natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular, the specific requirements to be set in relation to request-for-quote systems or hybrid systems should be considered according to the nature, scale and complexity of the algorithmic trading activity undertaken.
În special, cerințele specifice care trebuie să fie prevăzute pentru sistemele de tip „cerere de cotații” sau pentru sistemele hibride ar trebui să fie proporționale cu natura, amploarea și complexitatea activității de tranzacționare algoritmică realizate.
Equally, more stringent requirements should be established by the trading venues where appropriate.
De asemenea, locurile de tranzacționare ar trebui să prevadă, când este cazul, cerințe mai stricte.
Risks arising from algorithmic trading should be carefully taken into account, paying particular attention to those that may affect the core elements of a trading system, including the hardware, software and associated communication lines used by trading venues and members, participants or clients of trading venues (‘members’) to perform their activity and any type of execution systems or order management systems operated by trading venues, including matching algorithms.
Riscurile generate de tranzacționarea algoritmică ar trebui să fie atent luate în considerare, acordându-se atenție deosebită celor care pot afecta elementele centrale ale sistemelor de tranzacționare, cum ar fi echipamentele propriu-zise, programele software și canalele de comunicare asociate, utilizate de locurile de tranzacționare și de membrii, participanții sau clienții locurilor de tranzacționare („membri”) în desfășurarea activității și toate tipurile de sisteme de executare sau de sisteme de management al ordinelor utilizate de locurile de tranzacționare, inclusiv algoritmii de punere în corespondență.
The specific organisational requirements for trading venues have to be determined by means of a robust self-assessment where a number of parameters have to be assessed.
Cerințele organizatorice specifice pentru locurile de tranzacționare trebuie să fie determinate cu ajutorul unei autoevaluări complexe, în care trebuie evaluați mai mulți parametri.
That self-assessment should include any other circumstances not expressly set out that may have an impact on their organisation.
Autoevaluările ar trebui să includă toate circumstanțele care nu sunt stabilite precis și care pot avea un impact asupra organizației.
The minimum period for keeping records of the self-assessment and the due diligence of members for the purpose of this Regulation should be the same as the general record-keeping obligations established in Directive 2014/65/EU.
Perioada minimă de păstrare a rapoartelor privind autoevaluările și evaluările complexe ale membrilor în sensul prezentului regulament ar trebui să fie conformă cu obligațiile generale de păstrare a evidențelor menționate în Directiva 2014/65/UE.
Where trading venues are required to perform monitoring in real-time, it is necessary for the generation of alerts following that monitoring to be done as close to instantaneously as technically possible and therefore within no more than five seconds in order to be effective.
În cazul în care se prevede ca locurile de tranzacționare să efectueze monitorizarea în timp real, este necesar ca generarea de alerte în urma monitorizării respective să fie efectuată aproape instantaneu, în funcție de posibilitățile tehnice, și, prin urmare, în termen de cel mult cinci secunde, pentru a fi eficientă.
For the same reason, any actions following that monitoring should be undertaken as soon as possible assuming a reasonable level of efficiency and of expenditure on systems on the part of the persons concerned.
Din același motiv, acțiunile determinate de monitorizarea respectivă ar trebui să fie întreprinse de persoanele implicate cât mai curând posibil, la un nivel rezonabil de eficiență și de solicitare a sistemelor.
Testing facilities offered by trading venues should not pose risks to orderly trading.
Mijloacele de testare asigurate de locurile de tranzacționare nu ar trebui să genera riscuri în ceea ce privește tranzacționarea ordonată.
To that end, trading venues should be required to establish an adequate fair usage policy, ensure a strict separation between the testing environment and the production environment or permit testing only out of trading hours.
În acest sens, locurile de tranzacționare ar trebui să aibă obligația de a institui o politică adecvată privind utilizarea corectă, de a asigura izolarea strictă a mediului de testare de cel de producție sau de a permite testarea numai în afara orelor de tranzacționare.
Conformance testing should ensure that the most basic elements of the system or the algorithms used by members operate correctly and according to the venue's requirements, including the ability to interact as expected with the trading venue's matching logic and the adequate processing of data flows to and from the trading venue.
Prin testele de conformitate ar trebui să se asigure faptul că elementele de bază ale sistemului sau algoritmii utilizați de către membri funcționează corect și în conformitate cu cerințele locului, inclusiv că au capacitatea de a interacționa, cum era prevăzut, cu logica de punere în corespondență a locului de tranzacționare, și că fluxurile de date de intrare și de ieșire ale locului de tranzacționare sunt prelucrate în mod adecvat.
Testing against disorderly trading conditions should be designed with a view to specifically addressing the reaction of the algorithm or strategy to conditions that may create a disorderly market.
Testele de verificare a funcționării în condiții de perturbare a tranzacționării ar trebui concepute astfel încât să se țină seama în special de reacția algoritmilor sau a strategiei la condițiile care ar putea perturba stabilitatea pieței.
Where trading venues offer arrangements to test algorithms by offering testing symbols, their obligation to provide facilities to test against disorderly trading conditions should be deemed to be fulfilled.
În cazul în care locurile de tranzacționare oferă modalități de testare a algoritmilor prin punerea la dispoziție a unor simboluri de testare, ar trebui să se considere că acestea respectă obligația de a furniza mijloace de testare a funcționării în condiții de perturbare a tranzacționării.
In order to enable members to effectively use such testing symbols, trading venues should publish the specifications and characteristics of the testing symbols to the same level of detail made publicly available for real life production contracts.
Pentru a permite membrilor să utilizeze efectiv simbolurile de testare, locurile de tranzacționare ar trebui să publice specificațiile și caracteristicile simbolurilor respective la același nivel de detaliu precum cel publicat pentru contractele reale.
Trading venues should be subject to an obligation to provide means to facilitate testing against disorderly trading conditions.
Locurile de tranzacționare ar trebui să aibă obligația de a pune la dispoziție mijloace pentru a facilita testarea față de condiții de perturbare a tranzacționării.
However, their members should not be required to use those means.
Cu toate acestea, membrii nu ar trebui să fie obligați să utilizeze mijloacele respective.
It should be considered as a sufficient guarantee if trading venues receive a declaration from their members confirming that such testing has taken place and stating the means used for that testing, but the trading venues should not be obliged to validate the adequacy of those means or the outcome of that testing.
Faptul că locurile de tranzacționare primesc de la membri o declarație prin care aceștia confirmă că au efectuat testele respective și precizează mijloacele utilizate ar trebui considerat o garanție suficientă, dar locurile de tranzacționare nu ar trebui să fie obligate să valideze adecvarea mijloacelor respective, și nici rezultatul testelor respective.
Trading venues and their members should be required to be adequately equipped to cancel unexecuted orders as an emergency measure if unexpected circumstances arise.
Ar trebui ca locurile de tranzacționare și membrii acestora să aibă obligația de a dispune de echipamente adecvate pentru a putea anula ordinele neexecutate ca măsură de urgență în cazul unor circumstanțe neprevăzute.
The provision of direct electronic access (DEA) service to an indeterminate number of persons may pose a risk to the provider of that service and also to the resilience and capacity of the trading venue where the orders are sent.
Asigurarea unui serviciu de acces electronic direct (DEA) pentru un număr nedeterminat de persoane poate prezenta un risc pentru furnizorul serviciului respectiv și, de asemenea, pentru reziliența și capacitatea locului de tranzacționare către care se transmit ordinele.
To address such risks, where trading venues allow sub-delegation, the DEA provider should be able to identify the different order flows from the beneficiaries of sub-delegation.
Pentru a gestiona aceste riscuri, în cazul în care locurile de tranzacționare permit subdelegarea, furnizorul DEA ar trebui să poată identifica diferitele fluxuri de ordine de la cei care beneficiază de subdelegare.
Where sponsored access is permitted by a trading venue, prospective sponsored access clients should be subjected to a process of authorisation by the trading venue.
În cazul în care un loc de tranzacționare permite accesul sponsorizat, potențialii clienți cu acces sponsorizat ar trebui să facă obiectul unui proces de autorizare de către locul de tranzacționare.
Trading venues should also be allowed to decide that the provision of direct market access services by their members is subject to authorisation.
De asemenea, locurile de tranzacționare ar trebui să poată decide dacă furnizarea de servicii de acces direct de către membri face obiectul autorizării.
Trading venues should specify the requirements to be met by their members in order for them to be allowed to provide DEA and determine the minimum standards to be met by prospective DEA clients in the due diligence process.
Locurile de tranzacționare ar trebui să menționeze cerințele pe care le respectă membrii pentru a putea furniza DEA și să stabilească standardele minime pe care le respectă potențialii clienți DEA, în cadrul procesului de evaluare complexă.
Those requirements and standards should be adapted to the risks posed by the nature, scale and complexity of their expected trading, and the service being provided.
Cerințele și standardele respective ar trebui să fie adaptate în funcție de riscurile legate de natura, amploarea și complexitatea activităților de tranzacționare estimate și de serviciul furnizat.
In particular, they should include an assessment of the level of expected trading, the order volume and the type of connection offered.
În special, acestea ar trebui să includă o evaluare a nivelului tranzacționării estimate, a volumului de ordine și a tipului de conectare oferit.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
Din motive de convergență și pentru a se asigura buna funcționare a piețelor financiare, este necesar ca dispozițiile prevăzute în prezentul regulament și dispozițiile conexe la nivel național, care transpun Directiva 2014/65/UE, să se aplice de la aceeași dată.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority to the Commission.
Prezentul regulament se bazează pe proiectul de standarde tehnice de reglementare transmis Comisiei de către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe.
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2],
Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe a efectuat consultări publice cu privire la proiectul de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat punctul de vedere al Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit prin articolul 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [2],
GENERAL ORGANISATIONAL REQUIREMENTS FOR TRADING VENUES ENABLING OR ALLOWING ALGORITHMIC TRADING THROUGH THEIR SYSTEMS
CERINȚE ORGANIZATORICE GENERALE PENTRU LOCURILE DE TRANZACȚIONARE CARE FAC POSIBILĂ SAU PERMIT TRANZACȚIONAREA ALGORITMICĂ PRIN SISTEMELE PROPRII
(Article 48 of Directive 2014/65/EU)
(Articolul 48 din Directiva 2014/65/UE)
This Regulation lays down detailed rules for the organisational requirements of the systems of the trading venues allowing or enabling algorithmic trading, in relation to their resilience and capacity, requirements on trading venues to ensure appropriate testing of algorithms and requirements in relation to the controls concerning DEA pursuant to Article 48(12)(a),(b) and (g) of Directive 2014/65/EU.
Prezentul regulament stabilește norme detaliate privind cerințele organizatorice pentru reziliența și capacitatea sistemelor locurilor de tranzacționare care permit sau fac posibilă tranzacționarea algoritmică, cerințele referitoare la asigurarea de către locurile de tranzacționare a unei testări adecvate a algoritmilor și cerințele referitoare la mecanismele de control privind DEA, în temeiul articolului 48 alineatul (12) literele (a), (b) și (g) din Directiva 2014/65/UE.
For the purposes of this Regulation, it is considered that a trading venue allows or enables algorithmic trading where order submission and order matching is facilitated by electronic means.
În sensul prezentului regulament, se consideră că un loc de tranzacționare permite sau face posibilă tranzacționarea algoritmică dacă introducerea ordinelor și punerea în corespondență a acestora sunt facilitate prin mijloace electronice.
For the purposes of this Regulation, any arrangements or systems that allow or enable algorithmic trading shall be considered ‘algorithmic trading systems’.
În sensul prezentului regulament, toate mecanismele sau sistemele care permit sau fac posibilă tranzacționarea algoritmică sunt considerate „sisteme de tranzacționare algoritmică”.
Self-assessments of compliance with Article 48 of Directive 2014/65/EU
Autoevaluarea conformității cu articolul 48 din Directiva 2014/65/UE
Before the deployment of a trading system and at least once a year, trading venues shall carry out a self-assessment of their compliance with Article 48 of Directive 2014/65/EU, taking into account the nature, scale and complexity of their business.
Înainte de implementarea unui sistem de tranzacționare și cel puțin o dată pe an, locurile de tranzacționare efectuează o autoevaluare a conformității cu articolul 48 din Directiva 2014/65/UE, ținând seama de natura, amploarea și complexitatea activității.
The self-assessment shall include an analysis of all parameters set out in the Annex to this Regulation.
Autoevaluarea include o analiză a tuturor parametrilor prevăzuți în anexa la prezentul regulament.
Trading venues shall keep a record of their self-assessment for at least five years.
Locurile de tranzacționare păstrează rapoartele autoevaluării pentru o perioadă de cel puțin cinci ani.
Governance of trading venues
Guvernanța locurilor de tranzacționare
(Article 48(1) of Directive 2014/65/EU)
[Articolul 48 alineatul (1) din Directiva 2014/65/UE]
As part of their overall governance and decision making framework, trading venues shall establish and monitor their trading systems through a clear and formalised governance arrangement setting out:
Ca parte a cadrului general de guvernanță și decizional, locurile de tranzacționare instituie și monitorizează sistemele de tranzacționare prin intermediul unui mecanism procedural clar de guvernanță care prevede:
their analysis of technical, risk and compliance issues when taking critical decisions.
analizarea elementelor tehnice, a riscurilor și a conformității, atunci când se adoptă decizii importante;
clear lines of accountability, including procedures to approve the development, deployment and subsequent updates of trading systems and to resolve problems identified when monitoring the trading systems;
linii clare de responsabilitate, inclusiv proceduri pentru aprobarea elaborării, implementării și a actualizărilor ulterioare ale sistemelor de tranzacționare și pentru soluționarea problemelor identificate în procesul de monitorizare a sistemelor de tranzacționare;
effective procedures for the communication of information such that instructions can be sought and implemented in an efficient and timely manner;
proceduri efective de comunicare a informațiilor, astfel încât instrucțiunile să poată fi identificate și aplicate în timp util și în mod eficient;
separation of tasks and responsibilities, to ensure effective supervision of compliance by the trading venues.
delimitarea atribuțiilor și a responsabilităților, în vederea asigurării unei supravegheri efective a conformității de către locurile de tranzacționare.
The management body or the senior management of trading venues shall approve:
Organul de conducere sau conducerea superioară a locurilor de tranzacționare aprobă:
the self-assessment of compliance in accordance with Article 2;
autoevaluarea conformității, efectuată în conformitate cu articolul 2;
measures to expand the capacity of the trading venue where necessary in order to comply with Article 11;
măsurile de extindere a capacității locului de tranzacționare, în cazul în care este necesar pentru a se asigura conformitatea cu articolul 11;
actions to remedy any material shortcomings detected in the course of their monitoring in accordance with Articles 12 and 13 and after the periodic review of the performance and capacity of the trading systems in accordance with Article 14.
acțiunile pentru remedierea deficiențelor semnificative identificate în cadrul procesului de monitorizare menționat la articolele 12 și 13 și după verificarea periodică a rezultatelor și capacității sistemelor de tranzacționare, efectuată în conformitate cu articolul 14.
Compliance function within the governance arrangements
Funcția de conformitate în cadrul mecanismelor de guvernanță
Trading venues shall ensure that their compliance function is responsible for:
Locurile de tranzacționare se asigură că funcția de conformitate are următoarele responsabilități:
providing clarity to all staff involved in algorithmic trading about the trading venues' legal obligations with respect to such trading;
explică personalului implicat în tranzacționarea algoritmică obligațiile legale ale locului de tranzacționare în ceea ce privește tranzacționarea respectivă;
developing and maintaining the policies and procedures to ensure that the algorithmic trading systems comply with those obligations.
elaborează și menține politici și proceduri pentru a asigura conformitatea sistemelor de tranzacționare algoritmică cu obligațiile legale.
Trading venues shall ensure that their compliance staff has at least a general understanding of the way in which algorithmic trading systems and algorithms operate.
Locurile de tranzacționare se asigură că personalul responsabil de conformitate deține cel puțin cunoștințe generale privind modul în care funcționează algoritmii și sistemele de tranzacționare algoritmică.
The compliance staff shall be in continuous contact with persons within the trading venue who have detailed technical knowledge of the venue's algorithmic trading systems or algorithms.
Personalul responsabil de conformitate este în contact permanent cu persoanele din locurile de tranzacționare care au cunoștințe tehnice detaliate despre sistemele de tranzacționare algoritmică sau algoritmii locului.
Trading venues shall also ensure that compliance staff have, at all times, direct contact with persons who have access to the functionality referred to in Article 18(2)(c) (‘kill functionality’) or access to that kill functionality and to those who are responsible for the algorithmic trading system.
Locurile de tranzacționare se asigură că personalul responsabil de conformitate are contact direct permanent cu persoanele care au acces la funcționalitatea menționată la articolul 18 alineatul (2) litera (c) („funcționalitatea de anulare”) sau acces atât la funcționalitatea de anulare, cât și la responsabilii sistemului de tranzacționare algoritmică.
Where the compliance function, or elements thereof, is outsourced to a third party, trading venues shall provide the third party with the same access to information as they would to their own compliance staff.
În cazul în care funcția de conformitate este externalizată către terți, integral sau parțial, locurile de tranzacționare permit terților același acces la informații pe care l-ar permite angajaților proprii responsabili de conformitate.
Trading venues shall enter into an agreement with such compliance consultants, ensuring that:
Locurile de tranzacționare încheie un acord cu consultanții privind conformitatea, asigurându-se că:
data privacy is guaranteed;
protecția datelor este garantată;
auditing of the compliance function by internal and external auditors or by the competent authority is not hindered.
auditarea funcției de conformitate de către auditori interni și externi sau de către autoritatea competentă nu este afectată.
Staffing
Recrutarea
Trading venues shall employ a sufficient number of staff with the necessary skills to manage their algorithmic trading systems and trading algorithms and with sufficient knowledge of:
Locurile de tranzacționare angajează un volum suficient de personal cu competențele necesare pentru a administra sistemele de tranzacționare algoritmică și algoritmii de tranzacționare și cu cunoștințe suficiente privind:
the relevant trading systems and algorithms;
sistemele de tranzacționare și algoritmii relevanți;
the monitoring and testing of such systems and algorithms;
monitorizarea și testarea sistemelor de tranzacționare și a algoritmilor;
the types of trading undertaken by the members, participants or clients of the trading venue (‘members’);
tipurile de tranzacții efectuate de membri, participanți și clienți ai locului de tranzacționare („membri”);
the trading venue's legal obligations.
obligațiile legale ale locurilor de tranzacționare.
Trading venues shall define the necessary skills referred to in paragraph 1.
Locurile de tranzacționare definesc competențele necesare menționate la alineatul (1).
The staff referred to in paragraph 1 shall have those necessary skills at the time of recruitment or shall acquire them through training after recruitment.
Personalul menționat la alineatul (1) are competențele necesare la momentul recrutării sau le dobândește prin intermediul unor stagii de formare ulterioare recrutării.
The trading venues shall ensure that those staff's skills remain up-to-date and shall evaluate their skills on a regular basis.
Locurile de tranzacționare se asigură că respectivele competențe ale personalului sunt actualizate și evaluate cu regularitate.
The staff training referred to in paragraph 2 shall be tailored to the experience and responsibilities of the staff, taking into account the nature, scale and complexity of their activities.
Formarea personalului menționată la alineatul (2) este adaptată în funcție de experiența și responsabilitățile acestuia, ținând seama de natura, amploarea și complexitatea activităților pe care le desfășoară.
The staff referred to in in paragraph 1 shall include staff with sufficient seniority to perform their functions effectively within the trading venue.
Personalul menționat la alineatul (1) este alcătuit din persoane cu experiență suficientă pentru a executa efectiv funcțiile alocate în locurile de tranzacționare.
Outsourcing and procurement
Externalizarea și selectarea furnizorului