natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In the absence of any divergent information received from the private financial institutions, the Commission therefore concluded that, in so far as the electric bicycle is concerned, all financial institutions (including private financial institutions) operating in China under the supervision of the CBRC have been entrusted or directed by the State in the sense of Article 3(1)(a)(iv), first indent of the basic Regulation to pursue governmental policies and provide loans at preferential rates to the electric bicycle industry.
Komisia však poznamenala, že kritériá „poverenia“ a „nariadenia“ sa navzájom nevylučujú, pretože v oboch prípadoch vláda používa súkromný subjekt ako zástupcu pri poskytovaní finančnej pomoci.
After disclosure several interested parties contested the view that the Chinese private banks are ‘entrusted’ or ‘directed’ by the GOC.
Tieto tvrdenia sa preto museli zamietnuť.
First, one party claimed that despite the Article 34 of the Chinese Bank Law referred to in recital (198), the law does not oblige banks to align with the GOC's industrial policy objectives.
Špecifickosť
They claimed that the Article 34 is a general statement without practical implications, and that state industrial policies merely play a guiding and not a decisive role.
Ako sa uvádza v odôvodneniach 195 až 202, vo viacerých regulačných dokumentoch, ktoré sú osobitne zamerané na spoločnosti v odvetví elektrických bicyklov, sa finančným inštitúciám nariaďuje, aby odvetviu elektrických bicyklov poskytli úvery s preferenčnými sadzbami.
The same party also referred to Article 41 of the Chinese Bank Law to support their argument that the GOC cannot force private banks to any specific course of action.
Na základe týchto dokumentov sa preukázalo, že finančné inštitúcie poskytujú preferenčné úvery len obmedzenému počtu priemyselných odvetví/spoločností, ktoré sú v súlade s príslušnými politikami čínskej vlády.
Furthermore, they rejected that ‘lending rates provided by the private financial institutions were similar in most of the cases and partly overlapped with the rates provided by the publicly owned financial institutions’ as set out in recital (221) as a valid indicator for entrustment or direction.
Komisia preto dospela k záveru, že subvencie vo forme poskytovania preferenčných úverov nie sú všeobecne dostupné, ale sú špecifické v zmysle článku 4 ods. 2 písm. a) základného nariadenia.
In sum, the party claimed that the evidence available is insufficient to show entrustment or direction.
Navyše žiadna zo zainteresovaných strán nepredložila dôkazy, ktoré by svedčili o tom, že poskytovanie preferenčných úverov sa zakladá na objektívnych kritériách alebo podmienkach v zmysle článku 4 ods. 2 písm. b) základného nariadenia.
Second, this party claimed that the CBRC's approval authority over the appointment of managers and administrative actions explained in the recital (200) does not result in an explicit or affirmative action of delegation or command.
Po poskytnutí informácií viaceré zainteresované strany tvrdili, že poskytovanie preferenčných úverov sa netýka len odvetvia elektrických bicyklov a nemalo by sa považovať za napadnuteľné.
Third, the same party claimed that the mere fact that private parties act in a not commercially reasonable manner is not enough to establish entrustment or direction.
Tvrdili, že Komisia mala preukázať špecifickosť na základe nesporných dôkazov.
Fourth, several interested parties argued that the Commission had not conducted an individual assessment per financial institution and that any entrustment or direction cannot be demonstrated without conducting a verification at the financial institutions concerned.
Jedna z uvedených strán tvrdila, že v 13. päťročnom pláne sa uvádza okrem odvetvia elektrických bicyklov široké spektrum odvetví a že sa nestanovujú ani nenariaďujú žiadne subvencie, ale iba podporuje rozvoj uvedených odvetví.
Finally one party claimed that the Commission had mixed up the notions of ‘entrustment’ and ‘direction’.
Táto strana takisto tvrdila, že nemožno konštatovať, že banky sú nútené poskytovať úvery za preferenčné sadzby.
As regards the first, second and third claim the Commission would like to recall that there was no cooperation from the financial institutions or the GOC and consequently no evidence or divergent information had been provided that contradicted the conclusions reached in recitals (175) to (222) above.
Komisia by rada pripomenula, že po prvé, ako sa uvádza v odôvodnení 220, normatívny rámec týkajúci sa odvetvia elektrických bicyklov sa vzťahuje na všetky finančné inštitúcie v ČĽR a okrem iného stanovuje, že „komerčné banky vykonávajú svoju činnosť v oblasti poskytovania úverov v súlade s potrebami národného hospodárskeho a sociálneho rozvoja a podľa usmernení priemyselných politík štátu“.
In fact, the Chinese Banking Law has to be examined in view of the totality of the evidence available, which indicates that those statements are more than mere acts of encouragement.
Po druhé, ako sa uvádza v odôvodneniach 96 až 139, v ustanoveniach 13. päťročného plánu, ako aj viacerých ďalších vládnych plánov sa stanovujú špecifické vládne politiky s cieľom podporovať odvetvie elektrických bicyklov.
Also as regards the fourth claim, due to the non cooperation, none of the financial institutions could be individually assessed.
Okrem toho, vzhľadom na chýbajúcu spoluprácu čínskej vlády a finančných inštitúcií, bola uvedená informácia jedinou dostupnou informáciou, na základe ktorej mohla Komisia dospieť k svojim záverom v súlade s článkom 28 základného nariadenia.
Moreover, the publicly available information from the Chinese banks contradicts the claim that there is no proof of entrustment or direction and that the GOC cannot force private banks for any course of action.
Navyše žiadna zo zainteresovaných strán neposkytla dôkazy na podporu uvedených tvrdení.
Indeed, those private banks are directed by the GOC to achieve the public policy objectives of supporting certain encouraged sectors by providing preferential lending.
Napokon Komisia poznamenala, že 13. päťročný plán, ak sa posudzuje v správnom kontexte, nemožno považovať iba za pobádanie, a jeho ciele v oblasti verejnej podpory sa nevzťahujú na všetky odvetvia v Číne, ale len na konkrétne odvetvia.
Moreover, in the absence of information to the contrary, as pointed out in recital (221) above, the Commission established that private banks applied similar conditions and interest rates as those of the public banks.
Tieto tvrdenia sa preto zamietli.
This is an indication that private banks followed the government lending policy enshrined in the the Bank Law and the various orders of the CBRC.
Výhoda a výpočet výšky subvencie
Finally, the claim that the Commission had mixed up the notions of entrustment and direction was not substantiated or explained in any futher details.
Na účely výpočtu výšky napadnuteľnej subvencie Komisia posúdila výhodu, ktorá bola poskytnutá príjemcom počas obdobia prešetrovania.
The Commission however noted that the ‘entrustment’ and ‘direction’ standards are not mutually exlusive, since in both cases, the government uses a private body as a proxy to effectuate a financial contribution.
Podľa článku 6 písm. b) základného nariadenia sa za výhodu poskytnutú príjemcom považuje rozdiel medzi výškou úroku, ktorý spoločnosť zaplatí za preferenčný úver, a sumou, ktorú by spoločnosť zaplatila za porovnateľný komerčný úver, ktorý by mohla získať na voľnom trhu.
Therefore these claims had to be rejected.
V tejto súvislosti si Komisia na čínskom trhu s elektrickými bicyklami všimla viaceré špecifiká.
Specificity
Ako sa vysvetľuje v oddieloch 3.5.1 až 3.5.3 vyššie, úvery poskytnuté čínskymi finančnými inštitúciami sú prejavom podstatných vládnych zásahov a neodrážajú miery, ktoré by sa normálne zistili na funkčnom trhu.
As demonstrated in recitals (195) to (202), several regulatory documents which are specifically targeted at companies in the electric bicycle sector, direct the financial institutions to provide loans at preferential rates to the electric bicycle industry.
Skupiny vyvážajúcich výrobcov zaradené do vzorky sa z hľadiska svojho všeobecného finančného postavenia líšia.
On the basis of these documents it is demonstrated that the financial institutions only provide preferential lending to a limited number of industries/companies which comply with the relevant policies of the GOC.
Počas obdobia prešetrovania každý z nich využíval iný typ úveru, pričom rozdiely sa týkali napr. splatnosti, kolaterálu, záruk a iných súvisiacich podmienok.
The Commission therefore concluded that subsidies in the form of preferential lending are not generally available but are specific within the meaning of Article 4(2)(a) of the basic Regulation.
Z týchto dvoch dôvodov mal každý vyvážajúci výrobca inú priemernú úrokovú sadzbu na základe vlastnej skupiny prijatých úverov.
Moreover there was no evidence submitted by any of the interested parties suggesting that the preferential lending is based on objective criteria or conditions in the sense of Article 4(2)(b) of the basic Regulation.
Komisia jednotlivo posúdila finančnú situáciu každej skupiny vyvážajúcich výrobcov zaradenej do vzorky, aby tieto špecifiká zohľadnila.
After disclosure several interested parties claimed that the preferential lending is not specific to the electric bicycle industry and it should not be considered as countervailable.
V tejto súvislosti Komisia použila metodiku výpočtu preferenčných úverov stanovenú v antisubvenčnom prešetrovaní týkajúcom sa plochých výrobkov z ocele valcovaných za tepla s pôvodom v ČĽR, ktorá je vysvetlená v odôvodneniach ďalej.
They argued that the Commission should have demonstrated the specificity on the basis of positive evidence.
Komisia takto vypočítala výhody z preferenčných úverových postupov jednotlivo pre každú skupinu vyvážajúcich výrobcov zaradenú do vzorky a pripísala túto výhodu dotknutému výrobku.
One of these parties further claimed that the 13th Five-Year plan mentions in fact a wide range of industries other than electric bicycles and that it does not set out or direct any subsidies but it only encourages the development of the industries mentioned therein.
Úverové ratingy
This party also claimed that it cannot be concluded that the banks are compelled to grant loans at preferential rates.
Už v antisubvenčnom prešetrovaní týkajúcom sa plochých výrobkov z ocele valcovaných za tepla s pôvodom v ČĽR Komisia zistila, že domáce úverové ratingy udelené čínskym spoločnostiam neboli spoľahlivé, a to na základe štúdie uverejnenej Medzinárodným menovým fondom (ďalej len „MMF“), v ktorej sa preukázali nezrovnalosti medzi medzinárodnými a čínskymi úverovými ratingmi, čo sa potvrdilo na základe zistení v rámci tohto prešetrovania týkajúceho sa vyvážajúcich výrobcov zaradených do vzorky.
The Commission would like to recall that first, as stated in recital (220), the normative framework concerning the electric bicycle industry applies to all financial institutions in the PRC and provides, among others, that Commercial banks shall conduct their business of lending in accordance with the needs of the national economic and social development and under the guidance of the industrial policies of the State.
Podľa MMF má vskutku viac ako 90 % čínskych dlhopisov rating udelený miestnymi ratingovými agentúrami AA až AAA.
Second, as laid down in recitals (96) to (139) the provisions of not only the 13th Five-Year plan but also of several other government plans lay down specific government policies in order to support the electric bicycle industry.
Táto situácia je neporovnateľná s inými trhmi, ako je trh Únie alebo USA.
Further, due to the absence of cooperation the GOC and any of the financial institutions this was the only information available on which basis the Commission could draw its conclusions in accordance with Article 28 of the basic Regulation.
Na trhu USA má takého vysoké ratingy len necelé 2 % spoločností.
In addition, none of the interested parties provided any evidence in order to support these claims.
Čínske ratingové agentúry sú preto výrazne vychýlené k najvyššej hranici ratingovej stupnice.
Finally, the Commission noted that the 13th Five-Year Plan, when examined in its proper context, cannot be deemded as a mere act of encouragement, and also its public support objectives are not limited to most industries in China, but specifically to certain industries.
Majú veľmi široké ratingové stupnice a zvyčajne zaraďujú dlhopisy s výrazne odlišnými úverovými rizikami do jednej širokej kategórie ratingu.
Therefore the claims were rejected.
Okrem toho zahraničné ratingové agentúry, ako je Standard & Poor's a Moody's pri udeľovaní ratingu čínskym dlhopisom vydaným v zahraničí zvyčajne uplatňujú zvýšenie základného úverového ratingu emitenta na základe odhadu strategického významu firmy pre čínsku vládu a sily akejkoľvek implicitnej záruky.
Benefit and calculation of the subsidy amount
Ďalšia medzinárodná ratingová agentúra, Fitch, napríklad jasne uvádza, že v relevantných prípadoch takéto záruky tvoria základ jej úverového ratingu čínskych spoločností.
For the calculation of the amount of the countervailable subsidy the Commission assessed the benefit conferred on the recipients during the investigation period.
Počas prešetrovania Komisia zistila ďalšie informácie na doplnenie tejto analýzy.
According to Article 6(b) of the basic Regulation, the benefit conferred on the recipients is the difference between the amount of interests that the company pays on the preferential loan and the amount that the company would pay for a comparable commercial loan obtainable on the free market.
Po prvé, Komisia zistila, že štát môže vykonávať vplyv nad trhom s úverovými ratingmi, keďže ratingové agentúry sú prinajmenšom čiastočne vo vlastníctve štátu.
In this regard, the Commission noted a number of specificities on the Chinese electric bicycle market.
Podľa dvoch štúdií uverejnených v roku 2016 tak bolo na čínskom trhu aktívnych 12 ratingových agentúr, z ktorých väčšina je vo vlastníctve štátu.
As explained in sections 3.5.1 to 3.5.3 above, the loans provided by Chinese financial institutions reflect substantial government intervention and do not reflect rates that would normally be found in a functioning market.
Celkovo 60 % všetkých podnikových dlhopisov s ratingom dostalo rating od agentúry vo vlastníctve štátu.
The sampled groups of exporting producers differ in terms of their general financial situation.
Čínska vláda potvrdila, že počas obdobia prešetrovania bolo na čínskom trhu s dlhopismi aktívnych 12 ratingových agentúr, pričom pri 10 z nich išlo o domáce ratingové agentúry.
Each of them benefitted from different types of loans during the investigation period with variances in respect of e.g. maturity, collateral, guarantees and other attached conditions.
Okrem toho existovali aj dve ratingové agentúry vo forme čínsko-zahraničného spoločného podniku.
For those two reasons, each exporting producer had a different average interest rate based on its own set of loans received.
Po druhé, na čínsky trh s úverovými ratingmi nie je voľný vstup.
The Commission assessed individually the financial situation of each sampled group of exporting producers in order to reflect these particularities.
Je to v zásade zatvorený trh, keďže ratingové agentúry potrebujú pred začatím vykonávania činnosti schválenie od Čínskej regulačnej komisie pre cenné papiere (ďalej len „CSRC“) alebo od PBOC.
In this respect, the Commission followed the calculation methodology for preferential lending established in the anti-subsidy investigation on hot rolled flat steel products originating in the PRC and explained in the recitals below.
Počas obdobia prešetrovania zahraničné ratingové agentúry nemohli ako také vykonávať činnosť na čínskom domácom trhu, keďže trh s úverovými ratingmi bol v Katalógu odvetví na usmernenie zahraničných investícií, ktorý vydala čínska vláda, zahrnutý do „vyhradenej“ kategórie a zahraničné ratingové agentúry mali zakázané udeľovať domácim dlhopisom ratingy.
As a result, the Commission calculated the benefit from the preferential lending practices for each sampled group of exporting producers on an individual basis, and allocated such benefit to the product concerned.
PBOC v polovici roka 2017 oznámila, že zahraničné ratingové agentúry budú mať povolené vykonávať úverové ratingy na časti domáceho trhu s dlhopismi za určitých podmienok, ale počas obdobia prešetrovania to ešte neplatilo.
Credit ratings
Zahraničné agentúry však medzičasom založili spoločné podniky s niektorými domácimi ratingovými agentúrami, ktoré poskytujú úverové ratingy pre emisie domácich dlhopisov.
In the anti-subsidy investigation on hot rolled flat steel products originating in the PRC, the Commission already determined that domestic credit ratings awarded to Chinese companies were not reliable, based on a study published by the International Monetary Fund (‘IMF’), showing a discrepancy between international and Chinese credit ratings, which is confirmed with the findings of this investigation concerning the sampled exporting producers.
Tieto ratingy sa však udeľujú v súlade s čínskymi ratingovými stupnicami, a preto nie sú porovnateľné s medzinárodnými ratingmi, ako už bolo vysvetlené.
Indeed, according to the IMF, over 90 % of Chinese bonds are rated AA to AAA by local rating agencies.
Ďalej sa pri prešetrovaní zistilo, že ak vyvážajúci výrobcovia zaradení do vzorky vôbec získali úverové ratingy, získali ich len od svojich veriteľských bánk, a nie od ratingových agentúr.
For example, less than 2 % of firms enjoy such top-notch ratings in the US market.
Na účely súčasného prešetrovania tvorí skupinu Giant v Číne jeden vyvážajúci výrobca a tri spoločnosti poskytujúce vstupy.
Chinese credit rating agencies are thus heavily skewed towards the highest end of the rating scale.
Navyše jedna prepojená spoločnosť v Číne vyrábala elektrické bicykle, dotknutý výrobok však nevyvážala na trh Únie.
They have very broad rating scales and tend to pool bonds with significantly different default risks into one broad rating category .
Ostatné spoločnosti skupiny sa v rámci tohto prešetrovania nebrali do úvahy, pretože sa nezaoberajú výrobou a predajom elektrických bicyklov.
In addition, foreign rating agencies, such as Standard and Poor's and Moody's, typically apply an uplift over the issuer's baseline credit rating based on an estimate of the firm's strategic importance to the Chinese government and the strength of any implicit guarantee when they rate Chinese bonds issued overseas.
Sídlo skupiny sa nachádza na Taiwane a v rámci Číny neexistuje žiadna holdingová spoločnosť vykonávajúca kontrolu nad všetkými spoločnosťami, ktoré vykonávajú činnosť v ČĽR.
Another international rating agency, Fitch, for example clearly indicates, where applicable, that such guarantees are a key driver underlying its credit ratings of Chinese companies.
Skupina Giant sa podľa vlastných finančných výkazov prezentovala ako všeobecne zisková.
During the investigation, the Commission found further information to complement this analysis.
Ostatné finančné ukazovatele, ako napríklad pomer dlhov k aktívam alebo miera úrokového krytia, nenaznačovali žiadne významné štrukturálne problémy v súvislosti so schopnosťou tejto spoločnosti splácať dlhy.
First, the Commission determined that the State can exercise influence over the credit rating market as credit rating agencies are at least partly State-owned.
Skupina Giant mala úvery, ktoré jej poskytli čínske finančné inštitúcie a ktoré boli denominované v RMB, USD, EUR a JPY.
Thus, according to two studies published in 2016, there were around 12 credit rating agencies active on the Chinese market, a majority of which are State-owned.
Potrebné financie si takisto zabezpečila od troch bánk prostredníctvom bankových akceptov.
In total, 60 % of all rated corporate bonds in China had been rated by a State-owned ratings agency.
Úverové ratingy vyvážajúceho výrobcu skupiny Giant, ktoré boli predložené Komisii, nepochádzali od uznávaných ratingových agentúr, ale boli udelené čínskymi finančnými inštitúciami vo vlastníctve štátu.
The GOC confirmed that, during the IP, there were 12 credit rating agencies active on China's bond market, among which 10 domestic rating agencies.
Počas obdobia prešetrovania boli tieto ratingy v rozsahu od AA+ do BBB+.
There were also 2 Sino-foreign joint venture credit rating agencies.
Vzhľadom na celkové skreslenie čínskych úverových ratingov opísané v odôvodneniach 238 až 243, ako aj vzhľadom na to, že neexistujú hodnotenia od ratingových agentúr, Komisia dospela k záveru, že tieto ratingy nie sú spoľahlivé.
Second, there is no free entrance on the Chinese credit rating market.
Ako bolo uvedené v oddiele 3.5.1, čínske finančné inštitúcie poskytujúce úvery neposkytli žiadne posúdenia úverovej bonity.
It is essentially a closed market, since rating agencies need to be approved by the China Securities Regulatory Commission (‘CSRC’) or the PBOC before they can start operations.
V záujme stanovenia výhody teda Komisia musela posúdiť to, či úrokové sadzby na úvery poskytnuté skupine Giant sú na trhovej úrovni.
During the investigation period, foreign rating agencies were not allowed as such to operate on the Chinese domestic market, since the credit rating market was included in the ‘restricted’ category of the GOC's Catalogue of Industries for Guiding Foreign Investment, and foreign credit rating agencies were prohibited from issuing domestic bond ratings.
Keďže pre skupinu Giant neexistujú spoľahlivé a jednotné úverové ratingy a vzhľadom na špecifickú situáciu z hľadiska ziskovosti opísanú v odôvodnení 246, Komisia dospela k záveru, že celková finančná situácia skupiny zodpovedá ratingu BB, čo je najvyšší rating, ktorý už nepatrí do kategórie „investičného stupňa“.
The PBOC announced mid-2017 that overseas credit rating agencies would be allowed to carry out credit ratings on part of the domestic bond market, under certain conditions, but this was not yet applicable during the investigation period.
„Investičný stupeň“ znamená, že ratingová agentúra dlhopisy emitované spoločnosťou hodnotí tak, že pri nich pravdepodobne budú splnené platobné povinnosti a banky do nich môžu investovať.
Nevertheless, in the meantime, foreign agencies did establish joint ventures with some local credit rating agencies, which provide credit ratings for domestic bond issues.
Na určenie primeranej referenčnej hodnoty sa teda použili podnikové dlhopisy s ratingom BB v príslušnej mene emitované počas obdobia prešetrovania.
However, these ratings follow Chinese rating scales and are thus not comparable with international ratings, as explained above.
Očakávané ážio pre dlhopisy emitované firmami s týmto ratingom (BB) sa následne uplatnilo na štandardnú úverovú sadzbu PBOC s cieľom určiť trhovú mieru.
Furthermore, the investigation found that the sampled exporting producers, had obtained their credit ratings, if any, only from their lending banks and not by any credit rating agency.
Táto prirážka sa určila výpočtom relatívneho rozpätia medzi indexmi amerických podnikových dlhopisov s ratingom AA a amerických podnikových dlhopisov s ratingom BB na základe údajov od spoločnosti Bloomberg pre priemyselné segmenty.
In view of the situation described in recitals (238) to (243) above, the Commission concluded that Chinese credit ratings do not provide a reliable estimation of the credit risk of the underlying asset.
Takto vypočítané relatívne rozpätie sa potom pripočítalo k referenčným úrokovým sadzbám, týkajúcim sa rovnakej splatnosti úveru ako predmetný úver, zverejneným bankou PBOC v deň poskytnutia úveru.
For the purpose of the current investigation, the Giant group in China consisted of one exporting producer and three companies providing inputs.
Tento postup sa uskutočnil jednotlivo pre každý úver poskytnutý spoločnosti.
Additionally, one related company in China was producing electrical bicycles, but not exporting the product concerned to the Union market.
V súvislosti s úvermi v zahraničných menách v ČĽR platí rovnaká situácia, pokiaľ ide o deformácie trhu a neexistenciu platných úverových ratingov, pretože tieto úvery poskytujú tie isté čínske finančné inštitúcie.