natgillin/translations-raw huggingface dataset:
whether the proposed amendments of commitments, and in particular the alternative proposed by the Netherlandsas a substitute for the WUB commitment, ensure compatibility of the restructuring aid;
dacă modificările propuse cu privire la angajamente, în special alternativa propusă de către Țările de Jos ca substitut pentru angajamentul WUB, asigură compatibilitatea ajutorului de restructurare;
whether ING Direct had been pricing aggressively, in particular in Italy.
dacă ING Direct a practicat o politică de prețuri agresivă, în special în Italia.
The Commission has received comments from several third parties.
Comisia a primit observații din partea a diferite părți terțe.
By electronic mail of 13 June 2012, the Netherlandssent the Commission a reaction to the substance of the Opening Decision.
Prin e-mail-ul din 13 iunie 2012, Țările de Jos au reacționat la decizia Comisiei de deschidere a procedurii oficiale de investigare.
In addition to information related to ING Direct and in particular to ING Direct Italia, that reaction included a document that aimed at answering the questions raised in the Opening Decision on the alternative to the WUB commitment and a request for suspension of the divestment deadline and appointment of a divestiture trustee.
Pe lângă informațiile referitoare la ING Direct, în special la ING Direct Italia, reacția respectivă includea un document menit să răspundă la întrebările ridicate în decizia de deschidere a procedurii oficiale de investigare privind alternativa la angajamentul WUB, precum și o solicitare de suspendare a termenului-limită de cesionare și numirea unui cesionar mandatat.
On 15 June 2012, the Netherlandsalso proposed further commitments, including a commitment to a firm repayment schedule for the remaining CT1 securities.
La 15 iunie 2012, Țările de Jos au propus, de asemenea, angajamente suplimentare, inclusiv un angajament privind un calendar strict de rambursare a titlurilor de valoare CT1 restante.
Moreover, it indicated that it would need to amend the divestment schedule for ING Insurance [13] contained in the restructuring plan of 22 October 2009 and submitted to that end a proposal to prolong behavioural measures to which ING was subject.
Mai mult, Țările de Jos indicau faptul că urmau să modifice calendarul de cesionare pentru ING Insurance [13], inclus în planul de restructurare din 22 octombrie 2009, prezentând în acest sens o propunere de prelungire a măsurilor de ordin comportamental care vizau ING.
The Netherlandsconsidered that those proposals would allow the Commission to conclude that the restructuring aid was compatible with the internal market.
Potrivit Țărilor de Jos, propunerile respective ar permite Comisiei să concluzioneze că ajutorul de restructurare era compatibil cu piața internă.
On 19 June 2012, the Commission had a meeting with representatives of ING, NN Bank and the Netherlandsduring which NN Bank presented to the Commission an addendum to the business plan described in the Opening Decision [14].
La 19 iunie 2012, Comisia a avut o reuniune cu reprezentanții ING, NN Bank și ai Țărilor de Jos, pe parcursul căreia NN Bank a prezentat Comisiei un addendum la planul de afaceri descris în decizia de deschidere a procedurii oficiale de investigare [14].
On 13 September 2012, the Netherlandsprovided a note by RBB Economics dated 11 September 2012 which responded to the Commission’s questions but did not contain further quantitative data.
La 13 septembrie 2012, Țările de Jos au furnizat o anexă a RBB Economics din 11 septembrie 2012 care răspundea la întrebările Comisiei, dar nu conținea date cantitative suplimentare.
ING provided some additional data used by RBB Economics on 14 September 2012 and provided additional information during a technical meeting with the Commission on 17 September 2012.
ING a furnizat o serie de date suplimentare utilizate de către RBB Economics la 14 septembrie 2012, precum și informații suplimentare pe parcursul unei reuniuni tehnice cu Comisia la 17 septembrie 2012.
On 14 September 2012 the Netherlandssubmitted updated balance sheet projections for NN Bank (the "NN Bank business plan").
La 14 septembrie 2012, Țările de Jos au prezentat un bilanț estimativ actualizat pentru NN Bank („planul de afaceri al NN Bank”).
On 31 October 2012, the Netherlands submitted to the Commission a formal request to amend the 2012 Restructuring Decision, in particular the divestment deadlines for ING Insurance, and presented a new catalogue of commitments, which contains the requested amendment as to the Insurance divestment deadlines, modifies the previously notified request to amend the divestment deadline of WUB and modifies the initial request for an amendment described in the Opening Decision.
La 31 octombrie 2012, Țările de Jos au solicitat în mod oficial Comisiei să modifice decizia de restructurare din 2012, în special termenele-limită de cesionare a ING Insurance, prezentând un nou catalog de angajamente care conține modificările solicitate cu privire la termenele-limită de cesionare a ING Insurance și care modifică solicitarea notificată anterior cu privire la modificarea termenului-limită de cesionare a WUB, precum și solicitarea inițială de modificare descrisă în decizia de deschidere a procedurii oficiale de investigare.
The Commission notes that the Netherlandsexceptionally accepts that the present decision be adopted in the English language.
Comisia subliniază faptul că Țările de Jos acceptă în mod excepțional ca prezenta decizie să fie adoptată în limba engleză.
FACTS
FAPTE
DESCRIPTION ING
DESCRIEREA ING
ING is composed of ING Groep N.V., a mother holding company that controls ING's banking activities via ING Bank N.V. ("ING Bank") and its insurance activities via ING Verzekeringen N.V. ("ING Insurance").
ING este formată din ING Groep N.V., o societate-mamă holding care controlează activitățile bancare ale ING prin intermediul ING Bank N.V. („ING Bank”) și activitățile sale de asigurare prin intermediul ING Verzekeringen N.V. („ING Insurance”).
In its segmental reporting, ING subdivides ING Bank along business lines into Retail Banking, Commercial Banking and ING Direct.
În raportarea sa pe segmente, ING împarte ING Bank, în funcție de ramurile de activitate, în servicii bancare cu amănuntul, servicii bancare comerciale și ING Direct.
By contrast, ING Insurance uses a geographical reporting structure: Insurance Benelux (which includes ING's Dutch insurance business "Nationale Nederlanden" (also known as "NN"), Insurance Central & rest of Europe, Insurance US and Insurance Asia/Pacific).
Dimpotrivă, ING Insurance utilizează o structură de raportare pe zone geografice: Insurance Benelux (care include activitatea de asigurare a ING din Țările de Jos, „Nationale Nederlanden”, cunoscută, de asemenea, sub denumirea de „NN”), Insurance Central & rest of Europe, Insurance US și Insurance Asia/Pacific).
A more detailed description of ING's business segments can be found in Recitals (20) to (37) of the 2012 Restructuring Decision.
O descriere mai detaliată a segmentelor de activitate ale ING este disponibilă în considerentele (20)-(37) ale deciziei de restructurare din 2012.
As a result, it also paid no coupons to the Netherlands.
În consecință, aceasta nu a plătit cupoane Țărilor de Jos.
ING Key financial metrics 2007-2011
Principalele date financiare ale ING pentru perioada 2007-2011
Total income (EUR million)
Venit total (milioane EUR)
Net result (in EUR million)
Venit net (în milioane EUR)
Total equity (in EUR billion)
Capital propriu total (în miliarde EUR)
Outstanding notional amount of CT1 securities (in EUR billion)
Valori noționale existente de titluri de valoare CT1 (în miliarde EUR)
RESTRUCTURING PLAN APPROVED IN THE 2012 RESTRUCTURING DECISION
PLANUL DE RESTRUCTURARE APROBAT ÎN DECIZIA DE RESTRUCTURARE DIN 2012
DIFFICULTIES IN THE IMPLEMENTATION OF THE COMMITMENTS ON WHICH THE RESCUE DECISION AND THE 2012 RESTRUCTURING DECISION ARE BASED
DIFICULTĂȚI PRIVIND PUNEREA ÎN APLICARE A ANGAJAMENTELOR PE CARE SE BAZEAZĂ DECIZIA PRIVIND SALVAREA ȘI DECIZIA DE RESTRUCTURARE DIN 2012
Re-notification of the recapitalisation measure
Renotificarea măsurii de recapitalizare
ING is only required to make coupon payments on the CT1 securities to the Netherlandswhen a dividend on ordinary shares is paid.
ING are obligația de a plăti Țărilor de Jos cupoanele aferente titlurilor de valoare CT1 în momentul în care se plătesc dividende pentru acțiunile obișnuite.
At the time of the Rescue Decision, ING stated that it would continue its then prevailing dividend policy, market circumstances permitting.
În momentul adoptării deciziei privind salvarea, ING a declarat că își va continua politica de dividende în cazul în care situația de pe piață permite acest lucru.
However since ING did not pay dividends in 2010 and 2011, the Netherlandson 21 November 2011 re-notified the recapitalisation measure in line with its commitment on which the Rescue Decision is based.
Cu toate acestea, întrucât ING nu a plătit dividende în 2010 și 2011, Țările de Jos au renotificat la 21 noiembrie 2011 măsura de recapitalizare în conformitate cu angajamentul său pe care se bazează decizia privind salvarea.
The re-notification commitment aimed at assuring a sufficient remuneration in view of the uncertainty of payment of coupons intrinsic to the CT1 securities.
Angajamentul de renotificare viza să asigure o remunerare suficientă în lumina incertitudinii privind plata cupoanelor intrinseci titlurilor de valoare CT1.
Difficulties in the implementation of the WUB commitment and the insurance divestment commitments [16] – amendment of those commitments in order to ensure compatibility of the restructuring aid
Dificultăți privind punerea în aplicare a angajamentului WUB și a angajamentelor privind cesionarea asigurărilor [16] – modificarea angajamentelor respective cu scopul de a asigura compatibilitatea ajutorului de restructurare
In the autumn of 2010, ING organized a market sounding to test whether market players were interested in purchasing WUB.
În toamna lui 2010, ING a organizat un sondaj de piață pentru a stabili dacă actorii de pe piață erau interesați să achiziționeze WUB.
ING contacted many market parties [17].
ING a contactat numeroși actori de pe piață [17].
There was no real interest in WUB.
Nu a existat un interes real cu privire la WUB.
The new design envisaged the integration of parts of WUB into NN Bank, which is part of ING's European insurance business.
Noul concept viza integrarea unor părți din WUB în cadrul NN Bank, care face parte din activitatea ING de asigurare în Europa.
That structure, whereby parts of WUB would be integrated into NN Bank and in which a large part of the historical mortgage portfolio (amounting to EUR 34 billion) would be retained by ING, is referred to by the Netherlandsand ING as the Van Gogh scenario.
Structura respectivă, prin care părți din WUB urmau să fie integrate în cadrul NN Bank, o mare parte din portofoliul ipotecar istoric (în valoare de 34 miliarde EUR) fiind reținut de către ING, este numită de către Țările de Jos și ING drept scenariul Van Gogh.
In addition to its difficulties in executing the WUB commitment, ING faced difficulties in the implementation of the commitment to divest ING Insurance.
Pe lângă dificultățile privind îndeplinirea angajamentului WUB, ING s-a confruntat cu dificultăți în ceea ce privește punerea în aplicare a angajamentului de cesionare a ING Insurance.
ING initially intended to implement the commitment to divest ING Insurance through an initial public offer ("IPO") which would cover the entire Insurance business but later it decided to use two separate IPOs, one for EurAsia [19] and one for the United States, instead of a single IPO.
ING a intenționat inițial să îndeplinească angajamentul de cesionare a ING Insurance prin intermediul unei oferte publice inițiale („OPI”) care ar acoperi întreaga activitate ING Insurance, însă a hotărât ulterior să utilizeze două OPI separate, una pentru Eurasia [19] și o alta pentru Statele Unite în locul unei singure OPI.
However in view of the worsening economic and market environment in Europe, ING changed its base case of an IPO for the EurAsia Insurance business and intends to explore possibilities to divest separately some of the constituents of this EurAsia Insurance business.
Cu toate acestea, având în vedere înrăutățirea mediului economic și a situației pieței în Europa, ING și-a modificat scenariul de bază privind o singură OPI pentru activitatea ING EurAsia Insurance și intenționează să exploreze posibilitățile de cesionare separată a unei părți din elementele constitutive ale activității EurAsia Insurance.
According to the Netherlands, macro-economic and regulatory developments, unfavourable valuations and ING's own exposure to industry-wide issues have delayed the divestment of ING Insurance.
Potrivit Țărilor de Jos, evoluțiile macroeconomice și în materie de reglementare, evaluările nefavorabile și propria expunere a ING la aspectele din cadrul sectorului au întârziat cesionarea ING Insurance.
With respect to the macro-economic environment, long-term interest rates have continued to fall in both the Netherlands and the United Statesand the liabilities of insurance companies have risen as a result.
În ceea ce privește mediul macroeconomic, ratele investițiilor pe termen lung au continuat să scadă atât în Țările de Jos, cât și în Statele Unite, pasivele companiilor de asigurări înregistrând, prin urmare, o creștere.
In addition, the escalation of the European sovereign debt crisis has had an impact on the asset values of life insurers.
În plus, extinderea crizei datoriei suverane la nivel european a avut un impact asupra valorii activelor asiguratorilor de viață.
There is uncertainty about the new Solvency II rules [20], which makes it difficult for public investors and industrial partners to value an insurance company accurately.
Există o incertitudine cu privire la noile norme ale Directivei Solvabilitate II [20], care împiedică investitorii publici și partenerii industriali să evalueze în mod corespunzător o companie de asigurări.
According to the Netherlands, the valuation metrics have deteriorated, with European and United States life insurance indices trading at historical lows near 0.4 times the book-value of equity (down from 0.9 times its book-value in the second half of 2009).
Potrivit Țărilor de Jos, criteriile de evaluare s-au deteriorat, indicii asigurărilor de viață din Europa și Statele Unite fiind comercializați la un nivel istoric de aproximativ 0,4 ori valoarea contabilă a capitalului propriu (de la 0,9 ori valoarea sa contabilă în a doua jumătate a anului 2009).
Moreover, […] [21] Nationale Nederlanden has […] by the continuing uncertainty concerning a sector-wide mis-selling case in the Netherlands (the so-called Woekerpolissen).
Mai mult, […] [21] Nationale Nederlanden a […] prin menținerea incertitudinii cu privire la un caz de vânzări inadecvate la nivel de sector în Țările de Jos (așa-numitul Woekerpolissen).
In respect of ING Insurance US, ING indicated that […] in respect of VA products, which constitute a large part of the balance sheet of ING Insurance US [22].
În ceea ce privește ING Insurance US, ING a menționat că […] în legătură cu produsele VA, care constituie o mare parte din bilanțul ING Insurance US [22].
Against that background ING will no longer be able to divest its insurance business by the end of 2013, which the Netherlandsconfirmed in response to Commission's Opening Decision.
În acest context, ING nu își va mai putea cesiona activitatea de asigurare până la sfârșitul anului 2013, fapt confirmat de Țările de Jos în răspunsul la decizia Comisiei de deschidere a procedurii oficiale de investigare.
Alleged aggressive pricing strategy by ING Direct Italia
Presupusa politică de prețuri agresivă practicată de ING Direct în Italia
By letter of 5 December 2011, Mediobanca alleged that ING had acted as price leader on the Italian market in breach of the price leadership ban to which it was subject.
Prin scrisoarea din 5 decembrie 2011, Mediobanca a pretins că ING a acționat ca un lider de preț pe piața din Italia, nerespectând interdicția privind determinarea prețului pe piață.
More precisely, it claimed that in the fourth week of September 2011 (19-25 September), ING Direct Italia had raised its 12-month gross interest rate for new customers from 3,50 % (the rate applicable in the previous week, which had been in place at least since the fourth week of June 2011) to 4,20 %, positioning itself as the price leader.
Mai precis, aceasta a susținut că în a patra săptămână din septembrie 2011 (19-25 septembrie), ING Direct Italia și-a ridicat rata dobânzii nete anuale pentru noii clienți de la 3,50 % (rata aplicabilă în săptămâna anterioară, care fusese valabilă cel puțin din cea de-a patra săptămână a lunii iunie 2011) la 4,20 %, acționând astfel ca un lider de preț pe piață.
According to Mediobanca, as a result of ING Direct Italia's new offer, Banca Sistema raised its 12-month gross interest rate for all customers to 4,25 % in the last week of September 2011 (26-30 September), making it – at least in theoretical terms – a more competitive product [23].
Potrivit Mediobanca, ca rezultat al noii oferte ING Direct Italia, Banca Sistema și-a ridicat rata dobânzii nete anuale la 4,25 % pentru toți clienții în ultima săptămână din septembrie 2011 (26-30 septembrie), ceea ce a transformat-o – cel puțin teoretic – într-un produs mai competitiv [23].
REASONS FOR THE OPENING DECISION
MOTIVE ALE DECIZIEI DE DESCHIDERE A PROCEDURII OFICIALE DE INVESTIGARE
In the Opening Decision the Commission indicated the following doubts with respect to the amendments proposed by the Netherlandsand their capability to continue to ensure compatibility of the recapitalisation measure and the restructuring aid with the internal market:
În decizia de deschidere a procedurii oficiale de investigare Comisia a menționat următoarele îndoieli cu privire la modificările propuse de către Țările de Jos și la capacitatea acestora de a garanta în continuare compatibilitatea măsurii de recapitalizare și a ajutorului de restructurare cu piața internă:
Doubts on the appropriate remuneration of the recapitalisation measure
Îndoieli cu privire la remunerarea adecvată a măsurii de recapitalizare
ING seems to have followed an opportunistic remuneration strategy in respect of the CT1 securities, which appears to be at odds with its previously declared intentions in terms of dividend distribution policy.
ING pare să fi urmat o strategie oportunistă de remunerare în legătură cu titlurile de valoare CT1, care pare să fie în contradicție cu intențiile sale anterioare declarate cu privire la politica de distribuire a dividendelor.
According to the Commission, ING seemed to have pursued a distribution policy which limited coupon payments to the State while ING was in a position to pay dividends from the realised profits.
Potrivit Comisiei, ING pare să fi urmat o politică de distribuire care limita plata cupoanelor către stat, în timp ce ING era capabilă să plătească dividende din profiturile realizate.
Therefore, without firm behavioural constraints regarding the remuneration conditions attached to the CT1 securities the Commission doubted that it could continue to regard the recapitalisation measure as compatible with the internal market without any modification, in line with the reservations which it had expressed in Recital (32) of the Rescue Decision.
Prin urmare, în lipsa unor constrângeri comportamentale stricte cu privire la condițiile de remunerare aferente titlurilor de valoare CT1, Comisia se îndoia că va mai considera în continuare măsura de recapitalizare ca fiind compatibilă cu piața internă fără alte modificări, în conformitate cu rezervele exprimate la considerentul (32) al deciziei privind salvarea.
In particular, it appeared that behavioural constraints were required to address "State aid arbitrage", whereby the beneficiary takes strategic decisions which seek to minimize the return to the MemberStatewhich would have been obtained by the latter if the beneficiary had followed a normal course of business.
În special, reieșea că erau necesare constrângeri comportamentale pentru a aborda „măsura de arbitraj al ajutorului de stat”, prin care beneficiarul ia decizii strategice care urmăresc să minimizeze rentabilitatea statului membru, care ar fi fost obținută de către acesta din urmă dacă beneficiarul ar fi urmat cursul obișnuit al activității.
Such constraints could in the view of the Commission either be an increase in the remuneration, a clarification of the repayment schedule, or some combination of such measures.
În viziunea Comisiei, astfel de constrângeri ar fi putut consta într-o creștere a remunerației, o clarificare a calendarului de rambursare sau o combinație de astfel de măsuri.
Doubts regarding the proposed amendment of commitments in order to ensure compatibility of the restructuring aid
Îndoieli cu privire la modificarea angajamentelor propusă cu scopul de a garanta compatibilitatea ajutorului de restructurare
ING had proposed the integration of the core of WUB with NN Bank as described in Recital (4) above.
ING a propus integrarea WUB în cadrul NN Bank, astfel cum se descrie la considerentul (4) de mai sus.
The proposal to divest WUB after its integration into the newly created NN Bank was notified to the Commission.
Propunerea de cesionare a WUB după integrarea acesteia în cadrul NN Bank nou-înființate a fost notificată Comisiei.
Based on a preliminary assessment of the financial information and projections described in Recitals (39) to (78) of the Opening Decision, the Commission raised doubts that NN Bank would be a stand-alone entity and doubted that its divestment would have the same competitive value as the original WUB commitment.
Pe baza unei evaluări preliminare a informațiilor și a previziunilor financiare, descrise la considerentele (39)-(78) ale deciziei de deschidere a procedurii oficiale de investigare, Comisia și-a exprimat îndoielile cu privire la faptul că NN Bank ar urma să fie o entitate independentă și că cesionarea acesteia ar avea aceeași valoare concurențială ca și angajamentul inițial al WUB.
In particular, the Commission expressed doubts that NN Bank was comparable in scope and product offering to the WUB commitment (since the former had lower market shares and financial metrics than the latter) and was not convinced that NN Bank would grow strong enough to become a sizeable player in the foreseeable future.
În special, Comisia și-a exprimat îndoielile cu privire la faptul că NN Bank era comparabilă, în ceea ce privește domeniul de aplicare și oferta de produse, cu angajamentul WUB (întrucât prima bancă deținea cote de piață și criterii financiare mai scăzute decât cea de-a doua), nefiind convinsă că NN Bank va deveni suficient de puternică pentru a se transforma într-un actor semnificativ în viitorul apropiat.
Furthermore, the Commission expressed doubts that NN Bank would be in a position to function as an independent market actor.
De asemenea, Comisia și-a exprimat îndoielile cu privire la faptul că NN Bank va fi capabilă să funcționeze drept un actor independent pe piață.
The information provided to the Commission did not allow it to sufficiently establish whether NN Bank has critical scale and have sufficient access to funding to sustain and grow its business.
Informațiile furnizate Comisiei nu îi permiteau acesteia să stabilească cu suficientă certitudine că NN Bank era suficient de eficientă și că aceasta beneficia de un acces suficient la finanțare pentru a-și putea susține și extinde afacerea.
That information also did not establish the viability of the entity.
De asemenea, informațiile respective nu stabileau viabilitatea entității.