natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It is therefore concluded that the measure at stake aims at cancelling BGN 223,45 million of clearly determined and individualised debts incurred prior to the accession of Bulgaria to the Union.
Na základe uvedeného sa Komisia domnieva, že spoločnosť BDZ Holding je vystavená nadmernej úrovni zadlženia, ktorá bráni jej zdravému finančnému riadeniu.
The debts concerned must be directly linked to the activity of rail transport or the activities of management, construction or use of railway infrastructure.
Nevyhnutnosť pomoci
Bulgaria stated that all the debts incurred by BDZ Holding were directly linked to the activity of passenger and freight rail transport (see recital 39).
Pomoc musí byť okrem toho nevyhnutná na nápravu situácie nadmernej zadlženosti, pokiaľ by predpokladaný vývoj hospodárskej súťaže na trhu spoločnosti BDZ Holding a jej dcérskym spoločnostiam neumožnil v primeranom období napraviť ich finančnú situáciu.
The Commission observes that the debts to be cancelled were indeed incurred to finance the renewal and repair of rolling stock, such as the purchase of diesel and electric multiple units or modernisation of cargo wagons owned by the company.
Vzhľadom na zadlženosť spoločnosť BDZ Holding nebola schopná plniť všetky svoje finančné záväzky a zaostáva v investíciách do modernizácie svojich železničných koľajových vozidiel.
Alternatively, the debts such as the outstanding obligations towards NRIC also financed the provision of BDZ Holding's railway services.
Vzhľadom na zaostávanie v investíciách do modernizácie železničných koľajových vozidiel a do údržby je vozový park spoločnosti prestarnutý a čiastočne zastaraný.
Those activities are the core business of BDZ Holding and its subsidiaries and are directly linked to the activity of rail transport.
Komisia v tejto súvislosti pripomína, že 82 % vozňov spoločnosti BDZ Passenger je starších ako 20 rokov a 74 % jej lokomotív je starších ako 25 rokov.
Therefore, the Commission considers that the debts concerned are directly linked to the activity of rail transport.
V roku 2015 bolo približne 50 % lokomotív spoločnosti BDZ Cargo buď v oprave, alebo nefunkčných.
The cancellation of debts must be in favour of undertakings facing an excessive level of indebtedness which is hindering their sound financial management.
Podobne bolo v roku 2015 nefunkčných približne 51 % nákladných vagónov spoločnosti BDZ Cargo, ktoré si vyžadovali opravu.
Excessive indebtedness of BDZ Holding, which is hindering its sound financial management
Bez pomoci by spoločnosť BDZ Holding nebola schopná splatiť svoje stále nesplatené dlhy, ktoré vznikli pred pristúpením Bulharska k Únii, a nebola by schopná ani použiť vlastné prostriedky na investovanie do modernizácie svojich železničných koľajových vozidiel.
Bulgaria asserted that BDZ Holding qualified as insolvent and over-indebted according to the applicable Bulgarian legislation and fulfilled all the criteria laid down in Bulgarian legislation to initiate insolvency proceedings against it.
Na ilustráciu možno uviesť, že na základe vykázaného príjmu spoločnosti v roku 2016 (336,2 milióna BGN) by bolo potrebné jednorazové priemerné zvýšenie cien a/alebo taríf o 66 %, pričom všetko ostatné by zostalo nezmenené, aby sa v krátkodobom horizonte vytvoril prevádzkový príjem vo výške 223,45 milióna BGN, ktorý je potrebný na splatenie dlhu, ktorý sa plánuje odpísať.
This is a valid indication of excessive indebtedness.
Dcérske spoločnosti BDZ Holding však medzitým pôsobia len v geografickej oblasti, ktorá je úplne oprávnená na regionálnu pomoc podľa článku 107 ods. 3 písm. a) zmluvy.
Furthermore, Bulgaria stated that the company had not been able to meet its financial obligations because of its indebtedness.
Značné zvýšenia sadzieb v takýchto geografických oblastiach môžu mať silnejšie negatívne sociálne účinky ako v bohatších oblastiach Únie.
The total debts of BDZ Holding amounted to BGN 806,7 million on 31 December 2006 and accounted for 78 % of BDZ Holding's total capital (equity and debts), with a Debt-to-Equity Ratio of 4.
Rovnako hypotetické zvýšenia taríf zamerané na zvýšenie príjmov spoločnosti BDZ Holding a zníženie jej dlhu v potrebnom rozsahu, ak by vôbec boli právne možné, pokiaľ ide o služby cestujúcim v rámci záväzku vyplývajúceho zo služieb vo verejnom záujme, a komerčne udržateľné v konkurenčnom prostredí, pokiaľ ide o služby nákladnej dopravy, by mohli mať neprimerané sociálne dosahy na bulharských cestujúcich v železničnej doprave alebo na spoločnosti využívajúce služby spoločnosti BDZ na prepravu nákladu.
The financial situation of BDZ Holding deteriorated considerably since 2007.
Nijaké iné dôveryhodné hypotetické politické opatrenie okrem plánovaného odpísania dlhu by preto spoločnosti neumožnilo pokračovať v prevádzke.
As from 2011, BDZ Holding's Debt-to-Equity Ratio increased above 7,5 (9), to reach 14 in 2012, 15 in 2013, – 209 in 2014 and – 33 in October 2015 [31].
Z toho vyplýva, že predmetné opatrenie je potrebné na nápravu zadlženosti spoločnosti BDZ Holding v tom zmysle, že predpokladaný vývoj hospodárskej súťaže na trhu by spoločnosti BDZ Holding a jej dcérskym spoločnostiam neumožnil v dohľadnom čase napraviť ich finančnú situáciu.
Moreover, in October 2015, BDZ Holding's outstanding obligations, namely BGN 499,1 million (EUR 255 million) represented 86 % of the book value of the assets amounting to BGN 582,4 million (EUR 298 million).
Pomoc nesmie prekročiť výšku nevyhnutnú na tento účel.
The Commission further observes that despite the fact that BDZ Holding repaid BGN 724 million (EUR 370 million) of outstanding debts during the period from 1 January 2007 until 28 September 2016, the company has not been able to fully meet its financial obligations.
Komisia pripomína, že vzhľadom na finančnú situáciu spoločnosti BDZ Holding je výška odpísania dlhu minimom nevyhnutným na zabezpečenie prežitia spoločnosti a je predpokladom jej finančnej udržateľnosti.
Due to its overdue obligations towards international creditors, on 20 July 2015, the High Court of Justice in London ordered BDZ to pay EUR 66,7 million (BGN 30,4 million) with 8 % per annum in late payment interest [32].
Táto suma je nevyhnutne potrebná na nesplatené platby voči veriteľom – medzinárodným finančným inštitúciám a spoločnosti NRIC.
Moreover, considering the excessive level of indebtedness of BDZ Holding, without the debt cancellation, the company would have serious difficulties in meeting its obligations and could eventually be liquidated.
Spoločnosť BDZ Holding a jej dcérske spoločnosti majú ešte stále nesplatené záväzky, ktoré vznikli pred 1. januárom 2007.
On the basis of the foregoing, the Commission considers that BDZ Holding is facing an excessive level of indebtedness which is hindering its sound financial management.
Ak by sa tieto záväzky nesplatili, príjemca by sa vystavil riziku likvidácie.
Necessity of the aid
Z finančných ukazovateľov vyplýva, že platby v súčasnosti nie je možné vykonať z vlastných prostriedkov a že by bolo nereálne očakávať, že spoločnosť by mohla výrazne zvýšiť tarify alebo ceny na dosiahnutie vyšších príjmov v krátkodobom horizonte.
In addition, the aid must be necessary to remedy the situation of excessive indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a reasonable period.
Komisia ďalej konštatuje, že spoločnosť BDZ Holding v období od pristúpenia splatila záväzky vo výške 166 miliónov BGN, ktoré vznikli pred 1. januárom 2007, zo svojich vlastných prostriedkov plynúcich najmä z predaja aktív.
Due to its indebtedness, BDZ Holding has not been able to meet all its financial obligations and has a backlog in investments into modernisation of its rolling stock.
Keďže tieto sumy boli potenciálne oprávnené na odpísanie, odôvodnene sa možno domnievať, že spoločnosť BDZ Holding mohla tieto prostriedky použiť na rozvoj a modernizáciu železničných koľajových vozidiel a poskytovaných služieb.
Due to the backlog in investments into the modernisation of the rolling stock and maintenance, the fleet of the company is over-aged and partially obsolete.
Spoločnosť zaostávala za rozvojom odvetvia železničnej dopravy, pokiaľ ide o technické vlastnosti a informačné systémy.
In this regard, the Commission observes that 82 % of BDZ Passenger's carriages are older than 20 years and 74 % of its locomotives are older than 25 years.
Pokiaľ preto spoločnosť BDZ Holding využívala svoje vlastné prostriedky aj na splatenie časti dlhu z obdobia pred pristúpením, nemožno sa domnievať, že odpísanie dlhu prekračuje potrebnú mieru, aj keď spoločnosť oslobodzuje od splácania záväzkov a poskytuje finančný priestor na investovanie do budúcich činností modernizácie či opravy.
In 2015, approximately 50 % of BDZ Cargo's locomotives were either under repair or not operational.
Vzhľadom na tieto úvahy Komisia dospela k záveru, že sa nemožno domnievať, že uskutočnením odpísania dlhu sa spoločnosť BDZ Holding dostane do výhodnejšej situácie ako priemerný správne riadený podnik s rovnakým profilom činnosti.
Similarly, approximately 51 % of the freight wagons of BDZ Cargo were not operational and required repair in 2015.
Odpísanie dlhov nesmie poskytnúť podniku takú konkurenčnú výhodu, ktorá by bránila rozvoju účinnej hospodárskej súťaže na trhu, napríklad odradením podnikov nepôsobiacich na určitých vnútroštátnych alebo regionálnych trhoch alebo nových subjektov od vstupu na tieto trhy.
Without the aid, BDZ Holding would not be able to repay the still outstanding debts incurred prior to Bulgaria's accession to the Union, nor would it be able to use its own resources to invest into the modernisation of its rolling stock.
Navrhovaným odpísaním dlhov sa spoločnosti BDZ Holding umožní iba normalizácia financovania jej prevádzkových činností a spoločnosti BDZ Holding ani jej dcérskym spoločnostiam sa neumožní expanzia či vstup na nové trhy.
By way of illustration, based on the company's reported earnings in 2016 (BGN 336,2 million), a one-off price and/or tariff increase of 66 % on average would be needed, other things being equal, to generate the BGN 223,45 million operating revenue in the short term which is necessary to repay the debt planned to be cancelled.
V tomto zmysle pomoc nezabráni rozvoju účinnej hospodárskej súťaže na trhu.
However, in the meantime, BDZ Holding's subsidiaries only operate on a geographic area which is entirely eligible for regional aid pursuant to Article 107(3)(a) of the Treaty.
Neovplyvní postavenie konkurentov na trhu, ktorí budú môcť pokračovať v súťažení so spoločnosťou BDZ Holding za rovnakých podmienok.
Sizeable tariff increases in such geographic areas may have stronger negative social effects than in wealthier areas of the Union.
Komisia sa takisto domnieva, že odpísaním dlhov sa nenáležite nenaruší hospodárska súťaž a obchod medzi členskými štátmi, lebo spoločnosti BDZ Holding sa ním umožní len stabilizácia jej finančnej situácie, ktorú brzdili záväzky, ktoré vznikli pred liberalizáciou trhu.
Accordingly, hypothetical tariff increases aimed at boosting BDZ Holding's revenues and alleviating its debt to the extent needed, if at all legally possible as concerns passenger services subject to PSO and commercially sustainable in a competitive environment as concerns freight services, could have disproportionate social impacts on Bulgarian rail passengers or companies using BDZ's cargo services.
Komisia ďalej dospela k záveru, že nové subjekty na trhu sa neodrádzajú od vstupu na bulharský trh dopravy.
Consequently, no other credible hypothetical policy measure than the planned debt cancellation would allow the company to continue its operation.
Ako sa uvádza v odôvodneniach 15 a 42, okrem spoločnosti BDZ Cargo v súčasnosti na bulharskom trhu železničnej dopravy pôsobí osem prevádzkovateľov nákladnej dopravy.
It follows that the measure at stake is necessary to remedy BDZ Holdings' indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a foreseeable future.
Neexistuje nijaký dôkaz, že opatrením odpísania dlhu sa táto konkurenčná situácia zmení.
The aid must not go beyond what is necessary for the purpose
Vzhľadom na uvedené skutočnosti Komisia dospela k záveru, že štátna pomoc v podobe odpísania dlhu (opatrenie 2) vo výške 223,45 milióna BGN (114,25 milióna EUR), ktoré plánuje Bulharsko vykonať, spĺňa podmienky zlučiteľnosti s vnútorným trhom stanovené v kapitole IV usmernení pre železničnú dopravu.
The Commission notes that in view of the financial situation of BDZ Holding, the amount of the debt cancellation is the minimum necessary to ensure the survival of the company and is a pre-condition for its financial sustainability.
Keďže Bulharsko pred prijatím rozhodnutia o začatí konania nevysvetlilo pôvod a vývoj nesplatených záväzkov spoločnosti BDZ Holding voči spoločnosti NRIC, nevymáhanie týchto záväzkov po lehote splatnosti sa považovalo za situáciu, ktorá potenciálne zahŕňa štátnu pomoc podľa článku 107 ods. 1 zmluvy.
The amount is essentially needed for the outstanding payments towards the creditors — international financial institutions and NRIC.
Podľa informácií, ktoré poskytlo Bulharsko (pozri oddiel 4.3), časť nesplatených záväzkov spoločnosti BDZ Holding voči spoločnosti NRIC predstavovala záväzky, ktoré spoločnosti vznikli pred pristúpením Bulharska k Únii.
BDZ Holding and its subsidiaries have still outstanding liabilities incurred before 1 January 2007 which, if not paid, would put the beneficiary at risk of liquidation.
Podiel tohto dlhu z obdobia pred pristúpením (až do výšky 26,3 milióna BGN) bol následne refinancovaný z príjmov z emisie dlhopisov z 19. novembra 2007, pričom stále predstavuje nesplatený dlh, a preto je predmetom posúdenia v rámci opatrenia 2: odpísanie dlhov, ktoré vznikli pred rokom 2007, v oddiele 6.1.
The financial indicators show that the payments cannot be made from own resources at present and it would be unrealistic to expect that the company could increase significantly its tariffs or prices to generate increased revenues in the short term.
Inými slovami, spoločnosť NRIC bola vyplatená.
Furthermore, the Commission notes that during the period since accession, BDZ Holding has repaid BGN 166 million of liabilities incurred before 1 January 2007 from its own resources stemming mainly from sales of assets.
S cieľom vysvetliť situáciu v súvislosti s ostatnými nesplatenými záväzkami Bulharsko okrem toho poskytlo ďalšie informácie o režime vymáhania a krokoch, ktoré podnikla spoločnosť NRIC (pozri oddiel 4.3).
As those amounts were potentially eligible for cancellation, it is reasonable to consider that BDZ Holding could have used those resources for the development and the modernisation of the rolling stock and the services provided.
Podľa Bulharska spoločnosť NRIC podnikla všetky potrebné kroky na vymáhanie záväzkov spoločnosti BDZ Holding a jej dcérskych spoločností po lehote splatnosti, aby získala čo najviac z nesplatených súm, ale bez začatia súdneho konania.
The company was lagging behind the development of the railway sector as regards technical characteristics and information systems.
S cieľom overiť, či spoločnosť NRIC nenáležite zvýhodňovala spoločnosť BDZ Holding, pokiaľ ide o omeškanie a režimy splácania záväzkov po lehote splatnosti, Komisia musí posúdiť, či spoločnosť mohla mať prospech z takýchto režimov za bežných trhových podmienok [33].
Therefore, insofar as BDZ Holding has also relied on its own resources to repay part of the pre-accession debt, the debt cancellation cannot be considered as going beyond what is necessary even if it frees it from repayment obligations and allows financial room to invest in future modernisations or repair activities.
Komisia v tejto súvislosti musí posúdiť, či by hypotetický veriteľ v trhovom hospodárstve v situácii podobnej situácii spoločnosti NRIC, ktorá sa snažila získať maximálnu splátku dlžných súm, akceptoval omeškanie a vstúpil do opätovných rokovaní o splatení záväzkov po lehote splatnosti za podobných podmienok [34].
In view of these considerations, the Commission finds that the implementation of the debt cancellation cannot be considered to place BDZ Holding in a situation more favourable than that of an average well-managed undertaking with the same activity profile.
Inými slovami, Komisia musí posúdiť, či spoločnosť NRIC konala s rovnakou náležitou starostlivosťou ako veriteľ v trhovom hospodárstve pred tým, ako sa rozhodla medzi individuálnym a priateľským vymáhaním svojich pohľadávok alebo začatím postupu kolektívneho vymáhania, ktorý by napokon viedol ku konkurzu spoločnosti BDZ Holding a jej dcérskych spoločností.
The cancellation of its debts must not give an undertaking a competitive advantage such that it prevents the development of effective competition on the market, for example by deterring outside undertakings or new players from entering certain national or regional markets.
Komisia pripomína, že na určenie najvýhodnejšej alternatívy by obozretný veriteľ v trhovom hospodárstve posúdil výhody a nevýhody každej alternatívy s prihliadnutím okrem iného na sumy, ktoré je možné vymôcť, na predchádzajúcu ekonomickú expozíciu spoločnosti, trvanie procesu vymáhania a náklady [35].
The proposed debt cancellation will only allow BDZ Holding to normalise financing of the company's operating activities and will not allow BDZ Holding or of its subsidiaries to expand or enter new markets.
Komisia najskôr pripomína, že dlhy voči spoločnosti NRIC vznikli v kontexte riadneho a dlhodobého obchodného vzťahu medzi podnikmi (v štátnom vlastníctve): spoločnosť BDZ Holding a jej dcérske spoločnosti boli kľúčovými zákazníkmi spoločnosti NRIC a vytvárali viac ako 70 % jej prevádzkového príjmu.
In that sense, the aid will not prevent the development of effective competition on the market.
Pôvod dlhu spoločnosti NRIC voči spoločnosti BDZ Holding vo výške 46,5 milióna BGN kumulovaného od roku 2008 do roku 2011 za rôzne služby poskytované spoločnosti NRIC (tabuľka 3) takisto poskytuje ďalší dôkaz, že medzi spoločnosťami NRIC a BDZ Holding existuje sústavný vzájomný vzťah a vzájomná závislosť.
It will not affect the competitors' market position and they will be able to continue competing with BDZ Holding under the same conditions.
Možný odchod spoločnosti BDZ Holding a jej dcérskych spoločností z trhu, ktorý by bol výsledkom kolektívneho insolvenčného konania, by preto mal závažný okamžitý negatívny vplyv na finančnú situáciu spoločnosti NRIC.
The Commission also considers that the cancellation of debts will not unduly distort competition and trade between Member States, because it will only allow BDZ Holding to stabilise its financial situation, which was hindered by liabilities incurred prior to liberalisation of the market.
Konkurz spoločnosti BDZ Holding by zasa znížil zisky spoločnosti NRIC a jej schopnosť primerane udržiavať vnútroštátnu železničnú sieť, čím by sa riskovalo ďalšie znižovanie obchodných príjmov od iných klientov okrem dcérskych spoločností spoločnosti BDZ Holding.
Furthermore, the Commission finds that the new market players are not deterred from entering the Bulgarian transport market.
Z toho vyplýva, že veriteľ na trhu v podobnom obchodnom vzťahu so svojím dlžníkom ako spoločnosť NRIC so spoločnosťou BDZ Holding by preto pristupoval s opatrnosťou k akémukoľvek hypotetickému opatreniu na vymáhanie, ktoré by viedlo k odchodu jeho hlavného klienta z trhu, na rozdiel od veriteľa, ktorý má jednorazové dlhové pohľadávky a nie je obchodne ani finančne závislý od toho, aby jeho dlžník zostal pôsobiť na trhu aj po tom, ako veriteľ vymohol svoje pohľadávky.
As described in recitals 15 and 42, in addition to BDZ Cargo, eight cargo operators are currently active on the Bulgarian rail transport market.
Po druhé, pohľadávky spoločnosti NRIC voči spoločnosti BDZ Holding a jej dcérskym spoločnostiam by sa nemohli vymáhať ako prednostné pohľadávky v rámci hypotetického kolektívneho insolvenčného konania, v ktorom by sa vyplatenie spoločnosti NRIC nemohlo nijako uprednostniť pred inými veriteľmi (pozri odôvodnenie 49).
There is no evidence that the debt cancellation measure will modify this competitive situation.
Dlh určený v rozhodnutí o začatí konania ako dlh voči spoločnosti NRIC (45 miliónov BGN) bol okrem toho nižší ako dlh voči iným veriteľom (pozri tabuľku 1).
In view of the foregoing, the Commission concludes that the State aid in the form of debt cancellation (Measure 2) amounting to BGN 223,45 million (EUR 114,25 million) which Bulgaria plans to implement satisfies the conditions for compatibility with the internal market set out in chapter IV of the Railway Guidelines.
Účtovná hodnota aktív spoločnosti BDZ Holding by sa navyše v prípade núteného predaja v rámci kolektívneho insolvenčného konania musela znížiť o zľavu pri likvidácii.
Since Bulgaria did not clarify the origin and evolution of BDZ Holding's outstanding liabilities towards NRIC before the Opening Decision, the non-enforcement of those overdue liabilities has been considered to potentially involve State aid according to Article 107(1) of the Treaty.
V závislosti od druhu aktív zľava pri likvidácii môže predstavovať až 75 % hodnoty aktíva.
According to the information provided by Bulgaria (see Section 4.3), part of BDZ Holding's outstanding liabilities towards NRIC constituted liabilities incurred by the company prior to Bulgaria's accession to the Union.
Preto je veľmi pravdepodobné, že hodnota aktív spoločnosti BDZ Holding v likvidácii by nepostačovala na pokrytie nákladov na likvidáciu, miezd jej zamestnancov a všetkých jej nesplatených záväzkov.
A portion of this pre-accession debt (up to BGN 26,3 million) was subsequently refinanced with proceeds from a bond issue of 19 November 2007, which is still outstanding debt and, therefore, subject to assessment under ‘Measure 2: Cancellation of the debts incurred prior to 2007’ in Section 6.1.
Napríklad v roku 2011 by náklady na likvidáciu, mzdy zamestnancov a všetky nesplatené záväzky predstavovali sumu 778 miliónov BGN, zatiaľ čo účtovná hodnota aktív spoločnosti BDZ Holding bola 933 miliónov BGN.
In other words, NRIC was paid.
Spoločnosť NRIC preto mohla reálne očakávať, že v prípade začatia kolektívneho insolvenčného konania by získala len malý zlomok svojich nesplatených pohľadávok.
In addition, and with a view to explaining the situation in relation to the remaining outstanding liabilities, Bulgaria provided further information on the enforcement arrangements and steps undertaken by NRIC (see Section 4.3).
Komisia sa okrem toho v súlade s ustálenou judikatúrou domnieva, že na rozhodnutie veriteľa o tom, či pristúpiť k likvidácii spoločnosti, môžu mať vplyv náklady spolu s dĺžkou súdneho konania [36].
According to Bulgaria, NRIC had undertaken all the necessary steps to collect the overdue obligations from BDZ Holding and its subsidiaries to maximise the recovery of the amounts due, but without initiating legal proceedings.
Komisia v tejto súvislosti súhlasí, že spoločnosť NRIC mala osobitný záujem na pokračovaní spolupráce so spoločnosťou BDZ Holding a jej dcérskymi spoločnosťami, a to nielen vzhľadom na budúce obchodné príjmy vytvárané spoločnosťou BDZ Holding, ale aj s cieľom vymôcť čo najvyššiu úhradu nesplatených neprednostných záväzkov kumulovaných do novembra 2011, namiesto začatia likvidácie spoločnosti.
In order to verify whether NRIC unduly favoured BDZ Holding as regards the delay and the arrangements for the payment of overdue liabilities, the Commission has to assess whether it could have benefited from such arrangements under normal market conditions [33].
Komisia dospela k záveru, že začatie zdĺhavého kolektívneho insolvenčného konania vedúceho k nútenej likvidácii skupiny s neistou a nízkou mierou vymáhania by nebolo pre spoločnosť NRIC platnou a reálnou možnosťou, pokiaľ ide o získanie čo najvyššej úhrady jej dlhových pohľadávok.