natgillin/translations-raw huggingface dataset:
‘initial margin’ means any payment for the purpose of entering into a CFD, excluding commission, transaction fees and any other related costs;
Articolul 2
‘initial margin protection’ means the initial margin determined by Annex I;
Restricție temporară a CFD-urilor în ceea ce privește clienții de retail
‘margin close-out protection’ means the closure of one or more of a retail client's open CFDs on terms most favourable to the client in accordance with Articles 24 and 27 of Directive 2014/65/EU when the sum of funds in the CFD trading account and the unrealised net profits of all open CFDs connected to that account falls to less than half of the total initial margin protection for all those open CFDs;
Comercializarea, distribuția sau vânzarea către clienți de retail a CFD-urilor este restricționată la situațiile în care sunt îndeplinite cel puțin toate condițiile următoare:
‘negative balance protection’ means the limit of a retail client's aggregate liability for all CFDs connected to a CFD trading account with a CFD provider to the funds in that CFD trading account.
furnizorul de CFD-uri solicită clientului de retail să plătească protecția marjei inițiale;
Article 2
Furnizorul de CFD-uri asigură clientului de retail protecția de închidere la marjă;
Temporary restriction on CFDs in respect of retail clients
Furnizorul de CFD-uri asigură clientului de retail protecția împotriva soldului negativ;
The marketing, distribution or sale to retail clients of CFDs is restricted to circumstances where at least all of the following conditions are met:
furnizorul de CFD-uri nu furnizează clientului de retail direct sau indirect o plată sau un beneficiu monetar sau nemonetar exclus în legătură cu respectiva comercializare, distribuție sau vânzare a unui CFD, altul decât profiturile realizate cu privire la orice CFD furnizat; și
the CFD provider requires the retail client to pay the initial margin protection;
furnizorul de CFD nu transmite direct sau indirect o comunicare clientului de retail sau nu publică informații accesibile acestuia cu privire la comercializarea, distribuția sau vânzarea unui CFD, cu excepția cazului în care acesta include avertismentul privind riscurile specificat și respectă condițiile din anexa II.
the CFD provider provides the retail client with the margin close-out protection;
Articolul 3
the CFD provider provides the retail client with the negative balance protection;
Interzicerea participării la activități de eludare
the CFD provider does not directly or indirectly provide the retail client with a payment, monetary or excluded non-monetary benefit in relation to the marketing, distribution or sale of a CFD, other than the realised profits on any CFD provided; and
Se interzice participarea, cu bună știință și în mod intenționat, la activități care au ca obiect sau efect eludarea cerințelor de la articolul 2, inclusiv prin acționarea ca înlocuitor pentru furnizorul de CFD-uri.
the CFD provider does not send directly or indirectly a communication to or publish information accessible by a retail client relating to the marketing, distribution or sale of a CFD unless it includes the appropriate risk warning specified by and complying with the conditions in Annex II.
Articolul 4
Prohibition of participating in circumvention activities
Prezenta decizie intră în vigoare în ziua următoare datei publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.
It shall be prohibited to participate, knowingly and intentionally, in activities the object or effect of which is to circumvent the requirements in Article 2, including by acting as a substitute for the CFD provider.
Prezenta decizie se aplică de la 1 februarie 2019 pentru o perioadă de 3 luni.
Article 4
Adoptată la Paris, 23 ianuarie 2019.
Entry into force and application
Pentru Consiliul supraveghetorilor
This Decision enters into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Președinte
This Decision shall apply from 1 February 2019 for a period of 3 months.
JO L 331, 15.12.2010, p. 84.
Done at Paris, 23 January 2019.
JO L 173, 12.6.2014, p. 84.
For the Board of Supervisors
JO L 87, 31.3.2017, p. 90.
The Chair
Decizia (UE) 2018/796 a Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe din 22 mai 2018 pentru restricționarea temporară a contractelor pentru diferență în Uniune în conformitate cu articolul 40 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului (JO L 136, 1.6.2018, p. 50).
OJ L 331, 15.12.2010, p. 84.
Decizia (UE) 2018/1636 a Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe din 23 octombrie 2018 de reînnoire și de modificare a restricționării temporare din Decizia (UE) 2018/796 privind comercializarea, distribuția sau vânzarea de contracte pentru diferență clienților de retail (JO L 272, 31.10.2018, p. 62).
OJ L 173, 12.6.2014, p. 84.
Au răspuns 26 de ANC-uri: Autoritatea pentru Piața Financiară (AT – FMA), Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb din Cipru (CY-CySEC), Banca Națională Cehă (CZ – CNB), Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE – BaFin), Finanstilsynet (DK-Finanstilsynet), Comisia pentru Piețe de Capital din Grecia (EL-HCMC), Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES – CNMV), Autoritatea de Supraveghere Financiară din Finlanda (FI – FSA), Autorité des Marchés Financiers (FR – AMF), Magyar Nemzeti Bank (HU – MNB), Banca Centrală a Irlandei (IE – CBI), Autoritatea de Supraveghere Financiară (IS – FME), Lietuvos Bankas (LT- LB), Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT – Consob), Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU – CSSF), Finanšu un kapitāla tirgus komisija (LV-FKTK), Autoritatea pentru Servicii Financiare din Malta (MT – MFSA), Autoriteit Financiële Markten (NL-AFM), Finanstilsynet (Finanstilsynet-NO), Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), Comissăo do Mercado de Valores Mobiliários (PT – CMVM), Autoritatea de Supraveghere Financiară din România (RO – ASF), Finansinspektionen (SE- Finansinspektionen), Agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP-SI), Banca Națională a Slovaciei (NBS-SK), Autoritatea de Conduită Financiară (UK- FCA).
OJ L 87, 31.3.2017, p. 90.
Această constatare este în concordanță cu scăderea observată în volumul total al tranzacțiilor pe baza căruia se calculează de obicei spreadurile și comisioanele.
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council (OJ L 136, 1.6.2018, p. 50).
Capitalul propriu mediu al clienților a crescut ușor în rândul conturilor active ale clienților de retail, cu toate că această creștere a reprezentat o schimbare mult mai mică în termeni procentuali decât scăderea volumului total al tranzacțiilor și a expunerii totale pentru aceste conturi.
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/1636 of 23 October 2018 renewing and amending the temporary restriction in Decision (EU) 2018/796 on the marketing, distribution or sale of contracts for differences to retail clients (OJ L 272, 31.10.2018, p. 62).
În perioada august-octombrie 2018 s-a aplicat protecția împotriva soldului negativ.
26 NCAs have responded: Financial Market Authority (AT-FMA), Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), Czech National Bank (CZ-CNB), Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFIN), Finanstilsynet (DK-Finanstilsynet), Hellenic Capital Markets Commission (EL-HCMC), Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES-CNMV), Finnish Financial Supervisory Authority (FI-FSA), Autorité des Marchés Financiers (FR-AMF), Magyar Nemzeti Bank (HU-MNB), Central Bank of Ireland (IE-CBI), Financial Supervisory Authority (IS-FME), Lietuvos Bankas (LT-LB), Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-Consob), Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU-CSSF), Finanšu un kapitāla tirgus komisija (LV-FKTK), Malta Financial Services Authority (MT-MFSA), Autoriteit Financiële Markten (NL-AFM), Finanstilsynet (Finanstilsynet-NO), Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (PT-CMVM), Romanian Financial Supervisory Authority (RO-FSA), Finansinspektionen (SE-Finansinspektionen), Agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP-SI) National Bank of Slovakia (NBS-SK), Financial Conduct Authority (UK-FCA).
Discontinuitățile pieței pot duce însă la închiderea inițială a contului unui client la un preț care creează capital propriu negativ, contul fiind apoi recreditat de furnizor până la capital propriu zero pentru a îndeplini noua condiție de protecție împotriva soldului negativ.
This is consistent with observed decreases in total trade volumes on which spreads and fees are typically calculated.
Acesta a fost și cazul furnizorilor care au oferit protecție împotriva soldului negativ în aceeași perioadă din 2017.
Average client equity increased slightly among active retail client accounts, though this was a significantly smaller change in percentage terms than the decrease in total trade volumes and total exposure for these accounts.
Anexa II, secțiunea II din Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Directivei 2002/92/CE și a Directivei 2011/61/UE (JO L 173, 12.6.2014, p. 349).
In the period from August to October 2018, the negative balance protection was applicable.
A se vedea și secțiunea 11 din setul de Întrebări și răspunsuri ESMA pe teme legate de protecția investitorilor și intermediari conform MiFID II și MiFIR (ESMA35-43-349), în care ESMA a identificat forme de practici pe care firmele de investiții nu ar trebui să le folosească la aplicarea obligațiilor legale cu privire la clasificarea clienților ca profesioniști, la cerere.
However, market gapping can lead to the client initially being closed out at a price that creates negative equity, with the account then re-credited back to zero equity by the provider to meet the new requirement of negative balance protection.
Secțiunea 11 a fost actualizată ultima dată la 25 mai 2018.
This was also the case for those providers that offered negative balance protection in the same period in 2017.
ESMA a luat în considerare următoarele: (a) la 4 iunie 2018, o autoritate competentă dintr-un stat SEE-AELS, NO-Finanstilsynet, a adoptat măsuri naționale de intervenție asupra produselor care au aceiași termeni și aceleași date de aplicare ca cele ale măsurilor ESMA; (b) la 6 iulie 2018 a intrat în vigoare în România legea națională cu termeni asemănători cu cei din măsurile ESMA.
Annex II, Section II of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (OJ L 173, 12.6.2014, p. 349).
Regulamentul (CE) nr. 1234/2007 al Consiliului din 22 octombrie 2007 de instituire a unei organizări comune a piețelor agricole și privind dispoziții specifice referitoare la anumite produse agricole (Regulamentul unic OCP) (JO L 299, 16.11.2007, p. 1).
See also Section 11 of ESMA's Questions and Answers on MiFID II and MiFIR investor protection and intermediaries topics (ESMA35-43-349), where ESMA has identified forms of practices that investment firms should not use when applying the legal requirements on the categorisation of clients as professionals on request.
ANEXA I
Section 11 was last updated on 25 May 2018.
PROCENTELE MARJEI INIȚIALE ÎN FUNCȚIE DE TIPUL ACTIVULUI SUPORT
ESMA has taken into account that: (a) on 4 June 2018, a competent authority of an EEA EFTA State, NO-Finanstilsynet, adopted national product intervention measures that have the same terms and dates of application of ESMA's measures; (b) on 6 July 2018, in Romania national law started to apply that has similar terms as ESMA's measures.
3,33 % din valoarea noțională a CFD-ului atunci când perechea valutară a activului suport este compusă din oricare două dintre următoarele monede: dolarul american, euro, yenul japonez, lira sterlină, dolarul canadian sau francul elvețian.
Council Regulation (EC) No 1234/2007 of 22 October 2007 establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products (Single CMO Regulation) (OJ L 299, 16.11.2007, p. 1).
5 % din valoarea noțională a CFD-ului atunci când indicele, perechea valutară sau marfa activului suport este:
ANNEX I
oricare dintre următorii indici ai titlurilor de capital: Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE 100); Cotation Assistée en Continu 40 (CAC 40); Deutsche Bourse AG German Stock Index 30 (DAX30); Dow Jones Industrial Average (DJIA); Standard & Poors 500 (S&P 500); NASDAQ Composite Index (NASDAQ), NASDAQ 100 Index (NASDAQ 100); Nikkei Index (Nikkei 225); Standard & Poors/Australian Securities Exchange 200 (ASX 200); EURO STOXX 50 Index (EURO STOXX 50);
INITIAL MARGIN PERCENTAGES BY TYPE OF UNDERLYING
o pereche valutară compusă din cel puțin o monedă care nu este menționată la litera (a) de mai sus; sau
3,33 % of the notional value of the CFD when the underlying currency pair is composed of any two of the following currencies: US dollar, Euro, Japanese yen, Pound sterling, Canadian dollar or Swiss franc;
aur:
5 % of the notional value of the CFD when the underlying index, currency pair or commodity is:
10 % din valoarea noțională a CFD-ului atunci când indicele de marfă sau al titlurilor de capitalului al activului suport este un indice de marfă sau orice indice al titlurilor de capital, alții decât cei enumerați la litera (b) de mai sus;
any of the following equity indices: Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE 100); Cotation Assistée en Continu 40 (CAC 40); Deutsche Bourse AG German Stock Index 30 (DAX30); Dow Jones Industrial Average (DJIA); Standard & Poors 500 (S&P 500); NASDAQ Composite Index (NASDAQ), NASDAQ 100 Index (NASDAQ 100); Nikkei Index (Nikkei 225); Standard & Poors/Australian Securities Exchange 200 (ASX 200); EURO STOXX 50 Index (EURO STOXX 50);
50 % din valoarea noțională a CFD-ului atunci când activul suport este o criptomonedă; sau
a currency pair composed of at least one currency that is not listed in point (a) above; or
20 % din valoarea noțională a CFD-ului atunci când activul suport este:
gold;
o acțiune; sau
10 % of the notional value of the CFD when the underlying commodity or equity index is a commodity or any equity index other than those listed in point (b) above;
nu este enumerat în prezenta anexă.
50 % of the notional value of the CFD when the underlying is a cryptocurrency; or
ANEXA II
20 % of the notional value of the CFD when the underlying is:
AVERTISMENTELE PRIVIND RISCURILE
a share; or
SECȚIUNEA A
not otherwise listed in this Annex.
Condițiile avertismentelor privind riscurile
ANNEX II
Avertismentul privind riscurile are un aspect care să îi asigure o importanță deosebită, are o dimensiune a fontului cel puțin egală cu dimensiunea predominantă a fontului și este redactat în aceeași limbă ca cea utilizată în comunicare sau în informațiile publicate.
RISK WARNINGS
În cazul în care comunicarea sau informațiile publicate se află pe un suport durabil sau pe o pagină web, avertismentul privind riscurile este în formatul specificat în secțiunea B.
SECTION A
În cazul în care comunicarea sau informațiile publicate se află pe alt suport decât suport durabil sau pagină web, avertizarea de risc va fi în formatul specificat în secțiunea C.
Risk warning conditions
Prin derogare de la punctele 2 și 3, dacă numărul de caractere pe care le conține avertizarea de risc în formatul specificat la secțiunea B sau C depășește limita de caractere permise în dispozițiile standard ale unui furnizor terț, avertizarea de risc poate apărea în formatul specificat la secțiunea D.
The risk warning shall be in a layout ensuring its prominence, in a font size at least equal to the predominant font size and in the same language as that used in the communication or published information.
Dacă se folosește avertizarea de risc în formatul specificat la secțiunea D, comunicarea sau informațiile publicate trebuie să conțină și un link direct către pagina web a furnizorului CFD, unde apare avertizarea de risc în formatul specificat la secțiunea B.
If the communication or published information is in a durable medium or a webpage, the risk warning shall be in the format specified in Section B.
Avertismentul privind riscurile include un procent actualizat al pierderilor specifice furnizorului, bazat pe calculul procentului de conturi de tranzacționare de CFD-uri furnizate clienților de retail de către furnizorul de CFD-uri care a pierdut bani.
If the communication or published information is in a medium other than a durable medium or a webpage, the risk warning shall be in the format specified in Section C.
Calculul se efectuează o dată la trei luni și acoperă perioada de 12 luni care precedă data la care este efectuată („perioada de calcul pe 12 luni”).
By way of derogation to paragraphs 2 and 3, if the number of characters contained in the risk warning in the format specified in Section B or C exceeds the character limit permitted in the standard terms of a third party marketing provider, the risk warning may instead be in the format specified in Section D.
În sensul calculului:
If the risk warning in the format specified in Section D is used, the communication or published information shall also include a direct link to the webpage of the CFD provider containing the risk warning in the format specified in Section B.
se consideră că un cont de tranzacționare de CFD-uri al unui client de retail individual a pierdut bani dacă suma tuturor profiturilor nete realizate și nerealizate privind CFD-urile conectate la contul de tranzacționare de CFD-uri în perioada de calcul de 12 luni este negativă;
The risk warning shall include an up-to-date provider-specific loss percentage based on a calculation of the percentage of CFD trading accounts provided to retail clients by the CFD provider that lost money.
orice costuri legate de CFD-urile conectate la contul de tranzacționare de CFD vor fi incluse în calcul, inclusiv toate cheltuielile, taxele și comisioanele;
The calculation shall be performed every three months and cover the 12-month period preceding the date on which it is performed (‘12-month calculation period’).
următoarele elemente sunt excluse din calcul:
For the purposes of the calculation:
orice cont de tranzacționare de CFD-uri care nu a avut un CFD deschis în legătură cu acesta în perioada de calcul;
an individual retail client CFD trading account shall be considered to have lost money if the sum of all realised and unrealised net profits on CFDs connected to the CFD trading account during the 12-month calculation period is negative;
orice profit sau pierdere din alte produse decât CFD-urile conectate la contul de tranzacționare de CFD-uri;
any costs relating to the CFDs connected to the CFD trading account shall be included in the calculation, including all charges, fees and commissions;
orice depozit sau retragere de fonduri din contul de tranzacționare de CFD-uri.
the following items shall be excluded from the calculation:
Prin derogare de la punctele 2-6,dacă în ultima perioadă de calcul de 12 luni, un furnizor de CFD-uri nu a furnizat un CFD deschis, conectat la un cont de tranzacționare de CFD-uri al unui client de retail, respectivul furnizor de CFD-uri utilizează avertizarea standard de risc menționată la secțiunile E-G, după caz.
any CFD trading account that did not have an open CFD connected to it within the calculation period;
SECȚIUNEA B
any profits or losses from products other than CFDs connected to the CFD trading account;
Avertismentul privind riscurile specifice furnizorului pe un suport durabil și o pagină web
any deposits or withdrawals of funds from the CFD trading account.
CFD-urile sunt instrumente complexe și au un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier.
By way of derogation from paragraphs 2 to 6, if in the last 12-month calculation period a CFD provider has not provided an open CFD connected to a retail client CFD trading account, that CFD provider shall use the standard risk warning in the format specified in Sections E to G, as appropriate.
[a se introduce procentul pentru fiecare furnizor] % din conturile investitorilor de retail pierd bani atunci când tranzacționează CFD-uri cu acest furnizor.
SECTION B
Ar trebui să luați în considerare dacă înțelegeți modul în care funcționează CFD-urile și dacă vă puteți permite să vă asumați riscul ridicat de a vă pierde banii.
Durable medium and webpage provider-specific risk warning
SECȚIUNEA C
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
Avertisment sintetizat privind riscurile specifice furnizorului
[insert percentage per provider] % of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider.
Ar trebui să luați în considerare dacă vă puteți permite să vă asumați riscul ridicat de a vă pierde banii.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
SECȚIUNEA D
SECTION C
Avertizarea de risc cu caractere reduse specifică furnizorului
Abbreviated provider-specific risk warning
[introduceți procentul pe furnizor]% din conturile CFD de retail pierd bani.
You should consider whether you can afford to take the high risk of losing your money.
SECȚIUNEA E
SECTION D
Avertismentul standard privind riscurile pe un suport durabil și o pagină web
Reduced character provider-specific risk warning
Între 74-89 % din conturile investitorilor de retail pierd bani atunci când tranzacționează CFD-uri.
[insert percentage per provider] % of retail CFD accounts lose money.
SECȚIUNEA F
SECTION E
Avertisment standard sintetizat privind riscurile
Durable medium and webpage standard risk warning
SECȚIUNEA G
Between 74-89 % of retail investor accounts lose money when trading CFDs.
Avertizarea de risc cu caractere reduse standard
SECTION F
74-89 % din conturile CFD de retail pierd bani.
Abbreviated standard risk warning
Costurile medii suportate de clienții de retail la tranzacționarea de CFD-uri, care par să fie mai puțin influențate de condițiile de piață decât rezultatele generale obținute de clienți, au fost semnificativ mai mici în perioada 2018 față de perioada 2017.
SECTION G
Costurile medii legate de conturile de retail active care conțin CFD-uri pe criptomonedă au fost disproporționate față de altele, cu toate că aceste conturi au înregistrat în continuare costuri mai mari decât conturile fără expunere la criptomonedă.
Reduced character standard risk warning
ANC-urile au mai raportat și o creștere a numărului de clienți tratați la cerere drept clienți profesioniști în perioada 2018, față de perioada 2017.
74-89 % of retail CFD accounts lose money.
ESMA este conștientă că anumiți furnizori de CFD-uri fac publicitate în rândul clienților de retail la posibilitatea de a deveni clienți profesioniști la cerere.