natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by ESMA to the Commission.
ESMA a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat punctul de vedere al Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit în temeiul articolului 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [5],
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [5],
ADOPTĂ PREZENTUL REGULAMENT:
CHAPTER I
DEFINIȚII
DEFINITIONS
Articolul 1
Article 1
DEFINIȚII
For the purposes of this Regulation, the following definitions shall apply:
„tranzacție de tip pachet” înseamnă oricare dintre următoarele:
‘package transaction’ means either of the following:
o tranzacție în cadrul unui contract derivat sau al altui instrument financiar care depinde de executarea simultană a unei tranzacții cu cantități echivalente de active materiale suport [schimb pentru active materiale (exchange for physical) sau EFP];
a transaction in a derivative contract or other financial instrument contingent on the simultaneous execution of a transaction in an equivalent quantity of an underlying physical asset (Exchange for Physical or EFP);
o tranzacție care presupune executarea a două sau mai multe tranzacții componente cu instrumente financiare și:
a transaction which involves the execution of two or more component transactions in financial instruments; and:
care este efectuată între două sau mai multe contrapărți;
which is executed between two or more counterparties;
în care fiecare componentă a tranzacției prezintă un risc economic sau financiar semnificativ legat de toate celelalte componente;
where each component of the transaction bears meaningful economic or financial risk related to all the other components;
în care execuția fiecărei componente este simultană și depinde de execuția tuturor celorlalte componente;
where the execution of each component is simultaneous and contingent upon the execution of all the other components;
„sistem de tranzacționare de tip cerere de cotație” înseamnă un sistem de tranzacționare în care sunt îndeplinite următoarele condiții:
‘request-for-quote system’ means a trading system where the following conditions are met:
cotația sau cotațiile prezentate de un membru sau un participant sunt comunicate ca răspuns la o cerere de cotație depusă de unul sau mai mulți alți membri sau participanți;
a quote or quotes by a member or participant are provided in response to a request for a quote submitted by one or more other members or participants;
cotația este realizată exclusiv de membrul sau participantul solicitant;
the quote is executable exclusively by the requesting member or participant;
membrul sau participantul la piață poate încheia o tranzacție prin acceptarea cotației sau cotațiilor prezentate la cerere;
the requesting member or market participant may conclude a transaction by accepting the quote or quotes provided to it on request;
„sistem de tranzacționare vocal” înseamnă un sistem de tranzacționare în care tranzacțiile dintre membri sunt organizate prin intermediul negocierilor vocale.
‘voice trading system’ means a trading system where transactions between members are arranged through voice negotiation.
CAPITOLUL II
CHAPTER II
TRANSPARENȚA PRE-TRANZACȚIONARE PENTRU PIEȚELE REGLEMENTATE, SISTEMELE MULTILATERALE DE TRANZACȚIONARE ȘI SISTEMELE ORGANIZATE DE TRANZACȚIONARE
PRE-TRADE TRANSPARENCY FOR REGULATED MARKETS, MULTILATERAL TRADING FACILITIES AND ORGANISED TRADING FACILITIES
Articolul 2
Article 2
Obligațiile privind transparența pre-tranzacționare
Pre-trade transparency obligations
[Articolul 8 alineatele (1) și (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
(Article 8(1) and (2) of Regulation (EU) No 600/2014)
Operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare fac publice gama prețurilor de cumpărare și de vânzare, precum și amploarea intereselor de tranzacționare la aceste prețuri, în conformitate cu tipul de sistem de tranzacționare pe care îl operează, precum și cu cerințele de informare stabilite în anexa I.
Market operators and investment firms operating a trading venue shall make public the range of bid and offer prices and the depth of trading interest at those prices, in accordance with the type of trading system they operate and the information requirements set out in Annex I
Articolul 3
Article 3
Ordinele de dimensiuni mari
Orders which are large in scale
[Articolul 9 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
(Article 9(1)(a) of Regulation (EU) No 600/2014)
Un ordin este de dimensiuni mari în comparație cu dimensiunea normală de piață în cazul în care, la punctul de intrare al comenzii sau după orice modificare a acestui ordin, acesta este egal sau mai mare decât mărimea minimă, care este stabilită în conformitate cu metodologia prevăzută la articolul 13.
An order is large in scale compared with normal market size where, at the point of entry of the order or following any amendment to the order, it is equal to or larger than the minimum size of order which shall be determined in accordance with the methodology set out in Article 13.
Articolul 4
Article 4
Tipul și mărimea minimă a ordinelor menținute într-un sistem de administrare a ordinelor
Type and minimum size of orders held in an order management facility
Tipul de ordin deținut într-un sistem de administrare a ordinelor utilizat de un loc de tranzacționare în așteptarea publicării, pentru care se poate acorda o derogare de la obligațiile de transparență pre-tranzacționare, este un ordin care:
The type of order held in an order management facility of a trading venue pending disclosure for which pre-trade transparency obligations may be waived is an order which:
urmează să fie comunicat registrului de ordine operat de locul de tranzacționare și depinde de condițiile obiective care sunt definite în prealabil de protocolul sistemului;
is intended to be disclosed to the order book operated by the trading venue and is contingent on objective conditions that are defined in advance by the system's protocol;
nu interacționează cu alte interese de tranzacționare, înainte de comunicarea către registrul de ordine operat de locul de tranzacționare;
does not interact with other trading interest prior to disclosure to the order book operated by the trading venue;
odată comunicat către registrul de ordine, acesta interacționează cu alte ordine, în conformitate cu normele aplicabile ordinelor de acest tip la momentul comunicării.
once disclosed to the order book it interacts with other orders in accordance with the rules applicable to orders of that kind at the time of disclosure.
Mărimea minimă a ordinelor deținute într-un sistem de administrare a ordinelor operat de un loc de tranzacționare în așteptarea publicării, pentru care se poate acorda o derogare de la obligațiile de transparență pre-tranzacționare, la punctul de intrare și orice modificare ulterioară, poate fi una dintre următoarele:
The minimum size of orders held in an order management facility of a trading venue pending disclosure for which pre-trade transparency obligations may be waived shall, at the point of entry and following any amendment, be one of the following:
în cazul unui ordin de tip iceberg (cantitate ascunsă), mai mare sau egală cu 10000 EUR;
in the case of a reserve order, greater than or equal to EUR 10000;
pentru toate celelalte ordine, o mărime mai mare sau egală cu cantitatea care poate fi tranzacționată stabilită în prealabil de operatorul de sistem în conformitate cu normele și protocoalele acestuia.
for all other orders, a size that is greater than or equal to the minimum tradable quantity set in advance by the system operator under its rules and protocols.
Un ordin de tip iceberg la care se face referire la alineatul (2) litera (a) se consideră a fi un ordin-limită care constă într-un ordin publicat referitor la o parte din cantitate și într-un ordin nepublicat privind restul cantității, unde cantitatea nepublicată poate fi executată doar după trecerea sa în registrul de ordine sub forma unui nou ordin publicat.
A reserve order referred to in paragraph 2(a) shall be considered a limit order consisting of a disclosed order relating to a portion of the quantity and a non-disclosed order relating to the remainder of the quantity, where the non-disclosed quantity is capable of execution only after its release to the order book as a new disclosed order.
Articolul 5
Article 5
Mărimea specifică instrumentului financiar
Size specific to the financial instrument
[Articolul 8 alineatul (4) și articolul 9 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
(Articles 8(4) and 9(1)(b) of Regulation (EU) No 600/2014)
O exprimare executabilă a interesului este mai mare decât mărimea specifică instrumentului financiar în cazul în care, la punctul de intrare sau în urma oricărei modificări, aceasta este egală sau mai mare decât dimensiunea minimă a unei exprimări executabile a interesului care va fi stabilită în conformitate cu metodologia prevăzută la articolul 13.
An actionable indication of interest is above the size specific to the financial instrument where, at the point of entry or following any amendment, it is equal to or larger than the minimum size of an actionable indication of interest which shall be determined in accordance with the methodology set out in Article 13.
Prețurile indicative pre-tranzacționare pentru exprimările executabile ale interesului care sunt mai mari decât mărimea specifică instrumentului financiar stabilită în conformitate cu alineatul (1) și mai mici decât dimensiunile mari relevante stabilite în conformitate cu articolul 3 vor fi considerate ca fiind apropiate de prețul intereselor de tranzacționare, atunci când locul de tranzacționare publică oricare dintre următoarele:
Indicative pre-trade prices for actionable indications of interest that are above the size specific to the financial instrument determined in accordance with paragraph 1 and smaller than the relevant large in scale size determined in accordance with Article 3 shall be considered close to the price of the trading interests where the trading venue makes public any of the following:
cel mai bun preț disponibil;
the best available price;
o medie simplă a prețurilor;
a simple average of prices;
o medie ponderată a prețului, în funcție de volum, preț, dată sau numărul de exprimări executabile ale interesului.
an average price weighted on the basis of the volume, price, time or the number of actionable indications of interest.
Când introduc și actualizează prețurile indicative pre-tranzacționare, operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare fac publice metodologia pentru calcularea prețurilor pre-tranzacționare și momentul publicării.
Market operators and investment firms operating a trading venue shall make public the methodology for calculating pre-trade prices and the time of publication when entering and updating indicative pre-trade prices.
Articolul 6
Article 6
Clasele de instrumente financiare pentru care nu există o piață lichidă
The classes of financial instruments for which there is not a liquid market
[Articolul 9 alineatul (1) litera (c) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
(Article 9(1)(c) of Regulation (EU) No 600/2014)
Se consideră că nu există o piață lichidă pentru un instrument financiar sau o clasă de instrumente financiare dacă acest lucru este stabilit în conformitate cu metodologia prevăzută la articolul 13.
A financial instrument or a class of financial instruments shall be considered not to have a liquid market if so specified in accordance with the methodology set out in Article 13.
CAPITOLUL III
CHAPTER III
TRANSPARENȚA POST-TRANZACȚIONARE PENTRU LOCURILE DE TRANZACȚIONARE ȘI FIRMELE DE INVESTIȚII CARE EFECTUEAZĂ TRANZACȚII ÎN AFARA UNUI LOC DE TRANZACȚIONARE
POST-TRADE TRANSPARENCY FOR TRADING VENUES AND INVESTMENT FIRMS TRADING OUTSIDE A TRADING VENUE
Articolul 7
Article 7
Obligațiile de transparență post-tranzacționare
Post-trade transparency obligations
[Articolul 10 alineatul (1) și articolul 21 alineatele (1) și (5) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
(Article 10(1) and Article 21(1) and (5) of Regulation (EU) No 600/2014)
Firmele de investiții care efectuează tranzacții în afara regulilor unui loc de tranzacționare, precum și operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare fac publice, prin referire la fiecare tranzacție în parte, detaliile prevăzute în tabelele 1 și 2 din anexa II și utilizează fiecare indicator aplicabil prevăzut în tabelul 3 din anexa II.
Investment firms trading outside the rules of a trading venue and market operators and investment firms operating a trading venue shall make public by reference to each transaction the details set out in Tables 1 and 2 of Annex II and use each applicable flag listed in Table 3 of Annex II.
În cazul în care un raport de tranzacționare publicat anterior este anulat, firmele de investiții care efectuează tranzacții în afara unui loc de tranzacționare, precum și operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare fac public un nou raport de tranzacționare care conține toate detaliile incluse în raportul inițial de tranzacționare și indicatorul de anulare prevăzut în tabelul 3 din anexa II.
Where a previously published trade report is cancelled, investment firms trading outside a trading venue and market operators and investment firms operating a trading venue shall make public a new trade report which contains all the details of the original trade report and the cancellation flag specified in Table 3 of Annex II.
În cazul în care un raport de tranzacționare publicat anterior este modificat, firmele de investiții care efectuează tranzacții în afara unui loc de tranzacționare, precum și operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare fac publice următoarele informații:
Where a previously published trade report is amended, investment firms trading outside a trading venue and market operators and investment firms operating a trading venue shall make the following information public:
un nou raport de tranzacționare care conține toate detaliile incluse în raportul de tranzacționare inițial și indicatorul de anulare prevăzut în tabelul 3 din anexa II;
a new trade report that contains all the details of the original trade report and the cancellation flag specified in Table 3 of Annex II;
un nou raport de tranzacționare care conține toate informațiile incluse în raportul de tranzacționare inițial cu toate detaliile necesare corectate și indicatorul de anulare prevăzut în tabelul 3 din anexa II.
a new trade report that contains all the details of the original trade report with all necessary details corrected and the amendment flag as specified in Table 3 of Annex II.
Informațiile post-tranzacționare sunt făcute publice pe cât posibil, din punct de vedere tehnic, în timp real și, în orice caz:
Post-trade information shall be made available as close to real time as is technically possible and in any case:
pentru primii trei ani de aplicare a Regulamentului (UE) nr. 600/2014, în termen de 15 minute de la efectuarea tranzacției în cauză;
for the first three years of application of Regulation (EU) No 600/2014, within 15 minutes after the execution of the relevant transaction;
ulterior, în termen de cinci minute de la efectuarea tranzacției în cauză.
thereafter, within 5 minutes after the execution of the relevant transaction.
În cazul în care o tranzacție între două firme de investiții este încheiată în afara regulilor unui loc de tranzacționare, fie în nume propriu, fie în numele clienților, numai firma de investiții care vinde instrumentul financiar în cauză face publică această tranzacție, prin intermediul unui APA.
Where a transaction between two investment firms is concluded outside the rules of a trading venue, either on own account or on behalf of clients, only the investment firm that sells the financial instrument concerned shall make the transaction public through an APA.
Prin derogare de la alineatul (5), în cazul în care numai una dintre firmele de investiții care sunt parte la tranzacție este un operator independent pentru instrumentul financiar în cauză și acționează în calitate de cumpărător, numai firma respectivă face publică tranzacția prin intermediul unui APA, informând vânzătorul cu privire la această acțiune.
By way of derogation from paragraph 5, where only one of the investment firms party to the transaction is a systematic internaliser in the given financial instrument and it is acting as the buying firm, only that firm shall make the transaction public through an APA, informing the seller of the action taken.
Firmele de investiții iau toate măsurile rezonabile pentru a garanta că tranzacția este publicată ca tranzacție unică.
Investment firms shall take all reasonable steps to ensure that the transaction is made public as a single transaction.
În acest sens, se consideră că două tranzacții inverse efectuate simultan și la același preț cu o singură parte reprezintă o tranzacție unică.
For that purpose, two matching trades entered at the same time and for the same price with a single party interposed shall be considered to be a single transaction.
Informațiile privind tranzacțiile de tip „pachet” sunt publicate pentru fiecare componentă pe cât posibil, din punct de vedere tehnic, în timp real, având în vedere necesitatea de a atribui prețuri pentru anumite instrumente financiare și includ indicatorul pentru tranzacția de tip „pachet” sau indicatorul pentru tranzacția de tip „schimb de active materiale”, astfel cum este prevăzut în tabelul 3 din anexa II.
Information relating to a package transaction shall be made available with respect to each component as close to real-time as is technically possible, having regard to the need to allocate prices to particular financial instruments and shall include the package transaction flag or the exchange for physicals transaction flag as specified in Table 3 of Annex II.
În cazul în care tranzacția de tip „pachet” este eligibilă pentru publicarea decalată în temeiul articolului 8, informațiile privind toate componentele sunt publicate după încheierea perioadei de decalare pentru tranzacție.
Where the package transaction is eligible for deferred publication pursuant to Article 8, information on all components shall be made available after the deferral period for the transaction has lapsed.
Articolul 8
Article 8
Publicarea decalată a tranzacțiilor
Deferred publication of transactions
[Articolul 11 alineatele (1) și (3) și articolul 21 alineatul (4) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
(Article 11(1) and (3) and Article 21(4) of Regulation (EU) No 600/2014)
În cazul în care o autoritate competentă autorizează publicarea decalată a detaliilor privind tranzacțiile, în conformitate cu articolul 11 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, firmele de investiții care efectuează tranzacții în afara unui loc de tranzacționare, precum și operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare fac publică fiecare tranzacție până cel târziu la ora 19.00, ora locală, în a doua zi lucrătoare după data efectuării tranzacției, dacă este îndeplinită una dintre următoarele condiții:
Where a competent authority authorises the deferred publication of the details of transactions pursuant to Article 11(1) of Regulation (EU) No 600/2014, investment firms trading outside a trading venue and market operators and investment firms operating a trading venue shall make public each transaction no later than 19.00 local time on the second working day after the date of the transaction, provided one of the following conditions is satisfied:
tranzacția este de dimensiuni mari în comparație cu dimensiunea normală de piață, astfel cum se prevede la articolul 9;
the transaction is large in scale compared with the normal market size as specified in Article 9;
tranzacția este un instrument financiar sau cu o clasă de instrumente financiare pentru care nu există o piață lichidă, astfel cum se prevede în conformitate cu metodologia stabilită la articolul 13;
the transaction is in a financial instrument or a class of financial instruments for which there is not a liquid market as specified in accordance with the methodology set out in Article 13;
tranzacția este efectuată între o firmă de investiții care tranzacționează pe cont propriu, alta decât prin corelarea efectuând cumpărări și vânzări simultane pe cont propriu în conformitate cu articolul 4 alineatul (1) punctul 38 din Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului [6], și o altă contraparte și este mai mare decât mărimea specifică instrumentului, astfel cum se prevede la articolul 10;
the transaction is executed between an investment firm dealing on own account other than on a matched principal basis as per Article 4(1)(38) of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [6] and another counterparty and is above a size specific to the instrument as specified in Article 10;
tranzacția este o tranzacție de tip „pachet”, care îndeplinește unul dintre următoarele criterii:
the transaction is a package transaction which meets one of the following criteria:
una sau mai multe dintre componentele sale sunt tranzacții cu instrumente financiare pentru care nu există o piață lichidă;
one or more of its components are transactions in financial instruments which do not have a liquid market;
una sau mai multe dintre componentele sale sunt tranzacții cu instrumente financiare de dimensiuni mari în comparație cu dimensiunea normală de piață, astfel cum se prevede la articolul 9;
one or more of its components are transactions in financial instruments that are large in scale compared with the normal market size as determined by Article 9;
tranzacția este efectuată între o firmă de investiții care tranzacționează pe cont propriu, alta decât prin corelarea acestora efectuând cumpărări și vânzări simultane pe cont propriu în conformitate cu articolul 4 alineatul (1) punctul 38 din Directiva 2014/65/UE, și o altă contraparte, iar una sau mai multe dintre componentele sale sunt tranzacții cu instrumente financiare mai mari decât mărimea specifică instrumentului, astfel cum se prevede la articolul 10.
the transaction is executed between an investment firm dealing on own account other than on a matched principal basis as per Article 4(1)(38) of Directive 2014/65/EU and another counterparty, and one or more of its components are transactions in financial instruments that are above the size specific to the instrument as determined by Article 10.
Atunci când termenul de decalare prevăzut la alineatul (1) expiră, toate detaliile privind tranzacția sunt publicate, cu excepția cazului în care se acordă o perioadă de decalare extinsă sau nedeterminată, în conformitate cu articolul 11.
When the time limit of deferral set out in paragraph 1 has lapsed, all the details of the transaction shall be published unless an extended or an indefinite time period of deferral is granted in accordance with Article 11.
În cazul în care o tranzacție între două firme de investiții, fie în nume propriu, fie în numele clienților, este executată în afara regulilor unui loc de tranzacționare, autoritatea competentă relevantă în scopul stabilirii regimului de decalare aplicabil este autoritatea competentă a firmei de investiții responsabile cu publicarea tranzacției prin intermediul unui APA, în conformitate cu articolul 7 alineatele (5)(7).