natgillin/translations-raw huggingface dataset:
current price lists, including:
Publicarea acestor date include următoarele elemente:
discount policies;
politicile în materie de reduceri;
fees associated with licence conditions;
taxele legate de condițiile de acordare a licenței;
fees for pre-trade and for post-trade market data;
taxele aferente datelor pretranzacționare și posttranzacționare de pe piață;
fees for other subsets of information, including those required in accordance with Commission Delegated Regulation (EU) 2017/572 [5];other contractual terms and conditions regarding the current price list;
taxele aferente altor subseturi de informații, inclusiv cele necesare în conformitate cu Regulamentul delegat (UE) 2017/572 al Comisiei [5];alte clauze contractuale și condiții privind lista de prețuri curentă;
advance disclosure with a minimum of 90 days' notice of future price changes;
publicarea prealabilă, cu cel puțin 90 de zile înainte, a modificărilor viitoare ale prețurilor;
information on the content of the market data including:
informațiile privind conținutul datelor de piață, inclusiv următoarele elemente:
the number of instruments covered;
numărul de instrumente acoperite;
the total turnover of instruments covered;
valoarea totală a instrumentelor acoperite;
pre-trade and post-trade market data ratio;
raportul dintre datele de piață pretranzacționare și posttranzacționare;
information on any data provided in addition to market data;
informațiile privind orice date furnizate în plus față de datele de piață;
the date of the last licence fee adaption for market data provided;
data ultimei adaptări a taxei pentru acordarea licenței pentru datele de piață furnizate;
revenue obtained from making market data available and the proportion of that revenue compared to the total revenue of the market operator and investment firm operating a trading venue or systematic internalisers;
veniturile obținute din punerea la dispoziția publicului a datelor de piață și proporția din veniturile respective în comparație cu venitul total al operatorului de piață și al firmei de investiții care exploatează un loc de tranzacționare sau al operatorilor independenți;
information on how the price was set, including the cost accounting methodologies used and the specific principles according to which direct and variable joint costs are allocated and fixed joint costs are apportioned, between the production and dissemination of market data and other services provided by market operators and investment firms operating a trading venue or systematic internalisers.
informațiile privind modul în care a fost stabilit prețul, inclusiv metodologiile privind tratamentul contabil al costurilor care au fost utilizate și principiile specifice de alocare a costurilor comune directe și variabile și de repartizare a costurilor comune fixe între producerea și difuzarea datelor de piață și alte servicii prestate de operatorii de piață și de firmele de investiții care exploatează un loc de tranzacționare, precum și de operatorii independenți.
DATA PUBLICATION OBLIGATIONS FOR SYSTEMATIC INTERNALISERS
OBLIGAȚIILE DE PUBLICARE A DATELOR CARE LE REVIN OPERATORILOR INDEPENDENȚI
Obligation for systematic internalisers to make quotes public on a regular and continuous basis during normal trading hours
Obligația operatorilor independenți de a face publice cotațiile în mod regulat și continuu în timpul programului normal de tranzacționare
(Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014)
[Articolul 15 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, a systematic internaliser shall be considered to make public its quotes on a regular and continuous basis during normal trading hours only where the systematic internaliser makes the quotes available at all times during the hours which the systematic internaliser has established and published in advance as its normal trading hours.
În sensul articolului 15 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, se consideră că un operator independent își face publice cotațiile în mod regulat și continuu în timpul programului normal de tranzacționare doar în cazul în care operatorul independent pune cotațiile la dispoziția publicului în orice moment în timpul orelor pe care operatorul independent le-a stabilit și le-a făcut publice în prealabil ca fiind programul său normal de tranzacționare.
Obligation for systematic internalisers to make quotes easily accessible
Obligația operatorilor independenți de a-și face cotațiile ușor accesibile public
Systematic internalisers shall specify and update on their website's homepage which of the publication arrangements set out in Article 17(3)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 they use to make public their quotes.
Operatorii independenți specifică și actualizează pe site-urile lor web modalitățile de publicare prevăzute la articolul 17 alineatul (3) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 pe care le utilizează pentru a-și face publice cotațiile.
Where systematic internalisers make their quotes public through the arrangements of a trading venue or an APA, the systematic internaliser shall disclose their identity in the quote.
În cazul în care își fac publice cotațiile prin mijloacele unui loc de tranzacționare sau ale unui mecanism de publicare aprobat, operatorii independenți trebuie să își dezvăluie identitatea în cotație.
Where systematic internalisers employ more than one arrangement to make public their quotes, publication of the quotes shall occur simultaneously.
În cazul în care operatorii independenți utilizează mai multe modalități de a-și face publice cotațiile, publicarea acestora trebuie să aibă loc simultan.
Systematic internalisers shall make public their quotes in a machine-readable format.
Operatorii independenți își fac publice cotațiile într-un format care poate fi citit de aparate.
Quotes shall be considered to be published in a machine-readable format where the publication meets the criteria set out in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/571 [6].
Cotațiile se consideră a fi publicate într-un format care poate fi citit de aparate atunci când publicarea îndeplinește criteriile prevăzute în Regulamentul delegat (UE) 2017/571 al Comisiei [6].
Where systematic internalisers make public their quotes through proprietary arrangements only, the quotes shall also be made public in a human-readable format.
Atunci când operatorii independenți își fac publice cotațiile doar prin intermediul mecanismelor proprii, cotațiile trebuie făcute publice și într-un format care poate fi citit de om.
Quotes shall be considered to be published in a human-readable format where:
Cotațiile sunt considerate a fi publicate într-un format care poate fi citit de om în cazul în care:
the content of the quote is in a format which can be understood by the average reader;
conținutul cotației este într-un format care poate fi înțeles de către cititorul mediu;
the quote is published on the systematic internaliser's website and the website's homepage contains clear instructions for accessing the quote.
cotația este publicată pe site-ul web al operatorului independent, iar pagina principală a site-ul web conține instrucțiuni clare privind accesarea cotației.
Quotes shall be published using the standards and specifications set out in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587 [7].
Cotațiile se publică utilizând standardele și specificațiile stabilite în Regulamentul delegat (UE) 2017/587 al Comisiei [7].
Execution of orders by systematic internalisers
Executarea ordinelor de către operatorii independenți
(Article 15(1), 15(2) and 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014)
[Articolul 15 alineatul (1), articolul 15 alineatul (2) și articolul 15 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, exceptional market conditions are considered to exist where to impose on a systematic internaliser an obligation to provide firm quotes to clients would be contrary to prudent risk management and, in particular, where:
În sensul articolului 15 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, se consideră că există condiții de piață excepționale în cazul în care impunerea obligației unui operator independent de a furniza clienților cotații ferme ar fi contrară gestionării prudente a riscurilor și, în special, în cazul în care:
the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or the most relevant market in terms of liquidity halts trading for that financial instrument in accordance with Article 48(5) of Directive 2014/65/EU;
locul de tranzacționare în care instrumentul financiar a fost admis pentru prima dată la tranzacționare sau piața cea mai relevantă în ceea ce privește lichiditatea oprește tranzacționarea pentru instrumentul financiar respectiv în conformitate cu articolul 48 alineatul (5) din Directiva 2014/65/UE;
the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or the most relevant market in terms of liquidity allows market making obligations to be suspended;
locul de tranzacționare în care instrumentul financiar a fost admis pentru prima dată la tranzacționare sau piața cea mai relevantă în ceea ce privește lichiditatea permite suspendarea obligațiilor de formare a pieței;
in the case of an exchange traded fund, a reliable market price is not available for a significant number of instruments underlying the ETF or the index;
în cazul unui fond tranzacționat la bursă, pentru un număr semnificativ de instrumente care stau la baza fondului tranzacționat la bursă sau a indicelui nu este disponibil un preț de piață fiabil;
a competent authority prohibits short sales in that financial instrument according to Article 20 of Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council [8].
o autoritate competentă interzice vânzările în lipsă ale instrumentului financiar respectiv în conformitate cu articolul 20 din Regulamentul (UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European și al Consiliului [8].
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, a systematic internaliser may update its quotes at any time, provided at all times that the updated quotes are the consequence of, and consistent with, genuine intentions of the systematic internaliser to trade with its clients in a non-discriminatory manner.
În sensul articolului 15 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, un operator independent își poate actualiza cotațiile în orice moment cu condiția ca, în orice moment, aceste cotații actualizate să reprezinte consecința intențiilor reale ale operatorului independent de a încheia tranzacții cu clienții săi în mod nediscriminatoriu și să fie consecvente cu aceste intenții.
For the purposes of Article 15(2) of Regulation (EU) No 600/2014, a price falls within a public range close to market conditions where the following conditions are fulfilled:
În sensul articolului 15 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, un preț se înscrie într-un interval public apropiat de condițiile de piață dacă sunt îndeplinite următoarele condiții:
the price is within the bid and offer quotes of the systematic internaliser;
prețul se încadrează între cotația de vânzare și cea de cumpărare ale operatorului independent;
the quotes referred to in point (a) reflect prevailing market conditions for the relevant financial instrument in accordance with Article 14(7) of Regulation (EU) No 600/2014.
cotațiile menționate la litera (a) reflectă condițiile predominante de pe piață pentru instrumentul financiar relevant, în conformitate cu Regulamentul UE) nr.
For the purposes of Article 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014, execution in several securities shall be considered part of one transaction where the criteria laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/587 are fulfilled.
600/2014.
For the purposes of Article 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014, an order shall be considered subject to conditions other than the current market price where the criteria laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/587 are fulfilled.
În sensul articolului 15 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, se consideră că executarea pentru mai multe titluri de valoare reprezintă o tranzacție unică în cazul în care sunt îndeplinite criteriile stabilite în Regulamentul delegat (UE) 2017/587.
Article 15
În sensul articolului 15 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, se consideră că un ordin face obiectul altor condiții decât prețul de piață în vigoare în cazul în care sunt îndeplinite criteriile stabilite în Regulamentul delegat (UE) 2017/587.
Orders considerably exceeding the norm
Articolul 15
(Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014)
Ordine care depășesc semnificativ norma
For the purposes of Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014, the number or volume of orders shall be considered to considerably exceed the norm where a systematic internaliser cannot execute the number or volume of those orders without exposing itself to undue risk.
[Articolul 17 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
Investment firms acting as systematic internalisers shall determine in advance and in a manner that is objective and consistent with their risk management policy and procedures referred to in Article 23 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 [9], when the number or volume of orders sought by clients is considered to expose the firm to undue risk.
În sensul articolului 17 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, se consideră că numărul sau volumul de ordine depășește semnificativ norma în cazul în care un operator independent nu poate executa numărul sau volumul respectiv de ordine fără a se expune unui risc nejustificat.
For the purposes of paragraph 2, a systematic internaliser shall establish, maintain and implement as part of its risk management policy and procedures, a policy for identifying the number or volume of orders that it can execute without being exposed to undue risk, taking into account both the capital that the firm has available to cover the risk for that type of trade and the prevailing conditions in the market.
Firmele de investiții care acționează ca operatori independenți stabilesc în prealabil, în mod obiectiv și în concordanță cu politica și procedurile lor de gestionare a riscurilor menționate la articolul 23 din Regulamentul delegat (UE) 2017/565 al Comisiei [9], situațiile în care numărul sau volumul ordinelor depuse de clienți expune firma unui risc nejustificat.
In accordance with Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014, the policy referred to in paragraph 3 shall be non-discriminatory to clients.
În sensul alineatului (2), un operator independent trebuie să instituie, să mențină și să pună în aplicare, ca parte a politicii și a procedurilor sale de gestionare a riscurilor, o politică de identificare a numărului sau volumului de ordine pe care le poate executa fără a se expune unor riscuri nejustificate, ținând seama atât de capitalul de care firma dispune pentru a acoperi riscul pentru acest tip de tranzacții, cât și de condițiile predominante de pe piață.
Article 16
În conformitate cu articolul 17 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, politica menționată la alineatul (3) trebuie să fie nediscriminatorie față de clienți.
Size specific to the instrument
Articolul 16
(Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014)
Mărimea specifică instrumentului
For the purposes of Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014, the size specific to the instrument in respect of instruments traded on request for quote, voice, hybrid or other trading forms shall be as set out in Annex III to Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 [10].CHAPTER IV
[Articolul 18 alineatul (6) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
DERIVATIVES
În sensul articolului 18 alineatul (6) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, mărimea specifică instrumentului în ceea ce privește instrumentele tranzacționate prin sisteme de tranzacționare de tip „cerere de ofertă”, vocale, hibride sau prin alte sisteme de tranzacționare trebuie să fie cea prevăzută în anexa III la Regulamentul delegat (UE) 2017/583 al Comisiei [10].CAPITOLUL IV
Article 17
INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE
Elements of Portfolio compression
Articolul 17
(Article 31(4) of Regulation (EU) No 600/2014)
Elemente ale comprimării portofoliului
For the purposes of Article 31(1) of Regulation (EU) No 600/2014, investment firms and market operators providing portfolio compression shall fulfil the conditions in paragraphs 2 to 6.
[Articolul 31 alineatul (4) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]
Investment firms and market operators shall conclude an agreement with the participants to the portfolio compression providing for the compression process and its legal effects, including identifying the point in time at which each portfolio compression becomes legally binding.
În sensul articolului 31 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, firmele de investiții și operatorii de piață care oferă servicii de comprimare a portofoliului trebuie să îndeplinească condițiile de la alineatele (2)-(6).
The agreement referred to in paragraph 2 shall include all relevant legal documentation describing how derivatives submitted for inclusion in the portfolio compression are terminated and how they are replaced by other derivatives.
Firmele de investiții și operatorii de piață trebuie să încheie un acord cu participanții la comprimarea portofoliului care să prevadă procesul de comprimare și efectele juridice ale acestuia și să identifice momentul în care fiecare comprimare a portofoliului devine obligatorie din punct de vedere juridic.
Before each compression process is initiated, investment firms and market operators providing portfolio compression shall:
Acordul menționat la alineatul (2) include toate documentele juridice relevante care descriu modul în care instrumentele financiare derivate prezentate în vederea includerii în comprimarea portofoliului sunt reziliate și modul în care sunt înlocuite cu alte instrumente financiare derivate.
require each participant to the portfolio compression to specify the participant's risk tolerance including specifying a limit for counterparty risk, a limit for market risk and a cash payment tolerance.
Înaintea inițierii fiecărui proces de comprimare, firmele de investiții și operatorii de piață care oferă servicii de comprimare a portofoliului:
Investment firms and market operators shall respect the risk tolerance specified by the participants in the portfolio compression;
solicită fiecărui participant la comprimarea portofoliului să specifice toleranța la risc a participantului, inclusiv o limită pentru riscul de contraparte, o limită pentru riscul de piață și o toleranță privind plata în numerar.
link the derivatives submitted for portfolio compression and submit to each participant a portfolio compression proposal that includes the following information:
Firmele de investiții și operatorii de piață respectă toleranța la risc specificată de participanți în cadrul comprimării portofoliului;
the identification of the counterparties affected by the compression,
stabilesc legături între instrumentele financiare derivate prezentate pentru comprimarea portofoliului și transmit fiecărui participant o propunere privind comprimarea portofoliului care include următoarele informații:
the related change to the combined notional value of the derivatives,
identificarea contrapărților vizate de comprimare;
the variation of the combined notional amount compared to the risk tolerance specified.
modificarea aferentă a valorii noționale combinate a instrumentelor financiare derivate;
In order to adjust the compression to the risk tolerance set by the participants to the portfolio compression and in order to maximise the efficiency of the portfolio compression, investment firms and market operators may grant participants additional time to add derivatives eligible for termination or reduction.
variația valorii noționale combinate față de toleranța la risc specificată.
Investment firms and market operators shall only perform the portfolio compression once all participants to the portfolio compression have agreed to the portfolio compression proposal.
Pentru a ajusta comprimarea în funcție de toleranța la risc stabilită de participanții la comprimarea portofoliului și a maximiza eficiența comprimării portofoliului, firmele de investiții și operatorii de piață pot acorda participanților o perioadă de timp suplimentară pentru a adăuga instrumentele financiare derivate eligibile pentru reziliere sau reducere.
Article 18
Firmele de investiții și operatorii de piață efectuează comprimarea portofoliului numai după ce toți participanții la comprimarea portofoliului au fost de acord cu propunerea de comprimare a portofoliului.
Publication requirements for Portfolio compression
Articolul 18
For the purposes of Article 31(2) of Regulation (EU) No 600/2014 investment firms and market operators shall make the following information public through an APA for each portfolio compression cycle:
Cerințe în materie de publicare în cazul comprimării portofoliului
a list of derivatives submitted for inclusion in the portfolio compression,
În sensul articolului 31 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, firmele de investiții și operatorii de piață fac publice următoarele informații, prin intermediul unui mecanism de publicare aprobat, pentru fiecare ciclu al procesului de comprimare a portofoliului:
a list of derivatives replacing the terminated derivatives,
o listă cu instrumentele financiare derivate prezentate în vederea includerii în comprimarea portofoliului;
a list of derivatives changed or terminated as a result of the portfolio compression,
o listă cu instrumentele financiare derivate care înlocuiesc instrumentele financiare derivate reziliate;
the number of derivatives and their value expressed in terms of notional amount.
o listă cu instrumentele financiare derivate modificate sau reziliate ca urmare a comprimării portofoliului;
The information referred to in the first subparagraph shall be disaggregated per type of derivative and per currency.
numărul de instrumente financiare derivate și valoarea lor exprimată ca valoare noțională.
Investment firms and market operators shall make public the information referred to in paragraph 1 as close to real-time as is technically possible and no later than the close of the following business day after a compression proposal becomes legally binding in accordance with the agreement referred to in Article 17(2).
Informațiile menționate la primul paragraf sunt defalcate pe tipuri de instrumente financiare derivate și pe monedă.
CHAPTER V
Firmele de investiții și operatorii de piață fac publice informațiile menționate la alineatul (1) într-o perioadă cât mai apropiată de timpul real, în limita posibilităților tehnice, dar cel târziu la încheierea zilei lucrătoare care urmează datei la care propunerea de comprimare devine obligatorie din punct de vedere juridic, în conformitate cu acordul menționat la articolul 17 alineatul (2).
SUPERVISORY MEASURES ON PRODUCT INTERVENTION AND POSITION MANAGEMENT
CAPITOLUL V
SECTION 1
MĂSURI DE SUPRAVEGHERE PRIVIND INTERVENȚIA ASUPRA PRODUSELOR ȘI ADMINISTRAREA POZIȚIILOR
Product intervention
SECȚIUNEA 1
Article 19
Intervenția asupra produselor
Criteria and factors for the purposes of ESMA temporary product intervention powers
Articolul 19
(Article 40(2) of Regulation (EU) No 600/2014)
Criteriile și factorii care trebuie luați în considerare în sensul competențelor ESMA de a interveni temporar asupra produselor
For the purposes of Article 40(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014, ESMA shall assess the relevance of all factors and criteria listed in paragraph 2, and take into consideration all relevant factors and criteria in determining when the marketing, distribution or sale of certain financial instruments or financial instruments with certain specified features or a type of financial activity or practice creates a significant investor protection concern or a threat to the orderly functioning and integrity of financial markets or commodity markets or to the stability of the whole or part of the financial system of the Union.
[Articolul 40 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014]