natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 1 September 2013, the Commission received the technical advice of the European Markets Supervisory Authority (ESMA) on the legal, supervisory and enforcement arrangements in the USA [2] regarding, among others, the operational risk mitigation techniques applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP.
La 1 septembrie 2013, Comisia a primit avizul tehnic al Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) referitor la mecanismele juridice, de supraveghere și de punere în aplicare ale SUA [2] în ceea ce privește, printre altele, tehnicile de diminuare a riscurilor operaționale aplicabile contractelor derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC.
In its technical advice, ESMA found that the legally binding requirements on timely confirmation, portfolio reconciliation and portfolio compression in the USA were equivalent to the legally binding requirements applicable under Regulation (EU) No 648/2012.
În avizul său tehnic, ESMA constata că cerințele obligatorii din punct de vedere juridic ale SUA privind confirmarea la timp, comprimarea portofoliilor și reconcilierea portofoliilor sunt echivalente cerințelor obligatorii din punct de vedere juridic aplicabile în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012.
ESMA considered that at the moment of its assessment, however, the USA regime for dispute resolution was not equivalent with that of Article 11(1) of Regulation (EU) No 648/2012.
ESMA considera însă că, la momentul evaluării sale, regimul SUA de soluționare a litigiilor nu era echivalent celui prevăzut la articolul 11 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012.
ESMA also observed that the equivalence between regimes for bilateral margins could not be assessed at the time, as the technical standards specifying the rules on bilateral margins in the Union had not yet been developed.
ESMA constata, de asemenea, că echivalența dintre regimurile pentru marjele bilaterale nu putea fi evaluată la momentul respectiv deoarece nu fuseseră încă elaborate standardele tehnice de specificare a normelor privind marjele bilaterale în Uniune.
The Commission has considered ESMA's advice in carrying out its assessment, together with the regulatory developments that have taken place since then.
La efectuarea evaluării sale, Comisia a ținut seama de avizul ESMA și de evoluțiile în materie de reglementare înregistrate după emiterea avizului.
This Decision is not only based, however, on a comparative analysis of the legal, supervisory and enforcement requirements applicable in the USA, but also on an assessment of the outcome of those requirements, and their adequacy to mitigate the risks arising from those contracts in a manner considered equivalent to the outcome of the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Prezenta decizie nu se bazează însă numai pe o analiză comparativă a cerințelor juridice, de supraveghere și de punere în aplicare aplicabile în SUA, ci și pe o evaluare a rezultatului acestor cerințe, precum și pe capacitatea acestora de a diminua riscurile care decurg din contractele respective într-un mod care să fie considerat echivalent rezultatului cerințelor prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012.
The legal, supervisory and enforcement arrangements applicable in the USA for OTC derivative contracts are laid down in title VII of the Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (‘Dodd-Frank Act’) and in the specific implementing rules adopted by the Commodity Futures Trading Commission (‘CFTC Regulations’).
Mecanismele juridice, de supraveghere și de punere în aplicare aplicabile în SUA pentru contractele derivate extrabursiere sunt prevăzute în titlul VII din Legea DoddFrank pentru reforma Wall Street și protecția consumatorilor („Legea Dodd-Frank”) și în normele de punere în aplicare specifice adoptate de Comisia pentru tranzacții cu contracte futures pe mărfuri (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) (denumite în continuare „reglementările CFTC”).
The Dodd-Frank Act, which entered into force in July 2010, established a new regulatory framework for certain OTC derivatives defined as swaps in section 1a(47) of the Commodity Exchange Act (‘CEA’), aiming at reducing systemic risk, increasing transparency and promoting market integrity within the financial system.
Legea DoddFrank, care a intrat în vigoare în iulie 2010, a stabilit un nou cadru de reglementare pentru anumite instrumente financiare derivate extrabursiere definite ca swapuri în secțiunea 1a punctul 47 din Legea privind bursele de mărfuri (Commodity Exchange Act – CEA), care vizează reducerea riscului sistemic, sporirea transparenței și promovarea integrității pieței în cadrul sistemului financiar.
The CFTC has jurisdiction over swaps and most of the operative provisions of title VII of the Dodd-Frank Act became applicable in 2011.
CFTC are competențe în ceea ce privește swapurile, iar majoritatea dispozițiilor operative ale titlului VII din Legea Dodd-Frank au devenit aplicabile în 2011.
The operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP, as added in a new section 4s(i) to the CEA by section 731 of the Dodd-Frank Act, apply to swap dealers and major swap participants, as defined in the CEA.
Tehnicile de diminuare a riscurilor operaționale pentru contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC, astfel cum au fost adăugate în noua secțiune 4s litera (i) la CEA, prin secțiunea 731 din Legea Dodd-Frank, se aplică dealerilor de swapuri și principalilor participanți pe piața swapurilor, astfel cum sunt definiți în CEA.
This Decision should therefore cover the legal, supervisory and enforcement arrangements regarding timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations, as well as margin requirements applicable to swap dealers and major swap participants established in the USA that are authorised and supervised in accordance with the CFTC Regulations.
Prin urmare, prezenta decizie ar trebui să vizeze mecanismele juridice, de supraveghere și de punere în aplicare privind confirmarea la timp, comprimarea și reconcilierea portofoliilor, obligațiile de evaluare și de soluționare a litigiilor, precum și cerințele privind marjele aplicabile dealerilor de swapuri și principalilor participanți pe piața swapurilor stabiliți în SUA care sunt autorizați și supravegheați în conformitate cu reglementările CFTC.
This Decision should however not cover USA legal, supervisory and enforcement arrangements applicable to persons that are registered with the Securities and Exchange Commission as a security-based swap dealer or a major security-based swap participant pursuant to the Securities Exchange Act of 1934 (15 U.S.C. 78a et seq.).
Prezenta decizie nu ar trebui însă să vizeze mecanismele juridice, de supraveghere și de punere în aplicare ale SUA aplicabile persoanelor care sunt înregistrate la Comisia pentru valori mobiliare și burse (Securities and Exchange Commission) ca dealeri de swapuri pe valori mobiliare sau ca principali participanți pe piața swapurilor pe valori mobiliare în temeiul Legii privind bursa de valori (Securities Exchange Act) din 1934 (Codul SUA, titlul 15, secțiunea 78a și următoarele).
CFTC Regulations on operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP contain similar obligations to those provided for in paragraphs 1 and 2 of Article 11 of Regulation (EU) No 648/2012.
Reglementările CFTC privind tehnicile de diminuare a riscurilor operaționale pentru contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC conțin obligații similare celor prevăzute la articolul 11 alineatele (1) și (2) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012.
In particular, Subpart I of Part 23 of the CFTC Regulations contains specific detailed requirements regarding timely confirmation, portfolio compression, portfolio reconciliation, transaction valuation and dispute resolution applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP.
În special, partea 23 subpartea I din reglementările CFTC conține cerințe detaliate specifice privind confirmarea la timp, comprimarea portofoliilor, reconcilierea portofoliilor, evaluarea tranzacțiilor și soluționarea litigiilor aplicabile contractelor derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC.
In all following respects, the requirements set out in the CFTC Regulations are equivalent to the relevant requirements of Regulation (EU) No 648/2012: (i) the frequency and thresholds for portfolio reconciliation match; (ii) the deadlines for timely confirmation match; (iii) requirements for portfolio compression on a ‘comply or explain’ basis; (iv) requirements for daily valuation of non-cleared transactions.
Cerințele prevăzute în reglementările CFTC sunt echivalente cerințelor corespunzătoare ale Regulamentului (UE) nr. 648/2012 în toate aspectele următoare: (i) frecvența și pragurile pentru reconcilierea portofoliilor; (ii) termenele pentru confirmarea la timp; (iii) cerințele privind comprimarea portofoliilor pe principiul „conformare sau furnizare de explicații”; (iv) cerințele privind evaluarea zilnică a tranzacțiilor necompensate.
Taking into account the limited impact due to the difference in scope of the requirements for agreements on how disputes are resolved, those requirements should also be considered equivalent to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 on dispute resolution.
Având în vedere impactul limitat al diferenței în ceea ce privește domeniul de aplicare al cerințelor legate de acordurile de soluționare a litigiilor, aceste cerințe ar trebui, de asemenea, considerate a fi echivalente celor prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012 privind soluționarea litigiilor.
On the basis of the above, in relation to swaps that are under the jurisdiction of the CFTC, as defined in section 1a(47) of the CEA, the CFTC's legal, supervisory and enforcement arrangements applicable to swap dealers and major swap participants should be considered as equivalent to the requirements set out in Regulation (EU) No 648/2012 in respect of the timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP, as laid down in Article 11(1) and Article 11(2) of that Regulation.
Pe baza celor de mai sus, referitor la swapurile care sunt de competența CFTC, astfel cum sunt definite în secțiunea 1a punctul 47 din CEA, mecanismele juridice, de supraveghere și de punere în aplicare ale CFTC aplicabile dealerilor de swapuri și principalilor participanți pe piața swapurilor ar trebui considerate echivalente cerințelor prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012 în ceea ce privește obligațiile de confirmare la timp, de comprimare și reconciliere a portofoliilor, de evaluare a tranzacțiilor și de soluționare a litigiilor aplicabile contractelor derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC, astfel cum se prevede la articolul 11 alineatul (1) și la articolul 11 alineatul (2) din regulamentul respectiv.
Concerning the margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP, the legally binding requirements of the CFTC consist of the Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants published in January 2016 (‘final margin rule’) and the Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants — Cross Border Application of the Margin Requirements (‘cross-border margin rule’) published in August 2016.
(10) În ceea ce privește marjele pentru contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC, cerințele obligatorii din punct de vedere juridic ale CFTC sunt prevăzute în documentul „Cerințe în materie de marje pentru swapurile necompensate aplicabile dealerilor de swapuri și principalilor participanți pe piața swapurilor” (Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants) („reglementarea finală privind marjele”), publicat în ianuarie 2016, și în documentul „Cerințe în materie de marje pentru swapurile necompensate aplicabile dealerilor de swapuri și principalilor participanți pe piața swapurilor – aplicare transfrontalieră a cerințelor în materie de marje” (Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants – Cross Border Application of the Margin Requirements) („reglementarea privind marja pentru tranzacțiile transfrontaliere”), publicat în august 2016.
While the CFTC Regulations on operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP apply to all swap dealers and major swap participants, the CFTC Regulations on margins for those OTC derivative contracts only apply to swap dealers and major swap participants that are not subject to a prudential regulator.
Dacă reglementările CFTC privind tehnicile de diminuare a riscurilor operaționale pentru contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC se aplică tuturor dealerilor de swapuri și principalilor participanți pe piața swapurilor, reglementările CFTC privind marjele pentru contractele derivate extrabursiere respective se aplică doar dealerilor de swapuri și principalilor participanți pe piața swapurilor care nu sunt supravegheați de o autoritate de reglementare prudențială.
The CEA definition of ‘prudential regulator’ includes the Board of Governors of the Federal Reserve System, the Office of the Comptroller of the Currency, the Federal Deposit Insurance Corporation, the Farm Credit Administration and the Federal Housing Finance Agency.
Definiția CEA a „autorității de reglementare prudențială” include Consiliul guvernatorilor al Sistemului Federal de Rezerve (Federal Reserve System), Autoritatea de supraveghere a activităților bancare (Office of the Comptroller of the Currency), Corporația federală de asigurare a depozitelor (Federal Deposit Insurance Corporation), Agenția de administrare a creditelor agricole (Farm Credit Administration) și Agenția federală pentru finanțare ipotecară (Federal Housing Finance Agency).
CFTC Regulations applicable to margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP only require the exchange of initial margin with a ‘covered counterparty’ as defined in section 23.151 of the CFTC Regulations.
Reglementările CFTC aplicabile marjelor pentru contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC prevăd doar cerința schimbului marjei inițiale cu o „contraparte reglementată”, astfel cum este definită în secțiunea 23.151 din reglementările CFTC.
In the Union, the requirement to exchange variation margin does not have a materiality threshold, and applies to all counterparties subject to Article 11(3) of Regulation (EU) No 648/2012.
Reglementarea finală privind marjele prevăzută în reglementările CFTC stabilește valoarea minimă de transfer combinată a marjei inițiale și a marjei de variație la 500000 USD, în timp ce cerința corespunzătoare de la articolul 25 din Regulamentul delegat (UE) 2016/2251 este de 500000 EUR.
The CFTC Regulations for combined minimum transfer amount of initial and variation margin in the final margin rule is USD 500000, whereas the related requirement set out in Article 25 of Delegated Regulation (EU) 2016/2251 is EUR 500000.
Având în vedere impactul limitat al diferenței dintre monede, sumele respective ar trebui considerate echivalente.
Taking into account the limited impact due to the difference in currencies, these amounts should be considered equivalent.
Cerințele reglementării finale privind marjele se aplică swapurilor, care includ aproape toate contractele definite ca instrumente financiare derivate extrabursiere în Regulamentul (UE) nr. 648/2012, cu excepția contractelor forward pe cursul de schimb și a swapurilor valutare, în cazul cărora reglementarea finală privind marjele nu prevede nicio cerință.
The requirements of the final margin rule apply to swaps, which encompass almost all contracts defined as OTC derivatives in Regulation (EU) No 648/2012 with the exception of foreign exchange forwards and foreign exchange swaps, for which the final margin rule sets no requirements.
În plus, reglementările CFTC nu prevăd un tratament specific pentru produsele structurate, inclusiv pentru obligațiunile garantate și pentru securitizări.
In addition, CFTC Regulations do not contain any specific treatment for structured products including covered bonds and securitisations.
În Uniune, swapurile valutare și contractele forward pe cursul de schimb sunt exceptate de la cerințele privind marjele inițiale, iar instrumentele financiare derivate asociate obligațiunilor garantate în scopuri de acoperire împotriva riscurilor pot fi și ele exceptate de la cerințele privind marja inițială.
In the Union, foreign exchange swaps and foreign exchange forwards are exempted from the initial margins requirements, and derivatives associated with covered bonds for hedging purposes may also be exempted from initial margin requirements.
Prin urmare, prezenta decizie ar trebui să se aplice numai instrumentelor financiare derivate extrabursiere care fac obiectul unor marje atât în temeiul dreptului Uniunii, cât și al reglementărilor CFTC.
This Decision should therefore only apply to OTC derivatives that are subject to margins under both the Union law and the CFTC Regulations.
Cerințele din reglementările CFTC privind calcularea marjei inițiale sunt echivalente cerințelor prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012.
The requirements in the CFTC Regulations for the calculation of initial margin are equivalent to the requirements set out in Regulation (EU) No 648/2012.
Similar anexei IV la Regulamentul delegat (UE) 2016/2251, reglementările CFTC permit utilizarea unui model standardizat.
Like Annex IV to Delegated Regulation (EU) 2016/2251, the CFTC Regulations allow the use of a standardised model.
De asemenea, pentru efectuarea acestui calcul se pot utiliza modelele interne sau ale părților terțe, cu condiția ca modelele respective să conțină anumiți parametri specifici, inclusiv intervalele de încredere minime și perioadele de risc de marjă, precum și anumite date istorice, inclusiv perioadele de criză.
Alternatively, internal or third party models may be used for that calculation where those models contain certain specific parameters, including minimum confidence intervals and margin periods of risk, and certain historical data, including stressed periods.
Modelele respective trebuie să fie aprobate de CFTC sau de o asociație privind contractele futures înregistrată.
Those models must be approved by the CFTC or a registered futures association.
Cerințele din reglementările CFTC privind garanțiile eligibile și modul în care sunt păstrate și segregate garanțiile respective sunt echivalente celor prevăzute la articolul 4 din Regulamentul (UE) 2016/2251.
The requirements in the CFTC Regulations on eligible collateral and on how that collateral is held and segregated are equivalent to those set out in Article 4 of Delegated Regulation (EU) 2016/2251.
Reglementările CFTC conțin o listă echivalentă de garanții eligibile, iar în preambulul la reglementarea finală privind marjele se prevede că dealerii de swapuri și principalii participanți pe piața swapurilor care nu sunt supravegheați de o autoritate de reglementare prudențială ar trebui să aibă în vedere concentrarea garanțiilor.
The CFTC Regulations contain an equivalent list of eligible collateral, and the preamble to the final margin rule states that swap dealers and major swap participants that are not subject to a prudential regulator should take collateral concentration into account.
Prin urmare, cerințele CFTC privind marjele pentru contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC ar trebui considerate echivalente cu cele prevăzute la articolul 11 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012.
The CFTC requirements on margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP should therefore be considered equivalent to those provided for under Article 11(3) of Regulation (EU) No 648/2012.
În ceea ce privește nivelul echivalent de protecție a secretului profesional, în SUA informațiile deținute de CFTC, precum și de alte autorități federale de reglementare fac obiectul Legii privind protecția informațiilor cu caracter personal și al Legii privind accesul liber la informații (FOIA).
With regard to the equivalent level of protection of professional secrecy, in the USA, information held by the CFTC, as well as other federal regulators, is subject to the Privacy Act and the Freedom of Information Act (FOIA).
În temeiul FOIA, în multe cazuri o persoană sau o organizație trebuie să efectueze demersuri pentru a asigura tratamentul confidențial al informațiilor transmise.
Under the FOIA, in many cases, steps must be taken by an individual or an organization to secure confidential treatment of submitted information.
Prin urmare, Legea privind protecția informațiilor cu caracter personal și FOIA oferă garanții cu privire la secretul profesional, inclusiv cu privire la protecția secretelor de afaceri comunicate de autorități părților terțe, care sunt echivalente cu cele prevăzute la titlul VIII din Regulamentul (UE) nr. 648/2012.
Therefore, the Privacy Act and the FOIA provide guarantees of professional secrecy, including the protection of business secrets shared by the authorities with third parties, equivalent to those set out in Title VIII of Regulation (EU) No 648/2012.
Cerințele impuse de SUA ar trebui considerate ca oferind un nivel de protecție a secretului profesional echivalent celui garantat de Regulamentul (UE) nr. 648/2012.
The USA requirements should be considered to provide an equivalent level of protection of professional secrecy as guaranteed in Regulation (EU) No 648/2012.
În fine, în ceea ce privește eficacitatea supravegherii și a asigurării respectării mecanismelor juridice în SUA, CFTC are competențe ample de investigare și de supraveghere pentru a determina dacă se respectă obligațiile de confirmare la timp, de comprimare și de reconciliere a portofoliilor, de evaluare și de soluționare a litigiilor aplicabile contractelor derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC.
Finally, with regard to the effective supervision and enforcement of the legal arrangements in the USA, the CFTC has broad investigative and surveillance powers to assess compliance with the timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP.
CFTC poate lua o gamă largă de măsuri de supraveghere pentru a pune capăt oricărei încălcări a cerințelor aplicabile.
The CFTC can take a wide range of supervisory measures to stop any breach of the applicable requirements.
În plus, pentru încălcarea cerințelor aplicabile, cadrul juridic al SUA prevede sancțiuni civile, inclusiv ordine de restricție ori ordine de încetare temporare sau permanente și amenzi, precum și sancțiuni penale.
Moreover, the USA legal framework provides for civil penalties, including temporary or permanent restraining orders or injunctions, and fines, as well as criminal penalties, for breaches of the applicable requirements.
Prin urmare, ar trebui să se considere că măsurile respective prevăd aplicarea eficace a mecanismelor juridice, de supraveghere și de punere în aplicare relevante prevăzute în Legea Dodd-Frank Act, în CEA și în reglementările CFTC într-un mod echitabil și care nu creează denaturări, astfel încât să se asigure eficacitatea supravegherii și a asigurării punerii în aplicare.