natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Compatibility of the asset relief measure with the internal market
Zlučiteľnosť opatrení na očistenie aktív s vnútorným trhom
The Commission examines asset relief measures in accordance with Article 107(3)(b) TFEU and on the basis of the Impaired Assets Communication [18].
Komisia skúma opatrenia na očistenie aktív podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ a na základe oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami [18].
According to the Impaired Assets Communication measures which relieve the beneficiary bank from (or compensate for) the need to register either a loss or a reserve for a possible loss on its impaired assets and/or free regulatory capital for other uses are asset relief measures which need to be investigated using specific criteria to check whether they are compatible with the internal market.
Po oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami ide v prípade opatrení, ktoré banke ušetria výkaz strát alebo vytváranie zákonných rezerv pre možné výpadky aktív so zníženou hodnotou (alebo ich kompenzujú) a/alebo uvoľnia vlastný kapitál, o opatrenia na očistenie aktív, ktoré treba na základe osobitných kritérií preskúmať, či sú zlučiteľné s vnútorným trhom.
This investigation is carried out using the following criteria: (i) eligibility of the assets, (ii) transparency and disclosure, (iii) management of the impaired assets, (iv) suitability and consistency of the valuation method, (v) appropriateness of the compensation and burden sharing and (vi) need for the assessment of the restructuring plan by the Commission.
Kontrola sa vykoná na základe týchto kritérií: i) spôsobilosť aktív; ii) transparentnosť a zverejnenie; iii) riadenie aktív; iv) vhodnosť a konzistentnosť metódy ocenenia; v) primeranosť odmeny a rozdelenia bremena a vi) potreba kontroly predkladaného reštrukturalizačného plánu Komisiou.
In the opening decision the Commission established that the asset relief measure adopted for LBBW – apart from the criteria concerning the valuation method and the burden sharing including compensation – fulfils all the abovementioned criteria.
V oznámení o začatí konania Komisia konštatovala, že opatrenia na očistenie aktív v prospech LBBW – odhliadnuc od kritérií metódy ocenenia a rozloženia bremena vrátane odmeňovania – spĺňajú všetky uvedené kritériá.
However, Germany was able to essentially dispel these doubts through a number of amendment proposals.
Nemecku sa však viacerými pozmeňujúcimi návrhmi podarilo tieto pochybnosti v zásade rozptýliť.
As part of the investigation the Commission valued the portfolio with the support of internal Commission and external experts.
Komisia počas skúmania v spolupráci s internými a externými znalcami ocenila portfólio.
The Commission’s doubts with regard to the valuation of the eligible assets have consequently been confirmed.
Potvrdili sa preto pochybnosti Komisie vzhľadom na ocenenie aktív, ktoré sú spôsobilé na pomoc.
In the course of examining various asset relief measures various methods were proposed to the Commission which the banks concerned use to calculate the real economic value of a portfolio.
Počas kontroly jednotlivých opatrení na očistenie aktív boli Komisii predstavené rôzne metódy, ktoré dotknuté banky používajú pri výpočte skutočnej ekonomickej hodnoty portfólií.
In the case of structured credit products one possibility (the one selected by LBBW) consists of subjecting the assumptions regarding the counterparty risk, correlations und loan losses for the underlying assets to a stress test.
V prípade štruktúrovaných úverových produktov existuje možnosť (ktorú si zvolila LBBW) podrobiť predpoklady týkajúce sa pravdepodobností nesplatenia, korelácií a strát úverov pre príslušné aktíva stresovému testu.
During the examination of the question of whether the assumptions were cautious enough, the Commission based its findings on other cases, in particular on LBBW’s Sealink portfolio and on studies by third parties.
Pri skúmaní otázky, či predpoklady boli dostatočne opatrné, sa Komisia zamerala na iné prípady, najmä na portfólio Sealink banky LBBW a analýzy tretích subjektov.
In doing this different assumptions were used depending on the asset class.
Komisia pritom v závislosti od kategórie aktív vychádzala z rôznych predpokladov.
In order to establish how these assumptions would affect the ABS portfolio, the Commission asked LBBW’s experts to evaluate a size-weighted random sample with 40 positions and the five largest positions once again on the basis of these assumptions.
V snahe zistiť možný vplyv týchto predpokladov na portfólio ABS Komisia požiadala znalcov LBBW, aby vykonali testovanie na náhodnej vzorke váženej objemom so 40 položkami a opätovne vyhodnotili päť najväčších položiek na základe uvedených predpokladov.
Owing to the waterfall structure of the structured credit tranches, the use of the stress test assumptions produced very different effects.
V dôsledku kaskádovej štruktúry štruktúrovaných úverových tranží malo použitie predpokladov zo stresových testov veľmi rozdielne účinky.
In the case of some asset classes, such as non-conforming loans in the United Kingdom, the portfolio tranches were particularly robust.
Pri niektorých kategóriách aktív, ako sú napr. menej výhodné úvery v Spojenom kráľovstve, boli portfóliové tranže mimoriadne veľké.
Their real economic value consequently came very close to the market rate even in the case of cautious market rate assumptions, although their market value is generally below the nominal value.
Ich skutočná ekonomická hodnota sa tak dokonca i pri opatrných predpokladoch priblížila tesne k trhovému kurzu, hoci trhová hodnota obvykle nedosahuje nominálnu hodnotu.
The situation was quite different with the tranches of some Commercial Mortgage-Backed Securities and Commercial Mortgage Obligations.
Úplne odlišná situácia nastala pri tranžiach niektorých Commercial Mortgage-Backed Securities (cenné papiere zabezpečené hypotekárnymi úvermi) a Commercial Mortgage Obligations (hypotekárne záväzky).
With these asset classes the greatest discrepancies were not only between the two LBBW portfolios but also with regard to other cases.
Pri týchto kategóriách aktív sa neprejavili najväčšie rozdiely iba medzi oboma portfóliami LBBW, ale aj v ďalších prípadoch.
In the event, the evaluation of the random sample on the basis of these new, cautious assumptions produced a difference of EUR 143 million for a total random sample nominal value of EUR 1559 million compared with the price obtained by the LBBW experts using their ‘baseline case’ model.
Výsledkom hodnotenia náhodnej vzorky na základe nových, opatrných odhadov nominálnej hodnoty celej náhodnej vzorky vo výške 1559 mil. EUR je rozdiel vo výške 143 mil. EUR v porovnaní s cenou, ktorú stanovili znalci LBBW podľa modelu v rámci základného scenára (base case).
The Commission established the potential effects on the entire portfolio by extrapolation.
Možné vplyvy na portfólio ako celok stanovila Komisia na základe extrapolácie.
In doing this it took account of a number of qualitative aspects of the random sample, in order to avoid any disproportionate strengthening of certain effects.
Komisia pritom zohľadnila viaceré aspekty náhodnej vzorky s cieľom zabrániť neúmernému zvýrazneniu niektorých vplyvov.
According to the calculations the anticipated losses would be between EUR 2,9 billion and EUR 4,3 billion depending on the extrapolation method and correction factor.
Podľa výpočtov sa budú očakávané straty v závislosti od metódy extrapolácie a korekčného faktora pohybovať v rozpätí od 2,9 mld. do 4,3 mld. EUR.
Leaving aside certain portfolio-specific features which could have unjustified negative effects at portfolio level, the Commission comes to the conclusion that with the most balanced assessment the anticipated losses for the entire portfolio were EUR [3-4] billion.
Komisia po vylúčení niektorých aspektov týkajúcich sa portfólia s neodôvodnenými možnými negatívnymi vplyvmi na portfólio dospela k záveru, že pri najvyváženejšom skúmaní sa očakávané celkové straty portfólia budú pohybovať medzi [3 – 4] mld.
The real economic value is consequently estimated at EUR [14-15] billion, i.e. EUR [1-2] billion lower than in the notification.
EUR. Skutočná ekonomická hodnota tak bude stanovená na [14 – 15] mld. EUR, t. j. že bude o [1 – 2] mld.
Burden sharing
EUR nižšia, ako bolo oznámené. Rozdelenie bremena
According to the Impaired Assets Communication the banks should as far as possible themselves bear the costs associated with the impaired assets.
Podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami by banky mali v čo najväčšej možnej miere znášať náklady spojené so znehodnotenými aktívami.
The assets should therefore be transferred at a price which corresponds to the real economic value or lies below it.
Preto je potrebné previesť aktíva za rovnakú alebo nižšiu cenu, než je ekonomická hodnota týchto aktív.
A write-down to the real economic value first has to be carried out for this or, in the case of a guarantee, a ‘First Loss’ clause must be included, according to which the first loss to be borne by the beneficiary bank corresponds to the difference between the book value and the real economic value.
Preto je potrebné najskôr vykonať odpis na skutočnú ekonomickú hodnotu alebo v prípade záruky prijať ustanovenie o prvej strate (First Loss), podľa ktorej prvá strata, ktorú bude musieť banka prijímajúca pomoc znášať, zodpovedá rozdielu medzi účtovnou hodnotou a skutočnou ekonomickou hodnotou.
In the current State aid case the asset relief measure was carried out without a previous write-down to the real economic value of the ABS portfolio.
V danom prípade bolo opatrenie na očistenie aktív prijaté bez predchádzajúceho odpisu na skutočnú ekonomickú hodnotu portfólia ABS.
In order to ensure the requested burden sharing, however, LBBW promised to take on a First Loss which covers the initial losses from the guarantee portfolio amounting to a total of EUR 1.9 billion; in the meantime this amount has been fully written down.
V prípade garantovania požadovaného rozdelenia bremena však LBBW sľúbila, že prevezme primárne riziko (First Lost), ktoré pokryje prvú stratu zo záručného portfólia v celkovej výške 1,9 mld. EUR; táto suma bola medzičasom odpísaná v plnej výške.
As a result of the correction made by the Commission to the real economic value of the ABS portfolio, reducing it to EUR [1-2] billion lower than in the original valuation by the bank, the anticipated losses in the ABS portfolio are no longer offset in advance by a write-down or a sufficiently high first loss.
Vzhľadom na zámer Komisie upraviť skutočnú ekonomickú hodnotu portfólia ABS na sumu, ktorá je o [1 – 2] mld. EUR nižšia, ako bolo uvedené v pôvodnom ocenení bánk, očakávané straty z portfólia ABS sa nebudú ďalej zaznamenávať pomocou odpisu alebo znášaním primárneho rizika v dostatočnej výške (First Loss).
For this reason, in order to ensure the compatibility of the measures with the rules on State aid under the Impaired Assets Communication, an additional write-down must be made which takes account of the fall in the real economic value or, the case of a guarantee for assets, a correction of the ‘transfer value’ (i.e. a rise in the attachment point) to the real economic value must be undertaken.
Preto je potrebné kvôli dosiahnutiu zlučiteľnosti opatrení s pravidlami štátnej pomoci v zmysle oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami zabezpečiť dodatočný odpis, ktorým sa dosiahne zníženie skutočnej ekonomickej hodnoty, alebo je v prípade záruky na aktíva potrebné vykonať úpravu „prevodnej hodnoty“ (t. j. navýšenie bodov) na skutočnú ekonomickú hodnotu.
Such a write-down would not be possible in this case for accounting reasons without changing the structure of the transaction, as the structured securities are protected from potential losses through the asset relief measure.
Takýto odpis by z dôvodov účtovníctva ani nebol možný bez toho, aby sa nezmenila štruktúra transakcie, keďže štruktúrované cenné papiere sú prostredníctvom opatrení na očistenie aktív chránené pred možnými stratami.
Consequently the transfer value is above the real economic value.
V dôsledku toho je prevodná hodnota vyššia ako skutočná ekonomická hodnota.
In the event of an assumption of risk above the real economic value the criterion laid down in the Impaired Assets Communication of full ex ante burden sharing will not be fulfilled.
Kritérium úplného rozdelenia bremena ex ante v oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami nie je v prípade prevzatia rizík nad úrovňou skutočnej ekonomickej hodnoty splnené.
Consequently the aid element in the asset relief measure is correspondingly larger and can only be approved if the measure is accompanied by the introduction of conditions allowing the recovery of this additional aid at a later stage (e.g. by means of a claw-back mechanism) or far-reaching restructuring (cf. paragraph 41 and section 5.2 of the Impaired Assets Communication).
V dôsledku toho sa prvok štátnej pomoci v opatrení na očistenie aktív primerane zvýši a jeho povolenie je možné len v prípade, že opatrenie bude obsahovať ustanovenia, ktoré umožnia v budúcnosti požadovať vrátenie tejto dodatočnej pomoci napr. pomocou mechanizmu vrátenia (claw-back), alebo v prípade, že bude opatrenie počítať s rozsiahlou reštrukturalizáciou (pozri bod 41 a oddiel 5.2 oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami).
With a claw-back mechanism the beneficiary bank normally repays the advantage arising from the higher assumption of risk at a later stage, i.e. it would have to repay the entire amount secured by the guarantee which exceeds the real economic value.
Banka pri uplatnení mechanizmu vrátenia spravidla vráti zisk z prevzatia väčších rizík, t. j. je povinná vrátiť celú sumu poskytnutú v rámci záruky, ktorá presahuje skutočnú ekonomickú hodnotu.
If no full recovery (claw-back) is possible, far-reaching compensatory measures must be provided for.
V prípade, že sa vrátenie (claw-back) nedá zrealizovať v plnom rozsahu, je potrebné naplánovať ďalekosiahle vyrovnávacie opatrenia.
In the case of a guarantee the recovery can be achieved through an appropriate compensation for the amount exceeding the real economic value.
V prípade záruky sa vrátenie dá dosiahnuť primeranou odmenou za sumu presahujúcu skutočnú ekonomickú hodnotu. V danom prípade sa bude za záruku prevyšujúcu sumu 1,5 mld.
In the present case a compensation of 10 % p.a. is paid for the guarantee of EUR 1,5 billion.
EUR vyplácať odmena vo výške 10 % ročne. Táto odmena pokryje zisk z kapitálovej úľavy za zaručenú sumu 1,5 mld.
This compensation covers both the advantage arising from the capital relief for the guaranteed EUR billion 1,5 (current compensation rate 6,25 %) and the increase by 3,75 % (resulting in an overall amount of EUR 56,25 million p.a.) [19].
EUR (súčasná sadzba odmeny je 6,25 %), ako aj zvýšenie o 3,75 % (celková suma tak dosiahne 56,25 mil. EUR ročne) [19].
At first sight this increase may appear low.
Na prvý pohľad sa zdá byť toho zvýšenie zanedbateľné.
It should however be borne in mind that – as already pointed out – in the event of future losses the state guarantee only becomes effective if the first loss of EUR 1,9 billion has been fully utilised.
Treba však zvážiť – ako už bolo naznačené –, že v prípade budúcich strát sa štátne záruky poskytnú až po vyčerpaní znášania primárnych rizík vo výške 1,9 mld.
It is consequently unlikely that the guarantee will be taken up before the State of Baden-Württemberg as guarantor of the State aid has formed substantial reserves for such payments from the fees paid by LBBW [20].
EUR. Preto nie je pravdepodobné, že k využitiu záruky dôjde skôr, než spolková krajina Bádensko-Württembersko ako poskytovateľ štátnej pomoci vytvorí z poplatkov uhradených bankou LBBW rozsiahly rezervný fond pre platby tohto druhu [20].
As it is unclear when the potential losses determined by the Commission will occur, it may be that the fee payments will be sufficient to cover all the losses that may arise.
Keďže nie je jasné, kedy vzniknú potenciálne straty stanovené Komisiou, môže sa stať, že uhradené poplatky budú v súčte stačiť na pokrytie všetkých prípadných vzniknutých strát.
The increase in the compensation consequently contributes to dispelling the Commission’s original doubts regarding burden sharing.
Zvýšenie odmeny tak prispeje k rozptýleniu pôvodných pochybností Komisie týkajúcich sa rozdelenia bremena.
In addition the scale and extent of the restructuring to be carried out by the bank and the compensating measures should sufficiently compensate for any inadequacies in the prescribed recovery.
Okrem toho by rozsah a dosah bankou prisľúbenej reštrukturalizácie a vyrovnávacie opatrenia mali dostatočne kompenzovať prípadné nedostatky v stanovenej požiadavke o vrátení.
The Commission’s doubts regarding appropriate burden sharing could be dispelled on this point.
Pochybnosti Komisie v súvislosti s primeraným rozdelením bremena boli v tomto ohľade rozptýlené.
As the real economic value of the Sealink portfolio has been confirmed, no adjustments are necessary for this part of the arrangement.
Vzhľadom na potvrdenie skutočnej ekonomickej hodnoty portfólia Sealink nie sú v tejto časti potrebné žiadne úpravy.
Compensation
ODMEŇOVANIE
In its opening decision the Commission established that the compensation paid by the beneficiary bank takes adequate account of the risk of future losses which exceeds the risk expressed in the real economic value in accordance with the Impaired Assets Communication.
Komisia vo svojom rozhodnutí o začatí konania konštatovala, že odmena banky, ktorá je príjemcom pomoci, primerane zohľadňuje riziko budúcich strát presahujúcich podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými rizikami riziko vyjadrené v skutočnej ekonomickej hodnote.
The compensation was calculated on the basis of an interest rate, which would have been used as a basis for a corresponding recapitalisation, in which the equity capital relief effect was used as a yardstick in accordance with the Impaired Assets Communication.
Odmena bude stanovená na základe úrokovej sadzby pre príslušnú rekapitalizáciu, pričom podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami bude kritériom vplyv na odbremenenie vlastného kapitálu.
In view of the equity capital relief effect the compensation should however be reduced by 0,75 % to 6,25 % p.a.
Na základe vplyvu na odbremenenie vlastného kapitálu by však bolo potrebné znížiť odmenu o 0,75 % na 6,25 % ročne.
As according to the Recommendation of the European Central Bank of 20 November 2008 on recapitalisation measures a difference of 1,5 % exists between the price of tier 1 capital and tier 2 capital, a reduction of 150 basis points is appropriate [22].
Keďže v súlade s odporúčaním Európskej centrálnej banky z 20. novembra 2008 rozdiel medzi cenou kapitálu Tier-1 a kapitálu Tier-2 predstavuje v súvislosti s rekapitalizačnými opatreniami 1,5 %, zníženie o 150 bázických bodov je primerané [22].
If according to the Recapitalisation Communication 7 % can be regarded as appropriate compensation for tier 1 capital without the supply of liquidity, the tier 2 capital should then be compensated for at a rate of 5,5 %.
V prípade, že sa za primeranú odmenu za kapitál Tier-1 bez kapitálového prínosu podľa oznámenia o rekapitalizácii považuje 7 %, bude výška sadzby odmeny za kapitál Tier-2 stanovená na 5,5 %.
The average of both rates is 6,25 %.
Stredná hodnota oboch sadzieb je 6,25 %.
On the basis of the above considerations LBBW has to pay a capital relief effect of EUR 4,476 billion at 6,25 % p.a., which corresponds to an amount of EUR 279,75 million p.a.
Na základe uvedených dôvodov musí LBBW poskytnúť za kapitálovú úľavu vo výške 4,476 mld. EUR odmenu 6,25 % ročne, čo zodpovedá sume 279,75 mil. EUR ročne.
Together with the recovery amount of EUR 56,24 million this produces a compensation amount of EUR 336 million p.a. which, in view of the aspects explained above, is proportionate.
Spolu s 56,24 mil. EUR za vrátenie predstavuje celková suma odmeny 336 mil. EUR ročne, čo je vzhľadom na uvedené aspekty primeraná suma.
Compatibility of the restructuring aid with the internal market
Zlučiteľnosť pomoci na reštrukturalizáciu s vnútorným trhom
The Commission has to examine the continuation of all the current rescue measures as restructuring aid.
Komisia musí preskúmať pokračovanie v preskúmaní všetkých doterajších záchranných opatrení ako pomoci na reštrukturalizáciu.
Examination of whether the restructuring aid is compatible with the internal market is carried out against the background of the financial crisis on the basis of the Commission’s Restructuring Communication.
Preskúmanie zlučiteľnosti pomoci na reštrukturalizáciu s vnútorným trhom na pozadí finančnej krízy prebehne na základe oznámenia Komisie o reštrukturalizácii.
Although in previous decisions reference was made to the Community Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [23], the Commission has clarified in paragraph 49 of the Restructuring Communication that all aid which is notified to the Commission on or before 31 December 2010 will be examined as restructuring aid for banks on the basis of the Restructuring Communication rather than the Community Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty.
Aj keď sa v predchádzajúcich rozhodnutiach brali do úvahy usmernenia Spoločenstva o štátnej pomoci na záchranu a reštrukturalizáciu firiem v ťažkostiach [23], Komisia v bode 49 oznámenia o reštrukturalizácii jasne stanovila, že každá pomoc, ktorá bola Komisii notifikovaná 31. decembra 2010 alebo pred týmto termínom, sa preskúma na základe oznámenia o reštrukturalizácii, a nie na základe usmernení Spoločenstva o štátnej pomoci na záchranu a reštrukturalizáciu firiem v ťažkostiach ako pomoc na reštrukturalizáciu bánk.
As regards the necessity and range of a restructuring, it is not laid down in the Restructuring Communication under what conditions a bank may have to submit a restructuring plan, but reference is made to previous communications concerning this.
Pokiaľ ide o potrebu a dosah reštrukturalizácie, oznámenie o reštrukturalizácii nestanovuje, za akých podmienok musí banka v prípade potreby predložiť plán na reštrukturalizáciu, ale odvoláva sa v tejto súvislosti na predchádzajúce oznámenia.
The Commission holds the view that LBBW needs comprehensive restructuring as the aid prevented the closure of the bank by the banking supervisory authority and all in all corresponded to more than 2 % of the bank’s total impaired assets.
Komisia zastáva názor, že LBBW potrebuje rozsiahlu reštrukturalizáciu, keďže štátna pomoc zabránila tomu, aby bankový dozor banku zatvoril a odpísal spolu viac ako 2 % z celkového stavu jej rizikovo vážených aktív.
This view is in accord with paragraph 4 of the Restructuring Communication and paragraph 55 of the Impaired Assets Communication.
Toto stanovisko je v súlade s bodom 4 oznámenia o reštrukturalizácii a bodom 55 oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými rizikami.
Under the Restructuring Communication it must first be explained in the restructuring plan that the restructuring process which the beneficiary bank is subjected to is suitable to ensure the return to long-term viability.
Po prvé treba podľa oznámenia o reštrukturalizácii v pláne reštrukturalizácie uviesť, že proces reštrukturalizácie, ktorému sa banka prijímajúca pomoc podrobí, je vhodnou zárukou na obnovenie dlhodobej ziskovosti banky.
Secondly the amount of the aid must be limited to the minimum absolutely necessary and both the beneficiary and its shareholders should as far as possible participate in the restructuring with their own funds.
Po druhé výška štátnej pomoci musí byť obmedzená na nevyhnutné minimum a príjemca pomoci, ako aj akcionári sa podľa možnosti zapoja do reštrukturalizácie vlastnými prostriedkami.
Measures must be taken in order to limit distortions of competition which arise as a result of the fact that the market power of the beneficiary is artificially supported and in order to ensure the maintenance of a competitive banking sector.
Treba prijať opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže, ktorá vzniká v dôsledku umelej podpory postavenia príjemcu pomoci na trhu a na udržanie konkurencieschopného bankového sektora.