natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Comments were also received from third parties, Siemens and TVO.
K dnešnému dňu však nemožno na základe nijakých informácií predvídať výsledok tohto sporu, ktorý je jedným z najzložitejších, ktorými sa musel rozhodcovský súd zaoberať.
The Commission therefore has the information necessary to assess whether the restructuring of the Areva Group allows Areva SA to return to long-term viability.
Teoreticky môže maximálna expozícia konzorcia dosiahnuť […] EUR […].
any compensation payments that may be required or guarantees that could be called in […];
K týmto záväzkom sa pridáva […] súbor ťažšie vyčísliteľných záväzkov: súvisiace riziká […] na jednej strane, a riziko, že Areva SA prispeje k prípadnej kompenzácii konzorcia voči TVO v prebiehajúcom arbitrážnom spore na druhej strane.
the costs linked to the completion of the OL3 project.
Proti týmto záväzkom Areva SA disponuje [3 – 7 miliardami] EUR [39], ako aj majetkom […] značnej hodnoty prostredníctvom svojho 40 % podielu v Nouvel Areva.
Given this entity's particular purpose, the question of Areva SA's return to viability essentially amounts to ensuring that the resources available to it are sufficient to cover all of these liabilities, including in the adverse scenario.
Existencia tohto podielu oceneného dnes na 2 miliardy EUR nebola zohľadnená spoločnosťou Siemens a TVO v ich pripomienkach.
From 2017 onwards, Areva SA's resources will be as follows:
Napriek tomu môže uistiť Komisiu, že Areva SA (a cez ňu Areva NP) je schopná plniť svoje záväzky, aj keď časť z nich je prakticky nemožné posúdiť v tomto okamihu.
the EUR 2 billion capital injection planned by the French State;
Skutočnosť, že tento podiel je z krátkodobého hľadiska málo likvidný, nemení tento záver, lebo množstvo rizík, ak sa naplnia, by malo hlavný účinok až od roku 2019 [40], to znamená, že v čase, keď Nouvel Areva bude dokončovať svoju reštrukturalizáciu a keď jej akcie budú zároveň lepšie zhodnotené a likvidnejšie ako dnes.
the proceeds from the ongoing divestments, totalling around EUR [1-5 billion] [33] but which could rise by EUR [200-700 million] if the price premium set out in the SPA governing the divestment of New Areva NP is paid [34];
V súvislosti s tým Komisia dospela k záveru, že aj napriek zrejmým ťažkostiam odhadnúť s istotou hodnotu záväzkov Areva SA prvky predložené v rámci dôkladného vyšetrovania potvrdzujú, že Areva SA bude mať k dispozícii dostatok zdrojov na plnenie svojich záväzkov, a to aj v horšom scenári zahŕňajúcom vysoké dodatočné náklady v projekte OL3, náhrady, ktoré sa majú vyplatiť v dôsledku rozličných sporov týkajúcich sa OL3, a výzvu niektorých záruk za záväzky […].
the value of the assets remaining on Areva SA's balance sheet […], i.e. primarily the shares that Areva SA will retain in New Areva.
V súvislosti s tým, TVO predložila iný typ argumentu.
The resources listed in recital 255 can be estimated to a reasonable degree of accuracy.
Podľa TVO by Komisia mala posúdiť nielen reštrukturalizáciu z finančného hľadiska, ale mala by takisto zabezpečiť, že bude zachovaná primeraná úroveň ľudských a technických zdrojov v Areva NP, ktorá zostane zmluvnou stranou TVO, zatiaľ čo jedna časť historických aktív spoločnosti Areva NP bude prevedená do EDF prostredníctvom Nouvel Areva NP.
Firstly, the amount of the capital injection is certain.
Podľa TVO by nedostatočná úroveň technických a ľudských zdrojov bola v rozpore s článkom 2 písm. b) a c) Zmluvy o Euratome.
Secondly, the proceeds from the divestments are likely to amount to at least EUR [1-5 billion], given that the SPA signed by EDF and the Areva Group indicates a price of EUR 2,5 billion [35] for 100 % of New Areva NP's equity, and that the Adwen subsidiary was sold for EUR 60 million [36].
Komisia konštatuje, že vo svojej analýze reštrukturalizácie skupiny Areva, pokiaľ ide o kontrolu štátnej pomoci, nezaujala stanovisko k tomu, ako skupina Areva plní svoje zmluvné povinnosti z technického hľadiska voči TVO.
Thirdly, Areva SA's shareholding in New Areva can be valued, using a conservative estimate, at EUR 2 billion.
Pripomína však, že podľa článku 6 písm. f) smernice Rady 2009/71/Euratom [41], v znení smernice 2014/87/Euratom [42], držitelia licencie zabezpečujú a udržujú finančné a ľudské zdroje s príslušnou kvalifikáciou a spôsobilosťami potrebnými na plnenie svojich povinností, pokiaľ ide o jadrovú bezpečnosť jadrového zariadenia.
On this last point, Areva SA's remaining stake in New Areva is certainly the most difficult of Areva SA's resources to evaluate.
Podľa toho istého článku držitelia licencie takisto zabezpečujú, aby dodávatelia a subdodávatelia patriaci do ich rámca zodpovednosti, ktorých činnosť by mohla mať vplyv na jadrovú bezpečnosť jadrového zariadenia, mali potrebné ľudské zdroje s príslušnou kvalifikáciou a spôsobilosťami na plnenie svojich povinností.
Despite this uncertainty, a cautious approach would be to use the current value of the shareholding as a benchmark.
V tejto súvislosti prináleží spoločnosti Areva NP zachovať potrebné zdroje na zabezpečenie uvedených záväzkov.
The stake has been valued by the two Japanese investors referred to in recital 132, on the basis of a report drawn up by the financial adviser […] on 23 September 2016, at EUR 2 billion for 100 % of the equity.
Komisia v odôvodnení 279 dospela k záveru, že Areva NP bude mať k dispozícii dostatok finančných zdrojov.
This approach is conservative given that, if New Areva recovers in line with the projected path in the restructuring plan, the value of its equity […] will in principle be higher than it is today.
Okrem toho Komisia uvádza, že […] ľudských zdrojov môžu byť poskytnuté […] spoločnosti Areva NP.
Since the extent of Areva SA's resources are known, the match between its resources and its forecast staff numbers should be examined.
V reakcii na tvrdenie TVO Komisia pripomína, že je potrebné, aby držiteľ povolenia naďalej zachoval potrebné ľudské zdroje, aby splnil svoje záväzky, pokiaľ ide o jadrovú bezpečnosť OL3.
A greater degree of uncertainty surrounds Areva SA's forecast staff numbers.
Potreba štátnej intervencie a stimulačný účinok
The amount of banking debt and interest to be repaid is certain: EUR 3,4 billion from 2017 onwards.
Na to, aby bola štátna intervencia zároveň nevyhnutná aj stimulačná, ako sa vymedzuje v bodoch 53 a 59 usmernení, treba preukázať, že scenáre riešenia krízy nezahŕňajúce pomoc by zabránili dosiahnutiu cieľov spoločného záujmu sledovaného intervenciou.
The costs and provisions relating to the businesses due to be sold are concentrated in the first few years of the business plan and are therefore not subject to major uncertainty.
Tieto scenáre môžu zahŕňať i) alternatívnu reštrukturalizáciu prostredníctvom reorganizácie existujúceho dlhu, odpredaja činností alebo zvýšenia súkromného kapitálu; ii) predaj alebo iii) likvidáciu.
They are estimated at EUR [0-1 billion].
Pokiaľ ide o prvý alternatívny scenár reštrukturalizácie, Komisia potvrdzuje stanovisko, ktoré už bolo opísané v rozhodnutí o začatí konania, a to konkrétne:
However, given the nature of the risks linked to […], they are difficult to assess.
súčasný plán už v sebe zahŕňa významné odpredaje činností – viac ako 50 % obratu a 30 % aktív skupiny Areva pred reštrukturalizáciou – takže akýkoľvek ďalší odpredaj by predstavoval riziko obnovy životaschopnosti skupiny Areva bez zjavného prínosu pre hospodársku súťaž alebo štruktúru trhu, ako sa preukáže v časti 5.2.7.2 tohto rozhodnutia;
And there are also uncertainties surrounding the completion of the OL3 project.
žiadny súkromný investor nie je pripravený poskytnúť všetok kapitál, ktorý skupina Areva potrebuje, s vedomím, že účasť súkromných investorov je už stanovená vo výške 500 miliónov EUR;
Firstly, regarding the risks linked to […], the SPA governing the divestment of New Areva NP lists the liability guarantees granted to EDF […].
V prípade predaja alebo likvidácie sa Komisia domnieva, že existuje značné riziko, že ciele spoločného záujmu nie sú dosiahnuté, najmä ciele Zmluvy o Euratome týkajúce sa bezpečnosti a kontinuity dodávok jadrového materiálu Únie.
The aim of these liability guarantees is to protect EDF against the potential financial consequences that could be caused by […].
Po prvé, kontinuita v súčasnosti vykonávaných operácií skupiny Areva by bola ohrozená z dôvodu administratívnych prieťahov pri schvaľovaní nového jadrového operátora [43].
As regards contractual liability, […].
Akákoľvek zmena prevádzkovateľa podlieha schvaľovaniu ministrov zodpovedných za jadrovú bezpečnosť po konzultácii s ASN.
[…], this risk is now limited.
Tento postup má za cieľ najmä overiť, že nový prevádzkovateľ má i) dostatočné technické kapacity na vykonávanie činnosti bezpečným a udržateľným spôsobom (zahŕňajúcim technické zdroje, organizáciu, realizáciu a skúsenosti s prevádzkou základných jadrových zariadení) a ii) potrebnú finančnú spôsobilosť.
For all matters regarding civil liability […].
Tento proces je dlhý a zložitý, pretože v podstate znamená: pokyn ASN; preskúmanie príslušnými ministrami; postup prípravy a prijatia vyhlášky podpísanej predsedom vlády a ministrami zodpovednými za jadrovú bezpečnosť.
In the light of the above, the Commission takes the view that Areva SA's exposure to the risks […] is difficult to quantify but, in any event, is probably limited to […].
Spracovanie lehoty na podávanie žiadostí sú podľa zákona tri roky [44].
As regards the cost of completing OL3 and the related financial and legal risks, the Commission has received a number of comments from third parties.
Schválenie nadobudne účinnosť až potom, ako ASN zistí, že prevádzkovateľ spĺňa podmienky zákona o životnom prostredí na zriadenie fondu pre poskytovanie na konci cyklu.
It is necessary to distinguish between two issues: on the one hand, the cost of completing the construction work in itself and, on the other, the financial risk linked to the various ongoing legal proceedings between the parties involved in the project.
Likvidácia prostredníctvom kusového predaja aktív skupiny Areva by preto so sebou niesla riziko, že niektoré činnosti potrebné pre kontinuitu a bezpečnosť dodávok jadrových materiálov Únie by neboli počas určitého obdobia zabezpečené, čím by sa porušovali ciele spoločného záujmu sledované skúmanou pomocou.
The French authorities, TVO and Siemens have all provided a different estimate of the costs of completing the OL3 project and the factors that could affect the costs.
Po druhé, niektoré činnosti cyklu jadrového paliva prevzaté spoločnosťou Nouvel Areva sú menej ziskové než ostatné.
The scenario put forward by the French authorities, which is based on information from the Areva Group, results in net cash flow of EUR [(1,5)-(0,5) billion] […].
[…] je obzvlášť ziskové a prispeje […] % EBITDA Nouvel Areva v roku 2020 podľa prognóz oznámených francúzskymi orgánmi.
This cash flow comprises the following:
Naopak, […] je menej výhodné posudzovať oddelene.
One can therefore conclude that there is a relative consensus regarding this underlying assumption;
S pomerom čistého dlhu a hrubého prevádzkového prebytku [45] vo výške 8,2 k 31. decembru 2014 čelí skupina Areva vážnemu problému so zadlžením, ktoré prebiehajúce značné odpredaje samy osebe nemôžu vyriešiť.
provisions for project-related risks totalling EUR [0-1 billion].
Aj keď sa týkajú takmer 50 % obratu skupiny Areva skupiny pred reštrukturalizáciou, tieto odpredaje sa vzťahujú len na [1 – 5 miliárd] až [2 – 6 miliárd] [46] EUR pre potrebu celkového financovania rovnajúcu sa prinajmenšom [8 – 9 miliardám] EUR.
This estimate is between the lower range (EUR [0-1 billion]) and the upper range (EUR [0-1 billion]) estimated by TVO, and […].
V tejto súvislosti nemôže skupina Areva riešiť svoje problémy ďalším zadlžovaním a Komisia sa domnieva, že zvýšenie kapitálu je najvhodnejším opatrením pomoci ako riešiť problémy, ktorým skupina Areva čelí, a obnoviť jej finančnú životaschopnosť.
In addition to these estimates, […].
Proporcionalita pomoci
In such a scenario, the additional cost for Areva SA would, […], be EUR [0-1 billion].
Pomoc na reštrukturalizáciu sa považuje za primeranú, ak ju sprevádza vlastný príspevok spoločnosti na jej náklady na reštrukturalizáciu vo výške aspoň 50 % a ak boli náklady primerane rozdelené, a to najmä prostredníctvom opatrení s cieľom znížiť riziko morálneho hazardu.
Given the scope and complexity of the OL3 project, it is difficult to compare these different projections.
Primerané rozdelenie záťaže
However, this comparison is needed in order to reconcile the requirement for the aid to be limited to the minimum, implying that the public injections of capital into Areva SA must not be excessive, with the requirement for Areva SA to have sufficient resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario.
Komisia už v rozhodnutí o začatí konania uviedla, že zaznamenala rezervy pre straty a značné znehodnotenia aktív.
Contrary to the argument put forward by Siemens, the Commission takes the view that this adverse scenario need not reflect all of the maximum risks that are theoretically possible.
Štát je, priamo alebo nepriamo, väčšinový a historický akcionár skupiny Areva, a teda je to práve štát, ktorý v prvom rade znáša tieto minulé straty.
It is for the Commission, based on facts, to identify what in its view constitutes a sufficiently conservative adverse scenario.
Francúzske orgány uviedli, že súčasná skupina Areva nemá podriadených veriteľov, aby bola splnená zásada rozdelenia záťaže uvedená v bode 66 usmernení.
In the case in question, the main variable influencing the cost of completing the OL3 project is the risk of delays […].
Komisia takisto konštatovala, že správa spoločnosti bola reformovaná, keďže prešla zo štruktúry dozornej rady na štruktúru správnej rady s cieľom zvýšiť akcionársku kontrolu nad strategickými rozhodnutiami.
On the basis of the information gathered during its in-depth investigation, the Commission takes the view that the adverse scenario can be based on an assumption […].
Komisia sa napriek tomu zaujímala o osud menšinových akcionárov [47].
There are two main reasons behind this choice.
S ohľadom na vyjadrenia francúzskych orgánov sa zdá, že táto pochybnosť môže byť rozptýlená.
Firstly, the Commission notes that, at the time of its assessment, the provisional timetable for the construction works […] was respected.
Skutočnosť, že štát je viazaný zo strany AMF, aby predložil verejnú ponuku na odkúpenie za cenu vypočítanú pomocou metódy multikritériového ocenenia, bude mať za následok, že sa zhoršená situácia skupiny Areva nutne odrazí v cene, čím sa zaručí, že postavenie menšinových akcionárov nebude pomocou neprimerane chránené.
Furthermore, TVO and the Areva Group have publicly expressed their satisfaction [37] with the project's progress, due to the improved cooperation on the ground.
Vlastný príspevok
Secondly, from 2017 onwards, the OL3 project will have the benefit of the feedback from the tests conducted in Taishan.
Dňa 18. decembra 2016 francúzske orgány poskytli Komisii aktualizovanú tabuľku nákladov na reštrukturalizáciu skupiny Areva, ako aj jej finančných zdrojov (tabuľka 3).
The EPR project in Taishan has progressed well, with the result that it is now around five months ahead of the OL3 project.
Tabuľka 3
In the light of these considerations, there is no objective reason for the Commission to think that, even in an adverse scenario, the project would be delivered […] — an assumption that […] did not include in their comments.
Zdroje financovania reštrukturalizačného plánu Areva
Using this assumption for the adverse scenario, the following cash cost estimates (net of the balance still to be paid by TVO) are obtained, from 2017 onwards: around EUR [0-3 billion] for TVO, and EUR [0-3 billion] for Siemens.
Štátna pomoc
These estimates are, respectively, some EUR […] higher than the French authorities' estimates.
Vlastné príspevky
The French authorities refute the relevance of the estimates from Siemens and TVO, and it is clear that the Areva Group is best placed to identify and estimate its own costs.
Povaha
Nevertheless, these divergent views and the history of the project are arguments in favour of a cautious approach.
Suma (miliardy EUR)
A comparison of these three estimates results, for example, in a conservative estimate of EUR [0-3 billion].
Upísanie k zvýšeniu kapitálu Areva SA
This amount can be used for the Commission's assessment.
Vlastné financovania
In addition to these liabilities, there are the main legal risks borne by Areva SA as part of the OL3 project.
Odpredaj Nouvel Areva NP
These risks are twofold.
Upísanie k zvýšeniu kapitálu Nouvel Areva
On the one hand, there is the amount of compensation that Areva SA or Areva NP might have to pay […] and, on the other, the arbitration dispute between the Consortium and TVO.
Odpredaj Canberra
Siemens informed the Commission […].
Ostatné odpredaje
It is impossible to assess the scale or the likelihood of the legal risk linked to the ongoing arbitration dispute between TVO and the Consortium.
Externé financovanie
The information submitted by the French authorities, Siemens and TVO indicates that an arbitration award on the merits will be handed down […].
Účasť tretích strán na zvýšení kapitálu Nouvel Areva
However, using the available information, it is currently impossible to anticipate the outcome of this dispute, which is one of the most complex ever dealt with by an arbitration tribunal.
SPOLU
In theory, the Consortium's maximum exposure could reach EUR […], […].
[3 – 7]
Given that it is impossible to assess the likelihood of the risk, […].
Náklady na reštrukturalizáciu: približne [8 – 9]
This causes problems when applying the Guidelines given that, as indicated in recital 269, the Commission must be satisfied that the restructured undertaking has the necessary resources to honour its liabilities, while the amount of aid must not be disproportionate.
Tabuľka 4
In short, a conservative assessment of Areva SA's liabilities, based on the comments submitted by the French authorities and interested parties, leads to the following conclusion: Areva SA is exposed to quantifiable liabilities totalling around EUR [3-7 billion] [38].
Náklady na reštrukturalizáciu Areva
As well as these liabilities, there are […] a number of liabilities that are more difficult to quantify: the risks linked […], on the one hand, and the risk that Areva SA may have to contribute to any compensation payable by the Consortium to TVO in the ongoing arbitration dispute, on the other.
Náklady na reštrukturalizáciu
Set against these liabilities, Areva SA has EUR [3-7 billion] [39], as well as assets […] of considerable value through its stake of around 40 % in New Areva.
Spolu za obdobie 2015 – 2019
The existence of this shareholding, valued today at EUR 2 billion, was not taken into account by Siemens and TVO in their comments.
Úroky
However, the shareholding gives the Commission reassurance as to the ability of Areva SA (and of Areva NP, through Areva SA) to honour its liabilities, even though it is currently impossible to assess part of these liabilities.
Splatenie existujúceho dlhu
The illiquid nature of this shareholding in the short term does not affect this conclusion, since the main effects of certain risks, if they were to materialise, would only be felt from 2019 [40], which is when New Areva will be in the process of completing its restructuring and when its shares will be both more valuable and more liquid than they are today.
Celková finančná reštrukturalizácia (A)
In the light of the above, the Commission concludes that, although it is manifestly difficult to estimate the value of Areva SA's liabilities with certainty, the information submitted during the in-depth investigation confirms that Areva SA will have enough resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario involving significant additional costs in the OL3 project, compensation to be paid in the various disputes relating to OL3, and the calling-in of a number of liability guarantees […].
Priemyselná reštrukturalizácia
On this issue, TVO put forward another type of argument.
Začlenené v prevádzkovom peňažnom toku
According to TVO, the Commission should assess the restructuring not only from a financial point of view, but it should also be satisfied that a sufficient level of human and technical resources will be retained in Areva NP, which will remain TVO's co-contractor even when part of Areva NP's legacy assets are sold to EDF through New Areva NP.
Sociálna reorganizácia
According to TVO, an insufficient level of human and technical resources would contravene Article 2(b) and (c) of the Euratom Treaty.
Výrobné straty
The Commission notes that, in its assessment of the restructuring of the Areva Group from the point of view of State aid control, it is not required to take a position on the way in which, in technical terms, the Areva Group meets its contractual obligations towards TVO.
Náklady na ohraničenie
The Commission does, however, point out that, as laid down in Article 6(f) of Council Directive 2009/71/Euratom [41], as amended by Council Directive 2014/87/Euratom [42], licence holders must provide for and maintain financial and human resources with appropriate qualifications and competences, necessary to fulfil their obligations with respect to the nuclear safety of a nuclear installation.
Riziká
In accordance with the same Article, licence holders must also ensure that contractors and subcontractors under their responsibility and whose activities might affect the safety of a nuclear installation have the necessary human resources with appropriate qualifications and competences to fulfil their obligations.
Celkové prevádzkové peňažné toky (B)
As a result, Areva NP must maintain the resources necessary to fulfil the obligations listed above.
Začlenené v neprevádzkovom peňažnom toku
The Commission concluded in recital 279 that Areva NP will have sufficient financial resources.
Náklady spojené so SET a Eurodif
Furthermore, the Commission notes that […] of the human resources can be provided […] to Areva NP.
Nadmerné náklady odčlenenia na dcérsku spoločnosť zdola nahor
Moreover, the Commission does not doubt that, from a business point of view, it is in New Areva's interest for OL3 to be a complete success, as it will be proof of its ability to sell and build EPR reactors.
Celkové neprevádzkové peňažné toky (C)
However, the responsibility of licence holders under the Directive cannot be delegated.
Celková priemyselná reštrukturalizácia (D) = (B) + (C)
In response to the argument put forward by TVO, the Commission therefore reiterates the need for the licence holder to continue to maintain the human resources necessary to fulfil its obligations with respect to the nuclear safety of OL3.
Celkovo spolu (A) + (D)
Need for State intervention and incentive effect
Náklady na priemyselnú reštrukturalizáciu zahŕňajú niekoľko výdavkových položiek uvedených v prevádzkových a neprevádzkových peňažných tokoch.
For the aid to be considered both necessary and an incentive within the meaning of points 53 and 59 of the Guidelines, it must be demonstrated that rescue scenarios not involving aid would prevent the objectives of common interest pursued by the aid from being achieved.
Po prvé, medzi prevádzkovými peňažnými tokmi boli identifikované tieto náklady:
These scenarios can include (i) an alternative restructuring through the reorganisation of existing debt, divestments of activities or private capital injections, (ii) a sale or (iii) liquidation.
náklady na sociálnu reštrukturalizáciu, ako aj náklady spojené s priemyselnou reorganizáciou a výrobnými stratami vo výške […] EUR vrátane nákladov na sociálnu reštrukturalizáciu (najmä sprievodných opatrení a opatrení na podnecovanie k odchodu) a náklady na priemyselnú reorganizáciu (najmä náklady na racionalizáciu a uzatvorenie prevádzok), ako aj výrobné straty v dôsledku štrajkov, ktoré môžu nastať v súvislosti s reorganizáciou;
As regards the alternative scenario involving restructuring, the Commission confirms the position already described in the opening decision, namely that:
náklady na ohraničenie potrebné na realizáciu odpredaja Nouvel Areva NP v celkovej výške […] EUR počas obdobia reštrukturalizácie;