natgillin/translations-raw huggingface dataset:
See pages 60 and 69 of Annex 8 to the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
Nevážený priemer.
See section 4.1.2.2.1 of the opening decision.
V roku 2004 alebo v blízkej budúcnosti.
This excluded capital, relating to non-marketable risks, includes the capital of Ducroire/Delcredere which, when the insurance of short-term risks was transferred to Ducroire/Delcredere, supported the insurance of risks on debtors established in Romania and Bulgaria because those risks were non-marketable at the time, those countries having joined the European Union on 1 January 2007, i.e. after the insurance business had been transferred to Ducroire/Delcredere.
Pozri poznámku pod čiarou č. 21.
See the Commission Decision of 21 December 2005 in Case N 531/2005 ‘Measures relating to the creation and operation of the Banque Postale’, paragraph 54 ( OJ C 21, 28.1.2006, p. 2) available at: http://ec.europa.eu/eu_law/state_aids/comp-2005/n531-05.pdf.
Pozri dokument „Pripomienky Belgicka k rozhodnutiu Európskej Komisie z 24. februára 2011“, ktorý predložili belgické orgány 1. júna 2011, s. 13 – 14.
According to the Belgian authorities, the ONDD covered the risks on debtors in Zone 1 until 1993 ([…], see footnote 24) and has since stopped offering this cover.
Na základe článku 2.2d smernice Rady 73/239/EHS (v tom čase v platnosti) OCA nesmel udeliť ONDD súhlas, kým sa na jeho transakcie vzťahovala štátna záruka.
Even before 1993, the ONDD never had a large portfolio of marketable risks.
Vykonávaním činnosti bez záruky belgického štátu prostredníctvom tzv. „obchodného“ účtu už ONDD nemohol využiť výnimku uvedenú v článku 2.2 d) a musel získať súhlas OCA.
See the example given on pages 13-14 of the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
Pozri stranu 15 pripomienok belgických orgánov z 1. júna 2011.
The Banking, Finance and Insurance Commission (Commission bancaire, financière et des assurances — CBFA) was created by integrating the Insurance Inspectorate (Office de contrôle des assurances — OCA) into the Banking and Finance Commission (Commission bancaire et financière — CBF) on 1 January 2004.
Pozri rozhodnutie Komisie z 21. decembra 2005 vo veci N 531/2005 „Opatrenia spojené so zriadením a fungovaním Banque Postale“ ( Ú. v.
Clarification by the Commission: the Belgian authorities are referring to the de minimis rule.
EÚ C 21, 28.1.2006, s. 2) dostupné na stránke:
Article 108(3) TFEU lays down the obligation to notify state aid to the Commission to enable it determine whether the aid is compatible with the internal market, having regard to the criteria in Article 107(1) TFEU.
http://ec.europa.eu/eu_law/state_aids/comp-2005/n531-05.pdf.
Under the de minimis rule, aid granted over a period of three years and below a certain threshold is exempt from the obligation to notify.
Pozri poznámku pod čiarou č. 28.
When Measure 1 and Measure 2 applied, the threshold was set at EUR 100000 by Commission Regulation (EC) No 69/2001 of 12 January 2001 on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to de minimis aid (OJ L 10, 13.1.2001, p.
Pozri poznámku pod čiarou č. 10.
30).
Pozri prílohu 4 k pripomienkam belgických orgánov z 1. júna 2011.
See footnote 14.
V správe Solvency 2 QIS 5 od CBFA (marec 2011) sa na strane 17 uvádza, že len veľmi málo zúčastnených dokázalo poskytnúť informácie o použití a o vlastnostiach interných modelov, a to preto, že tieto modely sú stále v procese vývoja.
See page 7 of the reply by Belgium to the letter from the European Commission dated 7 December 2007, submitted by the Belgian authorities on 12 February 2008 (the Belgian authorities refer to it on page 14 of their submission dated 1 June 2011).
CFBA sa dokonca rozhodla, že v tejto fáze nebude robiť závery.
See the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011, pp. 22-24.
Uvedené informácie naznačujú, že aj súkromné poisťovne majú dnes ešte stále problém vyrábať interné modely na výpočet kapitálu na krytie určitých rizík.
The details of the items transferred were submitted by the Belgian authorities on 14 February 2007 on page 3 of their note in response to the Commission letter dated 17 January 2007 in Case CP 8/2007 (SA.22302) and are set out in recital 70 of the opening decision.
Pozri strany 11 a 13 až 16 prílohy 4 k pripomienkam belgických orgánov z 1. júna 2011.
OJ L 77, 20.3.2002, p.
[64] Vypočítané podľa metódy použitej v roku 2004 na základe čistých záväzkov naplánovaných na koniec roka 2004.
17.
Údaje použité pri výpočte sa nachádzajú na strane 16 prílohy 13 k pripomienkam belgických orgánov z 1. júna 2011.
See the reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011 submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011, p. 16.
Použitie metódy výpočtu pomerným dielom podľa čistých záväzkov (po postúpení) je tak v súlade s postupom ONDD.
See Annex B14 to the reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011, submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011.
Rozsudok z 3. októbra 1991 vo veci C-261/89, Taliansko/Komisia, Zb.
See the document submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, p. 10: ‘Selon les catégories utilisées par l'ONDD, […]’.
1991, s. I-4437, bod 8; rozsudok zo 14. septembra 1994 v spojených veciach C-278/92 až C-280/92, Španielsko/Komisia, Zb.
See page 28 of the strategy paper dated 28 September 2004 entitled ‘Strategy guidelines for the ONDD and its subsidiary’ ( Lignes directrices stratégiques pour l'ONDD et sa SA) presented to the ONDD Board of Directors and set out in Annex 10 to the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
1994, s. I-4175, bod 13.
The Solvency II Directive entered into force on 6 January 2010.
Spojené kráľovstvo zdôraznilo charakter ex ante štúdií a „konzervatívny a opatrný“ charakter hypotéz, o ktoré sa štúdie opierali, ale Komisia usúdila, že súkromný investor v trhovom hospodárstve by ich pokladal za nedostatočné napriek relatívne skromným sumám, o ktoré išlo.
Solvency II is a European regulatory reform of the insurance sector.
Rozsudok z 5. júna 2012 vo veci C-124/10 P, Komisia/EDF, Zb.
Like Basel II, its objective is to better adapt the own funds required of insurance and reinsurance companies to the risks they are subject to in their business.
2012, s. I-0000, body 82 – 86 a 105.
These consultations will enable the Committee of European Insurance and Occupational Pensions Supervisors (CEIOPS) to test the proposed formulae and calibrations.
Pozri napr. rozhodnutie Komisie týkajúce sa reštrukturalizácie banky Dexia (rozhodnutie z 26. februára 2010 vo veci C 9/2009, Ú. v.
Companies wishing to opt for an internal model must obtain validation from the supervisory authority before the solvency capital requirement (SCR) is actually determined using their internal model.
ES L 274, 19.10.2010, s. 54, odôvodnenie 127), v ktorom Komisia odmietla tvrdenie dotknutých členských štátov, podľa ktorého by sa kritérium súkromného investora v trhovom hospodárstve malo uplatňovať menej striktne, keďže verejné subjekty, ktoré rekapitalizovali banku Dexia, sú „historickí“ akcionári banky.
In brackets: expected annual growth rate of the business under the scenario in question.
1998, s. II-757, bod 76.
The capital requirements for marketable and non-marketable risks are not added to produce the total because there is an absolute minimum threshold of EUR 3 million for 2004 to 2006 and EUR 3,2 million for 2007 to 2009.
Pozri stranu 28 strategického dokumentu z 28. septembra 2004 s názvom „Strategické usmernenia pre ONDD a jeho SA“, ktorý bol predložený správnej rade ONDD v prílohe 10 k dokumentu „Pripomienky Belgicka k rozhodnutiu Európskej Komisie z 24. februára 2011“, ktorý predložili belgické orgány 1. júna 2011.
See the documents submitted by the Belgian authorities on 14 November 2011 (Excel files, 'Capital' sheet) The QIS5 plus internal modelling method was used solely to determine the capital allocated to marketable and non-marketable risks in 2005.
Zdroj Eurostat.Súdny dvor vo svojom rozsudku z 21. januára 1999 v spojených veciach T-129/95, T-2/96 a T-97/96, Neue Maxhütte Stahlwerke GmbH a Lech-Stahlwerke GmbH/Komisia, Zb.
For the years after 2005, the capital was determined in […].
1999, s. II-17, body 116 až 121, uviedol, že na to, aby materský podnik v súkromnom sektore mohol prevziať straty svojej dcérskej spoločnosti, je nevyhnutné, aby existovala dostatočná pravdepodobnosť návratu dcérskej spoločnosti k ziskovosti.
It should be noted that […], which is why the results are identical for scenarios 1A and 1B for 2005.
Súkromný investor by si totiž nedovolil poskytnúť dodatočný kapitál po rokoch nepretržitých strát, ak by ho takýto vklad stál viac ako likvidácia dcérskej spoločnosti.
The Belgian authorities did not take into account the unpaid capital of EUR 50 million until 2009.
Pozri tiež vyššie uvedené rozhodnutie Banco di Sicilia a Sicilcassa, odôvodnenia 63 až 66.
It is these figures that were used in the calculations of the return on equity in the following section.
Zo zápisnice zo zasadnutia správnej rady ONDD z 20. apríla 2004 vyplýva, že správna rada žiadala informácie o príslušnom podiele každého odvetvia v celkovom výsledku (pozri stranu 4 prílohy 9 k pripomienkam belgických orgánov z 1. júna 2011).
The Commission has identified calculation errors in the financial projections.
V prípade obchodovateľných rizík sa sadzby poistného revidovali smerom nahor (z pôvodných 0,2 % na 0,3 % poistených súm), čím sa o tretinu zvýšili príjmy podniku z poistenia.
However, these differences do not have a material effect on the estimate of the ROE.
Treba poznamenať, že riziková prémia je závislá od rizika investície.
Belgium's calculation for the marketable risks is as follows: EUR 8 million + [(EUR 100 million — EUR 82 million) × (EUR 8 million/EUR 82 million)].
Pozri http://www.nbb.be/belgostat/GlobalDispatcher?TARGET=/TreeviewLinker&rowID=2685&prop=treeview&action=open&Lang=F#2685.
The QIS 2005 plus internal modelling method was used solely to determine the capital allocated to marketable and non-marketable risks in 2005.
1980, s. 2671, body 11 a 12.
The capital for 2006 and 2007 was determined on the basis of the capital for 2005 plus the forecast accumulated profit for the period.
Rozsudok Súdneho dvora z 13. júla 1988, C-102/87, Francúzsko/Komisia, Zb.
See the document submitted by the Belgian authorities on 5 December 2011, ‘Reply to the questionnaire from the European Commission dated 28 July 2011’, pp. 38 and 39.
1988, s. 4067, bod 19.
See the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011, p. 38.
Pozri druhú a tretiu vetu tretieho odseku v bode 3.2 oznámenia o poistení vývozných úverov.
Capital asset pricing model (CAPM).
Pozri aj bod 4.1 oznámenia o poistení vývozných úverov, podľa ktorého „Druhy štátnej pomoci uvedené v bode 3.1 […] nemôžu byť preto predmetom výnimky podľa pravidiel zmluvy týkajúcich sa štátnej pomoci.“
Only those players whose key activity is deemed to be in the marketable risk sector (i.e. is above 50 % in terms of premiums or total exposure according to the available information) were selected.
Ú. v.
Adjusted for the equalisation provision.
EÚ C 244, 1.10.2004, s. 2.
On the basis of the geographical information communicated, e.g. exposure, premiums (varies from company to company).
Aj keby sa poisťovanie neobchodovateľných rizík posudzovalo samostatne, návratnosť by zostala hlboko pod nákladmi na kapitál, ktoré odhadli samotné belgické orgány.
International associations of credit insurers.
Ú. v.
Net premiums.
EÚ L 140, 30.4.2004, s. 1.
Non-weighted average.
PRÍLOHA
In 2004 or shortly thereafter.
INFORMÁCIE O SUMÁCH POMOCI, KTORÉ BOLI POSKYTNUTÉ, MAJÚ SA VRÁTIŤ ALEBO UŽ BOLI VRÁTENÉ
See footnote 21.
Totožnosť príjemcu
See the ‘Observations by Belgium on the Decision by the European Commission of 24 February 2011’, submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011, pp. 13-14.
Celková suma pomoci poskytnutá v rámci schémy [1]
On the basis of Article 2(2)(d) of Council Directive 73/239/EEC (in force at the time), the ONDD did not need to be authorised by the OCA in so far as its operations were covered by the Belgian state guarantee.
Celková suma pomoci, ktorá sa má vrátiť [1](Istina)
By proceeding to carry on, via the ‘commercial’ account, activities which were not guaranteed by the Belgian State, the ONDD no longer benefited from the exemption laid down in Article 2(2)(d) and needed to obtain authorisation from the OCA.
Celková suma pomoci, ktorá už bola vrátená [1]
See page 15 of the document submitted by the Belgian authorities on 1 June 2011.
Istina
See the Commission Decision of 21 December 2005 in Case N 531/2005 ‘Measures relating to the creation and operation of the Banque Postale’ ( OJ C 21, 28.1.2006, p.
Úroky
2) available at: http://ec.europa.eu/eu_law/state_aids/comp-2005/n531-05.pdf.
V miliónoch národnej meny.
See footnote 28.
Belgické orgány s cieľom prípravy odpovede na otázky Komisie zvolali 26. septembra, resp. 18. októbra 2011 dve odborné stretnutia s útvarmi Komisie a s príjemcom opatrení štátnej pomoci.
See footnote 10.
Belgicko predložilo 14. novembra 2011 doplňujúce informácie k témam diskutovaným na týchto stretnutiach.
See Annex 4 to the observations of the Belgian authorities of 1 June 2011.
Dňa 1. januára 2005 ONDD previedol svoje portfólio krátkodobých rizík na SA Ducroire, ktorý začal svoju činnosť od tohto dátumu.
See pages 62 and 70 of the said memo (submitted as Annex 8 to the observations of the Belgian authorities of 1 June 2011).
ONDD pokračuje v správe dlhodobých rizík.
Calculated according to the method used in 2004 on the basis of projected net commitments for the end of 2004.
3,6 = odhad rizikovej prémie trhu pre krajiny G7 v roku 2002 (Salomons a kol.)
The data used to perform the calculation are provided on page 16 of Annex 13 to the observations of the Belgian authorities of 1 June 2011.
Belgické orgány potvrdili, že ONDD prestal poskytovať krytie rizík týkajúcich sa dlžníkov v „zóne 1“ [52] v roku 1993.
As is explained in recital (140), an alternative approach would be to exclude the entire amount of EUR [45-75] million.
Po roku 1993 sa ONDD zameriaval výlučne na neobchodovateľné riziká.
However, in order to be able to calculate the part of the capital supporting the activity relating to marketable risks within the additional capital of EUR [75-100] million, it is necessary to break down the pre-existing capital between marketable and non-marketable risks.
Belgické orgány zároveň predložili dôkazy o tom, že štátna záruka, ktorú ONDD využíval na poisťovanie obchodovateľných rizík, skončila po 1. septembri 2003.
This is due to the fact that the separation of the capital supporting the activity relating to marketable and non-marketable risks is carried out on the entire capital (see Table 2 and recital (135)).
Táto záruka totiž zanikla pri prevode obchodovateľných rizík na obchodný účet, t. j. účet, na ktorý ONDD získal súhlas OCA [54] práve preto, že sa naň nevzťahovala štátna záruka.
As previously indicated, the method used by the ONDD in 2004 to estimate the capital needs of Ducroire/Delcredere was based on the amount of net commitments multiplied by a certain percentage (Cooke ratio).
Na tento účet bol prevedený kapitál vo výške [45 – 70] miliónov EUR.
When applying this method, the ONDD did not distinguish between net commitments relating to risks connected with debtors located in the ten countries which acceded to the Union in 2004 and net commitments relating to other non-marketable risks.
Navyše, tak ako je uvedené v odôvodnení 99, ONDD získal osobitne a iba pre obchodný účet (a k nemu prislúchajúci kapitál vo výške [45 – 70] miliónov EUR) súhlas štátneho regulačného orgánu pre poisťovne (OCA).
Consequently, the application of the method for the pro rata calculation based on net commitments (after cession) is in line with the approach followed by the ONDD.
po prvé, finančné výhľady existujúce v roku 2004 sa týkali iba obdobia 2005 – 2007.
As can be seen from Table 1 and recitals (96)-(98), this capital supported only risks relating to debtors established in the ten countries that acceded to the European Union on 1 May 2004 and other risks considered in practice to be non-marketable risks.
A preto, aj keby kapitál potrebný na podporu očakávaného rastu činností bol relevantným kritériom pre túto analýzu (čo Komisia spochybňuje), nemožno akceptovať, že sa zakladá na úrovni činnosti očakávanej v roku 2009, pretože táto úroveň činnosti sa v roku 2004 ani neodhadovala;
Judgment in Case C 261/89 Italy v Commission [1991] ECR I-4437, paragraph 8; judgment in Joined Cases C-278/92 to C-280/92 Spain v Commission [1994] ECR I-4103, paragraph 21; judgment in Case C-42/93 Spain v Commission [1994] ECR I-4175, paragraph 13.
Belgické orgány vo svojich pripomienkach zo 16. mája 2012 odhadli kapitál, ktorý sa vzťahuje na riziká týkajúce sa dlžníkov so sídlom v Rumunsku a v Bulharsku do výšky [0 – 2] milióny EUR, pričom vychádzali z predpokladu, že tieto riziká boli v roku 2005 obchodovateľné.
The potential scale of such costs is not such as to affect the Commission's conclusions.
Keďže tieto riziká neboli v roku 2005 obchodovateľné, odhad belgických orgánov v súvislosti s kapitálom prideleným na tieto riziká sa považuje za podhodnotený.
See the Commission Decision 2000/600/EC of 10 November 1999 conditionally approving the aid granted by Italy to the public banks Banco di Sicilia and Sicilcassa (OJ L 256, 10.10.2000, p.
Pri uplatnení čisto formálneho prístupu by sa preto nemusela vylúčiť žiadna časť z dodatkového kapitálu [75 – 100] miliónov EUR.
21, recitals 58–61).See the Commission decisions of 2005 on the recapitalisation of the German Landesbanken, for instance NN 71/2005, HSH Nordbank (OJ C 241, 6.10.2006, p.
Takýto prístup by bol o to viac odôvodnený, že povinné zavedenie samostatného účtovníctva je výslovne stanovené v bode 4.3 oznámenia o poistení vývozných úverov, ktoré je v platnosti od roku 1998.
12) and NN 72/2005, Bayern LB (OJ C 242, 7.10.2006, p.
Belgické orgány na túto žiadosť Komisie predložili samostatnú súvahu a výkaz ziskov a strát za obdobie rokov 2005 – 2011 pre obchodovateľné riziká a pre neobchodovateľné riziká.
The United Kingdom contended that the studies were ex ante and that the assumptions on which they were based were ‘conservative and prudent’, but the Commission concluded that they would have been considered insufficient by a market economy investor despite the fact that relatively small amounts were involved.
Návratnosť tohto dodatočného kapitálu však nemožno analyzovať oddelene od celkového kapitálu, pretože tento dodatočný kapitál je výsledkom umelého rozdelenia kapitálu 150 miliónov EUR upísaného v roku 2004.
Judgment in Case C-124/10 P Commission v EDF [2012] ECR I-0000, paragraphs 82-86 and105.
Pri žiadnom z konkrétnych príjmových tokov nemožno tvrdiť, že pochádza z týchto 36,6 milióna EUR.
See, for instance, the West LB judgment in Joined Cases T-228/99 and T-223/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale v Commission [2003] ECR II-435, paragraph 255.
Inými slovami, žiadny zisk z konkrétnej činnosti nebol priradený k sume 36,6 miliónov EUR, pretože neexistovalo samostatné účtovníctvo.
See, for instance, the Commission Decision concerning the restructuring of Dexia (decision of 26 February 2010 in Case C 9/2009, OJ L 274, 19.10.2010, p.
Belgické orgány zakladajú svoju analýzu návratnosti na obchodnom pláne z 28. septembra 2004.
54, recital 127) in which the Commission rejected the argument put forward by the Member States concerned whereby the principle of a private investor in a market economy should be applied less strictly since the authorities that had recapitalised Dexia were the bank's ‘historical’ shareholders.
SA Ducroire bol ale založený 23. septembra 2004.
See the judgment in Case T-16/96 Cityflyer Express v Commission [1998] ECR II-757, paragraph 76.
Svoju podnikateľskú činnosť však reálne začal vykonávať až 1. januára 2005, keďže portfólio krátkodobých rizík patrilo ONDD až do 31. decembra 2004, kedy bolo prevedené.
See footnote 24.
Belgické orgány tvrdia, že metóda vyvinutá v roku 2011 na oddelenie obchodovateľných a neobchodovateľných rizík lepšie odráža uvažovanie, ktorým by sa mohol riadiť súkromný investor v čase rozhodnutia v roku 2004.
The minutes of the meeting of the ONDD Board of Directors of 20 April 2004 state that the respective contributions of each sector of activity to the overall result had been requested by the Board (see p.
Belgické orgány chcú pravdepodobne dodatočne uviesť, že výhľady z roku 2004 pre obchodovateľné riziká [80] sa zakladali na chybných predpokladoch.
Specifically the risks relating to the ten accession countries.
Aj keď tento kapitál nebol splatený v roku 2004, mohol byť v skutočnosti kedykoľvek vyžiadaný, pretože bol upísaný už od vzniku SA Ducroire.
For marketable risks, the premium rate was revised upwards (from an initial 0,2 % to 0,3 % of sums insured), thus raising the company's income from insurance by one third.
Výsledkom je očakávaná návratnosť priemerného vlastného kapitálu („return on average equity“ alebo „ROAE“) určená pre investíciu na úrovni približne 4 % na obdobie rokov 2005 – 2007.
The projections concerning claims experience were, for their part, revised downwards.
Takto vypočítaná očakávaná návratnosť nedosahuje ani len priemernú mieru výnosu dlhodobých štátnych dlhopisov Belgicka v roku 2004 (pozri odôvodnenie 155).
A similar division of remuneration can be found in other Commission decisions concerning state aid.
Pridelenie kapitálu v prospech SA Ducroire je rozhodnutie ONDD, ktoré možno pripísať belgickému štátu, pretože ONDD je v zmysle belgického verejného práva „nezávislá verejná inštitúcia“ zriadená organickým zákonom z 31. augusta 1939.
See, for instance, the Commission decision of 11 February 2009 in Case NN 3/2009 ‘Modifications to the Public support measures to JSC Parex Banka’, recitals 36-40, OJ C 147, 27.6.2009, p.
Členov jeho správnej rady menuje (výnosom prerokovaným na rade ministrov) a odvoláva belgický kráľ (ktorý zároveň schvaľuje ich príspevky a odmeny) na návrh, pri väčšine z nich, federálnych ministrov pre dohľad a regionálnej vlády troch belgických regiónov [85].
2.
ZLUČITEĽNOSŤ MOŽNEJ POMOCI S VNÚTORNÝM TRHOM
The risk premium depends on the investment risk.
Komisia overí zlučiteľnosť opatrenia 3 podľa ustanovení oznámenia o poistení vývozných úverov platného pre dané obdobie.
After adjusting the financial result upwards because the estimated paid-up capital relating to marketable risks is slightly higher than that estimated by the Belgian authorities (EUR [10-25] million compared with EUR 9,8 million respectively).
Toto rozhodnutie a osobitne výpočet sumy 36,6 milióna EUR sa opierajú o samostatné finančné výkazy (súvaha a výkaz ziskov a strát) pre obchodovateľné a neobchodovateľné riziká k 31. decembru 2011, ktoré predložili belgické orgány v máji 2012.
Allowing for the benefit of the doubt, it is considered that the profitability rate expected at the time for risk-free medium-term liquid investments corresponded to the average profitability rates in 2004, in the secondary market, of government bonds with four to six years remaining to maturity, in other words 3,5 %.See: http://www.nbb.be/belgostat/GlobalDispatcher?TARGET=/TreeviewLinker&rowID=2685&prop=treeview&action=open&Lang=F#2685.
Je neprijateľné, aby sa zavedenie oddelenej administratívy a samostatného účtovníctva zakladalo na iných predpokladoch a metódach, než aké sa použili na určenie súm predložených v rámci tohto konania.
Brussels-Capital Region, Flemish Region and Walloon Region.
Samostatné účtovníctvo musí brať do úvahy finančné údaje poskytnuté belgickými orgánmi v máji 2012.