natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The holding of minimum reserves through an intermediary is subject to the provisions specified in Regulation ECB/2003/9.
Cu toate acestea, sucursalele situate în afara zonei euro ale instituţiilor de credit stabilite în zona euro nu sunt supuse acestui regim.
REMUNERATION OF RESERVE HOLDINGSHoldings of required reserves are remunerated at the average, over the maintenance period, of the ECB’s rate (weighted according to the number of calendar days) on the main refinancing operations, calculated using the formula specified in Box 10.
Regimul rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului permite contrapartidelor să folosească sistemul de calcul al valorii medii, ceea ce presupune că îndeplinirea cerinţelor privind rezervele se determină pe baza valorii medii a soldurilor la închiderea zilei din conturile de rezerve ale contrapartidelor, pentru o anumită perioadă de aplicare.
Reserve holdings exceeding the required reserves are not remunerated.
Rezervele minime obligatorii constituite de instituţii se remunerează la rata aplicabilă operaţiunilor principale de refinanţare ale Eurosistemului.
The remuneration is paid on the second NCB business day following the end of the maintenance period over which the remuneration was earned.
Regimul rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului îndeplineşte în principal următoarele funcţii monetare:
MAINTENANCE PERIODThe ECB publishes a calendar of the reserve maintenance periods at least three months before the start of each year.8 The maintenance period begins on the settlement day of the first main refinancing operation following the meeting of the Governing Council, at which the monthly assessment of the monetary policy stance is pre-scheduled.
Instituţiile sunt exonerate în mod automat de obligaţia de constituire a rezervelor minime de la începutul perioadei de aplicare în cursul căreia le-a fost retrasă autorizaţia sau au renunţat la autorizaţie sau în care o autoritate judiciară sau orice altă autoritate competentă dintr-un stat membru participant a luat o decizie prin care supune instituţia procedurii de lichidare. De asemenea, în conformitate cu Regulamentul (CE) nr.
Under special circumstances, the published calendar may be amended, depending, among other things, on changes in the schedule of Governing Council meetings.
2531/98 al Consiliului şi cu Regulamentul BCE/2003/9, BCE poate exonera anumite instituţii de obligaţiile ce le revin în cadrul regimului rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului, în mod nediscriminatoriu, în cazul în care acestea sunt supuse măsurilor de reorganizare sau deciziei de îngheţare a fondurilor şi/sau altor măsuri
RESERVE HOLDINGSEach institution must hold its minimum reserves on one or more reserve accounts with the national central bank in the Member State in which it is established.
Crearea sau accentuarea unui deficit structural de lichiditate: Regimul rezervelor minimeobligatorii al Eurosistemului
CALCULATION OF THE REMUNERATION OF HOLDINGS OF REQUIRED RESERVES
De exemplu, lista publicată la sfârşitul lunii februarie ar fi valabilă pentru determinarea bazei de calcul a rezervelor pentru perioada de aplicare care începe în luna aprilie.
The holding of required reserves is remunerated according to the following formula:
În cazul în care decizia Consiliului guvernatorilor privind exonerarea are în vedere obiectivele regimului rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului, BCE ia în considerare unul sau mai multe dintre următoarele criterii:
= remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t.
• instituţia este autorizată să îndeplinească numai funcţii specifice; ce;
= average daily holdings of required reserves for the maintenance period t.
• instituţia are obligaţia juridică de a afecta toate depozitele sale unor programe regionale şi/sau internaţionale de dezvoltare.
= number of calendar days in the maintenance period t.
BAZA DE CALCUL A REZERVELOR ŞI RATELE REZERVELORBaza de calcul a rezervelor unei instituţii se defineşte în funcţie de elementele din bilanţul acesteia.
= rate of remuneration on holdings of required reserves for the maintenance period t.
Sistemul BCE de raportare a statisticilor în domeniile monetar şi bancar include posibilitatea de a scuti instituţiile de dimensiuni mici de anumite sarcini de raportare.
Standard rounding of the rate of remuneration to two decimals shall be applied.
Instituţiile cărora li se aplică această dispoziţie trebuie să raporteze numai un set limitat de date de bilanţ, trimestrial (sub formă de date de sfârşit de trimestru) şi cu un termen de raportare mai lung decât cel stabilit pentru instituţiile mai mari.
= ith calendar day of the maintenance period t.
În cazul acestor instituţii, datele de bilanţ raportate pentru un anumit trimestru
The reserve base items for the application of minimum reserves are calculated by the institutions subject to minimum reserves themselves and are reported to the national central banks within the general framework of the ECB’s money and banking statistics (see Appendix 4).
Listele sunt puse la dispoziţia publicului pe website-ul BCE (www.ecb.europa.eu).Sistemul BCE de raportare a statisticilor în domeniile monetar şi bancar este prezentat în Anexa 4.
The relevant national central bank may specify an earlier date as a time limit for the notification of minimum reserves.
BCE întocmeşte şi actualizează o listă a instituţiilor supuse regimului rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului.
Once acknowledged, the institution’s minimum reserves for the relevant maintenance period cannot be revised.
Contrapartidele se pot baza pe aceste liste pentru a stabili dacă pasivele lor sunt datorate unei alte instituţii care este supusă la rândul ei obligaţiei de constituire a rezervelor minime.
The procedure for the notification and acknowledgement of an institution’s minimum reserves is as follows.
Listele, puse la dispoziţia publicului după închiderea activităţii
during which the institution failed to comply with the reserve requirement.
obligatorii al Eurosistemului sunt incluse efectiv în baza de calcul a rezervelor numai categoriile de pasiv „depozite” şi „titluri de credit emise” (Caseta 9).
For institutions that are allowed to act as intermediaries for indirect reserve holdings of other institutions, special reporting requirements are specified in Regulation ECB/2003/9.
se utilizează la determinarea, cu un decalaj de două luni, a bazei de calcul a rezervelor pentru trei perioade de aplicare consecutive.
The holding of reserves through an intermediary does not change the statistical reporting obligations of institutions holding reserves via an intermediary.
De exemplu, bilanţul de la sfârşitul primului trimestru – martie – ar fi valabil pentru determinarea bazei de calcul corespunzătoare perioadelor de aplicare care încep în lunile iunie, iulie, şi respectiv, august.
The ECB and the national central banks have the right, within the scope of Council Regulation (EC) No 2531/98, to verify the accuracy and quality of collected data.
În conformitate cu Regulamentul (CE) nr. 2531/98 al Consiliului, BCE are dreptul de a include în baza de calcul a rezervelor instituţiilor elemente de pasiv rezultate din acceptarea de fonduri, precum şi elemente de pasiv rezultate din posturile în afara bilanţului.
7.6 NON-COMPLIANCE WITH MINIMUM RESERVE OBLIGATIONS
În cadrul regimului rezervelor minime
Where an institution fails to comply with other obligations under ECB Regulations and Decisions related to the Eurosystem’s minimum reserve system (e.g. if relevant data are not transmitted in time or are not accurate), the ECB is empowered to impose sanctions in accordance with Council Regulation (EC) No 2532/98 of23 November 1998 concerning the powers of the European Central Bank to impose sanctions and European Central Bank Regulation (EC) No 2157/1999 of 23 September 1999 on the powers of the European Central Bank to impose sanctions (ECB/1999/4).10 The Executive Board of the ECB may specify and publish the criteria according to which it will apply the sanctions provided for in Article 7(1) of Council Regulation (EC) No 2531/98.11
Datoriile faţă de alte instituţii incluse pe lista instituţiilor supuse regimului rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului şi datoriile faţă de BCE şi de băncile centrale naţionale nu se includ în baza de calcul a rezervelor.
Non-compliance with the minimum reserve obligations arises if an institution’s average end-of-calendar-day balance on its reserve account(s) over the maintenance period is less than its reserve requirement for the corresponding maintenance period.
În acest sens, pentru categoria de pasiv „titluri de credit emise”, emitentul trebuie să poată justifica valoarea efectivă a acestor titluri deţinute de alte instituţii supuse regimului rezervelor
In addition, in the case of serious infringements of the minimum reserve requirements, the Eurosystem may suspend counterparties from participation in open market operations.
BAZA DE CALCUL ŞI RATELE REZERVELOR MINIME OBLIGATORII
Where an institution fails to comply with all or part of the reserve requirement, the ECB may, in accordance with Council Regulation (EC) No 2531/98, impose any one of the following sanctions:
A. Pasive incluse în baza de calcul a rezervelor minime obligatorii şi la care se aplică o rată pozitivă a rezervelor minime obligatorii
• a payment of up to 5 percentage points above the marginal lending rate, applied to the amount of the reserve requirement which the relevant institution failed to provide; or
• Depozite overnight • Depozite la termen cu scadenţă de până la şi inclusiv doi ani• Depozite rambursabile cu preaviz cu scadenţă de până la şi inclusiv doi ani Titluri de credit emise• Titluri de credit cu o scadenţă iniţială de până la şi inclusiv doi ani
• a payment of up to two times the marginal lending rate, applied to the amount of the reserve requirement which the relevant institution failed to provide; or
B. Pasive incluse în baza de calcul a rezervelor minime obligatorii şi la care se aplică o rată a rezervelor minime obligatorii egală cu zero
21.11 Such criteria were published in a notice entitled “Notice of the European Central Bank on the imposition of sanctions for breaches of the obligation to hold minimum reserves”, OJ C 39, 11.2.2000, p. 3.
• Depozite la termen cu scadenţă de peste doi ani• Depozite rambursabile cu preaviz cu scadenţă de peste doi ani• Împrumuturi din operaţiuni repo Titluri de credit emise• Titluri de credit cu o scadenţă iniţială de peste doi ani
the requirement for the relevant institution to establish non-interest-bearing deposits with the ECB or the national central banks of up to three times the amount of the reserve requirement which the relevant institution failed to provide.
C. Pasive excluse din baza de calcul a rezervelor• Angajamente faţă de alte instituţii supuse regimului rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului • Angajamente faţă de BCE şi băncile centrale naţionale
The maturity of the deposit may not exceed the period
1 Raportarea pasivelor sub formă de depozite la valoarea nominală este explicit prevăzută de Regulamentul (CE) nr.
APPENDIX 1
CAPITOLUL 7
EXAMPLES OF MONETARY POLICYOPERATIONS AND PROCEDURES
Rezervele constituite zilnic de o instituţie corespund soldului contului de rezerve la închiderea zilei.
LIST OF EXAMPLES
Remuneraţia se
Liquidity-providing reverse transaction by fixed rate tender
= numărul de zile calendaristice din perioada de aplicare t.
Liquidity-providing reverse transaction by variable rate tender
Procedura de notificare şi confirmare a rezervelor minime obligatorii ale unei instituţii se desfăşoară după cum urmează.
Issuance of ECB debt certificates by variable rate tender
2532/98 al Consiliului din 23 noiembrie 1998 cu privire la atribuţiile BCE în materie de sancţiuni şi cu Regulamentul (CE) nr.
Liquidityabsorbing foreign exchange swap by variable rate tender
Operaţiune repo de furnizare de lichiditate prin licitaţie cu rată fixă fixă
Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender
Operaţiune repo de furnizare de lichiditate prin licitaţie cu rată variabilă
Risk control measures
Exemplul 4
LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY FIXED RATE TENDER
OPERAŢIUNE REPO DE FURNIZARE DE LICHIDITATE PRIN LICITAŢIE CU RATĂ FIXĂ
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a fixed rate tender procedure.
BCE decide să furnizeze lichiditate pe piaţă printr-o operaţiune repo, organizată pe baza unei proceduri de licitaţie cu rată fixă. fixă.
Three counterparties submit the following bids:
Trei contrapartide depun următoarele oferte:
The ECB decides to allot a total of €105 million.
BCE decide alocarea unei sume totale de 105 milioane EUR.
The allotment to the counterparties is:
Suma alocată contrapartidelor este:
Allotment (EUR millions)
Suma alocată (milioane EUR)
APPENDIX 1
ANEXA 1
LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY VARIABLE RATE TENDER
OPERAŢIUNE REPO DE FURNIZARE DE LICHIDITATE PRIN LICITAŢIE CU RATĂ VARIABILĂ
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a variable rate tender procedure.
BCE decide să furnizeze lichiditate pe piaţă printr-o operaţiune repo, organizată pe baza unei licitaţii cu rată variabilă.
Amount (EUR millions)Bank 3
Suma (milioane EUR)Banca 3
The ECB decides to allot €94 million, implying a marginal interest rate of 3.05%.
BCE decide alocarea sumei de 94 milioane EUR, ceea ce presupune o rată marginală a dobânzii de 3, 05%.
All bids above 3.05% (for a cumulative amount of €80 million) are fully satisfied.
Toate ofertele cu o rată mai mare de 3, 05% (pentru o sumă cumulată de 80 milioane EUR) se onorează integral.
At 3.05% the percentage of allotment is:
La 3, 05%, procentul de alocare este:
The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is, for example:
Suma alocată băncii 1 la rata marginală a dobânzii este, de exemplu:
The total allotment to Bank 1 is:
Suma totală alocată băncii 1 este:
The allotment results can be summarised as follows:
Rezultatele alocării pot fi sintetizate după cum urmează:
Amount (EUR millions)
Suma (milioane EUR)
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3.05%.
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei uniforme (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor alocate contrapartidelor este de 3, 05%.
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, no single interest rate is applied to the amounts allotted to the counterparties; for example, Bank 1 receives €5 million at 3.07%, €5 million at 3.06% and €4 million at 3.05%.
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei multiple (de tip american), rata dobânzii aplicată sumelor alocate contrapartidelor nu este uniformă; de exemplu, banca 1 primeşte 5 milioane EUR la 3, 07%, 5 milioane EUR la 3, 06% şi 4 milioane EUR la 3, 05%.
ISSUANCE OF ECB DEBT CERTIFICATES BY VARIABLE RATE TENDER
EMITEREA DE CERTIFICATE DE DEBIT DE CĂTRE BCE PRIN LICITAŢIE CU RATĂ VARIABILĂ
The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure.
BCE decide să absoarbă lichiditate de pe piaţă prin emiterea de certificate de debit, pe baza unei proceduri de licitaţie cu rată variabilă.
Three submit the following bids:
Trei contrapartide depun următoarele oferte:
The ECB decides to allot a nominal amount of €124.5 million, implying a marginal interest rate of 3.05%.
BCE decide alocarea unei sume nominale de 124, 5 milioane EUR, ceea ce presupune o rată marginală a dobânzii de 3, 05%.
All bids below 3.05% (for a cumulative amount of €65 million) are fully satisfied.
Toate ofertele cu o rată mai mică de 3, 05% (pentru o sumă cumulată de 65 milioane EUR) se onorează integral.
Total bids Total allotment
Total oferte Total sumă alocată
Examples of monetary policy opertations and procedures
SWAP VALUTAR DESTINAT ABSORBŢIEI DE LICHIDITATE PRIN LICITAŢIE CU RATĂ VARIABILĂ
The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
BCE decide să absoarbă lichiditate de pe piaţă prin efectuarea unei operaţiuni de swap valutar pe cursul de schimb EUR/USD, pe baza unei proceduri de licitaţie cu rată variabilă.
(Note: The euro is traded at a premium in this example.)
(Notă: euro este tranzacţionat peste cursul nominal în acest exemplu).
The ECB decides to allot €158 million, implying 6.63 marginal swap points.
BCE decide alocarea unei sume de 158 milioane EUR, ceea ce presupune 6, 63 puncte swap marginale.
All bids above 6.63 (for a cumulative amount of €65 million) are fully satisfied.
Toate ofertele care depăşesc 6, 63 puncte swap (pentru o sumă cumulată de 65 milioane EUR) se onorează integral.
At 6.63 the percentage of allotment is:
La 6, 63 puncte swap, procentul de alocare este:
The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is, for example:
Suma alocată băncii 1 la punctele swap marginale este, de exemplu:
The ECB fixes the spot EUR/USD exchange rate for the operation at 1.1300.
BCE stabileşte cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru această operaţiune la 1, 1300.
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem buys €158,000,000 and sells USD 178,540,000.
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei uniforme (de tip olandez), la data începerii operaţiunii, Eurosistemul cumpără 158 000 000 EUR şi vinde 178 540 000 USD.
On the maturity date of the operation, the Eurosystem sells €158,000,000 and buys USD 178,644,754 (the forward exchange rate is 1.130663 = 1.1300 + 0.000663).
La scadenţa operaţiunii, Eurosistemul vinde 158 000 000 EUR şi cumpără 178 644 754 USD (cursul de schimb la termen este: 1, 130663 = 1, 1300 + 0, 000663).
Example 4 (continued)
Exemplul 4 (continuare)
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars as shown in the following table:
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei multiple (de tip american), Eurosistemul schimbă sumele în euro şi în dolari după cum se indică în tabelul următor:
Spot transaction Buy EUR
Tranzacţii la vedere Cumpărare EUR
Forward transaction Buy EUR
Tranzacţii la termen Vânzare EUR
Examples of monetary policy opertations and procedures
SWAP VALUTAR DESTINAT FURNIZĂRII DE LICHIDITATE PRIN LICITAŢIE CU RATĂ VARIABILĂ
The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
BCE decide să furnizeze lichiditate pe piaţă prin efectuarea unei operaţiuni de swap valutar pe cursul de schimb EUR/USD, pe baza unei proceduri de licitaţie cu rată variabilă.
The ECB decides to allot €197 million, implying 6.54 marginal swap points.
BCE decide alocarea unei sume de 197 milioane EUR, ceea ce presupune 6, 54 puncte swap marginale.
All bids below 6.54 (for a cumulative amount of €195 million) are fully satisfied.
Toate ofertele sub 6, 54 puncte swap (pentru o sumă cumulată de 195 milioane EUR) se onorează integral.
At 6.54 the percentage of allotment is:
La 6, 54 puncte swap, procentul de alocare este:
Amount (EUR millions)Bank 2Bank 3
Suma (milioane EUR)Banca 2Banca 3
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem sells €197,000,000 and buys USD 222,610,000.
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei uniforme (de tip olandez), la data începerii operaţiunii, Eurosistemul vinde 197 000 000 EUR şi cumpără 222 610 000 USD.
At the maturity date of the operation, the Eurosystem buys €197,000,000 and sells USD 222,738,838 (the forward exchange rate is 1.130654 = 1.1300 + 0.000654).
La scadenţa operaţiunii, Eurosistemul cumpără 197 000 000 EUR şi vinde 222 738 838 USD (cursul de schimb la termen este: 1, 130654 = 1, 1300 + 0, 000654).
Example 5 (continued)
Exemplul 5 (continuare)
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars as shown in the following table:
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei multiple (de tip american), Eurosistemul schimbă sumele în euro şi în dolari, după cum se prezintă în tabelul următor:
Spot transaction Sell EUR
Tranzacţii la termen Cumpărare EUR
Forward transaction Buy EUR
Tranzacţii la vedere Vânzare EUR
Examples of monetary policy opertations and procedures
MĂSURI DE CONTROL AL RISCURILOR
This example illustrates the risk control framework applied to underlying assets used in the
Acest exemplu prezintă cadrul de control al riscurilor aplicat activelor-garanţie utilizate în
Eurosystem’s liquidity-providing operations.1
1 operaţiunile de furnizare de lichiditate ale Eurosistemului
• a main refinancing operation starting on 28 July 2004 and ending on 4 August 2004 where the counterparty is allotted €50 million at an interest rate of 4.24%;
• o operaţiune principală de refinanţare care începe la data de 28 iulie 2004 şi se încheie la 4 august 2004, în cadrul căreia contrapartidei i se alocă 50 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4, 24%;
• a longerterm refinancing operation starting on 29 July 2004 and ending on 21 October 2004 where the counterparty is allotted €45 million at an interest rate of 4.56%; and
• o operaţiune de refinanţare pe termen mai lung care începe la data de 29 iulie 2004 şi se încheie la 21 octombrie 2004, în cadrul căreia contrapartidei i se alocă 45 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4, 56% şi
• a main refinancing operation starting on 4 August 2004 and ending on 11 August 2004 where the counterparty is allotted €35 million at an interest rate of 4.26%.
• o operaţiune principală de refinanţare care începe la data de 4 august 2004 şi se încheie la 11 august 2004, în cadrul căreia contrapartidei i se alocă 35 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4, 26%.
The characteristics of the underlying marketable assets used by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1 below.
Caracteristicile activelor-garanţie tranzacţionabile utilizate de contrapartidă pentru a acoperi aceste operaţiuni sunt prezentate în Tabelul 1.
TABLE 1 UNDERLYING MARKETABLE ASSETS USED IN THE TRANSACTIONS
TABELUL 1 ACTIVE-GARANŢIE TRANZACŢIONABILE UTILIZATE ÎN OPERAŢIUNI
Maturity date
Data scadenţei
Coupon definition nition
Frecvenţa cuponului
Coupon frequency
Cu rată fixă fixă
6 months12 months
12 luni
Prices in percentages (including accrued interest) *)30.7.20042.8.20043.8.2004
4 ani > 10 ani Preţuri în procente (inclusiv dobânda de încasat) *)30.7.20042.8.20043.8.2004
*) The prices shown for a specific valuation date correspond to the most representative price on the business day preceding this valuation date.
*) Preţurile indicate pentru o anumită dată a evaluării corespund celui mai reprezentativ preţ din ziua lucrătoare anterioară datei evaluării.
First, it is assumed that the transactions are carried out with a national central bank using a system where underlying assets are earmarked for each transaction.
În primul caz, se presupune că tranzacţiile sunt efectuate cu o bancă centrală naţională care foloseşte un sistem în care fiecărei tranzacţii specifice îi sunt alocate activegaranţie.
The valuation of underlying assets is carried out on a daily basis.
Evaluarea activelor-garanţie are loc zilnic.
The risk control framework can then be described as follows (see also Table 2 below):
Cadrul de control al riscurilor poate fi descris după cum urmează (a se vedea şi Tabelul 2):
1 The example is based on the assumption that, in the calculation of the need for a margin call, accrued interest on the liquidity providedis taken into account and a trigger point of 0.5% of the liquidity provided is applied.
1 Acest exemplu se bazează pe ipoteza conform căreia, în calculele efectuate pentru stabilirea necesităţii de apel în marjă, se ia în considerare dobânda de încasat pentru lichiditatea furnizată şi se aplică un prag de declanşare de 0, 5% din lichiditatea furnizată.
Example 6 (continued)
Exemplul 6 (continuare)