natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Equity investments 24 The Cotonou Agreement allows for the provision of risk capital in the form of equity participation and shall normally be for non-controlling minority hold-ings10. 
Investițiile de capital 24 Acordul de la Cotonou permite furniza‐ rea de capital de risc sub forma partici‐ pării la capital și are la bază, de regulă, participarea minoritară, fără capacitate de control10.
Equity participation provides growth capital to SMEs to foster financial inclusion, job creation and entrepreneurship. 
Participarea la capital oferă capital de creștere IMM‐urilor, promovând incluziunea financiară, crearea de locuri de muncă și antrepre‐ noriatul.
For equity investments, the EIB has an exposure limit of 20 % of the capital endowment. 
Pentru investițiile de capital, BEI dispune de o limită de expunere de 20 % din capitalul de dotare.
At the end of 2014, the equity share of the Investment Facility was 13 % of the capital endowment. 
La sfârși‐ tul exercițiului 2014, capitalurile proprii ale Facilității de investiții reprezentau 13 % din capitalul de dotare.
25 The Investment Facility makes equity investments both directly — by acquiring shares in a company — and indirectly through a private equity fund (see example in Box 3). 
25 Facilitatea de investiții realizează investiții de capital atât în mod direct, prin achiziționarea de participații la societăți, cât și indirect, prin fonduri de investiții în societăți necotate (a se vedea exemplul din caseta 3).
Compared with loans, equity investments require more active management from the EIB. 
Spre deosebire de împrumuturi, investițiile de capital necesită o gestionare mai activă din partea BEI.
Typically, the EIB is represented on fund advisory committees, where it can ensure consistency with chosen strategies and alignment with EU development policy. 
De regulă, BEI este reprezentată în cadrul comitetelor consultative ale fondurilor, unde poate să asigure o coerență cu strategiile decise, precum și o aliniere la politica de dezvoltare a UE.
Private equity funds also pursue social impact objectives (see example in Box 8 — Microfinance fund). 
Fondurile de inves‐ tiții în societăți necotate urmăresc, de asemenea, realizarea obiectivelor de impact social (a se vedea exemplul din caseta 8 – Fondul de microfinanțare).
9 For example risk assessments, due diligence, management training, project development. 
9 De exemplu evaluarea riscurilor, obligația de diligență, formare în domeniul managementului, dezvoltarea proiectelor.
10 Article 2 of Annex II to the Cotonou Agreement. 
10 Articolul 2 din anexa II la Acordul de la Cotonou.
Example of investment through a private equity fund The Investment Facility has agreed to invest 10 million euro in a private equity fund established to make investments in medium-sized enterprises located in East African countries. 
Exemple de investiții realizate printr-un fond de investiții în societăți necotate Facilitatea de investiții a acceptat să investească 10 milioane de euro într‐un fond de investiții în societăți ne‐ cotate creat cu scopul de a investi în întreprinderi mijlocii situate în țări din Africa de Est.
The EIB is represented on the fund’s advisory committee. 
Banca Europeană de Investiții este reprezentată în cadrul comitetului consultativ al fondului.
The investment strategy is to take strategic minority stakes in medium-sized enterprises with strong growth prospects. 
Strategia de investiții este de a achi‐ ziționa participații minoritare strategice în întreprinderi mijlocii care prezintă perspective solide de creștere.
The intention is to make investments with a holding period of 4 to 6 years in up to 14 different companies. 
Scopul este de a realiza investiții cu o perioadă de deținere de 4‐6 ani într‐un număr de până la 14 societăți diferite.
The focus is on consumer goods, retail, financial services, telecom and manufacturing. 
Investițiile se concentrează asupra sectorului bunurilor de consum, al comerțului cu amănuntul, al serviciilor financiare, al telecomunicațiilor și al industriei prelucrătoare.
The fund’s first investment was a participation in a buy-out of Tanzania’s leading producer of personal care products. 
Prima investiție a fondului a fost participarea la preluarea principalului producător de produse de îngrijire per‐ sonală din Tanzania.
The buy-out was carried out in a consortium with a large international bank and another private equity house. Box 3 
Preluarea a fost realizată în cadrul unui consorțiu din care au mai făcut parte o renumită bancă internațională și un alt fond de investiții în societăți necotate. Caseta 3
Observations 13 Direct investment in infrastructure projects 26 In many ACP countries there is a real shortage of basic infrastructure. 
Observații 13 Investiții directe în proiecte de infrastructură 26 În numeroase țări ACP există un real deficit de infrastructură de bază.
The Investment Facility supports infrastructure projects in electricity supply and generation, telecommunications, water and sewerage, as well as transport, health and education. 
Facilitatea de investiții sprijină proiecte de infrastructură care vizează produ‐ cerea și furnizarea de energie electrică, telecomunicațiile, alimentarea cu apă și canalizarea, precum și pe cele din sectoare precum transporturile, sănă‐ tatea și educația.
A specific focus has been on renewable energy and climate-change projects. 
Un accent deosebit a fost pus pe energia regenerabilă și pe proiectele privind schimbările climatice.
Infrastructure projects can generate sustainable growth, create jobs and improve regional integration. 
Proiectele de infrastructură au capacitatea de a genera creștere durabilă, de a crea locuri de muncă și de a îmbunătăți integrarea regională.
27 All audited infrastructure projects were found to be coherent with other EU development cooperation measures (see example in Box 4). 
27 Toate proiectele de infrastructură care au făcut obiectul auditului s‐au dovedit a fi coerente cu alte măsuri de cooperare pentru dezvoltare ale UE (a se vedea exemplul din caseta 4).
The Investment Facility provides access to long‐term financing, and loans in local currency and generates a catalytic effect 28 We examined whether Investment Facility operations provided the expected added value. 
Facilitatea de investiții oferă acces la finanțare pe termen lung și împrumuturi în monedă locală și are un efect catalizator 28 Am examinat dacă operațiunile din ca‐ drul Facilității de investiții au generat valoarea adăugată preconizată.
Although today the market situation is different, in the first years of the Investment Facility the EIB was one of the few actors on the market offering long-term financing in local currencies to the private sector. 
Deși în prezent situația pieței este diferită, în primii ani de existență ai Facilității de investiții, Banca Europeană de Investiții era unul dintre puținii actori de pe pia‐ ță care oferea sectorului privat finan‐ țare pe termen lung în monedă locală.
The facility also had a catalytic effect in that it attracted additional funding. 
De asemenea, Facilitatea a avut și un efect catalizator, în sensul că a atras finanțare suplimentară.
Example of an infrastructure project The Investment Facility invested 30 million euro in the Kribi gas-fired power plant, a 216 MW natural gas-fired thermal power plant in Cameroon. 
Exemplu de proiect de infrastructură Facilitatea de investiții a investit 30 de milioane de euro în centrala electrică pe bază de gaz de la Kribi, Came‐ run, o termocentrală cu o capacitate de 216 MW, alimentată cu gaze naturale.
The plant, with a total project cost of 253 million euro, is the first of its kind in the country and will provide electricity for more than 160 000 households, local industry and small businesses. 
Centrala, al cărei proiect are un cost total de 253 de milioane de euro, este prima de acest tip din țară și va furniza energie electrică unui nu‐ măr de peste 160 000 de gospodării, societăți din industria locală și mici întreprinderi.
The aim of the project is to meet the growing domestic demand for electricity, benefit trade, job creation and economic growth. Box 4 
Obiectivul proiectului este de a răspunde cererii interne tot mai mari de energie electrică, precum și de a favoriza comerțul, crearea de locuri de muncă și creșterea economică. Caseta 4
Observations 14 Long‐term financing 29 In all sectors investments are normally more sustainable if they involve long-term financing. 
Observații 14 Finanțarea pe termen lung 29 În toate sectoarele, în general, investi‐ țiile prezintă un grad sporit de durabi‐ litate dacă implică finanțare pe termen lung.
When provided in the form of credit lines to financial intermediaries, long-term financing gives banks the opportunity of additional secure funding. 
Atunci când ia forma liniilor de credit pentru intermediari financiari, finanțarea pe termen lung oferă băn‐ cilor posibilitatea de a obține finan‐ țare suplimentară sigură.
This is useful for banks’ on-lending to SMEs in need of financing. 
Acest lucru este util pentru ca băncile să acorde credite din fonduri atrase, destinate IMM‐urilor care au nevoie de finanțare.
In the audited sample, the average length of loans to financial intermediaries was 9 years. 
În eșantionul auditat, durata medie a împrumuturilor acordate intermedia‐ rilor financiari era de nouă ani.
30 The EIB is not alone in this regard, as most other development financing institutions also provide long-term financing. 
30 Banca Europeană de Investiții nu este singura care aplică această modalitate, dat fiind că majoritatea celorlalte insti‐ tuții de finanțare a dezvoltării furni‐ zează și ele finanțare pe termen lung.
However, the Investment Facility has increased its lending for credit lines significantly in recent years. 
Cu toate acestea, în ultimii ani, Facili‐ tatea de investiții și‐a crescut în mod semnificativ nivelul de împrumuturi destinate liniilor de credit.
At the end of 2014 credit lines represented 28 % of the Investment Facility portfolio compared with 14 % at the end of 2010. 
La sfârșitul anului 2014, liniile de credit reprezen‐ tau 28 % din portofoliul Facilității de investiții, în comparație cu nivelul de 14 % înregistrat la sfârșitul anului 2010.
The increased share reflects the ongoing importance in the long-term financing offered by the Investment Facility (see Box 5). 
Această creștere reflectă importanța tot mai mare a finanțării pe termen lung oferită de Facilitatea de investiții (a se vedea caseta 5).
Investment Facility credit lines 2011–2014 (million euro) Country/Region 2011 2012 2013 2014 Total Botswana 20.00 20.00 Dominican Republic 15.50 1.00 16.50 Ghana 8.00 20.00 20.00 48.00 Haiti 8.00 8.00 Kenya 13.50 76.50 50.00 140.00 Malawi 15.00 15.00 Mozambique 5.00 5.00 Nigeria 100.17 120.00 50.00 270.17 Regional - Africa 80.11 80.11 Regional - Caribbean 50.00 50.00 Regional - East Africa 4.00 60.00 114.00 152.00 330.00 Regional - Southern Africa 25.50 25.50 Regional - West Africa 10.00 10.00 Rwanda 8.00 8.00 Seychelles 5.00 5.00 Zambia 25.00 25.00 Total 177.00 241.67 270.00 427.61 1 056.28 Source: EIB. Box 5 
Liniile de credit ale Facilității de investiții în perioada 2011-2014 (în milioane de euro) Țara/Regiunea 2011 2012 2013 2014 Total Botswana 20,00 20,00 Republica Dominicană 15,50 1,00 16,50 Ghana 8,00 20,00 20,00 48,00 Haiti 8,00 8,00 Kenya 13,50 76,50 50,00 140,00 Malawi 15,00 15,00 Mozambic 5,00 5,00 Nigeria 100,17 120,00 50,00 270,17 Regional – Africa 80,11 80,11 Regional – Caraibe 50,00 50,00 Regional – Africa de Est 4,00 60,00 114,00 152,00 330,00 Regional – Africa de Sud 25,50 25,50 Regional – Africa de Vest 10,00 10,00 Rwanda 8,00 8,00 Seychelles 5,00 5,00 Zambia 25,00 25,00 Total 177,00 241,67 270,00 427,61 1 056,28 Sursa: Banca Europeană de Investiții. Caseta 5
Observations 15 Financing in local currency 31 Where feasible and appropriate, the EIB is encouraged to provide loans in local currency to avoid an exchange risk for the end beneficiary11. 
Observații 15 Finanțarea în monedă locală 31 Atunci când este fezabil și oportun, Banca Europeană de Investiții este încurajată să ofere împrumuturi în mo‐ nedă locală, cu scopul de a evita riscul de schimb valutar pentru beneficiarul final11.
The EIB’s internal credit-risk policy limits lending in local currency to 20 % of the total Investment Facility endowment. 
Politica internă a BEI privind riscul de credit limitează acordarea de împrumuturi în monedă locală la 20 % din totalul capitalului de dotare al Facilității de investiții.
Financing in local currency was higher during the 2011–2014 period, both in terms of annual volume and of the proportion of the total Investment Facility portfolio, than at any time previously. 
Nivelul finanțării în monedă locală a fost mai ridicat în perioada 2011‐2014 decât în orice altă perioadă anterioară, în ceea ce priveș‐ te atât volumul anual, cât și ponderea în portofoliul total al Facilității de investiții.
At the end of 2014, the amount lent in local currency was 18.1 % of the total Investment Facility endowment. 
La sfârșitul exercițiului 2014, suma împrumutată în monedă locală reprezenta 18,1 % din valoarea totală a capitalului de dotare al Facilității de investiții.
32 Providing loans in local currency is a worthwhile means of increasing the development impact of the Investment Facility. 
32 Acordarea de împrumuturi în monedă locală reprezintă o modalitate oportu‐ nă de creștere a impactului Facilității de investiții asupra dezvoltării.
It is an initiative which has been welcomed by many financial intermediaries in ACP countries (see example in Box 6). 
Această inițiativă a fost salutată de numeroși intermediari financiari din țările ACP (a se vedea exemplul din caseta 6).
33 Financing in local currency is also provided by other development finance institutions, and some financial intermediaries are in a position to manage the exchange risk themselves. 
33 Finanțarea în monedă locală este furnizată, de asemenea, și de alte instituții de finanțare a dezvoltării, iar unii intermediari financiari sunt în măsură să gestioneze ei înșiși riscul de schimb valutar.
Nevertheless there is still a great demand for loans in local currency, and the EIB plays an important role in meeting this demand. 
Cu toate acestea, există în continuare o cerere extrem de mare pentru împrumuturile în monedă locală, iar BEI joacă un rol important în satisfacerea acestei cereri.
11 Article 5(c) of Annex II to the Cotonou Agreement. 
11 Articolul 5 litera (c) din anexa II la Acordul de la Cotonou.
Microfinancing in Haiti A credit line was opened to a microfinance institution in Haiti to enable it to grow its portfolio in the context of post-earthquake reconstruction. 
Microfinanțarea în Haiti O linie de credit a fost deschisă pentru o instituție de microfinanțare din Haiti cu scopul de a‐i permite aces‐ teia să își dezvolte portofoliul în contextul procesului de reconstrucție de după cutremurul produs în această țară.
The target beneficiaries are individual entrepreneurs and very small companies in urban areas, engaging mainly in trade activities, crafts and services. 
Beneficiarii vizați sunt antreprenori individuali și societăți comerciale foarte mici din zonele urbane, al căror obiect de activitate îl reprezintă în principal activitățile comerciale, activitățile de artizanat și serviciile.
The amount provided by the Investment Facility, the equivalent of 3 million euro, was disbursed in local currency (Haitian gourdes). 
Suma acordată prin Facilitatea de investiții, echivalentul a 3 milioane de euro, a fost plătită în moneda locală (gourde).
The exchange risk is fully borne by the Investment Facility. 
Riscul de schimb valutar este suportat integral de către Facilitatea de investiții.
The initiative offers small local businesses access to funding. 
Inițiativa oferă acces la finanțare întreprinderilor locale de mici dimensiuni.
Catalytic effect 34 The Cotonou Agreement states that the Investment Facility’s operations should have a catalytic effect by encouraging the mobilisation of long-term local resources and attracting foreign private investors and lenders to projects in the ACP States12. 
Efectul catalizator 34 Acordul de la Cotonou prevede că operațiunile Facilității de investiții trebuie să aibă un efect catalizator prin încurajarea mobilizării pe termen lung a resurselor locale și atragerea de in‐ vestitori și creditori străini privați către proiecte din țările ACP12.
35 A simple method for indicating the catalytic effect is to calculate leverage ratios by dividing the total amount of investments in projects by the total provided by the Investment Facility. 
35 O metodă simplă de măsurare a efec‐ tului catalizator este calcularea efec‐ tului de levier prin împărțirea valorii totale a investițiilor în proiecte la suma totală oferită de Facilitatea de inves‐ tiții.
Supported by information obtained from interviews with financial intermediaries and end beneficiaries, the audited sample of 20 Investment Facility projects has the following leverage ratios (see Box 7). Box 6 
Pe baza informațiilor obținute în urma interviurilor cu intermediarii financiari și cu beneficiarii finali, cele 20 de proiecte din cadrul Facilității de investiții cuprinse în eșantionul auditat au înregistrat următoarele va‐ lori ale efectului de levier (a se vedea caseta 7).
Observations 16 Leverage ratio Source: ECA. 
Observații 16 Efectul de levier Sursa: Curtea de Conturi Europeană.
36 The Investment Facility’s effect in leveraging additional funds is sometimes difficult to assess. 
36 Efectul Facilității de investiții de mobi‐ lizare a unor fonduri suplimentare este uneori dificil de evaluat.
The measurement depends on whether the Investment Facility is deemed to have ‘joined in’ (the EIB was asked by another development finance institution to participate in a project) or ‘been an initiator’ (the project was initiated by the EIB). 
Rezultatul acestei evaluări depinde de modul în care Facilitatea a ajuns să participe la proiect: fie se consideră că aceasta a fost „cooptată” (o altă instituție de finanțare a dezvoltării a invitat BEI să participe la proiect), fie Facilitatea a fost „inițiatorul” proiectului (BEI a avut inițiativa demarării acestuia).
37 Catalytic effect is, however, considered to be a wider concept than leverage alone. 
37 Se consideră, totuși, că efectul cataliza‐ tor reprezintă un concept mai amplu, care nu include doar efectul de levier.
The added value of the Investment Facility lies also in the increase in credibility brought about by the EIB’s involvement. 
Valoarea adăugată a Facilității de in‐ vestiții se regăsește, de asemenea, și în creșterea credibilității determinată de implicarea Băncii Europene de Investi‐ ții.
Higher credibility gives confidence to other lenders and donors and attracts them to participate in specific projects (see examples in Box 8). 
Un grad sporit de credibilitate oferă încredere altor creditori și donatori și atrage participarea acestora la proiec‐ tele specifice (a se vedea exemplele din caseta 8).
Financial instrument Leverage Comments Infrastructure projects and direct loans 4.6 Total project cost divided by Investment Facility committed amount Credit lines 3.2 Investment Facility finance up to 50 % of total project cost Equity 7.1 Total equity fund amount divided by Investment Facility committed amount Projects with a strong catalytic effect Lake Turkana Wind Farm The Investment Facility is participating in the financing of the 623 million euro Lake Turkana Wind Power Plant project, which is one of the largest single private investments ever made in Kenya and the largest wind farm in sub-Saharan Africa. 
Instrumentul financiar Efect de levier Observații Proiecte de infrastructură și împrumuturi directe 4,6 Costul total al proiectelor împărțit la suma angajată de Facilitatea de investiții Linii de credit 3,2 Facilitatea de investiții finanțează până la 50 % din costul total al proiectelor Fonduri de investiții 7,1 Valoarea totală a fondurilor de investiții împărțită la suma angajată de Facilitatea de investiții Proiecte cu un puternic efect catalizator Parcul eolian din regiunea Lacului Turkana Facilitatea de investiții participă la finanțarea unui proiect în valoare de 623 de milioane de euro privind construirea unui parc eolian în regiunea Lacului Turkana, una dintre cele mai mari investiții private individuale realizate vreodată în Kenya și cel mai mare parc eolian din Africa Subsahariană.
The financing from the Investment Facility is 150 million euro. 
Contribuția din partea Faci‐ lității de investiții se ridică la 150 de milioane de euro.
This is a project in which the Investment Facility has shown a strong catalytic effect: the EIB’s involvement has been instrumental in encouraging other investors to participate. 
Proiectul este un bun exemplu al efectului catalizator puternic generat de Facilitatea de investiții: implicarea BEI a avut un rol fundamental în a încuraja și participa‐ rea altor investitori.
Microfinance fund The Investment Facility invested 5 million euro in a microfinance fund targeting microfinance institutions and small producers active in fair trade throughout Africa. 
Fondul de microfinanțare Facilitatea de investiții a investit 5 milioane de euro într‐un fond de microfinanțare destinat instituțiilor de microfinanțare și micilor producători activi în comerțul echitabil din Africa.
The total raised capital was 22 million euro. 
Capitalul strâns în total a fost de 22 de milioane de euro.
The fund was originally initiated by three non-governmental organisations. 
Fondul a fost inițial creat de trei organizații neguvernamentale.
Without support from the Investment Facility, this project would most probably not have taken place. Box 8 Box 7 
Fără sprijin din partea Facilității de investiții, cel mai probabil, acest proiect nu ar fi avut loc.
Conclusions and 17 recommendations 38 On the basis of the audit work carried out we conclude that the Investment Facility adds value to the EU’s development cooperation with ACP countries. 
Concluzii și recomandări 17 38 Pe baza activităților de audit desfășu‐ rate, concluzionăm că Facilitatea de investiții aduce o valoare adăugată în contextul cooperării pentru dezvol‐ tare dintre UE și țările ACP.
The facility is coherent with the EU’s development cooperation with ACP countries, provides access to long-term financing and loans in local currency, and generates a catalytic effect. 
Facilitatea de investiții menține o coerență cu cooperarea pentru dezvoltare a UE cu țările ACP, oferă acces la finanțare pe termen lung și la împrumuturi în monedă locală și, de asemenea, are un efect catalizator.
39 The Investment Facility’s coherence with other areas of EU development cooperation with ACP countries has been further enhanced since the EIB started taking on higher-risk projects through the Impact Financing Envelope (see paragraph 15). 
39 Coerența între Facilitatea de investiții și alte domenii ale cooperării pentru dezvoltare dintre UE și țările ACP a fost consolidată și mai mult din momentul în care Banca Europeană de Investiții a început să accepte proiecte cu un grad de risc mai ridicat prin interme‐ diul Pachetului de finanțare a impactu‐ lui (a se vedea punctul 15).
40 In Kenya we found that financial intermediaries did not fully comply with the visibility requirement of disclosing the Investment Facility in their on-lending agreements with SMEs (see paragraphs 21 to 22). 
40 În Kenya, am constatat că intermediarii financiari nu au respectat pe deplin cerința privind vizibilitatea, care impu‐ ne menționarea Facilității de investiții în acordurile de împrumut din fonduri atrase încheiate cu IMM‐urile (a se vedea punctele 21‐22).
Recommendation 1 Systematic disclosure of the Investment Facility in on‐lending agreements The EIB should make sure that financial intermediaries include a reference to the Investment Facility in their on-lending contracts so that end beneficiaries are informed about the source of the funding. 
Recomandarea 1 – Menționarea sistematică a Facilității de investiții în acordurile de împrumut din fonduri atrase Banca Europeană de Investiții ar trebui să se asigure că intermediarii financiari fac referire la Facilitatea de investiții în contractele de împrumut din fonduri atrase, astfel încât beneficiarii finali să fie informați cu privire la sursa de finanțare.