natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision.’
Statul în cauză nu poate pune în aplicare măsurile preconizate înainte ca prin procedură să se ajungă la o decizie finală”.
By notifying the recapitalisation scheme on 28 April 2009, the Norwegian authorities complied with the notification requirement.
Prin notificarea schemei de recapitalizare la 28 aprilie 2009, autoritățile norvegiene au respectat obligația de notificare.
They have committed not to implement the scheme until the Authority has approved the measure, thereby also complying with the standstill obligation.
Acestea s-au angajat să nu pună în aplicare schema înainte de aprobarea măsurii de către Autoritate, respectând astfel și obligația suspensivă.
The Authority can therefore conclude that the Norwegian authorities have respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
Prin urmare, Autoritatea poate conchide că autoritățile norvegiene și-au respectat obligațiile în conformitate cu articolul 1 alineatul (3) din partea I din Protocolul 3.
Application of Article 61(3)(b) EEA and the Recapitalisation Guidelines
Aplicarea articolului 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE și a Orientărilor privind recapitalizarea
Article 61(3)(b) EEA provides that ‘aid to promote the execution of an important project of common European interest or to remedy a serious disturbance in the economy of an EC State or an EFTA State’ (emphasis added) may be held compatible with the functioning of the EEA Agreement.
Articolul 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE prevede că „ajutorul pentru promovarea realizării unui proiect important de interes european sau pentru remedierea unei perturbări grave a economiei unui stat membru sau a unui stat AELS” (subliniere adăugată) poate fi considerat compatibil cu funcționarea Acordului SEE.
The Authority does not dispute the analysis of the Norwegian authorities that the current global financial crisis has restricted lending to the real economy on a national scale.
Autoritatea nu contestă analiza efectuată de autoritățile norvegiene, potrivit căreia actuala criză financiară mondială a contractat creditarea economiei reale la scară națională.
Should this situation not be addressed, it would have a systemic effect on the Norwegian economy as a whole.
Dacă nu s-ar încerca soluționarea acestei situații, efectul asupra economiei norvegiene în ansamblu ar fi sistemic.
The Authority therefore finds that the notified scheme aims at remedying a serious disturbance in the Norwegian economy.
Prin urmare, Autoritatea consideră că schema notificată vizează să remedieze o perturbare gravă a economiei norvegiene.
Based on Article 61(3)(b) EEA, the Authority adopted in January 2009 the Recapitalisation Guidelines laying down the rules for the assessment of aid granted in the form of recapitalisation in the context of the current financial crisis.
În temeiul articolului 61 alineatul (3) litera (b) din Acordul privind SEE, Autoritatea a adoptat, în ianuarie 2009, Orientările privind recapitalizarea, de stabilire a normelor de evaluare a ajutoarelor acordate sub forma unei recapitalizări, în contextul crizei financiare actuale.
Accordingly, the Authority will assess the current notification on the basis of the provisions of the Recapitalisation Guidelines.
În consecință, Autoritatea va evalua notificarea actuală pe baza dispozițiilor din Orientările privind recapitalizarea.
The Recapitalisation Guidelines provide that ‘in the context of the current situation in the financial markets, the recapitalisation of banks can serve a number of objectives.
Orientările privind recapitalizarea prevăd că „în contextul situației actuale a piețelor financiare, recapitalizarea băncilor poate răspunde unui număr de obiective.
First, recapitalisations contribute to the restoration of financial stability and help restore the confidence needed for the recovery of inter-bank lending.
În primul rând, recapitalizările contribuie la restabilirea stabilității financiare și la recâștigarea încrederii necesare pentru redresarea creditării interbancare.
[…] Second, recapitalisations can have as objective to ensure lending to the real economy’ [29].
[…] În al doilea rând, recapitalizările pot avea drept obiectiv de a asigura împrumuturi către economia reală” [29].
Moreover ‘banks must have sufficiently favourable terms of access to capital in order to make the recapitalisation as effective as necessary.
Mai mult, „băncile trebuie să beneficieze de condiții favorabile de acces la capital pentru a folosi recapitalizarea cât mai eficient.
On the other hand, the conditions tied to any recapitalisation measure should ensure a level playing field and, in the longer term, a return to normal market conditions.
Pe de altă parte, condițiile impuse oricăror măsuri de recapitalizare ar trebui să asigure condiții de legalitate și, pe termen lung, revenirea la condițiile normale de piață.
State interventions should therefore be proportionate and temporary and should be designed in a way that provides incentives for banks to redeem the State as soon as market circumstances permit (…).
Prin urmare, intervențiile statului ar trebui să fie proporționale și temporare și ar trebui concepute în așa fel încât băncile să fie stimulate, pentru ca acestea să efectueze rambursarea către stat de îndată ce condițiile de piață o permit (…).
In all cases, EFTA States should ensure that any recapitalisation of a bank is based on genuine need’ (emphasis added) [30].
În toate cazurile, statele AELS ar trebui să se asigure că orice recapitalizare a unei bănci are la bază o necesitate reală” (subliniere adăugată) [30].
The notified measures must therefore fulfil the following conditions:
În consecință, măsurile notificate trebuie să îndeplinească următoarele condiții:
appropriateness (adequacy of the measure to meet the objectives set) the aid measure must be well targeted in order to effectively meet the aim of fostering financial stability and lending to the real economy,
adecvare (adecvarea măsurii pentru atingerea obiectivelor definite) măsura de ajutor trebuie să fie bine orientată, pentru a îndeplini cu eficacitate obiectivul de promovare a stabilității financiare și a creditării economiei reale;
necessity the aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the stated objective [31],—
necesitate prin cuantumul și forma sa, măsura de ajutor trebuie să fie necesară pentru îndeplinirea obiectivului declarat [31];—
proportionality the positive effects of the aid measure must be properly balanced against the distortions of competition, in order for the distortions to be limited to the minimum necessary to reach the measures’ objectives.
proporționalitate efectele pozitive ale măsurii de ajutor trebuie să fie echilibrate în mod adecvat, pentru a nu denatura concurența și pentru ca denaturarea să fie limitată la minimul necesar îndeplinirii obiectivelor prevăzute de măsuri.
Appropriateness
Adecvare
The Authority must firstly assess whether the measure proposed, i.e. state recapitalisation of fundamentally sound banks, is an appropriate measure to achieve the stated objectives of fostering financial stability and lending to the real economy
Autoritatea trebuie să evalueze în primul rând dacă măsura propusă, respectiv recapitalizarea de stat a băncilor în esență solide, este o măsură oportună pentru îndeplinirea obiectivelor declarate de promovare a stabilității financiare și a împrumuturilor către economia reală.
The Authority acknowledges that credit institutions may need extra capital in the present market circumstances in order to ensure a sufficient flow of credit to the entire economy, thereby counteracting a further deepening of the crisis.
Autoritatea recunoaște că instituțiile de credit ar putea avea nevoie de capital suplimentar în condițiile actuale de piață pentru a asigura un flux de credit suficient către întreaga economie, contracarând astfel continuarea adâncirii crizei.
In addition, uncertainties as regards economic prospects have weakened trust in the long-term solidity of financial institutions.
De asemenea, incertitudinile cu privire la perspectivele economice au diminuat încrederea în soliditatea pe termen lung a instituțiilor financiare.
Recapitalisation of fundamentally sound banks should ensure that financial institutions are sufficiently strongly capitalised so as to better withstand potential losses and maintain normal lending activities.
Recapitalizarea băncilor în esență solide ar trebui să garanteze că instituțiile financiare sunt suficient de puternic capitalizate, astfel încât pot suporta mai bine potențialele pierderi și pot menține activitatea normală de creditare.
The provision of capital to fundamentally sound banks can therefore be seen as an appropriate measure to ensure conditions favourable to lending to the real economy in line with the requirement of the Recapitalisation Guidelines.
Aportul de capital către băncile în esență solide poate fi, prin urmare, considerat drept o măsură adecvată de asigurare a unor condiții favorabile pentru acordarea de împrumuturi către economia reală, în conformitate cu cerința din Orientările privind capitalizarea.
Necessity
Necesitate
The aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the stated objectives, having regard to the current exceptional circumstances.
Prin cuantumul și forma sa, măsura de ajutor trebuie să fie necesară pentru îndeplinirea obiectivelor declarate, având în vedere condițiile actuale excepționale.
It may therefore be considered that only aid to fundamentally sound banks is necessary for the purposes of the stated objectives.
Prin urmare, se poate considera că doar ajutorul acordat băncilor în esență solide este necesar pentru obiectivele declarate.
The Norwegian authorities envisage that the notified scheme will enter into force in May 2009 and be open for 6 months.
Autoritățile norvegiene prevăd că schema notificată va intra în vigoare în mai 2009 și va fi deschisă timp de 6 luni.
A deadline for the submission of applications for a capital injection will be set 6 weeks prior to the expiry of the 6-month period (approximately end-September 2009).
Va fi stabilit un termen limită pentru prezentarea solicitărilor de infuzie de capital, cu 6 săptămâni înainte de expirarea perioadei de 6 luni (aproximativ sfârșitul lunii septembrie 2009).
In addition, the capital injections are intended to be temporary.
De asemenea, se intenționează ca infuziile de capital să fie temporare.
Incentives to encourage the banks to repay the capital injected are embedded in the scheme and a number of significant behavioural constraints are imposed, further incentivising a return to normal market conditions.
Schema cuprinde stimulente pentru ca băncile să fie încurajate să ramburseze aportul de capital și impune un număr de constrângeri importante de comportament, ca o altă măsură de stimulare a întoarcerii la condițiile de piață normale.
By limiting the temporal scope of the scheme, the Authority considers that the Norwegian authorities have confined the potential State aid to the context of the current situation on financial markets and the serious disturbance presently existing in the Norwegian economy.
Prin limitarea duratei schemei, Autoritatea consideră că autoritățile norvegiene au limitat potențialul ajutor de stat la contextul situației actuale a piețelor financiare și la perturbarea gravă actuală a economiei norvegiene.
The Recapitalisation Guidelines underline the importance of the distinction between fundamentally sound, well-performing banks, and distressed, less-performing banks [32].
Orientările privind recapitalizarea evidențiază importanța de a se face o distincție între băncile în esență solide, cu rezultate bune, și băncile în dificultate, cu rezultate mai slabe [32].
The Norwegian authorities have explained that only banks that are fundamentally sound are eligible to participate in the notified scheme.
Autoritățile norvegiene au explicat că doar băncile în esență solide sunt eligibile să participe la schema notificată.
On the basis of the information provided by the banks when applying for the capital injection and on the basis of objective criteria (formal capital adequacy ratios, analysis of each bank’s various risk exposures, asset quality, business prospects, etc.), the Norwegian Financial Supervisory Authority will exercise a ‘gate-keeping’ function and assess whether a bank is fundamentally sound.
Pe baza informațiilor furnizate de bănci în momentul solicitării infuziei de capital și pe baza unor criterii obiective (indicii oficiali de adecvare a capitalului, analiza expunerilor la risc în cazul fiecărei bănci, calitatea activelor, perspectivele de afaceri etc.), Autoritatea norvegiană de supraveghere financiară va exercita o funcție de supraveghere și va evalua dacă o bancă este în esență solidă.
The scheme will only be open to banks that are found by the Financial Supervisory Authority to meet Tier 1 capital requirements ‘with a good margin, also when likely developments in the near future are taken into consideration’ [33].
Schema va fi deschisă doar pentru băncile în legătură cu care Autoritatea de supraveghere financiară va considera că satisfac cerințele privind capitalul de rangul 1 „cu o marjă bună, în egală măsură în situația în care se iau în considerare evoluțiile preconizate în viitorul apropiat” [33].
It may therefore be concluded that the notified scheme respects the distinction operated in the Recapitalisation Guidelines and will not be used to recapitalise banks which are not fundamentally sound.
Prin urmare, se poate conchide că schema notificată respectă diferențierea existentă în Orientările privind recapitalizarea și nu va fi utilizată pentru recapitalizarea băncilor care nu sunt în esență solide.
EFTA States should ensure that any recapitalisation of a bank is based on genuine need [34].
Statele AELS ar trebui să se asigure că orice recapitalizare a unei bănci are la bază o necesitate reală [34].
In December 2008, Norges Bank carried out a stress test for the six largest Norwegian banks.
În decembrie 2008, Norges Bank a efectuat o simulare de criză pentru cele mai mari șase bănci norvegiene.
Norges Bank estimated the need for funds to recapitalise the 10 largest banks after the simulated negative developments at approximately NOK 34 billion.
Norges Bank a estimat nevoia de recapitalizare a celor mai mari zece bănci, în funcție de evoluțiile negative simulate, la 34 de miliarde NOK.
Based on those conclusions, the Norwegian authorities have estimated that NOK 50 billion will be sufficient to allow for an increase in the core capital of all Norwegian banks by on average 2,3 %.
Pe baza concluziilor, autoritățile norvegiene au estimat că suma de 50 de miliarde NOK va fi suficientă pentru a permite o creștere a capitalului de bază al tuturor băncilor norvegiene cu o medie de 2,3 %.
The budget of the scheme is therefore NOK 50 billion.
Prin urmare, bugetul schemei este de 50 de miliarde NOK.
The level of capital injection proposed by the Norwegian authorities is thus related to the specific conditions on the Norwegian banking market.
Nivelul infuziei de capital propuse de autoritățile norvegiene este așadar asociat condițiilor specifice pieței bancare norvegiene.
The Norwegian authorities have set maximum limits for increases in core capital ratios through capital injections from the Fund which are linked to the level of core capital existing in a bank prior to any state intervention.
Autoritățile norvegiene au stabilit limite maxime pentru creșterea indicilor capitalului de bază prin infuzii de capital de la fond, care sunt asociate nivelului de capital de bază existent într-o bancă înainte de orice intervenție a statului.
Thus banks with a core capital ratio below 7 % may apply for recapitalisation to bring them up to a core capital ratio of no more than 10 % [35].
Astfel, băncile cu un indice al capitalului de bază sub 7 % pot solicita recapitalizare pentru a ajunge la un indice al capitalului de bază de cel mult 10 % [35].
Banks with a core capital ratio between 7 % and 10 % may be recapitalised by up to 3 percentage points, but not beyond a core capital ratio of 12 %.
Băncile cu un indice al capitalului de bază între 7 % și 10 % pot fi recapitalizate cu până la 3 puncte procentuale, dar nu peste un indice al capitalului de bază de 12 %.
Banks with a core capital ratio above 10 % can only apply for a maximum core capital injection of up to 2 percentage points.
Băncile cu un indice al capitalului de bază de peste 10 % pot solicita doar o infuzie maximă de capital de bază de până la 2 puncte procentuale.
As noted above, the actual amount of any capital injection will be decided by the Fund and specified in the agreement with the individual applicant bank.
Astfel cum s-a menționat anterior, cuantumul efectiv al unei infuzii de capital va fi hotărât de către fond și menționat în acordul încheiat cu fiecare bancă solicitantă.
In addition, priority will be given to applications from banks of systemic importance, thereby ensuring that the objective of restoring financial stability is also taken into account [36].
De asemenea, se acordă prioritate solicitărilor din partea băncilor de importanță sistemică, asigurându-se astfel că se ia în considerare și obiectivul de refacere a stabilității financiare [36].
Furthermore, the Fund will require additional justification in relation to any application for a capital injection of more than 2 percentage points in order to verify the need for such a large capital injection.
În plus, fondul va solicita o justificare suplimentară în legătură cu orice solicitare de infuzie de capital de peste 2 puncte procentuale, pentru a verifica nevoia unei infuzii de capital de asemenea dimensiune.
Any cases in which a capital injection of more than 2 % has been made will be reported to the Authority.
Orice caz în care se realizează o infuzie de capital de peste 2 % va fi raportat Autorității.
The Fund will also require additional justification in relation to any application where the proposed injection will bring the core capital ratio of the applicant bank above 12 %.
Fondul va solicita de asemenea o justificare suplimentară în legătură cu orice solicitare în care infuzia de capital propusă va aduce indicele capitalului de bază al băncii solicitante la peste 12 %.
The Fund will therefore be in a position to verify the need, despite an already high level of capitalisation, for state intervention.
În consecință, fondul va fi în măsură să verifice necesitatea intervenției statului în pofida unui nivel al capitalizării deja ridicat.
The Authority notes that this situation concerns mainly small savings banks with limited ways of financing themselves.
Autoritatea constată că această situație privește în principal băncile mici de economii, care dispun de metode limitate de autofinanțare.
These banks represent a small part of the market (only 11 % of total bank assets) and are primarily active on local markets.
Aceste bănci reprezintă un segment de piață redus (doar 11 % din totalul activelor bancare) și sunt active în special pe piețele locale.
If the specific need of the bank is not sufficiently justified, the Fund will reject its application.
În cazul în care nevoia specifică a băncii nu este justificată suficient, fondul va respinge solicitarea acesteia.
Based on the foregoing considerations, the Authority concludes that the notified scheme is constructed in such a way as to ensure that any injection of capital is based on genuine need.
Pe baza considerațiilor de mai sus, Autoritatea conchide că schema notificată este instituită astfel încât să se asigure că orice infuzie de capital se bazează pe o necesitate reală.
Finally, the Authority must assess whether capital injections are made on terms that minimise the amount of aid in order to limit the distortions of competition to the minimum necessary to achieve the stated objectives.
În ultimul rând, Autoritatea trebuie să evalueze dacă infuziile de capital sunt efectuate pe baza unor condiții care conduc la minimizarea valorii ajutorului pentru ca denaturarea concurenței să se limiteze la un minim necesar atingerii obiectivelor definite.
According to the Recapitalisation Guidelines, closeness of pricing to market prices is the best guarantee to limit competition distortions [37].
Potrivit Orientărilor privind recapitalizarea, apropierea prețurilor de prețurile pieței este cea mai bună garanție de limitare a denaturărilor concurenței [37].
The recapitalisation should therefore be designed in a way that takes the market situation of each institution into account and provides an incentive for the bank to redeem the State as soon as possible.
Prin urmare, recapitalizarea ar trebui să fie concepută în așa fel încât să ia în considerare situația pieței pentru fiecare instituție și să ofere un stimulent băncii pentru ca aceasta să efectueze rambursarea către stat de îndată ce este posibil.
The following elements are therefore to be used when carrying out an assessment of the recapitalisation measures: objective of the recapitalisation, soundness of the beneficiary bank, remuneration, exit incentives, and safeguards against abuse of aid and distortion of competition.
Următoarele elemente trebuie să fie utilizate așadar în momentul efectuării unei evaluări a măsurilor de recapitalizare: obiectivul recapitalizării, soliditatea băncii beneficiare, remunerarea, stimulentele de ieșire și garanții împotriva excesului de ajutor și a denaturării concurenței.
The objective of the measure and the soundness of the banks have been examined above.
Obiectivul măsurii și soliditatea băncilor au fost examinate mai sus.
risk profile of the beneficiary,
profilul de risc al fiecărui beneficiar;
characteristics of the instrument chosen,
caracteristicile instrumentului ales;
exit incentives, and
stimulente de ieșire; și
an appropriate benchmark risk-free rate of interest [38].
o valoare de referință adecvată a ratei dobânzii fără risc [38].
The Guidelines identify an appropriate method to determine the price of recapitalisations by reference to the methodology set out in the aforementioned ECB Recommendation.
Orientările identifică o metodă adecvată de stabilire a prețului recapitalizărilor prin trimitere la metodologia prevăzută în recomandarea BCE menționată anterior.
This methodology involves the calculation of a price corridor on the basis of different components with the lower bound identified as the required rate of return for subordinated debt and the upper bound set as the required rate of return for ordinary shares.
Această metodologie presupune calcularea unui interval de prețuri pe baza a diferite componente, cu limita inferioară identificată drept rata rentabilității cerută pentru datoria subordonată și cu limita superioară stabilită drept rata rentabilității cerută pentru acțiunile ordinare.
Both the lower and upper bounds are composed of a combination of government bond yield and ‘add-on’ elements.
Atât limita inferioară, cât și cea superioară sunt rezultatul unei combinații între randamentul obligațiunii guvernamentale și elementele suplimentare.
The specific features of individual institutions and of EFTA States should be reflected when calculating the price corridor in a particular situation.
Atunci când se calculează intervalul de preț pentru un anumit caz, trebuie să se țină seama de particularitățile fiecărei instituții și stat AELS.
The Authority will also accept alternative pricing methodologies, provided they lead to remunerations that are higher than the ECB methodology [39].
Autoritatea va accepta, de asemenea, metodologii alternative de stabilire a prețului, cu condiția ca acestea să conducă la remunerări mai mari în comparație cu metodologia BCE [39].
The required rate of return on subordinated debt is therefore calculated as the government bond yield plus the CDS spread of the issuing bank plus 200 basis points to cover operational costs and provide exit incentive.
Rata rentabilității cerută pentru datoria subordonată se calculează, prin urmare, ca randamentul obligațiunii guvernamentale plus spreadul la swapuri pe risc de credit al băncii emitente plus 200 de puncte de bază pentru a acoperi costurile operaționale și pentru a oferi stimulente de ieșire.