natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, that measure should not be implemented,
Hotărârea în cauza Italia/Comisia, C-364/90, EU:C:1993:157, punctul 20.
HAS ADOPTED THIS DECISION
Comunicarea Comisiei – Cadru comunitar temporar pentru măsurile de ajutor de stat de sprijinire a accesului la finanțare în contextul actualei crize financiare și economice (JO C 16, 22.1.2009, p.
Article 1
1), astfel cum a fost modificată prin Comunicarea Comisiei privind modificarea cadrului comunitar temporar pentru măsurile de ajutor de stat de sprijinire a accesului la finanțare în contextul actualei crize financiare și economice (JO C 303, 15.12.2009, p.
The sale of the ground handling section of AS Estonian Air to Tallinn Airport for EUR 2,4 million in June 2009 does not constitute aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Cadrul temporar a expirat în decembrie 2011.
Article 2
La 1 august 2014, Orientările privind salvarea și restructurarea din 2004 au fost înlocuite de Orientările privind ajutorul de stat pentru salvarea și restructurarea întreprinderilor nefinanciare aflate în dificultate (JO C 249, 31.7.2014, p.
The State aid amounting to EUR 17,9 million unlawfully granted in favour of AS Estonian Air by Estonia on 10 November 2010, in breach of Article 108(3) of the Treaty, is incompatible with the internal market.
1, „Orientările privind salvarea și restructurarea din 2014”).
The State aid amounting to EUR 30 million unlawfully granted in favour of AS Estonian Air by Estonia on 20 December 2011 and 6 March 2012, in breach of Article 108(3) of the Treaty, is incompatible with the internal market.
În conformitate cu considerentul 136 din Orientările privind salvarea și restructurarea din 2014, notificările înregistrate de Comisie înainte de 1 august 2014 sunt examinate în temeiul criteriilor în vigoare în momentul notificării.
The State aid for rescue purposes amounting to EUR 37 million unlawfully granted in favour of AS Estonian Air by Estonia between 2012 and 2014, in breach of Article 108(3) of the Treaty, is incompatible with the internal market.
JO C 249, 31.7.2014, p.
Estonia shall recover the aid referred to in Article 2 from the beneficiary.
A se vedea, în acest sens, hotărârea Curții de Justiție a AELS în cauzele conexate E-10/11 și E-11/11 Hurtigruten ASA, Norvegia/Autoritatea AELS de Supraveghere, AELS Ct.
The sums to be recovered shall bear interest from the date on which they were put at the disposal of the beneficiary until their actual recovery.
Rep., 2012, p.
The interest shall be calculated on a compound basis in accordance with Chapter V of Commission Regulation (EC) No 794/2004 [56].
758, punctele 228, și 234-240.
Article 4
A se vedea Decizia 2013/151/UE, considerentele 130 și 131; Decizia (UE) 2015/1091, considerentul 194; și Decizia (UE) 2015/494, considerentul 143.
Recovery of the aid referred to in Article 2 shall be immediate and effective.
Hotărârea Comisia/Germania, C-70/72, EU:C:1973:87, punctul 13.
Estonia shall ensure that this Decision is implemented within four months following the date of notification of this Decision.
Hotărârea Spania/Comisia, C-278/92, C-279/92 and C-280/92, EU:C:1994:325, punctul 75.
Article 5
Cauza Belgia/Comisia, C-75/97, EU:C:1999:311, punctele 64-65.
The State aid for restructuring purposes which Estonia is planning to implement for AS Estonian Air, amounting to EUR 40,7 million, is incompatible with the internal market.
Regulamentul (UE) nr.
The aid shall accordingly not be implemented.
2015/1589 al Consiliului din 13 iulie 2015 de stabilire a normelor de aplicare a articolului 108 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (JO L 248, 24.9.2015, p.
Article 6
9).
Within two months following notification of this Decision, Estonia shall submit the following information to the Commission:
Regulamentul (CE) nr.
the total amount (principal and recovery interests) to be recovered from the beneficiary;
794/2004 al Comisiei din 21 aprilie 2004 privind punerea în aplicare a Regulamentului (CE) nr.
a detailed description of the measures already taken and planned to comply with this Decision;
659/1999 al Consiliului de stabilire a normelor de aplicare a articolului 93 din Tratatul CE (JO L 140, 30.4.2004, p.
documents demonstrating that the beneficiary has been ordered to repay the aid.
1).
Estonia shall keep the Commission informed of the progress of the national measures taken to implement this Decision until recovery of the aid referred to in Article 2 has been completed.
Pe baza informațiilor furnizate de autoritățile estoniene, a rezultat că prima tranșă a împrumutului pentru salvare a fost plătită în favoarea Estonian Air la 20 decembrie 2012.
It shall immediately submit, on simple request by the Commission, information on the measures already taken and planned to comply with this Decision.
Din acest motiv, Comisia a înregistrat cazul ca ajutor care nu a fost notificat (13/NN) și a informat Estonia cu privire la reclasificarea cazului prin scrisoarea din 10 ianuarie 2013.
It shall also provide detailed information concerning the amounts of aid and recovery interest already recovered from the beneficiary.
În plus, Comisia a solicitat informații suplimentare prin scrisoarea din 10 ianuarie 2013, la care Estonia a răspuns prin scrisoarea din 21 ianuarie 2013.
Article 7
Prin scrisoarea din 4 martie 2013, Estonia a informat Comisia cu privire la decizia sa din 28 februarie 2013 de a majora valoarea împrumutului pentru salvare acordat în favoarea Estonian Air cu 28,7 milioane EUR.
This Decision is addressed to the Republic of Estonia.
Prin scrisoarea din 16 aprilie 2013, Comisia a informat Estonia că a decis să extindă procedura prevăzută la articolul 108 alineatul (2) din tratat la ajutorul pentru salvare suplimentar (împreună cu decizia menționată la considerentul 4, denumite în continuare „deciziile de inițiere a procedurii privind ajutorul pentru salvare”).
Done at Brussels, 6 November 2015.
Estonia și-a prezentat observațiile cu privire la deciziile de inițiere a procedurii privind ajutorul pentru salvare prin scrisorile din 9 aprilie și 17 mai 2013.
For the Commission
Comisia a solicitat informații suplimentare din partea Estoniei prin scrisoarea din 8 aprilie 2013, la care Estonia a răspuns la 18 aprilie 2013.
Member of the Commission
Comisia a solicitat informații suplimentare prin scrisorile din 16 iulie și 28 octombrie 2013, la care autoritățile estoniene au răspuns prin scrisorile din 28 august și 25 noiembrie 2013.
OJ C 150, 29.5.2013, p.
Estonia a prezentat informații suplimentare prin e-mailul din 22 decembrie 2013.
3 and 14.
Estonia a prezentat observații cu privire la decizia de inițiere a procedurii privind ajutorul de restructurare prin scrisoarea din 19 martie 2014.
OJ C 141, 9.5.2014, p.
O reuniune cu autoritățile estoniene și Estonian Air a avut loc la 7 mai 2014, aceasta fiind urmată de o conferință telefonică la 30 iunie 2014.
47.
În plus, la 28 august 2014 a avut loc o reuniune cu autoritățile estoniene și reprezentantul legal al acestora, în urma căreia Estonia a furnizat informații suplimentare prin e-mail la 10 septembrie 2014.
See footnote 1.
Informații suplimentare au fost transmise de autoritățile estoniene la 14, 27 și 28 ianuarie, 13 februarie, 11 martie, 8 și 30 aprilie, 27 mai, 17 iulie și 26 august 2015.
Given that the complaint was submitted on 23 May 2013, before Estonia notified Estonian Air’s restructuring plan on 20 June 2013, the complaint was registered under the rescue case, i.e. SA.35956.
În plus, au avut loc reuniuni cu autoritățile estoniene la 14 și 15 ianuarie, 27 martie, 21 aprilie (conferință telefonică), 7 mai (conferință telefonică), 28 mai și 15 septembrie 2015.
However, given that the complaint partly related to the plans of the Estonian authorities to recapitalise the airline, it was assessed in the context of the opening decision on the restructuring case, i.e. SA.36868.
În 2014, Aeroportul din Tallinn a deservit 2,02 milioane de pasageri, cu o creștere cu 3 % comparativ cu anul 2013.
The restructuring aid opening decision was corrected by Commission decision C(2014) 2316 final of 2 April 2014.
În total, 15 companii aeriene diferite au efectuat zboruri pe 20 de rute, pe parcursul unui an [9].
See footnote 2.
Mai mult de jumătate din capitalurile proprii ale companiei aeriene au dispărut între anii 2010 și 2011.
Regulation 1 determining the languages to be used by the European Economic Community (OJ 17, 6.10.1958, p.
În această perioadă, compania aeriană a pierdut mai mult de un sfert din capitalul său.
385/58).
În pofida injecțiilor de capital efectuate în 2011 și 2012, situația financiară a companiei aeriene a continuat să se deterioreze în 2012.
The other airports in Estonia (Tartu, Pärnu, Kuressaare and Kärdla regional airports and Kihnu and Ruhnu airfields) carried 44288 passengers in 2013.
În mai 2012, s-a înregistrat o pierdere lunară de 3,7 milioane EUR, depășind pierderea de 0,9 milioane EUR prevăzută în buget.
In 2013, Tartu was the only regional airport in Estonia with a scheduled international flight to Helsinki.
În iunie 2009, Estonian Air și-a vândut divizia de servicii de handling la sol către Aeroportul din Tallinn, deținut de stat, la un preț de 2,4 milioane EUR.
Source: 2013 annual report of AS Tallinna Lennujaam, manager of Tallinn Airport, available at http://www.tallinn-airport.ee/upload/Editor/Aastaaruanded/Lennujaama%20aastaraamat_2013_ENG.pdf
La momentul vânzării, Aeroportul din Tallinn era deținut în proporție de 100 % de Estonia.
Source: 2014 annual report of AS Tallinna Lennujaam, manager of Tallinn Airport, available at http://www.tallinn-airport.ee/upload/Editor/Ettevote/Lennujaama%20aastaraamat_ENG_2014_23.5.15.pdf
La 10 noiembrie 2010, Estonia a efectuat o injecție de 17,9 milioane EUR (280 de milioane EEK) în numerar în capitalul Estonian Air, în timp ce SAS a efectuat o conversie a împrumutului în acțiuni pentru o valoare de 2 milioane EUR.
Source: Estonian Air’s consolidated annual report for 2013, available at http://estonian-air.ee/wp-content/uploads/2014/06/ESTONIAN-AIR-ANNUAL-REPORT-2013.pdf
În același timp, SAS a achiziționat participația de 17 % deținută de Cresco în cadrul companiei aeriene în schimbul anulării unui credit în valoare de […] EUR pe care Cresco îl avea la SAS, prin urmare, Cresco a încetat să mai fie acționar.
Source: Estonian Air’s consolidated annual report for 2014, available at https://estonian-air.ee/wp-content/uploads/2014/04/Estonian-Air-Annual-Report-2014-FINAL-Webpage.pdf
Injecția de capital s-a efectuat în două tranșe de 15 milioane EUR fiecare, una la 20 decembrie 2011 iar cealaltă la 6 martie 2012.
Source: 2013 annual report of AS Tallinna Lennujaam, see footnote 8.
SAS nu a participat la această injecție de capital, iar participația sa a fost diluată de la 10 % la 2,66 %.
See footnote 12.
În pofida acestui refuz, Estonia a decis să aloce 30 de milioane EUR în favoarea Estonian Air.
See http://www.baltic-course.com/eng/transport/?doc=86191
La 5 decembrie 2013, la cererea companiei Estonian Air, Estonia a decis să reducă rata dobânzii aferentă împrumutului pentru salvare de la nivelul inițial de 15 % la 7,06 % începând din iulie 2013.
See http://www.aviator.aero/press_releases/13003.
Potrivit autorităților estoniene, motivul acestei decizii a fost acela că profilul de risc al companiei aeriene s-a schimbat de la momentul stabilirii ratei în decembrie 2012.
At the time of the sale, AS Estonian Air Regional was dormant and had no aircraft, no employees, and no assets.
Planul de restructurare vizează restabilirea viabilității pe termen lung a companiei Estonian Air până în 2016.
Source: Estonian Air’s review of performance for the first half of 2012, available at http://estonian-air.ee/wp-content/uploads/2014/04/ENG-1H-2012.pdf
Planul de restructurare presupune că va fi posibilă inversarea nivelului actual de pierderi de la câștiguri înainte de impozite (EBT) în valoare de -49,2 milioane EUR, în 2012, la atingerea pragului de rentabilitate până în 2015 și la profitabilitate până în 2016.
See footnote 11.
De exemplu, Estonian Air își reduce dimensiunea flotei, trecând de la 11 aeronave în decembrie 2012 la 7 aeronave în august 2013.
Business secret
De asemenea, compania aeriană își optimizează flota: de la mixul inițial de aeronave (incluzând patru aeronave Embraer E170, trei aeronave Bombardier CRJ900, trei SAAB 340 și o aeronavă Boeing 737), Estonian Air vizează crearea unei flote formate dintr-un singur tip de aeronavă, și anume șapte aeronave CRJ900 până la sfârșitul anului 2015.
See Baltic Reports of 7 June 2010, Government sets bailout deal for Estonian Air, http://balticreports.com/?p=19116
Dintre cele șapte aeronave, cinci ar urma să fie utilizate în rețeaua de rute a companiei aeriene, iar celelalte două ar urma să fie închiriate cu echipaj sau închiriate în regim charter.
See also http://www.e24.ee/1106240/estonian-airile-makstakse-valja-kolm-miljonit-eurot/
În special, Estonian Air intenționează să crească veniturile obținute din campaniile de promovare – în principal prin intermediul canalelor digitale – de la [200-500 de mii] EUR în 2013 la [1,5-2,5] milioane EUR în 2017.
See Estonian Air’s consolidated annual report for 2014, available at https://estonian-air.ee/wp-content/uploads/2014/04/Estonian-Air-Annual-Report-2014-FINAL-Webpage.pdf as well as press article ‘Estonian government approves of last loan payment to Estonian Air’ of 20 November 2014: http://www.baltic-course.com/eng/transport/?doc=99082
De asemenea, noua taxă pentru serviciile online va contribui la creșterea veniturilor de la [200-500 de mii] EUR în 2013 la [1-2] milioane EUR în 2017.
Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation.
Aceste măsuri ar trebui să constribuie la creșterea veniturilor cu [10-20] milioane EUR, în următorii cinci ani.
Exchange rate EUR 1 = EEK 15,65.
0Veneția (VCE)
The restructuring plan maintains the following 10 ‘core’ routes: Amsterdam (AMS), Stockholm (ARN), Brussels (BRU), Copenhagen (CPH), Kiev (KBP), Saint Petersburg (LED), Oslo (OSL), Moscow Sheremetyevo (SVO), Trondheim (TRD) and Vilnius (VNO).
Viena (VIE)
The seasonal routes are Paris Charles de Gaulle (CDG) and Nice (NCE).
Conform planului de restructurare, scenariul optimist ar genera valori pozitive ale EBT deja din 2014.
However, it appears from press articles and public statements of Estonian Air that Estonian Air has operated — and intends to operate in the future — seasonal routes beyond the ones contained in the restructuring plan, namely Munich (MUC), Split (SPU) and Berlin (TXL).
Pe de altă parte, scenariul pesimist se bazează pe ipoteza conform căreia creșterea PIB-ului în Europa va continua să fie redusă până în 2017, ceea ce va conduce la o scădere cu 12 % a numărului de pasageri.
It also appears that as from 2015, Estonian Air intends to add Milan (MXP) to its offers of seasonal routes.
Tabelul 5
ASK stands for available seat kilometre (seats flown multiplied by the number of kilometres flown).
Profit și pierdere 2011-2016
ASK is the most important capacity indicator of an airline as employed by the air transport industry and by the Commission itself in previous restructuring cases in the air transport sector.
Pe ansamblu, capacitatea de zbor ar rămâne stabilă, cu [1 000-1 200] de milioane ASK în 2016, comparativ cu [1 000-1 200] de milioane ASK în 2011.
Level 1 contribution margin is defined as total revenue less passenger-related variable costs over total revenue.
În ceea ce privește cota de piață a Estonian Air, autoritățile estoniene susțin că aceasta a scăzut de la 40,2 % în 2012 la 26,3 % în 2014.
The plan defines DOC contribution as total revenue less passenger, round trip and fuel-related costs over total revenue.
În schimb, acesta ar urma să furnizeze o injecție de capital în valoare de […] milioane EUR în Estonian Air (dobândind astfel până în aprilie 2015 între […] din acțiunile sale), la care se adaugă o nouă linie de credit intragrup în valoare de […] milioane EUR.
In 2013, the Infortar group made a net profit of EUR 20 million and held assets worth EUR 432 million.
În plus, Comisia a observat că Estonian Air a prezentat unele dintre semnele obișnuite ale unei întreprinderi aflate în dificultate în sensul Orientărilor comunitare privind ajutorul de stat pentru salvarea și restructurarea întreprinderilor aflate în dificultate [31] („Orientările privind salvarea și restructurarea din 2004”) și că mai mult de jumătate din capitalul acesteia a dispărut între 2010 și 2011.
OJ C 244, 1.10.2004, p.
De asemenea, până la sfârșitul lunii iulie 2012, Estonian Air a ajuns într-o situație de faliment tehnic conform legislației estone.
2.
Comisia a evaluat, de asemenea, dacă măsura 4 ar fi în conformitate cu principiul investitorului în economia de piață („MEIP”).
Mobility factor is the number of air transport passengers divided by the country’s population.
În primul rând, aceasta și-a exprimat îndoielile cu privire la fiabilitatea planului de afaceri din 2011 și la faptul dacă era realist să se considere că numai o rețea mai extinsă și mai multe frecvențe, implicând o creștere a capacității în ceea ce privește legăturile, flota și personalul, ar îmbunătăți competitivitatea companiei aeriene.
Judgment of 12 December 1996, Air France v Commission, T-358/94, ECR, EU:T:1996:194, paragraphs 148 and 149.
În special, aceasta a remarcat că, în scenariul pesimist, Estonian Air ar atinge o valoare ușor pozitivă a EBT în 2017.
Guidelines on the application of Articles 92 and 93 of the EC Treaty and Article 61 of the EEA Agreement to State aids in the aviation sector (OJ C 350, 10.12.1994, p.
Cu toate acestea, fluxul net de numerar înainte de finanțare ar rămâne negativ chiar și după adoptarea măsurilor de restructurare suplimentare de către conducerea companiei aeriene (a se vedea tabelul 4).
5).
De asemenea, Estonia susține că participarea SAS se ridică la […] milioane EUR, și anume suma de 2 milioane EUR injectată în numerar, la care se adaugă achiziționarea participației Cresco pentru suma de […] milioane EUR.
EV/sales multiple is valuation measure that compares the enterprise value of a company to the company’s sales, giving investors an idea of how much it costs to purchase the company’s sales.
În ceea ce privește planul de afaceri din 2010, Estonia este de opinie că planul s-a bazat pe o creștere economică durabilă și s-a întemeiat pe așteptări pozitive de redresare și creștere a economiei estoniene și pe estimările Asociației Internaționale de Transport Aerian (IATA), de la momentul respectiv, privind creșterea traficului internațional.
Judgment in France v Commission (Stardust Marine), C-482/99, EU:C:2002:294, paragraph 52.
În ceea ce privește decizia statului de a investi 30 de milioane EUR în 2011-2012 (măsura 4), Estonia observă, în primul rând, că în 2011, piața din Europa de Est era relativ stabilă în ceea ce privește perspectiva de creștere și că, în vara anului 2011, piața europeană a aviației nu se afla încă în criză.
See 2010 business plan, pages 16 and 17.
În plus, Estonia susține că SAS nu a participat la măsura 4 deoarece se confrunta cu dificultăți financiare grave la momentul respectiv.
See internal valuation of Estonian Air prepared by the Estonian authorities ‘Value assessment of AS Estonian Air’, page 2.
Cu toate acestea, Estonia este de opinie că Estonian Air putea fi considerată ca fiind în dificultate doar începând din iunie/iulie 2012.
See http://www.bloomberg.com/news/2010-04-22/estonia-government-nears-accord-on-buying-control-of-estonian-air-from-sas.html
Întrucât aceasta concluzionează că măsurile 1-4 nu au implicat ajutor de stat, nu este încălcat principiul „pentru prima și ultima dată” din Orientările privind salvarea și recuperarea din 2004.
See http://news.err.ee/v/economy/fe650a96-9daa-43e4-91eb-ab4396445593
Astfel de perspective de creștere par foarte optimiste, având în vedere criza economică și financiară globală din 2009.
See also judgment of 21 January 1999, Neue Maxhütte Stahlwerke GmbH v Commission, T-129/95, T-2/96 and T-97/96, ECR, EU:T:1999:7, paragraph 132.
Evaluarea respectivă a calculat valoarea capitalurilor proprii pe baza analizei fluxului de numerar actualizat, ținând cont de fluxurile de numerar previzionate pentru perioada 2010-2019 plus o valoare finală după 2019 de [0-10] milioane EUR (actualizată) și scăzând datoria netă în valoare de [0-10] milioane EUR.
The ‘third package’ included three legislative measures: (i) Council Regulation (EEC) No 2407/92 of 23 July 1992 on licensing of air carriers (OJ L 240, 24.8.1992, p.
Pe această bază, valoarea totală rezultată a capitalului propriu într-un scenariu post-investiții s-ar ridica la [0-10] milioane EUR.
1); (ii) Council Regulation (EEC) No 2408/92 of 23 July 1992 on access for Community air carriers to intra-Community air routes (OJ L 240, 24.8.1992, p.
Pe baza unei metode alternative de evaluare, compania aeriană a fost evaluată în comparație cu indicatorii financiari ai unui număr de cinci societăți mai mici cotate la bursă, rezultând o valoare a Estonian Air de aproximativ [5-15] milioane EUR.
8); and (iii) Council Regulation (EEC) No 2409/92 of 23 July 1992 on fares and rates for air services (OJ L 240, 24.8.1992, p.
Estonia a furnizat o prezentare a planului conform căruia compania aeriană urma să achiziționeze noi aeronave (trecând de la 7 avioane în 2011 la 13 în 2013 și 2014), iar Tallinn avea să devină un nod aerian pentru zborurile între Europa și Asia.
15).
Conform prezentării, Estonian Air urma să solicite 30 de milioane EUR de la acționarului său și […] milioane EUR printr-un împrumut de la […].
See http://www.iata.org/whatwedo/Documents/economics/Industry-Outlook-December2011.pdf
În pofida faptului că […] a decis să nu acorde împrumutul în cele din urmă, Comisia subliniază că Estonia a acordat 30 de milioane EUR, fără să analizeze în niciun fel impactul pe care decizia […] îl va avea asupra rezultatului planului de afaceri din 2011.
Commission Decision 2011/414/EU of 14 December 2010 on the State aid C-8/10 (ex N21/09 and NN 15/10) implemented by Greece in favour of Varvaressos S.A.
Acesta nu poate fi considerat un comportament rațional al unui operator de piață informat.
(OJ L 184, 14.7.2011, p.
În special, compatibilitatea măsurilor 3 și 4 ar trebui să fie evaluată pe baza Orientărilor privind salvarea și restructurarea din 2004 [48], ținând seama, de asemenea, de dispozițiile din Orientările din 1994 privind sectorul aviației.
9).
Având în vedere plata părții rămase din facilitatea de împrumut pentru salvare la data de 28 noiembrie 2014, măsura 5 trebuie să fie evaluată în temeiul Orientărilor privind ajutorul de stat pentru salvarea și restructurarea întreprinderilor nefinanciare aflate în dificultate (Orientările privind salvarea și restructurarea din 2014) [49].
See as well Commission Decision (EU) 2015/1091 of 9 July 2014 on the measures SA.34191 (2012/C) (ex 2012/NN) (ex 2012/CP) implemented by Latvia for A/S Air Baltic Corporation (airBaltic) (OJ L 183, 10.7.2015, p.
În plus, între 2010 și 2011, datoria netă a Estonian Air a crescut brusc, trecând de la [5-10] milioane EUR la [40-50] de milioane EUR.
1).
Datoria netă a continuat să crească și mai mult în 2012 ([50-60] milioane EUR), 2013 ([50-60] milioane EUR) și 2014 ([60-70] milioane EUR).
A restructuring period of 5 years and 6 months was considered as unreasonably long in case of restructuring aid to Cyprus Airways — see Commission Decision (EU) 2015/1073 of 9 January 2015 on the State aid SA.35888 (2013/C) (ex 2013/NN) SA.37220 (2014/C) (ex 2013/NN) SA.38225 (2014/C) (ex 2013/NN) implemented by Cyprus for Cyprus Airways (Public) Ltd (OJ L 179, 8.7.2015, p.
De asemenea, Estonian Air a încetat să își mai plătească câțiva dintre furnizorii principali în noiembrie 2011 și, până la sfârșitul lunii respective, capitalul circulant nu era în balanță: conturile de creanțe erau de 5,5 milioane EUR, în timp ce conturile creditori erau de 10,6 milioane EUR.
83, recitals 144 and 157).
Fără măsura 4, compania aeriană ar fi fost în situația de nerambursare a împrumuturilor sale către […].