natgillin/translations-raw huggingface dataset:
5EXAMINATION OF COMPATIBILITYOF NATIONALLEGISLATION WITH THE TREATY
Pentru anul 2007, Comisia Europeană prognozează o scădere a deficitului până la 2,1% din PIB.
Central Bank of Malta’s tasks is contained in the new Article 5 of the Act, in accordance with the Statute.
Ponderea datoriei publice în PIB sa redus până la 66,5% în anul 2006; pentru anul 2007 se prognozează un nivel al acesteia de 65,9%, menţinându-se astfel peste valoarea de referinţă de 60%.
The latest amendments remove this incompatibility by making reference to the ECB’s exclusive powers in the new Part X of the Act.
Continuarea consolidării este necesară pentru ca Malta să poată îndeplini obiectivul pe termen
MONETARY POLICYThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 4(2)(a) of the Act, which stated that one of the Central Bank of Malta’s objectives is to influence the volume and conditions of supply of credit, did not recognise the ECB’s powers in the field of monetary policy.
Lira malteză a intrat în mecanismul MCS II la data de 2 mai 2005 pentru o perioadă de referinţă de doi ani (mai 2005 – aprilie 2007).
The latest amendments remove this incompatibility by stating in the new Article 5(1)(a) that the Central Bank of Malta has the power to implement monetary policy in accordance with the Treaty and the Statute.
Paritatea centrală pentru lira malteză a fost stabilită la 0,429300 lire/euro – cotaţia pieţei la momentul intrării în acest mecanism – cu o bandă standard de fluctuaţie de ±15%.
FOREIGN RESERVE MANAGEMENTThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Articles 15(2) and 19 of the Act empowered the Central Bank of Malta, inter alia, to manage its foreign reserves.
În momentul intrării în mecanism, lira malteză a fost reancorată la euro, renunţându-se la coşul valutar care era alcătuit din euro, lira sterlină şi dolarul SUA.
These provisions did not recognise the ECB’s powers in this field.
Acordul privind participarea la MCS II a avut la bază angajamentele ferme ale autorităţilor malteze privind diferite domenii de politică.
The ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 17A(1) of the Act, which empowered the Central Bank of Malta in the field of monetary policy, did not recognise the ECB’s powers in this field.
Potrivit declaraţiilor iniţiale, începând cu momentul intrării în MCS II, autorităţile malteze au menţinut cursul de schimb al lirei malteze la paritatea centrală faţă de euro.
The latest amendments include the deletion of Article 19 and amend other provisions of the Act.
Diferenţialele de dobândă pe termen scurt faţă de rata dobânzii EURIBOR la trei luni sau
ECB Convergence Report May 2007
3 SINTEZE PE ĂRI
5EXAMINATION OF COMPATIBILITYOF NATIONALLEGISLATION WITH THE TREATY
Malta – Indicatorii economici de convergenă
For the concluding summary on Malta please see the Country Summaries.
(exclusiv criteriul cursului de schimb)
They relate to performance in respect of price stability, government financial positions, exchange rates and longterm interest rates.
Inflaţia IAPC 1)
ECOFIN Council: see EU Council.
Datoria publică brută 3)
Stage Two began on 1 January 1994.
Surplusul (+) sau deficitul (-) bugetar 3)
It comprises 785 representatives of the citizens of the Member States (as of January 2007).
200520062007Valoarea de referinţă
European System of Central Banks (ESCB): the central banking system of the European Union.
Surse: SEBC şi Comisia Europeană.1) Variaţia procentuală medie anuală.2) În procente, media anuală.3) Ca procent în PIB.
Composed of the ECB and the NCBs of all 27 EU Member States, i.e. it includes, in addition to the members of the Eurosystem, the NCBs of those Member States that have not yet adopted the euro. The ESCB is governed by the Governing Council and the Executive Board of the ECB, and, as a third decision-making body of the ECB, by the General Council.
Proiecţiile pentru anul 2007 au fost furnizate de Comisia Europeană.4) Pentru perioada aprilie 2006 – martie 2007.5) Ţările cu cele mai bune rezultate privind stabilitatea preţurilor sunt: Finlanda, Polonia şi Suedia.
Eurostat: the Statistical Office of the European Communities.
redus în anul 2006, situându-se la un nivel de 0,2 puncte procentuale în trimestrul I 2007.
It comprises the President and the Vice-President of the ECB and four other members, all of whom are appointed by common accord by the Heads of State or Government of the EU Member States that have adopted the euro.
În ceea ce priveşte alte evoluţii externe, începând cu anul 1997, Malta a raportat deficite ale contului curent şi de capital din balanţa de plăţi care, uneori, au înregistrat niveluri semnificative.
Exchange rate volatility: a measure of the variability of exchange rates, usually calculated on the basis of the annualised standard deviation of daily percentage changes.
În anii 2004 şi 2005, acest deficit sa situat la nivelul de 4,9% din PIB, pentru ca în anul 2006 să scadă la 3,3%.
It comprises the President and the Vice-President of the ECB and the governors of all of the NCBs of the European System of Central Banks.
Atât în anul 2005, cât şi în anul 2006, Malta a consemnat o acumulare de active oficiale de rezervă.
General government: a sector defined in the European System of Accounts 1995 as comprising resident entities that are engaged primarily in the production of non-market goods and services intended for individual and collective consumption and/or in the redistribution of national income and wealth.
fiscală întrun mod sustenabil şi credibil şi să-şi îmbunătăţească rezultatele fiscale, reducând substanţial nivelul ridicat al ponderii datoriei în PIB.
Included are central, regional and local government authorities, as well as social security funds. Excluded are government-owned entities that conduct commercial operations, such as public enterprises.
Este important ca atât în sectorul public, cât şi în cel privat să se menţină majorări salariale moderate, care să ţină seama de creşterea productivităţii muncii, de condiţiile şi evoluţiile de pe piaţa muncii din ţările concurente.
Governing Council: the supreme decision-making body of the ECB.
O atenţie deosebită trebuie să se acorde şi depăşirii constrângerilor structurale asupra creşterii economice şi creării de locuri de muncă, mai ales prin stimularea participării la forţa de muncă.
It comprises all the members of the Executive Board of the ECB and the governors of the NCBs of the EU Member States that have adopted the euro.
Intensificarea concurenţei pe pieţele de bunuri şi servicii şi îmbunătăţirea funcţionării pieţei forţei de muncă sunt elementele cheie în acest sens.
Growth-interest rate differential: the difference between the annual change in nominal GDP and the nominal average interest rate paid on outstanding government debt (the “effective” interest rate).
Astfel de măsuri vor contribui, de asemenea, la flexibilizarea acestor pieţe, înlesnind procesul de ajustare în eventualitatea unor şocuri la nivelul ţării sau specifice unui anumit sector.
The growth-interest rate differential is one of the determinants of changes in the government debt ratio.
Capacitatea de a absorbi aceste şocuri este deosebit de importantă având în vedere gradul relativ ridicat de specializare a economiei.
Harmonised Index of Consumer Prices (HICP): a measure of consumer prices which is compiled by Eurostat and harmonised for all EU Member States.
Aceste măsuri vor contribui la crearea unui cadru care să conducă la stabilitatea preţurilor, precum şi la promovarea competitivităţii şi la creşterea gradului de ocupare a forţei de muncă.
Harmonised longterm interest rates: Article 4 of the Protocol on the convergence criteria referred to in Article 121 of the Treaty requires interest rate convergence to be measured by means of interest rates on longterm government bonds or comparable securities, taking into account differences in national definitions.
În perioada de referinţă, ratele dobânzilor pe termen lung din Malta sau situat la 4,3%, cu mult sub valoarea de referinţă de 6,4% aferentă criteriului privind ratele dobânzilor.
In order to fulfil the Treaty requirement, the ECB has carried out conceptual work on the harmonisation of longterm interest rate statistics and regularly collects data from the NCBs, in cooperation with and on behalf of the European Commission (Eurostat).
În ultimii ani, ratele dobânzilor pe termen lung din Malta şi diferenţialul dintre acestea şi randamentele obligaţiunilor de stat din zona euro au înregistrat în general o scădere.
Investment: gross fixed capital formation as defined in the European System of Accounts 1995.
Pe ansamblu, privind în perspectivă, va fi important ca Malta să continue consolidarea
Legal convergence: the process of adaptation by EU Member States of their legislation, in order to make it compatible with the Treaty and the Statute for the purposes of (i) integrating their NCBs into the European System of Central Banks and (ii) adopting the euro and making their NCBs an integral part of the Eurosystem.
În urma recentelor amendamente la Legea Băncii Centrale a Maltei, statutul Băncii Centrale a devenit compatibil cu cerinţele prevăzute de Tratat şi de Statut privind cea de-a treia etapă a Uniunii Economice şi Monetare.
THEIMPLEMENTATION OF MONETARYPOLICYIN THEEURO AREA
DOCUMENTAŢIA GENERALĂ PRIVIND INSTRUMENTELE ŞI PROCEDURILE DE POLITICĂ MONETARĂ ALE EUROSISTEMULUI
In 2008 all ECB publications feature a motif taken from the €10 banknote.
În anul 2008, toate publicaţiile BCE prezintă un motiv preluat de pe bancnota de 10 EUR.
GENERALDOCUMENTATIONON EUROSYSTEMMONETARY POLICYINSTRUMENTSAND PROCEDURES
DOCUMENTAŢIA GENERALĂ PRIVIND INSTRUMENTELEŞI PROCEDURILE DE POLITICĂ MONETARĂ ALEEUROSISTEMULUI
© European Central Bank, 2008
© Banca Centrală Europeană, 2008
Address Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt am Main Germany
Adresa Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main Germania
Postal address Postfach 16 03 19 60066 Frankfurt am Main Germany
Adresa poştală Postfach 16 03 1960066 Frankfurt am Main Germania
The provisions of this publication are applicable as from 1 February 2009.
Dispoziţiile cuprinse în această publicaţie se aplică începând cu data de 1 februarie 2009.
CHAPTER 1OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK 1.1 The European System of Central Banks 1.2 Objectives of the Eurosystem 1.3 Eurosystem monetary policy instruments 1.3.1 Open market operations 1.3.2 Standing facilities 1.3.3 Minimum reserves 1.4 Counterparties 1.5 Underlying assets 1.6 Modifications to the monetary policy framework
CAPITOLUL 1PREZENTARE GENERALĂ A CADRULUI POLITICII MONETARE 1.1 Sistemul european al băncilor centrale 1.2 Obiectivele Eurosistemului 1.3 Instrumentele de politică monetară ale Eurosistemului 1.3.1 Operaţiuni de piaţă monetară 1.3.2 Facilităţi permanente 1.3.3 Rezerve minime obligatorii 1.4 Contrapartide 1.5 Activegaranţie 1.6 Modificări ale cadrului de politică monetară
CHAPTER 2ELIGIBLE COUNTERPARTIES 2.1 General eligibility criteria 2.2 Selection of counterparties for quick tenders and bilateral operations 2.3 Sanctions in the event ofnon -compliance with counterparty obligations 2.4 Suspension or exclusion on grounds of prudence or events of default
CAPITOLUL 2CONTRAPARTIDE ELIGIBILE 2.1 Criterii generale de eligibilitate 2.2 Selectarea contrapartidelor pentru licitaţii rapide şi operaţiuni bilaterale 2.3 Sancţiuni în caz de neîndeplinire a obligaţiilor de către contrapartide 2.4 Suspendarea sau excluderea din motive prudenţiale sau de incapacitate de plată
CHAPTER 6ELIGIBLE ASSETS 6.1 General considerations 6.2 Eligibility specifications for underlying assets 6.2.1 Eligibility criteria for marketable assets 6.2.2 Eligibility criteria for nonmarketable assets 6.2.3 Additional requirements for the use of eligible assets 6.3 Eurosystem credit assessment framework 6.3.1 Scope and elements 6.3.2 Establishment of high credit standards for marketable assets 6.3.3 Establishment of high credit standards for nonmarketable assets 6.3.4 Acceptance criteria for credit assessment systems 6.3.5 Performance monitoring of credit assessment systems 6.4 Risk control measures 6.4.1 General principles 6.4.2 Risk control measures for marketable assets 6.4.3 Risk control measures for nonmarketable assets 6.5 Valuation principles for underlying assets
CAPITOLUL 6ACTIVE ELIGIBILE 366.1 Consideraţii generale 366.2 Cerinţe de eligibilitate pentru activele-garanţie 366.2.1 Criterii de eligibilitate pentru activele tranzacţionabile 376.2.2 Criterii de eligibilitate pentru activele netranzacţionabile 396.2.3 Cerinţe suplimentare pentru utilizarea activelor eligibile 416.3 Cadrul Eurosistemului de evaluare a creditelor 436.3.1 Domeniu de aplicare şi elemente 436.3.2 Stabilirea standardelor ridicate de creditare pentru activele tranzacţionabile 456.3.3 Stabilirea standardelor ridicate de creditare pentru activele netranzacţionabile 476.3.4 Criteriile de acceptare pentru sistemele de evaluare a creditului 49
ECBThe implementation of monetary policy in the euro area November 2008
BCEImplementarea politicii monetare în zona euro Noiembrie 2008
APPENDICES1 Examples of monetary policy operations and procedures 2 Glossary 3 Selection of counterparties for foreign exchange intervention operations and foreign exchange swaps for monetary policy purposes 4 Reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank 5 The Eurosystem websites6 Procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations 7 Creation of valid security over credit claims
Grafi ce1 Intervalul de timp uzual pentru etapeleoperaţionale ale licitaţiilor standard 262 Intervalul de timp uzual pentru etapele operaţionale ale licitaţiilor rapide 263 Modelul băncilor centrale corespondente 604 Legăturile între sistemele de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare 61
Tables1 Eurosystem monetary policy operations 2 Normal trade days for the main and the longerterm refinancing operations 3 Normal settlement dates for Eurosystem open market operations4 Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations 5 Implicit credit assessments for euro area regional government, local authority and public sector entity issuers, debtors or guarantors without an ECAI credit assessment 6 Liquidity categories for marketable assets 7 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets 8 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV 9 Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments
ANEXE1 Exemple de operaţiuni şi proceduri de politică monetară 692 Glosar823 Selectarea contrapartidelor pentru operaţiuni de intervenţii pe piaţa valutară şi de swap valutar pentru obiective de politică monetară 944 Sistemul BCE de raportare a statisticilor monetare şi bancare 96
LIST OF BOXES, CHARTS AND TABLESBoxes1 Issuance of ECB debt certificates 2 Foreign exchange swaps 3 Operational steps for tender procedures
Tabele1 Operaţiunile de politică monetară ale Eurosistemului 2 Zile de tranzacţionare uzuale pentru operaţiunile principale de refinanţare şi operaţiunile de refinanţare pe termen mai lung
TARGET2 Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system, as defined in Guideline ECB/2007/2UCITS undertaking for collective investment in transferable securities
Date uzuale de decontare a operaţiunilor de piaţă monetară ale Eurosistemului 35Active eligibile pentru operaţiunile de politică monetară ale Eurosistemului 42Evaluări implicite ale creditului pentru emitenţi, debitori sau garanţi care reprezintă administraţii regionale, autorităţi locale şi organisme din sectorul public aflate în zona euro fără o evaluare de credit realizată de o ECAI 46Categorii de lichiditate pentru activele tranzacţionabile 54Nivelul marjelor de ajustare a valorii aplicate activelor tranzacţionabile eligibile 54Nivelul marjelor de ajustare a valorii aplicate titlurilor de credit tranzacţionabile eligibile cu cupoane cu rată invers variabilă incluse în categoriile I-IV 55Nivelul marjelor de ajustare a valorii aplicate creanţelor private cu plăţi ale dobânzii la rată fixă 57
This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem* for the single monetary policy in the euro area.
Prezentul document defineşte cadrul operaţional ales de Eurosistem * pentru politica monetară unică în zona euro.
The document, which forms part of the Eurosystem’s legal framework for monetary policy instruments and procedures, is intended to serve as the “General Documentation” on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem, and is aimed, in particular, at providing counterparties with the information they need in relation to the Eurosystem’s monetary policy framework.
Documentul, care face parte din cadrul juridic al Eurosistemului pentru instrumentele şi procedurile de politică monetară, constituie „Documentaţia generală” privind instrumentele şi procedurile de politică monetară ale Eurosistemului, care vizează, în special, să furnizeze contrapartidelor informaţiile necesare cu privire la cadrul de politică monetară al Eurosistemului.
The General Documentation in itself neither confers rights nor imposes obligations on counterparties.
Documentaţia generală în sine nu conferă drepturi şi nu impune obligaţii contrapartidelor.
The legal relationship between the Eurosystem and its counterparties is established in appropriate contractual or regulatory arrangements.
Relaţia juridică dintre Eurosistem şi contrapartidele sale se bazează pe dispoziţii contractuale şi normative adecvate.
This document is divided into seven chapters.
Prezentul document este structurat în şapte capitole.
Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem.
Capitolul 1 oferă o prezentare generală a cadrului operaţional de politică monetară al Eurosistemului.
In Chapter 2, eligibility criteria for counterparties taking part in Eurosystem monetary policy operations are specified.
În Capitolul 2 sunt precizate criteriile de eligibilitate pentru contrapartidele care iau parte la operaţiunile de politică monetară ale Eurosistemului.
Chapter 3 describes open market operations, while Chapter 4 presents the standing facilities available to counterparties.
Capitolul 3 descrie operaţiunile de piaţă monetară, iar Capitolul 4 prezintăfacilităţilepermanenteaflatela dispoziţia contrapartidelor.
Chapter 5 specifies procedures applied in the execution of monetary policy operations.
Capitolul 5 precizează procedurile aplicate în executarea operaţiunilor de politică monetară.
In Chapter 6, the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined.
În Capitolul 6 sunt definite criteriile de eligibilitate pentru activele-garanţie utilizate în cadrul operaţiunilor de politică monetară.
Chapter 7 presents the Eurosystem’s minimum reserve system.
Capitolul 7 prezintă regimul rezervelor minime obligatorii din cadrul Eurosistemului.
The Governing Council of the European Central Bank has agreed to use the term “Eurosystem” to denote those components of the European System of Central Banks that carry out its basic tasks, i.e. the European Central Bank and the national central banks of those Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community.
Consiliul guvernatorilor Băncii Centrale Europene a convenit să utilizeze termenul „Eurosistem” pentru a denumi componentele Sistemului European al Băncilor Centrale care îndeplinesc misiunile fundamentale ale acestuia, respectiv Banca Centrală Europeană şi băncile centrale naţionale ale statelor membre care au adoptat moneda unică, în conformitate cu Tratatul de instituire a Comunităţii Europene.
The appendices contain examples of monetary policy operations, a glossary, criteria for the selection of counterparties for Eurosystem foreign exchange intervention operations, a presentation of the reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank, a list of the Eurosystem websites, a description of the procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations and additional legal requirements for the creation of valid security over credit claims when these are used as collateral with the Eurosystem.
Anexele conţin exemple de operaţiuni de politică monetară, un glosar, criteriile de selectare a contrapartidelor pentru operaţiunile Eurosistemului de intervenţie pe piaţa valutară, o prezentare a sistemului Băncii Centrale Europene de raportare a statisticilor în domeniile monetar şi bancar, o listă a website-urilor Eurosistemului şi o descriere a procedurilor şi sancţiunilor care se aplică în caz de neîndeplinire a obligaţiilor de către contrapartide şi a cerinţelor juridice suplimentare pentru constituirea unei garanţii valide asupra creanţelor private în situaţia în care acestea sunt utilizate drept garanţie în Eurosistem.
1.3 EUROSYSTEM MONETARY POLICY INSTRUMENTS
1.3 INSTRUMENTELE DE POLITICĂ MONETARĂ ALE EUROSISTEMULUI
1.1 THE EUROPEAN SYSTEM OF CENTRAL BANKS
1.1 SISTEMUL EUROPEAN AL BĂNCILOR CENTRALE
In order to achieve its objectives, the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments; the Eurosystem conducts open market operations, offers standing facilities and requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the Eurosystem.
Pentru realizarea obiectivelor sale, Eurosistemul dispune de un set de instrumente de politică monetară; Eurosistemul desfăşoară operaţiuni de piaţă monetară, oferă facilităţi permanente şi impune instituţiilor de credit constituirea de rezerve minime obligatorii în conturile deschise la Eurosistem.
1.3.1 OPEN MARKET OPERATIONS
1.3.1 OPERAŢIUNI DE PIAŢĂ MONETARĂ
Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
Operaţiunile de piaţă monetară deţin un rol important în politica monetară a Eurosistemului, având drept scop ghidarea ratelor dobânzilor, gestionarea condiţiilor de lichiditate pe piaţă şi indicarea orientării politicii monetare.
Five types of instruments are available to the Eurosystem for the conduct of open market operations.
Eurosistemul dispune de cinci tipuri de instrumente pentru efectuarea operaţiunilor de piaţă monetară.
The most important instrument is the reverse transaction (applicable on the basis of repurchase agreements or collateralised loans).
Cel mai important instrument este reprezentat de tranzacţiile reversibile (aplicabile pe baza contractelor repo sau a creditelor colateralizate).
The Eurosystem may also use outright transactions, the issuance of debt certificates, foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
Eurosistemul poate recurge şi la tranzacţii simple, emiterea de certificate de debit, operaţiuni de swap valutar şi atragerea de depozite la termen.
Open market operations are initiated by the ECB, which also decides on the instrument to be used and on the terms and conditions for its execution.
Operaţiunile de piaţă monetară sunt iniţiate de BCE, care decide, de asemenea, ce instrumente trebuie utilizate şi care sunt termenii şi condiţiile de efectuare a acestora.
They can be executed on the basis of standard tenders, quick
Aceste operaţiuni se pot realiza prin licitaţii standard, licitaţii rapide
The European System of Central Banks (ESCB) consists of the European Central Bank (ECB) and the national central banks of the European Union (EU) Member States.1 The activities of the ESCB are carried out in accordance with the Treaty establishing the European Community (Treaty) and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (Statute of the ESCB).
Sistemul European al Băncilor Centrale (SEBC) este format din Banca Centrală Europeană (BCE) şi din băncile centrale naţionale ale statelor membre ale Uniunii Europene (UE) 1. Activităţile SEBC se desfăşoară în conformitate cu Tratatul de instituire a Comunităţii Europene (Tratat) şi cu Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale şi al Băncii Centrale Europene (Statutul SEBC).