natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For outright transactions, no restrictions are placed a priori on the range of counterparties.Harmonised supervision of credit institutions is based on Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions (recast), Official Journal of the European Union (OJ) L 177, 30.6.2006, p. 1.
În cazul tranzacţiilor simple, sfera contrapartidelor nu este limitată a priori.Supravegherea armonizată a instituţiilor de credit se bazează pe Directiva 2006/48/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 14 iunie 2006 privind iniţierea şi exercitarea activităţii instituţiilor de credit (reformare), Jurnalul Oficial al Uniunii Europene (JO) L 177 din 30 iunie 2006, p. 1.
participate in Eurosystem open market operations that are based on standard tenders.
Aceste criterii generale de eligibilitate sunt uniforme în toată zona euro. Instituţiile care
criteria which might be taken into account are, for example, the efficiency of the trading desk and the bidding potential.
CAPITOLUL 2 din 23 noiembrie 1998 cu privire la prerogativele
The relevant sanctions and the procedural rules for their application are specified in the above-mentioned Regulations.
Băncii Centrale Europene de a impune sancţiuni
In addition, in the case of serious infringements of the minimum reserve requirements, the Eurosystem may suspend counterparties’ participation in open market operations.
, piaţa valutară ale Eurosistemului. Criteriile şi procedurile aplicate la selectarea contrapartidelor pentru operaţiunile de intervenţie pe piaţa valutară sunt prezentate în Anexa 3.
In quick tenders and bilateral operations, the national central banks deal with the counterparties which are included in their respective set of fine-tuning counterparties.
Regulamentul (CE) nr. 2157/1999 al Băncii Centrale Europene din 23 septembrie 1999 privind prerogativele Băncii Centrale Europene deaimpunesancţiuni(BCE/1999/4)4, Regulamentul (CE) nr.
Quick tenders and bilateral operations may also be executed with a broader range of counterparties.
2531/98 al Consiliului din 23 noiembrie 1998 privind aplicarea rezervelor minime obligatorii de către Banca Centrală Europeană 5, modificat, precum şi Regulamentul (CE) nr.
If, for operational reasons, a national central bank cannot deal in each operation with all of its fine-tuning counterparties, the selection of counterparties in this Member State will be based on a rotation scheme in order to ensure equitable access.
1745/2003 al Băncii Centrale Europene din 12 septembrie 2003 privind aplicarea
In accordance with the provisions of the contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank (or by the ECB), the Eurosystem can and will impose financial penalties on counterparties, or suspend counterparties’ participation in open market operations, if counterparties fail to comply with their obligations under the contractual or regulatory arrangements applied by the national central banks (or by the ECB) as set out below.
Pentru alte operaţiuni efectuate prin intermediul licitaţiilor rapide şi al procedurilor bilaterale (operaţiuni de reglaj fi n sub formă de tranzacţii reversibile şi atragerea de depozite pe termen fix), fiecare bancă centrală naţională selectează dintre instituţiile stabilite în statul membru în cauză un grup de contrapartide care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate.
The Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, fine-tuning bilateral operations may be carried out by the ECB itself.
În acest sens, criteriul principal de selecţie este activitatea de pe piaţa monetară.
If the ECB were to carry out bilateral operations, the selection of counterparties would in such cases be made by the ECB according to a rotation scheme among those counterparties in the euro area which are eligible for quick tenders and bilateral operations in order to ensure equitable access.
Alte criterii care pot fi luate în considerare sunt, de exemplu, eficienţa compartimentului de tranzacţionare şi potenţialul de licitare.
2.3 SANCTIONS IN THE EVENT OF NON-COMPLIANCE WITH COUNTERPARTY OBLIGATIONS
Sancţiunilecorespunzătoareşinormele procedurale de aplicare a acestora sunt prevăzute de regulamentele menţionate anterior.
This relates to cases of infringement of tender rules (if a counterparty is unable to transfer a sufficient amount of underlying assets to settle the amount of liquidity it has been allotted in a liquidity-providing operation, or if it is unable to deliver a sufficient amount of cash to settle the amount it has been allotted in a liquidityabsorbing operation), and of bilateral transaction rules (if a counterparty is unable to deliver a sufficient amount of eligible underlying assets, or if it is unable to deliver a sufficient amount of cash to settle the amount agreed in bilateral transactions).
În plus, în cazul unor încălcări grave ale cerinţelor privind rezervele minime obligatorii, Eurosistemul poate suspenda participarea contrapartidelor la operaţiunile de piaţă monetară.
The ECB shall impose sanctions, in accordance with Council Regulation (EC) No 2532/98 of 23 November 1998 concerning the powers of the European Central Bank to impose sanctions,3
În cazul licitaţiilor rapide şi al operaţiunilor bilaterale, băncile centrale naţionale tratează cu contrapartidele incluse pe lista celor selectate pentru operaţiunile de reglaj fin.
European Central Bank Regulation (EC) No 2157/1999 of 23 September 1999 on the powers of the European Central Bank to impose sanctions (ECB/1999/4),4
Licitaţiile rapide şi operaţiunile bilaterale pot fi, de asemenea, efectuate cu o sferă mai largă de contrapartide.
5 by the European Central Bank, as amended, and
Consiliul guvernatorilor BCE poate decide dacă, în situaţii excepţionale, operaţiunile bilaterale de reglaj fi n pot fi efectuate direct de BCE.
This also applies to cases of non-compliance by a counterparty with the rules for the use of underlying assets (if a counterparty is using assets which are or have become ineligible, or which may not be used by the counterparty, e.g. owing to close links between, or the identity of, issuer/guarantor and counterparty), and to non-compliance with the rules for end-of-day procedures and access conditions for the marginal lending facility (if a counterparty which has a negative balance on the settlement account
Astfel de situaţii se referă la cazurile de încălcare a normelor privind licitaţia (în cazul în care o contrapartidă nu poate transfera o cantitate suficientă de activegaranţie în vederea decontării cantităţii de lichiditate care ia fost alocată în cadrul unei operaţiuni de furnizare de lichiditate sau în cazul în care nu are disponibilităţi suficiente pentru a deconta suma care ia fost alocată în cadrul unei operaţiuni de
Regulation (EC) No 1745/2003 of the European Central Bank of 12 September 2003 on the application of minimum reserves (ECB/2003/9),6
2.3 SANCŢIUNI ÎN CAZ DE NEÎNDEPLINIRE A OBLIGAŢIILOR DE CĂTRE CONTRAPARTIDE
on institutions which do not comply with obligations arising from ECB Regulations and
BCE impune sancţiuni, în conformitate cu Regulamentul (CE) nr.
Further provisions for reverse transactions based on repurchase agreements are specified in the contractual arrangements applied by the respective national central bank (or the ECB). Arrangements for reverse transactions based on collateralised loans take account of the different procedures and formalities required to enable the establishment and subsequent realisation of a relevant interest in the collateral (e.g. a pledge, an assignment or a charge) which apply in different jurisdictions.
2.4 SUSPENDAREA SAU EXCLUDEREA DIN MOTIVE PRUDENŢIALE SAU DE INCAPACITATE DE PLATĂ absorbţie de lichiditate), precum şi de încălcare a normelor privind tranzacţiile bilaterale (în cazul în care o contrapartidă nu este în măsură să livreze o cantitate suficientă de activegaranţie eligibile sau dacă nu dispune de lichiditate suficientă pentru decontarea sumei convenite în tranzacţiile bilaterale).
Structural operations may also be conducted by means of outright transactions i.e. purchases and sales. In addition, the Eurosystem has two other instruments available for the conduct of fine-tuning operations: foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
În conformitate cu dispoziţiile contractuale sau normative aplicate de banca centrală naţională în cauză (sau de BCE), Eurosistemul poate suspenda sau exclude accesul contrapartidelor la instrumentele de politică monetară în virtutea principiului prudenţei.
INTEREST TERMSThe difference between the purchase price and the repurchase price in a repurchase agreement corresponds to the interest due on the amount of money borrowed or lent over the maturity of the operation, i.e. the repurchase price includes the respective interest to be paid.
Totodată,suspendareasauexcluderea contrapartidelor poate fi justificată în anumite situaţii circumscrise noţiunii de „incapacitate de plată” a unei contrapartide, aşa cum este definită în dispoziţiile contractuale sau normative aplicate de băncile centrale naţionale.
The main refinancing operations are the most important open market operations conducted by the Eurosystem, playing a pivotal role in pursuing the aims of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
În plus, măsura suspendării luată faţă de o contrapartidă care nu îşi îndeplineşte obligaţiile poate fi aplicată sucursalelor aceleiaşi instituţii stabilite în alte state membre.
The operational features of the main refinancing operations can be summarised as follows:
Atunci când, în mod excepţional, se impune această măsură datorită gravităţii neîndeplinirii obligaţiilor, dată fiind, de exemplu, frecvenţa sau durata acestei situaţii, accesul contrapartidei la operaţiunile viitoare de politică monetară poate fi suspendat pentru o perioadă determinată.
LEGAL NATUREThe national central banks may execute reverse transactions either in the form of repurchase agreements (i.e. the ownership of the asset is transferred to the creditor, while the parties agree to reverse the transaction through a
Penalităţile financiare impuse de băncile centrale naţionale în caz de nerespectare a normelor referitoare la licitaţii, tranzacţii bilaterale, activegaranţie, proceduri la închiderea zilei sau condiţii de acces la facilitatea de creditare marginală se calculează la o rată a dobânzii penalizatoare stabilită în prealabil (în conformitate cu Anexa 6).
CHAPTER 3 they are executed regularly each week;1
CAPITOLUL 3
Open market operations they are executed in a decentralised manner by the national central banks; they normally have a maturity of one week;2
OPERAŢIUNI DE PIAŢĂ MONETARĂ
• they are executed in a decentralised manner by the national central banks;
Operaiuni de piaă monetară totodată asupra inversării operaţiunii prin retransferarea activului către debitor la o dată ulterioară), fi e sub formă de credite colateralizate (respectiv se constituie un drept de garanţie care poate fi executat asupra activelor, dar, sub rezerva executării obligaţiei de rambursare a creditului, activul rămâne în proprietatea debitorului).
• they are executed through standard tenders (as specified in Section 5.1); all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the longerterm refinancing operations; and
Dispoziţiile contractuale aplicate de banca centrală naţională în cauză (sau de BCE) conţin prevederi suplimentare privind tranzacţiile reversibile sub forma contractelor repo.
• all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the main refinancing operations; and marketable and nonmarketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the longerterm refinancing operations.
Dispoziţiile privind tranzacţiile reversibile sub forma creditelor colateralizate ţin seama de diferitele proceduri şi formalităţi necesare pentru a permite constituirea şi valorificarea ulterioară a dreptului de garanţie (gaj, cesiune sau sarcină) care se aplică în diferite jurisdicţii.
3.1.4 FINE-TUNING REVERSE OPERATIONS marketable and nonmarketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the main refinancing operations.
Operaţiunile de piaţă monetară joacă un rol important în politica monetară a Eurosistemului.
3.1.3 LONGER-TERM REFINANCING OPERATIONS
Acestea sunt folosite pentru ghidarea ratelor dobânzii, gestionarea situaţiei lichidităţii pe piaţă şi semnalarea orientării politicii monetare.
The Eurosystem can execute fine-tuning operations in the form of reverse open market transactions.
În funcţie de obiectivele, periodicitatea şi procedurile utilizate, operaţiunile de piaţă monetară ale Eurosistemului pot fi împărţite în patru categorii: operaţiuni principale de refinanţare, operaţiuni de refinanţare pe termen mai lung, operaţiuni de reglaj fi n şi operaţiuni structurale.
Fine-tuning operations aim to manage the liquidity situation in the market and to steer interest rates, in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market.
În ceea ce priveşte instrumentele folosite, tranzacţiile reversibile reprezintă principalul instrument de piaţă al Eurosistemului şi pot fi utilizate în toate cele patru categorii de operaţiuni, în timp ce certificatele de debit pot fi folosite în operaţiuni structurale de absorbţie de lichiditate.
Fine-tuning operations may be conducted on the last day of a reserve maintenance period to counter liquidity imbalances which may have accumulated since the allotment of the last main refinancing operation.
Operaţiunile structurale pot fi efectuate, de asemenea, prin intermediul tranzacţiilor simple, respectiv achiziţii şi vânzări.
The potential need for rapid action in the case of unexpected market developments makes it desirable to retain a high degree of flexibility in the choice of procedures and operational features in the conduct of these operations.
În plus, Eurosistemul are la dispoziţie alte două instrumente pentru efectuarea operaţiunilor de reglaj fin: swap valutar şi atragerea de depozite pe termen fix.
The Eurosystem also executes regular refinancing operations, normally with a three-month maturity, which are aimed at providing additional longerterm refinancing to the financial sector.
În următoarele secţiuni sunt prezentate, în detaliu, caracteristicile specifice diferitelor tipuri de instrumente de piaţă monetară folosite de Eurosistem.
In these operations, the Eurosystem does not, as a rule, intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker.
CONDIŢII PRIVIND DOBÂNDADiferenţa dintre preţul de cumpărare şi preţul de răscumpărare în cadrul unui contract repo corespunde dobânzii aferente sumei de bani luată sau dată cu împrumut pe perioada până la scadenţa operaţiunii, respectiv preţul de răscumpărare include dobânda datorată la scadenţă.
Accordingly, longerterm refinancing operations are usually executed in the form of variable rate tenders and, from time to time, the ECB indicates the operation volume to be allotted in forthcoming tenders.
Rata dobânzii pentru o tranzacţie reversibilă sub forma unui credit garantat se determină prin aplicarea ratei dobânzii specificate la valoarea creditului până la scadenţa operaţiunii.
Under exceptional circumstances, the Eurosystem may also execute longerterm refinancing operations through fixed rate tenders.
Rata dobânzii care se aplică operaţiunilor de piaţă monetară reversibile ale Eurosistemului este o rată a dobânzii simple, cu convenţia privind numărul de zile „număr de zile/360”.
The operational features of the fine-tuning reverse operations can be summarised as follows:
3.1.2 OPERAŢIUNI PRINCIPALE DE REFINANŢARE
• they can take the form of liquidity-providing or liquidityabsorbing operations;
Operaţiunile principale de refinanţare sunt cele mai importante operaţiuni de piaţă monetară ale Eurosistemului şi joacă un rol esenţial în realizarea obiectivelor de ghidare a ratelor dobânzilor, de gestionare a situaţiei lichidităţii de pe piaţă şi de semnalare a orientării politicii monetare.
The operational features of the longerterm refinancing operations can be summarised as follows:
Tranzacţiile reversibile se utilizează pentru operaţiunile principale de refinanţare şi pentru operaţiunile de refinanţare pe termen mai lung.
• they are liquidity-providing reverse operations;
În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacţiile reversibile pentru operaţiunile structurale şi de reglaj fin. fin.
1 they are executed regularly each month;1
Caracteristicile operaţionale ale operaţiunilor principale de refinanţare se pot rezuma după cum urmează:
The main and the longerterm refinancing operations are executed in accordance with the Eurosystem’s pre-announced tender operations calendar (see also Section 5.1.2), which can be found on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu), as well as on the Eurosystem websites (see Appendix 5).The maturity of the main and the longerterm refinancing operations may occasionally vary depending on, inter alia, bank holidays in Member States.
NATURA JURIDICĂBăncile centrale naţionale pot efectua tranzacţii reversibile fie sub formă de contracte repo (respectiv proprietatea asupra activului este transferată creditorului, părţile convenind sunt operaţiuni reversibile de furnizare de lichiditate;
• their frequency is not standardised;
• sunt efectuate cu frecvenţă săptămânală
• their maturity is not standardised;
• sunt efectuate cu frecvenţă lunară
• they are executed in a decentralised manner by the national central banks;
• în general, au scadenţă de o săptămână
liquidityabsorbing fine-tuning reverse transactions are executed, as a rule, through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
• sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naţionale; sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naţionale;
3.2 OUTRIGHT TRANSACTIONS these operations are normally executed in a decentralised manner by the national central banks (the Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, bilateral fine-tuning reverse operations may be executed by the ECB);
• sunt efectuate prin intermediul licitaţiilor standard (în conformitate cu punctul 5.1); sunt efectuate prin intermediul licitaţiilor standard (în conformitate cu punctul 5.1);
TYPE OF INSTRUMENTOutright open market transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets outright on the market. Such operations are executed only for structural purposes.
• toate contrapartidele care îndeplinesc criteriilegenerale de eligibilitate (în conformitate cu punctul 2.1) pot prezenta oferte de participare la licitaţie pentru operaţiunile de refinanţare pe termen mai lung; şi toate contrapartidele care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (în conformitate cu punctul 2.1) pot prezenta oferte de participare la licitaţie pentru operaţiunile principale de refinanţare; şi
the Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2, a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations; and
• activeletranzacţionabileşicele netranzacţionabile (în conformitate cu Capitolul 6) sunt eligibile ca activegaranţie pentru operaţiunile principale de refinanţare. nanţare.
• marketable and nonmarketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for fine-tuning reverse operations.
• activeletranzacţionabileşicele netranzacţionabile (în conformitate cu Capitolul 6) sunt eligibile ca activegaranţie pentru operaţiunile de refinanţare pe termen mai lung.
The transactions are executed in accordance with the market conventions for the debt instrument used in the transaction.
3.1.3 OPERAŢIUNI DE REFINANŢARE PE TERMEN MAI LUNG
3.1.5 STRUCTURAL REVERSE OPERATIONS
3.1.4 OPERAŢIUNI DE REGLAJ FIN SUB FORMA TRANZACŢIILOR REVERSIBILE
PRICE TERMSIn the calculation of prices, the Eurosystem acts in accordance with the most widely accepted market convention for the debt instruments used in the transaction.
Operaţiunile de reglaj fi n vizează gestionarea situaţiei lichidităţii pe piaţă şi orientarea ratelor dobânzilor, în special în vederea atenuării efectelor exercitate asupra ratelor dobânzilor de f l fluctuaţii neaşteptate ale lichidităţii.
The Eurosystem may execute structural operations in the form of reverse open market transactions aimed at adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector.
Operaţiunile de reglaj fin pot fi efectuate în ultima zi a perioadei de aplicare a rezervelor minime obligatorii pentru contracararea dezechilibrelor de lichiditate acumulate de la alocarea din cadrul ultimei operaţiuni principale de refinanţare.
OTHER OPERATIONAL FEATURESThe operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows:
În consecinţă, operaţiunile de refinanţare pe termen mai lung se efectuează, de obicei, sub formă de licitaţii cu rată variabilă şi, din când în când, BCE indică volumul de refinanţare care urmează să fi e alocat în licitaţiile viitoare.
• they are liquidity-providing operations;
Caracteristicile operaţionale ale operaţiunilor de refinanţare pe termen mai lung se pot rezuma după cum urmează:
• their frequency is not standardised;
sunt operaţiuni reversibile de furnizare de lichiditate;
Open market operations they are executed through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
• sunt operaţiuni de furnizare de lichiditate;
• they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks;
• sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naţionale;
• no restrictions are placed a priori on the range of counterparties to outright transactions; and and are redeemed at maturity at the nominal amount.
• pot lua forma unor operaţiuni de furnizare de lichiditate (cumpărări simple) sau de absorbţie de lichiditate (vânzări simple);
The difference between the issue amount and the redemption amount equals the interest accrued on the issue amount, at the agreed interest rate, over the maturity of the certificate.
Diferenţa dintre valoarea la care sunt emise şi valoarea la care sunt răscumpărate este egală cu dobânda acumulată aferentă valorii de emisiune, pe perioada până la scadenţa certificatului, la o rată a dobânzii convenită.
The interest rate applied is a simple interest rate based on the day-count convention “actual/360”.
Rata dobânzii aplicate este o rată simplă, calculată pe baza convenţiei privind numărul de zile „număr de zile/360”.
The calculation of the issue amount is shown in Box 1.
Modul de calcul al valorii de emisiune este indicat în Caseta 1.
• only marketable assets (as specified in Chapter 6) are used as underlying assets in outright transactions.
• sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (în conformitate cu punctul 5.2);
OTHER OPERATIONAL FEATURESThe operational features of the issuance of ECB debt certificates can be summarised as follows:
ALTE CARACTERISTICI OPERAŢIONALECaracteristicile operaţionale ale emiterii de certificate de debit de către BCE se pot rezuma după cum urmează:
3.3 ISSUANCE OF ECB DEBT CERTIFICATES
• îngeneral,suntefectuateînmod descentralizat de către băncile centrale naţionale;
• the certificates are issued in order to absorb liquidity from the market;
• certificatele sunt emise pentru a absorbi lichiditate de pe piaţă;
• the certificates can be issued on a regular or non-regular basis;
• sfera contrapartidelor nu este limitată a priori pentru tranzacţiile simple; şi
TYPE OF INSTRUMENTThe ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create (or enlarge) a liquidity shortage in the market.
• numaiactiveletranzacţionabile(în conformitate cu Capitolul 6) se folosesc ca activegaranţie în tranzacţiile simple.
• the certificates have a maturity of less than 12 months;
• certificatele au o scadenţă mai mică de 12 luni;