natgillin/translations-raw huggingface dataset:
At the same time, France Télécom's share price fell significantly during the first half of 2002, reaching its lowest level first on 27 June 2002 (EUR 7,79), and then on 30 September 2002 (EUR 6,01).
Sme väčšinovým akcionárom s 55 % kapitálovou účasťou, preto nepripadá do úvahy „opätovné znárodnenie“ podniku, ako som už kdesi viackrát počul.
The events of July 2002
Cítim sa byť zodpovedný za majetkové záujmy štátu.
In an interview published in Les Echos on 12 July 2002, the French Minister for Economic Affairs, Finance and Industry (‘the Minister for Economic Affairs and Finance’) confirmed more than once that if France Télécom were to face any financing problems, the State would take whatever measures were necessary to overcome them.
Štát akcionár sa bude správať ako uvedomelý investor a keby mala mať France Télécom problémy, urobíme adekvátne opatrenia.
The precise wording of the published interview is as follows:
Bol štát uvedomelým investorom, keď nechal France Télécom zadlžiť sa a napríklad v Nemecku prijal záväzok?
‘You mention market excesses.
Neprislúcha mi kritizovať mojich predchodcov.
France Télécom's share price is highly volatile.
Všímam si, že celý sektor mal v tom istom čase rovnakú stratégiu.
You are the majority shareholder in the company, do you have a message to convey?
To znamená, že ideologická vôľa zachovať väčšinovú kapitálovú účasť neuľahčila internacionalizovanie France Télécom, ktorá „papierovo“ nemohol kupovať podniky.
We are the majority shareholder, with 55 % of the capital; there is clearly no question of our “renationalising” the company, as I have sometimes heard it said.
Práve to je dôvod zadlženia.
I feel responsible for the State's financial interests.
Opakujem, keby mala France Télécom problémy s financovaním, čo dnes neplatí, štát by urobil rozhodnutia na ich prekonanie.
The State shareholder will behave like a prudent investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties.
Oživujete špekulácie o zvýšení imania …
Was the State behaving like a prudent investor when it let France Télécom get deeper into debt, by moving, for example, into Germany?
Nie, istotne nie!
It is not for me to criticise my predecessors.
Iba tvrdím, že v príhodnom okamihu prijmeme adekvátne opatrenia.
I would point out that the entire industry was pursuing the same strategy at the same time.
Ak to bude potrebné …“.
Having said that, the ideologically motivated retention of a majority holding has not made it any easier to internationalise France Télécom, as it has not been able to pay for its acquisitions with shares.
S & P znížil k uvedenému dátumu rating FT na úroveň BBB-.
Hence the indebtedness.
Tento pokles sa však týkal iba ratingu, ktorý sa vždy uvádza v bezpečnom investičnom pásme: akýkoľvek ďalší pokles by mal za následok nové zaradenie dlhopisov spoločnosti do radu „junk bond“, čo by znamenalo, že dlhopisy už nebudú v bezpečnom investičnom pásme.
I repeat, if France Télécom were to face any financing problems, which is not the case today, the State would take whatever decisions were necessary to overcome them.
Vo svojej tlačovej správe z 12. júla 2002 S & P spresňuje, že dôvod, pre ktorý sa rozhodol udržať FT v bezpečnom investičnom pásme, bolo vyhlásenie štátu o zámeroch v súvislosti s týmto podnikom: „FT could face certain difficulties refinancing its debt obligations coming due in 2003.
You are reviving the rumour of a capital increase …
Nevertheless, the State's indication underpins France Télécom's investment-grade credit quality.“ („FT by mohla mať isté ťažkosti s refinancovaním svojich dlhov splatných v roku 2003.
No, certainly not!
Vyjadrenie štátu však podporuje udržanie ratingu FT v bezpečnom investičnom pásme.“).
I am simply saying that we shall take appropriate measures when the time comes.
Túto istotu dodala na jednej strane spoločnosti S & P priamo francúzska vláda: „the French State – which owns 55 % of France Télécom – has clearly indicated to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties. France Télécom LT rating cut to BBB-.“ („Francúzsky štát – ktorý vlastní 55 % France Télécom — sa jasne vyjadril pre Standard & Poor's, že sa bude správať ako uvedomelý investor, a keď bude mať FT ťažkosti, prijme adekvátne opatrenia.
If it is necessary.’
Dlhodobý rating France Télécom sa znížil na BBB.“) a na druhej strane verejné interview uvedené v odôvodnení 29.
On that same day, S&P downgraded France Télécom's rating to BBB-.
Z uvedeného vyplýva, že v júli 2002 FT zaznamenal krízu dôvery.
In its press release of 12 July 2002, S&P states that the reason why it had decided to maintain France Télécom at investment grade was to do with the State's indications as to its intentions towards the Company: ‘FT could face certain difficulties refinancing its debt obligations coming due in 2003.
Pokles ratingu na nižšiu úroveň by túto krízu zhoršil a krátil by prostriedky podniku na jej prekonanie.
Nevertheless, the State's indication underpins France Télécom's investment-grade credit quality.’
Údaje zverejnené od 13. septembra 2002 a udalosti tohto obdobia
That assurance had been provided, firstly, directly by the French Government to S&P: ‘the French State — which owns 55 % of France Télécom — has clearly indicated to Standard & Poor's that it will behave as an aware investor and would take appropriate steps if France Télécom were to face any difficulties. France Télécom LT rating cut to BBB-’, and, secondly, publicly in the interview referred to in paragraph 29.
Údaje zverejnené k 13. septembru 2002
In the light of the above, it appears that in July 2002, France Télécom was facing a crisis of confidence.
Z polročného finančného výkazu FT zo septembra 2002 vyplýva zlepšenie číselných údajov FT v prvom polroku 2002 oproti predchádzajúcemu roku: zvýšenie obratu o 10 %, zvýšenie EBITDA o 13,2 % a prevádzkového zisku o 17,3 %.
Rating agencies and analysts alike were convinced that France Télécom risked not being able to implement the refinancing plan presented by its management in order to meet its maturities.
Zároveň sa pozoruje stály rast mobilnej telefonickej komunikácie a vyšší výkon v oblasti internetovej činnosti.
France Télécom was therefore faced with an acute financing problem linked to its indebtedness.
Prevádzkový zisk segmentu pevnej siete vo Francúzsku, ktorý predstavoval 31 % z obratu za rovnaké obdobie, však poklesol o 12,2 %.
Nevertheless, the agencies had maintained the Company's rating at investment grade on the strength of the State's indications.
Súbežne s dobrými prevádzkovými ziskmi uvedenými vyššie potvrdila FT nevyváženosť svojej finančnej situácie.
The data published on 13 September 2002 and events at that time
Z takejto polročnej straty vyplýva, že vlastné konsolidované imanie FT k 30. júnu 2002 je záporné a predstavuje mínus 440 miliónov eur.
The data published on 13 September 2002
Analýza peňažného toku k 30. júnu 2002 dokazuje, že čistý dlh sa v priebehu prvého polroka 2002 zvýšil o 6,3 miliardy eur, pretože EBITDA predstavujúci 6,870 miliardy eur nezohľadnil:
In September 2002, France Télécom's half-yearly accounts showed an improvement in France Télécom's figures in the first half of 2002 compared with the previous year: an increase of 10 % in turnover, 13,2 % in EBITDA and 17,3 % in the operating result.
výdavky za úroky spojené s dlhmi (3099 miliónov eur),
The sustained growth in mobile telephony and the improved performance of the internet business were also noted.
investičné výdavky (3820 miliónov eur),
However, the operating result of the fixed telephony segment in France, which accounted for 31 % of turnover for the same period, was down by 12,2 %.
výdavky na odkúpenie akcií FT od VODAFONE (4973 miliónov eur),
Earnings after interest (EUR 1,75 billion) but before taxes, shareholdings and minority interests, exclusive of extraordinary items, were EUR 718 million against EUR 271 million as at 30 June 2001.
výdavky na odkúpenie akcií Orange od E.On (950 miliónov eur) a
The operating free cash flow amounted to EUR 3,6 billion, up 15 % on the first six months of 2001.
výdavky na zaplatenie dane (608 miliónov eur).
Alongside the good operating results described above, France Télécom confirmed the imbalance in its financial situation.
Z čistého zadlženia vo výške 69,69 miliardy eur k 30. júnu 2002 predstavujú podstatnú časť dlhopisy, a to vo výške 50,6 miliardy eur.
The negative result of EUR 12,2 billion as at 30 June 2002 was primarily due to the substantial provisions made for investments.
Preto bude musieť FT do septembra 2002 zaplatiť dlh, ktorý je splatný v období rokov 2003 – 2005, v celkovej výške 48,9 miliardy eur.
As a result of that half-year loss, France Télécom's consolidated own funds became negative as at 30 June 2002 to the tune of EUR 440 million.
Udalosti v septembri a októbri 2002
debt interest (EUR 3099 million),
V tlačovej správe z 13. septembra vláda zopakovala svoje vyhlásenie o podpore FT a vyslovene sa vyjadrila, že sa rozhodla zúčastniť sa budúcej operácie zvýšenia vlastného imania FT: „… Po mimoriadnych stratách konštatovaných v prvom polroku naráža France Télécom na problém nedostatku vlastného imania. …Vláda je teda odhodlaná prevziať svoju zodpovednosť v plnom rozsahu… Nový predseda predstavenstva navrhne predstavenstvu plán oživenia účtov, ktorý by umožnil oddlženie podniku a obnovu jeho finančnej štruktúry so zreteľom na strategické ciele.
investments (EUR 3820 million),
Štát podporí France Télécom pri realizácii tohto plánu a prispeje k veľmi výraznému zvýšeniu vlastného imania podniku v časovom rozpätí a za podmienok, ktoré sa určia so zreteľom na trhové podmienky.
the repurchase of France Télécom shares from Vodafone (EUR 4973 million),
Od tohto okamihu príjme štát v prípade potreby opatrenia, ktoré podniku umožnia vyhnúť sa akémukoľvek problému s financovaním …“.
the repurchase of Orange shares from E.On (EUR 950 million),
V ten istý deň agentúra Moody's zmenila perspektívu dlhu FT z negatívnej na stabilnú z dôvodu potvrdenia záväzku o podpore FT.
the payment of taxes (EUR 608 million).
V tlačovej správe z 2. októbra 2002 vláda zopakovala svoje záväzky: „Predseda predstavenstva ihneď zabezpečí výkon auditu spoločnosti, ktorého výsledky budú predstavenstvu oznámené … a z ktorého bude vychádzať plán finančného oživenia a strategického rozvoja na zníženie dlhu podniku so zreteľom na jeho strategické ciele.
Of a net indebtedness of EUR 69,69 billion as at 30 June 2002, the bulk, or EUR 50,6 billion worth, is made up of bonds.
V tomto ohľade získa Thierry Breton podporu štátu ako akcionára, ktorý je pripravený prevziať svoju zodpovednosť v plnom rozsahu.
The maturity schedule of that debt is characterised by its short duration, EUR 12,9 billion maturing in 2003.
Štát poskytne pomoc pri realizácii akcií na oživenie a prispeje k zvýšeniu vlastného imania podniku podľa pravidiel, ktoré sa určia v úzkej spolupráci s predsedom predstavenstva a predstavenstvom.
During the first half of 2004, EUR 11,9 billion worth of bonds came due, followed by EUR 5,4 billion in the second half of 2004.
Ako už bolo uvedené, štát urobí medzitým opatrenia, ak to bude potrebné, ktoré podniku umožnia vyhnúť sa akémukoľvek problému s financovaním“.
In all of 2005, a total of EUR 18,6 billion came due.
Kurz akcie FT prudko stúpol 2. októbra 2002 (nárast o viac ako 10,4 % v týždni okolo 2. októbra) po oznámení o vymenovaní nového vedúceho predstaviteľa.
Therefore, in September 2002, FT faced the prospect of a total repayable debt of EUR 48,9 billion during the period 2003-2005.
Udalosti v decembri 2002 a januári 2003 a plán „Ambition FT 2005“
The events of September and October 2002
Dňa 4. decembra 2002 predložilo nové vedenie FT akčný plán „Ambition FT 2005“ (ďalej len „plán Ambition 2005“), ktorého cieľom bolo dosiahnuť výrazné zlepšenie výkonov operácií podniku a perspektívy uspokojivej rentability investovaného vlastného kapitálu.
On 12 September 2002, the French authorities announced that they had accepted the resignation of France Télécom's CEO.
Strednodobé ciele boli vyriešiť problém nedostatku vlastných zdrojov FT a dosiahnuť čisté oddlženie a obnovu vlastného kapitálu.
On 13 September, the Government reiterated in a press release its support for France Télécom and expressly indicated that it had decided to take part in a forthcoming operation aimed at increasing France Télécom's own funds: ‘… After the exceptional losses of the first six months, France Télécom is faced with a serious shortage of capital. … The Government is therefore determined to exercise its responsibilities to the full … The new chairman will propose to the board a plan for improving the company's accounts, enabling its debts to be reduced and its financial structure to be restored while maintaining its strategic advantages. The State will help France Télécom implement this plan and will contribute to a very substantial strengthening of the company's capital base, according to a timetable and in a manner to be determined in the light of market conditions. In the meantime, the State will, if necessary, take steps to prevent the company from being faced with any financing difficulties …’.
Akčný plán vychádza z nasledovných zložiek: i) plán pod názvom Plan Total Operational Performance (ďalej len „plán TOP“), podľa ktorého má FT z vlastných zdrojov uvoľniť dodatočný peňažný tok 15 miliárd eur; ii) akcionári, ktorí boli požiadaní o zvýšenie vlastného imania vo výške 15 miliárd eur a iii) trh s dlhopismi a bankový trh s požiadavkou na rovnakú sumu 15 miliárd eur.
That same day, Moody's changed the outlook of France Télécom's debt from negative to stable owing to the restated commitment to support the Company.
Pokiaľ ide o vlastné zdroje, plán TOP obsahuje interné úsporné opatrenia s cieľom zlepšiť prevádzkový výkon podniku a zvýšiť disponibilný peňažný tok na zníženie dlhu vo výške 15 miliárd eur do roku 2005, doplnené o opatrenia prevodu aktív.
On 2 October 2002, in a press release, the Government repeated its commitments: ‘the new chairman will immediately carry out an inventory of the company, the findings of which will be communicated to the board … and which will form the basis for a financial recovery and strategic development plan enabling the company's debt to be reduced while building on its strengths.
Plán TOP tvorí základný pilier celkového plánu oživenia FT a má preukázať vôľu podniku prispieť významným a rýchlym spôsobom k úsiliu nevyhnutnému na návrat k situácii obvyklého zadlženia v tomto sektore činnosti ešte pred koncom roka 2005.
Within this framework, Thierry Breton will enjoy the support of the State in its capacity as shareholder, determined as it is to exercise its responsibilities to the full.
Pokiaľ ide o zvýšenie peňažného toku za tri roky, plán TOP vychádza zo zníženia a optimalizácie investícií (na úroveň úspor od 40 % do 45 %), zo zníženia prevádzkových nákladov (úspory 35 % až 40 %) a z optimalizácie potreby prevádzkového kapitálu (úspory 20 % až 25 %).
The State will assist in implementing the recovery measures and will contribute, for its part, to the strengthening of the company's own capital base in a manner to be determined in close collaboration with the company's chairman and board.
V pláne TOP sa stanovujú značné dôsledky pokiaľ ide o riadenie a organizáciu podniku, ako aj prevádzkové náklady, zamestnanie, a najmä na investície.
As has already been indicated, the State will, if necessary, take steps in the meantime to prevent the company from being faced with any financing difficulties’.
Počíta sa v ňom s medziročným nárastom obratu, EBITDA a peňažného toku v období rokov 2003 – 2005.
France Télécom's share price rebounded on 2 October 2002 (up more than 10,4 % on the previous week) following the announcement of the appointment of the new CEO.
Plán prevodu aktív súvisí s pokračovaním prevodov, ktoré už začala FT na účely reštrukturalizácie okruhu svojich činností počas roka 2001.
The events of December 2002 and January 2003 and the ‘Ambition FT 2005’ plan
Jeho cieľom je maximálne znížiť úroveň zadlženia bez toho, aby sa ohrozila schopnosť podniku uvoľniť zvyšujúci sa disponibilný peňažný tok.
On 4 December 2002, an action plan entitled ‘Ambition FT 2005’ (the ‘Ambition 2005 plan’) was presented by France Télécom's new management, being aimed at bringing about a noticeable improvement in the Company's operational performance and offering the prospect of a satisfactory return on capital invested.
Realizácia tohto cieľa vychádza zo stratégie zamerania sa podniku na hlavné činnosti bez toho, aby sa spochybnilo poslanie FT pôsobiť ako telekomunikačný operátor, ktorý pokrýva všetky telekomunikačné služby.
Thus, the medium-term objectives were to meet France Télécom's financing requirements and to achieve a net reduction in debt and a reconstitution of capital.
Pokiaľ ide o zvýšenie vlastného imania FT, toto zvýšenie by sa malo realizovať významným zvýšením základného imania.
The action plan is based on the following components: (i) the Total Operational Performance Plan (‘the TOP plan’), whereby France Télécom will have to generate an additional EUR 15 billion of cash flow from its own resources; (ii) EUR 15 billion to be raised from the shareholders to strengthen the Company's capital base; and (iii) EUR 15 billion to be raised from the bond and banking markets.
Podiel štátu a ostatných súkromných investorov bude proporcionálny k podielu, ktorý majú na základnom imaní a bude predstavovať 9 miliárd eur za štát a 6 miliárd eur za ostatných súkromných investorov.
In terms of own resources, the TOP plan includes internal savings designed to improve the Company's operating performance and increase free cash flow with a EUR 15 billion reduction in debt by 2005.
Na tieto účely štát a FT zorganizovali zasadnutie bankového združenia, ktoré sa zaviazalo, že sa zaručí za úspešnú realizáciu časti zvýšenia základného imania určenej pre súkromných investorov.
These measures are accompanied by asset disposals.
Rozhodnutie o investícií štátu, ako aj záväzok bánk boli podmienené informovaním trhu o takom pláne, ktorý by bol považovaný za spoľahlivý a ktorý by zahŕňal opatrenia v oblasti riadenia a strategického smerovania tak, aby presvedčil trh, ako aj predpovede toku hotovosti, z ktorých by vyplynuli uspokojivé perspektívy pre disponibilný peňažný tok (free cash-flow).
The TOP plan is the main pillar of France Télécom's overall recovery plan.
Štát a súkromní investori, ktorí sa zúčastnili operácie zvyšovania vlastného imania na základe plánu TOP, by mohli očakávať úrokovú sadzbu investovaného kapitálu v rozmedzí 16,7 % v roku 2004 a 21,5 % v roku 2005 vďaka prevádzkovým výsledkom FT vo výške 11,1 miliardy eur v roku 2004 a 13,9 miliardy v roku 2005.
It needs to show that the Company is prepared to make a swift and significant contribution to the efforts required to bring its debt back down to normal levels for this sector by the end of 2005.
Podľa francúzskych orgánov by sa zvýšenie vlastného imania nemohlo zrealizovať ihneď z dôvodov týkajúcich sa hlavne aktuálnej všeobecnej situácie na finančných trhoch, predovšetkým hodnoty telekomunikácií, ale takisto aj z dôvodov spojených s technickými záležitosťami potrebnými na začatie takejto operácie, ako sú zasadnutie mimoriadneho valného zhromaždenia a zostavenie účtovnej závierky nevyhnutnej pre túto operáciu.
Regarding the increase in cash flow over three years, the TOP plan consists of the reduction and optimisation of investments (with savings of 40 % to 45 %); a reduction in operating costs (savings of 35 % to 40 %); and an optimisation of the working capital requirement (savings of 20 % to 25 %).
Francúzske orgány navyše zdôraznili, že bude vhodné jednak pre FT a jednak aj pre akcionárov, aby sa takáto operácia začala až po tom, ako sa na trhu úplne presadia plánované perspektívy operačného zlepšenia, a objavia sa prvé výsledky alebo hmatateľné dôkazy.
The TOP plan has considerable implications for the Company's management and organisation, particularly in terms of operating expenses, jobs and above all investment.
Za týchto podmienok a na účely poskytnutia FT priestoru nevyhnutného na začatie operácie na trhu za čo najvýhodnejších podmienok, francúzske orgány vyhlásili, že sú ako väčšinový akcionár pripravené uvažovať o svojej účasti na zvýšení vlastného imania a na tieto účely zabezpečiť, aby sa dočasná akcionárska pôžička vo forme úverovej linky poskytla FT, pričom suma, ktorú by FT čerpala, by sa konsolidovala v okamihu emisie nového vlastného imania.
It predicts annual growth in turnover, EBITDA and operational cash flow during the period 2003-2005.
Maximálna výška finančných prostriedkov, ktoré sa mali poskytnúť FT ako pôžička, bola 9 miliárd eur a zodpovedala výške účasti štátu na budúcom zvýšení vlastného imania.
The asset disposal plan is in line with the disposals already undertaken by France Télécom to restructure its operations in 2001.
Zmena tejto pôžičky na štátne cenné papiere bola povinná po uskutočnení operácie zvýšenia vlastného imania.
Its aim is to minimise the level of indebtedness without jeopardising the Company's ability to generate increasing free cash flow.
V akčnom pláne sa stanovovalo, že pôžička sa prípadne bude čerpať postupne podľa potreby spoločnosti vzhľadom na jej plán peňažného toku.
Achieving this goal requires the Company to refocus on its core business, without undermining France Télécom's ambition to be a telecommunications operator integrating all telecommunications services.
Pôžička sa tak bude úročiť podľa platných trhových podmienok a úroky sa budú kapitalizovať.
Strengthening France Télécom's capital base would entail a significant capital increase.
Udelenie a poskytnutie akcionárskej pôžičky by sa takto neúročilo ako také a na samotné čerpanie pôžičky by sa uplatnila úroková sadzba, ktorá by sa rovnala hodnote Euribor plus ziskové rozpätie stanovené na základe priemernej hodnoty spreads platnej v tom čase pre štyri hlavné linky dlhopisov FT v porovnaní s príslušnou swapovou sadzbou, zvýšenej o 1 %.
The contribution from the State and other private shareholders would be proportional to their shareholding and would be EUR 9 billion and EUR 6 billion, respectively.
Okrem toho sa uvádza, že odhliadnuc od dátumu, kedy toto čerpanie pôžičky nastalo, sa ziskové rozpätie platné pri čerpaní bude oprávnene zvyšovať o 0,35 % od 6. mesiaca po prvom čerpaní a o 0,7 % od 12. mesiaca po prvom čerpaní.
To that end, the French Government and France Télécom gathered together a banking syndicate, which agreed to underwrite, when the time came, the portion of the capital increase intended for private investors.
Francúzske orgány v tomto ohľade zdôraznili, že podmienky emisie dlhopisov z decembra boli pre FT výhodnejšie ako podmienky, ktoré štát ako hlavný akcionár odsúhlasil na poskytnutie finančných prostriedkov ako pôžičky.
Like the Government's decision to invest, the banks' commitment was contingent on the announcement to the market of a credible plan with management measures and strategic changes able to convince the market, as well as cash flow forecasts showing the prospect of satisfactory free cash flow.
Francúzske orgány takto spresnili, že za porovnateľných podmienok (swap s pohyblivou úrokovou sadzbou), tranža v eurách súvisiaca s vydaním dlhopisov zodpovedala úrokovej sadzbe EURIBOR + 290pb, a to približne 100pb pod úrokovou sadzbou akcionárskej pôžičky, pričom splatnosť dlhopisov bola dlhšia ako splatnosť pôžičky.
The State and private investors participating in the operation to strengthen the Company's capital base, in line with the TOP plan, could expect a rate of return on investment of 16,7 % in 2004 and 21,5 % in 2005, based on France Télécom's operating results of EUR 11,1 billion and EUR 13,9 billion in 2004 and 2005 respectively.
S cieľom poskytnúť akcionársku pôžičku francúzske orgány navrhli použiť ako médium Entreprise de Recherches et d'Activités Pétrolières (ERAP), štátnu priemyselnú a obchodnú inštitúciu, ktorej poslaním bude držať účasť štátu vo FT a odrážať vôľu štátu jasne vymedziť odsúhlasené majetkové zámery vyčlenením do osobitnej štruktúry.