natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission subsequently became aware of information suggesting that Arcofin’s investment in Dexia could have been made possible by the assurances — at the same time as Arcofin’s investment in Dexia — by the Belgian authorities that Arcofin members would be protected against any risk of losses (see Section 3.1.2, recitals 397 to 399 below).
De la acea dată, Comisia a fost informată în legătură cu orice element care ar putea sugera că investiția Arcofin în Dexia ar fi putut fi făcută posibilă prin intermediul asigurărilor – concomitente cu investiția Arcofin în Dexia – din partea autorităților belgiene conform cărora asociații Arcofin ar fi protejați împotriva riscului de pierderi (a se vedea secțiunea 3.1.2, considerentele 397-399 de mai jos).
This could mean that Arcofin’s recapitalisation of Dexia involved State resources and entailed State aid.
Aceasta ar putea însemna că recapitalizarea Dexia de către Arcofin a implicat resurse de stat și ar fi inclus un ajutor de stat.
By a letter dated 6 December 2011, the Commission informed the Belgian State that the extension of the guarantee scheme could constitute illegal State aid and asked Belgium to refrain from any further steps to implement this measure.
Prin scrisoarea din 6 decembrie 2011, Comisia a informat Belgia că extinderea schemei de garanții ar putea constitui ajutor de stat ilegal și a solicitat Belgiei să nu întreprindă nicio acțiune suplimentară care să vizeze aplicarea în continuare a măsurii.
On 11 April 2012, the Commission sent the Member States concerned a letter informing them of its intention to open a formal investigation procedure with a view to revoking all the parts of the conditional authorisation decision relating to Arcofin’s participation in Dexia’s capital increase.
La 11 aprilie 2012, Comisia a adresat statelor membre în cauză o scrisoare prin care le informa cu privire la intenția sa de a iniția o procedură oficială de investigare în vederea revocării tuturor părților din decizia de autorizare condiționată referitoare la participarea Arcofin la majorarea capitalului Dexia.
This letter drew on information suggesting that Arcofin’s participation in Dexia’s recapitalisation could in practice be attributed to the Belgian State following the assurance that it had given that it would guarantee the individual member shares in approved financial cooperatives such as Arcofin.
Scrisoarea se baza pe elementele care sugerau că participarea Arcofin la recapitalizarea Dexia era, în realitate, imputabilă statului belgian în urma asigurării acordate de acesta conform căreia urma să garanteze părțile sociale ale asociaților persoane fizice ai cooperativelor financiare recunoscute precum Arcofin.
On 16 May 2012, the Member States concerned replied in a letter to the Commission that there were no grounds for opening the formal investigation procedure and/or revoking the conditional authorisation decision, arguing that Arcofin’s participation in Dexia’s recapitalisation did not involve State resources.
La 16 mai 2012, statele membre în cauză au răspuns, printr-o scrisoare adresată Comisiei, că nu există niciun temei pentru inițierea procedurii oficiale de investigare și/sau revocare a deciziei de autorizare condiționată în ceea ce privește concluzia potrivit căreia participarea Arcofin la recapitalizarea Dexia nu implică resurse de stat.
In the decision to extend the procedure, the Commission opened the formal investigation procedure into Arcofin’s participation in Dexia’s capital increase, inviting the Member State concerned to provide any information relevant to establishing whether or not the conditional authorisation decision should be revoked in respect of Dexia’s recapitalisation by Arcofin.
În decizia de extindere a procedurii, Comisia a inițiat procedura oficială de investigare inclusiv cu privire la participarea Arcofin la majorarea capitalului Dexia, invitând părțile interesate să își prezinte observațiile și să furnizeze toate informațiile necesare pentru a stabili dacă decizia de autorizare condiționată trebuie revocată în ceea ce privește recapitalizarea Dexia de către Arcofin.
Implementation of the conditional decision
Punerea în aplicare a deciziei condiționate
The Commission notes, moreover, that the conditional authorisation decision had not been correctly implemented.
În plus, Comisia constată că decizia de autorizare condiționată nu a fost pusă în aplicare în mod corespunzător.
As described in further detail in Section 1.2.2 of the decision to extend the procedure, the independent trustee had noted on a number of occasions that Dexia had failed to comply with certain commitments set out in the restructuring plan subject to which the State aid granted to Dexia was deemed to be compatible with the internal market.
Astfel cum se descrie mai în detaliu în secțiunea 1.2.2 din decizia de extindere a procedurii, expertul mandatat a subliniat în mai multe rânduri că Dexia nu a respectat anumite angajamente prevăzute în planul de restructurare și în condițiile cărora ajutorul de stat acordat Dexia a fost considerat compatibil cu piața internă.
In his reports of 30 November 2010, 29 April 2011, 26 September 2011 and 22 May 2012, the independent trustee had in particular observed that the following commitments had not been complied with:
În special, în rapoartele sale din 30 noiembrie 2010, 29 aprilie 2011, 26 septembrie 2011 și 22 mai 2012, expertul mandatat a constatat că următoarele angajamente nu au fost respectate:
the prohibition on Dexia, pursuant to point 3 of the commitments, to lend to its public or semi-public sector customers at a Risk Adjusted Return On Capital (‘RAROC’) level of less than a minimum of 10 %;
interdicția impusă Dexia, în temeiul punctului 3 din angajamente, de a oferi împrumuturi clienților săi din sectorul public sau semipublic la un nivel de rentabilitate a capitalului ajustată la risc (denumită în continuare „RAROC”) sub nivelul minim de 10 %;
the obligation, pursuant to point 13(c) of the commitments, read in conjunction with paragraph 8 of the mandate contract, that the purchaser of the subsidiary AdInfo be independent from Dexia and in a position to correct the distortions of competition discussed in Section 4 of the Bank Restructuring Communication [26].
obligația, în temeiul punctului 13 litera (c) din angajamente, coroborat cu punctul 8 din contractul de mandat, ca entitatea care cumpără filiala AdInfo să fie independentă față de Dexia și capabilă să poată corecta denaturările concurenței în sensul secțiunii 4 din Comunicarea privind restructurările [26];
the stable funding ratio at 31 December 2010 was not above the level of 40 % required by point 5(c) of the commitments; and the level of the stable funding ratio at 31 December 2011 was [30 - < 45] %.
nivelul ratei de finanțare stabilă la 31 decembrie 2010 nu era mai mare de 40 %, astfel cum se prevede la punctul 5 litera (c) din angajamente; nivelul ratei de finanțare stabilă la 31 decembrie 2011 era de [30 - < 45] %.
It was not therefore above 45 %, as required by point 5(c) of the commitments;
Prin urmare, acesta nu depășea 45 %, astfel cum se prevede la punctul 5 litera (c) din angajamente;
on 31 December 2010, Dexia’s consolidated balance sheet total, adjusted to take account of the change in the market value of the derivatives included in Dexia’s balance sheet, was some EUR 14 billion greater than the ceiling of EUR [510-550] billion laid down in point 14(a) of the commitments and Annex II to the conditional decision.
la 31 decembrie 2010, valoarea totală a bilanțului consolidat al Dexia, corectat în funcție de evoluția valorii de piață a produselor derivate înscrise în bilanțul Dexia, depășea cu aproximativ 14 miliarde EUR plafonul de [510-550] de miliarde EUR prevăzut la punctul 14 litera (a) din angajamente și în anexa II la decizia condiționată.
On the same date, the balance sheet total of the ‘Core Division’ was some EUR [10-20] billion greater than the ceiling of EUR 401 billion laid down in point 14 of the commitments and Annex II to the conditional decision;
La aceeași dată, valoarea totală a bilanțului „diviziei centrale” (Core Division) depășea cu aproximativ [10-20] de miliarde EUR plafonul de 401 miliarde EUR prevăzut la punctul 14 din angajamente și în anexa II la decizia condiționată;
at 31 December 2011, the sale of Dexia Bank Denmark A/S, the Danish subsidiary of Dexia BIL, had not taken place, breaching point 13(g)(ii) of the commitments.
la 31 decembrie 2011 nu se cesionase încă Dexia Bank Denmark A/S, filiala daneză a Dexia BIL, încălcându-se astfel punctul 13 litera (g) subpunctul (ii) din angajamente.
Following these failures by Dexia to comply with the commitments described above, the Commission, in the decision to extend the procedure, opened the formal investigation procedure.
Ca urmare a nerespectării de către Dexia a angajamentelor descrise mai sus, Comisia, în decizia de extindere a procedurii, a inițiat procedura oficială de investigare.
In that decision, the Commission pointed out that it had, because of the failures to comply with these conditions, to re-evaluate the compatibility of all the aid covered by the conditional decision and invited the Member States concerned to submit their comments and provide any information relevant to assessing these aid measures.
În decizia respectivă, Comisia a amintit faptul că, din cauza neîndeplinirii condițiilor, aceasta trebuie să reexamineze compatibilitatea tuturor ajutoarelor vizate de decizia condiționată, prin urmare a invitat statele membre în cauză să își prezinte observațiile și să furnizeze toate informațiile necesare pentru evaluarea măsurilor de ajutor.
Final comments on the procedure
Observații finale privind procedura
The present Decision closes both the formal investigation procedure opened into the acquisition of DBB/Belfius and the formal investigation procedure opened by the conditional authorisation decision (and extended by the decision to extend the procedure, the decision on the first prolongation of the guarantee, the decision to increase the guarantee ceiling and the decision on the second prolongation of the guarantee, to include the ELA measures, the refinancing guarantee and the underwriting by DBB/Belfius of bonds guaranteed by the Member States concerned and issued by Dexia SA and DCL) on the restructuring and then the revised orderly resolution plan for Dexia, including the DMA sale operation.
Prezenta decizie închide atât procedura oficială de investigare inițiată cu privire la răscumpărarea DBB/Belfius, cât și cea inițiată prin decizia de autorizare condiționată (și prelungită prin decizia de extindere a procedurii, decizia privind prima prelungire a garanției, decizia de majorare a plafonului garanției și decizia privind cea de a doua prelungire a garanției, la măsurile de injecție de capital, de garanție pentru refinanțare, de subscriere de către DBB/Belfius la obligațiunile garantate de statele membre în cauză și emise de Dexia SA și DCL) privind restructurarea și, ulterior, planul revizuit de rezoluție ordonată a Dexia, inclusiv operațiunea de cesiune a DMA.
DESCRIPTION OF THE DEXIA GROUP AND ITS DIFFICULTIES
DESCRIEREA GRUPULUI DEXIA ȘI A DIFICULTĂȚILOR ACESTUIA
The Dexia Group (‘Dexia’) was formed in 1996 by the merger of France’s Crédit Local and Belgium’s Crédit Communal and was specialised in loans to local authorities, but also had some 5,5 million private customers, mainly in Belgium, Luxembourg and Turkey.
Creat prin fuziunea, în 1996, dintre Crédit Local de France și Crédit communal de Belgique, grupul Dexia (denumit în continuare „Dexia”) era specializat în acordarea de împrumuturi către colectivitățile locale, având de asemenea, un număr de aproximativ 5,5 milioane de clienți privați, în principal în Belgia, Luxemburg și Turcia.
Dexia was organised around the parent holding company (Dexia SA) and three operational subsidiaries located in France (DCL) [27], Belgium (DBB) and Luxembourg (Dexia BIL).
Dexia era organizată în jurul unei societăți holding mamă (Dexia SA) și a trei filiale operaționale situate în Franța (DCL) [27], Belgia (DBB/Belfius) și Luxemburg (Dexia BIL).
It in particular included a mortgage lending company, DMA, a subsidiary of DCL.
Aceasta includea, în special, o societate de credit funciar, DMA, filială a DCL.
It also had other subsidiaries: Deniz Bank, Dexia Habitat, DKB Polska, DAM, Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail, Dexia Israel and Dexia LLD.
De asemenea, aceasta avea și alte filiale: Deniz Bank, Dexia Habitat, DKB Polska, DAM, Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail, Dexia Israël și Dexia LLD.
For a more detailed description of Dexia, the Commission refers to the decision to extend the procedure [28] and the opening decision on the sale of DBB/Belfius [29].
Pentru o descriere mai detaliată a Dexia, Comisia face trimitere la decizia de extindere a procedurii [28] și la decizia de inițiere a procedurii privind vânzarea DBB/Belfius [29].
Simplified organisation chart of the Group on 30 September 2011 (i.e. prior to the sales announced at the meeting of Dexia’s Board of Directors on 9 October 2011)
Structura simplificată a grupului la 30 septembrie 2011 (înainte de punerea în aplicare a cesiunilor anunțate în ședința Consiliului de administrație al Dexia din 9 octombrie 2011)
From the first quarter of 2010, Dexia combined the instruments subject to run-off management (‘the legacy portfolio’) within a Legacy Portfolio Management Division.
Începând cu primul trimestru al anului 2010, Dexia a reunit, în cadrul unei linii de gestionare a portofoliului istoric (Legacy Portfolio Management Division), instrumente gestionate aflate în lichidare (în continuare „portofoliu istoric” — portefeuille legacy).
On 30 June 2012, the Legacy Portfolio Management Division’s commitments totalled EUR 86,3 billion including off-balance-sheet commitments; balance-sheet commitments totalled EUR 83,9 billion.
La 30 iunie 2012, angajamentele prevăzute în linia de gestionare a portofoliului istoric se ridicau la 86,3 miliarde EUR, inclusiv angajamentele extrabilanțiere; angajamentele incluse în bilanț se ridicau la 83,9 miliarde EUR.
The Member States concerned initiated an orderly resolution of Dexia.
Statele membre în cauză au inițiat o rezoluție ordonată a Dexia.
In late October 2012, Dexia had the following structure:
La sfârșitul lunii octombrie 2012, grupul Dexia avea următoarea structură:
Structure of the Dexia Group on 24 October 2012
Structura grupului Dexia la 24 octombrie 2012
ORGANIZATION CHART
ORGANIZATIONAL CHART
Regional Government Wallonia
Regional Government Wallon
DEXIA SA Brussels, Belgium
DEXIA S.A. Brussels, Belgium
Dexiarall SA, Paris, France
Dexiarall S.A., Paris, France
DCL Investissements SA, Paris, France
DCL Investissements S.A. Paris, France
Dexia Nederland BV, Amsterdam, The Netherlands
Dexia Nederland B.V. Amsterdam, Nederland
Dexia Participation Belgique SA, Belgium
Dexia Participation Belgique S.A., Belgique
Dexia SA, Permanent Establishment France, Belgium
Dexia S.A., Etablissement Stable France Belgique
Dexia SA, Luxembourg Branch
Dexia S.A., Luxembourg Branch
Dexia Crédit Local SA, Paris, France
Dexia Crédit Local S.A., Paris, France
Dexia Holdings Inc, New York, USA
Dexia Holdings Inc, New York, U.S.A.
The difficulties faced by Dexia during the financial crisis in autumn 2008 are described in the conditional authorisation decision.
Dificultățile întâmpinate de Grupul Dexia în timpul crizei financiare din toamna anului 2008 au fost descrise în decizia de autorizare condiționată.
First, the worsening of the sovereign debt crisis, which many European banks are facing, has increasingly sapped investors’ confidence in bank counterparties with the result that the latter are unable to obtain satisfactory volumes of financing on satisfactory terms.
În primul rând, agravarea crizei datoriilor suverane, cu care se confruntă numeroase bănci europene, a condus la o neîncredere din ce în ce mai mare a investitorilor față de contrapartidele bancare, ceea ce nu a mai permis acestora din urmă să obțină finanțări în volume și condiții satisfăcătoare.
Furthermore, since the Dexia Group has been particularly exposed to sovereign and quasi-sovereign risk, investors have even less confidence.
De asemenea, fiind în mod special supraexpus riscului legat de datoriile suverane și cvasi-suverane, Grupul Dexia a fost privit cu tot mai multă neîncredere de către investitori.
Dexia’s assets include many loans and/or bonds in countries and/or local and regional authorities in countries perceived as risky by the market.
Într-adevăr, printre activele Dexia se numără numeroase împrumuturi și/sau obligațiuni de stat și/sau ale colectivităților locale și regionale în țări percepute de piață ca prezentând un risc.
In addition, the sovereign debt crisis hit before Dexia had time to finalise the implementation of its restructuring plan.
În plus, criza datoriilor suverane a intervenit înainte ca Dexia să fi avut timp să finalizeze punerea în aplicare a planului său de restructurare.
As a result of this delay in implementing the restructuring plan, the Group’s liquidity risk profile worsened.
Deoarece punerea în aplicare a planului de restructurare a fost întârziată, profilul de risc de lichiditate al grupului s-a înrăutățit.
This deterioration made Dexia more vulnerable than other European banks to market mistrust.
Această înrăutățire a vulnerabilizat și mai mult Dexia comparativ cu alte bănci europene la neîncrederea pieței.
Dexia’s financing requirements increased markedly for the following reasons:
Nevoile de finanțare ale Dexia au crescut, în special, din cauza următoarelor elemente:
the sharp fall in interest rates during the summer of 2011 increased by at least EUR [5-20] billion the need for additional collateral to cope with the margin calls linked to the variation in the market value of the interest-rate derivatives used to hedge the balance sheet;
scăderea puternică a ratelor dobânzilor în vara anului 2011 a crescut cu cel puțin [5-20] de miliarde EUR nevoia de aport de garanții reale pentru a face față apelurilor în marjă legate de variația valorii de piață a portofoliului de instrumente financiare derivate pe rata dobânzii utilizate pentru acoperirea bilanțului;
many bond issues (in particular bonds guaranteed by the Member States concerned previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal;
numeroase obligațiuni (în special, obligațiunile garantate de către state, emise anterior de Dexia) au ajuns la scadență într-un moment în care condițiile de piață pentru refinanțarea acestora nu erau optime;
the loss of confidence by many investors following, among other things, the announcement of substantial losses in the second quarter of 2011 (almost EUR 4 billion) and downgrades by some rating agencies;
pierderea încrederii unei părți mari a investitorilor ca urmare, printre altele, a anunțării unor pierderi importante pentru cel de al doilea trimestru al anului 2011 (în valoare de aproape 4 miliarde EUR) și retrogradarea de către anumite agenții de rating;
DBB/Belfius, the Group’s central treasury, was particularly badly hit by Dexia’s difficulties from early 2011.
Dificultățile întâmpinate de Dexia au avut un impact deosebit asupra DBB/Belfius, centrul de trezorerie al grupului, de la începutul anului 2011.
In these circumstances, the Member States concerned initially decided to take other measures to assist Dexia: a new ELA measure granted by the Belgian and French central banks, the grant of a temporary refinancing guarantee and the drawing up of a resolution plan for the Group.
În aceste circumstanțe, statele membre în cauză au decis, într-o primă etapă, să acorde măsuri suplimentare pentru a asista Dexia, făcând apel la o nouă măsură de injecție de capital acordată de băncile centrale din Belgia și Franța, cu acordarea unei garanții temporare pentru refinanțare și elaborarea unui plan de rezoluție a grupului.
The Member States concerned considered that, despite the measures taken since February 2010, there was a risk of ‘immediate disappearance’ [30] of the residual group that could be offset only by an orderly resolution of the Group.
Statele membre în cauză consideră că grupul rezidual, în pofida măsurilor luate începând cu luna februarie a anului 2010, este expus unui risc de „dispariție imediată” [30] care nu poate fi combătut decât printr-o rezoluție ordonată a grupului.
Description of Dexia Municipal Agency (‘DMA’)
Descrierea Dexia Municipal Agency („DMA”)
DMA is one of Europe’s leading mortgage lending companies.
DMA este una dintre principalele societăți europene de credit funciar.
Its main object is the refinancing of loans or securities via the issue of mortgage bonds, one of the main components of the covered bond market internationally.
Obiectul său de activitate principal îl constituie refinanțarea împrumuturilor sau a titlurilor, prin emiterea de obligațiuni funciare, o componentă importantă a pieței „obligațiunilor garantate” (covered bonds) pe plan internațional.
As a mortgage lending company under the Law of 22 October 2010, DMA issues securitised bonds characterised by the legal privilege pursuant to which sums from its assets are allocated as a priority to payments of bond interest and bond reimbursement.
În calitate de societate de credit funciar, conform Legii din 22 octombrie 2010 DMA emite obligațiuni garantate caracterizate de privilegiul legal care afectează, în special, sumele obținute din active pentru plata dobânzilor și rambursărilor lor.
DMA’s assets exclusively include exposures to eligible public persons such as local authorities or their groupings or public establishments in the European Economic Area, Switzerland, the USA, Canada and Japan.
Activele DMA cuprind numai expuneri față de entități publice eligibile precum colectivități teritoriale sau grupări ale acestora sau instituții publice, care se află în Spațiul Economic European, Elveția, SUA, Canada și Japonia.
Exposures take the material form of loans or bonds representing receivables from these public persons.
Expunerile sunt materializate prin împrumuturi sau titluri de creanță reprezentând o creanță asupra respectivelor entități publice.
DMA’s balance sheet can also include shares of special-purpose vehicles or similar ‘asset-backed security’ (ABS) entities.
Părțile sociale ale fondului comun de creanțe sau entitățile asimilate „titlurilor garantate cu active (asset backed securities – ABS)” sunt, de asemenea, eligibile în bilanțul DMA.
DMA’s liabilities include two categories of debt: mortgage bonds and other debts subordinate to those bonds.
Pasivele DMA sunt formate din două categorii de datorii: obligațiuni funciare și alte datorii care sunt subordonate celor din prima categorie.
Assets which are not financed by securitised debt (overcollaterisation) are financed from own funds and from a debt contracted with DCL, DMA’s sole shareholder.
Activele care nu sunt finanțate prin datoriile garantate (supradimensionare) sunt finanțate din fondurile proprii și printr-o datorie contractată la DCL, acționar unic al DMA.
The overcollateralisation ratio of mortgage credit companies is calculated as all the asset components (‘cover pool’) related to all privileged debt.
Rata de supradimensionare a societăților de credit funciar se calculează ca fiind totalul activelor (cover pool – „fond de acoperire”) raportat la totalul datoriilor privilegiate.
The majority of the assets included in DMA’s balance sheet come from the commercial activity of the Dexia Group.
Cea mai mare parte a activelor incluse în bilanțul DMA provine din activitatea comercială a Grupului Dexia.
The French local authority portfolio was EUR 37 billion and the public health establishment portfolio was EUR 6,6 billion.
Portofoliul referitor la colectivitățile locale franceze se ridica la suma de 37 de miliarde EUR, iar cel referitor la instituțiile publice de sănătate, la suma de 6,6 miliarde EUR.
DMA’s customer portfolio
Portofoliul de clienți al DMA
DEXMA CUSTOMER PORTFOLIO AT 30 JUNE 2012 IN EUR MILLION
PORTOFOLIUL DE CLIENȚI AL DEXMA LA 30 iunie 2012 (MILIOANE EUR)
Bonds
Titluri obligatorii
Loans/Bonds
Împrumuturi/titluri obligatorii
Local authorities
Colectivități locale
Départements
Departamente
Municipalities
Comune
Groups of municipalities
Grupări de comune