natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Fiat's comments confirm therefore, in the view of the French authorities, that this fee is overestimated in comparison with the market standard.
Planul de restructurare va fi considerat corect executat, iar angajamentele furnizate de autoritățile franceze vor fi considerate îndeplinite dacă, la sfârșitul anului N+1, măsurile corective sau orice altă măsură de restructurare financiară și/sau industrială, de orice natură, adoptată de grupul PSA după data de 31 iulie 2013, au produs efectele financiare preconizate asupra datoriei nete sau dacă datoria netă nu depășește plafonul „A” pentru anul N+1.
Lastly, the French authorities consider that it would be logical not to take account of the upfront fee and the commitment fee as the State has no opportunity cost, i.e. the cost of mobilising capital, which would, in the case of a bank, be remunerated.
În caz contrar, autorităților franceze le revine sarcina, după caz, de a notifica Comisiei un plan de restructurare a grupului PSA modificat, în limitele aplicării principiului denumit „prima și ultima dată”, astfel încât Comisia să poată modifica prezenta decizie, declarând ajutorul de stat pentru restructurarea grupului PSA compatibil cu piața internă.
The French authorities stress that Fiat comments that the guarantee will have particularly significant effects on the market without explaining what these effects are.
Aceleași consecințe se vor produce în cazul în care datoria netă a grupului PSA depășește plafonul „B” pentru doi ani consecutivi în cursul planului de restructurare.
In France's view, Fiat considers in particular that the guarantee will give BPF an advantage not analysed by the Commission, consisting in maintaining its financing cost at a given level irrespective of market trends.
Și în acest caz și în același mod, autorităților franceze le revine sarcina, după caz, de a notifica un plan de restructurare modificat Comisiei Europene pentru ca aceasta să inițieze o nouă analiză a compatibilității ajutorului de stat pentru restructurarea grupului PSA.
The French authorities are surprised by this argument as the alleged effect is obviously connected to the very existence of the guarantee, whose purpose is precisely to stabilise the bank's refinancing costs up to a ceiling of EUR 7 billion.
În orice caz, angajamentul va fi considerat îndeplinit pentru întreaga perioadă de restructurare în momentul în care măsurile corective puse în aplicare de grupul PSA, astfel cum au fost raportate către Comisie în condițiile prevăzute la considerentul 243 de mai sus, vor fi produs efecte financiare cumulate asupra datoriei nete de [0-5] miliarde EUR.
Moreover, the advantage obtained by BPF and the PSA Group obviously needs to be examined at the moment at which the guarantee was announced.
ANGAJAMENTUL PRIVIND RATA DE PENETRARE A BPF
First, the French authorities feel that Fiat's comments on this point (summarised in recitals 198 to 200 of section 5.3.4 above) are particularly insubstantial and unfounded.
Autoritățile franceze se angajează să efectueze modificările descrise la considerentele 248-250 de mai jos privind comisionul de garantare prevăzut la articolul 3.3 din Protocolul încheiat între Peugeot S.A., Banque PSA și stat la 5 martie 2013 („protocolul”) pentru remunerarea garanției autonome la prima cerere („garanția”) care va fi încheiată între stat și Banque PSA, în prezența Peugeot S.A. și Banque de France („comisionul de garantare”).
On the reductions of CAPEX, Fiat provides no concrete and substantiated evidence calling into question the particularly constraining nature of the discontinuation of high-end vehicles.
Atât timp cât va exista un sold de „titluri garantate” emise și care beneficiază de garanție (în sensul dat de definiția titlurilor garantate în protocol), comisionul de garantare de 260 de puncte de bază prevăzut la articolul 3.3 din protocol va fi mărit în condițiile descrise la considerentele 249 și 250 de mai jos în momentul în care rata de penetrare a Banque PSA în perimetrul G10 (Germania, Austria, Belgia, Italia, Spania, Țările de Jos, Portugalia, Elveția, Franța și Marea Britanie) va depăși [26-29]* %.
As regards the measure concerning Sevelnord, Fiat perceives this as no more than a leasing of capacity that PSA could at its own discretion take back at any time.
Creșterea comisionului de garantare va fi:
The French authorities consider this criticism to be entirely irrelevant as Fiat's argument disregards the binding nature of the measures imposed by the Commission's decisions.
în funcție de rata de penetrare a Banque PSA în perimetrul G10 astfel cum este indicat în tabelul 17 de la considerentul 250 de mai jos, cu precizarea că, în cazul în care rata de penetrare pentru o perioadă dată cuprinde una sau mai multe zecimale după virgulă, creșterea comisionului de garantare se va calcula prin interpolare lineară între comisionul de garantare care se plătește pentru rata de penetrare rotunjită (fără zecimală) inferior și cel care se plătește pentru rata de penetrare rotunjită superior, astfel cum figurează în tabelul 17 de la considerentul 250 de mai jos;
France takes the opposite view that this measure is likely to be irreversible as it enables Toyota to gain a foothold in a market in optimum conditions.
de maxim 231 de puncte de bază, astfel încât comisionul de garantare să nu poată depăși 491 de puncte de bază, corespunzând valorii de piață a garanției, conform estimării Comisiei Europene.
Fiat also criticises the discontinuation of the hybrid plug-in on the ground that the most pertinent strategy would be to extend the various methods of reducing pollutant emissions.
Rata de penetrare va fi măsurată anual la data de 30 iunie a fiecărui an.
The French authorities point out that this was precisely PSA's initial strategy.
Creșterea comisionului de garantare se va calcula, la data de 30 iunie a fiecărui an, pentru ultimele 12 luni, în funcție de suma, în principal, a soldurilor medii pe această perioadă a diferitelor linii de „titluri garantate” emise și care beneficiază de Garanție (în sensul dat de definiția titlurilor garantate în protocol).
By discontinuing the hybrid plug-in, the PSA Group is also significantly cutting its capacity to compete on the market with manufacturers able to extend pollutant emission reduction technologies.
Prima creștere a comisionului de garantare va trebui calculată la data de 30 iunie 2013 în funcție de rata de penetrare din perioada cuprinsă între 1 iulie 2012 și 30 iunie 2013.
Fiat's criticisms as to PSA's ‘poor choice of technology’ in its investment in the hybrid plug-in should, moreover, in France's view, be seen in the light of Fiat's own choices of technology.
Tabelul 17
Unlike all the manufacturers, including those performing best, which have decided to invest in this technology, Fiat is one of the few not to have done so.
Creșterea comisionului de garantare
Lastly, the French authorities note that Fiat does not comment directly on the compensatory measure limiting BPF's penetration rate.
Rata de penetrare (%)
They assume from this that it is very difficult to establish a commitment by country and by segment.
Creșterea comisionului de garantare (puncte de bază)*
In their view, the market developments reported by Fiat confirm that traditional banks are withdrawing from the market and therefore that the penetration rates of captive banks are increasing.
[200-230]-
Lastly, the new commercial policy set in place by Fiat in the first quarter of 2013, enabling it to achieve a penetration rate of 39,6 %, is a good illustration, in their view, of the particularly constraining nature of the proposed compensatory measure.
ANGAJAMENTUL DE A NU EFECTUA ACHIZIȚII
By capping any increase in its penetration rate, BPF's capacity to offer competitive terms, and therefore the potential impact of the guarantee on the market, is substantially reduced.
Intenția de a realiza o achiziție menționată la punctul (ii) din prezentul considerent trebuie comunicată Comisiei într-un termen rezonabil pentru a-i permite acesteia să evalueze proiectul de achiziție conform unor date financiare detaliate cu privire la achiziția propusă, utilizarea acesteia și impactul asupra fondurilor proprii ale grupului PSA.
In France's view, Fiat's comments (summarised in recitals 189 to 190 in section 5.3.2 above) relate both to this project's contribution to restoring viability and to its effect on the market.
De asemenea, după obținerea aprobării Comisiei Europene, grupul PSA va putea să efectueze achiziția (i) unei participații cu titlu de remunerație pentru un aport de participații sau de activități efectuate în cadrul unei operațiuni de cesiune sau de punere în comun (prin fuziune sau prin aport) de active sau de activități; (ii) de titluri de valoare sau de active sau de pasive destinate revânzării concomitente în condiții care nu cresc nivelul datoriei nete a grupului PSA.
The French authorities consider that Fiat's criticisms are entirely irrelevant and misunderstand the purpose of the project which is precisely to rally together various competences and technologies, with the support of the public authorities, so that the partners can develop a low-cost hybridisation technology.
Astfel de achiziții nu vor fi luate în calcul în suma de 100 de milioane EUR menționată în considerentul precedent.
In the view of the French authorities, by confirming that all manufacturers are investing significantly in projects to reduce pollutant emissions, Fiat acknowledges the lack of any contraction effect.
Intenția de a realiza o achiziție menționată la punctele (i) și (ii) din prezentul considerent trebuie comunicată Comisiei într-un termen rezonabil pentru a-i permite acesteia să evalueze tipul operațiunilor avute în vedere.
Lastly, as regards market impact, the French authorities consider that Fiat's comments are contradictory.
Achizițiile de participații sau de active ale unor întreprinderi realizate de Faurecia sau de oricare alta dintre filialele acesteia pe durata planului de restructurare a grupului PSA, și anume, până la 31 decembrie 2015, care depășesc plafonul de 100 de milioane EUR pe an prevăzut mai sus vor fi supuse aprobării prealabile de către Comisia Europeană, care va aprecia în mod pozitiv achizițiile care (i) contribuie, direct sau indirect, la restabilirea viabilității grupului PSA având un impact pozitiv asupra rentabilității previzionale a grupului PSA și (ii) nu se sustrag obligației de limitare a efectelor ajutorului la strictul necesar pentru a îndeplini obiectivele din planul de restructurare a grupului PSA.
The project in practice satisfies Fiat's objections: the major technological advance that is envisaged will make it possible significantly to reduce the cost of hybrid technologies so that they can be distributed widely enough to make them profitable.
Intenția de a realiza o achiziție menționată în prezentul considerent trebuie comunicată Comisiei într-un termen rezonabil pentru a-i permite acesteia să evalueze proiectul de achiziție în conformitate cu cele două criterii menționate mai sus.
In their view, therefore, Fiat's criticisms as to the limited chance of commercial success of 50CO2Cars are irrelevant.
În cazul în care nivelul datoriei nete a grupului PSA (în sensul definiției de mai sus) ar fi adus, în cursul unui anumit an (N), la un nivel inferior celui prevăzut pentru același an de PMT 2013 v1 la data de 31 mai 2013, astfel cum este notificat de autoritățile franceze la 3 iunie 2013, plafoanele de 100 de milioane EUR pe an prevăzute în prezentul angajament vor fi mărite automat pentru anul următor (N+1), proporțional cu diferența, exprimată în milioane EUR, dintre nivelul datoriei nete a grupului PSA realizat în anul respectiv (N) și cel prevăzut pentru același an de PMT 2013 v1 la data de 31 mai 2013, astfel cum este notificat de autoritățile franceze la 3 iunie 2013.
The French authorities lastly consider that Fiat fails to explain how aid of EUR 86 million could have an effect on the final price of the vehicles developed, when it also considers that manufacturers are channelling huge investment into achieving the pollutant emission reduction targets set by the European regulations.
ANGAJAMENTUL PRIVIND MARJA FINANȚĂRILOR ACORDATE DISTRIBUITORILOR
COMMENTS ON TOYOTA'S COMMENTS
Grupul PSA nu va diminua marja comercială medie anuală a finanțărilor acordate distribuitorilor din rețeaua sa (sume restante în cadrul rețelei corporate, astfel cum sunt prezentate în raportul anual al Banque PSA) sub marja comercială medie anuală constatată pe ultimele 12 luni la 30 iunie 2013, pe întreaga durată a punerii în aplicare a planului de restructurare.
In general, Toyota's comments (summarised in recitals 202 to 206 of section 5.4 above) confirm overall, in France's view, the credibility of the assumptions and the relevance of the choices on which the PSA's restructuring plan is based.
ANGAJAMENTUL PRIVIND PROIECTUL „50CO2CARS”
As regards the 50CO2Cars project, Toyota confirms that environmentally friendly technologies are the main driver of the future market.
Autoritățile franceze se angajează ca, în cadrul proiectului „50CO2Cars”, în sensul definiției din partea 1.2 din notificarea autorităților franceze din 12 martie 2013, subvenția de 24,5 milioane EUR prevăzută inițial în beneficiul grupului PSA să ia forma unor avansuri rambursabile, conform unor termeni, condiții și modalități de rambursare similare, mutatis mutandis, celor prevăzute pentru cele 61,4 milioane EUR de avansuri rambursabile prevăzute deja în proiectul 50CO2Cars.
In the view of the French authorities, Toyota's comments show that the State aid for the 50CO2Cars project will not have an impact on the ability to compete or the competitiveness of competitors in the mild-hybrid segment.
Calendarul de rambursare prevăzut inițial se păstrează.
On the compensatory measures and in particular in reply to Toyota's questions about the genuinely compensatory nature of a measure to end the production of vehicles whose sales have fallen to small volumes, the French authorities reiterate that the marketing of high-end models has a spin-off effect for all vehicles marketed under the brand.
Sumele care trebuie rambursate la fiecare scadență se majorează proporțional cu creșterea sumei avansului.
On the Sevelnord plant, Toyota has said that its agreement with PSA will enable it to maintain a presence in the light commercial vehicle segment.
PUNEREA ÎN APLICARE ȘI EXPERTUL INDEPENDENT
The French authorities reiterate that its presence at Sevelnord will have a significant impact on Toyota's competitive ability as it will enable it to develop a genuine and substantial presence in this segment.
Autoritățile franceze se angajează ca grupul PSA să numească un expert independent însărcinat să verifice în detaliu aplicarea angajamentelor asumate în scrisoarea de angajament din 23 iulie 2013 („expertul independent”) pe durata planului de restructurare, și anume, până la 31 decembrie 2015, în condițiile descrise în anexă.
Lastly, in the view of the French authorities, Toyota's comments run counter to its market behaviour.
EVALUAREA AJUTORULUI
COMMENTS ON PSA'S COMMENTS
În conformitate cu articolul 107 alineatul (1) din TFUE, sunt „sunt incompatibile cu piața internă ajutoarele acordate de state sau prin intermediul resurselor de stat, sub orice formă, care denaturează sau amenință să denatureze concurența prin favorizarea anumitor întreprinderi sau a producerii anumitor bunuri, în măsura în care acestea afectează schimburile comerciale dintre statele membre”.
The French authorities have not commented on the PSA Group's comments (summarised in recitals 207 to 214 in section 5.5 above).
În temeiul acestei dispoziții, Comisia consideră că pentru calificarea unei măsuri naționale drept ajutor de stat este necesar să fie îndeplinite următoarele condiții cumulative: (i) măsura în cauză conferă un avantaj economic beneficiarului; (ii) avantajul este imputabil statului; (iii) avantajul este selectiv; și (iv) măsura în cauză denaturează sau amenință să denatureze concurența și poate afecta schimburile comerciale între statele membre.
AMENDMENTS TO THE NOTIFICATION BY THE FRENCH AUTHORITIES
Comisia consideră că garanția de stat acordată BPF și avansurile rambursabile în favoarea grupului PSA pentru realizarea proiectului de C&D „50CO2Cars” constituie un ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE din următoarele motive.
In its memorandum of 16 July 2013, as amended by letter dated 23 July 2013 (‘the letter of commitments of 23 July 2013’ or ‘the letter of 23 July 2013’), the French authorities made amendments to the notification of the restructuring plan of 12 March 2013 and made the following commitments.
GARANȚIA DE STAT PENTRU FILIALA BANCARĂ A GRUPULUI PSA
These commitments replace the compensatory measures initially proposed by the French authorities.
În primul rând, Comisia menționează că, în decizia din 11 februarie 2013, prin care autorizează, cu titlu temporar, o primă tranșă a garanției ca ajutor de salvare, aceasta a conchis că măsura constituie un ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
The French authorities note that, unless otherwise provided, the commitments set out in this section 7 will apply until the PSA Group restructuring plan has been fully implemented, i.e. until 31 December 2015.
Franța nu a contestat decizia și a notificat măsura în cauză drept ajutor de restructurare.
COMMITMENT TO RESTORE THE PSA GROUP'S LEVEL OF INDEBTEDNESS
Cu privire la prezența unor resurse de stat
In each year in which the restructuring plan is being implemented, the consolidated net debt of the PSA Group's industrial and commercial activities recorded in the annual accounts, audited against constant accounting standards, as at 31 December of each year (‘Net Debt’) is not to exceed ceiling ‘A’ shown in Table 16 below.
În ceea ce privește transferul unor resurse de stat, trebuie subliniat faptul că garanția va fi acordată de Franța în temeiul articolului 85 din Legea finanțelor rectificativă nr.
Table 16
2012-1510 din 29 decembrie 2012.
PSA Group Net Debt ceilings
Această circumstanță este suficientă pentru a dovedi, singură, că măsura este imputabilă statului.
(EUR million)
Cu privire la prezența unui avantaj economic
Maximum Net Debt A
În ceea ce privește existența unui avantaj, din jurisprudența constantă rezultă că, pentru a evalua dacă o măsură de stat constituie ajutor, trebuie să se stabilească dacă întreprinderea beneficiară dispune de un avantaj economic pe care nu l-ar fi primit în condiții normale de piață.
Maximum Net Debt B
Prin urmare, Comisia trebuie să evalueze în ce măsură garanția acordată pentru BPF dă naștere unei remunerații de piață.
If Net Debt exceeds ceiling ‘A’ at the end of a given year (N), the PSA Group must take all the financial and/or industrial restructuring measures of any kind necessary to ensure that the PSA Group's Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ at the end of the following year (N+1), excluding costs connected with the implementation of these measures by PSA (‘the Corrective Measures’).
În notificarea din 12 martie 2013, autoritățile franceze au estimat elementul de ajutor între 453 și 480 de milioane EUR pentru o valoare maximă a garanțiilor de 7 miliarde EUR în principal.
The Corrective Measures and their anticipated financial effects are to be detailed and quantified individually and are to be accompanied by a precise and binding implementation timetable.
Estimarea are la bază o interpolare a randamentelor primelor obligațiuni emise de BPF cu scadența de 3 ani.
The measures implemented in advance may be wholly or partly included in the measures subsequent to 31 July 2013 provided that they are separately identified and described and their anticipated financial effects on the remaining term of the restructuring plan are quantified.
În observațiile Franței cu privire la decizia de inițiere, prezentate pe scurt la considerentul 128 de mai sus, autoritățile franceze consideră că valoarea ajutorului care rezultă din garanție este de 396 de milioane EUR, ținând cont de o primă de risc de 40 de puncte de bază și de perioada de referință de trei luni.
The Corrective Measures, including updated cash flows for the PSA Group, are to be notified to the European Commission together with the opinion of an Independent Expert, as defined in section 7.6 below, within one month of publication of the audited consolidated annual accounts, showing that the Net Debt of the PSA Group has exceeded ceiling ‘A’ for the corresponding year.
În ipoteza în care ar trebui să se țină cont de o primă de risc de 24 de puncte de bază (precum cea constatată cu ocazia emisiunilor realizate în temeiul ajutorului de salvare), valoarea ajutorului ar fi, în acest caz, de 429 de milioane EUR.
It is the Commission's task to check that the anticipated financial effects of these Corrective Measures have been appropriately quantified and do not jeopardise the PSA Group's viability.
În plus, autoritățile franceze au insistat asupra faptului că emisiunile realizate de BPF la 25 martie 2013 au fost realizate în condiții de piață deosebit de favorabile; spread-urile, în raport cu OAT, constatate la acel moment apar la niveluri deosebit de joase (24 de puncte de bază).
If not, other Corrective Measures are to be proposed and approved by the Commission.
Prin urmare, acestea consideră că ipoteza unui supracost pentru BPF de ordinul a 40 de puncte de bază este perfect fondată.
The restructuring plan will be deemed to have been correctly implemented and the commitments made by the French authorities will be deemed to have been met if, at the end of year N+1, the Corrective Measures, or any other financial and/or industrial restructuring measure taken by the PSA Group after 31 July 2013, have had the anticipated financial effects on Net Debt or if Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ in year N+1.
În sfârșit, perioada de referință pe care autoritățile franceze o rețin este cuprinsă între 12 iulie și 16 octombrie 2013, deoarece, în opinia lor, perioada respectivă permite luarea în considerare a comunicării din 12 iulie privind dificultățile grupului în anunțarea planului de reorganizare și reducerea efectelor legate de primele zvonuri cu privire la acordarea garanției, intervenită la 16 octombrie 2012.
If this is not the case, the French authorities are, where appropriate, to notify the Commission of an amended restructuring plan for the PSA Group, within the limits of the ‘one time, last time’ principle, so that the Commission may amend this decision declaring the State aid for the restructuring of the PSA Group to be compatible with the internal market.
Mai întâi, Comisia subliniază că, pe baza faptelor prezentate la considerentul 30, valoarea ajutorului prezent în garanția de 1,2 miliarde EUR aprobată temporar la 11 februarie 2013 făcuse obiectul unei prime estimări în decizia de salvare, conform căreia elementul de ajutor ar fi putut fi cuprins între 91,8 milioane EUR și valoarea nominală a garanției, și anume, 1,2 miliarde EUR.
The same applies if the PSA Group's Net Debt exceeds ceiling ‘B’ for two consecutive years during the restructuring plan.
Aplicând aceeași metodologie de estimare a ajutorului dedus (spread de 24 de puncte de bază și perioada de referință de o lună), elementul de ajutor cuprins în garanția de 7 miliarde EUR notificată de Franța s-ar ridica așadar la 486 de milioane EUR, astfel cum este prezentat în tabelul 18 de mai jos:
In this case as well and in the same way, the French authorities are, where appropriate, to notify an amended restructuring plan to the European Commission so that it can again analyse the compatibility of the State aid for the restructuring of the PSA Group.
Tabelul 18
In any event, this commitment will be deemed to have been satisfied for the whole of the restructuring period when the Corrective Measures implemented by the PSA Group, as notified to the Commission in the manner set out in recital 243 above, have had cumulative financial effects on Net Debt of EUR [0-5] billion.
În ceea ce privește ipotezele reținute pentru a ajunge la această estimare, Comisia dorește să facă următoarele precizări.
COMMITMENT IN RELATION TO BPF'S PENETRATION RATE
La considerentul 51 din decizia de salvare, Comisia a estimat elementul de ajutor pentru emisiuni în valoare de 1,2 miliarde EUR la cel puțin 91,8 milioane EUR.