natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It therefore strengthened its liquidity position.
Prin urmare, cuantumul total al activelor străine va scădea în viitor.
Effect of the acquisition of the Cypriot Transferred Activities on the amount of aid needed by the Bank
La sfârșitul perioadei de restructurare, acestea vor reprezenta […] din valoarea totală a bilanțului băncii.
As analysed in section 7.3, the aid aimed to cover the capital needs of the acquirer of the Cypriot Transferred Activities, since their acquisition would ensure the maintenance of financial stability in Greece.
Prin urmare, Comisia este de opinie că banca își va fi restructurat activitățile din străinătate și le va fi redus dimensiunea suficient încât să evite expunerea la nevoi suplimentare de capital și lipsa lichidităților în viitor.
The consideration ultimately paid by the Bank for the acquisition of the Cypriot Transferred Activities was far lower than the book value of the acquired portfolio.
Angajamentul descris în considerentul 138 care prevede evitarea injectării unor cantități însemnate de capital în filialele internaționale ale băncii garantează, de asemenea, că filialele din străinătate nu vor reprezenta o amenințare pentru fondurile proprii sau poziția lichidității băncii.
It was even lower than the value of the loans after it was adjusted downward to reflect the future loan losses estimated by PIMCO under the stress test.
Concluzie privind viabilitatea
The acquisition price could therefore be considered to be negative.
Scenariul de bază descris în secțiunea 2.4 indică faptul că, la sfârșitul perioadei de restructurare banca va fi în măsură să realizeze un profit care să îi permită să își acopere toate costurile și să îi ofere un nivel adecvat de rentabilitate a capitalului propriu, luând în considerare profilul său de risc.
That conclusion is supported by the fact that the Bank booked a large negative goodwill when acquiring the Cypriot Transferred Activities, which increased its capital.
În același timp, se preconizează că poziția de capital a băncii va rămâne la un nivel satisfăcător.
However, should it nevertheless be considered that the Bank paid a positive price, the Commission observes that, as a pre-condition of the acquisition, the HFSF had given a commitment to the buyer that it would inject the amount of the purchase price in capital.
În cele din urmă, Comisia ia notă de scenariul negativ, descris în planul de restructurare a băncii, astfel cum a fost prezentat de autoritățile elene.
The HFSF respected that commitment in the framework of the Spring 2013 recapitalisation.
Scenariul negativ se bazează pe un set de ipoteze convenite cu HFSF.
That capital injection is aid to the Cypriot Transferred Activities and not to the Bank as explained in section 6.2.1.
Acesta ia în considerare o recesiune mai profundă și mai îndelungată, precum și un grad mai ridicat de gravitate a deflației prețurilor proprietăților imobiliare.
Therefore, the acquisition did not create a need for additional State aid to the Bank.
Planul de restructurare arată că banca este în măsură să suporte un nivel rezonabil al crizei, întrucât în cadrul scenariului negativ banca rămâne profitabilă și bine capitalizată la sfârșitul perioadei de restructurare.
It is concluded that, due to the atypical terms (low purchase price and commitment given by the HFSF to inject the purchase price in the framework of a capital increase), the acquisition of the Cypriot Transferred Activities exceptionally does not contravene the principle that aid should be limited to the minimum necessary.
Prin urmare, Comisia consideră că nevoile de capital de referință estimate de Banca Greciei presupun un anumit nivel de criză.
Distortive effect of the acquisition of the Cypriot Transferred Activities on competition
Pentru a concluziona că banca este viabilă, Comisia nu solicită acesteia să aibă suficient capital inițial care să acopere nevoile de capital estimate în scenariul de criză de Banca Greciei, întrucât nivelul estimat reprezintă un nivel ridicat de criză și atragerea de capital din martie 2014 arată că banca și-a recâștigat accesul la piețele de capital.
The sale of the Greek operations of the Cypriot Banks aimed to safeguard the stability of the Greek banking system and to ensure that the Cypriot Banks could sell those businesses before they were likely to lose any value.
De asemenea, este pozitiv faptul că banca nu va face investiții suplimentare în titluri fără grad investițional (non-investment grade), ceea ce o va sprijini să își păstreze poziția de capital și de lichiditate.
The transaction can thus be considered to be part of a consolidation process which is necessary to restore financial stability of the kind described in point 41 of the Restructuring Communication.
Prin urmare, se concluzionează că restructurarea deja pusă în aplicare în combinație cu restructurarea suplimentară propusă sunt suficiente pentru a restabili viabilitatea pe termen lung a băncii.
Furthermore, no non-aided bidder submitted any valid bid to acquire the three Cypriot Banks.
Astfel cum se specifică în secțiunea 3 din Comunicarea privind restructurarea, băncile și acționarii acestora trebuie să contribuie într-o măsură cât mai mare la restructurare, pentru a asigura limitarea ajutorului la minimul necesar.
The sale process was open, transparent and non-discriminatory.
Astfel, băncile trebuie să își utilizeze propriile resurse pentru finanțarea restructurării, de exemplu, prin vânzarea de active, în timp ce acționarii ar trebui să absoarbă, dacă este posibil, pierderile băncii.
Last, since that acquisition was authorised by the Hellenic Competition Authority [108], it can be assumed that the outcome of the sale process does not endanger effective competition in Greece.
Contribuția proprie a băncii: dezinvestiții și reducerea costurilor
In view of those elements, it can be concluded that the acquisition of the Cypriot Transferred Activities falls under the exemption in point 41 of the Restructuring Communication.
Banca a vândut deja activități la scară redusă din străinătate (Statele Unite ale Americii) și a redus parțial efectul de levier aferent unei părți a propriului portofoliu pentru a-și spori atât gradul de adecvare a capitalului, cât și poziția lichidității.
Conclusion on the acquisition of the Cypriot Transferred Activities
Planul de restructurare prevede reducerea efectului de levier aferent activităților sale străine, astfel cum este descris în considerentele 125-129.
It is concluded that, in the light of the unique situation of Greek banks and the specificities of the acquisition of the Cypriot Transferred Activities, that acquisition is in line with the requirements laid down in the Restructuring Communication.
În consecință, aceasta contribuie la reducerea cuantumului ajutorului la minimum.
Compliance of the acquisition of MBG with the Restructuring Communication
Pentru a-și limita nevoile de capital, banca nu va folosi capital pentru a sprijini sau a-și extinde filialele străine, astfel cum este descris în considerentul 138.
Effect of the acquisition of MBG on the long-term viability of the Bank
De asemenea, angajamentele asumate de Grecia garantează că banca nu va efectua achiziții costisitoare.
The acquisition of the fully recapitalised MBG enhances the long-term viability of the Bank.
De asemenea, banca s-a angajat într-un program vast de reducere a costurilor, astfel cum se arată în secțiunea 2.4.2.
According to the analysis submitted by the Bank at the time of the acquisition, the transaction will lead to considerable synergies such as cost synergies through branch and staff reduction, lower deposit costs and revenue synergies.
Grecia s-a angajat, de asemenea, să limiteze remunerația administratorilor băncii, […].
In the meantime, the Bank has fully integrated MBG.
Repartizarea sarcinilor între acționarii istorici și capitalul nou atras de pe piață
In addition, since MBG was adequately capitalised before being acquired by the Bank and since the bank paid a purchase price of EUR 1 million, the acquisition is not likely to create any future capital needs for the Bank.
De asemenea, banca nu a plătit dividende în numerar începând din 2008.
In addition, the seller gave a commitment, as part of the transaction, to inject EUR 400 million of capital into the Bank.
Pe lângă repartizarea sarcinilor între acționarii istorici, banca a atras o cantitate semnificativă de capital privat de când a început criza în 2008, și anume 807 milioane EUR în 2009, 1444 de milioane EUR în 2013 și 1750 de milioane EUR în 2014.
That commitment was implemented in the framework of the Spring 2013 recapitalisation, during which BCP injected EUR 400 million into the Bank.
Repartizarea sarcinilor între titularii de creanțe subordonate
It is concluded that the acquisition is positive for the restoration of the long-term viability of the Bank and that the purchase price of MBG was so low that it did not prevent the aid from being limited to the minimum necessary.
Titularii de creanțe hibride și subordonate din cadrul băncii au contribuit la costurile de restructurare a băncii.
Effect of the acquisition of MBG on the amount of aid needed by the Bank
Banca a pus în aplicare mai multe exerciții de gestionare a pasivelor pentru a genera capital, astfel cum este descris în considerentul 134.
However, the Bank only paid EUR 1 million to purchase MBG, which is considered to be a very small amount.
Instrumentele rămase în continuare restante fac obiectul unei interdicții asupra cupoanelor, descrisă în considerentul 143.
Furthermore, MBG was adequately capitalised by BCP and, as a condition of the transaction, BCP injected EUR 400 million of capital into the Bank [109].
Prin urmare, Comisia consideră că este asigurată o repartizare adecvată a sarcinilor între titularii de creanțe hibride și subordonate din cadrul băncii și că sunt îndeplinite cerințele în acest sens din Comunicarea privind restructurarea.
It is concluded that, in the light of the specificities of the transaction (acquisition at a very low price of a fully capitalised bank and injection of capital by the seller into the Bank), the acquisition of MBG does not generate any further capital needs for the Bank and therefore, the acquisition of MBG exceptionally does not contravene the requirement to minimise the aid.
Concluzie privind contribuția proprie și repartizarea sarcinilor
Distortive effect of the acquisition of MBG on competition
În comparație cu recapitalizarea totală acordată de stat, contribuția proprie și repartizarea sarcinilor, în special sub forma vânzării de active și a reducerii portofoliului de credite, sunt mult mai reduse decât nivelurile pe care Comisia le-ar considera, în general, ca fiind suficiente.
MBG was not deemed viable on a stand-alone basis by the Bank of Greece, when it reviewed the viability of all the Greek banks early in 2012.
Reducerea se referă numai la activitățile din străinătate, care reprezintă o parte limitată a băncii [119] și restructurarea nu prevede nicio reducere a dimensiunii portofoliilor de credite și de depozite în Grecia, care, dimpotrivă, au crescut spectaculos în ultimul an, în urma achizițiilor.
MBG was generating large losses for BCP which therefore wanted to sell it and, if no sale was possible, could have considered to let it fail The sale of MBG was also part of BCP’s restructuring plan [110].
Cu toate acestea, Comisia ține cont de elementele discutate în secțiunea 7.6.1 și, în special, de faptul că ajutoarele primite se califică parțial pentru derogarea prevăzută la punctul 14 din Comunicarea privind prelungirea din 2011, în temeiul căreia Comisia poate accepta o contribuție proprie și o partajare a sarcinilor mai mici.
Furthermore, no non-aided bidder submitted any valid bid to acquire MBG.
De asemenea, Comisia observă că banca a atras 1444 de milioane EUR de pe piață în mai 2013 și 1750 de milioane EUR în martie 2014, […].
Against that background, it can be concluded that the acquisition of MBG falls under the exemption in point 41 of the Restructuring Communication.
De asemenea, capitalul atras în martie 2014 a fost atras la un preț pe acțiune egal cu prețul pe acțiune al capitalului subscris de HFSF în cadrul recapitalizării din primăvara anului 2013 (măsura B4).
Conclusion on the acquisition of MBG
Prețul de emisiune ridicat limitează, prin urmare, efectul de diluare asupra HFSF.
It is concluded that, in the light of the unique situation of Greek banks and the specificities of the acquisition of MBG, that acquisition is in line with the requirements laid down in the Restructuring Communication.
De asemenea, banca a rambursat acțiunile preferențiale (măsura A).
Sources of difficulties and consequences on the assessment under the Restructuring Communication
Comunicarea privind restructurarea prevede că planul de restructurare trebuie să propună măsuri de limitare a denaturării concurenței și de asigurare a competitivității sectorului bancar.
As indicated in sections 2.1.1 and 2.1.2, the difficulties faced by the Bank come mainly from the Greek sovereign crisis and the deep recession in Greece and southern Europe.
De asemenea, măsurile trebuie să aibă în vedere aspecte de risc moral și să garanteze că ajutorul de stat nu este utilizat pentru finanțarea unui comportament anticoncurențial.
As regards the former factor, the Greek government lost access to financial markets and finally had to negotiate an agreement with its domestic and international creditors, the PSI programme, which resulted in a haircut of the claims held against the State by 53,3 %.
Punctul 31 din Comunicarea privind restructurarea prevede că, atunci când evaluează suma ajutorului și denaturarea concurenței, Comisia trebuie să ia în considerare valoarea absolută și valoarea relativă a ajutorului de stat primit, precum și gradul de repartizare a sarcinilor și poziția instituției financiare pe piață după restructurare.
In addition, 31,5 % of the claims was exchanged for new GGBs with lower interest rates and longer maturities.
În această privință, Comisia reamintește că banca a primit capital de stat reprezentând echivalentul a 23,7 % din propriile active ponderate în funcție de risc [120].
The aid granted to the Bank, that is to say the sum of measures B1, B2, B3 and B4, or EUR 7335 million, is above the amount of the loss booked following the PSI programme (EUR 5911 million).
Prin urmare, sunt necesare măsuri de limitare a denaturărilor potențiale ale concurenței, având în vedere cuantumul ridicat al ajutorului.
A large part of the capital needs stem from standard exposure of a financial institution to the sovereign risk of its domestic country.
De asemenea, cota de piață a băncii în Grecia este mare.
That fact was also pointed out in recitals 63 and 74 of the Piraeus Opening Decision.
Achiziționarea activităților transferate ale ATE, a Geniki, a MBG și a activităților cipriote transferate a crescut cotele de piață ale băncii.
As a consequence there is less need for the Bank to address moral hazard issues in its restructuring plan than for other aided financial institutions which accumulated excessive risks.
După achizițiile menționate, cota de piață a băncii în ceea ce privește depozitele în Grecia s-a ridicat la 29 % la sfârșitul anului 2013, iar cotele de piață în ceea ce privește împrumuturile ipotecare rezidențiale, creditele de consum și creditele acordate întreprinderilor au fost de 25 %, 22 % și, respectiv, 35 % (în comparație cu 10 %, 8 %, 8 % și, respectiv, 14 % în 2011) [121].
As the aid measures are less distortive, the measures taken to limit distortions of competition should therefore be proportionately softened.
Comisia reamintește că dificultățile băncii au provenit în mare măsură în special din șocuri externe, cum ar fi criza datoriei suverane elene și recesiunea prelungită care au afectat economia elenă din 2008, astfel cum s-a arătat deja în considerentul 74 din decizia de inițiere a procedurii privind Piraeus.
Since the PSI programme and the debt buy-back constitute a debt waiver in favour of the State, the remuneration of the State when recapitalising banks can be lower.
Necesitatea de a aborda problemele reprezentate de riscul moral este, prin urmare, redusă.
The Commission, however, observes that the Bank’s exposure to the Greek sovereign risk was larger than the exposure of the other large Greek banks [111].
Astfel cum s-a menționat în secțiunea 7.6.1 din prezenta decizie, efectul de denaturare al măsurilor de ajutor este mai mic având în vedere aceste elemente, la fel ca și necesitatea unor măsuri care vizează limitarea denaturării concurenței.
As a result, not all the losses on GGBs can be attributed to the standard exposure of a financial institution to the sovereign risk of its domestic country.
Din aceste motive, Comisia poate accepta, în mod excepțional, că, în pofida valorii mari a ajutorului și a cotelor de piață ridicate, planul de restructurare nu prevede nicio reducere a bilanțului și a creditelor din Grecia.
The second source of losses for the Bank is the losses on its loans to Greek households and corporations.
Cu toate acestea, ar fi problematic dacă banca care a beneficiat cel mai mult de ajutor dintre cele patru bănci mari din Grecia și care a crescut cel mai mult în ultimii ani datorită achizițiilor continuă să crească pe parcursul perioadei de restructurare într-un ritm mai rapid decât cel al pieței, având un potențial efect de evicțiune asupra băncilor care au beneficiat de ajutor într-o măsură mai mică.
The Commission considers that those losses are mainly due to the exceptionally deep and protracted recession GDP contraction of approximately 25 % over five years, and are not due to risky lending practices by the Bank.
Prin urmare, Comisia salută angajamentul conform căruia banca nu va avea un ritm de creștere mai rapid decât cel al pieței.
As a result, the aid granted to cover those losses does not create moral hazard, which is the case when the aid shelters a bank from the consequences of past risky behaviours.
Cu toate acestea, Comisia constată că recapitalizările de stat au permis băncii să își continue activitățile bancare pe piețele străine.
The aid is therefore less distortive [112].
Comisia ia act de faptul că, în plus față de reducerea efectului de levier și de restructurarea deja puse în aplicare, banca va continua să restructureze și să reducă efectul de levier aferent activelor sale străine până la 30 iunie 2018 [122].
However, part of the capital needs and loan losses of the Bank comes from some international subsidiaries.
De asemenea, banca și-a luat angajamentul să nu utilizeze ajutorul pentru finanțarea dezvoltării activităților respective.
The stress tests performed in 2012 to determine the capital needs of the Bank indicated that credit loss projections on foreign loans amounted to EUR 1314 million in the base scenario and EUR 1624 million in the adverse scenario.
Prin urmare, ajutorul nu va fi utilizat pentru a denatura concurența pe piețele străine.
Several of those foreign businesses were loss-making in recent years.
Grecia s-a angajat, de asemenea, că banca nu va efectua achiziții costisitoare, asigurându-se că aceasta nu va utiliza ajutorul de stat primit pentru a achiziționa activități noi.
The losses from international activities amounted to EUR 244 million before taxes in 2012 [113].
Interdicția contribuie la garantarea faptului că ajutorul este utilizat strict pentru a sprijini restabilirea viabilității activităților bancare din Grecia și nu în vederea dezvoltării, de exemplu, pe piețele din străinătate.
The foreign assets also constituted a drain on liquidity.
Angajamentul de a reduce dobânzile plătite la depozitele elene de la niveluri ridicate nesustenabile garantează, de asemenea, că ajutorul nu va fi utilizat pentru a finanța strategiile de colectare a depozitelor nesustenabile care denaturează concurența pe piața elenă.
Therefore, it can be concluded that a significant part of the losses and the need for aid fall under point 14 of the 2011 Prolongation Communication, which allows the Commission to lighten its requirements.
În mod similar, angajamentul de a pune în aplicare orientări stricte în ceea ce privește stabilirea prețurilor la împrumuturi noi, bazat pe o evaluare corespunzătoare a riscului de credit, va împiedica banca să denatureze concurența pe piața elenă prin strategii inadecvate de stabilire a prețurilor pentru împrumuturile acordate clienților.
Similarly, part of the need for aid stems from the exceptionally deep recession in Greece and not from risky lending.
Luând în considerare situația specifică descrisă în secțiunea 7.6.1 și măsurile prevăzute în planul de restructurare, Comisia consideră că există garanții suficiente pentru a limita denaturările concurenței.
Such aid does not create moral hazard and is therefore less distortive.
Monitorizare
Finally, part of the need for aid comes from the Bank’s own risk taking as regards its large holding of sovereign debt and its foreign subsidiaries.
În conformitate cu secțiunea 5 din Comunicarea privind restructurarea, pentru a permite Comisiei să verifice dacă planul de restructurare este pus în aplicare în mod corect, este necesară o raportare periodică.
Viability
Astfel cum se precizează în angajamentele pe care și le-a asumat [123], Grecia va garanta că până la sfârșitul perioadei de restructurare, și anume 31 decembrie 2018, mandatarul însărcinat cu monitorizarea, care a fost deja numit de bancă cu aprobarea Comisiei, va monitoriza angajamentele asumate de Grecia în ceea ce privește restructurarea activităților din Grecia și din străinătate, precum și guvernanța corporativă și operațiunile comerciale.
A restructuring plan must ensure that the financial institution is able to restore its long-term viability by the end of the restructuring period (section 2 of the Restructuring Communication).
În consecință, Comisia consideră că se asigură o monitorizare adecvată a punerii în aplicare a planului de restructurare.
In the case at hand, the restructuring period is defined as the period between the date of adoption of this Decision and 31 December 2018.
Concluzie privind evaluarea compatibilității măsurilor A, B1, B2, B3 și B4 în temeiul Comunicării privind restructurarea
In line with points 9, 10 and 11 of the Restructuring Communication, Greece submitted a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the Bank’s business model.
Comisia constată că planul de restructurare, atunci când este luat în considerare împreună cu angajamentele prevăzute în anexa la prezenta decizie, asigură restabilirea viabilității pe termen lung a băncii, este suficient în ceea ce privește repartizarea sarcinii și contribuția proprie, este adecvat pentru a compensa efectele de denaturare a concurenței generate de măsurile de ajutor examinate în prezenta decizie și este proporțional.
The plan also identifies the causes of the difficulties faced by the Bank, as well as the measures taken to tackle all viability issues which it faced.
Planul de restructurare și angajamentele prezentate Comisiei îndeplinesc criteriile prevăzute de Comunicarea privind restructurarea.
In particular, the restructuring plan describes the strategy chosen to preserve the Bank’s operational efficiency and to tackle the high level of NPL, its vulnerable liquidity and capital positions, and its foreign businesses, which, during recent years, have relied on their parent company for their funding and capital.
CONCLUZIE
Greek banking activities
Comisia regretă că Grecia a pus în aplicare în mod ilegal măsurile de ajutor B2, B3 și B4, încălcând articolul 108 alineatul (3) din tratat, întrucât acestea au fost puse în aplicare înainte de notificarea lor oficială.
The reliance on State-guaranteed ELA, which has already fallen, will continue to decrease which will also help the Bank to reduce its cost of funding.
ADOPTĂ PREZENTA DECIZIE:
The loan-to-deposit ratio commitment mentioned in recital 137 ensures that the Bank’s balance sheet structure will be sustainable at the end of the restructuring period.
Articolul 1
The sale of securities and of other non-core activities will also strengthen the liquidity position of the Bank.
Următoarele măsuri puse în aplicare de Grecia constituie ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat: