natgillin/translations-raw huggingface dataset:
And BayernLB had already had the benefit of BayernLabo's capital before the transfer, so that in any event the amount of any aid would be less than the amount transferred.
În decizia sa, Comisia a considerat că modificarea respectivă a însemnat că aportul de capital nu mai constituia ajutor de stat începând de la acea dată.
In the context of the discussion on the real economic value of the ABS portfolio at 31 December 2008 and the Commission's conclusion, based on the expert report, that the real economic value was 83,87 % of the nominal value, Germany indicated that it would not be requesting a new and comprehensive re-valuation.
Comisia a concluzionat însă că, până la data respectivă, diferența dintre nivelul de remunerare convenit anterior, pe care l-a considerat prea mic, și remunerarea adecvată a constituit ajutor ilegal, care trebuie să fie recuperat.
Furthermore, Germany accepted the market value of EUR 11,753 billion, which was 60 % of the nominal value.
Pentru a-și consolida baza de capital, BayernLB va redirecționa către banca principală o parte din rezerva de venituri a BayernLabo care nu mai este necesară pentru activitatea BayernLabo.
Germany disputed that the entire difference of EUR 1,96 billion between the transfer price and the real economic value ought to be clawed back.
Aceasta înseamnă că partea din capital sau rezultatele capitalului care nu au putut fi utilizate anterior pentru sprijinirea activităților comerciale ale BayernLB vor modifica caracterul acestuia și nu vor mai servi doar ca o garanție în caz de insolvabilitate.
In particular, the claw-back did not need to be paid in […], as the bank had not got an adequate capital buffer.
Modificarea se îndepărtează de scopul inițial al capitalului, care trebuia să acționeze ca o rezervă în caz de insolvabilitate.
For the same reason, Germany disagreed with the suggested pace of the repayment of the silent participations.
Transferul de capital de la BayernLabo către banca principală pune capăt restricției privind utilizarea acestuia și BayernLB poate utiliza capitalul fără restricții.
ASSESSMENT OF THE AID TO BAYERNLB
BayernLB nu mai remunerează BayernLabo sau landul Bavaria pentru acest drept.
The assessment of the restructuring aid has to consider all aid granted to BayernLB since 2008.
În consecință, atunci când landul Bavaria eliberează definitiv capitalul acordat BayernLB, BayernLB va beneficia de un avantaj din partea landului.
Existence of State aid
Având în vedere că BayernLB este activă în mai multe state membre în sectorul financiar, un domeniu care este deschis unei intense concurențe internaționale, avantajul trebuie să fie considerat ca având potențialul de a afecta schimburile comerciale în cadrul pieței interne și de a denatura concurența.
According to Article 107(1) of the Treaty, Any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Prin urmare, transferul de capital în valoare de 1 miliard EUR de la BayernLB către BayernLB constituie ajutor de stat.
For a measure to constitute State aid the following conditions have to be met: the measure must be financed through State resources; it must confer an advantage on certain undertakings or the production of certain goods; that advantage must be selective; and the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Concluzie privind cuantumul total al ajutorului
Those conditions must all be met before a measure can be characterised as State aid.
De asemenea, BayernLB a primit până la 17,638 miliarde EUR prin garanțiile de lichiditate acordate de Germania și Austria.
The Commission maintains its view that those conditions are indeed met by all the aid measures, as it will explain below in sections (a) to (e).
Compatibilitatea ajutorului
The recapitalisation by the Land of Bavaria
Aplicarea articolului 107 alineatul (3) litera (b) din tratat
The Commission established in the Rescue Decision that all the conditions set out in recital 122 were fulfilled.
În temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din tratat, ajutorul de stat poate fi considerat compatibil cu piața internă dacă este destinat „să remedieze perturbări grave ale economiei unui stat membru”.
The reinforcement of BayernLB's capital by EUR 10 billion therefore constitutes State aid [44].
În aprobarea pachetului de măsuri de salvare pentru instituțiile de credit germane, Comisia a recunoscut că există o amenințare de perturbare gravă a economiei germane și că sprijinirea de către stat a băncilor este de natură să remedieze perturbarea.
No private investor would have provided such funds to a firm in difficulty on any terms.
Cu toate că economia se redresează lent de la începutul anului 2010, în prezent piețele financiare se confruntă din nou cu o situație dificilă, iar Comisia consideră în continuare că cerințele pentru autorizarea ajutorului de stat în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din tratat sunt îndeplinite.
The risk shield
Având în vedere situația delicată actuală a piețelor financiare, Comisia continuă așadar să evalueze măsurile de ajutor de stat în sectorul bancar în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din tratat.
Here too the Commission established in the Rescue Decision that all the conditions in Article 107(1) of the Treaty were fulfilled.
Compatibilitatea măsurii privind activele depreciate cu Comunicarea privind activele depreciate
The risk shield therefore constitutes State aid.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia și-a exprimat îndoiala cu privire la compatibilitatea garanției de risc.
Although the measure at issue predates the adoption of the Impaired Assets Communication, the Commission has to apply the law and guidelines in force at the time its decision is adopted, irrespective of the time at which the aid measures were designed or notified [47].
Punctul 46 din Comunicarea privind activele depreciate prevede că, deși este de competența statelor membre să aleagă cel mai adecvat model pentru debarasarea băncilor de active depreciate, pentru a preveni conflictele de interese și a sprijini banca beneficiară să se concentreze mai bine pe restabilirea viabilității, este necesar să se asigure o separare funcțională și organizațională clară între banca beneficiară și activele depreciate ale acesteia, în special în ceea ce privește conducerea acestora, personalul și clienții.
In the current financial crisis the Commission has already applied the Impaired Assets Communication to measures notified before the Communication was published [48].
Cu toate că landul Bavaria oferă BayernLB o garanție de risc împotriva pierderilor generate de portofoliul de titluri de valoare garantate cu active, toate activele garantate rămân în bilanțul contabil al BayernLB.
The risk shield provided by the Land of Bavaria falls within the scope of the Impaired Assets Communication.
Comisia admite că o segregare completă a activelor acoperite și a personalului responsabil de gestionarea lor ar putea, în cazul unei garanții proporționale cu garanția de risc, să fie dificilă și potențial nocivă pentru obiectivul reducerii la minimum a pierderilor estimate.
Paragraphs 32 and following of the Communication set out the main principles guiding the identification of eligible assets and their classification into categories (‘baskets’).
Prin urmare, nu există nicio cerință ca administratorii de portofoliu să se dedice exclusiv gestionării activelor acoperite sau să păstreze activele acoperite separat de celelalte active ale băncii.
BayernLB's ABS portfolio contains several types of underlying securities.
De asemenea, Comisia consideră că Germania a pus în aplicare măsuri de protecție adecvate pentru a preveni conflictele de interese și pentru a garanta că pierderile aferente activelor acoperite sunt reduse la minimum [54].
RMBSs, both prime and non-prime, constitute about half of the total portfolio.
În special, BayernLB a înființat o unitate de restructurare internă către care au fost transferate mai multe portofolii.
Other major components of the portfolio include CMBSs, CDOs and other ABSs related to commercial and consumer receivables.
Unitatea de restructurare și-a asumat sarcina de a reduce portofoliile respective și, de asemenea, supraveghează reducerea activităților comerciale în alte unități ale BayernLB.
All those forms of asset-backed securities are listed in Table 1 of Annex III to the Impaired Assets Communication, and therefore constitute assets eligible for an asset relief measure.
Unitatea de restructurare este separată din punct de vedere funcțional și organizatoric de alte unități ale BayernLB [55].
The market value of the portfolio is around EUR 11,8 billion [49].
O echipă a Comisiei alcătuită din experți a stabilit valoarea economică reală (VER) a portofoliului de titluri de valoare garantate cu active al BayernLB, în conformitate cu practica decizională a Comisiei, la 83,87 % din valoarea nominală.
The difference between the transfer price and the market value is thus equal to or above the amount of losses covered by the second-loss guarantee (EUR 4,8 billion).
Valoarea economică reală se ridică la 16,429 miliarde EUR.
Accordingly, the guarantee must be considered to be State aid in its entirety.
Transparența deplină ex ante și divulgările
The amount of aid in the provision of the risk shield is therefore EUR 4,8 billion.
În conformitate cu punctul 20 din Comunicarea privind activele depreciate, cererile de ajutor ar trebui să facă ex ante obiectul unei transparențe totale și a unei divulgări complete, de către băncile eligibile, a informațiilor cu privire la activele care vor face obiectul măsurilor de salvare, pe baza unei evaluări adecvate, certificate de experți independenți recunoscuți și validate de autoritatea de supraveghere pertinentă.
The liability guarantees for an amount of EUR 15 billion provided by SoFFin on the basis of the German rescue package [50] constitute State aid.
Au fost înaintate Comisiei informații detaliate referitoare la portofoliul acoperit de garanții.
The Austrian rescue measures
Repartizarea sarcinilor
First, the operation to rescue HGAA in December 2009 proved to be advantageous to the BayernLB group, as the bank would otherwise have had to recapitalise its subsidiary HGAA itself [51].
Principiul repartizării sarcinilor stabilit în Comunicarea privind activele depreciate prevede că băncile trebuie să suporte în cea mai mare măsură pierderile asociate activelor depreciate.
However, following the nationalisation of HGAA by Austria, BayernLB has relinquished its shareholding in HGAA; HGAA no longer forms part of BayernLB, and is the subject of separate State aid proceedings.
Prin urmare, în principiu, activele ar trebui să fie transferate la un preț care este egal cu sau inferior valorii economice reale.
This Decision is without prejudice to those proceedings.
Acest lucru poate să fie obținut, de exemplu, prin intermediul unei reduceri a valorii contabile anterioare, care să aducă valoarea activelor la nivelul valorii economice reale.
Second, in the course of the nationalisation of HGAA Austria granted a funding guarantee of EUR 2,638 billion directly to BayernLB.
Punctul 24 din comunicare stipulează că, atunci când nu este posibil să se realizeze ex ante repartizarea în totalitate a sarcinilor, ar trebui să se ceară băncii să contribuie la acoperirea pierderilor sau a riscurilor într-o etapă ulterioară, de exemplu sub formă de clauze de recuperare sau, în cazul unei scheme de asigurare, printr-o clauză de„primă pierdere” care să fie suportată de bancă.
The measure was clearly financed out of State resources.
În cazul în discuție, salvarea activelor depreciate a avut loc fără o reducere a valorii contabile în prealabil, până la atingerea valorii economice reale a portofoliului de titluri de valoare garantate cu active.
Without the nationalisation of HGAA and the granting of the guarantee BayernLB would probably have lost a large part of its funding.
Cu toate acestea, repartizarea sarcinilor urma să se realizeze prin intermediul tranșei care suportă prima pierdere în valoare de 1,2 miliarde EUR reținute de BayernLB.
HGAA was in a distressed situation and the State guarantee relieved BayernLB from credit risk in proportion to the level of distress of HGAA.
Comisia a stabilit că valoarea economică reală a fost de 83,87 % din valoarea nominală, și anume 16,429 miliarde EUR.
It thus constitutes an economic advantage to BayernLB.
Astfel, după deducerea primei pierderi, prețul de transfer de 18,349 miliarde EUR este cu 1,96 miliarde EUR mai mare decât valoarea economică reală.
Given that BayernLB is active in several Member States in the financial sector, a field which is open to intense international competition, the advantage must be considered as having the potential to affect trade in the internal market and to distort competition.
În conformitate cu punctul 41 din Comunicarea privind activele depreciate, această valoare, denumită în continuare „valoare delta de transfer”, ar trebui să fie recuperată de la BayernLB imediat sau cel puțin într-o etapă ulterioară.
Therefore the State guarantee given Austria for the funding that BayernLB left in HGAA constitutes State aid to BayernLB.
O recuperare impune ca banca beneficiară să ramburseze întreaga sumă care depășește valoarea economică reală acoperită de garanție.
BayernLabo capital transferred to BayernLB
Dacă nu este posibilă o recuperare integrală, vor fi necesare măsuri de amploare în vederea limitării denaturării concurenței.
In its Decision of 20 October 2004 in the case of Bayerische Landesbank—Girozentrale [52], the Commission found that the transfer of State resources (outstanding claims on housing promotion loans) to BayernLB via BayernLabo in the years 1994 and 1995 constituted aid which had increased BayernLB's equity capital.
Cu toate acestea, Comisia nu vede niciun motiv pentru care recuperarea totală nu ar fi posibilă în cazul în discuție.
The Commission concluded that the transfer constituted aid on the basis of the market investor principle, as no market economy investor would have transferred capital under the same conditions, especially in view of the agreed remuneration for the transferred resources, which the Commission deemed to be too low.
Comisia observă că BayernLB este pregătită în prezent să plătească o primă suplimentară de 3,75 % pentru o parte a garanției care se ridică la 2 miliarde EUR, și anume 75 de milioane EUR pe an, și o taxă specială de 45 de milioane EUR pe an, ajungându-se la un total de 120 de milioane EUR pe an, timp de șase ani, până în 2015.
From 5 March 2004, however, following an amendment to BayernLB's constitution, the transferred assets could no longer underpin BayernLB's competitive business, and could serve only as a guarantee.
Măsura respectivă s-ar ridica la o plată anuală aferentă recuperării de 120 de milioane EUR.
In order to strengthen its capital base BayernLB will now rebook to the core bank a part of BayernLabo's revenue reserve that is no longer needed for BayernLabo's business.
Cu toate acestea, Comisia consideră că acest lucru nu s-ar întâmpla în cazul în care plățile ar fi eșalonate în timp, inclusiv dincolo de perioada de restructurare.
This means that part of the capital or the the fruits of the capital that previously could not be used to underpin BayernLB's commercial business will change its character, and will no longer serve only as a guarantee in the event of insolvency.
O astfel de abordare nu este în contradicție cu punctul 41 din comunicare, care nu se referă la plata într-un anumit termen, ci la plata „într-o etapă ulterioară”.
That alteration departs from the capital's initial purpose, which was to act as a buffer in an insolvency scenario.
Interpretarea este în conformitate cu practica decizională consacrată [56].
The transfer of the capital from BayernLabo to the core bank puts an end to the limitation on its use, and BayernLB may use the capital without restriction.
Prin urmare, Comisia consideră că cerința privind repartizarea sarcinilor din Comunicarea privind activele depreciate este respectată dacă are loc o recuperare integrală până în 2019.
BayernLB will no longer remunerate BayernLabo or the Land of Bavaria for that right.
Remunerația
In consequence, when the Land of Bavaria definitively releases the capital to BayernLB, BayernLB will receive an advantage from the Land.
La considerentul 78 din decizia de inițiere a procedurii, Comisia a subliniat că remunerația de 50 de puncte de bază plătită de bancă la momentul respectiv a fost semnificativ mai mică decât prețul preconizat de un investitor în economia de piață.
Given that BayernLB is active in several Member States in the financial sector, a field which is open to intense international competition, that advantage must be considered as having the potential to affect trade in the internal market and to distort competition.
Între timp, autoritățile germane au oferit un angajament conform căruia BayernLB va plăti o remunerație de 6,25 % pentru efectul de recuperare a capitalului.
Therefore the transfer of EUR 1 billion of capital from BayernLabo to BayernLB constitutes State aid.
Remunerația este în conformitate cu nivelurile aprobate în decizii anterioare ale Comisiei [57].
Conclusion as to the total amount of aid
Concluzie privind compatibilitatea garanției de risc
The total amount of aid granted to BayernLB by Germany through the reinforcement of capital (the EUR 10 billion capital injection in the 2008 rescue operation, the transfer of EUR 1 billion BayernLabo capital in 2012, and the risk shield of EUR 4,8 billion) is EUR 15,8 billion.
Având în vedere că BayernLB plătește o remunerație adecvată în valoare de 80 de milioane EUR pe an pentru garantarea activelor și cu condiția ca Germania să recupereze integral partea excedentară din diferența de transfer, în valoare de 1,96 miliarde EUR, astfel încât prețul de transfer să fie în conformitate cu valoarea economică reală, garanția pentru active aferentă portofoliului de titluri de valoare garantate cu active poate fi considerată compatibilă cu piața internă.
That amount represents around 8 % of BayernLB's risk-weighted assets in 2008 (EUR 198 billion).
Pentru a realiza recuperarea totală, trebuie să fie îndeplinite condițiile prevăzute în anexa II la prezenta decizie.
Additionally, BayernLB received up to EUR 17,638 billion via liquidity guarantees granted by Germany and Austria.
Având în vedere aceste considerații, îndoielile exprimate în decizia de inițiere a procedurii au fost înlăturate.
Compatibility of the aid
Compatibilitatea ajutorului de restructurare
Application of Article 107(3)(b) of the Treaty
Toate măsurile pe care Comisia le-a identificat ca reprezentând ajutor de stat au fost adoptate în contextul restructurării BayernLB.
Under Article 107(3)(b) of the Treaty, State aid may be considered to be compatible with the internal market if it serves ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
În prezenta decizie, Comisia trebuie să examineze toate măsurile respective, inclusiv măsura adoptată de Austria.
In its approval of the German rescue package the Commission acknowledged that there was a threat of serious disturbance in the German economy and that State support of banks was likely to remedy that disturbance.
Normele aplicabile în cazul acordării de ajutor de restructurare instituțiilor financiare în contextul crizei actuale sunt stabilite în Comunicarea Comisiei privind restabilirea viabilității și evaluarea măsurilor de restructurare luate în sectorul financiar, în contextul crizei actuale, în conformitate cu normele privind ajutoarele de stat (denumită în continuare „Comunicarea privind restructurarea”) [58].
Although the economy has been recovering slowly since the beginning of 2010, stress has recently reappeared in the financial markets, and the Commission still considers that the requirements for State aid to be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty are fulfilled.
Comunicarea privind restructurarea prevede că, pentru a fi compatibilă cu piața internă în sensul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din tratat, restructurarea unei instituții financiare în contextul crizei financiare actuale trebuie să conducă la restabilirea viabilității băncii, să includă o contribuție proprie suficientă din partea beneficiarului (repartizarea sarcinilor), să asigure că ajutorul este limitat la minimul necesar și să conțină suficiente măsuri pentru limitarea denaturării concurenței.
In December 2011 the Commission confirmed this view when it adopted a communication on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [53], in which it prolonged the application of those provisions.
Atunci când Comisia analizează restructurarea unei bănci în contextul crizei financiare actuale, aceasta se referă la măsurile de ajutor care îmbunătățesc situația capitalului băncii.
The collapse of a bank which is considered by a Member State to be of systemic importance, such as BayernLB, could directly affect the financial markets and thus the entire economy of a Member State.
Nu este o practică a Comisiei ca, în deciziile sale, să examineze asistența pentru acoperirea nevoii de lichiditate sau garanțiile financiare în detaliu și dincolo de contribuția preconizată la restructurarea generală.
In the light of the current fragile situation of the financial markets, the Commission therefore continues to base its assessment of State aid measures in the banking sector on Article 107(3)(b) of the Treaty.
În acest sens, Comisia consideră că garanțiile pentru pasive și pentru finanțare acordate de Germania și Austria sunt compatibile cu piața internă.
Compliance of the impaired asset measure with the Impaired Assets Communication
Ajutor limitat la minimum
In the opening decision the Commission raised doubts as regards the compatibility of the risk shield.
În conformitate cu dispozițiile Comunicării privind restructurarea, ajutorul de restructurare ar trebui să asigure băncii posibilitatea de a-și restabili viabilitatea, dar ar trebui să se limiteze la minimul necesar pentru atingerea acestui rezultat.
Those doubts need to be assessed in the light of Article 107(3)(b) of the Treaty on the basis of the Impaired Assets Communication, to establish whether the assets qualify for relief under paragraph 32 of the Communication.
În considerentul 99 din decizia de inițiere a procedurii, Comisia a afirmat că planul de restructurare nu conținea nicio propunere ambițioasă pentru limitarea la minimum a ajutorului.
Management of assets
BayernLB a obținut o injecție de capital în valoare de 10 miliarde EUR, care reprezintă în mod clar suma cea mai mare primită de oricare dintre băncile regionale germane.
Paragraph 46 of the Impaired Assets Communication stipulates that while it is a matter for the Member States to choose the most appropriate model for relieving banks from impaired assets, nevertheless, in order to prevent conflicts of interest and facilitate the beneficiary bank's focus on the restoration of viability, it is necessary to ensure clear functional and organisational separation between the bank and its impaired assets, notably as to their management, staff and clientele.
În cadrul simulării de criză din decembrie 2011 pusă în aplicare de ABE, rata fondurilor proprii de nivel 1 de bază ale BayernLB, conform criteriilor ABE, s-a ridicat la 10 %.
Although the Land of Bavaria provides a guarantee shielding BayernLB against losses stemming from its ABS portfolio, all of the shielded assets remain on BayernLB's balance sheet.
Dintre cele 13 instituții financiare germane care au participat la simularea de criză, BayernLB a fost a patra cea mai bine capitalizată întreprindere: aceasta a fost mai bine capitalizată decât toate celelalte bănci din Germania care au beneficiat de ajutor de stat [59], cu excepția HRE, precum și decât celelalte bănci mari care nu au beneficiat de ajutor sub formă de capital, cum ar fi Deutsche Bank și Helaba Landesbank Hessen-Thüringend.