natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Additionally, in the assessment of the credit standard, the Eurosystem takes into account institutional criteria and features guaranteeing similar protection for the instrument holder such as guarantees.
De asemenea, la evaluarea îndeplinirii standardelor de creditare, Eurosistemul ia în considerare și criterii și caracteristici instituționale care garantează pentru deținătorul titlului o protecție similară, precum garanțiile.
With regard to the ECAI source, the assessment must be based on a public rating.
În ceea ce privește sursa ECAI, evaluarea trebuie să aibă la bază un rating public.
For asset-backed securities, ratings must be explained in a publicly available credit rating report, namely a detailed pre-sale or new issue report, including, inter alia, a comprehensive analysis of structural and legal aspects, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the transaction participants, as well as an analysis of any other relevant particularities of a transaction.
În privința titlurilor garantate cu active, ratingurile trebuie explicate într-un raport privind ratingul de credit, aflat la dispoziția publicului, și anume un raport detaliat care precede vânzarea sau care privește o nouă emisiune, care să includă, printre altele, o analiză completă a aspectelor juridice și structurale, o evaluare detaliată a pachetului de colateral, o analiză a participanților la tranzacții, precum și o analiză a oricăror altor caracteristici relevante pentru o tranzacție.
These reports should at least contain an update of the key transaction data (e.g. composition of the collateral pool, transaction participants, capital structure), as well as performance data.
Aceste rapoarte trebuie să cuprindă, cel puțin, o actualizare a datelor principale privind tranzacțiile (de exemplu, compoziția pachetului de colateral, participanții la tranzacție, structura capitalului), precum și a datelor privind randamentul.
The Eurosystem’s benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards (its ‘credit quality threshold’) is defined in terms of a credit assessment of credit quality step 3 in the Eurosystem’s harmonised rating scale [73].
Referința Eurosistemului pentru stabilirea condițiilor sale minime în privința standardelor înalte de creditare („pragul de calitate a creditului”) se definește în termenii unei evaluări a calității creditului de nivel 3 din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului [73].
The Eurosystem considers a PD over a 1-year horizon of 0,40 % as equivalent to a credit assessment of credit quality step 3, subject to regular review.
Eurosistemul consideră o probabilitate de neîndeplinire a obligațiilor ( probability of default – PD) de 0,40 % pe an ca fiind echivalentă cu o evaluare a creditului cu nivelul 3 de calitate a creditului, cu condiția unei examinări periodice.
The ECAF follows the definition of a default event given in the Capital Requirements Directive (CRD) [74].
ECAF respectă definiția evenimentului de neîndeplinire a obligațiilor prevăzută de Directiva privind cerințele de capital [74].
The Eurosystem publishes the lowest rating grade meeting the required credit quality threshold for each accepted ECAI, without assuming any responsibility for its assessment of the ECAI, again subject to regular review.
Eurosistemul publică nivelul minim de rating care respectă pragul de calitate a creditului cerut pentru fiecare ECAI acceptată, fără să își asume nicio responsabilitate în ceea ce privește evaluarea ECAI, cu condiția unei examinări periodice.
With regard to asset-backed securities, the Eurosystem’s benchmark for establishing its minimum requirements for high credit standards is defined in terms of a ‘triple A’ credit assessment [75] at issuance.
În ceea ce privește titlurile garantate cu active, referința Eurosistemului pentru stabilirea cerințelor sale minime în vederea asigurării unui nivel ridicat al standardelor de creditare se definește în termeni de evaluare a creditului de tip „triple A” [75] la momentul emiterii.
Over the lifetime of the asset-backed security, the Eurosystem’s minimum threshold of credit quality step 2 of the Eurosystem’s harmonised rating scale ( ‘single A’) must be retained [76].
Pe durata valabilității titlului garantat cu active trebuie menținut pragul minim de nivel 2 stabilit de Eurosistem pentru calitatea creditului din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului ( „single A”) [76].
With regard to RMBDs, the Eurosystem’s benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards is defined in terms of a credit assessment of credit quality step 2 in the Eurosystem’s harmonised rating scale ( ‘single A’).
Referința Eurosistemului pentru stabilirea condițiilor sale minime în privința standardelor sale înalte de creditare, în ceea ce privește RMBD-urile, se definește în termenii unei evaluări a calității creditului de nivel 2 din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului ( „single A”).
The Eurosystem considers a PD over a 1-year horizon of 0,10 % as equivalent to a credit assessment of credit quality step 2, subject to regular review.
Eurosistemul consideră o probabilitate de neîndeplinire a obligațiilor de 0,10 % pe an ca fiind echivalentă cu o evaluare a creditului cu nivelul 2 de calitate a creditului, cu condiția unei examinări periodice.
The Eurosystem reserves the right to determine whether an issue, issuer, debtor or guarantor fulfils its requirements for high credit standards on the basis of any information it may consider relevant and may reject, limit the use of assets or apply supplementary haircuts on such grounds if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB.
Eurosistemul își rezervă dreptul de a stabili dacă o emisiune, un emitent, un debitor sau un garant îndeplinește cerințele privind standardele înalte de creditare, pe baza oricăror informații pe care le poate considera pertinente și, pe baza acestora, poate refuza active, poate limita utilizarea acestora sau poate aplica marje suplimentare dacă acest lucru este necesar în vederea asigurării unei protecții corespunzătoare a Eurosistemului împotriva riscurilor, potrivit articolului 18.1 din Statutul SEBC.
Such measures can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral assets submitted by the counterparty.
Măsuri de acest tip pot fi, de asemenea, aplicate anumitor contrapărți, în special în cazul în care, între calitatea creditului contrapărții și calitatea creditului activelor prezentate drept colateral pare să existe o corelație puternică.
In case such a rejection is based on prudential information, the use of any such information transmitted either by counterparties or by supervisors shall be strictly commensurate with, and necessary for, the performance of the Eurosystem’s tasks of conducting monetary policy.
În cazul în care refuzul se bazează pe informații prudențiale, utilizarea oricărei informații de acest tip transmise fie de contrapărți, fie de autoritățile de supraveghere, se face doar în măsura strict necesară pentru îndeplinirea sarcinilor Eurosistemului de conducere a politicii monetare.
Assets issued or guaranteed by entities subject to a freezing of funds and/or other measures imposed by the Union under Article 75 of the Treaty or by an EU Member State restricting the use of their funds, or in respect of which the ECB’s Governing Council has issued a decision suspending or excluding their access to open market operations or the Eurosystem’s standing facilities, may be excluded from the list of eligible assets.
Pot ﬁ excluse din lista activelor eligibile activele emise sau garantate de entități care fac obiectul blocării fondurilor și/sau al altor măsuri impuse de Uniune în temeiul articolului 75 din tratat sau de un stat membru al UE, care restricționează utilizarea fondurilor acestora, sau de entități cu privire la care Consiliul guvernatorilor BCE a luat o decizie prin care se suspendă sau se exclude accesul acestora la operațiunile de piață monetară sau la facilitățile permanente din Eurosistem.
The high credit standards for marketable assets are established on the basis of the following set of criteria:
Standardele înalte de creditare pentru active tranzacționabile se stabilesc pe baza următoarelor criterii:
ECAI credit assessment: At least one credit assessment from an accepted ECAI (as set out in Section 6.3.4) for the issue (or, in its absence, for the issuer) must comply with the Eurosystem’s credit quality threshold [77], [78].
evaluarea creditului de către o ECAI: cel puțin o evaluare a creditului din partea unei ECAI acceptate (conform punctului 6.3.4) pentru o emisiune (sau, în lipsa acesteia, pentru un emitent) trebuie să respecte pragul de calitate a creditului din Eurosistem [77] [78].
The ECB publishes the credit quality threshold for any accepted ECAI, as established under Section 6.3.1 [79].
BCE publică pragul de calitate a creditului pentru orice ECAI acceptată, în conformitate cu punctul 6.3.1 [79];
ECAI credit assessment of asset-backed securities: For asset-backed securities issued on or after 1 March 2010, the Eurosystem requires at least two credit assessments from any accepted ECAIs for the issue.
evaluarea creditului de către o ECAI în cazul titlurilor garantate cu active: în cazul titlurilor garantate cu active emise la sau după 1 martie 2010, Eurosistemul solicită pentru emisiune cel puțin două evaluări ale creditului de către orice ECAI acceptate.
To determine the eligibility of these securities, the ‘second-best rule’ is applied, which means that not only the best, but also the second-best available ECAI credit assessment must comply with the credit quality threshold for asset-backed securities.
În scopul stabilirii eligibilității acestor titluri de valoare, va fi aplicată „regula celui de–al doilea rating dintre cele mai bune”, care înseamnă că nu numai cea mai bună evaluare a creditului de către o ECAI, ci și evaluarea imediat următoare trebuie să respecte pragul de calitate a creditului pentru titlurile garantate cu active.
Based on this rule, the Eurosystem requires for both credit assessments an ‘AAA’/‘Aaa’ level at issuance and a ‘single A’ level over the life of the security in order for the securities to be eligible.
În temeiul acestei reguli, Eurosistemul impune pentru ambele evaluări ale creditului nivelul „AAA”/„Aaa” la emitere și nivelul „single A” pe durata valabilității titlului de valoare pentru ca titlurile de valoare să fie eligibile.
From 1 March 2011 all asset-backed securities, regardless of their date of issuance, must have at least two credit assessments from any accepted ECAI for the issue, and the second-best rule must be complied with in order for the securities to remain eligible.
De la 1 martie 2011, toate titlurile garantate cu active, indiferent de data emiterii, trebuie să aibă cel puțin două evaluări ale creditului de la orice ECAI acceptate pentru emisiune, iar pentru ca titlurile de valoare să rămână eligibile trebuie să fie îndeplinită și regula celui de-al doilea rating dintre cele mai bune.
For asset-backed securities issued between 1 March 2009 and 28 February 2010, the first credit assessment must comply with the ‘AAA’/‘Aaa’ level at issuance and the ‘single A’ level over the life of the security, while the second credit assessment must comply with the ‘single A’ level both at issuance [80] and over the life of the security.
În cazul titlurilor garantate cu active emise între 1 martie 2009 și 28 februarie 2010, prima evaluare a creditului trebuie să fie conformă cu nivelul „AAA”/„Aaa” la emitere și cu nivelul „single A” pe durata de valabilitate a titlului de valoare, în timp ce a doua evaluare a creditului trebuie să fie conformă cu nivelul „single A” atât la emitere [80], cât și pe durata de valabilitate a titlului de valoare.
Fungible tap issuances of asset-backed securities are considered to be new issuances of asset-backed securities.
Emiterile fungibile continue (fungible tap issuances) de titluri garantate cu active sunt considerate a fi emiteri noi de titluri garantate cu active.
All asset-backed securities issued under the same ISIN code must comply with the eligibility criteria in place at the date of the latest fungible tap issuance.
Toate titlurile garantate cu active care au fost emise sub același cod ISIN trebuie să îndeplinească criteriile de eligibilitate aplicabile la data ultimei emiteri fungibile continue.
For fungible tap issues of asset-backed securities which are not compliant with the eligibility criteria in place at the date of the latest fungible tap issuance, all the asset-backed securities issued under the same ISIN code are considered ineligible.
Pentru emisiunile fungibile continue de titluri garantate cu active care nu îndeplinesc criteriile de eligibilitate aplicabile la data ultimei emiteri fungibile continue, toate titlurile garantate cu active care au fost emise sub același cod ISIN sunt considerate neeligibile.
This rule shall not apply in the case of fungible tap issuances of asset-backed securities which were on the Eurosystem list of eligible assets on 10 October 2010 if the latest tap issuance occurred before that date.
Această regulă nu se aplică în cazul emiterilor fungibile continue de titluri garantate cu active care se aflau pe lista Eurosistemului de active eligibile la 10 octombrie 2010 dacă cea mai recentă emitere continuă a avut loc înainte de acea dată.
Non-fungible tap issuances are considered to be different asset-backed securities.
Emiterile nefungibile continue sunt considerate a fi titluri diferite garantate cu active;
Guarantees: In the absence of an (acceptable) ECAI credit assessment of the issuer, high credit standards can be established on the basis of guarantees provided by financially sound guarantors.
garanții: în lipsa unei evaluări (acceptabile) a creditului efectuate de o ECAI pentru emitent, se pot stabili standardele înalte de creditare pe baza unor garanții furnizate de garanți cu o situație financiară solidă.
The financial soundness of the guarantor is assessed on the basis of ECAI credit assessments meeting the Eurosystem’s credit quality threshold.
Soliditatea financiară a garantului se evaluează pornind de la evaluările creditului efectuate de o ECAI care respectă pragul de calitate a creditului din Eurosistem.
The guarantee must meet the following requirements:
Garanția trebuie să respecte următoarele cerințe:
A guarantee is deemed acceptable if the guarantor has unconditionally and irrevocably guaranteed the obligations of the issuer in relation to the payment of principal, interest and any other amounts due under the debt instruments to the holders thereof until they are discharged in full.
o garanție este considerată acceptabilă dacă garantul a garantat necondiționat și irevocabil obligațiile emitentului față de plata principalului, a dobânzii și a oricăror altor sume datorate în raport cu instrumentul de creanță titularilor acestuia, până la îndeplinirea integrală a acestor obligații;
The guarantee has to be payable on first demand (independently from the underlying debt obligation).
garanția trebuie să fie plătibilă la prima solicitare (independent de datoria aferentă).
Guarantees given by public entities entitled to levy taxes should either be payable on first demand or otherwise provide for prompt and punctual payment following default.
Garanțiile furnizate de entități publice care au dreptul de a percepe impozite trebuie ori să fie plătibile la prima solicitare, ori să asigure o plată promptă și punctuală în urma neîndeplinirii obligației.
The obligations of the guarantor under the guarantee need to rank at least equally and rateably (pari passu) with all other unsecured obligations of the guarantor.
Obligațiile garantului în raport cu garanția trebuie să fie cel puțin de nivel egal și proporțional (pari passu) cu toate celelalte obligații negarantate ale garantului;
The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid, and binding and enforceable against the guarantor.
garanția trebuie să fie reglementată de dreptul unui stat membru al UE și trebuie să fie validă, obligatorie și opozabilă garantului din punct de vedere juridic;
A legal confirmation concerning the legal validity, binding effect and enforceability of the guarantee will have to be submitted in a form and with substance acceptable to the Eurosystem before the asset supported by the guarantee can be considered eligible.
pentru ca un activ însoțit de o garanție să poată fi considerat eligibil, trebuie să se prezinte, în prealabil, o confirmare juridică privind validitatea juridică, efectul obligatoriu și opozabilitatea garanției, atât în ceea ce privește fondul, cât și forma, în modalități acceptate de Eurosistem.
If the guarantor is established in a jurisdiction other than the one of the law governing the guarantee, the legal confirmation must also confirm that the guarantee is valid and enforceable under the law governing the establishment of the guarantor.
În cazul în care garantul este stabilit în altă jurisdicție decât cea unde se aplică legea care reglementează garanția, confirmarea juridică trebuie să ateste, de asemenea, că garanția este validă și opozabilă conform legii care reglementează locul de stabilire al garantului.
The legal confirmation should be submitted for review to the central bank that is reporting a certain asset supported by a guarantee for inclusion in the list of eligible assets [81].
Confirmarea juridică trebuie prezentată spre examinare băncii centrale, care raportează BCE activele însoțite de garanție care trebuie incluse în lista cu active eligibile [81].
The need for a legal confirmation does not apply to guarantees given in respect of debt instruments with an individual asset rating or to guarantees given by public entities entitled to levy taxes.
Nu este necesară prezentarea unei confirmări juridice în cazul garanțiilor făcute pentru instrumente de creanță cu un rating individual al activului sau al garanțiilor date de entități publice care au dreptul de a percepe impozite.
The requirement of enforceability is subject to any insolvency or bankruptcy laws, general principles of equity and other similar laws and principles applicable to the guarantor and generally affecting creditors’ rights against the guarantor.
Cerința de opozabilitate respectă orice lege privind insolvabilitatea sau falimentul, principiile generale de echitate și alte legi și principii similare aplicabile garantului și care, în general, afectează drepturile creditorilor față de garant.
In the absence of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the high credit standards are established as follows:
În lipsa unei evaluări a creditului efectuate de o ECAI pentru emisiune, emitent sau garant, standardele înalte de creditare se stabilesc după cum urmează:
Euro area public sector issuers or guarantors: If a marketable asset is issued or guaranteed by a regional government, local authority or public sector entity (PSE) established in the euro area as defined in the CRD, the following procedure applies:
emitenți sau garanți din sectorul public din zona euro: în cazul în care un activ tranzacționabil este emis sau garantat de o administrație regională, o autoritate locală sau o entitate din sectorul public (PSE) cu sediul în zona euro în conformitate cu Directiva privind cerințele de capital, se aplică următoarea procedură:
The issuer or guarantor is allocated to one of three classes in accordance with the CRD [82] as explained in Table 5.
emitentul sau garantul este încadrat în una din cele trei categorii prevăzute de Directiva privind cerințele de capital [82] conform tabelului 5;
An implicit credit assessment for issuers or guarantors belonging to classes 1 and 2 is derived from the ECAI credit assessment of the central government of the country where the issuer or guarantor is established.
este realizată o evaluare implicită a creditului pentru emitenții și garanții din categoriile 1 și 2 prin evaluarea creditului efectuată de o ECAI în privința administrației centrale a țării unde este stabilit emitentul sau garantul.
This implicit credit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold.
Această evaluare implicită a creditului trebuie să respecte pragul de calitate a creditului practicat de Eurosistem.
No implicit credit assessment is derived for issuers/guarantors belonging to class 3.
Pentru emitenții/garanții din categoria 3 nu se stabilește o evaluare implicită a creditului;
Euro area non-financial corporate issuers or guarantors: If the high credit standards for marketable assets which are issued/guaranteed by non-financial corporations [83] established in the euro area cannot be established on the basis of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the ECAF rules for credit claims will be applicable and counterparties are allowed to make use of their own IRB system, NCBs’ in-house credit assessment systems or third-party rating tools.
emitenți sau garanți societăți nefinanciare din zona euro: în cazul în care standardele înalte de creditare pentru activele tranzacționabile emise/garantate de societăți nefinanciare [83] cu sediul în zona euro nu pot fi stabilite pe baza unei evaluări a creditului efectuată de către o ECAI pentru emisiune, emitent sau garant, se aplică regulile ECAF referitoare la creanțele private, iar contrapărțile pot să utilizeze propriile sisteme interne de rating (IRB), sistemele interne ale BCN de evaluare a creditului sau instrumentele de rating ale terților.
The non-rated marketable debt instruments issued by non-financial corporations are not included in the public list of eligible marketable assets.
Instrumentele de creanță tranzacționabile fără rating emise de societăți nefinanciare nu sunt incluse în lista publică a activelor tranzacționabile eligibile.
Implicit credit assessments for euro area regional government, local authority and public sector entity issuers, debtors or guarantors without an ECAI credit assessment
Evaluări implicite ale creditului pentru emitenți, debitori sau garanți care sunt administrații regionale, autorități locale și organisme din sectorul public aflate în zona euro, fără o evaluare a creditului de către o ECAI
Allocation of issuers, debtors or guarantors following the CRD
Încadrarea emitenților, debitorilor sau garanților conform Directivei privind cerințele de capital
ECAF derivation of the implicit credit assessment of the issuer, debtor or guarantor belonging to the corresponding class
Stabilirea evaluării implicite a creditului conform ECAF pentru emitentul, debitorul sau garantul din fiecare categorie
Class 1
Categoria 1
Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities, can be treated equally to the central government for capital requirements purposes
Administrații regionale, autorități locale și entități din sectorul public care, conform autorităților de supraveghere competente, pot fi supuse aceluiași regim ca cel aplicabil administrației centrale, în ceea ce privește cerințele de capital
Allocated the ECAI credit assessment of the central government of the country in which it is established
Se atribuie evaluarea creditului efectuată de o ECAI valabilă pentru administrația centrală a țării în care este stabilită
Class 2
Categoria 2
Regional governments, local authorities and PSEs that according to competent supervisory authorities can be treated equally to [credit] institutions for capital requirements purposes
Administrații regionale, autorități locale și entități din sectorul public care, conform autorităților de supraveghere competente, pot fi supuse aceluiași regim ca cel aplicabil instituțiilor [de credit] în ceea ce privește cerințele de capital
Allocated a credit assessment one credit quality step [84] below the ECAI credit assessment of the central government of the country in which it is established
Se atribuie o evaluare a creditului cu un nivel de calitate a creditului sub evaluarea creditului [84] realizată de o ECAI valabilă pentru administrația centrală a țării în care este stabilită
Class 3
Categoria 3
Other PSEs
Alte entități din sectorul public