natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, if the final financing documents contain further State aid elements then, rebus stantibus, they cannot be approved since the present package of State measures represents all the aid that is necessary to allow the HPC investment project to be undertaken,
Comunicarea Comisiei privind cadrul Uniunii Europene privind ajutorul de stat sub formă de compensație pentru serviciu public (JO C 8, 11.1.2012, p.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
15).
Article 1
Directiva 2009/72/CE.
Aid to Hinkley Point C in the form of a Contract for Difference, the Secretary of State Agreement and a Credit Guarantee, as well as all related elements, which the UK is planning to implement, is compatible with the internal market within the meaning of Article 107(3)(c) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Cauza T-17/02 Fred Olsen/Comisia, Rec., 2005, p.
Implementation of the aid is accordingly authorised.
II-2031, punctul 216 și cauza T-289/03 BUPA și alții/Comisia, Rep., 2008, p.
Article 2
II-81, punctele 166 și 220.
This Decision is addressed to the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland.
Directiva 2004/17/CΕ a Parlamentului European și a Consiliului din 31 martie 2004 de coordonare a procedurilor de atribuire a contractelor de achiziții în sectoarele apei, energiei, transporturilor și serviciilor poștale (JO L 134, 30.4.2004, p. 1).
Done at Brussels, 8 October 2014.
Directiva 2004/18/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 31 martie 2004 privind coordonarea procedurilor de atribuire a contractelor de achiziții publice de lucrări, de bunuri și de servicii (JO L 134, 30.4.2004, p. 114).
For the Commission
A se vedea Decizia Comisiei din 30 octombrie 2001 privind ajutorul de stat nr.
Vice-president
N 6/A/2001 – Irlanda C(2001) 3265 final, considerentul 56.
OJ C 69, 7.3.2014, p. 60.
Turbinele cu gaz cu ciclu combinat sau CCGT sunt o tehnologie modernă pe bază de gaz pentru producerea de energie.
Baseload generation is typical of plants which have the ability to produce output continuously, and can therefore be relied upon to address the core of demand at any point in time.
COM(2011) 885 final – Perspectiva energetică 2050, p. 6.
Nuclear plants are baseload generators and are also characterised by a relatively low variable cost, hence they typically occupy the initial positions in the supply curve.
Compass Lexecon, Economic analysis of the Contract for Difference for Hinkley Point C (Analiza economică a contractului pe diferență pentru Hinkley Point C), 14 aprilie 2014.
The formula employed within the CfD is as follows:di1ej1BPi,jBQi,jej1BQi,j1Ndwhere (d) is the number of trading days over the prior season, (e) is the number of sources, (BP) is the price on each day for each source, and (BQ) is the volume on each day for each source.
[30] Cauza C-280/00, Altmark Trans GmbH și Regierungspräsidium Magdeburg/Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, punctele 87-93.
Available at the following address: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/267649/Generic_CfD_-_Terms_and_Conditions__518596495_171_.pdf
Criteriile Altmark au fost stabilite de Curtea de Justiție pentru a clarifica împrejurările în care o compensație acordată de o autoritate publică pentru prestarea unui serviciu de interes economic general (SIEG) poate fi considerată ajutor de stat în temeiul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
Business Secret.
Cauza C-280/00, Altmark Trans GmbH și Regierungspräsidium Magdeburg/Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, punctele 87-93.
For a detailed description of the commitment please see Annex C.
Comunicarea Comisiei privind aplicarea normelor Uniunii Europene în materie de ajutor de stat în cazul compensației acordate pentru prestarea unor servicii de interes economic general (2012/C 8/02) (JO C 8, 11.1.2012, p.
In particular, HPC IUK Model […].
4).
The issuance relates to an initial 16 billion pounds of debt and a further 1 billion pounds of debt related to the Sizewell C Adjustment under the CfD (the ‘SZC Bond’).
Cauza T-289/03 BUPA/Comisia, Rep., 2008, p.
The Base Case Condition is that satisfactory evidence has been provided that Flamanville 3 has completed the trial operation period and that the requirements of the Guarantor in respect of performance during such period have been met.
II-81, punctul 165.
The Guarantor has the option to extend the date for meeting the Base Case Condition into the future by increasing the amount of Base Equity and procuring that such increase benefits from the required credit support.
Cauza T-17/02 Olsen/Comisia, punctul 216; confirmată în cauza C-320/05P Olsen/Comisia.
The Base Case Condition date cannot fall later than 31 December 2020.
A se vedea cazurile SA.36196, SA.38812, SA.38763, SA.38761, SA.38759 și SA.38758.
The FFS Failure Condition is that:(a) […];(b) […]; and(c) […].
Comunicarea privind SIEG, punctul 51.
Fixed security attaches to the relevant identified and specific asset immediately upon grant and the chargor may not dispose of the secured asset or otherwise deal with the secured asset without the beneficiary's consent.
Cauza 76/78, Steinike și Weinlig/Germania, Rec., 1977, p. 595, punctul 21; cauza C-379/98, PreussenElektra, Rec., 2001, p.
Instead, a charge is an encumbrance over the secured asset which gives the beneficiary the right to resort to the asset in order to realise it towards payment of the secured debt.
Comunicarea Comisiei – Cadrul Uniunii Europene pentru ajutoarele de stat sub forma compensațiilor pentru obligația de serviciu public (2012/C 8/03) (JO C 8, 11.1.2012, p.
It confers on the beneficiary an equitable proprietary interest in the asset, giving the beneficiary the right to appropriate the asset and have the proceeds of sale applied in satisfaction of the secured debt.
15).
A floating charge over all (or substantially all) of the assets of a company and which empowers the holder of such charge to appoint an administrator or an administrative receiver and which is stated to be a qualifying floating charge for the purposes of the Insolvency Act of 1986.
A se vedea decizia de inițiere a procedurii, punctul 8.1 primul paragraf.
The secured parties are the Guarantor, the issuer and the Secretary of State for Energy and Climate Change and the Nuclear Decommissioning Fund Company Limited.
În special, a fost pusă sub semnul întrebării conformitatea cu normele stabilite în Directivele 2004/17/CE și 2004/18/CE.
The Secretary of State for Energy and Climate Change and The Nuclear Decommissioning Fund Company Limited in relation to the arrangements in respect of decommissioning Hinkley Point C.
[43] Ministerul Energiei și Schimbărilor Climatice, Planning our electric future (Planificarea viitorului energiei electrice), decembrie 2011.
The levelised cost of electricity (‘LCOE’) is a measure of the cost of producing electricity across a range of technologies, which has the aim of making the comparison of these costs possible, under a number of assumptions.
A se vedea în special anexa B, disponibilă la adresa: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/48253/3884-planning-electric-future-technical-update.pdf
Leveque F and Robertson A, Future Electricity Series Part 3: Power from Nuclear, Carbon Connect, Policy Connect, London, 2014.
Situația specială cu care se confruntă sectorul energiei electrice din Regatul Unit este descrisă în secțiunea 2.1 din decizia de inițiere a procedurii.
Commission Notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid in the form of guarantees (OJ C 155, 20.6.2008, p.
Comunicatul de presă poate fi consultat la adresa: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-14-865_en.htm [49] Comisia a solicitat Ministerului Energiei și Schimbărilor Climatice să efectueze analize ale sensibilității utilizând propriul model previzional și a evaluat cu atenție elementele de intrare și ieșire pentru fiecare dintre scenarii.
10).
Modelul de distribuție dinamic (Dynamic Dispatch Model – DDM) al Ministerului Energiei și Schimbărilor Climatice este un model de piață energetică integrată care acoperă piața energiei din Regatul Unit pe termen mediu și lung.
Communication from the Commission on the European Union framework for State aid in the form of public service compensation (OJ C 8, 11.1.2012, p.
Acesta simulează distribuția energiei electrice de la producătorii britanici și deciziile de investiții în capacitatea de producție în perioada 2010-2049, pe baza estimării cererii și a ofertei de energie electrică la fiecare jumătate de oră.
15).
Deciziile de investiții se bazează pe veniturile și fluxurile de numerar estimate, care permit impacturi politice și variații ale mixului energetic.
[21] Directive 2009/72/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 concerning common rules for the internal market in electricity and repealing Directive 2003/54/EC (OJ L 211, 14.8.2009, p. 55).
Prin urmare, modelul de distribuție dinamic permite efectuarea de analize comparative ale impactului diferitelor decizii de politică asupra producerii de energie, capacității, costurilor, securității aprovizionării și emisiilor de dioxid de carbon.
Case T-17/02 Fred Olsen v Commission [2005] ECR II-2031, paragraph 216 and Case T-289/03 BUPA and others v Commission [2008] ECR II-81, paragraphs 166 and 220.
Comunicatul de presă poate fi consultat la adresa: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-14-866_en.htm
Directive 2004/17/EC of the European Parliament and of the Council of 31 March 2004 coordinating the procurement procedures of entities operating in the water, energy, transport and postal services sectors (OJ L 134, 30.4.2004, p.
În special, Regatul Unit a prevăzut în contractul de investiții cererea de exprimare a interesului, care a fost deschisă tuturor investitorilor potențiali, dar la care a răspuns numai EDF.
1).
A se vedea informațiile prezentate de Ministerul de Finanțe britanic la 5 septembrie 2014.
Directive 2004/18/EC of the European Parliament and of the Council of 31 March 2004 on the coordination of procedures for the award of public works contracts, public supply contracts and public service contracts (OJ L 134, 30.4.2004, p.
În special, Ministerul de Finanțe britanic evidențiază trei categorii de criterii de referință: împrumuturi bancare recente de finanțare a proiectelor cu opțiuni limitate (producerea de energie cu emisii scăzute de dioxid de carbon), spreaduri aferente datoriilor întreprinderilor (rating BB+) la 21 august 2014 și swapuri pe riscul de credit pe o medie de 10 ani și indicele iTraxx Europe XOver (rating BB+).
Combined Cycle Gas Turbines, or CCGT, is a modern energy generation gas technology.
Se are în vedere o valoare constantă de 5,6 % pentru a corespunde ratelor medii pentru proiectele energetice din afara Statelor Unite.
COM(2011) 885 final, Energy Roadmap 2050, p. 6.
Astfel cum se arată în răspunsurile Ministerului de Finanțe britanic din 19 septembrie 2014, probabilitatea unei creșteri de 1,5 % asociată unor scadențele ale obligațiunilor de 20-30 de ani este de aproximativ 17 până la 20 %.
Compass Lexecon, Economic analysis of the Contract for Difference for Hinkley Point C, 14 April 2014.
Astfel cum se arată în răspunsurile Ministerului de Finanțe britanic din 12 septembrie 2014 (Anexa B – Analiza sensibilității elaborată de IUK), o creștere a curbei obligațiunilor cu 1,5 % în perioada emiterii obligațiunilor (ceteris paribus) va reduce capitalurile proprii cu […] miliarde GBP (model versiunea 19.7).
Case C-280/00, Altmark Trans GmbH and Regierungspräsidium Magdeburg v Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, paragraphs 87 to 93.
Rezervele Comisiei sunt rezumate în e-mailul trimis de către DG COMP Ministerului Energiei și Schimbărilor Climatice din Regatul Unit la 9 septembrie 2014, ora 15.43, „CfD for HPC – Note on Rate of Return” (Contractul pe diferență pentru HPC – Notă privind rata de rentabilitate).
The ‘Altmark’ criteria have been set out by the Court of Justice to clarify under what circumstances a compensation provided by a public authority for the performance of a Service of General Economic Interest ( ‘SGEI’) qualifies as State aid under Article 107(1) TFEU.
[58] Versiunea respectivă a constituit o actualizare a modelului financiar notificat, la care vor urma actualizări suplimentare.
[30] Case C-280/00, Altmark Trans GmbH and Regierungspräsidium Magdeburg v Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, paragraphs 87 to 93.
În special, versiunea 21.10 (din 29 august 2014) indică o rată internă de rentabilitate de […] % și o rată internă de rentabilitate a capitalurilor proprii de […] % (după impozitare, în termeni nominali) pe baza fondurilor trase și […] % pe baza fondurilor angajate.
Communication from the Commission on the application of the European Union State aid rules to compensation granted for the provision of services of general economic interest (2012/C 8/02) (OJ C 8, 11.1.2012, p.
Documentul prezentat de NNBG nr.
4).
HPC-NNBGPCP-XX-000-EST-000069 din 27 iunie 2014.
Case T-289/03, BUPA v Commission [2008] ECR II-81, paragraph 165.
Modelul propus de IUK pentru HPC, versiunea 21.10, transmis Comisiei la 19 septembrie 2014.
T-17/02, Olsen v Commission, paragraph 216; confirmed in C-320/05P Olsen v Commission.
Comisia nu a luat în considerare criteriile de referință la care sursele de informații nu au putut fi urmărite în mod fiabil.
See SA.36196, SA.38812, SA.38763, SA.38761, SA.38759 and SA.38758.
Comisia a primit, de asemenea, mai multe rate interne de rentabilitate realizate ale capitalurilor proprii raportate pentru proiectele care fac obiectul reglementării privind rata de rentabilitate ex ante.
SGEI Communication, point 51.
Deși a luat act de respectivele criterii de referință ex post și le-a considerat informative în evaluarea sa, Comisia a pus un accent mai puternic pe ratele de rentabilitate admisibile stabilite ex ante.
Case 76/78 Steinike & Weinlig v Germany [1977] ECR 595, paragraph 21; Case C-379/98 PreussenElektra [2001] ECR I-2099, paragraph 58.
Comisia consideră că ratele de rentabilitate ex ante stabilite de autoritățile de reglementare aproximează mai bine pragul minim real al entităților reglementate.
Case C-677/11 Doux Elevage, not yet published, paragraph 34, Case T-139/09 France v Commission, not yet published, paragraph 36.
De asemenea, ratele de rentabilitate permise sunt fixate adesea ca o valoare minimă pe care o pot atinge entitățile reglementate.
Case C-262/12, Vent de Colère, not yet published, paragraph 21.
Prin urmare, este normal ca ratele de rentabilitate determinate ex post să se dovedească a fi mai mari decât valoarea determinată ex ante.
15).
În special, […].
See the first paragraph of Section 8.1 in the Opening Decision.
A se vedea metodologia de stabilire a prețului prevăzută de contractul pentru gestionarea deșeurilor, disponibilă la adresa: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/42629/3798-waste-transfer-pricing-methodology.pdf
In particular, compliance with the rules set out in Directives 2004/17/EC and 2004/18/EC was put in question.
A se vedea, de exemplu, cazul SA.31107 (11/N), în care rata de rentabilitate a capitalului cuprinsă între 9,6 și 11 % a fost considerată acceptabilă.
DECC, Planning our electric future, December 2011.
Pentru o descriere detaliată a angajamentului, a se vedea anexa C.
See in particular Annex B. Available at the following address: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/48253/3884-planning-electric-future-technical-update.pdf
În special, modelul IUK pentru HPC v[21.10] (Beta)_2014-09-19_DECC.xlsm, fișa de lucru „Rezultatele Ministerului Energiei și Schimbărilor Climatice”.
DECC, Annex A: Feed-in Tariff with Contracts for Difference Operational Framework, 29 November 2012.
Cifrele au fost calculate la momentul redactării prezentei decizii, utilizând versiunea 21.10 a modelului financiar, astfel cum a fost furnizată Comisiei la 19 septembrie 2014.
Documents available at the following addresses: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/66554/7077-electricity-market-reform-annex-a.pdf and http://services.parliament.uk/bills/2012-13/energy.html
După expirarea duratei de 35 de ani a contractului pe diferență, câștigurile nu se vor mai concretiza prin reducerea prețului de exercitare, întrucât nu va mai exista un preț de exercitare.
See document available at the following address: https://www.gov.uk/government/publications/purchase-of-horizon-nuclear-power-meetings-between-ond-and-hitachi-ltd-foi-request-12-1718
Prin urmare, după expirarea contractului pe diferență, câștigurile vor fi repartizate în mod direct între cealaltă parte la contractul pe diferență și NNBG.
See for example the Commission Decision 2005/407/ EC of 22 September 2004 on the State aid which the United Kingdom is planning to implement for British Energy plc (OJ L 142, 6.6.2005, p.
Analiza a fost realizată de Comisie luând în considerare modelul Ministerului Energiei și Schimbărilor Climatice și activitatea de modelare efectuată de Pöyry.
26).
Răspunsul guvernului britanic la decizia Comisiei de inițiere a procedurii, anexa 8, 31 ianuarie 2014.
[46] The particular situation of the UK electricity sector is undergoing is described in Section 2.1 of the Opening Decision.
Corelarea datelor de livrare cu cele de comercializare a fost efectuată pe baza calendarului prevăzut de contractul la termen pentru comercializarea energiei electrice (Electricity Forward Agreement – EFA), disponibil la adresa https://www.theice.com/publicdocs/EFA_Calendar.pdf, informații preluate la 13 iunie 2014.
See press release at the following address: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-14-865_en.htm
Raport elaborat de Compass Lexecon, „Analysis of the impact of HPC on the potential for capacity withholding” (Analiza impactului HPC asupra potențialul de reținere a capacității de la introducerea pe piață), 4 august 2014.
The Commission required DECC to run sensitivity analyses using their forecast model and carefully assessed input and output for each of the scenarios.
A se vedea Ofgem, State of the Market Assessment (Situația evaluării pieței), 27 martie 2014, punctele 4.41 și infra.
DECC's Dynamic Dispatch Model (DDM) is an integrated power market model covering Great Britain's (‘GB’) power market over the medium to long term.
Informații disponibile la adresa: https://www.ofgem.gov.uk/publications-and-updates/state-market-assessment
It simulates electricity dispatch from GB power generators and investment decisions in generating capacity from 2010 through to 2049, based on the estimation of electricity demand and supply on a half-hourly basis.
A se vedea răspunsul EDF/NNBG la întrebări cu privire la impactul potențial asupra lichidității pieței din 8 septembrie 2014.
Investment decisions are based on projected revenue and cash flow allowing for policy impacts and changes in the generation mix.
Tabelul 3 din răspunsul EDF/NNBG la întrebările privind impactul potențial asupra lichidității pieței, 8 septembrie 2014.
The DDM therefore enables comparative analysis of the impact of different policy decisions on generation, capacity, costs, prices, security of supply and carbon emissions.
ANEXA A
In particular, the UK has provided the call for interest in the Investment Contract, which was open to all prospective investors, but to which only EDF responded.
Tabelul 3
See HM Treasury submission of 5 September 2014.
Evaluarea riscurilor financiare ale NNBG – Estimarea distribuției probabilității privind costurile totale ale centralei HPC
In particular, HM Treasury outlines three sets of benchmarks: Recent limited recourse project finance bank loans (low carbon energy); Corporate debt (rated BB+) spreads as at 21 August 2014; and Mean 10-year Credit Default Swaps and iTraxx Europe XOver (BB+ area).
Sursă: TESLA4, pagina 12.
In particular, the punitive scenario made the following assumptions in terms of annual default probabilities and recovery rates:loss given default in years 1-6 is zero as, if the Base Case Condition is not satisfied by December 2020, full debt repayment occurs with 100 per cent recovery,no default assumed to occur in years 7 to 10 as there is no principal repayment obligation, and all interest during construction (including guarantee fees) will be covered either within the Base Equity amount or by Base and/or Contingent Equity,14-year construction phase (including 4 year delay) and 30 years of operation phase,cumulative default probability of 10 per cent during 4-year construction delay (0 per cent in years 11 and 12 and 5 per cent in years 13 and 14) and a 100 per cent loss given default,5,6 per cent probability of default in any given year of operations.
Nivelul istoric al prețurilor la termen și al prețului de referință în Regatul Unit
This is assumed constant at 5,6 per cent to match average rates for non-US power projects.
Tabelul 4
As shown in the HM Treasury responses of 12 September 2014 (Annex B — IUK Sensitivity Analysis), an increase in the gilt curve of 1,5 per cent during the time of bond issuance (ceteris paribus) will draw down equity by GBP […] billion (Model version 19.7).
Sursă: Notificare, tabelul 5, pe baza raportului KPMG.
[56] These are summarised in the e-mail sent by DG COMP to UK DECC on 9 September 2014, 15:43, ‘CfD for HPC — Note on Rate of Return’.
Abordare
This version constituted an update to the notified Financial Model, with further updates to follow.
Intervale de rentabilitate (rata internă de rentabilitate a proiectului; valoare nominală după impozitare)
In particular, version 21.10 (of 29 August 2014) shows a project IRR of […] per cent and equity IRR of […] per cent (post-tax nominal) on a drawn basis and […] per cent on a committed basis.
Observații
Version 21 corresponds to NNBG's baseline scenario and compared to version 5.1 includes several updates related to construction schedule, the impact of financing arrangements, and macroeconomic parameters.
Analiza relativă a riscului
[58] In particular, the Commission assumed these changes in cash flows occur in the period between 1 January 2017 to 30 June 2023.
(pe baza proiectului)
In this period project nominal cashflows (post cash taxes) are negative in version 9.8 of the Financial Model.
Comparație între energia eoliană offshore și rentabilitatea parteneriatelor public-privat/a inițiativelor de finanțare private în etapa de construcție și, de asemenea, între operatorii din sectorul utilităților reglementate/al energiei nucleare din Regatul Unit în timpul etapei de exploatare
NNBG Document No HPC-NNBGPCP-XX-000-EST-000069, of 27 June 2014.
Analiză comparativă
HPC IUK Model version 21.10, delivered to the Commission on 19 September 2014.
Comparație între utilități reglementate/parteneriate public-privat/centrale hidroelectrice integrate/proiecte nucleare comparabile din Regatul Unit
The Commission did not take into account benchmarks where the source of information could not be reliably retraced.
Analiza pragului minim acceptabil al proiectului
The Commission also received several reported realised equity IRRs for projects subject to ex ante rate of return regulation.
Pe baza estimărilor EDF ale costului mediu ponderat al capitalului și a primei observate în studiile științifice efectuate de o serie de întreprinderi
While the Commission took note of these ex post benchmarks and considered them informative, it put in its assessment more weight on ex ante determined admissible rates of return.
Analiza finanțării
The Commission considers that ex ante rates of return determined by regulators approximate better the true hurdle rate of the regulated entities.
9-13 – construcție
Also, permissible rates of return are often set as a minimum which regulated entities can achieve.
6-9,5 – exploatare
It is then natural that ex post realised rates of returns turn out higher than the ex ante determined value.
Analiza potențialelor structuri de finanțare, atât în timpul construcției, cât și în timpul exploatării
A similar view emerges from assessing the scenarios provided in Table 8.
Structura presupusă a finanțării prin îndatorare în cazul garanției acordate de Regatul Unit
In particular, […].
10,2 – rata internă de rentabilitate a proiectului