natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As there was no indication that the transaction concerning SIF had not been agreed under market conditions, this comparison confirms that taking into account own funds would also result in the transaction being considered to have been made at a market price.
Pokiaľ ide o kolaterály, […] pripomína, že skupina Duferco vykazovala veľmi dobrú finančnú situáciu, ako to preukázali podmienky pôžičky poskytnuté bankovými inštitúciami skupine Duferco so sadzbami porovnateľnými s tými, ktoré boli ponúknuté podnikom s ratingom AAA podľa referenčnej sadzby Komisie.
NLMK had to draw up a first draft of the share transfer agreement and a shareholders' agreement within 10 days of signing the letter of intent.
Existencia budúcej, ale takmer istej pohľadávky vo výške […] miliónov USD voči skupine NLMK predstavovala likvidnú a ľahko splatnú záruku.
This letter of intent itself was only valid until 1 October 2006 at the latest.
Táto pôžička sa podobala preddavku na budúcu pohľadávku.
The intention was therefore for Duferco to either use or not use the purchase option in the weeks or months after it was granted by FSIH.
Holding FSIH požíval aj záložné právo na 15 % akcií DPH, finančne veľmi zdravej spoločnosti (žiadna vykazovaná strata až do roku 2009), v hodnote približne […] miliónov USD.
There was therefore no real reason for the parties having agreed that the option would run until 31 December 2015.
Napokon referenčná sadzba Euribor za 12 mesiacov zaručovala stabilnú úroveň počas obdobia 12 mesiacov, čo je atraktívna charakteristika v čase krízy a poklesu sadzieb.
KPMG assessed the fair value of the purchase option granted to Duferco in June 2006.
Riziko pre FSIH vzhľadom na tieto záruky bolo teda minimálne.
KPMG agrees with Duferco's position that the expected term of the option of four months should be taken into account because the option was neither transferable nor assignable, which markedly decreased its value.
Sadzby uplatňované na skupinu Duferco súkromnými bankami sa pohybovali od [0,65 – 1,15] % do [2,75 – 3,25] % s priemerom vo výške [1,1 – 1,55] %, teda išlo o sadzby úplne v súlade so sadzbami FSIH.
KPMG takes the view that the fair value of the purchase option was USD […] million.
[…] sa domnieva, že nie je možné vylúčiť z porovnania pôžičky, ktoré nemajú presne rovnakú splatnosť, rovnakú sumu, rovnakú povahu alebo ktoré majú odlišnú základnú sadzbu.
On the basis of the contractual duration, the fair value is USD […] million.
Zohľadniť by sa mali len kolaterály a úrokové sadzby.
If such an amount were taken into account, added to the fair value of FSIH's stake in Duferco US, the sale price would be USD […] million, which is significantly lower than the price paid by [the parent company of the Duferco Group at the time].
Sumy pôžičiek predložené Belgickom boli vo všeobecnosti nižšie ako sumy pôžičky FSIH, pretože Belgicko uviedlo len pôžičky upísané v eurách, ktoré predstavovali len malú časť celkovej sumy.
According to […], FSIH's investment in DPH had two purposes: on the one hand, participation in the capital, representation on the board of directors, access to strategic information and documents and, on the other hand, attractive and secured financial returns (preferential dividend).
[…] sa zaujímal o pôžičky vo viacerých menách, ktoré sa týkajú výrazne vyšších súm.
The main reason for FSIH exiting DPH is the sale of the Belgian production sites to NLMK.
Tieto údaje mali ukázať, že Duferco mala prístup k úverovým linkám s veľmi vysokou sumou a že niektoré pôžičky boli dlhodobé (desať rokov).
Duferco would lose its status as a strategic partner for the Walloon Region in Belgium and the production sites of Clabecq and La Louvière would no longer be directly affected by decisions by Duferco's Trading division.
Sadzby týchto pôžičiek sa pohybujú od [0,5 – 1] % do [2,2 – 2,65] % s váženým priemerom [1,6 – 2,05] %.
[…] asserts that DPH is a company whose functional currency the US dollar and therefore the return on any investment in such a company must be assessed in US dollars.
[…] preto dospel k záveru, že vzhľadom na pevné kolaterály, ktoré získal holding FSIH, uplatniteľné úrokové sadzby sú plne v súlade s trhovými sadzbami.
FSIH's investment in DPH thus generated a return of 8,81 % per year.
DLP tvrdí, že intervencie DII a FSIH sú súbežné, pričom spoločnosť DII sa zúčastnila na zvýšení základného imania DLP 7. júla 2011, teda niekoľko dní pred zvýšením základného imania holdingom FSIH a po poskytnutí konvertibilnej pôžičky.
[…] commissioned KPMG to analyse the valuation made by Ernst & Young in March 2006.
Takisto poznamenala, že podmienky transakcie sú rovnaké, pričom obaja partneri investovali takmer totožné sumy.
With regard to the valuation methods, KPMG notes that Ernst & Young does not specify the type of value for the valuation (market value, investment value or fair value).
Malo by teda ísť o investície uskutočnené za rovnakých podmienok, pretože FSIH a DII znášajú to isté riziko a získavajú pomerné rozdelenie dividend a zvýšenie hodnoty svojej dcérskej spoločnosti.
Ernst & Young mainly applied the market approach by comparable companies.
DLP tvrdí, že spoločnosť nepatrila skupine Duferco v čase investície FSIH, ale bola novovytvorenou spoločnosťou práve s cieľom prijať spoločné investície oboch partnerov.
KPMG concludes that, in light of its analysis of the cyclical nature of the steel industry, periods of between four and six years should be taken into account with equal weighting for each year to value DPH.
DLP zároveň pripomína, že SOGEPA bola akcionárom DLL od roku 1999, a teda podrobne poznala činnosti a finančnú situáciu spoločnosti, pokiaľ ide o oblasť dlhých výrobkov.
KPMG also made adjustments to the 2001 and 2002, which Ernst & Young did not take into account.
Holding FSIH vraj bol schopný prijať rozhodnutie s plnou znalosťou veci a disponoval rovnakou úrovňou informácií, ako keby ich vyžadoval súkromný investor v rovnakej situácii.
KPMG examined the list of comparable companies selected by Ernst & Young.
Podľa DLP z finančných výsledkov vyplýva, že ukazovateľ EBITDA vypočítaný po troch mesiacoch zodpovedal ukazovateľu EBITDA projektovanému v podnikateľskom pláne na šesťmesačné obdobie.
KMPG was not able to find certain multiples included in the Ernst & Young 2006 Report in the database used by Ernst & Young (Bloomberg).
V čase svojej investície holding FSIH teda mohol mať istotu, pokiaľ ide o obozretný charakter podnikateľského plánu.
Furthermore, KPMG deemed it appropriate not to include certain companies in the list of comparable companies provided by Ernst & Young.
PRIPOMIENKY SIF
KPMG established its own list of comparable companies, which shows that the median price/earnings ratios for 2003 to 2006 are lower than those used by Ernst & Young.
Komisia spresňuje, že pripomienky SIF sa týkajú iba opatrenia, ktorého je príjemcom, teda opatrenia 5.
KPMG was not able to observe a sufficient number of listed companies that are active only in the steel trade.
SIF sa domnieva, že jej finančná situácia bola v čase poskytnutia pôžičky veľmi dobrá a záruky v čase uzavretia zmluvy o pôžičke boli viac ako dostatočné na splatenie celej pôžičky od holdingu FSIH.
It is not possible to make a separate valuation of the Trading division.
Okrem toho aj podľa SIF rentabilita operácie pôžičky nevzbudzovala žiadnu pochybnosť holdingu FSIH vzhľadnom na politiku investícií a rozvoja vedenú spoločnosťou SIF.
Nevertheless, KPMG confirms that it would have been appropriate to make a separate valuation of the trade and production activities.
Podnikateľský plán SIF týkajúci sa belgických závodov, najmä na roky 2007 – 2010, obsahoval veľké investičné projekty s prísľubom významných príležitostí rozvoja skupiny v Belgicku.
With a higher risk and more volatile results, the trade activities offer a higher return to investors, which results in a lower valuation of the activities.
SIF sa okrem toho domnieva, že jej príslušnosť k dvom hlavným subjektom oceliarskeho odvetvia bola zohľadnená pri analýze rizika spojenej s operáciou pôžičky vykonanej holdingom FSIH.
A lower multiple should therefore be used for the trading activity.
NLMK poskytla záruku holdingu FSIH v prípade zmeny kontroly.
[…] believes it is relevant to refer to the sale of 50 % of […] in September 2003, for which the agreed price was close to the value of own funds.
Poskytnutím pôžičky 75 miliónov EUR spoločnosti SIF s úrokovou sadzbou 2,05 % (marža 75 bázických bodov), zatiaľ čo úroková sadzba Národnej banky Belgicka na nové pôžičky bola 1,63 %, holding FSIH neriskoval neuvážene v porovnaní so súkromným hospodárskym subjektom.
With regard to off-balance-sheet items, KPMG confirms that the amount of a company's own funds should be adjusted to take into account off-balance-sheet liabilities if these are non-recurring.
SIF pripomína, že uplatnenie kritéria súkromného investora v trhovom hospodárstve vôbec nevyžaduje porovnanie s pôžičkami, ktoré sú vo všetkých bodoch totožné s pôžičkou poskytnutou holdingom FSIH.
Unlike Ernst & Young, KPMG believes that only these items should be deducted from the estimated value of the company's own funds, regardless of the valuation method.
SIF rovnako uvádza, že Komisia upresňuje, že treba zohľadniť druh príslušného hospodárskeho subjektu, povahu transakcie a príslušné trhy.
For two of the off-balance-sheet items, KPMG deemed it appropriate to reconsider the amount of the adjustment applied by Ernst & Young.
Na základe tohto spresnenia sa musí prihliadať na dve súkromné pôžičky poskytnuté Duferco Clabecq, dcérskej spoločnosti SIF, s cieľom ich porovnania s pôžičkou poskytnutou holdingom FSIH.
This concerned the 'French and Belgian guarantees' that Ernst & Young had evaluated at USD […] million in 2006, whereas according to KPMG they amounted to USD […] million.
Analýza týchto pôžičiek by preukázala, že počas obdobia, keď bola pôžička poskytnutá holdingom FSIH, SIF bola schopná získať úvery od súkromných finančných inštitúcií a že podmienky pôžičky poskytnuté holdingom FSIH by sa nevyznačovali podstatnými rozdielmi v porovnaní s trhom.
These guarantees were adjusted on the basis of the risk they contained.
Úrokové sadzby uplatňované úverovými inštitúciami na tieto dve pôžičky, [1 – 1,5] % (pôžička Sumitomo) a [1,2 – 1,7] % (pôžička Rabobank), boli nižšie ako sadzba poskytnutá holdingom FSIH (2,05 %).
This resulted in a total amount of USD […] million compared with USD […] million used by Ernst & Young.
Z toho vyplýva, že subjektívne riziko obsiahnuté v pôžičke poskytnutej holdingom FSIH by sa malo prejaviť uplatnenou úrokovou sadzbou, 12-mesačnou sadzbou EURIBOR, ktorá je prvkom posilňujúcim bezpečnosť pôžičky pre požičiavateľa tým, že zaručuje stabilnú sadzbu na dvanásť mesiacov.
KPMG confirms the relevance and the level of the illiquidity haircut (30 %) applied by Ernst & Young.
Okrem toho podľa SIF by neexistencia kolaterálov nemohla v nijakom prípade predstavovať výhodu.
A rebate of 12 % in the framework of the valuation based on comparable transactions would have been equally relevant.
Ak nebola požadovaná žiadna záruka, tak to bolo preto, lebo jej finančné zdravie, príslušnosť ku skupinám NLMK a Duferco a […] boli údajne takej povahy, že poskytovali istotu skupine FSIH, pokiaľ ide o schopnosť SIF splácať pôžičku.
KPMG feels it was appropriate to apply a control premium of 5 % in the event of a valuation on the basis of comparable companies, given that this kind of method generates a valuation corresponding to a minority shareholding while FSIH's stake allows significant influence over DPH.
SIF takisto uvádza, že marža 75 bázických bodov zodpovedá praxi bankového sektora v tom čase.
KPMG believes that a haircut of 20 % should be applied in the event of a valuation on the basis of comparable transactions, given that this method results in a valuation with a controlling interest.
Pôžička Sumitomo preukazuje, že pri bežnej úrovni kolaterálu bola marža [10 – 50] bodov, teda nižšia ako tá, ktorá je uvedená v oznámení z roku 2008 o referenčných sadzbách pre dobrý rating (100 bodov), či dokonca solídny rating (75 bodov).
With regard to the return on preference shares, KPMG notes that Ernst & Young was mistaken in its valuation of preferential dividends for 2006-2012 in basing its calculation on annual dividends of USD 4 million, whereas the amount was EUR 4 million.
Rovnako v prípade pôžičky Rabobank by bola marža [45 – 85] bodov pre bežnú úroveň kolaterálu.
KPMG also takes the view that the discount Ernst & Young applied given the risk of default on payment (6,2 %) falls within the identified acceptable range, between 1,8 % and 16,4 %.
Z toho vyplýva, že ak zvážime, že SIF mala dobrý rating, marža 75 bázických bodov (nižšia ako 100 bodov) na pôžičku na desať rokov by bola v súlade s praxou bánk, ktoré v tom čase výrazne stlačili marže.
The discount of 14 % applied by the parties is also considered acceptable since it is in the value range.
SIF z toho vyvodila, že pôžička, ktorá jej bola poskytnutá skupinou FSIH, zodpovedá trhovým podmienkam a neposkytuje jej žiadnu výhodu.
These adjustments result in a valuation of the shareholding in DPH that fluctuates between USD […] million and USD […] million, or i.e. a median value of EUR […] million, which is in line with the sale price in June 2006 of EUR […] million.
SIF však spresňuje, že ak by sa pôžička mala kvalifikovať ako pomoc, takáto pomoc by mohla byť zlučiteľná so spoločným trhom na základe oznámenia Komisie o dočasnom rámci Spoločenstva pre opatrenia štátnej pomoci na podporu prístupu k financovaniu v období súčasnej finančnej a hospodárskej krízy (ďalej len „oznámenie z roku 2009“) [14].
[…] concludes that there can be no question of State aid to [the company that controlled DPH at the time].
Na posúdenie zlučiteľnosti dotovaných úrokových sadzieb s pravidlami štátnej pomoci oznámenie z roku 2009 stanovuje zníženú sadzbu špecifickú pre obdobie krízy.
DSIH confirms the arguments put forward by Belgium to defend the pari passu nature of FSIH's investment.
SIF uvádza, že všetky podmienky stanovené v oznámení z roku 2009 sú splnené: zmluva bola uzatvorená 29. septembra 2009 a SIF k 1. júlu 2008 nebola v ťažkostiach.
DSIH claims that the conditions of the transaction were identical for Duferco Développement and FSIH.
Takže ak by mala byť pôžička kvalifikovaná ako pomoc, zlučiteľnosť úrokovej sadzby pôžičky poskytnutej skupinou FSIH spoločnosti SIF by sa mala hodnotiť s ohľadom na zníženú sadzbu.
The two shareholders agreed jointly to take a new risk in investing in DSIH in order to carry out the diversification projects of Duferco Diversification.
KOMENTÁRE BELGICKA K PRIPOMIENKAM ZAINTERESOVANÝCH STRÁN
The two shareholders benefit from proportional distribution based on their participation in the capital, potential dividends and the financial opportunities of projects developed by their joint subsidiaries.
KOMENTÁRE BELGICKA K PRIPOMIENKAM […]
According to DSIH, the private intervention of Duferco Développement is economically very substantial and the amount of the investment is identical to that of FSIH.
Pripomienky […] si nevyžadujú osobitný komentár Belgicka.
DSIH asserts that it did not belong to Duferco Développement before the simultaneous investments.
Potvrdzujú, že prijaté rozhodnutia boli v súlade s logikou priemyslu zodpovedajúcou trhovým podmienkam.
DSIH is a company that was established by a third party shortly before these investments (29 November 2006) and then acquired by the two partners to facilitate their investments.
KOMENTÁRE BELGICKA K PRIPOMIENKAM SIF
The Walloon Region was therefore a shareholder in […] and held several seats on the board of directors.
POSÚDENIE OPATRENÍ
The Walloon Region was also involved in the […] project from the outset and had access to all the information available in the context of the project launch, in particular exactly the same information that was available to private investors.
HODNOTENIE EXISTENCIE POMOCI V ZMYSLE ČLÁNKU 107 ODS. 1 ZFEÚ
DSIH relies on an ex post evaluation of the project which proved the validity of the valuation of the project as initially made and indicated very attractive profits.
Podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ pomoc poskytovaná v akejkoľvek forme členským štátom alebo zo štátnych prostriedkov, ktorá narúša hospodársku súťaž alebo hrozí narušením hospodárskej súťaže tým, že zvýhodňuje určitých podnikateľov alebo výrobu určitých druhov tovaru, je nezlučiteľná s vnútorným trhom, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi členskými štátmi.
On the Marcinelle project, DSIH states that the lower than expected profits were not due to the partners investing too much but to factors beyond the control of the parties.
Toto ustanovenie určuje podmienky, podľa ktorých bude možné považovať opatrenie členského štátu za štátnu pomoc.
First, in January 2008 the Commission announced a proposal to withdraw the free allocation of CO2 emission allowances, which had a great impact on the valuation of the project before the close of negotiations with ENEL.
Po prvé, predmetné opatrenia musia mať štátny pôvod v tom zmysle, že musia pozostávať zo štátnych zdrojov a byť pripísateľné štátu.
Second, the electricity market experienced a complete and unforeseeable downturn in 2010, with a fall in the prices of electricity, gas and CO2.
Po druhé, Komisia musí overiť, či štátne zdroje poskytujú výhodu.
Duferco Diversification came out of this crisis well by selling Marcinelle Energie just before this happened.
Po tretie, opatrenia musia byť selektívne (napr. zameriavať sa na podnik, hospodárske odvetvie alebo geografickú oblasť) oproti opatreniu so všeobecnou pôsobnosťou.
The company sold 80 % of Marcinelle Energie at a reasonable price and was able to secure the remaining […] by a sale option negotiated with ENEL.
Po štvrté, opatrenia musia byť schopné narušiť hospodársku súťaž a ovplyvniť obchod medzi členskými štátmi.
[…] notes that in order to apply the market economy investor criterion, various factors should be examined, primarily the applicable interest rate and the collateral required to guarantee the loan.
Komisia najprv preskúma v prípade šiestich skúmaných opatrení kritériá štátneho pôvodu, selektívnosť a vplyv na hospodársku súťaž a obchod vo vnútri Spoločenstva.
With regard to the collateral, […] points out that Duferco had a very sound financial situation, as shown by the terms of the loans granted by banking institutions to the Duferco Group, with rates comparable to those offered to AAA-rated companies according to the Commission's reference rates.
Ďalej preskúma kritérium hospodárskej výhody pri každom opatrení.
Additionally, [the parent company of the Duferco Group at the time] was required to allocate the funds from the future sale of DII's stake in SIF to NLMK as a priority to the early repayment of the loan from FSIH.
Komisia poznamenáva, že Belgicko nespochybnilo štátny pôvod finančných prostriedkov, ich selektívnosť a vplyv na hospodársku súťaž a obchod medzi členskými štátmi.
The existence of a future, but almost certain, claim of USD […] million on NLMK represented a liquid and easily payable guarantee.
Komisia sa preto obmedzí pri týchto kritériách na potvrdenie analýzy vykonanej v rozhodnutí o začatí konania.
This loan is similar to an advance on a future claim.
Belgicko spochybňuje len podmienku týkajúcu sa existencie hospodárskej výhody.
FSIH also benefited from a pledge on 15 % of the shares in DPH, a very financially sound company (no loss reported up to 2009), for an approximate value of USD […] million.
KRITÉRIÁ ŠTÁTNEHO PÔVODU A PRIPÍSATEĽNOSTI ŠTÁTU
Lastly, the 12-month Euribor reference rate guaranteed a stable rate for a period of 12 months, which is an attractive feature in a time of crisis and falling rates.
Komisia pripomína, že „na to, aby sa zvýhodnenie mohlo považovať za štátnu pomoc podľa článku 87 ods. 1 ES, musí byť poskytnuté priamo alebo nepriamo zo štátnych prostriedkov […] a musí byť pripísateľné štátu[…]“ [15].
Therefore, given these guarantees, the risk for FSIH was minimal.
Subjektom, ktorý bol pôvodcom skúmaných opatrení, je finančný holding FSIH.
The rates applied to the Duferco Group by private banks varied between [0,65-1,15] % and [2,75-3,25] % with an average of [1,1-1,55] %, i.e. rates which are in line with those of FSIH.
FSIH, ktorého predmetom činnosti je intervencia v oceliarskych spoločnostiach so sídlom v zahraničí, je 100 % dcérskou spoločnosťou SOGEPA, ktorá samotná je v 100 % vlastníctve Valónskeho regiónu.
[…] does not think that loans that do not have exactly the same maturity, the same amount, the same nature or that have different base rates can be excluded from the comparison.
Finančné prostriedky, ktoré má k dispozícii FSIH, sú teda pod kontrolou Valónskeho regiónu, a tak predstavujú štátne zdroje.
Only the collateral and the interest rates applied should be taken into account.
Opis spoločností SOGEPA a FSIH ukazuje, že úloha verejných orgánov je rozhodujúca v oblasti intervencií SOGEPA a FSIH.
The amounts of the loans presented by Belgium are generally lower than those of the FSIH loan since Belgium only presented loans taken out in euros, which represent only a small part of the total amount.
SOGEPA koná na žiadosť valónskej vlády.
[…] was interested in multi-currency loans covering significantly higher amounts.
V článku 3 ods. 1 jej stanov sa uvádza, že „cieľom spoločnosti je plnenie všetkých úloh, ktoré jej zverí valónska vláda, […].
These data show that Duferco had access to credit lines of a very high amount and that certain lending was in the form of long-term loans (10 years).
V tejto súvislosti zabezpečuje predovšetkým vykonávanie rozhodnutí valónskej vlády o intervencii v obchodných spoločnostiach a riadenie majetkovej účasti, záväzkov, pôžičiek alebo úrokov, ktoré môže vlastniť Valónsky región alebo ona samotná v týchto spoločnostiach“.
The rates on these loans varied between [0,5-1] % and [2,2-2,65] % with a weighted average of [1,6-2,05] %.
V oblasti oceliarstva každé rozhodnutie spoločnosti SOGEPA prekračujúce jednoduché riadenie portfólia musí takisto získať súhlas ministrov hospodárstva a rozpočtu Valónskeho regiónu.
[…] thus concludes that, in light of the strong collateral enjoyed by FSIH, the interest rates are perfectly in line with market rates.
V tejto súvislosti články v tlači, ktoré vyšli v denníku Le Soir 21. novembra 2011, poukazujú na reakcie valónskych ministrov poverených rezortom hospodárstva v čase skutkových okolností.
According to DLP, since the outset the parties had anticipated that the loan of EUR 30 million would be likely to be converted at short notice, which was the case in September 2011.
Tieto osoby nesú zjavne zodpovednosť valónskej vlády, pokiaľ ide o intervencie holdingu FSIH.
FSIH's initial intention was to make a capital investment of EUR 100 million.
Na záver sa Komisia domnieva, že skúmané opatrenia spĺňajú kritérium štátneho pôvodu a sú pripísateľné valónskemu regiónu.
DLP believes the convertible loan should be analysed together with the capital injection and be treated as such.
KRITÉRIUM SELEKTÍVNOSTI
DLP argues that the interventions by DII and FSIH are concurrent, since DII participated in a capital injection in DLP on 7 July 2011, i.e. several days before the capital injection by FSIH and after the convertible loan was granted.
Skúmané opatrenia sa týkajú len spoločností a dcérskych spoločností skupiny Duferco.
It also argues that the conditions of the operation are identical, with the two partners having invested almost identical amounts.
Majú teda selektívny charakter.
The investments were therefore made under the same conditions since FSIH and DII bear the same risk and enjoy proportional distribution of dividends and increase in the value of their subsidiary.
KRITÉRIÁ TÝKAJÚCE SA OVPLYVNENIA HOSPODÁRSKEJ SÚŤAŽE A OBCHODU MEDZI ČLENSKÝMI ŠTÁTMI
DLP states that the company did not belong to the Duferco Group at the time of FSIH's investment but was a company that was newly established specifically to house the joint investments of the two partners.
Skupina Duferco pôsobí na oceliarskom trhu.
The fact that these investments were used in part to buy the assets of SIF is irrelevant given that the sale price was based on expert reports.
Intervencie holdingu FSIH umožnili skupine Duferco udržať si silnejšie konkurenčné postavenie, než aké by mala v prípade neexistencie týchto intervencií.