natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Any lender acting under normal commercial practice would have requested from BPN the information necessary to understand its liquidity position and repayment capacity before extending an additional loan to it, and would therefore have become acquainted with BPN’s precarious financial position.
Conform autorităților portugheze, orice creditor care se conformează practicilor comerciale uzuale ar fi solicitat de la BPN informațiile necesare pentru a înțelege situația lichidităților și capacitatea de rambursare înainte de a-i prelungi un împrumut suplimentar și, astfel, ar fi cunoscut situația financiară precară a BPN.
Second, the amounts of the loans were very significant compared with the size of BPN’s balance sheet and liabilities at the time, constituting a significant individual exposure to a bank in difficulty for CGD.
În al doilea rând, valoarea împrumuturilor era considerabilă comparativ cu bilanțul și pasivul BPN la acea vreme, ceea ce ar fi constituit o expunere individuală semnificativă a CGD la o bancă în dificultate.
Third, the loans were granted in October and November 2008, soon after the failure of Lehman Brothers, at a time when interbank markets were largely inaccessible even for the strongest international financial institutions, let alone banks facing significant liquidity challenges.
În al treilea rând, împrumuturile au fost acordate în octombrie și noiembrie 2008, la scurt timp după eșecul Lehman Brothers, într-un moment în care piețele interbancare erau în mare măsură inaccesibile, chiar și pentru instituțiile financiare cele mai puternice, cu atât mai puțin pentru bănci care se confruntau cu dificultăți majore privind lichiditățile.
Fourth, concerning the fourth loan, the Commission notes that CGD was not only managing BPN in the interests of the State pursuant to Article 2(7) of the Nationalisation Law but also obtained a state guarantee pursuant to Article 2(9) of the Nationalisation Law in respect of all credit and liquidity it might grant to BPN in the context of the nationalisation and ‘in substitution of the State’.
Apoi, în ceea ce privește cel de al patrulea împrumut, Comisia evidențiază faptul că CGD nu numai că gestiona BPN în interesul statului în temeiul articolului 2 alineatul (7) din legea naționalizării, dat a obținut și o garanție de stat în temeiul articolului 2 alineatul (9) din legea naționalizării cu privire la toate creditele și lichiditățile pe care le-ar putea furniza BPN în contextul naționalizării și „ca substitut al statului“.
Given the financial and economic situation in general, and the widely-known difficulties of BPN in particular, it would be highly unlikely that another institution would have provided the liquidity in question to BPN, which explains why the Portuguese authorities considered the CGD liquidity measures as being of a ‘special’ nature (see paragraph (25)).
Date fiind situația economică și financiară în general și, în special, dificultățile cunoscute ale BPN, era puțin probabil ca o altă instituție să fi acordat BPN finanțarea în cauză, fapt care explică motivul pentru care CGD a considerat măsurile acordate sub formă de lichidități ca fiind de natură „specială“ (a se vedea considerentul (25)).
Based on each of these considerations, the Commission concludes that the CGD’s decision to grant the relevant loans to BPN before its nationalisation was not a normal commercial decision.
Pe baza acestor considerente, Comisia concluzionează că decizia CGD de a acorda BPN împrumuturile respective înainte de naționalizarea sa, nu a reprezentat o practică comercială uzuală.
The decision to do so must be considered as directly imputable to the State.
Decizia de a acorda împrumuturile trebuie considerată ca direct imputabilă statului.
The loans therefore constitute state resources.
Prin urmare, împrumuturile constituie resurse de stat.
As the loans allowed BPN to obtain liquidity that it would otherwise not have been able to obtain on the market, they provided BPN with the liquidity it needed in order to continue to operate and to compete, inter alia, for loans and deposits on the banking markets in which it was active.
Deoarece împrumuturile au permis BPN să obțină lichiditățile pe care altfel nu le-ar fi obținut pe piață, această finanțare a oferit BPN lichiditățile de care avea nevoie pentru a continua să funcționeze și să concureze, inter alia, pentru împrumuturi și depozite pe piețele de operațiuni bancare pe care era activă.
The Commission therefore considers that BPN obtained an economic advantage.
Prin urmare, Comisia consideră că BPN a obținut un avantaj economic.
The measures concerned are selective as they solely benefit BPN.
Măsurile în cauză sunt selective, deoarece favorizează numai BPN.
Despite Portugal’s comment to the effect that BPN ranked only ninth in the Portuguese banking sector before its nationalisation, the loans by CGD distorted or threatened to distort competition by placing BPN in a beneficial position vis-à-vis other competing banks, allowing it to obtain liquidity that it would not otherwise have obtained on the market.
În ciuda observațiilor autorităților portugheze conform căreia BPN se afla numai pe locul nouă în sectorul bancar portughez înainte de naționalizare, împrumuturile provenite de la CGD au denaturat ori au amenințat să denatureze concurența prin faptul că au plasat BPN într-o poziție favorizată față de băncile concurente, permițându-i să obțină finanțarea pe care nu ar fi obținut-o în alt mod pe piață.
Given that BPN was active at national, European and international level at the time the loans were made, including for instance through its French subsidiary, the measures also threatened to affect trade between Member States.
Dat fiind faptul că, în momentul acordării împrumuturilor, BPN era activă la nivel național, european și internațional, inclusiv, de exemplu, prin filialele sale din Franța, măsurile au amenințat să afecteze și schimburile comerciale între statele membre.
The Commission therefore considers that the four loans totalling EUR 315 million made by CGD to BPN in October and November 2008 constitute state aid.
Prin urmare, Comisia consideră ce cele patru împrumuturi în valoare totală de 315 milioane EUR acordate de CGD în favoarea BPN în octombrie și noiembrie 2008 constituie ajutoare de stat.
Measures granted after the nationalisation, not specifically linked to the sale to BIC
Măsuri acordate după naționalizare, care nu sunt legate în mod specific de vânzarea către BIC
The Commission has already established in the Decision of 24 October 2011 that the nationalisation does not constitute state aid in favour of BPN’s shareholders.
Comisia a stabilit deja în Decizia din 24 octombrie 2011 că naționalizarea nu constituie un ajutor de stat în favoarea acționarilor BPN.
The following measures, which were not specifically linked to the sale to BIC, were granted after the nationalisation of BPN:
Măsurile următoare, care nu au avut legătură cu vânzarea către BIC, au fost acordate după naționalizarea BPN:
the state guarantee on liabilities issued by BPN and funded by CGD, including both issuance of commercial paper subscribed by CGD and use of money market credit facilities provided by CGD;
garanția de stat asupra obligațiunilor emise de BPN și finanțate de CGD, inclusiv emiterea de efecte de comerț subscrise de CGD și utilizarea facilităților de creditare pe piața monetară oferite de CGD;
the transfer of assets and liabilities to three SPVs owned by the State.
transferul activelor și pasivelor la SVDS-urile deținute de stat.
The State guarantee on liabilities issued by BPN
Garanția de stat asupra obligațiunilor emise de BPN
The state guarantee on commercial paper issued by BPN (and the SPVs) and subscribed by CGD, which was granted to BPN after the nationalisation, was directly financed by the Member State.
Garanția de stat pentru efectele de comerț emise de BPN (și SVDS-urile) și subscrise de CGD, acordată pentru BPN după naționalizare, a fost finanțată direct de statul membru.
Additionally, under Article 2(9) of the Nationalisation Law all credit or liquidity lines offered by CGD in favour of BPN (and of the SPVs) in the context of the nationalisation were to be guaranteed by the Portuguese State.
În plus, în temeiul articolului 2 alineatul (9) din Legea naționalizării toate liniile de creditare și de finanțare oferite de CGD în favoarea BPN (și a SVDS-urilor) în contextul naționalizării urmau să fie garantate de statul portughez.
It is therefore indisputable that all funding provided by CGD to BPN (or the SPVs) after nationalisation involves state resources.
Prin urmare, nu se poate contesta faptul că toate finanțările de la CGD către BPN (sau SVDS-urile) după naționalizare implică resurse de stat.
Additionally, it should be underlined that after the nationalisation CGD was the only entity providing funding to BPN or to the SPVs, and that its exposure increased over time as other liabilities matured and were not rolled over by the original lenders or substituted by lending from other institutions.
În plus, trebuie menționat faptul că, după naționalizare, CGD a fost singura entitate care a finanțat BPN sau SVDS-urile și expunerea sa a crescut în timp odată cu ajungerea la scadență a altor pasive care nu au fost refinanțate de creditorii inițiali sau substituite cu împrumuturi de la alte instituții.
The lack of alternative funding sources for BPN is not surprising, given that its financial difficulties and its precarious future were public knowledge.
Lipsa surselor de finanțare alternative pentru BPN nu este surprinzătoare, având în vedere că BPN se confrunta cu dificultăți financiare și un viitor precar, cunoscut în mod public.
The state guarantees allowed BPN to obtain financial support in a situation where there were no alternatives for it on the market.
Garanțiile de stat au permis ca BPN să obțină asistență financiară într-o situație în care nu mai avea alte alternative pe piață.
They allowed BPN to continue activity on the market, competing for business (not only for the maintenance of business but also possibly for new business) as well as to meet its obligations towards clients and other market players.
Garanțiile au permis BPN să își continue activitatea pe piață, să concureze pentru oportunități de afaceri (nu doar să își mențină afacerile, dar și pentru oportunități noi), precum și să își respecte obligațiile față de clienți și față de alți actori de pe piață.
On the basis of the foregoing, the Commission concludes that the state guarantees confer an economic advantage on BPN.
Pe baza celor de mai sus, Comisia concluzionează că garanțiile de stat conferă un avantaj economic asupra BPN.
The measures concerned are selective as they benefit a specific entity, BPN.
Măsurile în cauză sunt selective deoarece favorizează o anumită entitate, BPN.
Moreover, for the part of the liquidity line continuing after the sale, they also benefit the combined entity.
Mai mult, în ceea ce privește linia de finanțare prin lichidități care se va menține după vânzare, aceste măsuri favorizează și entitatea combinată.
Given the position of BPN in the Portuguese financial sector, and the fact that the financial sector is open to intense competition at Union level, as well as the fact that BPN is competing with a significant number of subsidiaries of foreign banks in Portugal, the Commission considers that any advantage from state resources would have the potential to affect intra-Union trade and to distort competition within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Având în vedere poziția ocupată de BPN în sectorul financiar portughez și faptul că acest sector este deschis unei concurențe puternice la nivelul Uniunii, precum și faptul că BPN concurează cu un număr mare de filiale ale unor bănci străine în Portugalia, Comisia consideră că orice avantaj acordat din resurse de stat poate afecta schimburile comerciale în cadrul Uniunii și poate denatura concurența în sensul articolului 107 alineatul (1) din tratat.
The state guarantees in favour of BPN allowed BPN to receive a large amount of funding which was not available on the market and provided BPN with a selective advantage.
Garanțiile de stat acordate în favoarea BPN au permis acestei bănci să primească un cuantum mare de finanțări care nu existau pe piață și au reprezentat un avantaj selectiv pentru BPN.
They allowed BPN to remain on the market and pursue its activities without further contamination from its previous situation.
Garanțiile au permis băncii să rămână pe piață și să își continue activitatea, fără a fi afectată de situația sa anterioară.
They constitute state aid.
Aceste garanții constituie ajutoare de stat.
The transfer of assets to the SPVs
Transferul de active la SVDS-uri
The removal of certain assets from BPN to the SPVs, which are wholly owned by the Member State, means that the Member State bears the entire financial responsibility for them and incurs all the risks for assets in the SPVs, at least some of which may be irrecoverable.
Transferul anumitor active de la BPN la SVDS-uri, societăți deținute integral de statul membru, înseamnă că statul membru suportă toată responsabilitatea financiară a acestora, precum și toate riscurile pentru activele SVDS-urilor, din care cel puțin câteva nu mai pot fi recuperate.
The measure therefore involves state resources.
Prin urmare, măsurile implică resurse de stat.
The Commission considers that the transfer of assets to the SPVs before the sale, at book value for EUR 3,9 billion (with impairments estimated at EUR 1,8 billion) involves an advantage to BPN because there was no ex ante transparency, assets were not valued at market price and the State was not remunerated in the framework of the transfer.
Comisia consideră că transferul activelor la SVDS-uri, anterior vânzării, la o valoare contabilă de 3,9 miliarde EUR (cu deprecieri estimate la 1,8 miliarde EUR) implică un avantaj pentru BPN, deoarece nu a existat o transparență ex ante, activele nu au fost evaluate la prețul pieței, iar statul nu a fost remunerat în cadrul transferului.
The Commission considers that the transfer of assets at book value and not at market value confers an economic advantage on BPN compared with its competitors.
Comisia consideră că transferul activelor la valoarea lor contabilă și nu la valoarea lor de piață conferă un avantaj economic pentru BPN în comparație cu concurenții săi.
Measures granted after the nationalisation, linked to the sale to BIC
Măsuri acordate după naționalizare, în legătură cu vânzarea către BIC
In addition to the measures granted to BPN after the nationalisation that were unconnected to the sale to BIC, additional measures were granted in connection with the sale to BIC.
În plus față de măsurile acordate în favoarea BPN după naționalizare, care nu au avut legătură cu vânzarea la BIC, s-au acordat și alte măsuri în legătură cu vânzarea către BIC.
They comprise:
Acestea sunt:
the recapitalisation of BPN with a view to the sale;
recapitalizarea BPN în vederea vânzării;
the transfer of additional assets and liabilities to BPN linked to the sale;
transferul altor active și pasive la BPN în legătură cu vânzarea;
the right of BIC to transfer non-performing loans to the State, after the sale;
dreptul BIC de a transfera statului creditele neperformante, după vânzare;
the transfer to the State, in view of the sale, of costs linked to litigation risks; and
transferul către stat, în vederea vânzării, a costurilor aferente riscurilor de litigiu;
the granting by CGD of a liquidity line to the combined entity after the sale and the maintenance of a credit line of commercial paper, after the sale, secured by the State, of EUR [150-500] million.
acordarea de către CGD entității combinate a unei linii de finanțare prin lichidități, după vânzare și menținerea unei linii de credit de efecte de comerț garantate de stat, în valoare de [150-500] milioane EUR, după vânzare.
The recapitalisation of BPN in view of the sale
Recapitalizarea BPN în vederea vânzării
A EUR 600 million recapitalisation of BPN took place on 15 February 2012. That measure was carried out directly by the State and through state resources in view of the sale to BIC.
În 15 februarie 2012 BPN a fost recapitalizată cu 600 de milioane EUR. Această măsură a fost luată direct de către stat și prin intermediul resurselor de stat, în scopul vânzării către BIC.
The EUR 600 million recapitalisation of BPN on 15 February 2012 was calibrated to provide BPN with EUR [200-400] million of equity capital at the moment of the sale.
Recapitalizarea în valoare de 600 de milioane EUR a BPN din 15 februarie 2012 a fost adaptată în așa fel încât BPN să primească un capital de [200-400] de milioane EUR în momentul vânzării.
The Commission considers that the capital injection confers an economic advantage on BPN and on the economic activity after the sale.
Comisia consideră că infuzia de capital reprezintă un avantaj economic pentru BPN și pentru activitatea economică după vânzare.
The advantage stems from ensuring that the capital necessary to meet and exceed regulatory requirements is available to BPN following the recapitalisation and will also be available to the combined entity.
Avantajul rezultă din faptul că BNP dispune de capitalului necesar pentru a îndeplini și a depăși cerințele legislative datorită recapitalizării și din faptul că de această infuzie va dispune și entitatea combinată.
That capital allows BPN, and will also allow the combined entity, to be active on the markets and to provide new credit, in an economic context in which other competitors must deleverage.
Acest capital permite BPN, dar și entității combinate, să rămână activă pe piețe și să furnizeze credite noi, într-un context economic n care alți concurenți trebuie să reducă gradul de îndatorare.
The measures concerned are selective as they solely benefit a specific entity - BPN and the combined entity that will continue the economic activity after the sale.
Măsurile avute în vedere sunt selective deoarece favorizează numai o anumită entitate - BPN și entitatea combinată care va continua activitatea economică după vânzare.
Portugal claims that BPN continued reducing its market share following the nationalisation and that the combined entity will have a market share of less than 1 % in terms of credit to clients, client recourses or banking products and of less than 2 % on any of the relevant markets.
Portugalia susține că BPN a continuat să își diminueze cota de piață după ce a fost naționalizată, iar entitatea combinată va avea o cotă de piață mai mică de 1 % din punct de vedere al creditelor la clienți, refugii pentru clienți sau produse bancare și mai puțin de 2 % pe celelalte piețe relevante.
Nevertheless, the measures distort or threaten to distort competition as they place BPN and the combined entity after the sale to BIC in a beneficial position vis-à-vis other competing banks.
Cu toate acestea, măsurile denaturează sau amenință să denatureze concurența, deoarece plasează BPN și entitatea combinată după vânzarea către BIC pe o poziție avantajoasă comparativ cu băncile concurente.
The capital in excess in the combined entity shields the economic activity from investment risks that other competitors face.
Surplusul de capital protejează activitatea economică a entității combinate de riscurile de investiții, cu care se confruntă alți competitori.
It also increases the likelihood that additional liquidity will be available to both beneficiaries and could facilitate future expansion by BPN and the combined entity in an economic context where other competitors active in Portugal must deleverage.
De asemenea, crește posibilitatea ca ambii beneficiari să dispună și de alte finanțări, care pot facilita expansiunea BPN și a entității combinate pe viitor într-un context economic în care alți concurenți de pe piața portugheză trebuie să reducă gradul de îndatorare.
The EUR 600 million recapitalisation of BPN which took place on 15 February 2012 constitutes state aid.
Recapitalizarea BPN cu 600 de milioane EUR în 15 februarie 2012 reprezintă un ajutor de stat.
The transfer of additional assets and liabilities from BPN linked to the sale
Transferul altor active și pasive de la BPN în legătură cu vânzarea
The measures granted in connection with the sale to BIC include the right of BIC to request the transfer, before closing, of other assets and liabilities of BPN, such as loans to credit institutions, or physical and financial assets.
Măsurile acordate în legătură cu vânzarea către BIC cuprind dreptul BIC de a solicita transferul, înainte de încheiere, a altor active și creanțe ale BPN, cum ar fi împrumuturi către alte instituții de credit, active fizice și financiare.
They also include the right of BIC to transfer deposits with pricing […] bps above the relevant reference rate or to receive from the State the difference in remuneration for such deposits.
Aceste măsuri cuprind și dreptul BIC de a transfera depozite evaluate la […] bps peste rata de referință relevantă sau de a primi de la stat diferența de remunerare pentru astfel de depozite;
The removal from BPN of certain loans and liabilities (including deposits) selected by BIC is directly financed by the Member State.
Retragerea din cadrul BPN a anumitor împrumuturi și pasive (inclusiv depozite) selectate de BIC este finanțată direct de statul membru.
Any items removed from BPN will either be transferred at book value to the SPVs, which are wholly owned by the Member State, or will in any case be under its financial responsibility.
Elementele retrase de la BPN vor fi fie transferate la valoarea contabilă la SVDS-uri, societăți deținute integral de statul membru, fie vor intra în responsabilitatea sa financiară.
The Member State would thereby bear the financial burden of managing and disposing of those assets and liabilities.
Prin urmare, statul membru va suporta sarcina financiară de a gestiona și de a lichida acele active și datorii.
The Member State would also have to finance the difference between the applicable interest on deposits and the pricing threshold of […] bps above the reference rate.
De asemenea, statul membru va fi nevoit să finanțeze diferența între dobânda aplicabilă depozitelor și pragul de evaluare de […] bps peste rata de referință.
The Commission considers that the transfer of additional assets and liabilities to the SPVs before the sale involves an advantage to BPN and the combined entity, because there was no ex ante transparency, assets were not valued at market price and the State was not remunerated in the framework of the transfer.
Comisia consideră că transferul de active și pasive suplimentare la SVDS-uri înainte de vânzare este un avantaj pentru BPN și entitatea combinată, deoarece nu a existat o transparență ex ante, activele nu au fost evaluate la prețul lor de piață și statul nu a fost remunerat în cadrul transferului.
The Commission considers that the transfer of assets at book value and not at market value confers an economic advantage on BPN and the combined entity compared with its competitors.
Comisia consideră că transferul activelor la valoarea lor contabilă și nu la valoarea lor de piață conferă un avantaj economic pentru BPN și entitatea combinată, comparativ cu concurenții lor.
BIC could freely choose the assets to be removed under that condition of the Framework Agreement and those assets would be neither valued at market value, nor the State reimbursed for them.
BIC ar putea să aleagă liber activele care să fie retrase în temeiul acelei condiții din acordul-cadru, iar activele respective nu ar fi evaluate la prețul lor de piață și nici statul nu ar primi contravaloarea lor.
On the contrary, to the extent that this option reduces the RWA of BPN, it would result in an increase of the bank's capital ratio, and consequently of its capacity to extend new loans and to be active in the market.
Dimpotrivă, în măsura în care această opțiune reduce APR-ul băncii BPN, va avea drept rezultat majorarea ratei capitalului de bază al băncii, și, în consecință, a capacității sale de a prelungi noi împrumuturi și de a rămâne activă pe piață.
After the sale, that advantage would be carried over to the combined entity.
După vânzare, avantajul se va transfera entității combinate.