natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, in order to assess whether Hansestadt Lübeck acted as an MEO when privatising Lübeck airport, it is necessary to value the different options Hansestadt Lübeck had at that time, in order to verify whether Hansestadt Lübeck has chosen the financially most advantageous option available.
Pe baza acordului din 2000, FLG a preconizat costuri de comercializare marginale pentru perioada 2000-2012 în valoare de […] EUR, într-un scenariu optimist, și de […] EUR într-un scenariu pesimist.
In principle, an assessment carried out by one or more independent audit companies can serve as evidence for the market value of a transaction.
În ceea ce privește costurile de investiții, Germania a afirmat că infrastructura aeroportuară exista deja înainte de încheierea acordului cu Ryanair și că activitatea prevăzută inițial a fi desfășurată de Ryanair pe aeroportul din Lübeck nu a necesitat investiții suplimentare în infrastructură.
In 2004, Hansestadt Lübeck ordered a valuation of closure and continuation of the airport by an independent private bank [54] (‘the Berenberg study’).
Germania a prezentat următoarele venituri și cheltuieli de funcționare pentru scenariul optimist (tabelul 11) și scenariul pesimist (tabelul 12):
Table 9
Costuri și venituri într-un scenariu optimist
Options of HL and valuation by Berenberg Consult
anul
Options
pasageri
Worst case (in EUR)
venituri din activități aeronautice
Best case (in EUR)
venituri din activități non-aeronautice
Mean value (in EUR)
cheltuieli de funcționare
Privatisation (best case incl. subsidies, sale of airport site in 2009, debtor warrant (Besserungsschein))
Tabelul 12
Ordinary closing (Ordentliche Schließung) (best case without direct liability of shareholders ‘Durchgriffshaftung’) […] […] […]
Costuri și venituri într-un scenariu pesimist
Continuing operations as before (no difference between best case and worst case)
Tabelul 13
The reference date (Stichtag) was 31 December 2003.
Evaluarea ex ante a rentabilității
The Berenberg study concluded that the costs for continuing airport operations would amount to EUR […].
Evaluarea rentabilității
The Berenberg study has estimated these costs under the assumption that the airport would continue to be loss making in the following years.
costuri de comercializare
For the privatisation option, the valuation estimated costs to amount between EUR […] and EUR […].
Cheltuielile de comercializare nu au fost calculate per pasager, însă au fost estimate la o valoare totală de […] EUR într-un scenariu optimist și de […] EUR într-un scenariu pesimist.
This valuation included a positive purchase price of EUR […].
Veniturile medii din activități aeronautice au fost estimate pe baza condițiilor stipulate în Acordul din 2000 cu Ryanair.
As a potential buyer of the airport would reflect expected losses in its purchase price, this estimated price indicates that the valuation assumed profitability after privatisation.
S-a preconizat că veniturile generate din activități non-aeronautice constituie […] % din veniturile generate din activități aeronautice, ceea ce pare să fie în concordanță cu așteptările generale privind veniturile generate din activități nonaeronautice în cazul altor aeroporturi (a se vedea tabelul 6).
The assumption of profitability can be explained by increased efficiency after privatisation and by an expected growth in passenger numbers.
Ipoteza că numărul de angajați ar trebui să fie crescut odată cu creșterea numărului de pasageri pare, de asemenea, rezonabilă.
In particular, Ryanair had announced to create a base at Lübeck airport in case of a runway extension.
Acest lucru indică faptul că nu era necesar să se includă costurile de investiții în costurile marginale din acordul cu Ryanair.
The Commission notes that the Berenberg study expected it possible to sell the airport activities at a positive price, while if they were to remain in the public hand, these activities were expected to be continuously loss making.
În plus, potrivit Germaniei, aeroportul din Lübeck a încercat, timp de mai mulți ani, fără succes, să lanseze negocieri pentru a încheia un acord cu Air Berlin.
The agreement concluded between Hansestadt Lübeck and Infratil consists of several elements and contains different scenarios that reflect the situation in October 2005.
Germania a afirmat că, pentru a reuși să privatizeze aeroportul din Lübeck, era necesar să crească în mod semnificativ numărul de pasageri.
Since the planning approval was suspended by the OVG Schleswig judgment in July 2005 (see recital 78), Infratil was prevented from expanding the airport.
Comisia acceptă faptul că au fost realizate investiții pentru a pregăti aeroportul din Lübeck pentru o creștere a numărului de pasageri [72].
Therefore the value of FLG decreased.
Comisia precizează, în continuare, că Acordul din 2000 nu impunea companiei FLG să realizeze investiții [73].
Furthermore the planned expansion of services by Ryanair, and thus the profitability of the airport, was largely depending on obtaining the planning approval in the future.
FLG ar fi putut să își îndeplinească obligațiile care îi revin în temeiul contractului fără a investi în extinderea aeroportului.
Based on previous experience and knowledge of German administrative proceedings, Hansestadt Lübeck could reasonably expect that the planning approval would be obtained.
Având în vedere această modificare necesară, Comisia a efectuat propria analiză utilizând în mod direct analiza rentabilității suplimentare prezentată de Germania, pe care a modificat-o, după caz, astfel cum se prezintă în tabelele 14, 15 și 16:
At the same time, Hansestadt Lübeck had to accept that Infratil would attribute a higher risk to the planning approval process and Hansestadt Lübeck had thus to accept that Infratil would not be willing to pay the full purchase price from the beginning.
Tabelul 14
The result was the negotiation of a put option as well as the splitting of the purchase price into the immediately payable Purchase Price I and a Purchase Price II that only had to be paid if and once the planning approval was obtained.
Tabelul 15
Due to the circumstances, the Commission concludes that a private shareholder would have negotiated similar options.
Tabelul 16
The Commission has also to assess whether the transaction price stipulated for the negotiated options met market requirements.
Comisia a scos veniturile și cheltuielile de funcționare preconizate pentru anii 2011 și 2012, întrucât, în anii respectivi, Acordul din 2000 era prevăzut a fi expirat deja (a se vedea tabelele 14 și 15).
Purchase Price I (EUR […]) and the put option
În schimb, Comisia s-a bazat pe veniturile și cheltuielile de funcționare preconizate pentru perioada 2000-2010, rezultând veniturile și cheltuielile de funcționare prezentate în tabelul 16.
In this scenario, the conditions specified in the 2005 Participation Agreement are not fulfilled and the planning approval is not obtained.
În ceea ce privește costurile de comercializare, Comisia a calculat costurile de comercializare medii per pasager care ar fi putut fi preconizate într-un scenariu optimist și într-un scenariu pesimist conform informațiilor furnizate de Germania.
As a result, Infratil does not have to pay Purchase Price II.
Apoi, a înmulțit costurile de comercializare medii per pasager cu numărul de pasageri care ar fi putut fi preconizate pentru anii 2000-2010, rezultând costuri de comercializate preconizate la valoarea de […] EUR într-un scenariu optimist și de […] EUR într-un scenariu pesimist (a se vedea tabelul 16).
The study of the independent consultant company Ecorys, commissioned by the Commission, shows that without the extension, Lübeck airport was expected to be loss making:
În cele din urmă, deși în analiza ex ante efectuată FLG și prezentată de Germania nu au fost actualizate plățile viitoare la data încheierii contractului, din cifrele furnizate este evident că se preconiza rentabilitatea contractului respectiv.
Figure 2
Oxera a calculat valori ale numărului de pasageri pe baza datelor privind rezultatele aferente perioadei până la data semnării acordului.
Low case NPV (90 % equity value) & purchase price
Valoarea actualizată netă a Acordului din 2000 cu Ryanair a fost estimată la […] EUR.
Under these circumstances, Infratil would have been expected to exercise the put option.
Prin urmare, s-a preconizat că acordul va fi rentabil.
Purchase Price I therefore constitutes a merely symbolic price, secured by an exit strategy for Infratil to reverse the transaction.
Comisia precizează că Oxera a utilizat date disponibile ex ante pentru calcularea numărului de pasageri, a veniturilor din activități aeronautice și a tarifelor de comercializare, însă și-a bazat analiza cu privire la veniturile din activități non-aeronautice și cheltuielile de funcționare pe date ex post.
As in this scenario the operation of the airport would not be profitable, the Commission concludes that the positive price of EUR […] complies with the market conditions and that no economic advantage was granted to Infratil.
Oxera a afirmat că nu a avut acces la previziuni ex ante privind veniturile generate din activități non-aeronautice și cheltuielile de funcționare.
The put option price of EUR […] (to be paid by Hansestadt Lübeck) mainly consists of payments for shareholder loans, investments, operating losses, and the costs for the planning approval process — costs which Hansestadt Lübeck would have had to cover without the privatisation of the airport.
Comisia precizează că, în evaluarea conformității unui astfel de acord cu principiul operatorului economic privat în economia de piață, pot fi luate în calcul doar veniturile și costurile pe care aeroportul preconiza să le genereze ex ante la data încheierii acordului cu compania aeriană respectivă.
Considering the different components of the price, the put option would be equivalent to undoing the agreement, reversing the original transaction.
O evaluare bazată parțial pe date ex post poate însă servi la susținerea validării ipotezelor formulate pentru determinarea veniturilor și costurilor preconizate ex ante.
The Commission further notes that the takeover of operating losses is limited to EUR […].
Într-adevăr, datele ex ante recalculate de Oxera cu privire la veniturile aeronautice ([…] EUR) se situează între veniturile FLG din activități aeronautice ex ante preconizate, care au fost prezentate de Germania într-un scenariu optimist ([…] EUR) și într-un scenariu pesimist ([…] EUR).
However, it can be concluded from the losses of the airport in the years prior to the privatisation that Infratil must have been aware that the actual losses would exceed this limit by far, in the case where Lübeck airport would not grow as expected.
Valorile datelor ex ante recalculate de Oxera cu privire la costurile de comercializare ([…] EUR) sunt chiar mai mici decât cele prezentate de Germania: FLG a preconizat costuri de comercializate ex ante în valoare de […] EUR într-un scenariu optimist și de […] EUR într-un scenariu pesimist.
Table 10
Acest lucru confirmă faptul că previziunea ex ante a FLG a fost suficient de prudentă.
FLG losses 1995-2010 in EUR (thousand)
În consecință, un operator economic privat în economia de piață ar fi încheiat acordul, întrucât a contribuit în mod progresiv, dintr-o perspectivă ex ante, la rentabilitatea aeroportului.
Year
De asemenea, având în vedere contribuția în mod evident pozitivă, se poate considera, de asemenea, că Acordul din 2000 face parte dintr-o acțiune de punerea în aplicare a unei strategii globale care să conducă la rentabilitate cel puțin pe termen lung.
Losses of FLG in EUR (thousand)
Prin urmare, Acordul din 2000 dintre FLG și Ryanair nu conferă un avantaj economic pe care Ryanair nu l-ar fi obținut în condiții normale de piață.
2006 (1 January-31 March)
În consecință, acesta nu constituie ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat.
Therefore, in the case of a resale of the shares, and taking into consideration that Hansestadt Lübeck would take over EUR […] of losses, Infratil could have reasonably known that it would have to carry additional losses of between EUR […] and EUR […].
Selectivitate
This estimation is supported by ex post data, according to which the airport had accumulated losses amounting to EUR […] in the period in question.
Pentru a intra sub incidența articolului 107 alineatul (1) din TFUE, o măsură de stat trebuie să fie în favoarea „anumitor întreprinderi sau a producerii anumitor bunuri”.
It is clear that a private seller would not have been able to negotiate a more favourable put option price.
Prin urmare, doar măsurile adoptate în favoarea întreprinderilor, care acordă, în mod selectiv, un avantaj, intră sub incidența noțiunii de ajutor de stat.
The Commission therefore concludes that Hansestadt Lübeck acted like a MEO when negotiating the put option and that no economic advantage was granted to Infratil.
În conformitate cu jurisprudența instanțelor europene, trebuie să se stabilească dacă, în cadrul unui anumit regim de reglementare (denumit în continuare „sistem de referință”), o măsură de stat este adoptată în favoarea „anumitor întreprinderi sau a producerii anumitor bunuri”, față de alte întreprinderi care se află într-o situație de drept și de fapt comparabilă în contextul obiectivului urmărit de măsura respectivă.
Purchase Price II (EUR […])
O măsură care face diferența între întreprinderi aflate într-o situație comparabilă ar fi selectivă prima facie.
Purchase Price II of EUR […] had to be paid by Infratil only if certain conditions were met that ensured the profitability of the airport.
În cazul în care o măsură selectivă prima facie se justifică prin natura sau schema generală a sistemului, aceasta nu va fi considerată selectivă și, astfel, nu va intra sub incidența articolului 107 alineatul (1) din TFUE [75].
The price corresponds to the sales price negotiated by the parties in March 2005 during the public procurement procedure.
Prin urmare, Comisia trebuie să efectueze o analiză în trei etape: În primul rând, trebuie să se stabilească sistemul de referință.
The existence of an economic advantage can be excluded, if the sale complies with the market conditions.
În al doilea rând, ar trebui să se stabilească dacă o măsură dată constituie o derogare de la sistemul respectiv în măsura în care aceasta face deosebirea între operatorii economici care, prin prisma obiectivelor inerente sistemului, se află într-o situație de fapt și de drept comparabilă.
This can be assumed when a sale is carried out through a public tender and the following cumulative conditions are fulfilled [55]:
În cazul în care există o astfel de derogare (și, prin urmare, măsura este selectivă prima facie), trebuie să se stabilească, în cea de a treia etapă a verificării, dacă derogarea este justificată prin natura sau schema generală a sistemului.
the shareholding is sold by a competitive tender that is open to all comers, transparent and non-discriminatory;
În cazul de față, Comisia a inițiat procedura oficială de investigare cu privire la taxele pentru degivrarea aeronavelor.
no conditions are attached to the sale which are not customary in comparable transactions between private parties and which are capable of potentially reducing the sales price; the shareholding is sold to the highest bidder;
În primul rând, Comisia trebuie să stabilească sistemul de referință în cadrul căruia vor fi evaluate taxele pentru degivrare.
the bidders must be given enough time and information to carry out a proper evaluation of the assets upon which their bid is based.
În acest context, Comisia ia act de faptul că taxele pentru degivrarea aeronavelor din aeroport sunt stabilite în cadrul unei scheme a taxelor speciale.
(245) These conditions were met by the tender taking place in March 2005.
Deși o astfel de schemă a taxelor speciale nu face parte din lista generală a tarifelor pentru utilizarea infrastructurii, aceasta prezintă anumite particularități în comun cu lista generală a tarifelor: schema taxelor speciale cuprinde prețurile pentru anumite servicii furnizate de aeroport companiilor aeriene și prețurile pentru materialele necesare aferente unor astfel de servicii.
As there were five different undertakings indicating their interest in buying the airport, it is not apparent that only Infratil was able to submit a credible bid.
Aceasta este valabilă pentru toate companiile aeriene care utilizează aeroportul.
Furthermore the public tender procedure was designed to ensure effective and non-discriminatory competition under German national law.
Aceasta este adaptată la câțiva ani pentru a aplica modificările produse la nivelul costurilor serviciilor speciale.
(246) The Commission observes that the sales price in the first purchase agreement of March 2005 amounted to EUR […].
În mod concret, doar aeroportul are competența de a elabora schema taxelor speciale.
However, the terms of the agreement were renegotiated in October 2005.
În hotărârea sa adoptată în cauza Lübeck, Curtea de Justiție a susținut că lista tarifelor din 2006 pentru aeroportul din Lübeck trebuia să fie considerată drept sistem de referință [76].
The resulting conditions for Purchase Price II, as well the agreed deductions mentioned in recital 83 were not an outcome of the original tender procedure.
Având în vedere similitudinile dintre lista generală a tarifelor și schema taxelor speciale, Comisia concluzionează că schema taxelor speciale pentru aeroportul din Lübeck trebuie să fie considerată drept cadru de referință pentru evaluarea taxelor pentru degivrarea aeronavelor pe aeroportul din Lübeck.
Therefore, in order to assess whether the agreed price meets the market requirements, the MEO principle needs to be applied.
În al doilea rând, Comisia trebuie să evalueze dacă schema taxelor speciale face diferența între operatorii economici care se află într-o situație de fapt și de drept comparabilă.
(247) In order to establish whether Hansestadt Lübeck would have been able to negotiate a higher purchase price, the prevailing circumstances, in particular the level of risk from the exercise of the put option for Infratil and the potential losses resulting therefrom have to be taken into consideration.
Comisia observă că schema taxelor speciale se aplică tuturor companiilor aeriene care utilizează aeroportul din Lübeck.
As outlined in recital 240, even taking into account the EUR […] of losses covered by the Hansestadt Lübeck, Infratil had to expect additional financial losses between EUR […] and EUR […] when exercising the put option.
Atunci când utilizează serviciile de degivrare a aeronavelor, schema taxelor speciale nu face diferența între diferitele companii aeriene.
From an ex ante perspective, Infratil was therefore faced with the situation of potentially realising profits in the case of a materialisation of the second scenario, while at the same time risking high losses in the case of the exercise of the put option.
Într-adevăr, fiecare aeronavă degivrată pe aeroportul din Lübeck este taxată la același nivel, taxele depinzând de greutatea la decolare a aeronavei și de cantitatea de lichid de degivrare și apă caldă utilizată.
Germany stated that from the perspective of 2005, Hansestadt Lübeck considered it very unlikely that the conditions for exercising the put option would materialise, namely that the planning approval would not be obtained and the passenger numbers would be below […].
Prin urmare, taxele pentru degivrarea aeronavelor pe aeroportul din Lübeck nu derogă de la sistemul de referință, întrucât acestea nu fac diferența între companiile aeriene care utilizează aeroportul.
However, as noted in recital 234, Hansestadt Lübeck had to expect Infratil to attribute a higher risk to the planning approval process.
Comisia concluzionează că taxele pentru degivrare nu sunt, prima facie, selective.
With regard to the passenger numbers, Germany argues that Ryanair announced to establish a base at Lübeck airport if existing runways would be enlarged and that the establishment of a base was expected to lead to passenger numbers of […] per year.
Dat fiind faptul că taxele pentru degivrare nu sunt, prima facie, selective, nu este necesar să se analizeze dacă astfel de taxe sunt justificate prin natura sau schema generală a sistemului.
The Commission notes that actual passenger numbers at Lübeck airport did not reach this threshold but rather decreased between 2005 and 2008 to 544339 in 2008 (see Table 1).
Prin urmare, taxele pentru degivrarea aeronavelor nu constituie ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
However, the Commission notes in this context that circumstances, like the effects of the financial crisis, which could not have been anticipated in 2005, may explain a significant deviation between expected and actual passenger numbers.
CONCLUZII
The Ecorys study commissioned by the Commission as well as the expert report drawn up by Ernst & Young ordered by HL in 2005 expected the passenger numbers to rise to […] in 2008.
Comisia constată că nu este necesar să ia o decizie cu privire la problema dacă un posibil ajutor de stat acordat în favoarea FLG constituie ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE și, în caz afirmativ, dacă un astfel de ajutor de stat ar putea fi declarat compatibil.
This figure was based on the assumption that a planning approval would be obtained in the first half of 2008 and that construction works at Lübeck airport would be postponed until the end of 2008.
În plus, chiar dacă ar exista o continuitate economică între FLG și Yasmina, nu ar mai fi posibilă recuperarea ajutorului de la Yasmina, întrucât aceasta a fost dizolvată, iar activele sale au fost vândute în cadrul procedurii de insolvență sub control judiciar în conformitate cu dreptul german al insolvenței.
Based on this numbers, it would have been rather reasonable for Hansestadt Lübeck to consider the possibility that passenger numbers would remain below the threshold of […].
Vânzarea de acțiuni ale FLG companiei Infratil în 2005 nu a conferit un avantaj acesteia din urmă, deoarece Hansestadt Lübeck a acționat asemenea unui operator economic privat în economia de piață atunci când a vândut acțiunile.
Since reaching the passenger number threshold was a pre-condition for the put option to lapse, and since the obtaining of the planning approval was uncertain, the exercise of the put option had to be considered as an option.
Renegocierea opțiunii „put” în 2009 și preluarea pierderilor ulterioare, a investițiilor și a altor costuri, astfel cum este prevăzut în Acordul adițional din 2009, nu au conferit un avantaj nici companiei Infratil.
Thus given the reasonable possibility of Infratil exercising the put option and the corresponding risk of high losses, the Commission assumes that a private shareholder would not have been able to negotiate a higher purchase price, as the deal would otherwise not have been profitable for a potential investor.
Și în acest context Hansestadt Lübeck a acționat asemenea unui operator economic privat în economia de piață.
The Commission therefore regards Hansestadt Lübeck's decision to accept a sales price of EUR […] with the agreed deductions as specified in the 2005 Participation Agreement to be economically sound.
Acordul din 2000 dintre FLG și Ryanair ar fi contribuit, dintr-o perspectivă ex ante, la rentabilitatea aeroportului.
This result corresponds to the findings of the Ernest & Young study, which estimates the revenues from the sale of the shares in FLG at about EUR […] and therefore concludes that the agreed price would have been accepted by a private investor in a comparable situation.
În consecință, un operator economic privat în economia de piață ar fi încheiat un acord care nu conferă un avantaj companiei aeriene Ryanair.
The Ecorys study estimates a much higher market value for the shares of about EUR […].
Taxele pentru degivrarea aeronavelor în aeroport nu par să fie selective,
However, the study does not consider the high financial risks for Infratil when exercising the put option as outlined in recitals 247 and 248.
ADOPTĂ PREZENTA DECIZIE: