natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To ensure coherence between those provisions, most of which should apply at the same time, and to facilitate a comprehensive view and compact access to them by persons subject to those obligations, it is desirable to include the regulatory technical standards required by Article 35(6) and Article 36(6) of Regulation (EU) 600/2014 in a single Regulation.
În vederea asigurării coerenței între aceste dispoziții, dintre care majoritatea ar trebui să intre în vigoare în același timp, și pentru a asigura persoanelor supuse acestor obligații o imagine cuprinzătoare în privința dispozițiilor și un acces sintetic la acestea, este de dorit ca standardele tehnice de reglementare prevăzute la articolul 35 alineatul (6) și la articolul 36 alineatul (6) din Regulamentul (UE) nr.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by ESMA to the Commission.
600/2014 să fie cuprinse într-un singur regulament.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
Prezentul regulament se bazează pe proiectele de standarde tehnice de reglementare transmise Comisiei de către ESMA.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
ESMA a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat punctul de vedere al Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit în temeiul articolului 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [3],
NON-DISCRIMINATORY ACCESS TO CCPs AND TRADING VENUES
CAPITOLUL I
SECTION 1
ACCES NEDISCRIMINATORIU LA CPC ȘI LA LOCURILE DE TRANZACȚIONARE
Non-discriminatory access to CCPs
SECȚIUNEA 1
Article 1
Acces nediscriminatoriu la CPC
Conditions on the denial of access by a CCP
Articolul 1
A CCP shall assess whether granting access would create any of the risks specified in Articles 2, 3 and 4 and may deny access only if, after making all reasonable efforts to manage its risks, the CCP concludes that there are significant undue risks that cannot be managed.
Condiții pentru refuzul accesului de către o CPC
If a CCP denies access, it shall identify which risks specified in Articles 2, 3 and 4 would result from granting access and explain why those risks cannot be managed.
O CPC evaluează dacă acordarea accesului ar crea vreunul dintre riscurile prevăzute la articolele 2, 3 și 4 și poate refuza accesul numai dacă, după ce a depus toate eforturile rezonabile pentru a-și gestiona riscurile, CPC ajunge la concluzia că există riscuri nejustificate semnificative care nu pot fi gestionate.
Article 2
Dacă o CPC refuză accesul, aceasta indică riscurile prevăzute la articolele 2, 3 și 4 care ar rezulta din acordarea accesului și explică de ce respectivele riscuri nu pot fi gestionate.
Denial of access by a CCP based on the anticipated volume of transactions
Articolul 2
A CCP may deny an access request on grounds of the anticipated volume of transactions arising from such access only where this would result in one of the following:
Refuzul accesului de către o CPC din cauza volumului de tranzacții anticipat
the scalable design of the CCP being exceeded to such an extent that the CCP cannot adapt its systems so as to deal with the anticipated volume of transactions;
O CPC poate respinge o cerere de acces din cauza volumului de tranzacții anticipat care ar decurge dintr-un astfel de acces numai dacă acesta ar avea una dintre următoarele consecințe:
the planned capacity of the CCP being exceeded in a way that the CCP would not be able to acquire the required extra capacity to clear the anticipated volume of transactions.
modelul scalabil al CPC ar fi depășit în asemenea măsură încât CPC nu și-ar putea adapta sistemele pentru a face față volumului de tranzacții anticipat;
Article 3
capacitatea planificată a CPC ar fi depășită în asemenea măsură încât CPC nu ar putea obține capacitatea suplimentară necesară pentru a compensa volumul de tranzacții anticipat.
Denial of access by a CCP based on operational risk and complexity
Articolul 3
A CCP may deny an access request on grounds of operational risk and complexity.
Refuzul accesului de către o CPC din cauza riscului operațional și a complexității
Operational risks and complexity shall include any of the following:
O CPC poate respinge o cerere de acces din cauza riscului operațional și a complexității.
incompatibility of CCP and trading venue IT systems impeding the CCP to provide for connectivity between the systems;
Riscurile operaționale și complexitatea includ oricare dintre următoarele elemente:
lack of human resources with the necessary knowledge, skills and experience to perform the CCP's functions regarding the risk stemming from additional financial instruments where these differ from financial instruments already cleared by the CCP or inability to deploy such human resources.
situațiile în care incompatibilitatea dintre sistemele informatice ale CPC și cele ale locului de tranzacționare împiedică CPC să asigure conectivitatea dintre aceste sisteme;
Article 4
lipsa resurselor umane care să dispună de cunoștințele, competențele și experiența necesare pentru a îndeplini funcțiile CPC referitoare la riscurile derivate din instrumente financiare suplimentare care diferă de cele deja compensate de CPC sau incapacitatea de a mobiliza astfel de resurse umane.
Denial of access by a CCP based on other factors creating significant undue risks
Articolul 4
A CCP may deny an access request on grounds of significant undue risks where any of the following conditions are met:
Refuzul accesului de către o CPC din cauza altor factori care creează riscuri nejustificate semnificative
the CCP does not offer clearing services in respect of the financial instruments for which access is being requested and would not be able with reasonable efforts to launch a clearing service consistent with the requirements set out in Titles II, III and IV of Regulation (EU) No 648/2012;
O CPC poate respinge o cerere de acces din cauza unor riscuri nejustificate semnificative dacă este îndeplinită oricare dintre următoarele condiții:
granting access would threaten the economic viability of the CCP or its ability to meet minimum capital requirements under Article 16 of Regulation (EU) No 648/2012;
CPC nu oferă servicii de compensare în cazul instrumentelor financiare pentru care se solicită accesul și nu ar putea, cu eforturi rezonabile, să lanseze un serviciu de compensare care să respecte cerințele prevăzute în titlurile II, III și IV din Regulamentul (UE) nr. 648/2012;
there are legal risks;
acordarea accesului ar amenința viabilitatea economică a CPC sau capacitatea sa de a îndeplini cerințele minime de capital prevăzute la articolul 16 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012;
there is an incompatibility of CCP rules and trading venue rules that the CCP cannot remedy in cooperation with the trading venue.
există riscuri juridice;
A CCP may refuse an access request based on legal risk as referred to in point (c) of paragraph 1, where as a result of granting access, the CCP would not be able to enforce its rules relating to close out netting and default procedures or would not be able to manage the risks arising from the simultaneous use of different trade acceptance models.
există o incompatibilitate între normele CPC și cele ale locului de tranzacționare pe care CPC nu o poate remedia în cooperare cu locul de tranzacționare.
SECTION 2
O CPC poate respinge o cerere de acces din cauza riscului juridic, astfel cum se prevede la alineatul (1) litera (c), dacă, ca urmare a acordării accesului, aceasta nu ar putea să își aplice normele referitoare la compensarea cu exigibilitate imediată și procedurile privind neîndeplinirea obligațiilor sau nu ar putea să își gestioneze riscurile care derivă din utilizarea simultană a unor modele diferite de acceptare a tranzacțiilor.
Non-discriminatory access to trading venues
SECȚIUNEA 2
Article 5
Accesul nediscriminatoriu la locurile de tranzacționare
Conditions on the denial of access by a trading venue
Articolul 5
A trading venue shall assess whether granting access would create any of the risks specified in Articles 6 and 7 and may deny access only if, after making all reasonable efforts to manage its risks, the trading venue concludes that there are significant undue risks that cannot be managed.
Condiții pentru refuzul accesului de către un loc de tranzacționare
If a trading venue denies access, it shall identify which risks specified in Articles 6 and 7 would result from granting access and why those risks cannot be managed.
Un loc de tranzacționare evaluează dacă acordarea accesului ar crea vreunul dintre riscurile prevăzute la articolele 6 și 7 și poate refuza accesul numai dacă, după ce a depus toate eforturile rezonabile pentru a-și gestiona riscurile, locul de tranzacționare ajunge la concluzia că există riscuri nejustificate semnificative care nu pot fi gestionate.
Article 6
Dacă un loc de tranzacționare refuză accesul, acesta indică riscurile prevăzute la articolele 6 și 7 care ar rezulta din acordarea accesului și explică de ce respectivele riscuri nu pot fi gestionate.
Denial of access by a trading venue based on operational risk and complexity
Articolul 6
A trading venue may deny an access request on grounds of operational risk and complexity arising from such access only if there is a risk of incompatibility of CCP IT systems and trading venue IT systems, impeding the trading venue to provide for connectivity between those systems.
Refuzul accesului de către un loc de tranzacționare din cauza riscului operațional și a complexității
Article 7
Un loc de tranzacționare poate respinge o cerere de acces din cauza riscului operațional și a complexității care derivă dintr-un astfel de acces numai dacă există riscul unei incompatibilități între sistemele informatice ale CPC și cele ale locului de tranzacționare care împiedică locul de tranzacționare să asigure conectivitatea dintre aceste sisteme.
Denial of access by a trading venue based on other factors creating significant undue risks
Articolul 7
A trading venue may deny an access request on grounds of significant undue risks in any of the following cases:
Refuzul accesului de către un loc de tranzacționare din cauza altor factori care creează riscuri nejustificate semnificative
threat to the economic viability of the trading venue or its ability to meet minimum capital requirements under Article 47(1)(f) of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [4];
Un loc de tranzacționare poate respinge o cerere de acces din cauza unor riscuri nejustificate semnificative în oricare din cazurile următoare:
incompatibility of trading venue rules and CCP rules that the trading venue cannot remedy in cooperation with the CCP.
existența unor amenințări la adresa viabilității economice a locului de tranzacționare sau a capacității acestuia de a îndeplini cerințele minime de capital prevăzute la articolul 47 alineatul (1) litera (f) din Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului [4];
Article 8
existența unei incompatibilități între normele locului de tranzacționare și cele ale CPC pe care locul de tranzacționare nu o poate remedia în cooperare cu CPC.
Conditions under which access is deemed to threaten the smooth and orderly functioning of markets or adversely affect systemic risk
Articolul 8
In addition to liquidity fragmentation, as defined in Article 2(1)(45) of Regulation (EU) No 600/2014, for the purposes of Articles 35(4)(b) and 36(4)(b) of that Regulation, granting access shall be deemed to threaten the smooth and orderly functioning of the markets, or adversely affect systemic risk, where the competent authority can provide reasons for the denial, including evidence that the risk management procedures of one or both of the parties to the access request are insufficient to prevent the granting of access from creating significant undue risks to third parties, and there is no remedial action that would sufficiently mitigate those risks.
Condițiile în care se consideră că acordarea accesului amenință funcționarea uniformă și ordonată a piețelor sau are un efect negativ asupra riscului sistemic
CHAPTER II
Pe lângă fragmentarea lichidității, astfel cum este definită la articolul 2 alineatul (1) punctul 45 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, în sensul articolului 35 alineatul (4) litera (b) și al articolului 36 alineatul (4) litera (b) din regulamentul menționat, se consideră că acordarea accesului amenință funcționarea uniformă și ordonată a piețelor sau afectează riscul sistemic dacă autoritatea competentă poate furniza motive pentru refuz, inclusiv dovezi că procedurile de gestionare a riscurilor ale uneia sau ale ambelor părți implicate în cererea de acces sunt insuficiente pentru a împiedica apariția în urma acordării accesului a unor riscuri nejustificate semnificative pentru părți terțe și că nu există nicio măsură de remediere care să reducă suficient aceste riscuri.
CONDITIONS UNDER WHICH ACCESS MUST BE PERMITTED
CAPITOLUL II
Article 9
CONDIȚIILE ÎN CARE ACCESUL TREBUIE PERMIS
Conditions under which access must be permitted
Articolul 9
The parties shall agree on their respective rights and obligations arising from the access granted, including the applicable law governing their relationships.
Condițiile în care accesul trebuie permis
The terms of the access agreement shall:
Părțile convin asupra drepturilor și obligațiilor lor care derivă din accesul acordat, precum și asupra legislației aplicabile relației dintre ele.
be clearly defined, transparent, valid and enforceable;
Clauzele acordului de acces trebuie:
where two or more CCPs have access to the trading venue specify the way in which transactions on the trading venue will be allocated to the CCP that is party to the agreement;
să fie clar definite, transparente, valabile și executorii;
contain clear rules concerning the moment of entry of transfer orders, construed pursuant to Directive 98/26/EC of the European Parliament and of the Council [5], into relevant systems and the moment of irrevocability;
să precizeze, în cazul în care două sau mai multe CPC au acces la un loc de tranzacționare, modul în care tranzacțiile din locul de tranzacționare vor fi alocate CPC care este parte la acord;
contain rules regarding the termination of the access agreement by any of the parties, which shall:
să conțină norme clare referitoare la momentul intrării ordinelor de transfer, în sensul Directivei 98/26/CE a Parlamentului European și a Consiliului [5], în sistemele relevante și referitoare la momentul irevocabilității;
provide for termination in an orderly manner that does not unduly expose other entities to additional risks, including clear and transparent arrangements for the management and orderly run-off of contracts and positions made under the access agreement that were open at the point of termination;
să conțină norme privind rezilierea acordului de acces de către oricare dintre părți, care:
ensure that the relevant party is given a reasonable amount of time to remedy any breach that does not give rise to immediate termination;
prevăd rezilierea ordonată, care nu expune în mod nejustificat alte entități la riscuri suplimentare și include prevederi clare și transparente pentru gestionarea și retragerea ordonată a contractelor și a pozițiilor asumate în cadrul acordului de acces care erau deschise la momentul rezilierii;
allow the termination, if risks increase in a way that would have justified denial of access in the first instance;
asigură că partea în cauză are la dispoziție un timp rezonabil pentru a remedia orice încălcare ce nu conduce la o reziliere imediată;
specify the financial instruments being subject to the access agreement;
permit rezilierea dacă riscurile cresc până la un nivel care ar fi justificat inițial refuzul accesului;
specify the cover of the one-off and ongoing costs caused by the access request;
să precizeze instrumentele financiare care fac obiectul acordului de acces;
contain provisions for claims and liabilities stemming from the access agreement.
să precizeze repartizarea costurilor unice și a celor recurente ocazionate de cererea de acces;
The terms of the access agreement shall require that the parties to the agreement put in place adequate policies, procedures and systems to ensure the following:
să conțină dispoziții privind cererile și obligațiile care derivă din acordul de acces.
timely, reliable and secure communication between the parties;
Clauzele acordului de acces includ obligația părților la acord de a institui politici, proceduri și sisteme adecvate pentru a asigura următoarele:
prior consultation to the other party where changes to either party's operations are likely to have a material impact on the access agreement or on the risks to which the other party is exposed;
comunicarea promptă, fiabilă și sigură dintre părți;
timely notification to the other party before a change is implemented, in the cases not covered by point (b);
consultarea prealabilă a celeilalte părți în situațiile în care este probabil ca modificări ale operațiunilor unei părți să aibă un impact semnificativ asupra acordului de acces sau asupra riscurilor la care este expusă cealaltă parte;
resolution of disputes;
transmiterea de notificări prompte celeilalte părți înainte de punerea în aplicare a unei modificări, în cazurile care nu fac obiectul literei (b);
identification, monitoring and management of the potential risks arising from the access agreement;
soluționarea litigiilor;
reception by the trading venue of all necessary information to fulfil its obligations regarding the monitoring of open interest;
identificarea, monitorizarea și gestionarea riscurilor potențiale care derivă din acordul de acces;
acceptance by the CCP of delivery of physically settled commodities.
primirea de către locul de tranzacționare a tuturor informațiilor necesare pentru ca acesta să își îndeplinească obligațiile de monitorizare a totalului pozițiilor deschise;
The relevant parties to the access agreement shall ensure the following:
acceptarea de către CPC a decontării cu livrare fizică a mărfurilor.
that proper risk management standards are maintained when granting access;
Părțile relevante la acordul de acces asigură următoarele:
that information provided in the request for access is kept up-to-date throughout the duration of the access agreement, including information about material changes;
menținerea unor standarde adecvate de gestionare a riscurilor la acordarea accesului;
that non-public and commercially sensitive information including information provided during the development phase of a financial instrument may only be used for the specific purpose for which it is conveyed and may only be acted upon for the specific purpose agreed by the parties.
actualizarea informațiilor furnizate în cererea de acces, inclusiv a informațiilor privind modificările semnificative, pe toată durata acordului de acces;
Article 10
utilizarea informațiilor care nu sunt publice și a celor sensibile din punct de vedere comercial, inclusiv a informațiilor furnizate în faza de dezvoltare a unui instrument financiar, numai în scopul precis pentru care au fost transmise și numai pentru atingerea obiectivului precis convenit de părți.
Non-discriminatory and transparent clearing fees charged by CCPs
Articolul 10
A CCP shall only charge fees for clearing transactions executed on a trading venue to which it has granted access on the basis of objective criteria, applicable to all clearing members and, where relevant, clients.
Taxe de compensare nediscriminatorii și transparente percepute de CPC
For this purpose, a CCP shall make all clearing members and, where relevant, clients subject to the same schedule of fees and rebates and its fees shall not depend on the trading venue where the transaction takes place.
O CPC percepe taxe pentru tranzacțiile de compensare executate într-un loc de tranzacționare căruia i-a acordat accesul numai pe baza unor criterii obiective, aplicabile tuturor membrilor compensatori și, dacă este cazul, tuturor clienților.
A CCP shall only charge fees to a trading venue in relation to access on the basis of objective criteria.
În acest sens, o CPC supune toți membrii compensatori și, dacă este cazul, toți clienții aceluiași barem de taxe și reduceri, iar taxele pe care le percepe nu depind de locul de tranzacționare în care are loc tranzacția.
For this purpose, the same fees and rebates shall apply to all trading venues accessing the CCP with regard to the same or similar financial instruments, unless a different fee schedule can be objectively justified.
O CPC percepe taxe legate de acces de la un loc de tranzacționare numai pe baza unor criterii obiective.
In accordance with Article 38 of Regulation (EU) No 648/2012 a CCP shall ensure that the fee schedules referred to in paragraphs 1 and 2 of this Article are easily accessible, adequately identified per service provided and sufficiently granular in order to ensure that fees charged are predictable.
În acest sens, tuturor locurilor de tranzacționare care accesează CPC în legătură cu instrumente financiare identice sau similare li se aplică aceleași taxe și reduceri, cu excepția cazului în care un barem de taxe diferit poate fi justificat în mod obiectiv.
Paragraphs 1 to 3 shall apply to fees charged to cover one-off and ongoing costs.
În conformitate cu articolul 38 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, o CPC se asigură că baremurile de taxe prevăzute la alineatele (1) și (2) din prezentul articol sunt ușor accesibile, identificate în mod adecvat pentru fiecare serviciu prestat și suficient de detaliate încât să se asigure predictibilitatea taxelor percepute.
Article 11
Alineatele (1)-(3) se aplică taxelor aferente costurilor unice și celor recurente.
Non-discriminatory and transparent fees charged by trading venues
Articolul 11
A trading venue shall only charge fees in relation to access on the basis of objective criteria.
Taxe nediscriminatorii și transparente percepute de locurile de tranzacționare
For this purpose, the same schedule of fees and rebates shall apply to all CCPs accessing the trading venue with regard to the same or similar financial instruments, unless a different fee schedule can be objectively justified.
Un loc de tranzacționare percepe taxe de acces numai pe baza unor criterii obiective.
A trading venue shall ensure that the fee schedules referred to in paragraph 1 are easily accessible, that the fees are adequately identified per service provided and sufficiently granular in order to ensure that the arising fees are predictable.
În acest sens, tuturor CPC care accesează locul de tranzacționare în legătură cu instrumente financiare identice sau similare li se aplică același barem de taxe și reduceri, cu excepția cazului în care un barem de taxe diferit poate fi justificat în mod obiectiv.
Paragraphs 1 and 2 shall apply to all fees related to access, including those that are charged to cover one-off and ongoing costs.
Un loc de tranzacționare se asigură că baremul de taxe menționat la alineatul (1) este ușor accesibil, că taxele sunt identificate în mod adecvat pentru fiecare serviciu prestat și că acestea sunt suficient de detaliate încât să se asigure predictibilitatea taxelor percepute.
CHAPTER III
Alineatele (1) și (2) se aplică tuturor taxelor având legătură cu accesul, inclusiv celor aferente costurilor unice și celor recurente.
CONDITIONS FOR NON-DISCRIMINATORY TREATMENT OF CONTRACTS
CAPITOLUL III
Article 12
CONDIȚIILE PENTRU TRATAMENTUL NEDISCRIMINATORIU AL CONTRACTELOR
Collateral and margining requirements of economically equivalent contracts
Articolul 12
The CCP shall determine whether contracts traded on the trading venue to which it has granted access are economically equivalent to contracts with similar risk characteristics already cleared by the CCP.
Cerințe în materie de garanții reale și de stabilire a marjelor pentru contractele echivalente din punct de vedere economic