natgillin/translations-raw huggingface dataset:
List of examples
La 6,63, procentul de alocare este:
Example 1 Liquidity-providing reverse transaction by fixed rate tender
Suma alocată băncii 1 la punctele swap marginale este, de exemplu:
Example 2 Liquidity-providing reverse transaction by variable rate tender
BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300.
Example 3 Issuance of European Central Bank (ECB) debt certificates by variable rate tender
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei uniforme (de tip neerlandez), la data începerii operațiunii Eurosistemul cumpără 158000000 EUR și vinde 178540000 USD.
Example 4 Liquidity-absorbing foreign exchange swap by variable rate tender
La data scadenței operațiunii, Eurosistemul vinde 158000000 EUR și cumpără 178644754 USD (cursul de schimb la termen este 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
Example 5 Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei multiple (de tip american), Eurosistemul schimbă sumele în euro și în dolari după cum se indică în tabelul următor:
Example 6 Risk control measures
Tranzacții la vedere
I. EXAMPLE 1: LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY FIXED RATE TENDER
Tranzacții la termen
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a fixed rate tender procedure.
Curs de schimb
Three counterparties submit the following bids:
Cumpărare EUR
Counterparty
Vânzare USD
Bid (EUR million)
Vânzare EUR
Bank 1
Cumpărare USD
Bank 2
V. EXEMPLUL 5: OPERAȚIUNE DE SWAP VALUTAR DE FURNIZARE DE LICHIDITATE PRIN LICITAȚIE LA RATĂ VARIABILĂ
Bank 3
BCE decide să furnizeze lichiditate pe piață prin efectuarea unei operațiuni de swap valutar pe cursul EUR/USD folosind procedura de licitație la rată variabilă.
Total
BCE decide să aloce 197 milioane EUR, ceea ce presupune 6,54 puncte swap marginale.
The ECB decides to allot a total of EUR 105 million.
Toate ofertele cu puncte swap mai mici de 6,54 (pentru o sumă cumulată de 195 milioane EUR) se onorează în întregime.
The allotment to the counterparties is:
La 6,54, procentul de alocare este:
Allotment (EUR million)
În cazul în care procedura de alocare se bazează pe metoda ratei uniforme (de tip neerlandez), la data începerii operațiunii Eurosistemul vinde 197000000 EUR și cumpără 222610000 USD.
EXAMPLE 2: LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY VARIABLE RATE TENDER
La data scadenței operațiunii, Eurosistemul cumpără 197000000 EUR și vinde 222738838 USD (cursul de schimb la termen este 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a variable rate tender procedure.
Tranzacții la termen
Amount (EUR million)
EXEMPLUL 6: MĂSURI DE CONTROL AL RISCURILOR
Total bids
Exemplul se bazează pe premisa că, la calcularea nevoii de a transmite un apel în marjă, se ia în considerare dobânda acumulată aferentă lichidității furnizate și se aplică un prag de declanșare de 0,5 % din lichiditatea furnizată.
Cumulative bids
Exemplul se bazează pe premisa că o contraparte participă la următoarele operațiuni de politică monetară din Eurosistem:
The ECB decides to allot EUR 94 million, implying a marginal interest rate of 3,05 %.
o operațiune principală de refinanțare care începe la 30 iulie 2014 și se încheie la 6 august 2014, în cadrul căreia contrapărții i se alocă 50 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 0,15 %;
All bids above 3,05 % (for a cumulative amount of EUR 80 million) are fully satisfied.
o operațiune de refinanțare pe termen mai lung care începe la 31 iulie 2014 și se încheie la 23 octombrie 2014, în cadrul căreia contrapărții i se alocă 45 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 0,15 %;
At 3,05 % the percentage of allotment is:
o operațiune principală de refinanțare care începe la 6 august 2014 și se încheie la 13 august 2014, în cadrul căreia contrapărții i se alocă 35 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 0,15 %.
The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is, for example:
Caracteristicile activelor tranzacționabile mobilizate de contraparte pentru a garanta aceste operațiuni sunt precizate în tabelul 1.
The total allotment to Bank 1 is:
Active tranzacționabile mobilizate în tranzacții
The allotment results can be summarised as follows:
Caracteristici
Counterparties
Denumire
Total allotment
Categorie de activ
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3,05 %.
Data scadenței
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, no single interest rate is applied to the amounts allotted to the counterparties; for example, Bank 1 receives EUR 5 million at 3,07 %, EUR 5 million at 3,06 % and EUR 4 million at 3,05 %.
Tip de cupon
EXAMPLE 3: ISSUANCE OF ECB DEBT CERTIFICATES BY VARIABLE RATE TENDER
Frecvența cuponului
The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure.
Scadența reziduală
The ECB decides to allot a nominal amount of EUR 124,5 million, implying a marginal interest rate of 3,05 %.
Marjă de ajustare
All bids below 3,05 % (for a cumulative amount of EUR 65 million) are fully satisfied.
Fix
EXAMPLE 4: LIQUIDITY-ABSORBING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
6 luni
The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
4 ani
(Note: The euro is traded at a premium in this example.)
Activ B
Swap points (× 10000)
Obligațiune de stat
6,84 00 6,80
Variabil
The ECB decides to allot EUR 158 million, implying 6,63 marginal swap points.
12 luni
All bids above 6,63 (for a cumulative amount of EUR 65 million) are fully satisfied.
Activ C
At 6,63 the percentage of allotment is:
Obligațiune corporativă
The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is, for example:
Cupon zero
The ECB fixes the spot EUR/USD exchange rate for the operation at 1,1300.
> 10 ani
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem buys EUR 158000000 and sells USD 178540000.
Prețuri în procente (inclusiv dobânda acumulată) [1]30.07.2014
At the maturity date of the operation, the Eurosystem sells EUR 158000000 and buys USD 178644754 (the forward exchange rate is 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
SISTEM DE TIP EARMARKING
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars shown in the following table:
În primul caz, se pleacă de la premisa că tranzacțiile se efectuează cu o BCN care folosește un sistem în care activele-garanție sunt alocate pentru fiecare tranzacție.
Spot transaction
Evaluarea activelor mobilizate drept colateral se efectuează zilnic.
Forward transaction
Cadrul de control al riscurilor poate fi descris după cum urmează (a se vedea și tabelul 2 prezentat în continuare):
Exchange rate
La 30 iulie 2014, contrapartea încheie un contract de report cu BCN, care cumpără de 50,6 milioane EUR de activul A. Activul A este o obligațiune garantată de tip jumbo, cu cupon fix și cu scadență la 30 august 2018, și este alocat în nivelul 1-2 de calitate a creditului.
Buy EUR
Astfel, aceasta are o scadență reziduală de patru ani și, prin urmare, este necesară o marjă de ajustare a valorii de 2,5 %.
Sell USD
Prețul de piață al activului A pe piața sa de referință în ziua respectivă este de 101,61 %, preț ce include dobânda acumulată pe cupon.
Sell EUR
La 31 iulie 2014, contrapartea încheie un contract de report cu BCN, care cumpără de 21 milioane EUR activul A (prețul de piață 101,21 %, marja de ajustare a valorii 2,5 %) și de 25 milioane EUR activul B (prețul de piață 98,02 %).
Buy USD
Activul B reprezintă o obligațiune de stat cu cupon variabil și este alocat în nivelul 1-2 de calitate a creditului, la care se aplică o marjă de ajustare a valorii de 0,5 %.
V. EXAMPLE 5: LIQUIDITY-PROVIDING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
Valoarea de piață ajustată a activului A și a activului B în ziua respectivă este 45130098 EUR, fiind astfel mai mare decât suma necesară de 45000000 EUR.
The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
Prin urmare, colateralul care a fost mobilizat inițial este considerat a acoperi atât valoarea inițială a lichidității furnizate, cât și dobânda acumulată în valoare de 208 EUR.
The ECB decides to allot EUR 197 million, implying 6,54 marginal swap points.
La 1 august 2014, activele-garanție sunt reevaluate: prețul de piață al activului A este de 99,50 %, iar prețul de piață al activului B este de 97,95 %.
All bids below 6,54 (for a cumulative amount of EUR 195 million) are fully satisfied.
De asemenea, este necesar un apel în marjă pentru a doua tranzacție, întrucât valoarea de piață ajustată a activelor-garanție utilizate în această tranzacție (44737688 EUR) este mai mică decât nivelul inferior al pragului de declanșare (44775187 EUR).
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem sells EUR 197000000 and buys USD 222610000.
La 4 și 5 august 2014, activele-garanție sunt reevaluate, fără a determina apeluri în marjă pentru tranzacțiile inițiate la 30 și 31 iulie 2014.
At the maturity date of the operation, the Eurosystem buys EUR 197000000 and sells USD 222738838 (the forward exchange rate is 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
La 6 august 2014, contrapartea rambursează lichiditatea furnizată prin operațiunea principală de refinanțare inițiată la 30 iulie 2014, inclusiv dobânda acumulată de 1458 EUR.
Forward transaction*
BCN returnează 51550000 EUR din activul A la valoarea nominală.
EXAMPLE 6: RISK CONTROL MEASURES
În aceeași zi, contrapartea încheie un nou contract de report cu BCN, care cumpără de 75 milioane EUR activul C, la valoare nominală.
This example illustrates the risk control framework applied to assets mobilised as collateral in the Eurosystem credit operations.
Dat fiind că activul C reprezintă o obligațiune corporativă cu cupon zero, cu o scadență reziduală de peste zece ani, și este alocat în nivelul 1-2 de calitate a creditului, care necesită o marjă de ajustare a valorii de 13 %, valoarea de piață ajustată corespunzătoare acelei zile este de 35045775 EUR.
It is based on the assumption that, in the calculation of the need for a margin call, accrued interest on the liquidity provided is taken into account and a trigger point of 0,5 % of the liquidity provided is applied.
Reevaluarea activelor-garanție pentru operațiunea de refinanțare pe termen mai lung inițiată la 31 iulie 2014 arată că valoarea ajustată de piață a activelor furnizate depășește nivelul superior al pragului de declanșare și determină BCN să returneze contrapărții 262000 EUR din activul B, la valoare nominală.
The example is based on the assumption that a counterparty participates in the following Eurosystem monetary policy operations:
În cazul în care banca centrală națională a trebuit să achite contrapărții o marjă în legătură cu a doua tranzacție, în anumite situații o astfel de marjă ar putea fi compensată cu marja plătită de contraparte băncii centrale naționale în legătură cu prima tranzacție.
a main refinancing operation starting on 30 July 2014 and ending on 6 August 2014 where the counterparty is allotted EUR 50 million at an interest rate of 0,15 %;
În consecință, ar exista o singură decontare de marjă.
a longer-term refinancing operation starting on 31 July 2014 and ending on 23 October 2014 where the counterparty is allotted EUR 45 million at an interest rate of 0,15 %;
SISTEM DE TIP POOLING
a main refinancing operation starting on 6 August 2014 and ending on 13 August 2014 where the counterparty is allotted EUR 35 million at an interest rate of 0,15 %.
În al doilea caz, se pleacă de la premisa că tranzacțiile se efectuează cu o BCN care folosește un sistem de tip pooling în care activele incluse în portofoliul de active utilizat de contraparte nu sunt alocate pentru fiecare tranzacție.
The characteristics of the marketable assets mobilised by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1.
În acest exemplu, este folosită aceeași serie de tranzacții ca în exemplul anterior care descrie un sistem de tip earmarking.
Marketable assets mobilised in the transactions
Diferența principală constă în faptul că, la datele de reevaluare, valoarea de piață ajustată a tuturor activelor din portofoliu trebuie să acopere valoarea totală a tuturor operațiunilor în curs pe care contrapartea le desfășoară cu BCN.
Characteristics
Apelul în marjă din 1 august 2014, în valoare de 1174592 EUR, este identic în acest exemplu cu apelul în marjă necesar în cazul sistemului de tip earmarking.
Name
Contrapartea livrează 1300000 EUR din activul A, la valoare nominală, care, după deducerea marjei de ajustare de 2,5 % din valoarea de piață bazată pe un preț de 99,50 %, restabilește o acoperire suficientă cu colateral.
Asset class
De asemenea, la 6 august 2014, la scadența operațiunii principale de refinanțare inițiate la 30 iulie 2014, contrapartea poate păstra activele în contul său de depozitare în comun a activelor.
Maturity date
De asemenea, un activ poate fi schimbat cu alt activ, după cum se indică în exemplu, unde 51,9 milioane EUR din activul A, la valoare nominală, se înlocuiesc cu 75,5 milioane EUR din activul C, la valoare nominală, pentru a acoperi lichiditatea furnizată și dobânda acumulată în cadrul tuturor operațiunilor de refinanțare.
Coupon definition
Cadrul de control al riscurilor în sistemul de tip pooling este descris în tabelul 3.
Coupon frequency
Sistem de tip earmarking
Residual maturity
Data
Fixed rate
Data finală
6 months
Rata dobânzii
4 years
Lichiditate furnizată
Central government bond
Valoarea totală ce trebuie acoperită
Variable rate
Nivel inferior al pragului de declanșare
Corporate bond
Apel în marjă
Zero coupon rate
Refinanțare principală
> 10 years
Refinanțare pe termen mai lung
Prices in percentages (including accrued interest) [1]30.7.2014
Sistem de tip pooling
EARMARKING SYSTEM
Nivel inferior al pragului de declanșare [2]
First, it is assumed that the transactions are carried out with a national central bank (NCB) using a system where underlying assets are earmarked for each transaction.
Nivel superior al pragului de declanșare [3]
The valuation of assets mobilised as collateral is carried out on a daily basis.
Prețurile indicate pentru o anumită dată de evaluare corespund prețului cel mai reprezentativ din ziua lucrătoare care precedă data respectivă de evaluare.
The risk control framework can then be described as follows (see also Table 2 below):
Într-un sistem de tip pooling, nivelul inferior al pragului de declanșare este pragul cel mai scăzut pentru apeluri în marjă.
On 30 July 2014, the counterparty enters into a repurchase transaction with the NCB, which purchases EUR 50,6 million of Asset A. Asset A is a jumbo covered bond with a fixed coupon maturing on 30 August 2018 and allocated to credit quality step 1-2.
În practică, majoritatea BCN solicită colateral suplimentar în cazul în care valoarea de piață ajustată a portofoliului de colateral este mai mică decât suma totală ce trebuie acoperită.
It thus has a residual maturity of four years, therefore requiring a valuation haircut of 2,5 %.
Într-un sistem de tip pooling, noțiunea de nivel superior al pragului de declanșare nu este relevantă, întrucât contrapartea vizează constant furnizarea unui excedent de colateral pentru a reduce la minimum tranzacțiile operaționale.
The market price of Asset A on its reference market on that day is 101,61 %, which includes the accrued interest on the coupon.
ANEXA XIII
The counterparty is required to provide an amount of Asset A, which, after deduction of the 2,5 % valuation haircut, exceeds the allotted amount of EUR 50 million.
TABEL DE CORESPONDENȚĂ
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of EUR 50,6 million, the adjusted market value of which is EUR 50129294 on that day.
Prezenta orientare
On 31 July 2014, the counterparty enters into a repurchase transaction with the NCB, which purchases EUR 21 million of Asset A (market price 101,21 %, valuation haircut 2,5 %) and EUR 25 million of Asset B (market price 98,02 %).
Orientarea BCE/2011/14
Asset B is a central government bond with variable rate coupon payments and allocated to credit quality step 1-2, to which a 0,5 % valuation haircut is applied.
Decizia BCE/2013/6
The adjusted market value of Asset A and Asset B on that day is EUR 45130098, thus exceeding the required amount of EUR 45000000.
Decizia BCE/2013/35
On 31 July 2014, the assets underlying the main refinancing operation initiated on 30 July 2014 are revalued.
Decizia BCE/2014/23
With a market price of 101,21 %, the haircut-adjusted market value of Asset A is still within the lower and upper trigger amounts.
Articolul 1 alineatul (1)
The collateral that was mobilised initially is consequently considered to cater for both the initial amount of liquidity provided and the accrued interest amounting to EUR 208.
Articolul 1 alineatul (2)
On 1 August 2014, the underlying assets are revalued: the market price of Asset A is 99,50 % and the market price of Asset B is 97,95 %.
Articolul 1 alineatul (3)
Accrued interest amounts to EUR 417 on the main refinancing operation initiated on 30 July 2014 and EUR 188 on the longer-term refinancing operation initiated on 31 July 2014.
Introducere
As a result, the adjusted market value of Asset A in the first transaction falls below the transaction's amount to be covered, i.e. the liquidity provided plus the accrued interest, by EUR 912092, but also below the lower trigger level of EUR 49750415.
Articolul 1 alineatul (4)
The counterparty delivers EUR 950000 of Asset A in nominal value terms, which, after deducting a 2,5 % haircut from the market value based on a price of 99,50 %, restores sufficient collateral coverage.
Punctul 1.6
NCBs may perform margin calls in cash rather than securities.
Articolul 1 alineatul (5)
A margin call is also needed on the second transaction since the adjusted market value of the underlying assets used in this transaction (EUR 44737688) is below the lower trigger level (EUR 44775187).
Articolul 2 alineatul (1)
The counterparty therefore provides EUR 270000 of Asset B with an adjusted market value of EUR 263143.
Apendicele 2
On 4 and 5 August 2014, the underlying assets are revalued, without resulting in any margin call for the transactions entered into on 30 and 31 July 2014.
Articolul 2 alineatul (2)
On 6 August 2014, the counterparty repays the liquidity provided under the main refinancing operation initiated on 30 July 2014, including the accrued interest of EUR 1458.
Articolul 2 alineatul (7)
The NCB returns EUR 51550000 of Asset A in nominal value.
Articolul 2 alineatul (8)
On the same day the counterparty enters into a new repurchase transaction with the NCB, which purchases EUR 75 million of Asset C in nominal value terms.
Secțiunea 3.1.1.2
Since Asset C is a zero coupon corporate bond with a residual maturity of more than 10 years and allocated to credit quality step 1-2, requiring a valuation haircut of 13 %, the corresponding haircut-adjusted market value on that day is of EUR 35045775.
Articolul 2 alineatul (9)
The revaluation of assets underlying the long-term refinancing operation initiated on 31 July 2014 reveals that the adjusted market value of the assets provided exceeds the upper trigger level and leads to the NCB returning EUR 262000 of Asset B in nominal value to the counterparty.
Articolul 2 alineatul (10)
If a margin had to be paid to the counterparty by the NCB in relation to the second transaction, such a margin could, in certain cases, be netted out with the margin paid to the NCB by the counterparty in relation to the first transaction.
Articolul 2 alineatul (11)
As a result, there would only be one margin settlement.
Articolul 2 alineatul (12)
POOLING SYSTEM
Articolul 2 alineatul (13)
The same sequence of transactions is used in this example as in the above example illustrating an earmarking system.
Articolul 2 alineatul (14)
The main difference is that, on the revaluation dates, the adjusted market value of all the assets in the pool has to cover the total amount of all of the counterparty's outstanding operations with the NCB.
Articolul 2 alineatul (15)
The margin call of EUR 1174592 occurring on 1 August 2014 is identical in this example to the one required in the earmarking system case.
Articolul 2 alineatul (16)
The counterparty delivers EUR 1300000 of Asset A in nominal value terms, which, after deducting a 2,5 % haircut from the market value based on a price of 99,50 %, restores sufficient collateral coverage.
Punctul 6.6
Moreover, on 6 August 2014, when the main refinancing operation entered into on 30 July 2014 matures, the counterparty may keep the assets on its pool account.
Articolul 2 alineatul (17)
An asset can also be exchanged for another asset as shown in the example, where EUR 51,9 million of Asset A in nominal value are replaced with EUR 75,5 million of Asset C in nominal value to cover the liquidity provided and the accrued interest under all refinancing operations.
Articolul 2 alineatul (18)
The risk control framework in the pooling system is described in Table 3.
Articolul 2 alineatul (19)
Earmarking System
Anexa II, Punctul 20
Date
Articolul 2 alineatul (20)
Outstanding transactions
Articolul 2 alineatul (21)
Start date
Articolul 2 alineatul (22)
End date
Articolul 2 alineatul (23)
Interest rate
Articolul 2 alineatul (24)
Liquidity provided
Articolul 2 alineatul (25)
Accrued interest
Articolul 2 alineatul (26)
Total amount to be covered
Articolul 2 alineatul (27)
Lower trigger amount
Articolul 3 alineatul (2) litera (b) punctul (ii) subpunctul (d)
Upper trigger amount
Articolul 2 alineatul (28)
Adjusted market value
Articolul 2 alineatul (29)
Margin call
Articolul 2 alineatul (30)
Main refinancing
Punctul 4.1.3, Apendicele 2
Lower trigger amount [2]
Articolul 2 alineatul (33)
Upper trigger amount [3]
Articolul 2 alineatul (34)
Not applicable
Articolul 2 alineatul (35)
The prices shown for a specific valuation date correspond to the most representative price on the business day preceding this valuation date.
Articolul 2 alineatul (36)
In a pooling system, the lower trigger amount is the lowest threshold for margin calls.
Articolul 2 alineatul (37)
In practice most NCBs require additional collateral whenever the haircut adjusted market value of the collateral pool falls below the total amount to be covered.
Articolul 2 alineatul (38)
In a pooling system, the notion of upper trigger amount is not relevant, since the counterparty will constantly target an excess amount of collateral provided in order to minimise operational transactions.
Punctul 5.1.1.3, Apendicele 2
ANNEX XIII
Articolul 2 alineatul (39)
CORRELATION TABLE
Punctul 6.4.2
This Guideline
Articolul 2 alineatul (40)
Guideline ECB/2011/14
Punctul 3.4.1, 3.4.2, Apendicele 2
Decision ECB/2013/6
Articolul 2 alineatul (41)
Decision ECB/2013/35
Punctul 6.6.1
Decision ECB/2014/23
Articolul 2 alineatul (42)
Article 1(1)
Articolul 2 alineatul (43)
Article 1(2)
Articolul 2 alineatul (44)
Article 1(3)
Articolul 2 alineatul (45)
Introduction
Articolul 2 alineatul (46)
Article 1(4)
Articolul 2 alineatul (47)
Section 1.6
Articolul 2 alineatul (48)
Article 1(5)
Articolul 2 alineatul (49)
Article 2(1)
Articolul 2 alineatul (50)
Appendix 2
Articolul 2 alineatul (51)
Article 2(2)
Articolul 2 alineatul (52)
Section 6.4.2 Article 2(3) Appendix 2
Articolul 2 alineatul (53)
Article 2(4) Section 5.2.1, Appendix 2 Article 2(5) Appendix 2 Article 2(6) Annex II, Section II
Articolul 2 alineatul (54)
Article 2(7)
Articolul 2 alineatul (55)
Article 2(8)
Articolul 2 alineatul (56)
Section 3.1.1.2
Articolul 2 alineatul (57)
Article 2(9)
Articolul 2 alineatul (58)
Article 2(10)
Articolul 2 alineatul (59)
Article 2(11)
Articolul 2 alineatul (60)
Article 2(12)
Articolul 2 alineatul (61)
Article 2(13)
Articolul 2 alineatul (62)
Section 6.2.2.1
Articolul 2 alineatul (63)
Article 2(14)
Articolul 2 alineatul (64)
Article 2(15)
Punctul 5.1.5.4, Apendicele 2
Article 2(16)
Articolul 2 alineatul (65)