natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In conclusion, the aid as it was granted under the second measure is not in line with the provisions of the Export-credit Communication and the Temporary Framework.
Obchodovateľné riziká sú definované na základe týchto dvoch kritérií:
Compatibility under the Recapitalisation Communication and the Restructuring Communication
geografia (umiestnenie dlžníka na území EÚ a/alebo OECD) a ii) trvanie (riziko trvajúce menej ako dva roky).
In recital 144 of the opening decision, the Commission raised doubts on the compatibility of the third and fourth measures with the Recapitalisation Communication and the Restructuring Communication for the financial sector during the crisis.
Ú. v. ES C 281, 17.9.1997, s. 4.
As the second measure was also granted during the financial crisis, the Commission will also assess its compatibility under this legal framework.
Od 1. januára 2013 Komisia uplatňuje nové oznámenie o krátkodobom poistení vývozných úverov uverejnené 19. decembra 2012 (Ú. v. EÚ C 392, 19.12.2012, s. 1).
As following Italy's and SACE's comments to the opening decision the Commission found the submitted information still insufficient to allow for a complete assessment of the measures as potential restructuring aid, in February 2012 the Commission offered Italy the possibility to provide additional elements on potential compatibility ground, by submitting a fully-fledged restructuring plan, in line with the Restructuring Communication.
Týmto nariadením sa umožnilo vytvorenie Inštitútu pre službu poistenia zahraničného obchodu – SACE.
The Commission's letter set out the main elements that the restructuring plan should include with references to the relevant points of the Restructuring Communication.
Ú. v. ES C 217, 2.8.2001, s. 2.
The Commission found that the documents submitted by Italy included only a compilation of internal documents of SACE which aimed at reiterating Italy's position that the three measures implemented in 2009 are not imputable to the State and comply with the MEIP.
SACE počítala s tým, že bude viesť oddelené účtovníctvo až do zavedenia poistenia obchodovateľných rizík, už 3. decembra 2003 počas diskusií o príprave pôvodného obchodného plánu.
The Commission notes that, at the time the three measures were granted, Italy did not envisage the possibility to submit a restructuring plan to the Commission according to the requirements of the Restructuring Communication.
Pozri stranu 13 prílohy č. 11 k podaniu Talianska z 5. marca 2012.
Italy argues that such restructuring measures were not either requested by the national supervisory authority, ISVAP.
Pozri strany 68 – 69 výročnej správy za rok 2004, dostupnej na:
In this respect, Italy argues that SACE BT's crisis was not caused by internal processes, changes in demand or other factors that would impose a deep rethinking of the business model and a subsequent restructuring, but rather by the significant increase of claims triggered by the crisis.
SACE, výročná správa za rok 2004.
The Commission does not find this information sufficient, in particular because SACE BT suffered severe losses in 2008 and 2009.
Pozri prílohy 5 a 6 k poznámkam („Nota integrativa“) k finančným účtom SACE z roku 2004, ktoré vysvetľujú finančné vzťahy medzi SACE a ňou ovládanými subjektmi.
Also, private reinsurers have raised concerns regarding the situation of the company when refusing to participate in the reinsurance coverage of SACE BT for 2009.
Tieto finančné účty ilustrujú postupné zvyšovanie kapitálu SACE BT o finančné prostriedky, ktoré jej poskytla SACE v roku 2004 (zvýšenie základného imania o 100 mil. EUR a ďalšie zvýšenie o 5,8 mil. EUR).
Moreover, SACE BT had not succeeded to become profitable in its first years of operation (2005-2007) contrary to the forecasts of the business plan.
Straty SACE BT vo výške 152087 EUR (ku koncu roka 2004) a 1573090 EUR (ku koncu roka 2005) boli pokryté z rezervného fondu (Fondo di organizzazione).
This demonstrates that the difficulties encountered by SACE BT were not only triggered by the financial crisis, but also by its own weaknesses.
V rokoch 2005, 2006 a 2007 sa riziká v krajinách OECD považovali za úplne obchodovateľné, zatiaľ čo riziká v krajinách mimo OECD sa považovali za neobchodovateľné.
As regards the restoration of long-term viability, the Commission notes that starting with 2009 SACE BT was subject to some transformations in the organisation, management and business processes.
Dňa 14. januára 2009 SACE oznámila včlenenie SACE Surety do SACE BT.
Among the measures taken to improve its situation, SACE BT increased premiums, reduced costs, changed its management.
Pozri prílohu č. 14 – ISVAP:
Moreover, SACE BT sold its participation in KUP on 25 February 2009.
Zápisnica o zisteniach kontroly v SACE BT, 11. októbra 2010 (Verbale degli accertamenti ispettivi effettuati presso SACE BT, 11.10.2010), s. 11, podanie Talianska z 5. marca 2012.
However, the Commission considers that these measures were insufficient to expect a restoration of SACE BT's long-term viability.
Informácie dostupné na webovej stránke SACE.
The projections done at the time in the business plan for 2010-2011, approved on 4 August 2009 (when the fourth measure was implemented), for solely two years ahead showed break-even in the second projected year 2011, but not a return to profitability.
Výkonnosť poisťovateľa v oblasti upisovania rizika sa meria na základe celkových technických nákladov („combined ratio“), t. j. pomeru medzi stratami a výdavkami na jednej strane a objemom poistného na druhej strane.
There was therefore no evidence of possibility to achieve appropriate profitability within a reasonably short period, in principle, not exceeding five years, i.e. not later than by the end of 2014.
Kombinovaný pomer vo výške menej ako 100 % znamená, že upisovanie rizika je ziskové, zatiaľ čo všetko nad 100 znamená poistnú stratu.
Moreover, the underlying assumptions should have been explained and stress-tested.
Spoločnosť, ktorej kombinovaný pomer je vyšší ako 100 %, však môže aj napriek tomu zostať ziskovou vďaka výnosom z investícií.
Italy did not submit information in this respect.
V segmente neživotného poistenia a najmä v prípade úverového poistenia sa očakáva nižší kombinovaný pomer ako 100 %.
Italy submitted an update of the business plan for 2011-2013, approved on 24 November 2011, i.e. two years after the measures had been granted.
Kapitálová investícia 105,8 mil. EUR do SACE BT bola zaevidovaná v účtovnej závierke SACE za rok 2004 (ako investícia do kontrolovaných subjektov).
SACE BT's objective of gradually improving profitability (ROE) so as to reach […], as stated by the company's Board of Directors of 24 November 2011, was not supported by sufficiently detailed and robust financial projections as required in the Restructuring Communication.
Štruktúra zaistenia obchodovateľných rizík SACE BT, schválená jej správnou radou 22. apríla 2008, zahŕňa kvótové zaistenie a zaistenie škodovej nadmiery (pozri prílohu č. 14 – ISVAP: Zápisnica o zisteniach kontroly SACE BT z 11. októbra 2010 (Verbale degli accertamenti ispettivi effettuati presso SACE BT, 11.10.2010), s. 55, podanie Talianska z 5. marca 2012).
As per the financial projections as of end-2011, SACE BT expects to achieve a pre-tax ROE of only […] % in 2013, which correspond to a (post tax) ROE of […] %.
Kvótové zaistenie je forma zaistenia, v ktorom postupujúci poisťovateľ postupuje dohodnuté percento z každého rizika, ktoré poisťuje, a ktoré patrí do niektorej triedy alebo niektorých tried obchodnej činnosti, na ktoré sa vzťahuje zaistná zmluva.
The latter is manifestly below the cost of capital previously estimated by Italy to be of around [5-10] %.
Zmluva o zaistení škodovej nadmiery je zmluva, podľa ktorej sa zaistenie realizuje len vtedy, keď konkrétna strata (alebo skupina strát) prekročí dohodnutú úroveň, tzv. retenciu, a bežne sa realizuje len do výšky dohodnutého limitu.
In line with points 22-23 of the Restructuring Communication, the restructuring plan should have demonstrated that the aid granted is limited to the minimum necessary, i.e. the aid restores viability of SACE BT, but does not allow it to expand in the new markets or market segments.
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie, 15. septembra 2011, s. 11.
On the contrary, according to the submitted data, during the crisis, SACE BT slightly increased its market presence in the credit and surety (‘cauzioni’) market in Italy, moving from sixth position in 2008 to fifth in 2010 (at the same time, for instance, Atradius reduced its market presence from third position to sixth) (see Table 6).
Na účely výpočtu ROAE sa pri určení čistého zisku bral do úvahy figuratívny fiškálny efekt („effetto fiscale figurativo“) (pozri stranu 163 pôvodného obchodného plánu).
In short, the basic elements of a restructuring plan, such as identification of the difficulties, viability under base case and stressed scenario, limitation of the aid to the minimum necessary and compensatory measures are entirely missing.
Rozsudok zo 16. mája 2002 vo veci C-482/99, Stardust Marine, Zb. s.
In conclusion, even if the measures submitted by Italy and the adjusted business plan for 2011-2013 were to be accepted as a restructuring plan, they do not fulfil the restructuring plan requirements of the Restructuring Communication.
I-4397.
As regards the Recapitalisation Communication, it defines the terms which a recapitalisation instrument has to comply with.
Rozsudok Všeobecného súdu z 12. septembra 2007 vo veci T-68/03, Olympiaki Aeroporia Ypiresies AE/Komisia, Zb.
If these terms are complied with, the aid can be temporarily approved.
2007, s.
In order to be definitively approved, such recapitalisation aid has to be accompanied by a restructuring plan complying with the Restructuring Communication.
II-2911 – rozsudok Olympic Airways.
However, no plan complying with the Restructuring Communication existed.
Rozsudok Všeobecného súdu z 26. júna 2008 vo veci T-422/03, SIC/Komisia, Zb.
Consequently, it is not necessary to assess whether the terms of the third and fourth measures comply with the Recapitalisation Communication since in any event they could not be found definitively compatible.
2008, s.
Conclusion on compatibility
II-1161.
The Commission did not find any grounds for the compatibility of the second, third and fourth measures.
Pozri prílohu 1 k odpovedi Ministerstva hospodárstva a financií z 15. septembra 2011.
The Commission concludes that Italy did not use the opportunity to provide the needed elements to claim the aid granted under the second, third and fourth measures as compatible restructuring aid.
Ministerstvo hospodárstva a financií, odpoveď na žiadosť o informácie poskytnutá 5. marca 2012, s. 2.
The submitted documents do not meet the requirements of the Restructuring Communication as the cumulative requirements for compatibility of restructuring aid, i.e. establishment of long-term viability, limitation of the aid to the minimum necessary and measures to limit distortions of competition, are not met.
SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie poskytnutá 5. marca 2012, bod 9, s. 2.
CONCLUSION
Konkrétnym cieľom materiálu pripraveného na zasadnutie správnej rady SACE 28. apríla 2004 bolo urobiť odhad „voľného kapitálu“ SACE s výhľadom na poskytnutie kapitálovej dotácie pre SACE 2 – budúcu SACE BT.
The Commission finds that the initial capital allocation of EUR 100 million in the form of share capital and the capital contribution into reserves (so-called ‘Fondo di organizzazione’) in the amount of EUR 5,8 million by SACE for the establishment of SACE BT in 2004 (first measure) did not confer an advantage to SACE BT and thus do not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Pozri prílohu 1 – Comunicazione dell'AD al CdA di SACE S.p.A in vista della riunione del CdA del 28 aprile 2004 – k pripomienkam SACE poskytnutým 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania.
The Commission finds that Italy has unlawfully implemented the aid granted under the second, third and fourth measure in breach of Article 108(3) of the Treaty and concludes that the aid has to be recovered,
Číselné údaje pozri na strane 4 pripomienok SACE poskytnutých 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Ministerstvo hospodárstva a financií, Odpoveď na žiadosť o informácie poskytnutá 5. marca 2012, s. 2.
Article 1
Pripomienky SACE poskytnuté 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 8, a zápisnica zo stretnutia predstaviteľov SACE BT, SACE, talianskych orgánov a útvarov Komisie z 13. júla 2011.
The initial capital allocation of EUR 105,8 million from SACE for the establishment of SACE BT in 2004 which included the share capital paid up in full by SACE amounting to EUR 100 million and SACE's contribution of EUR 5,8 million to SACE BT's reserves (‘Fondo di Organizzazione’) does not constitute aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Pozri napr. kapitolu II, s. 7, pôvodného obchodného plánu.
Article 2
Pozri pripomienky SACE poskytnuté 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 9.
The 74,15 % Excess of loss reinsurance provided by SACE on 5 June 2009 in favour of SACE BT contains aid, which has been put into effect in breach of Article 108(3) of the Treaty and which is incompatible with the internal market.
Pozri podanie Talianska z 12. februára 2008, bod 1, s. 15.
The aid element within the measure corresponds to the difference between the reinsurance fee that a private reinsurer would have charged for such a high portion of reinsurance and the one that was charged from SACE BT.
[36] V pôvodnom obchodnom pláne sa predpokladalo, že v roku 2008 bude mať SACE BT 12,6 % podiel na talianskom trhu s objemom poistného vo výške 67,2 mil. EUR.
In line with the Commission's case practice [165], the Commission considers that the fee for such a high portion of reinsurance and risk should have been at least 10 % higher than the fee charged by the private reinsurers for the smaller part of reinsurance and risk.
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie, 15. septembra 2011, s. 17.
For an amount of EUR 1,56 million paid by SACE BT to SACE, the aid to recover amounts to EUR 156000.
Pozri prílohu 1 k odpovedi SACE, 15. septembra 2011, s. 8.
Article 3
Príloha 8 k pripomienkam SACE poskytnutým 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania.
The recapitalisation of SACE BT carried out on 18 June 2009 in the form of a transfer of EUR 29 million to cover SACE BT's losses registered in 2008 constitutes aid, which has been put into effect in breach of Article 108(3) of the Treaty and which is incompatible with the internal market.
Pozri prílohy 5 – 7 k pripomienkam SACE poskytnutým 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania.
Article 4
Pozri prílohu 2 k odpovedi SACE z 15. septembra 2011, v ktorej sa spomína niekoľko akvizičných iniciatív, a to buď v spolupráci s ďalšími subjektmi, t. j.
The recapitalisation of SACE BT carried out on 4 August 2009 when the Ordinary Assembly of SACE BT's Shareholders approved the transfer of the amount of EUR 41 million from SACE into the capital account of SACE BT (‘versamento in conto capitale’) constitutes aid, which has been put into effect in breach of Article 108(3) of the Treaty and which is incompatible with the internal market.
KUP (spolu s SA Ducroire) v oznámení z 19. júla 2006, TINUBU SQUARE (spolu s ONDD a CESCE) v oznámeniach z 19. júla a z 8. septembra 2006 a MEHIB (spolu s SA Ducroire) v oznámeniach z 8. februára a 18. júna 2007, alebo samostatne, t. j.
Article 5
CGIC (s možnosťou, že ponuku by namiesto SACE BT predložila priamo materská spoločnosť SACE) v oznámení z 15. septembra 2008.
Italyshall recover from SACE BT the incompatible aid such as defined in Articles 2, 3 and 4.
Pozri prílohu 1 k odpovedi SACE z 15. septembra 2011, s. 8.
EUR 156000 as of 5 June 2009 (Article 2), EUR 29 million as of 18 June 2009 (Article 3) and EUR 41 million as of 4 August 2009 (Article 4).
V roku 2005:
The interest shall be calculated on a compound basis in accordance with Chapter V of Regulation (EC) No 794/2004 [166].
1,5 mil. EUR (plán: – 2,4 mil. EUR);
Recovery of the aid shall be immediate and effective.
v roku 2006:
Italy shall ensure that this Decision is implemented within four months following the date of notification of this Decision.
+ 0,1 mil. EUR (plán: – 0,4 mil. EUR);
Article 6
v roku 2007:
Within two months following notification of this Decision, Italy shall submit the following information:
1 mil. EUR (plán: + 3,1 mil. EUR);
the total amount (principal and recovery interests) to be recovered from SACE BT;
v roku 2008:
a detailed description of the measures already taken and planned to comply with this Decision;
29,4 mil. EUR (plán: + 3,7 mil. EUR).
documents demonstrating that SACE BT has been ordered to repay the aid.
Pozri pripomienky SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 6, poznámka pod čiarou č. 2.
Italy shall keep the Commission informed of the progress of the national measures taken to implement this Decision until recovery of the aid referred to in Articles 2, 3 and 4 has been completed.
Týkalo sa to aj predĺženia prognóz do roku 2009.
It shall immediately submit, on simple request by the Commission, information on the measures already taken and planned to comply with this Decision.
Pozri prílohu 9 k pripomienkam SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania.
This Decision is addressed to the Italian Republic.
Podľa podania Talianska z 5. marca 2012 – odpoveď SACE (bod 16, s. 5), projekcie externého poradcu na rok 2009 (piaty rok od akvizície) predpokladali ROE vo výške 9,8 % pri akvizícii 100 % Assedile, ocenenej na približne 40 mil. EUR (pozri Progetto Zorro, 30. mája 2005, s. 30).
Done at Brussels, 20 March 2013.
Po akvizícii 100 % Assedile tak SACE vyčíslila zisk na 3,9 mil. EUR:
For the Commission
40 mil. EUR * 9,8 % ROE (a 2,7 mil. EUR za 70 % Assedile).
Vice-President
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie, 15. septembra 2011, s. 4.
OJ C 177, 17.6.2011, p. 6.
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie z 5. marca 2012, bod 12, s. 2.
Cf. footnote 1.
V súlade s upraveným obchodným plánom v roku 2003 Euler Hermes SIAC mala mať na talianskom trhu podiel vo výške 47,5 %, Atradius-SIC (Taliansko) 20,1 % a Coface Taliansko (Viscontea Coface) 17,9 %.
An advanced copy in English was sent on 4 January 2012.
Pôvodný obchodný plán vypracovaný externým poradcom nepodporuje toto tvrdenie Talianska.
An advanced copy in English was sent on 2 February 2012.
Podľa prílohy č. 1 k plánu – „La best practice del mercato.
Marketable risks are defined following two criteria:
Benchmarking sui principali players“ z februára 2004 (pozri podanie Talianska z 12. februára 2008, príloha 1), činnosť v oblasti zárukového poistenia vykonávala Viscontea Coface aj Euler Hermes SIAC (pozri strany 17 a 34).
geography (location of the debtor in the EU and/or OECD area), and (ii) duration (risk period of less than two years).
Pokiaľ ide o odmenu SACE, ktorú jej zaplatila SACE BT, pozri pripomienky SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 30.
OJ C 281, 17.9.1997, p. 4.
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie, 15. septembra 2011, s. 7.
Starting with 1 January 2013, the Commission applies the new Communication on short-term export-credit insurance published on 19 December 2012 (OJ C 392, 19.12.2012, p. 1).
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie z 5. marca 2012, bod 13, s. 3.
It enabled the establishment of the Institute for external trade insurance services — SACE.
Pozri pripomienky SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 25.
OJ C 217, 2.8.2001, p. 2.
Podľa oznámenia o vývozných úveroch sa úniková doložka používa v prípade dočasne neobchodovateľných rizík, t. j. obchodovateľných rizík vývozných úverov, ktorých krytie zo strany súkromných poisťovateľov vývozných úverov, alebo zo strany štátnych alebo štátom podporovaných poisťovateľov vývozných úverov prevádzkovaných na vlastný účet je v dôsledku nedostatočnej poisťovacej alebo zaisťovacej kapacity dočasne nedostupné.
The usage of separate accounting until SACE's marketable risks insurance had been established was already envisaged by SACE on 3 December 2003, during the discussions in the context of the preparation of the initial business plan.
Za takýchto okolností sa tieto dočasne neobchodovateľné riziká môžu zaviesť na účet štátneho alebo štátom podporovaného poisťovateľa vývozných úverov ako neobchodovateľné riziká poistené na účet alebo so zárukou štátu.
http://www.sace.it/GruppoSACE/export/sites/default/download/ar_bilanci/AR_e_bilanci/annual_report2004.pdf
Pozri pripomienky SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 29.
SACE, Annual Report, 2004.
Pripomienky SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 33, 36 a 37.
See Annexes 5 and 6 to the Notes (‘Nota Integrativa’) to SACE's Financial Accounts of 2004 illustrating the financial relations between SACE and its controlled entities.
Podľa smerníc o poistení cieľom vyrovnávacích rezerv je vyrovnať výkyvy v miere poistných udalosti v budúcich rokoch alebo zabezpečiť krytie mimoriadnych rizík.
These financial accounts illustrate the incremental increase of SACE BT's capital through the funds provided by SACE in the year 2004 (EUR 100 million increase in social capital and EUR 5,8 million as other increases).
Rezervy na vyrovnávanie mimoriadnych rizík sú súčasťou technických rezerv v súvahe a zmeny týchto rezerv sú zahrnuté do technického účtu vo výkaze ziskov a strát.
SACE BT's losses amounting EUR 152087 (at the end of 2004) and EUR 1573090 (at the end of 2005) were covered from the Organisational Fund (Fondo di organizzazione).
Pozri CEIOPS – Zhrnutie prieskumu vyrovnávacích rezerv, január 2009, s. 2, dostupné na adrese:
For 2005, 2006 and 2007 it was considered that the risks in the OECD countries are entirely marketable, while those in the non-OECD countries — non-marketable.
Pozri pripomienky SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 45.
On 14 January 2009, SACE announced the incorporation of SACE Surety into SACE BT.
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie z 5. marca 2012, bod 14, s. 4.
The merger was authorised by ISVAP in December 2008.
Dôverné informácie.
See SACE Annual Report, 2008.
Riadenie rizika externe zabezpečuje materská spoločnosť SACE.
See Annex No 14 — ISVAP:
Pozri odôvodnenie 25.
Minutes of the inspection findings at SACE BT, 11 October 2010 (Verbale degli accertamenti ispettivi effettuati presso SACE BT, 11.10.2010), p. 11, submission of Italy of 5 March 2012.
Pozri SACE – Odpoveď na žiadosť o informácie z 5. marca 2012, bod 19, s. 6.
Information available on the website of SACE.
Pozri pripomienky SACE z 5. mája 2011 v odpovedi na rozhodnutie o začatí konania, s. 33.
An insurer's underwriting performance is measured in its combined ratio which is the ratio of losses and expenses to insurance premiums.
Zahŕňa aj životné poistenie („include il ramo vita“), ktoré bolo odpredané v roku 2009.
A combined ratio of less than 100 per cent indicates underwriting profitability, while anything over 100 indicates an underwriting loss.
Prognózy zahrnuté do obchodného plánu na roky 2010 – 2011, s. 8, schváleného správnou radou SACE BT 4. augusta 2009 (pozri prílohu 4 – Zápisnica zo zasadnutia správnej rady SACE BT, 4. augusta 2009, predložená 9. júna 2010).
A company with a combined ratio over 100 % may nevertheless remain profitable due to investment earnings.
Hrubé predpísané poistné na rozdiel od poistného očisteného o náklady na zaistenie zahŕňa aj krytie časti rizika postúpenej zaisťovateľom.
In non-life insurance segment and notably in the case of credit insurance, a combined ratio is expected to be lower than 100 per cent.
ROE vypočítaná ako zisk pred zdanením/čistá hodnota („patrimonio netto“) za predpokladu nerozdelenia zisku a kapitálovej dotácie vo výške 108,7 mil. EUR k 31. decembru 2011.
The capital investment into SACE BT of EUR 105,8 million was recorded in the annual accounts of SACE for 2004 (as investments in the controlled entities).
Výpočty Komisie na základe finančných výkazov a prognóz na roky 2011 – 2013.