natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The first was supplied in December 2013, a revised restructuring plan was provided with more prudent assumptions in April 2014 and a further update of the business planning was sent in April 2015.
Doar în cazul în care activele sunt decontate definitiv și nu mai figurează în bilanț, materializând pierderile rezultate, cererile de compensare în temeiul garanției sunt decontate în numerar.
Moreover, when those plans did not assuage the Commission's doubts as to their ability to restore HSH's viability, the German authorities sought other solutions.
Aceste tipuri diferite de cereri de compensare în temeiul garanției conduc la diferite măsuri pentru utilizarea garanției:
Those efforts subsequently resulted in the principal outline of the 2016 measures which Germany agreed with the Commission in October 2015.
Valoarea garanției utilizată efectiv în prezent („suma utilizată efectiv”) corespunde valorii decontate a pierderilor din portofoliul garantat la un moment dat.
Consequently, on 21 March 2016, Germany re-notified the 2013 re-increase of the guarantee as State aid for the sale or, if a sale fails, winding down of HSH.
Pe de altă parte, partea de garanție care nu a fost utilizată („suma neutilizată”) este suma rămasă disponibilă pentru alte pierderi, în speță [8,2-10,0] miliarde EUR (10 miliarde EUR garanția totală minus diferența dintre pierderile decontate și cunoscute în valoare de [3,2-5,0] miliarde EUR și tranșa care suportă prima pierdere în valoare de 3,2 miliarde EUR).
ASSESSMENT OF THE MEASURES
Valoarea totală a garanției utilizate („suma totală utilizată”) se referă la garanția care va fi plătită, de îndată ce a fost stabilit întreg portofoliul care a făcut inițial obiectul garanției.
With regard to the 2013 measure, i.e. the re-increase of the guarantee from EUR 7 billion to EUR 10 billion which had been approved temporarily in the Opening decision, the Commission has already decided that that measure constituted State aid [54].
Valoarea totală utilizată nu poate fi cunoscută încă.
Although Germany, in its comments on the Opening decision (see recital 49), took the view that the re-increase did not constitute new aid — and, even if it did, was covered by the reasons for the approval in 2011 — it did not expand on those positions nor did it submit evidence in support of them.
În prezent, cea mai bună aproximare a sumei totale utilizate este utilizarea virtuală a garanției („utilizarea virtuală”) calculată ca suma utilizată efectiv plus provizioanele constituite, în conformitate cu IFRS, pentru portofoliul care face obiectul garanției.
Finally, by re-notifying the re-increase ‘as State aid in the meaning of Article 107(1) TFEU’ [55] to be used for the sale or winding down of HSH, Germany confirmed the assessment of the Commission.
Utilizarea virtuală este în prezent de [6-8] miliarde EUR ([9,2-11,2] miliarde EUR reprezentând suma utilizată efectiv plus provizionarea minus 3,2 miliarde EUR reprezentând tranșa care suportă prima pierdere în valoare).
As a consequence, the Commission confirms in the present Decision its finding in the Opening decision as to the existence of State aid in that measure and it does so for the reasons set out in that decision and without any reassessment.
De asemenea, banca calculează valoarea totală utilizată estimată („valoarea totală utilizată estimată”).
However, the Commission has to assess whether there is aid contained in the 2016 measures [56].
Există două componente ale comisioanelor care trebuie plătite pentru garanție: prima de bază de 4,00 % („prima de bază”) și prima suplimentară de 3,85 % („primă suplimentară”).
Finally, the Commission has to assess whether the aid measures in question — the 2013 measure and the 2016 measures (if they contain aid) — can be considered compatible with the internal market.
În conformitate cu IFRS, comisioanele plătite în contul garanției nerambursate sunt considerate prime de asigurare și au ca rezultat simpla înregistrare în contul de profit și pierderi.
Existence of aid in the 2016 measures
Cu toate acestea, în momentul în care este probabil ca garanția să fie utilizată sau în cazul în care suma utilizată efectiv este mai mare decât zero, plata comisioanelor aferente părții respective din garanție devine previzibilă.
The Commission observes that, according to the German authorities, no additional State aid will be granted as part of the 2016 measures.
În conformitate cu IFRS, astfel de taxe se aseamănă cu pasivele (beneficiul a fost primit, dar trebuie rambursat) și rambursarea trebuie provizionată.
According to Article 107(1) TFEU, State aid means ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts, or threatens to distort, competition by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States’.
În conformitate cu IFRS, nivelurile de provizionare corespunzătoare trebuie să crească atunci când suma totală utilizată estimată crește.
A measure constitutes State aid within the meaning of that provision if all of the following conditions are met: (a) the measure must be imputable to the State and financed through State resources; (b) it must confer an advantage on its recipient; (c) that advantage must be selective; and (d) the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Prin urmare, orice utilizare suplimentară a garanției conduce la creșterea sumei totale utilizate estimate, la plăți ale comisioanelor mai mari în viitor și, în consecință, la o creștere a provizioanelor necesare.
Regarding State resources, the 2016 measure 1 contains both a subordination clause and a partial deferral mechanism for the guarantee fee obligations towards the public owners.
Prima suplimentară face obiectul unui mecanism de amânare, Besserungsschein, care are efect la un nivel al capitalului consolidat al HSH (HoldCo + OpCo) de 10 % CET1.
They were included in order to minimise the insolvency risk as regards HoldCo.
Acest mecanism de amânare permite amânarea integrală a plăților datorate pentru o perioadă de până la un an [2030-2040].
Those provisions relate to obligations that are payable to the public owners as remuneration and, if the 2016 measure 1 conferred an advantage on HSH, those elements might entail a loss of State resources.
De asemenea, acest mecanism de amânare include provizioanele constituite pentru plățile viitoare care, la rândul lor, sunt incluse în Besserungsschein.
Therefore, the Commission considers that the two 2016 measures involve State resources, the 2016 measure 1 through the subordination agreement and the partial deferral mechanism of fees due as remuneration for the guarantee under the 2011 decision and the 2016 measure 2 through the money paid by the Länder to OpCo in return for the transferred assets.
Aceasta înseamnă că astfel de provizioane pot fi eliberate ca o rezervă împotriva pierderilor în cazul în care pierderile respective ar conduce la o reducere a cotei CET1 sub nivelul de 10 % [59].
The 2016 measure 2, the purchase of assets by the Länder, is a measure undertaken by the State.
Efectele prudențiale
The 2016 measure 1, the modification of the fee payment structure, is imputable to the public owners of Finanzfonds and thereby to the State.
În al doilea rând, conform formulei reglementate din cadrul Basel II („formula reglementată”), care se aplică structurilor de securitizare sintetică precum garanția pentru a doua pierdere, prezența garanției reduce la 20 % ponderea de risc care trebuie aplicată tranșei de rang superior la calcularea activelor ponderate în funcție de risc („RWA”) [60].
That imputability is demonstrated through the fact that that modification is part of a larger package of measures that the Länder were actively involved in putting together.
În conformitate cu normele de reglementare și luând în considerare puterea discreționară în materie de supraveghere în aplicarea acestora, trebuie avute în vedere două limite pentru ca garanția să își mențină acest efect.
The 2016 measures are in favour of HSH alone.
Prima limită depinde de calculul prudențial al pierderilor așteptate (într-un scenariu de bază), în timp ce a doua limită depinde de pierderile neprevăzute (pierderi suplimentare într-un scenariu pesimist) din portofoliul garantat rămas.
They are hence selective.
Nivelurile pierderilor așteptate și neprevăzute din portofoliul rămas trebuie acoperite, într-o anumită măsură, de partea de garanție care nu a fost utilizată.
They have the potential to distort competition by preventing the normal outcome of market forces.
Prin urmare, dacă una sau amândouă limitele sunt încălcate depinde de partea de garanție neutilizată disponibilă care este afectată în mod semnificativ de valoarea pierderilor decontate.
They affect trade between Member States given the liberalised nature of financial services in the Union.
În cazul în care prima limită este depășită, aplicarea formulei reglementate va conduce la o creștere a nivelurilor RWA datorită tranșei de rang superior, această creștere fiind proporțională cu amploarea deficitului de acoperire de la nivelul minim de 20 %.
In order to determine the aid nature of the 2016 measures, the Commission therefore has to assess the question whether HSH is given an additional advantage by the 2016 measures extending beyond the advantage provided to it already by the 2013 measure.
În cazul în care cea de a doua limită este depășită, formula reglementată își încetează aplicabilitatea.
Before the question of additional advantage in the 2016 measures can be assessed, the Commission needs to recall the functioning of the guarantee to be in a position to assess the impact that the implementation of the 2016 measures as proposed will have on the working of the guarantee.
În acest caz, nivelurile RWA pentru tranșa de rang superior vor crește de la nivelul minim de 20 % la nivelul care ar fi aplicabil în absența unei garanții („efect în cascadă disproporționat”).
That means that the entire portfolio under guarantee is artificially split into three tranches:
În conformitate cu remunerarea garanției aprobată prin decizia din 2011, comisioanele de garanție rămân neschimbate.
the junior tranche or first-loss piece of EUR 3,2 billion which is fully covered by the bank and has already been written off;
Cu toate acestea, plata acestora va fi divizată după cum urmează:
the mezzanine tranche or second-loss piece of EUR 10 billion which is guaranteed by the State (EUR 7 billion outstanding from 2011 and an additional EUR 3 billion temporarily approved in the Opening decision); and
OpCo continuă să plătească 2,20 % pentru partea de garanție care nu este utilizată în prezent;
the senior tranche.
HoldCo preia toate celelalte plăți ale comisioanelor de garanție:
The presence of the guarantee has two main groups of effects, namely, effects on accounting under the IFRS and effects on the capital requirements under regulatory and prudential rules as applied by the supervisor.
1,80 % pentru valoarea totală a garanței nerambursate;
Accounting effects
2,20 % pentru partea de garanție utilizată deja;
In the first instance, the guarantee compensates overall losses taken on the guaranteed portfolio above EUR 3,2 billion and below EUR 13,2 billion [57].
3,85 % pentru ultima parte de garanție utilizată în temeiul Besserungsschein.
Those different types of compensation claims under the guarantee lead to different measures for the guarantee usage:
Conform angajamentelor furnizate de Germania, HoldCo nu va desfășura activități operaționale și, prin urmare, nu va avea alte fluxuri de venituri decât cele care rezultă din participația sa la OpCo.
the amount of guarantee actually used currently (the ‘actually used amount’) corresponds to the amount of settled losses on the guaranteed portfolio at a given time.
Cu toate acestea, HoldCo va primi lichidități în valoare de 260 de milioane EUR de la OpCo, din care 50 de milioane EUR pentru cheltuieli operaționale în perioada de vânzare și 210 milioane EUR pentru plata comisioanelor de garanție la data scadenței.
At the end of 2015, EUR [1,2-2,0] billion of losses are actually settled.
Ca urmare a repartizării obligațiilor, astfel cum s-a subliniat mai sus, Comisia subliniază că, în timpul procesului de vânzare, valoarea comisioanelor datorate de HoldCo la sfârșitul exercițiului financiar 2016 și, respectiv, 2017 va depinde de:
It is known that that amount will rise by EUR [2-3] billion in 2016 based on claims that are currently in the process of settlement;
valoarea totală a garanției nerambursate (baza de calcul pentru un comision de garanție de 1,80 %, „componenta 1 a comisionului”);
conversely, the unused amount of the guarantee (the ‘unused amount’) is the amount still available for further losses, in this case EUR [8,2-10,0] billion (EUR 10 billion guarantee overall minus the difference between EUR [3,2-5,0] billion of settled and known losses and EUR 3,2 billion of first-loss piece);
suma utilizată efectiv din garanție în 2016 și 2017 (baza de calcul pentru comisionul de garanție de 2,20 % preluat de HoldCo, „componenta 2 a comisionului”); și
the total amount of guarantee used (the ‘total used amount’) refers to the amount of guarantee that will have been paid out once the entire portfolio originally under guarantee has been worked out.
suma totală utilizată din garanție (baza de calcul pentru comisionul de garanție de 3,85 %, care face obiectul Besserungsschein, „componenta 3 a comisionului”).
The total amount used cannot be known yet;
Componenta de 1,80 % a primei de bază
the best approximation for the total used amount today is the virtual use of the guarantee (the ‘virtual use’) calculated as the actual amount used plus provisioning under the IFRS on the portfolio under guarantee.
De asemenea, este puțin probabil ca acest nivel să scadă în timpul procesului de vânzare.
The virtual use is currently EUR [6-8] billion (EUR [9,2-11,2] billion of actual amount used plus provisioning minus EUR 3,2 billion of first-loss piece).
Întrucât nivelul de 10 miliarde EUR reprezintă baza de calcul pentru componenta 1 de 1,80 % a comisionului, Comisia consideră că obligația de plată a comisionului anual corespunzătoare componentei 1 a comisionului se va ridica la 180 de milioane EUR.
The bank also calculates the estimated total used amount (the ‘estimated total used amount’).
Componenta de 2,20 % a primei de bază
There are two components of fees to be paid for the guarantee: the base premium of 4,00 % (the ‘base premium’) and the additional premium of 3,85 % (the ‘additional premium’).
În ceea ce privește componenta 2, Comisia reamintește că, în conformitate cu cele mai recente estimări disponibile, valoarea decontată a pierderilor din portofoliul garantat se va ridica la aproximativ [3,2-5,0] miliarde EUR în 2016, și anume la o valoare cu [0-1,8] miliarde EUR mai mare decât tranșa care suportă prima pierdere în valoare de 3,2 miliarde EUR.
The calculation base for the base premium is the overall amount of guarantee outstanding, EUR 10 billion.
Această sumă va crește în continuare cu valoarea pierderilor suportate de HSH prin măsura 2 din 2016, și anume transferul activelor EAD în valoare de până la 6,2 miliarde către acționarii publici.
The calculation base for the additional premium is the total amount used which cannot yet be known [58].
Conform angajamentelor asumate, valorile de transfer ale activelor vor fi stabilite în funcție de lista anexată la notificare care corespunde rezultatelor evaluării prețului pieței de către experții Comisiei.
Under the IFRS, fees paid on an outstanding guarantee are interpreted as insurance premiums and result in a simple charge in the profit and loss account.
Pe baza listei valorilor de transfer (a se vedea anexa II la prezenta decizie) și în funcție de modul în care va fi optimizată utilizarea garanției, posibilele pierderi suplimentare înregistrate la transferul unui portofoliu de active EAD în valoare de 5 miliarde EUR, selectate de pe lista de active disponibile în valoare de [8-10] miliarde EUR și decontate în temeiul garanției s-ar putea ridica la o valoare cuprinsă între [1-4] miliarde EUR și [1-4] miliarde EUR.
However, when it becomes likely that the guarantee is going to be used or if the actually used amount is greater than zero, fee payments on that part of the guarantee become foreseeable.
Prin urmare, Comisia consideră că, în 2016, obligația de plată a comisionului pentru șase luni corespunzătoare componentei 2 a comisionului s-ar putea ridica la o valoare cuprinsă între [25-35] de milioane EUR și [25-35] de milioane EUR.
Under the IFRS, such charges resemble liabilities (the benefit has been received but needs to be repaid) and the repayment needs to be provisioned.
Prima suplimentară de 3,85 %
Under the IFRS, the corresponding provisioning levels must increase when the estimated total used amount increases.
În ceea ce privește componenta 3 a comisionului, Comisia reamintește că plata procentului de 3,85 % face obiectul Besserungsschein, care are efect la un nivel al capitalului consolidat al HSH (HoldCo + OpCo) de 10 % CET1.
Therefore, any additional use of the guarantee leads to a rise in the estimated total used amount, to correspondingly larger fee payments in the future and in turn to a rise in required provisions.
Conform celor mai recente cifre disponibile, HSH se află deja la pragul inferior de 10 % CET1, provizionarea rămasă în temeiul Besserungsschein ridicându-se la aproximativ [700-800] de milioane EUR.
The additional premium is subject to a deferral mechanism, the Besserungsschein, which is effective at a consolidated capital level for HSH (HoldCo + OpCo) of 10 % CET1.
Pierderile suplimentare cuprinse între [1-4] miliarde EUR și [1-4] miliarde EUR înregistrate la transferul activelor EAD în valoare de 5 miliarde EUR de la bancă către landuri vor conduce la creșterea sumei totale utilizate estimate din garanție și, în consecință, la cerințe suplimentare de provizionare în temeiul IFRS atât pentru componenta 2, cât și pentru componenta 3 a comisionului.
That deferral mechanism allows for the deferral in full of payments due for a period of up to the year [2030-2040].
Conform evaluării Comisiei, cerința de provizionare suplimentară care decurge din IFRS pentru componenta 2 a comisionului s-ar putea ridica la o valoare cuprinsă între [700-900] de milioane EUR și [700-900] de milioane EUR.
Moreover, that deferral mechanism includes provisions made for future payments that are themselves included in the Besserungsschein.
Conform planului de restructurare furnizat de bancă, aceste provizioane suplimentare nu ar putea fi finanțate din venitul net al băncii și, prin urmare, ar putea conduce la o cerere de compensare în temeiul Besserungsschein la nivelul consolidat de aproximativ aceeași valoare.
This implies that such provisions can be released as a buffer against losses if those losses would lead to a reduction of the CET1 ratio to below 10 % [59].
Provizionarea pentru componenta 3 a comisionului face, de asemenea, obiectul Besserungsschein (a se vedea considerentul 73).
Prudential effects
Prin urmare, având în vedere faptul că, după constituirea provizioanelor pentru componenta 2 a comisionului, întreaga rezervă de provizioane din cadrul Besserungsschein ar fi utilizată și cota CET1 ar fi scăzut deja sub 10 %, provizionarea suplimentară pentru componenta 3 a comisionului ar trebui amânată, de asemenea.
Secondly, according to the supervisory formula in Basel II (the ‘supervisory formula’) applicable to synthetic securitisation structures such as the second-loss guarantee, the presence of the guarantee reduces to 20 % the risk weight to be applied to the senior tranche when calculating risk-weighted assets (‘RWA’) [60].
În cursul perioadei de vânzare, orice transfer de active care depășește valoarea de 5 miliarde EUR prevăzută de angajamentele furnizate de Germania poate conduce la pierderi suplimentare.
According to regulatory rules and taking into account supervisory discretion in their application, two limits must be kept in mind for the guarantee to retain that effect.
Aceste pierderi nu vor face decât să diminueze cota CET1 la nivelul consolidat, reducând și mai mult probabilitatea ca respectiva cotă CET1 să depășească 10 %.
The first limit depends on the prudential calculation of expected losses (in a baseline scenario) while the second limit depends on unexpected losses (additional losses in a worse-case scenario), in the remaining portfolio under guarantee.
Numai în acest caz ar fi necesare plățile sau provizioanele pentru componenta 3 a comisionului.
Levels of expected and unexpected losses in the remaining portfolio have to be covered to a certain extent by the unused amount of the guarantee.
Prin urmare, Comisia consideră că este probabil ca nicio plată sau nicio provizionare să nu fie necesară pentru componenta 3 a comisionului pe parcursul procesului de vânzare.
Whether one or both of those limits is breached therefore depends on the available unused amount of the guarantee which is significantly affected by the amount of settled losses.
De asemenea, Comisia reamintește că, în caz de vânzare reușită, landurile au dreptul, în temeiul acordului de garantare, să renunțe la obligația de plată a primei suplimentare de 3,85 % [61].
If the first limit is breached, the application of the supervisory formula will result in a rise in RWA levels due to the senior tranche, with such an increase occurring in proportion to the extent of the shortfall in coverage from its minimum level of 20 %.
Plățile comisioanelor pentru măsura 1 din 2016
If the second limit is breached, the supervisory formula will no longer be applicable at all.
De asemenea, comisionul de 2,20 % pentru partea de garanție care nu a fost utilizată este plătit de OpCo fără să existe un mecanism de amânare suplimentar care să acopere în special plata sumei integrale în cursul primelor șase luni ale anului 2016, înainte de punerea în aplicare a măsurii 2 din 2016.
In that case, the RWA levels on the senior tranche will immediately increase from the minimum 20 % to the level which would be applicable in the absence of a guarantee (the ‘cliff-effect’).
Prin urmare, pe baza informațiilor disponibile, după toate probabilitățile, plățile comisioanelor de garanție aferente anului 2016 care vor fi primite de landuri după punerea în aplicare a măsurilor din 2016 nu vor fi mai mici de [385-400] de milioane EUR ([175-190] de milioane EUR OpCo + 210 milioane EUR HoldCo).
Advantage in the 2016 measure 1
Aceasta implică plăți ale comisioanelor în valoare de maximum [0-15] milioane EUR în 2016, care pot fi amânate până la următoarea dată de plată.
According to the notification, HSH will be split into HoldCo and OpCo.
Orice astfel de amânare va fi remunerată la o rată a dobânzii anuale de 10 %.
The guarantee fees according to the guarantee remuneration as approved in the 2011 decision remain unchanged.
Plățile comisioanelor pentru 2017
However, their payment will be split in the following way:
Cu toate acestea, Comisia remarcă că, la nivelul HoldCo, valoarea plăților comisioanelor datorate în 2017 poate fi mai mare, având în vedere posibilitatea de a transfera alte active garantate acționarilor publici și faptul că HoldCo va trebui să plătească prima de garanție de 2,20 % pe parcursul întregului an.
OpCo continues to pay 2,20 % on the currently unused portion of the guarantee;
Astfel cum s-a menționat anterior, HoldCo nu va avea niciun venit, prin urmare, este probabil ca, în cazul în care vânzarea OpCo are loc după plata comisioanelor pentru 2017, HoldCo să nu fie în măsură să onoreze obligațiile de plată pentru 2017 la data scadenței.
1,80 % on the overall outstanding guarantee amount;
Comisia reamintește faptul că, în conformitate cu angajamentele furnizate de Germania, data-limită pentru vânzarea HSH este 28 februarie 2018 și că încasările obținute de HoldCo din vânzarea cu succes vor fi utilizate în primul rând pentru achitarea obligațiilor de plată a comisioanelor care decurg din garanție.
2,20 % on the already used portion of the guarantee;
Prin urmare, orice obligații de plată a comisioanelor care nu pot fi onorate la sfârșitul anului 2017 vor fi amânate numai în cazul în care vânzarea OpCo nu a avut loc până la data respectivă.