natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Marjele trebuie să fie suficiente pentru a acoperi pierderile rezultate cel puțin din 99% dintre variațiile expunerilor într-un interval de timp adecvat și să garanteze că contrapartida centrală își acoperă integral cu garanții expunerile față de toți membrii săi compensatori, iar dacă este cazul, și față de contrapartidele centrale cu care a încheiat acorduri de interoperabilitate, cel puțin zilnic.
They shall be sufficient to cover losses that result from at least 99 % of the exposures movements over an appropriate time horizon and they shall ensure that a CCP fully collateralises its exposures with all its clearing members, and where relevant with CCPs which have interoperable arrangements, at least on a daily basis.
Pentru fixarea marjelor, contrapartida centrală adoptă modele și parametri care să surprindă caracteristicile de risc ale produselor compensate și să ia în calcul intervalul dintre colectările marjelor, lichiditatea pieței și posibilitatea apariției unor modificări pe durata tranzacției.
A CCP shall adopt models and parameters in setting its margin requirements that capture the risk characteristics of the products cleared and take into account the interval between margin collections, market liquidity and the possibility of changes over the duration of the transaction.
Modelele și parametrii trebuie validați de către autoritatea competentă și trebuie să facă obiectul unui aviz în conformitate cu articolul 15.
The models and parameters shall be validated by the competent authority and subject to an opinion in accordance with Article 15.
Contrapartida centrală cere și colectează marjele pe durata unei zile (intraday), cel puțin atunci când pragurile predefinite sunt depășite.
A CCP shall call and collect margins on an intraday basis, at least when pre-defined thresholds are breached.
Contrapartida centrală cere și colectează marjele potrivite să acopere pozițiile înregistrate în fiecare cont ținut în conformitate cu articolul 37 în ceea ce privește instrumentele financiare specifice.
A CCP shall call and collect margins that are adequate to cover the positions registered in each account kept in accordance with A rticle 37 with respect to specific financial instruments.
Contrapartida centrală poate calcula marjele pentru un portofoliu de instrumente financiare doar atunci când corelația de preț în rândul instrumentelor financiare incluse în portofoliu este puternică și stabilă.
A CCP may calculate margins with respect to a portfolio of financial instruments only when the price correlation among the financial instruments included in the portfolio is high and stable.
Pentru a se asigura armonizarea consecventă a prezentului articol, AEVMP, în consultare cu ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare care să precizeze procentul și intervalul de timp adecvate menționate la alineatul (1) care trebuie luate în considerare pentru diversele categorii de instrumente financiare , precum și condițiile menționate la alineatul (3a) .
In order to ensure consistent harmonisation of this Article, ESMA shall , in consultation with EBA, develop draft regulatory technical standards specifying the appropriate percentage and time horizon, as referred to in paragraph 1, to be considered for the different classes of financial instruments and the conditions referred to in paragraph 3a .
În urma unei consultări cu ABE, AEVMP înaintează Comisiei proiecte ale acestor standarde tehnice de reglementare până la 30 iunie 2012.
ESMA shall , in consultation with EBA, submit drafts for those regulatory technical standards to the Commission by 30 June 2012.
Fondul de garantare
Default fund
Pentru a limita și mai mult expunerile de credit față de membrii săi compensatori, contrapartida centrală menține un fond de garantare pentru acoperirea pierderilor care depășesc pierderile ce trebuie acoperite prin cerințele de marjă menționate la articolul 39, care decurg din situația de default a unuia sau mai multor membri compensatori, inclusiv deschiderea unei proceduri de insolvență.
To further limit its credit exposures to its clearing members, a CCP shall maintain a default fund to cover losses that exceed the losses to be covered by margin requirements as referred to in Article 39, arising from the default, including the opening of an insolvency procedure, of one or more clearing members.
Contrapartida centrală stabilește contribuțiile minime la fondul de garantare și criteriile de calculare a contribuției fiecărui membru compensator.
A CCP shall establish the minimum size of contributions to the default fund and the criteria to calculate the contributions of the single clearing members.
Contribuțiile la fondul de garantare trebuie să fie proporționale cu expunerile fiecărui membru compensator, pentru a garanta că ele permit contrapartidei centrale cel puțin să reziste la situația de default a membrilor compensatori față de care are cele mai mari două expuneri .
The contributions shall be proportional to the exposures of each clearing member, in order to ensure that the contributions to the default fund at least enable the CCP to withstand the default of the two clearing member s to which it has the largest exposures.
Contrapartida centrală elaborează scenarii pentru condiții de piață extreme dar plauzibile.
A CCP shall develop scenarios of extreme but plausible market conditions.
Scenariile iau în calcul și perioadele cele mai volatile experimentate de piețele pe care contrapartida centrală își oferă serviciile, precum și o gamă de scenarii viitoare potențiale.
The scenarios shall include the most volatile periods that have been experienced by the markets for which the CCP provides its services and a range of potential future scenarios.
Scenariile iau în considerare vânzarea neașteptată a resurselor financiare și reducerea rapidă a lichidităților de pe piață.
They shall take into account sudden sales of financial resources and rapid reductions in market liquidity.
Valoarea fondului de garantare include marjele calculate, în conformitate cu articolul 39, referitoare la pozițiile legate de scenariile ipotetice.
The size of the default fund shall include the margins calculated, in compliance with Article 39, on the positions stemming from the hypothesised scenarios.
La calculul expunerilor de credit față de membrii săi compensatori, contrapartida centrală ține seama de următoarele:
In calculating credit exposures to its clearing members, a CCP shall take into account:
(a) expunerile fiecărui membru compensator conform înregistrărilor din fiecare cont ținut în conformitate cu articolul 37; și
( a) the exposures of each clearing member, as registered on each account kept in accordance with A rticle 37 ; and
(b) dacă profiturile provenite din pozițiile proprii pot fi folosite pentru a acoperi pierderile din pozițiile clienților.
( b) whether or not profits on proprietary positions can be used to cover losses on clients’ positions.
Contrapartida centrală poate institui mai multe fonduri de garantare pentru diferite categorii de instrumente pe care le compensează.
A CCP may establish more than one default fund for the different classes of instruments it clears.
Pentru a se asigura armonizarea consecventă a prezentului articol, AEVMP, în consultare cu ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare care să precizeze detaliile privind fondurile de garantare menționate la alineatele (1) și (3).
In order to ensure consistent harmonisation of this Article, ESMA shall , in consultation with EBA, develop draft regulatory technical standards specifying the details of default funds referred to in paragraphs 1 and 3.
În strânsă cooperare cu SEBC, AEVMP înaintează Comisiei proiecte ale acestor standarde tehnice de reglementare până cel târziu la 30 iunie 2012.
ESMA shall, in close cooperation with the ESCB, submit drafts for those regulatory technical standards to the Commission by 30 June 2012.
Alte mecanisme de control al riscului
Other risk controls
Pe lângă capitalul prevăzut la articolul 12, contrapartida centrală trebuie să dispună de suficiente resurse financiare disponibile pentru a acoperi pierderile potențiale care depășesc pierderile care urmează să fie acoperite de marje și de fondul de garantare.
In addition to the capital required in Article 12, a CCP shall maintain sufficient available financial resources to cover potential losses that exceed the losses to be covered by margin requirements and the default fund.
Aceste resurse pot include orice alt fond de compensare prevăzut de membrii compensatori sau de alte părți, acorduri de împărțire a riscurilor, asigurări, fondurile proprii ale contrapartidei centrale, garanții furnizate de societatea-mamă sau altele similare.
Such resources may include any other clearing fund provided by clearing members or other parties, loss sharing arrangements, insurance arrangements, the own funds of a CCP, parental guarantees or similar provisions.
Aceste resurse sunt puse gratuit la dispoziția contrapartidei centrale și nu se utilizează la acoperirea pierderilor din exploatare.
Such resources shall be freely available to the CCP and shall not be used to cover the operating losses.
2. ▌Fondul de garantare menționat la articolul 40 și celelalte resurse financiare menționate la alineatul (1) trebuie să permită în orice moment contrapartidei centrale să reziste pierderilor potențiale în condiții de piață extreme, dar plauzibile .
2. ▌ The default fund referred to in Article 40 and the other financial resources referred to in paragraph 1 shall at all times enable the CCP to withstand potential losses in extreme but plausible market conditions.
O contrapartidă centrală elaborează scenarii cu condiții de piață extreme, dar plauzibile.
A CCP shall develop scenarios of such extreme but plausible market conditions.
Orice contrapartidă centrală își măsoară necesarul potențial de lichidități.
A CCP shall measure its potential liquidity needs.
O contrapartidă centrală trebuie să aibă în permanență acces la un nivel adecvat de lichidități pentru a-și desfășura serviciile și activitățile.
A CCP shall at all times have access to adequate liquidity to perform its services and activities.
În acest scop, contrapartida centrală trebuie să obțină liniile de credit necesare sau alte mijloace similare pentru a-și acoperi nevoile de lichidități în cazul în care resursele financiare aflate la dispoziția sa nu pot fi accesate imediat.
To that end, a CCP shall obtain the necessary credit lines or similar arrangements to cover its liquidity needs in case the financial resources at its disposal are not immediately available.
Fiecare membru compensator, societate-mamă sau filială a acestuia furnizează cel mult 25% din liniile de credit de care are nevoie contrapartida centrală.
Each clearing member, parent undertaking or subsidiary of the clearing member may not provide more than 25 % of the credit lines needed by the CCP.
Contrapartida centrală poate cere membrilor compensatori care nu se află în situație de default să furnizeze fonduri suplimentare în cazul apariției unei situații de default a unui alt membru compensator.
A CCP may require non-defaulting clearing members to provide additional funds in the event of a default of another clearing member.
Membrii compensatori ai unei contrapartide centrale trebuie să aibă o expunere limitată față de aceasta.
The clearing members of a CCP shall have limited exposures toward the CCP.
Pentru a se asigura armonizarea consecventă a prezentului articol, AEVMP, în consultare cu ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare care să precizeze condițiile extreme menționate la alineatul (2) cărora contrapartidele centrale trebuie să le reziste.
In order to ensure consistent harmonisation of this Article, ESMA shall , in consultation with EBA, develop draft regulatory technical standards specifying the extreme conditions referred to in paragraph 2 that the CCP shall withstand.
Ordinea utilizării fondurilor în situații de default
Default waterfall
Contrapartidele centrale utilizează marjele depuse de membrul compensator aflat în situație de default cu prioritate față de celelalte resurse financiare pentru acoperirea pierderilor.
A CCP shall use the margins posted by a defaulting clearing member prior to other financial resources in covering losses.
Atunci când marjele depuse de membrul compensator aflat în situație de default nu sunt suficiente pentru acoperirea pierderilor suportate de contrapartida centrală, aceasta utilizează contribuția la fondul de garantare a membrului respectiv pentru acoperirea pierderilor.
Where the margins posted by the defaulting clearing member are not sufficient to cover the losses incurred by the CCP, the CCP shall use the default fund contribution of the defaulting member to cover these losses.
Contrapartidele centrale utilizează contribuțiile la fondul de garantare și alte contribuții ale membrilor compensatori care nu se află în situație de default numai după epuizarea contribuțiilor membrului aflat în situație de default și ▌ a fondurilor proprii menționate la articolul 41 alineatul (1).
A CCP shall use contributions to the default fund and other contributions of non-defaulting clearing members only after having exhausted the contributions of the defaulting clearing member and ▌ the CCP's own funds referred to in Article 41(1).
Contrapartidele centrale nu au dreptul de a utiliza marjele depuse de membrii compensatori care nu se află în situație de default pentru a acoperi pierderile care rezultă din situația de default a unui alt membru compensator.
A CCP shall not be allowed to use the margins posted by non-defaulting clearing members to cover the losses resulting from the default of another clearing member.
Cerințe în materie de garanții
Collateral requirements
Contrapartidele centrale acceptă garanții foarte lichide , de exemplu numerar, aur, obligațiuni de stat și obligațiuni corporative de înaltă calitate, cu un risc de credit și de piață minim pentru acoperirea expunerilor inițiale și curente față de membrii compensatori.
A CCP shall accept highly liquid collateral , such as cash, gold, government and high - quality corporate bonds, with minimal credit and market risk to cover its initial and ongoing exposure to its clearing members.
În cazul contrapartidelor nefinanciare, contrapartidele centrale pot accepta garanții bancare, ținând seama de aceste garanții în evaluarea expunerii față de o bancă care exercită funcția de membru compensator.
For non-financial counterparties, CCPs may accept bank guarantees taking into account such guarantees in exposure to a bank that is a clearing member.
Contrapartidele centrale aplică marje adecvate la valoarea activelor, care reflectă posibilitatea ca valoarea acestora să scadă în intervalul dintre ultima lor reevaluare și momentul probabil al lichidării lor.
It shall apply adequate haircuts to asset values that reflect the potential for their value to decline over the interval between their last revaluation and the time by which they can reasonably be assumed to be liquidated.
La stabilirea garanțiilor acceptabile și a marjelor corespondente, contrapartidele centrale iau în calcul riscul de lichiditate care rezultă în urma situației de default a unui participant la piață și riscul de concentrare pe anumite active care poate apărea într-un asemenea caz.
It shall take into account the liquidity risk following the default of a market participant and the concentration risk on certain assets that may result in establishing the acceptable collateral and the relevant haircuts.
Aceste standarde minime sunt adaptate în funcție de nivelul de risc și sunt revizuite periodic pentru a reflecta condițiile de piață curente, în special ca răspuns la situații urgente, dacă se consideră că o astfel de acțiune va reduce riscurile sistemice.
These minimum standards shall be calibrated in accordance with the risk level and shall be regularly revised to reflect market conditions and in particular in response to emergency situations where it is concluded that doing so will mitigate systemic risk.
Dacă este adecvat și suficient de prudent, contrapartidele centrale pot accepta ca garanție pentru acoperirea cerințelor de marjă activul suport al contractului cu instrumente financiare derivate sau al instrumentului financiar care generează expunerea contrapartidei centrale.
A CCP may accept, where appropriate and sufficiently prudent, the underlying of the derivative contract or the financial instrument that originate the CCP exposure as collateral to cover its margin requirements.
Pentru a se asigura armonizarea consecventă a prezentului articol, AEVMP, în consultare cu CERS și ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare care să precizeze tipul de garanții care pot fi considerate foarte lichide și marjele menționate la alineatul (1).
In order to ensure consistent harmonisation of this Article, ESMA, in consultation with the ESRB and EBA, develop draft regulatory technical standards specifying the type of collateral that can be considered highly liquid and the haircuts referred to in paragraph 1.
În consultare cu SEBC și ABE, AEVMP înaintează Comisiei proiecte ale acestor standarde tehnice de reglementare până cel târziu la 30 iunie 2012.
ESMA shall , in consultation with the ESCB and EBA, submit drafts on those regulatory technical standards to the Commission by 30 June 2012.
Politica de investiții
Investment policy
Contrapartidele centrale își investesc resursele financiare numai în instrumente financiare foarte lichide, cu un risc de piață și de credit minim , de exemplu în rezerve constituite la o bancă centrală din UE .
A CCP shall only invest its financial resources in highly liquid financial instruments with minimal market and credit risk for example in reserves with an EU central bank .
Investițiile trebuie să poată fi lichidate rapid, cu un efect negativ minim asupra prețurilor.
The investments shall be capable of being liquidated rapidly with minimal adverse price effect.
Capitalul, împreună cu rezultatul și rezervele unei contrapartide centrale care nu sunt investite în conformitate cu alineatul (1), nu se ia în considerare în sensul articolului 12 alineatul (2).
The amount of capital, together with the earnings and reserves of a CCP which are not invested in accordance with paragraph 1 , shall not be considered for the purposes of Article 12(2).
Instrumentele financiare depuse ca marje se depun la operatori ai sistemelor de decontare a operațiunilor cu instrumente financiare care garantează un acces nediscriminatoriu al contrapartidelor centrale și protecția deplină a instrumentelor respective.
Financial instruments posted as margins shall be deposited with operators of securities settlement systems that ensure non-discriminatory access to CCPs and the full protection of those instruments.
Contrapartidele centrale trebuie să aibă un acces rapid la instrumentele financiare, în caz de necesitate.
A CCP shall have prompt access to the financial instruments when required.
Contrapartidele centrale trebuie să exercite un control riguros asupra reipotecării garanțiilor membrilor compensatori, sub rezerva examinării acestei reipotecări de către AEVMP.
CCPs shall have robust controls over the re-hypothecation of clearing members' collateral , subject to review by ESMA.
Contrapartidele centrale nu își investesc capitalul sau sumele care rezultă din cerințele menționate la articolele 39, 40 și 41 în propriile lor titluri de valoare sau în cele ale societății-mamă sau ale filialei lor.
A CCP shall not invest its capital or the sums arising from the requirements referred to in Articles 39, 40 and 41 in its own securities or those of its parent or subsidiary undertaking.
Contrapartidele centrale țin cont de expunerile lor globale la riscul de credit față de debitorii individuali atunci când iau deciziile de investiții și se asigură că expunerea globală față de oricare debitor individual se încadrează în limitele acceptabile de concentrare.
A CCP shall take into account its overall credit risk exposures to individual obligors in making its investment decisions and shall ensure that its overall risk exposure to any individual obligor remains within acceptable concentration limits.
Pentru a se asigura armonizarea consecventă a prezentului articol, AEVMP, în consultare cu ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare care să precizeze instrumentele financiare foarte lichide menționate la alineatul (1) și limitele de concentrare menționate la alineatul (4).
In order to ensure consistent harmonisation of this Article, ESMA, in consultation with EBA, develop draft regulatory technical standards specifying the highly liquid financial instruments referred to in paragraph 1 and the concentration limits referred to in paragraph 4.
În consultare cu ABE, AEVMP înaintează Comisiei proiecte ale acestor standarde tehnice de reglementare până la 30 iunie 2012.
ESMA shall , in consultation with EBA, submit drafts for those regulatory technical standards to the Commission by 30 June 2012.
Proceduri în situațiile de default
Default procedures
Contrapartidele centrale instituie procedurile detaliate care trebuie urmate atunci când un membru compensator nu îndeplinește cerințele prevăzute la articolul 35 în termenul și conform procedurilor pe care le-au stabilit.
A CCP shall have detailed procedures in place to be followed where a clearing member does not comply with the requirements laid down in Article 35 within the time limit and according to the procedures established by the CCP.
Contrapartida centrală definește în detaliu procedurile care trebuie urmate în cazul în care insolvența unui membru compensator nu este stabilită de ea însăși.
The CCP shall outline in detail the procedures to be followed in the event the insolvency of a clearing member is not established by the CCP.
Procedurile se revizuiesc anual.
These procedures shall be reviewed annually.
Contrapartidele centrale intervin rapid pentru a limita pierderile și presiunile asupra lichidității care apar în situațiile de default și se asigură că închiderea pozițiilor unui membru compensator nu le perturbă operațiunile și nu îi expun pe membrii compensatori care nu se află în situație de default la pierderi pe care nu le pot anticipa sau controla.
A CCP shall take prompt action to contain losses and liquidity pressures resulting from defaults and shall ensure that the closing out of any clearing member's positions does not disrupt its operations or expose the non-defaulting clearing members to losses that they cannot anticipate or control.
Contrapartidele centrale informează de îndată autoritatea competentă.
The CCP shall promptly inform the competent authority.
Autoritatea competentă informează imediat autoritatea responsabilă de supravegherea membrului compensator aflat în situație de default dacă contrapartida centrală consideră că membrul compensator nu va fi în măsură să își îndeplinească obligațiile viitoare și intenționează să îl declare pe acesta ca fiind în situație de default.
That competent authority shall immediately inform the authority responsible for the supervision of the defaulting clearing member where the CCP considers that the clearing member will not be able to meet its future obligations and when the CCP intends to declare its default.
Contrapartidele centrale stabilesc caracterul executoriu al procedurilor pentru situațiile de default.
A CCP shall establish that its default procedures are enforceable.
Contrapartidele centrale iau toate măsurile rezonabile pentru a se asigura că dispun de competența juridică necesară pentru a lichida pozițiile proprii ale membrului compensator aflat în situație de default și a transfera sau lichida pozițiile clienților membrului respectiv.
It shall take all the reasonable steps to ensure that it has the legal powers to liquidate the proprietary positions of the defaulting clearing member and to transfer or liquidate the client's positions of the defaulting clearing member.
Examinarea modelelor, simulări de criză și testări ex-post (back testing)
Review of models, stress testing and back testing