natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On the other hand, no other previous serious offer had been better than Arriva’s.
Na druhej strane však žiadna iná seriózna ponuka nebola lepšia ako ponuka spoločnosti Arriva.
Metroline had requested the same negative price as Arriva, i.e. approximately DKK 500 million, and the third interested buyer had only made a loose and non-binding offer for a negative price of approx. DKK 350 million.
Spoločnosť Metroline si vyžiadala rovnakú negatívnu cenu ako Arriva, teda asi 500 miliónov DKK, a tretí zainteresovaný kupujúci vypracoval len voľnú a nezáväznú ponuku na negatívnu cenu vo výške asi 350 miliónov DKK.
It was decided that, as a first step, the Ministry of Transport should contact Arriva with a view to increasing the company’s price for taking over Combus.
Rozhodlo sa, že ako prvý krok by malo ministerstvo dopravy kontaktovať spoločnosť Arriva v súvislosti so zvýšením ceny spoločnosti za prevzatie spoločnosti Combus.
At the same time, the Ministry went over several scenarios for winding up/developing Combus.
Ministerstvo zároveň prešlo niekoľkými scenármi likvidácie/rozvoja spoločnosti Combus.
The scenarios were not a direct evaluation of the company, but a calculation of the company’s liquidity needs under various conditions compared with Arriva’s offer.
Tieto scenáre neboli priamym zhodnotením spoločnosti, ale výpočtom likvidných potrieb spoločnosti v rôznych podmienkach v porovnaní s ponukou spoločnosti Arriva.
The result of the calculation, which was approved by Combus, the company’s auditors and solicitors, is shown in the following table:
Výsledok výpočtu, ktorý schválila spoločnosť Combus, audítori spoločnosti a jej právni zástupcovia, je uvedený v tejto tabuľke:
Scenarios for winding up/developing Combus
Scenáre likvidácie/rozvoja spoločnosti Combus
Source: The Ministry of Transport
Zdroj: Ministerstvo dopravy
Liquidity at the end of the period in DKK million
Likvidita na konci obdobia v miliónoch DKK
Comment
Pripomienka
Gradual winding up over 5 years
Postupná likvidácia za 5 rokov
Uncertain scenario
Neistý scenár
Continuation with newer, better contracts for 6 years
Pokračovanie s novšími, lepšími zmluvami na 6 rokov
More uncertain scenario
Neistejší scenár
Continuation for 1 year without refinancing of due debt
Pokračovanie počas 1 roka bez zaplatenia dlhu
Would require, among other things, new bank debts of DKK 107 million.
Okrem iného by boli potrebné nové bankové dlhy vo výške 107 miliónov DKK.
Would win time, but the sales situation thereafter would presumably be unchanged.
Získal by sa tým čas, ale situácia predaja by sa tým nezmenila.
Bankruptcy
Konkurz
Total deficit, dividend 35-40 %.
Celkový deficit, dividendy 35 – 40 %.
Lenders would lose DKK 280-300 million.
Veritelia by prišli o 280 – 300 miliónov DKK.
Arriva's offer
Ponuka spoločnosti Arriva
According to an internal memo, the Ministry considered that the scenarios illustrated that the creditors had nothing to gain from continuing the company, either with a view to a gradual winding up or continued operation, as none of the scenarios was significantly better than Arriva’s offer.
Podľa interného memoranda ministerstvo dospelo k záveru, že podľa scenárov veritelia nemôžu z pokračovania spoločnosti nič vyťažiť ani v prípade postupnej likvidácie alebo pokračujúcej prevádzky, keďže žiadny z týchto scenárov nie je výrazne lepší ako ponuka spoločnosti Arriva.
The uncertainty for the future would probably lead to the creditors preferring to bring about a quick sale.
Neistá budúcnosť by pravdepodobne viedla k tomu, že by sa veritelia snažili spoločnosť rýchlo predať.
In addition, the scenarios illustrated, in the opinion of the Ministry, that Arriva’s offer was probably based on Combus’ financial situation in the short term rather than an actual evaluation of the company.
Okrem toho scenáre podľa ministerstva uvádzali, že ponuka spoločnosti Arriva bola založená na finančnej situácii spoločnosti Combus z krátkodobého hľadiska, nie na skutočnom hodnotení spoločnosti.
In summary, against this background, it would probably be difficult to convince Arriva that the Ministry had better alternatives in reserve in the form of a gradual winding up or continued operation.
Na základe toho by bolo pravdepodobne zložité presvedčiť spoločnosť Arriva, že ministerstvo má lepšie alternatívy vo forme postupnej likvidácie alebo pokračujúcej prevádzky.
It was emphasised in the memo that it could not be entirely ruled out that a gradual winding up, combined with the gradual disposal of the bus service contracts in small — geographical — packages to local bus companies, could be a relevant alternative to the scenarios outlined.
V memorande sa zdôrazňovalo, že sa nedá jednoznačne vylúčiť možnosť, že postupná likvidácia, spolu s postupným zrušením zmlúv o autobusových službách od malých (geografických) balíkov po miestne autobusové spoločnosti, by mohla byť vhodnou alternatívou uvedených scenárov.
This scenario was not investigated, but was also very uncertain as, according to Combus, there would probably be several interested local bus companies but, at best, only a few would have sufficient financial strength to take over even smaller parts.
Tento scenár sa nepreskúmal, ale zároveň bol veľmi neistý, pretože podľa spoločnosti Combus by sa pravdepodobne objavilo niekoľko zainteresovaných autobusových spoločností, ale prinajlepšom len niekoľko z nich by malo dostatočnú finančnú silu prevziať čo len malé časti.
The Ministry concluded that, if Arriva’s offer could be reduced to a negative price of DKK 290 million, it would clearly be the best alternative to pursue with the creditors.
Ministerstvo rozhodlo, že ak by sa ponuka spoločnosti Arriva znížila na negatívnu cenu 290 miliónov DKK, bola by to pre veriteľov pravdepodobne najlepšia alternatíva.
These negotiations resulted, on 21 November 2000, in the agreement of a Letter of Intent regarding the sale of Combus to Arriva, which was signed between the Danish Ministry of Transport, acting as seller of Combus, Arriva, acting as buyer of Combus, and the private commercial creditors of Combus.
21. novembra 2000 vyústili tieto rokovania do dohody vo forme predbežnej zmluvy o predaji spoločnosti Combus spoločnosti Arriva, ktorú podpísalo dánske ministerstvo dopravy ako predajca spoločnosti Combus, spoločnosť Arriva ako kupujúci spoločnosti Combus a súkromní obchodní veritelia spoločnosti Combus.
The letter of intent contained the following main elements:
Predbežná zmluva obsahovala tieto hlavné prvky:
The State would receive DKK 100 for the transfer of all shares in Combus (100 %).
Štát by dostal 100 DKK za prevod všetkých akcií spoločnosti Combus (100 %).
The State would convert in advance the subordinated loan capital of DKK 100 million into share capital.
Štát by vopred konvertoval podriadenú kapitálovú pôžičku vo výške 100 miliónov DKK na akciový kapitál.
Combus’ capital base would be strengthened by a further DKK 240 million, either in the form of an injection of new equity capital or the writing down/conversion of bank debt.
Kapitálový základ spoločnosti Combus mala posilniť ďalšia injekcia vo výške 240 miliónov DKK, buď vo forme injekcie nového základného kapitálu, alebo odpísania/konverzie bankového dlhu.
The State would additionally provide limited guarantees amounting to a total of DKK 57,5 million in the form of (i) a guarantee for potential environmental costs of DKK 22,5 million, which would be released to the extent that such costs exceeded the amount of DKK 10 million already allocated in the company for environmental costs and (ii) a guarantee of up to DKK 35 million for all matters including the regulation of the company’s equity capital in relation to the balance presented by the management as at the end of September 2000 and further commitments.
Štát by dodatočne poskytol obmedzené záruky dosahujúce 57,5 milióna DKK vo forme i) záruky potenciálnych nákladov na ochranu životného prostredia vo výške 22,5 milióna DKK, ktoré by sa uvoľnili do takého rozsahu, že by takéto náklady presiahli sumu 10 miliónov DKK pridelenú v rámci spoločnosti na náklady na ochranu životného prostredia a ii) záruky vo výške 35 miliónov DKK na všetky záležitosti, vrátane regulácie základného kapitálu spoločnosti vo vzťahu k súvahe predloženej manažmentom ku koncu septembra 2000 a ďalších záväzkov.
The State would provide unlimited guarantees to Arriva in connection with any tax demands that could result from the period prior to the transfer, for losses as a result of any claims from former employees, for any losses that could result from Combus previous sale of Combus International, and for any financial losses that Arriva could establish originated from the forthcoming audit report.
Štát by poskytol neobmedzené záruky spoločnosti Arriva v spojení s daňovými požiadavkami, ktoré by mohli vyplývať z obdobia pred prevodom, za straty vyplývajúce z nárokov od predchádzajúcich zamestnancov, za straty, ktoré by mohli vyplývať z prechádzajúceho predaja spoločnosti Combus International a za všetky finančné straty, ktoré by mohla spoločnosť Arriva utrpieť na základe nasledujúcej správy o audite.
The transfer would take place with effect as from 1 January 2001.
Prevod by sa realizoval s účinnosťou od 1. januára 2001.
The deal was conditional on both the transport companies and Denmark’s Road Safety and Transport Agency approving Combus’ bus service contracts being taken over by the new owner and also on the approval of the competition authorities.
Dohoda bola podmienkou pre dopravné spoločnosti aj pre dánsku agentúru pre cestnú bezpečnosť schvaľujúcu zmluvy o autobusových službách spoločnosti Combus, ktoré preberal nový vlastník, a aj podmienkou schválenia úradom pre hospodársku súťaž.
The further process, agreed in the letter of intent, meant that the Ministry of Transport and Arriva — after prior approval from the Finance Committee of the Danish Parliament and Arriva’s board — subsequently entered into a final agreement in accordance with the above guidelines.
Ďalší postup, schválený v predbežnej zmluve, spočíval v tom, že ministerstvo dopravy a spoločnosť Arriva – po predchádzajúcom schválení finančným výborom dánskeho parlamentu a dozornou radou spoločnosti Arriva – následne uzavreli konečnú zmluvu v súlade s vyššie uvedenými usmerneniami.
The conclusion of the deal would not take place until all necessary external approvals had been obtained, but no later than 1 February 2001.
K uzavretiu dohody malo dôjsť až po získaní všetkých potrebných externých schválení, nie však neskôr ako 1. februára 2001.
As an extension of the letter of intent, the Ministry of Transport negotiated with the creditors on the distribution of the injection of DKK 240 million.
Okrem predbežnej dohody rokovalo ministerstvo dopravy s veriteľmi o rozdelení finančnej injekcie vo výške 240 miliónov DKK.
Agreement was reached that the Danish government would inject new equity capital of DKK 140 million and that the creditors would either convert debts to share capital to an amount equivalent to DKK 100 million or write down the debt by this amount.
Bola dosiahnutá dohoda o tom, že dánska vláda poskytne ďalšiu kapitálovú injekciu vo výške 140 miliónov DKK a že veritelia buď prevedú dlhy na akciový kapitál do výšky 100 miliónov DKK, alebo odpíšu dlh v tejto výške.
In the memorandum, the Danish government had engaged to adjust the sales price (limited to a maximum amount of DKK 35 million), provided the company’s balance sheet as per 31 December 2000 revealed a capital reserve of less than DKK 31,8 million, which was the management’s expectation when the Letter of Intent between the parties was signed.
V memorande sa dánska vláda zaviazala upraviť predajnú cenu (obmedzenú na maximálnu sumu 35 miliónov DKK) za predpokladu, že účtovná súvaha spoločnosti k 31. decembru 2000 odhalí kapitálovú rezervu nižšiu ako 31,8 milióna DKK, čo bolo očakávaním manažmentu pri podpise predbežnej zmluvy medzi stranami.
The capital reserves as per 31 December 2000 turned out to be DKK 10,3 million.
Kapitálová rezerva k 31. decembru 2000 bola napokon 10,3 milióna DKK.
Hence, the Danish government was obliged to make a payment of DKK 20,5 million to fulfil its obligations under this guarantee.
Dánska vláda bola teda povinná zaplatiť 20,5 milióna DKK, aby splnila svoje záväzky v rámci tejto záruky.
Arriva took over the remaining liabilities of Combus, which at the time amounted to DKK 208 million.
Spoločnosť Arriva prevzala zvyšné záväzky spoločnosti Combus, ktoré v tom čase predstavovali 208 miliónov DKK.
Arriva paid off these liabilities immediately upon purchasing Combus, and replaced them by a loan contracted from its mother company, Arriva plc.
Arriva vyplatila tieto záväzky ihneď po odkúpení spoločnosti Combus a vymenila ich za pôžičku od materskej spoločnosti Arriva plc.
Compared to the initial offer of Arriva, the Danish government had negotiated the following significant changes:
V porovnaní s pôvodnou ponukou spoločnosti Arriva dánska vláda rokovala o týchto významných zmenách:
Combus’s lenders had agreed to participate in the restructuring process, by writing down parts of their debt (in total DKK 100 million);
Veritelia spoločnosti Combus súhlasili s účasťou na procese reštrukturalizácie odpisom častí dlhu (celkom 100 miliónov DKK);
The requirement for an injection of DKK 290 million was reduced to DKK 240 million;
Požiadavka na kapitálovú injekciu vo výške 290 miliónov DKK sa znížila na 240 miliónov DKK;
The agreement contained guarantees limited in coverage for a total of DKK 57,5 million and a number of unlimited guarantees;
Dohoda obsahovala záruky s obmedzeným pokrytím v celkovej výške 57,5 milióna DKK a niekoľko neobmedzených záruk;
The Danish government guaranteed for Combus’ net assets value as of 31 December 2000, after adjustment for write-offs etc. under the agreement, amounting to DKK 31,8 million;
Dánska vláda garantovala hodnotu čistých aktív spoločnosti Combus k 31. decembru 2000, po upravení odpisov a i., v rámci dohody, vo výške 31,8 milióna DKK.
Arriva agreed that the requests for adjustments totalling DKK 109 million (mentioned in the proposal of 3 November 2000) were no longer relevant.
Spoločnosť Arriva súhlasila s tým, že žiadosti o úpravy dosahujúce 109 miliónov DKK (uvedené v návrhu z 3. novembra 2000) už nie sú podstatné.
In conclusion, the Ministry of Transport was thereby successful in the negotiations on the content of the letter of intent in significantly reducing Arriva’s price demands in relation to the proposal of 3 November 2000.
Ministerstvo dopravy bolo napokon úspešné v rokovaniach o obsahu predbežnej zmluvy v zmysle úspešného zníženia cenových žiadostí spoločnosti Arriva vo vzťahu k návrhu z 3. novembra 2000.
Approval by the Danish Parliament’s Finance Committee and sale to Arriva
Schválenie finančným výborom dánskeho parlamentu a predaj spoločnosti Arriva
In a confidential bill of 13 December 2000, the Ministry of Transport requested the Finance Committee’s approval for the State to dispose of all shares in Combus.
V dôvernom návrhu z 13. decembra 2000 si ministerstvo dopravy vyžiadalo schválenie predaja všetkých akcií spoločnosti Combus finančným výborom.
The majority of the Finance Committee approved the confidential bill on the same day.
Návrh bol schválený väčšinou členov finančného výboru ešte v ten istý deň.
The ‘Share Sale Agreement’ was signed on 15 January 2001; Combus was transferred to Arriva on 2 April 2001, after the initial Commission decision had been adopted, with retrospective effect from 1 January 2001.
Dohoda o predaji podielu bola podpísaná 15. januára 2001; spoločnosť Combus bola prevedená spoločnosti Arriva 2. apríla 2001 po prijatí pôvodného rozhodnutia Komisie, so spätným účinkom od 1. januára 2001.
‘Closing’ took place on 2 April 2001 between the Ministry of Transport and Arriva.
„Uzavretie“ sa uskutočnilo 2. apríla 2001 medzi ministerstvom dopravy a spoločnosťou Arriva.
An earlier draft of the share sale agreement, sent by the Danish government to the Commission on 18 December 2000, contained a clause, according to which the Danish government was to guarantee Arriva for possible claims from public institutions (e.g. competition authorities and the EU Commission).
Skorší návrh dohody o predaji podielu, ktorý zaslala dánska vláda Komisii 18. decembra 2000, obsahoval doložku, podľa ktorej mala dánska vláda zaručiť spoločnosti Arriva ochranu pred možnými nárokmi verejných inštitúcií (napr. orgánov pre hospodársku súťaž a Európskej komisie).
The Danish government informed the Commission in its letter of 23 January 2001 that this clause had not been included in the final share sale agreement.
Dánska vláda informovala Komisiu vo svojom liste z 23 januára 2001, že táto doložka nebola zahrnutá do konečnej dohody o predaji podielu.
The reason for this change was that ‘the Danish government has chosen to demand approval from the relevant authorities prior to the closing’.
Dôvodom tejto zmeny bolo to, že „dánska vláda sa rozhodla požiadať príslušné orgány o schválenie ešte pred uzavretím“.
Assessment of the Office of the Auditor General of Denmark
Hodnotenie najvyššieho kontrolného úradu Dánska
The sales process has also been the object of a special report of the Office of the Auditor General of Denmark [21].
Proces predaja bol aj predmetom zvláštnej správy najvyššieho kontrolného úradu Dánska [21].
The conclusion (page 60) of the report states that:
V závere správy (strana 60) sa uvádza, že:
‘The investigation of the Office of the Auditor General of Denmark has shown that Arriva's offer was low, but that no serious offer was better.
„Vyšetrovanie najvyššieho kontrolného úradu Dánska ukázalo, že ponuka spoločnosti Arriva bola nízka, ale že žiadna seriózna ponuka nebola nižšia.
The Office of the Auditor General of Denmark has established that the Ministry of Transport’s investigations showed that the total sale of shares in Combus was preferable to a gradual dismantling of the company or going into administration.
Najvyšší kontrolný úrad Dánska konštatoval, že vyšetrovanie ministerstva dopravy ukázalo, že predaj všetkých akcií spoločnosti Combus sa uprednostňoval pred postupnou likvidáciou spoločnosti alebo pred správou.
The Office of the Auditor General of Denmark has established that the Ministry of Transport’s considerations, when preparing and conducting the sale of shares, were well founded.
Najvyšší kontrolný úrad Dánska konštatoval, že úvahy ministerstva dopravy pri príprave a vykonávaní predaja akcií boli oprávnené.
The Ministry of Transport managed, by negotiation, to have Arriva’s price for taking over the shares reduced and the Ministry also managed, by negotiation, to involve the company’s lenders in the shares deal.
Ministerstvu dopravy sa vďaka rokovaniam podarilo dosiahnuť zníženie ceny spoločnosti Arriva za prevzatie akcií, ako aj zapojiť veriteľov spoločnosti do podielovej zmluvy.
On the basis of the assessments and information available, the Office of the Auditor General of Denmark conclude that the agreement should be regarded as satisfactory.
Na základe dostupného hodnotenia a informácií najvyšší kontrolný úrad Dánska uviedol, že dohoda by sa mala považovať za uspokojivú.
It was therefore necessary for the State to inject DKK 140 million into Combus and provide guarantees of approx. DKK 58 million for the company in connection with the sales agreement.’
Preto musel štát spoločnosti Combus poskytnúť finančnú injekciu vo výške 140 miliónov DKK a záruky vo výške asi 58 miliónov DKK v súvislosti s dohodou o predaji.“
The subsequent sale of 50 % of Combus to Connex
Následný predaj 50 % Combusu spoločnosti Connex
In recital 66 of the decision to initiate the procedure, the Commission had raised doubts as to whether the sales price of Combus to Arriva was the market price.
V odôvodnení 66 rozhodnutia o začatí konania Komisia vzniesla pochybnosti o tom, či sa predajná cena Combusu spoločnosti Arriva rovnala trhovej cene.
These doubts were in particular founded on the observation that according to the Danish press, the sale of 50 % of Combus to Connex, which took place on 1 May 2001, less than a month after the signing of the sales agreement between the Danish government and Arriva, took place at a sales price of DKK 223 million.
Tieto pochybnosti boli založené najmä na skutočnosti, že podľa dánskej tlače sa predaj 50 % Combusu spoločnosti Connex, ktorý sa uskutočnil 1. mája 2001, menej ako mesiac po podpísaní dohody o predaji medzi dánskou vládou a spoločnosťou Arriva, uskutočnil za predajnú cenu 223 miliónov DKK.
The Danish government and Arriva have transmitted additional factual information on this point to the Commission.
Dánska vláda a spoločnosť Arriva zaslali dodatočné faktické informácie o tejto otázke Komisii.
The process of the negotiations between Arriva and Connex started in 2000.
Proces rokovaní medzi spoločnosťami Arriva a Connex sa začal v roku 2000.
Arriva and Connex agreed on a ‘Memorandum of Understanding’ at European management level on 10 October 2000, which established the principles for cooperation between the parties in the run-up to the take-over of Combus.
Spoločnosť Arriva a Connex sa dohodli na úrovni európskeho manažmentu 10. októbra 2000 na memorande o porozumení, ktoré ustanovilo zásady pre spoluprácu medzi stranami pred prevzatím spoločnosti Combus.
The initial idea was that both companies submitted a joint bid.
Pôvodná myšlienka bola taká, že by obidve spoločnosti odovzdali spoločnú ponuku.
Prior to the drawing up of this declaration of intent, Connex, as well as Arriva, had taken part in the screening process controlled by Alfred Berg, but the company had chosen not to go further on its own.
Pred vypracovaním tohto vyhlásenia o záujme sa spoločnosti Connex aj Arriva zúčastnili na procese preverovania riadenom Alfredom Bergom, ale spoločnosť sa rozhodla, že ďalej sama nepôjde.
In accordance with the ‘Memorandum of Understanding’, both parties were given access to the data room in order to assess the company’s value and the risks associated with the purchase.
V súlade s memorandom o porozumení získali obidve strany prístup k dátovej miestnosti, aby zhodnotili hodnotu spoločnosti a riziká spojené s kúpou.
Arriva and Connex exchanged experiences from the data room and it was clear that there were great differences in the two companies’ expectations and assessment of Combus.
Spoločnosti Arriva a Connex si vymenili skúsenosti z dátovej miestnosti a bolo jasné, že medzi očakávaniami a hodnoteniami spoločnosti Combus týmito dvoma spoločnosťami existovali zásadné rozdiely.
Thus, Arriva assessed the company as having a negative value of approx DKK 300 million and Connex assessed Combus as having a negative value of approximately DKK 700-1000 million.
Spoločnosť Arriva zhodnotila spoločnosť ako spoločnosť s negatívnou hodnotou vo výške asi 300 miliónov DKK a spoločnosť Connex zhodnotila Combus ako spoločnosť s negatívnou hodnotu vo výške asi 700 – 1000 miliónov DKK.
As the parties therefore fundamentally disagreed on the risks associated with the purchase, negotiations on a division of the company were broken off and Arriva continued the negotiations with the Danish State on its own.
Pretože strany mali jednoznačne odlišné názory na riziká spojené s kúpou, rokovania o rozdelení spoločnosti sa prerušili a spoločnosť Arriva pokračovala v rokovaniach s dánskym štátom samostatne.
As described above, these negotiations eventually led to the successful sale of Combus to Arriva in May 2001.
Ako je to opísané vyššie, tieto rokovania napokon viedli k úspešnému predaju Combusu spoločnosti Arriva v máji 2001.
At the end of December 2000, the negotiations between Arriva and Connex were resumed, this time with a view to the sale of certain assets (i.e. contracts and busses) of Combus to Connex.
Na konci decembra 2000 sa rokovania medzi spoločnosťami Arriva a Connex obnovili, tentoraz s cieľom predaja niektorých aktív (teda zmlúv a autobusov) Combusu spoločnosti Connex.
Connex was given full access to the due diligence material that had been compiled and Arriva initiated Connex in the details of a business case drawn up by Arriva.
Spoločnosť Connex získala plný prístup k vypracovaným materiálom povinnej kontroly a Arriva informovala Connex o podrobnostiach obchodného prípadu spoločnosti Arriva.