natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Real-time gross settlement (RTGS) system: a settlement system in which processing and settlement take place on an order-by-order basis (without netting) in real time (continuously) (see also TARGET).
Sold primar [Primary balance]: necesarul net de finanţare sau capacitatea netă de finanţare a administraţiilor publice, cu excepţia cheltuielilor aferente dobânzilor pentru angajamentele guvernamentale consolidate.
Reference value for M3 growth: the annual growth rate of M3 over the medium term that is consistent with the maintenance of price stability.
Stabilitatea preţurilor [Price stability]: menţinerea stabilităţii preţurilor este obiectivul principal al Eurosistemului.
At present, the reference value for annual M3 growth is 4½%.
Consiliul guvernatorilor a precizat de asemenea că pentru îndeplinirea acestui obiectiv intenţionează să menţină rata inflaţiei la un nivel inferior, dar apropiat de 2%, pe termen mediu.
Repurchase agreement: a contract to sell and subsequently repurchase securities on a specified date and at a specified price. Also called a “repo”.
Strategia Lisabona [Lisbon strategy]: program amplu de reforme structurale menite să transforme UE în „cea mai dinamică şi mai competitivă economie bazată pe cunoştinţe din lume”; programul a fost lansat în anul 2000 de Consiliul European de la Lisabona.
The ratio is used to calculate reserve requirements.
Acest sistem descentralizat este compus din 17 sisteme naţionale RTGS, mecanismul de plăţi al BCE şi mecanismul de interconexiune.
Reserve requirement: the minimum amount of reserves a credit institution is required to hold with the Eurosystem. Compliance is determined on the basis of the average of the daily balances over a maintenance period.
TARGET 2 [TARGET 2]: o nouă generaţie a sistemului TARGET care înlocuieşte fosta structură tehnică descentralizată cu o platformă unică comună ce oferă un serviciu armonizat, cu o structură tarifară uniformă.
Reverse transaction: an operation whereby the central bank buys or sells assets under a repurchase agreement or conducts credit operations against collateral.
Tranzacţie de răscumpărare [Repurchase agreement]: contract de vânzare şi ulterior răscumpărare a titlurilor de valoare la o dată fixată sau la cerere.
Securities settlement system (SSS): a transfer system for settling securities transactions.
Tratat [Treaty]: se referă la Tratatul de instituire a Comunităţii Europene („Tratatul de la Roma”).
It comprises all of the institutional arrangements required for the clearing and settlement of securities trades and the provision of custody services for securities.
Tratatul a fost modificat în câteva etape, în special prin Tratatul Uniunii Europene („Tratatul de la Maastricht”), care a pus bazele Uniunii Economice şi Monetare şi a definit Statutul SEBC.
Settlement risk: the risk that settlement in a transfer system will not take place as expected, usually owing to a party defaulting on one or more settlement obligations.
Ţări candidate [Candidate countries]: ţări pentru care UE a acceptat cererea de a deveni membru al UE.
This risk comprises, in particular, operational risk, credit risk and liquidity risk.
Negocierile au început cu Croaţia şi Turcia pe data de 3 octombrie 2005, iar cele cu fosta Republică Iugoslavă a Macedoniei, nu au fost încă demarate.
Stability and Growth Pact: the Stability and Growth Pact is intended to serve as a means of safeguarding sound government finances in Stage Three of Economic and Monetary Union in order to strengthen the conditions for price stability and for strong, sustainable growth conducive to employment creation.
Uniunea Economică şi Monetară (UEM) [Economic and Monetary Union (EMU)]: procesul care a condus la adoptarea euro ca monedă unică şi la implementarea politicii monetare unice în zona euro, precum şi la coordonarea politicilor economice ale statelor membre ale UE.
To this end, the Pact prescribes that Member States specify mediumterm budgetary objectives.
Acest proces, definit în cadrul Tratatului, a avut loc în trei etape.
The Stability and Growth Pact is complemented by the ECOFIN Council’s report entitled “Improving the implementation of the Stability and Growth Pact”, which was endorsed by the Brussels European Council of 22 and 23 March 2005.
Etapa a treia, cea finală, a fost demarată pe data de 1 ianuarie 1999 prin transferul competenţelor monetare către Banca Centrală Europeană şi introducerea euro.
Standing facility: a central bank facility available to counterparties on their own initiative.
Introducerea în circulaţie a euro începând cu data de 1 ianuarie 2002 a încheiat procesul de instituire a UEM.
Systemic risk: the risk that the inability of one participant to meet its obligations in a system will cause other participants to be unable to meet their obligations when due, with possible spillover effects such as significant liquidity or credit problems that may threaten the stability of the financial system. Such inability may be caused by operational or financial problems.
Venit monetar [Monetary income]: venitul obţinut de BCN în urma exercitării funcţiei de politică monetară a Eurosistemului, aferent activelor constituite în conformitate cu orientările stabilite de Consiliul guvernatorilor şi deţinute în contrapartida bancnotelor aflate în circulaţie şi a pasivelor sub forma depozitelor instituţiilor de credit.
TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system): the real-time gross settlement (RTGS) system for the euro.
Volatilitate implicită [Implied volatility]: volatilitatea aşteptată (deviaţia standard) a ratelor de variaţie a preţului unui activ (ex. o obligaţiune sau o acţiune).
It is a decentralised system consisting of national RTGS systems, the ECB payment mechanism (EPM) and the interlinking mechanism.
Se poate calcula pornind de la preţul activului, data scadenţei şi preţul de exercitare a opţiunilor sale, precum şi de la o rată a randamentului fără risc, prin utilizarea unui model de evaluare a opţiunilor (de exemplu: modelul Black-Scholes).
TARGET2: a new generation of the TARGET system which replaces the former decentralised technical structure with a single shared platform offering a harmonised service with a uniform pricing scheme.
Zona euro [Euro area]: zonă cuprinzând statele membre care au adoptat euro ca monedă unică, în conformitate cu Tratatul şi în cadrul căreia responsabilitatea realizării politicii monetare unice revine Consiliului guvernatorilor al Băncii Centrale Europene.
The Treaty has been amended on several occasions, in particular by the Treaty on European Union (“Maastricht Treaty”) which laid the foundations for Economic and Monetary Union and contained the Statute of the ESCB.
În prezent, zona euro cuprinde Belgia, Germania, Grecia, Spania, Franţa, Irlanda, Italia, Cipru, Luxemburg, Malta, Olanda, Austria, Portugalia, Slovenia şi Finlanda.
CONVERGENCE R EP OR
RAPORTDECONVERGENŢĂ MAI2007
CONVERGENCEREPORTMAY2007 MAY2007
SINTEZE PE ŢĂRI
In 2007 all ECB publications feature a motif taken from the €20 banknote.
În anul 2007, toate publicaţiile BCE prezintă un motiv preluat de pe bancnota de 20 EUR.
© European Central Bank, 2007
© Banca Centrală Europeană, 2007
Address Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main Germany
Adresa Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main Germania
Postal address Postfach 16 03 1960066 Frankfurt am Main Germany
Adresa poştală Postfach 16 03 1960066 Frankfurt am Main Germania
Reproduction for educational and non-commercial purposes is permitted provided that the source is acknowledged.
Reproducerea informaţiilor în scopuri educative şi necomerciale este permisă numai cu indicarea sursei.
The cut-off date for the statistics included in this issue was 26 April 2007.
Data limită pentru transmiterea datelor statistice cuprinse în prezenta ediţie a fost 26 aprilie 2007.
Page 4
1 INTRODUCERE
2 FRAMEWORK FOR ANALYSIS 2.1 Economic convergence 2.2 Compatibility of national legislation with the Treaty
2 CADRUL DE ANALIZĂ2.1 Convergenţa economică 2.2 Compatibilitatea legislaţiei naţionale cu prevederile Tratatului
3 COUNTRY SUMMARIES 3.1 Cyprus 3.2 Malta
3 SINTEZE PE ĂRI3.1 Cipru 3.2 Malta
OTHERSBIS b.o.p. BPM5 CD CPI ECB EDP EER EMI EMU ERM ESA 95 ESCB EU EUR GDP HICP ILO IMF MFI NCB OECD PPI ULCM ULCT
ALTELEBCE BCN BPM5 BRI CD CSE CUMP CUMT EUR FMI IAPC IFM IME IPC IPP MCS OCDE OIM PDE PIB SEBC SEC 95 UE UEM
Bank for International Settlementsbalance of payments IMF Balance of Payments Manual (5th edition)certificate of deposit Consumer Price Index European Central Bankexcessive deficit procedureeffective exchange rate European Monetary Institute Economic and Monetary Unionexchange rate mechanism European System of Accounts 1995European System of Central Banks European Unioneurogross domestic product Harmonised Index of Consumer Prices International Labour Organization International Monetary Fundmonetary financial institutionnational central bank Organisation for Economic Cooperation and Development Producer Price Indexunit labour costs in manufacturingunit labour costs in the total economy
Banca Centrală Europeanăbancă centrală naţională Manualul FMI privind balanţa de plăţi (ediţia a V-a)Banca Reglementelor Internaţionalecertificate de depozitcurs de schimb efectivcosturile unitare cu forţa de muncă în industria prelucrătoare costurile unitare cu forţa de muncă pe total economie euro Fondul Monetar Internaţionalindicele armonizat al preţurilor de consuminstituţie financiară monetară Institutul Monetar Europeanindicele preţurilor de consumindicele preţurilor de producţiemecanismul cursului de schimb Organizaţia pentru Cooperare şi Dezvoltare Economică Organizaţia Internaţională a Munciiprocedura de deficit excesivprodusul intern brut Sistemul European al Băncilor Centrale Sistemul European de Conturi 1995Uniunea Europeană Uniunea Economică şi Monetară
In accordance with Community practice, the EU countries are listed in this report using the alphabetical order of the country names in the national languages.
În conformitate cu practica instituită la nivelul Comunităţii, statele membre UE sunt enumerate în prezentul Raport în ordinea alfabetică a denumirilor în limbile ţărilor respective.
1 INTRODUCTION matter of priority, to ensure that a proper system of checks and balances is in place when compiling these statistics, and to apply minimum standards in the domain of statistics.
1 INTRODUCERE prioritare, să se asigure că în momentul compilării acestor date există un sistem adecvat de verificare şi să aplice standarde minime în domeniul statisticii.
These standards should reinforce the independence, integrity and accountability of the national statistical institutes and help to support confidence in the quality of fiscal statistics (see the statistical annex).
Aceste standarde trebuie să întărească independenţa, integritatea şi responsabilitatea institutelor naţionale de statistică şi să contribuie la consolidarea încrederii în calitatea statisticilor privind finanţele publice (a se vedea anexa statistică).
The euro was introduced on 1 January 1999.
La data de 1 ianuarie 1999 a fost lansată moneda euro.
As of now, 13 European Union (EU) Member States have adopted the euro in line with the requirements of the Treaty, the most recent one being Slovenia on 1 January 2007.
Până în prezent, 13 state membre ale Uniunii Europene (UE) au adoptat euro, în conformitate cu cerinţele Tratatului, cel mai recent caz fiind al Sloveniei (1 ianuarie 2007).
At the same time, following the enlargements of the EU in 2004 and 2007, 14 Member States are at present not full participants in Economic and Monetary Union (EMU) and have not yet adopted the euro.
În acelaşi timp, după extinderile UE din anii 2004 şi 2007, 14 state membre participă în prezent la Uniunea Economică şi Monetară (UEM), chiar dacă nu cu drepturi depline, urmând să adopte euro.
This Convergence Report is structured as follows.
Acest Raport de convergenţă este structurat după cum urmează.
Chapter 2 describes the framework used for the examination of economic and legal convergence.
Capitolul 2 prezintă cadrul utilizat pentru evaluarea gradului de convergenţă economică şi juridică.
Chapter 3 contains the country summaries, which provide the main results of the examination of economic and legal convergence.
Capitolul 3 cuprinde sintezele pe ţări, care furnizează rezultatele principale ale evaluării convergenţei economice şi juridice.
Chapter 4 examines the state of economic convergence in each of the two Member States under review in more detail and provides an overview of the statistical methodology of convergence indicators.
Capitolul 4 analizează mai detaliat situaţia convergenţei economice în fiecare dintre cele două state membre analizate şi prezintă metodologia statistică a indicatorilor de convergenţă.
Finally, Chapter 5 examines the compatibility between each of these Member States’ national legislation, including the statutes of their NCB, and Articles 108 and 109 of the Treaty and the Statute of the European System of Central Banks (ESCB).
La final, Capitolul 5 tratează compatibilitatea dintre legislaţia naţională a fiecăruia dintre aceste state membre, inclusiv statutele băncilor centrale naţionale ale acestora, şi articolele 108 şi 109 din Tratat şi Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale (SEBC).
This Convergence Report has been prepared following requests for a country examination received from Cyprus on 13 February 2007 and from Malta on 27 February 2007.
Prezentul raport de convergenţă a fost elaborat în urma solicitărilor primite din partea Ciprului, pe data de 13 februarie 2007, şi a Maltei, pe 27 februarie 2007, de a li se realiza o evaluare de ţară.
In producing this report, the European Central Bank (ECB) fulfils the requirement of Article 122(2) in conjunction with Article 121(1) of the Treaty establishing the European Community (the Treaty) to report to the Council of the European Union (the EU Council) at least once every two years or at the request of a Member State with a derogation “on the progress made in the fulfilment by the Member States of their obligations regarding the achievement of economic and monetary union”.
Elaborând acest raport, Banca Centrală Europeană (BCE) respectă cerinţele articolului 122 alineatul (2) şi pe cele ale articolului 121 alineatul (1) din Tratatul privind instituirea Comunităţii Europene (Tratatul) de a raporta Consiliului Uniunii Europene (Consiliul UE) cel puţin o dată la doi ani sau la solicitarea unui stat membru cu derogare „cu privire la progresul realizat de statele membre în îndeplinirea obligaţiilor ce le revin pentru realizarea Uniunii Economice şi Monetare”.
The same mandate has been given to the European Commission, which has also prepared a report, and the two reports are being submitted to the EU Council in parallel.
Acelaşi mandat a fost încredinţat şi Comisiei Europene, care a elaborat, de asemenea, un raport; cele două rapoarte sunt transmise Consiliului UE în paralel.
In this report, the ECB uses the framework applied in its previous Convergence Reports.
În acest raport, BCE utilizează cadrul aplicat în Rapoartele de convergenţă anterioare.
It examines, for the two countries concerned, whether a high degree of sustainable economic convergence has been achieved, whether the national legislation is compatible with the Treaty and whether the statutory requirements are fulfilled for national central banks (NCBs) to become an integral part of the Eurosystem.
BCE evaluează, în cazul celor două ţări în discuţie, gradul de realizare a unei convergenţe economice sustenabile, de compatibilitate a legislaţiei naţionale cu Tratatul şi de îndeplinire a cerinţelor legale în cazul băncilor centrale naţionale (BCN) pentru a deveni parte integrantă a Eurosistemului.
The examination of the economic convergence process is highly dependent on the quality and integrity of the underlying statistics.
Evaluarea procesului de convergenţă economică depinde într-o măsură foarte mare de calitatea şi integritatea datelor statistice de bază.
The compilation and reporting of statistics, particularly government finance statistics, must not be subject to political considerations.
Compilarea şi raportarea statisticilor, în special a celor privind finanţele publice, nu trebuie să ţină seama de considerente politice.
FRAMEWORK FOR ANALYSIS
2 CADRUL DE ANALIZĂ
In this respect, economic developments in the countries concerned are reviewed from a backward-looking perspective, covering, in principle, the past ten years.
În acest sens, evoluţiile economice din ţările respective sunt analizate retrospectiv, în principiu fiind luat în considerare ultimul deceniu.
This helps to better determine the extent to which current achievements are the result of genuine structural adjustments, which in turn should lead to a better assessment of the sustainability of economic convergence.
Acest tip de analiză permite stabilirea mai eficientă a gradului în care realizările actuale sunt determinate de ajustările structurale reale, ceea ce ar trebui să conducă la o mai bună evaluare a caracterului sustenabil al convergenţei economice.
To examine the state of economic convergence in the two Member States under review, the ECB makes use of a common framework for analysis which is applied to each country in turn.
Pentru examinarea procesului de convergenţă economică în cele două state membre luate în considerare, BCE utilizează un cadru comun de analiză care este aplicat succesiv fiecărei ţări.
The common framework is based, first, on the Treaty provisions and their application by the ECB with regard to developments in prices, fiscal balances and debt ratios, exchange rates and longterm interest rates, together with other relevant factors.
La baza cadrului comun se află, pe de o parte, prevederile Tratatului şi modul de aplicare a acestora de către BCE cu privire la evoluţia preţurilor, a soldurilor bugetare şi a indicatorilor de îndatorare, precum şi la cea a cursurilor de schimb şi a ratelor dobânzilor pe termen lung, alături de alţi factori relevanţi.
Second, it is based on a range of additional backward and forward-looking economic indicators which are considered to be useful for examining the sustainability of convergence in greater detail.
Pe de altă parte, cadrul se bazează pe o serie de indicatori economici anticipativi şi retrospectivi, consideraţi utili pentru analiza aprofundată a caracterului sustenabil al procesului de convergenţă.
Boxes 1 to 4 below briefly recall the provisions of the Treaty and provide methodological details which outline the application of these provisions by the ECB.
Casetele 14 prezintă pe scurt prevederile Tratatului, precum şi o serie de detalii metodologice care ilustrează modul de aplicare a acestor prevederi de către BCE.
In addition, and to the extent appropriate, a forward-looking perspective is adopted.
De asemenea, în măsura în care este posibil, se adoptă o abordare anticipativă.
In this context, particular attention is drawn to the fact that the sustainability of favourable economic developments hinges critically on appropriate and lasting policy responses to existing and future challenges.
În acest context, o atenţie deosebită este acordată faptului că sustenabilitatea evoluţiilor economice favorabile depinde îndeosebi de aplicarea unor măsuri de politică adecvate şi durabile, ca răspuns la provocările prezente şi viitoare.
Overall, it is emphasised that ensuring the sustainability of economic convergence depends both on the achievement of a sound starting position and on the policies pursued after the adoption of the euro.
În general, este evidenţiat faptul că asigurarea unei convergenţe economice sustenabile depinde atât de realizarea unei poziţii de start solide, cât şi de politicile implementate în urma adoptării euro.
The common framework is applied individually to the two Member States under review.
Cadrul comun este aplicat individual celor două state membre analizate.
These country examinations, which focus on each Member State’s performance, should be considered separately, in line with the provision of Article 121 of the Treaty.
Aceste rapoarte de ţară, care evaluează performanţele înregistrate de fiecare stat membru, trebuie luate în considerare separat, în conformitate cu prevederile articolului 121 din Tratat.
This report builds on principles set out in previous reports published by the ECB (and prior to this by the European Monetary Institute) in order to ensure continuity and equal treatment.
Raportul este fundamentat pe principiile expuse în rapoartele precedente ale BCE (şi, anterior, în cele publicate de Institutul Monetar European), în vederea asigurării continuităţii şi a egalităţii tratamentului.
In particular, a number of guiding principles are used by the ECB in the application of the convergence criteria.
Mai precis, BCE foloseşte o serie de principii directoare pentru aplicarea criteriilor de convergenţă.
First, the individual criteria are interpreted and applied in a strict manner.
În primul rând, criteriile individuale sunt interpretate şi aplicate cu stricteţe.
The rationale behind this principle is that the main purpose of the criteria is to ensure that only those Member States having economic conditions that are conducive to the maintenance of price stability and the coherence of the euro area can participate in it.
Conform acestui principiu, obiectivul principal al criteriilor constă în garantarea faptului că numai statele membre în care condiţiile economice sunt favorabile menţinerii stabilităţii preţurilor şi unităţii zonei euro sunt autorizate să participe la aceasta.
Second, the convergence criteria constitute a coherent and integrated package, and they must all be satisfied; the Treaty lists the criteria on an equal footing and does not suggest a hierarchy. Third, the convergence criteria have to be met on the basis of actual data.
În al doilea rând, având în vedere că formează un ansamblu coerent şi integrat, criteriile de convergenţă trebuie respectate în totalitate; Tratatul nu sugerează stabilirea unei ierarhii a criteriilor, acestea fiind considerate egale.
Fourth, the application of the convergence criteria should be consistent, transparent and simple.
În al treilea rând, criteriile de convergenţă trebuie îndeplinite pe baza datelor efective.
Moreover, it is emphasised again that convergence must be achieved on a lasting basis and not just at a given point in time.
În al patrulea rând, modalitatea de aplicare a criteriilor de convergenţă trebuie să fie consecventă, transparentă şi simplă.
For this reason, the country examinations elaborate on the sustainability of convergence.
Totodată, este evidenţiată din nou ideea că procesul de convergenţă trebuie realizat într-o manieră durabilă şi nu numai întrun anumit moment.
The cut-off date for the statistics included in this Convergence Report was 26 April 2007.
Data limită pentru includerea datelor statistice în acest raport de convergenţă a fost 26 aprilie 2007.
The statistical data used in the application of the convergence criteria have been provided by the European Commission (see also the statistical annex and the tables and charts), in cooperation with the ECB in the case of the longterm interest rates.
Datele statistice utilizate în aplicarea criteriilor de convergenţă au fost furnizate de Comisia Europeană (a se vedea şi anexa statistică, precum şi tabelele şi graficele) în colaborare cu BCE, în cazul ratelor dobânzilor pe termen lung.
Convergence data on price and longterm interest rate developments are presented up to March 2007, the latest month for which data on HICPs were available.
Datele referitoare la evoluţia preţurilor şi a ratelor dobânzilor pe termen lung utilizate pentru evaluarea convergenţei sunt prezentate până în luna martie a anului 2007, cea mai recentă perioadă pentru care datele privind IAPC erau disponibile.
For monthly data on exchange rates, the period considered in this report ends in March 2007, whereas daily data have been included until 26 April 2007.
Perioada de referinţă din acest raport pentru datele lunare cu privire la cursurile de schimb se încheie cu
With regard to price developments, the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 1.
În ceea ce priveşte evoluţia preţurilor, prevederile Tratatului şi modul de aplicare a acestora de către BCE sunt prezentate în Caseta 1.