natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The state-guaranteed long-term bonds will decrease from EUR 44 billion at the end of 2010 to EUR [13-18] billion at the end of 2014.
Obligațiunile pe termen lung garantate de stat vor scădea de la 44 de miliarde EUR la sfârșitul anului 2010 până la [13-18] de miliarde EUR la finele anului 2014.
HSH’s planning in respect of deposits factors in only a proportion of total deposits considered as stable (residual deposits (permanent average balances — Bodensatz) although the actual volume of deposits is expected to be higher and to cover a proportion of the funding gap. Although a proportion of the funding gap between funded assets and liabilities could be covered by short-term wholesale funding, HSH’s reliance on short-term wholesale funding decreases in absolute terms over the restructuring period. In respect of the funding strategy in EUR, HSH will in relative terms rely more on covered bonds.
Planificarea HSH în privința depozitelor include doar o parte din depozitele totale considerate stabile [depozite reziduale (solduri medii permanente, Bodensatz)], deși volumul real al depozitelor se estimează că va fi mai mare și că a va acoperi o parte din deficitul de finanțare. Cu toate că o parte din deficitul de finanțare dintre activele finanțate și pasive ar putea fi acoperită prin finanțare interbancară pe termen scurt, HSH va utiliza mai puțin, în termeni absoluți, acest tip de finanțare în perioada de restructurare. În ceea ce privește strategia de finanțare în EUR, HSH va utiliza mai mult, în termeni relativi, obligațiuni garantate.
The modified restructuring plan shows an increase in the capital positions and ratios of HSH over the restructuring period with a projected common equity ratio of [10-13] % at the end of 2014.
Planul de restructurare modificat indică o îmbunătățire a situației și ratelor capitalului HSH în perioada de restructurare, cu o rată capitalului propriu comun estimată la [10-13] % pentru sfârșitul anului 2014.
At the request of the Commission HSH included in its financial projections an increase in share capital of EUR 500 million in 2013.
La cererea Comisiei, HSH a inclus în proiecțiile sale financiare o creștere a capitalului social de 500 milioane EUR în 2013.
Germany regarded those difficulties as evidence that the second-loss guarantee should not be assessed under the Impaired Assets Communication. It pointed out that the Commission had by extrapolation arrived at an aid amount equal to the nominal value of the guarantee.
Germania a considerat că aceste dificultăți fac dovada faptului că garanția pentru a doua pierdere nu trebuie evaluată în temeiul Comunicării privind activele depreciate, subliniind că valoarea ajutorului, egală cu valoarea nominală a garanției, a fost stabilită prin extrapolare de către Comisie.
In July 2008, the savings bank associations converted a silent participation in the amount of EUR 685 million into EUR 125 million equity and EUR 560 million capital reserves. In July 2008 the savings bank associations together with Flowers subscribed to a mandatory convertible silent capital contribution (hybrid instrument) of EUR 962 million (of which the savings banks took EUR 660,5 million).
În iulie 2008, asociațiile de case de economii au convertit o participație tacită în valoare de 685 de milioane EUR în capital propriu în sumă de 125 milioane EUR și rezerve de capital în sumă de 560 de milioane EUR. În iulie 2008, asociațiile de case de economii și Flowers au subscris la un aport tacit obligatoriu de capital convertibil (instrument hibrid) în valoare de 962 milioane EUR (din care 660,5 milioane EUR au reprezentat contribuția caselor de economii).
The parties to that holding agreement had undertaken to exercise their voting rights in a manner allowing the public-sector owners and the savings bank associations to maintain the majority voting rights and not to sell certain percentages of their shares.
Părțile la acest acord s-au obligat să își exercite dreptul de vot astfel încât să le permită acționarilor publici și asociațiilor de case de economii să își păstreze majoritatea drepturilor de vot și să nu vândă anumite procente din acțiunile lor.
Flowers put forward similar arguments to those of the savings bank associations. In addition, they argued that they had already made a considerable contribution of their own to the restructuring of HSH.
Flowers a prezentat argumente similare celor ale asociațiilor de case de economii.
They noted in particular that the capital measures taken in favour of HSH in July 2008 were closely connected to the capital injection in May 2009.
În plus, Flowers a afirmat că a avut deja o contribuție proprie considerabilă la restructurarea HSH, menționând, în mod special că măsurile de capital luate în favoarea HSH în iulie 2008 au fost strâns legate de injecția de capital din mai 2009.
First, the measures were granted by HSH Finanzfonds AöR. This is an institution governed by German public law that was established by the public-sector owners and is owned and controlled by them in equal shares.
În primul rând, măsurile au fost acordate de HSH Finanzfonds AöR, o instituție reglementată de dreptul public german, care a fost înființată de acționarii publici și este deținută și controlată de aceștia în cote egale.
The risk shield serves another purpose. It is designed to be implemented on the asset side in order to free up as much capital as possible, so that the bank can improve its capital ratio.
Garanția de risc servește altui scop, fiind destinată să fie pusă în aplicare la secțiunea de active, pentru a elibera cât mai mult capital posibil, astfel încât banca să își poată îmbunătăți rata de capital.
Contrary to what is argued by Germany, the Impaired Assets Communication does not serve merely to ensure consistent administrative practice [60]. Rather, it sets out the state aid rules to be applied to asset relief measures.
Contrar argumentelor Germaniei, Comunicarea privind activele depreciate nu servește doar la asigurarea unei practici administrative coerente [60] ci, mai degrabă, stabilește norme privind ajutoarele de stat care urmează să fie aplicate măsurilor de salvare a activelor.
HSH submitted the modified restructuring plan on 11 July 2011.
HSH a prezentat planul de restructurare modificat la 11 iulie 2011.
The modified restructuring measures comprise a balance sheet reduction of around 61 %, divestment of […] shareholdings and closure of 15 out of 21 international locations.
Măsurile de restructurare modificate cuprind o reducere a bilanțului cu aproximativ 61 %, cesionarea a […] din participații și închiderea a 15 din cele 21 de sedii internaționale.
The result of the valuation was that the expected losses would considerably exceed the EUR 3,2 billion first-loss tranche and exhaust the EUR 10 billion second-loss tranche […].
Rezultatul evaluării a fost că pierderile estimate vor depăși cu mult cele 3,2 miliarde EUR ale tranșei pentru prima pierdere și vor epuiza tranșa de 10 miliarde EUR pentru a doua pierdere.
The valuation of the portfolio showed that the REV lies […], at around EUR [155-170] billion (around EUR [172] billion minus EUR 3,2 billion minus EUR [2,5-10] billion).
Evaluarea portofoliului a arătat că REV se situează la […], aproximativ [155-170] de miliarde EUR (aproximativ [172] de miliarde EUR minus 3,2 miliarde EUR minus [2,5-10] miliarde EUR).
The capital relief effect of the measure was confirmed by BaFin in February 2010.
Efectul de recuperare a capitalului generat de măsură a fost confirmat de BaFin în februarie 2010.
The capital relief effect calculated on the basis of the asset valuation differs from the Commission’s preliminary assessment in recitals 51 et seq. of the Decision initiating the procedure.
Efectul de recuperare a capitalului, calculat pe baza evaluării activelor, diferă față de evaluarea preliminară a Comisiei, prezentată la punctul 51 și următoarele din decizia de inițiere a procedurii.
In order to ensure that cancellations are not performed at the expense of viability, partial cancellations of the guarantee should be carried out only as long as they do not result in the ratio of HSH’s common equity falling below [8,5-9,5] % as at 31 December 2011, [9-10] % as at 31 December 2012, [9,5-10,5] % as at 31 December 2013 or [10-11] % as at 31 December 2014.
Pentru a oferi siguranța că anulările nu se efectuează în detrimentul viabilității, ar trebui efectuate doar anulări parțiale, în măsura în care acestea nu conduc la o reducere a ratei capitalului propriu comun al HSH sub nivelul de [8,5-9,5]% la 31 decembrie 2011, [9-10]% la 31 decembrie 2012, [9,5-10,5]% la 31 decembrie 2013 sau [10-11]% la 31 decembrie 2014.
Further, a partial cancellation may not take place if, despite the ratios being met at the time of the partial cancellation, this would no longer be the case in the light of conservative estimates for the following years.
De asemenea, anulările parțiale nu pot avea loc dacă, în pofida ratelor atinse la momentul anulării parțiale, această situație nu se va putea menține, având în vedere estimările prudente pentru următorii ani.
The Restructuring Communication sets out the state aid rules applicable to the restructuring of financial institutions where the measures are notified to the Commission on or before 31 December 2010.
Comunicarea privind restructurarea stabilește normele privind ajutoarele de stat aplicabile restructurării instituțiilor financiare în cazul în care măsurile sunt notificate Comisiei la 31 decembrie 2010 sau anterior.
Therefore the modified HSH restructuring plan will be assessed on that basis.
Prin urmare, planul de restructurare modificat al HSH va fi evaluat în temeiul acestor norme.
HSH has also committed to reducing its shipping division to total assets of EUR 15 billion in the core bank by the end of 2014.
De asemenea, HSH s-a angajat să își restrângă unitatea de finanțare pentru sectorul naval la un total al activelor de 15 miliarde EUR în banca principală, până la sfârșitul anului 2014.
The reduction will be achieved by transferring an additional EUR [0,5-2] billion into the restructuring unit by the end of [2011-2012] and by limiting new business volumes.
Reducerea se va realiza prin transferul unei sume suplimentare de [0,5-2] miliarde EUR către unitatea de restructurare, până la sfârșitul anului [2011-2012] și prin limitarea volumelor noilor activități.
Capital market operations will be reduced to reach EUR [25-35] billion in assets in the core bank by 2014.
Aceste operațiuni se vor reduce până la [25-35] miliarde EUR în active ale băncii principale, până în 2014.
That figure compares to EUR 98,8 billion in 2008.
Această cifră este comparabilă cu valoarea de 98,8 miliarde EUR din 2008.
Further, Germany has given a commitment that HSH will not engage in proprietary trading.
În plus, Germania a promis că HSH nu se va mai angaja în tranzacții în nume propriu.
HSH will engage in trading activities only to the extent that they are necessary to execute customers’ orders, to hedge customer business, or for treasury liquidity and balance sheet management purposes (in each case, up to a ceiling expresses as a maximum value at risk).
HSH se va angaja în activități comerciale doar în măsura în care acestea sunt necesare pentru a răspunde comenzilor clienților, pentru a asigura activitățile clienților sau în scopuri legate de gestionarea lichidităților și de gestionarea bilanțului (în fiecare caz, până la un prag exprimat ca valoare maximă expusă riscului).
As shown in Tables 5 and 6, the growth rates used for the planning of the shipping and corporate segments are materially lower than those used in the original restructuring plan of 1 September 2009.
Astfel cum se arată în tabelele 5 și 6, ratele de creștere utilizate pentru planificarea segmentului naval și a celui de servicii pentru persoane juridice sunt mult inferioare celor utilizate în planul de restructurare inițial de la 1 septembrie 2009.
Further, they correspond to absolute volumes which are considered more reasonably achievable for HSH in those sectors in light of its market share and of the overall market volume.
De asemenea, aceste rate corespund volumelor absolute care sunt considerate mai rezonabil de realizat pentru HSH în aceste sectoare, ținând seama de cota de piață a acesteia și de volumul global al pieței.
In the summary [82] of the Valuation Report PwC clearly stated that the valuation was based on HSH’s planning, which assumed a normalisation of the markets as of 2011.
În rezumatul [82] raportului de evaluare, PwC menționa în mod explicit că evaluarea se bazează pe planurile HSH, care prevedeau o normalizare a piețelor în 2011.
That assumption cannot be considered conservative.
Această estimare nu poate fi considerată prudentă.
Furthermore, the valuation was conducted under the assumption that HSH would return to an A rating in 2013.
În plus, evaluarea a fost efectuată pe baza ipotezei că HSH va reveni la un rating A în 2013.
The minority shareholders further explained that in 2008 they supported HSH with significant financial contributions and would not have been able to participate in the recapitalisation in April 2009.
De asemenea, acționarii minoritari au explicat că, în 2008, au sprijinit HSH cu contribuții financiare importante și nu ar mai fi putut participa la recapitalizarea din aprilie 2009.
They contend that they were also not obliged to do so since an option on new shares does not imply a purchase obligation.
Ei susțin că nu erau obligați să participe, întrucât opțiunea privind achiziția noilor acțiuni nu implică obligația de cumpărare.
However, the Commission cannot treat the financial support granted to HSH by the minority shareholders in 2008 as a contribution to burden sharing in the context of the aid measures provided to HSH in May and June 2009.
Totuși, Comisia nu poate trata sprijinul financiar acordat HSH de către acționarii minoritari în 2008 drept contribuție la repartizarea sarcinilor în contextul măsurilor de ajutor acordate în favoarea HSH în mai și iunie 2009.
The support granted to HSH in 2008 was a consequence of an investment decision taken by the minority shareholders at that time.
Sprijinul acordat HSH în 2008 a fost o consecință a deciziei de efectuare a investiției, adoptată de acționarii minoritari la acel moment.
The value of HSH to its shareholders depends on future cash flows, and those cash flows, in the form of dividends, will not be paid until 2014.
Valoarea HSH pentru acționarii săi depinde de fluxurile de numerar viitoare, iar aceste fluxuri de numerar, sub forma dividendelor, nu se vor plăti până în 2014.
Therefore the constraints on the timing of the future cash flows imposed by the Commission will further enhance burden sharing by the minority shareholders.
Prin urmare, restricțiile privind programarea fluxurilor de numerar viitoare, impuse de către Comisie, vor conduce la creșterea gradului de repartizare a sarcinilor în ceea ce îi privește pe acționarii minoritari.
In light of the potential benefit received by the minority shareholders and the need for adequate burden sharing, the Commission considers that an extension of the dividend ban beyond 2014 is required.
Având în vedere eventualul avantaj al acționarilor minoritari, precum și necesitatea repartizării adecvate a sarcinilor, Comisia consideră că este necesară o prelungire a interdicției privind plata dividendelor după anul 2014.
However, in order to be proportional, the dividend ban should be limited.
Totuși, pentru a fi proporțională, interdicția privind plata dividendelor ar trebui să fie limitată.
Moody’s Analytics CDOROM is a Monte Carlo simulation model used to calculate the expected loss on tranches of a given static portfolio of assets.
Instrumentul „Analytics CDOROM” al agenției Moody’s este un model de simulare „Monte Carlo” utilizat pentru a calcula pierderile estimate la tranșele dintr-un anumit portofoliu static de active.
It is used by rating analysts at Moody’s Investors Services to assign ratings on static synthetic CDOs.
Acesta este folosit de către analiștii de rating din cadrul serviciile pentru investitori ale Moody’s pentru a atribui ratinguri privind obligațiunile garantate cu active sintetice și statice.
See paragraph 105.
A se vedea punctul 105.
According to the current legal provisions the Tier 2 capital must not exceed 100 % of the Tier 1 capital.
În conformitate cu dispozițiile legale actuale, capitalul de rangul 2 nu trebuie să depășească 100 % din capitalul de rangul 1.
Equity capital can accordingly consist of 50 % of Tier 1 capital and 50 % of Tier 2 capital in order to meet the regulatory requirements.
Capitalul propriu poate, astfel, să fie alcătuit din 50 % capital de rangul 1 și 50 % capital de rangul 2, pentru a satisface cerințele legale.
[Restructuring phase/monitoring trustee] The restructuring phase ends on 31 December 2014.
[Etapa de restructurare/administratorul fiduciar de monitorizare]. Etapa de restructurare se încheie la 31 decembrie 2014.
The commitments apply in the restructuring phase, provided the individual conditions do not state otherwise.
Angajamentele se aplică în etapa de restructurare, cu excepția cazului în care condițiile individuale prevăd alt termen.
[Reduction of balance sheet total – group] On the basis of the HSH group’s audited balance sheet total at 31 December 2008 (EUR 208 billion), its balance sheet assets are to be reduced to around EUR [100-150] billion by 31 December 2012 and around EUR 120 billion by 31 December 2014.
[Reducerea totalului bilanțului la nivelul grupului]. Pe baza totalului bilanțului auditat al grupului HSH de la 31 decembrie 2008 (208 miliarde EUR), activele din bilanț se vor reduce la aproximativ [100-150] de miliarde EUR până la 31 decembrie 2012 și la aproximativ 120 de miliarde EUR până la 31 decembrie 2014.
Of that amount, EUR […] billion will come from derivatives [1].
Din suma respectivă, […] miliarde EUR vor proveni din instrumente derivate [1].
[Reduction of balance sheet total – core bank] The total balance sheet assets of the core bank are to be reduced to around EUR [60-90] billion by 31 December 2012 and around EUR 82 billion by 31 December 2014.
[Reducerea totalului bilanțului la nivelul băncii principale]. Activele din bilanțul total al băncii principale vor fi reduse la aproximativ [60-90] de miliarde EUR până la 31 decembrie 2012 și la aproximativ 82 de miliarde EUR până la 31 decembrie 2014.
Of that amount, EUR […] billion will come from derivatives [2].
Din suma respectivă, […] miliarde EUR vor proveni din instrumente derivate [2].
[Reduction of balance sheet total – restructuring unit] The total balance sheet assets of the restructuring unit are to be reduced to around EUR [50 – 70] billion by 31 December 2012 and around EUR 38 billion by 31 December 2014.
[Reducerea totalului bilanțului la nivelul unității de restructurare]. Activele din bilanțul total al unității de restructurare vor fi reduse la aproximativ [50-70] de miliarde EUR până la 31 decembrie 2012 și la aproximativ 38 de miliarde EUR până la 31 decembrie 2014.
Of that amount EUR […] billion will come from derivatives [3].
Din suma respectivă […] miliarde EUR vor proveni din instrumente derivate [3].
The total balance sheet assets of the ship financing division in the core bank are to be reduced to around EUR 15 billion by 31 December 2014.
Activele din bilanțul total al diviziei de finanțare a sectorului naval din cadrul băncii principale se vor reduce la aproximativ 15 miliarde EUR până la 31 decembrie 2014.
The reduction will be achieved in particular by relinquishing the financing of roll-on/roll-off vessels and cruise ships, […]
Reducerea se va obține în special prin renunțarea la finanțarea navelor ro-ro și a navelor de croazieră, […]
Salaries, salary components and bonuses are considered to be inappropriate if they do not meet the principles laid down in the Annex ‘Obligations of HSH’ to the contract on the provision of a guarantee framework of 2 June 2009.
Salariile, componentele salariale și bonusurile sunt considerate inadecvate dacă nu respectă principiile stipulate în anexa „Obligațiile HSH” la contractul privind asigurarea unui cadru de garantare, din 2 iunie 2009.
In particular, the payment of a cash remuneration to its bodies, employees and essential agents in the case of HSH’s inability to pay a dividend (Dividendenfähigkeit) will be considered inappropriate if it exceeds EUR 500000 a year.
În special, plata unei remunerații în numerar organismelor, angajaților și agenților săi principali, în cazul imposibilității HSH de a plăti un dividend (Dividendenfähigkeit), va fi considerată inadecvată dacă depășește 500000 EUR pe an.
The restructuring phase is to end on 31 December 2014.
Etapa de restructurare se va încheia la 31 decembrie 2014.
The following conditions apply during the restructuring phase, provided the commitment in question does not state otherwise.
Următoarele condiții se aplică pe parcursul etapei de restructurare, cu excepția cazului în care angajamentul în cauză specifică altfel.
[Hybrids] Until 31 December 2014, HSH may not make any payments in respect of profit-related equity instruments (such as hybrid financial instruments and profit participation certificates (Genussscheine)), in so far as those payments are not owed on the basis of a contract or the law.
[Instrumente hibride]. Până la 31 decembrie 2014, HSH nu poate efectua nicio plată cu privire la instrumentele de capital legate de profit [precum instrumentele financiare hibride și certificatele de participare la profit (Genussscheine)], atât timp cât aceste plăți nu sunt datorate în temeiul unui contract sau al legislației.
If HSH’s balance sheet, before adjustment of reserves and retained earnings, shows a loss, those instruments will also participate in the loss.
În cazul în care bilanțul HSH, înainte de ajustarea rezervelor și rezultatelor reportate, indică o pierdere, aceste instrumente vor participa, de asemenea, la pierdere.
There will be no participation in losses brought forward from previous years.
Nu va exista nicio participare la pierderile reportate din anii anteriori.
Albes Verwaltungsgesellschaft mbH (formerly Albes Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbH)
lichidată
GR Holding 2009 A/S (formerly Gudme Raaschou Bank A/S)
GR Holding 2009 A/S (fosta Gudme Raaschou Bank A/S)
HSH Nordbank Private Banking SA – silent participation
HSH Nordbank Private Banking SA – participare tacită
Wound up
dizolvată
On 18 June and again on 6 September 2011, HSH cancelled another EUR 1 billion of the guarantee, thus reducing the remaining guarantee to EUR 7 billion. BaFin was informed of the cancellations.
La 18 iunie și din nou la 6 septembrie 2011, HSH a anulat încă 1 miliard EUR din garanție, reducând astfel garanția rămasă la 7 miliarde EUR. BaFin a fost informată cu privire la aceste anulări.
As of 30 September 2009, a total of EUR 17 billion had been drawn. As of 1 January 2010, SoFFin reduced the guarantee limit from EUR 30 to EUR 17 million. The limit was not extended again.
La 30 septembrie 2009, fuseseră trase 17 miliarde EUR. La data de 1 ianuarie 2010, SoFFin a redus limita de garanție de la 30 la 17 de milioane EUR. Această limită nu a mai fost extinsă.
Such a track record will be necessary to demonstrate HSH’s return to long-term viability and ultimately to improve its ability to attract investors.
Aceste rezultate ar fi necesare pentru a demonstra restabilirea viabilității pe termen lung a HSH și, în ultimă instanță, pentru a spori capacitatea acesteia de a atrage investitori.
PwC explicitly mentioned in the Valuation Report that on 6 May 2009 S&P downgraded HSH from A to BBB + with negative outlook [83], and that the downgrade was not reflected in the funding planning on which the valuation was based and consequently was not taken into account in the calculation of the indicative value of HSH.
În raportul de evaluare, PwC menționa în mod explicit că, la 6 mai 2009, S&P a retrogradat HSH de la A la BBB + cu perspectivă negativă [83] și că această retrogradare nu s-a reflectat în planul de finanțare pe care s-a bazat evaluarea, în consecință nu a fost luată în considerare la calcularea valorii indicative a HSH.