natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A private lender, who has a cost of financing and has to remunerate its capital, would not have agreed to finance a company by grants.
Tri scenáre navrhnuté Francúzskom v oznámení zahŕňali získanie bankového úveru vo výške [60 – 70] miliónov EUR v roku 2016 od súkromných finančných inštitúcií.
With regard to the repayable advances, the Commission noted the presence of certain conditions relating to the granting of the advances that a private lender would probably not have required.
V tomto štádiu však francúzske orgány zrejme nemali žiadnu záruku týkajúcu sa získania tohto úveru.
These included in particular the condition relating to the maintenance of activity and jobs at the Lavéra site for five years after project completion, the sustainability of Kem One permitting, and with the prior agreement of the state.
Táto neistota teda oslabovala realizovateľnosť týchto troch scenárov.
Furthermore, in the absence of the demonstration by the French authorities that private lenders would have been willing to lend such a sum on the same terms to an undertaking in difficulty, the Commission considered that the full amount of the repayable advances could be classified as aid.
Predchádzanie akémukoľvek narušeniu hospodárskej súťaže
Possible write-off of social security and tax debts
Vzhľadom na neexistenciu vyrovnávacích opatrení zo strany Francúzska Komisia pripomenula, že prítomnosť vyrovnávacích opatrení je jedným z kritérií zlučiteľnosti pomoci na reštrukturalizáciu.
The Commission observed first that the percentages of debt write-off were not the same for the private creditors (70 %) as for the public creditors ([…] %), even though it was not certain that the state was in the same position as the private creditors which had long-standing relationships with Kem One.
Vyzvala preto francúzske orgány, aby jej navrhli vyrovnávacie opatrenia, na základe ktorých by sa zohľadnili všetky ich tvrdenia.
Moreover, with regard to the principle of the private creditor in a market economy, a write-off of debts a priori constitutes aid since it provides an advantage to an undertaking over its competitors by reducing its costs.
Obmedzenie pomoci na minimum
This is all the more true when the undertaking is in difficulty and subject to collective proceedings.
Komisia mala pochybnosti o údajoch zohľadnených francúzskymi orgánmi na výpočet výšky vlastného príspevku spoločnosti Kem One, a teda o rešpektovaní pravidla, podľa ktorého vlastný príspevok veľkej spoločnosti na svoje reštrukturalizačné náklady musí predstavovať 50 % celkovej sumy.
In the case at hand, the Commission had doubts about the motives behind the write-off of tax and social security debts, which gave precedence to the offer from one buyer.
ODPOVEĎ FRANCÚZSKA NA ROZHODNUTIE O ZAČATÍ KONANIA
The Commission did not discount the possibility that the amount of aid was equal to the total amount of the planned write-off.
Francúzsko predložilo svoje pripomienky k rozhodnutiu o začatí konania listom z 3. novembra 2014.
COMPATIBILITY ASSESSMENT
K OZNAČENIU ZA ŠTÁTNU POMOC
With regard to the compatibility of the measures with the applicable State aid rules, the Commission considered that the applicable legal basis was the 2004 Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (‘the 2004 Guidelines’) [14].
Francúzsko zdôrazňuje, že účtovná hodnota aktív poskytnutých ako kolaterál zodpovedá ich trhovej hodnote.
By that yardstick, the Commission raised doubts about: (i) the restoration of Kem One's long-term viability; (ii) the avoidance of any distortion of competition; and (iii) the limitation of aid to the minimum necessary.
Čistá účtovná hodnota sa v skutočnosti rovná hrubej účtovnej hodnote mínus amortizácia.
Restoration of Kem One's long-term viability
Hrubá hodnota sa však rovná nákupnej hodnote aktív alebo ich hodnote v čase vkladu.
First, the Commission questioned the precise duration of the restructuring plan, given the lack of clarity on this point by France.
Počas čiastkového vkladu aktív spoločnosťou Arkema spoločnosti Kem One 2. júla 2012 nezávislí odborníci ohodnotili tento vklad na [110 – 120] miliónov EUR.
The Commission then noted that the French authorities had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities [project to convert the electrolysis units in Lavéra (EUR [150-210] million) and sinking two doublets at the Vauvert saltworks (EUR [15-30] million)].
Francúzsko okrem toho pripomína, že dve transakcie, ktoré sa nedávno uskutočnili v sektore PVC a ktoré sa zamerali na menšie podniky, než je spoločnosť Kem One, dosiahli výšku, ktorá zďaleka presahuje účtovnú hodnotu aktív spoločnosti Kem One.
The Commission considered that Kem One's internal restructuring necessarily had to create additional costs linked to the reduction in structural costs and the reorientation of the commercial policy.
Francúzsko teda usudzuje, že je potrebné sa domnievať, že štát má dostatočnú záruku, ktorá je v porovnaní so sumou úveru z fondu FDES veľmi vysoká.
Moreover, the Commission had doubts about the credibility of certain aspects of the scenarios for the restoration of long-term viability presented by France.
Úroveň odmeny
Thus, the restoration of the cash position seemed uncertain, whether under the base-case scenario or the pessimistic scenario.
Po prvé, Francúzsko sa domnieva, že metodika výpočtu úrokovej sadzby na základe vzorky podnikov, pre ktoré sa vyjednávajú zmluvy o swape na kreditné zlyhanie (Credit Default Swap, ďalej len „CDS“) na štyri roky a ktoré majú rating CCC, tak ako je uvedené v bode 92 rozhodnutia o začatí konania, a z ktorých vyplýva sadzba 20,95 %, nemôže viesť k odhadu skutočnej trhovej sadzby.
The three scenarios proposed by France in the notification included the obtaining of a bank loan of EUR [60-70] million in 2016 from private financial institutions.
Nemôže totiž ísť o transakcie súvisiace s poskytovaním úverov porovnateľné s transakciami spoločnosti Kem One voči fondu FDES, lebo neexistuje žiadna možnosť identifikácie záruk alebo úrovne kolaterálov, ktoré súvisia s transakciami použitými na porovnávanie s cieľom stanoviť sadzbu vo výške 20,95 %.
However, at this stage, the French authorities did not appear to have any guarantee that the loan would be granted.
Vzhľadom na finančnú situáciu spoločnosti Kem One a úrovne kolaterálov by okrem toho viedlo uplatnenie oznámenia z roku 2008 o referenčných sadzbách k odmene 4,53 % (referenčná sadzba Francúzska 0,53 % + 400 bázických bodov), a nie 6,53 %, ako to tvrdí Komisia v rozhodnutí o začatí konania.
This uncertainty therefore undermined the realistic nature of the three scenarios.
Sadzba vypočítaná na základe oznámenia z roku 2008 o referenčných sadzbách slúži v každom prípade iba ako ukazovateľ.
Prevention of distortion of competition
Pokiaľ ide o prejednávanú vec, nízke riziko platobnej neschopnosti spoločnosti Kem One, najmä vzhľadom na účinné vykonávanie reštrukturalizačného plánu umožňujúceho obnovu životaschopnosti podniku už v roku 2017 a na riadne finančné hospodárenie, ako aj vysoká úroveň kolaterálov odôvodňovali sadzbu 3,5 %, ktorá bola v súlade s trhom.
In the absence of any compensatory measures proposed by France, the Commission pointed out that the presence of compensatory measures is one of the criteria for the compatibility of restructuring aid.
Napokon, v zmluve o financovaní so [súkromným subjektom 2] sa stanovuje trojmesačná sadzba financovania Euribor +[…] %, ktorá nesmie byť nižšia ako […] %.
Accordingly, it called on the French authorities to propose compensatory measures taking into account all of their arguments.
Hoci nejde o bankovú sadzbu, podmienky poskytovania financovania sú v súlade s trhovými podmienkami poskytnutia úveru z fondu FDES.
Aid limited to the minimum
Výška pomoci
The Commission had doubts about the data used by the French authorities to calculate the amount of Kem One's own contribution, and therefore about compliance with the rule that the own contribution by a large firm to the costs of its restructuring must be 50 % of the total amount.
Ako sa uvádza v oznámení, Francúzsko sa domnieva, že výška pomoci, ak vôbec ide o poskytnutú pomoc, by sa mala rovnať rozdielu medzi sadzbou vypočítanou na základe oznámenia z roku 2008 o referenčných sadzbách a uplatňovanou sadzbou, t. j. rozdielu medzi sadzbami 4,53 % a 3,5 %, a nie celej výške úveru.
RESPONSE BY FRANCE TO THE OPENING DECISION
Francúzsko zdôrazňuje, že Komisia uplatnila v minulosti tento prístup, a to pri viacerých príležitostiach.
By letter dated 3 November 2014, France presented its observations on the opening decision.
Ako už bolo uvedené, Francúzsko uznáva, že predmetná dotácia predstavuje štátnu pomoc v plnom rozsahu.
France stresses that the book value of the pledged assets corresponds to their market value.
Preddavky sa totiž automaticky uhrádzajú dva roky po skončení prác vykonaných na účely modernizácie.
The net book value is the gross book value less depreciation.
Preddavky by sa preto mali považovať za úvery a výška pomoci sa preto rovná ekvivalentu dotácie vo výške 14,4 milióna EUR.
The gross book value is the acquisition cost of the assets or their transfer value.
Po prvé, Francúzsko uvádza, že na rozdiel od toho, čo sa uvádzalo v oznámení, výška dlhov na daniach a dávkach sociálneho zabezpečenia predstavuje […] EUR, a nie 42 miliónov EUR.
Thus, at the time of the partial transfer of assets from Arkema to Kem One on 2 July 2012, the transfer was valued by independent experts at EUR [110-120] million.
Táto suma […] EUR sa skladá z týchto zložiek: […] mil. EUR dlhov, ktoré vznikli pred začatím reštrukturalizačného konania, a […] EUR dlhov, ktoré vznikli po začatí tohto konania.
Furthermore, France pointed out that two transactions that had recently taken place in the PVC sector involving companies smaller than Kem One had been concluded at much higher amounts than the book value of Kem One's assets.
Príslušné orgány zamýšľajú schváliť odpustenie […] % odpustiteľných dlhov, ktoré vznikli pred začatím konania [15], a to vo výške […] EUR z celkovej sumy verejného záväzku vo výške […] EUR (t. j. […] % celkovej sumy verejného záväzku).
In addition, although Kem One's activities were valued using the net present value method, their amount would be EUR [80-90] million in 2014, EUR [110-130] million in 2015 and EUR [330-340] million in 2016.
Po druhé, Francúzsko pripomína, že väčšina dlhov voči súkromným veriteľom bola odpustená vo výške 100 %, respektíve 70 %.
Finally, France noted that the collateral was first-rank, ensuring that the state would be satisfied before all other creditors.
Skutočnosť, že sa Francúzsko vzdalo jednej časti daňových a sociálnych pohľadávok, ktoré má voči spoločnosti Kem One, umožňuje okrem toho riadne vykonávanie plánu obnovy a ozdravenia podniku.
France concluded therefore that it should be considered that the state had a sound guarantee that was very high in relation to the amount of the FDES loan.
V prípade, že by spoločnosť Kem One zanikla, by totiž Francúzsko mohlo stratiť dodatočných […] miliónov EUR [16], ak by nepristúpilo na odpustenie dlhov, ktorého celková suma nebude vyššia ako […] miliónov EUR.
Level of remuneration
Vzhľadom na tieto skutočnosti sa teda Francúzsko správalo ako obozretný veriteľ.
First of all, France takes the view that the methodology for calculating the interest rate on the basis of a sample of companies for which four-year credit default swap (CDS) contracts are negotiated and with a CCC rating, as set out in paragraph 92 of the opening decision, resulting in a rate of 20,95 %, is not able to provide an approximation of actual market rates.
V každom prípade, ak by sa malo opatrenie považovať za štátnu pomoc, výška pomoci by sa rovnala rozdielu medzi úrovňou odpísania//, ktorú Francúzsko povolilo, a minimálnou úrovňou odpísania, ktorú akceptovali všetci súkromní veritelia.
These cannot be borrowing operations comparable to those of Kem One in relation to FDES, since there is no identification of the guarantees or the level of collateral attached to the operations taken as a benchmark for determining the rate of 20,95 %.
ARGUMENTY TÝKAJÚCE SA ZLUČITEĽNOSTI
Furthermore, given Kem One's financial situation and the level of collateral, application of the 2008 Reference Rate Communication results in a remuneration of 4,53 % (reference rate of France of 0,53 % + 400 basis points), and not 6,53 % as stated by the Commission in the opening decision.
Obnovenie životaschopnosti
In any event, the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication serves only as an indication.
V rozhodnutí o začatí konania vyzvala Komisia Francúzsko, aby sa vyjadrilo k tvrdeniu, podľa ktorého do nákladov na reštrukturalizáciu zahrňuje iba náklady na modernizáciu výrobného zariadenia, zatiaľ čo pri reštrukturalizácii spoločnosti Kem One by nevyhnutne vznikli dodatočné náklady spojené so všetkými opatreniami na reštrukturalizáciu (napr. zníženie štrukturálnych nákladov a nákladov na zmenu zamerania obchodnej politiky).
In the case at hand, Kem One's low risk of insolvency, taking account in particular of the effective implementation of the recovery plan enabling the company's viability to be restored by 2017 and sound financial management, and the high level of collateral, justified a rate of 3,5 % consistent with the market.
Francúzsko vo svojich pripomienkach zdôrazňuje, že v dôsledku zníženia štrukturálnych nákladov bolo prepustených len 13 pracovníkov, s čím sú spojené súvisiace finančné výdavky vo výške […] mil. EUR.
Lastly, the financing contract with [private operator 2] provides for a financing rate of Euribor 3 months + […] % with a minimum of […] %.
Tieto výdavky neboli osobitne uvedené v obchodnom a finančnom pláne pripojenom k plánu oznámenia, boli však odpočítané z finančných prostriedkov na začiatku účtovného obdobia.
Although this is not a bank rate, the conditions for granting the financing are such that they confirm that the FDES loan is consistent with market conditions.
Ani ďalšie interné úsilie na zníženie centrálnych nákladov neviedlo k osobitnému finančnému zaťaženiu.
Amount of aid
Pokiaľ ide o zmenu zamerania obchodnej politiky, nemala za následok žiadne náklady, ktoré by s nimi priamo súviseli.
As stated in the notification, France considers that the amount of aid, if any, should be equal to the difference between the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication and the rate applied, i.e. 4,53 % and 3,5 %, and not the total amount of the loan.
Viaceré pozitívne aspekty okrem toho potvrdzujú uskutočniteľnosť scenárov týkajúcich sa obnovy životaschopnosti podniku.
France highlights the fact that, in the past, the Commission has applied this approach on several occasions.
Napríklad v počiatočnom scenári sa finančné prostriedky zvýšia o [30 – 40] miliónov EUR na konci roku 2017 v dôsledku nevyhnutného zníženia investícií a obnovenia činnosti skôr, než sa očakávalo, zatiaľ čo očakávaný prevádzkový zisk sa upravil na úroveň [35 – 45] miliónov EUR ročne namiesto [25 – 35] miliónov EUR.
As already pointed out, France acknowledges that the entire grant constitutes State aid.
Zapojenie viacerých súkromných spoločností, ako napríklad [súkromného subjektu 1], [súkromného subjektu 3], [súkromného subjektu 4] a [súkromného subjektu 5], ktoré súhlasili s tým, že sa v plnej miere vzdajú pohľadávok voči spoločnosti Kem One, ako aj [súkromného subjektu 2], ktorý súhlasil so zvýšením schopnosti faktoringu spoločnosti Kem One, okrem toho poukazuje na presvedčenie týchto subjektov o obnove dlhodobej životaschopnosti podniku.
With regard to the repayable advances, France takes the view that they cannot be considered State aid in their entirety.
Bankový úver vo výške [60 – 70] miliónov EUR má zatiaľ hypotetický charakter a v deň predloženia odpovede Francúzska oň zatiaľ nebolo požiadané.
The repayment of the advances is certain since it becomes automatic two years after the end of the modernisation work.
Francúzsko sa za týchto podmienok domnieva, že skutočnosť, že neexistuje záruka na bankový úver, nemôže oslabiť reálnosť troch scenárov obnovenia životaschopnosti podniku, ani výšku vlastného príspevku podniku.
Therefore, the advances should be equated to loans and, consequently, the amount of aid is the grant equivalent, i.e. EUR 14,4 million.
Vlastný príspevok podniku
First of all, France notes that, contrary to what was stated in the notification, the amount of the tax and social security debts is EUR […] and not EUR 42 million.
Francúzsko vo svojich pripomienkach nenapáda rozhodnutie nezahrnúť bankový úver vo výške [60 – 70] miliónov EUR do vlastného kapitálu spoločnosti Kem One, keďže ide o hypotetickú skutočnosť vzhľadom na to, že žiadna finančná inštitúcia sa k tomu pevne nezaviazala.
The EUR […] is broken down as follows: EUR […] million in debts contracted before the opening of the court-supervised administration procedure and EUR […] in debts contracted after the opening of the procedure.
Naproti tomu upustenie od pohľadávok udelené [súkromným subjektom 3], [súkromným subjektom 1], [súkromným subjektom 4] a [súkromným subjektom 5] by sa malo považovať za skutočné finančné toky v prospech spoločnosti Kem One, a mali by sa teda zohľadniť vo vlastných príspevkoch.
The relevant authorities intend to grant a write-off of […] % of the remissible debts contracted before the opening of the procedure [15], i.e. EUR […] out of a total public liability of EUR […] ([…] % of the total public liability).
Tieto podniky sú totiž dlhodobými obchodnými partnermi spoločnosti Kem One, ktorých záujmy sú spojené s úspechom spoločnosti Kem One.
Second, France points out that the write-off applicable to most of the debts owed to private creditors was 100 % or 70 %.
Odpisy vo výške 180,5 milióna EUR teda zodpovedali obozretným priemyselným rozhodnutiam, ktoré sa priamo týkajú úspechu reštrukturalizačného plánu spoločnosti Kem One a jej nadobúdateľov.
Moreover, the waiver by France of part of its tax and social security claims against Kem One is such as to enable the company's recovery plan to be implemented smoothly.
Ostatné odpisy pohľadávok zodpovedajú rovnakej logike, pričom príslušné sumy sú nižšie.
If Kem One were to disappear, France could lose an additional EUR […] million [16] if it does not grant a total write-off not exceeding EUR […] million.
Súkromné príspevky preto predstavujú celkovo 282,5 milióna EUR a sú rozdelené takto:
In the light of this information, France is therefore behaving like a prudent creditor.
Tabuľka 3
In any event, if the measure were to be considered State aid, the amount of aid would be the difference between the level of the write-off finally agreed to by France and the level of the minimum write-off accepted by all the private creditors.
Zdroje zo súkromných príspevkov stanovených v reštrukturalizačnom pláne podľa Francúzska
COMPATIBILITY
Zdroj: Odpoveď Francúzska na rozhodnutie o začatí konania.
Restoration of viability
Zdroj príspevku
In the opening decision, the Commission called on France to comment on the statement that it had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities, whereas Kem One's restructuring necessarily had to generate additional costs linked to each restructuring measure (reduction in structural costs and reorientation of the commercial policy).
Suma (v miliónoch EUR)
In its observations, France stresses that the reduction in structural costs resulted in only 13 redundancies, with an associated financial cost of EUR […] million.
Samofinancovanie spoločnosti Kem One
This cost was not identified separately in the business plan or the cash flow plan attached to the notification, but was none the less deducted from the opening cash position.
Financovanie [súkromný subjekt 1]
Furthermore, the other intense efforts associated with the reduction in central costs did not result in specific financial charges.
Financovanie [súkromný subjekt 2]
The reorientation of the commercial policy did not result in any directly associated cost.
[55 – 65]
In addition, a number of positive aspects confirm the realistic nature of the restoration of viability scenarios presented by the company.
Zvýšenie kapitálu nadobúdateľmi
Thus, in the base-case scenario, the cash position was increased by EUR [30-40] million at the end of 2017, because of a reduction in the investments needed and an earlier than expected restart in activity, while the projected operating income has been revised to EUR [35-45] million per year instead of EUR [25-35] million.
[5 – 15]
Furthermore, the involvement of a number of private companies, such as [private operator 1], [private operator 3], [private operator 4] and [private operator 5], which have agreed to write off all of their claims against Kem One, and of [private operator 2], which has agreed to increase Kem One's factoring capacity, demonstrate these companies' belief in the undertaking's return to long-term viability.
Odškodnenie pohľadávok [súkromným subjektom 6]
The bank loan of EUR [60-70] million remains hypothetical and had not yet been applied for when France submitted its response.
Odpustenie dlhu [súkromný subjekt 1]
Under these conditions, France considers that the fact that there is no guarantee about the bank loan does not undermine the three scenarios relating to the undertaking's return to viability, nor does the amount of the undertaking's own contribution.
[90 – 100]
The company's own contribution
Odpustenie dlhu [súkromný subjekt 3]
It its observations, France does not challenge the decision not to include the bank loan of EUR [60-70] million in Kem One's own funds because it is a hypothetical element, given the lack of a firm commitment by a financial institution.
[25 – 35]
A contrario, the debt write-offs agreed to by [private operator 3], [private operator 1], [private operator 4] and [private operator 5] should be considered to be genuine financial flows to the benefit of Kem One and therefore taken into account in the own contribution.
Odpustenie dlhu [súkromný subjekt 4]
These companies are long-standing commercial partners of Kem One, and it is in their interest that Kem One succeeds.
Odpustenie dlhu [súkromný subjekt 5]
Accordingly, the debt write-offs amounting to EUR 180,5 million correspond to prudent industrial decisions, with a direct interest in the success of the recovery plan adopted by Kem One and its buyers.
PRIPOMIENKY ZAINTERESOVANÝCH TRETÍCH STRÁN A KOMENTÁRE FRANCÚZSKA
The other debt write-offs follow the same logic and involve lower amounts.
PRIPOMIENKY ZAINTERESOVANÝCH TRETÍCH STRÁN
The private contributions therefore total EUR 282,5 million, broken down as follows:
Pripomienky spoločnosti Ineos
Table 3
Výška štátnej pomoci a vlastný príspevok spoločnosti Kem One.
Sources of the private contributions allowed for in the restructuring plan, according to France
Zo stanoviska spoločnosti Ineos vyplýva, že žiadosť Francúzska značne podceňuje výšku štátnej pomoci a nezvažuje dostatočný príspevok spoločnosti Kem One a jej akcionárov.
Source: Response by France to the opening decision
Výška štátnej pomoci.
Source of contribution
Pokiaľ ide predovšetkým o úver z fondu FDES, Ineos odmieta analýzu Francúzska, podľa ktorej za pomoc možno považovať iba rozdiel medzi skutočnou sadzbou tohto úveru (3,5 %) a údajnou trhovou úrokovou sadzbou na úrovni 4,53 % (t. j.
Amount (EUR m)
1,03 percentuálneho bodu).
Kem One self financing
Ak by boli tvrdenia Francúzska správne, spoločnosť Kem One by mala byť schopná získať úver od súkromného veriteľa za tých istých podmienok, čo podnik v žiadnom prípade nebol schopný uskutočniť.
Financing [private operator 1]
Okrem toho bola hodnota kolaterálu značne nadhodnotená.
Financing [private operator 2]
Účtovnú hodnotu aktív nemožno považovať za trhovú hodnotu v prípade vážnych ekonomických a finančných ťažkostí, najmä preto, že tento kolaterál má hodnotu len vtedy, keď je súčasťou prevádzkového cyklu, pričom už sa preukázali jeho slabosti.
[55-65]
Na záver, podľa spoločnosti Ineos by sa mal celý úver z fondu FDES považovať za pomoc.
Capital injection by the buyers
Čo sa týka priamej dotácie a vratného preddavku, Ineos sa domnieva, že v celej svojej výške predstavujú štátnu pomoc.