natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However those discussions did not produce a final and robust restructuring plan that could ensure that the viability of the bank could be restored, and the Commission decided to initiate the formal investigation procedure pursuant to Article 108(2) of the Treaty.
În decizia de inițiere a procedurii din 4 decembrie 2015, Comisia a pus în discuție dacă:
Grounds for initiating the procedure
proiectul de plan de restructurare poate să asigure restabilirea viabilității băncii;
In its Opening Decision of 4 December 2015 the Commission questioned whether
denaturarea concurenței a fost limitată la minimum;
the draft restructuring plan was apt to ensure the Bank's return to viability;
repartizarea sarcinilor s-a realizat în mod adecvat în ceea ce privește una dintre tranzacțiile de răscumpărare [9] efectuate în 2013.
competition distortions had been limited to a minimum;
PROCEDURA OFICIALĂ DE INVESTIGARE
burden sharing had been adequately implemented with respect to one of the repurchasing transactions [9] carried out in 2013.
Răspunsul Danemarcei la decizia de inițiere a procedurii
THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Existența ajutorului în cazul măsurilor 1 și 3
Denmark's reply to the Opening Decision
În răspunsul său, Danemarca a confirmat că acceptă faptul că măsura 4 constituie ajutor de stat, dar totodată și-a reiterat poziția susținută la momentul deciziei de salvare, contestând faptul că măsurile 1 și 3 ar constitui ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat.
The existence of aid in Measures 1 and 3
Mai precis, Danemarca afirmă următoarele:
In its reply Denmark confirmed that it accepts Measure 4 is State aid, but also repeated the position it put forward at the time of the Rescue Decision, disputing that Measures 1 and 3 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
măsura 1: Danemarca consideră că finalizarea majorării de capital nu constituie ajutor de stat deoarece s-a realizat în deplină concordanță cu principiul investitorului în economia de piață și, prin urmare, măsura nu constituie ajutor de stat;
More specifically, Denmark submits the following:
măsura 3: Danemarca susține că vânzarea unei participații minoritare deținute într-o instituție daneză de credit ipotecar către Banca Centrală a Danemarcei nu constituie ajutor de stat, deoarece transferul nu a implicat resurse de stat – dat fiind că Banca Centrală a Danemarcei este o instituție independentă – și, în orice caz, nu a constituit un avantaj pentru bancă, deoarece prețul a fost calculat conform unei metodologii predefinite care se aplică oricărui acționar.
Measure 1: Denmark considers that the completion of the capital increase does not constitute State aid as this was done in full accordance with the market economy investor principle and as a consequence the measure does not constitute State aid.
Viabilitatea
Measure 3: Denmark argues that the sale of a minority shareholding in a Danish mortgage credit institution to the Danish Central Bank does not constitute State aid as the transfer did not involve State resources, as the Danish Central Bank is an independent institution and, in any case, did not constitute an advantage for the Bank, as the price was calculated according to a pre-defined methodology that applies to any shareholder.
Danemarca a afirmat că Vestjysk Bank este o bancă viabilă, dar la acest moment vulnerabilă.
Viability
În opinia Danemarcei, banca se apropie de sfârșitul etapei de restructurare și este pe cale să intre într-o etapă de stabilizare.
Denmark submitted that Vestjysk Bank is a viable yet at this point in time vulnerable bank.
În plus, Danemarca susține că, în opinia sa, banca are o bază solidă pentru obținerea în continuare a veniturilor de bază, însă din cauza marjei de solvabilitate scăzute banca este vulnerabilă la factori macroeconomici externi, în principal la factorii care influențează sectorul agricol, din cauza expunerii semnificative față de acest segment.
In the opinion of Denmark, the Bank is coming to the end of the restructuring phase and is on the way to entering a phase of stabilization.
Măsurile de limitare a denaturărilor concurenței
In addition, Denmark claims in its submission that the Bank has a solid basis for continuing core-earnings but, due to the low solvency buffer, the Bank is vulnerable to external macroeconomic factors, mainly factors that influence the agricultural sector due to the large exposure to this segment.
Danemarca este de părere că banca a depus în mod activ eforturi pentru a-și reduce amprenta comercială prin reducerea bilanțului global și a împrumuturilor brute și prin concentrarea activităților în regiunea sa principală, compusă din anumite părți ale peninsulei Iutlanda.
Measures to limit the distortions of competition
În plus, banca și-a redus substanțial numărul de sucursale și de angajați cu normă întreagă, precum și cheltuielile de funcționare.
Denmark considers that the Bank has actively worked to reduce its commercial footprint by reducing its overall balance sheet and gross lending and focusing its business on its core region composed of parts of Jutland.
În plus, de la mijlocul anului 2012 banca se conformează unei serii de măsuri comportamentale și norme de guvernanță corporativă propuse de Danemarca în contextul proiectului de plan de restructurare menționat la considerentul 24, cu scopul de a limita denaturarea concurenței.
In addition, the Bank has substantially reduced its number of branches and full time employees as well as reduced its operating costs.
Prin urmare, Danemarca concluzionează că acțiunile deja întreprinse au fost mai mult decât adecvate pentru a limita denaturarea concurenței produsă de măsura de ajutor de stat.
In addition, the Bank has, since mid-2012, complied with a number of behavioural measures and corporate governance rules, that Denmark had proposed in the context of the draft restructuring plan referred to in recital 24, with the aim to limit the distortions of competition.
Repartizarea sarcinilor
Hence, Denmark concludes that the steps already taken have been more than adequate to limit the distortion of competition produced by the State aid measure.
Danemarca susține că s-a făcut o repartizare corectă a sarcinilor în cursul procesului de restructurare.
Burden sharing
Danemarca a primit o reducere a ratei de subscriere, care a asigurat o remunerație adecvată pentru participarea sa la majorarea de capital, și un comision de garantare bazat pe risc pentru garanția individuală, care depășește cu mult cerințele din Comunicarea din 2011 privind prelungirea [10].
Denmark submits that burden sharing has been correctly implemented during the restructuring process.
În ceea ce privește unul dintr-o serie de exerciții de administrare a pasivelor încheiate începând din 2012, în care s-a plătit un preț mai mare decât prețul maxim teoretic pentru răscumpărarea capitalului subordonat, Danemarca precizează că valoarea acestui excedent plătit în beneficiul creditorului (și nu al băncii) a reprezentat 2 % din principal, echivalent cu 800000 NOK (aproximativ 108000 EUR).
Denmark received a discount in the subscription rate that ensured an adequate remuneration for its participation in the capital increase as well as a risk-based guarantee commission for the individual guarantee which is well above the requirements in the 2011 Prolongation Communication [10].
Testul de rezistență din 2016 și noul proces de vânzare
With reference to one of a number of liability management exercises completed since 2012 in which a price above the theoretical maximum price for the buyback of subordinated capital was paid, Denmark notes that the amount of such overprice to the benefit of the creditor (and not the Bank) amounted to 2 % of the principal corresponding to NOK 800000 (about EUR 108000).
La solicitarea Comisiei, în martie 2016 autoritatea daneză de supraveghere financiară a efectuat un test de rezistență pentru bancă.
The amount was paid in full at the beginning of 2014.
S-a ajuns la concluzia că, în condiții de criză, cerința privind solvabilitatea individuală a Vestjysk Bank ar putea fi încălcată.
The 2016 stress test and the new sales process
În mai 2016, Danemarca a informat Comisia că desfășoară împreună cu consilierul său financiar (SEB) un proces în vederea vânzării băncii.
Upon the request of the Commission, in March 2016 the Danish Financial Supervisory Authority conducted a stress test on the Bank.
Inițial, procesul trebuia să se încheie până la sfârșitul verii anului 2016, dar în cele din urmă a durat până la sfârșitul toamnei 2016 (a se vedea și considerentul 52).
The stress test was performed without delay and in accordance with European Banking Authority (‘EBA’) standards.
La 23 noiembrie 2016, Danemarca a informat Comisia că banca daneză Nykredit s-a arătat interesată să constituie un consorțiu de investitori nebancari în vederea achiziționării și a recapitalizării băncii.
It concluded that if put under stress, Vestjysk Bank's individual solvency requirement could be breached.
În urma mai multor comunicări care au avut loc începând din noiembrie 2016, la 29 aprilie 2017 Danemarca a informat Comisia că Nykredit a primit suficiente angajamente ferme din partea unui număr de investitori pentru a realiza noul plan de restructurare.
In May 2016, Denmark informed the Commission that it was conducting a process with its financial adviser (SEB) with a view to selling the Bank.
La 14 iunie 2017, Danemarca a prezentat Comisiei angajamentulirevocabil pe care îl semnase cu un consorțiu de investitori privați pentru vânzarea participației statului danez în cadrul Vestjysk, cu condiția să nu fie depusă o ofertă mai avantajoasă de către alți cumpărători potențiali înainte de 18 iulie 2017.
In this respect, it must be noted that Denmark considered selling the Bank either to another bank (which would possibly integrate it in its own operations) or to a financial investor (which would possibly keep it as a standalone entity).
Elementele principale ale planului Nykredit sunt următoarele:
The restructuring plan was hence also to be dependent on the type of buyer.
un consorțiu format din investitori danezi pe termen lung (denumit în continuare „consorțiul”) [11], reprezentat de Nykredit, care cumpără întreaga participație a statului de 81,47 % la un preț de 1 DKK pe acțiune, suma totală fiind de aproximativ 123 de milioane DKK (aproximativ 16,5 milioane EUR).
4.
Și ceilalți acționari (privați) ai băncii au posibilitatea de a-și vinde acțiunile către consorțiu la același preț;
THE NEW RESTRUCTURING PLAN — A CONSORTIUM OF INVESTORS COORDINATED BY DANISH BANK NYKREDIT TO ACQUIRE AND RECAPITALISE VESTJYSK BANK
garantarea de către consorțiu a finalizării unei emisiuni de acțiuni care să genereze aproximativ 745 de milioane DKK (aproximativ 100 de milioane EUR) în capitaluri proprii noi pentru bancă, la un preț de subscriere asumat de 1 DKK pe acțiune.
On 23 November 2016, Denmark informed the Commission that the Danish bank Nykredit had expressed an interest in building a consortium of non-bank investors to acquire and recapitalise the Bank.
Toți ceilalți acționari existenți vor putea să cumpere acțiuni noi în aceleași condiții ca și consorțiul;
Following several exchanges from November 2016 onwards, Denmark informed the Commission on 29 April 2017 that Nykredit had received sufficient firm commitments from a number of investors to execute the new restructuring plan.
răscumpărarea anticipată la valoarea nominală a aproximativ 815 milioane DKK (aproximativ 110 milioane EUR) din capitalul subordonat existent, în care este inclusă suma de aproximativ 287,6 milioane DKK (aproximativ 38,7 milioane EUR) în fonduri proprii de nivel 1 suplimentar finanțate de stat și rămase de rambursat [12];
On 14 June 2017, Denmark submitted to the Commission the irrevocable undertaking signedby Denmark and a consortium of private investors on the sale of the Danish State's shareholding in Vestjysk, subject to the lack of any more advantageous offer which might be submitted by other prospective purchasers before 18 July 2017.
continuarea eforturilor băncii de a-și reduce cheltuielile cu dobânzile (printr-o finanțare mai ieftină) și cheltuielile administrative și cu personalul […] [13], având drept rezultat un indicator mai bun de eficiență a costurilor.
A new restructuring plan was drafted by Nykredit in collaboration with Vestjysk and was presented to the Commission by Denmark (‘Nykredit plan’).
Planul de afaceri al băncii, în care se specifică reducerile de cheltuieli menționate în considerentul 40 litera (e), conține, printre altele, următoarele previziuni pentru anii 2017, 2018 și 2019:
It aims to address the capital needs and long-term viability of the Bank.
Tabelul 1
The main elements of the Nykredit plan are:
Planul de afaceri pentru perioada 2017-2019 și cifrele reale pentru 2012 și 2016
The other (private) shareholders of the Bank also have the possibility to sell their shares to the Consortium for the same price.
(efectiv)
The Consortium guaranteeing the completion of a share issue resulting in approximately DKK 745 million (approximately EUR 100 million) in new equity for the Bank at an assumed subscription price of 1 DKK per share.
(previziune)
All remaining existing shareholders will be able to buy new shares on the same terms as the Consortium.
Cheltuieli cu dobânzile
The issue of approximately DKK 150 million (approximately EUR 20 million) in Additional Tier 1 capital and of DKK 225 million (approximately EUR 30 million) in Tier 2 capital.
Venit de bază
An additional DKK 75 million (approximately EUR 10 million) of existing Additional Tier 1 capital will remain in place.
Cheltuieli cu personalul
The early redemption at par of approximately DKK 815 million (approximately EUR 110 million) of existing subordinated capital, including the approximately DKK 287,6 million (approximately EUR 38,7 million) in remaining outstanding State-funded Additional Tier 1 capital [12].
Cheltuieli administrative și alte cheltuieli operaționale
The Bank continuing its efforts to reduce its interest expense (through cheaper funding) and staff and administrative costs […] [13] resulting in a better cost-income ratio.
Provizioanarea creditelor
The Bank's business plan which specifies the cost reductions referred to in recital 40(e) among others contains the following projections for the years 2017, 2018 and 2019:
Venit net
Table 1
Rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE) după impozitare (%)
Business plan for the period 2017-2019 and actual figures for 2012 and 2016
[7-11]
Amounts in DKK million
Indicatorul de eficiență a costurilor (%)
(actual)
Număr de angajați (ENI)
(projection)
Numărul sucursalelor
Interest expense
La 12 iunie 2017, tranzacțiile propuse descrise în considerentul 40 literele (a)-(d) au fost anunțate pieței și acționarilor băncii.
Core income
În aceeași zi, statul danez a anunțat că acceptă în mod condiționat oferta voluntară a consorțiului pentru participația sa de 81,47 % în cadrul băncii.
Staff expense
Terții au încă posibilitatea de a prezenta o ofertă mai avantajoasă din punct de vedere financiar (a se vedea și considerentul 57) înainte de expirarea ofertei consorțiului (adică până la 18 iulie 2017).
Administrative and other operational cost
La 13 iunie 2017, la solicitarea Comisiei, Danemarca a declarat printr-o scrisoare că tranzacția propusă nu conține măsuri noi (de exemplu, garanții) care ar putea implica vreun ajutor de stat și a prezentat Comisiei acordul cu consorțiul.
Loan loss provisions
În aceeași zi, ADSF a confirmat printr-o scrisoare, ca răspuns la o întrebare din partea Comisiei, că politica Vestjysk privind riscul de credit este conformă cu bunele practici ale unor bănci similare.
Net income
Mai exact, având în vedere supravegherea sa continuă a băncii, inclusiv examinarea gestionării de către bancă a riscului de credit, în cadrul a patru inspecții efectuate începând din 2012, ADSF a concluzionat că politica Vestjysk Bank privind riscul de credit pune în aplicare ordinul executiv al Danemarcei privind gestionarea și controlul băncilor [14].
Return on equity (RoE) after tax (%)
ANGAJAMENTELE DANEMARCEI CARE STAU LA BAZA PLANULUI NYKREDIT
[7-11 %]
Pentru a sprijini restabilirea viabilității băncii și pentru a limita și mai mult potențialele denaturări ale concurenței, Danemarca și-a asumat o serie de angajamente, rezumate la literele (a)-(j) (textul integral al angajamentelor este inclus în anexa la prezenta decizie):
Cost income ratio (%)
perioada de restructurare se încheie la 31 decembrie 2018 dacă banca atinge o rentabilitate a capitalurilor proprii după impozitare („ROE”) de [7-11] % în anul respectiv.
Number of branches
dacă perioada de restructurare se va prelungi până la sfârșitul anului 2019, banca va trebui să stabilească (din nou) prețul fiecărei relații comerciale (cu câteva mici excepții) astfel încât să atingă țintele de profitabilitate predefinite pentru fiecare client;
On 12 June 2017, the proposed transactions described in points (a) to (d) of recital 40 were announced to the market and shareholders of the Bank.
banca trebuie să se conformeze cerinței privind o marjă de solvabilitate suplimentară, superioară celei impuse de legile și reglementările aplicabile și având ținte de lichiditate specifice;
On the same day, the Danish State announced it had conditionally accepted the Consortium's voluntary offer for its 81,47 % stake in the Bank.
valoarea bilanțului băncii pentru 2017 nu trebuie să fie mai mare decât cea pentru 2016 și nu trebuie să depășească 20300 de milioane DKK (aproximativ 2730 de milioane EUR) în 2018 și 21000 de milioane (aproximativ 2824 de milioane EUR) în 2019 (după caz);
Third parties still have the possibility to submit a financially more advantageous offer (see also recital 57) before the Consortium's offer expires (that is to say, before 18 July 2017).
banca trebuie să își reechilibreze împrumuturile stabilind plafoane specifice pentru împrumuturile acordate în anumite sectoare (și anume în sectorul imobiliar și în agricultură, vânătoare, silvicultură și pescuit);
A formal offer document with more detail of each element of the proposal and a timeline was presented to all of the Bank's shareholders on 19 June 2017.
banca nu trebuie să acorde împrumuturi noi în afara regiunii Iutlanda, cu excepția cazului în care clientul pune la dispoziție finanțare proprie de cel puțin [35-45] % și împrumutul este garantat, și nu trebuie să acorde împrumuturi noi în afara Danemarcei;
The share issue and the refinancing of the Additional Tier 1 capital are expected to be finalized in the autumn of 2017.
banca nu trebuie să își asume expuneri asociate unor clienți noi care să constituie, în sine, mai mult de 10 % din capitalul total;
On 13 June 2017, at the request of the Commission, Denmark stated by letter that the proposed transaction does not contain any new measures (for example, guarantees), which could involve any State aid and submitted the agreement with the Consortium to the Commission.
banca este supusă unei interdicții privind achizițiile și unor restricții privind publicitatea;
On the same day, the DFSA confirmed by letter, following a question by the Commission, that Vestjysk's credit risk policy is in line with the best practices of similar banks.
banca trebuie să își restructureze gestionarea riscurilor și, acolo unde este cazul, să își adapteze prețurile în conformitate cu țintele predeterminate;
In particular, based on its on-going supervision of the Bank including examination of the credit risk management of the bank in four inspections since 2012, the DFSA concluded that Vestjysk Bank's credit risk policy implements the Danish Executive order on Management and Control of Banks [14].
banca trebuie să răscumpere obligațiunile subordonate subscrise de Danemarca în termen de șase luni de la adoptarea prezentei decizii;
DENMARK'S COMMITMENTS UNDERPINNING THE NYKREDIT PLAN
un mandatar însărcinat cu monitorizarea trebuie să raporteze Comisiei o dată la șase luni cu privire la evoluția planului de restructurare și la angajamentele prevăzute la literele (a)-(j).
In order to underpin the Bank's return to viability and further limit potential distortions of competition, Denmark has given a number of commitments that are summarised in points (a) to (j) (the full text of the commitments is included in the Annex to this Decision):
EVALUAREA MĂSURII
the Restructuring period ends on 31 December 2018 if the Bank reaches a Return on Equity after tax (‘RoE’) of [7-11] % that year.
Existența ajutorului de stat
If such RoE is not reached, the Restructuring period ends on 31 December 2019;
Comisia trebuie să stabilească existența ajutorului de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat, care prevede că sunt incompatibile cu piața internă ajutoarele acordate de state sau prin intermediul resurselor de stat, sub orice formă, care denaturează sau amenință să denatureze concurența prin favorizarea anumitor întreprinderi sau a producerii anumitor bunuri, în măsura în care acestea afectează schimburile comerciale dintre statele membre.
if the Restructuring period is prolonged until end 2019, the Bank will be required to (re-)price every client relationship (with some limited exceptions) in such a way that it achieves pre-defined profitability targets per client;
Prin urmare, calificarea unei măsuri drept ajutor de stat presupune să fie îndeplinite următoarele condiții cumulative: aceasta trebuie să fie imputabilă statului și finanțată de un stat membru sau prin intermediul resurselor de stat, trebuie să acorde un avantaj selectiv susceptibil să favorizeze anumite întreprinderi sau producția anumitor bunuri, trebuie să denatureze sau să amenințe să denatureze concurența și să poată afecta schimburile comerciale dintre statele membre.
the Bank must comply with an additional solvency buffer in excess of what is required by the applicable law and regulation, and with specific liquidity targets;
În considerentele 47-67 din decizia de salvare și în considerentul 50 din decizia de inițiere a procedurii, Comisia a evaluat deja măsurile examinate și a concluzionat că măsurile 1, 3 și 4 constituie ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat.
the Bank's balance sheet size for 2017 must not be higher than for 2016 and it must not exceed DKK 20300 million (approximately EUR 2730 million) in 2018 and 21000 million (approximately EUR 2824 million) in 2019 (if applicable);
În plus, Comisia a evaluat documentele prezentate de Danemarca, în special angajamentul irevocabil menționat în considerentul 39, care nu conțin nicio referire la utilizarea fondurilor publice (de exemplu, sprijin sub formă de capital sau garanții oferite de stat) în contextul vânzării acțiunilor.
the Bank must rebalance its lending with specific caps to lending in certain sectors (namely, real estate and agriculture, hunting, forestry and fishing);
Beneficiarul ajutorului
the Bank must not provide new lending outside the Jutland Region unless the customer provides own financing of at least [35-45] % and the loan is collateralised, and must not provide new lending outside Denmark;
Vânzarea unei instituții de credit care beneficiază de ajutor poate implica un ajutor de stat pentru cumpărători, cu excepția cazului în care vânzarea este organizată printr-o procedură de ofertare competitivă deschisă, nediscriminatorie și necondiționată, în cadrul căreia activele sunt vândute ofertantului cu prețul cel mai mare [15].
the Bank must not take any exposure with new customers constituting on its own more of 10 % of the total capital;
De aceea, Comisia trebuie să evalueze [16] dacă: (a) procesul de vânzare este deschis, necondiționat și nediscriminatoriu; (b) vânzarea are loc în condițiile pieței; (c) instituția de credit sau guvernul, în funcție de structura aleasă, maximizează prețul de vânzare.
the Bank is subject to an acquisition ban and restrictions on advertising;
În cel de al patrulea trimestru al anului 2013, Danemarca a încercat să își vândă participația la Vestjysk Bank.
the Bank must restructure its risk management and where applicable adjust its pricing in line with predetermined targets;
De asemenea, Danemarca a cercetat dacă s-ar putea găsi un cumpărător pentru activitățile băncii din regiunea Aarhus.