natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the use of financial derivative instruments might in some cases constitute a hedging strategy only if it is pursued in combination with trades in some assets, whereby that type of strategy should not be prohibited.
Používanie finančných derivátových nástrojov môže navyše v niektorých prípadoch predstavovať hedžingovú stratégiu len vtedy, ak sa vykonáva v kombinácii s obchodmi s niektorými aktívami, kde by tento typ stratégie nemal byť zakázaný.
In order to ensure that the use of financial derivative instruments solely serves the purpose of hedging the risks inherent to the investments of an ELTIF, the manager of the ELTIF should take all reasonable steps to ensure that the financial derivative instruments used effectively reduce the relevant risk at the ELTIF level and are also efficient in stressed market conditions.
S cieľom zabezpečiť, aby používanie finančných derivátových nástrojov slúžilo len na účel hedžingu rizík vyplývajúcich z investícií ELTIF, by mal správca ELTIF všetkými primeranými krokmi zabezpečiť, aby použité finančné derivátové nástroje skutočne znižovali príslušné riziká na úrovni ELTIF a aby boli efektívne v stresových trhových podmienkach.
The reduction of risk should be verifiable through the use of adequate risk management systems identifying the risk intended to be mitigated and the way in which the derivative would mitigate such risk.
Zníženie rizika by malo byť overiteľné pomocou primeraných systémov riadenia rizík, ktorými sa určí riziko, ktoré sa má zmierniť, ako aj spôsob, akým by derivát takéto riziko zmiernil.
In situations where an ELTIF invests in assets that have different maturity profiles, the life of an ELTIF should be set with reference to the individual asset within the ELTIF portfolio which has the longest investment horizon having regard to the liquidity of that asset.
V situáciách, keď ELTIF investuje do aktív, ktoré majú rôzne profily splatnosti, by sa životnosť ELTIF mala stanoviť vo vzťahu k jednotlivému aktívu v portfóliu ELTIF s najdlhším investičným horizontom so zreteľom na likviditu daného aktíva.
The assessment of the market for potential buyers to be included in the schedule for the orderly disposal of the ELTIF assets should take into account market risks including whether the potential buyers are typically dependent on obtaining loans from third parties, whether there is a risk of illiquidity of the assets before sale, whether there are risks associated with legislative changes, such as fiscal reforms, or political changes and whether there is a risk of deterioration of the economic situation in the market which is relevant to the ELTIF assets.
Pri posudzovaní trhu pre potenciálnych kupujúcich, ktorí sa majú zaradiť do harmonogramu riadneho odpredaja aktív ELTIF, by sa mali zohľadňovať trhové riziká vrátane toho, či sú potenciálni kupujúci zvyčajne závislí od získania úverov od tretích strán, či existuje riziko nelikvidity aktív pred predajom, či existujú riziká spojené s legislatívnymi zmenami, ako napríklad fiškálne reformy, alebo politickými zmenami a či existuje riziko zhoršenia hospodárskej situácie na trhu, ktorý je relevantný pre aktíva ELTIF.
No specific assessment of those risks should be requested under this Regulation for assets other than eligible investment assets since assets referred to in Article 50(1) of Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council are supposed to be liquid by their nature.
Na základe tohto nariadenia by sa pre aktíva iné než oprávnené investičné aktíva nemalo požadovať žiadne osobitné posúdenie uvedených rizík, pretože aktíva uvedené v článku 50 ods. 1 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES, by mali byť vo svojej podstate likvidné.
The valuation of the assets to be included in the schedule for the orderly disposal of the ELTIF assets should be carried out at a moment in time that is sufficiently close to the beginning of the disposal of the assets.
Ocenenie aktív, ktoré sa majú zaradiť do harmonogramu riadneho odpredaja aktív ELTIF, by sa malo vykonať s primeraným predstihom pred začiatkom predaja aktív.
However, if the ELTIF carried out a valuation in accordance with Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council at a moment in time that is sufficiently close to the beginning of the disposal of the assets, an additional valuation should not be required.
Ak sa však ocenenie ELTIF vykoná v súlade so smernicou Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ s primeraným predstihom pred začiatkom predaja aktív, nemalo by sa požadovať dodatočné ocenenie.
Nevertheless, the preparation of the schedule for the orderly disposal of the ELTIF assets should start as soon as it is appropriate and well in advance of the time-line for its disclosure to the competent authority of the ELTIF.
Napriek tomu by sa príprava harmonogramu riadneho odpredaja aktív ELTIF mala začať hneď, ako to je vhodné, a v dostatočnom predstihu pred termínom na jej oznámenie príslušnému orgánu pre ELTIF.
The facilities to be made available to retail investors in each Member State where marketing activities are carried out by the manager of the ELTIF may be performed by one or more entities in person, by telephone or electronically, which can be the manager of the ELTIF or another entity subject to regulation governing the tasks entrusted to it by the manager of the ELTIF.
Služby, ktoré majú byť k dispozícii retailovým investorom v každom členskom štáte, v ktorom vykonáva správca ELTIF marketingové činnosti, môže vykonávať jeden alebo viacero subjektov osobne, telefonicky alebo elektronicky.
In order to avoid any potential market disruption it is necessary to give ELTIFs, which were authorised before the entry into force of this Regulation, their managers and their competent authorities sufficient time to adapt to the requirements contained in this Regulation.
Týmto subjektom môže byť správca ELTIF alebo iný subjekt, na ktorý sa vzťahuje nariadenie upravujúce úlohy, ktoré mu zveril správca ELTIF.
The provisions on the sufficient length of the life of ELTIF should only be applied by ELTIFs submitting an application for authorisation after the entry into force of this Regulation as, pursuant to Regulation (EU) 2015/760, the length of the life of the ELTIF has to be set by the time the application for authorisation as an ELTIF is made to the competent authority of the ELTIF.
S cieľom vyhnúť sa prípadnému narušeniu trhu je nevyhnutné, aby ELTIF, ktorým bolo udelené povolenie pred nadobudnutím účinnosti tohto nariadenia, ich správcovia a ich príslušné orgány mali dostatočný čas na prispôsobenie sa požiadavkám stanoveným v tomto nariadení.
In order to allow competent authorities and managers of the ELTIFs authorised under Regulation (EU) 2015/760 before the entry into force of this Regulation to adapt to the new requirements contained in this Regulation, the date of application of this Regulation should be 1 year after its entry into force.
Ustanovenia o dostatočnej dĺžke životnosti ELTIF by mali uplatňovať iba európske dlhodobé investičné fondy predkladajúce žiadosť o povolenie po nadobudnutí účinnosti tohto nariadenia, keďže podľa nariadenia (EÚ) 2015/760 sa životnosť ELTIF musí stanoviť pred predložením žiadosti o udelenie povolenia ako ELTIF príslušnému orgánu pre ELTIF.
The requirement on the sufficient length of the life of the ELTIF is deemed to be fulfilled under this Regulation by the ELTIFs already authorised under Regulation (EU) 2015/760 before the entry into force of this Regulation.
S cieľom umožniť príslušným orgánom a správcom ELTIF, ktorým bolo udelené povolenie na základe nariadenia (EÚ) 2015/760 pred nadobudnutím účinnosti tohto nariadenia, aby sa prispôsobili novým požiadavkám v tomto nariadení, by dátum uplatňovania tohto nariadenia mal byť jeden rok po nadobudnutí jeho účinnosti.
This Regulation is based on regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (ESMA) to the Commission.
Požiadavka dostatočnej životnosti ELTIF sa podľa tohto nariadenia považuje za splnenú v prípade tých ELTIF, ktorým už bolo udelené povolenie na základe nariadenia (EÚ) 2015/760 pred nadobudnutím účinnosti tohto nariadenia.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council,
Toto nariadenie vychádza z regulačných technických predpisov, ktoré Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA) predložil Komisii.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Orgán ESMA uskutočnil otvorené verejné konzultácie o návrhu regulačných technických predpisov, analyzoval možné súvisiace náklady a prínosy a požiadal o stanovisko Skupinu zainteresovaných strán v oblasti cenných papierov a trhov zriadenú v súlade s článkom 37 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1095/2010,
Hedging derivatives
Článok 1
The circumstances in which the use of financial derivative instruments shall be considered as solely serving the purpose of hedging the risks inherent to other investments of the European long-term investment fund (‘ELTIF’) as referred to in Article 9(2)(d) of Regulation (EU) 2015/760 are fulfilled when they meet all of the criteria set out in paragraphs 2, 3 and 4 of this Article.
Hedžingové deriváty
A financial derivative instrument shall only be used for hedging risks arising from exposures to assets referred to in Article 9(1) of Regulation (EU) 2015/760.
Okolnosti, za ktorých sa použitie finančných derivátových nástrojov považuje za použitie výlučne na účel hedžingu rizík vyplývajúcich z iných investícií európskeho dlhodobého investičného fondu („ELTIF“), ako sa uvádza v článku 9 ods. 2 písm. d) nariadenia (EÚ) 2015/760, nastanú vtedy, keď sú splnené všetky kritériá stanovené v odsekoch 2, 3 a 4 tohto článku.
The purpose of hedging the risks arising from exposures to assets referred to in the first subparagraph shall only be considered to be fulfilled where the use of that financial derivative instrument results in a verifiable and objectively measurable reduction of those risks at the ELTIF level.
Finančný derivátový nástroj sa používa len na hedžing rizík vyplývajúcich z expozícií voči aktívam uvedeným v článku 9 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2015/760.
Where financial derivative instruments to hedge the risks arising from the exposure to the assets referred to in the first subparagraph are not available, financial derivative instruments with an underlying of the same asset class may be used.
Účel hedžingu rizík vyplývajúcich z expozície voči aktívam uvedeným v prvom pododseku sa za splnený považuje iba vtedy, keď je následkom použitia finančného derivátového nástroja overiteľné a objektívne merateľné zníženie týchto rizík na úrovni ELTIF.
The use of the financial derivative instruments aimed to provide a return for the ELTIF shall not be deemed to serve the purpose of hedging the risks.
Keď nie sú k dispozícii finančné derivátové nástroje na hedžing rizík vyplývajúcich z expozície voči aktívam uvedené v prvom pododseku, môžu sa použiť finančné derivátové nástroje s podkladovým aktívom tej istej triedy aktív.
The manager of the ELTIF shall take all reasonable steps to ensure that the financial derivative instruments used to hedge the risks inherent to other investments of the ELTIF reduce the risks at the ELTIF level in accordance with paragraph 2, including in stressed market conditions.
Použitie finančných derivátových nástrojov zameraných na tvorenie výnosov pre ELTIF sa nepovažuje za použitie na účely hedžingu rizík.
Article 2
Správca ELTIF všetkými primeranými krokmi zabezpečí, aby finančné derivátové nástroje použité na hedžing rizík vyplývajúcich z iných investícií ELTIF znižovali riziko na úrovni ELTIF v súlade s odsekom 2, a to aj v stresových trhových podmienkach.
Sufficient length of the life of the ELTIF
Článok 2
For the purpose of Article 18(3) of Regulation (EU) 2015/760, the life of an ELTIF shall be considered sufficient in length to cover the life-cycle of each of the individual assets of the ELTIF where the following conditions are met:
Dostatočná životnosť ELTIF
the ELTIF aligns the date for the end of its life to the date of the end of the investment horizon of the individual asset within the ELTIF portfolio which has the longest investment horizon at the time of the submission of the application for authorisation as an ELTIF to the competent authority of the ELTIF;
Na účely článku 18 ods. 3 nariadenia (EÚ) 2015/760 sa životnosť ELTIF považuje za dostatočne dlhú na to, aby zahŕňala životný cyklus všetkých jednotlivých aktív ELTIF, ak sú splnené tieto podmienky:
any investment made by the ELTIF after the date of its authorisation as an ELTIF does not have a residual investment horizon exceeding the remaining life of the ELTIF at the time that investment is made.
ELTIF zosúlaďuje dátum ukončenia svojej životnosti s dátumom ukončenia investičného horizontu jednotlivého aktíva v rámci portfólia ELTIF s najdlhším investičným horizontom v okamihu predloženia žiadosti o povolenie ako ELTIF príslušnému orgánu pre ELTIF;
Article 3
žiadna investícia, ktorú uskutoční ELTIF po udelení povolenia, nemá zostatkový investičný horizont presahujúci zostávajúcu životnosť ELTIF v čase, keď sa daná investícia realizuje.
Criteria for the assessment of the market for potential buyers
Článok 3
For the purpose of Article 21(2)(a) of Regulation (EU) 2015/760, the manager of an ELTIF shall assess all of the following elements in relation to each asset in which the ELTIF invests:
Kritériá na posúdenie trhu pre potenciálnych kupujúcich
whether one or more potential buyers are present in the market;
Na účely článku 21 ods. 2 písm. a) nariadenia (EÚ) 2015/760 správca ELTIF posudzuje všetky nasledujúce prvky vo vzťahu ku každému aktívu, do ktorého ELTIF investuje:
whether the manager of the ELTIF, based on an assessment conducted with due skill, care and diligence at the time of the completion of the schedule, expects the potential buyers to be dependent on external financing for buying the relevant asset;
či je na trhu prítomný jeden alebo viacero potenciálnych kupujúcich;
where there are no potential buyers for an asset, the length of time likely to be necessary to find one or more buyers for that asset;
či správca ELTIF na základe posúdenia vykonaného s náležitými zručnosťami, obozretnosťou a starostlivosťou v čase dokončenia harmonogramu očakáva, že potenciálni kupujúci budú pri nákupe príslušného aktíva závislí od vonkajšieho financovania;
the specific maturity profile of the asset;
ak pre nejaké aktívum neexistujú žiadni potenciálni kupujúci, odhadovaný čas potrebný na nájdenie jedného alebo viacerých kupujúcich pre dané aktívum;
whether the manager of the ELTIF, based on an assessment conducted with due skill, care and diligence at the time of the completion of the schedule, expects the following risks to materialise:
špecifický profil splatnosti aktíva;
a risk associated with legislative changes that could affect the market for potential buyers;
či správca ELTIF na základe posúdenia vykonaného s náležitými zručnosťami, obozretnosťou a starostlivosťou v čase dokončenia harmonogramu očakáva, že sa vyskytnú tieto riziká;
a political risk that could affect the market for potential buyers;
riziko spojené s legislatívnymi zmenami, ktoré by mohlo ovplyvniť trh pre potenciálnych kupujúcich;
the manager's assessment of whether the elements listed under points (a) and (b) may be impacted adversely during the disposal period by overall economic conditions in the market or markets relevant to the asset.
politické riziko, ktoré by mohlo ovplyvniť trh pre potenciálnych kupujúcich;
Article 4
posúdenie správcu, či prvky uvedené v písmenách a) a b) môžu byť počas obdobia odpredaja nepriaznivo ovplyvnené celkovými hospodárskymi podmienkami na trhu alebo trhoch relevantných pre dané aktívum.
Criteria for the valuation of the assets to be divested
Článok 4
For the purpose of Article 21(2)(c) of Regulation (EU) 2015/760, the valuation of the assets to be divested shall comply with the following criteria:
Kritériá na ocenenie aktív, ktoré sa majú odpredať
it shall start as soon as it is appropriate and well in advance of the deadline for the disclosure of the itemised schedule for the orderly disposal of the ELTIF assets to the competent authority of the ELTIF;
Na účely článku 21 ods. 2 písm. c) nariadenia (EÚ) 2015/760 musí ocenenie aktív, ktoré sa majú odpredať, spĺňať tieto kritériá:
it shall be concluded no more than 6 months before the deadline referred to in point (a).
začne sa čo najskôr, keď je to vhodné, a v dostatočnom predstihu pred konečným termínom oznámenia podrobného harmonogramu riadneho odpredaja aktív ELTIF príslušnému orgánu pre ELTIF;
Valuations made in accordance with Article 19 of Directive 2011/61/EU may be taken into account where a valuation has been concluded no more than 6 months before the deadline referred to in paragraph 1 of this Article.
skončí sa najviac šesť mesiacov pred konečným termínom uvedeným v písmene a).
Article 5
Pri tých oceneniach, ktoré boli vykonané najneskôr šesť mesiacov pred konečným termínom uvedeným v odseku 1 tohto článku, sa môžu zohľadniť ocenenia vykonané v súlade s článkom 19 smernice 2011/61/EÚ.
Specifications on the facilities available to retail investors
Článok 5
For the purposes of Article 26(1) of Regulation (EU) 2015/760, the manager of an ELTIF shall put in place facilities to perform the following tasks:
Špecifikácie týkajúce sa služieb, ktoré sú k dispozícii retailovým investorom
process retail investors' subscription, payment, repurchase and redemption orders relating to the units or shares of the ELTIF, in accordance with the conditions set out in the ELTIF marketing documents;
Na účely článku 26 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2015/760 správca ELTIF zabezpečuje služby na vykonávanie týchto úloh:
provide retail investors with information on how orders referred to in point (a) can be made and how repurchase and redemption proceeds are paid;
spracovávať upisovanie, platby, spätné odkúpenie a pokyny na vyplatenie retailových investorov vo vzťahu k podielovým listom alebo akciám ELTIF v súlade s podmienkami stanovenými v marketingových dokumentoch ELTIF;
facilitate the handling of information relating to the retail investors' exercise of their rights arising from their investment in the ELTIF in the Member State where the ELTIF is marketed;
poskytovať retailovým investorom informácie o tom, ako možno vykonať pokyny uvedené v písmene a) a ako sa vyplácajú výnosy zo spätného odkúpenia a vyplácania;
make available to retail investors, for inspection and for the obtaining of copies of:
uľahčiť manipuláciu s informáciami týkajúcimi sa uplatňovania práv retailových investorov vyplývajúcich z ich investície do ELTIF v členskom štáte, v ktorom sa ELTIF uvádza na trh;
the fund rules or instruments of incorporation of the ELTIF;
sprístupniť retailovým investorom na kontrolu a na získanie kópií:
the latest annual report of the ELTIF;
štatút alebo zakladajúce dokumenty ELTIF;
provide investors with information relevant to the tasks they perform in a durable medium as defined in Article 2(1)(m) of Directive 2009/65/EC.
poslednú výročnú správu ELTIF;
The manager of the ELTIF shall ensure that the facilities referred to in Article 26(1) of Regulation (EU) 2015/760 have the following technical infrastructure:
poskytovať investorom informácie týkajúce sa úloh na trvalom médiu, ako sa vymedzuje v článku 2 ods. 1 písm. m) smernice 2009/65/ES.
they perform their tasks in the official language or official languages of the Member State where the ELTIF is marketed;
Správca ELTIF zabezpečuje, aby služby uvedené v článku 26 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2015/760 mali takúto technickú infraštruktúru:
they perform their tasks in person, by telephone or electronically.
úlohy plnia v úradnom jazyku alebo úradných jazykoch členského štátu, v ktorom sa ELTIF uvádza na trh;
The manager of an ELTIF shall ensure that the facilities referred to in Article 26(1) of Regulation (EU) 2015/760 are of the following types and have the following characteristics:
úlohy plnia osobne, telefonicky alebo elektronicky.
are performed by one or more entities which are either the manager of the ELTIF or a third entity subject to regulation governing the tasks to be performed;
Správca ELTIF zabezpečuje, aby služby uvedené v článku 26 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2015/760 boli tohto typu a vyznačovali sa týmito charakteristikami:
where the facilities are performed by a third entity, the latter receives all the relevant information and documents from the manager of the ELTIF;
vykonáva ich jeden alebo viacero subjektov, ktorými je buď správca ELTIF, alebo tretí subjekt, na ktorý sa vzťahuje nariadenie upravujúce úlohy, ktoré sa majú vykonať;
where the facilities are performed by a third entity, the appointment of the entity is evidenced by a written contract.
keď služby vykonáva tretí subjekt, dostane od správcu ELTIF všetky relevantné informácie a dokumenty;
The written contract shall specify which of the tasks referred to in paragraph 1 are not performed by the manager of the ELTIF.
keď služby vykonáva tretí subjekt, jeho menovanie je doložené písomnou zmluvou.
Article 6
V písomnej zmluve sa uvádza, ktoré úlohy uvedené v odseku 1 nevykonáva správca ELTIF.
Transitional provisions
Článok 6
An ELTIF authorised under Regulation (EU) 2015/760 before the entry into force of this Regulation shall be deemed to fulfil the requirements set out in Article 2 of this Regulation.
Prechodné ustanovenia
An ELTIF authorised under Regulation (EU) 2015/760 before the entry into force of this Regulation shall apply Articles 1, 3, 4 and 5 of this Regulation from 1 May 2019.
ELTIF, ktorému bolo udelené povolenie na základe nariadenia (EÚ) 2015/760 pred nadobudnutím účinnosti tohto nariadenia, sa považuje za ELTIF, ktorý spĺňa požiadavky stanovené v článku 2 tohto nariadenia.
Article 7
ELTIF, ktorému bolo udelené povolenie na základe nariadenia (EÚ) 2015/760 pred nadobudnutím účinnosti tohto nariadenia, uplatňuje články 1, 3, 4 a 5 tohto nariadenia od 1. mája 2019.
Done at Brussels, 4 December 2017.
Toto nariadenie je záväzné v celom rozsahu a priamo uplatniteľné vo všetkých členských štátoch.
For the Commission
V Bruseli 4. decembra 2017
OJ L 123, 19.5.2015, p. 98.
predseda
Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 301, 17.11.2009, p. 32).
Ú. v. EÚ L 123, 19.5.2015, s. 98.
Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 (OJ L 174, 1.7.2011, p. 1).
Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES z 13. júla 2009 o koordinácii zákonov, iných právnych predpisov a správnych opatrení týkajúcich sa podnikov kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP) (Ú. v. EÚ L 301, 17.11.2009, s. 32).
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ z 8. júna 2011 o správcoch alternatívnych investičných fondov a o zmene a doplnení smerníc 2003/41/ES a 2009/65/ES a nariadení (ES) č. 1060/2009 a (EÚ) č. 1095/2010 (Ú. v. EÚ L 174, 1.7.2011, s. 1).
Commission Implementing Regulation (EU) 2018/481
Vykonávacie nariadenie Komisie (EÚ) 2018/481