natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To cater for those Member States where it is common practice for credit institutions to use bonds instead of loan agreements to provide credit to non-financial corporations, it should be possible to include such bonds, provided that they are not listed on a trading venue.
În cazul securitizărilor în care expunerile-suport sunt împrumuturi locative, portofoliul de împrumuturi nu ar trebui să includă niciun împrumut care a fost comercializat și subscris pe baza premisei că s-a adus la cunoștința solicitantului împrumutului sau, după caz, a intermediarilor faptul că este posibil ca informațiile furnizate să nu fi fost verificate de către creditor.
It is essential to prevent the recurrence of ‘originate to distribute’ models.
De asemenea, evaluarea bonității debitorului ar trebui, atunci când este cazul, să îndeplinească cerințele prevăzute de Directivele 2008/48/CE [10] și 2014/17/UE [11] ale Parlamentului European și ale Consiliului sau cerințe echivalente în vigoare în țări terțe.
In those situations lenders grant credits applying poor and weak underwriting policies as they know in advance that related risks are eventually sold to third parties.
O dependență puternică a rambursării pozițiilor din securitizare de vânzarea de active care garantează activele-suport creează vulnerabilități, după cum arată performanțele slabe ale unor părți ale pieței titlurilor garantate cu ipoteci asupra proprietăților imobiliare comerciale (commercial mortgage-backed securities – CMBS) în timpul crizei financiare.
Thus, the exposures to be securitised should be originated in the ordinary course of the originator’s or original lender’s business pursuant to underwriting standards that should not be less stringent than those the originator or original lender applies at the time of origination to similar exposures which are not securitised.
Prin urmare, CMBS nu ar trebui considerate ca fiind securitizări STS.
Material changes in underwriting standards should be fully disclosed to potential investors or, in the case of fully supported ABCP programmes, to the sponsor and other parties directly exposed to the ABCP transaction.
În cazul în care sunt disponibile date privind impactul asupra mediului al activelor-suport ale securitizărilor, inițiatorul și sponsorul acestor securitizări ar trebui să le publice.
The originator or original lender should have sufficient experience in originating exposures of a similar nature to those which have been securitised.
Prin urmare, în cazul în care expunerile-suport sunt împrumuturi locative sau credite auto ori contracte de leasing auto, inițiatorul, sponsorul și SSPE ai unei securitizări STS ar trebui să publice informațiile disponibile referitoare la performanța de mediu a activelor finanțate prin aceste împrumuturi locative sau credite auto ori contracte de leasing auto.
In the case of securitisations where the underlying exposures are residential loans, the pool of loans should not include any loan that was marketed and underwritten on the premise that the loan applicant or, where applicable intermediaries, were made aware that the information provided might not be verified by the lender.
În cazul în care inițiatorii, sponsorii și SSPE-urile doresc să utilizeze denumirea STS pentru securitizările lor, investitorii, autoritățile competente și ESMA ar trebui notificate cu privire la faptul că securitizarea în cauză îndeplinește cerințele STS.
The assessment of the borrower’s creditworthiness should also meet where applicable, the requirements set out in Directive 2008/48/EC [10] or 2014/17/EU [11] of the European Parliament and of the Council or equivalent requirements in third countries.
Notificarea ar trebui să includă o explicație cu privire la modul în care se respectă fiecare dintre criteriile STS.
A strong reliance of the repayment of securitisation positions on the sale of assets securing the underlying assets creates vulnerabilities, as illustrated by the poor performance of parts of the market for commercial mortgage-backed securities (CMBS) during the financial crisis.
ESMA ar trebui în acest caz să publice notificarea pe o listă a securitizărilor STS notificate disponibilă pe site-ul său în scop informativ.
Therefore, CMBS should not be considered to be STS securitisations.
Includerea unei emisii de securitizări pe lista securitizărilor STS notificate publicată de ESMA nu presupune că ESMA sau alte autorități competente au certificat faptul că securitizarea respectivă îndeplinește cerințele STS.
Where data on the environmental impact of assets underlying securitisations are available, the originator and sponsor of such securitisations should publish them.
Respectarea cerințelor STS rămâne responsabilitatea exclusivă a inițiatorilor, a sponsorilor și a SSPE-urilor.
Therefore, the originator, the sponsor and the SSPE of an STS securitisation where the underlying exposures are residential loans or auto loans or leases should publish the available information related to the environmental performance of the assets financed by such residential loans or auto loans or leases.
Acest lucru ar trebui să asigure faptul că inițiatorii, sponsorii și SSPE-urile își asumă răspunderea pentru afirmația lor potrivit căreia securitizarea este STS, precum și faptul că există transparență a pieței.
Where originators, sponsors and SSPEs would like their securitisations to use the STS designation, investors, competent authorities and ESMA should be notified that the securitisation meets the STS requirements.
În cazul în care o securitizare nu mai îndeplinește cerințele STS, inițiatorul și sponsorul ar trebui să notifice imediat ESMA și autoritatea competentă relevantă.
The notification should include an explanation on how each of the STS criteria has been complied with.
În plus, în cazul în care o autoritate competentă a impus sancțiuni administrative în ceea ce privește o securitizare notificată ca fiind STS, autoritatea competentă în cauză ar trebui să notifice de îndată ESMA, pentru includerea acestora pe lista de notificări STS, astfel încât să le permită investitorilor să fie informați cu privire la aceste sancțiuni, precum și cu privire la fiabilitatea notificărilor STS.
ESMA should then publish it on a list of notified STS securitisations made available on its website for information purposes.
Prin urmare, este în interesul inițiatorilor și al sponsorilor să transmită notificări riguroase, pentru a se evita consecințele asupra reputației.
The inclusion of a securitisation issuance in ESMA’s list of notified STS securitisations does not imply that ESMA or other competent authorities have certified that the securitisation meets the STS requirements.
Investitorii ar trebui să își îndeplinească propria obligație de diligență în ceea ce privește investițiile, proporțional cu riscurile implicate, dar ar trebui să se poată baza pe notificările STS și pe informațiile furnizate de inițiator, de sponsor și de SSPE privind respectarea cerințelor STS.
Compliance with the STS requirements remains solely the responsibility of the originators, sponsors and SSPEs.
Cu toate acestea, investitorii nu ar trebui să se bazeze în mod exclusiv și automat pe notificările și informațiile respective.
This should ensure that originators, sponsors and SSPEs take responsibility for their claim that the securitisation is STS and that there is transparency on the market.
Implicarea unor părți terțe cu scopul de a contribui la verificarea respectării cerințelor STS de către securitizări ar putea fi utilă atât investitorilor, cât și inițiatorilor, sponsorilor și SSPE-urilor și ar putea contribui la creșterea încrederii în piața securitizărilor STS.
Where a securitisation no longer meets the STS requirements, the originator and sponsor should immediately notify ESMA and the relevant competent authority.
Inițiatorii, sponsorii și SSPE-urile ar putea, de asemenea, să utilizeze serviciile unei părți terțe autorizate în conformitate cu prezentul regulament pentru a evalua dacă securitizarea lor îndeplinește criteriile STS.
Moreover, where a competent authority has imposed administrative sanctions with regard to a securitisation notified as being STS, that competent authority should immediately notify ESMA for their inclusion on the STS notifications list allowing investors to be informed about such sanctions and about the reliability of STS notifications.
Părțile terțe respective ar trebui să facă obiectul autorizării de către autoritățile competente.
It is therefore in the interest of originators and sponsors to make well-considered notifications in order to avoid reputational consequences.
Notificarea ESMA și publicarea ulterioară pe site-ul ESMA ar trebui să menționeze dacă respectarea cerințelor STS a fost confirmată de către o parte terță autorizată.
Investors should perform their own due diligence on investments commensurate with the risks involved but they should be able to rely on the STS notification and on the information disclosed by the originator, sponsor and SSPE on whether a securitisation meets the STS requirements.
Cu toate acestea, este esențial ca investitorii să efectueze propria lor evaluare, să își asume responsabilitatea pentru deciziile lor de investiții și să nu se bazeze automat pe astfel de părți terțe.
However, they should not rely solely and mechanistically on such notifications and information.
Implicarea unei părți terțe nu ar trebui în niciun fel să transfere de la inițiatori, sponsori și investitorii instituționali responsabilitatea juridică supremă pentru notificarea și tratarea unei tranzacții de securitizare drept STS.
The involvement of third parties in helping to check compliance of a securitisation with the STS requirements could be useful for investors, originators, sponsors and SSPEs and contribute to increasing confidence in the market for STS securitisations.
Statele membre ar trebui să desemneze autoritățile competente și să le acorde competențele de supraveghere, de investigare și de sancționare necesare.
Originators, sponsors and SSPEs could also use the services of a third party authorised in accordance with this Regulation to assess whether their securitisation complies with the STS criteria.
În principiu, sancțiunile administrative ar trebui să fie publicate.
Those third parties should be subject to authorisation by competent authorities.
Întrucât investitorii, inițiatorii, sponsorii, creditorii inițiali și SSPE-urile se pot stabili în diferite state membre și pot fi supravegheați de autorități sectoriale competente diferite, ar trebui asigurată o cooperare strânsă între autoritățile competente relevante, inclusiv Banca Centrală Europeană (BCE) în legătură cu sarcinile specifice atribuite acesteia de Regulamentul (UE) nr. 1024/2013 al Consiliului [12], precum și cu AES-urile prin schimbul reciproc de informații și prin acordarea de asistență reciprocă în cadrul activităților de supraveghere.
The notification to ESMA and the subsequent publication on ESMA’s website should mention whether STS compliance was confirmed by an authorised third party.
Autoritățile competente ar trebui să aplice sancțiuni doar în cazul încălcărilor comise în mod intenționat sau din neglijență.
However, it is essential that investors make their own assessment, take responsibility for their investment decisions and do not mechanistically rely on such third parties.
Aplicarea de măsuri de remediere nu ar trebui să depindă de dovedirea intenției sau neglijenței.
The involvement of a third party should not in any way shift away from originators, sponsors and institutional investors the ultimate legal responsibility for notifying and treating a securitisation transaction as STS.
La stabilirea tipului și nivelului adecvat al sancțiunii sau al măsurii de remediere, atunci când se ia în considerare capacitatea financiară a persoanei fizice sau juridice responsabile, autoritățile competente ar trebui să țină cont în special de cifra de afaceri totală a persoanei juridice responsabile sau de venitul anual și de activele nete ale persoanei fizice responsabile.
Member States should designate competent authorities and provide them with the necessary supervisory, investigative and sanctioning powers.
Autoritățile competente ar trebui să își coordoneze îndeaproape supravegherea și să asigure consecvența între decizii, în special în cazul încălcărilor prezentului regulament.
Administrative sanctions should, in principle, be published.
În cazul în care o astfel de încălcare se referă la o notificare incorectă sau care ar putea induce în eroare, autoritatea competentă care a constatat încălcarea ar trebui să informeze și AES-urile și autoritățile competente relevante ale statelor membre în cauză.
Since investors, originators, sponsors, original lenders and SSPEs can be established in different Member States and supervised by different sectoral competent authorities, close cooperation between relevant competent authorities, including the European Central Bank (ECB) with regard to specific tasks conferred on it by Council Regulation (EU) No 1024/2013 [12], and with the ESAs should be ensured by the mutual exchange of information and assistance in supervisory activities.
În caz de dezacord între autoritățile competente, ESMA și, după caz, Comitetul comun al autorităților europene de supraveghere ar trebui să își exercite competențele de mediere cu caracter obligatoriu.
Competent authorities should apply sanctions only in the case of intentional or negligent infringements.
Cerințele pentru utilizarea denumirii de securizare „securitizare simplă, transparentă și standardizată”(STS) sunt noi și vor fi precizate în ghidurile ABE și, cu timpul, în practica de supraveghere.
The application of remedial measures should not depend on evidence of intention or negligence.
Pentru a se evita descurajarea utilizării denumirii STS de către participanții la piață, autoritățile competente ar trebui să aibă capacitatea de a acorda inițiatorului, sponsorului și SSPE o perioadă de grație de trei luni pentru a remedia orice utilizare eronată a denumirii pe care au folosit-o cu bună credință.
In determining the appropriate type and level of sanction or remedial measure, when taking into account the financial strength of the responsible natural or legal person, competent authorities should in particular take into consideration the total turnover of the responsible legal person or the annual income and net assets of the responsible natural person.
Buna credință se prezumă atunci când inițiatorul, sponsorul și SSPE nu ar fi putut să știe că o securitizare nu îndeplinește toate criteriile STS pentru a fi desemnată drept STS.
Competent authorities should closely coordinate their supervision and ensure consistent decisions, especially in the event of infringements of this Regulation.
Pe parcursul respectivei perioade de grație, securitizarea în cauză ar trebui să fie considerată în continuare ca respectând criteriile STS și nu ar trebui să fie eliminată de pe lista elaborată de ESMA în conformitate cu prezentul regulament.
Where such an infringement concerns an incorrect or misleading notification, the competent authority identifying that infringement should also inform the ESAs and the relevant competent authorities of the Member States concerned.
Prezentul regulament promovează armonizarea mai multor elemente esențiale ale pieței securitizărilor, fără a aduce atingere posibilității ca piața însăși să realizeze ulterior o armonizare complementară a proceselor și practicilor de pe piețele de securitizare.
In the event of disagreement between the competent authorities, ESMA, and, where appropriate, the Joint-Committee of the European Supervisory Authorities, should exercise their binding mediation powers.
Din acest motiv, este esențial ca participanții pe piață și asociațiile profesionale ale acestora să își continue activitățile de standardizare suplimentară a practicilor de pe piață, în special în ceea ce privește standardizarea documentației referitoare la securitizări.
The requirements for using the designation ‘simple, transparent and standardised’ (STS) securitisation are new and will be further specified by EBA guidelines and supervisory practice over time.
Comisia ar trebui să monitorizeze cu atenție eforturile de standardizare depuse de participanții pe piață și să raporteze cu privire la acestea.
In order to avoid discouraging market participants from using that designation, competent authorities should have the ability to grant the originator, sponsor and SSPE a grace period of three months to rectify any erroneous use of the designation that they have used in good faith.
Directivele 2009/65/CE [13], 2009/138/CE [14] și 2011/61/UE [15] ale Parlamentului European și ale Consiliului, precum și Regulamentele (CE) nr.
Good faith should be presumed where the originator, sponsor and SSPE could not know that a securitisation did not meet all the STS criteria to be designated as STS.
1060/2009 [16] și (UE) nr.
During that grace period, the securitisation in question should continue to be considered STS-compliant and should not be deleted from the list drawn up by ESMA in accordance with this Regulation.
648/2012 [17] ale Parlamentului European și ale Consiliului sunt modificate în consecință, astfel încât să asigure coerența cadrului juridic al Uniunii cu prezentul regulament în ceea ce privește dispozițiile legate de securitizare, obiectivul principal al actelor menționate fiind instituirea și funcționarea pieței interne, în special prin asigurarea unor condiții de concurență echitabile în cadrul pieței interne pentru toți investitorii instituționali.
This Regulation promotes the harmonisation of a number of key elements in the securitisation market without prejudice to further complementary market-led harmonisation of processes and practices in securitisation markets.
În ceea ce privește modificările aduse Regulamentului (UE) nr. 648/2012, contractele derivate extrabursiere încheiate de SSPE-uri nu ar trebui să fie supuse obligației de compensare, sub rezerva îndeplinirii anumitor condiții.
For that reason, it is essential that market participants and their professional associations continue working on further standardising market practices, and in particular the standardisation of documentation of securitisations.
Aceasta deoarece contrapărțile la contracte derivate extrabursiere încheiate cu SSPE-uri sunt creditori garantați prin mecanisme de securitizare, ceea ce permite, de obicei, să se prevadă o protecție adecvată împotriva riscului de credit al contrapărții.
The Commission should carefully monitor and report on the standardisation efforts made by market participants.
În ceea ce privește instrumentele derivate care nu sunt compensate la nivel central, nivelurile garanției reale solicitate ar trebui să țină seama și de structura specifică a mecanismelor de securitizare, precum și de măsurile de protecție deja prevăzute de acestea.
Directives 2009/65/EC [13], 2009/138/EC [14] and 2011/61/EU [15] of the European Parliament and of the Council and Regulations (EC) No 1060/2009 [16] and (EU) No 648/2012 [17] of the European Parliament and of the Council are amended accordingly to ensure consistency of the Union legal framework with this Regulation on provisions related to securitisation the main object of which is the establishment and functioning of the internal market, in particular by ensuring a level playing field in the internal market for all institutional investors.
Există un anumit grad de substituibilitate între obligațiunile garantate și securitizări.
As regards the amendments to Regulation (EU) No 648/2012, over-the-counter (‘OTC’) derivative contracts entered into by SSPEs should not be subject to the clearing obligation provided that certain conditions are met.
Prin urmare, pentru a se evita riscul de denaturare sau de arbitraj dintre utilizarea securitizărilor și utilizarea obligațiunilor garantate care poate apărea ca urmare a diferenței de tratament dintre contractele derivate extrabursiere încheiate de către entități emitente de obligațiuni garantate sau de către SSPE, Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui modificat pentru a se asigura coerența între tratamentul instrumentelor derivate asociate obligațiunilor garantate și cel al instrumentelor derivate asociate securitizărilor, în ceea ce privește obligația de compensare și cerințele de marjă privind instrumentele derivate extrabursiere care nu sunt compensate la nivel central.
This is because counterparties to OTC derivative contracts entered into with SSPEs are secured creditors under the securitisation arrangements and adequate protection against counterparty credit risk is usually provided for.
În vederea armonizării taxelor de supraveghere ce urmează a fi percepute de ESMA, competența de a adopta acte în conformitate cu articolul 290 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (TFUE) ar trebui delegată Comisiei în ceea ce privește detalierea tipurilor de taxe, a cazurilor în care se percep taxe, a valorii lor și a modalității de plată a acestora.
With respect to non-centrally cleared derivatives, the levels of collateral required should also take into account the specific structure of securitisation arrangements and the protections already provided for therein.
Este deosebit de important ca, în cursul lucrărilor sale pregătitoare, Comisia să organizeze consultări adecvate, inclusiv la nivel de experți, și ca respectivele consultări să se desfășoare în conformitate cu principiile stabilite în Acordul interinstituțional din 13 aprilie 2016 privind o mai bună legiferare [18].
There is a degree of substitutability between covered bonds and securitisations.
În special, pentru a asigura participarea egală la pregătirea actelor delegate, Parlamentul European și Consiliul primesc toate documentele în același timp cu experții din statele membre, iar experții acestor instituții au acces sistematic la reuniunile grupurilor de experți ale Comisiei însărcinate cu pregătirea actelor delegate.
Therefore, in order to prevent the possibility of distortion or arbitrage between the use of securitisations and covered bonds because of the different treatment of OTC derivative contracts entered into by covered bond entities or by SSPEs, Regulation (EU) No 648/2012 should be amended to ensure consistency of treatment between derivatives associated with covered bonds and derivatives associated with securitisations, with regard to the clearing obligation and to the margin requirements on non-centrally cleared OTC derivatives.
În vederea precizării cerinței de reținere a riscului, precum și pentru clarificarea suplimentară a criteriilor de omogenitate și a expunerilor considerate a fi omogene în temeiul cerințelor privind simplitatea, asigurându-se în același timp faptul că securitizarea împrumuturilor pentru IMM-uri nu este afectată în mod negativ, Comisia ar trebui să fie împuternicită să adopte standarde tehnice de reglementare elaborate de ABE în ceea ce privește modalitățile de reținere a riscului, măsurarea nivelului de reținere, anumite interdicții privind riscul reținut, reținerea pe bază consolidată și exceptarea anumitor tranzacții, precum și precizarea criteriilor de omogenitate și a expunerilor-suport considerate a fi omogene.
In order to harmonise the supervisory fees that are to be charged by ESMA, the power to adopt acts in accordance with Article 290 of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU) should be delegated to the Commission in respect of further specifying the type of fees, the matters for which fees are due, the amount of the fees and the manner in which they are to be paid.
Comisia ar trebui să adopte standardele tehnice de reglementare respective prin intermediul actelor delegate în conformitate cu articolul 290 din TFUE și în conformitate cu articolele 10-14 din Regulamentul (UE) nr. 1093/2010.
It is of particular importance that the Commission carry out appropriate consultations during its preparatory work, including at expert level, and that those consultations be conducted in accordance with the principles laid down in the Interinstitutional Agreement of 13 April 2016 on Better Law-Making [18].
ABE ar trebui să se consulte îndeaproape cu celelalte două AES.