natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Both debts are well individualised and also the proceeds were used to refinance well specified pre-accession debt which BDZ Holding could not meet and settle with its own resources.
Situația financiară a BDZ Holding s-a deteriorat considerabil din 2007.
It follows that the amounts currently outstanding constitute, in economic terms, a mere carry-over of the past legacy debt.
Începând cu 2011, raportul dintre datorii și capitalul propriu al BDZ Holding a depășit 7,5 (9), atingând 14 în 2012, 15 în 2013, – 209 în 2014 și – 33 în octombrie 2015 [31].
Finally, since the amount of BGN 223,45 million debt planned to be cancelled stems from clearly determined and individualised debts incurred prior to the accession of Bulgaria to the EU, it is not necessary to take position on whether other debts including provisions and trade obligations of BDZ Holding also identified by Bulgaria as pre-accession debt (Table 1 and recitals 35 and 20), and which amount to the difference between BGN 806,7 million and BGN 223,45 million, could also be lawfully cancelled under the Railway Guidelines.
În plus, în octombrie 2015, obligațiile restante ale BDZ Holding, și anume 499,1 milioane BGN (255 de milioane EUR) reprezentau 86 % din valoarea contabilă a activelor în valoare de 582,4 milioane BGN (298 de milioane EUR).
The debt amounting to that difference is excluded from the scope of the present decision.
De asemenea, Comisia observă că, în pofida faptului că BDZ Holding a achitat 724 de milioane BGN (370 de milioane EUR) din datoriile restante în perioada 1 ianuarie 2007-28 septembrie 2016, societatea nu a fost în măsură să-și îndeplinească în totalitate obligațiile financiare.
It is therefore concluded that the measure at stake aims at cancelling BGN 223,45 million of clearly determined and individualised debts incurred prior to the accession of Bulgaria to the Union.
Ca urmare a obligațiilor sale restante față de creditori internaționali, la 20 iulie 2015 Înalta Curte de Justiție din Londra a obligat BDZ la plata sumei de 66,7 milioane EUR (130,4 milioane BGN) cu o dobândă de întârziere de 8 % pe an [32].
The debts concerned must be directly linked to the activity of rail transport or the activities of management, construction or use of railway infrastructure.
În plus, având în vedere gradul excesiv de îndatorare al BDZ Holding, în absența anulării datoriilor, societatea s-ar confrunta cu grave dificultăți în îndeplinirea obligațiilor sale și ar putea fi în cele din urmă lichidată.
Bulgaria stated that all the debts incurred by BDZ Holding were directly linked to the activity of passenger and freight rail transport (see recital 39).
Pe baza celor de mai sus, Comisia consideră că BDZ Holding se confruntă cu un grad excesiv de îndatorare care împiedică realizarea unei gestiuni financiare solide a acesteia.
The Commission observes that the debts to be cancelled were indeed incurred to finance the renewal and repair of rolling stock, such as the purchase of diesel and electric multiple units or modernisation of cargo wagons owned by the company.
Necesitatea ajutorului
Alternatively, the debts such as the outstanding obligations towards NRIC also financed the provision of BDZ Holding's railway services.
În plus, ajutorul trebuie să fie necesar pentru remedierea situației de îndatorare excesivă, în sensul în care evoluția preconizată a concurenței pe piață nu ar permite BDZ Holding și filialelor sale să își redreseze situația financiară într-un termen rezonabil.
Those activities are the core business of BDZ Holding and its subsidiaries and are directly linked to the activity of rail transport.
Din cauza gradului său de îndatorare, BDZ Holding nu a fost în măsură să își îndeplinească toate obligațiile financiare și înregistrează întârzieri în ceea ce privește investițiile în modernizarea materialului rulant.
Therefore, the Commission considers that the debts concerned are directly linked to the activity of rail transport.
Având în vedere întârzierea investițiilor în modernizarea și întreținerea materialului rulant, flota societății este învechită și parțial depășită.
The cancellation of debts must be in favour of undertakings facing an excessive level of indebtedness which is hindering their sound financial management.
În acest sens, Comisia observă că 82 % din vagoanele deținute de BDZ Passenger au peste 20 de ani, iar 74 % din locomotivele sale au peste 25 de ani.
Excessive indebtedness of BDZ Holding, which is hindering its sound financial management
În 2015, aproximativ 50 % din locomotivele deținute de BDZ Cargo se aflau fie în reparații, fie nu erau operaționale.
Bulgaria asserted that BDZ Holding qualified as insolvent and over-indebted according to the applicable Bulgarian legislation and fulfilled all the criteria laid down in Bulgarian legislation to initiate insolvency proceedings against it.
În mod similar, în 2015, aproximativ 51 % din vagoanele de marfă ale BDZ Cargo nu erau operaționale și necesitau reparații.
This is a valid indication of excessive indebtedness.
În absența ajutorului, BDZ Holding nu ar fi în măsură să ramburseze datoriile încă restante contractate înainte de aderarea Bulgariei la Uniune, nici nu ar putea să își utilizeze propriile resurse pentru a investi în modernizarea materialului rulant.
Furthermore, Bulgaria stated that the company had not been able to meet its financial obligations because of its indebtedness.
Cu titlu ilustrativ, pe baza veniturilor declarate ale societății în 2016 (336,2 milioane BGN), ar fi necesară o creștere unică a prețului și/sau tarifului în medie cu 66 %, toate celelalte condiții rămânând neschimbate, pentru a genera venituri din exploatare în valoare de 223,45 milioane BGN pe termen scurt, reprezentând suma necesară pentru a acoperi creanța care urmează să fie anulată.
The total debts of BDZ Holding amounted to BGN 806,7 million on 31 December 2006 and accounted for 78 % of BDZ Holding's total capital (equity and debts), with a Debt-to-Equity Ratio of 4.
Cu toate acestea, între timp, filialele BDZ Holding operează doar într-o zonă geografică care este pe deplin eligibilă pentru ajutor regional în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (a) din tratat.
The financial situation of BDZ Holding deteriorated considerably since 2007.
Creșterile semnificative ale tarifelor în astfel de zone geografice pot avea efecte sociale negative mai accentuate decât în alte zone mai prospere ale Uniunii.
As from 2011, BDZ Holding's Debt-to-Equity Ratio increased above 7,5 (9), to reach 14 in 2012, 15 in 2013, – 209 in 2014 and – 33 in October 2015 [31].
Prin urmare, majorări tarifare ipotetice în scopul stimulării veniturilor BDZ Holding și al reducerii datoriilor sale în măsura necesară, dacă ar fi totuși posibile din punct de vedere juridic în ceea ce privește serviciile de transport de pasageri care fac obiectul unor OSP și viabile din punct de vedere comercial într-un mediu competitiv în ceea ce privește serviciile de transport de mărfuri, ar putea avea impacturi sociale disproporționate asupra pasagerilor feroviari bulgari sau asupra societăților care utilizează serviciile de transport de marfă ale BDZ.
Moreover, in October 2015, BDZ Holding's outstanding obligations, namely BGN 499,1 million (EUR 255 million) represented 86 % of the book value of the assets amounting to BGN 582,4 million (EUR 298 million).
În consecință, nicio altă măsură de politică ipotetică credibilă, în afara anulării planificate a datoriei, nu ar permite societății să-și continue activitatea.
The Commission further observes that despite the fact that BDZ Holding repaid BGN 724 million (EUR 370 million) of outstanding debts during the period from 1 January 2007 until 28 September 2016, the company has not been able to fully meet its financial obligations.
Rezultă că măsura în cauză este necesară pentru a remedia gradul de îndatorare a BDZ Holding, în sensul în care evoluția preconizată a concurenței pe piață nu ar permite BDZ Holding și filialelor sale să își redreseze situația financiară într-un timp previzibil.
Due to its overdue obligations towards international creditors, on 20 July 2015, the High Court of Justice in London ordered BDZ to pay EUR 66,7 million (BGN 30,4 million) with 8 % per annum in late payment interest [32].
Ajutorul nu trebuie să depășească nivelul necesar în acest scop
Moreover, considering the excessive level of indebtedness of BDZ Holding, without the debt cancellation, the company would have serious difficulties in meeting its obligations and could eventually be liquidated.
Comisia remarcă faptul că, având în vedere situația financiară a BDZ Holding, valoarea anulării datoriei reprezintă minimul necesar pentru asigurarea supraviețuirii societății și este o condiție prealabilă pentru viabilitatea financiară a acesteia.
On the basis of the foregoing, the Commission considers that BDZ Holding is facing an excessive level of indebtedness which is hindering its sound financial management.
Suma este necesară, în esență, pentru plățile restante către creditori - instituții financiare internaționale și CNIF.
Necessity of the aid
BDZ Holding și filialele sale au încă datorii restante contractate înainte de 1 ianuarie 2007 care, dacă nu sunt plătite, ar pune beneficiarul în pericol de lichidare.
In addition, the aid must be necessary to remedy the situation of excessive indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a reasonable period.
Indicatorii financiari indică faptul că, în prezent, plățile nu pot fi efectuate din resurse proprii și că ar fi nerealist să se aștepte ca societatea să-și majoreze în mod semnificativ tarifele sau prețurile pentru a genera venituri mai mari pe termen scurt.
Due to its indebtedness, BDZ Holding has not been able to meet all its financial obligations and has a backlog in investments into modernisation of its rolling stock.
În plus, Comisia observă că, în perioada de la aderare, BDZ Holding a rambursat 166 de milioane BGN din datoriile contractate înainte de 1 ianuarie 2007 din resursele sale proprii rezultate, în principal, din vânzarea de active.
Due to the backlog in investments into the modernisation of the rolling stock and maintenance, the fleet of the company is over-aged and partially obsolete.
Având în vedere faptul că aceste sume erau potențial eligibile pentru a fi anulate, este rezonabil să se considere că BDZ Holding ar fi putut utiliza respectivele resurse pentru dezvoltarea și modernizarea materialului rulant și a serviciilor furnizate.
In this regard, the Commission observes that 82 % of BDZ Passenger's carriages are older than 20 years and 74 % of its locomotives are older than 25 years.
Societatea a rămas în urma evoluției sectorului feroviar în ceea ce privește caracteristicile tehnice și sistemele de informații.
In 2015, approximately 50 % of BDZ Cargo's locomotives were either under repair or not operational.
Prin urmare, în măsura în care BDZ Holding s-a bazat, de asemenea, pe propriile resurse pentru rambursarea unei părți din datoria anterioară aderării, anularea datoriilor nu poate fi considerată ca depășind ceea ce este necesar chiar dacă o eliberează pe aceasta de obligațiile de rambursare și îi oferă posibilitatea financiară de a investi în modernizări viitoare sau activități de reparații.
Similarly, approximately 51 % of the freight wagons of BDZ Cargo were not operational and required repair in 2015.
Având în vedere aceste considerații, Comisia consideră că punerea în aplicare a anulării datoriilor nu poate fi considerată ca plasând societatea BDZ Holding într-o situație mai favorabilă decât cea a unei întreprinderi medii bine administrate, cu același profil de activitate.
Without the aid, BDZ Holding would not be able to repay the still outstanding debts incurred prior to Bulgaria's accession to the Union, nor would it be able to use its own resources to invest into the modernisation of its rolling stock.
Anularea datoriilor nu trebuie să ofere întreprinderii un avantaj concurențial care să împiedice dezvoltarea unei concurențe efective pe piață, de exemplu prin descurajarea unor întreprinderi externe sau a unor actori noi de a intra pe anumite piețe naționale sau regionale
By way of illustration, based on the company's reported earnings in 2016 (BGN 336,2 million), a one-off price and/or tariff increase of 66 % on average would be needed, other things being equal, to generate the BGN 223,45 million operating revenue in the short term which is necessary to repay the debt planned to be cancelled.
Propunerea de anulare a datoriilor doar va permite societății BDZ Holding să-și normalizeze finanțarea activităților de exploatare și nu-i va permite acesteia, inclusiv filialelor sale, să se extindă sau să intre pe noi piețe.
However, in the meantime, BDZ Holding's subsidiaries only operate on a geographic area which is entirely eligible for regional aid pursuant to Article 107(3)(a) of the Treaty.
În acest sens, ajutorul nu va împiedica dezvoltarea unei concurențe efective pe piață.
Sizeable tariff increases in such geographic areas may have stronger negative social effects than in wealthier areas of the Union.
Acesta nu va afecta poziția pe piață a concurenților, care vor putea continua să concureze cu BDZ Holding în aceleași condiții.
Accordingly, hypothetical tariff increases aimed at boosting BDZ Holding's revenues and alleviating its debt to the extent needed, if at all legally possible as concerns passenger services subject to PSO and commercially sustainable in a competitive environment as concerns freight services, could have disproportionate social impacts on Bulgarian rail passengers or companies using BDZ's cargo services.
Comisia consideră, de asemenea, că anularea datoriilor nu va denatura în mod nejustificat concurența și schimburile comerciale dintre statele membre, întrucât aceasta doar va permite societății BDZ Holding să-și stabilizeze situația financiară, fapt care a fost împiedicat de datoriile contractate înainte de liberalizarea pieței.
Consequently, no other credible hypothetical policy measure than the planned debt cancellation would allow the company to continue its operation.
În plus, Comisia constată că noii actori de pe piață nu sunt descurajați să intre pe piața transporturilor din Bulgaria.
It follows that the measure at stake is necessary to remedy BDZ Holdings' indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a foreseeable future.
Astfel cum s-a descris în considerentele 15 și 42, în plus față de BDZ Cargo, alți opt operatori de transport de marfă sunt activi în prezent pe piața transportului feroviar din Bulgaria.
The aid must not go beyond what is necessary for the purpose
Nu există nicio dovadă că măsura de anulare a datoriilor va modifica această situație concurențială.
The Commission notes that in view of the financial situation of BDZ Holding, the amount of the debt cancellation is the minimum necessary to ensure the survival of the company and is a pre-condition for its financial sustainability.
Având în vedere cele de mai sus, Comisia concluzionează că ajutorul de stat sub forma anulării unor datorii (măsura 2) în valoare de 223,45 milioane BGN (114,25 milioane EUR) pe care Bulgaria intenționează să-l pună în aplicare îndeplinește condițiile de compatibilitate cu piața internă prevăzute în capitolul IV din Liniile directoare comunitare privind ajutoarele de stat acordate întreprinderilor feroviare.
The amount is essentially needed for the outstanding payments towards the creditors — international financial institutions and NRIC.
Întrucât Bulgaria nu a clarificat originea și evoluția datoriilor restante ale BDZ Holding către CNIF înainte de decizia de inițiere a procedurii, neexecutarea respectivelor datorii neachitate a fost considerată susceptibilă de a implica ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat.
BDZ Holding and its subsidiaries have still outstanding liabilities incurred before 1 January 2007 which, if not paid, would put the beneficiary at risk of liquidation.
Conform informațiilor furnizate de Bulgaria (a se vedea secțiunea 4.3), o parte din datoriile restante ale BDZ Holding către CNIF constituiau datorii contractate de societate înainte de aderarea Bulgariei la Uniune.
The financial indicators show that the payments cannot be made from own resources at present and it would be unrealistic to expect that the company could increase significantly its tariffs or prices to generate increased revenues in the short term.
O parte din aceste datorii anterioare aderării (până la 26,3 milioane BGN) a fost ulterior refinanțată cu încasări dintr-o emisiune de obligațiuni din 19 noiembrie 2007, care constituie încă datorie restantă și este, prin urmare, supusă evaluării în cadrul „Măsurii 2: Anularea datoriilor contractate înainte de 2007” din secțiunea 6.1.
Furthermore, the Commission notes that during the period since accession, BDZ Holding has repaid BGN 166 million of liabilities incurred before 1 January 2007 from its own resources stemming mainly from sales of assets.
Cu alte cuvinte, CNIF a fost plătită.
As those amounts were potentially eligible for cancellation, it is reasonable to consider that BDZ Holding could have used those resources for the development and the modernisation of the rolling stock and the services provided.
În plus și în vederea explicării situației în ceea ce privește celelalte datorii restante rămase, Bulgaria a furnizat informații suplimentare cu privire la modalitățile de executare și măsurile luate de CNIF (a se vedea secțiunea 4.3).
The company was lagging behind the development of the railway sector as regards technical characteristics and information systems.
În conformitate cu Bulgaria, CNIF a luat toate măsurile necesare pentru a colecta obligațiile restante de la BDZ Holding și filialele sale în vederea maximizării recuperării sumelor datorate, însă fără a iniția proceduri judiciare.
Therefore, insofar as BDZ Holding has also relied on its own resources to repay part of the pre-accession debt, the debt cancellation cannot be considered as going beyond what is necessary even if it frees it from repayment obligations and allows financial room to invest in future modernisations or repair activities.
Pentru a verifica dacă CNIF a favorizat în mod nejustificat BDZ Holding în ceea ce privește întârzierea și modalitățile de plată a datoriilor neachitate, Comisia trebuie să evalueze dacă aceasta ar fi putut beneficia de astfel de acorduri în condiții normale de piață [33].
In view of these considerations, the Commission finds that the implementation of the debt cancellation cannot be considered to place BDZ Holding in a situation more favourable than that of an average well-managed undertaking with the same activity profile.
În acest scop, Comisia trebuie să evalueze dacă un creditor ipotetic în economia de piață aflat într-o situație similară celei a CNIF, urmărind să obțină plata integrală a sumelor care îi sunt datorate, ar fi acceptat întârzierea și ar fi renegociat plata datoriilor restante în termeni și condiții similare [34].
The cancellation of its debts must not give an undertaking a competitive advantage such that it prevents the development of effective competition on the market, for example by deterring outside undertakings or new players from entering certain national or regional markets.
Cu alte cuvinte, Comisia trebuie să evalueze dacă CNIF acționat cu aceeași diligență cuvenită cu care ar fi acționat un creditor în economia de piață, înainte de a alege între o executare individuală și amiabilă a creanțelor sale sau inițierea unei proceduri colective de recuperare care ar putea conduce la falimentul BDZ Holding și al filialelor sale.
The proposed debt cancellation will only allow BDZ Holding to normalise financing of the company's operating activities and will not allow BDZ Holding or of its subsidiaries to expand or enter new markets.
Comisia observă că, pentru a identifica alternativa cea mai avantajoasă, un creditor în economia de piață ar evalua avantajele și dezavantajele fiecărei alternative, luând în considerare, printre altele, valorile recuperabile, expunerea sa economică anterioară, durata procesului de recuperare și costurile [35].
In that sense, the aid will not prevent the development of effective competition on the market.
În primul rând, Comisia observă că datoriile către CNIF au apărut în contextul unei relații comerciale regulate și pe termen lung între întreprinderi (deținute de stat): BDZ Holding și filialele sale au fost cei mai importanți clienți ai CNIF și au generat peste 70 % din venituri sale din exploatare.
It will not affect the competitors' market position and they will be able to continue competing with BDZ Holding under the same conditions.
Originea datoriei în valoare de 46,5 milioane BGN înregistrată de CNIF față de BDZ Holding, acumulată în perioada 2008-2011 pentru diferite servicii furnizate către CNIF (tabelul 3), oferă, de asemenea, dovezi suplimentare cu privire la faptul că există o interacțiune continuă și o interdependență între CNIF și BDZ Holding.
The Commission also considers that the cancellation of debts will not unduly distort competition and trade between Member States, because it will only allow BDZ Holding to stabilise its financial situation, which was hindered by liabilities incurred prior to liberalisation of the market.
O posibilă ieșire de pe piață a BDZ Holding și a filialelor sale ca urmare a unei proceduri colective de insolvență ar avea, prin urmare, un impact negativ grav și imediat asupra situației financiare a CNIF.
Furthermore, the Commission finds that the new market players are not deterred from entering the Bulgarian transport market.
La rândul său, falimentul BDZ Holding ar fi redus profiturile înregistrate de CNIF și capacitatea acesteia de a menține în mod corespunzător rețeaua feroviară națională, riscând astfel să creeze noi scăderi ale veniturilor comerciale provenite de la alți clienți, pe lângă filialele deținute de BDZ Holding.
As described in recitals 15 and 42, in addition to BDZ Cargo, eight cargo operators are currently active on the Bulgarian rail transport market.
Rezultă că un creditor de pe piață angajat precum CNIF într-o relație comercială similară cu debitorul (debitorii) său (săi) precum BDZ Holding ar fi tratat în consecință cu prudență orice acțiune de executare ipotetică care ar conduce la dispariția principalului său client de pe piață, spre deosebire de un creditor care deține creanțe unice și care nu este dependent din punct de vedere comercial și financiar de debitorul său, rămânând activ pe piață după executarea creanțelor sale.
There is no evidence that the debt cancellation measure will modify this competitive situation.
În al doilea rând, creanțele deținute de CNIF față de BDZ Holding și filialele sale nu ar fi putut fi executate drept creanțe privilegiate în cadrul unei proceduri colective de insolvență ipotetice în care nu s-ar fi acordat o preferință deosebită rambursării CNIF față de alți creditori (a se vedea considerentul 49).
In view of the foregoing, the Commission concludes that the State aid in the form of debt cancellation (Measure 2) amounting to BGN 223,45 million (EUR 114,25 million) which Bulgaria plans to implement satisfies the conditions for compatibility with the internal market set out in chapter IV of the Railway Guidelines.
În plus, datoria față de CNIF identificată în decizia de inițiere a procedurii (45 de milioane BGN) era mai mică decât datoria față de alți creditori (a se vedea tabelul 1).
Since Bulgaria did not clarify the origin and evolution of BDZ Holding's outstanding liabilities towards NRIC before the Opening Decision, the non-enforcement of those overdue liabilities has been considered to potentially involve State aid according to Article 107(1) of the Treaty.
Mai mult, valoarea contabilă a activelor BDZ Holding ar trebui să fie diminuată prin aplicarea unui scont aferent lichidării în cazul unei vânzări silite în cadrul procedurii colective de insolvență.