natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(8) Sunt necesare reguli uniforme pentru contractele derivate extrabursiere enumerate la punctele 4-10 în secțiunea C din anexa I la Directiva 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind piețele instrumentelor financiare
(8) Uniform rules are required for derivative contracts set out in Annex I, Section C, points (4) to (10) of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments
(8a) În Comunicarea sa din 2 februarie 2011 intitulată „Abordarea provocărilor de pe piețele de mărfuri și privind materiile prime”, Comisia a identificat „financiarizarea” din ce în ce mai mare a piețelor internaționale ale materiilor prime ca fiind o provocare strategică cu care se confruntă economiile Uniunii.
(8a)TheCommission , in its Communication of 2 February 2011 entitled “Tackling the challenges in commodity markets and on raw materials" , identified the increased financialisation of international raw material markets as a strategical challenge to Union ’s economies.
Comisia a reafirmat nevoia unei mai mari transparențe a comerțului cu materii prime, precum și efectul potențial pozitiv al limitelor de poziție în comerțul cu instrumente financiare derivate pe mărfuri.
The Commission reaffirm ed the need for more transparency in the trading of raw materials as well as the positive potential effect of position limits in derivative trading in commodities.
În vederea reducerii eficace a volumului de tranzacționare nesănătos de mare de pe piețele materiilor prime, Comisia ar trebui, în special, să evalueze efectele restrângerii accesului la tranzacționare pe bursele de materii prime doar pentru operatorii fizici, excluzând instituțiile financiare.
With a view to achiev ing an effective decrease of the unhealthily high trading volume in raw material markets, the Commission should , in particular , assess the effects of restricting admission to trade on raw materials stock exchanges to physical traders only, excluding financial institutions.
În cadrul viitoarelor revizuiri ale Directivei 2004/39/CE și Directivei 2003/6/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 28 ianuarie 2003 privind utilizările abuzive ale informațiilor confidențiale și manipulările pieței (abuzul de piață)
In the incoming reviews of Directive 2004/39/EC and Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation (market abuse)
16. , Comisia ar trebui să trateze, în special, problema volatilității prețurilor pe piețele produselor alimentare și agricole și să prevadă cerințe adecvate menite să preîntâmpine riscurile sistemice și practicile manipulatorii, inclusiv cerințe privind marjele, limite de poziție și confiscarea profitului ilicit.
16. , the Commission sh ould , in particular , address the problem of price volatility on food and agricultural markets and provide for appropriate requirements to prevent systemic risks and manipulative practices, including margin requirements, position limits and punitive disgorgement of profit s .
(9) Stimulentele menite să promoveze utilizarea contrapartidelor centrale s-au dovedit a fi insuficiente pentru a garanta compensarea instrumentelor financiare derivate extrabursiere standardizate.
(9) Incentives to promote the use of CCPs have not proven to be sufficient to ensure that standardised OTC derivatives are in fact cleared.
Prin urmare, sunt necesare cerințe obligatorii privind compensarea prin CPC a acelor instrumente financiare derivate extrabursiere care pot fi compensate.
Mandatory CCP clearing requirements for those OTC derivatives that can be cleared are therefore necessary.
(10) Este posibil ca statele membre să adopte măsuri naționale diferite, fapt care ar putea crea obstacole pentru buna funcționare a pieței interne și ar fi în detrimentul participanților la operațiunile de pe piață și al stabilității financiare.
(10) It is likely that Member States will adopt divergent national measures which could create obstacles to the smooth functioning of the internal market and be to the detriment of market participants and financial stability.
Aplicarea uniformă în Uniune a obligației de compensare este necesară și pentru a se asigura un nivel înalt de protecție a investitorilor și pentru a se crea condiții egale de concurență pentru participanții la operațiunile de pe piață.
A uniform application of the clearing obligation in the Union is also necessary to ensure a high level of investor protection and to create a level playing field between market participants.
(11) Pentru a putea garanta că obligația de compensare reduce riscul sistemic, este necesar un proces de identificare a categoriilor eligibile de instrumente financiare derivate care ar trebui să intre sub incidența acestei obligații.
(11) Ensuring that the clearing obligation reduces systemic risk requires a process of identification of eligible classes of derivatives that should be subject to that obligation.
Acest proces ar trebui să țină cont de faptul că nu toate instrumentele financiare derivate extrabursiere compensate prin CPC pot fi considerate eligibile pentru compensare obligatorie prin CPC.
That process should take into account that not all CCP-cleared OTC derivatives can be considered suitable for mandatory CCP clearing.
(12) Prezentul regulament stabilește criteriile de determinare a eligibilității pentru obligația de compensare.
(12) This Regulation sets out the criteria for determining the eligibility to the clearing obligation.
O implementare graduală a obligației de compensare ar putea avea loc fie din punct de vedere al proporției de categorii eligibile ce trebuie compensate, fie din punct de vedere al tipurilor de participanți la piață ce trebuie să respecte obligația de compensare .
A gradual implementation of the clearing obligation could be either in terms of proportion of the eligible classes that are to be cleared, or in terms of the types of market participants that are to comply with the clearing obligation .
Compensarea bilaterală ar trebui autorizată în continuare dacă cerințele de compensare nu sunt îndeplinite pentru anumite categorii de instrumente financiare derivate, așa cum este uneori cazul pentru obligațiunile acoperite.
Bilateral clearing should continue to be authorised if the requirements for clearing are not met for certain categories of derivatives within a class of derivatives, as is sometimes the case for covered bonds.
(12a) Pentru a stabili dacă o clasă de instrumente financiare derivate se supune cerințelor de compensare, AEVMP ar trebui să vizeze reducerea riscului sistemic și evitarea repercusiunilor sistemice.
(12a) In determining whether a class of derivatives is to be subject to clearing requirement s , ESMA should aim for a reduction in systemic risk and avoidance of systemic repercussions.
Aceasta presupune să se țină seama, în cadrul evaluării, de factori cum ar fi data viitoare de la care obligația de compensare intră în vigoare, interconectivitatea respectivei categorii de instrumente financiare derivate de pe piață, nivelul standardizării contractuale și economice al contractelor, efectul asupra performanței și competitivității întreprinderilor din UE pe piețele mondiale, capacitatea operațională a CPC și de gestionare a riscului de a face față volumului și obligațiilor prevăzute în prezentul regulament, gradul de risc de plată și riscul de credit al contrapartidei, precum și impactul costului asupra economiei reale și investițiilor în special.
This includes taking into account in the assessment factors such as the future date from which the clearing obligation takes effect, the interconnectedness of the relevant class of derivative in the market, the level of contractual and economic standardisation of contracts, the effect on the performance and competitiveness of EU companies in the global markets, the operational and risk management ability of CCPs to handle the volume and obligations of this directive, the degree of settlement risk and counterparty credit risk and the impact of cost on the real economy and investment in particular.
(12b) Pentru anumite categorii de instrumente financiare derivate implicând tranzacționarea de principal, cum ar fi piața valutară, riscul de plată poate fi riscul predominant, deja acoperit prin infrastructura existentă a pieței.
(12b) For certain classes of derivatives involving exchange of principal, such as foreign exchange, settlement risk may be the predominant risk, which is already addressed through the existing market infrastructure.
Acest lucru ar trebui avut în vedere atunci când se decide care categorii de instrumente financiare derivate ar trebui obligate la compensare centrală.
This should be taken into account when considering which classes of derivatives should be mandated for central clearing.
(12c) Caracteristicile pieței valutare (volumul zilnic de operațiuni, paritatea valutară, importanță pentru tranzacțiile cu țări terțe, riscul de plată acoperit printr-un mecanism robust, în vigoare) necesită un regim corespunzător care s-ar baza mai ales convergență internațională preliminară și pe recunoașterea reciprocă a infrastructurii relevante.
( 12c ) The characteristics of the foreign exchange market (daily volume of the transaction, currency pairs, importan ce of third country transactions, settlement risk addressed through a robust existing mechanism) call for an appropriate regime that would rely notably on preliminary international convergence and mutual recognition of the relevant infrastructure.
În acest context, ar trebui avută în vedere exceptarea contractelor swap și forward pe piața valutară de către AEVMP.
In this respect exemption on foreign exchange swaps and forwards should be considered by ESMA.
(12d) La elaborarea actelor delegate și a standardelor tehnice de implementare, ar trebui să se acorde atenție specială necesităților caselor de depuneri pe termen lung, pentru ca acestea să furnizeze consumatorilor produse de depuneri pe termen lung.
( 12d ) In drafting delegated acts and technical implementing standards, special consideration sh ould be given to the needs of long - term savings institutions to provide long - term savings products to consumers.
În acest sens, regulamentul nu ar trebui să genereze costuri excesive pentru respectivele instituții.
To th at end th is Regulation should not result in excessive costs for long - term savings institutions.
Unul dintre instrumentele pentru atingerea acestui obiectiv este reprezentat de aplicarea adecvată a principiului proporționalității.
One of the tools by which to achieve that objective is the proper application of the proportionality principle.
(12e) Pentru instituțiile de depuneri pe termen lung, ar trebui să se permită utilizarea obligațiunilor de stat și a obligațiunilor corporative de înaltă calitate ca alternativă la numerar pentru acoperirea marjelor inițiale și a celor de variație.
( 12e ) For long - term savings institutions, the posting of government and high - quality corporate bonds as an alternative to cash sh ould be permitted to cover initial and variation margins.
(13) Pentru ca un contract cu instrumente financiare derivate extrabursiere să fie compensat, ambele părți la contract trebuie să fie de acord cu acest lucru.
(13) For an OTC derivative contract to be cleared, it is necessary for both parties to that contract to consent.
Prin urmare, scutirile de la obligația de compensare ar trebui să fie cât mai restrictive cu putință, deoarece ele pot reduce eficiența acestei obligații, precum și avantajele compensării prin CPC, și pot favoriza arbitrajul de reglementare între diferite grupuri de participanți la operațiunile de pe piață.
Therefore, exemptions to the clearing obligation should be narrowly tailored as they would reduce the effectiveness of the obligation and the benefits of CCP clearing and may lead to regulatory arbitrage between groups of market participants.
Cu toate acestea, Comisia și AEVMP ar trebui să se asigure că aranjamentele de compensare obligatorie protejează și investitorii.
Nevertheless, the Commission and ESMA should ensure that mandatory clearing arrangements also protect investors.
(13a) În general, obligațiile conform prezentului regulament ar trebui să se aplice doar tranzacțiilor viitoare, făcând astfel posibilă o tranziție ușoară și mărind stabilitatea sistemului, dar reducând nevoia unor ajustări ulterioare.
(13a) In general, the obligations under this Regulation should apply only to future transactions, thereby making a smooth transition possible and enhancing the stability of the system whil e reducing the need for subsequent adjustments.
În acest sens, obligațiile de compensare și de raportare ar trebui tratate în moduri diferite.
In that connection, clearing and reporting obligations should be dealt with in different ways.
În timp ce o obligație de compensare retrospectivă nu este fezabilă din motive juridice, dată fiind nevoia de garantare ulterioară, nu același lucru este valabil și pentru o obligație de raportare retrospectivă.
Whilst a retrospective clearing obligation is hardly feasible on legal grounds, given the need for post-collateralisation, the same is not true of a retrospective reporting obligation.
În acest caz, în baza rezultatelor unui studiu de impact și folosind normele adaptate pentru categoriile de instrumente financiare derivate, cerințele tehnice și perioadele rămase până la scadență, ar putea fi menționată o obligație retrospectivă de raportare.
In this case, on the basis of the results of an impact study, and using rules tailored to classes of derivatives, technical requirements and remaining periods to maturity, a retrospective reporting obligation could be laid down.
(14) Instrumentele financiare derivate extrabursiere care nu sunt considerate eligibile pentru a fi compensate prin CPC implică în continuare un risc de contrapartidă și, prin urmare, ar trebui instituite reguli de administrare a acestui risc.
(14) OTC derivatives that are not considered suitable for CCP clearing still entail counterparty credit risk and therefore, rules should be established to manage that risk.
Aceste reguli ar trebui să se aplice numai acelor participanți la operațiunile de pe piață care fac obiectul obligației de compensare.
Those rules should be only applicable to the market participants that are subject to the clearing obligation.
(14a) Este important ca tratamentul în mod necesar diferit al contrapartidelor nefinanciare prevăzut în prezentul regulament să fie în concordanță cu Directiva 2006/48/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 14 iunie 2006 privind inițierea și exercitarea activității instituțiilor de credit
(14a) It is important that necessarily different treatment of non-financial counterparties extends from this Regulation to Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions
JO L și cu Directiva 2006/49/CE privind rata de adecvare a capitalului întreprinderilor de investiții și al instituțiilor de credit
OJ L and Directive 2006/49/EC on the capital adequacy of investment firms and credit institutions
JO L .
OJ L .
Contrapartidele ce nu sunt obligate să compenseze la nivel central nu ar trebui să se confrunte cu taxe de capital mai ridicate pentru aranjamentele bilaterale extinse.
Counterparties who are not mandated to clear centrally should not face higher capital charges on continued bilateral arrangements.
(14b) Taxa de capital de reglementare pentru contrapartidele financiare ce tranzacționează instrumente financiare derivate extrabursiere ce sunt compensate bilateral și nu într-o casă centrală de compensare ar trebui să poată fi calculată corelat cu nivelurile de pierderi potențiale asociate cu riscul de nerespectarea a obligațiilor de plată, și măsurate pentru fiecare contrapartidă.
( 14b ) The regulatory capital charge for financial counterparties dealing in OTC derivatives which are cleared bilaterally and not in a central clearing house should be able to be calculated in relation to the levels of potential loss associated with the risk of default, measured for each counterparty.
(15) Regulile referitoare la obligațiile de compensare și raportare și regulile referitoare la tehnicile de reducere a riscului pentru contractele derivate necompensate prin CPC ar trebui să se aplice contrapartidelor financiare, și anume întreprinderilor de investiții autorizate prin Directiva 2004/39/CE, instituțiilor de credit autorizate prin Directiva 2006/48/CE, întreprinderilor de asigurări autorizate prin Directiva 73/239/CEE, întreprinderilor de asigurare autorizate prin Directiva 2002/83/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 5 noiembrie 2002 privind asigurarea de viață
(15) Rules on clearing and reporting obligations and rules on risk mitigation techniques for derivative contracts not cleared by a CCP should apply to financial counterparties, namely investment firms authorised under Directive 2004/39/EC, credit institutions authorised under Directive 2006/48/EC, insurance undertakings authorised under Directive 73/239/EEC, assurance undertakings authorised under Directive 2002/83/EC of the European Parliament and of the Council of 5 November 2002 concerning life assurance
JO L , întreprinderilor de reasigurare autorizate prin Directiva 2005/68/CE, organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) autorizate prin Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege și a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM)
OJ L , reinsurance undertakings authorised under Directive 2005/68/EC, undertakings for collective investments in transferable securities (UCITS) authorised under Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)
În acest sens, ar trebui efectuate acțiuni pentru a preveni distorsiunile de concurență și pentru a reduce dimensiunea abuzurilor.
In that connection, steps should be taken to prevent distortions of competition and reduce the scope for abuse.
Din acest motiv, pragul de compensare pentru contrapartidele nefinanciare nu ar trebui să se aplice automat OPCVM.
For that reason, the clearing threshold for non-financial counterparties should not automatically be applied to UCITS .
În schimb, ar trebui să se aibă în vedere și să se introducă o derogare definită mai strict.
I nstead, a narrowly defined derogation should be considered and introduced.
(15b) OPCVM ar trebui să intre în sfera de aplicare a prezentului regulament, dat fiind că politicile diversificate de investiție ale OPCVM includ și tranzacțiile cu instrumente financiare derivate.
( 15b ) UCITS should be within the scope of this R egulation, as the diversified investment policies of UCITS also include transactions in derivative contracts.
OPCVM au crescut considerabil în ultimii ani și reprezintă circa 50% din PIB-ul Uniunii, prezentând și o importanță sistemică globală, având în vedere capacitatea lor semnificativă de investiție.
UCITS have in recent years considerably grown and represent an estimated 50 % of Union GDP, having also a global systemic importance considering their significant investment capacity.
(15c) Fondurile de pensii, definite în Directiva 2003/41/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 3 iunie 2003 privind activitățile și supravegherea instituțiilor pentru furnizarea de pensii ocupaționale
( 15c ) Pension funds as defined in Directive 2003/41/EC of the European Parliament and of the Council of 3 June 2003 on the activities and supervision of institutions for occupational retirement provision
10. cu un profil de intoleranță față de risc și care utilizează instrumente financiare derivate pentru a-și proteja riscurile legate de pensii, ar trebui obligate să respecte obligațiile de raportare și tehnicile de contracarare a riscului pentru contractele cu instrumente financiare derivate extrabursiere necompensate prin vreo CPC, după cum se prevede în prezentul regulament.
10 with a risk - averse risk-profile and that use derivates to hedge their pension liability risks should be made subject to the reporting obligations and the risk - mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP as laid down in this R egulation.
Aceste pensii nu ar trebui însă să facă obiectul unei obligații de compensare, pentru a se evita astfel apariția de costuri disproporționate pentru pensionari.
Th o se pensions should not, however , be subject to the clearing obligation in order to avoid disproportionate costs for pensioners.
(16) Acolo unde este cazul, regulile aplicabile contrapartidelor financiare ar trebui să se aplice și contrapartidelor nefinanciare.
(16) Where appropriate, rules applicable to financial counterparties should also apply to non-financial counterparties.
Este cunoscut faptul că contrapartidele nefinanciare utilizează contractele cu instrumente financiare derivate extrabursiere pentru a se acoperi împotriva riscurilor legate direct de activitățile lor comerciale.
It is recognised that non-financial counterparties use OTC contracts in order to cover themselves against commercial risks directly linked to their commercial activities.
În consecință, pentru a stabili dacă o contrapartidă nefinanciară ar trebui sau nu să facă obiectul obligației de compensare, ar trebui analizat scopul în care contrapartida nefinanciară respectivă utilizează instrumentele derivate extrabursiere, precum și amploarea expunerilor pe care aceasta le are în cadrul instrumentelor respective.
Consequently, in determining whether a non-financial counterparty should be subject to the clearing obligation, consideration should be given to the purpose for which that non - financial counterparty uses OTC derivatives and to the size of the exposures that it has in those instruments.
Contrapartidele nefinanciare ar trebui să explice în rapoartele anuale sau prin alte mijloace aplicabile modul în care au utilizat instrumentele financiare derivate.
Non-financial counterparties should explain the use of derivatives through their annual report or other appropriate means.
Atunci când stabilește pragul pentru obligația de compensare, AEVMP ar trebui să se consulte cu toate autoritățile competente, ca, de exemplu, autoritățile de reglementare care răspund de piețele materiilor prime, precum și contrapartidele nefinanciare pentru a garanta că sunt pe deplin luate în considerare caracteristicile sectoarelor respective.
When establishing the threshold for the clearing obligation, ESMA should consult all relevant authorities, such as regulators responsible for commodity markets, and the non-financial counterparties , in order to ensure that the particularities of those sectors are fully taken into account.
Mai mult, până la 31 decembrie 2013, Comisia ar trebui să evalueze importanța sistemică a tranzacțiilor societăților nefinanciare cu instrumente financiare derivate extrabursiere în diferite sectoare, inclusiv cel energetic.
Moreover, by 31 December 2013, the Commission should assess the systemic importance of the transactions of non-financial firms in OTC derivatives in different sectors, including in the energy sector.
În cazul în care un set comparabil de norme ale UE elaborate pentru sectoare individuale ar intra în vigoare, Comisia ar trebui să analizeze imediat dacă respectivul sector ar trebui scos din sfera de aplicare a prezentului regulament și să prezinte propuneri legislative în acest sens.
Should a comparable set of EU rules tailored to individual sectors come into force, the Commission should immediately consider whether the sector should be removed from the scope of this Regulation and should put forward appropriate legislative proposals.
(16a) Pragul de compensare pentru contrapartidele nefinanciare este o cifră foarte importantă pentru toți participanții la piață.
(16a) The clearing threshold for non-financial counterparties is a very important figure for all market participants.