natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Legal basis for the assessment of the compatibility of the State-guaranteed ELA (measure L2)
Acceptarea se bazează și pe faptul că legea de instituire a HFSF, cu modificările din martie 2014, nu prevede nicio ajustare a garanțiilor în situația unei majorări de capital social prin drepturi nepreferențiale și pe faptul că în cazul unei emisiuni de drepturi, numai prețul de exercitare al garanției poate fi ajustat, iar ajustarea poate să aibă loc numai ex-post și doar până la concurența valorii veniturilor realizate din vânzarea drepturilor preferențiale ale HFSF.
The compatibility of the State-guaranteed ELA (measure L2) should be first assessed on the basis of the 2008 Banking Communication and the 2011 Prolongation Communication.
De asemenea, angajamentul luat de Grecia că va căuta să obțină aprobarea Comisiei anterior oricărei răscumpărări de garanții emise de HFSF va permite Comisiei să se asigure că posibilele răscumpărări viitoare nu reduc în continuare remunerația HFSF și nu majorează remunerația titularilor de garanții.
Any State-guaranteed ELA granted after 31 July 2013 falls under the 2013 Banking Communication.
În ceea ce privește faptul că acțiunile HFSF sunt fără drept de vot, Comisia reamintește că nevoia de ajutor nu provine în principal din asumarea de riscuri excesive.
Legal basis for the assessment of the compatibility of the HFSF recapitalisations (measures B1, B2 and B3)
În plus, unul dintre obiectivele programului între guvernul elen, Uniune, FMI și BCE era acela de a menține unele bănci în administrare privată.
The compatibility of the HFSF recapitalisations (measures B1, B2 and B3), in particular as regards remuneration, should first be assessed on the basis of the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
De asemenea, cadrul relației și reintroducerea automată a drepturilor de vot în situația nepunerii în aplicare a planului de restructurare asigură protecție în raport cu asumarea în viitor a unor riscuri excesive de către administratorii privați.
In the NBG Opening Decision the Commission expressed doubts as to the compatibility of measure B1 with those Communications.
În sfârșit, programul de implicare a sectorului privat și răscumpărarea din decembrie 2012 reprezintă un tip de remunerație către stat, întrucât acesta din urmă a beneficiat de o reducere a datoriei sale către Bancă cu mai multe miliarde de euro.
Since they were implemented before 1 August 2013, those measures do not fall under the 2013 Banking Communication.
În baza tuturor acestor motive, Comisia poate să accepte primirea de către HFSF a unor acțiuni fără drept de vot.
The compatibility of the HFSF recapitalisations (measures B1, B2 and B3) should also be assessed on the basis of the Restructuring Communication.
Prin urmare, Comisia concluzionează că măsura B3 a fost necesară.
COMPLIANCE OF MEASURE L2 WITH THE 2008 BANKING COMMUNICATION, THE 2011 PROLONGATION COMMUNICATION AND THE 2013 BANKING COMMUNICATION
În concluzie, măsurile B1, B2 și B3 sunt necesare ca ajutor de salvare atât prin cuantumul, cât și prin forma lor.
In order for an aid to be compatible under Article 107(3)(b) of the Treaty it must comply with the general criteria for compatibility: appropriateness, necessity and proportionality.
Proporționalitatea – măsuri de limitare a efectelor colaterale negative
Because Greek banks were shut out from wholesale markets and became entirely dependent on central bank financing, as indicated in recital 46, and since the Bank could not borrow a sufficient amount of funds through the standard refinancing operations, the Bank relied on State-guaranteed ELA to obtain sufficient liquidity thereby preventing it from defaulting.
Banca a primit ajutoare de stat cu o valoare foarte mare.
The Commission considers measure L2 to be an appropriate mechanism to remedy the serious disturbance which would have been caused by the default of the Bank.
Această situație poate conduce, prin urmare, la denaturarea gravă a concurenței.
Since the State-guaranteed ELA entails a relatively high cost of funding for the Bank, the Bank has a sufficient incentive to avoid relying on that source of funding for developing its activities.
Cu toate acestea, Grecia și-a asumat angajamentul de a pune în aplicare o serie de măsuri care vizează reducerea efectelor colaterale negative.
The Bank had to pay an interest rate of […] bps higher than standard refinancing operations with the Eurosystem.
În special, angajamentele prevăd că operațiunile Băncii vor continua să fie gestionate pe baze comerciale, astfel cum se explică în considerentele 157 și 158.
In addition, the Bank had to pay a guarantee fee of […] bps to the State.
Grecia s-a angajat, de asemenea, să respecte o interdicție de achiziționare, precum și să efectueze o serie de dezinvestiții în străinătate și în activități nebancare în Grecia, astfel cum se prevede la considerentul 159.
As a result, the total cost of State-guaranteed ELA for the Bank is much higher than the normal costs of ECB refinancing.
Limitele pentru denaturarea concurenței vor fi evaluate în continuare, la punctul 7.6.
In particular, the difference between the former and the latter is higher than the level of the guarantee fee requested by the 2011 Prolongation Communication.
Un mandatar însărcinat cu monitorizarea a fost numit în Bancă pentru a monitoriza punerea corectă în aplicare a angajamentelor în materie de guvernanță corporativă și operațiuni comerciale.
As a result, the total remuneration charged by the State can be considered as sufficient.
Acesta va evita orice schimbare în detrimentul practicilor comerciale ale Băncii, reducându-se astfel potențialul apariției de efecte colaterale negative.
As regards the amount of the State-guaranteed ELA, it is regularly reviewed by the Bank of Greece and the ECB based on the actual needs of the Bank.
În final, un nou plan de restructurare cuprinzător a fost prezentat Comisiei la 25 iunie 2014.
They closely monitor its use and ensure it is limited to the minimum necessary.
Planul de restructurare va fi evaluat la punctul 7.6.
Therefore measure L2 does not provide the Bank with excess liquidity which could be used to finance activities distorting competition.
În concluzie, îndoielile exprimate în cadrul deciziei de inițiere a procedurii privind BNG au fost înlăturate.
It is limited to the minimum amount necessary.
Măsurile B1, B2 și B3 sunt proporționale în temeiul punctului 15 din Comunicarea din 2008 privind sectorul bancar.
Such close scrutiny of the use of the State-guaranteed ELA and regular verification that its use is limited to the minimum also ensures that that liquidity is proportionate and does not lead to undue distortion of competition.
Concluzie privind compatibilitatea recapitalizărilor HFSF în baza Comunicării din 2008 privind sectorul bancar, a Comunicării privind recapitalizarea și a Comunicării din 2011 privind prelungirea
The Commission also notes that Greece has given a commitment that the Bank will implement a restructuring plan reducing its reliance on central bank funding and that the Bank will comply with behavioural limitations, as analysed in section 7.6.
COMPATIBILITATEA ACHIZIȚIILOR CELOR TREI BĂNCI COOPERATISTE, A FB BANK ȘI A PROBANK ÎN BAZA COMUNICĂRII PRIVIND RESTRUCTURAREA
This ensures that the reliance on liquidity support will end as soon as possible and that such aid is proportionate.
Punctul 23 din Comunicarea privind restructurarea explică faptul că achizițiile de întreprinderi de către bănci beneficiare de ajutoare nu pot fi finanțate prin intermediul ajutoarelor de stat, cu excepția cazului în care acest lucru este esențial pentru restabilirea viabilității întreprinderii.
Measure L2 therefore complies with the 2008 Banking Communication and the 2011 Prolongation Communication.
De asemenea, punctele 40 și 41 din Comunicarea privind restructurarea prevăd că băncile trebuie să nu utilizeze ajutoarele de stat pentru achiziționarea de întreprinderi concurente, cu excepția cazului în care achiziția este parte a unui proces de consolidare necesar pentru a restabili stabilitatea financiară sau a asigura o concurență efectivă.
As the 2013 Banking Communication has not introduced further requirements as regards guarantees, measure L2 also complies with the 2013 Banking Communication.
În plus, achizițiile pot să pună în pericol sau să complice restabilirea viabilității.
COMPLIANCE OF MEASURES B1, B2 AND B3 WITH THE 2008 BANKING COMMUNICATION, THE RECAPITALISATION COMMUNICATION AND THE 2011 PROLONGATION COMMUNICATION
Prin urmare, Comisia trebuie să evalueze dacă achizițiile efectuate de către Bancă pot fi reconciliate cu normele din Comunicarea privind restructurarea.
As indicated in recital 305, in order for an aid to be compatible under Article 107(3)(b) of the Treaty it must comply with the general criteria for compatibility [134]: appropriateness, necessity and proportionality.
Compatibilitatea achiziționării de pasive selectate ale celor trei bănci cooperatiste în baza Comunicării privind restructurarea
The Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication set out further guidance on the level of remuneration required for State capital injections.
Efectul achiziționării asupra viabilității pe termen lung a Băncii
Appropriateness of the measures
Achiziționarea activelor și pasivelor selectate ale celor trei bănci cooperatiste consolidează viabilitatea pe termen lung a Băncii.
The Commission considers the HFSF recapitalisations (measures B1, B2 and B3) to be appropriate because they prevent the bankruptcy of the Bank.
Mai precis, la momentul achiziționării, băncile elene înregistraseră deja ieșiri importante din depozite între 2010 și jumătatea anului 2012 și fuseseră excluse de pe piețele de finanțare internaționale.
Without them, its activities could not have continued as the Bank had a negative equity at the end of 2012 [135].
Acesta este motivul pentru care patru dintre cele mai mari cinci bănci elene au prezentat oferte de achiziționare a depozitelor celor trei bănci cooperatiste.
In that respect, the Commission noted in the NBG Opening Decision that the Bank is one of the largest banking institutions in Greece, both in terms of lending and collection of deposits.
Integrarea depozitelor celor trei bănci cooperatiste în bilanțul Băncii a fost benefică pentru profilul său de lichidități.
As such, the Bank is a systemically important bank for Greece.
Dacă Banca nu ar fi achiziționat depozitele celor trei bănci cooperatiste, raportul împrumuturi nete/depozite ar fi fost mai mare.
Consequently, a default of the Bank would have created a serious disturbance in the Greek economy.
De asemenea, Banca a integrat rapid depozitele achiziționate fără a prelua nicio infrastructură costisitoare și nicio rețea de sucursale costisitoare.
Under the then prevailing circumstances, financial institutions in Greece had difficulties in accessing funding.
În plus, Banca nu a preluat niciun împrumut, așa încât achiziția nu a majorat riscurile sale sau cerințele sale de capital.
That lack of funding limited their ability to provide loans to the Greek economy.
Efectul achiziției asupra cuantumului ajutorului necesar Băncii
In that context, the disturbance to the economy would have been aggravated by the default of the Bank.
În conformitate cu punctul 23 din Comunicarea privind restructurarea, ajutorul pentru restructurare nu ar trebui să fie utilizat pentru achiziționarea altor întreprinderi, ci numai pentru acoperirea costurilor de restructurare care sunt necesare pentru a restabili viabilitatea Băncii.
Moreover, measures B1, B2 and B3 came about mainly because of the PSI programme, a highly extraordinary and unpredictable event, and not primarily as a result of mismanagement or excessive risk-taking by the Bank.
În acest caz, deși achiziția are implicații pozitive pentru viabilitatea Băncii, nu este esențială pentru viabilitatea sa în sensul punctului 23 din Comunicarea privind restructurarea.
The measures thereby deal principally with the results of the PSI programme and contribute to maintaining financial stability in Greece.
Cu toate acestea, prețul de achiziție a fost foarte redus.
In the NBG Opening Decision, the Commission expressed doubts as to whether all steps possible had been taken immediately to avoid the Bank needing aid again in the future.
Se concluzionează că achiziția celor trei bănci cooperatiste nu a subminat limitarea costurilor de restructurare la minimul necesar.
As described in section 2.4, the Bank has also started to restructure its activities, with cost reductions already implemented.
În conformitate cu punctele 39 și 40 din Comunicarea privind restructurarea, ajutorul de stat nu trebuie să fie utilizat în detrimentul întreprinderilor care nu beneficiază de ajutoare pentru achiziționarea de întreprinderi concurente.
Therefore the Commission's doubts have been allayed.
Punctul 41 din Comunicarea privind restructurarea prevede, de asemenea, că achizițiile pot fi autorizate în cazul în care fac parte dintr-un proces de consolidare necesar refacerii stabilității financiare sau asigurării unei concurențe efective, că procesul de achiziționare trebuie să fie echitabil și că achiziția trebuie să asigure condiții de concurență efectivă pe piața relevantă.
In the NBG Opening Decision, the Commission also expressed doubts as to whether sufficient safeguards existed in the event that the Bank came under State control, or in the event that private shareholders retained control while the majority of the ownership would be held by the State.
Banca Greciei a considerat că cele trei bănci cooperatiste erau neviabile și că adoptarea măsurilor de rezoluție era necesară pentru a se menține stabilitatea financiară.
The commitments described in recitals 156, 157 and 158 ensure the credit operations of the Bank will be run on a commercial basis and daily business will be protected from State interference.
Prin urmare, achiziționarea celor trei bănci cooperatiste poate fi considerată ca făcând parte dintr-un proces de consolidare necesar refacerii stabilității financiare de tipul celor descrise la punctul 41 din Comunicarea privind restructurarea.
Significant actions have been taken to minimise future losses and to ensure that the activities of the Bank are not jeopardised by inappropriate governance.
Achiziția activelor și pasivelor selectate ale Băncii Achaia de către Bancă a fost, de asemenea, autorizată [139] de Autoritatea elenă în domeniul concurenței [140].
On that basis, the Commission finds that measures B1, B2 and B3 are appropriate.
Se poate presupune, prin urmare, că rezultatul procesului de vânzare nu a pus în pericol concurența efectivă din Grecia.
Necessity– limitation of the aid to the minimum
Prin urmare, achiziția intră sub incidența scutirii de la punctul 41 din Comunicarea privind restructurarea.
According to the 2008 Banking Communication, the aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the objective.
Concluzie privind achiziția activelor și pasivelor selectate ale celor trei bănci cooperatiste
It means that the capital injection must be of the minimum amount necessary to achieve the objective.
Se concluzionează că, având în vedere situația unică a băncilor din Grecia [141] și particularitățile achiziționării celor trei bănci cooperatiste, achiziția este compatibilă cu cerințele prevăzute în Comunicarea privind restructurarea.
The amount of capital support was calculated by the Bank of Greece in the framework of the stress test of 2012 so as to ensure that the Bank's Core Tier 1 ratio remained above a certain level over the period 2012-14, as reflected in Table 3.
Compatibilitatea achiziționării FB Bank în baza Comunicării privind restructurarea
Measures B1, B2 and B3 therefore do not provide the Bank with excess capital.
Efectul achiziționării FB Bank asupra viabilității pe termen lung a Băncii
As explained in recital 314, actions have been taken to reduce the risk that the Bank might need additional aid in the future.
Prin prisma rentabilității operaționale, achiziția FB Bank va consolida restabilirea viabilității pe termen lung a Băncii întrucât fuzionarea a două bănci din aceeași piață geografică oferă șansa realizării de sinergii.
As regards the remuneration of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2), the Commission recalls that they were granted in May and December 2012, and paid in kind in the form of EFSF notes.
În special, la data achiziției, Banca preconizase să realizeze sinergii prin raționalizarea rețelei de sucursale, alinierea ofertelor de produse la politicile de creditare, simplificarea și consolidarea platformei IT.
The HFSF has received as remuneration, from the date of disbursement of those EFSF notes to the date of the Spring 2013 recapitalisation, the accrued interests on the EFSF notes plus a 1 % fee [136].
În oferta sa definitivă, Banca a estimat că va elimina majoritatea costurilor operaționale ale FB Bank și, în același timp, a preconizat alinierea costului depozitelor transferate la politica privind rata dobânzii a Băncii, prin reducerea ratei dobânzii plătite pentru depozitele FB Bank la nivelurile plătite de Bancă pentru depozitele din cadrul său, în paralel cu reținerea clienților FB Bank existenți.
As underlined in the NBG Opening Decision, that remuneration is lower than the 7 % to 9 % range defined in the Recapitalisation Communication.
Prin prisma pierderilor din împrumuturi viitoare, Banca achiziționează împrumuturile FB Bank la valoare justă, și nu la valoare contabilă.
However, the period of low remuneration was limited to one year for measure B1 and five months for measure B2 (that is to say, until the conversion of the bridge recapitalisation into a standard recapitalisation in ordinary shares, namely measure B3).
Acest factor limitează riscul de deprecieri în viitor.
While the first and second bridge recapitalisations did not trigger the dilution of existing shareholders, the Spring 2013 recapitalisation, which was the partial conversion of the first and second bridge recapitalisations, heavily diluted the pre-existing shareholders, as their stake in the Bank's equity fell to 5,1 %.
Prin prisma situației lichidităților, achiziția are un efect pozitiv asupra Băncii întrucât aceasta a achiziționat mai multe depozite decât împrumuturi nete.
The abnormal situation which prevailed from the date of the first bridge recapitalisation was then terminated.
Prin prisma cerințelor de capital, se reamintește că oferta Băncii a fost condiționată de acoperirea de către HFSF a nevoilor de capital create de achiziția activelor FB Bank.
The doubts raised in the NBG Opening Decision have therefore been allayed.
Banca nu a utilizat în cele din urmă această posibilitate întrucât a reușit să atragă capital privat în cuantum suficient de pe piață, în mai 2014.
Furthermore, given the atypical source of the Bank's difficulties, where losses come mainly from a debt waiver in favour of the State (the PSI programme and the debt buy-back, which provide a significant advantage to the State, that is to say, a debt reduction) and from the consequences of a protracted recession in the domestic economy of the Bank, the Commission can accept such a temporary deviation from the standard remuneration requirements set in the Recapitalisation Communication [137].
Prin urmare, Comisia consideră că achiziția are un efect pozitiv asupra restabilirii viabilității pe termen lung a Băncii.
As regards measure B3, according to point 8 of the 2011 Prolongation Communication, capital injections should be subscribed at a sufficient discount to the share price adjusted for the dilution effect to give a reasonable assurance of an adequate remuneration for the State.
Efectul achiziției asupra cuantumului ajutorului necesar Băncii
While measure B3 did not provide for a significant discount to the share price as adjusted for the dilution effect, it was, in fact, impossible to achieve a significant discount to the theoretical ex-right price [138].
Banca nu a plătit niciun preț pentru a achiziționa activele și pasivele selectate ale FB Bank.
Prior to the Spring 2013 recapitalisation, the capital of the Bank was negative and its market capitalisation was only a small fraction of the amount of the capital increase to be completed.
De asemenea, oferta Băncii a fost condiționată de acoperirea de către HFSF a nevoilor de capital create de achiziția activelor FB Bank.
In such circumstances, the question arises whether the existing shareholders should have been fully wiped out.
Prin urmare, achiziția nu a avut ca rezultat necesitatea achizitorului de a obține ajutoare de stat suplimentare.
The Commission notes that the issue price was set at a 50 % discount to the average market price over the fifty days preceding the determination of the issue price.
În privința nevoilor potențiale de capital în viitor, create de achiziție, se observă că activele s-au achiziționat la valoare justă, ceea ce limitează riscul de pierderi suplimentare în viitor.
The Commission also notes that the dilution of the pre-existing shareholders was huge since after that recapitalisation they held only 5,1 % of the shareholding of the Bank.
În concluzie, Banca nu a utilizat ajutorul pentru a finanța achiziția FB Bank, iar această achiziție nu contravine principiului conform căruia ajutorul trebuie limitat la minimul necesar.
Therefore, applying a further discount on the market price would only have had a limited impact on the remuneration of the HFSF.
Efectul de denaturare pe care achiziția îl are asupra concurenței
In view of the specific situation of the Greek banks explained in recital 320, and given the fact that the need for aid stems from a waiver of debt in favour of the State, the Commission considers that the issue price of the shares subscribed by the State was sufficiently low.
Așa cum se menționează în considerentul 76, FB Bank nu era o bancă viabilă pe o bază de sine stătătoare.
The HFSF granted those warrants for no consideration.
Așa cum se prevede în considerentul 77 și în conformitate cu Memorandumul privind politica economică și financiară, Banca Greciei a observat că adoptarea măsurilor de rezoluție era esențială pentru a menține gradul de încredere al deponenților în sistemul bancar elen.
As explained in recital 112, each warrant incorporates the right to purchase 8,23 shares of the HFSF at specified intervals and strike prices.
Prin urmare, tranzacția poate fi considerată ca făcând parte dintr-un proces de consolidare necesar refacerii stabilității financiare de tipul celor descrise la punctul 41 din Comunicarea privind restructurarea.
The exercise price is equal to the subscription price of the HFSF increased by an annual and cumulative margin (4 % for year one, 5 % for year two, 6 % for year three, 7 % for year four and then 8 % annualised for the last six months).
Niciun ofertant care nu beneficiază de ajutor nu a depus o ofertă valabilă de achiziționare a FB Bank, iar procesul de vânzare a fost deschis și nediscriminatoriu.
The remuneration received by the HFSF on the shares it owns is de facto capped at those levels.
În consecință, Banca nu a exclus niciun ofertant care nu beneficiază de ajutor.
That remuneration is lower than the 7 % to 9 % range defined in the Recapitalisation Communication.
Achiziționarea FB Bank a fost autorizată de Autoritatea elenă în domeniul concurenței [142].
However, because those warrants were a key factor in the success of the rights issue and private placement launched by the Bank before the Spring 2013 recapitalisation, the Commission considers that those warrants enabled the Bank to reduce the amount of aid by EUR 1079 million.
Având în vedere aceste elemente, se poate concluziona că achiziționarea FB Bank intră sub incidența scutirii prevăzute la punctul 41 din Comunicarea privind restructurarea.
Indeed due to the low capital ratio of the Bank prior to the recapitalisation and the high uncertainty at that time, the simulations which were then available showed that without the warrants private investors would not have achieved a sufficient return and would not have participated.
Concluzie privind achiziționarea FB Bank