natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As the official rates at Warsaw Chopin Airport are deemed to be higher than the average [15] at comparable airports, the Company intends to renegotiate airport charges taking into account the high number of operations performed by LOT at its base airport.
În trecut, LOT a avut deja tentative de restructurare finanțate din resurse proprii (vânzarea de filiale, terenuri, clădiri, bunuri imobile și active financiare).
Secondly, LOT intends to renegotiate its commercial relations with ‘Polska Agencja Żeglugi Powietrznej’ (Polish Air Navigation Services Agency) (‘the Agency’).
Cel mai recent, în perioada 2009-2012, întreprinderea a pus în aplicare un program de restructurare care prevedea, printre altele, o reducere a forței de muncă și a flotei, alte măsuri de reducere a costurilor, vânzarea de active conexe și restructurarea datoriilor.
Thirdly, LOT has indicated its intention to renegotiate the contracts with LOT AMS which provides repair and technical services.
Deși programul a avut ca rezultat o oarecare îmbunătățire a rezultatului financiar și a fluxurilor de numerar ale LOT, acesta s-a dovedit a fi insuficient, în special în ceea ce privește reducerea costurilor, și nu a permis restabilirea rentabilității.
The renegotiation will concern mostly the establishment of methods for optimizing the process of servicing, repairs, and settlements.
În același timp, vânzarea activelor efectuată pentru finanțarea tentativelor de restructurare a limitat în mod semnificativ sursele interne de finanțare ale LOT care ar fi putut fi utilizate pentru a finanța planul de restructurare actual.
Finally, LOT will continue negotiations with Eurolot with the aim of […].
Planul de restructurare comunicat Comisiei la 20 iunie 2013 a menționat că tentativele anterioare de restructurare au avut loc într-un context al pieței mai favorabil.
As a result of the optimization of external commercial relations, the Company expects to improve financial result by over PLN [54-66] million in 2015.
În 2012, cea de a doua fază a crizei financiare a avut un efect negativ asupra companiilor aeriene.
Additional supporting initiatives
De asemenea, s-au înregistrat tendințe negative privind prețurile combustibilului și cursul de schimb valutar.
Additional supporting initiatives envisaged in the restructuring plan include, e.g. (i) change of the organisational culture and the management system; (ii) improvement of cash flow management; (iii) the implementation of a new risk management policy securing the Company against sudden fluctuations of fuel prices and (iv) improvement of the purchasing process including introduction of new IT support tools.
Consolidarea în creștere a pieței și puterea crescută a companiilor low-cost și a celor din afara Europei au făcut și mai dificil ca o companie aeriană tradițională mică, cum este LOT, să funcționeze cu succes în mod independent.
The effects of these measures are difficult to quantify and have not been taken into account in the financial projections.
În 2013, în urma primului an complet de punere în aplicare a planului de restructurare, performanțele financiare ale LOT s-au îmbunătățit.
Summary of the restructuring measures
Fluxurile de numerar generate de operațiuni au crescut considerabil în comparație cu 2012, în principal datorită rezultatelor financiare mai bune.
The expected financial impact of the implementation of all the restructuring measures envisaged in the restructuring plan in the year 2015 (the last year of the restructuring period) is summarised in the table below:
În pofida îmbunătățirii performanței financiare, situația LOT a rămas dificilă.
Table 2
Întreprinderea are în continuare capitaluri proprii negative și pierderi generate de activitatea principală semnificative (de exemplu, transportul aerian).
The estimated financial impact of the restructuring measures in 2015
Datoria sa a crescut, în principal din cauza unor obligații decurgând din contractul de leasing pentru achiziționarea de aeronave noi (prevăzute în planul de restructurare).
Source: Restructuring plan.
În ceea ce privește modernizarea flotei, toate aeronavele B787 au fost livrate cu întârziere.
Restructuring area
La […], LOT a semnat un acord cu Boeing care prevede […].
PLN million
De asemenea, LOT a continuat să pună în aplicare noua sa strategie de abordare a contextului diferit al pieței.
Organisational efficiency and internal optimisation
Strategia are ca obiectiv realizarea stabilității financiare prin construirea unei fidelizări a clienților pe termen lung, transformarea într-unul dintre cei mai rentabili transportatori din Europa, restabilirea creșterii economice și, în sfârșit, prin vânzarea întreprinderii către investitori privați.
Implementation of the restructuring to date
De asemenea, întreprinderea dorește să atragă clienți din Europa Centrală și de Est oferindu-le zboruri pe distanțe lungi din centrul de operare din Varșovia.
In the past LOT had already made restructuring attempts financed from own resources (sale of subsidiaries, land, buildings, real estate and financial assets).
Întreprinderea nu este interesată de rutele turistice directe deservite de companiile aeriene low-cost.
Most recently, in 2009-2012 the Company implemented a restructuring programme which provided, among others, for a reduction of employment and fleet, other cost reduction measures, the sale of non-core assets and debt restructuring.
LOT a identificat potențial de creștere pe rutele pe distanțe lungi către/dinspre Polonia și și-a declarat intenția de a se extinde pe această piață după restructurare, folosind noile aeronave B787, care sunt considerate un pilon principal pentru restructurare și pentru noua strategie.
Although it resulted in a certain improvement of LOT's financial result and cash flows, it turned out to be insufficient, particularly in reducing costs, and did not restore profitability.
În ceea ce privește vânzarea preconizată a întreprinderii către investitori privați, Polonia și-a modificat legislația cu scopul de a facilita privatizarea întreprinderii.
At the same time, the sale of assets undertaken to finance these restructuring attempts significantly limited LOT's internal sources of funding that could be used to finance the current restructuring plan.
În conformitate cu noua lege, investitorilor din Uniune li se va permite să achiziționeze o participație majoritară în LOT.
In 2012, the second phase of the financial crisis had an adverse effect on the airline business.
Costurile totale de restructurare a LOT se ridică la [2000-2400] milioane PLN și cuprind: (i) achiziționarea a 5 aeronave B787– […] milioane PLN; (ii) costul retragerii aeronavelor B737-400 și Embraer — […] milioane PLN; (iii) acoperirea parțială a pierderilor din exploatare și a deficitului de finanțare — […] milioane PLN; (iv) costurile de restructurare a forței de muncă — […] milioane PLN; și (v) rambursarea împrumutului pentru salvare (cu dobânzi acumulate) — 423 milioane PLN.
In addition, there were negative tendencies concerning fuel prices and currency exchange rates.
Costurile de restructurare sunt prevăzute a fi acoperite din: (i) o contribuție proprie în valoare de [1200-1600] milioane PLN și care constă într-un contract de leasing financiar pentru 5 aeronave B787 și vânzarea de active imobilizate; (ii) ajutorul de stat în valoare de 804 milioane PLN.
The growing market consolidation and increasing power of low-cost and non-European carriers made it even more difficult for a small traditional airline, such as LOT, to operate successfully on a stand-alone basis.
Contribuția proprie reprezintă [60-67] % din costurile de restructurare.
In 2013, after the first full year of implementation of the restructuring plan, the financial performance of LOT improved.
Costurile de restructurare și sursele de finanțare sunt rezumate în tabelul de mai jos.
Notably, it reported a net profit for the first time since 2007.
Tabelul 3
Moreover, the actual financial result was much better than forecast in the restructuring plan (net profit of PLN 26 million against planned loss of PLN 196 million).
Costuri de restructurare și surse de finanțare (în milioane PLN)
Cash flows from operations increased considerably as compared to 2012, mainly thanks to better financial results.
Surse: Planul de restructurare.
Despite the improvement of the financial performance, the situation of LOT remained difficult.
Costuri de restructurare
The Company still had large negative equity and generated losses from core activity (i.e. air transport).
Achiziționarea a 5 aeronave B787
Its debt increased, mainly due to lease obligations related to the acquisition of new aircraft (envisaged in the restructuring plan).
Retragerea aeronavei B737-400 și Embraer
As regards the fleet modernization, all B787 aircraft were delivered with delay.
Acoperirea parțială a pierderilor din exploatare și a deficitului de finanțare
In addition, the first two aircraft had technical problems and were grounded between January and June 2013.
Restructurarea forței de muncă
LOT incurred extraordinary loss as it had to finance replacement aircraft.
Rambursarea împrumutului pentru salvare (inclusiv dobânzile acumulate)
On […], LOT signed an agreement with Boeing which provides for […].
Surse de finanțare
Furthermore, LOT continued to implement its new strategy to address the changed market context.
Leasing financiar pentru 5 aeronave B787
It aims at achieving financial stability, by building long-term customer loyalty, becoming one of the most cost-efficient network carriers in Europe, restoring growth and, finally, by selling the Company to private investors.
Vânza rea activelor imobilizate
In particular, LOT is to focus on providing direct connections from Poland to main business destinations in Europe and in the world as well as the most important Polish community centres in North America.
Contribuție proprie totală
It also wants to attract customers from Central and Eastern Europe to offer them long haul connections from the Warsaw hub.
Ajutoare de stat
The Company is not interested in point-to-point tourist routes serviced by LCCs.
LOT a semnat un contract cu Boeing pentru a achiziționa un total de opt aeronave B787.
LOT identified growth potential on long haul routes to/from Poland and has indicated an intention to expand on this market after the restructuring, using its new B787 aircraft which is considered to be a main pillar of the restructuring and of the new strategy.
Conform planului de restructurare, cheltuielile suportate de întreprindere în legătură cu achiziționarea primelor cinci unități în valoare de […] milioane PLN sunt considerate costuri de restructurare.
As regards the envisaged sale of the Company to private investors, Poland amended legislation with the aim of facilitating the privatization of the Company.
Ca parte a măsurilor de modernizare a flotei, întreprinderea intenționează să retragă 6 aeronave B737-400, […] E170 și […] E175.
According to the new law, investors from the Union will be allowed to acquire a majority stake in LOT.
Aceasta va suporta costurile de închiriere și de întreținere în timpul perioadei de retragere, înainte ca aeronavele să fie returnate, vândute sau subînchiriate.
OVERVIEW OF THE RESTRUCTURING COSTS AND SOURCES OF FINANCING
Costul total de retragere este estimat la […] milioane PLN.
The total restructuring costs of LOT amount to PLN [2000-2400] million and consist of: (i) the acquisition of five B787 aircraft — PLN […] million; (ii) the cost of withdrawal of B737-400 and Embraer aircraft — PLN […] million; (iii) the partial coverage of operating losses and of the financing gap — PLN […] million; (iv) the cost of employment restructuring — PLN […] million and (v) the repayment of the rescue loan (with interest accrued) — PLN 423 million.
La începutul perioadei de restructurare, întreprinderea va genera pierderi și fluxuri negative de lichidități.
The restructuring costs are planned to be covered from: (i) an own contribution amounting to PLN [1200-1600] million and consisting of the finance lease of five B787 aircraft and the sale of fixed assets; (ii) State aid in the amount of PLN 804 million.
Pentru a acoperi pierderile și a-și asigura lichiditățile, aceasta va avea nevoie de […] milioane PLN.
The own contribution accounts for [60-67] % of the restructuring costs.
Planul de restructurare prevede o reducere a forței de muncă de 833 de persoane în echivalent normă întreagă.
The restructuring costs and the sources of financing are summarised in the table below.
LOT estimează un cost total al reducerii forței de muncă care se va ridica la aproximativ […] milioane PLN și va cuprinde următoarele componente: (i) un program de disponibilizare voluntară ([…] milioane PLN); (ii) procesul de concediere colectivă ([…] milioane PLN); (iii) indemnizații pentru angajați stabiliți în străinătate și supuși legislației locale ([…] milioane PLN); și (iv) alte concedieri, de exemplu, pensionare anticipată ([…] milioane PLN).
Table 3
În toamna anului 2012, întreprinderea a obținut un contract de leasing financiar de la banca comercială americană […] pentru achiziționarea a 5 aeronave B787, pe care l-a notificat ca sursă a unei contribuții proprii.
Restructuring costs and sources of financing (in PLN million)
LOT a ales oferta […] din 24 de oferte comerciale obținute de pe piață.
Source: Restructuring plan
Alegerea a fost realizată pe baza unei analize a valorii actualizate nete și a ratei medii ponderate a dobânzii.
Restructuring costs
Perioada de rambursare a leasingului financiar este de 12 ani de la data livrării aeronavei.
Acquisition of five B787 aircraft
Întreprinderea este obligată să achite o sumă inițială la data livrării aeronavei și ratele de leasing trimestriale exigibile în avans, la o rată a dobânzii egală cu LIBOR la 3 luni + […] %, în cazul primei aeronave, și rate fixe între […] % și […] % în cazul următoarelor patru aeronave.
Withdrawal of B737-400 and Embraer aircraft
Structura contractului de leasing financiar este bazată pe un vehicul investițional („SPV”), o întreprindere cu sediul în Statele Unite, care servește drept intermediar între […] și LOT [17].
Partial coverage of operating losses and financing gap
Împrumutul a fost securizat cu următoarele garanții: (i) o garanție la export din partea Export Import Bank din Statele Unite (denumită în continuare „Ex-Im Bank”), furnizată în conformitate cu dispozițiile înțelegerii sectoriale privind aeronavele de mare capacitate („LASU”) [18]; (ii) un gaj asupra aeronavei; (iii) transferul drepturilor care decurg din contractele de asigurare; și (iv) o garanție asupra acțiunilor vehiculului cu scop special.
Employment restructuring
Garanția Ex-Im Bank este limitată ca durată și ca sumă, și anume aceasta se referă la achiziționarea a 5 aeronave B787 sub forma unui leasing financiar cu o durată de 12 ani.
Repayment of rescue loan (with interest accrued)
Garanția acoperă o parte din prețul de achiziție al unei aeronave ([75-90] %).
Sources of financing
Restul trebuie acoperit de LOT.
Finance lease of five B787 aircraft
Furnizarea garanției de către Ex-Im Bank s-a bazat pe o analiză economică de tip due diligence a LOT, în cadrul căreia a fost evaluată situația sa financiară și capacitatea sa de a-și îndeplini obligațiile care decurg din contractul de leasing.
Sale of fixed assets
Cealaltă sursă a contribuției proprii, în afară de contractul de leasing, este vânzarea de active fixe, care se estimează că va genera venituri de […] milioane PLN.
Total own contribution
Ajutorul de stat constă din transformarea împrumutului pentru salvare în fonduri proprii în valoare de 423 de milioane PLN și o participare suplimentară la capital în valoare de 381,29 de milioane PLN, astfel cum este descris la considerentul 19.
State aid
RESTABILIREA VIABILITĂȚII PE TERMEN LUNG
LOT has signed a contract with Boeing to acquire a total of eight B787 aircraft.
Se preconizează că întreprinderea va raporta profituri de pe urma activității de bază, va genera fluxuri pozitive de numerar din exploatare și rentabilitate a capitalului angajat („ROCE”) începând cu 2014.
According to the restructuring plan, the expenditure incurred by the Company in relation to the purchase of the first five units in the amount of PLN […] million is considered as a restructuring cost.
Realizarea de profit net este planificată începând cu 2015.
As part of the fleet modernisation measures the Company plans to withdraw six B737-400, […] E170 and […] E175 aircraft.
Tabelul de mai jos prezintă datele financiare proiectate selecționate conform scenariului de bază.
It will bear the cost of lease obligations and maintenance during the withdrawal period before the aircraft is returned, sold or sub-leased.
Tabelul 4
The total cost of withdrawal is estimated at PLN […] million.
Informații financiare estimate selectate în cadrul scenariului de bază (cifre în milioane PLN).
At the beginning of the restructuring period the Company is expected to generate losses and negative cash flows.
Profit/pierdere din activitatea principală
In order to cover these losses and maintain liquidity it will need an estimated PLN […] million.
[între – 157 și – 130]
The restructuring plan provides for a reduction of employment by 833 FTEs.
[între – 20 și – 16]
LOT estimates that the total cost of employment reduction will amount to approximately PLN […] million and will consist of the following components: (i) a voluntary redundancy programme (PLN […] million); (ii) the collective redundancy process (PLN […] million); (iii) allowances for employees based abroad and subject to local law (PLN […] million) and (iv) other redundancies, e.g. early retirement (PLN […] million).
[între – 175 și – 145]
In the autumn of 2012 the Company obtained a finance lease from the US commercial bank […] for the acquisition of five B787 aircraft, which it notified as a source of an own contribution.
[între – 4,4 și – 3,6] %
The choice was made on the basis of an analysis of the net present value and weighted average interest rate.
Principalele ipoteze sunt rezumate în continuare:
The period of repayment of the lease is 12 years from the date of the aircraft delivery.
punerea în aplicare a măsurilor de restructurare (în ceea ce privește impactul financiar potențial): 85 % din potențial;
The Company is obliged to pay an initial fee on the aircraft delivery date and the quarterly lease payments payable in advance at the interest rate of 3-month LIBOR + […] %, in the case of the first aircraft, and fixed rates of between […] % and […] %, in the case of the next four aircraft.
prețul combustibilului: 1153 USD/t pe durata întregii perioade de proiecție;
The finance lease structure is based on a special purpose vehicle (‘SPV’), a company incorporated in the United States, which serves as an intermediary between […] and LOT [17].
cursul de schimb PLN/USD: 3,22;
The lease is secured by the following collateral: (i) an export guarantee from the Export Import Bank of the United States (‘Ex-Im Bank’) provided in accordance with the Large Aircraft Sector Understanding (‘LASU’) [18] rules; (ii) a pledge on the aircraft; (iii) the transfer of rights from insurance contracts and (iv) a pledge on the shares of the SPV.
coeficientul de încărcare: sub [67-83] % în sezoanele de iarnă și de aproximativ [7694] % în sezoanele de vară;
The Ex-Im Bank guarantee is limited in duration and in amount, i.e. it concerns the purchase of five B787 in the form of a finance lease with duration of 12 years.
numărul de pasageri transportați ('000): 2012/2013 — 4766; 2013/2014: [4300-5300]; 2014/2015 — [3800-4600]; 2015/2016 — [4200-5100]; 2016/2017 — [4800-5900]; 2017/2018 — [5100-6300];
The guarantee covers a part of the purchase price of an aircraft ([75-90] %).
creșterea venitului unitar pe pasager la scara întregii rețele de zboruri LOT: în medie 2,5 % pe an (luând în considerare efectul creșterii numărului de operațiuni de zbor pentru rutele pe distanțe lungi în perioada 2016-2018, precum și gradul de ocupare din ce în ce mai mare la clasele business și premium economy).
The rest must be covered by LOT.
MĂSURI COMPENSATORII
The provision of the guarantee by Ex-Im Bank was based on a due diligence of LOT, assessing its financial condition and the ability to service lease obligations.
Ca măsură compensatorie, LOT propune închiderea a 19 zboruri și reducerea frecvenței pentru 5 zboruri [19].
The other source of own contribution, apart from the lease, is the sale of fixed assets which is expected to generate proceeds of PLN […] million.
De asemenea, LOT intenționează să închidă 5 zboruri [21], care reprezintă o nouă reducere a capacității cu [1,4-1,7] %, dar care nu sunt considerate măsuri compensatorii deoarece au fost evaluate de LOT ca fiind generatoare de pierderi înainte de restructurare
The State aid consists of the conversion of the rescue loan into equity in the amount of PLN 423 million and an additional equity investment of PLN 381.29 million, as described in recital 19.
Nu există intenția de a crește capacitatea pe rutele pe distanțe lungi în perioada de restructurare.
RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
Ca urmare a modificărilor introduse în rețeaua LOT, întreprinderea va elibera, de asemenea, un număr de sloturi.
The restructuring plan provides for the restoration of long-term viability in 2015.
DECIZIA DE INIȚIERE A PROCEDURII
Financial projections covering the period 2013-2018 have been prepared under a worst-case, base-case and best-case scenario.
Comisia a inițiat procedura oficială de investigare la 6 noiembrie 2013.
The Company is forecast to report profit from core activity, generate positive cash flows from operations and positive return on capital employed (‘ROCE’) from 2014 onwards.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia și-a exprimat îndoiala cu privire la principiul „prima și ultima dată”, la restabilirea viabilității pe termen lung, la măsurile compensatorii și la contribuția proprie.
Net profit is planned to be achieved from 2015 onwards.
Principiul „prima și ultima dată”
The table below presents selected projected financial data under the base-case scenario.
Comisia și-a exprimat îndoieli privind faptul că LOT nu a beneficiat de niciun ajutor de salvare sau restructurare cu încălcarea principiului „prima și ultima dată” ca urmare a amânărilor la plata taxelor de aeroport acordate LOT de aeroporturile deținute de stat [22].
Table 4
Chestiunea a fost adusă în atenția Comisiei ca urmare a unei plângeri depuse de Ryanair în care se afirmă că întreprinderea a primit o linie de credit pe durată nedeterminată pentru plata taxelor de aeroport datorate aeroporturilor deținute de stat, în detrimentul tuturor celorlalte companii aeriene (a se vedea secțiunea 1.2 de mai sus).
Selected projected financial data under the base-case scenario (numbers in PLN million)
În special, Comisia și-a exprimat îndoiala în ceea ce privește argumentul invocat de Polonia conform căruia resursele aeroporturilor deținute de stat nu sunt resurse de stat.
Profit/loss from core activity
De asemenea, Comisia și-a exprimat îndoiala cu privire la măsura în care amânările la plata taxelor de aeroport acordate LOT de aeroporturile deținute de stat au fost într-adevăr acordate în condițiile pieței, având în vedere faptul că perioadele de amânare au fost lungi, dobânda a fost adesea scăzută, iar garanțiile au fost adesea slabe [23].
[– 20 to – 16]
Restabilirea viabilității pe termen lung
[– 175 to – 145]
Comisia și-a exprimat scepticismul cu privire la faptul că planul de restructurare va restabili viabilitatea LOT și a solicitat Poloniei să justifice mai bine această afirmație.
[– 4,4 to – 3,6] %
Comisia a luat act de faptul că LOT a avut tentative de restructurare anterioare, care nu au reușit să restabilească rentabilitatea, deși au fost realizate într-un mediu de afaceri aparent mai favorabil.
The financial projection is based on a number of assumptions concerning the fleet, flight network, internal organisation, operating and financial parameters, macroeconomic indicators, fuel price and the level of implementation of the restructuring measures.
De asemenea, situația lichidității LOT a generat preocupare.
Major assumptions are summarised below:
Întreprinderea a fost în lipsă de lichidități în decembrie 2012 și s-a preconizat că se va confrunta din nou cu lipsa numerarului în august 2013 (în pofida faptului că beneficiază de ajutor de salvare).