natgillin/translations-raw huggingface dataset:
În acest sens, sunt esențiale măsuri îndrăznețe de garantare a sustenabilității bugetare și reforme structurale ambițioase.
In this respect, bold measures to safeguard fiscal sustainability and ambitious structural reforms are key.
În al doilea rând, liderii G20 au sprijinit principalele elemente pentru reformarea sistemului financiar, inclusiv activitatea întreprinsă de Comitetul de la Basel și de CSF.
Second, G20 Leaders endorsed the key building blocks for the transformation of the financial system, including the work done by the Basel Committee and the FSB.
În prezent, este esențial ca toți membrii G20 să își aplice integral și consecvent acordurile la care s-a ajuns și să dea exemplu respectându-și angajamentele asumate.
It is now crucial for G20 members to fully and consistently implement the agreements reached and to lead by example in living up to the commitments made.
În prezent se lucrează la nivel național și regional pentru a realiza obiectivele G20 și pentru a aplica recomandările concrete, detaliate și ambițioase ale CSF care vizează consolidarea stabilității financiare și se văd deja rezultatele.
Work is underway at national and regional levels to implement the G20 objectives and the FSB’s concrete, detailed and ambitious recommendations for strengthening financial stability, and this is already delivering results.
Mai sunt însă și alte sarcini, cum ar fi aplicarea integrală a noilor standarde de la Basel III privind capitalul și lichiditatea băncilor, reglementarea instituțiilor financiare importante din punct de vedere sistemic, precum și consolidarea monitorizării și reglementării sistemului bancar paralel.
But important tasks remain, inter alia to fully implement the new Basel III bank capital and liquidity standards, to address systemically important financial institutions, as well as to strengthen the monitoring and regulation of shadow banking.
Printre celelalte domenii importante se numără îmbunătățirea solidității și transparenței piețelor extrabursiere și a piețelor de instrumente derivate pe produse de bază, dezvoltarea unor cadre și instrumente macroprudențiale și asigurarea convergenței în ceea ce privește standardele consolidate de contabilitate.
Other important areas include improving the robustness and transparency of OTC and commodity derivatives markets, developing macroprudential frameworks and tools and achieving convergence on strengthened accounting standards.
În al treilea rând, se depun eforturi importante pentru îmbunătățirea funcționării sistemului monetar internațional.
Third, important efforts are underway to strengthen the functioning of the International Monetary System.
Se lucrează deja, printre altele, la elaborarea unor abordări și măsuri coerente pentru gestionarea fluxurilor de capital potențial destabilizatoare, precum și la gestionarea lichidității mondiale.
Work has begun inter alia on devising coherent approaches and measures to deal with potentially destabilizing capital flows as well as the management of global liquidity.
În ceea ce privește fluxurile de capital, aș dori să subliniez faptul că, de regulă, controalele temporare asupra intrărilor de capital ar trebui considerate a fi un instrument politic de ultimă instanță, și nu un înlocuitor pentru măsuri macroeconomice, macroprudențiale și structurale solide.
With regard to the area of capital flows, I would stress that, as a rule, temporary controls of capital inflows should be seen as a policy instrument of last resort and not a substitute for sound macroeconomic, macro-prudential and structural measures.
Pentru a limita distorsiunile și efectele externe negative ale controalelor asupra capitalurilor, este într-adevăr important să se intensifice cooperarea internațională, de exemplu prin stabilirea unor principii și bune practici comune.
To limit the distortions and negative externalities of capital controls, it is indeed important to strengthen international cooperation e.g. by agreeing on principles and best practices.
În ceea ce privește gestionarea lichidității la nivel mondial, aș dori să subliniez că sunt binevenite orice eforturi pentru o mai bună înțelegere a interconectării financiare.
As far as the management of global liquidity is concerned, I would emphasize that efforts to better understand financial interconnectedness are welcome.
În orice caz, niciun mecanism de canalizare a lichidității transfrontaliere la nivel mondial nu va funcționa fără cooperarea directă sau indirectă a băncilor centrale, deoarece numai acestea din urmă sunt în măsură să furnizeze volumul dorit de lichidități.
That said, any mechanism to channel cross-border liquidity at the global level will not work without the direct or indirect co-operation of central banks, since only the latter have the ability to provide the desired amounts of liquidity.
În acest context, băncile centrale nu pot și nu ar trebui să își asume angajamente ex ante de a furniza lichidități pe plan internațional într-o perioadă de criză.
In that context, central banks cannot, and should not, commit ex ante to the provision of international liquidity in a crisis.
C. Stabilitate ș i supraveghere financiară
C. Financial stability and supervision
Ce a ț i recomanda pentru consolidarea legăturilor dintre supravegherea macropruden ț ială ș i cea micropruden ț ială?
What would you recommend to strengthen the links between macro and micro supervision?
Considera ț i că CERS ș i AES vor avea puteri reale?
Do you believe the ESRB and the ESA's will have effective powers?
Interconectarea și coordonarea dintre supravegherea micro și macroprudențială sunt asigurate prin structura interinstituțională a CERS, în cadrul căruia AES sunt reprezentate, prin președinții lor, ca membri cu drept de vot.
The interplay and coordination between micro- and macro-prudential supervision are ensured by the inter-institutional structure of the ESRB whereby the ESAs are represented through their chairs as voting members.
În plus, cooperarea dintre CERS și AES (și, în general, cu autoritățile naționale de supraveghere) este asigurată prin includerea în legislație a unei obligații ample de cooperare și schimb de informații între componentele Sistemului european al supraveghetorilor financiari (SESF
Furthermore, the cooperation between the ESRB and the ESAs (and more generally the national supervisors) is ensured by the provision in the legislation of a broad duty of cooperation and exchange of information among the components of the European System of Financial Supervision (ESFS
CERS și AES, împreună cu autoritățile naționale de supraveghere financiară și Comitetul comun al AES, formează Sistemul european al supraveghetorilor financiari (FESF). ).
The ESRB and the ESAs, together with the national financial supervisors and the Joint Committee of the ESAs, form the European System of Financial Supervision (ESFS). ).
Cooperarea dintre autoritățile de supraveghere de la nivel macroeconomic și microeconomic va fi deosebit de importantă, deoarece se preconizează că supraveghere macroprudențială va fi realizată în cea mai mare parte prin instrumente de supraveghere și de reglementare prudențiale.
The cooperation between macro and micro supervisors will be in particular crucial as macroprudential supervision is expected to be implemented mostly through prudential supervisory and regulatory tools.
Prin urmare, aplicarea mandatului macroprudențial atribuit CERS va necesita coordonarea adecvată cu autoritățile naționale de supraveghere, care vor fi destinatarii recomandărilor CERS.
Therefore, the implementation of the macroprudential mandate assigned to the ESRB will require proper coordination with the national supervisory authorities that will be the addressee of the ESRB’s recommendations.
În acest context, rolul AES va fi deosebit de important, acestea fiind mandatate prin cadrul legislativ să se asigure că avertizărilor și recomandărilor CERS li se dă curs în mod adecvat.
In this context, of particular importance will be the role of the ESAs, which are mandated by the legislative framework to ensure the proper follow-up to ESRB warnings and recommendations.
În ceea ce privește CERS, cadrul legal îi conferă competența de a emite avertizări de risc și recomandări de politică.
As regards the ESRB, the legal framework provides it with the power to issue risk warnings and policy recommendations.
Acest lucru reflectă în mare măsură recomandările grupului Larosière de a constitui un organism responsabil pentru supraveghere macroprudențială care să se bazeze și să beneficieze de competența și cunoștințele de specialitate ale BCE, ale băncilor centrale naționale și ale autorităților naționale de supraveghere.
This largely reflects the recommendations of the De Larosière Group for the establishment of a body responsible for macro-prudential supervision, based on and drawing upon the competence and expertise of the ECB, national central banks and national supervisors.
Constituit legal la 16 decembrie 2010, CERS a organizat deja două reuniuni ale Consiliului său general, și-a constituit comitetele consultative și este acum complet operațional.
Legally established on 16 December 2010, the ESRB already had two meetings of its General Board, has established its advisory committees and is now fully operational.
Prin cadrul legislativ, BCE a primit sarcina de oferi CERS sprijin analitic, statistic, logistic și administrativ.
The ECB has been entrusted by the legislative framework with the provision of analytical, statistical, logistical and administrative support to the ESRB.
În acest context, BCE face eforturi pentru a-și spori capacitățile și instrumentele analitice pentru realizarea de analize privind riscurile sistemice.
In this context, the ECB is making the utmost effort to enhance its capability and analytical tools to conduct systemic risk analysis.
Mai exact, BCE sprijină CERS (în afară de faptul că îi asigură secretariatul) prin următoarele mijloace:
More specifically, the ECB role in supporting the ESRB (apart from providing the Secretariat) is as follows:
· BCE va furniza periodic CERS produse pentru identificarea și evaluarea riscului sistemic în UE, bazându-se pe organizarea prevăzută pentru îndeplinirea sarcinilor BCE legate de stabilitatea financiară;
· The ECB will provide regular products to the ESRB for the identification and assessment of systemic risk in the EU by relying on the organisation adopted for performing the ECB financial stability tasks;
· Contribuția periodică a BCE va fi sprijinită prin: (i) infrastructura analitică , în cadrul căreia vor fi dezvoltate și întreținute instrumente analitice și metodologii pentru analize privind riscurile sistemice; (ii) infrastructura pentru date macropruden ț iale plecând de la funcția statistică a BCE; și (iii) rețele de informa ț ii de pia ț ă care urmează a fi dezvoltate.
· The regular contribution of the ECB will be supported by: (i) analytical infrastructure which will develop and maintain analytical tools and methodologies for systemic risk analysis; (ii) infrastructure for macro-prudential data drawing on the ECB statistical function; and (iii) market intelligence networks to be developed.
Succesul CERS va depinde în mod esențial de disponibilitatea la timp a unor informații de foarte bună calitate care să permită supravegherea macroprudențială.
The success of the ESRB will crucially depend on the availability of high quality and timely information that enables macroprudential supervision.
În acest sens, este necesară o strânsă cooperare între CERS, cele trei AES, BCE, autoritățile naționale (de supraveghere) relevante și băncile centrale.
This will require a close collaboration between the ESRB, the three ESAs, the ECB and the relevant national (supervisory) authorities and central banks.
Cooperarea și schimburile de informații cu alte jurisdicții și cu organe similare din lume vor fi, de asemenea, importante.
Cooperation and information sharing with other jurisdictions and similar bodies around the world will also be important.
În ceea ce privește componenta microprudențială a cadrului instituțional al UE, AES le-au fost conferite o serie semnificativă de competențe legate de elaborarea și aplicarea reglementărilor și de coordonarea supravegherii și le-au fost puse la dispoziție instrumente eficace pentru îndeplinirea acestor sarcini.
As regards the microprudential pillar of the EU institutional framework, the ESAs have been allocated a significant set of competences, related to rule-making, enforcement of rules and coordination of supervision and with a set of effective tools to exercise these tasks.
În primul rând, în ceea ce privește elaborarea reglementărilor, AES pot emite standarde tehnice pentru reglementarea și supravegherea financiară care fie pot dobândi caracter obligatoriu din punct de vedere juridic, fiind adoptate de Comisie, fie nu au caracter juridic obligatoriu.
First, as regards rule-making, the ESAs can issue technical standards for financial regulation and supervision, which may either become legally binding through adoption by the Commission or have a soft law nature.
Se așteaptă ca AES să creeze prin aceste instrumente un set de norme la nivelul UE, eliminând lacuna din actualul cadru menționată anterior, și anume existența unor divergențe între țări în ceea ce privește principalele elemente de reglementare.
Through these tools the ESAs are expected to set up a EU rulebook, thereby addressing the above-mentioned main lacunae of the current framework, namely the existing divergences across countries in key regulatory elements.
În al doilea rând, AES ar trebui să se asigure că normele de supraveghere sunt aplicate consecvent.
Second, the ESAs should ensure that supervisory rules are applied in a consistent manner.
În acest scop, AES beneficiază de competențe reale, mai exact au posibilitatea de a adopta decizii obligatorii din punct de vedere juridic adresate autorităților naționale de supraveghere sau (în caz de nerespectare de către acestea) unor instituții financiare individuale în anumite circumstanțe specifice, atunci când acest lucru este justificat de considerente legate de stabilitatea financiară.
To this aim, the ESAs are granted a very effective power, namely the possibility to take legally binding decisions addressed to national supervisors or (in case of non compliance by them) even to specific financial institutions in some specific instances, when justified by financial stability considerations.
Aceste competențe importante (supuse unei proceduri specifice) pot fi utilizate în următoarele cazuri: (i) încălcarea dreptului UE de către autoritățile de supraveghere; (ii) dezacorduri între autoritățile naționale de supraveghere în cazuri transnaționale; și (iii) atunci când Consiliul declară o situație de urgență.
Such important powers (subject to a specific procedure) may be triggered for addressing in particular (i) the breach of EU law by supervisors; (ii) the disagreement between national supervisory authorities in cross-border situations; and (iii) when the Council declares an emergency situation.
În ultimele două cazuri, competențele AES sunt supuse „clauzei fiscale”, o clauză importantă prevăzută la articolul 38 din Regulamentul AES care prevede că responsabilitățile fiscale naționale nu pot fi afectate de competențele AES.
In the latter two cases the ESAs’ powers are subject to the important “fiscal clause” laid down by article 38 of the ESA regulation, providing that ESAs’ powers can not impinge on the national fiscal responsibilities.
În fine, doresc să remarc să AES nu beneficiază de instrumente specifice pentru gestionarea și soluționarea crizelor.
Finally, I note that the ESAs are not allocated any specific tool as regards crisis management and resolution.
Din punctul de vedere al BCE, este foarte important să se sublinieze pe termen scurt următoarele provocări-cheie pentru AES:
From the ECB’s point of view it is very important to underline in the short term the following key challenges for the ESAs:
1) definirea, împreună cu CERS și BCE, a cadrului operațional privind cooperarea și schimbul de informații dintre AES și CERS;
1) the definition of the operational framework concerning the cooperation and exchange of information of the ESAs with the ESRB, together with the latter and the ECB.
2) finalizarea unui regim credibil de teste de rezistență.
2) the completion of a credible stress-test regime.
În ceea ce prive ș te CERS, crede ț i că există un poten ț ial conflict de interese cu mandatul BCE privind politica monetară?
As far as ESRB is concerned, do you see a potential conflict of interest with the ECB mandate in relation to monetary policy?
După cum bine știți, obiectivul principal al BCE este menținerea stabilității prețurilor în zona euro.
As you are well aware, the ECB’s primary objective is to maintain price stability in the euro area.
În plus, BCE contribuie „la buna desfășurare a politicilor promovate de autoritățile competente în ceea ce privește (...) stabilitatea sistemului financiar” și promovează buna funcționare a infrastructurilor pieței.
Furthermore, it contributes “to the smooth conduct of policies pursued by the competent authorities relating to… the stability of the financial system” and promotes the smooth functioning of market infrastructures.
În schimb, nou-creatul CERS este responsabil în special de supravegherea macroprudențială a sistemului financiar din Uniunea Europeană, de identificarea riscurilor legate de stabilitatea financiară și, dacă este necesar, de emiterea de avertismente și recomandări în vederea adoptării unor măsuri în fața acestor riscuri.
On the other hand, the newly created ESRB is importantly responsible for macro-prudential oversight across the EU’s financial system, identifying risks to financial stability and issuing any necessary risk warnings and recommendations for action to address such risks.
Cu toate acestea, este evident că stabilitatea prețurilor și stabilitatea financiară nu pot fi analizate independent una de alta.
This notwithstanding, it is clear that price stability and financial stability cannot be analysed independently from each other.
Pe termen lung, stabilitatea prețurilor contribuie la stabilitatea financiară, în timp ce stabilitatea financiară este o condiție prealabilă pentru capacitatea BCE de a menține stabilitatea prețurilor.
In the long-run, price stability contributes to financial stability, while financial stability is a prerequisite for the central bank’s ability to maintain price stability.
Astfel, obiectivele BCE și CERS se consolidează reciproc.
Thus both, the ECB’s and the ESRB’s objectives, are mutually self-reinforcing.
Într-adevăr, respectând pe deplin rolul CERS ca organism responsabil pentru politica macroprudențială a UE, va fi important ca între cele două organisme să aibă loc un dialog asupra aspectelor de politică care pot afecta riscul sistemic.
Indeed, while fully respecting the ESRB’s role as the body responsible for EU macroprudential policy, it will be important for there to be dialogue between the two bodies on policy issues that can affect systemic risk.
Sunt convins că, datorită independenței instituționale a BCE și CERS, instrumentele de politică specifice se vor axa pe obiectivele pentru care acestea au fost concepute.
I am fully confident that the institutional independence of the ECB and ESRB will make sure that the respective policy instruments will be geared to the objectives for which these have been designed.
Cum vede ț i în viitor rolul BCE în supravegherea bancară?
How do you see the ECB's role in banking supervision in the future?
Rolul BCE în supravegherea financiară este clar definit de tratat: BCE contribuie la buna desfășurare a politicilor promovate de autoritățile naționale competente în ceea ce privește supravegherea bancară și stabilitatea financiară.
The ECB’s role in financial supervision is clearly defined by the Treaty in terms of contribution to the smooth conduct of the policies pursued by competent national authorities in the field of banking supervision and financial stability.
În plus, tratatul le oferă statelor membre posibilitatea de încredința BCE misiuni specifice privind politicile în domeniul supravegherii prudențiale a instituțiilor de credit și a altor instituții financiare.
Moreover, the Treaty provides Member States with the possibility to assign to the ECB specific tasks concerning policies relating to the prudential supervision of credit and financial institutions.
Această posibilitate a fost utilizată, de exemplu, atunci când i s-a încredințat BCE sarcina de a oferi CERS sprijin analitic, statistic, logistic și administrativ.
This possibility has been exploited for instance by attributing to the ECB the responsibility to provide the analytical, statistical, logistical and administrative support to the ESRB.
Sunt în favoarea noului cadrul instituțional al UE, creat în jurul CERS și al AES, și mă aștept ca buna cooperare și funcționarea eficientă a celor două componente, supravegherea microprudențială și cea macroprudențială, să creeze un cadru eficace de promovare a stabilității financiare în UE.
I support the new EU institutional framework centred on the ESRB and the ESAs and I expect that the smooth interplay and effective functioning of its two pillars, macro and microprudential supervision will provide an effective framework to promote financial stability in the EU.
Care considera ț i că sunt subiectele cele mai urgente pentru legisla ț ia din domeniul serviciilor financiare?
What do you see as the most pressing issues in the financial services legislation?
Sub auspiciile G20, Consiliul pentru Stabilitate Financiară, pe care am onoarea să îl prezidez, a realizat progrese remarcabile.
Under the auspices of the G20, the Financial Stability Board, which I have the honour to Chair, has done a remarkable amount of work.
Cu toate acestea, atât la nivel internațional, cât și la nivelul UE, mai sunt încă multe de făcut.
However, both at international level as well as at European level the work is far from finished.
Aș dori să menționez patru aspecte asupra cărora este necesar să se lucreze într-un ritm alert.
Let me mention four issues on which work needs to progress and stay apace.
În primul rând, în ceea ce privește Basel III, principala provocare care ne așteaptă este aplicarea promptă, completă și consecventă a noului cadru, precum și o evaluare mai detaliată a noilor măsuri și o ajustare a unora dintre ele, cum ar fi standardele privind rata levierului și lichiditatea, în perioada de observare.
Firstly, as regards Basel III, the main challenge ahead lies in a timely, full and consistent implementation of the new framework, as well as a fuller assessment of and possible adjustments to some of the new measures, such as the leverage ratio and liquidity standards, during the observation period.
Ajustarea acestor măsuri se va face pe baza informațiilor culese în perioada de observare și va corecta orice consecințe nedorite suportate de bănci în mod individual, de sectorul bancar, de piața financiară și de economie în ansamblul său.
Adjustments to these measures will be based on the information gathered during the observation period, and will address any unintended consequences for individual banks, the banking sector, the financial market and the economy as a whole.
În plus, pentru a crea un mediu concurențial echitabil și a evita arbitrajul de reglementare, atât la nivel mondial, cât și în UE, este important ca sistemul Basel III să fie transpus integral și consecvent, în litera și spiritul său, în legislația și reglementările naționale (în Europa prin CRD IV).
Furthermore, in order to create a level playing field and avoid regulatory arbitrage, globally as well as in the EU, it is important that Basel III is fully and consistently transposed into national legislation and regulation (in Europe via CRD IV), in both letter and spirit.
Remarc, în ceea ce privește discuțiile recente asupra propunerii pentru CRD IV, că sistemul Basel III stabilește standarde minime pe care orice țară este liberă să le depășească.
I note, with reference to recent discussions of the draft CRD IV text, that Basel III sets minimum standards which countries should be free to exceed.