natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Notwithstanding point (i) of the second subparagraph, for investments in bonds or loans, where undertakings can demonstrate that security in all assets and contracts is not essential for debt providers to effectively protect or recover the vast majority of their investment, other security mechanisms may be used.
constituirea drept garanție a unor acțiuni;
In that case, the other security mechanisms shall comprise at least one of the following:
dreptul de a interveni;
pledge of shares;
constituirea unui drept de retenție asupra unor conturi bancare;
step-in rights;
controlul asupra fluxurilor de numerar;
lien over bank accounts;
prevederi referitoare la atribuirea contractelor;
control over cash flows;
în cazul în care investițiile sunt în obligațiuni sau împrumuturi, societatea de asigurare sau de reasigurare poate demonstra supraveghetorului că este capabilă să păstreze investiția până la scadență;
provisions for assignment of contracts;
în cazul în care investițiile sunt în obligațiuni sau împrumuturi pentru care nu este disponibilă o evaluare a creditului efectuată de o ECAI desemnată, instrumentul de investiții sau alte instrumente pari passu sunt de rang prioritar față de toate creanțele, cu excepția creanțelor de natură statutară sau ale furnizorilor de facilități de lichiditate, ale administratorilor fiduciari și ale contrapărților instrumentelor financiare derivate;
where investments are in bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the investment instrument and other pari passu instruments are senior to all other claims other than statutory claims and claims from liquidity facility providers, trustees and derivatives counterparties;
activele de infrastructură și entitatea de infrastructură sunt situate în state care fac parte din SEE sau din OCDE;
where investments are in equities, or bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the following criteria are met:
în cazul în care proiectul de infrastructură se află în etapa de construcție, investitorul în acțiuni sau, în cazul în care există mai mult de un investitor în acțiuni, grupul de investitori în acțiuni, considerați împreună, îndeplinește următoarele criterii:
the infrastructure assets and infrastructure entity are located in the EEA or in the OECD;
investitorii în acțiuni au un istoric de monitorizare cu succes a proiectelor de infrastructură și au competență în domeniu;
where the infrastructure project is in the construction phase the following criteria shall be fulfilled by the equity investor, or where there is more than one equity investor, the following criteria shall be fulfilled by a group of equity investors as a whole:
investitorii în acțiuni au un risc scăzut de neplată a creanțelor sau există un risc scăzut de pierderi semnificative pentru entitatea de infrastructură în cazul nerespectării obligațiilor de plată;
the equity investors have a low risk of default, or there is a low risk of material losses for the infrastructure entity as a result of the their default,
în cazul în care există riscuri de construcție, garanții pentru a asigura finalizarea proiectului respectând specificațiile, bugetul și data de finalizare convenite;
where there are construction risks, safeguards to ensure completion of the project according to the agreed specification, budget or completion date;
entitatea de infrastructură utilizează o tehnologie și un model de proiectare testate;
where operating risks are material, they are properly managed;
entitatea de infrastructură are o structură a capitalului care îi permite să își ramburseze datoriile;
the infrastructure entity uses tested technology and design;
riscul de refinanțare pentru entitatea de infrastructură este scăzut;
the capital structure of the infrastructure entity allows it to service its debt;
entitatea de infrastructură utilizează instrumentele financiare derivate doar în scopuri de minimizare a riscurilor.”
the refinancing risk for the infrastructure entity is low;
Se introduce următorul articol 164b:
the infrastructure entity uses derivatives only for risk-mitigation purposes.’;
„Articolul 164b
the following Article 164b is inserted:
Investiții în societăți de infrastructură eligibile
‘Article 164b
În sensul prezentului regulament, investițiile în societăți de infrastructură eligibile includ investițiile într-o entitate de infrastructură care îndeplinește următoarele criterii:
Qualifying infrastructure corporate investments
marea majoritate a veniturilor entității de infrastructură este înregistrată din deținerea, finanțarea, dezvoltarea sau exploatarea activelor de infrastructură situate în state din SEE sau din OECD;
For the purpose of this Regulation, qualifying infrastructure corporate investment shall include investment in an infrastructure entity that meets the following criteria:
veniturile generate de activele de infrastructură îndeplinesc unul dintre criteriile prevăzute la articolul 164a alineatul (2) litera (a);
The substantial majority of the infrastructure entity's revenues is derived from owning, financing, developing or operating infrastructure assets located in the EEA or the OECD;
în cazul în care veniturile entității de infrastructură nu provin din plăți efectuate de un număr mare de utilizatori, partea care este de acord să achiziționeze bunurile sau serviciile furnizate de entitatea de infrastructură este una dintre entitățile menționate la articolul 164a alineatul (2) litera (b);
The revenues generated by the infrastructure assets satisfy one of the criteria set out in Article 164a(2)(a);
veniturile sunt diversificate în ceea ce privește activitățile, localizarea sau plătitorii, cu excepția cazului în care fac obiectul unei reglementări privind rata de rentabilitate în conformitate cu articolul 164a alineatul (1) litera (c) punctul (a) punctul (ii) sau al unui contract de tip take-or-pay ori se bazează pe disponibilități;
Where the revenues of the infrastructure entity are not funded by payments from a large number of users, the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure entity shall be one of the entities listed in Article 164a(2)(b);
în cazul în care investițiile sunt în obligațiuni sau împrumuturi, societatea de asigurare sau reasigurare poate demonstra supraveghetorului că este capabilă să păstreze investiția până la scadență;
The revenues shall be diversified in terms of activities, location, or payers, unless the revenues are subject to a rate-of-return regulation in accordance with Article 164a(1)(c)(a)(ii) or a take-or-pay contract or the revenues are availability based;
în cazul în care pentru entitatea de infrastructură nu este disponibilă nicio evaluare a creditului efectuată de o ECAI desemnată:
Where investments are in bonds or loans, the insurance or reinsurance undertaking can demonstrate to the supervisor that it is able to hold the investment to maturity;
societatea de infrastructură are o structură a capitalului care îi permite să își ramburseze toate datoriile, conform unor ipoteze conservatoare, bazate pe analiza indicatorilor financiari relevanți;
Where no credit assessment from a nominated ECAI is available for the infrastructure entity:
entitatea de infrastructură a desfășurat activități timp de cel puțin trei ani sau, în cazul unei societăți dobândite, funcționează de cel puțin trei ani;
the capital structure of the infrastructure corporate shall allow it to service all its debt under conservative assumptions based on an analysis of the relevant financial ratios;
în cazul în care pentru entitatea de infrastructură este disponibilă o evaluare a creditului efectuată de o ECAI desemnată, evaluarea respectivă are nivelul de calitate a creditului între 0 și 3.”
the infrastructure entity shall have been active for at least three years or, in the case of an acquired business, it shall have been in operation for at least three years;
Articolul 168 se modifică după cum urmează:
Where a credit assessment from a nominated ECAI is available for the infrastructure entity, such credit assessment has a credit quality step between 0 and 3.’;
alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:
Article 168 is amended as follows:
Submodulul «risc aferent devalorizării acțiunilor» menționat la articolul 105 alineatul (5) al doilea paragraf litera (b) din Directiva 2009/138/CE cuprinde un submodul de risc pentru acțiunile de tip 1, un submodul de risc pentru acțiunile de tip 2, un submodul de risc pentru acțiunile de infrastructură eligibile și un submodul de risc pentru acțiunile societăților de infrastructură eligibile.”;
paragraph 1 is replaced by the following:
se introduce următorul alineat (3b):
The equity risk sub-module referred to in point (b) of the second subparagraph of Article 105(5) of Directive 2009/138/EC shall include a risk sub-module for type 1 equities, a risk sub-module for type 2 equities, a risk sub-module for qualifying infrastructure equities and a risk sub-module for qualifying infrastructure corporate equities.’;
Acțiunile societăților de infrastructură eligibile cuprind investiții în acțiuni ale entităților de infrastructură care îndeplinesc criteriile prevăzute la articolul 164b.”;
the following paragraph 3b is inserted:
alineatul (4) se înlocuiește cu următorul text:
Qualifying infrastructure corporate equities shall comprise equity investments in infrastructure entities that meet the criteria set out in Article 164b.’;
Cerința de capital pentru riscul aferent devalorizării acțiunilor se calculează după cum urmează:
The capital requirement for equity risk shall be equal to the following:
SCRequ1 reprezintă cerința de capital pentru acțiunile de tip 1;
where:
SCRequ2 reprezintă cerința de capital pentru acțiunile de tip 2;
SCRequ1 denotes the capital requirement for type 1 equities;
SCRquinf reprezintă cerința de capital pentru acțiunile de infrastructură eligibile;
SCRequ2 denotes the capital requirement for type 2 equities;
SCRquinfc reprezintă cerința de capital pentru acțiunile societăților de infrastructură eligibile.”;
SCRquinf denotes the capital requirement for qualifying infrastructure equities;
alineatul (6) se modifică după cum urmează:
SCRquinfc denotes the capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities.’;
literele (a) și (b) se înlocuiesc cu următorul text:
paragraph 6 is amended as follows:
acțiunile, altele decât acțiunile de infrastructură eligibile sau acțiunile societăților de infrastructură eligibile, deținute în organisme de plasament colectiv care sunt fonduri de antreprenoriat social eligibile, astfel cum sunt menționate la articolul 3 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 346/2013 al Parlamentului European și al Consiliului, în cazul în care metoda transparenței prevăzută la articolul 84 din prezentul regulament poate fi aplicată tuturor expunerilor din cadrul organismului de plasament colectiv, sau unități ori acțiuni ale acestor fonduri în cazul în care metoda transparenței nu poate fi aplicată tuturor expunerilor din cadrul organismului de plasament colectiv;
points (a) and (b) are replaced by the following:
acțiunile, altele decât acțiunile de infrastructură eligibile sau acțiunile societăților de infrastructură eligibile, deținute în organisme de plasament colectiv care sunt fonduri cu capital de risc eligibile, astfel cum sunt menționate la articolul 3 litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 345/2013 al Parlamentului European și al Consiliului, în cazul în care metoda transparenței prevăzută la articolul 84 din prezentul regulament poate fi aplicată tuturor expunerilor din cadrul organismului de plasament colectiv, sau unități ori acțiuni ale acestor fonduri în cazul în care metoda transparenței nu poate fi aplicată tuturor expunerilor din cadrul organismului de plasament colectiv;
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are qualifying social entrepreneurship funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
la litera (c), punctul (i) se înlocuiește cu următorul text:
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are qualifying venture capital funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
acțiunile, altele decât acțiunile de infrastructură eligibile sau acțiunile societăților de infrastructură eligibile, deținute în astfel de fonduri, în cazul în care metoda transparenței prevăzută la articolul 84 din prezentul regulament poate fi aplicată tuturor expunerilor din cadrul fondului de investiții alternative;”;
in point (c), point (i) is replaced by the following:
litera (d) se înlocuiește cu următorul text:
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within such funds where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the alternative investment fund;’;
acțiunile, altele decât acțiunile de infrastructură eligibile sau acțiunile societăților de infrastructură eligibile, deținute în organisme de plasament colectiv care sunt autorizate ca fonduri europene de investiții pe termen lung, în conformitate cu Regulamentul (UE) 2015/760, în cazul în care metoda transparenței prevăzută la articolul 84 din prezentul regulament poate fi aplicată tuturor expunerilor din cadrul organismului de plasament colectiv, sau unități ori acțiuni ale acestor fonduri în cazul în care metoda transparenței nu poate fi aplicată tuturor expunerilor din cadrul organismului de plasament colectiv.”
point (d) is replaced by the following:
La articolul 169, se adaugă următorul alineat (4):
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are authorised as European long-term investment funds pursuant to Regulation (EU) 2015/760 where the look through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking.’;
Cerința de capital pentru acțiunile societăților de infrastructură eligibile menționate la articolul 168 din prezentul regulament este egală cu pierderea de fonduri proprii de bază care ar rezulta din următoarele scăderi instantanee:
in Article 169, the following paragraph 4 is added:
o scădere instantanee egală cu 22 % a valorii investițiilor în acțiuni ale societăților de infrastructură eligibile în societăți afiliate în sensul articolului 212 alineatul (1) litera (b) și al articolului 212 alineatul (2) din Directiva 2009/138/CE, în cazul în care aceste investiții au un caracter strategic;
The capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities referred to in Article 168 of this Regulation shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from the following instantaneous decreases:
o scădere instantanee a valorii acțiunilor societăților de infrastructură eligibile, altele decât cele menționate la litera (a), egală cu 36 % plus 92 % din ajustarea simetrică menționată la articolul 172 din prezentul regulament.”
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure corporate equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and 212(2) of Directive 2009/138/EC where these investments are of a strategic nature;
La articolul 170, se adaugă următorul alineat (4):
an instantaneous decrease equal to the sum of 36 % and 92 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure corporate equities other than those referred to in point (a).’;
În cazul în care o societate de asigurare sau de reasigurare a primit aprobarea autorității de supraveghere pentru a aplica dispozițiile prevăzute la articolul 304 din Directiva 2009/138/CE, cerința de capital pentru acțiunile societăților de infrastructură eligibile este egală cu pierderea de fonduri proprii de bază care ar rezulta dintr-o scădere instantanee:
in Article 170, the following paragraph 4 is added:
egală cu 22 % a valorii acțiunilor societăților de infrastructură eligibile corespunzătoare activității menționate la articolul 304 alineatul (1) litera (b) punctul (i) din Directiva 2009/138/CE;
Where an insurance or reinsurance undertaking has received supervisory approval to apply the provisions set out in Article 304 of Directive 2009/138/EC, the capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from an instantaneous decrease:
egală cu 22 % a valorii investițiilor în acțiuni ale societăților de infrastructură eligibile în societăți afiliate în sensul articolului 212 alineatul (1) litera (b) și al articolului 212 alineatul (2) din Directiva 2009/138/CE, în cazul în care aceste investiții au un caracter strategic;
equal to 22 % in the value of the qualifying infrastructure corporate equity corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1)(b) of Directive 2009/138/EC;
a valorii acțiunilor societăților de infrastructură eligibile, altele decât cele menționate la literele (a) și (b), egală cu 36 % plus 92 % din ajustarea simetrică menționată la articolul 172 din prezentul regulament.” 7.
equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure corporate equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and (2) of Directive 2009/138/EC, where these investments are of a strategic nature;
La articolul 171, teza introductivă se înlocuiește cu următoarea teză:
‘For the purposes of Article 169(1)(a), (2)(a), (3)(a) and (4)(a) and of Article 170(1)(b), (2)(b), (3)(b) and (4)(b), equity investments of a strategic nature shall mean equity investments for which the participating insurance or reinsurance undertaking demonstrates the following:’;
Nivelul de calitate a creditului
in Article 180, the following paragraphs 14, 15 and 16 are added:
Durată
Exposures in the form of bonds and loans that fulfil the criteria set out in paragraph 15 shall be assigned a risk factor stressi depending on the credit quality step and the duration of the exposure according to the following table:
Până la 5
Credit quality step
Peste 5 și până la 10
Duration
Peste 10 și până la 15
up to 5
Peste 15 și până la 20
More than 5 and up to 10
Peste 20
More than 10 and up to 15
Criteriile pentru expunerile cărora li se atribuie un factor de risc în conformitate cu alineatul (14) sunt:
More than 15 and up to 20
expunerea este legată de o investiție într-o societate de infrastructură eligibilă care îndeplinește criteriile stabilite la articolul 164b;
More than 20
expunerea nu este un activ care îndeplinește următoarele condiții:
The criteria for exposures that are assigned a risk factor in accordance with paragraph 14 shall be:
este atribuit unui portofoliu căruia i se aplică o primă de echilibrare, în conformitate cu articolul 77b alineatul (2) din Directiva 2009/138/CE;
the exposure relates to a qualifying infrastructure corporate investment that meets the criteria set out in Article 164b;
i s-a atribuit un nivel de calitate a creditului cuprins între 0 și 2;
the exposure is not an asset that fulfils the following conditions:
o evaluare a creditului efectuată de o ECAI desemnată este disponibilă pentru entitatea de infrastructură;
it is assigned to a matching adjustment portfolio in accordance with Article 77b(2) of Directive 2009/138/EC,
expunerii i s-a atribuit un nivel de calitate a creditului cuprins între 0 și 3.
it has been assigned a credit quality step between 0 and 2;
Expunerilor sub formă de obligațiuni și împrumuturi care îndeplinesc criteriile prevăzute la alineatul (15) literele (a) și (b), dar care nu îndeplinesc criteriile prevăzute la alineatul (15) litera (c) li se atribuie un factor de risc stressi echivalent cu nivelul 3 de calitate a creditului și o durată a expunerii în conformitate cu tabelul prevăzut la alineatul (14).”
a credit assessment by a nominated ECAI is available for the infrastructure entity.
La articolul 181, al doilea paragraf de la litera (b) se înlocuiește cu următorul text:
the exposure has been assigned a credit quality step between 0 and 3.
„Pentru activele din portofoliul alocat pentru care nu este disponibilă o evaluare a creditului efectuată de o ECAI desemnată, cât și pentru activele de infrastructură eligibile și activele eligibile în societăți de infrastructură eligibile cărora li se atribuie nivelul 3 de calitate a creditului, factorul de reducere este egal cu 100 %.”
Exposures in the form of bonds and loans that meet the criteria set out in paragraph 15(a) and (b), but do not meet the criteria set out in paragraph 15(c), shall be assigned a risk factor stressi equivalent to credit quality step 3 and the duration of the exposure in accordance with the table set out in paragraph 14.’;
Articolul 261a se înlocuiește cu următorul text:
in Article 181, the second paragraph of point (b) is replaced by the following:
„Articolul 261a
‘For assets in the assigned portfolio for which no credit assessment by a nominated ECAI is available, and for qualifying infrastructure assets and for qualifying infrastructure corporate assets that have been assigned credit quality step 3, the reduction factor shall be 100 %.’;
Managementul riscului pentru investițiile în infrastructură eligibile sau pentru investițiile în societăți de infrastructură eligibile
Article 261a is replaced by the following:
Societățile de asigurare și de reasigurare efectuează o evaluare complexă adecvată înainte de realizarea unei investiții în infrastructură eligibile sau a unei investiții în societăți de infrastructură eligibile, care cuprinde:
‘Article 261a
o evaluare documentată a modului în care entitatea de infrastructură îndeplinește criteriile stabilite la articolul 164a sau la articolul 164b, supusă unui proces de validare, efectuat de persoane care nu sunt sub influența persoanelor responsabile de evaluarea criteriilor și care nu au conflicte de interese potențiale cu aceste persoane;
Risk management for qualifying infrastructure investments or qualifying infrastructure corporate investments
o confirmare a faptului că modelul financiar pentru fluxurile de numerar ale entității de infrastructură a fost supus unui proces de validare efectuat de către persoane care nu sunt sub influența persoanelor responsabile de dezvoltarea modelului financiar și nu au conflicte de interese potențiale cu aceste persoane.
Insurance and reinsurance undertakings shall conduct adequate due diligence prior to making a qualifying infrastructure investment or a qualifying infrastructure corporate investment, including all of the following:
Societățile de asigurare și de reasigurare care investesc în infrastructuri eligibile sau în societăți de infrastructură eligibile monitorizează și efectuează, în mod regulat, teste de stres cu privire la fluxurile de numerar și la valorile garanțiilor reale aferente entității de infrastructură.