natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Non-delta risks related to options and warrants can include, but are not limited to, risks arising from changes in the instrument's gamma referred to as ‘gamma risk’ or ‘convexity risk’ as set out in Article 4(1)(a) of this Regulation, risks arising from changes in its vega referred to as ‘vega risk’ or ‘volatility risk’ as set out in Article 4(1)(b) of this Regulation, risks arising from changes in interest rates referred to as ‘interest rate risk’ or ‘rho risk’, nonlinearities which cannot be captured by gamma risk and the risk of implied correlation on basket options or warrants.
Riziká iné než delta súvisiace s opciami a warantmi môžu zahŕňať okrem iného aj riziká vyplývajúce zo zmien hodnoty gamma nástroja označovanej ako „riziko gamma“ alebo „riziko konvexity“ podľa článku 4 ods. 1 písm. a) tohto nariadenia, riziká vyplývajúce zo zmien hodnoty vega označovanej ako „riziko vega“ alebo „riziko volatility“ podľa článku 4 ods. 1 písm. b) tohto nariadenia, riziká vyplývajúce zo zmien úrokových mier označovaných ako „úrokové riziko“ alebo „riziko rho“, nelineárnosti, ktoré nedokáže zachytiť riziko gamma, a riziko implikovanej korelácie pri koši opcií alebo warantov.
Of those risks, only the gamma and vega risks are of such materiality that justify the imposition of own funds capital requirements, even for the more complex institutions and, therefore, only those types of risks should be covered in the calculation of own funds requirements.
Z uvedených rizík sú len riziká gamma a vega takej závažnosti, ktorá opodstatňuje uloženie kapitálových požiadaviek na vlastné zdroje aj pre zložitejšie inštitúcie, a preto by pri výpočte požiadaviek na vlastné zdroje mali byť zohľadnené iba uvedené druhy rizík.
Regulation (EU) No 575/2013 requires institutions to obtain prior permission from their competent authority to use an internal model to calculate delta.
Nariadenie (EÚ) č. 575/2013 si od inštitúcií vyžaduje, aby na používanie interného modelu na výpočet delty získali vopred povolenie od svojho príslušného orgánu.
However, the use of non-delta risk approaches is to be monitored and assessed under the supervisory review and evaluation process of institutions set out by the provisions of Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council [2].
Používanie prístupov k rizikám iným než delta sa však má monitorovať a posudzovať v rámci procesu preskúmania a hodnotenia v oblasti dohľadu inštitúcií, ako je stanovené v smernici Európskeho parlamentu a Rady 2013/36/EÚ [2].
Furthermore, the greater complexity of the scenario approach necessitates closer monitoring by competent authorities and hence, its use by institutions should be subject to specified conditions of application, both prior to its first use and on an on-going basis.
Okrem toho väčšia zložitosť prístupu na základe scenárov si vyžaduje podrobnejšie monitorovanie príslušnými orgánmi, a teda by jeho používanie inštitúciami malo podliehať špecifickým podmienkam uplatňovania, a to tak pred jeho prvým použitím, ako aj na priebežnom základe.
Given that Article 330 of Regulation (EU) No 575/2013 concerning the treatment of fixed-to-floating interest-rate swaps applies only for interest rate risk purposes, it should not be taken into consideration for certain financial instruments such as swaptions.
Vzhľadom na to, že článok 330 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 o zaobchádzaní so swapmi na zmenu z pevnej na pohyblivú úrokovú mieru sa vzťahuje len na účely úrokového rizika, nemal by sa brať do úvahy pre určité finančné nástroje, ako napr. swapcie.
The provisions in this Regulation are closely linked, since they all deal with the measurement of non-delta risks of options and warrants related to different underlyings.
Ustanovenia tohto nariadenia sú úzko prepojené, keďže sa všetky zaoberajú meraním rizík iných než delta pri opciách a warantoch súvisiacich s rozličnými podkladovými aktívami.
To ensure coherence between those provisions, which should enter into force at the same time, and to facilitate a comprehensive view and compact access to them by persons subject to those obligations, it is desirable to include all the regulatory technical standards required by Regulation (EU) No 575/2013 on this matter in a single Regulation.
Na účel zabezpečenia súdržnosti medzi uvedenými ustanoveniami, ktoré by mali nadobudnúť účinnosť v rovnakom čase, a s cieľom umožniť komplexný prehľad a kompaktný prístup k nim osobami, ktoré podliehajú uvedeným povinnostiam, je vhodné začleniť všetky regulačné technické predpisy vyžadované nariadením (EÚ) č. 575/2013 v tejto veci do jedného nariadenia.
The European Banking Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Banking Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
Európsky orgán pre bankovníctvo vykonal otvorené verejné konzultácie o návrhu regulačných technických predpisov, z ktorých toto nariadenie vychádza, analyzoval možné súvisiace náklady a prínosy a požiadal skupinu zainteresovaných strán v bankovníctve vytvorenú v súlade s článkom 37 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1093/2010 [3] o stanovisko,
Determination of the Own funds requirements for the non-delta risk of options and warrants
Stanovenie požiadaviek na vlastné zdroje pre riziko iné než delta pri opciách a warantoch
Institutions shall calculate their own funds requirements for market risk in relation to the non-delta risk of options or warrants as required by Article 329(3), Article 352(6) and Article 358(4) of Regulation (EU) No 575/2013, according to one of the following approaches:
Inštitúcie vypočítavajú svoje požiadavky na vlastné zdroje pre trhové riziko v súvislosti s rizikom iným než delta pri opciách alebo warantoch podľa požiadaviek článku 329 ods. 3, článku 352 ods. 6 a článku 358 ods. 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 podľa jedného z týchto prístupov:
the simplified approach as set out in Articles 2 and 3 of this Regulation;
zjednodušený prístup podľa článkov 2 a 3 tohto nariadenia;
the delta plus approach as set out in Articles 4, 5 and 6 of this Regulation;
prístup delta-plus podľa článkov 4, 5 a 6 tohto nariadenia;
the scenario approach as set out in Articles 7, 8 and 9 of this Regulation.
prístup na základe scenárov podľa článkov 7, 8 a 9 tohto nariadenia.
When calculating own funds requirements on a consolidated basis institutions may combine the use of different approaches.On an individual basis, institutions may only combine the scenario approach and the delta plus approach subject to the conditions established in Articles 4 to 9.
Pri výpočte požiadaviek na vlastné zdroje na konsolidovanom základe inštitúcie smú kombinovať používanie rôznych prístupov.
For the purposes of the calculation referred to in paragraph 1, institutions shall take the following steps:
Na individuálnom základe inštitúcie smú kombinovať len prístup na základe scenárov a prístup delta-plus za podmienok stanovených v článkoch 4 až 9.
break down baskets of options or warrants into their fundamental components;
Na účely výpočtu uvedeného v odseku 1 inštitúcie uskutočnia tieto kroky:
break down caps and floors or other options which relate to interest rates at various dates, into a chain of independent options referring to different time periods (‘caplet’ and ‘floorlets’);
rozdelia koše opcií alebo warantov na ich základné zložky;
treat options or warrants on fixed-to-floating interest rates swaps into options or warrants on the fixed interest leg of the swap;
rozdelia horné a dolné ohraničenia alebo iné opcie, ktoré sa týkajú úrokových mier k rozličným dátumom, na reťazec nezávislých opcií odkazujúcich na rozličné časové obdobia („menšie horné ohraničenia“ a „menšie dolné ohraničenia“);
treat options or warrants that relate to more than one underlying among those described in Article 5(3), as a basket of options or warrants where each option has a single distinct underlying.
zaobchádzajú s opciami alebo warantmi na swapy na zmenu z pevnej na pohyblivú úrokovú mieru ako s opciami alebo warantmi na pevne stanovenú úrokovú časť swapu;
Article 2
zaobchádzajú s opciami alebo warantmi, ktoré sa týkajú viac než jedného podkladového aktíva spomedzi tých, ktoré sú opísané v článku 5 ods. 3, ako s košom opcií alebo warantov, ktorých každá opcia má jediné jasné podkladové aktívum.
Conditions for application of the simplified approach
Článok 2
Institutions that only purchase options and warrants may only use the simplified approach
Podmienky uplatňovania zjednodušeného prístupu
Article 3
Inštitúcie, ktoré nakupujú len opcie a waranty, smú využívať len zjednodušený prístup.
Determination of own funds requirements according to the simplified approach
Článok 3
Institutions applying the simplified approach shall calculate the own funds requirements relative to non-delta risks of call and put options or warrants as the higher amount between zero and the difference between the following values:
Stanovovanie požiadaviek na vlastné zdroje podľa zjednodušeného prístupu
the gross amount, as described in paragraphs 2 to 5;
Inštitúcie uplatňujúce zjednodušený prístup vypočítavajú požiadavky na vlastné zdroje týkajúce sa rizík iných než delta pri kúpnych a predajných opciách alebo warantoch ako tú vyššiu spomedzi hodnôt nula a rozdiel medzi týmito hodnotami:
the risk weighted delta equivalent amount, which shall be calculated as the market value of the underlying instrument, multiplied by the delta and then multiplied by one of the following relevant weightings:
hrubá hodnota podľa odsekov 2 až 5;
for specific and general equity risk or interest rate risk, according to of Part Three, Title IV, Chapter 2 of Regulation (EU) No 575/2013;
rizikovo vážená hodnota delta ekvivalentu, ktorá sa vypočítava ako trhová hodnota podkladového nástroja vynásobená deltou a potom vynásobená jednou z týchto relevantných váh:
for commodity risk, according to Part Three, Title IV, Chapter 4 of Regulation (EU) No 575/2013; and
pre špecifické a všeobecné kapitálové riziko alebo úrokové riziko, podľa tretej časti hlavy IV kapitoly 2 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;
for foreign exchange risk, according to Part Three, Title IV, Chapter 3 of Regulation (EU) No 575/2013.
pre komoditné riziko, podľa tretej časti hlavy IV kapitoly 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013 a
For options or warrants which fall under one of the following two categories, the gross amount referred to in paragraph 1 shall be determined according to paragraphs 3 to 4:
pre devízové riziko, podľa tretej časti hlavy IV kapitoly 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.
where the buyer has the unconditional right to buy the underlying asset at a predetermined price at the expiration date or at any time before the expiration date, and where the seller has the obligation to fulfil the buyer's demand (‘simple call options or warrants’);
Pri opciách alebo warantoch, ktoré patria do jednej z nasledujúcich dvoch kategórií, sa hrubá hodnota uvedená v odseku 1 stanovuje podľa odsekov 3 až 4:
where the buyer has the unconditional right to sell the underlying asset in the same manner as described in point (a) (‘simple put options or warrants’).
keď kupujúci má bezpodmienečné právo kúpiť podkladové aktívum za vopred stanovenú cenu k dátumu splatnosti alebo kedykoľvek pred dátumom splatnosti a keď predávajúci má povinnosť splniť dopyt kupujúceho („jednoduché kúpne opcie alebo waranty“);
The gross amount referred to in paragraph 1 shall be calculated as the maximum between zero and the market value of the underlying security multiplied by the sum of specific and general market risk own funds requirements for the underlying minus the amount of the profit, if any, resulting from the instant execution of the option (‘in the money’), where one of the following conditions is met:
keď kupujúci má bezpodmienečné právo predať podkladové aktívum rovnakým spôsobom, ako je opísané v písm. a) („jednoduché predajné opcie alebo waranty“).
the option or warrant incorporates a right to sell the underlying asset (‘long put’) and is combined with holdings in the underlying asset (‘long position in the underlying instrument’);
Hrubá hodnota uvedená v odseku 1 sa vypočítava ako maximálna suma medzi nulou a trhovou hodnotou podkladového cenného papiera vynásobená súčtom osobitných a všeobecných požiadaviek na vlastné zdroje pri trhovom riziku pre podkladové aktívum mínus hodnota zisku, ak existuje, vyplývajúca z okamžitého uplatnenia opcie („v peniazoch“), keď je splnená jedna z týchto podmienok:
the option or warrant incorporates a right to buy the underlying asset (‘long call’) and is combined with the promise to sell holdings in the underlying instrument (‘short position in the underlying asset’).
opcia alebo warant zahŕňa právo predať podkladové aktívum („dlhá predajná“) a je kombinovaná s držbou podielov v podkladovom aktíve („dlhá pozícia v podkladovom nástroji“);
Where the option or warrant incorporates a right to buy the underlying asset (‘long call’) or a right to sell the underlying asset (‘long put’), the gross amount referred to in paragraph 1 shall be the lesser of the following two amounts:
opcia alebo warant zahŕňa právo kúpiť podkladové aktívum („dlhá kúpna“) a je kombinovaná s prísľubom predať držané podiely v podkladovom nástroji („krátka pozícia v podkladovom aktíve“).
the market value of the underlying security multiplied by the sum of specific and general market risk requirements for the underlying asset;
Keď opcia alebo warant zahŕňa právo kúpiť podkladové aktívum („dlhá kúpna“) alebo právo predať podkladové aktívum („dlhá predajná“), hrubou hodnotou uvedenou v odseku 1 je nižšia z týchto dvoch hodnôt:
the value of the position determined by the mark-to-market method or the mark-to-model method as provided in points (b) and (c) of Article 104(2) of Regulation (EU) No 575/2013 (‘market value of the option or warrant’).
trhová hodnota podkladového cenného papiera vynásobená súčtom osobitných a všeobecných požiadaviek trhového rizika pre podkladové aktívum;
For all types of options or warrants which do not have the characteristics referred to in paragraph 2, the gross amount referred to in paragraph 1 shall be the market value of the option or warrant.
hodnota pozície určená metódou oceňovania trhovou hodnotou alebo metódou oceňovania na základe modelu, ako sa uvádza v článku 104 ods. 2 písm. b) a c) nariadenia (EÚ) č. 575/2013 („trhová hodnota opcie alebo warantu“).
Article 4
Pre všetky druhy opcií alebo warantov, ktoré nemajú charakteristické vlastnosti uvedené v odseku 2, je hrubou hodnotou uvedenou v odseku 1 trhová hodnota opcie alebo warantu.
Overview of determination of own funds requirements according to the Delta-plus approach
Článok 4
Where institutions opt to apply the Delta-plus approach, for options and warrants whose gamma is a continuous function in the price of the underlying and whose vega is a continuous function in the implied volatility (‘continuous options and warrants’), the own funds requirements for non-delta risks on options or warrants shall be calculated as the sum of the following requirements:
Prehľad stanovovania požiadaviek na vlastné zdroje podľa prístupu delta-plus
the own funds requirements relating to the partial derivative of delta with reference to the price of the underlying which, for bond options or warrants is the partial derivative of delta with reference to the yield-to-maturity of the underlying bond, and for swaptions is the partial derivative of the delta with reference to the swap rate;
Keď si inštitúcie zvolia možnosť uplatňovať prístup delta-plus pre opcie a waranty, ktorých gamma je spojitou funkciou ceny podkladového aktíva a ktorých vega je spojitou funkciou implikovanej volatility („spojité opcie a waranty“), požiadavky na vlastné zdroje pre riziká iné než delta pri opciách alebo warantoch sa vypočítavajú ako súčet týchto požiadaviek:
the requirement relating to the first partial derivative of the value of an option or warrant, with reference to the implied volatility.
požiadavky na vlastné zdroje súvisiace s čiastočným derivátom delty s odkazom na cenu podkladového aktíva, ktoré je pri dlhopisových opciách alebo warantoch čiastočným derivátom delty s odkazom na výnos do splatnosti podkladového dlhopisu, a pre swapcie je to čiastočným derivátom delty s odkazom na mieru swapu;
Implied volatility shall be taken to be the value of the volatility in the option or warrant pricing formula for which, given a certain pricing model and given the level of all other observable pricing parameters, the theoretical price of the option or warrant is equal to its market value, where ‘market value’ is understood in the manner described in Article 3(4).
požiadavka týkajúca sa prvého čiastočného derivátu hodnoty opcie alebo warantu s odkazom na implikovanú volatilitu.
The own funds requirements for non-delta risks related to non-continuous options or warrants shall be determined as follows:
Implikovaná volatilita sa chápe ako hodnota volatility vo vzorci ocenenia opcie alebo warantu, pre ktorú za predpokladu určitého modelu ocenenia a vzhľadom na úroveň všetkých ostatných pozorovateľných parametrov ocenenia sa teoretická cena opcie alebo warantu rovná jej trhovej hodnote, pričom „trhová hodnota“ sa chápe spôsobom opísaným v článku 3 ods. 4.
where the options or warrants have been bought, as the maximum amount between zero and the difference between the following values:
Požiadavky na vlastné zdroje pre riziká iné než delta súvisiace s nespojitými opciami alebo warantmi sa určujú takto:
the market value of the option or warrant, understood in the manner described in Article 3(4);
keď opcie alebo waranty boli kúpené, ako maximálna hodnota medzi nulou a rozdielom medzi týmito hodnotami:
the risk weighted delta equivalent amount, understood in the manner described in Article 3(1)(b);
trhová hodnota opcie alebo warantu, chápaná spôsobom opísaným v článku 3 ods. 4;
where the options or warrants have been sold, as the maximum between zero and the difference between the following amounts:
rizikovo vážená hodnota delta ekvivalentu, chápaná spôsobom opísaným v článku 3 ods. 1 písm. b);
the relevant market value of the underlying asset, which shall be taken to be either the maximum possible payment at expiry date, if it is contractually fixed, or the market value of the underlying asset or the effective notional value if no maximum possible payment is contractually fixed;
keď opcie alebo waranty boli predané, ako maximálna hodnota medzi nulou a rozdielom medzi týmito hodnotami:
the risk weighted delta equivalent amount, understood in the manner described in Article 3(1)(b).
príslušná trhová hodnota podkladového aktíva, ktorou sa rozumie buď maximálna možná platba k dátumu splatnosti, ak je zmluvne stanovená, alebo trhová hodnota podkladového aktíva alebo efektívna pomyselná hodnota, ak maximálna možná platba zmluvne stanovená nie je;
The value for gamma and vega used in the calculation of own funds requirements shall be calculated using an appropriate pricing model as referred to in Article 329(1), Article 352(1) and Article 358(3) of Regulation (EU) No 575/2013 Where either gamma or vega cannot be calculated in accordance with this paragraph, the capital requirement on non-delta risks shall be calculated according to paragraph 3.
rizikovo vážená hodnota delta ekvivalentu, chápaná spôsobom opísaným v článku 3 ods. 1 písm. b).
Article 5
Hodnota gamma a vega používaná vo výpočte požiadaviek na vlastné zdroje sa vypočítava pomocou vhodného modelu ocenenia podľa článku 329 ods. 1, článku 352 ods. 1 a článku 358 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.
Determination of the Own funds requirements for gamma risk according to the Delta-plus approach
Keď buď gammu alebo vegu nemožno vypočítať v súlade s týmto odsekom, kapitálová požiadavka pre riziká iné než delta sa vypočítava podľa odseku 3.
For the purposes of Article 4(1)(a), the own funds requirements for gamma risk shall be calculated by a process consisting of the following sequence of steps:
Článok 5
for each individual option or warrant a gamma impact shall be calculated;
Stanovovanie požiadaviek na vlastné zdroje pre riziko gamma podľa prístupu delta-plus
the gamma impacts of individual options or warrants which refer to the same distinct underlying type shall be summed up;
Na účely článku 4 ods. 1 písm. a) sa požiadavky na vlastné zdroje pre riziko gamma vypočítavajú postupom, ktorý pozostáva z tejto postupnosti krokov:
the absolute value of the sum of all of the negative values resulting from step (b) shall provide the own funds requirements for gamma risk.
pre každú individuálnu opciu alebo warant sa vypočíta vplyv gamma;
Positive values resulting from step (b) shall be disregarded.
spočítajú sa vplyvy gamma jednotlivých opcií alebo warantov, ktoré odkazujú na ten istý jednoznačný druh podkladového aktíva;
For the purpose of the step in point (a) of paragraph 1, gamma impacts shall be calculated in accordance with the formula described in Annex I.
absolútna hodnota súčtu všetkých záporných hodnôt vyplývajúcich z kroku b) poskytuje požiadavky na vlastné zdroje pre riziko gamma.
For the purposes of the step in point (b) of paragraph 1, a distinct underlying type shall be:
Kladné hodnoty vyplývajúce z kroku b) sa nezohľadňujú.
for interest rates in the same currency: each maturity time band as set out in Table 2 of Article 339 of Regulation (EU) No 575/2013;
Na účely kroku v odseku 1 písm. a) sa vplyvy gamma vypočítavajú v súlade so vzorcom opísaným v prílohe I.
for equities and stock indices: each market as defined in the rules to be developed pursuant to Article 341 (3) of Regulation (EU) No 575/2013;
Na účely kroku v odseku 1 písm. b) je jednoznačným druhom podkladového aktíva:
for foreign currencies and gold: each currency pair and gold;
pre úrokové miery v tej istej mene: každé časové pásmo splatnosti podľa tabuľky 2 v článku 339 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;
for commodities: commodities considered identical as defined in Article 357(4) of Regulation (EU) No 575/2013.
pre kapitálové cenné papiere a akciové indexy: každý trh podľa vymedzenia v pravidlách, ktoré sa vypracujú podľa článku 341 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;
Article 6
pre cudzie meny a zlato: každý menový pár a zlato;
Determination of the Own funds requirements for vega risk according to the Delta-plus approach
pre komodity: komodity považované za identické podľa vymedzenia v článku 357 ods. 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.
For the purposes of Article 4(1)(b), the own funds requirement for vega risk shall be calculated by a process consisting of the following sequence of steps:
Článok 6
for each individual option the value of vega shall be determined;
Stanovovanie požiadaviek na vlastné zdroje pre riziko vega podľa prístupu delta-plus
for each individual option an assumed plus/minus 25 % shift in the implied volatility shall be calculated, where implied volatility shall be understood in the manner described in Article 4(2);
Na účely článku 4 ods. 1 písm. b) sa požiadavka na vlastné zdroje pre riziko vega vypočítava postupom, ktorý pozostáva z tejto postupnosti krokov:
for each individual option the vega value resulting from the step in point (a) shall be multiplied by the assumed shift in implied volatility resulting from the step in point (b);
pre každú individuálnu opciu sa stanoví hodnota vega;
for each distinct underlying type, understood in the manner described in Article 5(3), the values resulting from the step in point (c) shall be summed up;
pre každú individuálnu opciu sa vypočíta predpokladaný plus/mínus 25 % posun v implikovanej volatilite, pričom implikovaná volatilita sa chápe spôsobom opísaným v článku 4 ods. 2;
the sum of absolute values resulting from the step in point (d) shall provide the total own funds requirement for vega risk.
pre každú individuálnu opciu sa hodnota vega vyplývajúca z kroku v písm. a) vynásobí predpokladaným posunom v implikovanej volatilite vyplývajúcim z kroku v písm. b);
Article 7
pre každý jednoznačný druh podkladového aktíva, chápaný spôsobom opísaným v článku 5 ods. 3, sa spočítajú hodnoty vyplývajúce z kroku v písm. c);