natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Recommendations produced by the same person and related to companies that belong to the same industry or to the same country should aim at consistently exhibiting some consistent common factors.
Recomandările elaborate de aceeași persoană și legate de societăți din același sector de activitate sau din aceeași țară ar trebui să vizeze prezentarea, în mod sistematic, a unor factori comuni consecvenți.
For those reasons, independent analysts, investment firms, credit institutions, persons whose main business is to produce recommendations, and the natural persons working for them under a contract of employment or otherwise, as well as experts, should explain in the recommendations any change in the valuations and methodologies they use.
De aceea, analiștii independenți, firmele de investiții, instituțiile de credit, persoanele a căror activitate principală constă în elaborarea sau difuzarea de recomandări și persoanele fizice care lucrează pentru acestea pe baza unui contract de muncă sau a unei alte forme de colaborare, precum și experții ar trebui să explice în cadrul recomandărilor orice schimbare survenită în evaluările și metodologiile utilizate.
The interests of persons producing recommendations, and the conflicts that those interests could entail, may influence the opinion that those persons express in their recommendations.
Interesele persoanelor care elaborează recomandări și conflictele care ar putea fi generate de aceste interese pot influența opinia pe care aceste persoane și-o exprimă în recomandările lor.
In order to ensure that the objectivity and reliability of the information can be evaluated, it should be appropriate to disclose of any relationship and circumstance that may reasonably be expected to impair the objectivity of the information, including interests or conflicts of interest of the person producing the recommendation, or of a person belonging to the same group, concerning the financial instrument or the issuer to whom the recommendation, directly or indirectly, relates.
Pentru a se asigura că obiectivitatea și fiabilitatea informațiilor pot fi evaluate, ar fi oportun să se divulge orice relație și împrejurare care ar putea fi considerate în mod rezonabil susceptibile de a compromite obiectivitatea informațiilor, inclusiv interesele sau conflictele de interese ale persoanei care elaborează recomandarea sau ale unei persoane care aparține aceluiași grup, în legătură cu instrumentul financiar sau cu emitentul la care se referă, în mod direct sau indirect, recomandarea.
Disclosures of interests or conflicts of interest should be specific enough as to enable the recipient of the recommendation to take an informed view of the degree and nature of the interest or conflict of interest.
Informațiile divulgate cu privire la interese sau conflicte de interese ar trebui să fie suficient de detaliate încât să permită destinatarului recomandării să își formeze o opinie informată cu privire la gradul și natura intereselor sau conflictului de interese.
Independent analysts, investment firms, credit institutions, persons whose main business is to produce recommendations, and the natural persons working for them under a contract of employment or otherwise, as well as experts, should also disclose whether they own a net long or short position above a predetermined threshold in the issued share capital of the issuer to which the recommendation relates.
Analiștii independenți, firmele de investiții, instituțiile de credit, persoanele a căror activitate principală constă în elaborarea de recomandări și persoanele fizice care lucrează pentru acestea pe baza unui contract de muncă sau a unei alte forme de colaborare, precum și experții ar trebui să divulge, de asemenea, dacă dețin o poziție lungă sau scurtă netă care depășește un prag predefinit în capitalul social emis al emitentului la care se referă recomandarea.
In that context, they should calculate the net long or short position in accordance with the methodology for calculating positions under Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council [2].
În acest context, aceștia ar trebui să calculeze poziția lungă sau scurtă netă în conformitate cu metodologia de calcul a pozițiilor prevăzută în Regulamentul (UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European și al Consiliului [2].
In the interest of proportionality, persons producing recommendations should be allowed to adapt their arrangements for objective presentation and for disclosure of interest or conflicts of interest within the limits set out in this Regulation, including when they produce non-written recommendations that are made using modalities such as meetings, road shows or audio or video conferences as well as radio, TV or website interviews.
În aplicarea principiului proporționalității, persoanele care elaborează recomandări ar trebui să aibă dreptul să își adapteze modalitățile de prezentare în mod obiectiv și de divulgare a intereselor sau a conflictelor de interese în limitele prevăzute în prezentul regulament, inclusiv atunci când formulează recomandări nescrise în cadrul unor reuniuni, acțiuni de popularizare sau conferințe audio sau video, precum și în cadrul unor interviuri radiofonice, televizate sau transmise prin internet.
Recommendations may be disseminated in an unaltered, altered or summarised form by a person other than the person producing them.
Recomandările pot fi difuzate sub aceeași formă, modificate sau rezumate de alte persoane decât persoana care le-a elaborat.
The way in which persons who disseminate recommendations handle those recommendations may have an important impact on the evaluation of those by investors.
Modul în care persoanele care difuzează recomandările gestionează aceste recomandări poate avea un impact semnificativ asupra modului în care investitorii evaluează recomandările.
In particular, the knowledge of the identity of the person disseminating the recommendation and the extent of alteration of the source recommendation can be a valuable piece of information for investors when considering their investment decisions.
În special, cunoașterea identității persoanei care difuzează recomandarea și a măsurii în care recomandarea inițială a fost modificată poate constitui o informație valoroasă pentru investitori atunci când își analizează deciziile de investiții.
Where the persons disseminating recommendations extrapolate only some elements of a source recommendation, this could amount to a substantial alteration of the content of the source recommendation.
Extrapolarea de către persoanele care difuzează recomandări numai a anumitor elemente din recomandarea inițială poate duce la o modificare substanțială a conținutului recomandării inițiale.
A change in the direction of the source recommendation (e.g. by changing a ‘buy’ recommendation into a ‘hold’ or ‘sell’ recommendation, or vice versa, or by changing the price target) should always be considered a substantial alteration.
Schimbarea direcției sugerate în recomandarea inițială (de exemplu, prin schimbarea unei recomandări de „cumpărare” într-o recomandare de „păstrare” sau de „vânzare” ori viceversa sau prin schimbarea obiectivului de preț) ar trebui să fie întotdeauna considerată o modificare substanțială.
The processing of personal data in the context of this Regulation should be conducted in compliance with the national laws, regulations or administrative provisions transposing Directive 95/46/EC of the European Parliament and of the Council [3].
Prelucrarea datelor cu caracter personal în contextul prezentului regulament ar trebui efectuată în conformitate cu actele cu putere de lege și actele administrative naționale care transpun Directiva 95/46/CE a Parlamentului European și a Consiliului [3].
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities Markets Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [4].
Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat avizul Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, instituit în conformitate cu articolul 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [4].
‘expert’ means a person referred to in Article 3(1)(34)(ii) of Regulation (EU) No 596/2014 who repeatedly proposes investment decisions in respect of financial instruments and who:
„expert” înseamnă o persoană menționată la articolul 3 alineatul (1) punctul 34 subpunctul (ii) din Regulamentul (UE) nr. 596/2014, care propune în mod repetat decizii de investiții în legătură cu instrumente financiare și care:
presents himself as having financial expertise or experience; or
se prezintă ca având expertiză sau experiență financiară; sau
puts forward his recommendation in such a way that other persons would reasonably believe he has financial expertise or experience;
își prezintă recomandarea în așa fel încât alte persoane ar putea în mod rezonabil să creadă că are expertiză sau experiență financiară;
‘group’ means a group as defined in Article 2(11) of Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council [5].
„grup” înseamnă un grup astfel cum este definit la articolul 2 alineatul (11) din Directiva 2013/34/UE a Parlamentului European și a Consiliului [5].
PRODUCTION OF RECOMMENDATIONS
ELABORAREA RECOMANDĂRILOR
Identity of producers of recommendations
Identitatea persoanelor care elaborează recomandări
Persons who produce investment recommendations or other information recommending or suggesting an investment strategy (‘recommendations’) shall disclose clearly and prominently in all the recommendations they produce their identity and the following information about the identity of any other person(s) responsible for the production of the recommendation:
Persoanele care elaborează recomandări de investiții sau alte informații prin care se recomandă sau se sugerează o strategie de investiții („recomandări”) comunică în mod clar și vizibil în toate recomandările pe care le elaborează identitatea lor și următoarele informații despre identitatea oricărei (oricăror) alte persoane responsabile pentru elaborarea recomandării:
the name and the job title of all the natural persons involved in the production of the recommendation;
numele și funcția tuturor persoanelor fizice care participă la elaborarea recomandării;
where a natural or a legal person involved in the production of the recommendation is acting under contract, including a contract of employment, or otherwise for a legal person, the name of such legal person.
în cazul în care o persoană fizică sau juridică ce participă la elaborarea recomandării acționează pe baza unui contract, inclusiv a unui contract de muncă, sau pe baza unei alte forme de colaborare pentru o persoană juridică, numele persoanei juridice respective.
Where the person who produces recommendations is an investment firm, a credit institution, or a natural person working for an investment firm or a credit institution under contract of employment or otherwise, that person shall, in addition to the information laid down in paragraph 1, state the identity of the relevant competent authority in the recommendation.
În cazul în care persoana care elaborează recomandări este o firmă de investiții, o instituție de credit sau o persoană fizică ce lucrează pentru o firmă de investiții sau pentru o instituție de credit pe baza unui contract de muncă sau a unei alte forme de colaborare, persoana respectivă precizează în recomandare, pe lângă informațiile prevăzute la alineatul (1), identitatea autorității competente relevante.
Where the person who produces recommendations is not a person referred to in paragraph 2, but is subject to self-regulatory standards or codes of conduct for the production of recommendations, that person shall, in addition to the information laid down in paragraph 1, state a reference to those standards or codes in the recommendation.
În cazul în care persoana care elaborează recomandări nu este o persoană menționată la alineatul (2), dar este supusă unor standarde de autoreglementare sau unor coduri de conduită în ceea ce privește elaborarea de recomandări, persoana respectivă include în recomandare, pe lângă informațiile prevăzute la alineatul (1), o trimitere la standardele sau la codurile respective.
General obligations in relation to objective presentation of recommendations
Obligații generale referitoare la prezentarea în mod obiectiv a recomandărilor
Persons who produce recommendations shall ensure that their recommendations comply with the following requirements:
Persoanele care elaborează recomandări se asigură că recomandările lor respectă următoarele cerințe:
facts are clearly distinguished from interpretations, estimates, opinions and other types of non-factual information;
faptele sunt clar separate de interpretări, estimări, opinii și alte tipuri de informații subiective;
all substantially material sources of information are clearly and prominently indicated;
toate sursele importante de informații sunt indicate în mod clar și vizibil;
all sources of information are reliable or, where there is any doubt as to whether a source is reliable, this is clearly indicated;
toate sursele de informații sunt fiabile sau, în cazul în care există îndoieli cu privire la fiabilitatea unei surse, acest lucru este clar semnalat;
all projections, forecasts and price targets are clearly and prominently labelled as such, and the material assumptions made in producing or using them are indicated;
toate proiecțiile, previziunile și obiectivele de preț sunt indicate ca atare în mod clar și vizibil și sunt menționate principalele ipoteze reținute pentru stabilirea și utilizarea lor;
the date and time when the production of the recommendation was completed is clearly and prominently indicated.
data și ora la care s-a finalizat elaborarea recomandării sunt indicate în mod clar și vizibil.
Where the disclosure of the information required in points (b) or (e) of paragraph 1 is disproportionate in relation to the length or form of the recommendation, including in the case of a non-written recommendation that is made using modalities, such as meetings, road shows, audio or video conferences, as well as radio, television or website interviews, the person who produces recommendations shall state in the recommendation where the required information can be directly and easily accessed by the persons receiving the recommendation free of charge.
Atunci când divulgarea informațiilor solicitate la alineatul (1) literele (b) sau (e) este disproporționată în raport cu lungimea sau forma recomandării, inclusiv în cazul recomandărilor nescrise formulate în cadrul unor reuniuni, acțiuni de popularizare, conferințe audio sau video, precum și interviuri radiofonice, televizate sau transmise prin internet, persoana care elaborează recomandările precizează în recomandare locul unde persoanele cărora le este adresată recomandarea pot consulta în mod direct, ușor și gratuit informațiile solicitate.
Persons who produce recommendations shall substantiate any recommendation they have produced to the competent authority upon its request.
Persoanele care elaborează recomandări prezintă autorității competente, la cererea acesteia, justificări privind orice recomandare elaborată.
Additional obligations in relation to objective presentation of recommendations applicable to the persons referred to Article 3(1)(34)(i) of Regulation (EU) No 596/2014 and experts
Obligații suplimentare referitoare la prezentarea în mod obiectiv a recomandărilor aplicabile persoanelor menționate la articolul 3 alineatul (1) punctul 34 subpunctul (i) din Regulamentul (UE) nr. 596/2014 și experților
In addition to the information laid down in Article 3, the persons referred to Article 3(1)(34)(i) of Regulation (EU) No 596/2014 and experts shall include in the recommendation the following information in a clear and prominent manner:
Pe lângă informațiile prevăzute la articolul 3, persoanele menționate la articolul 3 alineatul (1) punctul 34 subpunctul (i) din Regulamentul (UE) nr. 596/2014 și experții includ în recomandare următoarele informații, indicate în mod clar și vizibil:
if the recommendation has been disclosed to the issuer to which the recommendation, directly or indirectly, relates and it has been subsequently amended, a statement to that effect;
în cazul în care recomandarea a fost comunicată emitentului la care se referă, în mod direct sau indirect, și a fost modificată ulterior, o declarație în acest sens;
a summary of any basis of valuation or methodology and the underlying assumptions used to either evaluate a financial instrument or an issuer, or to set a price target for a financial instrument, as well as an indication and a summary of any changes in the valuation, methodology or underlying assumptions;
un rezumat al bazei de evaluare sau al metodologiei și ipotezele subiacente utilizate pentru evaluarea unui instrument financiar sau a unui emitent ori pentru fixarea obiectivului de preț al unui instrument financiar, precum și o indicație și o scurtă prezentare a oricărei modificări survenite în ceea ce privește evaluare, metodologia și ipotezele subiacente;
an indication of the place where detailed information about the valuation or methodology and the underlying assumptions is directly and easily accessible, in the event that the person who produces recommendations has not used proprietary models;
o indicație a locului unde pot fi consultate direct și ușor informații detaliate privind evaluarea sau metodologia și ipotezele subiacente, în cazul în care persoana care elaborează recomandări nu a folosit modele care fac obiectul unui drept de proprietate;
an indication of the place where material information about the proprietary models used is directly and easily accessible, in the event that the person who produces recommendations has used proprietary models;
o indicație a locului unde pot fi consultate direct și ușor informații importante privind modelele care fac obiectul unui drept de proprietate, în cazul în care persoana care elaborează recomandări a folosit astfel de modele;
the meaning of any recommendation made, such as the recommendations to ‘buy’, ‘sell’ or ‘hold’, and the length of time of the investment to which the recommendation relates are adequately explained and any appropriate risk warning, which shall include a sensitivity analysis of the assumptions, is indicated;
o explicație adecvată a semnificației oricărei recomandări emise, cum ar fi recomandările de „cumpărare”, „vânzare” sau „păstrare”, și a intervalului de timp al investiției la care se referă recomandarea, precum și o indicație adecvată a oricărei alerte de risc, care include o analiză de senzitivitate a ipotezelor reținute;
a reference to the planned frequency of updates to the recommendation;
o referință la frecvența planificată de actualizare a recomandării;
an indication of the relevant date and time for any price of financial instruments mentioned in the recommendation;
o indicație a datei și a orei relevante pentru orice preț al instrumentelor financiare menționat în recomandare;
where a recommendation differs from any of their previous recommendations concerning the same financial instrument or issuer that has been disseminated during the preceding 12-month period, the change(s) and the date of that previous recommendation are indicated; and
în cazul în care recomandarea diferă de orice recomandări anterioare referitoare la același instrument financiar sau la același emitent care au fost difuzate în cursul ultimelor 12 luni, se precizează modificarea (modificările) respectivă(e) și data recomandării anterioare; și
a list of all their recommendations on any financial instrument or issuer that were disseminated during the preceding 12-month period, containing for each recommendation: the date of dissemination, the identity of the natural person(s) referred to in Article 2(1)(a), the price target and the relevant market price at the time of dissemination, the direction of the recommendation and the validity time period of the price target or of the recommendation.
o listă cu toate recomandările lor referitoare la orice instrument financiar sau la orice emitent care au fost difuzate în ultimele 12 luni, conținând pentru fiecare recomandare: data difuzării, identitatea persoanei (persoanelor) fizice menționate la articolul 2 alineatul (1) litera (a), obiectivul de preț și prețul de piață relevant la momentul difuzării, direcția recomandării și perioada de timp în care obiectivul de preț sau recomandarea este valabilă.
Where the disclosure of the information required in points (b), (e) or (i) of paragraph 1 is disproportionate in relation to the length or form of the recommendation, including in the case of a non-written recommendation that is made using modalities, such as meetings, road shows, audio or video conferences, as well as radio, television or website interviews, the person who produces recommendations shall state in the recommendation where the required information can be directly and easily accessed by the persons receiving the recommendation free of charge.
Atunci când divulgarea informațiilor solicitate la alineatul (1) literele (b), (e) sau (i) este disproporționată în raport cu lungimea sau forma recomandării, inclusiv în cazul recomandărilor nescrise formulate în cadrul unor reuniuni, acțiuni de popularizare, conferințe audio sau video, precum și interviuri radiofonice, televizate sau transmise prin internet, persoana care elaborează recomandările precizează în recomandare locul unde persoanele cărora le este adresată recomandarea pot consulta în mod direct, ușor și gratuit informațiile solicitate.
General obligations in relation to disclosure of interests or of conflicts of interest
Obligații generale privind divulgarea intereselor sau a conflictelor de interese
Persons who produce recommendations shall disclose in their recommendations all relationships and circumstances that may reasonably be expected to impair the objectivity of the recommendation, including interests or conflicts of interest, on their part or on the part of any natural or legal person working for them under a contract, including a contract of employment, or otherwise, who was involved in producing the recommendation, concerning any financial instrument or the issuer to which the recommendation directly or indirectly relates.
Persoanele care elaborează recomandări divulgă în recomandările lor toate relațiile și circumstanțele care ar putea fi considerate în mod rezonabil susceptibile de a compromite obiectivitatea recomandării, inclusiv interesele sau conflictele de interese ale persoanelor care elaborează recomandarea sau ale oricărei persoane fizice sau juridice care lucrează pentru acestea pe baza unui contract, inclusiv a unui contract de muncă, sau pe baza unei alte forme de colaborare, care a participat la elaborarea recomandării, în legătură cu orice instrument financiar sau cu emitentul la care se referă, în mod direct sau indirect, recomandarea.
Where a person who produces recommendations referred to in paragraph 1 is a legal person, the information to be disclosed in accordance with paragraph 1 shall also include any interests or conflicts of interest of any person belonging to the same group that are:
În cazul în care o persoana care elaborează recomandări menționată la alineatul (1) este o persoană juridică, informațiile care trebuie divulgate în conformitate cu alineatul (1) includ, de asemenea, interesele sau conflictele de interese ale oricărei persoane aparținând aceluiași grup care sunt:
known, or reasonably expected to be known, to the persons involved in the production of the recommendation; or
cunoscute sau se consideră în mod rezonabil că ar fi cunoscute de către persoanele care participă la elaborarea recomandării; sau