natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The same applies to those who continue over time, indicating there is no learning curve;
Na základe analýzy, ktorú vypracoval orgán UK-FCA v roku 2014 na vzorke účtov retailových klientov bez poradenstva od 8 poskytovateľov CFD, sa ukázalo, že 82 % klientov prišlo pri týchto produktoch o peniaze, pričom priemerná ročná strata na retailového klienta predstavovala 2200 GBP.
the Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (‘HR-HANFA’), the Croatian NCA, carried out a loss-per-client study for one Croatian investment firm offering CFDs to its clients.
Z informácií, ktoré pochádzajú z konzultačného postupu realizovaného orgánom UK-FCA v decembri 2016, sa zistilo, že existuje korelácia medzi vysokými úrovňami pákového efektu a zvýšenou pravdepodobnosťou a objemom strát.
The study assessed 267 retail clients' losses or gains for the trading period from January to September 2016.
Na základe ďalšej štúdie vypracovanej orgánom UK-FCA v rokoch 2016 a 2017 a týkajúcej sa poradenských a diskrečných služieb poskytovaných v súvislosti s CFD počas obdobia 12 mesiacov, sa zistili ďalšie dôkazy svedčiace o zlých výsledkoch na strane retailových klientov.
HR-HANFA found that total client losses for the period was approximately EUR 1017900, while total retail client gains were approximately EUR 420000;
V preskúmaní sa zistilo, že v rámci celkového počtu firiem ponúkajúcich CFD s poradenskými a diskrečnými službami prišlo o peniaze 76 % retailových klientov, pričom priemerná strata predstavovala 9000 GBP.
the Central Bank of Ireland (‘IE-CBI’), the Irish NCA, carried out a thematic review in 2015 which showed that 75 % of retail clients trading CFDs during 2013 and 2014 suffered losses with the average loss amongst those clients being EUR 6900.
Aj pri zohľadnení retailových klientov, ktorí zaznamenali zisk, predstavovala strata priemerného retailového klienta, ktorý investoval v rámci účtu s poradenstvom alebo diskrečným riadením, približne 4100 GBP.
the work of the Commisione Nazionale per le Società e la Borsa (‘IT-CONSOB’), the Italian NCA, conducted during 2016 has shown that in 2014-2015 78 % of the Italian retail clients of a specific CFD provider lost money investing in CFDs and 75 % lost money investing in rolling spot forex, with the average loss being EUR 2800.
Okrem toho, príslušný orgán Nórska Finanstilsynet (NO-Finanstilsynet) vypracoval štúdiu týkajúcu sa výsledkov obchodovania šiestich poskytovateľov CFD v roku 2016.
It was also found that there is a positive correlation between the number of trades carried out by retail clients and the amount of losses suffered.
Štúdia sa zamerala približne na 1000 retailových klientov obchodujúcich s finančnými rozdielovými zmluvami počas jedného až dvoch rokov so začiatkom v januári 2014 a koncom medzi decembrom 2014 a decembrom 2015 (priemerné obdobie obchodovania v dĺžke 1,5 roka).
A subsequent survey conducted for IT-CONSOB in March 2017 on five Italian branches of providers operating in CFDs found that in 2016 retail client losses were up to 83 % with the average loss per client of approximately EUR 7000;
Výsledky ukázali, že 82 % týchto klientov prišlo o peniaze, pričom priemerná strata na klienta predstavovala 29000 EUR.
the Komisja Nadzoru Finansowego (‘PL-KNF’), the Polish NCA, conducted in Q1 2017 a study based on the data provided by 10 investment firms offering CFDs (based on 130399 client accounts of which 38691 active accounts) and concluded that 79,28 % of the clients lost money in 2016.
Priemerná výška transakčných poplatkov predstavovala 37 % kapitálu klienta (v dôsledku vysokého pákového efektu a častého obchodovania).
The average result was a loss per client of PLN 10060.
Tento stabilný vzorec priemerných strát v prípade retailových klientov obchodujúcich s finančnými rozdielovými zmluvami v priebehu rokov v rôznych krajinách sa objavuje napriek tomu, že retailoví klienti zaznamenávali vo viacerých dotknutých rokoch výnosnosť z iných finančných produktov.
Moreover, a similar study conducted by PL-KNF in Q1 2018 based on the data provided by seven investment firms offering CFDs in Poland in 2017 (177883 client accounts, of which 40209 active accounts) showed that 79,69 % of the clients lost money in 2017.
Ako sa uvádza v štúdii AMF, na ktorú sa odkazuje v odôvodnení 35 bode iii), napríklad percentuálny podiel retailových klientov, ktorí prišli o peniaze v každom roku medzi rokmi 2009 a 2013, je pozoruhodne stabilný napriek rozličnej ročnej výnosnosti akciových trhov a indexov naviazaných na komodity v tom istom období.
The average result was a loss per client of PLN 12156 in 2017.
Pretrvávajúci vzorec strát v prípade retailových klientov investujúcich do finančných rozdielových zmlúv poukazuje na to, že ide o štrukturálny prvok profilu návratnosti, na rozdiel od pozitívnej historickej návratnosti (dlhodobých) investícií do iných finančných produktov, ako sú akciové investičné fondy.
The percentage of active clients losing money amounted to 81 % (2012), 81 % (2013), 80 % (2014), 82 % (2015), 79 % (2016) and 80 % (2017);
Tieto štúdie poskytujú realistický obraz o značných obavách o ochranu investorov, ktoré vyvoláva ponuka týchto finančných rozdielových zmlúv pre retailových klientov.
a study carried out by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (‘LU-CSSF’), the Luxembourgish NCA,stated in September 2017 that from two LU-CSSF authorised providers providing CFDs the average losses per retail client are EUR 4500 and approximately EUR 1700;
Typ zapojených klientov
an analysis carried out by the UK-FCA in 2014 on a sample of non-advised retail client accounts from 8 CFD providers, suggested that 82 % of retail clients lost money on these products and that the average outcome was a loss of GBP 2200 per retail client over a year.
Finančné rozdielové zmluvy sa uvádzajú na trh, distribuujú a predávajú retailovým aj profesionálnym klientom.
Information received during the UK-FCA's December 2016 consultation process also found a correlation between higher leverage levels, and increased probability and size of losses.
Retailoví klienti (na rozdiel od profesionálnych) však za bežných okolností nemajú skúsenosti, vedomosti ani odborné znalosti na to, aby mohli prijať investičné rozhodnutia, v ktorých primerane posúdia riziká súvisiace so zložitosťou CFD, ktoré sa týmto rozhodnutím obmedzujú.
A further study by the UK-FCA in 2016/2017 in relation to advisory and discretionary services provided for CFDs over a 12-month period found further evidence of poor outcomes for retail clients.
Na základe štúdie vypracovanej v jednom členskom štáte sa dokonca zistilo, že najvyššie maximálne úrovne pákového efektu sa ponúkali retailovým klientom, zatiaľ čo profesionálnym klientom a oprávneným protistranám sa ponúkali nižšie maximálne úrovne pákového efektu.
The review found that within the population of firms offering CFDs on an advisory and discretionary services, 76 % of retail clients lost money, experiencing an average loss of GBP 9000.
Dôkazy o stratovosti účtov retailových klientov opísané v tomto rozhodnutí, ktoré orgán ESMA zaznamenal, jednoznačne poukazujú na existenciu značných obáv týkajúcich sa ochrany investorov, pokiaľ ide o neobmedzené uvádzanie na trh, distribúciu a predaj CFD tejto kategórii klientov.
Even when the profitable retail clients were taken into consideration, on average, a typical retail client investing under an advisory and discretionary managed account lost around GBP 4100;
Uvádzanie na trh a distribúcia v súvislosti s finančnými rozdielovými zmluvami
the Comissãdo Mercado de Valores Mobiliários (PT-CMVM), the Portuguese NCA, found that on a notional value of investors' position of EUR 44700 million in 2016 and EUR 44200 million in 2017, the associated losses for retail investors were EUR 66,8 million and EUR 47,7 million for the years 2016 and 2017 respectively.
Aj keď sú finančné rozdielové zmluvy zložité produkty, najbežnejšie sa retailovým klientom ponúkajú cez platformy elektronického obchodovania bez poskytovania investičného poradenstva či riadenia portfólia.
In addition, a study carried out by the Finanstilsynet (‘NO-Finanstilsynet’), the Norwegian NCA, on the trading results of 6 CFD providers' clients in 2016.
V takých prípadoch sa podľa článku 25 ods. 3 smernice 2014/65/EÚ vyžaduje posúdenie primeranosti.
The study included approximately 1000 retail clients trading in CFDs over 1 to 2 years with January 2014 as the start date and the end date ranging between December 2014 and December 2015 (on average a trading period of 1,5 years).
Toto posúdenie však poskytovateľom CFD ani ich klientom či potenciálnym klientom nezabraňuje uskutočniť transakciu na základe jednoduchého upozornenia klienta.
It showed that 82 % of those clients lost money with an average loss per client of EUR 29000.
Toto môže nastať, ak klient neposkytol žiadne alebo poskytol nedostatočné informácie poskytovateľovi o svojich znalostiach a skúsenostiach v investičnej oblasti relevantnej pre konkrétny typ produktu, ako aj vtedy, ak poskytovateľ dospel k záveru, že produkt nie je primeraný pre klienta.
The average transaction costs relative to a client's equity was 37 % (due to high leverage and frequent trading).
Týmto sa retailovým klientom umožňuje prístup k produktom, ako sú finančné rozdielové zmluvy, ktoré by sa na základe svojich vlastností nemali týmto klientom distribuovať.
Notably, the consistent pattern of average losses for retail clients in CFDs over time and across countries comes despite positive returns for retail clients in other financial products in many of the years in question.
Orgán UK-FCA zaznamenal opakované pochybenia v prístupe poskytovateľov finančných rozdielových zmlúv, pokiaľ ide o vykonanie úplného posúdenia primeranosti vrátane nedostatkov v samotnom posúdení, nedostatočné upozornenie na riziká v prípade klientov, ktorí neprešli posúdením primeranosti, a nedostatky týkajúce sa zavedenia postupu na posúdenie toho, či by sa malo umožniť klientom, ktorí neprejdú posúdením primeranosti, ale napriek tomu majú záujem obchodovať s finančnými rozdielovými zmluvami, uskutočňovať transakcie s finančnými rozdielovými zmluvami.
The percentage of retail clients losing money in the AMF study referred to in recital 35(iii) in each year from 2009 to 2013 is remarkably consistent, despite varying annual returns in stock market and commodity indices over the same period, for example.
Keď sa orgán UK-FCA koncom roka 2016 k tejto otázke vrátil, zistil, že významný počet spoločností tieto nedostatky na základe spätnej väzby, ktorú im orgán predtým poskytol, nevyriešil.
The persistence of the pattern of losses for retail clients in CFDs indicates a structural feature of the return profile, in contrast to positive historical returns on (long term) investments in other financial products such as equity investment funds.
Okrem toho príslušné orgány vyjadrili obavy o dodržiavanie povinností poskytovateľov finančných rozdielových zmlúv v súvislosti s poskytovaním jasných, prehľadných a nezavádzajúcich informácií alebo s konaním v najlepšom záujme klientov.
These studies paint a stark picture of the significant investor protection concern raised by the offer of these CFDs to retail clients.
Príslušné orgány takisto vyjadrili obavy o dostatočné vykonávanie testov primeranosti v praxi a dostatočné upozorňovanie klientov, ktorí neprešli testom primeranosti.
The type of clients involved
Príklady týchto zlých praktík sa opisujú v otázkach a odpovediach orgánu ESMA, ktoré boli pripravené v reakcii na ne, a týkajú sa poskytovania finančných rozdielových zmlúv a iných špekulatívnych finančných produktov retailovým klientom podľa smernice o trhoch s finančnými nástrojmi.
CFDs are marketed, distributed or sold to both retail and professional clients.
Príslušné orgány zaznamenali v tomto sektore finančného trhu aj agresívne marketingové praktiky a zavádzajúce marketingové informácie.
However, retail (unlike professional) clients do not normally possess the experience, knowledge and expertise to make investment decisions which properly assess the risks they incur with regard to the complex CFDs that are restricted by this Decision.
Medzi takéto praktiky patrí napríklad využívanie dojednaní o sponzorstve alebo pridruženia k veľkým športovým klubom, ktoré podporovaním všeobecnej informovanosti o obchodnej značke vzbudzujú zavádzajúci dojem, že zložité a špekulatívne produkty, ako sú finančné rozdielové zmluvy, sú vhodné pre retailový hromadný trh.
Indeed, one study in a Member State has indicated that the highest maximum leverage levels were often offered to retail clients, whilst professional clients and eligible counterparties were offered lower maximum leverage levels.
Okrem toho sa týkajú aj používania zavádzajúcich vyhlásení, ako napríklad „Obchodovanie nikdy nebolo také jednoduché“, „Začnite svoju kariéru obchodníka práve teraz“, „Zarobte 13000 GBP za 24 hodín!
Given the evidence of losses observed by ESMA in retail client accounts described in this Decision, it is clear that a significant investor protection concern exists in respect of the unrestricted marketing, distribution or sale of CFDs to this category of client.
Neváhajte!“.
Marketing and distribution activities in relation to CFDs
V súvislosti s prípravou otázok a odpovedí týkajúcich sa finančných rozdielových zmlúv oznámili niektoré príslušné orgány orgánu ESMA, že poskytovatelia CFD často neposkytujú dostatočné informácie o rizikách spojených s týmito produktmi.
Although CFDs are complex products, they are offered to retail clients most commonly via electronic trading platforms, without the provision of investment advice or portfolio management.
Konkrétne niektoré príslušné orgány zistili, že poskytovatelia CFD nedostatočne opísali potenciál rýchlych strát, ktoré môžu prevýšiť aj objem investovaných prostriedkov.
An assessment of appropriateness is required in such cases pursuant to Article 25(3) of Directive 2014/65/EU.
V tejto súvislosti niektoré príslušné orgány vyjadrili obavy týkajúce sa neserióznej povahy obchodných modelov niektorých poskytovateľov CFD.
However, this assessment does not prevent CFD providers or their clients or potential clients proceeding with a transaction, subject to a simple warning to the client.
Priemerná životnosť klientskeho účtu môže byť pomerne krátka, čo môže vyvíjať určitý tlak na poskytovateľov, aby udržiavali stabilný prílev nových klientov, a to by mohlo stimulovať poskytovateľov k využívaniu agresívnych marketingových a predajných techník, ktoré nie sú v najlepšom záujme retailového klienta.
This can occur where the client has provided no or insufficient information to the provider as to their knowledge and experience in the investment field relevant to the specific type of product as well as where the provider has concluded that the product is not appropriate for the client.
Spoločnou črtou marketingových a predajných techník, ktoré sa využívajú v sektore finančných rozdielových zmlúv, je ponuka obchodných (peňažných aj nepeňažných) výhod, ako sú bonusy za získanie a motivovanie retailových klientov, aby investovali do finančných rozdielových zmlúv, ponuka darov (napríklad dovolenky, autá, elektronický tovar) vrátane inštruktáže o obchodovaní a zliav (napríklad na spready a poplatky).
This enables retail clients to access products, such as CFDs, which, by their features, should not be distributed to them.
Bonusy a iné obchodné výhody môžu slúžiť na odpútanie pozornosti od vysoko rizikovej povahy produktu.
The UK-FCA observed repeated failings by the approach of CFD providers to completing the appropriateness assessment, including inadequacies in the assessment itself, inadequate risk warnings to retail clients who failed the appropriateness assessments and lack of establishment of a process to assess whether clients who fail the appropriateness assessment, but who nonetheless wish to trade CFDs, should be allowed to proceed with CFD transactions.
Sú zvyčajne cielené na prilákanie retailových klientov a stimulovanie obchodovania.
Revisiting this issue in late 2016, the UK-FCA found that a significant number of firms had failed to address these failings following the previous feedback provided to them.
Retailoví klienti môžu považovať tieto akcie za hlavnú vlastnosť produktu do tej miery, že môžu zlyhať pri náležitom posúdení úrovne rizík spojených s týmto produktom.
Furthermore, NCAs have voiced concerns about CFD providers' compliance with their obligations to give clients clear and not misleading information, or act in the best interests of clients.
Okrem toho takéto obchodné výhody ponúkané za otvorenie účtov na obchodovanie s finančnými rozdielovými zmluvami často zahŕňajú aj povinnosť klientov zaplatiť poskytovateľovi finančné prostriedky a vykonať určitý počet obchodov počas určitého časového obdobia.
NCAs have also voiced concerns regarding the inadequate performance of appropriateness tests in practice and inadequate warnings to clients when they fail the appropriateness test.
Vzhľadom na to, že podľa dôkazov väčšina retailových klientov prichádza pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami o peniaze, často to znamená, že klienti stratia viac peňazí pri častejšom obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami, ako by stratili, keby nedostali ponuku bonusu.
Examples of these bad practices are described in and gave rise to ESMA's Questions and Answers relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail clients under MiFID
V rámci činností dohľadu viacerých príslušných orgánov sa zistilo, že podmienky týkajúce sa propagačných ponúk sú často zavádzajúce a veľa klientov nie je informovaných o podmienkach prístupu k ponúkaným výhodám/bonusom.
NCAs have also observed aggressive marketing practices as well as misleading marketing communications in this sector of the market.
A nakoniec viacerí klienti oznámili ťažkosti pri čerpaní finančných prostriedkov, keď sa snažili využiť tieto bonusy.
They include, for example, the use of sponsorship arrangements or affiliations with major sports teams, which give the misleading impression that complex and speculative products such as CFDs are suitable for the retail mass market by promoting general brand name awareness.
Okrem faktorov opísaných vyššie mnohé príslušné orgány zaznamenávajú, že distribučné modely používané v tomto sektore trhu sa vyznačujú určitými konfliktmi záujmov.
Furthermore, they also include the use of misleading statements such as ‘Trading has never been so easy’, ‘Start your career as a trader right now’, ‘Earn GBP 13000 in 24 Hours!
Tlak na udržanie prílevu nových klientov zvyšuje možnosť výskytu konfliktov záujmov.
Get started’.
Konflikty záujmov vyplývajú a môžu vyplynúť z toho, že niektorí poskytovatelia CFD sú protistranami obchodov klientov bez zabezpečenia ich expozícií, čím stavajú svoje záujmy do priameho konfliktu so záujmami svojich klientov.
In the context of the development of the CFD Q&As, some NCAs have reported to ESMA that CFD providers often fail to adequately disclose the risks of these products.
V prípade týchto poskytovateľov existuje väčšie riziko a motivácia manipulovať s referenčnými cenami, používať menej transparentné referenčné ceny alebo využívať pochybné praktiky, ako je rušenie ziskových obchodov pod falošnými zámienkami.
In particular, some NCAs found that CFD providers did not adequately describe the potential for rapid losses that could exceed their invested funds.
Existuje aj riziko, že poskytovatelia sa môžu pokúšať zneužiť asymetrický pokles hodnoty (napríklad postúpiť akúkoľvek stratu v dôsledku poklesu hodnoty na klienta, pričom si ponechajú akýkoľvek zisk získaný v dôsledku poklesu hodnoty).
Also in this context, some NCAs have also raised concerns about the ‘churning’ nature of some CFD providers' business models.
Poskytovatelia môžu naschvál oddialiť čas medzi kotáciami a zrealizovaním obchodov s finančnými rozdielovými zmluvami k ďalšiemu zneužitiu tejto praktiky.
Because the average life span of a client account can be relatively short, this can place a certain pressure on providers to maintain a steady stream of new clients, which could incentivise providers to adopt aggressive marketing and sales techniques that are not in the retail client's best interests.
Príslušné orgány identifikovali aj praktiky, v ktorých poskytovatelia CFD uplatňujú asymetrickú alebo nekonzistentnú prirážku k základným spreadom.
A common feature of marketing and sales techniques adopted by the CFD industry has been the offer of trading (monetary and non-monetary) benefits, such as bonuses to attract and encourage retail clients to invest in CFDs, the offer of gifts (for example holidays, cars, electronic goods), trading tutorials or reduced costs (for example spread or fees).
Uvedené marketingové a distribučné praktiky spojené s finančnými rozdielovými zmluvami potvrdzujú existenciu značných obáv týkajúcich sa ochrany investorov v súvislosti s finančnými rozdielovými zmluvami.
Bonuses and other trading benefits can act as a distraction from the high-risk nature of the product.
UPLATNITEĽNÉ EXISTUJÚCE REGULAČNÉ POŽIADAVKY PODĽA PRÁVA ÚNIE NERIEŠIA IDENTIFIKOVANÚ ZÁVAŽNÚ OBAVU TÝKAJÚCU SA OCHRANY INVESTOROV [ČLÁNOK 40 ODS. 2 PÍSM. b) NARIADENIA (EÚ) č. 600/2014]
They are typically targeted to attract retail clients and incentivise trading.
Ako sa vyžaduje v článku 40 ods. 2 písm. b) nariadenia (EÚ) č. 600/2014, orgán ESMA zvážil, či sa toto ohrozenie nerieši existujúcimi regulačnými požiadavkami podľa práva Únie, ktoré sú uplatniteľné na príslušný finančný nástroj alebo činnosť.
Retail clients can consider these promotions as a central product feature to the point they may fail to properly assess the level of risks associated with the product.
Uplatniteľné existujúce regulačné požiadavky sú stanovené v smernici 2014/65/EÚ, nariadení (EÚ) č. 600/2014 a nariadení Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1286/2014.
Furthermore, such trading benefits to open CFD trading accounts often require clients to pay funds to the provider and conduct a specified number of trades over a specified period of time.
Zahŕňajú predovšetkým: i) požiadavku z článku 24 ods. 3 a 4 smernice 2014/65/EÚ na poskytovanie náležitých informácií klientom; ii) požiadavky z článku 25 ods. 2 a 3 smernice 2014/65/EÚ týkajúce sa vhodnosti (suitability) a primeranosti (appropriateness); iii) požiadavky z článku 27 smernice 2014/65/EÚ na vykonanie pokynu najlepším spôsobom (best execution); iv) požiadavky z článku 16 ods. 3 a článku 24 ods. 2 smernice 2014/65/EÚ na riadenie produktu (product governance) a v) požiadavky z článkov 5 až 14 nariadenia (EÚ) č. 1286/2014 na zverejňovanie informácií (disclosure).
Given that the evidence demonstrates that the majority of retail clients lose money trading CFDs, this often means that clients lose more money from trading CFDs more frequently than they otherwise would have without receiving a bonus offer.
Niektorí poskytovatelia, makléri a asociácie výslovne uviedli vo svojich odpovediach na výzvu na predloženie pripomienok, že je potrebné, aby orgán ESMA zohľadnil účinky nových právnych predpisov pred akýmikoľvek opatreniami zasahovania do produktov, najmä nedávne zavedenie smernice MiFID II (najmä pravidlá riadenia produktov) a PRIIP.
Supervisory work by several NCAs has discovered that the terms and conditions on promotional offers are often misleading and that many clients were unaware of the conditions to access the benefits/bonuses offered.
Treba poznamenať, že rozsah a obsah viacerých uplatniteľných regulačných požiadaviek podľa smernice 2014/65/EÚ a nariadenia (EÚ) č. 600/2014 sú podobné ako existujúce regulačné požiadavky podľa smernice 2004/39/ES.
Finally, a number of clients reported difficulties in withdrawing funds when trying to use such bonuses.
Aj keď cieľom prijatia smernice 2014/65/EÚ a nariadenia (EÚ) č. 600/2014 bolo zlepšiť niekoľko podstatných aspektov investičných služieb a činností na posilnenie ochrany investorov (aj prostredníctvom produktových intervenčných právomocí), zlepšenia v niekoľkých relevantných ustanoveniach neriešia konkrétne obavy opísané v tomto rozhodnutí.