natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Accordingly, the settlement of outstanding liabilities in the form of a partial write-off of public liabilities as per the Ernst&Young study does not constitute state aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Podobne vyrovnanie nevyrovnaných záväzkov vo forme čiastočného odpísania verejných záväzkov, ako sa uvádza v štúdii Ernst&Young, nepredstavuje štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
Measures with regard to PZL Wrocław
Opatrenia týkajúce sa PZL Wrocław
The 2007 loan granted to PZL Wrocław
Pôžička z roku 2007 poskytnutá PZL Wrocław
The Commission needs to determine whether the 2007 loan conferred an advantage on PZL Wrocław.
Komisia musí preskúmať, či pôžička z roku 2007 neposkytla spoločnosti PZL Wrocław výhodu.
For that purpose, the Commission must establish whether a private investor (‘market economy investor principle’) would have concluded the transaction in question on the same terms and, if not, on which terms it would have done so [43].
Komisia musí na tento účel stanoviť, či by súkromný investor („zásada investora v trhovom hospodárstve“) uzatvoril danú transakciu za rovnakých podmienok, a ak nie, za akých podmienok by tak urobil [43].
The Commission notes that in order to ascertain whether a loan granted by a state body which is already a shareholder in the company complies with the market economy investor principle, its investment should be compared with investments by a private holding company or private group of companies pursuing structural policy and being guided by the longer-term prospects [44] .
Komisia poznamenáva, že s cieľom stanoviť, či je pôžička, ktorú poskytol štátny orgán, ktorý je už akcionárom spoločnosti, v súlade so zásadou investora v trhovom hospodárstve, sa jeho investícia musí porovnať s investíciami súkromnej holdingovej spoločnosti alebo súkromnej skupiny spoločností, ktoré sledujú štrukturálnu politiku a riadia sa dlhodobými perspektívami [44].
The Commission takes the view that the IDA is not an external creditor which invests in order to obtain profits based on the return on its investment in the form of an interest rate, but that it is a shareholder with more than 90 % of shares in PZL Hydral, which in turn holds 100 % of shares in PZL Wrocław.
Komisia zastáva názor, že ARP nie je externý veriteľ, ktorý investuje s cieľom získať výnosy založené na návratnosti svojej investície vo forme úrokovej sadzby, ale že je akcionár s viac ako 90 % akcií PZL Hydral, ktorá navyše drží 100 % akcií PZL Wrocław.
It must therefore be determined whether a private investor would have granted the 2007 loan in the same circumstances.
Musí preto stanoviť, či by súkromný investor poskytol pôžičku z roku 2007 za rovnakých okolností.
As regards the 2007 loan to PZL Wrocław, the Commission notes first that it was granted to PZL Wrocław, a company which at that time was financially viable and not in financial difficulty within the meaning of the rescue and restructuring guidelines (see points 47 and 48).
Pokiaľ ide o pôžičku z roku 2007 v prospech PZL Wrocław, Komisia ako prvé poznamenáva, že pôžička bola poskytnutá spoločnosti PZL Wrocław, ktorá bola v tom čase finančne životaschopnou spoločnosťou a nebola vo finančných ťažkostiach v zmysle usmernení na záchranu a reštrukturalizáciu (pozri odôvodnenia 47 a 48).
Instead it was a new company without debt which already had a significant number of orders on its books, mainly in the form of contracts with the Polish Ministry of Defence, with which it had a longstanding business relationship.
Naopak bola novou spoločnosťou bez dlhov, ktorá mala už značné množstvo objednávok, a to najmä vo forme zmlúv s poľským ministerstvom obrany, s ktorým mala dlhodobý obchodný vzťah.
The Commission notes that the IDA anticipated securing a return on its investment by way of a debt-for-equity swap of […]% and the subsequent sale of this stake in PZL Wrocław to a private investor (for an estimated […]), as stated in the Plan.
Komisia poznamenáva, že ARP plánovala zabezpečenie návratnosti svojej investície prostredníctvom výmeny dlhu za kmeňové akcie v rozsahu […] % a následného predaja svojho akciového podielu v PZL Wrocław súkromnému investorovi (za odhadovaných […]), ako sa uvádza v pláne.
The IDA took into consideration the ongoing negotiations with […] (see point 74).
ARP zohľadnila prebiehajúce rokovania s […] (pozri odôvodnenie 74).
In order to establish whether the IDA had acted in accordance with the private investor principle, it is therefore necessary to determine what sales price IDA could expect for its stake, what the level of risk was, and whether the return on the investment resulting from that sale was adequate in relation to the risk taken by the IDA.
S cieľom stanoviť, či ARP konala v súlade so zásadou súkromného investora, je teda potrebné zistiť, akú predajnú cenu by ARP mohla očakávať za svoj akciový podiel, aká bola úroveň rizika a či bola návratnosť investície z tohto predaja primeraná vzhľadom na riziko, ktoré ARP prevzala.
Prior to granting the loan, the IDA had commissioned a study from an independent expert in order to establish the value of PZL Wrocław once the hive-off from PZL Hydral had been completed (see point 66).
ARP si pred poskytnutím pôžičky objednala štúdiu od nezávislého experta s cieľom stanoviť hodnotu PZL Wrocław po ukončení odlúčenia od PZL Hydral (pozri odôvodnenie 66).
The Commission critically assessed this study and concluded that it was reasonable to expect a sales price of at least […] (see point 71 et seq.).
Komisia kriticky posúdila túto štúdiu a skonštatovala, že bolo oprávnené očakávať predajnú cenu aspoň vo výške […] (pozri odôvodnenie 71 a nasl.).
By selling approximately […]% of the shares, the IDA could therefore expect a considerable return of at least PLN 48,5 million in the event of a successful sale.
Predajom približne […] % akcií by ARP teda v prípade úspešného predaja mohla očakávať značný výnos aspoň vo výške 48,5 mil. PLN.
The Commission acknowledges that there are always considerable risks inherent in any privatisation.
Komisia uznáva, že stále existujú značné riziká spojené s privatizáciou.
In the present case a first attempt had already failed.
V tomto prípade prvý pokus už zlyhal.
At the same time, the Commission notes that the overall prospects for a Polish aviation and defence company were relatively stable taking into account the Polish army's ongoing duties abroad and Poland's commitments to NATO regarding its defence capabilities.
Komisia zároveň poznamenáva, že celkové vyhliadky poľskej spoločnosti pôsobiacej v oblasti letectva a obrany boli pomerne stabilné vzhľadom na pokračujúce povinnosti poľskej armády v zahraničí a záväzky Poľska v NATO týkajúce sa obranných kapacít.
Furthermore, in view of the need to hold special permits, barriers to entry to the relevant market segment are high, which in turn increases the attractiveness of the established players.
Okrem toho vzhľadom na potrebu vlastniť osobitné povolenia sú bariéry vstupu na príslušný trhový segment vysoké, čo na druhej strane zvyšuje atraktívnosť existujúcich aktérov.
The Commission also notes that the expected return on investment was sufficiently important to justify a relatively high risk, and that in addition the IDA had obtained collateral in the form of a registered pledge on machinery for PLN 5,5 million and an ordinary pledge on […]% of the shares (see point 65).
Komisia takisto poznamenáva, že očakávaná návratnosť investície bola dostatočne významná, aby odôvodnila pomerne vysoké riziko, a že ARP okrem toho získala zábezpeky vo forme registrovaného záložného práva na stroje v hodnote 5,5 mil. PLN a bežného záložného práva na […] % akcií (pozri odôvodnenie 65).
On this basis, the Commission is satisfied that the 2007 loan was granted in line with the private investor principle and therefore does not constitute state aid within the meaning of Article 107(1) of the TFEU.
Komisia je na základe uvedených skutočností presvedčená, že pôžička z roku 2007 bola poskytnutá v súlade so zásadou súkromného investora, a preto nepredstavuje štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
The 2008 loan granted to PZL Wrocław
Pôžička z roku 2008 poskytnutá PZL Wrocław
The Commission needs to determine whether the 2008 loan conferred an advantage on PZL Wrocław.
Komisia musí preskúmať, či pôžička z roku 2008 neposkytla spoločnosti PZL Wrocław výhodu.
To that end the Commission will apply the private investor principle as set out in points 212 to 214 and for the reasons explained therein.
Komisia na tento účel uplatní zásadu súkromného investora podľa dôvodov opísaných v odôvodneniach 212 až 214.
As regards the 2008 loan to PZL Wrocław, the Commission notes first that it was granted to PZL Wrocław, a company which at that time was financially viable and not in financial difficulty within the meaning of the rescue and restructuring guidelines.
Pokiaľ ide o pôžičku z roku 2008 v prospech PZL Wrocław, Komisia ako prvú skutočnosť poznamenáva, že pôžička bola poskytnutá spoločnosti PZL Wrocław, ktorá bola v tom čase finančne životaschopnou spoločnosťou a nebola vo finančných ťažkostiach v zmysle usmernení na záchranu a reštrukturalizáciu.
Instead it was a new company without debt which already had a significant number of orders on its books, mainly in the form of contracts for an amount of […] with the Ministry of Defence (see point 48).
Naopak bola novou spoločnosťou bez dlhov, ktorá mala už značné množstvo objednávok, a to najmä vo forme zmlúv za sumu […] s ministerstvom obrany (pozri odôvodnenie 48).
The Commission takes the view that this loan was granted specifically for the purpose of processing the increasing number of orders from the Ministry of Defence.
Komisia zastáva názor, že táto pôžička bola poskytnutá osobitne na účel spracovania rastúceho počtu objednávok ministerstva obrany.
Moreover, in 2008 the company obtained private funding in the form of an operating lease (see point 87).
Okrem toho spoločnosť v roku 2008 získala súkromné financovanie vo forme operatívneho lízingu (pozri odôvodnenie 87).
The Commission notes that the IDA granted the 2008 loan shortly before the expected end of negotiations with […] regarding the sale of PZL Wrocław (see point 74).
Komisia poznamenáva, že ARP poskytla pôžičku z roku 2008 krátko pred očakávaným ukočením rokovaní s […] týkajúcich sa predaja PZL Wrocław (pozri odôvodnenie 74).
It did so in order to provide a bridging loan for the period prior to closing the deal, when PZL Wrocław had to expand its capacity rapidly in order to cope with increasing orders from the Ministry of Defence.
Urobila tak s cieľom poskytnúť preklenovací úver na obdobie pred uzatvorením obchodu, keď PZL Wrocław musela rýchlo rozšíriť svoju kapacitu s cieľom uspokojiť rastúci počet objednávok ministerstva obrany.
The IDA's main motivation for granting the loan was therefore to ensure that the company could take advantage of business opportunities before the deal with […] was closed and to ensure that the deal would be concluded swiftly.
Hlavným podnetom pre ARP na poskytnutie pôžičky bolo teda zabezpečiť, aby spoločnosť mohla využiť obchodné príležitosti pred uzatvorením obchodu s […], a zaručiť, aby sa obchod rýchlo uzavrel.
The Commission notes that the loan is limited to PLN 4 million, the amount necessary to acquire the assets needed to meet the additional demand from the Ministry of Defence.
Komisia poznamenáva, že pôžička je obmedzená na 4 mil. PLN, sumu nevyhnutnú na kúpu majetku potrebného na uspokojenie ďalšieho dopytu zo strany ministerstva obrany.
Furthermore, the Commission observes that the loan was secured by a registered pledge on machinery to a value of PLN 2,8 million and by an ordinary pledge on receivables from commercial contracts to a value of PLN 5,2 million, and that it had a variable interest rate which was identical to the applicable reference rate published by the Commission (see point 83).
Komisia okrem toho poznamenáva, že pôžička bola zabezpečená registrovaným záložným právom na stroje v hodnote 2,8 mil. PLN a bežným záložným právom na pohľadávky z obchodných zmlúv v hodnote 5,2 mil. PLN a že mala pohyblivú úrokovú sadzbu, ktorá sa rovnala uplatňovanej referenčnej sadzbe uverejnenej Komisiou (pozri odôvodnenie 83).
Nevertheless, before granting the 2008 loan, the IDA examined PZL Wrocław's financial situation and found it to be profit-making.
ARP napriek tomu pred poskytnutím pôžičky z roku 2008 overila finančnú situáciu PZL Wrocław a zistila, že je zisková.
On that basis the IDA could expect PZL Wrocław to generate sufficient cash flow for it to repay the loan and for the IDA to receive a return on its investment.
ARP na základe toho mohla očakávať, že PZL Wrocław vytvorí dostatočný peňažný tok na splatenie svojej pôžičky a že ARP dostane výnos zo svojej investície.
The Commission observes that it is normal business behaviour for a majority shareholder that is in the process of selling a company to grant a small bridging loan, if that loan is necessary to take advantage of business opportunities and ensures that the sale is concluded smoothly.
Komisia poznamenáva, že je bežným podnikateľským správaním väčšinového akcionára, ktorý je v procese predaja spoločnosti, poskytnúť malý prekleňovací úver, ak je tento úver potrebný na využitie podnikateľských príležitostí a zabezpečí, aby sa predaj hladko ukončil.
The Commission takes the view that the 2008 loan, which, furthermore, was adequately secured and provided for interest at the reference rate, was granted by the IDA in line with that logic.
Komisia zastáva názor, že ARP poskytla pôžičku z roku 2008, ktorá bola okrem toho primerane zabezpečená a prinášala úroky za referenčnú sadzbu, v súlade s touto logikou.
On this basis, the Commission is satisfied that the 2008 loan was granted in line with the market economy investor principle and therefore does not constitute state aid within the meaning of Article 107(1) of the TFEU.
Komisia je na základe uvedených skutočností presvedčená, že pôžička z roku 2008 bola poskytnutá v súlade so zásadou investora v trhovom hospodárstve, a preto nepredstavuje štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
The debt-for-equity swap in connection with the 2007 and 2008 loans
Výmena dlhu z pôžičiek z rokov 2007 a 2008 za kmeňové akcie
By agreeing to first swap its debt for equity and then passing on the entire proceeds of the sale of the equity to PZL Hydral to enable it to settle its outstanding liabilities to public bodies as provided for in the Plan, the IDA effectively waived debts of PLN 17,2 million, recovering only [> PLN 1053196,36].
ARP odsúhlasením najprv výmeny dlhu za kmeňové akcie a následným prenechaním všetkých príjmov z predaja v prospech PZL Hydral, aby táto spoločnosť mohla podľa plánu vyrovnať svoje nevyrovnané záväzky voči verejným orgánom, ARP v skutočnosti odpísala dlhy vo výške 17,2 mil. PLN a dostala späť iba [>1053196,36 PLN].
It is necessary to establish whether the debt-for-equity swap involves an advantage granted by the IDA to PZL Wrocław.
Je potrebné stanoviť, či výmena dlhu za kmeňové akcie nezahŕňala výhodu, ktorú ARP poskytla PZL Wrocław.
To that end, the Commission must determine whether, in performing this transaction, the IDA complied with the private creditor rule as defined in points 188 and 189.
Komisia musí na tento účel zistiť, či ARP pri vykonaní tejto transakcie dodržala zásadu súkromného veriteľa, ako sa definuje v odôvodneniach 188 a 189.
The Commission also notes that the IDA had no expectation of finding a buyer other than […] for the shares it had obtained in PZL Wrocław as a result of the debt-for-equity swap (see point 210).
Komisia takisto poznamenáva, že ARP neočakávala, že nájde iného kupujúceho na akcie, ktoré dostala od PZL Wrocław v dôsledku výmeny dlhu za kmeňové akcie (pozri odôvodnenie 210), ako […].
In order to ensure that the deal was successful, the IDA had to ensure that it could settle the liabilities of the public creditors, in so far as they had mortgages on the assets of PZL Wrocław, as otherwise it would not have been in a position to honour the commitment to transfer all assets free from collateral.
ARP s cieľom zaručiť, aby bol obchod úspešný, musela zabezpečiť, aby mohla vyrovnať záväzky voči verejným veriteľom, keďže mali záložné práva na aktíva PZL Wrocław, pretože inak by nemohla prijať záväzok previesť všetky aktíva, ktorý neslúžia ako zábezpeka.
Moreover, if the sale of PZL Wrocław - which was the event on which restructuring of public liabilities by way of partial repayments was based - did not proceed, the tax authorities would enforce their claims pursuant to the Tax Code (see point 144).
Navyše ak by sa predaj PZL Wrocław, na ktorom sa zakladala reštrukturalizácia verejných záväzkov prostredníctvom čiastočných splatení, – neuskutočnil, daňové orgány by vymáhali svoje pohľadávky podľa daňového zákonníka (pozri odôvodnenie 144).
In addition, in view the financial situation of PZL Wrocław, the failure of the sale agreement would lead to PZL Wrocław's bankruptcy (see point 52).
Okrem toho vzhľadom na finančnú situáciu PZL Wrocław by neuzavretie dohody o predaji viedlo ku konkurzu PZL Wrocław (pozri odôvodnenie 52).
Therefore the Commission concludes that the only alternative to accepting the de facto waiver of PLN 17,2 million was to put PZL Wrocław and PZL Hydral into liquidation.
Komisia preto konštatuje, že jedinou alternatívou k odsúhlaseniu de facto zrieknutia sa 17,2 mil. PLN bolo dať PZL Wrocław a PZL Hydral do likvidácie.
In the event of bankruptcy, the study concludes that ordinary creditors will not receive anything, as many of the assets are encumbered by pledges and mortgages and, in addition, the tax authorities will be able to enforce their claims against PZL Wrocław (see points 143 et seq.).
V štúdii sa konštatuje, že bežní veritelia v prípade konkurzu nedostanú nič, pretože veľká časť aktív je zaťažená záložnými právami a hypotékami a daňové úrady budú navyše schopné vymôcť svoje pohľadávky voči PZL Wrocław (pozri odôvodnenie 143 a nasl.).
The Commission has confirmed this information by examining the financial reports of PZL Wrocław and by analysing implementation of Polish law, and has reached the conclusion that Ernst&Young's assessment is justified.
Komisia potvrdila tieto informácie na základe preskúmania finančných výkazov PZL Wrocław a analýzy vykonávania poľského práva a dospela k záveru, že hodnotenie Ernst&Young je opodstatnené.
As a result, the Commission considers that the value of the ordinary pledge on receivables which secures the 2008 loan is without any value in a liquidation scenario.
Komisia sa preto domnieva, že hodnota bežného záložného práva na pohľadávky, ktorými bola zabezpečená pôžička z roku 2008, je v prípade scenára likvidácie nulová.
Furthermore, the pledge on […]% of the shares is without any value in the liquidation scenario, as the value of the shares themselves is nil.
Okrem toho, záložné právo na […] % akcií nemá v prípade scenára likvidácie žiadnu hodnotu, pretože hodnota samotných akcií je nulová.
Therefore, in order to establish what the IDA would obtain in a liquidation scenario, it is necessary to estimate the profits it could expect from selling the items on which it has registered pledges.
S cieľom preskúmať, čo by ARP získala v prípade scenára likvidácie, je preto potrebné odhadnúť zisky, ktoré by mohla očakávať z predaja položiek, na ktoré má registrované záložné práva.
The supplement to the Ernst&Young study notes that the machinery on which the IDA had pledges for the 2007 loan had a book value in 2007 of PLN 5,5 million, whereas the machinery on which it had pledges for the 2008 loan had a book value of PLN 2,8 million in 2008.
V dodatku k štúdii Ernst&Young sa poznamenáva, že stroje, na ktoré mala ARP záložné práva pri pôžičke z roku 2007, mali v roku 2007 účtovnú hodnotu 5,5 mil. PLN, zatiaľ čo stroje, na ktoré mala záložné práva pri pôžičke z roku 2008, mali v roku 2008 účtovnú hodnotu 2,8 milióna PLN.
In the supplement to the Ernst&Young study the assessment of the liquidation value of the pledges registered in favour of the IDA was based on the book value of the assets entered in PZL Wrocław's audited financial reports (see points 151 and 152) as at 31 January 2010, i.e. PLN 2,1 million.
V dodatku k štúdii Ernst&Young sa ocenenie likvidačnej hodnoty záložných práv registrovaných v prospech ARP zakladalo na účtovnej hodnote aktív uvedených v auditovaných finančných výkazoch PZL Wrocław (pozri odôvodnenia 151 a 152) k 31. januáru 2010, t. j. 2,1 milióna PLN.
The Commission considers that the book value of the fixed movable assets (serving as a pledge for the 2007 and 2008 loans), as entered in the audited financial report, is an appropriate starting point for assessing their liquidation value.
Komisia sa domnieva, že účtovná hodnota dlhodobého hnuteľného majetku (ktorý slúžil ako záloha pri pôžičkách z rokov 2007 a 2008) zaúčtovaná v auditovaných finančných výkazoch, predstavuje vhodné východisko pre posúdenie ich likvidačnej hodnoty.
The Commission notes first that the large difference between the book value and the net asset value which the 2008 study evaluating PZL Wrocław had found was due to a significant increase in the value of real estate.
Komisia v prvom rade poznamenáva, že veľké rozdiely medzi účtovnou hodnotou a čistou hodnotou aktív, ktoré sa zistili v štúdii z roku 2008, na základe ktorej sa ohodnocovala spoločnosť PZL Wrocław, boli spôsobené podstatným nárastom hodnoty nehnuteľností.
No correction was made for the value of machinery.
V prípade hodnoty strojov sa nerobili žiadne korekcie.
Second, the Commission notes that, in view of the short period of time between the establishment of the pledge and the assessment, there are no other indications that the book value does not reflect the conservatively estimated value of the machinery.
Po druhé Komisia poznamenáva, že vzhľadom na krátky čas medzi zriadením záložného práva a posúdením, neexistujú žiadne iné náznaky, že účtovná hodnota neodzrkadľuje konzervatívne odhadnutú hodnotu strojov.
The supplement to the Ernst&Young study argues that in the event of liquidation, these assets would have to be sold in a fire sale at a 50 % reduction, and that therefore the expected value is PLN 1053196,36.
V dodatku k štúdii Ernst&Young sa tvrdí, že v prípade likvidácie by sa tieto aktíva museli predať vo výpredaji za cenu zníženú o 50 % a že očakávaná hodnota je preto 1053196,36 PLN.
The Commission acknowledges that assets such as machinery that are put up for sale in the context of liquidation are usually sold below their book value.
Komisia uznáva, že aktíva, ako sú stroje, ktoré sú dané na predaj v rámci likvidácie, sa zvyčajne predávajú pod ich účtovnú hodnotu.
The Commission considers that the 50 % discount is justified for the reasons stated by Ernst&Young, and described in point 147 above.
Komisia sa domnieva, že zľava vo výške 50 % je opodstatnená na základe dôvodov, ktoré uviedla Ernst&Young a ktoré sú opísané v odôvodnení 147.
It considers in particular that the evaluation of their hypothetical value in the event of bankruptcy was done using a methodology which can be considered appropriate for the purpose of determining the realisable value of claims vis-à-vis borrowers under threat of bankruptcy, taking account of the specific type of machinery to be sold, the contingency of sales on a specific customer (the Ministry of Defence) which is cutting its spending in the light of the need to adapt to the downturn in tax revenue resulting from the crisis.
Domnieva sa predovšetkým, že ohodnotenie ich hypotetickej hodnoty v prípade konkurzu sa vykonalo použitím metodiky, ktorá sa môže považovať za vhodnú na účel stanovenia realizovateľnej hodnoty pohľadávok voči dlžníkom ohrozených konkurzom, pričom sa zohľadňuje konkrétny typ strojov, ktoré sa majú predať, podmienenosť predaja konkrétnemu zákazníkovi (ministerstvo obrany), ktorý znižuje svoje výdavky vzhľadom na potrebu prispôsobiť sa poklesu daňových príjmov v dôsledku krízy.
The Commission therefore concludes that, on the basis of the information available to it when the present decision was adopted, the bankruptcy value of the IDA's outstanding loans was PLN 1053196,36.
Komisia preto konštatuje, že na základe informácií, ktoré mala k dispozícii v čase prijatia tohto rozhodnutie, bola konkurzná hodnota nevyrovnaných pôžičiek ARP 1053196,36 PLN.