natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the legal and other documentation that forms the basis of the portfolio transaction, including in particular the agreement as executed;
documentația juridică și de altă natură care stă la baza tranzacțiilor de portofoliu, în special acordul așa cum a fost executat;
the price.
prețul.
For the purposes of paragraphs 2 and 3, an execution venue shall include a systematic internaliser as referred to in point (7) of Article 4(1) of Directive 2004/39/EC, a regulated market as referred to in point (14) of Article 4(1) of that Directive, a multilateral trading facility as referred to in point (15) of Article 4(1) of that Directive, a market maker as referred to in point (8) of Article 4(1) of that Directive or other liquidity provider or an entity that performs a similar function in a third country to the functions performed by any of the foregoing.
În sensul alineatelor (2) și (3), un loc de executare include un internalizator sistematic, menționat la articolul 4 alineatul (1) punctul 7 din Directiva 2004/39/CE, o piață reglementată, menționată la articolul 4 alineatul (1) punctul 14 din directiva menționată, un sistem multilateral de tranzacționare, menționat la articolul 4 alineatul (1) punctul 15 din directiva menționată, un formator de piață, menționat la articolul 4 alineatul (1) punctul 8 din directiva menționată, un alt furnizor de lichiditate sau o entitate care îndeplinește într-o țară terță o funcție similară funcțiilor îndeplinite de oricare din categoriile menționate anterior.
AIFMs shall take all reasonable steps to ensure that received AIF subscriptions and, where relevant, redemption orders are recorded without undue delay after receipt of any such order.
AFIA iau toate măsurile rezonabile pentru a se asigura că ordinele de subscriere primite din partea FIA și, după caz, ordinele de răscumpărare sunt înregistrate după primire, fără întârzieri nejustificate.
That record shall include information on the following:
Aceste înregistrări trebuie să includă informații cu privire la:
the relevant AIF;
FIA în cauză;
the number of units or shares or equivalent amounts subscribed or redeemed;
numărul de unități sau de acțiuni sau sumele echivalente subscrise sau răscumpărate;
the subscription or, where relevant, redemption price for each unit or share or, where relevant, the amount of capital committed and paid;
subscrierea sau, după caz, prețul de răscumpărare pentru fiecare unitate sau acțiune sau, după caz, valoarea capitalului angajat și plătit;
the total subscription or redemption value of the units or shares;
valoarea totală subscrisă sau răscumpărată a unităților sau a acțiunilor;
the gross value of the order including charges for subscription, or the net amount after charges for redemption.
valoarea brută a ordinului, inclusiv comisioanele de subscriere, sau valoarea netă după deducerea comisioanelor de răscumpărare.
Information under points (i), (j) and (k) shall be recorded as soon as available.
Informațiile de la literele (i), (j) și (k) sunt înregistrate de îndată ce sunt disponibile.
Recordkeeping requirements
Cerințe referitoare la ținerea evidențelor
AIFMs shall ensure that all required records referred to in Articles 64 and 65 are retained for a period of at least five years.
AFIA se asigură că toate înregistrările obligatorii prevăzute la articolele 64 și 65 sunt păstrate pentru un termen de cel puțin cinci ani.
However, competent authorities may require AIFMs to ensure that any or all of those records are retained for a longer period, taking into account the nature of the asset or portfolio transaction, where it is necessary to enable the authority to exercise its supervisory functions under Directive 2011/61/EU.
Cu toate acestea, autoritățile competente pot cere AFIA să se asigure că o parte dintre aceste înregistrări sau toate aceste înregistrări se păstrează pentru o perioadă mai lungă, ținând seama de natura activului sau a tranzacției de portofoliu în cauză, în cazul în care acest lucru este necesar pentru a permite autorităților respective să își exercite funcțiile de supraveghere în temeiul Directivei 2011/61/UE.
Following the termination of the authorisation of an AIFM, the records are to be retained at least for the outstanding term of the five-year period referred to in paragraph 1.
După expirarea autorizației unui AFIA, registrele sunt păstrate cel puțin pentru perioada rămasă din termenul de cinci ani menționat la alineatul (1).
Competent authorities may require retention for a longer period.
Autoritățile competente pot impune păstrarea pentru o perioadă mai lungă.
Where the AIFM transfers its responsibilities in relation to the AIF to another AIFM, it shall ensure that the records referred to in paragraph 1 are accessible to that AIFM.
În cazul în care AFIA își transferă responsabilitățile legate de FIA altui AFIA, acesta se asigură că înregistrările menționate la alineatul (1) sunt accesibile acelui AFIA.
The records shall be retained on a medium that allows the storage of information in a way accessible for future reference by the competent authorities, and in such a form and manner that:
Înregistrările se păstrează pe un suport care permite stocarea informațiilor într-un mod accesibil autorităților competente pentru consultări ulterioare, precum și într-o formă și într-o manieră prin care să se asigure că:
the competent authorities are able to access them readily and to reconstitute each key stage of the processing of each portfolio transaction;
autoritățile competente pot accesa rapid informațiile și pot reconstitui fiecare etapă esențială a procesării fiecărei tranzacții de portofoliu;
corrections or other amendments, and the contents of the records prior to such corrections or amendments, may be easily ascertained;
pot fi stabilite cu ușurință corecturile sau alte modificări, precum și conținutul înregistrărilor înainte de efectuarea corecturilor și a modificărilor respective;
no other manipulation or alteration is possible.
nu este posibilă nicio altă manipulare sau modificare.
(Article 19 of Directive 2011/61/EU)
[Articolul 19 din Directiva 2011/61/UE]
Policies and procedures for the valuation of the assets of the AIF
Politicile și procedurile de evaluare a activelor FIA
AIFMs shall establish, maintain, implement and review, for each AIF they manage, written policies and procedures that ensure a sound, transparent, comprehensive and appropriately documented valuation process.
AFIA stabilesc, mențin, aplică și revizuiesc, pentru fiecare FIA pe care îl administrează, proceduri și politici scrise care să asigure un proces de evaluare temeinic, transparent, cuprinzător și formalizat cuprinzător.
The valuation policy and procedures shall cover all material aspects of the valuation process and valuation procedures and controls in respect of the relevant AIF.
Politica și procedurile de evaluare trebuie să acopere toate aspectele semnificative ale procesului de evaluare și ale procedurilor și controalelor de evaluare referitoare la FIA în cauză.
Without prejudice to requirements under national law and the AIF rules and instruments of incorporation, the AIFM shall ensure that fair, appropriate and transparent valuation methodologies are applied for the AIFs it manages.
Fără a aduce atingere cerințelor din legislația națională și regulilor și actelor constitutive ale FIA, AFIA se asigură că în cazul FIA pe care le administrează se aplică metodologii de evaluare echitabile, adecvate și transparente.
The valuation policies shall identify and the procedures shall implement the valuation methodologies used for each type of asset in which the AIF may invest in accordance with applicable national law, the AIF rules and the instruments of incorporation.
Politicile de evaluare identifică, iar procedurile implementează metodologiile de evaluare utilizate pentru fiecare tip de activ în care pot investi FIA în conformitate cu legislația națională aplicabilă, cu regulile și cu actele constitutive ale FIA.
The AIFM shall not invest in a particular type of asset for the first time unless an appropriate valuation methodology or methodologies have been identified for that specific type of asset.
AFIA nu investește pentru prima dată într-un anumit tip de activ dacă pentru tipul respectiv de activ nu s-au identificat metodologia sau metodologiile de evaluare adecvate.
The policies and procedures setting out valuation methodologies shall include inputs, models and the selection criteria for pricing and market data sources.
Politicile și procedurile care stabilesc metodologiile de evaluare includ date, modele și criterii de selecție a surselor de date privind prețurile și piața.
They shall provide that prices shall be obtained from independent sources whenever possible and appropriate.
Acestea trebuie să prevadă că prețurile se obțin din surse independente în toate cazurile în care acest lucru este posibil și oportun.
The selection process of a particular methodology shall include an assessment of the available relevant methodologies, taking into account their sensitivity to changes in variables and how specific strategies determine the relative value of the assets in the portfolio.
Procesul de selecție a unei anumite metodologii include o evaluare a metodelor relevante disponibile, ținând seama de sensibilitatea acestora la schimbări ale variabilelor și de modul în care diversele strategii determină valoarea relativă a activelor din portofoliu.
The valuation policies shall set out the obligations, roles and responsibilities of all parties involved in the valuation process, including the senior management of the AIFM.
Politicile de evaluare stabilesc obligațiile, rolurile și responsabilitățile tuturor părților implicate în procesul de evaluare, inclusiv a conducerii superioare a AFIA.
The procedures shall reflect the organisational structure as set out in the valuation policies.
Procedurile reflectă structura organizatorică prevăzută în politicile de evaluare.
The valuation policies and procedures shall address at least the following:
Evaluarea politicilor și a procedurilor cuprinde cel puțin următoarele elemente:
the competence and independence of personnel who are effectively carrying out the valuation of assets;
competența și independența personalului care efectuează efectiv evaluarea activelor;
the specific investment strategies of the AIF and the assets the AIF might invest in;
strategiile specifice de investiții ale FIA și activele în care ar putea investi FIA;
the controls over the selection of valuation inputs, sources and methodologies;
modalitățile de control al alegerii datelor, a surselor și a metodologiilor utilizate pentru evaluare;
the escalation channels for resolving differences in values for assets;
canalele de escaladare pentru soluționarea diferențelor în materie de valoare a activelor;
the valuation of any adjustments related to the size and liquidity of positions, or to changes in the market conditions, as appropriate;
evaluarea oricăror ajustări referitoare la dimensiunea și lichiditatea pozițiilor sau la schimbări ale condițiilor de piață, după caz;
the appropriate time for closing the books for valuation purposes;
momentul oportun pentru închiderea registrelor contabile pentru realizarea evaluării;
the appropriate frequency for valuing assets.
frecvența adecvată de evaluare a activelor.
Where an external valuer is appointed, the valuation policies and procedures shall set out a process for the exchange of information between the AIFM and the external valuer to ensure that all necessary information required for the purpose of performing the valuation task is provided.
În cazul în care este numit un evaluator extern, politicile și procedurile de evaluare stabilesc o procedură pentru schimbul de informații dintre AFIA și evaluatorul extern, pentru a se asigura că sunt transmise toate informațiile necesare pentru îndeplinirea misiunii de evaluare.
The valuation policies and procedures shall ensure that the AIFM conducts initial and periodic due diligence on third parties that are appointed to perform valuation services.
Evaluarea politicilor și a procedurilor trebuie să garanteze că AFIA examinează inițial și periodic, ca măsură de diligență necesară, părțile terțe care sunt numite să efectueze servicii de evaluare.
Where the valuation is performed by the AIFM itself, the policies shall include a description of the safeguards for the functionally independent performance of the valuation task in accordance with point (b) of Article 19(4) of Directive 2011/61/EU.
În cazul în care evaluarea este efectuată de AFIA, politicile trebuie să includă o descriere a garanțiilor pentru desfășurarea în condiții de independență funcțională a sarcinilor de evaluare, în conformitate cu articolul 19 alineatul (4) litera (b) din Directiva 2011/61/UE.
Such safeguards shall include measures to prevent or restrain any person from exercising inappropriate influence over the way in which a person carries out valuation activities.
Astfel de garanții includ măsuri care să prevină sau să limiteze exercitarea de către orice persoană a unei influențe inadecvate asupra modului în care o altă persoană desfășoară activități de evaluare.
Use of models to value assets
Utilizarea modelelor pentru evaluarea activelor
If a model is used to value the assets of an AIF, the model and its main features shall be explained and justified in the valuation policies and procedures.
Dacă un model este utilizat pentru evaluarea activelor unui FIA, evaluarea politicilor și a procedurilor conține o explicație și o justificare ale modelului și ale principalelor sale caracteristici.
The reason for the choice of the model, the underlying data, the assumptions used in the model and the rationale for using them, and the limitations of the model-based valuation shall be appropriately documented.
Trebuie să fie formalizate corespunzător motivul alegerii modelului, datele suport, ipotezele utilizate în cadrul modelului și rațiunea utilizării acestora, precum și limitările evaluării pe bază de model.
The valuation policies and procedures shall ensure that before being used a model is validated by a person with sufficient expertise who has not been involved in the process of building that model.
Politicile și procedurile de evaluare asigură faptul că, înainte de a fi utilizat, un model este validat de o persoană cu suficiente cunoștințe de specialitate, care nu a fost implicată în procesul de elaborare a respectivului model.
The validation process shall be appropriately documented.
Procesul de validare trebuie să fie formalizat corespunzător.
The model shall be subject to prior approval by the senior management of the AIFM.
Modelul este supus aprobării prealabile de către conducerea superioară a AFIA.
Where the model is used by an AIFM that performs the valuation function itself, the approval by the senior management shall be without prejudice to the competent authority’s right to require under Article 19(9) of Directive 2011/61/EU that the model be verified by an external valuer or an auditor.
Atunci când modelul este utilizat de un AFIA în cazul căruia funcția de evaluare este internă, aprobarea de către conducerea superioară nu aduce atingere dreptului autorității competente de a solicita, în temeiul articolului 19 alineatul (9) din Directiva 2011/61/UE, ca modelul să fie verificat de un evaluator sau de un expert extern.
Consistent application of valuation policies and procedures
Aplicarea coerentă a politicilor și a procedurilor de evaluare
An AIFM shall ensure that the valuation policies and procedures and the designated valuation methodologies are applied consistently.
AFIA se asigură că politicile și procedurile de evaluare, precum și metodele de evaluare alese sunt aplicate în mod coerent.
The valuation policies and procedures and the designated methodologies shall be applied to all assets within an AIF taking into account the investment strategy, the type of asset and, if applicable, the existence of different external valuers.
Politicile și procedurile de evaluare, precum și metodologiile alese sunt aplicate în cazul tuturor activelor unui FIA, ținând seama de strategia de investiții, de tipul de activ și, dacă este cazul, de existența unor evaluatori externi diferiți.
Where no update is required, the policies and procedures shall be applied consistently over time and valuation sources and rules shall remain consistent over time.
În cazul în care nu este necesară o actualizare, politicile și procedurile sunt aplicate în mod coerent în timp, iar sursele și regulile de evaluare rămân consecvente în timp.
The valuation procedures and the designated valuation methodologies shall be applied consistently across all AIFs managed by the same AIFM, taking into account the investment strategies and the types of asset held by the AIFs, and, if applicable, the existence of different external valuers.
Procedurile de evaluare și metodele de evaluare alese sunt aplicate în mod consecvent tuturor FIA administrate de un AFIA, ținând cont de strategiile de investiții și de tipurile de active deținute de FIA și, dacă este cazul, de existența unor evaluatori externi diferiți.
Periodic review of valuation policies and procedures
Revizuirea periodică a politicilor și a procedurilor de evaluare
Valuation policies shall provide for a periodic review of the policies and procedures, including of the valuation methodologies.
Politicile de evaluare prevăd o revizuire periodică a politicilor și a procedurilor, inclusiv a metodologiilor de evaluare.
The review shall be carried out at least annually and before the AIF engages with a new investment strategy or a new type of asset that is not covered by the actual valuation policy.
Revizuirea se efectuează cel puțin o dată pe an și înainte ca FIA să se angajeze într-o nouă strategie de investiții sau în investirea într-un nou tip de activ care nu face obiectul politicii de evaluare actuale.
The valuation policies and procedures shall outline how a change to the valuation policy, including a methodology, may be effected and in what circumstances this would be appropriate.
Politicile și procedurile de evaluare precizează modul în care poate fi efectuată o modificare a politicii de evaluare, inclusiv a metodologiei, și în ce situații ar fi oportun acest lucru.
Recommendations for changes to the policies and procedures shall be made to the senior management, which shall review and approve any changes.
Se transmit recomandări de modificare a politicilor și a procedurilor către conducerea superioară, care examinează și aprobă orice modificare.
The risk management function referred to in Article 38 shall review and, if needed, provide appropriate support concerning the policies and procedures adopted for the valuation of assets.
Funcția de administrare a riscurilor menționată la articolul 38 revizuiește și, dacă este necesar, oferă asistență adecvată privind politicile și procedurile adoptate pentru evaluarea activelor.
Review of individual values of assets
Revizuirea valorii fiecărui activ
An AIFM shall ensure that all assets held by the AIF are fairly and appropriately valued.
AFIA se asigură că toate activele deținute de FIA sunt evaluate corect și adecvat.
The AIFM shall document by type of asset the way the appropriateness and fairness of the individual values is assessed.
AFIA formalizează, pentru fiecare tip de activ, modul, adecvarea și corectitudinea valorilor individuale.
The AIFM shall at all times be able to demonstrate that the portfolios of AIFs it manages are properly valued.
AFIA trebuie să poată demonstra în orice moment că portofoliile FIA pe care le administrează sunt corect evaluate.
The valuation policies and procedures shall set out a review process for the individual values of assets, where a material risk of an inappropriate valuation exists, such as in the following cases:
Politicile și procedurile de evaluare trebuie să stabilească un proces de revizuire a valorii fiecărui activ, dacă există un risc semnificativ de evaluare necorespunzătoare, ca de exemplu în următoarele cazuri:
the valuation is based on prices only available from a single counterparty or broker source;
evaluarea se bazează pe prețurile provenite de la o singură contrapartidă sau de la un singur broker;
the valuation is based on illiquid exchange prices;
evaluarea se bazează pe cotații bursiere nelichide;
the valuation is influenced by parties related to the AIFM;
evaluarea este influențată de părți care au legături cu AFIA;
the valuation is influenced by other entities that may have a financial interest in the AIF’s performance;
evaluarea este influențată de alte entități care pot avea un interes financiar în performanța FIA;
the valuation is based on prices supplied by the counterparty who originated an instrument, in particular where the originator is also financing the AIF’s position in the instrument;
evaluarea se bazează pe prețuri furnizate de contrapartida care este inițiatorul instrumentului, în special dacă inițiatorul finanțează și poziția FIA pe instrumentul respectiv;
the valuation is influenced by one or more individuals within the AIFM.
evaluarea este influențată de una sau mai multe persoane din AFIA.
The valuation policies and procedures shall describe the review process including sufficient and appropriate checks and controls on the reasonableness of individual values.
Politicile și procedurile de evaluare descriu procesul de revizuire, care cuprinde verificări și controale suficiente și adecvate privind caracterul rezonabil al fiecărei valori.
Reasonableness shall be assessed in terms of the existence of an appropriate degree of objectivity.
Caracterul rezonabil este evaluat în funcție de existența unui grad adecvat de obiectivitate.
Such checks and controls shall include at least:
Astfel de verificări și controale trebuie să includă cel puțin:
verifying values by a comparison amongst counterparty-sourced pricings and over time;
verificarea valorilor printr-o comparație între prețurile provenite de la contrapartide și între nivelurile prețurilor în timp;
validating values by comparison of realised prices with recent carrying values;
validarea valorilor prin compararea prețurilor realizate cu valorile contabile recente;
considering the reputation, consistency and quality of the valuation source;
examinarea reputației, a coerenței și a calității sursei de evaluare;
a comparison with values generated by a third party;
o comparație cu valori generate de o parte terță;
an examination and documentation of exemptions;
o examinare și o formalizare a derogărilor;
highlighting and researching any differences that appear unusual or vary by valuation benchmark established for the type of asset;
evidențierea și cercetarea diferențelor care par neobișnuite sau care variază în funcție de nivelul de referință stabilit pentru tipul de activ în cauză;
testing for stale prices and implied parameters;
identificarea prețurilor caduce și a parametrilor impliciți;
a comparison with the prices of any related assets or their hedges;
o comparație cu prețurile oricăror active conexe sau cu acoperirile acestora;
a review of the inputs used in model-based pricing, in particular of those to which the model’s price exhibits significant sensitivity.
o analiză a datelor de intrare utilizate pentru formarea prețurilor pe baza unui model, în special a celor la care prețul obținut prin model prezintă o sensibilitate semnificativă.
The valuation policies and procedures shall include appropriate escalation measures to address differences or other problems in the valuation of assets.
Politicile și procedurile de evaluare includ măsuri adecvate de escaladare pentru remedierea diferențelor sau a altor probleme apărute la evaluarea activelor.
Calculation of the net asset value per unit or share
Calcularea valorii activului net pe unitate sau pe acțiune
An AIFM shall ensure that for each AIF it manages the net asset value per unit or share is calculated on the occasion of each issue or subscription or redemption or cancellation of units or shares, but at least once a year.
AFIA se asigură că pentru fiecare FIA pe care îl administrează, valoarea activului net pe unitate sau pe acțiune este calculată cu ocazia fiecărei subscrieri, răscumpărări sau anulări de unități sau de acțiuni și, în orice caz, cel puțin o dată pe an.