natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The percentage of cover coefficient is obtained from the following table:
Zvolená kategória rizika kupujúceho v kombinácii s príslušnou kategóriou rizika krajiny určuje koeficient rizika kupujúceho (cin), ktorý sa získa z tejto tabuľky:
Percentage of cover coefficient
Riziko kupujúceho Kategória
Better than Sovereign Factor (BTSF)
neuvádza sa
When an obligor is classified in the “better than sovereign” (SOV+) buyer risk category, BTSF = 0,9, otherwise BTSF = 1.
Horizont rizika (HOR)
Local Currency Factor (LCF)
Horizont rizika (HOR) sa vypočíta takto:
For transaction making use of local currency country risk mitigation, the value of the LCF may not exceed 0,2.
Pre štandardné profily splácania (t. j. rovnaké polročné splátky istiny):
The value of the LCF for all other transactions is 0.
HOR = (dĺžka doby čerpania úveru * 0,5) + dĺžka doby splácania
ANNEX X
Pre neštandardné profily splácania:
MARKET BENCHMARKS FOR TRANSACTIONS IN CATEGORY ZERO COUNTRIES
HOR = (dĺžka doby čerpania úveru * 0,5) + vážená priemerná doba splácania – 0,25)/0,5
Un-covered Tranche of Export Credits or the non-ECA Covered Part of a Syndicated Loan
Mernou jednotkou času v uvedených vzorcoch sú roky.
The price indicated by private banks/institutions with respect to the uncovered tranche of the export credit in question (or sometimes as the non-ECA covered part of a syndicated loan) may represent the best match to ECA cover.
Percento krytia obchodného rizika (rizika kupujúceho) (PCC) a politického rizika (rizika krajiny) (PCP)
Pricing on such un-covered portions or non-covered parts should only be used if provided on commercial terms (e.g. this would exclude IFI funded portions).
Percento krytia (PCC a PCP) sa vo vzorci na výpočet sadzby MPR vyjadruje ako desatinná hodnota (t. j.
Name-Specific Corporate Bonds
95 % sa vyjadruje ako 0,95).
Corporate bonds reflect name specific credit risk.
Zníženie úverového rizika kupujúceho
Care should be used in matching in terms of the ECA contract characteristics, such as term of maturity, and currency denomination, and any credit enhancements.
Pre všetky operácie, ktoré nie sú predmetom znižovania úverového rizika kupujúceho, je hodnota faktora zníženia úverového rizika (CEF) 0.
If primary corporate bonds (i.e. all-in yield upon issuance) or secondary corporate bonds (i.e. the option adjusted spread over the appropriate curve, which is usually the relevant currency swap curve) are used, those for the obligor should be used in the first instance; if not available, primary or secondary corporate bonds from Related Entities may be used.
Hodnota CEF pre operácie, ktoré sú predmetom znižovania úverového rizika kupujúceho, sa s výhradou obmedzení stanovených v článku 31 písm. c) dohody stanoví podľa prílohy XIII a nesmie presiahnuť hodnotu 0,35.
Name-Specific Credit Default Swaps
Faktor kvality produktu (QPF)
Credit Default Swaps (CDS) are a form of protection against default.
QPF sa získa z tejto tabuľky:
The CDS spread is the amount paid per period by the buyer of the CDS as a percentage of notional principal, and is usually expressed in basis points.
Kvalita produktu
The CDS buyer effectively buys insurance against default by making payments to the seller of the CDS for the life of the swap, or until the credit event occurs.
Podštandardná
A CDS curve for the obligor should be used in the first instance; if not available, CDs curves from Related Entities may be used.
Štandardná
Loan Benchmarks
Nadštandardná
Primary loan benchmarks (i.e. pricing upon issuance) or secondary loan benchmarks (i.e. the current yield on the loan expected by the financial institution purchasing the loan from another financial institution).
Faktor percenta krytia (PCF)
All fees must be known for primary loan benchmarks so that the all-in yield can be calculated.
PCF sa stanoví takto:
If loan benchmarks are used, those for the obligor should be used in the first instance; if not available, those from related entities may be used.
Pre (max(PCC, PCP) ≤ 0,95, PCF = 1)
Benchmark Market Curves
Pre (max(PCC, PCP) > 0,95, PCF = 1 + ((max(PCC, PCP) – 0,95)/0,05) * (koeficient percenta krytia)
Benchmark market curves reflect the credit risk of a whole sector or class of buyers.
Koeficient percenta krytia sa získa z tejto tabuľky:
This market information may be relevant when name specific information is not available.
Koeficient percenta krytia
In general, the quality of the information inherent to these markets depends upon their liquidity.
Faktor hodnotenia „lepší ako suverénny dlžník“ (BTSF)
In any case, one should look for market instruments that provide the closest match in terms of the ECA contract characteristics, such as date, credit rating, term of maturity, and currency denomination.
Ak je dlžník zaradený do kategórie rizika kupujúceho „lepší ako suverénny dlžník“ (SOV+), BTSF = 0,9, inak BTSF = 1.
ANNEX XI
Faktor miestnej meny (LCF)
CRITERIA AND CONDITIONS GOVERNING THE APPLICATION OF A THIRD PARTY REPAYMENT GUARANTEE AND THE CLASSIFICATION OF MULTILATERAL OR REGIONAL INSTITUTIONS
Pri operáciách s využitím zmiernenia rizika krajiny v miestnej mene nesmie byť hodnota faktora LCF vyššia ako 0,2.
This Annex provides the criteria and conditions that govern the application of third party repayment guarantees, including the repayment guarantee of a classified multilateral or regional institution according to Article 24(e) of the Arrangement.
Hodnota LCF pre všetky ostatné operácie je 0.
It also provides the criteria by which multilateral or regional institutions should be assessed when determining if an institution should be classified in connection with Article 28 of the Arrangement.
PRÍLOHA X
APPLICATION
TRHOVÉ REFERENČNÉ HODNOTY V PRÍPADE OPERÁCIÍ V KRAJINÁCH KATEGÓRIE NULA
Case 1: Guarantee for the Total Amount at Risk
Nekrytá tranža vývozných úverov alebo časť syndikovaného úveru krytá inak ako exportno – úverovou agentúrou
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for the total amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor when the following criteria are met:
Cena, ktorú v súvislosti s nekrytou tranžou predmetného vývozného úveru (alebo niekedy ako časť syndikovaného úveru krytého inak ako exportno – úverovou agentúrou) uvádzajú súkromné banky/inštitúcie, môže predstavovať najlepší ekvivalent krytia exportno – úverovou agentúrou.
The guarantee covers the entire duration of the credit.
Ocenenie týchto nekrytých častí alebo častí bez krytia by sa malo používať len vtedy, ak sa poskytuje na základe obchodných podmienok (tým by sa napr. vylúčili časti financované medzinárodnými finančnými inštitúciami).
The guarantee is irrevocable, unconditional and available on-demand.
Konkrétne menované podnikové dlhopisy
The guarantee is legally valid and capable of being enforced in the guarantor country's jurisdiction.
Podnikové dlhopisy vyjadrujú úverové riziko konkrétneho mena.
The guarantor is creditworthy in relation to the size of the guaranteed debt.
Pozornosť by sa mala venovať tomu, či zodpovedajú vlastnostiam zmlúv s agentúrou ECA, ako sú lehota splatnosti, mena zmluvy a prípadné zníženia úverového rizika.
The guarantor is subject to the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
Ak sa použijú primárne podnikové dlhopisy (t. j. kompletný výnos pri emisii) alebo sekundárne podnikové dlhopisy [t. j. rozpätie upravené podľa opcie (option adjusted spread – OAS) na príslušnej krivke, ktorou je obvykle relevantná krivka menového swapu], v prvom rade by sa mali použiť dlhopisy dlžníka.
For classified Multilateral or Regional Institutions acting as guarantors, the following criteria apply:
Ak nie sú k dispozícii, môžu sa použiť primárne alebo sekundárne podnikové dlhopisy prepojených subjektov.
The guarantor is legally committed for the total amount of the credit.
Konkrétne menované swapy na úverové zlyhanie
The repayments are made directly to the creditor.
Swapy na úverové zlyhanie (Credit Default Swaps – CDS) sú formou ochrany pred nesplácaním.
If the guarantor is a subsidiary/parent of the guaranteed entity, Participants shall, on a case-by-case basis, determine whether: (1) in consideration of the relationship between the subsidiary/parent and the degree of legal commitment of the parent, the subsidiary/parent is legally and financially independent and could fulfil its payment obligations; (2) the subsidiary/parent could be affected by local events/regulations or sovereign intervention; and (3) the Head Office would in the event of a default regard itself as being liable.
Rozpätie CDS je suma, ktorú kupujúci CDS vyplatí za obdobie ako percento z fiktívnej hodnoty istiny.
Case 2: Guarantee Limited in Amount
Zvyčajne sa vyjadruje v bázických bodoch.
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for a limited amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor for the portion of the credit subject to the guarantee, providing that all other criteria listed under Case 1 are met.
Kupujúci CDS si v skutočnosti kupuje poistenie proti zlyhaniu tým, že počas životnosti swapu alebo do vzniku úverovej udalosti platí splátky predávajúcemu CDS.
For the unguaranteed portion, the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category is that of the obligor.
V prvom rade by sa mala použiť krivka CDS pre dlžníka.
Classification of Multilateral or Regional Institutions
Ak nie je k dispozícii, môžu sa použiť krivky CDS prepojených subjektov.
Multilateral and regional institutions shall be eligible for classification if the institution is generally exempt from the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
Úverové referenčné hodnoty
Such institutions shall be classified in Country Risk Categories 0 through 7 on a case-by-case basis according to an assessment of the risk of each on its own merits and in consideration of whether:
Referenčné hodnoty k primárnym úverom (t. j. ocenenie pri emisii) alebo referenčné hodnoty k sekundárnym úverom (t. j. aktuálny výnos z úveru, ktorý očakáva finančná inštitúcia kupujúca úver od inej finančnej inštitúcie).
the institution has statutory and financial independence,
V prípade referenčných hodnôt k primárnym úverom musia byť známe všetky poplatky, aby bolo možné vypočítať kompletný výnos.
all of the institution's assets are immune from nationalisation or confiscation,
Ak sa použijú úverové referenčné hodnoty, v prvom rade by sa mali použiť referenčné hodnoty pre dlžníka.
the institution has full freedom of transfer and conversion of funds,
Ak nie sú k dispozícii, môžu sa použiť referenčné hodnoty pre prepojené subjekty.
the institution is not subject to government intervention in the country where it is located,
Krivky referenčného trhu
the institution has tax immunity, and
Krivky referenčného trhu vyjadrujú úverové riziko celého sektora alebo kategórie kupujúcich.
there is an obligation of all its Member countries to supply additional capital to meet the institution's obligations.
Tieto informácie o trhu môžu mať význam vtedy, ak nie sú k dispozícii konkrétne údaje.
The assessment should also take into consideration the historical payment record in situations of country credit risks default either in the country where it is located or in an obligor's country; and any other factors which may be deemed appropriate in the assessment process.
Všeobecne platí, že kvalita informácií vlastných týmto trhom závisí od ich likvidity.
The list of classified multilateral and regional institutions is not closed and a Participant may nominate an institution for review according to the above-listed considerations.
V každom prípade sa treba zamerať na trhové nástroje, ktoré sa čo najviac približujú vlastnostiam zmlúv s agentúrou ECA, ako sú dátum, úverový rating, splatnosť a mena zmluvy.
The classifications of multilateral and regional institutions shall be made public by the Participants.
PRÍLOHA XI
ANNEX XII
KRITÉRIÁ A PODMIENKY UPLATŇOVANIA ZÁRUKY SPLATENIA TREŤOU STRANOU A KATEGORIZÁCIA MNOHOSTRANNÝCH ALEBO REGIONÁLNYCH INŠTITÚCIÍ
BUYER RISK CATEGORIES QUALITATIVE DESCRIPTIONS
Táto príloha stanovuje kritériá a podmienky, ktoré upravujú uplatňovanie záruk splatenia treťou stranou vrátane záruky splatenia kategorizovanou mnohostrannou alebo regionálnou inštitúciou v súlade s článkom 24 písm. e) dohody.
Better than Sovereign (SOV+)
Zároveň stanovuje kritériá, podľa ktorých je potrebné posudzovať mnohostranné alebo regionálne inštitúcie pri určovaní toho, či sa inštitúcia má kategorizovať v súvislosti s článkom 28 dohody.
This is an exceptional classification.
UPLATŇOVANIE
The entity achieving such a classification is one with an exceptionally strong credit profile which could be expected to fulfil its payment obligations during a period of sovereign debt distress or even default.
Prípad 1: Záruka na celú sumu v riziku
International Credit Rating Agencies issue regular reports listing Corporate and Counterparty Ratings that exceed the Sovereign's Foreign Currency Rating.
Ak sa zabezpečenie vo forme záruky splatenia poskytuje subjektom na celú sumu v riziku (t. j. istinu a úroky), uplatniteľnou kategorizáciou rizika krajiny a kategorizáciou rizika kupujúceho môže byť kategorizácia ručiteľa, ak sú splnené tieto kritériá:
Except when the risk sovereign has been identified through the Sovereign Risk Assessment Methodology as being significantly higher than country risk, Participants proposing that an entity be classified as better than sovereign shall reference such better than sovereign ratings in support of their recommendation.
záruka sa vzťahuje na celú dĺžku trvania úveru,
In order to be classified as better than its host sovereign, an entity would be expected to display several or normally a majority of the following characteristics or equivalents:
záruka je neodvolateľná, bezpodmienečná a dostupná na požiadanie,
A strong credit profile,
záruka je právoplatná a možno ju vymáhať v jurisdikcii krajiny ručiteľa,
substantial foreign exchange earnings relative to its currency debt burden,
ručiteľ je bonitný vzhľadom na objem zaručeného dlhu,
production facilities and cash generation ability from subsidiaries or operations offshore, especially those domiciled in highly rated sovereigns, i.e. multinational enterprises,
na ručiteľa sa vzťahujú predpisy o menovej regulácii a prevodoch krajiny, v ktorej má sídlo.
a foreign owner or a strategic partner which could be relied on as a source of financial support in the absence of a formal guarantee,
V prípade kategorizovaných mnohostranných alebo regionálnych inštitúcií, ktoré konajú ako ručitelia, platia tieto kritériá:
a history of preferential treatment of the entity by the sovereign, including exemption from transfer and convertibility constraints and surrender requirements for export proceeds, and favourable tax treatment,
ručiteľ je právne zodpovedný za celú sumu úveru,
committed credit lines from highly rated international banks, especially credit lines without a material adverse change (MAC) clause which enable banks to withdraw committed facilities in the event of a sovereign crisis or other risk events, and
splátky sa realizujú priamo v prospech veriteľa.
assets held offshore, especially liquid assets, often as a result of rules allowing exporters to trap and maintain cash balances offshore that are available for debt service.
Ak je ručiteľom dcérska spoločnosť/materská spoločnosť subjektu, pre ktorý sa poskytuje záruka, účastníci v závislosti od prípadu určia, či: 1. pri zohľadnení vzťahu medzi dcérskou spoločnosťou a materskou spoločnosťou a úrovne právnej zodpovednosti materskej spoločnosti je dcérska spoločnosť/materská spoločnosť právne a finančne nezávislá a môže splniť svoje platobné záväzky; 2. dcérska spoločnosť/materská spoločnosť by mohli byť dotknuté miestnymi udalosťami/právnymi predpismi alebo zásahom štátneho orgánu a či 3. v prípade neschopnosti splácať by ústredie spoločnosti uznalo svoju zodpovednosť za platobné záväzky.
Normally the SOV+ buyer risk category is not applicable to:
Prípad 2: Záruka na obmedzenú sumu
Publicly owned entities and utilities, sub-sovereigns as line ministries, regional governments, etc.,
Ak sa zabezpečenie vo forme záruky splatenia poskytuje subjektom na obmedzenú sumu v riziku (t. j. istinu a úroky), uplatniteľnou kategorizáciou rizika krajiny a kategorizáciou rizika kupujúceho môže byť kategorizácia ručiteľa pre tú časť úveru, na ktorú sa vzťahuje záruka, ak sú splnené všetky ďalšie kritériá uvedené pre prípad 1.
financial institutions domiciled in the sovereign's jurisdiction, and
Na nezaručenú časť je uplatniteľnou kategorizáciou rizika krajiny a kategorizáciou rizika kupujúceho príslušná kategorizácia dlžníka.
entities primarily selling to the domestic market in local currency.
Kategorizácia mnohostranných alebo regionálnych inštitúcií
Sovereign (SOV)
Mnohostranné a regionálne inštitúcie sú oprávnené na kategorizáciu, ak daná inštitúcia vo všeobecnosti nepodlieha predpisom o menovej regulácii a prevodoch krajiny, v ktorej má sídlo.
Sovereign obligors/guarantors are entities that are explicitly legally mandated to enter into a debt payment obligation on the behalf of the Sovereign State, typically Ministry of Finance or Central bank.
Tieto inštitúcie sa zaraďujú do kategórií rizika krajiny 0 až 7 v závislosti od konkrétneho prípadu podľa hodnotenia rizika každej z nich a po zohľadnení, či:
A risk designated as sovereign is one where:
inštitúcia je právne a finančne nezávislá,
the obligor/guarantor is legally mandated to enter into a debt payment obligation on behalf of the Sovereign and thereby commits the full faith and credit of the sovereign, and
na všetky aktíva inštitúcie sa vzťahuje ochrana pred znárodnením alebo skonfiškovaním,
in the event of rescheduling of sovereign risk, the debt in question would be included in the rescheduling and payment obligations acquired by the sovereign by virtue of the rescheduling.
inštitúcia požíva úplnú slobodu prevodu a konverzie finančných prostriedkov,
Equivalent to the Sovereign (CC0): Exceptionally Good Credit Quality
inštitúcia nie je vystavená zásahom verejnej správy v krajine, v ktorej má sídlo,
The “equivalent to sovereign” category embraces two basic types of obligors/guarantors:
inštitúcia má daňovú imunitu a
Public entities where due diligence reveals that either the buyer has the implicit full faith and credit/support of the sovereign or that the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is very high, both in relation to recovery prospects as well as default risk.
existuje povinnosť všetkých jej členských krajín vložiť dodatočný kapitál na splnenie záväzkov inštitúcie.
Non-sovereign public entities equivalent to the sovereign would also include companies owned by the government with a monopoly or near monopoly on operations in a sector (e.g. power, oil, gas).
Pri tomto hodnotení by sa mali zohľadniť aj minulé skúsenosti s platením v situáciách neplnenia v dôsledku úverového rizika krajiny buď v krajine, kde sa nachádza jej sídlo, alebo v krajine dlžníka, ako aj všetky ďalšie faktory, ktoré sa môžu považovať za vhodné v procese hodnotenia.
Corporate entities with an exceptionally strong credit profile, displaying features in terms of both default and recovery prospects which indicate that the risk could be seen as being equivalent to sovereign.
Zoznam kategorizovaných mnohostranných a regionálnych inštitúcií nie je uzatvorený a účastník môže navrhnúť inštitúciu na preskúmanie podľa uvedených kritérií.
Candidates could include strong blue chip corporates or very important banks for which the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is high.
Účastníci kategorizáciu mnohostranných a regionálnych inštitúcií zverejnia.
Exceptionally good credit quality implies that the risk of payment interruption is expected to be negligible and that the entity has an exceptionally strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
PRÍLOHA XII
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the entity's business and financial profile:
KVALITATÍVNE OPISY KATEGÓRIÍ RIZIKA KUPUJÚCEHO
exceptionally good to very good cash and income generation
Lepší ako suverénny dlžník (SOV+)
exceptionally good to very good liquidity levels
Ide o mimoriadnu kategorizáciu.
exceptionally low to very low leverage
Subjekt, ktorý dosiahne túto kategorizáciu, má mimoriadne silný úverový profil a možno očakávať, že svoje platobné záväzky bude plniť aj v období ťažkostí so štátnym dlhom, dokonca aj v prípade zlyhania.
excellent to very strong business profile with proven and very strong management abilities
Medzinárodné ratingové agentúry vydávajú pravidelné správy so zoznamami ratingov firiem a protistrán, ktoré prevyšujú hodnotenie suverénneho dlžníka v cudzej mene.
The entity is also characterised by a high quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
S výnimkou prípadov, keď je riziko suverénneho dlžníka zistené podľa metodiky posudzovania suverénnych rizík výrazne vyššie ako riziko krajiny, účastníci navrhujúci kategorizáciu subjektu v kategórii „lepší ako suverénny dlžník“ podporia svoje odporúčanie odkazom na príslušné hodnotenie v kategórii „lepší ako suverénny dlžník“.
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC0 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Zaradenie subjektu do kategórie „lepší ako suverénny dlžník“ predpokladá, že subjekt vykazuje niekoľko, resp. obvykle väčšinu týchto vlastností alebo ich ekvivalentov:
Very Good Credit Quality (CC1)
silný úverový profil,
The risk of payment interruption is expected to be low or very low.
značné devízové príjmy vzhľadom na jeho menové dlhové zaťaženie,
The obligor/guarantor has a very strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
výrobné zariadenia a schopnosť generovať hotovosť z dcérskych spoločností alebo prevádzok v zahraničí, a to najmä tých so sídlom v štátoch s vysokým hodnotením, t. j. nadnárodné podniky,
The obligor/guarantor has a limited or very limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
zahraničný vlastník alebo strategický partner, na ktorého sa možno spoľahnúť ako na zdroj finančnej pomoci v prípade neexistencie formálnej záruky,
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile:
história preferenčného zaobchádzania so subjektom zo strany štátu vrátane oslobodenia od obmedzení týkajúcich sa zameniteľnosti a prevoditeľnosti a požiadaviek na odovzdávanie výnosov z vývozu, a priaznivé daňové zaobchádzanie,
very good to good cash and income generation
prisľúbené úverové linky od vysoko hodnotených medzinárodných bánk, najmä úverové linky bez doložky o podstatnej negatívnej zmene (material adverse change – MAC), ktorá umožňuje bankám stiahnuť prisľúbené nástroje v prípade štátnej krízy alebo iných rizikových udalostí, a
very good to good liquidity levels
aktíva držané v zahraničí, najmä likvidné aktíva, často v dôsledku pravidiel, ktoré vývozcom umožňujú zachytiť a viesť v zahraničí peňažné zostatky, ktoré sú k dispozícii pre dlhovú službu.
very low to low leverage
Kategória rizika kupujúceho SOV+ sa obvykle nevzťahuje na:
very strong business profile with proven management abilities
subjekty a podniky vo verejnom vlastníctve, subsuverénnych dlžníkov, ako sú rezortné ministerstvá, regionálne samosprávy atď.,
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC1 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
finančné inštitúcie so sídlom v jurisdikcii suverénneho dlžníka a