natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It shall do so on the basis of longer and more comprehensive trading history data of those instruments.
Pasurile de cotare ale benzii de lichiditate corespunzătoare numărului mediu zilnic de tranzacții publicat menționat la alineatul (1) se aplică până la data de 1 aprilie a anului care urmează datei de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014.
Trading venues shall immediately apply the liquidity band corresponding to that updated average daily number of transactions.
Autoritatea realizează acest lucru pe baza unor serii de date mai lungi și mai cuprinzătoare privind istoricul de tranzacționare a instrumentelor respective.
They shall do so until 1 April of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 or until any further publication by the competent authority in accordance with this paragraph.
Locurile de tranzacționare aplică imediat banda de lichiditate care corespunde numărului mediu zilnic de tranzacții actualizat.
Article 6
Acestea procedează astfel până la data de 1 aprilie a anului care urmează datei de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014 sau până la orice publicare ulterioară de către autoritatea competentă în conformitate cu prezentul alineat.
However, Article 5 shall apply from the date of entry into force of this Regulation.
Se aplică de la 3 ianuarie 2018.
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
Totuși, articolul 5 se aplică de la data intrării în vigoare a prezentului regulament.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 349.
Președintele
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p. 84).
JO L 173, 12.6.2014, p.
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
349.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587 of 14 July 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on transparency requirements for trading venues and investment firms in respect of shares, depositary receipts, exchange-traded funds, certificates and other similar financial instruments and on transaction execution obligations in respect of certain shares on a trading venue or by a systematic internaliser (see page 387 of this Official Journal).
Regulamentul (UE) nr.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590 of 28 July 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards for the reporting of transactions to competent authorities (see page 449 of this Official Journal).
600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr.
ANNEX
648/2012 (JO L 173, 12.6.2014, p.
Tick size table
84).
Liquidity bands
Regulamentul (UE) nr.
Price ranges
1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe), de modificare a Deciziei nr.
0 ≤ Average daily number of transactions < 10
716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei (JO L 331, 15.12.2010, p.
10 ≤ Average daily number of transactions < 80
84).
80 ≤ Average daily number of transactions < 600
Regulamentul delegat (UE) 2017/587 al Comisiei din 14 iulie 2016 de completare a Regulamentului (UE) nr.
600 ≤ Average daily number of transactions < 2000
600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului privind piețele instrumentelor financiare în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare referitoare la cerințele în materie de transparență pentru locurile de tranzacționare și firmele de investiții în legătură cu acțiunile, certificatele de depozit, fondurile tranzacționate la bursă, certificatele și alte instrumente financiare similare și la obligația de tranzacționare a anumitor acțiuni într-un loc de tranzacționare sau printr-un operator independent (a se vedea pagina 387 din prezentul Jurnal Oficial).
2000 ≤ Average daily number of transactions < 9000
Regulamentul delegat (UE) 2017/590 al Comisiei din 28 iulie 2016 de completare a Regulamentului (UE) nr.
9000 ≤ Average daily number of transactions
600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru raportarea tranzacțiilor către autoritățile competente (a se vedea pagina 449 din prezentul Jurnal Oficial).
0 ≤ price < 0,1
ANEXĂ
0,1 ≤ price < 0,2
Tabel cuprinzând pasurile de cotare
0,2 ≤ price < 0,5
Benzi de lichiditate
0,5 ≤ price < 1
Intervale de preț
1 ≤ price < 2
0 ≤ Număr mediu zilnic de tranzacții < 10
2 ≤ price < 5
10 ≤ Număr mediu zilnic de tranzacții < 80
5 ≤ price < 10
80 ≤ Număr mediu zilnic de tranzacții < 600
10 ≤ price < 20
600 ≤ Număr mediu zilnic de tranzacții < 2000
20 ≤ price < 50
2000 ≤ Număr mediu zilnic de tranzacții < 9000
50 ≤ price < 100
9000 ≤ Număr zilnic mediu de tranzacții
100 ≤ price < 200
0 ≤ preț < 0,1
200 ≤ price < 500
0,1 ≤ preț < 0,2
500 ≤ price < 1000
0,2 ≤ preț < 0,5
1000 ≤ price < 2000
0,5 ≤ preț < 1
2000 ≤ price < 5000
1 ≤ preț < 2
5000 ≤ price < 10000
2 ≤ preț < 5
10000 ≤ price < 20000
5 ≤ preț < 10
20000 ≤ price < 50000
10 ≤ preț < 20
50000 ≤ price
20 ≤ preț < 50
During that period, competent authorities shall ensure that the tick sizes for financial instruments referred to under points (b) and (c) of paragraph 2 and for which they are the competent authority, do not contribute to disorderly trading conditions.
50 ≤ preț < 100
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/589
Regulamentul delegat (UE) 2017/589 al Comisiei
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards specifying the organisational requirements of investment firms engaged in algorithmic trading
de completare a Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare care precizează cerințele organizatorice aplicabile firmelor de investiții care efectuează tranzacții algoritmice
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular points (a) and (d) of Article 17(7) thereof.
având în vedere Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Directivei 2002/92/CE și a Directivei 2011/61/UE [1], în special articolul 17 alineatul (7) literele (a) și (d),
Systems and risk controls used by an investment firm engaged in algorithmic trading, providing direct electronic access or acting as general clearing members, should be efficient, resilient and have adequate capacity, having regard to the nature, scale and complexity of the business model of that investment firm.
Sistemele și mecanismele de control al riscului utilizate de o firmă de investiții care efectuează tranzacții algoritmice, care furnizează acces electronic direct sau care acționează în calitate de membru compensator ar trebui să fie eficiente, reziliente și să aibă o capacitate adecvată în raport cu natura, amploarea și complexitatea modelului de afaceri al firmei de investiții respective.
To that end, an investment firm should address all risks that may affect the core elements of an algorithmic trading system, including risks related to the hardware, software and associated communication lines used by that firm to perform its trading activities.
În acest sens, o firmă de investiții ar trebui să abordeze toate riscurile care pot afecta principalele elemente ale unui sistem de tranzacționare algoritmică, inclusiv riscurile legate de hardware, software și liniile de comunicații conexe utilizate de firma respectivă pentru a-și desfășura activitățile de tranzacționare.
To ensure the same conditions for algorithmic trading independently of trading form, any type of execution system or order management system operated by an investment firm should be covered by this Regulation.
Pentru a asigura aceleași condiții pentru tranzacționarea algoritmică independent de forma de tranzacționare, sub incidența prezentului regulament ar trebui să intre orice tip de sistem de executare sau de gestionare a ordinelor administrat de o firmă de investiții.
As a part of its overall governance framework and decision making framework, an investment firm should have a clear and formalised governance arrangement, including clear lines of accountability, effective procedures for the communication of information and a separation of tasks and responsibilities.
Ca parte a cadrului său global de guvernanță și de luare a deciziilor, o firmă de investiții ar trebui să dispună de un mecanism de guvernanță clar și formalizat, inclusiv de linii clare de responsabilitate, de proceduri eficace pentru comunicarea informațiilor și de o separare a sarcinilor și a responsabilităților.
That arrangement should ensure reduced dependency on a single person or unit.
Acest mecanism ar trebui să asigure reducerea dependenței de o singură persoană sau unitate.
Conformance testing should be made in order to verify that the trading systems of an investment firm communicate and interact properly with the trading systems of the trading venue or of the direct market access (DMA) provider and that market data are processed correctly.
Ar trebui să se efectueze teste de conformitate pentru a verifica dacă sistemele de tranzacționare ale unei firme de investiții comunică și interacționează în mod corespunzător cu sistemele de tranzacționare ale locului de tranzacționare sau ale furnizorului de acces direct la piață (DMA) și dacă datele de piață sunt prelucrate în mod corect.
Investment decision algorithms make automated trading decisions by determining which financial instrument should be purchased or sold.
Algoritmii de luare a deciziilor de investiție iau decizii de investiție automatizate, determinând ce instrument financiar ar trebui să fie cumpărat sau vândut.
Order execution algorithms optimise order-execution processes by automatic generation and submission of orders or quotes, to one or several trading venues once the investment decision has been taken.
Algoritmii de executare a ordinelor optimizează procesele de executare a ordinelor prin generarea și transmiterea automată a ordinelor sau a cotațiilor către unul sau mai multe locuri de tranzacționare de îndată ce a fost luată decizia de investiție.
Trading algorithms that are investment decision algorithms should be differentiated from order execution algorithms having regard to their potential impact on the overall fair and orderly functioning of the market.
Algoritmii de tranzacționare care sunt algoritmi de luare a deciziilor de investiție ar trebui să fie diferențiați de algoritmii de executare a ordinelor ținând cont de impactul lor potențial asupra funcționării în general echitabile și ordonate a pieței.
The requirements concerning the testing of trading algorithms should be based on the potential impact that those algorithms may have on the overall fair and orderly functioning of the market.
Cerințele privind testarea algoritmilor de tranzacționare ar trebui să se bazeze pe impactul potențial pe care acești algoritmi îl pot avea asupra funcționării în general echitabile și ordonate a pieței.
In this regard, only pure investment decision algorithms which generate orders that are only to be executed by non-automated means and with human intervention should be excluded from the testing requirements.
În această privință, ar trebui să fie excluși de la cerințele de testare numai algoritmii de luare a deciziilor de investiție puri, care generează ordine ce urmează să fie executate exclusiv prin mijloace neautomatizate și cu intervenție umană.
When introducing trading algorithms, an investment firm should ensure controlled deployment of trading algorithms, regardless of whether those trading algorithms are new or previously have been successfully deployed in another trading venue, and whether their architecture has been materially modified.
Atunci când introduce algoritmi de tranzacționare, o firmă de investiții ar trebui să asigure utilizarea controlată a acestora, indiferent dacă algoritmii de tranzacționare sunt noi sau au fost deja utilizați cu succes într-un alt loc de tranzacționare și dacă arhitectura lor a fost substanțial modificată.
The controlled deployment of trading algorithms should ensure that the trading algorithms perform as expected in a production environment.
Prin utilizarea controlată a algoritmilor de tranzacționare ar trebui să se asigure faptul că algoritmii de tranzacționare funcționează conform așteptărilor într-un mediu de producție.
The investment firm should therefore set cautious limits on the number of financial instruments being traded, the price, value and number of orders, the strategy positions and the number of markets involved and by monitoring the activity of the algorithm more intensively.
Prin urmare, firma de investiții ar trebui să stabilească limite prudente în ceea ce privește numărul de instrumente financiare care sunt tranzacționate, prețul, valoarea și numărul ordinelor, pozițiile de strategie și numărul de piețe implicate și ar trebui să monitorizeze mai intens activitatea algoritmului.
Compliance with the specific organisational requirements for an investment firm should be determined according to a self-assessment which includes an assessment of compliance with the criteria set out in Annex I to this Regulation.
Respectarea cerințelor organizatorice specifice aplicabile firmelor de investiții ar trebui să se poată determina cu ajutorul unei autoevaluări care include și o evaluare a respectării criteriilor prevăzute în anexa I la prezentul regulament.
That self-assessment should furthermore include all other circumstances that may have an impact on the organisation of that investment firm.
Autoevaluarea respectivă ar trebui să includă, în plus, toate celelalte circumstanțe care pot avea un impact asupra organizării firmei de investiții.
That self-assessment should be made regularly and should allow the investment firm to gain a full understanding of the trading systems and trading algorithms it uses and the risks stemming from algorithmic trading, irrespective of whether those systems and algorithms were developed by the investment firm itself, purchased from a third party, or designed or developed in close cooperation with a client or a third party.
Autoevaluarea ar trebui să se efectueze periodic și să îi permită firmei de investiții să înțeleagă pe deplin sistemele și algoritmii de tranzacționare pe care îi utilizează, precum și riscurile care decurg din tranzacționarea algoritmică, indiferent dacă aceste sisteme și algoritmi au fost elaborați de către firma de investiții însăși, au fost achiziționați de la o terță parte sau au fost proiectați ori elaborați în strânsă cooperare cu un client sau o terță parte.
For such a withdrawal to be effective, an investment firm should always be in a position to know which trading algorithms, traders or clients are responsible for an order.
Tranzacțiile sau ordinele suspecte ar trebui să fie raportate autorităților competente în conformitate cu regulamentul menționat.
An investment firm engaged in algorithmic trading should monitor that its trading systems cannot be used for any purpose that is contrary to Regulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of the Council [2] or to the rules of a trading venue to which it is connected.
Tipuri diferite de riscuri ar trebui abordate prin tipuri diferite de mecanisme de control.
Suspicious transactions or orders should be reported to the competent authorities in accordance with that Regulation.
Înainte de transmiterea unui ordin către un loc de tranzacționare, ar trebui aplicate mecanisme de control pretranzacționare.
Different types of risks should be addressed by different types of controls.
O firmă de investiții ar trebui, de asemenea, să își monitorizeze activitatea de tranzacționare și să instituie alerte în timp real care să permită identificarea semnelor de funcționare dezordonată a pieței sau a unei încălcări a limitelor sale pretranzacționare.
Pre-trade controls should be conducted before an order is submitted to a trading venue.
Pentru a monitoriza riscurile de piață și de credit ale firmei de investiții prin reconciliere posttranzacționare, ar trebui să fie instituite mecanisme de control posttranzacționare.
An investment firms should also monitor its trading activity and implement real-time alerts which identify signs of disorderly trading or a breach of its pre-trade limits.
În plus, potențialele abuzuri de piață și încălcări ale normelor locului de tranzacționare ar trebui să fie prevenite prin sisteme de supraveghere specifice care generează alerte cel târziu în ziua următoare și care sunt calibrate astfel încât să se reducă la minimum alertele false pozitive și false negative.
Post-trade controls should be put in place to monitor the market and credit risks of the investment firm through post-trade reconciliation.
Generarea de alerte în urma monitorizării în timp real ar trebui să aibă loc cu cea mai mare rapiditate posibilă din punct de vedere tehnic.
In addition, potential market abuse and violations of the rules of the trading venue should be prevented through specific surveillance systems that generate alerts on the following day at the latest and that are calibrated to minimise false positive and false negative alerts.
Orice acțiune întreprinsă în urma acestei monitorizări ar trebui să fie realizată cât mai curând posibil, cu menținerea unui nivel rezonabil al eficienței și al cheltuielilor pentru persoanele și sistemele în cauză.
The generation of alerts following real time monitoring should be done as instantaneously as technically possible.
O firmă de investiții care furnizează acces electronic direct („furnizorul de DEA”) ar trebui să rămână responsabilă pentru tranzacțiile efectuate prin utilizarea codului său de tranzacționare de către clienții săi de DEA.
Any actions following that monitoring should be undertaken as soon as possible having regard to a reasonable level of efficiency and expenditure of the persons and systems concerned.
Un furnizor de DEA ar trebui, prin urmare, să instituie politici și proceduri pentru a se asigura că tranzacțiile realizate de clienții săi de DEA respectă cerințele care i se aplică furnizorului respectiv.
An investment firm providing direct electronic access (‘DEA provider’) should remain responsible for the trading carried out through the use of its trading code by its DEA clients.
Această responsabilitate ar trebui să constituie principalul factor pentru instituirea unor mecanisme de control pretranzacționare și posttranzacționare, precum și pentru evaluarea gradului de adecvare al clienților de DEA potențiali.
A DEA provider should therefore establish policies and procedures to ensure that trading of its DEA clients complies with the requirements applicable to that provider.
Un furnizor de DEA ar trebui, prin urmare, să aibă cunoștințe suficiente despre intențiile, capacitățile, resursele financiare și credibilitatea clienților săi de DEA, inclusiv informații cu privire la antecedentele disciplinare ale potențialilor săi clienți de DEA în relația lor cu autoritățile competente și cu locurile de tranzacționare, în cazul în care aceste informații sunt publice.
That responsibility should constitute the principal factor for establishing pre-trade and post-trade controls and for assessing the suitability of prospective DEA clients.
Un furnizor de DEA ar trebui să respecte dispozițiile prezentului regulament chiar dacă nu efectuează tranzacții algoritmice, deoarece clienții săi pot utiliza DEA pentru a practica tranzacționarea algoritmică.
A DEA provider should therefore have sufficient knowledge about the intentions, capabilities, financial resources and trustworthiness of its DEA clients, including, where publicly available, information about the prospective DEA clients' disciplinary history with competent authorities and trading venues.
Evaluarea respectării de către potențialii clienți de DEA a obligației lor de diligență ar trebui să fie adaptată în funcție de riscurile generate de natura, amploarea și complexitatea activităților de tranzacționare preconizate ale acestora și în funcție de DEA furnizat.
A DEA provider should comply with the provisions of this Regulation even where it is not engaged in algorithmic trading, since its clients may use the DEA to engage in algorithmic trading.
În mod concret, ar trebui să se evalueze nivelul preconizat de tranzacționare și nivelul preconizat al volumului ordinelor, precum și tipul de conexiune oferit locurilor de tranzacționare relevante.
Due diligence assessment of prospective DEA clients should be adapted to the risks posed by the nature, scale and complexity of their expected trading activities and to the DEA being provided.
Ar trebui să se precizeze conținutul și formatul formularelor care trebuie utilizate de către o firmă de investiții care utilizează tehnici de tranzacționare de mare frecvență pentru transmiterea către autoritățile competente a evidențelor cuprinzând ordinele pe care le-a plasat și perioadele de timp pentru care ar trebui păstrate evidențele respective.
In particular, the expected level of trading and order volume and the type of connection offered to the relevant trading venues should be assessed.
Pentru a se asigura coerența cu obligația generală a unei firme de investiții de a ține o evidență a ordinelor, perioadele de păstrare a evidențelor impuse unei firme de investiții care utilizează tehnici de tranzacționare algoritmică de mare frecvență ar trebui să fie aliniate cu cele stabilite la articolul 25 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și a Consiliului [3].
The content and format of the forms to be used by an investment firm engaged in high frequency trading technique for submitting to the competent authorities the records of its placed orders and the length of time that those records should be kept should be laid down.
Din motive de coerență și în scopul de a se asigura buna funcționare a piețelor financiare, este necesar ca dispozițiile prevăzute în prezentul regulament și dispozițiile naționale conexe care transpun Directiva 2014/65/UE să se aplice de la aceeași dată.
To ensure consistency with the general obligation for an investment firm to keep records of orders, the required record keeping periods for an investment firm engaging in high-frequency algorithmic trading technique should be aligned with the ones laid down in Article 25(1) of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [3].
Prezentul regulament se bazează pe proiectele de standarde tehnice de reglementare înaintate Comisiei de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe („ESMA”).
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
ESMA a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat punctul de vedere al Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit în temeiul articolului 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [4],
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (‘ESMA’) to the Commission.
ADOPTĂ PREZENTUL REGULAMENT: