natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Table 3 — price information to be published as referred to in Article 4 point (a)
Prima tranzacție după momentul T (dacă nu există tranzacții în primele două minute de la momentul T)
Size Range
Momentul (T)
All trades executed within first two minutes after time T
Prețul executat mediu simplu (excluzând comisioanele și dobânda acumulată)
First transaction after time T (if no transactions within first two minutes after time T)
Valoarea totală executată
Time (T)
Momentul executării
Simple average executed price (excluding commissions and accrued interest)
Volumul tranzacției
Total value executed
Sistemul de tranzacționare
Time of execution
Modul de tranzacționare
Transaction size
Platforma de tranzacționare
Trading System
Cea mai bună ofertă de vânzare-cumpărare sau prețul de referință adecvat în momentul executării
Trading Mode
Tabelul 4 – Informațiile privind prețul care trebuie publicate conform articolului 4 litera (b)
Trading platform
Prețul tranzacției mediu simplu
best bid and offer or suitable reference price at time of execution
Prețul tranzacției ponderat cu volumul
Table 4 — price information to be published as referred to in Article 4 point (b)
Cel mai ridicat preț executat
simple average transaction price
Cel mai scăzut preț executat
volume-weighted transaction price
Tabelul 5 – Informațiile privind costurile care trebuie publicate conform articolului 5
highest executed price
Informațiile prevăzute la articolul 5 literele (a)-(d)
lowest executed price
(Descriere)
Table 5 — costs information to be published as referred to in Article 5
Link către un site sau altă sursă atunci când sunt disponibile informații suplimentare privind costurile
Information required under Article 5(a) to (d)
Valoarea totală a tuturor rabaturilor, reducerilor sau a altor plăți acordate (ca % din valoarea totală tranzacționată în perioada pentru care se publică informații)
(Description)
Valoarea totală a tuturor costurilor (ca % din valoarea totală a volumului tranzacționat înregistrat în perioada pentru care se publică informațiile)
Link to a website or other source where further information on costs is available
Tabelul 6 – Informațiile privind probabilitatea de executare care trebuie publicate conform articolului 6
Total value of all rebates, discounts, or other payments offered (as % of total traded value during the reporting period)
Numărul de ordine sau de cereri de cotații primite
Total value of all costs (as a % of total traded value during the reporting period volume)
Numărul de tranzacții executate
Table 6 — likelihood of execution information to be published as referred to in Article 6
Valoarea totală a tranzacțiilor executate
Number of orders or request for quotes received
Numărul de ordine sau de cereri de cotații primite care au fost anulate sau retrase
Number of transactions executed
Numărul de ordine sau de cereri de cotații primite care au fost modificate
Total value of transactions executed
Volumul median al tranzacției
Number of orders or request for quotes received cancelled or withdrawn
Volumul median al tuturor ordinelor sau cererilor de cotații
Number of orders or request for quotes received modified
Numărul de formatori de piață desemnați
Median transaction size
Tabelul 7 – Informațiile privind probabilitatea de executare care trebuie publicate conform articolului 7 alineatul (1)
Median size of all orders or requests for quote
Momentul
Number of designated market makers
Prețul celei mai bune oferte de vânzare
Table 7 — likelihood of execution information to be published as referred to in Article 7(1)
Prețul celei mai bune oferte de cumpărare
Time
Volumul ofertei de vânzare
Best Bid Price
Volumul ofertei de cumpărare
Best Offer Price
Lichiditatea registrului pentru trei majorări de preț
Bid Size
Tabelul 8 – Informațiile care trebuie publicate conform articolului 7 alineatele (2) și (3)
Offer Size
Marja efectivă medie
Book depth within 3 price increments
Volumul mediu la cea mai bună ofertă de vânzare-cumpărare
Table 8 — information to be published as referred to in Article 7(2) and 7(3)
Marja medie la cea mai bună ofertă de vânzare-cumpărare
Average effective spread
Numărul de anulări la cea mai bună ofertă de vânzare-cumpărare
Average volume at best bid and offer
Număr de modificări la cea mai bună ofertă de vânzare-cumpărare
Average spread at best bid and offer
Lichiditatea medie a registrului pentru trei majorări de preț
Number of cancellations at best bid and offer
Perioada medie (în milisecunde) între primirea unui ordin agresiv sau a acceptării unei cotații de către locul de executare și executarea ulterioară, totală sau parțială
Number of modifications at best bid and offer
Perioada mediană (în milisecunde) între primirea de către locul de executare a unui ordin agresiv și executarea ulterioară, totală sau parțială
Average book depth at 3 price increments
Viteza medie de executare pentru ordinele pasive nemodificate la cea mai bună ofertă de vânzare-cumpărare
Mean time elapsed (to the millisecond) between an aggressive order or quote acceptance being received by the execution venue and the subsequent total or partial execution
Numărul de ordine executare sau anulare eșuate
Median time elapsed (to the millisecond) between a market order being received by the execution venue and the subsequent total or partial execution
Numărul de ordine executare și anulare care înregistrează zero la executare
Average speed of execution for unmodified passive orders at best bid and offer
Numărul tranzacțiilor executate în locul de tranzacționare care sunt mari ca volum în temeiul articolului 4 sau al articolului 9 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014
Number of Fill or Kill orders that failed
Valoarea tranzacțiilor executate în locul de tranzacționare care sunt mari ca volum în temeiul articolului 4 sau al articolului 9 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014
Number of Immediate or Cancel orders that got zero fill
Numărul tranzacțiilor executate în locul de tranzacționare în temeiul articolului 4 sau al articolului 9 din MiFIR, cu excepția ordinelor reținute într-un sistem de administrare a ordinelor utilizat de locul de tranzacționare în vederea lansării și care nu sunt mari ca volum
Number of transactions executed on the trading venue that are Large in Scale pursuant to Article 4 or 9 of Regulation (EU) No 600/2014
Valoarea tranzacțiilor executate în locul de tranzacționare în temeiul articolului 4 sau al articolului 9 din MiFIR, cu excepția ordinelor reținute într-un sistem de administrare a ordinelor utilizat de locul de tranzacționare în vederea lansării și care nu sunt mari ca volum
Value of transactions executed on the trading venue that are Large in Scale pursuant to Article 4 or 9 of Regulation (EU) No 600/2014
Numărul de întreruperi ale tranzacționării
Number of transactions that were executed on the trading venue pursuant to Article 4 or 9 of MiFIR, except for orders that are held in an order management facility of the trading venue pending disclosure and not Large in Scale
Durata medie a întreruperilor de tranzacționare
Value of transactions that were executed on the trading venue pursuant to Article 4 or 9 of MiFIR, except for orders that are held in an order management facility of the trading venue pending disclosure and not Large in Scale
Numărul de suspendări
Number of trading interruptions
Natura suspendărilor
Average duration of trading interruptions
Durata medie a suspendărilor
Number of suspensions
Pentru locurile pe bază de cotare continuă, numărul perioadelor în care nu se realizează cotații
Nature of suspensions
Pentru locurile pe bază de cotare continuă, durata medie a perioadelor în care nu se realizează cotații
Average duration of suspensions
Perioada medie în care se realizează cotații
For continuous quote venues, number of periods during which no quotes were provided
Tabelul 9 – Informațiile care trebuie publicate conform articolului 8
For continuous quote venues, average duration of periods during which no quotes were provided
Perioada medie dintre acceptare și executare
Average quote presence
Perioada mediană dintre acceptare și executare
Table 9 — information to be published as referred to in Article 8
Perioada medie dintre o cerere de cotație și furnizarea de cotații aferente
Mean time elapsed between acceptance and execution
Perioada mediană dintre o cerere de cotație și furnizarea de cotații aferente
Median time elapsed between acceptance and execution
descrierea naturii și nivelul tuturor componentelor costurilor aplicate de locul de executare, înainte de a se aplica rabaturi sau reduceri, informații privind modul în care costurile diferă în funcție de utilizator sau de instrumentul financiar și cuantumul relevant cu care acestea diferă; componentele costurilor includ:
Mean time elapsed between request and provision of any corresponding quotes
„ordin executare sau anulare” (Fill or Kill) înseamnă un ordin care este executat la introducerea în registrul de ordine, cu condiția de a fi executat integral; în cazul în care ordinul poate fi executat numai parțial, atunci este eliminat în mod automat și nu este executat.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/576
Regulamentul delegat (UE) 2017/576 al Comisiei
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards for the annual publication by investment firms of information on the identity of execution venues and on the quality of execution
de completare a Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru publicarea anuală de către firmele de investiții a informațiilor referitoare la identitatea locurilor de executare și la calitatea executării
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular point (b) of the first subparagraph of Article 27(10),
având în vedere Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Directivei 2002/92/CE și a Directivei 2011/61/UE [1], în special articolul 27 alineatul (10) primul paragraf litera (b),
It is essential to enable the public and investors to evaluate the quality of an investment firm's execution practices and to identify the top five execution venues in terms of trading volumes where investment firms executed client orders in the preceding year.
Este esențial să se asigure capacitatea publicului și a investitorilor de a evalua calitatea practicilor unei firme de investiții în materie de executare și de a identifica cele mai importante cinci locuri de executare, din punctul de vedere al volumelor de tranzacționare, în care firmele de investiții au executat ordine ale clienților în cursul anului precedent.
In order to make meaningful comparisons and analyse the choice of top five execution venues it is necessary that information is published by investment firms specifically in respect of each class of financial instruments.
Pentru a face comparații semnificative și a analiza alegerea celor mai importante cinci locuri de executare, este necesar ca informațiile să fie publicate de firmele de investiții în mod specific pentru fiecare clasă de instrumente financiare.
In order to be able to fully evaluate the order flow of client orders to execution venues, investors and the public should be able to clearly identify if the investment firm itself was one of the top five execution venues for each class of financial instrument.
Pentru a putea evalua pe deplin fluxul ordinelor clienților către locurile de executare, investitorii și publicul ar trebui să aibă posibilitatea de a determina în mod clar, pentru fiecare clasă de instrumente financiare, dacă firma de investiții însăși s-a numărat printre cele mai importante cinci locuri de executare.
In order to fully assess the extent of the quality of execution being obtained on execution venues used by investment firms to execute client orders, including execution venues in third countries, it is appropriate that investment firms publish information required under this Regulation in relation to trading venues, market makers or other liquidity providers or any entity that performs a similar function in a third country to the functions performed by any of the foregoing.
Pentru a evalua pe deplin nivelul calității executării obținute în locurile de executare utilizate de firmele de investiții pentru executarea ordinelor clienților, inclusiv în locurile de executare din țări terțe, este oportun ca firmele de investiții să publice informațiile obligatorii în temeiul prezentului regulament cu privire la locurile de tranzacționare, formatorii de piață sau alți furnizori de lichiditate ori la orice entitate care îndeplinește într-o țară terță o funcție similară funcțiilor îndeplinite de oricare dintre categoriile menționate anterior.
In order to provide precise and comparable information, it is necessary to set out classes of financial instruments based on their characteristics relevant for publication purposes.
Pentru a furniza informații precise și comparabile, este necesar să se stabilească clase de instrumente financiare pe baza caracteristicilor acestora care sunt relevante în vederea publicării.
A class of financial instruments should be narrow enough to reveal differences in order execution behaviour between classes but at the same time broad enough to ensure that the reporting obligation on investment firms is proportionate.
O clasă de instrumente financiare ar trebui să fie suficient de restrânsă încât să evidențieze diferențele de comportament între clase în ceea ce privește executarea ordinelor, dar, în același timp, suficient de largă încât să asigure proporționalitatea obligațiilor de raportare ale firmelor de investiții.
Given the breadth of the equity class of financial instruments, it is appropriate to divide this class into subclasses based on liquidity.
Având în vedere amploarea clasei de instrumente financiare reprezentate de titlurile de capital, este oportun să se împartă această clasă în subclase pe baza lichidității.
As liquidity is an essential factor governing execution behaviours and as execution venues are often competing to attract flows of the most frequently traded stocks, it is appropriate that equity instruments are classified according to their liquidity as determined under the tick size regime as set out in Directive 2014/65/EU.
Având în vedere că lichiditatea este un factor esențial care determină comportamentele în materie de executare și că locurile de executare concurează adesea pentru a atrage fluxuri ale stocurilor care sunt cel mai frecvent tranzacționate, este oportun ca instrumentele de capital să fie clasificate în funcție de lichiditate, astfel cum se prevede în regimul de pasuri de cotare prevăzut în Directiva 2014/65/UE.
When publishing the identity of the top five execution venues on which they execute client orders it is appropriate for investment firms to publish information on the volume and number of orders executed on each execution venue, so that investors may be able to form an opinion as to the flow of client orders from the firm to execution venue.
Atunci când publică identitatea celor mai importante cinci locuri de executare în care execută ordine ale clienților, este oportun ca firmele de investiții să publice informații privind volumul și numărul de ordine executate în fiecare loc de executare, astfel încât investitorii să își poată forma o opinie în ceea ce privește fluxul ordinelor clienților dinspre firmă înspre locul de executare.
Where, for one or several classes of financial instruments, an investment firm only executes a very small number of orders, information on the top five execution venues would not be very meaningful nor representative of order execution arrangements.
În cazul în care, pentru una sau mai multe clase de instrumente financiare, o firmă de investiții execută doar un număr foarte redus de ordine, informațiile cu privire la cele mai importante cinci locuri de executare nu ar fi nici foarte utile, nici reprezentative în ceea ce privește mecanismele de executare a ordinelor.
It is therefore appropriate to require investment firms to clearly indicate the classes of financial instruments for which they execute a very small number of orders.
Prin urmare, este oportun să se prevadă obligația firmelor de investiții de a indica în mod clar clasele de instrumente financiare pentru care execută un număr foarte mic de ordine.
To prevent potentially market sensitive disclosures on the volume of business being conducted by the investment firm, the volume of execution and the number of executed orders should be expressed as a percentage of the investment firm's total execution volumes and total number of executed orders in that class of financial instrument, respectively, rather than as absolute values.
Pentru a împiedica dezvăluirea de informații potențial sensibile, din punctul de vedere al pieței, cu privire la volumul de afaceri realizat de firma de investiții, volumul și numărul ordinelor executate ar trebui să fie exprimate ca procente din volumul total și numărul total de ordine executate de firma de investiții pentru clasa de instrumente financiare avută în vedere, iar nu ca valori absolute.
It is appropriate to require investment firms to publish information which is relevant to their order execution behaviour.
Este oportun să se prevadă obligația firmelor de investiții de a publica informații care sunt relevante în ceea ce privește comportamentul lor în materie de executare a ordinelor.
To ensure that investment firms are not held accountable for order execution decisions for which they are not responsible, it is appropriate for investment firms to disclose the percentage of orders executed on each of the top five execution venues where the choice of execution venue has been specified by clients.
Pentru a se asigura faptul că firmele de investiții nu sunt trase la răspundere pentru deciziile de executare a ordinelor pentru care nu sunt responsabile, este oportun ca firmele de investiții să comunice, pentru fiecare dintre cele mai importante cinci locuri de executare, procentul ordinelor executate în cazul cărora clienții au fost cei care au ales locul de executare.
There are several factors which may potentially influence the order execution behaviour of investment firms such as close links between investment firms and execution venues.
Există mai mulți factori care ar putea influența comportamentul firmelor de investiții în materie de executare a ordinelor, cum ar fi existența unor legături strânse între firmele de investiții și locurile de executare.
Given the potential materiality of these factors it is appropriate to require analysis of such factors in assessing the quality of execution obtained on all execution venues.
Având în vedere că acești factori ar putea fi foarte semnificativi, este oportun să se solicite analiza acestora pentru a se evalua calitatea executării obținută în toate locurile de executare.
The different order types can be an important factor in explaining how and why investment firms execute orders on a given execution venue.
Tipurile de ordine diferite pot fi un factor important în explicarea modului în care și a motivului pentru care firmele de investiții execută ordine într-un anumit loc de executare.
It may also impact the way an investment firm will set its execution strategies, including programming of smart order routers to meet the specific objectives of those orders.
Acestea pot, de asemenea, să aibă un impact asupra modului în care o firmă de investiții își stabilește strategiile în materie de executare, inclusiv programarea de sisteme inteligente de dirijare a ordinelor pentru a atinge obiectivele specifice ale acestor ordine.
It is therefore appropriate that a distinction between the different categories of order types be clearly marked in the report.
Prin urmare, este oportun ca în raport să se efectueze în mod clar o distincție între diferitele tipuri de ordine.
In order to properly analyse information it is important that users are in a position to differentiate between execution venues used for professional client orders and execution venues used for retail client orders, given the notable differences in how investment firms obtain the best possible result for retail clients as compared to professional clients, namely that investment firms must predominantly assess the factors of price and cost when executing orders from retail clients.
Pentru a analiza în mod corespunzător informațiile, este important ca utilizatorii să fie în măsură să facă distincție între locurile de executare utilizate pentru ordinele clienților profesionali și locurile de executare utilizate pentru ordinele clienților de retail, având în vedere diferențele notabile în ceea ce privește modul în care firmele de investiții obțin cel mai bun rezultat posibil pentru clienții de retail comparativ cu clienții profesionali, care constau în faptul că firmele de investiții trebuie să evalueze în principal factorii legați de prețuri și costuri atunci când execută ordinele clienților de retail.
Therefore it is appropriate that information on the top five execution venues be provided separately for retail clients and for professional clients respectively, permitting a qualitative assessment to be made of the order flow to such venues.
Prin urmare, este oportun ca informațiile cu privire la cele mai importante cinci locuri de executare să fie furnizate separat pentru clienții de retail și pentru clienții profesionali, pentru a se permite realizarea unei evaluări calitative a fluxului de ordine către respectivele locuri.
In order to comply with the legal obligation of best execution, investment firms, when applying the criteria for best execution for professional clients, will typically not use the same execution venues for securities financing transactions (SFTs) and other transactions.
Pentru a-și respecta obligația legală privind cea mai bună executare, firmele de investiții nu vor utiliza, de regulă, atunci când aplică criteriile privind cea mai bună executare pentru clienți profesionali, aceleași locuri de executare în cazul operațiunilor de finanțare prin instrumente financiare (SFT) ca cele utilizate în cazul altor tranzacții.
This is because the SFTs are used as a source of funding subject to a commitment that the borrower will return equivalent securities on a future date and the terms of SFTs are typically defined bilaterally between the counterparties ahead of the execution.
Motivele care stau la baza acestei practici sunt că SFT sunt utilizate ca sursă de finanțare condiționată de restituirea de către debitor a unor titluri echivalente la o dată viitoare și că termenii unei SFT sunt, de obicei, definiți la nivel bilateral între contrapărți înainte de executare.
Therefore, the choice of execution venues for SFTs is more limited than in the case of other transactions, given that it depends on the particular terms defined in advance between the counterparties and on whether there is a specific demand on those execution venues for the financial instruments involved.
Prin urmare, opțiunile pentru alegerea locurilor de executare în cazul SFT sunt mai limitate decât în cazul altor tranzacții, întrucât această alegere depinde de termenii specifici stabiliți în prealabil între contrapărți și de existența unei cereri specifice în aceste locuri de executare pentru instrumentele financiare în cauză.
It is therefore appropriate that investment firms summarise and make public the top five execution venues in terms of trading volumes where they executed SFTs in a separate report so that that a qualitative assessment can be made of the order flow to such venues.
Prin urmare, este oportun ca firmele de investiții să clasifice și să facă publice într-un raport separat cele mai importante cinci locuri de executare, din punctul de vedere al volumelor de tranzacționare, în care acestea au executat SFT, astfel încât să se poată efectua o evaluare calitativă a fluxului de ordine către respectivele locuri.