natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If one adds to this the fact that Carsid will sell its slabs at a price equal to cost plus 1 %, Duferco and Arcelor will be put at a competitive disadvantage in selling finished products manufactured from Carsid’s slabs.
Ak k tomu pripočítame fakt, že Carsid bude predávať svoje bramy za cenu, rovnajúcu sa výrobným nákladom + 1 %, Duferco a Arcelor budú pri predaji finálnych produktov, vyrábaných z týchto brám, v znevýhodnenej situácii voči svojim konkurentom.
A private investor considering taking an equity stake in Carsid would, as a consequence, be very concerned that the continuation of such an arrangement would lead either to a substantial reduction in the off-take of Duferco and Arcelor from Carsid, or to a re-negotiation of the transfer price.
Súkromný investor, uvažujúci o kúpe podielu v Carside, by mal obavy, či predlžovanie tejto situácie nepovedie buď k podstatnému zníženiu objemu nákupov Duferca a Arceloru v Carside, alebo k otvoreniu nových rokovaní o cene za prepravu.
This concern would lead a private investor to increase the risk premium factored into his decision to invest, such that he would require a higher-than-normal rate of return.
Tieto obavy by súkromného investora viedli k zvýšeniu hodnoty rizikovej položky, ktorá tvorí súčasť jeho investičného rozhodnutia, a k vyžadovaniu vyššej miery návratnosti, ako je bežné.
In Corus’ view, there is little prospect of Carsid achieving a viable level of profit.
Corus nevidí veľa šancí, ako by Carsid mohol dosiahnuť životaschopnú úroveň ziskovosti.
This was precisely the reason why Usinor announced publicly in February that the steel production in Charleroi had no future.
Presne z rovnakých dôvodov Usinor vo februári verejne oznámil, že výroba ocele v Charleroi nemá nijakú perspektívu.
Therefore, Sogepa’s investment could not be regarded as the act of a normal investor.
Investícia, ktorú realizovala Sogepa, nemôže byť teda pokladaná za normálny investičný počin.
The other shareholders had other motivations — Usinor wished to exit Charleroi without re-negotiating the commitments it gave when purchasing Cockerill, and this operation provided a low or no-cost route to do so, while Duferco would probably more than recoup the losses incurred by relying on Carsid for slab supply to its Belgian operations through its profits on the trading of the end product.
Ostatní akcionári majú iné motívy: Usinor chce odísť zo Charleroi bez toho, aby nanovo rokoval o záväzkoch, ktoré prijal pri kúpe Cockerillu, a táto operácia, totiž investícia Sogepy, mu poskytuje spôsob, ako to urobiť s čo najmenšími nákladmi, či úplne bez nákladov; pokiaľ ide o Duferco, pravdepodobne by sa mu mohlo vrátiť viac než iba straty zapríčinené tým, že Carsidu zverilo dodávky brám pre svoje podniky v Belgicku, a to vďaka ziskom z predaja konečných produktov.
Duferco also saw this operation as a way to avoid the re-vamping of the Clabecq blast furnace, and to move the production to Charleroi, where it hoped to loose less money than at Clabecq.
Aj Duferco považuje uvedenú operáciu za spôsob, ako sa vyhnúť oprave vysokej pece v Clabecqu a presunúť výrobu do Charleroi, kde, ako dúfa, budú straty nižšie ako v Clabecqu.
However, this would still not generate a profit.
Táto operácia ale nepovedie k zisku.
Sogepa could therefore only be investing in order to preserve jobs.
Sogepa investuje teda iba kvôli tomu, aby zachránila pracovné miesta.
Secondly, Corus considers that the expected rate of return on the investment is insufficient to warrant it.
Po druhé, Corus sa domnieva, že očakávaná návratnosť investície nie je dostatočná na to, aby ospravedlnila investíciu.
Corus calculated the net discounted value of the returns which Sogepa is likely to make on its investment.
Corus vypočítal aktuálnu čistú hodnotu návratnosti, akú môže Sogepa zo svojej investície dosiahnuť.
In Corus’ view, on the most optimistic assumptions, Sogepa may expect a return of 4,9 %.
Corus je toho názoru, že aj podľa tých najoptimistickejších predpokladov môže Sogepa dúfať v mieru vnútornej návratnosti (TRI) na úrovni 4,9 %.
This clearly was vastly below the rate a private sector investor would require.
Je jasné, že táto úroveň je podstatne nižšia než úroveň, ktorú by vyžadoval investor pochádzajúci zo súkromného sektoru.
On almost any other assumptions, the return was negative.
Takmer vo všetkých ďalších predpokladaných prípadoch je návratnosť negatívna.
Thirdly, Corus believes that the value of the equipment contributed is greatly overStated.
Po tretie, Corus sa nazdáva, že nadobudnuté zariadenia boli vysoko nadhodnotené.
For Cockerill, this transaction primarily allowed it to exit from the Charleroi site without paying closure costs.
Táto transakcia v skutočnosti Cockerillu umožňuje opustiť Charleroi bez toho, aby musel platiť poplatky za uzavretie prevádzky.
Since the equipment could not be expected to generate any profit in the given context, its true value was zero.
Keďže nemožno očakávať, že zariadenia budú v uvedenom kontexte produkovať akýkoľvek zisk, ich skutočná hodnota je teda nulová.
In any event, if auctioned for sale, the equipment in question would not have generated more than scrap value.
V každom prípade, ak by uvedené zariadenia boli predané na dražbe, výnos z ich predaja by pravdepodobne neprekročil hodnotu, akú by dosiahol, ak by boli predané na železo.
It was Corus’ experience that, at the very best, this scrap value would cover the environmental costs associated with site clearance.
Skúsenosť Corusu v danej oblasti ukázala, že hodnota železa pokrýva v najlepšom možnom prípade environmentálne náklady, spojené s úpravou oblasti, kde sa nachádzala prevádzka.
Fourthly, Corus considers that, even if the value of the equipment had been estimated correctly, Sogepa would have assumed a higher economic risk, compared to the private shareholders of Carsid, by being the only shareholder injecting fresh capital in a more than uncertain venture.
Po štvrté, Corus sa domnieva, že aj keby ocenenie zariadení zodpovedalo skutočnosti, Sogepa by musela prijať vyššie hospodárske riziko, než je riziko súkromných akcionárov Carsidu, keďže by bola jediným akcionárom, ktorý vkladá do tohto viac než neistého projektu priamy kapitál.
Given that the investment by the two private shareholders of Carsid was in kind, either directly or by use of their contribution for the purchase of plant from companies in the group, Corus doubted that a private shareholder would be prepared to be alone in providing all the cash for the company's new needs.
Vzhľadom na to, že vklad dvoch súkromných akcionárov je tovarovým vkladom, a to buď priamo alebo preto, lebo ich príspevok je použitý na nákup tovární, patriacich spoločnostiam skupiny, Corus pochybuje o tom, že niektorý súkromný akcionár by bol ochotný ako jediný poskytnúť celú hotovosť, nevyhnutnú vzhľadom na nové potreby spoločnosti.
Fifthly, Corus argues that, since the steel sector is characterised by structural over-capacity, State aid is presumed to be present where a public stake is acquired in a company operating in that sector.
Po piate, Corus je toho názoru, že vzhľadom na štrukturálnu presýtenosť v sektore ocele existuje predpoklad, že v prípade verejného podielu v nejakom podniku, činnom v tejto oblasti, bude štát náchylný poskytovať štátnu pomoc.
Sixthly, according to Corus, the Carsid operation is feasible only because of the special pre-retirement programme for Charleroi and Clabecq.
Po šieste, podľa Corusu je operácia Carsid uskutočniteľná iba vďaka špeciálnemu programu vyplácania predpenzijných podpôr v Charleroi a Clabecqu.
In Corus’ view, a derogation from the legal minimum age for pre-retirement (58 years) would require a discretionary administrative decision, in the absence of which all the workers based in Charleroi would have to be taken over by Carsid, or their employer would have to carry the full burden of their pre-retirement.
Corus uvádza, že nedodržanie minimálneho zákonom stanoveného dôchodkového veku (58 rokov) si vyžaduje právomocné administratívne rozhodnutie, inak bude Carsid nútený prevziať všetkých robotníkov pracujúcich v Charleroi, alebo ich zamestnávateľ bude musieť znášať všetky náklady, spojené s vyplácaním predpenzijných podpôr.
Corus therefore considers that the participation of the public authorities in the pre-retirement programme involves State aid.
Podľa Corusu je účasť verejných inštitúcií na programe vyplácania predpenzijných podpôr štátnou pomocou.
Seventhly, Corus considers that the overall context does not justify Sogepa’s investment.
Po siedme, Corus je toho názoru, že celková situácia nedovoľuje ospravedlniť investíciu Sogepy.
An historical analysis of previous support by Sogepa reinforced the view that no private investor would undertake any further investment.
Pri pohľade na minulé výsledky predchádzajúcich zásahov Sogepy by žiaden súkromný investor nepristúpil na ďalšie investície.
A private investor in the position of Sogepa would have severed all links with Duferco/Cockerill entities rather than investing fresh capital in Carsid.
Súkromný investor, ktorý by bol v pozícii Sogepy, by prerušil všetky vzťahy s podnikmi Duferco/Cockerill a neinvestoval by do Carsidu priamy kapitál.
The United Kingdom
Spojené Kráľovstvo
In the United Kingdom’s view, since the company, although independent, does not operate on the free market, it is unlikely that a private investor seeking a return on investment would have injected funds in Carsid under the conditions set for the stake.
Podľa názoru Spojeného Kráľovstva by vzhľadom na skutočnosť, že spoločnosť, hoci aj nezávislá, nerealizuje svoje aktivity na otvorenom trhu, bolo veľmi nepravdepodobné, aby nejaký súkromný investor, usilujúci sa o návratnosť svojej investície, vložil za takýchto podmienok, stanovených pre účasť, do Carsidu nejaké prostriedky.
COMMENTS FROM BELGIUM
PRIPOMIENKY BELGICKA
The Belgian authorities begin by pointing out that the Walloon public authorities have, for decades, pursued a policy of investment in the steel industry in Wallonia and that, consequently, Sogepa cannot be considered to be an independent private investor since it has holdings in Duferco Clabecq, Duferco La Louvière and Arcelor.
V prvom rade, belgickí predstavitelia zdôrazňujú, že valónski predstavitelia už desaťročia uskutočňujú politiku investovania do sektora hutníckeho priemyslu a že z tohto dôvodu nemožno na Sogepu pozerať ako na nezávislého súkromného investora, keďže má podiely v Dufercu Clabecq, Dufercu La Louvière a Arcelore.
The Belgian authorities consider that Sogepa’s behaviour is that of a private holding company or of a private group of companies pursuing a sectoral policy and guided by longer-term profitability prospects, since it is carrying out its investment as a shareholder in an industrial project of two groups in which it has stakes (indirect profit) and whose profitability is assured (direct profit).
Belgickí predstavitelia sa nazdávajú, že správanie Sogepy má blízko k správaniu súkromného holdingu alebo súkromnej spoločnosti vlastniacej podniky, ktorá sa zameriava na určitý sektor a je pri tom vedená perspektívou dlhodobejšej návratnosti, pretože svoju investíciu realizuje ako akcionár priemyselného projektu dvoch skupín, v ktorých má svoje podiely (nepriamy zisk) a ktorých rentabilita je zaručená (priamy zisk).
The Belgian authorities contest the Commission’s assertion that Sogepa is the only shareholder to contribute fresh cash since 27 December 2001, Duferco Investment having carried out an increase in Carsid’s capital amounting to EUR 25 million. Although the sale of Duferco Clabecq’s continuous casting was carried out as part of the contributions made by the two private partners of Carsid, that sale was justified by the fact that Carsid had to produce for the Duferco group slabs of a specific size which necessitated the purchase of a continuous casting plant that met the criteria of the plant situated at Clabecq.
Ďalej, belgickí predstavitelia popierajú tvrdenie Komisie, podľa ktorého je Sogepa jediným akcionárom, vkladajúcim priamy kapitál, pretože 27. decembra 2001 Duferco Investment navýšilo kapitál Carsidu do výšky 25 miliónov EUR. Ak je pravda, že predaj odpichového otvoru Duferca Clabecq bol dohodnutý ako ďalší tovarový vklad dvoch súkromných partnerov Carsidu, odovzdanie tohto zariadenia bolo ospravedlnené skutočnosťou, že Carsid mal pre skupinu Duferco vyrábať plosky špeciálnych rozmerov, čo si žiadalo kúpu takého odpichového otvoru, aký sa nachádzal v Clabecqu.
As regards the equivalence of the risks incurred by Sogepa, the Belgian authorities consider that Sogepa is incurring a risk in line with its contribution.
Pokiaľ ide o výšku rizika, aké na seba vzala Sogepa, belgickí predstavitelia sa domnievajú, že zodpovedá výške jej vkladu.
All of Carsid’s shareholders, whether they contribute equipment or fresh cash, are incurring the same risk under Belgian law.
Všetci akcionári Carsidu, či už vkladajú zariadenia alebo priamu hotovosť, znášajú podľa belgického práva rovnaké riziko.
The Commission cannot oblige Sogepa to make a contribution in kind or the private partners to carry out a new capital increase in cash, notwithstanding the contributions they have already made amounting to EUR 60 million.
Komisia nemôže Sogepu nútiť, aby realizovala tovarový vklad, ani nemôže nútiť súkromných investorov, aby prikročili k ďalšiemu navýšeniu hotovostného kapitálu, nehľadiac na to, že vklady, ktoré už realizovali, dosiahli výšku 60 miliónov EUR.
As regards the value of the equipment contributed, the Belgian authorities consider that they were valued by independent expert assessments.
Pokiaľ ide o hodnotu vložených zariadení, belgickí predstavitelia sú toho názoru, že tieto zariadenia boli predmetom nezávislej expertízy.
As regards more particularly the contribution of Cockerill Sambre, Article 444 of the Belgian Commercial Code requires the appointment of an auditor.
Pokiaľ ide o vklad Cockerillu Sambre, podľa článku 444 belgického Kódexu spoločností je potrebné stanoviť odhadcu-kontrolóra.
As far as the value of the equipment purchased from Duferco Clabecq is concerned, apart from the fact that the value established in the expert assessment was accepted by Arcelor, a new continuous casting plant similar to that of Duferco Clabecq would currently cost EUR 60 million and its construction would take 18 to 24 months, whereas that of Duferco Clabecq can be transferred and set up in 12 months.
Pokiaľ ide o hodnotu zariadení, nakúpených v Dufercu Clabecq, odhliadnuc od faktu, že expertízou stanovenú hodnotu akceptoval aj Arcelor, zakúpenie podobného nového odpichového otvoru, aký sa nachádzal v Dufercu Clabecq, by v súčasnosti stálo 60 miliónov EUR a jeho uvedenie do prevádzky by zabralo 18–24 mesiacov, zatiaľ čo odpichový otvor z Duferca Clabecq bol prepravený a uvedený do chodu v priebehu 12 mesiacov.
As regards Carsid’s competitiveness, the Belgian authorities take the view that Carsid offers many advantages, including a reduction in costs [11], flexibility in the transfer of production between the casting plant and the electric plant making it easier to adjust to demand, and the creation of a captive regional market for the rolling mills of Duferco and Arcelor.
Pokiaľ ide o kompetitívnosť Carsidu, belgickí predstavitelia sa domnievajú, že Carsid má v súčasnosti viacero výhod, napríklad je to redukcia nákladov [11], flexibilita pri prepravovaní výrobkov medzi taviacou a elektrickou prevádzkou umožňujúca jednoduché prispôsobenie sa požiadavkám, vytvorenie regionálneho trhu, ktorý umožňuje uživiť valcovne Duferca a Arceloru.
Notwithstanding the advantages of sites situated by the sea as outlined by Corus, Carsid, which is situated near its industrial partners, produces slabs at a price of EUR […] per tonne, which is well below the figure of USD 219 cited by Corus.
Odhliadnuc od predností prímorských oblastí, ako ich prezentuje Corus, Carsid, nachádzajúci sa v blízkosti svojich priemyselných partnerov, vyrába bramy za cenu […] EUR za tonu, čo je omnoho nižšia suma, než udáva Corus (219 USD).
As regards Carsid’s production costs, according to a study by CRU International Limited, the costs at Marcinelle were USD 176,6 in 2000, which would mean that they were only 3 % higher than the European average and that they were 4 % below the world average. That study was based on output of 1650000 tonnes, whereas Carsid’s current output is 1800000 tonnes.
Pokiaľ ide o výrobné náklady Carsidu, podľa štúdie CRU International Limited boli náklady v Marcinelle v roku 2000 176,6 USD, čo by znamenalo, že boli iba o 3 % vyššie než európsky priemer a o 4 % nižšie než svetový priemer.
The increase in output and the improvement in productivity explained the reduction in the cost of producing slabs, which is at present some EUR […] per tonne, i.e. well below the market price of slab, which in Europe is around EUR 225 per tonne (transport included).
Táto štúdia vychádzala z produkcie 1650 kt, zatiaľ čo súčasná produkcia Carsidu dosahuje 1800 kt. Zvýšenie výroby, ako aj zlepšenie produktivity vysvetľujú zníženie výrobných nákladov brám, ktoré dnes dosahujú približne […] EUR za tonu, čo je podstatne nižšia suma, než je na dnešnom európskom trhu, kde dosahuje úroveň 225 EUR za tonu (vrátane prepravy).
Thanks to the supply of slab, Duferco Clabecq and Duferco La Louvière produce coils and sheet at more competitive prices, equivalent to the European average.
Vďaka zásobovaniu ploskami môžu Duferco Clabecq a Duferco La Louvière vyrábať plechy za kompetitívnejšie ceny, ktoré sú na úrovni európskeho priemeru.
The use of slab produced by Carsid would result in an improvement in the gross margin of some EUR […] million a year for Duferco la Louvière and some EUR […] million a year for Duferco Clabecq.
Použitie bramy od Carsidu povedie k zlepšeniu hrubej marže na približne […] miliónov EUR ročne pre Duferco La Louvière a na približne […] miliónov EUR ročne pre Duferco Clabecq.
According to the Belgian authorities, there is no reason to fear that the Carsid installations will not be fully used, since both Arcelor and Duferco have signed long-term supply contracts running until […].
Ďalej, belgickí predstavitelia sa nazdávajú, že sa netreba obávať, že by zariadenia Carsidu neboli naplno využívané, keďže ako Arcelor, tak aj Duferco podpísali dlhodobé zásobovateľské zmluvy, siahajúce až do […].
The contracts provide that any party not using its rights must bear the fixed costs associated with the plant serving them.
V zmluvách sa uvádza, že strana, ktorá nevyužíva svoje práva, musí znášať fixné náklady, súvisiace so zariadeniami, na ktoré sa vzťahujú jej práva.
As regards the return on the investment, in their letter of 7 May 2002, the Belgian authorities estimated the return on the equity invested in Carsid for the period […] at an average of […] a year after tax ([…] a year before tax).
V súvislosti s rentabilitou investície belgickí predstavitelia v liste zo 7. mája 2002 odhadli návratnosť prostriedkov, vložených do Carsidu, pre obdobie […] priemerne na […] ročne po zdanení ([…] ročne pred zdanením).
In response to the calculation carried out by Corus (see recital 35 of this Decision) of the net discounted value of the returns expected from Carsid, the Belgian authorities used the same methodology as Corus, but with a number of corrections as regards in particular the residual value of Carsid’s installations and the hypothesis of continued operations.
Aby reagovali na výpočet Corusu (pozri bod 35 odôvodnenia tohto rozhodnutia) o čistej aktualizovanej hodnote očakávanej rentability, belgickí predstavitelia použili rovnakú metodológiu ako Corus, avšak s niektorými úpravami, týkajúcimi sa zvlášť zostatkovej hodnoty zariadení Carsidu a predpokladu o pokračujúcom fungovaní podniku.
Carsid’s internal rate of return would be […] [12], which, according to the Belgian authorities would be acceptable for a similar investment (applying a long-term interest rate of 5 %, which must be increased by 3 % to take account of the risk inherent in the steel industry).
Hodnota TRI Carsidu by tak bola na úrovni […] [12], čo by podľa belgických predstaviteľov bolo pre obdobnú investíciu akceptovateľné (zarátajúc do toho dlhodobú úrokovú mieru 5 %, ktorú je potrebné navýšiť o 3 % kvôli riziku vlastnému pre hutnícky priemysel).
According to other calculations presented subsequently, Carsid’s internal rate of return was put at […] applying the normal hypothesis of the continuity of the plant beyond […] [13], or […] if one assumes liquidation of the company [14].
Podľa ďalších výpočtov, odovzdaných neskôr, by hodnota TRI Carsidu dosiahla úroveň […], ak budeme brať do úvahy pokračujúce fungovanie továrne aj v termíne po […] [13], prípadne by dosiahla úroveň […], ak by sme vzali do úvahy hypotézu likvidácie podniku [14].
At all events, the Belgian authorities consider that profitability may be presumed to have been demonstrated where the public intervention is accompanied by concomitant and significant private backing and that the Commission cannot substitute itself for the judgment of the investor, but must establish with reasonable certainty that the programme financed by the State will be acceptable to a market economy investor.
V každom prípade, belgickí predstavitelia sa nazdávajú, že rentabilitu možno považovať za preukázanú, ak je verejný zásah sprevádzaný významnými súkromnými investíciami, a že Komisia nemôže nahrádzať úsudok investora, ale že by mala na základe prijateľných argumentov dospieť k jednoznačnému záveru, že program financovaný štátom bude pre investora v trhovom hospodárstve akceptovateľný.
As far as the situation in the steel industry is concerned, the Belgian authorities take the view that, though the industry went through a fairly serious cyclical crisis in 2001, this was part of the cycle peculiar to the steel industry, but that, following the measures adopted by the United States, there had been a considerable increase in prices in Europe and in Asia that seemed to be durable despite the economic situation and rather weak demand.
Pokiaľ ide o situáciu v sektore hutníckeho priemyslu, belgickí predstavitelia sa nazdávajú, že hoci je pravdou, že v roku 2001 prechádzal tento sektor pomerne vážnou, okolnosťami spôsobenou krízou, táto kríza je súčasťou cyklu, typického pre hutníctvo, avšak v dôsledku opatrení, prijatých Spojenými štátmi, ceny v Európe a Ázii prudko vzrástli, pričom tento nárast cien sa zdá byť trvalým aj napriek hospodárskej konjunktúre a skôr slabému dopytu.
Furthermore, the slab market was not a market suffering from structural over-capacity in Europe.
Európsky trh s bramami nie je štrukturálne presýtený.
On the contrary, Europe was a net importer of slab, and this situation was not expected to differ in the years ahead.
Naopak, Európa je jednoznačným dovozcom brám a táto situácia by sa v nadchádzajúcich rokoch nemala podstatne zmeniť.
As regards the past performance of Duferco Clabecq and Duferco La Louvière, the Belgian authorities maintain that it was causes external to the Duferco group (raw materials market, exchange rates and product market) and the effects of the reduction in output and of the need for restructuring that affected their results to a significant extent and did not allow the companies to achieve the forecasts set out in the initial business plants.
Pokiaľ ide o Duferco Clabecq a Duferco La Louvière, belgickí predstavitelia zdôrazňujú, že minulé výsledky týchto podnikov boli podstatne zasiahnuté vplyvmi, ktoré boli voči nim vonkajšie (trh so základnými surovinami, menný kurz a obchodovanie s výrobkami) a tiež dôsledkami obmedzenia výroby a potreby reštrukturovania; toto všetko znemožnilo uvedeným spoločnostiam, aby dosiahli pôvodne predpokladané obchodné výsledky.