natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, appropriating the housing loan portfolios — either by enforcing the collateral or following bankruptcy — would have resulted in the CBI recovering a lower amount of the short-term debt in the end.
Banka Arion ju porovnáva okrem iného s porovnateľnou dohodou uzavretou medzi NBI a LBI.
Faced with this situation, the CBI therefore chose to enter into the loan agreements to ensure full payment of its claims, with interest and without having to incur administrative expenses.
Obe dohody boli uzavreté približne v rovnakom čase, t. j. na konci roka 2009 a začiatku roka 2010 a obsahovali podobné vyrovnania pohľadávok.
The loan agreements were thus entered into to achieve maximum possible recovery at that time.
Z porovnania vyplýva, že podmienky dohody o úvere s bankou Arion boli prísnejšie ako podmienky dohody o LBI, v ktorej figuroval súkromný veriteľ.
Based on these elements, the Authority considers that the CBI endeavoured to maximise the recovery of its claims when entering into the loan agreements.
Dokonca sa zdá, že v dohode o LBI sa vyžadovali nižšie úrokové sadzby, obsahovala vyššiu sumu istiny a mala slabšiu a menej diverzifikovanú zábezpeku ako dohoda o úvere s bankou Arion.
The Authority also must assess whether the conditions attached to the loan agreements, and in particular the applicable interest rates, would have been sufficiently valuable to a private creditor to meet the requirement of the private creditor test.
Ako sa už uviedlo, podľa súboru údajov, ktoré bankaArion poskytla, rozpätia na financovanie, ktoré platili európske banky, boli v škále od 0,1 % do 1,90 % nad medzibankovými sadzbami, s mediánom rozpätia 0,72 %.
In Decision No 208/15/COL, the Authority noted that it was difficult to determine the appropriate benchmarks for interest rates during the financial crisis.
Najvyššie sadzby za kryté dlhopisy platila Bank of Ireland v septembri 2009 (1,9 % nad medzibankovými sadzbami) a banka EBS Mortgage z Írska (1,75 % nad medzibankovými sadzbami) v novembri 2009.
In response to this, ISB, Arion and the CBI have submitted additional information and comments.
CBI takisto konštatuje, že podmienky dohôd o úveroch, t. j. úrokové sadzby a zábezpeka, boli výhodné pre CBI.
ISB argues that the interest rates are in line with the interest rates of similar asset-backed bonds at the time.
Podľa CBI je to zrejmé z dostupných informácií o emisiách nástrojov po celom svete (čo preukázala banka Arion, pozri predchádzajúci text) a aj z podmienok iných nástrojov, o ktorých sa uzavreli dohody v tom danom čase vrátane dohody o LBI.
The ISB bond's maturity is 10 years, with an interest rate of 4,5 %, CPI linked (consumer price-indexed), and is over-collateralised with a LTV ratio of 70 %.
Dozorný úrad konštatuje, že dohody o úveroch uzatvorené medzi CBI a bankami majú úrokovú sadzbu LIBOR + 3,00 % a sú zabezpečené hypotékami a inými aktívami.
The interest rate was set at about 50 bps on top of the state-guaranteed HFF bonds on the date of issue.
Ako vyplýva z informácií poskytnutých ISB a preukázaných bankou Arion, táto úroková sadzba je výrazne vyššia ako priemerné úrokové sadzby pre porovnateľné dlhové nástroje, ktorých zmluvy sa uzavreli v danom čase, a presahuje dokonca najvyššie náklady financovania ktorýchkoľvek iných európskych bánk v danom čase, v ktorých ako zábezpeka figurovali hypotéky (t. j.
ISB also provided a graph which shows that the spread differences for France, Germany and Spain were in the range of 40–160 bps in 2009.
Dozorný úrad sa domnieva, že informácie týkajúce sa porovnateľných dlhových nástrojov poskytnutých bankami sú spoľahlivé a že predstavujú presný obraz trhových podmienok v čase uzatvorenia dohôd o úveroch.
Similarly, Arion argues that its loan agreement with the CBI was concluded on market terms.
Okrem toho, keďže sa na týchto úrokových sadzbách dohodli súkromné strany, dozorný úrad sa domnieva, že predstavujú primeranejšiu referenčnú hodnotu na určenie trhových sadzieb v tom čase než rozpätia CDS a úrokové sadzby dlhopisov HFF, ktoré uviedol sťažovateľ.
Arion compares it, inter alia, to a comparable agreement concluded between NBI and LBI.
Pokiaľ ide o dohodu o úvere uzavretú s bankou Arion, dozorný úrad konštatuje, že úver bol denominovaný v cudzích menách namiesto ISK.
Both agreements were concluded around the same time, i.e. end of 2009 and the beginning of 2010, and involved similar settlements of claims.
Ako však uviedla banka Arion, táto zmena v denominácii meny bola v súlade so zmluvnými podmienkami dohody o vyrovnaní, v ktorej sa stanovovalo, že banka Arion by mala platiť úrok a splátky v cudzích menách v rozsahu, v ktorom bola banka schopná to tak urobiť a že banka Arion by mohla s povolením veriteľa čiastočne alebo úplne zmeniť denomináciu dlhu.
The comparison shows that the terms of Arion's loan agreement were more stringent than those in the LBI agreement, involving a private lender.
Ako sa už uviedlo, dozorný úrad už preskúmal a schválil podmienky dohody o vyrovnaní v rozhodnutí o reštrukturalizačnej pomoci pre banku Arion.
Indeed, it appears that the LBI agreement required lower interest rates, involved a higher principal amount and had weaker and less diversified collateral than the Arion loan agreement.
Okrem toho, ako uviedla banka Arion, v dôsledku prísnych obmedzení na Islande vzťahujúcich sa na cezhraničný pohyb kapitálu a súvisiace devízové transakcie by súkromný investor s najväčšou pravdepodobnosťou uprednostnil denomináciu v cudzích menách, nie v ISK.
In its letter of 31 March 2015 [39], Arion provided additional information on covered bond and senior unsecured bond issuances by banks in Europe during the period of 1 January 2009 until 31 December 2010.
Vzhľadom na trhové parametre v danom čase a na predložené dôkazy dozorný úrad dospel k záveru, že podmienky poskytovania úverov vo všeobecnosti a konkrétne úrokové sadzby dohôd o úveroch by boli rovnako prijateľné pre súkromného veriteľa, ktorý by sa nachádzal v porovnateľnej skutkovej a právnej situácii.
Taking into account that the loan provided by the CBI is primarily secured with mortgages, Arion argues that it is comparable to covered bonds issued by European banks during 2009 using residential mortgages as security.
V súvislosti s uvedeným dozorný úrad dospel k záveru, že dohody o úveroch medzi CBI a bankou ISB, resp. Arion, nepredstavujú hospodársku výhodu pre banky ISB ani Arion.
Asmentioned above, according to the dataset provided by Arion, funding spreads European banks were paying ranged from 0,1 % to 1,90 % over interbank rates, with a median spread of 0,72 %.
SELEKTÍVNOSŤ, NARUŠENIE HOSPODÁRSKEJ SÚŤAŽE A VPLYV NA OBCHOD MEDZI ZMLUVNÝMI STRANAMI
The highest rates for covered bonds were paid by Bank of Ireland in September 2009 (1,9 % over interbank rates) and EBS Mortgage from Ireland (1,75 % over interbank rates) in November 2009.
Aby bolo opatrenie klasifikované ako štátna pomoc v zmysle článku 61 ods. 1 Dohody o EHP, musí byť selektívne a musí aj umožňovať narušenie hospodárskej súťaže a mať vplyv na obchodovanie medzi zmluvnými stranami dohody.
The CBI also argues that the terms of the loan agreements, i.e. the interest rates and collateral, were favourable to the CBI.
Keďže však dozorný úrad dospel k záveru, že v tomto prípade nebola poskytnutá hospodárska výhoda a keďže preto nie sú splnené kumulatívne podmienky existencie štátnej pomoci, dozorný úrad nemusí vykonať žiadne podrobnejšie posúdenie v tomto smere.
According to the CBI, this is evident from the available information on issued instruments worldwide (as documented by Arion, see above) and also from the terms of other instruments entered into at the time, including the LBI agreement.
ZÁVER
The Authority notes that the loan agreements concluded between the CBI and the banks bear an interest rate of LIBOR + 3,00 % and are collateralised with mortgages and other assets.
Na základe predchádzajúceho posúdenia sa dozorný úrad domnieva, že dohody o úveroch, ktoré CBI uzavrela s bankami ISB a Arion nepredstavujú štátnu pomoc v zmysle článku 61 ods. 1 Dohody o EHP.
As the information provided by ISB and Arion shows, this interest rate is well above the average interest rates for comparable debt instruments concluded at the time, and even exceed the highest funding cost of any other European banks at the time that had mortgages as collateral (i.e. Bank of Ireland, interbank rates + 1,9 %).
PRIJAL TOTO ROZHODNUTIE:
The Authority considers that the information concerning comparable debt instruments provided by the banks is reliable and that it presents and accurate picture of market conditions at the time the loan agreements were concluded.
Článok 1
Moreover, since these interest rates were agreed to by private parties, the Authority considers that they represent a more appropriate benchmark for determining market rates at the time than the CDS spreads and interest rates on HFF bonds cited by the complainant.
Dohody o úveroch uzavreté medzi CBI a bankou Íslandsbanki hf., resp. bankou Arion banki hf. nepredstavujú štátnu pomoc v zmysle článku 61 ods. 1 Dohody o EHP.
Concerning the loan agreement concluded with Arion, the Authority notes that the loan was denominated in foreign currencies instead of ISK.
Konanie vo veci formálneho zisťovania sa týmto ukončuje.
However, as noted by Arion, this change of denomination was in line with the terms of the settlement agreement, which provided that Arion should pay interest and instalments in foreign currencies to the extent the bank was able to and that Arion could, with the permission of the lender, change the denomination of the debt in part or full.
Článok 2
As previously noted, the Authority has already reviewed and approved the terms of the settlement agreement in the Arion restructuring aid decision.
Toto rozhodnutie je určené Islandu.
Moreover, as noted by Arion, due to the stringent limitations in Iceland on cross-border movement of capital and related foreign exchange transactions, a private creditor would in all likelihood have preferred a denomination in foreign currencies rather than in ISK.
Článok 3
Considering the market parameters at the time and the evidence presented, the Authority concludes that the lending terms in general, and the interest rates in particular, of the loan agreements would have been equally acceptable to a private creditor finding himself in a comparable factual and legal situation.
Iba anglické znenie tohto rozhodnutia je autentické.
In light of the above, the Authority concludes that the loan agreements between the CBI and, respectively, ISB and Arion did not confer an economic advantage upon ISB and Arion.
V Bruseli 23. novembra 2016
SELECTIVITY, DISTORTION OF COMPETITION AND EFFECT ON TRADE BETWEEN CONTRACTING PARTIES
Za Dozorný úrad EZVO
In order to qualify as state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement, the measure must be selective as well as liable to distort competition and affect trade between the Contracting Parties to the Agreement.
predseda
However, given that the Authority concludes that no economic advantage was granted in the present case, and as the cumulative conditions for the existence of state aid are therefore not fulfilled, the Authority does not have to make any further assessment in this regard.
členka kolégia
CONCLUSION
Dokument č. 684053.
On the basis of the foregoing assessment, the Authority considers that the loan agreements the CBI concluded with ISB and Arion do not constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Dokument č. 685741.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Odpoveď islandských orgánov obsahovala listy od CBI (dokument č. 696093), bánk ISB (dokument č. 696092) a Arion (dokument č. 696089).
Article 1
Dokument č. 709261.
The loan agreements concluded between the CBI and, respectively, Íslandsbanki hf. and Arion banki hf. do not constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Dokument č. 745267.
The formal investigation is hereby closed.
Odpoveď islandských orgánov obsahovala listy od CBI (dokument č. 753104) a banky Arion (dokument č. 753101).
Article 2
Dokument č. 771173.
This Decision is addressed to Iceland.
Dokument č. 771174.
Article 3
Dokument č. 775870.
Only the English language version of this decision is authentic.
Dokument č. 808042.
Done in Brussels, 23 November 2016.
Dokumenty č. 819287, 819289, 819291, 819293 a 819295.
For the EFTA Surveillance Authority
Prehľad vývoja lombardných úverov sa nachádza vo výročnej správe CBI za rok 2008, s. 9 – 11, ktorá je k dispozícii na stránke http://www.sedlabanki.is/lisalib/getfile.aspx?itemid=7076
President
Banka Glitnir vytvorila program krytých dlhopisov, na základe ktorého bolo portfólio hypotekárnych úverov predané do fondu Glitni banka (GLB) Fund, ktorý zase garantoval obligácie (obligácie banky Glitnir) emitované v rámci programu krytých dlhopisov.
College Member
Kryté dlhopisy neboli predané investorom, ale použili sa ako zábezpeka v repo obchodoch s CBI.
Document No 685741.
Kryté dlhopisy v obehu mala v držbe CBI ako zábezpeku za nesplatený dlh banky Glitnir v CBI, v súčasnosti vyhradený banke ISB, ktorý v čase rozhodnutia FME dosahoval výšku približne 55 miliárd ISK.
The reply from the Icelandic authorities contained letters from the CBI (Document No 696093), ISB (Document No 696092) and Arion (Document No 696089).
Banka ISB musela spravovať fond a uhradiť všetky platby pôvodného dlhu, aby ochránila aktíva (portfólio hypotekárnych úverov) a zaplatila poplatky všetkým príslušným účastníkom pôvodného dlhového programu.
Document No 709261.
Keďže v spravovaní fondu a obsluhe úverov prostredníctvom fondu došlo k predvídateľným nákladom a komplikáciám, banka ISB sa snažila znovu rokovať o dlhu s CBI, okrem iného v snahe o predĺženie splatnosti dlhu.
Document No 745267.
Pomer výšky úveru k hodnote zabezpečenia je finančný pojem, ktorý používajú veritelia na vyjadrenie pomeru úveru k hodnote zakúpeného aktíva.
The reply from the Icelandic authorities contained letters from the CBI (Document No 753104) and Arion (Document No 753101).
Pozri správu ministra financií o reštrukturalizácii komerčných bánk, strany 13 – 17.
Document No 771173.
K dispozícii online na stránke: http://www.althingi.is/altext/pdf/139/s/1213.pdf.
Document No 771174.
Na informácie v hranatých zátvorkách sa vzťahuje povinnosť služobného tajomstva.
EFTA Surveillance Authority Decision No 208/15/COL of 20 May 2015 concerning alleged unlawful state aid granted to Íslandsbanki hf. and Arion banki hf. through loan conversion agreements on allegedly preferential terms (‘Decision No 208/15/COL’) ( OJ C 316, 24.9.2015, p. 6, and EEA Supplement No 57, 24.9.2015, p. 1).
Uverejnené rozhodnutie Dozorného úradu EZVO č. 244/12/COL z 27. júna 2012 o reštrukturalizačnej pomoci pre banku Íslandsbanki („rozhodnutie o reštrukturalizačnej pomoci pre banku ISB“) ( Ú. v. EÚ L 144, 15.5.2014, s. 70 a uverejnený dodatok EHP č. 28, 15.5.2014, s. 1) a rozhodnutie Dozorného úradu EZVO č. 291/12/COL z 11. júla 2012 o reštrukturalizačnej pomoci pre banku Arion („rozhodnutie o reštrukturalizačnej pomoci pre banku Arion“) ( Ú. v. EÚ L 144, 15.5.2014, s. 169 a dodatok EHP č. 28, 15.5.2014, s. 89), body 86, 149, 168 a 238.
Available at: http://www.eftasurv.int/media/esa-docs/physical/208-15-COL.pdf.
Usmernenia o uplatňovaní pravidiel štátnej pomoci na podporné opatrenia v prospech bánk v súvislosti s finančnou krízou od 1. decembra 2013 („usmernenia o bankovníctve z roku 2013“) ( Ú. v. EÚ L 264, 4.9.2014, s. 6 a dodatok EHP č. 50, 4.9.2014, s. 1) bod 62, ktorými sa nahradili Usmernenia o uplatňovaní pravidiel štátnej pomoci prijatých v prospech finančných inštitúcií („usmernenia o bankovníctve z roku 2008“), ( Ú. v. EÚ L 17, 20.1.2011, s. 1 a dodatok EHP č. 3, 20.1.2011, s. 1), bod 51.
Document No 775870.
Dokument č. 819287.
Document No 808042.
Pozri: http://www.almchf.com/new-and-events/nr/121.
Documents No 819287, 819289, 819291, 819293 and 819295.
Rozhodnutie o reštrukturalizačnej pomoci pre banku Arion, body 86, 149, 168 a 238.
For an overview of developments in collateral loans, see the CBI's Annual Report 2008, p. 9-11, available at http://www.sedlabanki.is/lisalib/getfile.aspx?itemid=7076
Finančná reorganizácia a platobná neschopnosť úverových inštitúcií, napríklad banky Kaupthing, je upravená ustanoveniami zákona o finančných spoločnostiach č. 161/2002, ktorý obsahuje osobitný súbor pravidiel týkajúcich sa platobnej neschopnosti doplnený všeobecnými ustanoveniami zákona o konkurze č. 21/1991, ktorý sa uplatňuje na všetky prípady platobnej neschopnosti na Islande.
Glitnir had set up a covered bond programme, according to which a mortgage loan portfolio was sold into the Glitni banka (GLB) Fund which in turn guaranteed the Notes (Glitnir's obligations) issued under the covered bond programme.
Likvidačné konanie sa v mnohých aspektoch podobá konkurznému konaniu a v skutočnosti sú mnohé ustanovenia zákona o konkurze začlenené do už uvedeného prostredníctvom odkazu, ako napríklad spracúvanie pohľadávok, ako aj iné ustanovenia, ktorými sa zabezpečuje rovnaké zaobchádzanie s veriteľmi.
The covered bonds were not sold to investors but used as collateral in repurchase transactions with the CBI.
Pozri harmonogramy 1 až 3 pripojené k listu banky Arion z 31. marca 2015 (dokument č. 753101).
By decision of the FME on 14 October 2008, among other things, all unit shares in the Fund were transferred to ISB.
Dokument č. 696088.
Outstanding covered bonds were held by the CBI as collateral for Glitnir's outstanding debt with the CBI, now appropriated to ISB and amounting to approximately 55 billion ISK at the time of the FME's decision.
Indexy dlhopisového trhu iBoxx sú referenčné hodnoty na profesionálne použitie a zahŕňajú emisie likvidných dlhopisov investičného stupňa.
ISB had to operate the Fund and honor all payments on the original debt in order to protect the assets (the mortgage loan portfolio) and pay fees to all relevant parties to the original debt programme.
Pozri rozsudok vo veci C-57/86 Grécka republika/Komisia, EU:C:1988:284, bod 9.
The loan-to-value ratio is a financial term used by lenders to express the ratio of a loan to the value of an asset purchased.
Rozsudok vo veci C-248/84, Nemecko/Komisia, EU:C:1987:437, bod 17.
See the Minister of Finance's Report on the restructuring of the commercial banks, pages 13-17.
Rozsudok vo veci T-358/94, Air France/Komisia, EU:T:1996:194, bod 58 až 62.
Available online at: http://www.althingi.is/altext/pdf/139/s/1213.pdf.
Rozsudky vo veci C-173/73, Taliansko/Komisia, EU:C:1974:71, bod 16, vo veci C-78/76, Steinike a Weinling/Nemecko, EU:C:1977:52.
The information in square brackets is covered by the obligation of professional secrecy.
Pozri rozhodnutie Komisie 2000/600/ES z 10. novembra 1999, ktorým sa udeľuje podmienečný súhlas s podporou poskytnutou verejným bankám Banco di Sicilia a Sicilcassa Talianskom (Ú. v. ES L 256, 10.10.2000, s. 21) v bodoch 48 a 49, v ktorom je prijaté bez akejkoľvek ďalšej diskusie, že zálohové platby delené bankou Banca d'Italia bankám zasiahnutým krízou predstavovali pomoc poskytnutú štátom.
Public version of EFTA Surveillance Authority Decision No 244/12/COL of 27 June 2012 on restructuring aid granted to Íslandsbanki (‘ISB restructuring aid decision’) ( OJ L 144, 15.5.2014, p. 70 and EEA Supplement No 28, 15.5.2014, p. 1); and Public version of EFTA Surveillance Authority Decision No 291/12/COL of 11 July 2012 on restructuring aid to Arion Bank (‘Arion restructuring aid decision’) ( OJ L 144, 15.5.2014, p. 169 and EEA Supplement No 28, 15.5.2014, p. 89), paragraphs 86, 149, 168 and 238.
Usmernenia o bankovníctve z roku 2013, bod 62.
Guidelines on the application, from 1 December 2013, of state aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis (‘2013 Banking Guidelines’) ( OJ L 264, 4.9.2014, p. 6 and EEA Supplement No 50, 4.9.2014, p. 1), paragraph 62, which replaced the Guidelines on the application of state aid rules to measures taken in relation to financial institutions (‘the 2008 Banking Guidelines’) ( OJ L 17, 20.1.2011, p. 1 and EEA Supplement No 3, 20.1.2011, p. 1), paragraph 51.
Rozsudok vo veci C-173/73, Taliansko/Komisia, EU:C:1974:71, bod 13.
Document No 819287.
Rozsudky vo veci C-124/10 P, Komisia/EDF, EU:C:2012:318, body 79 až 81, vo veci C-234/84, Belgicko/Komisia, EU:C:1986:302, bod 14, vo veci C-40/85, Belgicko/Komisia, EU:C:1986:305, bod 13, v spojených veciach C-278/92 až C-280/92, Španielsko/Komisia, EU:C:1994:325, bod 22 a vo veci C-334/99, Nemecko/Komisia, EU:C:2003:55, bod 134.
See: http://www.almchf.com/new-and-events/nr/121.
Pozri rozsudky vo veci C-342/96, Španielsko/Komisia, EU:C:1999:210, bod 46 a nasl., vo veci T-46/97, SIC/Komisia, EU:T:2000:123, bod 98 a nasl., vo veci C-256/97, DM Transport, EU:C:1999:332, bod 19 a nasl., vo veci C-480/98, Španielsko/Komisia, EU:C:2000:559, bod 19 a nasl., vo veci T-152/99, HAMSA/Komisia, EU:T:2002:188, bod 167, vo veci C-276/02, Španielsko/Komisia, EU:C:2004:521, bod 31 a nasl., vo veci T-36/99, Lenzing/Komisia, EU:T:2004:312, bod 134 a nasl., vo veci T-198/01, Technische Glaswerke Ilmenau/Komisia, EU:T:2004:222, bod 97 a nasl., vo veci C-525/04 P, Španielsko/Komisia, EU:C:2007:698, bod 43 a nasl., vo veci T-68/03, Olympiaki Aeroporia Ypiresies/Komisia, EU:T:2007:253, a vo veci T-1/08, Buczek Automotive/Komisia, EU:T:2011:216, bod 65 a nasl.
Case E-03/11 Pálmi Sigmarsson v Seðlabanki Íslands [2011] EFTA Ct.
Pozri stanovisko generálneho advokáta Jacobsa vo veci C-256/97, DM Transport, EU:C:1998:436, bod 38.
Rep. 430.
Dokument č. 753101.
Arion restructuring aid decision, paragraphs 86, 149, 168 and 238.
Vec bola následne prerokovaná na zasadnutí medzi zástupcami dozorného úradu a islandskými orgánmi v Reykjavíku v máji 2014.
That the financial reorganisation and insolvency of credit institutions, such as Kaupthing, is regulated by the provisions of the Act on Financial Undertakings No 161/2002 which contains a specific set of insolvency rules supplemented by the general provisions of the Bankruptcy Act No 21/1991 applicable to all insolvency cases in Iceland.
Na rokovania nadväzoval list z 5. júna 2014 [4].
Winding-up proceedings are in many respects similar to that of bankruptcy proceedings, and in fact many of the provisions of the Bankruptcy Act are incorporated into the former by reference, such as the processing of claims as well as other provisions ensuring equal treatment of creditors.
Vec bola znovu prerokovaná na zasadnutí medzi zástupcami dozorného úradu a islandskými orgánmi vrátane zástupcu z CBI v Reykjavíku vo februári 2015.
See schedules 1 to 3, attached to Arion's letter of 31 March 2015 (Document No 753101).
Na tieto rokovania nadväzoval list z 24. februára 2015 [5], na ktorý islandské orgány odpovedali 1. apríla 2015 [6].
Document No 696088.
So zreteľom na to, či sa dohodami o úveroch priznala výhoda bankám, CBI najprv uvádza, že počiatočné oneskorenie platieb nepredstavovalo štátnu pomoc vzhľadom na výnimočné okolnosti prevládajúce na Islande po kolapse bankového systému v októbri 2008.
The iBoxx bond market indices are benchmarks for professional use and comprise liquid investment grade bond issues.
Vyrovnanie platieb s bankou ISB v septembri 2009 a s bankou Kaupthing v novembri 2009 nemožno podľa CBI považovať za oneskorenie, pretože Island prechádzal komplexnou bankovou reštrukturalizáciou s pomocou MMF a existovala vysoká miera neistoty týkajúca sa ocenenia aktív bánk.
See judgment in Hellenic Republic v Commission, C-57/86, EU:C:1988:284, paragraph 9.
Banka Arion takisto konštatuje, že v článku 4 dohody o vyrovnaní sa stanovovalo, že dlžník môže s povolením veriteľačiastočne alebo úplne zmeniť denomináciu dlhu.
Although the 2008 Banking Guidelines are no longer in effect, they were at the time the contested measures were adopted and therefore the Authority must apply them in this case.
Podmienky dohody o úvere sú teda v plnom súlade s podmienkami dohody o vyrovnaní.
Judgment in Germany v Commission, C-248/84, EU:C:1987:437, paragraph 17.
Najvyššie sadzby za kryté dlhopisy platila Bank of Ireland v septembri 2009 (1,9 % nad medzibankovými sadzbami)a banka EBS Mortgage Finance z Írska (1,75 % nad medzibankovými sadzbami) v novembri 2009.