natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For each observation period in the recommended holding period select a row at random from the calculated matrix of returns.
simulovaná sadzba pre každý bod splatnosti T je aktuálna sadzba v bode splatnosti T:
The return for each tenor point, T, is the sum over the selected rows of the column corresponding to tenor point, T.
vynásobená exponenciálnou hodnotou simulovaného výnosu,
the simulated rate for each tenor point T, is the current rate at tenor point T:
upravená o akékoľvek posuny použité na zaistenie kladných hodnôt pre všetky body splatnosti a
multiplied by the exponential of the simulated return,
upravená tak, aby očakávaná stredná hodnota zodpovedala aktuálnym očakávaniam pre sadzbu v bode splatnosti T na konci odporúčaného obdobia držby.
adjusted for any shifts used to ensure positive values for all tenor point, and
V prípade 3. kategórie PRIIP, ktoré sa vyznačujú bezpodmienečnou ochranou kapitálu, môže tvorca PRIIP predpokladať, že hodnota VaR pri úrovni spoľahlivosti 97,5 % sa rovná úrovni bezpodmienečnej ochrany kapitálu na konci odporúčaného obdobia držby diskontovanej k tomuto dátumu použitím očakávaného bezrizikového diskontného faktora.
adjusted so that the expected mean matches current expectations for the rate at tenor point T, at the end of the recommended holding period.
Určenie triedy MRM pre 4. kategóriu PRIIP
For PRIIPS in Category 3 that are characterized by an unconditional protection of capital, the PRIIP manufacturer may assume that the VaR at a confidence level of 97,5 % is equal to the level of the unconditional capital protection at the end of the recommended holding period, discounted to the present date using the expected risk-free discount factor.
Ak výkonnosť PRIIP závisí od faktora alebo faktorov nepozorovaných na trhu alebo do určitej miery pod kontrolou tvorcu PRIIP alebo ak ide o súčasť PRIIP, tvorca PRIIP postupuje podľa metódy v tomto oddiele s cieľom zohľadniť tento faktor alebo faktory.
MRM class determination for Category 4 PRIIPs
Jednotlivé zložky PRIIP, ktoré prispievajú k výkonnosti PRIIP, sa identifikujú, aby sa s tými zložkami, ktoré nie sú úplne alebo čiastočne závislé od faktora alebo faktorov, ktoré nie sú pozorované na trhu, zaobchádzalo podľa príslušných metód stanovených v tejto prílohe pre PRIIP kategórie 1, 2 alebo 3.
Where the PRIIP performance depends on a factor or factors unobserved in the market or to some extent under the control of the PRIIP manufacturer, or this is the case for a component of the PRIIP, the PRIIP manufacturer shall follow the method in this section to account for this factor or factors.
Pre každú z týchto zložiek sa vypočíta hodnota VEV.
The different components of the PRIIP that contribute to the performance of the PRIIP shall be identified, in order for those components that are not wholly or partly dependent on a factor or factors that are unobserved in the market to be treated according to the relevant methods set out in this Annex for Category 1, 2 or 3 PRIIPs.
Zložka PRIIP, ktorá úplne alebo čiastočne závisí od faktora alebo faktorov, ktoré neboli pozorované na trhu, má byť v súlade so spoľahlivými a uznávanými normami odvetvia a regulačnými normami na určenie relevantných očakávaní, pokiaľ ide o budúci príspevok týchto faktorov a neistotu, ktorá môže existovať v súvislosti s týmto príspevkom.
For each of these components a VEV shall be calculated.
Ak nejaká zložka nie je úplne závislá od faktora, ktorý je nepozorovaný na trhu, na účtovanie trhových faktorov sa použije metodika bootstrap, ako je stanovené pre 3. kategóriu PRIIP.
The component of the PRIIP that depends wholly or partly on a factor or factors that are unobserved in the market shall follow robust and well recognised industry and regulatory standards for determining relevant expectations as to the future contribution of these factors and the uncertainty that may exist in respect of that contribution.
VEV pre zložku PRIIP je výsledkom kombinácie metodiky bootstrap a spoľahlivých a dobre známych odvetvových a regulačných noriem na určenie relevantných očakávaní, pokiaľ ide o budúci príspevok týchto faktorov, ktoré sa nepozorujú na trhu.
Where the component is not wholly dependent on a factor that is unobserved in the market, a bootstrap methodology shall be used to account for the market factors, as set out for Category 3 PRIIPs.
Hodnota VEV každej zložky PRIIP je úmerne vážená s cieľom dospieť k celkovej hodnote VEV PRIIP.
The VEV for the component of the PRIIP shall be the result of the combination of the bootstrap methodology and robust and well recognised industry and regulatory standards for determining relevant expectations as to the future contribution of these factors that are unobserved in the market.
Pri vážení zložiek treba zohľadniť vlastnosti produktu.
The VEV of each component of the PRIIP shall be weighted proportionally in order to arrive at an overall VEV of the PRIIP.
Zohľadnia sa prípadne algoritmy produktu znižujúce trhové riziko, ako aj osobitosti zložiek súvisiacich so ziskom.
When weighing the components, product features shall be taken into account.
V prípade 4. kategórie PRIIP, ktoré sa vyznačujú bezpodmienečnou ochranou kapitálu, môže tvorca PRIIP predpokladať, že hodnota VaR pri úrovni spoľahlivosti 97,5 % sa rovná úrovni bezpodmienečnej ochrany kapitálu na konci odporúčaného obdobia držby diskontovanej k tomuto dátumu použitím očakávaného bezrizikového diskontného faktora.
Where relevant, product algorithms mitigating the market risk as well as specificities of the with-profit component shall be considered.
ČASŤ 2
For Category 4 PRIIPs that are characterized by an unconditional protection of capital, the PRIIP manufacturer may assume that VaR at a confidence level of 97,5 % is equal to the level of unconditional capital protection at the end of the recommended holding period, discounted to the present date using the expected risk-free discount factor.
Metodika posúdenia kreditného rizika
PART 2
I. VŠEOBECNÉ POŽIADAVKY
Methodology for assessing credit risk
PRIIP alebo jeho podkladové investície alebo expozície sa považujú za predstavujúce kreditné riziko, ak výnos z PRIIP alebo jeho podkladových investícií alebo expozícií závisí od úverovej bonity tvorcu alebo strany, ktorá je povinná priamo alebo nepriamo vykonať príslušné platby investorovi.
I. GENERAL REQUIREMENTS
V prípade PRIIP s MRM 7 sa kreditné riziko nemusí posudzovať.
A PRIIP or its underlying investments or exposures shall be taken to entail credit risk where the return of the PRIIP or its underlying investments or exposures depends on the creditworthiness of a manufacturer or party bound to make, directly or indirectly, relevant payments to the investor.
Ak sa subjekt priamo zapojí do platenia retailovému investorovi za PRIIP, kreditné riziko sa musí posúdiť pre subjekt, ktorý je priamym dlžníkom.
A PRIIP with a MRM of 7 is not required to assess credit risk.
Ak všetky platobné záväzky dlžníka alebo jedného alebo viacerých nepriamych dlžníkov sú bezpodmienečne a neodvolateľne zaručené iným subjektom (ručiteľ), posúdenie kreditného rizika ručiteľa možno použiť v prípade, že je výhodnejšie ako posúdenie kreditného rizika príslušného dlžníka alebo dlžníkov.
Where an entity directly engages to make a payment to a retail investor for a PRIIP, credit risk shall be assessed for the entity that is the direct obligor.
Pre PRIIP, ktoré sú vystavené podkladovým investíciám alebo technikám, vrátane PRIIP, ktoré samotné predstavujú kreditné riziko alebo naopak vytvárajú podkladové investície, ktoré predstavujú kreditné riziko, sa kreditné riziko posúdi vo vzťahu k kreditnému riziku, ktoré predstavujú samotný PRIIP aj podkladové investície alebo expozície (vrátane expozícií voči iným PRIIP), na základe transparentnosti a v prípade potreby prijatím posúdenia na kaskádovom základe.
If all payment obligations of an obligor or one or more indirect obligors are unconditionally and irrevocably guaranteed by another entity (the guarantor), the credit risk assessment of the guarantor can be used if it is more favourable than the credit risk assessment of the respective obligor or obligors.
Ak je kreditné riziko zahrnuté výlučne na úrovni podkladových investícií alebo expozícií (aj voči iným PRIIP), kreditné riziko sa neposudzuje na úrovni samotného PRIIP, ale na úrovni týchto podkladových investícií alebo expozícií, a to na základe transparentnosti.
For PRIIPs which are exposed to underlying investments or techniques, including PRIIPs which themselves entail credit risk or in turn make underlying investments that entail credit risk, the credit risk shall be assessed in relation to the credit risk entailed both by the PRIIP itself and the underlying investments or exposures (including exposures to other PRIIPs), on a look-through basis and adopting a cascade assessment where necessary.
Ak PRIIP predstavuje podnik kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP) alebo alternatívny investičný fond (AIF), samotný PKIPCP alebo AIF sa považujú za nepredstavujúce žiadne kreditné riziko, pričom podkladové investície alebo expozície PKIPCP alebo AIF sa posúdia podľa potreby.
Where the credit risk is entailed solely at the level of underlying investments or exposures (including to other PRIIPs), the credit risk shall not be assessed at the level of the PRIIP itself but instead at the level of these underlying investments or exposures on a look-through basis.
Ak je PRIIP vystavený viacerým podkladovým investíciám predstavujúcim vystavenie kreditnému riziku, kreditné riziko, ktoré predstavuje každá podkladová investícia predstavujúca expozíciu 10 % alebo viac z celkových aktív alebo hodnoty PRIIP, sa posudzuje osobitne.
Where the PRIIP is an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) or an Alternative Investment Fund (AIF), the UCITS or AIF itself shall be taken to entail no credit risk, whereas the underlying investments or exposures of the UCITS or AIF shall be assessed where necessary.
Podkladové investície alebo expozície voči derivátom obchodovaným na burze alebo OTC derivátom sa na účely posúdenia kreditného rizika zohľadňujú, akoby nepredstavovali žiadne kreditné riziko.
Where a PRIIP is exposed to multiple underlying investments entailing a credit risk exposure, the credit risk entailed by each underlying investment representing an exposure of 10 % or more of the total assets or value of the PRIIP shall be separately assessed.
Ak je expozícia v plnej miere a náležite zabezpečená alebo v prípade nezabezpečených expozícií, ktoré predstavujú kreditné riziko do 10 % celkových aktív alebo hodnoty PRIIP, platí, že nepredstavujú žiadne kreditné riziko.
Underlying investments or exposures to exchange-traded derivatives or cleared OTC derivatives shall be assumed for the purposes of the credit risk assessment to carry no credit risk.
POSUDZOVANIE KREDITNÉHO RIZIKA
No credit risk shall be taken to be entailed where an exposure is fully and appropriately collateralised, or where uncollateralised exposures that entail credit risk amount to less than 10 % of the total assets or value of the PRIIP.
Úverový rating dlžníkov
CREDIT RISK ASSESSMENT
V príslušnom prípade tvorca PRIIP stanoví vopred jednu alebo viaceré externé ratingové agentúry (ECAI) certifikované alebo registrované Európskym orgánom pre cenné papiere a trhy (ESMA) podľa nariadenia (ES) Európskeho parlamentu a Rady č. 1060/2009 [2], ktorých úverový rating sa bude konzistentne uvádzať na účely posúdenia kreditného rizika.
Credit assessment of obligors
Ak sú k dispozícii viaceré úverové ratingy podľa tejto politiky, použije sa medián ratingu, pričom v prípade párneho počtu posúdení sa prikloní k nižšej z dvoch stredných hodnôt.
Where available, a PRIIP manufacturer shall define ex-ante one or more external credit assessment institutions (ECAI) certified or registered with the European Securities and Markets Authority (ESMA) in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and the Council [2] whose credit assessments will consistently be referred to for the purpose of the credit risk assessment.
Úroveň kreditného rizika PRIIP a každého príslušného dlžníka sa posudzuje na základe:
Where multiple credit assessments are available according to that policy, the median rating shall be used, defaulting to the lower of the two middle values in case of an even number of assessments.
úverového ratingu, ktorý ECAI pridelí PRIIP;
The level of credit risk of the PRIIP and each relevant obligor shall be assessed on the basis of, as applicable:
úverového ratingu, ktorý ECAI pridelí príslušnému dlžníkovi;
the credit assessment assigned to the PRIIP by an ECAI;
na základe predvoleného úverového ratingu, ako je stanovený v bode 43 tejto prílohy, ak neexistuje úverový rating podľa písmena a) alebo b) alebo podľa obidvoch uvedených písmen.
the credit assessment assigned to the relevant obligor by an ECAI;
Prideľovanie ratingových hodnotení do stupňov kreditnej kvality
in the absence of a credit assessment under either (a) or (b) or both, a default credit assessment as set out in point 43 of this Annex.
Prideľovanie ratingových hodnotení externých ratingových agentúr na objektívnu stupnicu stupňov kreditnej kvality vychádza z vykonávacieho nariadenia Komisie (EÚ) 2016/1800 [3].
Allocation of credit assessments to credit quality steps
V prípade kreditných rizík hodnotených na základe transparentnosti, pridelený stupeň kreditnej kvality zodpovedá váženým priemerným stupňom kreditnej kvality každého príslušného dlžníka, pre ktorého sa musí vykonať úverový rating, v pomere k celkovým aktívam, ktoré predstavuje.
The allocation of credit assessments of ECAIs to an objective scale of credit quality steps shall be based on Commission Implementing Regulation (EU) 2016/1800 [3].
V prípade kreditných rizík posudzovaných na kaskádovom základe sú všetky expozície voči kreditnému riziku hodnotené osobitne podľa príslušnej vrstvy a pridelený stupeň kreditnej kvality je najvyšší stupeň kreditnej kvality, pričom sa rozumie, že pri porovnaní stupňa kreditnej kvality 1 a stupňa kreditnej kvality 3 je vyšší stupeň 3.
In the case of credit risks assessed on a look-through basis, the credit quality step assigned shall correspond to the weighted average credit quality steps of each relevant obligor for which a credit assessment needs to be undertaken, in proportion to the total assets they respectively represent.
Stupeň kreditnej kvality podľa bodu 38 tejto prílohy sa musí prispôsobiť splatnosti alebo odporúčanému obdobiu držby PRIIP podľa nasledujúcej tabuľky, okrem prípadu, keď bol pridelený úverový rating, ktorý odráža splatnosť alebo odporúčané obdobie držby):
In the case of credit risks assessed on a cascade basis, all credit risk exposures shall be separately assessed, per layer, and the credit quality step assigned shall be the highest credit quality step, being understood that between a credit quality step set at 1 and a credit quality step set at 3, the higher of the two is 3.
stupeň kreditnej kvality podľa bodu 38 tejto prílohy
The credit quality step pursuant to point 38 of this Annex shall be adjusted to the maturity or recommended holding period of the PRIIP, according to the following table, except where a credit assessment has been assigned that reflects that maturity or recommended holding period):
upravený stupeň kreditnej kvality v prípade, že splatnosť PRIIP alebo jeho odporúčané obdobie držby, ak PRIIP nemá splatnosť, je do jedného roka,
Credit quality step pursuant to point 38 of this Annex
upravený stupeň kreditnej kvality v prípade, že splatnosť PRIIP alebo jeho odporúčané obdobie držby, ak PRIIP nemá splatnosť, je od jedného do dvanástich rokov,
Adjusted credit quality step, in the case where the maturity of the PRIIP, or its recommended holding period where a PRIIP does not have a maturity, is up to one year
upravený stupeň kreditnej kvality v prípade, že splatnosť PRIIP alebo jeho odporúčané obdobie držby, ak PRIIP nemá splatnosť, je viac ako dvanásť rokov.
Adjusted credit quality step, in the case where the maturity of the PRIIP, or its recommended holding period where a PRIIP does not have a maturity, ranges from one year up to 12 years
Ak dlžník nemá žiadny externý úverový rating, predvolený úverový rating uvedený v bode 38 tejto prílohy je:
Adjusted credit quality step, in the case where the maturity of the PRIIP, or its recommended holding period where a PRIIP does not have a maturity, exceeds 12 years
stupeň kreditnej kvality 3, ak je dlžník regulovaný ako úverová inštitúcia alebo poisťovňa na základe platného práva Únie alebo zákonného rámca, ktorý sa považuje za rovnocenný podľa práva Únie, a ak rating príslušného členského štátu, kde má dlžník bydlisko, je stupeň kreditnej kvality 3;
If the obligor has no external credit assessments, the default credit assessment as referred to in point 38 of this Annex shall be:
stupeň kreditnej kvality 5 v prípade akéhokoľvek iného dlžníka.
credit quality step 3, if the obligor is regulated as a credit institution or an insurance undertaking under the applicable Union law or the legal framework deemed equivalent under Union law and if the rating of the Member State where the obligor is domiciled would be credit quality step 3;
I II.
credit quality step 5, for any other obligor.
MIERA KREDITNÉHO RIZIKA
CREDIT RISK MEASURE
PRIIP sa pridelí miera kreditného rizika (CRM) na stupnici od 1 do 6 na základe tabuľky uvedenej v bode 45 tejto prílohy a použitím faktorov znižujúcich kreditné riziko v podľa bodov 46, 47, 48 a 49 tejto prílohy, alebo faktorov zvyšujúcich kreditné riziko podľa bodov 50 a 51 tejto prílohy (podľa potreby).
A PRIIP shall be allocated to a credit risk measure (CRM) on a scale ranging from 1 to 6 on the basis of the mapping table laid down in point 45 of this Annex and by applying the credit risk mitigating factors under points 46, 47, 48 and 49 of this Annex, or the credit risk escalating factors under points 50 and 51 of this Annex, as appropriate.
Tabuľka priradenia stupňov kreditnej kvality k CRM:
Table on the mapping of credit quality steps into a CRM:
Upravený stupeň kreditnej kvality
Adjusted credit quality step
Miera kreditného rizika
Credit risk measure
CRM môže byť pridelené ako 1, ak aktíva PRIIP alebo príslušnej záruka alebo aktíva zabezpečujúce platobnú povinnosť PRIIP sú:
The CRM may be assigned as 1 where the assets of a PRIIP or appropriate collateral, or assets backing the payment obligation of the PRIIP, are:
vždy do splatnosti zodpovedajúcej platobným povinnostiam PRIIP voči jeho investorom;
at all times until maturity equivalent to the payment obligations of the PRIIP to its investors;
držané treťou stranou na samostatnom účte za rovnocenných podmienok, ako sú podmienky stanovené v smernici Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ [4] alebo smernici 2014/91/EÚ [5]; a
held with a third party on a segregated account under equivalent terms and conditions as those laid down in Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council [4] or Directive 2014/91/EU [5]; and
za každých okolností neprístupné ostatným veriteľom tvorcu podľa platného práva.
not, under any circumstances, accessible to any other creditors of the manufacturer under applicable law.
CRM môže byť pridelené ako 2, ak aktíva PRIIP alebo príslušnej záruka alebo aktíva zabezpečujúce platobnú povinnosť PRIIP sú:
The CRM may be assigned as 2 where the assets of a PRIIP or appropriate collateral, or assets backing the payment obligation of the PRIIP, are:
identifikované a držané na účtoch alebo v registroch na základe platného práva vrátane článkov 275 a 276 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2009/138/ES [6]; a
identified and held on accounts or registers, based on applicable law, including Articles 275 and 276 of Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council [6]; and
také, že nároky retailových investorov majú prednosť pred nárokmi iných veriteľov tvorcu PRIIP alebo strany povinnej priamo alebo nepriamo vykonať príslušné platby investorovi.
such that the claims of retail investors have priority over the claims of other creditors of the PRIIP manufacturer or party bound to make, directly or indirectly, relevant payments to the investor.
Ak sa má kreditné riziko posúdiť na transparentnom alebo kaskádovom základe, zmierňujúce faktory podľa bodov 46 a 47 tejto prílohy sa môžu použiť aj pri posudzovaní kreditného rizika vo vzťahu ku každému podkladovému dlžníkovi.
Where credit risk is to be assessed on a look-through or cascade basis, the mitigation factors under point 46 and 47 of this Annex may also be applied when assessing credit risk in relation to each underlying obligor.
Ak PRIIP nedokáže splniť kritériá stanovené v bode 47 tejto prílohy, CRM sa podľa bodu 45 tejto prílohy môže znížiť o jednu triedu, pričom nároky retailových investorov majú prednosť pred nárokmi bežných veriteľov, ako je stanovené v článku 108 smernice 2014/59/EÚ, tvorcu PRIIP alebo strany povinnej priamo alebo nepriamo vykonať príslušné platby investorovi, pokiaľ dlžník podlieha príslušným prudenciálnym požiadavkám, pokiaľ ide o zabezpečenie primeranej kombinácie aktív a pasív.
Where a PRIIP is not able to satisfy the criteria under point 47 of this Annex, the CRM pursuant to point 45 of this Annex may be reduced by one class where the claims of retail investors have priority over the claims of ordinary creditors, as set out in Article 108 of Directive 2014/59/EU, of the PRIIP manufacturer or party bound to make, directly or indirectly, relevant payments to the investor, in so far as the obligor is subject to relevant prudential requirements in respect of ensuring an appropriate matching of assets and liabilities.
CRM sa podľa bodu 45 tejto prílohy zvyšuje o dve triedy, pričom nárok retailového investora je podriadený nárokom starších veriteľov.
The CRM pursuant to point 45 of this Annex shall be increased by two classes where the claim of a retail investor is subordinate to the claims of senior creditors.
CRM sa podľa bodu 45 tejto prílohy zvýši o tri triedy, ak PRIIP je súčasťou vlastných zdrojov dlžníka PRIIP, ako je to definované v článku 4 ods. 1 bodu 118 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady č. 575/2013 [7] alebo v článku 93 smernice 2009/138/EÚ.
The CRM pursuant to point 45 of this Annex shall be increased by three classes where a PRIIP is part of the own funds of the PRIIP obligor, as defined in Article 4(1)(118) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [7] or in Article 93 of Directive 2009/138/EU.
ČASŤ 3
PART 3
Agregácia trhového a kreditného rizika do súhrnného ukazovateľa rizika
Aggregation of market and credit risk into the summary risk indicator
Celkový súhrnný ukazovateľ rizika (SRI) sa prideľuje podľa kombinácie CRM a tried MRM v súlade s touto tabuľkou:
The overall summary risk indicator (SRI) is assigned according to the combination of the CRM and the MRM classes, in accordance with the following table:
Trieda CRM
CRM class
Monitorovanie údajov týkajúcich sa súhrnného ukazovateľa rizika
Monitoring data with relevance for the summary risk indicator
Tvorca PRIIP monitoruje trhové údaje dôležité pre výpočet triedy MRM a ak sa trieda MRM zmení na inú triedu MRM, tvorca PRIIP priradí príslušnú triedu MRM triede MRM, ktorej PRIIP zodpovedal vo väčšine referenčných bodov v priebehu posledných štyroch mesiacov.
The PRIIP manufacturer shall monitor market data relevant to the calculation of the MRM class and, if the MRM class changes to a different MRM class, the PRIIP manufacturer shall attribute the corresponding MRM class to the MRM class which the PRIIP has matched for the majority of the reference points over the preceding four months.
Tvorca PRIIP monitoruje aj kritériá kreditného rizika, ktoré sú relevantné pre výpočet kreditného rizika, a ak sa podľa týchto kritérií CRM zmení na inú triedu CRM, PRIIP znova prisúdi CRM do príslušnej triedy CRM.
The PRIIP manufacturer shall also monitor credit risk criteria relevant to the calculation of the CRM and, if according to these criteria the CRM would change to a different CRM class, the PRIIP shall re-attribute the CRM to the relevant CRM class.
Preskúmanie triedy MRM sa vykoná vždy po rozhodnutí tvorcu PRIIP týkajúcom sa investičnej politiky a/alebo stratégie PRIIP.