natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The failure of one settlement instruction may thus have knock-on effects, resulting in the failure of subsequent settlement instructions.
Astfel, neexecutarea unei instrucțiuni de decontare poate avea efecte de domino, ducând la neexecutarea instrucțiunilor de decontare ulterioare.
To limit the number of cash transfers, CSDs should, therefore, net the amount due to participants against the amount to be paid by those participants and should ensure that the full amount of cash penalties is appropriately distributed within the settlement chain to those participants that suffered from the settlement fail.
Prin urmare, pentru a limita numărul de transferuri de fonduri bănești, CSD-urile ar trebui să scadă din cuantumul pe care îl datorează participanților cuantumul pe care trebuie să îl plătească aceștia și ar trebui să se asigure că întregul cuantum al sancțiunilor în fonduri bănești este distribuit în mod corespunzător, în cadrul lanțului de decontare, către participanții care au avut de suferit de pe urma neexecutării decontării.
CSDs should provide participants sufficient information on the calculation of the amounts to be received to enable those participants, where appropriate, to transfer the amounts due to their clients.
CSD-urile ar trebui să le ofere participanților suficiente informații cu privire la calcularea cuantumurilor care trebuie să fie primite pentru a le permite participanților respectivi, după caz, să transfere cuantumurile datorate clienților lor.
The penalty mechanism should apply to all failed transactions, including cleared transactions.
Mecanismul de sancționare ar trebui să se aplice tuturor tranzacțiilor neexecutate, inclusiv celor care au fost compensate.
Where the failing participant is a CCP, however, the penalty should not be due by that CCP, but by the relevant clearing member that caused the settlement fail.
Cu toate acestea, în cazul în care participantul care cauzează neexecutarea este un CPC, sancțiunea nu ar trebui să fie datorată de respectivul CPC, ci de membrul compensator relevant care a provocat neexecutarea decontării.
For that purpose, CSDs should provide CCPs with all the necessary information on the settlement fail and the calculation of the penalty to enable CCPs to charge a penalty to the relevant clearing member and to distribute the collected amount to the clearing member that suffered from the subsequent settlement fail on the same financial instruments.
În acest scop, CSD-urile ar trebui să pună la dispoziția CPC-urilor toate informațiile necesare privind cazul de neexecutare a decontării și calcularea sancțiunii, astfel încât să le permită CPC-urilor să impute o sancțiune membrului compensator relevant și să distribuie cuantumurile colectate membrului compensator care a avut de suferit de pe urma următorului caz de neexecutare a decontării cu privire la aceleași instrumente financiare.
CSDs using a common settlement infrastructure should work closely together to ensure the appropriate implementation of the penalty mechanism.
CSD-urile care utilizează o infrastructură de decontare comună ar trebui să colaboreze strâns pentru a asigura punerea în aplicare adecvată a mecanismului de sancționare.
In order to support an integrated market for securities settlement, the buy-in process should be harmonised.
Pentru a susține o piață integrată a decontării titlurilor de valoare, procedura de cumpărare impusă ar trebui să fie armonizată.
Given the importance of incentivising timely actions to address settlement fails, it is important to keep all relevant involved parties informed during the buy-in process.
Deoarece este foarte important să se stimuleze luarea de măsuri în timp util pentru a soluționa cazurile de neexecutare a decontării, ar trebui ca toate părțile implicate relevante să fie informate în mod corespunzător în cursul procedurii de cumpărare impusă.
A settlement instruction may fail for all financial instruments included in that instruction, even if some financial instruments are available for delivery in the account of the failing participant.
Este posibil ca o instrucțiune de decontare să nu fie executată pentru toate instrumentele financiare incluse în instrucțiunea respectivă, chiar dacă unele dintre acestea sunt disponibile pentru livrare în contul participantului care cauzează neexecutarea decontării.
The purpose of a buy-in process is to improve settlement efficiency.
Scopul procedurii de cumpărare impusă este de a îmbunătăți eficiența decontării.
In order to minimise the number of buy-ins, a buy-in process should be subject to the mandatory application of partial settlement to the relevant settlement instruction.
Pentru a reduce la minimum numărul de cumpărări impuse, ar trebui ca orice proces de cumpărare impusă să fie supus în mod obligatoriu decontării parțiale a instrucțiunii de decontare relevante.
Mandatory partial settlement on the last business day of the extension period referred to in Article 7(3) of Regulation (EU) No 909/2014 strikes the right balance between the rights of the buyer to receive the financial instruments bought and the need to minimise the number of financial instruments subject to buy-in.
Decontarea parțială obligatorie în ultima zi lucrătoare din perioada de prelungire menționată la articolul 7 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014 asigură echilibrul just între drepturile cumpărătorului de a primi instrumentele financiare cumpărate și nevoia de a minimiza numărul de instrumente financiare care fac obiectul cumpărării impuse.
Every bought-in financial instrument should therefore be delivered to the buyer, even if the number of bought-in financial instruments does not allow for the full settlement of the relevant settlement instruction.
Prin urmare, ar trebui ca fiecare instrument financiar supus cumpărării impuse să fie livrat cumpărătorului, chiar dacă numărul de instrumente financiare supuse cumpărării impuse nu permite executarea integrală a instrucțiunii de decontare relevante.
Mandatory partial settlement should not apply to settlement instructions that have been put on hold by a participant, because the relevant financial instruments in the respective account may not belong to the client for which the settlement instruction has been entered into the securities settlement system.
Decontarea parțială obligatorie nu ar trebui să se aplice instrucțiunilor de decontare care au fost suspendate de către un participant, deoarece este posibil ca instrumentele financiare relevante din contul respectiv să nu îi aparțină clientului pentru care a fost introdusă instrucțiunea de decontare în sistemul de decontare a titlurilor de valoare.
To ensure compliance with the obligations set out in Regulation (EU) No 909/2014, all parties in the settlement chain should have contractual arrangements with their relevant counterparties which contain the buy-in process obligations and which are enforceable in all relevant jurisdictions.
Pentru a se asigura respectarea obligațiilor prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 909/2014, ar trebui ca toate părțile incluse în lanțul de decontare să încheie cu contrapărțile lor relevante acorduri contractuale care să conțină obligațiile privind procedura de cumpărare impusă și care să fie executorii în toate jurisdicțiile relevante.
In order to improve settlement efficiency, it should always first be verified whether a buy-in process is possible in respect of the relevant transactions and parties thereto.
Pentru a îmbunătăți eficiența decontării, ar trebui ca, întotdeauna, să se verifice în primul rând dacă un proces de cumpărare impusă este posibil în ceea ce privește tranzacțiile relevante și părțile la acestea.
All entities involved in the buy-in process need to be informed of the status of the buy-in process at key points in time.
Toate entitățile implicate în procedura de cumpărare impusă trebuie să fie informate, în anumite momente-cheie, cu privire la stadiul procedurii de cumpărare impusă.
That information should be exchanged by way of a notification in order for the entities involved to be alerted on the status of the actions to settle the transaction and take further action as need be.
Informațiile respective ar trebui să fie transmise prin intermediul unei notificări, astfel încât părțile implicate să aibă cunoștință de stadiul măsurilor luate pentru a deconta tranzacția și să poată lua măsuri noi, după caz.
For transactions that are not cleared by a CCP, in order to set up an efficient buy-in process and to avoid that other parties in the settlement chain or participants become liable for obligations contracted by the trading venue members or trading parties, and in order not to increase the risk profile of CSDs or trading venues, the parties that originally concluded the relevant transaction should be responsible for the execution of the buy-in.
În cazul tranzacțiilor care nu sunt compensate de un CPC, pentru a institui un proces de cumpărare impusă eficient, pentru a evita ca alte părți din cadrul lanțului de decontare sau alți participanți să devină responsabili pentru obligațiile contractate de membrii locului de tranzacționare sau de părțile la tranzacție și pentru a nu agrava profilul de risc al CSD-urilor sau al locurilor de tranzacționare, ar trebui ca părțile care au încheiat inițial tranzacția relevantă să fie responsabile pentru executarea cumpărării impuse.
In respect of the settlement of a securities transaction, participants act for their own account or enter settlement instructions into the securities settlement system operated by a CSD upon request by their clients.
În ceea ce privește decontarea unei tranzacții cu titluri de valoare, participanții acționează pe cont propriu sau introduc, la cererea clienților lor, instrucțiuni de decontare în sistemul de decontare a titlurilor de valoare gestionat de un CSD.
Those clients may be a CCP and its clearing members, trading venue members or, where the transaction is not executed on a trading venue, trading parties.
Clienții respectivi pot fi un CPC și membrii compensatori ai acestuia, membrii locului de tranzacționare sau, în cazul în care tranzacția nu este executată în cadrul unui loc de tranzacționare, părțile la tranzacție.
A buy-in should therefore be effected at the level where the contractual obligations to buy and sell securities have been created.
Prin urmare, cumpărarea impusă ar trebui să aibă loc la nivelul la care au fost create obligațiile contractuale de a cumpăra și de a vinde titluri de valoare.
Given that the buy-in agent should act upon request of a party that does not bear the costs related to the buy-in agent's intervention, the buy-in agent should act according to best execution requirements and protect the interest of the failing clearing member, trading venue member or trading party.
Având în vedere faptul că agentul de cumpărare impusă ar trebui să acționeze la cererea unei părți care nu suportă costurile legate de intervenția acestuia, ar trebui ca agentul de cumpărare impusă să acționeze în conformitate cu cerințele de executare optimă și să protejeze interesele membrului compensator, ale membrului locului de tranzacționare sau ale părții la tranzacție care cauzează neexecutarea.
To limit the number of buy-ins and to preserve the liquidity of the market for the relevant financial instruments, the failing clearing member, the failing trading venue member or the failing trading party, as applicable, should be allowed to deliver financial instruments to the CCP, the receiving trading venue members or the receiving trading parties through their participants up to the moment that they are informed that the buy-in agent has been appointed or that an auction has been launched.
Pentru a limita numărul de cumpărări impuse și pentru a menține lichiditatea pieței pentru instrumentele financiare relevante, ar trebui ca membrului compensator, membrului locului de tranzacționare sau părții la tranzacție care cauzează neexecutarea, după caz, să i se permită să livreze instrumente financiare CPC-ului, membrilor locului de tranzacționare destinatari sau părților la tranzacție destinatare, prin intermediul participanților lor, până în momentul în care i se aduce la cunoștință că a fost numit un agent de cumpărare impusă sau că a fost lansată o licitație.
From that point in time, those parties should only be able to take part in the auction of the financial instruments or to deliver them to the buy-in agent, subject to his prior approval, so as to avoid that the receiving clearing member, the receiving trading venue member or the receiving trading party receives the financial instruments twice.
Din acel moment, părțile în cauză nu ar trebui să mai aibă decât posibilitatea de a participa la licitația având ca obiect instrumentele financiare respective sau de a livra aceste instrumente agentului de cumpărare impusă, sub rezerva obținerii aprobării prealabile din partea acestuia, astfel încât să se evite ca membrul compensator destinatar, locul de tranzacționare destinatar sau partea la tranzacție destinatară să primească instrumentele financiare de două ori.
Parties involved in the buy-in process could also limit the number of buy-ins by coordinating their actions amongst themselves, and informing the CSD thereof, where a transaction is part of a chain of transactions and may result in different settlement instructions.
Părțile implicate în procedura de cumpărare impusă ar putea, de asemenea, să limiteze numărul de cumpărări impuse prin coordonarea măsurilor pe care le iau și prin informarea CSD-ului cu privire la acestea, în cazul în care o tranzacție face parte dintr-un lanț de tranzacții și poate avea ca rezultat instrucțiuni de decontare diferite.
Transactions not cleared by a CCP are generally uncollateralised and therefore each trading venue member or trading party bears the counterparty risk.
Tranzacțiile care nu sunt compensate de un CPC sunt, în general, negarantate și, prin urmare, fiecare membru al locului de tranzacționare sau parte la tranzacție suportă riscul de contraparte.
Moving this risk to other entities such as their participants would force the latter to cover their exposure to counterparty risk with collateral.
Transferarea acestui risc către alte entități, cum ar fi participanții lor, i-ar obliga pe aceștia din urmă să își acopere expunerea la riscul de contraparte cu garanții reale.
This could lead to increased costs of securities settlement in a disproportionate manner.
Acest lucru ar putea duce la creșterea disproporționată a costurilor de decontare a titlurilor de valoare.
The failing clearing member, the failing trading venue member or the failing trading party, as applicable, should therefore bear responsibility for the payment of the buy-in costs, the price difference and the cash compensation in the first place.
Prin urmare, ar trebui ca membrul compensator, membrul locului de tranzacționare sau partea la tranzacție care cauzează neexecutarea, după caz, să fie, în primul rând, responsabil(ă) pentru plata costurilor de cumpărare impusă, a diferenței de preț și a compensației în fonduri bănești.
Where the failing trading venue member or failing trading party do not comply with their obligation to pay those amounts, their participant, as the failing participant, should, however, cover the buy-in costs and the price difference but not the cash compensation.
În cazul în care membrul locului de tranzacționare sau partea la tranzacție care cauzează neexecutarea nu își respectă obligația de a plăti sumele respective, ar trebui, totuși, ca participantul său, în calitate de participant care cauzează neexecutarea, să suporte costurile de cumpărare impusă și diferența de preț, dar nu și compensația în fonduri bănești.
Delivery obligations of bought-in financial instruments or the payment of cash compensation or of any price difference in the financial instruments subject to buy-in should ultimately be performed through the reception of the relevant financial instruments or cash by the CCP, the receiving trading venue members or the receiving trading parties through their participants.
Ar trebui ca, în ultimă instanță, obligațiile de a livra instrumentele financiare dobândite în urma cumpărării impuse sau de a plăti eventualele diferențe de preț corespunzătoare instrumentelor financiare supuse cumpărării impuse să fie îndeplinite prin primirea instrumentelor financiare relevante sau a fondurilor bănești de către CPC, de către membrii locului de tranzacționare destinatari sau de către părțile la tranzacție destinatare, prin participanții lor.
Where the buy-in fails and in the absence of express communication on whether to extend the buy-in period within the prescribed timeframe, cash compensation should be paid so as to protect the interests of the parties and avoid any uncertainty resulting from the failed buy-in.
În cazul în care cumpărarea impusă eșuează și în absența unei comunicări exprese din care să reiasă dacă perioada de cumpărare impusă se prelungește în termenul prevăzut, ar trebui să se efectueze plata compensației în fonduri bănești, astfel încât să se protejeze interesele părților și să se evite orice incertitudine care ar putea rezulta din cumpărarea impusă neexecutată.
In order to avoid complexity and protect the CCP, the receiving trading venue member or the receiving trading party, the bought-in financial instruments should be delivered to the CCP, receiving trading venue member or receiving trading party through the relevant receiving participant rather than through the failing participant.
Pentru a evita complexitatea și a proteja CPC-ul, membrul locului de tranzacționare destinatar sau partea la tranzacție destinatară, ar trebui ca instrumentele financiare dobândite în urma cumpărării impuse să fie livrate CPC-ului, membrului locului de tranzacționare destinatar sau părții la tranzacție destinatare prin intermediul participantului destinatar relevant, și nu prin intermediul participantului care cauzează neexecutarea.
For the same reasons, the initial settlement instruction that triggered the buy-in process should be put on hold and eventually cancelled.
Din aceleași motive, ar trebui ca instrucțiunile de decontare inițiale care au declanșat procedura de cumpărare impusă să fie suspendate și, în cele din urmă, anulate.
In order to calculate and apply penalties for settlement fails appropriately after the end of the extension period, relevant settlement instructions should be cancelled and substituted with new settlement instructions on each business day on which financial instruments are received by CCPs, trading venue members or trading parties, through their participants, as a result of the execution of a buy-in.
Pentru a calcula și aplica în mod corespunzător sancțiunile în cazurile de neexecutare a decontării după sfârșitul perioadei de prelungire, ar trebui ca instrucțiunile de decontare relevante să fie anulate și înlocuite cu noi instrucțiuni de decontare pentru fiecare zi lucrătoare în care CPC-urile, membrii locului de tranzacționare sau părțile la tranzacție primesc, prin intermediul participanților lor, instrumente financiare ca urmare a executării unei cumpărări impuse.
Cash penalties should apply to each new settlement instruction from the day they are entered into the securities settlement system.
Ar trebui să se aplice sancțiuni în fonduri bănești pentru fiecare nouă instrucțiune de decontare, începând din ziua în care aceasta este introdusă în sistemul de decontare a titlurilor de valoare.
To ensure a smooth functioning of the securities settlement systems operated by CSDs, and to ensure the certainty of the timeline for the buy-in process and for the payment of the cash penalties for settlement fails, failing settlement instructions should be cancelled upon delivery of the financial instruments or, if they are not delivered, upon the payment of the cash compensation, or at the latest on the second business day after the notification of the amount of cash compensation due.
Pentru a se asigura o bună funcționare a sistemelor de decontare a titlurilor de valoare gestionate de CSD-uri și a se garanta calendarul procedurii de cumpărare impusă și al plății sancțiunilor în fonduri bănești pentru cazurile de neexecutare a decontării, ar trebui ca instrucțiunile de decontare neexecutate să fie anulate în momentul livrării instrumentelor financiare sau, în cazul în care acestea nu sunt livrate, în momentul plății compensației în fonduri bănești sau cel târziu în a doua zi lucrătoare care urmează după data notificării cuantumului compensației în fonduri bănești datorate.
Where the price of the financial instruments agreed at the time of the trade is lower than the price paid at the execution of the buy-in, the price difference should be paid by the failing clearing member, trading venue member or trading party, as applicable, to protect the interests of the receiving parties.
În cazul în care prețul instrumentelor financiare care a fost convenit în momentul încheierii tranzacției este mai mic decât prețul plătit la executarea cumpărării impuse, ar trebui ca diferența de preț să fie plătită de membrul compensator, de membrul locului de tranzacționare sau de partea la tranzacție care cauzează neexecutarea, după caz, astfel încât să se asigure protecția intereselor părților destinatare.
Where the price of the financial instruments agreed at the time of the trade is higher than the price paid at the execution of that buy-in, the failing participant's obligation referred to in Article 7(6) of Regulation (EU) No 909/2014 should be deemed fulfilled given that receiving clearing members, trading venue members or trading parties are effectively paying for the bought-in financial instruments.
În cazul în care prețul instrumentelor financiare care a fost convenit la încheierea tranzacției este mai mare decât prețul plătit la executarea cumpărării impuse, ar trebui să se considere că participantul care cauzează neexecutarea și-a îndeplinit obligația menționată la articolul 7 alineatul (6) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014, având în vedere faptul că membrii compensatori destinatari, membrii locului de tranzacționare destinatari sau părțile la tranzacție destinatare plătesc efectiv pentru instrumentele financiare dobândite în urma cumpărării impuse.
An efficient settlement process requires that the extension period, which takes place before the launch of the buy-in process, is adapted to the asset types and to the liquidity of the financial instruments.
O procedură de decontare eficientă presupune ca perioada de prelungire, care este anterioară lansării procedurii de cumpărare impusă, să fie adaptată în funcție de tipurile de active și de lichiditatea instrumentelor financiare.
Where the market for shares is sufficiently liquid to be easily sourced, the extension period before the launch of the buy-in process should not be extended so that the relevant parties are incentivised to settle failed transactions in a timely manner.
În cazul în care piața acțiunilor este suficient de lichidă încât să fie ușor de accesat, ar trebui ca perioada de prelungire anterioară lansării procedurii de cumpărare impusă să nu fie extinsă, astfel încât părțile relevante să fie stimulate să deconteze în timp util tranzacțiile neexecutate.
Shares that do not have a liquid market however should benefit from a longer extension period.
Pe de altă parte, acțiunile pentru care nu există o piață lichidă ar trebui să beneficieze de o perioadă de prelungire mai mare.
Debt instruments should also benefit from a longer extension period, given their greater cross-border dimension and their importance for the smooth and orderly functioning of the financial markets.
De o perioadă de prelungire mai mare ar trebui să beneficieze și titlurile de creanță, având în vedere dimensiunea lor transfrontalieră mai amplă și importanța lor pentru funcționarea armonioasă și ordonată a piețelor financiare.