natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To ensure that AMPs do not undermine innovation and the continued dynamic development of financial markets, new or emerging market trends that could result in novel market practices should not automatically be assumed to be unacceptable by competent authorities.
Pentru a se asigura că PPA nu subminează inovarea și evoluția dinamică și continuă a piețelor financiare, autoritățile competente nu ar trebui să considere în mod automat inacceptabile tendințele noi sau emergente de pe piață care ar putea conduce la apariția unor practici de piață inovatoare.
Rather, those competent authorities should assess whether such market practices comply with the criteria set out in this Regulation and in Regulation (EU) No 596/2014.
Autoritățile competente ar trebui, dimpotrivă, să evalueze dacă respectivele practici de piață îndeplinesc criteriile prevăzute în prezentul regulament și în Regulamentul (UE) nr. 596/2014.
AMPs should be conducted in a manner that ensures market integrity and investor protection without creating risks for other market participants and other related markets.
PPA ar trebui utilizate într-o manieră care să asigure integritatea pieței și protecția investitorilor, fără a da naștere la riscuri pentru alți participanți la piață și alte piețe afiliate.
Consequently, due regard should be given to transparency and the conditions governing the market practices proposed for designation as AMPs.
Prin urmare, ar trebui acordată atenția cuvenită transparenței și condițiilor care reglementează practicile de piață propuse pentru a fi desemnate drept PPA.
When assessing the level of transparency of market practices proposed as AMPs both to the public and to the competent authorities, competent authorities should consider the various stages of the performance of the potential AMPs.
La evaluarea nivelului de transparență, atât față de publicul larg, cât și față de autoritățile competente, al practicilor de piață propuse drept PPA, autoritățile competente ar trebui să țină cont de diversele stadii ale utilizării potențialelor PPA.
Consequently, it is also appropriate to lay down specific transparency requirements for those stages, namely before the AMP is performed by market participants, during its performance and when the market participants cease to perform the AMP.
Prin urmare, este de asemenea oportun să se prevadă cerințe specifice în materie de transparență pentru aceste stadii, și anume înainte de utilizarea unei PPA de către participanții la piață, în cursul utilizării și în momentul în care participanții la piață încetează să utilizeze o PPA.
Market practices that can be established by competent authorities as AMPs can be different in type and nature.
Practicile de piață în privința cărora autoritățile competente pot stabili că reprezintă PPA pot fi diferite din punctul de vedere al tipului și al naturii.
When establishing a market practice as an AMP, a competent authority should assess the frequency of the disclosure required from all the persons who will perform it to ensure it is adapted and appropriate to the market practice under consideration.
Atunci când stabilește o practică de piață drept PPA, o autoritate competentă ar trebui să evalueze frecvența cu care toate persoanele care o vor utiliza au obligația de a publica informații, pentru a se asigura că aceasta este adaptată și adecvată la practica de piață în cauză.
The frequency of disclosure should achieve a balance between the need to inform the public and to provide the competent authority with information for the on-going monitoring and the burden to periodically disclose information by those performing the AMP.
Frecvența publicării informațiilor ar trebui să asigure un echilibru între nevoia informării publicului și a furnizării de informații autorității competente în vederea monitorizării permanente, pe de o parte, și sarcina administrativă aferentă publicării periodice a informațiilor de către cei care utilizează PPA, pe de altă parte.
Moreover, when assessing a market practice that may be performed outside a trading venue, competent authorities should consider whether the requirement for a substantial level of transparency to the market is met.
În plus, la evaluarea unei practici de piață care poate fi utilizată în afara unui loc de tranzacționare, autoritățile competente ar trebui să analizeze dacă este îndeplinită cerința unui nivel substanțial de transparență față de piață.
Competent authorities that have accepted a market practice should ensure it is monitored adequately with due care and attention.
Autoritățile competente care au acceptat o practică de piață ar trebui să se asigure că aceasta este monitorizată în mod adecvat, cu grija și atenția cuvenite.
Therefore, persons performing the market practice should be required to keep sufficient records of all transactions and orders undertaken so as to enable competent authorities to fulfil their supervisory functions and to carry out the enforcement actions provided for in Regulation (EU) No 596/2014.
Prin urmare, persoanele care utilizează practica de piață ar trebui să aibă obligația de a ține în suficientă măsură evidența tuturor tranzacțiilor efectuate și a ordinelor emise, astfel încât să permită autorităților competente să își îndeplinească funcțiile de supraveghere și să aplice măsurile de asigurare a respectării normelor prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 596/2014.
It is also of paramount importance that their activity of performing the market practice can be distinguished from the other trading activities they conduct on their own account or on the account of clients.
Este, de asemenea, extrem de important să se poată face diferența între activitatea de utilizare a unei practici de piață și celelalte activități de tranzacționare pe care le desfășoară persoanele în cauză în nume propriu sau în numele clienților.
This may be achieved through the maintenance of separate accounts.
Acest lucru se poate realiza prin existența unor conturi separate.
The status of the entity performing the accepted market practice is a particular element to be considered, especially when that entity is acting on behalf of or on the account of another person who is the direct beneficiary of the market practice.
Statutul entității care utilizează o practică de piață acceptată este un element căruia trebuie să i se acorde o atenție deosebită, în special atunci când entitatea în cauză acționează în numele sau în contul altei persoane care este beneficiarul direct al practicii de piață.
Competent authorities should assess whether being a supervised person is relevant for the acceptance of the particular market practice under consideration.
Autoritățile competente ar trebui să evalueze dacă statutul de persoană care face obiectul unei supravegheri este relevant pentru acceptarea practicii de piață care face obiectul analizei.
When assessing the impact of market practices proposed for designation as AMPs on market liquidity and efficiency, competent authorities should consider the objective of the market practices, for instance, whether, in a particular circumstance, the objective of the market practices is to promote regular trading of illiquid financial instruments, to avoid abusive squeezes, or to provide quotes when there is a risk of not having counterparties for a trade or to facilitate orderly operations where a participant has a dominant position.
La evaluarea impactului asupra lichidității și a eficienței pieței pe care îl au practicile de piață propuse pentru a fi desemnate drept PPA, autoritățile competente ar trebui să țină cont de obiectivul practicilor de piață, de exemplu dacă, într-o anumită împrejurare, obiectivul unei practici de piață este promovarea tranzacționării regulate a instrumentelor financiare nelichide, evitarea cazurilor de forțare a mâinii (abusive squeeze), furnizarea de cotații atunci când există riscul ca o tranzacție să nu aibă contrapartide sau facilitarea operațiunilor ordonate în cazurile în care un participant are o poziție dominantă.
In relation to price, such objectives could also seek to minimize price fluctuations due to excessive spreads and limited supply or demand of a financial instrument without compromising a market trend, to provide transparency of prices or to facilitate fair evaluation of prices in markets where most trades are conducted outside a trading venue.
Astfel de obiective ar putea viza și minimizarea fluctuațiilor prețurilor cauzate de marje excesive și de o ofertă sau o cerere limitată pentru un instrument financiar, fără a compromite o tendință de pe piață, asigurarea transparenței prețurilor sau facilitarea evaluării echitabile a prețurilor pe piețe unde majoritatea tranzacțiilor sunt efectuate în afara unui loc de tranzacționare.
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities Markets Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of that Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2].
Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat avizul Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare, instituit în conformitate cu articolul 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [2].
In order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that this Regulation enters into force as a matter of urgency and that the provisions laid down in this Regulation apply from the same date as those laid down in Regulation (EU) No 596/2014,
Pentru a asigura buna funcționare a piețelor financiare, este necesar ca prezentul regulament să intre în vigoare în regim de urgență și ca dispozițiile sale să se aplice de la aceeași dată ca cele ale Regulamentului (UE) nr. 596/2014,
For the purposes of this Regulation, ‘supervised persons’ means any of the following:
În sensul prezentului regulament, „persoane care fac obiectul unei supravegheri” înseamnă oricare dintre următoarele entități:
investment firms authorised under Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [3];
firmele de investiții autorizate în temeiul Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului [3];
credit institutions authorised under Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council [4];
instituțiile de credit autorizate în temeiul Directivei 2013/36/UE a Parlamentului European și a Consiliului [4];
financial counterparties as defined in Article 2(8) of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council [5];
contrapărțile financiare, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 8 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului [5];
any person subject to authorisation, organisational requirements and supervision by ‘competent financial authority’ or ‘national regulatory authority’ as defined in Regulation (EU) No 1227/2011 of the European Parliament and of the Council [6];
orice persoană supusă autorizării, unor cerințe organizaționale și supravegherii de către o „autoritate financiară competentă” sau o „autoritate națională de reglementare”, astfel cum sunt definite acestea în Regulamentul (UE) nr. 1227/2011 al Parlamentului European și al Consiliului [6];
any person subject to authorisation, organisational requirements and supervision by competent authorities, regulators or agencies responsible for commodities spot or derivatives markets;
orice persoană supusă autorizării, unor cerințe organizaționale și supravegherii de către autorități competente, autorități de reglementare sau agenții responsabile cu piețele de mărfuri la vedere sau cu piețele instrumentelor derivate pe mărfuri;
operators with compliance obligations under Directive 2003/87/EC of the European Parliament and of the Council [7] establishing a scheme for greenhouse gas emission allowance trading.
operatorii care au obligații de conformare în temeiul Directivei 2003/87/CE a Parlamentului European și a Consiliului de stabilire a unui sistem de comercializare a cotelor de emisie de gaze cu efect de seră [7].
ACCEPTED MARKET PRACTICES
PRACTICI DE PIAȚĂ ACCEPTATE
Establishing an accepted market practice
Stabilirea unei practici de piață acceptate
Prior to establishing a market practice as an accepted market practice (AMP) competent authorities shall:
Înainte de a stabili o practică de piață drept practică de piață acceptată (PPA), autoritățile competente:
evaluate the market practice against each of the criteria set out in Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014 and specified further in Section 2 of this Chapter;
evaluează practica de piață prin raportare la fiecare dintre criteriile prevăzute la articolul 13 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 596/2014 și detaliate în secțiunea 2 din prezentul capitol;
consult as appropriate with relevant bodies including, at a minimum, representatives of issuers, investment firms, credit institutions, investors, emission allowance market participants, market operators operating a multilateral trading facility (MTF) or an organised trading facility (OTF) and operators of a regulated market, and other authorities on the appropriateness of establishing a market practice as an AMP.
desfășoară consultări privind oportunitatea stabilirii unei practici de piață drept PPA, după caz, cu organismele relevante, printre care trebuie să ne numere cel puțin reprezentanți ai emitenților, firmelor de investiții, instituțiilor de credit, investitorilor, participanților la piața certificatelor de emisii, operatorilor de pe piață care gestionează un sistem multilateral de tranzacționare (MTF) sau un sistem organizat de tranzacționare (OTF), operatorilor unei piețe reglementate și ai altor autorități.
Competent authorities intending to establish a market practice as an AMP shall notify ESMA and the other competent authorities of that intention in accordance with the procedure laid down in Section 3, using the template set out in the Annex.
Autoritățile competente care intenționează să stabilească o practică de piață drept PPA notifică intenția respectivă ESMA și celorlalte autorități competente, în conformitate cu procedura prevăzută în secțiunea 3 și utilizând modelul prevăzut în anexă.
Where competent authorities establish a market practice as an AMP in accordance with Article 13 of Regulation (EU) No 596/2014 and with this Regulation, they shall publicly disclose on their website the decision establishing the market practice as an AMP and a description of the AMP concerned, in accordance with the template set out in the Annex including the following information:
Atunci când stabilesc o practică de piață drept PPA în conformitate cu articolul 13 din Regulamentul (UE) nr. 596/2014 și cu prezentul regulament, autoritățile competente publică pe site-ul lor web decizia prin care se stabilește practica de piață drept PPA, însoțită de o descriere a PPA în cauză, în conformitate cu modelul prevăzut în anexă, incluzând informațiile următoare:
a description of the types of persons who may perform the AMP;
o descriere a tipurilor de persoane care pot utiliza PPA;
a description of the types of person or a group of persons who may benefit from the performance of the AMP, either by performing it directly or through the appointment of another person performing the AMP (‘beneficiary’);
o descriere a tipurilor de persoane sau a grupurilor de persoane care pot beneficia de pe urma utilizării PPA, fie prin utilizarea directă a acesteia, fie prin numirea unei alte persoane care să utilizeze PPA („beneficiarul”);
a description of the type of financial instrument to which the AMP relates;
o descriere a tipului de instrument financiar cu care are legătură PPA;
an indication of whether the AMP can be performed for a specified period of time and a description of situations or conditions leading to a temporary interruption, suspension or termination of the practice.
precizarea dacă PPA poate fi utilizată într-o perioadă delimitată și o descriere a situațiilor sau a condițiilor care conduc la întreruperea temporară, la suspendarea sau la încetarea practicii.
The persons referred to in point (a) of the first subparagraph shall be responsible for any trading decision, including, the submission of an order, the cancellation or modification of an order, and conclusion of a transaction or for the trading execution in relation with the AMP.
Persoanele menționate la litera (a) din primul paragraf sunt responsabile pentru orice decizie de tranzacționare, inclusiv pentru transmiterea unui ordin, anularea sau modificarea unui ordin și încheierea unei tranzacții, precum și pentru executarea tranzacționării aferente PPA.
Specification of the criteria to consider when establishing accepted market practices
Precizarea criteriilor de care trebuie ținut cont la stabilirea practicilor de piață acceptate
In determining whether a market practice can be established as an AMP and whether it fulfils the criterion set out in point (a) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall examine whether the market practice ensures that the following information will be disclosed to the public:
Atunci când determină dacă se poate stabili o practică de piață drept PPA și dacă aceasta îndeplinește criteriul prevăzut la articolul 13 alineatul (2) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 596/2014, autoritățile competente examinează dacă practica de piață asigură publicarea următoarelor informații:
before a market practice is performed as an AMP:
înainte ca practica de piață să fie utilizată ca PPA:
the identities of the beneficiaries and the persons who will perform it and the one among them that is responsible to fulfil the transparency requirements under points (b) and (c) of this paragraph;
identitatea beneficiarilor și a persoanelor care o vor utiliza, cu indicarea persoanei responsabile de îndeplinirea cerințelor de transparență prevăzute la literele (b) și (c) din prezentul paragraf;
the identification of the financial instruments in relation to which the AMP will apply;
identificarea instrumentelor financiare în legătură cu care se va aplica PPA;
the period during which the AMP will be performed and situations or conditions leading to the temporary interruption, suspension or termination of its performance;
perioada în care va fi utilizată PPA și situațiile sau condițiile care conduc la întreruperea temporară, la suspendarea sau la încetarea utilizării;
the identification of the trading venues on which the AMP will be carried out, and, where applicable, indication of the possibility to execute transactions outside a trading venue;
identificarea locurilor de tranzacționare în care va fi aplicată PPA și, dacă este cazul, indicarea posibilității ca tranzacțiile să fie executate în afara unui loc de tranzacționare;
reference to the maximum amounts of cash and of the number of financial instruments allocated to the performance of the AMP, if applicable.
menționarea sumelor maxime în numerar și a numărului de instrumente financiare alocate utilizării PPA, dacă este cazul;
once the market practice is performed as an AMP:
odată ce practica de piață este utilizată ca PPA:
on a periodic basis, details of the trading activity relating to the performance of the AMP such as the number of transactions executed, volume traded, average size of the transactions and average spreads quoted, prices of executed transactions;
detalii periodice privind activitatea de tranzacționare aferentă utilizării PPA, cum ar fi numărul de tranzacții executate, volumurile tranzacționate, dimensiunea medie a tranzacțiilor, marjele medii cotate și prețurile tranzacțiilor executate;
any changes to previously disclosed information on the AMP, including changes relating to available resources in terms of cash and financial instruments, changes to the identity of persons performing the AMP, and any change in the allocation of cash or financial instruments in the accounts of the beneficiary and the persons performing the AMP.
orice modificare a unor informații publicate anterior referitoare la PPA, inclusiv modificări referitoare la resursele disponibile sub formă de numerar și instrumente financiare, modificarea identității persoanelor care utilizează PPA și orice modificare a alocării numerarului sau a instrumentelor financiare în conturile beneficiarului și ale persoanelor care utilizează PPA;
when the market practice ceases to be performed as an AMP on the initiative of the person who has been performing it, of the beneficiary or of both:
atunci când practica de piață încetează să mai fie utilizată ca PPA la inițiativa persoanei care a utilizat-o, a beneficiarului sau a ambelor aceste persoane:
the fact that the performance of the AMP has ceased;
faptul că utilizarea PPA a încetat;
a description of how the AMP has been performed;
o descriere a modului în care a fost utilizată PPA;
the reasons or causes for ceasing the performance of the AMP.
motivele sau cauzele pentru încetarea utilizării PPA.
For the purposes of point (b)(i), where multiple transactions in a single trading session are performed, daily aggregated figures may be acceptable in relation to the appropriate categories of information.
În sensul literei (b) punctul (i), dacă într-o sesiune de tranzacționare sunt efectuate mai multe tranzacții, pot fi acceptabile cifrele zilnice agregate referitoare la categoriile adecvate de informații.
In determining whether a market practice can be established as an AMP and whether it fulfils the criterion set out in point (a) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall examine whether the market practice ensures that the following information will be disclosed to them:
Atunci când determină dacă se poate stabili o practică de piață drept PPA și dacă aceasta îndeplinește criteriul prevăzut la articolul 13 alineatul (2) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 596/2014, autoritățile competente examinează dacă în cadrul practicii de piață respective le sunt comunicate următoarele informații:
before a market practice is performed as an AMP, the arrangements or contracts between the identified beneficiaries and the persons who will perform the market practice once established as an AMP where such arrangements or contracts are needed for its performance;
înainte ca o practică de piață să fie utilizată ca PPA, înțelegerile sau contractele dintre beneficiarii identificați și persoanele care vor utiliza practica de piață după ce aceasta va fi stabilită drept PPA, dacă astfel de înțelegeri sau contracte sunt necesare pentru utilizarea practicii;
once the market practice is performed as an AMP, periodic report to the competent authority providing details about the transactions executed and about the operations of any arrangement or contract between the beneficiary and the persons performing the AMP.
odată ce practica de piață este utilizată ca PPA, transmiterea de raportări periodice către autoritatea competentă, în care se furnizează detalii privind tranzacțiile executate și privind operațiunile aferente oricăror înțelegeri sau contracte dintre beneficiar și persoanele care utilizează PPA.
Safeguards of the operations of the market forces and interplay of the forces of supply and demand
Elemente de siguranță în ceea ce privește funcționarea legilor pieței și interacțiunea dintre cerere și ofertă
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (b) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider whether the market practice limits the opportunities for other market participants to respond to transactions.
Atunci când determină dacă o practică de piață în privința care s-a propus să fie stabilită drept PPA îndeplinește criteriul prevăzut la articolul 13 alineatul (2) litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 596/2014, autoritățile competente examinează dacă practica de piață limitează oportunitățile altor participanți la piață de a reacționa la tranzacții.