natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To ensure consistency across Union law, the minimum requirements for haircuts should be the same as the corresponding requirements laid down in Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council.
Pentru a se asigura coerența legislației Uniunii, cerințele minime pentru marjele de ajustare ar trebui să fie identice cerințelor corespunzătoare stabilite în Regulamentul (UE) nr. 575/2013 al Parlamentului European și al Consiliului.
Managers of MMFs should be able to apply a higher haircut than the minimum laid down in Regulation (EU) No 575/2013 where they consider it necessary to ensure that the collateral received as part of reverse repurchase agreements is sufficiently liquid, if the market conditions so require.
Administratorii de FPM ar trebui să poată aplica o marjă de ajustare mai ridicată decât marja minimă prevăzută în Regulamentul (UE) nr. 575/2013 dacă ei consideră că este necesar pentru a asigura faptul că garanțiile reale primite în cadrul acordurilor reverse repo sunt suficient de lichide, în cazul în care condițiile de piață impun acest lucru.
They should also monitor and revise the amount of the haircut requested to ensure an appropriate level of liquidity, in particular when the amount of the haircut stipulated in Article 224(1) of Regulation (EU) No 575/2013 is revised, or the remaining maturity of assets or other factors related to the viability of the counterparty have changed.
De asemenea, aceștia ar trebui să monitorizeze și să revizuiască valoarea marjei de ajustare necesară pentru a asigura un nivel corespunzător de lichiditate, în special în cazul în care valoarea marjei de ajustare prevăzută la articolul 224 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013 este revizuită sau în cazul în care s-au modificat scadența reziduală a activelor sau alți factori legați de viabilitatea contrapărții.
The credit quality assessment methodologies referred to in Article 19(3) should be prudent enough to ensure that all qualitative and quantitative criteria supporting credit quality assessments are reliable and appropriate for properly assessing the credit quality of instruments eligible for investment.
Metodologiile de evaluare a calității creditului menționate la articolul 19 alineatul (3) ar trebui să fie suficient de prudente pentru a se asigura că toate criteriile calitative și cantitative care stau la baza evaluărilor calității creditului sunt fiabile și adecvate pentru evaluarea corespunzătoare a calității creditului în cazul instrumentelor eligibile pentru investiții.
In addition, it should be ensured that the macroeconomic and microeconomic factors managers of MMFs take into consideration in a credit quality assessment are relevant for determining the credit quality of an issuer or of an instrument eligible for investment.
În plus, ar trebui să se asigure faptul că factorii macroeconomici și microeconomici pe care administratorii de FPM îi iau în considerare în cadrul unei evaluări a calității creditului sunt relevanți pentru determinarea calității creditului unui emitent sau a unui instrument eligibil pentru investiții.
To ensure that the instruments managers of MMFs intend to invest in are of sufficient quality, the managers of MMFs should carry out a credit quality assessment every time they intend to make an investment.
Pentru a asigura faptul că instrumentele în care intenționează să investească administratorii de FPM sunt de o calitate suficientă, aceștia ar trebui să efectueze o evaluare a calității creditului de fiecare dată când intenționează să facă o investiție.
To avoid circumvention of the requirement in Regulation (EU) 2017/1131 that the managers of MMFs only invest in instruments that have received a favourable credit quality assessment, managers of MMF should clearly establish, as part of the credit quality methodology, the criteria for a favourable assessment of instruments eligible for MMF investment, before carrying out the actual credit quality assessment.
Pentru a evita eludarea obligației prevăzute în Regulamentul (UE) 2017/1131 ca administratorii de FPM să investească doar în instrumente care au beneficiat de o evaluare favorabilă a calității creditului, ar trebui ca, înainte de a realiza evaluarea efectivă a calității creditului, administratorii de FPM să stabilească în mod clar, în cadrul metodologiei de evaluare a calității creditului, criteriile pentru o evaluare favorabilă a instrumentelor eligibile pentru investițiile FPM,
The methodology and criteria used for credit quality assessments should be consistent, except where there is an objective reason for diverging from the methodology or the criteria.
Metodologia și criteriile folosite pentru evaluările calității creditului ar trebui să fie coerente, cu excepția cazului în care există un motiv obiectiv pentru abaterea de la această metodologie sau de la aceste criterii.
The criteria and the methodology should be developed for recurrent use, not solely for a particular case at a specific moment in time.
Criteriile și metodologia ar trebui elaborate pentru o utilizare recurentă, nu doar pentru un anumit caz într-un anumit moment.
The consistent use of the criteria and of the methodology should make it easier to monitor the credit quality assessment.
Utilizarea sistematică a criteriilor și a metodologiei ar trebui să faciliteze monitorizarea evaluării calității creditului.
The credit quality assessment of the issuer is one of the most important assessments to carry out, as it provides the first layer of guarantee of the quality of assets.
În circumstanțe excepționale, în special în condiții de tensiune pe piață, administratorii de FPM ar trebui să fie în măsură să ia decizii de investiții care să nu țină seama de rezultatul unei evaluări a calității creditului dacă aceste decizii de investiții sunt în interesul investitorilor, cu condiția ca aceste decizii să fie justificate și documentate în mod corespunzător.
Insofar as is possible, managers of MMFs should therefore take into account all factors that are relevant for assessing qualitative and quantitative credit risk criteria for an issuer of an instrument.
Întrucât calitatea instrumentelor poate varia în timp, evaluarea calității creditului ar trebui efectuată în mod continuu, nu doar o singură dată.
In exceptional circumstances, in particular under stressed market conditions, managers of MMFs should be able to take investment decisions that override the result of a credit quality assessment if such investment decisions are in the interests of investors, provided those decisions are justified and properly documented.
În plus, ea ar trebui să fie revizuită, în special în cazul unei schimbări semnificative, astfel cum se menționează la articolul 19 alineatul (4) litera (d) din Regulamentul (UE) 2017/1131, a mediului macroeconomic sau microeconomic care ar putea avea impact asupra evaluării existente a calității creditului instrumentului.
As the quality of instruments may vary over time, the credit quality assessment should not be a once-off assessment, rather it should be carried out continually.
Administratorii de FPM nu ar trebui să se bazeze excesiv și automat pe ratingurile de credit extern.
In addition, it should be revised, in particular, when there is a material change, as referred to in Article 19(4)(d) of Regulation (EU) 2017/1131, in the macroeconomic or microeconomic environment that could have an impact on the existing credit quality assessment of the instrument.
Prin urmare, scăderea, efectuată de o agenție de rating de credit, a ratingului de credit sau a perspectivei de rating a unui emitent sau a unui instrument nu ar trebui considerată o schimbare semnificativă dacă a fost evaluată și raportată la alte criterii.
Managers of MMFs should not mechanistically over-rely on external credit ratings.
Din acest motiv, administratorii ar trebui să fie în continuare obligați să efectueze propria lor evaluare chiar și în cazul în care are loc o astfel de scădere.
The downgrading by a credit rating agency of the credit rating or rating outlook given to an issuer or an the instrument should therefore only be considered a material change if it has been assessed and put in the balance with other criteria.
Garanțiile reale oferite în cadrul acordurilor reverse repo ar trebui să fie de înaltă calitate și să nu prezinte o corelare puternică cu performanța contrapărții.
For this reason, managers should still be required to carry out their own assessment even where such downgrading takes place.
Prin urmare, evaluarea calității creditului lor ar trebui să fie favorabilă.
The collateral provided as part of reverse repurchase agreements should be of high quality and not display a high correlation with the performance of the counterparty.
Întrucât nu există niciun motiv pentru a face o distincție între evaluările efectuate de administratorii de FPM atunci când investesc direct în active eligibile și evaluarea pe care o efectuează aceștia atunci când primesc un activ drept garanție reală, evaluarea calității creditului ar trebui să se bazeze pe aceleași criterii în ambele cazuri.
Its credit quality assessment should therefore be favourable.
Regulamentul (UE) 2017/1131 conține trei delegări de competențe prin care Comisia este abilitată să precizeze și să modifice anumite dispoziții prevăzute în regulamentul respectiv.
As there is no reason to differentiate between the assessments managers of MMFs carry out when investing directly in eligible assets and the assessment they carry out when they receive an asset as collateral, the credit quality assessment should be based on the same criteria in both cases.
Aceste delegări de competențe au același obiectiv, și anume asigurarea faptului că FPM investesc în active eligibile adecvate.
Regulation (EU) 2017/1131 contains three empowerments for the Commission to specify and amend certain provisions laid down in that Regulation.
Pentru a asigura coerența și consecvența acestor cerințe și pentru a le oferi persoanelor care sunt supuse acestor cerințe o privire de ansamblu și un punct unic de acces la acestea, cerințele respective ar trebui reunite într-un singur regulament.
Those empowerments have the same aim of ensuring that MMFs are invested in appropriate eligible assets.
Data aplicării prezentului regulament delegat ar trebui să fie aliniată la data aplicării Regulamentului (UE) 2017/1131 pentru a se asigura că toate normele și cerințele se aplică FPM de la aceeași dată.
To ensure the coherence and consistency of those requirements and to give the people subject to them an overview and a single point of access to them, those requirements should be put in a single regulation.
Data aplicării dispoziției de modificare ce introduce o trimitere la criteriile referitoare la securitizările STS și ABCP ar trebui să fie aceeași cu data aplicării Regulamentului (UE) 2017/2402,
The date of application of this delegated Regulation should be aligned with the date of application of Regulation (EU) 2017/1131 to ensure that all rules and requirements apply to MMFs from the same date.
ADOPTĂ PREZENTUL REGULAMENT:
The date of application of the amending provision cross-referring to the criteria for STS securitisations and ABCPS should be the same as the date of application of Regulation (EU) 2017/2402,
CAPITOLUL 1
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
CRITERII PENTRU STABILIREA UNEI SECURITIZĂRI SIMPLE, TRANSPARENTE ȘI STANDARDIZATE (STS) SAU A UNOR EFECTE DE COMERȚ GARANTATE CU ACTIVE (ABCP) SIMPLE, TRANSPARENTE ȘI STANDARDIZATE (STS)
CHAPTER 1
[articolul 15 alineatul (7) din Regulamentul (UE) 2017/1131]
CRITERIA FOR ESTABLISHING A SIMPLE, TRANSPARENT AND STANDARDISED (STS) SECURITISATION OR ASSET-BACKED COMMERCIAL PAPER (ABCP)
Articolul 1
(Article 15(7) of Regulation (EU) 2017/1131)
Modificarea Regulamentului (UE) 2017/1131
Article 1
La articolul 11 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2017/1131, litera (c) se înlocuiește cu următorul text:
Amendment to Regulation (EU) 2017/1131
o securitizare simplă, transparentă și standardizată (STS), definită în conformitate cu criteriile și condițiile prevăzute la articolele 20, 21 și 22 din Regulamentul (UE) 2017/2402 al Parlamentului European și al Consiliului, sau un ABCP STS, definit în conformitate cu criteriile și condițiile prevăzute la articolele 24, 25 și 26 din regulamentul respectiv.
In Article 11(1) of Regulation (EU) 2017/1131, point (c) is replaced by the following:
CAPITOLUL 2
a simple, transparent and standardised (STS) securitisation, as determined in accordance with the criteria and conditions laid down in Articles 20, 21 and 22 of Regulation (EU) 2017/2402 of the European Parliament and of the Council, or an STS ABCP, as determined in accordance with the criteria and conditions laid down in Articles 24, 25 and 26 of that Regulation.
CERINȚE CANTITATIVE ȘI CALITATIVE PRIVIND CALITATEA CREDITULUI PENTRU ACTIVELE PRIMITE ÎN CADRUL ACORDURILOR REVERSE REPO
QUANTITATIVE AND QUALITATIVE CREDIT QUALITY REQUIREMENTS FOR ASSETS RECEIVED AS PART OF REVERSE REPURCHASE AGREEMENTS
Cerințe cantitative și calitative în materie de lichiditate aplicabile activelor menționate la articolul 15 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1131
Article 2
Acordurile reverse repo menționate la articolul 15 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1131 îndeplinesc standarde de piață stabilite, iar termenii și condițiile prevăzute în aceste acorduri le permit administratorilor de FPM să își exercite pe deplin drepturile în cazul nerespectării obligațiilor de plată de către contrapartea la astfel de acorduri sau în cazul rezilierii lor anticipate și acordă administratorilor de FPM dreptul nerestricționat de a vinde orice activ primit ca garanție reală.
Quantitative and qualitative liquidity requirements for the assets referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131
Activele menționate la articolul 15 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1131 fac obiectul unei marje de ajustare, care este egală cu valorile ajustării de volatilitate menționate în tabelele 1 și 2 de la articolul 224 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 575/2013 pentru o anumită scadență reziduală, care corespund unei perioade de lichidare de 5 zile și evaluării celei mai favorabile în ceea ce privește nivelul de calitate a creditului.
Reverse repurchase agreements as referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131 shall meet established market standards and their terms and conditions shall enable managers of MMFs to fully enforce their rights in case of default of the counterparty to such agreements, or their early termination and give managers of MMFs the unrestricted right to sell any assets received as collateral,
În cazul în care este necesar, administratorii de FPM aplică o marjă de ajustare suplimentară față de cea menționată la alineatul (2).
The assets referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131 shall be subject to a haircut, that is equal to the volatility adjustment figures referred to in tables 1 and 2 of Article 224(1) of Regulation (EU) No 575/2013 for a given residual maturity, in respect of a 5-day liquidation period and the highest assessment in terms of credit quality step.
Pentru a evalua dacă este necesară o astfel de marjă de ajustare suplimentară, aceștia iau în considerare toți factorii de mai jos:
Where necessary, managers of MMFs shall apply an additional haircut to the one referred to in paragraph 2.
evaluarea calității creditului contrapărții la acordul reverse repo;
To assess whether such an additional haircut is necessary, they shall take into account all of the following factors:
perioada de risc de marjă, astfel cum este definită la articolul 272 alineatul (9) din Regulamentul (UE) nr.
the credit quality assessment of the counterparty to the reverse repurchase agreement;
575/2013;
the margin period of risk, as defined in Article 272(9) of Regulation (EU) No 575/2013;
evaluarea calității creditului emitentului sau a activului care este folosit drept garanție reală;
the credit quality assessment of the issuer or of the asset that is used as collateral;
scadența reziduală a activelor utilizate ca garanție reală;
the remaining maturity of the assets used as collateral;
volatilitatea prețurilor activelor utilizate ca garanție reală.
the volatility of the price of the assets used as collateral.
În sensul alineatului (3), administratorii de FPM pun în aplicare o politică clară în materie de marjă de ajustare adaptată fiecărui activ menționat la articolul 15 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1131, primit ca garanție reală.
For the purpose of paragraph 3, managers of MMFs shall put in place a clear haircut policy adapted to each asset, referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131, received as collateral.
Această politică este documentată și stă la baza fiecărei decizii de a aplica o marjă de ajustare specifică la valoarea unui activ.
That policy shall be documented and shall substantiate each decision to apply a specific haircut to the value of an asset.
Administratorii de FPM revizuiesc periodic marja de ajustare menționată la alineatul (2), în funcție de schimbările survenite în ceea ce privește scadența reziduală a activelor utilizate ca garanție reală.
Managers of MMFs shall regularly revise the haircut referred to in paragraph 2, taking into account changes in the residual maturity of the assets used as collateral.
De asemenea, aceștia revizuiesc marja de ajustare suplimentară menționată la alineatul (3) ori de câte ori se modifică factorii menționați la alineatul respectiv.
They shall also revise the additional haircut referred to in paragraph 3, whenever the factors referred to in that paragraph change.
Alineatele (1)-(5) nu se aplică în cazul în care contrapartea la acordul reverse repo este una dintre următoarele entități:
Paragraphs 1 to 5 shall not apply if the counterparty to the reverse repurchase agreement is any of the following:
o instituție de credit supravegheată în temeiul Directivei 2013/36/UE a Parlamentului European și a Consiliului sau o instituție de credit autorizată într-o țară terță, cu condiția ca cerințele de supraveghere prudențială și de reglementare să fie echivalente cu cele aplicate în Uniune;
a credit institution supervised under Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council, or a credit institution authorised in a third country, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements are equivalent to those applied in the Union;
o firmă de investiții supravegheată în temeiul Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului sau o firmă de investiții dintr-o țară terță, cu condiția ca cerințele de supraveghere prudențială și de reglementare să fie echivalente cu cele aplicate în Uniune;
an investment firm supervised under Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council, or a third country investment firm, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements are equivalent to those applied in the Union;
o întreprindere de asigurare supravegheată în temeiul Directivei 2009/138/CE a Parlamentului European și a Consiliului sau o întreprindere de asigurare dintro țară terță, cu condiția ca cerințele de supraveghere prudențială și de reglementare să fie echivalente cu cele aplicate în Uniune;
an insurance undertaking supervised under Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council, or a third country insurance undertaking, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements are equivalent to those applied in the Union;
o contraparte centrală autorizată în temeiul Regulamentului (UE) nr.
a central counterparty authorised under Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council;
648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului;
a national central bank;
o bancă centrală națională;
a third country central bank, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements applied in that country have been recognised as equivalent to those applied in the Union in accordance with Article 114(7) of Regulation (EU) No 575/2013.
o bancă centrală dintr-o țară terță, cu condiția ca cerințele de supraveghere prudențială și de reglementare aplicate în țara respectivă să fi fost recunoscute ca fiind echivalente cu cele aplicate în Uniune, în conformitate cu articolul 114 alineatul (7) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013.
CREDIT QUALITY ASSESSMENT CRITERIA
CRITERII DE EVALUARE A CALITĂȚII CREDITULUI
(Article 22 of Regulation (EU) 2017/1131)
[articolul 22 din Regulamentul (UE) 2017/1131]
Criteria for validating the internal credit quality assessment methodologies referred to in Article 19(3) of Regulation (EU) 2017/1131
Criteriile pentru validarea metodologiilor de evaluare internă a calității creditului menționate la articolul 19 alineatul (3) din Regulamentul (UE) 2017/1131
Managers of MMFs shall validate the credit quality assessment methodologies referred to in Article 19(3) of Regulation (EU) 2017/1131 provided they fulfil all of the following criteria:
Administratorii de FPM validează metodologiile de evaluare a calității creditului menționate la articolul 19 alineatul (3) din Regulamentul (UE) 2017/1131, cu condiția ca acestea să îndeplinească toate criteriile de mai jos:
the internal credit quality assessment methodologies are applied in a systematic way with respect to different issuers and instruments;
metodologiile de evaluare internă a calității creditului sunt aplicate în mod sistematic pentru diferiții emitenți și pentru diferitele instrumente;
the internal credit quality assessment methodologies are supported by a sufficient number of relevant qualitative and quantitative criteria;
metodologiile de evaluare internă a calității creditului se bazează pe un număr suficient de criterii calitative și cantitative relevante;
the internal credit quality assessment methodologies' qualitative and quantitative inputs are reliable, using data samples of an appropriate size;
datele de intrare calitative și cantitative ale metodologiilor de evaluare internă a calității creditului sunt fiabile și utilizează eșantioane de date cu o dimensiune adecvată;
past internal credit quality assessments produced using the internal credit quality assessment methodologies have been properly reviewed by the managers of the MMFs in question to determine whether the credit quality assessment methodologies are a suitable indicator of credit quality;
evaluările interne ale calității creditului care au fost deja realizate utilizând metodologiile de evaluare internă a calității creditului au fost examinate în mod corespunzător de către administratorii de FPM în cauză pentru a stabili dacă metodologiile de evaluare a calității creditului reprezintă un indicator adecvat al calității creditului;
the internal credit quality assessment methodologies contain controls and processes for their development and related approvals that allow for suitable challenge;
metodologiile de evaluare internă a calității creditului prevăd, în scopul elaborării și al aprobării lor, controale și proceduri care permit testarea lor adecvată;
the internal credit quality assessment methodologies incorporate factors that managers of MMFs deem relevant to determine the credit quality of an issuer or an instrument;
metodologiile de evaluare internă a calității creditului integrează factori pe care administratorii de FPM îi consideră relevanți pentru a stabili calitatea creditului unui emitent sau a unui instrument;
the internal credit quality assessment methodologies systematically apply key credit quality assumptions and supporting criteria to produce all credit quality assessments, unless there is an objective reason for diverging from this requirement;
metodologiile de evaluare internă a calității creditului aplică în mod sistematic ipotezele principale ale calității creditului, precum și principalele criterii subiacente pentru toate evaluările calității creditului, cu excepția cazului în care există un motiv obiectiv pentru nerespectarea acestei cerințe;