natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission disagreed on the facts of the specific claim of the Shougang Group that the Commission identified revolving loans mainly for the companies Qian'an Coal, Xishan Coking and Shougang Corp. The Commission identified revolving loans in all of the verified companies of the Shougang Group, including in the production companies Shougang Mining and Qian'an, where all of the short-term loans granted during the IP were considered to be revolving loans.
În ceea ce privește garanțiile, cu excepția societății Qian'an Coal, nu a fost comunicată nicio informație în răspunsurile la chestionar cu privire la garanții împrumuturilor raportate.
Finally, on the third point, the Commission considered that the loan provided to the company in the Jiangsu Shagang Group was a comparable commercial loan as the conditions for granting it, described in recital (162) above, corresponded to a financial situation characterized by short-term liquidity issues.
În ceea ce privește situația financiară a societății de producție Jingtang, această societate a suferit pierderi continue de la începutul operațiunilor sale comerciale în 2010, cu excepția anilor 2014 și 2015, când a reușit cu dificultate să atingă pragul de rentabilitate, având profituri într-un interval cuprins între 0 % și 0,5 %.
In addition, the maturity of the proxy loan (16 months) generally corresponded to the short-term nature of the loans on which this proxy benchmark was applied for the benefit calculation.
În plus, încă de la crearea sa, această societate a înregistrat pierderi acumulate în valoare de [13-16] miliarde RMB.
Nevertheless, the proxy benchmark rate was adjusted to take into account interest rate differences for loans with a maturity of less than one year compared to loans with a maturity of one to two years, based on the respective differences between the two maturities in the PBoC rates.
Societatea a prestat în mod continuu o activitate cu rezultate cu mult sub așteptările formulate în raportul de fezabilitate pe care s-a întemeiat aprobarea proiectului de construcție Jingtang.
The detailed calculation of this adjustment was provided to the companies concerned.
În cursul perioadei de anchetă, a fost întocmit un raport de evaluare a activelor în legătură cu o modificare în structura acționariatului societății Shougang Jingtang.
The Commission therefore rejected all claims related to the use of an interest rate between 14 % and-16 % for all loans with a maturity of 2 years or less at the level of the companies which were making use of revolving loans.
Acest raport a evaluat valoarea netă a societății în perioada de anchetă la mai puțin de o treime din suma investită inițial.
In addition, the Jiangsu Shagang group criticised that the Commission double counted loans borrowed by its subsidiaries from Shagang Finance and the parent company in its calculation of the benefit.
Prin urmare, Comisia și-a menținut concluziile în ceea ce privește societatea de producție Jingtang.
Shagang also claimed that the Commission should have subtracted the ‘negative benefit’ i.e. the benefit on the loans for which the actual interest payments were higher than the calculated benchmark rates by the Commission.
În ceea ce privește îndoielile grupului Shougang cu privire la metodologia de calcul a Comisiei, Comisia a precizat că a observat faptul că, în toate societățile chineze, profitul din exploatare raportat în situațiile financiare era, de fapt, profitul după plata cheltuielilor financiare.
The Commission rejected both claims.
Prin urmare, la calcularea indicatorilor săi financiari, Comisia a readăugat cheltuielile financiare la profitul din exploatare pentru a afla profitul înainte de deducerea dobânzilor pentru fiecare societate.
Regarding the alleged double counting, the Commission noted that Shagang had mainly referred to inter-company loans between Shagang Finance and related steel producing companies.
Prin urmare, Comisia și-a menținut poziția cu privire la calcularea indicatorilor financiari.
In this respect, it recalled that Shagang Finance had not provided any information on loans taken by itself to the Commission.
În urma comunicării constatărilor, grupul Shougang a criticat, de asemenea, lipsa de detalii în ceea ce privește examinarea de către Comisie a trei dintre societățile sale de producție.
Moreover, the Commission did not calculate any benefit at the level of Shagang Finance.
Comisia a remarcat că a furnizat informațiile complete în a doua sa comunicare a constatărilor specifice.
This excludes any possibility of double counting.
În cazul Qian'an Coal, societatea a înregistrat un profit marginal (apropiat de pragul de rentabilitate) înainte de 2014, un profit mic în 2014 (sub 3 %) și a înregistrat pierderi în cursul PA.
With respect to the few remaining inter-company loans between the Shagang Group and the steel producing companies, the Commission verified whether double counting had actually occurred.
Aproximativ o treime din creditele pe termen scurt acordate societății în cursul PA (și reprezentând aproximativ o treime din valoarea totală a creanțelor restante ale societății) sunt considerate a fi credite reînnoibile automat.
However, already before disclosure the loan-sheet received from Shagang Group had only indicated two loans as inter-company loans, whereas the loan-sheet of Hongchang Plate only indicated one such loan.
Shougang Mining a înregistrat pierderi continue în perioada 2012-2015, cu excepția anului 2013, când a generat o mică marjă de profit.
Moreover, even when comparing these loans on substance, they did not match in terms of borrowed amount, duration and applicable interest.
Shougang Mining a avut în continuu un nivel ridicat de îndatorare (raport datorii/active de aproximativ 80 %) în ultimii 5 ani, și nu a generat suficient profit din exploatare pentru a acoperi plata propriilor cheltuieli cu dobânzile în niciunul din ultimii 5 ani (rata de acoperire a dobânzii < 1).
The company did not provide any new information after disclosure to substantiate its claim that those loans were in reality corresponding.
Singurul împrumut acordat societății în cursul PA a fost considerat a fi un credit reînnoibil automat.
Therefore, the Commission considered that each of these loans was reported only once, either on the group or on the producing company list of loans.
Prin urmare, Comisia și-a menținut concluziile în ceea ce privește societățile Qian'an Coal și Shougang Mining.
Regarding the claim related to the ‘negative benefit’ referred to in recital (196), the Commission observed that no issue of fair comparison arises.
Xishan Coking a fost înființată la sfârșitul anului 2009 și a început cu o pierdere majoră (depășind 300 milioane RMB), care nu fusese încă absorbită în cursul PA.
In particular, the receipt of a loan at a non-preferential rate cannot offset the benefit received from another loan received with a preferential rate.
Cifra de afaceri a societății a fost în scădere continuă în cursul ultimilor 4 ani, având un grad din ce în ce mai ridicat de îndatorare în perioada respectivă de timp.
The Commission only took into account the loans for which the calculated benchmark was higher than the interest rate paid by the companies when calculating the benefit.
Numeroase împrumuturi acordate societății în cursul PA au fost considerate drept credite reînnoibile.
The Hesteel Group also presented itself in a generally profitable financial situation according to its own financial accounts.
Cu toate acestea, Comisia a acceptat afirmația grupului Shougang că o mare parte din datoriile Xishan Coking ar putea, de fapt, să fie atribuite societății Jingtang și că rezultatele financiare ale societății Xishan Coking au fost puternic afectate de acest fapt.
It was not loss-making, but profitability levels were generally weak, which exposes the group to adverse changes in business, financial, or economic conditions.
Benxi Group s-a prezentat într-o situație financiară generală dificilă conform propriilor sale conturi financiare.
The group also has a high debt to asset ratio.
Acesta a înregistrat pierderi în 2015, avea un nivel ridicat de îndatorare, iar pasivele sale au crescut în perioada 2012-2015.
At the level of the companies involved in the production of HRF, the general financial situation was presented in a similar way to the group level, with low profitability levels but no losses.
În plus, au fost constatate credite reînnoibile automat (revolving) în cursul vizitei de verificare la fața locului la nivelul societății-mamă.
Furthermore, other financial indicators, such as the debt to assets ratio or the interest coverage ratio did not indicate any significant structural problems regarding the companies' debt repayment abilities.
La nivelul întreprinderii implicate în producția de produse plate laminate la cald, situațiile financiare, precum și elementele de probă constatate referitoare la împrumuturi specifice au arătat că această societate funcționa în condiții de asigurare a continuității activității, în pofida unor ani consecutivi de pierderi sau de profituri marginale, datorii în continuă creștere raportate la active, precum și a înrăutățirii situației indicatorilor financiari și a unei perspective nesigure de viitor.
However, on-spot, the Commission found that 80 % of the sampled loans examined received by these companies were revolving and were substantial in amount, pointing to a more fragile situation in terms of liquidity than the financial statements would lead to believe.
Societatea nu a generat suficient profit din exploatare pentru a acoperi plata propriilor cheltuieli cu dobânzile în decursul întregii perioade 2012-2015.
The Commission noted that the Hesteel Group was awarded an AAA- rating by a Chinese credit rating agency, the Agricultural Bank of China Hangang Sub-branch.
În plus, Comisia a constatat, de asemenea, un credit reînnoibil automat printre împrumuturile incluse în eșantion, iar în tabelele de împrumut, unele împrumuturi pe termen scurt au fost înlocuite cu noi credite având aceeași sumă, la expirarea contractului.
For the same reasons as set out in recitals (159) to (161) above, the Commission concluded that this rating is not reliable.
În pofida acestei situații, grupului Benxi i s-a acordat un rating de credit național AA+ în cursul PA de către o filială chineză a agenției Moody's.
Furthermore, the existence of the revolving loans further confirmed the Commission's assessment to disregard the Chinese AAA- rating of the Hesteel Group.
Cu toate acestea, declarația generală de declinare a responsabilității a acestei filiale evidențiază faptul că ea acordă doar ratinguri interne care reflectă riscul de credit relativ pe teritoriul Chinei, în timp ce rolul Moody's este acela de a furniza expertiză în materie de administrare, asistență tehnică și formare pentru analiști.
In addition, in order to take into account the increased risk highlighted by the existence of revolving loans at the level of the individual companies involved in the HRF production, and given that the conditions and the maturity of these loans were essentially comparable to the high interest loan mentioned in recital (162) above, the Commission found it appropriate to use the same benchmark as set out in that recital as the relevant benchmark for all loans with a maturity of 2 years or less provided at the level of the production companies which were making use of revolving loans.
În plus, Comisia a concluzionat că, la nivelul societății de producție, situația era de așa natură încât această societate nu ar fi avut acces la alte împrumuturi în cursul PA în absența sprijinului acordat de stat.
As revolving loans are usually concluded for short durations, it is highly unlikely that a revolving loan would be found for a maturity of more than two years, and the concrete evidence of the loans verified in the sampled companies supports this conclusion.
Pe parcursul perioadei de anchetă, avantajul a fost mai curând obținut din acordarea de împrumuturi, care nu ar fi fost probabil acordate în absența sprijinului din partea statului, având în vedere situația financiară de ansamblu a acestei societăți.
The claims and arguments put forward by the GOC and some sampled companies with regard to the general methodology for the relative spread and the use of a proxy benchmark apply equally to the Hesteel Group.
În această privință, Comisia a observat că Benxi Group este o mare întreprindere de stat („ÎS”), care a fost identificată drept „campioană” în cel de-al 12-lea Plan cincinal pentru industria siderurgică.
The Commission rebutted these points already in in recitals (175) to (195).
Prin urmare, astfel cum se arată în secțiunea E litera (b) punctul V din orientările din 1998, Comisia a decis să trateze sumele restante datorate pentru aceste împrumuturi în perioada de anchetă drept granturi acordate în vederea punerii în aplicare a politicilor de stat.
The Commission observed that this alleged capital injection was subject to a question in April 2017 from the United States and the EU to the PRC within the framework of the Committee on Subsidies and Countervailing Measures of the WTO.
Valoarea capitalului împrumutului a fost ajustată prin amortizarea acestuia, corespunzător scopului subiacent al împrumutului.
The Commission did not find any evidence during this investigation that this alleged capital injection had conferred any benefit to Hesteel Group during the IP.
Afirmațiile și argumentele prezentate de autoritățile chineze și de către unele societăți incluse în eșantion în ceea ce privește metodologia generală utilizată pentru marja relativă și utilizarea unui valori de referință de înlocuire se aplică în egală măsură grupului Benxi.
The Shougang Group presented itself in a generally difficult financial situation according to its own financial accounts.
Poziția Comisiei cu privire la aceste afirmații, astfel cum se descrie mai sus la considerentele 175-195 se aplică în egală măsură grupului Benxi.
Based on the evidence received for the years 2014 and onwards, the Group was loss-making both in 2014 and 2015.
În plus, afirmațiile și argumentele prezentate de autoritățile chineze și de către unele societăți incluse în eșantion în ceea ce privește metodologia generală utilizată pentru împrumuturile tratate drept granturi se aplică în egală măsură grupului Benxi.
It was highly leveraged and it increased its short-term liabilities by more than 10 % during the IP.
Poziția Comisiei cu privire la aceste afirmații, astfel cum se descrie mai sus la considerentele 216-221 se aplică în egală măsură grupului Benxi.
Furthermore, 25 revolving loans were found on-spot during the verification at the level of the parent company.
În urma comunicării constatărilor, grupul Benxi a a reiterat în principal observațiile autorităților chineze.
Moreover, in the loan tables, a significant number of additional short term loans was replaced with new loans for the same amount at expiry.
Cu toate acestea, a adăugat, de asemenea, o serie de observații specifice suplimentare:
At the level of the companies involved in the production of HRF, the financial statements as well as evidence found relating to specific loans, in asset evaluation and feasibility reports, showed that these companies were operating as a going concern despite consecutive years of losses or marginal profits, high debt to assets ratios, low interest coverage, worsening financial indicators and an uncertain outlook for the future.
Grupul Benxi a afirmat că indicatorii financiari menționați în documentul specific de comunicare a constatărilor nu demonstrează în mod adecvat că Bengang nu avea capacitatea de a-și rambursa împrumuturile.
These companies did not generate enough operating profit to cover the payment of their interest expenses for several consecutive years during the period 2012-2015.
În plus, chiar dacă Bengang s-a confruntat cu unele dificultăți financiare în ultimii ani, a continuat să funcționeze normal în cursul acestor ani și avea o capacitate suficientă de a-și rambursa împrumuturile.
Furthermore, the Commission found instances of debt restructuring due to payment difficulties during the verification.
Grupul Benxi a susținut, de asemenea, că analiza ratingului său de credit nu a fost suficient de cuprinzătoare.
In addition, all of the short-term loans granted during the IP to one of the production companies were revolving loans.
În cele din urmă, Benxi Group a afirmat că reclamantul nu a prezentat acest program de subvenționare în cererea sa, și că abordarea de a trata împrumuturile drept granturi nu era, prin urmare, în conformitate cu articolul 11.1 din Acordul privind subvențiile și măsurile compensatorii.
Despite these circumstances, the Shougang Group was awarded an AAA credit rating by a Chinese credit rating agency, Dagong International.
În ceea ce privește primul aspect, Comisia a remarcat faptul că societatea a recunoscut, în răspunsul său la documentul de comunicare a constatărilor că s-a confruntat cu dificultăți financiare în ultimii ani și că nu a contestat constatările Comisiei, cum ar fi scăderea marjelor de profit și a cifrei de afaceri, ponderea ridicată a datoriei și incapacitatea de a plăti dobânzi la împrumuturi.
For the same reasons as set out in recitals (159) to (161) above, as well as the evidence found during the verification, the Commission disregarded the Chinese rating of the Shougang Group.
Societatea a înregistrat, de asemenea, pierderi semnificative în cursul PA.
In view of the above general situation, the Commission found it necessary to find an appropriate benchmark at the level of the group.
În plus, grupul Benxi a recunocut că unele împrumuturi nu erau rambursate în conformitate cu graficul de rambursare inițial, arătând astfel că societatea se confrunta cu dificultăți în capacitatea sa de a rambursa împrumuturile.
In order to take into account the increased risk highlighted by the existence of revolving loans, and given that the conditions and the maturity of these loans were essentially comparable to the high interest loan mentioned in recital (162) above, the Commission used the same benchmark as set out in that recital for all loans with a maturity of 2 years or less provided.
Având în vedere situația generală a societății, Comisia și-a menținut poziția conform căreia, în condiții normale de piață, societatea nu ar fi avut acces la alte împrumuturi.
For the remaining loans at group level with a maturity of 2 years and above, based on the available information, the Commission reverted to the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds to the group level, as explained in recitals (166) to (168).
În ceea ce privește faptul că societățile respective făceau parte dintr-un grup mai mare de societăți, și că împrumuturile lor au fost garantate de societăți-mamă, Comisia a recunoscut că împrumuturile acordate societății de producție din grupul Benxi au fost, într-adevăr, garantate de către o altă societate din grup.
Furthermore, the Commission concluded that at the level of the companies involved in the production of HRF, the situation was such that that these companies would not have had access to further loans during the IP absent State support.
Cu toate acestea, a devenit evident în timpul vizitei de verificare, că aceste garanții au fost acordate de alte câteva societăți din cadrul grupului care se aflau într-o situație financiară dificilă similară.
Therefore, the received benefit for these companies went beyond an ordinary mark-up of an interest rate.
De fapt, toate societățile verificate în grupul Benxi erau generatoare de pierderi în cursul perioadei de anchetă, iar societatea însăși a declarat, în răspunsul său la chestionar, că grupul era într-o situație în care a „suferit prejudicii” care au afectat mai multe întreprinderi afiliate, fără nicio perspectivă de a înregistra din nou profit, în viitorul apropiat.
Rather, the benefit during the IP derived from the award of loans which would not have been granted absent State support based on these companies' overall financial situation.
Comisia a considerat că, în ceea ce privește ratingul de credit al societății, confirmarea situației dificile din punct de vedere financiar de către societatea însăși a arătat în mod clar că aceasta nu ar fi trebuit să primească un rating AA +.
In this respect, the Commission noted that the Shougang Group is a large State Owned Enterprise (‘SOE’) which was earmarked as a ‘champion’ in the 11th Five Year Plan and the 12th Five Year Steel Plan.
Singurul element de probă nou prezentat de societate cu privire la acest aspect a fost că nu a existat în mod neapărat o legătură între dificultățile financiare și ratingul său de credit, întrucât era un grup important din industria siderurgică cu o îndelungată tradiție și o bună reputație de credit.
Therefore, in line with section E(b)(V) of the 1998 guidelines [31], the Commission decided to treat the outstanding amounts of these loans during the IP as a grant provided in pursuit of governmental policies.
Comisia a considerat că o astfel de argumentare reflectă în mod corespunzător afirmația Comisiei, conform căreia ratingurile de credit din China nu sunt fiabile, deoarece se bazează în principal pe dimensiunea și statutul societăților, și nu pe situația lor reală în materie de credite.
Based on the information available, the Commission only countervailed the loans granted during the IP.
În ceea ce privește cel de-al treilea punct, Comisia nu a fost de acord cu afirmația conform căreia subvenția legată de împrumuturile tratate în mod similar granturilor nu a fost inclusă în reclamație.
The claims and arguments put forward by the GOC and some sampled companies with regards to the general methodology for the relative spread and the use of a proxy benchmark apply equally to the Shougang Group.
Într-adevăr, aceasta se referea la o metodologie de calcul separată în împrumuturile preferențiale, care a fost într-adevăr inclusă în plângere.
The Commission rebutted these points already in recitals (175) to (195).
Concluzie privind acordarea de împrumuturi preferențiale
Following disclosure, the GOC also objected to the treatment of loans as grants and put forward the following arguments:
Ancheta a arătat că toți producătorii-exportatori incluși în eșantion au beneficiat de împrumuturi preferențiale în cursul PA.
The Commission did not disclose the essential facts related to its finding of ‘State support’ absent which these companies could not have received the concerned loans.
Având în vedere existența unei contribuții financiare, a unui avantaj pentru producătorii-exportatori și a specificității, se consideră că acest avantaj ar trebui considerat drept o subvenție pasibilă de măsuri compensatorii.
The countervailing of certain loan amounts as grants was inconsistent with Articles 1.1(b), 14 and 14(b) of the SCM Agreement.
Rata subvenției stabilite conform acestui sistem în cursul PA pentru grupurile de societăți incluse în eșantion se ridică la:
The GOC based its claim on the Panel Report in the case EC — DRAMS, in which this approach was found to be unreasonable and inconsistent with Articles 1.1(b) and 14 of the SCM Agreement.
Împrumuturi preferențiale de susținere a politicilor
[32]
Societatea/Grupul
The Commission's calculation methodology represented an exception not permitted by Article 14(b) of the SCM Agreement, as it converted the legal nature of the contribution from loans to grants.
Valoarea totală a subvențiilor
The Panel in EC — DRAMS underlined that a loan is fundamentally different from a grant, as it entails a debt still owed [33].
De la băncile deținute de stat
All loans were accounted for as loans and not grants in the companies' accounting records, none of the loans reported in the loan tables mentioned any debt forgiveness, and interest payments were paid on those loans.
De la alte instituții financiare
Finally, section E(b)(V) of the EU's 1998 guidelines to calculate the amount of a subsidy assumes the existence of debt forgiveness or default.
Garanție de facto