natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 29 April 2009, the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (German Banking Regulator, hereinafter ‘BaFin’) informed HSH that, in light of its prudential situation, BaFin considered that HSH had difficulties meeting the regulatory capital requirements.
La 29 aprilie 2009, Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Autoritatea germană de reglementare a activității bancare, denumită în continuare „BaFin”) a informat HSH că, având în vedere situația prudențială a acesteia, BaFin consideră că HSH are dificultăți în ceea ce privește respectarea cerințelor privind capitalul de reglementare.
BaFin announced that it would order a moratorium pursuant to paragraph 47 of the German Banking Act if the owners of HSH did not reinforce its capital basis.
BaFin a anunțat că va ordona un moratoriu, în conformitate cu punctul 47 din Legea bancară germană, dacă proprietarii HSH nu își vor consolida baza de capital.
On 6 May 2009, S&P downgraded HSH’s credit rating by two notches from A to BBB + with a negative outlook.
La 6 mai 2009, S&P a coborât ratingul de credit al HSH cu două trepte, de la A la BBB+, cu perspectivă negativă.
THE RECAPITALISATION
RECAPITALIZAREA
The recapitalisation consisted of a cash injection of EUR 3 billion in total of core Tier 1 capital in exchange for ordinary shares with voting rights.
Recapitalizarea a constat într-o injecție de numerar în valoare totală de 3 miliarde EUR în capital de bază de rangul 1, în schimbul unor acțiuni ordinare cu drept de vot.
The shares were issued by HSH and fully subscribed by HSH Finanzfonds AöR.
Acțiunile au fost emise de către HSH și subscrise în totalitate de către HSH Finanzfonds AöR.
The latter is an institution under public law established, owned and controlled by Hamburg and Schleswig-Holstein in equal shares.
Aceasta din urmă este o instituție de drept public creată, deținută și controlată în proporții egale de către Hamburg și Schleswig-Holstein.
HSH Finanzfonds AöR obtained the financial means needed for the recapitalisation by issuing bonds on the capital markets.
HSH Finanzfonds AöR a obținut mijloacele financiare necesare recapitalizării prin emiterea de obligațiuni pe piețele de capital.
Its liabilities resulting from the bond issues are guaranteed equally by Hamburg and Schleswig-Holstein as partial debtors and by means of guarantees to the bond holders.
Pasivele sale, rezultate din emisiunile de obligațiuni, sunt garantate în proporții egale de către Hamburg și Schleswig-Holstein, în calitate de debitori parțiali și prin intermediul garanților către titularii obligațiunilor.
The bonds issued by HSH Finanzfonds AöR serve solely to finance the HSH recapitalisation.
Obligațiunile emise de HSH Finanzfonds AöR sunt destinate exclusiv finanțării recapitalizării HSH.
HSH Finanzfonds AöR operates exclusively as a vehicle for Hamburg and Schleswig-Holstein and does not pursue any other purpose besides providing the recapitalisation and the risk shield.
HSH Finanzfonds AöR funcționează exclusiv ca intermediar pentru Hamburg și Schleswig-Holstein și nu urmărește alte scopuri în afara asigurării recapitalizării și a garanției de risc.
The issue price of the new shares was based on a valuation of HSH by PricewaterhouseCoopers (‘PwC’), which arrived at a value in a range between EUR [> 2] billion and EUR [< 3] billion (EUR [> 19] to EUR [< 28] per share).
Prețul de emisiune al acțiunilor noi s-a bazat pe o evaluare a HSH efectuată de către PricewaterhouseCoopers („PwC”), care a stabilit o valoare între [> 2] și [< 3] miliarde EUR (între [> 19] și [< 28] EUR pentru o acțiune).
The average value of HSH based on the valuation is EUR [2-3] billion (EUR [19-28] per share).
Potrivit evaluării, valoarea medie a HSH este de [2-3] miliarde EUR ([19-28] EUR per acțiune).
The valuation was based on the assumption that an upgrade to the previous A rating would be achieved in 2013.
Evaluarea s-a bazat pe ipoteza că în 2013 se va reveni la ratingul A, atribuit anterior.
For the EUR 3 billion in newly injected capital Hamburg and Schleswig-Holstein intended to achieve a yearly remuneration of 10 % (EUR 300 million per year).
În ceea ce privește cele 3 miliarde EUR reprezentând noua injecție de capital, Hamburg și Schleswig-Holstein au intenționat să atingă o remunerație anuală de 10 % (300 de milioane EUR pe an).
The price for the new shares was fixed at EUR 19 per share (EUR [19-28] minus EUR [3-6]).
Prețul noilor acțiuni a fost stabilit la 19 EUR pentru o acțiune ([19-28] EUR minus [3-6] EUR).
HSH Finanzfonds AöR acquired 157894737 new ordinary shares.
HSH Finanzfonds AöR a achiziționat un număr de 157894737 acțiuni ordinare noi.
The savings bank associations and Flowers did not participate in the recapitalisation.
Asociațiile de case de economii și Flowers nu au participat la recapitalizare.
Consequently, following the recapitalisation, their shareholdings were diluted from 13,20 %, 1,62 % and 25,67 % to 4,73 %, 0,58 % and 9,19 % respectively, and the joint direct and indirect shareholdings of Hamburg and Schleswig-Holstein (including the shares held via HSH Finanzfonds AöR) increased from 59,51 % to 85,49 %.
În consecință, în urma recapitalizării, participațiile acestora au fost diluate de la 13,20 %, 1,62 % și 25,67 % până la 4,73 %, 0,58 % și, respectiv, 9,19 %, iar participațiile comune directe și indirecte ale Hamburg și Schleswig-Holstein (inclusiv acțiunile deținute prin intermediul HSH Finanzfonds AöR) au crescut de la 59,51 % la 85,49 %.
THE RISK SHIELD
GARANȚIA DE RISC
Neither the savings bank associations nor Flowers participated.
Nici asociațiile de case de economii și nici Flowers nu au participat.
The second-loss tranche of up to EUR 10 billion is to be covered by HSH Finanzfonds AöR.
Tranșa pentru a doua pierdere, de până la 10 miliarde EUR, va fi acoperită de HSH Finanzfonds AöR.
Losses beyond EUR 13,2 billion (first- and second-loss tranches together) are to be covered by HSH.
Pierderile care depășesc 13,2 miliarde EUR (tranșele pentru prima și a doua pierdere, luate împreună) vor fi acoperite de HSH.
The transfer value of the shielded portfolio is [around EUR 168] billion ([around EUR 172] billion total assets value minus EUR 3,2 billion).
Valoarea de transfer a portofoliului garantat este de [aproximativ 168] de miliarde EUR (valoarea totală a activelor de [aproximativ 172] de miliarde EUR minus 3,2 miliarde EUR).
In principle, HSH can cancel the guarantee at any time, but until 31 December 2013 the cancellation is limited to EUR [2-5] billion in total and at most to EUR [1-4] billion per year.
În principiu, HSH poate anula garanția în orice moment, dar până la 31 decembrie 2013 anularea este limitată la [2-5] miliarde EUR în total, respectiv, maximum [1-4] miliarde EUR pe an.
Composition of the shielded portfolio
Structura portofoliului garantat
Impaired assets such as assets-backed securities (‘ABS’) represent around [3-6] % of the approximately EUR [172] billion portfolio covered by the risk shield.
Activele depreciate, precum titlurile garantate cu active (asset-backed securities, ABS) reprezintă aproximativ [3-6]% din portofoliul de aproximativ [172] de miliarde EUR acoperit de garanția de risc.
The majority of the shielded assets consist of customer loans, HSH’s core activity.
Cea mai mare parte a activelor acoperite de garanție constă în împrumuturi acordate clienților, adică principala activitate a HSH.
The shielded portfolio is denominated in various currencies including EUR, USD and GBP.
Portofoliul garantat este denominat în diferite monede, inclusiv în EUR, USD și GBP.
Breakdown of the shielded EUR [172] billion approximately of assets
Defalcarea activelor garantate de aproximativ [172] de miliarde EUR
Category of assets
Categoria de active
Assets on balance sheet
Active din bilanț
% of the portfolio
% din portofoliu
Customer loans
Împrumuturi acordate clienților
[115 approx]
[aprox. 115]
Fixed income securities
Titluri cu venit fix
[30 approx]
[aprox. 30]
Secured tradable loans [23]
Împrumuturi garantate comercializabile [23]
[15 approx]
[aprox. 15]
Assets-backed securities
Titluri garantate cu active
[10 approx]
[aprox. 10]
Guarantees on payments
Garanții pentru plăți
[5 approx]
[aprox. 5]
[172 approx]
[aprox. 172]
Valuation of the shielded assets
Evaluarea activelor garantate
HSH did not have a valuation of the whole portfolio conducted by external experts before the implementation of the risk shield, except for the ABS portfolio and part of the CIP portfolio, which were valued by Blackrock and by Cambridge Place.
Portofoliul integral al HSH nu a fost evaluat de experți externi înainte de punerea în aplicare a garanției de risc, cu excepția portofoliului ABS și a unei părți din portofoliul CIP, care au fost evaluate de Blackrock și, respectiv, Cambridge Place.
At the Commission’s request, HSH conducted a valuation of the shielded portfolio in the period November 2009 to January 2010 based on the Commission’s severe stress assumptions.
La cererea Comisiei, HSH a efectuat o evaluare a portofoliului garantat în perioada noiembrie 2009-ianuarie 2010, pe baza ipotezelor de criză severă ale Comisiei.
The valuation was conducted in cooperation with the Commission’s experts.
Evaluarea a fost realizată în colaborare cu experții Comisiei.
The valuation assumptions were in line with the severe stress scenarios applied by the Commission in other cases.
Ipotezele de evaluare corespundeau scenariilor de criză severă aplicate de Comisie în alte cazuri.
The valuation was based on the in-depth analysis of a sample of 40 deals representing a notional amount of EUR 1 billion, i.e. 0,6 % of the total exposure, and a tranche valuation on a large representative part of the portfolio using Moody’s CDOROM [24] tool.
Evaluarea s-a bazat pe o analiză aprofundată a unui eșantion de 40 de contracte reprezentând o valoare noțională de 1 miliard EUR, adică 0,6 % din expunerea totală, și pe o evaluare a tranșei pentru o parte reprezentativă din portofoliu, utilizând instrumentul CDOROM [24] al agenției Moody’s.
The underlying assumptions were discussed with the Commission’s experts.
Ipotezele subiacente au fost discutate cu experții Comisiei.
HSH was assisted by its external expert Morgan Stanley, who confirmed the technical accuracy of the calculations.
HSH a fost asistată de expertul său extern, Morgan Stanley, care a confirmat exactitatea tehnică a calculelor.
The capital relief effect of the risk shield at the time of its implementation was determined to be [around EUR 3,5] billion. The accuracy of the method and the underlying calculations used to determine the capital relief effect was confirmed by BaFin in February 2010.
Potrivit calculelor, la momentul punerii în aplicare a garanției de risc, efectul de salvare a capitalului era considerat a fi de [aproximativ 3,5] miliarde EUR. Exactitatea metodei și calculele subiacente utilizate pentru stabilirea efectului de salvare a capitalului au fost confirmate de BaFin în februarie 2010.
Remuneration of the risk shield
Remunerarea garanției de risc
According to the contract on the provision of a guarantee concluded between HSH Finanzfonds AöR and HSH on 2 June 2009, HSH Finanzfonds AöR receives a premium for providing the second-loss guarantee in the amount of 400 bps p.a. on the nominal amount of the guarantee (EUR 10 billion) (hereinafter the ‘basic premium’).
Conform contractului privind constituirea garanției încheiat între HSH Finanzfonds AöR și HSH la 2 iunie 2009, HSH Finanzfonds AöR primește o primă pentru acordarea garanției pentru a doua pierdere în cuantum de 400 puncte de bază (pb) pe an, calculată la valoarea nominală a garanției (10 miliarde EUR) (denumită în continuare „prima de bază”).
Drawings and cancellations reduce the amount on which the remuneration of 400 bps is paid.
Tragerile și anulările reduc valoarea pentru care se plătește remunerarea de 400 pb.
Table 3 below represents the total amount of the cumulative payment in three scenarios: (a) Scenario 1: HSH’s base case, which assumes that the guarantee will not be drawn and will be fully cancelled by HSH by the end of 2015; (b) Scenario 2: an intermediate scenario, which assumes a drawing of the guarantee to the tune of EUR 5 billion; and (c) Scenario 3: the underlying case of the assets’ valuation, which assumes that the guarantee will be fully drawn by [2015-2020] (no cancellations).
Tabelul 3 de mai jos prezintă valoarea totală a plăților cumulative în trei scenarii: (a) scenariul 1: scenariul de bază al HSH, care presupune că garanția nu va fi trasă și va fi anulată în totalitate de către HSH până la sfârșitul anului 2015; (b) scenariul 2: un scenariu intermediar care presupune o tragere a garanției până la valoarea de 5 miliarde EUR și (c) scenariul 3: scenariul pe baza căruia s-a efectuat evaluarea activelor, care presupune că garanția va fi trasă în totalitate până în [2015-2020] (fără nicio anulare).
Remuneration of risk shield as proposed by Germany in different scenarios
Remunerarea garanției de risc, propusă de Germania în diferite scenarii
(In EUR million)
(În milioane EUR)
Scenario 1
Scenariul 1
(EUR 0 drawing of guarantee)
(0 EUR tragere din garanție)
Scenario 2
Scenariul 2
(EUR 5 billion drawing of guarantee)
(5 miliarde EUR tragere din garanție)
Scenario 3
Scenariul 3
(EUR 10 billion drawing of guarantee)
(10 miliarde EUR tragere din garanție)
Basic premium (400 bps on outstanding nominal amount of the guarantee)
Primă de bază (400 pb la valoarea nominală rămasă a garanției)
Over the restructuring period the payments of the basic premium would represent between EUR [100-150] million and EUR 405 million per year depending on the drawing of the guarantee as described in Table 4 below.
În cursul perioadei de restructurare, plățile primei de bază vor reprezenta între [100-150] de milioane EUR și 405 milioane EUR pe an, în funcție de tragerea garanției, astfel cum se arată în tabelul 4 de mai jos.
Projected basic premium (400 bps) payment of HSH to HSH Finanzfonds AöR in EUR million over the restructuring period
Plata previzionată a primei de bază (400 pb) efectuată de către HSH în beneficiul HSH Finanzfonds AöR, în milioane EUR, în perioada de restructurare
2009 actual
2009 real
2010 actual
2010 real
Scenario 1 (EUR 0 drawing)
Scenariul 1 (0 EUR tragere)
Scenario 2 (EUR 5 billion drawing)
Scenariul 2 (5 miliarde EUR tragere)
Scenario 3 (EUR 10 billion drawing)
Scenariul 3 (10 miliarde EUR)
LIQUIDITY GUARANTEES
GARANȚIILE DE LICHIDITATE
The remaining EUR 20 billion were to be activated after the submission of a restructuring plan.
Suma rămasă, de 20 miliarde EUR, urma să fie activată după prezentarea unui plan de restructurare.
INITIAL RESTRUCTURING PLAN AND SUBSEQUENT REVISION OF THE FINANCIAL PROJECTIONS
PLANUL DE RESTRUCTURARE INIȚIAL ȘI REVIZUIREA ULTERIOARĂ A PREVIZIUNILOR FINANCIARE
The initial restructuring plan submitted on 1 September 2009 (hereinafter ‘the initial restructuring plan’) was described in the Decision initiating the procedure (recitals 23 to 28).
Planul de restructurare inițial, prezentat la 1 septembrie 2009 (denumit în continuare „planul de restructurare inițial”) a fost descris în decizia de inițiere a procedurii (punctele 23-28).
The financial projections contained in the initial restructuring plan with the related updates are briefly described below.
Previziunile financiare conținute în planul de restructurare inițial, cu actualizările aferente, sunt prezentate pe scurt în cele ce urmează.
The initial restructuring plan projected a decrease of [around 20 %] in the net interest income for the period 2009 to 2014, from EUR [1,4] billion approximately to EUR [1,1] billion approximately. In respect of the components of the financial results, HSH projected an increase in net income before restructuring (and after loan loss provisions) for the core bank [26] of more than 200 % between 2009 and 2014, from approximately EUR [350] million to approximately EUR [1,1] billion. The projected net income before restructuring of approximately EUR [1,1] billion in 2014 included a positive effect of approximately EUR [100] million from reversing loan loss provisions.
Planul de restructurare inițial prevedea o scădere cu [aproximativ 20 %] a veniturilor nete provenite din dobânzi în perioada 2009-2014, de la aproximativ [1,4] miliarde EUR la aproximativ [1,1] miliarde EUR. În ceea ce privește componentele rezultatelor financiare, HSH a estimat că, înainte de restructurare (și după constituirea provizioanelor pentru pierderi din împrumuturi) banca principală [26] va înregistra o creștere a veniturilor nete provenite din dobânzi de peste 200 % în perioada 2009-2014, de la aproximativ [350] milioane EUR până la aproximativ [1,1] miliarde EUR. Veniturile nete provenite din dobânzi, de aproximativ [1,1] miliarde EUR în 2014, previzionate înainte de restructurare, includeau un efect pozitiv de aproximativ [100] milioane EUR din restituirea provizioanelor pentru pierderi din împrumuturi.
According to the initial restructuring plan the segment assets of the sector bank comprising shipping, energy and transport were projected to increase from around EUR [30] billion in 2009 to around EUR [35] billion in 2014, of which some EUR [20] billion would be mainly US dollar-financed shipping assets.
În conformitate cu planul de restructurare inițial, s-a estimat că activele aferente segmentului de activitate al băncii care include sectorul naval, cel energetic și transporturile vor crește de la aproximativ [30] de miliarde EUR în 2009 până la aproximativ [35] de miliarde EUR în 2014, din care aproximativ [20] de miliarde EUR vor fi, în principal, active reprezentând finanțări în USD în sectorul naval.
The projected Tier 1 capital ratio in the initial restructuring plan was [around 10] % in 2014 and was revised to a projected level of [10-15] % in the modified restructuring plan.
Rata capitalului de rangul 1 previzionată în planul de restructurare inițial a fost de aproximativ [10]% pentru 2014 și a fost revizuită la un nivel estimat de [10-15]% în planul de restructurare modificat.
In the initial restructuring plan the bank provided a breakdown per projected source of funding for some EUR [100] billion in 2014 of funded balance sheet (of which [around EUR 25 billion] of unsecured wholesale funding), leaving a gap of some EUR [50] billion as against the projected total assets of EUR around [150] billion. In the modified restructuring plan, the gap between the projected total assets and the projected total liabilities was reduced and HSH provided information on sources of funding to be used to cover the funding needs resulting from the gap.
În planul de restructurare inițial, banca a prezentat o defalcare în funcție de sursele de finanțare previzionate pentru un bilanț financiar de aproximativ [100] de miliarde EUR în 2014 (din care aproximativ [25] de miliarde EUR finanțare interbancară negarantată), rămânând o diferență de aproximativ [50] de miliarde EUR față de activele totale previzionate, de aproximativ [150] de miliarde EUR. În planul de restructurare modificat, diferența dintre activele totale previzionate și pasivele totale estimate s-a redus, iar HSH a furnizat informații cu privire la sursele de finanțare care vor fi utilizate pentru acoperirea nevoilor de finanțare rezultate din această diferență.
The growth assumptions in the main segments of activity of HSH as presented in the initial restructuring plan and the assumptions adjusted in the modified restructuring plan are presented in the table below.
Ipotezele de creștere pentru principalele segmente de activitate ale HSH, astfel cum sunt prezentate în planul de restructurare inițial, și ipotezele adaptate din planul de restructurare modificat sunt prezentate în tabelul de mai jos.
Comparison growth rates shipping and corporate
Situația comparativă a ratelor de creștere a activităților din sectorul naval și sectorul persoane juridice
Initial restructuring plan
Plan de restructurare inițial
(1 September 2009)
(1 septembrie 2009)
Modified restructuring plan
Plan de restructurare modificat
(11 July 2011)
(11 iulie 2011)
Comment on growth assumption in modified restructuring plan
Observații privind ipotezele de creștere în planul de restructurare modificat
Shipping
Sectorul naval
Growth rate of new business around [250] % from 2010 IST - 2014 (some [40] % CAGR)
Rată de creștere a noilor activități, aproximativ [250]% din 2010 IST - 2014 [aproximativ [40]% RCAC (rată de creștere anuală compusă)]
It compares to a total market volume of around EUR [25] billion of new business on average over the period
Această rată se raportează la un volum mediu total de aprox. [25] miliarde EUR noi activități pe piață, în această perioadă
Corporate
Persoane juridice
Growth in loan volume [around 100] % (2010 IST – 2014)
Creșterea volumului de împrumuturi de aproximativ [100]% (2010 IST – 2014)
Growth in loan volume […] % (2010 IST – 2014)
Creșterea volumului de împrumuturi […]% (2010 IST – 2014)
That growth corresponds to an absolute volume amount of new business of EUR […] billion over four years and compares to total assets in that segment of EUR 25,7 billion as of 31 December 2008
Această creștere corespunde unei valori absolute a volumului noilor activități de […] miliarde EUR în patru ani și se compară cu activele totale din acel segment, de [25,7] miliarde EUR la 31 decembrie 2008
GENERAL DESCRIPTION OF THE MODIFIED RESTRUCTURING PLAN
DESCRIEREA GENERALĂ A PLANULUI DE RESTRUCTURARE MODIFICAT
The new business model is characterised by reduced risk, a stronger focus on regional business, and sustainability on the funding and lending sides.
Noul model de afaceri se caracterizează printr-un risc redus, o concentrare mai puternică pe activitățile regionale și prin durabilitatea serviciilor de finanțare și creditare.
The planned and already initiated restructuring measures include, besides the focus on core business activities and consequently the divestment or cessation of various activities and major holdings, the adaptation of the branch network and optimisation of the cost structure.
Măsurile de restructurare planificate și deja inițiate includ, pe lângă concentrarea pe activitățile operaționale principale și, în consecință, vânzarea sau închiderea mai multor activități și unități importante, adaptarea rețelei de sucursale și optimizarea structurii costurilor.
The modified restructuring plan includes the establishment of an internal restructuring unit in which activities that will not be continued will be concentrated for accounting and organisational purposes.
Planul de restructurare modificat include crearea unei unități de restructurare interne, în care activitățile care nu vor fi continuate vor fi concentrate, din motive de contabilitate și organizare.
The key points of the new business model are:
Punctele esențiale ale noului model de afaceri sunt următoarele:
a reorientation towards a viable core bank by way of a substantial assets reduction, a strengthening of regional business (corporates in Germany, real estate business in Germany and private banking) and the retention of core competencies in selected international business activities with a strong regional connection (shipping and renewable energies, with a focus on Europe);
o reorientare către o bancă principală viabilă, printr-o reducere substanțială a activelor, o consolidare a modelului regional de afaceri (servicii pentru clienți persoane juridice din Germania, activități în sectorul imobiliar în Germania și servicii bancare private) și păstrarea competențelor principale în activitățile economice internaționale selectate având legături regionale solide (sectorul naval și sectorul energiei din surse regenerabile, în principal în Europa);
the exclusive focusing of the capital market business on treasury activities and customer-related business, especially in the role of a supplier of products to other business units (cross-selling); proprietary trading has been discontinued;
concentrarea exclusivă a activităților de pe piața de capital pe activitățile legate de lichidități și pe cele adresate clienților, în special în rolul de furnizor de produse pentru alte unități operaționale (vânzare încrucișată); tranzacțiile în nume propriu au fost întrerupte;