natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The case was also discussed during a conference call between the Authority and the Icelandic authorities on 1 July 2009, and again on 4 November 2009 in the context of the State Aid Package Meeting in Iceland.
Cazul a fost discutat, de asemenea, și în cursul unei teleconferințe între autoritate și partea islandeză, la 1 iulie 2009, și, din nou, la 4 noiembrie 2009, în contextul reuniunii pe tema Pachetului privind ajutoarele de stat din Islanda.
By letter dated 16 November 2009 (Event No 536644), the Authority requested information to follow up on the discussions.
Prin scrisoarea din 16 noiembrie 2009 (document nr. 536644), autoritatea a solicitat informații în continuarea discuțiilor.
The Icelandic authorities replied on 25 November 2009 (Event No 538088).
Autoritățile islandeze au răspuns la această solicitare la 25 noiembrie 2009 (document nr. 538088).
By letter dated 10 March 2010 (Event No 548915), the Authority informed the Icelandic authorities that it had decided to initiate the procedure laid down in Article 1(2) of Part I of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement in respect of the Mortgage Loan Scheme.
Prin scrisoarea din 10 martie 2010 (document nr. 548915), autoritatea a informat partea islandeză că a decis să inițieze procedura prevăzută la articolul 1 alineatul (2) din partea I a Protocolului 3 la Acordul privind Autoritatea de Supraveghere și Curtea în ceea ce privește schema de credite ipotecare.
By letter received on 3 May 2010, the Icelandic authorities submitted comments in respect of the Authority’s Decision No 76/10/COL to open the formal investigation procedure (Event Nos 555824 and 555999).
Prin scrisoarea primită la 3 mai 2010, autoritățile islandeze au prezentat observații cu privire la Decizia nr. 76/10/COL a autorității de inițiere a procedurii oficiale de investigare (document nr. 555824 și document nr. 555999).
The Icelandic authorities submitted further information, including an expert opinion, on 25 May 2010 (Event Nos 558177 and 558531).
Autoritățile islandeze au prezentat informații suplimentare, inclusiv opinia unui expert, la 25 mai 2010 (document nr. 558177 și document nr. 558531).
On 1 June 2010, the case was discussed between the Authority and the Icelandic authorities in the context of the State Aid Package Meeting in Iceland.
La data de 1 iunie 2010, cazul a fost discutat între autoritate și partea islandeză, în cadrul reuniunii pe tema Pachetului privind ajutoarele de stat din Islanda.
As a result of turmoil in the global financial markets during 2008 and 2009, a number of Icelandic financial institutions faced a shortage of liquidity and a limited supply of credit.
Ca urmare a turbulențelor de pe piețele financiare mondiale din 2008 și 2009, mai multe instituții financiare islandeze s-au confruntat cu o lipsă de lichidități și cu o limitare a acordării de credite.
In response to the crisis, the Icelandic authorities adopted a series of measures aimed at securing the functioning of financial markets in Iceland.
Ca reacție la criză, autoritățile islandeze au adoptat o serie de măsuri menite să asigure funcționarea piețelor financiare din Islanda.
One such measure was to introduce the Mortgage Loan Scheme, which authorises the Icelandic housing agency, the Housing Financing Fund (Íbúðalánasjóður), to take over mortgage loans from certain financial institutions in Iceland in exchange for Housing Financing Fund (HFF) bonds, a form of permanent asset swap.
O astfel de măsură a fost aceea de a introduce schema de credite ipotecare, care autorizează agenția islandeză pentru locuințe, Fondul de finanțare a locuințelor din Islanda (FFL) (Íbúðalánasjóður), să preia credite ipotecare de la anumite instituții financiare din Islanda în schimbul unor obligațiuni FFL, tranzacția fiind un schimb (swap) permanent de active.
A financial institution may then use the HFF bonds as collateral in order to take cash loans from the Central Bank of Iceland [4].
O instituție financiară poate utiliza apoi obligațiunile FFL drept garanție pentru a obține credite în numerar de la Banca Centrală a Islandei [4].
The overall objective of the Mortgage Loan Scheme is to provide liquid funds to eligible financial institutions and to ensure the availability of loans on the residential housing market (and thereby safeguard the interests of property owners) [5].The Icelandic authorities have explained that the Mortgage Loan Scheme is a follow up to an earlier scheme, approved by the Authority on 27 March 2009 (Decision No 168/09/COL), which authorised HFF to intervene on behalf of the Icelandic State in the context of the financial crisis by temporarily refinancing mortgage loans (the ‘Temporary Mortgage Loan Scheme’) [6].
Obiectivul general al schemei de credite ipotecare este de a oferi fonduri lichide instituțiilor financiare eligibile și de a asigura disponibilitatea împrumuturilor pe piața imobiliară rezidențială (și de a proteja astfel interesele proprietarilor) [5].Autoritățile islandeze au explicat că schema de credite ipotecare este o continuare a unei scheme anterioare aprobate de către autoritate la 27 martie 2009 (Decizia nr. 168/09/COL), care a autorizat FFL să intervină în numele statului islandez, în contextul crizei financiare, prin refinanțarea temporară a creditelor ipotecare („schema temporară de credite ipotecare”) [6].
Under the Temporary Mortgage Loan Scheme, mortgages could be swapped on a temporary basis.
În baza schemei temporare de credite ipotecare, creditele ipotecare au putut fi interschimbate temporar.
The Mortgage Loan Scheme allows for a permanent asset swap.
Schema de credite ipotecare permite un schimb permanent de active.
Mortgages subject to the Temporary Mortgage Loan Scheme must be returned to the beneficiary prior to any swap agreement under the Mortgage Loan Scheme.The Mortgage Loan Scheme is directed principally at small savings banks which are dependent on access to liquidity from other domestic financial institutions also facing liquidity problems [7].
Ipotecile supuse schemei temporare de credite ipotecare trebuie să fie restituite beneficiarului înainte de încheierea vreunui acord de swap în cadrul schemei de credite ipotecare.Schema de credite ipotecare vizează în principal casele mici de economii, care depind de accesul la lichidități de la alte instituții financiare interne care se confruntă, de asemenea, cu probleme de lichiditate [7].
The savings banks mainly provide traditional banking services to local communities (individuals, corporate customers and local authorities), of which they form an integrated part.
Casele de economii oferă, în principal, servicii bancare tradiționale pentru comunitățile locale (persoane fizice, persoane juridice și autorități locale) din care fac parte integrantă.
In many regional areas, the savings banks are the only financial institutions in operation [8].
În multe zone regionale, casele de economii sunt singurele instituții financiare în funcțiune [8].
The Mortgage Loan Scheme is based on Chapter V of Act No 125/2008 of 6 October 2008 on the Authority for Treasury Disbursements due to Unusual Financial Market Circumstances etc. (the ‘Emergency Act’) [9], which amended, inter alia, Act No 44/1998 on Housing Affairs (the ‘Housing Act’).
Schema de credite ipotecare are la bază Capitolul V din Legea nr. 125/2008 din 6 octombrie 2008 privind Autoritatea pentru rambursările de trezorerie ca urmare a unor situații neobișnuite pe piețele financiare, etc. („ordonanța de urgență”) [9], care a modificat, printre altele, Legea nr. 44/1998 privind locuințele („Legea locuințelor”).
Further detail is set out in Regulation No 1081/2008 of 26 November 2008 on the authority of the Housing Financing Fund to purchase bonds secured by mortgages in residential housing and issued by financial undertakings (the ‘Regulation’).
Detalii suplimentare sunt prevăzute în Regulamentul nr. 1081/2008 din 26 noiembrie 2008 privind autoritatea Fondului de finanțare a locuințelor de a achiziționa obligațiuni garantate cu ipoteci asupra locuințelor rezidențiale și emise de întreprinderi financiare („regulamentul”).
The Regulation was adopted and entered into force on 27 November 2008.
Regulamentul a fost adoptat și a intrat în vigoare la 27 noiembrie 2008.
In addition, the Board of HFF has issued Rules regarding the purchase of mortgage loans from financial undertakings (the ‘Supplementary Rules’) [10].
În plus, Consiliul FFL a emis Regulamentul cu privire la achiziția de credite ipotecare de la întreprinderi financiare („normele suplimentare”) [10].
Following approval by the Minister of Social Affairs and Social Security, the Supplementary Rules were published on 15 January 2009 and entered into force on the same day.
După aprobare de către ministrul afacerilor sociale și securității sociale, normele suplimentare au fost publicate la 15 ianuarie 2009 și au intrat în vigoare în aceeași zi.
The Mortgage Loan Scheme also entered into operation on that day.
Și schema de credite ipotecare a devenit funcțională, de asemenea, în acea zi.
Applications under the Mortgage Loan Scheme
Solicitări în cadrul schemei de credite ipotecare
Under the Mortgage Loan Scheme, eligible financial institutions may apply to swap assets (mortgage loans) with HFF.
În cadrul schemei de credite ipotecare, instituțiile financiare eligibile pot solicita un swap de active (credite ipotecare) cu FFL.
A swap results in HFF permanently taking over the mortgage loans (or ‘mortgage loan pool’) of the applicant financial institution in exchange for existing HFF bonds, which are transferred to the applicant financial institution.
Un astfel de swap presupune că FFL preia permanent creditele ipotecare (sau „pachetul de credite ipotecare”) ale instituției financiare solicitante în schimbul unor obligațiuni FFL existente, care sunt transferate la instituția financiară solicitantă.
All banks, saving banks and credit institutions which have been granted a licence to operate in Iceland pursuant to Act No 161/2002 on Financial Undertakings may apply for an asset swap under the Mortgage Loan Scheme.
Toate băncile, casele de economii și instituțiile de creditare cărora li s-a acordat licență de funcționare în Islanda în conformitate cu Legea nr. 161/2002 privind întreprinderile financiare, pot solicita pentru un swap de active în cadrul schemei de credite ipotecare.
This includes subsidiaries and branches of foreign banks established in Iceland.
Sunt incluse și filialele și sucursalele băncilor străine cu sediul în Islanda.
In order to apply, a financial institution must send a written application, which includes information on the estimated size of the mortgage loan pool it wishes to swap with HFF.
Pentru a face o astfel de solicitare, o instituție financiară trebuie să depună o cerere scrisă, care să includă informații cu privire la mărimea estimată a pachetului de credite ipotecare pe care dorește să-l schimbe cu FFL.
On this basis, HFF negotiates the terms of the transaction with the applicant financial institution.
Pe această bază, FFL negociază condițiile tranzacției cu instituția financiară solicitantă.
An important element in this process is the determination of the value of the mortgage loans (see section 2.4 below).
Un element important în acest proces este determinarea valorii creditelor ipotecare (a se vedea secțiunea 2.4 de mai jos).
If the application is accepted, HFF takes over the mortgage loan pool from the applicant financial institution without needing to seek permission for the transfer from the debtor (borrower).
În cazul în care cererea este acceptată, FFL preia pachetul de credite ipotecare de la instituția financiară solicitantă fără a fi nevoie să ceară permisiunea pentru transfer de la debitor (împrumutat).
Following the asset swap, HFF assumes the role of lender vis-à-vis the borrower under the mortgage loan, subject to formal transfer of the mortgage deeds.
Ca urmare a schimbului de active, FFL își asumă rolul de creditor față de împrumutat în cadrul creditului ipotecar, sub rezerva transferului oficial al documentelor aferente.
The Icelandic authorities have informed the Authority that between 22 October 2008 and 18 December 2008 seven financial institutions submitted applications for an asset swap under the Mortgage Loan Scheme: Keflavik Savings Bank, BYR Savings Bank, Bolungarvik Savings Bank, Ólafsfjarðar Saving Bank, Mýrasýsla Saving Bank, Höfðhverfinga Saving Bank and SPRON.
Autoritățile islandeze au informat autoritatea că, în perioada 22 octombrie 2008-18 decembrie 2008, șapte instituții financiare au solicitat un swap de active în cadrul schemei de credite ipotecare: Keflavik Savings Bank, BYR Savings Bank, Bolungarvik Savings Bank, Ólafsfjarðar Savings Bank, Mýrasýsla Saving Bank, Höfðhverfinga Saving Bank și SPRON.
Keflavik Savings Bank, BYR Savings Bank and Bolungarvik Savings Bank entered into swap agreements with HFF on 23 March 2009, 20 May 2009, and 3 July 2009 and 5 August 2009 [11] respectively.
Keflavik Savings Bank, BYR Savings Bank și Bolungarvik Savings Bank au încheiat acorduri de swap cu FFL la 23 martie 2009, 20 mai 2009, respectiv la 3 iulie 2009 și 5 august 2009 [11].
The first agreement made under the Mortgage Loan Scheme was a mortgage loan transfer agreement signed on 23 March 2009 between HFF and Keflavik Savings Bank for a total value of ISK 9959972471,00 [12].
Primul acord încheiat în cadrul schemei de credite ipotecare a fost un acord de transfer de credit ipotecar semnat la 23 martie 2009 între FFL și Keflavik Savings Bank pentru o valoare totală de 9959972471,00 ISK [12].
The agreements with BYR Savings Bank and Bolungarvik Savings Bank were to the value of ISK 2707559690,00 and ISK 477141823,00 and ISK 425924422,00, respectively.
Acordurile cu BYR Savings Bank și Bolungarvik Savings Bank au fost încheiate pentru sumele de 2707559690,00 ISK, respectiv 477141823,00 ISK și 425924422,00 ISK.
The applications from the other four banks referred to above were rejected.
Cererile altor patru bănci menționate mai sus au fost respinse.
Valuation of mortgage loans and HFF bonds under the Mortgage Loan Scheme
Evaluarea creditelor ipotecare și a obligațiunilor FFL în cadrul schemei de credite ipotecare
Under the Mortgage Loan Scheme, HFF is required to go through several steps in order to assess the value of the mortgage loan pool of an applicant financial institution and of the HFF bonds to be swapped.
În cadrul schemei de credite ipotecare, FFL trebuie să parcurgă mai multe etape cu scopul de a evalua valoarea pachetului de credite ipotecare aparținând unei instituții financiare solicitante și a obligațiunilor FFL care urmează să fie schimbate.
Article 3 of the Regulation [13] and Article 6 [14] of the Supplementary Rules provide that HFF ‘shall perform the assessment of the value of the bonds offered to the Fund’ and that ‘the book value of the loan shall as a rule be the basis for their price.’ In other words, HFF itself carries out an ‘in-house’ assessment of the value of the mortgage loans.
Articolul 3 din regulament [13] și articolul 6 [14] din normele suplimentare prevăd faptul că FFL „va efectua evaluarea valorii obligațiunilor oferite Fondului” și că „valoarea contabilă a împrumutului este, de regulă, baza pentru stabilirea prețului acestuia”. Cu alte cuvinte, FFL însuși realizează o evaluare internă a valorii creditelor ipotecare.
It bases that assessment on the book value of the loans.
Această evaluare se bazează pe valoarea contabilă a creditelor.
Selection of mortgage loans by HFF [15]
Selectarea creditelor ipotecare de către FFL [15]
Prior to estimating the value of a mortgage loan pool, HFF considers whether it has an interest in taking over the loans at all.
Înainte de estimarea valorii unui pachet de credite ipotecare, FFL analizează dacă are vreun interes în preluarea creditelor.
For this purpose, HFF assesses the loans on the basis of the payment status of the debtor, the loan-to-value (LTV) ratio of the mortgage loan, its default status, and the terms of the mortgage loan contract.
În acest scop, FFL evaluează creditele pe baza situației de plată a debitorului, a raportului procentual între valoarea creditului ipotecar și valoarea de piață a proprietății (raportul loan-to-value sau LTV), a situației rambursării sale și a condițiilor contractului de credit ipotecar.
On this basis HFF divides the mortgage loans into three categories:
Pe această bază, FFL împarte creditele ipotecare în trei categorii:
non-defaulted mortgage loans that meet all of HFF’s general loan requirements;
credite ipotecare rambursate care îndeplinesc toate cerințele generale FFL privind creditele;
other non-defaulted mortgage loans that do not meet all of HFF’s general loan requirements;
alte credite ipotecare rambursate care nu îndeplinesc toate cerințele generale FFL privind creditele;
defaulted mortgage loans.
credite ipotecare nerambursate.
Mortgage loans falling into the first two categories are eligible for a swap under the Mortgage Loan Scheme.
Creditele ipotecare care se încadrează în primele două categorii sunt eligibile pentru o tranzacție de swap în cadrul schemei de credite ipotecare.
However, mortgage loans in category (c) are eligible only if the mortgage loan is removed from debt collection and all fees and expenses are paid prior to the swap.
Cu toate acestea, creditele ipotecare din categoria (c) sunt eligibile numai în cazul în care creditul ipotecar nu face obiectul unei recuperări de creanțe și toate taxele și cheltuielile sunt plătite înainte de realizarea tranzacției de swap.
Establishing the value of mortgage loans by HFF
Stabilirea valorii creditelor ipotecare de către FFL
Article 3 of the Regulation and Article 6 of the Supplementary Rules provide that HFF is required to base the purchase price of mortgage loans on their market value.
Articolul 3 din regulament și articolul 6 din normele suplimentare prevăd că FFL trebuie să calculeze prețul de achiziție al creditelor ipotecare pe baza valorii lor de piață.
However, Article 6 also provides that HFF must base the market value on the book value of the mortgage loans (allowing for prepayment risk, operation costs and other factors).
Cu toate acestea, articolul 6 prevede, de asemenea, că FFL trebuie să stabilească valoarea de piață pe baza valorii contabile a creditelor ipotecare (luând în calcul riscul de rambursare anticipată, costurile de funcționare și alți factori).
The latter has been confirmed to the Authority by the Icelandic authorities [16].
Acesta din urmă a fost confirmat autorității de către partea islandeză [16].
The Icelandic authorities have also confirmed that the book value of each individual loan is the principal amount lent to the borrower, without write-downs [17].
Autoritățile islandeze au confirmat, de asemenea, că valoarea contabilă a fiecărui credit individual este valoarea principalului împrumutat debitorului, fără reduceri ale valorii contabile [17].
A financial institution applying to participate in the Mortgage Loan Scheme is required to provide to HFF the book value of each individual loan [18].2.4.3.
O instituție financiară care dorește să participe la schema de credite ipotecare este obligată să furnizeze FFL valoarea contabilă a fiecărui împrumut individual [18].2.4.3.
Determining the credit risk and the ‘credit buffer’ by HFF
Stabilirea riscului de credit și a „rezervei de credit” de către FFL
The third step is to determine the credit risk associated with the mortgage loans at issue.
Al treilea pas este stabilirea riscului de credit asociat creditelor ipotecare în cauză.
Pursuant to Article 3 of the Regulation and Article 5 of the Supplementary Rules, HFF employs a credit risk model in that regard, provided by KPMG Iceland, pursuant to which the assessment of the credit risk of mortgage loan pools is carried out on the basis of the international standard, Basel II on the capital risk assessment of financial institutions.
În conformitate cu articolul 3 din regulament și articolul 5 din normele suplimentare, FFL folosește un model de risc de credit în această privință, oferit de KPMG Islanda, în temeiul căruia evaluarea riscului de credit pentru pachetele de credite ipotecare se efectuează în baza standardului internațional aplicabil, Basel II, privind evaluarea riscurilor de capital ale instituțiilor financiare.
The assessment involves calculating the expected loss by multiplying the following three factors: probability of default, loss-given default and exposure to default.
Evaluarea implică calcularea pierderii estimate prin înmulțirea următorilor trei factori: probabilitatea de nerambursare, pierderea cauzată de nerambursare și expunerea la nerambursare.
Each of those variables is assessed for each mortgage loan and for each year of the loan period.
Fiecare dintre aceste variabile este evaluată pentru fiecare credit ipotecar și pentru fiecare an din perioada de creditare.
The model is based on a number of parameters designed to assess the likely credit loss for individual loans, as well as on a number of macroeconomic factors likely to influence mortgage loans.
Modelul se bazează pe o serie de parametri concepuți pentru a evalua pierderile probabile pentru împrumuturile individuale, precum și pe o serie de factori macroeconomici care ar putea influența creditele ipotecare.
The parameters used in the assessment of individual loans are: (i) loan to value; and (ii) payment history.
Parametrii utilizați la evaluarea creditelor individuale sunt: (i) raportul dintre valoarea creditului ipotecar și valoarea de piață a proprietății și (ii) istoricul plăților.
The macroeconomic analysis is a medium-term forecast (until 2014) of real estate prices, inflation, wage developments, and other factors likely to impact upon the mortgage loan pool in a general way.
Analiza macroeconomică este o prognoză pe termen mediu (până în 2014) a prețurilor imobiliare, a inflației, a evoluției salariilor și a altor factori de natură să aibă un impact negativ asupra pachetului de credite ipotecare în mod general.
After 2014, a flat credit loss figure is assumed based on historical experience.
După 2014 se estimează o aplanare a pierderii de credit pe baza experienței istorice.
Following determination of a credit risk by HFF, the book value is not immediately reduced by the value of the credit risk.
În urma stabilirii unui risc de credit de către FFL, valoarea contabilă nu este imediat redusă cu valoarea riscului de credit.
The value of the credit risk is used only to determine the value of the bonds that the applicant financial institution will receive at the time of the swap.
Valoarea riscului de credit este utilizată numai pentru a determina valoarea obligațiunilor pe care instituția financiară solicitantă le va primi la momentul tranzacției de swap.
Pursuant to Article 3 of the Regulation and Article 6 of the Supplementary Rules, HFF uses the expected credit risk to establish a ‘credit buffer’.
În conformitate cu articolul 3 din regulament și cu articolul 6 din normele suplimentare, FFL utilizează riscul de credit estimat pentru a institui o „rezervă de credit”.
This means that the financial institution initially will only receive HFF bonds corresponding to a maximum of 80 % of the aggregated book value of the mortgage loan pool.
Aceasta înseamnă că instituția financiară va primi inițial numai obligațiuni FFL ce corespund unui procent maxim de 80 % din valoarea contabilă globală a pachetului de credite ipotecare.
The credit buffer may be more than that 20 % depending on the estimated loss (EL) in relation to the mortgage loan pool, and will increase by the amount of that estimated loss (Article 5 of the Supplementary Rules).
Rezerva de credit poate fi mai mare de 20 %, în funcție de pierderea estimată (PE) în ceea ce privește pachetul de credite ipotecare, și va crește cu valoarea acestei pierderi estimate (articolul 5 din Normele suplimentare).
The credit buffer will always be higher than the estimated loss.
Rezerva de credit va fi întotdeauna mai mare decât pierderea estimată.
In practice, HFF calculates the credit buffer by adding an additional 10 % to the estimated loss.
În practică, FFL calculează rezerva de credit prin adăugarea unui plus de 10 % la pierderea estimată.