natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ALLOTMENT OF VARIABLE RATE TENDERS IN EURO(the example refers to bids quoted in the form of interest rates)
ALOCAREA ÎN CADRUL LICITAŢIILOR ÎN EURO CU RATĂ VARIABILĂ (exemplul se referă la ofertele privind ratele dobânzilor)
The percentage of allotment at the marginal interest rate is: m−1
Procentul de alocare la rata dobânzii marginale este: m−1
The allotment to the ith counterparty at the marginal interest rate is: all ( r
Suma alocată celei de-a ia contrapartide la rata dobânzii marginale este: all(r
The total amount allotted to the ith counterparty is: m−1
Suma totală alocată celei de-a ia contrapartide este: m−1
∑ alli s i m i s=1 where:A r s
)i m i s=1 unde:A r s
= total amount allotted= sth interest rate bid by the counterparties= total number of counterparties n a(r
= suma totală alocată = a sa ofertă de rată a dobânzii prezentată de contrapartidă= numărul total al contrapartidelor n a(r
= amount bid at the sth interest rate (r
= valoarea ofertei la a sa rată a dobânzii (r
) by the ith counterparty s i s a(r
) prezentată de a ia contrapartidă s i s a(r
= total amount bid at the sth interest rate (r
= valoarea agregată a ofertelor la a sa rată a dobânzii (r
= marginal interest rate: rm r
= rata dobânzii marginale: rm
= interest rate before the marginal interest rate (last interest rate at which bids are rm−1 completely satisfied): ed): r
= rata dobânzii înainte de rata dobânzii marginale (ultima rată a dobânzii la care rm−1 ofertele se onorează în totalitate):
> r m−1 m for a liquidity-providing tender for a liquidityabsorbing tender r > r m m−1 all% ( r )
> r în cazul unei licitaţii pentru furnizarea de lichiditate m−1 m r r > r în cazul unei licitaţii pentru absorbţia de lichiditate m m−1 all% ( r ) = procentul de alocare la rata dobânzii marginale m all(r
= allotment to the ith counterparty at the sth interest rate= total amount allotted to the ith counterparty alli of debt certificates and the collection of fixed-term deposits), bids are listed in ascending order of offered interest rates (or descending order of offered prices).
= suma alocată celei de-a ia contrapartide la a sa rată a dobânzii = suma totală alocată celei de-a ia contrapartide alli mai apropiat euro. Cu toate acestea, BCE poate hotărî să aloce o sumă minimă sau un procent minim fiecărui ofertant în cazul licitaţiilor cu rată fixă. fixă.
Bids with the lowest interest rate (highest price) levels are satisfied first and subsequently bids with successively higher interest rates (lower price bids) are accepted until the total liquidity to be absorbed is exhausted.
Ofertele cu nivelurile cele mai ridicate ale ratei dobânzii au prioritate, iar ofertele cu rate ale dobânzii mai scăzute sunt acceptate în ordine descrescătoare până la epuizarea cantităţii totale de lichiditate de alocat.
If, at the highest interest rate (lowest price) level accepted (i.e. the marginal interest rate/price), the aggregate bid amount exceeds the remaining amount to be allotted, the remaining amount is allocated pro rata among the bids according to the ratio of the remaining amount to be allotted to the total bid amount at the marginal interest rate/price (see Box 5).
În cazul în care, la nivelul cel mai scăzut acceptat al ratei dobânzii (adică rata dobânzii marginale), valoarea agregată a ofertelor depăşeşte suma rămasă pentru alocare, suma rămasă este alocată ofertelor în proporţia cuvenită în funcţie de raportul dintre suma de
For the issuance of debt certificates, the amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest multiple of the denomination of the debt certificates. For other liquidityabsorbing
LICITAŢII ÎN EURO CU RATĂ VARIABILĂ Alocarea în cadrul licitaţiilor în euro cu rată variabilă destinate furnizării de lichiditate presupunegrupareaofertelorînordinea descrescătoare a ratelor dobânzilor oferite.
Procedures operations, the amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro.
Proceduri alocat şi valoarea agregată a ofertelor la rata dobânzii marginale (a se vedea Caseta 5).
The ECB may decide to allot a minimum amount to each successful bidder in variable rate tenders.
Suma alocată fiecărei contrapartide este rotunjită la cel mai apropiat euro.
marginal swap point quotation), the aggregate amount bid exceeds the remaining amount to be allotted, the remaining amount is allocated pro rata among the bids according to the ratio of the remaining amount to be allotted to the total amount bid at the marginal swap point quotation (see Box 6). The amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro.
Alocarea în cadrul licitaţiilor cu rată variabilă destinate absorbţiei de lichiditate (care pot fiutilizate pentru emiterea de certificate de debit şi pentru atragerea de depozite la termen) presupune gruparea ofertelor în ordinea crescătoare a ratelor dobânzilor oferite (sau în ordinea descrescătoare a preţurilor oferite).
Swap point quotations are listed in ascending order, taking into account the sign of the quotation, which depends on the sign of the interest rate differential between the foreign currency and the euro.
Ofertele cu nivelul cel mai scăzut al ratei dobânzii (preţul cel mai ridicat) au prioritate, iar ofertele cu ratele dobânzii mai ridicate (oferte cu preţuri mai scăzute) sunt acceptate în ordine succesivă, până la epuizarea lichidităţii de absorbit.
If, for the maturity of the swap, the foreign currency interest rate is higher than the corresponding interest rate for the euro, the swap point quotation is positive (i.e. the euro is quoted at a premium to the foreign currency).
În cazul în care, la nivelul cel mai ridicat acceptat al ratei dobânzii sau la preţul cel mai mic (rata dobânzii marginale/preţul marginal), valoarea agregată a ofertelor depăşeşte suma rămasă pentru alocare, suma respectivă este alocată ofertelor în mod proporţional, în funcţie de raportul dintre suma de alocat şi valoarea agregată a ofertelor la rata dobânzii marginale/preţul marginal (a se vedea Caseta 5).
Conversely, if the foreign currency interest rate is lower than the corresponding interest rate for the euro, the swap point quotation is negative (i.e. the euro is quoted at a discount to the foreign currency).
Pentru emiterea de certificate de debit, suma alocată fiecărei contrapartide este rotunjită la cel mai apropiat multiplu al valorii nominale a certificatelor de debit.
If, at the highest swap point quotation accepted (i.e. the
Pentru alte operaţiuni de absorbţie de lichiditate, suma
ALLOTMENT OF VARIABLE RATE FOREIGN EXCHANGE SWAP TENDERS
ALOCAREA ÎN CADRUL LICITAŢIILOR CU RATĂ VARIABILĂ AVÂND CA OBIECT OPERAŢIUNI DE SWAP VALUTAR
The percentage of allotment at the marginal swap point quotation is: m−1
Procentul de alocare la punctele swap marginale este: m−1
The allotment to the ith counterparty at the marginal swap point quotation is: all (Δ
Suma alocată celei de-a ia contrapartide la punctele swap marginale este: all (
The total amount allotted to the ith counterparty is: m-1 a(Δ
Suma totală alocată celei de-a ia contrapartide este: m−1
∑ s m i i s=1 where:A
∑ s=1 unde:A
= total number of counterparties= amount bid at the sth swap point quotation (Δ
= suma totală alocată = al s-lea nivel al punctelor swap ofertat de contrapartide = numărul total al contrapartidelor n
) = total amount bid at the sth swap point quotation (Δ s ) s n a(Δ
) = valoarea totală a ofertelor la al s-lea nivel al punctelor swap (Δ s ) s n a(Δ
= swap point quotation before the marginal swap point quotation (last swap point quotation at which bids are completely satisfied), ed),
= punctele swap înainte de punctele swap marginale (ultimele puncte swap la care ofertele se onorează în întregime),
> Δ for a liquidity-providing foreign exchange swap m m-1 Δ Δ
> Δ în cazul unei operaţiuni de swap valutar pentru furnizare de lichiditate m m−1 Δ Δ
= percentage of allotment at the marginal swap point quotation m all (Δ
> Δ în cazul unei operaţiuni de swap valutar pentru absorbţie de lichiditate m−1 m all% ( Δ ) = procentul de alocare la punctele swap marginale m all ( Δ
= allotment to the ith counterparty at the sth swap point quotation= total amount allotted to the ith counterparty alli without access to wire services. The public tender result message normally contains the following information:
= suma alocată celei de-a ia contrapartide la al s-lea nivel al punctelor swap = suma totală alocată celei de-a ia contrapartide alli alocată fiecărei contrapartide este rotunjită la cel mai apropiat euro.
If, at the lowest swap point quotation accepted (i.e. the marginal swap point quotation), the aggregate amount bid exceeds the remaining amount to be allotted, the remaining amount is allocated pro rata among the bids according to the ratio of the remaining amount to be allotted to the total amount bid at the marginal swap point quotation (see Box 6).
care, la cel mai scăzut nivel acceptat al punctelor swap (şi anume punctele swap marginale), valoarea agregată a ofertelor depăşeşte suma rămasă pentru alocare, suma respectivă este alocată între oferte în mod proporţional, în funcţie de raportul dintre suma rămasă de alocat şi valoarea agregată a ofertelor la nivelul punctelor swap marginale (a se vedea Caseta 6).
The amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro.
Suma alocată fiecărei contrapartide este rotunjită la cel mai apropiat euro.
• the percentage of allotment (in the case of fixed rate tenders);
În licitaţiile bazate pe metoda ratei uniforme (de tip olandez), rata dobânzii/preţul/punctele swap de alocare aplicate ofertelor onorate echivalează cu rata dobânzii marginale/ preţul/punctele swap (respectiv rata dobânzii/ preţul/punctele swap la care suma totală de alocat este epuizată).
• the spot exchange rate (in the case of foreign exchange swaps);
În licitaţiile bazate pe metoda ratei multiple (de tip american), rata dobânzii/ preţul/punctele swap de alocare echivalează cu rata dobânzii/preţul/punctele swap prezentate în fiecare ofertă individuală.
TYPE OF AUCTIONFor variable rate tenders, the Eurosystem may apply either single rate or multiple rate auction procedures.
LICITAŢII CU RATĂ VARIABILĂ AVÂND CA OBIECT OPERAŢIUNI DE SWAP VALUTAR Alocarea în cadrul licitaţiilor cu rată variabilă având ca obiect operaţiuni de swap valutar destinate furnizării de lichiditate presupune gruparea ofertelor în ordinea crescătoare a punctelor swap 9.
In a single rate auction (Dutch auction), the allotment interest rate/price/swap point applied for all satisfied bids is equal to the marginal interest rate/price/swap point (i.e. that at which the total allotment is exhausted).
În cazul în care, la cel mai ridicat nivel acceptat al punctelor swap (punctele swap marginale), valoarea agregată a ofertelor depăşeşte suma rămasă pentru alocare, suma respectivă este repartizată între oferte în mod proporţional, în funcţie de raportul dintre suma de alocat şi valoarea agregată a ofertelor la punctele swap marginale (a se vedea Caseta 6).
In a multiple rate auction (American auction), the allotment interest rate/price/swap point is equal to the interest rate/price/swap point offered for each individual bid.
Suma alocată fiecărei contrapartide este rotunjită la cel mai apropiat euro.
5.1.6 ANNOUNCEMENT OF TENDER RESULTS the marginal interest rate/price/swap point accepted and the percentage of allotment at the marginal interest rate/price/swap point (in the case of variable rate tenders);
În cazul în care, la scadenţa swap, rata dobânzii pentru moneda externă este mai mare decât rata dobânzii corespondente pentru euro, semnul punctelor swap este pozitiv (euro este cotat la o valoare mai mare în raport cu moneda externă).
The results of standard and quick tenders are announced publicly by means of wire services.
Alocarea în cadrul licitaţiilor cu rată variabilă având ca obiect operaţiuni de swap valutar destinate absorbţiei de lichiditate presupune gruparea ofertelor în ordinea descrescătoare a punctelor swap oferite.
In addition, national central banks may announce the allotment result directly to counterparties the minimum bid rate, maximum bid rate and weighted average allotment rate (in the case of multiple rate auctions);
Ofertele cu cel mai ridicat nivel al punctelor swap au prioritate, urmând ca ofertele cu niveluri mai scăzute ale punctelor swap să fie acceptate în ordine descrescătoare până la epuizarea sumei totale de absorbit exprimate în moneda fixă. În cazul în
Procedures the start date and maturity date of the operation (if applicable) or the value date and maturity date of the instrument (in the case of the issuance of debt certificates); cates);
Proceduri data începerii operaţiunii şi data scadenţei acesteia (dacă este cazul) sau data decontării şi data scadenţei instrumentului (în cazul emiterii de certificate de debit);
• the minimum individual allotment amount (if any);
• suma minimă alocată unei contrapartide (dacă este cazul);
• the denomination of the certificates (in the case of the issuance of debt certificates); and
Mesajul public de anunţare a licitaţiei conţine, de regulă, următoarele informaţii: procentul minim de alocare (dacă este cazul);
• the ISIN code of the issue (in the case of the issuance of debt certificates). cates).
• numărul de referinţă al licitaţiei;
If the Governing Council of the ECB were to decide that, under exceptional circumstances, bilateral operations could also be executed by the ECB itself (or by one or a few national central banks acting as the operating arm of the ECB), the procedures for such operations would be adapted accordingly.
• valoarea nominală a certificatelor (în cazul emiterii de certificate de debit); şi
In this case, the ECB (or the national central bank(s) acting as the operating arm of the ECB) would directly contact one or a few counterparties in the euro area, selected according to the criteria specified in Section 2.2.
• codul ISIN al emisiunii (în cazul emiterii de certificate de debit).
The ECB (or the national central bank(s) acting as the operating arm of the ECB) would decide whether to enter into a deal with the counterparties.
Băncile centrale naţionale certifică rezultatele alocării individuale direct contrapartidelor câştigătoare.
The transactions would nevertheless be settled in a decentralised manner through the national central banks.
• valoarea totală a ofertelor transmise de contrapartidele Eurosistemului;
The national central banks will directly certify the individual allotment result to successful counterparties.
• numărul ofertanţilor;
Bilateral operations through direct contact with counterparties can be applied for reverse transactions, outright transactions, foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
• monedele utilizate (în cazul operaţiunilor de swap valutar);
GENERAL CONSIDERATIONSThe national central banks may execute operations on the basis of bilateral procedures.10
• procentul de alocare (în cazul licitaţiilor cu rată fixă); fixă);
OPERATIONS EXECUTED THROUGH STOCK EXCHANGES AND MARKET AGENTSThe national central banks can execute outright transactions through stock exchanges and market agents.
• cursul de schimb la vedere (în cazul operaţiunilor de swap valutar);
For these operations, the range of counterparties is not restricted a priori and the procedures are adapted to the market conventions for the debt instruments transacted.
• rata dobânzii/preţul/punctele swap fixe (în cazul licitaţiei cu rată fixă); fixă);
These procedures may be used for fine-tuning open market operations and structural outright operations.
CONSIDERAŢII GENERALE Băncile centrale naţionale pot efectua operaţiuni pe bază de proceduri bilaterale 10.
They are defined in a broad sense as any procedures where the Eurosystem conducts a transaction with one or a few counterparties without a tender.
Aceste proceduri pot fi utilizate în cazul operaţiunilor de reglaj fi n pe piaţa monetară şi al operaţiunilor structurale sub forma tranzacţiilor simple.
In this respect, two different types of bilateral procedures can be distinguished: operations where counterparties are contacted directly by the Eurosystem, and operations executed through stock exchanges and market agents.
În sens larg, procedurile bilaterale sunt definite ca fiind orice proceduri prin care Eurosistemul desfăşoară o tranzacţie cu una sau mai multe contrapartide, fără a recurge la o licitaţie.
ANNOUNCEMENT OF BILATERAL OPERATIONSBilateral operations are normally not announced publicly in advance. In addition, the ECB may decide not to announce the results of bilateral operations publicly.
În acest sens, se pot distinge două tipuri de proceduri bilaterale: operaţiuni în care contrapartidele sunt contactate direct de Eurosistem şi operaţiuni efectuate prin intermediul burselor de valori şi al agenţilor de piaţă.
OPERATING DAYSThe ECB may decide to conduct fine-tuning bilateral operations on any Eurosystem business day. Only national central banks of Member
• rata dobânzii marginale/preţul/punctele swap acceptate şi procentul de alocare la rata dobânzii marginale/preţul/punctele swap (în cazul licitaţiilor cu rată variabilă);
DIRECT CONTACT WITH COUNTERPARTIESIn this procedure, the national central banks directly contact one or a few domestic counterparties, which are selected according to the criteria specified in Section 2.2.
CONTACTAREA DIRECTĂ A CONTRAPARTIDELOR În cadrul acestei proceduri, băncile centrale naţionale contactează direct una sau mai multe contrapartide naţionale, selectate în conformitate cu criteriile menţionate în Secţiunea 2.2.
According to the precise instructions given by the ECB, the national central banks decide whether to enter into a deal with the counterparties.
Băncile centrale naţionale decid dacă se încheie sau nu tranzacţia cu contrapartidele în conformitate cu rata dobânzii minimă acceptată, rata dobânzii maximă acceptată şi rata medie ponderată de alocare (în cazul licitaţiilor bazate pe metoda ratei multiple);
The transactions are settled through the national central banks.
10 Consiliul guvernatorilor BCE decide dacă, în situaţii excepţionale, operaţiunile bilaterale de reglaj fi n pot fi efectuate şi de BCE.
5.3.2 SETTLEMENT OF OPEN MARKET OPERATIONS
instrucţiunile precise ale BCE.
States where the trade day, the settlement day and the reimbursement day are NCB business days participate in such operations.
pentru Eurosistem. La astfel de operaţiuni participă numai băncile centrale naţionale ale statelor membre în care ziua tranzacţiei, ziua decontării şi ziua rambursării sunt zile lucrătoare pentru BCN.
Outright bilateral operations for structural purposes are normally only conducted and settled on days which are NCB business days in all Member States.
Operaţiunile bilaterale simple efectuate în scopuri structurale se desfăşoară şi se decontează, de regulă, numai în zilele care sunt zile lucrătoare pentru BCN în toate statele membre.
5.3.1 GENERAL CONSIDERATIONS
5.3.1 CONSIDERAŢII GENERALE
Open market operations based on standard tenders (i.e. main refinancing operations, longerterm refinancing operations and structural operations) are normally settled on the first day following the trade day on which (i) TARGET2; and (ii) all relevant SSSs are open.
În cazul în care Consiliul guvernatorilor BCE ar decide că, în situaţii excepţionale, operaţiunile bilaterale ar putea fi efectuate şi de BCE (sau de una sau mai multe bănci centrale naţionale acţionând în calitate de agenţi operativi ai BCE), procedurile pentru astfel de operaţiuni ar fi modificate în mod corespunzător.
As a matter of principle, the Eurosystem aims to settle the transactions related to its open market operations at the same time in all Member States with all counterparties that have provided sufficient underlying assets.
În acest caz, BCE (sau banca centrală naţională/băncile centrale naţionale care acţionează în calitate de agenţi operativi ai BCE) ar contacta direct una sau mai multe contrapartide din zona euro, selectate în conformitate cu criteriile menţionate în Secţiunea 2.2.
However, owing to operational constraints and the technical features of SSSs, the timing within the day of the settlement of open market operations may differ across the euro area.
BCE (sau banca centrală naţională/băncile centrale naţionale care acţionează în numele BCE) ar decide dacă să încheie sau nu tranzacţia cu contrapartidele. Totuşi, decontarea tranzacţiilor s-ar realiza în mod descentralizat, prin intermediul băncilor centrale naţionale.
The time of settlement of the main and the longerterm refinancing operations normally coincides with the time of reimbursement of a previous operation of corresponding maturity.
Operaţiunile bilaterale efectuate prin contactarea directă a contrapartidelor pot fi utilizate în cazul tranzacţiilor reversibile, al tranzacţiilor simple, al operaţiunilor de swap valutar şi de atragere de depozite la termen.
The Eurosystem aims to settle open market operations based on quick tenders and bilateral procedures on the trade day.
OPERAŢIUNI EFECTUATE PRIN INTERMEDIUL BURSELOR DE VALORI ŞI AL AGENŢILOR DE PIAŢĂBăncile centrale naţionale pot efectua tranzacţii simple prin intermediul burselor de valori şi al agenţilor de piaţă.
For operational reasons, however, the Eurosystem may occasionally apply other settlement dates for these operations, in particular for outright transactions and foreign exchange swaps (see Table 3).
Pentru aceste operaţiuni, sfera contrapartidelor nu este limitată a priori, iar procedurile sunt adaptate convenţiilor de pe piaţă aplicabile titlurilor de credit tranzacţionate.
Money transactions relating to the use of Eurosystem standing facilities or to participation in open market operations are settled on the counterparties’ accounts with the national central banks or on the accounts of settlement banks participating in TARGET2.
Tranzacţiile monetare care implică utilizarea facilităţilor permanente ale Eurosistemului sau participarea la operaţiunile de piaţă monetară se decontează prin conturile contrapartidelor deschise la băncile centrale naţionale (sau conturile băncilor de decontare care participă la sistemul TARGET2).
Money transactions are settled only after (or at the moment of) the final transfer of the assets underlying the operation.
Tranzacţiile monetare se decontează numai după transferul final al activelor-garanţie aferente operaţiunii în cauză (sau în momentul în care acest transfer are loc).
This implies that underlying assets need either to have been predeposited in a safe custody account at the national central banks or to be settled with said national central banks on an intraday delivery-versus-payment basis.
Transferul activelor-garanţie se efectuează prin conturile de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare deţinute de contrapartide la SSS care îndeplinesc standardele minime ale BCE 11.
The transfer of underlying assets is executed via the counterparties’ securities settlement accounts with SSSs fulfilling the ECB’s minimum standards.11Counterparties without a safe custody account with a national central bank or a securities settlement account with an SSS fulfilling the ECB’s minimum standards may settle the transactions of underlying assets through the securities settlement account or the safe custody account of a correspondent credit institution.
Contrapartidele care nu au un cont de custodie deschis la o bancă centrală naţională sau un cont de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare deschis la un SSS care îndeplineşte standardele minime ale BCE pot deconta tranzacţiile cu activegaranţie prin contul de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare sau contul de custodie al unei instituţii de credit corespondente.
The end-of-day procedures are specified in documentation related to TARGET2. As a general rule, the TARGET2 closing time is 6 p.m.
ANUNŢAREA OPERAŢIUNILOR BILATERALE De regulă, operaţiunile bilaterale nu se anunţă public în avans.
ECB time (CET). No further payment orders are accepted for processing in TARGET2 after the closing time, although remaining payment orders accepted before the closing time are still processed.
În plus, BCE poate decide să nu anunţe public rezultatele operaţiunilor bilaterale.