natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Eurosystem reserves the right to decide whether it accepts an ECAI for its lending operations, making use, among other factors, of its performance monitoring process.
Se atribuie evaluarea de credit a unei ECAI valabilă pentru administraţia centrală a ţării în care este stabilită
Information on its approach to assigning probabilities of default to debtors, as well as data on the rating grades and associated one-year probabilities of default used to determine eligible rating grades.
Administraţii regionale, autorităţi locale şi entităţi din sectorul public care, conform autorităţilor de supraveghere competente, pot fi supuse regimului aplicabil administraţiei centrale, din punct de vedere al cerinţelor de capital
A copy of the Pillar 3 (market discipline) information that the counterparty is required to publish on a regular basis in accordance with the requirements on market discipline under Pillar 3 of the Basel II framework and the CRD.
Se atribuie o evaluare de credit cu un nivel de calitate a
39 The Eurosystem only publishes the information in conjunction with its Eurosystem credit operations and does not assume any responsibility for its evaluation of the accepted credit assessment systems.40 ECAIs are commonly referred to as rating agencies in financial markets.41 If necessary, the listed documentation should be translated in a working language of the home national central bank.
1) creditului sub evaluarea creditului unei ECAI valabilă pentru administraţia centrală a ţării în care este stabilită
NCB IN-HOUSE CREDIT ASSESSMENT SYSTEM SOURCEThe ICAS source currently consists of the four credit assessment systems operated by the Deutsche Bundesbank, the Banco de España, the Banque de France and the Oesterreichische Nationalbank.
Administraţii regionale, autorităţi locale şi entităţi din sectorul public care, conform autorităţilor de supraveghere competente, pot fi supuse regimului aplicabil instituţiilor [de credit] în ceea ce priveşte cerinţele de capital
National central banks deciding to develop their own ICAS would be subject to a validation procedure by the Eurosystem.
Tratate similar emitenţilor sau debitorilor din sectorul privat
ICASs are subject to the Eurosystem performance monitoring process (see Section 6.3.5).
1) Informaţii privind nivelurile de calitate a creditului pot fi găsite pe site-ul BCE (www.ecb.europa.eu).
The name and the address of both the competent banking supervisor and the external auditor.
34 selectată pentru debitorii sau garanţii activelor
the annual update of the Pillar 3 (market discipline) information that the counterparty is required to publish on a regular basis in accordance with the requirements of the Basel II framework and the CRD.
6.3.3 STABILIREA STANDARDELOR RIDICATE DE CREDITARE PENTRU ACTIVELE NETRANZACŢIONABILE prezentate.
• information on the competent banking supervisor and the external auditor.
Evaluările creditului pentru debitori/garanţi: Standardele ridicate de creditare pentru debitorii sau garanţii de credite private se stabilesc în conformitate cu reguli care diferenţiază debitorii/garanţii din sectorul public de cei reprezentând societăţi nefinanciare: nanciare:
The relevant supervisor and, where applicable, the external auditor of the counterparty receive a copy of this letter from the Eurosystem.
Debitori sau garanţi din sectorul public: Se aplică următoarele reguli, în ordine secvenţială:
The above provisions apply to all counterparties regardless of their status – parent, subsidiary or branch – and regardless of whether the endorsement of the IRB system comes from the supervisor in the same country (for a parent company and possibly for subsidiaries) or from a supervisor in the home country of the parent (for branches and possibly for subsidiaries).
CREANŢE PRIVATEÎn vederea stabilirii obligaţiei de îndeplinire a unor standarde ridicate de creditare de către debitorii sau garanţii creanţelor private, contrapartidele trebuie să selecteze o sursă principală de evaluare a creditului dintre cele disponibile şi acceptate de Eurosistem.
Any branch or subsidiary of a counterparty may rely on the IRB system of its parent if the Eurosystem has accepted the use of the IRB system for ECAF purposes.
O contrapartidă va selecta un sistem al unei surse disponibile de evaluare a creditului, cu excepţia ECAI, în acest scop putând fi utilizate toate sistemele ECAI acceptate.
THIRD-PARTY RATING TOOL SOURCEThe RT source consists of third-party applications that assess the credit quality of debtors using, among other information, audited accounts. The tools have to be operated by the RT providers.
(i) Există o evaluare a creditului provenind din sistemul sau de la sursa selectată de contrapartidă şi aceasta este folosită pentru a stabili dacă debitorul sau garantul din sectorul public respectă pragul de calitate a creditului.
Counterparties wishing to use a specific RT for ECAF purposes have to submit a request to their respective national central bank, using the appropriate template provided by the Eurosystem, complemented by additional documentation of the RT as specified in the application form.
Contrapartidele trebuie să păstreze sursa selectată cel puţin un an, astfel încât să se evite saltul de la o sursă de evaluare a creditului la alta (respectiv, căutarea, debitor cu debitor, în toate sursele sau sistemele disponibile, a celei mai bune evaluări de credit care să garanteze eligibilitatea).
The Eurosystem decides on the acceptance of the proposed RT. The decision is based upon the evaluation of the compliance with the acceptance criteria set by the Eurosystem.42
Contrapartidele care doresc să îşi schimbe sursele de evaluare a creditului după perioada minimă de un an trebuie să prezinte o cerere motivată BCN competente.
Counterparties using an IRB system as described above are also subject to the Eurosystem performance monitoring process (see Section 6.3.5).
(ii) În lipsa unei evaluări a creditului conforme cu punctul (i), este folosită o evaluare de credit efectuată de o ECAI pentru debitor sau garant 35.
Furthermore, the counterparty must inform the RT provider of any credit event that is known only to the counterparty, including a delay of payments by the submitted debtors.
(iii) În cazul în care nu este disponibilă o evaluare a creditului conform punctelor (i)sau (ii), se aplică aceeaşi procedură ca în cazul activelor tranzacţionabile:
The RT provider participating in the ECAF needs to subject itself by agreement to the
Emitentulsaugarantuleste încadrat într-una una din cele trei categorii prevăzute de Directiva privindcerinţeledecapital36 conform tabelului 5.
43 a copy of the most up-to-date assessment of the counterparty’s IRB system by the counterparty’s supervisor translated into a working language of the home national central bank;
În urma prezentării unei cereri motivate, contrapartidele pot primi permisiunea de a folosi mai multe sisteme sau surse. Principala sursă de evaluare a creditului trebuie să acopere cel mai mare număr de debitori prezentaţi de contrapartidă.
Eurosystem performance monitoring process
Utilizarea mai multor surse sau sisteme de evaluare a creditului este autorizată în cazul în care contrapartida dispune de motive bine întemeiate.
42 The acceptance criteria are listed on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).43 The counterparty must inform the RT provider promptly about any credit event that may indicate a deterioration of the credit quality.
Se realizează o evaluare de credit implicită a emitenţilor şi garanţilor din categoriile 1 şi 2 pe baza evaluării realizate de o ECAI cu privire la administraţia centrală a ţării în care are sediul emitentul sau
any changes to the counterparty’s IRB system recommended or required by the supervisor, together with the deadline by which such changes must be implemented;
34 În cazul activelor tranzacţionabile emise de societăţi nefinanciare, dar pentru care nu sa stabilit un rating de către o ECAI acceptată, această cerinţă se aplică evaluării creditului pentru emitenţi.35 A se vedea nota de subsol 28 din prezentul capitol.36 A se vedea nota de subsol 32 din prezentul capitol.
annual basis, the rating system provider has to agree to submit to the Eurosystem the number of eligible debtors contained in the static pool at time t and the number of those debtors in the static pool (t) that defaulted in the subsequent 12-month period.
garantul. Această evaluare implicită a creditului trebuie să respecte pragul de calitate a creditului practicat de Eurosistem.
(see Section 6.3.5).
încetării plăţilor.
The RT provider is obliged to set up and maintain the necessary infrastructure for monitoring the so-called static pool.
Obligaţiile garantului în raport cu garanţia trebuie să fie cel puţin de nivel egal şi proporţional (pari passu) cu toate celelalte obligaţii negarantate ale garantului.
Construction and evaluation of the static pool have to be in line with the general requirements on performance monitoring under the ECAF.
Garanţia trebuie să fi e reglementată de legea unui stat membru UE şi trebuie să fi e validă juridic, obligatorie şi opozabilă garantului.
The RT provider has to undertake to inform the Eurosystem of the results of the performance evaluation as soon as it has been carried out by the RT provider. Therefore, RT providers prepare a report on the RT’s static pool performance.
În cazul în care există o evaluare a creditului efectuată de sistemul sau de sursa selectată de contrapartidă (sau de ECAI în cazul punctului (ii)în privinţa debitorilor sau garanţilor din sectorul public), dar care se află sub pragul de calitate a creditului, debitorul sau garantul este neeligibil.
The realised default rate of the static pool of a credit assessment system recorded over a one-year horizon serves as input to the ECAF performance monitoring process which comprises an annual rule and a multi-period assessment.
Debitori sau garanţi reprezentând societăţi nefinanciare: În cazul în care sursa selectată de contrapartidă furnizează o evaluare a creditului egală sau mai mare decât pragul de calitate a creditului, debitorul sau garantul este eligibil37, 38.
In case of a significant deviation between the observed default rate of the static pool and the credit quality threshold over an annual and/or a multi-annual period, the Eurosystem consults the rating system provider to analyse the reasons for that deviation.
În cazul în care există o evaluare a creditului efectuată de sistemul sau de sursa selectată de contrapartidă, dar care se află sub pragul de calitate a creditului, debitorul sau garantul este neeligibil.
This procedure may result in a correction of the credit quality threshold applicable to the system in question.
Dacă nu este disponibilă nicio evaluare a creditului pentru a stabili standardele de creditare, debitorul sau garantul este considerat neeligibil.
The ECAF performance monitoring process consists of an annual ex post comparison of the observed default rate for the set of all eligible debtors (the static pool) and the credit quality threshold of the Eurosystem given by the benchmark PD.
Pentru ca un activ însoţit de o garanţie să poată fi considerat eligibil, este necesară prezentarea prealabilă a unei confirmări juridice privind validitatea juridică, efectul obligatoriu şi opozabilitatea garanţiei, într-o modalitate acceptată de Eurosistem atât ca formă, cât şi ca fond.
It aims to ensure that the results from credit assessments are comparable across systems and sources.
Confirmarea juridică trebuie să ateste, de asemenea, că nu este vorba de o garanţie personală şi că poate fiexecutată doar de către creditorul creanţei private.
The monitoring process takes place one year after the date on which the static pool was defined. ned.
În cazul în care sediul garantului se află în altă jurisdicţie decât cea în care se aplică legea care reglementează garanţia, confirmarea juridică trebuie să ateste, de asemenea, că garanţia este validă şi produce efecte juridice conform legislaţiei din ţara în care are sediul garantul.
The Eurosystem may decide to suspend or exclude the credit assessment system in cases where no improvement in performance is observed over a number of years.
Nu este necesară prezentarea unei confirmări juridice în cazul garanţiilor date de entităţi publice abilitate să colecteze impozite.
In addition, in the event of an infringement of the rules governing the ECAF, the credit assessment system will be excluded from the ECAF.
Cerinţa de opozabilitate se supune tuturor legilor privind insolvabilitatea sau falimentul, principiilor generale de echitate şi altor legi şi principii similare aplicabile garantului şi care, în general, afectează drepturile creditorilor faţă de garant.
The first element of the process is the annual compilation by the credit assessment system provider of a static pool of eligible debtors, i.e. a pool consisting of all corporate and public debtors, receiving a credit assessment from the system satisfying the following condition:
O garanţie este considerată acceptabilă dacă garantul a garantat necondiţionat şi irevocabil deţinătorului acesteia obligaţiile debitorului privind plata principalului, a dobânzii şi a oricăror altor sume datorate decurgând din creanţa privată, până la executarea integrală a acestor obligaţii.
Risk control measures are applied to the assets underlying Eurosystem credit operations in order to protect the Eurosystem against the risk of financial loss if underlying assets have to be realised owing to the default of a counterparty.
Garanţia trebuie să fie plătibilă la prima solicitare (independent de titlul de creanţă subiacent).
The risk control measures at the disposal of the Eurosystem are described in Box 7.
Garanţiile furnizate de entităţi publice abilitate să colecteze impozite trebuie ori să fi e plătibile la prima solicitare ori să asigure o plată promptă şi punctuală ulterior
The Eurosystem applies the following risk control measures:
6.3.4 CRITERIILE DE ACCEPTARE PENTRU SISTEMELE DE EVALUARE A CREDITULUI
Valuation haircuts The Eurosystem applies “valuation haircuts” in the valuation of underlying assets.
ECAF colectează informaţii privind evaluarea creditului din patru surse.
This implies that the value of the underlying asset is calculated as the market value of the asset less a certain percentage (haircut).
În cadrul fiecărei surse poate exista un set de sisteme de evaluare a creditului.
Variation margins (marking to market)The Eurosystem requires the haircut-adjusted market value of the underlying assets used in its liquidity-providing reverse transactions to be maintained over time.
Agenţiile internaţionale de rating (ECAI), sistemele interne de evaluare a creditelor (ICAS) şi instrumentele de rating (IR) ale terţilor acceptate sunt publicate pe site-ul BCE (www.ecb.europa.eu) 39.
This implies that if the value, measured on a regular basis, of the underlying assets falls below a certain level, the national central bank will require the counterparty to supply additional assets or cash (i.e. it will make a margin call).
SISTEMELE INTERNE ALE BCN DE EVALUARE A CREDITELOR (ICAS)Această sursă cuprinde în prezent cele patru sisteme de evaluare a creditelor utilizate de Deutsche Bundesbank, Banco de España, Banque de France şi Oesterreichische Nationalbank.
Similarly, if the value of the underlying assets, following their revaluation, exceeds a certain level, the counterparty may retrieve the excess assets or cash.
Băncile centrale naţionale care decid să îşi dezvolte propriul ICAS fac obiectul unei proceduri de validare din partea Eurosistemului.
(The calculations relevant for the execution of margin calls are presented in Box 8.)
ICAS sunt supuse procesului de monitorizare a performanţelor definit de Eurosistem (secţiunea 6.3.5).
The following risk control measures may also be applied by the Eurosystem at any time if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB:
De asemenea, contrapartida trebuie să informeze de îndată BCN care gestionează un ICAS cu privire la orice eveniment de credit cunoscut doar de contrapartidă, inclusiv o întârziere a plăţilor din partea debitorilor prezentaţi.
Initial margins The Eurosystem may apply initial margins in its liquidity-providing reverse transactions.
AGENŢIILE INTERNAŢIONALE DE RATINGAceastă sursă cuprinde agenţiile ale căror evaluări de credit pot fi utilizate de instituţii de credit pentru a stabili expunerile ponderate în funcţie de risc în conformitate cu Directiva privind cerinţele de capital 40.
This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin.
Din punct de vedere al ECAF, criteriile generale de acceptabilitate pentru ECAI sunt următoarele:
Limits in relation to issuers/debtors or guarantors The Eurosystem may apply limits to the exposure vis-à-vis issuers/debtors or guarantors.
În plus, în ţările în care sunt mobilizate RMBD, banca centrală naţională respectivă pune în aplicare un cadru de referinţă pentru activele de acest tip în conformitate cu ECAF.
Such limits can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
Un astfel de cadru este supus anual unui proces de monitorizare a performanţelor.
Additional guarantees The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets.
SISTEMELE INTERNE DE RATING (IRB)O contrapartidă care intenţionează să folosească un sistem IRB pentru evaluarea calităţii creditelor debitorilor, emitenţilor sau garanţilor titlurilor de credit eligibile trebuie să obţină permisiunea băncii centrale naţionale din ţara
Exclusion The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations.
• ECAItrebuiesărespectecriteriile operaţionale şi să dispună de o sferă de acoperire corespunzătoare, astfel încât să asigure implementarea eficientă a ECAF.
Such exclusion can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
În mod deosebit, utilizarea evaluărilor de credit ale acestora este condiţionată de punerea la dispoziţia Eurosistemului a informaţiilor privind realizarea evaluărilor, a informaţiilor care permit compararea
Box 7 (continued)
în care are sediul.
Assets issued or guaranteed by entities that are subject to a freezing of funds and/or to other measures imposed by the European Community, or by a Member State under Article 60(2) of the Treaty, restricting the use of their funds, or by entities in respect of which the ECB’s Governing Council has issued a decision suspending or excluding their access to open market operationsor the Eurosystem’s standing facilities, may be excluded from the list of eligible assets.
În acest sens, contrapartida trebuie să prezinte o solicitare, împreună cu mamă, dacă Eurosistemul a acceptat utilizarea sistemului IRB în cadrul ECAF.
6.4.2 RISK CONTROL MEASURES FOR MARKETABLE ASSETS
41 următoarele documente
• discriminatory conditions for any type of eligible asset across the euro area.
Contrapartidele care folosesc un sistem IRB conform celor menţionate anterior, se supun, de asemenea, procesului Eurosistemului de monitorizare a performanţelor (secţiunea 6.3.5).
Eligible marketable assets are allocated to one of five liquidity categories, based on issuer classification and asset type. The allocation is described in Table 6.
Pe lângă informaţiile necesare acestui proces, contrapartida trebuie să comunice următoarele informaţii anual (sau ori de câte ori banca centrală naţională îi solicită acest lucru), cu excepţia cazului în care aceste informaţii sunt transmise direct băncii centrale naţionale în cauză de autoritatea de supraveghere competentă:
For instance, in respect of the procedures for counterparties’ delivery of underlying assets to the national central banks (in the form of a pool of collateral pledged with the national central bank or as repurchase agreements based on individual assets specified for each transaction), minor differences may occur with regard to the timing of the valuation and other operational features of the risk control framework.
O copie a deciziei autorităţii de supraveghere competente din UE prin care contrapartida este autorizată să folosească sistemul IRB pentru stabilirea cerinţelor de capital, pe bază consolidată sau neconsolidată, împreună cu orice condiţii specifice acestei utilizări.
Furthermore, in the case of nonmarketable assets, the precision of valuation techniques may differ, which is reflected in the overall level of haircuts (see Section 6.4.3).
Nu se solicită o astfel de copie atunci când autoritatea de supraveghere competentă transmite informaţii direct băncii centrale naţionale.
Such risk control measures, which must be applied in a consistent, transparent and nondiscriminatory manner, can also be applied at the level of individual counterparties if required to ensure such protection.
• o copie a ultimei evaluări actualizate a sistemului IRB al contrapartidei efectuate de autoritatea de supraveghere a contrapartidei, tradusă în una dintre limbile de lucru ale băncii centrale naţionale din ţara de origine;
Central government debt instruments
Numele şi adresa autorităţii de supraveghere bancară competente şi ale auditorului extern.
Debt instruments issued by corporate
• informaţii privind autoritatea de supraveghere bancară competentă şi auditorul extern.
Debt instrumentsissued by bonds 3) central banks 2) and other issuers 4)
Solicitarea trebuie semnată de directorul executiv, directorul financiar sau un director de grad similar al contrapartidei sau de un semnatar autorizat în numele unuia dintre aceştia.
1) In general, the issuer classification determines the liquidity category.
Această comunicare anuală trebuie semnată de directorul executiv, directorul financiar sau un director de grad similar al contrapartidei sau de un semnatar autorizat în numele unuia dintre aceştia.
However, all assetbacked securities are included in category V, regardless of the classification of the issuer, and Jumbo covered bank bonds are included in category II, while traditional covered bank bonds and other debt instruments issued by credit institutions are included in categories III and IV.
Eurosistemul trimite o copie a acestei comunicări autorităţii de supraveghere competente şi, după caz, auditorului extern al contrapartidei.
2) Debt certificates issued by the ECB and debt instruments issued by the national central banks prior to the adoption of the euro in their respective Member State are included in liquidity category I. 3) Only instruments with an issuing volume of at least €1 billion, for which at least three market-makers provide regular bid and ask quotes, fall into the asset class of Jumbo covered bank bonds.
Dispoziţiile menţionate anterior se aplică tuturor contrapartidelor indiferent de statutul lor – societate mamă, sucursală sau filială – şi indiferent dacă aprobarea sistemului IRB a fost făcută de autoritatea de supraveghere din aceeaşi ţară (pentru societăţi mamă şi, eventual, pentru sucursale) sau de o autoritate de supraveghere din ţara societăţii mamă (pentru filiale şi, eventual, pentru sucursale).
4) Only marketable assets issued by issuers that have been classified as agencies by the ECB are included in liquidity category II.
41 După caz, documentaţia enumerată trebuie tradusă în una din limbile de lucru ale băncii centrale naţionale în cauză.
Marketable assets issued by other agencies are included in liquidity category III.
Orice filială sau sucursală a unei contrapartide se poate baza pe sistemul IRB al societăţii
Table 7 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets
Active eligibile dat de probabilitatea de nerambursare (PD) de referinţă.
Eligible assets
Instrumentele trebuie administrate de furnizorii respectivi.
(percentages)
PD(i,t) ≤ 0, 10% (PD de referinţă (t))