natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The coverage of a given CRA is based on credit ratings of eligible assets for Eurosystem monetary policy operations, and is computed in line with the priority rules under Article 84 by considering only that CRA's ratings.
Prezenta anexă detaliază aceste cerințe minime.
In the calculation of the minimum coverage of a CRA not yet accepted for ECAF purposes, the Eurosystem also includes relevant credit ratings provided for assets that are not eligible because of the lack of a rating from ECAF-accepted external credit assessment institutions (ECAI).
Conformitatea ECAI cu aceste cerințe va fi examinată periodic.
REVIEW OF COMPLIANCE
În cazul în care criteriile nu sunt îndeplinite pentru un anumit program de obligațiuni garantate, Eurosistemul poate considera că ratingul sau ratingurile de credit publice legate de respectivul program de obligațiuni garantate nu îndeplinesc standardele înalte de creditare ale ECAF.
The compliance of ECAIs accepted with these coverage requirements will be reviewed annually.
Astfel, ratingul de credit public al ECAI relevante nu poate fi utilizat pentru a stabili cerințele privind calitatea creditului pentru activele tranzacționabile emise în cadrul programului specific de obligațiuni garantate.
Non-compliance with the coverage requirements may be sanctioned in accordance with ECAF rules and procedures.’;
CERINȚE MINIME
The following Annex [IXb] is inserted:
Rapoartele privind ratingurile de credit puse la dispoziția publicului (raport privind o nouă emisiune) menționate la punctul 1 litera (a) trebuie să includă o analiză cuprinzătoare a aspectelor structurale și juridice ale programului, o evaluare detaliată a portofoliului de colateral, o analiză a riscului de refinanțare și de piață, o analiză a participanților la tranzacție, ipoteze și indicatori exclusivi ai ECAI, precum și o analiză a oricăror alte detalii relevante ale tranzacției.
‘ANNEX IXb
Rapoartele de supraveghere menționate la punctul 1 litera (b) trebuie publicate de ECAI cel târziu la opt săptămâni de la sfârșitul fiecărui trimestru.
Minimum requirements in the Eurosystem credit assessment framework for new issue and surveillance reports on covered bond programmes
Rapoartele de supraveghere trebuie să conțină următoarele informații.
For the purposes of the Eurosystem credit assessment framework (ECAF), external credit assessment institutions (ECAIs), in respect of the Article 120(2), must comply with specific operational criteria in relation to covered bonds, with effect from 1 July 2017.
În cazul în care data la care se referă indicatorii exclusivi diferă de data de publicare a raportului, ar trebui precizată data la care se referă indicatorii exclusivi.
In particular, ECAIs shall:
O prezentare a programului care să includă, cel puțin, activele și pasivele în circulație, emitentul și alte părți-cheie la tranzacție, tipul principal de activ utilizat drept colateral, cadrul juridic sub incidența căruia intră programul, precum și ratingul programului și al emitentului.
explain newly rated covered bond programmes in a publicly available credit rating report; and
Nivelurile de supragarantare, inclusiv supragarantarea curentă și angajată.
make surveillance reports on covered bond programmes available on a quarterly basis.
Profilul activ-pasiv, inclusiv tipul de scadență al obligațiunilor garantate, de exemplu, de tip hard bullet, de tip soft bullet sau de tip pass through, durata de viață medie ponderată a obligațiunilor garantate și a portofoliului de acoperire și informații privind rata dobânzii și necorelări ale structurii pe monede.
This Annex sets out these minimum requirements in detail.
Acordurile de swap valutar și pe rata dobânzii existente în momentul publicării raportului, inclusiv numele contrapărților la swap și, dacă este cazul, codurile acestora de identificare a entității juridice.
ECAIs' compliance with these requirements will be regularly reviewed.
Distribuția monedelor, inclusiv o defalcare în ceea ce privește valoarea, atât la nivelul portofoliului de acoperire, cât și la nivelul obligațiunilor individuale.
If the criteria are not fulfilled for a particular covered bond programme, the Eurosystem may deem the public credit rating(s) related to the relevant covered bond programme not to meet the high credit standards of the ECAF.
Activele din portofoliul de acoperire, inclusiv soldul activelor, tipurile de active, numărul și dimensiunea medie a împrumuturilor, maturizarea expunerii (seasoning), scadența, raportul împrumut/garanții, distribuția regională și distribuția arieratelor.
Thus, the relevant ECAI's public credit rating may not be used to establish the credit quality requirements for marketable assets issued under the specific covered bond programme.
Active de substituție din portofoliul de acoperire, inclusiv soldul activelor.
MINIMUM REQUIREMENTS
Lista tuturor valorilor mobiliare cu rating din program, identificate prin numărul internațional de identificare a valorilor mobiliare (ISIN) al acestora.
The publicly available credit rating reports (new issue report) referred to in paragraph 1(a) must include a comprehensive analysis of the structural and legal aspects of the programme, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the refinancing and market risk, an analysis of the transaction participants, ECAI proprietary assumptions and metrics, and an analysis of any other relevant details of the transaction.
Această publicare se poate efectua și printr-un fișier separat care poate fi descărcat și care este publicat pe website-ul ECAI.
The surveillance reports referred to in paragraph 1(b) must be published by the ECAI no later than eight weeks after the end of each quarter.
O listă a definițiilor de date și a surselor de date utilizate la elaborarea raportului de supraveghere.
The surveillance reports must contain the following information.
Această publicare se poate efectua și printr-un fișier separat publicat pe website-ul ECAI.”
Any ECAI proprietary metrics, including the latest available dynamic proprietary metrics used in the determination of the rating.
Anexa XII secțiunea VI se modifică după cum urmează:
If the date to which the proprietary metrics refer differs from the publication date of the report, the date to which the proprietary metrics refer should be specified.
tabelul 1 se înlocuiește cu următorul text:
A programme overview, to include, at a minimum, the outstanding assets and liabilities, the issuer and other key transaction parties, the main collateral asset type, the legal framework to which the programme is subject, and the rating of the programme and the issuer.
„Tabelul 1
Overcollateralisation levels, including current and committed overcollateralisation.
Active tranzacționabile mobilizate în tranzacții
The asset-liability profile, including the maturity type of the covered bonds, e.g. hard bullet, soft bullet, or pass through, the weighted average life of the covered bonds and of the cover pool and information on interest rate and currency mismatches.
Caracteristici
Interest rate and currency swap arrangements existing at the time of the publication of the report, including the swap counterparty names and, where available, their legal entity identifiers.
Denumire
The distribution of currencies, including a breakdown in terms of value at the level of both the cover pool and the individual bonds.
Categorie de activ
Cover pool assets, including the asset balance, asset types, number and average size of loans, seasoning, maturity, loan-to-valuation ratios, regional distribution and arrears distribution.
Data scadenței
Cover pool substitute assets, including the asset balance.
Tip de cupon
The list of all rated securities in the programme, identified by their international securities identification number (ISIN).
Frecvența cuponului
This disclosure can also be made via a separate, downloadable file published on the ECAI's website.
Scadența reziduală
A list of data definitions and data sources used in the production of the surveillance report.
Marjă de ajustare
This disclosure can also be made via a separate file published on the ECAI's website.’
Activ A
Annex XII, Section VI is amended as follows:
Obligațiune garantată de tip jumbo conformă cu Directiva privind OPCVM
Table 1 is replaced by the following:
Fix
‘Table 1
6 luni
Marketable assets mobilised in the transactions
4 ani
Characteristics
Activ B
Name
Obligațiune de stat
Asset class
Variabil
Maturity date
12 luni
Coupon definition
Activ C
Coupon frequency
Obligațiune corporativă
Residual maturity
Cupon zero
Haircut
> 10 ani
Asset A
Prețuri în procente (inclusiv dobânda acumulată) [1]30.7.2014
UCITS compliant jumbo covered bond
punctul 1 de la „SISTEM DE TIP EARMARKING” se înlocuiește cu următorul text:
Fixed rate
La 30 iulie 2014, contrapartea încheie un contract de report cu BCN, care cumpără de 50,6 milioane EUR activul A. Activul A este o obligațiune garantată de tip jumbo conformă cu Directiva privind OPCVM, cu cupon fix și cu scadență la 30 august 2018, și este alocat în nivelul 1-2 de calitate a creditului.
6 months
Astfel, acesta are o scadență reziduală de patru ani și, prin urmare, este necesară o marjă de ajustare a valorii de 2,5 %.
4 years
Prețul de piață al activului A pe piața sa de referință în ziua respectivă este de 101,61 %, preț ce include dobânda acumulată pe cupon.
Asset B
Prețurile indicate pentru o anumită dată de evaluare corespund prețului cel mai reprezentativ din ziua lucrătoare care precedă data respectivă de evaluare.”;
Central government bond
Licitațiile standard sunt anunțate de BCE în mod public în prealabil.
Variable rate
În plus, BCN pot anunța licitații standard în mod public și direct către contrapărți, dacă se consideră necesar.
12 months
Băncile centrale naționale ale statelor membre a căror monedă este euro iau măsurile necesare pentru respectarea prezentei orientări și le aplică de la 1 ianuarie 2017.
Asset C
Acestea transmit BCE textele și metodele referitoare la aceste măsuri până la 5 decembrie 2016 cel târziu.
Corporate bond
În scopurile mecanismului de evaluare a creditului din Eurosistem (ECAF), instituțiile externe de evaluare a creditului (ECAI), în ceea ce privește articolul 120 alineatul (2a), trebuie să respecte criterii operaționale specifice în legătură cu obligațiunile garantate, începând cu 1 iulie 2017.
Zero coupon rate
În special, ECAI:
> 10 years
Contrapartea trebuie să furnizeze o cantitate din activul A care, după scăderea marjei de ajustare a valorii de 2,5 %, depășește suma alocată de 50 milioane EUR.
Prices in percentages (including accrued interest) [1]30.7.2014
Prin urmare, contrapartea livrează 50,6 milioane EUR din activul A la valoare nominală, iar valoarea de piață ajustată este de 50129294 EUR în ziua respectivă.”
paragraph 1 under ‘EARMARKING SYSTEM’ is replaced by the following:
La articolul 30, alineatele (1) și (2) se înlocuiesc cu următorul text:
Guideline (EU) 2016/2299 of the European Central Bank
Orientarea (UE) 2016/2299 a Băncii Centrale Europene
amending Guideline (EU) 2016/65 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2016/32)
de modificare a Orientării (UE) 2016/65 privind marjele de ajustare a valorii aplicate pentru punerea în aplicare a cadrului politicii monetare a Eurosistemului (BCE/2016/32)
Having regard to the Treaty on the Functioning of the European Union, and in particular the first indent of Article 127(2) thereof,
având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, în special articolul 127 alineatul (2) prima liniuță,
Having regard to the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank, and in particular the first indent of Article 3.1, Articles 9.2, 12.1, 14.3, 18.2 and the first paragraph of Article 20 thereof,
având în vedere Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale și al Băncii Centrale Europene, în special articolul 3.1 prima liniuță, articolele 9.2, 12.1, 14.3, 18.2 și articolul 20 primul paragraf,
All eligible assets for Eurosystem credit operations are subject to specific risk control measures in order to protect the Eurosystem against financial losses in circumstances where its collateral has to be realised due to an event of default of a counterparty.
Toate activele eligibile pentru operațiunile de creditare ale Eurosistemului sunt supuse unor măsuri specifice de control al riscurilor pentru a proteja Eurosistemul împotriva pierderilor financiare în împrejurări în care colateralul acestuia trebuie să fie executat în caz de neîndeplinire a obligațiilor de către o contraparte.
As a result of the regular review of the Eurosystem risk control framework, several adjustments must be made in order to ensure adequate protection.
Ca urmare a revizuirii periodice a cadrului de control al riscurilor al Eurosistemului, s-a constatat că este necesar să se efectueze mai multe ajustări pentru a se asigura o protecție adecvată.
Therefore, Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank (ECB/2015/35) [1] should be amended accordingly,
În consecință, Orientarea (UE) 2016/65 a Băncii Centrale Europene (BCE/2015/35) [1] ar trebui modificată în mod corespunzător,
Guideline (EU) 2016/65 (ECB/2015/35) is amended as follows:
Orientarea (UE) 2016/65 (BCE/2015/35) se modifică după cum urmează:
Article 1 is replaced by the following:
Articolul 1 se înlocuiește cu următorul text:
‘Article 1
„Articolul 1
In accordance with Title VI of Part Four of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), marketable assets shall be subject to valuation haircuts, as defined in point 97 of Article 2 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), at the levels set forth in Tables 2 and 2a in the Annex to this Guideline.
În conformitate cu partea a patra titlul VI din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), activele tranzacționabile fac obiectul marjelor de ajustare a valorii, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 97 din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), la nivelurile prevăzute în tabelele 2 și 2a din anexa la prezenta orientare.
the haircut category to which the asset is allocated, as defined in Article 2;
categoria de marjă de ajustare a valorii în care activul este repartizat, astfel cum este definită la articolul 2;
the residual maturity or the weighted average life of the asset, as defined in Article 3;
scadența reziduală sau durata de viață medie ponderată a activului, astfel cum sunt definite la articolul 3;
the coupon structure of the asset; and
structura cuponului activului; și
the credit quality step to which the asset is allocated’;
nivelul de calitate a creditului în care este repartizat activul.”
in Article 2, points (b) and (c) are replaced by the following:
La articolul 2, literele (b) și (c) se înlocuiesc cu următorul text:
debt instruments issued by local and regional government, entities classified as agencies by the Eurosystem, multilateral development banks and international organisations, as well as UCITS compliant jumbo covered bonds, are included in haircut category II;
instrumentele de natura datoriei emise de administrații locale și regionale, de entități clasificate drept agenții de către Eurosistem, de bănci de dezvoltare multilaterală și de organizații internaționale, precum și obligațiunile garantate de tip jumbo conforme cu Directiva privind OPCVM sunt incluse în categoria II de marje de ajustare;
UCITS compliant covered bonds other than UCITS compliant jumbo covered bonds, other covered bonds and debt instruments issued by non-financial corporations are included in haircut category III;’;
obligațiunile garantate conforme cu Directiva privind OPCVM, altele decât obligațiunile garantate de tip jumbo conforme cu Directiva privind OPCVM, alte obligațiuni garantate și instrumente de natura datoriei emise de societăți nefinanciare sunt incluse în categoria III de marje de ajustare;”.
Article 3 is replaced by the following:
Articolul 3 se înlocuiește cu următorul text:
The valuation haircuts for marketable assets allocated to haircut categories I to IV shall be determined based on:
Marjele de ajustare a valorii pentru activele tranzacționabile repartizate în categoriile de marje I-IV se determină pe baza următoarelor elemente:
the allocation of the specific asset to credit quality step 1, 2 or 3;
repartizarea activului respectiv în nivelul de calitate a creditului 1, 2 sau 3;
the residual maturity of the asset as detailed in paragraph 2;
scadența reziduală a activului, astfel cum este detaliat la alineatul (2);
the coupon structure of the asset as detailed in paragraph 2.
structura cuponului activului, astfel cum este detaliat la alineatul (2).
For marketable assets allocated to haircut categories I to IV, the applicable valuation haircut shall depend on the residual maturity and coupon structure as follows.
Pentru activele tranzacționabile repartizate în categoriile de marje de ajustare I-IV, marja de ajustare a valorii aplicabilă depinde de scadența reziduală și de structura cuponului, după cum urmează.
For marketable assets with zero and fixed rate coupons, the applicable valuation haircuts shall be determined based on Table 2 in the Annex to this Guideline.
Pentru activele tranzacționabile cu cupon zero și cu rată fixă, marjele de ajustare a valorii aplicabile se stabilesc pe baza tabelului 2 din anexa la prezenta orientare.
The relevant maturity for determining the valuation haircut shall be the residual maturity of the asset.
Scadența relevantă pentru stabilirea marjei de ajustare a valorii este scadența reziduală a activului.
For marketable assets with floating coupons, the applicable valuation haircuts shall equal the valuation haircut applied to fixed coupon marketable assets with zero-to-one year residual maturity, except in the following cases:
Pentru activele tranzacționabile cu cupon variabil, marjele de ajustare a valorii aplicabile sunt egale cu marja aplicată activelor tranzacționabile cu cupon fix cu scadența reziduală de la zero la un an, cu excepția următoarelor cazuri:
floating coupons with a resetting period longer than one year shall be treated as fixed rate coupons and the relevant maturity for the valuation haircut to be applied shall be the residual maturity of the asset;
cupoanele variabile cu o perioadă de revizuire mai mare de un an au același regim cu cupoanele cu rată fixă, iar scadența relevantă pentru marja de ajustare a valorii care urmează a fi aplicată este scadența reziduală a activului;
floating coupons that have a euro area inflation index as a reference rate shall be treated as fixed rate coupons and the relevant maturity for the valuation haircut to be applied shall be the residual maturity of the asset;
cupoanele variabile care au drept rată de referință un indice al inflației din zona euro au același regim cu cupoanele cu rată fixă, iar scadența relevantă pentru marja de ajustare a valorii care urmează a fi aplicată este scadența reziduală a activului;
floating coupons with a floor that does not equal zero and/or floating coupons with a ceiling shall be treated as fixed rate coupons.
cupoanele variabile cu un prag care nu este egal cu zero și/sau cupoanele variabile cu un plafon au același regim cu cupoanele cu rată fixă.
For marketable assets allocated to haircut category V, regardless of their coupon structure, the valuation haircuts shall be determined based on the weighted average life of the asset as detailed in paragraphs 4 and 5.
Pentru activele tranzacționabile repartizate în categoria de marjă de ajustare V, indiferent de structura cuponului acestora, marjele de ajustare a valorii se stabilesc pe baza duratei de viață medii ponderate a activului, astfel cum se detaliază la alineatele (4) și (5).
The valuation haircuts applicable to marketable assets in category V are laid down in Table 2a in the Annex to this Guideline.
Marjele de ajustare a valorii aplicabile activelor tranzacționabile din categoria V sunt prevăzute în tabelul 2a din anexa la prezenta orientare.
The weighted average life of the senior tranche of an asset-backed security shall be estimated as the expected weighted average time remaining until repayment has been made for that tranche.
Durata de viață medie ponderată a tranșei cu rang superior a unui titlu garantat cu active este estimată ca media ponderată a intervalului de timp rămas preconizat până la efectuarea rambursării pentru tranșa respectivă.
For retained mobilised asset-backed securities, the calculation of the weighted average life shall assume that issuer call options will not be exercised.
Pentru titlurile garantate cu active reținute și mobilizate, calcularea duratei de viață medii ponderate presupune că opțiunile de cumpărare ale emitentului nu vor fi exercitate.
For the purposes of paragraph 4, “retained mobilised asset-backed securities” shall mean asset-backed securities used in a percentage greater than 75 % of the outstanding nominal amount by a counterparty that originated the asset-backed security or by entities closely linked to the originator.
În sensul alineatului (4), «titluri garantate cu active reținute și mobilizate» înseamnă titluri garantate cu active utilizate într-un procent mai mare de 75 % din soldul nominal de către o contraparte care a inițiat titlul garantat cu active sau de către entități care au legături strânse cu inițiatorul.
Such close links shall be determined in accordance with Article 138 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).’;
Aceste legături strânse se stabilesc în conformitate cu articolul 138 din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60).”
in Article 5, paragraph 5 is replaced by the following:
La articolul 5, alineatul (5) se înlocuiește cu următorul text:
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments shall be subject to a valuation haircut of 36,5 %.’;
Instrumentele de natura datoriei netranzacționabile garantate cu creanțe ipotecare asupra persoanelor private fac obiectul unei marje de ajustare a valorii de 36,5 %.”
in Article 5, paragraph 7 is replaced by the following:
La articolul 5, alineatul (7) se înlocuiește cu următorul text:
Each underlying credit claim included in the cover pool of a non-marketable debt instrument backed by eligible credit claims (hereinafter “DECC”) shall be subject to a valuation haircut applied at an individual level following the rules set out in paragraphs 1 to 4 above.
Fiecare creanță privată constituită drept garanție din portofoliul de acoperire al instrumentelor de natura datoriei netranzacționabile garantate cu creanțe private eligibile (denumite în continuare «DECC») este supusă unei marje de ajustare a valorii aplicate la nivel individual conform normelor prevăzute la alineatele (1)-(4) de mai sus.
The aggregate value of the underlying credit claims included in the cover pool after the application of valuation haircuts shall, at all times, remain equal to or above the value of the principal amount of the DECC that is outstanding.
Valoarea agregată a creanțelor private constituite drept garanție incluse în portofoliul de acoperire după aplicarea marjelor de ajustare a valorii rămâne tot timpul egală cu sau mai mare decât valoarea principalului DECC în circulație.
If the aggregate value falls below the threshold referred to in the previous sentence, the DECC shall be deemed ineligible.’.
Dacă valoarea agregată scade mai jos de pragul prevăzut în teza anterioară, se va considera că DECC este neeligibil.”
The Annex to Guideline (EU) 2016/65 (ECB/2015/35) is replaced by the Annex to this Guideline.
Anexa la Orientarea (UE) 2016/65 (BCE/2015/35) se înlocuiește cu anexa la prezenta orientare.
They shall notify the ECB of the texts and means relating to those measures by 5 December 2016 at the latest.
Destinatari
Addressees
Adoptată la Frankfurt pe Main, 2 noiembrie 2016.
This Guideline is addressed to the national central banks of the Member States whose currency is the euro.
Pentru Consiliul guvernatorilor BCE
Done at Frankfurt am Main, 2 November 2016.
Președintele BCE
For the Governing Council of the ECB
Orientarea (UE) 2016/65 a Băncii Centrale Europene din 18 noiembrie 2015 privind marjele de ajustare a valorii aplicate pentru punerea în aplicare a cadrului politicii monetare a Eurosistemului (BCE/2015/35) (JO L 14, 21.1.2016, p.
The President of the ECB
30).