natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This product feature may give retail clients the misleading impression that a stop loss order guarantees execution at the price which they have set (the level of the stop loss).
Zatiaľ čo pokyny na obmedzenie strát sa nevzťahujú len na finančné rozdielové zmluvy, pákový efekt zvyšuje citlivosť marže investora na pohyby ceny podkladového aktíva, čím sa zvyšuje riziko náhlych strát, čo znamená, že tradičné riadenie obchodov, ako sú pokyny na obmedzenie strát, nie sú dostatočné na zvládnutie obáv týkajúcich sa ochrany investorov.
However, stop loss orders do not guarantee a protection level but the triggering of a ‘market order’ when the CFD price reaches the price set by the client.
Ďalšia významná zložitosť spojená s finančnými rozdielovými zmluvami spočíva v príslušnom podkladovom trhu.
Accordingly, the price received by the client (execution price) can be different from the price at which the stop loss was set.
Napríklad pri devízovom obchodovaní klienti špekulujú v súvislosti s jednou menou voči druhej.
While stop losses are not unique to CFDs, leverage increases the sensitivity of an investor's margin to price movements of the underlying increasing the risk of risk of sudden losses and means that traditional trading controls such as stop-losses are insufficient to manage investor protection concern.
Ak žiadna z týchto mien nie je menou, ktorú klient použil na otvorenie pozície finančnej rozdielovej zmluvy, návratnosť, ktorú klient získa, bude závisieť od opatrení, ktoré klient prijme na posúdenie pohybov týchto troch mien.
Another key complexity associated with CFDs may arise from the relevant underlying market.
To znamená, že na úspešné zvládnutie zložitosti takéhoto obchodovania s menami sa vyžaduje vysoká úroveň vedomostí týkajúcich sa dotknutých mien.
For instance, with FX trading, clients speculate on one currency against another.
Retailoví klienti takéto vedomosti bežne nemajú.
If neither of these currencies is the currency used by the client to open a CFD position, any return received by the client will be dependent on the measures taken by the client to assess the movement of these three currencies.
CFD, ktorých podkladovými aktívami sú kryptomeny, vyvolávajú veľké osobitné obavy.
This suggests that a high level of knowledge of all the currencies involved is required to successfully navigate the complexities of such currency trading.
Kryptomeny sú relatívne nezrelou triedou aktív, ktorá pre investorov predstavuje významné riziká.
Retail clients do not normally have such knowledge.
Orgán ESMA spolu s inými regulátormi opakovane upozorňujú na riziká spojené s investovaním do kryptomien.
CFDs with cryptocurrencies as an underlying raise separate and significant concerns.
V prípade finančných rozdielových zmlúv o kryptomenách sú tieto obavy stále aktuálne.
Cryptocurrencies are a relatively immature asset class that pose major risks for investors.
Je to spôsobené tým, že retailoví klienti zvyčajne nerozumejú rizikám spojeným so špekulatívnym obchodovaním s extrémne volatilnou a relatívne nezrelou triedou aktív, ktoré ešte zvyšuje obchodovanie na maržu, pri ktorom sa vyžaduje, aby klient zareagoval vo veľmi krátkom časovom období.
ESMA and other regulators have repeatedly warned of the risks involved with investing in cryptocurrencies.
Vzhľadom na osobitné charakteristiky kryptomien ako triedy aktív sa budú opatrenia v tomto rozhodnutí dôsledne monitorovať a v prípade potreby preskúmavať.
For CFDs on cryptocurrencies many of these concerns remain present.
Vysoká úroveň zložitosti, nízky stupeň transparentnosti, povaha rizík a typ podkladových aktív potvrdzujú, že v súvislosti s týmito finančnými rozdielovými zmluvami existujú značné obavy týkajúce sa ochrany investorov.
This is because retail clients typically do not understand the risks involved when speculating on an extremely volatile and relatively immature asset class, which are exacerbated by trading on margin, as it requires clients to react in a very short time period.
Konkrétne vlastnosti a zložky finančných rozdielových zmlúv
Due to the specific characteristics of cryptocurrencies as an asset class the measures in this Decision will be closely monitored and reviewed if deemed necessary.
Hlavnou vlastnosťou finančných rozdielových zmlúv je ich schopnosť fungovať na pákovom efekte.
The high level of complexity, poor degree of transparency, nature of risks and type of underlying confirm that a significant investor protection concern exists in respect of these CFDs.
Vo všeobecnosti platí, že hoci pákový efekt môže zvýšiť možné zisky pre klientov, rovnako môže aj zvýšiť možné straty.
The particular features or components of CFDs
Podľa príslušných orgánov sa úrovne pákových efektov uplatňovaných na finančné rozdielové zmluvy v Únii pohybujú od 3: 1 do 500: 1.
The main feature of CFDs is their ability to operate on leverage.
Pokiaľ ide o retailových klientov, z dôvodov uvedených ďalej môže uplatňovanie pákového efektu znamenať väčšiu pravdepodobnosť vyššej straty ako pravdepodobnosť vyššieho zisku.
In general, whilst leverage can increase the possible profit for clients, it can also increase the possible losses.
Pákový efekt ovplyvňuje výkonnosť investície tým, že zvyšuje vplyv transakčných poplatkov účtovaných retailovým klientom.
NCAs have noted that leverage levels applied to CFDs across the Union range from 3:1 to 500:1.
Ďalšie riziko v súvislosti s obchodovaním s produktmi využívajúcimi pákový efekt je spojené s interakciou vysokého pákového efektu a praktiky automatického uzavretia pri určitej marži.
As far as retail clients are concerned, the application of leverage may increase the probability of a larger loss to a greater extent than the probability of a larger gain for the reasons set out below.
V súlade s bežne platnými zmluvnými podmienkami majú poskytovatelia finančných rozdielových zmlúv právomoc uzavrieť účet klienta, keď čistá hodnota prostriedkov klienta dosiahne určený percentuálny podiel počiatočnej marže, ktorú klient musí zaplatiť na účely otvorenia pozícií rozdielovej zmluvy.
Leverage affects an investment's performance by increasing the impact of transaction fees incurred by retail clients.
Interakcia medzi vysokým pákovým efektom a automatickým uzavretím pri určitej marži spočíva v tom, že sa zvyšuje pravdepodobnosť, že poskytovateľ CFD automaticky uzavrie pozíciu klienta v krátkom časovom horizonte alebo že klient bude musieť vložiť dodatočnú maržu s cieľom zachrániť stratovú pozíciu.
Another risk related to trading in leveraged products is linked to the interaction of high leverage and the practice of automatic margin close-out.
Vysoký pákový efekt zvyšuje pravdepodobnosť, že klient bude mať nedostatočnú maržu na podporu svojej otvorenej CFD, nakoľko sa pozície klienta stanú citlivejšími na fluktuácie v cene podkladových aktív, čo je pre klienta nevýhodou.
Under commonly applied contractual terms, CFD providers are granted the discretion to close-out a client's account once the client's net equity reaches a specified percentage of the initial margin that the client is required to pay in order to open a CFD position(s).
Orgán ESMA poznamenáva, že trhový postup uzavretia pri určitej marži zaviedli podľa všetkého poskytovatelia CFD hlavne s cieľom umožniť im ľahšie riadiť expozície klientov a kreditné riziko poskytovateľa uzavretím pozície klienta predtým ako sa klient dostane na úroveň zdrojov nedostatočných na krytie jeho súčasnej expozície.
The interaction between high leverage and automatic margin close-out is that it increases the probability that a client's position will be closed automatically by the CFD provider in a short timeframe or a client has to post additional margin in the hope of turning around a losing position.
Automatické uzavretie pri určitej marži poskytuje istú ochranu aj klientom, keďže zmenšuje, avšak neodstraňuje, riziko, že klient (obzvlášť pri vysokej úrovni pákového efektu) príde o všetko alebo o viac, ako bola jeho počiatočná marža.
High leverage increases the probability that the client has insufficient margin to support their open CFDs by making the client's position(s) sensitive to small fluctuations in the price of the underlying to the client's disadvantage.
Niektoré príslušné orgány oznámili orgánu ESMA, že úroveň, pri ktorej sa uplatňuje automatické uzavretie pri určitej marži, nie je medzi poskytovateľmi CFD jednotná.
ESMA observes that in market practice margin close-out appears to have been introduced by CFD providers mainly to allow them to more easily manage client exposures and the provider's credit risk by closing out a client's position before the client had insufficient funds to cover their current exposure.
Poskytovatelia CFD, ktorí zvyčajne obchodujú s využitím pokynov viažucich sa na menšie hodnoty a zvyčajne vystupujú ako priama protistrana v obchode s klientom, určili pravidlo uzavretia pri určitej marži medzi 0 až 30 % počiatočnej požadovanej marže.
Automatic margin close-out also provides a degree of protection for clients as it reduces, but does not eliminate, the risk that the client (particularly at high levels of leverage) loses all or more than their initial margin.
Tým, že pohlcuje prostriedky klienta až k 0, poskytovateľ vystavuje klienta zvýšenému riziku strát, ktoré môžu byť vyššie ako jeho investícia.
Some NCAs reported to ESMA that the level at which automatic margin close-out is applied is inconsistent across CFD providers.
Niektoré príslušné orgány zároveň pozorujú, že je štandardným trhovým postupom uplatňovať uzavretie jednotlivých účtov pri určitej marži.
CFD providers with clients who typically trade at lower value order sizes, and who typically act as direct counterparty to the clients' trades, have previously set the margin close-out rule between 0 and 30 % of initial margin required.
To znamená, že minimálne maržové požiadavky sa uplatňujú na základe kombinovanej marže vyžadovanej pre všetky otvorené pozície klienta spojené s účtom finančnej rozdielovej zmluvy vrátane pozícií v rámci odlišných tried aktív.
By eroding the client's funds close to 0, the provider is placing the client at increased risk of losing more money than they had invested.
To umožňuje kompenzáciu stratových pozícií v rámci účtu klienta ziskovými pozíciami.
Some NCAs also observe that it is standard market practice to apply margin close-out on a per account basis.
Súvisiace riziko pákového efektu spočíva v tom, že klienta vystavuje riziku, že jeho straty prevýšia investície.
This means that minimum margin requirements are applied based on the combined margin required for all a client's open positions connected to the CFD account, including across different asset classes.
Toto je kľúčové riziko, ktorému retailoví klienti pravdepodobne nerozumejú ani napriek písomným upozorneniam.
This allows profitable positions to offset losing positions across the client's account.
Marža, ktorú klient vloží, slúži ako zábezpeka na podporu pozície klienta.
A related risk of leverage is that it places clients at risk of losing more money than they have invested.
Ak sa napríklad cena podkladového aktíva posunie oproti pozícii klienta nad počiatočnú vloženú maržu, klient môže byť zodpovedný za straty, ktoré prevyšujú prostriedky na jeho účte na obchodovanie s CFD aj po uzavretí všetkých svojich ostatných otvorených finančných rozdielových zmlúv.
This is a key risk which retail clients may not understand, even despite written warnings.
Obchodovanie pri vysokých úrovniach pákového efektu zvyšuje účinok „prepadu“ počas období značnej trhovej volatility (ako bol bleskový prepad britskej libry alebo zrušenie pevného naviazania švajčiarskeho franku na euro).
If the price of the underlying, for example, moves against the client's position in excess of the initial margin posted, the client can be liable for losses in excess of the funds in their CFD trading account, even after the closure of all their other open CFD positions.
Prepad sa neobmedzuje len na finančné rozdielové zmluvy, riziká spojené s takýmito udalosťami sa však zvyšujú vysokým pákovým efektom.
Some NCAs have reported to ESMA that a number of retail clients lost significant sums of money during the de-pegging of the Swiss Franc in January 2015.
Ak dochádza k prepadu, klient, ktorý stojí na stratovej strane, môže byť neschopný zatvoriť otvorenú finančnú rozdielovú zmluvu pri svojej uprednostňovanej cene, čo môže viesť k značným stratám na strane klienta, keď sa obchoduje pri vysokom pákovom efekte.
Many retail clients were unaware that they could lose more money than they had invested.
Pri prudkom posilnení švajčiarskeho franku, ku ktorému došlo v roku 2015, stratili napríklad retailoví klienti omnoho viac ako investovali.
Trading at high leverage levels also increases the impact of ‘gapping’ during periods of significant market volatility (for example the Sterling flash crash and Swiss franc de-pegging).
Vysoká úroveň pákového efektu, ktorý sa často ponúka retailovým klientom, volatilita určitých podkladových aktív, spolu s uplatňovaním transakčných poplatkov, ktoré negatívne vplývajú na výkonnosť investície, môžu viesť k rýchlym zmenám investičnej pozície klienta.
Gapping occurs when there is a sudden movement in the price of the underlying.
Následkom toho musí klient prijímať rýchle opatrenia na riadenie expozície voči rizikám vložením dodatočnej marže, aby sa zabránilo automatickému uzavretiu pozície.
Gapping is not unique to CFDs, but the risks related to such events are exacerbated by high leverage.
V takýchto prípadoch môže vysoká úroveň pákového efektu viesť k vysokým stratám pre retailových klientov počas krátkeho časového obdobia a k zvýšeniu rizika, že klienti prídu o viac prostriedkov, ako zaplatili na účely obchodovania s finančnými rozdielovými zmluvami.
If gapping occurs, the client on the losing side may be unable to close an open CFD at their preferred price and can result in significant client losses when trading at high leverage.
Na základe uvedených faktorov sa potvrdzuje, že v súvislosti s týmito finančnými rozdielovými zmluvami existujú značné obavy týkajúce sa ochrany investorov.
In the case of the Swiss franc shock in 2015 for example, this has led to retail clients losing significantly more than the sum initially invested.
Rozmer potenciálnych negatívnych dôsledkov a rozsah rozdielu medzi očakávanou návratnosťou alebo ziskom pre investorov a rizikom straty
The often high levels of leverage offered to retail clients, the volatility of certain underlying assets, together with the application of transaction costs which impact the investment's performance, can result in rapid changes to a client's investment position.
Tieto informácie, ktoré príslušné orgány poskytli orgánu ESMA, naznačujú, že počet retailových klientov, ktorí investujú do finančných rozdielových zmlúv, ako aj počet poskytovateľov, ktorí tieto produkty v Únii ponúkajú, vzrástol:
This results in the client having to take swift action to manage the risk exposure by posting additional margin to avoid the position being automatically closed out.
Väčšina príslušných orgánov oznámila orgánu ESMA, že vo svojich jurisdikciách zaznamenali poskytovateľov, ktorí na základe oprávnenia ponúkajú CFD retailovým klientom.
In such instances, high leverage can lead to large losses for retail clients over a very short time span and exacerbates the risk that clients will lose more than the funds paid to trade CFDs.
Takmer všetky príslušné orgány oznámili orgánu ESMA, že poskytovatelia CFD, ktorí majú povolenie v inom členskom štáte, ponúkajú CFD v ich jurisdikcii na základe pasového oznámenia (passporting).
The above factors confirm that a significant investor protection concern exists in respect of these CFDs.
Niektoré príslušné orgány takisto uviedli, že poskytovatelia CFD využívajú pobočky alebo viazaných investičných agentov s povolením, aby mohli prevádzkovať činnosť v inej jurisdikcii na základe pasového oznámenia.
The size of potential detrimental consequences and the degree of disparity between the expected return or profit for investors and the risk of loss
Príslušný orgán Cypru Cyperská komisia pre cenné papiere a burzy (CY-CySEC) a príslušný orgán Spojeného kráľovstva Financial Conduct Authority (UK-FCA) oznámili zvýšenie počtu poskytovateľov CFD špecializujúcich sa na cezhraničný predaj týchto produktov retailovým klientom v rokoch 2016 až 2017 zo 103 na 138 na Cypre a zo 117 na 143 v Spojenom kráľovstve.
The following information provided by NCAs to ESMA indicates that the number of retail clients investing in CFDs as well as the number of providers offering these products across the Union has grown:
Orgán UK-FCA takisto zaznamenal zvýšenie počtu žiadostí o udelenie oprávnenia investičným spoločnostiam ponúkajúcim finančné rozdielové zmluvy.
most NCAs reported to ESMA that they have observed providers offering CFDs to retail clients that are authorised in their jurisdiction.
Novšie trhy, ako sú Grécko, Maďarsko, Portugalsko a Slovensko, takisto zaznamenali zvýšené množstvo žiadostí o oprávnenie pre investičné spoločnosti ponúkajúce CFD.
Nearly all NCAs reported to ESMA that CFD providers passporting from other Member States offer CFDs in their jurisdiction.
Počty aktívnych klientov vo vzťahu k týmto produktom sú premenlivé v dôsledku relatívne krátkej životnosti klientskych účtov s CFD a cezhraničnej povahy činností.
Some NCAs also mentioned CFD providers using branches or tied agents to passport to host jurisdictions;
Na základe údajov, ktoré orgán ESMA získal od viacerých príslušných orgánov, orgán ESMA odhaduje, že počet obchodných účtov retailových klientov od poskytovateľov CFD a binárnych opcií so sídlom v EHP sa zvýšil z 1,5 milióna v roku 2015 na približne 2,2 milióna v roku 2017.
the Cyprus Securities and Exchange Commission (‘CY-CySEC’), the Cypriot NCA, and the Financial Conduct Authority (‘UK-FCA’), the UK NCA, have reported an increase in the number of CFD providers specialising in the sale of these products to retail clients on a cross border basis from 103 to 138 providers in Cyprus and from 117 to 143 providers in the UK between 2016 and 2017;
Údaje týkajúce sa sťažností retailových klientov poukazujú aj na pretrvávajúce obavy týkajúce sa spotrebiteľov v tejto oblasti.
the UK-FCA, has also noted an increase in the number of requests for authorisation for investment firms offering CFDs.
Príslušné orgány oznámili orgánu ESMA obavu, že vzhľadom na to, že na niektorých národných trhoch dochádza v súvislosti s vnútroštátnymi opatreniami k obmedzeniam (napríklad v Belgicku a vo Francúzsku), poskytovatelia CFD budú hľadať klientov v iných členských štátoch.
Newer markets such as Greece, Hungary, Portugal and Slovakia have also noted an increase in applications for authorisation for investment firms offering CFDs.
Na základe osobitných štúdií o investičných výsledkoch v prípade retailových klientov investujúcich do finančných rozdielových zmlúv, ktoré vypracovali nasledujúce príslušné orgány, sa ukazuje, že väčšina retailových klientov v daných členských štátoch, ktorí investujú do týchto produktov, prichádza pri obchodovaní o peniaze:
Active client numbers in relation to these products are fluid due to the relatively short life span of CFD client accounts and the cross-border nature of activities.
Priemerná strata na účet predstavovala približne 1600 EUR;
Based on data gathered by ESMA from a number of NCAs, ESMA estimates that the number of retail clients' trading accounts from EEA-based CFD and binary option providers increased from 1,5 million in 2015 to approximately 2,2 million in 2017.
Príslušný orgán Francúzska Autorité des marchés financiers (FR-AMF) zistil, že viac ako 89 % retailových klientov celkovo prišlo o peniaze počas 4-ročného obdobia medzi rokmi 2009 a 2013, pričom priemerná strata na klienta predstavovala 10887 EUR.
NCAs have reported to ESMA the concern that as some national markets become restricted due to national measures (for example Belgium and France) CFD providers will seek out clients in other Member States.
Tieto tvrdenia podľa všetkého podporujú údaje týkajúce sa mediácií pred francúzskym ombudsmanom z roku 2016, pričom priemerná vymožená suma sa zvýšila na 11938 EUR a polovica všetkých prípadov sa týkala sumy nad 5000 EUR.
CY-CySEC conducted analysis of a sample of retail client accounts (approximately 290000 client accounts) of 18 major CFD providers for the period from 1 January 2017 to 31 August 2017.
Orgán FR-AMF takisto zistil, že retailoví investori, ktorí obchodujú najviac (pokiaľ ide o počet obchodov, priemernú výšku obchodu alebo kumulatívny objem), prichádzajú o najviac prostriedkov.
On average, the loss per account was around EUR 1600;
Príslušný orgán Chorvátska Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga („HR-HANFA“) vypracoval štúdiu zameranú na stratu na klienta v prípade jednej chorvátskej investičnej spoločnosti, ktorá svojim klientom ponúka CFD.
the Comisión Nacional del Mercado de Valores (‘ES-CNMV’), the Spanish NCA, found that approximately 82 % of retail clients have lost money overall in a 21-month period between early 2015 and late 2016.
Príslušný orgán Írska Central Bank of Ireland (IE-CBI) v roku 2015 vykonal tematické preskúmanie, z ktorého vyplynulo, že 75 % retailových klientov obchodujúcich s finančnými rozdielovými zmluvami v rokoch 2013 a 2014, utrpelo straty v priemernej výške 6900 EUR na klienta.
The average loss per retail client was EUR 4700;
V následnom preskúmaní vzorky najväčších poskytovateľov CFD v Írsku sa zistilo, že počas dvojročného obdobia medzi rokmi 2015 a 2016 až 74 % retailových klientov zaznamenalo priemernú stratu vo výške 2700 EUR.
the Autorité des marchés financiers (‘FR-AMF’), the French NCA, found that more than 89 % of retail investors lost money overall over a 4-year period from 2009 to 2013, and that the average loss per retail client was EUR 10887.
Na základe práce, ktorú vykonal príslušný orgán Talianska Commisione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB) v roku 2016, sa zistilo, že medzi rokmi 2014 a 2015 prišlo o peniaze investovaním do CFD 78 % talianskych retailových klientov jedného poskytovateľa finančných rozdielových zmlúv a 75 % prišlo o peniaze investovaním do produktov rolling spot forex, pričom priemerná strata predstavovala 2800 EUR.
In addition, data provided by the FR-AMF from the office of the Ombudsman identified that the average overall loss per annnum for complainants of CFDs was EUR 15207 in 2016.
Ďalej sa zistilo, že existuje pozitívna korelácia medzi počtom obchodov, ktoré uskutočnili retailoví klienti, a výškou straty, ktorú utrpeli.
Furthermore, the Ombudsman noted that particularly in 2016 and 2017, the practices of regulated providers became even more aggressive and increasingly targeted investors likely to make significant payments.
V následnom prieskume uskutočnenom orgánom IT-CONSOB v marci 2017 medzi piatimi talianskymi pobočkami poskytovateľov CFD, sa zistilo, že v roku 2016 až 83 % retailových klientov utrpelo straty, pričom priemerná strata na klienta predstavovala 7000 EUR.
Figures for 2016 mediations before the French Ombudsman appear to support this, with the average amount recovered increasing to EUR 11938 and half of all cases concerning an amount above EUR 5000.
Priemerná strata na klienta predstavovala 10060 PLN.
The losses incurred by some investors topped EUR 90000, and the cumulative losses in cases handled on the merits, that is involving authorised companies, exceeded EUR 1 million.
Okrem toho sa v podobnej štúdii, ktorú vypracoval orgán PL-KNF v 1. štvrťroku 2018 na základe údajov, ktoré poskytlo sedem investičným spoločností poskytujúcich CFD v Poľsku v roku 2017 (177833 účtov klientov, z ktorých 40209 bolo aktívnych), ukázalo, že v roku 2017 prišlo o peniaze 79,69 % klientov.
The FR-AMF also found that retail investors who trade the most (by number of trades, average trade size or cumulative volume) lose the most.
V štúdii, ktorú vypracoval príslušný orgán Luxemburska Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU-CSSF) v septembri 2017, sa uvádza, že v prípade dvoch poskytovateľov poskytujúcich CFD, ktorým udelil oprávnenie orgán LU-CSSF, dosiahli priemerné straty na retailového klienta 4500 EUR a približne 1700 EUR.