natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The French authorities then addressed the various doubts raised by the Commission concerning the plan for restoring viability.
Pokiaľ ide o možnú prebytočnú likviditu uvedenú v odôvodnení 172 rozhodnutia o začatí konania, francúzske orgány sa domnievajú, že skutočnosť, že zmobilizovaná likvidita na realizáciu reštrukturalizačného plánu prevažuje nad nákladmi na reštrukturalizáciu, sama osebe neznamená, že výška pomoci nie je obmedzená na minimum.
New Areva's business plan takes into account the consequences of the proposed divestments
V usmerneniach sa stanovuje spodná hranica vlastného príspevku, ale nezavádza sa v nich ani strop, ani existencia matematického vzťahu medzi výškou štátnej pomoci a výškou nákladov na reštrukturalizáciu.
The French authorities argued that, given the length of nuclear industry cycles, the time horizon for the main losses of synergy extended beyond the Areva Group's financial projections (2016-2025).
Inými slovami, francúzske orgány sa domnievajú, že je potrebné jasne rozlišovať medzi dvoma samostatnými právnymi kritériami, ktorými sú po prvé financovanie potrebné z hľadiska finančných trajektórií na dosiahnutie obnovy životaschopnosti a na druhej strane obmedzenie výšky štátnej pomoci na minimum prostredníctvom požiadavky na značný vlastný príspevok k nákladom na reštrukturalizáciu.
New Areva had a full order book for the next five to 10 years, which meant a degree of inertia in the development of its market shares.
Tento výklad zobrazuje rozhodovacia prax Komisie [19], ktorá súhlasila v minulosti s tým, že vlastný príspevok prekračuje náklady na reštrukturalizáciu bez toho, aby tento prebytok likvidity znamenal, že pomoc nebola obmedzená na minimum.
This characteristic was nevertheless common to all nuclear material suppliers; supply contracts typically extended over a period of many years, usually five to 10 years depending on the type of material (unprocessed, converted or enriched uranium) and the nature of the customer.
Francúzske orgány napokon zdôrazňujú, že pre skupinu Areva je potrebné disponovať likvidnou rezervou pre prípad, že sa naplní horší scenár.
Furthermore, the Areva Group was implementing a Performance and Competitiveness Plan, which would cushion the shorter-term impact of the divestment of New Areva NP on its structural costs.
Pokiaľ ide o odstúpenie Nouvel Areva NP, francúzske orgány pripomínajú existenciu nezávislých ocenení zaslaných Komisii počas oznámenia.
For example, the Plan aimed precisely at achieving gains in the diversification of purchases to compensate for the loss of purchase volume resulting from the divestment of New Areva NP.
Francúzsko takisto kladie dôraz na prvky, ktoré umožňujú zostaviť skutočný a účinný charakter odpredaja Nouvel Areva NP: predovšetkým kúpna zmluva EDF za akcie Nouvel Areva NP podpísaná 15. novembra 2016; ďalej skutočnosť, že odkladné podmienky, ktorými sa odpredaj riadi, nespochybňujú jej istý charakter.
However, the adverse financial projections assumed that the Plan's objectives would only be [50-100] % achieved, and that therefore a negative impact would be felt.
To znamená, že francúzske orgány sú presvedčené, že pokiaľ ide o závery ASN o programe odôvodnenia týkajúceho sa nádrže Flamanville 3, všetky testy zahrnuté do tohto programu boli realizované tak, že EDF a skupina Areva neodhalili nijaký nesúlad.
Sensitivity analysis and risk reduction strategy
Okrem toho […] rokovanie s TVO nespochybňuje odpredaj Nouvel Areva NP, ale má vplyv len na jeho harmonogram.
The French authorities and the Areva Group had identified the key risk factors affecting the future of New Areva.
Pokiaľ ide o odpredaj spoločnosti Canberra, francúzske orgány pripomínajú, že sa bude realizovať s účinnosťou od 1. júla 2016.
They pointed out that the baseline scenario was already very conservative, and it was therefore unlikely that all the adverse assumptions would occur at the same time.
Odpredaj Areva TA sa má dokončiť, ako to vyplýva z informácií už zhrnutých v odôvodneniach 103 až 105 tohto rozhodnutia.
The first of these factors was the euro/dollar exchange rate.
Pokiaľ ide o dcérsku spoločnosť Elta, bol prijatý jednostranný prísľub kúpy zo strany skupiny ECA 4. augusta 2016 a k predaju došlo 1. decembra 2016 za cenu [0 – 10 miliónov] EUR.
An analysis of exposures was carried out monthly and coverage was contracted as necessary to cover a minimum percentage of future payments.
Očakáva sa, že sa v plnej miere odstúpi účasť skupiny Areva v jej dcérskej spoločnosti Adwen, pričom strop 60 miliónov EUR bude zabezpečený v rámci skupiny Gamesa.
Furthermore, some activities, such as mining, benefited in part from natural protection against this risk: 50 % of New Areva's mining output would originate in Canada, whose currency was correlated to the dollar.
Účinné dokončenie odpredaja je naplánované na začiatok januára 2017.
The second risk concerned […].
Naopak k odpredaju […] nedôjde pred […].
The consequences in the adverse scenario were around EUR – [0-100 million] on accumulated operational cash flows for the period 2016-2025.
Napokon, pokiaľ ide o účasť investorov tretích strán na zvýšení kapitálu Nouvel Areva, francúzske orgány uvádzajú, že záujem prejavili […] japonské skupiny JNFL a MHI […].
The French authorities pointed out that the Areva Group was already taking a series of cost optimisation and reduction measures to limit the impact of this risk, in the form of operational improvements aimed at […].
Stav rokovaní je nasledovný.
These improvements were included in the Performance and Competitiveness Plan, which ran until 2018, […] could be sought beyond 2018 if the risk materialised.
Skupina Areva navrhuje opatrenia, ktoré umožňujú obmedziť narušenia hospodárskej súťaže na minimum
The third risk identified related to the consequences of a possible failure of […].
Podľa francúzskych orgánov je odpredaj Nouvel Areva NP kompenzačným opatrením obzvlášť značného rozsahu, keďže sa ním zhmotňuje čistý a jednoduchý odchod skupiny Areva z viacerých trhov, na ktorých skupina EDF oživí hospodársku súťaž.
This was unlikely in the view of the French authorities, as […].
Odpredajom Nouvel Areva NP sa skupina Areva zrieka jednej tretiny svojich aktív a približne polovice svojho obratu.
The financial projections for New Areva lastly took into account a number of contingencies […], the extent of which differed according to whether the baseline or adverse scenario was considered.
Okrem toho sa skupina Areva zrieka pozitívnych peňažných tokov, ktoré spoločnosť Nouvel Areva NP vytvorí za toto obdobie.
These amounted to EUR [1-2 billion] in the adverse scenario over the period 2016-2025, i.e. EUR [0-1 billion] more than in the baseline scenario.
Na podporu tohto tvrdenia sa francúzske orgány podrobne vrátili k rozličným bodom vzneseným Komisiou v rozhodnutí o začatí konania.
The French authorities indicated the corrective action that could be taken: additional commercial or productivity measures (e.g. optimising purchases and reducing the wage bill), or adjusting the investment plan […].
Kvantifikácia kompenzačných opatrení
New Areva will be able to refinance itself on the markets over the period 2015-2025
Francúzske orgány pripomínajú, že „opatrenia na obmedzenie narušení hospodárskej súťaže by mali riešiť otázku morálneho hazardu a možných narušení na trhoch, na ktorých príjemca pôsobí“, pri zohľadnení „znakov dotknutého trhu“ [21].
In response to the doubt raised by the Commission in recital 151 of the opening decision, the French authorities stated that, in the baseline scenario, New Areva's financing needs would materialise […].
V tomto prípade je podľa nich akékoľvek riziko morálneho hazardu vylúčené, lebo minulé straty boli hradené existujúcimi akcionármi skupiny Areva, v prvom rade štátom, a to prostredníctvom opravných položiek a zníženia hodnoty majetku.
It was expected that New Areva would have re-established sufficiently good financial ratios by that time that recourse to the bond markets would be possible without calling into question the investment grade rating of the undertaking.
Navyše vzhľadom na znaky dotknutých trhov štátna pomoc skôr zachováva ako obmedzuje účinnú hospodársku súťaž, keďže väčšina z trhov, na ktorých bude Nouvel Areva pôsobiť, má oligopolistickú štruktúru, ktorá by sa zhoršila, keby tento subjekt z trhu odišiel.
In contrast, in the adverse scenario, New Areva would need […] of financing.
Podľa francúzskych orgánov z porovnania situácie na trhoch v protikladnom scenári pri neexistencii pomoci jasne vyplýva, že iba zachovanie skupiny Areva umožňuje zachovanie efektívnej hospodárskej súťaže na týchto trhoch.
However, the French authorities explained that New Areva would be able to bridge the gap […], without jeopardising the company's return to viability […].
To znamená, že odpredaj Nouvel Areva NP predstavuje dostatočne veľké kompenzačné opatrenie, najmä ak sa tým od skupiny Areva požaduje krátkodobá strata synergií a zo strednodobého hľadiska ju tak zbavuje vyhliadok na osobitne ziskový rozvoj, čo sa uvádza v časti 4.4.2.
Areva SA will have the resources to cover its financial needs over the period 2016-2025
Odpredaj Nouvel Areva NP ma trvalý vplyv na všetky činnosti Nouvel Areva
The French authorities had undertaken to ensure that Areva SA carried out no activities other than those specifically provided for in the restructuring plan notified to the Commission.
Činnosti na začiatku cyklu
On that basis, they considered that Areva SA would have sufficient resources to cover its financial needs.
Integrovaná skupina Areva disponovala integrovanou predajnou silou a marketingom, ktorým sa na trh uvádzal prírodný urán, služby konverzie a obohacovania, návrhu a výroby palivových článkov a všetky možné kombinácie týchto produktov a služieb.
The French authorities confirmed their assumptions for the costs of completing the OL3 project over the period 2017-2025.
Skutočnosť, že sa predaj palivových článkov začlenil do začiatku cyklu, dal skupine Areva dôležitú informačnú a obchodnú výhodu.
These projections resulted in negative cash flow of EUR [0-2 billion] over the period in question.
Elektrotechnické podniky majú zvyčajne jedného odberateľa na dodávky palivových článkov.
On the basis of these assumptions, Areva SA's business plan showed surplus liquidity of EUR [0-500 million] at the end of the period in the baseline scenario and EUR [0-100 million] in the adverse scenario.
Vzhľadom na nízku vzájomnú nahraditeľnosť palivových článkov predstavuje dodávateľ článkov pre elektrotechnický podnik zásadného partnera, čo nie je prípad dodávateľa na začiatku cyklu, ktorého produkty a služby sú zameniteľné.
The aid measure is proportionate and limited to the minimum necessary
Francúzske orgány uvádzajú príklad elektrotechnického podniku […], ktorému mohla skupina Areva v rámci výberového konania na palivových články rozšíriť predaj produktov a služieb na začiatku cyklu.
The principle of fair burden-sharing is respected with regard to minority shareholders
V súčasnosti je [5 – 10] z 10 zákazníkov zároveň zákazníkmi Areva NC aj Areva NP.
First, the French authorities pointed out that substantial provisions for losses and asset write-downs had already been set aside, and that the share price was historically low.
Oddelenie činností Nouvel Areva NP okrem toho skomplikuje logistickú optimalizáciu: Nouvel Areva bude musieť v budúcnosti pracovať s výrobcami palivových článkov Nouvel Areva NP, ako aj so všetkými ostatnými americkými a európskymi výrobcami, a preto stratí logistickú optimalizáciu, keďže sa tým napríklad zvýšia náklady na dodávku a zníži sa jej schopnosť vyrovnať svoju výrobu obohateného uránu.
The responsibility for past management was therefore largely borne by the minority shareholders, in proportion to their stake.
Francúzske orgány takisto vysvetľujú, že každý dodávateľ produktov a služieb na začiatku cyklu podporený dodávateľom palivových článkov a reaktorov disponuje nepopierateľnou konkurenčnou výhodou pri ponukách na začiatku cyklu.
Second, they anticipated that the State would be obliged by the Financial Markets Authority (‘AMF’) to make a public buy-back offer.
Kupujúci novej elektrárne bude vo všeobecnosti od staviteľa vyžadovať, aby najskôr dodal jadro reaktora, ako aj prípadné náhradné náplne.
The price offered to shareholders would be closely monitored by the AMF, which would ensure that a multi-criteria valuation method was followed.
Po integrovaní s Areva NP mala činnosť skupiny Areva na začiatku cyklu automatický prístup k tejto požiadavke.
The Areva Group's own contribution is sufficient, real and actual
Skupina Areva takisto mohla dohodnúť výhodnejšie podmienky pre svoj urán, keďže takéto rokovania sa zvyčajne vykonávajú po vzájomnej dohode, a to bez verejnej súťaže.
As regards the possible excess liquidity referred to in recital 172 of the opening decision, the French authorities considered that the fact that the liquidity used to implement the restructuring plan exceeded the restructuring costs did not in itself imply that the aid was not kept to the minimum.
Tento typ zmlúv napokon umožňuje zriadenie obchodného vzťahu, najmä na ťažko prístupných trhoch, ako je Čína.
The Guidelines set a floor for the own contribution but did not establish either a ceiling or a mathematical relationship between the amount of State aid and the restructuring costs.
Táto konkurenčná výhoda je znázornená v zmluvách dohodnutých skupinou Areva pre reaktory OL3, Taishan 1 a 2, […].
In other words, the French authorities considered that a clear distinction should be drawn between the two distinct legal criteria.
Napríklad pre Taishan 1 a 2 […].
These were, on the one hand, the financing required in view of the financial projections to return to viability and, on the other, limiting the State aid to the minimum by requiring a significant own contribution to the restructuring costs.
Takéto podmienky by nebolo možné dosiahnuť bez výhod integrácie: pri porovnaní by skupina Areva nemohla zazmluvniť, že […].
This interpretation was reflected in the Commission's practice in previous decisions [19] of accepting that the own contribution exceeded the restructuring costs without this excess liquidity meaning that the aid was not limited to the minimum.
Všetky budúce predaje reaktorov zo strany Nouvel Areva NP sú premárnenou príležitosťou pre Nouvel Areva predávať materiály zo začiatku cyklu za optimálnych podmienok.
As regards the doubts raised by the Commission concerning the real and actual nature of the Areva Group's own contribution, the French authorities provided a number of clarifications and reiterated that the Commission had, in its previous decisions, accepted that future sales of assets were accounted for as an own contribution provided they were subject to an independent assessment of the market value of the asset [20].
Nouvel Areva NP by sa takisto mohla usilovať o projekty […].
As regards the divestment of New Areva NP, the French authorities pointed out that independent valuations had been carried out and sent to the Commission with the notification.
Vzhľadom na dĺžku jadrového cyklu sa tieto straty synergií prejavia až po uplynutí obdobia, na ktoré skupina Areva poskytla finančné trajektórie.
France also stressed the aspects which made it possible to establish the real and actual nature of the divestment of New Areva NP: first, the contract for EDF's purchase of New Areva NP shares signed on 15 November 2016; second, the fact that the conditions precedent attached to the sale did not call the sale into question.
Tieto straty synergie sú obzvlášť viditeľné na začiatku cyklu reaktora, ale prejavia sa aj po zvyšku jeho životnosti.
The French authorities were thus confident about the ASN's findings concerning the demonstration programme for the Flamanville 3 vessel, since all the related tests had been conducted without revealing any non-compliance in the view of EDF and the Areva Group.
Niektoré energetické spoločnosti radšej využijú jednotnú ponuku zahŕňajúcu nákup uránu, služby konverzie, obohacovania a montáže, a to najmä pre reaktory, ktorých uzávierka je už naplánovaná (po skončení životnosti).
In addition, […] the negotiations with TVO did not call into question the divestment of New Areva NP but affected only the timetable.
Koniec integrácie napokon skomplikuje rozvoj integrovanej prevádzky na recykláciu prepracovaného uránu, lebo táto prevádzka si vyžaduje vysoký stupeň koordinácie logistiky medzi poskytovateľom palivových článkov (Nouvel Areva NP) a poskytovateľom služieb prepracovania (Nouvel Areva).
As regards the divestment of Canberra, the French authorities noted that it had actually been implemented since 1 July 2016.
Všetky tieto straty synergií penalizujú Nouvel Areva v prospech jej konkurentov.
The divestment of Areva TA was being finalised, as was apparent from the information already summarised in recitals 103 to 105 of this Decision.
Ak by skupina Areva zostala integrovaná, mala by ideálnu pozíciu ťažiť z očakávaného oživenia trhu, najmä pri modernizovaných zariadeniach, ktorými disponuje.
As regards the subsidiary Elta, a unilateral purchase promise had been received from the ECA Group on 4 August 2016, and the sale had been notarised on 1 December 2016 at a price of EUR [0-10 million].
Otvorí sa veľký trh napríklad v segmente ponúk elektrotechnickým podnikom na správu ich reaktorov na konci životnosti.
It was intended that the Areva Group's stake in its subsidiary Adwen would be fully divested; a EUR 60 million floor price having been secured by the Gamesa group.
Z dôvodu straty očakávaných synergií sa však francúzske orgány a skupina Areva spoliehajú na […].
The divestment was scheduled to be carried out at the beginning of January 2017.
A naopak, konkurenti Nouvel Areva môžu využiť príležitosti vytvorené rozdelením skupiny Areva, najmä s ohľadom na dodávky paliva pre nové reaktory.
However, the divestments […] would not occur before […].
Nouvel Areva bude musieť bojovať proti integrovaným konkurentom, ako je Rosatom, alebo proti vertikálne integrujúcim sa podnikom, ako je KHNP, Toshiba/Westinghouse alebo CNNC.
Lastly, as regards the involvement of third-party investors in New Areva's capital injection, the French authorities pointed out that they had received expressions of interest from […] Japanese groups JNFL and MHI […].
Činnosti na konci cyklu
The state of play in the negotiations was as follows.
Odpredaj Nouvel Areva NP bude […] pre činnosti Nouvel Areva v oblasti recyklácie a spracovania vyhoretého paliva.
The MHI and JNFL groups had each submitted a firm offer […] for 5 % of New Areva's capital, valued at EUR 250 million.
Predaj MOX závisí od existencie flotily ľahkovodných reaktorov na trhu, ktoré by mohli fungovať s palivovými článkami MOX.
The Areva Group proposes measures to minimise the distortions of competition
Veľkosť tejto flotily však závisí od úsilia, ku ktorému pristúpi Nouvel Areva NP s cieľom navrhnúť a v budúcnosti využiť túto technológiu.
According to the French authorities, the divestment of New Areva NP was a particularly significant compensatory measure because it would mean that the Areva Group simply withdrew from a large number of markets in which the EDF Group would then be the leading competitor.
Rozhodnutie elektrotechnického podniku využiť v reaktore palivo MOX závisí od jeho schopnosti zabezpečiť výkon svojho reaktora a s tým spojené náklady.
By divesting New Areva NP, the Areva Group was giving up one third of its assets and around half of its turnover.
Tieto dva faktory zase závisia od kvality spolupráce medzi projektantom reaktora, projektantom článkov a dodávateľom paliva MOX.
It was also giving up all of the advantages stemming from the integrated model it had developed over the last 15 years and was thus making a major strategic shift.
Doteraz bola táto spolupráca možná vďaka tomu, že skupina Areva mohla centralizovaným spôsobom rozhodovať medzi rozdielnymi záujmami týchto subjektov.
In addition, the Areva Group was giving up the positive cash flows that New Areva NP would generate over the period.
Nouvel Areva NP […] na podporu rozšírenia reaktorov za použitia MOX, pokiaľ […].
In support of this reasoning, the French authorities referred in detail to the various points raised by the Commission in the opening decision.
Až doteraz skutočnosť, že patria do rovnakej skupiny, umožnila uzatváranie dohôd v rámci skupiny […], či dokonca zosúladenie rozdielnych záujmov týchto dvoch činností.
Quantification of the compensatory measures
To však nebude v budúcnosti možné a dokonca sa z dlhodobého hľadiska počíta so značnými stratami synergie.
The French authorities pointed out that ‘measures to limit distortions of competition should address both moral hazard concerns and possible distortions in the markets where the beneficiary operates’, taking into account ‘the characteristics of the market concerned’ [21].
Straty synergie budú takisto citeľné v segmentoch vyraďovania a logistiky.
In the case in question, any risk of moral hazard could be excluded in their view since the past losses had been borne by the existing shareholders of the Areva Group, in particular the State, through provisions and asset write-downs.
Činnosti vyraďovania sú začlenené medzi činnosti navrhovania reaktorov a poskytovania služieb na inštalovanej základni.
Furthermore, in the light of the characteristics of the relevant markets, the State aid preserved, more than it restricted, effective competition as most of the markets in which New Areva would operate had an oligopolistic structure, which would be exacerbated by the disappearance of an operator.
Čo sa týka logistických činností, sú teraz zákazníkmi Areva NP z dvoch dôvodov: na prepravu kontaminovaných nástrojov na údržbu a na prepravu palivových článkov.
According to the French authorities, a comparison of the markets in the counterfactual scenario without aid clearly showed that only the continued presence of the Areva Group allowed effective competition in the market to be maintained.
Hrozí, že tieto poskytovania služieb v rámci skupiny budú internalizované spoločnosťou Nouvel Areva NP alebo budú v budúcnosti predložené do súťaže.
Thus, the divestment of New Areva NP was more than sufficient as a compensatory measure, particularly as it imposed short-term losses of synergy on the Areva Group, and in the medium-term deprived it of the particularly profitable development prospects described below in Section 4.4.2.
Trhy vyraďovania a logistiky sú dva dynamické trhy, na ktorých skupina Areva […].
The divestment of New Areva NP penalises all of New Areva's activities over the long term
Komplexné strategické a priemyselné partnerstvo medzi Nouvel Areva a EDF by neumožnilo obnoviť súvisiace synergie, ktoré sú v súčasnosti pri integrácii Areva NP v skupine Areva
Front-end operations
Francúzske orgány zaslali Komisii memorandum o porozumení z 28. júla 2016 medzi EDF a skupinou Areva.
The integrated Areva Group had an integrated marketing and sales force for natural uranium, conversion services, enrichment, and design and manufacture of fuel assemblies, and any possible combination of these products and services.
Príloha 7 k protokolu sa zaoberá vytvorením komplexného strategického a priemyselného partnerstva.
Integrating the sale of fuel assemblies with front-end services gave the Areva Group a significant information and trading advantage.
Podľa francúzskych orgánov toto partnerstvo nie je schopné obnoviť stratené synergie […].
Electricity generators usually had a single buyer for the supply of fuel assemblies.
[…] francúzske orgány zdôrazňujú, že Nouvel Areva NP a Nouvel Areva sa chystajú vstúpiť do vzťahu zákazník/dodávateľ.
Because of the low substitutability of fuel assemblies, a supplier of assemblies was a key partner for an electricity generator, which was not the case of a front-end supplier, whose products and services were fungible.
V dôsledku toho nemôže nijaké strategické partnerstvo zopakovať minulú silu arbitráží a synergií v rámci skupiny.