natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the selling practices associated with the financial instrument or structured deposit, taking into account, in particular:
experiența anterioară de pe piață în ceea ce privește instrumente financiare, depozite structurate sau practici de vânzare similare;
whether the decision to buy is secondary or tertiary decision following an earlier purchase;
practicile de vânzare asociate instrumentului financiar sau depozitului structurat, având în vedere în special:
the financial and business situation of the issuer of a financial instrument or structured deposit, taking into account, in particular:
întrebarea dacă decizia de a cumpăra este o decizie secundară sau terțiară, ca urmare a unei achiziții anterioare;
whether there is insufficient, or unreliable, information about a financial instrument or structured deposit, provided either by the manufacturer or the distributors, to enable market participants at whom it is targeted to make an informed decision, taking into account the nature and type of the financial instrument or the structured deposit;
situația financiară și comercială a emitentului unui instrument financiar sau al unui depozit structurat, având în vedere în special:
whether the financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice poses a high risk to the performance of transactions entered into by participants or investors in the relevant market;
întrebarea dacă informațiile referitoare la un instrument financiar sau depozit structurat furnizate fie de producător, fie de distribuitori sunt insuficiente sau nefiabile, astfel încât participanții la piață cărora le este destinat instrumentul sau depozitul nu sunt în măsură să își formeze o părere în cunoștință de cauză, ținând seama de natura și tipul instrumentului financiar sau ale depozitului structurat;
whether the financial activity or financial practice would significantly compromise the integrity of the price formation process in the market concerned such that the price or value of the financial instrument or structured deposit in question is no longer determined according to legitimate market forces of supply and demand, or such that market participants are no longer able to rely on the prices formed in that market or in the volumes of trading as a basis for their investment decisions;
întrebarea dacă instrumentul, depozitul structurat, activitatea financiară sau practica financiară prezintă un risc ridicat pentru performanța tranzacțiilor încheiate de participanții sau de investitorii de pe piața relevantă;
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or practice would leave the national economy vulnerable to risks;
întrebarea dacă activitatea sau practica financiară ar compromite în mod semnificativ integritatea procesului de formare a prețurilor pe piața avută în vedere, astfel încât prețul sau valoarea instrumentului financiar sau a depozitului structurat nu ar mai fi determinată în conformitate cu forțele legitime de cerere și ofertă ale pieței sau participanții la piață nu s-ar mai putea baza pe prețurile practicate pe această piață sau pe volumele de tranzacționare pentru a lua decizii în ceea ce privește investițiile;
whether the characteristics of a financial instrument or structured deposit make it particularly susceptible to being used for the purposes of financial crime and, in particular whether the characteristics could potentially encourage the use of the financial instrument or structured deposit for:
întrebarea dacă, din cauza instrumentului financiar, a depozitului structurat, a activității sau a practicii financiare, economia națională ar deveni vulnerabilă la riscuri;
whether a financial activity or a financial practice poses a particularly high risk to the resilience or smooth operation of markets and their infrastructure;
întrebarea dacă, având în vedere caracteristicile unui instrument financiar sau ale unui depozit structurat, acesta riscă în mod special să fie folosit în scopul infracțiunilor financiare și, în special, dacă aceste caracteristici ar putea eventual încuraja utilizarea instrumentului financiar sau a fondului structurat pentru:
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice could lead to a significant and artificial disparity between prices of a derivative and those in the underlying market;
întrebarea dacă o activitate sau practică financiară prezintă un risc deosebit de ridicat pentru reziliența sau funcționarea ordonată a piețelor și a infrastructurilor acestora;
whether the financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice poses a high risk of disruption to financial institutions deemed to be important to the financial system of the Member State of the relevant competent authority, in particular considering the hedging strategy pursued by financial institutions in relation to the issuance of the structured deposit, including the mispricing of the capital guarantee at maturity or the reputational risks posed by the structured deposit or practice or activity to the financial institutions;
întrebarea dacă un instrument financiar, un depozit structurat, o activitate financiară sau o practică financiară ar putea conduce la o disparitate semnificativă și artificială între prețurile unui instrument financiar derivat și cele de pe piața-suport;
the relevance of the distribution of the financial instrument or structured deposit as a funding source for the issuer or financial institutions;
întrebarea dacă instrumentul financiar, depozitul structurat, activitatea financiară sau practica financiară prezintă un risc ridicat de perturbare a instituțiilor financiare considerate importante pentru sistemul financiar al statului membru de care aparține autoritatea competentă relevantă, ținând seama în special de strategia de acoperire împotriva riscurilor adoptată de instituțiile financiare în ceea ce privește emiterea de depozite structurate, inclusiv de evaluarea incorectă a garanției de capital la scadență sau de riscurile reputaționale la adresa instituțiilor financiare pe care le prezintă depozitul garantat, practica financiară sau activitatea financiară respectivă;
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice poses particular risks to the market or payment systems infrastructure, including trading, clearing and settlement systems; or
relevanța distribuirii instrumentului financiar sau a depozitului structurat ca sursă de finanțare pentru emitent sau pentru instituțiile financiare;
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice would threaten investors' confidence in the financial system.
întrebarea dacă un instrument financiar, un depozit garantat, o activitate financiară sau o practică financiară prezintă riscuri deosebite pentru infrastructura pieței sau infrastructura sistemelor de plăți, inclusiv a sistemelor de tranzacționare, de compensare și de decontare; sau
SECTION 2
întrebarea dacă un instrument financiar, un depozit structurat, o activitate financiară sau o practică financiară ar pune în pericol încrederea investitorilor în sistemul financiar.
Position management powers
SECȚIUNEA 2
Article 22
Competențele privind administrarea pozițiilor
Position management powers of ESMA
Articolul 22
(Article 45 of Regulation (EU) No 600/2014)
Competențele ESMA privind administrarea pozițiilor
For the purposes of Article 45(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014, the criteria and factors determining the existence of a threat to the orderly functioning and integrity of financial markets, including commodity derivative markets in accordance with the objectives listed in Article 57(1) of Directive 2014/65/EU and in relation to delivery arrangements for physical commodities, or to the stability of the whole or part of the financial system in the Union shall be the following:
[Articolul 45 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
the existence of serious financial, monetary or budgetary problems which could lead to the financial instability of a Member State or a financial institution deemed important to the global financial system, including credit institutions, insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies operating within the Union, provided that these problems could threaten the orderly functioning and integrity of financial markets or the stability of the financial system within the Union;
În sensul articolului 45 alineatul (2) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, criteriile și factorii care determină existența unei amenințări la adresa funcționării ordonate și a integrității piețelor financiare – inclusiv în ceea ce privește piețele derivate pe mărfuri conform obiectivelor enumerate la articolul 57 alineatul (1) din Directiva 2014/65/UE și modalitățile de livrare a mărfurilor fizice – sau la adresa stabilității întregului sistem financiar din Uniune ori a unei părți din acesta sunt următorii:
a rating action or a default by a Member State or a credit institution or other financial institution deemed important to the global financial system, such as insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies operating within the Union, that causes or may reasonably be expected to cause severe uncertainty about their solvency;
existența unor probleme grave de natură financiară, monetară sau bugetară care ar putea duce la instabilitatea financiară a unui stat membru sau a unei instituții financiare considerate importantă pentru sistemul financiar global, inclusiv instituții de credit, societăți de asigurare, furnizori de infrastructuri de piață și societăți de administrare a activelor care își desfășoară activitatea în cadrul Uniunii, în cazul în care aceste probleme ar putea amenința funcționarea ordonată și integritatea piețelor financiare sau stabilitatea sistemului financiar din Uniune;
substantial selling pressures or unusual volatility causing significant downward spirals in any financial instrument related to any credit institution or other financial institutions deemed important to the global financial system, such as insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies operating within the Union and sovereign issuers;
o acțiune de rating sau intrarea în stare de nerambursare a unui stat membru, a unei instituții de credit sau a unei alte instituții financiare considerate importantă pentru sistemul financiar global (cum e cazul societăților de asigurare, al furnizorilor de infrastructuri de piață și al societăților de administrare a activelor care își desfășoară activitatea în cadrul Uniunii) care generează sau este susceptibilă în mod rezonabil să genereze incertitudini serioase cu privire la solvabilitatea acestora;
any damage to the physical structures of important financial issuers, market infrastructures, clearing and settlement systems or competent authorities which may adversely and significantly affect markets in particular where such damage results from a natural disaster or a terrorist attack;
existența unor presiuni considerabile de vânzare sau o volatilitate neobișnuită care cauzează o spirală descendentă a oricărui instrument financiar legat de orice instituție de credit sau de orice alte instituții financiare considerate importante pentru sistemul financiar global (cum e cazul societăților de asigurare, al furnizorilor de infrastructuri de piață și al societăților de administrare a activelor care își desfășoară activitatea în cadrul Uniunii, precum și al emitenților suverani);
a disruption in any payment system or settlement process, in particular where it is related to interbank operations, which causes or may cause significant payments or settlement failures or delays within the Union payment systems, especially when these may lead to the propagation of financial or economic stress in a credit institution or other financial institutions deemed important to the global financial system, such as insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies or in a Member State;
orice pagube cauzate structurilor fizice ale unor emitenți financiari importanți, ale infrastructurilor pieței, ale sistemelor de compensare și decontare sau ale autorităților competente care pot afecta semnificativ piețele, în special atunci când aceste pagube rezultă în urma unor catastrofe naturale sau atacuri teroriste;
a significant and abrupt decrease in the supply of a commodity or an increase in the demand of a commodity, which disrupts the supply and demand balance;
o perturbare a unui sistem de plăți sau a unui proces de decontare, în special în cazul în care aceasta este legată de operațiuni interbancare, care cauzează sau pot cauza neefectuarea plăților sau ale decontărilor sau întârzieri semnificative ale acestora în cadrul sistemelor de plată ale Uniunii, mai ales dacă acestea pot duce la propagarea unei crize financiare sau economice către o instituție de credit sau către alte instituții financiare considerate importante pentru sistemul financiar global (cum este cazul societăților de asigurare, al furnizorilor de infrastructuri de piață și al societăților de administrare a activelor) ori către un stat membru;
a significant position in a certain commodity held by one person, or by several persons acting in concert, in one or several trading venues, through one or several market members;
o scădere semnificativă și bruscă a ofertei pentru o marfă sau o creștere semnificativă și bruscă a cererii pentru o marfă care ar perturba echilibrul dintre cerere și ofertă;
an inability of a trading venue to exercise its own position management powers due to a business continuity event.
o poziție importantă pe o anumită marfă deținută de o persoană sau de mai multe persoane care acționează în mod concertat, în unul sau mai multe locuri de tranzacționare, prin intermediul unuia sau al mai multor membri ai pieței;
For the purposes of Article 45(1)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 the criteria and factors determining the appropriate reduction of a position or exposure shall be the following:
incapacitatea unui loc de tranzacționare de a-și exercita competențele de administrare a pozițiilor ca urmare a unui incident legat de continuitatea activității.
the nature of the holder of the position, including producers, consumers or financial institution;
În sensul articolului 45 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, criteriile și factorii care determină reducerea adecvată a unei poziții sau expuneri sunt următorii:
the maturity of the financial instrument;
natura deținătorului poziției (inclusiv producători, consumatori sau instituții financiare);
the size of the position relative to the size of the relevant commodity derivative market;
scadența instrumentului financiar;
the size of the position relative to the size of the market for the underlying commodity;
dimensiunea poziției în raport cu dimensiunea pieței relevante a instrumentelor financiare derivate pe mărfuri;
the direction of the position (short or long) and delta or ranges of delta;
dimensiunea poziției în raport cu dimensiunea pieței mărfii-suport;
the purpose of the position, in particular whether the position serves hedging purposes or whether it is held for financial exposure;
direcția poziției (scurte sau lungi) și coeficientul delta sau intervalele delta;
the experience of a position holder in holding positions of a given size, or in making or taking delivery of a given commodity;
scopul poziției, în special întrebarea dacă poziția are drept scop acoperirea împotriva riscurilor sau dacă este deținută pentru expunerea financiară;
the other positions held by the person in the underlying market or in different maturities of the same derivative;
experiența acumulată de deținătorul poziției în ceea ce privește deținerea de poziții de o anumită dimensiune sau în ceea ce privește livrarea sau primirea unei anumite mărfi;
the liquidity of the market and the impact of the measure on other market participants;
celelalte poziții deținute de persoana respectivă pe piața-suport sau pe același instrument financiar derivat, dar cu scadențe diferite;
the method of delivery.
lichiditatea pieței și impactul măsurii asupra altor participanți la piață;
For the purposes of Article 45(3)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, the criteria specifying the situations where a risk of regulatory arbitrage may arise shall be the following:
metoda de livrare.
whether the same contract is traded in a different trading venue or OTC;
În sensul articolului 45 alineatul (3) litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, criteriile care specifică situațiile în care poate apărea riscul unui arbitraj de reglementare sunt următoarele:
whether a substantially equivalent contract is traded on a different venue or OTC (similar and interrelated, but not considered part of the same fungible open interest);
întrebarea dacă același contract este tranzacționat într-un alt loc de tranzacționare sau pe o piață extrabursieră;
the effects of the decision on the market of the underlying commodity;
întrebarea dacă un contract substanțial echivalent este tranzacționat într-un alt loc de tranzacționare/pe o altă piață extrabursieră (similar/ă și interconectat/ă, dar care nu a fost considerat/ă ca parte a acelorași poziții deschise fungibile);
the effects of the decision on markets and participants not subject to ESMA's position management powers; and
efectele deciziei asupra pieței mărfii-suport;
the likely effect on the orderly functioning and integrity of the markets absent ESMA action.
efectele deciziei asupra piețelor și participanților care nu fac obiectul competențelor ESMA de administrare a pozițiilor; și
For the purposes of Article 45(2)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, ESMA shall apply the criteria and factors set out in paragraph 1 of this Article taking into account whether the envisaged measure responds to a failure to act by a competent authority or to an additional risk which the competent authority is not able to sufficiently address pursuant to Article 69(2)(j) or (o) of Directive 2014/65/EU.
efectul probabil asupra funcționării ordonate și integrității piețelor în lipsa intervenției ESMA.
For the purposes of the first subparagraph, a competent authority shall be considered as failing to act where, based on the powers conferred to it, it has at its disposal sufficient regulatory powers to fully address the threat at the time of the event without the assistance of any other competent authority, but fails to take such action.
În sensul articolului 45 alineatul (2) litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, ESMA aplică criteriile și factorii prevăzuți la alineatul (1) din prezentul articol ținând seama de răspunsul la întrebarea dacă măsura avută în vedere răspunde lipsei de acțiuni din partea unei autorități competente sau unui risc suplimentar pe care autoritatea competentă nu îl poate contracara în mod corespunzător, în conformitate cu articolul 69 alineatul (2) litera (j) sau litera (o) din Directiva 2014/65/UE.
A competent authority shall be considered as being unable to sufficiently address a threat where one or more of the factors referred to in Article 45(10)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 occur within the jurisdiction of a competent authority and in one or more additional jurisdictions.
În sensul primului paragraf, se consideră că o autoritate competentă nu a acționat în cazul în care, pe baza competențelor care i-au fost conferite, aceasta dispune de suficiente competențe de reglementare pentru a aborda pe deplin amenințarea la momentul apariției acesteia fără a fi nevoie de asistență din partea oricărei alte autorități competente, însă nu ia măsuri în acest sens.
CHAPTER VI
Se consideră că o autoritate competentă nu poate să contracareze o amenințare în mod corespunzător în cazul în care unul sau mai mulți dintre factorii menționați la articolul 45 alineatul (10) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 survin în jurisdicția autorității competente și în una sau mai multe alte jurisdicții.
Article 23
DISPOZIȚII FINALE
Transitional provisions
Articolul 23
By way of derogation from Article 5(1), from the date of entry into force of this Regulation until the date of application thereof, competent authorities shall carry out liquidity assessments and shall publish the result of those assessments immediately upon their completion in accordance with the following timeframe:
Dispoziții tranzitorii
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, competent authorities shall publish the result of the assessments no later than four weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
Prin derogare de la articolul 5 alineatul (1), de la data intrării în vigoare a prezentului regulament și până la data aplicării acestuia, autoritățile competente efectuează evaluări privind lichiditatea și publică rezultatul evaluărilor respective, imediat după finalizarea lor, în conformitate cu următorul calendar:
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, competent authorities shall publish the result of the assessments no later than the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
în cazul în care data la care instrumentele financiare sunt tranzacționate pentru prima dată într-un loc de tranzacționare din Uniune este o dată care precede cu cel puțin zece săptămâni data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014, autoritățile competente publică rezultatul evaluărilor cel târziu cu patru săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014;
The assessments referred to in paragraph 1 shall be carried out as follows:
în cazul în care data la care instrumentele financiare sunt tranzacționate pentru prima dată într-un loc de tranzacționare din Uniune este o dată cuprinsă în perioada care începe cu zece săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și se încheie în ziua care precede data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014, autoritățile competente publică rezultatul evaluărilor cel târziu la data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014.
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than sixteen weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the assessments shall be based on data available for a forty-week reference period commencing fifty-two weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
Evaluările menționate la alineatul (1) se realizează după cum urmează:
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date within the period commencing sixteen weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the assessments shall be based on data available for the first four week trading period of the financial instrument.
în cazul în care data la care instrumentele financiare sunt tranzacționate pentru prima dată într-un loc de tranzacționare din Uniune este o dată care precede cu cel puțin 16 săptămâni data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014, evaluările se bazează pe datele disponibile pentru o perioadă de referință de 40 de săptămâni care începe cu 52 de săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014;