natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In their letter of 13 October 2000, the Italian authorities stated that the holdings were always taken on a temporary basis for a period not longer than five years.
Talianske orgány vo svojom liste z 13. októbra 2000 vyhlasujú, že podiely sa vždy prevzali na dočasnom základe na obdobie nie dlhšie ako päť rokov.
Upon a preliminary analysis therefore, the holdings might seem to fall within the scope of point 3.3(iii) of the communication, where it is stated that there is State aid whenever the holding is a short-term one, with duration and selling price fixed in advance, so that the return to the provider of capital is considerably less than he could have expected from a capital market investment for a similar period.
Na základe predbežnej analýzy by sa tak na podiely mohol vzťahovať bod 3.3 bod iii) oznámenia, v ktorom sa uvádza, že štátna pomoc existuje, keď je účasť krátkodobá, dĺžka a predajná cena sa vopred stanovili takým spôsobom, že investor získa výnos značne nižší ako ten, ktorý by mohol očakávať pri investícii uskutočnenej na kapitálovom trhu za rovnaké obdobie.
The information provided by the Italian authorities, however, proved that the similarity with the possibility provided for in point 3.3(iii) on the existence of State aid is confined to this element.
Informácie, ktoré predložili talianske orgány, však dokázali, že podobnosti s predpokladom uvedeným v bode 3.3 bode iii) sa vzhľadom na existenciu štátnej pomoci obmedzujú na toto hľadisko.
Indeed, the time limited acquisition was never provided for in any legal document and was decided at the discretion of the board of directors, where the other 13 members were also represented.
Nadobudnutie podielov na obmedzený čas sa v skutočnosti nikdy nestanovilo v žiadnom právnom dokumente a rozhodla o ňom tajne správna rada, v ktorej boli zastúpení aj ďalší 13 členovia.
As specified later (see point 120), Finagra acquired shares in cooperatives in its capacity as financing member (socio sovventore), which enabled it to obtain higher benefits compared to a regular investor.
Finagra, ako sa spresní v ďalšom texte (pozri bod 120), nadobudla podiely v družstvách v postavení „financujúceho člena“, čím získala väčšie výhody ako bežný investor.
One obligation upon every financing member was to keep the shares for a minimum period of time, but without any obligation to sell them at the end of the minimum period.
Povinnosťou každého financujúceho člena bolo držať akcie po určité minimálne obdobie, ale bez povinnosti predať ich po uplynutí tohto obdobia.
As specified further in this document, Finagra was one of the many financing members (including banks) and was subject to exactly the same rules/requirements as any other private investor.
Ako bude spresnené v ďalšom texte, Finagra bola iba jedným z mnohých financujúcich členov (medzi ktorými boli úverové inštitúcie) a podliehala presne tým istým pravidlám/povinnostiam ako akýkoľvek iný súkromný investor.
In case of other companies, the average holding time of Finagra was 3 to 3.5 years and the sale was carried out at market value.
V prípade iných spoločností bola dĺžka trvania strednodobej účasti spoločnosti Finagra v rozpätí od 3 do 3,5 roka a predaj sa uskutočnil za trhovú hodnotu.
The Italian authorities reiterated on several occasions that the selling price of the shares was never pre-determined, but it was fixed at market rates.
Talianske orgány viac krát zdôraznili, že predajná cena akcií sa nikdy neurčila vopred, ale stanovila sa na základe trhovej hodnoty.
They denied the existence of any evidence (legal document, written or oral agreement or implicit understanding of any type) pointing towards an a priori definition of the front selling price of the holding, which was defined on the basis of the market value at the moment of the sale (see letter of 27 February 2003).
Talianske orgány zamietli existenciu akéhokoľvek podkladu (právny dokument, písomná alebo ústna dohoda alebo tichá dohoda akéhokoľvek druhu), ktorý by mohol naznačiť, že predajná cena podielu sa stanovila vopred, pričom predajná cena sa naopak stanovila na základe trhovej hodnoty v čase predaja (pozri list z 27. februára 2003).
According to the Italian authorities, evidence of this is that in all but one cases Finagra obtained a positive return from the sales of the shares.
Podľa talianskych orgánov to dokazuje skutočnosť, že vo všetkých prípadoch, s výnimkou jedného, Finagra dosiahla kladný výnos z predaja akcií.
The only exception was the acquisition of shares of one cooperative (ARA) that went into voluntary receivership, with a loss of ITL 500 million (about EUR 250000).
Jedinou výnimkou bolo nadobudnutie akcií jedného družstva (ARA), ktoré požiadalo o nútenú správu so stratou 500000000 ITL (približne 250000 EUR).
The loss in one acquisition of shares could not be considered per se as an indication that Finagra did not operate as any other private investor, when the decision to buy shares in the company was sound and based on viable financial and economic perspectives and all the means to recover the invested money had been used.
Strata v dôsledku nadobudnutia akcií sa nemohla sama o sebe považovať za náznak toho, že Finagra nekonala, ako akýkoľvek iný súkromný investor, keďže rozhodnutie kúpiť akcie v spoločnosti bolo správne a zakladalo sa na solídnych ekonomických a finančných perspektívach a použili sa všetky prostriedky na opätovné získanie investovaného kapitálu.
In this specific case, when such acquisition was decided, the cooperative was undertaking a process of restructuring and modernisation in order to increase production and rationalise its industrial processes.
V tomto prípade družstvo v čase, keď sa rozhodlo o kúpe, uskutočňovalo proces reštrukturalizácie a modernizácie s cieľom zvýšiť výrobu a racionalizovať priemyselné postupy.
The cooperative had a high potential for growth, since it was well-rooted in the economic reality of the geographical context in which it operated.
Družstvo predstavovalo vysoký potenciál rastu, keďže bolo dobre začlenené v zemepisnej oblasti, v ktorej pôsobilo.
Its revenue rose constantly from 1990 to 1994 and its economic performance improved.
Od roku 1990 do roku 1994 zaznamenávalo stály rast príjmov a preukazovalo zlepšenie hospodárskeho výkonu.
The cooperative, however, found itself in difficulty when facing the high costs of modernisation and the decreasing prices of meat.
Družstvo sa však dostalo do ťažkostí, keď muselo čeliť zvýšeným nákladom modernizácie a poklesu cien mäsa.
In 1996, therefore, the cooperative went into receivership.
V roku 1996 tak prešlo pod nútenú správu.
The cooperative, which was also part of an integrated project financed under Law No 252/92, completed the part of the project under its responsibility.
Družstvo, ktoré sa okrem toho podieľalo na integrovanom projekte, financovanom na základe zákona č. 252/92, ukončilo časť projektu, ktorá mu prislúchala.
After its receivership, the State recovered the entire money allocated for the financed investments.
Po ukončení nútenej správy štát získal späť celú sumu vyčlenenú na financované investície.
The shares owned by Finagra, however, were lost with the receivership of the company, despite all the recovery procedures being activated.
Finagra však v dôsledku nútenej správy spoločnosti o svoj akciový podiel prišla, hoci sa začali všetky konania na jeho vymoženie.
In their letter of 24 November 2004, the Italian authorities clarified that the guarantee for a total of ITL 125 million had been called in and that the remaining ITL 375 million were therefore a credit in favour of Finagra.
Talianske orgány vo svojom liste z 24. novembra 2004 uviedli, že sa vymohla záruka v celkovej výške 125000000 ITL, zvyšná suma 375000000 ITL tak predstavuje pohľadávku spoločnosti Finagra.
At the moment, the recovery procedure is still pending and Finagra will recover (following normal recovery procedures) at least 40 % of the outstanding credit.
V súčasnosti ešte nie je vymáhacie konanie ukončené a Finagra bude môcť získať späť (v dôsledku zákonných vymáhacích konaní) aspoň 40 % tejto pohľadávky.
In view of the above, Finagra's short-term shareholding cannot in itself be regarded as State aid within the meaning of Article 87(1).
Na základe uvedeného nemožno krátkodobý podiel spoločnosti Finagra sám o sebe považovať za štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1.
Other elements of the shareholding should be taken into account.
Je potrebné zohľadniť aj ostatné prvky účasti.
In particular, in their letter of 12 July 2001, the Italian authorities provided an in-depth study to prove that their interventions in the form of shareholding acquisitions were undertaken according to market principles, after a thorough assessment of the company's financial position, especially the structure and volume of its debt.
Talianske orgány v liste z 12. júla 2001 predložili hĺbkovú štúdiu s cieľom dokázať, že ich intervencie formou nadobúdania akciových podielov sa vykonali podľa zásad trhu, po pozornom zhodnotení finančnej situácie spoločnosti, najmä štruktúry a objemu jej dlhu.
No investment was made when the financial position of the company was not such that a normal return from the capital invested could be expected within a reasonable time.
Investície sa neuskutočnili, ak finančná situácia spoločnosti bola taká, že v primeranom časovom období sa nedal očakávať normálny výnos z investovaného kapitálu.
As clearly stated by the Italian authorities, in all the cases at issue, Finagra's interventions were based on an in-depth analysis of the company's financial situation (analysis of the financial statements at the moment of the operation) centreing on the possibility of normal returns on the investments.
Ako talianske orgány výslovne vyhlásili, vo všetkých týchto prípadoch sa intervencie spoločnosti Finagra zakladali na hĺbkovej analýze finančnej situácie spoločnosti (hodnotenie finančných výkazov v čase operácie), zameranej na možnosť získať normálne výnosy z uskutočnených investícii.
The financial position of the company was always sound.
Finančná situácia spoločnosti bola vždy dobrá.
The criteria used to assess the viability of a company before deciding the acquisition of shares were the following:
Kritériá použité na hodnotenie ekonomického výkonu spoločnosti pred prijatím rozhodnutia o kúpe akcií boli takéto:
position of the company in the market (geographical context, level of diversification, percentage of sales on the global and local market),
postavenie spoločnosti na trhu (zemepisné súvislosti, stupeň diverzifikácie, podiel predaja na celkovom a miestnom trhu),
the trend of company's profit/revenue and a critical analysis of the reasons determining such profit,
sklon spoločnosti vytvárať zisky/príjmy a kritická analýza príčin, ktoré tieto zisky vymedzujú,
the gross operating margin, the marginal profit and the net assets,
hrubá prevádzková marža, hraničný zisk a čisté aktíva,
the effectiveness of financial management in the use of total resources.
efektivita finančného riadenia pri využívaní celkových zdrojov.
These criteria were detailed and set down in Finagra's internal rules.
Tieto kritériá sa podrobne rozpísali a uzákonili vo vnútorných predpisoch spoločnosti Finagra.
The Italian authorities have provided the details of the acquisitions of shares in five companies/cooperatives, specifying the situation of the companies against each of the previously mentioned parameters (see letters of 5 February 2001 and 26 November 2004).
Talianske orgány poskytli podrobné údaje o kúpe akcií v piatich spoločnostiach/družstvách, pričom spresnili postavenie danej spoločnosti vzhľadom na každý z uvedených parametrov (pozri list z 5. februára 2001 a list z 26. novembra 2004).
Finagra's shareholding in a company generally never accounted for over 30 % of the net worth of the company acquired and never exceeded 10 % of Finagra's capital at the time when the decision to buy the shareholding was taken, as shown in the following table:
Podiel spoločnosti FINAGRA v žiadnej spoločnosti nepredstavoval celkovo viac ako 30 % základného imania spoločnosti, ktorá bola predmetom kúpy a nikdy neprekročil 10 % kapitálu spoločnosti FINAGRA v čase prijatia rozhodnutia o kúpe podielu, ako sa uvádza v nasledovnej tabuľke.
Shares owned by Finagra on total net worth of the companies [33]
Podiely spoločnosti Finagra na celkovom základnom imaní spoločností [33]
Net worth
Základné imanie
The companies always presented normal investment prospects and a sufficient margin of self-financing.
Spoločnosti vždy predstavovali normálne investičné príležitosti a dostatočné rozpätie samofinancovania.
In the operations undertaken, Finagra defined the criteria for the transfer of the investments undertaken and obtained guarantees from the counterparts in compliance with the principles contained in the abovementioned Communication.
FINAGRA si pri vykonaných operáciách stanovila kritériá na ukončenie vykonaných investícií a získala od protistrán záruky v súlade so zásadami obsiahnutými v uvedenom oznámení.
As shown by Finagra's articles of association, the board consisted of five members, also representing the minority shareholders (banks, credit institutes and private companies).
Ako sa stanovuje v štatúte spoločnosti FINAGRA, správna rada sa skladala z piatich členov, ktorí zastupovali aj menšinových spoločníkov (banky, úverové inštitúcie a súkromné podniky).
All the decisions of the board were taken by majority and in a manner completely independent of the Government.
Všetky rozhodnutia rady sa prijali väčšinovým hlasovaním a úplne nezávisle od vlády.
These decisions were not subject to any ratification or control by the public administration.
Tieto rozhodnutia nepodliehali schváleniu alebo kontrole zo strany verejnej správy.
All its interventions were freely assessed by the administrative board, exercising its activity in compliance with the rules applicable to any merchant bank (Legislative Decree No 385/93).
Všetky intervencie sa posudzovali úplne nezávisle od správnej rady, ktorá vykonávala svoju činnosť pri dodržaní pravidiel uplatňovaných na akúkoľvek komerčnú banku (vyhláška ministra č. 385/93).
The board carried out Finagra's financial and credit activities fully independently from the State, basing its decisions on three elements: the risk, the expected return and the company's viability.
Rada vykonávala finančné a úverové činnosti spoločnosti FINAGRA úplne nezávisle od štátu, na základe vlastných rozhodnutí o troch faktoroch: riziko, očakávaný výnos a hospodársky výkon spoločnosti.
These procedures are laid down in Finagra's internal rules.
Tieto postupy boli zadefinované vo vnútorných predpisoch spoločnosti FINAGRA.
Furthermore, when the holding concerned cooperatives, Finagra participated as financing member.
Finagra okrem toho, pokiaľ išlo o podiel v družstvách, podiel nadobúdala v postavení financujúceho člena.
This means that, according to Italian Law, it had a special position compared to normal members of the cooperatives, namely:
To znamená. že podľa talianskych právnych predpisov mala voči radovým členom družstiev osobitné postavenie, a to:
it obtained a higher profit than normal members (on average 2 % more),
dostávala vyšší zisk ako radoví členovia (v priemere o 2 % viac),
it could appoint one member to the board of directors and one member to the board of statutory auditors,
mohla menovať člena správnej rady a člena odborovej rady,
when acquiring the participation of a cooperative as financing member, Finagra obtained guarantees on 50 % of the invested capital, constituted as a security.
Finagra pri nadobudnutí podielu v družstve v postavení financujúceho člena dostávala, formou zálohy, záruky na 50 % investovaného kapitálu.
This guarantee was not requested by other members and was an extra security conditional upon the participation of Finagra.
Ostatní členovia takúto záruku nepožadovali, išlo o výnimočnú záruku, podriadenú podielu spoločnosti Finagra.
By buying shares in cooperatives as financing member, Finagra acted as any other private member, mostly banks and credit institutions, under the same conditions.
Finagra týmto spôsobom, nadobúdaním podielov v družstvách v postavení financujúceho člena, konala za tých istých podmienok ako akýkoľvek iný súkromný člen, väčšinou banky a úverové inštitúcie.
The Italian authorities provided evidence of this by listing all the credit institutes and private individuals/companies participating as financing members in the cooperatives where Finagra also held shares (see Table 5 in point 136).
Talianske orgány o tom poskytli dôkaz, predložením zoznamu všetkých úverových inštitúcií a súkromných osôb/spoločností pôsobiacich v postavení financujúcich členov v družstvách, v ktorých má podiel Finagra (pozri tabuľku 5 v bode 136).
They also provided the documentation concerning a bank's intervention in one of those cooperatives, MCLC, to prove that Finagra acted under the same conditions as any other private financing member, the only difference being that Finagra requested greater guarantees before deciding whether to finance a cooperative as financing member.
Okrem toho poskytli aj dokumentáciu týkajúcu sa intervencie jednej banky v jednom z týchto družstiev, MCLC, aby dokázali, že Finagra konala za tých istých podmienok ako akýkoľvek iný súkromný financujúci člen, s jediným rozdielom, že Finagra požadovala pred prijatím rozhodnutia, či družstvo financovať v postavení financujúceho člena, väčšie záruky.
Furthermore, they provided the decisions concerning the issue of shares for Unicarni's financing members and the requests (and acceptance) of many private credit institutions seeking to become financing members.
Predložili aj rozhodnutia o vydaní podielov určených financujúcim členom družstva Unicarni a žiadosti (a prijatie) mnohých súkromných úverových inštitúcií, ktoré sa chceli stať financujúcimi členmi.
The additional guarantee requested by Finagra consisted in a security in favour of Finagra on 50 % of the shares.
Dodatočná záruka, ktorú spoločnosť Finagra požadovala, spočívala v zálohe v prospech spoločnosti Finagra na 50 % akcií.
As an example, in the case of MCLC, the security in national bonds was worth ITL 1240 million (of the total shares held by Finagra and worth ITL 2479,8 million) and in the case of Unicarni, it was worth 1674 million (of the total shares held by Finagra and worth ITL 2825,9 million).
Napríklad v prípade MCLC záloha v štátnych cenných papieroch predstavovala 1240000000 ITL (z celkovej hodnoty akcií držaných spoločnosťou Finagra 2479800000 ITL) a v prípade Unicarni záloha predstavovala 674000000 ITL (z celkovej hodnoty akcií držaných Finagrou 2825900000 ITL).
The Italian authorities underlined that such an additional guarantee (which is substantial compared to the company's shares held by Finagra) was not requested by other private financing members and it is, according to them, an additional proof that Finagra applied the same (and even tougher) criteria than private investors.
Talianske orgány zdôraznili, že takúto dodatočnú záruku (ktorá nie je nízka vzhľadom na akcie spoločností držané spoločnosťou Finagra) iní súkromní financujúci členovia nepožadovali a podľa nich predstavuje ďalší dôkaz o tom, že Finagra uplatňovala rovnaké (a dokonca prísnejšie) kritériá ako súkromní investori.
As an additional element, the Italian authorities also indicated that Finagra's balance sheet had always shown a positive return on capital.
Talianske orgány okrem iného uviedli, že záverečná súvaha spoločnosti FINAGRA vždy vykazovala kladný kapitálový výnos.
In the light of the foregoing, the Commission may conclude that, in buying shares, Finagra acted as any other private operator, under market conditions.
Komisia môže na základe uvedeného konštatovať, že spoločnosť Finagra pri kúpe akciových podielov konala ako akýkoľvek iný súkromný hospodársky subjekt, za trhových podmienok.
There was therefore no element of State aid, within the meaning of Article 87(1) of the Treaty, involved in such acquisition.
Pri tejto kúpe teda neexistovali prvky štátnej pomoci v zmysle článku 87 ods. 1 zmluvy.
VI.3.1.(b) Granting of loans
Poskytovanie pôžičiek
As stated in point 106 above, Finagra's operations also included the granting of loans to companies operating in the agriculture sector.
Ako sa uvádza v bode 106, medzi činnosti spoločnosti Finagra patrilo aj poskytovanie pôžičiek spoločnostiam pôsobiacim v sektore poľnohospodárstva.
According to the information submitted by the Italian authorities, Finagra had granted loans for a total amount of ITL 17800 million.
Na základe informácií, ktoré predložili talianske orgány, Finagra poskytla pôžičky v celkovej výške 17800 mil. ITL.
In their letter dated 13 October 2000, the Italian authorities stated that the loans had always been granted at market conditions by applying an interest rate which reflected the risk connected to the loan granted and was never lower that the one in force at the time the loans were granted.
Talianske orgány v liste z 13. októbra 2000 uviedli, že pôžičky sa vždy poskytovali za trhových podmienok, pri uplatnení úrokovej sadzby, ktorá odrážala riziko spojené s poskytnutou pôžičkou a ktorá nebola nikdy nižšia ako úroková sadzba platná v čase poskytnutia pôžičiek.
The loans were granted at an interest rate equivalent to that on government bonds (Rendistato) for operations lasting more than 18 months, minus 5 points.
Pôžičky sa poskytovali pri úrokovej sadzbe, ktorá zodpovedala úrokovej sadzbe uplatňovanej na štátne cenné papiere (Rendistato) v prípade operácií v trvaní viac ako 18 mesiacov, mínus 5 bodov.
The minimum interest rate to be paid is however set at 3 %.
Minimálna úroková sadzba je však stanovená na 3 %.
In general, the interest rate on government bonds is considered as a benchmark to establish the economic viability of financial investments.
Úroková sadzba na štátne cenné papiere sa vo všeobecnosti považuje za základ stanovenia hospodárskeho výnosu finančných investícií.
An investment is considered viable if its prospective yield is deemed to be at least equal to that which can be obtained with the same amount of money if invested on government bonds.
Investícia sa považuje za výnosnú, ak sa jej predvídateľný výnos odhaduje aspoň na tej istej úrovni ako výnos, ktorý možno dosiahnuť pri investovaní rovnakej sumy do štátnych cenných papierov.
However, the 5-point decrease compared to the State bond (Rendistato) interest rate shows that Finagra could have accepted rates lower than market rates when granting the loans.
Zníženie úrokovej sadzby o 5 bodov oproti úrokovej sadzbe Rendistato je však náznakom, že Finagra mohla pri poskytovaní pôžičiek uplatniť úrokové sadzby nižšie ako trhové úrokové sadzby.
In this respect, the Italian authorities pointed out that the choice of companies to which loans were granted was made very carefully to minimise the risk of insolvency.
V tomto ohľade talianske orgány uviedli, že spoločnosti, ktorým sa pôžičky poskytli, sa vyberali s maximálnou pozornosťou, aby sa minimalizovalo riziko platobnej neschopnosti.
Indeed, in granting the loans, Finagra acted like any financial institution operating in market conditions, considering whether to grant the loans to the abovementioned beneficiaries.
Finagra pri poskytovaní pôžičiek v skutočnosti konala ako akákoľvek finančná inštitúcia pôsobiaca v trhových podmienkach, preskúmaním možnosti poskytnúť pôžičky uvedeným príjemcom.
The loans were granted on the basis of investments submitted by the applicants and the contracts always provided for loan granting and repayment conditions compatible with the undertakings of the companies applying for the loans.
Pôžičky sa poskytovali na základe investícií predložených žiadateľmi a v zmluvách sa vždy stanovili podmienky poskytnutia a splácania pôžičiek v súlade s záväzkami spoločností, ktoré žiadali o pôžičku.
Under the contracts, loans had always to be reimbursed within 48 months or immediately in the event of non-performance of the contract or delays in the repayment.
V zmluvách sa vždy stanovilo splatenie pôžičiek do 48 mesiacov alebo ihneď v prípade nedodržania podmienok alebo oneskorenia splátky.