natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Given that the base rate for September 2010 in Poland was 4,49 % [15], the rate of the IDA loan (6,81 %) would be higher than the applicable reference rate if, at the time of granting the loan:
Având în vedere că rata de bază pentru Polonia a fost în septembrie 2010 de 4,49 % [15], rata împrumutului ARP (6,81 %) ar fi mai ridicată decât rata de referință aplicabilă dacă, la momentul acordării împrumutului:
the rating of Crist was ”weak” (B) and the collateral “high”,
ratingul societății Crist a fost „slab” (B), iar nivelul garanțiilor „ridicat”;
the rating of Crist was "satisfactory" (BB) and the collateral at least "normal" or
ratingul societății Crist a fost „satisfăcător” (BB) iar nivelul garanțiilor „normal”; sau
the collateral was "low" and the rating of Crist at least "good" (BBB).
nivelul garanțiilor a fost „scăzut”, iar ratingul societății Crist cel puțin „bun” (BBB).
In all three scenarios, the reference rate would be 6,69 % (4,49 % and 2,20 %) i.e. lower than the interest rate of the IDA loan (6,81 %).
În toate aceste trei scenarii, rata de referință ar fi egală cu 6,69 % (4,49 % + 2,20 %), cu alte cuvinte mai scăzută decât rata dobânzii împrumutului ARP (6,81 %).
On the basis of the analysis above, the Commission considers that Crist's rating at the time of granting the loan was at worst "weak" (B).
Pe baza analizei de mai sus, Comisia consideră că ratingul societății Crist la momentul acordării împrumutului era, în cel mai rău caz, „slab” (B).
As regard the collateralisation, even the worst case scenario of collateral worth PLN […]million represents more than 100 % of the value of the loan and the Commission therefore considers that the expected loss resulting from default in the loan repayment (LGD) is in the range not exceeding 30 %, which corresponds to a high level of collateral as defined in the Reference Rate Communication.
În ceea ce privește nivelul garanțiilor, chiar și scenariul cel mai pesimist, în care garanțiile au o valoare de […] milioane PLN, reprezintă peste 100 % din valoarea împrumutului, prin urmare Comisia consideră că pierderea preconizată în caz de nerambursare a creditului (LGD) se situează la valori care nu depășesc 30 %, ceea ce corespunde unui nivel ridicat al garanțiilor, astfel cum este acesta definit în Comunicarea privind ratele de referință.
Taking into account the high collateralisation of the loan, the interest rate for the loan, in the worst case scenario, at the time of the transaction should have been not lower than 6,69 % (i.e. the reference rate for Poland 4,49 % plus 2,20 %, see table 6).
Ținând cont de nivelul ridicat al garanțiilor împrumutului, rata dobânzii în scenariul cel mai pesimist nu ar fi fost, la momentul tranzacției, mai mică de 6,69 % (compusă din rata de referință pentru Polonia, egală cu 4,49 %, plus 2,20 % - a se vedea tabelul 6).
The IDA loan was granted at a higher interest rate (6,81 %).
Rata dobânzii împrumutului ARP a fost mai mare (6,81 %).
In conclusion, the elements put before the Commission allow it to conclude that in deciding to grant the loan to Crist, IDA acted as a private creditor would have done on the basis of the information available and applied an interest rate that corresponded to a market rate.
Elementele prezentate Comisiei îi permit acesteia să concluzioneze că prin decizia de acordare a împrumutului către societatea Crist ARP a acționat așa cum ar fi făcut-o un creditor privat pe baza informațiilor disponibile și a aplicat o rată a dobânzii care corespunde ratei de piață.
In the opening decision the Commission questioned the use of the […] Bank loan as a benchmark in this case.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia a pus la îndoială utilizarea împrumutului acordat de Banca […] ca împrumut de referință în acest caz.
The Commission observed inter alia that the […] Bank loan was different from the IDA loan as it was for a much lower value and that […] Bank only refinanced the transaction which Crist had initially financed from its own funds.
Comisia a remarcat, printre altele, că împrumutul acordat de Banca […] a fost diferit de cel acordat de ARP, întrucât era vorba de o sumă mult mai mică, iar Banca […] nu a făcut decât să refinanțeze o tranzacție pe care Crist o finanțase inițial din fonduri proprii.
Moreover, The Commission's prima facie view was that the IDA loan entailed a higher risk compared to the […] Bank loan since its duration was substantially longer than the one provided by […] Bank.
În plus, opinia prima facie a Comisiei a fost că împrumutul ARP comporta un risc mai mare decât împrumutul acordat de Banca […], întrucât durata celui dintâi era substanțial mai mare decât cea a celui de-al doilea.
As outlined in recitals 50 to 55 the Polish authorities reaffirmed their position that it was appropriate to use the […] Bank loan as a benchmark for the IDA loan.
După cum s-a afirmat în considerentele 50-55, autoritățile poloneze și-au reafirmat convingerea că utilizarea împrumutului acordat de Banca […] ca referință pentru împrumutul ARP a fost adecvată.
Nevertheless, Poland underlined that other elements were taken into consideration prior to the decision to grant the loan.
Polonia a subliniat, totuși, că înainte de adoptarea deciziei de acordare a împrumutului au fost luate în considerare și alte elemente.
The Commission notes that IDA’s decision to grant the loan to Crist was based on the complex expert analysis of the company’s financial and economic situation which revealed the profitability of the planned investment and that the earlier decision of an independent financing institution, […] Bank, i.e. the benchmark in question, was an additional reference for IDA.
Comisia ia notă de faptul că decizia ARP de acordare a împrumutului către societatea Crist s-a bazat pe o analiză complexă, realizată de experți, a situației financiare și economice a societății, care a ajuns la concluzia că investiția planificată era profitabilă, iar decizia anterioară a unei instituții financiare independente – Banca […], cu alte cuvinte instituția reper în cauză – a reprezentat un argument suplimentar pentru ARP.
The Commission also has regard to the fact that Crist’s purchase of the dry dock constituted the completion of a production line and can therefore be regarded as a less risky step in the realisation of the business strategy than that in relation to which the […] Bank loan was granted.
Comisia ține, de asemenea, cont de faptul că achiziționarea de către Crist a docului uscat a reprezentat finalizarea unei linii de producție și poate fi, prin urmare, privită drept o etapă mai puțin riscantă în procesul de punere în aplicare a strategiei de afaceri decât cea pentru care a fost acordat împrumutul din partea Băncii […].
When the […] Bank loan was approved it could not be taken for granted that Crist would be able to complete the last step in the planned investment, i.e. the purchase of the dry dock.
La momentul aprobării împrumutului de către Banca […] nu se putea ști cu siguranță că societatea Crist va reuși să finalizeze ultima etapă a investiției planificate – cumpărarea docului uscat.
In addition, the Commission notes that the signature, in the period between the two loans, of the biggest contract in Crist’s history (valued at EUR […] million) strengthens the position of the company as compared to the point in time at which the […] Bank loan was granted.
În plus, Comisia ia notă de faptul că semnarea, în intervalul dintre acordarea celor două împrumuturi, a celui mai mare contract din istoria societății Crist (în valoare de […] milioane EUR) a consolidat poziția societății comparativ cu momentul acordării împrumutului din partea Băncii […].
Finally, the Commission notes that, as demonstrated by the numerous external sources of financing enjoyed by the company at the moment the IDA loan was granted, the financial sector had a positive perception of Crist’s financial potential and its capacity to generate income.
În fine, Comisia observă că, după cum reiese din numeroasele surse externe de finanțare de care beneficia societatea la momentul acordării împrumutului ARP, sectorul financiar avea o percepție pozitivă în privința potențialului financiar al societății Crist și a capacității acesteia de a genera venituri.
The doubts expressed in the opening decision having been addressed, the Commission considers that the conditions of the […] Bank loan, as well as the fact that Crist had access to other sources of external financing, support the conclusion that a private creditor would have provided Crist with a loan on similar conditions to the IDA loan.
Îndoielile exprimate în decizia de inițiere a procedurii au primit un răspuns, iar Comisia consideră că atât condițiile de acordare a împrumutului din partea Băncii […], cât și faptul că societatea Crist avea acces la alte surse de finanțare externă conduc la concluzia că un creditor privat ar fi furnizat societății Crist un împrumut în condiții similare celor în care a fost acordat împrumutul din partea ARP.
The opening decision noted that although Crist was overall in a sound financial state when the IDA loan was granted, the accounts showed a three year trend of decreasing net results and the market was characterised by overcapacity.
În decizia de inițiere a procedurii se făcea observația că, deși starea financiară generală a societății Crist în momentul acordării împrumutului ARP era bună, situațiile financiare arătau trei ani de rezultate descrescătoare, iar piața era caracterizată de existența unor capacități de producție excedentare.
The Commission had prima facie doubts as to whether a private investor would have provided financing given the market risks involved and the fact that the financial crisis was far from over when the measure was taken.
Comisia a avut îndoieli prima facie că un investitor privat ar fi furnizat finanțarea, date fiind riscurile de piață implicate și faptul că criza financiară era departe de a se fi sfârșit la momentul adoptării măsurii.
As outlined in recitals 56 to 60, Poland put forward additional explanations on the elements which led IDA to take the credit decision.
După cum s-a prezentat în considerentele 56-60, Polonia a prezentat explicații suplimentare în privința elementelor care au determinat ARP să ia decizia de acordare a împrumutului.
This included inter alia a three-stage analysis of the financial condition of the company, which revealed a sound creditworthiness and an independent analysis by […].
Printre acestea se numărau o analiză în trei etape a stării financiare a societății, în urma căreia s-a constatat o bonitate adecvată, și o analiză independentă realizată de […].
Poland underlined that the return on investment based on NPV and IRR was high.
Polonia a subliniat că rentabilitatea investiției, evaluată în funcție de valoarea actualizată netă și de rentabilitatea internă a investiției, era ridicată.
The Commission has examined the assessment provided by Poland of the profitability of Crist's investment which demonstrates that even although in the end Crist had to pay a higher price than originally assumed for the dry dock (i.e. PLN 175 million), the relevant financial values remain high (NPV and IRR of the investment amount to PLN […]million and […] % respectively on the basis of knowledge at the time of transaction).
Comisia a examinat evaluarea transmisă de Polonia referitoare la profitabilitatea investiției societății Crist, care demonstrează că, deși până la urmă Crist a trebuit să plătească un preț mai mare (și anume 175 de milioane PLN) pentru docul uscat decât se preconizase inițial, indicatorii financiari relevanți rămân ridicați (valoarea actualizată netă și rata rentabilității interne a investiției calculate pe baza datelor disponibile la momentul tranzacției se ridică la […] milioane și respectiv […] %).
From the perspective of a private investor these results indicate that Crist had a sound business plan and that thanks to its investment Crist gained a possibility to gain new contracts in the hydro-engineering sector.
Din perspectiva unui investitor privat, aceste rezultate arată că societatea Crist avea un plan de afaceri solid și că grație investiției realizate au apărut posibilități de obținere a unor contracte noi în sectorul hidromecanic.
In fact, the value of signed contracts indicated a quick development of the company.
Valoarea contractelor semnate indică de fapt o dezvoltare rapidă a societății.
The Commission notes that the company’s sales and operational activities indicated a strong positive dynamic.
Comisia ia notă de faptul că vânzările și activitățile operaționale ale societății au indicat o dinamică de creștere accentuată.
In addition, the Polish authorities have explained that the fall in net results, which concerned only two years (2008 and 2009, see table 4) was linked to the new business strategy of Crist.
În plus, autoritățile poloneze au explicat că scăderea rezultatelor nete, care se referea la numai doi ani (2008 și 2009, a se vedea tabelul 4) avea legătură cu noua strategie de afaceri a societății.
The doubts in relation to the overall positive assessment of Crist’s financial results are thereby alleviated.
Prin urmare, îndoielile referitoare la evaluarea în general pozitivă a rezultatelor financiare ale societății Crist sunt atenuate.
Concerning the doubts raised as a result of market overcapacity, the Commission observes that while the traditional shipbuilding industry may face overcapacity, Crist, in line with its new strategy laid out in the business plan made available to IDA for the purposes of granting the loan, generated between […] % in 2009 and […] % in 2011 of its revenues on the markets other than traditional shipbuilding (see table 1).
În ceea ce privește îndoielile provocate de capacitatea excedentară de pe piață, Comisia observă că, deși este posibil ca sectorul construcțiilor tradiționale de nave să se confrunte cu o capacitate excedentară, societatea Crist, în acord cu noua sa strategie prezentată în planul de afaceri pus la dispoziția ARP pentru acordarea împrumutului, a generat […] % din veniturile sale în 2009 și […] % în 2011 pe piețe diferite de construcția tradițională de nave (a se vedea tabelul 1).
The structure of revenues of Crist and the information on the prospects of the development of marine wind power engineering where the company is primarily active indicate the potential for development and the relatively low risk associated for private investors.
Structura veniturilor societății Crist și informațiile privind perspectivele de dezvoltare ale ingineriei eoliene maritime, în care este în principal activă societatea, demonstrează potențialul de dezvoltare și riscul relativ scăzut pentru investitorii privați.
On the basis of the above, the Commission concludes that the business information available at the time of the transaction contained sufficient elements to allow a private investor to come to the same decision as IDA.
Pe baza elementelor de mai sus, Comisia concluzionează că informațiile de natură comercială disponibile la momentul tranzacției conțineau suficiente elemente pentru a permite unui investitor privat să ajungă la aceeași decizie ca cea luată de ARP.
This assessment is corroborated by Crist's financial results for 2010-2011, which as an integral part of the business plan can be now assessed from an ex post perspective.
Această apreciere este sprijinită de rezultatele financiare ale societății Crist pentru perioada 2010-2011, care reprezintă o parte integrantă din planul de afaceri și pot fi acum evaluate dintr-o perspectivă ulterioară.
Although in 2010 the company fulfilled only […] % of its sales forecasts, the planned return on sales and net profit margins were exceeded and the net profit generated by Crist amounted to PLN 12,6 million and was […]times higher than the net profit planned for that year.
Deși în 2010 societatea și-a îndeplinit previziunile de vânzări numai în proporție de […] %, rentabilitatea planificată a vânzărilor și marjele profitului net generat de societatea Crist s-au ridicat la 12,6 milioane PLN, fiind de […] ori mai mari decât profitul net planificat pentru anul respectiv.
In 2011 the company’s results further improved with the sales level higher by […] % than planned while the generated net profit exceeded the forecast by […] %.
În 2011 rezultatele societății s-au ameliorat în continuare, nivelul vânzărilor fiind cu […] % mai ridicat decât cel planificat, iar profitul net obținut depășind previziunile cu […] %.
The company’s total balance sheets at the end of 2010 and 2011 were higher than planned by […] % and […] % respectively.
Bilanțul total al societății la sfârșitul lui 2010 și 2011 a fost mai ridicat decât valorile planificate cu […], respectiv […] %.
In the opening decision the Commission expressed doubts as to whether certain conditions set out in the Programme had been respected, and in particular whether Crist was eligible under the Programme and whether the loan respected the cap on intensity laid down in the Programme (see recital 15).
În decizia de inițiere a procedurii Comisia și-a exprimat îndoieli privind respectarea anumitor condiții din program, în special privind măsura în care societatea Crist era eligibilă în cadrul programului și măsura în care împrumutul a respectat plafonul de intensitate prevăzut în program (a se vedea considerentul 15).
The Commission notes the explanation of the Polish authorities to the effect that the company was entitled to financing under the Programme and the level of financing of Crist's investment from the IDA fund did not exceed the 80 % programme cap (see recitals 61 to 64).
Comisia ia notă de explicația furnizată de autoritățile poloneze, potrivit căreia societatea era îndreptățită să primească finanțare în cadrul programului, iar nivelul finanțării investiției societății Crist de către ARP nu a depășit plafonul de 80 % al programului (a se vedea considerentele 61-64).
In relation to the second point, the Commission has checked that the cap, as described by the Polish authorities, was respected also on the basis of the information available to IDA at the time it took the decision to grant the loan: financing of PLN 150 million for a total investment of PLN 188,2 million [16] results in an aid intensity of 79,7 %.
În ceea ce privește cel de-al doilea punct, Comisia a verificat respectarea plafonului, conform descrierii transmise de autoritățile poloneze, inclusiv pe baza informațiilor aflate la dispoziția ARP la momentul luării deciziei de acordare a împrumutului: o finanțare de 150 de milioane PLN pentru o investiție totală de 188,2 milioane PLN [16], care se traduce într-o intensitate a ajutorului de 79,7 %.
On the basis of these explanations the Commission considers that the doubts as to whether a private investor would have granted the loan have been alleviated.
Pe baza acestor explicații, Comisia consideră că îndoielile referitoare la întrebarea dacă un investitor privat ar fi acordat împrumutul au fost atenuate.
Conclusion on the advantage
Concluzie privind avantajul
On the basis of the above findings the Commission concludes that the company did not derive any undue advantage from the conditions under which the IDA loan was granted.
Pe baza constatărilor de mai sus, Comisia concluzionează că societatea nu a beneficiat de niciun avantaj necuvenit de pe urma condițiilor în care a fost acordat împrumutul ARP.
In particular the Commission considers that (i) the information in the possession of IDA was such that a private investor would have come to the same decision and that (ii) the interest rate on the IDA loan to Crist corresponds to a market rate.
În particular, Comisia consideră că (i) informațiile aflate în posesia ARP au fost de așa natură încât un investitor privat ar fi luat aceeași decizie și că (ii) rata dobânzii aplicate împrumutului acordat de ARP societății Crist corespunde ratei de pe piață.
In view of the fact that the elements indicating the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU are cumulative, the absence of any one of them is decisive.
Având în vedere faptul că elementele care indică existența unui ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE sunt cumulative, absența unuia dintre ele este concludentă.
There is therefore no need to analyse the other elements identified in recital 66 above.
Prin urmare, nu este nevoie să fie analizate celelalte elemente identificate la considerentul 66 de mai sus.
The measure, which the Republic of Poland has implemented in favour of Crist S.A., in the form of a loan PLN 150 million at an interest rate of 6,81 %, does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Măsura aplicată de Republica Polonia în favoarea Crist S.A. sub forma unui împrumut în valoare de 150 de milioane PLN cu o rată a dobânzii de 6,81 % nu reprezintă ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din Tratatul privind Funcționarea Uniunii Europene.
OJ C 129 of 4.5.2012, p. 9.
JO C 129 din 4.5.2012, p. 9.
Commission Decision of 6 November 2008 on State aid C 19/05 (ex N 203/05) granted by Poland to Stocznia Szczecińska, OJ L 5, 8.1.2010, p. 1, and Commission Decision of 6 November 2008 on State aid C 17/05 (ex N 194/05 and PL 34/04) granted by Poland to Stocznia Gdynia, OJ L 33, 4.2.2010, p. 1.
Decizia Comisiei din 6 noiembrie 2008 privind ajutorul de stat C 19/05 (ex N 203/05) acordat de Polonia în favoarea Stocznia Szczeciñska, JO L 5, 8.1.2010, p. 1, și Decizia Comisiei din 6 noiembrie 2008 privind ajutorul de stat C 17/05 (ex N 194/05 și PL 34/04) acordat de Polonia în favoarea Stocznia Gdynia, JO L 33, 4.2.2010, p. 1.
Figures in EUR in this Decision are approximations provided only as indications with the exception of the EUR […]million figure, representing the value of the contract between Beluga Hochtief Offshore and Crist, which is denominated in EUR. All figures in PLN are converted into EUR by using the exchange rate EUR 1 = PLN 4.
Valorile în EUR din prezenta decizie sunt aproximări prezentate doar cu titlu indicativ, cu excepția valorii de […] milioane EUR, reprezentând valoarea contractului dintre Beluga Hochtief Offshore și Crist, care a fost exprimată de la bun început în EUR. Toate valorile exprimate inițial în PLN au fost convertite în EUR la rata de schimb 1 EUR = 4 PLN.
According to this Article: "The provisions of the Treaties shall not preclude the application of the following rules […] b) any Member State may take such measures as it considers necessary for the protection of the essential interests of its security …".
Potrivit acestui articol: „Dispozițiile tratatelor nu contravin următoarelor norme: […] b) orice stat membru poate lua măsurile pe care le consideră necesare pentru protecția intereselor esențiale ale siguranței sale […]”.
In the letter of 25 November 2010 Poland mistakenly informed the Commission that the interest rate was set at the level of the base rate defined as the 6 month WIBOR (instead of 3 month WIBOR) and that the overall interest rate of the loan received by Crist was 7,02 % (instead of 6,81 %).
În scrisoarea din 25 noiembrie 2010 Polonia a informat în mod greșit Comisia că rata dobânzii a fost stabilită la nivelul ratei de bază, definită drept dobânda WIBOR la șase luni (în loc de WIBOR la trei luni) și că rata totală a dobânzii împrumutului acordat societății Crist a fost de 7,02 % (în loc de 6,81 %).
Poland corrected that information by a letter of 27 February 2012.
Polonia a corectat această informație printr-o scrisoare trimisă la 27 februarie 2012.
Warsaw interbank reference rate.
Rata interbancară de referință din Varșovia.
OJ C 14 of 19.1.2008, p. 6.
JO C 14 din 19.1.2008, p. 6.
Crist shares income-based valuation method (recommended by an expert) at PLN […] million and mortgage on the real estate (part of Shipyard Area 2) estimated by an expert at PLN 169,5 million.
Cuprinzând acțiunile estimate folosind metoda de evaluare bazată pe venituri (recomandată de un expert) la valoarea de […] milioane PLN și ipoteca imobiliară (pe o parte din zona 2 a șantierului naval), estimată de un expert la valoarea de 169,5 milioane PLN.
The value of the contracts concluded at the moment of signing the financing contract.
Valoarea contractelor încheiate la momentul semnării contractului de finanțare.