natgillin/translations-raw huggingface dataset:
DE-BaFIN, [FR-AMF (awaiting confirmation)]
Regulamentul (CE) nr. 1234/2007 al Consiliului din 22 octombrie 2007 de instituire a unei organizări comune a piețelor agricole și privind dispoziții specifice referitoare la anumite produse agricole (Regulamentul unic OCP) (JO L 299, 16.11.2007, p. 1).
Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34/EC (OJ L 345, 31.12.2003, p. 64).
ANC-urile au raportat o ușoară creștere a numărului de clienți tratați drept clienți profesionali la cerere în cursul lunii iulie 2018, față de luna iulie 2017.
Council Regulation (EC) No 1234/2007 of 22 October 2007 establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products (Single CMO Regulation) (OJ L 299, 16.11.2007, p. 1).
Numărul clienților profesionali la cerere este însă relativ mic față de numărul anterior al clienților de retail ai furnizorilor de opțiuni binare.
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/1636
Decizia (UE) 2018/1636 a Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe
renewing and amending the temporary restriction in Decision (EU) 2018/796 on the marketing, distribution or sale of contracts for differences to retail clients
de reînnoire și de modificare a restricționării temporare din Decizia (UE) 2018/796 privind comercializarea, distribuția sau vânzarea de contracte pentru diferență clienților de retail
Having regard to Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC, and in particular Articles 9(5), 43(2) and 44(1) thereof,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei, în special articolul 9 alineatul (5), articolul 43 alineatul (2) și articolul 44 alineatul (1),
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012, and in particular Article 40 thereof,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012, în special articolul 40,
By its Decision (EU) 2018/796, the European Securities and Markets Authority (ESMA) restricted the marketing, distribution or sale of contracts for differences (CFDs) to retail clients with effect from 1 August 2018 for a period of three months.
Revizuirea de către ESMA a restricționării CFD-urilor se bazează, printre altele, pe (ANC-uri) referitor la aplicarea în practică și la impactul măsurii de intervenție asupra produselor, precum și pe informații suplimentare furnizate de ANC-uri și de părțile interesate.
In accordance with Article 40(6) of Regulation (EU) No 600/2014, ESMA must review a temporary product intervention measure at appropriate intervals and at least every three months.
ANC-urile au detectat numai exemple limitate de neconformare cu măsura ESMA de intervenție temporară asupra produselor, fapt datorat în primul rând avertizărilor de risc.
ESMA's review of the restriction on CFDs has been informed by, inter alia, a survey among national competent authorities (NCAs) on the practical application and impact of the product intervention measure as well as additional information provided by NCAs and stakeholders.
În sfârșit, ANC-urile au raportat o scădere a numărului de închideri automate și de cazuri de conturi care au înregistrat active nete negative.
NCAs detected only limited examples of non-compliance with the ESMA product intervention measure, which mainly related to the risk warnings.
Un client de retail poate însă solicita să fie tratat ca client profesionist, mai precis, dacă depune o cerere în scris conformă cu cerințele legislației în vigoare.
Comparing client outcomes over time is not only impacted by the product intervention measures, but also for example by market conditions.
Însă, dacă nu sunt autorizate sau înregistrate în Uniune, firmele din țări terțe nu pot furniza servicii clienților stabiliți sau situați în Uniune decât la inițiativa exclusivă a acestora.
Furthermore, the population of retail clients changed.
ESMA va continua să monitorizeze oferta acestor alte produse pentru a stabili dacă se impun alte măsuri la nivelul Uniunii.
Finally, NCAs reported a decrease in the number of automatic close-outs and the occurrences that accounts went into negative equity.
În perioada de revizuire, ESMA nu a obținut dovezi care să-i contrazică constatarea generală referitoare la o preocupare semnificativă în legătură cu protecția investitorilor identificată în Decizia (UE) 2018/796.
NCAs also reported an increase in the number of clients treated as professional clients on request over the month of August 2018 in comparison with August 2017.
Prin urmare, ESMA a concluzionat că preocuparea semnificativă în legătură cu protecția investitorilor identificată în Decizia (UE) 2018/796 ar continua să existe, dacă nu se reînnoiește decizia sa de a restricționa comercializarea, distribuția sau vânzarea de CFD-uri clienților de retail.
ESMA is aware that some CFD providers are advertising to retail clients the possibility of becoming professional clients on request.
De la adoptarea deciziei respective, cerințele de reglementare existente aplicabile în temeiul dreptului Uniunii nu s-au schimbat și nu contracarează nici în prezent amenințarea identificată de ESMA.
However, a retail client may request to be treated as a professional client when, in particular, the client submits a request in writing in accordance with all the requirements set out in the applicable legislation.
Mai mult, ANC-urile nu au luat măsuri pentru contracararea amenințării sau acțiunile întreprinse nu contracarează în mod corespunzător amenințarea.
Providers should ensure that they comply at all times with those requirements.
În special, de la adoptarea deciziei, niciuna dintre ANC-uri nu a adoptat propria măsură națională de intervenție asupra produselor în temeiul articolului 42 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014.
ESMA is also aware that some third-country firms are actively approaching Union clients or that some CFD providers in the Union are marketing the possibility for retail clients to move their accounts to an intra-group third-country entity.
Reînnoirea restricției stabilite în Decizia (UE) 2018/796 a ESMA nu are un efect negativ asupra eficienței piețelor financiare sau asupra investitorilor care să fie disproporționat în raport cu beneficiile acțiunii și nu creează un risc de arbitraj de reglementare din aceleași motive prevăzute în decizie..
However, without authorisation or registration in the Union, third-country firms are only allowed to offer services to clients established or situated in the Union at the client's own exclusive initiative.
Dacă restricția temporară nu este reînnoită, ESMA consideră că probabil CFD-urile vor fi oferite din nou clienților de retail fără măsuri adecvate de protecție suficientă împotriva riscurilor legate de aceste produse care au dus la prejudicierea consumatorilor, identificată în Decizia (UE) 2018/796.
Finally, ESMA is aware that firms are starting to provide other speculative investment products.
Din aceste motive și ținând seama de motivele prevăzute în Decizia (UE) 2018/796, ESMA a hotărât să reînnoiască restricția pentru o perioadă suplimentară de trei luni, pentru a aborda preocuparea semnificativă în legătură cu protecția investitorilor.
ESMA will continue to monitor the offer of these other products to determine whether any other Union measures are appropriate.
La reînnoirea restricției, ESMA a luat în considerare toate informațiile noi relevante apărute în perioada de revizuire.
During the review period, ESMA did not obtain evidence contradicting its overall finding of a significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/796.
În această privință, potrivit informațiilor obținute de ESMA, în anumite cazuri, furnizorii de CFD au dificultăți tehnice la folosirea avertizării de risc abreviate, din cauza limitei de caractere impuse de furnizorii terți pentru comunicări altele decât pe suport durabil sau pe o pagină web.
ESMA has therefore concluded that the significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/796 would persist if its decision to restrict the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients is not renewed.
Ca urmare, în această reînnoire trebuie introdusă o avertizare de risc cu număr redus de caractere.
Since the adoption of that Decision, the applicable existing regulatory requirements under Union law have not changed and continue not to address the threat identified by ESMA.
Avertizarea de risc cu număr redus de caractere nu este destinată să înlocuiască avertizarea de risc abreviată.
Furthermore, NCAs have not taken action to address the threat or the actions taken do not adequately address the threat.
Noua avertizare este destinată unei utilizări numai în cazurile în care terța parte pe care se bazează furnizorul de CFD-uri pentru a comercializa produsul impune o limită de caractere care nu este compatibilă cu numărul de caractere pe care le conțin avertizările de risc.
In particular, since the adoption of the Decision, no NCA has adopted its own national product intervention measure under Article 42 of Regulation (EU) No 600/2014.
Avertizarea de risc cu număr redus de caractere informează clienții de retail care este procentul de conturi ale clienților de retail care tranzacționează CFD-uri care pierd bani.
The renewal of the restriction set out in Decision (EU) 2018/796 does not have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to the benefits of the action and does not create a risk of regulatory arbitrage for the same reasons set out in that Decision.
Pentru a atrage însă atenția clienților asupra riscului pe care îl iau eventual când investesc în CFD-uri, această reînnoire impune ca toate comunicările care conțin avertizarea de risc cu număr redus de caractere să conțină și un link direct către pagina web a furnizorului de CFD, unde se vede avertizarea obligatorie pentru suporturi durabile sau pagini web.
If the temporary restriction is not renewed, ESMA considers it is likely that CFDs will again be offered without adequate measures to sufficiently protect retail clients against the risks related to those products that gave rise to the consumer detriment identified in Decision (EU) 2018/796.
Întrucât măsurile propuse se pot referi, într-o măsură limitată, la instrumente financiare derivate pe mărfuri agricole, ESMA a consultat organismele publice competente în supravegherea, administrarea și reglementarea piețelor agricole fizice în temeiul Regulamentului (CE) nr. 1234/2007 al Consiliului.
In view of these reasons, taken together with the reasons set out in Decision (EU) 2018/796, ESMA has decided to renew the restriction for a further three-month period to address the significant investor protection concern.
Niciunul din aceste organisme nu a ridicat obiecții legate de propunerea de reînnoire a măsurilor.
In renewing the restriction, ESMA has carefully considered any new relevant information that has emerged during the review period.
ESMA a comunicat ANC-urilor propunerea de decizie de reînnoire,
In this respect, ESMA obtained information that, in certain cases, CFD providers experience technical difficulties in using the abbreviated risk warning due to the character limits imposed by third party marketing providers for communications other than through a durable medium or a webpage.
ADOPTĂ PREZENTA DECIZIE:
Therefore, a reduced character risk warning should be introduced in this renewal.
Articolul 1
The reduced character risk warning is not intended to replace the abbreviated risk warning.
Definiții
The new warning is envisaged to be used only for cases where the third party relied on by a CFD provider to market the product imposes a character limit that is not compatible with the number of characters comprising the risk warnings.
În sensul prezentei directive:
The reduced character risk warning provides retail clients with information on the percentage of CFD retail accounts losing money.
„contract pentru diferență” sau „CFD” înseamnă un instrument financiar derivat, altul decât o opțiune, un contract futures, un swap sau un contract forward pe rata dobânzii al cărui scop este de a oferi titularului o expunere lungă sau scurtă la fluctuațiile prețului, ale nivelului sau ale valorii unui activ suport, indiferent dacă acesta este tranzacționat într-un loc de tranzacționare și care trebuie decontat în numerar sau poate fi decontat în numerar la alegerea uneia dintre părți, din alt motiv decât neîndeplinirea obligațiilor de plată sau al altui tip de eveniment de reziliere;
However, in order to fully draw clients' attention to whether they can afford the high risk of losing their money when investing in CFDs, this renewal requires that any communication containing the reduced character risk warning also includes a direct link to a webpage of the CFD provider where the warning required for durable media or webpages is shown.
„beneficiu nemonetar exclus” înseamnă orice beneficiu nemonetar, altul decât, în măsura în care se referă la CFD-uri, instrumentele de informare și de cercetare;
As the proposed measures may, to a limited extent, relate to agricultural commodities derivatives, ESMA has consulted the public bodies competent for the oversight, administration and regulation of physical agricultural markets under Council Regulation (EC) No 1234/2007.
„marjă inițială” înseamnă orice plată în scopul intrării într-un CFD, excluzând comisionul, taxele de tranzacție și orice alte costuri aferente;
None of those bodies has raised any objections to the proposed renewal of the measures.
„protecție a marjei inițiale” înseamnă marja inițială stabilită în anexa I;
ESMA has notified NCAs of the proposed renewal Decision,
„protecție de închidere la marjă” înseamnă închiderea unuia sau mai multor CFD-uri deschise ale unui client de retail în condițiile cele mai favorabile pentru client în conformitate cu articolele 24 și 27 din Directiva 2014/65/UE atunci când suma fondurilor din contul de tranzacționare de CFD-uri și profiturile nete nerealizate ale tuturor CFD-urilor deschise conectate la contul respectiv scad la mai puțin de jumătate din valoarea totală a protecției marjei inițiale pentru toate respectivele CFD-uri deschise;
HAS ADOPTED THIS DECISION:
„protecție împotriva soldului negativ” înseamnă limita unui pasiv agregat al unui client de retail pentru toate CFD-urile conectate la un cont de tranzacționare de CFD-uri cu un furnizor de CFD-uri la fondurile din respectivul cont de tranzacționare de CFD-uri.
Definitions
Restricție temporară a CFD-urilor în ceea ce privește clienții de retail
For the purposes of this Decision:
Comercializarea, distribuția sau vânzarea către clienți de retail a CFD-urilor este restricționată la situațiile în care sunt îndeplinite cel puțin toate condițiile următoare:
‘contract for differences’ or ‘CFD’ means a derivative other than an option, future, swap or forward rate agreement, the purpose of which is to give the holder a long or short exposure to fluctuations in the price, level or value of an underlying, irrespective of whether it is traded on a trading venue, and that must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event;
furnizorul de CFD-uri solicită clientului de retail să plătească protecția marjei inițiale;
‘excluded non-monetary benefit’ means any non-monetary benefit other than, insofar as they relate to CFDs, information and research tools;
Furnizorul de CFD-uri asigură clientului de retail protecția de închidere la marjă;
‘initial margin’ means any payment for the purpose of entering into a CFD, excluding commission, transaction fees and any other related costs;
Furnizorul de CFD-uri asigură clientului de retail protecția împotriva soldului negativ;
‘initial margin protection’ means the initial margin determined by Annex I;
furnizorul de CFD-uri nu furnizează clientului de retail direct sau indirect o plată sau un beneficiu monetar sau nemonetar exclus în legătură cu respectiva comercializare, distribuție sau vânzare a unui CFD, altul decât profiturile realizate cu privire la orice CFD furnizat; și
‘margin close-out protection’ means the closure of one or more of a retail client's open CFDs on terms most favourable to the client in accordance with Articles 24 and 27 of Directive 2014/65/EU when the sum of funds in the CFD trading account and the unrealised net profits of all open CFDs connected to that account falls to less than half of the total initial margin protection for all those open CFDs;
furnizorul de CFD nu transmite direct sau indirect o comunicare clientului de retail sau nu publică informații accesibile acestuia cu privire la comercializarea, distribuția sau vânzarea unui CFD, cu excepția cazului în care acesta include avertismentul privind riscurile specificat și respectă condițiile din anexa II.
‘negative balance protection’ means the limit of a retail client's aggregate liability for all CFDs connected to a CFD trading account with a CFD provider to the funds in that CFD trading account.
Articolul 3
Article 2
Interzicerea participării la activități de eludare
Temporary restriction on CFDs in respect of retail clients
Se interzice participarea, cu bună știință și în mod intenționat, la activități care au ca obiect sau efect eludarea cerințelor de la articolul 2, inclusiv prin acționarea ca înlocuitor pentru furnizorul de CFD-uri.
The marketing, distribution or sale to retail clients of CFDs is restricted to circumstances where at least all of the following conditions are met:
Articolul 4
the CFD provider requires the retail client to pay the initial margin protection;
Intrarea în vigoare și aplicarea
the CFD provider provides the retail client with the margin close-out protection;
Prezenta decizie intră în vigoare în ziua următoare datei publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.
the CFD provider provides the retail client with the negative balance protection;
Prezenta decizie se aplică de la 1 noiembrie 2018 pentru o perioadă de trei luni.
the CFD provider does not directly or indirectly provide the retail client with a payment, monetary or excluded non-monetary benefit in relation to the marketing, distribution or sale of a CFD, other than the realised profits on any CFD provided; and
Adoptată la Paris, 23 octombrie 2018.
the CFD provider does not send directly or indirectly a communication to or publish information accessible by a retail client relating to the marketing, distribution or sale of a CFD unless it includes the appropriate risk warning specified by and complying with the conditions in Annex II.
Pentru Consiliul supraveghetorilor
Article 3
Președinte
Prohibition of participating in circumvention activities
JO L 331, 15.12.2010, p. 84.
It shall be prohibited to participate, knowingly and intentionally, in activities the object or effect of which is to circumvent the requirements in Article 2, including by acting as a substitute for the CFD provider.
JO L 173, 12.6.2014, p. 84.
Article 4
JO L 87, 31.3.2017, p. 90.
Entry into force and application
Decizia (UE) 2018/796 a Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe din 22 mai 2018 pentru restricționarea temporară a comercializării, distribuției sau vânzării de contracte pentru diferență în Uniune în conformitate cu articolul 40 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului (JO L 136, 1.6.2018, p. 50).
This Decision enters into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Au răspuns 23 de ANC-uri: Financial Services and Markets Authority (BE – FSMA), Czech National Bank (CZ – CNB), Finanstilsynet (DK-Finanstilsynet), Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE – BaFin), Central Bank of Ireland (IE – CBI), Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (EL-HCMC), Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES – CNMV), Autorité des Marchés Financiers (FR – AMF), Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT – Consob), Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), Finanšu un kapitāla tirgus komisija (LV - FKTK), Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU – CSSF), Magyar Nemzeti Bank (HU – MNB), Malta Financial Services Authority (MT – MFSA), Autoriteit Financiële Markten (NL-AFM), Financial Market Authority (AT – FMA), Komisja Nadzoru Finansowego (PL - KNF), Comissăo do Mercado de Valores Mobiliários (PT – CMVM), Autoritatea de Supraveghere Financiară (RO – FSA), Agencija za trg vrednostnih papirjev (SI - ATVP), Finnish Financial Supervisory Authority (FI – FSA), Financial Conduct Authority (UK- FCA), Fjármálaeftirlitið (IS - FME).
This Decision shall apply from 1 November 2018 for a period of 3 months.
De exemplu, pentru bitcoin, schimbarea prețului în procente de la 31 iulie 2017 la 31 august 2017 a fost de + 65,8 % față de – 9,3 % în aceeași perioadă în 2018 (disponibil la Coindesk.com – https://www.coindesk.com/).
Done at Paris, 23 October 2018.
Și din cauza reclasificării la cerere a clienților de retail în clienți profesioniști sau a clienților activi de retail care și-au mutat eventual contul la furnizori din țări terțe.
For the Board of Supervisors
În august 2018 era în vigoare protecția împotriva soldului negativ.
The Chair
Discontinuitățile pieței pot duce însă la închiderea inițială a contului unui client la un preț care creează capital propriu negativ, iar contul să fie apoi recreditat de furnizor până la capital propriu zero pentru a îndeplini condiția de protecție împotriva soldului negativ.
OJ L 331, 15.12.2010, p. 84.
Acesta a fost și cazul furnizorilor care au oferit protecție împotriva soldului negativ în august 2017.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 84.
Anexa II, secțiunea II din Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Directivei 2002/92/CE și a Directivei 2011/61/UE (JO L 173, 12.6.2014, p. 349).
OJ L 87, 31.3.2017, p. 90.
A se vedea și secțiunea 11 din setul de Întrebări și răspunsuri ESMA pe teme legate de protecția investitorilor și intermediari conform MiFID II și MiFIR (ESMA35-43-349), în care ESMA a identificat forme de practici pe care firmele de investiții nu ar trebui să le folosească la aplicarea obligațiilor legale cu privire la clasificarea clienților ca profesioniști, la cerere.
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council (OJ L 136, 1.6.2018, p. 50).
Secțiunea 11 a fost actualizată ultima dată la 25 mai 2018.