natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council of 26 November 2014 on key information documents for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) (OJ L 352, 9.12.2014, p. 1).
Aviz privind Practicile în temeiul Directivei privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) pentru firmele care vând produse complexe din 7 februarie 2014 (ESMA/2014/146).
Previously Article 19(2) and (3) of Directive 2004/39/EC.
Acest aviz a inclus în mod expres trimiteri la CFD-uri și opțiuni binare.
Previously Article 19(4) and (5)of Directive 2004/39/EC.
Aviz privind Produsele structurate de retail – bune practici pentru mecanismele de guvernanță a produselor din 27 martie 2014 (ESMA/2014/332).
Previously Article 21 of Directive 2004/39/EC.
The Responsibilities of Providers and Distributors for the Fair Treatment of Customers (Responsabilitatea furnizorilor și a distribuitorilor pentru tratamentul echitabil al clienților).
Directive 2004/39/EC.
Disponibil la adresa: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/RPPD_FCA_20130401.pdf.
Annex IV to Directive 2014/65/EU provides a correlation table between the requirements of Directive 2004/39/EC and the requirements of Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014.
Orientarea este legată de principiile pentru afaceri ale Regatului Unit (PRIN).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/653 of 8 March 2017 supplementing Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council on key information documents for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) by laying down regulatory technical standards with regard to the presentation, content, review and revision of key information documents and the conditions for fulfilling the requirement to provide such documents (OJ L 100, 12.4.2017, p. 1).
Disponibil la adresa: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/rppd/RPPD_Full_20180103.pdf.
For example, IE-CBI expressed concerns on the criteria used to assess knowledge and experience for the purposes of the assessment following their themed inspection (available at: https://www.centralbank.ie/news/article/inspection-finds-75-percent-of-cfd-clients-lost-money).
ESMA a subliniat riscul arbitrajului de reglementare în avizul său privind impactul excluderii societăților de administrare a fondurilor din domeniul de aplicare a competențelor de intervenție ale MiFIR din 12 ianuarie 2017 (ESMA50-1215332076-23), în care a exprimat preocupări cu privire la riscul de arbitraj de reglementare și reducerea potențială a eficacității viitoarelor măsuri de intervenție care rezultă din excluderea anumitor entități din domeniul de aplicare a măsurilor relevante (societățile de administrare ale OPCVM și administratorii fondurilor de investiții alternative).
Questions and Answers (Q&As) relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail investors under MiFID (ESMA35-36-794) as updated on 31 March 2017.
Regulamentul (CE) nr. 1234/2007 al Consiliului din 22 octombrie 2007 de instituire a unei organizări comune a piețelor agricole și privind dispoziții specifice referitoare la anumite produse agricole (Regulamentul unic OCP) (JO L 299, 16.11.2007, p. 1).
Opinion on MIFID practices for firms selling complex financial products of 7 February 2014 (ESMA/2014/146).
Cererea de contribuții s-a încheiat la 5 februarie 2018.
ESMA Guidelines on MiFID II product governance requirements of 2 June 2017 (ESMA35-43-620).
ESMA a primit aproximativ 18500 de răspunsuri.
Regulation of the Financial Services and Markets Authority governing the distribution of certain derivative financial instruments to the clients.
Adesea, „propunerea da/nu” este dacă prețul activului suport la scadența opțiunii binare este mai mare sau mai mic decât un anumit preț (așa-numitul „preț de exercitare”).
Article 72 de LOI no 2016-1691 du 9 décembre 2016 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique.
În unele cazuri, „prețul de exercitare” corespunde cu prețul de piață al activului suport la momentul intrării în opțiunea binară sau la un timp precizat în viitor.
The intended measures were announced by ES-CNMV's communication Measures on the Marketing of CFDs and Other Speculative Products to Retail Investors, dated 21 March 2017.
CY-CySEC a efectuat o analiză a unui eșantion de conturi de clienți de opțiuni binare pentru 10 furnizori de opțiuni binare pentru perioada 1 ianuarie 2017-31 august 2017.
HCMC Circular No 56/10.5.2017.
Aceasta a constatat că, în medie, 87 % din conturile clienților au înregistrat o pierdere în această perioadă.
Available at: https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=ebf53e28-2bb7-4494-bb3a-4cced2e3c8ba
De asemenea, ANC-urile sunt îngrijorate de calitatea informațiilor furnizate clienților de retail (de exemplu, pe site-urile furnizorilor) despre modul în care funcționează opțiunile binare și, în special, despre informațiile prezentate cu privire la riscurile implicate.
UK-FCA, ‘Consumer warning on the risks of investing in binary options,’ 14 November 2017.
Câteva exemple care nu respectă obligația ca informațiile să fie corecte, clare și să nu inducă în eroare și care utilizează tehnici care atrag atenția clienților, dar care nu reflectă în mod neapărat adecvarea sau calitatea generală a instrumentului sau a practicii financiare se referă la:
Available at: https://www.fca.org.uk/news/news-stories/consumer-warning-about-risks-investing-binary-options
Pentru a evalua modul și nivelul la care opțiunile binare reprezintă un risc pentru protecția investitorilor, ESMA a analizat distribuția randamentelor investitorilor.
Available at: https://www.finanstilsynet.no/contentassets/455795d40fe4445f88a3b71b35079c94/horingsnotat---produktintervensjon.pdf
Analiza a identificat două caracteristici importante.
For example, UK-FCA, IT-CONSOB, ES-CNMV, BE-FSMA, FR-AMF, DE- BaFin, DK- Finanstilsynet, LU-CSSF, NL-AFM.
În special în ceea ce privește Regatul Unit, numărul de conturi de client finanțate prin contracte pentru diferență a crescut de la 657000 în 2011 la 1051000 la sfârșitul anului 2016.
See recital 34(vi).
Aceste cifre nu exclud însă conturile inactive ale clienților sau conturile multiple utilizate de același client de retail.
Joint Position on ‘Manufacturers' Product Oversight and Governance Processes’ (JC-2013-77).
FR-AMF, IE-CBI, IS-FME, IT-CONSOB, LI-FMA, LT-Lietuvos Bankas, MT-MFSA, NL-AFM, NO-Finanstilsynet, PT-CMVM, RO-ASF, SE-FI, SI-ATVP, UK-FCA.
Opinion on MiFID practices for firms selling complex products of 7 February 2014 (ESMA/2014/146).
În Cipru, în 2016 au fost primite 42 de cereri, în comparație cu 16 în 2015 și 28 în 2014.
This opinion specifically included references to CFDs and binary options.
În Regatul Unit, FCA a primit în total de 27 de cereri din partea firmelor care doresc să fie autorizate pentru a oferi opțiuni binare clienților de retail (20 dintre aceste cereri provin de la firme care solicită modificări ale autorizațiilor, iar 7 au fost din partea unor solicitanți noi de autorizație).
Opinion on Structured Retail Products — Good practices for product governance arrangements of 27 March 2014 (ESMA/2014/332).
În acest sens, ar trebui remarcat faptul că opțiunile binare se încadrează în domeniul de competență al UK-FCA de la 3 ianuarie 2018.
‘The Responsibilities of Providers and Distributors for the Fair Treatment of Customers’.
Înainte de data respectivă, au fost reglementate de către Comisia pentru jocuri de noroc din Regatul Unit.
Available at: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/RPPD_FCA_20130401.pdf.
UK FCA, „Avertisment pentru consumatori privind riscurile investițiilor în opțiuni binare”, 14 noiembrie 2017.
The guidance is linked to the UK's Principles for Businesses (PRIN).
Disponibil la:https://www.fca.org.uk/news/news-stories/consumer-warning-about-risks-investing-binary-options.
Available at: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/rppd/RPPD_Full_20180103.pdf
Mai multe ANC-uri au indicat, de asemenea, că aceste produse atrag dependența de jocurile de noroc Un studiu al UK-FCA a demonstrat că unii investitori plasează multe pariuri în interval de câteva zile sau săptămâni, în pofida faptului că pierd bani pe bază cumulată.
ESMA has emphasised the risk of regulatory arbitrage in its opinion on Impact of the exclusion of fund management companies from the scope of the MiFIR Intervention Powers of 12 January 2017 (ESMA50-1215332076-23), in which it has expressed concerns for the risk of regulatory arbitrage and the potential reduction in effectiveness of future intervention measures arising from the exclusion of certain entities from the scope of the relevant measures (UCITS management companies and Alternative investment fund managers).
Furnizorii de opțiuni binare înțeleg instrumentele financiare pe care le oferă sau le recomandă, evaluează compatibilitatea instrumentului cu nevoile clientului căruia îi furnizează servicii de investiții, luând în considerare, de asemenea, piața-țintă identificată a clienților finali și se asigură că instrumentele financiare sunt oferite sau recomandate numai atunci când este în interesul clientului În plus, furnizorii de opțiuni binare care ar distribui un instrument financiar care nu este produs de către aceștia instituie mecanisme adecvate pentru a obține și a înțelege informațiile pertinente privind procesul de aprobare a produsului, inclusiv piața-țintă identificată și caracteristicile produsului pe care aceștia îl oferă sau îl recomandă.
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/796
Decizia (UE) 2018/796 a Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe
to temporarily restrict contracts for differences in the Union in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council
pentru restricționarea temporară a contractelor pentru diferență în Uniune în conformitate cu articolul 40 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012, and in particular Article 40 thereof,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012, în special articolul 40,
In recent years the European Securities and Markets Authority (ESMA) and several national competent authorities (NCAs) have observed a rapid increase in the marketing, distribution or sale of contracts for differences (CFDs) to retail clients across the Union.
În ultimii ani, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) și mai multe autorități naționale competente (ANC-uri) au observat o creștere rapidă a comercializării, distribuției sau vânzării de contracte pentru diferență (CFD-uri) pentru clienții de retail din Uniune.
CFDs are inherently risky and complex products and are often traded speculatively.
CFD-urile sunt produse în mod inerent riscante și complexe și sunt adesea tranzacționate în mod speculativ.
These concerns are also supported by the numerous complaints received from retail clients across the EU who have suffered significant detriment when trading CFDs.
Aceste preocupări sunt susținute, de asemenea, de numeroasele plângeri primite de la clienții de retail din întreaga UE care au suferit prejudicii semnificative atunci când au tranzacționat CFD-uri.
As of June 2015, ESMA has been coordinating the work of a Joint Group established to tackle issues related to a number of Cyprus-based providers offering CFDs, binary options and other speculative products to retail clients on a cross-border basis across the Union.
Începând din iunie 2015, ESMA coordonează activitatea unui grup mixt înființat pentru a aborda aspecte legate de o serie de furnizori din Cipru care oferă CFD-uri, opțiuni binare și alte produse speculative către clienții de retail pe o bază transfrontalieră în întreaga Uniune.
Furthermore, since July 2015, ESMA has been coordinating a task force composed of ESMA and NCAs whose work aims at monitoring the offer of CFDs and binary options to the retail mass market as well as to foster uniform supervisory approaches in this area across the Union.
În plus, începând din iulie 2015, ESMA coordonează un grup de lucru alcătuit din ESMA și ANC-urile a căror activitate urmărește monitorizarea ofertei de CFD-uri și opțiuni binare pe piața de retail de masă, precum și promovarea unor abordări uniforme de supraveghere în acest domeniu în întreaga Uniune.
ESMA has also promoted supervisory convergence in the Union in respect of the offer of CFDs to retail clients through the issuance of an opinion as well as a number of Questions and Answers (Q&As) pursuant to Article 29 of Regulation (EU) No 1095/2010.
ESMA a promovat, de asemenea, convergența în materie de supraveghere în Uniune în ceea ce privește oferta de CFD-uri pentru clienții de retail formulând un aviz , precum și o serie de întrebări și răspunsuri (Q&A) în conformitate cu articolul 29 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.
Finally, ESMA has published warnings in which it highlighted its concerns in respect of the risks posed by the uncontrolled offer of inter alia CFDs and binary options to retail clients.
În cele din urmă, ESMA a publicat avertismente în care și-a subliniat preocupările cu privire la riscurile pe care le prezintă oferta necontrolată, printre altele, de CFD-uri pentru clienții de retail.
Although these actions had some positive effects, ESMA considers that the significant investor protection concerns persist.
Cu toate că aceste măsuri au avut unele efecte pozitive, ESMA consideră că preocupările semnificative în legătură cu protecția investitorilor persistă.
On 18 January 2018, ESMA launched a call for evidence on its potential product intervention measures on the marketing, distribution or sale of CFDs and binary options to retail clients (the ‘call for evidence’).
La 18 ianuarie 2018, ESMA a lansat o cerere de contribuții privind posibilele sale măsuri de intervenție asupra produsului în ceea ce privește comercializarea, distribuția sau vânzarea de CFD-uri și opțiuni binare către clienții de retail (denumită în continuare „cererea de contribuții”).
Among those responses, 82 were from providers, trade organisations, stock exchanges and brokers involved in the CFD and/or binary option business, 10 were from consumer representatives and the remaining responses came from individuals.
ESMA a luat în considerare în mod corespunzător aceste preocupări.
A vast majority of the responses from individuals were facilitated and channelled via CFD and/or binary option providers.
Cu toate acestea, după ce au fost analizate în raport cu preocuparea semnificativă identificată în legătură cu protecția investitorilor, care a fost confirmată în continuare de răspunsurile primite de la reprezentanți ai consumatorilor și persoane fizice care susțin măsurile propuse și solicită măsuri mai stricte, ESMA consideră că este necesar să se impună o interdicție temporară asupra comercializării, distribuției sau vânzării de CFD-uri pentru clienții de retail în conformitate cu articolul 40 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014.
The call for evidence disclosed a general concern from the first category of respondents and, in particular product providers, as to the decrease of revenues which the proposed measures may cause as well as the costs related to their implementation.
O măsură impusă în temeiul articolului 40 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 trebuie revizuită la intervale corespunzătoare și cel puțin o dată la trei luni.
Furthermore, concerns were also expressed by a large number of individual respondents mainly about proposed leverage limits being too low.
În revizuirea acestei măsuri, ESMA va aborda practicile evazive care pot apărea.
ESMA has duly considered such concerns.
Dacă nu va fi reînnoită după trei luni, măsura va expira.
However, after balancing them against the significant investor protection concern identified, which was further confirmed by the responses received from consumer representatives and individuals in support of the proposed measures and calling for more stringent measures, ESMA considers it necessary to impose a temporary restriction on the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014.
Pentru evitarea oricărei ambiguități, termenii utilizați în prezenta decizie au același sens ca în Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului și în Regulamentul (UE) nr. 600/2014, inclusiv definiția instrumentelor financiare derivate.
A measure imposed under Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 must be reviewed at appropriate intervals and at least every 3 months.
Restricția temporară a ESMA îndeplinește condițiile prevăzute la articolul 40 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 din motivele explicate mai jos.
In reviewing this measure, ESMA will tackle any evasive practices that may emerge.
DESCRIEREA PIEȚEI DE RETAIL A CFD-URILOR ȘI EXISTENȚA UNEI PREOCUPĂRI SEMNIFICATIVE ÎN LEGĂTURĂ CU PROTECȚIA INVESTITORILOR [ARTICOLUL 40 ALINEATUL (2) LITERA (a) DIN REGULAMENTUL (UE) NR. 600/2014]
If the measure is not renewed after 3 months, it will expire.
Prezenta decizie se referă la CFD-uri, care sunt contracte derivate în numerar, cu scopul de a oferi titularului o expunere, care poate fi lungă sau scurtă, la fluctuațiile prețului, ale nivelului sau ale valorii unui activ suport.
For the avoidance of doubt, terms used in this Decision have the same meaning as in Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council and Regulation (EU) No 600/2014, including the definition of derivatives.
Aceste CFD-uri includ, printre altele, produse de schimb valutar la vedere cu reînnoire și speculații financiare de tip spread bet.
ESMA's temporary restriction fulfils the conditions set out in Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 for the reasons explained below.
Prezenta decizie nu se referă la opțiuni, contracte futures, swap-uri și contracte forward pe rata dobânzii.
DESCRIPTION OF THE CFD RETAIL MARKET AND THE EXISTENCE OF A SIGNIFICANT INVESTOR PROTECTION CONCERN (ARTICLE 40(2)(a) of REGULATION (EU) No 600/2014)
Unii respondenți la cererea de contribuții au cerut clarificări suplimentare cu privire la domeniul de aplicare a măsurii.
This Decision relates to CFDs that are cash settled derivative contracts, the purpose of which is to give the holder an exposure, which can be long or short, to fluctuations in the price, level or value of an underlying.
Unii dintre respondenți au sugerat că definiția ESMA privind CFD-urile din cererea de contribuții a exclus în mod explicit instrumentele financiare derivate securitizate din domeniul de aplicare a măsurii, în timp ce alții au semnalat asemănările dintre CFD-uri și alte produse de investiții și au solicitat să se aplice aceleași măsuri.
These CFDs include, inter alia, rolling spot forex products and financial spread bets.
ESMA confirmă faptul că numai CFD-urile intră în domeniul de aplicare a prezentei decizii.
This Decision does not relate to options, futures, swaps, and forward-rate agreements.
Certificatele cu opțiune și cele turbo nu intră în domeniul de aplicare.
Some respondents to the call for evidence asked for further clarification on the scope of the measure.
ESMA recunoaște faptul că există asemănări între CFD-uri și certificatele cu opțiune și turbo, dar, de asemenea, produsele diferă în mai multe privințe.
Some of the respondents suggested that ESMA's definition of CFDs in the call for evidence explicitly excluded securitised derivatives from the scope of the measure whereas others flagged the similarities between CFDs and other investment products and asked to apply the same measures.
ESMA va monitoriza îndeaproape dacă consecințe negative similare pentru clienții de retail se dezvoltă pe o bază paneuropeană și va acționa după cum este necesar.
ESMA confirms that only CFDs are in scope of this Decision.
Instrumentele financiare derivate securitizate care sunt CFD-uri nu sunt excluse în mod explicit din definiția unui CFD.
Warrants and turbo certificates are not in scope.
Deși ESMA nu are cunoștință de CFD-uri securitizate în acest stadiu, asigurarea unui titlu de valoare și posibilitatea de a negocia într-un loc de tranzacționare nu modifică respectivele caracteristici-cheie ale unui CFD.
ESMA acknowledges that there are similarities between CFDs and warrants and turbo certificates but the products also differ in various respects.
Dacă s-ar lansa aceste produse, ele ar intra în domeniul de aplicare a prezentei decizii.
ESMA will closely monitor whether similar detrimental consequences for retail clients develop on a pan-European basis and will act as necessary.
CFD-urile care oferă o expunere cu efect de levier asupra modificărilor de preț, nivel sau valoare ale clasei de active suport au existat ca un produs de investiții speculativ pe termen scurt oferit unei baze de clienți de nișă în anumite jurisdicții timp de mai mulți ani.
Securitised derivatives that are CFDs are not explicitly excluded from the definition of CFDs.
Cu toate acestea, în ultimii ani, un număr mare de ANC-uri și-au exprimat preocuparea cu privire la extinderea distribuției de CFD-uri pe o piață de retail de masă, în pofida faptului că aceste produse sunt complexe și nu sunt adecvate pentru marea majoritate a clienților de retail.
Although ESMA is not aware of securitised CFDs at this stage, the wrapper of a security and the tradability on a trading venue do not change the key characteristics of a CFD.
Pe baza informațiilor furnizate de mai multe ANC-uri, ESMA a observat, de asemenea, o creștere a nivelurilor efectului de levier acordat clienților de retail în astfel de produse și a nivelurilor de pierderi ale clienților generate de investițiile în aceste produse.
In case such products were to be launched, these products would be in scope of this Decision.
Aceste preocupări sunt amplificate de tehnicile de comercializare adesea agresive și de practicile necorespunzătoare ale furnizorilor care comercializează, distribuie sau vând CFD-uri, cum ar fi oferirea de plăți, de beneficii monetare sau nemonetare sau prezentarea necorespunzătoare a riscurilor.
CFDs that offer leveraged exposure to price, level or value changes in underlying asset classes have existed as a speculative short-term investment product provided to a niche client base in some jurisdictions for several years.
Aceste preocupări s-au concretizat în mai multe jurisdicții, majoritatea clienților de retail din respectivele jurisdicții pierzând de obicei bani, după cum au subliniat mai multe ANC-uri.
However, in recent years, a large number of NCAs have raised concerns about the widening distribution of CFDs to a mass retail market, despite these products being complex and inappropriate for the large majority of retail clients.
În încercarea de a aborda aceste preocupări, unele ANC-uri au luat măsuri în acest domeniu.
On the basis of information provided by a number of NCAs, ESMA has also observed an increase in the levels of leverage being offered in such products to retail clients and in the levels of client losses arising from investing in these products.
Cu toate acestea, având în vedere, printre altele, caracterul transfrontalier al acestor activități, restricția temporară a ESMA este instrumentul cel mai adecvat și eficace pentru a aborda preocupările semnificative în legătură cu protecția investitorilor și pentru a asigura un nivel minim comun de protecție a investitorilor în întreaga Uniune, în conformitate cu condițiile de la articolul 40 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014.
These concerns are amplified by often aggressive marketing techniques and inappropriate practices from providers marketing, distributing or selling CFDs, such as the offering of payments, monetary or non-monetary benefits or through inappropriate disclosures of risks.
Condiția menționată la articolul 40 alineatul (2) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 este că trebuie să existe, printre altele, o preocupare semnificativă în legătură cu protecția investitorilor.