natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Individual credit claims with a fixed rate of interest payment and credit claims with a rate of interest payments linked to the inflation rate shall be subject to specific valuation haircuts determined according to the residual maturity, the credit quality step and the valuation methodology applied by the NCB, as laid down in Annex X.
În scopul determinării valorii activelor utilizate drept colateral în operațiunile de piață monetară desfășurate prin intermediul tranzacțiilor reversibile, BCN aplică următoarele reguli
Individual credit claims with a variable interest rate shall be subject to the valuation haircut applied to the credit claims with fixed interest rate classified in the zero-to-one-year residual maturity corresponding to the same credit quality step and the same valuation methodology as applied by the NCB.
Pentru fiecare activ tranzacționabil eligibil, Eurosistemul stabilește cel mai reprezentativ preț care trebuie folosit pentru calcularea valorii de piață.
For the purposes of this Article, an interest payment shall be treated as a variable rate payment if it is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this payment is no longer than one year.
Valoarea unui activ tranzacționabil se calculează pe baza prețului cel mai reprezentativ din ziua lucrătoare anterioară datei evaluării.
Interest payments for which the resetting period is longer than one year shall be treated as fixed-rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
În lipsa unui preț reprezentativ pentru un anumit activ, Eurosistemul stabilește un preț teoretic.
The valuation haircut applied to a credit claim with more than one type of interest payment shall depend only on the interest payments during the remaining life of the credit claim.
În calcularea valorii de piață sau a valorii teoretice a unui activ tranzacționabil se include și dobânda acumulată.
If there is more than one type of interest payment during the remaining life of the credit claim, the remaining interest payments shall be treated as fixed-rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
În funcție de diferențele dintre sistemele juridice naționale și dintre practicile operaționale, modul de gestionare a fluxurilor de venituri (de exemplu, plățile cupoanelor care sunt legate de un activ și care sunt primite în cursul desfășurării unei operațiuni de creditare din Eurosistem) poate fi diferit de la o BCN la alta.
Article 132
În cazul în care fluxul de venituri este transferat contrapărții, BCN de origine se asigură că operațiunile respective vor continua să fie acoperite integral de o cantitate suficientă de active eligibile anterior efectuării transferului de venituri.
Risk control measures for RMBDs
Fiecare BCN veghează ca efectul economic al gestionării fluxurilor de venituri să fie echivalent unei situații în care venitul este transferat contrapărții în ziua plății.
Non-marketable RMBDs shall be subject to a valuation haircut of 39,5 %.
Articolul 135
Article 133
Norme de evaluare pentru activele netranzacționabile
Risk control measures for fixed-term deposits
Eurosistemul atribuie activelor netranzacționabile o valoare corespunzătoare prețului teoretic sau volumului în circulație.
Fixed-term deposits shall not be subject to valuation haircuts, in line with the approach for marketable assets laid down in Article 130 for liquidity-absorbing operations.
Articolul 136
Valuation rules for marketable and non-marketable assets
Apeluri în marjă
Article 134
Activele mobilizate drept colateral pentru operațiunile de creditare din Eurosistem fac obiectul evaluării zilnice de către BCN, în conformitate cu normele de evaluare stabilite la articolele 134 și 135.
Valuation rules for marketable assets
În cazul în care sunt utilizate servicii tripartite, procesul de evaluare zilnică este delegat agentului tripartit relevant și se bazează pe informațiile trimise de BCN relevantă către agentul tripartit.
For the purposes of determining the value of assets used as collateral in open market operations conducted by means of reverse transactions, the NCBs shall apply the following rules.
În cazul în care, după evaluare și marje de ajustare, activele mobilizate nu corespund cerințelor ce rezultă din calculele efectuate în ziua respectivă, se transmit apeluri în marjă.
For each eligible marketable asset, the Eurosystem shall define the most representative price to be used for the calculation of the market value.
În cazul în care valoarea activelor eligibile mobilizate drept colateral de către o contraparte, în urma reevaluării acestora, depășește suma datorată de contraparte, plus marja de variație, BCN poate returna activele în exces sau numerarul pe care contrapartea l-a furnizat pentru un apel în marjă.
A marketable asset's value shall be calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding its valuation date.
Pentru a reduce frecvența apelurilor în marjă, o BCN poate aplica un prag de 0,5 % din valoarea lichidității furnizate.
In the absence of a representative price for a particular asset the Eurosystem shall define a theoretical price.
În funcție de legislația națională aplicabilă, în cazul în care valoarea activelor mobilizate drept colateral scade sub pragul inferior, BCN pot cere ca apelurile în marjă să se efectueze fie prin furnizarea de active suplimentare, fie prin intermediul plăților în numerar de către contraparte.
The market or theoretical value of a marketable asset shall be calculated including accrued interest.
În situația inversă, în cazul în care valoarea activelor utilizate drept colateral depășește pragul superior, BCN poate returna contrapărții activele în exces (sau numerarul depus pentru a răspunde unui apel în marjă).
Depending on differences in national legal systems and operational practices, the treatment of income flows, e.g. coupon payments that are related to an asset and are received during the life of a Eurosystem credit operation, may differ between NCBs.
Rata dobânzii pentru facilitatea de depozit se aplică și marjelor în numerar.
If the income flow is transferred to the counterparty, the home NCB shall ensure that the relevant operations will still be fully covered by a sufficient amount of eligible assets before the transfer of the income takes place.
TITLUL VII
Each NCB shall aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day.
ACCEPTAREA COLATERALULUI EXPRIMAT ÎN ALTE MONEDE DECÂT EURO ÎN CAZUL UNOR EVENIMENTE NEPREVĂZUTE
Article 135
Articolul 137
Valuation rules for non-marketable assets
Acceptarea colateralului exprimat în alte monede decât euro în cazul unor evenimente neprevăzute
Non-marketable assets shall be assigned a value by the Eurosystem corresponding either to the theoretical price or to the outstanding amount.
Consiliul guvernatorilor BCE poate lua hotărârea de a accepta drept colateral anumite active tranzacționabile emise de administrații centrale ale țărilor din G10 din afara zonei euro în monedele naționale ale acestora.
Article 136
În cazul unei astfel de decizii a Consiliului guvernatorilor BCE, contrapărțile sunt informate cu privire la următoarele elemente aplicabile:
Margin calls
criterii de eligibilitate;
Assets mobilised as collateral for Eurosystem credit operations shall be subject to daily valuation by NCBs, in accordance with the valuation rules laid down in Articles 134 and 135.
proceduri de selecție și mobilizare;
If tri-party services are used, the daily valuation process shall be delegated to the relevant TPA and shall be based on information sent by the relevant NCB to the TPA.
surse și principii de evaluare;
If, after valuation and haircuts, the mobilised assets do not match the requirements as calculated on that day, margin calls shall be performed.
măsuri de control al riscurilor;
If the value of the eligible assets mobilised as collateral by a counterparty, following their revaluation, exceeds the amount owed by the counterparty plus the variation margin, the NCB may return the excess assets or any cash that the counterparty has provided for a margin call.
proceduri de decontare.
In order to reduce the frequency of margin calls, an NCB may apply a threshold of 0,5 % of the amount of liquidity provided.
Criteriile generale de eligibilitate pentru activele tranzacționabile stabilite în partea a patra titlul II sunt aplicabile, cu excepția faptului că activele tranzacționabile:
Depending on the applicable national law, if the value of the mobilised assets as collateral falls below the lower threshold, NCBs may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments by the counterparty.
pot fi emise, deținute și decontate în afara SEE; și
Conversely, if the value of the assets used as collateral exceeds the upper threshold, the NCB may return the excess assets (or cash submitted to meet a margin call) to the counterparty.
pot fi exprimate în alte monede decât euro.
The deposit facility rate shall also apply to cash margins.
Contrapărțile care sunt sucursale ale instituțiilor de credit care își au sediul social în afara SEE sau în afara Elveției nu pot mobiliza drept colateral activele tranzacționabile stabilite în prezentul articol.
TITLE VII
TITLUL VIII
ACCEPTANCE OF NON EURO-DENOMINATED COLLATERAL IN CONTINGENCIES
REGULI DE UTILIZARE A ACTIVELOR ELIGIBILE
Acceptance of non-euro-denominated collateral in contingencies
Legături strânse între contrapărți și emitentul, debitorul sau garantul activelor eligibile
The ECB's Governing Council may decide to accept certain marketable assets issued by non-euro area G10 central governments in their national currency as collateral.
Indiferent dacă un activ este eligibil sau nu, o contraparte nu depune sau utilizează drept colateral activele emise, datorate sau garantate de ea însăși sau de orice altă entitate cu care are legături strânse.
Upon such a decision by the ECB's Governing Council, counterparties shall be informed about the applicable:
„Legături strânse” înseamnă oricare dintre următoarele situații în care există o legătură între contraparte și cealaltă entitate menționată la alineatul (1):
eligibility criteria;
contrapartea deține direct sau indirect, prin intermediul uneia sau mai multor întreprinderi, 20 % sau mai mult din capitalul acestei alte entități;
procedures for selection and mobilisation;
această altă entitate deține direct sau indirect, prin intermediul uneia sau mai multor întreprinderi, 20 % sau mai mult din capitalul contrapărții;
sources and principles of valuation;
un terț deține, direct sau indirect, prin una sau mai multe alte întreprinderi, 20 % sau mai mult din capitalul contrapărții și 20 % sau mai mult din capitalul acestei alte entități.
risk control measures;
Pentru evaluarea existenței legăturilor strânse în cazul multi-cédulas, Eurosistemul aplică „abordarea transparentă” (look-through approach), adică va ține seama de legăturile strânse dintre fiecare emitent de cédulas de bază și contraparte.
settlement procedures.
Alineatul (1) nu se aplică:
The general eligibility criteria for marketable assets laid down in Title II of Part Four shall apply, except that marketable assets:
legăturilor strânse dintre o contraparte și o entitate din sectorul public din SEE care are dreptul de a percepe impozite sau în cazul în care un instrument de natura datoriei este garantat de una sau mai multe entități din sectorul public din SEE care au dreptul de a percepe impozite, atunci când garanția relevantă respectă caracteristicile stabilite la articolul 114;
may be issued, held and settled outside the EEA; and
obligațiunilor garantate care îndeplinesc cerințele prevăzute la articolul 129 alineatele (1)-(3) și (6) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013;
may be denominated in currencies other than the euro.
instrumentelor de natura datoriei protejate de dispoziții juridice specifice comparabile cu obligațiunile garantate care îndeplinesc cerințele prevăzute la articolul 129 alineatele (1)-(3) și (6) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013.
Counterparties that are branches of credit institutions incorporated outside the EEA or Switzerland shall not be entitled to mobilise as collateral the marketable assets laid down in this Article.
Aceste dispoziții juridice specifice impun existența unui portofoliu de acoperire protejat care să asigure satisfacerea creanțelor deținătorilor de obligațiuni în cazul insolvenței emitentului.
TITLE VIII
O evaluare a existenței și comparabilității dispozițiilor juridice de protecție, pentru care cerințele stabilite la litera (b) servesc drept referință, este desfășurată de Eurosistem de la caz la caz și necesită o opinie juridică externă.
RULES FOR THE USE OF ELIGIBLE ASSETS
Exemple de instrumente de natura datoriei protejate de dispoziții juridice specifice comparabile cu obligațiunile garantate prevăzute la litera (b) sunt:
Article 138
RMBD netranzacționabile; și
Close links between counterparties and the issuer, debtor or guarantor of eligible assets
multi-cédulas emise înainte de data punerii în aplicare a prezentei orientări, unde cédulas aferente respectă criteriile stabilite la articolul 129 alineatele (1)-(3) și (6) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013.
Irrespective of the fact that an asset is eligible, a counterparty shall not submit or use as collateral assets issued, owed or guaranteed by itself or by any other entity with which it has close links.
Articolul 139
‘Close links’ means any of the following situations in which the counterparty and the other entity referred to in paragraph 1 are linked:
Utilizarea instrumentelor de natura datoriei garantate, dar nu și garantate cu colateral, emise de o contraparte sau de o entitate strâns legată de aceasta
the counterparty owns directly, or indirectly through one or more other undertakings, 20 % or more of the capital of that other entity;
Instrumentele de natura datoriei negarantate cu colateral emise de o contraparte sau orice altă entitate strâns legată de această contraparte, astfel cum se definește la articolul 138, și garantate pe deplin de una sau mai multe entități din sectorul public din SEE care au dreptul de a percepe impozite nu sunt mobilizate drept colateral pentru operațiunile de creditare din Eurosistem de către această contraparte:
that other entity owns directly, or indirectly through one or more other undertakings, 20 % or more of the capital of the counterparty;
direct; sau
a third party owns, either directly or indirectly through one or more undertakings, 20 % or more of the capital of the counterparty and 20 % or more of the capital of the other entity.
indirect, atunci când acestea sunt incluse într-un portofoliu de obligațiuni garantate,
For the purposes of assessing the existence of close links in the case of multi-cédulas, the Eurosystem shall apply a ‘look-through approach’, i.e. it shall consider close links between each of the underlying cédulas issuers and the counterparty.
În cazuri excepționale, Consiliul guvernatorilor BCE poate decide să acorde derogări temporare de la restricția prevăzută la alineatul (1) pentru maxim trei ani.
Paragraph 1 shall not apply with respect to any of the following:
O cerere de derogare este însoțită de un plan de finanțare al contrapărții solicitante, care indică modul în care mobilizarea activelor respective va fi eliminată treptat în termen de trei ani în urma acordării derogării.
close links between the counterparty and an EEA public sector entity that has the right to levy taxes, or cases where a debt instrument is guaranteed by one or more EEA public sector entities that have the right to levy taxes and the relevant guarantee complies with the features laid down in Article 114;
Această derogare este acordată numai atunci când natura garanției acordate de una sau mai multe administrații centrale, administrații regionale, autorități locale sau alte entități din sectorul public din SEE care au dreptul de a percepe impozite respectă cerințele pentru garanții stabilite la articolul 114.
covered bonds meeting the requirements set out in Article 129(1) to (3) and (6) of Regulation (EU) No 575/2013;
Articolul 140
debt instruments protected by specific legal safeguards comparable to covered bonds meeting the requirements set out in Article 129(1) to (3) and 129(6) of Regulation (EU) No 575/2013.
Legături strânse în ceea ce privește titlurile garantate cu active și tranzacțiile de acoperire a riscului valutar
Such specific legal safeguards shall require a ring-fenced cover pool that ensures the satisfaction of bondholder claims in the event of insolvency of the issuer from the ring-fenced cover pool.
O contraparte nu poate mobiliza drept colateral un titlu garantat cu active în cazul în care contrapartea sau orice entitate cu care are legături strânse, astfel cum este prevăzut la articolul 138, asigură acoperirea riscului valutar pentru titlurile garantate cu active prin efectuarea unei tranzacții de acest tip având drept contraparte emitentul.
An assessment of the existence and comparability of legal safeguards, for which the requirements set out under point (b) shall serve as a benchmark, shall be conducted by the Eurosystem on a case-by-case basis and shall require an external legal opinion.
Articolul 141
Examples of debt instruments protected by specific legal safeguards comparable to covered bonds referred to in point (b) are:
Limite în ceea ce privește instrumentele de natura datoriei negarantate cu colateral emise de instituții de credit și entitățile strâns legate de acestea
non-marketable RMBDs; and
O contraparte nu depune și nu utilizează drept colateral instrumente de natura datoriei negarantate cu colateral emise de o instituție de credit sau orice altă entitate cu care instituția de credit are legături strânse în măsura în care depășește 5 % din valoarea totală a activelor utilizate drept colateral de către această contraparte după marja de ajustare aplicabilă.
multi-cédulas issued before the application date of this Guideline where the underlying cédulas comply with the criteria set out in Article 129(1) to (3) and (6) of Regulation (EU) No 575/2013.
Acest prag de 5 % nu se aplică în următoarele cazuri:
Article 139
în cazul în care valoarea acestor active nu depășește 50 milioane EUR după orice marjă de ajustare aplicabilă; sau
Use of guaranteed unsecured debt instruments issued by a counterparty or its closely linked entity
în cazul în care activele sunt garantate de o entitate din sectorul public care are dreptul de a percepe impozite prin intermediul unei garanții cu caracteristicile stabilite la articolul 114.
Unsecured debt instruments issued by a counterparty or any other entity closely linked to that counterparty, as defined in Article 138, and fully guaranteed by one or several EEA public sector entities which have the right to levy taxes shall not be mobilised as collateral for Eurosystem credit operations by that counterparty either:
În sensul alineatului (1), stabilirea unei legături strânse între doi sau mai mulți emitenți de instrumente de natura datoriei negarantate cu colateral este luată în considerare numai de la un an de la data stabilirii legăturii strânse.
directly; or
În sensul prezentului articol, „legături strânse” au sensul stabilit la articolul 138.
indirectly, where they are included in a pool of covered bonds,
Articolul 142
In exceptional cases, the ECB's Governing Council may decide on temporary derogations from the restriction laid down in paragraph 1 for a maximum of three years.
Sprijin de lichiditate în ceea ce privește titlurile garantate cu active
A request for a derogation shall be accompanied by a funding plan by the requesting counterparty that indicates the manner in which the mobilisation of the respective assets will be phased out within three years following the granting of the derogation.
Începând de la 1 octombrie 2015, o contraparte nu poate mobiliza drept colateral titluri garantate cu active în cazul în care contrapartea sau orice entitate cu care are legături strânse furnizează sprijin de lichiditate astfel cum se detaliază mai jos.
Such a derogation shall only be provided where the nature of the guarantee provided by one or several EEA central governments, regional governments, local authorities or other public sector entities which have the right to levy taxes complies with the requirements for guarantees laid down in Article 114.
Eurosistemul ia în considerare două forme de sprijin de lichiditate pentru titlurile garantate cu active, și anume rezervele de numerar și facilitățile de lichiditate.
Article 140
Pentru sprijinul de lichiditate sub forma rezervelor de numerar, o contraparte nu poate mobiliza drept colateral titluri garantate cu active dacă sunt îndeplinite simultan următoarele trei condiții:
Close links with respect to asset-backed securities and currency hedges
contrapartea are legături strânse cu una sau mai multe bănci de cont ale emitentului (issuer account bank) în tranzacția cu titluri garantat cu active;
A counterparty may not mobilise as collateral any asset-backed securities if the counterparty, or any entity with which it has close links, as laid down in Article 138, provides a currency hedge to the asset-backed securities by entering into a currency hedge transaction with the issuer as a hedge counterparty.
valoarea curentă a fondului de rezervă al tranzacției cu titluri garantate cu active este mai mare de 5 % din valoarea inițială în circulație a tuturor tranșelor cu rang superior și subordonate ale tranzacției cu titluri garantate cu active;
Article 141
valoarea curentă a fondului de rezervă al tranzacției cu titluri garantate cu active este mai mare de 25 % din valoarea curentă în circulație a tuturor tranșelor subordonate ale tranzacției cu titluri garantate cu active.
Limits with respect to unsecured debt instruments issued by credit institutions and their closely linked entities
Pentru sprijinul de lichiditate sub forma facilităților de lichiditate, o contraparte nu poate mobiliza drept colateral titluri garantate cu active dacă sunt îndeplinite simultan următoarele două condiții:
A counterparty shall not submit or use as collateral unsecured debt instruments issued by a credit institution or by any other entity with which that credit institution has close links to an extent that exceeds 5 % of the total value of the assets used as collateral by that counterparty after the applicable haircut.
contrapartea are legături strânse cu un furnizor de facilități de lichiditate; și
This 5 % threshold shall not apply in either of the following cases:
valoarea curentă a facilității de lichiditate a tranzacției cu titluri garantate cu active este mai mare de 20 % din valoarea inițială în circulație a tuturor tranșelor cu rang superior și subordonate ale tranzacției cu titluri garantate cu active.
if the value of such assets does not exceed EUR 50 million after any applicable haircut; or
Legăturile strânse în sensul prezentului articol au sensul definit la articolul 138 alineatul (2).
if such assets are guaranteed by a public sector entity which has the right to levy taxes by way of a guarantee that complies with the features laid down in Article 114.
Articolul 143
For the purposes of paragraph 1, the establishment of a close link between two or more issuers of unsecured debt instruments shall only be considered from one year after the date of the establishment of the close link.
Dispoziții tranzitorii privind sprijinul de lichiditate în ceea ce privește titlurile garantate cu active
For the purposes of this Article, ‘close links’ has the same meaning as laid down in Article 138.
Până articolul 142 produce efecte se aplică dispozițiile tranzitorii din prezentul articol, astfel cum se stabilește la articolul 191.
Article 142
O contraparte nu poate mobiliza titluri garantate cu active drept colateral în cazul în care contrapartea sau orice entitate cu care are legături strânse, astfel cum se definește la articolul 138, furnizează sprijin de lichiditate pentru 20 % sau mai mult din valoarea în circulație a titlului garantat cu active.