natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As discussed in more detail below, the public authorities' involvement or the unlikelihood of their not being involved is most obvious in the case of Elan's biggest shareholder KAD (that controlled 57,61 % of Elan's shares at the time of the capital injection) and of DSU (then accounting for 17,34 % of Elan's shares).
Prin urmare, în principiu, cei cinci membri ai consiliului de supraveghere sunt numiți de către stat și reprezintă interesele statului.
Even the independent consultancy […] drew attention to the importance of political considerations for KAD's and DSU's decision making in its valuation report of 22 December 2006 [22].
Comisia constată că, în cadrul adunării generale a Elan din 28 august 2008, consiliul de administrație al Zavarovalnica Triglav a votat pentru majorarea de capital, dar a făcut acest lucru sub rezerva aprobării tranzacției de către consiliul de supraveghere.
In the context of an analysis of a possible privatisation of Elan (at the time known as Skimar d.o.o.), […] concluded that two of its owners, KAD and DSU, were 100 % government controlled and that consequently there was a probability that their decision to sell would be politically as well as economically motivated.
De fapt, consiliul de supraveghere a fost de acord cu injecția de capital la 4 septembrie 2008 [31].
The Commission verifies on the level of each shareholder whether it was controlled by the State and whether the funds used for the capital injection can be considered state resources.
Deoarece Slovenia deținea indirect două treimi din acțiunile Zavarovalnica Triglav, se poate presupune că aceasta este în măsură să controleze societatea și că, în principiu, resursele Zavarovalnica Triglav pot fi considerate resurse de stat.
In addition, the Commission determines whether the decision to inject capital into Elan is imputable to the State.
Este necesar să se acorde atenție faptului că statul numește majoritatea membrilor consiliului de supraveghere al Zavarovalnica Triglav, inclusiv președintele și vicepreședintele, iar consiliul de supraveghere a trebuit să aprobe injecția de capital.
In this context, the Commission pays particular attention to the composition of the supervisory board of each shareholder and whether the supervisory board had to agree to the capital injection into Elan in 2008.
În legătură cu celelalte circumstanțe globale discutate mai sus, care demonstrează clar implicarea autorităților publice în adoptarea măsurii sau probabilitatea scăzută a neimplicării acestora, măsura este considerată ca fiind imputabilă Sloveniei.
The Commission then examines additional elements indicating an involvement by the public authorities in the adoption of the measure or the unlikelihood of their not being involved
Triglav Naložbe nu este deținută direct de către Slovenia.
The Commission notes that Slovenia held 100 % of the shares in KAD, the majority shareholder of Elan at the time of granting.
Cu toate acestea, Comisia constată că Slovenia deține indirect majoritatea acțiunilor Triglav Naložbe.
The Slovenian government appointed all the members of the assembly of KAD as well as the supervisory board (see recital (11)).
În momentul acordării măsurii, Zavarovalnica Triglav deținea efectiv 80 % din acțiunile Triglav Naložbe.
According to KAD's articles of association, the latter has to consent to the conclusion of a transaction whose value exceeds 1 % of the share capital of KAD.
La rândul său, Zavarovalnica Triglav este deținută indirect în majoritate de Slovenia (a se vedea considerentul (14)).
The capital injection under assessment was qualified as such a transaction, and in fact, KAD's supervisory board discussed and agreed to the capital injection into Elan in its 134th meeting on 10 July 2008 and its 135th meeting in August 2008 [23].
Prin urmare, indirect, Slovenia deține peste 51 % din acțiunile Triglav Naložbe.
As Slovenia owns KAD, it can be assumed that it is in a position to control the company and that in principle, KAD's resources can be considered state resources.
Niciunul dintre ceilalți acționari nu deține o cotă mai mare de 0,67 % în cadrul societății.
Contrary to Slovenia's view, the fact that the funds used for the capital injection stem from dividends, interests and other revenues of KAD, does not change this conclusion.
Cei trei membri ai consiliului de supraveghere reprezintă interesul acționarilor și sunt aleși de aceștia.
Using dividends, interests or other revenues, which could instead have been paid to the State as controlling shareholder of the company, is a decrease of state resources and can therefore be considered the use of state resources [24].
Deoarece statul este, indirect, acționarul majoritar al Triglav Naložbe, trebuie să se ia în considerare faptul că statul poate decide cine este desemnat în consiliul de supraveghere pentru a reprezenta interesele Sloveniei.
Concerning the imputability of Measure 2, the Commission considers that KAD would not have injected the capital in the absence of the public authorities' influence on its decision making.
Consiliul de supraveghere al Triglav Naložbe a trebuit să fie de acord cu injecția de capital în societatea Elan și a făcut acest lucru în cadrul celei de a 7-a reuniuni extraordinare din 3 septembrie 2008 [32].
The strong State influence cannot only be derived from the fact that Slovenia was the sole shareholder of KAD at the time, that all members of KAD's supervisory board were appointed by Slovenia, and that the supervisory board actually had to agree to the transaction.
Deoarece Slovenia era, indirect, acționar majoritar al Triglav Naložbe, se poate presupune că aceasta era în măsură să controleze societatea și că, în principiu, resursele Triglav Naložbe pot fi considerate resurse de stat.
An additional indicator of the State's close involvement in KAD's decision-making is the fact that representatives of the Slovenian government take part in all assembly and supervisory board meetings (see recital (45)).
Contrar opiniei Sloveniei, faptul că fondurile utilizate pentru injecția de capital provin dintr-un împrumut nu modifică această concluzie, așa cum s-a explicat la considerentul (104).
The government's influence on the decision making of KAD (and of another state-controlled fund, the restitution fund SOD) for the purpose of pursuing industrial policy objectives is also highlighted in the OECD's review of Corporate Governance in Slovenia: ‘The two funds have provided the Government with a strong mechanism to influence the boards and management of privatised firms and, ultimately, to play an active role in determining ownership changes.
Ținând seama de faptul că statul numește toți membrii consiliului de supraveghere al Triglav Naložbe, iar consiliul de supraveghere a trebuit să aprobe injecția de capital, la care se adaugă celelalte circumstanțe globale discutate mai sus, care demonstrează clar implicarea autorităților publice în adoptarea măsurii sau probabilitatea scăzută a neimplicării acestora, măsura este considerată ca fiind imputabilă Sloveniei.
In part this appears (at least initially) to have been motivated by a desire to manage the extent to which foreign firms gained control over important domestic firms and industries.
Concluzie
The extent of direct and indirect ownership has allowed past governments to exercise a very significant, and sometimes opaque, role in influencing the operation of large sectors of Slovenia's commercial enterprises and in the market for corporate control [25].’
Componența consiliilor de supraveghere ale acționarilor societății Elan și faptul că aceste consilii de supraveghere au trebuit să fie de acord cu această injecție de capital în 2008 sugerează deja faptul că măsura în cauză este imputabilă statului [33].
The Slovenian government's document ‘Structural Adjustments 2010 and 2011’ [26] further highlights the role that KAD and the state-controlled restitution fund SOD had played in serving Slovenia's industrial policy purposes, for instance in providing assistance to Elan.
În plus, după cum s-a arătat mai sus, Comisia are indicii solide privind implicarea profundă a statului în procesul decizional al KAD — de departe cel mai important acționar al Elan, care controla 57,61 % din capital la momentul injecției de capital — și al DSU.
Under Heading 2.1.1.
Aceste indicii provin din raportul OCDE, raportul […], documentele publicate de către guvernul sloven și rapoartele de presă.
‘Establishment of a public agency for governance of state-owned enterprises and the transformation of KAD and SOD’ the document states: ‘Restructuring means that KAD and SOD must be relieved of all strategic investments: … — bad investments that have become strategic because the state wishes to provide assistance to them in overcoming their difficulties (Mura, Elan).’
În plus, comportamentul paralel al celor cinci acționari ai Elan, toți fiind controlați de stat, oferă un indiciu cu privire la implicarea statului în hotărârea acționarilor, deoarece pare puțin probabil ca cinci operatori privați și independenți să fi fost de acord cu injecția de capital într-o întreprindere aflată în dificultate, în același timp și în aceleași condiții.
The characterisation that KAD's investment in Elan had become strategic ‘because the state wishes to provide assistance’ to Elan is in sharp contrast with Slovenia's assertion that KAD was independent in its decision making (see recital (56)).
Având în vedere cele de mai sus, se concluzionează că a doua măsură constă în resurse publice și a fost imputabilă Sloveniei.
The government document goes on explaining that the transfer of bad strategic investments from the parastate directly to the state was a personnel-related task above all and that the PDP restructuring company, established by KAD and SOD, had been transferred directly to state ownership as the team could no longer be part of KAD and SOD [27].
Se consideră că întregul grup Elan trebuie să fie considerat ca beneficiar al majorării de capital din 2008, din aceleași motive ca și în cazul primei măsuri (a se vedea considerentele (80)-(83)).
The Commission invited Slovenia to provide comments on the documents cited above.
Conform celor descrise mai sus, un investitor de pe piață ar încerca să își maximizeze randamentul activelor (a se vedea considerentul (72)).
Slovenia affirmed that there was no government decision regarding Elan's recapitalisation.
În acest context, Comisia constată în primul rând că, atunci când a fost acordată a doua măsură, Elan se confrunta cu dificultăți în sensul Liniilor directoare privind salvarea și restructurarea (a se vedea considerentul (74)).
Slovenia pointed out that the OECD review, which describes how KAD and SOD have provided the government with a strong mechanism to influence the boards and management of privatised firms, did not mention DSU, Zavarovalnica Triglav and Triglav Naložbe and that the Slovenian government's document did not mention any direct or indirect state influence with respect to the assets held by Zavarovalnica Triglav or Triglav Naložbe.
În plus, potrivit Sloveniei, Elan era amenințată de insolvență la începutul anului 2008 și avea o lipsă de lichidități în valoare de [12,6-15 milioane] EUR.
Furthermore, Slovenia draws attention to a passage in the OECD review mentioning that ‘the lack of central coordination has created difficulties for effective management of the Government's ownership interests’.
Slovenia afirmă că decizia acționarilor societății Elan de a injecta capital suplimentar a avut la bază mai multe documente întocmite de Elan și de consilieri externi, în care se arăta că decizia a fost justificată.
With regard to the Slovenian government's document referring to bad investments that had become strategic, Slovenia points out that Mura, the second example of such investments cited in the document besides Elan, had been left to bankruptcy procedures in October 2009.
Planul de reabilitare din august 2008 a constat, în principal, din prognoze și nu a furnizat informații privind creșterea de capital planificată.
The comments provided by Slovenia do not disprove the arguments set out above indicating the involvement by the public authorities in the adoption of the measure or the unlikelihood of their not being involved.
Atât planul pe termen lung pentru perioada 2008-2012, cât și planul de reabilitare au fost întocmite de Elan, fără implicarea unui consilier extern.
The statement that the government was not involved in the recapitalisation decision is a mere affirmation.
Slovenia a prezentat, de asemenea, o evaluare a capitalului propriu al Elan, efectuată după metoda fluxului de numerar actualizat.
The fact that the OECD review does not specifically mention DSU, Zavarovalnica Triglav and Triglav Naložbe and that it speaks of a lack of central coordination does not alter the overall picture painted in the OECD review, namely that the Slovenian government was actively intervening in the economy and pursuing industrial policy purposes.
Potrivit celor prezentate la considerentul (32), acționarii condiționează orice majorare de capital de acordul prealabil al băncilor pentru reeșalonarea împrumuturilor existente contractate de Elan.
With regard to the companies not specifically mentioned in the OECD review and in the Slovenian government's document, Zavarovalnica Triglav and Triglav Naložbe, details of the control exercised by the State are provided below.
Cu toate că la un astfel de acord nu se putea ajunge înainte de majorarea de capital, acționarii Elan au continuat injecția de capital, pentru că, în caz contrar, Elan ar fi trebuit să intre în faliment.
At the same time it has to be kept in mind that these companies were minority shareholders that held only 25 % of Elan shares.
În cazul în care băncile ar fi fost de acord să reeșaloneze împrumuturile înainte de majorarea de capital, acesta ar fi putut fi un semn că băncile aveau încredere în capacitatea Elan de a reveni la o situație de viabilitate.
Finally, with regard to the government's document, the fact that another company in difficulties considered a ‘strategic investment’ went into bankruptcy is irrelevant for the assessment of the present case.
Totuși, acest lucru nu s-a întâmplat; dimpotrivă, una dintre bănci chiar a solicitat un ordin judecătoresc pentru executarea datoriilor restante ale Elan.
In the light of the above, it is concluded that KAD's capital injection in 2008 into Elan consists of state resources and is imputable to Slovenia.
Poziția băncii poate fi considerată un indiciu că piața nu a crezut în restabilirea viabilității societății Elan.
As described in recital (12), KAD is managing PPS and controls its shareholdings.
În plus, trebuie să se țină seama și de faptul că, în 2007, acționarii injectaseră deja 10225 milioane EUR în Elan, fără succes.
Therefore, the participation of KAD-PPS in the capital injection should be considered in the same light as KAD's participation.
Ar trebui clarificat faptul că, deși injecția de capital din 2007 s-a bazat pe un așa-numit plan strategic de dezvoltare prin care Elan a solicitat inițial investiții de 20,2 milioane EUR, injecția de capital din 2008, în valoare de 10 milioane EUR, nu poate fi considerată o a doua tranșă de investiții în conformitate cu planul strategic de dezvoltare inițial.
In fact, the consent of the supervisory board of KAD to the capital injection in its 134th meeting on 10 July 2008 also included the consent to inject capital on the behalf of PPS [28].
Injecția de capital din 2008 a fost necesară pentru a se evita insolvența, prin acoperirea deficitului de lichiditate al Elan și a pierderilor suferite, capitalul nu a fost dedicat scopurilor prevăzute în planul strategic de dezvoltare (a se vedea considerentul (23)).
The same is true for the decision taken during the 135th meeting of KAD's supervisory board in August 2008.
În cele din urmă, Comisia constată că în momentul acordării măsurii toți acționarii erau în proprietatea statului, respectiv că niciun acționar privat nu a participat la majorarea capitalului.
Therefore, it is concluded that KAD-PPS capital injection into Elan in 2008 consists of state resources and is imputable to Slovenia.
Având în vedere cele de mai sus, Comisia concluzionează că a doua măsură nu a fost acordată în conformitate cu principiul investitorului privat în economia de piață și a conferit un avantaj societății Elan.
The Commission notes that DSU was 100 % directly state owned at the time of granting.
Comisia observă că beneficiarul este activ pe piețe deschise concurenței.
Its supervisory council consists of three members, two of which are appointed by the shareholder, i.e. Slovenia (see recital (13)).
Orice subvenție de stat acordată unei astfel de întreprinderi ar putea să îi confere un avantaj față de alți concurenți care nu beneficiază de asemenea subvenții.
At the time of the capital injections, also the third member had been appointed by the State.
Contrar opiniei Sloveniei, în acest context nu este relevant dacă acești concurenți ai societății Elan au avut o cotă de piață mai mare decât Elan sau dacă au primit fonduri și de la acționarii lor.
According to the Articles of Association, the supervisory council adopts decisions by a majority of votes and it is supervising the management of DSU's business.
Atunci când un ajutor acordat de un stat membru consolidează poziția unei întreprinderi în comparație cu alte întreprinderi concurente în comerțul din cadrul Uniunii, acestea din urmă trebuie să fie considerate ca fiind afectate de ajutorul respectiv.
In fact, DSU's supervisory council studied and approved the capital injection into Elan at an extraordinary session on 11 July 2008 and partially amended its decision at two extraordinary sessions on 26 August 2008 and 8 September 2008 [29].
Într-adevăr, între statele membre există schimburi comerciale de echipamente de schi și ambarcațiuni destinate navigației pe mare, care sunt bunurile produse și comercializate de beneficiar.
As Slovenia owns DSU, it can be assumed that it is in a position to control the company and that in principle, DSU's resources can be considered state resources.
Având în vedere cele menționate mai sus, Comisia concluzionează că a doua măsură ar putea denatura concurența și ar putea avea un efect asupra schimburilor comerciale.
Contrary to Slovenia's view, the fact that the funds used for the capital injection stem from dividends, interests and other revenues of DSU, does not change this conclusion, as explained in recital (104).
Concluzia cu privire la existența ajutorului de stat
Concerning the imputability of Measure 2, it has to be taken into account that all three members of the supervisory council at the time of granting were appointed by Slovenia, the sole shareholder of DSU, and that the supervisory council actually had to agree to the transaction.
Având în vedere argumentele de mai sus, Comisia concluzionează că a doua măsură implică ajutor de stat în favoarea Elan, în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
As set out above, the influence of political considerations on DSU's decision making is acknowledged in […] valuation report of 22 December 2006 [30].
Slovenia nu a respectat clauza de standstill prevăzută la articolul 108 alineatul (3) din TFUE.
Also the fact that together with KAD in 2010 DSU transferred its Elan shares to the PDP holding company has to be seen in the light of the explanations provided above concerning the question of how the Slovenian government decided to deal with parastate investments that had become strategic because the state wished to provide assistance to them in overcoming their difficulties.
La articolul 107 alineatele (2) și (3) din TFUE se prevăd excepții de la regula generală potrivit căreia ajutorul de stat este incompatibil cu piața internă, conform dispozițiilor articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
In connection with the other over-arching circumstances speaking in favour of the public authorities' involvement in the adoption of the measure or the unlikelihood of their not being involved, the Commission considers that DSU would not have injected the capital in the absence of the public authorities' influence on its decision making.
În acest context, trebuie remarcat faptul că sarcina de a dovedi compatibilitatea ajutorului cu piața internă, prin derogare de la dispozițiile articolului 107 alineatul (1) din TFUE, revine, în principal, statului membru în cauză, care trebuie să demonstreze îndeplinirea condițiilor acestei derogări.
Therefore, it is concluded that the DSU capital injection in 2008 into Elan consists of state resources and is imputable to Slovenia.
[35]
Zavarovalnica Triglav is not directly owned by Slovenia.
Comisia evaluează compatibilitatea celei de a doua măsuri în cadrul acestor excepții.
The Commission observes, however, that Slovenia indirectly owns two third of Zavarovalnica Triglav (see recital (14)).
Având în vedere că măsura în cauză a fost acordată unei întreprinderi aflate în dificultate (a se vedea punctul 5.1 de mai sus), Comisia evaluează în primul rând compatibilitatea măsurii în temeiul Liniilor directoare privind salvarea și restructurarea.
Its majority shareholders are ZIPZ, the Pension and Disability Insurance Institute and SOD, the Slovenian indemnity corporation.
În al doilea rând, se examinează dacă măsura ar putea fi considerată compatibilă în orice alt temei.
Both are 100 % state owned.
Liniile directoare privind salvarea și restructurarea
None of the other shareholders has a share higher than 1,8 % in Zavarovalnica Triglav.
În conformitate cu punctul 33 din Liniile directoare privind salvarea și restructurarea, numai întreprinderile aflate în dificultate sunt eligibile pentru ajutorul de salvare și restructurare.
Five of the eight members of the supervisory board of Zavarovalnica Triglav, including its president and vice-president, represent the shareholders and are appointed by them.
Elan este eligibilă, deoarece se poate considera că în momentul celei de a doua injecții de capital era o întreprindere aflată în dificultate (a se vedea considerentul (74)).
As described in recital (14), the majority shareholders of Zavarovalnica Triglav are 100 % state owned companies.
În conformitate cu Liniile directoare privind salvarea și restructurarea, ajutorul pentru salvare trebuie să îndeplinească anumite cerințe, care nu sunt asigurate în totalitate de măsura în cauză:
Therefore, it is in principle the State who appoints these five members of the supervisory board and the supervisory board members represent the State's interest.
în primul rând, măsura nu a fost acordată sub forma unui împrumut sau unei garanții, ci ca injecție de capital [punctul 25 litera (a) din Liniile directoare privind salvarea și restructurarea];
The Commission notes that it was the management board of Zavarovalnica Triglav which voted for the capital increase in Elan's general assembly on 28 August 2008, but it did so under the condition that the supervisory board would give its consent to the transaction.
în al doilea rând, măsura nu a fost finalizată într-o perioadă de maxim șase luni de la plata primei tranșe [punctul 25 litera (a) din Liniile directoare privind salvarea și restructurarea];
In fact, the supervisory board agreed to the capital injection on 4 September 2008 [31].
în al treilea rând, Slovenia nu a comunicat, în termen de șase luni de la prima punere în aplicare a măsurii, un plan de restructurare sau un plan de lichidare sau dovada că garanția a fost încheiată [punctul 25 litera (c) din Liniile directoare privind salvarea și restructurarea].
As Slovenia owned indirectly two third of the shares in Zavarovalnica Triglav, it can be assumed that it is in a position to control the company and that in principle, Zavarovalnica Triglav's resources can be considered state resources.
Prin urmare, injecțiile de capital în cauză nu pot fi considerate ajutor de salvare.