natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [4],
CAPITOLUL I
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
CERINȚE ORGANIZATORICE GENERALE
CHAPTER I
[Articolul 17 alineatul (1) din Directiva 2014/65/UE]
Article 1 General organisational requirements
linii clare de responsabilitate, inclusiv proceduri de aprobare a elaborării, utilizării și actualizărilor ulterioare ale algoritmilor de tranzacționare, și proceduri de soluționare a problemelor identificate în contextul monitorizării algoritmilor de tranzacționare;
(Article 17(1) of Directive 2014/65/EU)
proceduri eficace de comunicare a informațiilor în cadrul firmei de investiții, astfel încât instrucțiunile să poată fi găsite și puse în aplicare în timp util și în mod eficient;
As part of its overall governance and decision making framework, an investment firm shall establish and monitor its trading systems and trading algorithms through a clear and formalised governance arrangement, having regard to the nature, scale and complexity of its business and setting out:
o separare a sarcinilor și responsabilităților birourilor de tranzacționare de cele ale funcțiilor auxiliare, inclusiv ale funcțiilor de control al riscurilor și de verificare a conformității, astfel încât activitățile de tranzacționare neautorizate să nu poată fi ascunse.
clear lines of accountability, including procedures to approve the development, deployment and subsequent updates of trading algorithms and to solve problems identified when monitoring trading algorithms;
O firmă de investiții se asigură că personalul său responsabil cu verificarea conformității are cel puțin o înțelegere generală a modului în care funcționează sistemele de tranzacționare algoritmică și algoritmii de tranzacționare utilizați de firma de investiții.
effective procedures for the communication of information within the investment firm, such that instructions can be sought and implemented in an efficient and timely manner;
Personalul responsabil cu verificarea conformității este în legătură permanentă cu persoanele din cadrul firmei care au cunoștințe tehnice detaliate cu privire la sistemele de tranzacționare algoritmică și algoritmii utilizați de firmă.
Article 2 Role of the compliance function
În cazul în care funcția de verificare a conformității sau elemente ale acesteia sunt externalizate către o terță parte, firma de investiții acordă părții terțe același nivel de acces la informații ca și personalului propriu responsabil cu verificarea conformității.
An investment firm shall ensure that its compliance staff has at least a general understanding of how the algorithmic trading systems and trading algorithms of the investment firm operate.
O firmă de investiții trebuie să se asigure că, printr-o astfel de funcție externă de verificare a conformității:
The compliance staff shall be in continuous contact with persons within the firm who have detailed technical knowledge of the firm's algorithmic trading systems and algorithms.
este garantată protecția datelor;
An investment firm shall also ensure that compliance staff have, at all times, contact with the person or persons within the investment firm who have access to the functionality referred to in Article 12 (‘kill functionality’) or direct access to that kill functionality and to those who are responsible for each trading system or algorithm.
funcția de verificare a conformității poate fi auditată de către auditori interni și externi sau de către autoritatea competentă.
Where the compliance function or elements thereof are outsourced to a third party, an investment firm shall provide the third party with the same access to information as it would to its own compliance staff.
O firmă de investiții trebuie să dispună de un număr suficient de membri ai personalului care să aibă competențele necesare pentru a gestiona sistemele sale de tranzacționare algoritmică și algoritmii săi de tranzacționare, precum și suficiente cunoștințe tehnice privind:
An investment firm shall ensure that through such external compliance function:
sistemele și algoritmii de tranzacționare relevanți;
privacy of data is guaranteed;
monitorizarea și testarea unor astfel de sisteme și algoritmi;
Article 3 Staffing
obligațiile legale ale firmei de investiții.
An investment firm shall employ a sufficient number of staff with the necessary skills to manage its algorithmic trading systems and trading algorithms and with sufficient technical knowledge of:
O firmă de investiții precizează competențele necesare menționate la alineatul (1).
the relevant trading systems and algorithms;
Personalul menționat la alineatul (1) are competențele necesare menționate la momentul recrutării sau le dobândește prin formare după recrutare.
the monitoring and testing of such systems and algorithms;
Firma de investiții se asigură că aceste competențe ale membrilor personalului sunt menținute la zi prin formare continuă și le evaluează cu regularitate.
the trading strategies that the investment firm deploys through its algorithmic trading systems and trading algorithms;
Formarea personalului menționată la alineatul (2) este adaptată în funcție de experiența și responsabilitățile personalului, având în vedere natura, amploarea și complexitatea activităților firmei de investiții.
the investment firm's legal obligations
În special, membrii personalului implicați în transmiterea ordinelor beneficiază de formare cu privire la sistemele de transmitere a ordinelor și la abuzurile de piață.
An investment firm shall specify the necessary skills referred to in paragraph 1.
O firmă de investiții se asigură că personalul responsabil pentru funcțiile de control al riscurilor și de verificare a conformității aferente tranzacționării algoritmice dispune de:
The staff referred to in paragraph 1 shall have those necessary skills at the time of recruitment or shall acquire them through training after recruitment.
suficiente cunoștințe privind tranzacționarea algoritmică și strategiile de tranzacționare algoritmică;
The investment firm shall ensure that those staff's skills remain up-to-date through continuous training and shall evaluate their skills on a regular basis.
suficiente competențe pentru a lua măsurile necesare pe baza informațiilor furnizate prin alerte automate;
The staff training referred to in paragraph 2 shall be tailored to the experience and responsibilities of the staff, having regard to the nature, scale and complexity of the investment firms' activities.
suficientă autoritate pentru a trage la răspundere personalul responsabil pentru tranzacționarea algoritmică atunci când aceste activități de tranzacționare conduc la condiții de tranzacționare dezordonată sau la suspiciuni de abuz de piață.
In particular, staff involved in order submission shall receive training on order submission systems and market abuse.
O firmă de investiții rămâne pe deplin responsabilă pentru îndeplinirea obligațiilor care îi revin în temeiul prezentului regulament în cazul în care își procură elementele de software sau de hardware utilizate în activitățile de tranzacționare algoritmică prin externalizare sau prin proceduri de achiziții.
An investment firm shall ensure that the staff responsible for the risk and compliance functions of algorithmic trading have:
O firmă de investiții trebuie să dispună de un nivel suficient de cunoștințe și de documentele necesare pentru a asigura conformitatea efectivă cu alineatul (1) în ceea ce privește orice element de hardware sau software procurat prin proceduri de achiziții sau prin externalizare, utilizat în tranzacționarea algoritmică.
sufficient knowledge of algorithmic trading and strategies;
CAPITOLUL II
sufficient skills to follow up on information provided by automatic alerts;
REZILIENȚA SISTEMELOR DE TRANZACȚIONARE
Article 4 IT outsourcing and procurement
Testarea și utilizarea algoritmilor, a sistemelor și a strategiilor de tranzacționare
An investment firm shall remain fully responsible for its obligations under this Regulation where it outsources or procures software or hardware used in algorithmic trading activities.
Înainte de utilizarea sau de actualizarea substanțială a unui sistem de tranzacționare algoritmică, a unui algoritm de tranzacționare sau a unei strategii de tranzacționare algoritmică, o firmă de investiții stabilește metodologii clar definite pentru elaborarea și testarea acestor sisteme, algoritmi sau strategii.
An investment firm shall have sufficient knowledge and the necessary documentation to ensure effective compliance with paragraph 1 in relation to any procured or outsourced hardware or software used in algorithmic trading.
O persoană desemnată în acest sens de conducerea superioară a firmei de investiții autorizează utilizarea sau actualizarea substanțială a unui sistem de tranzacționare algoritmică, a unui algoritm de tranzacționare sau a unei strategii de tranzacționare algoritmică.
CHAPTER II
Metodologiile menționate la alineatul (1) vizează proiectarea, performanța, înregistrarea în evidență și aprobarea sistemului de tranzacționare algoritmică, a algoritmului de tranzacționare sau a strategiei de tranzacționare algoritmică.
RESILIENCE OF TRADING SYSTEMS
De asemenea, acestea stabilesc alocarea responsabilităților, alocarea de resurse suficiente și procedurile privind obținerea de instrucțiuni în cadrul firmei de investiții.
SECTION I
Metodologiile menționate la alineatul (1) garantează faptul că sistemul de tranzacționare algoritmică, algoritmul de tranzacționare sau strategia de tranzacționare algoritmică:
Article 5 General methodology
respectă obligațiile care îi revin firmei de investiții în temeiul prezentului regulament;
Prior to the deployment or substantial update of an algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy, an investment firm shall establish clearly delineated methodologies to develop and test such systems, algorithms or strategies.
respectă regulile și sistemele locurilor de tranzacționare accesate de firma de investiții;
A person designated by the senior management of the investment firm shall authorise the deployment or substantial update of an algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy.
nu contribuie la crearea unor condiții de tranzacționare dezordonată a pieței, continuă să funcționeze în mod eficace în condiții de criză a pieței și, în cazul în care este necesar, în aceste condiții, permite dezactivarea sistemului de tranzacționare algoritmică sau a algoritmului de tranzacționare.
The methodologies referred to in paragraph 1 shall address the design, performance, recordkeeping and approval of the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy.
O firmă de investiții își adaptează metodologiile de testare în funcție de locurile de tranzacționare și de piețele în cadrul cărora va fi utilizat algoritmul de tranzacționare.
They shall also set out the allocation of responsibilities, the allocation of sufficient resources and the procedures to seek instructions within the investment firm.
O firmă de investiții efectuează teste suplimentare în cazul în care au loc modificări substanțiale ale sistemului de tranzacționare algoritmică sau ale modalității de accesare a locului de tranzacționare în care urmează să fie utilizat sistemul de tranzacționare algoritmică, algoritmul de tranzacționare sau strategia de tranzacționare algoritmică.
The methodologies referred to in paragraph 1 shall ensure that the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy:
Alineatele (2)-(5) se aplică doar algoritmilor de tranzacționare care conduc la executarea ordinelor.
does not behave in an unintended manner;
O firmă de investiții ține evidența oricărei schimbări importante aduse software-ului utilizat pentru tranzacționarea algoritmică, astfel încât să poată să determine:
complies with the investment firm's obligations under this Regulation;
când a fost făcută o modificare;
complies with the rules and systems of the trading venues accessed by the investment firm;
persoana care a făcut modificarea;
does not contribute to disorderly trading conditions, continues to work effectively in stressed market conditions and, where necessary under those conditions, allows for the switching off of the algorithmic trading system or trading algorithm.
persoana care a aprobat modificarea;
An investment firm shall adapt its testing methodologies to the trading venues and markets where the trading algorithm will be deployed.
natura modificării.
An investment firm shall undertake further testing if there are substantial changes to the algorithmic trading system or to the access to the trading venue in which the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy are to be used.
O firmă de investiții testează conformitatea sistemelor sale de tranzacționare algoritmică și a algoritmilor săi de tranzacționare cu:
Paragraphs 2 to 5 shall only apply to trading algorithms leading to order execution.
sistemul locului de tranzacționare în oricare dintre următoarele cazuri:
An investment firm shall keep records of any material change made to the software used for algorithmic trading, allowing it to determine:
când accesează locul de tranzacționare respectiv în calitate de membru;
when a change was made;
când accesează pentru prima dată locul de tranzacționare respectiv pe baza unui acord de acces sponsorizat;
the person that has made the change;
când apare o modificare importantă a sistemelor locului de tranzacționare respectiv;
the person that has approved the change;
înainte de utilizarea sau de actualizarea semnificativă a sistemului de tranzacționare algoritmică, a algoritmului de tranzacționare sau a strategiei de tranzacționare algoritmică a firmei de investiții în cauză.
Article 6 Conformance testing
când accesează pentru prima dată locul de tranzacționare respectiv pe baza unui acord de acces direct;
An investment firm shall test the conformance of its algorithmic trading systems and trading algorithms with:
în cazul în care există o modificare importantă care afectează funcționalitatea de acces direct la piață a furnizorului respectiv;
the system of the trading venue in any of the following cases:
Testele de conformitate verifică dacă elementele de bază ale sistemului de tranzacționare algoritmică sau ale algoritmului de tranzacționare funcționează corect și în conformitate cu cerințele locului de tranzacționare sau ale furnizorului de acces direct la piață.
when accessing that trading venue as a member;
În acest sens, testarea trebuie să verifice dacă sistemul de tranzacționare algoritmică sau algoritmul de tranzacționare:
when connecting to that trading venue through a sponsored access arrangement for the first time;
interacționează conform așteptărilor cu logica în materie de corelare a locului de tranzacționare;
where there is a material change of the systems of that trading venue;
prelucrează în mod corespunzător fluxurile de date descărcate de la locul de tranzacționare.
prior to the deployment or material update of the algorithmic trading system, trading algorithm or algorithmic trading strategy of that investment firm.
O firmă de investiții se asigură că testarea conformității cu criteriile prevăzute la articolul 5 alineatul (4) literele (a), (b) și (d) are loc într-un mediu separat de mediul său de producție, care este utilizat în mod specific pentru testarea și elaborarea sistemelor de tranzacționare algoritmică și a algoritmilor de tranzacționare.
the system of the direct market access provider in any of the following cases:
În sensul primului paragraf, un mediu de producție înseamnă un mediu în care sistemele de tranzacționare algoritmică funcționează efectiv și cuprinde elementele de software și hardware utilizate de traderi, direcționarea ordinelor către locurile de tranzacționare, datele de piață, bazele de date dependente, sistemele de control al riscurilor, captura de date, sistemele de analiză, precum și sistemele de prelucrare posttranzacționare.
when accessing that trading venue through a direct market access arrangement for the first time;
O firmă de investiții se poate conforma cerințelor de testare prevăzute la alineatul (1) prin utilizarea propriului mediu de testare sau a unui mediu de testare furnizat de un loc de tranzacționare, un furnizor de DEA sau un vânzător.
when there is a material change affecting the direct market access functionality of that provider;
O firmă de investiții păstrează întreaga responsabilitate pentru testarea sistemelor sale de tranzacționare algoritmică, a algoritmilor săi de tranzacționare sau a strategiilor sale de tranzacționare algoritmică și pentru orice modificare care trebuie adusă acestora.
Conformance testing shall verify whether the basic elements of the algorithmic trading system or the trading algorithm operate correctly and in accordance with the requirements of the trading venue or the direct market access provider.
Înainte să utilizeze un algoritm de tranzacționare, o firmă de investiții stabilește limite predefinite în ceea ce privește:
For this purpose the testing shall verify that the algorithmic trading system or trading algorithm:
numărul de instrumente financiare tranzacționate;
interacts with the trading venue's matching logic as intended;
prețul, valoarea și numerele ordinelor;
Article 7 Testing environments
numărul de locuri de tranzacționare către care sunt transmise ordinele.
An investment firm shall ensure that testing of compliance with the criteria laid down in Article 5(4)(a), (b) and (d) is undertaken in an environment that is separated from its production environment and that is used specifically for the testing and development of algorithmic trading systems and trading algorithms.
SECȚIUNEA 2
For the purposes of the first subparagraph, a production environment shall mean an environment where algorithmic trading systems effectively operate, and comprise software and hardware used by traders, order routing to trading venues, market data, dependent databases, risk control systems, data capture, analysis systems and post-trade processing systems.
Gestionarea după introducerea în utilizare
An investment firm may comply with the testing requirements referred to in paragraph 1 by using its own testing environment or a testing environment provided by a trading venue, a DEA provider or a vendor.
O firmă de investiții desfășoară anual un proces de autoevaluare și validare și, pe baza acestui proces, publică un raport de validare.
Article 8 Controlled deployment of algorithms
sistemele sale de tranzacționare algoritmică, algoritmii săi de tranzacționare și strategiile sale de tranzacționare algoritmică;
Before deployment of a trading algorithm, an investment firm shall set predefined limits on:
cadrul său de guvernanță, responsabilitate și aprobare;
the number of financial instruments being traded;
mecanismul său de continuitate a activității;
the price, value and numbers of orders;
gradul general de respectare a articolului 17 din Directiva 2014/65/UE, având în vedere natura, amploarea și complexitatea activității sale.
the strategy positions; and
Autoevaluarea menționată include, de asemenea, cel puțin o analiză a conformității cu criteriile stabilite în anexa I la prezentul regulament.
the number of trading venues to which orders are sent.
Funcția de gestionare a riscurilor a firmei de investiții menționată la articolul 23 alineatul (2) din Regulamentul delegat (UE) 2017/565 al Comisiei [5] elaborează raportul de validare și implică, în acest scop, membri ai personalului care au cunoștințele tehnice necesare.
SECTION 2
Funcția de gestionare a riscurilor informează funcția de verificare a conformității cu privire la orice deficiență identificată în raportul de validare.
Article 9 Annual self-assessment and validation
O firmă de investiții corectează orice deficiență identificată în raportul de validare.
An investment firm shall annually perform a self-assessment and validation process and on the basis of that process issue a validation report.
În cazul în care o firmă de investiții nu a instituit o funcție de gestionare a riscurilor astfel cum este menționată la articolul 23 alineatul (2) din Regulamentul delegat (UE) 2017/565 cerințele stabilite în legătură cu funcția de gestionare a riscurilor din prezentul regulament se aplică oricărei alte funcții instituite de firma de investiții în conformitate cu articolul 23 alineatul (2) din Regulamentul delegat (UE) 2017/565.
In the course of that process the investment firm shall review, evaluate and validate the following:
În cadrul autoevaluării sale anuale menționate la articolul 9, o firmă de investiții testează dacă sistemele sale de tranzacționare algoritmică și procedurile și mecanismele de control menționate la articolele 12-18 pot face față unor fluxuri de ordine sporite sau unor tensiuni ale pieței.
its algorithmic trading systems, trading algorithms and algorithmic trading strategies;
Firma de investiții trebuie să proiecteze aceste teste în funcție de natura activității sale de tranzacționare și a sistemelor sale de tranzacționare.
its governance, accountability and approval framework;
Firma de investiții se asigură că testele sunt efectuate în așa fel încât să nu afecteze mediul de producție.
its business continuity arrangement;
Aceste teste cuprind:
its overall compliance with Article 17 of Directive 2014/65/EU, having regard to the nature, scale and complexity of its business.
efectuarea de teste cu volume ridicate ale mesajelor, care utilizează cel mai mare număr de mesaje primite și transmise de firma de investiții în ultimele șase luni, înmulțit cu doi;
The self-assessment shall also include at least an analysis of compliance with the criteria set out in Annex I to this Regulation.
efectuarea de teste cu volume ridicate ale tranzacțiilor, care utilizează cel mai mare volum de tranzacționare atins de firma de investiții în ultimele șase luni, înmulțit cu doi.
The risk management function of the investment firm referred to in Article 23(2) of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 [5], shall draw up the validation report and, for that purpose, involve staff with the necessary technical knowledge.
O firmă de investiții se asigură că orice modificare importantă propusă a mediului de producție legată de tranzacționarea algoritmică este precedată de o analiză a acestei modificări de către o persoană desemnată de conducerea superioară a firmei de investiții.
The risk management function shall inform the compliance function of any deficiencies identified in the validation report.
Gradul de detaliu al analizei este proporțional cu amploarea modificării propuse.
The validation report shall be audited by the firm's internal audit function, where such function exists, and be subject to approval by the investment firm's senior management.
O firmă de investiții instituie proceduri pentru a se asigura că orice modificare a funcționalității sistemelor sale este comunicată traderilor responsabili pentru algoritmul de tranzacționare și funcțiilor de verificare a conformității și de gestionare a riscurilor.
An investment firm shall remedy any deficiencies identified in the validation report.
SECȚIUNEA 3
Article 10 Stress testing
O firmă de investiții trebuie să poată anula imediat, ca o măsură de urgență, oricare sau toate ordinele neexecutate transmise către oricare sau toate locurile de tranzacționare la care firma de investiții este conectată („funcționalitatea de anulare”).
As part of its annual self-assessment referred to in Article 9, an investment firm shall test that its algorithmic trading systems and the procedures and controls referred to in Articles 12 to 18 can withstand increased order flows or market stresses.
În sensul alineatului (1), ordinele neexecutate le includ și pe cele care provin de la traderi individuali, de la birouri de tranzacționare sau, dacă este cazul, de la clienți.