natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The EIF shall charge to the Financial Intermediary a State Aid Penalty in case the State Aid Benefit is not fully transferred to the final beneficiary.
Ďalšou možnosťou je prenos nefinancovaného rizika (syntetická sekuritizácia) umožňujúci prenos kreditného rizika na tretie strany bez toho, aby sa v skutočnosti zo súvahy banky odstránilo portfólio aktív, vďaka čomu by banka, ktorá je pôvodcom, mala príležitosť získať regulatórnu kapitálovú úľavu.
SECURITISATION INSTRUMENT
Pri takýchto operáciách by bolo potrebné zohľadniť legislatívne požiadavky danej krajiny.
SME initiative — option 2
Nástroj pre sekuritizáciu poskytne záruku na podstatnú časť oprávneného portfólia dlhového financovania, ak sa príslušný finančný sprostredkovateľ zaviaže, že vytvorí ďalšie portfólio, a to aj za pomoci zdrojov uvoľnených v dôsledku sekuritizačnej transakcie na nové financovanie pre MSP.
SME INITIATIVE SECURITISATION INSTRUMENT
V prípade nástroja pre sekuritizáciu v rámci iniciatívy MSP by EIF a EIB (prípadne spolu s národnými podpornými bankami, národnými systémami záruk a inými inštitucionálnymi investormi) upísali alebo zaručili určité tranže až do maximálnych dohodnutých súm.
This instrument foresees the utilisation of securitisation transactions backed by SME loans, leases or guarantees where EU resources (COSME and/or Horizon 2020), ERDF/EAFRD, together with resources from the EIB Group and potentially alongside national promotional banks, national guarantee schemes and other institutional investors, would subscribe or guarantee certain amounts at different levels of risks.
Finančné inštitúcie, ktoré sú pôvodcom, si ponechajú podstatný záujem na transakcii, napríklad zodpovedajúcu časť (minimálne 50 %) podriadenej tranže a zodpovedajúcu expozíciu každej tranže ponúkanej investorom alebo prijmú podobné opatrenia s cieľom zaistiť potrebné zosúladenie záujmov („vlastný záujem v hre“) a splniť požiadavku na ponechanie si rizika stanovenú v smernici 2013/36/EÚ a nariadení (EÚ) č. 575/2013.
Under a securitisation instrument, a portfolio of SME eligible financing instruments is used as collateral for tradable securities (tranches), diversified by level of risk.
Rating nadriadených a mezanínových tranží musí byť zlučiteľné s toleranciou rizika zo strany skupiny EIB a prípadne národných podporných bánk, národných systémov záruk a inštitucionálnych investorov tretích strán, ktorí môžu takisto investovať do nadriadených tranží týchto sekuritizácií a zvýšiť tak pákový efekt viazaných rozpočtových prostriedkov.
Unfunded risk transfer arrangements (synthetic securitisation) would also be possible, allowing for the transfer of credit risk to third parties without actually removing the portfolio of assets from the balance sheet of the bank and therefore providing the opportunity for the originating bank to obtain regulatory capital relief.
Podriadené a mezanínové tranže, ktoré si pôvodca neponechá, sa upíšu pomocou kombinácie zdrojov EFRR/EPFRV, COSME/Horizont 2020 a vlastných zdrojov EIF.
Such operations would have to take into consideration the relevant country's regulatory requirements.
Riadiace orgány, ktoré sú ochotné podieľať sa na systéme záruk (prostredníctvom EIF, ale riziko je kryté z príspevku EŠIF), poskytujú záruky/investície až do výšky 50 % podriadenej tranže.
The securitisation instrument will guarantee a significant part of the underlying eligible debt financing portfolio upon an undertaking by the relevant Financial Intermediary to create an additional portfolio also by using resources mobilised as a result of the securitisation transaction for new SME financing.
Vytvorenie, hĺbkovú analýzu, dokumentáciu a obsluhu sekuritizovaného portfólia, ktoré tvoria oprávnené úvery, lízingy alebo záruky pre MSP s menej ako 500 zamestnancami, zabezpečia finanční sprostredkovatelia v súlade so svojimi bežnými postupmi vytvárania a obsluhy portfólií.
Under the SME Initiative Securitisation Instrument, the EIF and the EIB (potentially alongside national promotional banks, national guarantee schemes and other institutional investors) would subscribe or guarantee certain tranches up to agreed maximum amounts.
Finanční sprostredkovatelia si zvyčajne voči každému MSP zachovávajú priamy vzťah úverového klienta.
The originating financial institutions shall retain a material interest in the transaction, such as an adequate portion (minimum 50 %) of the junior tranche and an adequate exposure to each tranche placed with investors, or similar arrangements, in order to ensure the necessary alignment of interest ‘skin in the game’) and to comply with the risk retention requirement set out in Directive 2013/36/EU and Regulation (EU) No 575/2013.
Finanční sprostredkovatelia budú EIB a EIF poskytovať informácie o sekuritizovanom portfóliu, ako aj o dodatočnom portfóliu (novo vytvorenom financovaní pre MSP) na štvrťročnej báze, a to až do ukončenia sekuritizačnej transakcie.
The rating of the senior and the mezzanine tranches shall be compatible with the risk tolerance of the EIB Group and potentially national promotional banks, national guarantee schemes and third party institutional investors who may also invest in the senior tranches of such securitisations thus increasing the leverage of committed budgetary resources.
Orientačné podmienky sekuritizácie
Junior and mezzanine tranches not retained by the originator are subscribed by a combination of ERDF/EAFRD, COSME/Horizon 2020 and EIF's own resources.
Všeobecné podmienky
Managing Authorities who are willing to participate in the guarantee scheme (via the EIF, but at the risk of the ESI Funds contribution) guarantee/invest up to 50 % of the Junior tranche.
Sekuritizáciou aktív sa finanční sprostredkovatelia usilujú uvoľniť regulatórny a ekonomický kapitál a/alebo získať nové zdroje financovania, ktoré finančnému sprostredkovateľovi umožnia vytvárať nové dlhové financovanie pre oprávnených konečných prijímateľov (vytvoriť dodatočné portfólio).
The origination, due diligence, documentation and servicing of the securitised portfolio, made of eligible SME loans, leases or guarantees to SME and companies with less than 500 employees, shall be performed by the Financial Intermediaries in accordance with their usual origination and servicing procedures.
Finančnému sprostredkovateľovi poskytne EIF záruku/investíciu na pokrytie sekuritizovaného portfólia výmenou za úhradu poplatku a záväzok, že vytvorí portfólio nového dlhového financovania (s výhradou minimálneho pákového efektu).
The Financial Intermediaries typically retain the direct client credit relationship with each SME.
EIF vystupuje ako každodenný správca finančného nástroja, ktorý hospodári s príspevkom ČŠ, príspevkom EÚ (t. j. príspevkami podľa [nariadenia COSME] A/ALEBO [nariadenia Horizont 2020], príspevkom EIF a riadi kreditné riziko, ktoré prijíma od EIB, prípadne od národnej podpornej banky.
The Financial Intermediaries will provide information about the securitised portfolio as well as the Additional Portfolio (newly originated SME financing) on a quarterly basis to the EIB and EIF respectively until termination of the securitisation transaction.
Štruktúra transakcií
Indicative Terms of the Securitisation
Povolené sú buď hotovostné sekuritizácie („skutočný predaj“), alebo syntetické („nefinancované“) sekuritizácie.
General Terms
Hotovostná sekuritizácia je transakcia, v súvislosti s ktorou pôvodca (finančný sprostredkovateľ) sekuritizuje aktíva tak, že ich združí do sekuritizovaného portfólia a predá sekuritizované portfólio účelovo vytvorenému subjektu („SPE“).
By securitising assets, Financial Intermediaries aim at releasing regulatory and economic capital and/or obtain new funding sources allowing the Financial Intermediary to originate New Debt Finance to eligible Final Recipients (to build an Additional Portfolio).
SPE financuje nákup sekuritizovaného portfólia prostredníctvom emisie cenných papierov zabezpečených týmito aktívami (cenné papiere kryté aktívami „ABS“).
The Financial Intermediary will receive a guarantee/investment from the EIF to cover the Securitised Portfolio in exchange for the payment of a Fee and commit to originate a portfolio of New Debt Finance (subject to a minimum Leverage Effect).
Výnosy z emisie týchto cenných papierov SPE použije na zaplatenie kúpnej ceny sekuritizovaného portfólia finančnému sprostredkovateľovi.
The EIF acts as day-to-day manager of the Financial Instrument managing the MS contribution, the EU Contribution (i.e. contributions under [the COSME Regulation] AND/OR [the H2020 Regulation], the EIF Contribution and the credit risk taken from the EIB and possibly national promotional banks.
V prípade syntetickej sekuritizácie si finančný sprostredkovateľ ponechá príslušné aktíva v svojej súvahe a EIF pokryje časť rizika sekuritizovaného portfólia.
Transaction structure
To môže prípadne viesť ku kapitálovej úľave pre finančného sprostredkovateľa.
Either cash (‘true sale’) or synthetic (‘unfunded’) securitisations are allowed.
EIF stanoví tranže pre sekuritizované portfólio podľa rizika príslušných transakcií.
A cash securitisation is a transaction in connection with which an originator (the Financial Intermediary) securitises assets by pooling them into the Securitised Portfolio and selling the Securitised Portfolio to a special purpose entity (the ‘SPE’).
Podriadenú tranžu tvorí najrizikovejšia časť sekuritizovaného portfólia až do výšky vopred určeného percentuálneho podielu, pričom sa zohľadnia charakteristiky portfólia, požiadavky na zvýšenie kreditnej kvality a požiadavka na pákový efekt pre príspevok ČŠ.
The SPE finances the purchase of the Securitised Portfolio through the issuance of notes secured by such assets (Asset-Backed Securities — ‘ABS’).
Príspevok ČŠ pokryje až 50 % podriadenej tranže, pričom zvyšnú časť podriadenej tranže si ponechá finančný sprostredkovateľ.
The proceeds from the issuance of these notes are used by the SPE to pay the purchase price of the Securitised Portfolio to the Financial Intermediary.
Mezanínovú tranžu tvorí druhá najrizikovejšia časť sekuritizovaného portfólia a pozostáva z troch čiastkových tranží, v ktorých sa využíva kombinácia prostriedkov z EIF, rozpočtu EÚ a riadiaceho orgánu.
In a synthetic securitisation, the Financial Intermediary retains the relevant assets on its balance sheet and the EIF covers part of the risk on the Securitised Portfolio.
Príspevok ČŠ pokryje najmä riziko dolnej mezanínovej tranže.
This potentially results into capital relief for the Financial Intermediary.
Príspevok podľa [nariadenia COSME] a/alebo [nariadenia H2020] pokryje riziko strednej mezanínovej tranže.
The EIF shall tranche the Securitised Portfolio according to the risk of the underlying transactions.
Príspevok EIF pokryje riziko hornej mezanínovej tranže.
The Junior Tranche shall consist of the riskiest part of the Securitised Portfolio up to a predefined percentage, taking into consideration the characteristic of the portfolio, the credit enhancement requirements and the Leverage Effect requirement for MS Contribution.
Veľkosť mezanínovej tranže určí EIF s prihliadnutím na charakteristiky portfólia, požiadavky na zvýšenie kreditnej kvality a požiadavku na pákový efekt pre príspevok ČŠ.
The MS Contribution will cover up to 50 % of the Junior Tranche, while the residual portion of the Junior Tranche shall be retained by the Financial Intermediary.
Dolná mezanínová a stredná mezanínová tranža budú predstavovať [vopred určené percentuálne podiely] sekuritizovaného portfólia.
The Mezzanine Tranche shall consist of the second riskiest part of the Securitised Portfolio and comprise three sub-tranches using a combination of resources from the EIF, the EU budget and the Managing Authority.
Nadriadenú tranžu tvorí reziduálne riziko sekuritizovaného portfólia a bude sa financovať/kryť prostredníctvom kombinácie prostriedkov zo skupiny EIB až do maximálnej dohodnutej sumy, prípadne z prostriedkov národných podporných bánk a národných systémov záruk a ďalších investorov.
In particular, the MS Contribution shall cover the risk of the Lower Mezzanine Tranche.
Nadriadené a horné mezanínové tranže sa stanovia na takej úrovni, aby riziko bolo zlučiteľné s toleranciou rizika zo strany skupiny EIB a akékoľvek iného zúčastneného subjektu nesúceho riziko.
The contribution under [the COSME Regulation] and/or [the H2020 Regulation] shall cover the risk of the Middle Mezzanine Tranche.
Referenčné portfólio (sekuritizované portfólio)
The EIF Contribution shall cover the risk of the Upper Mezzanine Tranche.
Sekuritizované portfólio
The size of the Mezzanine will be determined by EIF taking into consideration the characteristics of the portfolio, the credit enhancement requirements and Leverage Effect requirement for MS Contribution.
Sekuritizované portfólio môže obsahovať existujúce aktíva (dlhové financovanie MSP a iných podnikov, ktoré majú menej ako 500 zamestnancov), ako aj portfóliá nového dlhového financovania MSP.
The Lower Mezzanine and the Middle Mezzanine Tranches shall be up to [predetermined percentages of the Securitised Portfolio.
Každé sekuritizované portfólio musí byť dostatočne homogénne a vklady dostatočne diverzifikované, aby mu EIF mohol prideliť rating podľa svojej metodiky na posudzovanie rizík.
The Senior Tranche shall consist of the residual risk of the Securitised Portfolio and be funded/retained by using a combination of resources from the EIB Group up to an agreed maximum amount and potentially national promotional banks and national guarantee schemes and other investors.
Existujúce portfólia sa nezahrnú do sekuritizovaného portfólia po období viazanosti.
The Senior and the Upper Mezzanine Tranches shall be defined at a level such that the risk shall be compatible with the risk tolerance of the EIB Group and any other participating risk takers.
Dodatočné portfólio
Reference Portfolio (Securitised Portfolio)
Dodatočné portfólio
Securitised Portfolio
Od každého finančného sprostredkovateľa sa bude zmluvne požadovať, aby poskytol nové dlhové financovanie oprávneným konečným prijímateľom (dodatočné portfólio).
The Securitised Portfolio might include existing assets (debt finance to SMEs and other enterprises with less than 500 employees) as well as portfolios of new debt finance to SMEs.
Porušenie niektorej z požiadaviek uvedených v príslušnej operačnej dohode zo strany finančného sprostredkovateľa nemá vplyv na záruku poskytnutú vo vzťahu k sekuritizovanému portfóliu.
Each Securitised Portfolio shall have sufficient homogeneity and sufficient pool diversification in order for the EIF to be able to assign a rating according to its risk assessment methodology.
EIF sa s finančným sprostredkovateľom dohodne na období dostupnosti (zvyčajne až [3] roky), počas ktorého bude transakcia zahrnutá v dodatočnom portfóliu.
Existing portfolios shall not be included in the Securitised Portfolio after the Commitment Period.
Pozri nariadenie COSME
Additional Portfolio
Pozri nariadenie Horizont 2020
The Additional Portfolio
Poplatok
Each Financial Intermediary will be contractually required to provide New Debt Finance to eligible Final Recipients (Additional Portfolio).
Poplatok sa stanoví na základe ocenenia príslušných tranží každým subjektom nesúcim riziko v rámci finančného nástroja (pozri oceňovanie nižšie).
The breach by the Financial Intermediary of any of the requirements specified in the relevant Operational Agreement shall not affect the guarantee issued in relation to the Securitised Portfolio.
EIF naúčtuje finančnému sprostredkovateľovi poplatok vo výške [X] % za rok v súvislosti s krytou časťou sekuritizovaného portfólia.
The EIF and the Financial Intermediary will agree on an availability period (typically up to [3] years) during which Transactions shall be included in the Additional Portfolio.
Oceňovanie nadriadenej tranže
See the COSME Regulation.
EIB a ďalší potenciálne subjekty nesúce riziko ju v súlade so svojou politikou oceňovania stanovia ako vopred určený ročný percentuálny podiel.
See the H2020 Regulation.
Oceňovanie mezanínovej tranže
Fee
EIF v súlade so svojou politikou oceňovania stanoví mezanínovú tranžu na úrovni [X] % ročne.
The Fee shall be established on the basis of the pricing by each of the Financial Instrument risk takers for their respective tranches (see pricing below).
Stredná a dolná mezanínová tranža sa stanovia s ohľadom na riziko očakávanej straty z jednotlivých tranží.
The EIF shall charge to the Financial Intermediary [X] % per annum in relation to the covered part of the Securitised Portfolio.
V riadne odôvodnených prípadoch sa môže ocenenie ešte znížiť s cieľom prilákať finančných sprostredkovateľov.
Pricing of the Senior Tranche
Oceňovanie podriadenej tranže
It shall be set to a predefined percentage per annum by the EIB and other potential risk takers in accordance with their pricing policy.
Ocenenie sa rovná nule (t. j. podriadená tranža okrem tranže, ktorú si ponecháva pôvodca, sa poskytne bezplatne).
Pricing of the Mezzanine Tranche
EIF posúdi mechanizmus prenosu prospechu z finančného sprostredkovateľa na konečných prijímateľov v rámci dodatočného portfólia.
The Mezzanine Tranche shall be set to [X] % per annum by the EIF in accordance with its pricing policy.
Tento mechanizmus bude súčasťou bodového systému na účel výberu finančných sprostredkovateľov a bude tvoriť súčasť konečného rozhodnutia EIF o tom, či uzavrieť alebo neuzavrieť dohodu o záruke alebo investičnú dohody, a za akých podmienok.
The Middle and Lower Mezzanine Tranches shall be priced to sustain the risk in relation to the expected losses of the respective tranches.
Prenos prospechu sa uplatní na štandardnú úrokovú sadzbu účtovanú konečným prijímateľom v rámci nového dlhového financovania v dodatočnom portfóliu prostredníctvom zníženia prémie za kreditné riziko.
In duly justified cases, the pricing can also be further reduced to attract Financial Intermediaries.
Mechanizmus prenosu prospechu sa náležite zdokladuje.
Pricing of the Junior Tranche
Celkový prospech zohľadní prospech poskytnutý finančnému sprostredkovateľovi v každej tranži sekuritizovaného portfólia.
It shall be equal to zero (i.e. the Junior Tranche other than the tranche retained by the originator will be provided free of charge).
Celkový prospech sa vypočíta ako rozdiel medzi trhovou cenou a cenou účtovanou Európskym investičným fondom za každú tranžu s rovnakou mierou rizika.
The EIF shall assess the mechanism of transfer of benefit from the Financial Intermediary to the Final Recipients in the Additional Portfolio.
Úroveň rizika každej tranže sa stanoví v internej metodike ratingu EIF.
That mechanism shall be included in the scoring system for the purpose of selecting Financial Intermediaries and it shall form part of the EIF final decision on whether or not entering into a guarantee or investment agreement and at what conditions.
Pokiaľ nie je trhová cena stanovená, použije EIF na stanovenie rovnakej úrovne rizika prémiu „safe-harbour“ stanovenú v oznámení Komisie o uplatňovaní článkov 87 a 88 Zmluvy o ES na štátnu pomoc vo forme záruk [Ú. v. EÚ C 155, 20.6.2008, s. 25].
The transfer of benefit shall be applied to the standard interest rate charged to the Final Recipients under New Debt Finance in the Additional Portfolio through a reduction of the credit risk premium.
Prémia „safe-harbour“ sa v prípade podriadenej tranže dosahuje až 10 % ročne.
The mechanism of transfer of benefit shall be documented accordingly.
celkový prospech = súhrn prospechov z jednotlivých tranží
The Total Benefit shall take into account the benefit provided to the Financial Intermediary, in each tranche of the Securitised Portfolio.
Prospech z jednotlivej tranže sa vypočíta takto:
The Total Benefit shall be calculated as the difference between the market price and the price charged by the EIF on each tranche with the same level of risk.
prospech z jednotlivej tranže = (trhová cena tranže – poplatok) * celková suma tranže v EUR * splatnosť tranže (vážená priemerná životnosť)
The risk level of each tranche shall be defined by the internal rating methodology of the EIF.
Celkový prospech zo štátnej pomoci je časť celkového prospechu úmerná príspevku ČŠ [21] do sekuritizovaného portfólia.
In the absence of a market price, the EIF shall apply the safe-harbour premium for an equivalent risk level for guarantees laid down in the Commission notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to state of aid in the form of guarantees (OJ C 155, 20.6.2008, p. 25).
Celkový prospech zo štátnej pomoci poskytnutý finančnému sprostredkovateľovi sa vypočíta podľa tohto vzorca:
The safe-harbour premium for the Junior tranche amounts to up to 10 % per annum.
celkový prospech zo štátnej pomoci (v EUR) = súčet (prospech z jednotlivej tranže * % z príspevku ČŠ v tranži).
Total Benefit = Sum of Benefits of Individual Tranches
Celkový prospech zo štátnej pomoci finančný sprostredkovateľ prenesie v celom rozsahu na všetkých konečných prijímateľov zahrnutých v dodatočnom portfóliu.
The Benefit of Individual Tranche is calculated as follows:
Prospech zo štátnej pomoci pre každého konečného prijímateľa sa vypočíta podľa tohto vzorca:
Benefit of Individual Tranche = (market price of the tranche – Fee) * Total EUR amount of tranche * maturity of the tranche (weighted average life)
prospech zo štátnej pomoci (bonifikácia úrokových sadzieb v bázických bodoch) = (celkový prospech zo štátnej pomoci/nové dlhové financovanie v dodatočnom portfóliu)/splatnosť dodatočného portfólia (vážená priemerná životnosť)
The Total State Aid Benefit is a portion of the Total Benefit, proportional to the MS Contribution [21] in the Securitised Portfolio.
Prospech zo štátnej pomoci poskytnutý konečným prijímateľom v dodatočnom portfóliu sa považuje za bonifikáciu úrokových sadzieb v zmysle článku 4 ods. 2 nariadenia o pomoci de minimis).
The Total State Aid Benefit provided to a Financial Intermediary shall be calculated according to the following formula:
Ekvivalent hrubého grantu = nominálna výška úveru * splatnosť (vážená priemerná životnosť) úveru * prospech zo štátnej pomoci
Total State Aid Benefit (in EUR) = Sum of (Benefit of Individual Tranche * the % of the MS Contribution in the tranche).
Finančný sprostredkovateľ vypočíta ekvivalent hrubého grantu pre každý jednotlivý úver v dodatočnom portfóliu a oznámi jeho výšku EIF.
The Total State Aid Benefit shall be fully transferred by the Financial Intermediary to all the Final Recipients included in the Additional Portfolio.
Žiadny ďalší prospech z kapitálovej úľavy.
The State Aid Benefit for each Final Recipient shall be calculated according to the following formula:
Pri uplatňovaní príslušných vnútroštátnych pravidiel o kapitálových požiadavkách sa objem nového dlhového financovania nesmie stanoviť na nižšej úrovni, než je objem dlhového financovania MSP, u ktorého sa predpokladá, že ho finanční sprostredkovatelia vytvoria s využitím kapitálu uvoľneného v dôsledku príspevku ČŠ.
State Aid Benefit (interest rate subsidy in bps) = (Total State Aid Benefit/New Debt Finance in the Additional Portfolio)/Maturity of Additional Portfolio (weighted average life)
PRÍLOHA 2
The State Aid Benefit provided to Final Recipients in the Additional Portfolio, shall be considered as an interest rate subsidy within the meaning of Article 4(2) of the de minimis Regulation.
Kritériá vylúčenia platné pre finančných sprostredkovateľov a konečných prijímateľov a kritérií oprávnenosti na príspevok EÚ
GGE = nominal loan amount * maturity (weighted average life) of the loan * State Aid Benefit
KRITÉRIÁ VYLÚČENIA PLATNÉ PRE FINANČNÝCH SPROSTREDKOVATEĽOV
The Financial Intermediary shall calculate the GGE for each and every loan in the Additional Portfolio and shall communicate it to the EIF.
Nesmú sa vybrať finanční sprostredkovatelia, na ktorých sa vzťahuje niektorá z ďalej uvedených situácií, za predpokladu, že takáto situácia by podľa odborného stanoviska EIF ovplyvnila ich schopnosť implementovať finančný nástroj:
No additional benefit on capital relief
sú v konkurznom konaní alebo v likvidácii, ich záležitosti spravujú súdy, je voči nim vedené súdne konanie v týchto veciach alebo sa nachádzajú v akejkoľvek analogickej situácii vyplývajúcej z podobných konaní podľa vnútroštátnych právnych alebo nariadení;