natgillin/translations-raw huggingface dataset:
An overview of the privatisation process was provided by the Portuguese authorities on 5 August 2011.
La 5 august, 2011, Comisia a primit din partea autorităților portugheze o prezentare generală a procesului de privatizare.
By Decision of 24 October 2011 (‘the Decision of 24 October 2011’), the Commission initiated the procedure laid down in Article 108(2) of the Treaty under case number SA.26909 with respect to alleged aid granted to BPN and Banco BIC Português S.A. (‘BIC’) [4].
Prin decizia din 24 octombrie 2011 („Decizia din 24 octombrie 2011“), Comisia a inițiat procedura prevăzută la articolul 108 alineatul (2) din tratat, caz înregistrat sub numărul SA.26909, în legătură cu presupusul ajutor acordat atât BPN, cât și Banco BIC Português S.A. („BIC“) [4].
On 9 December 2011, Portugal submitted to the Commission the Framework Agreement signed between BIC and the Portuguese authorities on that same day (the ‘Framework Agreement’).
La 9 decembrie 2011, Portugalia a transmis Comisiei acordul-cadru semnat în aceeași zi între BIC și autoritățile portugheze („acordul-cadru“).
During the procedure, numerous information exchanges, teleconferences and meetings took place between the Portuguese State, BPN and the Commission.
În cursul procedurii au avut loc numeroase schimburi de informații, teleconferințe și reuniuni între reprezentanții Comisiei, ai statului portughez și ai BPN.
Description of the beneficiaries and the measures
Descrierea beneficiarilor și a măsurilor
The beneficiary and its difficulties
Beneficiarul și dificultățile acestuia
BPN is a financial institution based in Portugal providing a wide range of banking services.
BPN este o instituție financiară cu sediul în Portugalia, care oferă o gamă largă de servicii bancare.
It was nationalised on 11 November 2008 at which time it had a network of 213 branches (4 of which were in France), approximately 2200 employees and total assets of EUR 6,6 billion, accounting for around 2 % of the total assets of the Portuguese retail banking sector.
Instituția a fost naționalizată la 11 noiembrie 2008, dată la care avea o rețea de 213 sucursale (patru dintre acestea cu sediul în Franța), aproximativ 2200 de angajați și active în valoare totală de 6,6 miliarde EUR, reprezentând aproximativ 2 % din activele totale ale sectorului bancar cu amănuntul din Portugalia.
According to the Portuguese authorities [5], BPN had been facing liquidity issues since the summer of 2008, with the rating agency Moody’s having downgraded BPN from Baa1 to Baa3 on 18 July 2008 [6].
Conform autorităților portugheze [5], BPN s-a confruntat cu dificultăți în ceea ce privește lichiditățile începând cu vara anului 2008, când agenția Moody a scăzut ratingul BPN de la Baa1 la Baa3, în 18 iulie 2008 [6].
Whilst at the end of August BPN had a positive liquidity of EUR 316 million, by 22 October 2008 it had severe negative liquidity of EUR 831 million, with its deposit account with the Bank of Portugal (‘BdP’) far from the average amounts it would have had to maintain in order to comply with the legal limits.
Dacă la sfârșitul lunii august BPN înregistra un nivel pozitiv al lichidităților de 316 milioane EUR, la 22 octombrie 2008 situația lichidităților era foarte gravă, cu un nivel negativ, de 831 milioane EUR, iar contul său de depozit la Banca Portugaliei („BP“) era departe de valoarea medie pe care ar fi trebuit să o mențină pentru a se încadra în limitele legale.
At that stage, during the month of October 2008, several initiatives were undertaken in order to allow the bank to overcome the liquidity difficulties it was facing and to prevent default in payments, in particular through the provision of special liquidity aid in the form of loans, and through other operations by the BdP and by the state-owned CGD [7].
În acel stadiu, în cursul lunii octombrie 2008 au fost adoptate mai multe inițiative care să permită băncii să depășească deficitul de lichidități cu care se confrunta și să prevină neîndeplinirea obligațiilor de plată, îndeosebi prin furnizarea unui ajutor special în ceea ce privește lichiditățile sub formă de împrumuturi, dar și prin alte operațiuni efectuate de BP și de CGD [7], instituție aflată în proprietatea statului.
Given the volume of the losses being accumulated by BPN, further liquidity support was not considered feasible by the Portuguese authorities, in light of the ‘high risk to which [BdP and CGD] would be exposed’ [8].
Dat fiind volumul pierderilor pe care le cumula BPN, autoritățile portugheze au considerat că nu este fezabil să acorde un alt sprijin în ceea ce privește lichiditățile, din cauza „riscului ridicat la care ar fi expuse [BP și CGD]“ [8].
A plan had been put forward by the shareholders of BPN, but the Government, based on an opinion of the BdP issued on 30 October 2008, did not consider the plan to be feasible.
Acționarii BPN au prezentat un plan, dar guvernul nu l-a considerat fezabil, în baza unei opinii publicate de BP la 30 octombrie 2008.
Given that BPN no longer complied with the solvency requirements because of the high level of impairments [9], the Government then proposed to Parliament the nationalisation of BPN at zero price [10].
Dat fiind faptul că BPN nu se mai încadra în cerințele de solvabilitate din cauza nivelului ridicat al deprecierilor [9], guvernul a propus Parlamentului naționalizarea BPN la prețul zero [10].
That proposal was approved on 11 November 2008 by Law 62-A/2008 (the ‘Nationalisation Law’).
Propunerea a fost aprobată la 11 noiembrie 2008 prin Legea nr. 62-A/2008 („legea naționalizării“).
According to the Portuguese authorities, the impairments resulted from irregularities and illegal practices detected by the BdP and external audits conducted during June 2008, which were later described in a 2009 BdP report as constituting ‘fraudulent behaviour, persistent and deliberate, undertaken at the highest level of the management of the Group’ [11].
Conform autorităților portugheze, deprecierile au fost cauzate de nereguli și practici ilegale care au avut loc în luna iunie 2008, fiind constatate de BP și de de auditurile externe din iunie 2008, descrise ulterior, într-un raport al BP din 2009, ca reprezentând „un comportament fraudulos, constant și deliberat, manifestat la cel mai înalt nivel de conducere al grupului“ [11].
These practices led to investigations and to the launch of several administrative infringement proceedings (‘processos de contra-ordenação’) and to the filing of a complaint with the Office of the Public Prosecutor of the Republic.
Aceste nereguli au condus la investigații și la inițierea mai multor proceduri de sancționare a nerespectării obligațiilor administrative („processos de contra-ordenação“), precum și la introducerea unei reclamații la Ministerul Public al Republicii.
Under the Nationalisation Law, CGD was assigned the task of managing BPN, appointing the members of BPN’s management bodies, and establishing the management objectives of BPN within 60 days of the nationalisation.
În baza Legii naționalizării, CGD a fost desemnată să administreze BPN, să numească membrii organismelor de conducere ale acesteia și să stabilească obiectivele gestionării BPN în cele 60 de zile ale procesului de naționalizare.
Furthermore, the Nationalisation Law also set out the provision that any credit or liquidity assistance measures undertaken by CGD ‘in favour of BPN within the context of the nationalisation or in substitution of the State … shall benefit from a state guarantee’ [12].
Mai mult, legea naționalizării prevedea ca orice măsuri de sprijin sub formă de credite sau de lichidități din partea CGD „în beneficiul BPN în contextul naționalizării sau ca substitut al statului … vor beneficia de garanție de stat.“ [12]
The financial support measures prior to nationalisation
Măsurile de sprijin financiar înainte de naționalizare
Prior to its nationalisation in November 2008, BPN had already benefited from a number of financial support measures described by the Portuguese authorities as ‘special liquidity support measures’ [13].
Înainte de a fi naționalizată în noiembrie 2008, BPN beneficiase deja de mai multe măsuri de asistență financiară, descrise de autoritățile portugheze drept „măsuri speciale de asistență privind lichiditățile“ [13].
On 17 February 2010, the Portuguese authorities informed the Commission that in the period up to 30 October 2008, BPN had obtained special liquidity assistance measures from both CGD and the BdP for a total amount of EUR 501,6 million, consisting of four loans granted to BPN by CGD for a total amount of EUR 315 million [14] and emergency liquidity assistance (ELA) provided in October 2008 by the BdP for an amount of EUR 186,6 million [15].
La 17 februarie 2010, autoritățile portugheze au informat Comisia că, până la 30 octombrie 2008, BPN a beneficiat de măsuri speciale de asistență privind lichiditățile atât din partea CGD, cât și a BP, în valoare totală de 501,6 milioane EUR, constând din patru împrumuturi acordate BPN de către CGD, în valoare totală de 315 milioane EUR [14] și de asistență de urgență privind lichiditățile (AUL), acordată în octombrie 2008 de BP, în valoare de 186,6 milioane EUR [15].
Whilst the BdP was reimbursed after the nationalisation, the four loans granted by CGD were reimbursed only on 9 March 2009, with the issuance of the first commercial paper by BPN.
Sprijinul acordat de BP a fost rambursat după naționalizare, însă cele patru împrumuturi acordate de CGD au fost returnate numai pe 9 martie 2009, odată cu emiterea primelor efecte de comerț de către BPN.
The financial support measures after the nationalisation
Măsurile de sprijin financiar după naționalizare
In March 2009, BPN issued commercial paper with guaranteed subscription by CGD and a state guarantee for a global amount of EUR 2 billion. The Commission was informed only on 14 August 2009 of these state guarantees.
În martie 2009, BPN a emis efecte de comerț cu garanție subscrise de CGD, și o garanție de stat în valoare globală de peste 2 miliarde EUR. Comisia a fost informată cu privire la aceste garanții acordate de stat abia la data de 14 august 2009.
By letter of 17 February 2010, the Portuguese authorities also mentioned that CGD had been authorised on 27 October 2009 to subscribe a further EUR 1 billion of commercial papers with a state guarantee.
În scrisoarea din 17 februarie 2010, autoritățile portugheze au menționat și faptul că la 27 octombrie 2009 CGD a fost autorizată să subscrie încă 1 miliard EUR sub formă de efecte de comerț cu garanție de stat.
Subsequently, by electronic mail of 14 June 2010, the Commission was further informed that the total of the state guarantees on commercial papers issued by BPN and subscribed by CGD had risen to EUR 4 billion, as in April 2010 a third issue of BPN commercial paper had been organised and was subscribed by CGD for an amount of EUR 1 billion.
Ulterior, prin email-ul din 14 iunie 2012, Comisia a primit informații conform cărora valoarea totală a garanțiilor de stat aferente efectelor de comerț emise de BPN și subscrise de CGD s-a ridicat la 4 miliarde EUR, deoarece în aprilie 2010 a fost organizată o a treia emisiune de efecte de comerț pentru BPN în valoare de 1 miliard EUR, subscrisă de CGD.
In this context, it should be noted that since its nationalisation in November 2008 and until June 2011, BPN had constantly made use of money market credit facilities given to it by CGD.
În acest context trebuie remarcat faptul că de la naționalizarea sa din noiembrie 2008 și până în iunie 2011, BPN a beneficiat constant de facilitățile de pe creditare pe piața monetară acordate de CGD.
By June 2011, the exposure of BPN to CGD in money market instruments was approximately EUR 1 billion. Although the financing was being carried out on a daily basis, it was, according to the Portuguese authorities, of a structural nature with longer dates [17], and was also substituted by the fourth, and last, commercial paper issue of June 2011, with the launch of two issues of EUR 500 million each.
Până în iunie 2011, expunerea BPN la CGD în instrumente de pe piața monetară era de aproximativ 1 miliard EUR. Cu toate că finanțarea se desfășura zilnic, natura acesteia, conform autorităților portugheze era structurală cu termene mai lungi [17] și a fost substituită și de a patra și ultima emisiune de efecte de comerț din iunie 2011, când au fost lansate două emisiuni a câte 500 milioane EUR fiecare.
According to the figures supplied by the Portuguese authorities on 3 February 2012, the outstanding amount owed by BPN to CGD (apart from the commercial paper issues) was EUR 433,7 million on 31 December 2011 and EUR 232 million on 31 January 2012.
În baza cifrelor transmise de autoritățile portugheze la 3 februarie 2012, suma scadentă datorată CGD de către BPN (în afara emisiunilor de efecte de comerț) era de 433,7 milioane EUR la 31 decembrie 2011 și de 232 de milioane EUR la 31 ianuarie 2012.
Overview of liquidity obtained by BPN from CGD, as at 31 December 2011
Prezentare generală a lichidităților obținute de BPN de la CGD până la 31 decembrie 2011
Source: Portuguese authorities
Sursa: autoritățile portugheze
With explicit state guarantee
Cu garanție de stat explicită
CGD Loans
Împrumuturi CGD
(without explicit state guarantee)
(fără garanție de stat explicită)
Special Purpose Vehicles [18]
Societăți-vehicul cu destinație specială [18]
It should be noted that under Article 2(9) of the Nationalisation Law all credit or liquidity lines offered by CGD to BPN in the context of the nationalisation are to be guaranteed by the Portuguese State.
Trebuie menționat faptul că, în temeiul articolului 2 alineatul (9) din Legea naționalizării, toate liniile de creditare sau de lichidități oferite BPN de către CGD în contextul naționalizării sunt garantate de statul portughez.
It is therefore clear that all of the amounts described in Table 1 above benefited from a state guarantee pursuant to Article 2(9) of the Nationalisation Law and the various orders issued by the Secretary of State for the Treasury and Finance.
Prin urmare, este clar că toate sumele descrise în tabelul 1 de mai sus au beneficiat de o garanție de stat în conformitate cu articolul 2 alineatul (9) din legea naționalizării și cu diferitele ordine emise de Secretarul de stat pentru trezorerie și finanțe.
The remuneration for the state guarantees was set at 0,2 % per year.
Remunerarea garanțiilor de stat a fost stabilită la 0,2 % pe an.
The Restructuring of BPN
Restructurarea BPN
The 2010 restructuring plan
Planul de restructurare din 2010
An initial restructuring plan of 13 September 2010 (hereinafter ‘the 2010 Restructuring Plan’) was sent to the Commission by the Portuguese authorities on 16 September 2010.
La 16 septembrie 2010, autoritățile portugheze au transmis Comisiei planul inițial de restructurare inițial din 13 septembrie 2010 (denumit în continuare „Planul de restructurare din 2010“).
In that plan, the Portuguese authorities explained their intention to split BPN into a good bank and a bad bank and to then try to sell the good bank.
În planul respectiv, autoritățile portugheze au explicat intenția lor de a scinda BPN într-o bancă „bună” și o bancă „rea” și apoi de a încerca să vândă banca „bună”.
The extent of the bank to be reprivatised: creation of the SPVs
Secțiunea de bancă care va fi reprivatizată: crearea societăților-vehicul cu destinație specială (SVDS)
The State wanted to proceed through an open tender process with the sale of the ‘good bank’, BPN S.A., which was to be exclusively a retail bank.
Statul dorea să vândă „banca bună“, BPN S.A., care urma să devină exclusiv o bancă de servicii cu amănuntul, printr-o procedură de licitație deschisă.
That process was to be conducted on the basis of a call for expressions of interest, for which the specification (‘Caderno de Encargos’) was approved on 16 August 2010 by the Portuguese authorities [19].
Procesul urma să se deruleze pe baza unei invitații de exprimare a interesului, pentru care autoritățile portugheze au aprobat Caietul de sarcini, la 16 august 2010 (Caderno de Encargo) [19].
Under the 2010 Restructuring Plan, a number of BPN’s assets and liabilities were to remain outside the scope of the reprivatisation and transferred to three new Special Purpose Vehicles (‘SPVs’), Parvalorem, Parups and Parparticipadas.
În cadrul Planului de restructurare din 2010, mai multe dintre activele și pasivele BPN urmau să rămână în afara obiectului reprivatizării și au fost transferate către trei noi societăți-vehicul cu destinație specială, Parvalorem, Parups și Parparticipadas.
These SPVs would initially remain within BPN and after the sale would be transferred to the State.
Inițial, aceste SVDS-uri trebuiau să rămână în cadrul BPN și după vânzare să fie transferate statului.
Loans and credits would be transferred to Parvalorem, real estate and investment funds to Parups, and subsidiaries to Parparticipadas.
Împrumuturile și creditele urmau să fie transferate la Parvalorem, fondurile imobiliare și de investiții la Parups și filialele Parparticipadas.
The Portuguese authorities valued the total amount of assets to be transferred to the SPVs at EUR 3885 million, with EUR 2507 million transferred to Parvalorem, EUR 1228 million to Parups and EUR 150 million to Parparticipadas.
Autoritățile portugheze au evaluat cuantumul total al activelor ce urmau să fie transferate SVDS-urilor la 3885 de milioane EUR, din care 2507 milioane EUR erau transferate la Parvalorem, 1228 de milioane EUR la Parups și 150 de milioane la Parparticipadas.
Loans were transferred at nominal value; fund units, securities and real estate were to be transferred at purchase price, and companies owned by BPN at their book value.
Împrumuturile au fost transferate la valoarea nominală; unitățile de fonduri, titlurile și fondurile imobiliare urmau să fie transferate la valoarea de achiziție, iar companiile deținute de BPN, la valoarea lor contabilă.
According to the Portuguese authorities, the transfer of assets to the SPVs was done on the basis of objective criteria, taking into account the volume of impairments as well as the fact that certain activities were not core for BPN after the nationalisation (consumer credit, investment bank, asset management, investment fund management, insurance and international business).
Conform autorităților portugheze, transferul activelor la SVDS-uri s-a realizat pe baza unor criterii obiective, ținând seama de volumul deprecierilor, precum și de faptul că anumite activități nu erau esențiale pentru BPN după naționalizare (creditele de consum, banca de investiții, gestionarea activelor, gestionarea fondurilor de investiții, asigurările și comerțul internațional).
BPN was to reposition itself as a pure retail bank with reduced exposure to the uncertainty of wholesale funding.
BPN urma să se repoziționeze exclusiv ca bancă de servicii cu amănuntul, cu expunere redusă la incertitudinea finanțării interbancare.
The SPVs financed the acquisition of the assets through two financing lines for EUR 3895 million, consisting of bonds with a state guarantee for EUR 3100 million acquired by CGD and loans from CGD with pledged assets for an aggregated value of EUR 795 million. The revenues from the sale of the assets to the SPVs allowed BPN to pay back EUR 3900 million of financing which it had obtained from CGD - EUR 3600 billion of the initial EUR 4 billion of commercial paper (meaning that an amount of EUR 400 million of commercial paper guaranteed by the State would remain unpaid by BPN), as well as EUR 300 million of short-term money market loans.
SVDS-urile au finanțat achiziționarea activelor prin două linii de finanțare de 3895 de milioane EUR, reprezentând obligațiuni garantate de stat pentru 3100 de milioane EUR, achiziționate de CGD, și împrumuturi de la CGD cu cu active garantate, cu o valoare cumulată de 795 de milioane EUR. Veniturile din vânzarea activelor către SVDS-uri, i-au permis BNP să ramburseze 3900 milioane EUR din finanțarea obținută de la CGD - 3600 de miliarde EUR din cele 4 miliarde EUR, suma inițială reprezentând efecte de comerț (ceea ce înseamnă că suma de 400 milioane EUR reprezentând efecte de comerț garantate de stat rămâneau neplătite de BPN), precum și 300 milioane EUR reprezentând împrumuturile pe termen scurt pe piața monetară.
Following the transfer of assets, BPN’s balance sheet was reduced by around 30 %.
În urma transferului de active, bilanțul BPN s-a redus cu aproximativ 30 %.
According to information received from the Portuguese authorities, in order to allow BPN to comply with legal and regulatory requirements (namely in order to reach the 9 % core tier 1 capital required for 2011 [21]), and given that the own capital of BPN would still be negative after the transfer of assets to the SPVs, the State would have had to recapitalise BPN by about EUR 417 million [22].
Conform informațiilor furnizate de autoritățile portugheze, pentru ca BPN să respecte reglementările juridice și legislative [și anume, pentru a atinge o rată de 9 % a capitalului de bază de nivel 1 (Core Tier 1), solicitată pentru 2011 [21]] și, dat fiind faptul că în urma transferului de active către SVDS-uri, BPN avea în continuare un deficit de capital propriu, era necesar ca statul să recapitalizeze BPN cu aproximativ 417 milioane EUR [22].
The first two calls for reprivatisation
Primele două invitații pentru reprivatizare
The base price set for BPN (which excluded the assets to be transferred to the SPVs) in the tender published by Portugal was fixed at EUR 171,1 million based on the valuations of third party consultants Deloitte (EUR […] [23] million) and Deutsche Bank (EUR […] million).
Prețul de bază stabilit pentru BPN (din care se excludeau activele care urmau să fie transferate SVDS-urilor) în licitația publicată de statul portughez era de 171,1 milioane EUR, calculat pe baza evaluărilor consultanților Deloitte ([…] [23] milioane EUR) și Deutsche Bank ([…] milioane EUR).
BPN’s new CGD management had in the meantime started a restructuring process for the bank.
Între timp, membrii conducerii BPN desemnați de CGD au început procesul de restructurare a băncii.
Operational costs were reduced by [1-10] % from December 2008 to December 2010; BPN’s activity was reduced in order to achieve a bank exclusively focused on retail commercial banking.
Costurile de exploatare au fost reduse cu [1-10]% din decembrie 2008 până în decembrie 2010; activitatea BPN a fost diminuată pentru a se crea exclusiv o bancă de servicii cu amănuntul.
That reduction in activity resulted partly from the drop in deposits following the nationalisation, but also from the transfer of assets to the three SPVs.
Diminuarea activității a fost cauzată parțial și de scăderea numărului de depozite în urma naționalizării, dar și de transferul de active către cele trei SVDS-uri.
Measures to improve the risk management and internal control systems of the bank were also implemented by the new management.
Noua conducere a aplicat, de asemenea, măsuri de îmbunătățire a sistemelor de gestionare a riscului și de control intern ale băncii.
No interested parties came forward in response to the first two calls for privatisation by 30 September and 30 November 2010.
Până la 30 septembrie și, respectiv, 30 noiembrie 2010 nu s-a primit nicio ofertă ca răspuns la primele două invitații de exprimare a interesului privind privatizarea.
Following the failure of the tender process, in January 2011 Portugal indicated its intention to restructure BPN, making it more independent of CGD by appointing a new board, independent of the latter.
În urma eșuării procedurilor de licitație, în ianuarie 2011 Portugalia și-a prezentat intenția de a restructura BPN, pentru a deveni mai independentă de CGD prin desemnarea unui nou consiliu de administrație, autonom de aceasta din urmă.
It also sought to accelerate the operational recovery of BPN, by redefining the bank’s brand and corporate identity and by reinforcing the recovery plan through cost cuts and enhancing commercial dynamics.
De asemenea, a încercat să accelereze reabilitarea funcțională a BPN, prin redefinirea brandului băncii și a identității corporative și prin consolidarea planului de redresare prin reducerea costurilor și creșterea dinamicii comerciale.