natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Primary loan benchmarks (i.e. pricing upon issuance) or secondary loan benchmarks (i.e. the current yield on the loan expected by the financial institution purchasing the loan from another financial institution).
Este vorba despre o clasificare excepțională.
All fees must be known for primary loan benchmarks so that the all-in yield can be calculated.
Entitatea care obține o astfel de clasificare are un profil de credit excepțional de solid și se poate estima că ea va fi în măsură să-și îndeplinească obligațiile de plată într-o perioadă de datorie suverană excesivă sau chiar de incapacitate de plată a datoriilor suverane.
If loan benchmarks are used, those for the obligor should be used in the first instance;
Agențiile internaționale de rating emit în mod regulat rapoarte care enumeră ratingurile entităților comerciale și ale contrapartidelor care sunt superioare ratingului suveran pentru monedă străină.
if not available, those for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Cu excepția cazului în care riscul suveran a fost identificat, prin intermediul metodologiei de evaluare a riscului suveran, ca fiind semnificativ mai mare decât riscul de țară, participanții care propun ca o entitate să fie clasificată în categoria «mai bun decât suveran» trebuie să furnizeze în sprijinul recomandării lor referințe în ceea ce privește ratingul «mai bun decât suveran» respectiv.
Benchmark Market Curves
Pentru ca o entitate să obțină o clasificare superioară celei a entității suverane care o găzduiește, ea trebuie să prezinte mai multe sau, în principiu, o majoritate a următoarelor caracteristici sau echivalente:
Benchmark market curves reflect the credit risk of a whole sector or class of buyers.
un profil de credit solid;
This market information may be relevant when name specific information is not available.
venituri în monedă străină substanțiale în raport cu datoriile în propria monedă;
In general, the quality of the information inherent to these markets depends upon their liquidity.
instalații de producție și posibilitatea de a genera numerar din partea unor filiale sau operațiuni în străinătate, în special a celor situate în entități suverane bine cotate, adică întreprinderi multinaționale;
In any case, one should look for market instruments that provide the closest match in terms of the ECA contract characteristics, such as date, credit rating, term of maturity, and currency denomination.
un proprietar sau un partener strategic străin care ar putea constitui o sursă de sprijin financiar în absența unei garanții oficiale;
Weighted Average Cost of Financing Resources (WACFR)
antecedente de tratament preferențial al entității de către suveran, inclusiv scutirea de constrângerile privind transferul și convertibilitatea și de cerințele privind răscumpărarea pentru veniturile din export, precum și tratamentul fiscal favorabil;
From the buyer's financial statements it may be possible to gauge the WACFR.
linii de credit angajate de la bănci internaționale bine cotate, în special linii de credit fără o clauză privind modificările nefavorabile semnificative, care permite băncilor să retragă angajamentele în cazul unei crize a datoriei suverane sau al altor riscuri;
Care must be taken when using this method to ensure that the average cost of finance resources of a company reflects the real conditions under which the finance has been provided.
În mod normal, categoria de risc-cumpărător SOV+ nu se aplică pentru:
ANNEX X
entități și utilități publice, entități subsuverane precum ministere, administrații regionale etc.;
This Annex provides the criteria and conditions that govern the application of third party repayment guarantees, including the repayment guarantee of a classified multilateral or regional institution according to Article 24(e) of the Arrangement.
instituții financiare cu sediul în jurisdicția entității suverane;
It also provides the criteria by which multilateral or regional institutions should be assessed when determining if an institution should be classified in connection with Article 28 of the Arrangement.
Debitorii/garanții suverani sunt entități care au un mandat legal explicit de a își asuma o obligație de plată a datoriei în numele statului suveran, în mod tipic Ministerul de Finanțe sau Banca Centrală [1].
APPLICATION
în cazul reeșalonării riscului suveran, datoria în cauză ar fi inclusă în reeșalonare și obligațiile de plată ar fi asumate de suveran în virtutea reeșalonării.
Case 1:
Echivalent cu suveranul (CC0):
Guarantee for the Total Amount at Risk
o calitate a creditului excepțional de bună
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for the total amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor when the following criteria are met:
Categoria «echivalent cu suveranul» cuprinde două tipuri de bază de debitori/garanți:
The guarantee covers the entire duration of the credit.
Entități publice în cazul cărora se demonstrează, cu diligența necesară, că fie cumpărătorul dispune implicit de garanția și de susținerea deplină a suveranului, fie există o probabilitate foarte mare a susținerii suveranului pentru lichiditățile sau solvabilitatea entităților respective, atât în legătură cu perspectivele de recuperare, cât și cu riscul de incapacitate de plată.
The guarantee is irrevocable, unconditional and available on-demand.
Entitățile publice nesuverane din categoria «echivalent cu suveranul» includ și societățile deținute de guvern, cu un monopol sau un cvasimonipol asupra operațiunilor dintr-un sector (de exemplu, energia, petrolul sau gazul).
The guarantee is legally valid and capable of being enforced in the guarantor country's jurisdiction.
Entități corporative cu un profil de credit excepțional de solid, prezentând caracteristici care garantează că atât riscul de incapacitate de plată, cât și perspectivele de recuperare pot fi considerate ca fiind echivalente cu suveranul.
The guarantor is creditworthy in relation to the size of the guaranteed debt.
Candidații ar putea include entități corporative de prim rang sau bănci foarte importante, care prezintă o probabilitate ridicată de susținere din partea suveranului în privința lichidităților și a solvabilității.
The guarantor is subject to the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
Calitatea excepțional de bună a creditului implică faptul că riscul de întrerupere a plății este considerat neglijabil și că entitatea are o capacitate excepțional de solidă de rambursare, iar capacitatea sa nu riscă să fie afectată de evenimente previzibile.
For classified Multilateral or Regional Institutions acting as guarantors, the following criteria apply:
Calitatea creditului este determinată în general de o combinație a tuturor sau a unora dintre următoarele caracteristici ale profilului comercial și financiar al entității:
The guarantor is legally committed for the total amount of the credit.
o generare a venitului între excepțional de bună și foarte bună;
The repayments are made directly to the creditor.
niveluri de lichidități de la excepțional de bune la foarte bune;
If the guarantor is a subsidiary/parent of the guaranteed entity, Participants shall, on a case-by-case basis, determine whether:
îndatorare între excepțional de scăzută și foarte scăzută;
in consideration of the relationship between the subsidiary/parent and the degree of legal commitment of the parent, the subsidiary/parent is legally and financially independent and could fulfil its payment obligations;
profil comercial între excelent și foarte bun, cu capacități de management demonstrate și foarte puternice.
the subsidiary/parent could be affected by local events/regulations or sovereign intervention;
De asemenea, entitatea este caracterizată de o calitate ridicată a difuzării datelor financiare și privind participațiile, cu excepția cazurilor în care există o probabilitate foarte mare a sprijinului din partea unei societăți-mamă (sau a unui suveran) cu o clasificare a riscului-cumpărător egală sau mai mare decât cea corespunzătoare categoriei de risc a cumpărătorului în cauză.
and (3) the Head Office would in the event of a default regard itself as being liable.
În funcție de clasificarea țării în care este domiciliat debitorul/garantul, este probabil ca un debitor/garant clasificat în categoria de risc-cumpărător CC0 să fie cotat de agențiile de rating acreditate între AAA (categoria de țară 1) și B (categoria de țară 7).
Case 2:
O calitate foarte bună a creditului (CC1)
Guarantee Limited in Amount
Se consideră că riscul de întrerupere a plății este scăzut sau foarte scăzut.
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for a limited amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor for the portion of the credit subject to the guarantee, providing that all other criteria listed under Case 1 are met.
Debitorul/garantul are o foarte bună capacitate de rambursare, iar capacitatea sa nu riscă să fie afectată de evenimente previzibile.
For the unguaranteed portion, the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category is that of the obligor.
Debitorul/garantul prezintă o probabilitate redusă sau foarte redusă de a fi afectat în cazul unor schimbări ale circumstanțelor și ale condițiilor economice.
Classification of Multilateral or Regional Institutions
Calitatea creditului este determinată în general de o combinație a tuturor sau a unora dintre următoarele caracteristici ale profilului comercial și financiar al entității:
Multilateral and regional institutions shall be eligible for classification if the institution is generally exempt from the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
o generare a venitului între foarte bună și bună;
Such institutions shall be classified in Country Risk Categories 0 through 7 on a case-by-case basis according to an assessment of the risk of each on its own merits and in consideration of whether:
niveluri de lichidități între foarte bune și bune;
all of the institution's assets are immune from nationalisation or confiscation;
un profil comercial foarte puternic, cu capacități de management demonstrate.
the institution is not subject to government intervention in the country where it is located;
Calitate între bună și moderat-bună a creditului, peste medie (CC2)
the institution has tax immunity; and
Se consideră că riscul de întrerupere a plății este scăzut.
there is an obligation of all its Member countries to supply additional capital to meet the institution's obligations.
Debitorul/garantul are o capacitate de rambursare între bună și moderat-bună, iar capacitatea sa nu riscă să fie afectată de evenimente previzibile.
The assessment should also take into consideration the historical payment record in situations of country credit risks default either in the country where it is located or in an obligor's country; and any other factors which may be deemed appropriate in the assessment process.
Debitorul/garantul prezintă o probabilitate redusă de a fi afectat în cazul unor schimbări ale circumstanțelor și ale condițiilor economice.
The list of classified multilateral and regional institutions is not closed and a Participant may nominate an institution for review according to the above-listed considerations.
o generare a venitului între bună și moderat-bună;
The classifications of multilateral and regional institutions shall be made public by the Participants.
niveluri de lichidități între bune și moderat-bune;
ANNEX XI
îndatorare între scăzută și moderat-scăzută;
Better than Sovereign (SOV+)
un profil comercial moderat-puternic, cu capacități de management demonstrate.
This is an exceptional classification.
În funcție de clasificarea țării în care este domiciliat debitorul/garantul, este probabil ca un debitor/garant clasificat în categoria de risc-cumpărător CC2 să fie cotat de agențiile de rating acreditate între A+ (categoria de țară 1) și B- sau mai scăzut (categoria de țară 7).
The entity achieving such a classification is one with an exceptionally strong credit profile which could be expected to fulfil its payment obligations during a period of sovereign debt distress or even default.
Calitate moderată a creditului, medie (CC3)
International Credit Rating Agencies issue regular reports listing Corporate and Counterparty Ratings that exceed the Sovereign's Foreign Currency Rating.
Se consideră că riscul de întrerupere a plății este moderat sau moderat-scăzut.
Except when the risk sovereign has been identified through the Sovereign Risk Assessment Methodology as being significantly higher than country risk, Participants proposing that an entity be classified as better than sovereign shall reference such better than sovereign ratings in support of their recommendation.
Debitorul/garantul are o capacitate de rambursare moderată sau moderat-bună.
In order to be classified as better than its host sovereign, an entity would be expected to display several or normally a majority of the following characteristics or equivalents:
Există posibilitatea agravării riscului de credit dacă debitorul/garantul s-ar confrunta cu incertitudini majore sau cu expunerea la condiții comerciale, financiare sau economice adverse care ar putea afecta capacitatea sa de a efectua plățile la timp.
A strong credit profile;
Cu toate acestea, alternative de afaceri sau financiare pot fi disponibile pentru a permite îndeplinirea angajamentelor financiare.
substantial foreign exchange earnings relative to its currency debt burden;
Calitatea creditului este determinată în general de o combinație a tuturor sau a unora dintre următoarele caracteristici ale profilului comercial și financiar al entității:
a foreign owner or a strategic partner which could be relied on as a source of financial support in the absence of a formal guarantee;
niveluri de lichidități între moderat-bune și moderate;
a history of preferential treatment of the entity by the sovereign, including exemption from transfer and convertibility constraints and surrender requirements for export proceeds, and favourable tax treatment;
o îndatorare între moderat-scăzută și moderată;
committed credit lines from highly rated international banks, especially credit lines without a material adverse change (MAC) clause which enable banks to withdraw committed facilities in the event of a sovereign crisis or other risk events;
un profil comercial moderat, cu capacități de management demonstrate.
Normally the SOV+ buyer risk category is not applicable to:
În funcție de clasificarea țării în care este domiciliat debitorul/garantul, este probabil ca un debitor/garant clasificat în categoria de risc-cumpărător CC3 să fie cotat de agențiile de rating acreditate între BBB+ (categoria de țară 1) și B- sau mai scăzut (categoria de țară 6).
financial institutions domiciled in the sovereign's jurisdiction;
Se consideră că riscul de întrerupere a plății este mediu-scăzut.
entities primarily selling to the domestic market in local currency.
Debitorul/garantul are o capacitate de rambursare între moderată și moderat-slabă.
Sovereign (SOV)
o generare a venitului între moderată și moderat-slabă;
Sovereign obligors/guarantors are entities that are explicitly legally mandated to enter into a debt payment obligation on the behalf of the Sovereign State, typically Ministry of Finance or Central bank [1].
niveluri de lichidități între moderate și moderat-slabe;
A risk designated as sovereign is one where: the obligor/guarantor is legally mandated to enter into a debt payment obligation on behalf of the Sovereign and thereby commits the full faith and credit of the sovereign; and
o îndatorare între moderată și moderat-ridicată;
in the event of rescheduling of sovereign risk, the debt in question would be included in the rescheduling and payment obligations acquired by the sovereign by virtue of the rescheduling.
profil comercial moderat-slab, cu experiență limitată în ceea ce privește utilizarea capacităților de management.
Equivalent to the Sovereign (CC0):
În funcție de clasificarea țării în care este domiciliat debitorul/garantul, este probabil ca un debitor/garant clasificat în categoria de risc-cumpărător CC4 să fie cotat de agențiile de rating acreditate între BB+ (categoria de țară 1) și B- sau mai scăzut (categoria de țară 5).
Exceptionally Good Credit Quality
Calitate a creditului slabă (CC5)
The “equivalent to sovereign” category embraces two basic types of obligors/guarantors:
Se consideră că riscul de întrerupere a plății este între ridicat și foarte ridicat.
Public entities where due diligence reveals that either the buyer has the implicit full faith and credit/support of the sovereign or that the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is very high, both in relation to recovery prospects as well as default risk.
Debitorul/garantul are o capacitate de rambursare între moderat-slabă și slabă.
Non-sovereign public entities equivalent to the sovereign would also include companies owned by the government with a monopoly or near monopoly on operations in a sector (e.g. power, oil, gas).
Debitorul/garantul are în prezent capacitatea de a efectua rambursările, rămânând însă o marjă de siguranță limitată.
Corporate entities with an exceptionally strong credit profile, displaying features in terms of both default and recovery prospects which indicate that the risk could be seen as being equivalent to sovereign.
Cu toate acestea, există probabilitatea apariției unor probleme de rambursare, întrucât capacitatea de continuare a rambursării depinde de un mediu de afaceri și economic stabil și favorabil.
Candidates could include strong blue chip corporates or very important banks for which the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is high.
Se consideră că apariția unor condiții comerciale, financiare sau economice adverse poate prejudicia capacitatea sau disponibilitatea de a rambursa.
Exceptionally good credit quality implies that the risk of payment interruption is expected to be negligible and that the entity has an exceptionally strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
generare a numerarului și a veniturilor între moderat-slabe și slabe;
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the entity's business and financial profile:
niveluri de lichidități între moderat-slabe și slabe;
exceptionally good to very good cash and income generation
îndatorare între moderat-ridicată și ridicată;
exceptionally good to very good liquidity levels
profil comercial slab, cu experiență limitată sau absentă în ceea ce privește utilizarea capacităților de management.
exceptionally low to very low leverage
De asemenea, entitatea este caracterizată de o calitate slabă a difuzării datelor financiare și privind participațiile, cu excepția cazurilor în care există o probabilitate foarte mare a sprijinului din partea unei societăți-mamă (sau a unui suveran) cu o clasificare a riscului-cumpărător egală sau mai mare decât cea corespunzătoare categoriei de risc a cumpărătorului în cauză.
excellent to very strong business profile with proven and very strong management abilities
În funcție de clasificarea țării în care este domiciliat debitorul/garantul, este probabil ca un debitor/garant clasificat în categoria de risc-cumpărător CC5 să fie cotat de agențiile de rating acreditate între BB- (categoria de țară 1) și B- sau mai scăzut (categoria de țară 4).
The entity is also characterised by a high quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
În cele mai multe cazuri, un risc asupra băncii centrale sau a Ministerului de Finanțe.
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC0 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Pentru entitățile guvernelor centrale, altele decât Ministerul de Finanțe, trebuie să se exercite diligența necesară pentru a afirma că entitatea angajează garanția deplină a suveranului.
Very Good Credit Quality (CC1)
ANEXA XII
The risk of payment interruption is expected to be low or very low.
Prezenta anexă oferă detalii privind utilizarea tehnicilor de reducere a riscului de țară enumerate la articolul 30 litera (a) din acord și a îmbunătățirilor calității creditului privind riscul-cumpărător enumerate la articolul 31 litera (a) din acord;
The obligor/guarantor has a very strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
sunt incluse criteriile, condițiile și circumstanțele specifice care se aplică utilizării acestora, precum și impactul asupra RMP.
The obligor/guarantor has a limited or very limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
Definiție:
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile:
Un document scris, de exemplu un titlu, un act sau un acord de cesiune ori de mandat, sigilat și înmânat unui terț, și anume unei persoane care nu este parte la instrument, pentru a fi deținut de către terț până la îndeplinirea anumitor condiții, dată la care instrumentul va fi transmis de către terț celeilalte părți pentru a produce efecte.
very good to good cash and income generation
Dacă următoarele criterii sunt îndeplinite și sub rezerva luării în considerare a factorilor suplimentari enumerați, această tehnică poate reduce sau elimina riscurile de transfer, în special în categoriile de țări cu risc mai ridicat.
very good to good liquidity levels
Criterii:
very low to low leverage
Contul de garanție este aferent unui proiect care produce venituri în valută, iar încasările în contul de garanție sunt generate de proiectul însuși și/sau de alte creanțe la export în străinătate.
very strong business profile with proven management abilities
Contul de garanție este deținut în străinătate, adică este deschis în afara țării proiectului, într-o țară în care riscurile de transfer sau alte riscuri de țară sunt foarte limitate (și anume într-o țară OCDE cu venituri ridicate sau într-o țară din zona euro cu venituri ridicate).
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC1 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Contul de garanție este deschis într-o bancă de prim rang care nu este controlată direct sau indirect de interese ale debitorului sau de țara debitorului.
Good to Moderately Good Credit Quality, Above Average (CC2)
Finanțarea contului este asigurată prin contracte pe termen lung sau alte contracte corespunzătoare.
The risk of payment interruption is expected to be low.
Sursele de venituri (și anume generate de proiectul însuși și/sau alte surse) ale debitorului care trec prin cont sunt în valută forte și se poate estima, în mod rezonabil, că, luate împreună, ele sunt suficiente pentru a acoperi serviciul datoriei pe întreaga durată a creditului, și provin de la unul sau mai mulți clienți străini solvabili situați în țări cu un grad de risc mai bun decât țara în care este situat proiectul (și anume, în mod normal, țările OCDE cu venituri ridicate sau țările din zona euro cu venituri ridicate).
The obligor/guarantor has a good to moderately good capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Debitorul dă instrucțiuni irevocabile clienților străini să plătească direct în cont (și anume, plățile nu sunt efectuate prin tranzitarea unui cont controlat de debitor sau prin țara sa).
The obligor/guarantor has a limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
Fondurile care trebuie să fie păstrate în cont acoperă cel puțin serviciul datoriei pe șase luni.