natgillin/translations-raw huggingface dataset:
IKB’s difficulties are related to the ongoing US subprime crisis, to which IKB and in particular one of its special purpose vehicles, Rhineland Funding Capital Corporation (hereinafter Rhineland), was heavily exposed [5].
Problémy IKB sú spojené s pretrvávajúcou krízou na trhu s rizikovými hypotekárnymi úvermi v USA, kvôli ktorej IKB, a najmä jedna z jej investičných spoločností Rhineland Funding Capital Corporation (ďalej len „Rhineland“), podstúpila veľké riziko [5].
The crisis triggered significant liquidity needs, which Rhineland (in cases where the commercial paper normally used was not fully subscribed) bridged by credit lines provided by commercial banks.
Z krízy vyplynuli problémy s likviditou, ktoré Rhineland (ak by bežne používané cenné papiere neboli úplne upísané) prekonala prostredníctvom pohotovostných úverov v obchodných bankách.
IKB provided liquidity facilities of about EUR 8,1 billion to Rhineland, which invested in structured credit portfolios, which included exposures to US subprime real-estate loans, and refinanced its investments by issuing asset-backed commercial paper.
IKB dala spoločnosti Rhineland k dispozícii viac likvidít vo výške približne 8,1 mld. EUR. Rhineland investovala do štruktúrovaných úverových portfólií, s čím sú takisto spojené riziká z amerických úverov na nehnuteľnosti z oblasti rizikových hypotekárnych úverov, a refinancovala svoje investície prostredníctvom emisie krátkodobých cenných papierov zabezpečených pohľadávkami (Commercial Papers, ďalej len „CP“).
Besides the direct liquidity facilities given to Rhineland, IKB provided indirect protection for Rhineland assets via the so-called Havenrock structure.
IKB okrem toho, že spoločnosti Rhineland priamo poskytla úvery, nepriamo poskytla ochranu položkám aktív spoločnosti Rhineland pred rizikom takzvanej štruktúry Havenrock.
The total risk exposure of the Havenrock-structure for IKB amounted to EUR 1,2 billion.
Riziko celkovej straty štruktúry Havenrock pre IKB bolo 1,2 mld.
Both the direct liquidity facilities given to Rhineland and the Havenrock structure were off balance sheet.
EUR. V prípade priamych facilít likvidity pre Rhineland, ako aj v prípade štruktúry Havenrock išlo o mimobilančné opatrenia.
IKB also held direct on-balance-sheet portfolio investments (likewise partly in the subprime segment) via subordinated debt instruments in the Rhinebridge structured investment vehicle and in other types of investment portfolios (such as collateralised debt obligations or CDOs).
Okrem toho mala IKB v súvislosti s podriadenými dlhmi v štruktúrovanom investičnom nástroji Rhinebridge (ďalej len „Rhinebridge“) a v ostatných druhoch investičných portfólií (napr. Collateralised Debt Obligations, „CDO“) aj priame bilančné portfóliové investície (čiastočne zo segmentu rizikových hypotekárnych úverov).
During summer 2007, part of the structured portfolios of Rhineland, Rhinebridge, and the CDOs, which were initially highly ranked, suffered significant downgrading by the rating agencies.
V lete 2007 príslušné ratingové agentúry podstatne znížili časti pôvodne veľmi vysoko hodnotených štruktúrovaných portfólií spoločností Rhineland a Rhinebridge a CDO.
As a result of the ongoing crisis in the US subprime mortgage market and as a direct consequence of the downgrading of subprime-backed assets by the rating agencies, valuations of certain assets traded in this market segment suffered.
Príčinou zníženia hodnoty niektorých cenných papierov obchodovaných v tomto trhovom segmente je pretrvávajúca kríza na americkom trhu s hypotekárnymi úvermi v oblasti rizikových hypotekárnych úverov a je tiež priamym následkom toho, že ratingové agentúry znížili hodnotu cenných papierov zabezpečených rizikovými hypotekárnymi úvermi.
This was the case in particular for Rhineland, whose ability to refinance its investment portfolio in the commercial paper market was therefore threatened.
Týkalo sa to najmä účelovo založenej investičnej spoločnosti Rhineland, ktorá podstúpila riziko, že na trhu s cennými papiermi už nebude môcť refinancovať svoje investičné portfólio.
Given that the commercial paper market had dried up, it was likely that Rhineland would draw upon the EUR 8,1 billion liquidity facilities provided by IKB, for which no provisions had been made in the latter’s balance sheet.
Vzhľadom na obmedzené obchodovanie na trhu s CP bolo pravdepodobné, že Rhineland použije facility likvidity vo výške 8,1 mld. EUR, ktoré jej dala k dispozícii IKB a ktoré však v súvahe IKB neboli zabezpečené.
Furthermore, the other on-balance sheet portfolio investments, such as Rhinebridge, were subject to considerable fair-value fluctuations which had to be accounted for in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS).
Okrem toho, na ostatné bilančné portfóliové investície ako Rhinebridge vo veľkej miere vplývalo kolísanie objektívnej hodnoty, ktoré bolo nevyhnutné evidovať podľa medzinárodných účtovných noriem (International Financial Reporting Standards – IFRS).
IKB’s difficulties arose out of portfolio investments of EUR 18,3 billion.
Príčinou problémov IKB sú portfóliové investície vo výške 18,3 mld.
The EUR 18,3 billion portfolio investments shown in the restated 2006/2007 accounts were initially held to a large extent off the balance sheet in Rhineland, and to a lesser extent on IKB’s balance sheet.
EUR. Portfóliové investície vo výške 18,3 mld. EUR, ktoré sú uvedené v upravenej súvahe za rok 2006/2007, sa v spoločnosti Rhineland pôvodne vo väčšine prípadov viedli mimobilančne a len v menšej miere sa vykazovali v súvahe IKB.
The off-balance sheet assets in Rhineland were worth EUR 11,5 billion on 31 March 2007 (and during the crisis).
Pokiaľ ide o mimobilančné aktíva v Rhineland, boli to aktíva v hodnote 11,5 mld. EUR (k 31.3.2007 a počas krízy).
Over time, their value has been reduced through sales and currency adjustments to EUR 6,3 billion in August 2008.
Prostredníctvom predaja a úpravy meny sa ich hodnota čoraz viac znižovala a v auguste 2008 dosahovala ich hodnota výšku 6,3 mld.
The on-balance-sheet portfolio investments were valued at EUR 6,8 billion in the restated 2006/2007 accounts.
EUR. V upravenej súvahe za rok 2006/2007 bola hodnota portfóliových investícií 6,8 mld. EUR.
First measure — risk shield
Prvé opatrenie: Ochrana proti riziku
On 27 July 2007, the German banking supervisory authority BaFin was informed by a German bank providing liquidity to IKB that it would withdraw the credit line.
Dňa 27. júla 2007 oznámila nemecká banka, ktorá poskytla banke IKB pohotovostný úver, spolkovému úradu pre finančný dohľad, že sa chystá tento úver ukončiť.
BaFin subsequently called KfW, the Federal Ministry of Finance and other concerned parties and announced that it would close the bank [6] if those parties did not take over the risks for IKB’s Rhineland commitment.
Následne spolkový úrad pre finančný dohľad oznámil KfW, spolkovému ministerstvu financií a ostatným zúčastneným stranám, že zatvorí IKB [6], ak uvedené strany neprevezmú riziká z účasti IKB na záväzkoch spoločnosti Rhineland.
In addition, it emerged that IKB’s subprime exposure was not limited to Rhineland but also included Rhinebridge and other direct subprime portfolio investments.
Okrem toho sa ukázalo, že položky rizikových hypotekárnych úverov IKB sa neobmedzovali na Rhineland, ale zahŕňali tiež Rhinebridge a iné portfóliové investície v oblasti rizikových hypotekárnych úverov.
On 29 July 2007 BaFin, the Federal Ministry of Finance, KfW and the three major German banking associations [7] agreed that KfW would intervene, in coordination with BaFin, by providing a risk shield for IKB.
Dňa 29. júla 2007 sa spolkový úrad pre finančný dohľad, spolkové ministerstvo financií, KfW a tri najväčšie nemecké združenia činné v oblasti poskytovania úverov [7] dohodli, že KfW po dohode so spolkovým úradom pre finančný dohľad zasiahne a za IKB prevezme ochranu pred rizikom.
The banking associations agreed to take over 30 % of the risks involved in the risk shield; this was confirmed in writing in an agreement between KfW and the three banking associations on 16 August 2007.
Združenia činné v oblasti poskytovania úverov vyhlásili, že sú pripravené prevziať 30 % rizík z ochrany pred rizikom. Táto dohoda medzi KfW a tromi uvedenými združeniami bola potvrdená písomne 16. augusta 2007.
In particular, KfW announced that in order to ensure IKB’s liquidity position it would:
KfW oznámila nasledujúce opatrenia na zabezpečenie bonity IKB:
provide a risk shield from Monday 30 July 2007 for all of IKB’s rights (fees) and obligations under the liquidity facilities provided to Rhineland for an amount of EUR 8,1 billion (this has since been reduced to EUR 6,3 billion, mainly because of exchange-rate movements); the formal assumption on 29 July 2007 of the obligations under the liquidity facilities provided to Rhineland will remain until the maturity or sale [8] of the structured credit portfolios; the maturity of such portfolios is generally more than five years,
Od pondelka 30. júla 2007 ochrana proti riziku pre všetky práva (poplatky) a povinnosti IKB v rámci facilít likvidity poskytnutých spoločnosti Rhineland vo výške 8,1 mld. EUR (táto hodnota sa medzitým znížila najmä na základe vývoja výmenného kurzu na 6,3 mld. EUR). Formálne prevzatie záväzkov vyplývajúcich z facilít likvidity poskytnutých spoločnosti Rhineland sa uskutočnilo 29. júla 2007 a je platné až do splatnosti alebo predaja [8] štruktúrovaných úverových portfólií. Lehota splatnosti uvedených portfólií je vo všeobecnosti dlhšia ako päť rokov.
protect IKB against losses of up to EUR 1 billion resulting from Rhinebridge and other on-balance-sheet subprime portfolio investments with a total value of EUR 6,8 billion.
Ochrana IKB proti stratám vo výške 1 mld. EUR na základe záväzkov v Rhinebridge a iných bilančných portfóliových investícií v oblasti rizikových hypotekárnych úverov vo výške celkom 6,8 mld. EUR.
Germany originally estimated that the total expected losses from the risk shield given to IKB by KfW and the banking associations would amount to EUR 3,5 billion (EUR 2,5 billion for Rhineland and Havenrock, and EUR 1 billion for Rhinebridge and other direct subprime portfolio investments [9].
Nemecko pôvodne odhadlo celkové predpokladané straty v rámci ochrany pred rizikom v prospech IKB, ktorú banke IKB poskytuje KfW a združenia činné v oblasti poskytovania úverov, na 3,5 mld. EUR [Rhineland a Havenrock: 2,5 mld. EUR, Rhinebridge a ostatné portfóliové investície v oblasti rizikových hypotekárnych úverov: 1 mld. EUR [9]].
In the original agreement of 29 July 2007, KfW and the banking associations allocated the expected losses from the risk shield as follows:
V pôvodnej dohode z 29. júla 2007 sa KfW a združenia činné v oblasti poskytovania úverov dohodli, že predpokladané straty z ochrany pred rizikom rozdelia takto:
KfW bears 70 % of the expected losses in principle, but with no upper limit concerning Rhineland, i.e. KfW bears 100 % of the losses above the amounts determined by the limits of the banking associations’ participation (see below),
V zásade KfW znáša 70 % predpokladaných strát, ale bez ohraničenia rizika týkajúceho sa Rhineland; teda straty, ktoré prevyšujú 30 % účasti združení činných v oblasti poskytovania úverov (pozri ďalej), znáša KfW vo výške 100 %.
the banking associations bear 30 % of the expected losses, limited to EUR 1 billion.
Združenia činné v oblasti poskytovania úverov prevezmú 30 % predpokladaných strát maximálne do 1 mld. EUR.
The risk distribution between KfW and the banking associations applies pari passu within the EUR 1 billion limit of the banking associations’ liability (see recital 18) independently of the distribution of the losses between the different portfolio investments (Rhineland, Rhinebridge or direct investments).
Rozloženie rizika medzi KfW a združenia činné v oblasti poskytovania úverov sa uplatňuje v rámci maximálneho limitu ručenia vo výške 1 mld. EUR pre združenia (pozri odôvodnenie 18) nezávisle od toho, na ktorom mieste ochrany (Rhineland, Rhinebridge alebo priame investície) sa straty realizujú, pričom uplatnenie nároku strán vzhľadom na dohodnuté rozloženie rizika je rovnocenné.
In addition to their participation in the risk shield, the three banking associations agreed to use their influence with their members to ensure that they would reopen the credit lines to IKB that they had closed when the crisis emerged.
Združenia činné v oblasti poskytovania úverov okrem svojej účasti na ochrane pred rizikom vyhlásili, že sú pripravené ovplyvniť svojich členov tak, aby pre IKB opäť otvorili pohotovostné úvery, ktoré na začiatku krízy zatvorili.
Furthermore, the agreement of 16 August 2007 indicates that KfW will, in its role as pool leader, negotiate an appropriate fee for the risk shield and arrange for repayment of all expenses incurred by the banking associations and KfW.
Okrem toho sa v dohode zo 16. augusta 2007 uvádza, že KfW si ako líder združení dohodne primeranú náhradu za ochranné opatrenia a prijme opatrenia na zaplatenie všetkých nákladov združení činných v oblasti poskytovania úverov a KfW.
While arrangements have been made for the repayment of expenses, the planned fee has been agreed and put in place the former idea was abandoned because it could have been interpreted as a […], which would have needed the approval of […].
Keďže v súvislosti so zaplatením bola dosiahnutá dohoda a prijaté príslušné opatrenia, diskutovalo sa o otázke náhrady, pretože je možné vysvetliť ju ako […], čo by vyžadovalo schválenie zo strany […].
The 30 % loss participation by the banking associations is distributed as follows between the associations:
30 % podiel rizika, ktorý združenia prevzali, sa medzi nich rozdelil takto:
50 % (BdB),
50 % Bundesverband deutscher Banken (ďalej len „BdB“),
16,7 % (BVR),
16,7 % Bundesverband der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (ďalej len „BVR“),
33,3 % (DSGV).
33,3 % Deutscher Sparkassen- und Giroverband (ďalej len „DSGV“).
BdB took a 50 % share because in the event of IKB’s insolvency, the private banks’ deposit guarantee fund would guarantee each individual account up to 30 % of IKB’s liable equity held by private and wholesale customers (about EUR 662 million per account on 26 September 2007) [10].
Združenie BdB prevzalo podiel vo výške 50 %, pretože v prípade platobnej neschopnosti IKB by boli pohľadávky každého jedného súkromného klienta alebo firmy kryté prostredníctvom fondu ochrany vkladov súkromných bánk až do výšky 30 % rozhodujúceho ručiaceho vlastného imania IKB (približne 662 mil. EUR na klienta, 26. septembra 2007) [10].
The second measure — ancillary risk shield
Druhé opatrenie: Zvýšenie prevencie rizika
Owing to a further deterioration of the financial markets, the risk shield granted in relation to IKB’s costs under the Havenrock structure was fully called on and therefore proved to be insufficient.
Na základe ďalšieho zhoršovania situácie na finančných trhoch sa úplne zohľadnila ochrana pred rizikom strát banky IKB v rámci štruktúry Havenrock, pričom táto ochrana sa ukázala ako nedostatočná.
Further loss-covering measures were needed in order to ensure IKB’s continued existence.
Na zabezpečenie ďalšej činnosti IKB boli potrebné ďalšie opatrenia na krytie strát.
On 30 November 2007, KfW and the banking associations covered additional risks estimated at EUR 350 million (USD 440 million) related to IKB’s credit lines in the Havenrock structure.
Dňa 30. novembra 2007, v súvislosti s pohotovostnými úvermi v štruktúre Havenrock, zabezpečili KfW a združenia činné v oblasti poskytovania úverov banke IKB dodatočné riziká vo výške približne 350 mil. EUR (440 mil. USD).
KfW covered EUR 150 million, of which EUR 54,3 million took the form of a convertible bond, which IKB converted into shareholder equity on 14 February 2008 (effective on 28 February 2008), thereby increasing KfW’s share in IKB to 43 %.
KfW zabezpečilo riziká vo výške 150 mil. EUR, z toho 54,3 mil. EUR vo forme konvertibilných obligácií, ktoré KfW vymenila 14. februára 2008 (s účinnosťou od 28. februára 2008) za akcie, aby zvýšila svoj podiel v IKB na 43 %.
A further EUR 150 million was provided by BdB and EUR 50 million by BVR and DGSV.
Združenie BdB prevzalo ďalších 150 mil. EUR a BVR a DSGV ďalších 50 mil. EUR.
The third measure — capital injection and KfW loan
Tretie opatrenie: Kapitálové dotácie a pôžičky KfW
In February 2008 the German government mandated KfW to provide an additional EUR 2,3 billion to IKB.
Vo februári 2008 spolková vláda nariadila KfW, aby banke IKB poskytla ďalších 2,3 mld. EUR.
EUR 1,05 billion was provided by way of loans, the repayment of which was immediately waived, subject however to a better fortune clause, under which KfW would receive repayment if IKB made profits again in the coming years.
Suma vo výške 1,05 mld. EUR bola poskytnutá vo forme pôžičky, v súvislosti s ktorou bolo okamžite vyslovené zrieknutie sa vymáhania uznanej výšky pohľadávky a existuje doložka, na základe ktorej IKB vráti finančné prostriedky, ak v nasledujúcich rokoch opäť dosiahne zisk.
The measures were needed in order to inject own capital into the bank so as to prevent IKB breaching the minimum capital ratios under banking solvency rules.
Tieto opatrenia boli nevyhnutné na poskytnutie kapitálu banke, čím sa zabránilo zníženiu základného imania IKB pod predpísaný limit.
Moreover, the German financial regulator BaFin demanded that KfW give an ultimately unlimited capital increase guarantee, KfW declared itself ready to provide a capital injection of EUR 1,25 billion.
Okrem toho, úrad pre finančný dohľad požadoval od KfW záruku zvýšenia kapitálu v neobmedzenej výške. KfW vyhlásila, že je pripravená zabezpečiť dodatočné financovanie vo forme kapitálových dotácií vo výške 1,25 mld.
The arrangements for this procedure for the capital increase were in principle made in August, but the actual implementation depends on a positive Commission decision and will thus take place only after such a decision.
EUR. Opatrenia týkajúce sa uvedeného zvýšenia kapitálu boli v zásade prijaté v auguste 2008; skutočné zvýšenie kapitálu sa však môže uskutočniť až po prijatí pozitívneho rozhodnutia Komisie.
The capital increase has therefore not yet taken effect.
Preto sa zvýšenie kapitálu ešte neuskutočnilo.
After the capital increase, KfW’s participation in IKB would increase to about 90,8 %.
Po zvýšení kapitálu by účasť KfW na IKB dosiahla približne 90,8 %.
KfW’s third measure was assisted by the German government, which made EUR 1,2 billion available to KfW, and by the banking associations, which provided EUR 300 million.
Tretie opatrenie KfW podporila spolková vláda finančnými prostriedkami vo výške 1,2 mld. EUR, ktoré poskytla banke KfW, ako aj združenia činné v oblasti poskytovania úverov finančnými prostriedkami vo výške 300 mil. EUR.
Liquidity provision
Poskytnutie likvidity
In addition, KfW has also provided IKB with liquidity facilities totalling EUR [> 2,5] billion since January 2008.
Okrem toho od januára 2008 poskytla KfW banke IKB likviditu v hodnote celkom [> 2,5] mld.
This consists of two framework liquidity facilities of EUR […] billion each.
EUR. Uvedené prostriedky sú rozdelené na dve rámcové facility vo výške […] mld.
The first framework facility, of 24 January 2008, was provided at Euribor plus [< 50] bps up to [> 50] bps against [> 100] % collateral.
EUR, pričom prvá rámcová facilita z 24. januára 2008 bola zriadená s hodnotou Euribor plus [< 50] do [> 50] základných bodov s [> 100] % zaručením.
The second framework facility of 18 July 2008 was provided at Euribor plus [> 100] bps against [> 100] % collateral.
Druhá rámcová facilita z 18. júla 2008 bola zriadená s Euribor plus [> 100] základných bodov s [> 100] % zaručením.
The collateralisation was set at the indicated level in order to ensure that the collateral would still be enough to cover the loan even in the worst-case scenario.
Toto vysoké podloženie pohotovostných úverov by malo zabezpečiť, že aj v najhoršom prípade budú zábezpeky dostatočné na pokrytie úveru.
IKB also obtained liquidity facilities from other banks.
Aj iné banky poskytli IKB likviditu.
Amongst them are [a large US bank] and [another large US bank], for EUR [> 0,75] billion on a monthly basis, provided at Euribor plus [> 100]-[> 100] bps against collateral of [> 100]-[> 100] %, [a German regional bank] for up to EUR [> 250] million for one year at an interest rate of Euribor plus [> 90]-[> 100] bps against collateral of [> 100]-[> 100] %, and [another German regional bank] for up to EUR [> 500] million for one year at Euribor plus [> 50] bps and corresponding collateral.
[Istá veľká americká banka] a [iná veľká americká banka] dali IKB k dispozícii mesačné facility likvidity vo výške [> 0,75] mld. EUR a v hodnote Euribor plus [< 100] do [< 100] základných bodov so zabezpečením vo výške [> 100] % do [> 100] %. Okrem toho mala IKB prístup k likvidite až do [> 250] mil. EUR, ktorú poskytla [nemecká krajinská banka] na jeden rok v hodnote Euribor plus [> 90] do [> 100] základných bodov proti záruke [> 100] % do [> 100] %. Ďalšia likvidita vo výške [> 500] mil. EUR vznikla v [inej nemeckej krajinskej banke] na jeden rok v hodnote Euribor plus [> 50] základných bodov s príslušným zabezpečením.
Increased losses during the restructuring
Zvýšenie strát počas reštrukturalizácie
The expected losses covered by the risk shield for off-balance-sheet assets in Rhineland increased from the original estimate of EUR 2,5 billion in a worst-case scenario to EUR 7,0 billion [11].
Predpokladané straty, ktoré mali byť pokryté z ochrany pred rizikom pre mimobilančné položky aktív v spoločnosti Rhineland, sa z pôvodne odhadovaných 2,5 mld. EUR (predpokladaný najhorší prípad) zvýšili na 7,0 mld. EUR [11].
Within the July 2007 Rhineland risk shield, KfW assumed all risks associated with the off-balance-sheet assets under the liquidity facilities to Rhineland, i.e. transferred the risks to its own balance sheet.
Počas ochrany pred rizikom, ktorá bola zriadená pre Rhineland v júli 2007, prevzala KfW v rámci facility likvidity pre Rhineland všetky riziká mimobilančných položiek aktív, teda previedla tieto riziká do svojej vlastnej súvahy.
This leaves unchanged the ceiling of EUR 1 billion on the banking associations’ liability for losses from other sources.
Táto skutočnosť nemá žiadny vplyv na maximálny limit ručenia vo výške 1 mld. EUR za straty z iných položiek, na ktorom sa dohodli združenia činné v oblasti poskytovania úverov.
In addition, the first measure covered losses of up to EUR 1 billion on on-balance-sheet portfolio investments of EUR 6,8 billion.
Okrem toho, prvé opatrenie pokrylo straty do výšky 1 mld. EUR za bilančné portfóliové investície v hodnote 6,8 mld.
In spring 2008, the on-balance-sheet investments fell to EUR 6,31 billion owing to currency adjustments.
EUR. Na jar 2008 sa bilančné investície znížili na základe úpravy meny na 6,31 mld.
During the same period, IKB tried to sell the two portfolios by public auction.
EUR. Takisto na jar 2008 sa IKB snažila predať obidve portfóliá vo verejnej dražbe.
The sale failed because the bids were far below the expected sales prices owing to the ongoing market turmoil.
Keďže na kapitálovom trhu pretrvávala kríza, predaj sa neuskutočnil, pretože ponuky ani zďaleka nedosahovali predpokladané predajné ceny.
As a consequence, IKB had to further write down the book values of the portfolios.
Preto musela IKB ešte viac znížiť účtovnú hodnotu týchto portfólií.
By August 2008, IKB had lost EUR [< 750] million. Moreover, assets with a nominal value of EUR 990 million were sold on the market.
Do augusta 2008 vznikla banke IKB strata vo výške [> 750] mil. EUR. Okrem toho sa podarilo predať na trhu finančné aktíva v nominálnej hodnote 990 mil. EUR. V auguste 2008 tak dosiahla nominálna hodnota zvyšného portfólia [< 5] mld.
The total nominal value of the remaining portfolio amounted to EUR [< 5] billion in August 2008.
EUR.
Thus the EUR 1 billion guarantee has been completely drawn and can be considered as fulfilled.
Zábezpeka vo výške 1 mld. EUR sa tým úplne využila a môže sa považovať za splnenú.