natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Due to the specific nature of SFTs, and given that their large size would likely distort the more representative set of client transactions (namely, those not involving SFTs), it is also necessary to exclude them from the tables concerning the top five execution venues on which investment firms execute other client orders
Datorită naturii specifice a SFT și având în vedere probabilitatea ca amploarea lor să denatureze setul cel mai reprezentativ al tranzacțiilor clienților (și anume tranzacțiile care nu implică SFT), este necesar, de asemenea, ca acestea să fie excluse din tabelele referitoare la cele mai importante cinci locuri de executare în care firmele de investiții execută alte ordine ale clienților.
It is appropriate that investment firms should publish an assessment of quality of execution obtained on all venues used by the firm.
Firmele de investiții ar trebui să publice o evaluare a calității executării obținute pentru fiecare dintre locurile pe care le utilizează.
In specifically assessing the quality of execution obtained on all execution venues in relation to cost, it is appropriate that an investment firm also performs an analysis of the arrangements it has with these venues in relation to payments made or received and to discounts, rebates or non-monetary benefits received.
Este, de asemenea, oportun să se stabilească sfera de acoperire a unei astfel de publicări și principalele caracteristici ale acesteia, inclusiv modul în care firmele de investiții utilizează datele privind calitatea executării furnizate de locurile de executare în temeiul Regulamentului delegat (UE) 2017/575 al Comisiei [2].
Such an assessment should also allow the public to consider how such arrangements impact the costs faced by the investor and how they comply with Article 27(2) of Directive 2014/65/EU.
Informațiile privind identitatea locurilor de executare și calitatea executării ar trebui să fie publicate anual și să se refere la comportamentul în materie de executare a ordinelor pentru fiecare clasă de instrumente financiare, pentru a reflecta modificările relevante din anul calendaristic precedent.
It is also appropriate to determine the scope of such publication and its essential features, including the use that investment firms make of the data on execution quality available from execution venues under Commission Delegated Regulation (EU) 2017/575 [2].
Firmele de investiții nu ar trebui să fie împiedicate să adopte un nivel suplimentar de raportare care să fie mai precis, cu condiția ca în acest caz raportul suplimentar să fie complementar informațiilor prevăzute în prezentul regulament, și nu să le înlocuiască.
Information on identity of execution venues and on the quality of execution should be published annually and should refer to order execution behaviour for each class of financial instruments in order to capture relevant changes within the preceding calendar year.
Din motive de coerență și pentru a asigura buna funcționare a piețelor financiare, este necesar ca dispozițiile prevăzute de prezentul regulament și dispozițiile naționale conexe de transpunere a Directivei 2014/65/UE să se aplice de la aceeași dată.
Investment firms should not be prevented from adopting an additional level of reporting which is more granular, provided that in such case the additional report complements and does not replace what is required under this Regulation.
Prezentul regulament se bazează pe proiectele de standarde tehnice de reglementare înaintate Comisiei de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA).
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
ESMA a efectuat consultări publice cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat punctul de vedere al Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit în temeiul articolului 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [3],
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [3],
Articolul 1
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Obiectul
Article 1
Prezentul regulament stabilește norme privind conținutul și formatul informațiilor care trebuie publicate anual de firmele de investiții în ceea ce privește ordinele clienților executate în locuri de tranzacționare sau la operatori independenți, formatori de piață ori alți furnizori de lichidități sau la entități care îndeplinesc funcții similare celor îndeplinite de oricare dintre entitățile menționate anterior într-o țară terță.
This Regulation lays down rules on the content and the format of information to be published by investment firms on an annual basis in relation to client orders executed on trading venues, systematic internalisers, market makers or other liquidity providers or entities that perform a similar function to those performed by any of the foregoing in a third country.
Definiții
Definitions
„Ordin pasiv” înseamnă un ordin introdus în registrul de ordine care furnizează lichiditate;
For the purposes of this Regulation, the following definitions shall apply:
„Ordin agresiv” înseamnă un ordin introdus în registrul de ordine care consumă lichiditate;
‘passive order’ means an order entered into the order book that provided liquidity;
„Ordin direcționat” înseamnă un ordin în cazul căruia clientul a specificat un anumit loc de executare înainte de executarea ordinului.
‘aggressive order’ means an order entered into the order book that took liquidity;
Articolul 3
‘directed order’ means an order where a specific execution venue was specified by the client prior to the execution of the order.
Informații privind cele mai importante cinci locuri de executare și calitatea executării obținută
Article 3
Firmele de investiții publică cele mai importante cinci locuri de executare, din punctul de vedere al volumelor de tranzacționare, pentru toate ordinele clienților care au fost executate și pentru fiecare clasă de instrumente financiare menționată în anexa I. Informațiile privind clienții de retail se publică în formatul stabilit în anexa II tabelul 1, iar informațiile privind clienții profesionali se publică în formatul stabilit în anexa II tabelul 2.
Information on the top five execution venues and quality of execution obtained
Documentul publicat exclude ordinele aferente operațiunilor de finanțare prin titluri de valoare (SFT) și conține următoarele informații:
Investment firms shall publish the top five execution venues in terms of trading volumes for all executed client orders per class of financial instruments referred to in Annex I. Information regarding retail clients shall be published in the format set out in Table 1 of Annex II and information regarding professional clients shall be published in the format set out in Table 2 of Annex II.
clasa de instrumente financiare;
The publication shall exclude orders in Securities Financing Transactions (SFTs) and shall contain the following information:
denumirea și identificatorul locului de executare;
class of financial instruments;
volumul ordinelor clienților executate în respectivul loc de executare, exprimat ca procent din volumul total executat;
venue name and identifier;
numărul ordinelor clienților executate în respectivul loc de executare, exprimat ca procent din numărul total al ordinelor executate;
volume of client orders executed on that execution venue expressed as a percentage of total executed volume;
procentul de ordine pasive și procentul de ordine agresive din ordinele executate menționate la litera (d);
number of client orders executed on that execution venue expressed as a percentage of total executed orders;
procentul de ordine direcționate din ordinele executate menționate la litera (d);
percentage of the executed orders referred to in point (d) that were passive and aggressive orders;
în cazul în care firma a executat în medie mai puțin de o tranzacție per zi lucrătoare în anul precedent în respectiva clasă de instrumente financiare, confirmarea acestui lucru.
percentage of orders referred to in point (d) that were directed orders;
Firmele de investiții publică cele mai importante cinci locuri de executare, din punctul de vedere al volumelor de tranzacționare, pentru toate ordinele clienților care au fost executate în cadrul operațiunilor de finanțare prin titluri de valoare și pentru fiecare clasă de instrumente financiare menționată în anexa I, în formatul stabilit în anexa II tabelul 3.
confirmation of whether it has executed an average of less than one trade per business day in the previous year in that class of financial instruments.
Informațiile care trebuie publicate sunt următoarele:
Investment firms shall publish the top five execution venues in terms of trading volumes for all executed client orders in SFTs for class of financial instruments referred to in Annex I in the format set out in Table 3 of Annex II.
în cazul în care firma de investiții a executat în medie mai puțin de o tranzacție per zi lucrătoare în anul precedent în respectiva clasă de instrumente financiare, confirmarea acestui lucru.
The publication shall contain the following information:
Firmele de investiții publică, pentru fiecare clasă de instrumente financiare, un rezumat al analizei și concluziile obținute în urma monitorizării detaliate a calității executării obținute în locurile de executare în care au executat toate ordinele clienților în cursul anului precedent.
confirmation of whether the investment firm has executed an average of less than one trade per business day in the previous year in that class of financial instruments.
Informațiile includ:
Investment firms shall publish for each class of financial instruments, a summary of the analysis and conclusions they draw from their detailed monitoring of the quality of execution obtained on the execution venues where they executed all client orders in the previous year.
o explicație a importanței relative pe care firma a acordat-o prețului, costurilor, rapidității, probabilității executării sau oricărui alt factor, inclusiv calitativ, în evaluarea calității executării;
The information shall include:
o descriere a oricăror legături strânse, conflicte de interese și participații comune în ceea ce privește oricare dintre locurile de executare utilizate pentru executarea ordinelor;
an explanation of the relative importance the firm gave to the execution factors of price, costs, speed, likelihood of execution or any other consideration including qualitative factors when assessing the quality of execution;
o descriere a oricăror acorduri specifice cu oricare dintre locurile de executare în ceea ce privește plățile efectuate sau primite, reducerile, rabaturile sau beneficiile nemonetare primite;
a description of any close links, conflicts of interests, and common ownerships with respect to any execution venues used to execute orders;
o explicație a factorilor care au dus la modificarea listei locurilor de executare indicate în politica firmei în materie de executare, dacă a avut loc o astfel de modificare;
a description of any specific arrangements with any execution venues regarding payments made or received, discounts, rebates or non-monetary benefits received;
în cazul în care firma tratează categoriile de clienți în mod diferit și acest lucru poate avea consecințe asupra mecanismelor de executare a ordinelor, o explicație a modului în care executarea ordinelor diferă în funcție de categoriile de clienți;
an explanation of the factors that led to a change in the list of execution venues listed in the firm's execution policy, if such a change occurred;
precizarea, însoțită de o explicație, dacă au fost preferate alte criterii în locul prețurilor și costurilor imediate atunci când s-au executat ordinele clienților de retail și modul în care aceste criterii au fost esențiale pentru a obține în total cel mai bun rezultat posibil pentru client;
an explanation of how order execution differs according to client categorisation, where the firm treats categories of clients differently and where it may affect the order execution arrangements;
o explicație a modului în care firma de investiții a utilizat datele sau instrumentele referitoare la calitatea executării, inclusiv orice date publicate în temeiul Regulamentului delegat (UE) 2017/575;
an explanation of whether other criteria were given precedence over immediate price and cost when executing retail client orders and how these other criteria were instrumental in delivering the best possible result in terms of the total consideration to the client;
dacă este cazul, o explicație a modului în care firma de investiții a utilizat rezultatele unui furnizor de sisteme centralizate de raportare instituit în temeiul articolului 65 din Directiva 2014/65/UE.
an explanation of how the investment firm has used any data or tools relating to the quality of execution, including any data published under Delegated Regulation (EU) 2017/575;
Articolul 4
where applicable, an explanation of how the investment firm has used output of a consolidated tape provider established under Article 65 of Directive 2014/65/EU.
Formatul
Article 4
Firmele de investiții publică pe site-urile lor web informațiile necesare în conformitate cu articolul 3 alineatele (1) și (2), completând machetele stabilite în anexa II, într-un format electronic care poate fi citit de dispozitive electronice și care poate fi descărcat de către public; acestea publică, de asemenea, informațiile prevăzute la articolul 3 alineatul (3) pe siteul lor web într-un format electronic care poate fi descărcat de către public.
Format
Articolul 5
Investment firms shall publish the information required in accordance with Article 3(1) and 3(2) on their websites, by filling in the templates set out in Annex II, in a machine-readable electronic format, available for downloading by the public and the information required in accordance with Article 3(3) shall be published on their websites in an electronic format available for downloading by the public.
Intrarea în vigoare și aplicarea
Entry into force and application
Se aplică de la 3 ianuarie 2018.
It shall apply from 3 January 2018.
Adoptat la Bruxelles, 8 iunie 2016.
Done at Brussels, 8 June 2016.
Președintele
The President
Regulamentul delegat (UE) 2017/575 al Comisiei din 8 iunie 2016 de completare a Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului privind piețele instrumentelor financiare, în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare referitoare la datele publicate de către locurile de executare despre calitatea executării tranzacțiilor (a se vedea pagina 152 din prezentul Jurnal Oficial).
OJ L 173, 12.6.2014, p. 349.
Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei (JO L 331, 15.12.2010, p. 84).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/575 of 8 June 2016 supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards concerning the data to be published by execution venues on the quality of execution of transactions (see page 152 of this Official Journal).
ANEXA I
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
Clase de instrumente financiare
ANNEX I
Titluri de capital – Acțiuni & Certificate de depozit
Classes of financial instruments
Nivelurile 5 și 6 ale pasurilor de cotare/lichidității (începând cu 2000 de tranzacții pe zi)
Equities — Shares & Depositary Receipts
Nivelurile 3 și 4 ale pasurilor de cotare/lichidității (de la 80 la 1999 de tranzacții pe zi)
Tick size liquidity bands 5 and 6 (from 2000 trades per day)
Nivelurile 1 și 2 ale pasurilor de cotare/lichidității (de la 0 la 79 de tranzacții pe zi)
Tick size liquidity bands 3 and 4 (from 80 to 1999 trades per day)
Instrumente de datorie
Tick size liquidity band 1 and 2 (from 0 to 79 trades per day)
Obligațiuni
Debt instruments
Instrumente ale pieței monetare
Bonds
Instrumente financiare derivate pe rata dobânzii
Money markets instruments
Contracte futures și opțiuni admise la tranzacționare într-un loc de tranzacționare
Interest rates derivatives
Swapuri, contracte forward și alte instrumente financiare derivate pe rata dobânzii
Futures and options admitted to trading on a trading venue
Instrumente financiare derivate de credit
Swaps, forwards, and other interest rates derivatives
Alte instrumente financiare derivate de credit
credit derivatives
Instrumente derivate valutare
Other credit derivatives
Swapuri, contracte forward și alte instrumente derivate valutare
currency derivatives
Instrumente financiare structurate
Swaps, forwards, and other currency derivatives
Instrumente financiare derivate pe titluri de capital
Structured finance instruments
Opțiuni și contracte futures admise la tranzacționare într-un loc de tranzacționare
Equity Derivatives
Swapuri și alte instrumente financiare derivate pe titluri de capital
Options and Futures admitted to trading on a trading venue
Instrumente financiare derivate securitizate
Swaps and other equity derivatives
Certificate cu opțiuni și instrumente financiare derivate pe certificate
Securitized Derivatives
Alte instrumente financiare derivate securitizate
Warrants and Certificate Derivatives
Instrumente financiare derivate pe mărfuri și instrumente financiare derivate pe certificate de emisii
Other securitized derivatives
Alte instrumente financiare derivate pe mărfuri și instrumente financiare derivate pe certificate de emisii
Commodities derivatives and emission allowances Derivatives
Contracte pe diferență
Other commodities derivatives and emission allowances derivatives
Produse tranzacționate la bursă [fonduri tranzacționate la bursă (exchange traded funds, ETF), titluri tranzacționate la bursă (exchange traded notes, ETN) și mărfuri tranzacționate la bursă (exchange traded commodities, ETC)]
Contracts for difference
Certificate de emisii
Exchange traded products (Exchange traded funds, exchange traded notes and exchange traded commodities)
Alte instrumente
Emission allowances
ANEXA II
Other instruments
Tabelul 1
ANNEX II
Clasa instrumentului
Table 1
Notificare dacă în anul precedent s-a realizat în medie < 1 tranzacție per zi lucrătoare
Class of Instrument
DA/NU
Notification if < 1 average trade per business day in the previous year
Cele mai importante cinci locuri de executare din punctul de vedere al volumelor de tranzacționare (ordine descrescătoare)
Y/N
Proporția volumului tranzacționat exprimată ca procent din totalul înregistrat pentru această clasă
Top five execution venues ranked in terms of trading volumes (descending order)
Proporția ordinelor executate exprimată ca procent din totalul înregistrat pentru această clasă
Proportion of volume traded as a percentage of total in that class
Procentul de ordine pasive
Proportion of orders executed as percentage of total in that class
Procentul de ordine agresive
Percentage of passive orders
Procentul de ordine direcționate
Percentage of aggressive orders
Denumirea și identificatorul locului de executare (MIC sau LEI)
Percentage of directed orders
Denumirea și identificatorul locului de executare (MIC sau LEI)
Name and Venue Identifier (MIC or LEI)
Denumirea și identificatorul locului de executare (MIC sau LEI)
Name and Venue identifier (MIC or LEI)
Tabelul 2
Name and venue identifier (MIC or LEI)
Denumirea și identificatorul locului de executare (MIC sau LEI)
Table 2
Denumirea și identificatorul locului de executare (MIC sau LEI)
Name and Venue Identifier(MIC or LEI)
Denumirea și identificatorul locului de executare (MIC sau LEI)
Name and Venue identifier(MIC or LEI)
Tabelul 3
Name and venue identifier(MIC or LEI)
Cele mai importante 5 locuri de executare din punctul de vedere al volumului (ordine descrescătoare)
Table 3
Proporția volumului de ordine executate exprimată ca procent din totalul înregistrat pentru această clasă
Top 5 Venues ranked in terms of volume (descending order)
Aceste informații vor oferi o imagine clară a strategiilor în materie de executare și a instrumentelor utilizate pentru a evalua calitatea executării obținută în locurile respective și le vor permite, de asemenea, investitorilor să evalueze eficacitatea monitorizării efectuate de către firmele de investiții în ceea ce privește locurile de executare respective.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/577
Regulamentul delegat (UE) 2017/577 al Comisiei
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on the volume cap mechanism and the provision of information for the purposes of transparency and other calculations
de completare a Regulamentului (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului privind piețele instrumentelor financiare în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare referitoare la mecanismul de plafonare a volumului și la furnizarea de informații în scopul transparenței și al altor calcule
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Articles 5(9) and 22(4) thereof,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 [1], în special articolul 5 alineatul (9) și articolul 22 alineatul (4),
Regulation (EU) No 600/2014 requires competent authorities and the European Securities and Markets Authority (ESMA) to perform a significant number of calculations in order to calibrate the applicability of the pre-trade and post-trade transparency regime and the trading obligation for derivatives as well as to determine whether an investment firm is a systematic internaliser.
Regulamentul (UE) nr. 600/2014 impune autorităților competente și Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) obligația de a efectua un număr semnificativ de calcule pentru a calibra aplicabilitatea regimului de transparență pretranzacționare și posttranzacționare și a obligației de tranzacționare pentru instrumentele financiare derivate, precum și pentru a stabili dacă o firmă de investiții este un operator independent.
In order to perform the necessary calculations, both competent authorities and ESMA need to be able to obtain robust and high quality data for each asset class to which Regulation (EU) No 600/2014 applies.
Pentru a efectua calculele necesare, atât autoritățile competente, cât și ESMA trebuie să fie în măsură să obțină date fiabile și de înaltă calitate pentru fiecare clasă de active care intră în domeniul de aplicare al Regulamentului (UE) nr. 600/2014.