natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The conduct of an investor in a market economy is guided by prospects of profitability [41].
Investor v trhovom hospodárstve sa nechá viesť očakávanými výnosmi [42].
The market investor test will normally be satisfied where the structure and future prospects for the company are such that a normal return, by way of dividend payments or capital appreciation by reference to a comparable private undertaking, can be expected within a reasonable period.
Zásada investora v trhovom hospodárstve sa spravidla považuje za splnenú, ak sa na základe štruktúry a vyhliadok podniku do budúcnosti dajú očakávať bežné výnosy vo forme vyplatenia dividend alebo prírastku kapitálu merané podľa porovnateľného súkromného podniku v rámci primeraného časového obdobia.
The assessment should leave aside any positive repercussions on the economy of the region in which the airport is located, since the Commission assesses whether the given measure constitutes aid by considering whether ‘in similar circumstances a private shareholder, having regard to the foresee ability of obtaining a return and leaving aside all social, regional-policy and sectoral considerations, would have subscribed the capital in question’ [42]. (202) As the Commission already in the ‘Charleroi’ decision pointed out, ‘one cannot consider as consistent with the principle of private investor in a market economy any commitments made by an airport operator for which it cannot be proven that the airport activity as such will produce reasonable profits within a reasonable time.
Pritom by prípadné pozitívne dôsledky na hospodárstvo regiónu, v ktorom sa letisko nachádza, nemali zohrávať žiadnu úlohu, keďže Komisia pri posudzovaní, či v prípade opatrenia ide o štátnu pomoc, skúma, či „by za podobných podmienok súkromný investor vychádzajúc z predpokladaných možností rentability bez ohľadu na úvahy sociálneho charakteru alebo regionálnej politiky či politiky určitého odvetvia poskytol takýto kapitálový vklad“ [43].
It goes without saying that any positive effects on the economy of the Region surrounding the airport cannot in any case be included in this evaluation, which is aimed at determining whether or not the intervention conceals elements of aid’ [43].
Komisia už vo svojom rozhodnutí vo veci Charleroi skonštatovala: „Záväzky, ktoré prevzal prevádzkovateľ letiska a v prípade ktorých nemožno preukázať, že vedú k tomu, aby prevádzka letiska ako taká priniesla rámci primeranej lehoty značné zisky, nemožno považovať za zlučiteľné so zásadou investora v trhovom hospodárstve.
As the Court held in its judgments, ‘a private shareholder may reasonably subscribe the capital necessary to secure the survival of an undertaking which is experiencing temporary difficulties but is capable of becoming profitable again, possibly after a reorganisation’ [44].
Samozrejme, že prípadné pozitívne dôsledky na hospodárstvo regiónu nie sú pri posúdení, či takýto zásah obsahuje prvky pomoci alebo nie, relevantné“ [44].
However, as to the Court, ‘when injections of capital by a public investor disregard any prospect of profitability, even in the long term, such provision of capital must be regarded as aid …’ [45].
Súdny dvor preto vo svojich rozsudkoch vo veciach C-234/84 a C-303/88 skonštatoval, že „súkromný akcionár (môže) racionálne vložiť do podniku kapitál, ktorý je potrebný na zabezpečenie kontinuity, keď sa prechodne nachádza v ťažkostiach, ale môže svoju rentabilitu – v danom prípade po reštrukturalizácii – znovu nadobudnúť“ [45]. Ak sa však, ako uvádza Súdny dvor, „v prípade kapitálových dotácií verejného investora dokonca dlhodobo odhliada od akejkoľvek vyhliadky na rentabilitu, treba ich považovať za pomoc …“ [46].
As previously mentioned Germany has submitted a business plan for the realignment of the southern runway.
Nemecko predložilo podnikateľský plán na výstavbu južnej štartovacej a pristávacej dráhy.
On the basis of the included income data and cost figures the Commission can review whether Leipzig Airport acted like a private investor with regard to financing, building and operating of the southern runway.
Na základe údajov o výnosoch a nákladoch, ktoré sa v ňom nachádzajú, možno preskúmať, či sa letisko Lipsko vzhľadom na financovanie, výstavbu a prevádzku južnej štartovacej a pristávacej dráhy správalo ako súkromný investor.
Germany presented the business plans for three scenarios,
Nemecko predložilo podnikateľský plán pre tri scenáre:
‘Expansion with DHL’: Rebuilding of the southern runway, DHL comes to Leipzig Airport;
„Rozšírenie s DHL“: južná dráha bude prestavaná a DHL sa presídli na letisko Lipsko.
‘Status quo’: No rebuilding or realignment of the southern runway;
„Súčasný stav“: nedôjde k žiadnej prestavbe ani výstavbe novej južnej dráhy.
‘Expansion without DHL’: Rebuilding of the southern runway, DHL does not come to Leipzig Airport.
„Rozšírenie bez DHL“: južná dráha bude prestavaná a DHL sa nepresídli na letisko Lipsko.
The business plans are based on the following assumptions, cost figures and income data as provided by the German authorities for the period from 2006 until 2042, no terminal value for the time after 2042 is specified.
Podnikateľské plány sa opierajú o nasledujúce domnienky, náklady a výnosy, ktoré predložilo Nemecko na obdobie 2006 až 2042. Na obdobie po roku 2042 nebola prijatá žiadna konečná hodnota (pozri tiež odôvodnenie 236 a nasledujúce odôvodnenia).
As previously stated the Commission cannot take into consideration the ‘Expansion with DHL’ scenario in determining the conformity of the investments with the MEIP [46].
Ako je uvedené v odôvodnení 197, scenár „rozšírenie s DHL“ pri hodnotení súladu investícií so zásadou investora v trhovom hospodárstve nemožno zohľadniť.
The forecast development of sales for the scenario ‘Expansion without DHL’ is based on two main assumptions: The investor expects a displacement effect of night-flight restrictions at Frankfurt/Main Airport in 2012, and capacity bottlenecks at other airports will lead to further growth between 2013 and 2018.
Prognózy pre vývoj obratu pri scenári „rozšírenie bez DHL“ sa v podstate opierajú o obe nasledujúce domnienky. Investor vychádza z predpokladu, že v roku 2012 dôjde v dôsledku obmedzenia nočných letov na letisku Frankfurt nad Mohanom a nedostatku kapacít na ostatných letiskách v období od roku 2013 do roku 2018 k presunutiu a tým k ďalšiemu rastu.
The provisions of the enlargement were deemed necessary in order to ensure sufficient capacity to meet the expected growth of air freight.
Plány na rozšírenie boli považované za potrebné v záujme disponovania dostatočnými kapacitami vzhľadom na očakávaný nárast objemu nákladu.
However, while the increasing demand for air freight traffic from Leipzig airport is mentioned as the reason for investment, this is not justified by in the present case by a specific cost-benefit-analysis.
Ako dôvod investície sa síce uvádza stúpajúci dopyt po službách leteckej nákladnej dopravy z letiska Lipsko, neopiera sa však o žiadnu príslušnú analýzu pomeru vynaložených prostriedkov k celkovému zisku.
The risk of overcapacity existed when the decision to rebuild the southern runway was taken.
V čase rozhodnutia o výstavbe novej južnej dráhy však existovalo riziko nadmernej kapacity.
Vacancy costs resulting from possible overcapacity (e.g. without DHL) would not be compensated.
Náklady vznikajúce z prípadnej nadmernej kapacity (napr. bez DHL) by sa nemohli vyrovnať.
However, the presented calculations do not seem to take this risk into consideration.
Podľa predložených výpočtov sa toto riziko zjavne nezohľadňuje.
The following table [47] summarises the cash-flow calculations in relation to the two different scenarios ‘Status quo’ and ‘Expansion without DHL’.
V nasledujúcej tabuľke [47] sú zhrnuté výpočty peňažných tokov pre oba scenáre: „súčasný stav“ a „rozšírenie bez DHL“.
These calculations are based on the business scenarios submitted by Germany which assume inter alia a growth rate of at least three percent for the air cargo business.
Tieto výpočty sa opierajú o podnikateľské plány predložené Nemeckom, ktoré o. i. vychádzajú z miery rastu vo výške najmenej 3 % pre objem leteckej nákladnej dopravy.
Cash-flow calculations
Výpočet peňažného toku
Cash-flow calculations [48]
Výpočet peňažného toku [48]
Airport
Letisko
Southern runway
Južná dráha
without DHL
bez DHL
EBITDA (2006-2042)
EBITDA (2006 – 2042)
EBITDA Safety Measures
EBITDA bezpečnostné opatrenia
EBITDA (2006-2042) corrected (1) + (2)
EBITDA (2006 – 2042) opravené (1) + (2)
Investments costs (2006-2042)
Investičné náklady (2006 – 2042)
Investments costs Safety measures (2006-2042)
Investičné náklady – bezpečnostné opatrenia (2006 – 2042)
Investments costs 2005
Investičné náklady 2005
Cash flow 2005-2042 (3) + (4) + (5) + (6)
Peňažný tok 2005 – 2042 (3) + (4) + (5) + (6)
The Commission firstly notes that it has taken into account the total amount of the investment and operational costs for security and safety measures for the purposes of the Cash-flow calculations.
V prvom rade treba skonštatovať, že Komisia pri výpočte peňažného toku zohľadnila všetky odhadované investičné a prevádzkové náklady na bezpečnostné opatrenia.
However, as previously explained (see recitals 180 to 183) part of these expenses (operations and also investment costs) may represent measures which fall within the public policy remit
Ako je vysvetlené v odôvodneniach 180 až 183, niektoré z týchto výdavkov (prevádzkové, ako aj investičné náklady) prípadne spadajú do kompetencie orgánov verejnej správy.
This fact notwithstanding, the cash-flow of the airport for the period 2005-2042 totals to approximately [negative cashflow] euro. The Commission cannot therefore accept that a market economy investor would have decided to make the investment in the construction of the southern runway.
Nezávisle od toho predstavuje peňažný tok pre letisko v období 2005 až 2042 spolu približne [negatívny peňažný tok] EUR. Preto nemožno vychádzať z toho, že súkromný investor by bol ochotný investovať do výstavby štartovacej a pristávacej dráhy.
The calculations show that Scenario B generates a cash-flow lower than Scenario A by about EUR [100-200] million. Building the southern runway reduces the cash flow in real terms, which is at disposal for the financing of the pre-existing facilities.
Z výpočtov vyplýva, že v prípade scenára B sa peňažný tok nachádza asi o [100 – 200] miliónov EUR pod scenárom A. Výstavbou južnej dráhy sa účinne znižuje peňažný tok, ktorý je k dispozícii na financovanie existujúcich zariadení.
As the airport has still to finance the existing capital assets amounting to EUR 642 million (book value 2005), it will not reach the required EBITDA to refinance completely the existing capital assets in Scenario B. On the basis of the presented cash flow calculations it cannot be assumed that the business operations of Leipzig Airport will reach break-even in the future.
Keďže letisko musí ešte financovať súčasný investičný majetok v hodnote približne 642 miliónov EUR (účtovná hodnota za rok 2005), nedosiahne potrebný prevádzkový zisk (EBITDA), aby mohlo v prípade scenára B refinancovať existujúci investičný majetok v plnom rozsahu. Na základe existujúcich výpočtov peňažného toku nemožno vychádzať z toho, že prevádzka letiska Lipsko dosiahne v budúcnosti prah ziskovosti.
It cannot therefore be assumed that the Southern runway would have been built by a private investor on the basis of Scenario B.
Preto sa nedá vychádzať z toho, že by pri scenári B prevzal výstavbu južnej dráhy súkromný investor.
On this basis the Commission can conclude that the public authorities do not have a well founded expectation of a financial return on the investment in question and although it is their intention to make the airport more attractive to users and therefore more profitable, they are not guided by prospects of profitability in the longer term [49].
Z toho vyplýva záver, že orgány verejnej správy nespájajú podložené očakávania s rentabilitou plánovaných investícií, a hoci je ich zámerom zatraktívniť letisko pre užívateľov a zaistiť jeho väčšiu hospodárnosť, nenechajú sa viesť dlhodobými vyhliadkami na rentabilitu [49].
Rather the aim of the public financing is, as explicitly indicated by the German authorities, regional development, and an increase in the accessibility of the region, the creation of jobs and environmental purposes (i.e. noise reduction).
Cieľom verejného financovania je, ako to Nemecko explicitne vysvetlilo, skôr dostupnosť regiónu, vytvorenie pracovných miest a ochrana životného prostredia (napr. zníženie hluku).
The Commission concludes that a private investor, even one operating at the scale of a group in a broader economic context, could not, in the normal circumstances of a market economy and even in the longer term, have expected an acceptable return on the capital invested in the case at hand.
Z toho možno vyvodiť záver, že v danom prípade by súkromný investor (aj keby pôsobil v rámci skupiny vo väčšom hospodárskom kontexte) za bežných trhových podmienok nemohol ani v dlhodobom horizonte počítať s prijateľnými výnosmi investovaného kapitálu.
In these circumstances the Commission is entitled to consider that a private investor, even one pursuing a comprehensive long-term policy without regard to immediate returns, would not, in the normal circumstances of a market economy, have made the injections of capital in question.
Za týchto okolností možno oprávnene predpokladať, že súkromný investor (aj keby sa zameriaval na rozsiahlu dlhodobú a nie krátkodobú stratégiu na dosiahnutie ziskov) by za bežných trhových podmienok neuskutočnil neisté kapitálové vklady.
Furthermore, and without prejudice to the arguments set out and the conclusions reached above the Commission is obliged to observe that the discount rate applied by the German authorities in their calculations of 6.5 % (see point 117) implies that the calculations assume a very low risk investment premium of approximately 3.25 % based on a beta factor of 0.65.
Bez ohľadu na predchádzajúce argumenty a závery treba poukázať na to, že diskontná sadzba 6,5 %, ktorú stanovilo Nemecko vo svojich výpočtoch (pozri odôvodnenie 117), vychádza z veľmi nízkej rizikovej prémie približne 3,25 %, ktorá sa opiera o faktor beta 0,65.
A beta of 0.65 means that if the value of the overall market decreases by 1 %, the value of the investment decreases by 0.65 %, which implies a lower volatility of the investment than the overall capital market and therefore results in a lower risk.
Faktor beta 0,65 znamená, že pri poklese celkovej trhovej hodnoty o 1 % sa hodnota investície zníži o 0,65 %, čo poukazuje na volatilitu investície, ktorá sa nachádza pod celkovým kapitálovým trhom, a tým na nižšie riziko.
In this regard, the Commission notes that some expert sources provide beta for aerospace and airport development in Europe based on statistical data of between 0,81 and 1,26 [50].
V tejto súvislosti treba skonštatovať, že odborné kruhy na základe štatistických údajov pre rozvoj leteckého a kozmického priemyslu v Európe stanovujú faktor beta medzi 0,81 a 1,26 [50].
These beta factors are calculated for international airports (mainly hub-airports) with good access to capital markets because of their listing on the stock exchange.
Tieto faktory beta sa vypočítavajú pre medzinárodné letiská (najmä letecké uzly), ktoré majú na základe svojho kótovania na burze dobrý prístup ku kapitálovým trhom.
The Commission considers that investments into smaller airports such as in the present case would give rise to a higher level of risk because of their size.
Komisia sa domnieva, že investície do menších letísk, ako je to v danom prípade, predstavujú z dôvodu ich kapacity vyššie riziko.
Furthermore, in the present case the airport is publicly owned and its access to capital markets is limited, moreover, it is dependent on the support provided by its public shareholders.
Okrem toho sa v danom prípade letisko nachádza vo vlastníctve štátu a má len podmienený prístup ku kapitálovému trhu. Navyše je závislé od podpory verejného vlastníka.
Therefore, the Commission notes that in addition to a higher beta factor a so-called ‘illiquidity premium’ should have been taken into account by the German authorities in their calculation but was not.
Z tohto dôvodu sa Komisia domnieva, že okrem vyššieho faktora beta malo Nemecko vo svojich výpočtoch zohľadniť tzv. „prémiu za nelikviditu“, čo však neurobilo.
If it had been taken into consideration the interest rates would have been higher and the net present value of the cash flow would have been at a lower level.
Keby tak urobilo, boli by úrokové miery vyššie a čistá súčasná hodnota peňažného toku by bola nižšia.
Article 87(1) EC requires that a measure, in order to be defined as State aid, favours ‘certain undertakings or the production of certain goods’.
Podľa článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES predstavuje opatrenie štátnu pomoc vtedy, keď zvýhodňuje určité podniky alebo výrobné odvetvia.
In the case at issue, the Commission notes that the advantages in question were granted to Leipzig airport only.
K danému prípadu treba uviesť, že predmetné výhody budú poskytnuté iba letisku Lipsko.
The public funding is directed at a single undertaking.
Verejné dotácie plynú do jedného projektu.
The capital contributions granted by public authorities have not been made available to any competing airports Airport.
Kapitálové vklady orgánov verejnej správy neboli poskytnuté žiadnemu inému konkurenčnému letisku.
Thus it is a selective within the meaning of Article 87(1) EC.
V takomto prípade ide o selektívne opatrenie v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES.
Distortion of competition and affectation of trade
Narušenie hospodárskej súťaže a vplyv na obchod
When aid granted by a Member State strengthens the position of an undertaking compared with other undertakings competing in intra-Community trade, the latter must be regarded as affected by that aid.
Ak pomoc členského štátu posilní postavenie podniku oproti iným účastníkom hospodárskej súťaže v obchode v rámci Spoločenstva, potom platí, že ich konkurencieschopnosť je touto pomocou narušená.
In accordance with settled case law [51], for a measure to distort competition it is sufficient that the recipient of the aid competes with other undertakings on markets open to competition.
Podľa ustálenej judikatúry [51] je opatrenie narúšajúce hospodársku súťaž dané vtedy, keď príjemca pomoci súťaží s inými podnikmi na trhoch otvorených hospodárskej súťaži.
As previously explained, the operation of an airport is an economic activity [52].
Ako už bolo objasnené v odôvodnení 166 a nasledujúcich odôvodneniach, v prípade prevádzky letiska ide o hospodársku činnosť.
Competition takes place not only between air carriers but also between airports.
Hospodárska súťaž prebieha nielen medzi leteckými spoločnosťami, ale aj medzi letiskami.
In the case at hand, these are inter alia undertakings possibly offering the requested premises to become a hub for air freight traffic.
V danom prípade ide o. i. o podniky, ktoré prípadne ponúkajú požadované zariadenia, aby sa stali leteckým uzlom nákladnej dopravy.
Any economic advantage which the airport Leipzig/Halle receives from the financing of the southern runway would strengthen its position vis-à-vis its competitors on the European market of providers of airport services.
Každé hospodárske zvýhodnenie, ktoré letisko Lipsko/Halle získa z financovania južnej dráhy, posilní jeho postavenie voči jeho konkurentom na európskom trhu pre letiskové služby.
Therefore, the public funding under examination distorts or threatens to distort competition and affects trade between the Member States
Preto verejné financovanie, ktoré je predmetom posúdenia, skrýva v sebe nebezpečenstvo narušenia hospodárskej súťaže alebo ovplyvnenia obchodu medzi členskými štátmi.
For the reasons set out above the Commission concludes that the public financing of the development of the southern runway at Leipzig-Halle airport involves State aid within the meaning of Article 87(1) EC Treaty.
Z týchto dôvodov predstavuje verejné financovanie výstavby južnej dráhy na letisku Lipsko-Halle štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES.
Existence of State aid to DHL — Framework Agreement and Comfort Letter
Existencia štátnej pomoci pre DHL – rámcová dohoda a odporúčací list
As already explained in the opening decision (see recitals 42 to 46), the Commission considers that the measures under assessment are granted by State resources and are liable to distort competition.
Ako je uvedené v rozhodnutí o začatí konania (odôvodnenia 42 až 46), sú podľa Komisie posudzované opatrenia financované zo štátnych zdrojov a môžu narušiť hospodársku súťaž.
The concept of State aid applies to any advantage, granted directly or indirectly, financed out of State resources, granted by the State itself or by any intermediary body acting by virtue of powers conferred on it.
Pojem pomoci zahŕňa každé zvýhodnenie, ktoré je priamo alebo nepriamo financované zo štátnych zdrojov, alebo je poskytnuté samotným štátom alebo zariadeniami, ktoré sú činné na základe poverenia štátu.
It is evident that the Framework Agreement and letter of comfort are financed by State resources and the decisions to grant them are imputable to public authorities: MFAG's supervisory board authorised on 3 June 2004 the conclusion of the Framework agreement.
Je zrejmé, že rámcová dohoda a odporúčací list sú financované z štátnych zdrojov a rozhodnutia o poskytnutí týchto štátnych zdrojov treba pripísať orgánom verejnej správy. Predstavenstvo MFAG schválilo záver rámcovej dohody 3. júna 2004.
The majority of MFAG's supervisory board members are representatives of public authorities (e.g. finance ministers of Sachsen and Sachsen-Anhalt, mayors of Leipzig, Dresden, and Halle).
V prípade členov predstavenstva MFAG ide väčšinou o zástupcov orgánov verejnej správy (napr. ministri financií Saska a Saska-Anhaltska, starostovia Lipska, Drážďan a Halle).
The letter of comfort was signed by the finance minister of Land Sachsen on 21 December 2005.
Odporúčací list bol podpísaný 21. decembra 2005 ministrom financií Slobodného štátu Sasko.
To the extent that the measures grant a selective advantage to DHL and Leipzig Airport, the Commission considers that they are liable to distort competition and affect trade between Member States.
Tým, že opatrenia selektívne zvýhodňujú DHL a letisko Lipsko, mohli by do určitej miery narušiť hospodársku súťaž a ovplyvniť obchod medzi členskými štátmi.
It is also evident that the express parcel business is a market in which companies from different Member States compete.
Expresná doručovacia služba je trhom, na ktorom si vzájomne konkurujú podniky z rôznych členských štátov.
Any economic advantage which DHL receives from the listed public measures will strengthen its position vis-à-vis its competitors on the European express parcel market.
Každá hospodárska výhoda, ktorú DHL získa z uvedených štátnych opatrení, posilní jej postavenie voči jej konkurentom na európskom trhu s expresnými doručovacími službami.
As this assessment remained undisputed by Germany and third parties, the following discussion will focus on the extent to which the Framework agreement and the comfort letter favour DHL.
Keďže Nemecko ani zainteresované strany nepopreli posúdenia uvedené v odôvodneniach 42 až 46 rozhodnutia o začatí konania, nasledujúca úvaha sa zameriava na mieru, do akej rámcová dohoda a odporúčací list zvýhodňujú DHL.
Economic advantages for DHL through Framework Agreement
Hospodárska výhoda pre DHL vyplývajúca z rámcovej dohody
The Commission will analyse for each of the offered services — warranties, lease, and airport services — whether the Framework Agreement offers an appropriate remuneration which a private investor would have accepted.
V prípade každej z ponúkaných služieb – záruky, prenájom a letecké služby – treba preskúmať, či rámcová dohoda predpokladá primeranú odmenu, ktorú by akceptoval súkromný investor.
Warranties
Neobmedzené záruky
The Framework Agreement does not offer any explicit premium payments for the provided warranties.
V rámcovej dohode sa za poskytnuté záruky výslovne nestanovujú žiadne prémiové platby.