natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De asemenea, definiția nu vizează includerea unui transfer de titluri în temeiul unui acord de împrumut de titluri.
The definition is also not intended to include a transfer of securities under a securities lending agreement.
Se consideră uneori că vânzarea în lipsă a acțiunilor și a datoriei suverane fără prevalidare poate avea ca efect creșterea riscurilor potențiale de nedecontare a tranzacției, precum și creșterea volatilității.
Uncovered short selling of shares and sovereign debt is sometimes viewed as increasing the potential risk of settlement failure and volatility.
Este oportună supunerea acestor riscuri unor restricții proporționale aplicabile vânzării în lipsă fără prevalidare
To reduce such risks it is appropriate to place proportionate restrictions on uncovered short selling
a acestor titluri
of such instruments
Restricțiile detaliate ar trebui să țină seama de diversele acorduri utilizate în prezent în cadrul tranzacțiilor de vânzare în lipsă cu prevalidare.
The detailed restrictions should take into account the different arrangements currently used for covered short selling.
Printre acestea se numără, de exemplu, un contract de report separat pe baza căruia persoana care efectuează vânzarea în lipsă a unui titlu răscumpără un titlu echivalent în timp util pentru a permite decontarea tranzacției de vânzare în lipsă, precum și contractele de garanție, în cazul în care beneficiarul garanției poate utiliza titlul pentru decontarea tranzacției de vânzare în lipsă.
These include for instance a separate repurchase agreement on the basis of which the person short selling a security buys back an equivalent security in due time to allow settlement of the short sale transaction and includes collateral arrangements if the collateral taker can use the security for settling the short sale transaction.
Printre alte exemple, se numără: emisiunile (oferirea) de drepturi de subscriere din partea societăților către acționarii existenți, fondurile comune de împrumut (lending pools) și mecanismele de report furnizate, de exemplu, de locurile de tranzacționare, sistemele de compensare sau băncile centrale.
Further examples include: rights issues (offerings) of companies to existing shareholders, lending pools and repo facilities provided, for instance, by trading venues, clearing systems or central banks.
În ceea ce privește vânzarea în lipsă fără prevalidare a acțiunilor, este necesar ca persoana fizică sau juridică să fi încheiat un acord cu o terță parte prin care partea terță confirmă că acțiunile au fost localizate, ceea ce înseamnă că partea terță confirmă că poate pune la dispoziție acțiunile pentru a efectua decontarea la scadență.
In relation to uncovered short selling of shares it is necessary for a natural or legal person to have an arrangement with a third party under which the third party has confirmed that the share has been located, which means that the third party confirms that they consider that they can make the share available for settlement when it is due.
Pentru a confirma acest lucru, este necesar să se adopte măsuri în raport cu părțile terțe, pentru ca persoana fizică sau juridică să aibă motive rezonabile de a considera că decontarea se poate efectua la scadență.
In order to give this confirmation it is necessary for measures to be taken vis-à-vis third parties for the legal or natural person to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
Aceste măsuri includ alocarea de către partea terță a acțiunilor spre a fi împrumutate sau cumpărate, astfel încât decontarea să se poată efectua la scadență.
This includes measures such as a third party having allocated the shares for borrowing or purchase so that settlement can be effected when it is due.
În ceea ce privește vânzările în lipsă care vor fi acoperite prin cumpărarea acțiunilor în cursul aceleiași zile, aceste măsuri includ confirmarea de către partea terță a faptului că aceasta consideră că acțiunile pot fi împrumutate sau cumpărate cu ușurință.
With regard to short sales to be covered by purchase of the share during the same day this includes measures such as confirmation by a third party that it considers the share as easy to borrow or purchase.
AEVMP ar trebui să țină seama de lichiditatea acțiunilor, în special în ceea ce privește volumul tranzacțiilor cu acțiunile respective și ușurința cu care poate avea loc cumpărarea, vânzarea și împrumutul acestora cu efecte minime asupra pieței, cu scopul de a stabili ce măsuri sunt necesare pentru a putea considera în mod rezonabil că decontarea se poate efectua la scadență.
The liquidity of the shares, notably in terms of the level of turnover and the ease with which buying, selling and borrowing can take place with minimum market impact, should be taken into account by ESMA in determining what measures are necessary to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
În ceea ce privește vânzarea în lipsă fără prevalidare a datoriei suverane, faptul că o vânzare în lipsă va fi acoperită prin cumpărarea datoriei suverane în cursul aceleiași zile poate fi considerat un exemplu de oferire a unor motive rezonabile pentru a considera că decontarea se poate efectua la scadență.
In relation to uncovered short selling of sovereign debt, the fact that a short sale will be covered by a purchase of the sovereign debt during the same day can be considered as an example of offering a reasonable expectation that settlement can be effected when due.
Swapurile pe riscul de credit al datoriei suverane ar trebui bazate pe principiul interesului asigurabil, recunoscându-se totodată faptul că pot exista și alte interese legate de un emitent de datorie suverană decât deținerea de obligațiuni.
Sovereign credit default swaps should be based on the insurable interest principle whilst recognising that there can be interests in a sovereign issuer other than bond ownership.
Acestea includ acoperirea împotriva riscului ca emitentul de datorie suverană să nu își îndeplinească obligațiile în cazul în care persoana fizică sau juridică deține o poziție lungă pe datoria suverană a respectivului emitent, sau acoperirea împotriva riscului scăderii valorii datoriei suverane, în cazul în care persoana fizică sau juridică deține active sau pasive aferente unor entități din sectorul privat sau public din statul membru în cauză, a căror valoare este corelată cu valoarea datoriei suverane.
These include hedging against the risk of default of the sovereign issuer where a natural or legal person has a long position in the sovereign debt of that issuer, or hedging against the risk of a decline in the value of the sovereign debt where the natural or legal person holds assets or is subject to liabilities which refer to public or private sector entities in the Member State concerned, the value of which is correlated to the value of the sovereign debt.
Aceste active ar trebui să includă, fără să se limiteze la contractele financiare, un portofoliu de active sau de obligații financiare, precum și tranzacțiile cu swapuri pe rata dobânzii sau swapuri valutare, în legătură cu care swapul pe riscul de credit al datoriei suverane este utilizat drept instrument de gestionare a riscului de contrapartidă pentru acoperirea riscului expunerii asociat contractelor financiare și de comerț exterior.
Such assets should include, but should not be limited to, financial contracts, a portfolio of assets or financial obligations, as well as interest rate or currency swap transactions with respect to which the sovereign credit default swap is used as a counterparty risk management tool for hedging exposure on financial and foreign trade contracts.
Nicio poziție sau portofoliu de poziții utilizate în contextul acoperirii expunerii la riscurile asociate datoriei suverane nu ar trebui considerate drept poziții neacoperite în raport cu un swap pe riscul de credit al datoriei suverane.
No position or portfolio of positions used in the context of hedging exposures to a sovereign should be considered an uncovered position in a sovereign credit default swap.
Aceasta include orice expuneri la administrația centrală, regională și locală, la entitățile din sectorul public sau orice expunere garantată de oricare dintre entitățile menționate.
This includes any exposures to the central, regional and local administration, public sector entities or any exposure guaranteed by any referred entity.
În plus, ar trebui să fie incluse și expunerile la entitățile din sectorul privat stabilite în statul membru respectiv.
Furthermore, exposure to private sector entities established in the Member State should also be included.
În acest context, se consideră că toate expunerile includ creditele, riscul de credit al contrapartidei (inclusiv expunerea potențială care apare când această expunere necesită un capital de reglementare), creanțele și garanțiile.
All exposures shall be considered in this context including loans, counterparty credit risk (including potential exposure when regulatory capital is required to such exposure), receivables and guarantees.
În această categorie intră, de asemenea, expunerile indirecte la oricare dintre entitățile menționate, care pot să apară, printre altele, ca urmare a expunerii la indici, fonduri sau vehicule investiționale speciale.
It also includes indirect exposures to any of the referred entities obtained through, inter alia, exposure to indices, funds or special purpose vehicles.
Întrucât efectuarea unui swap pe riscul de credit al datoriei suverane fără expunerea subiacentă la riscul scăderii valorii instrumentului de datorie suverană poate avea un impact negativ asupra stabilității piețelor datoriei suverane, ar trebui să se interzică persoanelor fizice sau juridice să își asume astfel de poziții ca urmare a efectuării de swapuri pe riscul de credit fără prevalidare.
Since entering into a sovereign credit default swap without underlying exposure to the risk of a decline in the value of the sovereign debt instrument may have an adverse impact on the stability of sovereign debt markets, natural or legal persons should be prohibited from entering into such uncovered credit default swap positions.
Totuși, la apariția primelor semnale care indică o funcționare necorespunzătoare a pieței datoriei suverane, autoritatea competentă ar trebui să fie împuternicită să suspende temporar această restricție.
However, at the first initial signals that the sovereign debt market is not functioning properly, the competent authority should be empowered to suspend temporarily such a restriction.
Această suspendare ar trebui să se bazeze pe o evaluare a situației de către autoritatea competentă, care se întemeiază pe elemente obiective constând în analiza anumitor indicatori prevăzuți în prezentul regulament.
Such a suspension should be based on the belief of the competent authority based on objective elements consisting of the analysis of certain indicators set out in this Regulation.
Cu toate acestea, autoritățile competente ar trebui să fie împuternicite să utilizeze și alți indicatori suplimentari.
However, competent authorities should be empowered to use additional indicators.
De asemenea, este oportună includerea unor obligații pentru
It is also appropriate to include requirements on
contrapartidele centrale
central counterparties
referitoare la procedurile de cumpărare impusă de titluri (buy-in) și amenzile pentru nedecontarea tranzacțiilor cu
relating to buy-in procedures and fines for failed settlement of transactions in those
Procedurile de cumpărare impusă de titluri și de sancționare ar trebui să fie suficient de flexibile pentru a permite contrapartidei centrale responsabile cu aplicarea acestor proceduri să se poată baza pe un alt participant la piață care să efectueze procedura de cumpărare impusă sau să aplice amenda.
The buy-in and fining requirements should be sufficiently flexible to permit the central counterparty that is responsible for ensuring such procedures are in place to be able to rely on another market participant to perform operationally the buy-in or impose the fine.
Cu toate acestea, funcționarea adecvată a piețelor financiare este esențială pentru abordarea unor aspecte mai ample ale disciplinei din cadrul decontării printr-o propunere legislativă orizontală.
However, for the proper functioning of financial markets it is essential to address wider aspects of settlement discipline in a horizontal legislative proposal.
Măsurile referitoare la datoria suverană și swapurile pe riscul de credit al datoriei suverane, inclusiv transparența sporită și restricțiile asupra vânzărilor în lipsă fără prevalidare, trebuie să impună cerințe proporționale care, în același timp, să permită evitarea efectelor nefavorabile asupra lichidității piețelor obligațiunilor suverane și piețelor repo pentru obligațiuni suverane.
Measures relating to sovereign debt and sovereign credit default swaps including increased transparency and restrictions on uncovered short selling should impose requirements which are proportionate and at the same time avoid an adverse impact on the liquidity of sovereign bond markets and sovereign bond repurchase (repo) markets.
Numeroase companii mari, cu sediul în afara Uniunii, au acțiuni admise la tranzacționare și în locuri de tranzacționare din Uniunea Europeană.
Many large companies based outside the Union also have shares admitted to trading on a trading venue within the Union.
Activitățile de formare a pieței joacă un rol esențial în asigurarea lichidității piețelor europene, iar formatorii de piață trebuie să dețină poziții scurte pentru a îndeplini acest rol.
Market making activities play a crucial role in providing liquidity to markets within the Union and market makers need to take short positions to perform that role.
Impunerea de obligații acestor tipuri de activități ar putea compromite în mod serios capacitatea lor de a asigura lichiditatea, cu importante repercusiuni negative asupra eficienței piețelor europene.
Imposing requirements on such activities could severely inhibit their ability to provide liquidity and have a significant adverse impact on the efficiency of the Union markets.
, se poate presupune că formatorii de piață ar deține poziții scurte importante doar pe perioade foarte scurte.
market makers would not be expected to take significant short positions except for very brief periods.
Prin urmare, este oportună scutirea persoanelor fizice sau juridice implicate în astfel de acțiuni de obligații care ar putea compromite capacitatea lor de a exercita o asemenea funcție, afectând astfel în mod negativ piețele Uniunii Europene.
It is therefore appropriate to exempt natural or legal persons involved in such activities from requirements which may impair their ability to perform such a function and therefore adversely affect the Union markets.
Pentru ca
In order
aceste cerințe
for such requirements
să se aplice și entităților echivalente din țări terțe, este necesar să se evalueze echivalența piețelor din aceste țări.
to capture equivalent third country entities a procedure is necessary to assess the equivalence of ▌third-country markets.
Scutirea ar trebui să se aplice diverselor tipuri de activități de pe piață, dar nu și tranzacțiilor în cont propriu.
The exemption should apply to the different types of market making activity but not to ▌proprietary trading.
Autoritățile competente trebuie informate în legătură cu utilizarea excepțiilor și trebuie să aibă dreptul de a interzice unei persoane fizice sau juridice utilizarea acestora, în cazul în care nu sunt îndeplinite criteriile stabilite.
Competent authorities should be notified of the use of exemptions and should have the power to prohibit a natural or legal person from using an exemption if they do not fulfil the relevant criteria in the exemption.
De asemenea, autoritățile competente trebuie să aibă posibilitatea de a cere informații de la persoanele fizice sau juridice pentru a monitoriza utilizarea scutirii.
Competent authorities should also be able to request information from the natural or legal person to monitor their use of the exemption.
permite autorităților competente să facă
enable competent authorities to
față unei serii de situații excepționale.
deal with a range of different exceptional situations.
Atunci când iau astfel de măsuri, autoritățile competente trebuie să țină seama în mod adecvat de principiul proporționalității.
In taking such measures, the competent authorities must pay due regard to the principle of proportionality.
Întrucât prezentul regulament abordează doar restricțiile asupra vânzării în lipsă și asupra swapurilor pe riscul de credit cu scopul de a preveni scăderea necontrolată a prețului unui instrument financiar, este mai oportun să se abordeze necesitatea unor alte tipuri de restricții, cum ar fi limitări ale pozițiilor deținute sau restricții asupra produselor, care pot crea motive serioase de îngrijorare în legătură cu protecția investitorilor, în contextul revizuirii Directivei 2004/39/CE.
As this Regulation addresses only restrictions on short selling and credit default swaps to prevent a disorderly decline in the price of a financial instrument, the need for other types of restrictions such as position limits or restrictions on products, which may give rise to serious investor protection concerns, are more appropriately considered in the context of the revision of Directive 2004/39/EC.
Deși autoritățile competente vor fi cel mai bine plasate pentru a monitoriza condițiile de pe piață și a reacționa primele la un eveniment sau o evoluție nefavorabilă, hotărând dacă a apărut o amenințare serioasă la adresa stabilității financiare sau a încrederii în piață și dacă sunt necesare măsuri pentru corectarea
While competent authorities will usually be best placed to monitor market conditions and to initially react to an adverse event or development by deciding if a serious threat to financial stability or to market confidence has arisen and whether it is necessary to take measures to address
unei astfel de
such a
în acest sens
in this regard
, precum și condițiile și procedurile de utilizarea a acestora ar trebui armonizate cât mai mult cu putință.
and the conditions and procedures for their use should be harmonised as far as possible.
În cazul unei scăderi importante a prețului unui instrument financiar într-un loc de tranzacționare, autoritățile competente ar trebui să aibă posibilitatea de a restricționa temporar vânzarea în lipsă a instrumentului respectiv în acel loc
In the case of a significant fall in the price of a financial instrument on a trading venue a competent authority should also have the ability to restrict temporarily short selling of the financial instrument on that venue
aflat în jurisdicția lor sau de a solicita AEVMP o astfel de restricționare în alte jurisdicții
within its own jurisdiction or to request that ESMA restrict such shortselling in other jurisdictions
, pentru a putea interveni rapid atunci când este necesar și pentru o perioadă
in order to be able to intervene rapidly where appropriate and for a
pentru a împiedica scăderea necontrolată a prețului instrumentului în cauză.
period to prevent a disorderly price fall of the instrument concerned.
AEVMP ar trebui să aibă un rol central de coordonare în astfel de situații și
ESMA should perform a key coordination role in such a situation and
să încerce să asigure coerența între autoritățile competente.
try to ensure consistency between competent authorities.
Componența AEVMP, în care se regăsesc și reprezentanții autoritățile competente, o va ajuta să își
The composition of ESMA, which includes representatives of competent authorities of the Member States, will assist it in
un asemenea rol.
such a role.
Pe lângă aceasta, autoritățile competente ar trebui să dețină competența de a lua măsuri atunci când au interesul să intervină.
In addition, competent authorities should have powers to take measures when they have an interest to intervene.
Deși de cele mai multe ori autoritățile competente vor fi cel mai bine plasate pentru a reacționa rapid la evenimente sau evoluții nefavorabile, AEVMP
While competent authorities will often be best placed to monitor and to react quickly to an adverse event or development, ESMA
AEVMP ar trebui să consulte Comitetul european pentru risc sistemic
there are cross border implications and sufficient measures have not been taken by competent authorities to address the threat.
instituit prin Regulamentul (UE) nr.
ESMA should consult the European Systemic Risk Board
1092/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 privind supravegherea macroprudențială la nivelul Uniunii Europene a sistemului financiar și de înființare a unui Comitet european pentru risc sistemic
established by Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 on European Union macro-prudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board
ori de câte ori este posibil, precum și alte autorități implicate, în cazul în care
whenever possible, and other relevant authorities when
o astfel de măsură
such a
ar putea afecta și alte sectoare în afara piețelor financiare, cum ar fi instrumentele derivate pe mărfuri care sunt utilizate pentru acoperirea pozițiilor fizice împotriva riscurilor.
measure could have effects beyond the financial markets, as could be the case for commodity derivatives which are used to hedge physical positions.
Competențele conferite AEVMP în cadrul prezentului regulament de a restricționa în situații excepționale vânzarea în lipsă și alte activități conexe sunt conforme competențelor prevăzute la
The powers of ESMA under this Regulation in exceptional situations to restrict short selling and other related activities are conceived in accordance with the powers contained in
articolul 9 alineatul (5)
Article 9(5)
Competențele conferite AEVMP în situații excepționale nu trebuie să aducă atingere competențelor AEVMP în situații de urgență în temeiul
The powers conferred on ESMA in exceptional situations should be without prejudice to the powers of ESMA in an emergency situation under
articolului 18
Article 18
Dispozițiile se aplică chiar și în cazul în care nu se face o astfel de referire în prezentul regulament.
The provisions apply even without such a reference in this Regulation.
Datorită riscurilor specifice care pot apărea în urma utilizării swapurilor pe riscul de credit, astfel de tranzacții trebuie monitorizate îndeaproape de către autoritățile competente.
Because of the specific risks which can arise from the use of credit default swaps, such transactions require close monitoring by competent authorities.
Mai precis, acestea trebuie să fie abilitate ca în situații excepționale să solicite de la persoanele fizice sau juridice care desfășoară astfel de tranzacții informații în legătură cu motivele derulării tranzacției.
In particular, competent authorities should have the power in exceptional cases to require information from natural or legal persons entering into such transactions about the purpose for which the transaction is entered into.
AEVMP ar trebui să dispună de competența generală de a investiga probleme sau practici legate de vânzarea în lipsă sau de utilizarea swapurilor pe riscul de credit pentru a evalua dacă acestea ar putea reprezenta o amenințare la adresa stabilității financiare sau a încrederii pieței.
ESMA should be given a general power to conduct an inquiry into an issue or practice relating to short selling or the use of credit default swaps to assess whether that issue or practice poses any potential threat to financial stability or to market confidence.
Atunci când desfășoară asemenea investigații, AEVMP trebuie să publice un raport în care să își prezinte concluziile.
ESMA should publish a report setting out its findings when it conducts such an inquiry.
Deoarece anumite măsuri s-ar putea aplica unor persoane fizice sau juridice sau unor acțiuni din afara Uniunii Europene, este necesar ca în anumite situații autoritățile competente
As some measures may apply to natural or legal persons and actions outside the Union, it is necessary in certain situations that competent authorities
să coopereze cu autoritățile din țări terțe.
and authorities in third countries cooperate.
Prin urmare, autoritățile competente
Competent authorities