natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Rather to the contrary, the Commission had sent an Article 28 letter to the GOC in that respect and received some documentation about the SRF investment by the GOC, which again underlines that this aspect of the GOC financing was properly part of the proceeding.
În primul rând, CNRC a primit un grant de 500 de milioane RMB (aproximativ 66 de milioane EUR) de la SASAC, pentru a „promova cooperarea în materie de capacitate de producție la nivel mondial în cadrul inițiativei «One Belt, One Road»”, în conformitate cu Avizul Ministerului Finanțelor privind comunicarea bugetului operațional central al capitalului de stat în 2016, CZ [2016], nr. 18.
The claim that the SRF investment was outside the scope of the investigation was therefore rejected.
În al doilea rând, CNRC a primit un împrumut preferențial de 800 milioane EUR de la un consorțiu bancar care includea China Development Bank („CDB”, Banca Chineză de Dezvoltare), EXIM și China Construction Bank („CCB”, Banca Chineză de Construcții).
Legal basis
Acordul de împrumut menționează ca scop al împrumutului achiziționarea Pirelli.
13th Five Year Plan for the Development of Foreign Trade, issued by the Ministry of Commerce (‘MOFCOM’), 26 December 2016;
În al treilea rând, CNRC a primit o rambursare de 17 milioane RMB a dobânzilor plătite pentru împrumutul menționat la considerentul de mai sus.
13th Five Year Petrochemical Plan;
Această rambursare a fost acordată de Ministerul Finanțelor pentru „achiziționarea drepturilor de participație ale Pirelli” ca parte a „proiectelor strategice ale fondurilor speciale din 2015 pentru dezvoltarea comerțului exterior”, în conformitate cu Avizul privind alocarea fondurilor subvenționate ale proiectelor strategice ale fondurilor speciale din 2015 pentru dezvoltarea comerțului exterior și a economiei, C.H.
Guiding Opinions of the State Council on the Promotion of International Production Capacity and Equipment Manufacturing Cooperation, issued in 2015 (‘Guiding Opinions’);
nr. 653 și Fișierul Chemchina [2016] nr. 144.
Notice on Appropriating Subsidized Funds of Key Projects of 2015 Special Funds for the Development of Foreign Trade and Economy, C.H.
În al patrulea rând, GC a participat la achiziționarea participației în Grupul Pirelli prin acordarea unei participații de capital în valoare de 533 de milioane EUR prin intermediul SRF, un fond de investiții guvernamental care face parte din inițiativa „One Belt, One Road”.
No 653 and Chemchina File [2016] No 144;
Acordul de investiții tratează detaliile practice ale tranzacției, dar nu face referire la condițiile de bază.
Notice of the Ministry of Finance on Release of Central State-Owned Capital Operating Budget in 2016, CZ [2016], No 18.
Comisia nu a primit niciun alt document din partea SRF și a CNRC referitor la această operațiune specifică.
Findings of the investigation
În fine, GC a participat la exercițiul de restructurare care a avut loc în urma achiziției la nivelul Grupului China National Tire prin furnizarea unei participații de capital în valoare de 266 de milioane EUR prin societatea China Cinda Asset Management Company Ltd. („Cinda”) la societatea care deține activitatea economică în domeniul anvelopelor industriale a Grupului Pirelli.
The Commission found that the GOC had intervened in several ways to facilitate the acquisition of the 65 % stake in the Pirelli Group by CNRC.
Toate cele cinci intervenții au avut obiectivul comun de a permite CNRC să achiziționeze Pirelli.
First, CNRC received a grant of 500 million RMB (around 66 million EUR) from SASAC, to ‘promote global production capacity cooperation under the ‘One Belt, one Road Initiative’’, in line with the Notice of the Ministry of Finance on Release of Central State-Owned Capital Operating Budget in 2016, CZ [2016], No 18.
Împreună, ele sunt denumite „măsura”.
Second, CNRC received a 800 million EUR preferential loan from a bank consortium including China Development Bank (‘CDB’), EXIM and China Construction Bank (‘CCB’).
Instituții publice
The loan agreement mentions as purpose of the loan the acquisition of Pirelli.
Astfel, sprijinului GC a fost oferit în parte direct (de exemplu, prin granturi), în parte indirect, prin intermediul unor entități de stat.
Third, CNRC received a 17 million RMB refund of the interest paid on the loan mentioned in the recital above.
În ceea ce privește împrumutul preferențial menționat la considerentul anterior, Comisia a stabilit deja în secțiunea 3.4.1 de mai sus că CDB, EXIM și CCB acționau ca organisme publice în sensul articolelor 3 și 2 litera (b) din regulamentul de bază atunci când acordau împrumuturi societăților incluse în eșantion.
This refund was granted by the Ministry of Finance ‘for the acquisition of Pirelli's stock rights’ as part of the ‘key projects of 2015 special funds for the development of foreign trade’, in line with the Notice on Appropriating Subsidized Funds of Key Projects of 2015 Special Funds for the Development of Foreign Trade and Economy, C.H.
În ceea ce privește SRF și Cinda, Comisia a constatat că ambele entități sunt deținute integral de GC, iar structura lor de guvernanță corporativă indică faptul că statul exercită o influență semnificativă asupra lor.
No 653 and Chemchina File [2016] No 144.
Potrivit site-ului său web, SRF este o entitate de stat înființată și sprijinită de stat pentru a oferi investiții și sprijin financiar pentru cooperarea și conectivitatea comercială și economică în cadrul inițiativei „Centură și drum” („Belt and Road”).
Fourth, the GOC participated in the acquisition of the stake in the Pirelli Group by providing an equity participation worth 533 million EUR via SRF, a government investment fund which is part of the ‘One Belt, one Road Initiative’.
Compania este deținută în proporție de 100 % de stat prin intermediul Administrației de stat a schimbului valutar, China Investment Corporation, EXIM Bank și CDB.
The investment agreement deals with the practical details of the transaction, but is silent about the underlying conditions.
Ea are un consiliu de administrație și un consiliu de supraveghetori, format din reprezentanți din diferite ministere.
Finally, the GOC participated in the restructuring exercise within the China National Tire Group after the acquisition by providing an equity participation worth 266 million EUR via the China Cinda Asset Management Company Ltd (‘Cinda’) in the company holding the Pirelli Group's industrial tire business.
Consiliul de administrație și consiliul de supraveghere al societății constau într-un amestec de reprezentanți din partea autorităților guvernamentale și a unor mari instituții financiare de stat.
All five interventions had the common objective to allow CNRC purchasing Pirelli.
Gestionarea activelor neperformante este principala activitate a companiei.
Together, they are referred to as ‘the measure’.
Potrivit raportului său anual, compania „a coordonat îndeaproape strategia națională” și a sprijinit, printre altele, construirea inițiativei „Centură și drum”.
Public Bodies
Compania s-a angajat, de asemenea, că „va studia și aplica temeinic spiritul celui de-al 19-lea Congres Național al PCC și al Gândirii lui Xi Jinping privind un socialism cu caracteristici chineze pentru o nouă eră, va consolida viguros conducerea globală a partidului și va oferi o garanție politică puternică pentru dezvoltarea societății”.
Some of the GOC's support was thus provided directly (e.g. via grants), some of it was provided indirectly via state-owned entities.
Pe baza informațiilor furnizate în cursul vizitei de verificare, precum și a informațiilor disponibile publicului, Comisia a concluzionat astfel că existau indicii formale ale unui control guvernamental în ceea ce privește SRF și Cinda.
Concerning the preferential loan mentioned in recital above, the Commission already established in section 3.4.1 above that CDB, EXIM and CCB were acting as public bodies within the meaning of Articles 3 and 2 (b) of the basic Regulation when providing loans to the sampled companies.
În continuare, Comisia a căutat să obțină informații care să-i permită să stabilească dacă GC exercita un control semnificativ asupra comportamentului SRF și Cinda.
With respect to SRF and Cinda, the Commission found that both entities are fully owned by the GOC and their corporate governance structure indicates that the State exercises a meaningful influence over them.
În acest context, Comisia a remarcat că participarea acestora trebuie privită în contextul cadrului legislativ descris în cele ce urmează.
According to its website, SRF is a State-owned entity established and supported by the State to provide investment and financing support for trade and economic cooperation and connectivity under the framework of the Belt and Road Initiative.
Al 13-lea plan cincinal de dezvoltare a comerțului exterior stabilește principiile generale ale politicii comerciale externe a Chinei, care include o deschidere de nivel mai ridicat și cu un domeniu mai larg de aplicare și combină politica de investiții externe („Going Out”) cu politica de introducere („Introduction”) pentru a stimula creșterea comerțului.
The company is 100 % owned by the State through the State Administration of Foreign Exchange, China Investment Corporation, EXIM Bank and CDB.
Planul urmărește, de asemenea, promovarea unei transformări de la exporturi dominate de bunuri la exporturile de bunuri, servicii, tehnologii și capital.
It has a board of directors and a board of supervisors, which consist of representatives from various Ministries.
În acest context, una dintre sarcinile majore stabilite în capitolul III.3 al planului menționează îmbunătățirea capacității operaționale transnaționale a întreprinderilor de comerț exterior, care încurajează societățile puternice să extindă lanțurile industriale, să efectueze fuziuni și achiziții transnaționale și să obțină mărci de calitate, tehnologii de bază și canale de marketing.
Cinda was founded as a state-owned enterprise and a bad bank for the China Construction Bank in 1999.
Planul mai menționează că va fi oferit un sprijin sistematic întreprinderilor transnaționale cu bonitate favorabilă, formându-se astfel un lot de întreprinderi mari cu capacități comerciale transnaționale care dispun de o rețea de distribuție la nivel mondial.
According to its Annual Report, it was the first asset management company established in April 1999 pursuant to approval of the State Council to tackle financial risk and maintain the stability of the financial system as well as to facilitate the reform of state-owned banks and enterprises.
Opțiunile orientative ale Consiliului de stat privind promovarea cooperării în domeniul capacității de producție și al fabricării de echipamente la nivel internațional furnizează detalii suplimentare despre modul în care trebuie implementată în practică strategia privind investițiile externe („Going Out”).
In 2017, the main shareholders of the company were the Ministry of Finance (64,45 %) and the National Council for Social Security Fund of the PRC (7,06 %).
Obiectivele sunt de a realiza un progres de la exportul de produse la exportul de industrii și „de a se dezvolta în mod activ și a pătrunde pe piețe din țările dezvoltate”.
The Board of Directors and the Board of Supervisors of the company consists of a mix of representatives from governmental authorities and large state-owned financial institutions.
Scopul final este de a forma un număr de întreprinderi de vârf cu competitivitate internațională și capacitate de dezvoltare a pieței.
Distressed asset management is the core business of the company.
Articolele 30-36 din aceste opțiuni orientative enumeră toate tipurile de sprijin de care companiile care investesc în străinătate în cadrul strategiei „Going Out” pot beneficia la nivel de politici, cum ar fi politicile de sprijin bugetar și fiscal, împrumuturile concesionale, sprijinul financiar prin împrumuturi sindicalizate, creditele la export, precum și finanțarea proiectelor, investițiile de capital și în fine asigurarea creditelor la export.
According to its Annual Report, the company ‘closely coordinated the national strategy’, and supported, among others, the construction of the ‘Belt and Road’ Initiative.
Articolul 35 menționează SRF în mod specific ca instrument de finanțare a proiectelor susținute de stat, utilizat pentru a „spori numărul surselor de investiții de capital. … Vom crea condițiile necesare pentru ca Fondul Drumul Mătăsii să-și joace pe deplin rolul.
The Company also vowed that it ‘will earnestly study and implement the spirit of the 19th National Congress of the CPC and Xi Jinping Thought on Socialism with Chinese Characteristics for a New Era, vigorously strengthen the overall leadership of the Party and provide strong political guarantee for the development of the Company’.
Vom sprijini în mod activ proiectele de cooperare în domeniul capacității de producție și al fabricării de echipamente la nivel internațional, prin investiții de capital și finanțare prin îndatorare”.
Based on the information provided during the verification visit, as well as publicly available information, the Commission thus concluded the existence of formal indicia of government control with respect to SRF and Cinda.
În plus, SRF însuși declară pe site-ul său web că scopul său este de a ajuta întreprinderile chineze să-și îmbunătățească performanțele la export, oferindu-le un acces mai bun pe piețele din străinătate prin înființarea de operațiuni în străinătate și prin achiziționarea de tehnologii avansate străine.
The Commission further sought information about whether the GOC exercised meaningful control over the conduct of SRF and Cinda.
Pe această bază, Comisia concluzionează că GC a creat un cadru normativ care trebuia respectat de către directorii și supraveghetorii desemnați de GC și care răspund în fața acestuia.
In this context, the Commission noted that their participation must be seen within the context of the following legislative framework:
Prin urmare, GC s-a bazat pe cadrul normativ pentru a exercita controlul în mod semnificativ asupra comportamentului SRF și al Cinda.
The 13th Five Year Plan for the Development of Foreign Trade sets out the general principles behind China's foreign trade policy, which includes opening up with a larger scope and higher level and combining ‘going out’ and ‘introduction’ to drive trade growth.
Comisia a examinat, de asemenea, comportamentul concret al SRF și al Cinda și a remarcat că, în contextul achiziționării participației în Grupul Pirelli, ambele entități au acționat ca investitori financiari, ele neexercitând de fapt niciun control operațional asupra investițiilor lor.
The Plan also aims at promoting a transformation from exports dominated by goods to exports of goods, services, technologies and capital.
Mai mult, ambele entități conferă un avantaj care nu putea fi obținut în condiții normale de piață.
In this context, one of the major tasks set out in chapter III.3 of the Plan mentions the enhancement of the transnational operation capability of foreign trade enterprises, which encourages powerful companies to extend industrial chains, to conduct transnational mergers and acquisitions, and to obtain quality brands, core technologies and marketing channels.
Cinda a plătit o sumă anormal de mare pentru participația la capital.
The Plan further mentions that systematic supports will be provided for transnational enterprises with good credit, thus forming a batch of large enterprises with transnational business capability which have a worldwide distribution market network.
Este vorba despre 266 de milioane EUR, plătiți de Cinda pentru această participație la capital, deși participația suport corespundea doar sumei de 38 de milioane EUR, iar activele nete ale societății valorau 73 de milioane EUR.
The Guiding Opinions of the State Council on the Promotion of International Production Capacity and Equipment Manufacturing Cooperation provide further details on how the ‘going out’ strategy is to be implemented in practice.
În ceea ce privește SRF, conform declarațiilor proprii, obiectivul fondului este de a oferi sprijin financiar proiectelor care nu dispun de un capital propriu suficient, prin reducerea gradului de îndatorare globală și îmbunătățirea capacității de finanțare a proiectelor.
The objectives are to realize a promotion from export of products to export of industries and to ‘to actively develop and ‘tap into’ markets in developed countries’.
În același timp, fondul facilitează împrumuturile sindicalizate (cum ar fi împrumutul preferențial menționat la considerentul 336 de mai sus), care oferă un sprijin financiar suplimentar proiectelor.
The ultimate goal is to form a number of leading enterprises with international competitiveness and market development capacity.
Contractul Pirelli este menționat în mod repetat chiar de SRF pe site-ul său web ca un exemplu al acestei metode de lucru.
Articles 30 to 36 of these Guiding Opinions list all the policy support that companies ‘going abroad’ can receive, such as fiscal and tax support policies, concessional loans, financial support through syndicated loans, export credits, and project financing, equity investment, and finally export credit insurance.
Prin urmare, Comisia a concluzionat că SRF și Cinda pun în aplicare cadrul juridic prezentat mai sus în exercitarea funcțiilor guvernamentale în ceea ce privește sectorul anvelopelor, ele acționând astfel în calitate de organisme publice în sensul articolului 2 litera (b) din regulamentul de bază coroborat cu articolul 3 alineatul (1) litera (a) punctul (i) din regulamentul de bază și în conformitate cu jurisprudența relevantă a OMC.
Article 35 specifically mentions the Silk Road Fund as a tool to fund projects supported by the State, which is used to ‘increase equity investment sources. … We will give full play to the role of the Silk Road Fund.
În plus, chiar dacă SRF și Cinda nu ar fi fost considerate organisme publice, Comisia a concluzionat că acestea ar fi fost de asemenea considerate a fi primit sarcini sau ordine din partea GC pentru a executa funcții care incumbă în mod normal guvernului, în sensul articolului 3 alineatul (1) litera (a) punctul (iv) din regulamentul de bază, pentru aceleași motive, astfel cum se precizează la considerentele 342-356 de mai sus.
We will actively support international production capacity and equipment manufacturing cooperation projects through equity investment and debt financing’.
Ca urmare a comunicării documentului de informare și a constatărilor finale, CNRC și Pirelli au susținut că SRF și Cinda nu sunt organisme publice, deoarece SRF nu este o agenție de ajutorare și atât SRF, cât și Cinda urmăresc realizarea de profituri pe piață, ca orice investitor privat.
Furthermore, the Silk Road Fund itself states on its website that its aim is to help Chinese enterprises to improve their export performance by giving them better access to overseas markets through the setting up of overseas operations and through the acquisition of foreign advanced technology.
În opinia CNRC, faptul că investiția realizată de SRF plătise acțiunile Pirelli la prețul pieței confirma faptul că deciziile de investiții ale SRF sunt luate independent și se bazează pe principiile pieței.
On this basis, the Commission concludes that the GOC has created a normative framework that had to be adhered to by the managers and supervisors appointed by the GOC and accountable to the GOC.
Comisia a reamintit că analiza organismului public răspunde la întrebarea dacă o entitate este învestită cu autoritate guvernamentală.
Therefore, the GOC relied on the normative framework in order to exercise control in a meaningful way over the conduct of SRF and Cinda.
SRF nu doar se află în proprietatea statului (după cum se arată la considerentele 343-346), însă guvernul exercită și un control semnificativ asupra acestuia.
The Commission also examined the concrete behaviour of SRF and Cinda and noted that within the context of the acquisition of the stake in the Pirelli Group, both of these entities acted as financial investors, and do not actually exercise any operational control over their investments.
Faptul că deciziile individuale ale SRF sunt sau nu solide din punct de vedere comercial nu este decisiv.
Furthermore, both of them confer a benefit that could not be obtained under normal market circumstances:
Aspectul determinant este mai degrabă faptul că deciziile SRF nu sunt luate independent de influența guvernului.
Cinda paid an abnormally high amount for its equity participation.
După cum se arată la considerentele 348-353, există un cadru normativ puternic, în care SRF funcționează ca instrument guvernamental care urmărește obiectivele de politică ale inițiativei „O centură, un drum” („One Belt, One Road”), redenumită inițiativa „Centură și drum” („Belt and Road”, inițiativa „BR”).
Cinda paid 266 million EUR for this equity participation, although the underlying stake in the equity only corresponded to 38 million EUR, and the net assets of the company were worth 73 million EUR.
Directorii SRF, care sunt numiți și supravegheați de GC, le duc la îndeplinire, exercitând astfel un control semnificativ asupra SRF.
As for SRF, according to its own statements, SRF's aim is to provide financial support for projects that do not have sufficient own capital, by reducing the overall debt ratio and improving the financing capability of the projects.
Prin urmare, Comisia și-a confirmat aprecierea conform căreia SRF este un organism public sau cel puțin primește sarcini sau ordine din partea guvernului pentru a îndeplini funcții atribuite în mod normal guvernului, cum ar fi îndeplinirea obiectivelor de politică publică.
At the same time, the fund facilitates syndicated loans (such as the preferential loan mentioned in recital (336) above), which provide further financing support for the projects.
Avantaj
The Pirelli deal is repeatedly mentioned by SRF itself on its website as an example of this working method.
În ceea ce privește documentul de informare, CNRC și Pirelli au remarcat, de asemenea, că Comisia nu a demonstrat faptul că termenii investiției SRF erau incompatibili cu practica obișnuită a investițiilor.
Therefore, the Commission concluded that the legal framework set out above is being implemented by SRF and Cinda in the exercise of governmental functions with respect to the tyres sector, thereby acting as a public body in the sense of Article 2(b) of the basic Regulation read in conjunction with Article 3(1)(a)(i) of the basic Regulation and in accordance with the relevant WTO case-law.
Orice avantaj ar trebui să se limiteze la diferența dintre termenii oferiți de guvern și termenii pe care ar fi putut să-i obțină destinatarul pe piață.
In addition, even if SRF and Cinda were not to be considered as public bodies, the Commission found that they would also be considered entrusted and directed by the GOC to carry out functions normally vested in the government, within the meaning of Article 3(1)(a)(iv) of the basic Regulation for the same reasons as set out in recitals (342) to (356) above.
În orice caz, nu a existat niciun avantaj pentru CNRC și Pirelli, deoarece fondurile au fost transferate acționarilor anteriori ai Pirelli pentru a achiziționa acțiunile acestora.
Following the disclosure of the Information Document and final disclosure, CNRC and Pirelli argued that SRF and Cinda are not public bodies, since SRF is not an aid agency and both SRF and Cinda pursue market-based returns like any private investor.
Comisia nu a fost de acord cu faptul că investiția SRF nu a acordat niciun avantaj CNRC și că tranzacția era comparabilă cu ceea ce s-ar fi putut obține pe piață, din următoarele motive.
In CNRC's view, the fact that the SRF investment had paid Pirelli's shares at market price confirmed that SRF investment decisions are taken independently and are based on market principles.
Deși SRF a plătit acțiunile Pirelli la prețul pieței, avantajul intervenției guvernamentale pentru CNRC este separat de prețul la care s-a realizat investiția de capital a SRF.
The Commission recalled that the public body analysis responds to the question whether an entity is vested with governmental authority.
Într-adevăr, avantajul intervenției guvernamentale a constat în faptul că CNRC nu dispunea de fonduri proprii suficiente pentru a finanța achiziționarea Pirelli.