natgillin/translations-raw huggingface dataset:
5 Communication with users: SWIFT is expected to be transparent to its users and to provide them information that is sufficient to enable users to understand well their roles and responsibilities in managing risks related to their use of SWIFT.
În anul 2007, autorităţile publice sau concentrat îndeosebi asupra implementării adecvate de către statele membre a Directivei privind pieţele instrumentelor financiare şi a Directivei privind transparenţa, precum şi asupra evaluării necesităţii de continuare a intervenţiilor în domeniul reglementării.
SWIFT is finalising a selfassessment on the basis of these highlevel expectations and will report to the central banks on its ability
Astfel, BCE a participat în mod activ la dezbaterile forurilor internaţionale şi europene cu privire la posibilele măsuri de reglementare a fondurilor cu capital de risc, dat fiind rolul tot mai important al acestora în sistemul financiar şi posibilele implicaţii asupra stabilităţii financiare.
by the Eurosystem vis-à-vis card payment schemes and proposes standards which, if observed, would contribute to the soundness of such schemes.
Eurosistemul manifestă un interes deosebit pentru integrarea financiară în Europa, deoarece un sistem financiar bine integrat contribuie la transmiterea eficientă şi lipsită de sincope a impulsurilor politicii monetare în zona euro şi constituie un suport în menţinerea, de către Eurosistem, a stabilităţii financiare.
Those standards are based on a risk analysis conducted by the Eurosystem.
De asemenea, integrarea financiară susţine operarea eficientă şi buna funcţionare a sistemelor de plăţi şi a celor de decontare a operaţiunilor cu titluri de valoare.
The framework will apply to all card payment schemes providing services involving either debit or credit cards.
Totodată, integrarea financiară, un obiectiv prioritar al UE, poate contribui la dezvoltarea sistemului financiar, permiţând astfel sporirea potenţialului de creştere economică.
In preparation for the entry of Cyprus and Malta into the euro area on 1 January 2008, the Governing Council assessed the SSSs of the two countries.
În general, subiectele sunt selectate în funcţie de importanţa acestora pentru agenda UE privind integrarea financiară şi de relevanţa pentru îndeplinirea atribuţiilor BCE.
The detailed analysis revealed that both systems were broadly compliant with the user standards and thus eligible for use in Eurosystem monetary policy and intraday credit operations.
Acest capitol tratează următoarele teme: politica monetară şi integrarea financiară, consolidarea cadrului UE privind băncile care desfăşoară tranzacţii transfrontaliere şi iniţiativa privind zona unică de plăţi în euro (SEPA) şi implicaţiile acesteia asupra integrării financiare.
The final version of the Eurosystem’s oversight standards for card payment schemes was approved by the Governing Council in January 2008 and will be implemented in the courseof 2008.
Capitolul 3 cuprinde o prezentare generală a contribuţiei Eurosistemului pe parcursul anului calendaristic precedent la realizarea unor pieţe financiare europene mai bine integrate şi dezvoltate.
In March 2007 the CPSS published a report entitled “New developments in clearing and settlement arrangements for OTC derivatives” to which the ECB contributed.
Pe parcursul anului 2007, BCE a continuat derularea tuturor celor patru tipuri de activităţi menţionate anterior.
The Eurosystem has a strong interest in the smooth functioning of securities clearing and settlement systems because failures in the clearing, settlement and custody of collateral could jeopardise the implementation of monetary policy, the smooth functioning of payment systems and the maintenance of financial stability.
BCE a participat şi în anul 2007 la Reţeaua de cercetare privind pieţele de capital şi integrarea financiară în Europa, coordonată împreună cu Centrul pentru studii financiare de la Universitatea din Frankfurt pe Main.
In its capacity as a user of securities settlement systems (SSSs), the Eurosystem assesses the compliance of SSSs in the euro area, as well as links between those SSSs, with the “Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations” (known as the “Eurosystem user standards”).10 10
Această reţea de cercetare a continuat seria de conferinţe cu participarea unor academicieni, operatori de piaţă şi reprezentanţi ai autorităţilor, şi cu implicarea activă a BCN.
DEVELOPMENT OF THE STANDARDS FOR SECURITIES CLEARING AND SETTLEMENT IN THE EUROPEAN UNIONThe Governing Council approved a framework for cooperation on securities clearing and settlement systems between the ESCB and CESR in 2001.
Tema principală a celei dea noua conferinţe, găzduite la Dublin de către Banca Centrală a Irlandei şi de Autoritatea pentru servicii financiare a aceleiaşi ţări în zilele de 8 şi 9 octombrie 2007, a fost Asset management, private equity firms and international capital flows: their role for financial integration and efficiency.
An ESCB-CESR working group drew up a draft report on “Standards for securities clearing and settlement in the European Union” in 2004, with the aim of adapting the CPSS-IOSCO recommendations for SSSs to the EU environment.
În cadrul acestei reţele de cercetare, în fiecare an BCE acordă tinerilor cercetători cinci Burse Lamfalussy (Lamfalussy Fellowships).
In the following year the working group continued to work in this field in order to develop an “assessment methodology” which would provide guidance on the effective implementation of the standards. During this period the group worked in parallel on the adaptation of the CPSS-IOSCO recommendations for central counterparties.
Întrucât se apreciază că integrarea financiară influenţează dezvoltarea sistemului financiar şi creşterea economică, demersul BCE privind integrarea financiară este strâns legat de analiza mai detaliată a factorilor care susţin funcţionarea eficientă a sistemelor financiare.
A number of open issues have stalled progress since late 2005. However, the European
Activitatea în acest domeniu a continuat şi în anul 2007, în vederea elaborării unui cadru conceptual pentru evaluarea dezvoltării sistemului financiar. financiar.
10 “Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations”, January 1998.
STIMULAREA ACTIVITĂŢILOR SECTORULUI PRIVAT Progresul în direcţia integrării financiare la nivel european depinde în mare măsură de iniţiativele sectorului privat cu privire la utilizarea
The Eurosystem assesses any new links or updates of eligible links against these standards. In 2007 three existing eligible links were updated and positively assessed.
MEDIATIZAREA ŞI MONITORIZAREA INTEGRĂRII FINANCIARE În luna martie 2007, BCE a emis o nouă publicaţie anuală intitulată Financial Integration in Europe.
In addition, the use of five relayed links,i.e. where more than two SSSs are involved, was assessed.
Obiectivul principal al acestui raport este acela de a contribui la progresul integrării financiare europene şi de a mediatiza rolul pe care Eurosistemul îl are în susţinerea procesului de integrare financiară.
No specific risks were identified in the course of this assessment.
Raportul cuprinde trei capitole.
Consequently, the Governing Council considered all five assessed relayed links to be eligible to participate in the collateralisation process of the Eurosystem’s credit operations.
Primul capitol prezintă evaluarea realizată de BCE asupra stadiului integrării financiare în zona euro.
Commission provided new impetus in 2007 in discussions at meetings of the ECOFIN Council, the EFC and the FSC.
oportunităţilor existente pentru derularea tranzacţiilor transfrontaliere. Autorităţile publice susţin astfel de demersuri la nivel privat.
Following those discussions, the ECOFIN Council recognised “that the investor protection and prudential safety of the post-trading sector, including its risk-management aspects, are important issues to be discussed and that concrete action, including for example by agreeing on the standards or regulatory measures, should be considered as a complement for the Code of Conduct on risks and financial stability”.
De la începutul anului 2008, sistemele de carduri în euro care funcţionează în Europa au trebuit să se conformeze cadrului SEPA pentru plăţile prin card, iar operaţiunile de virament SEPA au fost lansate la data de 28 ianuarie 2008. Pentru a marca acest moment important, BCE, Comisia Europeană şi Consiliul European al Plăţilor au organizat un eveniment de lansare la nivel înalt pentru acţionarii SEPA şi pentru mass media la data de 28 ianuarie 2008.
Furthermore, the ECOFIN Council requested that the FSC “deepen its work on the scope, legal basis and contents of the standards giving due consideration to the importance of ensuring a level playing-field; and together with the Commission propose ways forward on this subject to be submitted to the Council in early spring 2008”.11 The ECB has been contributing to this work.
Începând cu luna septembrie 2006, BCE a publicat date statistice privind soldurile lunare ale pieţei STEP, iar din luna aprilie 2007 aceasta a publicat informaţii statistice referitoare la randamentele zilnice de pe piaţa STEP, provenite de la anumiţi furnizori de date. Începând cu anul 2008, se intenţionează publicarea de informaţii statistice zilnice pentru toţi furnizorii de date.
11 ECOFIN Council Conclusions on Clearing and Settlement, 2822nd Economic and Financial Affairs Council meeting, Luxembourg, 9 October 2007.
Directiva 2007/64/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 13 noiembrie 2007 privind serviciile de plată în cadrul pieţei interne, de modificare a Directivelor 97/7/CE, 2002/65/CE, 2005/60/CE şi 2006/48/CE şi de abrogare a Directivei 97/5/CE (JO L 319, 5.12.2007, p.1).
EUROPEAN AND INTERNATIONAL RELATIONS
Scopul general al Eurosistemului este acela de reducere a riscului.
1 EUROPEAN ISSUES
sistemelor respective.
In 2007 the ECB continued to have regular contacts with European institutions and fora, particularly with the European Parliament, the ECOFIN Council, the Eurogroup and the European Commission (see Chapter 6).
Înainte de intrarea în funcţiune la data de 19 noiembrie 2007, TARGET2 a fost supus unei evaluări cuprinzătoare a supravegherii, care sa încheiat în trimestrul III 2007.
The President of the ECB participated in meetings of the ECOFIN Council when matters relating to the objectives and tasks of the ESCB were discussed, as well as in the meetings of the Eurogroup.
Au existat o serie de concluzii referitoare la Principiile fundamentale individuale. Aceste concluzii vor fi abordate în baza unui plan de acţiune stabilit de operatorii sistemului TARGET2 şi aprobat de autorităţile de supraveghere.
The President of the Eurogroup and the Commissioner for Economic and Monetary Affairs attended meetings of the Governing Council when they deemed it appropriate.
Conform politicilor curente ale Eurosistemului, evaluarea supravegherii sistemului TARGET2 urmează a fi publicată în decursul anului 2008.
POLICY ISSUES the European Commission, that the actions taken by the Czech Republic were proving inadequate to bring its deficit below the 3% threshold by 2008.
Eurosistemul trebuie să deţină controlul final asupra monedei euro.
In particular, the updated convergence programme of the Czech Republic of March indicated that the 3% of GDP deficit threshold would be exceeded not only in 2008, but also in 2009.
De aceea, atât din perspectiva politicii generale, cât şi din cea a riscului sistemic, Eurosistemul nu poate, în principiu, să permită ca infrastructurile de plăţi pentru tranzacţii în euro care sunt situate în afara zonei euro să aibă potenţialul de a se transforma în infrastructuri principale de plăţi în euro, îndeosebi dacă aceasta ar periclita controlul Eurosistemului asupra euro.
In October 2007 the Council again recommended under Article 104(7) of the Treaty that the Czech Republic bring the deficit below 3% of GDP by 2008 at the latest, with a 0.75% structural improvement in the budget balance between 2007 and 2008.
La data de 19 iulie 2007, BCE a publicat “Principiile politice ale Eurosistemului privind localizarea şi funcţionarea infrastructurilor care decontează operaţiuni de plată în euro”.
According to the European Commission’s autumn 2007 forecast, the deficit will indeed decline to below 3% of GDP in 2008.
Aceste principii nu reprezintă o politică nouă, ci oferă detalii suplimentare privind poziţia Eurosistemului, care a fost prezentată în anul 1998 în declaraţia de principiu privind sistemele de plăţi şi de decontare în euro situate în afara zonei euro şi în anul 2001 în conduita politicii Eurosistemului privind consolidarea compensării efectuate de participanţii la Eurosistem.
No further steps were taken regarding the excessive deficit procedures against Italy (which, according to the ECOFIN Council’s recommendation, should have corrected its excessive deficit by 2007), Hungary (2009), Poland (2007), Portugal (2008) and Slovakia (2007) as, in general, new data and projections pointed to progress in the correction of excessive deficits in line with the Council’s latest recommendations.
Principiile se aplică oricărei infrastructuri de plăţi existente sau potenţiale, situată în afara zonei euro, care decontează tranzacţii în euro.
THE STABILITY AND GROWTH PACTIn 2007 the favourable macroeconomic environment supported the improvement of budget balances in most countries and hence the abrogation of excessive deficit procedures in a number of cases.
EURO1 EURO1 este cel mai mare sistem de plăţi destinat transferurilor credit în euro care funcţionează în zona euro şi este administrat de un operator privat, respectiv EBA CLEARING, care este o societate de compensare-decontare a Asociaţiei Bancare Euro.
The number of Member States in excessive deficit decreased from eleven at the end of 2006 to six by the end of 2007.
EURO1 funcţionează pe bază netă multilaterală.
In January 2007 the ECOFIN Council brought the excessive deficit procedure against France to an end.
Poziţiile de la sfârşitul zilei ale participanţilor la EURO1 sunt decontate în final prin sistemul TARGET în banii băncii centrale.
It took the same step for Germany, Greece and Malta in June 2007. For the latter country, this removed a major obstacle to the adoption of the euro in 2008.
Întrucât în anul 2007 nu au avut loc schimbări majore la nivelul sistemului EURO1, activităţile de supraveghere desfăşurate de BCE sau axat pe monitorizarea funcţionării obişnuite a sistemului.
Finally, in October 2007 the ECOFIN Council abrogated the excessive deficit procedure against the United Kingdom.
BCE a conchis că, în anul 2007, nu au existat probleme care să fi impietat asupra respectării în continuare, de către sistemul EURO1, a Principiilor fundamentale.
Two euro area countries (Italy and Portugal) and four noneuro area countries (the Czech Republic, Hungary, Poland and Slovakia) were still subject to ongoing excessive deficit procedures at the end of 2007.
SISTEMUL DECONTARE ÎNLĂNŢUITĂ CONTINUĂ (CLS)Sistemul CLS a fost înfiinţat în anul 2002 în scopul furnizării de servicii de decontare pentru operaţiuni valutare în valute multiple. CLS oferă
Fiscal developments in the Czech Republic were a cause for concern. In July 2007 the ECOFIN Council decided, upon a recommendation by
Un sistem de plăţi este considerat de importanţă majoră dacă are un rol major în procesarea şi decontarea plăţilor de mică valoare, iar când funcţionarea defectuoasă a acestuia ar putea avea efecte economice de proporţii şi ar putea submina încrederea publicului în sistemele de plăţi şi în monedă în general.
They also reiterated the importance of national rules-based multi-annualfi fiscal frameworks and appropriate involvement of national parliaments. Moreover, Member States were asked to specify in their stability and convergence programmes how their mediumterm objectives would be met, including information on the extent to which further measures are required to achieve them.
TARGET În conformitate cu cadrul de supraveghere şi obiectivele comune ale TARGET, BCE şi BCN derulează activităţi de supraveghere obişnuite şi activităţi ocazionate de modificări ce sunt orientate către sistemele naţionale cu decontare brută în timp real care participă sau sunt conectate la TARGET, precum şi către mecanismul de plăţi al BCE (EPM).
The Commission was requested to work further on
În vederea implementării TARGET2 în luna noiembrie 2007, modificările la nivelul sistemului TARGET au fost de mică
Council (knowledge and innovation, business potential, labour markets, and energy).
cu o valoare medie zilnică decontată în echivalent euro de 2,9 mii de miliarde EUR 9.
the measurement of underlying fiscal positions.
Cu un procent de 20% din totalul operaţiunilor decontate prin CLS, euro a continuat să fi e cea mai importantă monedă de decontare după dolarul SUA 45%.
With regard to the longterm sustainability of public finances, the ECOFIN Council invited the Commission to provide proposals for discussion in 2008 on how to include the ageing-induced fiscal burden in the definition of the mediumterm objectives.
Valoarea medie zilnică a tranzacţiilor CLS decontate în euro a fost de 564 miliarde EUR.
The ECB has repeatedly stressed the importance of implementing structural reforms and welcomes the determination of the Commission and the Member States to implement the renewed Lisbon strategy at the EU and national levels.
servicii de decontare în 15 valute principale la nivel internaţional.
It is particularly important that the euro area countries implement comprehensive reform measures, as they share the responsibility for ensuring the smooth functioning of EMU.
Acest sistem, care este administrat de CLS Bank, elimină efectiv riscul de decontare aferent operaţiunilor valutare prin decontarea simultană a celor 2 etape ale tranzacţiilor valutare, conform principiului plată-contra-plată şi numai în cazul în care există suficiente fonduri disponibile.
THE TREATY OF LISBONOn 13 December 2007 the Heads of State or Government of the EU Member States signed the Treaty of Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty establishing the European Community.
CLS este reglementat de Rezervele Federale care este principala autoritate de supraveghere a CLS întrucât este situată în Statele Unite.
The new Treaty is now in the process of being ratified by all 27 Member States.
Rezervele Federale cooperează cu băncile centrale ale căror valute sunt eligibile pentru decontarea CLS, inclusiv BCE.
The intention is for it to enter into force on 1 January 2009, provided that the ratification process has been finalised by that date.
În cadrul acestui acord de supraveghere colectivă, BCE (în strânsă cooperare cu BCN din zona euro) este principala autoritate de supraveghere pentru decontarea tranzacţiilor în euro.
If this is not the case, the Treaty of Lisbon will enter into force on the first day of the month following ratification by the last Member State.
În anul 2007, CLS a pregătit un raport de autoevaluare pe baza Principiilor fundamentale.
The new Treaty amends the Treaty establishing the European Community and the Treaty on European Union.
În anul 2007, BRI a publicat prima versiune a Raportului consultativ intitulat „Progresul pe calea reducerii riscului de decontare aferent operaţiunilor valutare” la care a contribuit şi Eurosistemul.
These two Treaties will continue to be the basis on which the EU functions. Under the new Treaty, the Community is succeeded and replaced by the Union, which will have legal personality.
Raportul prezintă rezultatul unui sondaj realizat în rândul principalilor operatori pe piaţa valutară privind dimensiunea, durata, gradul de concentrare şi controlul expunerilor aferente decontării operaţiunilor valutare care au fost efectuate în anul 2006 de către băncile centrale ale căror valute sunt decontate în cadrul CLS.
The ECB welcomes this simplification of the EU’s legal and institutional framework.
Versiunea finală a Raportului va fipublicată în anul 2008.
The ECB considered it essential that price stability should remain not only the primary objective of the ECB and the ESCB, but should also be a stated objective of the EU. The new
În anul 2007, CLS Bank a primit aprobarea Rezervelor Federale de a include în gama de servicii pe care le oferă şi decontarea instrucţiunilor de plată într-o singură valută asociate NDFs (non-deliverable forwards) şi de a acţiona pentru toate instrucţiunile de plată asociate instrumentelor OTC derivate pe riscul de credit calculate sau comparate de către DTCC Deriv/SERV Trade Information Warehouse.
In accordance with the 2005 mid-term review of the Lisbon strategy, the Integrated Guidelines are determined for a period of three years and thereafter updated annually during that period (see the ECB’s Annual Report 2005, pp. 140-141).
Eurosistemul a fost de acord ca CLS Bank să includă decontarea NDFs şi a instrumentelor OTC derivate pe riscul de credit în euro în cadrul acestui serviciu în vederea respectării în continuare, de către sistemul CLS, atât a Principiilor fundamentale, cât şi a principiilor politicii Eurosistemului privind localizarea şi funcţionarea infrastructurilor care decontează operaţiuni de plată în euro.
The EU Council left unchanged the Integrated Guidelines that were adopted in 2005 for a three-year period, while calling for a greater focus on the implementation of the strategy in order to achieve the overall goal of higher growth and more jobs.1 At the same time, in spring 2007 the EU Council complemented these guidelines with country-specific recommendations for each Member State, and with a horizontal guideline addressed to euro area countries.
CONTINUITATEA ACTIVITĂŢIILa conferinţa BCE privind continuitatea activităţii infrastructurilor pieţei, care a avut loc în luna septembrie 2006, operatorii pe piaţă au cerut Eurosistemului/SEBC să organizeze exerciţii având ca obiect continuitatea activităţii la nivel de sistem şi la nivel transfrontalier.
Member States submitted in autumn 2007 their second progress reports on their 2005-08 national reform programmes.
Ulterior conferinţei, Eurosistemul/SEBC au creat cadrul şi metodologia necesare pentru organizarea continuităţii activităţii şi au efectuat teste privind comunicarea în caz de criză internă în anul 2007.
These reports set out the progress Member States have made so far in implementing their structural reform strategies.
Totodată, SEBC a formulat o propunere privind modul în care băncile centrale din UE pot comunica informaţii de interes public
These strategies include ensuring the sustainability and quality of public finances, improving the regulatory environment of businesses, investing in research and development and innovation, and taking measures to boost labour participation and enhance labour market flexibility (see also Chapter 1).
Decontarea de fonduri aferentă fiecărei tranzacţii valutare constă în două operaţiuni de plată, câte una în fiecare valută implicată.
The progress reports on the national reform programmes were assessed by the ECOFIN Council, as well as by the European Commission, which published a “Strategic report” in December 2007.
Astfel, în luna decembrie 2007, CLS a decontat 190 718 tranzacţii cu o valoare medie zilnică în echivalent euro de aproximativ 1,5 mii de miliarde EUR.
These assessments prepared the ground for the adoption of a new set of integrated guidelines in 2008 for the new three-year policy cycle 2008-10.
Eficienţa şi siguranţa continuă ale CLS şi respectarea de către acesta a principiilor politicii Eurosistemului prezintă o importanţă deosebită pentru Eurosistem, deoarece CLS este, din punct de vedere al valorii, cel mai mare sistem de plăţi care decontează operaţiuni în euro în afara zonei euro.
At the same time, the Community Lisbon programme, which was updated at the end of 2007, set out a number of key priorities for Community-level action for the period 2008-10, in line with the four priority areas of reform identified by the Spring 2006 European
În luna decembrie 2007, CLS a decontat un număr mediu zilnic de 381 436 tranzacţii valutare,