natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For orders that are transacted on a day that is not the day that the order was originally transmitted to another person, the arrival price shall be determined as the opening price of the investment on the day of the transaction or, where the opening price is not available, the previous closing price.
Dacă un preț nu este disponibil la momentul la care ordinul de tranzacționare este transmis altei persoane (de exemplu, din cauza inițierii ordinului în afara orelor de funcționare a pieței sau pe piețe nereglementate pe care nu există transparență în ceea ce privește prețurile intrazilnice), prețul de pornire este prețul de deschidere din ziua tranzacției sau, dacă prețul de deschidere nu este disponibil, prețul de închidere precedent.
Where a price is not available at the time when the order to transact is transmitted to another person (due to the order initiated outside market opening hours or in over-the-counter markets where there is no transparency of intra-day prices for example), the arrival price shall be determined as the opening price on the day of the transaction or, where the opening price is not available, the previous closing price.
Dacă un ordin este executat fără a fi transmis altei persoane, prețul de pornire este prețul mediu al pieței oferit pentru investiția respectivă la momentul la care a fost executată tranzacția.
Where an order is executed without being transmitted to another person, the arrival price shall be determined as the mid-market price of the investment at the time when the transaction was executed.
Dacă nu se cunoaște momentul la care ordinul de tranzacționare este transmis altei persoane (sau nu se cunoaște suficient de exact) sau dacă prețul la momentul respectiv nu este disponibil, se poate utiliza prețul de deschidere a investiției în ziua tranzacției ca preț de pornire sau, dacă prețul de deschidere nu este disponibil, prețul de închidere precedent.
Where information about the time when the order to transact is transmitted to another person is not available (or not available to a sufficient level of accuracy), or where information about the price at that time is not available, it is permissible to use as the arrival price the opening price of the investment on the day of the transaction or, where the opening price is not available, the previous closing price.
Pentru calculul costurilor de tranzacționare pe baza datelor anterioare zilei de 31 decembrie 2017, se poate considera că nu sunt disponibile prețuri intrazilnice.
When calculating transaction costs using data prior to 31 December 2017, intra-day prices may be considered as not available.
Costurile asociate tranzacțiilor efectuate de PRIIP cu instrumente financiare care se încadrează într-una din categoriile menționate la punctele 4-10 din secțiunea C a anexei I la Directiva 2014/65/UE se calculează astfel:
Costs associated with transactions undertaken by PRIIPs and concerning financial instruments that fall within one of the categories referred to in items 4 to 10 of Section C of Annex I to Directive 2014/65/EU shall be calculated in the following way:
pentru instrumentele standardizate, care sunt tranzacționate cu regularitate (de exemplu, contracte futures pe un indice bursier major), costurile de tranzacționare se calculează pe baza instrumentelor respective.
for instruments that are standardised and where there is regular trading in the instrument itself (for example an index future on a major equity index), transaction costs shall be calculated with reference to the instrument itself.
Prețul de pornire este prețul mediu al instrumentului;
The arrival price shall be determined as the mid-price of the instrument;
pentru instrumentele lineare adaptate, dacă nu există transparență în ceea ce privește prețurile sau instrumentele nu se tranzacționează cu regularitate, costurile de tranzacționare se calculează pe baza activului (activelor) suport.
for linear instruments that are customised, and where there is no price transparency or regular trading in the instrument itself, transaction costs shall be calculated with reference to the underlying asset(s).
Prețul de pornire se calculează pe baza prețului (prețurilor) activelor suport, utilizând ponderi adecvate dacă există mai multe active suport.
The arrival price shall be calculated based on the price(s) of the underlying assets, using appropriate weightings if there is more than one underlying asset.
În cazul în care costul de tranzacționare a instrumentului este semnificativ mai mare decât costul de tranzacționare a activului suport, acest lucru trebuie să se reflecte în calculul costurilor de tranzacționare;
Where the cost of transacting in the instrument is materially higher than the cost of transacting in the underlying asset, this must be reflected in the transaction cost calculation;
pentru instrumentele nelineare, costurile de tranzacționare se pot calcula ca diferență între prețul plătit sau primit pentru instrumente și valoarea justă a instrumentelor, astfel cum se arată la punctele 36-46 din prezenta anexă.
for non-linear instruments, it is permissible to calculate the transaction costs as the difference between the price paid or received for the instruments and the fair value of the instrument, on the basis described in points 36 to 46 of this Annex.
La calculul costurilor asociate cursului de schimb, prețul de pornire nu trebuie să fie pur și simplu prețul oferit de o singură contrapartidă sau platformă de schimb valutar, chiar dacă există un acord de efectuare a tuturor tranzacțiilor de schimb valutar cu o singură contrapartidă, ci trebuie să reflecte o estimare rezonabilă a prețului consolidat.
In calculating the costs associated with foreign exchange, the arrival price must reflect a reasonable estimate of the consolidated price, and must not simply be the price available from a single counterparty or foreign exchange platform, even if an agreement exists to undertake all foreign exchange transactions with a single counterparty.
La calculul costurilor asociate ordinelor înscrise inițial într-o licitație, prețul de pornire este prețul mediu imediat anterior licitației.
In calculating the costs associated with orders that are initially entered into an auction, the arrival price shall be calculated as the mid-price immediately prior to the auction.
Costurile de tranzacționare pentru alte active
Transaction costs for other assets
În vederea estimării costurilor de tranzacționare pentru alte active decât cele menționate la punctul 9 din prezenta anexă, se utilizează metoda de la punctul 12 din prezenta anexă, iar prețul de pornire se calculează după cum urmează:
When estimating transaction costs for assets other than assets as referred to in point 9 of this Annex, the methodology in point 12 of this Annex shall be used and the arrival price shall be calculated as follows:
pentru o vânzare:
for a sale:
prețul de pornire se calculează ca preț anterior evaluat independent al activului, ajustat, după caz, pentru a ține seama de evoluțiile pieței, utilizând un indice de referință adecvat;
the arrival price shall be calculated as the previous independent valuation price of the asset, adjusted for market movements, where appropriate, using an appropriate benchmark index;
dacă nu este disponibil un preț anterior evaluat independent, costurile de tranzacționare trebuie estimate pe baza diferenței dintre prețul tranzacției și o evaluare a valorii juste a activului înainte de vânzare;
where a previous independent valuation price is not available, the transaction costs must be estimated based on the difference between the transaction price and an appraisal of the fair value of the asset prior to sale;
pentru o achiziție:
for a purchase:
prețul de pornire se calculează ca preț anterior evaluat independent al activului, ajustat, după caz, pentru a ține seama de evoluțiile pieței, utilizând un indice de referință adecvat, dacă un astfel de preț este disponibil;
the arrival price shall be calculated as the previous independent valuation price of the asset, adjusted for market movements, where appropriate, using an appropriate benchmark index, where such a price is available;
dacă nu este disponibil un preț anterior evaluat independent, costurile de tranzacționare trebuie estimate pe baza diferenței dintre prețul tranzacției și o evaluare a valorii juste a activului înainte de achiziție.
where a previous independent valuation price is not available, the transaction costs must be estimated based on the difference between the transaction price and an appraisal of the fair value of the asset prior to purchase.
Costurile de tranzacționare estimate nu trebuie să fie mai mici decât costurile efective identificabile, legate direct de tranzacție.
The transaction cost estimate must not be less than the amount of actual identifiable costs directly associated with the transaction.
Costurile de tranzacționare pentru noi PRIIP
Transaction costs for new PRIIPs
Pentru PRIIP care funcționează de mai puțin de 3 ani și investesc în principal în activele menționate la punctul 9 din prezenta anexă, costurile de tranzacționare pot fi calculate fie înmulțind cifra de afaceri estimată a portofoliului pentru fiecare clasă de active cu costurile calculate utilizând metoda menționată la litera (c), fie ca medie între costurile de tranzacționare efective suportate pe parcursul perioadei de funcționare și o estimare standardizată, efectuată după cum urmează:
For PRIIPs that have been operating for less than 3 years and that invest predominantly in assets as referred to in point 9 of this Annex, transaction costs may be calculated either by multiplying an estimate of portfolio turnover in each asset class with the costs calculated according to the methodology referred to in point (c), or as an average of the actual transaction costs incurred during the period of operation and a standardised estimate on the following basis:
pentru perioada de funcționare a PRIIP care reprezintă cel mai mare multiplu de șase luni, costurile de tranzacționare se calculează conform punctelor 12-18 din prezenta anexă;
for the highest multiple of six months that the PRIIP has been operating, transaction costs shall be calculated on the basis described in points 12 to 18 of this Annex;
pentru perioada rămasă până la trei ani, costurile de tranzacționare se estimează înmulțind cifra de afaceri estimată a portofoliului pentru fiecare clasă de active cu costurile calculate conform metodelor menționate la litera (c);
for the remaining period up to three years, transaction costs shall be estimated by multiplying an estimate of portfolio turnover in each asset class according to the methodology referred to in point (c);
metoda care se utilizează diferă în funcție de categoria de active, și anume:
the methodology to be used differs depending on the asset class and shall be determined as follows:
pentru clasele de active indicate în tabelul de mai jos, costurile de tranzacționare se calculează ca medie a costului estimat al tranzacției (pe baza marjelor de licitație împărțite la doi) pentru clasa de active relevantă, în condiții normale de piață.
For the asset classes indicated in the table below, transaction costs shall be calculated as the average of the estimated cost of transaction (based on bid-ask spreads divided by two) for the relevant asset class under normal market conditions.
Pentru a estima costul, se identifică unul sau mai mulți indici de referință pentru fiecare clasă de active.
To estimate the cost, one or more reference indexes shall be identified for each asset class.
Apoi, se colectează marjele de licitație medii pentru indicii suport.
Then, the average bid-ask spreads of the underlying indexes shall be collected.
Datele colectate se referă la marja de licitație de închidere din a zecea zi lucrătoare a fiecărei luni din ultimul an.
The data collected shall refer to the closing bid-ask spread at the tenth business day of each month during the last year.
Marjele de licitație colectate se împart apoi la doi, pentru a obține costul estimat de tranzacționare pentru fiecare punct în timp.
The bid-ask spreads collected shall then be divided by two to obtain the estimated cost of transaction for each point in time.
Media acestor valori este costul estimat de tranzacționare pentru fiecare clasă de active, în condiții normale de piață.
The average of those values is the estimated cost of transaction in each asset class under normal market conditions.
Clase de active
Asset Classes
Obligațiuni guvernamentale
Government bonds
Obligațiuni guvernamentale și instrumente similare pe piețe dezvoltate, cu ratingul AAA-A
Government bonds and similar instruments developed market rating AAA-A
Obligațiuni guvernamentale și instrumente similare pe piețe dezvoltate, cu diferite ratinguri sub A
Government bonds and similar instruments developed market different rating below A
Obligațiuni guvernamentale pe piețe emergente (monede puternice și slabe)
Government bonds emerging markets (hard and soft currency)
Obligațiuni corporative cu grad investițional
Investment grade corporate bonds
Alte obligațiuni corporative
Other corporate bonds
Obligațiuni corporative cu randament înalt
High yield corporate bonds
pentru clasele de active indicate în tabelul de mai jos, costurile de tranzacționare (explicite și implicite) se estimează fie utilizând informații comparabile, fie adăugând costurile explicite estimate la marja de licitație estimată împărțită la 2, conform metodei descrise la punctul (i).
For the asset classes indicated in the table below, transaction costs (including explicit costs and implicit costs) shall be estimated either by using comparable information or by adding estimates of explicit costs to estimates of half the bid-ask spread, using the methodology described in point (i).
Lichiditate
Liquidity
Instrumente ale pieței monetare (din motive de claritate, fondurile monetare nu sunt incluse)
Money market instruments (for the sake of clarity, money markets funds not included)
Acțiuni pe piețe dezvoltate
Shares developed markets
Acțiuni ale societăților puternic capitalizate (piețe dezvoltate)
Large-cap shares (developed markets)
Acțiuni ale societăților mediu capitalizate (piețe dezvoltate)
Mid-cap shares (developed markets)
Acțiuni ale societăților slab capitalizate (piețe dezvoltate)
Small-cap shares (developed markets)
Acțiuni pe piețe emergente
Shares emerging markets
Acțiuni ale societăților puternic capitalizate (piețe emergente)
Large-cap shares (emerging markets)
Acțiuni ale societăților mediu capitalizate (piețe emergente)
Small-cap shares (emerging markets)
Instrumente financiare derivate cotate
When identifying the observed cost of transaction, results of a panel survey may be taken into account.
Clase de active Instrumente financiare derivate tranzacționate pe piețe nereglementate (OTC)
OTC
Opțiuni clasice tranzacționate pe piețe nereglementate
OTC Exotic options
Contracte swap și instrumente similare (altele decât IRS, CDS și similare), tranzacționate pe piețe nereglementate
OTC Plain vanilla options
Contracte forward pe cursul de schimb tranzacționate pe piețe nereglementate dezvoltate
OTC IRS, CDS and similar
Contracte forward pe cursul de schimb tranzacționate pe piețe nereglementate emergente
OTC Swaps and similar instruments (different from IRS, CDS and similar)
Estimarea cifrei de afaceri a portofoliului unui PRIIP care funcționează de mai puțin de un an se efectuează pe baza politicii de investiții prezentate în documentele de ofertă.
OTC FX Forwards developed markets
Cifra de afaceri estimată a portofoliului unui PRIIP care funcționează de mai mult de un an trebuie să corespundă cifrei de afaceri efective a portofoliului.
OTC FX Forwards emerging markets
Pentru PRIIP care funcționează de mai puțin de trei ani și investesc în principal în alte active decât cele menționate la punctul 9 din prezenta anexă, creatorul de PRIIP estimează costurile de tranzacționare cu ajutorul metodei valorii juste, utilizând active comparabile.
Estimates of portfolio turnover for a PRIIP that has been operating for less than one year must be made on a consistent basis with the investment policy disclosed in the offering documents.
Comisioane de performanță
Estimates of portfolio turnover for a PRIIP that has been operating for more than one year must be consistent with actual portfolio turnover.
Pentru a calcula comisioanele de performanță, se parcurg următoarele etape:
For PRIIPs that have been operating for less than three years and that invest predominantly in assets other than assets as referred to in point 9 of this Annex, the PRIIP manufacturer shall estimate the transaction costs on the basis of the fair value method using comparable assets.
se calculează comisioanele pe baza datelor istorice din ultimii 5 ani.
Performance related fees
Media comisioanelor anuale de performanță se exprimă în procente,
To calculate performance related fees, the following steps shall be taken:
dacă nu este disponibil istoricul complet al comisioanelor de performanță deoarece fondul/clasa de acțiuni este nou/nouă sau deoarece condițiile fondului s-au schimbat ca urmare a introducerii comisioanelor de performanță sau a modificării unuia dintre parametrii acestuia, metoda sus-menționată se ajustează după cum urmează:
compute the fees on the basis of historical data covering the last 5 years.
se colectează istoricul disponibil relevant al comisioanelor de performanță ale fondului/clasei de acțiuni;
The average annual performance fees shall be computed in percentage terms,
pentru anii pentru care nu sunt disponibile date, se estimează randamentul fondului/clasei de acțiuni și, în cazul unui model asemănător pentru comisionul de performanță, se ține seama de seria istorică de indici de referință/de randament minim;
where a full performance fees history is not available because the fund/share class is new or the fund's terms have changed due to the introduction of the performance fee or the change of one of its parameters, the abovementioned method shall be adjusted according to the following steps:
randamentul fondurilor noi se estimează pe baza randamentului unui fond comparabil sau al unor fonduri similare.
take the relevant available history of the performance fees of the fund/share class;
Randamentul estimat nu ține seama de costurile suportate de noul fond.
for any years for which data is not available, estimate the return of the fund/share class and, in case of a relative performance fee model, take into account the historical series of the benchmark/hurdle rate;
Prin urmare, randamentele fondurilor similare trebuie ajustate prin adăugarea costurilor medii relevante percepute conform procedurilor noului fond.
for new funds, their return shall be estimated using the return of a comparable fund or of a peer group.
De exemplu, randamentul unei noi clase cu o structură diferită a comisioanelor se ajustează ținând seama de costurile clasei existente;
The estimated return shall be gross of all the costs charged to the new fund.
se calculează comisioanele de la începutul perioadei de eșantionare, astfel cum se prevede la litera (a), până la data la care sunt disponibile comisioanele efective de performanță ale fondului, aplicând seriilor istorice sus-menționate algoritmul relevant;
Therefore peer groups' returns need to be adjusted by adding the average relevant costs charged according to the rules of the new fund.
se concatenează cele două serii de comisioane de performanță cu scopul de a obține o singură serie pentru întreaga perioadă de eșantionare, astfel cum se prevede la litera (a);
For instance, in case of a new class with a different fee structure, the returns of this new class shall be adjusted taking into account the costs of the existing class;
se calculează comisioanele de performanță utilizând metoda menționată la litera (a) (media comisioanelor anuale de performanță).
compute the fees from the beginning of the sample period, as required in point (a), until the date of availability of the actual performance fee data of the fund, applying the relevant algorithm to the abovementioned historical series;
Comisioane pentru randament
concatenate both performance fee series to one series over the full sample period as required in point (a);
Pentru a calcula comisioanele pentru randament, se parcurg următoarele etape:
compute the performance fees using the methodology referred to in point (a) (average of annual performance fees).
Media comisioanelor anuale pentru randament se exprimă în procente,
Carried interests
dacă nu este disponibil istoricul complet al comisioanelor pentru randament deoarece fondul/clasa de acțiuni este nou/nouă sau deoarece condițiile fondului s-au schimbat ca urmare a introducerii comisioanelor pentru randament sau a modificării unuia dintre parametrii acestuia, metoda sus-menționată se ajustează după cum urmează:
To calculate carried interests, the following steps shall be taken:
se colectează istoricul disponibil relevant al comisioanelor pentru randament ale fondului/clasei de acțiuni;
The average annual carried interests shall be computed in percentage terms;
pentru anii pentru care nu sunt disponibile date, se estimează randamentul fondului/clasei de acțiuni,
where a full carried interests history is unavailable because the fund/share class is new or the fund's terms have changed due to the introduction of carried interests or the change of one of its parameters, the abovementioned method shall be adjusted according to the following steps:
Prin urmare, randamentele fondurilor similare trebuie ajustate prin adăugarea costurilor medii relevante percepute conform procedurilor noului fond.
take the relevant available history of the carried interests of the fund/share class;
De exemplu, randamentul unei noi clase cu o structură diferită a comisioanelor se ajustează ținând seama de costurile clasei existente;
for any years for which data is not available, estimate the return of the fund/share class,
se calculează comisioanele pentru randament de la începutul perioadei de eșantionare, astfel cum se prevede la litera (a), până la data la care sunt disponibile comisioanele efective pentru randament ale fondului, aplicând seriilor istorice sus-menționate algoritmul relevant;
Therefore peer group's returns need to be adjusted by adding the average relevant costs charged according to the rules of the new fund.
se concatenează cele două serii de comisioane pentru randament cu scopul de a obține o singură serie pentru întreaga perioadă de eșantionare, astfel cum se prevede la litera (a);
For instance, in case of a new class with a different fee structure, the returns of this new class shall be adjusted taking into account the costs of the existing class.
se calculează comisioanele pentru randament utilizând metoda menționată la litera (a) (media comisioanelor anuale pentru randament).
compute the carried interests from the beginning of the sample period, as required in point (a), until the date of availability of the actual carried interests data of the fund, applying the relevant algorithm to the abovementioned historical series;
Dacă pe întreaga perioadă a investiției nu se percep comisioane pentru randament, în dreptul comisioanelor pentru randament egale cu 0 care figurează în tabelul compoziției costurilor trebuie inserată o avertizare ce precizează că, după ieșirea din investiție, trebuie efectuată o plată de x % din randamentul final.
concatenate both carried interests series to one series over the full sample period as required in point (a);
LISTA COSTURILOR PRIP, ALTELE DECÂT FONDURILE DE INVESTIȚII
compute the carried interests using the methodology referred to in point (a) (average of annual carried interests).
Un cost unic este un cost de intrare sau de ieșire care include taxele și comisioanele inițiale sau orice altă sumă plătită direct de către investitorul individual sau dedusă dintr-o plată primită de investitorul individual sau datorată acestuia.