natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Investbx will maintain a list of independent financial advisers, legal advisers, reporting accountants, financial public relations advisers and independent research providers who have the appropriate experience and regulatory approvals and from which the SMEs may choose any services they need for fund raising.
Investbx bude viesť zoznam nezávislých finančných poradcov, právnych poradcov, účtovníkov zodpovedných za výkazy a hlásenia, poradcov pre vzťahy s verejnosťou vo finančnej oblasti a poskytovateľov nezávislého výskumu, ktorí majú primerané skúsenosti a povolenie regulačného orgánu, a od ktorých si MSP môžu vybrať akékoľvek služby, ktoré potrebujú na získanie finančných prostriedkov.
All SMEs joining Investbx will have independent research published.
Za všetky MSP, ktoré vstúpia do Investbxu, sa budú uverejňovať nezávislé výskumy.
Investbx will make available on its website to all potential investors or financial advisors a presentation of each SME containing summary information from the full admission document, the admission document and independent research.
Investbx sprístupní na svojej internetovej stránke pre všetkých potenciálnych investorov alebo finančných poradcov prezentáciu každého MSP, ktorá bude obsahovať súhrnné informácie z úplného dokumentu o prijatí, dokument o prijatí a nezávislé výskumy.
The independently carried out research will contain both quantitative and qualitative detailed and in-depth information about that company.
Nezávisle realizovaný výskum bude obsahovať kvantitatívne a kvalitatívne podrobné a hĺbkové informácie o spoločnosti.
This type of research is rarely available to anyone other than institutional fund managers.
Tento druh výskumu je zriedka dostupný pre kohokoľvek iného ako manažérov inštitucionálnych fondov.
Such data is usually prepared only for larger stocks of shares and available only to institutional investors.
Tieto údaje sa zvyčajne vypracúvajú len pri väčších objemoch akcií a sú dostupné len pre inštitucionálnych investorov.
The research will also provide a detailed commentary about each area of the business.
Výskum bude obsahovať aj podrobný výklad o každej oblasti obchodnej činnosti.
SMEs will pay any advisers' professional fees for assisting them to join Investbx.
MSP zaplatia honorár poradcov za pomoc pri vstupe na Investbx.
The individual professional fees will be at market prices charged by private market operators that do not receive any financial benefits from Investbx.
Jednotlivé honoráre budú súkromné trhové subjekty, ktoré nedostávajú finančnú podporu od Investbx, účtovať za trhové ceny.
Secondary trading
Obchodovanie na sekundárnom trhu
Investbx will also provide an online order driven auction-based secondary market trading platform.
Investbx bude zabezpečovať aj online platformu pre obchodovanie na sekundárnom trhu formou aukcie na základe príkazov.
The purpose of this platform is to provide some liquidity in shares of the companies subsequent to raising capital in the primary market and being admitted to trading on Investbx.
Účelom tejto platformy je poskytovať určitú likviditu pre akcie spoločností po získaní kapitálu na primárnom trhu a získaní prístupu k obchodovaniu na Investbxe.
An order driven market relies on owners of shares in an SME registering that they would like to sell some of their shareholding and disclosing the price that they would be prepared to accept for them.
Trh fungujúci na základe online príkazov stojí na vlastníkoch akcií MSP, ktorí sa zaregistrujú, že by chceli predať časť svojich vlastnených akcií, a uvedú cenu, ktorú by boli ochotní za akcie akceptovať.
Interested buyers of shares in the SME will also register their interest together with the price that they are willing to pay for the shares.
Kupujúci, ktorí majú záujem o nákup akcií MSP, tiež zaregistrujú svoj záujem spolu s cenou, ktorú sú ochotní zaplatiť za akcie.
Both buyers and sellers are able to see all bids and offers for shares in the SME on the Investbx website 24/7 and can change their orders up to an hour before the auction takes place.
Kupujúci aj predávajúci môžu vidieť všetky ponuky na nákup a ponuky na predaj akcií MSP na internetovej stránke Investbxu prístupnej 24 hodín 7 dní v týždni a môžu zmeniť svoje príkazy do hodiny pred uskutočnením aukcie.
Auctions take place at a frequency set by the company based on the amount of interest that is shown in trading its shares, possibly weekly or monthly.
Aukcie sa konajú s periodicitou, ktorú spoločnosť stanoví na základe výšky záujmu prejaveného o obchodovanie s akciami; môže byť týždenná alebo mesačná.
This, according to the UK authorities, encourages a longer term view of investing in SMEs as it is not possible to buy and sell shares immediately.
To podľa orgánov Spojeného kráľovstva podporuje dlhodobejší pohľad na investovanie do MSP, keďže nie je možné kupovať a predávať akcie okamžite.
In the auction based system shares are sold directly between individual investors, by matching buyers and sellers at a single price.
V aukčnom systéme sa akcie predávajú priamo medzi jednotlivými investormi na základe párovania kupujúcich a predávajúcich pri jednej cene.
It will thus eliminate the market-maker margin, which is the difference between the bid and the offer prices in the usual market-maker quote driven system (the LSE, the AIM and Ofex are established market-maker based markets as explained below, hereinafter called ‘established markets’).
Tým sa odstráni rozpätie tvorcu trhu, ktoré predstavuje rozdiel medzi cenou ponuky kúpy a ponuky predaja v zvyčajnom systéme tvorcu trhu založenom na kotáciách (LSE, AIM a Ofex sú etablované trhy na báze tvorcu trhu, ako sa vysvetľuje nižšie, ďalej nazývané len „etablované trhy“).
This difference is typically higher for shares that are traded less often and in smaller amounts.
Tento rozdiel je zvyčajne vyšší pri akciách, ktoré sa obchodujú menej často a v menších množstvách.
According to the UK authorities, at Ofex the highest spread was up to 75 % and the average share price spread of the six West Midlands based companies traded on Ofex over the preceding 12 months before September 2006 was 16 %.
Na Ofex bolo podľa orgánov Spojeného kráľovstva najvyššie rozpätie do výšky 75 % a priemerné rozpätie cien akcií šiestich spoločností so sídlom vo West Midlands obchodovaných na Ofex počas predchádzajúcich 12 mesiacov pred septembrom 2006 bolo 16 %.
Investbx will outsource the costly and complex functions involved in regulation and trading to an FSA authorised firm.
Investbx bude výkon nákladných a zložitých funkcií súvisiacich s reguláciou a obchodovaním zadávať externej firme oprávnenej Orgánom finančného trhu (FSA).
Such a firm, The Share Centre, has been appointed as preferred bidder for this role following a non-discriminatory selection process published in the Official Journal of the European Union.
Takáto firma, The Share Centre, bola určená za uprednostneného účastníka na túto úlohu po nediskriminujúcom postupe výberu uverejnenom v Úradnom vestníku Európskej únie.
The Share Centre's role will include: FSA authorisation and associated compliance; providing the online stock-broking product; receiving agent services (collecting money from the investors subscribing for new issue shares), employee share scheme administration, provision of the trading facility and running of the periodic auctions.
Medzi úlohy The Share Centre bude patriť: oprávňovanie Orgánom finančného trhu a súvisiaca povinná starostlivosť; poskytovanie online produktu pre maklérske služby; služby prijímajúceho agenta (inkaso peňazí od investorov upisujúcich akcie novej emisie), správa systémov zamestnaneckých akcií, zabezpečovanie mechanizmu obchodovania a vykonávanie pravidelných aukcií.
The UK authorities confirmed that the fees charged by Investbx to the investee SMEs as well as to the investors on services connected to the secondary trading will be equal to the market rates charged by The Share Centre to individual companies.
Orgány Spojeného kráľovstva potvrdili, že poplatky, ktoré Investbx účtuje MSP prijímajúcim investície, ako aj investorom za služby súvisiace s obchodovaním na sekundárnom trhu, budú rovnaké ako trhové sadzby, ktoré The Share Centre účtuje jednotlivým spoločnostiam.
Investbx will profit from a discount from The Share Centre.
Investbx bude mať výhodu rabatu od The Share Centre.
Indirect beneficiaries
Nepriami príjemcovia pomoci
All primary and secondary trading at Investbx will take place among private market players, the investors and investees, who may only indirectly benefit from the measure.
Celé primárne a sekundárne obchodovanie na Investbxe sa bude uskutočňovať medzi súkromnými trhovými subjektmi, investormi a prijímateľmi investícií, ktorí môžu mať len nepriamy prospech z tohto opatrenia.
Investors
Investori
Taking into account the tendency of institutional investors to invest into larger deals, the UK authorities believe that these investors will not be interested in using Investbx.
Orgány Spojeného kráľovstva sa s ohľadom na tendenciu inštitucionálnych investorov investovať do väčších obchodov domnievajú, že títo investori nebudú mať záujem využívať Investbx.
Investbx expects therefore to raise funds mainly from individual private investors, including high net worth individuals.
Investbx preto predpokladá, že bude získavať finančné prostriedky najmä od individuálnych súkromných investorov vrátane osôb s vysokou čistou hodnotou.
Investbx will target mainly but not exclusively investors from the West Midlands region, as the UK authorities believe that these are more likely to invest into the West Midlands based target SMEs.
Investbx sa bude zameriavať najmä, ale nie výhradne, na investorov z regiónu West Midlands, keďže orgány Spojeného kráľovstva sa domnievajú, že je vyšší predpoklad, že títo budú investovať do cieľových MSP so sídlom vo West Midlands.
The investors may be approached directly by Investbx or through intermediaries or syndicate partners.
Investbx môže kontaktovať investorov priamo alebo prostredníctvom sprostredkovateľov alebo syndikovaných partnerov.
In any case, no investors, independently from where they are or if they are institutional or individual private investors, will be excluded from or disadvantaged by using Investbx.
V každom prípade žiadni investori, nezávisle od toho, odkiaľ pochádzajú, alebo či sú inštitucionálni alebo individuálni súkromní investori, nebudú vylúčení z využívania Investbxu ani znevýhodnení jeho využívaním.
Individual private investors will be able to participate in the primary funding during the fund-raising process and gain access to presentation and independent research on the investees.
Individuálni súkromní investori sa budú môcť zúčastňovať na primárnom financovaní počas procesu získavania finančných prostriedkov a získať prístup k prezentáciám a nezávislému výskumu o prijímateľoch investícií.
These opportunities are, according to the UK authorities, usually obtained only by institutional investors.
Takéto možnosti podľa orgánov Spojeného kráľovstva dostávajú zvyčajne len inštitucionálni investori.
All investors will be able to apply for new issue shares directly online or via financial intermediaries.
Všetci investori budú môcť požiadať o akcie nových emisií priamo online alebo prostredníctvom finančných sprostredkovateľov.
Investee SMEs
MSP prijímajúce investície
Only SMEs from the West Midlands with viable business plans and at least two years trading records seeking ‘expansion capital’ are eligible for using Investbx.
Len MSP z West Midlands so životaschopným podnikateľským plánom a s najmenej dvojročným predchádzajúcim pôsobením v obchodovaní, ktoré chcú získať „rozvojový kapitál“, sú oprávnené využívať Investbx.
Investbx may exceptionally consider SMEs that do not have a two-year trading record if the SME has received investment from a venture capitalist whilst developing its products or services.
Investbx môže výnimočne posúdiť MSP, ktoré nemajú predchádzajúce dvojročné pôsobenie v obchodovaní, ak tieto MSP dostali investíciu na rozvoj svojich produktov alebo služieb od investorov rizikového kapitálu.
The UK authorities have confirmed that SMEs will not raise more than GBP 2 million per year and they will not be beyond the stage of expansion capital, as defined in point 2.2(h) of the Community Guidelines on State Aid to Promote Risk Capital Investments in Small and Medium-Sized Enterprises (hereinafter referred to as ‘Risk Capital Guidelines’).
Orgány Spojeného kráľovstva potvrdili, že MSP nezískajú viac ako 2 mil. GBP ročne a nebudú sa nachádzať za etapou rozvojového kapitálu v zmysle definície v bode 2 ods. 2 písm. h) usmernení Spoločenstva o štátnej pomoci rizikovému kapitálu pre malé a stredné podniky (ďalej len „usmernenia o rizikovom kapitáli“).
In order to provide protection for investors, companies joining Investbx must meet a set of regulatory and disclosure requirements in accordance with the FSA regulation.
Na poskytnutie ochrany investorom musia spoločnosti, ktoré vstupujú do Investbxu, spĺňať súbor požiadaviek týkajúcich sa regulácie a sprístupňovania údajov v súlade s reguláciou FSA.
The selection procedure for the service provider of the measure
Postup pri výbere poskytovateľa služieb pomoci
The main service provider to Investbx, The Share Centre, has been selected by a competitive and non-discriminatory selection process published in the Official Journal of the European Union.
Hlavný poskytovateľ služieb pre Investbx, The Share Centre, bol vybraný súťažným a nediskriminujúcim postupom výberu uverejnenom v Úradnom vestníku Európskej únie.
Three undertakings submitted formal offers: Ofex, Univits and The Share Centre.
Tri podniky predložili oficiálne ponuky: Ofex, Univits a The Share Centre.
A panel of three independent expert advisers and three internal AWM assessors reviewed the selection based on 18 selection evaluation criteria.
Výber vyhodnocovala komisia troch nezávislých odborných poradcov a troch interných hodnotiacich z AWM na základe 18 podmienok účasti a kritérií na hodnotenie ponúk.
Based on these criteria, the Univits proposal scored lowest.
Na základe týchto kritérií sa ponuka Univits umiestnila na najnižšom mieste.
The best bidder, The Share Centre, and the second best bidder Ofex were invited to an interview.
The Share Centre, najlepší účastník, a Ofex, druhý najlepší účastník, boli pozvaní na pohovory.
The Share Centre scored significantly better than Ofex in the assessment and, according to the UK authorities, it was therefore selected as the preferred bidder.
The Share Centre sa v hodnotení umiestnil výrazne lepšie ako Ofex a podľa orgánov Spojeného kráľovstva bol preto vybraný ako prednostný účastník.
Due to the technical complexity of the project and the importance of the market operator role to the success of the business, an additional independent evaluation of both finalists was commissioned, which also resulted in The Share Centre being the preferred bidder.
V dôsledku technickej zložitosti projektu a dôležitosti úlohy trhového operátora pre úspech obchodnej činnosti sa objednalo ďalšie nezávislé hodnotenie oboch finalistov, ktoré tiež viedlo k záveru, že The Share Centre je uprednostnený účastník.
According to the UK authorities, all parties were advised of the decision in February 2004.
Podľa orgánov Spojeného kráľovstva boli všetky strany informované o rozhodnutí vo februári 2004.
Ofex sought information as to why it had not been selected and this was duly provided.
Ofex si vyžiadal informácie, prečo nebol vybraný, a tieto mu boli riadne poskytnuté.
No formal complaint or legal challenge followed this.
Za tým nenasledovala žiadna oficiálna sťažnosť ani vznesenie námietok.
Comparison Investbx vs. Ofex
Porovnanie Investbxu a Ofexu
Based on the information provided from the UK authorities, which was not contradicted by the submissions of interested parties, Investbx and Ofex can be distinguished as follows:
Na základe informácií, ktoré poskytli orgány Spojeného kráľovstva a ktoré neboli spochybnené podkladmi predloženými zainteresovanými stranami, Investbx a Ofex sa odlišujú v týchto oblastiach:
Geographical area of operation
Geografická oblasť pôsobnosti
SMEs from West Midlands only
Len MSP z West Midlands
National and International
Vnútroštátna a medzinárodná
Dedicated West Midlands based team of 6-8 people
Špeciálny tím 6 – 8 pracovníkov z West Midlands
1 business development manager, based in London covering all 9 UK regions
1 manažér obchodného rozvoja so sídlom v Londýne pre všetkých 9 regiónov Spojeného kráľovstva
Target market
Cieľový trh
SMEs in expansion stage only
Len MSP v etape rozvoja
Any size of company
Akákoľvek veľkosť spoločnosti
Up to GBP 2 million per annum
Do 2 mil. GBP ročne
No limit
Bez limitu
Services provided
Poskytované služby
Primary objective is raising primary capital for SMEs
Hlavným cieľom je získavanie primárneho kapitálu pre MSP
Primary and secondary trading market.
Obchodovanie na primárnom a sekundárnom trhu.
Broker dealers raise money
Peniaze získavajú makléri
Provision of independent research is pre-requisite for joining
Poskytovanie nezávislého výskumu je nutnou podmienkou pre vstup
No such requirement
Táto požiadavka sa neuplatňuje
Order driven trading platform, periodic auctions matching buyers and sellers at a single price
Platforma pre obchodovanie na základe príkazov, periodické aukcie, na ktorých sa vytvárajú páry kupujúci/predávajúci na základe jedinej ceny
Quote driven market; real time trading with one price at which to buy and another price at which to sell which generates the share price spread
Trh založený na kótovaní; obchodovanie v reálnom čase s jednou cenou, za ktorú sa kupuje, a druhou cenou, za ktorú sa predáva, čím sa vytvára cenové rozpätie akcií
Regulatory landscape
Oblasť regulácie
Investbx will be an Appointed Representative of The Share Centre which operates an Alternative Trading System
Investbx bude vymenovaný zástupca The Share Centre, ktorý pôsobí ako alternatívny systém obchodovania
Ofex is currently an Alternative Trading System directly authorised by FSA
Ofex je v súčasnosti alternatívny systém obchodovania s oprávnením od FSA
In its Decision to initiate the procedure the Commission identifies aid to Investbx.
Komisia v svojom rozhodnutí začať konanie identifikuje pomoc pre Investbx.
Moreover, it announces further scrutiny of possible aid to investors and SMEs.
Ďalej oznamuje ďalšie skúmanie možnej pomoci investorom a MSP.
In that Decision the Commission states that, although the measure aims at bridging the equity gap for SMEs, it does not fall within the scope of the risk capital communication.
Komisia v tomto rozhodnutí stanovuje, že hoci cieľom opatrenia je preklenúť pásmo nedostatku akciového kapitálu pre MSP, nespadá do rámca oznámenia o rizikovom kapitáli.
Since Investbx does not provide any venture capital to SMEs, it cannot be regarded as a venture capital fund.
Keďže Investbx neposkytuje MSP žiadny rizikový kapitál, nemožno ho považovať za fond rizikového kapitálu.
The measure aims at setting up the infrastructure for an exchange facility for investors and SMEs.
Cieľom tejto pomoci je vytvoriť infraštruktúru burzovej platformy pre investorov a MSP.
The grant to Investbx does not qualify as aid under the regional aid guidelines.
Grant pre Investbx nespĺňa predpoklady pomoci podľa usmernení pre regionálnu pomoc.
Also no other State aid regulations, frameworks or guidelines are applicable.
Nie sú uplatniteľné ani žiadne iné nariadenia, rámce alebo usmernenia o štátnej pomoci.
Therefore in the Decision to initiate the procedure the Commission states that the assessment of the aid to Investbx could be based directly on Article 87(3)(c) of the EC Treaty.
Komisia preto v rozhodnutí začať konanie stanovuje, že hodnotenie pomoci pre Investbx by sa mohlo zakladať priamo na článku 87 ods. 3 písm. c) Zmluvy o ES.
Accordingly, a well-defined market failure has to exist, the aid instrument has to target that market failure and the distortion of competition and the effect on trade must be on balance outweighed by the common interest.
Preto musí existovať dobre definované zlyhanie trhu, nástroj pomoci sa musí zameriavať na toto zlyhanie trhu a verejný záujem musí celkovo prevyšovať narušenie hospodárskej súťaže a vplyv na obchod.
In the Decision to initiate the procedure the Commission expresses its doubts about the compatibility of the measure, specifically about whether the market failure in the area of GBP 0,5 million to GBP 2 million, which was identified in the Commission Decision on the Enterprise Capital Funds, is still valid in the United Kingdom and particularly in the West Midlands region.
Komisia v rozhodnutí začať konanie vyjadruje pochybnosti o zlučiteľnosti opatrenia, najmä o tom, či zlyhanie trhu v oblasti od 0,5 mil. GBP do 2 mil. GBP, ktoré bolo stanovené v rozhodnutí Komisie o podnikových kapitálových fondoch, stále trvá v Spojenom kráľovstve, a najmä v regióne West Midlands.
Finally, the Commission wishes to further investigate differences between Investbx and the traditional markets, in particular Ofex.
Na záver, Komisia má ďalej záujem prešetriť rozdiely medzi Investbx a tradičnými trhmi, najmä Ofex.
It announces an examination of any competition with the LSE, the AIM and Ofex, as well as with debt finance providers.
Oznamuje preskúmanie akejkoľvek hospodárskej súťaže s LSE, AIM a Ofex, ako aj s poskytovateľmi úverového financovania.
The purpose is to verify whether the distortions of competition and the effect on trade are limited to ensure that the aid measure is not, on balance, against the common interest.
Účelom je overiť, či narušenie hospodárskej súťaže a vplyv na obchod sú obmedzené, aby pomoc nebola celkovo v neprospech verejného záujmu.
Only after consideration of third party comments could the Commission decide whether the measure proposed by the United Kingdom targets a well defined market failure and whether it affects competition and trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Komisia mohla až po preskúmaní pripomienok tretích strán rozhodnúť, či pomoc navrhovaná Spojeným kráľovstvom je nasmerovaná na jasne definované zlyhanie trhu a či má vplyv na hospodársku súťaž a podmienky obchodovania v neprospech verejného záujmu.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
PRIPOMIENKY ZAINTERESOVANÝCH STRÁNY
The Commission received comments from 20 interested parties, pursuant to Article 20(2) of Council Regulation (EC) No 659/1999.
Komisia v súlade s článkom 20 ods. 2 nariadenia Rady (ES) č. 659/1999 prijala pripomienky 20 zainteresovaných strán.
17 of these 20 interested parties were supporting the Investbx measure.
Sedemnásť z týchto 20 zainteresovaných strán podporilo pomoc pre Investbx.
Support was received from West Midlands businesses, professional community and venture capitalists, West Midlands business organisations, West Midlands universities and academic experts, West Midlands stockbrokers as well as a European region.
Podpora prišla od westmidlandských podnikateľských subjektov, profesijných skupín a investorov rizikového kapitálu, westmidlandských obchodných organizácií, univerzít a akademických odborníkov, westmidlandských maklérov, ako aj od európskeho regiónu.
Apart from Ofex, also JP Jenkins Stockbrokers and the Quoted Companies Alliance gave critical comments on the Investbx measure.
Kritické pripomienky k pomoci pre Investbx prišli okrem Ofexu aj od JP Jenkins Stockbrokers a Združenia kótovaných spoločností.
Supporting comments
Pripomienky podporujúce pomoc
The majority of the 17 positive comments confirmed the existence of market failure in the provision of equity in the range between GBP 0,5 and 2 million, with one party claiming the market failure to be up to GBP 3 million.
Väčšina zo 17 kladných pripomienok potvrdila existenciu zlyhania trhu v poskytovaní akciového kapitálu v pásme 0,5 až 2 mil. GBP, pričom jedna strana tvrdila, že zlyhanie trhu je do 3 mil. GBP.