natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In reference to paragraph 3.2 of the Notice, where it is mentioned that ‘where, at the time the loan is granted, there is a strong probability that the borrower will default, e.g. because he is in a financial difficulty, the value of the guarantee may be as high as the amount effectively covered by the guarantee’ Austria commented that BAWAG-PSK is not a borrower for whom the State is guaranteeing the credit in favour of the credit grantor, but the credit grantor itself.
V bode 3.2 oznámenia sa uvádza: „Ak je pri preberaní štátnej záruky veľmi pravdepodobné, že dlžník nebude schopný splniť svoje záväzky, napr. preto, že je vo finančných ťažkostiach, potom môže byť výška záruky rovnaká ako suma, ktorú záruka skutočne pokrýva.“ V tejto súvislosti Rakúsko uviedlo, že BAWAG-PSK nie je dlžníkom, za ktorého by štát preberal záruku, ale je veriteľom.
Therefore in order to evaluate the default risk of the claim, the financial situation of BAWAG-PSK would be irrelevant.
Preto je finančná situácia BAWAG-PSK pre posúdenie rizika nesplatenia irelevantná.
Thus the Commission cannot draw a conclusion about the default risk of the claim from the financial situation of the BAWAG-PSK.
Komisia teda nemôže na základe finančnej situácie BAWAG-PSK robiť žiadne závery týkajúce sa rizika nesplatenia.
Austria explained that Moody's Financial Strength Rating (hereafter FSR) [17] would be an appropriate indicator of the financial situation of BAWAG-PSK, because the FSR is only based on the financial ability of the company to perform without any external support.
Rakúsko uviedlo, že Moody’s „Financial Strength Rating“ (ďalej len „FSR“) [17] je vhodným indikátorom na posúdenie finančnej situácie BAWAG-PSK, keďže FSR je zameraný výlučne na finančnú výkonnosť podniku bez externej podpory.
It contains an implicit statement regarding future development of the Bank and thereby provides a significant picture of the overall payment default risk. The FSR of BAWAG-PSK of ‘E+’ would correspond to a baseline risk assessment rated from B1 to B3.
Rating implicitne obsahuje hodnotenie budúceho vývoja banky a sprostredkuje objektívny obraz celkovej pravdepodobnosti nesplatenia záväzkov.
The latter ratings would indicate payment default risk within one year of 3,2 % to 10,5 %.
FSR s hodnotou „E+“ pre BAWAG-PSK zodpovedá „Baseline Rating“ označenému B1 až B3, a teda znamená pravdepodobnosť nesplatenia záväzkov medzi 3,2 a 10,5 % v priebehu jedného roka.
According to Austria, the fact that BAWAG-PSK was to be classified as a company in financial difficulties at the time the guarantee was granted does not mean that the aid element amounts to the nominal value of the guarantee of EUR 900 million. Instead, the Commission should exercise its discretion taking into account the specifics and the details of the Guarantee Agreement, especially the identified risk factor.
Podľa Rakúska sa zo skutočnosti, že BAWAG-PSK sa v čase poskytnutia pomoci považovala za podnik vo finančných ťažkostiach, nedá vyvodzovať, že prvok pomoci zodpovedá nominálnej hodnote záruky vo výške 900 mil. EUR. Komisia by namiesto toho mala využiť možnosť tolerancie pri určovaní vymeriavacieho základu a zohľadniť zvláštnosti a jednotlivé podrobnosti záručnej dohody, ako aj stanovený faktor rizika.
According to this, the financial difficulties of a borrower would only be an indication for the existence of State aid; however, they would not enable any statement about the amount of the aid element involved.
Finančné ťažkosti dlžníka sú len indíciou pre existenciu štátnej pomoci, ale nedávajú výpoveď o výške pomoci.
The Commission has in several restructuring cases determined the aid element in a guarantee granted in favour of a company in difficulty to be lower than the nominal value.
Komisia stanovila vo viacerých prípadoch reštrukturalizácie prvok pomoci v záruke v prospech podniku v ťažkostiach na úrovni nižšej ako bola nominálna hodnota.
In the case of Crédit Foncier de France [18] (hereafter CFF), the Commission calculated the amount of aid based on the market price the Bank would hypothetically have had to pay for such a guarantee on the market.
Vo veci Crédit Foncier de France [18] (ďalej len „CFF“) Komisia vypočítala výšku pomoci na základe ceny, ktorú by banka hypoteticky zaplatila za takúto záruku na trhu.
In the case Bankgesellschaft Berlin [19] (hereafter BGB), the Commission determined the amount of aid in a guarantee, the so-called risk shield, to be the ‘economic value’ rather than the nominal value.
Vo veci Bankgesellschaft Berlin [19] (ďalej len „BGB“) Komisia stanovila prvok pomoci záruky, tzv. odklonenie rizík, „hospodárskou hodnotou“, a nie nominálnou hodnotou.
Also in the case of the restructuring aid granted by Germany to Chemische Werke Piesteritz [20] (hereafter CWP), the Commission estimated the amount of aid in a guarantee far below the nominal value of the loan, although CWP was in financial difficulty at the time.
Aj v prípade pomoci na reštrukturalizáciu, ktorú Nemecko poskytlo spoločnosti Chemische Werke Piesteritz [20] (ďalej len „CWP“), Komisia stanovila hodnotu pomoci záruky hlboko pod nominálnou hodnotou úveru, hoci CWP sa v tomto momente nachádzala vo finančných ťažkostiach.
Regarding the short-term character of the guarantee, Austria explained that according to paragraph 3(2) last sentence of the law, the Federal Minister of Finance can extend the guarantee.
Pokiaľ ide o krátku platnosť záruky, Rakúsko uviedlo, že spolkový minister financií môže podľa § 3 ods. 2 posledná veta zákona o BAWAG-PSK záruku predĺžiť.
However, this would require the consent of the Federal Government, which would have to be unanimous.
Na to je potrebný súhlas spolkovej vlády, ktorý musí byť jednohlasný.
An extension is thus left to the political discretion of the Federal Government.
Predĺženie teda závisí od politického uváženia vlády.
BAWAG-PSK could at best exert pressure on Austria with regard to an extension, if the requirements for a drawdown prevail.
BAWAG-PSK by však vzhľadom na predĺženie mohla vyvíjať nátlak na Rakúsko, ak by nastali predpoklady na uplatnenie záruky.
This would require the threat of insolvency of BAWAG-PSK.
Na to je potrebná hrozba platobnej neschopnosti v BAWAG-PSK.
In such a case BAWAG-PSK would first have to request its owners to pay and force them to disclose their financial circumstances.
BAWAG-PSK by najprv musela vyzvať svojich vlastníkov na zaplatenie a donútiť ich zverejniť svoje majetkové pomery.
These would be high hurdles for a drawdown so that the guarantee cannot be assumed to be of ‘de facto endless duration’.
To sú dosť vysoké prekážky pre uplatnenie záruky, takže nemožno predpokladať, že záruka bude mať „de facto nekonečnú platnosť“.
Also from an economic point of view the guarantee could not be regarded as unlimited.
Ani z hospodárskeho hľadiska nemožno predpokladať, že záruka bude platiť nekonečne.
BAWAG-PSK would avail itself of a series of other options to cover its capital requirements upon expiration of the one-year guarantee term, even in case the Bank cannot be sold.
Naopak, BAWAG-PSK by mala aj v prípade neúspechu predaja celý rad možností ako zabezpečiť potrebu kapitálu po uplynutí jednoročného záručného obdobia z iných zdrojov.
Firstly, the Bank's profits would lead to an improved equity.
Po prvé, zisky banky vedú k zlepšeniu uspokojovania kapitálových nárokov.
Secondly, it could reduce its capital requirement by reducing its risk assets.
Po druhé, potrebu kapitálu môže znížiť aj zredukovaním rizikových aktív.
Thirdly, there would always be the possibility to recourse to third party equity.
Po tretie, ešte existuje možnosť, aby si požičala cudzí kapitál.
During the immediate ‘bank run’ crisis in May 2006, these possibilities were not made use of due to time pressure.
V bezprostrednej kríze pri bankových výberoch v máji 2006 tieto možnosti z časových dôvodov neboli k dispozícii.
Had the Bank not been sold, it would have had the possibility to follow these approaches.
Keby sa nebol uskutočnil predaj, banka by mala možnosť siahnuť po týchto riešeniach.
According to Austria the guarantee could not be economically considered as having been durably paid into the assets of BAWAG-PSK (paid in).
Podľa názoru Rakúska na záruku sa nemožno pozerať akoby bola natrvalo začlenená do aktív BAWAG-PSK („paid in“).
A new owner would have to replace this amount by its own contribution.
Nový majiteľ musí túto sumu nahradiť novým vkladom.
There is no automatic mechanism concerning its extension.
Pokiaľ ide o predĺženie záruky, nie je to automatická záležitosť.
A purchaser would not simply inject equity in the same amount upon expiration of the guarantee but would have a number of options to handle possible financial straits of BAWAG-PSK.
Nadobúdateľ by nedal jednoducho k dispozícii tú istú sumu ako vlastné imanie, aby sa záruka skončila. Má skôr celý rad možností, aby riešil prípadný nedostatok kapitálu spoločnosti BAWAG-PSK.
The probability of a drawdown would also be limited by the specific modalities of the guarantee.
Pravdepodobnosť uplatnenia záruky je ďalej obmedzená špecifickými modalitami záruky.
In particular, the fact that the guarantee is only a deficiency guarantee would minimise the risk.
Na zníženie rizika má určite vplyv aj okolnosť, že ide len o záruku v prípade nesplatenia.
The liability of Austria is only conceivable in the event of threatened insolvency of BAWAG-PSK.
Uplatnenie štátnej záruky Rakúska by prichádzalo do úvahy len v prípade hroziacej platobnej neschopnosti BAWAG-PSK.
Such insolvency would be very unlikely as a result of and after the granting of the guarantee.
Ale platobná neschopnosť je práve z dôvodu poskytnutia ručenia veľmi nepravdepodobná.
Regarding Austria's awareness of the effective value of BAWAG-PSK, given the activity of the FMA, Austria was, at the moment of granting the State guarantee, sufficiently informed about the economic situation of BAWAG-PSK.
Pokiaľ ide o informovanosť Rakúska o skutočnej hodnote BAWAG-PSK, uvádza sa, že Rakúsko malo vďaka činnosti FMA v čase prevzatia záruky dostatok informácií o hospodárskej situácii BAWAG-PSK.
Up to the granting of the State guarantee, Austria saw BAWAG-PSK basically as an economically viable company, which temporarily needed support until its sale.
Až do poskytnutia záruky Rakúsko považovalo BAWAG-PSK za v podstate životaschopný podnik, ktorý potreboval preklenovaciu pomoc len do momentu jeho predaja.
Regarding comparability with other financial instruments, Austria explained that the guarantee would not be similar to a capital injection, provided no drawdown takes place.
Pokiaľ ide o porovnateľnosť s inými finančnými nástrojmi, Rakúsko uviedlo, že štátna záruka sa nedá porovnávať s prísunom kapitálu, ak nedôjde k jej uplatneniu.
The default likelihood at a FSR rating of E+ being as low as 5,49 % would mean that there would not be any payment to BAWAG-PSK with a probability of almost 95 %.
Riziko výpadku je pri FSR v hodnote E+ len 5,49 %, takže existuje takmer 95 % pravdepodobnosť, že do BAWAG-PSK nebudú prúdiť žiadne platby.
Austria concluded that for the purpose of calculating the aid element, the State guarantee would be indirectly comparable with a guarantee securing liabilities such as it was granted in the case of CFF.
Rakúsko dospelo k názoru, že štátna záruka je pre účely stanovenia prvku pomoci nepriamo porovnateľná napríklad so zárukou na záväzky poskytnutou vo veci CFF.
With a guarantee securing all liabilities of the Bank the rating of BAWAG-PSK would have considerably improved and clearly achieved an A rating. This improved rating would have had an immediate positive effect on the Bank's cost of funds.
Poskytnutím záruky na všetky záväzky banky by sa rating BAWAG-PSK zlepšil až natoľko, že by sa posunul do kategórie A. Takéto zlepšenie ratingu by malo bezprostredný kladný vplyv na náklady banky na refinancovanie.
This in turn would have improved the performance of the Bank.
Tým by sa zasa zlepšil hospodársky výsledok banky.
Together with the rating, this would at least have clearly improved its chances of obtaining fresh capital.
Spolu s ratingom by to výrazne zlepšilo aspoň jej možnosti zaobstarať si nový kapitál.
A guarantee securing liabilities could thus also indirectly ensure the necessary Tier 1 capital ratio.
Aj záruka na záväzky by teda – sprostredkovane – mohla pomôcť zabezpečiť potrebné množstvo podielu vlastného kapitálu.
The calculation of the aid element should thus be based on the amount of economic benefit from the point of view of the recipient of the aid.
Výpočet prvku pomoci by sa mal teda opierať o výšku hospodárskej hodnoty z hľadiska príjemcu pomoci.
Whether the government elects to recur to a State guarantee or to different means than a private investor must in no way influence the determining of the amount of the aid element involved.
Naopak, výpočet by nemal brať do úvahy, či štát siahne po záruke, alebo po iných prostriedkoch ako súkromný investor.
As a result of the grounds resulting in a lower risk and the short duration due to the anticipated sale of the Bank in the near future, the probability of default of B2 would appear realistic and fair.
Pokiaľ ide o dôvody znižujúce riziko a časové obmedzenie kvôli očakávanému predaju banky v blízkej budúcnosti, zdá sa pravdepodobnosť nesplatenia pri B2 realistická a férová.
The aid element in the guarantee would therefore amount to EUR 49 million [21].
Prvok pomoci by preto pri prevzatí záruky predstavoval 49 mil. EUR [21].
Considering the guarantee fee of 0,2 % for the first year, the net aid value would be EUR 47,2 million [22].
Keď započítame náhradu za ručenie vo výške 0,2 % v prvom roku, predstavoval by prvok pomoci v čistom vyjadrení 47,2 mil. EUR [22].
Austria explained that a plausibility check of this calculation would be that if Austria had granted the entire amount not as a guarantee but rather as a genuine loan, interest would have been owed for this in approximately the same range.
O dôveryhodnosti tohto výpočtu svedčí aj to, že úroky pri poskytnutí úveru na celú sumu by sa pohybovali približne v rovnakej výške ako náhrada za ručenie.
Austria added that the expected loss of the guarantee does not only result from the probability of default but also from the level of the losses in the default case.
Rakúsko ďalej uviedlo, že pokiaľ ide o očakávané výpadky, nie je dôležitá len pravdepodobnosť, ale aj rozsah výpadkov.
The above calculation is based on a default rate in the default case of 100 %.
Výpočet uvedený v odôvodnení 83 vychádza z podielu výpadku pri 100 % výpadku.
The consideration of an adequate default rate in the default case of 50 % [23] would lead to a significantly lower aid value of approximately EUR 25 million. In addition, a private investor would also consider capital costs of approximately EUR 10 million [24].
Pri 50 % výpadku [23] by však vyšla podstatne nižšia hodnota pomoci, približne 25 mil. EUR. Súkromný investor by okrem toho započítal aj kapitálové náklady vo výške okolo 10 mil. EUR [24].
Therefore in total the value of the guarantee would amount to approximately EUR 35 million minus the guarantee fee of EUR 1,8 million.
Celková hodnota záruky je preto približne 35 mil. EUR bez náhrady za záruku vo výške 1,8 mil. EUR.
Austria alternatively evaluated the value of the guarantee by determining the theoretical refinancing advantage for BAWAG-PSK resulting from the guarantee.
Rakúsko posudzovalo hodnotu záruky aj preskúmaním teoretickej výhody refinancovania pri štátnej záruke pre BAWAG-PSK.
Due to the guarantee the risk premium decreased by approximately 0,2 % [25].
Na základe záruky sa znížila riziková prémia asi o 0,2 % [25].
In taking into account the EUR 24,7 billion liabilities affected by the rating the economic value of the guarantee would amount to EUR 49,4 million.
Keď berieme do úvahy záväzky ovplyvnené ratingom vo výške 24,7 mld. EUR, predstavuje hospodárska hodnota záruky 49,4 mil. EUR.
Austria argued that the aid element would in any case be far from the nominal value of the guarantee.
Rakúsko uviedlo, že prvok pomoci by bol v každom prípade vzdialený od nominálnej hodnoty záruky.
The capital market has hybrid equity instruments with clear features of liabilities, which the banking supervision regulations accept as Tier 1 capital.
Kapitálový trh pozná hybridné nástroje vlastného kapitálu, ktoré vykazujú silné vlastnosti záväzkov a ktoré bankový dohľad uznáva ako tzv. jadrový kapitál.
These instruments, due to banking supervision regulations, would have lengthy minimum terms, which as a rule are at least 10 years.
Tieto by však mali podľa ustanovení bankového dohľadu dlhé minimálne splatnosti, spravidla minimálne 10 rokov.
Such instruments would be subject to a fixed rate of return, which is of course higher than the rate to be paid for a one-year instrument.
Takéto nástroje sú spojené s pevným úrokovým nárokom, ktorý je samozrejme vyšší, ako by sa platilo za jednoročný nástroj.
Banks with a rating comparable to that of BAWAG-PSK issued hybrid capital in spring/summer 2006 with a ten-year minimum term and bearing interest rates of approximately 5,1 %:
Banky, ktorých rating bol porovnateľný s ratingom BAWAG-PSK, emitovali na jar/v lete 2006 hybridný kapitál s desaťročnou minimálnou splatnosťou s úrokovými mierami asi 5,1 %:
Overview of hybrid capital emissions from banks with comparable ratings
Emisie hybridného kapitálu bankami s porovnateľným ratingom
Date of issue
Dátum emisie
Rating at the time of issuing
Rating v dobe emisie
6 June 2006
júna 2006
Restoration of the firm's long-term viability
Obnovenie dlhodobej rentability podniku
Austria completed the restructuring plan by submitting an updated base case scenario and a sensitivity analysis including an optimistic and pessimistic scenario.
Rakúsko doplnilo reštrukturalizačný plán o aktualizovaný základný scenár a o analýzu citlivosti s optimistickým a pesimistickým scenárom.
The base case scenario is the following (Table 4):
Základný scenár je takýto:
(in million EUR)
(v mil. EUR)
Statement of income pursuant to Handelsgesetzbuch
Výkaz ziskov a strát podľa obchodného zákonníka
Net interest yield
Čistý úrokový výnos
Income from investment
Výnosy z podielov
Income from commissions
Výnosy z provízií
Other operational income
Ostatné prevádzkové výnosy
Operational income
Prevádzkové výnosy
Personnel expenses
Personálne náklady
Material expenses
Vecné náklady
Write-offs
Odpisy
Other operational expenses
Ostatné prevádzkové náklady
Risk management and evaluation of financial assets
Riadenie rizika a hodnotenie finančného majetku
Result of common business activities
Výsledok bežnej obchodnej činnosti
Annual net profit
Ročný zisk
Austria explained that in the context of the current market conditions the planning for 2007 had to be updated.
Rakúsko uviedlo, že vzhľadom na súčasné trhové podmienky je potrebná aktualizácia plánu na rok 2007.
In total the annual net profit of EUR […] million decreased to about […] % of the initial expected value.
Ročný zisk vo výške […] mil. EUR klesol na […] % pôvodne očakávanej sumy.
Austria also explained the underlying assumptions and key financial ratios of the base case scenario.
Rakúsko uviedlo predpoklady a najdôležitejšie finančné ukazovatele základého scenára.
The plan for the years 2008 and following was not changed.
Plán na rok 2008 a nasledujúce roky zostal nezmenený.
The main reasons for the changes in the base case scenario are:
Najzávažnejšie dôvody zmeny základného scenára sú tieto:
the shift in the slope of the interest curve in the long term,
dlhodobá zmena rastu úrokovej krivky,
the slower return than expected of the lost savings deposits and clients accounts during the ‘bank run’,
nečakane pomalý návrat vkladov a účtov klientov, stratených počas mohnutného výberu vkladov,
the bottleneck in liquidity and necessity to sell asset positions in order to increase liquidity,
problémy s likviditou a potreba predať majetkové aktíva na zvýšenie likvidity,
the continuation of negative communication about BAWAG-PSK in the media,
trvale negatívne informovanie o BAWAG-PSK v médiách,
the stagnation of commercial credit business due to the lack of liquidity.
stagnácia úverových obchodov v dôsledku nedostatočnej likvidity.
Austria expressed that the main assumptions which vary in the optimistic and pessimistic scenario are the net interest yield, income from investment and provisions, the growth of the commercial business, the personal and material expenses and the risk margin.
Rakúsko uviedlo, že najdôležitejšími predpokladmi, ktoré sa v optimistickom a pesimistickom scenári od seba líšia, sú čistý úrokový výnos, investičné výnosy a výnosy z provízií, rast obchodov, personálne a vecné náklady a podiel rizík.
In the pessimistic scenario the result of common business activities will increase from EUR […] million in 2007 to EUR […] million in 2011, being about […] % below the result of common business activities in the base case.
V pesimistickom scenári sa zvýšil výsledok z bežnej obchodnej činnosti z […] mil. EUR v roku 2007 na […] mil. EUR v roku 2011 a je tak o […] % nižší ako výsledok z bežnej obchodnej činnosti v základnom scenári.
In the optimistic scenario the result of common business activities will achieve EUR […] million in 2011 based on EUR […] million in 2007. Thus in the optimistic case in 2011 the result of common business activities will be about […] % above the result in the base case.
V optimistickom scenári je výsledok z bežnej obchodnej činnosti v roku 2007 vo výške […] mil. EUR a v roku 2011 vo výške […] mil. EUR. Výsledok bežnej obchodnej činnosti v roku 2011 v optimistickom scenári je teda približne o […] % vyšší ako v základnom scenári.
Austria explained that the restructuring plan would be appropriate to restore the long-term viability of BAWAG-PSK.
Podľa názoru Rakúska reštrukturalizačný plán umožňuje obnovenie dlhodobej rentability BAWAG-PSK.
The successfully completed tender procedure on 14 December 2006 would be the best market test in order to prove the plausibility of the restructuring plan.
Ponukové konanie, ktoré bolo úspešne uzatvorené 14. decembra 2006, je najlepším trhovým testom dôveryhodnosti reštrukturalizačného plánu.
In offering a total investment of EUR […] billion for BAWAG-PSK Cerberus clearly confirmed that it believes in the long-term profitability of the Bank.
Svojou ponukou na investíciu v celkovej výške […] mld. EUR dal Cerberus jasne najavo, že je presvedčený o dlhodobej rentabilite banky.
According to Austria, the specific risks in particular related to the ‘Refco’ complaints in the USA, the non-performance of the obligations of BAWAG-PSK shareholders towards US creditors and the court ruling on variable rate clauses (Zinsgleitklausel) have been sufficiently taken into account in the restructuring plan:
Špecifické riziká v súvislosti so žalobami týkajúcimi sa záležitosti „Refco“ v Spojených štátoch, nesplnenie záväzkov akcionárov BAWAG-PSK voči americkým veriteľom a rozhodnutie súdu o doložkách kĺzavých úrokov sú podľa názoru Rakúska v reštrukturalizačnom pláne dostatočne zohľadnené:
the risk resulting from complaints of ‘Refco’ complaints in the USA, would be marginal would therefore not have to be considered individually in the accounts and are covered by the general provisions,
riziko žalôb zo strany veriteľov Refco v USA je dosť nízke, a preto ho v rámci súvahy netreba brať zvlášť do úvahy; pokrýva ho všeobecné riadenie rizika,
the risk of non-performance of the obligations of the shareholders of BAWAG-PSK towards the US creditors would no longer exist.
riziko nesplnenia záväzkov akcionárov BAWAG-PSK voči americkým veriteľom už neexistuje.
On 18 December 2006 BAWAG-PSK and its direct and indirect owners signed an agreement which clarifies the obligation of each party. According to the agreement BAWAG-PSK and its owners mutually renounce to their right of recourse,
decembra 2006 BAWAG-PSK a jej priami a nepriami vlastníci uzatvorili dohodu o záväzkoch zmluvných strán, ktorou sa BAWAG-PSK a jej vlastníci navzájom zriekajú regresných nárokov voči sebe,
the risk resulting from the Court ruling on variable rate clauses (Zinsgleitklauseln) has been globally provisioned in the BAWAG-PSK accounts.
riziko, ktoré by mohlo vyplynúť z doložiek kĺzavých úrokov, je ošetrené vo všeobecných rezervách v bilancii BAWAG-PSK.