natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Union has adopted a range of measures in order to render the banking system more solid and more stable, including strengthening capital requirements, rules on improved governance and supervision and resolution regimes, and to ensure that the financial system fulfils its role in directing capital towards the financing of the real economy.
Criza financiară mondială care a izbucnit în perioada 2007-2008 a scos în evidență activități speculative excesive, lacune grave în materie de reglementare, un cadru de supraveghere ineficace, piețe opace și produse mult prea complexe în sistemul financiar.
Progress made on the establishment of the banking union is also decisive in this context.
Uniunea a adoptat o serie de măsuri pentru a consolida și a stabiliza sistemul bancar, inclusiv consolidarea cerințelor de capital, a normelor privind îmbunătățirea guvernanței și a măsurilor privind regimurile de supraveghere și de rezoluție, și pentru a asigura că sistemul financiar își îndeplinește rolul de a direcționa capitalul către finanțarea economiei reale.
However, the crisis has also highlighted the need to improve transparency and monitoring not only in the traditional banking sector but also in areas where bank-like credit intermediation known as ‘shadow banking’, takes place, the scale of which is alarming, having already been estimated to amount to close to half of the regulated banking system.
Progresele realizate în ceea ce privește instituirea uniunii bancare sunt, de asemenea, decisive în acest context.
Any shortcomings with regard to those activities, which are similar to those carried out by credit institutions, have the potential to affect the rest of the financial sector.
Însă criza a evidențiat, de asemenea, necesitatea de a îmbunătăți transparența și monitorizarea nu numai în sectorul bancar tradițional, ci și în sectoarele în care are loc activitatea de intermediere a creditării similară celei bancare, așa-numitul „sistem bancar paralel” (shadow banking), a cărui amploare este alarmantă, fiind deja estimată la aproape jumătate din sistemul bancar reglementat.
In the context of its work to curb shadow banking, the Financial Stability Board (FSB) and the European Systemic Risk Board (ESRB) established by Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council [5] have identified the risks posed by securities financing transactions (SFTs).
Orice neajuns legat de activitățile respective, care sunt similare celor desfășurate de instituțiile de credit, poate afecta restul sectorului financiar.
SFTs allow the build-up of leverage, pro-cyclicality and interconnectedness in the financial markets.
În contextul activității sale privind corectarea sistemului bancar paralel, Consiliul pentru Stabilitate Financiară (CSF) și Comitetul european pentru risc sistemic (CERS), înființate prin Regulamentul (UE) nr.
In particular, a lack of transparency in the use of SFTs has prevented regulators and supervisors as well as investors from correctly assessing and monitoring the respective bank-like risks and level of interconnectedness in the financial system in the period preceding and during the financial crisis.
1092/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [5], au identificat riscurile aferente operațiunilor de finanțare prin instrumente financiare (SFT).
Against this background, on 29 August 2013, the FSB adopted the policy framework entitled ‘Strengthening Oversight and Regulation of Shadow Banking’ (‘FSB Policy Framework’) for addressing shadow banking risks in securities lending and repos, which was endorsed in September 2013 by the G20 Leaders.
SFT permit acumularea îndatorării, a prociclicității și a interconectărilor pe piețele financiare.
On 14 October 2014, the FSB published a regulatory framework for haircuts on non-centrally cleared SFTs.
În special, lipsa de transparență în ceea ce privește utilizarea SFT a împiedicat autoritățile de reglementare și de supraveghere și investitorii să evalueze și să monitorizeze în mod corect riscurile asemănătoare celor asociate băncilor și nivelul de interconectare din sistemul financiar în perioada premergătoare crizei financiare și în cursul acesteia.
In the absence of clearing, such operations raise major risks if they are not properly collateralised.
În acest context, la 29 august 2013, CSF a adoptat cadrul de acțiune intitulat „Consolidarea supravegherii și reglementării sectorului bancar paralel” (denumit în continuare „cadrul de acțiune al CSF”) pentru abordarea riscurilor aferente sistemului bancar paralel în ceea ce privește operațiunile de răscumpărare și dare cu împrumut de titluri de valoare, care a fost aprobat ulterior în septembrie 2013 de către liderii G20.
While enhancing transparency in the reuse of client assets would be a first step towards facilitating counterparties’ capacity to analyse and prevent risks, the FSB is due to complete its work, by 2016, on a set of recommendations on haircuts on non-centrally cleared SFTs to prevent excessive leveraging and mitigate concentration risk and default risk.
La 14 octombrie 2014, CSF a publicat un cadru de reglementare pentru marjele de ajustare aplicabile SFT care nu sunt compensate la nivel central.
On 19 March 2012, the Commission published a Green Paper on Shadow Banking.
În absența compensării, astfel de operațiuni presupun riscuri importante, dacă nu au garanții asociate.
Based on the extensive feedback received and taking into account international developments, the Commission issued, on 4 September 2013, a communication to the Council and the European Parliament entitled ‘Shadow Banking — Addressing New Sources of Risk in the Financial sector’.
Deși îmbunătățirea transparenței cu privire la reutilizarea activelor clienților ar fi un prim pas în direcția facilitării capacității contrapărților de a analiza și a contracara riscurile, CSF urmează să își finalizeze, până în 2016, lucrările privind un set de recomandări cu privire la marjele de ajustare aplicabile SFT care nu sunt compensate la nivel central, pentru a preveni îndatorarea excesivă și a atenua concentrarea riscului și riscul de credit.
The Communication stressed that the complex and opaque nature of SFTs makes it difficult to identify counterparties and monitor risk concentration and also leads to the build-up of excessive leverage in the financial system.
La 19 martie 2012, Comisia a publicat o carte verde privind sistemul bancar paralel.
A high-level expert group chaired by Erkki Liikanen adopted a report on reforming the structure of the Union banking sector in October 2012.
Pe baza reacțiilor ample primite și ținând seama de evoluțiile la nivel internațional, Comisia a emis, la 4 septembrie 2013, o comunicare către Consiliu și Parlamentul European intitulată „Sistemul bancar paralel – abordarea noilor surse de risc din sectorul financiar”.
It considered, among other things, the interaction between the traditional and the shadow banking systems.
Comunicarea a subliniat că, din cauza naturii complexe și opace a SFT, este dificil să se identifice contrapărțile și să se monitorizeze concentrarea riscurilor, și asta duce, de asemenea, la acumularea unei îndatorări excesive în sistemul financiar.
The report recognised the risks of shadow banking activities such as high leverage and pro-cyclicality, and it called for a reduction of the interconnectedness between banks and the shadow banking system, which had been a source of contagion in a system-wide banking crisis.
Un grup de experți la nivel înalt prezidat de Erkki Liikanen a adoptat în octombrie 2012 un raport privind reformarea structurii sectorului bancar din Uniune.
The report also suggested certain structural measures to deal with remaining weaknesses in the Union banking sector.
Acesta a analizat, printre altele, interacțiunea dintre sistemul bancar tradițional și cel paralel.
Structural reforms of the Union banking system are dealt with in a proposal for a regulation of the European Parliament and of the Council on structural measures improving the resilience of EU credit institutions.
Raportul a recunoscut riscurile aferente activităților bancare paralele, cum ar fi un grad ridicat de îndatorare și prociclicitatea, și a solicitat reducerea interconectărilor dintre bănci și sistemul bancar paralel, care fuseseră o sursă de contaminare în criza bancară ce a afectat întregul sistem.
However, imposing structural measures on banks could result in certain activities being shifted to less-regulated areas such as the shadow banking sector.
Raportul a sugerat, de asemenea, anumite măsuri structurale menite să soluționeze deficiențele existente în sectorul bancar al Uniunii.
That proposal should therefore be accompanied by the binding transparency and reporting requirements for SFTs laid down in this Regulation.
Reformele structurale din sistemul bancar al Uniunii sunt abordate în contextul unei propuneri de regulament al Parlamentului European și al Consiliului privind măsurile structurale de ameliorare a rezilienței instituțiilor de credit din UE.
Thus, the transparency rules laid down in this Regulation complement that proposal.
Cu toate acestea, impunerea unor măsuri structurale pentru bănci ar putea duce la deplasarea anumitor activități către zone mai puțin reglementate, cum ar fi sectorul bancar paralel.
This Regulation responds to the need to enhance the transparency of securities financing markets and thus of the financial system.
Propunerea respectivă ar trebui să fie însoțită de cerințele de transparență și de raportare obligatorii pentru SFT stabilite în prezentul regulament.
In order to ensure equivalent conditions of competition and international convergence, this Regulation follows the FSB Policy Framework.
Prin urmare, normele privind transparența din prezentul regulament completează propunerea menționată.
It creates a Union framework under which details of SFTs can be efficiently reported to trade repositories and information on SFTs and total return swaps is disclosed to investors in collective investment undertakings.
Prezentul regulament răspunde necesității de a spori transparența piețelor de finanțare prin instrumente financiare și, în acest fel, a sistemului financiar.
The definition of SFT in this Regulation does not include derivative contracts as defined in Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council [6].
În vederea asigurării unor condiții de concurență echivalente și a convergenței internaționale, prezentul regulament urmărește cadrul de acțiune al CSF.
However, it includes transactions that are commonly referred to as liquidity swaps and collateral swaps, which do not fall under the definition of derivative contracts in Regulation (EU) No 648/2012.
Acesta creează un cadru la nivelul Uniunii în care detaliile referitoare la SFT să poată fi raportate în mod eficient către registrele centrale de tranzacții, iar informațiile privind SFT și instrumentele de tip total return swap să fie comunicate investitorilor în organisme de plasament colectiv.
Therefore, even less transparency may arise for regulators and supervisors in respect of those activities, preventing them from obtaining a proper overview of the risks linked to SFTs.
648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului [6].
This would only aggravate already well established links between the regulated and the shadow banking sectors in particular markets.
Totuși, aceasta include tranzacții care sunt în mod obișnuit denumite tranzacții de tip swap cu lichidități și tranzacții de tip swap cu garanții, care nu se încadrează în definiția contractelor derivate din Regulamentul (UE) nr.
The evolution of market practices and technological developments enable market participants to use transactions other than SFTs as a source of funding, for liquidity and collateral management, as a yield-enhancement strategy, to cover short sales or for dividend tax arbitrage.
648/2012.
Such transactions could have an equivalent economic effect and pose risks similar to SFTs, including pro-cyclicality brought about by fluctuating asset values and volatility; maturity or liquidity transformation stemming from financing long-term or illiquid assets through short-term or liquid assets; and financial contagion arising from interconnectedness of chains of transactions involving collateral reuse.
Aceasta nu ar face decât să agraveze legăturile, deja bine stabilite, care există între sectorul reglementat și sectorul sistemului bancar paralel în ceea ce privește anumite piețe.
In order to respond to the issues raised by the FSB Policy Framework and the developments envisaged following structural reform of the Union banking sector, Member States are likely to adopt divergent national measures which could create obstacles to the smooth functioning of the internal market and be to the detriment of market participants and financial stability.
Evoluția practicilor de piață și dezvoltările tehnologice permit participanților la piață să utilizeze alte tranzacții decât SFT ca sursă de finanțare, pentru gestionarea lichidităților și a garanțiilor, ca strategie de creștere a randamentului, pentru a acoperi vânzările în lipsă sau pentru arbitrajul impozitului pe dividende.
In addition, the lack of harmonised transparency rules makes it difficult for national authorities to compare the micro-level data stemming from different Member States and thus to understand the real risks individual market participants pose to the system.
Astfel de tranzacții ar putea avea un efect economic echivalent și ar putea prezenta riscuri similare celor ale SFT, inclusiv: prociclicitatea determinată de fluctuația valorii activelor și de volatilitate; transformarea scadenței sau a lichidităților care derivă din finanțarea activelor pe termen lung sau nelichide prin intermediul activelor pe termen scurt sau lichide; și contagiunea financiară cauzată de natura interconectată a unor lanțuri tranzacționale care implică reutilizarea garanțiilor.
It is therefore necessary to prevent such distortions and obstacles from arising in the Union.
Pentru a răspunde problemelor identificate în cadrul de acțiune al CSF și evoluțiilor preconizate în urma reformei structurale a sectorului bancar al Uniunii, este probabil ca statele membre să adopte măsuri naționale divergente, fapt care ar putea crea obstacole pentru buna funcționare a pieței interne și ar dăuna intereselor participanților pe piață și stabilității financiare.
Consequently, the appropriate legal basis for this Regulation is Article 114 of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU), as interpreted in accordance with the consistent case-law of the Court of Justice of the European Union.
În plus, lipsa de norme armonizate privind transparența îngreunează sarcina autorităților naționale de a compara datele de nivel micro care provin din diferite state membre și, prin urmare, de a înțelege riscurile reale pentru sistem pe care le prezintă anumiți participanți pe piață.
The new rules on transparency should therefore provide for the reporting of details regarding SFTs concluded by all market participants, whether they are financial or non-financial entities, including the composition of the collateral, whether the collateral is available for reuse or has been reused, the substitution of collateral at the end of the day and the haircuts applied.
Prin urmare, este necesar să se prevină apariția în Uniune a unor astfel de denaturări și de obstacole.
In order to minimise additional operational costs for market participants, the new rules and standards should build on pre-existing infrastructures, operational processes and formats which have been introduced with regard to reporting derivative contracts to trade repositories.
În consecință, temeiul juridic adecvat pentru prezentul regulament ar trebui să fie articolul 114 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (TFUE), interpretat în conformitate cu jurisprudența constantă a Curții de Justiție a Uniunii Europene.
In that context, the European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority) (‘ESMA’) established by Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [7] should, to the extent feasible and relevant, minimise overlaps and avoid inconsistencies between the technical standards adopted pursuant to this Regulation and those adopted pursuant to Article 9 of Regulation (EU) No 648/2012.
Noile norme privind transparența ar trebui așadar să prevadă raportarea de informații privind SFT încheiate de toți participanții de pe piață, atât entități financiare, cât și nefinanciare, inclusiv în ceea ce privește structura garanției, dacă garanția este disponibilă pentru reutilizare sau dacă a fost reutilizată, înlocuirea garanției la sfârșitul zilei, precum și marjele de ajustare aplicate.
The legal framework laid down by this Regulation should, to the extent possible, be the same as that of Regulation (EU) No 648/2012 in respect of the reporting of derivative contracts to trade repositories registered for that purpose.
Pentru a reduce la minimum costurile operaționale suplimentare pentru participanții pe piață, noile norme și standarde ar trebui să se bazeze pe infrastructurile, pe procesele operaționale și pe formatele care au fost introduse în ceea ce privește raportarea contractelor derivate către registrele centrale de tranzacții.
This should also enable trade repositories registered or recognised in accordance with that Regulation to fulfil the repository function assigned by this Regulation, if they comply with certain additional criteria, subject to completion of a simplified registration process.
În acest context, în măsura în care este fezabil și relevant, Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe) (ESMA) instituită prin Regulamentul (UE) nr.
In order to ensure consistency and effectiveness of ESMA’s powers to impose penalties, the market participants that fall within the scope of this Regulation should, by reference to Regulation (EU) No 648/2012, be subject to the provisions regarding ESMA’s powers as laid down in that Regulation as specified, in respect of the rules of procedure, by the delegated acts adopted pursuant to Article 64(7) of that Regulation.
1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului [7] ar trebui să reducă la minimum suprapunerile și să evite neconcordanțele dintre standardele tehnice adoptate în temeiul prezentului regulament și cele adoptate în temeiul articolului 9 din Regulamentul (UE) nr.
Transactions with members of the European System of Central Banks (ESCB) should be exempted from the obligation to report SFTs to trade repositories.
648/2012.
However, in order to ensure that regulators and supervisors obtain a proper overview of the risks linked to SFTs concluded by the entities they regulate or supervise, the relevant authorities and the members of the ESCB should cooperate closely.
Cadrul juridic prevăzut în prezentul regulament ar trebui, în măsura posibilului, să fie identic cu cel al Regulamentului (UE) nr.
Such cooperation should enable regulators and supervisors to fulfil their respective responsibilities and mandates.
648/2012 în ceea ce privește raportarea contractelor derivate către registrele centrale de tranzacții înregistrate în acest scop.
Such cooperation should be confidential, and conditional on a justified request from the relevant competent authorities, and should only be provided with a view to enabling those authorities to fulfil their respective responsibilities having due regard to the principles and requirements of the independence of central banks and the performance by them of their functions as monetary authorities, including the performance of monetary, foreign exchange and financial stability policy operations which members of the ESCB are legally empowered to pursue.
Acest lucru ar trebui să permită, de asemenea, ca registrele centrale de tranzacții înregistrate sau recunoscute în conformitate cu regulamentul respectiv să îndeplinească funcția de registru central atribuită prin prezentul regulament, dacă îndeplinesc anumite criterii suplimentare, cu condiția finalizării unui proces simplificat de înregistrare.
The members of the ESCB should be able to refuse to provide information where the transactions are entered into by them in the performance of their functions as monetary authorities.
Pentru a asigura coerența și eficacitatea competențelor ESMA de a impune sancțiuni, participanții la piață care intră sub incidența prezentului regulament ar trebui, prin trimitere la Regulamentul (UE) nr.
They should notify the requesting authority of any such refusal together with the justification therefor.
648/2012, să facă obiectul dispozițiilor privind competențele ESMA prevăzute în regulamentul menționat astfel cum sunt precizate, cu privire la normele de procedură, în actele delegate adoptate în temeiul articolului 64 alineatul (7) din regulamentul menționat.
Information on the risks inherent in securities financing markets should be centrally stored, and easily and directly accessible by, inter alia, ESMA, the European Supervisory Authority (European Banking Authority) (‘EBA’) established by Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council [8], the European Supervisory Authority (European Insurance and Occupational Pensions Authority) (‘EIOPA’) established by Regulation (EU) No 1094/2010 of the European Parliament and of the Council [9], the relevant competent authorities, the ESRB and the relevant central banks of the ESCB, including the European Central Bank (ECB) in carrying out its tasks within a single supervisory mechanism under Council Regulation (EU) No 1024/2013 [10], for the purpose of identification and monitoring of financial stability risks entailed by shadow banking activities of regulated and non-regulated entities.
Tranzacțiile cu membrii Sistemului European al Băncilor Centrale (SEBC) ar trebui să fie scutite de obligația de raportare a SFT către registrele centrale de tranzacții.
ESMA should take into consideration the technical standards adopted pursuant to Article 81 of Regulation (EU) No 648/2012 regulating trade repositories for derivative contracts and the future development of those technical standards when drawing up or proposing to revise the regulatory technical standards provided for in this Regulation.
Cu toate acestea, pentru a se asigura că autoritățile de reglementare și de supraveghere obțin o imagine de ansamblu corectă a riscurilor aferente SFT încheiate de entitățile pe care le reglementează sau le supraveghează, autoritățile relevante și membrii SEBC ar trebui să coopereze îndeaproape.
ESMA should also aim to ensure that the relevant competent authorities, the ESRB and the relevant central banks of the ESCB, including the ECB, have direct and immediate access to the information necessary to perform their duties, including to define and implement monetary policy and to perform oversight of financial market infrastructures.
O astfel de cooperare ar trebui să permită autorităților de reglementare și de supraveghere să își îndeplinească responsabilitățile și mandatele aferente.
In order to ensure this, ESMA should set out the terms and conditions for access to such information in draft regulatory technical standards.
O astfel de cooperare ar trebui să fie confidențială și condiționată de o cerere justificată din partea autorităților competente și ar trebui să fie furnizată numai cu scopul de a permite acestor autorități să își îndeplinească responsabilitățile, ținând seama în mod corespunzător de principiile și de cerințele privind independența băncilor centrale și de îndeplinirea de către acestea a funcțiilor lor de autorități monetare, inclusiv a operațiunilor de politică monetară, de schimb valutar și de stabilitate financiară pe care membrii SEBC sunt împuterniciți legal să le pună în aplicare.
It is necessary to introduce provisions on the exchange of information between competent authorities and to strengthen the duties of assistance and cooperation which they owe each other.
Prin urmare, membrii SEBC ar trebui să fie în măsură să refuze furnizarea de informații în cazurile în care tranzacțiile sunt încheiate de către aceștia în exercitarea funcțiilor lor în calitate de autorități monetare.