natgillin/translations-raw huggingface dataset:
When only West Midlands based companies are considered, at Ofex a total of GBP 12 million (primary and secondary) has been raised over a five-year period between 2001 and 2005, representing only 4,1 % of the total raised UK-wide by Ofex.
Ak sa skúmajú len spoločnosti so sídlom vo West Midlands, na Ofexe sa počas päťročného obdobia od roku 2001 do roku 2005 celkovo získalo 12 mil. GBP (primárne a sekundárne), čo predstavuje len 4,1 % z celkovej sumy, ktorá sa na Ofexe získala za celé Spojené kráľovstvo.
Over 50 % of the funding raised by Ofex for West Midlands based companies was in favour of one company.
Viac ako 50 % finančných prostriedkov, ktoré Ofex získal pre spoločnosti so sídlom vo West Midlands, bolo v prospech jednej spoločnosti.
Only GBP 3,5 million of primary funding for 5 companies based in the West Midlands has been raised at Ofex over a five-year period since year 2000.
Počas päťročného obdobia od roku 2000 sa na Ofexe získalo len 3,5 mil. GBP primárneho financovania pre 5 spoločností so sídlom vo West Midlands.
Of the 20 new admissions to Ofex in 2004 only one company was based in the West Midlands.
Z 20 nových subjektov, ktoré vstúpili na Ofex v roku 2004, len jedna spoločnosť mala sídlo vo West Midlands.
In their letter of 21 November 2005 the UK authorities state that Ofex's fund raising activity is UK-wide, in contrast to Investbx which is very definitely targeted at one region, the West Midlands.
Orgány Spojeného kráľovstva vo svojom liste z 21. novembra 2005 uvádzajú, že činnosti získavania finančných prostriedkov Ofexu sa uskutočňujú v celom Spojenom kráľovstve, na rozdiel od Investbxu, ktorý je veľmi pevne zameraný na jeden región, West Midlands.
Of over 300000 SMEs in the West Midlands it is claimed that only 57 are traded on the AIM, 10 on Ofex and between 5 and 10 are helped each year by each major venture capitalist.
Tvrdia, že z viac ako 300000 MSP vo West Midlands len 57 sa obchoduje na AIM, 10 na Ofexe a 5 až 10 dostane každý rok pomoc od každého väčšieho investora rizikového kapitálu.
The UK authorities are not convinced that Ofex or any other provider has the resources or specific plans to address the market failure in the West Midlands, or is willing and interested to do so.
Orgány Spojeného kráľovstva nie sú presvedčené, že Ofex alebo akýkoľvek iný subjekt majú zdroje alebo špecifické plány na riešenie zlyhania trhu vo West Midlands alebo sú ochotné a majú záujem riešiť ho.
Indeed, at two separate meetings Ofex executives were invited to present their plans for addressing the market failure in the West Midlands, but Ofex did not do so.
Na dve osobitné zasadnutia boli prizvaní vedúci pracovníci Ofexu, aby predložili plány na riešenie zlyhania trhu vo West Midlands, ale Ofex ich nepredložil.
From the available evidence the UK authorities conclude that Ofex did not fulfil at all the role envisaged by Investbx in the past, and either could not or would not do so in the future.
Orgány Spojeného kráľovstva prišli z dostupných dôkazov k záveru, že Ofex v minulosti vôbec neplnil funkciu plánovanú pre Investbx, a buď ju nedokáže alebo nemôže plniť v budúcnosti.
The UK authorities conclude that establishing Investbx will not disadvantage Ofex in any way.
Orgány Spojeného kráľovstva prišli k záveru, že Investbx nebude nijako v neprospech Ofexu.
A principle aim of Investbx is to act as a sort of feeder exchange where companies would become ‘accustomed’ to the requirements of being a floated company and prepare them for eventual transition to established markets.
Základným cieľom Investbxu je pôsobiť ako druh prípravnej burzy, na ktorej sa spoločnosti „oboznámia“ s požiadavkami kladenými na spoločnosť, ktorej akcie sa verejne obchodujú, a pripraviť ich na možný prechod na etablované trhy.
According to the UK authorities, there will be no transfer of aid to SMEs or investors.
Podľa orgánov Spojeného kráľovstva sa neuskutoční prevod pomoci na MSP alebo investorov.
SMEs will engage advisers directly and will pay market rates for the services provided by the advisers.
MSP budú najímať poradcov priamo a budú platiť trhové sadzby sa nimi poskytované služby.
The UK authorities agree that Investbx is a beneficiary of aid.
Orgány Spojeného kráľovstva súhlasia, že príjemcom pomoci je Investbx.
In order that the aid could be considered compatible, a well-defined market failure has to exist.
Aby sa pomoc mohla považovať za zlučiteľnú, musí existovať jasne definované zlyhanie trhu.
The most severe equity finance gap for small businesses is considered to be in the region of GBP 0,5 million to GBP 2 million.
Najväčší nedostatok kapitálového financovania pre malé podniky sa pokladá za prítomný v oblasti od 0,5 mil. GBP do 2 mil. GBP.
The UK authorities state that it is supported by a wealth of independent research, by the Commission in previous cases and also by the Risk Capital Guidelines themselves.
Orgány Spojeného kráľovstva uvádzajú, že to podporujú mnohé nezávislé prieskumy, Komisia v predchádzajúcich prípadoch a aj samotné usmernenia o rizikovom kapitáli.
They have found no evidence that the assessment of the market failure which was re-confirmed in the Enterprise Capital Funds Decision has changed in the meantime.
Nenašli žiadne dôkazy, že hodnotenie zlyhania trhu, ktoré sa znova potvrdilo v rozhodnutí o podnikových kapitálových fondoch, sa medzitým zmenilo.
The UK authorities quote a number of statements by senior players in the broad professional community in the West Midlands, supporting the need for Investbx.
Orgány Spojeného kráľovstva uvádzajú mnoho vyhlásení významných subjektov zo širokých odborných kruhov vo West Midlands, ktoré podporujú potrebu existencie Investbxu.
A regionally based Venture Capitalist suggested that of the 500 to 750 propositions received by them in a year, less than 1 % receives funding.
Regionálne pôsobiaci investor rizikového kapitálu uviedol, že z 500 až 750 ním prijatých ponúk ročne získa finančné prostriedky menej ako 1 %.
Most of the companies which are rejected have viable business plans and while not suitable for VC investment, they may qualify for Investbx.
Väčšina spoločností, ktoré sú zamietnuté, majú životaschopný podnikateľský plán, a hoci nie sú vhodné na investovanie rizikového kapitálu, môžu spĺňať podmienky, ktoré kladie Investbx.
To emphasise that there remains an unequivocal gap in the market, the UK authorities refer to further documents (such as the HM Treasury budget consultation document ‘Bridging the Finance Gap’, the UK Presidency Discussion Paper published in advance of the Risk Capital Summit and the Confederation of British Industry SME Trends Survey).
Na zdôraznenie, že na trhu zostáva jednoznačné nedostatkové pásmo, orgány Spojeného kráľovstva odkazujú na ďalšie dokumenty (napríklad poradný materiál Ministerstva financií Spojeného kráľovstva k rozpočtu s názvom Prekonanie nedostatku finančných prostriedkov, diskusná správa predsedníctva Spojeného kráľovstva uverejnená pred samitom o rizikovom kapitáli a analýza trendov Konfederácie britských priemyselných MSP).
Although the UK authorities initially did not exclude transactions of up to GBP 5 million according to a market failure acknowledged by them up till this level, at a further stage of the proceedings, they confirmed that transactions at Investbx during the initial five years would be limited up to GBP 2 million per annum and any transactions above GBP 2 million would be notified to the Commission.
Hoci orgány Spojeného kráľovstva spočiatku nevylučovali transakcie do 5 mil. GBP v súlade so zlyhaním trhu, ktorý dovtedy uznávali do tejto úrovne, v ďalšej etape rokovania potvrdili, že transakcie na Investbxe budú počas začiatočných piatich rokov obmedzené na úroveň do 2 mil. GBP ročne a akékoľvek transakcie nad 2 mil. GBP sa oznámia Komisii.
In the opinion of the UK authorities, the aid instrument notified does target the market failure, and goes beyond the traditional means in the way it addresses this difficulty.
Podľa názoru orgánov Spojeného kráľovstva oznámený nástroj pomoci je zameraný na zlyhanie trhu a ide nad rámec tradičných prostriedkov spôsobom, akým rieši tento problém.
Investbx is designed to be complementary to other funding providers and to attract and utilise for the benefit of SMEs a further source of funding.
Investbx je navrhovaný ako doplnok k iným poskytovateľom financií a má pritiahnuť a využívať k prospech MSP ďalšie zdroje financovania.
The UK authorities find the incentive effect of the project clear in the sense that without public intervention, Investbx would not be created.
Orgány Spojeného kráľovstva považujú stimulačný účinok projektu za jasný v tom zmysle, že bez štátneho zásahu by Investbx nevznikol.
The UK authorities consider that the creation and initial funding of Investbx will not distort competition, and rather will help to rectify a market failure which is not currently being addressed.
Orgány Spojeného kráľovstva sa domnievajú, že zriadenie a začiatočné financovanie Investbxu nebude narúšať hospodársku súťaž a skôr bude pomáhať napraviť zlyhanie trhu, ktoré sa v súčasnosti nerieši.
Even if the measure could be argued to be potentially distortive, the limited amount of funding over a maximum of five years, combined with the fact that Investbx's impact will be confined to only one region of the United Kingdom, means that any such distortion is more than compensated by the potential benefits to all regions across the Community.
Aj keby sa dalo tvrdiť, že opatrenie potenciálne narúša hospodársku súťaž, obmedzená suma financovania počas maximálne piatich rokov, spolu s faktom, že vplyv Investbxu bude obmedzený len na jeden región Spojeného kráľovstva, znamenajú, že akékoľvek takéto narušenie je viac ako kompenzované potenciálnymi výhodami pre všetky regióny v Spoločenstve.
At the end of the five-year period Investbx must be self-sustaining, and when the business is hopefully sold, any returns made will revert to AWM.
Investbx musí byť na konci päťročného obdobia sebestačný, a ak sa tento podnik predá, v čo sa dúfa, akékoľvek dosiahnuté výnosy sa vrátia AWM.
The UK authorities consider that Investbx will have a limited possible effect on competition and no discernable effect on trade, as it seeks to work only in one of the nine English regions.
Orgány Spojeného kráľovstva sa domnievajú, že Investbx bude mať obmedzený potenciálny vplyv na hospodársku súťaž a žiadny pozorovateľný vplyv na obchod, keďže sa snaží pôsobiť len v jednom z deviatich regiónov Anglicka.
It will act as a regional player, so by definition it cannot distort any economic activity outside the West Midlands.
Bude pôsobiť ako regionálny aktér, takže a priori nemôže narúšať žiadnu hospodársku činnosť mimo West Midlands.
In addition, if Investbx proves successful, similar projects in other parts of the Community would induce private sector interest and would not require public intervention.
Ak sa ďalej preukáže úspešnosť Investbxu, podobné projekty v iných častiach Spoločenstva vyvolajú záujem súkromného sektora a nebudú vyžadovať zásah štátu.
If the project is a success and the market failure alleviated, then this will have been an excellent way of achieving it with minimal public spending or distortion of competition.
Ak projekt bude úspešný a zlyhanie trhu sa zmierni, bude to vynikajúci spôsob, ako to dosiahnuť s minimálnymi verejnými výdavkami alebo narušením hospodárskej súťaže.
If the project fails then similarly competition will not have been distorted, but it will be known that either the Investbx model was not a viable means of tackling the market failure, or the way in which AWM sought to implement the model was not the appropriate way to do it and that an alternative approach should be considered.
Ak projekt nebude úspešný, hospodárska súťaž podobne nebude narušená, ale bude známe, že buď model Investbxu nepredstavoval realizovateľný spôsob riešenia zlyhania trhu, alebo spôsob, akým sa AWM snažil implementovať tento model, nepredstavoval vhodný spôsob riešenia a že by sa mal zvážiť alternatívny prístup.
Observations by the United Kingdom on the critical third parties' comments
Komentár Spojeného kráľovstva ku kritickým pripomienkam tretích strán
Concerning comments from JP Jenkins, the UK authorities strongly differentiate between Investbx and this company.
Pokiaľ ide o pripomienky JP Jenkins, orgány Spojeného kráľovstva robia veľké rozdiely medzi Investbxom a touto spoločnosťou.
They state that JP Jenkins Stockbrokers operate an entirely different business model to that of Investbx.
Uvádzajú, že JP Jenkins Stockbrokers uplatňuje úplne odlišný obchodný model v porovnaní s Investbxom.
JP Jenkins Stockbrokers is an execution-only stockbroker and market maker, matching trades in unlisted and unquoted securities off-exchange.
JP Jenkins Stockbrokers je maklér poskytujúci len služby vykonávania príkazov a tvorca trhu, ktorý mimo burzy páruje obchody s neregistrovanými a nekótovanými cennými papiermi.
There is no regulatory obligation for this market.
Pre tento trh neexistuje žiadna povinnosť stanovená regulačným orgánom.
The primary objective of Investbx is to raise funds for SMEs; JP Jenkins Stockbrokers do not perform this function.
Hlavným cieľom Investbxu je získavať finančné prostriedky pre MSP; JP Jenkins Stockbrokers túto funkciu nevykonáva.
The UK authorities responded to the comments from the QCA and Ofex as follows.
Orgány Spojeného kráľovstva odpovedali na pripomienky QCA a Ofex tak, ako sa uvádza ďalej:
A comprehensive and factual account of the market failure is featured in the UK authorities' state aid notification of 26 July 2005.
Komplexný a faktický opis zlyhania trhu sa uvádza v oznámení o štátnej pomoci orgánov Spojeného kráľovstva z 26. júla 2005.
In addition they quote studies demonstrating the continuing market failure, such as: the HM Treasury, Pre-Budget Report on 5 December 2005; DTI Small Business Service, A Mapping study of Venture Capital Provision; CBI, Enabling the Enterprise evolution.
Uvádzajú ďalej štúdie, ktoré dokazujú pokračujúce zlyhanie trhu, napríklad: Ministerstvo financií Spojeného kráľovstva, Pre-Budget Report z 5. decembra 2005; Služba pre malé firmy DTI, A Mapping study of Risk Capital Provision; CBI, Enabling Enterprise evolution.
There are over 300000 SMEs in the West Midlands and on average only one West Midlands based company per annum has joined Ofex over the last five years.
Vo West Midlands je viac ako 300000 MSP a v priemere len jedna spoločnosť so sídlom vo West Midlands ročne vstúpila na Ofex počas posledných piatich rokov.
Similarly, whilst a network of private investors already exists, comments from third parties suggest that SMEs need an incremental funding instrument to provide the missing step on the finance escalator, as the step to join an established market is evidenced to be too onerous for their stage of development.
Podobne, hoci už existuje sieť súkromných investorov, pripomienky tretích strán naznačujú, že MSP potrebujú dodatočný nástroj financovania predstavujúci chýbajúci stupeň na rebríčku úrovní financovania, keďže existujú dôkazy, že krok vstupu na etablovaný trh je pre túto etapu rozvoja príliš zložitý.
The UK authorities accept that it is the overall aggregate costs of the transaction which often prevent the SME from raising funds on the established markets.
Orgány Spojeného kráľovstva uznávajú, že sú to celkové kumulované náklady transakcie, ktoré často bránia MSP získať finančné prostriedky na etablovaných trhoch.
Third-party comments highlight the cost of floatation to be judged to represent too high a proportion of the funds raised.
Pripomienky tretích strán poukazujú, že náklady na emisiu akcií, ktoré sa majú hodnotiť, predstavujú príliš veľkú časť získaných finančných prostriedkov.
The UK authorities' intervention has facilitated local competing professional firms to work together on a compliant process of trading on an Alternative Trading System and on preparation of standard templates, which lower the cost of raising funds.
Zásah orgánov Spojeného kráľovstva napomohol miestnym konkurenčným profesionálnym firmám pracovať spolu na vyhovujúcom procese obchodovania na Alternatívnom systém obchodovania a na príprave štandardných šablón, ktoré znižujú náklady na získavanie finančných prostriedkov.
The aggregate cost should not be a barrier to joining Investbx.
Celkové náklady by nemali predstavovať prekážku pre vstup na Investbx.
According to the UK authorities research information is available for stocks on senior markets which attract institutional investment.
Orgány Spojeného kráľovstva uvádzajú, že výskumné informácie za akcie sú dostupné na vyšších trhoch, ktoré priťahujú inštitucionálne investície.
It is prepared on stocks that institutional investors will be interested in, which will be further used by stockbrokers' sales teams in order to attract institutional interest in the stock and generate trade.
Vypracúvajú sa za akcie, o ktoré sa budú zaujímať inštitucionálni investori, a ktoré budú ďalej používať odbytové tímy maklérov s cieľom vyvolať inštitucionálny záujem o akcie a realizovať obchod.
Such research information is not however available to individual investors.
Tieto výskumné informácie však nie sú k dispozícii pre individuálnych investorov.
What is more, financial institutions are not interested in smaller company stocks, as there is insufficient volume of shares available for them to hold a significant position.
Navyše finančné inštitúcie nemajú záujem o akcie menších spoločnosti, keďže neexistuje dostatočný objem dostupných akcií, aby mohli držať významnú pozíciu.
On the contrary, Investbx will provide data on SME stocks, but in addition independent research will be commissioned by the SMEs at market rates in order to furnish the investor with detailed information about the company in support of their investment decision.
Na rozdiel od toho bude Investbx poskytovať údaje o akciách MSP, ale MSP budú okrem toho objednávať nezávislý prieskum pri trhových sadzbách s cieľom poskytnúť investorom podrobné informácie o spoločnosti na podporu ich investičného rozhodnutia.
In reply to the argument that Investbx would dilute liquidity, the UK authorities state that, whilst ‘the market technology 25 years ago was unable to support geographically diverse markets, as quoting the same share on different markets was understood to fragment market liquidity.
V odpovedi na argument, že Investbx rozriedi likviditu, orgány Spojeného kráľovstva uvádzajú, že hoci „trhová technológia nebola pred 25 rokmi schopná podporovať geograficky odlišné trhy, keďže kótovanie tej istej akcie na rôznych trhoch sa považovalo za fragmentáciu trhovej likvidity.
However, the advent of the internet delivers the opportunity to reverse the situation and channel regional investors’ money into local companies to benefit the region.’ A West Midlands exchange would not fragment liquidity, instead it would encourage ongoing pooling of liquidity through the movement of a larger amount of shares at a single trade price on a weekly or monthly basis.
Príchod internetu však dáva možnosť diametrálne zmeniť túto situáciu a usmerniť peniaze regionálnych investorov do miestnych spoločností k prospechu regiónu.“ Westmidlandská burza nebude fragmentovať likviditu, ale bude stimulovať prebiehajúce združovanie likvidity prostredníctvom pohybu väčšieho množstva akcií za jednu obchodnú cenu týždenne alebo mesačne.
In reply to the comment about the investor protection, the UK authorities set out the investor protection measures in place in the United Kingdom and applicable to investors investing at Investbx.
Orgány Spojeného kráľovstva v odpovedi na pripomienky týkajúce sa ochrany investorov vysvetľujú opatrenia na ochranu investorov zavedené v Spojenom kráľovstve a uplatniteľné na investorov investujúcich na Investbx.
Companies joining Investbx must meet a set of regulatory and disclosure requirements appropriate for an Alternative Trading System.
Spoločnosti, ktoré vstúpia na Investbx, musia spĺňať požiadavky regulačného orgánu a požiadavky na sprístupňovanie informácií príslušné pre alternatívny systém obchodovania.
As noted above, Investbx will comply with FSA Investor Protection obligations with an experienced compliance facility, outsourced to The Share Centre, monitoring all aspects of the Investbx operation in this respect.
Ako sa uvádza vyššie, Investbx bude spĺňať povinnosti ochrany investorov FSA prostredníctvom osvedčeného nástroja na dosahovanie súladu, externe dodaného pre The Share Centre, ktorým sa monitorujú všetky aspekty pôsobenia Investbxu v tomto ohľade.
The FSA regulated firm, The Share Centre, will police the Investbx operation and will ensure Investbx operates the appropriate best practices as set out in the FSA's Code of Business Practice.
Firma The Share Centre, ktorú reguluje FSA, bude dozerať na činnosť Investbxu a zabezpečí, aby Investbx vykonával príslušné overené postupy uvedené v Kódexe obchodných postupov FSA.
In addition to the statutory information Investbx will give investors far more information about SMEs than is usually possible.
Investbx bude navyše k informáciám vyžadovaným zákonom poskytovať investorom oveľa viac informácií o MSP, ako je zvyčajne možné.
This falls outside of the regulatory regime and is indicative of Investbx's innovative approach.
To spadá mimo režim regulácie a svedčí o inovačnom prístupe Investbxu.
Auction-based systems are an acknowledged alternative to quote driven systems, and better suited to trading in smaller stocks, as evidenced in the ‘Regional Stock exchanges in the UK’ paper by Dr Robert Huggins.
Aukčné systémy predstavujú uznávanú alternatívu k systémom založeným na kótovaní a lepšie vyhovujú pre obchodovanie s menšími akciami, čo dokazuje dokument „Regionálne burzy cenných papierov“(Regional Stock Exchanges in the UK) v Spojenom kráľovstve od Dr. Roberta Hugginsa.
The target investor for Investbx listed SMEs is interested in the medium to long-term opportunities and that is why the provision of enhanced information about the prospects of the company is important.
Cieľový investor do MSP registrovaných na Investbxe sa zaujíma o strednodobé až dlhodobé príležitosti, preto je širšie poskytovanie informácií o perspektívach spoločnosti dôležité.
This profile of investor does not require the same ability to continuously trade as would an institutional trader.
Investor s týmto profilom nevyžaduje rovnakú schopnosť súvisle obchodovať ako v prípade inštitucionálneho investora.
However, data relating to the next auction can be viewed or orders changed 24/7 at any point up to the auction.
Údaje týkajúce sa nasledujúcej aukcie však možno sledovať alebo príkazy meniť 24 hodín 7 dní v týždni v ktoromkoľvek čase do aukcie.
The shareholder structure of Ofex is primarily stockbrokers and financial institutions which both use and benefit significantly from the quote-driven market-maker system.
Akcionársku štruktúru Ofexu reprezentujú najmä makléri a finančné inštitúcie, a obe tieto skupiny intenzívne využívajú kótovací systém tvorcu trhu a profitujú z neho.
As evidenced by the data provided on Ofex, in order to maintain the ability to trade at any time on a quote driven market, large spreads of up to 75 % can be experienced.
Ako dokazujú údaje, ktoré poskytol Ofex, na účel zachovania schopnosti obchodovať na kótovacom trhu v ktoromkoľvek čase sa môžu zaznamenať rozpätia do výšky 75 %.
In contrast, the Investbx model will match buyers and sellers at a single price, benefiting both the SMEs, who will be able to trade small amounts of shares, and the investors, who will not suffer from the spread between the bid and offer price.
Na rozdiel od toho model Investbx bude párovať kupujúcich a predávajúcich pri jednej cene, z čoho budú mať prospech MSP, ktoré budú schopné obchodovať malé množstvá akcií, a investori, ktorí nebudú trpieť rozpätím medzi cenou ponuky nákupu a cenou ponuky predaja.
The UK authorities suggest that Ofex is becoming a more senior market.
Orgány Spojeného kráľovstva tvrdia, že Ofex sa stáva vyšším trhom.