natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On the CAPEX reductions, Fiat considers that PSA will use its restructuring plan opportunistically to justify its strategic decisions to reposition in segments B and C, and to conceal other less effective measures taken beforehand.
Pokiaľ ide o pripomienky anonymnej tretej strany (zhrnuté v odôvodneniach 179 až 182 časti 5.1 vyššie), francúzske orgány zdôrazňujú, že vôbec nesúviseli s týmto postupom preskúmania pomoci na reštrukturalizáciu skupiny PSA, ale týkali sa skôr sťažnosti, ktorú táto anonymná tretia strana predložila Európskej komisii.
The planned discontinuation of diesel engines of more than two litres is probably connected with the current trend among manufacturers to reduce their cubic capacities (‘downsizing’).
Subsidiárne sa francúzske orgány domnievajú, že tieto komentáre neprinášajú žiadny hmatateľný dôkaz o domnelej nečestnej činnosti PSA voči Agrati France a že PSA ako súkromný podnik môže viesť obchodné vzťahy so svojimi dodávateľmi tak, ako chce.
On Sevelnord, Fiat is of the view that this measure is not a real reduction of capacity but merely the temporary leasing of this capacity to a competitor which PSA could fairly easily recover if it needed to do so.
V tejto súvislosti v rámci svojho zväzku s GM by PSA mohla zaviesť politiku racionalizácie nákupov od 25. februára 2013, a to najmä prechodom systematickej organizácie výzev na predkladanie ponúk s cieľom získať čo najlepšie ceny na trhu.
Lastly, on the final compensatory measure, Fiat points out that the scant information provided makes it difficult to analyse the consequences of discontinuing the hybrid plug-in technology.
Francúzske orgány trvajú na skutočnosti, že len opatrenie pripísateľné členskému štátu môže porušovať článok 34 ZFEÚ; čo však nie je v prípade rozhodnutí prijatých súkromnými podnikmi, ako je PSA.
This discontinuation is in line, in its view, with PSA's repositioning on the market.
Domnelé správanie FMEA vôbec nesúvisí s týmto postupom.
It can also be seen as way of remedying a poor technological choice.
Francúzske orgány dospeli k záveru, že zavedenie predmetnej pomoci nemohlo byť oslabené nepodopreným tvrdením o porušovaní článku 34 ZFEÚ, ktoré sa týkalo ostávajúcich skutočností bez súvisu s príslušnou pomocou či reštrukturalizáciou skupiny PSA.
Fiat considers that it is not possible to concentrate on a single technology to achieve the emission reduction targets set by the European Union.
KOMENTÁRE K PRIPOMIENKAM SKUPINY GM
As regards the compensatory measure concerning the penetration rate, Fiat considers that no compensatory measure would be able to limit the impact of the distortions caused by the guarantee.
Francúzske orgány nemajú žiadne komentáre k pripomienkam skupiny GM (zhrnuté v odôvodneniach 183 až 186 časti 5.2 vyššie).
COMMENTS FROM TOYOTA
KOMENTÁRE K PRIPOMIENKAM SPOLOČNOSTI FIAT
Toyota considers that it is unable to comment on PSA's restructuring plan and that it is, in any case, not its place to do so.
OBNOVA ŽIVOTASCHOPNOSTI SKUPINY PSA
Toyota confirms that the assumptions on which the PSA plan is based are credible.
Podľa francúzskych orgánov spoločnosť Fiat vo svojich pripomienkach (zhrnutých v odôvodneniach 187 až 188 e) v časti 5.3.1 vyššie) k tomuto bodu predložila optimistickejšiu hypotézu o vývoji trhu než skupina PSA, čím sa potvrdzuje, že scenár zvolený skupinou PSA je dôveryhodný a dostatočne opatrný.
In general, the many factors influencing the market make any forecasting exercise very difficult.
Takisto pripomínajú, že spoločnosť Fiat (a okrem iného aj Opel) potvrdili primeranosť údajov inštitútu IHS Global Insight na zhodnotenie prognóz vývoja trhu.
On the 50CO2Cars project, Toyota considers that the development of any environmental technology will be a key factor in manufacturers' sales.
Spoločnosť Fiat sa domnieva, že nie je schopná odhadnúť obnovenie životaschopnosti v súvislosti s dostupnými informáciami.
In its view, sales of petrol hybrid vehicles will be higher in future than sales of diesel hybrid vehicles, although it agrees that there could be a market for diesel hybrids.
Z tohto dôvodu sa francúzske orgány domnievajú, že je zbytočné spochybňovať každý z bodov spomínaný analytikmi uvedenými spoločnosťou Fiat.
Sales will remain, however, below those of petrol hybrids because of the higher cost of this technology.
PRVOK POMOCI V DÔSLEDKU ZÁRUKY A JEJ VPLYV NA TRHU
Toyota does not expect this R&D project to prevent PSA's competitors from penetrating the mild hybrid market.
Francúzske orgány zdôrazňujú, že vo svojich pripomienkach k tomuto bodu (zhrnutých v odôvodneniach 191 až 196 c) v časti 5.3.3 vyššie) spoločnosť Fiat zhodnotila prvok štátnej pomoci na približne 100 – 110 bázických bodov, čo je výška pomoci 231 miliónov EUR podstatne nižšia ako dolná hranica rozpätia uvedeného Komisiou v rozhodnutí o začatí konania.
As regards the role of captive banks, Toyota's perception is that, in general, they help to improve customer brand loyalty by around 15 %.
Podľa francúzskych orgánov toto hodnotenie spoločnosti Fiat preukázalo, že výška pomoci zvolená Komisiou bola skutočne nadhodnotená.
Penetration rates are, moreover, higher in small vehicle segments.
Pokiaľ ide o zohľadnenie poplatku za poskytnutie (tzv. commitment fee), francúzske orgány pripomínajú, že záručný poplatok zaplatený skupinou PSA štátu by sa mal vypočítať na základe nákladov all-in členských bánk dohody New Club Deal (440 bázických bodov) stiahnutých z ich nákladov na likviditu (odhadovaných na 180 bázických bodov prostredníctvom odkazu na Itraxx Senior Financial za päť rokov z priemerného základu na jeden mesiac).
On the compensatory measures, Toyota asks whether a measure to discontinue models for which sales are low can be legally characterised as such a measure.
Tieto náklady začleňujú poplatok tzv. up-front, čo je 120 bázických bodov, a poplatok za poskytnutie vo výške 40 % marže, čo je podľa spoločnosti Fiat viac ako postup na trhu.
It considers that the cooperation between Toyota and PSA at the Sevelnord plant is not a prerequisite for the PSA Group's survival.
Pripomienky spoločnosti Fiat teda podľa francúzskych orgánov potvrdzujú, že tento poplatok bol v porovnaní s normami trhu nadhodnotený.
The hybrid plug-in technology is not, in its view, mature enough yet because of the costs that it entails and the infrastructure that it requires.
Francúzske orgány sa napokon domnievajú, že by bolo logické nezohľadňovať poplatok tzv. up-front a poplatok za poskytnutie, lebo na štát sa nevzťahujú náklady príležitostí, to znamená náklady vyplývajúce z mobilizácie kapitálu, ktoré by sa mali v prípade banky odmeňovať.
In Toyota's view, the full hybrid technology continues to be the only medium-term technological solution.
Francúzske orgány zdôrazňujú, že spoločnosť Fiat potvrdila mimoriadne podstatné účinky záruky na trh bez zdôvodnenia toho, v čom tieto účinky spočívajú.
Lastly, Toyota considers that it is unable to assess the relevance of the compensatory measures proposed by the PSA Group.
Podľa Francúzska spoločnosť Fiat odhaduje najmä to, že zárukou by sa BPF prisúdila výhoda neanalyzovaná Komisiou, ktorej výsledkom by bolo zachovanie nákladov na financovanie v danej úrovni bez ohľadu na vývoj trhu.
COMMENTS FROM THE PSA GROUP
Francúzske orgány tento argument udivuje, keďže domnelý vplyv by bol jasne spojený s existenciou banky, ktorej cieľom by bolo presne stabilizovať náklady na refinancovanie banky v rámci stropnej hodnoty 7 miliárd EUR.
First, the PSA Group fully endorses the comments submitted by the French authorities.
Výhoda poskytnutá BPF a skupine PSA sa okrem toho musí jasne analyzovať v momente oznámenia záruky.
PSA then recalls its strategy to restore viability by adapting its production apparatus to new market conditions.
Francúzske orgány považujú na úvod pripomienky spoločnosti Fiat k tomuto bodu (zhrnutému v odôvodneniach 198 až 200 v časti 5.3.4 vyššie) za mimoriadne jednoduché a neodôvodnené.
This adaptation will in particular be reflected by a significant reduction of the Group's market presence.
Pokiaľ ide o zníženia CAPEX, Fiat neuvádza žiaden konkrétny a podložený prvok, ktorý by spochybnil mimoriadne naliehavý charakter upustenia od výroby vozidiel vyššej cenovej kategórie.
PSA also points out that these restructuring measures will be almost exclusively financed by its own resources from disposals of assets.
Pokiaľ ide o opatrenie týkajúce sa závodu Sevelnord, Fiat v ňom vidí len miesto výrobných kapacít, ktoré by mohla PSA kedykoľvek diskrétne prevziať.
These measures would, in its view, have been more than sufficient if BPF had not been unfairly penalised by the rating agencies' rules, the captive bank's difficulties arising only from its links with the PSA Group.
Francúzske orgány sa domnievajú, že táto kritika nie je vôbec primeraná, pričom argument spoločnosti Fiat abstrahuje záväznú povahu opatrení zavedených v dôsledku rozhodnutí Komisie.
In PSA's view, therefore, State intervention was necessary solely because of these rating agency rules.
Podľa Francúzska by takéto opatrenie malo naopak nezvrátiteľný charakter, keďže by umožnilo spoločnosti Toyota pevne sa ustáliť na trhu za optimálnych podmienok.
PSA concludes from this that the public guarantee will ultimately have only a limited impact, especially as no direct public subsidy will be granted to BPF.
Spoločnosť Fiat tiež kritizovala upustenie od výroby hybridného vozidla plug-in z toho dôvodu, že najvhodnejšia stratégia zavádzania by naopak znásobila rozličné prostriedky znižovania škodlivých emisií.
PSA also stresses that, in addition to the restructuring measures, its commercial policy is to be refocused.
Francúzske orgány odpovedali, že ide presne o stratégiu pôvodne prijatú PSA.
There is to be a fresh focus on R&D projects intended to lower the costs of technological innovations for the end consumer and on an increasing internationalisation of the Group to make it less vulnerable to fluctuations in the European market and in particular in the countries of southern Europe.
Upustením od výroby hybridného plug-in vozidla skupina PSA podstatne zníži svoju konkurenčnú schopnosť na trhu voči výrobcom, ktorí by mohli znásobiť technológie znižovania škodlivých emisií.
PSA notes that, if the European automotive market situation is worse than forecast, it will take all the measures needed to ensure its return to viability in the long term.
Okrem iného by kritiky spoločnosti Fiat, pokiaľ ide o „zlú technologickú voľbu“ PSA investovať do hybridu plug-in, mali byť podľa Francúzska zavedené v súlade s vlastnými technologickými voľbami spoločnosti Fiat.
On the compensatory measures, PSA considers that they represent extremely significant efforts which will greatly penalise its competitiveness in all segments.
Na rozdiel od ostatných výrobcov, ktorí sa rozhodli investovať do tejto technológie vrátane tých najvýkonnejších, je Fiat jedným z mála, ktorí tak doteraz neurobili.
In PSA's view, they appear to be very substantial in extent when compared with the amount of the aid and in particular the extent of the funds mobilised by PSA to finance its restructuring.
Francúzske orgány nakoniec poznamenávajú, že Fiat sa nevyslovuje priamo ku kompenzačnému opatreniu, ktorým sa obmedzuje miera rozšírenia BPF.
Moreover, as the structure of BPF's balance sheet makes it very unlikely that the guarantee will be drawn on, the effects of the aid on the PSA Group's competitors will ultimately be extremely limited.
Vyvodzujú z toho, že zavedenie takéhoto záväzku na krajinu a segment by bolo mimoriadne zložité.
The planned compensatory measures will have a very major impact.
Podľa francúzskych orgánov vývoj na trhu, ktorý oznámila spoločnosť Fiat, potvrdil stiahnutie tradičných bánk z trhu a korelatívne zvyšovanie mier rozšírenia kaptívnych bánk.
From an industrial point of view, discontinuing the hybrid plug-in technology will have a significant negative impact on the European market.
Nová obchodná politika zavádzaná spoločnosťou Fiat v prvom štvrťroku 2013, vďaka ktorej bude môcť dosiahnuť mieru rozšírenia 39,6 %, podľa francúzskych orgánov dobre zobrazuje osobitný záväzný charakter navrhovaného kompenzačného opatrenia.
Moreover, by transferring production capacity to one of its direct competitors at the Sevelnord plant, PSA considers that it will help it to gain a foothold in a market.
Obmedzením rastu miery rozšírenia banka BPF značne zníži svoju kapacitu navrhovať konkurenčné ponuky, a teda aj potenciálny vplyv štátnej záruky na trhu.
The reductions in investment will also have an impact on PSA's market image.
Podľa Francúzska sa pripomienky spoločnosti Fiat (zhrnuté v odôvodneniach 189 až 190 v časti 5.3.2 vyššie) týkajú na jednej strane prispievania tohto projektu k obnove životaschopnosti a na druhej strane vplyvu tohto projektu na trh.
This is particularly true of the discontinuation of two models in the light commercial vehicle segment in which PSA has a large market share.
Francúzske orgány sa domnievajú, že kritiky spoločnosti Fiat sú úplne irelevantné a netýkajú sa samotného účelu tohto projektu, ktorého cieľom je presne prepojiť rozličné kompetencie a technológie s podporou verejných právomocí, aby mohli partneri rozvíjať hybridnú technológiu pri nízkych nákladoch.
Lastly, the non-renewal of high-end vehicles and powerful engines will make it less possible to go in for calls for tender from corporate customers and will have an impact on the Group's brand image which will go well beyond the restructuring period.
Podľa francúzskych orgánov spoločnosť Fiat uznala neexistenciu akéhokoľvek vplyvu vytláčania a potvrdila, že všetci výrobcovia investovali značným spôsobom do projektov zameraných na zníženie znečisťujúcich emisií.
In PSA's view, the cap on BPF's penetration rates and their indexing to trends among the captive banks of its main competitors will largely offset the assumed effect of the aid on the market.
Pokiaľ ide o vplyv na trhu, francúzske orgány považujú pripomienky spoločnosti Fiat za protichodné.
Lastly, PSA points out that the approval of the aid by the Commission will be of paramount importance for the French economy, because of the scale of the automotive sector in France (over two million direct and indirect jobs).
Projekt zodpovedal pripomienkam spoločnosti Fiat: predpokladané značné technologické narušenie by umožnilo podstatne znížiť náklady na hybridné technológie, aby ich bolo možné rozširovať dostatočným spôsobom, a tak zabezpečiť ich rentabilitu.
PSA's recovery will also play a key role in the vitality and competitiveness of the automotive industry in Europe.
V dôsledku toho sú podľa francúzskych orgánov kritiky spoločnosti Fiat, pokiaľ ide o šancu na obmedzený obchodný úspech projektu 50CO2Cars, úplne irelevantné.
In this respect, PSA notes that some competitors have received (or are still receiving) massive support from their respective governments through the maintenance of exchange rates particularly favourable to their exports or temporary nationalisations of their captive banks.
Napokon sa francúzske orgány domnievajú, že spoločnosť Fiat nevysvetlila, ako by pomoc vo výške 86 miliónov EUR mohla mať vplyv na konečnú cenu vyvinutých vozidiel, zatiaľ čo sa okrem iného domnieva, že výrobcovia využili masívne investície na dosahovanie cieľov znižovania znečisťujúcich emisií zavedených európskymi právnymi predpismi.
Other manufacturers outside the European Union are benefiting from free-trade agreements concluded to their advantage, enabling them to develop an aggressive commercial policy in the European market.
KOMENTÁRE K PRIPOMIENKAM SPOLOČNOSTI TOYOTA
COMMENTS BY FRANCE ON THE INTERESTED PARTIES' COMMENTS
Vo všeobecnosti pripomienky spoločnosti Toyota (zhrnuté v odôvodneniach 202 až 206 v časti 5.4 vyššie) podľa Francúzska celkovo potvrdili dôveryhodnosť hypotéz a primeranosť voľby, z ktorých vychádza plán reštrukturalizácie skupiny PSA.
COMMENTS ON THE ANONYMOUS THIRD PARTY'S COMMENTS
Pokiaľ ide o projekt 50CO2Cars, spoločnosť Toyota potvrdila, že technológie šetrné k životnému prostrediu predstavujú hlavnú hybnú silu trhu budúcnosti.
First, the French authorities point out that the grant of aid for the PSA Group's restructuring does not seem to be a matter of any great interest to operators in the European automotive market: only four interested parties have come forward (despite the publicity surrounding the opening decision).
Podľa francúzskych orgánov z pripomienok spoločnosti Toyota vyplýva, že štátna pomoc projektu 50CO2Cars nemala vplyv na konkurenčnú kapacitu alebo konkurencieschopnosť konkurentov v segmente „mild-hybrid“.
On the comments from the anonymous third party (summarised in recitals 179 to 182 of section 5.1 above), the French authorities stress that they are not in any way related to the present procedure to examine the aid for the PSA Group's restructuring, but concern the complaint that this anonymous third party has lodged with the European Commission.
Pokiaľ ide o kompenzačné opatrenia, a najmä ako odpoveď na otázky spoločnosti Toyota o skutočne kompenzačnej povahe opatrenia, ktorého cieľom je ukončiť výrobu vozidiel predávaných v nízkych objemoch, francúzske orgány opätovne potvrdzujú, že uvádzanie modelov vyššej triedy na trh bude mať sekundárny vplyv na všetky vozidlá uvádzané na trh pod touto značkou.
As an entirely secondary point, the French authorities consider that these comments provide no tangible proof of PSA's alleged stratagems with Agrati France and that PSA, as a private enterprise, is free to conduct commercial relations with its suppliers in any way that it wishes.
Pokiaľ ide o závod Sevelnord, Toyota vyhlásila, že jej dohoda s PSA umožní aj naďalej prítomnosť v segmente ľahkých úžitkových vozidiel.
In this respect, as part of its alliance with GM, PSA has been implementing a policy to rationalise its purchasing since 25 February 2013, in particular through systematic calls for tender to obtain the best market prices.
Francúzske orgány znovu zdôrazňujú, že jej prítomnosť v Sevelnorde bude mať značný vplyv na konkurenčnú schopnosť spoločnosti Toyota, keďže jej umožní vybudovať si skutočnú a podstatnú prítomnosť na trhu tohto segmentu.
The French authorities stress the fact that only a measure imputable to a Member State may infringe Article 34 TFEU; that does not apply to the decisions made by private enterprises such as PSA.
Podľa francúzskych orgánov sú pripomienky spoločnosti Toyota v rozpore s jej správaním na trhu.
Lastly, the alleged behaviour of the FMEA is unrelated to these proceedings.
Uvádzanie hybridnej verzie „plug-in“ značky Prius na trh, ktorú spoločnosť Toyota prezentuje ako „vlajkovú loď“ svojej hybridnej flotily, je v rozpore s jej negatívnymi tvrdeniami, pokiaľ ide o trhové prognózy tohto typu motorov.
The French authorities conclude that the examination of the aid at issue should not be delayed by an unsupported allegation of infringement of Article 34 TFEU, which concerns, moreover, facts that have no connection with the aid at issue or with the restructuring of the PSA Group.
KOMENTÁRE K PRIPOMIENKAM PSA
COMMENTS ON THE GM GROUP'S COMMENTS
Francúzske orgány nemajú žiadne komentáre k pripomienkam skupiny GM (zhrnuté v odôvodneniach 207 až 214 v časti 5.5 vyššie).
The French authorities have not commented on the comments from the GM Group (summarised in recitals 183 to 186 in section 5.2 above).
ZMENY V DÔSLEDKU OZNÁMENIA FRANCÚZSKYMI ORGÁNMI
COMMENTS ON FIAT'S COMMENTS
V oznámení zo 16. júla 2013 zmenenom listom z 23. júla 2013 (ďalej len „menovací dekrét z 23. júla 2013“ alebo „dekrét z 23. júla 2013) francúzske orgány vykonali zmeny k oznámeniu plánu reštrukturalizácie z 12. marca 2013 a prijali tieto záväzky.
RESTORING THE PSA GROUP'S VIABILITY
Tieto záväzky nahrádzajú kompenzačné opatrenia, ktoré francúzske orgány navrhovali pôvodne.
According to the French authorities, Fiat's comments on this point (summarised in recitals 187 to 188(e) in section 5.3.1 above) contain a forecast of market trends that is more optimistic than those forecast by the PSA Group, thereby confirming that the PSA Group's scenario is credible and conservative enough.
Francúzske orgány spresnili, že pokiaľ nie je ustanovené inak, záväzky uvedené v tejto časti 7 platia až do úplného zavedenia plánu reštrukturalizácie skupiny PSA, teda až do 31. decembra 2015.
They also note that Fiat (as well as Opel) agrees that data from IHS Global are relevant in assessing market development prospects.
ZÁVÄZOK TÝKAJÚCI SA OBNOVY ÚROVNE ZADLŽENIA SKUPINY PSA
Lastly, Fiat considers that it is unable to comment on the return to viability on the basis of the information available.
Za každý rok vykonávania plánu reštrukturalizácie nesmie konsolidované čisté zadlženie priemyselných a obchodných činností skupiny PSA zistené v auditovanej ročnej účtovnej závierke konštantných účtovných referenčných sústav k 31. decembru každého roka (ďalej len „čistý dlh“) prekračovať stropnú hodnotu „A“, ako sa uvádza v tabuľke 16.
For that reason, the French authorities feel that there is little point in contesting each of the points raised by the analysts cited by Fiat.
Tabuľka 16
THE AID ELEMENT IN THE GUARANTEE AND ITS IMPACT ON THE MARKET
Stropné hodnoty čistého dlhu skupiny PSA
The French authorities stress that, in its comments on this point (summarised in recitals 191 to 196(c) in section 5.3.3 above), Fiat assesses the State aid element at some 100 to 110 basis points, i.e. an amount of aid of EUR 231 million which is well below the lower end of the range cited by the Commission in the opening decision.
(v mil. EUR)
In the view of the French authorities, Fiat's assessment proves that the amount of aid according to the Commission is in all likelihood over-estimated.
Maximálny čistý dlh A
As regards the inclusion of a commitment fee, the French authorities point out that the guarantee premium paid by the PSA Group to the State has been calculated on the basis of the ‘all-in’ cost of the banks taking part in the New Club Deal (440 basis points) less their liquidity cost (estimated to be 180 basis points by reference to the five-year iTraxx Senior Financial on a median one-month basis).
Maximálny čistý dlh B
This cost includes an upfront fee of 120 basis points, and a commitment fee of up to 40 % of the margin, i.e. above what Fiat considers to be market practice.
Ak čistý dlh prekračuje stropnú hodnotu „A“ počas daného roka (N), skupina PSA musí prijať opatrenia finančnej a/alebo priemyselnej reštrukturalizácie akejkoľvek povahy, ktoré sú potrebné a dostačujúce na to, aby počas nasledujúceho roka (N + 1) čistý dlh skupiny PSA neprekračoval stropnú hodnotu „A“ okrem nákladov spojených so zavádzaním týchto opatrení PSA („nápravné opatrenia“).
Fiat's comments confirm therefore, in the view of the French authorities, that this fee is overestimated in comparison with the market standard.
Nápravné opatrenia a ich predpokladané finančné vplyvy sa musia podrobne uviesť a jednotlivo kvantifikovať a musí ich sprevádzať presný a záväzný harmonogram ich zavádzania.
Lastly, the French authorities consider that it would be logical not to take account of the upfront fee and the commitment fee as the State has no opportunity cost, i.e. the cost of mobilising capital, which would, in the case of a bank, be remunerated.
Tieto opatrenia môžu zahŕňať celkovo alebo čiastočne opatrenia zavedené anticipáciou po 31. júli 2013 za predpokladu, že sú identifikované a zreteľne opísané a sú kvantifikované ich predpokladané finančné vplyvy na zvyšné obdobie plánu reštrukturalizácie.
The French authorities stress that Fiat comments that the guarantee will have particularly significant effects on the market without explaining what these effects are.
Nápravné opatrenia zahŕňajúce prognózy aktualizované peňažnými tokmi skupiny PSA sa musia oznámiť Európskej komisii spolu so stanoviskom nezávislého experta, tak ako sa vymedzuje v časti 7.6 nižšie v lehote jeden mesiac od zverejnenia auditovanej konsolidovanej ročnej závierky, z ktorej vyplýva, že čistý dlh skupiny PSA prekročil stropnú hodnotu A zodpovedajúceho roka.