natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This guarantee does not cover the portion of the LA operation granted on behalf of the Banque de France.
Táto záruka sa netýka podielu podpory pri zvyšovaní likvidity poskytnutého na účet Národnej banky Francúzska.
According to the information communicated by the BNB to the Commission, the LA operation was approved by the Governing Council of the European Central Bank (‘ECB’) up to a maximum amount of EUR […] billion. This facility was used by Dexia essentially between October and November 2008.
Podľa informácií, ktoré oznámila BNB Komisii, podpora pri zvyšovaní likvidity bola schválená Radou guvernérov Európskej centrálnej banky (ďalej len „ECB“) do výšky maximálnej sumy […] miliárd EUR. Túto facilitu využila skupina Dexia hlavne od októbra do novembra 2008.
In its decision of 19 November 2008 mentioned above, the Commission authorised the LA operation as an emergency rescue measure for a period of six months from its establishment.
V už uvedenom rozhodnutí z 19. novembra 2008 Komisia povolila podporu pri zvyšovaní likvidity ako núdzové záchranné opatrenie na lehotu šiestich mesiacov po jeho zavedení.
However, in its notification to the Commission of the Dexia restructuring plan, on 17 February 2009, the Belgian Government also requested, as a precautionary measure, the extension until 31 October 2009 of the possibility of Dexia using LA operations provided by the BNB, if the Commission were to consider that this measure contained State aid elements.
V oznámení Komisii o pláne na reštrukturalizáciu skupiny Dexia zo 17. februára 2009 však belgická vláda tiež preventívne požiadala o predĺženie možnosti pre skupinu Dexia využiť podporu pri zvyšovaní likvidity od BNB až do 31. októbra 2009 za predpokladu, že by Komisia usúdila, že toto opatrenie obsahuje prvky štátnej pomoci.
THE FSA MEASURE
OPATRENIE FSA
CONTEXT
SÚVISLOSŤ
To recap, the Financial Products (‘FP’) activity was excluded from the FSA activities sold to Assured Guaranty.
Pripomíname, že činnosť Financial Products (ďalej len „FP“) bola vylúčená z činností FSA predaných spoločnosti Assured Guaranty.
The FP activity essentially consists in (i) the collection of deposits from third parties whom FSA undertakes to remunerate for those deposits at a specific level under guaranteed investment contracts (or ‘GICs’) and (ii) the reinvestment of these deposits in securities with a higher yield than the cost of the guaranteed investments, thereby generating in principle a positive net profit margin.
Činnosť FP v podstate spočíva i) v prijatí vkladov od tretích subjektov, ktorých vklady sa FSA zaväzuje odmeňovať na úrovni určenej podľa zmlúv o garantovaných vkladoch (ďalej len „Guaranteed Investment Contracts“ alebo „GIC“) a ii) v opätovnom investovaní týchto vkladov do cenných papierov s vyšším výnosom ako garantované vklady GIC, vytvárajúcich v zásade kladnú čistú úrokovú maržu.
Technically, the GICs are concluded by subsidiaries of FSA (‘GIC Companies’), which, in turn, lend the proceeds of those deposits to another company in the group, FSAM, which puts together and manages the asset portfolio intended to meet the liabilities and repayment obligations towards the counterparties of the GICs.
Technicky sa GIC uzatvárajú dcérskymi spoločnosťami FSA (ďalej len „GIC Companies“), ktoré zasa požičiavajú výnos z týchto vkladov ďalšej spoločnosti skupiny FSAM, ktorá vytvára a riadi portfólio aktív určené na to, aby sa čelilo pasívam a záväzkom splácania splatným protistranám GIC.
FSAM and the GIC Companies, which come under the FP activity, were thus excluded from the group of activities sold to Assured Guaranty and remained under Dexia’s ownership.
Spoločnosti FSAM a GIC Companies ako súčasti činnosti FP tak boli vylúčené z okruhu činností predaných spoločnosti Assured Guaranty a zostali v okruhu skupiny Dexia.
FSAM’s portfolio of assets essentially comprises securities linked to the US real estate sector, whose market value and/or ratings have declined sharply due to the subprime crisis and the financial crisis.
Portfólio aktív FSAM zahŕňa hlavne cenné papiere viazané na americký sektor nehnuteľností, ktorého trhová hodnota a/alebo ratingy sa silne znehodnotili vplyvom krízy subprime sektoru a finančnej krízy.
To the extent that FSA guarantees assets and liabilities of the FP activity, the exclusion of this activity from the scope of the sale necessarily means that Dexia must guarantee the FP activities, so that guarantees given by FSA are not called upon.
Pokiaľ FSA ručí za aktíva a pasíva činnosti FP, vylúčenie tejto činnosti z okruhu predaja nevyhnutne predpokladá, že skupina Dexia ručí za činnosti FP tak, že nie je potrebné sa odvolávať na záruky poskytované spoločnosťou FSA.
Given Dexia’s difficult financial situation and the maximum theoretical amount of the guarantee under the GICs, it was vital from the point of view of the purchaser of FSA, Assured Guaranty, that Dexia should be itself guaranteed by the Belgian and French States.
Vzhľadom na ťažkú finančnú situáciu skupiny Dexia a na rozsah súm, ktoré by mohli byť teoreticky požadované v rámci GIC, bolo zas potrebné z hľadiska nadobúdateľa spoločnosti FSA Assured Guaranty, aby Dexia mala protizáruku belgického a francúzskeho štátu.
MAIN TERMS
HLAVNÉ PODMIENKY
The put is a contract under which FSAM is entitled to sell to Dexia SA and/or DCL certain assets included in the FSAM portfolio as of 30 September 2008 (totalling USD 16,98 billion in residual nominal value) upon the occurrence of certain trigger events, as listed below:
Put je zmluva, na základe ktorej FSAM má právo predať skupine Dexia SA a/alebo subjektu DCL niektoré aktíva obsiahnuté v portfóliu FSAM k 30. septembru 2008 (predstavujúcom celkovo 16,98 miliárd USD v zostatkovej hodnote al pari) v prípade, že by došlo k niektorým spúšťacím udalostiam, tak ako sú uvedené ďalej:
in the event of asset default, i.e. a failure to pay the principal or the interest due on the assets of the portfolio at the final maturity: in this case, the put relates to the assets concerned, which are sold to Dexia at their residual nominal value plus accrued interest,
v prípade zlyhania aktív, teda ak istina alebo dlžný úrok z aktíva portfólia nie sú zaplatené v lehote splatnosti: za tohto predpokladu sa opcia s právom predaja týka príslušných aktív, ktoré sa predajú skupine Dexia za ich zostatkovú hodnotu al pari zvýšenú o dlžné úroky,
in the event of Dexia’s insolvency, in which case the put relates to all the assets of FSAM’s portfolio to which the put option relates or to a number of assets with a residual nominal value equal to the total value of the liabilities pursuant to the GICs, if this amount is lower.
v prípade platobnej neschopnosti skupiny Dexia, keď sa opcia s právom predaja týka všetkých aktív portfólia FSAM krytých opciou s právom predaja alebo radu aktív, ktorých zostatková hodnota al pari sa rovná celkovej hodnote pasív podľa zmlúv GIC, ak táto druhá suma je nižšia ako prvá.
The assets concerned are sold at their residual nominal value plus accrued interest,
Príslušné aktíva sa predajú za ich zostatkovú hodnotu al pari zvýšenú o dlžné úroky,
in the event of liquidity default, i.e. a failure by Dexia to meet its obligations under liquidity agreements concluded or to be concluded in favour of FSAM: in this case, the put relates to a number of assets with a residual nominal value equal to the amount of the liquidity default, which are sold to Dexia at their residual nominal value plus accrued interest,
v prípade zlyhania likvidity, teda ak si Dexia neplní svoje záväzky podľa dohovorov o likvidite, ktoré boli uzatvorené alebo sa majú uzatvoriť v prospech FSAM: za týchto predpokladov sa opcia s právom predaja týka radu aktív, ktorých zostatková hodnota al pari sa rovná sume zlyhania likvidity a ktoré sa predajú skupine Dexia za ich zostatkovú hodnotu al pari zvýšenú o dlžné úroky,
in the event of collateral default, i.e. failure by Dexia to provide FSAM with collateral in an amount equal to the difference between the value of the liabilities pursuant to the GICs and the market value of the assets of FSAM, after applying a haircut to these assets: in this case, the put relates to a number of assets with a residual nominal value equal to the amount of the collateral default, which are sold to Dexia at their residual nominal value plus accrued interest.
v prípade zlyhania kolaterálu, teda ak Dexia neposkytne spoločnosti FSAM kolaterál vo výške rozdielu medzi hodnotou pasív podľa zmlúv GIC a trhovou hodnotou aktív FSAM po odpočítaní marže (haircut) z týchto aktív: za tohto predpokladu sa opcia s právom predaja týka radu aktív, ktorých zostatková hodnota al pari sa rovná sume zlyhania kolaterálu a ktoré sa predajú skupine Dexia za ich zostatkovú hodnotu al pari zvýšenú o dlžné úroky.
Under the States’ guarantee contract, the Belgian State (62,4 %) and the French State (37,6 %) each undertake to guarantee severally, but not jointly, Dexia’s obligations under the put agreement referred to above, but after deduction of excluded assets (‘excluded assets’) to a value of approximately USD 4,5 billion so that the par value of the assets included in the portfolio to which the guaranteed put relates (‘covered assets’) is equal to USD 12,48 billion.
V rámci dohody o záruke štátov sa belgický štát (v rozsahu 62,4 %) a francúzsky štát (v rozsahu 37,6 %) zaväzujú, že každý bude ručiť bez solidarity medzi sebou za dlhopisy skupiny Dexia podľa už uvedenej zmluvy Put, ale po odpočítaní vylúčených aktív (ďalej len „vylúčené aktíva“) v hodnote približne 4,5 miliardy USD tak, že suma al pari aktív zahrnutých do portfólia krytého zaručenou zmluvou Put (ďalej len „kryté aktíva“) dosahuje 12,48 miliardy USD.
The States’ guarantee is autonomous, first demand, irrevocable and unconditional.
Záruka štátov je nezávislá, na prvé požiadanie, neodvolateľná a bezpodmienečná.
It is capped at a total of USD 16,98 billion (consisting of a maximum of USD 12,48 billion of repayment of residual nominal value and USD 4,5 billion of interest), which will gradually be reduced with the amortisation of the portfolio.
Jej horná hranica dosahuje celkovú sumu 16,98 miliardy USD (zahŕňajúcu maximálne 12,48 miliardy USD na splatenie zostatkovej hodnoty al pari a 4,5 miliardy USD úrokov), ktorá bude postupne znižovaná s amortizáciou portfólia.
Should one of the trigger events occur, FSAM, acting via its agent, will first of all ask Dexia to honour its commitments under the put agreement, and subsequently make that request to the States upon expiry of certain time limits in the event of default by Dexia or its bankruptcy.
V prípade, že nastane niektorá zo spúšťacích udalostí, FSAM požiada najprv prostredníctvom svojho agenta skupinu Dexia, aby si splnila svoje záväzky v rámci zmluvy Put, a následne o to požiada štáty po uplynutí niektorých lehôt v prípade zlyhania alebo konkurzu skupiny Dexia.
The States will be reimbursed by Dexia for being called upon under the guarantee (i) in cash where the total payments remain less than or equal to a first tranche of USD 4,5 billion and (ii) in shares and, where applicable, in profit shares, beyond that amount.
Skupina Dexia vyplatí štáty na základe ich výziev podľa záruky i) v hotovosti, kým celkové platby budú nižšie alebo rovnaké ako prvá tranža 4,5 miliardy USD, a ii) formou akcií a prípadne podielov na zisku nad túto sumu.
However, although the excluded assets referred to above are not covered by the States’ guarantee, calls made in relation to the excluded assets will be offset against the amount of the first tranche of USD 4,5 billion, for which the States shall be entitled to direct recourse in cash against Dexia.
Hoci už uvedené vylúčené aktíva nie sú kryté zárukou štátov, výzvy uskutočnené v rámci vylúčených aktív sa pripočítajú k sume prvej tranže 4,5 miliardy USD, pri ktorej majú štáty možnosť priamo požadovať od skupiny Dexia hotovosť.
The guarantee gives rise to remuneration payable annually by Dexia to the Belgian and French States of 113 basis points in relation to coverage of the risk of default on the guaranteed put, plus 32 basis points in relation to coverage of the risk of Dexia failing to honour its liquidity commitments towards FSAM.
Na záruku sa vzťahuje odmena splatná ročne skupinou Dexia belgickému a francúzskemu štátu vo výške 113 bázických bodov v rámci krytia rizika zlyhania zo zaručenej zmluvy Put, ku ktorej sa pripočíta 32 bázických bodov v rámci krytia rizika zlyhania skupiny Dexia pri plnení jej záväzkov likvidity voči FSAM.
FSA (without FP) was sold on 1 July 2009 and the FSA measure took effect at the same time.
Predaj FSA (mimo FP) sa uskutočnil 1. júla 2009 a zároveň nadobudlo účinnosť opatrenie FSA.
The latest study of the valuation of the FSAM portfolio was communicated to the Commission on 18 March 2009 and was carried out by Société Générale (‘the consultant’), the independent expert appointed by the Belgian State, on the basis of the data as at 31 January 2009.
Posledná štúdia o valorizácii portfólia FSAM bola zaslaná Komisii 18. marca 2009 a uskutočnila ju Société Générale (ďalej len „konzultant“), nezávislý expert poverený belgickým štátom, na základe údajov zostavených k 31. januáru 2009.
Table 1 below shows the key data of the FSAM portfolio:
Hlavné údaje o portfóliu FSAM sú zhrnuté ďalej v tabuľke č. 1.
Key data of the FSAM portfolio (total)
Hlavné údaje o portfóliu FSAM (spolu)
Asset categories
Triedy aktív
Expected losses (baseline)
Očakávané straty (základ)
Expected losses (stress)
Očakávané straty (stres)
In million USD
V miliónoch USD
As % of total
V % z celku
(without ‘wrap’)
(mimo „wrap“)
The portfolio mainly comprises ‘US RMBS standard’, accounting for nearly 64 %, and more specifically ‘subprime’ securities (44 % of the portfolio) and ‘Alt-A’ (15 % of the portfolio).
Portfólio sa v zásade skladá z cenných papierov „US RMBS standards“ vo výške približne 64 % a presnejšie z cenných papierov „Subprime“ (44 % portfólia) a „Alt-A“ (15 % portfólia).
To a lesser extent, the portfolio is also exposed to ‘US Agency RMBS’ (8 % of the portfolio) and to securities enhanced by monoline insurers.
V portfóliu majú slabšie zastúpenie cenné papiere „US Agency RMBS“ (8 % portfólia) a cenné papiere, ktorých riziká znižujú poisťovacie spoločnosti, tzv. „monolines“.
The nominal value of the portfolio was USD 16,6 billion at 31 January 2009 and its average market value at the same date was [42,2-54,3] % of the nominal value, i.e. USD [7-9] billion.
Nominálna hodnota portfólia predstavovala 31. januára 2009 16,6 miliardy USD a jeho priemerná trhová hodnota v ten istý deň predstavovala [42,2 – 54,3] % nominálnej hodnoty, teda [7 – 9] miliárd USD.
The expected losses, in a baseline scenario, amounted to USD [2-3] billion, whereas in a stress scenario they were estimated at USD [3,5-4,5] billion.
Očakávané straty v základnom scenári predstavovali [2 – 3] miliardy USD, zatiaľ čo v stresovom scenári sa odhadli na [3,5 – 4,5] miliardy USD.
The real economic value (‘REV’) at 31 January 2009 was USD [13,6-14,6] billion under the baseline scenario and USD [12-13] billion under a stress scenario.
Reálna ekonomická hodnota (ďalej len „REH“) predstavovala k 31. januáru 2009 [13,6 – 14,6] miliardy v základnom scenári a [12 – 13] miliárd USD v stresovom scenári.
Table 2 below shows the key data of the FSAM portfolio, after deduction of the excluded assets:
Hlavné údaje portfólia FSAM po odpočítaní vylúčených aktív sú zhrnuté ďalej v tabuľke č. 2:
Key data of the FSAM portfolio (after deduction of the excluded assets)
Hlavné údaje o portfóliu FSAM (po odpočítaní vylúčených aktív)
Net of excluded assets, the nominal value of the portfolio was USD 12,2 billion at 31 January 2009 and its average market value at the same date was [36,9-45,1] % of the nominal value, i.e. USD [4,5-5,5] billion.
Okrem vylúčených aktív nominálna hodnota portfólia predstavovala k 31. januáru 2009 12,2 miliardy USD a jej priemerná trhová hodnota v ten istý deň predstavovala [36,9 – 45,1] % nominálnej hodnoty, teda [4,5 – 5,5] miliardy USD.
The expected losses, under a baseline scenario, amounted to USD [2-3] billion, whereas under a stress scenario they were estimated at USD [3,5-4,5] billion.
Očakávané straty pri základnom scenári predstavovali [2 – 3] miliardy USD, zatiaľ čo pri stresovom scenári sa odhadli na [3,5 – 4,5] miliardy USD.
The REV at 31 January 2009 was USD [9,2-10,2] billion under a baseline scenario and USD [7,7-8,7] billion under a stress scenario.
REH k 31. januáru 2009 predstavovala [9,2 – 10,2] miliardy USD pri základnom scenári a [7,7 – 8,7] miliardy USD pri stresovom scenári.
THE RESTRUCTURING PLAN
PLÁN NA REŠTRUKTURALIZÁCIU
The restructuring plan aims to refocus Dexia’s activities on its principal business lines and markets (that is to say, PWB and RCB activities in France, Belgium and Luxembourg); to reduce its risk profile and leverage; and to restore balance in its liquidity profile.
Plán na reštrukturalizáciu má za cieľ sústrediť činnosti skupiny Dexia na jej hlavné predmety a trhy (teda činnosti PWB a RCB vo Francúzsku, Belgicku a Luxembursku); znížiť jej rizikový profil a jej úroveň hybnej páky, ako aj opätovne vyvážiť jej profil likvidity.
The restructuring plan consists of a series of measures already put in place by Dexia and behavioural and structural measures which Dexia will have to implement during the restructuring period, under the supervision of the Member States concerned which have undertaken to ensure that they are observed.
Plán na reštrukturalizáciu spočíva v sérii opatrení, ktoré už skupina Dexia zaviedla, ako aj v opatreniach na zmenu správania a v štrukturálnych opatreniach, ktoré Dexia bude musieť zaviesť počas reštrukturalizácie pod kontrolou príslušných členských štátov, ktoré sa zaviazali zabezpečiť ich dodržiavanie.
Together, these measures allow a 35 % reduction in Dexia’s total balance sheet at 31 December 2014, compared to 31 December 2008, taking account of new turnover.
Všetky tieto opatrenia umožňujú znížiť o 35 % objem bilancie skupiny Dexia k 31. decembru 2014 v porovnaní s 31. decembrom 2008 a pritom zohľadňovať novú produkciu.
RESTORATION OF THE LONG-TERM VIABILITY UNDER NORMAL AND STRESS CONDITIONS
OBNOVA DLHODOBEJ ŽIVOTASCHOPNOSTI V BEŽNEJ SITUÁCII A V STRESOVEJ SITUÁCII
The Member States concerned have communicated detailed information to the Commission on the business model of the bank.
Príslušné členské štáty zaslali Komisii podrobné informácie o podnikateľskom modeli banky.
This information provides details notably on the following:
Tieto informácie poskytujú hlavne tieto podrobnosti:
group business plan for the period from 2009 to 2011 and projections of certain balance sheet and profit and loss account data to 2014 and 2017,
podnikateľský plán skupiny od roku 2009 do roku 2011 a prognózy niektorých údajov súvahy a výsledovky v horizonte rokov 2014 a 2017,
volumes and margins of outstanding amounts and new turnover by business line (PWB, RCB and other) and by geographical area, from 2009 to 2011,
objemy a marže zmeniek odovzdaných banke a novej produkcie podľa hlavných línií činnosti (PWB, RCB a iné) a podľa geografických oblastí od roku 2009 do roku 2011,
volumes and average costs of funding the group by source of funding (repos, guaranteed and unguaranteed bonds, mortgage bonds, deposits and other).
priemerné objemy a náklady na financovanie skupiny podľa zdrojov financovania (repo operácie, zaručené a nezaručené dlhopisy, dlhopisy na pôdny záloh, vklady a iné).
On the basis of this information, Dexia forecasts positive results throughout the restructuring period, from 2009 to 2014, and a Core Tier 1 ratio of between 11 % and 15 %.
Na základe týchto informácií skupina Dexia predpokladá pozitívne výsledky počas celého trvania reštrukturalizácie v rokoch 2009 až 2014 a základný ukazovateľ vlastného kapitálu (ďalej len „Core Tier 1“) v rozpätí od 11 % do 15 %.
Table 3 below shows Dexia’s projected results and Core Tier 1 ratio for each year from 2009 to 2014.
Ďalej uvedená tabuľka č. 3 zhŕňa za každý rok v období od 2009 do 2014 prognózy výsledkov a ukazovateľ Core Tier 1 skupiny Dexia.
Dexia’s projected results and Core Tier 1 ratio during the restructuring period
Prognózy výsledkov a ukazovateľ Core Tier 1 skupiny Dexia počas obdobia reštrukturalizácie
(Million EUR and %)
(Milióny EUR a %)
Net results before tax
Čisté výsledky pred zdanením
Total Dexia group
Spolu Dexia group
Core Tier 1 ratio
Ukazovateľ Core Tier 1
The Member States concerned also provided three types of stress simulations to establish the group’s resilience to external shocks.
Príslušné členské štáty tiež dodali tri druhy stresových simulácií, aby určili odolnosť skupiny voči vonkajším šokom.
The first type of stress test carried out by Dexia aimed to test the group’s resilience, until 2011, to the following variables: (i) GDP growth rate in various countries, (ii) three-month and five-year interbank rates and (iii) exchange rates of certain foreign currencies.
Prvý druh stresového testu uskutočnený skupinou Dexia mal za cieľ otestovať odolnosť skupiny až do roku 2011 voči týmto premenným: i) miera rastu HDP v rozličných krajinách; ii) úroveň medzibankových úrokových sadzieb za tri mesiace a päť rokov a iii) výmenný kurz niektorých zahraničných devíz.
With regard to the growth rate, hypotheses were drawn up for a baseline scenario and a stress scenario in line with the hypotheses used for other similar exercises recently conducted in Europe.
Pokiaľ ide o mieru rastu, sformulovali sa predpoklady pre základný a stresový scenár súbežne s predpokladmi použitými pri ďalších podobných skúškach, ktoré sa nedávno uskutočnili v Európe.
The results of the stress test, as carried out by Dexia, suggest that the group would remain in profit in 2010 and 2011, even in a stress scenario.
Výsledky stresového testu, tak ako ho uskutočnila skupina Dexia, naznačujú, že skupina by zostala zisková v rokoch 2010 a 2011 aj v prípade stresového scenára.
The pre-tax profit would amount to EUR […] million in 2010 and EUR […] million in 2011.
Zisk pred zdanením by dosiahol […] miliónov EUR v roku 2010 a […] miliónov EUR v roku 2011.
The second type of stress test carried out by Dexia was designed to test the resilience of the group to a rise in its market funding costs over a year of (i) 100 basis points and (ii) 200 basis points.
Druhý druh stresového testu uskutočnený skupinou Dexia mal za cieľ otestovať odolnosť skupiny voči zvýšeniu jej nákladov na financovanie na trhoch v priebehu roka, o i) 100 bázických bodov a ii) 200 bázických bodov.
The results of the stress test, as carried out by Dexia, indicate that the impact on the results of the group can be evaluated at EUR […] million, in the case of its funding costs rising by 100 basis points, and EUR […] million in the case of its funding costs rising by 200 basis points.
Výsledky stresového testu, tak ako ho uskutočnila skupina Dexia, ukazujú, že vplyv na výsledky skupiny možno odhadovať na […] miliónov EUR v prípade zvýšenia o 100 bázických bodov jej nákladov na financovanie a na […] miliónov EUR v prípade zvýšenia o 200 bázických bodov jej nákladov na financovanie.
The third type of stress test carried out by Dexia was designed to test the group liquidity and more specifically the group liquidity position in exceptional circumstances, by comparing the liquidity potentially required with the liquidity potentially available in such circumstances.
Tretí druh stresového testu uskutočnený skupinou Dexia mal za cieľ otestovať likviditu skupiny a osobitnejšie pozíciu likvidity skupiny za mimoriadnych okolností porovnaním potenciálne vyžadovanej likvidity s potenciálne disponibilnou likviditou za týchto okolností.
The stress test horizon is one month.
Horizontom stresového testu je jeden mesiac.
The scenario applied combines the impact of an idiosyncratic shock linked to Dexia and the consequences of a general liquidity crisis.
Uplatnený scenár spája vplyv idiosynkratického šoku spojeného so skupinou Dexia s dôsledkami všeobecnej krízy likvidity.
This liquidity stress test was undertaken both by Dexia and by its supervisory authority (the Banking, Finance and Insurance Commission, ‘CBFA’).
Tento test likvidity vykonala tak skupina Dexia, ako aj jej orgán pre dohľad (Banková, finančná komisia a komisia pre poisťovne, ďalej len „CBFA“).
BEHAVIOURAL COMMITMENTS
ZÁVÄZKY V OBLASTI ZMENY SPRÁVANIA