natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In the short term, the expert's Alitalia forecasts show only a slight fall in cash flow to €212 million at 31 May 2005; management improvements and lower investment, together with a fourth MD-11 sale and lease-back transaction will continue to bring benefits.
Predpoklady spoločnosti Alitalia z krátkodobého hľadiska uvedené expertom zaznamenávajú len mierny pokles stavu pokladne, ktorá by mala predstavovať 212 miliónov eur k 31. marcu 2005; výsledky zlepšení v oblasti prevádzky a menších investícií, ako aj realizácia štvrtej operácie sale and lease-back lietadla MD 11, podávajú naďalej dobré výsledky.
Nevertheless, by the end of 2005 forecast cash flow, net of the impact of the possible recapitalisation, is expected to halve to €[…] million.
Do konca roku 2005 by sa však mala plánovaná situácia pokladne, okrem vplyvu prípadného zvýšenia základného imania, rozdeliť na polovicu a tak znížiť na […] miliónov eur.
The expert refers to one of the justifications given by Alitalia in connection with using the loan in its entirety at 31 March 2005, that is to say that, as mentioned by Dresdner Bank AG, it would not be possible to resort to it after 31 March 2005.
Expert pripomína, že jedno z odôvodnení, ktoré prijala spoločnosť Alitalia v súvislosti s využitím celej výšky pôžičky k 31.3.2005, je nemožnosť využitia tejto pôžičky po 31.3.2005, ako to uviedla spoločnosť Dresdner Bank.
The expert also emphasises one of the scenarios adopted for the purposes of these forecasts, that of October 2004 where the €/$ exchange rate is 1,27 and the price of a barrel of Brent is 41 USD.
Expert taktiež zdôrazňuje jednu z hypotéz uplatňovanú pri týchto predpokladoch, hypotézu z októbra 2004 o výmennom kurze EUR/USD 1,27 a cene za barel brentu 41 USD.
This scenario is unrealistic set against the current Brent crude price of $55-57/bl.
Táto hypotéza nie je realistická a je potrebné ju porovnať sú súčasnou cenou dosahujúcou približne 55 alebo 57 USD.
The forecasts provided by the expert and three market players (BP RiskManager, Shell Trading and Macquarie Energy) indicate a figure ranging between $54 and $58 by end 2005.
Predpoklady, ktoré poskytol expert a ktoré predložili traja trhoví operátori (BP Riskmanager, Shell Trading a Macquarie Energy), uvádzajú hodnotu, ktorá sa pohybuje v okolí 54 a 58 USD do konca roka 2005.
It has been calculated that, with a barrel price of $55 and a €/$ rate holding at 1,27, the negative impact on Alitalia's accounts would be of the order of €[…] million by the end of the year, [52] or, in other words, about €[…] million for the April-June quarter.
Táto hodnota je vypočítaná s cenou za barel 55 USD a výmenným kurzom EUR/USD na úrovni 1,27, preto negatívny efekt na účty spoločnosti Alitalia predstavuje približne […] miliónov eur do konca roka [52], to znamená približne […] miliónov eur na štvrťrok apríl – jún. Toto dokazuje, že súčasný predpoklad pokladne spoločnosti Alitalia je plne vystavený tejto nestálosti.
This shows that Alitalia's current cash flow forecast is highly exposed to this volatility, all the more so since, when these forecasts were being put together in autumn 2004, Alitalia was prevented by its financial situation from taking any steps to cover exchange rate and oil price risk, so that any deterioration would therefore be fully reflected in its accounts. At present, the coverage operation merely seeks to stabilise the price at $55 and thus put a definite value on the loss.
Táto hodnota je ešte výraznejšia, pretože spoločnosť Alitalia nemohla na jeseň 2004, v čase definície týchto predpokladov, a v dôsledku svojej finančnej situácie, vykonať opatrenie pokrytia menových rizík a ceny paliva, a preto akékoľvek zhoršenie situácie sa v plnej miere odráža na jej účtoch; v súčasnosti by sa operácia pokrytia týchto rizík obmedzila na stabilizáciu kurzu 55 USD a tak konkretizovala túto stratu.
THE COMMISSION'S COMMENTS ON THE ALLEGED MISUSE OF THE RESCUE AID
PRIPOMIENKY KOMISIE V SÚVISLOSTI S ÚDAJNÝM NEOPRÁVNENÝM VYUŽITÍM POMOCI NA ZÁCHRANU
The Commission would point out that, in accordance with its decision to initiate the procedure in January 2005, the purpose of the present decision is to assess whether or not the AZ Fly and AZ Servizi recapitalisation measures notified by Italy should be regarded as State aid.
Komisia pripomína, že v súlade so svojím rozhodnutím o začatí konania z januára 2005 je cieľom tohto rozhodnutia zhodnotiť, či opatrenia zvýšenia základného imania spoločnosti AZ Fly a AZ Servizi, ktoré oznámilo Taliansku, musia byť kvalifikované ako štátna pomoc.
However, even if the decision to initiate the procedure is silent on this matter, in view of the observations received from interested parties the Commission wanted to give them the opportunity to make comments on compliance with the undertakings given by Italy with regard to the rescue aid and the procedures for using it.
Avšak, keďže začatie konania sa netýka tejto otázky, Komisia na základe pripomienok, ktoré dostala od tretích strán im chcela nechať možnosť vyjadriť ich komentáre vzhľadom na záväzky Talianska v súvislosti s pomocou na záchranu a príslušnými spôsobmi jej využitia.
On the basis of these elements and with a concern for transparency, it sets out in this section its preliminary analysis of this question.
Na základe týchto skutočností a za účelom vyššej priehľadnosti Komisia v tejto časti zobrazuje svoju predbežnú analýzu tejto otázky.
In any event, as long as the bridging loan has not been repaid, or the State guarantee granted in this connection has not been withdrawn, Alitalia remains subject to the same conditions and undertakings; this part does not therefore prejudge the Commission's final assessment on this matter, in particular its option either to refer the matter directly to the Court of Justice under Article 88(2) of the EC Treaty or to initiate a procedure for misuse of rescue aid if it subsequently considers that there are grounds for considering that there has been such misuse.
V každom prípade, pokiaľ nebude prekleňovacia pôžička vrátená, alebo ak nebude štátna záruka poskytnutá za týmto účelom odstránená, spoločnosť Alitalia zostane viazaná týmito podmienkami a týmito záväzkami; táto časť sa preto nedotýka konečného hodnotenia Komisie v tejto súvislosti ani možností, ktoré môže priamo podniknúť najmä Súdny dvor v zmysle článku 88 ods. 2 Zmluvy o ES, alebo začať konanie o neoprávnenom využití pomoci na záchranu, ak neskôr uzná, že existuje dôvod pochybovať o tejto okolnosti.
The Commission would point out that one of the principal conditions of accepting rescue aid is that it should not have serious detrimental spillover effects on other Member States.
Komisia pripomína, že jednou z hlavných podmienok poskytovania štátnej pomoci na záchranu je absencia vážnych negatívnych následkov na iné členské štáty.
To this end, as indicated in the rescue aid decision, the Italian authorities had given undertakings concerning the development of the company's capacity and the absence of predatory pricing on the new routes.
V tejto súvislosti, ako je ustanovené v rozhodnutí o začatí konania, talianske orgány prevzali na seba záväzky týkajúce sa vývoja kapacity leteckej spoločnosti a absencie predátorských cien na nových linkách.
These two questions are examined in points 150 to 172.
Tieto aspekty sú podrobnejšie prehodnotené v bodoch 150 až 172.
Comments concerning the lack of new investment and capacity
Pripomienky v súvislosti s absenciou nových investícií a kapacitou
The Commission takes note of the conclusion of the expert appointed by it that, at the time of the expert's report in April 2005, Alitalia's fleet had not been increased by any new aircraft the acquisition of which had not been decided upon by the company before 31 December 2002.
Komisia zohľadňuje závery vypracované expertom, ktorého sama menovala, a ktoré potvrdzujú, že odo dňa svojho vyhlásenia v apríli 2005, Taliansko nerozšírilo svoju flotilu o nové lietadlá, o ktorých nákupe by spoločnosť nebola rozhodla pred 31. decembrom 2002.
In particular, in reply to comments by the interested parties, it would point out the decision of Alitalia's Board of Directors of 16 February 2004, as mentioned in the decision to initiate the procedure [53] only concerned the arrangements for financing aircraft the acquisition of which had been decided upon before 31 December 2002.
Komisia, najmä na základe pripomienok tretích strán, pripomína, že rozhodnutia správnej rady spoločnosti Alitalia zo 16. februára 2004, ako je uvedené v rozhodnutí o začatí konania [53], sa týkalo výlučne spôsobov financovania lietadiel, o nákupe ktorých bolo rozhodnuté pred 31. decembrom 2002.
The Commission notes that the fleet referred to is that of the entire Alitalia Group, including Alitalia Express.
Komisia pripomína, že predmetná flotila patrí celej skupine Alitalia, vrátane spoločnosti Alitalia Express.
The Commission therefore considers at this stage that it has not encountered elements prompting it to think that this specific undertaking contained in the rescue aid decision has not been complied with.
Komisia preto zatiaľ usudzuje, že neobjavila skutočnosti, ktoré by viedli k záveru, že tento špecifický záväzok, uvedený v rozhodnutí o pomoci na záchranu, nebol dodržaný.
Quite apart from the actual content of the decision authorising the rescue aid in terms of capacity which it was recently confirmed has been properly complied with, the Commission also takes note of the clarifications provided by Italy concerning more general concepts concerning capacity; so far as concerns the fleet, it finds that, apart from the lack of new investment, the fleet should in fact be reduced by four units in 2005.
Okrem samotného obsahu rozhodnutia, ktoré povoľuje pomoc na záchranu v súvislosti s kapacitou, a ktoré bolo, podľa súčasného potvrdenia, správne dodržané, Komisia okrem toho zohľadňuje pripomienky predložené Talianskom o všeobecnejších pojmoch týkajúcich sa kapacity; v súvislosti s flotilou Komisia skonštatovala, že nie je predmetom nových investícií a mala by sa skôr zmenšiť o štyri jednotky v roku 2005.
Accordingly, the available tonne-kilometres offered (TKO) leading to the increase in frequencies and seats between summer 2004 and summer 2005 noted by the competitors is simply the result of increased productivity resulting from a much greater daily use of the existing fleet.
Dostupná ponuka v TKO, ktorá priniesla zvýšenie spojov a miest od leta 2004 do leta 2005, a ktoré skonštatovali konkurenti, je preto spôsobená výhradne zvýšením produktivity odvodenej z oveľa vyššieho denného využívania existujúcej flotily.
However, the Commission considers that the rescue aid decision already took account of the opening of new routes [54] and approved them precisely because they were implemented on the basis of constant capacity and on routes which to a large extent were not operated or were operated on a monopoly basis.
Komisia však pripomenula, že rozhodnutie o pomoci na záchranu už zohľadňovalo otváranie nových liniek [54], a schvaľovala takéto otvorenia, pretože boli presne realizované konštantnými kapacitami a na linkách, ktoré z veľkej časti neboli prevádzkované alebo boli prevádzkované v monopolistickej situácii.
It was a question of allowing the company to use the new resources made available by means of a better rotation of the existing fleet and the constant number of seats available, which explains, as indicated above, the increases noted in terms of tonne-kilometres and seat-kilometres offered (TKO/SKO).
V tomto prípade bolo potrebné povoliť spoločnosti používať nové zdroje, ktoré boli uvedené k dispozícii vďaka lepšej rotácii existujúcej flotily a pevnému počtu dostupných miest na sedenie; čo vysvetľuje vyššie uvedené zaznamenané nárasty ponúknutých ton alebo miest na kilometer (TKO/SKO).
The Commission therefore considers that, in the light of the information available to it at this juncture, the developments noted in terms of frequencies and routes opened are not contrary to its rescue aid decision of July 2004.
Komisia preto na základe skutočností, ktoré má v súčasnosti k dispozícii, zdôrazňuje, že zistený vývoj v súvislosti s frekvenciami a otvorenými trasami nie je v protiklade s pomocou na záchranu z júla 2004.
Comments concerning the analysis of the profitability of the new routes opened from summer 2004
Pripomienky týkajúce sa analýzy rentability nových liniek, ktoré boli otvorené od leta 2004
On the basis of the data provided by its expert, the Commission has obtained confirmation that all the routes opened since summer 2004 were profitable, in most cases in terms of their individual financial contribution alone and in all cases where the feeder value is included, that is to say the additional gross margin generated by these routes on the rest of the company's network.
Na základe údajov poskytnutých menovaným expertom mohla Komisia získať potvrdenie skutočnosti, že všetky linky otvorené od leta 2004 zaznamenali kladnú hospodársku prevádzku, vo väčšine prípadov v súvislosti s ich jednotlivým finančným príspevkom, a po pripočítaní feeder value, t.j. hrubej dodatočnej marže, ktorú tieto linky vytvorili na zvyšnej časti siete spoločnosti.
The Commission considers that taking the feeder value into account is justified, especially for a company pursuing a hub strategy, since this additional contribution would not have existed if the routes in question had not been opened.
Komisia tvrdí, že je opodstatnené zohľadňovať feeder value, najmä v prípade spoločnosti, ktorá prijala stratégiu hub, pretože tento dodatočný príspevok v prípade neotvorenia týchto liniek neexistoval.
Accordingly, all the routes, including the new Scandinavian network, seem to be making a positive contribution, which is in accordance with the rescue aid decision.
Zdá sa, že všetky nové linky, vrátane novej škandinávskej siete, zjavne prinášajú kladný príspevok, čo je v súlade s rozhodnutím o pomoci na záchranu.
The Commission also notes that the interested parties' allegations concerning the case of the Saint Petersburg-Milan route, which the competitors considered to be operating at a loss, would seem to be invalidated by the figures supplied. This line, which was opened in winter 2004-2005, is forecast to have a positive direct gross margin for 2005 of € […] million, without even taking into account the feeder value, that is to say […]% of the income, placing it among the most profitable of the lines opened.
Komisia okrem toho pripomína, že pripomienky tretích strán zjavne vyvracajú nasledujúce údaje, týkajúce sa spojenia Petrohrad – Miláno, ktoré bolo podľa konkurentov prevádzkované so stratou: linka otvorená od zimy 2004-2005, mala priamu hrubú maržu plánovanú na rok 2005 vo výške […] miliónov eur, a to bez zohľadnenia feeder value, a preto by vytvorila […] % výnosov, podiel, ktorý patrí medzi najvýnosnejší zo novootvorených liniek.
Comments concerning the analysis of pricing on the new routes opened from summer 2004
Pripomienky týkajúce sa analýzy cien používaných na nových linkách, ktoré boli otvorené od leta 2004
The Commission would point out that the existence of predatory pricing is primarily characterised by a situation in which the marginal variable income does not make it possible to cover the marginal variable cost, thus generating a loss.
Komisia pripomína, že existencia predátorských cien je charakteristická najmä situáciou, v ktorej variabilný marginálny zisk neumožňuje pokryť variabilné marginálne náklady, a tým vytvára stratu.
This question, which was examined in paragraphs 155 and 156, requires a complex and thorough analysis of the company's accounts, which the interested parties were not in a position to make.
Táto otázka, ktorá bola podrobne popísaná v bodoch 155 a 156, si vyžaduje komplexnú a podrobnú analýzu účtov spoločnosti, ktorú nie sú tretie osoby schopné vykonať.
That is why, as indicated in its decision to initiate the procedure, the Commission had taken the view that a simpler comparison of the fares charges by Alitalia compared with the other companies (the existence of price leadership) could, initially, provide an indication as to the existence of situations could lead to predatory pricing.
Z tohto dôvodu, podľa ustanovení rozhodnutia o začatí konania, Komisia uviedla, že jednoduché porovnania medzi tarifnými cenami používanými spoločnosťou Alitalia vzhľadom na konkurenčné spoločnosti (existencia price leadershipu) mohlo v prvom rade poskytnúť indikácie o existencie situácií, ktoré by mohli viest k uplatňovaniu predátorských cien.
In this connection, the Commission has concluded, on the basis of the tests carried out, that, while situations of price leadership did in fact exist in a very small number of cases, for brief periods and with limited price differences, the fares charged on the routes in question would not seem to be predatory.
V tejto súvislosti Komisia na základe vykonaných testov zistila, že aj keď len vo veľmi obmedzenom počte prípadov, v krátkych časových obdobiach a s obmedzenými cenovými rozdielmi, existovali v skutočnosti situácie price leadership, kedy uplatňované ceny na predmetných linkách nepredstavujú predátorský charakter.
As already indicated, the new routes are economic and most of the routes in question are among the most profitable according to the forecasts for 2005: that is the case with Saint Petersburg-Malpensa, which has already been mentioned, Malpensa-Zagreb, with a high gross margin of […]%, and Thessaloniki-Rome with almost […]%.
Nové linky majú, podľa vyššie uvedených skutočností, kladnú hospodársku prevádzku a väčšina týchto liniek patrí, podľa predpokladov na rok 2005, práve k najrentabilnejším linkám: Petrohrad – Malpensa, uvedená vyššie, Malpensa – Záhreb, s priamou hrubou maržou […] %, Solún – Rím s takmer […] %.
Slightly less positive results were recorded for Rome-Zurich and Timisoara-Malpensa, with a […]% margin each, and Rome-Valencia with […]%.
Mierne menej kladné výsledky, zaznamenali spoje Rím-Zurich a Temešvár–Malpensa, s maržou pre každú linku vo výške […] % a Rím-Valencia s maržou […] %.
The Commission therefore considers that at this stage the very limited number, scale and duration of cases of price leadership established in the many tests carried out do not reflect a deliberate policy in this respect but are instead inherent in the very structure of air fares, their number and their constant updating.
Preto v tejto fáze Komisia tvrdí, že viac menej obmedzený počet, rozsah a trvanie zistených prípadov price leadership nepreukazujú v mnohých vykonaných testoch prítomnosť uváženej politiky v tejto oblasti, ale táto skutočnosť je skôr spôsobená samotnou štruktúrou leteckých tarifných cien, ich počtom a ich neustálou aktualizáciou.
Furthermore, as the analysis of the margin obtained on the new routes has indicated, this situation has not affected the Alitalia's profitability; quite the contrary since the marginal variable income from the new routes for the company is higher than their marginal variable cost, which of itself confirms the lack of predatory pricing.
Okrem toho, ako bolo dokázané v predchádzajúcej analýze marže zaznamenanej na nových linkách, táto situácia nemala vplyv na rentabilitu spoločnosti Alitalia; pravdivý je skôr opak, pretože situácia nových liniek je kladná, čo dokazuje, že ich variabilný marginálny výnos pre spoločnosť je vyšší ako variabilné marginálne náklady; táto skutočnosť sama o sebe potvrdzuje neprítomnosť predátorských cien.
The Commission therefore considers that, in the light of the elements in its possession at this juncture, the development noted with regard to the profitability of the new routes opened and the fares charged on them would not appear to be contrary to its rescue aid decision of July 2004.
Komisia sa preto na základe skutočností, ktoré má v súčasnosti k dispozícii, domnieva, že zistený vývoj v súvislosti s rentabilitou novootvorených liniek a tarifnými cenami uplatňovanými na týchto linkách zjavne nie je v protiklade s pomocou na záchranu z júla 2004.
Comments relating to the use of the loan guaranteed by the rescue aid
Pripomienky týkajúce sa používania pôžičky ručenej prostredníctvom pomoci na záchranu
On the basis of the comments by the interested parties and Italy, and in particular the conclusions of its expert and the data available at present, the Commission notes that Alitalia is at present in a more favourable cash-flow situation than that expected when the rescue aid was adopted.
Na základe pripomienok predložených tretími stranami a Talianskom a najmä na základe pripomienok menovaného experta a údajov dostupných dodnes, sa Komisia domnieva, že spoločnosť Alitalia má v súčasnosti priaznivejšiu pokladničnú situáciu ako situáciu predpokladanú v čase prijatia pomoci na záchranu.
This situation arises essentially from better control of operating costs and successful efforts to find alternative financing arrangements such as the abovementioned sales and lease-back operations.
Dosiahnuť túto situáciu bolo možné hlavne vďaka lepšej kontrole prevádzkových nákladov a úspešnému vyhľadávaniu alternatívnych spôsobov financovania, napríklad uvedenej operácie predaja a spätného prenájmu (sale and lease-bank) lietadiel.
It also reflects the contribution to the results of the company of the new routes which, as indicated above, produce a profit margin.
Táto situácia okrem toho odzrkadľuje príspevok nových liniek na vytváranie kladnej marže spoločnosti.
The Commission would point out, in reply to the interested parties, that the purchase of kerosene and the settlement of wages form part of the normal charges of an airline, influencing its cash flow or operating flow used when determining the aid.
Komisia v odpovedi na pripomienky tretích strán zdôrazňuje, že nákup kerozínu alebo platba odmien patria k normálnym bremenám leteckej spoločnosti, ktoré majú vplyv na cash-flow alebo pokladničný tok riadenia, ktoré bolo použité za účelom stanovenia pomoci.
As to the principle, the Commission cannot but find it positive that a company faced with the necessity to redress its financial situation should seek to reduce its financial needs for the general benefit of its operation and credibility vis-à-vis new investors and find alternative financing arrangements.
Komisia môže hodnotiť len pozitívne skutočnosť, že spoločnosť, ktorá bola nútená zmeniť plánovanie svojej finančnej situácie, sa snaží znížiť svoje finančné nároky vo všeobecný prospech prevádzky svojich činností a svojej dôveryhodnosti voči novým investorom a nájsť alternatívne spôsoby financovania.
The Commission notes, moreover, that the dual effect of the reduction in investments and the efforts to find alternative long-term financing arrangements dispel any criticism relating to the financing of the fleet by means of the rescue aid and hence its use for an objective not in accordance with the decision authorising it.
Komisia nakoniec zistila, že dvojitý účinok zníženia investícií a vyhľadávania alternatívnych dlhodobých financovaní umožňuje umlčať akúkoľvek kritiku týkajúcu sa financovania flotily prostredníctvom pomoci na záchranu, ako aj kritiku spojenú s používaním na účel, ktorý nie je v súlade s rozhodnutím o jej povolení.
In this connection, the Commission notes that the late utilisation of the rescue aid, as from 15 December 2004 was in fact a condition imposed by the Audit Board at the start of the recapitalisation procedure in order to ensure that the company was not indebted without any prospect; by the same token, the gradual use of the aid would rather seem to be a sign of sound management.
V tejto súvislosti Komisia pripomína, že neskoré využitie pomoci na záchranu, od 15. decembra 2004, bolo presne podmienené zasadnutím rady audítorov na začatie rekapitalizácie, a to s cieľom zabrániť zadĺženiu podniku bez perspektívy; aj postupné využívanie pomoci je možné považovať viac-menej za znak dobrého riadenia.