natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Those interventions have included measures to cover deposits of financial undertakings, such as the foundation of the three commercial banks, the transfer of SPRON deposits to Arion Bank, the transfer of Straumur deposits to Íslandsbanki, the CBI takeover of the deposits of 5 savings banks in Sparisjódabanki Íslands, the transfer of deposits in Byr Savings Bank to Byr hf, the transfer of deposits from Keflavík Savings Bank to SpKef and the State's responsibility for deposits in SpKef following forced merger with Landsbankinn.
Temeiul juridic pentru evaluarea compatibilității: articolul 61 alineatul (3) din Acordul privind SEE și Orientările Autorității privind ajutorul de restructurare
In fact, the Icelandic authorities have argued in several state aid cases that the Authority is currently investigating, some of which were mentioned above, that the respective chosen measure was the financially least burdensome option for the Icelandic state to comply with its pledge to protect depositors in full.
În timp ce ajutorul de stat acordat întreprinderilor aflate în dificultate este evaluat de regulă în temeiul articolului 61 alineatul (3) litera (c) din Acordul privind SEE, Autoritatea poate, în temeiul articolului 61 alineatul (3) litera (b) din acord, să aprobe ajutorul de stat „pentru a remedia perturbări grave ale economiei unui stat membru al CE sau al unui stat AELS”.
In the light of the above the Authority considers that there is a legally binding, precise, unconditional and firm measure in place.
Conform celor prevăzute la punctul 8 din Orientările bancare [80], Autoritatea confirmă faptul că, în conformitate cu jurisprudența și practica decizională a Comisiei Europene, articolul 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE necesită o interpretare restrictivă a ceea ce poate fi considerată o perturbare gravă a economiei unui stat AELS.
On this basis, the Authority therefore concludes that the statements by the Icelandic state according to which deposits are fully guaranteed entail a commitment of state resources in the meaning of Article 61 EEA.
Autoritățile islandeze au explicat, astfel cum se descrie în detaliu mai sus, că sistemul financiar islandez a intrat într-o stare de criză sistemică în octombrie 2008, care a condus la prăbușirea principalelor sale bănci, precum și a celor mai importante bănci de economii în doar câteva zile.
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
Cota combinată a pieței aferentă instituțiilor financiare care s-au prăbușit depășea 90 % în majoritatea segmentelor pieței financiare islandeze.
Advantage
Dificultățile erau cuplate cu o pierdere a încrederii în moneda națională.
First, the aid measures must confer on the new bank advantages that relieve it of charges that are normally borne from its budget.
Economia reală a Islandei a fost lovită în mod grav de criza financiară.
In line with the preliminary conclusion it reached in the opening decision, the Authority remains of the view that each of the capitalisation measures confer an advantage on the new bank as the capital provided would not have been available to the bank without state intervention.
Deși au trecut mai mult de trei ani de la izbucnirea crizei, sistemul financiar islandez rămâne în continuare vulnerabil.
In determining whether an investment in an undertaking, for example by means of a capital injection, entails an advantage, the Authority applies the market economy investor principle, and assesses whether a private investor of a comparable size to that of the public body operating in normal market conditions would have made such an investment [72].
Chiar dacă situația s-a detensionat în mod semnificativ începând cu 2008, este evident faptul că, la momentul adoptării măsurilor în cauză, acestea vizau să remedieze o perturbare gravă a economiei islandeze.
As regards capitalisation measures for the benefit of banks in difficulties, since the onset of the financial crisis, the approach taken both by the European Commission (in numerous cases since the financial crisis began [73] and by the Authority [74] has been in general that state recapitalisations of banks amount to state aid given the turmoil and uncertainty that have characterised financial markets since the autumn of 2008.
În consecință, se consideră că articolul 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE este aplicabil în cazul de față.
This general consideration applies in particular to the Icelandic financial markets in 2008 and 2009, when the entire system collapsed.
Aplicarea Orientărilor privind ajutorul de restructurare
Thus the Authority considers the capitalisation measures to confer an advantage on Arion Bank notwithstanding the eventual transfer of 87 % of the capital of the new bank to the (largely private sector) creditors.
Orientările Autorității privind ajutoarele de stat referitoare la restabilirea viabilității și evaluarea măsurilor de restructurare în sectorul financiar pe parcursul crizei actuale în temeiul normelor privind ajutoarele de stat [81] („Orientările privind ajutorul de restructurare”) stabilesc normele privind ajutoarele de stat aplicabile restructurării instituțiilor financiare pe parcursul crizei actuale.
The private sector involvement in the capitalisation of Arion Bank was made up entirely of creditors of the old bank who were solely seeking to minimise their losses [75].
În conformitate cu Orientările privind ajutorul de restructurare, pentru a fi compatibilă cu articolul 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE, restructurarea unei instituții financiare în contextul crizei financiare actuale trebuie:
Similar consideration apply in so far as the special liquidity facility is concerned, which was negotiated as part of a package of state assistance measures aiming to restore operations of a failed bank in a newly formed bank and to encourage equity participation in the new bank by the creditors of the failed bank.
să conducă la restabilirea viabilității băncii;
It is evident that the State stepped in as it was not clear if sufficient liquidity could be obtained by Arion Bank on the market.
să includă suficiente contribuții proprii din partea beneficiarului (repartizarea sarcinilor);
Thus, rather than acting as a private investor, the State replaced the role of private market participants who shied away from lending to financial undertakings.
să conțină suficiente măsuri de limitare a denaturării concurenței.
Therefore the Authority confirms the preliminary conclusion that it reached in the opening decision and considers the special liquidity facility as conferring an advantage on Arion Bank.
Prin urmare, Autoritatea va evalua mai jos, pe baza planului de restructurare prezentat pentru Arion Bank, dacă criteriile respective au fost îndeplinite și dacă măsurile de ajutor descrise mai sus constituie ajutor de restructurare compatibil.
Regarding the transfer of deposits from SPRON and the payment by the bond issued by Drómi — the SPRON swap agreement, the Authority notes positively that the overall transaction aims at providing Arion Bank with compensation equalling solely the amount of the transferred liabilities.
Restabilirea viabilității
However, the entire risk of the Drómi bond being of less value than the transferred deposits, and the obligation to make up for any potential shortfall, is allocated to the State.
Restabilirea viabilității pe termen lung a beneficiarului ajutorului de restructurare este principalul obiectiv al unui astfel de ajutor, iar evaluarea care trebuie să confirme dacă ajutorul de restructurare va realiza acest lucru reprezintă un aspect important în stabilirea compatibilității.
It thus seems that Arion Bank, aside from receiving revenue through interest payments on the bond, is able to acquire goodwill and additional market shares, without taking on any risk.
Conform celor menționate mai sus, turbulențele din economia islandeză de la începutul toamnei lui 2008, prezența măsurilor extraordinare cum ar fi controalele asupra capitalului, un mediu de reglementare în schimbare și o perspectivă macroeconomică care, în pofida recentei stabilizări parțiale, rămâne nesigură având în vedere angajamentele economice continue din zona euro, transformă într-o provocare exploatarea profitabilității unei bănci și asigurarea viabilității pe termen lung a acesteia.
The Authority concludes that this constitutes an advantage [76].
Autoritatea subliniază de la început faptul că acest considerent trebuie avut în vedere în evaluarea de mai jos.
Finally, the Authority also needs to assess whether the additional deposit guarantee conveys an advantage on Arion Bank and Icelandic banks in general.
Secțiunea 2 din Orientările privind ajutorul de restructurare prevede că statele din SEE ar trebui să prezinte un plan de restructurare cuprinzător și detaliat care să furnizeze informații complete cu privire la modelul de afaceri și care să restabilească viabilitatea pe termen lung a băncii.
In this regard, the Authority notes that when the statement that deposits would be guaranteed were first made by the Icelandic authorities, it was not entirely clear how this guarantee would work in practice, in particular what effect such intervention would have on the bank that could not live up to its financial obligations vis-à-vis its depositors anymore.
Punctul 10 din Orientările privind ajutorul de restructurare solicită ca planul de restructurare să identifice cauzele dificultăților cu care se confruntă banca și propriile slăbiciuni ale băncii, subliniind modul în care măsurile de restructurare propuse remediază problemele subadiacente ale băncii.
In the meanwhile, it appears that such a bank would be allowed to fail, but that the Icelandic State would ensure — for example by transferring deposits to another bank and making up for the shortfall in assets — that deposits could be paid in full, and the depositors would never lose access to the full amount of their deposits.
Astfel cum s-a descris mai sus, cauzele dificultăților cu care se confruntă Arion Bank sunt precizate atât în planul de restructurare, cât și în raportul CSI referitor la circumstanțele în care a fost înființată banca și la problemele predecesoarei sale.
The Authority considers that it is of secondary importance how exactly the State would act in complying with the unlimited guarantee on domestic deposits.
Printre principalele cauze identificate în cel de-al doilea caz la nivelul băncii predecesoare se numărau extinderea excesivă și nedurabilă, orientarea proprietarilor băncii, concentrarea riscurilor, capitalul propriu scăzut și dimensiunea băncilor în comparație cu economia islandeză.
What matters is that it has assumed the obligation to step in if a bank would fail to pay out deposits, to an unlimited extent.
Kaupthing Bank a făcut obiectul unor expuneri mari, asumându-și riscuri majore prin împrumutarea proprietarilor săi.
This unlimited guarantee has, in the Authority's view, favoured Arion Bank: First, as it provides a valuable competitive advantage — an unlimited state guarantee, and hence a significant safety net — over alternative investment options and providers.
De asemenea, aceasta s-a bazat în cea mai mare parte pe finanțarea interbancară pe termen scurt.
This is illustrated for example by a recent report of the Minister of Economic Affairs which states that: ‘Icelandic financial undertakings are currently operating in a sheltered environment with capital controls and a blanket deposit guarantee.
Măsurile de reglementare a viabilității
Under such conditions, bank deposits are practically the only secure option for Icelandic savers’ [77].
În timp ce planul de restructurare cu privire la Arion Bank abordează numeroase slăbiciuni ale băncii, identificate mai sus, Autoritatea consideră că prăbușirea Kaupthing și a industriei financiare islandeze a fost cauzată de o serie de factori specifici Islandei referitori la dimensiunea redusă a acesteia și la deficiențele în materie de reglementare și de supraveghere evidențiate de către Comisia specială de investigație.
Second, it seems clear that in the absence of the guarantee, Arion Bank could have more easily suffered from a run on its deposits like its predecessor [78].
Viabilitatea pe termen lung a Arion Bank, precum cea a oricărei alte bănci islandeze, nu depinde, prin urmare, numai de măsurile adoptate la nivelul băncii, ci și de remedierea deficiențelor respective în materie de supraveghere și de reglementare.
Thus the bank would likely have had to pay higher interest rates (to compensate for the risk) in order to attract or even simply retain the same amount of deposits, were it not for the additional unlimited deposit guarantee that the Icelandic state has taken upon itself.
În acest sens, Autoritatea menționează într-o notă pozitivă modificările aduse cadrului de reglementare și de supraveghere de către autoritățile islandeze, astfel cum sunt prezentate în anexă.
Accordingly, the Authority concludes that the deposit guarantee entails an advantage for the bank.
În primul rând, competențele FME au fost sporite, fiind adăugate, printre altele, noi responsabilități privind expunerile mari unice și riscurile aferente care abordează, în viziunea Autorității, unul dintre factorii care au condus la prăbușirea sectorului financiar.
Selectivity
În al doilea rând, cerințele temporare ridicate privind ratele CAD și o serie de dispoziții referitoare la garantare, în special interzicerea extinderii creditului în schimbul propriilor acțiuni, vizează să asigure faptul că băncile islandeze nu se vor mai afla într-o poziție financiară slabă.
Second, the aid measure must be selective in that it favours ‘certain undertakings or the production of certain goods’.
Autoritatea consideră că măsurile respective vor contribui la rezistența băncilor islandeze.
The capitalisation measures, the liquidity facility and the SPRON swap agreement are selective as they only benefit Arion Bank.
În al treilea rând, au fost puse în aplicare o serie de măsuri referitoare la eligibilitatea directorilor și a membrilor consiliului, precum și la remunerația acestora.
Moreover, as state support can be selective even in situations where one or more sectors of the economy benefit and others do not, the Authority also considers the state guarantee on deposits which benefits the Icelandic banking sector as a whole as selective.
Mai mult, creditele acordate părților aferente (cum ar fi proprietarii) au făcut obiectul unor norme mai stricte, FME putând în prezent să interzică unei bănci să desfășoare anumite activități specifice în cazul în care are motive să facă acest lucru.
This conclusion also follows from the considerations set out above according to which banks are favoured over other undertakings that offer possibilities to save and invest money.
De asemenea, au fost modificate normele contabile externe și interne, de exemplu, durata pentru care un contabil extern poate lucra pentru aceeași bancă a fost scurtată.
Distortion of competition and effect on trade between Contracting Parties
Autoritatea menționează într-o notă pozitivă că măsurile respective vizează să prevină repetarea unor evenimente în ceea ce-i privește pe proprietari și pe directorii-generali, sporind monitorizarea riscurilor externe și reducând amenințările la adresa viabilității băncii.
The measures strengthen the position of Arion Bank in comparison to competitors (or potential competitors) in Iceland and other EEA States.
În al patrulea rând, potrivit autorităților islandeze, posibilitatea deja menționată ca FME să limiteze activitățile desfășurate de către o anumită bancă este, de asemenea, determinată de depozitele la scară largă preluate de către băncile comerciale islandeze înainte de criză, fapt care pare cel puțin să fi accelerat prăbușirea băncilor în cauză.
Arion Bank is an undertaking which is active, as described above, on financial markets, which are open for international competition in the EEA.
Mai mult, noile norme privind lichiditățile și balanța de schimb valutar [82] par, în opinia Autorității, să implice anumite restricții în ceea ce privește posibilitatea băncii de a atrage cantități disproporționate considerabile de depozite în monedă străină în cazul în care acestea ar crește gradul de fragilitate și de vulnerabilitate a activităților comerciale ale băncii la schimbul valutar și la riscurile de lichiditate.
Whilst the Icelandic financial markets are currently rather isolated, particularly due to the capital controls, cross-border trade and potential for it still exist, and trade will likely increase as soon as the capital controls are lifted.
Autoritatea salută răspunsul autorităților islandeze la deficiența în materie de reglementare.
All measures under assessment must therefore be regarded as distorting competition and affecting trade between the Contracting Parties to the EEA Agreement [79].
Planul de restructurare a Arion Bank
Conclusion
În ceea ce privește planul de restructurare și măsurile adoptate la nivelul băncii, Arion Bank a revenit, în principiu, la un model bancar mai tradițional, concentrându-se pe așa-numitele servicii bancare relaționale („relationship banking”) pentru piața islandeză.
The Authority, therefore, comes to the conclusion that the measures taken by the Icelandic State to capitalise the new bank, as well as the liquidity facility, the deposit guarantee and the SPRON swap agreement involve state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Banca va fi finanțată în cea mai mare parte prin intermediul depozitelor clienților și al capitalului propriu, cu o creștere treptată a creditelor acordate în principal prin intermediul obligațiunilor acoperite.
PROCEDURAL REQUIREMENTS
Mai mult, conform celor indicate mai sus, Arion Bank a avut — în comparație cu Kaupthing — din momentul înființării sale, un grad de îndatorare mult mai redus și, având în vedere că cea mai mare parte a datoriei interbancare a rămas în proprietatea Kaupthing, aceasta va fi nevoită, conform planului de restructurare, să se bazeze doar într-o măsură limitată pe refinanțarea de pe piețele internaționale în ceea ce privește datoria nesecurizată.
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…).
Deficiențele abordate de măsurile respective (cum ar fi concentrarea unor expuneri mari aferente, dezechilibrele grave ale monedei străine, etc.) sunt în mare parte moștenite de la vechea bancă.
The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision’.
În ceea ce privește viabilitatea Arion Bank în viitor, este extrem de important ca deficiențele respective să fie abordate în mod corespunzător în planul de restructurare.
The Icelandic authorities did not notify the aid measures covered by the opening decision to the Authority in advance of their implementation.
Dependența de piețele interbancare pentru refinanțare s-a dovedit a fi una dintre principalele cauze ale prăbușirii Kaupthing.
The Authority therefore concludes that the Icelandic authorities have not respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
Finanțarea Arion Bank s-a bazat în mare parte până în prezent pe depozite și pe capitalul propriu, însă planul de restructurare prevede o ușoară reducere a importanței depozitelor de la 68 % la 61 % din totalul pasivelor, pe baza, printre altele, a analizei băncii privind baza sa de depozite.
The granting of those aid measures was therefore unlawful.
Arion Bank intenționează să compenseze acest lucru prin emiterea de obligațiuni acoperite pe piața națională.
With respect to the acquisition of SPM savings Bank by Arion Bank, which the Authority has not found to involve state aid, it is nevertheless noted that according to paragraph 41 of the Authority's restructuring guidelines, and in order to avoid anti-competitive use of state aid, acquisitions by a bank of competing business can only be made in exceptional circumstances and upon notification to the Authority.
Se reamintește faptul că Arion Bank a fost autorizată să emită obligațiuni acoperite, finalizând ulterior un program de obligațiuni acoperite în valoare de 1 miliard EUR.
COMPATIBILITY OF THE AID
În februarie 2012, Arion Bank și-a finalizat prima ofertă de obligațiuni acoperite, emițând obligațiuni în valoare de 2,5 miliarde ISK, iar în mai 2012 banca a finalizat prima ofertă de obligațiuni acoperite cu rată fixă neindexată în valoare de 1,2 miliarde ISK.
As a preliminary remark, the Authority notes that whilst Arion Bank is a new legal entity that was established in 2008, it is — as regards domestic operations — evidently the economic successor of Kaupthing Bank, in the sense that there is an economic continuity between those two entities.
În ceea ce privește restul perioadei de restructurare, banca intenționează să emită obligațiuni în diferite formate, inclusiv obligațiuni acoperite și obligațiuni preferențiale nesecurizate.
As those economic operations that were carried out by Arion Bank from the autumn of 2008 onwards could not have continued in the absence of the aid, the Authority considers the Bank as an undertaking in difficulties.
Autoritatea consideră că, pe baza faptelor comunicate de către autoritățile islandeze, situația de finanțare a băncii pare a fi una solidă până la sfârșitul perioadei de restructurare.
Moreover, the measures under assessment are at the same time rescue and restructuring measures.
Având în vedere incertitudinile legate de garantarea depozitelor și de controalele asupra capitalului, precum și evoluțiile viitoare ambigue ale piețelor de datorii (suverane), Autoritatea nu poate concluziona dacă strategia de finanțare a Arion Bank se va materializa conform previziunilor pe termen lung.
As stated in the opening decision, the Authority would probably have temporarily approved the measures as compatible rescue aid, had they been notified before their implementation, before then taking a final view on them on the basis of a restructuring plan.
Cu toate acestea, având în vedere dependența puternică de depozite și de obligațiunile acoperite pe parcursul perioadei de restructurare, precum și numărul mare de astfel de debite din bilanț, Autoritatea recunoaște că anumite variații ușoare ale strategiei de finanțare care ar putea fi necesare ulterior nu vor amenința viabilitatea băncii.
However, in the absence of a timely notification, the Authority initiated the formal investigation procedure and requested the submission of a restructuring plan.
În ceea ce privește activele din bilanț, activele internaționale rămân în proprietatea Kaupthing.
As indicated above, the final compatibility of these measures depends on whether the restructuring plan meets the criteria of the Authority's applicable state aid guidelines for undertakings in difficulties.
Drept rezultat, bilanțul a scăzut cu 88 %.
Legal basis for assessment of compatibility: Article 61(3) of the EEA Agreement and the Authority's Restructuring Guidelines
Principala slăbiciune a modelului de afaceri al Kaupthing — dependența de activele internaționale cu un grad ridicat de risc în lipsa unei evaluări corespunzătoare — a fost remediată.
While state aid to undertakings in difficulties is normally assessed under Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, the Authority may, under Article 61(3)(b) of the Agreement allow state aid to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State'.
Autoritatea salută faptul că, în conformitate cu planul de restructurare, banca nu se va angaja în afaceri similare în viitor ci se va concentra mai degrabă pe afacerile sale tradiționale de bază.
As is stated in paragraph 8 of the Banking Guidelines [80], the Authority reaffirms that, in line with the case law and the European Commission's decision making practice, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement necessitates a restrictive interpretation of what can be considered a serious disturbance of an EFTA State's economy.
O provocare considerabilă pentru bancă în ceea ce privește portofoliul său de active rămâne restructurarea creditelor care au fost transferate de la Kaupthing.