natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Assets issued or guaranteed by entities that are subject to a freezing of funds and/or to other measures imposed by the European Community, or by a Member State under Article 60(2) of the Treaty, restricting the use of their funds, or by entities in respect of which the ECB’s Governing Council has issued a decision suspending or excluding their access to open market operations or the Eurosystem’s standing facilities, may be excluded from the list of eligible assets.
Totodată, o contrapartidă nu poate prezenta ca garanţie un titlu garantat cu active în cazul în care contrapartida (sau orice terţă parte cu care aceasta are legături strânse) asigură acoperirea riscului valutar pentru titlul garantat cu active prin efectuarea unei tranzacţii de acest tip având drept contrapartidă emitentul sau furnizează lichiditate pentru 20% sau mai mult din soldul titlului garantat cu active.
Guarantees given by public entities entitled to levy taxes should either be payable on first demand or otherwise provide for prompt and punctual payment following default.
Toateactiveletranzacţionabileşi netranzacţionabile trebuie să poată fi utilizate în operaţiuni transfrontaliere, în toată zona euro.
The obligations of the guarantor under the guarantee need to rank at least equally and rateably (pari passu) with all other unsecured obligations of the guarantor.
Aceasta impune ca toate contrapartidele Eurosistemului să aibă posibilitatea de a folosi activele eligibile, fi e prin intermediul legăturilor cu SSS interne în cazul activelor tranzacţionabile, fi e prin intermediul altor acorduri eligibile, în vederea obţinerii de credite de la banca centrală naţională a statului membru în care este stabilită contrapartida (secţiunea 6.6).
In order to ensure the consistency, accuracy and comparability of the four credit assessment sources used in the ECAF, the Eurosystem has devised acceptance criteria for each of these sources (see Section 6.3.4) and regularly monitors their credit assessment performance against the credit quality threshold (see Section 6.3.5).
De asemenea, băncile centrale naţionale pot decide să nu accepte ca garanţii următoarele active tranzacţionabile sau netranzacţionabile, chiar dacă acestea sunt eligibile:
6.3.2 ESTABLISHMENT OF HIGH CREDIT STANDARDS FOR MARKETABLE ASSETS
• titluri de credit care ajung la scadenţă înainte de data scadenţei operaţiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca activegaranţie 24 şi
The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid, binding and enforceable against the guarantor.
Tabelul 4 Active eligibile pentru operaţiunile de politică monetară ale Eurosistemului
The high credit standards for marketable assets are established on the basis of the following set of criteria:
Criterii de eligibilitate
ECAI credit assessment: At least one credit assessment from an accepted ECAI (as set out in Section 6.3.4) for the issue (or, in its absence, for the issuer) must comply with the Eurosystem’s credit quality threshold.28,29 29
Certificate de debit ale BCEAlte titluri de credit tranzacţionabile
The ECB publishes the credit quality threshold for any accepted ECAI, as established under Section 6.3.1.30
Titluri de credit garantate cu creanţe ipotecare asupra persoanelor fizice (RMBD)
If the guarantor is established in a jurisdiction other than that of the law governing the guarantee, the legal confirmation must also confirm that the guarantee is valid and enforceable under the law governing the establishment of the guarantor.
Activul trebuie să respecte standardele ridicate de creditare.
The legal confirmation should be submitted for review to the national central bank that is reporting a certain asset supported by a guarantee for
Acestea se evaluează conform reglementărilor ECAF pentru active tranzacţionabile 3)
Guarantees: In the absence of an (acceptable) ECAI credit assessment of the issuer, high credit standards can be established on the basis of guarantees provided by financially sound guarantors.
Debitorul/garantul trebuie să respecte standarde ridicate de creditare.
The financial soundness of the guarantor is assessed on the basis of ECAI credit assessments meeting the Eurosystem’s credit quality threshold.
Solvabilitatea se evaluează folosind reglementările ECAF pentru creanţe private
The guarantee must meet the following requirements:
Activul trebuie să respecte standarde ridicate de creditare.
28 If multiple and possibly conflicting ECAI assessments are available for the same issuer/debtor or guarantor, the first-best rule (i.e. the best available ECAI credit assessment) is applied.29 The high credit standards for covered bank bonds issued from 1 January 2008 are assessed on the basis of the above-listed set of criteria.
Locul decontării: zona euro Activul trebuie depus centralizat prin înscriere într-un cont la băncile centrale sau într-un sistem de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare (SSS) care îndeplineşte standardele minime ale BCE
Covered bank bonds issued prior to 1 January 2008 are deemed to fulfil high credit standards if they comply strictly with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive.30 This information is published on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).
Sector public Societăţi nefi n an ci are Instituţii internaţionale şi supranaţionale
A guarantee is deemed acceptable if the guarantor has unconditionally and irrevocably guaranteed the obligations of
Bănci centrale Sector public Sector privat Instituţii internaţionale şi supranaţionale
CHAPTER 6 inclusion in the list of eligible assets.31
CAPITOLUL 6
This implicit credit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold.
Tabelul 4 (continuare) Active eligibile pentru operaţiunile de politică monetară ale Eurosistemului
In the event that an asset is admitted to trading/traded on multiple markets, any queries should be addressed to the ECB’s Eligible Assets Hotline (Eligible-Assets.hotline@ecb.europa.eu).
Între 1 ianuarie 2007şi 31 decembrie 2011: – pentru utilizare internă: la alegerea BCN;– pentru utilizare transfrontalieră: prag comun de 500 000 EUR De la 1 ianuarie 2012:prag minim comun de 500 000 EUR în întreaga zonă euro
Allocation of issuers, debtors or guarantors following the CRD
În cazul titlurilor garantate cu active, activele-garanţie trebuie achiziţionate în conformitate cu legea unui stat membru UE
ECAF derivation of the implicit credit assessment of the issuer, debtor or guarantor belonging to the corresponding class
Numărul total de legi diferite aplicabile(i) contrapartidei, (ii) creditorului, (iii) debitorului, (iv) garantului (după caz); (v) contractului de creanţă privată şi contractului de mobilizare nu trebuie să fi e mai mare de doi
Allocated a credit assessment one credit quality step 1)
Utilizare transfrontalieră
Class 2 below the ECAI credit assessment of the central government of the country in which it is established
1) Detalii suplimentare sunt prezentate în secţiunea 6.2.1.2) Detalii suplimentare sunt prezentate în secţiunea 6.2.2.3) Standardul de creditare pentru titlurile de credit tranzacţionabile neevaluate emise sau garantate de societăţi nefinanciare se stabileşte pe baza sursei de evaluare a creditului alese de respectiva contrapartidă în conformitate cu regulile ECAF aplicabile creanţelor private, conform punctului 6.3.3.
Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities,can be treated equally to [credit] institutions for capital requirements purposes
În cazul acestor titluri de credit tranzacţionabile, au fost modificate următoarele criterii de eligibilitate pentru active tranzacţionabile: sediul emitentului/garantului: zona euro; locul emiterii: zona euro.
Treated like private sector issuers or debtors
6.3.1 DOMENIU DE APLICARE ŞI ELEMENTE
1) Information on the credit quality steps is published on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).
Cadrul Eurosistemului de evaluare a creditelor (ECAF) defineşte procedurile, normele şi tehnicile care asigură îndeplinirea standardelor ridicate de creditare ale Eurosistemului pentru toate activele eligibile.
6.3.3 ESTABLISHMENT OF HIGH CREDIT STANDARDS FOR NON-MARKETABLE ASSETS of credit claims are established according to rules differentiating between public sector and non-financial corporate debtors/guarantors:
Măsuri de acest tip pot fi , de asemenea, aplicate anumitor contrapartide, îndeosebi atunci când între ratingul contrapartidei şi ratingul activelor depuse de aceasta drept garanţie pare să existe o corelaţie puternică.
Public sector debtors or guarantors:The following rules are applied in a sequential order:
În cazul în care refuzul se bazează pe informaţii prudenţiale, utilizarea oricărei informaţii de acest tip transmise fi e de contrapartide, fie de supraveghetori, trebuie utilizată doar în măsura strict necesară pentru îndeplinirea sarcinilor Eurosistemului de conducere a politicii monetare.
(i) A credit assessment from the system or source selected by the counterparty exists and is used to establish whether the public sector debtor or guarantor meets the credit quality threshold.
În ceea ce priveşte ECAI, evaluarea trebuie să aibă la bază un rating public. Eurosistemul îşi rezervă dreptul de a solicita orice clarificare pe care o consideră necesară.
CREDIT CLAIMSIn order to establish the requirement for high credit standards for the debtors or guarantors of credit claims, counterparties have to select one main credit assessment source from among those that are available and accepted by the Eurosystem.
În cazul titlurilor garantate cu active, calificativele trebuie justificate într-un raport de rating accesibil publicului, şi anume un raport detaliat care precede vânzarea sau o nouă emisiune, incluzând printre altele o analiză amănunţită a aspectelor structurale şi legale, o evaluare detaliată a pachetului de garanţii, o analiză a participanţilor la tranzacţii, precum şi o analiză a oricăror caracteristici relevante ale tranzacţiei.
A counterparty will select one system from an available credit assessment source, except in the case of ECAIs, where all accepted ECAI systems may be used.
Totodată, ECAI trebuie să publice rapoarte periodice de supraveghere pentru titlurile garantate cu active, cel puţin pe bază trimestrială 25.
(ii) In the absence of a credit assessment under (i), an ECAI credit assessment of the debtor or guarantor is used.35
Aceste rapoarte trebuie să cuprindă cel puţin o actualizare a datelor majore ale tranzacţiei (compoziţia pachetului de garanţii, participanţii la tranzacţie, structura capitalului), precum şi a datelor privind performanţa titlurilor respective.
(iii) If no credit assessment is available under either (i) or (ii), the same procedure as for marketable assets applies:
Pot fi excluse din lista activelor eligibile activele emise sau garantate de entităţi care fac obiectul îngheţării fondurilor şi/sau al altor măsuri care restricţionează utilizarea fondurilor acestora, impuse de Comunitatea Europeană sau de un stat membru conform articolului 60(2) din Tratat, sau de entităţi în cazul cărora Consiliul guvernatorilor al BCE a luat o decizie prin care se suspendă sau se exclude accesul acestora la operaţiunile de piaţă monetară sau facilităţile permanente ale Eurosistemului.
Counterparties have to stick to the selected source for a minimum period of one year so as to preclude “hopping” between credit assessments (i.e. looking for the best credit assessment that guarantees eligibility among all available sources or systems on a debtor-by-debtor basis). Counterparties wishing to change credit assessment sources after the minimum period of one year have to submit a reasoned request to the relevant national central bank.
Pentruaasiguracoerenţa,calitateaşi comparabilitatea celor patru surse de evaluare a creditelor folosite în cadrul ECAF, Eurosistemul a definit criterii de eligibilitate pentru fiecare sursă (secţiunea 6.3.4) şi monitorizează periodic performanţa acestora de evaluare a creditelor în raport cu pragul de calitate a creditului (secţiunea 6.3.5).
Counterparties may be allowed to use more than one system or source upon submission of a reasoned request. The main credit assessment source chosen is expected to cover the largest number of submitted debtors by the counterparty.
Referinţa Eurosistemului pentru stabilirea cerinţelor minime în vederea asigurării unui nivel ridicat al standardelor de creditare („pragul de calitate a creditului”) se defineşte în termeni de calificativ single A 26.
The use of more than one credit assessment source or system should be supported by the existence of an adequate business case.
Eurosistemul consideră o probabilitate de nerambursare (probability of default – PD) de 0, 10% pe an ca fiind echivalentă cu un calificativ single A, cu condiţia ca acesta să fi e examinat periodic.
In principle, such a case could stem from a lack of sufficient coverage of the primary credit assessment source or system.
ECAF respectă definiţia evenimentului de neplată prevăzută de Directiva UE privind cerinţele de capital 27.
An implicit credit assessment for debtors or guarantors belonging to classes 1 and 2 is derived from the ECAI credit assessment of the central government of the country where the debtor or guarantor is established.
Eurosistemul publică nivelul minim de rating care respectă pragul de calitate a creditului cerut pentru fiecare ECAI acceptată, fără să îşi asume nici o responsabilitate în ceea ce priveşte evaluarea ECAI.
This implicit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold.
Astfel de evaluări fac obiectul unor revizuiri periodice.
Counterparties must inform the national central bank promptly of any credit event, including a delay of payments by the submitted debtors, that is known to the counterparty and, if necessary, withdraw or replace the assets. Furthermore, counterparties are responsible for ensuring that they use the most recent credit assessment updates available from their selected credit assessment system or source for the debtors 34 or guarantors of submitted assets.
25 În cazul activelor-garanţie ale titlurilor garantate cu active pentru care se plăteşte principal sau dobândă pe bază semestrială sau anuală, rapoartele de supraveghere pot avea, de asemenea, o frecvenţă semestrială sau anuală.26 „Single A” se referă la un rating pe termen lung egal cu cel puţin „A-” conform Fitch sau Standard & Poor’s sau cu „A3” conform Moody’s.27 Această directivă cuprinde Directiva 2006/48/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 14 iunie 2006 privind iniţierea şi exercitarea activităţii instituţiilor de credit (reformare) (JO L 177, 30.6.2006, p. 1) şi Directiva 2006/49/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 14 iunie 2006 privind rata de adecvare a capitalului societăţilor de investiţii şi al instituţiilor de credit (reformare) (JO L 177, 30.6.2006, p. 201). Eurosistemul îşi rezervă dreptul de a stabili dacă o emisiune, un emitent, debitor sau garant îndeplineşte cerinţele sale cu privire la standardele ridicate de creditare, pe baza oricăror informaţii pe care le consideră relevante şi, pe baza acestora, poate refuza active, poate limita utilizarea acestora sau poate aplica marje de ajustare suplimentare în cazul în care astfel de măsuri sunt impuse de asigurarea unei protecţii
Non-financial corporate debtors or guarantors:If the source selected by the counterparty provides a credit assessment equal to or exceeding the credit quality threshold, the debtor or guarantor is eligible.37,38 38
6.3.2 STABILIREA STANDARDELOR RIDICATE DE CREDITARE PENTRU ACTIVELE TRANZACŢIONABILE
If no credit assessment is available to establish the credit standards, the debtor or guarantor is considered ineligible.
Garanţia trebuie să fi e reglementată de legea unui stat membru al UE şi trebuie să fi e validă juridic, obligatorie şi opozabilă garantului.
Guarantees: A guarantee must meet the following requirements:
Standardele ridicate de creditare pentru active tranzacţionabile se stabilesc pe baza următoarelor criterii:
A guarantee is deemed acceptable if the guarantor has unconditionally and irrevocably guaranteed the obligations of the debtor in relation to the payment of principal, interest and any other amounts due under the credit claim to the holder thereof until they are discharged in full.
Evaluarea creditului de către o ECAI: Cel puţin o evaluare de credit realizată de o ECAI acceptată (secţiunea 6.3.4) pentru o emisiune (sau, în lipsa acesteia, pentru un emitent) trebuie să respecte pragul de calitate a creditului la nivelul Eurosistemului28, 29.
In this regard, a guarantee deemed acceptable does not need to be specific to the credit claim but might apply to the debtor only, provided that it also covers the credit claim in question.
BCE publică pragul de calitate pentru orice ECAI acceptată, în conformitate cu secţiunea 6.3.1 30.
NON-MARKETABLE RETAIL MORTGAGE-BACKED DEBT INSTRUMENTS The high credit standards for nonmarketable RMBDs must meet the Eurosystem’s credit quality threshold.
Garanţii:În lipsa unei evaluări de credit (acceptabile) efectuate de o ECAI pentru emitent, se pot stabili standarde ridicate de creditare pe baza unor garanţii furnizate de garanţi cu o situaţie financiară solidă.
A jurisdiction-specific creditassessment framework for these debt instruments will be specified in the applicable national documentation by the national central banks.
Situaţia financiară a garantului se apreciază pe baza evaluărilor de credit realizate de o ECAI care respectă pragul de calitate a creditului stabilit de Eurosistem.
Guarantees given by public entities entitled to levy taxes should either be payable on first demand or otherwise provide for prompt and punctual payment following default.
În cazul în care sediul garantului se află în altă jurisdicţie decât cea în care se aplică legea care reglementează garanţia, confirmarea juridică trebuie să ateste, de asemenea, că garanţia este validă şi produce efecte juridice conform legislaţiei din ţara în care are sediul garantul.
The obligations of the guarantor under the guarantee need to rank at least equally and rateably (pari passu) with all other unsecured obligations of the guarantor.
Confirmarea juridică trebuie prezentată spre examinare băncii centrale naţionale, care semnalează că un anumit activ însoţit de o garanţie care poate fi inclus în lista activelor eligibile 31.
The ECAF builds on credit assessment information from four sources.
Nu este necesară prezentarea unei confirmări juridice în cazul garanţiilor asociate titlurilor de credit care beneficiază de rating individual sau al garanţiilor date de entităţi publice abilitate să colecteze impozite.
Under each source, there might be a set of credit assessment systems.
Cerinţadeopozabilitatesesupune tuturor legilor privind insolvabilitatea sau falimentul, principiilor generale de echitate
The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid, binding and enforceable against the guarantor.
O garanţie este considerată acceptabilă dacă garantul a garantat necondiţionat şi irevocabil deţinătorilor acesteia obligaţiile emitentului faţă de plata principalului, a dobânzii şi a oricăror altor sume datorate asociate titlului de credit, până la executarea integrală a acestor obligaţii.
37 If the counterparty has chosen an ECAI as a credit assessment source, it may use the first-best rule (see footnote 28 in this chapter).38 For specific credit assessment systems, the credit quality threshold can be adjusted following the performance monitoring process (see Section 6.3.5).
În cazul în care un activ este acceptat spre tranzacţionare/este tranzacţionat pe mai multe pieţe, orice întrebare trebuie adresată pe linia de asistenţă privind activele eligibile a BCE (Eligible-Assets.hotline@ecb.int).
A legal confirmation concerning the legal validity, binding effect and enforceability of the guarantee will have to be submitted in a form and with substance acceptable to
Garanţiile furnizate de entităţi publice abilitate să colecteze impozite trebuie fie plătibile la prima solicitare, fi e să asigure o plată promptă şi punctuală ulterior încetării de plăţi.
The accepted ECAIs, ICASs and third-party RTs and their providers are listed on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).39
emitenţii/garanţii din categoria 3 nu se iau în considerare evaluări implicite.
Furthermore, the counterparty must inform the ICAS national central bank promptly about any credit event that is known only to the counterparty, including a delay of payments by the submitted debtors.
şi altor legi şi principii similare aplicabile garantului şi care, în general, afectează drepturile creditorilor faţă de garant.
EXTERNAL CREDIT ASSESSMENT INSTITUTION SOURCEThe ECAI source encompasses those institutions whose credit assessments may be used by credit institutions for determining the risk weight of exposures according to the CRD.40For the purposes of the ECAF, the general acceptance criteria for ECAIs are the following:
În lipsa unei evaluări de credit a unei ECAI pentru emisiune, emitent sau garant, standardele ridicate de creditare se stabilesc după cum urmează:
ECAIs must be formally recognised by the relevant EU supervisory authority for the euro area countries in which they will be used, in line with the CRD.
Emitenţi sau garanţi din sectorul public aflaţi în zona euro: În cazul în care un activ tranzacţionabil este emis sau garantat de o administraţie regională, o autoritate publică locală sau o entitate din sectorul public aflate în zona euro în conformitate cu Directiva privind cerinţele de capital, se aplică următoarea procedură:
INTERNAL RATINGS-BASED SYSTEM SOURCEA counterparty intending to use an IRB system to assess the credit quality of the debtors, issuers or guarantors of eligible debt instruments has to obtain the permission of its home national central bank.
Emitenţi sau garanţi societăţi nefinanciare din zona euro: În cazul în care standardele ridicatedecreditarepentruactive tranzacţionabile emise/garantate de societăţi nefinanciare 33 din zona euro nu pot fi stabilite pe baza unei evaluări de credit realizate de o ECAI pentru emisiune, emitent sau garant, se aplică regulile ECAF în privinţa creanţelor private, iar contrapartidele pot utiliza propriile sisteme interne de rating (IRB), sistemele interne ale BCN de evaluare a creditului sau instrumente de rating ale terţilor.
For that purpose, it must file a request, together with the following documents:41 41
Titlurile de credit tranzacţionabile fără rating emise de societăţi nefinanciare nu sunt cuprinse în lista publică a activelor tranzacţionabile eligibile.
A copy of the decision of the relevant banking supervisory authority within the EU authorising the counterparty to use its IRB system for capital requirement purposes on a consolidated or unconsolidated basis, together with any specific conditions for such use.
Se realizează o evaluare de credit implicită a emitenţilor şi garanţilor din categoriile 1 şi 2 prin evaluarea de credit efectuată de o ECAI asupra administraţiei centrale a ţării în care este stabilit emitentul sau garantul.
Such a copy is not requested when such information is transmitted directly by the relevant supervisory authority to the relevant national central bank.
Această evaluare implicită trebuie să respecte pragul de calitate a creditului practicat de Eurosistem. Pentru
ECAIs must fulfil operational criteria and provide relevant coverage so as to ensure the efficient implementation of the ECAF.
Tabelul 5 Evaluări implicite ale creditului pentru emitenţi, debitori sau garanţi care reprezintă administraţii regionale, autorităţi locale şi organisme din sectorul public aflate în zona euro fără o evaluare de credit realizată de o ECAI
In particular, the use of their credit assessments is subject to the availability to the Eurosystem of information on these assessments, as well as information for the comparison and the assignment (mapping) of the assessments with the ECAF credit quality steps and the credit quality threshold and for the implementation of performance monitoring (see Section 6.3.5).
Încadrarea emitenţilor, debitorilor sau garanţilor conform Directivei privind cerinţele de capital