natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission has already established in the Decision of 19 November 2008 on the Greek Banks Support Scheme that recapitalisations to be granted under the recapitalisation measure included under that scheme will constitute aid.
Tipul măsurii
The Bank has received EUR 1350 million by means of preference shares, which represents 2,1 % of the Bank's RWA [129].
Valoarea ajutorului
In 2010, Greece introduced several changes to the technical parameters of those preference shares whereby, if the preference shares are not redeemed within five years, the coupon then increases by 2 % each year.
Ajutor/Active ponderate în funcție de risc
Given that the changes increase the remuneration of the State in the event that they would not be redeemed or converted after five years, the Commission concludes that the modifications of the technical parameters do not provide any advantage to the Bank and hence do not involve additional State aid.
Acțiuni preferențiale
Existence of aid in the State-guaranteed ELA (measure L2)
Sprijin sub formă de capital
The Commission clarified in point 51 of the 2008 Banking Communication that the provision of central banks' funds to financial institutions does not constitute aid if four cumulative conditions are met regarding the solvency of the financial institution, the collateralisation of the facility, the interest rate charged to the financial institution, and the absence of counter-guarantee from the State.
1350 de milioane EUR
Since the State-guaranteed ELA granted to the Bank does not comply with those four cumulative conditions, notably because it is State-guaranteed and it is granted in conjunction with other support measures, it cannot be concluded that the State-guaranteed ELA does not constitute State aid.
Prima recapitalizare-punte
The State-guaranteed ELA meets the conditions laid down in Article 107(1) of the Treaty.
A doua recapitalizare-punte
First, because that measure includes a State guarantee in favour of the Bank of Greece, any loss will be borne by the State.
7430 de milioane EUR
The measure therefore involves State resources.
2326 de milioane EUR
The State-guaranteed ELA enables banks to get funding at a time when they have no access to the wholesale funding market and to the standard Eurosystem refinancing operations.
Valoarea totală a ajutorului sub formă de capital acordat Băncii
The State-guaranteed ELA therefore grants an advantage to the Bank.
11106 milioane EUR
Since the State-guaranteed ELA is limited to the banking sector, the measure is selective.
Recapitalizarea din primăvara anului 2013
Because the State-guaranteed ELA allows the Bank to continue operating on the market and avoids it defaulting and having to exit the market, it distorts competition.
8677 de milioane EUR
Since the Bank is active in other Member States and since financial institutions from other Member States operate or would potentially be interested in operating in Greece, the advantage granted to the Bank affects trade between Member States.
Valoarea totală a ajutorului sub formă de capital acordat Băncii, exclusiv ajutorul rambursat în termen de 6 luni
On the basis of the above, the Commission considers that the State-guaranteed ELA (measure L2) constitutes State aid.
10027 de milioane EUR
The amount of State-guaranteed ELA has varied over time.
Valoarea nominală a ajutorului
On 31 December 2012, it amounted to around EUR 30,9 billion.
Sprijinul pentru asigurarea lichidității
Existence of aid in the measures granted through the HFSF (measures B1, B2 and B3)
Garanții: 14,8 miliarde EUR
First bridge recapitalisation (measure B1)
Împrumuturi prin emisiunea de obligațiuni: 0,8 miliarde EUR
In section 5.1 of the NBG Opening Decision, the Commission has already concluded that the first bridge recapitalisation constitutes State aid.
La 30 noiembrie 2013
The capital received amounted to EUR 7430 million.
Injecție de capital de urgență garantată de stat
Second bridge recapitalisation (measure B2)
Finanțare și garantare
Measure B2 was implemented with HFSF resources, which, as explained in recital 49 of the NBG Opening Decision, involved State resources.
30,9 miliarde EUR
As regards the existence of an advantage, measure B2 increased the Bank's capital ratio to a level that allowed it to continue functioning on the market and accessing Eurosystem funding.
La 31 decembrie 2012
Furthermore, the remuneration of measure B2 consists of the accrued interests on EFSF notes and an additional 1 % fee.
Valoarea totală a ajutorului sub formă de lichidități acordat Băncii
Because that remuneration is manifestly lower than the remuneration of similar capital instruments in the market, the Bank would have certainly been unable to raise that capital on such terms in the market.
46,5 miliarde EUR
As the measure was made available only to the Bank, it was selective in nature.
Astfel cum s-a concluzionat în considerentul 207, temeiul juridic pentru evaluarea măsurilor de ajutor ar trebui să fie articolul 107 alineatul (3) litera (b) din tratat [132].
The position of the Bank was strengthened as a result of measure B2 since the Bank was provided with the financial resources necessary to continue complying with the capital requirements, thus leading to distortions of competition.
Orientări privind măsurile de recapitalizare se regăsesc în Comunicarea privind recapitalizarea și în Comunicarea din 2011 privind prelungirea.
The Commission considers that measure B2 constitutes State aid.
Cadrul a fost completat de Comunicarea din 2013 privind sectorul bancar, care se aplică măsurilor de ajutor notificate sau acordate fără aprobare prealabilă, după 31 iulie 2013.
The HFSF's participation in the Spring 2013 recapitalisation (measure B3)
Orice sprijin viitor sub formă de lichidități în favoarea Băncii va trebui să fie acordat în cadrul unei scheme aprobate în mod corespunzător de Comisie.
The HFSF's participation in the Spring 2013 recapitalisation (measure B3) is the partial conversion of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2) into a permanent recapitalisation of EUR 8677 million in ordinary shares.
Condițiile de acordare a unui astfel de ajutor trebuie să fie autorizate de către Comisie înainte de acordarea sa și, prin urmare, nu trebuie să fie evaluate în continuare în prezenta decizie.
Since measure B3 is the conversion of aid already granted, it still involves State resources but it does not increase the nominal amount of aid.
Temeiul juridic pentru evaluarea compatibilității acțiunilor preferențiale (măsura A)
However, for a given nominal amount of aid, it increases the advantage to the Bank (and therefore the distortions of competition) since it is a permanent recapitalisation and not a temporary recapitalisation as in the case of measures B1 and B2.
Temeiul juridic pentru evaluarea compatibilității injecției de capital de urgență garantate de stat (măsura L2)
Such support was not granted to all banks operating in Greece.
Temeiul juridic pentru evaluarea compatibilității recapitalizărilor acordate de HFSF (măsurile B1, B2 și B3)
As regards distortions of competition and effect on trade, the Commission notes for instance that the aid enabled the Bank to pursue its operations in other Member States, such as Romania or Bulgaria.
COMPATIBILITATEA MĂSURII L2 ÎN BAZA COMUNICĂRII DIN 2008 PRIVIND SECTORUL BANCAR, A COMUNICĂRII DIN 2011 PRIVIND PRELUNGIREA ȘI A COMUNICĂRII DIN 2013 PRIVIND SECTORUL BANCAR
A liquidation of the Bank would have led to the termination of its activities abroad, through the liquidation of those activities or the sale of those businesses.
Pentru ca un ajutor să fie compatibil în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din tratat, acesta trebuie să respecte criteriile generale de compatibilitate: caracterul adecvat, necesitatea și proporționalitatea.
In addition, the insurance activities of the Bank in Greece compete with the activities of subsidiaries of insurance companies from other Member States.
Din cauza faptului că băncile elene au fost excluse de pe piețele interbancare și au devenit complet dependente de finanțarea din partea băncii centrale, astfel cum se menționează la considerentul 46, și întrucât Banca nu putea împrumuta fonduri cu o valoare suficientă prin operațiunile normale de refinanțare, Banca a avut nevoie de o injecție de capital de urgență garantată de stat pentru a obține un nivel suficient al lichidităților, evitând astfel să intre în incapacitate de plată.
Therefore, the measure distorts competition and affects trade between Member States.
Comisia consideră că măsura L2 este un mecanism adecvat pentru a remedia o perturbare gravă, care ar fi fost cauzată de incapacitatea de plată a Băncii.
The Commission considers that measure B3 therefore constitutes State aid.
Întrucât injecția de capital de urgență garantată de stat implică un cost relativ ridicat de finanțare pentru Bancă, Banca are un stimulent suficient pentru a evita să recurgă la această sursă de finanțare destinată dezvoltării activităților.
Conclusion on measures B1, B2, and B3
Banca trebuia să plătească o dobândă cu rata de […] puncte de bază mai mare decât în cazul operațiunilor normale de refinanțare din Eurosistem.
Measures B1, B2, and B3 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
De asemenea, Banca trebuia să plătească statului un comision de garantare de […] puncte de bază.
The amount of State aid included in measures B1, B2, and B3 is EUR 9756 million.
În consecință, costul total al injecției de capital de urgență garantate de stat în favoarea Băncii este mult mai mare decât costurile normale de refinanțare ale BCE.
As indicated in section 7.1.3.3, only part of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2) was converted into a permanent recapitalisation of EUR 8677 million (measure B3), while the balance was repaid to the HFSF six months after it was granted [130].
În ceea ce privește suma injecției de capital de urgență garantate de stat, aceasta este revizuită periodic de Banca Greciei și de BCE în funcție de nevoile reale ale Băncii.
Point 31 of the Restructuring Communication indicates that, besides the absolute amount of aid, the Commission has to take into account the aid ‘in relation to the bank's risk-weighted assets’.
Cele două instituții monitorizează îndeaproape utilizarea sa și se asigură că aceasta este limitată la minimul necesar.
Measures B1, B2, and B3 were granted over the course of a one-year period, from April 2012 [131] until May 2013.
Prin urmare, măsura L2 nu furnizează Băncii un exces de lichidități care ar putea fi utilizate pentru a finanța activități care denaturează concurența.
During that period, the RWA of the Bank changed.
Lichiditățile sunt limitate la suma minimă necesară.
The question therefore arises as to which level of RWA should be used, and particularly whether the State aid should be assessed by reference to the RWA that existed at the beginning of the period or at the end of the period.
Monitorizarea atentă a utilizării injecției de capital de urgență garantată de stat și verificarea periodică în scopul asigurării că utilizarea acesteia este limitată la minimul necesar garantează, de asemenea, că lichiditățile sunt proporționale și nu conduc la denaturarea nejustificată a concurenței.
Measures B1, B2, and B3 aim at covering a capital need identified by the Bank of Greece in March 2012 (the stress test of 2012).
Comisia observă, de asemenea, că Grecia și-a luat angajamentul că Banca va pune în aplicare un plan de restructurare care să reducă gradul în care aceasta se bazează pe finanțarea din partea băncii centrale și că Banca va respecta limitări de conduită, așa cum s-a analizat la punctul 7.6.
In other words, the capital needs that those State support measures aim to address already existed in March 2012.
Acest lucru asigură faptul că recurgerea la sprijinul sub formă de lichidități se va încheia cât mai curând posibil și că un astfel de ajutor este proporțional.
The Commission therefore considers that the aid amount included in measures B1, B2, and B3 should be compared to the RWA of the Bank at 31 March 2012.
COMPATIBILITATEA MĂSURILOR B1, B2 ȘI B3 ÎN BAZA COMUNICĂRII DIN 2008 PRIVIND SECTORUL BANCAR, A COMUNICĂRII PRIVIND RECAPITALIZAREA ȘI A COMUNICĂRII DIN 2011 PRIVIND PRELUNGIREA
It is also recalled that, after March 2012 and until the Spring 2013 recapitalisation, the Bank of Greece did not take into account acquisitions made by Greek banks to adjust their capital needs upwards or downwards.
Astfel cum se menționează în considerentul 305, pentru ca un ajutor să fie compatibil în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din tratat, acesta trebuie să respecte criteriile generale de compatibilitate [134]: caracterul adecvat, necesitatea și proporționalitatea.
That factor further demonstrates that measures B1, B2, and B3 were aid measures related to the perimeter of the Bank as it existed at 31 March 2012.
Comunicarea privind recapitalizarea și Comunicarea din 2011 privind prelungirea conțin orientări suplimentare referitoare la nivelul remunerării necesar pentru injecțiile de capital de stat.
The first and second bridge recapitalisations together amounted to EUR 9756 million.
Caracterul adecvat al măsurilor
That amount represents 15,3 % of the RWA of the Bank at 31 March 2012.
Comisia consideră că recapitalizările din partea HFSF (măsurile B1, B2 și B3) sunt adecvate, întrucât acestea împiedică falimentul Băncii.
Since the Bank managed to attract private capital, the actual amount injected by the HFSF into the Bank amounted to only EUR 8677 million, which represents 13,6 % of the RWA of the Bank at 31 March 2012.
În absența lor, activitățile acesteia nu ar fi putut continua deoarece Banca avea un capital propriu negativ la sfârșitul anului 2012 [135].
Conclusion on the existence and total amount of aid received by the Bank
În această privință, Comisia a observat în decizia de inițiere a procedurii privind BNG că Banca este una dintre cele mai mari instituții bancare din Grecia în ceea ce privește atât acordarea împrumuturilor, cât și atragerea de depozite.
Measures A, B1, B2, B3, L1 and L2 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Ca atare, Banca este o bancă importantă din punct de vedere sistemic în Grecia.
Those measures are summarised in Table 12.
Prin urmare, o incapacitate de plată a Băncii ar fi creat o perturbare gravă în economia elenă.
Table 12
În condițiile de la momentul respectiv, instituțiile financiare din Grecia au întâmpinat dificultăți în ceea ce privește accesul la finanțare.
Overview of the total aid received by the Bank
Lipsa de finanțare le-a limitat capacitatea de a acorda împrumuturi pentru economia elenă.
Ref.
În acest context, orice perturbare a economiei ar fi fost agravată de incapacitatea de plată a Băncii.
Type of measure
De asemenea, măsurile B1, B2 și B3 au apărut în principal datorită programului de implicare a sectorului privat, un eveniment extraordinar și foarte imprevizibil, și nu ca urmare în primul rând a administrării defectuoase sau a asumării de riscuri excesive de către Bancă.
Amount of aid
Prin urmare, măsurile vizează în principal rezultatele programului de implicare a sectorului privat și contribuie la menținerea stabilității financiare în Grecia.
Aid/RWA
În decizia de inițiere a procedurii privind BNG, Comisia și-a exprimat îndoiala cu privire la luarea imediată a tuturor măsurilor posibile pentru a se evita ca Banca să aibă nevoie din nou de ajutor în viitor.
Preference Shares
Astfel cum se menționează în considerentele 156, 157 și 158 din prezenta decizie, Grecia s-a angajat să pună în aplicare o serie de acțiuni legate de guvernanța corporativă și operațiunile comerciale ale Băncii.
Capital support
Așa cum s-a prezentat la punctul 2.4, Banca a început, de asemenea, să își restructureze activitățile, cu reduceri de costuri deja puse în aplicare.
EUR 1350 million
Prin urmare, îndoielile Comisiei au fost înlăturate.
First bridge recapitalisation
În decizia de inițiere a procedurii privind BNG, Comisia și-a exprimat, de asemenea, îndoiala cu privire la faptul că există suficiente măsuri de protecție în cazul în care Banca intră sub controlul statului sau în cazul în care acționarii privați păstrează controlul, în timp ce cota majoritară de participație este deținută de stat.
Second bridge recapitalisation
Comisia constată că angajamentele descrise la considerentele 156, 157 și 158 asigură că operațiunile de creditare ale Băncii vor fi gestionate pe baze comerciale, iar activitatea zilnică va fi protejată de intervenții din partea statului.
EUR 7430 million
Cadrul relației convenit între HFSF și Bancă asigură, de asemenea, faptul că interesele statului ca acționar principal sunt protejate împotriva asumării de riscuri excesive de către conducerea Băncii.
EUR 2326 million
Prin urmare, măsurile B1, B2 și B3 asigură menținerea stabilității financiare în Grecia.
Total capital aid granted to the Bank
Au fost luate măsuri importante pentru a se reduce la minimum pierderile viitoare și pentru a se garanta că activitățile Băncii nu sunt puse în pericol de o guvernanță necorespunzătoare.
EUR 11106 million
Pe această bază, Comisia constată că măsurile B1, B2 și B3 sunt adecvate.
EUR 8677 million
Astfel cum prevede Comunicarea din 2008 privind sectorul bancar, prin cuantumul și forma sa, măsura de ajutor trebuie să fie necesară pentru îndeplinirea obiectivului propus.
EUR 10027 million
Cuantumul sprijinului sub formă de capital a fost calculat de Banca Greciei în cadrul unei simulări de criză din anul 2012 astfel încât să se asigure că rata capitalului de bază de rangul 1 rămâne peste un anumit nivel în perioada 2012-2014, astfel cum reiese din tabelul 3.
Guarantees: EUR 14,8 billion
În ceea ce privește remunerarea primei și celei de a doua recapitalizări-punte (măsurile B1 și B2), Comisia amintește că acestea au fost acordate în mai și decembrie 2012 și plătite în natură sub formă de bilete emise de FESF.
Bond loans: EUR 0,8 billion
HFSF a primit ca remunerare, de la data achitării biletelor emise de FESF până la data recapitalizării din primăvara anului 2013, dobânzile acumulate la biletele FESF, la care se adaugă o taxă de 1 % [136].
As of 30 November 2013
Astfel cum se subliniază în decizia de inițiere a procedurii privind BNG, remunerarea este inferioară intervalului 7 %-9 % definit în Comunicarea privind recapitalizarea.
State-guaranteed ELA
Cu toate acestea, perioada de remunerare redusă a fost limitată la un an pentru măsura B1 și la cinci luni pentru măsura B2 (și anume, până la momentul conversiei recapitalizării-punte într-o recapitalizare standard în acțiuni ordinare, și anume măsura B3).
Funding and Guarantee
În timp ce prima și a doua recapitalizare-punte nu au avut un efect de diluare asupra acționarilor existenți, recapitalizarea din primăvara anului 2013, care a constat în conversia parțială a primei și a celei de a doua recapitalizări-punte, a avut un efect de diluare semnificativ asupra acționarilor existenți anterior, întrucât participarea lor la capitalul propriu al Băncii a scăzut la 5,1 %.
EUR 30,9 billion
Situația neobișnuită care a predominat de la data primei recapitalizări-punte a luat sfârșit ulterior.
As of 31 December 2012
Prin urmare, îndoielile exprimate în cadrul deciziei de inițiere a procedurii privind BNG au fost înlăturate.
Total liquidity aid granted to the Bank
De asemenea, având în vedere sursa atipică a dificultăților Băncii, în contextul în care pierderile provin în principal din cedarea datoriei în favoarea statului (programul de implicare a sectorului privat și răscumpărarea datoriei, care oferă un avantaj semnificativ pentru stat, constând în reducerea datoriilor) și din consecințele unei recesiuni prelungite a economiei interne în care operează Banca, Comisia poate accepta o astfel de derogare temporară de la cerințele privind remunerarea standard prevăzute în Comunicarea privind recapitalizarea [137].
LEGAL BASIS FOR THE COMPATIBILITY ASSESSMENT
În timp ce măsura B3 nu a prevăzut o reducere semnificativă a prețului acțiunilor, ajustată pentru a ține seama de efectul de diluare, practic a fost imposibil să se atingă o reducere semnificativă a prețului teoretic, fără exercitarea de drepturi („theoretical ex-rights price”) [138].
As concluded in recital 207, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 107(3)(b) of the Treaty [132].
Înainte de recapitalizarea din primăvara anului 2013, capitalul Băncii era negativ și capitalizarea sa bursieră reprezenta numai o mică parte din valoarea majorării de capital care trebuie executată.
Guidance for recapitalisation measures can be found in the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
În aceste circumstanțe, se ridică întrebarea dacă acționarii existenți ar fi trebuit să fie eliminați în întregime.
The Restructuring Communication defines the approach adopted by the Commission as regards the assessment of restructuring plans, in particular the need to return to viability, to ensure a proper contribution from the beneficiary and to limit distortions of competition.
Comisia observă că prețul de emisiune a fost fixat la o reducere de 50 % din prețul mediu al pieței pe durata celor 50 de zile înainte de stabilirea prețului de emisiune.
That framework was complemented by the 2013 Banking Communication, which applies to aid measures notified or granted without prior approval after 31 July 2013.
De asemenea, Comisia ia act de faptul că efectul de diluare asupra acționarilor preexistenți a fost enorm, întrucât după recapitalizare aceștia dețineau doar 5,1 % din acționariatul Băncii.
Legal basis for the assessment of the compatibility of the liquidity support to the Bank (measure L1)
Prin urmare, aplicarea unei reduceri suplimentare la prețul de piață ar fi avut doar un impact limitat asupra remunerării HFSF.
The liquidity support already received by the Bank has been definitively approved through the successive decisions authorising the measures under the Greek Banks Support Scheme and the Scheme's amendments and prolongations [133].
Având în vedere situația specifică a băncilor elene explicată în considerentul 320 și faptul că nevoia de ajutor provine din cedarea datoriei în favoarea statului, Comisia consideră că prețul de emisiune pentru acțiunile subscrise este suficient de scăzut.
The terms of such aid will have to be authorised by the Commission before it is granted and therefore do not have to be further assessed in this decision.
Prețul de exercitare este egal cu prețul de subscriere al HFSF majorat cu rata anuală cumulată a dobânzii (4 % pentru primul an, 5 % pentru al doilea an, 6 % pentru al treilea an, 7 % pentru al patrulea an și, apoi, 8 % anualizată pentru ultimele șase luni).
Legal basis for the assessment of the compatibility of the preference shares (measure A)
Remunerația primită de HFSF cu privire la acțiunile pe care le deține de fapt era plafonată la aceste niveluri.
The recapitalisation granted in 2009 in the form of preference shares (measure A), was granted under the recapitalisation measure of the Greek Banks Support Scheme, which was approved in 2008 under the 2008 Banking Communication.
Această remunerație este mai mică decât intervalul de 7 %-9 % definit în Comunicarea privind recapitalizarea.
It therefore does not have to be reassessed under the 2008 Banking Communication and must be assessed under the Restructuring Communication only.
Din motivele explicate în considerentele 313 și 320, deoarece HFSF ar fi primit o remunerație pozitivă minimă dacă se exercitau garanțiile și pentru că un obiectiv al Memorandumului privind politica economică și financiară era acela de a atrage unii investitori privați pentru a menține unele bănci sub gestiune privată și a evita situațiile în care întregul sector bancar să fie controlat de HFSF, Comisia poate să accepte o astfel de abatere de la cerințele privind remunerația standard prevăzute în Comunicarea privind recapitalizarea.