natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Both business lines target assets that are eligible for German covered bonds, either in the form of German mortgage bonds (‘Hypothekenpfandbriefe’) or in the form of German public sector bonds (‘öffentliche Pfandbriefe’).
Obe oblasti sú obmedzené na aktíva, ktoré prichádzajú do úvahy z hľadiska krytých nemeckých dlhopisov – hypotékové dlžobné listy alebo verejné dlžobné listy.
All other activities, in particular budget finance business, infrastructure finance, capital markets and asset management activities, will be terminated.
Všetky ostatné obchodné činnosti, najmä oblasť financovania zo štátnych prostriedkov, financovanie infraštruktúry, obchody na kapitálovom trhu a správa nehnuteľností, boli zastavené.
The arrangements for the two other subsidiaries of HRE Holding are as follows: DEPFA Bank plc is put into run-down as of the date of notification of this Decision and will not generate any new business.
V prípade ďalších dvoch dcérskych spoločností holdingu HRE sa počíta s tým, že banka DEPFA Bank plc. pôjde počnúc dňom doručenia tohto rozhodnutia do konkurzu a nebude uzatvárať žiadne nové obchodné kontrakty.
The same applies to its subsidiaries.
Platí to aj pre jej dcérske spoločnosti.
HRE Finance is in liquidation and also not carrying out new business.
HRE Finance i. L. je v likvidácii a takisto neuzatvára žiadne nové obchodné kontrakty.
Germany claims that the fundamental decision to pursue a more conservative commercial strategy and to focus on German covered bonds as the primary refinancing source ensures a qualitative improvement of the lending activities because they are subject to the legal framework of the German Pfandbriefgesetz [Pfandbrief Act], which has specific requirements regarding the management, monitoring and control of risks, and provides for protective measures such as limitation of the loan-to-value ratio.
Podľa Nemecka predstavuje zásadné rozhodnutie sledovať konzervatívnejšiu obchodnú stratégiu a sústrediť sa na nemecké záložné listy ako hlavný zdroj refinancovania zvýšenie kvality obchodovania s pôžičkami, keďže podlieha nemeckému zákonu o záložných listoch, ktorý kladie zvláštne požiadavky na riadenie, sledovanie a kontrolu rizík a počíta s ochrannými opatreniami ako obmedzenie pomeru hodnoty úveru a nehnuteľnosti.
That funding strategy considerably reduces HRE’s previous dependency on the interbank money market, which in future is only needed for the warehousing period preceding the issuance of covered bonds.
Táto stratégia financovania výrazne znižuje doterajšiu závislosť HRE na medzibankovom peňažnom trhu, ktorý sa následne obmedzí najmä na fázu evidencie emitovania krytých dlhopisov.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
STANOVISKÁ TRETÍCH SUBJEKTOV
The Commission received comments from interested parties, as summarised below:
Komisia dostala tieto stanoviská tretích subjektov, ktoré sú zhrnuté nižšie:
Summary of comments from Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) (November 2009):
Zhrnutie stanoviska Zväzu nemeckých záručných bánk (vdp) (november 2009):
vdp is convinced that a business model which is aligned on Pfandbrief-eligible business is promising and capable of ensuring the long-term viability and profitability of a bank without State guarantees.
Vdp je presvedčený, že model podnikania orientovaný na záložné listy sľubuje úspech a dokáže zabezpečiť dlhodobé prežitie a rentabilitu banky bez štátnych záruk.
Summary of comments from Heisse Kursawe Eversheds (November 2009):
Zhrnutie stanoviska advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds (november 2009):
Heisse Kursawe Eversheds is of the opinion that the State aid violates the rights of certain shareholders, that the planned acquisition of all HRE shares by SoFFin by excluding minority shareholders (squeeze-out) constitutes further State aid, that the squeeze-out is not appropriate aid and that it violates the principle of free movement of capital.
Advokátska kancelária Heisse Kursawe Eversheds je toho názoru, že poskytnutie pomoci porušuje práva niektorých akcionárov, plánované prevzatie všetkých akcií HRE zo strany SoFFin za vylúčenia menšinových akcionárov (Squeeze-out) predstavuje ďalšiu štátnu pomoc, pričom vylúčenie akcionárov je nevhodné a porušuje princíp voľnej výmeny kapitálu.
Summary of comments from Heisse Kursawe Eversheds (February 2010):
Zhrnutie stanoviska advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds (február 2010):
Summary of comments from Bohdan Kalwarowskyj (February 2010):
Zhrnutie stanoviska Bohdana Kalwarowského (február 2010):
Mr Kalwarowskyj is of the opinion that, based on the valuation documents of HRE presented in the context of the squeeze-out on 5 October 2009, it is evident that HRE will be viable and profitable, and that SoFFin in cooperation with HRE aims to manipulate the company value downwards.
Pán Kalwarowskyj je toho názoru, že z hodnotiaceho posudku HRU, predloženého 5. októbra 2009 v rámci Squeeze-out možno jednoznačne vyvodiť životaschopnosť a ziskovosť HRE a že SoFFin sa v spolupráci s HRE snaží manipulatívnym spôsobom stlačiť cenu podniku smerom nadol.
COMMENTS FROM GERMANY ON THE COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
STANOVISKO NEMECKA K STANOVISKÁM TRETÍCH SUBJEKTOV
On 24 March 2010 the Commission received comments from Germany on the comments from interested parties:
Komisia dostala 24. marca 2010 stanovisko Nemecka k stanoviskám tretích subjektov:
Summary of comments regarding Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp):
Zhrnutie stanoviska k stanovisku Zväzu nemeckých záručných bánk (vdp):
According to Germany, the comments from vdp confirm that the planning of HRE’s business model is based on plausible assumptions.
Podľa Nemecka stanovisko vdp potvrdzuje, že plánovanie modelu podnikania HRE je založené na hodnoverných predpokladoch.
Summary of comments regarding Heisse Kursawe Eversheds:
Zhrnutie stanoviska k stanovisku Advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds:
Germany is of the opinion that the squeeze-out does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Nemecko je toho názoru, že Squeeze-out nepredstavuje štátnu pomoc podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
As the squeeze-out does not constitute State aid, the question whether there is a violation of the principle of free movement of capital (which is not the case in Germany’s opinion) is not relevant to the in-depth investigation at hand.
Keďže Squeeze-out neznamená štátnu pomoc, tým pádom je z hľadiska dôkladného prešetrovania irelevantná aj otázka, či sa neporušila zásada voľného pohybu kapitálu (k nej podľa Nemecka tak či tak nedošlo).
Summary of comments regarding Bohdan Kalwarowskyj:
Zhrnutie stanoviska k stanovisku Bohdana Kalwarowského:
Germany agrees with Mr Kalwarowskyj that, on the basis of the planned restructuring measures, the long-term viability of HRE would be secured.
Nemecko zdieľa názor pána Kalwarowského, že na základe plánovaných reštrukturalizačných opatrení sa zabezpečí dlhodobá existencia HRE.
V. POSITION OF GERMANY
V. STANOVISKO NEMECKA
Germany accepts that the measures constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Nemecko akceptuje, že opatrenia sú štátnou pomocou podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
In order to ensure that the business model set out in the restructuring plan is put into action, and to ensure that adequate burden sharing is achieved and distortions of competition are limited to the minimum necessary, on 15 June 2011 Germany submitted a number of commitments, supplemented on 1 July 2011 [21], which can be summarised as follows:
Nemecko 15. júna 2011 predložilo zoznam záväzkov doplnený 1. júla [21], ktorý má zabezpečiť, aby model podnikania načrtnutý v pláne reštrukturalizácie bol uvedený do praxe, aby sa bremeno rozložilo rovnomerne a narušenie hospodárskej súťaže bolo obmedzené na nevyhnuté minimum. Zoznam týchto záväzkov možno zhrnúť takto:
Implementation of the restructuring plan and the commitments Germany will ensure that the restructuring plan as set out in its final version and the commitments are fully implemented.
Realizácia plánu reštrukturalizácie a záväzkov Nemecko zabezpečí realizáciu konečnej verzie plánu reštrukturalizácie a záväzkov v plnom rozsahu.
Reprivatisation of PBB Germany will reprivatise PBB as soon as possible, and by 31 December 2015 at the latest.
Reprivatizácia PBB Nemecko zreprivatizuje PBB v čo najskoršom termíne, najneskôr však do 31. decembra 2015.
Restriction of growth of PBB Germany will ensure that the growth rates of PBB remain within defined limits, measured in terms of balance sheet size as well as volume of new business.
Obmedzenie rastu PBB Nemecko zabezpečí, aby výška rastu PBB neprekročila určité limity; a to z hľadiska výšky bilančnej sumy, ako aj objemu nových obchodných kontraktov.
Winding-up institution Germany will ensure that, after 30 September 2013, PBB will provide neither asset management services nor refinancing services for the winding-up institution FMS-WM and that, from an organisational point of view, those services can be taken over by third parties.
Banka pred likvidáciou Nemecko zabezpečí, že PBB po 30. septembri 2013 prestane poskytovať služby správy finančných aktív a služby refinancovania pre banku v likvidácii FMS-WM a organizačne zabezpečí, aby tieto služby mohli prevziať tretie subjekty.
Market presence Germany will ensure that PBB will acquire new business only on the following geographic markets:
Prítomnosť na trhu Nemecko zabezpečí, aby PBB uzatváral nové obchodné kontrakty len na týchto geografických trhoch:
Real estate finance:
V oblasti financovania nehnuteľností:
Core markets [22]: Germany, United Kingdom, France and Spain.
Hlavné trhy [22]: Nemecko, Veľká Británia, Francúzsko a Španielsko.
Further markets: Sweden, Poland, Czech Republic, Belgium, Netherlands, Luxembourg, Austria, Switzerland, Denmark, Finland, Norway, Slovakia and Hungary.
Ďalšie trhy: Švédsko, Poľsko, Česká republika, Belgicko, Holandsko, Luxembursko, Rakúsko, Švajčiarsko, Dánsko, Fínsko, Nórsko, Slovensko a Maďarsko.
Public investment finance:
V oblasti financovania investícií z verejných zdrojov:
Core markets: Germany, France, Spain and Italy.
Hlavné trhy: Nemecko, Francúzsko, Španielsko, Taliansko.
Further markets: Switzerland, Austria, Poland, Hungary, Czech Republic, Slovakia, Sweden, Norway, Denmark, Finland, Belgium, Netherlands, Luxembourg and United Kingdom.
Ďalšie trhy: Švajčiarsko, Rakúsko, Poľsko, Maďarsko, Česká republika, Slovensko, Švédsko, Nórsko, Dánsko, Fínsko, Belgicko, Holandsko, Luxembursko a Veľká Británia.
Remuneration for using the winding-up institution Germany will ensure that HRE, within the limits of its abilities, pays adequate remuneration in return for using the winding-up institution FMS-WM.
Protislužba za využitie banky pred likvidáciou Nemecko zabezpečí, aby HRE v rámci svojich možností poskytla primeranú odmenu ako protislužbu za využitie banky pred likvidáciou FMS-WM.
Specifically, Germany will ensure that the Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (‘FMSA’) orders HRE to pay an amount of EUR 1,59 billion to FMS-WM either directly or via its subsidiaries.
Nemecko zabezpečí najmä to, aby Spolkový inštitút pre stabilizáciu finančných inštitúcií („FMSA“) vydala HRE pokyn na uhradenie sumy vo výške 1,59 mld. EUR pre FMS-WM, a to buď priamo, alebo prostredníctvom svojich dcérskych spoločností.
Those subsidiaries of HRE which transferred assets to the winding-up institution and which have a core capital quota exceeding 15 % are in principle liable for that payment.
Platbu musia zrealizovať spoločnosti HRE, ktoré previedli majetkové hodnoty na banku pred likvidáciou a pomer ich základného kapitálu presahuje 15 %.
PBB will retain and accumulate profits in order to pay back the silent participation.
PBB zadrží zisky, aby splatila vklad tichého spoločníka.
Restrictions regarding coupon payments and profit distribution Germany will ensure that HRE and its subsidiaries refrain, within the legal limits, from coupon payments and other measures of profit distribution.
Obmedzenie vyplácania úrokov a vydávania podielov na zisku Nemecko zabezpečí, aby HRE a jej spoločnosti nevyplácali úroky a podiely na zisku v rámci právnych medzí.
Restrictions regarding paybacks Germany will ensure that HRE and its subsidiaries refrain from paying back existing financial instruments.
Obmedzenie splácania Nemecko zabezpečí, aby HRE a jej spoločnosti neuhradili žiadne splátky za ostatné doplnkové nástroje vlastného kapitálu.
Acquisition ban Germany will ensure that HRE and its companies do not acquire other businesses during the restructuring period.
Žiadne akvizície spoločností Nemecko zabezpečí, aby HRE a jej spoločnosti počas realizácie plánu reštrukturalizácie nenadobudli žiadne iné spoločnosti.
Commitments relating to information technology of HRE/PBB Germany will ensure that the project set up to improve the bank’s IT systems is fully implemented.
Záväzky týkajúce sa informačných technológií HRE/PBB Nemecko zabezpečí, aby sa projekt skvalitnenia IT systémov banky zrealizoval v plnom rozsahu.
Commitment relating to RAROC Germany will ensure that PBB’s strategic new business does not issue any new loans that have a risk-adjusted return on capital (RAROC) of less than 10 % on a transaction-by-transaction basis.
Záväzok týkajúci sa cieľov minimálnych ziskov z nových obchodov (RAROC) Nemecko zabezpečí, aby PBB v rámci svojich strategických nových obchodov neposkytla žiadne nové úvery, ktoré majú menej ako 10 % RAROC (risk-adjusted return on capital) na základe jednotkových transakcií.
Monitoring trustee Germany will ensure that the restructuring plan and all commitments are correctly implemented and that the implementation is constantly monitored by a sufficiently qualified monitoring trustee.
Monitorovací správca Nemecko zabezpečí, aby sa plán reštrukturalizácie a všetky záväzky na zozname záväzkov zrealizovali správne a aby bola ich realizácia priebežne sledovaná monitorovacím správcom s primeranou kvalifikáciou.
Existence of State aid under Article 107(1) TFEU and potential beneficiaries
Existencia štátnej pomoci podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ a potenciálni príjemcovia
The various measures in question were provided either directly by Germany or by SoFFin, an entity set up and controlled by the German Government, and thus involve State resources.
Jednotlivé uvedené opatrenia zabezpečilo buď Nemecko priamo, alebo SoFFin zriadený a kontrolovaný spolkovou vládou, a v dôsledku toho boli zabezpečené zo štátnych prostriedkov.
The measures provide a selective advantage to HRE, enabling it to obtain new capital and guarantees and benefit from asset relief measures on more favourable conditions than could normally have been found on the market.
Týmito opatreniami sa HRE poskytne selektívna výhoda v tom, že finančnej inštitúcii bude umožnené získať nový kapitál za výhodnejších ako bežných trhových podmienok, poistiť sa prostredníctvom záruk a využiť opatrenia na zbavenie sa znehodnotených aktív.
HRE is an internationally active bank, competing with other banks in Germany and other countries.
HRE pôsobí na celom svete a konkuruje iným bankám v Nemecku a ďalších krajinách.
Therefore, for the same reasons as already outlined in the previous Commission decisions on HRE [23], the measures constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Z tých istých dôvodov preto ide pri týchto opatreniach, tak ako sa uvádza aj v predchádzajúcich rozhodnutiach Komisie týkajúcich sa [23] HRE, o štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
Within the HRE group only PBB (and its subsidiaries) is pursuing new economic activities and is thus active on the markets.
V rámci skupiny HRE uzatvára nové obchodné kontrakty a tým pôsobí aktívne na trhu iba PBB (vrátane jej dcérskych spoločností).
PBB can thus be regarded as the entity continuing the activities of the former HRE (albeit to a limited extent, as explained in recital 63).
V prípade PBB tak ide o organizačnú jednotku firmy, ktorá uskutočňuje ďalej obchody HRE (túto činnosť však vykonáva iba v obmedzenom rozsahu, ako je uvedené v bode 63).
All other entities of the HRE group (i.e. DEPFA Bank plc and its subsidiaries and HRE Finance i.L.) are in run-down mode and their activities are limited to what is necessary to allow for an orderly run-down, but they do not generate new business.
Všetky ostatné organizačné jednotky patriace do skupiny HRE (t. j. DEPFA Bank plc. a jej dcérske spoločnosti a HRE Finance i.L.) sú pred likvidáciou; ich činnosť je obmedzená na minimum nevyhnutné na riadnu realizáciu. Tieto subjekty neuzatvárajú žiadne nové obchodné kontrakty.
The final objective and effect of all the aid measures (irrespective of whether they were formally granted to HRE, HRE Holding, PBB or DEPFA Bank plc) is to enable PBB to continue to be active on the markets.
Konečným cieľom a účelom všetkých opatrení štátnej pomoci (bez ohľadu na to, či boli oficiálne poskytnuté pre HRE, HRE Holding, PBB alebo DEPFA Bank plc.) je zabezpečiť ďalšie pôsobenie PBB na trhoch.
It is thus PBB’s continued existence on the markets which is distorting competition.
Príčinou predmetného narušenia hospodárskej súťaže je pokračujúca prítomnosť PBB na trhu.
DEPFA Bank plc can (like FMS-WM) be considered merely as a winding-up institution for assets which for various reasons were not transferred to FMS-WM (the ‘bad bank’).
DEPFA Bank plc. možno považovať (v porovnaní s FMS-WM) výlučne za banku pred likvidáciou vo vzťahu k aktívam, ktoré z rozličných dôvodov neboli prevedené na FMS-WM (na tzv. „zlú banku“).
It will realise its assets as they mature or by selling them on the market, but will not contract new business as of the date of notification of this Decision [24].
Banka predá svoje aktíva k dátumu splatnosti alebo ich predá na trhu, ale počnúc dňom doručenia tohto rozhodnutia nebude uzatvárať žiadne nové obchodné kontrakty [24].
In view of the fact that PBB is therefore the economic continuation of HRE and, in line with the Commission’s decision-making practice [25], PBB is considered the beneficiary of the aid, the assessment of the compatibility of the aid which follows will therefore concentrate on PBB.
Vzhľadom na to, že v prípade PBB tak ide o pokračovanie HRE z ekonomického hľadiska, PBB bude v súlade s rozhodovacou praxou Komisie [25] považovaná za príjemcu pomoci a tým sa následná kontrola zlučiteľnosti sústredí na PBB.
As regards the view expressed by Heisse Kursawe Eversheds that the squeeze-out constitutes State aid, the Commission notes that, while the capital injections into HRE constitute State aid, the squeeze-out of minority shareholders (i.e. the acquisition of their shares against payment to those shareholders) does not in itself contain State aid elements because it does not provide the bank with an advantage stemming from State resources.
V kombinácii so závermi advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds, podľa ktorých išlo v prípade Squeeze-out o štátnu pomoc, Komisia konštatuje, že poskytnutie kapitálových injekcií v prospech HRE síce predstavuje štátnu pomoc, vylúčenie (Squeeze-out) menšinových akcionárov ako také (t. j. prevzatie ich podielov za primeranú odplatu poskytnutú týmto akcionárom) však neobsahuje prvok štátnej pomoci, keďže banka z toho nezískala žiadne výhody pochádzajúce zo štátnych prostriedkov.
The squeeze-out involved a payment from the State to the minority shareholders, but this had no economic effect on HRE.
V rámci Squeeze-out sa uskutočnili platby štátu pre menšinových akcionárov, ktoré však nemali žiadne ekonomické dôsledky pre HRE.
From HRE’s perspective only its ownership structure changed.
Pre HRE sa zmenila iba vlastnícka štruktúra.
As a result, the question whether the squeeze-out infringes the Treaty provisions on free movement of capital does not need to be assessed within this Decision.
Preto v tomto rozhodnutí nie je potrebné riešiť otázku, či Squeeze-out porušuje ustanovenia dohody o voľnom pohybe kapitálu.
Application of Article 107(3)(b) TFEU
Uplatnenie článku 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ
Under Article 107(3)(b) TFEU, aid may be considered to be compatible with the internal market if it remedies a serious disturbance in the economy of a Member State.
Podľa článku 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ možno pomoc na nápravu vážnej poruchy fungovania v hospodárstve členského štátu považovať za zlučiteľnú s vnútorným trhom.
As the breakdown of a systemically relevant bank can directly affect the financial markets and indirectly affect the entire economy of a Member State, the Commission currently, in the light of the ongoing fragile situation on the financial markets, bases its assessment of State aid measures in the banking sector under State aid law on that provision.
Keďže úpadok systémovo významnej banky má priamy vplyv na finančné trhy a nepriamo ovplyvňuje celé národné hospodárstvo členského štátu, Komisia sa v súčasnosti pri posudzovaní štátnej pomoci v bankovom sektore vzhľadom na pretrvávajúcu labilnú situáciu na finančných trhoch opiera z právneho hľadiska o toto ustanovenie.
The Commission has no grounds to doubt Germany’s qualification of HRE as a bank of systemic relevance, in particular in the light of the position it previously held in the German Pfandbrief market, the original size of HRE’s balance sheet and the amount of derivatives previously held by HRE.
Komisia najmä vzhľadom na predchádzajúce postavenie HRE na nemeckom trhu záložných listov, bývalej bilančnej sumy HRE a rozsahu predchádzajúceho stavu derivátov HRE nevidí žiaden dôvod na to, aby spochybnila skutočnosť, že Nemecko zaradilo HRE medzi systémovo dôležité banky.
The Commission observes that HRE has received rescue aid which the Commission has found to be compatible with the internal market; however, that aid will now have to be assessed to determine whether it may be considered to be restructuring aid which is compatible with the internal market.
Komisia zistila, že HRE využila pomoc na záchranu, ktorú Komisia označila za zlučiteľnú s vnútorným trhom; túto pomoc je však v súčasnosti potrebné preskúmať z hľadiska toho, či ju možno považovať za pomoc na reštrukturalizáciu, ktorá je zlučiteľná s vnútorným trhom.
Therefore the Commission must now assess the compatibility of those measures and all further restructuring measures, i.e. the guarantees of EUR 52 billion and the capital injection of EUR 2,08 billion, on the basis of the Impaired Asset Communication and the Restructuring Communication.
Komisia preto teraz musí na základe IAC a oznámenia o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore vykonať kontrolu zlučiteľnosti týchto a všetkých ďalších reštrukturalizačných opatrení, t. j. záruk vo výške 52 mld. EUR a kapitálovej injekcie vo výške 2,08 mld. EUR.
Assessment on the basis of the Impaired Asset Communication (IAC)
Posúdenie na základe oznámenia o znehodnotených aktívach (IAC)
Any asset transfer to a winding-up institution must take place in accordance with the IAC.
Akýkoľvek prevod finančných aktív na banku pred likvidáciou musí prebehnúť v súlade s IAC.
Furthermore, the Restructuring Communication clearly states that adequate remuneration of any State intervention generally is one of the most appropriate limitations of distortions of competition, as it limits the amount of State aid.
Okrem toho sa v oznámení o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore uvádza, že primeraná odmena za opatrenia štátnej podpory je jedným z najlepších prostriedkov, ako obmedziť narušovanie hospodárskej súťaže, pretože sa tak znižuje výška pomoci.
A limit on the bank’s expansion in certain business or geographical areas may also be required, for instance via market-oriented remedies such as specific capital requirements, where the market would be weakened by direct restrictions on expansion, or to limit moral hazard.
Okrem toho môže vzniknúť potreba obmedziť možnosti expanzie banky v niektorých oblastiach podnikania alebo geografických oblastiach, napr. prostredníctvom trhovo orientovaných opatrení pomoci, ako sú konkrétne požiadavky na kapitál v prípadoch, keď by priame obmedzenia expanzie mohli oslabiť trh, alebo pri obmedzení morálneho hazardu.