natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Authority notes positively that these measures are aimed at preventing a repetition of events in so far as the owners and high executives are concerned.
Cu toate acestea, autoritatea notează că importanța discontului scade rapid pe durata perioadei de restructurare și că banca estimează să raporteze profituri „de bază” între aproximativ […] și […] miliarde ISK anual conform planului de restructurare în perioada 2012-2014.
The measures also increase external risk monitoring, both of which reduce threats to the banks' viability.
Câteva dintre cele mai relevante și detaliate aspecte ale planificării financiare au fost menționate mai sus.
Fourth, according to the Icelandic authorities, the already mentioned possibility for the FME to limit a bank's activities, is also prompted by the large-scale deposit taking by Icelandic commercial banks before the crisis.
Autoritatea consideră că, pe ansamblu, ipotezele par suficient de prudente, având în vedere mediul de funcționare dificil.
Moreover, the new rules on liquidity and foreign exchange balance [56] also appear, in the Authority's understanding, to entail certain restrictions as regards the banks' possibility to attract disproportionately large amounts of foreign deposits if that were to make the bank's business more fragile and vulnerable to foreign currency exchange and liquidity risks.
În ceea ce privește marja dobânzii, autoritatea notează că aceasta va fi destul de ridicată comparativ cu situația la nivel internațional, inclusiv după scăderea anticipată la […] % [58].
The Authority welcomes that the Icelandic authorities have responded to this aspect of regulatory failure.
Potrivit autorităților islandeze, marja s-a situat aproximativ la acest nivel sau a fost mai mare de-a lungul ultimelor decenii.
Landsbankinn's restructuring plan
Acest fapt se datorează, printre alți factori, mediului cu o rată ridicată a dobânzii din Islanda, ponderii scăzute a creditelor ipotecare din portofoliul de credite și dimensiunii reduse a băncilor.
As for the restructuring plan and the measures at the bank's level, Landsbankinn has in essence reverted to a more traditional banking model, focusing on its core strength in domestic retail and corporate banking, which will be predominately funded through domestic customer deposits.
Autoritatea este de părere că explicațiile sunt rezonabile, prin urmare, consideră acest aspect al planificării financiare ca fiind suficient de plauzibil.
As indicated above, Landsbankinn was — if compared to its predecessor — from the moment of its establishment substantially less leveraged.
Un alt factor important al profitabilității viitoare îl reprezintă venitul mai mare din taxe și comisioane, care este estimat să crească cu aproximativ […] %.
As most wholesale debt remained in the estate of Landsbanki, it will, according to the restructuring plan, not have to rely on refinancing by issuing unsecured bonds on international markets, which, in the current climate, would likely be a challenging prospect.
Banca a luat o serie de inițiative, astfel cum au fost descrise mai sus, pentru a crește eficiența și pentru a reduce costurile, printre altele, reducerea planificată a personalului, descrisă mai sus, angajamentul de a închide […] dintre sucursale și o raționalizare generală a operațiunilor.
In fact, the reliance on wholesale markets and later on foreign deposits for refinancing turned out to be one of the main reasons for Landsbanki's demise.
De asemenea, autoritatea consideră plauzibilă atingerea acestei ținte.
Landsbankinn's funding, on the other hand, has so far been based to a large extent on deposits and equity (over 70 %), and the restructuring plan foresees a slight increase in the share of deposits of total liabilities.
Este evident că planul de restructurare este bazat pe un număr mare de alte ipoteze în afară de cele de mai sus.
The restructuring plan shows that no major refinancing need arises in the course of the restructuring period […], and the Authority notes positively that neither a successful return to international markets for unsecured debt nor the less challenging issuance of secured bonds form part of the assumptions on which the funding forecast is based.
Autoritatea a urmărit examinarea ipotezelor care par cele mai pertinente și care au cea mai mare influență asupra viabilității viitoare a Landsbankinn.
As regards the aforementioned possibility of successfully issuing unsecured bonds, the bank submits that the currently limited appetite of investors for such debt could pick up again once the unlimited deposit guarantee — in particular the deposit priority — is lifted, which currently decreases the attractiveness of other forms of debt.
Ipotezele macroeconomice par să fie în linie cu previziunile elaborate de BCI.
Based on the facts submitted by the Icelandic authorities, the Authority considers that the bank's funding situation appears to be sound until the end of the restructuring period.
Pe ansamblu, ipotezele pe care se bazează planul de restructurare par a fi suficient de prudente pentru a permite concluzionarea faptului că măsurile de restructurare luate de bancă sunt suficiente pentru a asigura viabilitatea pe termen lung a acesteia, exceptând evenimente nefavorabile neașteptate de dimensiuni și cu urmări neprevăzute.
Given the uncertainties surrounding the deposit guarantee and the capital controls, as well as the ambiguous future developments of (sovereign) debt markets, it cannot conclude on whether Landsbankinn's long term funding strategy will materialise as foreseen in the long run.
Având în vedere elementele de mai sus, autoritatea consideră că planul de restructurare demonstrează restabilirea viabilității pe termen lung a băncii.
However, given the stability of the funding prospects, in particular the strong reliance on deposits and equity during the restructuring period, and the large share of those types of debt on the balance sheet, the Authority concedes that slight variations to the funding strategy would not threaten the bank's viability.
Prin urmare, autoritatea concluzionează că dispozițiile din secțiunea 2 a Orientărilor privind restructurarea sunt respectate.
As regards the assets side of the balance sheet, most of the risky, international assets were also kept in Landsbanki's estate.
Contribuție proprie/partajarea sarcinii
As a result, the balance sheet has shrunk by approximately 75 %.
Punctul 22 din Orientările privind restructurarea prevede următoarele: „În vederea restrângerii denaturării concurenței și pentru a preîntâmpina riscurile morale, ajutorul trebuie să fie limitat la minimul necesar și beneficiarul ajutorului trebuie să asigure o contribuție proprie corespunzătoare la costurile de restructurare.
A main weakness of Landsbanki's business model — the reliance on risky international assets, and in particular the strong dependence on profits from investment banking (43 % of pre-crisis profits) without appropriate risk assessment and limited market knowledge — has thus been remedied.
Banca și deținătorii capitalului ei trebuie să contribuie cu propriile resurse la restructurarea acesteia în cel mai mare grad posibil.
The Authority welcomes that pursuant to the restructuring plan, the bank will not engage in similar business in the future, but rather focus on its traditional core business.
Acest lucru este necesar pentru a se asigura că băncile salvate își asumă în mod corespunzător responsabilitatea pentru consecințele comportamentului lor anterior, precum și pentru a crea stimulente adecvate pentru comportamentul lor viitor”.
Evidently, the bank has grown since its establishment, in particular through the acquisitions of Spkef and SpSv as described above.
Autoritatea reamintește în acest sens un aspect esențial în cazul de față.
However, according to the restructuring plan, this does not have a major impact on the business model of Landsbankinn, as SpKef and SpSv mainly disposed of domestic assets of similar characteristics as those in Landsbankinn's portfolio.
Atunci când Landsbankinn a fost înființată pe baza operațiunilor interne ale Landsbanki, investițiile acționarilor în Landsbanki au fost complet consumate, contribuind așadar cât de mult posibil la restructurarea Landsbankinn.
In any event, the Authority considers that the committed divestments, further discussed below, will contribute to letting Landsbankinn focus on its core business.
Mai mult, creditorii Landsbanki au fost nevoiți să preia pierderi considerabile [59] sau cel puțin aceștia au trebuit să-și asume riscul investițiilor lor în funcție de performanța activelor transferate către Landsbankinn (prin intermediul obligațiunii contingente).
The committed closure of […] branches during the restructuring period will contribute to letting Landsbankinn realise efficiency gains.
Prin urmare, în ceea ce privește proprietarii și creditorii Landsbanki criteriul partajării sarcinii este îndeplinit, iar aspectul riscului moral este abordat.
A considerable challenge for the bank is the restructuring of the loans that were transferred from Landsbanki.
Pe lângă cele de mai sus, autoritatea trebuie să evalueze dacă ajutorul de stat primit de către Landsbankinn a fost limitat la minimul necesar.
In this regard the Authority notes positively that this restructuring process is a priority for the bank, as illustrated by the many generic and tailor-made proposals that the bank has made to its overleveraged customers.
În ceea ce privește măsurile de capitalizare, capitalizarea inițială a Landsbankinn la înființarea acesteia a fost sub cerințele de capital ale FME (13 % în loc de 16 %).
It has also created a well-staffed restructuring division.
În 2009, după încheierea acordului cu Landsbanki, rata CAD a atins 15 %, cu 1 procent sub rata minimă stabilită de FME, care a acordat o scutire temporară.
For example, by 30 March 2012, 75 % of the total debt in need of restructuring had undergone some form of debt-adjustment.
Faptul că rata CAD a Landsbankinn a crescut ulterior suficient de mult pentru a permite absorbția operațiunilor Spkef și ulterior ale SpSv, a fost explicat prin notarea valorii contabile a activelor care fuseseră transferate.
The Authority considers this to be an indicator of the soundness of Landsbankinn restructuring methods, and as evidence that the bank has indeed made the restructuring of its loan portfolio a priority.
Punctul 26 din Orientările privind restructurarea prevede că băncile care primesc ajutor de restructurare „trebuie să fie în măsură să remunereze capitalul, inclusiv sub forma dividendelor, cât și a cupoanelor la împrumuturi subordonate în curs, din profiturile generate de activitățile lor”.
Moreover, based on the progress made so far, it appears realistic that the bank can meet its target of completing 92 % of the restructuring (in terms of total loan volume) by year-end 2012.
În opinia autorității, dispoziția respectivă nu este direct aplicabilă în cazul de față deoarece, din punct de vedere tehnic, statul a capitalizat o nouă bancă.
The Authority also notes positively that the restructuring plan only predicts an increase of […] % in terms of loans to customers over the restructuring period.
Astfel, aceasta nu putea dilua vechii acționari în adevăratul sens al cuvântului.
This seems plausible in the current economic environment.
Cu toate acestea, raționamentul subiacent al dispoziției este acela că urmau să fie alocate suficiente participații diluate și profituri viitoare statului, care trebuia să-și asume riscul prin injectarea de capital într-o întreprindere aflată în dificultate.
It also considers that the decreased significance of equities and equity instruments, and in particular the committed sale of […] (see Annex), will further reduce the riskiness of Landsbankinn's assets portfolio.
În cazul de față, este evident faptul că statul a obținut cea mai mare parte (81,33 %) a participațiilor Landsbankinn, prin urmare, va primi același procent din profiturile viitoare, în timp ce foștii acționari nu vor primi nimic.
Overall, barring unexpected developments in the macroeconomic environment in Iceland or abroad, this would appear to suggest that at the latest at the end of the restructuring period, Landsbankinn will have a relatively healthy balance sheet and well-performing loan portfolios.
Acționarii minoritari actuali care sunt foștii creditori vor participa într-o oarecare măsură la profiturile viitoare.
As indicated above, the weak capitalisation of Landsbanki was one of the factors that lead to its downfall.
Cu toate acestea, foarte probabil aceștia vor suporta în continuare pierderi considerabile, după cum s-a arătat mai sus.
Landsbankinn's restructuring plan predicts that the bank will stay well above the minimum CAD ratio of 16 % throughout the restructuring period.
În plus, performanța Landsbankinn de la înființarea acesteia a fost adecvată, iar planul de restructurare estimează profituri stabile pentru următorii ani.
This ratio is also well above the future Basel III minimum requirement of 10,5 %.
Prin urmare, autoritatea consideră că cerința de la punctul 26 din Orientările privind restructurarea, împreună cu punctul 8 din Orientările privind criza financiară din 2012, a fost respectată.
Even in the sufficiently severe stress tests which Landsbankinn has performed and which are in line with the Restructuring Guidelines' requirement of a ‘a combination of stress events, including a protracted global recession’ (cf. paragraph 13 thereof), the CAD ratio would not fall below this high benchmark.
În timp ce tranzacția Spkef, astfel cum a fost descrisă mai sus, implică elemente de ajutor de stat, autoritatea consideră că aceasta este astfel concepută încât să vizeze excluderea unui avantaj financiar direct pentru Landsbankinn.
The Authority considers it prudent and comforting that even in the stress case with the strongest impact on Landsbankinn capital base — essentially a disintegration of the Euro zone — the bank would retain […] % excess capital, which, in an operating environment as described above, provides Landsbankinn with a significant buffer to deal with unexpected adversities.
În acest sens, aceasta reamintește că valoarea finală a compensării pentru preluarea depozitelor Spkef a fost stabilită de către un comitet de arbitraj independent.
Moreover, Landsbankinn's CAD ratio will continue to gradually increase during the restructuring period.
Prin urmare, tranzacția constituie în esență o compensare negociată pentru Landsbankinn în schimbul preluării răspunderii pentru depozitele Spkef.
On this basis the Authority considers that the capitalisation of Landsbankinn makes the bank sufficiently resilient.
Autoritatea nu consideră că ajutorul respectiv este de o importanță deosebită pentru evaluarea de către aceasta a partajării sarcinii.
As for the banks' liquidity position, the Authority notes that it currently appears to be sufficiently robust, and that there are no indications that the situation should deteriorate substantially during the restructuring period.
Cu toate acestea, fondul comercial adițional și cota de piață pe care Landsbankinn le-a achiziționat prin intermediul tranzacției au o influență semnificativă asupra evaluării de mai jos a denaturării concurenței.
The Authority notes positively that the bank has already started to adapt its liquidity policy to comply with the future Basel III requirement.
În sfârșit, în ceea ce privește garantarea depozitelor, autoritatea a indicat deja în decizia de deschidere a procedurii că — având în vedere circumstanțele extraordinare de la momentul respectiv — aceasta ar putea constitui o modalitate proporțională de a proteja stabilitatea financiară în Islanda.
It considers that the bank's current LCR of […] % is a comforting indicator, in particular compared to the average of 83 % that was determined in a study comprising over 200 banks by the Bank for international settlements [57].
Este evident însă că un astfel de ajutor nu poate fi aprobat nelimitat.
Moreover, the Authority considers that the stress testing of the bank's liquidity ratio that Landsbankinn's liquidity situation is sound.
Astfel, pentru ca ajutorul de stat să fie considerat limitat la minimul necesar, autoritatea consideră că acesta trebuie încheiat cât mai curând posibil.
The Authority also welcomes the changes to Landsbankinn's corporate governance and the replacement of key staff.
Prin urmare, autoritatea salută intenția autorităților islandeze de a elimina garantarea depozitelor înainte de ridicarea controalelor asupra circulației capitalurilor, prin urmare, conform planificării curente, nu mai târziu de sfârșitul anului 2013.
In the same vein, the greater role of risk management, as described above, addresses in the Authority's view a weakness in Landsbankinn's business model and will contribute to a more objective and professional risk assessment in the bank's operations.
Prin urmare, pentru a anticipa întârzierile legate de ridicarea controalelor asupra circulației capitalurilor și pentru a reflecta opinia autorității potrivit căreia o bancă viabilă ar trebui să fie capabilă să concureze pe piață fără protecția unei astfel de garantări totale a depozitelor, aceasta va autoriza garantarea depozitelor până la sfârșitul anului 2014 [61].
In particular, the bank should be able to generate an appropriate return on equity, while covering all costs of its normal operation and complying with the relevant regulatory requirements.
Autoritatea concluzionează că planul de restructurare a Landsbankinn garantează faptul că ajutorul este limitat la minimul necesar și că beneficiarul, acționarii și debitorii băncii precedente au participat în mod semnificativ la partajarea sarcinii.
In particular, point 13 of the Restructuring Guidelines indicates that long-term viability is achieved when a bank is able to cover all its costs including depreciation and financial charges and provide an appropriate return on equity, taking account of the risk profile of the bank.
Prin urmare, ajutorul de restructurare este în conformitate cu secțiunea 3 din Orientările privind restructurarea.
At this point, the Authority recalls that the economic environment in which Landsbankinn operates would be challenging for any bank.
Limitarea denaturării concurenței
Moreover, the Authority considers that a difficult balance has to be struck for any bank in Iceland at the moment between the goal of increasing profitability and maintaining a safe (i.e. high) capital balance.
Orientările privind restructurarea prevăd la punctele 29–32 din secțiunea 4:
With this in mind, the Authority is satisfied with the restructuring plan's forecasted profitability, which, in spite of the high capital ratio, will be adequate throughout the restructuring period.
„Stabilitatea financiară rămâne obiectivul predominant al ajutoarelor acordate sectorului financiar în contextul unei crize sistemice, însă menținerea stabilității sistemice pe termen scurt nu trebuie să aducă prejudicii pe termen mai lung condițiilor de concurență echitabile și piețelor competitive.
Between 2009 and 2014, the ROE fluctuates between [> 5] % and [> 15] %.
În acest context, măsurile destinate limitării denaturării concurenței cauzată de ajutoarele de stat dețin un rol important.
However, as described above, this fluctuation is also due to irregular situations and events, such as for example the valuation gains from the assets transferred from Landsbanki.
[…] Trebuie adaptate măsuri destinate limitării denaturării concurenței pentru a elimina cazurile de denaturare identificate la nivelul piețelor în care banca beneficiară își desfășoară activitatea, după ce și-a restabilit viabilitatea în urma procesului de restructurare, respectând în același timp politica și principiile comune.
One-off events such as unexpectedly successful sales of subsidiaries on one hand, and the write-downs caused by the recent Supreme Court ruling on FX-loans on the other hand, may also have an impact.
Autoritatea consideră drept punct de plecare pentru evaluarea sa necesitatea de a dispune de astfel de măsuri, dimensiunea, amploarea și sfera activităților pe care banca în cauză le exercită în momentul punerii în aplicare a unui plan credibil de restructurare, astfel cum se prevede în secțiunea 2 din acest capitol.
The calculation submitted by the Icelandic authorities in which the Profit and Loss Statement (P&L) has been cleansed of those irregular items indicates that the bank has made and will continue to make relatively stable profits from 2011 onwards.
[…] Natura și forma acestor măsuri depind de două criterii: în primul rând, de valoarea ajutorului și de condițiile și circumstanțele în care a fost acordat și, în al doilea rând, de caracteristicile pieței sau piețelor pe care banca beneficiară își desfășoară activitatea.
The report by the Icelandic State Financial Investments (‘ISFI’) referred to above would seem to support this conclusion.
În ceea ce privește primul criteriu, măsurile de limitare a denaturării vor varia semnificativ în funcție de valoarea ajutorului, precum și de gradul de repartizare a obligațiilor și de nivelul prețurilor.
It is not clear if these calculations are such as to solely reflect the ‘core profitability’ of the bank.
În mod general, în cazul în care nivelul de repartizare a obligațiilor și cel al contribuției proprii sunt mai ridicate, consecințele negative rezultate din riscul moral sunt mai puține.
However, the Authority notes that the significance of the discount decreases rapidly over the restructuring period, and the bank expects to report ‘core’ profits between approx. […] and […] billion ISK annually according to the restructuring plan in the period between 2012 and 2014.
În ceea ce privește al doilea criteriu, autoritatea va analiza efectele potențiale ale ajutorului asupra piețelor pe care banca beneficiară își desfășoară activitatea în urma restructurării.
Some of the most relevant and more detailed aspects of the financial planning were mentioned above.
Mai întâi se vor examina dimensiunea și importanța relativă a băncii pe piața sau piețele ei, odată ce aceasta își recapătă viabilitatea.
The Authority is of the view that these assumptions overall seem sufficiently prudent, given the challenging operating environment.
Măsurile vor fi adaptate la caracteristicile pieței pentru a asigura menținerea concurenței eficiente.
As regards the interest rate margin, the Authority notes that even after the anticipated decrease to […] %, it would be rather high in international comparison.
[…] Măsurile de limitare a denaturării concurenței nu trebuie să compromită perspectivele de restabilire a viabilității băncii.”
According to the Icelandic authorities, the margin has been approximately at that level or higher throughout the last decades This is due, amongst other factors, to the high-interest rate environment in Iceland, the lower share of mortgages in the loan portfolio and the smaller size of the banks.
Rezultă din cele de mai sus că valoarea ajutorului, în special în termeni relativi, precum și caracteristicile pieței sunt esențiale în evaluarea de către autoritate a caracterului adecvat al măsurilor de limitare a denaturării concurenței.
The Authority considers these explanations reasonable, and therefore finds this aspect of the financial planning to be sufficiently plausible.
În același timp, este evident că astfel de măsuri nu trebuie să pună în pericol viabilitatea beneficiarului ajutorului de restructurare, iar preocupările privind concurența trebuie abordate având în vedere scopul fundamental de realizare a stabilității financiare în contextul crizei actuale.
Another important driver of future profitability is greater fee and commission income, which is forecasted to increase by approximately […] %.
În contextul cadrului juridic de mai sus, autoritatea va enunța în continuare observațiile pe care le consideră esențiale pentru evaluarea de către aceasta a măsurilor de limitare a denaturării concurenței.
This increase would then yield profits of over […] billion ISK in 2014.
În primul rând, autoritatea consideră că, având în vedere situația deosebită de pe piețele financiare islandeze, este necesară o evaluare atentă a condițiilor de piață și a mediului concurențial.