natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Statele membre ar trebui să adopte măsurile administrative şi organizatorice necesare pentru a facilita cooperarea între autorităţile competente, inclusiv prin acorduri de cooperare bilaterale sau multilaterale cu autorităţile competente ale altor state membre, astfel încât acestea garanteze o supraveghere adecvată a OPCVM-uului şi a societăţii de administrare şi să-şi poată îndeplini în totalitate obligaţiile ce le revin în temeiul prezentei directive .
Member States shall take the necessary administrative and organisational measures to facilitate the cooperation between competent authorities, including through bilateral or multilateral co-operation agreements with the competent authorities of other Member States , so that they can ensure adequate supervision of the UCITS and the management company and fully carry out their duties under this Directive .
Astfel de acorduri pot include delegarea reciprocă de sarcini de supraveghere sau repartizarea între autorităţile competente a sarcinilor de supraveghere a unor OPCVM-uri care sunt administrate de o societate de administrare în temeiul libertăţii de a presta servicii prin înfiinţarea unei sucursale.
Such agreements may involve mutual delegation of supervisory tasks or one or more competent authorities sharing supervisory tasks over UCITS which are managed by a management company under the freedom to provide services of by the establishment of a branch.
Articolul 96 – alineatul 2a (nou)
Article 96 – paragraph 2a (new)
Autoritatea competentă informată adoptă măsurile necesare.
The latter authority shall take appropriate action.
Ea comunică rezultatele intervenţiei sale autorităţii competente care a informat-o şi, în măsura posibilului, îi comunică şi elementele importante apărute între timp.
It shall inform the notifying competent authority of the outcome of the action and, to the extent possible, of significant interim developments.
Prezentul alineat nu aduce atingere competenţelor autorităţii competente care a transmis aceste informaţii.
This paragraph shall be without prejudice to the competences of the competent authority that has forwarded the information.
Articolul – 97 alineatul 2 – paragraful 1a (nou)
Article 97 – paragraph 2 – subparagraph 1a (new)
Autorităţile competente care fac schimb de informaţii cu alte autorităţi competente în temeiul prezentei directive pot preciza, în momentul comunicării, că informaţiile respective nu pot fi divulgate fără acordul lor expres, caz în care aceste informaţii pot fi schimbate doar în scopurile pentru care autorităţile respective şi-au dat acordul.
Competent authorities exchanging information with other competent authorities under this Directive may indicate at the time of communication that such information must not be disclosed without their express agreement, in which case such information may be exchanged solely for the purposes for which those authorities gave their agreement.
Articolul 97 – alineatul 5 – paragraful 1 – partea introductivă
Article 97 – paragraph 5 – subparagraph 1 – introductory part
(5)Alineatele (1) şi (4) nu împiedică schimbul de informaţii între autorităţile competente, în cadrul unui stat membru sau între statele membre , care sunt :
Paragraphs 1 and 4 shall not preclude the exchange of information between the competent authorities, within one Member State or between several Member States, which are :
Articolul 102 – alineatul 1
Article 102 – paragraph 1
(1) Autorităţile competente motivează orice decizie de refuzare a unei autorizaţii sau orice decizie negativă luată în conformitate cu măsurile generale adoptate în aplicarea prezentei directive şi o comunică solicitanţilor .
The competent authorities shall give reasons for any decision to refuse authorisation, and any negative decision taken in implementation of the general measures adopted in application of this Directive, and communicate them to applicants.
Articolul 102 – alineatul 2
Article 102 – paragraph 2
(2) Statele membre prevăd că deciziile luate în privinţa unui OPCVM în temeiul actelor cu putere de lege şi actelor administrative adoptate în conformitate cu prezenta directivă , pot fi atacate în justiţie; se procedează la fel în cazul în care nu s-a luat nicio decizie , în termen de şase luni de la depunerea, de către un OPCVM, a unei cereri de autorizare care include elementele prevăzute de dispoziţiile în vigoare .
Member States shall provide that decisions taken in respect of a UCITS pursuant to laws, regulations and administrative provisions adopted in accordance with this Directive are subject to the right to apply to the courts ; the same shall apply if no decision is taken within six months of the submission of an authorisation application made by a UCITS which includes all the information required under the provisions in force .
Dreptul la o cale de atac în justiţie se aplică şi în cazul în care nu s-a luat nicio hotărâre , în termen de 6 luni de la depunerea sa , în privinţa unei cereri de autorizare care cuprinde toate informaţiile necesare .
The right to apply to the courts shall apply also where, in respect of an application for authorization which provides all the information required , no decision is taken within six months of its submission.
Articolul 103 – alineatul 2
Article 103 – paragraph 2
Articolul 103 – alineatul 2a (nou)
Article 103 – paragraph 2 a (new)
Articolul 103 – alineatul 4 – paragraful 1 – partea introductivă
Article 103 – paragraph 4 – subparagraph 1 – introductory part
Articolul 103 – alineatul 4 – paragraful 1 – litera b
Article 103 – paragraph 4 – subparagraph 1 – point b
(b) pot atrage atenţia Comitetului autorităţilor europene de reglementare a pieţelor valorilor mobiliare asupra situaţiei.
(b) bring the matter to the attention of the Committee of European Securities Regulators.
(b) dacă este necesar, pot atrage atenţia Comitetului autorităţilor europene de reglementare a pieţelor valorilor mobiliare asupra situaţiei.
(b) if necessary, bring the matter to the attention of the Committee of European Securities Regulators.
Articolul 103 – alineatul 5
Article 103 – paragraph 5
Articolul 104 – alineatul 2
Article 104 – paragraph 2
Articolul 104 – alineatul 2a (nou)
Article 104 – paragraph 2 a (new)
Articolul 104 – alineatul 2b (nou)
Article 104 – paragraph 2 b (new)
Articolul 109a (nou)
Article 109 a (new)
Articolul 109a
Article 109a
Până la ...*, Comisia prezintă Parlamentului European şi Consiliului un raport cu privire la aplicarea prezentei directive.
By ...* , the Commission shall submit to the European Parliament and the Council a report on the application of this Directive.
* JO: a se introduce data: trei ani de la intrarea în vigoare a prezentei directive.
* OJ: please insert date three years after the entry into force of this Directive.
Obligaţia de a raporta Parlamentului şi Consiliului cu privire la punerea în aplicare permite analizarea progreselor înregistrate şi identificarea unor posibile lacune şi provocări pe care le presupune regimul aplicabil OPCVM-urilor.
The obligation to report back to Parliament and Council on the implementation allows to analyse the progress achieved and to identify possible gaps and new challenges to the UCITS framework.
Lucrările referitoare la prezenta directivă trebuie să aibă un caracter permanent, pentru a asigura faptul că industria europeană a fondurilor de investiţii rămâne competitivă.
The work on this directive has to be ongoing in order to ensure that the European fund industry remains competitive.
Articolul 110 – alineatul 1 – paragraful 1
Article 110 – paragraph 1 – subparagraph 1
Deşi schimbările aduse acestei directive sunt substanţiale, o punere în aplicare rapidă este vitală pentru a asigura faptul că avantajele preconizate pot fi exploatate într-un termen rezonabil.
Even though the changes in the Directive are quite substantial, a speedy implementation is vital to ensure that the envisaged gains can be exploited in a reasonable timeframe.
Articolul 111 – paragraful 2a (nou)
Article 111 – paragraph 2 a (new)
Trimiterile la prospectul simplificat se interpretează ca trimiteri la informaţiile de bază pentru investitori menţionate la articolul 73.
References to the simplified prospectus shall be construed as references to the key investor information referred to in Article 73.
Articolul 112 – alineatul 1a (nou)
Article 112 – paragraph 1 a (new)
Anexa I – schema A – punctul 1 – coloana din mijloc
Annex I – schedule A – point 1 – middle column
Anexa I – schema B – punctul V – liniuţa 11
Annex I – schedule B – point V – indent 11
- costuri de tranzacţie
- transaction costs
Includerea costurilor de tranzacţie în rapoartele periodice cu titlu de noi informaţii ridică anumite întrebări referitoare la modalitatea de calcul.
The inclusion of transaction costs as a new information in the periodic reports still leaves questions on calculation open.
Avantajele includerii acestor informaţii sunt discutabile.
The value added is questionable.
Considerații generale privind OPCVM
General history of UCITS
OPCVM (organisme de plasament colectiv în valori mobiliare) reprezintă un produs armonizat de fonduri de investiții prin care se investește în conformitate cu politicile de investiții stabilite și care îşi pot transfera serviciile în toată Uniunea Europeană.
UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) are a harmonised investment fund product that invest according to defined investment policies and can be passported across the whole European Union.
Fondurile de investiții oferă investitorilor individuali șansa de a investi un capital redus într-un portofoliu diversificat care este administrat în mod profesional.
Investment funds provide retail investors with the opportunity to invest rather low volumes of capital in a diversified portfolio that is professionally managed.
Diverse actualizări ale directivei au fost întreprinse 1 , cele mai recente fiind Directiva 2001/107/CE („Directiva societăților de administrare”) și 2001/108/CE („Directiva produselor”) pentru a permite investițiile în noile categorii de active, pentru a stimula informarea investitorilor, pentru a lărgi sfera de activități pentru societățile de administrare și pentru a introduce cerințele de capital pentru societățile de administrare.
42). , the main recent ones being Directives 2001/107/EC ("Management Company Directive") and 2001/108/EC ("Product Directive") to allow for the investment in new asset classes, to enhance investors' information, to widen the scope of activities for management companies and to introduce capital requirements for management companies.
Motivele revizuirii
Reasons for Revision
Piața europeană a fondurilor de investiții este fragmentată, cu o dimensiune medie a fondurilor foarte scăzută în comparație cu cea a SUA, determinând costuri mari, inutile pentru investitor.
The European investment fund market is fragmented with a very low average fund size compared to the US, leading to unnecessarily high costs for the investor.
Investigațiile Comisiei, începând cu Grupul de experți pentru administrarea activelor în 2004, urmate de cartea verde din iulie 2005 și, ulterior, de cartea albă din noiembrie 2006, fiecare fiind urmată de consultații publice ale sectorului industrial și ale altor părți interesate, au demonstrat neajunsurile și au arătat că este necesară revizia anumitor părți ale regimului OPCVM III și includerea unor mecanisme noi în directiva-cadru.
The Commission's investigations starting with the Asset Management Expert Group in 2004, followed by the Green Paper in July 2005 and subsequently the White Paper in November 2006, each followed by public consultations of the industry and other stakeholders, revealed shortcomings and showed that there is a substantial need to revise certain parts of the UCITS III regime and to include some new mechanisms in the framework directive.
Pentru a asigura că acest cadru de reglementare rămâne eficient pe piețele care evoluează rapid și că se adaptează nevoilor investitorilor, precum și pentru a asigura competitivitatea industriei europene a fondurilor de investiţii, cerințele legale privind produsul OPCVM trebuie reformate.
To ensure that the regulatory framework remains effective in fast evolving markets and is adapted to investor needs, as well as ensuring competitiveness of the EU fund industry, the legal requirements on the UCITS product need to be reformed.
Aceste măsuri fac parte din așa-numitul Pachet de eficiență a pieței, OPCVM IV, care vizează creșterea economiilor de scară și încurajarea concurenţei în sectorul european al fondurilor de investiţii, cu scopul de a reduce costurile pentru investitori, în timp ce se asigură același nivel ridicat de protecție a investitorilor.
These measures are part of the so-called Market Efficiency Package, UCITS IV, aimed at increasing economies of scale and fostering competition in the European fund industry with the goal of reducing costs for investors while ensuring the same high level of investor protection.
În special, au fost identificate șase sectoare în care este necesară o schimbare sau o suplimentare a cadrului actual.
In particular, six areas have been identified where a change or addition to the current framework is needed.
Conținutul raportului și poziția raportorului
Content and Rapporteur position
Raportorul dumneavoastră salută acțiunea Comisiei privind îmbunătățirea cadrului de armonizare a fondurilor europene de investiții și sprijină modificările propuse, dar sugerează îmbunătățiri suplimentare ale textului.
Your rapporteur welcomes the Commission work on improving the framework for harmonised European investment funds and is supportive of the proposed changes but suggests some further improvements of the text.
Raportorul dumneavoastră regretă totuși amânarea în ceea ce privește pașaportul societăților de administrare.
Your rapporteur regrets however the delay with regard to the Management Company Passport.
3.1 Fuziunile
3.1 Merger
Comisia a anunțat în cartea sa albă 1 că va prezenta o comunicare privind impozitarea fuziunilor transfrontaliere de fonduri.
SEC (2006)1451 SEC (2006)1452, pages 6-7. to deliver a Communication on taxation of cross-border mergers of funds.
Se presupune că această comunicare se bazează pe precedentele judiciare ale CEJ, care stipulează că fuziunile transfrontaliere ar trebui tratate ca fuziuni realizate la nivel naţional, în mod neutru în ceea ce privește impozitele (pe baza tratamentului naţional al impozitelor pe creşterea capitalului).
This Communication is supposed to be based on ECJ case-law stipulating that cross-border mergers should be treated like domestic mergers in a tax-neutral way (based on the national capital gains tax treatment).
Această comunicare este încă în așteptare.
This Communication is still outstanding.
Raportorul dumneavoastră solicită Comisiei să prezinte această comunicare înainte de punerea în aplicare a prezentei directive și să continue să depună eforturi în vederea adoptării unei directive privind impozitarea fuziunilor de fonduri, pe baza principiilor stabilite în Directivele 90/434/CEE și 2005/65/CE, care ar trata obstacolul impozitării printr-un mecanism obligatoriu.
Your rapporteur asks the Commission to come forward with this communication before the implementation of this directive and to conduct further work on a taxation of fund mergers directive, following the principles set out in Directives 90/434/EEC and 2005/65/EC that would deal with the taxation obstacle in a binding manner.
Sunt necesare reguli clare pentru a asigura că beneficiile cadrului de fuziune propus pot fi exploatate, ducând la consolidarea pieței, la o eficiență sporită și la costuri mai mici pentru investitori.
Clear rules are needed to ensure that the benefits of the proposed merger framework can be exploited leading to market consolidation, improved efficiency and lower costs to the investor.
Pentru a obține o eficiență a pieței prin intermediul proliferării fondurilor cu dimensiuni inferioare celor optime, Comisia a introdus noi dispoziţii cu privire la strângerea de fonduri.
In order to achieve market efficiency by means of proliferation of funds of sub-optimal size, the Commission has introduced new provisions on the pooling of funds.
Prin așa-numitele structuri de tip „master/feeder”, un fond OPCVM poate investi 85% sau mai mult într-un OPCVM de tip „master” (care nu este în sine un OPCVM de tip „feeder”), permițând reduceri ale costurilor datorită administrării combinate a activelor aparținând fondului.
Via so-called master/feeder structures a UCITS fund may invest 85% or more into a master UCITS (which is not itself a feeder UCITS) allowing for cost savings due to combined management of the fund's assets.
Raportorul dumneavoastră consideră că, deși procesul de strângere de fonduri este abordat în detaliu, unele dintre prevederile propuse ar putea fi simplificate și fluidizarea în continuare a schimbului reglementat de informații și de documente este posibilă.
Your rapporteur is of the opinion that even though the pooling process is addressed in great detail some of the proposed provisions could be simplified and further streamlining of regulatory exchange of information and documents is possible.
Acesta a introdus de asemenea prevederi care consolidează protecția investitorilor în cazul lichidării.
He has also inserted provisions that strengthen investor protection in the case of liquidation.
3.3 Informaţii de bază pentru investitori
3.3 Key investor information
Informațiile de bază pentru investitori (KII) sau documentul principal de informare (KID) trebuie să înlocuiască prospectul simplificat existent.
The key investor information (KII) or key information document (KID) is to replace the existing simplified prospectus.
Acest document va fi furnizat potențialilor investitori, făcând comparația elementelor-cheie ale produsului de investiții mai ușoară și facilitând o decizie documentată.
This document will be provided to potential investors making the comparison of key elements of the investment product easier and allowing for an informed judgement.
KII vor însemna două pagini ca dimensiune, iar conținutul acestora va fi pe deplin armonizat.
The KII will be two pages in length and its content will be fully harmonised.
Dispoziţiile de la nivelul 1 stabilesc doar componentele principale și lasă detaliile care vor fi determinate prin testarea consumatorilor să fie decise la nivelul 2 1 .
The Level 1 provisions only set out the main components and leave the details that will be determined by consumer testing to be decided at Level 2.
Raportorul dumneavoastră sugerează că ar trebui să fie clar că KII trebuie furnizate gratuit.
Your rapporteur proposes that it should be clear that the KII be provided free of charge.
În plus, o schimbare importantă pe care o propune raportorul dumneavoastră se referă la măsurile de punere în aplicare privind KII.
In addition, an important change your rapporteur suggests to undertake is regarding the implementing measures on the KII.
Raportorul dumneavoastră sugerează Comisiei Europene să se angajeze în adoptarea măsurilor de punere în aplicare.
Your rapporteur suggests that the European Commission commits to adopting implementing measures.
El solicită Comisiei să adopte aceste măsuri înainte de anul 2011 pentru a permite punerea în aplicare la timp.
He asks the Commission to adopt these measures before 2011 in order to allow for a timely implementation.
Raportorul dumneavoastră a introdus și amendamente pentru a asigura că cerinţele privind informarea sunt în conformitate cu textul și dispoziţiile Directivei DPIF (privind pieţele de instrumente financiare).
Your rapporteur has furthermore introduced amendments to ensure that the information requirements are in line with the wording and provisions in MiFID.
3.4 Notificarea
3.4 Notification
Simplificarea procedurii actuale de notificare prin metoda bazată pe comunicarea între autorităţile de reglementare și transmiterea electronică a documentelor vor reprezenta unul dintre beneficiile principale ale Pachetului de eficiență a pieței.
Simplification of the existing notification procedure by means of regulator-to-regulator approach and electronic transmission of documents will be one of the main benefits from the Market Efficiency Package.
Transferul documentelor de notificare de către autorităţile de supraveghere din statul membru de origine al OPCVM-ului către autoritățile statului membru gazdă, pe baza cărora OPCVM-ul poate începe imediat să-și comercializeze unitățile în statul membru gazdă, permite un acces mai rapid și mai puțin costisitor într-un alt stat membru, determinând mai multe opțiuni și costuri mai mici pentru investitor.
The transfer of the notification documents by the UCITS home supervisor to the host Member State authorities, upon which the UCITS may immediately start marketing its units in the host Member State, allows quicker and less costly access to another Member State, resulting in more choice and lower costs for the investor.
Statul membru gazdă nu va putea solicita documentație suplimentară sau o a doua autorizație, prevenindu-se astfel comportamentele protecţioniste în cadrul comercializării transfrontaliere a fondurilor OPCVM.
The host MS will not be able to request additional documentation or require a second authorisation, preventing protective attempts in the cross-border marketing of UCITS funds.
Dispoziţiile simplificate și armonizate privind notificarea reprezintă un progres semnificativ și esențial.
The simplified and harmonised provisions on notification are an important and vital advancement.
Raportorul dumneavoastră este totuși de părere că o perioadă de o lună acordată autorităţii de supraveghere din statul membru de origine al OPCVM-ului pentru verificarea integrității dosarelor și atestarea conformității cu directiva este nejustificat de lungă și nu este în conformitate cu dispoziţiile privind notificarea aplicabile altor produse.
Your rapporteur is however of the opinion that a one month time period given to the UCITS home supervisor for checking completeness of files and attesting compliance with the Directive is unjustifiably long and not in line with provisions on notification for other products.
Directiva 2001/34/CE (Directiva referitoare la prospect), articolul 18 alineatul (1) stabilește perioada la 3 zile lucrătoare.
Directive 2001/34/EC (Prospectus Directive), Article 18 (1) sets the period at 3 working days.
El sugerează reducerea acestei perioade la 5 zile lucrătoare.
He suggests shortening this period to 5 working days.
3.5 Cooperarea între autorităţile de supraveghere
3.5 Supervisory cooperation
Propunerea Comisiei consolidează puternic cooperarea dintre autorităţile de supraveghere.
The Commission proposal substantially strengthens the cooperation between supervisors.
Raportorul dumneavoastră salută modificările care furnizează instrumentele necesare pentru ca autorităţile de supraveghere să-şi îndeplinească sarcinile în mod eficient și adecvat într-un context transfrontalier.
Your rapporteur welcomes the adjustments that provide the necessary tools for supervisors to fulfil their tasks efficiently and adequately in a cross-border context.
Aceste prevederi abordează deja multe aspecte care sunt vitale pentru a asigura că fuziunile transfrontaliere, structurile de tip „master/feeder” și pașaportul societăților de administrare pot fi supravegheate în mod eficient și că intrarea în vigoare este posibilă.
These provisions already address many of the aspects that are vital to ensure that cross-border mergers, master/feeder structures and the management company passport can be effectively supervised and that enforcement is possible.
3.6 Pașaportul societăților de administrare
3.6 Management Company Passport
Cu toate acestea, pașaportul nu a funcționat niciodată în realitate.
The passport however never really worked in practice.
Beneficiile economice potențiale ale unui pașaport s-ar ridica la suma de până la 762 MEUR pe an 4 .
The potential economic benefits of a passport would amount to up to € 762 million p.a.
S-au ridicat recent câteva probleme serioase cu privire la monitorizarea unei societăți de administrare la distanţă.
COM Impact Assessment SEC(2006) 1451 (published alongside with the White Paper on investment funds).
Raportorul dumneavoastră ia în serios aceste probleme.
Your rapporteur takes these concerns seriously.