natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission observed first that the percentages of debt write-off were not the same for the private creditors (70 %) as for the public creditors ([…] %), even though it was not certain that the state was in the same position as the private creditors which had long-standing relationships with Kem One.
Într-adevăr, nu poate fi vorba despre operațiuni de împrumut comparabile cu cele ale întreprinderii Kem One față de FDES, întrucât nu există o identificare a garanțiilor sau a nivelului garanțiilor atașate operațiunilor luate ca referință pentru determinarea ratei de 20,95 %.
Moreover, with regard to the principle of the private creditor in a market economy, a write-off of debts a priori constitutes aid since it provides an advantage to an undertaking over its competitors by reducing its costs.
În plus, având în vedere situația financiară a întreprinderii Kem One și nivelul garanțiilor, aplicarea comunicării privind ratele de referință din 2008 ar conduce la o remunerație de 4,53 % (rata de referință în cazul Franței de 0,53 % + 400 de puncte de bază), și nu de 6,53 %, astfel cum menționează Comisia în decizia de inițiere a procedurii.
This is all the more true when the undertaking is in difficulty and subject to collective proceedings.
În orice caz, rata calculată pe baza comunicării privind ratele de referință din 2008 este utilizată doar ca indicator.
In the case at hand, the Commission had doubts about the motives behind the write-off of tax and social security debts, which gave precedence to the offer from one buyer.
În speță, riscul redus de insolvabilitate al întreprinderii Kem One, ținând cont, în special, de punerea în aplicare efectivă a planului de redresare care ar permite restabilirea viabilității întreprinderii încă din anul 2017 și de o gestiune financiară solidă, precum și nivelul ridicat al garanțiilor justificau o rată de 3,5 % în concordanță cu piața.
The Commission did not discount the possibility that the amount of aid was equal to the total amount of the planned write-off.
În cele din urmă, contractul de finanțare cu [Operatorul privat 2] prevede o rată de finanțare Euribor 3 luni + […] %, cu un minim de […] %.
By that yardstick, the Commission raised doubts about: (i) the restoration of Kem One's long-term viability; (ii) the avoidance of any distortion of competition; and (iii) the limitation of aid to the minimum necessary.
Astfel cum se indică în notificare, Franța consideră că valoarea ajutorului, în cazul în care există un ajutor, ar trebui să fie egală cu diferența dintre rata calculată pe baza comunicării privind ratele de referință din 2008 și rata aplicată, și anume 4,53 % și, respectiv, 3,5 %, și nu cu întregul împrumut.
Restoration of Kem One's long-term viability
Franța subliniază că, în trecut, Comisia a aplicat această abordare în mai multe rânduri.
First, the Commission questioned the precise duration of the restructuring plan, given the lack of clarity on this point by France.
Astfel cum s-a menționat deja, Franța recunoaște că subvenția constituie un ajutor acordat de stat în toate elementele sale.
The Commission then noted that the French authorities had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities [project to convert the electrolysis units in Lavéra (EUR [150-210] million) and sinking two doublets at the Vauvert saltworks (EUR [15-30] million)].
În ceea ce privește avansurile rambursabile, Franța consideră că acestea nu pot fi considerate în întregime ca ajutor de stat.
The Commission considered that Kem One's internal restructuring necessarily had to create additional costs linked to the reduction in structural costs and the reorientation of the commercial policy.
Într-adevăr, rambursarea avansurilor este sigură, întrucât aceasta devine automată la doi ani după terminarea lucrărilor de modernizare întreprinse.
Moreover, the Commission had doubts about the credibility of certain aspects of the scenarios for the restoration of long-term viability presented by France.
Prin urmare, avansurile ar trebui să fie asimilate unor împrumuturi și, prin urmare, valoarea ajutorului este echivalentă cu echivalentul subvenție, și anume 14,4 milioane EUR.
Thus, the restoration of the cash position seemed uncertain, whether under the base-case scenario or the pessimistic scenario.
În primul rând, Franța subliniază că, spre deosebire de ceea ce era susținut în notificare, valoarea creanțelor fiscale și sociale se ridică la […] EUR, și nu la 42 de milioane EUR.
The three scenarios proposed by France in the notification included the obtaining of a bank loan of EUR [60-70] million in 2016 from private financial institutions.
Acești […] EUR se defalchează după cum urmează: […] milioane EUR reprezentând datorii constituite înainte de inițierea procedurii de reorganizare judiciară și […] EUR reprezentând datorii constituite după inițierea procedurii respective.
However, at this stage, the French authorities did not appear to have any guarantee that the loan would be granted.
Autoritățile competente intenționează să acorde o reducere de […] % din datoriile remisibile constituite înainte de inițierea procedurii [15], adică o sumă de […] EUR dintr-un pasiv public total de […] EUR (adică […] % din pasivul public total).
This uncertainty therefore undermined the realistic nature of the three scenarios.
În al doilea rând, Franța reamintește că majoritatea datoriilor către creditorii privați au fost anulate în proporție fie de 100 %, fie de 70 %.
Prevention of distortion of competition
În plus, renunțarea de către Franța la o parte din creanțele fiscale și sociale pe care le deține asupra întreprinderii Kem One este de natură să permită o bună execuție a planului de preluare și reabilitare a întreprinderii.
In the absence of any compensatory measures proposed by France, the Commission pointed out that the presence of compensatory measures is one of the criteria for the compatibility of restructuring aid.
Într-adevăr, în cazul dispariției întreprinderii Kem One, Franța ar putea pierde […] milioane EUR în plus [16] dacă nu ar acorda o reducere a cărei sumă totală nu va depăși […] milioane EUR.
Accordingly, it called on the French authorities to propose compensatory measures taking into account all of their arguments.
Având în vedere aceste elemente, Franța acționează, așadar, ca un creditor rezonabil.
Aid limited to the minimum
În orice caz, dacă măsura ar trebui să fie considerată ajutor de stat, valoarea ajutorului ar fi egală cu diferența dintre nivelul anulării datoriei acceptat, în final, de Franța și nivelul minim al anulării acceptat de toți creditorii privați.
The Commission had doubts about the data used by the French authorities to calculate the amount of Kem One's own contribution, and therefore about compliance with the rule that the own contribution by a large firm to the costs of its restructuring must be 50 % of the total amount.
CU PRIVIRE LA COMPATIBILITATE
RESPONSE BY FRANCE TO THE OPENING DECISION
Cu privire la restabilirea viabilității
By letter dated 3 November 2014, France presented its observations on the opening decision.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia invita Franța să își prezinte observațiile cu privire la afirmația potrivit căreia aceasta nu ar include în costurile de restructurare decât costurile aferente modernizării aparatelor de producție, în timp ce restructurarea Kem One ar trebui în mod necesar să genereze costuri suplimentare asociate fiecărei măsuri de restructurare (reducerea costurilor structurale și reorientarea politicii comerciale).
France stresses that the book value of the pledged assets corresponds to their market value.
Această sarcină nu a fost identificată separat în planul de afaceri și în planul în materie de lichiditate anexat la planul de notificare, dar a fost, totuși, dedusă din soldul inițial de numerar.
The net book value is the gross book value less depreciation.
În plus, celelalte eforturi interne asociate cu reducerea costurilor centrale nu au avut ca rezultat sarcini financiare specifice.
The gross book value is the acquisition cost of the assets or their transfer value.
În ceea ce privește reorientarea politicii comerciale, aceasta nu a implicat niciun cost direct asociat.
Thus, at the time of the partial transfer of assets from Arkema to Kem One on 2 July 2012, the transfer was valued by independent experts at EUR [110-120] million.
În plus, mai multe elemente pozitive sunt de natură să confirme caracterul realist al scenariilor de restabilire a viabilității prezentate de către întreprindere.
Furthermore, France pointed out that two transactions that had recently taken place in the PVC sector involving companies smaller than Kem One had been concluded at much higher amounts than the book value of Kem One's assets.
Astfel, în scenariul inițial, soldul de numerar este majorat cu [30-40] de milioane EUR la sfârșitul anului 2017, ca urmare a scăderii investițiilor necesare și a reluării activității mai devreme decât s-a prevăzut, în timp ce câștigul din exploatare preconizat a fost revizuit la [35-45] de milioane EUR pe an în loc de [25-35] de milioane EUR.
In addition, although Kem One's activities were valued using the net present value method, their amount would be EUR [80-90] million in 2014, EUR [110-130] million in 2015 and EUR [330-340] million in 2016.
În plus, implicarea mai multor companii private, cum ar fi [Operatorul privat 1], [Operatorul privat 3], [Operatorul privat 4] și [Operatorul privat 5], care au fost de acord să anuleze toate creanțele lor asupra întreprinderii Kem One, precum și [Operatorul privat 2], care a acceptat să mărească capacitatea de factoring a Kem One, demonstrează convingerea acestora din urmă că restabilirea viabilității pe termen lung a întreprinderii este posibilă.
Finally, France noted that the collateral was first-rank, ensuring that the state would be satisfied before all other creditors.
Împrumutul bancar de [60-70] de milioane EUR rămâne ipotetic și nu a fost încă solicitat la data transmiterii răspunsului din partea Franței.
France concluded therefore that it should be considered that the state had a sound guarantee that was very high in relation to the amount of the FDES loan.
În aceste condiții, Franța consideră că inexistența unei garanțiii cu privire la împrumutul bancar nu este de natură să determine compromiterea celor trei scenarii de restabilire a viabilității întreprinderii, nu mai mult decât valoarea contribuției proprii a întreprinderii.
Level of remuneration
Cu privire la contribuția proprie a întreprinderii
First of all, France takes the view that the methodology for calculating the interest rate on the basis of a sample of companies for which four-year credit default swap (CDS) contracts are negotiated and with a CCC rating, as set out in paragraph 92 of the opening decision, resulting in a rate of 20,95 %, is not able to provide an approximation of actual market rates.
În observațiile sale, Franța nu contestă decizia de a nu include împrumutul bancar în valoare de [60-70] de milioane EUR în fondurile proprii ale Kem One, întrucât acesta are un caracter ipotetic, în lipsa unui angajament ferm din partea unei instituții financiare.
These cannot be borrowing operations comparable to those of Kem One in relation to FDES, since there is no identification of the guarantees or the level of collateral attached to the operations taken as a benchmark for determining the rate of 20,95 %.
Cu toate acestea, anulările unor creanțe acceptate de [Operatorul privat 3], [Operatorul privat 1], [Operatorul privat 4] și [Operatorul privat 5] ar trebui să fie considerate drept veritabile fluxuri financiare în beneficiul întreprinderii Kem One și, prin urmare, să facă parte din contribuția proprie.
Furthermore, given Kem One's financial situation and the level of collateral, application of the 2008 Reference Rate Communication results in a remuneration of 4,53 % (reference rate of France of 0,53 % + 400 basis points), and not 6,53 % as stated by the Commission in the opening decision.
Într-adevăr, aceste întreprinderi sunt parteneri comerciali vechi ai întreprinderii Kem One, ale căror interese depind de succesul Kem One.
In any event, the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication serves only as an indication.
Astfel, anulările unor creanțe în valoare de 180,5 milioane EUR corespund unor decizii ale unor operatori industriali avizați, direct interesați de reușita planului de redresare întreprins de către întreprinderea Kem One și de cumpărătorii săi.
In the case at hand, Kem One's low risk of insolvency, taking account in particular of the effective implementation of the recovery plan enabling the company's viability to be restored by 2017 and sound financial management, and the high level of collateral, justified a rate of 3,5 % consistent with the market.
Celelalte anulări ale creanțelor corespund aceleiași logici, cu sume mai mici implicate.
Lastly, the financing contract with [private operator 2] provides for a financing rate of Euribor 3 months + […] % with a minimum of […] %.
Prin urmare, contribuțiile private se ridică, în total, la 282,5 milioane EUR, defalcate după cum urmează:
Although this is not a bank rate, the conditions for granting the financing are such that they confirm that the FDES loan is consistent with market conditions.
Tabelul 3
Amount of aid
Sursele contribuțiilor private prevăzute în planul de restructurare conform Franței
As stated in the notification, France considers that the amount of aid, if any, should be equal to the difference between the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication and the rate applied, i.e. 4,53 % and 3,5 %, and not the total amount of the loan.
Sursă: Răspunsul Franței la decizia de inițiere a procedurii.
France highlights the fact that, in the past, the Commission has applied this approach on several occasions.
Sursa contribuției
As already pointed out, France acknowledges that the entire grant constitutes State aid.
Sumă (milioane EUR)
With regard to the repayable advances, France takes the view that they cannot be considered State aid in their entirety.
Autofinanțarea Kem One
The repayment of the advances is certain since it becomes automatic two years after the end of the modernisation work.
Finanțare [Operatorul privat 1]
Therefore, the advances should be equated to loans and, consequently, the amount of aid is the grant equivalent, i.e. EUR 14,4 million.
Finanțare [Operatorul privat 2]
First of all, France notes that, contrary to what was stated in the notification, the amount of the tax and social security debts is EUR […] and not EUR 42 million.
Majorarea capitalului de către cumpărători
The EUR […] is broken down as follows: EUR […] million in debts contracted before the opening of the court-supervised administration procedure and EUR […] in debts contracted after the opening of the procedure.
Plata creanțelor [Operatorului privat 6]
The relevant authorities intend to grant a write-off of […] % of the remissible debts contracted before the opening of the procedure [15], i.e. EUR […] out of a total public liability of EUR […] ([…] % of the total public liability).
Scutirea de la plata unor creanțe [Operatorul privat 1]
Second, France points out that the write-off applicable to most of the debts owed to private creditors was 100 % or 70 %.
Scutirea de la plata unor creanțe [Operatorul privat 3]
Moreover, the waiver by France of part of its tax and social security claims against Kem One is such as to enable the company's recovery plan to be implemented smoothly.
Scutirea de la plata unor creanțe [Operatorul privat 4]
If Kem One were to disappear, France could lose an additional EUR […] million [16] if it does not grant a total write-off not exceeding EUR […] million.
Scutirea de la plata unor creanțe [Operatorul privat 5]
In the light of this information, France is therefore behaving like a prudent creditor.
OBSERVAȚIILE PĂRȚILOR TERȚE INTERESATE ȘI COMENTARIILE FRANȚEI
In any event, if the measure were to be considered State aid, the amount of aid would be the difference between the level of the write-off finally agreed to by France and the level of the minimum write-off accepted by all the private creditors.
OBSERVAȚIILE PĂRȚILOR TERȚE INTERESATE
COMPATIBILITY
Observațiile Ineos
Restoration of viability
Cuantumul ajutorului de stat și contribuția proprie a întreprinderii Kem One
In the opening decision, the Commission called on France to comment on the statement that it had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities, whereas Kem One's restructuring necessarily had to generate additional costs linked to each restructuring measure (reduction in structural costs and reorientation of the commercial policy).
Potrivit Ineos, cererea Franței subestimează mult valoarea ajutorului de stat și nu are în vedere o contribuție suficientă a întreprinderii Kem One și a acționarilor acesteia.
In its observations, France stresses that the reduction in structural costs resulted in only 13 redundancies, with an associated financial cost of EUR […] million.
Valoarea ajutorului de stat.
This cost was not identified separately in the business plan or the cash flow plan attached to the notification, but was none the less deducted from the opening cash position.
În ceea ce privește, în primul rând, împrumutul FDES, Ineos respinge analiza Franței potrivit căreia numai diferența dintre rata efectivă a acestui împrumut (3,5 %) și o rată presupusă de piață de 4,53 % (adică 1,03 puncte procentuale) poate fi considerată drept ajutor.
Furthermore, the other intense efforts associated with the reduction in central costs did not result in specific financial charges.
În cazul în care afirmațiile Franței ar fi corecte, întreprinderea Kem One ar trebui să fie în măsură să obțină un împrumut de la un creditor privat în aceleași condiții, ceea ce întreprinderea nu a fost, în niciun caz, capabilă să facă.
The reorientation of the commercial policy did not result in any directly associated cost.
În plus, valoarea garanției a fost, în mare măsură, supraestimată.
In addition, a number of positive aspects confirm the realistic nature of the restoration of viability scenarios presented by the company.
Valoarea contabilă a activelor nu poate fi asimilată valorii de piață în cazul unor dificultăți economice și financiare grave, cu atât mai mult cu cât această garanție nu are valoare decât inclusă într-un ciclu de exploatare care i-a demonstrat fragilitatea.
Thus, in the base-case scenario, the cash position was increased by EUR [30-40] million at the end of 2017, because of a reduction in the investments needed and an earlier than expected restart in activity, while the projected operating income has been revised to EUR [35-45] million per year instead of EUR [25-35] million.
În concluzie, potrivit Ineos, întregul împrumut FDES ar trebui considerat drept ajutor.
Furthermore, the involvement of a number of private companies, such as [private operator 1], [private operator 3], [private operator 4] and [private operator 5], which have agreed to write off all of their claims against Kem One, and of [private operator 2], which has agreed to increase Kem One's factoring capacity, demonstrate these companies' belief in the undertaking's return to long-term viability.
În ceea ce privește subvenția directă și avansurile rambursabile, Ineos consideră că toate acestea constituie ajutoare de stat.
The bank loan of EUR [60-70] million remains hypothetical and had not yet been applied for when France submitted its response.
În ceea ce privește avansurile rambursabile, condiția de a menține activitatea pe situl de la Lavéra nu ar fi impusă de niciun creditor privat.
Under these conditions, France considers that the fact that there is no guarantee about the bank loan does not undermine the three scenarios relating to the undertaking's return to viability, nor does the amount of the undertaking's own contribution.
În plus, ratele sunt prea scăzute în comparație cu cele practicate în aceleași condiții de către un creditor privat.
The company's own contribution
În ceea ce privește reducerea datoriei, Ineos subliniază faptul că, în timp ce creditorii comerciali au un interes comercial legitim în ceea ce privește redresarea întreprinderii Kem One, statul francez se află în poziția unui simplu creditor financiar.
It its observations, France does not challenge the decision not to include the bank loan of EUR [60-70] million in Kem One's own funds because it is a hypothetical element, given the lack of a firm commitment by a financial institution.
Prin urmare, reducerea datoriei acordată de statul francez nu poate fi asimilată reducerilor acordate de creditorii privați.
A contrario, the debt write-offs agreed to by [private operator 3], [private operator 1], [private operator 4] and [private operator 5] should be considered to be genuine financial flows to the benefit of Kem One and therefore taken into account in the own contribution.
Ineos subliniază că întreprinderea Kem One beneficiază de contracte de furnizare de energie electrică și etilenă avantajoase.
These companies are long-standing commercial partners of Kem One, and it is in their interest that Kem One succeeds.
Or, în opinia Ineos, deciziile EDF în această privință sunt, fără îndoială, imputabile statului francez.
Accordingly, the debt write-offs amounting to EUR 180,5 million correspond to prudent industrial decisions, with a direct interest in the success of the recovery plan adopted by Kem One and its buyers.
Ineos solicită Comisiei să investigheze motivele care au condus la acordarea acestor reduceri.
The private contributions therefore total EUR 282,5 million, broken down as follows:
Contribuția proprie a întreprinderii Kem One.
Sources of the private contributions allowed for in the restructuring plan, according to France
Într-adevăr, Franța include în această contribuție proprie trei împrumuturi provenite din surse private: un împrumut cu o valoare cuprinsă între 60 și 80 de milioane EUR și alte două împrumuturi în cuantum de 35-45 de milioane EUR, respectiv de 40-50 de milioane EUR.
Source: Response by France to the opening decision
Potrivit Ineos, nu există nicio dovadă că o entitate privată ar fi de acord cu un astfel de risc, iar caracterul ipotetic și puțin probabil al acestor împrumuturi implică faptul că acestea nu ar trebui să fie luate în considerare pentru a calcula valoarea contribuției proprii a întreprinderii Kem One.
Amount (EUR m)
Ineos consideră că Franța trebuie să demonstreze că dificultățile întreprinderii Kem One sunt prea grave pentru a fi soluționate de către acționarii Kem One (OpenGate, în special).
Financing [private operator 1]
Planul de restructurare
Financing [private operator 2]
Ineos consideră că Franța nu oferă un plan de restructurare realist și susceptibil de a face ca întreprinderea Kem One să își restabilească viabilitatea economică într-o perioadă de timp rezonabilă.
[55-65]
În primul rând, actualul plan de restructurare se bazează pe investiții substanțiale și pe injecții de lichidități, dar nu prevede raționalizarea activităților Kem One.
Capital injection by the buyers
În al doilea rând, planul de restructurare presupune că întreprinderea Kem One va putea crește în mod semnificativ cota sa de piață și vânzările pe piețe ale produselor care se confruntă deja cu probleme grave legate de supracapacitate, precum și cu o concurență intensă și care au previziuni slabe în ceea ce privește cererea.
[5-15]
Potrivit Ineos, planul de restructurare nu prevede raționalizarea activităților generatoare de pierderi ale întreprinderii Kem One.
Satisfaction of debts [private operator 6]
Întreprinderea Kem One suferă de o problemă structurală de supracapacitate.
Write-off of debts [private operator 1]
În 2012, rata sa de producție raportată la capacitatea sa totală în S-PVC a fost de numai 60-70 %, cu mult sub media ratelor de utilizare ale producătorilor de S-PVC de pe piața din nord-vestul Europei.
[90-100]
În ipoteza prevăzută în planul de restructurare, întreprinderea Kem One ar trebui să își sporească în mod considerabil producția și vânzările pe piața din nord-vestul Europei.