natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The ICAAP report states that although much progress has been made in curtailing the large imbalance between foreign currency denominated loans to customers and Icelandic currency denominated deposits, work remains in order to eliminate the remaining imbalance in 2012.
În ceea ce privește garantarea depozitelor, Autoritatea subliniază de la început faptul că evaluarea sa se limitează la garantarea suplimentară a depozitelor descrise mai sus, care se bazează în principiu pe declarațiile guvernului islandez potrivit cărora depozitele din băncile comerciale și de economii de la nivel național și din sucursalele acestora localizate pe teritoriul Islandei vor fi acoperite în întregime.
At the end of 2011, the imbalances still exceeded the legal limit and dispensation from the CBI was necessary.
Prezenta evaluare nu aduce atingere opiniei Autorității cu privire la compatibilitatea Legii nr. 98/1999, a acțiunilor guvernului islandez și a TIF pe parcursul crizei financiare cu legislația SEE, în special cu Directiva 94/19/CE.
The Bank's strategy for reducing its currency imbalance is on the one hand the systemic ISK redenomination of currency loans to customers who have income in ISK, and on the other hand the hedging of currency imbalances through agreements with the CBI and through currency swaps with Icelandic customers.
În ceea ce privește punerea în aplicare a Directivei 97/9/CE și a Directivei 94/19/CE, Autoritatea consideră că, în măsura în care astfel de acțiuni constituie ajutor de stat, utilizarea resurselor de stat pentru respectarea obligațiilor prevăzute de legislația SEE nu ar prezenta în general motive de preocupare în temeiul articolului 61 din Acordul privind SEE.
Liquidity risk is one of the Bank's most important risk factors.
Prin urmare, prezenta decizie nu vizează măsurile în cauză.
This stems from the fact that the maturity of loans exceeds the maturity of deposits.
Autoritatea a afirmat în decizia sa de deschidere a procedurii de investigare că urmează să stabilească ulterior dacă declarațiile statului islandez, descrise mai sus, sunt suficient de exacte, ferme, necondiționate și obligatorii din punct de vedere juridic pentru a putea implica un angajament al resurselor de stat [71].
It is the Bank's strategy to closely monitor its liquidity position and to lengthen the maturity on the liability side, through careful analysis of the stickiness of deposits [68] and diversification of its funding.
Pentru a analiza dacă respectivele criterii au fost îndeplinite, Autoritatea remarcă faptul că declarațiile implicau un angajament irevocabil din partea resurselor publice, după cum o indică eforturile statului islandez de a-și proteja depunătorii: acesta nu doar a schimbat prioritatea titularilor de depozite la masa credală (care nu ar implica utilizarea resurselor de stat), ci a clarificat, de asemenea, faptul că nu va permite ca depunătorii să sufere pierderi.
According to the Bank's internal requirements, the secured liquidity ratio should not go under […] % of deposits and the minimum cash ratio should be […] % or slightly above the FME requirements, which are 20 % for the secured liquidity ratio and 5 % for the cash ratio.
Garanția globală a guvernului privind toate depozitele din băncile comerciale și de economii de la nivel național diferă de orice sistem de garantare a depozitelor în temeiul actelor SEE datorită faptului că protecția are o valoare nelimitată, băncile care beneficiază de măsura respectivă neaducând contribuții financiare.
As can be seen on Chart 1 above, the Bank has remained well above the FME and internal benchmarks.
Interpretarea acordată de guvernul islandez declarației sale este ilustrată de intervențiile statului în sectorul financiar care au avut loc începând cu octombrie 2008 și care au fost motivate de intenția de a onora declarația respectivă.
Through an analysis of its deposit base, where deposits are rated into seven groups according to stickiness, the Bank has stress tested its liquidity.
Intervențiile menționate au inclus măsuri de acoperire a depozitelor întreprinderilor financiare, cum ar fi înființarea a trei bănci comerciale, transferul depozitelor SPRON către Arion Bank, transferul depozitelor Straumur către Íslandsbanki, preluarea de către CBI a depozitelor aparținând la 5 bănci de economii din Sparisjódabanki Íslands, transferul depozitelor Byr Savings Bank către Byr hf, transferul depozitelor Keflavík Savings Bank către SpKef și responsabilitatea statului privind depozitele SpKef în urma fuziunii forțate cu Landsbankinn.
Assuming that the capital controls would be lifted immediately, the Bank's secured liquidity ratio would […].
De fapt, autoritățile islandeze au susținut în mai multe cazuri de ajutor de stat pe care Autoritatea le investighează în prezent, unele dintre acestea fiind menționate mai sus, că măsura aleasă a reprezentat opțiunea cea mai puțin împovărătoare din punct de vedere financiar pentru ca statul islandez să-și respecte angajamentul de a-și proteja complet depunătorii.
The cash ratio would […].
Având în vedere cele de mai sus, Autoritatea consideră că a fost pusă în aplicare o măsură obligatorie din punct de vedere juridic, exactă, necondiționată și fermă.
However, the Bank has formulated contingency plans to address a potential funding crisis, and would among other things […].
Prin urmare, Autoritatea concluzionează că declarațiile statului islandez potrivit cărora depozitele sunt garantate în întregime implică un angajament al resurselor de stat în sensul articolului 61 din Acordul privind SEE.
Exit strategy/repayment of the State
Favorizarea anumitor întreprinderi sau a producției de anumite bunuri
As already described above, the Tier II capital contribution has 10 year duration from 30 December 2009.
Avantaj economic
As for the remuneration, there is a built in step-up clause after 5 years (i.e. 2014), from 400bp to 500bp over EURIBOR.
În primul rând, măsurile de ajutor trebuie să confere noii bănci avantajul de a fi scutită de taxele care sunt suportate în mod obișnuit din bugetul său.
According to the Icelandic authorities, this step-up should act as an incentive for the bank to pay back this capital as from this time.
În conformitate cu concluzia preliminară exprimată în decizia de deschidere a procedurii de investigare, Autoritatea rămâne la părerea că fiecare dintre măsurile de capitalizare conferă un avantaj noii bănci, întrucât capitalul furnizat nu ar fi fost disponibil în lipsa intervenției statului.
As for the 13 % equity stake that the State retains in Arion Bank, the Government's holdings in financial undertakings are managed by the Icelandic State Financial Investments (the ISFI) [69].
Pentru a stabili dacă investiția într-o întreprindere, de exemplu prin intermediul unei injecții de capital, implică un avantaj economic, Autoritatea aplică principiul investitorului privat în economia de piață, evaluând dacă un investitor privat cu o dimensiune similară cu cea a organismului public și care desfășoară activități în condiții de piață normale ar fi făcut o astfel de investiție [72].
According to the State Budget for 2012, the Government has been authorised to sell the stakes that it currently holds in savings banks, but no decision has yet been made regarding sale of state holdings in the three major commercial banks.
În ceea ce privește măsurile de capitalizare în beneficiul băncilor aflate în dificultate încă de la începutul crizei financiare, abordarea adoptată de către Comisia Europeană (în numeroase ocazii de la începutul crizei financiare) [73] și de către Autoritate [74] a constat, în general, aceea potrivit căreia recapitalizările de stat ale băncilor constituie ajutor de stat acordat în contextul turbulențelor și al nesiguranței care au caracterizat piețele financiare din toamna anului 2008.
A working group has however been established by the responsible ministers to explore possible ways of disposing of shareholdings in the commercial banks.
Considerația generală se aplică în special piețelor financiare islandeze în anii 2008 și 2009, când întregul sistem s-a prăbușit.
The Government has indicated that while it has no intention of reducing its holdings in Landsbankinn below two-thirds of the bank's share capital, the stakes in Arion Bank and Íslandsbanki could soon be offered for sale or sold with the banks in their entirety if their majority owners decide to sell, subject to certain prerequisites being resolved.
În consecință, Autoritatea consideră că măsurile de capitalizare oferă Arion Bank un avantaj economic, fără a aduce atingere unui eventual transfer a 87 % din capitalul noii bănci către creditori (în general din sectorul privat).
The special liquidity facility is only available until 31 December 2014, which coincides with the maturity of the SPRON bond.
Implicarea sectorului privat în capitalizarea Arion Bank a fost reprezentată în întregime de creditorii vechii bănci care urmăreau exclusiv să-și minimizeze pierderile [75].
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Considerații similare se aplică în măsura în care este implicată facilitatea specială de lichiditate, care a fost negociată ca parte dintr-un pachet de măsuri de asistență de stat care vizează să restaureze operațiunile unei bănci prăbușite într-o bancă nou-înființată, cu scopul de a încuraja participarea creditorilor băncii prăbușite la capitalul noii bănci.
In the opening decision, the Authority preliminarily concluded that the measures by the Icelandic State to capitalise Arion Bank, as well as the liquidity facility, entail state aid pursuant to Article 61 EEA.
Este evident faptul că statul a intervenit deoarece nu era clar dacă pot fi obținute suficiente lichidități de către Arion Bank pe piață.
Furthermore it could not exclude that state aid was present in the deposit guarantee.
Prin urmare, în loc să acționeze ca un investitor privat, statul a înlocuit rolul participanților privați de pe piață care au evitat să acorde credite întreprinderilor financiare.
The Authority will take a final view on these measures, which continue to have a bearing on the assessment at hand, in the present decision.
În consecință, Autoritatea confirmă concluzia preliminară formulată în decizia de deschidere a procedurii de investigare și consideră că facilitatea specială de lichiditate conferă Arion Bank un avantaj economic.
As for the compatibility of the measures assessed in the opening decision, the Authority considered that a final view could only be taken on the basis of a restructuring plan, which had not been submitted when the Authority opened the formal investigation procedure on 15 December 2010.
În ceea ce privește transferul depozitelor SPRON și plata efectuată prin intermediul obligațiunii emise de către Drómi — acordul de swap al SPRON, Autoritatea menționează în mod pozitiv că tranzacția generală vizează să furnizeze Arion Bank compensații echivalente doar cu valoarea pasivelor transferate.
It was in particular due to the absence of a restructuring plan more than one year after the establishment of Arion Bank that the Authority expressed doubts about the compatibility of the aid.
Cu toate acestea, întrucât întregul risc al obligațiunii Drómi are o valoare mai scăzută decât depozitele transferate, obligația de a compensa posibila diferență revine statului.
Comments from interested parties
Prin urmare, reiese că Arion Bank, pe lângă faptul că primește venituri prin achitarea dobânzii obligațiunii, poate să dobândească fond comercial și cote de piață suplimentare fără a fi supusă riscurilor.
The Authority received a statement on behalf of the creditors of the old bank, in which they emphasised that they were to be considered as interested parties, and indicated to possibly submit further comments at a later stage.
Autoritatea concluzionează că acesta constituie un avantaj economic [76].
Comments from the Icelandic authorities
În cele din urmă, Autoritatea trebuie să evalueze dacă garantarea suplimentară a depozitelor oferă un avantaj economic Arion Bank și băncilor islandeze în general.
The Icelandic authorities accept that measures undertaken in establishing New Kaupthing Bank, now Arion Bank, constitute state aid.
În această privință, Autoritatea menționează că, în momentul în care autoritățile islandeze au declarat pentru prima oară că depozitele vor fi garantate, nu era clar în totalitate modul în care urma să funcționeze garanția respectivă în practică, în special efectul pe care l-ar avea o astfel de intervenție asupra băncii care nu își mai putea onora obligațiile financiare față de depunătorii săi.
In the view of the Icelandic authorities, the measures are however compatible with the functioning of the EEA Agreement on the basis of Article 61(3)(b) of the Agreement, as they are necessary, proportionate and appropriate to remedy a serious disturbance in the Icelandic economy.
În același timp, reiese că o astfel de bancă putea să se prăbușească, statul islandez asigurându-se însă — de exemplu, prin transferarea depozitelor către o altă bancă și compensarea diferenței de active — că depozitele pot fi plătite în întregime și că depunătorii nu vor pierde niciodată accesul la întreaga valoare a depozitelor lor.
In the view of the Icelandic authorities the measures taken are in all aspects in line with the principles set out in the Authority's state aid guidelines.
Autoritatea consideră că modul exact în care statul ar urma să acționeze pentru a respecta garantarea nelimitată a depozitelor naționale este de importanță secundară.
They also submit that the aid is necessary and limited to the minimum amount necessary.
Ceea ce contează este că statul și-a asumat obligația de a interveni pentru o perioadă nelimitată în cazul în care banca nu ar reuși să plătească depozitele respective.
Moreover, the Icelandic authorities emphasise that the former shareholders of Kaupthing Bank have lost all their shares and received no compensation from the state, that the aid is well designed to minimize negative spill-over effect on competitors and that the terms of the loans (the Tier II capital) are comparable to market rates.
În opinia Autorității, garanția nelimitată a favorizat Arion Bank: în primul rând, deoarece aceasta furnizează un avantaj competitiv valoros — o garanție de stat nelimitată, prin urmare, o plasă de siguranță semnificativă — în ceea ce privește opțiunile alternative de investiții și furnizorii.
The Icelandic authorities do not regard the deposit guarantee as entailing state aid.
Acest fapt este ilustrat, de exemplu, de un raport recent al ministrului afacerilor economice, care precizează că: „Întreprinderile financiare islandeze funcționează în prezent într-un mediu protejat de controalele asupra capitalului și de o garanție globală privind depozitele.
Commitments by the Icelandic authorities
În aceste condiții, depozitele bancare sunt practic singura opțiune sigură pentru deponenții islandezi” [77].
The Icelandic authorities have submitted a number of commitments, most of which related to the distortions of competition caused by the aid under assessment.
În al doilea rând, apare drept evident faptul că, în absența garanției respective, Arion Bank ar fi fost expusă cu o mai mare ușurință riscului de retragere masivă a depozitelor, la fel ca predecesoarea sa [78].
The commitments are set out in the Annex.
Prin urmare, banca ar fi fost nevoită, cel mai probabil, să plătească rate mai mari ale dobânzii (pentru a compensa riscul) cu scopul de a atrage sau pur și simplu de a păstra aceeași valoare a depozitelor în cazul în care statul islandez nu ar fi garantat suplimentar depozitele pe termen nelimitat.
ASSESSMENT
În consecință, Autoritatea concluzionează că garantarea depozitelor implică un avantaj economic în favoarea băncii.
THE PRESENCE OF STATE AID
Selectivitate
Article 61(1) of the EEA Agreement reads as follows:
În al doilea rând, măsura de ajutor trebuie să fie selectivă, și anume să favorizeze „anumite întreprinderi sau producția de anumite bunuri”.
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
Măsurile de capitalizare, facilitatea de lichiditate și acordul de swap al SPRON sunt selective deoarece acestea favorizează exclusiv Arion Bank.
The Authority will assess the following measures [70] below:
Mai mult, întrucât sprijinul statului poate fi selectiv inclusiv în situațiile în care sunt favorizate unul sau mai multe sectoare ale economiei în detrimentul altora, Autoritatea consideră, de asemenea, că garanția de stat privind depozitele care favorizează sectorul bancar islandez ca întreg este selectivă.
The initial operating capital provided by the Icelandic State to the new bank;
Această concluzie rezultă, de asemenea, din considerentele de mai sus referitoare la băncile favorizate în detrimentul altor întreprinderi care oferă posibilități de economisire și de investiții în numerar.
The (temporary) full state capitalisation of the new bank;
Denaturarea concurenței și efectul asupra schimburilor dintre părțile contractante
The retention by the State of the 13 % share capital remaining after 87 % of the share capital in the new bank was transferred to the creditors of Kaupthing; and
Măsurile consolidează poziția Arion Bank în raport cu concurenții (sau potențialii concurenți) din Islanda și alte state care fac parte din SEE.
The provision by the State of Tier-II capital to the new bank by way of subordinated debt.
Astfel cum s-a arătat mai sus, Arion Bank este o întreprindere activă pe piețele financiare care sunt deschise concurenței internaționale în cadrul SEE.
The above measures are referred to collectively below as ‘the capitalisation measures’.
În timp ce piețele financiare islandeze sunt în prezent relativ izolate, în special din cauza controalelor asupra capitalului, comerțul transfrontalier și potențialul pentru acesta există în continuare, putând să crească imediat după eliminarea controalelor asupra capitalului.
In addition, the Authority will assess:
Prin urmare, trebuie considerat că toate măsurile evaluate denaturează concurența și afectează schimburile dintre părțile contractante la Acordul privind SEE [79].
The special liquidity facility agreement;
Concluzie
The SPRON swap agreement;
În consecință, Autoritatea concluzionează că măsurile de capitalizare a noii bănci adoptate de către statul islandez, precum și facilitatea de lichiditate, garantarea depozitelor și acordul de swap al SPRON implică un ajutor de stat în sensul articolului 61 alineatul (1) din Acordul privind SEE.
The Icelandic Government's statement to guarantee domestic deposits in all Icelandic banks in full.
CERINȚELE PROCEDURALE
Presence of state resources
În conformitate cu articolul 1 alineatul (3) din partea I a Protocolului 3, „Autoritatea AELS de supraveghere este informată în timp util pentru a-și prezenta observațiile cu privire la proiectele care urmăresc să instituie sau să modifice ajutoarele […].
As the Authority already preliminarily concluded in the opening decision, it is clear that the capitalisation measures are financed through state resources provided by the Icelandic Treasury.
Înainte de pronunțarea unei decizii finale, statul membru în cauză nu poate pune în aplicare măsurile preconizate”.
State resources are also evidently present in the liquidity facility available to Arion Bank.
Autoritățile islandeze nu au notificat Autorității măsurile de ajutor vizate de decizia de deschidere a procedurii de investigare înainte de punerea în aplicare a acestora.
As for the SPRON swap agreement, the State assumed the risk that the assets of SPRON/Drómi would be insufficient to cover the transferred liabilities (deposits) of SPRON.
Prin urmare, Autoritatea concluzionează că autoritățile islandeze nu și-au respectat obligațiile în conformitate cu articolul 1 alineatul (3) din partea I a Protocolului 3.
In essence it guaranteed to make up for the shortfall, which entails a (potential) transfer of state resources.
Acordarea măsurilor respective a fost, prin urmare, ilegală.
Regarding the deposit guarantee, the Authority emphasises at the outset that its assessment is limited to the additional deposit guarantee described above, consisting in essence of the statements made by the Icelandic Government that deposits in domestic commercial and savings banks and their branches in Iceland will be fully covered.
În ceea ce privește achiziția băncii de economii SPM de către Arion Bank, despre care Autoritatea a stabilit că nu implică un ajutor de stat, se menționează totuși că, în conformitate cu punctul 41 din Orientările Autorității privind ajutorul de restructurare și pentru a evita utilizarea anticoncurențială a ajutorului de stat, achizițiile de către o bancă a afacerilor concurente pot avea loc în circumstanțe excepționale și în urma notificării prealabile a Autorității.
This assessment is without prejudice to the Authority's view on the compatibility of Act No 98/1999 and the actions of the Icelandic Government and the TIF during the financial crisis with EEA law, in particular Directive 94/19/EC.
COMPATIBILITATEA AJUTORULUI
As regards the implementation of Directives 97/9/EC and 94/19/EC, the Authority is of the view that to the extent such measures constitute state aid, the use of state resources to comply with obligations under EEA law would generally not raise concerns under Article 61 EEA.
Ca remarcă preliminară, Autoritatea menționează că, în timp ce Arion Bank este o nouă entitate juridică înființată în 2008, aceasta este — în ceea ce privește operațiunile naționale — în mod evident succesorul economic al Kaupthing Bank în sensul că există o continuitate economică între cele două entități.
The present decision is therefore not concerned with those measures.
Întrucât operațiunile economice respective desfășurate de către Arion Bank începând cu toamna lui 2008 nu ar fi putut fi continuate în absența ajutorului de stat, Autoritatea consideră banca ca fiind o întreprindere aflată în dificultate.
The Authority stated in the opening decision that it would investigate further whether the statements by the Icelandic State described above are sufficiently precise, firm, unconditional and legally binding such as to involve a commitment of state resources [71].
Mai mult, măsurile evaluate sunt, în același timp, măsuri de salvare și de restructurare.
In assessing whether these criteria are met, the Authority notes that the declarations entailed an irrevocable commitment of public resources as shown by the fact that the Icelandic state has done its utmost to protect depositors: Not only has it changed the priority of deposit holders in insolvent estates (which would not entail the use of state resources), but it has also made it clear that it would not allow depositors to suffer any losses.
Conform celor menționate în decizia de deschidere a procedurii de investigare, Autoritatea ar fi aprobat temporar măsurile ca fiind ajutor de salvare compatibil dacă acestea ar fi fost notificate înainte de a fi puse în aplicare și înainte de formularea unei concluzii finale cu privire la acestea pe baza planului de restructurare.
The Government's blanket guarantee of all deposits in domestic commercial and savings banks is furthermore distinct from any deposit guarantee scheme based on EEA acts due to the fact that the protection is unlimited in amount and no financial contribution is made by the banks benefitting from the measure.
Cu toate acestea, în absența unei notificări prealabile, Autoritatea a inițiat procedura oficială de investigare și a solicitat prezentarea unui plan de restructurare.
The Icelandic Government's understanding of its declaration is illustrated by the state interventions in the financial sector that have occurred sector since October 2008 which have been motivated by the intention to honour this declaration.
Conform celor indicate mai sus, compatibilitatea finală a măsurilor în cauză depinde de respectarea de către planul de restructurare a criteriilor din Orientările Autorității cu privire la ajutoarele de stat aplicabile întreprinderilor aflate în dificultate.