natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the current plan includes a significant level of divestment — more than 50 % of the Areva Group's turnover and 30 % of its assets before the restructuring — meaning that any further divestments would pose a risk to the Areva Group's return to viability without there being any clear benefits in terms of competition or the structure of markets, as will be demonstrated in section 5.2.7.2 of this Decision;
náklady spojené s projektom OL3 v období reštrukturalizácie vo výške [0 – 2 miliardy] EUR v tomto období;
no private investors are willing to provide all the capital needed by the Areva Group, and a shareholding of EUR 500 million is already planned for private investors;
náklady spojené s osobitnými rizikami spojenými s jej reštrukturalizáciu vo výške […] EUR.
As regards a sale or a liquidation, the Commission takes the view that there would be a significant risk that the objectives of common interest would not be achieved, particularly the objectives under the Euratom Treaty regarding the safety and continuity of the Union's supplies of nuclear material.
Po druhé, medzi neprevádzkovými peňažnými tokmi boli identifikované tieto náklady:
Firstly, the continuity of the operations currently carried out by the Areva Group would be hampered by the length of the authorisation process for new nuclear operators [43].
fiškálne výdavky vyplývajúce z […];
Any change of operator requires authorisation from the ministers responsible for nuclear safety, once the ASN has given its opinion.
[…] SET a Eurodif [48], […];
One specific aim of this process is to ensure that the new operator has (i) the requisite technical skills to carry out the activities concerned safely and over the long term (this therefore covers technical resources, organisation, setting-up and experience of operating basic nuclear facilities) and (ii) the requisite financial capacity.
dodatočné opatrenia nutné v dôsledku rozhodnutia ministra životného prostredia, trvalo udržateľného rozvoja a energetiky k revízii odhadovaných nákladov na projekt CIGEO smerom nahor vo výške […] EUR;
The process is long and complex, since in practice it involves: an investigation by the ASN; an assessment by the relevant ministers; a drafting and adoption procedure for the decree signed by the Prime Minister and the ministers responsible for nuclear safety.
náklady spojené s vykonávaním odčlenenia na dcérsku spoločnosť zdola nahor odhadované na […] EUR.
The rules establish a three-year time limit for examining requests [44].
To znamená, že náklady na priemyselnú reštrukturalizáciu skupiny Areva predstavovali približne [0 – 5 miliárd] EUR.
Authorisation only takes effect once the ASN has established that the operator meets the conditions laid down in the Environmental Code regarding the establishment of a fund for end-of-life provisions.
Pokiaľ ide o finančnú reštrukturalizáciu, tá osobitne zohľadňuje výšku dlhu, ktorý sa má splatiť, čo má zabezpečiť obnovu životaschopnosti podniku v ťažkostiach.
A liquidation accompanied by a piecemeal sale of the Areva Group's assets would therefore entail the risk that certain activities that are essential to the continuity and the security of the Union's supplies of nuclear material would cease to be carried out for a certain period of time, which would be contrary to the objectives of common interest pursued by the aid under consideration.
Výška dlhu, ktorý sa má splatiť v období reštrukturalizácie, predstavuje 3,4 miliardy EUR, plus náklady na dlh vo výške [0 – 5 miliárd] EUR, pričom celkovo ide o sumu [0 – 5 miliárd] EUR.
Secondly, some of the fuel-cycle activities acquired by New Areva are less profitable than others.
Komisia konštatuje, že všetky nákladové položky v tabuľke 4 sa vzťahujú na prebiehajúcu reštrukturalizáciu.
[…] is particularly profitable and will contribute to around […] % of New Areva's EBITDA in 2020, according to the projections notified by the French authorities.
Vzhľadom na operácie zahŕňajúce neoddeliteľné a zásadné náklady pre program reštrukturalizácie je nevyhnutné, aby ich skupina Areva mohla financovať s cieľom obnoviť životaschopnosť.
However, […] is less profitable when considered in isolation.
Komisia však v súlade s rozhodnutím o začatí konaní berie na vedomie, že stále existuje rozdiel medzi celkovými nákladmi na reštrukturalizáciu ([8 – 9 miliárd] EUR) a súčtom zdrojov financovania na reštrukturalizáciu skupiny Areva ([9 – 11 miliárd] EUR).
If a liquidation leading to a piecemeal sale were to take place, it is possible that only certain profitable assets ([…], for example) would be sold, leaving behind activities that are nonetheless essential to the security of the Union's supply of fissile material, […].
S týmto tvrdením súvisiacu obavu, ktorá mala spochybniť existenciu prípadnej prebytočnej likvidity, však možno rozptýliť, a to na základe troch tvrdení.
Appropriateness of the aid measure
Po prvé, v usmerneniach sa nestanovuje nijaký matematický vzťah medzi nákladmi na reštrukturalizáciu a kumulovanou výškou pomoci a vlastného kapitálu.
With a net debt/EBITDA ratio [45] of 8,2 on 31 December 2014, the Areva Group is faced with a problem of excessive debt that cannot be solved by the ongoing significant divestments alone.
Komisia preto v minulosti pripustila, že výška pomoci a vlastného príspevku prevyšuje náklady na reštrukturalizáciu bez toho, aby to znamenalo, že pomoc nebola obmedzená na minimum [49].
Although these divestments concern almost 50 % of the Areva Group's turnover before the restructuring, they will actually generate only EUR [1-5 billion] to EUR [2-6 billion] [46], whereas the total amount of funding required is at least EUR [8-9 billion].
Po druhé, ak by sa naplnil horší scenár na úrovni Nouvel Areva, vyvolalo by to potrebu refinancovania v podmienkach opísaných napríklad v odôvodneniach 242 a 243, pričom zdanlivá „prebytočná likvidita“ by sa ukázala ako nevyhnutná na realizáciu reštrukturalizácie skupiny Areva a jej obnovu životaschopnosti.
In these circumstances, additional borrowing cannot solve the Areva Group's problems and the Commission takes the view that a capital injection is the most appropriate aid measure to address the difficulties the Areva Group is facing and to restore its financial viability.
Po tretie, francúzske orgány sa zaviazali, že Areva SA nemá žiadnu inú hospodársku funkciu ako plniť záväzky, ktoré zachová v rámci reštrukturalizačného plánu.
Proportionality of the aid
Sumy pridelené Areva SA nesmú byť použité na iný účel než na vykonávanie týchto záväzkov.
Restructuring aid is considered proportionate if the undertaking's own contribution to its restructuring costs is at least 50 % in principle, and if the burden has been shared adequately, particularly through measures designed to reduce the risk of moral hazard.
Po splatení týchto záväzkov bude Areva SA určená na likvidáciu.
Adequate burden-sharing
Prípadný prebytok likvidity v rámci likvidácie by sa in bonis pridelil akcionárom spoločnosti Areva SA v súlade s francúzskym obchodným právom v oblasti likvidácie.
The Commission already noted in the opening decision that provisions for losses and significant depreciation of assets had already been made.
Areva SA teda bude vo vlastníctve len svojich verejných akcionárov, pokiaľ ide o spätné odkúpenie u menšinových akcionárov uvedené v odôvodnení 292.
As the State is, directly and indirectly, the majority and longest-standing shareholder in the Areva Group, it is the party which bears most of these past losses.
Komisia ďalej konštatuje, že vlastný príspevok [3 – 7 miliárd] EUR je zmobilizovaný skupinou Areva.
The French authorities have indicated that the current Areva Group does not have any subordinated creditors, so that the burden-sharing principle set out in point 66 of the Guidelines is fulfilled.
V tomto prípade môže Komisia podľa bodu 64 usmernení vyhlásiť, že postačuje vlastný príspevok [4 – 4,5 miliardy] EUR zodpovedajúci 50 % nákladov na reštrukturalizáciu.
In the light of the French authorities' comments, it appears that this doubt can be dispelled.
Vlastný príspevok zo strany francúzskych orgánov vyplýva z troch zdrojov rozličnej povahy: predaj aktív a dcérskych spoločností, zvýšenie kapitálu a interné financovanie (skladajúce sa najmä zo štrukturálneho zníženia minimálneho prahu peňažných tokov skupiny Areva).
The fact that the AMF requires the State to make a public buy-back offer, at a price calculated using a multi-criteria valuation method, means that the Areva Group's worsened situation will automatically be reflected in the price, thereby ensuring that the position of minority shareholders will not be unduly protected by the aid.
Tieto zdroje vlastného príspevku majú hlavný účinok v zlepšení pozície solventnosti skupiny Areva v súlade s požiadavkou uvedenou v bode 62 usmernení.
Own contribution
Vyvstáva však otázka, aká je ich skutočná a účinná povaha.
On 18 December 2016, the French authorities provided the Commission with an updated table of the Areva Group's restructuring costs, as well as its sources of financing (Table 3).
Komisia sa domnieva, že predaj aktív alebo dcérskej spoločnosti môže byť uznaný ako skutočný a účinný vlastný príspevok za predpokladu, že sa uskutočnil v rámci reštrukturalizačného plánu, alebo ak ešte nebol dokončený, tak za predpokladu, že neexistuje žiadna vážna prekážka jeho realizácie pred uplynutím obdobia reštrukturalizácie.
Table 3
Na základe informácií zhrnutých v odôvodneniach 127 až 131 o predaji spoločností Canberra, Areva TA, Elta a Adwen sa Komisia môže domnievať, že sú dostatočne isté a že sú neoddeliteľnou súčasťou vlastného príspevku skupiny Areva k jej reštrukturalizácii.
Sources of financing for Areva's restructuring plan
Súčet týchto predajov je vo výške [0 – 2 miliardy] EUR.
State aid
Predaj Nouvel Areva NP je však k dnešnému dňu stále neistý.
Own contributions
Zdá sa nepravdepodobné, že by odpredaj ohrozila prípadná námietka TVO po neúspechu rokovaní uvedených v odôvodnení 20.
Type
Na jednej strane sú podľa Komisie záujmy TVO dobre chránené v zachovanej schéme reštrukturalizácie, najmä s ohľadom na budúcu schopnosť skupiny Areva plniť svoje záväzky.
Amount (EUR billion)
Na druhej strane TVO neoznámila Komisii svoj úmysel blokovať alebo omeškať odpredaj Nouvel Areva NP.
Capital injection into Areva SA
Ako sa však uvádza v odôvodnení 31 a nasledujúcich, predaj Nouvel Areva NP je stále predmetom celého radu odkladných podmienok, z ktorých niektoré predstavujú objektívne riziko, pokiaľ ide o uzavretie transakcie.
Own funding
Odpredaj je najmä podmienený získaním záverov ASN o výsledkoch programu zdôvodnenia týkajúceho sa problematiky segregácie uhlíka nádrže Flamanville 3, čo potvrdzuje, že neexistuje abnormalita, ktorá by výrazne sťažila či značne oddialila napredovanie projektu.
Divestment of New Areva NP
Tieto výsledky sa očakávajú do konca prvého polroka 2017.
Capital injection into New Areva
Francúzske orgány informovali Komisiu, že všetky testy stanovené v programe odôvodnenia boli vykonané, pričom žiadny test podľa skupiny Areva a EDF neodhalil nesúlad, ktorým by sa odôvodnila nespôsobilosť prevádzky nádrže.
Divestment of Canberra
Preto skupina Areva a EDF predpokladajú priaznivý výsledok programu odôvodnenia a sú presvedčené, že nádrž sa bude môcť považovať za vyhovujúcu požiadavkám ASN v stanovených lehotách.
Other divestments
Komisia berie na vedomie stanovisko vyjadrené skupinou Areva a EDF, ale domnieva sa, že dohoda sa nezdá dostatočne istá, keďže ASN, jediný nezávislý orgán, ktorý rozhoduje o výsledkoch testov, nezverejnil svoje zistenia o výsledkoch programu odôvodnenia.
External finance
Komisia berie na vedomie povinnosť francúzskych orgánov zabezpečiť skutočnú nezávislosť ASN od neprimeraného vplyvu vo svojom regulačnom rozhodovaní v súlade so smernicou 2009/71/Euratom, ktorou sa zriaďuje rámec Spoločenstva pre jadrovú bezpečnosť jadrových zariadení v znení smernice 2014/87/Euratom.
Third-party participation in the capital injection into New Areva
Okrem toho […].
TOTAL
Zodpovedá už odhalenému riziku, ktoré […].
[3-7]
Odhad tohto rizika je mimoriadne citlivý, keďže jeho realizácia závisí od záverov nezávislého orgánu týkajúcich sa mimoriadne technickej záležitosti súvisiacej s jadrovou bezpečnosťou.
Cost of restructuring: around [8-9]
Tieto dôvody vysvetľujú, že Komisia musí čakať na odstránenie tohto rizika, aby mohla zvážiť odpredaj Nouvel Areva NP ako zdroj skutočného a účinného vlastného príspevku.
According to the Areva Group's latest estimates sent by the French authorities on 30 November 2016, the costs of the industrial and financial restructuring come to around EUR [8-9 billion] in total.
Uzavretie transakcie okrem iného závisí aj od prijatia kladného rozhodnutia zo strany Komisie, tentoraz na základe kontroly koncentrácií [50].
The breakdown of these costs is shown in Table 4.
Táto odkladná doložka, akokoľvek opodstatnená, závisí čiastočne od dohodnutia rozhodnutia, ktoré urobí nezávislý orgán, ktorým je v tomto prípade Komisia.
Table 4
Keďže prieskum trhu sa neuskutočnil pred analýzou Komisie ku dňu tohto rozhodnutia, Komisia nemôže stanoviť ani výsledok svojho vyšetrovania v rámci kontroly koncentrácií, ani rozhodnutie, ktoré v tejto súvislosti prijme.
Areva's restructuring costs
V prípade, že sa Komisia rozhodne koncentráciu zakázať, transakcia by bola v zásade spochybnená a dokonca ani skupina Areva by nemohla odôvodniť skutočný a účinný charakter výsledku predaja činnosti v oblasti reaktorov.
Costs of restructuring
Túto možnosť nemožno v tomto štádiu vylúčiť.
Total 2015-2019
V prípade, že sa v analýze Komisie po prieskume trhu neodôvodní zákaz koncentrácie, však Komisia prijme rozhodnutie o schválení transakcie, v prípade potreby aj s opatreniami na nápravu prípadných negatívnych účinkov na hospodársku súťaž (ďalej len „nápravné opatrenia“).
Interest
Rozhodnutím o schválení, a to aj s výhradou nápravných opatrení, by sa odstránila neistota, ktorú predstavuje podriadenie transakcie a suma, ktorú v dôsledku toho skupina Areva môže očakávať od rozhodnutia, ktoré Komisia vydá v súvislosti s koncentráciou.
Repayment of existing debt
Prítomnosť nápravných opatrení by nemala závažne ovplyvniť výšku, ktorú skupina Areva dostane za predaj Nouvel Areva NP.
Financial restructuring total (A)
Za predpokladu, že by napríklad takéto nápravné opatrenie štrukturálneho charakteru bolo nutné, prislúcha spoločnosti EDF rozhodnutie odpredať príslušné aktíva (tie, ktoré by mohli patriť buď EDF, alebo Nouvel Areva NP), a to bez toho, aby bolo spochybnené obstaranie Nouvel Areva NP alebo cena stanovená v zmluve o akvizícii.
Industrial restructuring
Komisia nevylučuje možnosť úpravy smerom nahor (vo forme doplnenia ceny) alebo nadol (v prípade nápravných opatrení alebo záručných dokladov udelených EDF v SPA), ale domnieva sa, že základná hodnota 2,5 miliardy EUR vo vlastníctve účastníkov transakcie na základe ich rád je realistickým odhadom trhovej ceny odpredaja, a teda ide o vlastný príspevok vyplývajúci z tohto predaja, ktorý skupina Areva môže dostať.
Included in the operational cash flow
Keďže tieto dve odkladné podmienky – získanie kladného stanoviska ASN o výsledkoch programu odôvodnenia nádrže Flamanville 3 a schválenie (nezakázanie) koncentrácie zo strany Komisie – nie sú splnené, Komisia sa domnieva, že transakcia má stále vysokú mieru neistoty na to, aby sa vlastný príspevok vyplývajúci z predaja Nouvel Areva NP mohol kvalifikovať ako skutočný a účinný.
Company reorganisation
Výnosy z tohto predaja sa však budú môcť naďalej považovať za skutočný a účinný vlastný príspevok, keď budú tieto dve podmienky splnené.
Production losses
Komisia sa domnieva, že upísané zvýšenie kapitálu zo strany tretieho investora sa môže považovať za skutočný a účinný vlastný príspevok za predpokladu, že k nemu došlo v rámci reštrukturalizačného plánu, alebo ak ešte nebolo dokončené, tak za predpokladu, že neexistuje nijaká závažná prekážka jeho realizácie pred uplynutím obdobia reštrukturalizácie.
Carve-out costs
Komisia uplatňuje toto odôvodnenie na investície MHI a JNFL v Nouvel Areva.
Contingencies
Komisia sa preto domnieva, že budú predstavovať zdroj skutočného a účinného vlastného príspevku ku dňu, keď boli splnené obidve podmienky uvedené v odôvodneniach 315 a 316.
Total operational cash flow (B)
A napokon, pokiaľ ide o vlastné financovanie mobilizované skupinou Areva, francúzske orgány odovzdali Komisii informácie o celkovej výške približne [0 – 2 miliardy] EUR.
Included in the non-operational cash flow
Táto suma je výsledkom zníženia minimálneho prahu peňažnej hotovosti skupiny Areva vo výške [0 – 1 miliardy] EUR a predaja daňových a obchodných pohľadávok za [0 – 1 miliardu] EUR.
Costs linked to SET and Eurodif
Francúzske orgány preukázali, že zníženie úrovne peňažných tokov bolo výsledkom dlhého procesu optimalizácie a vyhladzovania vstupov a výstupov peňažných tokov v priebehu roka, z čoho vyplýva štrukturálny charakter, a nemá sa v budúcnosti zvýšiť.
Additional cost of hive-down scheme
Záver týkajúci sa vlastného príspevku
Total non-operational cash flow (C)
Tieto zdroje vlastného príspevku majú celkovo porovnateľný účinok ako účinok pomoci v tom, že zlepšujú platobnú schopnosť skupiny Areva v súlade s bodom 62 usmernení.
Industrial restructuring total (D) = (B) + (C)
Naproti tomu, dostatočne skutočný a účinný charakter základného zdroja vlastného príspevku skupiny Areva, ktorý predstavuje výnos z predaja Nouvel Areva NP, podlieha splneniu dvoch odkladných podmienok uvedených v odôvodneniach 315 a 316, ktoré sú spojené s nezávislými rozhodnutiami nezávislých správnych orgánov, ktoré nemôžu ovplyvniť účastníci transakcie ani francúzske orgány, čo je navyše plne odôvodnené, a to najmä pokiaľ ide o otázky jadrovej bezpečnosti.
Grand Total (A) + (D)
Ďalším dôsledkom je, že vlastné príspevky z upísania MHI a JNFL k zvýšeniu kapitálu Nouvel Areva budú takisto skutočné a účinné po splnení týchto podmienok.
The costs of the industrial restructuring include several items of expenditure that have been identified in the operational and non-operational cash flows.
V súvislosti s uvedeným Komisia dospela k záveru, že existencia dostatočného skutočného a účinného vlastného príspevku v súlade s bodom 63 usmernení bude potvrdená k dátumu splnenia obidvoch podmienok uvedených v odôvodneniach 315 a 316.
Firstly, the following costs have been identified in the operational cash flow:
Zabránenie neprípustným negatívnym účinkom na hospodársku súťaž a obchod
company restructuring costs as well as costs related to the industrial reorganisation and production losses totalling EUR […], including the company restructuring costs (particularly the measures to support and encourage staff departures) and the costs of industrial reorganisation (particularly the costs linked to the streamlining and closing of sites), as well as the production losses linked to strikes that may occur on account of the reorganisation;
Podľa bodu 38 písm. f) usmernení musia byť negatívne účinky pomoci na hospodársku súťaž dostatočne obmedzené, aby bola všeobecná rovnováha opatrenia pozitívna.
the carve-out costs required for the divestment of New Areva NP at a total cost of EUR […] over the restructuring period;
Komisia preto musí posúdiť, či je dodržaná zásada „jedenkrát a naposledy“ a či boli prijaté opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže.
the costs linked to the OL3 project during the restructuring period, totalling EUR [0-2 billion] during that period;
Zásada „jedenkrát a naposledy“
extraordinary contingency costs linked to the restructuring, totalling EUR […].
Z preskúmania predchádzajúcich rozhodnutí Komisie v tejto veci a podľa informácií francúzskych orgánov vyplýva, že skupina Areva nedostala nijakú pomoc na záchranu, nijakú pomoc na reštrukturalizáciu, ani žiadnu dočasnú podporu na reštrukturalizáciu v uplynulom desaťročí.
Secondly, the following costs have been identified in the non-operational cash flow:
Na základe toho Komisia dospela k záveru, že zásada „jedenkrát a naposledy“ je dodržaná.
taxation costs resulting from […];
Opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže
[…]SET and Eurodif [48], […];
Ak sa poskytne pomoc na reštrukturalizáciu, musia byť prijaté opatrenia na obmedzenie narušení hospodárskej súťaže tak, aby sa nepriaznivé účinky na obchod minimalizovali a aby pozitívne účinky prevažovali nad akýmikoľvek negatívnymi účinkami.
additional provisions required as a result of the decision by the Minister for Ecology, Sustainable Development and Energy to increase the estimated costs of the CIGEO project, totalling EUR […];
Opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže majú vo všeobecnosti formu štrukturálnych opatrení, hoci v osobitných prípadoch môže Komisia prijať behaviorálne opatrenia alebo opatrenia na liberalizáciu obchodu ako alternatívu k časti alebo všetkým štrukturálnym opatreniam, ktoré by za normálnych okolností boli nutné.
the costs linked to the hive-down, estimated at EUR […].
V prípade štrukturálnych opatrení sa v bode 78 usmernení uvádza, že „by sa mali uskutočniť predovšetkým na trhu alebo trhoch, na ktorých bude mať podnik po reštrukturalizácii významnú trhovú pozíciu, a to najmä na trhoch, kde existuje výrazná nadmerná kapacita“.
The cost of the Areva Group's industrial restructuring therefore comes to around EUR [0-5 billion].
Opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže by však nemali ohroziť vyhliadky na obnovu životaschopnosti príjemcu, ani narušiť hospodársku súťaž, spotrebiteľa či štruktúru trhu.
The financial restructuring takes particular account of the repayment of debts that will enable the undertaking in difficulty to return to viability.
V bode 84 usmernení sa napokon vymedzujú behaviorálne opatrenia, ktoré sa musia použiť vo všetkých prípadoch, aby nedošlo k narušeniu účinkov štrukturálnych opatrení.
Debt repayments during the restructuring period amount to EUR 3,4 billion, in addition to the EUR [0-5 billion] of debt-related costs, making a total of EUR [0-5 billion].
Vo svojom oznámení z 29. apríla 2016 francúzske orgány predložili program odpredaja pod vedením skupiny Areva ako dostatočné kompenzačné opatrenie.
The Commission notes that all of the cost items included in Table 4 are linked to the ongoing restructuring.
Komisia dospela v rozhodnutí o začatí konania k záveru, že väčšinu plánovaných predajov [51] nemožno považovať za dostatočné kompenzačné opatrenia, lebo nemali rozsah porovnateľný s účinkom pomoci na podnik [52] a pretože sa netýkali trhov, na ktorých bude Nouvel Areva pôsobiť po reštrukturalizácii.
As the operations generating these costs are an inherent and essential part of the restructuring programme, the Areva Group must be able to cover these costs in order to return to viability.
Postoj Komisie k tejto problematike sa nezmenil.
However, the Commission observes, following on from the opening decision, that a gap remains between the total restructuring cost (EUR [8-9 billion]) and the total of the sources of financing for the Areva Group's restructuring (EUR [9-11 billion]).
Tento postoj sa netýka predaja činnosti v oblasti reaktorov, ktorého rozsah už Komisia uznala v rozhodnutí o začatí konania: oddelením od Nouvel Areva NP reštrukturalizovaná skupina Areva odčlenila značnú časť svojej činnosti predstavujúcej jednu tretinu aktív a takmer polovicu objemu obratu skupiny Areva pred reštrukturalizáciou.
However, the doubt associated with this observation, regarding possible excess liquidity, can be dispelled in the light of the following three arguments.
Komisia však spochybnila konkurenčné účinky tohto odčlenenia a ich dostatočného charakteru na zníženie narušení hospodárskej súťaže vytvorených v dôsledku tejto pomoci.
Firstly, the Guidelines do not lay down any mathematical relationship between the restructuring costs and the combined amount of the aid and own funds.
V súvislosti s usmerneniami sa Komisia domnieva, že odpoveď na túto otázku by mala vyplynúť z analýzy týchto troch otázok:
The Commission has thus accepted in the past that the total amount of the aid and the own contribution could exceed the restructuring costs, although this did not prevent the aid from being limited to the minimum [49].
Predstavuje spoločnosť Nouvel Areva NP „ukončenie stratových činností [vrátane odčlenenia], ktoré by boli rozhodne nevyhnutné na obnovenie dlhodobej životaschopnosti“ skupiny Areva v zmysle bodu 78 usmernení?