natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Comisia a realizat o simulare pe baza cuantumului valorilor mobiliare și a fondurilor acoperite considerate a fi baza de calcul cea mai potrivită pentru determinarea nivelului țintă de fonduri.
The Commission has made their simulation based on the amount of covered securities and monies which they think are the most appropriate calculation base to calculate the amount of the target fund level.
Comisia și-a bazat calculele pe sistemele din doar 10 state membre.
The Commission has based its calculations on schemes from only 10 Member states.
Lipsa de date privind sistemele naționale de compensare face foarte dificilă calibrarea unui nivel țintă de fonduri adecvat.
The lack of data at the national schemes level makes the calibration of an appropriate target fund level very difficult.
Există însă dovezi solide care indică că nivelul țintă de fonduri propus de 0,5% este prea ridicat, în special dat fiind faptul că fondurile trebuie să acopere cazuri de gestionare defectuoasă și de fraudă asupra valorilor mobiliare încredințate.
There is however strong evidence to suggest that the proposed target fund level of 0,5% is too high, especially since the funds should be covering cases of mismanagement and fraud in the deposited securities.
Un studiu asupra cererilor de compensare adresate în ultimii ani sistemului britanic Financial Services Compensation Scheme arată că nivelul acestora este relativ scăzut.
One study of the claims made on the UK Financial Services Compensation Scheme during recent years shows that the claims have been relatively low.
Studiul sugerează că o contribuție de prefinanțare ar trebui stabilită la maximum 0,2% (20 de puncte de bază).
The study suggests that a pre-funding contribution should be set at no more than 0,2% (20 basis points).
Pe baza experienței trecute din țara mea natală, Suedia, un nivel de fonduri de 0,05% ar fi suficient.
Based on historical experience in my home country, Sweden, a fund level of 0,05% would be sufficient.
Economistul și consilierul independent István Farkas a analizat nivelul țintă în nota sa de informare intitulată „Protejarea intereselor investitorilor prin asigurarea unei bune gestionări a sistemelor de compensare a investitorilor: principii și mecanisme de finanțare”. „Conform raportului OXERA referitor la perioada 1999-2003, numărul total al cererilor de compensare înregistrat în UE-15 a fost în jur de 61 000.
The economist and independent advisor, István Farkas analyses the target level in his briefing paper "Safeguarding investors' interests by ensuring sound financing of ICS: Funding principles and mechanisms: "According to the OXERA report between 1999 and 2003 in the EU15, the total number of claims was around 61.000.
200 000 de cereri ar reprezenta insolvența a una până la trei mari întreprinderi de investiții (de dimensiuni medii) ori a 24 de întreprinderi dimensiuni mici.
200.000 claims would represent 1-3 large (medium sized) investment firms’ failure or a couple of dozen small companies in trouble.
Calculat pe această bază, nivelul țintă ar fi de 10 miliarde EUR.
On that basis, the target level would be EUR 10 billion.
Deși calculul a 0,5% din activele acoperite ca nivel de acoperire nu este foarte clar, pe baza unei estimări sumare și a reacțiilor participanților la piață la cererea de contribuții, nivelul țintă ar putea ajunge la 50 de miliarde EUR, adică un nivel de cinci ori mai ridicat.”
Although the calculation of the 0,5% of the covered assets as a coverage level is not very clear, using a rough estimation and the reactions of the contributions of market participants to the Call for Evidence it might be around EUR 50 billion i.e. at least 5 times higher."
Farkas conchide că „nivelul de acoperire fixat la 10 puncte de bază din valoarea activelor gestionate de întreprinderea de investiții pentru clienții eligibili ar trebui să fie considerat suficient”.
Farkas concludes that "the coverage level as of 10 basis points of the assets managed by investment firms on behalf of eligible clients should be treated as sufficient".
De asemenea, raportorul propune includerea în ICSD a unui principiu bazat pe riscuri, potrivit căruia contribuția la un sistem de compensare este stabilită pentru fiecare membru pe baza nivelului de risc suportat de întreprindere.
The rapporteur also proposes to include a risk-based principle in the ICSD that the contribution to a scheme shall be determined for each member on the basis of the degree of risk incurred by the firm.
· Contribuția la un sistem de compensare este stabilită pentru fiecare membru pe baza nivelului de risc suportat.
· The contribution to a scheme shall be determined for each member on the basis of the degree of risk incurred.
· Finanțările ex ante ar trebui puse în practică și ar trebui să atingă nivelul țintă de fonduri în toate statele membre în cinci ani în loc de zece ani.
· The proposed ex-ante funds should be in place and have reached the target fund level in all Members States in five years instead of ten years.
· Nivelul fondurilor, respectiv contribuțiile, ar trebui să fie reduse la un nivel justificabil.
· The level of funding, the contributions, should be reduced to a justifiable level.
Statele membre se asigură că fiecare sistem de compensare atinge un nivel țintă de fonduri de minim 0,3% din valoarea fondurilor și a instrumentelor financiare deținute, administrate sau gestionate de întreprinderile de investiții.
Member States shall ensure that each scheme establishes a target fund level of at least 0.3% of the value of the monies and financial instruments held, administered or managed by the investment firms.
Mecanismul de împrumut între sistemele na ț ionale de compensare
Borrowing mechanism between national schemes
Mecanismul de împrumut propus este un mecanism de solidaritate între statele membre și este deci binevenit.
The proposed borrowing mechanism is a mechanism of solidarity between Member States and should therefore be welcomed as an idea.
Statele membre vor rămâne însă responsabile de punerea în practică a unor mecanisme de finanțare corespunzătoare.
However the Member States shall continue to have the responsibility to have appropriate financing mechanisms in place.
Pentru a evita ca anumite state membre să nu își subdimensioneze fondurile, raportorul propune ca mecanismul de împrumut să nu fie lansat înainte ca toate sistemele de compensare să dispună de fonduri suficiente.
In order to avoid that some Member States would undersize their funds the rapporteur proposes that the borrowing mechanism should not be launched before all the schemes have sufficient money in their funds.
Cea mai mare parte a statelor membre ar trebui să poată găsi alte resurse pentru împrumuturi și, prin urmare, mecanismul obligatoriu de împrumut ar trebui să vizeze un procentaj al resurselor financiare disponibile mai redus decât cel propus de Comisie: astfel, se propune un nivel de 5% în loc de 10%.
Most Member States should be able to find other resources for lending and therefore the compulsory lending mechanism should aim for a lower percentage of the available financial means than proposed by the Commission; at a level of 5% instead of 10%.
· Mecanismul obligatoriu de împrumut nu ar trebui să fie lansat înainte ca toate sistemele de compensare să dispună de nivelul țintă de fonduri.
· The obligatory lending mechanism should not start before all the schemes are funded at target fund level.
· După o perioadă de cinci ani, un sistem de compensare va avea dreptul să împrumute de la alte sisteme din Uniune, cu condiția ca sistemul respectiv să fi atins deja nivelul țintă de fonduri.
· After the five year period a scheme shall have the right to borrow from all other schemes within the Union provided that the scheme which finds itself in the situation had previously reached the target fund level.
· Nivelul împrumutului obligatoriu este redus de la 10% la 5% din fondurile sistemului.
· The level of obligatory lending is reduced from ten to five percent of the scheme.
Statele membre se asigură că 5% din fondurile finanțate ex ante ale sistemelor de compensare sunt disponibile pentru a fi împrumutate altor sisteme de compensare.
Member States shall ensure that 5% of the ex-ante funding amount of the schemes is available for lending to other schemes.
Directiva 97/9/CE privind sistemele de compensare pentru investitori (ICSD) a fost adoptată în 1997, în completarea Directivei privind serviciile de investiții (ISD) (care la rândul ei a fost înlocuită de Directiva privind piețele instrumentelor financiare (MiFID)).
Directive 97/9/EC on Investor-Compensation Schemes (ICSD) was adopted in 1997 to complement the Investment Services Directive (the last one was replaced later by the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID).
La zece ani de la intrarea în vigoare a Directivei privind sistemele de compensare pentru investitori și imediat după criza financiară, a sosit momentul potrivit pentru evaluarea funcționării acestei directive.
Ten years after the ICSD entered into force, and immediately after the financial crisis, it is the right time to review the functioning of the ICSD.
Revizuirea ICSD s-a făcut în urma a numeroase plângeri adresate Comisiei de investitori cu privire la aplicarea directivei, care a cauzat în unele situații pierderi mari pentru aceștia.
The review of this directive is a consequence of the fact that numerous complaints from investors about its application were submitted to the Commission, sometimes involving large losses suffered by them.
Revizuirea ține seama și de obiectivul stabilit la nivelul G-20 de a soluționa lacunele sistemului de reglementare și supraveghere, precum și de obiectivul restabilirii încrederii investitorilor în sistemul financiar.
Also, this review considers the objective set at G-20 level of addressing any loopholes in the regulatory and supervisory system and the objective of restoring investor confidence in the financial system.
Obiectivele propunerii nu pot fi atinse în mod satisfăcător de către statele membre.
The objectives of the proposal cannot be sufficiently fulfilled by the Member States.
Cadrul actual al UE prevede numai câteva principii minime de armonizare, lăsând la latitudinea statelor membre dezvoltarea ulterioară a acestora.
The current EU framework only provides for some minimum harmonisation principles leaving it up to Member States to develop it further.
Totuși, problemele identificate în unele state membre demonstrează că este necesară o armonizare suplimentară mai profundă la nivelul UE pentru atingerea obiectivelor directivei în întreaga Uniune Europeană.
However, problems encountered in some Member States demonstrate that additional and notably more extensive harmonisation at EU level is necessary in order to ensure that the objectives of the Directive are fulfilled within the EU.
Propunerea vizează ameliorarea funcționării adecvate a pieței unice pentru serviciile de investiții, sporind încrederea investitorilor și protecția acestora în UE.
The proposal aims at improving the proper functioning of a single market for investment services, increasing investor protection and investor confidence in the EU.
Concret, propunerea are ca obiective îmbunătățirea funcționării în practică a ICSD, clarificarea domeniului de aplicare al ICSD în contextul crizei financiare și al recentelor modificări survenite în peisajul legislativ al UE, reducerea lacunelor cadrului de reglementare și a disparităților existente între protecția acordată clienților întreprinderilor de brokeraj, pe de o parte, și deponenților din sistemul bancar, pe de altă parte.
In particular, it aims at improving the practical functioning of the ICSD, at clarifying the scope of the ICSD taking into account the financial crisis and recent changes in the EU regulatory landscape, at reducing gaps in the regulatory system and disparities between the protection of clients of the brokerage firms and of banking depositors.
Date fiind diferențele actuale de funcționare a sistemelor de compensare a investitorilor la nivel național, propunerea introduce norme comune vizând atingerea unui anumit grad de armonizare în ceea ce privește finanțarea acestora și practicile lor cotidiene; de asemenea, propunerea constituie o bază pentru instituirea unui mecanism de împrumut între sistemele naționale ca instrument de ultim resort în vederea satisfacerii necesităților financiare temporare ale acestora, sub rezerva unei evaluări riguroase efectuate de Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe și a obligației de rambursare a împrumutului într-o perioadă de maximum cinci ani.
In the light of the existing differences in the functioning of the schemes at national level, the proposal introduces common rules to ensure a degree of harmonisation in the funding of the schemes and in the day-to-day practice; this is also the basis for the provision of a borrowing mechanism among national schemes as a last resort tool to compensate any temporary needs from schemes, subject to a rigorous assessment carried out by the European Securities and Markets Authority and to the obligation to repay any loan within the maximum period of five years.
Propunerea respectă principiul proporționalității, deoarece toate soluțiile au fost evaluate pe baza raportului costuri-eficiență și respectă particularitățile piețelor din statele membre.
The proposal respects the principle of proportionality as all solutions have been assessed against its cost-efficiency and they respect the particularities of markets in Member States.
Propunerea nu depășește ceea ce este necesar pentru atingerea obiectivelor urmărite; concret, principiile de armonizare sunt menținute la un nivel minim acolo unde este cazul, de exemplu în ceea ce privește modalitățile prin care membrii sistemelor de compensare trebuie să contribuie la respectivele sisteme.
The proposal does not go beyond what it is necessary to achieve the objectives pursued, in particular, it keeps minimum harmonisation principles where pertinent, for instance concerning the modalities according to which the members of the compensation schemes have to contribute to the scheme.
Introducerea unui sistem de împrumut între sistemele naționale de compensare respectă principiul proporționalității, neimpunând niciun fel de obligație bugetară statelor membre, și reprezintă o soluție de ultim resort, la care nu se poate recurge decât în urma utilizării în prealabil a altor mecanisme de finanțare (contribuții obișnuite sau suplimentare ale membrilor); este introdusă astfel numai o posibilitate de împrumut condiționat de plata unor dobânzi și de obligația sistemului creditat de a-și rambursa datoria, posibilitate limitată ca volum și ca durată.
The introduction of a borrowing system between the national schemes is consistent with the proportionality principle in that it does not impinge any fiscal responsibility of Member States, it is a last resort measure subject to the previous use of other funding mechanisms (ordinary and additional contributions from members), it only introduces a lending possibility subject to the payment of interests and to a repayment obligation from the borrowing scheme and it is limited in time and size.
2. „activități de investiții” înseamnă activitățile și serviciile de investiții definite la articolul 4 alineatul (1) punctul 2 din Directiva 2004/39/CE și serviciul auxiliar menționat la punctul 1 din secțiunea B din anexa I la Directiva 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului;
2. 'investment business' shall mean investment services and activities as defined in Article 4(1)(2) of Directive 2004/39/EC and the ancillary service referred to in point 1 of Section B of the Annex I to Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council;
2. „activități de investiții” înseamnă oricare dintre activitățile și serviciile de investiții definite la articolul 4 alineatul (1) punctul 2 din Directiva 2004/39/CE și serviciul auxiliar menționat la punctul 1 din secțiunea B din anexa I la Directiva 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului;
2. 'investment business' shall mean any of the investment services and activities as defined in Article 4(1)(2) of Directive 2004/39/EC and the ancillary service referred to in point 1 of Section B of the Annex I to Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council;
„3. «instrumente» înseamnă instrumentele enumerate în sec ț iunea C din anexa I la Directiva 2004/39/CE;”
"3. 'instruments' shall mean the instruments listed in Section C of Annex I to Directive 2004/39/EC ; "
(b) o autoritate judiciară a emis o hotărâre, din motive direct legate de situația financiară a întreprinderii de investiții sau de situația financiară a unei părți terțe la care au fost depozitate instrumentele financiare de către întreprinderea de investiții, care are efectul de a suspenda posibilitatea investitorilor de a-și recupera creanțele de la întreprinderea de investiții sau posibilitatea întreprinderii de a-și recupera creanțele de la partea terță.
(b) a judicial authority has made a ruling, for reasons directly related to the financial circumstances of the investment firm or the financial circumstances of any third party with whom financial instruments have been deposited by the investment firm, which has the effect of suspending investors' ability to make claims against the firm or the firm's ability to make claims against the third party.
(b) o autoritate judiciară a emis o hotărâre, care este aplicabilă în conformitate cu legisla ț ia statelor membre, din motive direct legate de situația financiară a întreprinderii de investiții sau de situația financiară a unei părți terțe la care au fost depozitate instrumentele financiare de către întreprinderea de investiții, care are efectul de a suspenda posibilitatea investitorilor de a-și recupera creanțele de la întreprinderea de investiții sau posibilitatea întreprinderii de a-și recupera creanțele de la partea terță.
(b) a judicial authority has made a ruling which is enforceable, in accordance with the Member State’s legislation , for reasons directly related to the financial circumstances of the investment firm or the financial circumstances of any third party with whom financial instruments have been deposited by the investment firm, which has the effect of suspending investors' ability to make claims against the firm or the firm's ability to make claims against the third party.
O hotărâre judecătorească poate, de asemenea, fie să facă obiectul unor căi de atac ori să fie pur și simplu aplicabilă.
A court decision could, also, be subject to appeals or simply enforceable.
Prezenta dispoziție ar trebui să facă referință numai la hotărârile aplicabile.
This provision should refer only to enforceable ones.
Articolul 1 – punctul 4 – litera d
Article 1 – point 4 – point d
(d) Alineatul (4) se elimină .
(d) Paragraph 4 is deleted.
„(4) Un stat membru poate limita acoperirea prevăzută în prezenta directivă la un anumit procent din crean ț a unui investitor.
A Member State may limit the cover provided for in this Directive to a specified percentage of an investor's claim.
Procentul acoperit este , cu toate acestea, egal sau mai mare de 80% din crean ț ă, atât timp cât suma care urmează a fi plătită în cadrul sistemului de compensare este mai mică decât suma stabilită în prezenta directivă .”
The percentage covered shall , however, be equal to or exceed 80 % of the claim as long as the amount to be paid under the compensation scheme is lower than that provided for in this Directive ."
Ținând seama de faptul că finanțarea sistemului de compensare se face prin contribuția membrilor, fapt care constituie o serioasă povară financiară pentru aceștia, este echitabil ca o parte din pierderea potențială să fie suportată și de investitori (la fel ca în cazul unei bune asigurări).
Considering that funding the compensation scheme is made out of the members contributions, which pose a serious financial burden on them, it is equitable that part of the potential loss to be borne also by the investors (as in good insurance).
20% ar trebui să fie un procent corect.
20% should be a fair percentage.
Articolul 4b – alineatul 1 – litera b
Article 4 b – paragraph 1 – point b
(b) situația menționată la litera (a) de la prezentul alineat se datorează lipsei de fonduri menționate la articolului 4a alineatul (3);
(b) the situation referred to in point (a) of this subparagraph is due to a lack of funds as referred to in Article 4a(3);
(b) situația menționată la litera (a) de la prezentul alineat se datorează faptului că nivelul- ț intă de fonduri menționate la articolul 4a alineatul (3) nu a fost atins ;
(b) the situation referred to in point (a) of this subparagraph is due to the fact that the target level of funds as referred to in Article 4a(3) has not been reached ;
Pentru o clarificare mai bună.
For a better clarification.
Articolul 4b – alineatul 3 –paragraful 2
Article 4 b – paragraph 3 – subparagraph 2
AEVMP transmite sistemelor creditoare confirmarea sa, însoțită de informațiile menționate la alineatul (1) litera (g).
ESMA shall transmit its confirmation together with the information referred to in paragraph (g) to the lending Schemes.
Sistemele creditoare primesc confirmarea și informațiile menționate în termen de 15 zile lucrătoare.
They shall receive this confirmation and information within 15 working days.
Sistemele creditoare efectuează fără întârziere plata împrumutului către sistemul creditat, cel mult în termen de 15 zile lucrătoare de la primirea acestor elemente.
The lending schemes shall, without delay but at the latest within further 15 working days after reception effect payment of the loan to the borrowing scheme.
Sistemele creditoare efectuează fără întârziere plata împrumutului către sistemul creditat, cel mult în termen de 30 zile lucrătoare de la primirea acestor elemente.
The lending schemes shall, without delay but at the latest within further 30 working days after reception effect payment of the loan to the borrowing scheme.
30 de zile reprezintă un termen mai realist.
30 days is more realistic term.
Sistemul este considerat drept creditor privilegiat ș i beneficiază de prioritate.
The scheme shall be considered to be a privileged creditor and shall have first rank of preference.
A se vedea justificarea de la amendamentul 7.
See the justification to AM 7.
Articolul 4b – alineatul 5 – paragraful 1
Article 4 b – paragraph 5 – subparagraph 1
(5) Pentru facilitarea cooperării eficiente dintre sistemele de compensare a investitorilor, acestea sau, dacă este cazul, autoritățile competente, încheie acorduri de cooperare în scris.
In order to facilitate an effective cooperation between investor-compensation schemes, the schemes, or, where appropriate, the competent authorities, shall have written cooperation agreements in place .
Aceste acorduri respectă cerințele prevăzute de Directiva 95/46/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 24 octombrie 1995 privind protec ț ia persoanelor fizice în ceea ce prive ș te prelucrarea datelor cu caracter personal ș i libera circula ț ie a acestor date .
Such agreements shall take into account the requirements set out in Directive 95/46/EC of the European Parliament and of the Council of 24 October 1995 on the protection of individuals with regard to the processing of personal data and on the free movement of such data .
Sistemul continuă să ofere acoperirea menționată la articolul 2 alineatele (2a) și (2c) în relație cu activitățile de investiții sau cu activitățile specifice OPCVM desfășurate în perioada respectivă.
The scheme shall continue to provide the coverage referred to in Article 2(2a) and (2c) in respect of investment business or UCITS activities carried on during that period.
În cazul în care, la expirarea preavizului, întreprinderea de investiții, OPCVM, depozitarul sau partea terță nu și-a îndeplinit obligațiile, sistemul de compensare îi poate retrage calitatea de membru, după ce a obținut acordul expres al autorităților competente.
If, on expiry of the period of notice, the investment firm, UCITS, depositary or third party has not met its obligations, the compensation scheme may, again having obtained the express consent of the competent authorities, exclude it.
6 luni reprezintă o perioadă mult mai potrivită pentru această situație extremă.
6 months is a more appropriate term for this extreme situation.