natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(a) poziţiile nu sunt nici poziţii din resecuritizare, nici opţiuni în cadrul unei tranşe din securitizare şi nici alte instrumente derivate ale expunerilor din securitizare care nu oferă o repartizare proporţională în cadrul unei tranşe din securitizare (de exemplu, printre altele, tranşa cu cel mai ridicat rang cu efect de levier sintetic este exclusă din portofoliul de tranzacţionare pe bază de corelare); precum şi
(a) the positions are neither re-securitisation positions, nor options on a securitisation tranche, nor any other derivatives of securitisation exposures that do not provide a pro-rata share in the proceeds of a securitisation tranche (for example, inter alia synthetically leveraged super-senior tranche are excluded from the correlation trading portfolio); and
(b) toate instrumentele de referinţă sunt instrumente care se bazează pe o singură semnătură, inclusiv instrumente derivate de credit care se bazează pe o singură semnătură, pentru care există o piaţă lichidă bidirecţională.
(b) all reference instruments are single-name instruments, including single-name credit derivatives, for which a liquid two-way market exists.
Acestea includ, de asemenea, indicii tranzacţionaţi în mod normal, pe baza entităţilor de referinţă în cauză.
This shall also include commonly traded indices based on these reference entities.
Se consideră că există o piaţă bidirecţională atunci când există oferte independente de bună credinţă de cumpărare şi vânzare, astfel încât într-o singură zi se poate determina un preţ rezonabil bazat pe ultimul preţ de vânzare sau pe cotaţii curente competitive de bună credinţă de cumpărare sau de vânzare, iar acest preţ poate fi fixat într-un interval relativ scurt potrivit uzanţei comerciale.”
A two-way market is deemed to exist where there are independent bona fide offers to buy and sell so that a price reasonably related to the last sales price or current bona fide competitive bid and offer quotations can be determined within one day and settled at such price within a relatively short time conforming to trade custom."
Armonizare cu decizia Comitetului de la Basel privind excluderea tranzacţionării pe bază de corelare, cu clarificarea formulării de la litera (a) pentru a explicita că tranşa cu cel mai ridicat rang cu efect de levier nu ar trebui să fie considerată parte din portofoliul de tranzacţionare pe bază de corelare, în conformitate cu intenţiile Comitetului de la Basel.
Alignment with Basel Committee decision on exclusion of correlation trading, with clarification of wording in point a to make clear that leveraged super-senior tranche should not be considered part of the correlation trading portfolio, in line with Basel intentions.
Anexa II – punctul 1– litera ab (nouă)
Annex II – point 1 – point a b (new)
Anexa I – punctul 14b (nou)
Annex I – point 14 b (new)
(ab) Se adaugă următorul punct:
(ab) The following point is inserted:
Poziţiile care fac trimitere la oricare dintre următoarele elemente nu pot fi incluse într-un portofoliu de tranzacţionare pe bază de corelare:
Positions which reference to either of the following cannot be part of the correlation trading portfolio:
(a) o expunere suport care ar putea fi încadrată în clasele de expuneri de la articolul 79 alineatul (1) literele (i) şi (h) din Directiva 2006/48/CE, în afara portofoliului de tranzacţionare al instituţiei de credit; sau
(a) an underlying that could be assigned to the exposure classes in Article 79 ( 1 )( i) and ( h) of Directive 2006/48/EC in a credit institution’s non-trading book; or
(b) o creanţă asupra unei entităţi cu scop special.
(b) a claim on a special purpose entity.
O instituţie poate include în portofoliul de tranzacţionare pe bază de corelare poziţiile care nu sunt nici poziţii din securitizare, nici instrumente derivate de credit de tip «nth-to-default» (al n-lea caz de neplată), dar care acoperă alte poziţii ale acestui portofoliu, sub rezerva existenţei unei pieţe lichide bidirecţionale, astfel cum se prevede la punctul 14a litera (b), pentru instrumentul respectiv sau suporturile acestuia.”
An institution may include in the correlation trading portfolio positions which are neither securitisation positions nor nth-to-default credit derivatives but which hedge other positions of this portfolio, provided that a liquid two-way market as described in point 14a(b) exists for the instrument or its underlyings. "
Aliniere la decizia Comitetului de la Basel privind excluderea tranzacţionării pe bază de corelare.
Alignment with Basel Committee decision on exclusion of correlation trading.
Anexa II – punctul 1 – litera b
Annex II – point 1 – point b
Anexa I – punctul 16a – partea introductivă
Annex I – point 16a – introductory part
Instituţia trebuie să calculeze cerinţa de capital pentru poziţiile nete din portofoliul de tranzacţionare în instrumente care sunt poziţii din securitizare după cum urmează:
The institution shall calculate the capital requirement for its net positions in the trading book in instruments that are securitisation positions as follows:
Pentru instrumentele din portofoliul de tranzacţionare care sunt poziţii din securitizare, instituţia trebuie să calculeze ponderea poziţiilor nete în conformitate cu punctul 1, după cum urmează:
For instruments in the trading book that are securitisation positions, the institution shall weight its net positions as calculated in accordance with point 1 with the following:
Anexa I – punctul 16a – paragraful 1a (nou)
Annex I – point 16a – subparagraph 1 a (new)
Instituţia poate limita produsul dintre pondere şi poziţia netă la plafonul maxim de pierderi posibile ca urmare a riscului de nerambursare.
The institution may cap the product of the weight and the net position at the maximum possible default-risk related loss.
În cazul unei poziţii scurte, această limită ar putea fi calculată ca modificare a valorii determinată de semnăturile suport, devenind imediat lipsită de risc de nerambursare.
For a short position this limit could be calculated as a change in value due to the underlying names immediately becoming default risk-free.
Aceasta calculează separat suma (i) poziţiilor nete lungi ponderate şi (ii) şi suma poziţiilor nete scurte ponderate.
It shall sum separately (i) its weighted net long positions (ii) its weighted net short positions.
Suma cea mai mare reprezintă cerinţa de capital pentru riscul specific.
The larger of these sums shall be the specific risk capital requirement.
În sensul prezentului punct şi prin derogare de la punctul 8, valoarea nominală a instrumentelor derivate de credit poate fi înlocuită cu valoarea nominală minus schimbările valorii de piaţă a instrumentului derivat de credit de la începutul comercializării.
For purposes of this point and by derogation from point 8, the notional value in case of credit derivatives may be replaced by the notional value less any market value changes in the credit derivative since trade inception.
Anexa II – punctul 3 – litera c
Annex II – point 3 – point c
Anexa V – punctul 5 – paragraful 4a (nou)
Annex V – point 5 – paragraph 4 a (new)
O instituţie nu are obligaţia de a ţine seama de riscurile de nerambursare şi de migrare pentru titlurile de creanţă tranzacţionate în modelul său intern în cazul în care ţine seama de aceste riscuri în temeiul cerinţelor stabilite la punctele 5a-5k.
An institution shall not be required to capture default and migration risks for traded debt instruments in its internal model where it is capturing these risks through the requirements set out in points 5a to 5k.
Aliniere tehnică cu textul de la Basel.
Technical alignment to Basel.
Se evită o dublă contabilizare a cerinţelor suprapuse pentru acelaşi risc, reflectându-se astfel dispoziţiile textului de la Basel referitoare la dubla contabilizare a riscurilor surprinse între VaR şi cerinţa pentru risc suplimentar; VaR poate fi redusă prin orice componentă de nerambursare şi de migrare.
Avoids double counting of overlapping requirements for the same risk, reflecting the Basel text provision for dealing with the double-counting of risk captured between VaR and Incremental Risk Charge; whereby VaR may be reduced by any default and migration component.
Anexa II – punctul 3 – litera d
Annex II – point 3 – point d
Anexa V – punctul 5ka (nou)
Annex V – point 5 k a (new)
Autorităţile competente recunosc utilizarea unei abordări interne pentru calcularea cerinţei suplimentare de capital în locul unei cerinţe de capital pentru portofoliul de tranzacţionare pe bază de corelare, în conformitate cu anexa I punctul 14a, sub rezerva respectării tuturor condiţiilor enumerate la acest punct.
Competent authorities shall recognise the use of an internal approach for calculating an additional capital charge instead of a capital charge for the correlation trading portfolio in accordance with Annex I, point 14a provided that all conditions in this point are fulfilled.
O astfel de abordare internă încorporează în mod corespunzător toate riscurile de preţ, cu un interval de încredere de 99,9% pe un orizont de capital de un an, presupunându-se un nivel constant al riscului şi fiind operate ajustări, dacă este cazul, pentru a reflecta impactul lichidităţii, al concentrărilor şi al acoperirii (hedging), precum şi impactul caracteristicilor specifice opţiunilor (optionality).
Such an internal approach shall adequately capture all price risks at the 99,9 % confidence interval over a capital horizon of one year under the assumption of a constant level of risk, and adjusted where appropriate to reflect the impact of liquidity, concentrations, hedging and optionality.
Instituţia poate încorpora în această abordare orice poziţii care sunt gestionate în comun cu poziţiile din portofoliul de tranzacţionare pe bază de corelare şi poate exclude apoi poziţiile respective din abordarea prevăzută la punctul 5a din prezenta anexă.
The institution may incorporate any positions in this approach that are jointly managed with positions of the correlation trading portfolio and may then exclude those positions from the approach required under point 5a of this Annex .
În special, se încorporează în mod corespunzător următoarele riscuri:
In particular, the following risks shall be adequately captured:
(i) riscul cumulativ rezultat din multiple cazuri de neplată, inclusiv ordonarea cazurilor de neplată, în produse împărţite în tranşe;
( i ) the cumulative risk arising from multiple defaults, including the ordering of defaults, in tranched products;
(ii) riscul de marje de credit, inclusiv efecte gama şi „gama încrucişate” (cross-gamma);
( ii ) credit spread risk, including the gamma and cross-gamma effects;
(iii) volatilitatea corelărilor implicite, inclusiv efectele încrucişate între marje şi corelări;
( iii ) volatility of implied correlations, including the cross effect between spreads and correlations;
(iv) riscul aferent bazei, inclusiv:
( iv ) basis risk, including both:
- baza între marja unui indice şi cele ale numelor unice care îl constituie; precum şi
– the basis between the spread of an index and those of its constituent single names; and
- baza între corelarea implicită a unui indice şi cea a portofoliilor speciale (bespoke portfolios);
– the basis between the implied correlation of an index and that of bespoke portfolios;
(v) volatilitatea ratei de recuperare, deoarece aceasta este legată de tendinţa ratelor de recuperare de a afecta preţurile tranşelor; precum şi
( v ) recovery rate volatility, as it relates to the propensity for recovery rates to affect tranche prices; and
(vi) în măsura în care cuantificarea riscului global încorporează beneficii rezultate din acoperirea dinamică, riscul de modificare a acoperirilor şi costul potenţial al reechilibrării acestor acoperiri.
( vi ) to the extent the comprehensive risk measure incorporates benefits from dynamic hedging, the risk of hedge slippage and the potential costs of rebalancing such hedges.
În sensul acestui punct, o instituţie dispune de date suficiente cu privire la piaţă pentru a se asigura că surprinde în totalitate cele mai importante riscuri ale acestor expuneri în cadrul abordării sale interne, în conformitate cu standardele prevăzute la acest punct, demonstrează prin testare ex-post sau alte mijloace corespunzătoare faptul că cuantificările riscului realizate de instituţie pot explica în mod corespunzător variaţia istorică de preţ a acestor produse şi se asigură că poate delimita poziţiile pentru care deţine o aprobare pentru a le încorpora în cerinţa de capital, în conformitate cu prezentul punct, faţă de acele poziţii pentru care nu deţine o astfel de aprobare.
For the purpose of this point, an institution shall have sufficient market data to ensure that it fully captures the salient risks of these exposures in its internal approach in accordance with the standards set out in this point, demonstrates through back testing or other appropriate means that its risk measures can appropriately explain the historical price variation of these products and ensures that it can separate the positions for which it holds approval in order to incorporate them in the capital charge according to this point from those positions for which it does not hold such approval.
În ceea ce priveşte portofoliile care fac obiectul acestui punct, instituţia aplică periodic un set de scenarii de simulare de criză, specifice şi predeterminate.
With regard to portfolios subject to this point, the institution shall regularly apply a set of specific, predetermined stress scenarios.
Aceste scenarii de simulare de criză examinează efectele situaţiilor de criză asupra ratelor de neplată, ratelor de recuperare, marjelor de credit şi corelărilor cu privire la pierderile şi profiturile biroului de tranzacţionare pe bază de corelare.
These stress scenarios shall examine the effects of stress to default rates, recovery rates, credit spreads, and correlations on the profit and loss of the correlation trading desk.
Instituţia aplică aceste scenarii de simulare de criză cel puţin săptămânal şi comunică autorităţilor competente rezultatele, cel puţin trimestrial, inclusiv comparaţiile cu cerinţele de capital ale instituţiei, în conformitate cu prezentul punct.
The institution shall apply these stress scenarios at least weekly and report at least quarterly to the competent authorities the results, including comparisons with the institution’s capital charge according to this point.
Orice situaţie în care simulările de criză indică o deficienţă materială a cerinţei de capital trebuie raportată în timp util autorităţilor competente.
Any instances where the stress tests indicate a material shortfall of this capital charge must be reported to the competent authorities in a timely manner.
Pe baza rezultatelor simulărilor de criză, autorităţile competente iau în considerare o cerinţă de capital suplimentară în ceea ce priveşte portofoliul de tranzacţionare pe bază de corelare, astfel cum se prevede la articolul 136 alineatul (2) din Directiva 2006/48/CE.
Based on these stress testing results, the competent authorities shall consider a supplemental capital charge against the correlation trading portfolio as set out in Article 136(2) of Directive 2006/48/EC.
Instituţiile calculează cel puţin o dată pe săptămână cerinţa de capital pentru a ţine seama de toate riscurile de preţ.
An institution shall calculate the capital charge to capture all price risks at least weekly.
Aliniere la decizia Comitetului de la Basel privind excluderea tranzacţionării pe bază de corelare.
Alignment with Basel Committee decision on exclusion of correlation trading .
Anexa II – punctul 3 – litera f
Annex II – point 3 – point f
Anexa V – punctul 8 – paragraful 1
Annex V – point 8 – paragraph 1
Pentru scopurile punctului 10b literele (a) şi (b), factorul de multiplicare (m+) se majorează cu un factor complementar cu valoarea cuprinsă între 0 şi 1, conform tabelului 1, în funcţie de numărul de depăşiri puse în evidenţă pentru ultimele 250 de zile lucrătoare de testarea ex-post de către instituţie a nivelului valorii la risc definite la punctul 10.
For the purposes of point 10b(a) and 10b(b), the multiplication factor (m + ) shall be increased by a plus-factor of between 0 and 1 in accordance with Table 1, depending on the number of overshootings for the most recent 250 business days as evidenced by the institution's back-testing of the value-at-risk measure as set out in point 10.
Autorităţile competente cer ca instituţiile să calculeze depăşirile, într-un mod consecvent, pe baza testării ex-post prin utilizarea variaţiilor ipotetice în valoarea portofoliului.
Competent authorities shall require the institutions to calculate overshootings consistently on the basis of back-testing on hypothetical changes in the portfolio's value.
O depăşire reprezintă o variaţie de o zi în valoarea portofoliului care depăşeşte cuantificarea valorii la risc (value-at-risk) aferente zilei respective, generată de modelul instituţiei.
An overshooting is a one-day change in the portfolio's value that exceeds the related one-day value-at-risk measure generated by the institution's model.
În scopul determinării factorului complementar, numărul de depăşiri este calculat cel puţin trimestrial.
For the purpose of determining the plus-factor the number of overshootings shall be assessed at least quarterly.
Autorităţile competente cer ca instituţiile să calculeze depăşirile, într-un mod consecvent, pe baza testării ex-post prin utilizarea variaţiilor ipotetice şi reale în valoarea portofoliului.
Competent authorities shall require the institutions to calculate overshootings consistently on the basis of back-testing on hypothetical and clean changes in the portfolio's value.
În scopul determinării factorului complementar, numărul de depăşiri este calculat cel puţin trimestrial şi este egal cu cel mai mare număr de depăşiri calculat pe baza variaţiilor ipotetice şi reale în valoarea portofoliului .
For the purpose of determining the plus-factor the number of overshootings shall be assessed at least quarterly and shall be equal to the higher of the number of overshootings under hypothetical and clean changes in the value of the portfolio .
Aliniere tehnică cu textul de la Basel.
Technical alignment to the Basel text.
Textul de la Basel prevede că calculul excepţiilor de la testările ex-post pe baza datelor ipotetice sau reale este lăsat la discreţia autorităţilor competente.
The Basel text allows discretion to calculate back-testing exceptions on the basis of hypothetical or actual ('clean') data.
Acest amendament garantează că în noul cadru unic de reglementare se utilizează cea mai mare dintre cele două valori.
This amendment ensures that the higher of the two be used in the new single rule book.
Anexa II – punctul 3 – litera h – subpunctul i
Annex II – point 3 – point h – point i
Anexa V – punctul 10 – litera c
Annex V – point 10 – point c
(c) o perioadă de deţinere echivalentă de 10 zile (instituţiile pot utiliza niveluri de valoare la risc calculate în funcţie de perioade mai scurte de deţinere mărite proporţional la 10 zile, de exemplu utilizând formula rădăcinii pătrate a timpului.
An institution using this approach shall periodically justify the reasonableness of its approach to the satisfaction of the competent authorities) ;
Aliniere tehnică cu textul de la Basel.
Technical alignment with Basel.
Textul de la Basel prevede utilizarea unei perioade echivalente de deţinere.
Basel text provides for use of an equivalent holding period.
Acest amendament prevede menţinerea alternativei existente de extrapolare, dar sub rezerva unei garanţii mai explicite din partea instituţiei, care trebuie să justifice temeinicia abordării sale în faţa autorităţii competente.
This amendment provides for the current alternative of scaling up to be maintained, but subject to the more explicit safeguard of an institution justifying the reasonableness of its approach to the competent authority.
Anexa II – punctul 3 – litera i
Annex II – point 3 – point i
Anexa V – punctul 10ba (nou)
Annex V – point 10b a (new)
(10ba) Instituţiile financiare desfăşoară şi simulări de criză în sens invers.
(10ba) Financial institutions shall also carry out reverse stress tests.
Această a treia revizuire a Directivei privind cerinţele de capital a fost adoptată de Comisie la 13 iulie 1999.
This 3rd revision of the Capital Requirements Directive was adopted by the Commission on 13 July 2009.
Elementele principale ale acestei propuneri sunt următoarele:
The main elements of this proposal are:
· introducerea de norme explicite, de măsuri adecvate de supraveghere şi de sancţiuni în ceea ce priveşte politicile de remunerare , în special primele, cu scopul de a evita acele politici care încurajează riscurile inacceptabile
· the introduction of explicit rules and appropriate supervisory measures and sanctions regarding remuneration policies , in particular bonuses, to prevent policies that encourage unacceptable risk
· cerinţe consolidate de capital pentru elementele din portofoliul de tranzacţionare
· reinforced capital requirements for items in the trading book
Active deţinute de bănci şi societăţi de investiţii pe termen scurt, pentru a le tranzacţiona.
assets held by banks and investment firms in the short term with a view to sale
· cerinţe de capital mai stricte pentru resecuritizări
· upgraded capital requirements for re-securitisations
Securitizări care includ poziţii din securitizări suport.
securitisations that include underlying securitisation positions
Criza financiară şi necesitatea sprijinului pe scară largă din partea contribuabililor au revelat deficienţe majore ale practicilor generale din sectorul bancar.
The financial crisis and the need for large scale taxpayer support have demonstrated major weaknesses in global banking practices.
Lipsa unui capital adecvat în sistemul bancar a fost un element central în desfăşurarea crizei.
The lack of adequate capital in the banking system was central to the crisis.
Modelele de risc ale băncilor au arătat din ce în ce mai clar că se cerea mai puţin capital pentru majoritatea activităţilor lor de tranzacţionare.
Banks' risk models increasingly suggested that less capital was required against much of their trading activity.
Pe măsură ce criza a evoluat, lipsa de capital a ieşit rapid la iveală şi a fost necesară acordarea unui sprijin pe scară largă, direct şi indirect, din partea statului.
As the crisis developed the lack of capital was quickly exposed and large scale direct and indirect government support was required.
În UE, intervenţia directă a statului s-a cifrat la aproximativ 3,9 trilioane de euro.
In the EU direct state intervention of circa 3.9 trillion Euros was provided.
Contribuabilii nu mai acceptă practica băncilor de a privatiza profiturile, dar de a împărţi pierderile, în special după un an în care au fost înregistrate profituri şi prime ridicate, generate de sprijinul excepţional din partea statului.
Taxpayers will no longer accept banks privatising profits but socialising losses, particularly following a year of elevated profits and bonuses generated on the back of exceptional government support.
Politicile de remunerare din sectorul bancar, în special primele excesive, au stimulat profitul pe termen scurt în defavoarea stabilităţii pe termen lung.
Remuneration policies in the banking sector, in particular excessive bonuses, have incentivised short term profit chasing over long term stability.
Întrucât stimulentele de care beneficiază brokerii şi directorii sunt esenţiale în procesul de luare a deciziilor de către o societate, aceste politici au exacerbat riscurile pentru societăţi şi pentru sistemul financiar în ansamblu.
As the incentives of individual traders and directors are central to a firm's decision making these policies exacerbated risks to firms and to the financial system as a whole.
G20 şi UE s-au angajat într-un vast program de reformă care are ca scop prevenirea crizelor viitoare, eliminarea stimulentelor care încurajează asumarea de riscuri excesive şi garantarea faptului că cetăţenii nu vor mai trebui să plătească pentru măsurile de salvare financiară.
The G20 and the EU has embarked on a broad reform programme to prevent future crises, end incentives for excessive risk taking and ensure taxpayers are not responsible for future bailouts.