natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover, the Amendment Act specified that the compensation payments from the NRF to Autostrada Wielkopolska were to be executed at the request of the General Director for National Roads and Motorways.
Modelul taxelor rutiere reale (1)
Thus, the Commission considers that the compensation payments to Autostrada Wielkopolska are imputable to the State.
Modelul vinietei (2)
In this section, the Commission first examines and establishes the right for the concession holder to compensation due to the legislative change.
Modelul PwC al taxelor rutiere reale (3)
The Commission acknowledges that only the excess to that compensation gives the concession holder an undue advantage.
Modelul PwC al vinietei (4)
Secondly, the Commission discusses the models provided by the parties in the process of the negotiations.
Modelul de verificare (5)
Thirdly, the Commission establishes that the use of the outdated traffic study led to overcompensation.
Modelul de verificare al PwC (6)
Fourthly, the Commission examines and approves the process of the verification of the AGRi rates performed in 2007.
Model utilizat pentru
Fifthly, the overcompensation amount is established based on a report of PwC.
Negocierea valorilor AGRi
Additionally some comments raised by the concession holder are addressed.
Recalcularea RIR
Finally, it is concluded on the existence of an economic advantage.
Recalcularea valorilor AGRi
The Commission notes at the outset that tolls were the main source of income for the concession holder.
Recalcularea valorilor AGRi (ajustate)
The concession holder was free to set the toll rates at its own discretion within the limits set by the Concession Agreement.
An de referință
Both Poland and Autostrada Wielkopolska indicate that the Concession Agreement gave the concession holder the right to be compensated for damages due to the legislative change at stake.
Prognoză de trafic utilizată
The Concession Agreement clearly states that the State has to compensate the concession holder in case it is prevented by actions of the State from changing or adjusting the toll rates (see Article 12.6 of the Concession Agreement cited in recital 51 above).
Studiul WSA din 1999
The Amendment Act deprived the concession holder not only of the possibility to adjust the toll rates for HVGs (within certain limits), but of the very right to charge tolls for the use of the motorway by HGVs.
„Noile previziuni AWSA privind traficul”
In view of the above, the Commission considers that, in the specific circumstances of the present case (among others, the fact that the concession was the object of a tender), the concession holder had a right to be compensated for the change of the law which deprived it of its right to charge tolls in a drastic manner.
Studiul WSA din 2004
The Commission also recognises that a compensation which merely restores the effects of the legislative change does not constitute as such State aid.
Studiul WSA 2006
However the Commission considers that a compensation that exceeds what is normally due to restore the effects of the legislative change confers a selective advantage to the undertaking.
Sistem de taxe rutiere (până la sfârșitul concesiunii)
The models used for establishing the compensation
Taxe rutiere reale (valorile din studiul WSA din 2004)
To assess the question whether the level of compensation paid to Autostrada Wielkopolska entailed an undue advantage, by improving its financial situation as compared to the situation prevailing without the relevant legislative change, the Commission examined in detail the process through which the compensation payments were determined as well as the financial models used to that end.
Taxe rutiere fictive (valori recalculate)
This analysis is presented below.
Taxe rutiere fictive (70 % din valorile maxime admise ale taxelor rutiere pentru VGM)
A possible indicator of the financial situation of the concession holder is the internal rate of return (IRR) of the cash flows which the concession holder expected just before the legislative change.
RIR
Among the feasible IRR indicators, the Polish State and Autostrada Wielkopolska agreed in Annex 6 to the Concession Agreement to use the real annual total shareholder return on equity and subordinated debt expressed in EUR.
Utilizarea studiului de trafic necorespunzător și stabilirea existenței supracompensației
A widely accepted standard methodology to determine the return on investments is to calculate the IRR.
Prin urmare, Comisia este de părere că Autostrada Wielkopolska ar fi trebuit să utilizeze prognozele actualizate privind traficul și veniturile disponibile în studiul WSA din 2004 în locul modelului respectiv.
Therefore the Commission considers the use of this indicator to be reasonable and, therefore, does not object to it.
Studiul WSA din 2004 oferă o astfel de actualizare.
During the negotiations of the shadow toll rates between the concession holder and the Polish authorities, Autostrada Wielkopolska presented three financial models.
Acesta are la bază experiența evoluției efective a traficului și a veniturilor pe tronsonul inițial al autostrăzii, precum și dezvoltarea economică a Poloniei până la momentul respectiv.
These are the Base model, the Real Toll model and the Vignette model presented in recital 29 above.
Prin urmare, acesta reflectă cu o mai mare acuratețe realitatea de pe piață la momentul modificării legislative.
The Base model presents the financial situation of the concession holder with an IRR of […] % at Financial Closure in 2000 as described in recital 29(a) above.
Din acest motiv, în opinia Comisiei, studiul WSA din 2004 reprezintă o prognoză mai exactă privind traficul și veniturile la momentul modificării legislative decât cea prezentată în studiul WSA din 1999.
The Commission considers however that the IRR that could be expected by the concession holder at the beginning of the concession is not relevant in the present case, as the Concession Agreement does not guarantee any level of IRR during the term of the concession, but rather transfers the market and financial risks as well as the opportunities to the concession holder.
Comparativ cu studiul WSA din 1999, studiul WSA din 2004 indică valori ale traficului ușor mai mari pentru vehiculele din categoria 1 și valori ale traficului semnificativ mai mici pentru vehiculele din categoriile 2 și 3.
Therefore the expected IRR can be different in each moment in time of the duration of the concession depending on the realisation of the risks and opportunities.
Totodată, Polonia a informat Comisia că studiul realizat de Faber Maunsell în 2005, la care face referire Autostrada Wielkopolska în observațiile sale (a se vedea considerentul 87 de mai sus), s-a axat doar pe previziuni referitoare la trafic, nu și pe previziuni referitoare la venituri (adică nu a luat în considerare optimizarea valorii taxelor în vederea maximizării veniturilor).
For that reason the Commission considers that the relevant IRR in this case can only be the one that could be expected by the concession holder just before the legislative change and the related introduction of the shadow toll mechanism in 2005.
Prin urmare, acesta nu putea fi utilizat pentru calcularea ratei de rentabilitate a proiectului.
This return could be higher or lower than the one that could be expected at the beginning of the concession.
Din aceste motive, Comisia este de părere că utilizarea modelului taxelor rutiere reale bazat pe studiul WSA din 1999 a determinat calcularea unei RIR mai mari decât cea care ar fi putut fi preconizată în mod rezonabil la momentul modificării legislative.
The Real Toll model as described in recital 29(b) above (see for more details model 1 in Table 2 below) uses the traffic and revenues forecasts from the 1999 WSA study for the forecast period (from 2005 until the end of the concession in 2037).
Aceasta a avut ca rezultat acordarea unei supracompensații sub forma unor plăți mai mari în baza taxelor rutiere fictive.
It represents the financial situation of the concession holder as of 31 December 2004 in the counterfactual situation without the legislative change, namely the scenario in which the concession holder would collect tolls from all vehicles using the A2 motorway until the end of the concession.
Verificarea taxelor rutiere fictive în 2007 – acceptarea verificării
According to this model the expected IRR was […] %.
În 2005, în cadrul negocierilor cu privire la valorile taxelor rutiere fictive, autoritățile poloneze au convenit cu Autostrada Wielkopolska să verifice RIR în 2007 și să modifice valorile taxelor rutiere fictive în cazul nerealizării RIR preconizate, după cum se explică la punctul 2.5 de mai sus.
The Vignette model described in recital 29(c) above (see for more details model 2 in Table 2 below) represents the financial situation of the concession holder with the legislative change, namely a scenario in which HGVs would use the A2 motorway free of charge and shadow toll compensation would be paid by the State at 70 % of the maximum allowed toll rates.
Comisia constată că verificarea a fost convenită din cauza incertitudinilor referitoare la evoluția traficului după deschiderea autostrăzii A2 cu acces gratuit pentru VGM cu vinietă valabilă.
In this model Autostrada Wielkopolska used its own traffic assumptions reflecting the use of the A2 motorway free of charge by HGVs with a valid vignette.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia și-a exprimat suspiciunea că aplicarea mecanismului de compensare a avut ca rezultat preluarea de către Polonia a riscurilor asociate traficului și veniturilor, cel puțin în perioada 1 septembrie 2005-31 decembrie 2006, dar numai pentru vehiculele ușoare.
The Polish authorities claim that these traffic assumptions were not agreed between the parties at the time.
Comisia constată că, prin intermediul verificării, statul polonez și-a asumat efectiv riscul asociat evoluției traficului (și a veniturilor) pe perioada cuprinsă între introducerea sistemului de taxe rutiere fictive și realizarea verificării (interval de aproximativ 16 luni).
According to this model the expected IRR is […] %.
Comisia observă că, procedând astfel, s-ar putea considera că statul polonez a deviat de la natura contractului de concesiune inițial, care nu garanta concesionarului niciun nivel de rentabilitate.
With this model Autostrada Wielkopolska demonstrated that even with the maximum allowed shadow toll rates it would not achieve the IRR of […] % it could have expected to achieve just before the legislative change.
Totuși, Comisia acceptă verificarea taxelor rutiere fictive întrucât a permis statului să restabilească taxele rutiere fictive la un nivel care să nu permită despăgubirea excesivă a concesionarului în cazul VGM.
The Verification model presented in recital 36 above (see also model 5 in Table 2) was provided by Autostrada Wielkopolska in 2007.
În plus, verificarea a fost efectuată după o perioadă de timp foarte scurtă (aproximativ 16 luni – din septembrie 2005 până în decembrie 2006) care a permis părților să colecteze date reale privind traficul vehiculelor grele și ușoare, să realizeze prognoze de trafic pe această bază și să stabilească valorile taxelor rutiere fictive în mod corespunzător.
It was used for the verification of the shadow tolls in 2007.
În comparație cu întreaga durată a contractului de concesiune, de 40 de ani, aceasta este o perioadă de timp scurtă, dar în realitate rezonabilă, în sensul că a permis părților să colecteze datele necesare privind traficul și să realizeze, pe baza acestora, prognoze fiabile de trafic pentru viitor.
In this model Autostrada Wielkopolska used the 2006 WSA study for the projection period.
În acest context, este important de reamintit faptul că nivelul inițial al taxei rutiere fictive a fost stabilit pe baza ipotezelor concesionarului privind evoluțiile viitoare ale traficului (utilizate în modelul vinietei).
The Verification model assumed that the shadow toll system was in place until the end of the concession.
Comisia constată că, la acel moment inițial, nu existau date reale de trafic privind vehiculele grele de marfă care utilizau gratuit autostrada.
It calculated the expected IRR in 2007 at […] %.
Din acest motiv, nu era posibil să se evalueze cu precizie impactul modificării legislative asupra traficului, deci nici acuratețea ipotezelor concesionarului cu privire la evoluțiile viitoare ale traficului.
Therefore according to Autostrada Wielkopolska, the Verification model showed that the IRR of […] % prior to the legislative change (see Real Toll model) was not reached.
Comisia constată că nu s-a prevăzut efectuarea altor verificări ale taxelor rutiere fictive până la sfârșitul concesiunii sau până la terminarea regimului de taxe rutiere fictive.
Table 2 below shows all financial models used by the parties in the negotiations with their characteristics as well as the versions of the models adjusted by PwC and used in their report to estimate the overcompensation (see below point 6.1.3.5):
Din acest motiv, odată cu stabilirea valorilor finale ale taxelor rutiere fictive în urma verificării din 2007, rentabilitatea concesionarului a fost din nou expusă riscurilor asociate evoluțiilor traficului, în mod similar contractului de concesiune inițial.
Table 2
Comisia constată că ponderea traficului VGM pe autostrada A2 este mai mare decât ponderea aceluiași trafic pe autostrada A4.
Financial models used by the parties
Ponderea traficului VGM pe A2 era estimată la […] %, în timp ce ponderea traficului VGM pe A2 era de doar […] %.
Vignette model (2)
Deși modificarea legislativă s-a aplicat doar vehiculelor grele de marfă, Comisia acceptă totuși, în circumstanțele specifice acestui caz, că verificarea nu vizează doar VGM, ci și traficul de vehicule ușoare.
PwC Vignette model (4)
Autoritățile poloneze au prezentat raportul PwC (a se vedea considerentul 41) ca parte a notificării lor.
Verification model (5)
În urma acestor modificări, RIR care ar fi putut fi preconizată la momentul modificării legislative scade de la […] % la […] % (a se vedea modelul PwC al taxelor rutiere reale din tabelul 2).
PwC Verification model (6)
Comisia consideră că înlocuirea de către PwC a prognozei privind traficul și veniturile din modelul taxelor rutiere reale este rezonabilă, întrucât indică în mod corect prognozele actualizate de la momentul modificării legislative relevante.
Model used for
Prin urmare, Comisia este de acord că nivelul RIR de […] % poate fi considerat ca reprezentând rata internă de rentabilitate care ar fi putut fi preconizată de concesionar la momentul imediat anterior modificării legislative.
Negotiation of AGRi rates
Spre deosebire de nivelul de […] %, RIR de […] % pretinsă de Autostrada Wielkopolska și utilizată efectiv la negocierea plăților compensatorii este excesivă.
Verification of AGRi rates
În raportul său, PwC substituie RIR de […] % din modelul vinietei cu […] % și estimează valorile AGRi care ar fi suficiente pentru atingerea acestei RIR mai mici.
Recalculation of (adjusted) AGRi rates
Valoarea compensației datorate întreprinderii Autostrada Wielkopolska pentru perioada septembrie 2005-octombrie 2007 pe baza valorilor AGRi recalculate a fost stabilită la […] PLN (brut).
Reference year
Această sumă a fost comparată cu plățile efective efectuate către Autostrada Wielkopolska în această perioadă, care au totalizat […] PLN.
Traffic forecast used
Calculele arată că, în perioada septembrie 2005-octombrie 2007, plățile excedentare estimate s-au ridicat la […] PLN (brut), reprezentând aproximativ […] % din totalul plăților efectuate către Autostrada Wielkopolska în această perioadă.
WSA study 1999
Pentru perioada ulterioară verificării (noiembrie 2007-iunie 2011), PwC utilizează modelul de verificare pentru a estima supracompensația primită de Autostrada Wielkopolska.
‘New AWSA Traffic Assumptions’
În acest sens, PwC recalculează valorile taxelor rutiere fictive astfel încât modelul de verificare să consemneze o RIR de […] % în loc de […] % [a se vedea modelul de verificare al PwC din tabelul 2].
WSA study 2004
Valoarea supracompensației corespunde diferenței dintre valorile taxelor rutiere fictive recalculate de PwC și cele ale taxelor rutiere fictive pe vehicul plătite efectiv către Autostrada Wielkopolska în perioada relevantă.
WSA study 2006
Valoarea compensației datorate întreprinderii Autostrada Wielkopolska pentru perioada noiembrie 2007iunie 2011 pe baza valorilor recalculate ale taxelor rutiere fictive a fost stabilită la […] PLN (brut).
Toll system (until end of concession)
Calculele arată că, în perioada noiembrie 2007-iunie 2011, plățile excedentare estimate s-au ridicat la […] PLN (brut), reprezentând aproximativ […] % din plăți.
Real toll (rates of WSA study 1999)
Observații suplimentare cu privire la avantajul economic
Shadow toll (70 % of maximum allowed toll rates for HGV)
Autostrada Wielkopolska a argumentat că, deși compensația în cauză a determinat o îmbunătățire semnificativă, aceasta a fost negociată între Polonia și Autostrada Wielkopolska pe baze comerciale și în condiții obiective.
Real toll (rates of WSA study 2004)
Prin urmare, principiul operatorului economic privat în economia de piață (Market Economy Operator Principle – MEOP) ar fi aplicabil și respectat în acest caz.
Shadow toll (recalculated rates)
Comisia consideră că Legea de modificare și contractul de concesiune au impus Poloniei obligația de compensare a concesionarului doar în limita unei sume egale cu pierderea estimată de venituri rezultată din modificarea legislativă relevantă.
Shadow toll (70 % of maximum allowed rates for HGV)
Nu se poate argumenta că plata unei sume mai mari decât cea impusă de lege și de contractul de concesiune ar fi acceptabilă pentru un ipotetic operator privat rațional.
IRR
Totodată, Autostrada Wielkopolska a făcut referire la cazul de ajutor de stat pentru metroul din Londra, din 2002, în care Comisia a concluzionat că modificarea unui contract pe termen lung nu constituie ajutor de stat dacă: (i) contractul inițial nu presupunea ajutor de stat și (ii) modificarea nu determină o îmbunătățire semnificativă a situației concesionarului sau îmbunătățirea respectivă este la nivelul ratei pieței.
The use of the wrong traffic study and establishing the existence of overcompensation
Deși Comisia nu deține niciun fel de informație din care să rezulte că contractul inițial implica ajutor de stat, analiza modelelor financiare prezentate mai sus arată că plățile de taxe rutiere fictive au determinat o îmbunătățire materială în cazul concesionarului, deoarece au avut la bază randamente preconizate mai mari decât cele care ar fi putut fi preconizate înainte de modificarea legislativă.
The Commission notes that, as was mentioned above, the Real Toll model uses the traffic and revenues forecast of the 1999 WSA study in relation to the period 2005 to 2037.
Comisia consideră că prețul de piață al concesiunii deținute de Autostrada Wielkopolska a fost stabilit în 1997 ca urmare a procedurii de licitație deschise.
However, as this model was assumed to represent the financial situation of the concession holder at the time just prior to the legislative change in 2005 and, as such, the benchmark for setting the shadow toll, it should have used a contemporaneous traffic and revenues forecast.
În conformitate cu prevederile contractului de concesiune, concesionarului nu îi era garantată rata internă de rentabilitate a proiectului.
The Commission, therefore, takes the view that Autostrada Wielkopolska should have used the available up-to-date traffic and revenues forecast of the 2004 WSA study instead.
Deși este utilizată în metoda compensației, RIR este folosită doar ca nivel de referință care permite calcularea compensației corecte, adică a compensației care restabilește situația financiară pe care ar fi înregistrat-o concesionarul în absența Legii de modificare.
The 2004 WSA study is an updated version of the 1999 WSA study.
Rata internă de rentabilitate este doar un indicator al situației financiare a concesionarului la momentul imediat anterior modificării legislative și nu prețul plătit de stat întreprinderii Autostrada Wielkopolska pentru acceptarea anexei 6; prin urmare, nu poate fi utilizată în comparații de preț.
The 1999 WSA study formed the basis for the preparation of the financial model estimating the IRR applicable to the project at the time of the financial closure back in 2000.
De asemenea, Comisia constată că, pentru a se stabili existența unui avantaj economic pentru concesionar, nu este relevant dacă avantajul respectiv a fost acordat în mod intenționat sau neintenționat de către statul membru.
The Commission agrees with Poland that in order to achieve an updated level of the expected IRR at the time of the legislative change, it is appropriate to use an update of the traffic and revenue study.
În plus, Comisia constată că procedurile și hotărârea instanței de arbitraj nu se referă la aspectul de ajutor de stat al cazului.
The 2004 WSA study provides such an update.
În orice caz, Comisia este cea chemată să stabilească existența ajutorului de stat și compatibilitatea acestuia cu piața internă.
It is based on the experience of the actual traffic and revenue development on the initial portion of the motorway as well as the economic development of Poland up to that moment.
Concluzii cu privire la avantajul economic
For that reason, according to the Commission, the 2004 WSA study represents a more accurate traffic and revenues forecast for the moment of the legislative change than the one reflected in the 1999 WSA study.
Comisia este de acord cu metoda de estimare a supracompensației utilizată de PwC.
Compared to the 1999 WSA study, the 2004 WSA study shows slightly higher traffic numbers for vehicles of category 1 and significantly lower traffic numbers for vehicle categories 2 and 3.
Selectivitatea
The projected optimal real toll rates for categories 2, 3 and 4 in the 2004 WSA study are much lower than the projected optimal real toll rates for these categories in the 1999 WSA study.
Comisia constată că fiecărui concesionar i-a fost acordată compensația în urma unor negocieri individuale desfășurate între concesionar și stat.
In effect the optimal revenues from HGVs forecasted in the 2004 WSA study are significantly lower than the optimal revenues from HGVs forecasted in 1999 WSA study.
Prin urmare, acordarea compensației s-a realizat prin măsuri specifice prin natura lor și adaptate fiecărui concesionar.
Therefore the use of the 1999 WSA study as a base for the Real Toll model leads to a higher IRR than the IRR which would have been achieved had the 2004 WSA study been used instead.
Astfel, măsurile sunt selective în măsura în care conferă un avantaj concesionarului.
The Commission also notes that the two 2005 studies referred to by Autostrada Wielkopolska could not be used instead of the 2004 WSA study.
În conformitate cu cele de mai sus, compensația acordată de Polonia conferă un avantaj întreprinderii Autostrada Wielkopolska, iar măsura respectivă trebuie să fie considerată selectivă în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
First, the 2005 SDG (see recital 87 above) study was prepared for the shadow toll (vignette) scenario (i.e., the scenario in which the concession holder receives shadow toll payments for HGVs) while the assessment of the concession holder's financial situation immediately before the entry into force of the Amendment Act required using a study for the real toll scenario (i.e., the scenario in which the concession holder collects real fees from all the users of the A2 motorway until the end of the concession period).
Denaturarea concurenței și efectul asupra schimburilor comerciale
Moreover, Poland informed the Commission that the 2005 Faber Maunsell study, referred to, in its comments, by Autostrada Wielkopolska (see recital 87 above), focused only on traffic projections and not on revenue projections (i.e., it did not take account of the rate optimisation to maximise revenue).
Atunci când un ajutor acordat de un stat membru consolidează poziția unei întreprinderi în raport cu cea a altor întreprinderi concurente pe piața internă, se consideră că acestea din urmă sunt afectate de ajutorul în cauză.