natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In 2011, this plant had 2700 employees and produced an average of 420 vehicles per day (Peugeot 807, Citroën C8, Peugeot Expert, Citroën Jumpy, Fiat Scudo).
Plánovaný záväzok sa na jednej strane pre rok 2013 prejavuje inak ako na druhej strane pre roky 2014 a 2015.
A total of 94843 vehicles were produced there in 2011.
Pokiaľ ide o rok 2013, navrhlo sa, aby pre každú z európskych krajín (v rámci G10 [24]) v ktorej má BPF svoje prevádzky, neprekročila miera H2 2012 zvýšená o úroveň flexibility + 1 bod prenikania.
When Fiat wanted to withdraw from the JV partnership with the PSA Group at the Sevelnord plant, PSA signed a cooperation agreement with Toyota under which the PSA Group was to manufacture light commercial vehicles which Toyota would market in Europe under its own brand name.
Francúzske orgány sa domnievajú, že z dôvodu rýchlych zmien tohto sektora je nutné pre nasledujúce obdobia predvídať, ako sa tento záväzok BPF bude meniť v súvislosti s týmito zmenami.
This would enable Toyota to establish a substantial customer base at minimal cost.
Preto sa navrhuje zmeniť mieru rozšírenia realizovanú BPF za rok „n – 1“, a to stanovením maximálnej miery rozšírenia na rok „n“ v súvislosti s odchýlkami roka „n – 1“ tejto miery u európskych konkurentov BPF.
Under this agreement, the PSA Group was initially (from the second half of 2013) to supply light commercial vehicles from its existing Peugeot Expert and Citroën Jumpy ranges (‘G9’ supply).
Tak bude možné zabrániť tomu, aby BPF stratila možnosť reagovať na tendencie prejavujúce sa v konkurenčnom prostredí, ktoré ju obklopuje.
The agreement also provides for cooperation in respect of the next generation of vehicles to be produced by the PSA Group (‘K0’ supply).
Od 31. decembra 2013 by tak bol záväzok maximálnej miery rozšírenia BPF v rámci G10 na rok „n“ rovnaký ako miera, ktorú BPF dosiahla v rámci G10 v roku „n – 1“ upravená o odchýlku miery rozšírenia porovnateľných konkurentov na rok „n – 1“, pričom táto úprava nemôže mať za následok zníženie miery rozšírenia BPF pod minimálnu hodnotu.
According to the French authorities, without the agreement with Toyota, the PSA Group considers that it could on its own keep its light commercial vehicle activities viable.
Na účely vzájomného porovnania sa navrhuje segment RCI Banque SA „Západná Európa“ a segment Volkswagen Financial Services (VWFS) „Európa“.
The contract with Toyota is not therefore essential for continued operation at this plant.
S cieľom predísť nesprávnemu vývoju u konkurentov a zohľadniť mieru rozšírenia BPF, ktorá je v súčasnosti nižšia ako miera jej konkurentov, sa však maximálna miera rozšírenia stanoví na 32,4 % v súlade s mierou rozšírenia zaznamenanou v rámci G10 v druhom polroku 2012.
The French authorities point out that this measure helps to limit the PSA Group's market presence to the direct benefit of its competitors in so far as:
Tabuľka 7
the PSA Group will transfer close on 30 % of production capacity at the Sevelnord plant to Toyota;
Miera rozšírenia BPF podľa krajín a veľkých zemepisných oblastí v prípade nových vozidiel (v %)
this agreement will enable a major competitor, Toyota, to gain access to a market in which it has not so far had a presence, and to extend its commercial vehicle range;
Horná miera H2 2012*
this agreement offers a direct and certain competitive advantage to Toyota, in so far as it enables it to gain a large proportion of the margin on the vehicles covered by the agreement, and to sign up customers and gain their loyalty in a market in which it has no presence;
Úroveň flexibility
this measure concerns one of the markets in which the PSA Group has a particularly large presence (21 % at European level in 2011).
Maximálna navrhovaná miera*
In terms of turnover, the impact of this measure is estimated at EUR 443 million.
Nemecko
Discontinuation of production and development of the hybrid plug-in technology
Rakúsko
The PSA Group will reduce its market presence by ending the agreement signed on 25 October 2011 with BMW for the creation of a JV to develop and produce a technology for hybrid and electric vehicles.
Belgicko
The JV was developing and manufacturing all the electric components needed for an electric powertrain.
Taliansko
The PSA Group and BMW have invested over EUR 100 million in this project, on which, in late 2011, 400 workers were employed at the Munich R&D centre.
Španielsko
The end of this JV will mean the PSA Group's withdrawal from the hybrid plug-in vehicle segment as a result of the termination of the JV agreement with BMW (segment C).
Holandsko
According to the French authorities, by ending the JV, the PSA Group will permanently withdraw from a segment considered to be promising and will lose access to around 6 % of the market by 2016.
Portugalsko
The PSA Group will also lose an agreement that is valuable in terms of the brand image that its status as a partner of BMW gives it.
Švajčiarsko
The withdrawal of the PSA Group from the JV with BMW will have two consequences:
Francúzsko
first, announcing that the hybrid plug-in technology is to be discontinued will harm the Group's image in this segment and will have an impact from 2013 on PSA Group sales of diesel hybrids.
Spojené kráľovstvo
The PSA Group estimates this impact (based on 10 % of volumes) at 3000 vehicles per year, i.e. an annual loss of turnover of EUR 60 million;
Súhrn G5 [25]
second, discontinuing the development of the hybrid plug-in technology, whose launch was scheduled for 2016, will be reflected by a reduction of an average of 20000 vehicles over three years, i.e. an annual loss of turnover averaging EUR 400 million.
Súhrn M5 [26]
The PSA Group estimates the total impact of this measure to be a loss of turnover of EUR 1,56 billion.
Súhrn G10 [27]
Commitment to a maximum penetration rate for BPF
ODHAD NÁKLADOV NA REŠTRUKTURALIZÁCIU A ICH FINANCOVANIE
The French authorities are planning to commit to a maximum penetration rate [22].
Odhadované náklady na reštrukturalizáciu sú vo výške 1708,9 milióna EUR.
According to the French authorities, this rate has risen sharply in recent years both for BPF and for its competitors, increasing, in the case of BPF, from 27,5 % in 2009 to 29,8 % in 2012; and, in the case of RCI Banque SA [23], from 30,0 % to 35,0 % over the same period, as shown in Table 7 below.
Týkajú sa najmä týchto plánovaných opatrení: ukončenia výroby v Aulnay v roku 2014, ktorá zamestnáva 3000 zamestnancov, premiestnenia centra výroby z parížskeho regiónu do Poissy a revitalizácie závodu v Aulnay.
The French authorities are in particular envisaging this commitment because they consider that the penetration rate can be readily monitored from public sources.
Náklady na ostatné opatrenia, najmä reštrukturalizáciu obchodu v Európe a zníženie počtu zamestnancov PCR (Peugeot Citroën Retail) zodpovedajúce časti PSA siete koncesionárov najmä v južnej Európe sa odhadujú na [100 – 200] miliónov EUR.
The planned commitment is structured differently for 2013, and for 2014 and 2015.
Náklady na činnosti PSA v rámci projektu 50CO2Cars predstavujú [300 – 400]* miliónov EUR.
In 2013, it is proposed not to exceed, for each of the European countries (in the G10 perimeter [24]) in which BPF trades, the H2 2012 rate with a penetration rate flexibility of + 1.
S cieľom financovať náklady na reštrukturalizáciu skupina PSA zaviedla od začiatku roka 2012 program odpredaja aktív, vďaka čomu skupina PSA získala tieto zdroje:
In the following periods, the French authorities consider that rapid developments in the sector make it necessary to forecast how BPF's commitment is to vary on the basis of these developments.
odpredaj Gefco v decembri 2012: 878 miliónov EUR [28];
It is therefore proposed to increase the penetration rate achieved by BPF in year ‘n-1’ by setting a maximum penetration rate for year ‘n’ on the basis of the changes in this rate in year ‘n-1’ among BPF's European competitors.
odpredaj spoločnosti Citer vo februári 2012: 449 miliónov EUR;
From 31 December 2013, therefore, BPF's maximum penetration rate commitment in the G10 perimeter for year ‘n’ will be equal to the rate achieved by BPF in this perimeter in year ‘n-1’ adjusted by the change in the penetration rate of comparable firms in year ‘n-1’, although the effect of this adjustment cannot be to reduce BPF's penetration rate below a minimum.
Podľa francúzskych orgánov skupina PSA už vyčlenila 1,956 miliardy EUR voľných peňažných prostriedkov, ktoré sa preinvestujú do reštrukturalizácie skupiny PSA, aby mohla opätovne obnoviť svoju životaschopnosť.
The comparable firms proposed here are the ‘Western Europe’ division of RCI Banque SA and the ‘Europe’ division of Volkswagen Financial Services (‘VWFS’).
Z hľadiska likvidity dohoda New Club Deal zabezpečí 11,6 miliardy EUR od súkromných bánk s cieľom prispieť k financovaniu skupiny počas obdobia reštrukturalizácie.
In order to guard against erratic developments among competitors and keep BPF's penetration rate at a level that is actually below that of its competitors, the maximum penetration rate will be capped at 32,4 %, in line with the G10 penetration rate recorded in the second half of 2012.
PLÁN OBNOVENIA ŽIVOTASCHOPNOSTI BPF
Table 7
PLÁN FINANCOVANIA
BPF penetration rates for new vehicles by country and main geographical areas (as %)
Tabuľka 8
Ceiling rate H2 2012*
Stav finančných prostriedkov BPF v súvislosti s reštrukturalizáciou*
Flexibility
Predpokladá sa, že celková súvaha banky, a teda potreba financovania progresívne vzrastie počas obdobia prognózy, a to z 27186 miliónov EUR na konci roka 2012 na [> 28000] miliónov EUR na konci roka 2015.
Proposed maximum rate*
RENTABILITA A PLATOBNÁ SCHOPNOSŤ
Austria
Na konci roka 2012 dosahovala miera kapitalizácie meraná pomocou ukazovateľa Core Tier1 [29] vo výške 13 %.
Spain
Capitaux propres consolidés
Netherlands
CAPITAUX PROPRES ET RESULTAT NET AU 31 DECEMBRE 2012 (en millions d’euros)
Portugal
Résultat net consolidé annuel
Switzerland
Ako je znázornené v tabuľke 8, banka naďalej predpokladá, že počas obdobia reštrukturalizácie skupiny bude naďalej dosahovať zisky.
France
Tabuľka 9
United Kingdom
Prognózy výnosnosti BPF
G5 aggregate [25]
Návratnosť vlastného kapitálu (RoE)*
M5 aggregate [26]
Podľa predložených informácií by zastavenie činnosti BPF nemalo spôsobiť veriteľom žiadnu stratu.
G10 aggregate [27]
Pri záťažovom scenári by útlmová správa mala umožniť zachovať počas troch rokov zostatok likvidity od [1 – 3]* miliárd do [2 – 4]* miliárd EUR, a to v závislosti od úrovne použitého zaťaženia.
ESTIMATION OF RESTRUCTURING COSTS AND THEIR FINANCING
Aktíva BPF majú veľmi krátku splatnosť, ktorá je v priemere kratšia než splatnosť pasív.
Restructuring costs are estimated to be EUR 1708,9 million.
MIERA ROZŠÍRENIA
The following measures are planned: shutting down production at Aulnay, which has 3000 employees, in 2014, transferring production in the Paris region to Poissy and regenerating the Aulnay site.
Podľa francúzskych orgánov s mierou rozšírenia predaja automobilov skupiny PSA vo výške približne 29,8 % (v roku 2012) BPF financuje veľkú časť dopytu po vozidlách vyrobených skupinou PSA a podstatným spôsobom prispieva k financovaniu jej obchodných aktivít a celej automobilovej pobočky spolu so sieťami koncesionárov a klientov.
These costs are estimated to be EUR [400-500]* million between 2012 and 2017.
z čiastočného a postupného ústupu tradičných bánk z tohto sektora v súvislosti so selektívnym riadením ich súvah z dôvodu finančných a kapitálových prekážok, ktoré sú spojené najmä s nadobudnutím účinnosti dohody Bazilej III;
The costs of streamlining the industrial system at the Rennes plant, where 1400 out of a total of 5600 employees are to be redeployed, are estimated to be EUR [100-200]* million between 2012 and 2017.
z vývoja potrieb financovania spotrebiteľov v súvislosti so značným znížením kúpnej sily v Európe;
Streamlining the PSA Group's organisation, by means of the GPEC 1 and 2 plans (‘Gestion prévisionnelle de l'Emploi et des Compétences’ [Forward Management of Employment and Competences]), will generate total costs estimated to be EUR [500-600]* million in 2012 and 2013.
z úrovne úrokovej miery, ktorá je v súčasnosti na svojej historicky najnižšej úrovni a ktorá by mala podnietiť využívanie pôžičiek na financovanie kúpy automobilových vozidiel; a napokon
It should be noted that there is no overlap between the GPEC 1 and 2 plans and the Aulnay and Rennes restructuring costs.
z tendencie, že automobilové vozidlo sa stáva bežným spotrebným tovarom v zmysle „komodity“, čo by bolo v súlade s rozvojom financovania prostredníctvom pôžičky a mesačných splátok.
The costs of other measures, in particular the restructuring of European trade and the reduction of staff at PCR (Peugeot Citroën Retail), which is the PSA's part of the dealer network, largely in southern Europe, are estimated to be EUR [100-200] million.
Vývoj miery rozšírenia BPF podľa zemepisných oblastí a segmentov (B, C, D, H a ÚV) je znázornený v tabuľke 9 (AP znamená „automobil Peugeot“ a AC znamená „automobil Citroën“).
Lastly, the costs of PSA activities in connection with the 50CO2Cars project are EUR [300-400]* million.
Tabuľka 10
disposal of Gefco in December 2012: EUR 878 million [28];
Spolu G5
disposal of Citer in February 2012: EUR 449 million;
ZÁVISLOSŤ SKUPINY
According to the French authorities, the PSA Group has already released EUR 1,956 billion of free cash flow which is to be reinvested in the restructuring of the PSA Group in order to restore its viability.
Ratingové agentúry vo svojich správach uviedli prepojenie medzi ratingom skupiny PSA a ratingom BPF, a to stanovením rozpätia medzi úverovým ratingom skupiny a úverovým ratingom kaptívnej banky na najviac dva stupne [30].
In terms of liquidity, under the New Club Deal, private banks will inject EUR 11,6 billion into the Group's financing during the restructuring period.
Dňa 14. februára 2013 sa rating BPF znížil na úroveň „neinvestičného stupňa“.
BPF'S VIABILITY PLAN
SŤAŽNOSŤ
The plan submitted by the French authorities contains financial projections and a financing plan for BPF to the end of 2015.
Anonymný sťažovateľ sa domnieva, že záruka zo strany francúzskeho štátu umožní BPF navrhnúť koncesionárom a klientom PSA zaujímavejšie úverové podmienky, ako sú podmienky, ktoré im môžu ponúknuť kaptívne banky konkurenčných výrobcov automobilov.
According to the French authorities, BPF's return on equity will be [5-10]* % from 2014 and [10-20]* % in 2016.
DÔVODY NA ZAČATIE KONANIA
They point out that, according to the Commission's decision-making practice, the return on equity considered acceptable to demonstrate the viability of a bank is in the range of 8 to 12 %.
V rozhodnutí o začatí konania Komisia vyjadrila svoje pochybnosti z týchto dôvodov:
FINANCING PLAN
PLÁN OBNOVENIA ŽIVOTASCHOPNOSTI BPF
Cash flow situation of BPF over the restructuring period*
Komisia mala v úmysle zhromaždiť vyjadrenia tretích strán, pokiaľ ide o:
It is forecast that the bank's total balance sheet and therefore its financing will increase gradually during the projection period, from EUR 27186 million at the end of 2012 to EUR [>28000] million at the end of 2015.
predpoklady v súvislosti s vývojom trhu s automobilmi v Európe a v ostatných častiach sveta, najmä v tom zmysle, či majú tieto predpoklady dostatočne konzervatívnu povahu;
PROFITABILITY AND SOLVENCY
navrhované opatrenia reštrukturalizácie s cieľom zabezpečiť obnovenie životaschopnosti skupiny PSA;
BPF was profitable in the past, as can be seen from Graph 1 below.
podiel projektu 50CO2Cars na obnove životaschopnosti, najmä pokiaľ ide o otázku, či je tento spôsob investovania do výskumu a vývoja, ktorých cieľom je zavedenie výskumného programu v oblasti „mild-hybridation“ (miernej hybridizácie) v súlade so skutočnosťou, že bolo súčasne oznámené ukončenie vývoja hybridnej technológie „plug-in“, ktorú si mala podľa informácií skupina už osvojiť.
At the end of 2012, the capitalisation level measured by the ‘Core Tier 1’ [29] ratio was 13 %.
POCHYBNOSTI O KOMPENZAČNÝCH OPATRENIACH
Graph 1
Komisia vyjadrila želanie získať komentáre tretích strán v zmysle uvedených usmernení na záchranu a reštrukturalizáciu, pokiaľ ide o označenie navrhovaných opatrení za kompenzačné opatrenia, ich veľkosť a primeranosť v súvislosti s rizikami narušenia hospodárskej súťaže v dôsledku štátnej pomoci.
History of BPF's profitability
PRIPOMIENKY FRANCÚZSKA K ROZHODNUTIU O ZAČATÍ KONANIA
Consolidated equity
K VÝŠKE POMOCI
EQUITY AND NET RESULT AT 31 DECEMBER 2012 (EUR million)
Francúzske orgány sa domnievajú, že výška pomoci nemôže zodpovedať nominálnej výške záruky, že emisie BPF budú nevyhnutne realizované s likvidnou prémiou a prémiou za variabilné riziko nepochybne vyššou ako 24 bázických bodov, ktoré sa zaznamenali v čase realizácie emisie vďaka pomoci na záchranu, a že referenčné obdobie na zohľadnenie historických výnosov BPF by malo byť tri mesiace.
Annual net consolidated result
Podľa francúzskych orgánov neboli v tomto prípade splnené dve kumulatívne podmienky, vďaka ktorým je možné mať za to, že výška pomoci je rovnako vysoká ako výška krytá zárukou, a to nezvyčajne vysoká pravdepodobnosť, že dlžník nie je schopný splácať pôžičku krytú zárukou, a existencia mimoriadnych okolností.
The bank considers that profits will continue to be made during the restructuring of the Group, as shown in Table 9 below.
V dôsledku toho by výška pomoci zahrnutej do štátnej záruky zodpovedala rozdielu medzi celkovými nákladmi na financovanie vyplývajúcimi zo záruky a samotnou zárukou, a celkovými nákladmi na financovanie, ktoré by zaplatil podnik, keby záruku nezískal.
Table 9
Podľa francúzskych orgánov je odôvodnený aj predpoklad, podľa ktorého vznikli na strane BPF dodatočné náklady vo výške 40 bázických bodov.
Profitability forecasts for BPF
V prípade emisií, ktoré BPF realizovala 25. marca 2013, by tomu tak bolo za mimoriadne priaznivých trhových okolností.
Return on equity (RoE)*
Zaznamenané rozpätia (spreads) vo vzťahu k obligáciám štátnej pokladnice v čase tejto emisie (24 bázických bodov) vykazujú historicky najnižšie úrovne.
According to the information provided, creditors would not lose out if BPF were to be closed down.
Francúzske orgány sa napríklad domnievajú, že investori by mali bežne požadovať vyššiu odmenu v kaptívnej banke automobilového sektora ako v prípade verejných orgánov, ako je UNEDIC [31] alebo CADES [32], a to o to viac, pokiaľ by mali k dispozícii linky umožňujúce realizovať tento typ transakcií CADES alebo UNEDIC, a ktoré by nevyhnutne v prípade úkonu s BPF nemali.
If placed in run-off management, there would, after three years, be a liquidity surplus ranging from EUR [1-3]* billion to EUR [2-4]* billion in a stress scenario, depending on the stress level applied.
Referenčné obdobie presadzované francúzskymi orgánmi (od 12. júla do 16. októbra 2012) by bolo na zobrazenie reality výnosov z obligácií BPF na trhoch najlepšie, pretože zohľadňuje ťažkosti skupiny PSA, a nie oznámenie o štátnej záruke.
BPF's assets have a very short maturity and on average have a shorter maturity than its liabilities.
K ŽIVOTASCHOPNOSTI BPF
The bank's risk cost increased from […]* in 2011 to […]* in 2012.
Francúzske orgány berú na vedomie stanovisko Komisie, podľa ktorého BPF nemá problém so solventnosťou ani ziskovosťou, a že jej problém s likviditou vznikol výlučne v dôsledku jej prepojenia so skupinou PSA.
Bad debts rose progressively from 3 % at the end of 2008 to 4,2 % at the end of 2012.
Francúzske orgány však chcú uviesť tieto pripomienky:
PENETRATION RATE
Podľa francúzskych orgánov by bolo zvýšenie bilančnej sumy BPF aj naďalej mierne v súlade s inflačnými očakávaniami.
According to the French authorities, BPF's penetration rate of approximately 29,8 % (in 2012) in the PSA Group's vehicle sales means that it finances a large proportion of the demand for vehicles produced by the PSA Group and is crucial to the financing of its trading activity, and the whole of the vehicle sector, including dealer networks and customers.
Toto zvýšenie by vyplývalo zo zhoršenia makroekonomických podmienok a častejšieho využívania úveru na financovanie kúpy vozidiel spotrebiteľmi.
They point out that the forecast plan assumes that the penetration rate will continue to increase slightly from 2011 up to 2017.
S cieľom reagovať na argument Komisie, podľa ktorého by bolo vhodné predísť tomu, aby BPF financovala nekvalitné úvery s cieľom umelo navýšiť obrat skupiny PSA, francúzske orgány pripomínajú, že:
This increase is based on a number of factors:
jediným cieľom kompenzačného opatrenia zameraného na BPF je znížiť konkurenčnú intenzitu jej správania a obmedziť jej trhový podiel,
the partial and gradual withdrawal of traditional banks from this sector, because the financing and capital constraints linked in particular to the entry into force of Basel III are forcing them selectively to manage their balance sheets;
miera nesplácaných úverov („non performing loans“) vo výške približne 4 % sa počas týchto posledných troch rokov len málo zmenila,
the growth in consumers' financing needs in a climate of strong contraction of purchasing power in Europe;
BPF vymedzuje svoju politiku rizík nezávislým spôsobom a pod dohľadom príslušného orgánu pre dohľad nad obozretným podnikaním.
interest rate levels, currently at a historical low, which will encourage borrowing to finance purchases of vehicles; and lastly
Keďže ratingové agentúry a výbor pre audit BPF pozorne sledujú mieru pochybných pohľadávok, akákoľvek úprava politiky rizík danej banky by bola podľa francúzskych orgánov nemožná.
the tendency for vehicles to become an everyday consumer good, along the lines of a commodity, which will be reflected by a growth of financing by borrowing and monthly payments.
K OBNOVA ŽIVOTASCHOPNOSTI SKUPINY PSA
The development of BPF's penetration rate by geographical area and by segment (B, C, D, H and CV) is shown in Table 10 below (PV means ‘Peugeot vehicle’ and CV means ‘Citroën vehicle’).
K ZVOLENÝM HYPOTÉZAM VÝVOJA TRHU
Table 10
Francúzske orgány sa predovšetkým domnievajú, že prognózy skupiny PSA by nemal vyvrátiť ani vývoj na trhu v prvom štvrťroku 2013 ani predpokladaný rozdiel medzi predpokladanými výsledkami za rok 2012 a skutočne dosiahnutými výsledkami v tomto istom roku.
BPF's penetration rate by geographical area, vehicle segment and brand (as %)
Nepretržitý pokles predaja v roku 2013 mala podľa francúzskych orgánov skupina PSA predvídať.
Segment B
Podobne ako inštitút IHS Global Insight sa domnievala, že pokles trhu dosiahne medzi rokmi 2012 a 2013 konečnú hodnotu (in fine) 4 %.
Segment C
Francúzske orgány predložili aktualizované finančné prognózy na základe menej optimistických predpokladov, ako boli prognózy uvedené v odôvodneniach (54) až (58) rozhodnutia o začatí konania.
Segment D
Strategické smerovanie uvedené v tých istých odôvodneniach rozhodnutia o začatí konania ostáva nezmenené.
Segment H
Zmeny vykonané v týchto predpokladoch vyplývajú z aktualizácie prognóz vývoja trhu „Európy 30“, ktorú vypracoval inštitút IHS Global Insight.
Total G5
Odrážajú sa v obrate automobilovej divízie, ktorý je počas obdobia prognóz nižší.
THE GROUP'S DEPENDENCE
Aktualizoval sa aj „nepriaznivý“ scenár, podľa ktorého by sa mal predaj skupiny PSA (vo vzťahu k mediánovému scenáru) od roku 2013 v Európe znížiť o ďalších 100000 vozidiel.
According to the French authorities, BPF's rating is correlated with PSA's rating, as is shown by the close correlation between the bond yields of the Group and the bank.
Tabuľka 11
The rating agencies have, in their reports, linked the ratings of the PSA Group and BPF, setting a maximum difference of two notches between the Group's rating and the captive bank's rating [30].
Veľkosť európskeho trhu podľa prognóz IHS Global Insight a trhový podiel PSA
On 14 February 2013, BPF's rating was downgraded to ‘non-investment grade’.
Veľkosť európskeho trhu (Európa 30) podľa par IHS Global Insight v apríli 2013 (v tis. vozidiel)
THE COMPLAINT
Podiel PSA na európskom trhu*
The anonymous complainant considers that the guarantee by the French State will make it possible for BPF to offer credit to PSA's dealers and customers on more attractive terms than those that can be offered by the captive banks of rival automotive manufacturers.
Tabuľka 12