natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dexia’s operating costs are also set to fall considerably during its orderly resolution, from EUR 1,1 billion in 2012 to EUR [0-1] billion in 2020.
Okrem toho sa prevádzkové náklady Dexie počas obdobia riadneho riešenia jej situácie výrazne znížia z 1,1 miliardy EUR v roku 2012 na [0 – 1] miliardu EUR v roku 2020.
Since the run-off management or orderly resolution of the aid beneficiary constitutes the most extreme form of restructuring, the Commission accepts, in such circumstances, a lower remuneration of the aid than that required by its communications on State aid to banks.
Keďže zaradenie pod útlmovú správu alebo riadne riešenie situácie predstavujú pre prijímateľa štátnej pomoci najprísnejší spôsob reštrukturalizácie, Komisia v takýchto prípadoch pripustila nižšiu sumu pomoci v porovnaní so sumou pomoci v rámci svojich oznámení o štátnej pomoci bankám.
In the present case, Dexia has already paid 1) EUR 225 million in commission for the setting up of the temporary guarantee, and 2) additional commission of EUR 50 million following the increase in the temporary guarantee ceiling, and 3) is paying remuneration for the temporary guarantee according to the terms of the Commission’s decisions of 21 December 2011, 31 May 2012, 7 June 2012 and 26 September 2012 (i.e. EUR 273 million by 30 September 2012).
V uvedenom prípade Dexia už zaplatila 1. províziu zo zavedenia dočasnej záruky vo výške 225 miliónov EUR a 2. dodatočnú províziu z poskytnutia ďalších 50 miliónov EUR v rámci zvýšenia maximálnej výšky dočasnej záruky a 3. vyplatila odmenu za dočasnú záruku v súlade s podmienkami uvedenými v rozhodnutiach Komisie z 21. decembra 2011, 31. mája 2012, 7. júna 2012 a 26. septembra 2012 (t. j. 273 miliónov EUR k 30. septembru 2012).
The amount of remuneration for the final guarantee will be 5 basis points from the entry into force of the agreement.
Výška odmeny za konečnú záruku bude predstavovať päť bázických bodov po tom, ako dohovor nadobudne platnosť.
Dexia will also pay the Member States concerned an additional setting-up commission of 0,50 % of EUR 30 billion, to be paid to each of the Member States according to their respective contributions to the guarantee.
Dexia zároveň zaplatí príslušným štátom dodatočnú províziu za realizáciu tejto záruky, a to 0,50 % z 30 miliárd EUR, ktorá sa vyplatí každému z príslušných štátov vo výške zodpovedajúcej jeho príspevku, ktorým sa na záruke podieľal.
Given the scale of the orderly resolution scenario submitted by Dexia, the Commission considers that these levels of remuneration of the aid may be regarded as compatible.
Vzhľadom na rozsah scenára riadneho riešenia situácie, ktorý predložila Dexia, sa Komisia domnieva, že úroveň odmeny za pomoc sa môže považovať za zlučiteľnú.
As regards remuneration of the recapitalisation, the issue of new shares to the Belgian and French States giving them preferential rights to distributions (dividends and liquidation surplus [175] will enable those States (but not existing shareholders) to reap the full benefit of any future profits [176] if the situation improves, and will thus ensure that shareholders contribute fully to the resolution, as the Commission requires, in that existing shareholders have no prospect of a return on their investment and the situation is equivalent to a complete financial expropriation of the shareholders.
Pokiaľ ide o odmenu za rekapitalizáciu, emisia nových akcií v prospech Belgicka a Francúzska s prednostným právom na prerozdelenie (dividend a likvidačného zostatku [175]), umožňuje uvedeným štátom (s výnimkou súčasných akcionárov) ponechať si všetky budúce zisky [176] v prípade návratu skupiny k ziskovosti, čím sa zabezpečí, že akcionári sa budú plne podieľať na snahe vyriešiť situáciu, ako to vyžaduje Komisia, keďže súčasní akcionári nemajú žiadnu perspektívu návratnosti svojich investícií a situácia zodpovedá úplnému vyvlastneniu majetku akcionárov.
Dexia will also continue to implement the remuneration principles agreed at G20 level and by the national bodies concerned as regards the remuneration of members of the Board of Directors and executives.
Skupina Dexia bude naďalej uplatňovať zásady odmeňovania, ktoré sa vytvorili v rámci skupiny G20 a príslušných vnútroštátnych orgánov, pokiaľ ide o odmeny členov riadiacich a výkonných výborov skupiny Dexia.
In particular Dexia will not pay the variable proportion of the remuneration of members of the Board of Directors of Dexia SA, and will cap, at 30 % of the fixed proportion of their remuneration, the amount of the variable proportion of the remuneration of other staff of Dexia and its banking subsidiaries.
Dexia predovšetkým zruší vyplácanie pohyblivej zložky odmeny členom predstavenstva spoločnosti Dexia SA a obmedzuje výplatu pohyblivej zložky odmeny ostatných spolupracovníkov spoločnosti Dexia SA a jej dcérskych bankových spoločností na 30 % z fixnej zložky ich odmeny
Because there is absolutely no prospect of Dexia returning to viability, these arrangements may in practice be deemed to ensure that existing shareholders share the full burden of the resolution.
Vzhľadom na nulové vyhliadky na obnovenie životaschopnosti skupiny Dexia sa možno domnievať, že v praxi tieto opatrenia zabezpečia, aby súčasní akcionári vyvíjali stopercentné úsilie na riadne riešenie situácie („full burden-sharing“).
Consequently, the Commission considers that Dexia and its shareholders are making a sufficient contribution to the restructuring through their own resources.
Z tohto dôvodu sa Komisia domnieva, že Dexia a jej akcionári dostatočne prispievajú k reštrukturalizácii prostredníctvom vlastných zdrojov.
The revised orderly resolution plan provides for Dexia to exit the markets on which it trades either by disposing of saleable entities to a third party, or by placing residual entities in run-off management with no new production.
V revidovanom pláne na riadne riešenie situácie sa stanovuje odchod Dexie z trhov, na ktorých pôsobila, a to buď prostredníctvom predaja subjektov, ktorých predaj je možný, tretej strane, alebo zaradením zostatkových subjektov pod útlmovú správu bez ich novej produkcie.
In the present case, for the residual entities to be placed in run-off management, the Dexia Group will cease production not just for new customers but also for existing customers.
V prípade ak budú zostatkové subjekty zaradené pod útlmovú správu, skupina Dexia ukončí ich produkciu nielen vo vzťahu k novým klientom, ale aj vo vzťahu k súčasným klientom.
Dexia will, however, be authorised to continue very limited production in connection with the desensitisation of some existing structured loans with DCL in a portfolio with a marked-to-market book value of EUR [0-2] billion, between February and July 2013 and June and November 2014, strictly on condition that this improves their economic value taking account of the reduction in the litigation risk generated by the desensitisation.
Napriek tomu bude Dexia môcť vo veľmi obmedzenej miere pokračovať v produkcii v rámci znižovania citlivosti niektorých existujúcich štruktúrovaných úverov spoločnosti DCL z portfólia s účtovnou hodnotou mark-to-market [0 – 2] miliardy EUR v období od februára do júla 2013 a od júna do novembra 2014 za prísneho dodržiavania podmienky zvýšenia ich ekonomickej hodnoty pri zohľadnení zníženia rizika vzniku súdnych sporov vyplývajúcich z procesu znižovania citlivosti.
The total envelope for this production will be EUR 600 million.
Celkový rozpočet určený pre uvedenú produkciu je 600 miliónov EUR.
The level of origination envisaged for DCL represents less than [0-5] % of the total amount of DCL’s outstanding loans.
Predpokladaná úroveň vytvorenia nových úverov spoločnosťou DCL predstavuje menej ako [0 – 5] % celkových úverových pohľadávok DCL.
This way of linking the restructuring of certain existing loans with a very limited envelope for granting new loans for the sole purpose of minimising expected losses on the existing portfolio (and thus the cost of the orderly resolution for States) is therefore not likely to result in excessive distortions of competition.
Z toho vyplýva, že možná reštrukturalizácia niektorých úverov v súvislosti s novými úvermi poskytnutými vo veľmi obmedzenom objeme za účelom minimalizácie predpokladaných strát na existujúcom portfóliu (a tým aj nákladov členských štátov na riadne riešenie situácie skupiny) sa nejaví ako faktor, ktorý by viedol k neprimeranému narušeniu hospodárskej súťaže.
Crediop too will be allowed to originate loans, for existing customers only, for a total of EUR 200 million for a period of one year from this Decision.
Okrem toho Crediop bude môcť vytvárať nové úvery pre existujúcich klientov len v obmedzenej miere v celkovej výške 200 miliónov EUR počas jedného roka odo dňa vydania tohto rozhodnutia.
The level of origination will, in practice, be strictly limited to Crediop’s regulatory obligations in order to avoid […] (i.e. less than [0-5] % of the outstanding loans) and prevent Crediop from otherwise going into immediate liquidation.
Úroveň vytvárania nových úverov bude v praxi prísne obmedzená regulačnými povinnosťami spoločnosti Crediop v snahe predísť […] (t. j. menej ako [0 – 5] % z pohľadávok) a predísť vzniku situácie jej okamžitej likvidácie.
The origination capacity will also be strictly in line with Crediop’s ability to finance itself from commercial deposits.
Rozsah vytvárania nových úverov bude okrem iného prísne prispôsobený schopnosti spoločnosti Crediop získavať finančné prostriedky prostredníctvom komerčných vkladov.
The Commission notes that the volume of new loan finance for existing customers is very small and is strictly necessary to avoid a costly immediate liquidation and to keep options for selling Crediop open for a period of one year from this Decision, when market conditions and the natural depreciation of EMTNs will once again allow it.
Komisia uvádza, že objem nového financovania úverov existujúcich klientov je značne obmedzený a je jednoznačne nevyhnutný na to, aby sa zabránilo finančne náročnej okamžitej likvidácii spoločnosti a aby sa zachovala možnosť predaja spoločnosti počas obdobia jedného roka odo dňa vydania tohto rozhodnutia, keď to trhové podmienky a prirodzené zníženie EMTN znovu umožnia.
Without authorisation, Crediop would be placed in run-off management at the end of the current year.
V prípade, že to nebude povolené, bude Crediop zaradený do útlmovej správy do konca prebiehajúceho roka.
Dexia is also not to grant any new financing for Dexia Israel and DAM from the adoption of this Decision.
Okrem toho Dexia neposkytne žiadne nové financovanie spoločnostiam Dexia Israël a DAM odo dňa prijatia tohto rozhodnutia.
The Commission notes that the Bank Restructuring Communication recommends that the Member States concerned should send regular detailed reports to the Commission to enable it to verify whether the plan is being implemented in accordance with the commitments notified, until the assets reach the end of their term.
Komisia uvádza, že v oznámení o bankových reštrukturalizáciách sa odporúča, aby príslušné členské štáty pravidelne predkladali Komisii podrobnú správu, aby mohla preveriť, či sa plán na riadne riešenie vykonáva v súlade s oznámenými záväzkami, a to až do konca obdobia splatnosti aktív.
The Commission is to receive six-monthly and end-of-year reports from the independent trustee responsible for monitoring the revised orderly resolution plan, throughout the duration of the plan.
V tomto ohľade sa budú Komisii predkladať správy vždy v polovici roka a na konci roka vypracované nezávislým expertom povereným sledovaním dodržiavania revidovaného plánu na riadne riešenie situácie skupiny, a to počas celého obdobia trvania tohto plánu.
The reports will include a detailed account of progress in implementing the revised orderly resolution plan, and in particular (i) compliance with the amount of and conditions for desensitising DCL’s portfolio of sensitive loans; (ii) compliance with the cap on new financing for Crediop’s existing customers; (iii) compliance with the timetable of scheduled disposals, including the date of sale, the book value of the assets on 31 December 2011, the sale value, the gains or losses made, and details of the measures still to be applied under the revised orderly resolution plan; and (iv) the management and ring-fencing of DAM and Dexia Israel.
Táto správa bude zahŕňať podrobné zhodnotenie pokroku v realizácii revidovaného plánu na riadne riešenie situácie skupiny, najmä v súvislosti s: i) dodržiavaním sumy a podmienok procesu znižovania rizika na portfóliu citlivých úverov spoločnosti DCL; ii) dodržiavaním maximálnej výšky pri poskytovaní nových finančných prostriedkov existujúcim klientom spoločnosti Crediop; iii) dodržiavaním harmonogramu plánovaných predajov vrátane dátumu predaja, účtovnej hodnoty aktív k 31. decembru 2011, ceny za predaj, realizovaných ziskov alebo strát a podrobností o zatiaľ neuskutočnených opatreniach plánovaných v rámci revidovaného plánu na riadne riešenie situácie a v súvislosti s iv) radením a ring-fencingom spoločností DAM a Dexia Israël.
Risks arising from the implementation of the revised orderly resolution plan
Riziká ohrozujúce revidovaný plán na riadne riešenie situácie skupiny
The Commission notes that Dexia’s carry is likely to remain negative in 2013 despite the reduction in the guarantee costs to 5 basis points.
Komisia oznamuje, že by prínos skupiny Dexia mal ostať v roku 2013 záporný aj napriek zníženiu nákladov na záruky na päť bázických bodov.
The assets held by Dexia should produce a weighted average margin of some [25-75] basis points above the 3-month Euribor rate.
Aktíva, ktoré vlastní Dexia, by mali totiž generovať vážené priemerné marže rádovo [25 – 75] bázických bodov nad základnou trojmesačnou sadzbou Euribor.
This margin should settle at [25-75] basis points from 2016, largely as a result of the small issuing margins, but also because of the negative remuneration [177] of the cash collateral posted by the bank, which was EUR [30-40] billion in 2013, an amount set to shrink by [25-75] % by 2020 if interest rates do in fact increase.
Toto rozpätie by sa malo ustáliť na [25 – 75] bázických bodoch od roku 2016. Je to spôsobené najmä z dôvodu nízkych marží pri emisiách, ale aj z dôvodu záporného vyplácania [177] hotovostného kolaterálu umiestneného bankou, ktorý bol v roku 2013 na úrovni [30 – 40] miliárd EUR a ktorého znížením o [25 – 75 %] sa počíta do roku 2020 za predpokladu, že dôjde k rastu úrokových sadzieb.
The Group’s financing costs should be halved between 2012 and 2013 because of the reduction of the guarantee costs to 5 basis points from 2013 compared with 90 basis points in 2012, representing a saving of over EUR [250-750] million for 2013.
Náklady na financovanie skupiny by sa v rokoch 2012 a 2013 mali znížiť o polovicu z dôvodu zníženia nákladov na záruky na päť bázických bodov od roku 2013 oproti 90 bázickým bodom v roku 2012. To predstavuje úspory presahujúce [250 – 750] miliónov EUR v roku 2013.
This saving will go down as the guarantee drawdown is reduced.
Tieto úspory sa budú postupne za súčasného znižovania čerpania záruk zmenšovať.
However, it will only be from 2014 that the financing cost will be lower than the interest generated by the assets, because more expensive financing methods (ELA, some long-term guaranteed issues held by Belfius) will no longer be used, while greater use will be made of short-term finance (from the Central Bank and via the repo market) at a level close to the Euribor.
Pritom náklady na financovanie budú nižšie ako zisky na úrokoch z aktív až od roku 2014, z dôvodu ukončenia využívania finančne náročných spôsobov financovania (opatrenie ELA, emisie dlhodobých záruk sčasti vo vlastníctve spoločnosti Belfius) a intenzívneho využívania krátkodobého financovania (poskytovaného centrálnou bankou a prostredníctvom repo trhu) na približne rovnakej úrovni ako Euribor.
Interest from securities used as remuneration for capital should have a growing impact on the profit and loss account, at over EUR [100-300] million from 2019 compared with less than EUR [50-250] million before 2015.
Úroky z cenných papierov umiestnených na úhrady za kapitál by mali narastať, čo by sa malo vo výsledkovom účte prejaviť objemom presahujúcim [100 – 300] miliónov EUR v roku 2019 oproti úrovni nižšej ako [50 – 250] miliónov EUR pred rokom 2015.
The Commission notes that the Dexia Group is unlikely to generate a profit before 2018, since operating costs should consistently remain higher than net banking income.
Komisia uvádza, že skupina Dexia by nemala vykazovať žiadny zisk až do roku 2018, lebo prevádzkové náklady by mali ostať dlhodobo vyššie ako čistý bankový výnos.
The Commission also notes that between 2013 and 2020 the annual cost of risk will stand at less than [0-20] basis points of the balance of loans and securities.
Komisia tiež konštatuje, že ročné náklady na riziko budú v rokoch 2013 – 2020 predstavovať menej než [0 – 20] bázických bodov z objemu úverov a cenných papierov.
Moreover, the annual provisions of EUR [50-200] million for risks and charges that is to be set aside by DCL to address the risk of litigation on sensitive loans could prove inadequate.
Okrem toho ročné úhrady vo výške [50 – 200] miliónov EUR na krytie rizík a záväzkov, ktoré boli poskytnuté spoločnosťou DCL na účely krytia rizika vzniku súdnych sporov v súvislosti s poskytnutím citlivých úverov, by sa mohli ukázať ako nedostatočné.
As the Member States concerned have stressed, one of Dexia’s main problems stems from its large portfolio of interest rate hedging derivatives linked to its production of long-term, fixed-rate loans to the public sector.
Ako už zdôraznili príslušné členské štáty, jednu z hlavných ťažkostí skupiny Dexia predstavuje jej rozsiahle portfólio derivátov na zaistenie sadzieb v súvislosti s poskytovaním dlhodobých úverov s fixnými sadzbami vo verejnom sektore.
The fall in rates in the summer of 2011 was accompanied by an increase in calls with a margin over EUR [0-25] billion [178].
Pokles mesačnej sadzby v lete 2011 bol sprevádzaný zvýšením potrieb dozabezpečenia prevyšujúcich [0 – 25] miliárd EUR [178].
If one of the first three factors does not happen, the extra cost to the Group could be more than EUR […] million over the period 2014-20.
V prípade, že by sa jeden z prvých troch faktorov nezrealizoval, dodatočné náklady pre skupinu Dexia by mohli byť v rokoch 2014 – 2020 vyššie ako […] miliónov EUR.
The Group expects market conditions to stabilise from 2014 and credit spreads to converge towards their historic mean.
Skupina Dexia predpokladá stabilizáciu trhových podmienok od roku 2014 a konvergenciu kreditných rozpätí k ich historickému priemeru.
For example, the bank expects Italy’s sovereign spread, which was 350 basis points in 2012, to converge towards a level of [25-75] basis points by 2018, and credit derivative indices to […].
Banka napríklad predpokladá, že talianske štátne rozpätie, ktoré bolo v roku 2012 na úrovni 350 bázických bodov, sa priblíži k úrovni [25 – 75] bázických bodov do roku 2018 a že indexy úverových derivátov […].
The opposite scenario could have major repercussions on unrealised losses between 2016 and 2020.
Opačný scenár by mohol predstavovať závažné dôsledky vo vzťahu k nezrealizovaným stratám v rokoch 2016 – 2020.
The Group’s financing plan provides for greater investment in the State-guaranteed securities market (EUR [5-20] billion long term and EUR [10-40] billion short term) with a parallel reduction in the use of those securities as collateral against refinancing from the Eurosystem.
V pláne financovania skupiny sa predpokladá nárast objemu vkladov na trhu cenných papierov zabezpečených štátom ([5 – 20] miliárd EUR v dlhodobom horizonte a [10 – 40] miliárd EUR v krátkodobom horizonte) a symetrické zníženie obnovy záruky na tieto cenné papiere v porovnaní s refinancovaním v Eurosystéme.
Hitherto the Group has only been able to place limited volumes in the market [179] and there is nothing to indicate that investors’ interest will be any different in future.
Skupina však zatiaľ umiestnila na trhy iba obmedzený objem prostriedkov [179] a nič nenasvedčuje tomu, že sa záujem investorov bude v budúcom období uberať iným smerom.
In particular, the credit rating of the guarantor States, the liquidity of the markets and their capacity to absorb guaranteed bank securities are all uncertain factors which could threaten the ‘financing mix’ envisaged.
Predovšetkým úverový rating ručiteľských štátov, likvidita trhov a ich kapacita prijímať zabezpečené cenné papiere, ktoré by mohli spochybniť plánovaný „mix financovania“.
Any less favourable scenario would mean greater reliance on ELA, which in turn would mean higher financing costs.
Každý menej priaznivý scenár by viedol k intenzívnejšiemu využívaniu opatrenia ELA, čo by sa následne odrazilo na zvýšení nákladov na financovanie.
For example, if the target of placing EUR [10-40] billion of short-term securities was not achievable and the finance was raised from ELA, this could generate additional costs of around EUR [150-400] million per year.
Napríklad ak by sa investícia [10 – 40] miliárd EUR vo forme krátkodobých cenných papierov ukázala ako nedosiahnuteľná a na financovanie by sa využilo opatrenie ELA, mohlo by to viesť k zvýšeniu ročných nákladov približne o [150 – 400] miliónov EUR.
The Commission concludes, however, that these risks are inherent in the orderly resolution of a group like Dexia, and that, without underestimating them, the Commission considers that they are not likely to threaten the plan as presented and approved.
Napriek tomu Komisia dospela k záveru, že tieto riziká sú zahrnuté v riadnom riešení situácie skupiny, akou je Dexia, a domnieva sa, že ani v situácii, keď nedôjde k ich minimalizácii, by nemal byť spochybnený tento plán v podobe, v akej bol predložený a schválený.
COMPATIBILITY OF THE DMA SALE OPERATION
ZLUČITEĽNOSŤ PREDAJA SPOLOČNOSTI DMA
Scope of the compatibility assessment
Rozsah posúdenia zlučiteľnosti
As regards operations to set up development banks, the Commission considers that aid may distort competition on two levels: upstream, in competition between financial institutions for the aid to the development bank (level I), and downstream, between beneficiaries of the finance provided by DMA and any competitors they may have (level II).
V súvislosti so založením bánk pre rozvoj sa Komisia domnieva, že poskytnutie pomoci môže viesť k narušeniu hospodárskej súťaže, a to na dvoch úrovniach: primárne na úrovni hospodárskej súťaže medzi finančnými inštitúciami v súvislosti s pomocou banke pre rozvoj (úroveň I) a sekundárne na úrovni príjemcov finančných prostriedkov, ktoré poskytla DMA, a jej potenciálnych konkurentov (úroveň II).
As described earlier, the Commission found that the memorandum on the DMA sale operation contained an aid measure to help the future development bank, in that France gave a commitment that the State, the CDC and La Banque Postale would recapitalise the NEC and DMA if necessary.
Ako už bolo uvedené vyššie, Komisia v oznámení o predaji spoločnosti DMA zistila opatrenie pomoci v prospech budúcej banky pre rozvoj, ktorým je záväzok Francúzska, že štát, CDC a La Banque Postale v prípade potreby pristúpia k rekapitalizácii spoločností NEC a DMA.
At this stage, solely on the basis of the memorandum on the DMA sale operation, the Commission has not been able to identify specific level II aid measures.
V tejto fáze Komisia nebola schopná len na základe samotného oznámenia o predaji DMA identifikovať konkrétne opatrenia pomoci na úrovni II.
However, the Commission notes that France has given certain commitments to cooperate with it in identifying and assessing any aid at that level, without prejudice to the Commission’s powers and duty to assess all potential aid.
Komisia však berie na vedomie snahu Francúzska spolupracovať s ňou na určovaní a hodnotení možnej pomoci na uvedenej úrovni bez toho, aby boli dotknuté právomoci a povinnosti Komisie posúdiť akúkoľvek možnú pomoc.