natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to the Commission’s valuation of the risk shield, the guaranteed value of around EUR [168] billion was set too high (above the REV) and the first-loss tranche too low when designing the guarantee measure.
Z posúdenia záruky na pokrytie rizík, ktoré uskutočnila Komisia, vyplynulo, že garantovaná hodnota vo výške [približne 168] mld. EUR je príliš vysoká (vyššia než skutočná ekonomická hodnota) a že tranža prvej straty bola podhodnotená.
Germany has provided evidence that it is not possible for HSH to pay back EUR [2,5-10] billion, and does not accept such a claw-back.
Nemecko predložilo dôkazy, ktoré dokladajú, že HSH nemôže vrátiť [2,5 – 10] mld. EUR a odmieta takéto vrátenie.
However, even though HSH is unable to increase the first-loss tranche by EUR [2,5-10] billion in order to cover the expected losses, the difference could, pursuant to paragraph 41 of the Impaired Assets Communication, also be recovered at a later stage, for example through some combination of a claw-back mechanism and far-reaching restructuring measures.
Aj keď však HSH nemôže zvýšiť tranžu prvej straty o [2,5 – 10] mld. EUR, aby pokryla predpokladané straty, podľa bodu 41 oznámenia o znehodnotených aktívach by bolo možné požadovať vrátenie tohto rozdielu aj neskôr, napríklad prostredníctvom spätného vrátenia (clawback) v spojení s ďalekosiahlymi reštrukturalizačnými opatreniami.
In addition, that amount would also depend on the drawing of the guarantee, given that the basic premium can change, as illustrated in the table below.
Táto suma by navyše závisela od prípadného čerpania záruky, pretože základná prémia – ako vidieť z nasledujúcej tabuľky – sa môže meniť.
Claw-back payment through the basic premium and additional claw-back requirement
Platba pomocou mechanizmu spätného vrátenia (clawback) prostredníctvom základnej prémie a dodatočných vrátení
Of which, capital relief remuneration ([about 220] bps on outstanding nominal amount of the guarantee)
Z toho odmena za kapitálovú úľavu ([cca 220] bázických bodov z nevyplatenej nominálnej hodnoty záruky)
Claw-back in basic premium
Dodatočné vrátenie zahrnuté do základnej prémie
Further claw-back needed
Ďalšie požadované vrátenia
The remuneration would result in an insufficient claw-back through the basic premium.
Odmena vyplácaná prostredníctvom základnej prémie by teda nezaručila dostatočné splatenie.
Therefore, to achieve a full claw-back, the difference between the REV and the transfer price not covered by the basic premium of 400 bps remains to be paid to the State by HSH.
Na to, aby sa dosiahlo úplné splatenie, musí HSH zaplatiť štátu aj rozdiel medzi skutočnou ekonomickou hodnotou a prevodnou hodnotou, ktorý nie je pokrytý základnou prémiou vo výške 400 bázických bodov.
Depending on the scenario, that difference ranges from EUR […] billion to EUR […] billion.
V závislosti od scenára tento rozdiel predstavuje sumu od […] EUR do […] EUR.
As Germany and HSH refuse to increase the payment in that respect the aid measure cannot be approved as compatible under Article 7(3) of Regulation (EC) No 659/1999.
Keďže Nemecko a HSH odmietli zvýšiť príslušnú platbu, túto pomoc nemožno vyhlásiť za zlučiteľnú s vnútorným trhom podľa článku 7 ods. 3 nariadenia (ES) č. 659/1999.
The Commission observes that the modified restructuring plan does demonstrate that it is impossible to ask for an additional claw-back payment of between EUR […] billion and EUR […] billion without threatening HSH’s viability, because a full claw-back would consume its profits over the entire restructuring period and beyond, based on the projections in recital 91 above.
Komisia konštatuje, že zo zmeneného plánu reštrukturalizácie je zjavné, že dodatočná platba pomocou mechanizmu spätného vrátenia (clawback) vo výške od […] EUR do […] EUR nie je možná, pretože by to ohrozilo životaschopnosť HSH; úplné splatenie by – s odvolaním sa na prognózy uvedené v oddiele 4.4 – pohltilo všetky zisky, ktoré by HSH dosiahla počas celého obdobia reštrukturalizácie a aj mimo neho.
Nevertheless the Commission considers that the compatibility of the aid measure might be ensured if a remuneration system were put in place that allowed for a correction in line with the rules established by the Impaired Assets Communication and the Commission’s decision-making practice regarding claw-backs and remuneration.
Komisia napriek tomu zastáva názor, že pomocou systému odmeňovania umožňujúceho úpravu, ktorá je v súlade s oznámením o znehodnotených aktívach, ako aj s rozhodovacou praxou Komisie v súvislosti so splátkami a odmenami, je možné zaistiť zlučiteľnosť opatrenia pomoci s vnútorným trhom.
Paragraph 41 of the Impaired Assets Communication in fact specifies that it can be acceptable for the transfer value (guaranteed value) of the assets to exceed their REV if there is far-reaching restructuring and if conditions are introduced that allow for the recovery of the additional aid at a later stage.
Podľa bodu 41 oznámenia o znehodnotených aktívach je prijateľné, aby prevodná hodnota aktív (zaručená hodnota) prevyšovala ich skutočnú ekonomickú hodnotu, ak je toto opatrenie viazané na rozsiahlu reštrukturalizáciu a podmienky, ktoré umožňujú neskoršie vrátenie tejto dodatočnej pomoci.
In sum, paragraph 41 of the Impaired Assets Communication leaves some room for accepting partial claw-backs if adequately compensated through restructuring.
Bod 41 oznámenia o znehodnotených aktívach ponecháva teda určitú voľnosť vzhľadom na opatrenia týkajúce sa čiastočných splátok, pokiaľ budú tieto opatrenia primerane kompenzované reštrukturalizáciou.
In the case in hand the Commission considers that a partial additional claw-back could be obtained if a combination of measures were implemented.
V danom prípade pomoci je podľa názoru Komisie možné dosiahnuť kombináciou opatrení čiastočné dodatočné vrátenie.
As explained in recital 90, the Commission requested HSH to include in the financial projections a one-off lump sum payment of EUR 500 million in 2011. The financial projections in recital 91 above demonstrate that HSH is able to pay such a lump sum amount of EUR 500 million to the State. Such a payment would consume all of HSH’s expected profits and is expected to lead to a EUR [150-200] million net loss for 2011.
Komisia preto preskúmala, do akej miery je možná jednorazová platba, a ako sa uvádza v odôvodnení 91 požiadala HSH, aby vo svojich finančných výhľadoch na rok 2011 zohľadnila jednorazovú platbu vo výške 500 mil. EUR. Podľa finančných výhľadov uvedených v oddiele 4.4 je HSH schopná zaplatiť štátu jednorazovú platbu vo výške 500 mil. EUR. Platba takejto sumy by pohltila všetky očakávané zisky HSH a mohla by viesť k čistej strate v roku 2011 vo výške [150 – 200] mil. EUR. Táto strata sa však môže pokryť v nasledujúcich rokoch a nezabráni HSH, aby v zostávajúcich rokoch reštrukturalizácie dosahovala preukázateľné a stále zisky (odrážajúce životaschopnosť jej obchodných činností).
However, that loss can be absorbed in subsequent years and will not prevent HSH from establishing a track record of consistent profits (representative of its business profitability) for all the remaining years of the restructuring period. Such a track record will be necessary to demonstrate HSH’s return to long-term viability and ultimately to improve its ability to attract investors.
Takáto „úspešná súvaha“ je potrebná na to, aby bolo možné preukázať obnovenie životaschopnosti HSH a napokon aj schopnosť HSH znovu nájsť investorov.
On that basis, the Commission considers that EUR 500 million is the largest possible upfront contribution towards an additional partial claw-back that HSH could afford.
Z tohto dôvodu Komisia zastáva názor, že 500 mil. EUR predstavuje najvyššiu možnú sumu čiastočnej splátky, ktorú môže HSH teraz zaplatiť.
However, in any event, the Commission does not consider that the amount clawed back up front needs to be paid back to the State in cash.
Komisia sa však nedomnieva, že táto jednorazová suma by sa mala štátu zaplatiť v hotovosti.
Given HSH’s capital situation, which to date has been insufficient to cover losses from its investing activities or to contribute to the strengthening of its capital basis, the Commission considers that the lump sum payment of EUR 500 million could be made in shares rather than in cash.
Podľa názoru Komisie, vzhľadom na súčasné vybavenie HSH kapitálom, ktoré doposiaľ nepostačovalo na pokrytie strát vzniknutých z jej investičných obchodných činností a na posilnenie vybavenia vlastným kapitálom, by sa jednorazová platba vo výške 500 mil. EUR mohla realizovať vo forme podielov a nie v hotovosti.
HSH’s capital position needs to be reinforced, in particular in view of the fact that it will continue to operate and focus on business lines which exhibit a strong pro-cyclicality and volatility, such as ship financing, as explained in detail below (see recitals 223 to 226).
Keďže ťažisko aktivít HSH bude naďalej spočívať v obchodných činnostiach s výrazným cyklickým charakterom a volatilitou, ako je napríklad financovanie lodí (pozri odôvodnenia 223 až 226), musí bezpodmienečne posilniť svoju kapitálovú štruktúru.
In addition to the one-off up-front payment described above, the Commission considers that HSH is also able to pay additional claw-back amounts on an ongoing basis.
Podľa názoru Komisie je HSH schopná okrem uvedenej jednorazovej platby platiť kontinuálne ďalšie splátky.
A further correction of the transfer price can be achieved through an additional premium paid over the restructuring period on top of the basic premium.
Ďalšiu úpravu prevodnej ceny možno dosiahnuť prémiou odvádzanou dodatočne k základnej prémii a počas celého obdobia reštrukturalizácie.
Based on the financial projections in recital 91, the Commission considers that such an additional premium could be set as high as 385 bps without endangering the capacity of HSH to return to viability.
Na základe finančných výhľadov uvedených v odôvodnení 91 Komisia zastáva názor, že takáto dodatočná prémia by mohla predstavovať 385 bázických bodov bez toho, aby ohrozovala obnovenie životaschopnosti HSH.
An additional premium of 385 bps would not exceed the payments of the basic premium of 400 bps set out in Table 4 above over the restructuring period [66].
Dodatočnou prémiou vo výške 385 bázických bodov by sa neprekročili platby základnej prémie vo výške 400 bázických bodov uvedené v tabuľke č. 4 plánované na celé obdobie reštrukturalizácie [66].
The payments of the additional premium would only exceed HSH’s expected net profit for the period 2012-2014 only in the scenario involving a EUR 10 billion drawing (see recital 90 above).
Čistý zisk HSH predpokladaný v období 2012 až 2014 by teda platby dodatočnej prémie prekročili len v scenári č. 3 s odhadovaným čerpaním vo výške 10 mld. EUR (pozri odôvodnenie 90). Komisia ďalej konštatuje, že HSH už vypovedala záruku vo výške 3 mld.
The Commission further notes that HSH has already cancelled EUR 3 billion of the guarantee, which implies that the third scenario set out in Table 4 above (drawing of the entire EUR 10 billion of the guarantee) can be ruled out.
EUR, takže výskyt tretieho scenára uvedeného v tabuľke č. 4 (čerpanie celých 10 mld. EUR záruky) možno vylúčiť.
If more than this additional premium had to be paid it would endanger HSH’s ability to achieve a common equity ratio of 10 %.
V prípade vyplatenia väčšej sumy, než je táto dodatočná prémia, by existovalo nebezpečenstvo, že HSH nedosiahne kvótu vlastného kapitálu (common equity qoute) vo výške 10 %.
For the reasons set out in recitals 223 to 226 and further explained in recitals 229 to 232 below, the Commission considers that achieving a level of capitalisation sufficient to buffer variations in the financial performance of HSH resulting from swings in the economic cycle is crucial in order not to compromise its return to viability.
Ako je uvedené v odôvodneniach 223 až 226 a bližšie objasnené v odôvodneniach 229 až 232, podľa názoru Komisie je nevyhnutné, aby HSH dosiahla kapitalizáciu, ktorá jej zabezpečí rezervy, pomocou ktorých dokáže absorbovať konjunkturálne výkyvy svojich finančných výsledkov, aby obnovenie životaschopnosti HSH nebolo v nijakom okamihu ohrozené.
Such a sufficient buffer is considered to be a common equity ratio of 10 %.
Dostatočnú rezervu predstavuje kvóta vlastného kapitálu vo výške 10 %.
Thus if the additional premium were to compromise that ratio, its payment should be deferred to the extent necessary to avoid compromising HSH’s viability.
Ak by sa táto kvóta v dôsledku dodatočnej prémie zmenšila, malo by sa platenie tejto prémie pozastaviť dovtedy, kým by bola ohrozená životaschopnosť HSH.
On that basis, the Commission considers that it would be possible for HSH to make further payments during future years without impeding its ability to return to viability.
Z tohto dôvodu je podľa Komisie v každom prípade možné, aby HSH v budúcich rokoch poskytovala ďalšie platby bez toho, aby sa tým ohrozilo obnovenie jej životaschopnosti.
Based on the above considerations, and in order to ensure the compatibility of the risk shield with the Impaired Assets Communication, the Commission requires an alternative remuneration mechanism which alters the guarantee provision agreement concluded on 2 June 2009 as follows.
Z uvedených dôvodov a so zreteľom na zlučiteľnosť záruky na pokrytie rizík s oznámením o znehodnotených aktívach Komisia predpisuje odlišný mechanizmus odmeňovania, ktorým sa nasledovne menia ustanovenia zmluvy o poskytnutí záručného rámca („zmluva o poskytnutí záruky“) uzavretej 2. júna 2009.
It should be based on the existing basic premium in the guarantee provision agreement in the amount of 400 bps p.a. on the nominal amount of the outstanding guarantee.
Mechanizmus odmeňovania sa zakladá na súčasnej základnej prémii vo výške 400 bázických bodov p. a. z nevyplatenej nominálnej hodnoty záruky stanovenej v zmluve o poskytnutí záruky.
That basic premium should remain unchanged, except that any drawings under the guarantee would no longer reduce the nominal amount of the guarantee for the purposes of calculating the premium.
Táto základná prémia zostáva nezmenená s výnimkou prípadu, že čerpaním záruky sa neznižuje nominálna hodnota ako vymeriavací základ pre výšku základnej prémie.
This avoids providing incentives to draw the guarantee.
Komisia takto neposkytuje žiadne stimuly na čerpanie záruky.
In addition, the basic premium should be supplemented by an additional premium amounting to 385 bps and a lump sum payment of EUR 500 million in ordinary shares (‘lump sum payment’ or ‘lump sum payment in shares’).
Okrem základnej prémie sa predpokladá dodatočná prémia vo výške 385 bázických bodov, ako aj jednorazová platba vo výške 500 mil. EUR v kmeňových akciách („jednorazová platba“ alebo „jednorazová platba vo forme akcií“).
In order to implement these conditions the initial guarantee contract needs to be amended as set out in recitals 201 to 208.
Na to, aby sa mohli tieto povinnosti realizovať, musí sa (ako je vysvetlené v odôvodneniach 201 až 208) pôvodná zmluva o poskytnutí záruky zmeniť.
First, the additional premium needs to be added.
Po prvé sa do zmluvy musí zahrnúť dodatočná prémia.
The basis for the calculation of the additional premium should be similar to the basis for the calculation the basic premium, namely the nominal amount of the guarantee reduced by partial cancellations but not by drawings.
Vymeriavací základ pre dodatočnú prémiu by sa mal podobať vymeriavaciemu základu pre základnú prémiu a skladať sa z nominálnej hodnoty záruky po odpočítaní príslušných čiastkových výpovedí, ale nie čerpaní záruky.
However, the basis for the additional premium should depend on the extent to which HSH ultimately cancels the guarantee regardless of the timing of such cancellations.
Vymeriavací základ pre dodatočnú prémiu by však mal závisieť od toho, v akom rozsahu napokon HSH túto záruku vypovie, pričom čas tejto výpovede nie je dôležitý.
Thus, HSH’s profitability would be affected only to the extent that it makes actual use of the guarantee.
Životaschopnosť HSH je preto ovplyvnená len v takom rozsahu, v akom HSH čerpá záruku.
Therefore, upon partial cancellation, the portion of all the paid additional premiums corresponding to the amount of guarantee cancelled should be reimbursed to HSH.
V prípade čiastkovej výpovede záruky sa preto HSH vráti tá časť všetkých poskytnutých dodatočných prémií, ktorá zodpovedá čiastkovo vypovedanej sume záruky.
In order to achieve that effect, whilst both premiums are to be calculated on the contractually agreed guarantee amount reduced by cancellations but not by drawings, the basic premium should be paid on an annual basis on the outstanding guarantee amount but the additional premium should be set aside into a reserve account.
Na dosiahnutie tohto účinku by sa základná prémia mala platiť ročne z nevyplatenej sumy záruky, ale dodatočná prémia by sa mala poukazovať na účet, aj keď sa obidve prémie majú počítať na základe zmluvne dohodnutej sumy záruky, po odpočítaní výpovedí, ale nie čerpaní.
The additional premium would be paid to HSH Finanzfonds AöR only if the guarantee is drawn.
Dodatočná prémia sa platí HSH Finanzfonds AöR len vtedy, keď sa čerpá záruka.
On the other hand, upon partial cancellation of the guarantee, the additional premium set aside in the reserve account corresponding to the cancelled amount should be repaid to HSH.
V súlade s tým by sa pri čiastkovej výpovedi záruky mala HSH vrátiť dodatočná prémia, ktorá bola poukázaná na účet a zodpovedá čiastkovo vypovedanej sume záruky.
The additional premium should be calculated retroactively from 31 March 2009 and on a pro rata basis for parts of financial years.
Dodatočná prémia by sa mala uplatniť so spätnou platnosťou od 31. marca 2009 a pre časti účtovných rokov vypočítať podľa časového podielu.
The additional premium should be payable together with the basic premium as long as HSH’s common equity ratio is at least 10 % (the ‘minimum common equity ratio’).
Dodatočná prémia by sa mala vyplácať spoločne so základnou prémiou, pokiaľ kvóta vlastného kapitálu HSH dosahuje minimálne 10 % (minimálna kvóta vlastného kapitálu „minimum common equity ratio“).
In order to ensure that HSH’s viability will not be endangered by the payments of the additional premium, the claw-back mechanism should contain a debtor warrant (Besserungsschein).
Súčasťou mechanizmu spätného vrátenia (clawback) by mal byť dlžobný úpis, aby odvádzanie dodatočnej prémie neohrozilo životaschopnosť HSH.
The debtor warrant should have a maturity of up to 31 December [2030-2040].
Dlžobný úpis by mal mať splatnosť do 31. decembra [2030 – 2040].
If HSH’s common equity ratio were to fall below the minimum common equity ratio because of the additional premium, the payment would be delayed and transformed into a debtor warrant.
Ak by mala kvóta vlastného kapitálu HSH z dôvodu zaplatenia dodatočnej prémie klesnúť pod minimálnu kvótu vlastného kapitálu, platba sa odloží na základe dlžobného úpisu na neskorší čas.
If the common equity ratio increased above the target, the debtor warrant would be repaid up to the limit of that target.
Ak kvóta vlastného kapitálu prekročí minimálnu kvótu vlastného kapitálu, dlžobný úpis sa znovu spláca, až kým neklesne na minimálnu kvótu vlastného kapitálu.
That mechanism gives HSH the necessary flexibility but at the same time ensures that the claw-back will be paid at a later point in time once it is again in a situation to pay.
Tento mechanizmus poskytuje HSH potrebnú flexibilitu, zároveň však zabezpečuje, aby splácanie pokračovalo, hneď ako je HSH schopná opäť platiť.
The deferred additional premium entitlement should be completely restored for the duration of the debtor warrant.
Odročený nárok na dodatočnú prémiu by sa mal počas obdobia splatnosti dlžobného úpisu úplne obnoviť.
The additional premium will be payable until 31 December [2015-2025] at the latest.
Dodatočná prémia je splatná najneskôr do 31. decembra [2015 – 2025].
In any case, the basic premium and the additional premium should be payable at the latest until the sum of partial cancellations and drawings on the guarantee reaches EUR 10 billion.
Bez ohľadu na to by sa základná prémia a dodatočná prémia mali splatiť najneskôr v čase, keď súčet čiastkových výpovedí a čerpania záruky predstavuje 10 mld. EUR.
Second, HSH Finanzfonds AöR and HSH should be required to amend the initial guarantee provision agreement by adding a claim by HSH Finanzfonds AöR against HSH to a lump sum payment amounting to EUR 500 million. In order to prevent further reductions of HSH’s own capital ratio, that claim should be payable by HSH in ordinary shares by means of a capital increase.
Po druhé by sa malo HSH Finanzfonds AöR a HSH prikázať, aby zmluvu o poskytnutí záruky uzatvorenú 2. júna 2009 zmenili a doplnili tak, aby sa doložil nárok HSH Finanzfonds AöR voči HSH na jednorazovú platbu vo výške 500 mil. EUR. HSH by mala tento nárok uspokojiť vydaním kmeňových akcií v rámci zvýšenia kapitálu, aby sa zabránilo ďalšiemu znižovaniu podielu vlastného kapitálu HSH.
The issue price is to be calculated on the basis of the value of HSH as of the day of the resolution of the general meeting of shareholders on that capital increase, and the net value of the lump-sum payment claim.
Emisnú cenu je potrebné vypočítať na základe hodnoty HSH v deň uznesenia valného zhromaždenia o tomto zvýšení kapitálu a čistej hodnote nároku na jednorazovú platbu.
HSH should issue shares corresponding to the net amount of the claim directly to HSH Finanzfonds AöR (and thus indirectly to the public-sector owners).
HSH by mala vydať akcie vo výške čistej hodnoty nároku priamo HSH Finanzfonds AöR (a tým nepriamo verejným vlastníkom).
The capital increase can take place either through an ordinary contribution in kind, with no right of option for minority shareholders, or through a mixed capital increase by way of contribution in kind and cash, with a right of option for all shareholders other than HSH Finanzfonds AöR regarding the cash portion.
Zvýšenie kapitálu sa môže uskutočniť prostredníctvom riadneho zvýšenia vecného kapitálu s vylúčením práva menšinových akcionárov na nákup alebo prostredníctvom zmiešaného zvýšenia vecného/hotovostného kapitálu s právom všetkých akcionárov na nákup okrem HSH Finanzfonds AöR, pokiaľ ide hotovostný podiel.
It is up to HSH Finanzfonds AöR and HSH to choose the form of the capital increase which will ensure speedier implementation and entry in the commercial register.
HSH Finanzfonds AöR a HSH majú vyhradené právo výberu formy zvýšenia kapitálu, ktorá garantuje rýchlejšiu realizáciu a zápis do obchodného registra.
If the guarantee provision agreement is amended, the absolute amount of the additional premium should vary based on the amount of losses actually covered by HSH Finanzfonds AöR (i.e. the greater the amount of losses absorbed by HSH Finanzfonds AöR, the greater the amount of the claw-back).
Keď sa zmení a doplní zmluva o poskytnutí záruky, absolútna hodnota dodatočnej prémie bude kolísať v závislosti od výšky strát, ktoré HSH Finanzfonds AöR skutočne pokrýva (t. j. čím vyššie straty HSH Finanzfonds AöR absorbuje, tým vyššia splátka).
To summarise, the cumulative claw-back payments resulting from the two conditions imposed by the Commission and described above are represented in the table below for the three scenarios presented in recital 46.
V nasledujúcej tabuľke sú zhrnuté splátky poskytnutých prostriedkov, ktoré celkovo vyplývajú z dvoch uvedených podmienok Komisie, pre tri scenáre opísané v odôvodnení 46.
Claw-back payment through the basic premium, lump-sum payment and additional premium
Platba pomocou mechanizmu spätného vrátenia (clawback) prostredníctvom základnej prémie, jednorazovej platby a dodatočnej prémie
Of which capital relief remuneration ([around 220] bps on outstanding nominal amount of the guarantee)
Z toho odmena za kapitálovú úľavu (cca 220 bázických bodov z nevyplatenej nominálnej hodnoty záruky)
Additional premium (385 bps on the ultimately drawn amount of the guarantee)
Dodatočná prémia (385 bázických bodov zo sumy záruky, ktorá sa naposledy čerpala)
Lump sum payment shares
Jednorazová platba vo forme akcií
Total claw-back paid
Celkovo poskytnutá platba pomocou mechanizmu clawback