natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The value of the credit enhancement factor (CEF) is 0 for any transaction that is not subject to any buyer risk credit enhancements.
záruka je právoplatná a možno ju vymáhať v jurisdikcii krajiny ručiteľa,
The value of the CEF for transactions that are subject to buyer risk credit enhancements is determined according to Annex XII, subject to the restrictions set out in Article 31(c) of the Arrangement and may not exceed 0,35.
ručiteľ je bonitný vzhľadom na objem zaručeného dlhu,
Quality of Product Factor (QPF)
na ručiteľa sa vzťahujú predpisy o menovej regulácii a prevodoch krajiny, v ktorej má sídlo.
The QPF is obtained from the following table:
V prípade kategorizovaných mnohostranných alebo regionálnych inštitúcií, ktoré konajú ako ručitelia, platia tieto kritériá:
Product Quality
ručiteľ je právne zodpovedný za celú sumu úveru,
Below Standard
splátky sa realizujú priamo v prospech veriteľa.
Standard
Ak je ručiteľom dcérska spoločnosť/materská spoločnosť subjektu, pre ktorý sa poskytuje záruka, účastníci v závislosti od prípadu určia, či:
Above Standard
pri zohľadnení vzťahu medzi dcérskou spoločnosťou a materskou spoločnosťou a úrovne právnej zodpovednosti materskej spoločnosti je dcérska spoločnosť/materská spoločnosť právne a finančne nezávislá a môže splniť svoje platobné záväzky;
Percentage of Cover Factor (PCF)
Prípad 2:
The PCF is determined as follows:
Záruka na obmedzenú sumu
For (max(PCC, PCP) ≤ 0,95, PCF = 1)
Ak sa zabezpečenie vo forme záruky splatenia poskytuje subjektom na obmedzenú sumu v riziku (t. j. istinu a úroky), uplatniteľnou kategorizáciou rizika krajiny a kategorizáciou rizika kupujúceho môže byť kategorizácia ručiteľa pre tú časť úveru, na ktorú sa vzťahuje záruka, ak sú splnené všetky ďalšie kritériá uvedené pre prípad 1.
For (max(PCC, PCP) > 0,95, PCF = 1 + ((max(PCC, PCP) – 0,95)/0,05 ) × (percentage of cover coefficient))
Na nezaručenú časť je uplatniteľnou kategorizáciou rizika krajiny a kategorizáciou rizika kupujúceho príslušná kategorizácia dlžníka.
The percentage of cover coefficient is obtained from the following table:
Kategorizácia mnohostranných alebo regionálnych inštitúcií
Percentage of cover coefficient
Mnohostranné a regionálne inštitúcie sú oprávnené na kategorizáciu, ak daná inštitúcia vo všeobecnosti nepodlieha predpisom o menovej regulácii a prevodoch krajiny, v ktorej má sídlo.
Better than Sovereign Factor (BTSF)
Tieto inštitúcie sa zaraďujú do kategórií rizika krajiny 0 až 7 v závislosti od konkrétneho prípadu podľa hodnotenia rizika každej z nich a po zohľadnení, či:
When an obligor is classified in the “better than sovereign” (SOV+) buyer risk category, BTSF = 0,9, otherwise BTSF = 1.
inštitúcia je právne a finančne nezávislá,
Local Currency Factor (LCF)
na všetky aktíva inštitúcie sa vzťahuje ochrana pred znárodnením alebo skonfiškovaním,
For transaction making use of local currency country risk mitigation, the value of the LCF may not exceed 0,2.
inštitúcia požíva úplnú slobodu prevodu a konverzie finančných prostriedkov,
The value of the LCF for all other transactions is 0.
inštitúcia nie je vystavená zásahom verejnej správy v krajine, v ktorej má sídlo,
ANNEX IX
inštitúcia má daňovú imunitu a
Un-covered Portion of Export Credits or the non-ECA Covered Part of a Syndicated Loan
existuje povinnosť všetkých jej členských krajín vložiť dodatočný kapitál na splnenie záväzkov inštitúcie.
The price indicated by private banks/institutions with respect to the uncovered portion of the export credit in question (or sometimes as the non-ECA covered part of a syndicated loan) may represent the best match to ECA cover.
Pri tomto hodnotení by sa mali zohľadniť aj minulé skúsenosti s platením v situáciách neplnenia v dôsledku úverového rizika krajiny buď v krajine, kde sa nachádza jej sídlo, alebo v krajine dlžníka, ako aj všetky ďalšie faktory, ktoré sa môžu považovať za vhodné v procese hodnotenia.
Pricing on such un-covered portions or non-covered parts should only be used if provided on commercial terms (e.g. this would exclude IFI funded portions).
Zoznam kategorizovaných mnohostranných a regionálnych inštitúcií nie je uzatvorený a účastník môže navrhnúť inštitúciu na preskúmanie podľa uvedených kritérií.
Name-Specific Corporate Bonds
Účastníci kategorizáciu mnohostranných a regionálnych inštitúcií zverejnia.
Corporate bonds reflect name specific credit risk.
PRÍLOHA XI
Care should be used in matching in terms of the ECA contract characteristics, such as term of maturity, and currency denomination, and any credit enhancements.
Lepší ako suverénny dlžník (SOV+)
If primary corporate bonds (i.e. all-in yield upon issuance) or secondary corporate bonds (i.e. the option adjusted spread over the appropriate curve, which is usually the relevant currency swap curve) are used, those for the obligor should be used in the first instance;
Ide o mimoriadnu kategorizáciu.
if not available, primary or secondary corporate bonds for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Subjekt, ktorý dosiahne túto kategorizáciu, má mimoriadne silný úverový profil a možno očakávať, že svoje platobné záväzky bude plniť aj v období ťažkostí so štátnym dlhom, dokonca aj v prípade zlyhania.
Name-Specific Credit Default Swaps
Medzinárodné ratingové agentúry vydávajú pravidelné správy so zoznamami ratingov firiem a protistrán, ktoré prevyšujú hodnotenie suverénneho dlžníka v cudzej mene.
Credit Default Swaps (CDS) are a form of protection against default.
S výnimkou prípadov, keď je riziko suverénneho dlžníka zistené podľa metodiky posudzovania suverénnych rizík výrazne vyššie ako riziko krajiny, účastníci navrhujúci kategorizáciu subjektu v kategórii ‚lepší ako suverénny dlžník‘ podporia svoje odporúčanie odkazom na príslušné hodnotenie v kategórii ‚lepší ako suverénny dlžník‘.
The CDS spread is the amount paid per period by the buyer of the CDS as a percentage of notional principal, and is usually expressed in basis points.
Zaradenie subjektu do kategórie ‚lepší ako suverénny dlžník‘ predpokladá, že subjekt vykazuje niekoľko, resp. obvykle väčšinu týchto vlastností alebo ich ekvivalentov:
The CDS buyer effectively buys insurance against default by making payments to the seller of the CDS for the life of the swap, or until the credit event occurs.
silný úverový profil,
A CDS curve for the obligor should be used in the first instance;
značné devízové príjmy vzhľadom na jeho menové dlhové zaťaženie,
if not available, CDs curves for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
výrobné zariadenia a schopnosť generovať hotovosť z dcérskych spoločností alebo prevádzok v zahraničí, a to najmä tých so sídlom v štátoch s vysokým hodnotením, t. j. nadnárodné podniky,
Indexed Credit Default Swaps
zahraničný vlastník alebo strategický partner, na ktorého sa možno spoľahnúť ako na zdroj finančnej pomoci v prípade neexistencie formálnej záruky,
An indexed Credit Default Swap is a compilation of registered CDS for an industry sector, or part of it, or for a geographical area.
história preferenčného zaobchádzania so subjektom zo strany štátu vrátane oslobodenia od obmedzení týkajúcich sa zameniteľnosti a prevoditeľnosti a požiadaviek na odovzdávanie výnosov z vývozu, a priaznivé daňové zaobchádzanie,
The CDS spreads thus compiled reflects the credit risk of the particular market segment that the index is capturing.
prisľúbené úverové linky od vysoko hodnotených medzinárodných bánk, najmä úverové linky bez doložky o podstatnej negatívnej zmene (material adverse change – MAC), ktorá umožňuje bankám stiahnuť prisľúbené nástroje v prípade štátnej krízy alebo iných rizikových udalostí, a
Its relevance may be greatest in cases where no name-specific CDS is available or when the market for a name-specific CD is illiquid.
aktíva držané v zahraničí, najmä likvidné aktíva, často v dôsledku pravidiel, ktoré vývozcom umožňujú zachytiť a viesť v zahraničí peňažné zostatky, ktoré sú k dispozícii pre dlhovú službu.
Loan Benchmarks
Kategória rizika kupujúceho SOV+ sa obvykle nevzťahuje na:
Primary loan benchmarks (i.e. pricing upon issuance) or secondary loan benchmarks (i.e. the current yield on the loan expected by the financial institution purchasing the loan from another financial institution).
subjekty a podniky vo verejnom vlastníctve, subsuverénnych dlžníkov, ako sú rezortné ministerstvá, regionálne samosprávy atď.,
All fees must be known for primary loan benchmarks so that the all-in yield can be calculated.
Suverénni dlžníci/ručitelia sú subjekty, ktoré majú výslovný zákonný mandát vstupovať do záväzku splatenia dlhu v mene suverénneho štátu, obvykle ministerstva financií alebo centrálnej banky [1].
If loan benchmarks are used, those for the obligor should be used in the first instance;
v prípade reštrukturalizácie rizika suverénneho dlžníka by sa predmetný dlh zahrnul do reštrukturalizácie, na ktorej základe by štátu vznikli platobné povinnosti.
if not available, those for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Ekvivalent suverénneho dlžníka (CC0):
Benchmark Market Curves
mimoriadne dobrá úverová kvalita
Benchmark market curves reflect the credit risk of a whole sector or class of buyers.
Kategória ‚ekvivalent suverénneho dlžníka‘ zahŕňa dva základné typy dlžníkov/ručiteľov:
This market information may be relevant when name specific information is not available.
verejné subjekty, pri ktorých sa hĺbkovou analýzou zistí, že kupujúci má implicitnú plnú spoľahlivosť a dôveryhodnosť/podporu štátu alebo že pravdepodobnosť podpory likvidity a platobnej schopnosti zo strany štátu je veľmi vysoká, a to vo vzťahu k vyhliadkam na plnenie, ako aj k riziku nesplácania.
In general, the quality of the information inherent to these markets depends upon their liquidity.
Verejné subjekty iné ako štát ekvivalentné suverénnemu dlžníkovi by zahŕňali aj štátom vlastnené spoločnosti s monopolným alebo takmer monopolným postavením pri činnostiach v danom sektore (napr. energetika, ropa, plyn),
In any case, one should look for market instruments that provide the closest match in terms of the ECA contract characteristics, such as date, credit rating, term of maturity, and currency denomination.
korporátne subjekty s mimoriadne silným úverovým profilom, ktoré vykazujú také črty z hľadiska vyhliadok na platobnú neschopnosť a plnenie, z ktorých vyplýva, že riziko možno považovať za ekvivalentné suverénnemu dlžníkovi.
Weighted Average Cost of Financing Resources (WACFR)
Kandidátmi by mohli byť silné popredné korporácie alebo veľmi významné banky s vysokou pravdepodobnosťou podpory likvidity a platobnej schopnosti zo strany štátu.
From the buyer's financial statements it may be possible to gauge the WACFR.
Mimoriadne dobrá úverová kvalita znamená, že riziko prerušenia splácania je podľa predpokladov zanedbateľné a že subjekt má mimoriadne silnú schopnosť splácania a nie je pravdepodobné, že predvídateľné udalosti túto schopnosť ovplyvnia.
Care must be taken when using this method to ensure that the average cost of finance resources of a company reflects the real conditions under which the finance has been provided.
Úverová kvalita sa obvykle prejavuje v kombinácii niektorých, ak nie všetkých, z nasledujúcich vlastností obchodného a finančného profilu subjektu:
ANNEX X
mimoriadne dobré až veľmi dobré generovanie hotovosti a príjmov,
This Annex provides the criteria and conditions that govern the application of third party repayment guarantees, including the repayment guarantee of a classified multilateral or regional institution according to Article 24(e) of the Arrangement.
mimoriadne dobré až veľmi dobré úrovne likvidity,
It also provides the criteria by which multilateral or regional institutions should be assessed when determining if an institution should be classified in connection with Article 28 of the Arrangement.
mimoriadne nízke až veľmi nízke zadlženie,
APPLICATION
vynikajúci až veľmi silný obchodný profil s osvedčenými a veľmi silnými manažérskymi schopnosťami.
Case 1:
Subjekt sa vyznačuje aj vysokou kvalitou zverejňovania finančných informácií a údajov o vlastníctve, pokiaľ nie je vysoká pravdepodobnosť podpory z materskej spoločnosti (alebo od štátu) s kategorizáciou rizika kupujúceho, ktorá je rovnaká alebo lepšia ako kategorizácia zodpovedajúca tejto kategórii rizika kupujúceho.
Guarantee for the Total Amount at Risk
V závislosti od kategorizácie krajiny, v ktorej má dlžník/ručiteľ sídlo, je pravdepodobné, že akreditované ratingové agentúry by dlžníka/ručiteľa zaradeného do kategórie rizika kupujúceho CC0 ohodnotili hodnotením AAA (krajina kategórie 1) až B (krajina kategórie 7).
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for the total amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor when the following criteria are met:
Veľmi dobrá úverová kvalita (CC1)
The guarantee covers the entire duration of the credit.
Predpokladá sa nízke alebo veľmi nízke riziko prerušenia platieb.
The guarantee is irrevocable, unconditional and available on-demand.
Dlžník/ručiteľ má veľmi silnú schopnosť splácania a nie je pravdepodobné, že predvídateľné udalosti túto schopnosť ovplyvnia.
The guarantee is legally valid and capable of being enforced in the guarantor country's jurisdiction.
Dlžník/ručiteľ je obmedzene alebo veľmi obmedzene citlivý na nepriaznivé účinky meniacich sa okolností a hospodárskych podmienok.
The guarantor is creditworthy in relation to the size of the guaranteed debt.
Úverová kvalita sa obvykle prejavuje v kombinácii niektorých, ak nie všetkých, z nasledujúcich vlastností obchodného a finančného profilu:
The guarantor is subject to the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
veľmi dobré až dobré generovanie hotovosti a príjmov,
For classified Multilateral or Regional Institutions acting as guarantors, the following criteria apply:
veľmi dobré až dobré úrovne likvidity,
If the guarantor is a subsidiary/parent of the guaranteed entity, Participants shall, on a case-by-case basis, determine whether:
V závislosti od kategorizácie krajiny, v ktorej má dlžník/ručiteľ sídlo, je pravdepodobné, že akreditované ratingové agentúry by dlžníka/ručiteľa zaradeného do kategórie rizika kupujúceho CC1 ohodnotili hodnotením AAA (krajina kategórie 1) až B (krajina kategórie 7).
in consideration of the relationship between the subsidiary/parent and the degree of legal commitment of the parent, the subsidiary/parent is legally and financially independent and could fulfil its payment obligations;
Dobrá až stredne dobrá úverová kvalita, nadpriemer (CC2)
the subsidiary/parent could be affected by local events/regulations or sovereign intervention;
Predpokladá sa nízke riziko prerušenia platieb.
and (3) the Head Office would in the event of a default regard itself as being liable.
Dlžník/ručiteľ má dobrú až stredne dobrú schopnosť splácania a nie je pravdepodobné, že predvídateľné udalosti túto schopnosť ovplyvnia.
Case 2:
Dlžník/ručiteľ je obmedzene citlivý na nepriaznivé účinky meniacich sa okolností a hospodárskych podmienok.
Guarantee Limited in Amount
dobré až stredne dobré generovanie hotovosti a príjmov,
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for a limited amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor for the portion of the credit subject to the guarantee, providing that all other criteria listed under Case 1 are met.
dobré až stredne dobré úrovne likvidity,
For the unguaranteed portion, the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category is that of the obligor.
nízke až stredne nízke zadlženie,
Classification of Multilateral or Regional Institutions
stredne silný obchodný profil s osvedčenými manažérskymi schopnosťami.
Multilateral and regional institutions shall be eligible for classification if the institution is generally exempt from the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
V závislosti od kategorizácie krajiny, v ktorej má dlžník/ručiteľ sídlo, je pravdepodobné, že akreditované ratingové agentúry by dlžníka/ručiteľa zaradeného do kategórie rizika kupujúceho CC2 ohodnotili hodnotením A+ (krajina kategórie 1) až B– alebo horšie (krajina kategórie 7).
Such institutions shall be classified in Country Risk Categories 0 through 7 on a case-by-case basis according to an assessment of the risk of each on its own merits and in consideration of whether:
Stredná úverová kvalita, priemer (CC3)
the institution has statutory and financial independence;
Predpokladá sa stredné alebo stredne nízke riziko prerušenia platieb.
all of the institution's assets are immune from nationalisation or confiscation;
Dlžník/ručiteľ má strednú alebo stredne dobrú schopnosť splácania.
the institution has full freedom of transfer and conversion of funds;
Existuje možnosť vzniku úverového rizika, keď dlžník/ručiteľ čelí významnej pretrvávajúcej neistote alebo je vystavený nepriaznivým obchodným, finančným alebo ekonomickým podmienkam, ktoré by mohli viesť k nedostatočnej schopnosti platiť včas.
the institution is not subject to government intervention in the country where it is located;
Môže však mať obchodné alebo finančné alternatívy, ktoré mu umožnia plniť finančné záväzky.
the institution has tax immunity; and
Úverová kvalita sa obvykle prejavuje v kombinácii niektorých, ak nie všetkých, z nasledujúcich vlastností obchodného a finančného profilu:
there is an obligation of all its Member countries to supply additional capital to meet the institution's obligations.
stredne dobré až stredné generovanie hotovosti a príjmov,
The assessment should also take into consideration the historical payment record in situations of country credit risks default either in the country where it is located or in an obligor's country; and any other factors which may be deemed appropriate in the assessment process.
stredne dobré až stredné úrovne likvidity,
The list of classified multilateral and regional institutions is not closed and a Participant may nominate an institution for review according to the above-listed considerations.
stredne nízke až stredné zadlženie,
The classifications of multilateral and regional institutions shall be made public by the Participants.
stredný obchodný profil s osvedčenými manažérskymi schopnosťami.
ANNEX XI
Subjekt sa vyznačuje aj primeranou kvalitou zverejňovania finančných informácií a údajov o vlastníctve, pokiaľ nie je vysoká pravdepodobnosť podpory z materskej spoločnosti (alebo štátu) s kategorizáciou rizika kupujúceho, ktorá je rovnaká alebo lepšia ako kategorizácia zodpovedajúca tejto kategórii rizika kupujúceho.
Better than Sovereign (SOV+)
V závislosti od kategorizácie krajiny, v ktorej má dlžník/ručiteľ sídlo, je pravdepodobné, že akreditované ratingové agentúry by dlžníka/ručiteľa zaradeného do kategórie rizika kupujúceho CC3 ohodnotili hodnotením BBB+ (krajina kategórie 1) až B– alebo horšie (krajina kategórie 6).
This is an exceptional classification.
Stredne slabá úverová kvalita, podpriemer (CC4)
The entity achieving such a classification is one with an exceptionally strong credit profile which could be expected to fulfil its payment obligations during a period of sovereign debt distress or even default.
Predpokladá sa stredne slabé riziko prerušenia platieb.
International Credit Rating Agencies issue regular reports listing Corporate and Counterparty Ratings that exceed the Sovereign's Foreign Currency Rating.
Dlžník/ručiteľ má strednú až stredne slabú schopnosť splácania.
Except when the risk sovereign has been identified through the Sovereign Risk Assessment Methodology as being significantly higher than country risk, Participants proposing that an entity be classified as better than sovereign shall reference such better than sovereign ratings in support of their recommendation.
stredné až stredne slabé generovanie hotovosti a príjmov,
In order to be classified as better than its host sovereign, an entity would be expected to display several or normally a majority of the following characteristics or equivalents:
stredné až stredne slabé úrovne likvidity,
A strong credit profile;
stredné až stredne vysoké zadlženie,
substantial foreign exchange earnings relative to its currency debt burden;
stredne slabý obchodný profil s obmedzenou históriou manažérskych schopností.
production facilities and cash generation ability from subsidiaries or operations offshore, especially those domiciled in highly rated sovereigns, i.e. multinational enterprises;
V závislosti od kategorizácie krajiny, v ktorej má dlžník/ručiteľ sídlo, je pravdepodobné, že akreditované ratingové agentúry by dlžníka/ručiteľa zaradeného do kategórie rizika kupujúceho CC4 ohodnotili hodnotením BB+ (krajina kategórie 1) až B– alebo horšie (krajina kategórie 5).
a foreign owner or a strategic partner which could be relied on as a source of financial support in the absence of a formal guarantee;
Slabá úverová kvalita (CC5)
a history of preferential treatment of the entity by the sovereign, including exemption from transfer and convertibility constraints and surrender requirements for export proceeds, and favourable tax treatment;
Predpokladá sa vysoké až veľmi vysoké riziko prerušenia platieb.
Normally the SOV+ buyer risk category is not applicable to:
Je však pravdepodobnosť vzniku platobných ťažkostí, pretože schopnosť platiť ďalej závisí od udržateľného priaznivého obchodného a hospodárskeho prostredia.
financial institutions domiciled in the sovereign's jurisdiction;
stredné slabé až slabé až veľmi slabé generovanie hotovosti a príjmov,
entities primarily selling to the domestic market in local currency.
stredne slabé až slabé úrovne likvidity,
Sovereign (SOV)
stredne vysoké až vysoké zadlženie,
Sovereign obligors/guarantors are entities that are explicitly legally mandated to enter into a debt payment obligation on the behalf of the Sovereign State, typically Ministry of Finance or Central bank [1].
slabý obchodný profil s obmedzenou alebo žiadnou históriou manažérskych schopností.
A risk designated as sovereign is one where: the obligor/guarantor is legally mandated to enter into a debt payment obligation on behalf of the Sovereign and thereby commits the full faith and credit of the sovereign; and
Subjekt sa vyznačuje aj slabou kvalitou zverejňovania finančných informácií a údajov o vlastníctve, pokiaľ nie je vysoká pravdepodobnosť podpory z materskej spoločnosti (alebo štátu) s kategorizáciou rizika kupujúceho, ktorá je rovnaká alebo lepšia ako kategorizácia zodpovedajúca tejto kategórii rizika kupujúceho.
in the event of rescheduling of sovereign risk, the debt in question would be included in the rescheduling and payment obligations acquired by the sovereign by virtue of the rescheduling.
V závislosti od kategorizácie krajiny, v ktorej má dlžník/ručiteľ sídlo, je pravdepodobné, že akreditované ratingové agentúry by dlžníka/ručiteľa zaradeného do kategórie rizika kupujúceho CC5 ohodnotili hodnotením BB– (krajina kategórie 1) až B– alebo horšie (krajina kategórie 4).
Equivalent to the Sovereign (CC0):
Najčastejšie by išlo o riziko centrálnej banky alebo ministerstva financií.
Exceptionally Good Credit Quality
V prípade subjektov ústrednej štátnej správy okrem ministerstva financií sa musí hĺbkovou analýzou overiť, či subjekt požíva spoľahlivosť a dôveryhodnosť štátu.
The “equivalent to sovereign” category embraces two basic types of obligors/guarantors:
PRÍLOHA XII
Public entities where due diligence reveals that either the buyer has the implicit full faith and credit/support of the sovereign or that the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is very high, both in relation to recovery prospects as well as default risk.
V tejto prílohe sa uvádzajú údaje o použití metód zmiernenia rizika krajiny uvedených v článku 30 písm. a) dohody a zníženia úverového rizika kupujúceho uvedených v článku 31 písm. a) dohody.
Non-sovereign public entities equivalent to the sovereign would also include companies owned by the government with a monopoly or near monopoly on operations in a sector (e.g. power, oil, gas).
Tieto údaje sa týkajú kritérií, podmienok a konkrétnych okolností, ktoré sa vzťahujú na ich používanie, ako aj na ich vplyv na sadzby MPR.