natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In order accurately to estimate the aid element, the reference period has in practice to be close to the time of the announcement so that the information on the Group's difficulties is reflected as well as possible in the market yields.
Măsura se adresează în mod specific promotorilor proiectului de C&D „50CO2Cars”, din care face parte grupul PSA și, în consecință, nu ar putea fi considerată ca având un caracter general.
The secondary market adopted is, lastly, a liquid market and it cannot be concluded that a longer period is necessary as the market was fully aware of the announcement of the PSA restructuring plan in July 2012 and the latest information on vehicle sales.
Cu privire la condițiile de afectare a schimburilor comerciale între statele membre și de denaturare a concurenței
Moreover, the Commission considers that on this basis the aid element is correctly quantified and does not have to be recalculated on the basis of the bank's bond yield levels in the secondary market at the time of the individual drawdowns.
Având în vedere că grupul PSA își desfășoară activitatea în sectorul producției de automobile, care este un sector economic deschis comerțului intraeuropean, măsura este susceptibilă a afecta schimburile comerciale între statele membre, a modifica poziția grupului PSA pe piețele în cauză, în comparație cu concurenții săi, precum și a denatura concurența pe piața internă.
This is the case because France considers that the aid is limited to the minimum necessary to restore viability and therefore that the guarantee will be drawn down in full, and because the representative market price is the level of the secondary bonds prior to the announcement of the aid measure.
Astfel, Comisia este în măsură să concluzioneze că sprijinul financiar acordat de Franța sub forma unor avansuri rambursabile grupului PSA pentru realizarea proiectului „50CO2Cars” constituie un ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
This aid gives PSA the option to draw down the guarantee at any time after it has been set up.
În cele din urmă, Comisia recunoaște caracterul specific al avansurilor rambursabile ca instrumente de ajutoare de stat.
In recital 51 of the rescue decision, the Commission considered that the amount of aid could be as much as the nominal amount of the bond issues.
Fiind vorba despre un „împrumut” în favoarea grupului PSA pentru realizarea „50CO2Cars”, rambursarea împrumutului va rămâne condiționată la finalul proiectului de C&D.
In the light of the facts presented in recitals 105 and 106 of the opening decision as to the existence of a liquidity surplus ranging from EUR [1-3]* billion to EUR [2-4]* billion in a stressed scenario in run-off management, the Commission considers that the amount of aid does not exceed the advantage in terms of bond issue price quantified as EUR 486 million in the State guarantee of EUR 7 billion in principal in recital 33.
Întrucât probabilitățile de reușită și de eșec sunt necunoscute a priori, Comisiei îi este imposibil să calculeze un echivalent-subvenție brut al respectivelor ajutoare sub formă de avansuri rambursabile.
This is the advantage that the Group receives if its activity is continued.
În consecință, plasându-se în perspectiva cea mai negativă, în care nu s-ar efectua nicio rambursare, Comisia va reține, ca măsură de precauție, întregul avans rambursabil ca făcând parte din cuantumul ajutorului de stat în cauză.
If the aid had not been granted and the bank had been placed in run-off management, no further advantage would have been obtained by creditors or shareholders (the PSA Group).
TEMEIUL JURIDIC AL EVALUĂRII
The Commission notes that, among the interested parties, only Fiat has commented on the quantification of the aid, estimating, in recital 191 above, that at least 100 basis points should be added to the cost of the guarantee if it is to be in line with market conditions.
Articolul 107 alineatele (2) și (3) din TFUE prevede derogări de la regula generală a incompatibilității stabilită la alineatul (1) din articolul respectiv.
One of Fiat's comments relates to the payment of a commitment fee.
În mod clar, derogările prevăzute la articolul 107 alineatul (2) din TFUE nu pot fi aplicate cazului de față.
Moreover, the aid element estimated by the Commission is greater than the aid element estimated by Fiat, even when a commitment fee is taken into account, since the Commission estimates that the price paid is 231 basis points lower than the market price and Fiat estimates that the price is 100 basis points lower than the market price.
Cu toate acestea, Comisia a considerat că garanția publică, care avea scopul de a oferi soluții, pe termen scurt, problemelor de lichiditate ale BPF, aducea beneficii, de asemenea, grupului PSA.
On the basis of the above, the Commission may therefore conclude that the aid element contained in the State guarantee of EUR 7 billion in principal is EUR 486 million.
De altfel, această opinie nu este contestată de autoritățile franceze.
On the selective nature of the advantage
Comisia a subliniat, de asemenea, că problemele de lichiditate ale filialei bancare provin din dificultățile structurale ale grupului.
The fact that BPF, and therefore the PSA Group, are the sole beneficiaries of the guarantee proves the selective nature of the advantage.
În acest context, autoritățile franceze s-au angajat să prezinte un plan de restructurare pentru grupul PSA în ansamblu, în conformitate cu orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior, care ar asigura, de asemenea, viabilitatea BPF.
On the conditions under which trade between Member States is affected and competition is distorted
În conformitate cu angajamentul lor, autoritățile franceze au notificat un plan de viabilitate a BPF și un plan de restructurare a grupului PSA.
As regards the effect on competition and trade, it should be borne in mind that, in accordance with settled case-law, when an undertaking operates in a sector in which producers from various Member States compete, any aid which it may receive from the public authorities is liable to affect trade between the Member States and impair competition, inasmuch as its continuing presence on the market prevents competitors from increasing their market share and reduces their chances of increasing their exports [46].
În ceea ce privește planul de viabilitate a BPF, acesta trebuie analizat având în vedere secțiunea 2 din Comunicarea Comisiei privind restabilirea viabilității și evaluarea măsurilor de restructurare luate în sectorul financiar, în contextul crizei actuale, în conformitate cu normele privind ajutoarele de stat [50].
In practice, the mechanism by which competition will be distorted has been confirmed by the Commission's analysis, the comments from third parties and the publications of analysts.
În ceea ce privește planul de restructurare, Comisia a considerat deja, la considerentul 84 din decizia de salvare, că planul va trebui să fie examinat având în vedere articolul 107 alineatul (3) litera (c) din TFUE și, în special, orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior.
The direct effect of the State guarantee is to reduce BPF's financing cost (in comparison with a counterfactual scenario in which the bank receives no aid).
Într-adevăr, este cert că ajutoarele au fost acordate în scopul restabilirii viabilității pe termen lung a unei întreprinderi și, prin urmare, trebuie să respecte orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior, care vor servi drept temei juridic al evaluării.
If its financing cost is reduced, BPF is able to improve its financing offers and thus stimulate sales of Peugeot and Citroën brand vehicles.
De asemenea, Comisia subliniază că această concluzie nu este afectată de faptul că o parte din ajutoarele prevăzute în cadrul planului de restructurare iau forma unor ajutoare pentru un proiect de C&D.
The PSA Group and the third parties unanimously acknowledge and stress the important role that captive banks play in supporting and developing vehicle sales.
Într-adevăr, integrarea unei dimensiuni C&D într-un plan de restructurare este acceptabilă cu dubla condiție ca activitățile prevăzute să fie cu adevărat necesare pentru restabilirea viabilității întreprinderii și ca toate elementele din planul de restructurare (inclusiv efortul de C&D) să îndeplinească condițiile prevăzute de orientările „salvare și restructurare” menționate anterior.
In their comments, the interested third parties stress the direct relationship between the captive bank's activity and vehicle sales.
În plus, în conformitate cu punctul 21 din orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior, condițiile impuse cu privire la compatibilitatea sprijinului public cu efortul de C&D al întreprinderii aflate în dificultate nu trebuie să conducă la încălcarea principiilor din normele de drept comun pentru o întreprindere cu o bună sănătate financiară.
For instance, GM states that financing by captive banks is ‘vital’ and gives automotive manufacturers the ‘flexibility’ to react in the short term to market conditions.
Comisia constată că niciuna dintre părțile interesate nu a criticat alegerea temeiurilor juridice.
The Fiat Group describes the impact of captive bank financing of automotive group sales at some length.
ELIGIBILITATEA ÎNTREPRINDERII PENTRU AJUTOARELE DE RESTRUCTURARE
In its view, this financing has three main effects: attracting new customers, supporting the sales process and making customers more loyal.
Pentru a beneficia de ajutoare de restructurare, este necesar, în primul rând, ca întreprinderea să poată fi considerată o întreprindere aflată în dificultate, conform definiției din secțiunea 2.1 a orientărilor privind salvarea și restructurarea menționate anterior.
Fiat cites a study that it carried out in-house on the attractiveness of its ‘Punto’ model, which is shaped chiefly by financing conditions (such as low rates of interest).
La considerentul 150 din decizia de inițiere a procedurii, Comisia a arătat că grupul PSA se afla în dificultate în sensul punctului 11 din orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior.
Competitors not offering attractive financing conditions (Peugeot for instance) were less represented in customer preferences.
Într-adevăr, indiciile obișnuite ale unei întreprinderi în situație de dificultate sunt prezente în cazul de față, în special: nivel în creștere al pierderilor, diminuarea cifrei de afaceri, existența unei supracapacități, diminuarea marjei brute de autofinanțare, declinul cotelor de piață.
According to another in-house survey of the ‘Eco’ series, most of the customers contacted said that they would not have bought their car (or would have delayed doing so) without a 0 % financing offer.
În plus, faptul că BPF nu și-a putut finaliza planul de finanțare pentru perioada 2013-2016 fără garanția de stat demonstrează, în mod suficient, incapacitatea grupului de a se redresa prin resurse proprii sau cu fonduri obținute de la proprietarii/acționarii săi sau din surse de pe piață.
Fiat concludes from this that a grant intended to support the activity of a captive bank has an ‘immediate and direct’ effect on vehicle sales performance.
La considerentul 151 din decizia de inițiere, Comisia a concluzionat că grupul PSA și, în mod indirect și ca o consecință, BPF sunt întreprinderi aflate în dificultate în sensul secțiunii 2.1 din orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior.
According to a further in-house survey cited by Fiat, the use of a captive bank also has an impact on existing customers of the brand wishing to replace their vehicle.
La considerentul 152 din decizia menționată, Comisia a subliniat, de asemenea, că nici grupul PSA, nici filiala sa BPF nu sunt întreprinderi nou create și că, în măsura în care beneficiarul este un grup, nu trebuie să se considere că dificultățile întreprinderii sunt rezultatul unei alocări arbitrare a costurilor în cadrul grupului.
The proportion of customers deciding to buy a car of Fiat brand is higher among customers who obtained financing from the captive bank when making their previous purchase.
Într-adevăr, astfel cum arată autoritățile franceze, dificultățile grupului se datorează, în principal, unor motive specifice grupului și degradării pieței automobilelor în Europa.
On the impact of a change to the financing cost of a captive bank, Fiat added some quantitative information by stating that an increase of 100 basis points in the financing cost could reduce the penetration rate by 5 % to 10 %.
Prin urmare, Comisia estimează că nu este necesar să se revadă evaluarea făcută în decizia de inițiere privind eligibilitatea întreprinderii pe baza punctelor 11 și 13 din orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior.
Fiat's experience in the European market, through FGA Capital, would thus appear to confirm a direct and negative relationship between the financing cost of the captive bank and its penetration rate.
Comisia menționează, într-adevăr, că niciuna dintre părțile interesate nu a contestat acest aspect.
The reduction of BPF's financing cost by the State guarantee is therefore likely to lead to a rise in its penetration rate.
În concluzie, Comisia estimează că sunt îndeplinite condițiile prevăzute în secțiunea 2.1 din orientările privind salvarea și restructurarea menționate anterior.
Toyota, for its part, confirms that captive banks play an important part in stepping up customer brand loyalty and thus increasing sales: Toyota considers that captive banks increase loyalty by 15 %, but says that it is unable to quantify the impact of an increase of 100 basis points in financing costs (although it does say that there would be such an impact).
RESTABILIREA VIABILITĂȚII PE TERMEN LUNG
It follows from the comments by the interested third parties that if a captive bank's financing costs are reduced, it can offer its potential customers more attractive financing conditions.
Având în vedere degradarea durabilă a situației sale, grupul PSA a instituit, încă din 2012, măsuri susceptibile să favorizeze restabilirea viabilității pe termen lung a grupului în cadrul planului „Rebond 2015”.
These competitive loan offers have a direct impact on vehicle sales and are at present one of the main factors in the growth of these sales.
Este cazul, în special, al măsurilor care vizează reducerea supracapacităților grupului pe segmentul B și al măsurilor de economisire avute în vedere.
Similarly, a publication by Morgan Stanley of 21 August 2012 explains that if the financial arm of an automotive manufacturer benefits from low financing costs, the brand may be able to offer vehicles whose Total Cost of Ownership (‘TCO’) is lower than that of competitors.
Planul „Rebond 2015” cuprinde:
Generally speaking, this study shows that the main factor in determining the TCO of a vehicle is the financing cost of the automotive producer's captive bank [47].
o reducere CAPEX de 550 de milioane EUR care se simte încă din 2013, după atingerea nivelului maxim de investiții în capacități în Rusia, America Latină și China.
Through attractive financing offers, a captive bank thus directly helps to reduce the TCO of vehicles of the brand.
o optimizare a costurilor de producție care rezultă, în special, din alianța cu GM pentru 350 de milioane EUR, jumătate din profituri provenind din primele acțiuni comune în cadrul sectorului „Achiziții” ale alianței, cealaltă jumătate din planurile de acțiune cu privire la costurile unitare de concepție și de producție.
Financing needs are particularly high in segments B and C, in which most of the PSA Group's sales are concentrated.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia a exprimat două tipuri de îndoieli în ceea ce privește restabilirea viabilității.
A recent study by Moody's [48] of 5 February 2013 bears out the important role of captive banks which are characterised as ‘key components of automotive group strategy’.
În primul rând, Comisia a estimat că ipotezele privind evoluția pieței s-ar putea dovedi prea optimiste.
The study also points out that, in a context of recession and falling sales, automotive groups are more inclined to use captive banks to stimulate their sales.
În al doilea rând, Comisia a dorit să verifice în ce măsură proiectul „50CO2Cars” putea contribui la restabilirea viabilității.
This particular context also has to be taken into account when analysing the risk of distortion by the State aid.
Cu privire la ipotezele reținute în ceea ce privește evoluția pieței
According to the BPF Viability Plan notified by the French authorities, the role of captive banks is set to increase in future for four main reasons (see recital 116).
Observațiile părților terțe interesate nu contrazic relevanța utilizării proiecțiilor IHS Global Insight în ceea ce privește evoluția pieței.
The State guarantee will therefore have a direct impact on the competitive behaviour of BPF, whose already important role is likely to become more important because of the market trends described in the Viability Plan mentioned in recital 285 above.
În special, observațiile Fiat ar confirma că aceasta este principala sursă a proiecțiilor financiare pentru producătorii de autovehicule.
In this respect, the Commission observes that there are many financing houses in the territory of the Union and that capital moves between Member States.
Comisia observă că proiecțiile sunt, cu toate acestea, mai optimiste decât cele provenite din alte surse de pe piață, cum ar fi proiecțiile Standard&Poor's [51].
The Commission concludes from this that the measure at issue is like to place BPF in a stronger position than its competitors in trade between the Member States.
Comisia consideră că actualizarea proiecțiilor privind cifrele de afaceri în raport cu decizia de inițiere răspunde parțial îndoielii pe care o exprimase aceasta cu privire la credibilitatea previziunilor prezentate de Franța în faza preliminară a investigării.
The Commission therefore concludes that this State guarantee constitutes State aid whose gross grant equivalent is EUR 486 million.
De asemenea, în pofida cifrei de afaceri în scădere, cheltuielile legate de investiția în capital prevăzută nu au fost diminuate în proiecțiile actualizate, ceea ce nu va avea un impact negativ asupra vânzărilor viitoare.
While the direct beneficiary of this guarantee is BPF, the Group as a whole will ultimately benefit in so far as BPF's activity is to finance sales of the Group's main activity, namely sales of vehicles.
Eventualele diferențe față de proiecțiile medii trebuie analizate în lumina consecințelor pe care acestea le-ar putea avea asupra capacității PSA de a-și continua activitatea într-un scenariu nefavorabil.
PUBLIC SUPPORT FOR THE PSA GROUP FOR THE CONDUCT OF THE 50CO2CARS R&D PROJECT
Dificultățile grupului, care au cauzat intervenția statului, erau legate de capacitatea BPF de a se refinanța suficient de mult pe piețe pentru a fi în măsură să finanțeze vânzările de autovehicule ale grupului.
The public financing [49] for the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars R&D project satisfies the definition of State aid within the meaning of Article 107 TFEU.
În plus, chiar după ce a înregistrat o depreciere a valorii globale a activelor din sectorul automobilelor, constatată în conturi la 31 decembrie 2012 pentru 3888 de milioane EUR, Franța nu a precizat Comisiei că fondurile proprii ale grupului ar fi insuficiente.
This public financing comes from the budget appropriation paid by the State to ADEME under the ‘Vehicle of the Future’ strand of the future investment programme.
Îndoielile Comisiei în ceea ce privește viabilitatea grupului au putut fi înlăturate având în vedere angajamentul Franței, descris în secțiunea 7.1 de mai sus, de a impune grupului PSA să instituie o serie de măsuri suficiente pentru a elimina orice diferență în ceea ce privește numerarul care ar rezulta dintr-o evoluție nefavorabilă a vânzărilor și care ar presupune riscul de a devia datoria netă a grupului PSA de la traiectoria sa.
In practice, the public financing granted by France to the 50CO2Cars project is part of the ‘future investment’ programme established by the Amending Finance Law No 2010-237 of 9 March 2010.
Astfel, nivelul datoriei […]* ar fi redus sub […]* miliarde EUR, în conformitate cu proiecțiile actuale ale analiștilor.
This proves that this measure derives from State resources.
Angajamentul lasă grupului posibilitatea de a alege cel mai adecvat mijloc de a-și stabiliza datoria netă, cum ar fi, de exemplu, o reducere a capacității sau a vânzărilor de participații.
On the presence of an economic advantage
În plus, Comisia observă că Franța s-a angajat să notifice din nou întregul plan în cazul unui eșec al măsurilor corective sau al depășirii obiectivului privind datoria netă timp de doi ani consecutivi.
By contributing to its R&D expenses, the grant provides the PSA Group with an economic advantage.
Pe baza celor de mai sus, Comisia a conchis că rezervele privind restabilirea viabilității, exprimate în decizia de inițiere a procedurii, au fost înlăturate.
The measure is specifically for the promoters of the 50CO2Cars R&D project, of which the PSA Group is part, and cannot therefore be deemed to be general in scope.
Cu privire la contribuția proiectului „50CO2Cars” la restabilirea viabilității grupului PSA
On the conditions affecting trade between Member States and distorting competition
La considerentul 167 din decizia de inițiere, Comisia a pus la îndoială contribuția proiectului „50CO2Cars” la restructurarea și restabilirea viabilității grupului PSA.
As the PSA group operates in the automotive construction sector, which is a sector open to intra-European trade, the measure may affect trade between the Member States, change the PSA Group's position in the markets in question with respect to its competitors, and distort competition in the internal market.
Observații preliminare cu privire la argumentele prin care Franța contestă metoda de analiză propusă în decizia de inițiere
The Commission is thus able to conclude that the financial support granted by France in the form of repayable advances to the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars project is State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Din considerentul 152 de mai sus reiese că autoritățile franceze contestă metoda propusă de Comisie în decizia de inițiere pentru a verifica existența și, dacă este cazul, pentru a estima amploarea contribuției proiectului „50CO2Cars” la restabilirea viabilității PSA.
Lastly, the Commission acknowledges the particular nature of repayable advances as an instrument of State aid.
Potrivit Franței, la finalizarea investigației sale preliminare, îndoielile Comisei ar porni de la premisa că proiectul „50CO2Cars” „nu ar putea fi necesar pentru restabilirea viabilității grupului PSA decât în măsura în care ar putea să îi permită să recupereze întârzierea acumulată în materie de C&D în raport cu concurenții săi”.
Although they take the form of a ‘loan’ to the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars project, the repayment of this loan continues to be conditional upon the outcome of this R&D project.
În plus, metoda avută în vedere de Comisie s-ar sprijini pe un criteriu „novator din punct de vedere juridic” a cărui necesitate este contestată de autoritățile franceze, celelalte argumente avansate fiind considerate suficiente pentru a demonstra o contribuție pozitivă a „50CO2Cars” la restabilirea viabilității grupului.
As the chances of success or failure are not known in advance, the Commission is unable to calculate a gross grant equivalent for this aid in the form of repayable advances.
Comisia contestă că metoda propusă în decizia de inițiere a procedurii poate fi rezumată astfel și ar dori să facă următoarele observații.
Therefore, on the basis of the most negative prospect in which there is no repayment, the Commission considers it prudent to consider the whole of the repayable advance to be the upper level of the amount of State aid at issue.
„renunțarea la activitățile deficitare”;
LEGAL BASIS OF THE ASSESSMENT
„restructurarea activităților existente a căror competitivitate poate fi restabilită”;
Article 107(2) and (3) TFEU sets out derogations to the general incompatibility laid down in Article 107(1).
„diversificare prin orientarea către activități noi și rentabile”.