natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Commission in its spring 2007 forecast for 2008 and as assumed by the EU’s Economic Policy Committee and the European Commission for 2009 and beyond. Deficitdebt adjustments are not taken into account.
Conturile anuale trebuie adoptate de către organismele de decizie ale BCN, cu sprijinul unor auditori independenţi, acestea putând face obiectul aprobării ex post de către terţi (ex. guvernul sau parlamentul).
While these calculations are purely illustrative and can by no means be regarded as forecasts, the indication that maintaining the overall or primary budget balance ratio at 2007 levels would not enable the public debt ratio to be reduced to the 60% reference value in the next few years highlights the need for further progress in consolidation.
În ceea ce priveşte profitul, organismele de decizie ale BCN trebuie să dispună de putere de decizie asupra calculării acestuia de o manieră independentă şi profesionistă.
For 2007, the convergence programme foresees a reduction in the deficit ratio of 0.3 percentage point, which matches the decline in interest expenditure.
Auditul public trebuie desfăşurat pe baza unor criterii apolitice, independente şi pur profesionale.
MALTA measures to achieve an increase in the employment ratio by strengthening incentives to work and efforts to increase productivity growth would also make a significant contribution to fiscal sustainability.
Răspunderea autorităilor de supraveghere financiară În unele dintre statele membre, autorităţile de supraveghere financiară constituie parte integrantă a BCN.
Since joining ERM II, in keeping with the Maltese authorities’ policy statement, the lira has remained at its central rate (see Chart 6 and Tables 9a and 9b).
Acest fapt nu ridică probleme în situaţia în care aceste autorităţi se supun deciziilor adoptate de organismele de decizie ale BCN.
Moreover, within ERM II, Malta has not devalued its currency’s central rate against the euro on its own initiative. The modest shortterm interest rate differentials against the three-month EURIBOR widened temporarily in the course of 2005.
În schimb, dacă legea atribuie autorităţilor de supraveghere capacitate decizională separată, este important să se garanteze faptul că deciziile adoptate de acestea nu pun în pericol ansamblul finanţelor BCN.
In 2006, however, they narrowed again as monetary policy rates in Malta were raised by less than in the euro area. The differential stood at 0.2 percentage point in the three-month period ending in March 2007 (see Table 9b).
În aceste situaţii, legislaţia naţională trebuie să permită BCN să exercite controlul final asupra tuturor hotărârilor adoptate de autorităţile de supraveghere, hotărâri care ar putea afecta independenţa BCN, cu precădere independenţa financiară.
Turning to further fiscal challenges, prudent fiscal policies are warranted in light of Malta’s relatively large external imbalance. Implementing measures to achieve an increase in the employment ratio by strengthening incentives to work could make a significant contribution to fiscal consolidation.
excepţie: interdicţia nu se aplică instituţiilor de credit cu capital de stat care, în contextul furnizării de lichidităţi de către băncile centrale, trebuie să beneficieze de acelaşi tratament ca şi instituţiile de credit private (articolul 101 alineatul (2) din Tratat).
The Maltese lira has been participating in ERM II with effect from 2 May 2005, i.e. for the twoyear reference period between May 2005 and April 2007 (see Table 9a).
De asemenea, BCE şi BCN pot să acţioneze în calitate de agenţi fiscali ai organismelor publice menţionate mai sus (articolul 21.2 din Statut).
The central rate for the currency in ERM II was set at 0.429300 lira per euro – the market rate at the time of entry – with a standard fluctuation band of ±15%.
Domeniul exact de aplicare a interdicţiei privind finanţarea monetară este definit mai detaliat în Regulamentul Consiliului (CE) nr.
Upon entry into the mechanism, the Maltese lira was re-pegged to the euro from its previous basket arrangement. The agreement on participation in ERM II was based on a number of policy commitments by the Maltese authorities, relating, inter alia, to pursuing sound fiscal policies, promoting wage moderation, ensuring effective financial supervision and implementing further structural reforms.
3603/93 din 13 decembrie 1993, care cuprinde definiţiile pentru aplicarea interdicţiilor la care se face referire în articolul 104 şi articolul 104b alineatul (1) din Tratat8(în prezent articolul 101 şi articolul 103 alineatul (1)), care precizează că interdicţia vizează orice tip de finanţare a obligaţiilor sectorului public faţă de terţi.
The widening of the deficit in these years was mainly associated with a rise in the oil bill in response to higher oil prices and with a widening goods deficit (19.6% of GDP in 2005), while the services surplus declined (to 7.9% of GDP in 2005) (see Table 11).
2.2.3.2 CONFIDENIALITATEAObligaţia păstrării secretului profesional de către personalul BCE şi al BCN, conform prevederilor articolului 38 din Statut, poate da naştere unor dispoziţii similare în statutele BCN sau în legislaţia statelor membre.
The combined current and capital account deficit contracted to 3.3% of GDP in 2006, mainly on account of higher transfers and net income receipts on the current account. From a financing perspective, since 2003
Întâietatea dreptului comunitar implică şi faptul că actele normative naţionale referitoare la accesul terţilor la documente nu pot conduce la încălcarea regimului de confidenţialitate al SEBC.
4.2.4 LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS
INTERDICIA PRIVIND FINANAREA MONETARĂ I ACCESUL PRIVILEGIAT
portfolio investment has shown strong net outflows driven by the banking system, which includes a number of institutions that deal almost exclusively with non-residents.
Interdicţia privind finanţarea monetară este esenţială în asigurarea îndeplinirii obiectivului fundamental al politicii monetare, respectiv menţinerea stabilităţii preţurilor.
Portfolio outflows reflected increased holdings of foreign debt securities by the banking sector and were financed by inflows to “other investments”.
De asemenea, finanţarea sectorului public de către banca centrală reduce presiunile la adresa disciplinei bugetare.
Between 2005 and 2006 capital inflows exceeded the current and capital account deficit and, as a result, Malta experienced an accumulation of official reserve assets over the same period.
Prin urmare, interdicţia trebuie interpretată de manieră exhaustivă pentru a fi aplicată cu stricteţe, sub rezerva unui număr limitat de excepţii prevăzute în articolul 101 alineatul (2) din Tratat şi în Regulamentul (CE) nr. 3603/93.
The volatility in external accounts should be seen in the context of a very small, open economy, where a single transaction can have a large effect on the balance of payments.
Linia generală adoptată de BCE în raport cu compatibilitatea legislaţiei naţionale cu această interdicţie a fost elaborată în principal în cadrul consultărilor cu statele
3 EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS Table 9 (a) Exchange rate stability (b) Key indicators of exchangerate pressure for the Maltese lira Chart 6 Maltese lira: deviation from ERM II central rate Table 10 Maltese lira: real exchange rate developments Table 11 External developments
Totuşi, în cazul în care legislaţia naţională reflectă aceste dispoziţii comunitare direct aplicabile, prevederile sale nu pot limita sfera de aplicare a interdicţiei privind finanţarea monetară şi nu pot extinde excepţiile menţionate în dreptul comunitar.
HICP inflation Price developments Measures of inflation and related indicators Recent inflation trends and forecasts (a) Recent trends in the HICP(b) Inflation forecasts
De exemplu, o legislaţie naţională care prevede finanţarea de către BCN a angajamentelor financiare asumate de un stat membru faţă de instituţii financiare internaţionale (altele decât FMI, conform Regulamentului (CE) nr.
4 LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS Table 12 Longterm interest rates (LTIRs) 64Chart 7 (a) Longterm interest rate(LTIR) (b) LTIR and HICP inflationdifferentials vis-à-vis the euro area 64
De exemplu, legile naţionale prin care se autorizează sau se solicită finanţarea de către BCN a organismelor judiciare sau asimilate acestora – care sunt independente de banca centrală şi care funcţionează ca un apendice al statului – contravin interdicţiei privind finanţarea monetară.
2 FISCAL DEVELOPMENTS Table 4 General government fiscal position 58Chart 2 General government gross debt(a) Levels (b) Annual change andunderlying factors 58Table 5 General government gross debt – structural features 58Chart 3 General government surplus (+)/deficit (-) (a) Levels (b) Annual change andunderlying factors 59Table 6 General government deficitdebt adjustment 59Chart 4 General government expenditure and revenue 60Chart 5 Potential future debt ratios under alternative assumptions for fiscal balance ratios 60Table 7 General government budgetary position 60Table 8 Projections of the ageinginduced fiscal burden 61
O parte din avizele IME/BCE sunt prezentate mai jos, cu titlu informativ:− CON/95/8 din 10 mai 1995 referitor la o consultare din partea Ministerului suedez al finanţelor în virtutea articolului 109(f) alineatul (6) din Tratatul de instituire a Comunităţii Europene („Tratatul”) şi a articolului 5.3 din Statutul IME („Statutul”) asupra unui proiect de lege prin care se interzice finanţarea monetară („Legea”);− CON/97/16 din 27 august 1997 referitor la o consultare din partea Ministerului federal al finanţelor din Austria în virtutea articolului 109(f) alineatul 6 din Tratatul de instituire a Comunităţii Europene („Tratatul”) şi a articolului 5.3 din Statutul IME („Statutul”), conform Deciziei Consiliului din 22 noiembrie 1993 (93/717/CE) („Decizia”), asupra unui proiect de lege federală privind participarea Austriei la noul acord de împrumut cu Fondul Monetar Internaţional;− CON/2001/32 din 11 octombrie 2001 la solicitarea Ministerului portughez al finanţelor referitor la un proiect de decret-lege pentru modificarea cadrului juridic aplicabil instituţiilor de credit şi societăţilor financiare;− CON/2003/27 din 2 decembrie 2003 la solicitarea Ministerului federal al finanţelor din Austria cu privire la un proiect de lege federală referitor la Fundaţia naţională pentru cercetare, tehnologie şi dezvoltare;− CON/2005/1 din 3 februarie 2005 la solicitarea Ministerului economiei şi finanţelor din Italia asupra unui proiect de lege pentru modificarea decretului-lege nr.
Table 1 HICP inflation
7 din 25 ianuarie 1999, modificat prin Legea nr.
Source: European Commission (Eurostat).1) The basis of the calculation for the period April 2006 - March 2007 is the unweighted arithmetic average of the annual percentage changes in the HICP for Finland, Poland and Sweden plus 1.5 percentage points.2) The euro area is included for information only.
Totuşi, raportul nu exclude posibilitatea unei evaluări care să constate dacă legile, reglementările sau actele administrative din statele membre sunt utilizate, sub pretextul considerentelor de ordin prudenţial, ca mijloc de eludare a interdicţiei privind accesul privilegiat.
Table 2 Measures of inflation and related indicators
O astfel de evaluare depăşeşte sfera de cuprindere a acestui material.
GDP deflator Producer prices 1)Related indicators Real GDP growth
ORTOGRAFIA UNICĂ A EURO
Unit labour costs, whole economy Compensation per employee,whole economy Labour productivity,whole economy Imports of goods andservices deflator Nominal effective exchange rate 5)
ASISTENĂ FINANCIARĂ ACORDATĂ SISTEMELOR DE GARANTARE A DEPOZITELOR I DE DESPĂGUBIRE A INVESTITORILOR
Money supply (M3) 6)Lending from banks 6)
În conformitate cu Directiva privind sistemele de garantare a depozitelor10şi cu Directiva privind sistemele de despăgubire a
Stock prices (Maltex Index) Residential property prices
Euro este moneda unică a statelor membre care au adoptat-o.
Sources: European Commission (Eurostat), national data (CPI, residential property prices, CPI excluding changes in indirect taxes, money supply and lending from banks) and European Commission (output gap).1) Total industry excluding construction, domestic sales.2) PPS stands for purchasing power standards.3) Percentage of potential GDP.
investitorilor11, costurile de finanţare a sistemelor de garantare a depozitelor şi a celor de despăgubire a investitorilor trebuie suportate de instituţiile de credit şi, respectiv, de firmele de investiţii.
A positive (negative) sign indicates that actual GDP is above (below) potential GDP.4) The definition conforms to ILO guidelines.5) A positive (negative) sign indicates an appreciation (depreciation).6) Annual end-of-period growth rates based on national definition, as compiled by the Central Bank of Malta.
Legislaţia naţională care prevede finanţarea de către BCN a unui sistem naţional public de garantare a depozitelor (în cazul instituţiilor de credit) sau a unui sistem naţional de despăgubire a investitorilor (în cazul firmelor de investiţii) este în concordanţă cu interdicţia privind finanţarea monetară numai dacă se referă la finanţare pe termen scurt, vizează soluţionarea unor situaţii urgente, are în vedere aspecte de stabilitate sistemică, iar deciziile sunt la latitudinea BCN.
HICP Annual percentage change Change in the average of the latest three months from the previous three months, annualised rate, seasonally adjusted Change in the average of the latest six months from the previous six months, annualised rate, seasonally adjusted
Reunit la Madrid în perioada 15-16 decembrie 1995, Consiliul European a hotărât că „denumirea monedei europene va fi euro”, că „denumirea … trebuie să fie identică în toate limbile oficiale ale Uniunii Europene, având în vedere existenţa unor alfabete diferite” şi că „denumirea specifică «euro» va substitui termenul generic «ECU» utilizat în textul Tratatului cu referire la unitatea monetară europeană”.
Sources: European Commission, OECD, IMF and Consensus Economics.1) Malta is not an OECD member.
De asemenea, Consiliul European a concluzionat: „guvernele celor 15 state membre au convenit ca prezenta decizie să constituie interpretarea agreată şi definitivă a dispoziţiilor relevante ale Tratatului”.
General government surplus (+)/deficit (-) Reference value Surplus/deficit, net of government investment expenditure
Acest acord definitiv şi neechivoc între şefii de stat şi de guvern din ţările membre a fost confirmat în toate actele juridice comunitare referitoare la
Sources: European Commission and ECB calculations.1) European Commission projections.2) A positive (negative) sign indicates that the government deficit is lower (higher) than investment expenditure.
2.2.4.2 INTERDICIA PRIVIND ACCESUL PRIVILEGIAT În calitate de autorităţi publice, BCN nu pot lua măsuri de asigurare a accesului privilegiat al sectorului public la instituţii financiare, cu excepţia cazurilor în care astfel de măsuri se bazează pe considerente de ordin prudenţial.
(b) Annual change and underlying factors(percentage points of GDP)
Totodată, regulile emise de BCN referitoare la mobilizarea sau gajarea instrumentelor de îndatorare nu trebuie să servească la eludarea interdicţiei privind accesul privilegiat12.
(a) Levels(as a percentage of GDP) primary balancegrowth/interest rate differentialdeficit-debt adjustmentchange in debt-to-GDP ratio
Legislaţia în materie a statelor membre nu poate stabili această modalitate de acces privilegiat.
Sources: European Commission and ECB.Note: In Chart 2(b) a negative value indicates a contribution of the respective factor to a decrease in the debt ratio, while a positive value indicates a contribution to its increase.
23 din cadrul Directivei 97/9/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din data de 3 martie 1997 privind sistemele de despăgubire a investitorilor (JO L 84, 26.3.1997, p.
Table 5 General government gross debt – structural features
22).12 A se vedea articolul 3 alineatul (2) şi considerentul nr.
Sources: ESCB and European Commission.Note: Year-end data.
10 din cadrul Regulamentului (CE) nr.
Differences between totals and the sum of their components are due to rounding. 1) Comprises debt denominated in euro and, before 1999, in ECU or in one of the currencies of the Member States that have adopted the euro.2) Original maturity.
3604/93 al Consiliului din data de 13 decembrie 1993 în care sunt menţionate definiţiile în vederea aplicării interdicţiei privind accesul privilegiat, conform articolului 104a (în prezent articolul 102) din Tratat (JO L 332, 31.12.1993, p. 4).
Sources: European Commission and ECB calculations.Note: In Chart 3(b) a negative value indicates a contribution to an increase in a deficit, while a positive value indicates a contribution to its reduction.
Prezentul raport se axează pe compatibilitatea legislaţiei naţionale adoptate de BCN, dar şi a
Change in general government debt General governmentsurplus (+)/deficit (-)
2 CADRUL DE ANALIZĂ evaluarea din capitolele consacrate ţărilor pune accentul pe statutele BCN şi pe legile care guvernează trecerea la euro.
Net acquisitions (+)/net sales (-)of financial assets Currency and deposits Loans and securities other than shares Shares and other equity Privatisations Equity injections Other Other financial assets Valuation changes of generalgovernment debt Foreign exchange holding
În anul 2003, toate statele membre au ratificat decizia Consiliului, reunit la 21 martie 2003 la nivel de şefi de stat şi de guvern, prin care se modifică articolul 10.2 din Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale şi al Băncii Centrale Europene15; şi în acest caz, ortografia monedei unice este identică în toate limbile oficiale, de data aceasta întrun act juridic aparţinând legislaţiei comunitare primare.
Other changes in general government debt 3)
De asemenea, ar putea exista dispoziţii statutare care împiedică un guvernator să îşi îndeplinească atribuţiile în calitatea sa de
Sources: ESCB and European Commission.Note: Differences between totals and the sum of their components are due to rounding.
Această poziţie definitivă şi neechivocă a statelor membre angajează în egală măsură statele membre cu derogare.
1) Annual change in debt in period t as a percentage of GDP in period t, i.e. [debt(t) - debt(t-1)]/GDP(t).2) Includes the difference between the nominal and market valuation of general government debt in issue.3) Transactions in other accounts payable (government liabilities), sector reclassifications and statistical discrepancies. This item may also cover certain cases of debt assumption.
Articolul 5 alineatul (3) din Legea privind condiţiile de aderare prevede că „noile state membre se află în aceeaşi situaţie ca şi statele membre actuale în ceea ce priveşte declaraţiile, rezoluţiile sau alte luări de poziţie ale Consiliului European sau ale Consiliului, precum şi cele referitoare la Comunitate sau la Uniune adoptate de comun acord de statele membre; în consecinţă, aceste state vor respecta principiile şi orientările care decurg din respectivele declaraţii, rezoluţii sau luări de poziţie şi vor întreprinde orice demersuri necesare pentru a asigura aplicarea acestora”.
ECB Convergence Report May 2007
13 A se vedea Regulamentul (CE) nr.
Chart 4 General government expenditure and revenue
1), Regulamentul (CE) nr.
Chart 5 Potential future debt ratios under alternative assumptions for fiscal balance ratios
974/98 al Consiliului din data de 3 mai 1998 privind introducerea euro (JO L 139, 11.5.1998, p.
The nominal rate of interest is assumed to be at 6% (an average real cost of public debt outstanding of 4% plus 2% inflation).
1) şi Regulamentul (CE) nr.
Total revenue Current revenue Direct taxes Indirect taxes Social security contributions Other current revenue Capital revenue Total expenditure Current expenditure Compensation of employees Social benefits other thanin kind Interest payable of which: impact of swapsand FRAs Other current expenditure Capital expenditure
Pe baza acestor considerente şi având în vedere competenţa exclusivă a Comunităţii în stabilirea denumirii monedei unice, orice abatere de la această regulă este în contradicţie cu Tratatul şi trebuie eliminată. Deşi acest principiu se aplică tuturor tipurilor de legislaţie naţională,
Primary balance Surplus/deficit, net of government investment expenditure
2.2.6.1 OBIECTIVELE DE POLITICĂ ECONOMICĂ Integrarea deplină a unei BCN în Eurosistem presupune ca obiectivele sale statutare să fie compatibile cu obiectivele SEBC prevăzute în articolul 2 din Statut.
Sources: ESCB and European Commission.Note: Differences between totals and the sum of their components are due to rounding. Interest payable as reported under the excessive deficit procedure.
Dispoziţiile legislative naţionale care conferă unei BCN dreptul exclusiv de emisiune a bancnotelor trebuie să menţioneze că, odată cu adoptarea euro, Consiliul guvernatorilor al BCE deţine dreptul exclusiv de autorizare a emisiunilor de bancnote, conform articolului 106 alineatul (1) din Tratat şi articolului 16 din Statut.
The item “impact of swaps and FRAs” is equal to the difference between the interest (or deficit/surplus) as defined in the excessive deficit procedure and in ESA 95.
Totodată, prevederile legislative naţionale care permit guvernelor să intervină în aspecte precum cupiurile, producţia, volumul şi retragerea din circulaţie a bancnotelor euro trebuie să fie abrogate sau, după caz, să recunoască atribuţiile BCE în ceea ce priveşte bancnotele euro, conform dispoziţiilor susmenţionate ale Tratatului şi ale Statutului.
See Regulation (EC) No 2558/2001 of the European Parliament and of the Council on the reclassification of settlements under swaps arrangements and under forward rate agreements.
Indiferent de diviziunea sarcinilor între guverne şi BCN în legătură cu monedele, odată cu adoptarea euro, prevederile în domeniu trebuie să recunoască competenţa BCE în aprobarea volumului de emisiune a monedelor euro.
Elderly dependency ratio (population aged 65 and over asa proportion of the population aged 15-64) Change in age-related government expenditure (percentage points of GDP) compared with 2004
2.2.6.2 ATRIBUIIAtribuţiile unei BCN dintr-un stat membru care a adoptat euro sunt stabilite cu precădere prin Tratat şi Statut, având în vedere că respectiva bancă centrală este parte integrantă a Eurosistemului.
Source: “The impact of ageing on public expenditure: projections for the EU25 Member States on pensions, health care, longterm care, education and unemployment transfers (2004-2050)”, Economic Policy Committee and European Commission (2006).
În aplicarea articolului 109 din Tratat, dispoziţiile referitoare la atribuţiile BCN din statutele acestora trebuie comparate cu prevederile corespunzătoare din Tratat şi din Statut, în scopul eliminării eventualelor inadvertenţe16.
Membership of the exchange rate mechanism (ERM II) Membership since ERM II central rate in MTL/EUR ERM II fluctuation band Devaluation of bilateral central rate on country’s own initiative
Această cerinţă se aplică oricăror prevederi care, după adoptarea euro şi integrarea în Eurosistem, constituie un impediment în îndeplinirea atribuţiilor legate de SEBC, şi îndeosebi acelor dispoziţii care nu respectă autoritatea SEBC conform Capitolului IV din Statut.
Source: ECB.1) Maximum percentage deviations from ERM II central rate over the period 2 May 2005 to 26 April 2007, based on daily data at business frequency.
De asemenea, dreptul unei terţe părţi (cum ar fi guvernul sau parlamentul) de a influenţa deciziile unei BCN în legătură cu administrarea rezervelor internaţionale este incompatibil cu articolul 105 alineatul (2), a treia liniuţă, din Tratat.
An upward/downward deviation implies that the currency is on the strong/weak side of the band.
În plus, BCN trebuie să furnizeze BCE active externe de rezervă proporţional cu cotele deţinute la capitalul subscris al BCE, ceea ce implică eliminarea oricăror obstacole juridice în calea transferului de active externe de rezervă de la BCN către BCE.
(b) Key indicators of exchange rate pressure for the Maltese lira
Statutele BCN pot cuprinde dispoziţii referitoare la instrumentele de politică monetară.