natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This results in a significant increase of the number of losses (in particular car accidents) that are relatively small and therefore not covered by reinsurance.
consiliul de administrație trebuie să stabilească norme speciale obligatorii pentru procedurile de investiții și pentru desfășurarea activităților de investiții în cazul în care societatea intenționează să investească în instrumente financiare care nu sunt înscrise la o bursă de valori;
The amount of losses is assumed at 100 % of premiums.
consiliul de administrație trebuie să stabilească norme obligatorii pentru bunurile imobiliare destinate exclusiv ca investiții și nu pentru uzul propriu al societății;
‘Cold winter II’ stress case:
toate normele interne impuse prin legea menționată mai sus trebuie să fie transmise FME spre revizuire și confirmare.
Stress cases:
Societatea Sjóvá a pus în aplicare modificările relevante ale legislației.
conclusion
În conformitate cu noile cerințe de reglementare, consiliul de administrație al societății Sjóvá a decis cu privire la normele de investiții;
In all three stress scenarios, the solvency ratio remains strong during the entire restructuring period, and Sjóvá would be profitable with the exception of specific stress events in certain years.
orice modificare a normelor respective trebuie să fie aprobată de FME.
However, according to the additional planning data for 2015 and 2016, Sjóvá would recover its profitability rapidly thereafter even in these circumstances.
Consiliul de administrație al societății Sjóvá a stabilit și a semnat normele de guvernanță corporativă la 4 aprilie 2011 și le-a transmis FME.
Description of the restructuring measures
De asemenea, directorul executiv a stabilit și a semnat norme care definesc și determină calificarea minimă a angajaților esențiali.
The restructuring of Sjóvá is composed of several structural and behavioural measures, which are described below.
De asemenea, în aprilie 2010, societatea Sjóvá a înființat o nouă unitate numită „Risc și Analiză”.
Separation of insurance activities and winding-down of investments
Unitatea este direct subordonată directorului executiv, este condusă de un actuar calificat și are șase noi angajați.
As set out above, the main problems leading to Sjóvá's financial difficulties resulted from the investment decisions and the inter-group lending caused by its former owner, Milestone.
Sarcinile unității sunt următoarele:
As a result, Sjóvá experienced serious difficulties in relation to its investment portfolio.
elaborarea și asigurarea respectării procedurii de reglementare și de gestionare prudentă a riscurilor în segmentele de activitate de asigurări de viață și de asigurări generale ale societății Sjóvá;
A key step in the restructuring of Sjóvá was therefore the transfer in the summer of 2009 of its insurance activities into a new company (later renamed Sjóvá) and the winding down of the legacy investment portfolio.
analizarea rezultatelor de subscriere din toate clasele de asigurare desfășurate în cadrul societății Sjóvá;
Change in corporate governance and control structures
prezentarea de rapoarte și propunerea de modificări ale metodelor sau ale claselor de tarifare;
A new Icelandic Act on Insurance Activities came into force in 2010.
asigurarea unor clase exact de tarifare pentru toate categoriile de activități de asigurare;
It includes stricter rules on corporate governance and other control mechanisms within insurance companies.
asigurarea respectării tuturor procedurile referitoare la gestionarea riscurilor în cadrul societății Sjóvá;
The relevant changes are the following:
analizarea provizioanelor tehnice la intervale regulate și asigurarea unor rezerve exacte de daune;
A director of an insurance company cannot be a director of any other financial institution or insurance company.
efectuarea unor simulări de criză și a unor evaluări interne ale riscurilor și ale solvabilității;
The FME can grant exemptions in the case of subsidiaries.
asigurarea punerii în aplicare a Directivei „Solvabilitate II” și asigurarea respectării cerințelor directivei „Solvabilitate II” în cadrul societății Sjóvá;
Any CEO or director must attend examinations carried out by the FME to assess the qualification and the knowledge of these individuals.
prezentarea unor rapoarte periodice privind toate problemele legate de gestionarea riscurilor către directorul executiv și consiliul de administrație;
The FME may refuse to accept individuals not passing this assessment as a director or CEO of an insurance company.
comunicarea și prezentarea de rapoarte către autoritatea de supraveghere financiară cu privire la toate aspectele legate de gestionarea riscurilor și rezultate și la rapoartele tehnice, astfel cum se prevede în statut.
The board of directors must establish management rules, internal inspection rules, internal auditing rules, rules on financial activity and procedure, rules and procedures on any kind of lending activity as well as rules and procedures on business dealings with related parties.
În sfârșit, consiliul de administrație a înființat un comitet de audit intern, în conformitate cu cerințele din statut.
The board of directors must establish rules on trading of financial instruments by the company itself and personally by the directors, the CEO and defined key personnel within the company.
Alte măsuri de viabilitate
The FME establishes rules applicable to any kind of bonus scheme forming part of the salary packages within insurance companies.
Sjóvá a pus în aplicare măsuri de mărire a marjei în activitatea de asigurare și de reducere a costurilor.
The board of directors must establish binding special rules on the investment procedures and on the conduct of investment activities where the company intends to invest in any financial instruments not listed on a registered stock exchange.
Printre aceste măsuri se numără reducerea salariilor, reducerea unor cheltuieli de marketing și a altor cheltuieli de exploatare, precum și punerea în aplicare a unor norme stricte de concepere a ofertelor de asigurare.
The board of directors must establish binding rules on real estate intended solely as investment and not for the company's own use.
De asemenea, în prezent nu există sisteme de prime compensatorii pentru angajați.
All the internal rules required by the regulation as set out above must be submitted to the FME for review and confirmation.
În sfârșit, Sjóvá și-a încetat activitatea de reasigurare, prin care, în trecut, obținuse un portofoliu internațional de riscuri de asigurare.
Sjóvá has implemented the relevant changes to the legislation.
Măsurile urmăresc, în special, asigurarea faptului că raportul combinat este sub 100 %, ceea ce înseamnă că activitatea de asigurare este durabilă în sine, fără asumarea unor riscuri nejustificate în activități de investiții.
In line with the new regulatory requirements, Sjóvá's board of directors has decided on rules regarding investments;
Angajamentele
any amendment of these rules must be approved by the FME.
Astfel cum se menționează în anexă, guvernul islandez și societatea Sjóvá s-au angajat să aplice restricții în legătură cu stabilirea prețurilor contractelor de asigurare încheiate cu anumiți clienți persoane juridice, precum și interdicții în ceea ce privește anumite achiziții și activități publicitare.
The board of directors of Sjóvá established and signed the rules on corporate governance on 4 April 2011 and submitted them to the FME.
De asemenea, autoritățile islandeze s-au angajat să introducă anumite modificări legislative în ceea ce privește funcționarea pieței asigurărilor, astfel cum se prevede în anexă.
The CEO has also established and signed rules defining and determining the minimum qualification for key employees.
EVALUAREA
In addition, a new division ‘Risk & Analysis’ was formed by Sjóvá in April 2010.
PREZENȚA UNUI AJUTOR DE STAT
This division answers directly to the CEO and is headed by a qualified actuary and comprises six further employees.
La articolul 61 alineatul (1) din Acordul privind SEE se prevede după cum urmează:
The purpose of this division is:
„Este incompatibil cu prezentul acord orice ajutor acordat de statele membre ale CE, statele AELS sau din resurse de stat, sub orice formă, care denaturează sau amenință să denatureze concurența prin favorizarea anumitor întreprinderi sau a producției anumitor mărfuri, în măsura în care afectează comerțul dintre părțile contractante, cu excepția cazului în care se prevede altfel în prezentul acord.”
to be responsible for writing and enforcing regulatory and prudent risk management procedure within the life and non-life insurance business segments of Sjóvá;
Autoritatea va evalua următoarele măsuri, menționate la considerentul 18 de mai sus:
to analyse underwriting results from all classes of insurance conducted within Sjóvá;
Statul islandez a contribuit la recapitalizarea societății Sjóvá prin transferarea către SAT Holding a două împrumuturi obligatare aflate în posesia sa, care au fost evaluate de un expert extern la 11,6 miliarde ISK (aproximativ 76 de milioane EUR) și care urmau să fie utilizate cu titlu de capitaluri proprii în societatea Sjóvá.
to give reports and to propose amendments to the rating of tariffs;
În urma acordului, ESI a contribuit cu încă 683-739 de milioane ISK la stabilizarea societății Sjóvá prin achiziționarea împrumutului obligatar emis Avant de la SAT Holding pentru suma de 880 de milioane ISK.
to be responsible for accurate rating tariffs for all classes of insurance business;
Aceste măsurile vor fi denumite în continuare „măsurile de recapitalizare”.
to enforce all the procedures within Sjóvá related to risk management;
Prezența unor resurse de stat
to analyse technical provisions at regular intervals and be responsible for accurate claims reserving;
Conform concluziei preliminare a Autorității din decizia de inițiere a procedurii, este clar că prima dintre măsurile de recapitalizare a fost finanțată din resurse de stat puse la dispoziție de statul islandez.
to conduct stress tests and Own Risk and Solvency Assessment (ORSA);
În ceea ce privește a doua măsură de recapitalizare, plata pentru achiziția ulterioară de la SAT Holding a împrumutului obligatar emis de Avant a fost efectuată de către statul islandez tot din resurse de stat.
to be responsible for the implementation of Solvency II and the enforcement of the Solvency II requirements within Sjóvá;
De asemenea, ridicarea la un rang superior a garanției Glitnir din împrumutul obligatar Avant a redus probabilitatea ca statul să primească vreo rambursare în temeiul împrumutului obligatar și, prin urmare, a redus valoarea creanței sale.
to communicate and report to the Financial Supervisory Authority on all matters regarding risk management and technical results and reports as statutorily required.
Prin urmare, Autoritatea concluzionează că ambele măsuri de recapitalizare luate în favoarea societății Sjóvá au implicat resurse de stat.
Finally, an internal audit committee has been set up by the board of directors in accordance with the statutory requirements.
Favorizarea anumitor întreprinderi sau a producției anumitor mărfuri
Other viability measures
Pentru a constitui ajutor de stat, o măsură trebuie să prezinte avantaje selective pentru anumite întreprinderi sau pentru producția anumitor mărfuri.
Sjóvá has implemented measures to increase margin in its insurance business and to reduce cost.
Obiectivul măsurilor de recapitalizare a fost de a se asigura că societatea Sjóvá putea îndeplini cerințele de capital minim prevăzute în legislație, acordând astfel societății posibilitatea de a continua să își desfășoare activitatea de asigurare.
These measures include salary cuts, reductions in marketing and other operational costs as well as the implementation of strict rules for quoting insurance offers.
Autoritățile islandeze au confirmat că statul a luat parte la recapitalizarea activității de asigurare a societății Sjóvá deoarece Glitnir și Íslandsbanki nu aveau ele însele fondurile pentru a asigura capitalul necesar și nu s-a putut găsi niciun alt investitor privat dispus să facă acest lucru.
Furthermore, there are currently no compensatory bonus schemes for employees.
Acest fapt confirmă poziția Autorității din decizia de inițiere a procedurii, conform căreia statul islandez nu a acționat în calitate de investitor în economia de piață atunci când a participat la recapitalizarea societății Sjóvá.
Finally, Sjóvá discontinued its reinsurance activities, through which it had in the past acquired an international insurance risk portfolio.
Prin urmare, Autoritatea concluzionează că măsurile de recapitalizare au conferit un avantaj societății Sjóvá.
These measures aim in particular at ensuring that the combined ratio is below 100 %, i.e. that the insurance business is sustainable by itself, without taking undue risks in investment activities.
Avantajul este în mod evident selectiv, întrucât măsurile au fost concepute pentru a aduce beneficii doar societății Sjóvá.
As a result of these measures, Sjóvá was able to improve its combined ratio from 114,4 % in 2005 to 95,6 % in 2010.
Denaturarea concurenței și efectul asupra comerțului dintre părțile contractante
Commitments
Sjóvá este o întreprindere care, astfel cum este descris mai sus, desfășoară activități pe piața asigurărilor, o piață deschisă concurenței internaționale în SEE.
As set out in the Annex, the Icelandic government and Sjóvá have committed to restrictions on the pricing of insurance quotes for certain corporate customers as well as bans on certain acquisitions and advertisement activities.
Deși piețele financiare islandeze sunt în prezent destul de izolate, în special din cauza controalelor de capital, comerțul transfrontalier cu servicii de asigurare există în continuare și se va intensifica atunci când se vor elimina controalele de capital.
The Icelandic authorities have also committed to introduce certain regulatory changes to the functioning of the insurance market as set out in the Annex.
Prin urmare, măsurile de recapitalizare denaturează sau amenință să denatureze concurența într-un mod care afectează comerțul dintre părțile contractante în sensul articolului 61 alineatul (1) din Acordul privind SEE.
ASSESSMENT
Concluzia privind prezența unui ajutor de stat
THE PRESENCE OF STATE AID
Pe baza celor de mai sus, Autoritatea concluzionează că măsurile de recapitalizare implică un ajutor de stat în sensul articolului 61 alineatul (1) din Acordul privind SEE.
Article 61(1) of the EEA Agreement reads as follows:
CERINȚELE PROCEDURALE
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
În conformitate cu articolul 1 alineatul (3) din partea I a Protocolului 3, „Autoritatea de Supraveghere a AELS este informată, în timp suficient pentru a putea să își prezinte observațiile, cu privire la orice plan de acordare sau modificare a unui ajutor (…).
The Authority will assess the following measures as set out in paragraph 18 above:
Statul în cauză nu pune în aplicare măsurile pe care le propune până în momentul în care se ia o hotărâre definitivă cu privire la procedură”.
The Icelandic state contributed to the recapitalisation of Sjóvá by transferring to SAT Holding two bonds in its possession, valued by an external expert at ISK 11,6 billion (approx.
Autoritățile islandeze nu au notificat Autorității măsurile de recapitalizare înainte de punerea în aplicare a acestora.
EUR 76 million) to be used as equity in Sjóvá.
Prin urmare, Autoritatea concluzionează că autoritățile islandeze nu și-au respectat obligațiile care le revin în temeiul articolului 1 alineatul (3) din partea I a Protocolului 3.
The Icelandic state also agreed to upgrade Glitnir's security in the bond issued by Avant from 4th to 3rd priority in order to enable Glitnir's contribution to the capital of Sjóvá.
Acordarea respectivelor măsuri de ajutor a fost, prin urmare, ilegală.
As the Avant bond lost most of its value after the Icelandic Supreme Court's ruling of 16 June 2010, the Icelandic state (through ESI) entered into the asset transfer agreement dated 28 July 2010.
COMPATIBILITATEA AJUTORULUI
This agreement resulted in ESI contributing a further ISK 683 to 739 million to the stabilisation of Sjóvá through its acquisition of the Avant bond from SAT Holding for ISK 88 million.
Pentru început, Autoritatea observă incontestabilitatea faptului că, fără intervenția statului, societatea Sjóvá ar fi dat faliment, deoarece aceasta nu ar fi putut îndeplini cerințele de capital prevăzute de legislație.
These measures will be referred to as the ‘recapitalisation measures’ below.
Prin urmare, societatea Sjóvá era o întreprindere aflată în dificultate la momentul primei măsuri de recapitalizare.
Presence of state resources
Autoritatea observă, de asemenea, că autoritățile islandeze susțin că măsurile de recapitalizare adoptate în favoarea societății Sjóvá intră sub incidența excepției prevăzute la articolul 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE și îndeplinesc cerințele din orientările Autorității privind restructurarea.
Regarding the second recapitalisation measure, the payment for the later acquisition of the Avant bond from SAT Holding was also carried out by the Icelandic state from state resources.
articolul 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE și orientările Autorității privind restructurarea
Furthermore, the enhancement of Glitnir's security in the Avant bond reduced the likelihood of the state receiving repayment under the bond, and therefore reduced the value of its claim.
Deși ajutoarele de stat acordate întreprinderilor aflate în dificultate, precum societatea Sjóvá, se evaluează în mod normal în temeiul articolului 61 alineatul (3) litera (c) din Acordul privind SEE, în temeiul articolului 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE este permisă acordarea de ajutoare de stat pentru „remedierea unei disfuncționalități serioase în economia unui stat membru al CE sau a unui stat AELS”.
This reduction thus also affected state resources.
Aplicabilitatea articolului 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE
The Authority therefore concludes that state resources were involved in both recapitalisation measures in favour of Sjóvá.
Astfel cum s-a stabilit mai sus, autoritățile islandeze au furnizat fondurile inițiale necesare pentru recapitalizarea societății Sjóvá prin intermediul unui acord privind transferul de obligațiuni din 8 iulie 2009.
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
La data respectivă, economia islandeză era încă puternic afectată de criza financiară.
In order to constitute state aid, a measure must confer a selective advantages on certain undertakings or the production of certain goods.
Mai precis, marile bănci comerciale se aflau în administrare judiciară, guvernul introdusese controale de capital, inflația crescuse în mod impresionant și Islanda trebuia să desfășoare un program de austeritate, ca parte a condițiilor acordului său stand-by și ale împrumutului de la FMI.
The aim of the recapitalisation measures was to ensure that Sjóvá could meet the regulatory minimum capital requirements, thereby enabling the company to remain active in the insurance business.
În acest context specific, FME a avertizat cu privire la consecințele grave pe care un eventual faliment al societății Sjóvá le-ar fi avut asupra economiei și a societății islandeze, inclusiv riscul unui efect sistemic pe piețele financiare [9].
The Icelandic authorities have confirmed that the state took part in the recapitalisation of Sjóvá's insurance business because Glitnir and Íslandsbanki did not have the funds to provide the required capital themselves and no other private investor willing to do so could be found.
Autoritatea observă că, în sectorul asigurărilor, este în general mai puțin probabil decât în sectorul bancar ca falimentul unei singure societăți să aibă un efect sistemic.
This confirms the position of the Authority in the Opening Decision that the Icelandic state did not act as a market investor when participating in the recapitalisation of Sjóvá.
Cu toate acestea, în cazul de față, impactul unei eventual faliment al societății Sjóvá trebuie să fie evaluat în contextul unei crize economice și financiare grave, precum cea suferită de Islanda în perioada 2008-2009.
The Authority therefore concludes that the recapitalisation measures conferred an advantage on Sjóvá.
Autoritatea este de acord cu analiza autorităților islandeze conform căreia, până la refacerea încrederii în sistemul financiar, impactul potențial al unei astfel de crize ar putea să nu se limiteze doar la societatea Sjóvá și doar la sistemul financiar.
This advantage is clearly selective, as the measures were designed to only benefit Sjóvá.
Prin urmare, Autoritatea consideră că participarea statului la recapitalizarea din iulie 2009 poate fi considerată ca fiind destinată pentru remedierea unei disfuncționalități serioase în economia islandeză.
The state aid element corresponds to the equity that Sjóvá would not have received without the state's participation, i.e. the initial ISK 11,6 billion contributed by the Icelandic state as well as the further contribution by ESI of between ISK 683 and 739 million under the asset transfer agreement dated 28 July 2010.
Aplicarea orientărilor privind restructurarea
The Authority thus assesses the aid element to amount to about ISK 12,3 billion.
În orientările Autorității privind restructurarea sunt prezentate normele privind ajutoarele de stat aplicabile în cazul restructurării instituțiilor financiare în contextul crizei financiare.
Distortion of competition and effect on trade between Contracting Parties
În conformitate cu orientările privind restructurarea, pentru a fi compatibilă cu articolul 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE, restructurarea unei instituții financiare în contextul crizei financiare trebuie:
The recapitalisation measures strengthen the position of Sjóvá in comparison to competitors (or potential competitors) in Iceland and other EEA States.
să conducă la restabilirea viabilității societății;
Sjóvá is an undertaking active, as described above, in the insurance market, which is open for international competition in the EEA.
să includă o contribuție proprie suficientă a beneficiarului (repartizarea sarcinilor);
Whilst the Icelandic financial markets are currently rather isolated, particularly due to capital controls, cross-border trade in insurance services still exists, which will increase when the capital controls are lifted.
să conțină măsuri suficiente de limitare a denaturării concurenței.
The recapitalisation measures therefore distort or threaten to distort competition in a way that affects trade between Contracting Parties within the meaning of Article 61(1) of the EEA.
Autoritatea va evalua în continuare, pe baza planului de restructurare prezentat pentru societatea Sjóvá, dacă aceste criterii sunt îndeplinite și dacă măsurile de ajutor descrise mai sus constituie un ajutor de restructurare compatibil.
Conclusion on the presence of state aid
Restabilirea viabilității
Based on the above, the Authority concludes that the recapitalisation measures involve state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Autoritatea a identificat următoarele cauze pentru dificultățile societății Sjóvá care au condus la intervenția statului:
PROCEDURAL REQUIREMENTS
practici inadecvate de investiții;
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…).
o guvernanță corporativă și o gestionare a riscurilor insuficiente;
The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision’.
și (iii) o rentabilitate insuficientă a produselor de asigurare.