natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Further the Latvian authorities explain that had the banking license of Parex banka (now Reverta) been maintained, Latvia would have had to inject more capital into Parex banka than was originally envisaged (indeed the minimum level of capital required under the solvency rules was more than the maximum capital support of LVL 218,7 million authorized by the Final Parex Decision).
Lotyšsko začalo proces predaja banky Citadele v roku 2011, aby dodržalo záväzky, na ktoré sa zaviazalo a ktoré boli zaznamenané v konečnom rozhodnutí o banke Parex.
On the basis of the original restructuring plan submitted to the Commission, the economic value realized from asset disposals and the conversion of LVL 218,7 million would have been insufficient for Parex banka (Reverta) to comply with the regulatory capital adequacy requirements.
Prvý pokus o predaj urobila spoločnosť Nomura International ako poradca, ale vzhľadom na značnú nestabilitu v eurozóne spôsobenú hospodárskou a finančnou krízou v Grécku, ako aj kolapsom banky Snoras v Litve a Krajbanky v Lotyšsku tento pokus nebol úspešný.
Therefore, had the licence been maintained, Parex banka (Reverta) would have needed additional capital.
Lotyšsko si okrem toho vo februári 2013 objednalo osobitný posudok nezávislého znalca […], ktorý sa týkal okrem iného vplyvu predaja činnosti v oblasti správy majetku k dátumu uvedenému v záväzkoch.
Following the withdrawal of the banking license, the level of additional aid was limited to the amount necessary for the winding down process.
Znalec preukázal, že hodnota dvoch samostatných subjektov (činnosť v oblasti správy majetku a zostávajúca časť banky Citadele) bola nižšia než hodnota banky Citadele ako celku.
According to Latvia, it was no longer necessary to convert further liquidity support into capital after 31 December 2011 because the banking licence of Reverta had been withdrawn.
V dôsledku toho by zbavenie banky Citadele činnosti v oblasti správy majetku znížilo jej účtovnú hodnotu, a tým by sa znížila hodnota pre akcionárov.
Latvia had communicated its plan not to convert liquidity support into capital to the Commission after 31 December 2011 during exchanges preceding the adoption of the Amendment Decision, though it did not confirm its intention to actually do so and did not expressly identify and share with the Commission the technical consequences of the non-conversion.
Znalec prostredníctvom rozličných predpokladov preukázal, že bez činnosti v oblasti správy majetku „by prevádzkový zisk banky prudko klesol, […]“ a že jej […] by sa zhoršila.
In particular, Latvia did not mention that as a result of their ‘non-conversion’ into capital the funds that had already been granted as liquidity support would not fall as fast as they were required to do by the Final Parex Decision.
Na základe tohto znaleckého posudku by podľa Lotyšska odpredaj činnosti v oblasti správy majetku oddelene od zvyšku banky Citadele v roku 2013 zhoršil životaschopnosť banky Citadele a v konečnom dôsledku jej predajnosť.
Since only LVL 49,5 million of liquidity support had been actually converted into capital by 31 December 2011 and LVL 69,2 million of liquidity support was not converted into capital, the level of liquidity support remained higher than approved by approximately the same amount.
Tým by sa výrazne znížila schopnosť banky prilákať súkromné subjekty, aby do nej investovali za primeranú cenu.
According to Latvia, keeping the liquidity support and avoiding converting it into capital was therefore the least onerous measure for the Latvian authorities and in fact reduces the State aid to the minimum necessary.
V roku 2013 sa preto začal druhý proces predaja celej banky Citadele s pomocou spoločností Société Générale a Linklaters LLP ako externými poradcami.
Latvia and Reverta confirm than Reverta no longer needs ‘fresh money’.
V súčasnosti sa zvažujú dva spôsoby predaja, a to fúzia a akvizícia (ďalej len „M&A“) alebo prvotná verejná ponuka (ďalej len „IPO“).
Given the lower amount of liquidity support converted into capital, Latvia expects that Reverta will retain LVL [300-350] million in liquidity support at the end of 2014, LVL [250-300] million at the end of 2015, and LVL [200-250] million at the end of 2016 and 2017 (upon liquidation of Reverta).
Kompenzačné opatrenia navrhnuté Lotyšskom
According to Latvia that liquidity support will therefore exceed the originally authorized cap, because: (i) less liquidity support has been converted into capital; and (ii) the running off of Reverta is expected to yield fewer cash proceeds than initially planned.
S cieľom zabezpečiť zlučiteľnosť s vnútorným trhom podľa pravidiel Únie pre štátnu pomoc, pokiaľ ide o opatrenia dodatočnej pomoci, ktorú poskytlo Lotyšsko banke Parex, banke Citadele a banke Reverta prostredníctvom prvého, druhého a tretieho opatrenia, ako aj neuskutočnenie odpredaja činnosti banky Citadele v oblasti správy majetku v stanovenej lehote (štvrté opatrenie), Lotyšsko navrhlo rad záväzkov, ktoré sú uvedené v odôvodneniach 64 až 73.
Following the new cash projection reflecting the difficulties in the assets recovery Latvia expects Reverta to have a negative capital position of LVL [250-300] million at the end of the liquidation process (31 December 2017).
Lehota na predaj banky Citadele a odpredaj činnosti v oblasti správy majetku
On the commitment to divest the Wealth Management Business (the Fourth measure)
Lotyšsko a banka Citadele sa zaväzujú vynaložiť maximálne úsilie, aby čo najskôr, a v každom prípade pred […], získali záväzné ponuky na predaj celého podielu Lotyšskej republiky v banke Citadele (vrátane činnosti v oblasti správy majetku).
Latvia started the sale process of Citadele in 2011, to respect the commitments it had undertaken which were recorded in the Final Parex Decision.
Tento predaj sa ukončí najneskôr do […].
The first sale attempt was undertaken with Nomura International as advisor but due to significant turmoil in the Eurozone caused by the economic and financial crisis in Greece, as well as collapse of Snoras and Krajbanka in Lithuania and Latvia, that attempt was not successful.
Rozhodnutie o vhodnej štruktúre transakcie a metóde predaja (napr. obchodný predaj alebo IPO) sa ponecháva na zváženie Lotyšskej republike (a jej poradcovi), pokiaľ Lotyšská republika v konečnom dôsledku predá celý svoj podiel v banke Citadele najneskôr do […].
In addition, in February 2013 Latvia ordered a specific study by an independent expert […] on, inter alia, the impact of the sale of the Wealth Management Business at the date specified in the commitments.
V prípade IPO sa Lotyšská republika zaväzuje, že sa s Komisiou pre finančný a kapitálový trh Lotyšska dohodne na záväznom prospekte do […].
The expert demonstrated that the value of the two single entities (Wealth Management Business and the remaining part of Citadele) was worth less than the value of Citadele as a whole.
Lotyšsko a banka Citadele sa tiež zaväzujú, že bude vymenovaný správca odpredaja v prípade, ak do […] nebudú doručené žiadne záväzné ponuky, alebo – v prípade IPO s rovnakým cieľom – nebude dohodnutý prospekt s Komisiou pre finančný a kapitálový trh Lotyšska.
As a consequence, depriving Citadele of its Wealth Management Business would diminish the book value of the bank and would thus impair shareholders' value.
V takom prípade Lotyšská republika podnikne kroky potrebné na zabezpečenie vymenovania správcu odpredaja a začatie jeho činnosti k […].
Through different projections the expert demonstrated that without the Wealth Management Business the bank's ‘operating profit would tumble, […]’ and that its […] would have deteriorated.
Rozumie sa, že ako správca odpredaja k […] by mohol byť vymenovaný aj finančný poradca pre predaj banky Citadele.
According to Latvia, on the basis of the expert's study, the divestment of the Wealth Management Business separately from the rest of Citadele within 2013 would have impaired the viability of Citadele, and consequently, its marketability.
Ak bude vymenovaný správca odpredaja, Lotyšsko a banka Citadele sa zaväzujú prijať záväzné ponuky, ktoré budú pre všetky zúčastnené strany neodvolateľné, do […] a uzavrieť záväznú a neodvolateľnú zmluvu o predaji celého podielu Lotyšskej republiky v banke Citadele do […], pričom tento predaj sa ukončí najneskôr do […].
It would have significantly reduced the bank's ability to attract private players to invest in Citadele at a reasonable price.
Lotyšsko a banka Citadele sa ďalej zaväzujú, že k […] banka Citadele […] novú činnosť a zostávajúce činnosti banky Citadele budú […], ak Lotyšská republika neuzatvorí do […] záväznú a neodvolateľnú zmluvu, ktorou sa zabezpečí uzavretie predaja celého podielu Lotyšskej republiky v banke Citadele do […] alebo ak IPO neumožní Lotyšskej republike predať celý jej podiel v banke Citadele do […].
Therefore, a second sales process for the whole Citadele commenced in 2013 with the assistance of Société Générale and Linklaters LLP as external advisors.
Lotyšsko a banka Citadele sa zaväzujú uzavrieť kúpno-predajnú transakciu na predaj celého podielu Lotyšskej republiky v banke Citadele do […].
The two sale methods currently being contemplated are a Merger & Acquisition (‘M&A’) or an Initial Public Offering (‘IPO’).
Ak sa predaj tohto podielu neukončí do […], zaväzujú sa, že banka Citadele […] novú činnosť a zostávajúce činnosti banky Citadele budú […].
Compensatory measures proposed by Latvia
Ak banka Citadele je […] v ktorejkoľvek z udalostí uvedených v odôvodneniach 64 až 67, ktorékoľvek časti činnosti banky Citadele, o ktoré prejavia záujem tretie strany, môžu byť predané a Lotyšská republika a/alebo banka Citadele ich môžu na takúto tretiu stranu previesť (bez toho, aby boli dotknuté zásady […] a bez akejkoľvek novej štátnej pomoci).
In order to ensure the compatibility with the internal market under the Union State aid rules of the additional aid measures granted by Latvia to Parex banka, Citadele and Reverta through the First, Second and Third Measures, as well as the failure to divest the Wealth Management Business of Citadele by the committed deadline (the Fourth Measure), Latvia has proposed a series of commitments which are set out in recitals 64 to 73.
Ďalšie zníženie výšky povolených kapitálových vkladov
Deadline for the sale of Citadele and for the divestment of the Wealth Management Business
Pokiaľ ide o banku Reverta, rozhodnutím o zmene sa schvaľuje konverzia štátnych vkladov a úrokov (podpora likvidity) na kapitál pre celkovú sumu vo výške 118,7 milióna LVL.
Latvia and Citadele undertake to apply their best efforts to obtain as soon as possible and in any event before […] binding bids for the sale of the entire stake of the Republic of Latvia in Citadele (including the Wealth Management Business).
Pretože dosiaľ bolo z podpory likvidity premenených na kapitál len 49,5 milióna LVL, Lotyšsko navrhuje, aby sa okamžite a trvalo znížila maximálna celková suma kapitálu, ktorý môže Lotyšsko poskytnúť banke Reverta, z pôvodných 118,7 milióna LVL na 49,5 milióna LVL.
The sale shall be completed by […]at the latest.
Záväzok posilniť opatrenia zamerané na rozdelenie bremena tým, že sa zabráni akýmkoľvek tokom hotovosti v prospech predošlých podriadených veriteľov banky Reverta
It shall be let to the discretion of the Republic of Latvia (and its advisor) to decide what the appropriate structure and modalities of the sale transaction are (e.g. a trade sale or IPO), as long as the Republic of Latvia eventually divests its entire stake in Citadele by […]at the latest.
Lotyšsko uznáva, že je nevyhnutné posilniť opatrenia zamerané na rozdelenie bremena, aby sa zabezpečila zlučiteľnosť prvého, druhého a tretieho opatrenia s vnútorným trhom.
In case of an IPO, the Republic of Latvia commits to agree on a binding prospectus with the FCMC by […].
Týmito opatreniami by sa okrem iného zabezpečilo, že žiadne tretie strany by neoprávnene nevyužívali výhody z dodatočnej štátnej pomoci poskytnutej banke Reverta a banke Citadele.
Latvia and Citadele also commit that a divestiture trustee will be appointed if, by […], no binding bids have been received or, in case of an IPO, having the same objective, no prospectus has been agreed with the FCMC.
Lotyšsko sa na tento účel zaväzuje posilniť predchádzajúce záväzky týkajúce sa rozdelenia bremena tým, že zachráni pomocou vnútorných zdrojov bývalých väčšinových akcionárov banky Parex, ich pridružené podniky a ostatných veriteľov (ďalej len „predošlí podriadení veritelia“), ktorí banke poskytli podriadené úvery (ďalej len „predošlé podriadené úvery“).
In such case the Republic of Latvia will take the necessary steps so as to ensure that the divestiture trustee is appointed and is operational as of […].
Banka Reverta prekročila výšku likvidity schválenú v konečnom rozhodnutí o banke Parex sčasti kvôli vyplateniu úrokov z predošlých podriadených úverov.
It is understood that the financial advisor for the sale of Citadele could also be appointed as divestiture trustee as of […].
Ak by banka Reverta tieto úroky nevyplatila alebo ak by boli predošlé podriadené úvery odpísané ihneď po prijatí konečného rozhodnutia o banke Parex, Lotyšsko by možno nemuselo vykonať prvé, druhé ani tretie opatrenie v takom rozsahu, v akom boli tieto opatrenia skutočne vykonané.
If a divestiture trustee is appointed, Latvia and Citadele commit to receive binding and irrevocable for all parties bids by […]and enter into a binding and irrevocable agreement for the sale of the full stake of the Republic of Latvia in Citadele by […], to be closed by […]at the latest.
Na základe uvedeného Lotyšsko ponúka objasniť a posilniť svoje záväzky, pokiaľ ide o istinu a úroky splatné v súvislosti s predošlými podriadenými úvermi, takto:
Further Latvia and Citadele commit that as of […] Citadele will […] new business and the remaining business of Citadele will […], if the Republic of Latvia has not entered by […]into a binding and irrevocable agreement, providing for the closing of the sale by […] of the full stake of the Republic of Latvia in Citadele, or if the IPO does not allow for the Republic of Latvia to sell its entire stake in Citadele by […].
Banka Citadele a banka Reverta (predtým banka Parex), ako aj ich pridružené podniky nevyplatia žiadne úroky, dividendy ani kupóny z existujúcich kapitálových nástrojov (vrátane prioritných akcií, prioritných akcií triedy B a nástrojov vyššej a nižšej úrovne Tier 2) (či už splatné, alebo pripísané) žiadnym podriadeným veriteľom ani akcionárom, ktorými nie je striktne lotyšský štát ani EBOR, ani voči nim neuplatnia žiadne práva z kúpnych opcií vo vzťahu k uvedeným nástrojom, pokiaľ a kým štátna pomoc banke Reverta a/alebo banke Citadele nebude splatená v plnej výške a pokiaľ im nevznikne zákonná povinnosť tak urobiť.
Latvia and Citadele commit to close the sale and purchase transaction for the sale of the full stake in Citadele of the Republic of Latvia by […].
Ak takéto zákonné povinnosti existujú, Lotyšsko sa zaväzuje čo najskôr ich odstrániť (a v každom prípade najneskôr do 30. apríla 2015).
If the sale of that stake has not been completed by […], they commit that Citadele will […] new business and the remaining business of Citadele will be […].
Lotyšsko sa ďalej zaväzuje, že nesplatí žiadnu pohľadávku (istinu) z predošlých podriadených úverov (pokiaľ a kým nebude štátna pomoc banke Reverta/Citadele splatená v plnej výške), ktorá bude buď:
If Citadele is […] in any of the events mentioned in recitals 64 to 67, any parts of the business of Citadele, for which there is an interest of third parties, can be sold and transferred by the Republic of Latvia and/or Citadele to such a third party (without prejudice to the principles […] and no new State aid).
predmetom záväzného príkazu, na základe ktorého nie sú splatné žiadne platby podľa predošlých podriadených úverov, alebo
Further reduction of the amount of the authorized capital contributions
premenená na kapitál Tier 1 bez hlasovacích práv, alebo
As regards Reverta, the Amendment Decision authorized the conversion into capital of State deposits and interest (the liquidity support) for the total amount of LVL 118,7 million.
odpísaná,
Because until now only LVL 49,5 million of liquidity support has been converted into capital, Latvia proposes to immediately and permanently reduce the maximum total amount of capital that can be provided to Reverta by Latvia to LVL 49,5 million, from LVL 118,7 million previously.
v rozsahu potrebnom na pokrytie záporných čistých aktív banky Reverta, a za predpokladu, že je k dispozícii právny základ.
Commitment to enhance burden-sharing measures by preventing any cash outflows to Reverta's Legacy Subordinated Creditors
Lotyšsko prijme všetky potrebné opatrenia na zabezpečenie, že všetky právne predpisy potrebné na splnenie uvedených záväzkov budú zavedené najneskôr do 30. apríla 2015.
Latvia acknowledges that enhanced burden-sharing measures are necessary to ensure the compatibility of the First, Second and Third Measures with the internal market.
Reakcia Lotyšska na pripomienky tretích strán
Such measures would ensure, inter alia, that no third parties unduly benefit from the additional State aid provided to Reverta and Citadele.
Lotyšsko predložilo 6. júna 2014 svoju odpoveď vo vzťahu k pripomienkam tretích strán, ktoré boli doručené Komisii.
For that purpose Latvia commits to enhance previous burden-sharing commitments by bailing-in the former majority shareholders of Parex banka, their affiliates, and other creditors (the ‘Legacy Subordinated Creditors’) that had granted subordinated loans (the ‘Legacy Subordinated Loans’).
Lotyšsko tvrdí, že tvrdenia uvedené v predložených pripomienkach sú nepodložené a nie sú relevantné vo vzťahu k rozhodnutiu o začatí konania.
Reverta has exceeded the liquidity amounts authorized by the Final Parex Decision in part due to the payment of interest on the Legacy Subordinated Loans.
Lotyšsko odmieta tvrdenia tretej strany a žiada Komisiu, aby ich nebrala do úvahy.
Had Reverta not paid such interest or had the Legacy Subordinated Loans been written down immediately following the Parex Final Decision, Latvia might not have had to implement the First, Second and Third Measures to the extent they were actually undertaken.
POSUDZOVANIE
In light of the foregoing, Latvia offers to clarify and strengthen its commitments as regards the principal and interest due in respect of the Legacy Subordinated Loans as follows:
Existencia štátnej pomoci v nadväznosti na nové opatrenia
Citadele and Reverta (formerly Parex banka) as well as their affiliated undertakings shall not pay any interest, dividends or coupons on existing capital instruments (including preference shares, B shares, and upper and lower tier-2 instruments) (either due or accrued) or exercise any call rights in relation to the same, to any subordinated debtholders or shareholders, who are not strictly the Latvian State or the EBRD, until and unless the State aid to Reverta and/or Citadele has been fully repaid and unless there is a legal obligation to do so.
Podľa článku 107 ods. 1 zmluvy pomoc poskytovaná členským štátom alebo akoukoľvek formou zo štátnych prostriedkov, ktorá narúša hospodársku súťaž alebo hrozí narušením hospodárskej súťaže tým, že zvýhodňuje určitých podnikateľov alebo výrobu určitých druhov tovaru, je nezlučiteľná s vnútorným trhom, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi členskými štátmi.
To the extent such legal obligations exist, Latvia undertakes to remove them as soon as possible (and in any event by 30 April 2015 at the latest).
Na to, aby sa opatrenie považovalo za štátnu pomoc, musia byť splnené tieto tri podmienky: a) opatrenie musí byť financované zo štátnych prostriedkov; b) musí poskytnúť selektívne zvýhodnenie, ktoré zvýhodňuje určitých podnikateľov alebo výrobu určitých druhov tovaru; c) opatrenie musí narúšať hospodársku súťaž alebo hroziť narušením hospodárskej súťaže a musí byť schopné ovplyvňovať obchod medzi členskými štátmi.
Latvia also commits not to repay any outstanding debt (principal) of the Legacy Subordinated Loans (unless and until all State aid to Reverta/Citadele is fully repaid), which will be either:
Prvé opatrenie
i. subject to a binding order that no payments under the Legacy Subordinated Loans shall become due and payable; or
Skutočnosť, že poskytnutie podriadených úverov banke Parex zo strany Lotyšska znamenalo štátnu pomoc, bola preukázaná v prvom rozhodnutí o záchrane, keď Komisia schválila vydanie podriadeného dlhu s päťročnou splatnosťou ako opatrenie pomoci zlučiteľné s vnútorným trhom.
converted into non-voting Tier 1 capital; or
Komisia v tom čase rozhodla, že súkromný investor v trhovom hospodárstve by neposkytol podriadený dlh s päťročnou splatnosťou [26].
written down;
Podriadené úvery, ktoré v skutočnosti Lotyšsko poskytlo banke Parex, boli totožné s opatrením, ktoré bolo schválené Komisiou, s výnimkou toho, že mali dlhšiu splatnosť, čo vytváralo ďalšiu výhodu pre banku Parex.
to the extent necessary to cover the negative net asset value of Reverta, and provided a legal base is available.
Podriadený dlh so sedemročnou splatnosťou by poskytol dlžníkovi väčšiu výhodu než podriadený dlh s päťročnou splatnosťou, pretože riziko investora vo vzťahu k akejkoľvek poskytnutej investícii sa zvyšuje s predlžujúcou sa splatnosťou danej investície.
Latvia will undertake all necessary measures to ensure that any legal provisions needed to comply with the commitments above are put in place by 30 April 2015 at the latest.
Pri poskytnutí podriadeného dlhu so splatnosťou sedem rokov by bolo ešte menej pravdepodobné, že súkromný investor v trhovom hospodárstve by poskytol podriadený dlh za takýchto rozšírených podmienok, než že by poskytol podriadený dlh so splatnosťou päť rokov.
Reaction of Latvia to the third party comments
Dlhšia splatnosť podriadeného dlhu preto predstavovala ďalšiu výhodu pre banku Parex v porovnaní s formou podriadeného dlhu, ktorý bol schválený v rozhodnutiach o záchrane a v konečnom rozhodnutí o banke Parex.
On 6 June 2014, Latvia submitted its response in relation to the third party comments received by the Commission.
Keďže splnenie všetkých ďalších požiadaviek na štátnu pomoc bolo preukázané už v prvom rozhodnutí o záchrane, prvé opatrenie predstavuje dodatočnú štátnu pomoc.
Latvia asserts that the allegations brought forward by the comments are unsubstantiated and of no relevance in relation to the Opening Decision.
Druhé opatrenie
Latvia rejects the allegations of the third party and requests that they are disregarded by the Commission.
Lotyšsko predĺžilo 27. júna 2013 banke Citadele splatnosť podriadených úverov vo výške 37 miliónov LVL (z celkovej sumy 45 miliónov LVL v tom čase vo vlastníctve Lotyšska) o ďalších 18 mesiacov.
ASSESSMENT
V rozhodnutí o začatí konania Komisia na základe absencie ďalších argumentov usúdila, že súkromný investor v trhovom hospodárstve by takéto predĺženie splatnosti neposkytol, pretože by predstavovalo ďalšie riziká v porovnaní s formou podriadených úverov, ktoré už existovali.
Existence of State aid following the new measures
Komisia preto usúdila, že dlhšia splatnosť podriadeného dlhu predstavovala ďalšiu výhodu poskytnutú štátom banke Citadele v porovnaní s formou podriadeného dlhu, ktorý bol schválený v rozhodnutiach o záchrane a v konečnom rozhodnutí o banke Parex, a teda dodatočnú pomoc.
According to Article 107(1) of the Treaty, any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market
Lotyšsko tvrdí, že investor v trhovom hospodárstve by sa racionálne rozhodol prijať osobitné opatrenia na udržanie kapitálovej primeranosti banky, aby zachoval hodnotu svojej investície.