natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Portugal stated that Petrogal had not undertaken the investment until 2008 due to its insufficient financial viability and that Galp’s Board of Directors finally decided to proceed with orders of equipment and constructions only after the Portuguese government adopted the relevant Resolution of the Council of Ministers.
Portugalia a arătat că Petrogal nu a efectuat investiția înainte de 2008 din cauza insuficientei viabilități financiare și că, în cele din urmă, Consiliul de administrație al Galp a decis să emită comenzi de echipamente și construcții numai după ce guvernul portughez a adoptat rezoluția relevantă a Consiliului de miniștri.
Portugal claims that the availability of State aid was decisive for Petrogal’s decision to invest.
Portugalia susține că disponibilitatea ajutorului de stat a fost decisivă pentru hotărârea Petrogal de a realiza investiția.
Without the aid, the investment project would have been abandoned.
În absența ajutorului, proiectul de investiții ar fi fost abandonat.
Petrogal would have implemented an alternative restructuring plan to adjust its refining activities to changed market and crude oil supply conditions.
Petrogal ar fi pus în aplicare un plan de restructurare alternativ pentru a-și adapta activitățile de rafinare la condițiile modificate ale pieței și ale ofertei de țiței.
Furthermore, the available financial resources would have been used to invest into alternative projects outside the refining activity.
De asemenea, resursele financiare disponibile ar fi fost utilizate pentru a investi în proiecte alternative, în afara activității de rafinare.
Portugal submitted documents belonging to Petrogal which contain an analysis of the investment project’s expected IRR, the cost of capital (WACC), as well as a list of possible alternative investments that Galp Energia could have undertaken with the available capital.
Portugalia a prezentat documente aparținând Petrogal, care conțin o analiză a ratei interne de rentabilitate a proiectului de investiții, a costului capitalului (WACC), precum și o listă cu posibilele investiții alternative pe care Galp Energia le-ar fi putut efectua cu capitalul disponibil.
The Commission considers that the documents submitted to Galp’s Board of Directors on 23 January 2007 and 5 March 2008 were decisive for the assessment of the necessity of the aid, as the Board’s decision was based on those documents.
Comisia consideră că documentele transmise Consiliului de administrație al Galp la 23 ianuarie 2007 și la 5 martie 2008 au fost decisive pentru evaluarea necesității ajutorului, întrucât hotărârea Consiliului s-a întemeiat pe aceste documente.
According to Portugal, the calculations submitted to the Galp’s Board of Directors in 2008 showed an IRR of the investment project, in the absence of the aid, of [8-10] %.
Potrivit Portugaliei, calculele prezentate Consiliului de administrație al Galp în 2008 indicau o rată internă de rentabilitate a proiectului de investiții de [8-10]% în absența ajutorului.
This IRR is well above Petrogal’s WACC of [7-9] %.
Valoarea acestei RIR este mult mai mare decât valoarea WACC a Petrogal, de [7-9]%.
Other expressions used for ‘hurdle rate’ are ‘cut-off rate’ or ‘benchmark rate’.
Alte denumiri pentru pragul minim acceptabil sunt „rata de excludere” (cut-off rate) sau „rata de referință” (benchmark rate).
As from 2006, for the refinery activities, the internal hurdle rate was set at [110-150] % of the WACC, namely at [10-12] %.
Începând din 2006, pragul minim acceptabil pentru activitățile de rafinare a fost stabilit la [110-150]% din WACC, adică [10-12]%.
Normally, no investment decision would be taken if the calculated IRR did not exceed this threshold.
În mod normal, nu s-ar lua nicio decizie de efectuare a unei investiții dacă RIR calculată nu ar depăși acest plafon.
The hurdle rate is an instrument used by companies in decisional situations involving major levels of risk and it may therefore vary depending on the risk associated with projects.
Pragul minim acceptabil este un instrument utilizat de întreprinderi în situații decizionale care implică niveluri de risc importante, așadar aceasta poate să difere în funcție de riscul asociat proiectelor.
The hurdle rate may also be influenced by the currency in which it is calculated: in currency areas with high levels of inflation, the hurdle rate is higher than in areas with price stability.
De asemenea, pragul minim acceptabil poate fi influențat de moneda în care se calculează: în zonele monetare cu niveluri ridicate de inflație, pragul minim acceptabil are o valoare mai mare decât în zonele caracterizate de stabilitatea prețurilor.
So far, State aid decisions in the area of regional aid did not use the ‘hurdle rate’ concept to decide on issues of necessity and incentive effect of aid.
Până în prezent, în deciziile privind ajutoare de stat în legătură cu ajutoarelor regionale nu s-a utilizat conceptul de prag minim acceptabil pentru a decide asupra aspectelor legate de necesitatea și de efectul de stimulare al ajutoarelor.
Neither is the concept of ‘hurdle rate’ mentioned in the In-Depth Assessment Communication.
Acest concept de prag minim acceptabil nu este menționat nici în Comunicarea privind evaluarea aprofundată.
However, the ‘hurdle rate’ concept was already used in a limited number of State aid decisions (such in the Commission Decision of 23 February 2011 on State aid case N 204/10 — Sweden — R&D aid to Volvo Aero for Trent XWB ICC, yet to be published in the OJ), mainly adopted under the Community framework for State aid for research and development and innovation [50], for projects involving high levels of risk.
Totuși, conceptul de prag minim acceptabil a fost deja folosit într-un număr mic de decizii referitoare la ajutoare de stat (cum ar fi Decizia Comisiei din 23 februarie 2011 privind ajutorul de stat N 204/2010 – Suedia – „R&D aid to Volvo Aero for Trent XWB ICC”, care urmează să fie publicată în JO) adoptate, în principal, în conformitate cu Cadrul comunitar privind ajutoarele de stat pentru cercetare, dezvoltare și inovare [50], în legătură cu proiecte care implică niveluri de risc ridicate.
Portugal underlines that the investment project is characterised by multiple risks that justify the use of the hurdle rate approach.
Portugalia subliniază că proiectul de investiții este caracterizat de riscuri numeroase care justifică utilizarea abordării pragului minim acceptabil.
The investment project is the largest productive investment ever carried out in Portugal.
Proiectul de investiții este cea mai mare investiție productivă efectuată până în prezent în Portugalia.
The implementation of the investment project will take several years.
Punerea în aplicare a proiectului de investiții va dura mai mulți ani.
Cost estimates for the investment project are extremely difficult: in fact, Portugal submitted figures showing that the initial cost estimates were very seriously overrun in reality.
Estimarea costurilor aferente proiectului de investiții este extrem de dificil de realizat: în fapt, Portugalia a prezentat cifre care arată că estimările inițiale ale costurilor au fost depășite cu mult în realitate.
As the investment project has a long-term orientation, long-term forecasts of refinery margins are extremely difficult, in particular in situations where, in the long-term, traditional combustion cars may be replaced by electric and other cars.
Întrucât proiectul de investiții are o orientare pe termen lung, previziunile pe termen lung ale marjelor de rafinare sunt foarte dificil de realizat, în special în situația în care, pe termen lung, automobilele tradiționale cu motoare cu combustie internă ar putea fi înlocuite cu automobile electrice și de alte tipuri.
An empirical study [51] of 2006, analysing more than 100 self-reported hurdle rates (mainly for North American companies), report an average hurdle rate of 14,1 %, and an absolute difference between WACC and hurdle rate of 5 % points, namely about 155 % of WACC.
Un studiu empiric [51] din 2006, în care s-au analizat peste 100 de astfel de praguri minime acceptabile (raportate, în principal, de întreprinderi din America de Nord), indică o medie de 14,1 % și o diferență absolută între WACC și pragul minim acceptabil de 5 puncte procentuale, adică aproximativ 155 % din WACC.
Taking account of this information, the hurdle rate applied by Petrogal and Galp Energia for the refinery sector does not appear prima facie excessive.
Ținând seama de aceste informații, pragul minim acceptabil aplicat de Petrogal și Galp Energia pentru sectorul de rafinare nu pare, la prima vedere, excesivă.
In view of these elements, and in particular taking into account the specific characteristics of the sector and of the case (namely the importance of the risks involved given the magnitude of the investment project and its long-term exploitation period), the Commission considers that the hurdle rate can be taken into account to decide whether the aid was necessary as an incentive to carry out the investment project or not.
Având în vedere aceste elemente, în special caracteristicile specifice ale sectorului și ale cazului (respectiv, importanța riscurilor implicate, dată fiind amploarea proiectului de investiții și perioada de exploatare pe termen lung), Comisia consideră că pragul minim acceptabil poate fi luat în considerare pentru a decide dacă ajutorul a fost necesar ca stimulent pentru realizarea proiectului de investiții.
Competitors No 1 and No 2 confirmed that for refinery activities, there are no sectoral benchmark.
Concurenții nr. 1 și nr. 2 au confirmat că, pentru activitățile de rafinare, nu există nicio rată de referință sectorială.
However, Competitor No 1 indicated that it would consider a benchmark (namely rate of return) of 10 % as sufficient to carry out the investment project.
Totuși, concurentul nr. 1 a indicat că, în opinia sa, o rată (adică o rată de rentabilitate) de 10 % ar fi suficientă pentru a realiza proiectul de investiții.
The Commission notes that this benchmark rate of 10 % is very similar to the post-aid IRR submitted in 2008 to Galp’s Board of Directors of [9-11] %.
Comisia menționează că această rată de referință de 10 % este foarte similară cu RIR de [9-11]% înregistrată după acordarea ajutorului, care a fost prezentată în 2008 Consiliului de administrație al Galp.
The Commission therefore considers that the aid does not exceed the amount that would be considered as necessary by a competitor to reach an acceptable IRR.
Prin urmare, Comisia consideră că ajutorul nu depășește valoarea pe care un concurent ar considera-o necesară pentru a obține o RIR acceptabilă.
Thus, it appears that the aid measure brings the calculated IRR closer to the Petrogal’s hurdle rate and to the Competitor No 1 indicated benchmark rate.
Astfel, se pare că măsura de ajutor apropie RIR calculată de pragul minim acceptabil al Petrogal și de rata de referință indicată de concurentul nr. 1.
Post-aid, the IRR neither exceeds Petrogal’s hurdle, nor the competitor’s benchmark rate, which suggests that the aid was not excessive.
După acordarea ajutorului, RIR nu depășește nici pragul minim acceptabil al Petrogal, nici rata de referință a concurentului, ceea ce arată că ajutorul nu a fost excesiv.
The fact that the investment decision was taken in 2008 in a situation where the aid-adjusted IRR was still considerably below the declared hurdle rate alone is not sufficient doubt the importance of the hurdle rate.
Faptul că decizia privind investiția a fost adoptată în 2008, în condițiile în care RIR ajustată în urma ajutorului era încă mult inferioară valorii pragului minim acceptabil declarat nu este suficient pentru a pune în discuție importanța pragului minim acceptabil.
It is obvious from earlier statements of Galp’s Board of Directors that it was aware of the investment project’s strategic importance to stop declining refining margins.
Din declarațiile precedente ale Consiliului de administrație al Galp, rezultă în mod evident că acesta cunoștea importanța strategică a proiectului de investiții pentru oprirea ratelor de rafinare în scădere.
Even though the hurdle rate was not fully reached, this strategic element appears to have been sufficient to justify a limited deviation from the hurdle rate.
Chiar dacă pragul minim acceptabil nu a fost în totalitate realizat, aceste element strategic pare a fi fost suficient pentru a justifica o abatere limitată de la pragul minim acceptabil.
As a result, the Commission considers that the aid was necessary as an investment incentive and did not exceed the amount necessary for that purpose.
În consecință, Comisia consideră că ajutorul a fost necesar ca un stimulent pentru investiție și nu a depășit valoarea necesară pentru acest scop.
In this respect, it is not entirely correct to affirm that all operators across Europe have carried out similar investments in their refineries without State aid.
În acest sens, nu este în totalitate corect să se afirme că toți operatorii din Europa au efectuat investiții similare în rafinăriile lor fără ajutor din partea statului.
For instance, the Commission has analysed other aid measures for similar investments.
De exemplu, Comisia a analizat alte măsuri de ajutor pentru investiții similare.
This was notably the case in Commission Decision N 283/04 [52] concerning a distillate hydrocracking unit.
Este vorba, în special, de Decizia Comisiei N283/2004 [52] referitoare la o unitate de hidrocracare a produselor de distilare.
Regional contribution
Contribuția regională
In the opening decision, referring to paragraph 10 of the RAG, the Commission expressed doubts regarding the contribution of the aid and the investment project to regional development, emphasising the limited number (150) of jobs created when compared with the amount of aid (EUR 160 million), and whether the expected contribution to regional development really outbalanced the sectoral effects resulting from the aid.
În decizia de inițiere a procedurii, făcând referire la punctul 10 din OAR, Comisia și-a exprimat îndoiala cu privire la contribuția ajutorului și a proiectului de investiții la dezvoltarea regională, subliniind numărul limitat al locurilor de muncă create (150) în raport cu valoarea ajutorului (160 milioane EUR), și cu privire la faptul că această preconizată contribuție la dezvoltarea regională este cu adevărat mai importantă decât efectele sectoriale generate de ajutor.
The Commission notes that, as was also emphasised by Competitor No 1, the amount of aid per job created indeed significantly exceeds the level of aid per job in previous recent ad hoc aid cases (see recital 89).
Comisia observă că într-adevăr, astfel cum a menționat și concurentul nr. 1, valoarea ajutorului raportată la fiecare loc de muncă creat depășește considerabil valoarea similară în cazul altor ajutoare ad hoc recente (a se vedea considerentul 89).
Several negative decisions [53] concluded on an insufficient regional contribution based on the number of jobs created.
Mai multe decizii negative [53] au stabilit că, având în vedere numărul de locuri de muncă create, contribuția regională este insuficientă.
Portugal accepts that the amount of aid per direct job created is very high; however, this is explained by the capital intensive character of the investment project which is characteristic for investments in the sector: individually notifiable applications of aid schemes for this sector with an even higher aid amount per job created were approved by the Commission in the past [54].
Portugalia admite faptul că valoarea ajutorului pentru un loc de muncă direct creat este foarte mare; totuși, acest lucru este explicat de nevoia de infuzii masive de capital a proiectului de investiții, aceasta fiind o caracteristică specifică pentru investițiile din sector: Comisia a aprobat în trecut cereri de scheme de ajutor notificabile în mod individual pentru acest sector, în care valoarea ajutorului pentru un loc de muncă creat a fost și mai mare [54].
Portugal considers that other factors than the aid per direct job should be taken into account, such as the importance of indirect job creation, of temporary job creation, and other related aspects.
Portugalia consideră că ar trebui să se țină seama de alți factori decât valoarea ajutorului pentru un loc de muncă direct, de exemplu de importanța creării de locuri de muncă indirecte și locuri de muncă temporare, precum și de alte aspecte asociate.
In previous decisions, the Commission has always taken account of direct job creation.
În deciziile precedente, Comisia a ținut întotdeauna seama de crearea de locuri de muncă directe.
In addition, indirect job creation was taken in consideration in a number of decisions [55].
De asemenea, crearea de locuri de muncă indirecte a fost luată în considerare în mai multe decizii [55].
Portugal initially claimed that each direct job created (or lost) would result also in three indirect jobs.
Inițial, Portugalia a susținut că fiecare loc de muncă direct creat (sau pierdut) ar genera alte trei locuri de muncă indirecte.
The 3:1 ratio was justified by referring to other Portuguese cases in the same industry [56] for which the Commission accepted similar or higher ratios in the past.
Raportul de 3:1 a fost justificat făcându-se referire la alte cazuri din același sector industrial din Portugalia [56], pentru care Comisia a acceptat raporturi similare sau mai mari în trecut.
The potential to create indirect jobs results from maintenance activity, which is probably the market niche that will benefit the most from the project.
Potențialul de a crea locuri de muncă indirecte rezultă din activitatea de mentenanță, probabil nișa de piață care va beneficia cel mai mult în urma proiectului.
This would be the effect of the increased technological complexity of the refineries that will result in subcontracting services requiring increasingly specialised employees and technicians.
Acesta ar fi efectul complexității tehnologice sporite a rafinăriilor, care va conduce la subcontractarea de servicii unde este nevoie de angajați și tehnicieni din ce în ce mai specializați.
Portugal reinforced its argument by referring to a recent Commission working document concerning the petrochemical sector [57] which states that while the industry employs directly only 100000 people in the EU, it can be considered that as much as 400000 to 600000 jobs are directly dependent on the EU refining industry.
Portugalia a întărit acest argument făcând referire la un document de lucru recent al Comisiei privind sectorul petrochimic [57], care stabilește că, deși industria angajează în mod direct doar 100000 de persoane în UE, se poate considera că 400000 până la 600000 de locuri de muncă sunt dependente în mod direct de industria de rafinare a UE.
The same document, at footnote 41, mentions further 600000 jobs in logistics and marketing.
Același document menționează, la nota de subsol 41, alte 600000 de locuri de muncă în logistică și marketing.
On the basis of these statements, a higher ratio than 3:1, namely 4:1 to 6:1, and taking into account job creation in logistics and marketing, even of 12:1, could be justified.
Pe baza acestor afirmații s-ar putea justifica un raport mai mare de 3:1, și anume 4:1 până la 6:1, iar dacă se ține seama de crearea de locuri de muncă din logistică și marketing, chiar până la 12:1.
Portugal indicated also that, in a ‘no-aid and no-project’ counterfactual scenario, Petrogal would have restructured its refineries and downsized its workforce, with a loss of 160 direct jobs.
De asemenea, Portugalia a menționat că, într-un scenariu contrafactual „în absența ajutorului și în absența proiectului”, Petrogal și-ar fi restructurat rafinăriile și ar fi redus numărul de angajați, cu o pierdere de 160 de locuri de muncă directe.
Therefore, the Commission should take account, in its assessment of the contribution of the aid to regional development, of 310 direct jobs created or maintained [58], and of approximately 930 [59] to 3720 indirect jobs eventually resulting from the investment project, which would mitigate the excessive amount of aid per direct job.
Astfel, Comisia ar trebui să ia în considerare, atunci când evaluează contribuția ajutorului la dezvoltarea regională, cele 310 locuri de muncă directe create sau păstrate [58], și de cele aproximativ 930 [59] până la 3720 de locuri de muncă indirecte care ar putea fi generate de proiectul de investiții, ceea ce ar reduce valoarea excesivă a ajutorului pentru fiecare loc de muncă direct.
In addition, Portugal emphasised that the investment project constitutes the largest single investment ever undertaken in Portugal and will create 3000 temporary jobs in the regions concerned during the construction phase.
În plus, Portugalia a subliniat că proiectul de investiții reprezintă cea mai mare investiție unică efectuată până în prezent în Portugalia, care va genera 3000 de locuri de muncă temporare în regiunile respective, pe durata fazei de construcție.
Furthermore, in previous decisions [60] approving ad hoc regional aid, the Commission referred to the importance of the following factors:
De asemenea, în deciziile precedente [60] de autorizare a ajutoarelor ad hoc regionale, Comisia a menționat importanța următorilor factori:
increasing employees’ income (creation of better paid direct and indirect jobs),
creșterea veniturilor salariaților (crearea unor locuri de muncă directe și indirecte mai bine remunerate);
the social wellbeing in the region (through improved environmental and living conditions, sponsorship of local events),
bunăstarea socială la nivelul regiunii (prin îmbunătățirea condițiilor de mediu și de viață, sponsorizarea evenimentelor locale);
the enhancement of human capital potential (through training, education, PhD programmes),
consolidarea potențialului capitalului uman (prin formare profesională, educație, programe de doctorat);
the contribution to R&D, technology and know-how transfer (as a result of the upgrading investment),
contribuția la cercetare și dezvoltare, transfer de tehnologie și de cunoștințe (ca rezultat al investițiilor în modernizări);
the increased activity for subcontractors in the areas concerned,
activitatea mai intensă a subcontractanților în domeniile respective;
the better use of the existing port facilities.
o mai bună utilizare a instalațiilor portuare existente.
These factors are certainly positive elements that could be taken into account in the assessment of the contribution of the aid and the investment project to regional development in Portugal.
Acești factori reprezintă, cu siguranță, elemente pozitive care ar putea fi luate în considerare în evaluarea contribuției ajutorului și a proiectului de investiții la dezvoltarea regională din Portugalia.
Thus, comments from Portugal and several interested parties refer to other important contributions to regional development in terms of social and environmental impact, increased training, and protocols with higher education institutions.
Astfel, observațiile Portugaliei și ale mai multor părți interesate fac referire la alte contribuții importante la dezvoltarea regională, datorită impactului social și asupra mediului, formării profesionale mai intense și protocoalelor cu instituțiile de învățământ superior.
Portugal also referred to the development of the supply chain and the impact of the construction of the new units on the national industrial fabric, with an impact on civil engineering works, building works and mechanical engineering assembly.
De asemenea, Portugalia a menționat dezvoltarea lanțului de aprovizionare și impactul construirii noilor unități asupra producției industriale naționale, cu efect asupra lucrărilor de inginerie civilă, de construcții de clădiri și de asamblare în domeniul construcțiilor de mașini.
This is certainly a positive impact, but it is either only temporary or of general nature (see recital 154).
Acesta este, cu siguranță, un impact pozitiv, însă are un caracter fie doar temporar, fie general (a se vedea considerentul 154).
The Commission takes into account the non-temporary positive spill-over effects of the investment project in the regions concerned as presented by Portugal.
Comisia ia în considerare externalitățile pozitive permanente ale proiectului de investiții în regiunile respective, astfel cum acestea au fost prezentate de Portugalia.