natgillin/translations-raw huggingface dataset:
By letter dated 26 July 2006, registered at the Commission on 1 August 2006, Angelbourse claimed that it is a trading facility for smaller companies and Investbx constitutes unfair competition.
Angelbourse v liste z 26. júla 2006, doručenom Komisii 1. augusta 2006, tvrdil, že predstavuje platformu na obchodovanie pre menšie podniky a Investbx vytvára nekalú hospodársku súťaž.
This letter was received more than seven months after the deadline for comments of third parties and its allegations were not substantiated, therefore the Commission has not taken it into account.
Tento list bol prijatý viac ako sedem mesiacov po konečnom termíne na prijímanie pripomienok tretích strán a tvrdenia uvedené v ňom neboli opodstatnené, preto ich Komisia nevzala do úvahy.
By e-mails dated 3 August 2006, registered at the Commission on the same date, Ofex informed the Commission of the existence and activities of Angelbourse.
Ofex informoval Komisiu e-mailami z 3. augusta 2006, zaevidovanými Komisiou v ten istý deň, o existencii Angelbourse a jej činnostiach.
By letter dated 7 August 2006, the Commission requested further information from the United Kingdom.
Komisia listom zo 7. augusta 2006 vyžiadala ďalšie informácie od Spojeného kráľovstva.
By e-mails dated 23 October 2005, registered at the Commission on the same date, the United Kingdom submitted a response to the request of the Commission.
Spojené kráľovstvo e-mailami z 23. októbra 2005, zaevidovanými Komisiou v ten istý deň, predložilo odpoveď na žiadosť Komisie.
DETAILED DESCRIPTION OF THE MEASURE
PODROBNÝ OPIS POMOCI
Based on the information provided by the United Kingdom, the Commission summarises the description of the notified measure as follows.
Na základe informácií, ktoré poskytlo Spojené kráľovstvo, Komisia uvádza nasledujúci súhrnný opis oznámenej pomoci.
Objective of Investbx
Cieľ Investbxu
The primary objective of the measure is to create a means for small and medium-sized enterprises in expansion stage (hereinafter ‘SMEs’) in the West Midlands region of the United Kingdom to raise equity gap finance.
Hlavným cieľom pomoci je vytvoriť pre malé a stredné podniky v etape rozvoja (ďalej len „MSP“) v regióne West Midlands Spojeného kráľovstva prostriedok na získavanie finančných prostriedkov v nedostatkovom pásme akciového kapitálu.
It will bring together SMEs, service providers and investors to make it easier for companies to raise money by creating a practical forum for issuing and exchanging new shares.
Tento prostriedok združí MSP, poskytovateľov služieb a investorov s cieľom uľahčiť spoločnostiam získavanie peňazí zriadením praktického fóra na emisiu nových akcií a obchodovanie s nimi.
Investbx will also provide and facilitate the provision of services at market rates to SMEs to enhance their ability to raise funds.
Investbx tiež zabezpečí a uľahčí poskytovanie služieb malým a stredným podnikom za trhové sadzby s cieľom zlepšiť ich schopnosť získavať finančné prostriedky.
The measure intends to overcome the market failure for provision of equity financing between GBP 0,5 million and GBP 2.0 million for SMEs in the West Midlands.
Cieľom predmetnej pomoci je prekonať zlyhanie trhu pri poskytovaní kapitálového financovania v pásme od 0,5 mil. GBP do 2,0 mil. GBP pre MSP vo West Midlands.
The UK authorities declared that the ceiling for fundraising will be GBP 2 million per annum during the initial five-year stage in order to focus the measure tightly on combating the market failure in SME fund raising.
Orgány Spojeného kráľovstva vyhlásili, že maximálna suma na získavanie finančných prostriedkov počas začiatočnej päťročnej etapy bude 2 mil. GBP ročne, aby sa pomoc pevne zamerala na prekonanie zlyhania trhu pri získavaní finančných prostriedkov malými a strednými podnikmi.
They are concerned, however, that the market failure is changing over time as private equity is increasingly drawn to bigger scale projects.
Obávajú sa však, že zlyhanie trhu sa časom mení, keďže investície do verejne neobchodovateľných akcií sa stále viac realizujú na väčšie projekty.
The CBI report estimates the market failure between GBP 0,25 million and GBP 3 million.
V správe CBI sa zlyhanie trhu odhaduje od 0,25 mil. GBP do 3 mil. GBP.
A GBP 2 million ceiling might therefore, according to the UK authorities, create real barriers to the success over time of the Investbx project, excluding certain SMEs which may require a higher level of investment.
Maximálna suma 2 mil. GBP by preto mohla podľa orgánov Spojeného kráľovstva vytvoriť časom reálne prekážky pre úspech projektu Investbx vylúčením niektorých MSP, ktoré by potrebovali vyššiu úroveň investícií.
If this proves to be the case, AWM will gather the evidence and notify an amendment to the Commission asking for the ceiling to be raised.
Ak toto nastane, AWM zhromaždí dôkazy a oznámi Komisii zmenu so žiadosťou o zvýšenie maximálnej sumy.
Investbx aims at providing a bridge between private investors, including business angels and venture capitalists, to whom it will provide an additional exit opportunity, and more senior established markets.
Cieľom Investbxu je vytvoriť most medzi súkromnými investormi, vrátane anjelov podnikania a investorov rizikového kapitálu, ktorým poskytne dodatočnú príležitosť investovania, a vyspelejšími trhmi.
Investbx will prepare investees for the listing on the more senior established markets, namely the Alternative Investment Market (hereinafter ‘the AIM’) and the London Stock Exchange (hereinafter ‘the LSE’).
Investbx pripraví prijímateľov investícií na kótovanie na vyspelejších trhoch, najmä na Alternatívnom investičnom trhu (ďalej len „AIM“ – Alternative Investment Market) a Londýnskej burze cenných papierov (ďalej len „LSE“ – London Stock Exchange).
The legal basis of the measure is the regional Development Agencies Act 1998, Section 5.
Právnym základom opatrenia je regionálny zákon o rozvojových agentúrach z roku 1998, oddiel 5.
A government body, the West Midlands Regional Development Agency, (‘AWM’), will grant Investbx funding of up to GBP 3 million for a period of at most five years.
Štátny orgán, Westmidlandská agentúra regionálneho rozvoja („AWM“), poskytne Investbxu finančné prostriedky do výšky 3 mil. GBP na obdobie najviac päť rokov.
The amount may be lower and/or the period may be shorter if the project becomes self-sustainable.
Táto suma môže byť nižšia, respektíve obdobie môže byť kratšie, ak sa projekt stane sebestačný.
Investbx will use this grant to cover its investment and other start-up costs that may not be covered by the revenues of its activity.
Investbx bude používať tento grant na krytie svojich investícií a na ďalšie štartovacie náklady, ktoré nemožu byť pokryté príjmami z jeho činnosti.
Investbx will use the grant according to a financial plan, which projects an increasing number of SMEs to be served by Investbx over the initial five-year period (totalling 47 by the end of the five-year period), and foresees an increasing revenue generation and lowering use of the grant for loss compensation until, in five years at the latest, Investbx breaks even.
Investbx bude používať grant v súlade s finančným plánom, v ktorom sa stanovuje, že Investbx bude počas začiatočného obdobia piatich rokov poskytovať prostriedky rastúcemu počtu MSP (celkovo 47 MSP do konca päťročného obdobia), a predpokladá sa rastúca tvorba príjmov a znižujúce sa využívanie grantu na kompenzáciu strát, kým Investbx nedosiahne prah rentability, najneskôr do piatich rokov.
The projections foresee a part of the grant to serve as a reserve.
Projekty predpokladajú, že časť grantu bude slúžiť ako rezerva.
After this period, Investbx will repay the remaining unused funds to AWM and AWM will either sell shares of Investbx on the market through an open and non-discriminatory public tender or close it down.
Po tomto období Investbx splatí zostávajúce nevyužité prostriedky agentúre AWM a AWM, buď predá akcie Investbxu na trhu v otvorenej a nediskriminujúcej obchodnej verejnej súťaži, alebo ukončí činnosť.
Beneficiary of the measure
Príjemca pomoci
The direct beneficiary of the measure is Investbx.
Priamym príjemcom pomoci je Investbx.
Investbx will receive up to GBP 3 million by way of grant of AWM.
Investbx dostane do 3 mil. GBP vo forme grantu AWM.
Any surpluses from Investbx will be reinvested back into Investbx to benefit the regional economy, which corresponds to AWM's mission.
Všetky prebytky z Investbx sa budú investovať späť do Investbx na prospech regionálneho hospodárstva, čo je v súlade s poslaním AWM.
AWM will retain a strong influence on Investbx.
AWM si ponechá silný vplyv na Investbx.
Investbx will be a company limited by shares.
Investbx bude spoločnosť s ručením obmedzeným do hodnoty upísaných akcií.
The company status will allow Investbx to enter into contracts in its own right.
Štatút spoločnosti umožní Investbxu samostatne uzatvárať zmluvy.
Being a separate legal entity from AWM will facilitate a possible transfer of the company in the future.
Forma právneho subjektu oddeleného od AWM uľahčí v budúcnosti možný prevod spoločnosti.
If Investbx is successful, it will be sold and become a private sector company.
Ak bude Investbx úspešný, predá sa a stane sa súkromnou spoločnosťou.
At that time any outstanding funds from the original grant will revert to AWM.
V tom čase akékoľvek nevyplatené prostriedky z pôvodného grantu prejdú späť na AWM.
Investbx will have an executive team of 6 to 8 persons responsible for the delivery of the business plan.
Investbx bude mať výkonný tím 6 až 8 pracovníkov zodpovedných za plnenie obchodného plánu.
A non-executive board will comprise West Midlands professionals specifically appointed for their knowledge and experience of working with SMEs and target investors.
Radu bez výkonných právomocí budú tvoriť odborníci z West Midlands vymenovaní osobitne na základe svojich vedomostí a skúseností s prácou s MSP a cieľovými investormi.
The current market in the United Kingdom
Súčasný trh v Spojenom kráľovstve
According to the United Kingdom, the traditional market for buying and selling shares in the United Kingdom is dominated by the LSE, which is primarily engaged in hosting large stock trades in a global marketplace.
Na tradičnom trhu nákupu a predaja akcií v Spojenom kráľovstve dominuje podľa Spojeného kráľovstva LSE, na ktorej sa organizujú najmä veľké obchody s akciami na globálnom trhu.
SMEs are increasingly shut out as blue-chip stocks of larger companies are preferred.
MSP sú stále viac vytláčané, keďže sa uprednostňujú bezrizikové akcie väčších spoločností.
According to the United Kingdom, the LSE sought to cater for this situation by the introduction of its AIM in 1995.
Ako uvádza Spojené kráľovstvo, LSE sa snažila vyriešiť túto situáciu zavedením svojho AIM v roku 1995.
This operates as a second-tier market targeting new and smaller companies.
Tento pôsobí ako trh druhého pásma zameraný na nové a menšie spoločnosti.
Membership requires no minimum trading record, no minimum assets or profit levels, no minimum capitalisation and no minimum free float of shares.
Členstvo nevyžaduje predchádzajúce minimálne skúsenosti s obchodovaním, minimálne aktíva alebo úroveň zisku, ani minimálnu kapitalizáciu a minimálny voľne obchodovaný objem akcií.
According to the United Kingdom, outside the realms of the LSE and the AIM is the trading facility Ofex which is regulated by the United Kingdom's Financial Service Authority (hereinafter ‘FSA’).
Ako uvádza Spojené kráľovstvo, mimo sféry LSE a AIM existuje platforma pre obchodovanie Ofex, ktorú reguluje Orgán finančných služieb Spojeného kráľovstva (ďalej len „FSA“).
It aims to provide a more cost effective and less regulated alternative to the AIM.
Jej cieľom je byť nákladovo účinnejšou a menej regulovanou alternatívou AIM.
There are a number of service providers in the United Kingdom that trade non-listed shares or raise equity, like The Share Centre (Fast Track Service), Univits, JP Jenkins, or Investor Champions.
V Spojenom kráľovstve je množstvo poskytovateľov služieb, ktorí obchodujú s nekótovanými akciami alebo získavajú akciový kapitál, ako The Share Centre (Fast Track Service), Univits, JP Jenkins alebo Investor Champions.
Despite the above developments, the United Kingdom claims that there is still a long-term market failure for equity investment in SMEs located in regions outside the South-East such as the West Midlands.
Aj napriek uvedenému vývoju Spojené kráľovstvo tvrdí, že existuje dlhodobé trhové zlyhanie v prípade investícií do akcií MSP so sídlom v regiónoch mimo South-East, napríklad vo West Midlands.
Among the lowest level of listed companies and total market capitalisation can be found in the West Midlands.
Jednu z najnižších úrovní kótovaných spoločností a celkovej trhovej kapitalizácie možno nájsť vo West Midlands.
AWM asked Ofex whether they could address the market failure in the West Midlands region, in which case AWM would abandon its Investbx project.
AWM požiadala Ofex, či by mohol riešiť zlyhanie trhu v regióne West Midlands, v prípade čoho AWM upustí od projektu Investbx.
However, Ofex did not react.
Ofex však nereagoval.
Activities and pricing of Investbx
Činnosti a tvorba cien Investbxu
According to the UK authorities, Investbx is a completely novel measure, for which there is no precedent.
Podľa orgánov Spojeného kráľovstva predstavuje Investbx úplne nové opatrenie, pre ktoré neexistuje precedens.
While traditional venture capital funds aim at increasing the supply of equity capital, Investbx envisages instead improving the efficiency with which information on investee companies can circulate.
Kým tradičné fondy rizikového kapitálu sa zameriavajú na zvýšenie ponuky akciového kapitálu, Investbx predpokladá miesto toho zlepšenie efektívnosti šírenia informácií o spoločnostiach prijímajúcich investície.
Investbx will kick-start the creation of an effective local equity market, by connecting companies to investors, offering them a viable, simple, cost effective solution to raising equity, trading their shares and showcasing their activities.
Investbx rozbehne vznik účinného miestneho akciového trhu spájaním spoločností s investormi tým, že im ponúkne životaschopné, jednoduché a nákladovo rentabilné riešenie získavania akciového kapitálu, obchodovania s ich akciami a prezentácie ich činnosti.
This trading facility will be different to traditional stock markets (namely the LSE with its AIM), as well as Ofex, because it will operate through a visible online electronic auction market, matching buyers and sellers at a single price with investment via an online execution-only platform.
Tento obchodný mechanizmus bude odlišný od tradičných trhov cenných papierov (a to LSE s jeho AIM), ako aj Ofex, keďže bude pôsobiť prostredníctvom sledovateľného online elektronického aukčného trhu, ktorý páruje kupujúcich a predávajúcich pri jednej cene pre investície prostredníctvom online platformy poskytujúcej len služby vykonávania príkazov.
Unlike at mainstream markets, such online auctions will only be carried out a few times per month.
Na rozdiel od tradičných trhov sa tieto online aukcie budú konať len niekoľkokrát mesačne.
At the same time Investbx will encourage a longer term view of investing, emphasising the main objective of raising money for SMEs in the community rather than the ability to frequently trade shares as provided by the existing London based markets.
Investbx bude súčasne podporovať dlhodobejšie pohľady na investovanie s väčším dôrazom na hlavný cieľ získavania peňazí pre MSP v spoločnosti než na schopnosť často obchodovať s akciami, ktorú poskytujú existujúce londýnske trhy.
Accordingly, Investbx will have three distinct roles: fund raising or primary funding, bundling of support services for SMEs and providing a secondary auction based trading platform for shares once they are admitted for trading.
Investbx bude mať preto tri rôzne úlohy: získavanie finančných prostriedkov, čiže primárne financovanie, integrovanie služieb podpory pre MSP a zabezpečovanie platformy pre obchodovanie na sekundárnom trhu formou aukcie pre akcie, ktorých obchodovanie už bolo povolené.
Companies wishing to raise equity gap finance will be assisted by locally based financial and legal advisers and by the Investbx West Midlands-based team.
Spoločnostiam, ktoré budú chcieť získať finančné prostriedky v nedostatkovom pásme akciového kapitálu, budú pomáhať miestni finanční a právni poradcovia a tím Investbx so sídlom vo West Midlands.
The trading platform will be at the online Investbx portal (www.investbx.com), which will also contain a range of integrated services, open online 24/7, specifically designed to meet the needs of SMEs, either quoted or unquoted.
Platforma na obchodovanie bude na online portáli Investbx (www.investbx.com), ktorý bude obsahovať aj mnoho integrovaných služieb, bude fungovať online 24 hodín 7 dní v týždni a bude špecificky uspôsobený na plnenie potrieb MSP, kótovaných, ako aj nekótovaných.
Investbx will not provide funding to the SMEs.
Investbx nebude poskytovať finančné prostriedky malým a stredným podnikom.
Neither will Investbx provide directly funds or guarantees to the investors or the investees.
Investbx nebude ani priamo poskytovať finančné prostriedky alebo záruky investorom alebo prijímateľom investícií.
All equity finance will be provided from market investors to private target investees.
Všetko kapitálové financovanie budú poskytovať trhoví investori súkromným prijímateľom investícií.
The function of Investbx is merely to facilitate transactions among private market players.
Funkciou Investbxu je len uľahčovať transakcie medzi súkromnými trhovými subjektmi.
Fund raising
Získavanie finančných prostriedkov
Investbx will assist the fundraising of SMEs.
Investbx bude pomáhať MSP pri získavaní finančných prostriedkov.
It will be marketing suitable SME's in the region to advisers in search of SMEs to invest in.
Bude ponúkať vhodné MSP v regióne poradcom, ktorí hľadajú MSP, do ktorých by investovali.
Fund raising, also called primary funding, will consist of selling shares which have been newly issued by the target SMEs, under the assistance of Investbx, directly to interested investors.
Získavanie finančných prostriedkov, nazývané aj primárne financovanie, bude tvorené predajom nových emisií akcií vydaných cieľovými MSP za pomoci Investbxu priamo investorom, ktorí majú o ne záujem.
The UK authorities have declared that the ceiling for fundraising will be GBP 2 million per annum and SME during the initial five years stage.
Orgány Spojeného kráľovstva vyhlásili, že počas začiatočného obdobia piatich rokov bude maximálna suma pre získavanie finančných prostriedkov 2 mil. GBP na rok a MSP.
According to the professional advisors, who assist SMEs at fund raising and who have been consulted during the whole process of designing the Investbx project, there is a potential in the West Midlands to finance more than 10 SMEs per year on the basis envisaged for Investbx.
Podľa odborných poradcov, ktorí pomáhajú MSP pri získavaní finančných prostriedkov a s ktorými sa konzultovalo počas celého procesu tvorby projektu Investbx, vo West Midlands existuje potenciál financovať viac ako 10 MSP ročne na základe navrhovanom pre Investbx.
According to its financial plan, during the first five years of its existence, it should raise at least GBP 70 million for at least 47 companies.
Podľa jeho finančného plánu by počas prvých piatich rokov existencie mal získať najmenej 70 mil. GBP pre najmenej 47 spoločností.
The SMEs will be charged a commission of 6 % of the funds raised.
Malým a stredným podnikom sa bude zo získaných finančných prostriedkov účtovať sprostredkovateľská provízia 6 %.
This fee was determined from the financial model in a way that should enable Investbx to break even within the five-year term of the grant funding agreement.
Tento poplatok sa určil z finančného modelu tak, aby Investbx mohol dosiahnuť prah rentability v lehote piatich rokov od dohody o grantovom financovaní.
Furthermore, it was evaluated by benchmarking the fees against existing case studies for fund raising.
Hodnotil sa ďalej porovnávaním poplatkov podľa referenčných kritérií na podklade existujúcich prípadových štúdií získavania finančných prostriedkov.
This showed that 6 % is more than what is required by some other operators.
Z toho vyplynulo, že 6 % je viac, ako vyžadujú niektoré iné trhy.
However, the UK authorities also note that such a benchmarking exercise has limited value given that there are no adequate comparators for Investbx following its unique nature.
Orgány Spojeného kráľovstva však tiež berú na vedomie, že táto metóda porovnávania podľa referenčných kritérií má obmedzenú hodnotu vzhľadom na to, že pre Investbx neexistujú primerané porovnávacie subjekty zodpovedajúce jeho jedinečnej povahe.
Investbx will be different to any one of the existing providers of fund raising services in the West Midlands.
Investbx bude iný ako ktorýkoľvek z existujúcich poskytovateľov služieb získavania finančných prostriedkov vo West Midlands.
Therefore it is considered that Investbx will be able to charge a 6 % commission, i.e. at least the rate charged by existing corporate advisors.
Preto sa dospelo k záveru, že Investbx bude schopný účtovať sprostredkovateľskú províziu 6 %, t. j. aspoň sadzbu, ktorú účtujú existujúci firemní poradcovia.
Bundling of support services for SMEs
Integrácia služieb podpory pre MSP
According to the UK authorities, Investbx will bring together various service providers that will assist the SMEs in the process of fund raising as well as during the period when their shares will be traded.
Podľa orgánov Spojeného kráľovstva Investbx spojí rôznych poskytovateľov služieb, ktorí budú malým a stredným podnikom pomáhať v procese získavania finančných prostriedkov, ako aj počas obdobia, keď sa ich akcie budú obchodovať.
Investbx will provide a transaction coordinator to each SME that decides to raise funds through Investbx.
Investbx bude pôsobiť ako koordinátor transakcií pre každý MSP, ktorý sa rozhodne získať finančné prostriedky prostredníctvom Investbxu.
A secure document sharing facility on the Investbx website will contain all the template documents that an SME will need during the process of capital raising and joining the trading platform.
Bezpečný nástroj na výmenu dokumentov na internetovej stránke Investbxu bude obsahovať všetky predlohy dokumentov, ktoré bude MSP potrebovať počas procesu získavania kapitálu a vstupu do platformy pre obchodovanie.
These templates have been developed with the local professional community and are simplified in order to be appropriate and cost effective for SMEs.
Tieto predlohy boli vypracované s miestnymi odbornými kruhmi a sú zjednodušené s cieľom byť primerané a nákladovo efektívne pre MSP.
Any SME seeking to raise funds at Investbx will be assessed by Investbx.
Investbx vyhodnotí každý MSP, ktorý sa bude snažiť získať finančné prostriedky v Investbxe.
This will include assessments of its potential to attract investors for primary funding and of whether the due diligence brought to light any facts that would speak against admission.
To bude obsahovať hodnotenie jeho potenciálu prilákať investorov pre primárne financovanie a či sa v procese povinnej starostlivosti neodhalili akékoľvek fakty, ktoré by hovorili proti vstupu.
After a favourable assessment, the Investbx team will contact investors and syndicate partners, who may have a number of their own investors that wish to participate in the new issue.
Po priaznivom vyhodnotení bude tím Investbxu kontaktovať investorov a syndikovaných partnerov, ktorí môžu mať množstvo vlastných investorov, ktorí sa chcú podieľať na novej emisii.
During the fund raising process Investbx will provide research and marketing services at market costs, which it will outsource.
Investbx bude počas procesu získavania finančných prostriedkov poskytovať za trhové ceny výskumné a marketingové služby, ktoré bude obstarávať externe.