natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to the IOSCO report, ‘recent research reports in several national markets have shown that a large majority of investors in [binary options and other speculative products] very often lose money’.
Stupeň zložitosti a transparentnosť binárnych opcií
The condition referred to in Article 40(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 is that there must exist inter alia a significant investor protection concern.
Binárne opcie sú zložité finančné nástroje.
In determining whether there exists a significant investor protection concern, ESMA has assessed the relevance of the criteria and factors listed in Article 19(2) of the Delegated Regulation (EU) 2017/567.
Zložitosť cenovej štruktúry predstavuje riziko závažných informačných asymetrií medzi poskytovateľmi a retailovými klientmi, a preto vyvolávajú závažné obavy týkajúce sa ochrany investorov.
After taking the relevant criteria and factors into consideration, ESMA has concluded that there is a significant investor protection concern for the following reasons.
Okrem toho viaceré inherentné vlastnosti binárnych opcií majú za následok, že sú predmetné finančné produkty zložité a pre retailových klientov je náročné ich pochopiť.
The degree of complexity and transparency of binary options
Poskytovatelia binárnych opcií zvyčajne oceňujú binárne opcie na základe trhom implikovanej alebo inak modelovanej pravdepodobnosti výskytu stanovenej udalosti pred uplatnením spreadu alebo inej formy transakčného poplatku na každú možnosť tak, aby sa dosiahol záporný očakávaný výnos pre klienta.
Binary options are complex financial instruments.
Najbežnejšie binárne opcie ponúkajú pomerne veľký výnos za štatisticky menej pravdepodobnú udalosť a naopak.
The complexities of the pricing structure pose a risk of significant information asymmetries between providers and retail clients and hence raise significant investor protection concerns.
Cenová štruktúra binárnych opcií je pre retailových klientov veľmi komplexná.
Furthermore, there are a number of inherent features of binary options that make them complex and difficult for retail clients to understand.
Cenová štruktúra najmä vyžaduje, aby retailoví klienti presne posúdili hodnotu opcie vo vzťahu k očakávanej pravdepodobnosti výskytu referenčnej udalosti.
Binary option providers typically price binary options based on the market-implied or otherwise modelled probability of a specified event occurring before applying a spread or other form of transaction fee to each option such that it yields a negative expected return for the client.
Aj keď retailoví klienti môžu použiť bežné výskumné nástroje a nástroje oceňovania, ako je Black-Scholesov vzorec, na ocenenie binárnych opcií, retailoví klienti čelia vážnym informačným asymetriám v porovnaní s poskytovateľmi.
Most commonly binary options offer a comparatively large return for a statistically less likely event and vice-versa.
Poskytovatelia majú oveľa lepší prístup k informáciám a systémom umožňujúcim náležité ocenenie a ohodnotenie týchto produktov.
This pricing structure of binary options presents a number of challenges for retail clients.
Konkrétne poskytovatelia binárnych opcií majú prístup k údajom o historických cenách – napríklad ku kanálu zaznamenaných cien od poskytovateľa burzových alebo komerčných údajov vo vzťahu k podkladovému aktívu – ktoré nie sú bežne dostupné retailovým klientom.
In particular, the pricing structure requires retail clients to accurately assess the value of the option in relation to the expected probability of the reference event occurring.
Poskytovatelia binárnych opcií majú v porovnaní s retailovými klientmi zvyčajne aj oveľa viac skúseností s oceňovaním zmlúv a je pravdepodobnejšie, že majú vyvinuté sofistikované cenové metodiky.
Although retail clients may use common research and pricing tools, such as the Black-Scholes formula, to price binary options, retail clients face significant information asymmetries compared to providers.
Okrem toho retailoví klienti nemusia odhadnúť, že ak má obchod veľmi krátke trvanie alebo ak je pozícia uzavretá krátko pred exspiráciou, faktory používané na ocenenie opcií, ako je historická volatilita, majú malý vplyv na hodnotu opcie.
Providers have much greater access to information and systems to properly price and value these products.
Týmto sa obmedzuje schopnosť retailových klientov náležite určiť hodnotu opcie, a to aj v prípade používania dostupných nástrojov oceňovania.
In particular, binary option providers have access to historical price data — for example, recorded price feeds from an exchange or commercial data provider in relation to a given underlying — which is not generally available to retail clients.
Z dôvodu uplatňovania spreadov a iných transakčných poplatkov by bolo potrebné, aby retailoví klienti prekonávali očakávané výnosy z investície významne („navzdory všetkému“) na pravidelnom základe, aby dosiahli zisky z obchodovania.
Binary option providers also have much more experience in pricing contracts than retail clients typically do and are more likely to have developed sophisticated pricing methodologies.
Z tohto dôvodu je podľa orgánu ESMA pre retailových klientov zložité informovane posúdiť rizikovo-výnosový profil tohto produktu.
Furthermore, retail clients may not appreciate that if a trade has a very short term, or if a position is closed close to expiry, factors used to price options such as historic volatility have little impact on the option's value.
Kombinovaný účinok cenovej štruktúry a uplatňovania transakčných poplatkov na každý obchod je taký, že veľká väčšina účtov retailových klientov celkovo stráca peniaze (aj keď môžu dosahovať krátkodobé zisky) a poskytovatelia, ktorí sú zvyčajne priamymi protistranami obchodu, zarábajú na klientoch dlhodobo z dôvodu ich strát z obchodovania a prostredníctvom transakčných poplatkov.
This limits the ability of retail clients to properly value the option, even when using available pricing tools.
Niektorí poskytovatelia ponúkajú nepretržité obojstranné stanovenie ceny a možnosť, aby klienti vstupovali do obchodu a vystupovali z neho počas trvania binárnej opcie.
Moreover, due to the application of spreads and other transaction fees, retail clients would need to outperform expected returns on investment significantly (‘beat the odds’) on a regular basis to achieve profits from trading.
V takom prípade môže klient uzavrieť svoju pozíciu pred uplynutím platnosti binárnej opcie jej predajom späť poskytovateľovi alebo iným forfaitingom podmienenej platby pri uplynutí platnosti.
Therefore, in ESMA's view, it is difficult for retail clients to make an informed assessment of the risk-return profile of the product.
Za to klient dostáva určitú platbu od poskytovateľa, a to podľa priebežnej ceny ponúkanej poskytovateľom v závislosti od rozdielu medzi súčasnou trhovou cenou a fixnou realizačnou cenou podkladového aktíva a času do uplynutia platnosti.
The combined effect of the pricing structure and the application of transaction fees to each trade is that a large majority of retail client accounts lose money in aggregate (even though they may make short-term profits) and providers, which are typically direct counterparties to the trade, make a profit from clients in the long term through their losses from trading and through transaction fees.
Nepretržité obojstranné stanovenie ceny je doplnkovou vlastnosťou, ktorú môžu poskytovať poskytovatelia binárnych opcií.
Some providers offer continual two-way pricing and the ability for clients to enter and exit the trade over the course of the term of a binary option.
Táto vlastnosť pridáva ďalšiu vrstvu zložitosti, na základe čoho je pre retailových klientov zložité oceniť tieto produkty presne alebo dosiahnuť kladný výnos z investície.
In such a case, a client can exit their position prior to the binary option's expiry by selling it back to the provider or otherwise forfeiting the conditional payment at expiry.
Je to tak preto, že by bolo potrebné, aby retailoví klienti priebežne monitorovali oceňovanie a odhadovali očakávaný výsledok.
In return, the client receives some payment from the provider, as per the continual price offered by the provider depending on the difference between the current market price and the fixed strike price of the underlying and the time to expiry.
Okrem toho, vystúpenie z obchodu a vstúpenie do nového znamená ďalšie náklady pre klienta z dôvodu uplatňovania spreadu na ponúkanú cenu alebo prostredníctvom transakčných poplatkov.
Continual two-way pricing is an additional feature that may be offered by binary option providers.
Retailoví klienti EÚ zvyčajne investujú do OTC binárnych opcií.
This feature adds a further layer of complexity, which makes it difficult for retail clients to value these products accurately or make a positive return on investment.
V tomto prípade ocenenie, výkonnosť a vysporiadanie binárnych opcií nie sú štandardizované.
This is because retail clients would need to continuously monitor the pricing and estimate the expected outcome.
Zhoršuje sa tým schopnosť retailových klientov pochopiť podmienky produktu.
Furthermore, exiting a trade and entering a new one comes at an additional cost to the client due to the application of a spread to the offer price or through transaction fees.
Toto, okrem rozdielov v type návrhov áno/nie, ktoré tvoria základ binárnej opcie, spolu so zložitou cenovou štruktúrou (niekedy zahŕňajúcou nepretržité obojstranné stanovenie ceny) a existenciou ešte zložitejších ponúk (ako sú opcie, v ktorých sú zoskupené súbory binárnych opcií) prispieva k zložitosti takýchto produktov a ešte viac ohrozuje schopnosť retailových klientov pochopiť, že osobitné vlastnosti jedného typu binárnej opcie nemusia byť nevyhnutne zahrnuté v inom type.
Furthermore, EU retail clients typically invest in binary options OTC.
Okrem toho sú poskytovatelia binárnych opcií zvyčajne protistranou v obchodoch svojich retailových klientov, pričom poskytovateľ určuje cenu pri vykonaní a platbu pri uplynutí platnosti.
As such the pricing, performance and settlement of binary options is not standardised.
Poskytovatelia zvyknú žiadať klientov, aby uznali, že ceny použité na ohodnotenie binárnej opcie sa môžu líšiť od ceny dostupnej na príslušnom trhu s podkladovým aktívom.
This impairs retail clients' ability to understand the terms of the product.
Znamená to, že pre retailových klientov nemusí byť vždy možné skontrolovať presnosť cien získaných od poskytovateľa.
This, in addition to the differences in the type of ‘yes/no propositions’ that form the basis of a binary option, the complex pricing structure (sometimes including two-way pricing) and the existence of even more complex offerings (such as options that package together a set of binary options), add to the complexity of these products and further undermine retail clients' ability to understand that the specific features of one type of binary option do not necessarily feature in another.
Tieto faktory môžu spôsobiť, že pre retailových klientov je mimoriadne zložité objektívne oceniť binárne opcie.
In addition, binary option providers are typically the counterparty to their retail clients' trades, with the provider determining the price at execution and the payment at expiry.
Vysoká miera zložitosti a nízka miera transparentnosti spojená s binárnymi opciami preto potvrdzuje, že existuje závažná obava týkajúca sa ochrany investorov.
In addition, providers often require clients to acknowledge that the prices used to determine the value of the binary option may differ from the price available in the respective underlying market.
V odpovedi na výzvu na predloženie niekoľko spoločností a asociácií navrhlo, že by orgán ESMA mal rozlišovať medzi binárnymi opciami, s ktorými sa obchoduje OTC, a tými, s ktorými sa obchoduje na obchodnom mieste.
This means that it may not always be possible for retail clients to check the accuracy of the prices received from the provider.
Niektoré asociácie žiadali o výslovné vylúčenie sekurizitovaných derivátov, dotykových opcií a digitálnych opcií z dôvodov, že tieto produkty sa používajú ako alternatíva k pokynu na obmedzenie strát (stop-loss order) alebo môžu slúžiť ako zabezpečenie (hedging).
These factors make it extremely complex for retail clients to value binary options objectively.
Orgán ESMA náležite zohľadnil tieto odpovede.
The high level of complexity and poor degree of transparency associated with binary options therefore confirms that a significant investor protection concern exists.
Vlastnosti a charakteristiky binárnych opcií, ktoré sú základným zdrojom identifikovaného škodlivého účinku na retailových klientov, však zostávajú rovnaké bez ohľadu na to, či sa s týmito produktmi obchoduje na obchodnom mieste alebo či sú sekuritizované.
In response to the call for evidence, a number of firms and trade organisations questioned whether ESMA should distinguish between binary options traded OTC and the ones that are traded on a trading venue.
Inými slovami, binárne opcie na obchodnom mieste by aj tak predstavovali záporný očakávaný výnos pre investorov, a pritom by ponúkali výnosovú štruktúru, ktorá nie je vhodná na zabezpečenie alebo na vykonanie iných ekonomických funkcií, ktoré by mohli tvoriť kompenzujúcu výhodu.
Some trade organisations asked for an explicit exclusion for securitised derivatives, touch-options and digital options, on the grounds that these products were used as an alternative for a stop-loss order or could serve as a hedge.
Dôležité je, že tieto vlastnosti platia v každom okamihu pred uplynutím platnosti opcie.
ESMA has duly considered these responses.
Konkrétne existencia sekundárneho trhu nemení základné vlastnosti, ktoré majú škodlivý účinok na retailových klientov.
However, the features and characteristics of binary options, which are the fundamental source of the identified detriment to retail clients, remain the same whether or not these products are traded on a trading venue or securitised.
Konkrétne vlastnosti alebo zložky binárnych opcií
In other words, binary options on a trading venue would still present a negative expected return to investors, while offering a payoff structure which is not well-suited to hedging or to performing other economic functions that could form a compensating benefit.
Binárne opcie sú zvyčajne veľmi krátkodobé investície, v niektorých prípadoch ich platnosť uplynie niekoľko minút po vstupe do nich, preto je ich povaha mimoriadne špekulatívna.
Notably, these properties hold true at any time prior to the expiry of the option.
Binárna povaha výsledku binárnych opcií znamená, že sa používajú najmä na špekulatívne účely.
The existence of a secondary market in particular, therefore, does not change the fundamental characteristics that cause detriment to retail clients.
Platba fixnej peňažnej sumy alebo nuly obmedzuje hodnotu binárnych opcií ako zabezpečovacieho nástroja na rozdiel od tradičných opcií, ktoré umožňujú klientovi riadiť svoje riziká stanovením stropu alebo dna pre konkrétne aktívum, voči ktorému môže mať priamu expozíciu.
The particular features or components of binary options
Toto ešte zhoršuje typická krátkodobosť binárnych opcií.
Binary options are typically very short-term investments, in some cases expiring minutes after being entered into, which makes them extremely speculative in nature.
Okrem toho sú binárne opcie oceňované podľa pravdepodobnosti výskytu udalosti so stanovením výnosov podobným spôsobom ako tradičné stávky s fixnou výplatou (napríklad stávky na športové podujatia či výsledky volieb).
The binary outcome nature of binary options mean that they are primarily used for speculative purposes.
Obchody sú prevažne veľmi krátkodobé a investori buď dosiahnu veľmi vysoký výnos, alebo stratia celú investíciu.
The payment of a fixed monetary amount or zero limits the value of binary options as a hedging tool in contrast to traditional options, which allow the client to manage their risk by setting a ‘ceiling’ or ‘floor’ for a specific asset that they may have direct exposure to.
Tieto základné vlastnosti možno nájsť aj v hazardných produktoch, ktoré sú spojené s návykovým správaním a zlými výsledkami pre spotrebiteľov.
This is exacerbated by the typical short term of binary options.
Ako sa už uviedlo, poskytovatelia binárnych opcií zvyčajne pôsobia ako protistrana v obchode klienta, takže obchod klienta sa dostáva do ich vlastnej účtovnej knihy.
Furthermore, binary options are priced according to the probability of an event occurring, quoting payoffs in a similar manner as traditional fixed-odds bets (for example bets on sporting events or election outcomes).
Tento obchodný model posúva záujmy poskytovateľa do priameho konfliktu so záujmami klientov, čím sa zvyšuje riziko, že poskytovateľ môže manipulovať s cenou podkladového aktíva pri uplynutí platnosti binárnej opcie alebo predĺžiť trvanie binárnej opcie o sekundy či milisekundy, aby zabránil tomu, že bude musieť vyplácať na základe opčnej zmluvy.
Trades are mostly of very short terms and investors stand either to make a very large return or to lose their entire investment.
Riziko konfliktu záujmov je mimoriadne akútne pri binárnych opciách, keďže platobná štruktúra týchto produktov je určená podľa toho, či podkladového aktívum dosiahlo stanovenú realizačnú cenu pri uplynutí platnosti.
These fundamental features are also found in gambling products, which are linked with addictive behaviour and poor outcomes for consumers.
Príslušné orgány takisto identifikovali praktiky, pri ktorých poskytovatelia binárnych opcií uplatňujú asymetrické alebo nejednotné označovanie základných spreadov podkladového aktíva, výsledkom čoho je, že opcia je nezárobková v prípadoch, v ktorých by inak bola pri uplynutí platnosti zárobková.
As mentioned above, binary option providers usually act as direct counterparty to the client's trade, hence taking the client's trade onto their own book.
Distribučné modely, ktoré zaznamenal orgán ESMA v tomto sektore trhu, majú určité a niekedy inherentné konflikty záujmov a tlak na udržanie prílevu nových klientov zvyšuje potenciál výskytu konfliktu záujmov.
This business model places the provider's interests in direct conflict with those of its clients, which increases the risk that the provider may manipulate the price of the underlying at expiry of the binary option or extend the term of the binary option by seconds or milliseconds so as to avoid having to pay out on the option contract.
Vzhľadom na to, že binárne opcie majú štrukturálne záporné očakávané výnosy, čím viac pozícií investor otvorí, tým pravdepodobnejšie na kumulatívnej báze stratí peniaze.
The risk of conflict of interest is particularly acute for binary options, as the payment structure of these products is determined by whether the underlying has reached the specified strike price at expiry.
Vysoké riziko toho, že sa s binárnymi opciami obchoduje špekulatívne, ako aj konflikt záujmov medzi poskytovateľmi binárnych opcií a ich klientmi potvrdzujú existenciu závažnej obavy týkajúcej sa ochrany investorov.
NCAs have also identified practices whereby binary options providers apply an asymmetrical or inconsistent mark up to core spreads on the underlying, which results in the option being ‘out of the money’ where it otherwise would be ‘in the money’ at expiry.
Veľkosť potenciálne škodlivých dôsledkov a miera rozdielu medzi výnosmi pre investorov a rizikom straty
In addition, the distribution models observed by ESMA in this sector of the market bear certain and sometimes inherent conflicts of interest and the pressure to maintain a pipeline of new clients increase the potential for conflicts of interest to occur.
Počty klientov v súvislosti s týmito produktmi sú premenlivé z dôvodu pomerne krátkej životnosti klientských účtov binárnych opcií a cezhraničnej povahy činností.
Given that binary options structurally have negative expected returns, the more positions an investor takes, the more likely they are to lose money on a cumulative basis.
Na základe údajov, ktoré zhromaždil orgán ESMA od niekoľkých príslušných orgánov, orgán ESMA odhaduje, že počet obchodných účtov retailových klientov od poskytovateľov CFD a binárnych opcií so sídlom v EHP vzrástol z 1,5 milióna v roku 2015 na približne 2,2 milióna v roku 2017.
The high risk of binary options being traded speculatively as well as of conflict of interests between binary option providers and their clients confirm the existence of a significant investor protection concern.
Konkrétne, nasledujúce informácie, ktoré príslušné orgány poskytli orgánu ESMA, potvrdzujú, že trhové odvetvie binárnych opcií v rámci Únie vzrástlo:
The size of potential detrimental consequences and the degree of disparity between returns for investors and the risk of loss
Cyperská komisia pre cenné papiere a burzu (CY-CySEC), čo je cyperský príslušný orgán, odhadla celkový počet aktívnych klientov na Cypre v prípade binárnych opcií na konci druhého štvrťroka 2017 na 401378 v porovnaní so 140205 v roku 2015,
Client numbers in relation to these products are fluid due to the relatively short life span of binary options client accounts and the cross-border nature of activities.
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), nemecký príslušný orgán, odhaduje, že v Nemecku je do 30000 klientov v oblasti binárnych opcií, pričom celkový trh v Nemecku rastie ročným tempom na úrovni 4 – 5 %,
Based on data gathered by ESMA from a number of NCAs, ESMA estimates that the number of retail clients' trading accounts from EEA-based CFD and binary option providers increased from 1,5 million in 2015 to approximately 2,2 million in 2017.
zo vzorky údajov o klientoch od spoločností poskytnutých britskému regulačnému orgánu (Financial Conduct Authority, UK-FCA), príslušnému orgánu v Spojenom kráľovstve, sa odhaduje, že počet klientov obchodujúcich s poskytovateľmi binárnych opcií v Spojenom kráľovstve dosahuje približne 40000,
In particular, the following information provided by NCAs to ESMA confirms that the market sector of binary options has grown across the Union:
Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), taliansky príslušný orgán, zistil na základe prieskumu, ktorý sa uskutočnil v marci 2017 v piatich pobočkách poskytovateľov binárnych opcií so sídlom v EÚ, že v roku 2016 došlo k 2,4 % nárastu počtu talianskych retailových klientov obchodujúcich s binárnymi opciami,
the Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), the NCA in Cyprus, estimated the total number of active clients in Cyprus in binary options at the end of the second quarter 2017 to be 401378 compared to 140205 in 2015;
niekoľko príslušných orgánov nahlásilo, že sa v ich jurisdikciách rozsiahlo uvádzajú na trh a predávajú binárne opcie,
the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), the NCA in Germany, estimates that there are up to 30000 binary options clients in Germany, with the overall market in Germany growing at an annual rate of 4-5 %;
takmer všetky príslušné orgány nahlásili, že poskytovatelia binárnych opcií s povolením z iných členských štátov poskytujú služby týkajúce sa binárnych opcií v ich jurisdikciách na základe pasového oznámenia (passporting).
From sample client data from firms provided to the Financial Conduct Authority (UK-FCA), the NCA in the UK, it is estimated that the number of clients trading with UK binary option providers is around 40000;
Niekoľko príslušných orgánov tiež uviedlo, že poskytovatelia binárnych opcií používajú pobočky alebo viazaných investičných agentov na využívanie povolení v hostiteľských jurisdikciách na základe pasového oznámenia a
the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), the NCA in Italy, found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based binary option providers that in 2016 there was a 2,4 % increase in the number of Italian retail clients trading in binary options;
príslušné orgány zaznamenali nárast počtu žiadostí o povolenie pre investičné spoločnosti ponúkajúce predmetné produkty.