natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission considers that an objective similar to “investments in the EU’s less-developed venture capital markets or sectors of activity“ was an ancillary objective for only some of the mandates so it would be logical that this is covered by incentive fees only under some mandates. 
Comisia consideră că un obiectiv similar „[investițiilor] în piețele de capital de risc sau în sectoarele de activitate mai puțin dezvoltate din UE” a reprezentat un obiectiv auxiliar doar pentru unele din mandate, așadar ar fi logic ca acesta să fie acoperit de comisioane de stimulare doar în temeiul anumitor mandate.
The statement concerning ESU 1998 and 2001 is correct, as these instruments did not have investment in less developed market as an objective. 
Declarația privind ESU 1998 și 2001 este corectă, întrucât aceste instrumente nu au avut ca obiectiv investiția în piețele mai puțin dezvoltate.
Furthermore, venture capital focuses on companies in sectors with significant potential growth over a short period of time. 
Mai mult, capitalul de risc se concentrează pe societățile din sectoarele cu potențial de creștere semnificativ pe o perioadă de timp scurtă.
Throughout the recent past, this implied almost always technology-related investments. 
În ultima perioadă, acesta a inclus aproape întotdeauna investiții tehnologice.
Thus, venture capital is only suited to a limited number of sectors of activity. 
Prin urmare, capitalul de risc este potrivit doar pentru un număr limitat de sectoare de activitate.
One of the instruments had a specific sector target; for the more recent instruments, sectoral diversification is discussed at steering committees giving strategic guidance. 
Un instrument a vizat un sector specific; în cazul instrumentelor mai recente, diversificarea sectorială este discutată în cadrul comitetelor de conducere care asigură orientarea strategică.
In addition, the Commission clearly defines excluded sectors that cannot receive investment. 
În plus, Comisia definește în mod expres sectoarele excluse care nu pot primi investiții.
CONCLUSIONS AND RECOMMENDATIONS 112. 
CONCLUZII ȘI RECOMANDĂRI 112.
However, strong data limitations exist because private information is not released (e.g. business prospects and financial solvency of individual investee companies). 
Cu toate acestea, limitări importante de date există, deoarece informațiile private nu sunt publicate (de exemplu, perspectivele de afaceri și solvabilitatea financiară a întreprinderilor individuale care beneficiază de investiții).
Market data is also not always fully reliable due to the small size of the venture capital market, which makes any statistical projections based on actual transactions not representative. 
Datele de piață nu sunt întotdeauna fiabile pe deplin, din cauza dimensiunii reduse a pieței de capital de risc, rezultatul fiind că proiecțiile statistice bazate pe tranzacții reale sunt nereprezentative.
The timing of ex-post reports and evaluations is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and the European Parliament. 11 
Calendarul rapoartelor și evaluărilor ex post este stabilit în mod clar în legislația de bază adoptată de Consiliu și de Parlamentul European.
A fully-fledged impact assessment on the additionality of a programme can only be carried out once the beneficiary SMEs have acted upon their equity financing, but this is too late to provide lessons learnt for the design of successor programmes. 
O analiză de impact completă privind adiționalitatea unui program poate fi realizată numai după ce IMM-urile beneficiare folosesc finanțarea prin capital propriu, dar acest moment are loc prea târziu pentru a reprezenta o experiență dobândită în contextul elaborării programelor viitoare.
On the other hand, an earlier evaluation, which could be useful for the design of successor programmes, will inevitably be less insightful. 
Pe de altă parte, o evaluare timpurie, care ar putea fi utilă pentru elaborarea programelor succesoare, va fi inevitabil mai puțin pertinentă.
Details on impact on mobilised investment and employment are included in the reporting for these facilities. 
Detalii privind impactul asupra investițiilor mobilizate și asupra ocupării forței de muncă sunt incluse în rapoartele aferente acestor instrumente.
In addition, the Commission produces publicly available reports to the Budgetary Authority every year. 
În plus, Comisia întocmește în fiecare an rapoarte accesibile publicului, destinate autorității bugetare.
Recommendation 1 – Undertake necessary analysis to improve the evaluation of the EU interventions (a) The Commission partially accepts recommendation 1 (a). 
Recomandarea 1 – Efectuarea analizelor necesare pentru a îmbunătăți evaluarea instrumentelor de intervenție ale UE (a) Comisia acceptă parțial recomandarea 1 litera (a).
The Commission accepts the view that the financial allocations for venture capital operations should be based on a thorough analysis of market failures or sub-optimal investment situations, whenever a relevant legislative proposal is made. 
Comisia acceptă opinia conform căreia alocările financiare pentru operațiunile cu capital de risc ar trebui să aibă la bază o analiză aprofundată a deficiențelor pieței sau a situațiilor de investiții sub nivelul optim, ori de câte ori se face o propunere legislativă relevantă.
However, the Commission does not accept that such analysis would necessarily include data broken down by Member State, sector of activity or size of the market (absorption capacity), due to limited availability and incomparability of data. 
Cu toate acestea, Comisia nu acceptă faptul că o astfel de analiză ar include în mod necesar date defalcate pe state membre, sectoare de activitate sau dimensiunea pieței (capacitatea de absorbție), având în vedere disponibilitatea limitată a datelor sau imposibilitatea de a le compara.
Therefore, the Commission may selectively use such data with caution when establishing the overall envelope and will use structural means to address the risk of insufficient absorption. (b) The Commission accepts recommendation 1 (b). 
Prin urmare, este posibil ca Comisia să folosească aceste date în mod selectiv și cu precauție, atunci când stabilește pachetul financiar general, și va folosi mijloace structurale pentru a aborda riscul de absorbție insuficientă. (b) Comisia acceptă recomandarea 1 litera (b).
It will further develop the collection of data for evaluators. 
Comisia va dezvolta în continuare colectarea datelor pentru evaluatori.
In addition, the Commission will consider using counterfactual analysis for individual equity instruments if this will be appropriate and feasible at reasonable cost. 
În plus, Comisia va lua în considerare posibilitatea de a utiliza analiza contrafactuală pentru instrumentele individuale de capital dacă va fi adecvat și fezabil, la un cost rezonabil.
Relevant data will be made available to evaluators at the time of evaluations foreseen in the relevant legislation. (c) The Commission does not accept recommendation 1 (c). 
Datele relevante vor fi puse la dispoziția evaluatorilor în momentul realizării evaluărilor prevăzute în legislația aplicabilă. (c) Comisia nu acceptă recomandarea 1 litera (c).
The timing of evaluations is not a decision taken by the Commission. 
Calendarul evaluărilor nu este hotărât de Comisie.
Such timing is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and the European Parliament. 
Un astfel de calendar este stabilit în mod clar în legislația de bază adoptată de Consiliu și de Parlamentul European.
Nonetheless, the Commission, in addition to formal evaluations, does look at lessons learnt and results of legacy programmes, even decades after their launch, through regular analysis of reporting. 
Cu toate acestea, pe lângă evaluările formale, Comisia ia în considerare lecțiile învățate și rezultatele programelor mai vechi, chiar la zeci de ani după lansarea lor, printr-o analiză regulată a rapoartelor.
The Commission has put in place a rather comprehensive approach that contributes to the development of a pan-European venture capital market. 
Comisia a pus în aplicare o abordare destul de cuprinzătoare care contribuie la dezvoltarea unei piețe paneuropene de capital de risc.
It uses a set of measures that can contribute, directly or indirectly, to supporting venture financing: regulatory intervention, intervention through shared management as well as centrally managed programmes. 
Abordarea folosește o serie de măsuri care pot contribui, direct sau indirect, la sprijinirea finanțării prin capital de risc: instrumente de reglementare, intervenție prin programe în gestiune partajată, precum și programe gestionate la nivel central.
Equal access to the instruments is ensured as applications are received on the basis of open calls for expression of interest. 
Cererile sunt primite pe baza unei cereri deschise de exprimare a interesului, asigurându-se astfel accesul egal la instrumente.
Therefore, investments are offered to all eligible proposals, regardless of the market where they come from. 
Prin urmare, investițiile sunt oferite tuturor propunerilor 13 eligibile, indiferent de piața din care provin.
Furthermore, through incentive fees, the EIF is motivated to achieve as broad a geographic distribution of the support as possible. 
De asemenea, prin comisioanele de stimulare, FEI este motivat să realizeze o cât mai amplă distribuire geografică a sprijinului.
It is to be stressed that the EU instruments for venture capital investments are not demand-driven in the sense that EIF would simply respond to demand. 
Trebuie subliniat faptul că instrumentele UE pentru investițiile cu capital de risc nu sunt determinate de cerere în sensul că FEI ar reacționa pur și simplu la cereri.
First and foremost, all 12 investments need to fulfil eligibility criteria of a given mandate (i.e. policy consistency needs to be warranted). 
În primul rând, toate investițiile trebuie să îndeplinească criteriile de eligibilitate ale unui anumit mandat (și anume, coerența politică trebuie să fie garantată).
In addition, all private equity investments are subject to the assessment of value added achieved by supporting the given investment – i.e. if the value added is not provided, the investment will not materialise. 
În plus, toate investițiile de capital privat fac obiectul evaluării în ceea ce privește valoarea adăugată obținută prin sprijinirea investiției în cauză - și anume, dacă nu se generează o valoare adăugată, investiția nu se va materializa.
Steering committees for the current instruments provide strategic guidance to the EIF on geographic and sectoral distribution. 
Comitetele directoare pentru instrumentele actuale asigură orientarea strategică a FEI privind distribuirea geografică și sectorială.
All instruments also have clear rules on excluded sectors and geographies (such as jurisdictions not cooperating with the EU on tax matters). 
De asemenea, toate instrumentele dispun de norme clare privind sectoarele și zonele geografice excluse (cum ar fi jurisdicțiile care nu cooperează cu UE în chestiuni fiscale).
The Commission did not set profitability targets, as the instruments follow policy objectives rather than maximisation of profitability and are complementary to other instruments which pursue financial return. 
Comisia nu a stabilit ținte de profitabilitate, întrucât instrumentele vizează obiectivele de politici și nu maximizarea profitabilității și sunt complementare altor instrumente, care urmăresc profit financiar.
But even while focusing on policy returns the audited instruments are also set to generate financial profit according to EIF reporting, and do invest in funds that attract private investors. 
Dar, deși se concentrează pe rezultatele de politică, instrumentele auditate au, de asemenea, scopul să genereze profit financiar, conform raportării FEI, și investesc într-adevăr în fonduri care atrag investitori privați.
While, according to the Commission’s assessment, the pari-passu principle has been adequate for most of the investment activity, the Commission also already now does allow for non pari-passu investments, in the specific case of social investment. 
Deși, conform evaluării Comisiei, principiul pari passu a fost adecvat pentru majoritatea activităților de investiții, Comisia permite deja și investiții care nu sunt realizate în condiții pari passu, în cazul specific al investițiilor sociale.
While private investors will seek positive returns, they may be driven by factors other than the pursuit of ‘high returns’, e.g. geographic diversification within the asset class, scouting for latest technology developments, venture philanthropy, social investments, etc. Recommendation 2 – Develop a comprehensive investment strategy (a) The Commission partially accepts recommendation 2 (a). 
Deși investitorii privați vor viza randamente pozitive, aceștia pot să fie atrași și de alți factori decât urmărirea de „randamente ridicate”, de exemplu, de diversificarea geografică în cadrul unei clase de active, de descoperirea celor mai recente evoluții în tehnologie, de fondurile filantropice de capital de risc, de investiții sociale etc. Recomandarea 2 – Elaborarea unei strategii de investiții coerente și cuprinzătoare (a) Comisia acceptă parțial recomandarea 2 litera (a).
The Commission takes a wide range of concrete measures to support investments throughout the EU including through the Capital Markets Union (CMU) action plan as well as through the Structural Reform Support Service. 
Comisia ia o serie de măsuri concrete pentru a sprijini investițiile în UE, inclusiv prin intermediul planului de acțiune privind uniunea piețelor de capital (UPC), precum și prin Serviciul de sprijin pentru reforme structurale.
In addition, instruments under shared management may undertake investments in Member States with less developed venture capital markets. 
În plus, instrumentele supuse gestiunii partajate pot realiza investiții în statele membre cu piețe de capital de risc mai puțin dezvoltate.
The Commission will continue exploring whether further measures could be undertaken. (b) The Commission partially accepts recommendation 2 (b). 
Comisia va continua să analizeze dacă ar putea fi luate și alte măsuri în viitor. (b) Comisia acceptă parțial recomandarea 2 litera (b).
The Commission agrees with the ECA that attracting private investors is important for the development of the EU venture capital market. 
Comisia împărtășește opinia Curții că atragerea investitorilor privați este importantă pentru dezvoltarea pieței europene de capital de risc.
The Commission already has ambitious targets to attract investors at mandate level, as evidenced by leverage and multiplier requirements and reporting on overall mobilised investments. 
Comisia și-a stabilit deja ținte ambițioase pentru a atrage investitori la nivel de mandat, astfel cum se prevede în cerințele privind efectul de levier și de multiplicare și cum reiese din raportarea privind investițiile totale mobilizate.
The Commission will consider enhancing these requirements, with regard to private investors, where appropriate. (c) The Commission accepts recommendation 2 (c). 
Comisia va lua în considerare consolidarea acestor cerințe cu privire la investitorii privați, acolo unde este cazul. (c) Comisia acceptă recomandarea 2 litera (c).
While gradual exits are already possible under existing instruments, the Commission will further explore possibilities of gradual portfolio exits, in particular through sales on secondary markets. (d) The Commission accepts recommendation 2 (d) and is already implementing it. 
Deși ieșirile treptate sunt deja posibile în temeiul instrumentelor existente, Comisia va analiza în continuare posibilități de vânzare treptată a portofoliului, în special prin vânzări pe piețele secundare. (d) Comisia acceptă recomandarea 2 litera (d) și o pune deja în aplicare.
Asymmetric risk and revenue structures are already explicitly allowed for social investments under the EFSI Equity Product. 
Structurile asimetrice de riscuri și venituri sunt deja permise în mod expres pentru investițiile sociale, în cadrul instrumentului de capital din cadrul FEIS.
In addition, the Commission is examining further asymmetric risk and revenue sharing under the SME Window of EFSI. 13 
În plus, Comisia examinează alte tipuri de risc asimetric și de partajare a veniturilor în cadrul componentei pentru IMM-uri din cadrul FEIS.
In addition, the application of asymmetric models is also allowed in ESIF financial instruments to target specific regional or sectoral market gaps. 
De asemenea, aplicarea modelelor asimetrice este permisă în cadrul instrumentelor financiare ale FEIS pentru a viza deficiențele unor piețe regionale sau sectoriale specifice.
Delays can also arise due to other, objective factors beyond EIF’s control. 
Întârzierile pot apărea și din cauza alor factori obiectivi pe care FEIS nu îi poate controla.
The Commission approved each investment in the period 2007-2013, including possible combinations with other mandates, on the basis of sufficient data from the EIF. 
Comisia a aprobat fiecare investiție în perioada 2007-2013, inclusiv posibilele combinații cu alte mandate, pe baza datelor suficiente primite de la FEI.
Subsequently, the Commission has relied on the EIF’s deal allocation policy, as updated in 2018, which reflects the mandate requirements defined by the Commission. 
Ca urmare, Comisia s-a bazat pe politica FEI de alocare a contractelor, astfel cum a fost actualizată în 2018, care reflectă cerințele mandatului definit de Comisie.
Currently, the whole market suffers from a significant “tail-end” problem, i.e. difficulties in closing old funds. 
În prezent, întreaga piață suferă din cauza unei probleme semnificative de „finalizare”, și anume, dificultăți de închidere a fondurilor vechi.
The Commission would like to stress that the overall fee ceilings have decreased over time, and the start-up fees are only a fraction of the overall fees payable. 
Comisia ar dori să sublinieze că plafoanele totale ale comisioanelor au fost reduse în timp, iar comisioanele de demarare reprezintă doar o parte a comisioanelor totale de plată.
Also within the overall fees, incentive-based fees have gained prominence. 
De asemenea, în cadrul comisioanelor totale, comisioanele bazate pe stimulente au câștigat importanță.
In addition, the instruments may well generate a profit for the EU budget. 
În plus, instrumentele pot eventual genera profit pentru bugetul UE.
Start-up fees are designed to compensate the implementing partner for the detailed negotiations leading to the set-up of the instruments, for the need to develop new standardised legal agreements for new instruments, to launch calls for expressions of interest and to adapt reporting and audit systems. 
Comisioanele de demarare au ca scop să compenseze partenerul de implementare pentru negocierile detaliate care conduc la crearea instrumentelor, pentru nevoia de a elabora noi acorduri juridice standardizate pentru instrumentele noi, de a lansa cereri de exprimare a interesului și de a adapta sistemele de raportare și audit.
The Commission would like to recall that the legal framework governing the implementation of financial instruments has developed significantly over time (e.g. the provisions of the Financial Regulation governing financial instruments have become very sophisticated and detailed, which in turn requires more efforts and know-how on the side of the implementing partner). 
Comisia ar dori să reamintească faptul că dezvoltarea semnificativă de-a lungul timpului a cadrului juridic care guvernează implementarea instrumentelor financiare (de exemplu, prevederile Regulamentului financiar care guvernează instrumentele financiare au devenit foarte sofisticate și detaliate și necesită, la rândul lor, mai mult efort și know-how din partea partenerului de implementare).
Therefore, the Commission considers the payment of start-up fees as justified. 
Prin urmare, Comisia consideră că plata comisioanelor de demarare este justificată.
The Commission takes the view that the incentive fees of the instruments correspond to their stated targets. 
În opinia Comisiei, comisioanele de stimulare aferente instrumentelor corespund obiectivelor lor declarate.
Only some of the instruments had dedicated support to less developed markets and sectors as an ancillary objective. 
Doar anumite instrumente au stabilit drept obiectiv auxiliar sprijinul piețelor și sectoarelor mai puțin dezvoltate.
As stated in paragraph 28 of this report, the main objective of the instruments is to improve access to finance for businesses. 
Astfel cum se menționează la punctul 28 din prezentul raport, principalul obiectiv al instrumentelor este de a îmbunătăți accesul la 15
It is therefore absolutely correct that the EIF is not remunerated for market development activities where the instruments are not required to do so. 
finanțare pentru întreprinderi. Prin urmare, este absolut corect ca FEI să nu fie remunerat pentru activitățile de dezvoltare a pieței dacă instrumentele nu au o astfel de obligație.
Recommendation 3 – Streamline EIF management of the EU interventions (a) The Commission does not accept recommendation 3 (a). 
Recomandarea 3 – Raționalizarea modului de gestionare de către FEI a instrumentelor de intervenție ale UE (a) Comisia nu acceptă recomandarea 3 litera (a).
The EIF already has a standardised project approval process in place. 
FEI a pus deja în aplicare un proces standardizat de aprobare a proiectelor.
Fund managers that are in the process of fund raising apply for funding by presenting their investment strategies. 
Administratorii fondului care colectează fonduri depun o cerere de finanțare prin prezentarea strategiilor lor de investiții.
To determine whether the fund manager (and his/her team) has the required expertise, experience, access to deal flow, capabilities to invest and manage the portfolios, etc. a comprehensive and sound due diligence process needs to be applied. 
Pentru a stabili dacă administratorul de fond (și echipa sa) are expertiza, experiența, accesul la fluxul de investiții, capacitatea de a investi și a gestiona portofolii necesare etc., trebuie aplicată o procedură cuprinzătoare și solidă de diligență.
process is bound to differ from applicant to applicant (e.g. under the EU programmes first time managers are eligible, for which the due diligence process is more complex than for established management teams). 
Durata procesului diferă de la solicitant la solicitant (de exemplu, în cadrul programelor UE pentru care administratorii începători sunt eligibili, procesul de diligență este mai complex decât pentru echipele de management cu experiență).
The selection of fund managers and the required due diligence process has to be thorough in order to be robust, also in view of sound financial management. (b) The Commission accepts recommendation 3 (b) and considers it already implemented. 
Selecția administratorilor de fonduri și procedura necesară de diligență trebuie să fie amănunțite pentru a fi solide, ținând cont și de principiul bunei gestiuni financiare. (b) Comisia acceptă recomandarea 3 litera (b) și o consideră deja implementată.
A comprehensive deal allocation policy that aims to ensure a complementary use of sources of their funding available to the EIF is in place since 2018 and the Commission was informed about it. 
O politică exhaustivă de alocare a contractelor care vizează să asigure o utilizare complementară a surselor de finanțare la dispoziția FEI este pusă în aplicare încă din 2018, iar Comisia a fost informată cu privire la aceasta.
The EIF is required to apply this policy under the existing contracts and committed to consult the Commission on any future modifications of the policy. (c) The Commission accepts recommendation 3 (c). 
FEI are obligația să aplice această politică în temeiul contractelor existente și s-a angajat să se consulte cu Comisia cu privire la orice modificări viitoare ale acestei politici. (c) Comisia acceptă recomandarea 3 litera (c).