natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Although it might have been erroneous not to have applied the Impaired Assets Communication at that point in time, there is no legitimate expectation by Germany that such an approach would continue.
Cu toate că ar fi fost poate greșit să nu fi aplicat Comunicarea privind activele depreciate la acel moment, nu există niciun motiv legitim ca Germania să se aștepte că o astfel de abordare ar putea continua.
The Commission has assessed the figures for the market value of the remaining WestLB assets and liabilities. It did not identify any inconsistencies in the market valuation.
Comisia a evaluat cifrele reprezentând valoarea de piață a activelor și pasivelor rămase ale WestLB și nu a identificat neconcordanțe în evaluarea de piață.
That measure can be considered as an integral part of the overall liquidation scenario, because it merely shields the transformation period in case market turbulence occurs before 30 June 2012.
Această măsură poate fi considerată drept parte integrantă din scenariul de lichidare global, deoarece asigură protecție doar în cursul perioadei de transformare în cazul apariției unor turbulențe pe piață până la 30 iunie 2012.
It nevertheless constitutes an additional temporary advantage to WestLB [71], which […].
Totuși, acesta constituie un avantaj temporar suplimentar pentru WestLB [71], care […].
Regarding the first asset transfer to the EAA, Germany disputed the establishment of the REV. Its comments aim at contradicting the finding in the November 2010 Decision that there is a transfer delta amounting to EUR 3.414 billion.
În ceea ce privește primul transfer de active către EAA, Germania a contestat valoarea economică reală stabilită.
The Commission also does not accept mitigating factors beyond those already accepted in the November 2010 Decision.
De asemenea, Comisia nu acceptă alți factori atenuanți în afara celor deja acceptați în decizia din noiembrie 2010.
It also already accepted the compensatory effects of the equity injection (EUR 3,267 billion) and the CLN notes (EUR 268 million) [88], as indicated in Table 2 at recital 44.
Comisia a acceptat deja efectele compensatorii ale injecției de capital (3,267 miliarde EUR) și titlurile CLN (268 milioane EUR) [88], astfel cum se arată în tabelul 2 de la considerentul 44.
That possibility does however not exclude that an undrawn committed line can have a negative REV contribution.
Această posibilitate nu exclude însă faptul că o linie de credit angajată neutilizată poate avea o contribuție negativă la VER.
The drawing of the line is not excluded, because contractually it cannot be avoided.
Utilizarea liniei de credit nu este exclusă, deoarece, conform contractului, acest lucru nu poate fi evitat.
Any additional distortions of competition resulting from a transfer delta in respect of the second tranche would in any event be mitigated by the liquidation envisaged in the June 2011 restructuring plan.
Orice denaturări suplimentare ale concurenței, rezultate dintr-o valoare delta de transfer cu privire la cea de-a doua tranșă, ar fi, în orice caz, atenuate de lichidarea prevăzută în planul de restructurare din iunie 2011.
Therefore, in the current exceptional situation, the Commission considers that, where the entire aid amount can already be considered compatible under point 41 of the Impaired Assets Communication, it can abstain from an in-depth assessment of the valuation, i.e. a calculation of the REV.
Prin urmare, în situația excepțională actuală, Comisia consideră că, în situația în care întreaga valoare a ajutorului poate fi deja considerată compatibilă în conformitate cu dispozițiile punctului 41 din Comunicarea privind activele depreciate, se poate abține de la o analiză aprofundată a evaluării, respectiv, calcularea VER.
in order to avoid undue distortions of competition, the liquidation phase should be limited to the period strictly necessary for the orderly winding down.
pentru a evita denaturările nejustificate ale concurenței, faza de lichidare trebuie limitată la perioada strict necesară pentru efectuarea unei lichidări într-o manieră ordonată.
As long as the beneficiary financial institution continues to operate, it should not pursue any new activities, but merely continue the ongoing ones.
Atât timp cât instituția financiară beneficiară continuă să funcționeze, aceasta nu trebuie să desfășoare activități noi, ci doar să le continue pe cele existente.
Germany has committed that the servicing company will be sold before 31 December 2016.
Germania s-a angajat ca societatea de servicii să fie vândută până la 31 decembrie 2016.
The transformation period until 31 December 2016 is required to allow management to reorganise the organisational structures within SPM bank, to carve out the servicing company and to establish at least a short track-record in order to attract potential investors.
Perioada de transformare de până la 31 decembrie 2016 este necesară pentru a permite conducerii să reorganizeze structurile organizaționale în cadrul băncii SPM, să separe societatea de servicii și să stabilească cel puțin un scurt istoric pentru a putea atrage potențiali investitori.
Finally, the liquidity support can be considered an integral part of the overall liquidation scenario, because it merely shields the transformation period in case market turbulence occurs before 30 June 2012.
În sfârșit, asistența pentru lichiditate poate fi considerată drept parte integrantă a scenariului de lichidare global, deoarece are simplul rol de a proteja perioada de transformare în cazul apariției unei turbulențe pe piață înainte de 30 iunie 2012.
The liquidity support thereby ensures that the orderly liquidation procedure will not turn into a disorderly wind-down before 30 June 2012.
Asistența pentru lichiditate garantează astfel că procedura de lichidare ordonată nu se va transforma într-o lichidare dezordonată înainte de 30 iunie 2012.
The liquidation plan ensures a limitation of distortions of competition of WestLB, as it will disappear from the market by 30 June 2012.
Planul de lichidare asigură o limitare a denaturărilor concurenței din partea WestLB, întrucât aceasta va dispărea de pe piață până la 30 iunie 2012.
Thereafter, WestLB will be turned into an entity without banking activities that will together with the EAA run down the assets.
Ulterior, WestLB se va transforma într-o entitate care nu va mai desfășura activități bancare, ci va asigura reducerea activelor, împreună cu EAA.
As regards SPM bank's intention to spin off a servicing company, offering asset management services to third parties and thereby entering into competition with other providers of that kind of service, the Commission notes that such a step is proposed in order to reduce the state aid in WestLB after 30 June 2012.
În ceea ce privește intenția băncii SPM de a crea o societate de servicii separată, care să ofere servicii de gestionare a activelor pentru terțe părți, concurând astfel cu alți furnizori de servicii de acest tip, Comisia observă că această măsură este propusă pentru a reduce ajutorul de stat în favoarea WestLB după data de 30 iunie 2012.
In fact, NRW, which is responsible for SPM bank, has taken the largest burden of the WestLB shareholders.
De fapt, NRW, care este responsabilă pentru banca SPM, și-a asumat cea mai mare parte a sarcinii dintre acționarii WestLB.
First, third party contracts may only be provided by a separate entity of SPM bank that holds a banking licence limited to the minimum required and that is going to be sold by 31 December 2016.
În primul rând, contractele cu terțe părți pot fi încheiate numai de o entitate separată a băncii SPM care deține o licență bancară limitată la minimul necesar și care urmează să fie vândută până la 31 decembrie 2016.
Second, the nature of the services that SPM bank may provide has been substantiated by an exhaustive list of eligible activities.
În al doilea rând, natura serviciilor pe care le poate oferi banca SPM a fost determinată pe baza unei liste exhaustive de activități eligibile.
In that context Germany commits that all banking licences of WestLB that are not required for the provision of asset management services will be returned by 31 December 2012.
În acest context, Germania se angajează ca toate licențele bancare ale WestLB care nu sunt necesare pentru prestarea de servicii de gestionare a activelor să fie returnate până la 31 decembrie 2012.
Third, the workforce in SPM bank will be considerably downsized in the course of its restructuring and it will not exceed 1000 employees in 2016, which is less than 20 % of WestLB's initial staff of 5661 employees in 2008.
În al treilea rând, efectivele de personal ale băncii SPM vor fi reduse considerabil în cursul procesului de restructurare a acesteia și nu vor depăși 1000 de angajați în 2016, însemnând mai puțin de 20 % din personalul inițial al WestLB, respectiv, 5661 de angajați în 2008.
Fourth, the volume of third party business that the servicing company of SPM bank may acquire on the market must not exceed [40-60]% of its overall revenues, which is an effective cap on its business perspective.
În al patrulea rând, volumul de afaceri cu terțe părți pe care societatea de servicii a băncii SPM îl poate achiziționa pe piață nu trebuie să depășească [40-60] % din veniturile sale globale, ceea ce reprezintă o plafonare efectivă a perspectivelor sale de afaceri.
Fifth, Germany commits that SPM bank will offer its asset management services only at fair market prices, and that the rates offered are sufficient to cover the full costs of the separate entity.
În al cincilea rând, Germania se angajează ca banca SPM să își ofere serviciile de gestionare a activelor numai la prețuri reale de piață și ca tarifele oferite să fie suficiente pentru a acoperi costurile integrale ale entității separate.
In the course of the present Decision, the Commission has had to also consider the measures granted under the May 2009 Decision.
În prezenta decizie, Comisia a trebuit să analizeze și măsurile acordate prin decizia din mai 2009.
That decision and its corresponding April 2009 restructuring plan did not cover the aid provided subsequently nor was the April 2009 restructuring plan apt to ensure the requisite viability, burden sharing and limitation of distortions of competition that would make the subsequent aid compatible.
Decizia din mai 2009 și planul de restructurare aferent din aprilie 2009 nu s-au referit la ajutorul acordat ulterior. Planul de restructurare din aprilie 2009 nu a putut asigura viabilitatea necesară, repartizarea sarcinilor și limitarea denaturărilor concurenței, care ar face ca ajutorul ulterior să fie compatibil.
As indicated in recital 194, the June 2011 restructuring plan is able to ensure compatibility of all the aid provided between 2008 and 2012 to WestLB.
Așa cum se arată la considerentul 194, planul de restructurare din iunie 2011 este în măsură să asigure compatibilitatea tuturor ajutoarelor acordate între 2008 și 2012 în favoarea WestLB.
Consequently, the May 2009 Decision has become otiose and should be repealed.
În consecință, decizia din mai 2009 a devenit lipsită de conținut și ar trebui abrogată.
The technical part of the transfer may take place after 30 June 2012.
Transferul ar putea avea loc, din punct de vedere tehnic, după 30 iunie 2012.
The replenishment will be based on the principles set out in applicable legal framework in the FMStFG, which allows for such subsequent replenishment of the EAA.
Completarea se va baza pe principiile stabilite în cadrul juridic aplicabil din FMStFG, care permit o astfel de completare ulterioară a EAA.
Germany had claimed that, when calculating the REV in March 2010, which would have been the reference date for the April 2010 transfer, it can do so by applying the ratio of the REV of December 2009 to book value of December 2009 and multiply that ratio by the book value of March 2010.
Germania susținuse că, la calcularea VER în martie 2010, dată care ar fi fost data de referință pentru transferul din aprilie 2010, poate face aceasta prin aplicarea raportului dintre VER din decembrie 2009 și valoarea contabilă din decembrie 2009 și prin înmulțirea acestui raport cu valoarea contabilă din martie 2010.
According to the Commission's experts, while a change in the transfer value might have occurred any such intermediate amortisation of the portfolio was caused primarily by unproblematic assets.
Potrivit experților Comisiei, deși este posibil să fi intervenit o modificare a valorii de transfer, orice astfel de amortizare intermediară a portofoliului a fost generată, în primul rând, de activele neproblematice.
As set out under II.2 of the framework agreement of 23 June 2011 (i.e. the Eckpunktevereinbarung), responsibility for the Verbundbank will be transferred from WestLB to the savings bank associations and savings bank finance group by 30 June 2012 at the latest.
Astfel cum se prevede la secțiunea II.2 a acordului-cadru din 23 iunie 2011 (respectiv, Eckpunktevereinbarung), responsabilitatea pentru Verbundbank va fi transferată de la WestLB asociațiilor băncilor de economii și grupului de finanțare al băncilor de economii până cel mai târziu la 30 iunie 2012.
The limitation of the business activities and scope described in the restructuring plan notified on 30 June 2011 will apply during the whole restructuring period, i.e. until 31 December 2016.
Limitarea activităților comerciale și a sferei de aplicare descrise în planul de restructurare notificat la 30 iunie 2011 se va aplica pe întreaga perioadă de restructurare, respectiv, până la 31 decembrie 2016.
This commitment will cease if a subsequent solution is found, such as the sale of the Verbundbank or its incorporation into another (Landes-) bank (particularly in the case of 2c)).
Acest angajament va înceta dacă se va găsi o soluție ulterioară, cum ar fi vânzarea Verbundbank sau integrarea acesteia într-o altă bancă (la nivel de land) [în special în cazul menționat la punctul 2c)].
Subject to a positive outcome of due diligence, Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) intends to make itself available as a ‘docking partner’ for the Verbundbank.
Sub rezerva obținerii unui rezultat pozitiv al evaluării preliminare, Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) intenționează să își exprime disponibilitatea în calitate de „partener de andocare” pentru Verbundbank.
The SPM holding/SPM operating company will close its foreign operations as soon as possible, at the latest by 31 December 2016, unless regulatory requirements mean an operation must be maintained beyond 31 December 2016.
Holdingul SPM/societatea de exploatare SPM își va închide operațiunile din străinătate cât mai curând posibil, însă cel mai târziu până la 31 decembrie 2016, cu excepția cazului în care cerințele de reglementare prevăd obligativitatea menținerii unei operațiuni și după data de 31 decembrie 2016.
The Commission's agreement to a location being maintained must be obtained without delay.
Trebuie să se obțină fără întârziere acordul Comisiei privind menținerea unui sediu.
After the transfer WestImmo will be a much smaller bank holding assets of approximately EUR [16-23] billion at inception. If WestImmo cannot be sold by 30 June 2012 those remaining assets will also be transferred to the EAA.
În urma transferului, WestImmo va fi o bancă mult mai mică, deținând la început active de aproximativ [16-23] miliarde EUR. În cazul în care WestImmo nu va putea fi vândută până la 30 iunie 2012, activele rămase vor fi, de asemenea, transferate la EAA.
The first asset transfer also falls into that category of measures, as it frees WestLB from facing the consequences of a downward adjustment of the value of its assets.
De asemenea, primul transfer de active se încadrează în această categorie de măsuri, deoarece scutește WestLB de consecințele unei ajustări negative a valorii activelor sale.
The Commission confirmed that view by adopting in December 2010 a Communication that prolongs until 31 December 2011 the application of state aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [73].
Comisia și-a confirmat acest punct de vedere adoptând, în decembrie 2010, o comunicare prin care prelungește până la 31 decembrie 2011 aplicarea normelor privind ajutoarele de stat în cazul măsurilor de sprijin în favoarea băncilor, în contextul crizei financiare [73].
The Commission has since extended the application of those rules beyond 31 December 2011 [74].
Comisia a extins apoi aplicarea acestor norme după data de 31 decembrie 2011 [74].
The Commission has assessed the comments of Germany. The results of that analysis can be summarised as follows:
Observațiile acesteia urmăresc să conteste concluzia deciziei din noiembrie 2010, potrivit căreia există o valoare delta de transfer de 3,414 miliarde EUR. Comisia a analizat observațiile Germaniei, iar rezultatele acestei analize pot fi sintetizate după cum urmează:
The distribution of the EUR 23 billion portfolio by security type can be summarised as follows: EUR 11,7 billion US and European collateral debt obligations, EUR 5,5 billion commercial mortgages, EUR 4,3 billion residential mortgages, EUR 1,7 billion other. 80 % of the securities are AAA-rated, based on S&P ratings of 31 December 2007.
Repartizarea portofoliului de 23 de miliarde EUR în funcție de tipul titlurilor de valoare poate fi sintetizată astfel: obligațiuni americane și europene garantate prin creanțe în valoare de 11,7 miliarde EUR, ipoteci comerciale în valoare de 5,5 miliarde EUR, ipoteci rezidențiale în valoare de 4,3 miliarde EUR, alte titluri în valoare de 1,7 miliarde EUR. 80 % din titlurile de valoare au rating AAA, pe baza evaluării efectuate de S&P la 31 decembrie 2007.
Instead, it recalls its decision-making practice to the effect that in the Impaired Assets Communication the Commission provided guidance on the treatment under Article 107(3)(b) TFEU of asset relief measures adopted by Member States on the basis that "Impaired assets correspond to categories of assets on which banks are likely to incur losses. The Commission considers that the IAC must cover any kind of support measures targeting impaired assets and subsequently providing effective asset relief to the recipient institution because the IAC defines asset relief as any measure whereby a bank is dispensed from the need for severe downward value adjustments of certain asset classes" [63].
În schimb, Comisia invocă practica sa decizională, în sensul că, în Comunicarea privind activele depreciate, aceasta oferea orientări referitoare la modul de tratare, în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din TFUE, a măsurilor de salvare a activelor adoptate de statele membre, în baza faptului că „activele depreciate corespund unor categorii de active pentru care băncile sunt susceptibile de a suferi pierderi. Comisia consideră că dispozițiile Comunicării privind activele depreciate trebuie să reglementeze orice tip de măsuri de sprijin care vizează activele depreciate și care asigură ulterior salvarea efectivă a activelor în favoarea instituției beneficiare, deoarece comunicarea respectivă definește salvarea activelor drept orice măsură prin care o bancă este scutită de necesitatea unor ajustări valorice negative severe ale anumitor clase de active” [63].
That capital is given by NRW and thus stems from State resources. It has the effect of covering up a capital shortage of an individual bank and amounts hence to a selective advantage to SPM bank.
Acest capital este oferit de NRW, provenind, prin urmare, din resurse de stat și are ca efect acoperirea unui deficit de capital al unei bănci individuale, deci creează un avantaj selectiv pentru banca SPM.
Indications that markets are functioning normally are: A liquid market with medium to high volumes of transactions; tight bid-offer spreads; the perception that bids and offers could be obtained, if requested; a number of established participants in the market; the absence of structural restrictions on the market's operation; or the issuer not being subject to credit events or heightened concerns about credit quality. Indications that market operation is impaired are: No or very few market transactions; “thin” markets and low volumes; wide bid-offer spreads, bid only or offer only indications; for a prolonged time bids or offers cannot be obtained; few established participants in the market, some of which may consider leaving the market; structural restrictions on the market's operation; “market manipulation”; and an issuer being subject to credit events.
Indiciile unei piețe funcționale normale sunt: o piață lichidă cu volume de tranzacții medii până la mari; diferențe mici între ofertele de cumpărare și cele de vânzare; percepția că se pot obține oferte de vânzare și de cumpărare, dacă este necesar; un număr de participanți înregistrați pe piață; absența restricțiilor structurale privind funcționarea pieței sau faptul că emitentul nu este implicat în evenimente de credit și nu face obiectul unor temeri crescute legate de calitatea creditelor.Indiciile că funcționarea pieței este depreciată sunt: absența sau un număr redus de tranzacții pe piață; piețe „subțiri” și volume reduse; diferențe mari între ofertele de vânzare și cele de cumpărare, existența doar a ofertelor de vânzare sau doar a celor de cumpărare; pe o perioadă lungă de timp nu se pot obține oferte de vânzare sau de cumpărare; un număr redus de participanți înregistrați pe piață, dintre care unii pot avea în vedere părăsirea pieței; restricții structurale privind funcționarea pieței; „manipularea pieței” și faptul că emitentul este implicat în evenimente de credit.
on State aid No SA.29041 (C 28/2009, ex N 433/2009) Support measures in favour of Oltchim SA Râmnicu Vâlcea
privind ajutorul de stat nr. SA.29041 (C 28/2009) (ex N 433/2009) Măsuri de sprijin în favoarea Oltchim SA Râmnicu Vâlcea
(notified under document C(2012) 1369)
[notificat cu numărul C(2012) 1369]
(Only the Romanian text is authentic)
(Numai versiunea în limba română este autentică)
Having regard to the Treaty on the Functioning of the European Union (hereinafter: ‘TFEU’), and in particular the first subparagraph of Article 108(2) thereof [1],
având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (denumit în continuare „TFUE”) și în special articolul 108 alineatul (2) primul paragraf [1],
Having regard to the decision by which the Commission decided to initiate the procedure laid down in Article 108(2) TFEU in respect of the aid C 28/2009 (ex N 433/2009) [2],
având în vedere decizia prin care Comisia a hotărât să inițieze procedura prevăzută la articolul 108 alineatul (2) din TFUE cu privire la ajutorul C 28/2009 (ex N 433/2009) [2],
On 17 July 2009 Romania notified two support measures (hereinafter: ‘the notification’) in favour of Oltchim SA Râmnicu Vâlcea (hereinafter: ‘Oltchim’ or ‘the company’): (i) the conversion of debt towards the public authorities amounting to RON 538 million (approximately EUR 128 million [3]) into equity and (ii) a state guarantee covering 80 % of a commercial loan amounting to EUR 424 million. Romania notified these state support measures for reasons of legal certainty, arguing that they did not involve state aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
La 17 iulie 2009, România a notificat două măsuri de sprijin (demers denumit în continuare „notificarea”) în favoarea Oltchim SA Râmnicu Vâlcea (denumită în continuare „Oltchim” sau „societatea”): (i) conversia datoriei față de autoritățile publice, care se ridică la 538 de milioane RON (aproximativ 128 de milioane EUR [3]), în acțiuni și (ii) o garanție de stat care acoperă 80 % dintr-un împrumut comercial în valoare de 424 de milioane EUR. România a notificat aceste măsuri de sprijin din partea statului din rațiuni de securitate juridică, susținând că ele nu au implicat ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.