natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Given that the base rate for September 2010 in Poland was 4,49 % [15], the rate of the IDA loan (6,81 %) would be higher than the applicable reference rate if, at the time of granting the loan:
Keďže základná sadzba pre Poľsko v septembri 2010 bola 4,49 % [15], sadzba pôžičky od ARP (6,81 %) by bola vyššia ako platná referenčná sadzba, keby v čase poskytnutia pôžičky:
the rating of Crist was ”weak” (B) and the collateral “high”,
spoločnosť Crist mala „nízky“ rating (B) a „vysokú“ úroveň zábezpeky,
the rating of Crist was "satisfactory" (BB) and the collateral at least "normal" or
spoločnosť Crist mala „uspokojivý“ rating (BB) a „bežnú“ úroveň zábezpeky alebo
the collateral was "low" and the rating of Crist at least "good" (BBB).
úroveň zábezpeky bola „nízka“ a rating spoločnosti Crist by bol prinajmenšom „dobrý“ (BBB).
In all three scenarios, the reference rate would be 6,69 % (4,49 % and 2,20 %) i.e. lower than the interest rate of the IDA loan (6,81 %).
Vo všetkých troch scenároch by referenčná sadzba mala výšku 6,69 % (4,49 % a 2,20 %), bola by teda nižšia ako úroková sadzba pôžičky ARP (6,81 %).
On the basis of the analysis above, the Commission considers that Crist's rating at the time of granting the loan was at worst "weak" (B).
Na základe uvedenej analýzy Komisia pripúšťa, že rating spoločnosti Crist v čase poskytnutia pôžičky bol v najhoršom prípade „nízky“ (B).
As regard the collateralisation, even the worst case scenario of collateral worth PLN […]million represents more than 100 % of the value of the loan and the Commission therefore considers that the expected loss resulting from default in the loan repayment (LGD) is in the range not exceeding 30 %, which corresponds to a high level of collateral as defined in the Reference Rate Communication.
Pokiaľ ide o zábezpeku, a to aj v prípade najhoršieho scenára, v ktorom sa hodnota zábezpeky predpokladá na úrovni […] mil. PLN, predstavuje viac ako 100 % hodnoty pôžičky a Komisia sa preto domnieva, že predpokladaná strata v dôsledku nesplatenia pôžičky (strata v prípade zlyhania – LGD) sa pohybuje v intervale, ktorý nepresahuje 30 %, čo zodpovedá vysokej úrovni zábezpeky v súlade s definíciou v oznámení o referenčných sadzbách.
Taking into account the high collateralisation of the loan, the interest rate for the loan, in the worst case scenario, at the time of the transaction should have been not lower than 6,69 % (i.e. the reference rate for Poland 4,49 % plus 2,20 %, see table 6).
Vzhľadom na vysoké zabezpečenie pôžičky by úroková sadzba pôžičky v čase transakcie ani v najhoršom scenári nemala byť nižšia ako 6,69 % (t. j. referenčná sadzba pre Poľsko vo výške 4,49 % + 2,20 %, tabuľka č. 6).
The IDA loan was granted at a higher interest rate (6,81 %).
ARP poskytla pôžičku s vyššou úrokovou sadzbou (6,81 %).
In conclusion, the elements put before the Commission allow it to conclude that in deciding to grant the loan to Crist, IDA acted as a private creditor would have done on the basis of the information available and applied an interest rate that corresponded to a market rate.
Na záver možno povedať, že predložené informácie umožňujú Komisii konštatovať, že ARP pri rozhodovaní o poskytnutí pôžičky spoločnosti Crist postupovala tak, ako by sa zachoval súkromný veriteľ na základe dostupných informácií a uplatnila úrokovú sadzbu, ktorá zodpovedala trhovej sadzbe.
In the opening decision the Commission questioned the use of the […] Bank loan as a benchmark in this case.
V rozhodnutí o začatí konania Komisia spochybnila použitie úveru z […] banky ako referenčnej hodnoty v danom prípade.
The Commission observed inter alia that the […] Bank loan was different from the IDA loan as it was for a much lower value and that […] Bank only refinanced the transaction which Crist had initially financed from its own funds.
Komisia okrem iného dospela k záveru, že úver z […] banky sa líšil od pôžičky ARP, pretože sa týkal oveľa nižšej hodnoty a […] banka refinancovala iba transakciu, ktorú spoločnosť Crist pôvodne financovala zo svojich zdrojov.
Moreover, The Commission's prima facie view was that the IDA loan entailed a higher risk compared to the […] Bank loan since its duration was substantially longer than the one provided by […] Bank.
Komisia navyše pôvodne zastávala názor, že pôžička ARP niesla vyššie riziko ako úver z […] banky, pretože výpožičná lehota bola oveľa dlhšia ako v prípade […] banky.
As outlined in recitals 50 to 55 the Polish authorities reaffirmed their position that it was appropriate to use the […] Bank loan as a benchmark for the IDA loan.
Ako sa zdôraznilo v odôvodneniach 50 až 55, poľské orgány opätovne konštatovali, že podľa ich názoru je vhodné použiť úver z […] banky ako referenčnú hodnotu k pôžičke ARP.
Nevertheless, Poland underlined that other elements were taken into consideration prior to the decision to grant the loan.
Poľsko však upozornilo, že pred rozhodnutím o poskytnutí pôžičky sa zohľadnili aj iné prvky.
The Commission notes that IDA’s decision to grant the loan to Crist was based on the complex expert analysis of the company’s financial and economic situation which revealed the profitability of the planned investment and that the earlier decision of an independent financing institution, […] Bank, i.e. the benchmark in question, was an additional reference for IDA.
Komisia konštatuje, že rozhodnutie ARP o poskytnutí pôžičky spoločnosti Crist vychádzalo z komplexnej odbornej analýzy finančnej a hospodárskej situácie spoločnosti, z ktorej vyplynula ziskovosť plánovanej investície, a že predchádzajúce rozhodnutie nezávislého finančného orgánu, […] banky – čiže posudzovaná referenčná hodnota – bolo pre ARP doplnkovou referenciou.
The Commission also has regard to the fact that Crist’s purchase of the dry dock constituted the completion of a production line and can therefore be regarded as a less risky step in the realisation of the business strategy than that in relation to which the […] Bank loan was granted.
Komisia zohľadňuje aj skutočnosť, že kúpa suchého doku spoločnosťou Crist predstavovala dokončenie výrobnej linky, a preto sa môže považovať za menej riskantný krok pri plnení obchodnej stratégie spoločnosti Crist než zámer, na realizáciu ktorého bol určený úver z […] banky.
When the […] Bank loan was approved it could not be taken for granted that Crist would be able to complete the last step in the planned investment, i.e. the purchase of the dry dock.
V čase poskytnutia úveru z […] banky nebolo isté, či spoločnosť Crist dokáže dokončiť záverečnú etapu plánovanej investície – kúpu suchého doku.
In addition, the Commission notes that the signature, in the period between the two loans, of the biggest contract in Crist’s history (valued at EUR […] million) strengthens the position of the company as compared to the point in time at which the […] Bank loan was granted.
Okrem toho sa Komisia domnieva, že podpísanie najväčšej zmluvy v histórii spoločnosti Crist (za […] mil. EUR) v období medzi získaním úveru a pôžičky posilnilo postavenie spoločnosti v porovnaní s obdobím, v ktorom sa jej poskytol úver z […] banky.
Finally, the Commission notes that, as demonstrated by the numerous external sources of financing enjoyed by the company at the moment the IDA loan was granted, the financial sector had a positive perception of Crist’s financial potential and its capacity to generate income.
Komisia napokon konštatuje, že finančný sektor pozitívne vnímal finančný potenciál spoločnosti Crist a jej schopnosť generovať príjmy, o čom svedčia početné externé zdroje financovania, ktoré spoločnosť využívala v čase poskytnutia pôžičky ARP.
The doubts expressed in the opening decision having been addressed, the Commission considers that the conditions of the […] Bank loan, as well as the fact that Crist had access to other sources of external financing, support the conclusion that a private creditor would have provided Crist with a loan on similar conditions to the IDA loan.
Keďže pochybnosti vyjadrené v rozhodnutí o začatí konania boli vysvetlené, Komisia sa domnieva, že podmienky úveru z […] banky, ako aj prístup spoločnosti Crist k iným zdrojom externého financovania podporujú záver, že súkromný veriteľ by poskytol pôžičku spoločnosti Crist za podobných podmienok ako v prípade pôžičky ARP.
The opening decision noted that although Crist was overall in a sound financial state when the IDA loan was granted, the accounts showed a three year trend of decreasing net results and the market was characterised by overcapacity.
V rozhodnutí o začatí konania sa spomína, že v čase poskytnutia pôžičky ARP mali čisté výsledky spoločnosti Crist už tri roky klesajúcu tendenciu, a to aj napriek jej dobrej finančnej situácii, a pre trh bola typická nadmerná kapacita.
The Commission had prima facie doubts as to whether a private investor would have provided financing given the market risks involved and the fact that the financial crisis was far from over when the measure was taken.
Komisia pôvodne pochybovala, či by súkromný investor poskytol financovanie s prihliadnutím na príslušné trhové riziko a skutočnosť, že v čase poskytnutia opatrenia už prevládala finančná kríza.
As outlined in recitals 56 to 60, Poland put forward additional explanations on the elements which led IDA to take the credit decision.
Ako je uvedené v odôvodneniach 56 až 60, Poľsko poskytlo dodatočné vysvetlenie k prvkom, ktoré viedli ARP k vydaniu rozhodnutia o poskytnutí pôžičky.
This included inter alia a three-stage analysis of the financial condition of the company, which revealed a sound creditworthiness and an independent analysis by […].
Patrí medzi ne okrem iného trojfázová analýza finančnej situácie spoločnosti, ktorá preukázala dobrú bonitu, a nezávislá analýza, ktorú vykonal […].
Poland underlined that the return on investment based on NPV and IRR was high.
Poľsko zdôraznilo, že návratnosť investície určená na základe čistej aktuálnej hodnoty a vnútornej miery výnosnosti investície bola vysoká.
The Commission has examined the assessment provided by Poland of the profitability of Crist's investment which demonstrates that even although in the end Crist had to pay a higher price than originally assumed for the dry dock (i.e. PLN 175 million), the relevant financial values remain high (NPV and IRR of the investment amount to PLN […]million and […] % respectively on the basis of knowledge at the time of transaction).
Komisia preskúmala hodnotenie ziskovosti investície spoločnosti Crist, ktorú predložilo Poľsko a z ktorej vyplýva, že aj keby spoločnosť Crist mala za suchý dok zaplatiť vyššiu cenu, než sa pôvodne očakávalo (t. j. 175 mil. PLN), príslušné čisté aktuálne hodnoty zostávajú aj naďalej vysoké (čistá aktuálna hodnota a vnútorná miera výnosnosti investície sa pohybujú na úrovni […] mil. PLN a […] % na základe poznatkov dostupných v čase uzatvárania transakcie).
From the perspective of a private investor these results indicate that Crist had a sound business plan and that thanks to its investment Crist gained a possibility to gain new contracts in the hydro-engineering sector.
Z pohľadu súkromného investora z týchto výsledkov vyplýva, že spoločnosť Crist mala solídny obchodný plán a že vďaka investícii získala možnosť uzatvoriť nové zmluvy v oblasti hydrotechnického inžinierstva.
In fact, the value of signed contracts indicated a quick development of the company.
Hodnota podpísaných zmlúv skutočne poukazuje na rýchly rast spoločnosti.
The Commission notes that the company’s sales and operational activities indicated a strong positive dynamic.
Komisia konštatuje, že predaj a prevádzková činnosť spoločnosti poukazovali na silnú dynamiku rastu.
In addition, the Polish authorities have explained that the fall in net results, which concerned only two years (2008 and 2009, see table 4) was linked to the new business strategy of Crist.
Poľské orgány objasnili, že pokles čistých výsledkov, ktorý sa týkal len dvoch rokov (2008 a 2009, tabuľka č. 4), súvisel s novou obchodnou stratégiou spoločnosti Crist.
The doubts in relation to the overall positive assessment of Crist’s financial results are thereby alleviated.
Tým sa vysvetlili pochybnosti o celkovom pozitívnom hodnotení finančných výsledkov spoločnosti Crist.
Concerning the doubts raised as a result of market overcapacity, the Commission observes that while the traditional shipbuilding industry may face overcapacity, Crist, in line with its new strategy laid out in the business plan made available to IDA for the purposes of granting the loan, generated between […] % in 2009 and […] % in 2011 of its revenues on the markets other than traditional shipbuilding (see table 1).
Čo sa týka pochybností vyjadrených v súvislosti s nadmernou výrobnou kapacitou, Komisia konštatuje, že aj keď tradičný lodiarsky priemysel môže zaznamenať prebytok výrobnej kapacity, spoločnosť Crist so svojou novou stratégiou načrtnutou v obchodnom pláne, ktorý poskytla pre ARP na potreby poskytnutia pôžičky, získala […] % (v roku 2009) až […] % (v roku 2011) svojich príjmov na iných trhoch než z oblasti tradičného lodiarskeho priemyslu (tabuľka č. 1).
The structure of revenues of Crist and the information on the prospects of the development of marine wind power engineering where the company is primarily active indicate the potential for development and the relatively low risk associated for private investors.
Štruktúra príjmov spoločnosti Crist a informácie týkajúce sa perspektívy rozvoja morskej veternej energetiky – hlavného odvetvia, v ktorom spoločnosť podniká – poukazujú na potenciál rozvoja spoločnosti.
On the basis of the above, the Commission concludes that the business information available at the time of the transaction contained sufficient elements to allow a private investor to come to the same decision as IDA.
Na základe uvedeného Komisia dospela k záveru, že obchodné informácie dostupné v čase uzatvárania transakcie obsahovali dostatočné údaje na to, aby súkromnému investorovi umožnili rozhodnúť sa rovnako, ako sa rozhodla ARP.
This assessment is corroborated by Crist's financial results for 2010-2011, which as an integral part of the business plan can be now assessed from an ex post perspective.
Toto posúdenie potvrdzujú aj finančné výsledky spoločnosti Crist za roky 2010 – 2011, ktoré sa v súčasnosti môžu hodnotiť ex post ako neoddeliteľná súčasť obchodného plánu.
Although in 2010 the company fulfilled only […] % of its sales forecasts, the planned return on sales and net profit margins were exceeded and the net profit generated by Crist amounted to PLN 12,6 million and was […]times higher than the net profit planned for that year.
Hoci v roku 2010 spoločnosť splnila iba […] % prognóz týkajúcich sa predaja, prekročila plánované tržby z predaja a čisté ziskové marže, pričom čistý zisk spoločnosti Crist dosiahol úroveň 12,6 mil. PLN a […]-násobne prevýšil čistý zisk predpokladaný na tento rok.
In 2011 the company’s results further improved with the sales level higher by […] % than planned while the generated net profit exceeded the forecast by […] %.
V roku 2011 sa výsledky spoločnosti ešte viac zlepšili, objem predaja bol vyšší o […] % v porovnaní s plánom, kým výsledný čistý zisk presiahol odhad o […] %.
The company’s total balance sheets at the end of 2010 and 2011 were higher than planned by […] % and […] % respectively.
Celková bilancia spoločnosti na konci roka 2010 a 2011 bola vyššia oproti plánu o […] %, resp. […] %.
In the opening decision the Commission expressed doubts as to whether certain conditions set out in the Programme had been respected, and in particular whether Crist was eligible under the Programme and whether the loan respected the cap on intensity laid down in the Programme (see recital 15).
V rozhodnutí o začatí konania Komisia vyjadrila pochybnosti o tom, či boli splnené niektoré podmienky stanovené v programe, a najmä či spoločnosť Crist splnila podmienky nároku na podporu v rámci programu a či bol v prípade poskytnutej pôžičky dodržaný strop intenzity uvedený v programe (odôvodnenie 15).
The Commission notes the explanation of the Polish authorities to the effect that the company was entitled to financing under the Programme and the level of financing of Crist's investment from the IDA fund did not exceed the 80 % programme cap (see recitals 61 to 64).
Komisia berie na vedomie vysvetlenie poľských orgánov, z ktorého vyplýva, že spoločnosť bola oprávnená využiť financovanie v rámci programu a že úroveň financovania investície spoločnosti Crist zo strany agentúry neprekročila strop 80 %, ako je stanovené v programe (odôvodnenia 61 až 64).
In relation to the second point, the Commission has checked that the cap, as described by the Polish authorities, was respected also on the basis of the information available to IDA at the time it took the decision to grant the loan: financing of PLN 150 million for a total investment of PLN 188,2 million [16] results in an aid intensity of 79,7 %.
V súvislosti s druhou otázkou Komisia preverila, že strop bol – v súlade s opisom poľských orgánov – dodržaný aj pri zohľadnení informácií, ktoré mala ARP k dispozícii v čase rozhodovania o poskytnutí pôžičky: financovanie vo výške 150 mil. PLN na investíciu v celkovej hodnote 188,2 mil. PLN [16] znamená intenzitu pomoci na úrovni 79,7 %.
On the basis of these explanations the Commission considers that the doubts as to whether a private investor would have granted the loan have been alleviated.
Na základe týchto vysvetlení sa Komisia domnieva, že pochybnosti o tom, či by súkromný investor poskytol pôžičku, boli vyriešené.
Conclusion on the advantage
Závery týkajúce sa výhod
On the basis of the above findings the Commission concludes that the company did not derive any undue advantage from the conditions under which the IDA loan was granted.
Na základe uvedeného sa Komisia domnieva, že spoločnosť nezískala nijaké nenáležité výhody v súvislosti s podmienkami pôžičky ARP.
In particular the Commission considers that (i) the information in the possession of IDA was such that a private investor would have come to the same decision and that (ii) the interest rate on the IDA loan to Crist corresponds to a market rate.
Komisia konkrétne konštatuje, že i) ARP mala k dispozícii také informácie, o ktorých možno predpokladať, že keby nimi disponoval súkromný investor, rozhodol by sa rovnako a ii) úroková sadzba pôžičky ARP pre spoločnosť Crist zodpovedá trhovej sadzbe.
In view of the fact that the elements indicating the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU are cumulative, the absence of any one of them is decisive.
Vzhľadom na to, že prvky poukazujúce na existenciu štátnej pomoci v zmysle článku 107 ods. 1 ZFEÚ sú kumulatívne, rozhodujúca je neprítomnosť ktoréhokoľvek z nich.
There is therefore no need to analyse the other elements identified in recital 66 above.
Nie je teda potrebné skúmať ostatné prvky uvedené v odôvodnení 66,
The measure, which the Republic of Poland has implemented in favour of Crist S.A., in the form of a loan PLN 150 million at an interest rate of 6,81 %, does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Opatrenie, ktoré Poľská republika zaviedla pre spoločnosť Crist S.A. vo forme pôžičky vo výške 150 mil. PLN s úrokovou sadzbou na úrovni 6,81 %, nepredstavuje štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 Zmluvy o fungovaní Európskej únie.
OJ C 129 of 4.5.2012, p. 9.
Ú. v. EÚ C 129, 4.5.2012, s. 9
Commission Decision of 6 November 2008 on State aid C 19/05 (ex N 203/05) granted by Poland to Stocznia Szczecińska, OJ L 5, 8.1.2010, p. 1, and Commission Decision of 6 November 2008 on State aid C 17/05 (ex N 194/05 and PL 34/04) granted by Poland to Stocznia Gdynia, OJ L 33, 4.2.2010, p. 1.
Rozhodnutie Komisie zo 6. novembra 2008 o štátnej pomoci C 19/05 (ex N 203/05), ktorú Poľsko poskytlo v prospech Stocznia Szczecińska, Ú. v. EÚ L 5, 8.1.2010, s. 1, a rozhodnutie Komisie zo 6. novembra 2008 o štátnej pomoci C 17/05 (ex N 194/05 a PL 34/04), ktorú Poľsko poskytlo Stocznia Gdynia, Ú. v. EÚ L 33, 4.2.2010, s. 1.
The Commission notes that the sum of the figures provided by Poland in the column for 2010 does not equal 100.
Komisia podotýka, že údaje predložené Poľskom v stĺpci na rok 2010 nedávajú súčet 100.
The Commission believes this minor discrepancy to be the result of rounding the figures to two decimal places.
Komisia sa domnieva, že táto malá nezrovnalosť vyplýva zo zaokrúhľovania čísel na dve desatinné miesta.
Figures in EUR in this Decision are approximations provided only as indications with the exception of the EUR […]million figure, representing the value of the contract between Beluga Hochtief Offshore and Crist, which is denominated in EUR. All figures in PLN are converted into EUR by using the exchange rate EUR 1 = PLN 4.
Údaje v tomto rozhodnutí vyjadrené v EUR sú približné hodnoty, ktoré sa uvádzajú len na informačné účely, s výnimkou sumy […] mil. EUR, ktorá predstavuje hodnotu zmluvy medzi spoločnosťami Beluga Hochtief Offshore a Crist vyjadrenú v EUR. Všetky hodnoty v PLN sú prepočítané na EUR podľa výmenného kurzu 1 EUR = 4 PLN.
According to this Article: "The provisions of the Treaties shall not preclude the application of the following rules […] b) any Member State may take such measures as it considers necessary for the protection of the essential interests of its security …".
Podľa tohto článku: „Ustanovenia zmlúv nebránia použitiu nasledujúcich pravidiel: […] b) každý členský štát môže prijať opatrenia, ktoré pokladá za nevyhnutné na ochranu základných záujmov vlastnej bezpečnosti …“.
In the letter of 25 November 2010 Poland mistakenly informed the Commission that the interest rate was set at the level of the base rate defined as the 6 month WIBOR (instead of 3 month WIBOR) and that the overall interest rate of the loan received by Crist was 7,02 % (instead of 6,81 %).
V liste z 25. novembra 2010 Poľsko mylne informovalo Komisiu, že úroková sadzba bola stanovená na úrovni základnej sadzby, definovanej ako šesťmesačná sadzba WIBOR (namiesto trojmesačnej sadzby WIBOR), a že celková úroková sadzba pôžičky pre spoločnosť Crist predstavovala 7,02 % (namiesto 6,81 %).
Poland corrected that information by a letter of 27 February 2012.
Poľsko korigovalo túto informáciu listom z 27. februára 2012.
Warsaw interbank reference rate.
Varšavská medzibanková referenčná sadzba (Warsaw interbank reference rate).
OJ C 14 of 19.1.2008, p. 6.
Ú. v. EÚ C 14, 19.1.2008, s. 6.
Crist shares income-based valuation method (recommended by an expert) at PLN […] million and mortgage on the real estate (part of Shipyard Area 2) estimated by an expert at PLN 169,5 million.
Spoločnosť Crist kombinuje ocenenie výnosovou metódou (podľa odporúčania znalca) vo výške […] mil. PLN a hypotéku na pozemok (časti areálu lodenice č. 2), ktorú znalec odhadol na sumu 169,5 mil. PLN.
The value of the contracts concluded at the moment of signing the financing contract.
Hodnota uzavretých zmlúv v čase podpísania zmluvy o financovaní.
Crist had been benefiting from a number of other external private sources of financing.
Spoločnosť Crist využívala rad iných externých súkromných zdrojov financovania.
They include credits and guarantees from […], […][…], […], […], […]and […] for over PLN […] million in 2010 and amounting to over PLN […] in 2011.
Patria medzi ne úvery a záruky poskytnuté bankou […], […], […], […], […] a […] vo výške viac ako […] PLN v roku 2010 a viac ako […] v roku 2011.
This includes PLN 38,2 million for the Shipyard Area 1 and PLN 175 million for the Shipyard Area 2.
Táto suma zahŕňa 38,2 mil. PLN za areál lodeníc č. 1 a 175 mil. PLN za areál lodeníc č. 2.
The base rate, calculated in accordance with the Reference Rate Communication, for Poland in September 2010 canbe found at the following page of the Commission's Internet site: http://ec.europa.eu/competition/state_aid/legislation/reference_rates.html
Základnú sadzbu pre Poľsko v septembri 2010 vypočítanú v súlade s oznámením o referenčných sadzbách možno nájsť na webovej stránke Komisie: http://ec.europa.eu/competition/state_aid/legislation/reference_rates.html.