natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Similarly, he was not covered by Anstaltslast, since that provided only for the obligation of providing the institution with an economic basis and of making available the contributions required for maintaining normal business operation.
Rovnako neprofituje ani z inštitucionálnej povinnosti, keďže z tejto zriaďovateľovi vyplýva iba povinnosť zabezpečiť inštitúcii postačujúcu hospodársku základňu a poskytnúť vklady potrebné na udržanie jej bežnej obchodnej prevádzky.
This in no way excluded third-party participation in losses.
Toto v žiadnom prípade nevylučuje podiel tretích osôb na strate.
Losses were in principle possible up to the point where the liable own funds had been used up.
Straty sú v zásade možné až do vyčerpania ručiacich vlastných zdrojov.
Consequently, the silent partner is not protected in his asset interests by the intervention of the guarantor on the basis of Anstaltslast.
Majetkové záujmy investora vkladu do tichého spoločníctva teda nespadajú do intervenčnej oblasti zriaďovateľa z titulu inštitucionálnej zodpovednosti.
In view of the fact that equity investors do not fall within the protective scope of ‘Anstaltslast’ and ‘Gewährträgerhaftung’, the individual financial strength of Helaba, which was enhanced or kept constant, had, from the viewpoint of 1998, in the Commission's view a positive influence on the future terms and conditions on which Helaba was able to take up further equity such as silent partnerships.
V dôsledku skutočnosti, že investori vlastných zdrojov nespadajú do ochranného pásma inštitucionálnej zodpovednosti a ručenia zriaďovateľa, mala posilnená, resp. na konštantnej úrovni udržovaná individuálna finančná sila Helaba z pohľadu roku 1998 podľa názoru Komisie pozitívny vplyv na budúce podmienky, za ktorých Helaba mohla prijímať ďalšie prostriedky vo forme vkladov tichého spoločníka.
The Commission concludes that the substantial improvement in the core-capital ratio for supervisory purposes which was achieved through the immediate entry of the silent partnership in the balance sheet in 1998 represented, at least from an ex ante point of view, a potentially decisive factor in the assessment of the individual financial strength and future financing conditions of the bank and hence an advantage for Helaba, regardless of whether the amount was used to underpin competitive business.
Komisia dospela k záveru, že značné zvýšenie podielu základného kapitálu z pohľadu práva bankového dohľadu, ku ktorému došlo v dôsledku okamžitého vykázania vkladu tichého spoločníka v súvahe v roku 1998, prinajmenšom z pohľadu ex ante mohlo byť potenciálne rozhodujúcim faktorom pri posudzovaní individuálnej finančnej sily a budúcich podmienok financovania, a predstavovalo teda pre Helaba, nezávisle od toho, či bola táto suma použitá na krytie konkurenčného obchodu alebo nie, výhodu.
A market-economy investor who, as a result of the immediate entry of the entire invested capital in the balance sheet, exposed it in full to the risk of loss in the event of bankruptcy would have required an appropriate remuneration reflecting this loss risk.
Trhovohospodársky konajúci investor, ktorého kapitál okamžitým vykázaním celkového vloženého kapitálu v súvahe bol okamžite v plnej výške vystavený riziku straty v prípade konkurzu, by požadoval primeranú odmenu odrážajúcu toto riziko straty.
For its part Helaba, on the basis of the at least potential advantage to it, whose actual achievement depended on future developments which were not fully foreseeable in 1998, would have agreed to a remuneration.
Na druhej strane by Helaba na základe prinajmenšom potenciálne existujúcej výhody, ktorej skutočná realizácia z pohľadu roku 1998 ešte do veľkej miery závisela od nepredvídateľného budúceho vývoja, bola na takúto odmenu pristúpila.
The Commission therefore agrees on this point in principle and on the basis of a factual analysis with the comments of the complainant BdB.
Komisia sa teda v tomto bode v zásade a v konečnom dôsledku pripája k vyjadreniam sťažovateľa BdB.
Appropriate remuneration for the capital contributed and comparison with remuneration actually paid
Primeraná odmena za vložený kapitál a porovnanie so skutočne poskytnutou odmenou
Assessment of whether the remuneration that was agreed for the capital to be used to underpin competitive business was the normal market remuneration
Posúdenie súladu odmeny dohodnutej za kapitál použiteľný na krytie konkurenčného obchodu s bežnou trhovou odmenou
(aa) Preliminary remark
(aa) Predbežná pripomienka
As explained, the Commission considers the capital measure agreed between the Land of Hessen and Helaba to be a silent partnership.
Z uvedeného vyplýva, že Komisia kapitálové opatrenie dohodnuté medzi spolkovou krajinou Hesensko a Helaba považuje za vklad tichého spoločníka.
Consequently, in examining whether the remuneration specifically agreed was appropriate to the market, it is important to determine whether such remuneration can be regarded as lying within the corridor of remunerations agreed on the market in economically and legally comparable transactions involving silent partnerships.
Preto je pre preskúmanie trhovej primeranosti dohodnutej konkrétnej odmeny rozhodujúce, či sa táto odmena môže považovať za spadajúcu do rozpätia odmien dohodnutých na trhu pre hospodársky a právne porovnateľné transakcie s vkladmi tichého spoločníka.
Commercial investors operating in Germany pay trade tax on dividends from silent partnership assets.
Súkromní investori pôsobiaci v Nemecku platia z podielov na zisku z vkladov tichého spoločníka podnikovú daň z príjmov.
Instead, Helaba had to pay the trade tax applicable to the remuneration of the silent partnership.
Miesto nej musí príslušnú daň spadajúcu na odmenu za vklad tichého spoločníka odviesť Helaba.
Conversely, Helaba would have been immediately prepared to pay a remuneration premium to such an investor, since it makes no difference to it whether it pays the premium as a remuneration to the investor or as trade tax to the tax office.
Naopak Helaba by bez akýchkoľvek námietok bola ochotná zaplatiť takémuto investorovi prirážku k odmene, pretože jej je v zásade jedno, či zaplatí prirážku vo forme odmeny investorovi alebo vo forme podnikovej dane z príjmov daňovému úradu.
When the BdB argues that the trade tax, most of which does not go to the Land at all, but to the local authority, is not a component part of the remuneration, but a charge imposed by law, stemming from tax-related circumstances that are independent of the intentions of the parties, this is in itself, in the Commission's view, correct.
Tvrdenie BdB, že podniková daň, ktorá sa z prevažnej časti neodvádza spolkovej krajne ale obci, nie je súčasťou odmeny, ale zákonom predpísaným zaťažením, ktoré nezávisle od zámerov zmluvných strán nadväzuje na daňovú situáciu, je to samo osebe podľa názoru Komisie správne.
However, the BdB fails to recognise that in making the market comparison the question is not ultimately whether the trade tax does or does not represent a part of the remuneration.
BdB však neuznáva, že pri trhovom porovnaní v konečnom dôsledku nejde o to, či podniková daň z príjmov predstavuje súčasť odmeny alebo nie.
The point is rather to take account of Helaba's special situation in taking up the silent partnership of the Land of Hessen and, in particular, of the particular charge involved here, which would not have arisen in taking up silent partnerships from commercial investors, in the market comparison to be carried out here.
Ide tu skôr o to, zohľadniť v danom trhovom porovnaní osobitnú situáciu Helaba pri prijatí vkladu tichého spoločníka od spolkovej krajiny Hesensko, a to najmä osobitné zaťaženie, ktoré z tohto vkladu tichého spoločníka vyplýva a ktoré by pri prijatí vkladov tichého spoločníka od podnikových investorov nebolo vzniklo.
For the purposes of the market comparison, therefore, the rate of 1,43 % a year is to be applied for the initial remuneration and the rate of 0,23 % a year for the perpetuity premium.
Na účely trhového porovnania je teda potrebné použiť pre východiskovú odmenu sadzbu 1,43 % p. a. a pre prirážku za trvalosť vkladu sadzbu 0,23 % p. a.
(bb) Customary market nature of the agreed initial remuneration of 1,2 % a year (rate of 1,43 % a year for the purposes of the market comparison taking account of the trade tax)
(bb) Trhová bežnosť dohodnutej východiskovej odmeny vo výške 1,2 % p. a. (sadzba relevantná pre trhové porovnanie vo výške 1,43 % p. a. po zohľadnení podnikovej dane z príjmov)
The initial remuneration of the relevant silent partnership is to be determined, using the method applied by the Land of Hessen and Helaba, on the basis of time-limited, but otherwise comparable, silent partnerships.
Východisková odmena daného vkladu sa podľa metodiky použitej spolkovou krajinou Nemecko a Helaba určuje vychádzajúc z časovo obmedzených, ale inak porovnateľných vkladov tichého spoločníka.
The question of the appropriate remuneration for the unlimited nature of the period covered by the silent partnership of the Land of Hessen must be examined separately under point bb) with a view to a premium on this initial remuneration.
Otázku primeranej odmeny za časovú neobmedzenosť vkladu tichého spoločníka spolkovej krajiny Hesensko je potrebné preskúmať oddelene v bode bb) so zreteľom na prirážku k tejto východiskovej odmene.
Germany presented comprehensive data on remunerations of time-limited silent partnerships round about the time of the contribution at the end of 1998 and thereafter.
Nemecko predložilo obsiahle údaje o odmenách za časovo obmedzené vklady tichého spoločníka uplatňovaných v čase vkladu koncom roka 1998 a neskôr.
According to the information provided by Germany, in comparing premiums for silent partnerships, a distinction should be drawn on the basis of the reference interest rate.
Podľa informácií poskytnutých Nemeckom je pritom pri porovnaní prirážok za vklady tichého spoločníka potrebné rozlišovať podľa referenčnej úrokovej sadzby.
If, in the case of a variable overall remuneration, the remuneration premium relates to the (variable) money market interest rate on the interbank market (Libor or Euribor), i.e. the refinancing rate for first-class banks, this corresponds to the liability remuneration for the silent partnership without any need for further adjustment.
Ak sa pri variabilnej celkovej odmene prirážka k odmene vzťahuje na (variabilný) úrok na peňažnom medzibankovom trhu (Libor oder Euribor), t. j. teda na sadzbu refinancovania pre prvotriedne bankové inštitúcie, táto prirážka zodpovedá bez potreby ďalších úprav odmene za ručenie vkladu tichého spoločníka.
However, if, in the case of a fixed overall remuneration, the remuneration premium relates to the (fixed-interest) bond market rate (generally the yield on public bonds with a ten-year maturity), the remuneration premium consists of the (general) refinancing premium of the bank vis-à-vis the State for the procurement of liquidity and the specific liability remuneration for the silent partnership.
Ak sa prirážka k odmene naopak pri pevnej celkovej odmene vzťahuje na (pevný) úrok na trhu pre cenné papiere s pevným úročením (spravidla ide o výnos verejných dlhopisov s desaťročnou zostatkovou dobou splatnosti), prirážka k odmene sa skladá z (všeobecnej) prirážky za refinancovanie banky voči štátu na obstaranie likvidity a špecifickej odmeny za ručenie vkladu tichého spoločníka.
For the purposes of comparing the liability remuneration with money-market-related liability remunerations, therefore, the refinancing premium must in this case be deducted from the remuneration premium.
Na porovnanie odmeny za ručenie s odmenami za ručenie vzťahujúcimi sa na peňažný trh je v tomto prípade potrebné od prirážky k odmene odpočítať prirážku za refinancovanie.
With illiquid capital contributions, as in the case of the silent partnership contribution of the Land of Hessen, the remuneration premium is, however, as with variable-interest money-market-related instruments, usually identical to the liability remuneration.
Pri vecných vkladoch, ako v prípade vkladu tichého spoločníka spolkovej krajiny Hesensko, je prirážka k odmene, rovnako ako pri nástrojoch vzťahujúcich sa na peňažný trh s variabilným úročením, naopak obyčajne identická s odmenou za ručenie.
It follows from this that the remuneration for the silent partnership contribution of the Land of Hessen, as an illiquid capital contribution, can be compared directly with money-market-related remuneration premiums (i.e. variable-interest overall remunerations), since these correspond to the liability remunerations.
Z uvedeného vyplýva, že odmenu za vklad tichého spoločníka spolkovej krajiny Hesensko ako vecný vklad je možné priamo porovnávať s prirážkami k odmene vzťahujúcimi sa na peňažný trh (t. j. s celkove variabilnými celkovými odmenami), keďže tieto zodpovedajú odmenám za ručenie.
In the comparison with bond-market-related overall remunerations, however, the refinancing premium (from in principle around 20 to 40 basis points, leaving aside further short-term upward or downward deviations, in the relevant periods according to the information provided by Germany must be deducted from these in order to determine the specific liability remuneration for the silent partnership contribution.
Pri porovnaní s celkovými odmenami vzťahujúcimi sa na trh s cennými papiermi s pevným úročením je naopak potrebné odpočítať od nich prirážku za refinancovanie (v relevantnom časovom období podľa informácií poskytnutých Nemeckom v zásade vo výške asi 20 až 40 bázických bodov, odhliadnuc od krátkodobých odchýlok smerom nahor či nadol,, aby sa stanovila špecifická odmena za ručenie vkladu tichého spoločníka.
On the basis of the information provided by Germany, the Commission has carried out the market comparison on the basis of the comparative transactions which are listed in the following table and which were known to the Land of Hessen and Helaba either at the time of the transaction at the end of 1998 or, where they took place some months later, through their direct chronological proximity, allow conclusions to be drawn as to the market conditions prevailing at the time of the transaction at the end of 1998:
Na základe informácií poskytnutých Nemeckom Komisia realizovala porovnanie na základe porovnateľných transakcií uvedených v nasledujúcom prehľade, ktoré boli známe spolkovej krajine Hesensko a Helaba buď v čase transakcie koncom roku 1998 alebo, ak sa konali o niekoľko mesiacov neskôr, umožňujú vďaka časovej blízkosti spätný pohľad na prevládajúce trhové podmienky v čase transakcie koncom roku 1998:
Relevant comparative transactions [33]
Smerodajné porovnateľné transakcie [33]
Description of the transaction
Opis transakcie
Term
Doba vkladu
Financial strength/product ratings
Rating bonity/ produktu
Remuneration premium p.a.
Prirážka k odmene p. a.
(in basis points)
(v bázických bodoch)
Reference interest rate and any adjustment [34] of the remuneration premium by deduction of the refinancing premium
Referenčná úroková sadzba, resp. korektúra [34] prirážky k odmene odpočítaním prirážky za refinancovanie
Liability remuneration of relevance for comparison
Odmena za ručenie rozhodujúca pri porovnaní
Silent partnership contribution to Helaba made in December 1997 by the Hessen and Thuringia savings banks
Vklad tichého spoločníka sporiteľní v spolkovej krajine Hesensko a Durínsko do Helaba z decembra 1997
DEM 300 million
300 miliónov DEM
10 years
10 rokov
FSR: Aaa/AAA (because of state liabilities)
RB: Aaa/AAA (vzhľa-dom na štátne ručenie)
10-year federal loan (adjustment through deduction of 20-40 bp)
10-ročný dlhopis spolkovej vlády (korektúra odpočítaním 20 – 40 bb)
Fixed-interest USD tranche of the silent partnership contribution to Deutsche Bank, January 1998
USD tranža vkladu tichého spoločníka do Deutsche Bank s pevným úročením z januára 1998
First tranche of USD 700 million
tranža 700 miliónov USD
FSR: AAA/Aa1
RB: AAA/Aa1
12-month Libor
12-mesačný Libor
(no adjustment)
(bez korektúry)
Variable-interest USD tranche of the silent partnership contribution to Deutsche Bank, January 1998
USD tranža vkladu tichého spoločníka do Deutsche Bank s variabilným úročením z januára 1998
Second tranche of USD 700 million
tranža 700 miliónov USD
10-year US treasuries
10-ročné štátne obligácie USA
(adjustment through deduction of 65 bp [35]
(korektúra odpočítaním 65 bb [35])
Variable-interest silent partnership contribution to SGZ-Bank, October 1998
Vklad tichého spoločníka do SGZ-Bank s variabilným úročením z októbra 1998
DEM 50 million
50 miliónov DEM
FSR: A1/A+
RB: A1/A+
Silent partnership contribution to HypoVereinsbank, December 1998
Vklad tichého spoločníka do HypoVereinsbank z decembra 1998
First tranche of DEM 1,2 billion [36]
tranža 1,2 miliardy DEM [36]
FSR: Aa2, Aa3/AA-
RB: Aa2, Aa3/AA-
Euro tranche of the silent partnership contribution to Dresdner Bank, May 1999
Tranža v eurách vkladu tichého spoločníka do Dresdner Bank z mája 1999
EUR 500 million
500 miliónov eur
12 years
12 rokov
FSR: Aa1/AA
RB: Aa1/AA
10-year German federal loan (adjustment through deduction of 20-40 bp)
10-ročný dlhopis nemeckej spolkovej vlády (korektúra odpočítaním 20 – 40 bb)
USD tranche of the silent partnership contribution to Dresdner Bank, May 1999
Tranža vkladu tichého spoločníka v USD do Dresdner Bank z mája 1999
USD 1 billion
1 miliarda USD
32 years
32 rokov
30-year US treasuries
30-ročné štátne obligácie USA
(adjustment through deduction of 65 bp [37]
(korektúra odpočítaním 65 bb [37]
Silent partnership contribution to HypoVereinsbank, May 1999
Vklad tichého spoločníka do HypoVereinsbank z mája 1999
12-month Euribor
12-mesačný Euribor
Euro tranche of the perpetual for Deutsche Bank, July 1999
Tranža perpetuals v eurách Deutsche Bank z júla 1999
No limit
časovo neobmedzená
FSR: Aa3/AA
RB: Aa3/AA
Overall 6,6 % (corresponds to 115 bp)
Spolu 6,6 % (zodpovedá 115 bb)
Corresponds to 30-year federal loan (adjustment through deduction of 20-40 bp)
Zodpovedá 30-ročnému dlhopisu spolkovej vlády (korektúra odpočítaním 20-40 bb)
USD tranche of the perpetual for Deutsche Bank, July 1999
Tranža perpetuals v USD do Deutsche Bank z júla 1999
USD 200 million
200 miliónov USD
Overall 7,75 % (corresponds to 160 bp)
Spolu 7,75 % (zodpovedá 160 bb)
Corresponds to 30-year US treasuries (adjustment through deduction of 65 bp)
Zodpovedá 30-ročným štátnym obligáciám USA (korektúra odpočítaním 65 bb)
The above table gives a corridor for the market comparison of relevant liability remunerations of 0,75 % to 1,6 % a year.
Z tabuľky smerodajných porovnateľných transakcií vyplýva rozpätie odmien za ručenie od 0,75 % po 1,6 % p. a., ktoré je smerodajné pre porovnanie.
In support of this, Germany also presented a survey from the investment bank [...] which shows the trend of liability remunerations on euro-denominated, hybrid capital instruments that can be treated as core capital from December 2001 to July 2004.
Nemecko, aby podporilo toto tvrdenie, predložilo ešte i prehľad investičnej banky […], ktorý dokumentuje vývoj odmien za ručenie v prípade hybridných kapitálových nástrojov kótovaných v eurách a uznávaných ako základný kapitál v období od decembra 2001 do júla 2004.
This shows that, during this period, the average liability remuneration in relation to all rating classes (as a premium above Libor) moved within a corridor between 2,25 % a year (briefly around the end of 2002 and beginning of 2003) as an upper limit and around 0,8 % a year (in 2004) as a lower limit, with a rate of just under 1,5 % a year being the average for the period.
Priemerná odmena za ručenie vzťahujúca sa na všetky ratingové triedy (vyjadrená vo forme prirážky k Libor) sa podľa tohto prehľadu v danom období pohybovala v rozpätí medzi 2,25 % p. a. (krátkodobo okolo rokov 2002/2003) ako hornou hraničnou hodnotou a asi 0,8 % p. a. (v roku 2004) ako dolnou hraničnou hodnotou, pričom sadzbu vo výške asi 1,5 % p. a. možno vnímať ako časovú priemernú hodnotu pre toto obdobie.
The figure for credit institutions rated at A or better is, according to the survey, some 10 to 20 basis points lower and the figure for credit institutions rated BAA some 10 to, during the brief peak in the spring of 2003, around 250 basis points higher.
Konkrétna hodnota pre úverové inštitúcie s ratingom A alebo lepším je podľa tohto prehľadu asi o 10 až 20 bázických bodov nižšia a hodnota pre úverové inštitúcie s ratingom BAA asi o 10 až 250 bázických bodov (v období krátkodobej špičky na jar 2003) vyššia.
The Commission is aware that the market remunerations contained in the table can in methodological terms give only a very rough indication.
Komisia si je vedomá toho, že trhové odmeny obsiahnuté v tabuľke predstavujú metodicky iba veľmi hrubé východisko.
For example, the transactions differ in many respects, in particular as regards the rating of the issuing financial institutions, the volume and the underlying reference interest rate.
Transakcie sa totiž v mnohých ohľadoch líšia, najmä pokiaľ ide o ratingy daných finančných inštitúcií, o objem vkladu a referenčnú úrokovú sadzbu v tomto ktorom prípade.
These factors all have a significant influence on price formation and a further market survey would have to be carried out to quantify their respective influence on price formation in methodologically correct terms.
Tieto faktory majú rozhodujúci vplyv na stanovenie výšky odmeny a preto je prostredníctvom podrobného trhového prieskumu potrebné metodicky čisto kvantifikovať ich vplyv na výšku odmeny.
For the purposes of the competition assessment of the market nature of the silent partnership contribution by the Land of Hessen, however, any such further market survey can in the Commission's view be dispensed with.
Na účely posúdenia, či vklad spolkovej krajiny Hesensko do tichého spoločníctva je možné z hľadiska práva štátnej pomoci považovať za bežný trhový vklad, je však podľa názoru Komisie možné upustiť od takéhoto podrobného trhového prieskumu.
It is sufficient if, on the basis of trends, the Commission checks that the agreed remuneration lies within the market corridor.
Postačí, ak sa Komisia na základe výpovedí o tendenciách uistí v tom, že dohodnutá odmena spadá do trhového rozpätia.
It is apparent that the comparative transactions shown are, in terms of volume, in an area of under DEM 50 million (some EUR 25 million) to some USD 1 billion (taking account of evolving exchange rates, around EUR 1 billion).
Je možné konštatovať, že uvedené porovnateľné transakcie, pokiaľ ide o ich objem, spadajú do pásma siahajúceho od 50 miliónov DEM (asi 25 miliónov eur) po ca. 1 miliardu USD (v závislosti od menového kurzu asi 1 miliarda eur).
On the other hand, as a result of the silent partnership contribution of the Land of Hessen, even if it is understood as a series of several silent partnership contributions, the proportion of Helaba's core capital accounted for by silent partnerships rose to some [...] %.
Na druhej strane vkladom spolkovej krajiny Hesensko do tichého spoločníctva, a to aj napriek tomu, že sa tento vklad považuje za sled viacerých vkladov tichého spoločníka, podiel vkladov tichého spoločníka na jadrovom kapitále Helaba vzrástol asi na […] %.
According to Germany, this is significantly higher than is usually the case with hybrid core capital instruments in the case of private banks.
Tento podiel je podľa informácií poskytnutých Nemeckom výrazne vyšší, než je to bežné v prípade hybridných kapitálových nástrojov u súkromných bánk.
The Commission considers that the higher the proportion of hybrid core capital compared with share capital, the higher the remuneration would tend to be which a private investor would require, since there would then be a greater probability of silent partnership contributions being claimed rather than share capital if the bank got into difficulties.
Komisia vychádza z toho, že súkromný investor by v zásade bol požadoval o to vyššiu odmenu, o čo vyšší je podiel hybridného základného kapitálu oproti kmeňovému imaniu v čase vkladu, pretože sa tým zvyšuje aj pravdepodobnosť využitia vkladov tichého spoločníka oproti kmeňovému imaniu v prípade, ak by sa daná banka dostala do ťažkostí.