natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Counting methodology for orders set out for each type
Metodologia de calculare a ordinelor în funcție de tipul acestora
Types of order
Tipul de ordin
Number of orders received by the trading venue to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (each submission, modification, cancellation shall be counted as one single order)
Numărul de ordine primite de locul de tranzacționare care se iau în considerare atunci când se calculează raportul ordinelor neexecutate față de tranzacții (fiecare transmitere, modificare, anulare se contabilizează ca un singur ordin)
Updates potentially sent by the trading venue not to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (excluding executions/cancellations by market operations)
Eventuale actualizări trimise de locul de tranzacționare care nu se iau în considerare atunci când se calculează raportul ordinelor neexecutate față de tranzacții (cu excepția execuțiilor/anulărilor prin operațiuni de piață)
add
0Cotație – adăugare
delete
0Cotație – ștergere
modify
0Cotație – modificare
2 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
2 (orice modificare implică o anulare și o nouă introducere)
1 (when triggered)
Imediat (la piață)
Immediate (Market)
[fill-or-kill (execută sau anulează) sau immediate-or-cancel (imediat sau anulează)]
(Fill-or-Kill, Immediate-or-Cancel)
1 (2 în caz de ștergere/anulare)
1 (and if deleted/cancelled 2)
0Iceberg/rezervă
0Iceberg/reserve
Cotație
Quote
4 (orice modificare implică o anulare și o nouă introducere)
2 (1 for the buy side and 1 for the sell side)
Potențial nelimitat, deoarece ordinul urmărește BBO
4 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
Market peg: un ordin către partea opusă a celei mai bune cereri și oferte (Best Bid and Offer – BBO) (europene)
potentially unlimited as the order tracks the BBO
Midpoint peg: un ordin către punctul de mijloc al BBO (europene)
Market peg: an order to the opposite side of the (European) Best Bid and Offer (BBO)
Alternate peg: fie către punctul de mijloc, fie către 1 pas de cotare, în funcție de prețul mai puțin agresiv
Primary peg: an order to the same side of the (European) BBO
Punct de mijloc de aceeași parte a BBO protejate
Midpoint peg: an order to the midpoint of the (European) BBO
One-cancels-the-other (un ordin îl anulează pe celălalt): două ordine sunt corelate, astfel încât dacă unul dintre cele două este executat, celălalt este eliminat prin operațiuni de piață
Alternate peg to the less aggressive of the midpoint or 1 tick
1 (în cazul în care un ordin este executat, celălalt este anulat)
Midpoint inside the same side of the Protected BBO
One-cancels-the-other (un ordin îl anulează pe celălalt) – adăugare
One-cancels-the-other: two orders are linked so that if one of the two is executed, then, the other one is removed by market operations
One-cancels-the-other (un ordin îl anulează pe celălalt) – ștergere
1 (when one leg trades, the other is cancelled)
One-cancels-the-other (un ordin îl anulează pe celălalt) – modificare
One-cancels-the-other — add
Trailing stop (stop de urmărire): ordin stop în cazul căruia prețul stop la care se declanșează ordinul variază în funcție de BBO (europeană)
One-cancels-the-other — delete
Potențial nelimitat, deoarece limita stop urmărește BBO
One-cancels-the-other — modify
At best limit order (ordin la limita cea mai bună): limita de preț este egală cu partea opusă a BBO (europene) la momentul introducerii
Trailing stop: Stop order which stop price at which the order is triggered changes in function of the (European) BBO
limit order (ordin-limită la marjă): randamentul său este calculat prin adăugarea unei marje la randamentul unei valori de referință (doi parametri: marjă și valoare de referință)
potentially unlimited as the stop limit tracks the BBO
Potențial nelimitat, deoarece limita depinde cotația unui alt activ
At best limit order where the limit price is equal to the opposite side of the (European) BBO at the time of entry
Strike match: prețul minim pentru ordinele de cumpărare și prețul maxim pentru ordinele de vânzare
limit order whose yield is calculated by adding a spread to a benchmark's yield (two parameters: spread and benchmark)
Potențial nelimitat, dar cu un anumit termen (durata licitației)
potentially unlimited as the limit is dependent on another asset's quote
Order-on-event (ordin la eveniment): ordin care este inactiv, declanșarea sa fiind determinată de un eveniment specific (similar cu un ordin stop, cu excepția faptului că, odată declanșat, nu evoluează neapărat la fel ca tendința suportului: un ordin de cumpărare poate fi declanșat atunci când prețul de oprire a fost declanșat ca urmare a unei scăderi a instrumentului financiar)
Strike match: minimum price for buy orders and maximum price for sell orders
„La deschidere”/„La închidere”: ordin care este inactiv, declanșarea sa fiind determinată de deschiderea sau închiderea unei piețe.
potentially unlimited but limited in time (the lasting of the auction)
Book-or-cancel/Post: ordin care nu poate fi corelat cu cealaltă parte a registrului de ordine la momentul înscrierii sale în registrul de ordine
Order-on-event: order that is inactive until it is triggered by a specific event (similar to a stop order, except that the order, once triggered, does not necessarily be in the same way as the trend of the underlying: a buy order can be triggered while the stop price was triggered due to a fall of the financial instrument)
Book-or-cancel/Post – adăugare
‘At the open’/‘At the close’: Order that is inactive until it is triggered by the opening or the closing of a market.
1 (2 în caz de ștergere/anulare)
Book-or-cancel/Post: order that cannot match the other side of the order book at the time it enters into the order book
0Book-or-cancel/Post – ștergere
Book-or-cancel/Post — add
0Book-or-cancel/Post – modificare
1 (2 if deleted/cancelled)
(inactiv): ordin înscris în registrul de ordine care este gata să fie transformat într-un ordin ferm
0Book-or-cancel/Post — delete
2 (transmiterea ordinului + confirmare)
0Book-or-cancel/Post — modify
0TOP, TOP+: fie este plasat la începutul registrului, fie este respins (+: verificarea volumului disponibil): un ordin care trebuie să fie deopotrivă pasiv și la BBO, în caz contrar fiind respins.
0Withheld: order entered in the order book that is ready to be transformed as a firm order
Order (IOOP sau IOOC): un ordin care este valabil numai pentru licitații și care urmărește să acopere dezechilibrul cantitativ (între excedent și deficit) fără a afecta prețul de echilibru.
2 (submission of the order + confirmation)
Linked order (ordin corelat): un ordin care corespunde mai multor ordine unice, fiecare dintre acestea vizând un alt instrument financiar.
0TOP, TOP+ either placed on the top of the book or rejected (+: check on the available volume): an order which has to be both passive and at the BBO, failing which it is rejected.
În cazul în care unul dintre aceste ordine este executat, volumul celorlalte va fi imediat redus în mod proporțional.
Order (IOOP or IOOC): an order which is only valid for auctions and which aims at filling the quantity imbalance (between the surplus and deficit sides) without affecting the price equilibrium.
Acest tip de ordin este folosit de regulă pe piața de obligațiuni.
Linked order: an order which corresponds to a number of single orders each of which being on a different financial instrument.
Potențial egal cu volumul suportului introdus
When a trade takes place on one of these orders, the volume of the other ones will be immediately reduced proportionally.
Sweep: permite participanților să acceseze registre de ordine integrate.
This order type is typically used on the bond market.
price sweep: acționează prin intermediul nivelurilor de preț din registrele de ordine combinate, până la limita de preț
potentially equal to the quantity of underlying entered
Sequential lit sweep: execuție la prețul la care ordinul-limită a fost înscris în registru înainte ca orice volum să fie trimis celuilalt registru
Sweep: allows participants to access integrated order-books.
Named (nominal): ordin care nu este anonim.
price sweep: work through price levels from the combined order books, to the limit price
0If-touched: se declanșează atunci când ultimul preț de vânzare sau de cumpărare atinge un anumit nivel
Sequential lit sweep: execute to the limit order price on the book of entry before any quantity is sent to the other book
Guaranteed stop (stop garantat): garantează executarea la prețul stop
Named: non-anonymous order
Ordine combinate, cum ar fi strategia bazată pe opțiuni, reînnoirea contractelor futures etc.
0If-touched: triggered when the last, bid or ask price touches a certain level
Potențial nelimitat
Guaranteed stop: This guarantees the execution at the stop price
0Deal
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567
Regulamentul delegat (UE) 2017/567 al Comisiei
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to definitions, transparency, portfolio compression and supervisory measures on product intervention and positions
de completare a Regulamentului (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește definițiile, transparența, comprimarea portofoliilor și măsurile de supraveghere privind intervenția asupra produselor și pozițiile
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Articles 2(2), 13(2), 15(5), 17(3), Article 19(2) and (3), and Articles 31(4), 40(8), 41(8), 42(7) and 45(10) thereof,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr.
Whereas:
648/2012 [1], în special articolul 2 alineatul (2), articolul 13 alineatul (2), articolul 15 alineatul (5), articolul 17 alineatul (3), articolul 19 alineatele (2) și (3), articolul 31 alineatul (4), articolul 40 alineatul (8), articolul 41 alineatul (8), articolul 42 alineatul (7) și articolul 45 alineatul (10),
This Regulation further specifies the criteria for the determination of ‘liquid market’ in accordance with Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014.
întrucât:
For this purpose it is necessary to specify the criteria for free float, average daily number of transactions and average daily turnover specifically for shares, depositary receipts, exchange traded funds and certificates to take into account the specificities of each of these financial instruments.
Prezentul regulament oferă precizări mai detaliate privind criteriile pentru determinarea „pieței lichide”, astfel cum este definită la articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014.
Rules specifying how liquidity calculations should be performed during the initial stage after the financial instrument is admitted to trading are required to ensure a consistent and uniform application across the Union.
În acest scop, este necesar să se precizeze criteriile privind free float-ul (valoarea titlurilor tranzacționate liber pe piață), numărul mediu zilnic de tranzacții și valoarea medie zilnică a tranzacțiilor în mod specific pentru acțiuni, certificate de depozit, fonduri tranzacționate la bursă și certificate, pentru a se ține seama de caracteristicile specifice fiecăruia dintre aceste instrumente financiare.
The provisions in this Regulation are closely linked, since they deal with definitions and specify requirements in relation to pre- and post-trade transparency by systematic internalisers and data publication by trading venues and systematic internalisers, on the one hand, and the European Securities Markets Authority (ESMA) product intervention and position management powers, on the other.
Sunt necesare norme care să specifice modul în care trebuie să se efectueze calculele privind lichiditatea în cursul fazei inițiale după ce instrumentul financiar este admis la tranzacționare pentru a asigura o aplicare coerentă și uniformă în întreaga Uniune.
To ensure coherence between those provisions which should enter into force at the same time, and in order to facilitate a comprehensive view for stakeholders and, in particular, those subject to the obligations, it is necessary to include these provisions in a single Regulation.
Dispozițiile prezentului regulament sunt strâns legate, întrucât au drept obiect definirea conceptelor și precizarea obligațiilor privind transparența pretranzacționare și posttranzacționare pe care trebuie să le respecte operatorii independenți, precum și a cerințelor privind publicarea datelor pe care trebuie să le respecte locurile de tranzacționare și operatorii independenți, pe de o parte, și precizarea competențelor Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) în ceea ce privește intervenția asupra produselor și administrarea pozițiilor, pe de altă parte.
In order to allow for a minimum of liquid equity instruments to exist in all parts of the Union, the competent authority of a Member State where fewer than five liquid financial instruments for each of shares, depositary receipts, exchange traded funds and certificates are traded, should be able to designate one or more additional liquid financial instruments, provided that the total number of financial instruments which are considered to have a liquid market does not exceed five in each of these categories of financial instruments.
Pentru a se asigura coerența între aceste dispoziții, care ar trebui să intre în vigoare în același timp, și pentru a ajuta părțile interesate, în special pe cele care trebuie să îndeplinească obligațiile prevăzute, să aibă o imagine de ansamblu, este necesar ca aceste dispoziții să fie incluse într-un singur regulament.
In order to ensure that market data is provided on a reasonable commercial basis in a uniform manner in the Union, this Regulation specifies the conditions that market operators and investment firms operating trading venues and systematic internalisers must fulfil.
Pentru a permite existența unui nivel minim de titluri de capital lichide în toate părțile Uniunii, autoritatea competentă a unui stat membru în care sunt tranzacționate mai puțin de cinci instrumente financiare lichide pentru fiecare dintre categoriile acțiuni, certificate de depozit, fonduri tranzacționate la bursă și certificate ar trebui să poată desemna unul sau mai multe instrumente financiare lichide suplimentare, cu condiția ca, pentru fiecare dintre aceste categorii de instrumente financiare, să nu existe mai mult de cinci instrumente financiare care sunt considerate a avea o piață lichidă.
These conditions are based on the objective to ensure that the obligation to provide market data on a reasonable commercial basis is sufficiently clear to allow for an effective and uniform application whilst taking into account different operating models and costs structures of market operators and investment firms operating a trading venue and systematic internalisers.
Pentru a se asigura faptul că datele de piață sunt furnizate în condiții comerciale rezonabile și în mod uniform în Uniune, prezentul regulament precizează condițiile pe care trebuie să le îndeplinească operatorii de piață și firmele de investiții care exploatează locuri de tranzacționare, precum și operatorii independenți.
To ensure that fees for market data are set at a reasonable level, the fulfilment of the obligation to provide market data on a reasonable commercial basis requires that fees be based on a reasonable relationship to the cost of producing and disseminating that data.
Aceste condiții se bazează pe obiectivul asigurării faptului că obligația de a furniza date de piață pe o bază comercială rezonabilă este suficient de clară pentru a permite o aplicare eficace și uniformă, având în vedere în același timp diferitele modele de funcționare și structuri de costuri ale operatorilor de piață și ale firmelor de investiții care exploatează un loc de tranzacționare, precum și ale operatorilor independenți.
Therefore, without prejudice to the application of competition rules, data providers should determine their fees on the basis of their costs whilst being allowed to obtain a reasonable margin based on factors such as the operating profit margin, the return on costs, the return on operating assets and the return on capital.
Pentru a se garanta faptul că taxele aferente datelor de piață sunt stabilite la un nivel rezonabil, în vederea îndeplinirii obligației de a furniza date de piață în condiții comerciale rezonabile este necesar ca taxele respective să se bazeze pe o legătură rezonabilă între costul producerii și cel al difuzării acestor date.
Where data providers incur joint costs for data provision and the provision of other services, costs of market data provision may include an appropriate share of joint costs arising from any other relevant service provided.
Prin urmare, fără a aduce atingere aplicării normelor în materie de concurență, furnizorii de date ar trebui să își stabilească taxele în funcție de costuri, dar să aibă, în același timp, posibilitatea de a obține o marjă rezonabilă pe baza unor factori precum marja de profit din operațiuni, randamentul costurilor, randamentul activelor de exploatare și rentabilitatea capitalului.
Since specifying exact costs is complex, cost allocation and cost apportionment methodologies should be specified instead, leaving the specification of those costs to the discretion of market data providers whilst having regard to the objective of ensuring that fees for market data are set at a reasonable level in the Union.
În cazul în care furnizorii de date suportă costuri comune pentru furnizarea datelor și a altor servicii, costurile de furnizare a datelor de piață pot include o parte corespunzătoare din costurile comune care decurg din orice alt serviciu relevant prestat.
Market data should be provided on a non-discriminatory basis, which requires that the same price and other terms and conditions should be offered to all customers who are in the same category according to published objective criteria.
Întrucât precizarea costurilor exacte este un demers complex, în locul acestui demers ar trebui specificate mai degrabă metodologiile de alocare și de repartizare a costurilor, precizarea costurilor propriu-zise rămânând la latitudinea furnizorilor de date de piață, cu respectarea, în același timp, a obiectivului asigurării stabilirii taxelor pentru datele de piață la un nivel rezonabil în Uniune.
To allow data users to obtain market data without having to buy other services, market data should be offered unbundled from other services.
Datele de piață ar trebui să fie furnizate pe o bază nediscriminatorie, ceea ce înseamnă că ar trebui să se prevadă obligația ca același preț și aceleași clauze și condiții să fie oferite tuturor clienților care fac parte din aceeași categorie, conform unor criterii obiective publicate.
To avoid data users being charged more than once for the same market data when buying data sets from trading venues and from other market data distributors, market data should be offered on a per user basis unless doing so would be disproportionate considering the cost of such way of offering that data in respect of the scale and the scope of the market data provided by the market operator or the investment firm operating a trading venue or the systematic internaliser.
Pentru a le permite utilizatorilor de date să obțină datele de piață fără a trebui să cumpere alte servicii, datele de piață ar trebui să fie separate de alte servicii.
In order to allow for data users and competent authorities to effectively assess whether market data is provided on a reasonable commercial basis, it is necessary that the essential conditions for its provision are disclosed to the public.
Pentru a se evita ca utilizatorii de date să plătească de mai multe ori pentru aceleași date de piață atunci când achiziționează seturi de date de la locuri de tranzacționare și de la alți distribuitori de date de piață, datele ar trebui să fie personalizate în funcție de utilizatori, cu excepția cazului în care o astfel de acțiune ar fi disproporționată din punctul de vedere al costului legat de acest mod de furnizare a datelor respective în ceea ce privește dimensiunea și sfera de acoperire a datelor de piață furnizate de operatorul de piață, de firma de investiții care exploatează un loc de tranzacționare sau de operatorul independent.
Data providers should therefore disclose information about their fees and the content of the market data, as well as the cost accounting methodologies used to determine their costs without having to disclose their actual costs.
Pentru a le permite utilizatorilor de date și autorităților competente să evalueze în mod eficace dacă datele de piață sunt furnizate în condiții comerciale rezonabile, este necesar să se pună la dispoziția publicului condițiile esențiale de furnizare a datelor.
This Regulation further specifies the conditions which systematic internalisers must fulfil to comply with the obligation to make quotes public on a regular and continuous basis during normal trading hours and easily accessible to other market participants to ensure that market participants wishing to access the quotes may effectively access them.
Prin urmare, furnizorii de date ar trebui, fără a avea obligația de a face publice costurile efective, să facă publice informații referitoare la tarifele lor și la conținutul datelor de piață, precum și la metodologiile privind tratamentul contabil al costurilor utilizate pentru determinarea costurilor.
Where systematic internalisers publish quotes through more than one means of publication they should provide their quotes simultaneously through each arrangement to ensure that the quotes published are consistent and that market participants may access the information at the same time.
Prezentul regulament precizează mai în detaliu condițiile pe care trebuie să le îndeplinească operatorii independenți pentru a respecta obligația de a face publice cotațiile în mod regulat și continuu în timpul programului normal de tranzacționare și de a face în așa fel încât aceste cotații să fie ușor accesibile altor participanți de pe piață, în vederea asigurării accesului efectiv la cotații al participanților la piață care doresc acest lucru.
Where systematic internalisers make quotes public through the arrangements of a regulated market or a Multilateral Trading Facility (MTF) or through a data reporting services provider they should disclose their identity in the quote in order to enable market participants to direct their orders to it.
În cazul în care fac publice cotații prin mai multe mijloace de publicare, operatorii independenți ar trebui să își furnizeze cotațiile simultan prin fiecare mijloc, pentru a asigura consecvența cotațiilor publicate și accesul concomitent la informații al participanților la piață.
This Regulation further specifies various technical aspects of the scope of the transparency obligations of systematic internalisers in order to ensure a consistent and uniform application across the Union.
În cazul în care operatorii independenți fac publice cotații prin intermediul mecanismelor unei piețe reglementate sau ale unui sistem multilateral de tranzacționare ori prin intermediul unui furnizor de servicii de raportare a datelor, aceștia ar trebui să își divulge identitatea în cotație, pentru a permite participanților la piață să își orienteze comenzile către aceasta.