natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The construction contract for this plant […] was concluded on 18 December 2003 with the Consortium.
dostatočné finančné prostriedky vyčlenené na subjekt, v ktorom bude umiestnený projekt OL3 a v plnej miere zameraný na tento konkrétny projekt, s cieľom pokryť zostávajúce náklady na dokončenie, ako aj ďalšie záväzky vyplývajúce z rôznych zmlúv uzatvorených medzi skupinou Areva a TVO.
The initial date of delivery was 30 April 2009.
Siemens je spolu s dvoma spoločnosťami skupiny Areva (Areva GmbH a Areva NP) partnerom konzorcia majúcim na starosti projekt OL3.
Following numerous delays, the Consortium has now announced that delivery will take place in December 2018.
Hoci skupina Areva zohrávala v projekte dôležitejšiu úlohu, členovia konzorcia sú spoločne a nerozdielne zodpovední voči TVO, svojmu klientovi, za dokončenie projektu.
TVO stressed the importance of the OL3 reactor for the energy sector in Finland and in Europe.
Hoci skupina Siemens v plnej miere podporuje zásah francúzskeho štátu v prospech skupiny Areva, má na viacerých úrovniach určité výhrady.
Once it had been commissioned, OL3 would contribute 9 % of total electricity generation in Finland by 2020, and meet 14 % of total electricity demand, thereby helping Finland to increase its energy independence.
Siemens v prvom rade spochybňuje dostatočný charakter pomoci na pokrytie záväzkov a rizík, ktoré znáša spoločnosť Areva SA:
In addition, OL3 was a pioneering project, which should pave the way for a ‘resurgence’ of the nuclear industry.
Siemens hodnotí vystavenie skupiny Areva projektu OL3 od [0 – 5 miliárd] do [0 – 5 miliárd] EUR v základnom scenári, zatiaľ čo v horšom scenári zahŕňajúcom i) […] a ii) […] by to mohlo predstavovať […] EUR;
The OL3 project was in its final stage of completion.
Siemens takisto upozorňuje na ďalšie záväzky, ktoré znáša Areva SA, ako sú napríklad niektoré bankové záväzky vo výške 3,4 miliardy EUR.
External construction was almost complete, but some construction and fitting work was still ongoing inside the plant, particularly with respect to the nuclear island (reactor).
Siemens si ďalej kladie otázku, ako bude mať štruktúra projektu OL3 dostatočné právne, ľudské, finančné, prevádzkové prostriedky na dokončenie, ak sa majú činnosti a prevádzkové prostriedky vo výstavbe previesť na Nouvel Areva NP, ktorá by sa mala odpredať EDF.
Some 2400 people were working on the site.
Takmer neodvratný outsourcing realizácie časti projektu na Nouvel Areva NP by mohol […].
TVO stressed that the OL3 project was now entering the crucial commissioning phase, which would ultimately take it to the provisional delivery date.
Siemens ďalej znepokojuje zablokovanie […] TVO v rámci reštrukturalizácie skupiny Areva, ktorou sa má OL3 vyčleniť do osobitnej štruktúry […].
This phase required the ongoing support of the Consortium, which had the EPR knowledge and expertise.
Podľa spoločnosti Siemens môžu byť tieto riziká kryté ďalšími mechanizmami, ako sú i) dodatočné finančné prostriedky vyplatené francúzskym štátom, ii) štátna záruka na akékoľvek ďalšie záväzky spojené s projektom OL3 alebo iii) záväzok francúzskeho štátu financovať akúkoľvek dodatočnú kapitálovú požiadavku súvisiacu s týmto projektom.
TVO also referred to the arbitration dispute between itself and the Consortium.
Napokon vzhľadom na solidaritu medzi spoločnosťou Siemens a skupinou Areva v konzorciu sa spoločnosť Siemens obáva, že bude musieť niesť finančné zaťaženie, ktoré nemohla znášať skupina Areva, čo by podľa jej názoru bolo v rozpore so zásadou rozdelenia zaťaženia uvedenou v usmerneniach.
The total amount claimed by the Consortium was currently some EUR [0-5 billion], while the amount claimed by TVO to cover its own costs and losses came to EUR [0-5 billion] according to its latest estimates.
Tretia strana, ktorá si neželá odhaliť svoju totožnosť
The total combined amount claimed by the two parties to the dispute therefore came to around EUR [0-10 billion].
Posledná tretia strana, ktorá si želá zostať v anonymite, vystríha Komisiu pred narušeniami hospodárskej súťaže spôsobenými predmetnou štátnou pomocou.
TVO went on to explain its understanding of the Areva Group's restructuring plan, now based on ‘plan B’, i.e. transferring New Areva NP to EDF after ring-fencing the OL3 project and the resources needed to complete it, as well as leaving in this ‘legacy structure’ the components contracts and part of the Areva Group's debt.
Podľa tejto tretej strany nielen Nouvel Areva, ale aj Nouvel Areva NP z procesu reštrukturalizácie vyjdú posilnené, a to vďaka štátnemu zásahu.
Overall, TVO supported the planned recapitalisation of the Areva Group by the French State.
Podniky využívajúce štátnu podporu sú vo veľkej miere zvýhodnené v konkurenčnej hre v sektore jadrovej energie, ktorý sa vyznačuje silnou konkurenčnou intenzitou a potrebou čoraz väčších záruk.
However, it had concerns about the potential negative impact of the group's restructuring on the OL3 project.
Napokon sa anonymná tretia strana domnieva, že budúca spolupráca Nouvel Areva a Nouvel Areva NP opätovne vytvorí silné synergie, ktoré prispievajú ku skresľovaniu hospodárskej súťaže.
In particular, TVO wondered about the ability of the legacy structure, in which the ring-fenced OL3 project would be placed, to maintain the resources necessary for the proper completion of the project.
PRIPOMIENKY FRANCÚZSKA
The legacy structure would have limited financial resources to meet what could be significant debts that were difficult to quantify at this stage.
Pripomienky Francúzska sú zhrnuté v štyroch okruhoch, ktoré zodpovedajú hlavným pochybnostiam vzneseným Komisiou v rozhodnutí o začatí konania.
The financial resources of the legacy structure were composed of: EUR 2 billion in capital injections, EUR 2,5 billion in proceeds from the sale of New Areva NP to EDF, residual proceeds from the sales of Areva's non-strategic activities and the balance still owed by TVO to the Areva Group for the completion of the OL3 project.
V prvom rade sa francúzske orgány snažia preukázať, že jediným opatrením, ktoré by mohlo predstavovať štátnu pomoc, je zvýšenie kapitálu na úroveň Areva SA a Nouvel Areva.
Mirroring these resources, the costs borne by the legacy structure were estimated to be: the costs of completing the OL3 project and the associated guarantees, the repayment of the banking debt of EUR 3,4 billion, potential guarantees to EDF for the contracts for nuclear plants whose components were to be audited, other guarantees linked to the sale of non-strategic assets and, if TVO were to win the ongoing arbitration dispute, an amount that could be as high as EUR [0-5 billion].
Ďalej reagujú na pochybnosti Komisie týkajúce sa reálnych predpokladov príslušného podnikateľského plánu, primeranosti výšky pomoci a navrhovaných opatrení v oblasti hospodárskej súťaže.
TVO therefore questioned the ability of the restructured Areva Group to cope with the risks associated with the OL3 project, in particular the costs of completing it, and set out the implications of its doubts for the restructuring aid assessment under the Guidelines, and more specifically the degree to which the aid contributed to an objective of common interest, the long-term return to viability of the Areva Group, and the one-time-last-time principle.
Samotné zvýšenie kapitálu môže predstavovať štátnu pomoc
First, as regards the objective of common interest, TVO endorsed the argument made by France highlighting the contribution made by the aid to achieving the objectives of the Euratom Treaty, set out in Article 2(d) thereof.
Francúzske orgány v prvom rade zdôrazňujú, že možnosť, že skupina Areva poskytne štátnu pomoc tretím stranám predajom svojich dcérskych spoločností za príliš nízke ceny, i) nie je relevantná v rámci tohto postupu a ii) javí sa úplne teoretická, pokiaľ je skupina Areva vyzvaná k tomu, aby maximalizovala výnos z tohto predaja.
However, TVO stressed the need also to consider Article 2(b) and (c) of the Treaty.
Takisto uvádzajú, že skupina Areva nezíska nijakú pomoc z odpredaja Nouvel Areva NP a Areva TA, ktoré síce využívajú štátne zdroje, ale sú vykonané za trhové ceny.
With respect to Article 2(c), the aid contributed to the completion of OL3, which was an important project for the development of the European energy sector and for security of supply in the Nordic countries.
Pokiaľ ide o Nouvel Areva NP, francúzske orgány vysvetľujú, že sa v rámci EDF zaviedol osobitný režim riadenia, aby sa zabezpečilo zachovanie záujmov EDF.
With respect to Article 2(b), the nuclear safety objective implied, as laid down in Article 11 of the Convention on Nuclear Safety that ‘each Contracting Party shall take the appropriate steps to ensure that sufficient numbers of qualified staff with appropriate education, training and retraining are available for all safety-related activities in or for each nuclear installation, throughout its life’.
V rámci tohto riadenia bola vytvorená osobitná pracovná skupina nezávislých administrátorov na akvizíciu Nouvel Areva NP s cieľom overiť súlad tejto operácie so sociálnym záujmom EDF a poskytnúť nezávislé stanovisko správnej rade EDF.
Given that TVO's expertise was mainly restricted to the operation of power plants, it was relying on the Consortium's expertise to ensure the safety of the OL3 project.
V rámci tejto pracovnej skupiny nepôsobí nijaký zástupca štátu.
However, a restructuring plan involving the ring-fencing of the OL3 project in a legacy structure risked giving rise to under-allocation of qualified staff from the Areva Group to the project, loss of back-office support from the Areva Group in France and Germany, loss of the Areva Group's technical infrastructure and potential problems with project sub-contractors.
Práve na základe práce tejto skupiny, ktorá nariadila najmä vykonanie štúdie o valorizácii v banke Société Générale, sa v EDF napokon prijalo rozhodnutie o akvizícii.
Second, as regards the return to long-term viability of the Areva Group, TVO questioned whether the capital injection into Areva SA was sufficient, whether the assumptions underlying the restructuring plan were realistic, and therefore whether the aid could ensure the long-term viability of Areva SA.
Francúzske orgány takisto vysvetlili, že napokon zvolili schému odčlenenia na dcérsku spoločnosť zdola nahor pri vykonávaní akvizície činnosti v oblasti reaktorov skupiny Areva zo strany EDF.
Third, as regards the one-time-last-time principle, if the restructuring plan did not ensure that the Areva Group was able to meet its obligations in respect of the completion of the OL3 project, additional obligations in the form of damages associated with new delays could arise.
Tieto nové režimy predaja nemajú podľa francúzskych orgánov vplyv na ocenenie realizované stranami a ich poradcami za predpokladu predchádzajúceho režimu predaja: 2,5 miliardy EUR za 100 % vlastného kapitálu.
It would then be impossible to approve new State aid because of the one-time-last-time principle.
Bez ohľadu na právne podmienky predaja zostáva ekonomická realita v zásade rovnaká pre EDF, ktorá prevezme predchádzajúce aktivity Areva NP, bez toho, aby na seba prevzala riziká spojené s projektom OL3.
In order to address these doubts and questions, TVO stressed that any restructuring plan had to comprise:
EDF bude takisto odolná proti rizikám spojeným so zmluvami o komponentoch.
operational measures to ensure that sufficient human, technical and financial resources remained available and were set aside to ensure the proper completion of the OL3 project within the deadlines agreed and in line with the performance level guaranteed in the initial construction contract, and to cover other potential costs until the end of the guarantee period and beyond;
Tieto riziká sa rozhodne nezohľadnili pri ocenení z januára 2016, ale mechanizmus imunizácie zistený stranami umožňuje, že podstata je tá istá.
sufficient financial resources allocated to the entity in which the OL3 project was to be housed, and earmarked in full for this project specifically, in order to cover the residual costs of completion and the other obligations deriving from the various contracts concluded between the Areva Group and TVO.
Čo sa týka Areva TA, postup oceňovania bol rozdelený do dvoch fáz podľa najnovších trhových postupov: i) v období medzi januárom a májom 2016 skupina Areva poskytla konzorciu kupujúcich finančné, prevádzkové, právne a daňové informácie a zorganizovala niekoľko pracovných stretnutí s manažmentom Areva TA; ii) konzorcium potom malo prístup k „data room“ a mohlo si vymieňať názory s vedením Areva TA cez otázky a odpovede.
Together with two companies belonging to the Areva Group (Areva GmbH and Areva NP), Siemens is part of the Consortium sponsoring the OL3 project.
V tejto súvislosti napomáhajú skupine Areva a kupujúcemu 12 právni, bankoví a odborní poradcovia špecializujúci sa na predbežný finančný audit („due diligence“).
Although the Areva Group is carrying the biggest share of the project, the members of the Consortium are jointly and severally liable to their client, TVO, for the completion of the project.
Táto cena bola ponechaná v kúpnej zmluve podpísanej 15. decembra 2016.
While the Siemens group expressed full support for the intervention by the French State on behalf of the Areva Group, it nevertheless had a number of reservations.
Francúzske orgány sa preto domnievajú, že napokon zvolené ocenenie vychádza zo všeobecne uznávaných metód podľa obvyklých postupov.
First, Siemens questioned whether the aid was sufficient to cover the commitments and risks borne by Areva SA:
Skupina Areva vykonáva reštrukturalizačný plán, ktorým sa obnoví jej dlhodobá životaschopnosť
Siemens estimated the Areva Group's exposure to the OL3 project at between EUR [0-5 billion] and EUR [0-5 billion] in a baseline scenario, while an adverse scenario, including (i) […] and (ii) […], could see it rise to EUR […].
Francúzske orgány najskôr predložili aktualizovanú finančnú trajektóriu Nouvel Areva.
Siemens also pointed to the additional liabilities, such as certain banking liabilities, borne by Areva SA to the tune of EUR 3,4 billion.
Francúzske orgány potom reagovali na rôzne pochybnosti vznesené Komisiou o pláne obnovy životaschopnosti.
Siemens then wondered how the structure that was to house the OL3 project would have sufficient legal, human, financial and operational resources to carry the project to completion, if the activities and operational resources in construction were to be transferred to New Areva NP for sale to EDF.
Podnikateľský zámer spoločnosti Nouvel Areva berie do úvahy dôsledky navrhovaných odstúpení
The almost inevitable outsourcing of part of the project to New Areva NP could […].
Táto vlastnosť je však spoločná pre všetkých dodávateľov v oblasti jadrového materiálu, keďže zmluvy o dodávke jadrového materiálu sa vo všeobecnosti uzatvárajú na viacero rokov, zvyčajne päť až desať rokov v závislosti od druhu materiálu (surový, konvertovaný, obohatený urán) a typu klienta.
Siemens also expressed concern that the Areva Group's restructuring plan designed to ring-fence OL3 in a specific structure might be blocked […] by TVO.
Rôzne plánované odpredaje, a najmä odpredaj Nouvel Areva NP, z dlhodobého hľadiska narušia konkurenčné postavenie Nouvel Areva.
According to Siemens, these risks could be covered by additional mechanisms such as (i) additional financial resources from the French State, (ii) a State guarantee covering any additional liabilities arising from the OL3 project, or (iii) an undertaking from the French State to finance any additional capital shortfall linked to the project.
Okrem toho skupina Areva realizuje plán výkonnosti a konkurencieschopnosti, ktorý umožní znížiť v krátkodobom horizonte vplyv odpredaja Nouvel Areva NP na jej štruktúrne náklady.
Lastly, given that Siemens and the Areva Group bore joint liability within the Consortium, Siemens was worried that it would have to cover the financial costs that the Areva Group was unable to meet, which in its view, would be incompatible with the burden-sharing principle laid down in the Guidelines.
Pokiaľ ide napríklad o zrušenie masových nákupov, jasným cieľom dotknutého plánu je dosahovať zisky v tejto oblasti na kompenzáciu straty objemov nákupov v dôsledku odpredaja Nouvel Areva NP.
Third party wishing to remain anonymous
Zo zhoršenej finančnej trajektórie však vyplýva, že sa ciele plánu dosiahnu na [50 – 100] %, a tým sa prejaví negatívny vplyv.
A final third party, who wished to remain anonymous, alerted the Commission to the distortions of competition generated by the aid under scrutiny.
Analýza citlivosti a stratégia zníženia rizík
According to this third party, both New Areva and New Areva NP would end up stronger as a result of the restructuring, thanks to the State intervention.
Francúzske orgány a skupina Areva identifikovali hlavné rizikové faktory ovplyvňujúce budúcnosť Nouvel Areva.
Undertakings in receipt of State support had a distinct competitive advantage in the nuclear industry, which was characterised by very intense competition and a demand for increasingly broad guarantees.
Uvádza sa, že základný scenár je veľmi konzervatívny a že je nepravdepodobné, že sa všetky predpoklady prejavia naraz.
Lastly, the anonymous third party took the view that the future cooperation between New Areva and New Areva NP would recreate important synergies that would distort competition.
Prvým faktorom je výmenný kurz euro/dolár.
COMMENTS BY FRANCE
Analýza expozícií sa vykonáva mesačne a krytia sú zmluvne dohodnuté podľa potreby s cieľom pokryť minimálne percento budúcich splatností.
The comments by France are divided into four parts, corresponding to the main doubts raised by the Commission in the opening decision.
Navyše niektoré činnosti, ako je baníctvo, čiastočne využívajú prirodzenú ochranu proti tomuto riziku: napríklad 50 % baníckej ťažby Nouvel Areva bude prebiehať v Kanade, ktorej mena je v korelácii s dolárom.
First, the French authorities seek to demonstrate that the only measure which could constitute State aid is the capital injection into Areva SA and New Areva.
Druhé riziko sa týka […].
They then respond to the Commission's doubts concerning the robustness of the assumptions underlying the business plan, the proportionality of the aid and the proposed competition measures.
Tieto zlepšenia sú zahrnuté v pláne výkonnosti a konkurencieschopnosti, ktorý platí až do roku 2018, […] pričom by sa mohli využiť aj po roku 2018, ak sa riziká prejavia.
Only the capital injection could constitute State aid
Tretie identifikované riziko sa vzťahuje na dôsledky prípadného neúspechu […].
The French authorities pointed out first that the possibility of the Areva Group granting State aid to third parties by selling its subsidiaries at too low a price (i) was not relevant in this procedure, and (ii) was entirely theoretical because it had an incentive to maximise the return on its divestments.
Toto riziko je podľa francúzskych orgánov nepravdepodobné, lebo […].
They also pointed out that the Areva Group was receiving no aid from the divestments of New Areva NP and Areva TA, which involved State resources but were being carried out at market price.
Neúspech by však […] zhoršil príjmy Nouvel Areva.
As regards New Areva NP, the French authorities explained that a specific type of governance had been introduced within EDF to ensure that EDF's interests were protected.
Finančné trajektórie Nouvel Areva napokon zohľadňujú celý rad rizík […], ktorých rozsah závisí od toho, či ide o základný alebo horší scenár.
In that context, a working group composed of independent managers had been specifically created for the acquisition of New Areva NP, in order to check whether the transaction was in the interests of EDF's shareholders and to give an independent opinion to EDF's Board of Directors.
Tieto riziká dosahujú výšku [1 – 2 miliardy] EUR v horšom scenári za obdobie 2016 – 2025, čo je o [0 – 1 miliardu] EUR viac ako v základnom scenári.
The French authorities also explained that they had ultimately opted for a hive-down for EDF's acquisition of the Areva Group's reactors business.
V reakcii na pochybnosť vznesenú Komisiou v odôvodnení 151 rozhodnutia o začatí konania francúzske orgány uvádzajú, že v základnom scenári sa potreba financovania Nouvel Areva uvedie […].
According to the French authorities, these new divestment arrangements had no impact on the valuation carried out by the parties and their advisers under the previous divestment plan: EUR 2,5 billion for 100 % of the capital.
Napriek tomu sa očakáva, že k tomuto dátumu Nouvel Areva dosiahne dostatočne dobré finančné ukazovatele, aby sa mohla vrátiť na trhy s dlhopismi bez toho, aby sa spochybnil investičný stupeň podniku.
Irrespective of the legal arrangements for the divestment, the economic reality remained the same for EDF, which would take over Areva NP's historical activities without bearing the risks linked to the OL3 project.
Pokiaľ však ide o horší scenár, Nouvel Areva bude potrebovať financovanie […].
EDF would also be insulated against the risks linked to the components contracts.
Francúzske orgány však vysvetlili, že Nouvel Areva môže preklenúť […] bez toho, aby sa tým spochybnila obnova životaschopnosti podniku […].
As regards Areva TA, the valuation process had been organised in two stages, in accordance with the most common market practices: (i) between January and May 2016, the Areva Group had provided the consortium of buyers with financial, operational, legal and tax information, and organised several working sessions with the Areva TA management team; (ii) the consortium had then had access to a data room and had been able to hold question and answer discussions with Areva TA management.
Francúzske orgány sa zaviazali k tomu, že Areva SA nebude vykonávať iné činnosti ako tie, ktoré sú výslovne stanovené v reštrukturalizačnom pláne oznámenom Komisii.
In this context, the Areva Group and the buyer had been assisted by 12 legal, banking and due diligence advisers.
Na tomto základe sa domnievajú, že Areva SA bude mať k dispozícii dostatočné zdroje na pokrytie svojich finančných potrieb.
This valuation was based on the discounted cash flows method (‘DCF’) method, applied to a business plan based on assumptions agreed with the buyer.
Opatrenie pomoci je primerané a obmedzené na potrebné minimum
The price had been set out in the contract of sale signed on 15 December 2016.
Zásada spravodlivého rozdelenia je dodržaná voči menšinovým akcionárom
The French authorities considered therefore that the final valuation was based on commonly recognised methods, after the usual due diligence.
Po prvé, je potrebné pripomenúť, že sa už zaznamenali značné opravné položky k stratám a zníženiam hodnoty majetku a cena akcie je na historicky nízkej úrovni.
The Areva Group is implementing a restructuring plan to restore its long-term viability
Zodpovednosť za minulé riadenie vo veľkej miere znášajú menšinoví akcionári v pomere k ich podielu.
The French authorities first presented updated financial projections for New Areva.
Po druhé, francúzske orgány očakávajú, že štát bude Orgánom pre finančné trhy (ďalej len „AMF“) nútený predložiť verejnú ponuku na stiahnutie.
They were based on assumptions deemed to be extremely conservative: (i) the price of uranium had been revised downwards, […], (ii) the projections for mining activities had been revised downwards, (iii) an additional risk had been taken into account as regards […], (iv) a strengthened cost reduction plan had been incorporated for enrichment and conversion, (v) the cost of implementing the hive-down had been stabilised at EUR [200-900 million] over the period 2016-2025.
Cena navrhnutá akcionárom bude prísne kontrolovaná AMF, ktorý zabezpečí dodržiavanie metódy multikritériovej valorizácie.
The adverse scenario assumptions had also been revised downwards, following similar reasoning.
Skupina Areva mobilizuje úroveň dostatočného, skutočného a účinného vlastného príspevku