natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This pre-listing filing requirement and the CFTC requirements with respect to contract characteristics, help to ensure that derivative contracts are capable of being traded in a fair, orderly and efficient manner.
Această cerință de declarare înaintea listării și cerințele CFTC referitoare la caracteristicile contractului contribuie la asigurarea faptului că aceste contracte derivate pot fi tranzacționate în mod echitabil, ordonat și eficient.
The CFTC guidance assists the CFTC in its consideration of whether a DCM or SEF is in compliance with the requirements of Core Principles.
Orientările CFTC ajută CFTC să stabilească dacă DCM sau SEF respectă cerințele principiilor fundamentale.
DCMs are required to provide a competitive, open, and efficient market and a mechanism for executing transactions that protects the price discovery process of trading in the centralized market of the DCM.
DCM-urile trebuie să asigure o piață concurențială, deschisă și eficientă și un mecanism de executare a tranzacțiilor care protejează procesul de formare a prețurilor de tranzacționare pe piața centralizată a DCM.
Consistent with this requirement, all DCMs utilize central limit order books in which bids and offers are shown.
În conformitate cu această cerință, toate DCM-urile utilizează registre centrale de ordine limită, în care sunt indicate ofertele de vânzare și cele de cumpărare.
Additionally, DCMs post price quote information on their public websites.
În plus, DCM-urile afișează cotații de preț pe site-urile lor publice.
SEF transactions involving swaps that are subject to the CFTC's trade execution requirement, which are not block trades, must be executed either in accordance with an Order Book, as defined in the CFTC regulations, or in accordance with a Request-for-Quote System that operates in conjunction with an Order Book.
Tranzacțiile SEF care implică swapuri supuse cerinței CFTC de executare a tranzacțiilor, și care nu sunt tranzacții în bloc, trebuie executate fie în conformitate cu un registru de ordine, astfel cum este acesta definit în reglementările CFTC, fie în conformitate cu un sistem de tip „cerere de ofertă” care funcționează în paralel cu un registru de ordine.
A ‘Request-for-Quote System’ is defined in the CFTC regulations as a trading system or platform in which a market participant transmits a request for a quote to buy or sell a specific instrument to no less than three market participants in the trading system or platform, to which all such market participants may respond.
Sistemul de tip „cerere de ofertă” este definit în reglementările CFTC ca fiind un sistem sau o platformă de tranzacționare, în care un participant la piață transmite o cerere de cotație pentru cumpărarea sau vânzarea unui instrument specific către cel puțin trei participanți la sistemul sau platforma de tranzacționare, la care toți acești participanți la piață pot răspunde.
Furthermore, Part 43 of the CFTC's regulations requires a publicly reportable swap transaction to be reported to a CFTC-registered swap data repository (SDR) as soon as technologically practicable after the transaction is executed.
În plus, conform părții 43 din reglementările CFTC, o tranzacție swap care poate fi raportată public trebuie raportată unui depozit de date privind swapurile (swap data repository – SDR) înregistrat la CFTC, cât mai curând posibil din punct de vedere tehnologic după efectuarea tranzacției.
For a publicly reportable swap transaction that is executed on or pursuant to the rules of a DCM or SEF, the SDR must ensure that swap transaction and pricing data is publicly disseminated as soon as technologically practicable after such data is received from the DCM or SEF, unless the swap is subject to a time delay.
Pentru o tranzacție swap care poate fi raportată public și este executată pe o DCM sau un SEF, sau în conformitate cu normele unei DCM sau ale unui SEF, SDR trebuie să asigure difuzarea publică a datelor privind tranzacția swap și prețul acesteia cât mai curând posibil din punct de vedere tehnologic după primirea acestor date de la DCM sau de la SEF, cu excepția cazului în care swapul este supus unui timp de întârziere.
An SDR is required to delay public dissemination of swap transaction and pricing data for publicly reportable swap transactions that exceed certain sizes.
SDR trebuie să întârzie difuzarea publică a datelor privind tranzacția swap și prețul acesteia, în cazul tranzacțiilor swap care pot fi raportate public, dar depășesc o anumită dimensiune.
It can therefore be concluded that DCMs and SEFs have clear and transparent rules regarding admission of financial instruments to trading so that such financial instruments are capable of being traded in a fair, orderly and efficient manner and are freely negotiable.
Prin urmare, se poate concluziona că DCM-urile și SEF-urile au reguli clare și transparente privind acceptarea instrumentelor financiare la tranzacționare, astfel încât aceste instrumente financiare să poată fi tranzacționate în mod echitabil, ordonat și eficient și să poată fi negociate în mod liber.
According to the third condition set out in Article 28(4)(c) of Regulation (EU) No 600/2014, issuers of financial instruments must be subject to periodic and ongoing information requirements ensuring a high level of investor protection.
Conform celei de a treia condiții stabilite la articolul 28 alineatul (4) litera (c) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, emitenții de instrumente financiare trebuie să fie supuși unei obligații de informare periodice și continue, care asigură un nivel ridicat de protecție a investitorilor.
Given the nature and characteristics of the derivative contracts listed on DCMs and SEFs, and in particular the fact that their underlying assets are primarily commodities, interest rates or currencies, the third condition cannot be applied to most of the options and swaps transacted on DCMs and SEFs.
Având în vedere natura și caracteristicile contractelor derivate listate pe DCM-uri și SEF-uri și, în special, faptul că activele lor suport sunt, în principal, mărfuri, rate ale dobânzii sau valute, a treia condiție nu poate fi aplicată majorității opțiunilor și swapurilor tranzacționate pe DCM-uri și SEF-uri.
This requirement cannot apply to derivative contracts which do not reference equities as an underlying.
Această cerință nu poate fi aplicată contractelor derivate care nu au acțiuni drept activ suport.
For the derivatives subject to the trading obligation, such as swaps, with interest rates as an underlying, there is no company that could issue relevant financial reports.
Pentru instrumentele financiare derivate supuse obligației de tranzacționare, cum ar fi swapurile având rata dobânzii drept activ suport, nicio societate n-ar putea emite rapoarte financiare relevante.
Disclosure obligations are however incumbent on issuers of derivative contracts where an underlying asset is a security.
Emitenții de contracte derivate au însă obligația de informare, dacă activul suport este un titlu de valoare.
In the USA, this would only concern options on securities or security-based swaps.
În SUA, această obligație s-ar aplica numai în cazul opțiunilor pe titluri de valoare sau al swapurilor pe titluri de valoare.
Options on securities can only be traded on a securities exchange under the jurisdiction of the Securities and Exchange Commission (SEC), therefore not on either DCMs or SEFs.
Opțiunile pe titluri de valoare pot fi tranzacționate numai pe o bursă de valori aflată sub jurisdicția Securities and Exchange Commission (SEC) și, prin urmare, nu pot fi tranzacționate pe DCM-uri sau SEF-uri.
Security-based swaps may be transacted on a security-based swap execution facility, but they are regulated by the SEC.
Swapurile pe titluri de valoare pot fi tranzacționate pe un sistem de executare a swapurilor pe titluri de valoare, dar acestea sunt reglementate de SEC.
Where the underlying security of a security-based swap is admitted to trading on a US national securities exchange, its issuer is subject to the reporting requirements under Section 13(a) of the Exchange Act and must publish annual and interim financial reports, for which the US regulatory framework has clear, comprehensive and specific disclosure requirements, and the free public access of which is ensured by the EDGAR system provided by the SEC's website.
Atunci când titlul de valoare care reprezintă activul suport al swapului pe titluri de valoare este admis la tranzacționare pe o bursă de valori națională a SUA, emitentul este supus obligației de raportare prevăzută la secțiunea 13(a) din Exchange Act și trebuie să publice rapoarte financiare anuale și interimare, cu privire la care cadrul de reglementare al SUA prevede obligații de publicare clare, complete și specifice, iar accesul liber al publicului la acestea este asigurat de sistemul EDGAR de pe site-ul SEC.
Thus, as a result, a high level of investor protection is still ensured.
Prin urmare, rezultă că este asigurat totuși un nivel înalt de protecție a investitorilor.
According to the fourth condition set out in Article 28(4)(d) of Regulation (EU) No 600/2014, the third-country framework must ensure market transparency and integrity via rules addressing market abuse in the form of insider dealing and market manipulation.
Conform celei de a patra condiții stabilite la articolul 28 alineatul (4) litera (d) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, cadrul dintr-o țară terță trebuie să asigure transparența și integritatea pieței prin norme care vizează combaterea abuzurilor de piață, cum ar fi utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și manipularea pieței.
The CEA and CFTC regulations establish a comprehensive regulatory framework to ensure market integrity and prevent insider dealing and market manipulation.
CEA și reglementările CFTC instituie un cadru de reglementare cuprinzător pentru a asigura integritatea pieței și a împiedica utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și manipularea pieței.
This framework prohibits, and authorises the CFTC to take enforcement action against conduct which could result in distorting the functioning of the markets such as price manipulations and communication of false or misleading information (CEA §§ 6(c) and 9(a)(2), §§ 180.1 and 180.2 of the Commission's regulations), trade practice violations (CEA §§ 4c(a)(1)-(2)), certain disruptive practices that could impair the orderly execution of transactions (CEA § 4c(a)(5)) and the use, or attempted use, of a manipulative device, scheme or artifice to defraud (CEA § 6(c)(1), 17 CFR § 180.1 of the Commission's regulations) Trading on the basis of unlawfully obtained inside information or in breach of a pre-existing duty to disclose material non-public information may also be a violation of the CEA.
Acest cadru interzice comportamentele care pot conduce la distorsionarea funcționării piețelor, autorizând CFTC să adopte măsuri coercitive împotriva acestora, cum ar fi: manipularea prețurilor și comunicarea de informații false sau înșelătoare [CEA § § 6(c) și 9(a)(2), § § 180.1 și 180.2 din regulamentele Comisiei], încălcarea practicilor de tranzacționare [CEA § § 4c(a)(1)-(2)], anumite practici perturbatoare care ar putea afecta buna executare a tranzacțiilor [CEA § 4c(a)(5)] și utilizarea sau tentativa de utilizare a unui dispozitiv, sistem sau artificiu de manipulare pentru a comite fraude [CEA § 6(c)(1), 17 CFR § 180.1 din regulamentele Comisiei].
DCMs and SEFs have the responsibility to monitor their markets to help ensure that trading activities are subject to ongoing and effective surveillance and in order to detect and prevent manipulative activity that could result in price distortion or market manipulation.
Tranzacționarea pe baza informațiilor privilegiate obținute în mod ilegal sau cu încălcarea unei obligații preexistente de a comunica informații materiale fără caracter public poate constitui, de asemenea, o încălcare a CEA.
The CFTC's RER program evaluates a DCM's surveillance and disciplinary programs.A similar program is being developed for SEFs.
DCM-urile și SEFurile au responsabilitatea de a monitoriza piețele lor, pentru a contribui la asigurarea faptului că activitățile de tranzacționare sunt supuse unei supravegheri permanente și eficace și pentru a detecta și a preveni activitățile de manipulare care potconduce la denaturarea prețurilor sau la manipularea pieței.
Furthermore, the CFTC can, at any time and on its own initiative, request a DCM or a SEF to demonstrate that it is in compliance with obligations of the DCM or SEF under the CEA or the CFTC regulations.
Programul RER al CFTC evaluează programele de supraveghere și cele disciplinare ale DCM-urilor.
It can therefore be concluded that the framework applicable to DCMs and SEFs in the US ensures market transparency and integrity via rules addressing market abuse in the form of insider dealing and market manipulation.
Un program similar este în curs de elaborare pentru SEF-uri.
It can therefore be concluded that DCMs and SEFs comply with legally binding requirements which are equivalent to the requirements for the trading venues resulting from Directive 2014/65/EU, Regulation (EU) No 596/2014 and Regulation (EU) No 600/2014 and are subject to effective supervision and enforcement in that third country.
În plus, CFTC poate, în orice moment și din proprie inițiativă, să solicite unei DCM sau unui SEF să demonstreze că respectă obligațiile care îi revin în temeiul CEA sau al reglementărilor CFTC.
In accordance with Article 28(1)(d) of Regulation (EU) No 600/2014 third-country trading venues can be recognised as equivalent provided that the third country provides for an effective equivalent system for the recognition of trading venues authorised under Directive 2014/65/EU to admit to trading or trade derivatives declared subject to the trading obligation in that third country on a non-exclusive basis.
Prin urmare, se poate concluziona că, în SUA, cadrul aplicabil DCM-urilor și SEFurilor asigură transparența și integritatea pieței prin norme care vizează combaterea abuzurilor de piață, cum ar fi utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și manipularea pieței.
Pursuant to CEA, Section 5h(g), the CFTC is authorized to exempt swap execution facilities from registration if the CFTC finds that the facilities are subject to comparable, comprehensive supervision and regulation on a consolidated basis by the national competent authorities in the home country of the facility.
Prin urmare, se poate concluziona că DCM-urile și SEF-urile îndeplinesc cerințe obligatorii din punct de vedere juridic care sunt echivalente cu cerințele pentru locuri de tranzacționare rezultate din Directiva 2014/65/UE, din Regulamentul (UE) nr. 596/2014 și din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 și fac obiectul unei supravegheri și al unui control eficace al aplicării normelor în țara terță respectivă.
In accordance with Section 5h(g), the CFTC is empowered to exempt all regulated markets, MTFs and OTFs notified by the Commission through a single order once the CFTC determines that the notified venues are subject to comparable and comprehensive supervision and regulation on a consolidated basis.
În conformitate cu articolul 28 alineatul (1) litera (d) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, locurile de tranzacționare din țări terțe pot fi recunoscute ca fiind echivalente, cu condiția ca țara terță să prevadă un sistem echivalent eficace de recunoaștere a locurilor de tranzacționare autorizate în temeiul Directivei 2014/65/UE pentru admiterea la tranzacționare sau tranzacționarea instrumentelor financiare derivate, declarate a fi supuse obligației de tranzacționare în țara terță respectivă, în mod neexclusiv.
A joint statement by the Chairman of the CFTC and the Vice President of the European Commission responsible for financial services sets out the CFTC's approach concerning exemption of EU trading venues.
În temeiul secțiunii 5h(g) din CEA, CFTC este autorizată să scutească de la înregistrare sistemele de executare a swapurilor, dacă CFTC constată că acestea sunt supuse unei supravegheri și unei reglementări comparabile și complete la nivel consolidat de către autoritățile naționale competente din țara de origine a sistemului.
The decision will also be complemented by cooperation arrangements to ensure the effective exchange of information and coordination of supervisory activities between the national competent authorities responsible for the authorisation and supervision of the recognised EU trading venues and the CFTC.
În conformitate cu secțiunea 5h(g), CFTC este împuternicită să scutească toate piețele reglementate, SMT-urile și SOT-urile notificate de Comisie printr-un singur ordin, după ce stabilește că locurile de tranzacționare notificate sunt supuse unei supravegheri și unei reglementări comparabile și complete la nivel consolidat.
It can therefore be concluded that the legal and supervisory framework of the USA provides for an effective equivalent system for the recognition of trading venues authorised under Directive 2014/65/EU to admit to trading or trade derivatives declared subject to trade execution requirement in the USA on a non-exclusive basis.
Declarația comună a președintelui CFTC și a vicepreședintelui Comisiei Europene responsabil pentru serviciile financiare stabilește abordarea CFTC privind scutirea locurilor de tranzacționare din UE.
This decision determines the eligibility of third-country trading venues to allow financial and non-financial counterparties established in the Union to comply with their trading obligation when trading derivatives on a third-country venue.
Decizia va fi completată de acorduri de cooperare pentru a asigura schimbul eficace de informații și coordonarea eficace a activităților de supraveghere ale autorităților naționale responsabile cu autorizarea și supravegherea locurilor de tranzacționare recunoscute din UE și ale CFTC.
This decision does therefore not affect the ability of financial and non-financial counterparties established in the Union to trade derivatives that are not subject to the trading obligation in accordance with Article 32 of Regulation (EU) No 600/214 on third-country trading venues.
Prin urmare, se poate concluziona că, în SUA, cadrul juridic și de supraveghere prevede un sistem echivalent eficace de recunoaștere a locurilor de tranzacționare autorizate în temeiul Directivei 2014/65/UE pentru admiterea la tranzacționare sau tranzacționarea instrumentelor financiare derivate, declarate a fi supuse obligației de tranzacționare în SUA, în mod neexclusiv.
This Decision is based on the legally binding requirements relating to DCMs and SEFs applicable in the USA at the time of the adoption of this Decision.
Prezenta decizie determină eligibilitatea locurilor de tranzacționare din țări terțe, pentru a permite contrapărților financiare și nefinanciare stabilite în Uniune să se conformeze obligației lor de tranzacționare, atunci când tranzacționează instrumente financiare derivate într-un loc de tranzacționare dintr-o țară terță.
The Commission should continue monitoring on a regular basis the evolution of the legal and supervisory arrangements for these trading venues, market developments, the effectiveness of supervisory cooperation in relation to monitoring and enforcement and the fulfilment of the conditions on the basis of which this Decision has been taken.
Prin urmare, prezenta decizie nu afectează capacitatea contrapărților financiare și nefinanciare stabilite în Uniune de a tranzacționa instrumente financiare derivate, care nu sunt supuse obligației de tranzacționare în conformitate cu articolul 32 din Regulamentul (UE) nr. 600/214, în locuri de tranzacționare din țări terțe.
The regular review of the legal and supervisory arrangements applicable in the USA to DCMs and SEFs authorised therein and market developments is without prejudice to the possibility of the Commission undertaking a specific review at any time where relevant developments make it necessary for the Commission to re-assess the equivalence granted by this Decision.
Prezenta decizie se bazează pe cerințele obligatorii din punct de vedere juridic pentru DCM-uri și SEF-uri, aplicabile în SUA la momentul adoptării sale.
Such re-assessment could lead to the repeal of this Decision.
Comisia ar trebui să monitorizeze în continuare cu regularitate evoluția dispozițiilor juridice și de supraveghere aplicabile acestor locuri de tranzacționare, evoluțiile pieței, eficacitatea cooperării în materie de supraveghere în ceea ce privește monitorizarea și controlul aplicării normelor, precum și îndeplinirea condițiilor pe baza cărora a fost luată prezenta decizie.
The measures provided for in this Decision are in accordance with the opinion of the European Securities Committee,
Reexaminarea periodică a dispozițiilor juridice și de supraveghere aplicabile în SUA DCM-urilor și SEF-urilor autorizate în această țară, precum și a evoluțiilor pieței nu aduce atingere posibilității Comisiei de a efectua o reexaminare specifică în orice moment, dacă unele evoluții relevante impun reevaluarea de către Comisie a echivalenței acordate prin prezenta decizie.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
O astfel de reevaluare poate conduce la abrogarea prezentei decizii.
For the purposes of Article 28(4) of Regulation (EU) No 600/2014 the legal and supervisory framework of the Unites States of America applicable to designated contract markets and swap execution facilities authorised therein and set out in the Annex shall be considered to be equivalent to the requirements laid down in Regulation (EU) No 600/2014 for trading venues as defined in Directive 2014/65/EU.
ADOPTĂ PREZENTA DECIZIE:
This Decision shall enter into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
În sensul articolului 28 alineatul (4) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, cadrul juridic și de supraveghere din Statele Unite ale Americii aplicabil piețelor pentru contracte desemnate și sistemelor de executare a swapurilor, autorizate în această țară și indicate în anexă, este considerat ca fiind echivalent cu cerințele stabilite în Regulamentul (UE) nr. 600/2014 pentru locurile de tranzacționare definite în Directiva 2014/65/UE.
Done at Brussels, 5 December 2017.
Articolul 2
The President
Adoptată la Bruxelles, 5 decembrie 2017.
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p. 84).
Pentru Comisie
Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council of 4 July 2012 on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories (OJ L 201, 27.7.2012, p. 1).
Președintele
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (OJ L 173, 12.6.2014, p.
Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr.
349).
648/2012 (JO L 173, 12.6.2014, p. 84).
Regulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of the Council of 16 April 2014 on market abuse (market abuse regulation) and repealing Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council and Commission Directives 2003/124/EC, 2003/125/EC and 2004/72/EC (OJ L 173, 12.6.2014, p.
Regulamentul (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 4 iulie 2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții (JO L 201, 27.7.2012, p. 1).
1).
Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Directivei 2002/92/CE și a Directivei 2011/61/UE (JO L 173, 12.6.2014, p.
Council Decision (EU) 2017/2240
Decizia (UE) 2017/2240 a Consiliului