natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It is also a fact that the scope of the settlement agreement does not perfectly match the whole construction designed by the Italian authorities in Law Decree No 1/2015: first, the amounts transferred to Ilva are in fact higher than provided for by this Law Decree and, second, there are important counterparts given to the Riva family in exchange for the transfer of the amounts.
Întrucât criteriile prevăzute la articolul 107 alineatul (1) din TFUE sunt cumulative, Comisia concluzionează că măsura 2 nu constituie ajutor de stat.
The existence of this private settlement agreement and the fact that the situation only unlocked after this agreement was reached, constitute evidence that the decision to transfer the Riva assets to Ilva was eventually (i) part of a broader deal that was reconciling the private interests of both the Riva family and Ilva; and (ii) in the hands of the Riva family and Ilva (not of the State).
Resurse de stat și imputabilitate
This has to be taken into account to determine whether the Commission's initial doubts that the transaction would confer an economic advantage on Ilva and be imputable to the State remain.
În ceea ce privește originea statală a măsurii, Comisia observă că măsura constă într-o garanție a împrumutului acordată de Ministerul Economiei și Finanțelor.
As regards the imputability to the State of the transfer to Ilva of the Riva assets, the Commission takes note that this transfer took place as part of a broader deal which was decided by the Riva family and Ilva.
Având în vedere faptul că noțiunea de stat membru include toate nivelurile autorităților publice, indiferent dacă este vorba despre o autoritate națională, regională sau locală, Comisia concluzionează că măsura este imputabilă statului.
Again, it is not disputed that the initial intention to transfer assets from the Riva family to Ilva before the end of the criminal proceedings was that of the Italian authorities.
Garanțiile de stat pun în pericol resursele de stat, pentru că plata lor antrenează o cheltuială din bugetul de stat.
Nevertheless, the final decision was made by the Riva family by means of the settlement agreement, in implementation of which a letter from the Riva family instructing the foreign banks to release the funds effectively allowed the transfer to Ilva.
Din acest motiv și contrar argumentului autorităților italiene, inclusiv garanțiile de stat remunerate în mod corespunzător implică resurse de stat.
Therefore, the basis for the transfer of the Riva assets to Ilva is the private settlement agreement between the Riva family and Ilva, which is not imputable to the State.
În plus, astfel cum se arată mai jos, Comisia constată, de asemenea, că, în cazul de față, întrucât comisionul de garantare perceput de Italia este sub condițiile pieței, statul italian a renunțat, de asemenea, – și renunță în continuare – la resursele care s-ar fi putut acumula în cazul unui comision de garantare mai mare, bazat pe piață.
In addition, the Commission observes, as regards the existence of an economic advantage, that in the settlement agreement with the Riva family Ilva does not appear to have received any benefit that it would not have been able to receive under normal market conditions.
Evaluarea condițiilor unei garanții de stat, inclusiv a comisionului perceput pentru aceasta, poate să excludă numai constatarea existenței unui avantaj economic (în cazul în care acestea nu corespund condițiilor de piață), și nu constatarea prezenței resurselor de stat, care este indiscutabilă.
The Riva family had an incentive to enter into settlement negotiations as it was exposed to the risk of owing Ilva up to EUR […] in damage claims under the assumption that all of Ilva's claims would be upheld by the national judge.
Prin urmare, Comisia concluzionează că măsura 3 implică resurse de stat.
On its side, Ilva was in rather urgent need for liquidity, be it to finance current operations or the clean-up measures defined in the Environmental Plan.
Conform jurisprudenței constante, pentru a stabili dacă o măsură de stat constituie un ajutor în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE, este necesar să se stabilească, printre altele, dacă întreprinderea beneficiară a primit un avantaj economic pe care aceasta nu l-ar fi putut obține în condiții normale de piață.
Ilva therefore agreed to renounce to any future claims (potentially worth up to EUR […]) in exchange for the immediate transfer of ca.
Un avantaj economic există atunci când situația financiară a unei întreprinderi este îmbunătățită ca urmare a intervenției statului în condiții care diferă de condițiile normale de piață.
EUR 1,2 billion, part of it being the Riva assets targeted by Law Decree No 1/2015.
Cu toate acestea, o intervenție a unei autorități publice nu conferă în mod necesar un avantaj beneficiarului său și, prin urmare, nu constituie ajutor de stat în cazul în care aceasta are loc în condiții normale de piață.
This behaviour reflects the fact that prudent loss-averse operators may prefer to settle a dispute amicably rather than resorting to a judge or arbitrator after continued litigation.
Cu alte cuvinte, în cazul în care o autoritate publică acționează ca un operator prudent în economia de piață în condiții similare, nu este implicat niciun ajutor de stat.
Against this background, nothing indicates that the settlement agreement reached by Ilva and the Riva family was not decided in the mutual interests of both private parties.
În acest sens, autoritățile italiene susțin că prima percepută de autoritățile italiene pentru garanția de stat a fost stabilită în conformitate cu recomandarea expertului […].
Therefore, since the settlement agreement as a whole has taken place under normal market conditions between Ilva and its shareholders and thus does not confer any economic advantage on Ilva, the transfer of the Riva assets which is part of this global settlement does not confer any economic advantage on Ilva either.
Ca atare, remunerarea riscului asumat de către stat este, potrivit acestora, în conformitate cu remunerația pe care un operator prudent în economia de piață ar fi solicitat-o, iar garanția nu conferă un avantaj economic societății Ilva.
In light of the above, the Commission considers that the transfer to Ilva of the Riva assets in the legal form provided for by Law Decree No 1/2015 neither confers an economic advantage to Ilva, nor is imputable to the Italian State.
La rândul lor, părțile interesate care au prezentat observații cu privire la măsura 3 consideră că un operator economic privat în economia de piață nu ar fi acceptat aceste condiții financiare.
Conclusion on measure 1
WV Stahl, în special, solicită Comisiei să stabilească rata pieței aplicabile și să recupereze cuantumul ajutorului incompatibil sub forma diferenței dintre rata pieței și rata percepută efectiv de autoritățile italiene de la societatea Ilva.
Based on the above facts, the Commission concludes that the implemented measure is not imputable to the State.
Ca o observație preliminară, Comisia ar dori să menționeze că, la momentul acordării garanției de stat în cauză, Ilva se afla în situație de insolvență.
Since the criteria laid down in Article 107(1) TFEU are cumulative, the Commission concludes that measure 1 does not constitute State aid.
Ca atare, aceasta se califică drept o întreprindere aflată în dificultate în conformitate cu punctul 20 litera (c) din Liniile directoare privind ajutorul de stat pentru salvarea și restructurarea întreprinderilor nefinanciare aflate în dificultate („Liniile directoare privind salvarea și restructurarea”).
Economic advantage stemming from State resources
În secțiunea 4.1 din Comunicarea privind garanțiile, Comisia explică faptul că „pentru întreprinderile aflate în dificultate, un garant de pe piață, dacă există, ar percepe o primă substanțială la momentul acordării garanției, dat fiind riscul incapacității de plată estimat.
In order to assess whether measure 2 confers an economic advantage on Ilva, the Commission first analysed Italy's arguments presented in recital 87 as to the regulatory character of this measure.
În cazul în care probabilitatea ca debitorul să nu mai poată achita împrumutul devine extrem de ridicată, nu există o rată a pieței, iar în situații excepționale, elementul de ajutor de stat din garanție se poate dovedi la fel de ridicat ca suma acoperită practic de garanție”.
By adopting measure 2, Italy placed all nearly insolvent companies, such as Ilva, which are of national strategic interest under the pre-deductibility regime, which is a common characteristic of insolvency proceedings.
Această abordare este, de asemenea, cea adoptată de Curte, care a hotărât că, atunci când statul acordă o garanție pentru un împrumut bancar unei societăți aflate în dificultate „fără a avea în vedere considerentele adecvate”, garanțiile trebuie să fie considerate ca fiind ajutoare care au o valoare egală cu cea a împrumutului garantat.
It is an essential characteristic of the general insolvency law framework applicable to all undertakings subject to or close to insolvency operating in Italy (‘Legge Fallimentare’ set out in Regio decreto 16 March 1942, No 267 (see recital 92).
În acest context, Comisia a evaluat în primul rând dacă acest caz prezintă circumstanțe în care probabilitatea ca debitorul să nu poată achita împrumutul este atât de ridicată încât valoarea totală a împrumutului garantat constituie ajutor de stat.
The Commission considers that, since Italy acted as a public regulatory authority rather than as an investor, there are no grounds to apply the market economy operator test to measure 2.
O întreprindere aflată în dificultate este o întreprindere care se confruntă cu dificultăți economice și financiare grave, care, fără intervenția statului, vor contribui, cu siguranță, la ieșirea acesteia de pe piață în termen scurt sau mediu.
In other words, by adopting measure 2, Italy acted in the exercise of its regulatory State powers to preserve the value of assets of undertakings faced with the risk of insolvency and not as a market operator.
În aceste condiții, este probabil ca niciun operator de pe piață să nu ofere un împrumut sau o garanție unei astfel de întreprinderi la orice rată, prin urmare, orice împrumuturi sau garanții acordate de stat unei astfel de întreprinderi ar trebui să constituie, în principiu, un ajutor egal cu valoarea totală a împrumutului (garantat).
Indeed, via measure 2, Italy unilaterally re-determined the priority of Ilva's creditors, which is an action not comparable with actions that private persons can undertake.
Cu toate acestea, această ipoteză centrală trebuie să fie verificată în raport cu elementele fiecărui caz și, atunci când beneficiarul se află în situație de insolvență, în raport cu dispozițiile privind insolvența aplicabile în statul membru relevant.
Only the State has the power to subordinate all existing claims (including senior debt) to the newer ones, such a power not being available to private creditors, or private persons in general.
Cu privire la acestea din urmă, Comisia ia act de faptul că legislația italiană în materie de insolvență pentru marile întreprinderi prevede o prioritate a rambursării masei activelor de lichidare (pre-deduzione) pentru orice împrumut nou acordat pe parcursul procedurii de insolvență față de împrumuturile acordate înainte de declararea stării de insolvabilitate.
Therefore, the market economy operator test is not applicable for measure 2.
În plus, spre deosebire de împrumuturile acordate înainte de declararea stării de insolvabilitate, dobânda continuă să se acumuleze pentru împrumuturile acordate pe parcursul procedurii de insolvență.
It follows from the non-applicability of the market economy operator test that the decisive criterion for the existence of advantage in measure 2 is not whether the State maximises the return or minimises the loss of State resources stemming from the measure.
Aceste dispoziții au ca scop stimularea potențialilor creditori să sprijine întreprinderea pe parcursul procedurii sale de insolvență, în scopul de a păstra valoarea economică a activelor sale, în așteptarea rezultatului procedurii (redresare, vânzare sau lichidare).
Nevertheless, the Commission still needs to assess whether measure 2 involves any other form of advantage stemming from State resources.
Simpla existență a acestor dispoziții indică faptul că, în unele cazuri, creditorii sunt de acord să acorde noi împrumuturi întreprinderilor aflate în procedură de insolvență (și anume, întreprinderi aflate în dificultate).
In the above circumstances, the possibly lower likelihood for the State to recover debts owed to some public entities after new debt is granted pre-deductibility status is a mere side effect of the regulatory measure in question.
De asemenea, acest aspect sugerează că motivația unui creditor sau garant care colaborează cu un debitor aflat în dificultate poate fi ușor diferită față de situația de statu-quo.
The main purpose and effect of the amendment of the law in question was not to forego Ilva's debt owed to the State thus favouring Ilva.
Pe de o parte, în ambele situații, creditorul sau garantul va evalua probabilitatea ca debitorul să nu poată achita împrumutul.
In addition, as noted by the Italian authorities, pre-deductibility status for loans can also be granted under general insolvency law (recital 92) and there is empirical evidence of increasing use in Italy for credits to companies in insolvency situations concluding Court supervised composition agreements, after some reforms were introduced since 2010 which have progressively extended the scope of pre-deductible credit.
Pe de altă parte, accentul se poate pune în primul rând pe probabilitatea de neplată de către debitor în situația de statu-quo, în timp ce o atenție mai mare se poate acorda pierderii în caz de nerambursare („LGD”) a împrumutului sau garanției în cazul debitorilor care sunt susceptibili de neplată la un anumit moment în timp.
As confirmed by the Court, a negative indirect effect on State revenues stemming from regulatory measures does not constitute a transfer of State resources where it is an inherent feature of the measure .
Pentru societățile aflate în proceduri de insolvență, cu excepția cazului în care există o probabilitate ridicată ca societatea să fie restructurată cu succes pe cont propriu sau să fie achiziționată de către un nou investitor împreună cu datoriile sale, LGD pentru un nou împrumut va depinde în principal de valoarea de lichidare estimată a societății, pentru care creditorul va avea ca prioritate rambursarea în conformitate cu normele aplicabile privind predeductibilitatea.
Therefore, since a possible negative effect on State credits towards Ilva is an inherent feature of the pre-deductibility regime of insolvency proceedings in Italy, it cannot be a means of granting a particular advantage from State resources to Ilva.
În unele cazuri, valoarea de lichidare estimată poate fi mai scăzută în comparație cu valoarea datoriilor predeductibile ale societății.
Conclusion on measure 2
În aceste cazuri, societatea ar putea avea dificultăți în a avea acces la finanțări private, iar o garanție publică este mai susceptibilă să confere un avantaj egal cu suma totală garantată.
The Commission concludes that measure 2 does not confer an economic advantage on Ilva stemming from State resources.
Cu toate acestea, în cazurile în care există o valoare ridicată estimată a masei de lichidare, pot exista argumente comerciale pentru creditorii privați (sau garanții) obișnuiți să gestioneze credite riscante.
Since the criteria laid down in Article 107(1) TFEU are cumulative, the Commission concludes that measure 2 does not constitute State aid.
În cazul societății Ilva, rezultatul pozitiv al procesului de vânzare arată că valoarea de piață a activelor societății Ilva în funcționare continuă a rămas ridicată, în pofida dificultăților economice ale întreprinderii: activele respective au fost vândute la prețul de 1,8 miliarde EUR.
State resources and imputability
Această sumă nu este deloc surprinzătoare având în vedere avantajele competitive ale societății Ilva: amplasamentul din Taranto este cel mai mare amplasament integrat de producere a oțelului din sudul Europei, iar unitățile combinatului siderurgic Ilva sunt situate pe rutele importante de import și de export și aproape de centrul celei de a doua piețe a oțelului ca mărime din Europa (Italia).
As regards the State origin of the measure, the Commission observes that the measure consists in a loan guarantee granted by the Ministry of Economy and Finance.
Diferența dintre valoarea de piață a activelor societății Ilva și performanța sa economică scăzută poate fi explicată prin mai mulți factori specifici de la caz la caz, inclusiv următorii doi de mai jos:
Given that the notion of Member State includes all levels of public authorities, regardless of whether it is a national, regional or local authority, the Commission concludes that the measure is imputable to the State.
producția societății Ilva a fost plafonată din punct de vedere administrativ la 6 milioane de tone, cu mult sub capacitatea sa totală de producție, din cauza daunelor aduse mediului care ar rezulta în cazul în care societatea utilizează întreaga sa capacitate de producție cu actualele echipamente de protecție a mediului.
State guarantees put State resources at risk, as their call is paid through the State budget.
Întrucât unitățile de producere a oțelului precum cea din Taranto implică utilizarea intensivă a capitalului, având costuri fixe ridicate, acestea trebuie să fie exploatate la un nivel apropiat de capacitatea maximă pentru a fi rentabile.
For this very reason, and contrary to the argument of the Italian authorities, even properly remunerated State guarantees involve State resources.
Plafonul de producție impus societății Ilva din motive de protecție a mediului a condus în mod inevitabil la o scădere a rentabilității sale.
In addition, as further shown below, the Commission also finds in the present case that, since the guarantee fee charged by Italy is below market conditions, the Italian State also forewent — and still foregoes — resources that would have accrued to it with a higher, market-based guarantee fee.
Cu toate acestea, prin utilizarea investițiilor de mediu corespunzătoare, Ilva poate reveni la o funcționare la niveluri optime de producție.
The assessment of the terms of a State guarantee, including the fee charged for it, can only preclude the finding of an economic advantage (if they do not correspond to market terms), not the finding of State resources which is not disputable.
Acest potențial explică motivul pentru care activele societății Ilva au rămas valoroase pentru potențialii investitori pregătiți să realizeze investițiile corespunzătoare;
Therefore, the Commission concludes that measure 3 involves State resources.
Ilva a fost plasată sub administrare extraordinară pentru o perioadă de cinci ani – într-o primă etapă, din cauza problemelor de mediu, iar ulterior, din cauza dificultăților sale financiare.
It is settled case-law that, in order to determine whether a State measure constitutes aid within the meaning of Article 107(1) TFEU, it is necessary to establish, among others, whether the recipient undertaking received an economic advantage which it would not have obtained under normal market conditions.
Deoarece activele societății Ilva nu au fost exploatate în condiții normale de piață timp de mai mulți ani, societatea a întâmpinat dificultăți financiare, fără ca această situație să presupună că aceleași active nu ar putea fi exploatate într-un mod profitabil în condiții normale de piață și cu nivelul adecvat de investiții private.
An economic advantage exists whenever the financial situation of an undertaking is improved as a result of a State intervention on terms differing from normal market conditions.
Motivele dificultăților financiare ale societății Ilva erau cunoscute de mult timp.
However, an intervention by a public authority does not necessarily confer an advantage on the beneficiary, and as such does not constitute aid, if it is carried out under normal market conditions.
Întrucât acestea nu au fost legate de valoarea intrinsecă a activelor societății Ilva, motivele nu au descurajat actorii de pe piață să își exprime interesul față de achiziționarea activelor societății Ilva nu numai pe parcursul procesul de vânzare recent, ci și cu mult timp înainte.
In other words, if the public authority acts as a prudent operator in a market economy would do in similar circumstances, no State aid is involved.
Rezultă că, încă de la data acordării garanției de stat în aprilie 2015, se preconiza un preț destul de ridicat din vânzarea sau lichidarea activelor societății Ilva.
In this respect, the Italian authorities argue that the premium charged by the Italian authorities for the State guarantee was set according to the recommendation of the […] expert.
Întrucât, în conformitate cu legislația italiană în materie de insolvență pentru întreprinderile mari, noile împrumuturi sunt predeductibile, acest preț de vânzare care este folosit pentru masa de lichidare ar fi utilizat în primul rând pentru rambursarea noilor împrumuturi (sau a garanțiilor pentru împrumuturile respective, în cazul în care sunt executate).
As such, the remuneration of the risk taken by the State is according to them in line with the remuneration that a prudent market economy operator would have required, and the guarantee does not confer an economic advantage on Ilva.
Pe baza informațiilor furnizate de autoritățile italiene, se preconiza următoarea succesiune a rambursării datoriilor societății Ilva la momentul acordării măsurii 3:
For their part, the interested parties having commented on measure 3 consider that a market economy operator would have not accepted such financial conditions.
Graficul 1
WV Stahl, in particular, asks the Commission to establish the applicable market rate and recover the amount of incompatible aid in the form of the difference between this market rate and the actual rate charged to Ilva by the Italian authorities.
Succesiunea rambursării datoriilor societății Ilva în aprilie 2015
As a preliminary remark, the Commission would like to point that, at the time of granting of the State guarantee at issue, Ilva was undergoing insolvency proceedings.
Având în vedere diferența de amploare între, pe de o parte, cuantumul împrumutului garantat în cauză (400 de milioane EUR) și, pe de altă parte, cuantumul altor datorii cu o prioritate de rambursare similară sau mai ridicată (aproximativ […] EUR) și valoarea masei activelor de lichidare ale societății Ilva (1,8 miliarde EUR dacă se ia în considerare prețul oferit de ofertantul cu prețul cel mai mare din cadrul procesului de vânzare recent), Comisia concluzionează că un operator privat în economia de piață ar fi putut acorda un împrumut sau o garanție la o rată adecvată societății Ilva pe parcursul perioadei în care aceasta se afla în dificultate.
As such, it qualified as an undertaking in difficulty according to point 20(c) of the Guidelines on State aid for rescuing and restructuring non-financial undertakings in difficulty (‘R&R Guidelines’).
Această concluzie este susținută de faptul că Ilva a păstrat accesul la finanțare privată pe parcursul procedurilor sale de insolvență.
In Section 4.1 of the Guarantee Notice, the Commission explains that ‘for companies in difficulty, a market guarantor, if any, would, at the time the guarantee is granted charge a high premium given the expected rate of default.
La momentul acordării garanției de stat (sfârșitul lunii aprilie 2015), Ilva avea cel puțin trei linii de credit deschise la bănci private: […] EUR cu […], […] EUR cu […] și 40 de milioane EUR cu […]).
If the likelihood that the borrower will not be able to repay the loan becomes particularly high, this market rate may not exist and in exceptional circumstances the aid element of the guarantee may turn out to be as high as the amount effectively covered by that guarantee’.
Aceste credite erau linii de factoring, care au un profil de risc diferit față de împrumutul de 400 de milioane EUR garantat de statul italian.