natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover, the liquidity facility does not lower Sachsen LB’s level of refinancing costs to a level below the respective levels of a market rate.
Okrem toho náklady na refinancovanie Sachsen LB neklesnú prostredníctvom facility likvidity na úroveň, ktorá by bola nižšia, než je sadzba bežná na trhu.
Minimum necessary
Nevyhnutné minimum
The measure must according to point 25(d) be restricted to the amount needed to keep the firm in business for the period of six months.
Podľa bodu 25 písm. d) musí byť výška pomoci na záchranu obmedzená na sumu, ktorá je nevyhnutná na udržanie podniku počas nasledujúcich šiestich mesiacov, na ktoré bola pomoc poskytnutá.
In this respect the Commission notes that the banking pool only committed itself to buying CPs which could not be placed on the market.
Komisia poukazuje v tejto súvislosti na to, že povinnosť nákupu, ktorú malo združenie bánk, sa týkala len tých CP, ktoré nebolo možné umiestniť na trhu.
Thus the banking pool was only obliged to buy the CPs emitted by Ormond Quay if these could not be placed on the market.
Združenie bánk bolo teda povinné kúpiť tie CP vydané spoločnosťou Ormond Quay, ktoré nebolo možné umiestniť u iných investorov, ako u bánk združenia.
On this basis, the Commission concludes that the liquidity facility is the minimum necessary for Sachsen LB to continue its business.
Na základe toho dospela Komisia k záveru, že pri poskytnutí facility likvidity bolo dodržané nevyhnutné minimum na udržanie činnosti Sachsen LB.
Since the duration of the CPs could not exceed one month, the issuance was repeated anew every month.
Keďže sa jednomesačná doba trvania CP nesmela prekročiť, boli každý mesiac vydávané nové CP.
However, already in October 2007 some investors (mainly […(banks belonging to the public sector)]) started again to buy CPs on the market outside the context of the pool contract so that the pool contract had de facto lost its initial purpose.
Od októbra 2007 nakupovali niektorí investori (predovšetkým […(banky, ktoré patrili do verejného sektora)]) však opäť aj CP, ktoré boli umiestnené na trhu a teda neboli spojené so zmluvou o združení, takže zmluva o združení stratila svoj pôvodný účel.
No undue distortion of competition
Zabránenie neprimeranému narušeniu hospodárskej súťaže
The measure can also be justified on grounds of serious social difficulties and does not have unduly adverse effects which spill over onto other Member States, as stipulated in point 25(b) of the Guidelines.
Podľa bodu 25 písm. b) usmernení môže byť pomoc na záchranu opodstatnená aj vážnymi sociálnymi dôvodmi, nesmie mať však neprimerane nepriaznivý účinok v ostatných členských štátoch.
The measure at issue is warranted on grounds of serious social difficulties as, in the absence of the measure, Sachsen LB would have had to be liquidated and this would have led to a series of redundancies.
Predmetné opatrenie môže byť odôvodnené vážnymi sociálnymi ťažkosťami, pretože bez tohto opatrenia by musela byť Sachsen LB zlikvidovaná, čo by bolo spojené so značným znížením počtu zamestnancov.
The measure does not have any unduly adverse effects which spill over onto other Member States, as the bank is unable to act aggressively in the market under the financial conditions of the pool contract.
Toto opatrenie nemá žiadny neprimerane nepriaznivý účinok v ostatných členských štátoch, keďže banka nie je za finančných podmienok zmluvy o združení schopná pôsobiť na trhu agresívne.
One time, last time
Zásada jednorazovej pomoci (jedenkrát a naposledy)
The one time, last time condition is met as Sachsen LB has not benefited from rescue or restructuring aid in the past.
Zásada jednorazovej pomoci bola dodržaná, pretože až doteraz nebola Sachsen LB poskytnutá žiadna pomoc na záchranu a na reštrukturalizáciu.
The investigation allowed the Commission to reach the conclusion that the second measure, which does not qualify as rescue aid, can be considered restructuring aid compatible with the common market because it meets all the criteria of the guidelines.
Na základe výsledkov zisťovania dospela Komisia k záveru, že druhé opatrenie, ktoré nie je pomocou na záchranu, možno považovať za pomoc na reštrukturalizáciu zlučiteľnú so spoločným trhom, pretože spĺňa všetky podmienky usmernení.
Restoration of long-term viability
Obnova dlhodobej životaschopnosti
The present investigation first confirms that the restructuring will restore the long-term viability of Sachsen LB.
Zisťovanie potvrdilo po prvé, že prostredníctvom reštrukturalizácie bude obnovená dlhodobá životaschopnosť Sachsen LB.
The Commission considers that the sale of Sachsen LB to LBBW is key to solving the difficulties and will allow a positive economic development of the bank within the LBBW group.
Podľa názoru Komisie má predaj Sachsen LB spoločnosti LBBW rozhodujúci význam pre riešenie vzniknutých ťažkostí a pre pozitívny hospodársky vývoj banky v rámci skupiny LBBW.
The new business approach established for Sachsen LB has already been successfully implemented by LBBW in Rhineland-Palatinate.
Nový obchodný model pre Sachsen LB aplikovala LBBW s úspechom už v Porýní-Falcku.
Moreover, Germany has indicated that the return on equity of Sachsen Bank is going to be in line with that of its private competitors.
Okrem toho Nemecko poukázalo na to, že výnosy z vlastného kapitálu Sachsen Bank sa vyrovnajú výnosom súkromných konkurentov.
The new business model of LBBW shows first that the future activities of former Sachsen LB will be limited and refocused on corporate and private banking activities in Saxony and the bordering regions, while the central functions will be integrated and performed by LBBW.
Nový obchodný model LBBW ukazuje po prvé, že sa budúca obchodná činnosť bývalej Sachsen LB zredukuje a sústredí sa na súkromných a podnikových zákazníkov v Sasku a v hraničiacich regiónoch, zatiaľ čo centrálne úlohy by mali byť začlenené do LBBW, ktorá ich bude potom vykonávať.
The Commission is of the view that the refocusing of Sachsen LB on corporate clients and wealthy private clients is a sustainable business model as underlined by the forecasts submitted.
Podľa názoru Komisie je, ako to vyplýva z poskytnutých podkladov, sústredenie Sachsen LB na podnikových zákazníkov a majetných súkromných zákazníkov udržateľným obchodným modelom.
These activities are complementary to the savings banks business model and LBBW has already proved in Baden-Württemberg and in Rhineland-Palatinate that such a business model is viable.
Tieto obchodné činnosti dopĺňajú obchodný model sporiteľní; LBBW preukázala už v Bádensku-Württembersku a v Porýní-Falcku udržateľnosť tohto modelu.
The Commission assessed the underlying market assumptions as appropriate and is of the view that the expected revenues are achievable.
Komisia overila prognózu vývoja trhu a pokladá ju za dôveryhodnú; odhadované výnosy sú podľa názoru Komisie realizovateľné.
In view of the results indicated above, Sachsen Bank should be able to compete in the Saxony and cross-border financial market on its own merits.
Na základe uvedených výsledkov by Sachsen Bank mala byť schopná presadiť sa samostatne na saskom a cezhraničnom finančnom trhu.
Second, as shown by the detailed description of the circumstances that led the bank into difficulties, the Commission views the transfer of the capital market activities and the proprietary trading to LBBW and the reduction of the activities of Sachsen LB Europe as included in the restructuring plan as essential to avoiding repeating the mistakes of the past.
Po druhé ako vyplýva z podrobného opisu konjunkturálnych okolností, ktoré zapríčinili ťažkosti banky, sú prevod obchodu na kapitálovom trhu a obchodovania na vlastný účet na LBBW, ako aj redukcia obchodnej činnosti Sachsen LB Europe, s ktorou sa počíta v pláne reštrukturalizácie, bezpodmienečne potrebné, aby sa nezopakovali chyby z minulosti.
For reasons of completeness the Commission notes that the restructuring plan for Sachsen LB also pointed to a sustainable restoration of Sachsen LB on a stand-alone basis at the time of the sale of the bank even if this plan as such never materialised due to the integration of Sachsen LB into LBBW, which in turn reinforced the return to viability.
Pre úplnosť berie Komisia na vedomie, že plán reštrukturalizácie Sachsen LB poskytuje aj udržateľné riešenie, pokiaľ ide o obnovu dlhodobej životaschopnosti Sachsen LB ako samostatnej inštitúcie v čase predaja banky, hoci tento model v dôsledku začlenenia Sachsen LB do LBBW, čím sa zabezpečilo prežitie Sachsen LB, nedostal nikdy konkrétnu formu.
In particular the plan, which was accompanied by a market study and was based on sound financial projections, made it clear that the chosen business model would work.
Z plánu reštrukturalizácie, ku ktorému bola priložená štúdia trhu a ktorý sa opieral o spoľahlivé prognózy vývoja na trhu, jasne vyplýva, že by sa zvolený obchodný model osvedčil.
This follows from the above figures, which indicate that even in the worst case Sachsen LB would have shown a general positive trend for its gross revenue and operating income every year from 2007 until 2012 […].
Toto je možné vyvodiť z uvedených číselných údajov, podľa ktorých sa aj v najhoršom prípade („worst case“) budú hrubé výnosy a prevádzkové výsledky Sachsen LB v období rokov 2007 – 2012 […] vyvíjať pozitívne.
Gross revenue for the ‘corporate finance’ business segment will increase from EUR […] million to EUR […] million, which corresponds to a compound annual growth rate of […].
Hrubé výnosy z obchodu s podnikovými zákazníkmi (corporate finance) narastú z […] mil. EUR na […] mil. EUR, čo zodpovedá kumulovanej miere rastu vo výške […].
In total, this represents an increase of […] before synergies and […] including synergies.
Celkovo to je nárast vo výške […] pred synergiami a nárast vo výške […] u výnosových synergií.
Aid limited to the minimum — own contribution
Obmedzenie pomoci na nevyhnutné minimum – vlastný príspevok
The Commission’s doubts as regards the aid being limited to the minimum have been allayed.
Pochybnosti Komisie, že pomoc je obmedzená na nevyhnutné minimum, bolo možné rozptýliť.
The Commission considers that the aid has been limited to the minimum and is accompanied by a significant own contribution in line with the targets indicated in the Guidelines, i.e. it is above 50 % of the restructuring costs.
Komisia zastáva názor, že pomoc je obmedzená na nevyhnutné minimum a že v súlade s požiadavkami v usmerneniach je poskytnutý značný príspevok na reštrukturalizáciu z vlastných prostriedkov, t. j. viac ako 50 % nákladov na reštrukturalizáciu je financovaných z vlastných zdrojov.
In reaching this conclusion the Commission has taken into account the following elements.
K tomuto záveru dospela Komisia po zohľadnení aspektov uvedených ďalej v texte.
First, the bank has been sold through an aid-free transaction to a new owner, i.e. LBBW.
Po prvé banka bola predaná v rámci transakcie neobsahujúcej pomoc novému vlastníkovi – LBBW.
LBBW is bearing all the restructuring costs related to the creation of the Super SIV and the integration of Sachsen LB, of about EUR […] – […] million.
LBBW znáša všetky náklady na reštrukturalizáciu spojené so založením Super-SIV a začlenením Sachsen LB, ktoré sa odhadujú na […] mil. EUR až […] mil. EUR.
LBBW has also committed itself to selling certain assets of Sachsen LB.
Okrem toho sa LBBW zaviazala predať určité aktíva banky Sachsen LB.
However, the proceeds from these sales are not exactly quantifiable at this stage. They consequently cannot be taken into account as an own contribution.
Keďže však v súčasnosti nie je možné presne vyčísliť výnosy z týchto predajov, nemožno ich zohľadniť ako vlastný príspevok.
Third, Sachsen LB was in need of EUR 17,5 billion liquidity to finance its conduit, which had invested in structural investments.
Po tretie Sachsen LB potrebovala likvidné prostriedky vo výške 17,5 mld. EUR na financovanie svojej účelovej spoločnosti, ktorá investovala do štruktúrovaných investícií.
Although this is in principle a normal operation for a bank (and would thus not normally constitute restructuring costs), in the particular case of Sachsen LB, which was not able to arrange such re-financing any longer, the situation is different [39].
Hoci tu ide v zásade o úplne bežný postup banky (s ktorým by následne neboli spojené žiadne náklady na reštrukturalizáciu), je situácia v špecifickom prípade Sachsen LB, ktorá si už také refinancovanie nemohla dovoliť, iná [39].
It could be questioned whether this refinancing can be accepted as an own contribution.
Vzniká tu otázka, či toto refinancovanie možno akceptovať ako vlastný príspevok.
The Commission considers that the refinancing conditions accepted by LBBW and the other Landesbanken correspond to commercial terms that would have been accepted by a market economy investor in the position of those banking institutions, account being taken of the provision by the Free State of Saxony of the EUR 2,75 billion guarantee.
Komisia zastáva názor, že v prípade podmienok refinancovania, ktoré akceptovali LBBW a ostatné krajinské banky, ide o podmienky, ktoré by v porovnateľnej situácii akceptoval aj investor v trhovom hospodárstve pri zohľadnení záruky poskytnutej Slobodným štátom Sasko vo výške 2,75 mld.
Such refinancing would, in the case of independent private investors, have to stem from own funds of the purchasing bank or from external financing by the other investing banks at market conditions (see above, point 7.1.3).
EUR. V prípade nezávislých súkromných investorov by muselo byť takéto refinancovanie uskutočnené pomocou vlastných prostriedkov nadobúdajúcej banky alebo externého financovania poskytnutého za trhových podmienok zo strany iných investujúcich bánk (pozri oddiel 7.1.3).
The guarantee would clearly be deemed to pollute EUR 2,75 billion of the refinancing, and this pollution could also arguably affect the entire junior tranche financed by the purchaser bank [40].
Pokiaľ ide o záruku, nie je to pri sume refinancovania vo výške 2,75 mld. EUR jednoznačne transakcia neobsahujúca pomoc, pričom by mohlo byť uplatnené, že by sa toto mohlo dotknúť celej bezprioritnej tranže, ktorá je financovaná kupujúcou stranou [40].
Such pollution does not, however, turn the measure at issue into state aid, the measure being merely favoured by state aid.
Predmetné opatrenie, sa týmto nestáva štátnou pomocou, len je štátnou pomocou zvýhodnené.
On the other hand, the Commission does not consider that the financing by other, distinct market economy investor banks of a second, senior tranche, could be regarded as polluted in such a scenario.
Na druhú stranu však Komisia nezastáva názor, že v tomto prípade financovanie poskytnuté pre druhú prioritnú tranžu ostatnými nezávislými bankami v trhovom hospodárstve obsahovalo pomoc.
In such a case, the other investing banks would be protected by the whole junior tranche of EUR 8,54 billion (and this irrespective of the guarantee of the Free State of Saxony).
V tomto prípade by boli investujúce banky chránené celou bezprioritnou tranžou vo výške 8,54 mld. EUR (a síce bez ohľadu na záruku, ktorú poskytol Slobodný štát Sasko).
Their decision to take over the refinancing of the senior tranche would be determined by the protection afforded by the whole of the first tranche.
Ich rozhodnutie prevziať refinancovanie prioritnej tranže sa opieralo o skutočnosť, že sa na nich vzťahuje ochrana celej prvej tranže.
Any possible pollution would in such circumstances be limited to the first tranche and at least the second tranche could be considered a market based and own contribution.
Akákoľvek pomoc by sa za týchto okolností obmedzila na prvú tranžu, takže by bolo možné pokladať aspoň druhú tranžu za trhovú a teda za vlastný príspevok.
On this basis the own contribution within the refinancing of the Super SIV is slightly above EUR 8,75 billion.
Vlastný príspevok v rámci refinancovania Super-SIV teda mierne prekračuje 8,75 mld. EUR.
In conclusion, out of the restructuring costs of EUR […] billion, EUR […] billion ([…]) can be accepted as an own contribution.
Napokon je potrebné uviesť, že z nákladov na reštrukturalizáciu vo výške […] mld. EUR možno sumu […] mld. EUR ([…]) akceptovať ako vlastný príspevok.
The Commission concludes, therefore, that the entire own contribution amounts to 51 % and thus exceeds 50 % of the restructuring costs, as required by the Guidelines.
Komisia preto dospela k záveru, že vlastný príspevok predstavuje spolu 51 % nákladov na reštrukturalizáciu, a teda prekračuje požiadavku na príspevok vo výške min. 50 % nákladov uvedenú v usmerneniach.
Avoidance of undue distortions of competition – compensatory measures
Zabránenie neprimeranému narušeniu hospodárskej súťaže – kompenzačné opatrenia
After the investigation and following discussions with Germany, the Commission is convinced that sufficient measures are being taken to mitigate as far as possible any adverse effects of the aid on competitors.
Komisia je po zisťovaní a po rozhovoroch s Nemeckom presvedčená o tom, že boli prijaté dostatočné opatrenia na čo najväčšie zmiernenie znevýhodňujúcich dôsledkov pomoci na konkurentov.
The Commission considers that the measures are in proportion to the distortive effects of the aid stemming mainly from the survival of Sachsen LB, even if only as part of LBBW.
Podľa názoru Komisie sú opatrenia úmerné rozsahu narušenia hospodárskej súťaže spôsobeného danou pomocou, ktoré vyplýva predovšetkým z ďalšej existencie Sachsen LB – aj keď len ako súčasti LBBW.
A clear reduction in Sachsen LB’s financial market activities has taken place.
Došlo k značnému obmedzeniu pôsobenia Sachsen LB na kapitálovom trhu.
This concerns in particular the entire closure or divestiture of Sachsen LB Europe, which goes beyond the original intentions in the restructuring plan.
Toto zahŕňa predovšetkým likvidáciu príp. predaj Sachsen LB Europe, čo ide už nad rámec pôvodných zámerov uvedených v pláne reštrukturalizácie.
LBBW had the intention to continue the business of the Dublin subsidiary, albeit on a smaller scale.
LBBW mala v úmysle pokračovať v obchodnej činnosti dcérskej spoločnosti v Dubline, aj keď v menšom rozsahu.
Sachsen LB Europe is a well established service provider for structured financial investments with considerable know-how, independently from the fact that some of its portfolios turned loss making in the market turmoil.
Sachsen LB Europe je, odhliadnuc od skutočnosti, že sa niektoré z ňou spravovaných portfólií ukázali byť v priebehu finančnej krízy stratovými, etablovaným poskytovateľom služieb pre štruktúrované finančné investície s príslušným know-how.
Sachsen LB Europe could have continued activities for third parties, thereby generating commission income for Sachsen LB/LBBW.
Sachsen LB Europe mohla pokračovať v činnosti pre tretie subjekty a týmto spôsobom dosahovať výnosy z provízií pre Sachsen LB/LBBW.
Sachsen LB Europe was until the developments in summer 2007 the main source of profits for the Sachsen LB group.
Sachsen LB Europe bola až do situácie v lete 2007 hlavným zdrojom ziskov skupiny Sachsen LB.
Finally, the activities of Sachsen LB Europe are also the ones where the distortions due to the competitive behaviour of Sachsen LB took place.
Okrem toho to boli obchodné činnosti Sachsen LB Europe, ktoré boli narušené súťažným správaním Sachsen LB.
The Commission thus considers the complete closure or divestiture of Sachsen LB Europe to be a valid compensatory measure.
Komisia pokladá preto likvidáciu príp. predaj Sachsen LB Europe za účinné kompenzačné opatrenie.
The Commission also considers the divestment of East Merchant GmbH, a subsidiary which was a key player in Sachsen LB’s structured finance activities, as a valid compensatory measure.
Podľa názoru Komisie je aj predaj účasti v dcérskej spoločnosti East Merchant GmbH, ktorá zohrávala dôležitú úlohu v štruktúrovaných činnostiach Sachsen LB na finančnom trhu, dôležitým kompenzačným opatrením.
East Merchant is active in various areas of structured finance, in particular in the area of leasing in the field of transport and logistics.
East Merchant pôsobí v rôznych oblastiach štruktúrovaných činností na finančnom trhu, o. i. v oblasti lízingu pre dopravu a logistiku.
The company contributed regularly with substantial positive results to Sachsen LB’s profits.
Spoločnosť prispievala pravidelne s veľmi dobrými výsledkami k ziskom Sachsen LB.
The same applies to the divestiture of […].
To isté platí aj pre predaj […].
Given that they were targeting […], they cannot indeed be associated with any subprime activities, as indicated above.
Keďže sa tieto spoločnosti […] koncentrujú, nemožno ich, ako už bolo uvedené, spájať s aktivitami v oblasti rizikových hypoték.
Moreover, since LBBW did not intend to sell these two subsidiaries under the restructuring plan for Sachsen LB, their sale can be considered a compensatory measure.
Keďže predaj týchto oboch dcérskych spoločností nebol uvedený v pláne reštrukturalizácie LBBW pre Sachsen LB, možno ho považovať za kompenzačné opatrenie.
Finally, Germany and LBBW gave the commitment that Sachsen Bank would abandon proprietary trading and international real estate activities.
Okrem toho sa Nemecko a LBBW zaviazali, že sa Sachsen Bank nebude venovať obchodovaniu na vlastný účet ani medzinárodnému obchodovaniu s nehnuteľnosťami.
This is especially so as, despite the significant aid amount, the presence of Sachsen LB on its markets is relatively small and the measures taken by LBBW also contribute to stabilising the financial markets.
Toto platí tým viac, že prítomnosť Sachsen LB na trhu je napriek vysokej sume pomoci relatívne malá a opatrenia prijaté zo strany LBBW prispievajú k stabilizácii finančných trhov.
In addition, the Commission recognises that the old owners of the bank and the management are not involved any more in the activities of Sachsen LB, which provides a valuable signal against moral hazard.
Okrem toho Komisia uznáva, že sa predošlí vlastníci banky ani vedenie viac nepodieľajú na obchodných činnostiach Sachsen LB, čo je dôležitým signálom, pokiaľ ide o zmiernenie subjektívneho rizika.
In sum, the Commission considers that the compensatory measures are in proportion to the distortive effects of the aid granted to Sachsen LB.
Celkove zastáva Komisia názor, že kompenzačné opatrenia sú úmerné účinkom narušenia hospodárskej súťaže, ktoré boli spôsobené poskytnutím pomoci banke Sachsen LB.
The Commission will need to be kept informed of progress in the implementation of the above mentioned compensatory measures.
Je potrebné pravidelne informovať Komisiu o pokroku dosahovanom pri realizácii uvedených kompenzačných opatrení.
PROPOSAL
NÁVRH
In view of the above, the Commission finds that both measures at issue — the liquidity facility and the provision of a guarantee — have been implemented in breach of Article 88(3) EC.
Z týchto dôvodov Komisia zastáva názor, že obidve predmetné opatrenia – facilita likvidity a poskytnutie záruky – boli uskutočnené v rozpore s článkom 88 ods. 3 Zmluvy o ES.
However, the Commission concludes that the liquidity facility constitutes rescue aid and the guarantee granted for Sachsen LB constitutes restructuring aid which can be considered compatible with the common market pursuant to Article 87(3) EC provided that the conditions imposed are fulfilled,
Komisia však dospela k záveru, že v prípade facility likvidity ide o pomoc na záchranu a pri záruke poskytnutej Sachsen LB o pomoc na reštrukturalizáciu, pričom obidve opatrenia možno podľa článku 87 ods. 3 Zmluvy o ES považovať pri splnení príslušných podmienok za opatrenia pomoci zlučiteľné so spoločným trhom,
The liquidity facility and the guarantee granted to Landesbank Sachsen Girozentrale (Sachsen LB) in connection with its sale constitute state aid within the meaning of Article 87(1) EC that is compatible with the common market subject to the obligations and conditions set out in Article 2.
Facilita likvidity a záruka, ktoré boli poskytnuté krajinskej banke Sachsen Girozentrale (Sachsen LB) v spojení s jej predajom, predstavujú štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1 Zmluvy o ES, ktorá je v prípade splnenia podmienok a povinností uvedených v článku 2 zlučiteľná so spoločným trhom.