natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As the proposed measures may, to a limited extent, relate to agricultural commodities derivatives, ESMA has consulted the public bodies competent for the oversight, administration and regulation of physical agricultural markets under Council Regulation (EC) No 1234/2007.
furnizorul de CFD nu transmite direct sau indirect o comunicare clientului de retail sau nu publică informații accesibile acestuia cu privire la comercializarea, distribuția sau vânzarea unui CFD, cu excepția cazului în care acesta include avertismentul privind riscurile specificat și respectă condițiile din anexa II.
ESMA received responses from the Bundesministerium für Ernährung und Landwirtschaft (Germany), the Ministry of Agriculture (Latvia) and the Ministry of Agriculture and Forestry (Finland).
Articolul 3
These respondents have not raised any objections to the adoption of the proposed measures.
Interzicerea participării la activități de eludare
ESMA has notified NCAs of this proposed Decision,
Se interzice participarea, cu bună știință și în mod intenționat, la activități care au ca obiect sau efect eludarea cerințelor de la articolul 2, inclusiv prin acționarea ca înlocuitor pentru furnizorul de CFD-uri.
Article 1
Intrarea în vigoare și aplicarea
Definitions
Prezenta decizie intră în vigoare în ziua următoare datei publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.
For the purposes of this Decision:
Prezenta decizie se aplică de la 1 august 2018 pentru o perioadă de trei luni.
‘contract for differences’ or ‘CFD’ means a derivative other than an option, future, swap or forward rate agreement, the purpose of which is to give the holder a long or short exposure to fluctuations in the price, level or value of an underlying, irrespective of whether it is traded on a trading venue, and that must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event;
Adoptată la Paris, 22 mai 2018.
‘excluded non-monetary benefit’ means any non-monetary benefit other than, insofar as they relate to CFDs, information and research tools;
Pentru Consiliul supraveghetorilor
‘initial margin’ means any payment for the purpose of entering into a CFD, excluding commission, transaction fees and any other related costs;
Președintele
‘initial margin protection’ means the initial margin determined by Annex I;
JO L 331, 15.12.2010, p. 84.
‘margin close-out protection’ means the closure of one or more of a retail client's open CFDs on terms most favourable to the client in accordance with Articles 24 and 27 of Directive 2014/65/EU when the sum of funds in the CFD trading account and the unrealised net profits of all open CFDs connected to that account falls to less than half of the total initial margin protection for all those open CFDs;
JO L 173, 12.6.2014, p. 84.
‘negative balance protection’ means the limit of a retail client's aggregate liability for all CFDs connected to a CFD trading account with a CFD provider to the funds in that CFD trading account.
JO L 87, 31.3.2017, p. 90.
Article 2
Grupul mixt este alcătuit din reprezentantul ANC-ului din Cipru „Cyprus Securities and Exchange Commission” (Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb din Cipru, CY-CySEC), precum și din reprezentanții a opt ANC-uri ale căror jurisdicții au fost afectate de serviciile furnizate de furnizorii din Cipru.
Temporary restriction on CFDs in respect of retail clients
Activitatea grupului mixt a dus la elaborarea unui plan de acțiune de către CY-CySEC care a inclus, printre altele, investigații extinse privind furnizorii de CFD-uri, precum și revizuiri tematice ale unui eșantion de firme autorizate de CY-CySEC.
The marketing, distribution or sale to retail clients of CFDs is restricted to circumstances where at least all of the following conditions are met:
Avizul privind practicile în temeiul Directivei privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) pentru firmele care vând produse financiare complexe (ESMA/ 2014/146).
the CFD provider requires the retail client to pay the initial margin protection;
Întrebări și răspunsuri (Q&A) referitoare la furnizarea de CFD-uri și de alte produse speculative clienților de retail în temeiul MiFID (ESMA-35-36-794).
the CFD provider provides the retail client with the margin close-out protection;
Întrebările și răspunsurile au fost actualizate ultima dată la 31 martie 2017.
the CFD provider provides the retail client with the negative balance protection;
Avertismentul ESMA și ABE în atenția investitorilor privind „contractele pentru diferență (CFD-uri)” din 28 februarie 2013 (disponibil la adresa: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2015/11/2013-267.pdf); Avertismentul ESMA în atenția investitorilor privind „riscurile investițiilor în produse complexe” din 7 februarie 2014 (disponibil la adresa: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2015/11/investor_warning_-_complex_products_20140207_-_en_0.pdf); Avertismentul ESMA în atenția investitorilor privind „CFD-uri, opțiuni binare și alte produse speculative” din 25 iulie 2016 (disponibil la adresa: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2016-1166_warning_on_cfds_binary_options_and_other_speculative_products_0.pdf).
the CFD provider does not directly or indirectly provide the retail client with a payment, monetary or excluded non-monetary benefit in relation to the marketing, distribution or sale of a CFD, other than the realised profits on any CFD provided; and
De exemplu, activitatea grupului mixt a dus la adoptarea de către CY-CySEC a unei serii de măsuri de executare care vizează creșterea conformității de către firmele de investiții care oferă produse speculative, cum ar fi CFD-urile.
the CFD provider does not send directly or indirectly a communication to or publish information accessible by a retail client relating to the marketing, distribution or sale of a CFD unless it includes the appropriate risk warning specified by and complying with the conditions in Annex II.
Cerere de contribuții privind posibile măsuri de intervenție asupra produsului în contracte pentru diferență și opțiuni binare pentru clienții de retail (ESMA35-43-904).
Article 3
Numărul de respondenți este mai scăzut decât această cifră, întrucât ESMA a primit, de asemenea, (i) răspunsuri multiple de la aceiași respondenți (de exemplu, un răspuns la fiecare dintre restricțiile propuse pentru CFD-uri într-un e-mail separat) și (ii) răspunsuri repetitive de la aceiași respondenți.
Prohibition of participating in circumvention activities
Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Directivei 2002/92/CE și a Directivei 2011/61/UE (JO L 173, 12.6.2014, p. 349).
It shall be prohibited to participate, knowingly and intentionally, in activities the object or effect of which is to circumvent the requirements in Article 2, including by acting as a substitute for the CFD provider.
Vezi considerentul 35.
Article 4
Vezi considerentele 73 și 75.
Entry into force and application
CFD-urile nu îndeplinesc criteriile pentru a fi considerate instrumente financiare care nu sunt complexe în conformitate cu lectura combinată a articolului 25 alineatul (4) din Directiva 2014/65/UE și a articolului 57 din Regulamentul delegat (UE) 2017/565 al Comisiei din 25 aprilie 2016 de completare a Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește cerințele organizatorice și condițiile de funcționare aplicabile firmelor de investiții și termenii definiți în sensul directivei menționate (JO L 87, 31.3.2017, p. 1).
This Decision enters into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Un spread citat de un furnizor de CFD-uri clienților de retail poate include o marjă comercială a prețurilor de piață cu care se confruntă furnizorul dintr-o sursă externă, cum ar fi un furnizor de lichiditate.
This Decision shall apply from 1 August, 2018 for a period of 3 months.
Vezi și articolul 19 alineatul (2) litera (d) din Regulamentul delegat (UE) 2017/567 și, în special, ultimul subfactor enumerat aici, și anume utilizarea, printre altele, a unor termeni care implică un nivel mai ridicat de securitate decât cel care este posibil sau probabil în mod real.
Done at Paris, 22 May 2018.
Financial Conduct Authority (Autoritatea de conduită financiară – UK-FCA), ANC-ul din Regatul Unit, a remarcat niveluri ale efectului de levier de 200:1 pentru dimensiuni de poziții mai mici.
For the Board of Supervisors
În plus, UK-FCA a observat, de asemenea, că 200:1 este efectul de levier tipic în monedele „majore”, dar 500:1 și uneori mai mare este disponibil de la furnizorii care vizează clienți de retail mai mici.
The Chair
L'Autorité des marchés financiers (FR-AMF), ANC-ul din Franța, a observat un efect de levier de până la 400:1 pentru cele mai lichide perechi de valute.
OJ L 331, 15.12.2010, p. 84.
Central Bank of Ireland (Banca Centrală a Irlandei – IE-CBI), ANC-ul din Irlanda, a observat un efect de levier de până la 400:1.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 84.
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), ANC-ul din Germania, a evidențiat un caz special în Germania al unei firme care oferă un efect de levier de 400:1 fără niciun apel în marjă.
OJ L 87, 31.3.2017, p. 90.
Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), ANC-ul din Italia și Комисията за финансов надзор (BG-FSC), ANC-ul din Bulgaria, au observat un efect de levier de până la 500:1.
The Joint Group is composed of the representative of the Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), the Cypriot NCA, as well as the representatives of eight NCAs whose jurisdictions have been affected by the services provided by the Cyprus-based providers.
Vezi considerentul 15.
The work of the Joint Group resulted in an action plan to be implemented by CY-CySEC that included inter alia extended investigations into CFD providers as well as thematic reviews of a sample of CY-CySEC authorised firms.
Cu toate acestea, este, de asemenea, practica pieței ca furnizorii de CFD-uri să stabilească un nivel de apel în marjă care să fie mai mare decât nivelul de închidere a marjei și care oferă clientului posibilitatea de a înregistra o marjă mai mare pentru a-și susține schimbul comercial.
Opinion on MIFID practices for firms selling complex financial products (ESMA/2014/146).
Clientul poate alege să facă acest lucru cu riscul de a pierde mai mulți bani.
Questions and Answers (Q&As) relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail clients under MiFID (ESMA-35-36-794).
De exemplu, dacă un furnizor stabilește nivelul de apel în marjă la 70 % dintr-o marjă inițială de 100, clientului i se va solicita să pună mai mulți bani în contul de tranzacționare, odată ce soldul scade la 70 sau mai mic.
For example, the work of the Joint Group has resulted in CY-CySEC adopting a number of enforcement measures aimed at increasing compliance by investment firms offering speculative products like CFDs.
DE-BaFIN și BG-FSC au observat că pozițiile clienților vor fi închise atunci când fondurile din contul unui client se situează între 30 % și 50 % din marja minimă.
Call for evidence on potential product intervention measures on contracts for differences and binary options to retail clients (ESMA35-43-904).
Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU-CSSF), ANC-ul din Luxemburg, și l'Autorité des marchés financiers (FR-AMF), ANC-ul din Franța, au remarcat faptul că închiderea automată stabilită de furnizori se încadrează de regulă între 120 % și 150 % din marja inițială.
The number of respondents is lower than this figure since ESMA also received (i) multiple responses from the same respondents (for example a response on each of the proposed restrictions for CFDs in a separate email), and (ii) duplicative responses from the same respondents.
CY-CySEC și UK-FCA.
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (OJ L 173, 12.6.2014, p. 349).
De exemplu, la un efect de levier de 50:1, o modificare a prețului depășește 2 %.
See recital 35.
De exemplu, FR-AMF, DE-BaFIN și UK-FCA.
See recitals 73 and 75.
Potrivit DE-BaFin, „aceste produse (CFD-urile) au atras atenția publicului în primul rând ca urmare a șocului francului elvețian de la începutul anului 2015, când Banca Națională a Elveției a abandonat plafonul valorii francului elvețian față de euro și mulți investitori de CFD-uri au suferit pierderi importante ca urmare a necesității de a efectua ulterior plăți suplimentare”.
CFDs do not meet the criteria to be regarded as non-complex financial instruments according to the combined reading of Article 25(4) of Directive 2014/65/EU and Article 57 of the Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 of 25 April 2016 supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council as regards organisational requirements and operating conditions for investment firms and defined terms for the purposes of that Directive (OJ L 87, 31.3.2017, p. 1).
Disponibil la adresa: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Pressemitteilung/2016/pm_161208_allgvfg_cfd_en.html
A spread quoted by a CFD provider to retail clients may include a mark-up to the market prices the provider faces from an external source, such as a liquidity provider.
Unii respondenți la cererea de contribuții au semnalat că au pierdut peste 100000 EUR în timp ce tranzacționau CFD-uri.
See also Article 19(2)(d) of Delegated Regulation (EU) 2017/567 and, in particular, the last sub-factor listed therein, that is the use of inter alia terminology that implies a greater level of security than that which is actually possible or likely.
Vezi un exemplu în care un investitor a pierdut 280000 EUR, cu doar 2800 EUR investiți.
See for example the joint warning by ESMA, EBA and EIOPA on virtual currencies.
Disponibil la adresa: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Pressemitteilung/2016/pm_161208_allgvfg_cfd_en.html
Available at: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma50-164-1284_joint_esas_warning_on_virtual_currenciesl.pdf, the EBA warning from 2013.
Austria, Belgia, Cipru, Republica Cehă, Danemarca, Estonia, Finlanda, Franța, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lituania, Malta, Țările de Jos, România, Spania, Slovenia și Regatul Unit, precum și Norvegia, Liechtenstein și Islanda.
Available at: https://www.eba.europa.eu/documents/10180/598344/EBA+Warning+on+Virtual+Currencies.pdf, and see IOSCO's webpage for an overview of regulator's warnings on virtual currencies and initial coin offerings.
AT-FMA, BE-FSMA (cu măsuri naționale introduse pentru a restricționa aceste produse), CY-CySEC, CZ-CNB,DE-BaFin, DK- Finanstilsynet, EE-FSA, EL-HCMC, ES-CNMV, FI-FSA.
Available at: http://www.iosco.org/publications/?subsection=ico-statements
FR-AMF, IE-CBI, IS-FME, IT-CONSOB, LI-FMA, LT- Lietuvos Bankas, MT-MFSA, NL-AFM, NO- Finanstilsynet, PT-CMVM, RO-ASF, SE-FI, SI-ATVP, UK-FCA.
The Financial Conduct Authority (UK-FCA), the NCA in the UK, has noted leverage levels of 200:1 for smaller position sizes.
IT-CONSOB, IE-CBI, FR-AFM și CZ-CNB.
Furthermore, the UK-FCA has also observed that 200:1 is the typical leverage in ‘major’ currencies, but 500:1 and occasionally higher is available from providers targeting smaller retail clients.
În 2017, Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (EL-HCMC), ANC-ul din Grecia, Magyar Nemzeti Bank (HU-MNB), ANC-ul din Ungaria, și Národná Banka Slovenska (SK-NBS), ANC-ul din Slovacia, au raportat ESMA că au observat o creștere a numărului de cereri de autorizare a furnizorilor de CFD-uri.
L'Autorité des marchés financiers (FR-AMF), the French NCA, has observed leverage of up to 400:1 for the most liquid currency pairs.
Date furnizate în 2015 de: BG-FSMA, CY-CySEC, CZ-CNB, FR-AMF, IE-CBI, IS-FME, LU-CSSF, NL-AFM, MT-MFSA, PT-CMVM, RO-ASF, UK-FCA.
The Central Bank of Ireland (IE-CBI), the Irish NCA, has observed leverage of up to 400:1.
Date furnizate în 2017 de: CY-CySEC,CZ-CNB, ES-CNMV, FR-AMF, IE-CBI, LU-CSSF, NL-AFM, MT-MFSA, NO- Finanstilsynet, SK-NBS, UK-FCA.
The Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), the German NCA, highlighted one particular case in Germany of a firm offering a leverage of 400:1 with no margin call.
Având în vedere dimensiunea transfrontalieră frecventă a activității furnizorilor de produse, această cifră poate include clienți din state din afara SEE.
The Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), the Italian NCA, and the Комисията за финансов надзор (BG-FSC) the Bulgarian NCA, have observed leverage of up to 500:1.
Cifrele furnizate de CY-CySEC au fost compilate pe baza conturilor deschise de furnizorii autorizați de CY-CySEC care oferă aceste produse.
See recital 15.
În ceea ce privește Regatul Unit, această cifră nu include clienții din afara Regatului Unit ai furnizorilor autorizați în Regatul Unit care, în 2016, au fost estimați la aproximativ 400000.
However, it is also market practice for CFD providers to set a margin call level which is higher than the margin close-out level and which gives the client the opportunity to post more margin to support their trade.
Pentru celelalte state membre care au furnizat date către ESMA, cifra poate include clienți din state din afara SEE.
The client can choose to do so at the risk of losing more money.
Plângeri referitoare la CFD-uri au fost primite de AT-FMA, BE-FSMA, BG-FSC, HR- HANFA, CZ-CNB, CY-CySEC, DE-Bain, DK-Finanstilsynet, EE-Finantsinspektsioon, EL-HCMC, ES-CNMV), FI-Finanssivalvonta, FR-AMF, the IE-CBI), IT-CONSOB, LT-Lietuvos Bankas, MT-MFSA, NL-AFM, the PL-KNF), PT-CMVM), RO-ASF, SE-Finansinspektionen, SI-ATVP, UK-FCA și de NO-Finanstilsynet.
For example, if a provider sets the margin call level at 70 % of an initial margin of 100, the client would be requested to place more money in the trading account once the balance falls to 70 or lower.
De exemplu, Banca Națională a Cehiei, KNF din Polonia și CNMV din Spania.
ESMA and NCAs have shared information, including through discussion, on an ongoing basis in relation to the offering of CFDs across the Union.
Disponibil la adresa: https://www.fsma.be/en/news/fsma-regulation-establishes-framework-distribution-otc-derivatives-binary-options-cfds.
The Ceská národní banka (CZ-CBN), the Czech NCA, has observed that Czech CFD providers usually close-out positions when margin drops under 15 %.
Disponibil la adresa: http://www.amf-france.org/en_US/Actualites/Communiques-de-presse/AMF/annee-2016.html?docId=workspace%3A%2F%2FSpacesStore%2Fad42eecc-9720-49da-82a8-2ddcb72fbf1d.
DE-BaFIN and BG-FSC have observed that clients' positions would be closed when funds in a client's account fall between 30-50 % of the minimum margin.
Într-un studiu privind 30000 de clienți reprezentând aproximativ 100 % din clienții de retail ai furnizorilor de CFD-uri autorizați de CNMV.
The Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU-CSSF), the Luxembourgish NCA, and l'Autorité des marchés financiers (FR-AMF), the French NCA, have noted that automatic close-outs set by providers are typically between 120-150 % of the initial margin.
Publicat în limba spaniolă la adresa: http://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t=%7bf1a92bb1-5f1b-420b-b58c-122d64a1ed9a%7d
The CY-CySEC and the UK-FCA.
Disponibil la adresa: http://www.amf-france.org/technique/multimedia%3FdocId%3Dworkspace%253A%252F%252FSpacesStore%252F9bf2caa8-1ce4-4832-85f4-4dffcace8644%26
For example, at a leverage of 50:1 a price change in excess of 2 %.
Disponibilă la adresa: https://www.centralbank.ie/docs/default-source/publications/Consultation-Papers/cp107/consultation-paper-107.pdf?sfvrsn=4.
According to the DE-BaFin, ‘such products (CFDs) came to the public's attention primarily as a result of the ‘Swiss franc shock’ at the beginning of 2015, when the Swiss National Bank abandoned the cap on the Swiss franc's value against the euro and many CFD investors suffered major losses as a result of having to subsequently make additional payments. ’
Disponibil la adresa: https://www.knf.gov.pl/o_nas/komunikaty?articleId=50315&p_id=18 (disponibil numai în limba polonă).
Available at: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Pressemitteilung/2016/pm_161208_allgvfg_cfd_en.html
Acești clienți au investit în principal în CFD-uri.
Some respondents to the call for evidence signalled that they lost more than EUR 100000 while trading CFDs.
Aceste date includ, de asemenea, investitorii care investesc în opțiuni binare care au constituit mai puțin de 4 % din clienții activi în 2017.
See an example where an investor lost EUR 280000 with only EUR 2800 invested.
Disponibil la adresa: https://www.fca.org.uk/publication/consultation/cp16-40.pdf.
Available at: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Pressemitteilung/2016/pm_161208_allgvfg_cfd_en.html.
Vezi paginile 23 și 35.
Austria, Belgium, Cyprus, Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Lithuania, Malta, Netherlands, Romania, Spain, Slovenia and the United Kingdom, as well as Norway, Liechtenstein and Iceland.
Disponibilă la adresa: https://www.fca.org.uk/publication/correspondence/dear-ceo-letter-cfd-review-findings.pdf.
AT-FMA, BE-FSMA (with national measures introduced to restrict these products),CY-CySEC, CZ-CNB, DE-BaFin, DK-Finanstilsynet, EE-FSA, EL-HCMC, ES-CNMV, FI-FSA.
Reprezentând aproximativ 33 % până la 50 % din toți clienții de retail de CFD-uri care activează în Norvegia.
FR-AMF, IE-CBI, IS-FME, IT-CONSOB, LI-FMA, LT- Lietuvos Bankas, MT-MFSA, NL-AFM, NO-Finanstilsynet, PT-CMVM, RO-ASF, SE-FI, SI-ATVP, UK-FCA.
Publicat în limba norvegiană: https://www.finanstilsynet.no/nyhetsarkiv/nyheter/2017/finanstilsynet-advarer-mot-handel-i-cfd
IT-CONSOB, IE-CBI, FR-AFM and CZ-CNB.
De exemplu, pe baza datelor de la Thomson Reuters Lipper privind clasele de acțiuni de retail ale universului fondului OPCVM cu sediul în UE, ESMA estimează că randamentul mediu anual al investitorilor, ponderat la active, după deducerea taxelor și a alimentărilor anticipate și la sfârșitul perioadei, a fost de aproximativ 3 % în perioada 2008-2017, cu un randament de peste 5 % în medie pentru fondul de investiție în capitaluri proprii.
In 2017, the Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (EL-HCMC), the Greek NCA, the Magyar Nemzeti Bank (HU-MNB), the Hungarian NCA, and the Národná Banka Slovenska (SK-NBS), the Slovakian NCA,, reported to ESMA that they have observed a growth in the number of applications for authorisation of CFD providers.
Date suplimentare despre performanțele și costurile legate de OPCVM al UE pot fi găsite în Raportul ESMA cu privire la tendințe, riscuri și vulnerabilități nr.2, 2017, paginile 36-44, disponibil la adresa https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma50-165-416_trends_risks_and_vulnerabilities_no.2_2017.pdf
Data provided in 2015 by: BG-FSMA, CY-CySEC, CZ-CNB, FR-AMF, IE-CBI, IS-FME, LU-CSSF, NL-AFM, MT-MFSA, PT-CMVM, RO-ASF, UK-FCA.
Un studiu privind oferta de CFD-uri și schimb valutar la vedere cu reînnoire pentru clienții de retail a fost realizat de MT-MFSA.
Data provided in 2017 by: CY-CySEC,CZ-CNB, ES-CNMV, FR-AMF, IE-CBI, LU-CSSF, NL-AFM, MT-MFSA, NO- Finanstilsynet, SK-NBS, UK-FCA.
Ex articolul 19 alineatul (5) din Directiva 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind piețele instrumentelor financiare, de modificare a Directivelor 85/611/CEE și 93/6/CEE ale Consiliului și a Directivei 2000/12/CE a Parlamentului European și a Consiliului și de abrogare a Directivei 93/22/CEE a Consiliului (JO L 145, 30.4.2004, p. 1).
Given the frequent cross-border dimension of the activity of product providers, this figure may include clients from non-EEA States.
Anexa IV la Directiva 2014/65/UE furnizează un tabel de corespondență între cerințele Directivei 2004/39/CE și cerințele Directivei 2014/65/UE și ale Regulamentului (UE) nr.
With particular regard to the UK, the number of CFD funded client accounts has risen from 657000 in 2011 to 1051000 at end-2016.
600/2014.