natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Finally, the Authority takes into account the possibility that banks’ participation in recapitalisation operations is open to all or a good portion of banks in a given EFTA State, also on a less differentiated basis, and aimed at achieving an appropriate overall return over time.
În cele din urmă, Autoritatea ține seama de posibilitatea ca participarea băncilor la operațiunile de recapitalizare să fie deschisă tuturor sau unui segment important al băncilor într-un anumit stat AELS și cu aplicarea unor criterii de diferențiere mai generale, pentru a obține în timp o rentabilitate globală adecvată.
Some EFTA States may prefer, for reasons of administrative convenience for instance, to use less elaborated methods.
Unele state AELS pot prefera, de exemplu, din rațiuni practice de ordin administrativ, să utilizeze metode mai puțin elaborate.
Without prejudice to the possibility for EFTA States to base their pricing on the methodology above, the Authority will accept pricing mechanisms leading to a level of a total expected annualised return for all banks participating in a scheme sufficiently high to cater for the variety of banks and the incentive to exit.
Fără a exclude posibilitatea ca statele AELS să stabilească prețul pe baza metodologiei de mai sus, Autoritatea va accepta mecanisme de calculare a prețului care să ducă la o rată a rentabilității totale preconizate actualizate anual pentru toate băncile care participă la o schemă suficient de mare încât să răspundă cerințelor diferitelor bănci și să le ofere stimulente de ieșire adecvate.
This level should normally be set above the upper bound referred to in paragraph 27 for Tier 1 capital instruments [24].
Această rată ar trebui, de regulă, stabilită peste limita superioară menționată la punctul 27 pentru instrumentele de capital de rangul 1 [24].
This can include a lower entry price and an appropriate step-up, as well as other differentiation elements and safeguards as described above [25].
Acest lucru poate include un preț de intrare mai mic și majorare adecvată a ratei, precum și alte elemente de diferențiere și garanții, descrise anterior [25].
For the convenience of the reader, financial institutions are referred to simply as ‘banks’ in this document.
Din considerente de natură practică pentru cititor, în prezentul document, instituțiile financiare sunt denumite simplu „bănci”.
These Guidelines correspond to the Commission’s Communication ‘The recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition.’, issued on 5 December 2008 (C(2008) 8259 final), hereinafter ‘the Recapitalisation Communication’.
Aceste orientări corespund Comunicării Comisiei „Recapitalizarea instituțiilor financiare în contextul actualei crize financiare: limitarea ajutorului la minimul necesar și garanții împotriva denaturărilor nejustificate ale concurenței”, publicate la 5 decembrie 2008 [C(2008) 8259 final], denumite în continuare „Comunicarea privind recapitalizarea”.
These Guidelines correspond to the Commission’s Communication on ‘The application of State aid rules to measures’ taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis, published in the OJ C 270, 25.10.2008, p. 8.
Aceste orientări corespund Comunicării Comisiei referitoare la aplicarea normelor privind ajutoarele de stat în cazul măsurilor adoptate în legătură cu instituțiile financiare, în contextul actualei crize financiare mondiale, publicate în JO C 270, 25.10.2008, p. 8.
In these Guidelines the EFTA States refers to Norway, Iceland and Liechtenstein.
În aceste orientări, statele AELS înseamnă Norvegia, Islanda și Liechtenstein.
See Commission decision of 13 October 2008 in case N 507/2008 Financial Support Measures to the banking Industry in the UK (OJ C 290, 13.11.2008, p. 4), Commission decision of 27 October 2008 in case N 512/2008 Support measures for financial institutions in Germany (OJ C 293, 15.11.2008, p. 2) and Commission decision of 19 November 2008 in case N 560/2008 Support measures for the credit institutions in Greece, Commission decision of 12 November 2008 in case N 528/2008 the Netherlands, Aid to ING Groep N.V, Commission decision of 25 November 2008 in case NN 68/2008 on Latvian State support to JSC Parex Banka.
A se vedea Decizia Comisiei din 13 octombrie 2008 în cazul N 507/2008 – Măsuri de sprijin financiar pentru industria bancară din Regatul Unit (JO C 290, 13.11.2008, p. 4), Decizia Comisiei din 27 octombrie 2008 în cazul N 512/2008 – Măsuri de sprijin pentru instituțiile financiare din Germania (JO C 293, 15.11.2008, p. 2) și Decizia Comisiei din 19 noiembrie 2008 în cazul N 560/2008 – Măsuri de sprijin pentru instituțiile de credit din Grecia, Decizia Comisiei din 12 noiembrie 2008 în cazul N 528/2008 Țările de Jos – Ajutor pentru ING Groep N.V, Decizia Comisiei din 25 noiembrie 2008 în cazul NN 68/2008 în ceea ce privește ajutorul acordat de Letonia în favoarea JSC Parex Banka.
See Annex 1 for more details.
Pentru informații suplimentare, a se vedea anexa 1.
See point 39 of the Guidelines on financial institutions.
A se vedea punctul 39 din Orientările cu privire la instituțiile financiare.
All the references to exit incentives or incentives to redeem the State in this document have to be understood as aiming at the replacement of State capital by private capital to the extent necessary and appropriate in the context of a return to normal market conditions.
Toate trimiterile din acest document la stimulentele de ieșire sau la stimulentele de efectuare a rambursării către stat trebuie înțelese ca având obiectivul de a înlocui capitalul de stat cu capital privat în măsura în care acest lucru este necesar și adecvat în contextul revenirii la condițiile de piață normale.
See for example Commission decision of 27 October 2008 in case N 512/2008 Support measures for financial institutions in Germany, point 54.
A se vedea, de exemplu, Decizia Comisiei din 27 octombrie 2008 în cazul N 512/2008 – Măsuri de sprijin pentru instituțiile financiare din Germania, punctul 54.
For example, a number of parameters increase or decrease the value of preferred shares, depending on their exact definition, such as: convertibility into ordinary shares or other instruments, cumulative or non-cumulative dividends, fixed or adjustable dividend rate, liquidation preference before ordinary shares, participation or not in earnings above dividend rate paid to ordinary shares, put option, redemption clauses, voting rights.
De exemplu, un număr de parametri majorează sau diminuează valoarea acțiunilor preferențiale, în funcție de definiția exactă a acestora, ca de exemplu: convertibilitatea în acțiuni ordinare sau alte instrumente, dividende cumulative sau necumulative, rată a dividendului fixă sau ajustabilă, lichidarea preferențială înaintea acțiunilor ordinare, participarea sau neparticiparea la veniturile peste rata dividendului plătită la acțiunile ordinare, opțiunea de vânzare, clauze de răscumpărare, drepturi de vot.
The Authority will use the general classification of capital instrument among the different regulatory categories as a benchmark (e.g. core/non core, Tier 1/Tier 2).
Din diferitele categorii de reglementare, Autoritatea va folosi ca referință clasificarea generală a instrumentului de capital (de exemplu: capital de bază/altul decât de bază, capital de rangul 1/rangul 2).
Reference is made to Commission Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis, footnote 10.
Se face referire la Comunicarea Comisiei privind recapitalizarea instituțiilor financiare în contextul actualei crize financiare, nota de subsol 10.
Current levels of remuneration may also reflect present relatively high demand for Tier 1 capital, as banks move away from what is now perceived as the undercapitalised business model of the past, combined with relatively small supply and high market volatility.
Nivelul actual de remunerare poate să reflecte, de asemenea, actuala cerere relativ ridicată de capital de rangul 1, în condițiile în care băncile se îndepărtează de ceea ce în prezent este perceput ca un model de afaceri cu capitalizare redusă, perimat, combinată cu o ofertă relativ redusă și o mare volatilitate a pieței.
See footnote 2, paragraphs 26 and following.
A se vedea notele de subsol 2, alinatele 26 și următoarele.
See points 5 to 7 of the ECB Governing Council recommendations on the pricing of recapitalisations of 20 November 2008.
A se vedea punctele 5-7 din Recomandările Consiliului guvernatorilor BCE privind calcularea prețului recapitalizărilor din 20 noiembrie 2008.
Such as ordinary shares, non-core Tier 1 capital, or Tier 2 capital.
De exemplu, acțiuni ordinare, capital altul decât de bază de rangul 1 sau capital de rangul 2.
Taking into account the type of recapitalisation instrument and its classification by supervisory authorities.
Ținând seama de tipul instrumentului de recapitalizare și de clasificarea acestuia de către autoritățile de supraveghere.
This is all the more important as the method presented above may be affected by under pricing of risk before the crisis.
Acest lucru este cu atât mai important cu cât metoda prezentată anterior poate fi afectată de subestimarea riscurilor înainte de criză.
Taking into account these considerations, restrictions on the payment of dividends could for example be limited in time or to a percentage of the generated profits, or linked to the contribution of new capital, (for example by paying out dividends in the form of new shares).
Din aceste motive, restricțiile privind plata dividendelor ar putea fi, de exemplu, limitate în timp sau la un procent din profiturile obținute sau ar putea fi legate de aportul de capital nou (de exemplu, prin plata dividendelor sub formă de acțiuni noi).
Where the redemption of the State is likely to occur in several steps, it could also be envisaged to foresee the gradual relaxation on any restriction on dividends in tune with the progress of redemption.
Atunci când rambursarea statului este probabil să aibă loc în mai multe etape, s-ar putea avea în vedere, de asemenea, relaxarea treptată a oricăror restricții privind dividendele în funcție de evoluția rambursării.
Given the objectives of ensuring lending to the real economy, balance sheet growth restrictions are not necessary in recapitalisation schemes of fundamentally sound banks.
Având în vedere obiectivele de garantare a împrumuturilor către economia reală, nu este necesar să se prevadă restricții privind creșterea bilanțului în schemele de recapitalizare a băncilor în esență solide.
This should in principle apply also to guarantee schemes, unless there is a serious risk of displacement of capital flows between EEA Member States.
Acest lucru ar trebui să se aplice, în principiu, și schemelor de garantare, cu excepția cazului în care există un risc serios de deplasare a fluxurilor de capital între statele SEE.
See points 34 to 42 of the Guidelines on financial institutions.
A se vedea punctele 34-42 din Orientările cu privire la instituțiile financiare.
In line with the Guidelines on financial institutions, individual recapitalisation measures taken in conformity with a recapitalisation scheme approved by the Authority do not require notification and will be assessed by the EFTA Surveillance Authority in the context of the review and the presentation of a viability plan.
Conform Orientărilor cu privire la instituțiile financiare, măsurile de recapitalizare individuale luate în conformitate cu o schemă de recapitalizare aprobată de Autoritate nu trebuie notificate și vor fi evaluate de către Autoritatea AELS de Supraveghere în contextul examinării și al prezentării unui plan de viabilitate.
Taking into account the characteristics of the recapitalisation instrument.
Ținând seama de caracteristicile instrumentului de recapitalizare.
See paragraph 28 on the extended price corridor implying increased rates of remuneration for distressed banks.
A se vedea punctul 28 privind intervalul de prețuri extins, care implică rate ale remunerării mai mari pentru băncile în dificultate.
The Commission has so far accepted recapitalisation measures with a total expected annualised return of at least 10 % for Tier 1 instruments for all banks participating in a scheme.
Până în prezent, Comisia a acceptat măsuri de recapitalizare cu o rentabilitate totală preconizată anuală de cel puțin 10 % pentru instrumentele de capital de rangul 1 pentru toate băncile care participă la o schemă.
For EEA States with risk-free rates of return significantly divergent from the Eurozone average such a level may need to be adapted accordingly.
Pentru statele SEE cu rate ale rentabilității fără risc care diferă semnificativ de media zonei euro, poate fi necesară adaptarea corespunzătoare acestui nivel.
Adjustments will also be necessary in function of developments of the risk-free rates.
Va fi, de asemenea, necesară efectuarea de ajustări în funcție de evoluția ratelor cu risc minim.
See, as an example of a combination of a low entry price with such differentiation elements, the Commission decision of 12 November 2008 in case N 528/2008 the Netherlands, Aid to ING Groep N.V where for the remuneration of a sui generis capital instrument categorized as core Tier 1 capital a fixed coupon (8,5 %) is coupled with over-proportionate and increasing coupon payments and a possible upside, which results in an expected annualised return in excess of 10 %.
Un exemplu de combinare a unui preț de intrare mic cu astfel de elemente de diferențiere îl reprezintă decizia Comisiei din 12 noiembrie 2008 în cazul N 528/2008 Țările de Jos – Ajutor către ING Groep N.V, unde pentru remunerarea unui instrument de capital sui generis considerat capital de bază de rangul 1, un cupon fix (8,5 %) este însoțit de plăți aferente cupoanelor disproporționate, a căror valoare este în creștere, precum și de o posibilă evoluție pozitivă, rezultatul fiind o rentabilitate totală preconizată anual care depășește 10 %.
Temporary framework for State aid measures to support access to finance in the current financial and economic crisis
Cadru temporar pentru măsurile de ajutor de stat de sprijinire a accesului la finanțare în contextul actualei crize financiare și economice
THE FINANCIAL CRISIS, ITS IMPACT ON THE REAL ECONOMY AND THE NEED FOR TEMPORARY MEASURES
CRIZA FINANCIARĂ, IMPACTUL ACESTEIA ASUPRA ECONOMIEI REALE ȘI NECESITATEA MĂSURILOR TEMPORARE
The financial crisis and its impact on the real economy
Criza financiară și impactul acesteia asupra economiei reale
On 26 November 2008, the European Commission (hereinafter ‘the Commission’) adopted the Communication ‘A European Economic Recovery Plan’ (the ‘Recovery Plan’) to drive Europe’s recovery from the current financial crisis [1].
La 26 noiembrie 2008, Comisia Europeană (denumită în continuare „Comisia”) a adoptat Comunicarea „Un plan european de redresare economică” pentru a conduce restructurarea Europei din actuala stare de criză financiară [1].
The Recovery Plan is based on two mutually reinforcing main elements.
Planul de redresare se bazează pe două elemente care se sprijină reciproc.
Firstly, short-term measures to boost demand, save jobs and help restore confidence and secondly, ‘smart investment’ to yield higher growth and sustainable prosperity in the longer term.
În primul rând, măsuri pe termen scurt pentru stimularea cererii, menținerea locurilor de muncă și restabilirea încrederii și în al doilea rând, „investiții inteligente” pentru a determina o creștere mai importantă și o prosperitate durabilă pe termen mai lung.
The Recovery Plan will intensify and accelerate reforms already underway under the Lisbon Strategy.
Planul de redresare va consolida și accelera reformele începute deja în cadrul Strategiei de la Lisabona.
In this context, the challenge is to avoid public intervention which would undermine the objective of less and better targeted State aid.
În acest context, provocarea este aceea de a evita intervenția publică ce ar submina obiectivul unui ajutor de stat mai puțin și mai bine direcționat.
Nevertheless, under certain conditions, there is a need for new temporary State aid.
Cu toate acestea, în anumite condiții, este necesară acordarea temporară de noi ajutoare de stat.
The EFTA Surveillance Authority (hereinafter ‘the Authority’) takes the view that new instruments must be put in place to enable the application of State aid rules in a way that achieves maximum flexibility for tackling the crisis while maintaining a level playing field and avoiding undue restrictions of competition.
Autoritatea AELS de Supraveghere (denumită în continuare „Autoritatea”) consideră că trebuie puse în practică instrumente noi pentru a permite aplicarea normelor privind ajutoarele de stat astfel încât să existe o flexibilitate maximă în soluționarea crizei, menținându-se, în același timp, condiții de egalitate pe piață și evitându-se restricțiile nejustificate ale concurenței.
These Guidelines give details of a number of additional temporary openings for EFTA States to grant State aid.
Prezentele orientări oferă detaliile unui număr de posibilități suplimentare și temporare la dispoziția statelor AELS pentru a acorda ajutoare de stat.
First, the financial crisis has had a hard impact on the banking sector in the EEA and of unprecedented magnitude in Iceland.
În primul rând, criza financiară a avut un impact puternic asupra sectorului bancar în SEE și a luat amploare în Islanda.
The European Council has stressed that although public intervention has to be decided at national level, this needs to be done within a coordinated framework and on the basis of a number of common Community principles [2].
Consiliul European a subliniat faptul că, deși intervențiile publice trebuie să se decidă la nivel național, acestea trebuie efectuate într-un cadru coordonat și pe baza unui număr de principii comunitare comune [2].
The Commission reacted immediately with various measures including the adoption of the Communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis [3] and of a number of decisions authorising rescue aid to financial institutions.
Comisia a reacționat imediat și a adoptat Comunicarea privind aplicarea normelor privind ajutoarele de stat în cazul măsurilor adoptate în legătură cu instituțiile financiare în contextul actualei crize financiare mondiale [3] și un număr de decizii de autorizare a ajutoarelor pentru salvare în beneficiul instituțiilor financiare.
The Authority has adopted corresponding measures [4].
Autoritatea a adoptat măsurile corespunzătoare [4].
Sufficient and affordable access to finance is a precondition for investment, growth and job creation by the private sector.
Accesul suficient și în condiții abordabile la finanțare reprezintă o condiție prealabilă pentru investiții, creștere și crearea de locuri de muncă în sectorul privat.
EFTA States need to use the leverage they have acquired as a result of providing substantial financial support to the banking sector to ensure that this support does not lead merely to an improvement in the financial situation of the banks without any benefit to the economy at large.
Statele AELS trebuie să folosească pârghiile pe care le-au obținut prin oferirea de sprijin financiar important sectorului bancar, pentru a se asigura că acest sprijin nu conduce doar la o îmbunătățire a situației financiare a băncilor, fără niciun beneficiu în ceea ce privește economia în general.
Support for the financial sector should therefore be well targeted to guarantee that banks resume their normal lending activities.
Prin urmare, ar trebui ca sprijinul îndreptat către sectorul financiar să fie bine orientat, astfel încât să garanteze că băncile își reiau activitatea normală de creditare.
The Authority will take this into account when reviewing State aid to banks.
Autoritatea va lua în considerare acest aspect cu ocazia analizării ajutoarelor de stat acordate băncilor.
While the situation on financial markets appears to be improving, the full impact of the financial crisis on the real economy is now being felt.
Deși situația de pe piețele financiare pare să se amelioreze, impactul total al crizei financiare asupra economiei reale se resimte în prezent pe deplin.
A very serious downturn is affecting the wider economy and hitting households, businesses and jobs.
O încetinire foarte gravă a creșterii afectează economia în ansamblul său, lovind gospodăriile, întreprinderile și locurile de muncă.
In particular, as a consequence of the crisis on financial markets, banks are deleveraging and becoming much more risk-averse than in previous years, leading to a credit squeeze.
În special, este aproape sigur că băncile vor începe să reducă efectul de pârghie (deleveraging) ca urmare a crizei pe piețele financiare și vor deveni mult mai refractare la adoptarea de riscuri față de anii precedenți, generând astfel o limitare a creditelor.
This financial crisis could trigger credit rationing, a drop in demand and recession.
Această criză financiară poate provoca raționalizarea creditării, scăderea cererii și recesiune.
Such difficulties could affect not only weak companies without solvency buffers, but also healthy companies which will find themselves facing a sudden shortage or even unavailability of credit.
Astfel de dificultăți pot afecta nu numai întreprinderile fragile, fără protecții de solvabilitate, dar și întreprinderile solide, care se vor confrunta brusc cu o penurie sau chiar cu o lipsă a creditelor.
This will be particularly true for small and medium-sized enterprises (‘SMEs’), which in any event face greater difficulties with access to finance than larger companies.
Această situație va fi în special valabilă pentru întreprinderile mici și mijlocii („IMM”-uri), care se confruntă în general cu dificultăți mai mari de accesare a finanțării față de întreprinderile mai mari.
This situation could not only seriously affect the economic situation of many healthy companies and their employees in the short and medium term but also have longer-lasting negative effects since all EEA investments in the future—in particular, towards sustainable growth and other objectives of the Lisbon Strategy—could be delayed or even abandoned.
Această situație nu numai că ar putea afecta grav situația economică a multor societăți solide și a angajaților acestora pe termen scurt și mediu, dar poate avea și efecte negative de durată mai lungă, întrucât toate investițiile din SEE în viitor – în special cele legate de dezvoltarea durabilă și de alte obiective ale Strategiei de la Lisabona – ar putea fi întârziate sau chiar abandonate.
The need for close EEA coordination of national aid measures
Necesitatea unei coordonări strânse la nivelul SEE în ceea ce privește măsurile naționale de ajutor
In the current financial situation, EFTA States could be tempted to go it alone and, in particular, to wage a subsidy race to support their companies.
În contextul actualei situații financiare, statele AELS ar putea fi tentate să acționeze individual și, mai ales, să înceapă o competiție a subvențiilor pentru a sprijini întreprinderile proprii.
Past experience shows that individual action of this kind cannot be effective and could seriously damage the internal market.
Experiențele anterioare arată că astfel de acțiuni individuale nu pot fi eficace și pot afecta în mod grav piața internă.
When granting support, taking fully into consideration the specific prevailing economic situation, it is crucial to ensure a level playing field for EEA companies and to avoid EFTA States engaging in subsidy races which would be unsustainable and detrimental to the EEA as a whole.
În momentul acordării unui astfel de sprijin, luându-se în considerare pe deplin situația economică specifică actuală, este crucial să se asigure condiții de egalitate pentru întreprinderile SEE și să se evite situația în care statele AELS să înceapă o competiție a subvențiilor, care nu ar fi durabilă și ar acționa în detrimentul întregului SEE.
Competition policy is there to ensure this.
Politica în domeniul concurenței are exact acest rol.
The need for temporary State aid measures
Necesitatea măsurilor temporare de ajutor de stat