natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Competent authorities shall set the spot month and other months' position limits for a commodity derivative by taking the baseline figure determined in accordance with Articles 9, 11 and 13 and adjusting it according to the potential impact of the factors referred to in Articles 16 to 20 on the integrity of the market for that derivative and for its underlying commodity to a limit:
Contracte noi și nelichide
between 5 % and 35 %; or
[Articolul 57 alineatul (3) litera (g) din Directiva 2014/65/UE]
between 2,5 % and 35 %, for any derivative contract with an underlying that qualifies as food intended for human consumption with a total combined open interest in spot and other months' contracts exceeding 50000 lots over a consecutive three month period.
Prin derogare de la articolul 14:
Article 15
pentru instrumentele financiare derivate pe mărfuri tranzacționate într-un loc de tranzacționare cu un total al pozițiilor deschise combinate pe contractele din luna în curs și din celelalte luni care nu depășește 10000 de loturi pe o perioadă de trei luni consecutive, autoritățile competente stabilesc limita pozițiilor deținute în respectivele instrumente financiare derivate pe mărfuri la 2500 de loturi;
New and illiquid contracts
pentru instrumentele financiare derivate pe mărfuri tranzacționate într-un loc de tranzacționare cu un total al pozițiilor deschise combinate pe contractele din luna în curs și din celelalte luni care este mai mare 10000 de loturi, dar mai mic de 20000 de loturi pe o perioadă de trei luni consecutive, autoritățile competente stabilesc limita pozițiilor din luna în curs și din celelalte luni între 5 % și 40 %;
(Article 57(3)(g) of Directive 2014/65/EU)
pentru instrumentele financiare derivate pe mărfuri definite la articolul 4 alineatul (1) punctul 44 litera (c) din Directiva 2014/65/UE cu un număr total de titluri de valoare emise care nu depășește 10 milioane pe o perioadă de trei luni consecutive, autoritatea competentă stabilește limitele pozițiilor deținute pe respectivele instrumente financiare derivate pe mărfuri la 2,5 milioane de titluri de valoare;
By way of derogation to Article 14,
pentru instrumentele financiare derivate pe mărfuri definite la articolul 4 alineatul (1) punctul 44 litera (c) din Directiva 2014/65/UE cu un număr total de titluri de valoare emise care este mai mare de 10 milioane, dar mai mic de 20 de milioane pe o perioadă de trei luni consecutive, autoritatea competentă stabilește limita pozițiilor din luna în curs și din celelalte luni între 5 % și 40 %.
for commodity derivatives traded on a trading venue with a total combined open interest in spot and other months' contracts not exceeding 10000 lots over a consecutive three month period, competent authorities shall set the limit of positions held in those commodity derivatives at 2500 lots;
Locul de tranzacționare notifică autoritatea competentă în momentul în care totalul pozițiilor deschise pe oricare dintre aceste instrumente financiare derivate pe mărfuri atinge oricare dintre valorile loturilor sau numărul titlurilor de valoare emise menționate la alineatul precedent pe o perioadă de trei luni consecutive.
for commodity derivatives traded on a trading venue with a total combined open interest in spot and other months' contracts in excess of 10000 but not exceeding 20000 lots over a consecutive three month period, competent authorities shall set the spot and other months' position limit between 5 % and 40 %;
Autoritățile competente reexaminează limita poziției după primirea acestor notificări.
for commodity derivatives as defined in point (c) of Article 4(1)(44) of Directive 2014/65/EU with a total number of securities in issue not exceeding 10 million over a consecutive three month period, the competent authority shall set the limit of positions held in those commodity derivatives at 2,5 million securities;
Articolul 16
for commodity derivatives as defined in point (c) of Article 4(1)(44) of Directive 2014/65/EU with a total number of securities in issue in excess of 10 million but not exceeding 20 million over a consecutive three month period, the competent authority shall set the spot and other months' position limit between 5 % and 40 %.
Scadența contractelor derivate pe mărfuri
The trading venue shall notify the competent authority when the total open interest of any such commodity derivative reaches any of the amounts of lots or number of securities in issue mentioned in the previous paragraph over a consecutive three month period.
[Articolul 57 alineatul (3) litera (a) din Directiva 2014/65/UE]
Competent authorities shall review the position limit upon receiving such notifications.
În cazul limitelor poziției din luna în curs, dacă instrumentul financiar derivat pe mărfuri are o scadență scurtă, autoritățile competente ajustează limita poziției în sensul reducerii.
Article 16
În cazul limitelor pozițiilor din celelalte luni, dacă instrumentul financiar derivat pe mărfuri are numeroase date separate de expirare, autoritățile competente ajustează limita poziției în sensul majorării.
The maturity of the commodity derivatives contracts
[Articolul 57 alineatul (3) litera (b) din Directiva 2014/65/UE]
(Article 57(3)(a) of Directive 2014/65/EU)
Cantitatea livrabilă a mărfii-suport În cazul în care cantitatea livrabilă a mărfii-suport poate fi limitată sau controlată sau în cazul în care cantitatea livrabilă este la un nivel scăzut în raport cu cantitatea necesară pentru decontarea ordonată, autoritățile competente ajustează limita poziției în sensul reducerii.
For spot month position limits, if the commodity derivative has a short maturity, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
Autoritățile competente determină în ce măsură această cantitate livrabilă este utilizată drept cantitate livrabilă și pentru alte instrumente financiare derivate pe mărfuri.
Deliverable supply in the underlying commodity
[Articolul 57 alineatul (3) litera (c) din Directiva 2014/65/UE]
(Article 57(3)(b) of Directive 2014/65/EU)
În cazul în care există un volum mare de poziții deschise la nivel global, autoritățile competente ajustează limita poziției în sensul reducerii.
Where the deliverable supply in the underlying commodity can be restricted or controlled or if the level of deliverable supply is low relative to the amount required for orderly settlement competent authorities shall adjust the position limit downwards.
În cazul în care pozițiile deschise sunt cu mult mai mari decât cantitatea livrabilă, autoritățile competente ajustează limita poziției în sensul reducerii.
Competent authorities shall assess the extent to which this deliverable supply is used also as the deliverable supply for other commodity derivatives.
În cazul în care pozițiile deschise sunt cu mult mai mici decât cantitatea livrabilă, autoritățile competente ajustează limita poziției în sensul majorării.
The overall open interest
Numărul participanților la piață
(Article 57(3)(c) of Directive 2014/65/EU)
[Articolul 57 alineatul (3) litera (e) din Directiva 2014/65/UE]
Where there is a large volume of overall open interest, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
În cazul în care media zilnică a numărului de participanți la piață care dețin o poziție pe un instrument financiar derivat pe mărfuri pe o perioadă de un an este ridicată, autoritatea competentă ajustează limita poziției în sensul reducerii.
Where the open interest is significantly higher than the deliverable supply, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
Prin derogare de la articolul 14, autoritățile competente stabilesc limitele pozițiilor din luna în curs și din celelalte luni între 5 % și 50 % în cazul în care:
Where the open interest is significantly lower than the deliverable supply, competent authorities shall adjust the position limit upwards.
numărul mediu de participanți la piață care dețin o poziție pe un instrument financiar derivat pe mărfuri în perioada care precedă stabilirea limitei poziției este mai mic de 10; sau
Article 19
numărul de firme de investiții care acționează ca formatori de piață în conformitate cu articolul 4 alineatul (1) punctul 7 din Directiva 2014/65/UE pentru instrumentul financiar derivat pe mărfuri respectiv în momentul în care sunt stabilite sau revizuite limitele pozițiilor este mai mic de 3.
The number of market participants
În sensul primului paragraf, autoritățile competente pot stabili limite diferite ale pozițiilor pentru momente diferite din perioada lunii în curs, din perioada celorlalte luni sau din ambele perioade.
(Article 57(3)(e) of Directive 2014/65/EU)
Articolul 20
Where the daily average number of market participants holding a position in the commodity derivative over a period of one year is high the competent authority shall adjust the position limit downwards.
Caracteristicile pieței mărfii-suport
By way of derogation to Article 14, competent authorities shall set the spot month and other months' position limit between 5 % and 50 % if:
[Articolul 57 alineatul (3) litera (f) din Directiva 2014/65/UE]
the average number of market participants holding a position in the commodity derivative in the period leading up to the setting of the position limit is lower than 10; or
Autoritățile competente iau în considerare modul în care caracteristicile pieței-suport influențează funcționarea și tranzacționarea instrumentelor financiare derivate pe mărfuri și dimensiunea pozițiilor deținute de participanții la piață, inclusiv în ceea ce privește ușurința și rapiditatea accesului participanților la piață la marfa-suport.
the number of investment firms acting as a market maker in accordance with Article 4(1)(7) of Directive 2014/65/EU in the commodity derivative at the time the position limit is set or reviewed is lower than 3.
Evaluarea pieței mărfii-suport menționate la alineatul (1) ia în considerare:
For the purposes of the first subparagraph, competent authorities may establish different position limits for different times within the spot month period, the other months' period or for both periods.
eventualele restricții cu privire la oferta pentru marfa respectivă, inclusiv perisabilitatea mărfii livrabile;
Article 20
metoda de transport și de livrare a mărfii fizice, inclusiv următoarele elemente:
Characteristics of the underlying commodity market
eventualitatea ca marfa să poată fi livrată doar la punctele de livrare specificate;
(Article 57(3)(f) of Directive 2014/65/EU)
constrângerile, în termeni de capacitate, ale punctelor de livrare specificate;
Competent authorities shall take into account how the characteristics of the underlying market impact on the functioning and trading of the commodity derivative and on the size of the positions held by market participants, including having regard to the ease and speed of access which market participants have to the underlying commodity.
structura, organizarea și funcționarea pieței, inclusiv caracterul sezonier prezent pe piețele de produse extractive și agricole în cazul cărora oferta fizică variază în cursul anului calendaristic;
The assessment of the underlying commodity market referred to in paragraph 1 shall take into account:
componența și rolul participanților la piața mărfii-suport, inclusiv evaluarea numărului de participanți la piață care oferă servicii specifice care permit funcționarea pieței mărfii-suport, cum ar fi servicii de gestionare a riscurilor, livrare, depozitare sau decontare;
whether there are restrictions on the supply of the commodity, including the perishability of the deliverable commodity;
factori macroeconomici sau alți factori conecși care influențează funcționarea pieței mărfii-suport, inclusiv livrarea, depozitarea și decontarea mărfii;
the method of transportation and delivery of the physical commodity, including the following:
caracteristicile, proprietățile fizice și ciclurile de viață ale mărfii-suport.
whether the commodity can be delivered to specified delivery points only;
Articolul 21
the capacity constraints of specified delivery points.
Volatilitatea piețelor relevante
the structure, organisation and the operation of the market, including the seasonality present in extractive and agricultural commodity markets whereby physical supply fluctuates over the calendar year;
[Articolul 57 alineatul (3) litera (d) din Directiva 2014/65/UE]
the composition and role of market participants in the underlying commodity market, including consideration of the number of market participants which provide specific services that enable the functioning of the underlying commodity market such as risk management, delivery, storage, or settlement services;
După aplicarea factorilor menționați la articolele 16-20, care sunt relevanți pentru stabilirea limitelor pozițiilor pentru fiecare contract aferent instrumentelor derivate pe mărfuri menționate la articolul 57 alineatul (4) din Directiva 2014/65/UE, autoritățile competente operează o ajustare suplimentară a limitelor pozițiilor în cazul în care sunt îndeplinite următoarele condiții:
macroeconomic or other related factors that influence the operation of the underlying commodity market including the delivery, storage, and settlement of the commodity;
există o volatilitate excesivă a prețurilor instrumentelor financiare derivate pe mărfuri și ale mărfurilor-suport;
the characteristics, physical properties and lifecycles of the underlying commodity.
o ajustare suplimentară a limitelor pozițiilor ar conduce în mod eficace la reducerea volatilității excesive a prețului instrumentului derivat pe mărfuri respectiv sau al mărfii-suport.
Volatility of the relevant markets
Intrarea în vigoare și aplicarea
(Article 57(3)(d)) of Directive 2014/65/EU)
Prezentul regulament intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.
After having applied the factors referred to in Articles 16 to 20 which are relevant to set the position limit for each contract in commodity derivatives referred to in Article 57(4) of Directive 2014/65/EU, competent authorities shall further adjust that position limit where the following conditions are met:
Se aplică de la 3 ianuarie 2018.
there is excessive volatility in the price of commodity derivative or in the underlying commodity;
Prezentul regulament este obligatoriu în toate elementele sale și se aplică direct în toate statele membre.
a further adjustment of the position limit would effectively reduce the excessive volatility in the price of that commodity derivative or in the underlying commodity.
Adoptat la Bruxelles, 1 decembrie 2016.
Article 22
Pentru Comisie
Entry into force and application
Președintele
This Regulation shall enter into force on the twentieth day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
JO L 173, 12.6.2014, p. 173.
It shall apply from 3 January 2018.
Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 (JO L 173, 12.6.2014, p. 84).
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei (JO L 331, 15.12.2010, p. 84).
Done at Brussels, 1 December 2016.
Directiva 2013/36/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 26 iunie 2013 cu privire la accesul la activitatea instituțiilor de credit și supravegherea prudențială a instituțiilor de credit și a firmelor de investiții, de modificare a Directivei 2002/87/CE și de abrogare a Directivelor 2006/48/CE și 2006/49/CE (JO L 176, 27.6.2013, p.
For the Commission
338).
The President
Prima Directivă 73/239/CEE a Consiliului din 24 iulie 1973 de coordonare a actelor cu putere de lege și actelor administrative privind inițierea și exercitarea activității de asigurare generală directă (JO L 228, 16.8.1973, p.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 173.
3).
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p. 84).
Directiva 2002/83/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 5 noiembrie 2002 privind asigurarea de viață (JO L 345, 19.12.2002, p.
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
1).
Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on access to the activity of credit institutions and the prudential supervision of credit institutions and investment firms amending Directive 2002/87/EC and repealing Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC (OJ L 176, 27.6.2013, p. 338).
Directiva 2005/68/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 16 noiembrie 2005 privind reasigurarea și de modificare a Directivelor 73/239/CEE și 92/49/CEE ale Consiliului, precum și a Directivelor 98/78/CE și 2002/83/CE (JO L 323, 9.12.2005, p.
First Council Directive 73/239/EEC of 24 July 1973 on the coordination of laws regulations and administrative provisions relating to the taking up and pursuit of the business of direct insurance other than life assurance (OJ L 228, 16.8.1973, p.
1)..
3).
Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege și a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) (JO L 302, 17.11.2009, p.
Directive 2002/83/EC of the European Parliament and of the Council of 5 November 2002 concerning life assurance (OJ L 345, 19.12.2002, p.
32).
1).
Directiva 2003/41/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 3 iunie 2003 privind activitățile și supravegherea instituțiilor pentru furnizarea de pensii ocupaționale (JO L 235, 23.9.2003, p.
Directive 2005/68/EC of the European Parliament and of the Council of 16 November 2005 on reinsurance and amending Council Directives 73/239/EEC, 92/49/EEC as well as Directives 98/78/EC and 2002/83/EC (OJ L 323, 9.12.2005, p.
10).
1).
Directiva 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 8 iunie 2011 privind administratorii fondurilor de investiții alternative și de modificare a Directivelor 2003/41/CE și 2009/65/CE și a Regulamentelor (CE) nr.
Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 302, 17.11.2009, p. 32).
1060/2009 și (UE) nr.
Directive 2003/41/EC of the European Parliament and of the Council of 3 June 2003 on the activities and supervision of institutions for occupational retirement provision (OJ L 235, 23.9.2003, p.
1095/2010 (JO L 174, 1.7.2011, p.
Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 (OJ L 174, 1.7.2011, p.
Regulamentul (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 4 iulie 2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții (JO L 201, 27.7.2012, p.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/592
Regulamentul delegat (UE) 2017/592 al Comisiei
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards for the criteria to establish when an activity is considered to be ancillary to the main business
de completare a Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare referitoare la criteriile pe baza cărora se stabilește când o activitate trebuie considerată ca fiind auxiliară în raport cu activitatea principală
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments [1], and in particular Article 2(4) thereof,
având în vedere Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare [1], în special articolul 2 alineatul (4),
The assessment whether persons are dealing on own account or are providing investment services in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof in the Union as an activity ancillary to their main business should be performed at a group level.
Pentru a stabili dacă persoanele efectuează tranzacții pe cont propriu sau dacă furnizează servicii de investiții în instrumente financiare derivate pe mărfuri, certificate de emisii și în instrumentele financiare derivate pe acestea în Uniune ca o activitate auxiliară în raport cu activitatea lor principală, evaluarea ar trebui să se efectueze la nivel de grup.
In line with Article 2(11) of Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council [2], a group is considered to comprise the parent undertaking and all its subsidiary undertakings and includes entities domiciled in the Union and in third countries regardless of whether the group is headquartered inside or outside the Union.
În conformitate cu articolul 2 punctul 11 din Directiva 2013/34/UE a Parlamentului European și a Consiliului [2], se consideră că un grup cuprinde societatea-mamă și toate filialele acesteia și că include entitățile domiciliate în Uniune și în țările terțe, indiferent dacă grupul își are sediul în interiorul sau în afara Uniunii.
The assessment should be performed in the form of two tests, which are both based on the trading activity of the persons within the group and should be calculated on a per-asset-class basis.
Evaluarea ar trebui să se realizeze sub forma a două teste, ambele având la bază activitatea de tranzacționare a persoanelor din cadrul grupului, iar calculele ar trebui efectuate pentru fiecare clasă de active în parte.
The first test should determine whether the persons within the group are large participants relative to the size of the financial market in that asset class and as a consequence should be required to obtain authorisation as an investment firm.
Cu ajutorul primului test ar trebui să se stabilească dacă persoanele din cadrul grupului au calitatea de mari participanți în raport cu dimensiunea pieței financiare în cazul respectivei clase de active și dacă, în consecință, acestea ar trebui să obțină autorizarea ca firmă de investiții.
The second test should determine whether the persons within the group trade on own account or provide investment services in commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof to such a large extent relative to the main business of the group that those activities cannot be considered to be ancillary at group level and that therefore the persons should be required to obtain authorisation as an investment firm.
În baza celui de al doilea test ar trebui să se stabilească dacă persoanele din cadrul grupului tranzacționează pe cont propriu sau furnizează servicii de investiții în instrumente financiare derivate pe mărfuri, certificate de emisii sau instrumente financiare derivate pe acestea într-o măsură atât de mare în raport cu activitatea principală a grupului încât activitățile respective nu pot fi considerate ca fiind auxiliare la nivelul grupului și dacă, prin urmare, persoanele ar trebui să obțină autorizarea ca firmă de investiții.
The first test compares the size of a person's trading activity against the overall trading activity in the Union on an asset class basis to determine that person's market share.
În primul test se compară dimensiunea activității de tranzacționare a unei persoane cu activitatea de tranzacționare globală din Uniune în funcție de clasa de active, pentru a se stabili cota de piață a persoanei respective.