natgillin/translations-raw huggingface dataset:
[59] respectively and for loans numbers 1, 3 and 4, to [1,5 % to 3,5 %] p.a.
Nemecko však uviedlo, že v rámci orientačných údajov o rizikovej marži Deutsche Bank takisto posúdilo úverovú bonitu spoločnosti FFHG.
Moreover, FFHG has not paid any bank fee (typically between [5 to 30] basis points [61]).
Na základe analýzy finančných správ z rokov 2006 až 2008, ktorú vykonala Deutsche Bank, sa spoločnosť FFHG zaraďuje do ratingovej kategórie [<BBB+].
It is clear that under normal market conditions, FFHG would have had to pay such a guarantee premium (that is [0,5 % to 1,5 %] p.a.) in order to obtain a guarantee on its loans from a third party.
Neuvádza sa však presné ratingové hodnotenie spoločnosti.
Therefore the guarantee clearly involves an advantage.
Komisia poznamenáva, že do ratingovej kategórie [<BBB+] patria všetky ratingové hodnotenia pod [BBB+].
As the guarantee issued by the Land covers 100 % of the outstanding loan and FFHG pays a premium below the market price, it obtained an economic advantage not otherwise available on the market.
Znamená to, že ratingové hodnotenie [<BBB+] pre spoločnosť FFHG podľa Deutsche Bank by sa mohlo vykladať ako akékoľvek ratingové hodnotenie pod [BBB+] na ratingovej stupnici agentúry Standard & Poor's.
The amount of this advantage is equivalent to the difference between the risk margin applicable according to the Reference Rate Communication and the risk margin charged for the ISB loans together with the guarantee rate actually charged by the Land and a bank fee.
Okrem analýzy Deutsche Bank Nemecko poskytlo aj ratingové orientačné údaje pre spoločnosť FFHG, ktoré vypracovali ďalšie dve banky.
As the 100 % state guarantee was granted only to FFHG, the measure has to be qualified as being selective in nature.
Komisia poznamenáva, že tieto banky takisto zaradili spoločnosť FFHG do ratingovej kategórie [<BBB+].
For the same reasons as outlined in recital 120 and following, the Commission considers that any selective economic advantage granted to FFHG is liable to distort competition and affect trade between Member States.
V roku 2010 Volksbank pridelila spoločnosti FFHG ratingové hodnotenie […] podľa svojej vnútornej ratingovej stupnice (ktorá zodpovedá ratingovému hodnoteniu [B až BB] na ratingovej stupnici agentúry Standard & Poor's).
In the light of the considerations in recitals 127 to 138, the Commission considers that the state guarantee issued by Land Rhineland-Palatinate securing 100 % of the outstanding ISB loans constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
V roku 2011 Kreissparkasse Birkenfeld pridelila spoločnosti FFHG ratingové hodnotenie […] podľa svojej ratingovej stupnice (ktorá zodpovedá ratingovému hodnoteniu [B- až BB-] na ratingovej stupnici agentúry Standard & Poor's).
Aid nature of the loans provided by ISB to FFHG
Nemecko napokon predložilo ratingové hodnotenia spoločnosti FFHG zostavené podľa modelu bodového hodnotenia kreditného rizika agentúry Moody's založeného na údajoch dostupných v čase poskytnutia úverov ISB (pozri tabuľku 8).
Applicability of State aid rules to financing of airport infrastructure
Týmito ratingovými hodnoteniami sa potvrdzuje ratingové hodnotenie [<BBB+] pridelené bankou Deutsche Bank, pričom sa pohybujú od [B2] na ratingovej stupnici agentúry Moody's (čo je [B] na ratingovej stupnici agentúry Standard & Poor's) do [Baa3] na ratingovej stupnici agentúry Moody's (čo je [BBB-] na ratingovej stupnici agentúry Standard & Poor's).
State resources and imputablity to the state
S prihliadnutím na skutočnosti uvedené v odôvodneniach 153 až 158 sa Komisia domnieva, že ratingové hodnotenie spoločnosti FFHG zodpovedá prinajlepšom hodnoteniu [BBB-] na ratingovej stupnici agentúry Standard & Poor's.
ISB is 100 % owned by Land Rhineland-Palatinate.
S cieľom určiť, či okrem akejkoľvek možnej výhody poskytnutej prostredníctvom 100 % štátnej záruky (pozri oddiel 6.2) spoločnosť FFHG získala akúkoľvek výhodu prostredníctvom úverov ISB, musí sa zohľadniť ratingové hodnotenie emitenta 100 % štátnej záruky (t. j. ratingové hodnotenie spolkovej krajiny Porýnie-Falcko), pretože inak by sa výhoda vyplývajúca zo štátnej záruky zohľadnila dvakrát.
For this reason it constitutes a public undertaking within the meaning of Article 2(b) of Directive 2006/111/EC and loans provided by it may therefore be considered as financed by state resources.
Ako bolo uvedené v odôvodnení 117, spolková krajina Porýnie-Falcko má ratingové hodnotenie AAA.
It is clear that the Land had far-reaching control over the operation of ISB, with the consequence that the loans provided by it are imputable to the state.
Vzhľadom na to, že úvery ISB boli úvery poskytnuté na pozadí štátnej záruky, Komisia považuje za vhodné určiť rizikovú maržu na základe päťročných dlhopisov v EUR vydaných nemeckými spolkovými krajinami (vo výške [5 až 25] bázických bodov).
ISB is the development bank of Land Rhineland-Palatinate and plays a fundamental role in regional development policy.
Komisia ďalej konštatuje, že Deutsche Bank vo svojej analýze pripočítala rizikovú prirážku vo výške [5 až 25] bázických bodov, pretože úvery neposkytla priamo spolková krajina, ale boli len zabezpečené kolaterálom prostredníctvom 100 % štátnej záruky, ako aj ďalšiu prirážku vo výške [5 až 25] bázických bodov za obmedzené možnosti obchodovania s dlhom.
According to §3(1) of the statute of the bank, ISB's role is to support the Land in its financial, economic, regional, transport, environmental and employment policies.
Komisia sa domnieva, že ide o opodstatnené predpoklady, a že vyplývajúca riziková marža v rozmedzí [20 bázických bodov až 70] bázických bodov je vhodná vzhľadom na úverovú bonitu emitenta záruky.
This case, the ISB loans refinanced earlier loans granted to FFHG for financing infrastructure measures at the airport.
Zlučiteľnosť s trhom – úvery ISB č. 2 a č. 5
Furthermore, in addition to two representatives of the Chamber of Crafts as well as the Chamber of Industry and Commerce, ISB's supervisory board (‘Verwaltungsrat’) consists of five representatives of public authorities (including two state secretaries in the Ministry of Finance of the Land Rhineland-Palatinate and the Ministry of Economy, Transport, Agriculture and Viticulture of Land Rhineland-Palatinate, respectively) which ensures the supervision of ISB's activities by the state.
Pokiaľ ide o úvery ISB č. 2 a č. 5, ktoré majú premenlivé sadzby, skutočná úroková sadzba sa rovná sadzbe EURIBOR plus riziková marža vo výške [0,35 % – 0,55 %] ročne pre č. 2 a [0,25 % – 0,45 %] ročne pre č. 5.
Also, its advisory board (‘Beirat’) consists of representatives of public authorities.
Riziková marža pre úver ISB č. 2 spadala do rozpätia, ktoré určila Deutsche Bank, zatiaľ čo riziková marža pre úver č. 5 bola o 4 bázické body nižšia ako riziková prirážka, ktorú určila Deutsche Bank.
Moreover, the ISB loans were secured by a 100 % state guarantee issued by the Land (see Section 6.2).
Za tieto dva úvery ISB neboli účtované žiadne bankové poplatky.
Based on these elements, the Commission considers that the State was able to control the activities of ISB and it cannot be assumed that it would not have been involved in an important decision concerning the financing of the airport infrastructure.
Komisia sa preto domnieva, že sadzba účtovaná za poskytovanie týchto dvoch úverov prináša (hoci len malý) prvok výhody (úroková sadzba zaplatená za úver č. 2 sa podľa všetkého pohybuje v rozmedzí [10 – 30] bázických bodov pod referenčnou sadzbou a za úver č. 5 v rozmedzí [5 – 25] bázických bodov).
Therefore, the Commission takes the view that the decision to refinance FFHG's prior loans by way of the ISB loans is imputable to the public authorities.
Zlučiteľnosť s trhom – úvery ISB č. 1, č. 3 a č. 4
In order to verify whether an undertaking has benefited from an economic advantage induced by the granting of a loan, the Commission applies the criterion of the market economy lender principle.
Komisia poznamenáva, že úroková sadzba za úvery ISB č. 1, č. 3 a č. 4 je pevne stanovená.
According to that principle, debt capital put at the disposal of a company by the state, directly or indirectly, in circumstances which correspond to the normal conditions of the market, should not be qualified as State aid [62].
Všetky tri úvery sú úvery s postupným splácaním a pri stanovení relevantnej lehoty splatnosti uvedených úverov treba brať do úvahy splácanie úverov.
The principle of a lender in a market economy determines what a private company of a comparable size would do in a comparable situation.
Komisia na tento účel vypočítala váženú priemernú splatnosť (WAL) úverov, ktorá udáva priemerný počet rokov na dlžobu jedného eura.
It aims to identify and separate those financial measures taken by the State that would not have been taken by a private investor from those which are financially reasonable, and would therefore have been taken by a private investor, in order to determine if there is an economic advantage.
Vážená priemerná splatnosť úveru č. 1 bola vypočítaná na 3,92 roka, vážená priemerná splatnosť úveru č. 3 na 1,17 roka a vážená priemerná splatnosť úveru č. 4 na 3,29 roka.
According to its decisional practice [63], in order to determine whether the financing under assessment was granted at favourable conditions, the Commission may — in the absence of other proxies — compare the interest rate on the loan in question with those set out in the Reference Rate Communication.
Keďže vážená priemerná splatnosť úveru č. 1 predstavuje 3,92 roka, Komisia použila na určenie základnej úrokovej sadzby tohto úveru ako orientačnú hodnotu eurovú swapovú sadzbu pri splatnosti štyroch rokov [67].
The Reference Rate Communication establishes a method for setting reference and discount rates that are applied as a proxy for the market rate.
Pre úver č. 3 sa eurová swapová sadzba pri jednoročnej splatnosti [68] použije ako najbližšia aproximácia jeho váženej priemernej splatnosti v trvaní 1,17 roka.
However, because the rates in the Reference Rate Communication function as a proxy, where the Commission is in the possession of other indicators in a specific case of the interest rate that the borrower could obtain on the market, it bases its assessment on those indicators.
Pre úver č. 4 sa eurová swapová sadzba pri trojročnej splatnosti [69] použije ako aproximácia jeho váženej priemernej splatnosti v trvaní 3,29 roka.
In this case, the Commission has to assess whether the conditions of the ISB loans (as summarised in Table 5 collateralised by a 100 % state guarantee confer any additional economic advantage on FFHG, which the recipient undertaking would not have obtained under normal market conditions.
Príslušné swapové sadzby pochádzajú od agentúry Bloomberg a týkajú sa dňa, keď bol úver vyplatený.
The market conformity of the conditions of the 100 % state guarantee provided by the Land Rhineland-Palatinate has been assessed in Section 6.2.
Hodnoty príslušných swapových sadzieb: [2 % – 3 %] pre úver č. 1, [1 % – 1,5 %] pre úver č. 3 a [1,5 % – 2,5 %] pre úver č. 4 [71].
Germany submitted that the ISB loans were concluded on market terms comparable to those of the loans which they refinanced (see recital 52 and following).
Tento prístup vedie k referenčnej sadzbe pre úver č. 1 (so 100 % štátnou zárukou) vo výške [2,5 % – 4,5 %] [72], pre úver č. 3 (so 100 % štátnou zárukou) vo výške [1,5 % – 3 %] [73] a pre úver č. 4 (so 100 % štátnou zárukou) vo výške [2 % – 3,5 %] [74].
In this respect, Germany stated that the conditions of the ISB loans were comparable to the loans granted by Nassauische Sparkasse in 2005, which were collateralised in a way comparable to the ISB loans.
Úvery č. 1, č. 3 a č. 4 boli poskytnuté za sadzby, ktoré sú oveľa vyššie ako tieto vypočítané referenčné sadzby (úver č. 1 za [> 3 %;< 4,5 %], úver č. 3 za [> 3 %;< 4,5 %] a úver č. 4 za [> 3 %;< 4,5 %]) a Komisia sa domnieva, že táto skutočnosť naznačuje, že úvery boli skutočne v súlade s trhovými podmienkami, a teda vylučuje existenciu výhody.
Hence, Germany asserted that, as the interest payable on the ISB loans was at the same level as the interest on the loans which the ISB loans refinanced, there cannot be any advantage in favour of FFHG.
Keďže úvery ISB č. 2 a č. 5 boli poskytnuté za preferenčných podmienok len spoločnosti FFHG, tieto opatrenia sa musia kvalifikovať ako opatrenia selektívnej povahy.
Moreover, Germany explained that in 2009, in preparation for the new financing, FFHG commissioned Deutsche Bank to provide a risk margin indication for the refinancing of its existing loans taking into account the 100 % guarantee provided by Land Rhineland-Palatinate.
Z rovnakých dôvodov, aké sú uvedené v odôvodnení 120 a nasl. sa Komisia domnieva, že akákoľvek selektívna hospodárska výhoda poskytnutá spoločnosti FFHG môže narušiť hospodársku súťaž a ovplyvniť obchod medzi členskými štátmi.
In line with the methodology underlying the Reference Rate Communication, the Commission is of the opinion that loan interest rates can be deemed in line with market conditions when the loans are priced at a rate equal to or higher than a benchmark rate defined by the following formula:
Vzhľadom na odôvodnenia 140 až 169 Komisia dospela k záveru, že úvery ISB č. 1, č. 3 a č. 4 boli poskytnuté za sadzby, ktoré možno považovať za sadzby v súlade s trhovými podmienkami, a teda sa vylučuje existencia výhody.
Benchmark rate = base rate + risk margin + fee
Keďže neboli splnené kumulatívne kritériá uvedené v článku 107 ods. 1 zmluvy, Komisia zastáva názor, že tieto úvery ISB nepredstavujú štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 zmluvy.
The base rate represents the cost for banks of providing liquidity (funding cost).
Vzhľadom na odôvodnenia 140 až 169 Komisia dospela k záveru, že úvery ISB č. 2 a č. 5 boli poskytnuté za nižšiu sadzbu ako referenčná sadzba.
In the case of fixed-rate funding (that is to say, the interest rate is fixed for the duration of the loan), it is appropriate to determine the base rate on the basis of swap rates [64] with a maturity and currency corresponding to the maturity and the currency of the debt.
Keďže boli splnené ostatné kritériá uvedené v článku 107 ods. 1 zmluvy, Komisia zastáva názor, že tieto úvery ISB predstavujú štátnu pomoc (hoci len v malej výške).
The risk margin compensates the lender for the risks associated with the specific debt financing, in particular the credit risk.
Zákonnosť pomoci
The risk margin can be derived from an appropriate sample of CDS spreads [65] relating to reference entities with a similar rating.
Podľa článku 108 ods. 3 zmluvy členské štáty musia oznámiť všetky zámery poskytnúť alebo zmeniť pomoc a nemôžu vykonať navrhované opatrenia, pokiaľ sa v oznamovacom postupe nerozhodlo s konečnou platnosťou.
Finally, it is appropriate to add 10-20 basis points as an approximation for the bank fees companies usually have to pay [66].
Keďže finančné prostriedky poskytnuté prostredníctvom konsolidácie zostatkov za zvýhodnených podmienok, úvery ISB č. 2 a č. 5 a 100 % štátna záruka už boli poskytnuté spoločnosti FFHG, Komisia sa domnieva, že Nemecko nedodržalo požiadavky článku 108 ods. 3 zmluvy.
Appropriateness of the risk margins depending on the rating
[75]
In order to determine whether an appropriate risk premium has been added to the base rate the rating of the undertaking needs to be determined.
Zlučiteľnosť
FFHG is not rated by a credit rating agency.
Uplatniteľnosť usmernení o záchrane a reštrukturalizácii
Germany, however, submitted that, in the risk margin indication of Deutsche Bank, the bank also assessed the credit worthiness of FFHG.
Spoločnosť Lufthansa sa domnieva, že Komisia by mala uplatniť usmernenia o záchrane a reštrukturalizácii pri posudzovaní predmetných opatrení štátnej pomoci.
On the basis of Deutsche Bank's analysis of FFHG's financial reports of 2006 to 2008, it puts FFHG in the [<BBB+] rating category.
Usmernenia o leteckej doprave obsahujú konkrétne a podrobné pravidlá o verejnom financovaní letísk vrátane prevádzkovej pomoci.
However it does not specify an exact rating for the company.
Ako sa uvádza v bode 117 usmernení o leteckej doprave z roku 2014, menšie letiská môžu mať ťažkosti pri zabezpečovaní financovania svojej prevádzky bez verejnej podpory v dôsledku fixných nákladov (likvidná medzera).
The Commission notes that the [<BBB+] rating category includes all ratings that are below [BBB+].
Aj keby sa napriek tomu mali uplatniť usmernenia o záchrane a reštrukturalizácii vo veci pomoci letisku, v tejto veci nie sú uplatniteľné, pretože spoločnosť FFHG nebola podnik v ťažkostiach.
Hence, the [<BBB+] rating of FFHG according to Deutsche Bank could accordingly be interpreted as any rating below [BBB+] on the Standard & Poor's rating scale.
Podľa usmernení o záchrane a reštrukturalizácii z roku 2014 [76] Komisia vykonáva preskúmanie opatrení pomoci na základe usmernení, ktoré sa uplatňovali v čase poskytnutia pomoci.
Besides the analysis of Deutsche Bank, Germany submitted rating indications for FFHG conducted by two other banks.
Keďže v tejto veci bola pomoc poskytnutá v rokoch 2009 až 2011 (t. j. s veľkým časovým odstupom pred zverejnením usmernení o záchrane a reštrukturalizácii z roku 2014 v úradnom vestníku), Komisia preskúma, či by sa spoločnosť FFHG mohla považovať za podnik v ťažkostiach na základe usmernení o záchrane a reštrukturalizácii z roku 2004 (čo sú usmernenia platné v čase poskytnutia pomoci).
The Commission notes that these banks also assigned FFHG a [<BBB+] rating category.
Podľa bodu 10 usmernení o záchrane a reštrukturalizácii z roku 2004 sa podnik považuje za nachádzajúci sa v ťažkostiach, keď sa v prípade spoločnosti s ručením obmedzeným viac ako polovica jej základného imania prekryla stratou a viac ako štvrtina tohto kapitálu bola prekrytá stratou počas predchádzajúcich 12 mesiacov, alebo keď podnik spĺňa kritériá v súlade s vnútroštátnymi právnymi predpismi, aby bol predmetom kolektívneho konkurzného konania.
In 2010 Volksbank assigned FFHG a rating of […] according to its internal rating scale (that rating corresponds to [B to BB] on the Standard & Poor's rating scale).
V tejto veci nebola v čase poskytnutia pomoci splnená ani jedna z týchto dvoch podmienok.
In 2011 Kreissparkasse Birkenfeld assigned FFHG a rating of […] according to its rating scale (that rating corresponds to [B- to BB-] on the Standard & Poor's rating scale).
Základné imanie spoločnosti FFHG, ktorá je spoločnosť s ručením obmedzeným, sa v rokoch 2007 až 2010 stabilne udržiava na 50 miliónoch EUR, pričom v roku 2011 bol zaznamenaný mierny pokles z 50 miliónov EUR na 44 miliónov EUR a v roku 2012 na 38 miliónov EUR.
Finally, Germany provided ratings of FFHG established according to Moody's credit-scoring model based on the data available at the time the ISB loans were granted (see Table 8).
Spoločnosť FFHG nesplnila ani kritérium, aby podľa svojich vnútroštátnych právnych predpisov bola predmetom kolektívneho konkurzného konania.
These ratings confirm the [<BBB+] rating assigned by Deutsche Bank and vary between [B2] on the Moody's rating scale (this is [B] on the Standard & Poor's rating scale) and [Baa3] on the Moody's rating scale (this is [BBB-] on the Standard & Poor's rating scale).
Finančné výsledky zhrnuté v tabuľke 4 nenaznačujú, že spoločnosť FFHG by sa mala považovať za podnik v ťažkostiach.
In the light of the considerations in recitals 153 to 158, the Commission considers that FFHG's rating corresponds to no better than [BBB-] on the Standard & Poor's rating scale.
V tejto súvislosti sa podľa bodu 11 usmernení o záchrane a reštrukturalizácii z roku 2004 podnik môže považovať za podnik v ťažkostiach, aj keď nie sú splnené podmienky uvedené v bode 10, predovšetkým v prípadoch, keď sa prejavuje obvyklými príznakmi podniku v ťažkostiach, ako sú rastúce straty, klesajúci obrat, pokles peňažného toku, rastúce dlhy, stúpajúce úrokové poplatky atď. V tejto veci však vyplýva z finančných výsledkov spoločnosti FFHG, že napriek poklesu počtu cestujúcich v dôsledku finančnej a hospodárskej krízy sa spoločnosť posúvala smerom k ziskovosti.
However, in order to determine whether, in addition to any possible advantage granted through the 100 % state guarantee (see Section 6.2), the ISB loans conferred any advantage on FFHG, the rating of the issuer of the 100 % state guarantee (that is the rating of the Land Rhineland-Palatinate) needs to be taken into account as otherwise the advantage stemming from the state guarantee would be taken into account twice.
Vzhľadom na skutočnosti uvedené v odôvodnení 175 a nasl. sa Komisia domnieva, že spoločnosť FFHG sa nemôže považovať za podnik v ťažkostiach v čase poskytnutia pomoci, a že usmernenia o záchrane a reštrukturalizácii z roku 2004 tak nie sú uplatniteľné.
As stated in recital 117, the Land Rhineland-Palatinate has an AAA rating.
Uplatniteľnosť usmernení v oblasti letectva z roku 2014 a 2005
Therefore, given that the ISB loans were granted against the background of a state guarantee, the Commission considers it appropriate to determine the risk margin on the basis of 5-year EUR bonds of the German Länder (amounting to [5 to 25] basis points).
V článku 107 ods. 3 zmluvy sa stanovuje niekoľko výnimiek zo všeobecného pravidla stanoveného v článku 107 ods. 1 zmluvy, že štátna pomoc nie je zlučiteľná s vnútorným trhom.
The Commission further observes that in its analysis Deutsche Bank added a risk premium of [5 to 25] basis points due to the fact that the loans were not granted directly to the Land, but were only collateralised by a 100 % state guarantee, as well as an additional premium of [5 to 25] basis points for the limited tradability of the debt.
Predmetnú pomoc možno posúdiť na základe článku 107 ods. 3 písm. c) zmluvy, v ktorom sa stanovuje, že: „pomoc na rozvoj určitých hospodárskych činností alebo určitých hospodárskych oblastí, za predpokladu, že táto podpora nepriaznivo neovplyvní podmienky obchodu tak, že by to bolo v rozpore so spoločným záujmom“, možno ju teda považovať za zlučiteľnú so spoločným trhom.
The Commission considers that these are reasonable assumptions and that the resulting risk margin between [20 basis points and 70] basis points is appropriate given the creditworthiness of the issuer of the guarantee.
V tejto súvislosti tvoria usmernenia v oblasti letectva z roku 2014 rámec na posúdenie toho, či možno pomoc pre letiská podľa článku 107 ods. 3 písm. c) zmluvy vyhlásiť za zlučiteľnú.
Market conformity of ISB loans numbers 2 and 5
Podľa usmernení v oblasti letectva z roku 2014 sa Komisia domnieva, že „oznámenie Komisie o určení pravidiel uplatniteľných na posúdenie neoprávnene poskytnutej štátnej pomoci“ [77] sa vzťahuje na neoprávnenú investičnú pomoc letiskám.
With regard to ISB loans numbers 2 and 5 which have variable rates the actual interest rate is Euribor plus a risk margin of [0,35 %-0,55 %] p.a. and [0,25 %-0,45 %] p.a., respectively.
V tejto súvislosti platí, že ak bola neoprávnená investičná pomoc poskytnutá pred 4. aprílom 2014, Komisia uplatní pravidlá zlučiteľnosti účinné v čase poskytnutia neoprávnenej investičnej pomoci.
The risk margin for ISB loan number 2 was within the bandwidth determined by Deutsche Bank, while the risk margin for ISB loan number 5 was 4 basis points below the risk premium determined by Deutsche Bank.
Preto Komisia v prípade neoprávnenej investičnej pomoci poskytnutej letiskám pred 4. aprílom 2014 uplatní zásady stanovené v usmerneniach v oblasti letectva z roku 2005.
No bank fee was charged on either of the two ISB loans.
[78]
Hence, the Commission considers that the rate charged for the provision of the two loans provides an (albeit small) element of advantage (the interest rate paid for loan number 2 appears to be between [10-30] basis points below the benchmark rate and for loan number 5 between [5-25] basis points).
Komisia už v odôvodnení 173 dospela k záveru, že skúmané opatrenia predstavujú neoprávnenú štátnu pomoc poskytnutú pred 4. aprílom 2014.
Market conformity of ISB loans numbers 1, 3 and 4
Rozlišovanie medzi investičnou a prevádzkovou pomocou