natgillin/translations-raw huggingface dataset:
With reference to one of a number of liability management exercises completed since 2012 in which a price above the theoretical maximum price for the buyback of subordinated capital was paid, Denmark notes that the amount of such overprice to the benefit of the creditor (and not the Bank) amounted to 2 % of the principal corresponding to NOK 800000 (about EUR 108000).
Dánsku bola poskytnutá zľava z upisovacej sadzby, ktorá zabezpečila primeranú odmenu za jeho účasť na navýšení kapitálu, ako aj províziu za rizikové ručenie v prípade individuálneho ručenia, čo je výrazne nad rámec požiadaviek stanovených v oznámení o predĺžení z roku 2011 [10].
The amount was paid in full at the beginning of 2014.
Stresový test z roku 2016 a nový proces predaja
The 2016 stress test and the new sales process
Dánsky úrad pre finančný dohľad na žiadosť Komisie v marci 2016 uskutočnil stresový test banky.
Upon the request of the Commission, in March 2016 the Danish Financial Supervisory Authority conducted a stress test on the Bank.
Stresový test bol vykonaný okamžite a v súlade s normami Európskeho orgánu pre bankovníctvo (ďalej len „EBA“).
The stress test was performed without delay and in accordance with European Banking Authority (‘EBA’) standards.
V rámci testu sa dospelo k záveru, že by mohlo dôjsť k porušeniu požiadavky na solventnosť, ak by sa Vestjysk Bank dostala pod tlak.
It concluded that if put under stress, Vestjysk Bank's individual solvency requirement could be breached.
Dánsko v máji 2016 informovalo Komisiu, že spolu s finančným poradcom (SEB) začalo proces s cieľom predať banku.
In May 2016, Denmark informed the Commission that it was conducting a process with its financial adviser (SEB) with a view to selling the Bank.
Najprv sa mal tento proces dokončiť koncom leta 2016, ale napokon trval až do konca jesene 2016 (pozri aj odôvodnenie 52).
In this respect, it must be noted that Denmark considered selling the Bank either to another bank (which would possibly integrate it in its own operations) or to a financial investor (which would possibly keep it as a standalone entity).
Dánsko 14. júna 2017 predložilo Komisii neodvolateľný záväzokpodpísaný Dánskom a konzorciom súkromných investorov o predaji podielu dánskeho štátu vo Vestjysk Bank za predpokladu, že do 18. júla 2017 iní perspektívni kupujúci nepredložia výhodnejšiu ponuku.
The restructuring plan was hence also to be dependent on the type of buyer.
Nykredit v spolupráci s Vestjysk Bank vypracovali nový reštrukturalizačný plán a Dánsko ho predstavilo Komisii (ďalej len „plán Nykredit“).
4.
Cieľom plánu je riešiť kapitálové potreby a dlhodobú životaschopnosť banky.
THE NEW RESTRUCTURING PLAN — A CONSORTIUM OF INVESTORS COORDINATED BY DANISH BANK NYKREDIT TO ACQUIRE AND RECAPITALISE VESTJYSK BANK
Hlavné prvky plánu Nykredit:
On 23 November 2016, Denmark informed the Commission that the Danish bank Nykredit had expressed an interest in building a consortium of non-bank investors to acquire and recapitalise the Bank.
Konzorcium, ktoré tvoria dlhodobí dánski investori (ďalej len „konzorcium“) [11], zastúpené bankou Nykredit, kúpi celý podiel štátu vo výške 81,47 % za cenu 1 DKK za akciu alebo za celkovú protihodnotu približne 123 miliónov DKK (približne 16,5 milióna EUR).
Following several exchanges from November 2016 onwards, Denmark informed the Commission on 29 April 2017 that Nykredit had received sufficient firm commitments from a number of investors to execute the new restructuring plan.
Ostatní (súkromní) akcionári banky majú takisto možnosť predať svoje akcie konzorciu za rovnakú cenu.
On 14 June 2017, Denmark submitted to the Commission the irrevocable undertaking signedby Denmark and a consortium of private investors on the sale of the Danish State's shareholding in Vestjysk, subject to the lack of any more advantageous offer which might be submitted by other prospective purchasers before 18 July 2017.
Konzorcium zaručuje realizáciu emisie akcií, ktorá zabezpečí nové vlastné imanie banky približne vo výške 745 miliónov DKK (približne 100 miliónov EUR) pri predpokladanej upisovacej cene 1 DKK za akciu.
A new restructuring plan was drafted by Nykredit in collaboration with Vestjysk and was presented to the Commission by Denmark (‘Nykredit plan’).
Všetci zostávajúci existujúci akcionári budú môcť kúpiť nové akcie za rovnakých podmienok ako konzorcium.
It aims to address the capital needs and long-term viability of the Bank.
Predčasné splatenie existujúceho podriadeného kapitálu v nominálnej hodnote približne 815 miliónov DKK (približne 110 miliónov EUR) vrátane približne 287,6 milióna DKK (približne 38,7 milióna EUR) v rámci zostávajúceho nesplateného vedľajšieho kapitálu Tier 1 financovaného štátom [12].
The main elements of the Nykredit plan are:
Banka bude pokračovať v úsilí o zníženie svojich úrokových nákladov (prostredníctvom lacnejšieho financovania) a svojich personálnych a administratívnych nákladov […] [13], čo bude viesť k lepšiemu pomeru nákladov k výnosom.
The other (private) shareholders of the Bank also have the possibility to sell their shares to the Consortium for the same price.
Tabuľka 1
The Consortium guaranteeing the completion of a share issue resulting in approximately DKK 745 million (approximately EUR 100 million) in new equity for the Bank at an assumed subscription price of 1 DKK per share.
Podnikateľský plán na obdobie rokov 2017 až 2019 a skutočné údaje za roky 2012 a 2016
All remaining existing shareholders will be able to buy new shares on the same terms as the Consortium.
Sumy v miliónoch DKK
The issue of approximately DKK 150 million (approximately EUR 20 million) in Additional Tier 1 capital and of DKK 225 million (approximately EUR 30 million) in Tier 2 capital.
Skutočný stav
An additional DKK 75 million (approximately EUR 10 million) of existing Additional Tier 1 capital will remain in place.
(prognóza)
The early redemption at par of approximately DKK 815 million (approximately EUR 110 million) of existing subordinated capital, including the approximately DKK 287,6 million (approximately EUR 38,7 million) in remaining outstanding State-funded Additional Tier 1 capital [12].
Úrokové náklady
The Bank continuing its efforts to reduce its interest expense (through cheaper funding) and staff and administrative costs […] [13] resulting in a better cost-income ratio.
Príjem z hlavnej činnosti
The Bank's business plan which specifies the cost reductions referred to in recital 40(e) among others contains the following projections for the years 2017, 2018 and 2019:
Personálne výdavky
Table 1
Administratívne a ostatné prevádzkové náklady
Business plan for the period 2017-2019 and actual figures for 2012 and 2016
Rezervy na krytie úverových strát
Amounts in DKK million
Čistý príjem
(actual)
Rentabilita vlastného kapitálu po zdanení (%)
(projection)
[7 – 11]
Interest expense
Pomer nákladov k výnosom (%)
Core income
Počet zamestnancov (ekvivalent plného pracovného času)
Staff expense
Počet pobočiek
Administrative and other operational cost
Navrhované transakcie opísané v odôvodnení 40 písm. a) až d) boli 12. júna 2017 oznámené trhu a akcionárom banky.
Loan loss provisions
V rovnaký deň dánsky štát oznámil, že podmienečne prijal dobrovoľnú ponuku konzorcia na podiel v banke vo výške 81,47 %.
Net income
Tretie strany majú ešte stále možnosť predložiť finančne výhodnejšiu ponuku (pozri aj odôvodnenie 57), kým uplynie lehota platnosti ponuky konzorcia (t. j. do 18. júla 2017).
Return on equity (RoE) after tax (%)
Dánsko 13. júna 2017 na žiadosť Komisie uviedlo v liste, že súčasťou navrhovanej transakcie nie sú žiadne nové opatrenia (napr. záruky), ktoré by mohli zahŕňať akúkoľvek formu štátnej pomoci, a predložilo Komisii dohodu s konzorciom.
[7-11 %]
V rovnaký deň DFSA na základe otázky od Komisie v liste potvrdil, že politika úverového rizika Vestjysk Bank je v súlade s najlepšími postupmi podobných bánk.
Cost income ratio (%)
DFSA predovšetkým na základe vykonávania nepretržitého dohľadu nad bankou vrátane posudzovania riadenia úverového rizika banky počas štyroch kontrol od roku 2012 dospel k záveru, že v rámci politiky úverového rizika Vestjysk Bank sa uplatňuje dánske vykonávacie nariadenie o riadení a kontrole bánk [14].
Number of branches
S cieľom podporiť obnovenie životaschopnosti banky a ešte viac obmedziť možné narušenia hospodárskej súťaže Dánsko prijalo viacero záväzkov, ktoré sú zhrnuté v písmenách a) až j) (úplné znenie záväzkov je uvedené v prílohe k tomuto rozhodnutiu):
On 12 June 2017, the proposed transactions described in points (a) to (d) of recital 40 were announced to the market and shareholders of the Bank.
obdobie reštrukturalizácie sa skončí 31. decembra 2018, ak v ten rok banka dosiahne rentabilitu vlastného kapitálu po zdanení v rozmedzí [7 – 11] %.
On the same day, the Danish State announced it had conditionally accepted the Consortium's voluntary offer for its 81,47 % stake in the Bank.
Ak sa takáto rentabilita vlastného kapitálu po zdanení nedosiahne, obdobie reštrukturalizácie sa skončí 31. decembra 2019;
Third parties still have the possibility to submit a financially more advantageous offer (see also recital 57) before the Consortium's offer expires (that is to say, before 18 July 2017).
ak sa obdobie reštrukturalizácie predĺži do konca roka 2019, banka bude musieť (opätovne) naceniť všetky vzťahy s klientmi (okrem niekoľkých výnimiek) takým spôsobom, aby dosiahla vopred vymedzené ciele ziskovosti za každého klienta;
A formal offer document with more detail of each element of the proposal and a timeline was presented to all of the Bank's shareholders on 19 June 2017.
banka musí dodržať dodatočnú rezervu solventnosti nad rámec požiadaviek uplatniteľného práva a nariadenia a so špecifickými cieľmi likvidity;
The share issue and the refinancing of the Additional Tier 1 capital are expected to be finalized in the autumn of 2017.
súvahová účtovná hodnota banky za rok 2017 nesmie byť vyššia ako za rok 2016 a nesmie prekročiť 20300 miliónov DKK (približne 2730 miliónov EUR) v roku 2018 a 21000 miliónov DKK (približne 2824 miliónov EUR) v roku 2019 (ak je to vhodné);
On 13 June 2017, at the request of the Commission, Denmark stated by letter that the proposed transaction does not contain any new measures (for example, guarantees), which could involve any State aid and submitted the agreement with the Consortium to the Commission.
banka musí zmeniť vyváženie portfólia poskytnutých úverov so špecifickými hornými hranicami na poskytovanie úverov v určitých sektoroch (konkrétne v sektoroch nehnuteľností a poľnohospodárstva, poľovníctva, lesného hospodárstva a rybolovu);
On the same day, the DFSA confirmed by letter, following a question by the Commission, that Vestjysk's credit risk policy is in line with the best practices of similar banks.
banka nesmie poskytovať nové úvery mimo jutského regiónu, pokiaľ zákazník neposkytne vlastné financovanie najmenej vo výške [35 – 45] %, pričom úver musí byť zabezpečený kolaterálom, a banka nesmie poskytovať nové úvery mimo Dánska;
In particular, based on its on-going supervision of the Bank including examination of the credit risk management of the bank in four inspections since 2012, the DFSA concluded that Vestjysk Bank's credit risk policy implements the Danish Executive order on Management and Control of Banks [14].
banka sa nesmie majetkovo angažovať s novými zákazníkmi, ktorí sami predstavujú viac ako 10 % celkového kapitálu;
DENMARK'S COMMITMENTS UNDERPINNING THE NYKREDIT PLAN
pre banku platí zákaz akvizícií a obmedzenia reklamných činností;
In order to underpin the Bank's return to viability and further limit potential distortions of competition, Denmark has given a number of commitments that are summarised in points (a) to (j) (the full text of the commitments is included in the Annex to this Decision):
banka musí reštrukturalizovať riadenie rizík a v prípade potreby prispôsobiť cenotvorbu v súlade s vopred stanovenými cieľmi;
the Restructuring period ends on 31 December 2018 if the Bank reaches a Return on Equity after tax (‘RoE’) of [7-11] % that year.
banka musí splatiť podriadené dlhopisy upísané Dánskom v lehote šiestich mesiacov od prijatia tohto rozhodnutia;
If such RoE is not reached, the Restructuring period ends on 31 December 2019;
dozorný správca musí každých šesť mesiacov predložiť Komisii správu o vývoji reštrukturalizačného plánu a záväzkov uvedených v písmenách a) až j).
if the Restructuring period is prolonged until end 2019, the Bank will be required to (re-)price every client relationship (with some limited exceptions) in such a way that it achieves pre-defined profitability targets per client;
POSÚDENIE OPATRENIA
the Bank must comply with an additional solvency buffer in excess of what is required by the applicable law and regulation, and with specific liquidity targets;
Existencia štátnej pomoci
the Bank's balance sheet size for 2017 must not be higher than for 2016 and it must not exceed DKK 20300 million (approximately EUR 2730 million) in 2018 and 21000 million (approximately EUR 2824 million) in 2019 (if applicable);
Komisia musí zaistiť existenciu štátnej pomoci v zmysle článku 107 ods. 1 zmluvy, v ktorom sa stanovuje, že pomoc poskytovaná v akejkoľvek forme členským štátom alebo zo štátnych prostriedkov, ktorá narúša hospodársku súťaž alebo hrozí narušením hospodárskej súťaže tým, že zvýhodňuje určitých podnikateľov alebo výrobu určitých druhov tovaru, je nezlučiteľná s vnútorným trhom, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi členskými štátmi.
the Bank must rebalance its lending with specific caps to lending in certain sectors (namely, real estate and agriculture, hunting, forestry and fishing);
Kvalifikácia určitého opatrenia ako štátnej pomoci preto predpokladá splnenie týchto kumulatívnych podmienok: opatrenie musí byť pripísateľné štátu a musí byť financované členským štátom alebo zo štátnych prostriedkov, musí poskytovať selektívnu výhodu, ktorá by mohla zvýhodňovať určité podniky alebo výrobu určitých druhov tovaru, a musí narúšať hospodársku súťaž alebo hroziť jej narušením a mať potenciál ovplyvniť obchod medzi členskými štátmi.
the Bank must not provide new lending outside the Jutland Region unless the customer provides own financing of at least [35-45] % and the loan is collateralised, and must not provide new lending outside Denmark;
V odôvodneniach 47 až 67 rozhodnutia o záchrane a v odôvodnení 50 rozhodnutia o začatí konania už Komisia posúdila skúmané opatrenia a dospela k záveru, že opatrenia 1, 3 a 4 predstavujú štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 zmluvy.
the Bank must not take any exposure with new customers constituting on its own more of 10 % of the total capital;
Komisia navyše posúdila dokumenty predložené Dánskom (predovšetkým neodvolateľný záväzok uvedený v odôvodnení 39), ktoré neobsahujú žiadnu zmienku o akomkoľvek použití verejných finančných prostriedkov (napr. kapitálová podpora alebo záruky poskytnuté štátom) v súvislosti s predajom akcií.
the Bank is subject to an acquisition ban and restrictions on advertising;
Príjemca pomoci
the Bank must restructure its risk management and where applicable adjust its pricing in line with predetermined targets;
Predaj úverovej inštitúcie, ktorej bola poskytnutá pomoc, môže zahŕňať štátnu pomoc kupujúcim, pokiaľ sa predaj neuskutoční prostredníctvom otvorenej, nediskriminačnej a nepodmienenej verejnej súťaže, v rámci ktorej sa aktíva predajú uchádzačovi s najvyššou ponukou [15].
the Bank must redeem the subordinated bonds subscribed by Denmark within six months from the adoption of this Decision;
Z toho dôvodu musí Komisia preskúmať [16]: a) či proces predaja prebieha otvorene, nepodmienene a nediskriminačne; b) či sa predaj uskutočňuje za trhových podmienok; c) či úverová inštitúcia alebo vláda, v závislosti od zvolenej štruktúry, maximalizovala predajnú cenu.
ASSESSMENT OF THE MEASURE
Dánsko takisto preskúmalo, či by bolo možné nájsť záujemcu, ktorý by kúpil činnosti banky v regióne Aarhus.
Existence of State aid
Napriek počiatočnému záujmu niekoľkých dánskych bánk [17] nebolo možné dokončiť transakciu najmä preto, že potenciálni kupujúci (na základe hĺbkovej analýzy majetku banky) predpokladali, že po akvizícii dôjde k dodatočným výrazným odpisom.
The Commission has to establish the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty, which provides that any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
V druhom štvrťroku 2016 Dánsko začalo druhý proces predaja, keď ho oslovil dánsky finančný investor […].
The qualification of a measure as State aid therefore presupposes that the following cumulative conditions are met: it must be imputable to the State and financed by a Member State or through State resources, it must grant a selective advantage susceptible to favour certain undertakings or the production of certain goods and it must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Na návrh […] (pozri aj odôvodnenie 55) sa však vzťahovala exkluzivita.
In recitals 47 to 67 of the Rescue Decision, and in recital 50 of the Opening Decision, the Commission has already assessed the measures under scrutiny and concluded that Measures 1, 3 and 4 constituted State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Preto sa Dánsko rozhodlo najprv dať všetkým potenciálnym kupujúcim [18] možnosť predložiť ponuku.
Denmark has not brought forward any new arguments during the formal investigation that it had not already expressed in in 2012.
Dánsko si najalo odbornú investičnú poradenskú spoločnosť SEB, aby riadila tento proces.
The Commission's assessment and conclusion in the Rescue Decision that Measures 1, 3 and 4 (as described in recital 19 of the Rescue Decision) constituted State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty therefore remains unchanged.
Spoločnosť […], ktorá v tom čase mala de facto exkluzivitu, začala v októbri 2016 vykonávať hĺbkovú analýzu; tento proces však ukončila v novembri 2016 bez toho, aby predložila ponuku.
In addition, the Commission assessed the documents submitted by Denmark, and in particular the irrevocable undertaking mentioned in recital 39, which do not contain any reference to any use of public funds (for example, capital support or guarantees provided by the State) in the context of the sale of the shares.
V roku 2013 a aj v roku 2016 prebiehal proces predaja takto:
The aid beneficiary
cieľom štátu bolo dosiahnuť predaj za trhových podmienok, pri ktorých sa maximalizuje predajná cena, ale nebola stanovená minimálna cena ani iné obmedzenia;
The sale of an aided credit institution may entail State aid to the buyers, unless the sale is organised via an open, non-discriminatory and unconditional competitive tender where the assets are sold to the highest bidder [15].
všetkým potenciálnym kupujúcim sa poskytol prístup k rovnakej úrovni informácií, to znamená k podrobným informáciám o prípadoch najväčšej majetkovej angažovanosti banky, k elektronickému dátovému priestoru s kľúčovými dokumentmi, k prezentácii riadenia a k procesu otázok a odpovedí;
For this reason, the Commission has to assess [16] whether: (a) the sales process is open, unconditional and non-discriminatory; (b) the sale takes place on market terms; (c) the credit institution or the government, depending on the structure chosen, maximises the sales price.
do procesu boli zapojení všetci relevantní potenciálni kupujúci [20] a štát neuprednostňoval žiadneho konkrétneho kupujúceho.
Denmark also investigated if a buyer for the Bank's activities in the Aarhus Region could be found.
V roku 2013 na začiatku prejavila záujem o banku ako celok v rámci konzorcia, ale konzorcium nepredložilo ponuku.
Despite initial interest from several Danish banks [17], it was not possible to complete a transaction, mainly because the potential buyers — on the basis of their due diligence of the Bank's assets — anticipated additional significant write-downs following an acquisition.
Vzápätí mala banka Nykredit záujem o kúpu časti banky (región Aarhus), ale po hĺbkovej analýze nepredložila ponuku.
In the second quarter of 2016, the Denmark initiated a second sales process, after having been approached by the Danish financial investor […].
V druhom štvrťroku 2016 prejavila banka Nykredit záujem o vedúcu pozíciu v rámci konzorcia, ale nezapojila sa do procesu.
[…]'s proposal (see also recital 55) was, however, subject to exclusivity.
V októbri 2016 však banka Nykredit predložila predbežné vyjadrenia k rámcu na rekapitalizáciu Vestjysk Bank.
Denmark therefore decided to first give all other relevant potential buyers [18] the opportunity to submit an offer.
V novembri 2016 Vestjysk Bank angažovala banku Nykredit, aby preskúmala potenciál na získanie kapitálu od externých investorov.
Denmark contracted an expert investment advisor, SEB, to manage the process.
Výsledkom tohto úsilia bol plán Nykredit, ponuka zo strany konzorcia a transakcie opísané v odôvodnení 40.
The process was carried out in the second and third quarter of 2016.
Konzorcium ponúklo, že kúpi celý podiel štátu vo výške 81,47 % za cenu 1 DKK za akciu.
In the end, none of the contacted buyers [19] made an offer due to anticipated additional significant write-downs.
Keď bola ponuka oznámená 12. júna 2017, cena za akciu banky na burze cenných papierov v Kodani bola na úrovni 14,90 DKK [21].
[…], who then had de facto exclusivity, started its due diligence in October 2016 but ended the process in November 2016 without making an offer.
Keďže však v rámci dvoch otvorených procesov predaja neboli predložené žiadne iné ponuky, cenu ponúknutú konzorciom možno považovať za maximálnu cenu, ktorú bolo možné v danej situácii dosiahnuť.
Both in 2013 and 2016, the sales process was designed as follows:
Tento alternatívny návrh sa však napokon nerealizoval, pretože spoločnosť … stiahla svoju ponuku po začatí hĺbkovej analýzy v októbri 2016.
the State's objective was to achieve a sale on market terms that maximized the sales price but no minimum price or other constraints were put forward;
Ide o dodatočnú referenčnú hodnotu (takisto 1 DKK za akciu), a tak možno vyvodiť záver, že prostredníctvom návrhu konzorcia sa maximalizuje predajná cena a že transakcia prebehne za trhových podmienok.
all potential buyers were provided with access to the same level of information that is to say, details on the Bank's largest exposures, electronic data room with key documents, management presentation and Q&A process;
Odborník dospel k tomuto záveru tak, že okrem iného zohľadnil informácie získané počas dvoch predchádzajúcich procesov predaja, súčasnú kapitálovú situáciu banky a neistotu, pokiaľ ide o prípad štátnej pomoci, ktorý sa v tom čase riešil.
all relevant potential buyers [20] were involved in the process and the State had no preference for a particular buyer.
Na základe dohody s konzorciom má napokon dánsky štát možnosť prijať výhodnejšiu konkurenčnú ponuku [23] od tretej strany v dobrej viere.
Nykredit was contacted in both sales processes.
V rámci tejto konkurenčnej ponuky sa však musí realisticky umožniť vyriešenie minulých otázok týkajúcich sa štátnej pomoci, táto ponuka musí viesť k splateniu vedľajšieho kapitálu Tier 1 financovaného štátom a nesmie zahŕňať žiadnu ďalšiu štátnu pomoc.
In 2013, it initially showed interest in the Bank as a whole as part of a consortium, but the consortium was not able to submit a bid.
To znamená, že konkurenčná ponuka musí byť prinajmenšom rovnocenná s ponukou, ktorú predložilo konzorcium, pokiaľ ide o obnovenie solventnosti a ziskovosti banky.
In the second quarter of 2016, Nykredit expressed interest in fronting a consortium, but did not enter the process.
Komisia sa domnieva, že ide o ďalšie uistenie o tom, že Dánsko vyvinulo najväčšie možné úsilie na maximalizáciu predajnej ceny a poskytlo všetkým zainteresovaným stranám možnosť predložiť ponuku.