natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This leads to a total aid amount for the asset relief measure of approximately EUR 260 million.
To vedie k celkovej sume pomoci v prípade opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív vo výške približne 260 miliárd EUR.
Accordingly, the two capital injections and the asset relief part of the State Protection measure together result in aid element of approximately EUR 7,26 billion, which amounts to 4,1 % of RWA of KBC.
Dve kapitálové injekcie a časť ochranného opatrenia pomoci určená na odbremenenie od znehodnotených aktív teda majú spolu za následok prvok pomoci vo výške približne 7,26 miliardy EUR, čo predstavuje 4,1 % RWA KBC.
Finally, the Equity Range of the State Protection measure is also assessed.
Napokon, posudzuje sa aj tranža vlastného imania ochranného opatrenia pomoci.
The Commission notes that it could be considered as equivalent to a capital injection, given that the CBFA accepts it as regulatory capital which improves the capital position of the bank.
Komisia poznamenáva, že by sa malo považovať za ekvivalent kapitálovej injekcie vzhľadom na to, že CBFA ho akceptuje ako regulačný kapitál, ktorý zlepšuje kapitálovú pozíciu banky.
LEGAL BASIS FOR THE COMPATIBILITY ASSESSMENT
PRÁVNY ZÁKLAD NA POSÚDENIE ZLUČITEĽNOSTI
Article 87(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to declare aid compatible with the common market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy sa Komisia oprávňuje na vyhlásenie pomoci za zlučiteľnú so spoločným trhom, ak je pomoc určená „na nápravu vážneho narušenia fungovania hospodárstva členského štátu“.
Given the present circumstances in the financial markets, the Commission considers that the measures may be examined directly under the Treaty rules and in particular under Article 87(3)(b) of the Treaty.
Komisia sa vzhľadom na súčasné okolnosti na finančných trhoch domnieva, že opatrenia sa môžu preskúmať priamo na základe pravidiel zmluvy a najmä na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy.
The Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of a Member State and that measures supporting banks are apt to remedy this disturbance.
Komisia uznala, že celosvetová finančná kríza môže vytvoriť vážne narušenie fungovania hospodárstva členského štátu a že opatrenia na podporu bánk sú vhodné na nápravu tohto narušenia.
This has been confirmed in the Commission’s Banking Communication [44], its Recapitalisation Communication, its IAC and its Restructuring Communication.
Toto bolo potvrdené v oznámení Komisie o bankovníctve [44], jej oznámení o rekapitalizácii, jej IAC a jej oznámení o reštrukturalizácii.
In respect of the Belgian economy this was confirmed in the Commission’s various approvals of the measures undertaken by the Belgian authorities to combat the financial crisis [45] Therefore, as indicated in the recapitalisation Decision and the opening Decision, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 87(3)(b) of the Treaty.
Vo vzťahu k belgickému hospodárstvu to bolo potvrdené vo viacerých schváleniach vydaných Komisiou a týkajúcich sa opatrení, ktoré prijali belgické orgány na potlačenie finančnej krízy [45]. Ako sa uviedlo v rozhodnutí o rekapitalizácii a rozhodnutí o začatí konania, právnym základom pre posúdenie opatrení pomoci by preto mal byť článok 87 ods. 3 písm. b) zmluvy.
COMPATIBILITY OF THE STATE PROTECTION MEASURE
ZLUČITEĽNOSŤ OCHRANNÉHO OPATRENIA ŠTÁTU
As outlined in section 8.2, the Commission considers that, as regards the State Protection measure, a distinction should be made between the Equity Range and the Cash Range of the measure.
Ako sa uvádza v oddiele 8.2, Komisia sa domnieva, že pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, malo by rozlišovať tranžu vlastného imania a hotovostnú tranžu opatrenia.
The Commission considers that the commitment to inject capital, subject to the trigger event of specific realised losses on the CDO portfolio, associated with Equity Range should be considered as equivalent to a capital injection [46] Therefore, its compatibility is assessed under the Recapitalisation Communication.
Komisia sa domnieva, že záväzok vložiť kapitál, ktorý podlieha spúšťacej udalosti spojenej s konkrétnymi dosiahnutými stratami pri portfóliu CDO, súvisiaci s tranžou vlastného imania by sa mal považovať za ekvivalent kapitálovej injekcie [46]. Jeho zlučiteľnosť sa preto posudzuje na základe oznámenia o rekapitalizácii.
The Commission considers that the Cash Range, where the State is committed to compensate KBC for losses in cash, should be considered as an asset relief measure.
Komisia sa domnieva, že hotovostná tranža, kde je štát zaviazaný odškodniť KBC za straty v hotovosti, by sa mala považovať za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív.
Therefore its compatibility is assessed under the IAC.
Jeho zlučiteľnosť sa preto posúdi na základe IAC.
The application of the IAC to the Asset Relief Measure
Uplatnenie IAC na opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív
The specific conditions applying to asset relief measures are laid down in the IAC.
Osobitné podmienky uplatňované na opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív sú ustanovené v IAC.
In line with section 5.2 of the IAC, an asset relief measure must provide for full ex-ante transparency, adequate burden-sharing followed by the correct valuation of the eligible assets and should ensure the correct remuneration of the State for the asset relief measure to ensure shareholders’ responsibility and burden-sharing.
V súlade s oddielom 5.2 IAC sa musí opatrením na odbremenenie od znehodnotených aktív zabezpečiť úplná ex-ante transparentnosť, primerané rozdelenie zaťaženia, ďalej správne ocenenie oprávnených aktív a mala by sa zabezpečiť primeraná odmena pre štát za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív s cieľom zaručiť zodpovednosť akcionárov a rozdelenie zaťaženia.
The Commission already established that the State Protection measure in favour of KBC complies with the IAC as regards full ex-ante transparency and disclosure and eligibility of assets in the opening Decision.
Komisia už skonštatovala, že ochranné opatrenie štátu v prospech KBC je v súlade s IAC, pokiaľ ide o úplnú ex-ante transparentnosť a uverejňovanie informácií a oprávnenosť aktív v rozhodnutí o začatí konania.
The Commission therefore focuses its assessment on conditions relating to valuation, remuneration and burden-sharing and asset management arrangements, as these were the aspects of the State Protection measure upon which it opened the investigation.
Komisia preto zameriava svoje posúdenie na podmienky týkajúce sa ustanovení zameraných na oceňovanie, odmenenie a rozdelenie zaťaženia a správu aktív, pretože tieto boli predmetom ochranného opatrenia štátu, v súvislosti s ktorým Komisia začala prešetrovanie.
Regarding the valuation, the IAC establishes in section 5.5 that a correct and consistent approach to valuation is of key importance to prevent undue distortions of competition.
Pokiaľ ide o oceňovanie, v IAC sa v oddiele 5.5 ustanovuje, že správny a konzistentný prístup k oceňovaniu má zásadný význam pre zabránenie nežiaducemu narušeniu hospodárskej súťaže.
Accordingly, the Commission has carefully scrutinized the valuation and in particular the underlying general methodology in order to ensure a consistent approach at Community level.
Komisia preto starostlivo preskúmala oceňovanie a najmä východiskovú všeobecnú metodiku s cieľom zaručiť konzistentný prístup na úrovni Spoločenstva.
For that purpose, the Commission called on the technical assistance provided by a panel of valuation experts.
Komisia na tento účel využila technickú pomoc, ktorú poskytuje komisia expertov na oceňovanie.
In assessing the measure, the Commission also employed asset valuation methodologies which have benefited from the technical assistance provided by experts from the ECB.
Komisia pri posudzovaní opatrenia využila aj metodiky oceňovania aktív, pri ktorých sa využila technická pomoc expertov z ECB.
In line with paragraphs 40 and 41 of the IAC, the transfer value of the impaired assets must be in line with their real economic value (hereinafter ‘REV’).
Prevodná hodnota znehodnotených aktív musí byť v súlade s odsekmi 40 a 41 IAC zosúladená s ich skutočnou ekonomickou hodnotou (ďalej len „REV“).
As regards the REV of the CDO portfolio, the Commission’s doubts have been allayed.
Pokiaľ ide o REV portfólia CDO, pochybnosti Komisie boli zmiernené.
Taking into account the prudent assumptions (such as correlation, loss severities and house price appreciation, default probabilities), in combination with reasonable stressed default probabilities, the Commission considers that EUR […] billion ([…] % of the notional value) is a prudent calculation of the REV.
Komisia sa vzhľadom na obozretné predpoklady (ako sú korelácia, vážny dopad strát a zhodnotenie cien realít, pravdepodobnosť neplnenia záväzkov) v kombinácii s primeranými stresovými pravdepodobnosťami neplnenia záväzkov domnieva, že […] miliárd EUR ([…] % hypotetickej hodnoty) predstavuje obozretný výpočet REV.
In addition, the estimations of the REV of the portfolio in a stress scenario is approximately EUR […] billion ([…] % of the notional value), which is still above the transfer value.
Okrem toho, odhady REV portfólia pri stresovom scenári sú približne […] miliárd EUR ([…] % hypotetickej hodnoty), čo je stále viac ako prevodná hodnota.
The Commission considers, that this valuation of the REV in a stress scenario can be considered as acceptable based on the assumptions and methodology used.
Komisia sa domnieva, že toto ocenenie REV v stresovom scenári sa môže považovať za prijateľné vzhľadom na použité predpoklady a metodiku.
Remuneration
Odmenenie
The Commission’s doubts regarding the remuneration paid by KBC have been allayed.
Pochybnosti Komisie týkajúce sa odmeny, ktorú KBC zaplatila, boli zmiernené.
In normal circumstances such a capital injection would cost in the region of EUR 35 million annually [47].
Za normálnych okolností by takáto kapitálová injekcia stála v regióne 35 miliónov EUR ročne [47].
That is considerably less than the annual guarantee fee of EUR 221 million (total of EUR 1,33 billion over six years KBC pays.
To je podstatne menej ako ročný poplatok za záruku vo výške 221 miliónov EUR (KBC zaplatí v priebehu šiestich rokov celkovo 1,33 miliardy EUR).
Indeed, KBC pays in excess of EUR 1 billion over and above the minimum remuneration required under the IAC.
KBC v skutočnosti zaplatí o 1 miliardu EUR viac ako je minimálna odmena požadovaná na základe IAC.
Burden-sharing
Rozdelenie zaťaženia
Regarding burden-sharing, the IAC states in section 5,2 the general principle that banks ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
Pokiaľ ide o rozdelenie zaťaženia, v IAC sa v oddiele 5.2 uvádza všeobecná zásada, že banky majú znášať straty spojené so znehodnotenými aktívami v maximálnom rozsahu.
That implies first that the bank should bear the difference between the nominal value and the REV of the impaired assets.
To v prvom rade znamená, že banka by mala znášať rozdiel medzi nominálnou hodnotou a REV znehodnotených aktív.
That criterion is fulfilled in this case as the REV of the portfolio corresponds to EUR […] billion ([…] % of the notional value) and the transfer value to EUR 14,8 billion (62 % of the notional value).The transfer value therefore lies below the REV. The figure of the REV has been verified and found reasonable by the Commission’s experts.
Toto kritérium je v tomto prípade splnené, pretože REV portfólia predstavuje […] miliárd EUR ([…] % hypotetickej hodnoty) a prevodná hodnota je 14,8 miliardy EUR (62 % hypotetickej hodnoty). Prevodná hodnota je teda nižšia ako REV. Hodnotu REV overili experti Komisie a zistili, že je primeraná.
KBC bears losses even beyond the REV. The Commission’s doubts with regard to burden sharing have therefore been allayed.
KBC znáša straty dokonca nad rámec REV. Pochybnosti Komisie týkajúce sa rozdelenia zaťaženia boli preto zmiernené.
Asset management
Správa aktív
Regarding the managements of assets, the Commission notes that the arrangements between the Belgian authorities and KBC comply with the requirements laid down in the IAC.
Pokiaľ ide o správu aktív, Komisia poznamenáva, že dohody medzi belgickými orgánmi a KBC spĺňajú požiadavky ustanovené v IAC.
The Belgian authorities have obtained the customary and necessary rights to safeguard their interests as described in recital 62.
Belgické orgány dostali obvyklé a nevyhnutné práva na ochranu svojich záujmov, ako sa opisujú v odôvodnení 62.
Accordingly, those rights are to provide safeguards to protect third party investors, super-senior counterparties and therefore, by extension, the Belgian authorities against possible conflicts of interest in the management of the guaranteed portfolio.
Tieto práva slúžia preto na zabezpečenie ochrany investorov tretích strán, obzvlášť nadriadených zmluvných strán, a teda prenesene belgických orgánov proti možným konfliktom záujmov pri riadení zaručeného portfólia.
In addition, the Belgian authorities are provided with the right to monitor the management of the guaranteed portfolio and are granted appropriate rights to further protect their interests.
Belgické orgány majú okrem toho právo monitorovať správu zaručeného portfólia a udelili sa im náležité práva na ďalšiu ochranu ich záujmov.
On the basis of the foregoing, the Commission concludes that its doubts regarding the asset relief measure have been allayed and that the measure is in line with the IAC.
Komisia na základe uvedených skutočnosti konštatuje, že jej pochybnosti týkajúce sa opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív boli zmiernené a že opatrenie je v súlade s IAC.
Application of the Recapitalisation Communication to the equity commitment
Uplatnenie oznámenia o rekapitalizácii na záväzok týkajúci sa vlastného imania
The Commission recalls that in the case of losses in the Equity Range, the Belgian authorities have committed to provide capital if KBC so requests.
Komisia pripomína, že v prípade strát v tranži vlastného imania sa belgické orgány zaviazali poskytnúť kapitál, ak o to KBC požiada.
This recapitalisation of KBC in the Equity Range can occur through the issuance by KBC of ordinary shares to the Belgian authorities at market price.
Táto rekapitalizácia KBC v tranži vlastného imania sa môže vykonať prostredníctvom emisie kmeňových akcií KBC pre belgické orgány za trhovú cenu.
If as result of such an issuance the Belgian authorities were to exceed a 30 % shareholding, they will receive hybrid securities.
Ak belgické orgány v dôsledku takejto emisie prekročia akciový podiel vo výške 30 %, dostanú hybridné cenné papiere.
Therefore, for the measure to be compatible, the capital injection committed should be the minimum necessary and should be remunerated in line with the Recapitalisation Communication.
Kapitálová injekcia by sa preto mala obmedziť na nevyhnutné minimum a mala by sa odmeniť v súlade s oznámením o rekapitalizácii, aby opatrenie bolo zlučiteľné.
Regarding the remuneration for the Equity Range, the compatibility of the remuneration should be assessed in two ways.
Pokiaľ ide o odmenu za tranžu vlastného imania, zlučiteľnosť odmenenia by sa mala posúdiť dvomi spôsobmi.
Firstly, the State should be remunerated for providing the equity guarantee.
Po prvé, štát by sa mal odmeniť za poskytnutie záruky za vlastné imanie.
Secondly, in the event that it does inject capital, this should be remunerated appropriately.
Po druhé, v prípade, že štát vloží kapitál, mal by byť za to primerane odmenený.
Regarding the equity guarantee, KBC must pay for having the right to an equity injection on standby.
Pokiaľ ide o záruku za vlastné imanie, KBC musí platiť za právo mať k dispozícii injekciu do vlastného imania.
The underwriting fee is calculated by reference to the fee levels investment banks charge for stand-by equity underwritings.
Poplatok za upísanie sa počíta odvolaním sa na úrovne poplatkov, ktoré účtujú investičné banky za upísanie pohotovostného majetku.
The customary fee for this type of underwriting commitment, according to the Belgian authorities, varies between 10 and 15 bps per week.
Obvyklý poplatok za tento druh záväzku upísania podľa belgických orgánov je v rozsahu 10 až 15 bázických bodov za týždeň.
The mid-point of this range (12.5 bps) has been applied to KBC.
V prípade KBC sa uplatnila stredná hodnota tohto rozpätia (12,5 bázických bodov).
In this case, the underwriting premium can be considered as the equity risk premium described in the Eurosystem Recommendations.
V tomto prípade sa prémia za upísanie môže považovať za rizikovú prémiu uvedenú v odporúčaniach Eurosystému.
As the underwriting fee is in excess of this threshold, the remuneration is considered sufficient.
Keďže poplatok za upísanie je vyšší ako tento strop, odmena sa považuje za dostatočnú.
Furthermore, in the event that KBC does call upon the Belgian authorities to provide an equity injection, the Belgian authorities will subscribe to the newly issued equity at market terms.
V prípade, že KBC vyzve belgické orgány na poskytnutie injekcie do vlastného imania, belgické orgány preberú novo emitované akcie za trhovú cenu.
In this case the Belgian authorities will obtain ordinary shares and will be remunerated accordingly.
Belgické orgány v tomto prípade dostanú kmeňové akcie a dostanú zodpovedajúcu odmenu.
This is line with the Annex to the Recapitalisation Communication.
To je v súlade s prílohou k oznámeniu o rekapitalizácii.
In the context of the current crisis, the Commission previously has accepted equity injections where the issue price was based on a market-orientated valuation such as the share price [49].
V kontexte súčasnej krízy Komisia predtým akceptovala injekcie do vlastného imania, pri ktorých sa emisná cena zakladala na trhovo orientovanom ocenení, napríklad cene akcií [49].
If the Belgian authorities, when buying KBC shares, were to acquire more than 30 % voting rights, which could require them to launch a mandatory takeover bid, they will have the option to subscribe to hybrid capital instead.
Ak belgické orgány pri kúpe akcií KBC získajú viac ako 30 % hlasovacích práv, čo by si mohlo vyžadovať, aby predložili povinnú ponuku za prevzatie, budú mať možnosť namiesto toho prevziať hybridný kapitál.
The coupon that KBC will have to pay is similar to that for the two already approved recapitalisation measures.
Kupón, ktorý KBC bude musieť vyplatiť, je podobný ako kupón v prípade dvoch už schválených rekapitalizačných opatrení.
In addition, the Belgian authorities have the option of converting these hybrids into ordinary shares at market terms, which is in line with the terms of its subscription to the newly issued equity described above.
Belgické orgány majú okrem toho možnosť previesť tieto hybridné cenné papiere na kmeňové akcie za trhových podmienok, čo je v súlade s uvedenými podmienkami prevzatia novo emitovaných akcií.
Therefore the remuneration of the hybrid securities is in line with the Recapitalisation Communication.
Odmena vo forme hybridných cenných papierov je teda v súlade s oznámením o rekapitalizácii.
In line with the reasoning given with regard to the first and the second recapitalisations, which established that a properly remunerated capital injection was an appropriate means of restoring confidence in a systemically important bank such as KBC, the Commission considers that it is reasonable to conclude that the commitment to provide capital in case of significant losses on the CDO portfolio is appropriate and to the minimum necessary.
V súlade s odôvodnením uvedeným v súvislosti s prvou a druhou rekapitalizáciou, v ktorom sa ustanovilo, že riadne odmenená kapitálová injekcia bola primeraným prostriedkom na obnovenie dôvery v systémovo významnú banku ako KBC, Komisia sa domnieva, že je vhodné skonštatovať, že záväzok poskytnúť kapitál v prípadne podstatných strát spojených s portfóliom CDO je primeraný a obmedzený na nevyhnutné minimum.
Based on the above the Commission concludes that the conditions of the Recapitalisation Communication are fulfilled.
Komisia na základe uvedených skutočností konštatuje, že podmienky uvedené v oznámení o rekapitalizácii sú splnené.
Conclusion on the State Protection Measure
Záver týkajúci sa ochranného opatrenia štátu
Given that the terms of the asset relief part of the State Protection measure are in line with the IAC and the terms of the Equity Range are in line with the Recapitalisation Communication, the Commission considers that the aid granted through the State Protection measure is compatible with the common market.
Komisia sa vzhľadom na skutočnosť, že podmienky časti ochranného opatrenia štátu zameranej na odbremenenie od znehodnotených aktív a podmienky tranže vlastného imania sú v súlade s oznámením o rekapitalizácii, domnieva, že pomoc poskytnutá prostredníctvom ochranného opatrenia štátu je zlučiteľná so spoločným trhom.
COMPATIBILITY OF THE RESTRUCTURING PLAN
ZLUČITEĽNOSŤ PLÁNU REŠTRUKTURALIZÁCIE
The degree of required restructuring
Úroveň potrebnej reštrukturalizácie
The Commission observes that the Restructuring Communication does not set criteria for the conditions under which a bank may need to present a restructuring plan, but builds on the criteria laid down in the Recapitalisation Communication and the IAC.
Komisia poznamenáva, že v oznámení o reštrukturalizácii sa neuvádzajú kritériá pre podmienky, za ktorých môže banka musieť predložiť plán reštrukturalizácie, vychádza však z kritérií ustanovených v oznámení o rekapitalizácii a v IAC.
The Commission notes that KBC has received State aid in excess of 2 % of the bank’s total RWA.
Komisia poznamenáva, že KBC dostala štátnu pomoc vyššiu ako 2 % celkových RWA banky.
KBC should therefore in line with point 4 of the Restructuring Communication and with point 55 of the IAC, as well as with its previous commitments mentioned in the opening Decision, undergo in-depth restructuring.
KBC by preto mala v súlade s bodom 4 oznámenia o reštrukturalizácii a s bodom 55 IAC, ako aj s jej predchádzajúcimi záväzkami uvedenými v rozhodnutí o začatí konania prejsť hĺbkovou reštrukturalizáciou.
The Restructuring Communication sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
V oznámení o reštrukturalizácii sa vymedzujú pravidlá štátnej pomoci uplatniteľné na reštrukturalizáciu finančných inštitúcii v súčasnej kríze.
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with article 87(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
Na to, aby reštrukturalizácia finančnej inštitúcie v kontexte súčasnej krízy bola zlučiteľná s článkom 87 ods. 3 písm. b) zmluvy, musí podľa oznámenia o reštrukturalizácii:
Lead to a restoration of the viability of the bank;
viesť k obnove životaschopnosti banky;
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
zahŕňať dostatočný vlastný príspevok príjemcu (rozdelenie zaťaženia);
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
obsahovať dostatočné opatrenie na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže.
The Restructuring Communication sets out in points 9 to 11 that the Member State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model.
V oznámení o reštrukturalizácii sa v bodoch 9 až 11 uvádza, že členský štát by mal predložiť súhrnný a podrobný plán reštrukturalizácie, ktorý poskytuje úplné informácie o obchodnom modeli.
The plan should also identify the causes of the difficulties faced by a financial institution and alternatives to the restructuring plan proposed.
V pláne by sa mali uviesť aj príčiny ťažkostí, ktorým finančná inštitúcia čelí, a navrhované alternatívy plánu reštrukturalizácie.
The information submitted by the Belgian authorities meets these requirements.
Informácie, ktoré predložili belgické orgány, spĺňajú tieto požiadavky.