natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To fulfil the above objectives the Commission has to apply the Impaired Assets Communication to all asset relief measures.
Vzhľadom na toto stanovenie cieľa musí Komisia uplatniť oznámenie o znehodnotených aktívach na všetky opatrenia týkajúce sa znehodnotených aktív.
The Commission therefore does not see any grounds to assess the measure directly under Article 107(3)(b) TFEU, as suggested by Germany.
Komisia preto nevidí žiadny dôvod na preskúmanie tohto opatrenia priamo na základe článku 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ, ako požaduje Nemecko.
The Impaired Assets Communication lays down a set of conditions with which asset relief measures have to comply in order to be compatible with Article 107(3)(b) TFEU.
V oznámení o znehodnotených aktívach sa stanuje, za akých predpokladov sú podmienky opatrení týkajúcich sa znehodnotených aktív zlučiteľné s článkom 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ.
The examination of their compatibility is carried out using a number of criteria including the eligibility of the assets, the management of the assets, the valuation of the shielded portfolio, the appropriate identification of the problem and full ex ante transparency and disclosure, the alignment of the measure with public policy objectives, the appropriateness of the remuneration and burden sharing, and the requirement of the assessment of a restructuring plan by the Commission.
Kontrolu zlučiteľnosti je preto potrebné vykonať na základe viacerých kritérií. Medzi tieto opatrenia patria najmä oprávnenosť aktív na záchranu, správa aktív, ocenenie pokrytého portfólia, náležitá identifikácia problému, ako aj úplná transparentnosť a úplné poskytovanie informácií o znehodnotení aktív ex-ante, zameranie opatrenia na verejný záujem, primeranosť odmeny a rozdelenia bremena, ako aj povinné preskúmanie plánu reštrukturalizácie Komisiou.
Eligible assets
Oprávnenosť aktív
Paragraphs 33 et seq. of the Impaired Assets Communication require identification of eligible assets and their organisation into categories of assets (baskets).
Podľa bodu 33 a nasl. oznámenia o znehodnotených aktívach sa musia určiť oprávnené aktíva a zlúčiť do kategórií („košov“).
However, paragraph 35 of the Communication allows for additional flexibility in the identification of eligible assets.
Bod 35 oznámenia o znehodnotených aktívach však poskytuje ďalší priestor na určovanie oprávnených aktív.
It allows banks to be relieved of impaired assets that are not covered by paragraph 33 without a specific justification, but only for a maximum of 10-20 % of the overall assets of a given bank.
Tak môžu banky, na ktoré sa nevzťahuje bod 33, uplatniť opatrenia týkajúce sa znehodnotených aktív bez potreby poskytnúť osobitné odôvodnenie, pokiaľ tieto aktíva dosahujú maximálnu výšku 10 – 20 % hodnoty všetkých aktív, na ktoré sa vzťahuje mechanizmus týkajúci sa znehodnotených aktív.
However, since [around 75] % of HSH’s balance sheet is covered by the risk shield, paragraph 35 of the Impaired Assets Communication does not provide a satisfactory solution here.
Keďže v danom prípade predmetná záruka na pokrytie rizík predstavuje [približne 75 %] súvahy HSH, bod 35 oznámenia o znehodnotených aktívach neponúka uspokojivé riešenie.
Nevertheless, under paragraph 32 of the Impaired Assets Communication, which lays down the guiding principles on the eligibility of assets, a pragmatic approach should be adopted when assessing the nature of the assets involved in an impaired assets measure.
Podľa bodu 32 oznámenia o znehodnotených aktívach, ktorý obsahuje základné vysvetlenia k oprávnenosti aktív, by sa však pri hodnotení škály aktív oprávnených na predmetné opatrenia malo postupovať pragmaticky.
The Commission notes that the range of asset classes affected by the financial crisis has become broader over time due to spill-over effects.
Komisia konštatuje, že spektrum kategórií aktív dotknutých finančnou krízou sa časom zväčšilo v dôsledku účinkov presahovania.
In particular, securities related to shipping, aircraft and real estate in general face illiquid markets or are subject to severe downward adjustments.
Najmä cenné papiere z oblasti lodnej dopravy, leteckej dopravy a nehnuteľnosti sú v súčasnosti nelikvidné alebo sa ich hodnota výrazne znížila.
Asset relief for such assets can help to achieve the objectives of the Impaired Assets Communication, namely to increase transparency and to contribute to financial stability, even if they are not in the asset classes that initially triggered the financial crisis.
Opatrenia týkajúce sa znehodnotenia týchto kategórií aktív môžu prispieť k dosiahnutiu cieľov oznámenia o znehodnotených aktívach, t. j. zvýšia transparentnosť a prispejú k finančnej stabilite, dokonca aj v prípade, ak tieto aktíva nepatria do kategórií aktív, ktoré vyvolali finančnú krízu.
Lastly, paragraph 36 of the Impaired Assets Communication allows for wider eligibility criteria if the measure is compensated by in-depth restructuring.
Podľa bodu 36 oznámenia o znehodnotených aktívach sa môžu kritériá oprávnenosti formulovať širšie, ak sa to kompenzuje rozsiahlejšou reštrukturalizáciou.
The greater the proportion that guaranteed assets represent in the portfolio of a bank, the more thorough the restructuring that the bank will have to undergo.
Čím väčší je podiel pokrytých aktív v portfóliu banky, tým rozsiahlejšia musí byť reštrukturalizácia.
In the Decision initiating the procedure the Commission expressed its doubts regarding the eligibility of assets because the initial restructuring plan submitted to it at that time was not sufficiently far-reaching to adequately compensate for the flexible application of the eligibility criteria.
Komisia v rozhodnutí o začatí konania vyjadrila pochybnosti vzhľadom na oprávnenosť aktív, pretože sa domnievala, že pôvodný plán reštrukturalizácie, ktorý jej bol v tom čase predložený, neponúka primeranú kompenzáciu za flexibilné uplatňovanie kritérií oprávnenosti.
They allow the Commission to conclude that the depth of the restructuring compensates for the flexible application of the Impaired Assets Communication as regards the eligibility of assets.
Podľa názoru Komisie rozsah reštrukturalizácie ponúka kompenzáciu za flexibilné uplatňovanie oznámenia o znehodnotených aktívach vzhľadom na oprávnenosť aktív.
Consequently, the Commission’s doubts regarding the eligibility of assets have been allayed.
Pochybnosti Komisie vo veci oprávnenosti aktív sa preto odstránili.
Management of assets
Správa aktív
In recital 45 of the Decision initiating the procedure, the Commission expressed doubts about the compatibility of the guarantee in relation to the management of assets on the basis that there was no evidence of a clear functional and organisational separation between HSH and the shielded assets as all assets would remain on HSH’s balance sheet; this applied in particular to management, staff and customers.
Komisia vyjadrila v bode 45 rozhodnutia o začatí konania pochybnosti v súvislosti so správou aktív týkajúce sa zlučiteľnosti záruky s vnútorným trhom. Keďže všetky aktíva by sa mali naďalej objavovať v súvahe HSH, neexistoval nijaký dôkaz o jasnom funkčnom a organizačnom oddelení HSH a pokrytých aktív (najmä so zreteľom na správu, pracovníkov a zákazníkov).
Germany provided additional information, explaining that HSH had set up a restructuring unit which was an internal winding-down bank with separate management.
Nemecko poskytlo doplňujúce informácie a uviedlo, že HSH zriadila reštrukturalizačnú jednotku. Ide o internú likvidačnú banku s oddelenou správou.
HSH had introduced segment-based reporting, including separate management for the restructuring unit, so that no conflict of interest between the core bank and the restructuring unit could arise.
Na to, aby medzi ústrednou bankou a reštrukturalizačnou jednotkou nemohol vzniknúť konflikt záujmov, HSH zaviedla oddelené podávanie správ o jednotlivých oblastiach obchodnej činnosti, ako aj oddelenú správu reštrukturalizačnej jednotky.
The Commission agrees with the comments from Germany on management of assets as summarised in recital 115 of this Decision, and accepts the changes introduced by HSH in the management of assets.
Komisia súhlasí s vyjadreniami Nemecka o správe aktív, ktoré sú zhrnuté v odôvodnení 115, a akceptuje zmeny, ktoré v tejto oblasti HSH uskutočnila.
Consequently, the risk shield is in line with the requirements of the Impaired Assets Communication with regard to the management of assets.
Záruka na pokrytie rizík preto spĺňa požiadavky uvedené v oznámení o znehodnotených aktívach týkajúce sa správy aktív.
Valuation of the shielded portfolio
Ocenenie pokrytého portfólia
In recital 45 of the Decision initiating the procedure the Commission also raised doubts about the valuation of the shielded portfolio, because only a small portion of the portfolio had been valued by independent experts, and HSH had not provided enough information for the assessment of the REV of the entire portfolio.
Komisia vyjadrila v bode 47 rozhodnutia o začatí konania pochybnosti aj v súvislosti s ocenením pokrytého portfólia, pretože nezávislí odborníci ocenili len menšiu časť portfólia a HSH neposkytla dostatok informácií na ocenenie skutočnej ekonomickej hodnoty celého portfólia.
Prior to the implementation of the measure HSH had appointed two independent experts, Blackrock and Cambridge Place.
Pred vykonaním opatrenia si HSH objednala dvoch nezávislých znalcov: spoločnosti Blackrock a Cambridge Place.
They had valued only a small fraction of the shielded portfolio, namely the assets-backed securities (ABS) and parts of the CIP portfolio.
Tieto spoločnosti ocenili len malú časť pokrytého portfólia, a síce cenné papiere kryté aktívami („ABS“) a časť portfólia CIP.
The Commission does not share Germany’s view, set out in recital 116 above that customer loans are difficult to value given the number of assumptions involved in cash flow projections (such as those on future delinquencies, probabilities of default, the timing of default and recovery, and interest rates both in respect of the risk-free rate and the risk premium).
Komisia sa nestotožňuje s názorom Nemecka uvedeným v odôvodnení 116, že je problematické oceňovať úverový obchod, pretože prognózy peňažného toku sa zakladajú na množstve predpokladov, napríklad na predpokladoch týkajúcich sa budúcich oneskorených platieb, pravdepodobností a časov neplnenia záväzkov, požiadaviek na vrátenie a úrokových sadzieb (bezrizikovej úrokovej, ako aj rizikovej prirážky).
Although the valuation is more complex in the case of loans with extendable maturities, which is typically the case of the shipping loans and commercial real estate loans that make up a large proportion of the shielded portfolio, the Commission’s decision-making practice demonstrates that cash-flow-based valuations of portfolios including similar assets have already been performed [62].
Aj keď sa zložitosť oceňovania úverov s možnosťou predĺženia lehoty splatnosti, ktoré sú bežné pri financovaní lodí a nehnuteľností, t. j. veľkej časti pokrytého portfólia, zvyšuje, rozhodovacia prax Komisie poukazuje, že portfóliá vrátane podobných aktív sa už na základe peňažného toku oceňovali [62].
In addition, Germany has failed to demonstrate that a valuation based on cash flow projections would result in a materially different outcome.
Nemecko okrem toho nebolo schopné dokázať, že ocenenie zakladajúce sa na prognózach peňažného toku by viedlo k úplne inému výsledku.
Valuation should follow a general methodology established at Union level.
Ocenenie by malo prebiehať na základe jednotnej metódy stanovenej na úrovni Európskej únie.
At the Commission’s request, HSH and its external expert Morgan Stanley conducted a full valuation of the portfolio in close cooperation with the Commission’s experts.
HSH a jej externý znalec – spoločnosť Morgan Stanley v úzkej spolupráci s odborníkmi Komisie vykonali na žiadosť Komisie kompletné ocenenie portfólia.
The underlying assumptions applied by HSH in the valuation were in line with the severe stress scenarios applied by the Commission in other cases.
Podmienky, za ktorých sa uskutočnilo ocenenie HSH, boli v súlade s prísnymi záťažovými scenármi, ktoré Komisia uplatnila v iných prípadoch.
A consistent methodology has therefore been applied.
Metódy, ktoré sa použili, boli koherentné.
The valuation was conducted in line with the conditions set out in the Impaired Assets Communication and the Commission therefore takes the view that its doubts as expressed in recital 45 of the Decision initiating the procedure have been allayed.
Keďže ocenenie sa uskutočnilo v súlade s oznámením o znehodnotených aktívach, Komisia zastáva názor, že pochybnosti, ktoré vyjadrila v bode 45 rozhodnutia o začatí konania, sa odstránili.
Full ex ante transparency and disclosure
Úplná transparentnosť a poskytnutie úplných informácií ex-ante
In recital 42 of the Decision initiating the procedure the Commission raised doubts about the compatibility of the measure with regard to transparency and disclosure, in so far as Germany had not provided a full valuation of the assets of the shielded portfolio carried out by a recognised independent expert.
V bode 42 rozhodnutia o začatí konania Komisia vyjadrila pochybnosti týkajúce sa transparentnosti a poskytnutia úplných informácií, pretože Nemecko nepredložilo kompletné ocenenie pokrytého portfólia uznávaným nezávislým odborníkom.
In accordance with paragraph 20 of the Impaired Assets Communication, applications for aid should be subject to full transparency and disclosure of impairments by eligible banks on the assets which will be covered by the relief measures, based on adequate valuation, certified by recognised independent experts and validated by the relevant supervisory authority.
Podľa bodu 20 oznámenia o znehodnotených aktívach žiadosti o pomoc musia byť ex-ante úplne transparentné a oprávnené banky v nich musia uviesť všetky informácie o znehodnotení aktív, ktorých sa budú predmetné opatrenia týkať. Informácie v týchto žiadostiach budú založené na primeranom ocenení aktív, ktoré overili uznaní nezávislí znalci a ktoré validoval príslušný orgán dohľadu.
The information on the impaired assets should be provided with the degree of detail suggested in point II and Table 2 of Annex III to the Impaired Assets Communication.
Odovzdané informácie o znehodnotených aktívach by mali byť také podrobné, ako je uvedené v prílohe III ods. II a v tabuľke 2 oznámenia o znehodnotených aktívach.
Since the adoption of the Decision initiating the procedure, detailed information about the shielded portfolio and the assets has been provided to the Commission.
Od prijatia rozhodnutia o začatí konania boli Komisii predložené podrobné informácie o pokrytom portfóliu a o aktívach.
The Commission accepts the result of the valuation and the calculated capital relief effect submitted by Germany.
Komisia akceptuje výsledok oceňovania a výpočet kapitálovej úľavy, ktoré poskytlo Nemecko.
In view of the outcome of the investigation, the comments that Germany made on the capital relief effect no longer need to be addressed.
Vzhľadom na výsledok preskúmania nie je preto už nutné zaoberať sa vyjadreniami Nemecka ku kapitálovej úľave.
The Commission’s doubts regarding adequate transparency and ex ante disclosure have been allayed.
Pochybnosti Komisie v súvislosti s transparentnosťou a poskytnutím úplných informácií ex ante sa odstránili.
Alignment with public policy objectives
Zosúladenie s cieľmi verejného záujmu
Section 5.3 of the Impaired Assets Communication requires incentives for banks to participate in an impaired asset relief measure to be aligned with public policy objectives, through (a) a six-month maximum enrolment window, (b) mechanisms to ensure participation by banks most in need of asset relief and (c) appropriate behavioural constraints to, among other things, limit the impact on competition.
Podľa oddielu 5.3 oznámenia o znehodnotených aktívach by sa stimuly, ktoré majú motivovať banky k účasti na opatreniach týkajúcich sa znehodnotených aktív, mali zosúladiť s cieľmi verejného záujmu takto: prostredníctvom a) maximálne šesťmesačnej lehoty na predloženie žiadosti o odbremenenie aktív, b) mechanizmov na zaručenie účasti bánk, ktoré sú v najväčšej núdzi a najnaliehavejšie potrebujú opatrenia týkajúce sa znehodnotených aktív a c) príslušných opatrení týkajúcich sa správania bánk, aby sa o. i. obmedzili účinky na hospodársku súťaž.
The guarantee was specifically designed for HSH and tailored to its particular situation in the light of its systemic importance to the economy of the public-sector owners.
Vzhľadom na systémový význam HSH pre ekonomiku verejných vlastníkov bola záruka koncipovaná výhradne pre HSH a prispôsobená jej špecifickému postaveniu.
In the context of the modified restructuring plan, HSH will be subject to a number of behavioural commitments, in particular related to the payment of coupons and dividends, corporate governance, remuneration and market presence in specific sectors such as shipping.
V súvislosti so zmeneným plánom reštrukturalizácie sa HSH uložili viaceré pravidlá obmedzenia správania, ktoré sa týkajú hlavne týchto bodov: vyplácanie dividend a kupónov, správa a riadenie spoločnosti, odmeny a prítomnosť na trhu v určitých oblastiach, ako je napríklad financovanie lodí.
Based on the above, the risk shield for HSH is compatible with the requirements of the Impaired Assets Communication with regard to alignment with public policy objectives.
Záruka na pokrytie rizík poskytnutá HSH je preto zlučiteľná s požiadavkami oznámenia o znehodnotených aktívach, ktoré sa týkajú zosúladenia s cieľmi verejného záujmu.
Remuneration and burden sharing
Odmena a rozdelenie bremena
In recital 49 of the Decision initiating the procedure the Commission expressed doubts about the adequacy of the burden sharing.
Komisia vyjadrila v bode 49 rozhodnutia o začatí konania pochybnosti o primeranosti rozdelenia bremena.
Under paragraph 24 of the Impaired Assets Communication, HSH should be requested to contribute to the loss or risk coverage in the form of first-loss clauses (typically with a minimum of 10 %).
Podľa bodu 24 oznámenia o znehodnotených aktívach by sa malo na základe ustanovenia, v zmysle ktorého bude banka niesť prvé straty (obyčajne aspoň 10 %), od HSH požadovať, aby prispela k pokrytiu časti strát alebo rizík.
Adequate burden sharing can also be ensured by higher remuneration or ex post compensation.
Primerané rozdelenie bremena možno zabezpečiť aj vyššou odmenou alebo dodatočnou kompenzáciou.
In addition, in recitals 51 et seq. of the Decision initiating the procedure, the Commission expressed doubts that the fee of 400 bps adequately remunerated the risk taken by the public-sector owners.
Komisia ďalej vyjadrila v bode 51 a nasl. rozhodnutia o začatí konania pochybnosti, či prirážka 400 bázických bodov predstavuje primeranú odmenu za riziko prevzaté verejnými vlastníkmi.
Paragraph 41 of the Impaired Assets Communication states that for any impaired asset measure an adequate remuneration must be secured for the State.
Podľa bodu 41 oznámenia o znehodnotených aktívach sa musí v prípade všetkých opatrení týkajúcich sa znehodnotených aktív zaistiť primeraná odmena pre štát.
An adequate remuneration for an impaired asset measure is one that would remunerate the regulatory capital impact of the measure.
Odmena za opatrenia týkajúce sa znehodnotených aktív je teda primeraná vtedy, keď uhrádza účinky opatrenia vzhľadom na regulačne predpísaný vlastný kapitál.
Thus the capital relief effect should be adequately remunerated.
Znamená to, že sa musí zaistiť primeraná odmena za kapitálovú úľavu.
As regards the remuneration of the capital relief effect, in its Decision on the state aid granted by Germany for the restructuring of Landesbank Baden-Württemberg [63], the Commission established that an adequate remuneration of the capital relief effect would be 6,25 % of the amount of the capital relief obtained through the measure [64].
Komisia vo svojom rozhodnutí o štátnej pomoci Nemecka na reštrukturalizáciu Landesbank Baden-Württemberg [63] v súvislosti s kapitálovou úľavou konštatovala, že za primeranú odmenu za kapitálovú úľavu sa môže považovať odmena vo výške 6,25 % kapitálovej úľavy dosiahnutej príslušným opatrením [64].
The capital relief effect for the risk shield has been determined to be around EUR [3,5] billion, hence there should be an annual remuneration of approximately EUR 220 million (which corresponds to [about 220] bps of the nominal value of the guarantee) where HSH benefits from the full amount of the guarantee.
Kapitálová úľava vyplývajúca zo záruky na pokrytie rizík sa vyčíslila na sumu vo výške [približne 3,5] mld. EUR, z čoho vyplýva ročná odmena vo výške cca 220 mil. EUR (t. j. [cca 220] bázických bodov z nominálnej hodnoty záruky), v prípade, keď HSH vyčerpá celú sumu záruky.
Upon (partial) cancellation of the guarantee, the minimum remuneration of the capital relief should decrease proportionally to about 220 bps of the outstanding nominal value of the guarantee.
Pri (čiastočnej) výpovedi záruky by sa minimálna odmena za kapitálovú úľavu mala proporcionálne znížiť na cca 220 bázických bodov z nevyplatenej nominálnej hodnoty záruky.
As explained in recital 46, HSH has proposed to pay a guarantee fee of 400 bps for the risk shield.
Ako sa uvádza v odôvodnení 46, HSH navrhla vyplácať poplatok za záruku vo výške 400 bázických bodov za pokrytie rizík.
Thus, depending on the scenario, HSH will pay EUR [> 1,5] billion (no drawing of the guarantee), EUR [> 2,5] billion (EUR 5 billion drawing) or EUR [> 4] billion (EUR 10 billion drawing).
Znamená to, že HSH vyplatí v závislosti od scenára [> 1,5] mld. EUR (bez čerpania záruky), [> 2,5] mld. EUR (čerpanie vo výške 5 mld. EUR) alebo [> 4] mld. EUR (čerpanie vo výške 10 mld. EUR).
Regarding the adequacy of the minimum capital relief remuneration of [about 220] bps per annum on EUR 10 billion (or — in the event of partial cancellations — on the outstanding nominal amount of the guarantee [65]), the absolute amount of capital relief remuneration is reduced if the guarantee is partially cancelled.
Čo sa týka primeranosti minimálnej odmeny za kapitálovú úľavu vo výške [cca 220] bázických bodov p. a. zo sumy 10 mld. EUR alebo – v prípade čiastočných výpovedí – z nevyplatenej nominálnej hodnoty záruky [65], absolútna suma odmeny za kapitálovú úľavu sa v prípade čiastočných výpovedí záruky zníži.
Although it is likely that the capital relief effect will not decrease in direct proportion to the amount of the risk shield, the Commission considers that, over the life of the risk shield, it is a reasonable approximation to make for the purpose of calculating the minimum required capital relief remuneration.
Aj keď kapitálová úľava nebude pravdepodobne klesať priamo úmerne so sumou na pokrytie rizík, Komisia zastáva názor, že umožňuje primeranú aproximáciu na účely výpočtu minimálnej odmeny za kapitálovú úľavu prostredníctvom pokrytia rizík.
Consequently, the Commission would view as adequate a remuneration of [around 220] bps per annum on the outstanding nominal amount of the guarantee.
Komisia by preto za primeranú považovala ročnú odmenu vo výške [cca 220] bázických bodov z nevyplatenej nominálnej hodnoty záruky.
As [around 220] bps on the outstanding guarantee amount is an acceptable approximation for 6,25 % on the capital relief amount, the Commission is satisfied that 6,25 % per annum on the capital relief effect will always be paid to HSH Finanzfonds AöR.
Keďže [cca 220] bázických bodov z nevyplatenej sumy záruky predstavuje prijateľnú aproximáciu sadzby vo výške 6,25 % z kapitálovej úľavy, podľa názoru Komisie je postačujúce, aby sa každoročne platilo pre HSH Finanzfonds AöR 6,25 % z kapitálovej úľavy.
The capital relief remuneration can accordingly be considered to be in line with the Impaired Assets Communication.
Odmena za kapitálovú úľavu sa preto môže považovať za zlučiteľnú s oznámením o znehodnotených aktívach.
In addition, paragraph 41 of the Impaired Assets Communication requires the transfer value for asset purchase or asset guarantee to be based on the REV of the assets.
Okrem toho podľa bodu 41 oznámenia o znehodnotených aktívach musí prevodná hodnota v prípade opatrení týkajúcich sa znehodnotených aktív vo forme kúpy alebo poistenia aktív vychádzať z ich skutočnej ekonomickej hodnoty.