natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In a more structural way, two factors are making this market unattractive to general banks: (i) the lack of certain revenue additional to loans, especially because funds must be deposited with the Treasury; and (ii) the very long maturity of the financing requested (15 years or more) which is in line with the technical depreciation of investment but makes it necessary for financiers to raise liquidity for similar periods.
Din punct de vedere structural, două elemente fac piața în cauză puțin atractivă pentru instituțiile bancare generale: (i) absența anumitor venituri complementare împrumuturilor, în special din cauza obligației de depunere a fondurilor la Trezorerie; și (ii) scadența foarte mare a finanțărilor solicitate (de cel puțin 15 ani) în conformitate cu amortizarea tehnică a investițiilor, dar care obligă finanțatorii să atragă lichidități pe perioade de timp similare.
On the basis of the factors discussed above, the French authorities conclude that the establishment of the development bank would supplement the supply from private banks, which is inadequate in the long term.
Pe baza elementelor menționate anterior, autoritățile franceze concluzionează că instituirea unei bănci de dezvoltare va suplimenta oferta băncilor private, insuficientă din punct de vedere structural.
The effect of this new entry into the market would be to bring supply into line with demand, without driving existing players out of the market.
Astfel, noua intrare pe piață ar avea drept efect echilibrarea ofertei și a cererii și nu excluderea de pe piață a actorilor existenți.
The DMA, NEC and JV consolidated business plan
Planul de afaceri consolidat al DMA, NEC și AP
The DMA, NEC and JV consolidated business plan notified to the Commission contains the following main elements:
Planul de afaceri consolidat al DMA, NEC și AP comunicat Comisiei indică următoarele elemente principale:
New loan production should be EUR [2-5] billion in 2013 and then EUR [3-6] billion annually from 2014.
noua producție de împrumuturi ar trebui să fie de [2-5] miliarde EUR în 2013, ulterior de [3-6] miliarde EUR anual începând cu 2014;
Covered bonds will be issued for refinancing purposes.
refinanțarea va fi asigurată prin emiterea de obligațiuni funciare.
Overcollateralisation will be financed at market price by the supply of liquidity from the CDC to the NEC.
Supradimensionarea va fi finanțată la prețul pieței prin aportul de lichidități de la CDC către NEC;
DMA’s balance sheet should decrease by some [5-15] % by 2017.
bilanțul DMA ar trebui să scadă cu aproximativ [5-15] % până în 2017.
The NEC will be responsible for the current management of the outstanding assets held by DMA, carried out up to now by DCL.
În ceea ce privește gestionarea curentă a portofoliului total de active deținute de DMA, până în prezent asigurată de DCL, aceasta va fi asigurată de NEC.
These management functions will in particular cover:
Funcțiile de gestionare vor include, în special:
the management and recovery of the loans included in DMA’s balance sheet at the time of closing, and the management and recovery of the new production acquired by DMA;
gestionarea și acoperirea împrumuturilor prezente în bilanțul DMA în momentul închiderii (closing), precum și gestionarea și acoperirea noii producții achiziționate de DMA;
the ‘desensitisation’ process for DMA’s ‘sensitive’ loans (see recital 62) subject to a risk of litigation.
procesul de „desensibilizare” a împrumuturilor „sensibile” (a se vedea considerentul 62) ale DMA, supuse riscului de litigii.
The desensitisation process is intended to reduce the risk of litigation connected with a sensitive structured loan by restructuring the customer’s outstanding loans (and possibly other non-sensitive loans).
Procesul de desensibilizare corespunde unei reduceri a riscului de litigii asociat unui împrumut structurat prin intermediul restructurării împrumuturilor neachitate ale clientului (eventual extins la alte împrumuturi nesensibile).
Under the desensitisation process, the new commercial establishment will renegotiate the outstanding loans of DMA’s existing French local authority and public hospital establishment customers holding sensitive loans.
În cadrul procesului de desensibilizare, noua instituție comercială va restructura sumele restante ale clienților existenți ai DMA, și anume, colectivități locale franceze și unități spitalicești publice, care dețin împrumuturi sensibile.
Additional financing estimated at EUR 1 billion [48] per annum will be provided for some of these desensitisation operations.
Unele dintre operațiunile de desensibilizare vor fi însoțite de furnizare de finanțare complementară, pentru o sumă estimată la 1 miliard [48] EUR pe an.
The revenue from this additional financing will at least offset the management costs and losses of revenue connected with the renegotiated loans;
Veniturile legate de finanțările complementare sunt destinate să compenseze cel puțin comisioanele de gestionare și pierderile de venit asociate împrumuturilor renegociate;
management of the security portfolio;
gestionarea portofoliului de titluri de valoare;
management of cash flow and long-term refinancing by covered bonds;
gestionarea trezoreriei și a refinanțării pe termen lung prin obligațiuni funciare;
management and coverage of risks through market operations;
gestionarea și acoperirea riscurilor prin operațiuni de piață;
management of DMA’s balance sheet;
gestionarea bilanțului DMA;
maintenance of in-house scoring tools and methods.
menținerea instrumentelor și a metodelor interne de rating.
In addition, the NEC will provide certain services for the JV in order to support lending solely for French local authorities and public hospital establishments.
În plus, NEC va asigura furnizarea anumitor servicii pe lângă AP pentru a sprijini activitatea de creditare exclusiv către colectivitățile locale franceze și instituțiile publice de sănătate franceze.
This service provision will in particular include services to assist with the marketing and management of loans, assistance with the active management of non-sensitive loans, and services connected with finance and risks.
Serviciile respective vor acoperi, în special, furnizarea de asistență pentru comercializarea și gestionarea împrumuturilor, asistență pentru gestionarea activă a împrumuturilor nesensibile, precum și servicii în materie de finanțate și riscuri.
The JV will market loans solely to French local authorities and public health establishments.
AP va comercializa împrumuturi exclusiv către colectivitățile locale franceze și instituțiile publice de sănătate franceze.
These loans will be recorded in the balance sheet of La Banque Postale then assigned to DMA which may refinance them by issuing new covered bonds when these loans meet the eligibility criteria for inclusion in DMA’s cover pool and satisfy DMA’s commitment policy.
Împrumuturile vor fi înregistrate în bilanțul Banque Postale, fiind cedate ulterior către DMA, care va putea să le refinanțeze prin intermediul emisiunii de noi obligații funciare în momentul în care împrumuturile vor îndeplini cerințele de eligibilitate pentru a fi incluse în fondul de acoperire al DMA, precum și politica de angajamente a DMA.
The French State undertakes that the JV will not offer more attractive financing conditions than those offered by other commercial banks.
Statul francez se angajează ca AP să nu oferă condiții financiare mai atractive decât cele oferite de alte bănci comerciale.
The JV may not, in its commercial advertising, feature offers that are more attractive than market practice.
AP nu va putea să prezinte, în comunicările sale comerciale, oferte mai atractive decât practicile de pe piață.
Loans to public health establishments must be marketed under conditions that ensure that these loans are compatible with the internal market in accordance with the provisions on State aid.
Condițiile pentru comercializarea împrumuturilor către instituții publice de sănătate vor trebui să asigure compatibilitatea împrumuturilor respective cu piața internă în conformitate cu normele aplicabile în materie de ajutoare de stat.
These commitments show that the JV’s new production activity will be limited to ‘plain vanilla’ loans.
Din angajamente rezultă că activitatea de producție nouă a AP va fi limitată la împrumuturi standard (plain vanilla).
In substance, the JV’s offer will be 1) limited to medium- to long-term loans; 2) simple and transparent; 3) based on the existing recommendations (Interministerial Circular of 25 June 2010, charter of good conduct (Gissler charter) and the report by the Bartolone Parliamentary Committee).
În fond, oferta AP va fi 1. limitată la credite pe termen mediu și lung; 2. simplă și transparentă; 3. bazată pe recomandările privind locul (circulara interministerială din 25 iunie 2010, cartă de bună conduită denumită Carta Gissler, raport al Comisiei parlamentare Bartolone).
The French authorities contend that restricting the JV’s loans to plain vanilla loans will make it possible to cover customers’ identified needs, namely simplicity, diversification and protection against adverse market trends.
Autoritățile franceze susțin că limitarea împrumuturilor acordate de AP la împrumuturi standard (plain vanilla) va permite acoperirea nevoilor identificate ale clienților, și anume, de simplitate, diversificare, protecție împotriva evoluțiilor nefavorabile ale pieței.
This offer will exclude leverage-effect products, sloped products, currency products, complex structured products with a cumulative structured effect and any product exposing customers to capital risks.
Oferta va exclude produsele cu efect de levier, produsele de pantă, produsele în monedă străină, produsele structurate complexe cu efect structural cumulat și orice produs care expune clientul la riscuri privind capitalul.
In all cases, the offer will be in line with customers’ characteristics and size and all new products will be discussed with the Prudential Control Authority.
În orice caz, oferta va fi adaptată la caracteristicile și dimensiunea clienților și fiecare produs nou va face obiectul unui schimb cu autoritatea de control prudențial.
The JV will provide customers with clear documentation presenting products in accordance with the Gissler classification.
AP va furniza clienților documente clare în care va prezenta produsele în funcție de clasificarea din Carta Gissler.
The Gissler charter is an analysis grid structured around two criteria: the underlying index and the structure applied.
Gissler este o grilă de analiză care se bazează pe două criterii: indicele de referință și structura aplicată.
It formulates a growing classification of risks accessible to local authorities.
Aceasta elaborează o clasificare crescătoare a riscurilor accesibile colectivităților locale.
Table of Gissler charter risks
Tabelul riscurilor conform Cartei Gissler
Underlying indices
Indici suport
Eurozone indices
Indici privind zona euro
French inflation or Eurozone inflation indices or difference between these indices
Indicii de inflație în Franța sau de inflație în zona euro sau diferența dintre indicii respectivi
Eurozone index differences
Diferențe între indici privind zona euro
Non-Eurozone indices.
Indici din afara zonei euro.
Differences between indices one of which is a non-Eurozone index
Diferența dintre indici, unul fiind un indice din afara zonei euro
Non-Eurozone index differences
Diferența dintre indici din afara zonei euro
Simple fixed rate.
Rată fixă simplă.
Simple floating rate.
Rată variabilă simplă.
Swap of fixed rate for floating rate or vice versa.
Schimb de rată fixă cu rată variabilă sau invers.
Swap of structured rate for floating rate or fixed rate (one way).
Schimb de rată structurată cu rată variabilă sau rată fixă (sens unic).
Simple floating rate with cap or tunnel
Rată variabilă simplă plafonată (cap) sau încadrată (tunnel)
Simple barrier.
Barieră simplă.
No leverage
Fără efect de levier
Swaption
Opțiune de schimb (swaption)
Multiplying factor of up to 3;
Multiplicator până la 3;
Multiplying factor of up to 5 (cap)
Multiplicator până la maxim 5
Multiplying factor of up to 5
Multiplicator până la 5
The JV will limit the range of products offered to the following products:
AP va limita gama de produse propuse la următoarele produse:
products of category 1A;
produse din categoria 1A;
French inflation-linked products and prospectus A of category 2A; and
produse indexate în funcție de inflația franceză și livretul A din categoria 2A; și
category 1C swaption purchase.
achiziționarea de swaption din categoria 1C.
The French authorities have stressed that differences between Eurozone inflation indices, or inflation indices of other Eurozone countries, cannot be used in category 2.
Autoritățile franceze au subliniat că este exclusă utilizarea în categoria 2 a diferențelor între indicii de inflație din zona euro sau a indicilor de inflație ai altor țări din zona euro.
These products are not, moreover, available to all customers.
De altfel, produsele respective nu sunt accesibile tuturor clienților.
They depend on the size of authorities as shown in the following table:
Ele depind de dimensiunea colectivităților, conform matricei următoare:
Category of product available by customer segmentation
Categorii de produse accesibile în funcție de segmentarea clienților
Customer segmentation
Segmentarea clienților
Local authorities < 5000 inhabitants Public hospitals
Colectivități locale < 5000 locuitori Spitale publice
Local authorities > 5000 and < 20000 inhabitants
Colectivități locale > 5000 și < 20000 locuitori
+ inflation index and prospectus A
+ indexare la inflație și livretul A
Local authorities > 20000 habitants
Colectivități locale > 20000 locuitori
, 1C (excluding option sale) + inflation index and prospectus A
, 1C (cu excepția opțiunii de vânzare) + indexare în funcție de inflație și livretul A
The term of the loans offered will not exceed 15 years, unless it can be linked to a longer refinancing resource, in particular through the issue of covered bonds having a corresponding maturity.
De asemenea, durata creditelor propuse nu va depăși 15 ani, cu excepția opțiunii de afiliere la o resursă de refinanțare cu o durată mai mare, în special prin emiterea de obligațiuni funciare cu o scadență corespunzătoare.
In all cases the term of customer loans is subject to DMA’s capacity to refinance itself for similar terms.
În orice caz, durata creditelor acordate clienților este subordonată capacității DMA de a se refinanța pe perioade de timp similare.
In order to facilitate desensitisation, the JV will not offer financing to customers in litigation or default in respect of current items in DMA’s balance sheet.
Pentru a facilita desensibilizarea, AP nu va oferi finanțare clienților care se află în litigii sau în situație de neplată în ceea ce privește sumele restante din bilanțul DMA.
There will also be prior consultation between the JV and the NEC before any finance is granted to customers holding sensitive loans.
În plus, vor fi organizate consultări prealabile între AP și NEC înainte de a acorda finanțare clienților care dețin împrumuturi sensibile.
The French authorities will appoint an independent expert in order to verify, for a period of two years, compliance with these conditions.
Autoritățile franceze vor propune un expert independent însărcinat să verifice, timp de 2 ani, respectarea condițiilor.
After that period, the French authorities will forward any information relevant to proving compliance with these conditions to the Commission which may, if it deems necessary, request the appointment of the independent expert for a longer period.
După această perioadă, autoritățile franceze vor transmite Comisiei informațiile relevante pentru a asigura respectarea angajamentelor, iar Comisia va putea, în cazul în care consideră necesar, să solicite extinderea mandatului expertului independent.
The contractual service provision links between the Dexia Group and DMA, the NEC and the JV will be terminated.
Legăturile contractuale de prestări servicii între, pe de o parte, Grupul Dexia și, pe de altă parte, DMA, NEC și AP vor fi eliminate.
These links will in principle be terminated after a transitional period during which particular contractual links, limited to those needed to enable the NEC, DMA and the JV themselves to provide the services in question, may be maintained.
Ruptura legăturilor va avea loc, în principiu, după o perioadă de tranziție pe durata căreia pot fi menținute legături contractuale identificate în mod clar și limitate la cele necesare pentru a permite NEC, DMA și AP să poată furniza pe cont propriu serviciile în cauză.
As far as non-IT services are concerned, Dexia will supply certain services to the NEC (namely monitoring of the bond portfolio [49], commercial monitoring of non-French loans [50], credit risk analysis [49] For a maximum of six months from closing.
În ceea ce privește serviciile altele decât cele din domeniul informaticii, Dexia va furniza anumite servicii către NEC (și anume, monitorizarea portofoliului de obligațiuni [49], monitorizarea comercială a împrumuturilor străine [50], analiza riscului de credit [49] Pe o perioadă de maximum 6 luni de la închidere.
, the in-house scoring system [49] For a maximum of six months from closing.
, sistemul de rating intern [49] Pe o perioadă de maximum 6 luni de la închidere
, valuation of securities [49] For a maximum of six months from closing.
, evaluarea titlurilor [49] Pe o perioadă de maximum 6 luni de la închidere.
and audit [50] For a maximum of three months from closing.
și audit [50] Pe o perioadă de maximum 3 luni de la închidere.
) for a limited transitional period of three to six months depending on the services concerned.
) pe o perioadă de tranziție limitată la 3 luni sau la 6 luni, în funcție de serviciile în cauză.
In return, the NEC will provide Dexia with services (namely credit risk analysis and services connected with the in-house scoring system) for a maximum of six months.
Reciproc, NEC va furniza servicii către Dexia (și anume, analiza riscului de credit și servicii legate de sistemul de rating intern) pe o durată de până la șase luni.
As far as IT systems are concerned, the transitional period will be 24 to 30 months because of the complexity of duplicating and migrating a large number of different applications and their related databases.
În ceea ce privește sistemele informatice, perioada de tranziție va avea o durată cuprinsă între 24 de luni și 30 de luni din cauza complexității duplicării și migrării unui număr mare de aplicații diferite și de baze de date aferente acestora.
According to the French authorities, the main financing needs of the NEC and DMA will be connected with:
Potrivit autorităților franceze, principalele nevoi de finanțare ale NEC și ale DMA vor fi legate de:
the financing of DMA’s overcollateralisation [51];
finanțarea „supradimensionării” DMA [51];
the cash collateral needs raised by the DMA cover instruments in respect of which the NEC may be required to intervene concerning:
nevoile de garanții reale sub formă de numerar legate de instrumentele de acoperire a DMA pentru care NEC ar putea fi nevoită să se interpună în ceea ce privește:
the ‘swaps’ currently concluded between DMA and DCL and its subsidiaries (‘internal swaps’) and
„swap-urile” încheiate în prezent între DMA, pe de o parte, și DCL și filialele acesteia, pe de altă parte („swap-uri interne”); și
where necessary, swaps with market counterparties (‘external swaps’).
dacă este cazul, swap-urile încheiate cu contrapartide de piață („swap-uri externe”);
any need for prefinancing to load the new production marketed by the JV.
eventualele nevoi de prefinanțare în cadrul încărcării noii producții comercializate de către AP.
The liquidity will be provided at market price (to be calculated by a method to which the French authorities have subscribed) to the NEC by its shareholders.
Lichiditatea va fi adusă la un preț de piață (care va fi stabilit în cadrul unei metodologii pe care autoritățile franceze s-au angajat să o respecte) în cadrul NEC prin acționarii săi.
DCL will compensate the NEC by paying a balancing payment of EUR 130 million for this intervention.
DCL va compensa NEC prin plata unei sulte de 130 de milioane EUR pentru interpunere.
DCL will also undertake to cooperate with the NEC so that the ‘Dexia Crediop per la cartolarizzazione’ (‘DCC’) securitisations can be stripped in 2013 in order to replace the securitisation elements in DMA’s asset pool by the underlying assets which will then be directly held.
De altfel, DCL se va angaja să coopereze cu NEC în vederea realizării, în 2013, a fragmentării securitizărilor „Dexia crediop per la cartolarizzazione” („DCC”) pentru a înlocui părțile de securitizare din fondul de active al DMA cu active suport care vor fi atunci deținute direct.
Swaps between DMA and Crediop will need to be set up for the purposes of this stripping.
Va fi necesar ca fragmentarea să conducă la constituirea de swap-uri între DMA și Crediop.
These swaps will then be brokered by the NEC and this brokerage will entail compensation by Dexia, to be calculated using the same methods as those used for the internal swaps brokered when the DMA disposal is closed.
Swap-urile vor fi atunci intermediate de NEC, iar intermedierea va determina o compensare de către Dexia, care se calculează în același mod precum cea determinată pentru swap-urile interne intermediate la închiderea cesiunii DMA.
If swaps (or other derivatives) are used, they will be carried out directly by the NEC and/or DMA, without intervention by DCL.
În cazul utilizării de swap-uri (sau alte produse derivate), acestea vor fi efectuate de NEC și/sau DMA în mod direct, fără intermedierea DCL.
The French authorities undertake that DMA’s final shareholders will keep its capitalisation at a level sufficient to absorb any losses on its existing portfolio resulting from any materialisation of the risk of litigation connected with sensitive loans.
Autoritățile franceze se angajează ca acționarii finali ai DMA să mențină capitalizarea acesteia la un nivel suficient pentru a absorbi eventualele pierderi aferente portofoliului existent legate de o eventuală concretizare a riscului de litigii reprezentat de împrumuturile sensibile.
Any future recapitalisation will be subject to the prior approval of the Commission.
Orice recapitalizare viitoare va fi supusă aprobării prealabile a Comisiei.
DMA’s final shareholders will contribute, in accordance with the following principles, to the financing needs of the NEC and DMA:
Acționarii finali ai DMA vor contribui, conform următoarelor principii, la nevoile de finanțare ale NEC și ale DMA:
The needs connected with the existing pool, both for overcollateralisation and for the cash collateral linked to swaps, will be met, when the transaction is finalised, by the CDC, via the NEC.
nevoile existente legate de soldul existent, atât pentru supradimensionare, cât și pentru garanțiile în numerar legate de swap-uri, vor fi asumate, la finalizarea tranzacției, de către CDC, prin intermediul NEC.
Dexia and DCL, which will lose any direct or indirect holding in DMA’s capital as soon as the disposal of DMA is completed, will stop providing liquidity to DMA from that date;
Dexia și DCL, care își vor pierde participația directă sau indirectă la capitalul DMA imediat după cesiunea DMA, vor înceta să mai furnizeze lichidități către DMA de la data respectivă;
The needs connected with the new production of loans will be met by the JV’s shareholders;
nevoile legate de noua producție de împrumuturi vor fi asumate de către acționarii AP;
The French authorities stress that all shareholder contributions to the financing needs of the NEC and DMA will take place ‘at market price’ and with maturities that take account of uses.
autoritățile franceze subliniază că toate contribuțiile acționarilor la nevoile de finanțare ale NEC și ale DMA vor fi realizate „la prețul pieței” și cu scadențe care vor ține seama de utilizări.
The methods used to calculate the market price of the liquidity contribution to DMA will comply with the following principles:
Procedura pentru determinarea prețului de piață al aportului de lichidități către DMA va respecta următoarele principii: