natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In relation to the terms and conditions of the new RCF, Norway argues that these were in conformity with normal market conditions, as they were similar to those of comparable deals and the new RCF also had higher upfront fees and more stringent conditions for drawdown than most deals analysed.
V tejto súvislosti porovnala vyhliadky na ochranu dlhodobých investícií nadácie KAW do SAS a budúcu možnú návratnosť týchto investícií, ako aj vysoké poplatky, ktoré by SAS zaplatila v súvislosti s novým revolvingovým úverom, s likvidáciou SAS, ktorú nepovažovala za hospodársky zaujímavú alternatívu.
As far as the security package was concerned, Norway states that the actual financial risks of the lending banks were negligible because the securities had an estimated value that clearly exceeded the size of Facility A. As a result, in a liquidation scenario all of the lending banks' claims would be satisfied by the security package, or by other SAS assets that could be sold, such as […], its shareholding in […], etc.
FAM takisto súhlasí s Nórskom a so skupinou SAS, že všetky zainteresované strany sa zúčastnili na poskytnutí nového revolvingového úveru za rovnakých podmienok, bez akejkoľvek formy podriadenosti, neprimeraných práv na zábezpeku alebo za iných neprimeraných podmienok.
The above is also supported by the actual cancellation of a significant part of the commitments under Facility A during the first half of 2013.
Rozhodnutie zúčastniť sa na poskytnutí nového revolvingového úveru vychádzalo z dôkladnej analýzy vyhliadok na dosiahnutie zisku v dôsledku silného postavenia a konkurencieschopnosti SAS v budúcnosti.
According to Norway, this shows that the banks acted commercially and prudently when deciding to participate with the States and KAW in the new RCF.
FAM napokon súhlasí s názorom Nórska, že rozhodnutie veriteľských bánk zúčastniť sa na poskytnutí nového revolvingového úveru vychádzalo z obchodných úvah, keďže ich existujúca expozícia v rámci pôvodného revolvingového úveru bola len teoretická.
Finally, Norway reports that the participation in the new RCF has generated a significant return for the RCF lenders without SAS having to draw on the facility.
FAM tvrdí, že banky mali dokonca menšiu motiváciu zúčastniť sa na poskytnutí nového revolvingového úveru ako príslušné štáty a nadácia KAW, keďže tie mohli počítať so zvýšením ceny akcií.
This should support the view that the States' participation in the new RCF together with KAW and the banks was fully compliant with the MEI principle.
Preto trvá na tom, že test rovnakých podmienok sa musí považovať za splnený.
Comments by the SAS Group
POSÚDENIE
The SAS Group argues that the States participated in the new RCF in their capacity as shareholders, not as public authorities.
EXISTENCIA ŠTÁTNEJ POMOCI
From that perspective, participating in such an instrument was preferable to an equity contribution, given the significant revenue generation for the shareholders/lenders in terms of fees, as well as the prospective increase in the share value.
V článku 61 ods. 1 Dohody o EHP sa uvádza:
As regards the pari passu test, the SAS Group states that this was fulfilled given that the banks had no exposure to SAS and, as a result, they should be treated as ‘outside’ investors.
„Ak nie je touto dohodou ustanovené inak, pomoc poskytovaná členskými štátmi ES, štátmi EZVO alebo akoukoľvek formou zo štátnych prostriedkov, ktorá narúša hospodársku súťaž alebo hrozí narušením hospodárskej súťaže tým, že zvýhodňuje určité podniky alebo výrobu určitých druhov tovaru, je nezlučiteľná s fungovaním tejto dohody, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi zmluvnými stranami.“
In addition, the States' participation in the new RCF did not influence the banks' behaviour, as it was SAS and not the banks, which requested that the shareholders join the new RCF.
Pojem „štátna pomoc“ sa teda vzťahuje na každú priamo alebo nepriamo poskytnutú výhodu, ktorá je financovaná zo štátnych prostriedkov, štátom samotným alebo akýmkoľvek sprostredkovateľským orgánom konajúcim na základe právomocí, ktoré mu boli udelené.
Furthermore, the SAS Group maintains that the banks decided to participate in the new RCF on equal terms with the States and KAW based on the very positive results of the risk/revenue analysis.
Na to, aby opatrenie predstavovalo štátnu pomoc, musí byť financované zo štátnych prostriedkov a musí sa dať pripísať danému štátu.
The SAS Group further supports Norway's claim that the assumptions underlying the 4XNG plan were robust with very realistic forecasts as regards the three main drivers, namely market growth in ASK, GDP growth for 2015-17 and assumed inflation of 0 %.
Štátne prostriedky sú v zásade prostriedky členského štátu a jeho verejných orgánov, ako aj prostriedky verejných podnikov, nad ktorými môžu mať verejné orgány kontrolný vplyv, či už priamo, alebo nepriamo.
Also, the risks associated with the implementation of the plan were closely scrutinised by all lending banks with a particular focus on RASK as a key indicator of the company's profitability.
Je nesporné, že predmetné opatrenie zahŕňalo štátne prostriedky, keďže bolo financované zo zdrojov pochádzajúcich z rozpočtov príslušných štátov, a že ho bolo možné pripísať týmto štátom.
At the same time, the SAS Group argues that the security package was sufficiently assessed and that the risk of SAS defaulting on the implementation of the 4XNG plan was mitigated.
Predovšetkým možno poznamenať, že parlament Nórska schválil účasť vlády na poskytnutí nového revolvingového úveru (bod 28).
This is supported by the fact that the delivery of cost savings was a condition precedent to the lenders entering into the new RCF and that the conclusion of new collective agreements in November 2012 was key to the successful implementation of the plan.
Predmetné opatrenie musí narúšať hospodársku súťaž alebo hroziť jej narušením a musí byť schopné ovplyvňovať obchod medzi zmluvnými stranami.
The SAS Group further criticises the Authority for having failed to take into consideration the bankruptcy alternative and the fact that the States would have lost the value of their combined shareholding had the new RCF not been made available.
Podľa ustálenej judikatúry, keď sa na základe finančnej podpory, ktorú poskytne členský štát, posilňuje postavenie daného podniku v porovnaní s inými podnikmi, ktoré si konkurujú v obchode v rámci Únie, potom existuje prinajmenšom potenciálny vplyv na obchod medzi členskými štátmi a na hospodársku súťaž [27].
In this context, the SAS Group stresses that the States participated in the new RCF in their capacity as core shareholders in SAS aiming to obtain an appropriate return on their investment.
Dozorný úrad sa v tomto smere domnieva, že túto podmienku by spĺňala akákoľvek potenciálna hospodárska výhoda poskytnutá SAS zo štátnych prostriedkov.
Finally, the SAS Group reports that the implementation of the 4XNG plan has achieved earnings before tax of SEK 3 billion, leading to a positive outcome for SAS for the period November 2012-July 2013.
SAS konkuruje iným leteckým dopravcom v Európskej únii a EHP, najmä odkedy 1. januára 1993 začalo platiť tretie štádium liberalizácie leteckej dopravy (tzv. tretí balík) [28].
Comments by FAM
Navyše v prípade ciest na relatívne kratšie vzdialenosti v rámci EHP leteckej doprave konkuruje cestná a železničná doprava, a preto by toto opatrenie mohlo mať vplyv aj na cestných a železničných dopravcov.
According to FAM, the company responsible for the management of KAW's assets, the latter's decision to participate in the new RCF was taken irrespective of its interest in SEB and SEB's exposure to SAS.
Jediným kritériom dôležitým z hľadiska pojmu štátna pomoc, o ktoré teda ide, je, či SAS získala na základe daného opatrenia selektívnu nenáležitú hospodársku výhodu.
FAM argues that KAW neither had a majority shareholding in SEB, nor could it be said that it controls SEB.
Vzhľadom na zrušenie nového revolvingového úveru k 4. marcu 2014 dozorný úrad posudzoval, či SAS získala na základe tohto nového revolvingového úveru selektívnu nenáležitú hospodársku výhodu v čase od jeho poskytnutia v roku 2012 do jeho zrušenia v roku 2014.
FAM examined the 4XNG plan, the associated financial risks and the security package, and considered it to be in KAW's interest to participate in the new RCF.
HOSPODÁRSKA VÝHODA V PROSPECH SAS
In this respect, it compared the prospect of protecting KAW's long-term investment in SAS and future possible returns on that investment, as well as the high fees which would be paid by SAS under the new RCF, against the winding up of SAS, which it did not consider to be an economically interesting option.
S cieľom určiť, či bola SAS poskytnutá štátna pomoc v zmysle článku 61 ods. 1 Dohody o EHP, dozorný úrad posúdi, či letecký dopravca získal hospodársku výhodu, ktorú by za bežných trhových podmienok nezískal.
FAM also agrees with Norway and the SAS Group that all stakeholders participated in the new RCF on equal terms, without any form of subordination, disproportionate rights to securities, or otherwise asymmetrical terms.
Dozorný úrad používa na preskúmanie tejto otázky kritérium súkromného investora v trhovom hospodárstve, podľa ktorého by o štátnu pomoc nešlo vtedy, keby za podobných okolností bolo možné podnietiť súkromného investora, ktorý je porovnateľne veľký ako príslušné orgány vo verejnom sektore a ktorý prevádzkuje svoju činnosť za bežných trhových podmienok v trhovom hospodárstve, aby príjemcovi poskytol predmetné opatrenie.
The decision to participate in the new RCF was based on a thorough analysis of the prospects of profitability resulting from a strong and competitive SAS in the future.
Na základe uvedeného kritéria preto dozorný úrad musí posúdiť, či by sa súkromný investor zapojil do posudzovanej transakcie za rovnakých podmienok.
Finally, FAM shares Norway's view that the lending banks' decision to participate in the new RCF was based on commercial considerations, as their existing exposure under the old RCF was only theoretical.
Postoj hypotetického súkromného investora je postojom obozretného investora, ktorého cieľ maximalizovať zisk sa zmierňuje s ohľadom na úroveň rizika, ktorá je pre danú mieru návratnosti ešte prijateľná [29].
It argues that the banks had even less incentive to participate in the new RCF than the States and KAW, as the latter could count on a share price increase.
V zásade platí, že príspevok z verejných finančných prostriedkov nezahŕňa štátnu pomoc, ak sa poskytuje v rovnakom čase ako značný kapitálový vklad súkromného investora, ktorý sa realizuje za porovnateľných okolností a porovnateľných podmienok (zásada rovnakých podmienok) [30].
It therefore maintains that the conditions of the pari passu test must be considered to be fulfilled.
Účasť príslušných štátov, nadácie KAW a bánk na poskytnutí nového revolvingového úveru za rovnakých podmienok
ASSESSMENT
Dozorný úrad konštatuje, že veriteľské banky zúčastnené na poskytnutí nového revolvingového úveru sa zúčastnili aj na poskytnutí pôvodného revolvingového úveru.
PRESENCE OF STATE AID
V rámci nového revolvingového úveru však príslušné štáty zvýšili svoju expozíciu voči SAS, zatiaľ čo banky znížili svoj príspevok zhruba o polovicu (z 366 miliónov EUR na približne 200 miliónov EUR), a preto v rámci revolvingového úveru znížili svoju celkovú existujúcu expozíciu voči SAS približne o 50 %.
Article 61(1) of the EEA Agreement reads as follows:
Vzhľadom na uvedené skutočnosti dozorný úrad vo svojom rozhodnutí o začatí konania vyjadril pochybnosti o tom, že mohla byť splnená zásada rovnakých podmienok, keďže príslušné štáty a banky podľa všetkého neboli v porovnateľnej situácii.
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
Nórsko a skupina SAS počas formálneho vyšetrovacieho konania tvrdili, že keď veriteľské banky rokovali o účasti na poskytnutí nového revolvingového úveru, v rámci pôvodného revolvingového úveru nemali žiadnu expozíciu.
The concept of State aid thus applies to any advantage granted directly or indirectly, financed out of state resources, by the State itself or by any intermediary body acting by virtue of powers conferred on it.
Banky sa preto mali považovať za „externých“ investorov, ktorí boli v porovnateľnej situácii ako príslušné štáty a nadácia KAW.
To constitute State aid, a measure must stem from state resources and must be imputable to the State.
Dozorný úrad konštatuje, že SAS úplne vyčerpala pôvodný revolvingový úver v januári 2012 (bod (18)).
In principle, state resources are the resources of a Member State and of its public authorities, as well as the resources of public undertakings on which the public authorities can exercise, directly or indirectly, a controlling influence.
Zmeny pôvodného revolvingového úveru prijaté v marci 2012 zahŕňali okrem iného podmienku úplného a okamžitého splatenia vyčerpanej sumy.
It cannot be disputed that the measure in question entailed state resources, since it was financed by resources coming from the States' budgets, and that it was imputable to the State.
Príslušné sumy boli v plnej výške splatené v marci 2012 a na základe zmien pôvodného revolvingového úveru schválených v ten istý mesiac sa SAS mimoriadne sťažila možnosť následného čerpania úveru [31].
In particular, it may be noted that Norway's parliament approved the Government's participation in the new RCF (paragraph 28 above).
SAS bola zároveň požiadaná o to, aby do júna 2012 predložila plán rekapitalizácie, ktorý muselo schváliť predstavenstvo, ako aj príslušné štáty a nadácia KAW ako hlavní akcionári.
The measure in question must distort or threaten to distort competition and be liable to affect trade between the Contracting Parties.
Banky tento plán najskôr zamietli.
According to established case law, when the financial support granted by a Member State strengthens the position of an undertaking compared to other undertakings competing in intra-Union trade, then there is at least a potential effect on trade between Member States and on competition [27].
Príslušné štáty, ktoré dôkladne preskúmali zrevidovaný plán 4XNG, sa rozhodli zúčastniť sa na poskytnutí nového revolvingového úveru až v novembri 2012, a vzápätí tak urobili aj banky.
In this regard, the Authority is of the view that any potential economic advantage granted to SAS through state resources would fulfil this condition.
Nórske orgány a skupina SAS počas formálneho vyšetrovacieho konania preto tvrdili, že SAS sa účinne zabránilo v tom, aby požadovala čerpanie pôvodného revolvingového úveru.
SAS is in competition with other airlines in the European Union and the EEA, in particular since the third stage of air transport liberalisation (‘the third package’) entered into force on 1 January 1993 [28].
Po oboznámení sa so situáciou sa banky museli rozhodnúť, či budú pokračovať s pôvodným revolvingovým úverom až do skončenia jeho platnosti v júni 2013 alebo sa zapoja do poskytnutia nového revolvingového úveru za rovnakých podmienok spolu s príslušnými štátmi a nadáciou KAW, a to aj napriek skutočnosti, že príslušné štáty a nadácia KAW boli ako akcionári viac motivovaní zúčastniť sa vzhľadom na možnosť dosiahnuť po zrealizovaní plánu 4XNG vyššie zhodnotenie svojich akcií.
In addition, for journeys of relatively shorter distances within the EEA, air travel is in competition with road and rail transport, and therefore road and rail carriers might also be affected.
Hoci dozorný úrad považuje za pravdepodobné, že banky, teda prinajmenšom tie bez ďalších nezabezpečených bilaterálnych expozícií voči SAS, nemali v čase prijatia rozhodnutia zúčastniť sa na poskytnutí nového revolvingového úveru významné expozície v rámci pôvodného revolvingového úveru, zároveň sa domnieva, že stále existovalo riziko, že SAS by mohla splniť podmienky čerpania ešte pred poskytnutím nového revolvingového úveru.
The only criterion of the notion of State aid that is thus in question is whether the measure conferred a selective undue economic advantage on SAS.
Skutočnosť, že sa to nestalo a že pôvodný revolvingový úver sa už po úplnom splatení v marci 2012 nevyužíval, je v tomto ohľade nepodstatná.
In the light of the cancellation of the new RCF as from 4 March 2014, the Authority has assessed whether or not the new RCF conferred a selective undue economic advantage on SAS from the time of its establishment in 2012 until its cancellation in 2014.
Na základe toho sa zdá, že banky mali voči SAS v rámci pôvodného revolvingového úveru určitú mieru expozície, ktorú príslušné štáty (a nadácia KAW) nemali.
ECONOMIC ADVANTAGE IN FAVOUR OF SAS
Dozorný úrad preto nemôže akceptovať argument nórskych orgánov, že banky sa zúčastnili na poskytnutí nového revolvingového úveru ako „externí“ investori, a to aj napriek svojej expozícii v rámci pôvodného revolvingového úveru.
In order to determine whether or not State aid was granted in favour of SAS within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement, the Authority will assess whether the airline received an economic advantage which it would not have obtained under normal market conditions.
Dozorný úrad navyše nemôže súhlasiť s Nórskom v tom, že expozícia niektorých bánk vo forme bilaterálnych úverov spojených s pôvodným revolvingovým úverom [32] nepredstavovala pre banky počas obdobia rokovaní o novom revolvingovom úvere žiadne finančné riziko na základe toho, že tieto úvery sa nemohli čerpať, kým nebol úplne vyčerpaný pôvodný revolvingový úver.
To examine this question the Authority applies the MEI test, according to which no State aid would be involved where, in similar circumstances, a private investor of a comparable size to the relevant bodies in the public sector, and operating in normal market conditions in a market economy, could have been prompted to provide the measure in question to the beneficiary.
Ako už bolo uvedené, existovalo riziko, hoci nepochybne malé, že podmienky čerpania by sa mohli splniť aj napriek skutočnosti, že po prijatí zmien v marci 2012 a zavedení prísnejších podmienok bolo veľmi málo pravdepodobné, že by SAS čerpala pôvodný revolvingový úver.
According to the MEI test, the Authority therefore has to assess whether a private investor would have entered into the transaction under assessment on the same terms.
Navyše sa zdá, že niektoré banky mali voči SAS ďalšiu expozíciu.
The attitude of the hypothetical private investor is that of a prudent investor whose goal of profit maximisation is tempered with caution about the level of risk acceptable for a given rate of return [29].
Napríklad okrem účasti na poskytnutí pôvodného revolvingového úveru mala banka […] (od 30. septembra 2012) nezabezpečenú (a nevyčerpanú) bilaterálnu expozíciu voči SAS vo výške [200 – 600] miliónov SEK, ako aj nezabezpečenú expozíciu vyplývajúcu z kreditných kariet vo výške [500 – 900] miliónov SEK.
In principle, a contribution from public funds does not involve State aid if it takes place at the same time as a significant capital contribution by a private investor made in comparable circumstances and on comparable terms (pari passu) [30].
Mohla byť preto zodpovedná za pokrytie akýchkoľvek nákladov na odškodnenie klientov v prípade, keby SAS zrušila príslušné lety.
Pari passu participation of the States, KAW and the banks in the new RCF
Hoci táto nezabezpečená expozícia vyplývajúca z kreditných kariet predstavovala [0 – 2 %] z celkového úverového portfólia banky […] vo výške okolo [1000 – 3000] miliárd SEK, predsa len predstavovala finančné riziko, a preto nemožno súhlasiť s tým, že banka […] bola pri rozhodovaní o účasti na poskytnutí nového revolvingového úveru v porovnateľnej situácii ako príslušné štáty.
The Authority notes that the lending banks involved in the new RCF also participated in the old RCF.
Navyše tri ďalšie banky mali expozíciu z hľadiska nesplatených úverov na financovanie lietadiel (napr. banka […]).
In the new RCF, however, the States increased their exposure to SAS, whereas the banks roughly halved their contribution (from EUR 366 million to approximately EUR 200 million) and therefore reduced their overall existing RCF exposure to SAS by approximately 50 %.
Hoci príslušné štáty tvrdia, že financovanie bolo zabezpečené lietadlami a že nepredstavovalo pre banky finančné riziko, keďže lietadlá sa dali na trhu ľahko predať, táto možnosť sa fakticky nepreukázala.
In view of this, the Authority expressed doubts in the opening decision that the pari passu argument could be met as the States and the banks did not seem to be in comparable positions.
Stále nie je jasné, či by sa v prípade rýchleho predaja lietadiel za akúkoľvek cenu skutočne podarilo získať celú sumu.
Norway and the SAS Group argued in the course of the formal investigative procedure that the lending banks did not have any exposure under the old RCF when negotiating their participation in the new RCF.
Dozorný úrad si navyše v rozhodnutí o začatí konania kládol otázku, či správanie bánk mohlo byť ovplyvnené konaním príslušných štátov vzhľadom na neustálu finančnú podporu, ktorú príslušné štáty poskytovali tomuto leteckému dopravcovi v predchádzajúcich rokoch (napr. emisie s predkupným právom v rokoch 2009 a 2010).
The banks should therefore have been considered as ‘outside’ investors in a comparable position to the States and KAW.
Okrem toho banky boli ochotné zúčastniť sa na poskytnutí nového revolvingového úveru len pod podmienkou, že sa zúčastnia aj príslušné štáty, ako je vysvetlené v bodoch (21) a (22).
The Authority notes that SAS had drawn completely on the old RCF in January 2012 (paragraph 18 above).
Dozorný úrad sa v zásade domnieva, že zásada rovnakých podmienok sa nemôže uplatňovať v prípadoch, keď je účasť súkromných subjektov na predmetnej transakcii prísne podmienená účasťou príslušných štátov.
Indeed, the amendments to the old RCF in March 2012 included, inter alia, a condition of full and immediate repayment of the amount drawn.
Nórsko a skupina SAS počas formálneho vyšetrovacieho konania tvrdili, že počas rokovaní o novom revolvingovom úvere sa banky v žiadnom štádiu necítili „ovplyvnené“ predchádzajúcim konaním príslušných štátov a ich pretrvávajúcou ochotou podporovať SAS, a to napriek skutočnosti, že prognózy príjmov príslušných štátov spojených s emisiami s predkupným právom v rokoch 2009 a 2010 sa nenaplnili.
The amounts were fully repaid in March 2012 and the amendments to the old RCF enacted in the same month made it extremely difficult for SAS to draw on the facility thereafter [31].
Dozorný úrad nemôže vylúčiť možnosť, že súkromné subjekty by s takými výsledkami a nepredvídateľnými odhadmi neboli ochotné investovať do podniku bez účasti príslušných štátov.
Also, SAS was required to provide a Recapitalisation Plan by June 2012, which had to be endorsed by the Board, as well as by the States and KAW as the main shareholders.
Zároveň nemôže vylúčiť ani to, že príslušné štáty, ktoré odmietli poskytnúť nový vlastný kapitál a zapojiť sa do poskytnutia podriadeného revolvingového úveru, už neboli ochotné vložiť do SAS ďalšie finančné prostriedky.
This plan was initially rejected by the banks.
Bez ohľadu na tieto úvahy dozorný úrad naďalej nie je presvedčený o tom, že účasť príslušných štátov na poskytnutí nového revolvingového úveru prebehla za rovnakých podmienok ako v prípade veriteľských bánk, keďže účasť príslušných štátov viedla k tomu, že banky z hľadiska revolvingového úveru znížili svoju celkovú expozíciu voči SAS približne o 50 %, pričom príslušné štáty zároveň svoju expozíciu voči SAS zvýšili.
It was not until November 2012 that the States, having carefully examined the revised 4XNG plan, decided to participate in the new RCF, followed by the banks.
Pokiaľ ide o to, či správanie nadácie KAW možno považovať za východiskový bod pre zistenie správania súkromného investora, z formálneho vyšetrovacieho konania vyplynulo, že expozícia nadácie KAW voči SAS prostredníctvom jej podielu v banke SEB bola menšia ako tá, ktorá sa uvádzala v rozhodnutí o začatí konania.