natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(hereinafter referred to as ‘PDP’), a financial holding company owned by three state owned funds.
În prezent, Elan se află în curs de privatizare.
Another 25 % of the shares in Elan are held by Triglav Naložbe, finančna družba, d.d.
Principalul acționar, PDP, intenționează să își vândă participația la societate și negociază în prezent cu potențiali ofertanți.
(hereinafter referred to as ‘Triglav Naložbe’), a financial company for a mainly state owned insurance company.
ACȚIONARII BENEFICIARULUI ÎN PREZENT ȘI ÎN MOMENTUL ÎN CARE S-AU ACORDAT MĂSURILE
When the measures under investigation were taken, Elan was also mainly state owned.
Ar trebui remarcat faptul că structura acționariatului Elan s-a schimbat de la prima injecție de capital în 2007 (prima măsură) până la cea de a doua injecție de capital în 2008 (a doua măsură) și că de atunci au avut loc și alte modificări.
Its shareholder structure was, however, slightly different (see also Point 2.2).
Informații mai detaliate se regăsesc mai jos (a se vedea considerentele (19)-(22)).
As regards the financial situation of Elan, following a difficult year in 2004, the company was profitable in 2005 and 2006 and turnover was growing.
Descrierea acționarilor societății Elan
It was in 2007 when the company's situation started to worsen, which resulted in a declining turnover and net losses in the years 2007-2008.
(denumită în continuare „KAD”) este o societate pe acțiuni al cărei acționar unic este Slovenia.
A more detailed assessment of Elan's financial situation is provided in recitals (68) to (74).
KAD gestionează fondurile publice de pensii și activele statului pentru Slovenia.
At present, Elan is in the process of privatisation.
Aceasta răspunde, de asemenea, de privatizarea activelor deținute de stat.
The main shareholder PDP intends to sell its stake in the company and is currently negotiating with potential bidders.
KAD se supune Legii slovene privind societățile comerciale („ZGD-1, Zakon o gospodarskih družbah”).
THE SHAREHOLDERS OF THE BENEFICIARY AT PRESENT AND WHEN THE MEASURES WERE GRANTED
Prin urmare, KAD are o adunare generală, un consiliu de supraveghere și un consiliu de administrație.
As the ownership structure as well as the identity of Elan's owners and their corporate governance is relevant for the question of whether the measures in favour of Elan consist of state resources and are imputable to the State, in the following, a short description of each owner will be provided, followed by an overview of the shares in Elan held by each of them over time.
Guvernul sloven îi numește pe toți cei 15 membri ai adunării (dintre care cinci reprezintă pensionarii și lucrătorii cu handicap, cinci reprezintă angajatorii și persoanele asigurate, iar cinci reprezintă guvernul sloven) și pe toți cei nouă membri ai consiliului de supraveghere.
It should be noted that Elan's ownership structure changed between the time of the first capital injection in 2007 (Measure 1) and the second capital injection in 2008 (Measure 2) and that further changes have occurred since then.
Reprezentanții guvernului sunt invitați la reuniunile adunării.
Details are provided below (see recitals (19) to (22)).
Prvi pokojninski sklad este primul fond de pensii din Republica Slovenia, ceea ce înseamnă că acesta este deținut în întregime de stat.
Description of Elan's shareholders
KAD se ocupă de gestionarea acestui fond de pensii și controlează, de asemenea, participația deținută de PPS la Elan (denumită în continuare „KAD-PPS”).
(hereinafter referred to as ‘KAD’) is a joint stock company whose sole shareholder is Slovenia.
(denumită în continuare „DSU”) este o societate de administrare și de consultanță cu răspundere limitată, deținută în totalitate de stat.
KAD manages state pension funds and assets for Slovenia.
Aceasta răspunde, printre altele, de privatizarea activelor deținute de stat.
It is also responsible for the privatisation of state owned assets.
DSU are un consiliu de supraveghere alcătuit din trei membri.
KAD is subject to the Slovenian Company Act (‘ZGD-1, Zakon o gospodarskih družbah’).
Doi sunt numiți de guvernul sloven, iar unul este numit de către angajații societății.
Accordingly, KAD has an assembly, a supervisory board and a management board.
Până la numirea reprezentantului angajaților, Slovenia numește și cel de al treilea membru.
The Slovenian government appoints all 15 members of the assembly (of which 5 represent pensioners and disabled workers, 5 represent employers and insured persons and 5 represent the Slovenian government) and all 9 members of the supervisory board.
Consiliul de supraveghere numește un director al societății, care gestionează tranzacțiile comerciale ale DSU.
Representatives of the government are invited to the assembly meetings.
Zavarovalnica Triglav, d.d., (denumită în continuare „Zavarovalnica Triglav”) este o societate care oferă toate tipurile de asigurări generale și de viață, de sănătate și contra accidentelor.
Prvi pokojninski sklad is the First Pension Fund of the Republic of Slovenia, which means that it is 100 % state owned.
67,7 % din acțiunile sale sunt deținute de societăți care sunt, la rândul lor, în mod direct sau indirect deținute în majoritate de stat.
KAD is managing this pension fund, and also controls the share that PPS holds in Elan (hereinafter referred to as ‘KAD-PPS’).
La momentul acordării măsurii, principalii acționari ai Zavarovalnica Triglav erau: Zavod za pokojninsko in invalidsko zavarovanje (denumit în continuare „ZIPS”, Institutul de Pensii și Asigurări de Invaliditate), aflat în totalitate în proprietatea statului, care deține 34,5 % din acțiunile la Zavarovalnica Triglav; Slovenska odškodninska družba, d.d.
(hereinafter referred to as ‘DSU’) is a limited liability management and consultancy company that is 100 % state owned.
(denumit în continuare „SOD”, fondul sloven de asigurări) aflat în totalitate în proprietatea statului, care deține 28,1 % din acțiunile Zavarovalnica Triglav; NLB, d.d., deținută de stat în proporție de 50 %, care deține 3,1 % din acțiunile Zavarovalnica Triglav și HIT d.d., aflată în totalitate în proprietatea statului, care deține 1,1 % din acțiunile Zavarovalnica Triglav.
It is, inter alia, responsible for the privatisation of state owned assets.
Niciunul dintre ceilalți acționari ai Zavarovalnica Triglav nu a avut o cotă mai mare de 1,8 % în cadrul societății.
DSU has a supervisory council, consisting of three members.
Zavarovalnica Triglav are un consiliu de supraveghere compus din opt membri și un consiliu de administrație.
Two are appointed by the Slovenian government and one is appointed by the company's employees.
Cinci dintre membrii consiliului de supraveghere reprezintă acționarii și sunt aleși de către adunarea generală a Zavarovalnica Triglav.
Until the appointment of the employees' representative, Slovenia also appoints the third member.
Ceilalți trei membri reprezintă angajații.
The supervisory council appoints a company director, who manages DSU's business transactions.
Triglav Naložbe este o societate financiară.
Zavarovalnica Triglav, d.d., (hereinafter referred to as ‘Zavarovalnica Triglav’) is a company that offers all kinds of non-life and life, health and accident insurance.
În momentul în care s-a realizat cea de a doua injecție de capital, 80 % din acțiunile Triglav Naložbe erau deținute de Zavarovalnica Triglav.
67,7 % of its shares are held by companies who are in turn directly or indirectly majority owned by the State.
Aceasta este, la rândul său, deținută în majoritate de stat (a se vedea considerentul (14)).
At the time of granting, Zavarovalnica Triglav's main shareholders were: Zavod za pokojninsko in invalidsko zavarovanje (hereinafter referred to as ‘ZIPZ’, the Pension and Disability Insurance Institute), 100 % state owned, holding a share of 34,5 % in Zavarovalnica Triglav; Slovenska odškodninska družba, d.d.
Restul de capital al Triglav Naložbe este împărțit între numeroși investitori individuali, niciunul nedeținând o cotă mai mare de 0,67 %.
(hereinafter referred to as ‘SOD’, the Slovenian indemnity incorporation), 100 % state owned, holding a share of 28,1 % in Zavarovalnica Triglav; NLB, d.d., 50 % state owned, holding a 3,1 % share in Zavarovalnica Triglav and HIT d.d., 100 % state owned, holding a 1,1 % share in Zavarovalnica Triglav.
Triglav Naložbe are un consiliu de supraveghere și un consiliu de administrație.
None of the other shareholders of Zavarovalnica Triglav had a share that was higher than 1,8 % in the company.
Consiliul de supraveghere este format din trei membri și este numit de adunarea generală a Triglav Naložbe.
Zavarovalnica Triglav has a supervisory board consisting of 8 members and a management board.
PDP poate, prin contract, să preia administrarea întreprinderilor deținute de stat aflate în dificultate, să exercite toate drepturile de vot, să înființeze un consiliu de supraveghere și un consiliu de administrație și să pună în practică măsuri de reabilitare pentru stat [4].
Five members of the supervisory board represent the interest of the shareholders and are elected by the general meeting of Zavarovalnica Triglav.
PDP deține acțiuni la mai multe societăți slovene deținute anterior de fonduri parastatale [5] și caută investitori strategici pentru unele dintre ele.
The other three members are representing employees' interest.
(denumită în continuare „KD Kapital”) este o societate care activează în domeniul investițiilor de capital, aparține grupului Skupina KD [6] și este deținută de acționari privați.
Triglav Naložbe is a financial company.
Acțiuni Elan deținute la diferite momente în timp
The latter is in turn majority state owned (see recital (14)).
În aprilie 2008, KD Kapital a vândut societății KAD acțiunile sale.
The remaining capital of Triglav Naložbe is very dispersed among individual investors, none holding a share higher than 0,67 %.
În urma acestei tranzacții, la momentul celei de a doua injecții de capital, următoarele societăți dețineau acțiuni la Elan: KAD (47,31 %), KAD-PPS (10,3 %), DSU (17,34 %), Triglav Naložbe (13,16 %) și Zavarovalnica Triglav (11,89 %).
The supervisory board consists of three members and is appointed by the general meeting of Triglav Naložbe.
În prezent, PDP deține 66,4 % din acțiunile Elan.
PDP is a financial holding company, which was established in June 2009.
KAD-PPS deține 8,6 % din acțiuni, iar Triglav Naložbe 25 %.
It is owned by three state owned funds, namely KAD, DSU and SOD and acts as a restructuring company on behalf of the Slovenian state.
Tabelul 1 oferă o privire de ansamblu asupra acțiunilor deținute de fiecare acționar în parte la momentul acordării primei și celei de a doua măsuri și în luna mai 2012:
PDP may, under contract, take over the management of state owned enterprises in difficulty, exercise all voting rights, install a supervisory board and management board and carry out rehabilitation measures for the state [4].
Tabelul 1
PDP holds shares in several Slovenian companies previously owned by para-state funds [5] and is searching strategic investors for some of them.
Entitatea
(hereinafter referred to as ‘KD Kapital’), a company active in capital investment.
Prima măsură
KD Kapital belongs to Skupina KD group [6] and is in private ownership.
(ianuarie 2007)
Shares held in Elan at different points in time
A doua măsură
In 2007, when the first measure was granted, the following companies held a share in Elan: KAD (30,48 %), KAD-PPS (10,3 %), DSU (17,34 %), Triglav Naložbe (13,16 %), Zavarovalnica Triglav (11,89 %) and KD Kapital (16,83 %).
Mai 2012
In April 2008, KD Kapital sold its share to KAD.
PDP (deținută de KAD, DSU și SOD care, la rândul lor, sunt deținute de către stat)
Following this transaction, and at the time of the second capital injection, the following companies held a share in Elan: KAD (47,31 %), KAD-PPS (10,3 %), DSU (17,34 %), Triglav Naložbe (13,16 %) and Zavarovalnica Triglav (11,89 %).
KAD (deținută în totalitate de stat)
In 2010, KAD and DSU vested their Elan shares in the financial holding company PDP.
DSU(deținută în totalitate de stat)
Today, PDP holds 66,4 % of the shares in Elan.
Naložbe(deținută în proporție de 80 % de Zavarovalnica Triglav)
KAD-PPS holds 8,6 % and Triglav Naložbe 25 %.
Zavarovalnica Triglav (deținută de ZIPZ și SOD care, la rândul lor, sunt deținute de stat)
Table 1
Totalul acțiunilor deținute de stat
Entity
DESCRIEREA MĂSURILOR
Measure 1
Injecția de capital din 2007 („prima măsură”)
Measure 2
La 29 ianuarie 2007, Elan și acționarii societății Elan au semnat o scrisoare de intenție prin care au convenit ca acționarii să injecteze în Elan 10,225 milioane EUR (aproximativ jumătate din suma de 20,2 milioane EUR prevăzută în planul strategic de dezvoltare pentru perioada 2006-2010).
(August 2008)
Fiecare acționar a fost de acord să participe la majorarea capitalului proporțional cu cota deținută în cadrul Elan.
May 2012
Decizia a fost luată pe baza evaluării societății de către un consultant independent […] [7] și a altor documente de diverse tipuri elaborate de Elan și de KAD, acționarul majoritar al Elan.
PDP (owned by KAD, DSU and SOD, which are in turn owned by the State)
[…] Valoarea justă a societății a fost calculată pe baza mediei următoarelor calcule efectuate pentru fiecare divizie în parte: (i) media ponderată a raportului comparativ preț/vânzări înregistrat pentru tranzacțiile recente; (ii) raporturile preț/câștiguri ale societăților aplicabile în 2005; și (iii) de șapte ori valoarea EBITDA, inclusiv 25 % din potențialul de reducere a costurilor estimat.
KAD (100 % state owned)
Din această medie s-au dedus datoriile pe termen scurt purtătoare de dobândă și jumătate din investițiile identificate care nu au putut fi finanțate prin fluxurile de numerar estimate ale societății.
PPS (100 % state owned)
Estimarea rapidă de către KAD a valorii Elan s-a realizat pe baza metodei fluxului de numerar actualizat, folosind previziunile de afaceri furnizate de Elan consiliului său de supraveghere.
DSU (100 % state owned)
Înainte de aceasta, în mai 2006, Elan și-a informat acționarii că, deși alocă toate fluxurile libere de numerar investițiilor prevăzute în planul strategic de dezvoltare pentru perioada 2006-2010, ar fi nevoie de capital suplimentar pentru a realiza investițiile necesare [8].
Naložbe(80 % owned by Zavarovalnica Triglav)
Potrivit celor menționate mai sus, Elan Winter sport și Elan Marine au fuzionat în societatea-mamă Elan în iunie 2010 (a se vedea considerentul (6)).
DESCRIPTION OF THE MEASURES
KAD a considerat acest fapt inacceptabil dat fiind că societatea KD Kapital deținea acțiuni la Seaway.
The capital injection in 2007 (‘Measure 1’)
Pentru a soluționa această problemă, la începutul lunii octombrie 2007, KAD a oferit KD Kapital o opțiune de vânzare (put option), cu condiția ca societatea KD Kapital să voteze în favoarea propunerii KAD referitoare la litigiul cu privire la membrii consiliului de supraveghere.
In 2006, Elan envisaged an ambitious investment programme for the group concerning investments into buildings, equipment and brand marketing, based on a strategic development plan for the period 2006-2010 (drawn up by Elan's supervisory board in December 2005).
În urma acestei oferte, KD Kapital a fost în cele din urmă de acord cu majorarea de capital și, astfel cum s-a menționat mai sus, acționarii au adoptat decizia oficială în octombrie 2007.
For the years 2006-2007 investments of EUR 20,2 million were planned.
Injecția de capital din 2008 („a doua măsură”)
In order to finance those investments, Elan proposed a capital increase of EUR 20,2 million to its shareholders.
În ciuda majorării de capital din noiembrie 2007, sezonul de iarnă nefavorabil din 2007-2008 (afectat de iarna anterioară fără zăpadă din 2006-2007) a cauzat dificultăți suplimentare grupului.
In the meantime, in the course of 2006, Elan started to purchase new production equipment, which was also foreseen by the strategic development plan.
Elan se afla într-o situație de insolvență la începutul anului 2008.
On 29 January 2007, Elan and Elan's shareholders signed a letter of intent, in which they agreed that the shareholders would inject EUR 10,225 million into Elan (about half of the EUR 20,2 million foreseen in the strategic development plan 2006-2010).
De atunci, Elan este deținută în totalitate de stat (a se vedea considerentul (20)).
Also the cumulative net profit of the marine division for the period 2006-2010 would be higher if the capital increase took place (EUR 14,9 million compared to EUR 8 million).
(34) Consiliul de supraveghere al KAD aprobase deja injecția de capital înainte de reuniunea acționarilor din august 2008; consiliile de supraveghere ale celorlalți acționari au aprobat decizia privind injectarea sumei de 10 milioane EUR la Elan mai târziu, ultima aprobare fiind pronunțată la începutul lunii septembrie 2008.
At the same time, Elan's majority shareholder KAD estimated the value of the group to be EUR 22,8 million.
Acționarii au efectuat plățile, proporțional cu cota deținută de fiecare dintre aceștia, la 8 septembrie 2008.
The supervisory boards of the shareholders KAD, DSU, Zavarovalnica Triglav and Triglav Naložbe approved the capital injection already in December 2006 and January 2007 respectively.
Potrivit celor menționate la considerentul (6), la momentul acordării ajutorului, activitățile privind sporturile de iarnă și activitățile maritime ale Elan erau organizate în două filiale, și anume Elan Winter sport și Elan Marine.
Formally, the capital increase was confirmed in the shareholder assembly of 25 October 2007.
Suma de 10 milioane EUR injectată în Elan s-a împărțit în 5,924 milioane EUR pentru Elan Winter sport și 4,076 milioane EUR pentru Elan Marine.
The shareholder payments were carried out on 15 November 2007 in proportion to the respective shareholder's ownership share.
Planul pe termen lung pentru perioada 2008-2012
The EUR 10,225 million were injected into Elan, which gave in turn a shareholder loan of EUR 5,8 million to Elan Winter sport and a shareholder loan of EUR 4,425 million to Elan Marine.
Planul pe termen lung pentru perioada 2008-2012, elaborat în iunie 2008 de către Elan, descria în primul rând situația economică și financiară a grupului Elan.
Those shareholder loans were later converted into equity in Elan Winter sport and Elan Marine.
Acesta propunea o serie de măsuri de restructurare a Elan Winter sport (ajustarea investițiilor în societățile afiliate, ajustări ale inventarului și beneficii pentru terminarea contractului de muncă) și a Elan Marine (ajustări ale inventarului, beneficii pentru terminarea contractului de muncă, reducerea tipurilor de modele maritime).
As described above, Elan Winter sport and Elan Marine were merged into their parent company Elan in June 2010 (see recital (6)).
Pe lângă aceste măsuri de restructurare, pentru Elan Winter sport s-au prevăzut următoarele acțiuni:
One of the reasons for the time lag between the letter of intent and the formal agreement of the shareholders was that KD Kapital, the only private shareholder at that time in Elan, which had a blocking minority, blocked the formal decision for the capital increase.
creșterea productivității lucrătorilor; reducerea forței de muncă de la 340 la 230 de angajați;
The reason for KD Kapital's blocking was a dispute between KAD and KD Kapital over changes in the supervisory board of Elan.
reducerea numărului de mărci;
KAD considered this not to be acceptable in light of KD Kapital's shareholding in Seaway.
reorganizarea administrației.
In order to solve this issue, in the beginning of October 2007, KAD offered KD Kapital a put option, under the condition that KD Kapital voted in favour of KAD's proposal related to the dispute over the supervisory board members.
Pentru Elan Marine, planul pe termen lung pentru perioada 2008-2012 prevedea următoarele acțiuni:
Following this offer, KD Kapital finally agreed to the capital increase, and as described above, the shareholders took the formal decision in October 2007.
investiții într-o nouă societate mixtă, denumită Elan Yachts, care trebuia să activeze în domeniul vânzării și al dezvoltării de ambarcațiuni cu pânze;
The capital injection in 2008 (‘Measure 2’)
vânzarea programelor în domeniul energiei și al iahturilor (Elan PBO) pentru suma de [9,5-11,2] milioane EUR pentru a reduce datoriile societății Elan Marine.
Despite the capital increase of November 2007, the bad winter season of 2007/2008 (affected by the previous ‘green’ winter of 2006/2007) led to further difficulties of the group.
Planul pe termen lung pentru perioada 2008-2012 conținea, de asemenea, previziuni cu privire la grupul Elan și la filialele sale, bazate pe ipoteza conform căreia măsurile de restructurare și acțiunile descrise mai sus ar fi fost puse în aplicare.
The management started talks with the banks to reach an agreement on rescheduling of the banks' claims against Elan and thus to avoid bankruptcy of the company.
Potrivit planului, acțiunile propuse în această parte puteau fi realizate doar în cazul în care se injecta capital nou în Elan, iar împrumuturile bancare erau reeșalonate.
The banks were only willing to do so on condition that Elan's shareholders provided additional capital to the company.
Cu toate acestea, planul de reabilitare nu specifica sumele necesare.
Based on a long-term plan for Elan for the period 2008-2012, drawn up by Elan in June 2008 (hereinafter ‘long-term plan 2008-2012’), Elan asked its shareholders more concretely for EUR 25 million in June/July 2008.
Următoarele măsuri au fost prevăzute pentru Elan Marine:
Elan's shareholders considered the long-term plan 2008-2012 as inadequate to inject EUR 25 million.
Planul de reabilitare furniza în continuare previziuni de afaceri pentru perioada 2008-2012, potrivit cărora Elan Winter sport urma să obțină profit începând cu 2010, iar Elan Marine începând cu 2011.
In fact, the shareholders were only willing to inject EUR 10 million, and made this capital increase conditional on a prior agreement between Elan and its banks to reschedule Elan's debts.
MOTIVELE INIȚIERII PROCEDURII
The shareholders also asked for a supplemented long-term plan for Elan [10].
Potrivit celor menționate mai sus la considerentele (2)-(3), Comisia a decis, la 12 mai 2010, să inițieze o procedură oficială de investigare („decizia de inițiere a procedurii”).
Following this request, Elan prepared an additional Rehabilitation plan, dated 8 August 2008 (hereinafter ‘Rehabilitation plan’).
În cadrul acestei decizii de inițiere a procedurii, Comisia a considerat în mod preliminar că cele două injecții de capital au presupus ajutor de stat în favoarea Elan Ski și Elan Marine.
Elan was, however, not able to reach an agreement with its banks on the debt rescheduling.
Comisia și-a exprimat îndoieli cu privire la compatibilitatea unui astfel de ajutor de stat cu piața internă.
On the contrary, one of Elan's creditors, namely SKB banka d.d., started court proceedings to enforce its claims and in August 2008, the Court of Ljubljana served Elan a court order to pay its outstanding debts.
Ca punct preliminar, Comisia a examinat dacă beneficiarii erau societăți aflate în dificultate.
The enforcement of this order would have led to bankruptcy of the company.
ÎNTREPRINDERE AFLATĂ ÎN DIFICULTATE
In light of this, Elan called for an urgent meeting of the shareholders which took place on 28 August 2008.
Punctul 10 din Liniile directoare privind ajutorul de stat pentru salvarea și restructurarea întreprinderilor aflate în dificultate stabilește anumite circumstanțe în care se poate presupune că o întreprindere se află în dificultate, cum ar fi o scădere semnificativă de capital.
During this meeting, following a proposal from KAD, Elan's shareholders decided to inject EUR 10 million into Elan, although the condition that Elan reached an agreement with its banks on rescheduling the loans was not met.
În decizia de inițiere a procedurii s-a considerat că Elan Ski și Elan Marine nu îndeplineau criteriile de la punctul 10 din Liniile directoare privind salvarea și restructurarea întreprinderilor aflate în dificultate.