natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Obligations concerning the investment policies of MMFs
Obligații referitoare la politicile de investiții ale FPM
General rules and eligible assets
Norme generale și active eligibile
General principles
Principiile generale
Where an MMF comprises more than one investment compartment, each compartment shall be regarded as a separate MMF for the purposes of Chapters II to VII.
În cazul în care un FPM este format din mai multe compartimente de investiții, fiecare compartiment este considerat un FPM separat în sensul capitolelor II-VII.
MMFs authorised as UCITS shall not be subject to the obligations concerning investment policies of UCITS laid down in Articles 49 to 50a, Article 51(2), and Articles 52 to 57 of Directive 2009/65/EC, unless explicitly specified otherwise in this Regulation.
FPM autorizate ca OPCVM nu se supun obligațiilor privind politicile de investiții ale OPCVM prevăzute la articolele 49-50a, la articolul 51 alineatul (2) și la articolele 52-57 din Directiva 2009/65/CE, dacă prezentul regulament nu dispune altfel în mod expres.
Eligible assets
Active eligibile
An MMF shall invest only in one or more of the following categories of financial assets and only under the conditions specified in this Regulation:
Un FPM investește numai în una sau mai multe dintre următoarele categorii de active financiare și numai în condițiile specificate în prezentul regulament:
money market instruments including financial instruments issued or guaranteed separately or jointly by the Union, the national, regional and local administrations of the Member States or their central banks, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Investment Fund, the European Stability Mechanism, the European Financial Stability Facility, a central authority or central bank of a third country, the International Monetary Fund, the International Bank for Reconstruction and Development, the Council of Europe Development Bank, the European Bank for Reconstruction and Development, the Bank for International Settlements or any other relevant international financial institution or organisation to which one or more Member States belong;
instrumente ale pieței monetare, inclusiv instrumente financiare emise sau garantate separat sau în comun de către Uniune, de administrațiile naționale, regionale și locale ale statelor membre sau de băncile lor centrale, de Banca Centrală Europeană, de Banca Europeană de Investiții, de Fondul european de investiții, de Mecanismul european de stabilitate, de Fondul european pentru stabilitate financiară, de o autoritate centrală sau o bancă centrală dintr-o țară terță, de Fondul Monetar Internațional, de Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare, de Banca de Dezvoltare a Consiliului Europei, de Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, de Banca Reglementelor Internaționale sau de orice altă instituție sau organizație financiară internațională competentă din care fac parte unul sau mai multe state membre;
eligible securitisations and asset-backed commercial paper (ABCPs);
securitizări eligibile și efecte de comerț garantate cu active (ABCP);
deposits with credit institutions;
depozite pe lângă instituții de credit;
financial derivative instruments;
instrumente financiare derivate;
repurchase agreements that fulfil the conditions set out in Article 14;
acorduri repo care îndeplinesc condițiile prevăzute la articolul 14;
reverse repurchase agreements that fulfil the conditions set out in Article 15;
acorduri reverse repo care îndeplinesc condițiile prevăzute la articolul 15;
units or shares of other MMFs.
unități sau acțiuni ale altor FPM.
An MMF shall not undertake any of the following activities:
Un FPM nu desfășoară niciuna dintre următoarele activități:
investing in assets other than those referred to in paragraph 1;
investiții în alte active decât cele menționate la alineatul (1);
short sale of any of the following instruments: money market instruments, securitisations, ABCPs and units or shares of other MMFs;
vânzarea în lipsă a oricăruia dintre instrumentele următoare: instrumente ale pieței monetare, securitizări, ABCP și unități sau acțiuni ale altor FPM;
taking direct or indirect exposure to equity or commodities, including via derivatives, certificates representing them, indices based on them, or any other means or instrument that would give an exposure to them;
expunerea directă sau indirectă la acțiuni sau mărfuri, inclusiv prin instrumente financiare derivate, certificate care le reprezintă, indici bazați pe acestea, sau orice alt mijloc sau instrument care ar putea constitui o expunere la acestea;
entering into securities lending agreements or securities borrowing agreements, or any other agreement that would encumber the assets of the MMF;
încheierea unor contracte de dare sau de luare cu împrumut de valori mobiliare sau a oricărui alt contract care ar greva activele FPM;
borrowing and lending cash.
luarea și darea cu împrumut de lichidități.
An MMF may hold ancillary liquid assets in accordance with Article 50(2) of Directive 2009/65/EC.
Un FPM poate să dețină alte active lichide în conformitate cu articolul 50 alineatul (2) din Directiva 2009/65/CE.
Eligible money market instruments
Instrumente eligibile ale pieței monetare
A money market instrument shall be eligible for investment by an MMF provided that it fulfils all of the following requirements:
Un instrument al pieței monetare este eligibil pentru investiții efectuate de un FPM cu condiția ca acesta să îndeplinească următoarele cerințe cumulative:
it falls within one of the categories of money market instruments referred to in point (a), (b), (c) or (h) of Article 50(1) of Directive 2009/65/EC;
să se încadreze într-una din categoriile de instrumente ale pieței monetare prevăzute la articolul 50 alineatul (1) litera (a), (b), (c) sau (h) din Directiva 2009/65/CE;
it displays one of the following alternative characteristics:
să prezinte una dintre următoarele caracteristici alternative:
it has a legal maturity at issuance of 397 days or less;
o scadență legală la emitere de 397 de zile sau mai puțin;
it has a residual maturity of 397 days or less;
o scadență reziduală de 397 de zile sau mai puțin;
the issuer of the money market instrument and the quality of the money market instrument have received a favourable assessment pursuant to Articles 19 to 22;
emitentul instrumentului pieței monetare și calitatea instrumentului pieței monetare să fi obținut o evaluare favorabilă în conformitate cu articolele 19-22;
where an MMF invests in a securitisation or ABCP, it is subject to the requirements laid down in Article 11.
în cazul în care un FPM investește într-o securitizare sau ABCP, să respecte cerințele prevăzute la articolul 11.
Notwithstanding point (b) of paragraph 1, standard MMFs shall also be allowed to invest in money market instruments with a residual maturity until the legal redemption date of less than or equal to 2 years, provided that the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less.
Fără a aduce atingere alineatului (1) litera (b), FPM standard sunt autorizate, de asemenea, să investească în instrumente ale pieței monetare cu o scadență reziduală până la data de răscumpărare legală de cel mult doi ani, cu condiția ca perioada rămasă până la următoarea dată de revizuire a ratei dobânzii să nu fie mai mare de 397 de zile.
For that purpose, floating-rate money-market instruments and fixed-rate money-market instruments hedged by a swap arrangement shall be reset to a money market rate or index.
Pentru aceasta, în cazul instrumentelor pieței monetare cu dobândă variabilă și al instrumentelor pieței monetare cu dobândă fixă acoperite de un mecanism swap, noua rată a dobânzii se bazează pe o rată sau pe un indice de pe piața monetară.
Point (c) of paragraph 1 shall not apply to money market instruments issued or guaranteed by the Union, a central authority or central bank of a Member State, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Stability Mechanism or the European Financial Stability Facility.
Alineatul (1) litera (c) nu se aplică instrumentelor pieței monetare emise sau garantate de Uniune, de o autoritate centrală sau de o bancă centrală dintr-un stat membru, de Banca Centrală Europeană, Banca Europeană de Investiții, de Mecanismul european de stabilitate sau de Fondul european de stabilitate financiară.
Eligible securitisations and ABCPs
Securitizări și ABCP eligibile
Both a securitisation and an ABCP shall be considered to be eligible for investment by an MMF provided that the securitisation or ABCP is sufficiently liquid, has received a favourable assessment pursuant to Articles 19 to 22, and is any of the following:
Atât o securitizare, cât și un ABCP sunt considerate eligibile pentru investițiile unui FPM în cazul în care securitizarea sau ABCP respectiv are un grad suficient de lichiditate, a primit o evaluare favorabilă în conformitate cu articolele 19-22 și reprezintă unul dintre următoarele instrumente:
a securitisation referred to in Article 13 of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61 [16];
o securitizare menționată la articolul 13 din Regulamentul delegat (UE) 2015/61 al Comisiei [16];
an ABCP issued by an ABCP programme which:
un ABCP emis de un program ABCP care:
is fully supported by a regulated credit institution that covers all liquidity, credit and material dilution risks, as well as ongoing transaction costs and ongoing programme-wide costs related to the ABCP, if necessary to guarantee the investor the full payment of any amount under the ABCP;
este pe deplin sprijinit de o instituție de credit reglementată care acoperă toate riscurile de lichiditate, de credit și de diluare semnificativă, precum și costurile aferente tranzacțiilor în curs și cele de la nivelul programului în curs legate de ABCP, dacă este necesar ca investitorului să i se garanteze plata integrală a oricărei sume din cadrul ABCP;
is not a re-securitisation and the exposures underlying the securitisation at the level of each ABCP transaction do not include any securitisation position;
nu reprezintă o resecuritizare, iar expunerile care se află la baza securitizării la nivelul fiecărei tranzacții ABCP nu includ nicio poziție de securitizare;
does not include a synthetic securitisation as defined in point (11) of Article 242 of Regulation (EU) No 575/2013;
nu conține o securitizare sintetică astfel cum este definită la articolul 242 punctul 11 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013;
a simple, transparent and standardised (STS) securitisation or ABCP.
o securitizare simplă, transparentă și standardizată („STS”) sau un ABCP.
A short-term MMF may invest in the securitisations or ABCPs referred to in paragraph 1 provided any of the following conditions is fulfilled, as applicable:
Un FPM pe termen scurt are dreptul să investească în securitizările sau ABCP menționate la alineatul (1), dacă este îndeplinită oricare dintre următoarele condiții, după caz:
the legal maturity at issuance of the securitisations referred to in point (a) of paragraph 1 is 2 years or less and the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less;
scadența legală în momentul emiterii securitizărilor menționate la alineatul (1) litera (a) este de cel mult doi ani, iar perioada rămasă până la data următoarei revizuiri a ratei dobânzii este de cel mult 397 de zile;
the legal maturity at issuance or residual maturity of the securitisations or ABCPs referred to in points (b) and (c) of paragraph 1 is 397 days or less;
scadența legală în momentul emiterii sau scadența reziduală a securitizărilor sau ABCP menționate la alineatul (1) literele (b) și (c) este de cel mult 397 de zile;
the securitisations referred to in points (a) and (c) of paragraph 1 are amortising instruments and have a WAL of 2 years or less.
securitizările menționate la alineatul (1) literele (a) și (c) sunt instrumente de amortizare care au o durată de viață medie ponderată de cel mult doi ani.
A standard MMF may invest in the securitisations or ABCPs referred to in paragraph 1 provided any of the following conditions is fulfilled, as applicable:
Un FPM standard are dreptul să investească în securitizările sau ABCP menționate la alineatul (1), dacă este îndeplinită oricare dintre următoarele condiții, după caz:
the legal maturity at issuance or residual maturity of the securitisations and ABCPs referred to in points (a), (b) and (c) of paragraph 1 is 2 years or less and the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less;
scadența legală în momentul emiterii sau scadența reziduală a securitizărilor și ABCP menționate la alineatul (1) literele (a), (b) și (c) este de cel mult doi ani, iar perioada rămasă până la data următoarei revizuiri a ratei dobânzii este de cel mult 397 de zile;
The Commission shall adopt, by 6 months from the date of entry into force of the proposed Regulation on STS securitisations, a delegated act in accordance with Article 45 amending this Article by introducing a cross-reference to the criteria identifying STS securitisations and ABCPs in the corresponding provisions of that Regulation.
În termen de șase luni de la data intrării în vigoare a propunerii de regulament privind securitizarea STS, Comisia adoptă un act delegat în temeiul articolului 45 în vederea modificării prezentului articol prin introducerea unei trimiteri la criteriile prin care se identifică securitizările STS și ABCP conținute în dispozițiile corespunzătoare din regulamentul respectiv.
The amendment shall become effective at the latest by 6 months after the date of entry into force of that delegated act or from the date of application of the corresponding provisions in the proposed Regulation on STS securitisations, whichever is the later.
Această modificare produce efecte cel târziu la șase luni de la data intrării în vigoare a actului delegat respectiv sau de la data de aplicare a dispozițiilor corespunzătoare din propunerea de regulament privind securitizarea STS, având prioritate data cea mai îndepărtată.
For the purposes of the first subparagraph, the criteria identifying STS securitisations and ABCPs shall include at least the following:
În sensul primului paragraf, printre criteriile de identificare a securitizărilor STS sau ABCP se află cel puțin următoarele:
requirements relating to the simplicity of the securitisation, including its true sale character and the respect of standards relating to the underwriting of the exposures;
cerințe legate de asigurarea unui caracter simplu al securitizărilor, inclusiv deținerea unei caracteristici de „vânzare reală” și respectarea standardelor legate de asigurarea expunerilor;
requirements relating to standardisation of the securitisation, including risk retention requirements;
cerințe legate de standardizarea securitizării, inclusiv cerințe de reținere a riscurilor;
requirements relating to the transparency of the securitisation, including the provision of information to potential investors;
cerințe legate de transparența securitizării, inclusiv informarea investitorilor potențiali;
for ABCPs, in addition to points (a), (b) and (c), requirements relating to the sponsor and to the sponsor support of the ABCP programme.
pentru ABCP, pe lângă literele (a), (b) și (c), cerințe legate de sponsor și de sprijinul acordat de sponsor programului ABCP.
Eligible deposits with credit institutions
Depozite eligibile pe lângă instituții de credit
A deposit with a credit institution shall be eligible for investment by an MMF provided that all of the following conditions are fulfilled:
Un depozit pe lângă o instituție de credit este eligibil pentru investiții efectuate de un FPM cu condiția ca acesta să îndeplinească următoarele condiții cumulative:
the deposit is repayable on demand or is able to be withdrawn at any time;
depozitul este rambursabil la cerere sau poate fi retras în orice moment;
the deposit matures in no more than 12 months;
depozitul este scadent în cel mult 12 luni;
the credit institution has its registered office in a Member State or, where the credit institution has its registered office in a third country, it is subject to prudential rules considered equivalent to those laid down in Union law in accordance with the procedure laid down in Article 107(4) of Regulation (EU) No 575/2013.
instituția de credit își are sediul social într-un stat membru sau, în cazul în care aceasta își are sediul social într-o țară terță, face obiectul unor norme prudențiale considerate echivalente cu cele prevăzute de dreptul Uniunii, în conformitate cu procedura prevăzută la articolul 107 alineatul (4) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013.
Eligible financial derivative instruments
Instrumente financiare derivate eligibile
A financial derivative instrument shall be eligible for investment by an MMF provided it is dealt in on a regulated market as referred to in point (a), (b) or (c) of Article 50(1) of Directive 2009/65/EC or OTC and provided that all of the following conditions are fulfilled:
Un instrument financiar derivat este eligibil pentru investiții efectuate de un FPM dacă este tranzacționat pe o piață reglementată astfel cum se menționează la articolul 50 alineatul (1) litera (a), (b) sau (c) din Directiva 2009/65/CE sau pe piața OTC și dacă îndeplinește următoarele condiții cumulative:
the underlying of the derivative instrument consists of interest rates, foreign exchange rates, currencies or indices representing one of those categories;
activul suport al instrumentului derivat constă în rate ale dobânzilor, cursuri de schimb valutar, valute sau indici care reprezintă una dintre aceste categorii;
the derivative instrument serves only the purpose of hedging the interest rate or exchange rate risks inherent in other investments of the MMF;
instrumentul derivat îndeplinește numai rolul de a acoperi riscurile de rată a dobânzii sau de curs de schimb valutar inerente altor investiții ale FPM;
the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential regulation and supervision and belonging to the categories approved by the competent authority of the MMF;
contrapărțile din cadrul tranzacțiilor cu OTC sunt instituții care fac obiectul reglementării și al supravegherii prudențiale și aparțin categoriilor autorizate de autoritatea competentă a FPM respectiv;
the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the MMF's initiative.
instrumentele derivate OTC sunt supuse zilnic unei evaluări de încredere, care poate fi verificată, și pot fi vândute, lichidate sau închise printr-o tranzacție simetrică în orice moment, la justa lor valoare, la inițiativa FPM.
Eligible repurchase agreements
Acorduri repo eligibile
A repurchase agreement shall be eligible to be entered into by an MMF provided that all of the following conditions are fulfilled:
Un acord repo este eligibil să fie încheiat de un FPM dacă sunt îndeplinite următoarele condiții cumulative:
it is used on a temporary basis, for no more than seven working days, only for liquidity management purposes and not for investment purposes other than as referred to in point (c);
este emis cu titlu temporar, pentru cel mult șapte zile lucrătoare, numai în scopul gestionării lichidităților, nu în scopul unei investiții, cu excepțiile menționate la litera (c);
the counterparty receiving assets transferred by the MMF as collateral under the repurchase agreement is prohibited from selling, investing, pledging or otherwise transferring those assets without the MMF's prior consent;
contrapartea care primește activele transferate de FPM în cadrul acordului repo drept garanție nu are dreptul să vândă, să investească, să angajeze sau să transfere în alt mod aceste active fără acordul prealabil al FPM;
the cash received by the MMF as part of the repurchase agreement is able to be:
numerarul primit de FPM în cadrul acordului repo poate fi:
placed on deposits in accordance with point (f) of Article 50(1) of Directive 2009/65/EC; or
plasat ca depozit în conformitate cu articolul 50 alineatul (1) litera (f) din Directiva 2009/65/CE; sau
invested in assets referred to in Article 15(6), but shall not otherwise be invested in eligible assets as referred to in Article 9, transferred or otherwise reused;
investit în activele menționate la articolul 15 alineatul (6), dar, în afară de acest caz, nu poate fi investit în activele eligibile menționate la articolul 9 și nu poate fi transferat sau reutilizat în alt mod;
the cash received by the MMF as part of the repurchase agreement does not exceed 10 % of its assets;
numerarul primit de FPM ca parte a acordului repo nu depășește 10 % din activele sale;
the MMF has the right to terminate the agreement at any time upon giving prior notice of no more than two working days.
FPM are dreptul de a rezilia acordul în orice moment, în urma unei notificări prealabile de maximum două zile lucrătoare.
Eligible reverse repurchase agreements
Acorduri reverse repo eligibile
A reverse repurchase agreement shall be eligible to be entered into by an MMF provided that all of the following conditions are fulfilled:
Un acord reverse repo este eligibil să fie încheiat de un FPM dacă se îndeplinesc cumulativ condițiile următoare:
the MMF has the right to terminate the agreement at any time upon giving prior notice of no more than two working days;
FPM are dreptul de a rezilia acordul în orice moment, transmițând o notificare prealabilă de maximum două zile lucrătoare;
the market value of the assets received as part of the reverse repurchase agreement is at all times at least equal to the value of the cash paid out.
valoarea de piață a activelor primite ca parte a acordului reverse repo este în orice moment cel puțin egală cu valoarea numerarului plătit.
The assets received by an MMF as part of a reverse repurchase agreement shall be money market instruments that fulfil the requirements set out in Article 10.
Activele primite de FPM ca parte a acordului reverse repo sunt instrumente ale pieței monetare care respectă cerințele prevăzute la articolul 10.
The assets received by an MMF as part of a reverse repurchase agreement shall not be sold, reinvested, pledged or otherwise transferred.
Activele primite de FPM ca parte a unui acord reverse repo nu sunt vândute, reinvestite, gajate sau transferate în alt mod.
Securitisations and ABCPs shall not be received by an MMF as part of a reverse repurchase agreement.
Securitizările și ABCP nu sunt primite de FPM ca parte a unui acord reverse repo.
The assets received by an MMF as part of a reverse repurchase agreement shall be sufficiently diversified with a maximum exposure to a given issuer of 15 % of the MMF's NAV, except where those assets take the form of money market instruments that fulfil the requirements of Article 17(7).
Activele primite de FPM ca parte a unui acord reverse repo sunt suficient de diversificate, cu o expunere maximă la un emitent dat de 15 % din VAN a FPM, cu excepția situației în care respectivele active iau formă de instrumente ale pieței monetare care îndeplinesc cerințele prevăzute la articolul 17 alineatul (7).
In addition, the assets received by an MMF as part of a reverse repurchase agreement shall be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty.
În plus, activele primite de un FPM ca parte a unui acord reverse repo sunt emise de o entitate independentă de contraparte și se așteaptă să nu prezinte o corelare ridicată cu performanța contrapărții.
An MMF that enters into a reverse repurchase agreement shall ensure that it is able to recall the full amount of cash at any time on either an accrued basis or a mark-to-market basis.
Un FPM care încheie un acord reverse repo se asigură că poate retrage, în orice moment, integralitatea numerarului acumulat sau prin marcare la piață.
When the cash is recallable at any time on a mark-to-market basis, the mark-to-market value of the reverse repurchase agreement shall be used for the calculation of the NAV of the MMF.
În cazul în care numerarul poate fi retras în orice moment în sistem de marcare la piață, valoarea de raportarea la piață a acordului reverse repo se folosește pentru calcularea VAN al FPM.