natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(average of three-month period ending in specified month)
Aceste dispoziţii trebuie comparate cu prevederile corespunzătoare din Tratat şi din Statut, pentru
Table 10 Maltese lira: real exchange rate developments
2 CADRUL DE ANALIZĂ
(monthly data; percentage deviations; March 2007 compared with different benchmark periods)
2.2.6.3 DISPOZIII FINANCIAREDispoziţiile financiare din Statut cuprind reguli referitoare la conturile financiare20
Real bilateral exchange rate against the euro1)
, subscrierea de capital22, transferul activelor externe de rezervă23şi repartizarea venitului monetar24.
Source: ECB.Note: A positive sign indicates an appreciation, while a negative sign indicates a depreciation.1) Based on HICP and CPI developments.2) Effective exchange rate against the euro area, noneuro area EU Member States and ten other major trading partners.
2.2.6.4 POLITICA DE CURS DE SCHIMB Un stat membru cu derogare îşi poate menţine legislaţianaţionalăcareprevede responsabilitatea guvernului pentru politica de curs de schimb, BCN având în acest caz un rol consultativ şi/sau de execuţie.
(as a percentage of GDP, unless otherwise stated)
Totuşi, la momentul adoptării euro de către statul membru respectiv, legislaţia în cauză trebuie să reflecte transferul la nivelul Comunităţii a responsabilităţii pentru politica de curs de schimb a zonei euro, conform articolului 111 din Tratat.
Current account balance Capital account balance Goods balance Services balance Income balance Current transfers balance Combined direct and portfolio investment balance 1)Direct investment balance Portfolio investment balance Other investment balance
2.2.6.5 COOPERAREA INTERNAIONALĂ În vederea adoptării euro, legislaţia naţională trebuie să fie compatibilă cu articolul 6.1 din Statut, care prevede că – în domeniul cooperării internaţionale în privinţa atribuţiilor încredinţate Eurosistemului – BCE hotărăşte asupra modului în care SEBC este reprezentat.
Reserve assets Exports of goods and services Imports of goods and services Net international investment position External trade Exports of goods to the euro area 2)
De asemenea, legislaţia naţională trebuie să permită BCN să participe la instituţiile monetare internaţionale, sub rezerva aprobării BCE (articolul 6.2 din Statut).
STATISTICAL METHODOLOGY OF CONVERGENCE INDICATORS
După o majorare deosebit de amplă a
STATISTICAL METHODOLOGY for data collection, the adequacy of resources, quality commitment, statistical confidentiality, impartiality and objectivity, as well as statistical processes and outputs.2
Privind în perspectivă, cele mai recente prognoze disponibile privind inflaţia, furnizate de principalele instituţii internaţionale, variază între 1,3% şi 2,1% pentru anul 2007 şi între 1,9% şi 2,1% pentru anul 2008.
Table 1 provides an overview of some of the institutional features relating to the quality of the statistics, namely the specification of the legal independence of the NSI, its administrative supervision and budget autonomy, its legal mandate for data collection, and its legal provisions regarding statistical confidentiality.3
Convergenţa în sens descendent a ratelor dobânzilor la împrumuturile în monedă naţională către nivelul înregistrat în zona euro şi reducerile ratelor rezervelor minime obligatorii aplicate instituţiilor financiare şi monetare constituie riscuri suplimentare în sensul creşterii inflaţiei.
Table 1 Quality and integrity of primary convergence indicators
Ponderea datoriei publice în PIB, cu mult sa redus la 65,3% în anul 2006, iar pentru anul 2007 se prognozează o continuare a acestei scăderi până la 61,5%, menţinându-se astfel peste valoarea de referinţă de 60%.
Cyprus Malta Institutional features relating to the quality and integrity of the statistics assessing the convergence process
Continuarea consolidării este necesară pentru ca Cipru să poată îndeplini obiectivul pe termen mediu prevăzut în Pactul de creştere şi stabilitate.
The NSI is a central agency within the public administration, which reports to the Minister of Finance through the Statistics Authority Board.
În ceea ce priveşte alţi indicatori fiscali, în anul 2006, ponderea deficitului nu a depăşit ponderea în PIB a cheltuielilor cu investiţiile publice.
The NSI is a government office under the supervision of the Ministry of Finance. It has a degree of budget autonomy on the basis of an annual amount assigned from the state budget.
Lira cipriotă a intrat în mecanismul MCS II la data de 2 mai 2005 pentru o perioadă de referinţă de doi ani (mai 2005 – aprilie 2007).
For the most part, confirmed by Eurostat in 2004 and 2006.Instances of non-compliance are limited and likely to have a relatively minor impact in practice on the HICP annual average rates of change.
Paritatea centrală a fost stabilită la 0,585274 lire/euro – aceeaşi paritate la care lira a fost ancorată unilateral la euro la începutul anului 1999 – cu o bandă standard de fluctuaţie de ±15%.
High and mostly positive figures (on average 1.7% of GDP for the period 1997-2006), mainly due to the acquisition of currency and deposits.
Acordul privind participarea la MCS II sa bazat pe angajamentele ferme ale autorităţilor cipriote în diferite domenii de politică.
Institution responsible for the compilation of EDP data
De când a intrat în MCS II, Cipru a continuat să promoveze o politică privind un curs de schimb stabil faţă de euro.
In October 1995 the EU Council adopted Regulation No 2494/95 concerning harmonised indices of consumer prices. Furthermore, the harmonisation measures introduced for HICPs have been based on several EU Council and Commission Regulations.
Lira a rămas la un nivel apropiat de paritatea sa centrală, în partea de apreciere a bandei standard de fluctuaţie, indicând, de asemenea, o volatilitate foarte scăzută.
The ESA 95 is consistent with other international statistical standards, such as the System of National Accounts 1993 (SNA 93). EDP statistics refer to the ESA 95 sector “general government”.
În acelaşi timp, diferenţialele de dobândă pe termen scurt faţă de rata dobânzii EURIBOR la trei luni sau redus treptat, devenind nule spre sfârşitul perioadei analizate.
This comprises central government, state government (in Member States with a federal structure), regional or local government and social security funds. It typically does not include public corporations.
Cursul de schimb real al lirei cipriote, atât cel faţă de euro, cât şi cel efectiv, sa situat în luna martie 2007 la un nivel apropiat de mediile istorice – calculate începând cu luna ianuarie 1996 şi de la lansarea monedei euro în anul 1999.
The GFS Guideline lays down the transmission of annual data with detailed breakdowns of annual revenue and expenditure, debt and deficitdebt adjustment. In addition, it requests figures on general government debt with breakdowns by instrument, by initial and residual maturity and by holder.
În ultimii ani, aceste deficite sau lărgit – de la 2,0% din PIB în anul 2003 până la 5,9% din PIB în anul 2006 – în principal datorită creşterii deficitului înregistrat de bunuri, în timp ce surplusul comercial la nivelul serviciilor sa menţinut aproape
The change in government debt outstanding at the end of two consecutive years may diverge from the government deficit/surplus for the respective year. For example, government debt may be reduced by using the receipts from privatising public corporations or by selling other financial assets without any (immediate)
Potrivit proiecţiilor realizate de Comitetul de politică economică al UE şi de Comisia Europeană, se aşteaptă ca Cipru să înregistreze o creştere semnificativă a cheltuielilor bugetare legate de vârsta populaţiei, până la un nivel de 11,8 puncte procentuale din PIB în perioada 2004-2050, cel mai ridicat dintre statele membre UE.
To compile these components a fully-fledged system of ESA 95 financial accounts for the government sector has to be available (transactions, other flows and stocks) and reconciled with nominal debt.
Soluţionarea acestei probleme ar putea fi facilitată dacă se permite un spaţiu suficient de manevră în ceea ce priveşte finanţele publice, înainte ca situaţia demografică să se înrăutăţească.
They are published on the ECB’s website.
Cipru – Indicatorii economici de convergenă
For Malta, a rather low data coverage for the DDA has been identified prior to 2003.
(exclusiv criteriul cursului de schimb)
ECB Convergence Report May 2007
Rata dobânzii pe termen lung 2)
No direct adjustment. Gross of tax.
Datoria publică brută 3)
the NCBs for transmission to the Commission.
Surplusul (+) sau deficitul (-) bugetar (-) 3)
COMPATIBILITY OF NATIONAL LEGISLATION
200520062007Valoarea de referinţă
– the Law on the Central Bank of Cyprus of 20022 (hereinafter the “Law”).
Surse: SEBC şi Comisia Europeană.1) Variaţia procentuală medie anuală.2) În procente, media anuală.3) Ca procent în PIB.
A Regulation issued by the Accountant General in accordance with Section 91 of the Law on public procurement procedures coordination removes this incompatibility by replacing Annex III of the Law on public procurement procedures coordination with a new Annex III which does not include the Central Bank of
Proiecţiile pentru anul 2007 au fost furnizate de Comisia Europeană.4) Pentru perioada aprilie 2006 – martie 2007.5) Ţările cu cele mai bune rezultate privind stabilitatea preţurilor sunt: Finlanda, Polonia şi Suedia.
PERSONAL INDEPENDENCEThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 13(3) of the Law, which gives the Ministerial Council the right to appoint a Board member for a term of less than five years, needs to be adapted to comply with Article 14.2 of the Statute.
Centrale a devenit compatibil cu cerinţele prevăzute de Tratat şi de Statut privind cea de-a treia etapă a Uniunii Economice şi Monetare.
5.1.4.1 ECONOMIC POLICY OBJECTIVESThe Central Bank of Cyprus’s economic policy objectives were previously incompatible with the Treaty and the Statute.
Aceste deficite au fost finanţate în mare parte de intrările nete de investiţii directe (parţial profit reinvestit) şi de intrările de capital sub forma „altor investiţii”, incluzând în principal depozite şi credite ale nerezidenţilor.
The amending law removes this incompatibility by introducing sufficient safeguards against a potential breach of the monetary financing prohibition in the form of an explicit proviso subordinating the powers of the Central Bank of Cyprus to the performance of its obligations under the Treaty and the Statute, in particular Article 21 of the Statute.
Având în vedere că volumul intrărilor de capital a depăşit nivelul deficitului înregistrat de contul curent şi de contul de capital în perioada 20042006, Cipru a consemnat o acumulare de active oficiale de rezervă în această perioadă.
114) was also published in the Official Gazette of the Republic (Regulation 469/2006, Official Gazette of the Republic No 4158, III(I), 20.12.2006).
În perioada de referinţă, Malta a înregistrat o rată medie anuală a inflaţiei IAPC de 2,2%, cu mult sub valoarea de referinţă de 3,0% prevăzută de Tratat.
The ECB’s Convergence Report of December 2006 also noted that the range of public sector entities referred to in Article 49(1) of the Law
Pe baza celor mai recente informaţii, în lunile următoare se aşteaptă ca rata medie anuală a inflaţiei IAPC să îşi continue scăderea.
5EXAMINATION OF COMPATIBILITYOF NATIONALLEGISLATION WITH THE TREATY
În perioada de referinţă, ratele dobânzilor pe termen lung din Cipru sau situat la 4,2%, cu mult sub valoarea de referinţă de 6,4% aferentă criteriului privind ratele dobânzilor.
FOREIGN RESERVE MANAGEMENTThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 6(2)(c) and Articles 33 to 36 of the Law, empowering the Central Bank of Cyprus in relation to foreign reserve management, were incompatible with the Treaty and the Statute.
Ratele dobânzilor pe termen lung şi diferenţialul dintre acestea şi randamentele obligaţiunilor de stat din zona euro au înregistrat în general o scădere în ultimii ani.
MONETARY POLICYThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 6(2)(a) and Articles 10 and 11 of the Law, providing for the Central Bank of Cyprus’s powers in the field of monetary policy, were incompatible with the Treaty and the Statute.
Pe ansamblu, privind în perspectivă, va fi important ca Cipru să continue consolidarea fiscală întrun mod sustenabil şi credibil, bazându-se pe măsuri structurale, şi să-şi îmbunătăţească rezultatele fiscale, reducând substanţial ponderea ridicată a datoriei în PIB.
5.1.4.3 INSTRUMENTSThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Articles 39, 40 and 44 of the Law, which provide for the Central Bank of Cyprus’s powers in relation to monetary policy instruments, were incompatible with the Treaty and the Statute.
Este important ca, mai ales în sectorul public, să se menţină majorări salariale moderate, care să ţină seama de creşterea productivităţii muncii, de condiţiile şi evoluţiile de pe piaţa muncii din ţările concurente.
The amending law removes this incompatibility by expressly referring to the Central Bank of Cyprus as an integral part of the ESCB, with an obligation to act in accordance with the ECB’s guidelines and instructions.
În plus, este esenţială continuarea reformelor structurale privind piaţa de bunuri şi servicii şi piaţa muncii.
The amending law acknowledges the primacy of the Treaty and the Statute when the Central Bank of Cyprus carries out its tasks and abolishes, with effect from the date the euro is adopted, the Monetary Policy Committee.
De exemplu, mecanismul de indexare a salariilor şi a unor indemnizaţii sociale (alocaţii de subzistenţă) trebuie revizuit în vederea reducerii riscurilor asociate cu inerţia inflaţiei.
Concerning Article 72A of the Law, providing that directives, acts and decisions of the Monetary Policy Committee continue to be in force until they are amended or repealed, the ECB understands that this provision also covers non-monetary policy-related legal acts issued by the Monetary Policy Committee, as well as acts and decisions on the implementation of the Eurosystem’s monetary policy framework.
Astfel de reforme structurale nu numai că vor contribui la creşterea rezistenţei economiei la şocuri, dar vor crea şi cele mai bune condiţii pentru o expansiune economică sustenabilă şi creşterea gradului de ocupare a forţei de muncă.
Therefore, the ECB expects that all directives, acts and decisions of the Monetary Policy Committee which are not fully consistent with the Eurosystem’s framework will be repealed or adapted at the time of effective application of the Law, in line with the Treaty.
În cele din urmă, o eventuală reunificare a Ciprului ar putea determina noi provocări structurale şi fiscale, în funcţie de particularităţile regimului economic şi ale celui fiscal.
Article 34(b) and Articles 36 and 43 of the amending law remove this incompatibility by recognising the ECB’s powers in this field.
În urma recentelor amendamente la Legea Băncii Centrale a Ciprului, statutul Băncii
The ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 41 and Article 46(2) of the Law, which impose minimum reserve requirements on banks, were incompatible with the Treaty and the Statute.
Analiza retrospectivă pe o perioadă mai îndelungată ilustrează faptul că inflaţia IAPC din Malta a fost relativ stabilă, fluctuând mai ales între 2% şi 3% în perioada 1999-2006.
ISSUING BANKNOTESThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Articles 27 to 31 of the Law, establishing the Central Bank of Cyprus’s exclusive right to issue banknotes and coins in Cyprus, were incompatible with the Treaty and the Statute.
Menţinerea unei inflaţii relativ stabile pe o perioadă îndelungată reflectă o serie de decizii importante în privinţa politicii economice promovate, cea mai însemnată fiind decizia luată în momentul în care Malta a devenit independentă, în anul 1964, de a păstra un regim de curs de schimb fix, ancorat în cea mai mare parte a perioadei la un coş valutar.
Article 38 of the amending law removes this incompatibility by recognising the ECB’s powers in this field.
Începând cu data de 2 mai 2005, lira malteză participă la MCS II, fiind ancorată la euro.
However, as regards Article 46(2) of the Law, providing that the Central Bank of Cyprus may, at its discretion, pay interest on specified deposits by banks, the
Politica fiscală a susţinut în mai mare măsură asigurarea stabilităţii preţurilor în ultimii ani.
Thus, their terms and conditions will always correspond to those of the ECB. A clarification of that provision, in a further revision of the Law, would be welcome.
După o perioadă de creştere economică robustă în anii ’90, creşterea PIB a fost, în medie, foarte lentă în perioada de după 2001, când sau înregistrat doi ani de scădere a producţiei.
5.1.4.5 EXCHANGE RATE POLICYThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 6(2)(b) and Article 37 of the Law, empowering the Central Bank of Cyprus to set exchange rates for the Cyprus pound, were incompatible with the Treaty.
Această stagnare economică a reflectat atât situaţia externă dificilă, asociată parţial cu intensificarea concurenţei pe principalele pieţe de export ale Maltei, cât şi factorii interni, cum ar fi efectele temporare ale procesului de restructurare din industria prelucrătoare.
Articles 6 and 31 of the amending law address these issues by deleting the conduct of exchange rate policy from the list of the Central Bank of Cyprus’s tasks and deleting Article 37 of the Law, covering the determination of rates for transactions in foreign currencies. Both provisions take effect from the date the euro is adopted.
Evoluţiile recente atestă că în anul 2005 a început o redresare economică treptată, care a continuat şi în anul 2006, dar presiunile exercitate de cerere asupra preţurilor sau menţinut la un nivel redus.
5.1.4.6 INTERNATIONAL COOPERATIONThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 6(2)(g) of the Law, on the Central Bank of Cyprus’s participation in international monetary and economic
Rata anuală a inflaţiei IAPC a înregistrat o scădere semnificativă spre sfârşitul anului 2006 şi sa menţinut la un nivel redus la începutul anului
5EXAMINATION OF COMPATIBILITYOF NATIONALLEGISLATION WITH THE TREATY organisations, was inconsistent with the Statute as it did not make such participation conditional on the ECB’s approval.
mediu prevăzut în Pactul de creştere şi stabilitate; acesta este determinat în programul de convergenţă din luna decembrie 2006 ca un buget echilibrat în termeni ajustaţi cu efectele ciclice, din care sunt excluse măsurile temporare.
Article 6 of the amending law removes this incompatibility by bringing the Central Bank of Cyprus’s participation in international monetary institutions into line with Article 6.2 of the Statute.
În ceea ce priveşte alţi indicatori fiscali, ponderea deficitului nu a depăşit ponderea în PIB a cheltuielilor cu investiţiile publice în anul 2006.
These amendments, in particular those passed in 2005, were adopted with the aim of providing for central bank independence as required by the Treaty and the Statute, and for further convergence with the Statute.11
După ce a atins un nivel maxim de aproape 3,5% la jumătatea anului 2006, aceasta a scăzut la mai puţin de 1% în ultimele două luni ale anului 2006, situându-se la nivelul de 0,5% în luna martie 2007.
One further amendment to rectify one imperfection which was still outstanding has also been enacted.14 As far as other legislation is concerned, the ECB is not aware of any other statutory provisions which need to be adapted pursuant to Article 109 of the Treaty.
Reducerea inflaţiei la sfârşitul anului 2006 sa datorat în mare măsură efectului de bază determinat de majorările anterioare ale preţurilor la energie, care au influenţat relativ puternic inflaţia înregistrată în Malta.
purchasing their debt instruments, needed to be extended to be consistent with the Treaty and fully mirror Article 101 of the Treaty, to avoid any confusion as to which entities are covered by the monetary financing prohibition.
Potrivit proiecţiilor realizate de Comitetul de politică economică al UE şi de Comisia Europeană, se aşteaptă ca Malta să înregistreze o creştere de 2,2 puncte procentuale din PIB a cheltuielilor bugetare legate de vârsta populaţiei până în anul 2020, creştere care se va atenua treptat la 0,3 puncte procentuale până în anul 2050.
PERSONAL INDEPENDENCEThe ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 11(1) of the Act, which regulated disqualification, resignation and filling of vacancies, had to be aligned with the wording of Article 14.2 of the Statute, as far as the Governor, Deputy Governor and other members of the Board of Directors involved in the performance of ESCB-related tasks were concerned.
Deşi aceste proiecţii nu iau în considerare reforma pensiilor publice adoptată de Parlamentul maltez în luna decembrie 2006, o evaluare preliminară realizată de Comisia Europeană sugerează că aplicarea reformei nu a condus la ameliorarea perspectivelor privind sustenabilitatea pe termen lung a finanţelor publice.
The latest amendments remove this incompatibility by amending Article 27(1) of the Act to include “bodies governed by public law” among the public sector entities covered by the monetary financing prohibition.
Soluţionarea acestei probleme poate fi facilitată dacă se permite un grad suficient de manevră în ceea ce priveşte finanţele publice, înainte ca situaţia demografică să se înrăutăţească.
The ECB’s Convergence Report of December 2006 noted that Article 3 of the Act did not make any reference to the Central Bank of Malta as an integral part of the ESCB or to its obligation to act in accordance with the ECB’s legal acts and instruments.
Privind în perspectivă, cele mai recente prognoze disponibile privind inflaţia, elaborate de instituţii internaţionale importante, variază între 1,4% şi 2,4% pentru anul 2007 şi între 2,1% şi 2,3% pentru anul 2008.
The latest amendments remove this incompatibility by adding a new Article 8(5) in the Act aligning the grounds for relieving the Governor and the Deputy Governor from office with those set out in Article 14.2 of the Statute.
Riscurile în sensul creşterii la adresa prognozelor privind inflaţia sunt în principal asociate posibilităţii unei noi creşteri a preţurilor energiei la nivel mondial.
Furthermore Article 9(1) of the Act has been amended to exclude the Governor and the Deputy Governor from being subject to the grounds for disqualification and resignation that apply to the other Directors.
În plus, deşi nu este la fel de semnificativă ca în alte ţări cu pieţe financiare mai puţin dezvoltate, actuala accelerare a creşterii creditului trebuie monitorizată cu atenţie.
The latest amendments remove this incompatibility by referring to these aspects, as well as consequential rights and obligations, in Article 3(1) of the Act.
Riscurile în sensul scăderii la adresa proiecţiilor inflaţiei se referă la efectele intensificării concurenţei pe unele pieţe de bunuri şi servicii, precum piaţa alimentară de retail şi industria de transport aerian, precum şi la eforturile continue în vederea simplificării procedurilor administrative şi de reglementare din sectorul public.
A clarification of this provision, by means of an explicit reference to Article 38 of the Statute, would be welcome in a further revision of the Act.
În prezent, Malta face obiectul unei decizii a Consiliului privind existenţa unui deficit excesiv.
The latest amendments remove this incompatibility by amending Article 4 of the Act to make reference to the relevant provisions of the Treaty and Statute.
Cu toate acestea, în anul de referinţă 2006, această ţară a înregistrat un deficit fiscal de 2,6% din PIB, nivel aflat sub valoarea de referinţă.
Moreover, Article 4(2) contained a list of further objectives which relate to the Central Bank of Malta’s principal business and powers.
Măsurile temporare de politică fiscală au avut ca rezultat reducerea deficitului cu 0,7% din PIB în anul 2006.
The latest amendments remove this incompatibility by ensuring that the list of the
În lipsa acestor măsuri, în anul 2006, deficitul s-ar fi situat la nivelul de 3,3% din PIB.