natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On this point, Italy notes that Alitalia has approached several foreign and Italian banks to obtain a declaration of intent to guarantee the successful execution of the planned recapitalisation, in the spirit of the letters of intent obtained at the time of the recapitalisation of 2002 in compliance with the Commission's requests.
K tomuto bodu Taliansko uvádza, že spoločnosť Alitalia sa obrátila na rôzne talianske a zahraničné bankové inštitúcie s cieľom získať prehlásenie o zámere a tým zaručiť, v duchu listov o zámeroch získaných v čase rekapitalizácie v roku 2002 a v súlade s požiadavkami Komisie, kladné dovŕšenie operácie plánovanej rekapitalizácie.
Italy states that it has obtained an undertaking to this effect from Deutsche Bank which also covers the current share held by the Italian State in respect of which it cannot subscribe to the recapitalisation if it is to meet the commitment of reducing its final share to below 50 % of Alitalia's capital.
Taliansko prehlasuje, že získalo v tomto smere od Deutsche Bank záväzok, ktorý pokrýva rovnakým dielom časť, ktorú má v súčasnosti v držbe taliansky štát a pre ktorý taliansky štát nebude môcť upísať vo zvýšení základného imania ďalšie akcie s cieľom dodržať záväzok znížiť vlastný podiel na konci operácie pod 50 % základného imania v spoločnosti Alitalia.
According to Italy, the wider scope of this commitment compared with 2002 demonstrates the actual feasibility of the privatisation.
Taliansko tvrdí, že vyššia čiastka tohto záväzku, v porovnaní s rokom 2002, je prejavom efektívnej realizovateľnosti tejto privatizačnej operácie.
It argues that the contents of this letter remove all doubts as to the amount and exact conditions of the State's participation in the recapitalisation.
Taliansko tvrdí, že obsah tohto listu nepripúšťa žiadnu pochybnosť v súvislosti s čiastkou a presnými podmienkami účasti štátu vo zvyšovaní základného imania.
The Commission has received a copy of the letter of intent dated 19 April 2004 sent by Deutsche Bank to Alitalia whereby Deutsche Bank accepts to conclude a contract to underwrite or have underwritten the success of the recapitalisation operation for a maximum amount of €1,2 billion, up to a maximum risk of €650 million and in any event for an amount enabling the reduction of the Italian State's share in the company's stock to 49,9 %.
Komisia dostala kópiu písomného prísľubu z 19. apríla 2004, ktorý odoslala Deutsche Bank spoločnosti Alitalia, a v ktorom Deutsche Bank súhlasí s uzavretím zmluvy určenej na zaručenie alebo sprostredkovanie ručenia za kladné zavŕšenie operácie zvýšenia základného imania v maximálnej výške 1,2 miliardy eur a v maximálne výške rizika 650 miliónov eur, teda pre čiastku, ktorá umožňuje zníženie účasti talianskeho štátu na 49,9 % základného imania spoločnosti.
Deutsche Bank and AZ Fly have agreed that the price or the price range for the issue of the new shares will be determined jointly and will represent a reduction of at least […] [9] % of the quoted market price after taking account of subscription rights.
Deutsche Bank a spoločnosť AZ Fly sa dohodli, že cena, alebo rozsah (range) ceny emisie nových akcií, bude definovaná spoločne a bude znížená aspoň o […] [9] % vzhľadom na burzovú cenu po zohľadnení odpočítania upisovacích práv.
Italy has provided the Commission with an analysis carried out by Deutsche Bank specifying the circumstances of AZ Fly's recapitalisation in comparison with similar operations carried out on various European markets since 2003:
Taliansko predložilo Komisii analýzu, ktorú vypracovala Deutsche Bank, a v ktorej sú uvedené okolnosti rekapitalizácie spoločnosti AZ Fly vzhľadom na podobné operácie, ktoré boli vykonané na rôznych európskych trhoch po roku 2003:
the bank explains first of all that the background to the recapitalisation is the past unfavourable results for the company whose management is currently focusing on reducing costs while also still facing a difficult competitive situation involving pressure from its competitors on the domestic market, and the sharp rise in fuel prices in recent months, which are factors that may adversely affect the company's accounts.
banka na prvom mieste uvádza, že kontext, v ktorom sa budú operácie odohrávať, pociťuje nahromadené nepriaznivé výsledky spoločnosti, ktorej vedenie sa v dnešnej dobe zameralo na zníženie nákladov, ale ktorá taktiež zostáva konfrontovaná s ťažkou konkurenčnou situáciou, s tlakom konkurentov na národný trh, ako aj s výrazným zvýšením ceny paliva počas posledných mesiacov. Tieto faktory môžu mať negatívne účinky na účty spoločnosti.
The success of the industrial restructuring plan will therefore be particularly important to persuade the investors to subscribe to the capital increase, especially in view of a substantial reduction in the share of the current majority holding;
Úspech plánu priemyselnej reštrukturalizácie, s cieľom presvedčiť investorov o upísaní zvýšenia kapitálu, bude preto obzvlášť dôležitý, najmä pri súčasnom podstatnom znížení podielu majoritného akcionára;
the current structure of Alitalia's capital, consisting of small private shareholders and not involving investment funds specialised in air transport, combined with the cyclical and volatile nature of the sector, therefore makes it necessary to involve specialised investors in the operation specifically oriented towards the added value generated.
súčasná štruktúra základného imania spoločnosti Alitalia, zloženého z mnohých súkromných akcionárov, v ktorom nie sú prítomné investičné fondy špecializované v leteckej doprave, ani cyklický a nestály charakter sektora, si bude preto vyžadovať vzbudenie záujmu špecializovaných investorov o túto operáciu, ktorí sa špecificky zameriavajú na vytvorenú nadhodnotu.
Attracting this demand means offering shares at a sufficiently attractive subscription price;
Pritiahnutie tohto dopytu si vyžaduje ponuku akcií za dostatočne atraktívnu upisovaciu cenu;
analysis of some thirty recapitalisations effected on most European stock markets since April 2003, with details provided, amounting on average to €1240 million, or 43,2 % of their previous capitalisation, shows that the difference between the subscription price and the theoretical ex right price (or TERP) [10] has on average been 22,8 % and 28,1 % for restructuring companies [11];
vzhľadom na približne tridsať operácií rekapitalizácie, realizovaných od apríla 2003 na väčšine európskych burzových trhoch, ktorých podrobnosti sú predložené v uvedených odpovediach, v priemernej výške 1240 miliónov eur, čo predstavuje 43,2 % ich predchádzajúceho základné imania, rozdiel medzi upisovacou cenou a teoretickou cenou bez upisovacích práv (alebo TERP) [10] bol pre reštrukturalizované spoločnosti [11] v priemere 22,8 % a 28,1 % ;
in the case of Alitalia, the planned capital increase represents 127 % of current capitalisation (approximately €943 million); it thus represents more than 1500 days of exchange of securities on the stock market in the recent period.
v prípade spoločnosti Alitalia sa plánuje so zvýšením kapitálu (predstavujúcou 127 % súčasného základného imania, čo je približne 943 miliónov eur); preto zvýšenie predstavuje viac ako 1500 dní obchodovania s akciami na burze za nedávne obdobie.
The price difference in similar cases with regard to this latter criterion, for example for Heidelberg Cement, exceeded 38 %.
Rozdiel ceny v podobných prípadoch, napríklad v prípade Heidelberg Cement, na ktoré sa odkazuje toto posledné kritérium, presiahol 38 %.
Italy points out that the […]% difference indicated above applies to all the new shares issued and that it has not received any other request from Deutsche Bank for specific conditions for the subscription of the shares to be underwritten by it; nor does an agreement of this type exist between Deutsche Bank and the Ministry of the Economy.
Taliansko upresnilo, že vyššie uvedený rozdiel vo výške […] %, platí pre všetky akcie novej emisie a potvrdilo, že nedostala zo strany Deutsche Bank žiadnu ďalšiu požiadavku týkajúcu sa špecifických podmienok na upísanie akcií, ktoré bude banka zaručovať; neexistuje tiež žiadna dohoda v tejto súvislosti medzi Deutsche Bank a Ministerstvom hospodárstva.
The guarantee and management fees have been fixed at […]% of the value underwritten by Deutsche Bank or the consortium; to this must be added a […]% commitment fee.
Prémie za ručenie a za riadenia boli stanovené spoločnosťou Deutsche Bank alebo konzorciom na […] % ručenej hodnoty; k čomu je potrebné pripočítať pracovnú províziu vo výške […] %.
Also on this point, Italy has transmitted an analysis carried out by Deutsche Bank showing that this total fee [amounting to 5 %] [12] of the guaranteed value is in conformity with normal practice for similar operations effected since the end of 2002:
Aj v tomto bode Taliansko predložilo analýzu, ktorú vykonala Deutsche Bank a ktorá potvrdzuje, že táto celková prémia [vo výške približne 5 %] [12]* ručenej hodnoty je v súlade s praxou v podobných operáciách, ktoré boli uskutočnené po roku 2002.
the bank reiterates the observations already made with regard to the sector, the tightness of Alitalia's securities market and the need to maximise demand through measures which are an incentive for banks to subscribe to the capital;
banka opakuje už uvedené okolnosti platné v tomto sektore, obmedzenia burzového trhu spoločnosti Alitalia a potreby maximalizovať dopyt prostredníctvom opatrení, ktoré budú podnecovať banky upísať základné imanie;
on the basis of some thirty recapitalisation operations effected since November 2002 on most European stock markets, which are detailed in the information supplied and which largely coincide with the first list referred to, the average fee was 3,44 %.
vzhľadom na približne tridsať operácií rekapitalizácie, realizovaných od novembra 2002 na väčšine európskych burzových trhoch, ktorých podrobnosti boli predložené v uvedených odpovediach a ktoré sa zhodujú s vyššie uvedeným zoznamom), priemerná provízia prestavuje 3,44 %.
For operations [13] comparable to that of Alitalia in terms of the size of the market capitalisation and the number of days of stock market trading, the average was 4,96 %;
Pre porovnateľné operácie [13], vzhľadom na rozmery burzovej kapitalizácie a počtu burzového obchodovania, s operáciou spoločnosti Alitalia, priemer predstavoval 4,96 %;
for instance, in the case of the €800 million capital increase of Fastweb SpA in February 2005, with a better risk profile, the fee was 5,38 %; in the case of Rhodia, a company comparable to Alitalia in terms of number of days on the stock exchange, impact on the capitalisation and difference with the TERP, it was 5,60 %.
napríklad, zvýšenie kapitálu spoločnosti Fastweb S.p.A. vo februári 2005 vo výške 800 miliónov eur bolo realizované s províziou 5,38 %; rekapitalizácia spoločnosti Rhodia, porovnateľnej spoločnosti vzhľadom na burzové dni so spoločnosťou Alitalia, vplyvy na kapitalizáciu a odpad z TERP bolo vo výške 5,60 %.
In order to fully guarantee that their subscription will in fact be on private-sector conditions, the Italian authorities sent the following formal undertaking to the Commission on 22 April 2005:
S cieľom plne zaručiť efektívnosť kontextového upísania súkromného sektora, talianske orgány zaslali Komisii dňa 22. apríla 2005 formálny záväzok v nasledujúcim obsahom :
‘The Italian authorities undertake to effect the subscription of their part of the planned increase in Alitalia's capital on the same market conditions as those that will be offered to private investors, in particular with regard to the issue price and the rights connected with the new shares issued, and at a level bringing its own share in the company's capital to 49,9 % at the end of the operation.
„Talianske orgány sa zaväzujú realizovať upísanie svojej vlastnej časti plánovaného zvýšenia kapitálu spoločnosti Alitalia za rovnakých trhových podmienok, ktoré budú ponúknuté súkromným investorom, najmä čo sa týka ceny emisie a práv spojených s novými emitovanými akciami, a v takej miere, ktorá umožní zníženie ich vlastného podielu v spoločnosti po ukončení operácie na 49,9 %.
Moreover, the Italian authorities, having taken cognisance of the letter sent by Deutsche Bank to Alitalia on 19 April 2005 and forwarded to the Representation, undertake to intervene in the capital increase operation only once the suspensive conditions of the commitment made by Deutsche Bank in the aforementioned letter have been met and the banks responsible for the subscription have given a formal commitment without reservations — except with regard to the usual conditions connected with force majeure, acts of war, terrorism and similar — to guarantee the “successful outcome” of the recapitalisation operation.
Talianske orgány okrem toho zobrali na vedomie obsah listu doručeného spoločnosti Alitalia dňa 19. apríla 2005 od Deutsche Bank, ktorý bol následne preposlaný na uvedené zastúpenie [14] a zaväzujú sa zasiahnuť do operácie predmetného zvýšenia kapitálu po realizácii odkladných podmienok záväzku Deutsche Bank vo vyššie uvedenom liste. Inštitúcie zodpovedné za formálne upísanie bez rezerv – okrem bežných podmienok týkajúcich sa vyššej moci, vojny a terorizmu a podobne – sa zaviazali zaručiť alebo zabezpečiť zaručenie ‚správneho zavŕšenia’ operácie rekapitalizácie.
The Italian authorities also undertake to transmit to the Commission, immediately upon their conclusion and prior to the subscription by the Ministry of the Economy and Finance of the new capital increase, the final contracts concluded with the banks containing the above-mentioned formal and unconditional subscription commitments. The Italian authorities will also transmit a report explaining the levels of actual subscription to the aforementioned capital increase once the operation has been completed.’ [14]
Talianske orgány sa okrem iného zaviazali: doručiť Komisii definitívne zmluvy s prázdnymi miestami, ktoré obsahujú uvedené formálne a nepodmienečné záväzky upísania, okamžite po ich uzatvorení a pred podpisom zo strany Ministerstva hospodárska a financií, predložiť vysvetľujúce zhrnutia úrovní efektívneho upísania uvedeného zvýšenia kapitálu po realizácii operácie.“
Moreover, Italy disputes the view that the privatisation [15] of AZ Fly alone is contrary to the undertakings contained in the decision to approve rescue aid.
Taliansko okrem toho nesúhlasí s názorom, podľa ktorého privatizácia [15] samotnej spoločnosti AZ Fly nebola v súlade so záväzkami obsiahnutými v rozhodnutí o pomoci na záchranu.
In this regard, Italy refers to the text of the decision to initiate the procedure [16] and to the private management approach to the AZ Servizi operation; this applies both to Fintecna's acquisition of the holding in AZ Servizi and to the final objective of the transfer of the relevant activities to third parties.
V tejto súvislosti sa Taliansko odvoláva na text rozhodnutia o začatí konania [16] a na logiku súkromného riadenia, ktorou sa riadi prevádzka spoločnosti AZ Servizi. Podľa tejto súkromnej logiky sa riadi nadobudnutie účasti v spoločnosti AZ Servizi spoločnosťou Fintecna, ako aj konečný cieľ predaja príslušných činností tretím stranám.
With regard to the impact which unforeseeable and unfavourable market conditions may have on the operation, Italy contests the reference which the interested parties have made to the Iberia case; in that case, the Commission had to exclude any possibility of new aid as the company was not in that position.
Čo sa týka vplyvu nepredvídateľných a nepriaznivých trhových podmienok na vývoj operácie, Taliansko popiera porovnávanie s prípadom Iberia, ktorý spomenuli tretie strany; v danom prípade musela totiž Komisia vylúčiť akúkoľvek možnosť novej pomoci, pretože spoločnosť sa nenachádzala v takýchto okolnostiach.
Italy argues that the Commission has always considered the undertaking to privatise as subject to market conditions that are not unfavourable and unforeseeable [17].
Taliansko napriek tomu tvrdí, že záväzok privatizovať Komisia vždy považovala za podriadený prítomnosti nepriaznivých a nepredvídateľných trhových podmienok [17].
On 22 April 2004 Italy also transmitted to the Commission the update to Alitalia's industrial plan adopted by its board of directors on 14 April 2004.
Taliansko okrem toho predložilo Komisii dňa 22. apríla 2005 aktualizáciu priemyselného plánu spoločnosti Alitalia, ktorý bol prijatý správnou radou dňa 14. apríla 2004.
The revised plan is based on the same approach as the initial plan and still distinguishes two stages, the improvement stage in 2005 and 2006 and the relaunching stage in 2007-2008. While the second stage involves increasing the company's services through the introduction of new aircraft, the initial stage is aimed at guaranteeing continuity of operation, maximising existing capacity and restoring productivity.
Pozmenený plán je založený na tej istej logike ako počiatočný plán a stále rozlišuje dve fázy: prvá fáza, ozdravenie, ktorá sa bude odohrávať v roku 2005 a 2006, druhá fáza, obnova, ktorá sa bude odohrávať v rokoch 2007-2008; zatiaľ čo druhá fáza ustanovuje rozvoj ponuky vďaka novým lietadlám, cieľom počiatočnej fázy je zaručiť pokračovanie činnosti, maximalizáciu kapacity existujúcej ponuky a obnovenie produktivity.
Comments on the recapitalisation of AZ Servizi by Fintecna
V súvislosti s rekapitalizáciou spoločnosti AZ Servizi zo strany spoločnosti Fintecna
In this regard, Italy recalls that the Commission decided to seek the assistance of Ernst & Young Italia to ascertain whether such operations are compatible; it submits no additional comments but confirms that negotiations between Alitalia and Fintecna are still in progress.
V tejto súvislosti Taliansko pripomína, že Komisia sa rozhodla prizvať si na pomoc spoločnosť Ernst & Young Italia, aby sa ubezpečila, že taká operácia je zlučiteľná; nevyjadruje žiaden dodatočný argument, ale potvrdzuje, že jednania medzi Talianskom a spoločnosťou Fintecna pokračujú.
The transfer of groundhandling activities from Alitalia to AZ Servizi, which is preliminary to the recapitalisation, had been planned for the end of April 2005 and has now been implemented [19].
Predaj pozemnej činnosti spoločnosti Alitalia spoločnosti AZ Servizi (predbežná operácia pred rekapitalizáciou, naplánovaná na koniec apríla 2005), bola efektívne zrealizovaná [19].
With regard to the use of preference shares, Italy notes that this is widely practised in Europe and it gives the example of the articles of association of Volkswagen AG and Unilever; it also points to the importance of this type of capital in companies such as Hugo Boss, Henkel and Porsche, where it accounts for 40 to 50 % of the shares and, although to a lesser extent, in certain other companies such as Abertis, BMW, MAN and RWE.
Čo sa týka použitia prednostných akcií, Taliansko pripomína, že táto praktika je v Európe značne rozšírená a predkladá ako príklad stanovy spoločnosti Volkswagen AG a Unilever; taktiež zdôrazňuje význam tohto druhu imania v spoločnostiach ako je Hugo Boss, Henkel a Porsche, ktorých percentuálny podiel sa pohybuje medzi 40 a 50 % akcií, ale tiež v menšom rozsahu v spoločnostiach ako Abertis, BMW, MAN, RWE.
In the opinion of the Italian authorities, AZ Fly's shares in AZ Servizi should not be included in the calculation of the hurdle rate; the company does not take part in the increase in AZ Servizi's capital but, on the contrary, will be gradually reducing its share.
Talianske orgány tvrdia, že účasť spoločnosti AZ Fly v spoločnosti AZ Servizi by nemala byť zahrnutá do výpočtu hurdle rate; v skutočnosti sa spoločnosť nezúčastňuje na zvýšení kapitálu spoločnosti AZ Servizi, ale práve naopak, postupne znižuje podiel svojej účasti.
In response to the allegation that Alitalia will transfer debts to AZ Servizi, the Italian authorities recall that these financial liabilities, amounting to €1,7 billion, consist of convertible bonds or debts secured on the fleet; they should therefore fully remain with AZ Fly.
Ako odpoveď na tvrdenia, podľa ktorých boli na spoločnosť AZ Servizi prenesené záväzky spoločnosti Alitalia, talianske orgány pripomínajú, že finančné dlhy spoločnosti Alitalia, predstavujúce 1,7 miliardy eur, existujú buď v podobe konvertibilných obligácií alebo dlhov s vecným ručením vzťahujúcim sa na flotilu; preto všetky finančné dlhy zostávajú na ťarchu spoločnosti AZ Fly.
Italy has also specified the arrangements made between Fintecna and Alitalia on the future distribution of the return on the investment in AZ Servizi as provided for in the letter of intent of 13 October 2004 signed between the parties [20].
Taliansko taktiež uviedlo, že už dohodnuté spôsoby medzi spoločnosťami Fintecna a Alitalia, v súvislosti s budúcim rozdelením výťažku z investície do spoločnosti AZ Servizi, sú uvedené v liste o zámere z 13. októbra 2004, ktorú podpísali obidve zmluvné strany [20].
They have agreed that Alitalia's present and future participation in the negotiations on the possible transfer of AZ Servizi's activities and its willingness to facilitate these, including through contractual arrangements, to the extent that they do not entail a worsening of its contractual position with regard to services or prices, should be offset by compensation going beyond a purely mathematical share in AZ Servizi's profits.
Talianske orgány sa dohodli, že súčasná a budúca účasť na rokovaniach o prípadnom predaji činnosti spoločnosti AZ Servizi a jej dostupnosť na ich uľahčenie v spoločnosti Alitalia (aj prostredníctvom zmluvného vývoja za predpokladu, že nespôsobia zhoršenie zmluvnej pozície v oblasti služieb alebo cien), by mala byť odmenená kompenzáciou, ktorá by mala byť vyššia ako jednoduchá matematická účasť na výnosoch spoločnosti AZ Servizi.
Accordingly, Fintecna and Alitalia have agreed that the share in the profits obtained by Fintecna exceeding 25 % of the internal rate of return (IRR) [21] as provided for in the industrial plan will be paid back to Alitalia at the rate of […]% of the amount above this sum.
Spoločnosti Fintecna a Alitalia sa preto dohodli, že časť rentability dosiahnutá spoločnosťou Fintecna a presahujúca 25 % Internal Rafe of Return (IRR) [21] uvedeného v priemyselnom pláne, bude vrátená spoločnosti Alitalia v pomere […] % z časti presahujúcej túto čiastku.
This evaluation will be carried out either on the basis of the transfer, where completed or, on 31 December 2008, on the basis of the flows obtained by Fintecna and the evaluation of the economic capital of AZ Servizi held by Fintecna.
Toto hodnotenie bude vykonané buď na základe vykonaných predajov, ak sa tieto ukončia, alebo k 31.12.2008, alebo na základe tokov získaných z Fintecna a hospodárskeho hodnotenia základného imania spoločnosti AZ Servizi v držbe spoločnosti Fintecna.
This evaluation will be carried out according to the same method as that adopted in the current industrial plan submitted to the Commission and on the basis of a report by an independent expert.
Toto hodnotenie bude vykonané pomocou tej istej metódy, aká je uvedená v súčasnom priemyselnom pláne odovzdanom Komisii, ako aj na základe hodnotenia nezávislého experta.
With regard to the future contractual relations between AZ Fly and AZ Servizi, Italy specifies that the fares charged for the various services will remain within a market range, even if negotiations lead to fares that are higher than those initially proposed by Alitalia.
Čo sa týka budúcich zmluvných vzťahov medzi spoločnosťami AZ Fly a AZ Servizi, Taliansko tvrdí, že ceny, ktoré sa budú používať pre rôzne služby, budú na trhovej úrovni, aj keby mali z obchodného jednania vyplývať vyššie ceny ako tie, ktoré navrhla spoločnosť Alitalia.
This has led to a reduction of the discount for maintenance services from […] to […]% to AZ Fly's benefit as the maximum discount is normally obtained on the market by a company which entrusts maintenance of its fleet to a single service provider for a period of seven years.
Toto všetko sa premietlo do zníženia zľavy pre služby údržby od […] do […] % v prospech spoločnosti AZ Fly, za predpokladu, že letecká spoločnosť získa na trhu maximálnu zľavu, keďže počas siedmich rokov zveruje údržbu svojej flotily výlučne jednému z dodávateľov.