natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to the Polish authorities, in 2011, the company had credits and exposure limits of about PLN […]* million (EUR […]million), including the IDA loan (see Section 3 "Description of the measure") and financial support in various forms granted by four private banks.
Potrivit autorităților poloneze, creditele și limitele de expunere ale societății au fost în 2011 de aproximativ […]* milioane PLN ([…] milioane EUR), incluzând împrumutul din partea ARP (a se vedea secțiunea 3 – „Descrierea măsurii”) și sprijinul financiar acordat sub diferite forme de patru bănci private.
The company is currently engaged in the execution of 10 contracts with an aggregate value of about PLN […] million (EUR […]million) and is negotiating further contracts worth in total approximately PLN […] million (EUR […] million).
Societatea este implicată în prezent în executarea unui număr de zece contracte cu o valoare totală de circa […] milioane PLN ([…] milioane EUR) și este în curs de negociere a unor noi contracte în valoare de aproximativ […] milioane PLN ([…] milioane EUR).
Description of the Programme
Descrierea programului
On 27 May 2010, Crist applied for the IDA loan (see Section 3 "Description of the measure") under the "Programme of support by IDA of initiatives for the stimulation of the Polish economy" (hereinafter "the Programme") in the programme subcategory of "Support for undertakings in the most vulnerable regions affected by the economic crisis".
La 27 mai 2010, Crist a solicitat împrumutul din partea ARP (a se vedea secțiunea 3 – „Descrierea măsurii”) în cadrul „Programului de sprijinire de către ARP a inițiativelor pentru stimularea economiei poloneze” (denumit în continuare „Programul”), în cadrul subcategoriei „Sprijin pentru întreprinderile din regiunile cele mai vulnerabile afectate de criza economică”.
The companies eligible for the Programme are medium and large enterprises implementing projects which aim at stimulating demand in the Polish economy and are active in the most vulnerable districts affected by the economic crisis or by severe floods.
Societățile eligibile pentru a primi finanțare în cadrul programului sunt întreprinderile mijlocii și mari care implementează proiecte vizând stimularea cererii la nivelul economiei poloneze și care sunt active în regiunile cele mai vulnerabile, afectate de criza economică sau de inundații grave.
Such districts are clearly defined by the Programme.
Aceste regiuni sunt clar definite în cadrul programului.
The district of Gdańsk is one of the vulnerable districts as defined by the Programme, while the district of Gdynia is not.
Regiunea Gdańsk este una dintre regiunile vulnerabile, conform definiției din cadrul programului, în timp ce regiunea Gdynia nu este.
According to the Programme, IDA will participate in projects and ventures to stimulate economic demand and economic development.
Potrivit programului, ARP va participa la proiecte și la finanțarea unor întreprinderi destinate să stimuleze cererea de pe piață și dezvoltarea economică.
IDA should benefit from a reasonable return, i.e. participation should be on market terms.
ARP ar trebui să beneficieze de un randament rezonabil, cu alte cuvinte participarea trebuie să aibă loc în condițiile pieței.
The maximum intensity of the financing provided by IDA cannot exceed 80 % of the net value of the planned investment.
Intensitatea maximă a finanțării asigurată prin ARP nu poate să depășească 80 % din valoarea netă a investiției prevăzute.
According to the Polish authorities, IDA should not support projects that could contain elements of State aid, with the exception of projects related to national security and defence in line with Article 346 TFEU [7].
Potrivit autorităților poloneze, ARP nu ar trebui să sprijine proiecte care ar putea conține elemente de ajutor de stat, cu excepția proiectelor legate de securitatea și apărarea națională, în conformitate cu articolul 346 din TFUE [7].
The Programme constitutes a part of IDA’s commercial activity aimed at profit making, and applies, according to the Polish authorities, standards relevant on the market for commercial financing services for enterprises.
Programul face parte din activitatea comercială a ARP vizând realizarea de profit și aplică, potrivit autorităților poloneze, standardele de piață relevante pentru serviciile comerciale de finanțare a întreprinderilor.
As explained by Poland, such activity is separate from the granting of State aid by IDA to large enterprises in difficulty.
Conform explicațiilor furnizate de Polonia, această activitate este separată de acordarea de ajutor de stat de către ARP întreprinderilor aflate în dificultate.
The measure under investigation is a loan of PLN 150 million (EUR 33,4 million) granted by IDA to Crist on 14 September 2010 (hereinafter "the IDA loan") for the purchase of an asset bundle including a dry dock, so called Crist Shipyard Area 2.
Măsura supusă investigației este un împrumut de 150 de milioane PLN (33,4 milioane EUR) acordat de ARP societății Crist la 14 septembrie 2010 (denumit în continuare „împrumutul ARP”) pentru achiziționarea grupată de active care includeau un doc uscat, așa-numita zonă 2 a șantierului naval Crist.
According to the Polish authorities, at the time of granting, the loan represented less than […] % of the total amount of the company's credits and exposure limits.
Potrivit autorităților poloneze, împrumutul reprezenta, la momentul acordării, mai puțin de […] % din valoarea totală a creditelor și a limitelor de expunere ale societății.
Pursuant to the Programme, the interest rate for the IDA loan should amount to the applicable base rate, increased by a net interest margin of 0,9 - 4 % per annum (hereinafter "the interest margin") according to the risk of the financing and the quality of the collateral provided by the beneficiary, as presented in table 3.
Conform condițiilor programului, rata dobânzii împrumutului ARP ar trebui să fie echivalentă cu rata de bază aplicabilă, la care se adaugă o marjă netă a dobânzii de 0,9-4 % pe an (denumită în continuare „marja dobânzii”), proporțională cu riscul finanțării și cu calitatea garanțiilor oferite de beneficiar, conform celor prezentate în tabelul 3.
Interest margin applicable to the measure according to the Programme
Marja dobânzii aplicabilă măsurii potrivit programului
financial risk
Risc financiar
strong collateral
garanții solide
moderate collateral
garanții medii
weak collateral
garanții slabe
moderate
mediu
The interest margin for the IDA loan to Crist was set at 1,8 %.
Marja dobânzii a fost stabilită în cazul împrumutului acordat de către ARP societății Crist la valoarea de 1,8 %.
The overall interest rate of the loan received by Crist was 6,81 % [8].
Rata globală a dobânzii împrumutului primit de societatea Crist a fost de 6,81 % [8].
The interest rate was set at the level of the base rate defined as the 3-month WIBOR [9] (equal to 3,81 % when the loan was granted) plus 1,2 % to which an interest margin of 1,8 % was added.
Rata dobânzii a fost stabilită la nivelul ratei de bază, definită drept rata WIBOR [9] la 3 luni (care avea, la momentul acordării împrumutului, valoarea de 3,81 %) plus 1,2 %, la care s-a adăugat o marjă a dobânzii de 1,8 %.
The interest margin was set by IDA at 1,8 % as both the financial risk of this transaction and the collateral were estimated as moderate, which, as shown in table 3, should result in a margin of between 1,5 % and 1,8 %.
Marja dobânzii a fost stabilită de ARP la valoarea de 1,8 % deoarece atât riscul financiar al acestei tranzacții, cât și garanțiile au fost considerate medii, ceea ce, potrivit tabelului 3, ar trebui să conducă la o marjă între 1,5 % și 1,8 %.
The maturity of the IDA loan is on 31 December 2015, i.e. a duration of approximately 5 years and 3 months since the measure was granted on 14 September 2010.
Scadența împrumutului acordat de ARP este 31 decembrie 2015, cu alte cuvinte aproximativ 5 ani și 3 luni de la data acordării măsurii – 14 septembrie 2010.
The collateral for the IDA loan consists of:
Garanțiile împrumutului ARP sunt următoarele:
a registered pledge over 100 % of Crist shares,
un gaj înregistrat asupra a 100 % din acțiunile societății Crist,
mortgage on real estate (part of Shipyard Area 2),
ipotecă imobiliară (o parte din zona 2 a șantierului naval),
a registered pledge on a number of movables forming part of Shipyard Area 2,
un gaj înregistrat asupra unei serii de bunuri mobile care fac parte din zona 2 a șantierului naval,
a blank bill signed by Crist,
un bilet la ordin semnat în alb de societatea Crist,
a statement by Crist on its voluntary submission to execution and
o declarație a societății Crist de acceptare a executării silite și
statements of each shareholder of Crist on their voluntary submission to execution,
declarații ale fiecărui acționar al Crist de acceptare a executării silite.
According to the Programme, the collateral must correspond to at least 150 % of the funding provided by IDA.
Potrivit programului, garanțiile trebuie să corespundă unei proporții de cel puțin 150 % din finanțarea acordată de ARP.
The third tendering round for the sale of the Gdynia Shipyard's assets took place on 15 September 2010.
A treia rundă de licitații pentru vânzarea activelor șantierului naval Gdynia a avut loc la 15 septembrie 2010.
According to the press, Crist was, as a result of the financing received from IDA, able to outbid another competitor, Patia (a company registered in Cyprus, connected with the Ukrainian company ISD – the owner of the Gdańsk Shipyard).
Potrivit presei, ca urmare a finanțării primite de la ARP, Crist a reușit să ofere o sumă mai mare decât unul dintre concurenți, Patia (o societate înregistrată în Cipru și având legături cu societatea Ucraineană ISD, proprietarul șantierului naval Gdańsk).
Crist bid PLN 175 million (EUR 43,75 million) to purchase the asset bundle on offer (hereinafter referred to as the "dry dock").
Crist a oferit 175 de milioane PLN (43,75 milioane EUR) pentru cumpărarea grupată a activelor oferite (denumite în continuare „docul uscat”).
The floor price of the dry dock had been set at PLN 96,7 million (EUR 24,17 million).
Prețul minim al docului uscat fusese stabilit la valoarea de 96,7 milioane PLN (24,17 milioane EUR).
REASONS FOR OPENING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
MOTIVE PENTRU INIȚIEREA PROCEDURII OFICIALE DE INVESTIGAȚIE
In the opening decision, the Commission expressed its doubts as to whether Crist would have been able to obtain the necessary financing on similar terms on the market on the basis of the information available to IDA at the moment of the decision granting the loan.
În decizia de inițiere a procedurii, Comisia și-a exprimat îndoieli privind posibilitatea ca societatea Crist să fi obținut de pe piață finanțarea necesară, în condiții similare, pe baza informațiilor aflate la dispoziția ARP la momentul deciziei de acordare a împrumutului.
According to the preliminary analysis of the measure on the basis of the information available to the Commission the IDA loan might have conferred an advantage on Crist through state resources.
Potrivit analizei preliminare a măsurii, efectuată pe baza informațiilor aflate la dispoziția Comisiei, este posibil ca împrumutul ARP să fi conferit Crist un avantaj finanțat prin resurse de stat.
The Commission expressed its concerns as to: (i) the rate at which the credit was granted, (ii) the collateral that IDA accepted, (iii) the benchmark used by IDA, (iv) the business plan submitted by Crist and (v) a possible preferential treatment of Crist by IDA.
Comisia și-a exprimat îngrijorări în ceea ce privește: (i) rata dobânzii împrumutului, (ii) garanțiile acceptate de ARP, (iii) indicatorii de referință utilizați de ARP, (iv) planul de afaceri prezentat de societatea Crist și (v) un posibil tratament preferențial al Crist din partea ARP.
As regards the rate, the Commission was not in a position to determine whether the interest rate of the IDA loan (assumed to be 7,02 % at the time of the opening decision) was in line with the market economy investor principle as the Polish authorities had not provided evidence on the company's rating and the level of collateral.
În ceea ce privește rata dobânzii, Comisia nu a fost în măsură să stabilească dacă rata dobânzii împrumutului ARP (despre care s-a presupus la momentul deciziei de inițiere că avea valoarea de 7,02 %) era conformă cu principiul investitorului privat, întrucât autoritățile poloneze nu au prezentat dovezi privind ratingul societății și nivelul garanțiilor.
With regard to the collateral, the underlying contract between IDA and Crist for the IDA loan and the expert evaluations of Crist's shares and of the dry dock given as collateral for the loan were not provided to the Commission.
În ceea ce privește garanțiile, nu au fost prezentate Comisiei contractul încheiat între ARP și Crist având drept obiect împrumutul ARP și evaluările de către experți ale acțiunilor Crist și ale docului uscat, oferite ca garanție pentru împrumut.
The Commission therefore considered that Poland had not demonstrated prima facie that the expert evaluations were done in a conservative manner and that a private investor would have accepted such collateral.
Prin urmare, Comisia a considerat că Polonia nu a demonstrat prima facie că evaluările experților au fost efectuate într-o manieră prudentă și că un investitor privat ar fi acceptat astfel de garanții.
In relation to the benchmark, the Commission had doubts as to whether the […] Bank loan could be used as a benchmark to assess whether the IDA loan complies with the private market investor principle.
Comisia are dubii că împrumutul acordat de Banca […] putea fi utilizat ca indicator de referință pentru a evalua dacă împrumutul ARP respectă principiul investitorului privat.
The Commission considered that the […] Bank loan was different from the IDA loan as: (i) it refinanced the transaction which Crist had initially financed from its own funds, (ii) the amount of the […] Bank loan was significantly lower, and (iii) the IDA loan entailed a higher risk compared to the […] Bank loan since its amount exceeded Crist's own funds and its duration was substantially longer (five years and three months compared to three years and eight months).
Comisia a considerat că împrumutul acordat de Banca […] este diferit de împrumutul ARP, din următoarele motive: (i) acesta era utilizat pentru refinanțarea tranzacției finanțate inițial de societatea Crist din fonduri proprii, (ii) valoarea împrumutului acordat de Banca […] era semnificativ mai mică și (iii) împrumutul ARP implica un risc mai ridicat decât cel acordat de Banca […], întrucât valoarea acestuia depășea fondurile proprii ale societății Crist, iar durata era semnificativ mai lungă (cinci ani și trei luni, față de trei ani și opt luni).
On the business plan, the Commission noted that at the time the loan was granted, despite the company's overall sound financial condition, Crist was facing a three year trend of decreasing net results.
În ceea ce privește planul de afaceri, Comisia a remarcat că la momentul acordării împrumutului, în pofida unei stări financiare de ansamblu foarte bune, Crist avea un istoric de trei ani cu rezultate nete descrescătoare.
Given the market risks involved, possible market overcapacity, and the fact that the financial crisis was far from over when the measure was taken the Commission had doubts as to whether a private investor would have provided the financing in question.
Având în vedere riscurile de piață implicate, posibilul excedent de capacitate de pe piață și faptul că criza financiară era departe de a se fi terminat atunci când a fost luată măsura, Comisia a avut îndoieli că un investitor privat ar fi acordat finanțarea în cauză.
Finally, without prejudice to the question of whether the Programme as such constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU, the Commission raised doubts as to whether Crist was eligible for the support provided by IDA pursuant to the Programme as the loan was granted for an investment in Gdynia, which not being a vulnerable district could not benefit from the Programme.
În fine, fără a se antepronunța în privința întrebării dacă programul în sine reprezintă ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE, Comisia a exprimat îndoieli în privința măsurii în care societatea Crist era eligibilă pentru sprijinul acordat de ARP în cadrul programului, dat fiind că împrumutul a fost acordat pentru o investiție în Gdynia, care nu putea beneficia de program deoarece nu era o regiune vulnerabilă.
The Commission also queried whether the intensity of IDA financing to Crist complied with the maximum intensity threshold defined by the Programme (see recital 15).
Comisia a pus, de asemenea, la îndoială măsura în care intensitatea finanțării acordate de ARP societății Crist a respectat pragul maxim de intensitate definit în cadrul programului (a se vedea considerentul 15).
The IDA loan amounts to PLN 150 million (EUR 37,5 million).
Împrumutul ARP se ridică la 150 de milioane PLN (37,5 milioane EUR).
Crist purchased the dry dock for a price of PLN 175 million (EUR 43,75 million).
Crist a cumpărat docul uscat la prețul de 175 de milioane PLN (43,75 milioane EUR).
On the basis of those figures, the aid intensity of the IDA loan was 86 %, i.e. above the limit set out in the Programme.
Pe baza acestor cifre, intensitatea ajutorului reprezentat de împrumutul ARP a fost de 86 %, cu alte cuvinte mai mare decât limita stabilită în program.
The Commission therefore considered that Crist might have received preferential treatment by being granted the IDA loan under the Programme.
Prin urmare, Comisia a considerat că este posibil ca societatea Crist să fi fost beneficiara unui tratament preferențial prin acordarea împrumutului ARP în cadrul programului.
In light of the above, the Commission had doubts as to whether a private investor would have provided Crist with the relevant financing and decided to open the formal investigation procedure.
Având în vedere elementele prezentate mai sus, Comisia a avut îndoieli că un investitor privat ar fi acordat societății Crist finanțarea relevantă și a decis inițierea unei proceduri oficiale de investigare.
The Polish authorities submitted that a comprehensive assessment of the economic and financial situation of the company, of its business plan and of possible market references preceded the decision to grant the loan to Crist and that it follows from the unambiguous results of this analysis that the loan in question corresponds to normal market conditions, understood as the conditions under which a private market operator would agree to finance a particular investment.
Autoritățile poloneze au afirmat că decizia de acordare a împrumutului către societatea Crist a fost precedată de o evaluare cuprinzătoare a situației economice și financiare a societății, a planului de afaceri și a posibilelor referințe de pe piață și că rezultatele lipsite de echivoc ale acestei analize arată că împrumutul în cauză corespunde unor condiții de piață normale, înțelese drept condițiile în care un operator de pe piața privată ar accepta să finanțeze o anumită investiție.
Therefore, according to Poland, the IDA loan to Crist does not constitute Sate aid.
Prin urmare, potrivit Poloniei, împrumutul acordat de ARP societății Crist nu constituie ajutor de stat.
The interest rate
Rata dobânzii
Poland explained that the granting of the IDA loan was preceded by a three stage assessment of the company’s economic and financial situation carried out according to standards relevant on the market of commercial financial services offered for enterprises.
Polonia a explicat că acordarea împrumutului ARP a fost precedată de o evaluare a situației economice și financiare a societății, efectuată în trei etape, în conformitate cu standardele de piață relevante pentru servicii financiare comerciale prestate către întreprinderi.
It included, at the first stage, an initial credit scoring by an independent external adviser, on the basis of which the company was marked for the purposes of qualifying for the next stage, i.e. a more detailed assessment.
Evaluarea a inclus, în prima etapă, o estimare a bonității efectuată de un consultant extern independent, pe baza căreia s-a stabilit dacă societatea putea trece la etapa următoare, reprezentată de o evaluare mai detaliată.
During the second stage, the last three accounting years were assessed together with the forecasted results, ratio analysis, quantitative measures such as liquidity ratio, asset turnover, capital structure, profitability and development as well as qualitative measures such as the quality of management, level of dependence on the market and quality of the proposed collaterals.
În cadrul celei de a doua etape, au fost evaluate ultimele trei exerciții contabile, împreună cu previziunile privind rezultatele, analiza indicatorilor, a măsurilor cantitative, cum ar fi rata lichidității, rotația activelor, structura capitalului, profitabilitatea și dezvoltarea, precum și a măsurilor calitative, cum ar fi calitatea gestiunii, nivelul de dependență față de piață și calitatea garanțiilor propuse.
At the last stage, the level of margin was set by applying a matrix taking into account the risks and the proposed level of collaterals established as a result of the expert analysis.
În cadrul ultimei etape a evaluării a fost stabilit nivelul marjei, prin aplicarea unei matrice care ținea cont de riscurile și de nivelul garanțiilor propuse, așa cum au fost acestea stabilite în urma expertizei.
The rating of Crist
Ratingul societății Crist
By referring to the dynamics of Crist’s results between 2006 and 2009 (see table 4) Poland stressed that the economic and financial situation of the company at the moment of applying for the loan, as established by the expert analysis, was good.
Referindu-se la evoluția rezultatelor societății Crist în perioada 2006-2009 (a se vedea tabelul 4), Polonia a subliniat că situația economică și financiară a societății la momentul în care a solicitat împrumutul, așa cum a reieșit aceasta din expertiză, era bună.
Dynamics of Crist results, 2006-2009 (in million PLN)
Evoluția Crist în perioada 2006-2009 (milioane PLN)
Dynamics
Evoluție
Profit on sales
Profit din vânzări
Revenues from sales
Venituri din vânzări
As regards the decrease in the net financial result in 2008 and 2009, Poland explained that it was caused by a change in the business model, that is accepting contracts of a higher value and providing higher profitability but which are characterised by a long completion period reaching up to 12-15 months.
Polonia a explicat că scăderea rezultatului financiar net din 2008 și 2009 a fost cauzată de o modificare a modelului de afaceri, care implica acceptarea unor contracte de valoare mai mare și cu o profitabilitate mai mare, dar care se caracterizează printr-o perioadă de finalizare lungă, care ajunge până la 12-15 luni.
This means that the highest financial gains come at the completion of the product and its transfer to the contractor.
Aceasta înseamnă că cele mai mari venituri apar la finalizarea produsului, odată cu predarea acestuia către contractant.
The assessment of the business plan presented by Crist was carried out by IDA on several levels.
ARP a evaluat pe mai multe niveluri planul de afaceri prezentat de societatea Crist.
Poland explained that the plan was developed in cooperation with […], the analysis of it was made by […] ("[…]") and a detailed examination of the document, including the assumptions and expected effects was made by IDA experts.
Polonia a explicat că planul fusese elaborat în cooperare cu […], analiza acestuia fusese realizată de […] („[…]”), iar o examinare detaliată a documentului, inclusiv a ipotezelor folosite și a efectelor preconizate fusese efectuată de experții ARP.