natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, given the Bank's vulnerability to macroeconomic shocks (in particular for the agricultural sector) and the fact that the Bank itself plans to restructure further, the Commission finds it appropriate and prudent to accept commitments by Denmark that run up to the end of 2018 (and that can be prolonged by one year if necessary).
Toți potențialii concurenți au avut posibilitatea de a participa la procesul de licitație în curs, chiar dacă nu fuseseră invitați oficial, iar piața a fost informată cu privire la căutarea unui cumpărător de către SEB, care fusese însărcinat de către Danemarca să găsească un cumpărător pentru participația sa în cadrul băncii și să gestioneze procesul de vânzare (a se vedea nota de subsol 17).
The Commission notes that the commitments put forward by Denmark (see recital 44) provide an additional safeguard regarding the Bank's long-term viability.
Trebuie precizat faptul că acțiunea și-a pierdut peste o treime din valoare după anunț.
In particular, in case the Bank were not to achieve an RoE of [7-11] % by 2018, the restructuring period will be prolonged by one year and additional measures will be implemented in order to ensure the Bank's long-term viability.
Prin urmare, la 28 iunie 2017 prețul unei acțiuni era de numai 9 DKK.
More specifically, in case of such prolongation of the restructuring period, the Bank will be required to (re-)price every client relationship (with some limited exceptions) in such a way that it achieves pre-defined profitability targets per client [34].
În plus, evoluția prețurilor acțiunilor pare să fie determinată în mare măsură de cei aproximativ 40000 de investitori privați individuali, ceea ce poate explica de ce evoluția prețurilor acțiunilor băncii nu a reflectat performanța subiacentă.
In this way, the Bank strengthens its revenues in the event that its RoE has not met the [7-11] % target in 2018.
De asemenea, acțiunile sunt nelichide (doar 6 % din capitalul social a fost tranzacționat pe parcursul ultimului an), iar acțiunile aflate în circulație liberă sunt în număr mic (doar 18,52 %), ceea ce reduce și mai mult probabilitatea ca prețul acțiunilor să reflecte cu acuratețe valoarea reală a băncii.
The Commission therefore considers that the commitments provide further comfort about the Bank's long-term viability.
Întregul capital subordonat, inclusiv instrumentele hibride de stat, ar fi fost răscumpărat anticipat la valoarea nominală.
On this basis, the Commission no longer has doubts concerning the adequacy of the Bank's long-term viability.
În fine, emisiunea de noi acțiuni ar fi fost completată de o nouă emisiune de fonduri proprii de nivel 2 pentru o sumă de 275 de milioane DKK.
In particular, following the capital increase, the Bank will have a comfortable buffer above the regulatory capital requirements and will be able to absorb additional impairments, should they arise, without breaching those requirements.
Termenul limită pentru o astfel de ofertă concurentă este 18 iulie 2017, ora 16.00.
In addition, the extra cost savings (reducing interest expense and operating costs) will contribute to an improvement in the Bank's profitability.
Comunicarea referitoare la aplicarea normelor privind ajutoarele de stat în cazul măsurilor adoptate în legătură cu instituțiile financiare în contextul actualei crize financiare mondiale („Comunicarea din 2008 privind sectorul bancar”) ( JO C 270, 25.10.2008, p. 8); Comunicarea privind recapitalizarea instituțiilor financiare în contextul actualei crize financiare: limitarea ajutorului la minimul necesar și garanții împotriva denaturărilor nejustificate ale concurenței („Comunicarea privind recapitalizarea”) ( JO C 10, 15.1.2009, p. 2); Comunicarea Comisiei privind tratarea activelor depreciate în sectorul bancar comunitar („Comunicarea privind activele depreciate”) ( JO C 72, 26.3.2009, p. 1); Comunicarea Comisiei privind restabilirea viabilității și evaluarea măsurilor de restructurare luate în sectorul financiar, în contextul crizei actuale, în conformitate cu normele privind ajutoarele de stat („Comunicarea privind restructurarea”) ( JO C 195, 19.8.2009, p. 9); Comunicarea Comisiei privind aplicarea, de la 1 ianuarie 2011, a normelor privind ajutorul de stat pentru a sprijini măsurile în favoarea băncilor, în contextul crizei financiare („Comunicarea din 2010 privind prelungirea”) ( JO C 329, 7.12.2010, p. 7) și Comunicarea Comisiei privind aplicarea, începând cu 1 ianuarie 2012, a normelor privind ajutoarele de stat în cazul măsurilor de sprijin în favoarea băncilor, în contextul crizei financiare („Comunicarea din 2011 privind prelungirea”) ( JO C 356, 6.12.2011, p. 7); Comunicarea Comisiei privind aplicarea, de la 1 august 2013, a normelor privind ajutoarele de stat pentru măsurile de sprijin în favoarea băncilor în contextul crizei financiare („Comunicarea din 2013 privind sectorul bancar”) ( JO C 216, 30.7.2013, p. 1).
Overall, as a result of all the actions foreseen in the restructuring plan measures, the Bank's profitability will increase sufficiently to allow the Bank to raise further capital on the market if the need arises.
A se vedea punctul 26 din Comunicarea privind restructurarea.
Finally, the commitments will ensure that the remaining cost-cutting measures are implemented, that adequate capital buffers are maintained, and that revenues will be increased if the Bank's profitability falls short of the [7-11] % RoE target.
Nota explicativă din 13 iunie 2012 a personalului Direcției Generale Concurență a Comisiei Europene privind „răscumpărările de titluri de valoare hibride de către băncile care primesc ajutor de stat”.
Therefore, the Commission considers that the Bank's most recent restructuring plan provides sufficient grounds to ensure the viability of the Bank and addresses the doubts expressed in the Opening Decision.
La sfârșitul anului 2016, banca înregistra un raport de 74 % între creditele acordate și depozitele atrase și se estimează că acest raport va fi de aproximativ 73 % în 2018.
CONCLUSION
Deprecierile brute din portofoliul din domeniul agriculturii și al pescuitului au reprezentat aproximativ 57 %, 68 % și, respectiv, 78 % din totalul deprecierilor brute din anii 2014, 2015 și 2016.
On the basis of the foregoing assessment, the Commission's doubts expressed in the Opening Decision have been dispelled.
A se vedea https://ec.europa.eu/agriculture/markets-and-prices/medium-term-outlook_ro.
The State aid at issue in this case should therefore be declared compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty.
Aceste cifre iau în considerare majorarea de capital planificată, de 745 de milioane DKK.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Deloitte a analizat 135 dintre angajamentele de creditare ale băncii, echivalente unei ponderi de 25 % din totalul angajamentelor de creditare a întreprinderilor și de 40 % din totalul angajamentelor de creditare pentru care există dovezi obiective de depreciere.
Article 1
Banca a extrapolat constatările acestui proces de diligență și, pe baza unor presupuneri, a ajuns la deprecierile suplimentare necesare pentru întregul său portofoliu.
The restructuring aid which Denmark has implemented in favour of Vestjysk Bank is compatible with the internal market within the meaning of Article 107(3)(b) of the Treaty, subject to the commitments listed in the Annex.
Aceste obiective vor fi aplicate la nivel de portofoliu pentru clienții persoane fizice, iar în cazul clienților persoane juridice vor fi aplicate pentru fiecare client în parte.
Article 2
ANEXĂ
This Decision is addressed to the Kingdom of Denmark.
LISTA DE TERMENI ȘI CONDIȚII (CAZUL SA.34720) DANEMARCA – PLANUL DE RESTRUCTURARE A VESTJYSK BANK
Done at Brussels, 18 July 2017.
Regatul Danemarcei („Danemarca”) se va asigura că Vestjysk Bank A/S (denumită în continuare „Vestjysk” sau „banca”) pune în aplicare planul de restructurare prezentat la 14 iunie 2017.
For the Commission
Danemarca prezintă următoarele angajamente (denumite în continuare „angajamentele”), care sunt parte integrantă a planului de restructurare menționat.
Member of the Commission
Angajamentele intră în vigoare la data adoptării deciziei Comisiei Europene (denumită în continuare „Comisia”) de aprobare a planului de restructurare (denumită în continuare „decizia”).
OJ C 220, 17.6.2016, p. 23.
Textul angajamentelor se interpretează prin prisma deciziei și a cadrului general al dreptului Uniunii și prin referire la Regulamentul (UE) 2015/1589 al Consiliului [1].Danemarca se asigură că Vestjysk ia măsurile necesare pentru a respecta în mod corect și în totalitate aceste angajamente până la sfârșitul perioadei de restructurare.
Commission Decision in case SA.34423 (OJ C 348, 3.10.2014, p. 2).
DEFINIȚII
Cf. footnote 1.
În sensul angajamentelor, se aplică următoarele definiții:
Council Regulation No 1 determining the languages to be used by the European Economic Community (OJ 17, 6.10.1958, p. 385).
Regiune principală
In 2012 DKK 287,6 million (EUR 39 million) plus accrued interest of DKK 8,7 million (EUR 1,2 million) was converted into shares.
regiunea Iutlanda.
In 2012 DKK 142,2 million (EUR 19 million) plus accrued interest of DKK 5 million (EUR 0,7 million) was converted into shares.
Decizia
Following a recapitalisation under the recapitalisation scheme in 2009 and a conversion of the capital injection into share capital on 20 February 2012.
decizia Comisiei de autorizare a măsurii de ajutor de stat și de aprobare a planului de restructurare a Vestjysk în cazul SA.34720 din data de [de introdus].
Vestjysk Bank raised State hybrid core capital with an original principal of DKK 1,44 billion (EUR 194 million), of which DKK 287,6 million (EUR 39 million) plus accrued interest of approximately DKK 8,7 million (EUR 1,2 million) was converted into shares in Vestjysk Bank.
Data intrării în vigoare
In the period 2009 — 2011 Vestjysk Bank paid coupons amounting to a total of DKK 312.8 million (EUR 42 million) to the Danish State.
data adoptării deciziei.
The coupon interest rates were set at 9,69 % and 10,19 % per annum, depending on whether they included the conversion option fee.
Rată de finanțare
Aarhus Lokalbank has raised State hybrid core capital with an original principal of DKK 177.8 million (EUR 24 million), of which DKK 142,2 million (EUR 19 million) plus accrued interest totalling DKK 5 million (EUR 0,7 million) was subsequently converted into shares in Aarhus Lokalbank.
raportul dintre împrumuturi și finanțarea stabilă sub formă de capital circulant, cu excepția obligațiunilor a căror scadență reziduală este mai mică de un an.
In the period 2009 — 2011 Aarhus Lokalbank paid coupons amounting to a total of DKK 25,9 million (EUR 3,5 million) to the Danish State.
indicatorul de acoperire a necesarului de lichiditate.
The coupon interest rates were set at 10,92 % and 11,42 % per annum, depending on whether they included the conversion option fee.
Mandatar însărcinat cu monitorizarea
The State-owned entity established to take care of the State aid measures that were introduced in Denmark in the context of the financial crisis.
una sau mai multe persoane fizice sau juridice independente de Vestjysk, care sunt aprobate de Comisie și numite de Vestjysk și care au sarcina de a monitoriza respectarea angajamentelor de către Vestjysk.
The repurchasing transaction in question concerned subordinated debt with a nominal value of NOK 40 million (approximately EUR 5,2 million).
Plan de restructurare
Vestjysk Bank thereby overpaid the holders of the subordinated debt instruments by an amount corresponding to 2 % of the principal.
rentabilitatea capitalurilor proprii după impozitare.
David Foundation and Collection, ISP Pension and Vestjylland Forsikring.
Acest calcul include media ponderată în funcție de volum a tuturor împrumuturilor acordate unui singur client; pot fi luate în considerare și alte taxe sau tranzacții bancare care contribuie la profitabilitatea relației cu același client, un împrumut nou putând să genereze un profit mai mic dacă este compensat cu veniturile obținute din alte taxe sau tranzacții bancare.
The Consortium considers its investment in Vestjysk Bank to be of a purely financial nature.
Instrumente hibride de stat
None of the Consortium's members will gain control over Vestjysk (the largest individual investment will make up less than 20 % of the Bank), nor do any of them wish to combine the Bank's activities with their own.
obligațiunile subordonate subscrise de Danemarca (în limba daneză: hybrid kernekapital udstedt under bankpakke II).
The redemption price is 110 % of the principal meaning the repayment will amount to approximately DKK 316 million.
În sensul angajamentelor, termenii la singular includ pluralul (și invers), cu excepția cazului în care angajamentele prevăd altfel.
Confidential information.
CONSIDERAȚII GENERALE
This Executive order implements EBA guidelines on Internal Governance.
Danemarca se angajează să asigure faptul că angajamentele sunt respectate pe deplin pe durata perioadei de restructurare.
See points 84 and 89-96 of the Commission Notice on the notion of State aid.
Perioada de restructurare se încheie la 31 decembrie 2018, cu condiția ca Vestjysk să ajungă la o ROE de [7-11] % pe baza conturilor anuale finale auditate pentru 2018; dacă pentru 2018 nu se atinge acest nivel al ROE, perioada de restructurare se încheie la 31 decembrie 2019, pe baza unui raport final al mandatarului însărcinat cu monitorizarea referitor la angajamentele care se aplică în anul respectiv.
See point 80 of the 2013 Banking Communication.
Angajamentele se aplică pe durata perioadei de restructurare, cu excepția cazului în care se prevede altfel.
At least nine banks were contacted in this process, seven of which expressed initial interest in (part of) the Bank.
RESTRUCTURAREA VESTJYSK: CAPITALIZARE ȘI REECHILIBRARE A PORTOFOLIULUI DE CREDITE
After due diligence, none however submitted an offer.
Pe tot parcursul perioadei de restructurare, Vestjysk menține un capital cel puțin egal cu valoarea cea mai mare dintre următoarele: (i) 2 % din valoarea totală a expunerii sale la risc și (ii) 325 de milioane DKK în plus față de suma dintre necesitățile de solvabilitate și cerința amortizorului combinat conform legilor și reglementărilor aplicabile.
In particular, all relevant buyers with a strategic rationale and significant synergies were contacted as well as a potential financial investor (other than […]) which had indicated an interest during the process.
Pe tot parcursul perioadei de restructurare, Vestjysk respectă următoarele cerințe de acoperire a necesarului de lichiditate:
At least seven banks and one financial investor were contacted in this second process, three of which expressed an initial interest.
Vestjysk menține un LCR de cel puțin 100 %, măsurat în conformitate cu legile și reglementările aplicabile;
Only two proceeded to the due diligence stage but none made an offer.
Vestjysk menține o acoperire excedentară a necesarului de lichiditate de cel puțin 50 % din cerința de acoperire a necesarului de lichiditate prevăzută de legile și reglementările aplicabile;
All potential competitors, even if not formally invited, could participate in the ongoing tender process and the market was made aware of the search for a buyer by SEB who had been tasked by Denmark to find a buyer for its stake in the Bank and to manage the sales process (see footnote 17).
Vestjysk menține o rată de finanțare de maximum 1, măsurată în conformitate cu legile și reglementările aplicabile.
It has to be noted that the share has lost over a third of its value since the announcement.
Valoarea bilanțului Vestjysk pentru 2017 nu trebuie să fie mai mare decât cea pentru 2016 și nu trebuie să depășească 20300 de milioane DKK în 2018 și 21000 de milioane DKK în 2019 (dacă este cazul).
As a result, on 28 June 2017, the price for one share was only 9 DKK.
Vestjysk își reechilibrează împrumuturile acordate în perioada de restructurare astfel:
Furthermore, the share price development seems to a large extent determined by the about 40000 private retail investors and this may explain why the Bank's share price development has not reflected the underlying performance.
în orice moment, împrumuturile nete care includ garanții acordate sectorului imobiliar nu trebuie să reprezinte mai mult de 25 % din totalul împrumuturilor nete (împrumuturi acordate clienților) care includ garanții.
The shares are also illiquid (only 6 % of share capital traded over the last year) with limited free float (only 18,52 %) further reducing the likelihood that the share price is an accurate reflection of the Bank's true value.
La data de 31 decembrie a oricărui an, împrumuturile nete măsurate ca medie a împrumuturilor nete pe an pentru agricultură, vânătoare, silvicultură și pescuit nu trebuie să depășească ponderea lor din totalul împrumuturilor nete de la 31 decembrie 2016 (adică 20 % din totalul împrumuturilor acordate clienților, conform definiției de mai sus) dacă și în măsura în care acest excedent de împrumuturi nete este rezultatul acordării de împrumuturi unor clienți noi sau al creșterii împrumuturilor acordate clienților existenți.
In this scenario the State would not have sold its shares in Vestjysk, but its stake would have gone down from 81 % to 23 % after the share issuance.
Vestjysk nu acordă împrumuturi noi unor clienți din afara regiunii principale, cu excepția cazului în care clientul pune la dispoziție finanțare proprie de cel puțin [3545] %, iar împrumutul este garantat.
All subordinated capital, including the State hybrids, would have been redeemed early at their nominal value.
Vestjysk nu acordă împrumuturi noi pentru active din afara Danemarcei.
Finally, the issuance of new shares would have been complemented by a new Tier 2 issuance for an amount of DKK 275 million.
Expuneri mari:
The deadline for such a competing bid is 18 July 2017 at 16h00.
Vestjysk nu poate prelua expuneri la riscul de credit asociate unor clienți noi în cazul în care o astfel de expunere constituie, în sine, mai mult de 10 % din capitalul total de la momentul respectiv.
Folketingstidende E, Aktstykke 114, 29 June 2017.
MĂSURI LEGATE DE COMPORTAMENT ȘI GUVERNANȚĂ CORPORATIVĂ
This was also mentioned in the respective press releases of 12 June 2017: https://www.fm.dk/nyheder/pressemeddelelser/2017/06/staten-indgaar-aftale-om-salg-af-sine-aktier-i-vestjysk-bank and of 19 June 2017: https://www.fm.dk/nyheder/pressemeddelelser/2017/06/officielt-tilbud-paa-statens-aktier-i-vestjysk-bank-er-nu-fremsat
Interdicție privind achizițiile: Vestjysk nu achiziționează participații în nicio întreprindere, indiferent dacă este vorba despre un transfer de active sau de acțiuni.
Communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis (‘2008 Banking Communication’) ( OJ C 270, 25.10.2008, p. 8); Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition (‘Recapitalisation Communication’) ( OJ C 10, 15.1.2009, p. 2); Communication from the Commission on the Treatment of Impaired Assets in the Community Banking sector (‘the Impaired Assets Communication’) ( OJ C 72, 26.3.2009, p.
Interdicția privind achizițiile se referă atât la întreprinderile care au forma juridică a unei societăți, cât și la orice set de active care constituie o activitate comercială.
1); Communication from the Commission ‘The return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules’ ( ‘the Restructuring Communication’) ( OJ C 195, 19.8.2009, p. 9); Communication from the Commission on the application, from 1 January 2011, of State aid rules to support measures in favour of financial institutions in the context of the financial crisis (‘2010 Prolongation Communication’) ( OJ C 329, 7.12.2010, p. 7), Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of financial institutions in the context of the financial crisis (‘2011 Prolongation Communication’) ( OJ C 356, 6.12.2011, p. 7); the Communication from the Commission on the application, from 1 August 2013, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis 2013 (‘the 2013 Banking Communication’).
Derogare: Vestjysk poate achiziționa participații în întreprinderi în următoarele condiții:
( OJ C 216, 30.7.2013, p. 1).
prețul de cumpărare plătit de Vestjysk pentru orice achiziție este mai mic de 0,01 % din valoarea bilanțului [2] Vestjysk la data intrării în vigoare [3]; și
It has to be noted that the burden sharing requirements in force at the time of granting of the measures did not include the write down or conversion of subordinated debt, that only became a requirement after the 2013 Banking Communication entered into force on 1 August 2013.
totalul prețurilor de cumpărare plătite de către Vestjysk pentru toate achizițiile efectuate începând de la data intrării în vigoare până la sfârșitul perioadei de restructurare este mai mic de 0,025 % din valoarea bilanțului Vestjysk la data intrării în vigoare;
See point 26 of the Restructuring Communication.
achiziția rezultă în mod direct din obligații contractuale existente anterior (înainte de prezenta decizie), asumate față de terți sau impuse de reglementări, ori este impusă de o decizie definitivă și obligatorie luată de o autoritate publică cu privire la Vestjysk.
Explanatory Note of 13 June 2012 by staff of the European Commission's Directorate-General for Competition on ‘buybacks of hybrid securities by banks receiving State aid’.
Activități care nu intră sub incidența interdicției privind achizițiile: interdicția privind achizițiile nu se aplică achizițiilor care: (i) au loc în cursul normal al activităților bancare în contextul gestionării creanțelor existente față de întreprinderile în dificultate, ceea ce include conversia datoriei existente în instrumente de capital; sau (ii) au loc în cadrul activităților de trezorerie obișnuite.
The Bank had a loan-to-deposit ratio of 74 % at the end of 2016, and this ratio is expected to amount to approximately 73 % in 2018.
Publicitate: Vestjysk nu trebuie să utilizeze acordarea măsurilor de ajutor sau eventualele avantaje care decurg din acestea în scopuri publicitare.
Gross impairments on the agriculture and fishing portfolio represented respectively approximately 57 %, 68 % and 78 % of total gross impairments in the years 2014, 2015 and 2016.
RESTRUCTURAREA PROCESULUI DE GESTIONARE A RISCURILOR DE CĂTRE VESTJYSK BANK
See https://ec.europa.eu/agriculture/markets-and-prices/medium-term-outlook_en
Banca va continua să îmbunătățească și să centralizeze gestionarea riscurilor pentru cei mai importanți clienți ai săi prin crearea unui departament centralizat de activități bancare comerciale.
These figures take into account the planned capital increase of DKK 745 million.
Totalul cheltuielilor recurente de funcționare (cheltuieli cu personalul, sucursalele, cheltuieli administrative și alte cheltuieli operaționale) și de amortizare ale Vestjysk nu trebuie să depășească [435-475] de milioane DKK în 2017, [420-460] de milioane DKK în 2018 și [405-445] de milioane DKK în 2019 (după caz) [aceste sume vor fi majorate cu orice sumă rezultată din cerințele suplimentare impuse băncii Vestjysk în baza legilor sau reglementărilor aplicabile, inclusiv, dar fără a se limita la impozitul pe salarii (în limba daneză: lønsumsafgift)].
Deloitte reviewed 135 of the Bank's loan engagements which corresponded to 25 % of all business loan engagements and 40 % of all loan engagements where there is objective evidence of impairment.
RAMBURSAREA CĂTRE STAT
The Bank extrapolated the findings of this due diligence and on the basis of some assumptions came to the additional impairments needed for its entire portfolio.
În termen de 6 luni de la data intrării în vigoare, Vestjysk răscumpără în totalitate instrumentele hibride de stat, la valoarea nominală plus eventualele dobânzi acumulate în conformitate cu legile și reglementările aplicabile.