natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, Germany explained that the results of the market value approach were distorted by the fact that there was at that time neither a market for such types of investment, nor the intention to sell them ad hoc given that the investments were to be held until maturity.
EUR. Výsledky tohto mark-to-market ohodnotenia boli však skreslené, pretože v danom čase neexistoval pre také investície ani trh, ani nebol úmysel tieto položky kapitálového trhu ad hoc predať, keďže mali byť držané do konca splatnosti.
The second approach, based on models reflecting potential macroeconomic developments, calculated the potential losses of the portfolio in three different scenarios.
Podľa druhého predpokladu, ktorý sa opiera o modelové posúdenie potenciálneho makroekonomického vývoja, boli očakávané straty vypočítané pre tri scenáre.
The expected losses were estimated at about EUR […(> 800)] million in a bad case, EUR […(< 500)] million in a base case and EUR […(< 200)] million in the best case.
Očakávané straty predstavovali okolo […(> 800)] mil. EUR („horší prípad“), […(< 500)] mil. EUR („základný prípad“) príp. […(< 200)] mil. EUR („najlepší prípad“).
The approach was developed by LBBW and Sachsen LB on the basis of existing internal models.
Tento predpoklad bol vypracovaný zo strany LBBW a Sachsen LB na základe súčasných interných modelov.
The third approach was based on the rating of the underlying assets.
Tretí predpoklad sa opiera o rating daných položiek kapitálového trhu.
According to Germany, nearly all the assets included in the portfolio were AAA rated [20] and no downgrading had occurred.
Skoro všetky cenné papiere v portfóliu mali podľa vyjadrenia Nemecka rating AAA [20], a pri overovaní ratingovými agentúrami nebol rating žiadnych z týchto cenných papierov znížený.
Based on the probability of failure of AAA-rated assets of nearly zero, the expected losses of the portfolio amounted to zero.
Pri takmer nulovej pravdepodobnosti nesplatenia v prípade cenných papieroch ohodnotených AAA, sa očakávané straty portfólia taktiež rovnali nule.
According to Germany, the total amount of the guarantee, i.e. EUR 2,75 billion, was the result of negotiations between the parties, where LBBW tried to increase it as much as possible to limit its own liability, while the Free State of Saxony tried to reduce the guarantee to a minimum.
Podľa Nemecka je záruka vo výške 2,75 mld. EUR výsledkom rokovaní medzi zúčastnenými stranami, pričom LBBW chcela čo možno najvyššiu záruku, aby obmedzila svoje vlastné ručenie, zatiaľ čo sa Slobodný štát Sasko pokúšal obmedziť záruku na minimum.
Germany submitted that the results of all three approaches were available at the time of the negotiations.
Nemecko poukazuje na to, že v čase rokovania boli k dispozícii výsledky všetkých troch predpokladov.
It explained that the second, i.e. the model, approach was accepted by the negotiating parties as the appropriate way of determining the risks which needed to be covered by the guarantee.
Rokovacie strany sa dohodli na použití modelového posúdenia (t. j. druhého predpokladu) ako primeraného spôsobu posúdenia rizík, ktoré má kryť záruka.
Germany provided different scenario calculations to demonstrate that the sale of the bank resulted in a positive price for the owners, even if the base default scenario of the guarantee was considered.
Nemecko predložilo výpočty pre rôzne scenáre, aby preukázalo, že by vlastníci aj v prípade využitia záruky – v „základnom prípade“ – dosiahli pri predaji banky pozitívnu cenu.
It argued that it was the Commission’s constant practice to rely on the base case scenario rather than a worse case scenario [21].
Komisia sa vždy opiera o „základný prípad“ a nie o najnevýhodnejší scenár [21].
Germany argued that, if the Commission were to consider the sale of the bank as involving state aid elements, it would in any event qualify under the Guidelines as restructuring aid compatible with the common market.
Ak by Komisia zastávala názor, že predaj banky obsahoval prvky pomoci, tak by sa podľa názoru Nemecka mohol tento predaj na základe usmernení pokladať za pomoc na reštrukturalizáciu, ktorá je zlučiteľná so spoločným trhom.
To this end LBBW had provided the abovementioned restructuring plan which indicated how Sachsen LB was to restore its viability.
Za týmto účelom predložila LBBW uvedený plán reštrukturalizácie, z ktorého vyplýva, ako sa má obnoviť životaschopnosť Sachsen LB.
Germany claimed that the plan indicated several internal measures, such as staff reductions, measures to improve risk management, integration of segments into LBBW and IT standardisation.
Nemecko tvrdí, že plán obsahuje viaceré interné opatrenia, ako je zníženie počtu zamestnancov, opatrenia na zlepšenie riadenia rizík, integrácia segmentov do LBBW a zjednotenie IT.
Moreover, a clear aim of the business plan was to reduce the dependence of Sachsen LB on profits from capital markets and in particular from the ‘asset management & structured products’ business segment.
Jednoznačným cieľom obchodného plánu je ďalej zníženie závislosti Sachsen LB na ziskoch dosahovaných na kapitálovom trhu, najmä na obchodnom poli „riadenie aktív/štruktúrované produkty“.
Germany argued further that the investment of several hundred million euro which LBBW had made to acquire Sachsen LB had to pay off and that LBBW would therefore do its utmost to restore Sachsen LB’s long-term viability.
Nemecko ďalej argumentuje, že investícia vo výške niekoľkých sto miliónov EUR, ktorú zaplatila LBBW za kúpu Sachsen LB, musí priniesť osoh a že LBBW preto spraví čo je v jej silách, aby obnovila dlhodobú životaschopnosť Sachsen LB.
Regarding its own contribution, Germany argued that considerable own efforts had been made by LBBW and the other banks totalling EUR […(about 30)] billion and that this met the standards set forth in the Guidelines.
Pokiaľ ide o vlastný príspevok zastáva Nemecko názor, že LBBW a iné banky poskytli značné vlastné príspevky v hodnote spolu […(okolo 30)] mld. EUR, a teda boli splnené požiadavky usmernení.
The amount of EUR […(about 30)] billion was based on costs for the setting-up of the Super SIV (EUR […] million), the integration of Sachsen LB (EUR […] million) and the financing of portfolio 2 (EUR 17,5 billion) and portfolio 1 (EUR 11,8 billion).
Suma […(okolo 30)] mld. EUR vyplýva z nákladov na zriadenie Super-SIV ([…] mil. EUR), začlenenie Sachsen LB ([…] mil. EUR) a financovanie portfólia 2 (17,5 mld. EUR) a portfólia 1 (11,8 mld. EUR).
Finally, Germany was of the opinion that an important compensation to be considered was the sale of Sachsen LB by its former owners to LBBW.
Podľa názoru Nemecka je predaj Sachsen LB jej vlastníkmi LBBW potrebné pokladať za značnú kompenzáciu.
The sale underlined the joint wish for a durable restructuring of the bank.
Predaj zdôrazňuje spoločné prianie banku trvalo reštrukturalizovať.
According to Germany, the sale of companies in difficulty constituted an essential step toward their durable restructuring.
Predaj podnikov, ktoré sa nachádzajú v ťažkostiach, je dôležitým prvým krokom k ich reštrukturalizácii.
It could generally be assumed that a company would more likely be viable under the control of a well established major German bank and that this ensured that the company would not have to rely on state aid again.
Vo všeobecnosti možno predpokladať, že sa spoločnosť pod kontrolou etablovanej nemeckej veľkobanky stane s najväčšou pravdepodobnosťou životaschopnou, čo zaručí, že spoločnosť nebude opäť odkázaná na štátnu pomoc.
The sale would thus prove to be a central element of the restructuring of Sachsen LB.
Predaj bude teda centrálnym prvkom reštrukturalizácie Sachsen LB.
Furthermore, no competitor had submitted comments on the Commission’s opening decision.
K rozhodnutiu Komisie o začatí konania neposkytol žiadny konkurent pripomienky.
The sale of the bank would thus not lead in the eyes of other competitors to a distortion of competition.
Predaj banky teda podľa názoru iných konkurentov nemá za následok narušenie hospodárskej súťaže.
Germany provided in agreement with LBBW (on behalf of the beneficiary of the aid, i.e. Sachsen LB) the following commitments [22]:
Nemecko ponúklo po dohode s LBBW (v mene príjemcu pomoci – Sachsen LB) nasledovné záväzky [22]:
The following assets of Sachsen LB, which during the course of the integration have gone over to LBBW, will be sold or liquidated:
nasledovné účasti Sachsen LB, ktoré počas začleňovania prešli na LBBW, sa predajú alebo zlikvidujú:
Sachsen LB Europe will be sold or liquidated by […].
Sachsen LB Europe PLC bude do […] predaná alebo zlikvidovaná.
The LBBW group will not take over any staff from Sachsen LB Europe, unless it is required to do so by legal obligations, and will therefore neither propose to nor conclude with existing staff of Sachsen LB Europe any new working contracts [23].
Skupina LBBW nepreberie žiadnych zamestnancov Sachsen LB Europe, pokiaľ k tomu nebude právne zaviazaná, a nebude teda ponúkať súčasným zamestnancom Sachsen LB Europe plc ani nové pracovné zmluvy, ani s nimi nebude takéto zmluvy uzatvárať [23].
Germany commits that SachsenBank, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in Saxony as an independent business activity proprietary trading activities on its own account and at its own risk going beyond those of customer service in its core business activities.
Nemecko zabezpečí, aby Sachsen Bank, zastúpená LBBW, v žiadnej zo svojich pobočiek v Slobodnom štáte Sasko aktívne nevykonávala ako samostatnú oblasť podnikania obchody na vlastný účet a riziko presahujúce rámec starostlivosti o zákazníkov v jej hlavných oblastiach podnikania.
This behavioural commitment is valid for the restructuring timeframe of four years.
Tento záväzok platí štyri roky počas doby reštrukturalizácie.
Germany commits that SachsenBank, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in Saxony as an independent business activity international real estate business going beyond that of customer service in its core business activities.
Nemecko zabezpečí, aby Sachsen LB, zastúpená LBBW, v žiadnej zo svojich pobočiek v Slobodnom štáte Sasko aktívne nevykonávala ako samostatnú oblasť podnikania medzinárodné obchody s nehnuteľnosťami presahujúce rámec starostlivosti o zákazníkov v jej hlavných oblastiach podnikania.
Germany confirmed that […].
Nemecko potvrdilo, že […].
Germany claims that the activity is profitable and not related to the current crisis in the subprime housing segment, which was triggered by increased lending to higher-risk borrowers with lower income or lesser credit history than prime borrowers.
Nemecko tvrdí, že obchody sú výnosné a v žiadnom prípade nesúvisia so súčasnou hypotekárnou krízou, ktorá je zapríčinená početnejším poskytovaním úverov dlžníkom s vyšším rizikom nesplácania, s nízkym príjmom a horšou bonitou, než majú prvotriedni príjemcovia úverov.
Germany further confirmed that […] [25].
Okrem toho Nemecko potvrdilo, že […] [25].
AS REGARDS THE OBSERVATIONS OF THE THIRD PARTY
PRIPOMIENKY K PRIPOMIENKAM TRETEJ STRANY
Concerning the observations of the third party Germany argued that the guarantee granted to the Super SIV did not constitute state aid because, even including the potential liabilities stemming from the EUR 2,75 billion guarantee granted to the Super SIV, the owners of Sachsen LB had still sold the bank for an overall positive price, and that the contribution from LBBW to Sachsen LB’s 2007 results as well as the EUR 250 million prepayment had been considered by LBBW to be part of the sales price and therefore the sales price paid by LBBW to the owners reflected the market price of the bank.
Pokiaľ ide o pripomienky tretej strany Nemecko uvádza, že záruka pre Super-SIV nie je štátnou pomocou, pretože vlastníci Sachsen LB by dosiahli pozitívnu kúpnu cenu za Sachsen LB aj pri zohľadnení potenciálnych záväzkov, vyplývajúcich zo záruky vo výške 2,75 mld. EUR za Super-SIV, a že LBBW pokladala príspevok LBBW k výnosom Sachsen LB za rok 2007 a úhradu v hotovosti vopred vo výške 250 mil. EUR za súčasť kúpnej ceny a kúpna cena, ktorú zaplatila LBBW vlastníkom preto zodpovedala trhovej cene Sachsen LB.
Germany stressed that, apart from the EUR 391 million contribution from LBBW to Sachsen LB’s 2007 results, no other loss compensation had been paid.
Nemecko zdôrazňuje, že okrem príspevku LBBW k výnosom Sachsen LB za rok 2007 vo výške 391 mil. EUR nebolo poskytnuté žiadne iné vyrovnanie strát.
LEGAL ASSESSMENT
PRÁVNE POSÚDENIE POMOCI
EXISTENCE OF STATE AID
EXISTENCIA ŠTÁTNEJ POMOCI
As stated in Article 87(1) EC, any aid granted by a Member State or through state resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the common market.
Podľa článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES, pomoc poskytnutá štátom alebo akoukoľvek formou zo štátnych prostriedkov, ktorá narúša súťaž alebo hrozí narušením súťaže tým, že zvýhodňuje určité podniky, je – pokiaľ to ovplyvňuje trh medzi členskými štátmi – nezlučiteľná so spoločným trhom.
The Commission adheres to its opinion as expressed in the opening decision that neither of the two financial interventions would have been provided by a market economy investor and hence both measures constitute state aid.
Komisia trvá na svojom stanovisku, ktoré vyjadrila v rozhodnutí o začatí konania, že žiadnu z oboch finančných intervencií by neposkytol investor v trhovom hospodárstve, čiže obidve opatrenia predstavujú štátnu pomoc.
It should be noted, however, that already in its opening decision the Commission did not raise any competition concerns about the refinancing by LBBW and the banking pool.
V tejto súvislosti je potrebné uviesť, že Komisia už vo svojom rozhodnutí o začatí konania nevyjadrila žiadne obavy v súvislosti s hospodárskou súťažou týkajúce sa refinancovania zo strany LBBW a združenia bánk.
This is further enlarged upon at the end of this section.
Jej príslušné úvahy budú bližšie vysvetlené na konci tohto oddielu.
DekaBank and most of the Landesbanken are agencies under public law.
DekaBank, ako aj väčšina krajinských bánk sú verejnoprávnymi inštitúciami.
DekaBank is jointly held by the Landesbanken and the regional savings banks associations.
Vlastníkmi DekaBank sú z polovice krajinské banky a z polovice regionálne spolky sporiteľní.
The Landesbanken are generally held by the Länder and the regional savings banks associations.
Krajinské banky sú vo všeobecnom vlastníctve spolkových krajín a príslušných regionálnych spolkov sporiteľní.
The credit facility of EUR 17,1 billion which has been made available by the banking pool to Sachsen LB is therefore attributable to the State and can be regarded as ‘granted by a Member State or through state resources’ within the meaning of Article 87(1) EC [26].
Úverová linka vo výške 17,1 mld. EUR poskytnutá Sachsen LB zo strany združenia bánk sa teda poskytuje z verejných prostriedkov a možno ju posudzovať ako „opatrenie poskytnuté štátom alebo zo štátnych prostriedkov“ v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES [26].
Moreover, in view of Sachsen LB’s cross-border and international activities any advantage from state resources would also affect competition in the banking sector and have an impact on intra-Community trade.
Zvýhodnenie plynúce z poskytnutia štátnych prostriedkov by okrem toho v dôsledku cezhraničného a medzinárodného pôsobenia Sachsen LB ovplyvnilo hospodársku súťaž v bankovom sektore a obchod vo vnútri Spoločenstva.
Furthermore, the Commission notes Sachsen LB’s cross-border and international activities, so that any advantage from state resources would affect competition in the banking sector and have an impact on intra-Community trade [27].
Komisia ďalej uvádza, že Sachsen LB pôsobí cezhranične a medzinárodne, takže by zvýhodnenie v dôsledku poskytnutia štátnych prostriedkov ovplyvnilo hospodársku súťaž v bankovom sektore a obchod v rámci Spoločenstva [27].
Germany denies that the measure confers a selective advantage upon Sachsen LB.
Nemecko popiera, že pre Sachsen LB plynie z opatrenia selektívna výhoda.
The Commission would recall that under Article 87(1) EC any measure financed with state resources which favours an undertaking normally constitutes state aid, unless the measure would have also been taken by an investor operating under normal market economy conditions.
Komisia pripomína, že akákoľvek intervencia financovaná zo štátnych prostriedkov, ktorou je zvýhodnený nejaký podnik, predstavuje v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES za bežných okolností štátnu pomoc, okrem situácie, kedy by takéto opatrenie realizoval aj investor konajúci za bežných podmienok trhového hospodárstva.
Thus the behaviour of the banking pool in granting the liquidity measure at issue needs to be in conformity with the market economy investor principle in order to exclude state aid elements.
Rozhodnutie združenia bánk poskytnúť likviditu musí byť v súlade so zásadou investora v trhovom hospodárstve, aby bolo možné vylúčiť prvky štátnej pomoci.
It is therefore appropriate to analyse whether a market economy investor would have granted the credit facility to Sachsen LB on the same conditions as the banking pool.
Preto je potrebné preskúmať, či by investor v trhovom hospodárstve poskytol Sachsen LB úverovú linku za tých istých podmienok ako združenie bánk.
The Commission would observe that, at the time the pool contract was concluded, the demand for mortgage-backed CPs had practically dried up and that therefore there was no longer any effective market for this type of investment.
Komisia zastáva názor, že v čase uzatvorenia zmluvy o združení nebol už prakticky žiadny dopyt po CP zabezpečených hypotékami a teda už neexistoval žiadny účinne fungujúci trh pre tento druh investícií.
Such lack of demand should, however, not be confused with the absence of a market benchmark.
Slabý dopyt však neznamená, že neexistuje žiadny trhový benchmark.
The Commission therefore concludes that a market economy investor would not have granted the credit facility to Sachsen LB.
Preto dospela Komisia k záveru, že investor v trhovom hospodárstve by neposkytol Sachsen LB žiadnu facilitu likvidity.
Therefore the measure constitutes state aid.
Predmetné opatrenie je teda štátnou pomocou.
Germany disputes that the sale of Sachsen LB to LBBW could involve state aid.
Nemecko popiera, že by predaj Sachsen LB spoločnosti LBBW mohol obsahovať štátnu pomoc.
The Commission, however, maintains its view that the Free State of Saxony did not behave like a market economy investor when selling Sachsen LB.
Komisia trvá na svojom stanovisku, že Slobodný štát Sasko sa pri predaji Sachsen LB nesprával ako investor v trhovom hospodárstve.
The sale of Sachsen LB to LBBW could involve state aid in two respects: first, to the buyer (i.e. LBBW), if too low a sales price was accepted, and, second, to Sachsen LB, if liquidation would have been less costly than accepting the sale with the guarantee.
Predaj Sachsen LB spoločnosti LBBW by mohol z dvoch hľadísk obsahovať štátnu pomoc: po prvé pomoc v prospech kupujúcej strany (t. j. LBBW), ak bola akceptovaná príliš nízka kúpna cena, a po druhé pomoc v prospech Sachsen LB, ak by bola likvidácia nákladovo menej náročná než predaj so zárukou.
The Commission considers that the sales price paid by LBBW corresponds to the market value of Sachsen LB and observes that the Free State of Saxony conducted negotiations with several potential buyers and in the end decided to sell Sachsen LB to LBBW.
Komisia zastáva názor, že kúpna cena, ktorú zaplatila LBBW, zodpovedá trhovej hodnote Sachsen LB a uvádza, že Slobodný štát Sasko viedol rokovania s viacerými potenciálnymi kupcami a nakoniec sa rozhodol, že predá Sachsen LB spoločnosti LBBW.
The Commission would recall that the sales price is considered to be the market price if the sale is organised via an open and unconditional tender and the assets go to the highest or only offer.
Komisia poukazuje na to, že kúpnu cenu možno pokladať za trhovú, ak sa predaj uskutoční na základe otvoreného ponukového konania, ktoré nie je viazané na žiadne ďalšie podmienky, a aktíva sú prevedené na subjekt s najvyššou ponukou alebo s jedinou ponukou.
While such a tender, if carried out properly, can exclude the presence of state aid elements, its absence does not automatically mean that state aid is present.
Zatiaľ čo pri riadne realizovanom ponukovom konaní možno existenciu štátnej pomoci vylúčiť, absencia ponukového konania neznamená automaticky existenciu štátnej pomoci.
In the case at hand, the parties to the sales agreement decided to carry out a valuation in order to determine the value of Sachsen LB as at 31 December 2007, on the assumption that the financial market would have stabilised by then, allowing a more ‘normal’ market evaluation.
V predmetnom prípade rozhodli strany kúpnej zmluvy, že nechajú urobiť ohodnotenie Sachsen LB k 31. decembru 2007 predpokladajúc, že sa finančný trh do tej doby stabilizuje a bude možné uskutočniť „bežnejšie“ trhové ohodnotenie.
While such an evaluation does not automatically exclude the presence of state aid elements, in the case at hand the Commission did not find any evidence putting the market orientation of the transaction into doubt.
Aj keď takéto ohodnotenie nevylučuje automaticky existenciu prvkov štátnej pomoci, nemala Komisii v danej veci k dispozícii žiadne dôkazy, ktoré by spochybňovali trhovú orientáciu transakcie.
On the basis of the information available, the Commission has no reason to consider that the company was sold below market price.
Na základe informácií, ktoré sú k dispozícii, nemá Komisia žiadny dôvod predpokladať, že spoločnosť bola predaná pod trhovú cenu.
As explained in paragraph (37), the value of Sachsen LB in December 2007 was established at EUR 328 million [28], which is the price paid by LBBW.
Ako je uvedené v bode 37, bola hodnota Sachsen LB v decembri 2007 ohodnotená na 328 mil. EUR [28]; toto je kúpna cena, ktorú zaplatila LBBW.
Also, within the formal investigation procedure no party submitted comments calling into doubt the adequacy of the sales price and the Commission is not aware of any party which would have been interested in acquiring Sachsen LB and would have been willing to offer a higher price.
Okrem toho žiadna tretia strana nespochybnila v rámci konania vo veci formálneho zisťovania primeranosť kúpnej ceny a Komisia nevie o žiadnej tretej strane, ktorá by sa o Sachsen LB zaujímala a ktorá by bola ochotná ponúknuť vyššiu cenu.
The Commission thus maintains its view that the sale took place at the market price and that no state aid was granted to LBBW in connection with the sale of Sachsen LB.
Komisia preto trvá na svojom stanovisku, že banka bola predaná za trhovú cenu a že LBBW nebola v priebehu predaja Sachsen LB poskytnutá žiadna štátna pomoc.
In addition, the Commission assessed whether Sachsen LB received an advantage because liquidation would have been less costly for the Free State of Saxony than accepting the sale with the guarantee.
Okrem toho Komisia preskúmala, či Sachsen LB nevznikla výhoda vyplývajúca zo skutočnosti, že by likvidácia bola z hľadiska nákladov výhodnejšia ako predaj s poskytnutou zárukou.
The investigation did not alter the Commission’s view that the EUR 250 million prepayment of August 2007 would not have been taken into account by the owners when comparing the costs of liquidation and the sale with a guarantee as the amount was not reimbursable in the event of the sale falling through.
Zisťovanie nezmenilo stanovisko Komisie, že by vlastníci pri porovnávaní likvidačných nákladov a nákladov na predaj so zárukou nezohľadnili úhradu v hotovosti vopred z augusta 2007 vo výške 250 mil. EUR, pretože táto suma by v prípade neuskutočnenia predaja nebola vrátená späť.