natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular, to identify the presence of State aid in cases of transactions related to debt claims, it is necessary to compare the behaviour of public creditors to that of hypothetical private creditors that find themselves in a similar situation (‘MEOP test’).
Având în vedere evaluarea din considerentele 110-116, Comisia consideră, pe de o parte, că măsura 3 constituie ajutor de stat în măsura în care aceasta a fost acordată de SID.
Any prudent market economy creditor would normally carry out its own ex-ante analysis of the financial outcome of a debt restructuring, for example by comparing the expected recovery amount in the scenario of debt restructuring with the expected recovery amount in the alternative scenario, in the present case, the bankruptcy of Cimos.
Pe de altă parte, restructurarea datoriilor în temeiul măsurii 3 realizată de Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM și DUTB nu implică ajutor de stat.
Therefore, if a Member State argues that the economic transaction is in line with the MEOP test, it must provide evidence showing that the decision to carry out the transaction was taken on the basis of an assessment that a rational private creditor would have carried out to determine the transaction's profitability.
Măsura 4
In the present case Slovenia has not provided evidence to demonstrate that by accepting the debt restructuring terms the State acted as a rational market creditor.
Niciunul dintre clienții care contribuie la noua facilitate privind capitalul nu este controlat de stat, prin urmare, deciziile acestora nu sunt imputabile statului.
Slovenia refers to the report of an independent appraiser of the PFR, who found that all creditors in aggregate would recover more from the CS than from the bankruptcy of Cimos [24].
În ceea ce privește contribuția băncilor care furnizează fonduri noi, cu excepția SID, deciziile acestora cu privire la întreprinderea Cimos au fost evaluate în considerentele 110 și 112 de mai sus ca nefiind imputabile statului.
The report does not, however, indicate how much the State alone would recover if it chose the alternative scenario.
De asemenea, băncile publice au participat la noua facilitate privind capitalul în aceleași condiții ca băncile private Gorenjska Banka și IFC.
It cannot be excluded that, while the creditors as a whole might be better off by accepting the CS, the State could have recovered more from its individual claims if it had chosen the alternative scenario.
În plus, participarea băncilor este însoțită de participarea clienților persoane fizice care au acceptat să acorde finanțare de aceeași valoare întreprinderii Cimos, dar în condiții mult mai puțin favorabile.
In any case the analysis performed at the level of all creditors would not be sufficient for an individual private creditor to decide on the course of action as there could be differences in relation to the collateral held, the ranking of the claims, etc.
Contribuția clienților nu este garantată și nu este purtătoare de dobândă.
Therefore, the Commission considers that the measure at hand conferred a selective economic advantage on Cimos.
Pe de altă parte, contribuția băncilor care furnizează fonduri noi este garantată prin garanții reale de tip super-senior, dobânda acesteia fiind EURIBOR la 6 luni + 5 % pe an, și anume o rată mai mare decât cea preconizată pentru întreprinderile care se confruntă cu dificultăți financiare și care figurează cu garanții reale mari în Comunicarea Comisiei privind ratele de referință [28], care urmărește apropierea ratei pieței.
The assessment of the impact of Measure 1 on competition and trade, described in recital 101, is also valid for Measure 2.
Noua facilitate privind capitalul este esențială pentru restabilirea viabilității întreprinderii.
In view of the assessment in recitals 103-108, the Commission considers that Measure 2 constitutes State aid.
Fără aceasta, întreprinderea Cimos nu ar capabilă să își plătească furnizorii pe termen scurt și, prin urmare, să își continue activitatea.
The Commission observes that Gorenjska Banka is a private entity, while IFC belongs to the World Bank Group, therefore the actions of these two entities are not imputable to the State.
În acest sens, din punct de vedere economic, este rațional, de asemenea, pentru creditorii care au acceptat restructurarea datoriei să crească marginal expunerea lor, pentru a crește probabilitatea ca întreprinderea să revină la viabilitate și ca datoria rămasă să fie recuperată.
The other banks participating in Measure 3, NLB, Abanka, Banka Celje and NKBM, are majority-owned by the State, which holds the majority of votes in the management and supervisory boards.
Cu toate acestea, Comisia ia act de faptul că, pe lângă contribuția la noua facilitate privind capitalul în aceleași condiții precum celelalte bănci, SID acordă, de asemenea, ajutor de stat (a se vedea măsura 3 de mai sus).
This is an indication of imputability.
De asemenea, din cauza statutului său juridic de bancă publică de dezvoltare, toate acțiunile sale sunt imputabile statului.
However, the Commission has not found any evidence from the Articles of Association, the governance structure or from any other source indicating that the State influenced the decisions of the banks concerned on adopting the measure in question, in the sense of the Stardust-Marine case law [25].
Măsurile 3 și 4 sunt acordate la aceeași dată și vizează același obiectiv, și anume restructurarea întreprinderii Cimos.
On the contrary, Slovenia submitted internal documents demonstrating that each of the banks assessed the proposed restructuring terms based on economic considerations and in line with their standard internal decision-making processes.
Prin urmare, conform jurisprudenței, conformitatea acestora cu testul privind principiul operatorului economic privat în economia de piață trebuie evaluată împreună [29].
In addition, NLB's debt-to-equity conversion in the case Adria Airways was also not considered as imputable to the State [26].
Fără a fi necesar un calcul detaliat, este clar că, în cazul SID, condițiile generale nu sunt pari passu.
For these reasons the Commission considers that the decisions of NLB, Abanka, Banka Celje and NKBM to participate in Measure 3 are not imputable to the State.
Prin urmare, contribuția SID la noua facilitate privind capitalul trebuie considerată ajutor de stat.
DUTB is a State-owned company established in 2013 to facilitate the restructuring of banks that are facing severe liquidity and solvency problems.
Având în vedere evaluarea din considerentele 118-120, Comisia consideră că măsura 4, cu excepția contribuției SID, nu constituie ajutor de stat.
Again, the State-ownership is an indication of imputability, however it is not per se sufficient to consider the measure imputable to the State.
Măsura 5
The Commission has found evidence indicating that DUTB was independent in its decision-making in respect of Cimos.
Niciunul dintre furnizorii implicați în restructurarea voluntară a datoriilor lor față de Cimos nu este deținut sau controlat de stat, prin urmare, deciziile acestora de a participa la măsura 5 nu sunt imputabile statului și, în consecință, măsura 5 nu constituie ajutor de stat.
First, according to the founding legal act of DUTB, decisions such as the one on Cimos, do not require government authorisation.
Măsura 6
Three out of seven board members are non-Slovenian and all but one come from the financial sector.
Este puțin probabil ca Austria să exercite presiuni asupra HGAA Group pentru a acorda ajutor de stat unei întreprinderi aflate în dificultate situate în alt stat membru.
The only one member of board representing the public administration (an ex-State secretary in the Ministry of Finance) voted against the restructuring of Cimos, but was outvoted by the other board members.
De asemenea, Comisia remarcă faptul că, în ceea ce privește condițiile în care întreprinderea HGAA își poate desfășura activitatea economică, aceasta este limitată de angajamentele prevăzute în decizia Comisiei privind ajutorul de stat [30].
In this context it is also noted that, without prejudice to the conclusions reached in recitals 110 and 112 above, all the creditors mentioned in recital 111 as well as DUTB performed ex-ante analyses comparing different courses of action and finding that they would recover more from Cimos's restructuring than from its liquidation.
Măsura 7
Therefore, the agreement of these creditors to the debt-to-equity conversion can also be considered in line with MEOP and thus no to involve economic advantage to Cimos.
Băncile care participă la restructurarea voluntară a datoriei nu sunt controlate de stat, prin urmare, deciziile acestora de a participa la restructurarea Cimos nu sunt imputabile statului.
SID Banka is a 100 % State-owned Slovenian export and development bank.
În consecință, măsura 7 nu constituie ajutor de stat.
All members of SID's Supervisory Board, which authorised the decision on Cimos, were appointed by the government and, moreover, three out of seven of them are employed by the State.
Măsura 8
According to Article 8 of the Slovene Export and Development Bank Act, all decisions by SID have to be taken with the vision of the development of Slovenia in mind.
Niciunul dintre clienții care s-a angajat să acorde finanțare în ceea ce privește capex nu este controlat de stat, prin urmare, comportamentul acestora nu este imputabil statului.
Slovenia itself acknowledges that the mission of SID as a development bank differs from the goals of commercial banks (e.g. maximizing profits).
În consecință, măsura 8 nu constituie ajutor de stat.
SID agreed on the least favourable conditions of the debt restructuring among all CS creditors, in that it approved a 58 % haircut of debt, while none of the remaining CS creditors approved any haircut but rather opted for a debt-to-equity conversion offering a possibility of future capital gains from the acquired shareholding in Cimos.
Concluzie cu privire la existența ajutorului de stat
Slovenia has not substantiated why SID accepted more unfavourable terms than other CS creditors.
Comisia concluzionează că măsurile 1, 2 și o parte din măsurile 3 și 4 (în măsura în care acestea au fost acordate de SID) constituie ajutor de stat.
The Commission has already held in previous decision that the guarantees provided by SID amounted to State resources and constituted aid [27].
Ajutorul de stat se ridică la 80,3 milioane EUR, corespunzând conversiei creanțelor în acțiuni care a fost realizată de stat, marjei de ajustare și contribuției SID la noua facilitate privind capitalul [31].
In view of this, the Commission considers that SID's decision to participate in Measure 3 is imputable to the State.
De asemenea, ajutorul de stat include o sumă de până la 16,6 milioane EUR conținută în reeșalonarea datoriilor.
Slovenia has not provided any reliable evidence to demonstrate that the decision of SID to participate in Measure 3 was taken on the basis of market considerations.
Elementul de ajutor inclus în reeșalonarea datoriilor a fost stabilit ca diferența dintre valoarea nominală a creanțelor statului și împrumuturile SID la data CS și VAN (valoarea actualizată netă) a respectivelor creanțe și împrumuturi, calculată conform calendarului de rambursare, astfel cum a fost acceptat de creditori în temeiul CS, și anume luându-se în considerare o perioadă de rambursare de 10 ani, cu o perioadă de grație de 2 ani și o rată a dobânzii EURIBOR + 2,5 %, actualizată la o rată de actualizare adecvată [32].
Slovenia claims that SID would recover EUR 9,9 million from the CS and would have to pay an extra EUR 6,7 million in case of Cimos's liquidation, that is to say that the difference between the two scenarios is EUR 16,6 million.
Valoarea exactă a ajutorului inclus în reeșalonarea datoriilor nu poate fi stabilită, întrucât nu se cunoaște viitoarea rată a dobânzii interbancare oferită la operațiunile în euro.
This claim is not, however, supported by any analysis showing how these amounts were determined.
LEGALITATEA AJUTORULUI DE STAT
Slovenia has submitted such analyses made by the other CS creditors.
În conformitate cu articolul 3 din Regulamentul (CE) nr.
In addition, the recovery amounts raise doubts.
659/1999 al Consiliului [33], ajutorul nu poate fi acordat decât în cazul în care Comisia a adoptat, sau este considerată a fi adoptat, o decizie de autorizare a acestuia (denumită în continuare „clauza de standstill”).
It is not clear why SID would incur additional losses in case of liquidation, given that the market value of SID's collateral amounts to EUR 4,5 million.
Prin urmare, se pare că Slovenia a respectat clauza de standstill până în prezent.
On the other hand, the recovery amount in case of restructuring does not seem to take into account the loss of EUR 27,5 million due to the haircut.
COMPATIBILITATEA AJUTORULUI DE STAT
Any rational market creditor would perform financial analysis before deciding on the course of action.
În conformitate cu articolul 107 alineatul (3) litera (c) din tratat, ajutorul de stat poate fi autorizat atunci când acesta este destinat să faciliteze dezvoltarea anumitor sectoare economice, în cazul în care nu aduce modificări condițiilor schimburilor comerciale într-o măsură care contravine interesului comun.
On the basis of the available evidence the Commission considers that SID did not perform such analysis before agreeing on the haircut, that is to say that it did not behave as a rational market creditor.
Slovenia a notificat măsurile ca ajutor de restructurare în temeiul liniilor directoare.
Consequently, the measure granted by SID conferred a selective economic advantage upon Cimos.
Având în vedere decizia anterioară a Comisiei privind ajutorul pentru salvare acordat întreprinderii Cimos și dificultățile financiare cu care se confruntă întreprinderea Cimos descrise mai jos, Comisia este de acord că, în speță, este vorba despre un ajutor de restructurare care trebuie evaluat în temeiul criteriilor prevăzute de liniile directoare, pentru a stabili dacă acesta poate fi considerat compatibil cu piața internă în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (c) din tratat.
The assessment of the impact of Measure 1 on competition and trade, described in recital 101, is also valid for the measure granted by SID.
ÎNTREPRINDERE ÎN DIFICULTATE
In view of the assessment in recitals 110-116, the Commission considers, on the one hand, that Measure 3 constitutes State aid to the extent that it was granted by SID.
În conformitate cu punctul 12 litera (a) și punctul 14 din liniile directoare, numai întreprinderile aflate în dificultate sunt eligibile pentru ajutorul de restructurare [34].
On the other hand, debt restructuring under Measure 3 by Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM and DUTB does not involve State aid.
Pentru a fi considerată întreprindere aflată în dificultate, o întreprindere trebuie să îndeplinească criteriile enumerate la punctul 10 sau la punctul 11 din liniile directoare.
Measure 4
În conformitate cu punctul 10, o întreprindere este considerată în dificultate atunci când:
None of the customers contributing to the New Money Facility is State-controlled, therefore their decisions are not imputable to the State.
în cazul unei societăți cu răspundere limitată, mai mult de jumătate din capitalul social a dispărut și peste un sfert din acest capital a fost pierdut în ultimele 12 luni;
As regards the contribution of the New Money Banks, their decisions on Cimos have been assessed as not imputable to the State in recitals 110 and 112 above, with the exception of SID.
în cazul unei societăți comerciale, în care cel puțin unii dintre asociați au răspundere nelimitată pentru creanțele societății, mai mult de jumătate din capitalul său social subscris a dispărut din cauza pierderilor acumulate, peste un sfert din acest capital fiind pierdut în ultimele 12 luni, astfel cum reiese din contabilitatea societății;
In addition, the publicly-owned banks participated in the New Money Facility on the same terms as the private bank Gorenjska Banka and IFC.
indiferent de tipul societății comerciale în cauză, aceasta îndeplinește criteriile prevăzute de legislația națională pentru a face obiectul procedurilor colective de insolvență.
Moreover, the participation of the banks is matched by the private customers who have agreed to provide funding to Cimos for the same amount but at significantly less favourable terms.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia a observat că întreprinderea Cimos, fiind o societate cu răspundere limitată, a îndeplinit criteriile enumerate la punctul 10 litera (a) din liniile directoare.
The customers' contribution is unsecured and does not bear interest.
Conform situațiilor financiare consolidate, începând cu 31 decembrie 2012, întreprinderea a pierdut mai mult de jumătate din capitalul social (108 %) și mai mult de un sfert din acesta în cursul ultimelor 12 luni (137 %) [35].
The contribution by the New Money Banks, on the other hand, is secured by super senior collateral and bears an interest of 6-month EURIBOR + 5 % p.a., that is to say higher than a rate envisaged for the companies in financial difficulties with high collateral in the Commission's reference rate communication [28], which seeks to approximate the market rate.
Prin urmare, Comisia consideră că Cimos poate fi considerată o întreprindere aflată în dificultate în temeiul punctului 10 litera (a) din liniile directoare.
The provision of the New Money Facility is crucial for the Company's return to viability.
De atunci, situația financiară a întreprinderii Cimos s-a deteriorat și mai mult.
Without it, Cimos would not be able to pay its suppliers in the short term and thereby to continue operations.
În cazurile anterioare [36], Comisia a concluzionat că, atunci când o întreprindere deține un capital propriu negativ, există o ipoteză a priori potrivit căreia criteriile prevăzute la punctul 10 litera (a) din liniile directoare sunt îndeplinite, ipoteză valabilă, de asemenea, pentru Cimos.
In this sense, it is also economically rational for the creditors, which have accepted the debt restructuring, to increase marginally their exposure, in order to increase the likelihood of the Company's return to viability and the ultimate recovery of their remaining debt.
Tribunalul a concluzionat, de asemenea, că o întreprindere având capital propriu negativ este o întreprindere în dificultate [37].
As regards SID, however, the Commission notes that in addition to contributing to the New Money Facility on the same terms as the other banks, it also grants State aid (see above Measure 3).
De asemenea, începând cu 3 iunie 2014, în temeiul legii slovene în materie de insolvență, Tribunalul a impus Cimos proceduri de decontare obligatorie la cererea creditorilor săi.
Furthermore, due to its legal status as public development bank, all its actions are imputable to the State.
Prin urmare, aceasta îndeplinește, de asemenea, condiția prevăzută la punctul 10 litera (c) din liniile directoare.
Measures 3 and 4 are granted at the same point in time and pursue the same objective, i.e. restructuring of Cimos.
În conformitate cu punctul 12 din liniile directoare, întreprinderile nou-create nu sunt eligibile pentru a beneficia de ajutor pentru salvare sau de restructurare.
According to the case law, their compliance with the MEOP test therefore has to be assessed together [29].
În principiu, o întreprindere este considerată nou creată în primii trei ani de funcționare în domeniul respectiv de activitate.
Without it being necessary to perform a detailed calculation, it is clear that the overall terms for SID are not pari passu.
Cimos și-a început activitatea în 1972, a fost înregistrată în forma sa actuală în 1975 și de atunci activează în domeniul actual de activitate.
Therefore, the contribution of SID to the New Money Facility has to be considered as State aid.
Prin urmare, Cimos nu poate fi considerată întreprindere nou creată.
In view of the assessment in recitals 118-120, the Commission considers that Measure 4, with the exception of the contribution of SID, does not constitute State aid.
Punctul 13 din liniile directoare prevede că o întreprindere care aparține sau este preluată de un grup de întreprinderi nu este eligibilă în mod normal pentru a beneficia de ajutor pentru salvare sau de restructurare, cu excepția cazului în care se poate demonstra că dificultățile întreprinderii sunt intrinseci și nu constituie rezultatul unei alocări arbitrare a costurilor în cadrul grupului și că dificultățile sunt prea serioase pentru a fi rezolvate de către grup.
Measure 5
Cimos nu aparține sau nu este preluată de un grup de întreprinderi.
None of the suppliers involved in the voluntary restructuring of their debt towards Cimos is owned or controlled by the State, therefore their decisions to participate in Measure 5 are not imputable to the State and thus Measure 5 does not constitute State aid.
Prin urmare, criteriile prevăzute la punctul 13 din liniile directoare nu se opun posibilității de a considera că aceasta este eligibilă pentru ajutor de restructurare.
Measure 6
Comisia consideră că Cimos este o întreprindere aflată în dificultate începând din 2012, fiind eligibilă pentru ajutorul de restructurare.
The lessor, Hypo Leasing d.o.o., belongs to Hypo Group Alpe Adria (‘HGAA Group’), which is owned by the Austrian State.
PRINCIPIUL „PENTRU PRIMA ȘI ULTIMA DATĂ”
The Commission has not found any evidence indicating that the lessor pursued any interests other than commercial interests or that Austria influenced its decision on the restructuring of Cimos's lease obligations.
În conformitate cu punctul 73 din liniile directoare, dacă întreprinderea în cauză a primit deja ajutor pentru salvare sau de restructurare în trecut, inclusiv orice ajutor care nu a fost notificat și dacă s-au scurs mai puțin de zece ani de la acordarea ajutorului pentru salvare, de la încheierea perioadei de restructurare sau de la încetarea punerii în aplicare a planului de restructurare (se consideră evenimentul cel mai recent), Comisia nu va permite un nou ajutor pentru salvare sau de restructurare.
It would appear unlikely that Austria would exert pressure on the HGAA Group to grant State aid to a company in difficulty located in another Member State.
Slovenia a informat Comisia că întreprinderea nu a beneficiat de niciun ajutor pentru salvare sau de restructurare în ultimii zece ani, în afară de ajutorului pentru salvare notificat, aprobat de către Comisie, astfel cum se descrie în considerentul 1 [38].
In addition, Austria undertook in that decision not to grant any further aid to companies in the HGAA Group.
Pentru ca o măsură să fie considerată compatibilă în temeiul punctelor 34-37 din liniile directoare, planul de restructurare trebuie să restabilească viabilitatea pe termen lung a întreprinderii într-o perioadă de timp rezonabilă și pe baza unor ipoteze realiste privind condițiile viitoare de funcționare.
Therefore, the Commission considers that the decision of the lessor to restructure its exposure towards Cimos is not imputable to the State and thus Measure 6 does not constitute State aid.
Planul ar trebui să permită întreprinderii să acopere toate costurile după restructurare și rentabilitatea estimată a capitalului trebuie să fie suficientă pentru a permite întreprinderii restructurate să concureze pe piață pe baza meritelor proprii.
Measure 7
Planul de restructurare descrie împrejurările care au condus la apariția dificultăților întreprinderii, asigurând, astfel, o bază de evaluare pentru a analiza faptul că măsurile de restructurare propuse sunt adecvate.
The banks participating in the voluntary debt restructuring are not State-controlled and therefore their decisions to participate in Cimos's restructuring are not imputable to the State.
Planul de restructurare prevede restabilirea viabilității pe termen lung a întreprinderii Cimos în 2015 conform scenariului realist și, respectiv, în 2017 conform scenariului pesimist (a se vedea tabelul 5).
Thus Measure 7 does not involve State aid.
Se preconizează că întreprinderea va genera profituri nete și flux de numerar pozitiv, ceea ce înseamnă că aceasta va fi capabilă să își acopere toate costurile, după finalizarea restructurării, inclusiv costurile de amortizare și cheltuielile financiare.