natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A Discriminatory Change in Law is a change in law the terms of which specifically (and not merely indirectly or consequentially or by virtue of the disproportionate effect of any Change in Law that is of general application) apply to the project, the generation facility or NNBG, but not otherwise.
Cealaltă parte la contractul pe diferență poate decide să rezilieze contractul în momentul în care survine un eveniment de reziliere scadent.
A Specific Change in Law is a change in law the terms of which specifically (and not merely indirectly or consequentially or by virtue of the disproportionate effect of any Change in Law that is of general application) apply to nuclear generation facilities, or generation facilities subject to a CfD.
GARANȚIA PENTRU CREDITE
A Specific Tax Change in Law is (i) a change in, or new, tax imposed on uranium; or (ii) a change in law or HMRC practice which results in NNBG's tax treatment being less favourable than those set out in certain specific tax clearances from HMRC.
Proiectul HPC și, în special, NNBG vor beneficia nu numai de contractul pe diferență, ci și de o garanție pentru credite acordată de stat pentru titlurile de creanță emise (denumită în continuare „garanția pentru credite”).
A Change in Regulatory Basis is where (i) the ONR (or successor regulator) no longer regulates the generation facility by assessment of whether a sacrifice required for risk reduction would be grossly disproportionate to the benefit that would be achieved; or (ii) the relevant Environment Agency (or successor regulator) no longer assesses a risk reduction option in respect of the generation facility as an acceptable environmental risk by reference to whether the costs of implementation are disproportionate to the environmental benefit it realises.
Obligațiunile care urmează să fie emise vor fi susținute de garanția pentru credite.
Compensation in respect of QCILs will only be payable once the aggregate amount of all QCIL claims exceeds GBP 50 million in 2012 nominal and indexed terms.
Aceasta ar putea fi considerată drept un contract de asigurare, care garantează plata la timp a principalului și a dobânzii aferente datoriei eligibile, care s-ar putea ridica la 17 miliarde GBP [8].
Double recoveries will not be permitted.
Garanția pentru credite va fi furnizată de Infrastructure UK (denumită în continuare „IUK”), o unitate din cadrul Trezoreriei britanice care supraveghează administrarea sistemului de garantare din Regatul Unit.
The SP will be adjusted once only for any particular QCIL during the remaining term of the contract, using the agreed Financial Model, or by calculating the net present value of the adjustment required.
Garanția pentru credite este o platformă de gestionare a datoriilor pentru întreaga afacere, destinată finanțării pe termen lung a HPC.
NNBG will, subject to conditions, receive compensation in the event of a ‘political’ shutdown of HPC (by either a UK, EU or international competent authority) other than for certain reasons including health, nuclear safety, security, environmental, nuclear transport or nuclear safeguards (Qualifying Shutdown Event).
IUK consideră că tranzacția a fost structurată astfel încât să justifice încadrarea HPC într-o categorie de risc echivalentă BB+/Ba1.
Compensation will also be available if the generation facility is shut down due to nuclear third party liability insurance circumstances including as a result of the UK Government not approving alternative insurance arrangements proposed by the Generator when the UK Government ought reasonably to have done and there being no other approved insurance options open to the Generator.
Comisionul de garantare va avea un nivel de 295 de puncte de bază.
The Qualifying Shutdown Event protections include the right to transfer NNBG to the UK Government (and for the UK Government to call for transfer) in addition to the payment of compensation by the CfD Counterparty or the UK Government.
În cadrul sistemului, obligațiunile care urmează să fie emise ca parte a structurii de finanțare vor fi susținute de o garanție care va fi emisă de Comisia lorzilor din cadrul Ministerului de Finanțe din Regatul Unit (garantul).
Termination events apply only to NNBG.
De asemenea, este inclusă o facilitate de credit punte pentru construcții, furnizată de băncile comerciale (și negarantată în temeiul schemei de garantare din Regatul Unit).
It is the CfD Counterparty's decision whether to terminate the contract upon the occurrence of a matured termination event.
Restul capitalului angajat în tranzacție va fi furnizat de către acționari.
CREDIT GUARANTEE
Alte surse de capital pot fi adăugate la structura financiară cu acordul garantului.
The HPC project, and NNBG in particular, will not only benefit from the CfD but also from a State Credit Guarantee on the debt it issues (the ‘Credit Guarantee’).
Sursele de finanțare la momentul deciziei sunt prevăzute după cum urmează:
Bonds to be issued will be supported by the Credit Guarantee.
fonduri proprii de bază în valoare de […] GBP
The latter could be seen as an insurance contract, guaranteeing the timely payment of principal and interest of qualifying debt, which could reach up to 17 billion pounds.
capital contingent în valoare de […] GBP
[8]
facilitate de credit pentru construcții de până la […] GBP
The Credit Guarantee will be provided by the Infrastructure UK (‘IUK’), a Unit within the UK Treasury which oversees the administration of the UK Guarantees scheme.
obligațiuni în valoare de […] GBP
The Credit Guarantee is a whole-business style debt platform for the long-term financing of HPC.
Structura de finanțare este stabilită astfel încât fondurile proprii de bază să sufere o pierdere totală înainte ca obligațiunile să fie afectate.
IUK considers that transaction has been structured in a manner that justifies a classification at a BB+/Ba1 equivalent risk category for HPC.
Capitalul contingent oferă un plus de confort că data la care garantul este convins că, printre altele, HPC a fost dată în exploatare și este operațională și la care toate rezervele obligatorii constituite sunt finanțate în totalitate va avea loc („încheierea finanțării”).
The Guarantee fee will have a level of 295 basis points.
Obligațiile acționarilor referitoare la capital vor fi stabilite în cadrul unui acord privind aportul de capital, din care garantul va face parte, de asemenea, astfel încât să primească participații în funcție de aportul la capital.
Under the scheme, the Bonds to be issued as part of the financing structure will be supported by a guarantee to be issued by the Lords Commissioners of the UK Treasury (the Guarantor).
Pentru a asigura existența caracteristicilor de absorbție a pierderilor descrise mai sus pentru capitalurile proprii, în eventualitatea unei situații de neîndeplinire a obligațiilor, părțile au instituit două condiții (condiția scenariului de bază [9] și condiția de nerespectare a capacității funcționale [10]) care permit garantului să solicite ca fondurile proprii de bază sau, respectiv, capitalul contingent să fie accelerate, și anume ca acestea să fie furnizate și aplicate imediat pentru a achita obligațiunile și sumele datorate garantului.
A construction bridge facility to be provided by commercial banks (and not guaranteed under the UK Guarantees Scheme) is also included.
Această combinație de dispoziții vizează să garanteze faptul că acționarii și nu garantul sunt expuși în principal la viabilitatea tehnologiei EPR până în momentul în care există dovezi obiective de încredere bazate pe succesul unor proiecte precedente, precum Flamanville 3 și Taishan 1.
The remainder of the capital committed to the transaction will be provided by the shareholders.
Pe parcursul perioadei până la îndeplinirea condiției scenariului de bază, există un plafon pentru valoarea minimă a tragerilor din credit: plafonul de îndatorare etapizat pentru etapa relevantă a proiectului și […] % din fondurile proprii de bază minus capitalul pentru dezvoltare, și anume […] miliarde GBP.
Other sources of capital may be added to the financial structure with the consent of the Guarantor.
Tabelul 1 prezintă un exemplu practic privind caracteristicile de absorbție a pierderilor pentru capitalurile proprii:
The funding sources at the time of the decision are planned as follows:
Tabelul 1
Base Equity of GBP […]
Profilul tragerilor în cadrul scenariului de bază și neîndeplinirea condiției scenariului de bază
Contingent Equity of GBP […]
Sursă: Informațiile prezentate de IUK la 12 septembrie 2014.
Construction Bridge Facility up to GBP […]
După îndeplinirea condiției scenariului de bază, principalul mecanism de protecție a garantului în timpul perioadei de construcție este asigurat de cuantumul capitalului contingent care poate fi tras pentru a acoperi supracosturile în fiecare etapă a proiectului, limitând valoarea datoriei în orice perioadă.
Bonds for GBP […].
Angajamentele acționarilor în ceea ce privește fondurile proprii de bază și fondurile proprii contingente vor beneficia de sprijin deplin sub formă de creditare prin intermediul unor instrumente precum garanții ale întreprinderilor-mamă, scrisori de credit sau alte mijloace de garantare a creditelor, care pot fi acceptate de către garant.
The financing structure is set-up so that the Base Equity suffers a total loss before the Bonds suffer any loss.
Acționarii vor acorda garanții [11] fixe [12] și/sau fluctuante [13], inclusiv o garanție reală mobiliară fluctuantă (floating charge) [14] asupra tuturor activelor, proprietăților și întreprinderilor proprii pentru a-și sprijini obligațiile care le revin față de NNBG și obligațiile NNBG.
The Contingent Equity provides additional comfort that the date on which the Guarantor is satisfied that, among other things, HPC has been commissioned and is operational and on which all required reserves are fully funded will occur (‘financial completion’).
NNBG și emitentul obligațiunilor, o întreprindere cu scop special nou înființată, vor acorda fiecare garanții fixe și/sau fluctuante cuprinzătoare, inclusiv o garanție reală mobiliară fluctuantă eligibilă asupra tuturor activelor, proprietăților și întreprinderilor proprii pentru a sprijini obligațiile care le revin.
The obligations of the shareholders relating to Equity will be set out in an equity contribution agreement to which the Guarantor will also be a party so that it receives undertakings in relation to the provision of the Equity.
Garanția va fi susținută prin acorduri directe cu părțile contractante în ceea ce privește anumite contracte importante.
To ensure that Equity provides the loss absorption characteristics described above, if an event of default occurs, the parties have set-up two conditions (the Base Case Condition [9] and the FFS Failure Condition [10]) which allow for the Guarantor to require that the Base Equity is accelerated, or respectively, that the Contingent Equity is accelerated, i.e. immediately provided and applied to discharge the Bonds and the amounts due to the Guarantor.
Având în vedere caracterul special al tranzacției și importanța deosebită a siguranței, executarea garanției va lua în considerare consimțământul autorității de reglementare în domeniul siguranței din Regatului Unit și faptul că înstrăinarea poate avea loc numai către o entitate care deține sau va deține o autorizație de amplasament nuclear pentru centrala HPC.
This combination of provisions is intended to ensure that the Shareholders and not the Guarantor retain the principal exposure to the viability of the EPR technology until such time as there is objective evidence for confidence through the success of precedent projects such as Flamanville 3 and Taishan 1.
Garanția acordată de către acționari, NNBG și emitent are rolul de a asigura că părțile garantate [15]: (i) au prioritate maximă față de creanțele creditorilor chirografari ai debitorului în cauză în eventualitatea unei situații de insolvență a debitorului; (ii) mențin posibilitatea părților garantate de a înstrăina activele garantate și de a reține încasările obținute în urma vânzării pentru acoperirea datoriilor garantate restante, în cazul în care aceasta reprezintă cea mai bună metodă de eficientizare la maximum a recuperărilor; și (iii) exercită control maxim în caz de insolvabilitate a oricăruia dintre garanți și îndeplinesc obiectivul de gestionare a garanției prin numirea unui lichidator al întreprinderii și al activelor debitorului.
During the period up to the Base Case Condition being met there is a cap on the amount of debt drawn being the minimum of: the debt milestone cap for the relevant project milestone and […] per cent of the Base Equity less development equity, i.e. GBP […] billion.
Obligațiunile vor fi obligații negarantate ale emitentului și nu vor interveni în nicio garanție care urmează să fie acordată de către emitent sau orice alt membru al grupului de întreprinderi HPC.
Table 1 shows a practical example on loss absorption characteristics of Equity:
În ceea ce privește clasamentul creditorilor, încasările obținute din executarea garanției acordate de NNBG vor fi puse în aplicare în următoarea ordine de prioritate:
Table 1
creditorii privilegiați de drept;
Base Case Drawdown Profile and Base Case Condition Not Met
costurile de executare (și anume, costurile cu administratorii garanțiilor și orice persoană desemnată în cadrul procedurilor de insolvență);
Source: IUK submission of 12 September 2014.
creditorii FDP [16];
After the Base Case Condition is satisfied, the Guarantor's principal protection during the construction period is the quantum of Contingent Equity, which can be drawn to meet cost overruns together with the project milestones limiting the amount of debt in any period.
furnizorii de credite punte pentru construcție;
The commitments of the shareholders in respect of Base Equity and Contingent Equity will be fully credit-supported by way of instruments including, without limitation, parent company guarantees, letters of credit or other credit support, that are acceptable to the Guarantor.
emitenții de obligațiuni și garantul;
The shareholders will grant fixed [11] and/or floating [12] security [13], including a qualifying floating charge [14], over all of their assets, properties and undertakings to support their obligations to NNBG and the obligations of NNBG.
creditorii chirografari ai NNBG;
NNBG and the issuer of the Bonds, a newly incorporated special purpose company, will each grant comprehensive fixed and/or floating security, including a qualifying floating charge, over all their assets, properties and undertakings to support their obligations.
acționarii NNBG.
The security will be supported by direct agreements with the contracting parties in respect of certain important contracts.
Ordinea de prioritate în cadrul procedurii de executare silită nu poate fi modificată fără consimțământul garantului.
Due to the special nature of the transaction and the high importance of safety, enforcement of the security will take into consideration the consent of the UK safety regulator and the fact that disposal can only be made to an entity that has or will have a nuclear site licence for the HPC site.
Finanțarea tranzacției este eșalonată prin raportare la realizarea etapelor proiectului.
The security granted by the shareholders, NNBG and the issuer are meant to ensure that the secured parties [15]: (i) have a maximum priority over the claims of unsecured creditors of the relevant debtor in the event of that debtor's insolvency; (ii) preserve the possibility for the secured parties to dispose of the secured assets and apply the proceeds of such sale towards the satisfaction of the outstanding secured liabilities, should this represent the best way of maximising recoveries and (iii) exert maximum control in case of the insolvency of any of the chargors and achieve the management purpose of security by means of appointment of an administrative receiver over the relevant debtor's business and assets.
În perioada de după data la care a fost emis numărul maxim de obligațiuni (altele decât obligațiunile SZC), fondurile proprii de bază vor fi furnizate în conformitate cu un calendar, iar capitalul contingent acoperă orice supracosturi aferente calendarului.
The Bonds will be unsecured obligations of the issuer and will not share in any security to be granted by the issuer or any other member of the HPC corporate group.
Plata dividendelor către acționari nu este permisă înainte de încheierea etapei financiare.
In terms of creditor ranking, the proceeds of enforcement of the security granted by NNBG will in practice be applied in the following order of priority:
Autoritățile britanice susțin că, după încheierea etapei financiare, garanția pentru credite continuă să fie protejată de numeroși factori atenuatori structurali și contractuali, inclusiv restricții semnificative în ceea ce privește momentul plății dividendelor și o rezervă pentru serviciul datoriei de […] luni (care poate fi finanțată în numerar, prin linii de credit neutilizate sau prin garanții acceptabile) care s-ar putea ridica la […] miliarde GBP.
Creditors preferred by law.
Se pare că standardul de piață în finanțarea proiectelor ar implica o rezervă pentru serviciul datoriei de șase luni.
Enforcement costs (i.e. costs of the security trustees and any insolvency appointee).
Se presupune că executarea garanției pentru credite după încheierea etapei financiare va avea loc numai dacă: (a) există o abatere foarte importantă de la performanța de funcționare și o reducere în consecință a fluxului de lichidități disponibil pentru serviciul datoriei față de cele preconizate; și (b) abaterea respectivă epuizează rezerva substanțială pentru serviciul datoriei prevăzută în structură și menționată mai sus.
FDP Creditors [16].
În cazul în care rezerva pentru serviciul datoriei este utilizată (într-o oarecare măsură), aceasta trebuie completată în întregime înainte de plata oricăror dividende.
Construction bridge providers.
Autoritățile britanice susțin că, având în vedere gama măsurilor de protecție structurală în caz de neîndeplinire a obligațiilor de plată și prezența unor evenimente declanșatoare, precum și potențialele măsuri corective puse în aplicare în cazul unei neîndepliniri a obligațiilor de plată, nevoia de executare silită ar trebui să aibă loc în circumstanțe restrânse și puțin probabile.
Bonds and Guarantor.
Cu toate acestea, dacă este necesară executarea silită, circumstanțele sunt susceptibile de a fi neașteptate și grave și nu va fi adecvată o măsură de executare fixă.
NNBG's unsecured creditors.
IUK a considerat că este nevoie de flexibilitate pentru analizarea propriilor opțiuni, cu luarea în considerare a evenimentelor pe măsură ce apar, astfel încât să își poată proteja mai bine propriile interese.
NNBG's shareholders.
Prin urmare, IUK a ales să aibă o gamă maximă și flexibilă de opțiuni de executare, precum și putere discreționară pentru a stabili cea mai adecvată modalitate de executare la momentul potrivit.
This order of priority in the enforcement proceeds cannot be changed without the consent of the Guarantor.
Comisiei i s-a furnizat, pentru evaluare, acordul de principiu convenit până în prezent în ceea ce privește finanțarea proiectului HPC.
The funding of the transaction is split into phases by reference to the achievement of milestones in the realisation of the project.
Acesta conține acordul părților privind clauzele și condițiile documentelor de finanțare, fără ca proiectele legislative în formă finală să fie disponibile la data prezentei decizii.
In the period after the date on which the maximum amounts of Bonds (other than an SZC Bond) has been issued, Base Equity will be provided in accordance with a schedule with Contingent Equity meeting any cost overruns relative to that schedule.
Autoritățile britanice au declarat că restul clauzelor și condițiilor, precum și documentele de finanțare finale vor conține clauzele standard pe care orice investitor le-ar avea în vedere pentru un proiect similar.
Dividends to shareholders are not allowed prior to financial completion.
Întrucât Comisia nu a avut posibilitatea de a verifica acest lucru, în cazul în care documentele finale aduc modificări măsurii în forma curentă în care este prezentată Comisiei, în orice privință, acestea trebuie să fie notificate Comisiei de către autoritățile britanice.
The UK authorities argue that after financial completion, the Credit Guarantee continues to be protected by many structural and covenant based mitigants including significant restrictions on when dividends may be paid and a […]-month debt service reserve (which may be funded by cash, standby letters of credit or acceptable guarantees) which could amount to GBP […] billion.
ACORDUL CU SECRETARUL DE STAT
Reportedly, the market standard in in project finance would be a 6 months debt service reserve.
Contractul pe diferență prevede că investitorii NNBG vor avea dreptul să primească despăgubiri în cazul în care guvernul britanic decide să închidă centrala HPC din motive de politică (și nu din motive care țin de sănătate, siguranță, securitate, mediu, transport sau garanții).
A call on the Credit Guarantee after financial completion will, supposedly, only arise if: (a) there is a very material deviation in operating performance and consequent reduction in cash flow available for debt service from that expected; and (b) this deviation exhausts the substantial debt service reserve provided for in the structure and referred to above.
Astfel de plăți vor fi finanțate în același mod în care sunt finanțate plățile prevăzute în contractele pe diferență (și anume prin intermediul taxei impuse furnizorilor).
If the debt service reserve is called upon (to any extent) it must be fully replenished before any dividend payments may be made.
Contractul pe diferență va fi însoțit de un acord cu secretarul de stat, acord care urmează să fie încheiat între secretarul de stat și investitorii în NNBG.
The UK authorities argue that given the range of structural protections against default and the presence of trigger events and potential remedies ahead of default, the need to enforce should occur in narrow and unlikely circumstances.
Acordul prevede că, în cazul în care, în urma unei închideri a centralei din motive de politică, cealaltă parte la contract nu își îndeplinește obligațiile privind plățile compensatorii către investitorii NNBG, secretarul de stat va plăti investitorilor cuantumul convenit al despăgubirilor.
However, if enforcement would be necessary the circumstances are likely to be unexpected and serious, for which a fixed enforcement action will not be appropriate.
Acordul nu prevede plăți compensatorii suplimentare pentru NNBG sau investitorii săi.
IUK considered that it requires flexibility to consider its options in the light of events as they occur so that it can protect better its interests.
OBSERVAȚIILE PĂRȚILOR INTERESATE
Therefore, IUK chose to have a maximal and flexible suite of enforcement options along with discretion to determine the most appropriate manner of enforcement at the relevant time.
Observațiile părților interesate vor fi abordate în părțile relevante ale evaluării, fără a se face mențiuni specifice la observații specifice.
The Commission has been provided, for assessment, with the financing head of terms agreed to date as regards the project financing of HPC.
Având în vedere numărul de răspunsuri, acestea vor fi descrise prin gruparea lor în funcție de temă.
These contain the agreement of the parties over the main terms and conditions of the financing documents, without the final form legal drafts being available as of the date of this Decision.
OBSERVAȚIILE PRIMITE CU PRIVIRE LA MĂSURI CA SERVICIU DE INTERES ECONOMIC GENERAL
The United Kingdom authorities declared that the rest of the terms and conditions as well as the final financing documents will contain standard clauses that any investor would seek for a similar project.
Un respondent a fost de acord cu guvernul britanic că măsurile nu implică ajutor de stat, menționând elementele de probă furnizate de Regatul Unit în susținerea propriei evaluări a serviciilor de interes economic general.
SECRETARY OF STATE AGREEMENT
De asemenea, se afirmă că HPC ar îmbunătăți securitatea aprovizionării, prin reducerea dependenței de importul de combustibili și reducerea utilizării combustibililor fosili.