natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Contrary to what ING contends, it is not the case that the Commission has in the 2012 Restructuring Decision (as well as the now annulled 2009 Restructuring Decision) taken note of ING’s dividend policy.
Contrar celor susținute de către ING, nu aceasta este situația pe care Comisia a luat-o în considerare în decizia de restructurare din 2012 (precum și în decizia de restructurare din 2009 anulată în prezent) privind politica de dividende a ING.
Those arguments must be rejected because they rest on a partial reading of Recital 32 of the Rescue Decision.
Argumentele respective trebuie respinse deoarece se bazează pe o lectură parțială a considerentului (32) al deciziei privind salvarea.
To put into context the commitment given by the Netherlands and on which the Rescue Decision is based, it is necessary to take account of the observations made by that MemberStateand by ING which are recorded in Recital 31 of that Decision.
Pentru a contextualiza angajamentul Țărilor de Jos pe care se bazează decizia privind salvarea, este necesar să se ia în considerare observațiile statului membru în cauză și ale ING, care sunt prevăzute la considerentul (31) al deciziei respective.
Against that background, it is clear that the Commission took a favourable view of the recapitalisation measure in light of the re-notification commitment precisely because the MemberStatehad indicated that an appropriate return would be secured in part through the payment of coupon and because ING had indicated that it would continue its previous dividend policy.
În acest context, în mod evident Comisia a luat o decizie favorabilă cu privire la măsura de recapitalizare în lumina angajamentului de renotificare, în special datorită faptului că statul membru a menționat că o rentabilitate corespunzătoare va fi securizată parțial prin plata cuponului și pentru că ING a menționat că își va continua politica de dividende anterioară.
Since the Commission was aware that the level of assistance to a bank through a direct recapitalisation would vary depending on the degree of remuneration provided to the Member State, the Commission was in a position to temporarily approve the recapitalisation measure in light of the commitment of the Member State to re-notify which offered the Commission a degree of reassurance that the bank would not obtain State assistance without paying a suitable return.
Întrucât Comisia era conștientă de faptul că nivelul de asistență acordat unei bănci prin intermediul unei recapitalizări directe va varia în funcție de gradul de remunerare a statului membru, Comisia se afla în poziția de a aproba temporar măsura de recapitalizare în lumina angajamentului de renotificare al statului membru, care garanta Comisiei faptul că banca nu urma să obțină un ajutor de stat fără a oferi o rambursare corespunzătoare.
The Commission also underlines that when it approves a measure, it does so on the basis of any accompanying commitments which form an integral part of the measure in question.
De asemenea, Comisia subliniază că, în momentul în care aprobă o măsură, face acest lucru pe baza unor angajamente însoțitoare care fac parte integrantă din măsura în cauză.
As such, the re-notification commitment was built into the measure examined and temporarily approved by the Rescue Decision.
Ca atare, angajamentul de renotificare a fost introdus în cadrul măsurii examinate și aprobate temporar în temeiul deciziei privind salvarea.
When the Commission re-examined the recapitalisation measure in the 2012 Restructuring Decision, the re-notification commitment remained an integral part of that measure and there is nothing in the latter decision to indicate that the Commission had ceased to consider the re-notification commitment as relevant to its assessment.
În momentul în care Comisia a reexaminat măsura de recapitalizare în cadrul deciziei de restructurare din 2012, angajamentul de renotificare a rămas o parte integrantă din măsura respectivă și nimic din cea de-a doua decizie nu indică faptul că Comisia a încetat să considere angajamentul de renotificare ca fiind relevant pentru evaluarea sa.
Moreover, the very wording of the re-notification commitment indicates that the Commission understood it to be applicable for five years and that the Netherlandshad offered its commitment to cover that time period.
Mai mult, însăși formularea angajamentului de renotificare indică faptul că Comisia a înțeles că acesta este aplicabil timp de cinci ani și că Țările de Jos s-au angajat să acopere perioada de timp respectivă.
As such, there is nothing to indicate that the Commission's treatment of the recapitalisation measure as a component of the restructuring aid approved in the 2012 Restructuring Decision affected the re-notification requirement.
Ca atare, nu există nimic care să indice faptul că considerarea măsurii de recapitalizare de către Comisie drept o componentă a ajutorului de restructurare aprobat în decizia de restructurare din 2012 a influențat cerința de renotificare.
Therefore the re-notification of the recapitalisation measure and the underlying facts were apt to call into question the compatibility of the remuneration of the CT1 securities.
Prin urmare, renotificarea măsurii de recapitalizare și faptele subiacente puteau pune la îndoială compatibilitatea remunerării titlurilor de valoare CT1.
However, in line with the 2008 Rescue Decision, the measure’s compatibility can in any event be ensured if sufficient behavioral commitments have been put in place by the Netherlandsin order to ensure an adequate remuneration of the State capital.
Cu toate acestea, în conformitate cu decizia privind salvarea din 2008, compatibilitatea măsurii poate să fie asigurată în orice caz dacă Țările de Jos au pus în aplicare suficiente angajamente de ordin comportamental cu scopul de a asigura o remunerare corespunzătoare a capitalului de stat.
The Commission observes that other financial institutions which were recapitalised by means of similar capital instruments have also committed to a fixed repayment schedule [62].
Comisia observă că alte instituții financiare care au fost recapitalizate prin intermediul instrumentelor de capital similare au aderat, de asemenea, la un calendar fix de rambursare [62].
Moreover, the fact that DNB has already approved repayment of EUR 750 million nominally and EUR 1,125 billion including a premium for 2012 provides the Commission with sufficient confidence that the repayment will take place.
Mai mult, faptul că DNB a aprobat deja rambursarea unei valori nominale de 750 de milioane EUR și a unei valori de 1,125 miliarde EUR, inclusiv a unei prime pentru anul 2012, oferă Comisiei suficientă încredere cu privire la efectuarea rambursării.
The Commission considers that the indicated IRR of 12,5 % resulting from the repayment schedule is acceptable for the purposes of the present compatibility analysis, notwithstanding the fact that the 2012 Restructuring Decision contained a repayment schedule with a higher IRR [63].
Comisia consideră că IRR de 12,5 % indicată care rezultă din calendarul de rambursare este acceptabilă în scopul prezentei analize a compatibilității, fără a aduce atingere faptului că decizia de restructurare din 2012 conținea un calendar de rambursare cu o IRR mai ridicată [63].
Also, it is in line with IRR levels approved as sufficient to make State aid compatible with the internal market in other Commission decisions on fixed repayment schedules for banks recapitalised with similar instruments [64].
De asemenea, aceasta este conformă cu normele IRR aprobate ca fiind suficiente pentru a transforma ajutorul de stat într-un ajutor compatibil cu piața internă în alte decizii ale Comisiei privind calendarele fixe de rambursare pentru băncile recapitalizate cu instrumente similare [64].
The IRR of 12,5 % can be considered as an adequate remuneration.
IRR de 12,5% poate fi considerată o remunerare adecvată.
Second, the amendments to the restructuring plan regarding the divestiture period for the Insurance business concern burden-sharing.
În al doilea rând, modificările aduse planului de restructurare referitor la perioada de cesionare a activității ING Insurance vizează partajarea sarcinilor.
The divestments were supposed to enable ING to obtain the necessary resources to cover the restructuring plan’s costs [65] and in particular to repay the State aid.
Cesionările au fost menite să permită ING să obțină resursele necesare pentru a acoperi costurile planului de restructurare [65] și în special pentru a rambursa ajutorul de stat.
However, the worsening of the financial environment (see Recital ((26) and following) has resulted in difficult conditions for insurance sales transactions [66].
Cu toate acestea, înrăutățirea mediului financiar [a se vedea considerentul 26 și următoarele] a condus la condiții dificile pentru tranzacțiile de vânzare a asigurărilor [66].
However, the divestment deadline for ING Insurance Europe, which is the main reason for the delay, is affected by various other aspects which were not foreseeable in 2009 and which render meeting the 2013 deadlines nearly impossible.
Cu toate acestea, termenul-limită de cesionare a ING Insurance Europe, care este principalul motiv al întârzierii, este influențat de diferite alte aspecte care nu puteau fi prevăzute în anul 2009 și care au făcut îndeplinirea termenelor-limită din 2013 aproape imposibil de atins.
They are, first, continued uncertainties relating to the Solvency II rules as well as the uncertainties relating to the European sovereign debt crisis, and its direct effect on the insurance sector considering that insurance companies are a significant investor group in sovereign bonds.
În primul rând, existau incertitudini cu privire la normele directivei Solvabilitate II, precum și la criza datoriei suverane din Europa și efectul său direct asupra sectorului de asigurări având în vedere că companiile de asigurări reprezintă un grup de investitori semnificativ în materie de obligațiuni suverane.
Second, ING Insurance Europe has a modified scope through the integration of a part of WUB in Nationale Nederlanden.
În al doilea rând, ING Insurance Europe deține un domeniu de aplicare modificat prin integrarea unei părți a WUB în cadrul Nationale Nederlanden.
Thirdly there exist […] in the home market of Nationale Nederlanden [67].
În al treilea rând, există […] pe piața națională a Nationale Nederlanden [67].
That modified scope as well as the regulatory and macroeconomic environment have increased the difficulty of the divestment process of ING Insurance Europe considerably in the short-term.
Domeniul de aplicare modificat, precum și mediul macroeconomic și de reglementare au sporit considerabil dificultatea procesului de cesionare a ING Insurance Europe pe termen scurt.
Given that background and considering that the increased burden-sharing is preserved as a result of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids, the extension of the divestiture period until 2015 can be seen as reasonable.
În acest context și având în vedere că partajarea sporită a sarcinilor este conservată ca rezultat al extinderii asociate a interdicției de achiziție și a interdicției de rambursare sau de răscumpărare a instrumentelor hibride, prelungirea perioadei de cesionare până în 2015 poate fi considerată rezonabilă.
Regarding the prolongation of the deadline of ING Insurance US, the Commission notes […].
În ceea ce privește prelungirea termenului-limită de cesionare a ING Insurance US, Comisia observă că […].
The resulting delay in divestment can be considered appropriate as ING has put the VA business in run-down and would be subject to strict commitments in future stipulated in Annex II […] [68].
Întârzierea rezultată în ceea ce privește cesionarea poate fi considerată corespunzătoare, întrucât ING a redus progresiv activitatea VA și urmează să facă obiectul unor angajamente stricte în viitor, prevăzute în anexa II […] [68].
At the same time ING remains committed to go on with the envisaged IPO for the rest of ING Insurance US and commits to a reduction of 50 % of ING Insurance US at the end of 2013 (counting the run-down of the VA portfolio as reduction), when considering the capital involved.
În același timp, ING își reconfirmă angajamentul de păstrare a ofertei publice inițiale prevăzute pentru restul ING Insurance US și se angajează să reducă cu 50% activitatea ING Insurance US până la sfârșitul lui 2013 (considerând reducerea progresivă a portofoliului VA drept o reducere) în momentul luării în considerare a capitalului implicat.
In 2014, ING will then divest 50 % of the business excluding the VA portfolio.
În 2014, ING va cesiona 50% din activitatea sa, cu excepția portofoliului VA.
The Commission considers that approach to be an acceptable solution […].
Comisia consideră abordarea respectivă ca fiind o soluție acceptabilă […].
It is also appropriate in terms of burden-sharing by dint of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids.
De asemenea, abordarea respectivă este considerată corespunzătoare în ceea ce privește partajarea sarcinilor în virtutea extinderii asociate a interdicției de achiziție și a interdicției de rambursare sau de răscumpărare a instrumentelor hibride.
While the Commission notes that the sale of a majority of the relevant businesses will allow them to be disaggregated from ING from an accounting and regulatory perspective, it also takes positive note that the Netherlands commits in addition that ING will divest the Asian and United States Insurance business by the end of 2016 and ING Insurance Europe in full by the end of 2018.
În timp ce Comisia observă că vânzarea majorității activităților relevante le va permite acestora să fie dezagregate din cadrul ING dintr-o perspectivă contabilă și de reglementare, aceasta este mulțumită să observe că Țările de Jos se angajează suplimentar ca ING să cesioneze activitatea ING Insurance din Asia și Statele Unite până la sfârșitul anului 2016 și activitatea integrală a ING Insurance din Europa până la sfârșitul lui 2018.
In view of the above the Commission considers that the amendments do not call into question the conclusion of the 2012 Restructuring Decision as to the level of burden-sharing and have allayed the Commission's doubts regarding the remuneration of the CT1 securities.
Având în vedere cele de mai sus, Comisia consideră că modificările nu pun la îndoială concluzia deciziei de restructurare din 2012 referitoare la nivelul de partajare a sarcinilor și că acestea au risipit îndoielile Comisiei cu privire la remunerarea titlurilor de valoare CT1.
The amendments notified to the Commission concern, in particular, the adequate remuneration of State aid and the divestment of a new competitive force in the Dutch retail market.
Modificările notificate Comisiei vizează, în special, remunerarea adecvată a ajutorului de stat și cesionarea unei noi forțe concurențiale pe piața olandeză de servicii bancare cu amănuntul.
Whereas an adequate level of remuneration is necessary to address the existing distortions of competition, early repayment will limit the effect of the State aid.
În timp ce un nivel de adecvare a remunerării este necesar pentru abordarea denaturărilor existente ale concurenței, rambursarea timpurie va limita efectul ajutorului de stat.
The Commission has already established that, according to the repayment schedule the IRR achieved on the recapitalisation measure is set at 12,5 %, which it considers adequate.
Comisia a stabilit deja că, în conformitate cu calendarul de rambursare, IRR atinsă cu privire la măsura de recapitalizare este stabilită la 12,5%, valoare pe care o consideră a fi adecvată.
Moreover according to the commitments, that State capital will be fully repaid by 2015.
Mai mult, conform angajamentelor respective, capitalul de stat va fi rambursat integral până în 2015.
Second, by committing to divest WUB, the Netherlandsand ING undertook to bring a viable and competitive new force to the Dutch retail market.
În al doilea rând, prin angajamentul de cesionare a WUB, Țările de Jos și ING s-au obligat să aducă o nouă forță viabilă și competitivă pe piața olandeză de servicii bancare cu amănuntul.
The Netherlandsand ING failed to implement that initial commitment.
Țările de Jos și ING nu au reușit să pună în aplicare angajamentul inițial.
They have proposed the Van Gogh scenario as an alternative, on which the Commission raised doubts in the Opening Decision.
Acestea au propus scenariul Van Gogh ca alternativă, în legătură cu care Comisia și-a exprimat îndoielile în decizia de deschidere a procedurii oficiale de investigare.
Those shortcomings have in the meantime been rectified through three key commitments, which together re-align the incentives of ING to create a sustainable new actor on the Dutch market.
Deficiențele respective au fost între timp rectificate prin intermediul a trei angajamente esențiale, care realiniază stimulentele ING privind crearea unui nou actor durabil pe piața olandeză.
The Commission takes positive note of the linked ban commitment described in Recitals (83) to (86) which constitutes a cap on ING's new mortgage production as a multiple of the production of NN Bank.
Comisia este mulțumită să observe angajamentul aferent privind interdicția, descris la considerentele (83)-(86), care constituie o capitalizare a noii producții de credite ipotecare a ING ca multiplu al producției NN Bank.
It ensures that ING will have the incentives to achieve the committed level of production for NN Bank and thereby the committed market share of around [2-9] %.
Aceasta asigură faptul că ING va dispune de stimulentele necesare pentru a atinge nivelul de producție promis pentru NN Bank și, prin urmare, cota de piață promisă de aproximativ [2-9]%.
The multiple of [2-4] linking the mortgage production of ING and NN Bank is based on the average ING production of new mortgages excluding renewals since 2011 [70] compared to the projected EUR [1,5-6] billion of annual new production of NN Bank.
Multiplul [2-4] care leagă producția de credite ipotecare a ING și a NN Bank se bazează pe producția medie a ING de noi credite ipotecare, cu excepția reînnoirilor începând cu 2011 [70] în raport cu previziunea de [1,5-6] miliarde EUR din producția nouă anuală a NN Bank.
If NN Bank underperforms compared to its minimum targets of new production, ING would suffer a loss of market share in turn.
În cazul în care NN Bank nu obține rezultatele scontate în raport cu obiectivele minime de producție nouă, ING va suferi în schimb o scădere a cotei de piață.
In the current macroeconomic environment, where the future evolution of the size of the market can only be predicted with relatively high uncertainty, it is appropriate to fix a production cap relative to the performance of NN Bank rather than at an absolute level.
În mediul macroeconomic actual, în care evoluția viitoare a dimensiunii pieței poate fi preconizată doar cu o incertitudine extrem de ridicată, se cuvine să se stabilească o capitalizare a producției referitoare la performanța NN Bank numai la nivel absolut.
The linkage in the ban will ensure that if the market grows or declines more than expected ING will have the necessary incentives to keep the market share of NN Bank in line with the projected level.
Angajamentul aferent privind interdicția va asigura faptul că, în cazul în care piața cunoaște o creștere sau un declin imprevizibil, ING va beneficia de stimulentele necesare pentru a păstra cota de piață a NN Bank la nivelul proiectat.
That linked ban commitment is further strengthened through the self-funding commitment described in Recitals (87) to (96).
Angajamentul aferent privind interdicția este consolidat suplimentar prin intermediul angajamentului de autofinanțare descris la considerentele (87)-(96).
In fact, the new production of NN Bank should be self-funded to ensure real independence from ING in the medium-term.
În fapt, noua producție a NN Bank ar trebui să fie autofinanțată pentru a asigura independența reală față de ING pe termen mediu.
The linked ban could lead ING to encourage NN Bank to fund its new production in an unsustainable way in order to avoid a production constraint for ING in the short-term.
Angajamentul aferent poate determina ING să încurajeze NN Bank să își finanțeze noua producție într-o manieră nedurabilă cu scopul de a evita o constrângere în materie de producție pentru ING pe termen scurt.
ING committed that the funding will to a large extent consist of customer liabilities, insofar as total deposits and wholesale funding will constitute at least 75 % in the first year, 80 % in the second year and 85 % in the third year of the funding in the base case projections, whereas wholesale funding must be limited to EUR [1-4] billion.
ING s-a angajat ca finanțarea să constea în mare parte în pasive de consum, în măsura în care depozitele totale și finanțarea cu ridicata vor reprezenta cel puțin 75 % în primul an, 80 % în cel de-al doilea an și 85 % în cel de-al treilea an al finanțării în cadrul previziunilor unui scenariu de bază, conform cărora finanțarea cu ridicata trebuie să se limiteze la [1-4] miliarde EUR.
In addition, in order to achieve a critical mass of a market share of [2-9] % it is acceptable that ING funds NN Bank up to the maximum amount of EUR 2,7 billion in line with the NN Bank business plan until the moment of the divestment.
În plus, pentru a atinge o masă critică a cotei de piață de [2-9] %, se acceptă ca ING să finanțeze NN Bank cu o sumă de maximum 2,7 miliarde EUR în conformitate cu planul de afaceri al NN Bank până la momentul cesionării.
However in order to achieve independence of NN Bank as a new actor on the Dutch retail banking market, that funding beyond the divestment can only take the form of securities issued by NN Bank and purchased by ING in transactions in line with market conditions.
Cu toate acestea, pentru a atinge independența NN Bank în calitate de nou actor pe piața olandeză de servicii bancare cu amănuntul, finanțarea respectivă dincolo de cesionare poate avea loc numai sub forma titlurilor de valoare emise de NN Bank și achiziționate de către ING în cadrul tranzacțiilor conforme cu condițiile de piață.
The Commission positively notes that under that commitment ING cannot influence the business strategy of NN Bank by threatening to suddenly withdraw the latter's funding, as the securities will have a minimum maturity of five to ten years.
Comisia este mulțumită să constate că în temeiul angajamentului respectiv ING nu poate influența strategia de afaceri a NN Bank prin amenințarea celei din urmă cu retragerea bruscă a finanțării, întrucât titlurile de valoare vor avea o scadență minimă de cinci până la zece ani.
Therefore, it is acceptable that ING is not constrained in its own production beyond that level.
Prin urmare, se acceptă ca ING să nu fie constrânsă de propria producție dincolo de nivelul respectiv.
The credibility of the self-funding strategy of NN Bank is ensured through the corrective actions envisaged in the commitments made by the Netherlandsbeing monitored and implemented on a continuous basis.
Credibilitatea strategiei de autofinanțare a NN Bank este asigurată prin intermediul acțiunilor corective prevăzute în cadrul angajamentelor Țărilor de Jos privind monitorizarea și punerea în aplicare continue.
Those corrective actions are targeted to address possibly self-funding deficits and create additional incentives for ING to ensure that the NN Bank funding objectives are achieved.
Acțiunile corective respective sunt menite să abordeze posibilele deficite de autofinanțare și să creeze stimulente suplimentare pentru ca ING să se asigure că obiectivele de finanțare ale NN Bank sunt atinse.
The continuous monitoring will allow shortcomings to be detected in a timely way and before the final divestment deadline.
Monitorizarea continuă va permite detectarea deficiențelor în timp util și înainte de termenul-limită al cesionării finale.