natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ECB time (CET). Furthermore, the counterparty must ensure that the collateral for securing monetary policy operations is delivered to the account of the correspondent central bank by 4.45 p.m.
Într-un sistem de tip pooling, contrapartida trebuie să contribuie cu mai multe active la fondul de active dacă:
When the counterparties foresee a need to use the CCBM late in the day, they should, where possible, deliver the assets in advance (i.e. pre-deposit them).
> k • ∑L t +τ i,t +τ i =1 În mod invers, valoarea creditelor pe parcursul zilei (IDC) la dispoziţia contrapartidei într-un sistem de tip pooling se poate exprima astfel:
53 See footnote 50 in this chapter.
(dacă este pozitiv) t +τ i,t +τ i =1
Use of eligible assets issued in the SSS of country B held by a counterparty established in country A through a link between the SSSsin countries A and B in order to obtain credit from the national central bank of country A.
În sistemele de tip pooling, contrapartidele pot înlocui zilnic activele-garanţie.
Information oncollateral
În sistemele de tip earmarking, băncile centrale naţionale pot permite înlocuirea activelor-garanţie.
SSS Aholds assetson anomnibus accountin SSS B
6.4.3 MĂSURI DE CONTROL AL RISCULUI PENTRU ACTIVELE NETRANZACŢIONABILE
Counterparty A on their own account with their home SSS and have no need for a custodian.
Măsurile de control al riscurilor aplicate unei creanţe private cu mai mult de un tip de plată a dobânzii depind numai de plăţile de dobândă de efectuat pe parcursul duratei de viaţă reziduale a creanţei private.
6.7 ACCEPTANCE OF NON-EURO DENOMINATED COLLATERAL IN CONTINGENCIES
CREANŢE PRIVATEAnsamblul de măsuri de control al riscurilor pentru creanţele private eligibile cuprinde următoarele elemente principale:
Upon such decision, the applicable criteria shall be clarified and the procedures to be applied for the selection and mobilisation of foreign collateral, including the sources and principles of valuation, the risk
Băncile centrale naţionale aplică acelaşi prag de declanşare (după caz) pentru transmiterea apelurilor în marjă atât pentru activele tranzacţionabile, cât şi pentru activele netranzacţionabile.
A link takes the form of an omnibus account opened by an SSS (the investor SSS) in another SSS (the issuer SSS).
Creanţele private individuale sunt supuse unor marje de ajustare a valorii specifice.
Relayed links between SSSs may also be used for the crossborder transfer of securities to the Eurosystem. A relayed link is a contractual and technical arrangement that allows two SSSs not directly connected to each other to exchange securities transactions or transfers through a third SSS acting as the intermediary.55 The updated list of eligible links can be found on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).56 See the publication entitled “Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations”, European Monetary Institute, January 1998, on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).
Marjele diferă în funcţie de scadenţa reziduală, de modalitatea de plată a dobânzii (fixă sau variabilă) şi de metodologia de evaluare aplicată de banca centrală naţională (Secţiunea 6.5), în conformitate cu Tabelul 9 48.
From a Eurosystem perspective, the CCBM and the links between EU SSSs fulfil the same role of allowing counterparties to use collateral on a crossborder basis, i.e. both enable counterparties to use collateral to obtain credit from their home central bank, even if this collateral was issued in an SSS of another country.
47 În cazul în care, în momentul excluderii de pe lista activelor tranzacţionabile eligibile, un titlu de credit este utilizat într-o operaţiune de creditare a Eurosistemului, acest titlu trebuie retras în cel mai scurt timp posibil.48 Nivelurile marjelor de ajustare a valorii aplicate creanţelor private cu plăţi ale dobânzii la rată fixă se aplică, de asemenea, creanţelor private ale căror plăţi de dobânzi sunt indexate cu rata inflaţiei. aţiei.
The CCBM and the links between SSSs perform this function in different ways.
Marja aplicată creanţelor private cu plata dobânzii la rată variabilă este de 7%, indiferent
In the CCBM, the crossborder relationship is between the national central banks.
Tabelul 9 Nivelul marjelor de ajustare a valorii aplicate creanţelor private cu plăţi ale dobânzii la rată fixă
They open omnibus accounts with one another.
Scadenţă reziduală (ani)
Assets deposited with a correspondent central bank can only be used to collateralise Eurosystem credit operations.
Plata dobânzii la rată fixă şi o evaluare pe baza unui preţ teoretic atribuit de BCN
Assets held through a link can be used for Eurosystem credit operations, as well as for any other purpose selected by the counterparty.
Plata dobânzii la rată fixă şi o evaluare realizată de BCN pebaza soldului existent
control measures and the settlement procedures, must also be communicated to counterparties.
cantitate suficientă de activegaranţie anterior efectuării transferului de venituri.
Notwithstanding the provisions of Section 6.2.1, such assets may be deposited/registered (issued), held and settled outside the EEA and may, as stated above, be denominated in currencies other than the euro.
Valoareaunuiactivtranzacţionabil se calculează pe baza preţului cel mai reprezentativ din ziua lucrătoare anterioară datei evaluării. Dacă sunt cotate multe preţuri, este utilizat preţul cel mai mic (în mod normal, preţul ofertei).
Any such assets used by a counterparty must be owned by the counterparty.
În cazul în care preţul de referinţă obţinut este mai vechi de cinci zile sau nu sa modificat de cel puţin cinci zile, Eurosistemul defineşte un preţ teoretic.
Counterparties that are branches of credit institutions located outside the EEA or Switzerland cannot use such assets as collateral.
În funcţie de diferenţele între sistemele juridicenaţionaleşiîntrepracticile operaţionale, modul de gestionare a fluxurilor de venituri (de exemplu, plăţile cupoanelor) conexe unui activ şi intervenind în cursul desfăşurării unei tranzacţii reversibile poate fi diferit de la o bancă centrală naţională la alta.
CHAPTER 7
CAPITOLUL 6
Minimum reserves the ability of the Eurosystem to operate efficiently as a supplier of liquidity.
MBCC poate fi utilizat pentru a garanta toate tipurile de operaţiuni de creditare ale Eurosistemului.
In the application of minimum reserves, the ECB is bound to act in pursuance of the objectives of the Eurosystem as defined in Article 105 (1) of the Treaty and Article 2 of the Statute of the ESCB, which implies, inter alia, the principle of not inducing significant undesirable delocation or disintermediation.
Într-un sistem de tip pooling, contrapartida poate furniza în orice moment active tranzacţionabile băncii centrale corespondente în contul băncii centrale de origine. De îndată ce banca centrală de origine a fost informată de banca centrală corespondentă cu privire la primirea activelor tranzacţionabile, aceasta va adăuga aceste active în fondul comun de garanţii (pool) care aparţine contrapartidei.
7.2 INSTITUTIONS SUBJECT TO MINIMUM RESERVE REQUIREMENTS
6.6.1 MODELUL BĂNCILOR CENTRALE CORESPONDENTE
The ECB requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the national central banks within the framework of the Eurosystem’s minimum reserve system.
Modelul băncilor centrale corespondente este ilustrat în Graficul 3.
Pursuant to Article 19.1 of the Statute of the ESCB, the ECB requires credit institutions established in Member States to hold minimum reserves.
Toate băncile centrale naţionale deţin reciproc conturi de instrumente financiare, în scopul folosirii activelor eligibile în operaţiuni tranfrontaliere.
This implies that branches in the euro area of entities with no registered office in the euro area are also subject to the Eurosystem’s minimum reserve system. However, branches located outside the euro area of credit institutions established in the euro area are not subject to this system.
Procedura exactă a MBCC diferă în funcţie de faptul dacă activele eligibile sunt identificate şi afectate în cazul fiecărei tranzacţii (sistemul de tip earmarking) în parte sau dacă sunt deţinute în comun într-un fond de activegaranţie (sistemul de tip pooling) 52.
The amount of minimum reserves to be held by each institution is determined in relation to its reserve base.
Aufostelaborateprocedurispecifice pentru utilizarea transfrontalieră a activelor netranzacţionabile, respectiv creanţe private şi RMBD 53.
The Eurosystem’s minimum reserve system enables counterparties to make use of averaging provisions, implying that compliance with reserve requirements is determined on the basis of the average of the end-of-calendar-day balances on the counterparties’ reserve accounts over a maintenance period.
Atunci când se folosesc creanţe private ca garanţie în operaţiuni transfrontaliere, creanţelor private li se aplică o variantă a MBCC, sub formă de transfer de proprietate, cesiune sau gaj în favoarea băncii centrale a ţării de origine sau de sarcină în favoarea băncii centrale corespondente care acţionează ca agent al băncii centrale de origine.
Institutions’ holdings of required reserves are remunerated at the rate on the Eurosystem’s main refinancing operations.
Pentru a permite utilizarea transfrontalieră a RMBD, sa pus în aplicare şi o variantă ad hoc bazată pe garanţia în favoarea băncii centrale corespondente care acţionează ca agent al băncii centrale de origine.
Institutions will be automatically exempt from reserve requirements from the start of the maintenance period within which their authorisation is withdrawn or surrendered, or within which a decision to submit the institution to winding-up proceedings is taken by a judicial authority or any other competent authority of a participating Member State.
50 Detalii pot fi găsite în publicaţia intitulată „Modelul băncilorcentralecorespondente(MBCC).Proceduripentru contrapartidele Eurosistemului”, disponibilă pe website-ul BCE (www.ecb.europa.eu).51 Activele eligibile pot fi utilizate prin intermediul unui cont al băncii centrale deschis la un sistem de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare aflat într-o ţară diferită de cea a băncii centrale respective, în cazul în care Eurosistemul a aprobat folosirea acestui tip de cont.
According to Council Regulation (EC) No 2531/98 and Regulation ECB/2003/9, the ECB may also exempt institutions from their obligations under the Eurosystem’s minimum reserve system on a nondiscriminatory basis if they are subject to reorganisation measures or the freezing of funds and/or other measures imposed by the European Community or by a Member State under Article 60(2) of the Treaty restricting the use of their funds or in respect of which the ECB’s Governing Council issued a decision
Din 1999, De Nederlandsche Bank este autorizată să utilizeze contul său la Euroclear Belgium pentru decontarea tranzacţiilor cu garanţii în euroobligaţiuni emise la respectivul depozitar central de valori mobiliare internaţional (DCVMI).
The content of this chapter is provided for information purposes only.OJ L 318, 27.11.1998, p. 1.OJ L 250, 2.10.2003, p. 10.
Începând cu luna august 2000, Central Bank and Financial Services Authority of Ireland a fost autorizată să deschidă un astfel de cont la Euroclear.
Creation or enlargement of a structural liquidity shortage: The Eurosystem’s minimum reserve system contributes to creating or enlarging a structural liquidity shortage.
De îndată ce banca centrală de origine a fost informată de banca centrală corespondentă cu privire la primirea garanţiei, aceasta transferă fondurile către contrapartidă.
If its decision on any such exemption is based on the purposes of the Eurosystem’s minimum reserve system, the ECB takes into account one or more of the following criteria:
Utilizarea activelor eligibile depozitate în ţara B în vederea obţinerii unui credit de la banca centrală naţională a ţării A.
RESERVE BASE AND RESERVE RATIOSThe reserve base of an institution is defined in relation to elements of its balance sheet.
Instrucţiuni de transfer instrumente financiare emise de un alt SSS fără a fi participant la acel SSS 54.
The balance sheet data are reported to the national central banks within the general framework of the ECB’s money and banking statistics (see Section 7.5).5 For institutions subject to full reporting requirements, the balance sheet data referring to the end of a given calendar month are used to determine the reserve base for the maintenance period starting in the calendar month two months later.
Înainte de a putea utiliza aceste legături pentru transferul garanţiei în scopul operaţiunilor de creditare ale Eurosistemului, ele trebuie să fi e evaluate şi aprobate pe baza criteriilor de utilizare a SSS în
• the institution is under a legal obligation to have all its deposits earmarked for purposes related to regional and/or international development assistance.
Din perspectiva Eurosistemului, MBCC şi legăturile între SSS din UE îndeplinesc acelaşi rol de a permite contrapartidelor să folosească garanţiile în operaţiunile transfrontaliere, adică ambele permit contrapartidelor să utilizeze garanţiile pentru a obţine credite de la banca centrală de origine, chiar dacă aceste garanţii au
The reporting framework for the ECB’s money and banking statistics includes the possibility of relieving small institutions of some of the reporting burden.
54 Legătura dintre două SSS constă într-o serie de proceduri şi aranjamente pentru transferul transfrontalier de instrumente fi financiare printr-un sistem de înregistrare în cont.
Institutions to which this provision applies only need to report a limited set of balance sheet data on a quarterly basis (as end-of-quarter data) and with a reporting deadline which is longer than that set for larger institutions.
Legătura ia forma naţională de la care doreşte să obţină un credit – banca centrală de origine – înainte de ora BCE 16.00 (CET).
For these institutions, the balance sheet data reported for a specific quarter are used to determine, with a lag of two months, the reserve base for the consecutive three reserve maintenance periods.
De asemenea, contrapartida trebuie să asigure că activele pentru garantarea operaţiunilor de politică monetară sunt livrate în contul băncii centrale corespondente până la ora BCE 16.45 (CET).
For example, the balance sheet of the end of the first quarter – March – would be valid for the calculation of the reserve base for the maintenance periods beginning in June, July and August.
Instrucţiunile sau livrările care nu respectă acest termen vor fi luate în considerare pentru acordarea unui credit numai în ziua lucrătoare următoare.
According to Council Regulation (EC) No 2531/98, the ECB is entitled to include liabilities resulting from the acceptance of funds together with liabilities resulting from off-balance-sheet items in the reserve base of institutions.
Atunci când contrapartidele intenţionează să folosească MBCC la închiderea zilei, ar trebui, dacă este posibil, să livreze activele în avans (adică să constituie un pre-depozit de active).
In the Eurosystem’s minimum reserve system, only the liability categories “deposits” and “debt securities issued” are actually included in the reserve base (see Box 9).
În circumstanţe excepţionale sau atunci când este necesar din motive de politică monetară, BCE poate decide să prelungească momentul închiderii MBCC până la momentul închiderii sistemului TARGET2.
The lists are available to the public on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).The reporting framework for the ECB’s money and banking statistics is presented in Appendix 4.
unui cont global deschis de un SSS (SSS investitor) într-un alt SSS (SSS emitent). O legătură directă înseamnă că nu există intermediari între cele două SSS.
The ECB establishes and maintains a list of institutions subject to the Eurosystem’s minimum reserve system.
Se pot folosi şi legături indirecte între SSS pentru transferul transfrontalier de instrumente financiare către Eurosistem.
The ECB also makes public a list of any institutions exempt from their obligations under this system for reasons other than their being subject to reorganisation measures or the freezing of funds and/or other measures imposed by the European Community or by a Member State under Article 60(2) of the Treaty restricting the use of their funds or in respect of which the ECB’s Governing Council issued a decision suspending or excluding their access to open market operations or the Eurosystem’s standing facilities.4 Counterparties may rely on these lists in deciding whether their liabilities are owed to another institution that is itself subject to reserve requirements.
O legătură indirectă este reprezentată de un mecanism contractual şi tehnic între două SSS care nu sunt conectate direct şi care permite acestora să transfere sau tranzacţioneze instrumente financiare între ele prin intermediul unui al treilea SSS, care acţionează ca intermediar.55 Lista actualizată a legăturilor eligibile poate fi găsită pe website-ul BCE (www.ecb.europa.eu).56 A se vedea publicaţia „Standarde de folosire a sistemelor de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare din Uniunea Europeană în cadrul operaţiunilor de creditare ale SEBC”, Institutul Monetar European, ianuarie 1998, pe website-ul BCE (www.ecb.europa.eu).
For example, the list published at the end of February would be valid for the calculation of the reserve base for the maintenance period beginning in April.
O legătură directă sau indirectă între două SSS permite unui participant la un SSS să deţină
A. Liabilities included in the reserve base and to which the positive reserve ratio is applied
Utilizarea activelor eligibile emise în SSS din ţara B deţinute de o contrapartidă stabilită în ţara A printr-o legătură între SSS din ţările A şi B în vederea obţinerii unui credit de la banca centrală naţională a ţării A.
Deposits
ŢARA B
42), explicitly requires the reporting of deposit liabilities at nominal value.
Contrapartida A ţărilor respective.
Nominal value means the amount of principal that a debtor is contractually obliged to repay to a creditor.
În momentul luării acestei decizii, criteriile aplicabile vor fi clarificate, iar procedurile ce vor fi urmate pentru selectarea şi mobilizarea garanţiilor externe, inclusiv sursele şi principiile de evaluare, măsurile de control al riscului şi procedurile de decontare trebuie să fie, de asemenea, comunicate contrapartidelor.
This amendment had become necessary because Council Directive 86/635/EEC of 8 December 1986 on the annual accounts and the consolidated accounts of banks and other financial institutions (OJ L 372, 31.12.1986, p.
Sub rezerva prevederilor de la Secţiunea 6.2.1, astfel de active pot fi depozitate/înregistrate (emise), deţinute şi decontate în afara zonei economice europene şi, după cum sa menţionat anterior, pot fi exprimate în alte valute decât euro.
1) had been amended to the effect that certain financial instruments could be priced at fair value.
Astfel de active folosite de o contrapartidă trebuie să fi e în proprietatea contrapartidei.
Council Regulation (EC) No 2531/98.
fost emise într-un SSS dintr-o altă ţară.
The ECB applies a uniform non-zero reserve ratio to most of the items included in the reserve base.
MBCC şi legăturile între SSS îndeplinesc această funcţie în moduri diferite.
This reserve ratio is specified in the Regulation ECB/2003/9.
Acestea acţionează în calitate de custozi unele faţă de celelalte.
The ECB may change the reserve ratio at any time. Changes in reserve ratios are announced
Acestea deschid conturi globale (omnibus accounts) una la celălaltă.
Liabilities vis-à-vis other institutions included in the list of institutions subject to the Eurosystem’s minimum reserve system and liabilities vis-à-vis the ECB and the participating national central banks are not included in the reserve base.
Activele depuse la o bancă centrală corespondentă pot fi utilizate numai pentru a garanta operaţiunile de creditare ale Eurosistemului.
In this respect, for the liability category “debt securities issued”, the issuer needs to be able to prove the actual amount of these instruments held by other institutions subject to the Eurosystem’s minimum reserve system in order to be entitled to deduct them from the reserve base.
Activele deţinute prin intermediul unei legături pot fi utilizate pentru operaţiunile de creditare ale Eurosistemului, precum şi în orice alte scopuri alese de contrapartidă.
If such proof cannot be presented, issuers may apply a standardised deduction of a fixed percentage 6to this balance sheet item.
Atunci când utilizează legăturile între SSS, contrapartidele deţin activele în propriul cont deschis la SSS din ţara de origine şi nu au nevoie de un custode.
See Regulation ECB/2003/9. Further information relating to the standardised deduction ratio can be found on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu), as well as on the Eurosystem websites (see Appendix 5).
6.7 ACCEPTAREA GARANŢIILOR EXPRIMATE ÎN ALTE MONEDE DECÂT EURO ÎN CAZUL UNOR EVENIMENTE NEPREVĂZUTE
The reserve ratios are determined by the ECB subject to the maximum limit specified in
În anumite situaţii, Consiliul guvernatorilor poate lua hotărârea de a accepta drept garanţii eligibile anumite titluri de credit emise de una sau mai multe administraţii centrale ale ţărilor din G 10 din afara zonei euro în monedele
by the ECB in advance of the first maintenance period for which the change is effective.
Acest lucru poate fi util pentru îmbunătăţirea capacităţii Eurosistemului de a funcţiona eficient în calitate de furnizor de lichiditate.
Institutions’ settlement accounts with the national central banks may be used as reserve accounts.
BCE obligă instituţiile de credit să deţină rezerve minime obligatorii în conturi deschise la băncile centrale naţionale în cadrul regimului rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului.
Reserve holdings on settlement accounts may be used for intraday settlement purposes.
Cadrul juridic aplicabil rezervelor este definit la articolul 19 din Statutul SEBC, în Regulamentul (CE) nr.
The daily reserve holding of an institution is calculated as the end-of-day balance on its reserve account.
2531/98 al Consiliului din 23 noiembrie 1998 privind aplicarea rezervelor obligatorii de către Banca Centrală Europeană 2 şi în Regulamentul (CE) nr.
CALCULATION OF RESERVE REQUIREMENTSThe reserve requirement of each individual institution is calculated by applying, to the amount of eligible liabilities, the reserve ratios for the corresponding categories of liabilities.
În aplicarea regimului rezervelor minime obligatorii, BCE este obligată să acţioneze în conformitate cu obiectivele Eurosistemului definite la articolul 105 alineatul (1) din Tratat şi la articolul 2 din Statutul SEBC, ceea ce implică, inter alia, principiul evitării unor acţiuni inoportune şi semnificative de delocalizare sau de dezintermediere.
The granting of such an allowance is without prejudice to the legal obligations of institutions subject to the Eurosystem’s minimum reserve system.7
Aplicarea Regulamentului BCE/2003/9 asigură uniformitatea termenilor şi condiţiilor privind regimul rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului în întreaga zonă euro.
The reserve requirement for each maintenance period is rounded to the nearest euro.
7.2 INSTITUŢII SUPUSE CERINŢELOR PRIVIND REZERVELE MINIME OBLIGATORII
An institution may apply to the national central bank in the Member State in which the institution is resident for permission to hold all its minimum reserves indirectly through an intermediary.
În conformitate cu articolul 19.1 din Statutul SEBC, BCE impune instituţiilor de credit din statele membre să constituie rezerve minime obligatorii.
The possibility of holding minimum reserves through an intermediary is, as a rule, restricted to institutions which are constituted in such a way that part of the administration (e.g. treasury management) is normally effected by the intermediary (e.g. networks of savings banks and cooperative banks may centralise their reserve holdings).
Acest lucru presupune că sucursalele entităţilor din zona euro care nu au sediul social în zona euro sunt, de asemenea, supuse regimului rezervelor minime obligatorii al Eurosistemului.