natgillin/translations-raw huggingface dataset:
That net profit is thus the profit left to the company to remunerate equity holders: it constitutes a return on equity either through distribution or through increased value of the company.
Konkrétne, váženie rizika jednotlivých aktív vykonávané na regulačné účely závisí najmä od úverového ratingu protistrany, ale aj od ďalších kritérií, ktoré sa posudzujú podľa konkrétneho aktíva.
It is therefore a matter of consistency that return on equity is equal to the net profit in accounting terms left to shareholders after all other charges have been paid, divided by the value of the shares in accounting terms (i.e. equity) that that profit is remunerating.
Zaťaženie správy, pokiaľ ide o overovanie rizikových váh jednotlivých aktív, sa vymyká z jej rámca prudenciálneho dohľadu, keď táto váha slúži na výpočet základu dane s cieľom stanoviť transferové ceny namiesto minimálnych požiadaviek na regulatórny kapitál.
By contrast, it is inconsistent to consider the accounting net profit of the company to remunerate regulatory capital.
Je preto málo pravdepodobné, že výsledky získané takýmto spôsobom môže daňová správa ľahko overiť a považovať ich za dôveryhodnú aproximáciu výsledku odvíjajúceho sa od trhu v súlade s princípom nezávislého vzťahu.
Regulatory capital is the estimate of a regulator of a minimum capitalisation level to be maintained by a bank or other financial institution; it does not constitute, as such, a claim in that proportion to the profits of the regulated entity.
Po druhé, keďže návratnosť minimálneho regulatórneho kapitálu nie je vo finančnom sektore bežne používaný ukazovateľ výkonnosti, priemery tejto návratnosti sa bežne neanalyzujú a nie sú k dispozícii [133].
Moreover, financial institutions must hold this level of capital at all times, so that, in practice, they generally hold more than the capital required as a buffer to avoid breaching minimum regulatory requirements in case of losses, which in turn reduces available capital.
Znamená to, že akýkoľvek výsledok dosiahnutý na základe kapitálu istotne povedie k menej dôveryhodnej aproximácii výsledku odvíjajúceho sa od trhu v porovnaní s použitím účtovného vlastného imania ako ukazovateľa ziskovosti, na ktorý sa uplatní návratnosť vlastného imania v súlade s normami sektora.
Any capital additional to the minimum required needs to be equally remunerated from the perspective of investors.
Po tretie, 66 porovnateľných prvkov, ktoré vybral daňový poradca na odhadnutie návratnosti vlastného imania pomocou modelu CAPM, je jednoznačne nevhodných na odhadnutie priemerného regulatórneho kapitálu v sektore alebo požadovanej návratnosti týchto vlastných zdrojov.
Consequently, to ensure methodologically consistency from an accounting perspective, and thus a reliable approximation of a market-based outcome, FFT's tax advisor should have applied the return on equity it calculated using the CAPM to FFT's accounting equity.
Viaceré z týchto spoločností nie sú regulované subjekty podľa rámca Bazilej (ako napr. burzy).
The green arrows in table below illustrate which approaches would be methodologically consistent; the diagonal arrow demonstrates the approach used by FFT's tax advisor:
Tieto spoločnosti by nemohli vypočítať odhad svojich požiadaviek na regulatórny kapitál a len na základe verejne dostupných informácií by nebolo možné odhadnúť minimálne regulatórne požiadavky jednotlivých neregulovaných inštitúcií.
Return measures
Ak by sa v predmetnom prípade použilo účtovné vlastné imanie ako ukazovateľ ziskovosti, daňový poradca by nemusel vypočítať samostatnú „odmenu za funkcie“, čo je druhý prvok odhadovaného základu dane spoločnosti FFT v Luxembursku, ktorý ako taký nie je založený na žiadnej solídnej metóde, ako je vysvetlené v odôvodnení 80 rozhodnutia o začatí konania.
Capital bases
To, čo daňový poradca spoločnosti FFT v správe o transferovom oceňovaní nazýva „vlastné zdroje použité na výkon funkcií“ zrejme nezodpovedá žiadnej zvyčajnej zložke vlastných zdrojov použitých pri výpočte požiadaviek na návratnosť v rámci trhového posúdenia.
Return on Equity (RoE) = Profit / IFRS equity
Tento pojem nie je vymedzený v správe o transferovom oceňovaní a nič nenasvedčuje tomu, že takéto riziko založené na denominácii použitej daňovým poradcom by nebolo pokryté niektorou z kategórií regulatórneho kapitálu, napr. vlastnými zdrojmi držanými na pokrytie prevádzkového rizika, a najmä riziko súvisiace s postupom, keby daňový poradca správne odhadol hypotetický regulatórny kapitál spoločnosti FFT, čo nespravil.
Estimated by FFT using CAPM with β based on a sample of 66 companies
Ďalšie obavy súvisiace s rozdelením jednotlivých zložiek, na ktoré sa uplatňujú rôzne úrovne návratnosti až po nulu, sú podrobne opísané v ďalšom texte v odôvodneniach 277 až 289.
IFRS equity
Komisia v dôsledku uvedeného dospela k záveru, že sporné záväzné stanovisko sa odkláňa od výsledku odvíjajúceho sa od trhu v súlade s princípom nezávislého vzťahu, pretože schvaľuje voľbu daňového poradcu, ktorou je použiť hypotetický regulatórny kapitál spoločnosti FFT ako ukazovateľ ziskovosti pri uplatnení metódy čistého obchodného rozpätia a uplatniť naň návratnosť vlastného imania odhadnutého na základe modelu CAPM s cieľom dospieť k zložke zdaniteľného zisku spoločnosti FFT v Luxembursku.
Available from FFT's balance sheet
Keďže táto metodická voľba vedie k zníženiu dane splatnej spoločnosťou FFT podľa všeobecného systému dane z príjmu právnických osôb v Luxembursku oproti daňovo neintegrovaným spoločnostiam, ktoré uzatvárajú transakcie za trhových podmienok [134], je vhodné konštatovať, že sporným záväzným stanoviskom sa spoločnosti FFT udeľuje selektívna výhoda podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
Return on regulatory capital = Profit / Regulatory capital
Nelogické uplatnenie rámca Bazilej II na výpočet daného kapitálu
No estimates available
Bez toho, aby boli dotknuté námietky Komisie týkajúce sa použitia hypotetického regulatórneho kapitálu spoločnosti FFT pri uplatnení metódy čistého obchodného rozpätia, sa Komisia takisto domnieva, že nelogickým spôsobom, ktorým daňový poradca spoločnosti FFT analogicky uplatnil rámec Bazilej II, aby sa dopracoval k úrovni hypotetického regulatórneho kapitálu, sa udeľuje selektívna výhoda spoločnosti FFT na účely článku 107 ods. 7 ZFEÚ, pretože z nej zároveň vyplýva zníženie dane splatnej spoločnosťou FFT podľa všeobecného systému dane z príjmu právnických osôb v Luxembursku oproti daňovo neintegrovaným spoločnostiam, ktoré uzatvárajú transakcie za trhových podmienok.
Basel II regulatory capital
Správne uplatnenie rámca Bazilej II si v prvom rade vyžaduje odhadnutie rizikovo vážených aktív spoločnosti FFT a následne uplatnenie vhodného pomeru regulatórneho kapitálu na tento odhad.
proxy of regulatory capital albeit incorrectly estimated was provided by FTT
Daňový poradca spoločnosti FFT podceňuje tieto dve zložky v správe o transferovom oceňovaní.
By applying an inconsistent methodology, consisting of applying a return on equity to FFT's hypothetical regulatory capital, FFT's tax advisor arrives at an estimated level of remuneration for the functions performed and the risks borne by FFT that does not constitute a reliable approximation of a market-based outcome.
Po prvé, hypotetické rizikovo vážené aktíva spoločnosti FFT neboli správne vypočítané, pretože daňový poradca pripisuje vnútroskupinovým aktívam nulovú rizikovú váhu [135].
Indeed, the consequence of the tax advisor's mismatch has a significant impact on FFT's taxable remuneration in Luxembourg.
Z odôvodnenia 123 je zrejmé, že úvery v rámci skupiny, ktoré predstavujú väčšinu aktív spoločnosti FFT, nie sú bez rizika, čo protirečí tvrdeniam Luxemburska a spoločnosti FFT, a nič nenasvedčuje tomu, že tieto úvery predstavujú menšie riziko ako úvery poskytované bankami.
In 2011, FFT's accounting equity was EUR 287,5 million, whereas the tax advisor uses FFT's hypothetical regulatory capital of EUR 28,5 million as profit level indicator in the application of the TNMM.
V každom prípade, keďže v internom dokumente skupiny Fiat o politike transferového oceňovania sa úverové riziko a riziko zlyhania protistrany spoločnosti FFT označujú skôr za „obmedzené“ ako za neexistujúce, nulová riziková váha je jednoznačne nevhodná.
Applying the estimated return on equity the tax advisor arrives at using the CAPM to FFT's hypothetical regulatory capital instead of its accounting equity results in a lowering of FFT's taxable remuneration in Luxembourg by a factor of ten [127].
Hypotetické rizikovo vážené aktíva spoločnosti FFT boli navyše vypočítane nesprávne, pretože Luxembursko ani spoločnosť FFT nikdy neopodstatnili rizikovú váhu 20 % uplatnenú na aktíva tretích strán.
In other words, the methodological choices made by the tax advisor result in a lowering of FFT's tax base in Luxembourg as compared to non-integrated companies whose taxable profits is determined by market conditions.
Po druhé, výpočet úverového rizika a rizika zlyhania protistrany znášaných spoločnosťou FFT, ktorý daňový poradca vykonal analogickým uplatnením rámca Bazilej II [137], na základe ktorého musia banky disponovať vlastnými zdrojmi pomerne k svojim rizikovo váženým aktívam, je v rozpore s týmto rámcom.
Since FFT's equity level is observable and the CAPM provides for an estimate of return on equity, the tax advisor should have used FFT's accounting equity in the application of the TNMM, instead of a hypothetical level of its regulatory capital, to determine FFT's Luxembourg tax base in line with the arm's length principle.
Na stanovenie vlastných zdrojov spoločnosti FFT vystavených riziku v rámci analýzy transferového oceňovania daňový poradca použil požadovaný pomer vlastných zdrojov 6 % s cieľom vypočítať tieto riziká, zatiaľ čo správny pomer podľa rámca je 8 %.
The Commission rejects FFT's argument in this respect that its actual level of equity should be disregarded for transfer pricing purposes because it results from historical decisions [128].
V reakcii na obavy Komisie v tejto otázke uvedené v rozhodnutí o začatí konania [138] spoločnosť FFT odôvodnila pomer 6 % poukázaním na transpozíciu požiadavky na nebankové finančné inštitúcie v Taliansku [139].
That argument implies that the level of FFT's accounting equity would be too high for historical reasons and need not be remunerated to that extent.
Spoločnosť FFT však neposkytla žiadnu referenciu na túto transpozíciu ani nespresnila, prečo by sa mala transpozícia talianskeho zákonodarcu uplatňovať v Luxembursku alebo používať ako referencia.
When calculating the tax base of companies in conditions of free competition, such companies are required to remunerate the entirety of their capital provided by shareholders at a level which can be considered in line with market requirements.
Komisia preto potvrdzuje svoje stanovisko, že požadovaný pomer vlastných zdrojov podľa rámca Bazilej II je 8 % a že použitie pomeru 6 % daňovým poradcom a jeho schválenie daňovou správou v Luxembursku spochybňuje záver uvedený v spornom stanovisku, t. j. že rozdelenie zisku v spoločnosti FFT, ktoré z neho vyplýva, odzrkadľuje dôveryhodnú aproximáciu výsledku odvíjajúceho sa od trhu v súlade s princípom nezávislého vzťahu.
The OECD TP Guidelines, for their part, indicate that return on capital may be an appropriate profit level indicator for the application of the TNMM in capital intensive financial activities [129].
Pokiaľ ide o výpočet prevádzkového rizika, ktorý vykonal daňový poradca, Komisia síce schvaľuje použitie číselného údaju 15 % na základe vysvetlení spoločnosti FFT [140] a Luxemburska [141], základ, na ktorý sa táto marža 15 % uplatňuje, zrejme nezodpovedá správnemu odhadu hrubého ročného príjmu spoločnosti FFT.
The OECD TP Guidelines further refer to ‘capital employed’ as a possible appropriate profit level indicator in the application of the TNMM [130].
Daňový poradca spoločnosti FFT uplatnil tento percentuálny podiel len na čistý príjem pochádzajúci z bankových vkladov a úverov [142], čo nie je v súlade s metodikou predloženou Luxemburskom [143], zatiaľ čo celá vnútroskupinová činnosť bola vylúčená z výpočtu hrubého ročného príjmu.
Although ‘capital employed’ is not more precisely defined in the OECD TP Guidelines, it does not appear to correspond to a regulatory capital denomination used in the Basel II or Basel III frameworks, or the respective transposing directives.
Úvery a vklady v bankách však predstavujú len malú časť aktív a pasív spoločnosti FFT.
The Circular also does not further define the capital to be used as a profit level indicator in the application of the TNMM [131].
Komisia dospela k záveru, že aj keby bolo možné schváliť hypotetický regulatórny kapitál spoločnosti FFT ako ukazovateľ ziskovosti pri uplatnení metódy čistého obchodného rozpätia, daňový poradca podcenil tieto vlastné zdroje, pretože na aktíva uplatnil ľubovoľný a slabý faktor rizikovej váhy (s vylúčením väčšiny aktív rizikovej váhy), pričom použil nižší pomer, ako je predpísaný v rámci Bazilej II a nezahrnul príjem vytvorený aktívami a pasívami skupiny do hrubého ročného príjmu spoločnosti FFT.
The Circular specifies two possible bases for remuneration of financing and treasury functions, which are the loan value and the amounts of assets under management [132].
Komisia preto konštatuje, že sporné záväzné stanovisko sa prijatím týchto volieb odkláňa od výsledku odvíjajúceho sa od trhu v súlade s princípom nezávislého vzťahu.
However, by choosing the TNMM with a hypothetical regulatory capital as a base, FFT does not opt for a remuneration directly based on the value of loans, while assets under management refers to assets held in the name of third parties (for example by fund managers), which is a function that FFT does not in principle assume.
Keďže tieto voľby vedú k zníženiu dane splatnej spoločnosťou FFT podľa všeobecného systému dane z príjmu právnických osôb v Luxembursku oproti daňovo neintegrovaným spoločnostiam, ktoré uzatvárajú transakcie za trhových podmienok, je vhodné konštatovať, že sporným záväzným stanoviskom sa spoločnosti FFT udeľuje selektívna výhoda podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
In any event, while accounting equity is commonly used in the financial sector as a base for calculating a company's profitability, the Commission accepts that a different capital base could, in principle, be used for the application of the TNMM for transfer pricing purposes, so long as the methodology used to arrive at a remuneration for intra-group transactions is consistent.
Nevhodné odpočty odmeňovaných vlastných zdrojov
However, in the specific case of FFT, the Commission considers the tax advisor's choice of FFT's hypothetical regulatory capital for this purpose to be inappropriate for arriving at a reliable approximation of a market-based outcome for the following reasons.
Daňový poradca okrem podcenenia hypotetického regulatórneho kapitálu spoločnosti FFT takisto pristúpil k viacerým odpočtom zostávajúceho vlastného imania spoločnosti FFT, ktoré sa odkláňajú od výsledku odvíjajúceho sa od trhu.
Firstly, FFT is not a regulated financial entity to which the Basel II framework applies, so that the application of that framework to estimate its hypothetical regulatory capital is difficult to verify when used only for tax purposes.
Ako vyplýva z tabuľky 2, na dosiahnutie sumy, ktorú daňový poradca nazval „vlastné zdroje pokrývajúce vykonávané funkcie“, sa zostávajúce vlastné imanie spoločnosti FFT bez podceneného hypotetického regulatórneho kapitálu odpočítavajú od toho, čo daňový poradca nazval „vlastné zdroje pokrývajúce finančné investície do FFNA a FFC“.
Indeed, the Basel II framework defines required regulatory capital as a proportion of assets held by the institution weighted by the underlying risk of each such asset.
V prípade správneho odhadnutia hypotetického regulatórneho kapitálu spoločnosti FFT by vlastné imanie pravdepodobne nebolo vyššie ako regulatórny kapitál [144].
Concretely, the risk-weighting of each asset for that regulatory purpose depends, in particular, on the credit rating of the counterparty, but also on other criteria assessed asset by asset.
Znamená to, že ani jedna z dvoch zložiek odhadovaných vlastných zdrojov by sa neuplatňovala.
The burden of the administration for verifying individual asset risk weighting is removed from its prudential supervision context when used to calculate the tax base for transfer pricing purposes instead of minimum capital requirements.
Bez ohľadu na túto pripomienku sa Komisia takisto domnieva, že rozhodnutie daňového poradcu oddeliť zložku vlastných zdrojov nazvanú „vlastné zdroje pokrývajúce finančné investície do FFNA a FFC“ a prideliť jej nulové odmeňovanie na účely odhadu základu dane spoločnosti FFT je nevhodné [145], pretože vedie k zníženiu dane splatnej spoločnosťou FFT podľa všeobecného systému dane z príjmu právnických osôb v Luxembursku oproti daňovo neintegrovaným spoločnostiam, ktoré uzatvárajú transakcie za trhových podmienok.
It is therefore unlikely that any outcome arrived at as a result of that exercise can be easily verified by the tax administration as constituting a reliable approximation of a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Predbežne nie je zrejmé, či voľba daňového poradcu oddeliť dve zložky vlastného imania je údajné uplatnenie rámca Bazilej II alebo či odpočet podielov v spoločnostiach FFNA a FFC vykonaný daňovým poradcom bola úprava ad hoc, pričom tieto podiely by takisto odpočítal od vlastného imania spoločnosti FFT na účely výpočtu základu dane spoločnosti FFT, ak by správne zvolil účtovné vlastné imanie spoločnosti FFT ako ukazovateľ ziskovosti pri uplatnení metódy čistého obchodného rozpätia.
Secondly, as return on minimum regulatory capital is not a commonly used performance indicator in the financial sector, averages of return on minimum regulatory capital in the industry are not commonly analysed and available [133].
Ako je vysvetlené v odôvodnení 238, dôvod bol taký, že daňový poradca zrejme nevychádzal z nijakej bežne používanej metódy, keď rozdelil vlastné imanie spoločnosti FFT na tri zložky [146].
Therefore, any outcome arrived at using that capital base would be less likely to result in a reliable approximation of a market-based outcome than the use of accounting equity as a profit level indicator against which a return on equity in line with industry standards is applied.
V každom prípade, z dôvodov uvedených v odôvodneniach 281 až 290, voľba daňového poradcu prideliť nulové odmeňovanie tejto zložke vlastných zdrojov FFT nazvanej „vlastné zdroje pokrývajúce finančné investície do FFNA a FFC“ je nevhodná.
Thirdly, the 66 comparables selected by the tax advisor for estimating a return on equity using the CAPM are clearly inadequate for estimating average regulatory capital in the industry or the required return on that capital, since several of those companies are not regulated entities falling under the Basel frameworks (such as stock exchanges), so that those companies might not in fact calculate an estimate of their regulatory capital requirement and it would be impossible to estimate minimum regulatory requirements for individual unregulated institutions on the basis of publically disclosed information alone.
Keďže táto voľba skutočne vedie k neopodstatnenému zníženiu odmeňovaného vlastného imania, a teda aj základu dane spoločnosti FFT na daňové účely, žiadnu metódu transferového oceňovania založenú na tejto voľbe nie je možné považovať za metódu vedúcu k dôveryhodnej aproximácii výsledku odvíjajúceho sa od trhu v súlade s princípom nezávislého vzťahu.
Moreover, using accounting equity as profit level indicator in the present case would have obviated the need for the tax advisor to calculate a separate ‘functions remuneration’, the second component of FFT's estimated tax base in Luxembourg, which itself does not appear to be based on any sound methodology, as explained in recital 80 of the Opening Decision.
Po prvé, tvrdenia Luxemburska o odpočítateľnosti podielov v iných úverových inštitúciách podľa rámca Bazilej II sa v prípade spoločnosti FFT neuplatňujú [147].
Indeed, what FFT's tax advisor designates as the ‘Capital used to perform functions’ in the transfer pricing report does not seem to correspond to any customary capital component used in the calculation of return requirements in market valuation.
Dôvodom nie je len to, čo sa uvádza v odôvodnení 262, a síce že spoločnosť FFT nie je regulovaná inštitúcia, ale aj to, že odseky tohto rámca, na ktoré odkazujú Luxembursko a spoločnosť FFT, sa uplatňujú na nekonsolidované subjekty, pričom v predmetnom prípade sú spoločnosti FFNA a FFC konsolidované subjekty.
This concept is not defined in the transfer pricing report and there is no indication that such a risk based on the denomination used by the tax advisor would not be covered by either of the categories of regulatory capital, for example, capital to cover operational risk, and in particular risk related to process, if FFT's hypothetical regulatory capital would have been correctly estimated by the tax advisor, which is not the case.
Ako je vysvetlené v odôvodnení 112, spoločnosť FFT predkladá konsolidované účty v Luxembursku.
Further concerns regarding the separation of the capital into distinct components to which different levels of return, as low as zero, are applied is detailed below, in recitals 277 to 289.
V zásade by konsolidované vlastné zdroje mali byť vyššie ako vlastné zdroje, ktoré sa nachádzajú v nekonsolidovaných účtoch spoločnosti FFT pred akýmkoľvek odpočtom za podiely.
The Commission therefore concludes that the contested tax ruling, by accepting the tax advisor's use of FFT's hypothetical regulatory capital as a profit level indicator in the application of the TNMM, to which a return on equity estimated by using the CAPM has been applied to arrive at a component of FFT's taxable profits in Luxembourg, departs from a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Ak by teda Luxembursko a skupina Fiat správne a systematicky uplatňovali regulačné odpočty, odhad vlastného imania, na ktoré by sa uplatnila návratnosť vlastného imania, by bol vyšší, čo znamená, že aj výsledný základ dane spoločnosti FFT v Luxembursku by bol vyšší.
Since that methodological choice results in a lowering of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms [134], the contested tax ruling should be considered to grant a selective advantage to FFT for the purposes of Article 107(1) of the TFEU.
Po druhé a zo všeobecnejšieho pohľadu, pokiaľ ide o odpočty vlastného imania podľa rámca Bazilej II a v rámci oceňovania účtovného vlastného imania spoločnosti FFT, tvrdenie Luxemburska, podľa ktorého nákup podielov spoločnosťou FFT bol úplne financovaný z vlastného imania [148], čo je spôsob financovania automaticky naznačujúci, že tieto zdroje viac nie sú dostupné na krytie iných rizík znášaných spoločnosťou FFT, toto tvrdenie nie je pre Komisiu prijateľné.
The inconsistent application of the Basel II framework to calculate that capital
Zdroje financovania, či už ide o vlastné imanie alebo dlhy uvedené na strane pasív účtovnej súvahy, sa nepripisujú identifikovateľnému aktívu, pokiaľ sa osobitnými právnymi ustanoveniami neprepája pasívum a aktívum s konkrétnym celkom aktív (ako to platí pre hypotekárne záložné listy).
In addition, and without prejudice to the Commission's objections to the use of FFT's hypothetical regulatory capital in the application of the TNMM, the Commission further considers that the inconsistent manner in which FFT's tax advisor applied the Basel II framework by analogy to arrive at that hypothetical level of regulatory capital confers a selective advantage on FFT for the purposes of Article 107(1) of the TFEU, since it also results in a lowering of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms.
Ak žiadna konkrétna pohľadávka nie je prepojená s pasívami spoločnosti, vlastné imanie a pasíva spoločne prispievajú na financovanie aktív spoločnosti.