natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Obligațiile contrapartidelor în conformitate cu articolele 3, 6 și 8 intră în vigoare la șase luni de la publicarea standardelor tehnice de reglementare, a standardelor tehnice de punere în aplicare, precum și a orientărilor asociate acestora, elaborate de AEVMP și adoptate de Comisie.
The obligations of counterparties under Articles 3, 6 and 8 shall become effective six months after publication of the regulatory technical standards, implementing technical standards and guidelines related thereto drafted by ESMA and adopted by the Commission.
Personalul și resursele AEVMP
Staff and resources of ESMA
Până la data de 15 septembrie 2011, AEVMP evaluează necesitățile de personal și de resurse rezultate din preluarea competențelor și atribuțiilor sale în temeiul prezentului regulament și prezintă un raport Parlamentului European, Consiliului și Comisiei.
By 15 September 2011, ESMA shall assess the staffing and resources needs arising from the assumptions of its powers and duties in accordance with this Regulation and submit a report to the European Parliament, the Council and the Commission.
Intrarea în vigoare
Entry into Force
Adoptat la […]
Done at […],
referitor la propunerea de regulament a Parlamentului European și al Consiliului privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapartidele centrale și registrele centrale de tranzacții
on the proposal for a regulation of the European Parliament and of the Council on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories
Extinderea reglementărilor privind instrumentele financiare și îmbunătățirea coordonării cu principalii parteneri internaționali reprezintă un proces foarte important în această perioadă post-criză.
Extending regulations of financial instruments and coordination with the major international partners is a very important process in the post crisis period.
În mod corect, UE își concentrează atenția pe obținerea unui grad mai mare de stabilitate și transparență pe piețele financiare.
The EU rightly focuses on creating more stability and transparency on the financial markets.
În același timp, nu ar trebui să se piardă din vedere faptul că foarte des instrumentele și piețele financiare sunt folosite de întreprinderi nefinanciare.
At the same time one should be aware that very often financial instruments and financial markets are used by non-financial companies.
Acesta este foarte adesea cazul cu întreprinderile din sectorul comerțului cu materii prime și cel energetic, în care astfel de instrumente sunt legate de materiile prime subiacente.
This happens very often with commodities and energy sector companies, where such instruments are related to underlying commodities.
Alte întreprinderi folosesc instrumentele financiare pentru operațiunile de acoperire împotriva riscurilor sau în alte scopuri legate de gestionarea financiară a întreprinderilor.
Others use financial instruments for hedging or other purposes of the corporate financial management.
Orice măsură de reglementare ar trebui introdusă într-o proporție atent determinată.
Any regulation should be attributed in a carefully measured dose.
În timp ce o reglementare insuficientă creează riscuri pentru piață, un exces de reglementare duce la costuri mărite și, în anumite cazuri, la prețuri mai mari pentru consumatorii finali.
While under regulation creates risks to the market, overregulation leads to increased costs and, in some cases, to increased prices for the end consumers.
Aceasta ar constitui un efect nedorit în anumite domenii legate de materii prime alimentare și de produse energetice.
This would not be a welcomed effect in the some fields of food commodities and energy products.
De asemenea, din cauza costurilor suplimentare, o reglementare excesivă ar împiedica unele întreprinderi mai mici de pe piață să își păstreze competitivitatea.
Increasing regulations would also prevent some of the smaller companies on the market to stand the competition covering the additional costs.
Pe lângă aceasta, atunci când instrumentele financiare beneficiază de garanția materiilor prime subiacente, riscurile sistemice sunt minime.
Furthermore when financial instruments are backed with underlying commodities, the systemic risk is minimal.
Raportorul dorește să se concentreze asupra necesității de a reduce la minimum riscurile sistemice care ar putea fi create de instrumentele financiare derivate extrabursiere și propune adaptarea dispozițiilor referitoare la întreprinderile nefinanciare, în scopul de a asigura o reglementare adecvată a tranzacțiilor acestora cu derivate extrabursiere și de a limita sarcinile administrative ale autorităților de reglementare și ale întreprinderilor.
With a view to concentrate on the need to minimize the systemic risk that may be created by OTC derivatives, the rapporteur would suggest to fine tune the provisions, related to the non-financial companies trying to both assure an appropriate regulation of their OTR derivative trades and to moderate the administrative burden of the regulators and the corporate sector.
Modificările propuse:
The suggested amendments:
• clarifică anumite definiții;
• make some definitions more clear;
• facilitează anumite proceduri;
• facilitate some procedures;
• contribuie la evitarea „șocurilor de compensare” și a altor sarcini disproporționate pentru întreprinderi;
• help avoiding "clearing shocks" and other disproportionate burdens to the businesses;
• propune eliminarea pragului de informare, considerând că pragul de compensare oferă o asigurare suficientă;
• suggest the cancellation of the information threshold, considering that the clearing threshold provides sufficient assurance;
• introduce criterii mai coerente și mai transparente în ceea ce privește deciziile de reglementare;
• introduce more coherent and transparent criteria, related to regulatory decisions;
• clarifică procedurile de stabilire a eligibilității pentru compensare a derivatelor extrabursiere și a contrapartidelor.
• make clear the procedures when classifying and declassifying OTC derivatives and counterparties as eligible for clearing.
Cele trei autorități sunt Autoritatea bancară europeană (ABE) înființată prin Regulamentul …/…UE , Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe (AEVMP) înființată prin Regulamentul …/…UE și Autoritatea europeană pentru asigurări și pensii ocupaționale (AEAPO) înființată prin Regulamentul …/…UE .
These are the European Banking Authority (EBA) established by Regulation …/…EU… , the European Securities and Markets Authority (ESMA) established by Regulation …/…EU… , and the European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) established by Regulation …/…EU… .
Prin urmare, este de importanță capitală să se acorde o înaltă prioritate politică dezvoltării activității lor și ca acestea să fie finanțate adecvat.
It is therefore essential continuously to ensure that the development of their work is a matter of high political priority and that they are adequately resourced.
(4) Instrumentele financiare derivate extrabursiere nu prezintă transparență, deoarece sunt contracte negociate privat, iar informațiile referitoare la acestea nu sunt de obicei disponibile decât pentru părțile contractante.
(4) Over-the-counter (OTC) derivatives lack transparency as they are privately negotiated contracts and any information concerning them is usually only available to the contracting parties.
Este esențial ca instrumentele financiare respective să devină mai transparente și mai accesibile.
It is essential that those financial instruments will become more transparent and accessible.
Prezentul regulament prevede condiții care să conducă la diminuarea riscurilor prin creșterea transparenței contractelor derivate.
This Regulation lays down conditions for mitigating those risks by improving the transparency of derivative contracts.
O mai bună transparență a instrumentelor financiare derivate extrabursiere va îmbunătăți și încrederea între diverșii actori de pe piață, va permite formarea mai eficientă a prețurilor, va consolida protecția investitorilor și va asigura un sistem mai bun de alertă timpurie cu privire la acumularea și dimensiunea problemelor.
Greater OTC transparency will also foster trust between market actors, facilitate efficient price formation, strengthen the protection of investors and provide improved early warning of the build-up and scale of developing problems.
(16) Acolo unde este cazul, regulile aplicabile contrapartidelor financiare trebuie să se aplice și contrapartidelor nefinanciare.
(16) Where appropriate, rules applicable to financial counterparties, should also apply to non-financial counterparties.
Este cunoscut faptul că contrapartidele nefinanciare utilizează contractele pe instrumente derivate extrabursiere pentru a se acoperi împotriva riscurilor legate direct de activitățile lor comerciale.
It is recognised that non-financial counterparties use OTC-contracts in order to cover themselves against commercial risks directly linked to their commercial activities.
În consecință, pentru a stabili dacă o contrapartidă nefinanciară trebuie sau nu să facă obiectul obligației de compensare, trebuie analizat scopul în care contrapartida nefinanciară respectivă utilizează instrumentele derivate extrabursiere, precum și amploarea expunerilor pe care aceasta le are în cadrul instrumentelor respective.
Consequently, in determining whether a non-financial counterparty should be subject to the clearing obligation, consideration should be given to the purpose for which that non-financial counterparty uses OTC derivatives and to the size of the exposures that it has in those instruments.
Atunci când stabilește pragul pentru obligația de compensare, AEVMP trebuie să se consulte cu toate autoritățile competente, ca, de exemplu, autoritățile de reglementare care răspund de piețele materiilor prime, pentru a garanta că sunt pe deplin luate în considerare caracteristicile sectoarelor respective.
When establishing the threshold for the clearing obligation, ESMA should consult all relevant authorities, as for example regulators responsible for commodity markets, in order to ensure that the particularities of these sectors are fully taken into account.
Mai mult, până la 31 decembrie 2013, Comisia va evalua importanța sistemică a tranzacțiilor societăților nefinanciare pe instrumente derivate extrabursiere în diferite sectoare, inclusiv cel energetic.
Moreover, by 31 December 2013, the Commission shall assess the systemic importance of the transactions of non-financial firms in OTC derivatives in different sectors, including the energy sector.
Atunci când stabilește pragul pentru obligația de compensare, AES AEVMP trebuie să se consulte cu toate autoritățile competente și părțile interesate , ca, de exemplu, autoritățile de reglementare care răspund de piețele materiilor prime și de sectorul energetic , pentru a garanta că sunt pe deplin luate în considerare caracteristicile sectoarelor respective.
When establishing the threshold for the clearing obligation, ESA (ESMA) should consult all relevant authorities and stakeholders , as for example regulators responsible for commodity markets and the energy sector , in order to ensure that the particularities of these sectors are fully taken into account.
Statele membre trebuie să aplice aceste sancțiuni într-un mod care să nu le diminueze efectele.
Member States should enforce those penalties in a manner that does not reduce the effectiveness of those rules.
(37) O contrapartidă centrală trebuie să aibă un cadru solid de administrare a riscului pentru a putea administra riscul de credit, riscul de lichiditate, riscul operațional și alte riscuri, inclusiv pe cele pe care le implică sau le transmite altor entități ca urmare a interdependențelor din sistem.
(37) A CCP should have a sound risk management framework to manage credit risks, liquidity risks, operational and other risks, including the risks that it bears or poses to other entities as a result of interdependencies.
O CPC trebuie să aibă în funcțiune proceduri și mecanisme adecvate pentru a putea face față situației de default a membrilor compensatori.
A CCP should have adequate procedures and mechanisms in place to deal with the default of a clearing member.
Pentru a reduce la minimum riscul de contagiune într-o astfel de situație, CPC trebuie să aplice cerințe de participare stricte, că colecteze marje inițiale adecvate, să dețină un fond de default și alte resurse financiare în vederea acoperirii eventualelor pierderi.
In order to minimise the contagion risk of such a default, the CCP should have in place stringent participation requirements, collect appropriate initial margins, maintain a default fund and other financial resources to cover potential losses.
Ca parte a funcției sale de gestiune a riscului și pentru a-și acoperi expunerea față de membrii compensatori, o CPC ar trebui să accepte doar garanții foarte lichide, cu un risc de credit și de piață minim.
As part of its risk management function and to cover its exposure to its clearing members, a CCP should accept only highly liquid collateral with minimal credit and market risk.
Tipul de active ce pot fi acceptate ca garanții ar putea fi adaptat, într-o anumită măsură, naturii contrapartidei.
The type of assets to be accepted as collateral could, to some extent, be adapted to the nature of the counterparty.
În ceea ce privește contrapartidele nefinanciare, o CPC ar putea accepta ca garanție garanțiile bancare sau activele echivalente, după caz.
Regarding non-financial counterparties, a CCP could, where appropriate, accept bank guarantees or equivalent assets as collateral.
(47) Pentru o supraveghere eficientă a registrelor centrale de tranzacții, AEVMP trebuie să aibă dreptul de a efectua investigații și inspecții la fața locului.
(47) In order to effectively survey trade repositories, ESMA should have the right to conduct investigations and on-site-inspections.
(47) Pentru o supraveghere eficientă a registrelor centrale de tranzacții, AES (AEVMP) ar trebui să aibă competența de a efectua investigații și inspecții la fața locului.
(47) In order to effectively survey trade repositories, ESA (ESMA) should have the power to conduct investigations and on-site-inspections.
4. „categorie de instrumente financiare derivate” reprezintă un anumit număr de contracte cu instrumente financiare derivate extrabursiere care au în comun anumite caracteristici esențiale;
(4) 'class of derivatives' means a number of OTC derivative contracts that share common, essential characteristics;
4. „categorie de instrumente financiare derivate” reprezintă un anumit număr de contracte cu instrumente financiare derivate care au în comun anumite caracteristici esențiale;
(4) 'class of derivatives' means a number of derivative contracts that share common, essential characteristics;
5. „instrumente financiare derivate extrabursiere” reprezintă contracte derivate a căror executare nu are loc pe o piață reglementată conform definiției de la articolul 4 alineatul (1) punctul 14 din Directiva 2004/39/CE;
(5) 'over the counter (OTC) derivatives' means derivative contracts whose execution does not take place on a regulated market as defined by Article 4 (1) point 14 of Directive 2004/39/EC;
5. „instrumente financiare derivate extrabursiere” reprezintă contracte derivate a căror executare nu are loc pe o piață reglementată conform definiției de la articolul 4 alineatul (1) punctul 14 din Directiva 2004/39/CE sau pe o piață a unei țări terțe considerată echivalentul unei piețe reglementate în conformitate cu articolul 19 alineatul (6) din respectiva directivă ;
(5) 'over the counter (OTC) derivatives' means derivative contracts whose execution does not take place on a regulated market as defined by Article 4 (1) point 14 of Directive 2004/39/EC or on a third-country market considered as equivalent to a regulated market in accordance with Article 19(6) of that Directive;
6. „contrapartidă financiară” reprezintă firme de investiții conform descrierii din Directiva 2004/39/CE, instituții de credit conform definiției din Directiva 2006/48/CE, întreprinderi de asigurare generală și de viață conform definițiilor din Directiva 73/239/CEE și din Directiva 2002/83/CE, întreprinderi de reasigurare conform definiției din Directiva 2005/68/CE, organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) conform definiției din Directiva 2009/65/CE, instituții pentru furnizarea de pensii ocupaționale conform definiției din Directiva 2003/41/CE și administratori de fonduri de investiții alternative conform definiției din Directiva 2010/…/UE;
(6) 'financial counterparty' means investment firms as set out in Directive 2004/39/EC, credit institutions as defined in Directive 2006/48/EC, insurance undertakings as defined in Directive 73/239/EEC, assurance undertakings as defined in Directive 2002/83/EC, reinsurance undertakings as defined in Directive 2005/68/EC, undertakings for collective investments in transferable securities (UCITS) as defined in Directive 2009/65/EC, institutions for occupational retirement provision as defined in Directive 2003/41/EC and alternative investment funds managers as defined in Directive 2010/.../EU;
6. „contrapartidă financiară” reprezintă o întreprindere stabilită în UE care este o firmă de investiții autorizată în conformitate cu Directiva 2004/39/CE, o instituție de credit autorizată în conformitate cu Directiva 2006/48/CE, o întreprindere de asigurare autorizată în conformitate cu Directiva 73/239/CEE , o întreprindere de asigurare de viață în conformitate cu Directiva 2002/83/CE, o întreprindere de reasigurare autorizată în conformitate cu Directiva 2005/68/CE, o întreprindere autorizată pentru plasamente colective în valori mobiliare (OPCVM) autorizată în conformitate cu Directiva 2009/65/CE, instituții pentru furnizarea de pensii ocupaționale supuse cerințelor Directivei 2003/41/CE sau un fond UE de investiții alternative administrat de un administrator UE de fonduri de investiții alternative în sensul Directivei 2010/…/UE;
(6) 'financial counterparty' means an undertaking established in the Union that is an investment firm authorised under Directive 2004/39/EC, a credit institution authorised under Directive 2006/48/EC, an insurance undertaking authorised under Directive 73/239/EEC, an assurance undertaking authorised under Directive 2002/83/EC, a reinsurance undertaking as authorised under Directive 2005/68/EC, an undertaking authorised for collective investments in transferable securities (UCITS) authorised under Directive 2009/65/EC, institutions for occupational retirement provision subject of the requirements of Directive 2003/41/EC , or an alternative investment fund that is an EU alternative investment fund managed by an EU manager of alternative investment funds, within the meaning of Directive 2010/.../EU;
Niciuna dintre contrapartide nu face obiectul obligației de compensare dacă cel puțin una dintre ele este o contrapartidă nefinanciară situată sub pragul de compensare menționat la articolul 7 alineatul (2).
There shall be no clearing obligation upon either of the counterparties if at least one of them is a non-financial counterparty which is below the clearing threshold as referred to in Article 7(2).
Această obligație de compensare se aplică și contrapartidelor financiare și contrapartidelor nefinanciare menționate la articolul 7 alineatul (2) care participă la contracte derivate extrabursiere eligibile cu entități din țări terțe.
That clearing obligation shall also apply to financial counterparties and to the non-financial counterparties referred to in Article 7(2) which enter into eligible OTC derivative contracts with third country entities.
Obligația de compensare se aplică și contrapartidelor financiare și contrapartidelor nefinanciare care depășesc pragul de compensare menționat la articolul 7 alineatul (2) care participă la contracte derivate extrabursiere eligibile cu entități din țări terțe care sunt, în mod similar, fie contrapartide financiare, fie contrapartide nefinanciare care depășesc pragul de compensare .
The clearing obligation shall also apply to financial counterparties and to the non-financial counterparties which exceed the clearing threshold referred to in Article 7(2) which enter into eligible OTC derivative contracts with third country entities which are similarly either financial counterparties or non-financial counterparties or non-financial counterparties exceeding the clearing threshold .
Obligația de compensare menționată la primul paragraf nu se aplică contractelor derivate extrabursiere încheiate de o contrapartidă financiară sau una nefinanciară menționată la articolul 7 alineatul (2) cu o întreprindere mamă, o filială sau o altă filială a întreprinderii sale mamă.
The clearing obligation referred to in the first subparagraph shall not apply to OTC derivative contracts concluded by a financial counterparty or a non-financial counterparty as referred to in Article 7(2) with its parent undertaking, subsidiary or another subsidiary of its parent undertaking.
(a) dacă categoria de instrumente derivate în discuție este sau nu eligibilă pentru obligația de compensare în temeiul articolului 3;
(a) whether that class of derivatives is eligible for the clearing obligation pursuant to Article 3,
(b) data de la care intră în vigoare obligația de compensare.
(b) the date from which the clearing obligation takes effect.
(b) data de la care intră în vigoare obligația de compensare , care nu poate preceda data intrării în vigoare a prezentului regulament, precum și calendarul conform căruia categoriile sunt supuse obligației de compensare .
(b) the date from which the clearing obligation takes effect which shall be no earlier than the date of entry into force of this Regulation, and the timeframe in which categories become subject to the clearing obligation .
Articolul 4 – alineatul 3 – litera aa (nouă)
Article 4 – paragraph 3 – point a a (new)
(aa) impactul asupra nivelului riscului de credit al contrapartidei pe piață, în cadrul categoriilor aferente de instrumente derivate și între categoriile de produse derivate, ca rezultat al aplicării unei obligații categoriei aferente de contracte derivate;
(aa) the impact on the level of counterparty credit risk in the market, within the relevant class of derivatives and between classes of derivatives, as a result of applying an obligation to the relevant class of derivative contracts;
(b) lichiditatea contractelor ;
(b) the liquidity of contracts;
(b) volumul și lichiditatea categoriei aferente de contracte derivate ;
(b) the volume and the liquidity of the relevant class of derivative contracts;
(c) existența informațiilor referitoare la stabilirea prețurilor ;
(c) availability of pricing information;
(c) disponibilitatea informațiilor privind prețurile în categoria aferentă de contracte derivate ;
(c) the availability of pricing information in the relevant class of derivative contract ;
Articolul 4 – alineatul 3 – litera d
Article 4 – paragraph 3 – point d
(d) capacitatea CPC de a administra corespunzător volumul contractelor ;
(d) ability of the CCP to handle the volume of contracts ;
(d) capacitatea CPC de a oferi produse care satisfac nevoile tuturor, inclusiv al unor actori de dimensiuni mai reduse care participă pe piață, cum ar fi întreprinderile mici și mijlocii ;
(d) the ability of the CCP to offer products that respect the needs of all, including smaller market participants such as small and medium-sized enterprises ;
(e) nivelul de protecție a clienților asigurat de CPC .
(e) level of client protection provided by the CCP .
Articolul 4 – alineatul 3 – litera ea (nouă)
Article 4 – paragraph 3 – point e a (new)
(ea) costul compensării pentru actorii de pe piață, în special în cazul contrapartidelor nefinanciare și pentru întreaga economie;
(ea) the cost of clearing to market participants, in particular in the case of non-financial counterparties, and the whole economy;
Articolul 4 – alineatul 3 – litera eb (nouă)
Article 4 – paragraph 3 – point e b (new)
(eb) caracteristicile produselor fizice subiacente .
(eb) the characteristics of the underlying physical products .