natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It notes that the State guarantee for the ELA granted to DBB/Belfius came under a Belgian State guarantee for the BNB, in accordance with the Law of 22 February 1998 establishing the Statute of the BNB.
Aceasta constată că garantarea de către stat a injecției de capital acordate DBB/Belfius se înscrie în cadrul unei garanții din partea statului belgian în favoarea BNB, în temeiul Legii din 22 februarie 1998 de stabilire a statutului BNB.
It does not share the Belgian authorities’ opinion that Belgium’s guarantee for the BNB did not come under the Banking Communication [113] because the guarantee was not an ‘anti-crisis’ measure specifically granted for ELAs, but ‘guarantees all [sic] loans issued by the BNB, provided that they are granted as part of the BNB’s contribution to the stability of the financial system, which goes far beyond anti-crisis measures’.
Comisia nu împărtășește opinia autorităților belgiene potrivit căreia garanția Belgiei în favoarea BNB nu ar intra sub incidența Comunicării privind sectorul bancar [113] deoarece garanția nu ar fi o măsură „anti-criză” acordată în mod specific pentru injecțiile de capital ci „garantează toate [sic] creditele acordate de BNB atât timp cât acestea sunt acordate în cadrul misiunii BNB de a contribui la stabilitatea sistemului financiar, ceea ce depășește măsurile anticriză”.
The Commission points out that the requirement that there should be no counter-guarantee of the State, laid down in the Banking Communication as one of the cumulative criteria if funding is not to be classified as aid, is not defined in any further detail.
Comisia subliniază faptul că criteriul absenței unei contra-garanții din partea statului, prevăzut în Comunicarea privind sectorul financiar ca fiind unul dintre criteriile cumulative pentru excluderea calificării drept ajutor, nu este definit mai detaliat.
The Communication does not state anywhere, even by implication, that such a counter-guarantee must have specifically been provided in order to combat the current financial crisis.
Comunicarea nu indică nicăieri, chiar în mod implicit, că o astfel de contra-garanție trebuie să fi fost acordată în mod specific în scopul combaterii crizei financiare actuale.
The criteria laid down in point 51 of the Banking Communication merely reproduce the analysis given by the Commission in recitals 32 and 33 of its Northern Rock decision of 5 December 2007 [114], well before any legal framework relating to the financial crisis was introduced.
Într-adevăr, criteriile identificate la punctul 51 din Comunicarea privind sectorul bancar nu fac decât să reia analiza efectuată de Comisie la considerentele 32 și 33 din decizia sa din 5 decembrie 2007 privind Northern Rock [114], cu mult înainte de punerea în aplicare a unei cadru juridic privind criza financiară.
It is therefore enough that the counter-guarantee of the State covers the provision of funds by the central bank, without any need, as the Belgian authorities suggest, for the counter-guarantee to be specifically granted for ELAs.
Prin urmare, este suficient ca o contra-garanție din partea statului să acopere aportul de fonduri din partea băncii centrale, fără a fi necesar, astfel cum sugerează autoritățile belgiene ca respectiva contra-garanție să fie acordată în mod specific pentru injecția de capital.
The second paragraph of Article 9 of the Law of 22 February 1998 establishing the Statute of the BNB provides as follows: ‘The State shall guarantee the Bank against any loss and shall guarantee repayment of any loan granted by the Bank as a result of the execution of the agreements referred to in the previous paragraph [‘international monetary cooperation agreements binding on Belgium’] or as a result of its participation in international monetary cooperation agreements or operations to which the Bank, subject to the agreement of the Council of Ministers, is party. The State shall also guarantee the Bank repayment of any loan granted as part of its contribution to the stability of the financial system, and shall guarantee the Bank against any loss incurred as a result of any transaction necessary in that regard’ [115].
Articolul 9 alineatul (2) din Legea din 22 februarie 1998 de stabilire a statutului BNB prevede că „Statul asigură banca împotriva oricărei pierderi și garantează rambursarea tuturor creditelor acordate de bancă ca urmare a executării acordurilor menționate la paragraful precedent [și anume „acordurile de cooperare monetară internațională care includ Belgia”] sau ca urmare a participării sale la acorduri sau la operațiuni de cooperare monetară internațională la care, sub rezerva aprobării decise în cadrul Consiliului de Miniștri, banca este parte. În plus, statul mai garantează băncii rambursarea oricărui credit acordat în cadrul misiunii sale de contribuire la stabilitatea sistemului financiar și asigură banca împotriva tuturor pierderilor suportate în urma operațiunilor necesare în acest sens” [115].
In the Commission’s view, it follows that, for the activities referred to in that paragraph, the BNB is guaranteed by the State ‘against any loss’.
Potrivit Comisiei, rezultă că, în ceea ce privește activitățile vizate de clauza menționată, BNB beneficiază de o garanție din partea statului „împotriva tuturor pierderilor”.
Furthermore, the Belgian authorities have continually cited the need to avoid destabilising the financial system as justification for the ELAs for Dexia.
În plus, autoritățile belgiene au justificat permanent injecțiile de capital în favoarea Dexia prin necesitatea de a evita o destabilizare a sistemului financiar.
The fact that, in their notification of 21 October 2011 concerning the new ELA measure, the Belgian authorities felt the need to mention the presence of a State counter-guarantee for the BNB almost immediately after mentioning that the ELA was necessary to preserve Belgium’s financial stability confirms that this counter-guarantee does indeed cover the ELA:
Faptul că, în notificarea acestora din 21 octombrie 2011 cu privire la noua măsură de injecție de capital, autoritățile belgiene au considerat necesar să indice prezența unei contra-garanții din partea statului în favoarea BNB aproape imediat după menționarea faptului că injecția de capital era necesară pentru a menține stabilitatea financiară a Belgiei confirmă că respectiva contra-garanție acoperă în mod efectiv injecția de capital:
In these circumstances, the BNB and the Belgian Government, each within the ambit of their relevant roles and their respective competences, had started considering available options to preserve DBB’s viability and the financial stability in Belgium.
În aceste circumstanțe, BNB și guvernul belgian, fiecare în cadrul rolurilor și competențelor respective ale acestora, au inițiat, având în vedere opțiunile disponibile, menținerea viabilității DBB și a stabilității financiare în Belgia.
Pursuant to the organic law of the BNB of 22 February 1998 the Belgian State automatically guarantees the repayment of any credit granted in the context of the BNB’s contribution to the stability of the financial system as well as any loss incurred as a result of any transaction necessary in this regard.
În conformitate cu Legea BNB din 22 februarie 1998, statul belgian garantează în mod autormat restituirea oricărui credit acordat în contextul contribuției BNB la stabilitatea sistemului financiar, precum și a tuturor pierderilor suportate ca urmare a tranzacțiilor necesare în acest sens.
The BNB has recognised that these operations have been undertaken in view of the systemic importance of Dexia Group …’ [116].
BNB a recunoscut că aceste operațiuni au fost întreprinse având în vedere importanța sistemică a Grupului Dexia […]” [116].
The conditions laid down in the Banking Communication in order for funding not to constitute aid are therefore not all satisfied as regards the BNB’s ELA for DBB/Belfius.
Prin urmare, condițiile prevăzute în Comunicarea privind sectorul bancar pentru excluderea prezenței ajutorului de stat nu sunt îndeplinite în totalitate în ceea ce privește injecția de capital a BNB către DBB/Belfius.
The same applies for the half of the ELA which the BdF granted to DCL, for the reasons set out in recitals 414-429.
Același lucru este valabil, de asemenea, în ceea ce privește jumătatea din injecția de capital acordată de BF către DCL, pentru motivele prezentate la considerentele 414-429.
Since the agreement of 2 February 2012 [117] between the Belgian and French central banks became binding, the BNB has been required to provide compensation of 50 % for any losses which the BdF might sustain as a result of a possible default by DCL.
Din momentul în care Convenția din 2 februarie 2012 [117] dintre băncile centrale din Belgia și Franța a devenit obligatorie, BNB are obligația de a compensa în proporție de până la 50 % pierderile pe care BF le-ar putea suferi ca urmare a unei eventuale neîndepliniri a obligațiilor de către DCL.
This BNB guarantee for the BdF is itself covered by the Belgian State guarantee provided for in the Law of 22 February 1998 establishing the Statute of the BNB.
Or, garanția BNB către BF beneficiază la rândul său de garanția din partea statului belgian prevăzută în Legea din 22 februarie 1998 de stabilire a statutului BNB.
In the absence of adequate evidence that the provisional agreement between the two central banks which preceded the agreement of 2 February 2012 [118] was legally binding, the Commission regards 2 February 2012 as the date from which the BdF’s ELA for DCL may have begun to constitute aid.
În absența unor elemente suficiente care să indice faptul că acordul provizoriu dintre cele două bănci centrale care a precedat Convenția din 2 februarie 2012 [118] a avut un caracter obligatoriu din punct de vedere juridic, Comisia consideră data de 2 februarie 2012 ca fiind data de la care injecția de capital a BF către DCL a început să constituie ajutor de stat.
In conclusion, the condition which requires that, for ELA not to constitute aid under the Banking Communication, that ELA must not be backed by a counter guarantee of the State [119] is also not satisfied as regards the BdF’s ELA for DCL.
În concluzie, condiția conform căreia, deoarece injecția de capital nu constituie ajutor în temeiul Comunicării privind sectorul financiar, aceasta nu trebuie să beneficieze de o contra-garanție din partea statului [119] nu este îndeplinită nici în ceea ce privește injecția de capital a BF în favoarea DCL.
The conditions laid down in the Banking Communication if funding is not to constitute aid are therefore not all satisfied either as regards the BNB’s ELA for DBB/Belfius or as regards the BdF’s ELA for DCL.
Prin urmare, condițiile prevăzute în Comunicarea privind sectorul bancar pentru excluderea prezenței ajutorului de stat nu sunt îndeplinite în totalitate nici în ceea ce privește injecția de capital a BNB către DBB/Belfius, nici în ceea ce privește injecția de capital a BF către DCL.
Consequently, it must be ascertained whether the conditions constituting State aid are indeed met.
În consecință, trebuie verificat dacă sunt într-adevăr îndeplinite condițiile pentru constituirea de ajutor de stat.
The BNB is a public institution and the measures it takes involve State resources within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
BNB este o instituție publică și intervențiile sale implică resurse de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat.
According to the BNB itself, ‘When the National Bank was established, the fact that the general interest takes priority in its management was given shape in a legal system that differs from the normal statutory provisions regarding public limited liability companies’ [120].
Potrivit BNB, „preeminența interesului general în gestionarea Băncii Naționale se traduce, de la înființarea acesteia, într-un sistem de derogări de la dreptul comun privind societățile pe acțiuni” [120].
It performs State functions such as maintaining price stability for society as a whole.
Aceasta exercită funcții de ordin regal precum menținerea stabilității prețurilor în beneficiul comunității în ansamblul său.
It is governed by an organic law and its Statute is approved by royal decree.
Aceasta este reglementată de o lege organică, iar statutul său este aprobat prin decret regal.
The Governor and Directors are appointed by the King.
Guvernatorul și directorii sunt numiți de rege.
The ELA thus constitutes a measure of the State granted through State resources within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Prin urmare, injecția de capital reprezintă o măsură de stat acordată prin intermediul resurselor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
The BdF is an institution whose capital belongs to the State.
BF este o instituție cu capital de stat.
Subject to the main objective of price stability, the BdF supports the government’s general economic policy and provides services requested by the State or carried out for third parties with the State’s agreement.
Fără a aduce atingere obiectivului principal privind stabilitatea prețurilor, BF sprijină politica economică generală a guvernului și îndeplinește misiunile solicitate de stat sau realizate pentru terți în acord cu statul.
The ELA paid to DCL and that paid to DBB/Belfius until Dexia sold it to the Belgian State is a measure selectively granted to Dexia, which gives it an advantage in that it provides funding which Dexia is no longer able to obtain on the market because of the serious problems it faces, particularly as regards liquidity.
Injecția de capital plătită către DCL și cea plătită către DBB/Belfius până la cesiunea sa de către Dexia în favoarea statului belgian reprezintă măsuri acordate în mod selectiv Grupului Dexia și care îi conferă un avantaj prin acordarea unei finanțări pe care Dexia nu o mai poate obține de pe piață având în vedere dificultățile grave cu care se confruntă, în special în ceea ce privește lichiditățile.
Similarly, the ELA paid to DBB/Belfius after Dexia sold it to the Belgian State is a measure selectively granted to DBB/Belfius, which has given it an advantage by providing it with funding no longer available to it on the market.
În mod similar, injecția de capital acordată DBB/Belfius după cesiunea de către Dexia în favoarea statului belgian reprezintă o măsură acordată în mod selectiv DBB/Belfius, care îi conferă un avantaj prin acordarea unei finanțări care nu mai era disponibilă pentru aceasta pe piață.
Moreover, in the context of the Dexia Group’s serious liquidity problems, DBB/Belfius continued, after it was sold, to subscribe to the bonds issued by DCL.
În plus, în contextul problemelor grave de lichiditate ale Grupului Dexia, DBB/Belfius în urma cesiunii a continuat să subscrie la emisiunile de obligațiuni ale DCL.
The ELA enabled it to make this investment, whereas that facility was not available to its competitors.
Injecția de capital i-a facilitat investiția, în timp ce aceeași facilitate nu era disponibilă concurenților săi.
As Dexia is active in a number of Member States and in competition, for most of its activities, with other financial institutions operating across the European Union, the ELA granted to it distorted competition and affected trade between Member States.
Întrucât Dexia își desfășoară activitatea în mai multe state membre și în concurență, în cea mai mare parte a activităților sale, cu alte instituții financiare care operează pe întreg teritoriul Uniunii Europene, injecția de capital care i-a fost acordată a denaturat concurența și a afectat comerțul dintre statele membre.
Similarly, the ELA gave DBB/Belfius, after it was sold, a source of funding without which it could not have continued its activities (particularly subscribing to financial instruments issued by DCL), and which thus gave it an advantage that distorted competition.
În mod similar, DBB/Belfius, în urma cesiunii, a dispus prin intermediul injecției de capital de o sursă de finanțare fără de care nu ar fi fost în măsură să își continue activitățile (în special, cele de subscriere la instrumente de finanțare emise de DCL), fapt care i-a conferit un avantaj, denaturând astfel concurența.
It is a major bank in Belgium and is in competition with other financial institutions operating across the European Union.
Aceasta constituie o bancă importantă în Belgia și se află în concurență cu alte instituții financiare care își desfășoară activitatea pe teritoriul Uniunii Europene.
This advantage has thus affected trade between Member States.
Prin urmare, avantajul a afectat schimburile comerciale dintre statele membre.
Consequently, and notwithstanding the debt portfolios provided as security by DBB/Belfius and DCL, the Commission considers that the ELAs contain State aid.
Prin urmare, în pofida portofoliilor de creanțe gajate de către DBB/Belfius și DCL, Comisia consideră că injecțiile de capital conțin ajutor de stat.
Aid from the sale of DBB/Belfius to the Belgian State
Ajutor provenit din vânzarea DBB/Belfius către statul belgian
In its opening decision on the sale of DBB/Belfius, the Commission expressed its doubts that the sale of DBB/Belfius to the Belgian State did not involve aid.
În decizia sa de inițiere a procedurii privind vânzarea DBB/Belfius, Comisia și-a exprimat îndoielile cu privire la absența ajutorului în tranzacția de vânzare a DBB/Belfius către statul belgian.
Any positive deviation between the price paid by the Belgian authorities and the market value of DBB/Belfius at the time of the transaction would be regarded as the equivalent amount of State aid to the vendor (Dexia SA).
Orice diferență pozitivă dintre prețul plătit de autoritățile belgiene și valoarea de piață a DBB/Belfius în timpul tranzacției ar fi considerată ajutor de stat către vânzător (Dexia SA), de o valoare echivalentă.
Furthermore, the transaction may also prove to involve aid for the entity sold (DBB/Belfius).
În plus, tranzacția poate comporta, de asemenea, o componentă de ajutor în beneficiul entității vândute (DBB/Belfius).
This aid is on top of the aid — in question here — which was the subject of the conditional authorisation decision and from which DBB/Belfius has already benefited as an entity of the Dexia Group (see Section 6.1.1, recitals 387-405), and the ELA received by DBB/Belfius (see point (b) in the current section).
Aceste ajutoare se adaugă la cele – contestate – care au făcut obiectul deciziei de autorizare condiționată și de care DBB/Belfius a beneficiat deja în calitate de entitate a Grupului Dexia (a se vedea secțiunea 6.1.1, considerentele 387-405) și la injecția de capital primită de DBB/Belfius [a se vedea litera (b) din prezenta secțiune].
Aid for the vendor
Ajutor în beneficiul vânzătorului
The transaction by which the Belgian State acquired shares in DBB/Belfius was financed by State resources (from the SFPI).
Operațiunea de răscumpărare a acțiunilor DBB/Belfius de către statul belgian este finanțată prin resurse de stat (provenite de la SFPI).
The Belgian State intervened to help Dexia and/or its subsidiaries under terms and conditions which would not be acceptable to a private investor operating under normal market conditions.
Statul belgian a intervenit în favoarea Dexia și/sau a filialelor sale în termeni și condiții care nu ar fi acceptabile pentru un investitor privat care își desfășoară activitatea în condiții normale de piață.
The vendor, Dexia, received State resources as a result of the excessively high price paid by Belgium to acquire DBB/Belfius.
Vânzătorul Dexia beneficiază de resurse de stat care derivă din prețul prea mare plătit de Belgia pentru răscumpărarea DBB/Belfius.
The Commission further observes that the conditions for the DBB/Belfius transaction involved contractual obligations for DBB/Belfius and/or the Belgian State which were advantageous for Dexia/DCL and which, under normal market conditions, would have reduced the transaction price.
În plus, Comisia observă că și condițiile tranzacției privind DBB/Belfius comportă obligații contractuale pentru DBB/Belfius și/sau pentru statul belgian care sunt favorabile pentru Dexia/DCL și care, în condiții normale de piață, ar fi redus prețul tranzacției.
These obligations are the price supplement mechanism, the finance agreement between DBB/Belfius and DCL/Dexia, and the Belgian State’s immunisation of the Dexia Group against any risk of loss associated with outstanding loans to Arco, Ethias and Holding Communal.
Obligațiile se referă la mecanismul de suplimentare a prețului, acordul de finanțare dintre DBB/Belfius și DCL/Dexia și garantarea Grupului Dexia de către statul belgian împotriva oricărui risc de pierdere legat de depozitele în cadrul Arco, Ethias și Holding Communal.
First of all, as regards the price supplement mechanism, the Commission recognises that it is usual in bank sales for there to be price adjustment mechanisms depending on the future performance of the activity sold.
În primul rând, în ceea ce privește mecanismul de suplimentare a prețului, Comisia recunoaște că existența mecanismelor de ajustare a prețurilor în funcție de performanța viitoare a activității vândute este o practică comună în cazul vânzărilor de bănci.
The Commission points out, however, that in this particular case the mechanism is disproportionate.
Cu toate acestea, Comisia observă că, în cazul de față, mecanismul este disproporționat.
In particular, the fact that the Belgian State undertook to repay 100 % of the capital gains means that it agreed to take a very large risk (acquisition for EUR 4 billion) while waiving any remuneration for that risk (and without reimbursement of its financing costs).
În special, faptul că statul belgian se angajează să ramburseze 100 % din profit înseamnă că aceasta este de acord să își asume un risc foarte ridicat (răscumpărarea pentru suma de 4 miliarde EUR), renunțând la orice remunerație pentru acest risc (și fără rambursarea costurilor sale de finanțare).
A private investor would never have agreed to repay the capital gains without a significant reduction in the sale price.
O astfel de rambursare a profitului nu ar fi fost, prin urmare, acceptată de un investitor privat fără o ajustare semnificativă a prețului de vânzare.
According to the information provided by Belgium and its consultant bank, and on the basis of market figures, the price supplement mechanism can be valued at between EUR 40 million and EUR 150 million.
Conform informațiilor furnizate de Belgia și consilierii săi bancari și pe baza datelor de pe piață, mecanismul de evaluare a prețului poate fi estimat la o valoare cuprinsă între 40 de milioane EUR și 150 de milioane EUR.
Second, the bid formulated by the Belgian State to the Dexia Group includes a gradual reduction in the funding provided by DBB/Belfius for the rest of the Group, particularly Dexia SA and DCL.
În al doilea rând, oferta făcută de statul belgian Grupului Dexia conține o reducere treptată a finanțării DBB/Belfius față de restul grupului, în special Dexia SA și DCL.
However, no clear and binding timetable is given for this reduction.
Reducerea nu este însă însoțită de un calendar clar și imperativ.
The Commission considers that no private investor would have agreed to buy under these conditions a bank that retained such a substantial exposure to Dexia and its subsidiaries, a group in major difficulties, without a reduction in the sale price.
Comisia consideră că niciun investitor privat nu ar fi fost de acord să cumpere în aceste condiții o bancă care își menține o expunere atât de importantă față de Dexia și filialele sale, un grup într-o situație foarte dificilă, fără o ajustare a prețului de vânzare.
Third, the Belgian State’s immunisation of the Dexia Group against any risk of loss associated with outstanding loans to Arco, Ethias and Holding Communal, as shown in the Belgian State’s bid to Dexia published on 10 October 2011, would not have been acceptable to an informed investor.
În al treilea rând, garantarea Grupului Dexia de către statul belgian împotriva oricărui risc de pierdere legat de depozitele la Arco, Ethias și Holding Communal, astfel cum este prevăzută în oferta statului belgian făcută Grupului Dexia și publicată la 10 octombrie 2011, nu ar fi fost acceptabilă pentru un investitor informat.