natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Further provisions related to the settlement procedures are defined in the contractual arrangements applied by the national central banks (or the ECB) for the specific monetary policy instruments.
11 Prezentarea standardelor referitoare la utilizarea SSS eligibile din zona euro şi lista actualizată a legăturilor eligibile dintre respectivele sisteme sunt disponibile pe website-ul BCE (www.ecb.europa.eu).
11 The description of the standards for the use of eligible SSSs in the euro area and an updated list of the eligible links between these systems can be found on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).
ZILE DE DESFĂŞURARE A OPERAŢIUNILOR BILATERALEBCE poate decide să desfăşoare operaţiuni bilaterale de reglaj fin în orice zi lucrătoare
Table 3 Normal settlement dates for Eurosystem open market operations 1)
Tabelul 3 Date uzuale de decontare a operaţiunilor de piaţă monetară ale Eurosistemului
Monetary policy instrument
Instrumentul de politică monetară
Settlement date for operations based on standard tenders
Data decontării pentru operaţiunile efectuate prin licitaţii standard
Settlement date for operations based on quick tenders or bilateral procedures
Data decontării pentru operaţiuni efectuate prin licitaţii rapide sau proceduri bilaterale
TAccording to market convention for underlying assets-T, T+1 or T+2T
TÎn conformitate cu convenţiile de pe piaţă privind activele-garanţie-T, T+1 sau T+2T
1) T refers to the trade day.
1) T se referă la ziua tranzacţiei.
The settlement date refers to Eurosystem business days.2) If the normal settlement date for the main or the longerterm refinancing operations coincides with a bank holiday, the ECB may decide to apply a different settlement date, with the option of same-day settlement.
Data decontării se referă la zilele lucrătoare pentru Eurosistem.2) În cazul în care data uzuală de decontare pentru operaţiunile principale de refinanţare şi operaţiunile de refinanţare pe termen mai lung coincide cu o zi bancară nelucrătoare, BCE poate decide asupra unei date diferite de decontare, cu opţiunea de decontare în aceeaşi zi.
The settlement dates for the main and the longerterm refinancing operations are specified in advance in the Eurosystem’s tender operations calendar (see Section 5.1.2).
Datele de decontare pentru operaţiunile principale de refinanţare şi operaţiunile de refinanţare pe termen mai lung se precizează în avans în calendarul licitaţiilor Eurosistemului (a se vedea Secţiunea 5.1.2).
bank at the latest 15 minutes following the TARGET2 closing time.
Cererile contrapartidelor privind accesul la facilitatea de creditare marginală sau la facilitatea de depozit trebuie să fi e depuse la banca centrală naţională respectivă cel târziu la 15 minute de la ora închiderii sistemului TARGET2.
The deadline for requesting access to the Eurosystem’s standing facilities is postponed by an additional 15 minutes on the last Eurosystem business day of a minimum reserve maintenance period.
Termenul pentru solicitarea accesului la facilităţile permanente ale Eurosistemului este amânat cu încă 15 minute în ultima zi lucrătoare pentru Eurosistem din cadrul perioadei de aplicare a rezervelor minime obligatorii.
Any negative balances on the settlement accounts in TARGET2 of eligible counterparties remaining after the finalisation of the end-of-day control procedures are automatically considered to be a request for recourse to the marginal lending facility (see Section 4.1).
Eventualele solduri negative înregistrate în conturile de decontare din TARGET2 ale contrapartidelor eligibile, rămase după finalizarea procedurilor de control la închiderea zilei, sunt considerate automat ca fiind o cerere de acces la facilitatea de creditare marginală (a se vedea Secţiunea 4.1).
6.1 GENERAL CONSIDERATIONS asset classes comply with the same credit standards, a Eurosystem credit assessment framework (ECAF) has been set up, which relies on different credit assessment sources.
Pentru a se asigura că cele două clase de active respectă aceleaşi standarde de creditare, sa stabilit un cadru de evaluare a creditelor la nivelul Eurosistemului (ECAF), care se bazează pe diferite surse de evaluare a creditelor.
The procedures and rules establishing and controlling the Eurosystem’s requirement of “high credit standards” for all eligible collateral are outlined in Section 6.3.
Procedurile şi regulile care stabilesc şi verifică îndeplinirea cerinţei Eurosistemului de asigurare a unor „standarde ridicate de creditare” pentru toate garanţiile eligibile sunt prezentate în secţiunea 6.3.
The risk control measures and valuation principles for underlying assets are set out in Sections 6.4 and 6.5.
Măsurile de control al riscurilor şi principiile de evaluare a activelor-garanţie sunt prevăzute în secţiunile 6.4 şi 6.5.
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a crossborder basis (see Section 6.6).
Contrapartidele Eurosistemului pot folosi activele eligibile în operaţiuni transfrontaliere (secţiunea 6.6).
Article 18.1 of the Statute of the ESCB allows the ECB and the national central banks to transact in financial markets by buying and selling underlying assets outright or under repurchase agreements and requires all Eurosystem credit operations to be based on adequate collateral.
Articolul 18.1 din Statutul SEBC permite BCE şi băncilor centrale naţionale să efectueze tranzacţii pe pieţele financiare prin cumpărări şi vânzări simple (outright) de activegaranţie sau prin contracte repo şi solicită ca toate operaţiunile de creditare ale Eurosistemului să se bazeze pe garanţii corespunzătoare.
Consequently, all Eurosystem liquidity-providing operations are based on underlying assets provided by the counterparties either in the form of the transfer of ownership of assets (in the case of outright transactions or repurchase agreements) or in the form of a pledge, an assignment or a charge granted over relevant assets (in the case of collateralised loans).1
Prin urmare, toate operaţiunile Eurosistemului de furnizare de lichiditate se efectuează pe bazaactivelor-garanţie furnizate de contrapartide fi e sub forma transferului proprietăţii activelor (în cazul tranzacţiilor simple sau al contractelor repo), fi e sub forma constituirii unei garanţii reale mobiliare, cesiuni sau sarcini asupra activelor respective (în cazul creditelor garantate) 1.
The Eurosystem only provides counterparties with advice regarding eligibility as Eurosystem collateral if already issued marketable assets or outstanding nonmarketable assets are submitted to the Eurosystem as collateral.
BCE întocmeşte, menţine şi publică o listă a activelor tranzacţionabile eligibile 4. În cazul activelor netranzacţionabile, BCE nu publică nici lista activelor eligibile şi nici pe cea a debitorilor/garanţilor eligibili.
With the aims of protecting the Eurosystem from incurring losses in its monetary policy operations and of ensuring the equal treatment of counterparties, as well as of enhancing operational efficiency and transparency, underlying assets have to fulfil certain criteria in order to be eligible for Eurosystem monetary policy operations.
În scopul protejării Eurosistemului de pierderi în cadrul operaţiunilor de politică monetară, al asigurării tratamentului egal al contrapartidelor şi al îmbunătăţirii eficienţei operaţionale şi transparenţei,activele-garanţietrebuiesă îndeplinească anumite criterii pentru a fi eligibile pentru operaţiunile de politică monetară ale Eurosistemului.
The Eurosystem has developed a single framework for eligible assets common to all Eurosystem credit operations.
Acesta a elaborat un cadru unic privind activele eligibile, care este comun pentru toate operaţiunile de creditare din cadrul Eurosistemului.
This single framework, also referred to as the “Single List”, entered into effect on 1 January 2007 and replaced the two-tier system which had been in place from the start of Stage Three of Economic and Monetary Union.2
Acest cadru unic (denumit şi „Lista unică”) a intrat în vigoare la 1 ianuarie 2007 şi a înlocuit sistemul bazat pe două categorii de active aplicat de la începutul celei de-a treia etape a Uniunii economice şi monetare 2.
The single framework comprises two distinct asset classes – marketable assets andnon-marketable assets.
Cadrul unic cuprinde două clase distincte de active – active tranzacţionabile şi active netranzacţionabile.
No distinction is made between the two asset classes with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations, except that nonmarketable assets are not used by the Eurosystem for outright transactions.
Cu excepţia faptului că activele netranzacţionabile nu sunt folosite de Eurosistem pentru tranzacţii simple, nu se face nici o distincţie între cele două clase de active în ceea ce priveşte calitatea activelor şi eligibilitatea acestora pentru diferitele tipuri de operaţiuni de politică monetară ale Eurosistemului.
The assets eligible for Eurosystem monetary policy operations can also be used as underlying assets for intraday credit.
Activele eligibile pentru operaţiunile de politică monetară ale Eurosistemului pot fi folosite şi ca activegaranţie pentru credite pe parcursul zilei.
Liquidityabsorbing outright and reverse open market operations are also based on underlying assets.
Tranzacţiile simple şi reversibile de piaţă monetară în vederea absorbţiei de lichiditate se bazează, de asemenea, pe activegaranţie.
For underlying assets used in liquidityabsorbing reverse open market operations, the eligibility criteria are identical to those applied for underlying assets used in liquidity-providing reverse open market operations.
Criteriile de eligibilitate pentru activele-garanţie folosite în tranzacţiile reversibile de piaţă monetară în vederea absorbţiei de lichiditate sunt identice cu cele care se aplică activelor-garanţie folosite în tranzacţii reversibile de piaţă monetară în vederea furnizării de lichiditate.
However, no valuation haircuts are applied in liquidityabsorbing operations.French fonds communs de créances (FCCs) that were incorporated in the tier one list and issued prior to 1 May 2006 will remain eligible for a transitional period until 31 December 2008.
Totuşi, în tranzacţiile de absorbţie de lichiditate nu se aplică marje de ajustare a valorii.Fondurile comune de creanţe franceze (FCC) cuprinse în lista de active de tip 1 şi emise anterior datei de 1 mai 2006 vor rămâne eligibile pentru o perioadă tranzitorie până la 31 decembrie 2008.
FCCs issued from 1 May 2006 are not eligible.During the interim period until 31 December 2011 for a specific asset class of the nonmarketable assets, credit claims, a limited number of eligibility and operational criteria may diverge across the euro area (see Section 6.2.2).This list is published and updated daily on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).
FCC emise începând cu data de 1 mai 2006 nu sunt eligibile.În cadrul perioadei intermediare până la 31 decembrie 2011, pentru o clasă specifică de active din cadrul activelor netranzacţionabile – creanţele private – un număr limitat de criterii de eligibilitate şi operaţionale pot fi diferite în cadrul zonei euro (secţiunea 6.2.2).Lista este publicată şi actualizată zilnic pe website-ul BCE (www.ecb.europa.eu).
Marketable assets issued by non-financial corporations without a rating from an external credit assessment institution (ECAI) for the issue, issuer or guarantor are not included in the public list of eligible marketable assets.
Activele tranzacţionabile emise de societăţi nefinanciare care nu dispun de o evaluare din partea unei agenţii internaţionale de rating (ECAI) pentru emisiune, emitent sau garant nu sunt incluse în lista publică a activelor tranzacţionabile eligibile.
For these debt instruments, the eligibility status is dependent on the credit assessment of the credit assessment source chosen by the respective counterparty in accordance with the ECAF rules applicable to credit claims as set out in Section 6.3.3.
Eligibilitatea acestor titluri de credit depinde de evaluarea efectuată de sursa de evaluare a creditului aleasă de contrapartida respectivă în conformitate cu regulile ECAF aplicabile creanţelor private prevăzute în secţiunea 6.3.3.
To ensure that the two
Criteriile de eligibilitate pentru cele două clase de active sunt uniforme pe tot cuprinsul zonei
Eligible assets
Nu se oferă consultanţă înainte de emiterea activelor.
6.2.1 ELIGIBILITY CRITERIA FOR MARKETABLE ASSETS
6.2.1 CRITERII DE ELIGIBILITATE PENTRU ACTIVELE TRANZACŢIONABILE
(a) the acquisition of such assets must be governed by the law of an EU Member State;
(a) să fi e dobândite în mod legal, în conformitate cu legea unui stat membru UE;
Debt certificates issued by the ECB and all debt certificates issued by the national central banks of the Eurosystem prior to the date of adoption of the euro in their respective Member State are eligible.
Certificatele de debit emise de BCE şi toate certificatele de debit emise de băncile centrale naţionale din cadrul Eurosistemului înainte de data adoptării monedei euro în statul membru respectiv sunt eligibile.
(b) they must be acquired from the originator or an intermediary by the securitisation special-purpose vehicle in a manner which the Eurosystem considers to be a “true sale” that is enforceable against any third party, and be beyond the reach of the originator and its creditors, including in the event of the originator’s insolvency; and
(b) să fi e dobândite de la iniţiator sau de la un intermediar de către un vehicul investiţional specializat în securitizare, într-un mod considerat de Eurosistem drept o „vânzare reală” opozabilă terţilor şi care nu mai poate fiatacată de iniţiator şi de creditorii acestuia, inclusiv în caz de insolvabilitate a iniţiatorului; şi
To determine the eligibility of other marketable assets, the following eligibility criteria are applied (see also Table 4):
Pentru a stabili eligibilitatea altor active tranzacţionabile, se aplică următoarele criterii de eligibilitate (a se vedea şi tabelul 4):
TYPE OF ASSETIt must be a debt instrument having:
TIPUL ACTIVULUIAcesta trebuie să fi e un titlu de credit cu:
(c) they must not consist, in whole or in part, actually or potentially, of credit-linked notes or similar claims resulting from the transfer of credit risk by means of credit derivatives.
(c) să nu fi e formate, integral sau parţial, efectiv sau potenţial, din titluri legate de riscul de credit sau creanţe similare rezultate din transferul riscului de credit prin intermediul instrumentelor derivate de credit.
(a) a fixed, unconditional principal amount; and
(a) o sumă principală fixă, necondiţionată
(b) a coupon that cannot result in a negative cash flow.
(b) un cupon care nu poate determina un flux monetar negativ.
In addition, the coupon should be one of the following: (i) a zero coupon; (ii) a fixed rate coupon; or (iii) a floating rate coupon linked to an interest rate reference.
De asemenea, cuponul trebuie să aparţină uneia dintre următoarele categorii: (i) cupon zero; (ii) cupon cu rată fi fixă sau (iii) cupon cu rată variabilă indexat cu o rată a dobânzii considerată ca referinţă.
The coupon may be linked to a change in the rating of the issuer itself.
Cuponul poate fiindexat în funcţie de evoluţia ratingului emitentului.
Furthermore, inflation-indexed bonds are also eligible.
Obligaţiunile indexate în funcţie de rata inflaţiei sunt, de asemenea, eligibile.
Within a structured issue, in order to be eligible, a tranche (or sub-tranche) may not be subordinated to other tranches of the same issue.
În cadrul unei emisiuni structurate, pentru a fieligibilă, o tranşă (sau subtranşă) nu poate fi subordonată altor tranşe din aceeaşi emisiune.
A tranche (or sub-tranche) is considered to be non-subordinated vis-à-vis other tranches (or sub-tranches) of the same issue if, in accordance with the priority of payment applicable after the delivery of an enforcement notice, as set out in the offering circular, no other tranche (or sub-tranche) is given priority over that tranche or sub-tranche in respect of receiving payment (principal and interest), and thereby such tranche (or sub-tranche) is last in incurring losses among the different tranches or sub-tranches of a structured issue.
Se consideră că o tranşă (sau subtranşă) nu este subordonată faţă de alte tranşe (sau subtranşe) din aceeaşi emisiune, dacă, în conformitate cu prioritatea de plată aplicabilă după transmiterea unui aviz de executare conform prevederii din prospectul de emisiune, nicio altă tranşă (sau subtranşă) nu au prioritate faţă de aceasta în ceea ce priveşte primirea plăţii (principal sau dobândă) şi este, prin urmare, ultima dintre tranşele sau subtranşele unei emisiuni structurate care suportă pierderi.
These features must be maintained until the redemption of the obligation.
Aceste caracteristici trebuie menţinute până la răscumpărarea obligaţiunii.
Debt instruments may not afford rights to the principal and/or the interest that are subordinated to the rights of holders of other debt instruments of the same issuer.
Titlurile de credit nu pot acorda drepturi asupra principalului şi/sau a dobânzii, care se subordonează drepturilor deţinătorilor altor titluri de credit ale aceluiaşi emitent.
Requirement (a) does not apply to assetbacked securities, with the exception of bonds issued by credit institutions in accordance with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive 6
Eurosistemul îşi rezervă dreptul de a cere oricărui terţ în cauză (precum emitentul, iniţiatorul sau agentul intermediar) orice clarificare şi/sau
(referred to as “covered bank bonds”). The Eurosystem assesses the eligibility of assetbacked securities other than covered bank bonds against the following criteria.
Cerinţa (a) nu se aplică titlurilor garantate cu active (asset-backed securities), cu excepţia obligaţiunilor emise de instituţii de credit în conformitate cu criteriile prevăzute la articolul 22(4) din Directiva OPCVM 6
Bonds with warrants or other similar rights attached are not eligible.
Obligaţiunile cu opţiuni sau alte drepturi similare nu sunt eligibile.
Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 375, 31.12.1985, p.
Directiva 85/611/CEE a Consiliului din 20 decembrie 1985 de coordonare a legilor, regulamentelor şi a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) (JO L 375, 31.12.1985, p.
3), as last amended by Directive 2005/1/EC (OJ L 79, 24.3.2005, p. 9).
3), modificată ultima dată prin Directiva 2005/1/CE (JO L 79, 24.3.2005, p. 9).
CREDIT STANDARDSThe debt instrument must meet the high credit standards specified in the ECAF rules for marketable assets, as set out in Section 6.3.2.
confirmare juridică pe care o consideră necesară pentru a evalua eligibilitatea titlurilor garantate cu active.
PLACE OF ESTABLISHMENT OF THE ISSUER/GUARANTOR The issuer must be established in the EEA or in one of the non-EEA G10 countries.14,15 In the latter case, the debt instruments can only be considered eligible if the Eurosystem ascertains that its rights would be protected in an appropriate manner, as determined by the Eurosystem, under the laws of the respective non-EEA G10 country.
TIPUL DE EMITENT/GARANTTitlul de credit trebuie emis sau garantat de bănci centrale, entităţi din sectorul public, entităţi din sectorul privat sau instituţii internaţionale sau supranaţionale.
For this purpose, a legal assessment in a form and with substance acceptable to the Eurosystem will have
Titlurile de credit, cu excepţia obligaţiunilor bancare garantate, emise de instituţii de credit, sunt eligibile numai dacă sunt acceptate la tranzacţionare pe o piaţă reglementată conform definiţiei anterioare.
PLACE OF ISSUEThe debt instrument must be deposited/registered (issued) in the EEA with a central bank or with a central securities depository (CSD) which fulfils the minimum standards established by the ECB.7In case a marketable debt instrument is issued by a non-financial corporation 8that is not rated by an accepted external credit assessment institution (ECAI), the place of issue must be the euro area.
STANDARDE DE CREDITARETitlurile de credit trebuie să respecte standardele ridicate de creditare prevăzute de reglementările ECAF pentru activele tranzacţionabile, în conformitate cu secţiunea 6.3.2.
SETTLEMENT PROCEDURESThe debt instrument must be transferable in book-entry form.
LOCUL EMITERIITitlurile de credit trebuie depozitate/înregistrate (emise) în SEE la o bancă centrală sau la un depozitar central de valori mobiliare (DCVM) care îndeplineşte standardele minime stabilite de BCE 7.
It must be held and settled in the euro area through an account with the Eurosystem or with an SSS that fulfils the standards established by the ECB, so that perfection and realisation are subject to the law of a euro area country.
În cazul în care un titlu de credit tranzacţionabil este emis de o societate nefinanciară 8 care nu a fost evaluată de o agenţie internaţională de rating acceptată (ECAI), locul emiterii trebuie să fi e zona euro.
If the CSD where the asset is issued and the SSS where it is held are not identical, then the two institutions have to be connected by a link approved by the ECB.9
PROCEDURI DE DECONTARETitlul de credit trebuie să fi e transferabil în formă dematerializată.
ACCEPTABLE MARKETS The debt instrument must be admitted to trading on a regulated market as defined in the Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments,10or traded on certain non-regulated markets as specified by the ECB.11
În cazul în care depozitarul central de valori mobiliare (DCVM) unde este emis titlul de credit şi sistemul de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare (SSS) unde acesta este ţinut nu sunt identice, cele două instituţii trebuie conectate printr-un link aprobat de BCE 9.
The assessment of non-regulated markets by the Eurosystem is based on three principles – safety, transparency and accessibility.12,13 13
Evaluarea pieţelor nereglementate de către Eurosistem se bazează pe trei principii – siguranţă, transparenţă
7 Since 1 January 2007, international debt securities in global bearer form issued through the ICSDs Euroclear Bank (Belgium) and Clearstream Banking Luxembourg must, in order to be eligible, be issued in the form of New Global Notes (NGNs) and must be deposited with a Common Safekeeper (CSK) which is an ICSD or, if applicable, a CSD that fulfils the minimum standards established by the ECB.
7 De la 1 ianuarie 2007, titlurile de credit internaţionale în forma la purtător, emise de ICSDs Euroclear Bank (Belgia) şi Clearstream Banking Luxemburg, pentru a fi eligibile, trebuie emise sub forma certificatelor globale noi (New Global Notes – NGN) şi trebuie depuse la un depozitar obişnuit (Common Safekeeper – CSK), care poate fi un depozitar central de valori mobiliare internaţional (DCVMI) sau, după caz, un DCVM care îndeplineşte standardele minime stabilite de BCE.
International debt securities in global bearer form that were issued in the form of Classical Global Notes (CGNs) prior to 1 January 2007 and fungible securities issued under the same ISIN code on or after that date remain eligible until maturity.8 Non-financial corporations are defined as in the European System of Accounts 1995 (ESA 95).9 The description of the standards for the use of eligible SSSs in the euro area and an updated list of the eligible links between these systems can be found on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).10 OJ L 145, 30.4.2004, p.
Titlurile de credit internaţionale la purtător emise în forma certificatelor globale clasice (Classical Global Notes – CGN) înainte de 1 ianuarie 2007 şi titlurile fungibile emise cu acelaşi cod ISIN la acea dată sau ulterior rămân eligibile până la scadenţă.8 Societăţile nefinanciare sunt definite conform Sistemului European de Conturi 1995 (SEC 95).9 Descrierea standardelor de utilizare a SSS eligibile în zona euro şi o listă actualizată a legăturilor eligibile dintre aceste sisteme pot fi găsite pe website-ul BCE (www.ecb.europa.eu).10 JO L 145, 30.4.2004, p.