natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A report by another consulting firm, Summa Consulting slf, noted in respect of the pricing of the hedging derivatives that, ‘considering the strong balance sheet, good liquidity position and credit quality of Landsvirkjun, it is not likely that a state guarantee or an absence thereof will have meaningful effects on the pricing of derivative contracts that Landsvirkjun enters into’.
V dôsledku toho sa obmedzili akékoľvek riziká pre ručiteľa.
Further, Landsvirkjun used the guaranteed derivative contracts exclusively for hedging purposes, i.e. to convert its financial obligations denominated in currency other than USD (its functional currency since 2008) to USD and financial obligations with variable interest rates to fixed interest rates.
Ako je vysvetlené v odôvodnení 36, na to, aby opatrenie predstavovalo štátnu pomoc v zmysle článku 61 ods. 1 Dohody o EHP, musia byť kumulatívne splnené všetky štyri podmienky.
According to the information submitted during the formal investigation, the implementation of the appropriate measures in the course of the existing aid procedure led to limiting the state guarantees to 80 % of the value of the derivative contracts in question and the guarantees on hedging derivatives were limited by a specific cumulative nominal value.
Keďže predmetné záruky neprinášajú spoločnosti Landsvirkjun žiadnu výhodu, nie je potrebné vykonať posúdenie vo vzťahu k ostatným podmienkam.
Hence, neither Landsvirkjun nor the state as its guarantor can be said to have been exposed to unlimited liabilities from these guarantees.
7 ZÁVER
Furthermore, the guarantees in question are, according to Article 1 of the Landsvirkjun Act, guarantees of collection.
Na základe predchádzajúceho posúdenia dozorný úrad konštatuje, že štátne záruky poskytnuté spoločnosti Landsvirkjun v súvislosti so zmluvami o derivátoch používanými na zaistenie devízových a úverových rizík – pričom posledná záruka bola zrušená v júli 2017 – nepredstavovali štátnu pomoc v zmysle článku 61 ods. 1 Dohody o EHP.
Under a guarantee of collection, a creditor must exhaust all legal remedies against Landsvirkjun before proceeding against the state.
PRIJALA TOTO ROZHODNUTIE:
The Authority has earlier concluded that, though not excluding the advantage, this type of guarantee comes with lesser risk.
Článok 1
As shown by Landsvirkjun, in each of the years 2010 to 2017 the company's cash and cash equivalents exceeded losses recorded from the guaranteed derivatives.
Štátne záruky poskytnuté spoločnosti Landsvirkjun v súvislosti so zmluvami o derivátoch používanými na zaistenie devízových a úverových rizík – pričom posledná záruka bola zrušená v júli 2017 – nepredstavovali štátnu pomoc v zmysle článku 61 ods. 1 Dohody o EHP.
Therefore, any risks to the guarantor were reduced.
Formálne vyšetrovanie sa týmto ukončuje.
As explained in recital 36, for a measure to constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement, all four conditions must be cumulatively fulfilled.
Článok 2
Since the guarantees in question do not confer an advantage on Landsvirkjun, it is not necessary to carry out an assessment with regard to the other conditions.
Toto rozhodnutie je určené Islandu.
CONCLUSION
Článok 3
On the basis of the foregoing assessment, the Authority concludes that the state guarantees to Landsvirkjun for derivative contracts for hedging Landsvirkjun's foreign currency exchange and interest rate risks, the last of which was removed in July 2017, did not constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement,
Iba anglické znenie tohto rozhodnutia je autentické.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
V Bruseli 26. septembra 2018
Article 1
Za Dozorný úrad EZVO
The state guarantees to Landsvirkjun for derivative contracts for hedging Landsvirkjun's foreign currency exchange and interest rate risks, the last of which was removed in July 2017, did not constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
predsedníčka
The formal investigation is hereby closed.
zodpovedný člen kolégia
This Decision is addressed to Iceland.
Spolupodpisujúci ako riaditeľ pre právne a výkonné záležitosti
Article 3
Rozhodnutie č. 85/17/COL z 3. mája 2017 o začatí formálneho vyšetrovacieho konania vo veci možnej štátnej pomoci poskytnutej spoločnosti Landsvirkjun vo forme štátnych záruk na zmluvy o derivátoch (Ú. v. EÚ C 242, 27.7.2017, s. 6 a Dodatok EHP č. 46, 27.7.2017, s. 1).
Only the English language version of this decision is authentic.
Tamže.
Done at Brussels, 26 September 2018.
Dokument č. 874341.
For the EFTA Surveillance Authority,
Na žiadosť spoločnosti Landsvirkjun z 8. augusta 2017 (dokument č. 869480) dozorný úrad predĺžil lehotu na predloženie pripomienok do 15. septembra 2017 (dokument č. 869479).
President
Dokument č. 878807.
Responsible College Member
Dokument č. 875032.
College Member
Dokument č. 905567.
Countersigning as Director, Legal and Executive Affairs
Dokument č. 908632.
Decision No 85/17/COL of 3 May 2017 to initiate the formal investigation procedure into potential state aid granted to Landsvirkjun through state guarantees on derivative contracts (OJ C 242, 27.7.2017, p. 6 and EEA Supplement No 46, 27.7.2017, p. 1).
Dokument č. 908885.
Ibid.
Dokumenty č. 918376 a 918377.
Document No 874341.
Dokumenty č. 917646 a 917656.
At the request of Landsvirkjun dated 8 August 2017 (Document No 869480), the Authority extended the deadline to submit comments until 15 September 2017 (Document No 869479).
Dokumenty č. 920923 a 920925.
Document No 878807.
Zákon č. 42/1983 o spoločnosti Landsvirkjun v znení zmien.
Document No 875032.
Dokument č. 793116.
Document No 905567.
Odsek 14 rozhodnutia o začatí konania.
Document No 908632.
Oddiely 2.3.1 až 2.3.3 časti I rozhodnutia o začatí konania.
Document No 908885.
Dokument č. 280834.
Documents No 918376 and 918377.
Rozhodnutie dozorného úradu č. 302/09/COL z 8. júla 2009 navrhnúť primerané opatrenia v súvislosti so štátnou pomocou poskytnutou spoločnostiam Landsvirkjun a Orkuveita Reykjavíkur.
Documents No 917646 and 917656.
Dokument č. 527076.
Documents No 920923 and 920925.
Rozhodnutie č. 159/13/COL z 24. apríla 2013 uzavrieť konanie o existujúcej pomoci poskytnutej spoločnostiam Landsvirkjun a Orkuveita Reykjavíkur vo forme neobmedzených štátnych záruk (Ú. v. EÚ C 237, 15.8.2013, s. 3 a dodatok EHP č. 45, 15.8.2013, s. 28).
Act No 42/1983 on Landsvirkjun as amended.
Odsek 24 rozhodnutia o začatí konania.
Document No 793116.
Ú. v. EÚ L 105, 21.4.2011, s. 32 a dodatok EHP č. 23, 21.4.2011, s. 1.
Paragraph 14 of the opening decision.
Podľa odseku 20 rozhodnutia o začatí konania dozorný úrad pochopil vysvetlenie islandských orgánov poskytnuté na schôdzi, ktorá sa konala 31. mája 2016, tak, že spoločnosť Landsvirkjun by nebola bez štátnej záruky schopná uzavrieť zmluvy o hedžingových derivátoch.
Sections 2.3.1 to 2.3.3 of part I of the opening decision.
Odseky 20, 24, 33 a 39 rozhodnutia o začatí konania odzrkadľujú pôvodný výklad dozorného úradu, podľa ktorého predmetné záruky poskytla Správa štátneho dlhu.
Document No 280834.
Odsek 58 rozhodnutia o začatí konania.
The Authority's Decision No 302/09/COL of 8 July 2009 to propose appropriate measures with regard to state aid granted to Landsvirkjun and Orkuveita Reykjavíkur.
Podľa odseku 65 rozhodnutia o začatí konania (odkazom na oddiel 2.5 časti I) dozorný úrad vyjadril predbežný názor, že predmetné záruky nespĺňajú požiadavky zmeneného právneho rámca Islandu pre štátne záruky ani usmernení o zárukách.
Document No 527076.
Predovšetkým sa ukázalo, že spoločnosť Landsvirkjun neplatí príplatok za výhody, ktoré požíva vďaka zárukám, že záruky pokrývajú viac než 80 % všetkých nesplatených záväzkov a že záruky sa neviažu na konkrétne finančné transakcie a pevnú maximálnu sumu a nie sú časovo obmedzené.
Decision No 159/13/COL of 24 April 2013 to close the case concerning existing aid granted to Landsvirkjun and Orkuveita Reykjavíkur through unlimited state guarantees (OJ C 237, 15.8.2013, p. 3 and EEA Supplement No 45, 15.8.2013, p. 28).
Dozorný úrad poznamenáva, že ako je vysvetlené v oddiele 1, Island súhlasí s pripomienkami, ktoré predložila spoločnosť Landsvirkjun.
Paragraph 24 of the opening decision.
Zákon č. 121/1997.
OJ L 105, 21.4.2011, p. 32 and EEA Supplement No 23, 21.4.2011, p. 1.
Článok 1 zákona č. 59/1965 preložený spoločnosťou Landsvirkjun: „Vláda a mestské zastupiteľstvo mesta Reykjavík zriadili energetickú spoločnosť s názvom Landsvirkjun.
According to paragraph 20 of the opening decision, the Authority had understood the Icelandic authorities to have explained at a meeting on 31 May 2016 that Landsvirkjun would not be able to enter into the hedging derivative contracts without the state guarantee.
Spoločnosť je nezávislým právnym subjektom, ktorý disponuje samostatným finančným a účtovným postavením.
Paragraphs 20, 24, 33 and 39 of the opening decision reflect the Authority's initial understanding that the guarantees in question were granted by the Government Debt Management.
Jej sídlo sa nachádza v Reykjavíku.
Paragraph 58 of the opening decision.
Landsvirkjun je partnerskou spoločnosťou štátu a mesta Reykjavík, pričom každá strana vlastní polovicu spoločnosti.
According to paragraph 65 of the opening decision (by reference to Section 2.5 of Part I), the Authority was of the preliminary view that the guarantees in question did not meet the terms of Iceland's amended legislative framework for state guarantees nor with the Guarantee Guidelines.
Každá strana je výlučne zodpovedná za všetky záväzky spoločnosti, no ich vnútorná zodpovednosť závisí od pomerov vlastníctva.
In particular, Landsvirkjun did not appear to pay a premium covering the benefits it enjoys due to the guarantees; the guarantees appeared to cover more than 80 % of any outstanding obligations; and the guarantees did not appear to be linked to specific financial transactions, for a fixed maximum amount and limited in time.
Žiadna zo strán nemôže vystúpiť zo spoločnosti bez súhlasu druhej strany.“
The Authority notes that, as explained in Section 1, Iceland agrees with the comments submitted by Landsvirkjun.
Rovnaké podmienky boli stanovené v predchádzajúcom uplatniteľnom zákone o štátnych zárukách č. 37/1961.
Act No 121/1997.
Dokumenty č. 874341 a 92092.
Article 1 of the Act No 59/1965, as translated by Landsvirkjun: ‘The Government and the City council of Reykjavik set up a power company, named Landsvirkjun.
Rozhodnutie dozorného úradu č. 227/06/COL z 19. júla 2006 v súvislosti so štátnou pomocou v prospech Farice hf.
The company is an independent legal entity, which has an independent financial and accounting status.
(Ú. v. EÚ L 36, 5.2.2009, s. 69 a Dodatok EHP č. 6, 5.2.2009, s. 9).
Its home and venue is in Reykjavik.
Dokument č. 917656.
Landsvirkjun is a partnership company of the state and the city of Reykjavik with each party owning half of the company.
Rámcová dohoda ISDA je štandardný dokument, ktorý sa pravidelne používa na riadenie transakcií s mimoburzovými derivátmi.
Each party is solely responsible for all liabilities of the company, but their internal liability depends on ownership ratios.
Rámcovú dohodu ISDA zverejňuje Medzinárodná asociácia pre swapy a deriváty (ISDA).
Neither party may withdraw from the company without the consent of the other.’
Tamtiež.
The same was enacted in the previously applicable State Guarantee Act No 37/1961.
Dokumenty č. 908633 a 920923.
Documents No 874341 and 92092.
Dokumenty č. 874341, 908633 a 920923.
The Authority's Decision No 227/06/COL of 19 July 2006 with regard to State aid in favour of Farice hf.
Dokumenty č. 874344 (správa Zanders zo septembra 2017) a č. 874345 (správa Summa zo septembra 2017).
(OJ L 36, 5.2.2009, p. 69 and EEA Supplement No 6, 5.2.2009, p. 9).
Pozri okrem iného rozsudok vo veciach C-20/15 P a C-21/15 P – Európska komisia proti World Duty Free Group SA a i., EU:C:2016:981, bod 53.
Document No 917656.
Oddiely 4.3 a 5.1.
The ISDA Master Agreement is a standard document that is regularly used to govern over-the-counter derivatives transactions.
Dozorný úrad v rozhodnutí o začatí konania nevyjadril pochybnosť ani nemal žiadny dôvod vyjadriť pochybnosť o tom, že spoločnosť Landsvirkjun splnila podmienku stanovenú v písmene a) bodu 3.2 usmernení o zárukách, t. j. že dlžník nesmie mať finančné ťažkosti.
The ISDA Master Agreement is published by the International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
Oddiel 1.1.3 časti II rozhodnutia o začatí konania.
Idem.
Dozorný úrad poznamenáva, že tento záver sa týka iba záruk, na ktoré sa vzťahuje rozhodnutie o začatí konania a toto rozhodnutie, pričom sa nedotýka žiadnych iných štátnych záruk pre spoločnosť Landsvirkjun alebo iné podniky.
Documents No 908633 and 920923.
Pozri napríklad rozsudok vo veci C-39/94 – SFEI a iní proti La Poste a iní, EU:C:1996:285, bod 60 a rozsudok vo veci C-342/96 – Španielsko/Komisia, EU:C:1999:210, bod 41.
Documents No 874341, 908633 and 920923.
Dozorný úrad okrem iného skonštatoval existenciu výhody vo svojom rozhodnutí č. 177/05/COL z 15. júla 2005 týkajúcom sa štátnej záruky pre Liechtensteinische Landesbank (nezverejnené) a rozhodnutí č. 227/06/COL v súvislosti so štátnou pomocou v prospech Farice hf.
Documents No 874344 (Zanders report, September 2017) and 874345 (Summa report, September 2017).
Usmernenia o zárukách, bod 2.1.
See, inter alia, judgment in World Duty Free Group SA and Others, C-20/15 P and C-21/15 P, EU:C:2016:981, paragraph 53.
Usmernenia o zárukách, bod 3.1.
Sections 4.3 and 5.1.
Oddiel 5.2.
In the opening decision, the Authority did not question, and had no reason to question, that Landsvirkjun fulfilled condition (a) of point 3.2 of the Guarantee Guidelines, i.e. that the borrower must not be in financial difficulty.
Usmernenia o zárukách, bod 4.2.
Section 1.1.3 of Part II of the opening decision.
Dokument č. 874344.
The Authority notes that this conclusion concerns the guarantees covered by the opening decision and the current decision only and is without prejudice to any other state guarantees to either Landsvirkjun or other undertakings.
Dokument č. 874345.
See for instance judgments in SFEI and Others, C-39/94, EU:C:1996:285, paragraph 60 and Spain v Commission, C-342/96, EU:C:1999:210, paragraph 41.
Oddiel 5.2 a dokument č. 874345.
The Authority has found an advantage to exist, inter alia, in its Decision No 177/05/COL of 15 July 2005 concerning a state guarantee to Liechtensteinische Landesbank (not published) and Decision No 227/06/COL with regard to state aid in favour of Farice hf.
Dokumenty č. 875032, 874341 a 908632.
Guarantee Guidelines, point 2.1.
Oddiel 5.1.
Guarantee Guidelines, point 3.1.
Poznámka pod čiarou č. 34.
Section 5.2.
V nadväznosti na toto stretnutie a otázky dozorného úradu z 27. marca 2018 predložila spoločnosť Landsvirkjun 11. apríla 2018 doplňujúce informácie.
Guarantee Guidelines, point 4.2.
Islandské orgány informovali 12. apríla 2018 dozorný úrad, že podporujú argumenty spoločnosti Landsvirkjun a nevidia potrebu predložiť dodatočné pripomienky.
Document No 874344.
V nadväznosti na zmeny systému štátnych záruk začala spoločnosť Landsvirkjun rokovať o obnove zaručených zmlúv o derivátoch, pričom posledná štátna záruka bola zrušená v júli 2017.
Document No 874345.
Spoločnosť Landsvirkjun je schopná uzatvárať a uzatvára zmluvy o derivátoch bez štátnych záruk.
Section 5.2 and Document No 874345.
Spoločnosti Landsvirkjun sa po 1. januári 2010 podarilo dohodnúť s protistranami zmlúv o derivátoch na zrušení štátnych záruk, pričom posledná takáto štátna záruka bola zrušená v júli 2017.
Documents No 875032, 874341and 908632.
Ako nasvedčujú dôkazy poskytnuté počas formálneho vyšetrovania, zrušenie štátnych záruk nespôsobilo zmeny hospodárskych podmienok zmlúv o derivátoch.