natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It is important that all exchange-traded funds covered by this Regulation have the same tick size regime based on a single liquidity band, regardless of their average daily number of transactions, so that the risk of circumvention of the tick size regime in relation to those instruments is reduced.
Este important ca tuturor fondurilor tranzacționate la bursă care intră sub incidența prezentului regulament să li se aplice același regim de pasuri de cotare bazat pe o bandă de lichiditate unică, indiferent de numărul lor mediu zilnic de tranzacții, astfel încât riscul de eludare a regimului de pasuri de cotare în privința acestor instrumente să fie redus.
The meaning of the term ‘most relevant market in terms of liquidity’ should be clarified for the purposes of this Regulation, since Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [2] uses this term for both the purpose of the reference price waiver and for the purpose of transaction reporting.
Sensul termenului „piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea” ar trebui clarificat în sensul prezentului regulament, deoarece Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului [2] utilizează acest termen atât în scopul derogării de la prețul de referință, cât și în scopul raportării tranzacțiilor.
The tick size regime only determines the minimum difference between two price levels of orders sent in relation to a financial instrument in the order-book.
Regimul de pasuri de cotare stabilește doar diferența minimă dintre două niveluri de preț ale ordinelor transmise în legătură cu un instrument financiar din registrul de ordine.
It should therefore be applied equally, regardless of the currency of the financial instrument.
Prin urmare, ar trebui ca acesta să fie aplicat în mod uniform, indiferent de moneda instrumentului financiar.
Competent authorities should be able to react to events known in advance that lead to a change in the number of transactions in a financial instrument whereby the applicable tick size may no longer be appropriate.
Autoritățile competente ar trebui să fie în măsură să reacționeze la evenimente cunoscute în prealabil care conduc la o modificare a numărului de tranzacții cu un instrument financiar ce face ca pasul de cotare aplicabil să nu mai fie adecvat.
To that end, a specific procedure should be set out to avoid disorderly market conditions arising from corporate actions that may cause the tick size of one specific instrument to be unsuitable.
În acest scop, ar trebui să se stabilească o procedură specifică pentru a evita apariția unor condiții de natură să perturbe funcționarea ordonată a pieței provocate de operațiuni corporative care pot face ca pasul de cotare al unui anumit instrument să fie necorespunzător.
That procedure should apply to corporate actions that could significantly affect the liquidity of that instrument.
Această procedură ar trebui să se aplice operațiunilor corporative care ar putea afecta semnificativ lichiditatea instrumentului respectiv.
While assessing the impact of a corporate action on a specific financial instrument, competent authorities should take account of any previous corporate actions with similar characteristics.
La evaluarea impactului unei operațiuni corporative asupra unui anumit instrument financiar, autoritățile competente ar trebui să ia în considerare eventualele operațiuni corporative anterioare cu caracteristici similare.
To ensure that the tick size regime can operate effectively and that market participants have sufficient time to implement the new requirements, it is appropriate to provide for the collection of certain data and for an early publication of the average daily number of transactions for each financial instrument covered by this Regulation.
Pentru a se asigura că regimul de pasuri de cotare poate funcționa în mod eficace și că participanții la piață dispun de o perioadă de timp suficientă pentru a pune în aplicare noile cerințe, este oportun să se prevadă colectarea anumitor date și publicarea timpurie a numărului mediu zilnic de tranzacții pentru fiecare instrument financiar care intră sub incidența prezentului regulament.
However, to ensure that the tick size regime can operate effectively, certain provisions of this Regulation should apply from the date of its entry into force.
Cu toate acestea, pentru a se asigura faptul că regimul de pasuri de cotare poate funcționa în mod eficace, anumite dispoziții ale prezentului regulament ar trebui să se aplice de la data intrării în vigoare a acestuia.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
ESMA a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectul de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat avizul Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit în temeiul articolului 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [3],
Most relevant market in terms of liquidity
Piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea
For the purposes of this Regulation, the most relevant market in terms of liquidity for a share or a depositary receipt shall be considered to be the most relevant market in terms of liquidity as referred to in Article 4(1)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 and specified in Article 4 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587 [4].Article 2
În sensul prezentului regulament, piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea pentru o acțiune sau un certificat de depozit este considerată a fi piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea, astfel cum se menționează la articolul 4 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și se precizează la articolul 4 din Regulamentul delegat (UE) 2017/587 al Comisiei [4].Articolul 2
Tick size for shares, depositary receipts and exchange-traded funds
Pasul de cotare pentru acțiuni, certificate de depozit și fonduri tranzacționate la bursă
(Article 49(1) and (2) of Directive 2014/65/EU)
[Articolul 49 alineatele (1) și (2) din Directiva 2014/65/UE]
Trading venues shall apply to orders in shares or depositary receipts a tick size which is equal to or greater than the one corresponding to:
Locurile de tranzacționare aplică ordinelor privind acțiuni sau certificate de depozit un pas de cotare care este mai mare sau egal cu cel corespunzător:
the liquidity band in the table in the Annex corresponding to average daily number of transactions in the most relevant market in terms of liquidity for that instrument; and
benzii de lichiditate din tabelul din anexă care corespunde numărului mediu zilnic de tranzacții de pe piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea pentru instrumentul respectiv; și
the price range in that liquidity band corresponding to the price of the order.
intervalului de preț din cadrul respectivei benzi de lichiditate care corespunde prețului ordinului.
By way of derogation from paragraph 1(a), where the most relevant market in terms of liquidity for a share or depositary receipt operates only a trading system that matches orders on the basis of a periodic auction and a trading algorithm operated without human intervention, trading venues shall apply the liquidity band corresponding to the lowest average daily number of transactions in the table in the Annex.
Prin derogare de la alineatul (1) litera (a), în cazul în care piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea pentru o acțiune sau un certificat de depozit utilizează doar un sistem de tranzacționare care corelează ordinele pe baza unei licitații periodice și a unui algoritm de tranzacționare care funcționează fără intervenție umană, locurile de tranzacționare aplică banda de lichiditate care corespunde celui mai scăzut număr mediu zilnic de tranzacții din tabelul din anexă.
Trading venues shall apply to orders in exchange-traded funds a tick size which is equal to or greater than the one corresponding to:
Locurile de tranzacționare aplică ordinelor referitoare la fonduri tranzacționate la bursă un pas de cotare care este mai mare sau egal cu cel corespunzător:
the liquidity band in the table in the Annex corresponding to the highest average daily number of transactions; and
benzii de lichiditate din tabelul din anexă care corespunde celui mai mare număr mediu zilnic de tranzacții; și
The requirements set out in paragraph 3 shall only apply to exchange-traded funds the underlying financial instruments of which are solely equities subject to the tick size regime under paragraph 1 or a basket of such equities.
Cerințele prevăzute la alineatul (3) se aplică numai fondurilor tranzacționate la bursă care au ca instrumente financiare-suport exclusiv instrumente de capitaluri proprii cărora li se aplică regimul de pasuri de cotare prevăzut la alineatul (1) sau un coș de astfel de instrumente de capitaluri proprii.
Average daily number of transactions for shares and depositary receipts
Numărul mediu zilnic de tranzacții pentru acțiuni și certificate de depozit
By 1 March of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and by 1 March of each year thereafter, the competent authority for a specific share or depositary receipt shall, when determining the most relevant market in terms of liquidity for that share or depositary receipt calculate the average daily number of transactions for that financial instrument in that market and ensure the publication of that information.
Până la data de 1 martie a anului care urmează datei de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și până la data de 1 martie a fiecărui an ulterior, autoritatea competentă pentru o anumită acțiune sau certificat de depozit calculează, atunci când stabilește piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea pentru acțiunea sau certificatul de depozit respectiv, numărul mediu zilnic de tranzacții pentru acel instrument financiar pe piața respectivă și asigură publicarea acestor informații.
The competent authority referred to in subparagraph 1shall be the competent authority of the most relevant market in terms of liquidity as specified in Article 16 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590 [5].
Autoritatea competentă menționată la paragraful 1 este autoritatea competentă de pe piața cea mai pertinentă în ceea ce privește lichiditatea, astfel cum se precizează la articolul 16 din Regulamentul delegat (UE) 2017/590 al Comisiei [5].
The calculation referred to in paragraph 1 shall have the following characteristics:
Calculul menționat la alineatul (1) are următoarele caracteristici:
it shall include, for each trading venue, transactions executed under the rules of that trading venue, excluding reference price and negotiated transactions flagged as set out in Table 4 of Annex I to Delegated Regulation (EU) 2017/587 and transactions executed on the basis of at least one order that has benefitted from a large in scale waiver and where the transaction size is above the applicable large-in-scale threshold as determined in accordance with Article 7 of Delegated Regulation (EU) 2017/587;
include, pentru fiecare loc de tranzacționare, tranzacțiile executate în conformitate cu regulile respectivului loc de tranzacționare, cu excepția prețului de referință și a tranzacțiilor negociate marcate astfel cum este prevăzut în tabelul 4 din anexa I la Regulamentul delegat (UE) 2017/587, și tranzacțiile executate pe baza a cel puțin unui ordin care a beneficiat de o derogare pentru ordine de dimensiuni mari și în cazul cărora dimensiunea tranzacției se situează peste pragul aplicabil pentru ordine de dimensiuni mari, stabilit în conformitate cu articolul 7 din Regulamentul delegat (UE) 2017/587
it shall cover either the preceding calendar year or, where applicable, the period of the preceding calendar year during which the financial instrument was admitted to trading or has been traded on a trading venue and was not suspended from trading.
acoperă fie anul calendaristic precedent, fie, dacă este cazul, perioada din anul calendaristic precedent în care instrumentul financiar a fost admis la tranzacționare sau a fost tranzacționat într-un loc de tranzacționare și nu a fost suspendat de la tranzacționare.
Paragraphs 1 and 2 shall not apply to shares and depositary receipts which were first admitted to trading or were first traded on a trading venue four weeks or less before the end of the preceding calendar year.
Alineatele (1) și (2) nu se aplică acțiunilor și certificatelor de depozit care au fost admise la tranzacționare pentru prima oară sau au fost tranzacționate pentru prima oară într-un loc de tranzacționare cu patru săptămâni sau mai puțin înainte de încheierea anului calendaristic precedent.
Trading venues shall apply the tick sizes of the liquidity band corresponding to the average daily number of transactions as published in accordance with paragraph 1 from 1 April following that publication.
Locurile de tranzacționare aplică pasurile de cotare ale benzii de lichiditate corespunzătoare numărului mediu zilnic de tranzacții, astfel cum este publicat în conformitate cu alineatul (1), de la data de 1 aprilie care urmează acestei publicări.
Before the first admission to trading or before the first day of trading of a share or depositary receipt, the competent authority of the trading venue where that financial instrument is to be first admitted to trading or is to be first traded shall estimate the average daily number of transactions for that trading venue, taking into account the previous trading history of that financial instrument, where applicable, as well as the previous trading history of financial instruments that are considered to have similar characteristics, and publish that estimation.
Înainte de prima admitere la tranzacționare sau înainte de prima zi de tranzacționare a unei acțiuni sau a unui certificat de depozit, autoritatea competentă a locului de tranzacționare unde instrumentul financiar respectiv urmează să fie admis pentru prima dată la tranzacționare sau urmează să fie tranzacționat pentru prima dată estimează numărul mediu zilnic de tranzacții pentru respectivul loc de tranzacționare, ținând seama de istoricul de tranzacționare a instrumentului financiar respectiv, dacă este cazul, precum și de istoricul de tranzacționare a instrumentelor financiare care sunt considerate a avea caracteristici similare, și publică această estimare.
The tick sizes of the liquidity band corresponding to that published estimate average daily number of transactions shall apply from the publication of that estimate until the publication of the average daily number of transactions for that instrument in accordance with paragraph 6.
Pasurile de cotare ale benzii de lichiditate corespunzătoare numărului mediu zilnic de tranzacții estimat care este publicat se aplică de la data la care este publicată estimarea respectivă și până la publicarea numărului mediu zilnic de tranzacții pentru respectivul instrument în conformitate cu alineatul (6).
No later than six weeks after the first day of trading of the share or depositary receipt, the competent authority of the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or was first traded on a trading venue shall calculate and ensure the publication of the average daily number of transactions in that financial instrument for that trading venue, using the data relating to the first four weeks of trading of that financial instrument.
În termen de cel mult șase săptămâni de la prima zi de tranzacționare a unei acțiuni sau a unui certificat de depozit, autoritatea competentă a locului de tranzacționare în care instrumentul financiar a fost admis pentru prima dată la tranzacționare sau a fost tranzacționat pentru prima dată într-un loc de tranzacționare calculează și asigură publicarea numărului mediu zilnic de tranzacții cu acel instrument financiar în locul de tranzacționare în cauză, pe baza datelor referitoare la primele patru săptămâni de tranzacționare a instrumentului financiar respectiv.
The tick sizes of the liquidity band corresponding to that published average daily number of transactions shall apply from the publication until a new average daily number of transactions for that instrument has been calculated and published in accordance with the procedure set out in paragraphs 1 to 4.
Pasurile de cotare ale benzii de lichiditate corespunzătoare numărului mediu zilnic de tranzacții publicat se aplică de la data publicării și până la data la care se calculează și se publică un nou număr mediu zilnic de tranzacții pentru respectivul instrument în conformitate cu procedura stabilită la alineatele (1)-(4).
For the purposes of this Article, the average daily number of transactions for a financial instrument shall be calculated by dividing, for the relevant time period and the relevant trading venue, the total number of transactions in that financial instrument by the number of trading days.
În sensul prezentului articol, numărul mediu zilnic de tranzacții pentru un instrument financiar se calculează împărțind, pentru perioada de timp relevantă și locul de tranzacționare pertinent, numărul total al tranzacțiilor cu respectivul instrument financiar la numărul de zile de tranzacționare.
Corporate actions
Operațiuni corporative
Where a competent authority considers that a corporate action may modify the average daily number of transactions of a particular financial instrument thereby causing this financial instrument to fall within a different liquidity band, the competent authority shall determine and ensure publication of a new applicable liquidity band for that financial instrument treating it as if it were first admitted to trading or first traded on a trading venue and apply the procedure set out in Article 3(5) and (6).
În cazul în care o autoritate competentă consideră că o operațiune corporativă poate modifica numărul mediu zilnic de tranzacții efectuate cu un anumit instrument financiar, conducând la încadrarea respectivului instrument financiar într-o altă bandă de lichiditate, autoritatea competentă determină o nouă bandă de lichiditate aplicabilă respectivului instrument financiar și asigură publicarea acesteia, tratând instrumentul financiar în cauză ca și cum ar fi admis pentru prima dată la tranzacționare sau ar fi tranzacționat pentru prima dată într-un loc de tranzacționare, și aplică procedura prevăzută la articolul 3 alineatele (5) și (6).
The competent authority of the trading venue where a share or depositary receipt was first admitted to trading or has been traded for the first time before the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, shall collect the necessary data and calculate and ensure the publication of the average daily number of transactions for that financial instrument and for that trading venue within the following time limits:
Autoritatea competentă a locului de tranzacționare unde o acțiune sau un certificat de depozit a fost admis pentru prima dată la tranzacționare sau a fost tranzacționat pentru prima dată înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014 colectează datele necesare și calculează și asigură publicarea numărului mediu zilnic de tranzacții pentru respectivul instrument financiar și pentru respectivul loc de tranzacționare, respectând următoarele termene:
no later than 4 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
cel târziu cu patru săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014, în cazul în care data la care acțiunile sau certificatele de depozit sunt tranzacționate pentru prima dată într-un loc de tranzacționare din Uniune este o dată care precede cu cel puțin zece săptămâni data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014;
no later than the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
cel târziu la data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014, în cazul în care data la care instrumentele financiare sunt tranzacționate pentru prima dată într-un loc de tranzacționare din Uniune este o dată cuprinsă în perioada care începe cu zece săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și se încheie în ziua care precede data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr.
The calculations referred to in paragraph 1(a) shall be carried out as follows:
600/2014.
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 16 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on data available for a 40-week reference period commencing 52 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
Calculele menționate la alineatul (1) litera (a) se realizează după cum urmează:
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date within the period commencing 16 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on data available for the first 4-week trading period of the financial instrument;
în cazul în care data la care acțiunile sau certificatele de depozit sunt tranzacționate pentru prima dată într-un loc de tranzacționare din Uniune este o dată care precede cu cel puțin 16 săptămâni data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014, calculul se bazează pe datele disponibile pentru o perioadă de referință de 40 de săptămâni care începe cu 52 de săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014;
where the date on which shares or depositary receipts are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the calculation shall be based on the trading history of the share or depositary receipt or other financial instruments considered to have similar characteristics to those shares or depositary receipts.
în cazul în care data la care acțiunile sau certificatele de depozit sunt tranzacționate pentru prima dată într-un loc de tranzacționare din Uniune este o dată cuprinsă în perioada care începe cu 16 săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și se încheie cu 10 săptămâni înainte de data de la care se aplică Regulamentul (UE) nr.
The tick sizes of the liquidity band corresponding to the published average daily number of transactions referred to in paragraph 1 shall be applied until 1 April of the year following the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
600/2014, calculul se bazează pe datele disponibile pentru primele patru săptămâni în care este tranzacționat instrumentul financiar;
Where a competent authority identifies a risk for the orderly functioning of the markets due to such tick sizes, it shall determine and publish an updated average daily number of transactions for the relevant financial instruments to address that risk.
600/2014, calculul se bazează pe istoricul de tranzacționare a acțiunii sau certificatului de depozit respectiv sau a altor instrumente financiare considerate a avea caracteristici similare cu cele ale acțiunilor sau certificatelor de depozit în cauză.