natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Assogestioni provided detailed information on the functioning of the scheme during its first period of operation (2004).
Združenie Assogestioni predložilo podrobné informácie o fungovaní schémy vo svojom prvom období prevádzkovania (rok 2004).
By the end of 2004 three specialised investment vehicles were operational: two that had existed previously and had amended their bylaws so that they invested primarily in shares of small- and mid-caps listed on regulated European markets, and one newly established fund.
Koncom roka 2004 boli v prevádzke tri špecializované investičné nástroje: dva z nich boli existujúce fondy, ktoré prispôsobili svoje predpisy takým spôsobom, aby mali v držbe predovšetkým akcie spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou kótované na európskych regulovaných trhoch, tretí bol nový fond.
Assogestioni indicated that the tax cost of the scheme in 2004 was minimal.
Združenie Assogestioni uviedlo, že daňové náklady na opatrenie by boli v roku 2004 minimálne.
On the basis of the data presented by Assogestioni, the Commission calculated that the shortfall in tax revenues in 2004 amounted to some €1,1 million, account being taken of the necessary adjustments to offset the carry-forward of the virtual tax credits relating to tax incurred in previous years.
Na základe údajov predložených združením Assogestioni, Komisia vypočítala, že strata daňových výnosov v roku 2004 predstavovala približne 1,1 milióna EUR pri zohľadnení prispôsobení potrebných na neutralizáciu prenosu virtuálnych daňových kreditov týkajúcich sa predchádzajúcich rokov.
Italy and the interested parties consider that these figures show that the scheme had an insignificant effect on intra-Community competition and trade, also bearing in mind that small- and mid-caps and investment vehicles established abroad may benefit from the indirect effects of the tax reduction in question.
Taliansko a zúčastnené strany tvrdia, že tieto údaje dokazujú, že predmetné opatrenie by malo bezvýznamné účinky na hospodársku súťaž a na obchod v rámci Spoločenstva pri zohľadnení skutočnosti, že aj spoločnosti s nízkou a strednou kapitalizáciou a investičné nástroje v zahraničí by mohli využívať nepriame účinky zníženia predmetnej dane.
State aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty
Štátna pomoc podľa článku 87 ods. 1 zmluvy
Having considered the comments submitted by the Italian authorities and the interested parties, the Commission maintains its position that the tax reduction for investors constitutes state aid not only for specialised vehicles investing in shares of small- and mid-caps listed on regulated European markets but also for small- and mid-caps whose shares are held by such vehicles because it cumulatively meets all the criteria laid down in Article 87(1) of the Treaty.
Po zohľadnení predložených pripomienok talianskych orgánov a zúčastnených strán, Komisia potvrdzuje svoje vyjadrené stanovisko, že zníženie predmetnej dane v prospech investorov predstavuje štátnu pomoc v prospech buď organizácií špecializovaných na investície do akcií spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou kótovaných na európskych regulovaných trhoch, alebo spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou, ktorých akcie sú v držbe týchto organizácií, pretože toto opatrenie kumulatívne zodpovedá kritériám ustanoveným v článku 87 ods. 1 zmluvy.
Selective advantage for specialised investment vehicles
Selektívna výhoda v prospech špecializovaných investičných nástrojov
The Commission firstly confirms the view expressed in its letter opening the formal investigation procedure that, in some cases, investment vehicles are undertakings within the meaning of Article 87 of the Treaty and may accordingly benefit from the tax reduction provided for in Article 12 of Decree-Law No 269/2003.
Komisia predovšetkým pripomína svoje stanovisko, ktoré vyjadrila vo svojom liste o začatí konania vo veci formálneho zisťovania, podľa ktorého sú v niektorých prípadoch investičné nástroje považované za podniky v zmysle článku 87 zmluvy, a preto môžu využívať zníženie dane ustanovenej v článku 12 vládneho nariadenia DL 269/2003.
In particular, it considers that, even if specialised investment vehicles do not benefit directly from the tax reduction granted to their investors, they nonetheless receive an indirect economic benefit in so far as the tax reduction on investments in specialised vehicles prompts investors to buy shares in such vehicles, thereby providing additional liquidity and extra income in terms of entry and management fees.
Komisia sa predovšetkým domnieva, že aj keď špecializované investičné nástroje priamo nevyužívajú zníženie dane poskytované ich upisovateľom, tieto nástroje prijímajú nepriamu hospodársku výhodu, pretože daňové úľavy pre špecializované investičné nástroje nabáda upisovateľov nadobudnúť podiely v špecializovaných nástrojoch, čo im zvyšuje likviditu a dodatočné príjmy v podobe poplatkov za spravovanie a upisovanie.
Pursuant to the Commission Communication on state aid and risk capital, in some cases where a state measure provides for the creation of a fund or other investment vehicle it is necessary to consider whether the fund or vehicle can be considered to be an enterprise benefiting from state aid.
Na základe oznámenia Komisie o štátnej pomoci a rizikovom kapitále v prípadoch, v ktorých štátne opatrenie ustanovuje vytvorenie fondu alebo iného investičného nástroja, je potrebné stanoviť, či samotný fond alebo investičný nástroj je možné považovať za podnik, ktorý prijíma štátnu pomoc.
In the case at hand, the Commission takes note of the comment by the Italian authorities to the effect that the specialised investment vehicles benefiting from the reduced tax pursuant to Article 12 of Decree-Law No 269/2003 are simply pools of assets and so cannot be regarded as undertakings within the meaning of Article 87 of the Treaty.
V tomto prípade Komisia zohľadňuje pripomienku talianskych orgánov, podľa ktorej špecializované investičné nástroje, ktoré uplatňujú zníženie dane v súlade s článkom 12 vládneho nariadenia DL 269/2003, sú jednoduché skupiny aktív, a preto nemôžu byť v podstate považované za podniky v zmysle článku 87 zmluvy.
It notes, however, that in some cases such investment vehicles take corporate form and may therefore benefit individually from advantages although taxation of them is separate from taxation of the assets they manage.
Komisia však pripomína, že v niektorých prípadoch investičné nástroje naberajú podobu spoločnosti a môžu individuálne prijímať výhody, aj keď je ich zdaňovanie oddelené od zdaňovania aktív, ktoré spravujú.
It further points out that other investment vehicles without legal personality are managed by undertakings which compete with other operators managing savings and that those undertakings may accordingly benefit from advantages.
Komisia okrem toho pripomína, že ďalšie investičné nástroje bez právnej subjektivity sú spravované spoločnosťami, ktoré na nachádzajú v hospodárskej súťaži s inými subjektmi, ktoré sa zaoberajú spracovaním úspor, a teda tieto uvedené podniky môžu využívať výhody.
The Commission considers that specialised investment vehicles perform an economic activity and constitute undertakings within the meaning of Article 87(1).
Komisia sa domnieva, že špecializované investičné nástroje vykonávajú hospodársku činnosť a predstavujú podniky v zmysle článku 87 ods. 1.
This is confirmed by the case law of the Court in the VAT field.
Toto potvrdzuje judikatúra Súdneho dvora v oblasti DPH.
In particular, the Court recently held that transactions carried out by SICAVs and consisting in the collective investment in transferable securities constitute an economic activity carried out by taxable persons within the meaning of Article 4(2) of the Sixth VAT Directive.
Súdny dvor nedávno stanovil, že operácie SICAV, ktoré spočívajú v kolektívnom investovaní do cenných papierov, predstavujú hospodársku činnosť vykonávanú pasívnymi subjektmi v zmysle článku 4 ods. 2 Šiestej smernice o DPH.
According to the case law, it is evident from the preamble to the First Directive that VAT harmonisation aims to eliminate factors which may distort conditions of competition and therefore to secure neutrality in competition.
Na základe judikatúry a po zohľadnení Prvej smernice je možné vydedukovať, že harmonizácia právnych predpisov týkajúcich sa DPH smeruje k odstráneniu faktorov, ktoré môžu meniť podmienky hospodárskej súťaže, a preto dospieť ku konkurenčnej neutralite.
Given that the state aid rules and the VAT harmonisation directives share the same purpose, the Commission considers it appropriate to refer to the case law concerning the latter, which confirms that the investment vehicles in question, whether or not they have corporate form, perform an economic activity and therefore constitute undertakings within the meaning of Article 87(1).
Keďže právne normy o štátnej pomoci a smernice o harmonizácii DPH majú rovnaký cieľ, Komisia sa domnieva, že je vhodné odkazovať sa na judikatúru týkajúcu sa uvedených smerníc, ktorá potvrdzuje, že predmetné investičné nástroje, či už v podobe spoločností alebo nie, vykonávajú hospodársku činnosť, a preto tvoria podniky v zmysle článku 87 ods. 1.
The Commission accordingly considers that a tax advantage provided to investors investing in specialized investment vehicles favours the vehicles themselves as undertakings when they have corporate form or the undertakings managing such vehicles when they have contractual form.
Komisia sa preto domnieva, že daňová výhoda poskytovaná investorom, ktorí investujú do špecializovaných investičných nástrojov, uprednostňuje samotné nástroje ako také, ak majú tieto nástroje podobu spoločnosti, alebo podniky, ktoré spravujú tieto nástroje, ak majú tieto nástroje zmluvnú podobu.
In particular, the increased demand for shares of specialized investment vehicles leads to an increase in the management and entry fees charged by the vehicles or by the undertakings managing them.
Predovšetkým nárast dopytu po podieloch špecializovaných investičných nástrojov spôsobuje zvýšenie poplatkov za spravovanie a upisovanie, ktoré účtujú nástroje alebo spoločnosti, ktoré spravujú tieto nástroje.
The argument whereby the scheme is not selective in so far as it does not favour specific investment vehicles and managing undertakings with respect to their size, nationality, place of registration or composition is irrelevant in so far as what matters is the fact that the scheme provides for a tax reduction that is extraordinary and limited to the investment vehicles specialised in shares of listed small- and mid-caps and their managing undertakings.
Argumentácia, podľa ktorej opatrenie nie je selektívne, pretože neuprednostňuje stanovené investičné nástroje a správcovské spoločnosti vzhľadom na ich rozmery, štátnu príslušnosť, miesto registrácie alebo zloženie, nie je podstatné, pretože dôležitá je skutočnosť, že opatrenie ustanovuje zníženie výnimočnej a obmedzenej dane pre špecializované investičné nástroje do akcií kótovaných spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou a pre príslušné správcovské spoločnosti.
According to settled case law, the fact that aid is not aimed at one or more specific recipients defined in advance but is subject to a series of objective criteria cannot suffice to call into question the selective nature of a state measure.
Na základe konsolidovanej judikatúry, skutočnosť, že pomoc nie je určená pre jedného alebo viacerých špecifických vopred definovaných užívateľov, ale podlieha sérii objektívnych kritérií, nemôže spochybniť selektívny charakter štátneho opatrenia.
The Commission also considers that the fact that the advantage conferred by the scheme on investment undertakings managing specialised investment vehicles is only indirect cannot rule out the existence of state aid in so far as, according to the settled case law of the Court, direct tax advantages granted to investors who are not undertakings constitute indirect aid for the undertakings invested in.
Komisia sa okrem toho domnieva, že skutočnosť, že výhoda poskytovaná opatrením v prospech investičných podnikov spravujúcich špecializované investičné nástroje je len nepriama nemôže vylúčiť existenciu štátnej pomoci, pretože, tiež podľa konsolidovanej judikatúry Súdneho dvora, priame daňové výhody poskytované investorom, ktorí nie sú podnikmi, predstavujú nepriamu pomoc podnikom, do ktorých investori investujú.
The Commission accordingly concludes that the measure confers the specific indirect advantage mentioned above on specialised investment vehicles and their management companies, to the detriment of other undertakings offering alternative forms of investment.
Komisia preto dospela k záveru, že opatrenie poskytuje vyššie uvedenú špecifickú nepriamu výhodu investičným nástrojom a príslušným správcovským spoločnostiam v neprospech ostatných podnikov, ktoré poskytujú alternatívne formy investícií.
Selective advantage for small- and mid-caps whose shares are held by specialised investment vehicles
Selektívna výhoda v prospech spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou, ktorých akcie sú v držbe špecializovaných investičných nástrojov
The Commission also confirms the view expressed in its letter opening the formal investigation procedure that the effect of the scheme in question is to favour small- and mid-caps whose shares are held by specialised investment vehicles benefiting from the tax reduction provided for in Article 12 of Decree-Law No 269/2003.
Komisia tiež potvrdzuje svoje stanovisko vyjadrené vo svojom liste o začatí konania vo veci formálneho zisťovania, podľa ktorého predmetné opatrenie spôsobuje uprednostňovanie spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou, ktorých akcie sú v držbe špecializovaných investičných nástrojov, ktoré využívajú zníženie daňovej sadzby ustanovenej v článku 12 vládneho nariadenia DL 269/2003.
In particular, it considers that the scheme confers an indirect selective advantage on small- and mid-caps whose shares are held by specialised investment vehicles consisting in the increased demand for their shares and in increased liquidity.
Komisia sa predovšetkým domnieva, že opatrenie poskytuje nepriamu selektívnu výhodu spoločnostiam s nízkou a strednou kapitalizáciou, ktorých akcie sú v držbe špecializovaných investičných nástrojov v podobe nárastu dopytu po ich akciách a zvýšenia ich likvidity.
The argument that there would be no advantage for small- and mid-caps because funds and investors seek to maximize profits cannot be accepted since more favourable tax treatment enhances the attractiveness of such an investment, with increased liquidity for small- and mid-caps even in absence of any active behaviour by them aimed at benefiting from such an advantage.
Argumentácia, podľa ktorej neexistuje žiadna výhoda pre spoločnosti s nízkou a strednou kapitalizáciou, pretože fondy a investori pracujú na maximalizácii svojich ziskov, nie je možné prijať, pretože vďaka výhodnejšej daňovej schéme je investícia lákavejšia, čo poskytuje vyššiu likviditu spoločnostiam s nízkou a strednou kapitalizáciou bez akéhokoľvek aktívneho správania týchto spoločností zameraného na využitie týchto výhod.
The argument according to which the scheme would constitute a general tax policy measure aimed at favouring the capitalisation of small- and mid-caps in Europe and would fall outside the scope of the state aid rules cannot be accepted either.
Nie je možné prijať ani argumentáciu, na základe ktorej predmetné opatrenie tvorí opatrenie daňovej politiky určené na uprednostňovanie kapitalizácie spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou v Európe a vylučuje z poľa pôsobnosti predpisy o štátnej pomoci.
The Commission takes the view that the tax advantage conferred does not offset any substantial disparity in tax treatment between collective investments in listed small- and mid-caps, on the one hand, and collective investments in other companies and individual investments in non-listed companies, on the other.
Komisia zdôrazňuje, že poskytovaná daňová výhoda nekompenzuje podstatné rozdiely v daňovom zaobchádzaní medzi kolektívnymi investíciami do kótovaných spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou na jednej strane, a kolektívnymi investíciami do ostatných spoločností alebo jednotlivými investíciami do nekótovaných spoločností na strane druhej.
Nor can the scheme be justified by its own specific objective because it provides solely for tax reductions in the case of specialised collective investments in shares of small- and mid-caps listed on regulated markets and, as such, it is not targeted at or proportionate to the aim of promoting the capitalisation of such companies but instead is conditional on the investments being made through specialised investment vehicles.
Opatrenie tiež nie je možné odôvodniť na základe samotného špecifického cieľa, pretože sa obmedzuje len na ustanovenie zníženia dane v prípade špecializovaných kolektívnych investícií do akcií spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou kótovaných na regulovaných trhoch, a pretože, ako také, nie je určené a ani primerané vzhľadom na svoj zámer uprednostniť kapitalizáciu týchto spoločností, ale skôr podmieňuje, aby boli investície vykonávané prostredníctvom špecializovaných investičných nástrojov.
The Commission would point out that the advantages in question are granted by the State or through state resources.
Komisia sa domnieva, že uvedené výhody poskytuje štát alebo sú poskytované zo štátnych zdrojov.
Noting that Italy did not present any objections in this respect, it confirms the appraisal made in the decision to initiate the formal procedure according to which the advantage is attributable to the State as it consists in the forgoing of tax revenues by the Italian Treasury.
Keďže Taliansko nepredložilo námietky v tejto súvislosti, Komisia potvrdzuje hodnotenie, ktoré vyjadrila pri začatí konania vo veci formálneho zisťovania, a v zmysle ktorého výhoda pochádza od štátu, pretože spočíva v zrieknutí sa daňových výnosov, ktoré patria do talianskej štátnej pokladne.
Effect on competition
Vplyv na hospodársku súťaž
In view of the effects of the measure, the Commission confirms the appraisal made in the decision initiating the formal procedure that the measure may distort competition between undertakings and affect trade between Member States because the beneficiary companies can operate in international markets and pursue commercial and other economic activities in markets where competition is intense.
Vzhľadom na vplyvy opatrenia Komisia potvrdzuje, že hodnotenie vykonané pri začatí konania vo veci formálneho zisťovania, podľa ktorého môže opatrenie narúšať hospodársku súťaž medzi podnikmi a ovplyvňovať obchod medzi členskými štátmi, keďže spoločnosti prijímajúce pomoc môžu pracovať na medzinárodných trhoch a vykonávať obchodné činnosti a iné hospodárske činnosti na trhoch, pre ktoré je charakteristická hospodárska súťaž.
In accordance with the settled case law of the Court, for a measure to distort competition it is sufficient that the recipient of the aid competes with other undertakings on markets open to competition.
Podľa konsolidovanej judikatúry, aby opatrenie narúšalo hospodársku súťaž stačí, ak sa príjemca pomoci nachádza v hospodárskej súťaži s ostatnými podnikmi na trhu otvorenom hospodárskej súťaži.
In particular, the vehicles undertaking collective investment in transferable securities and specialised in shares of small- and mid-caps compete with other financial undertakings and operate in an open market characterised by substantial intra-Community trade.
Najmä podniky kolektívneho investovania do cenných papierov špecializované na akcie spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou sú v hospodárskej súťaži s inými finančnými podnikmi a pracujú na otvorenom trhu, ktorý je charakteristický podstatným obchodom v rámci Spoločenstva.
As to the small- and mid-caps whose shares are held by the specialised investment vehicles described in Article 12 of Decree-Law No 269/2003, at least some of them are active in sectors where trade between Member States takes place.
Čo sa týka spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou, ktorých akcie sa nachádzajú v držbe špecializovaných investičných nástrojov popísaných v článku 12 vládneho nariadenia DL 269/2003, aspoň niektoré z nich sú aktívne v sektoroch, v ktorých existuje obchod medzi členskými štátmi.
The Commission considers that neither the limited tax expenditure on this scheme in 2004 (€1,1 million) nor the small number of specialised vehicles operating during that same year (three), as compared with the large number of listed small- and mid-caps whose shares have been held, can affect the conclusion that the measure constitutes aid firstly because, according to the settled case law of the Court, even a small amount of aid affects competition and secondly because it is not ruled out by Italy that the scheme in question may have a far more important economic impact in the future.
Komisia sa domnieva, že ani obmedzené daňové náklady, ktoré stanovuje toto opatrenie v roku 2004 (1,1 milióna EUR), ani nízky počet špecializovaných nástrojov v prevádzke v tomto roku (tri), vzhľadom na vysoký počet kótovaných spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou, ktorých akcie boli v držbe, nemôže zmeniť záver, že opatrenie predstavuje pomoc, pretože, po prvé, podľa konsolidovanej judikatúry Súdneho dvora, aj pomoc v skromnom rozsahu ovplyvňuje hospodársku súťaž, a po druhé, pretože Taliansko nevylučuje, že predmetné opatrenie môže mať v budúcnosti podstatne výraznejší hospodársky vplyv.
It must further be noted that the limited impact of the measure may also be explained by the fact that the Commission promptly initiated an investigation and opened the formal investigation procedure into the measure, and this may have influenced the behaviour of the operators.
Okrem toho je potrebné poznamenať, že obmedzený vplyv opatrenia je tiež možné vysvetliť skutočnosťou, že Komisia začala pohotovo vyšetrovanie a konanie vo veci formálneho zisťovania týkajúce sa tohto opatrenia, čo mohlo ovplyvniť správanie subjektov.
Lastly, although the number of eligible small- and mid-caps listed on regulated European markets is relatively large compared with the size of the tax reduction in 2004, the information presented by Italy does not indicate that the benefits accruing to any individual beneficiary fall within the limit for de minimis aid.
Nakoniec, aj keď počet oprávnených spoločností s nízkou a strednou kapitalizáciou kótovaných na európskych regulovaných trhoch je relatívne konzistentný v porovnaní so subjektmi ovplyvnenými znížením daňovej sadzby v roku 2004, údaje, ktoré predložilo Taliansko, neumožňujú dospieť k záveru, že odvodené výhody pre jednotlivých užívateľov sa môžu považovať za pomoc de minimis.
The Commission has therefore come to the conclusion that the scheme alters (by way of the tax treatment accorded to investors) the competitive position of certain undertakings pursuing economic activities and, in so far as the latter operate on markets open to international competition, affects competition.
Komisia preto dospela k záveru, že predmetné opatrenie spôsobuje (prostredníctvom daňového zaobchádzania s investormi) zmenu konkurenčnej pozície niektorých podnikov, ktoré vykonávajú obchodné činnosti, a keďže tieto pôsobia na trhoch, ktoré sú otvorené medzinárodnej konkurencii, narúša tým aj hospodársku súťaž.
Lawfulness of the scheme
Legitimita opatrenia
Since the Italian authorities implemented the scheme without first notifying the Commission, they did not fulfil the obligation incumbent on them under Article 88(3) of the Treaty.
Talianske orgány začali uplatňovať opatrenie bez predchádzajúceho oznámenia Komisii, čím nerešpektovali svoju povinnosť ustanovenú v článku 88 ods. 3 zmluvy.
In so far as it constitutes state aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty and was put into effect without prior approval from the Commission, the measure ranks as unlawful aid.
Keďže predstavuje štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1 zmluvy, a keďže bolo uplatňované bez preventívneho schválenia zo strany Komisie, toto opatrenie má charakter nelegitímnej pomoci.