natgillin/translations-raw huggingface dataset:
TV2’s activities: TV2 is primarily active in broadcasting and in selling TV advertising.
Activitățile TV2: TV2 desfășoară în principal activități de radiodifuziune și vânzare de spațiu publicitar televizat.
It also acquires and sells audiovisual rights on international markets (e.g. Euro 2008 or the Olympic Games) which it can broadcast itself or resell.
De asemenea, aceasta achiziționează și vinde drepturi audiovizuale pe piețe internaționale (de exemplu, Campionatul de Fotbal Euro 2008 sau Jocurile Olimpice), pe care le transmite sau revinde.
operates almost exclusively on the TV broadcasting market and other media-related markets in Denmark.
operează aproape exclusiv pe piața emisiunilor TV și pe alte piețe media din Danemarca.
The TV2 main channel, along with Danmarks Radio (a public undertaking which is exclusively financed by a licence fee and operates two public service channels), is the biggest TV channel.
Postul principal TV2, împreună cu DanmarksRadio (societate publică finanțată exclusiv din taxa de radiodifuziune, care emite două posturi publice), este cel mai mare post TV danez.
The TV2 main channel currently competes on the TV advertising market with e.g. Viasat’s channels TV3 and TV3+.
În prezent, postul principal TV2 concurează pe piața publicității televizate cu posturi precum TV3 și TV3 + ale Viasat.
Viasat is owned by the Swedish Modern Times Group A/S (MTG), which is also active as a distributor in the satellite segment.
Viasat este deținut de către Modern Times Group A/S (MTG) din Suedia, care activează, de asemenea, ca distribuitor în segmentul satelit.
also competes for advertising revenue with SBS A/S, which is owned by the German ProSiebenSat.
mai concurează pe piața publicității cu SBS A/S, deținut de canalul german ProSiebenSat.
TV2’s pay-TV channels, such as TV2 Zulu and TV2 Charlie, compete with other commercial channels on the wholesale market for distribution in pay-TV packages.
Posturile de televiziune cu plată, precum TV2 Zulu și TV2 Charlie, concurează cu alte posturi comerciale pe piața de distribuție cu ridicata a pachetelor de programe de televiziune cu plată.
Commercial operations: TV2 operates a number of non-public-service commercial channels, including TV2 Zulu, TV2 Charlie, TV2 Film and TV2 News.
Operațiuni comerciale: TV2 operează mai multe posturi comerciale care nu sunt incluse în obligația de serviciu public, inclusiv TV2 Zulu, TV2 Charlie, TV2 Film și TV2 News.
It also owns 50 % of TV2 Sports.
De asemenea, deține 50 % din TV2 Sports.
Zulu, TV2 Charlie and TV2 News are financed through subscriptions and advertising, whereas TV2 Film is exclusively financed through subscriptions.
Zulu, TV2 Charlie și TV2 News sunt finanțate prin venituri provenind din abonamente și publicitate, în timp ce TV2 Film este finanțat exclusiv prin venituri din abonamente.
As acknowledged by Denmark [20] and TV2 Danmark A/S and its competitor Viasat [21], operation of the main channel is vital for achieving the revenues generated by the commercial channels.
Astfel cum au confirmat autoritățile daneze [20], TV2 Danmark A/S și concurentul său, Viasat [21], funcționarea canalului principal este esențială pentru obținerea veniturilor generate de posturile comerciale.
has been obliged since 2001 to keep the accounts of its commercial and public service activities separate, see Order No 740 [22].
avea, încă din 2001, obligația de a contabiliza separat activitățile comerciale și cele de serviciu public (a se vedea Ordinul nr. 740 [22]).
The accounts are monitored by external auditors.
Evidența contabilă este monitorizată de auditori externi.
Other business: In addition, TV2 Danmark A/S owns several subsidiaries or is part of a number of TV-related joint ventures in content and radio, and previously also had a broadcasting transmission network (Broadcast Service Denmark (BDS), DTT/Digi-TV, 4M and Fordelingsnet) with DR. According to information furnished by Denmark, Broadcast Service Denmark is the leading Danish broadcaster provider in relation to the planning, construction, operation and service of transmission networks.
Alte activități: în plus, TV2 Danmark A/S deține mai multe filiale sau face parte din mai mute societăți mixte care au legătură cu conținutul radio și TV, iar anterior deținea o rețea de radiodifuziune [Broadcast Service Denmark (BDS), DTT/Digi-TV, 4M și Fordelingsnet] împreună cu DR. Conform informațiilor prezentate de autoritățile daneze, Broadcast Service Denmark este cel mai important radiodifuzor danez în ceea ce privește planificarea, construcția, operarea și întreținerea rețelelor de radiodifuziune.
The transmission network was jointly owned by Danske Radio and TV2 directly or via co-owned partnerships (Fordelingsnet, 4M, Digi-TV).
Rețeaua de radiodifuziune era deținută în regim mixt de către Danske Radio și TV2, în mod direct sau prin parteneriate în coproprietate (Fordelingsnet, 4M, Digi-TV).
TV2, however, has sold its shares in this network as part of its restructuring.
În urma restructurării, TV2 și-a vândut participația la această rețea.
National antitrust cases concerning TV2: The Commission notes that TV2’s behaviour in the advertising market is under investigation by the Danish competition authorities.
Cazuri antitrust la nivel național privind TV2: Comisia ia notă de faptul că practicile TV2 de pe piața de publicitate sunt investigate de autoritățile daneze în domeniul concurenței.
On 21 December 2005, a decision was taken by the Danish Competition Council that TV2 had infringed Article 102 TFEU, and the corresponding national legislative provisions, by using loyalty-enhancing rebates on the advertising market.
La 21 decembrie 2005, Consiliul Concurenței din Danemarca a decis că TV2 a încălcat articolul 102 din TFUE și dispozițiile naționale corespunzătoare prin utilizarea de reduceri de fidelizare pe piața de publicitate.
OTHER PENDING LEGAL CASES INVOLVING TV2
ALTE CAUZE PENDINTE ÎN CARE ESTE IMPLICATĂ TV2
Denmark ordered recovery from the aid beneficiary with interest, and recovered an amount of DKK 1050 million from TV2.
Danemarca a dispus recuperarea ajutorului de la beneficiar, împreună cu dobânda aferentă; suma recuperată de la TV2 s-a ridicat la 1050 de milioane DKK.
The second decision raised no objections to the recapitalisation, which consisted of a capital injection of DKK 440 million and a further debt-equity swap of DKK 394 million, in terms of its compatibility with the common market.
În a doua decizie nu au fost exprimate obiecții privind compatibilitatea cu piața comună a recapitalizării, care consta într-o infuzie de capital în valoare de 440 de milioane DKK și o conversie a datoriei în capital propriu în valoare de 394 de milioane EUR.
On 22 October 2008, the General Court annulled the Commission’s recovery decision [24].
La 22 octombrie 2008, Tribunalul a anulat decizia Comisie de recuperare [24].
On 24 September 2009 [25] the General Court issued an order regarding the recapitalisation decision, declaring that there was no need to give a decision, since the recapitalisation decision — which was based on the recovery decision — was based on premises which no longer existed and was therefore deprived of any substance and meaning.
La 24 septembrie 2009 [25], Tribunalul a emis un ordin privind decizia de recapitalizare, hotărând că nu este necesară o hotărâre, întrucât decizia de recapitalizare – întemeiată pe decizia de recuperare – pornea de la premise care nu mai erau valabile și, prin urmare, era lipsită de substanță și sens.
The Court considered that the two decisions constituted two aspects of the same legal issue.
Tribunalul a considerat că cele două decizii constituiau două aspecte ale aceleiași probleme juridice.
The Commission’s investigation with regard to the above case has been carried out in parallel with this procedure, and the Commission’s decision in the above case will be adopted at the same time as the present Decision.
Investigația Comisiei privind cazul de mai sus a avut loc în paralel cu prezenta procedură, iar decizia Comisiei în cazul de mai sus va fi adoptată în același timp cu prezenta decizie.
Context of the original restructuring plan
Contextul planului inițial de restructurare
As outlined in the Commission’s decision authorising the rescue aid of DKK 1000 million during 2008, TV2 Danmark faced serious liquidity problems as a result of heavy investments, in particular in a radio operation, lower than expected advertising revenues and higher interest charges.
Astfel cum s-a arătat în decizia Comisiei de autorizare a ajutorului de salvare în valoare de 1000 de milioane DKK din 2008, TV2 se confrunta cu probleme grave de lichiditate, ca urmare a unor investiții masive, în special într-un post de radio, din cauza unor venituri din publicitate inferioare estimărilor și a unor dobânzi ridicate.
These liquidity needs could not be met by securing loans from private creditors (banks).
Aceste necesități de lichiditate nu au putut fi acoperite prin obținerea de împrumuturi de la creditori privați (bănci).
Following the rescue aid decision, Denmark notified a restructuring plan within the six-month limit stipulated in the Guidelines.
Ulterior deciziei privind ajutorul de salvare, Danemarca a notificat un plan de restructurare în termenul de șase luni prevăzut în liniile directoare.
The restructuring plan submitted to the Commission on 4 February 2009 followed an agreement among a large majority of Danish political parties on an addendum to the Media Policy Agreement for 2007-2010, which was made public on 9 January 2009.
Planul de restructurare prezentat Comisiei la 4 februarie 2009 fusese elaborat în urma unui acord încheiat între o largă majoritate a partidelor politice daneze privind un act adițional la Acordul privind mass-media pentru perioada 2007-2010, făcut public la 9 ianuarie 2009.
In its notification of 4 February 2009, Denmark notified various restructuring aid measures, because, according to Denmark, the short-term liquidity and indebtedness problems identified in the Commission rescue aid decision still existed.
În notificarea sa din 4 februarie 2009, Danemarca a notificat mai multe măsuri de ajutor de restructurare, deoarece, conform autorităților daneze, problemele pe termen scurt legate de lichidități și gradul de îndatorare identificate în decizia Comisiei privind ajutorul de salvare existau în continuare.
Those problems prompted the qualification of TV2 Danmark A/S as a firm in difficulty within the meaning of the Guidelines [26], which the Commission, in the opening decision, had no reason to deviate from and which, according to Denmark, remains valid even after TV2’s having received the rescue aid.
Aceste dificultăți au condus la calificarea TV2 Danmark A/S ca întreprindere în dificultate în sensul liniilor directoare [26], statut pe care Comisia nu avea motive să îl conteste în decizia de inițiere a procedurii și care, conform autorităților daneze, rămâne valabil chiar și după primirea de către TV2 a ajutorului de salvare.
This can be demonstrated by the data mentioned in the Commission’s decision opening the formal investigation procedure [27].
Acest fapt este demonstrat de datele menționate în decizia Comisiei de inițiere a procedurii de oficiale de investigare [27].
Later in the proceedings, and in particular as a reaction to the third-party comments, Denmark provided another updated PWC study on TV2’s financial situation.
Ulterior, în cursul procedurilor, și în special ca reacție la observațiile părților terțe, Danemarca a prezentat un nou studiu actualizat al PWC privind situația financiară a TV2.
The updated data are summarised in the table below [28].
Datele actualizate sunt rezumate în tabelul de mai jos [28].
Development of TV2 Danmark A/S
Evoluția TV2 Danmark A/S
Key figures
Cifre principale
(million DKK)
(în milioane DKK)
Profit before tax
Profit înainte de impozitare
Net cash flow
Fluxuri nete de lichidități
Net interest-bearing debt
Datorii nete purtătoare de dobândă
Net interest charges
Cheltuieli nete privind dobânzile
According to Denmark, the problems of TV2 result, inter alia, from an increasingly unprofitable public service channel [29] without a sustainable business model and some losses resulting from unsuccessful investments.(37) Losses: Due to advertising revenues being lower than budgeted, in combination with a series of bad investments (most notably TV2 Radio), TV2 Danmark A/S realised a significant loss in 2007 (DKK 214 million, return on equity – 36 %).
Potrivit autorităților daneze, dificultățile TV2 provin, inter alia, din menținerea unui post public [29] tot mai puțin rentabil, fără un model de afaceri sustenabil și cu pierderi rezultate din investiții nereușite.(37) Pierderi: din cauza unor venituri din publicitate mai reduse decât cele prevăzute în buget, la care s-au adăugat o serie de investiții nerentabile (în special TV2 Radio), TV2 Danmark A/S a înregistrat pierderi semnificative în 2007 (214 milioane DKK, rentabilitatea capitalului propriu fiind de -36 %).
Furthermore, at the end of March 2008, the 2008 financial result projection was another pre-tax loss of up to DKK […] million, albeit that the projection was deemed highly sensitive to advertising market developments.
În plus, la sfârșitul lunii martie 2008, proiecția rezultatului financiar pentru 2008 indica o nouă pierdere de […] milioane DKK înainte de impozitare, chiar dacă proiecția era considerată extrem de sensibilă la evoluțiile de pe piața publicității.
Likewise, the company made losses in 2009.
Societatea a înregistrat pierderi și în 2009.
Turnover/market share: TV2’s main channel experienced a falling market share for years prior to the rescue aid, and continues to do so.
Cifra de afaceri/cota de piață: cota de piață a canalului principal al TV2 a scăzut în anii anteriori ajutorului de salvare, această tendință menținându-se și în prezent.
From 2003 to 2009, the TV2 main channel’s ‘commercial’ market share (21-50 year olds, which is the commercially most interesting viewer group) had already declined by 19 % from 56,2 % to 45,6 % [30].
În perioada 2003-2009, cota de piață „comercială” a canalului principal al TV2 (segmentul 21-50 de ani, cel mai relevant segment din punct de vedere comercial) scăzuse deja cu 19 %, de la 56,2 % la 45,6 % [30].
TV2’s commercial market share is expected to […] % in 2013 [31].
Cota comercială de piață a TV2 este preconizată la […] % în 2013 [31].
Mounting debt/cash flow/interest charges: As can be seen from the table, TV2 Danmark A/S’s net interest-bearing debt steadily increased from DKK 232 million in 2006 to DKK 622 million in 2008 (prior to the sale of the network and the repayment of most of the debt, the net interest-bearing debt was budgeted at DKK […] million in 2010).
Creșterea gradului de îndatorare/fluxuri de lichidități/cheltuieli cu dobânzile: conform tabelului, datoria netă purtătoare de dobândă a TV2 Danmark A/S a crescut constant, de la 232 de milioane DKK în 2006 la 622 de milioane DKK în 2008 (anterior vânzării rețelei și rambursării celei mai mari părți a datoriei, datoria netă purtătoare de dobândă era prevăzută în buget la o valoare de […] milioane DKK în 2010).
The table further demonstrates that TV2 Danmark A/S had negative cash flows, mounting debts, increasing interest charges, and a falling net asset value over the period from 31 December 2006 to 31 December 2009.
În plus, tabelul demonstrează că TV2 Danmark A/S avea fluxuri de lichidități negative, un grad de îndatorare în creștere și o valoare netă a activelor în scădere în perioada 31 decembrie 2006-31 decembrie 2009.
Best case/worst case analysis: The original restructuring plan contains a base-case, worst-case and best-case scenario with sensitivity calculations.
Analiză a scenariului ideal/scenariului pesimist: planul inițial de restructurare conține un scenariu de bază, un scenariu pesimist și un scenariu ideal, inclusiv calcule privind nivelul de sensibilitate.
It draws upon market forecasts which are exogenous to the company (as compiled by PriceWaterhouseCoopers).
Acesta se întemeiază pe previziuni de piață din exteriorul societății (întocmite de PriceWaterhouseCoopers).
The scenarios forecast real GDP growth, and from that derive an estimated growth (or decline) in the TV advertising market which, in combination with market share projections, yields TV2 advertisement revenue projections.
Scenariile conțin o previzionare a creșterii reale a PIB, din care se derivă o creștere (sau scădere) estimată a pieței publicității televizate care, în combinație cu proiecțiile privind cota de piață, conduc la proiecții privind veniturile din publicitate ale TV2.
In the base case, there is a modest increase in GDP ([…] % for 2009 and 2010, […] % for 2011 and […] % for 2012).
Scenariul de bază prevede o creștere modestă a PIB ([…] % pentru 2009 și 2010, […] % pentru 2011 și […] % pentru 2012).
The TV advertising market was forecast to […] between 2009 and 2012 from DKK […] million to DKK […] million in that period ([…] %).
Piața publicității televizate a fost previzionată la […] între 2009 și 2012, de la […] milioane DKK la […] milioane DKK ([…] %).
The worst-case scenario saw a less positive growth in real GDP (zero in 2009 and 2010 and a […] % and […] % increase in 2011 and 2012 respectively), and […] in advertising expenditure from DKK […] million in 2009 to DKK […] million in 2012 ([…] %).
Conform scenariului pesimist, creșterea pozitivă a PIB real a fost mai redusă (zero în 2009 și 2010 și o creștere de […] % în 2011, respectiv de […] % în 2012) și o creștere cu […] % a cheltuielilor cu publicitatea, de la […] milioane DKK în 2009 la […] milioane DKK în 2012 ([…] %).
TV2’s advertising revenues have grown at a 1,9 % (geometric) average rate over the period 1999-2009 with a 12 % standard deviation [32].
Veniturile din publicitate ale TV2 au crescut cu o rată medie (geometrică) de 1,9 % în perioada 1999-2009, cu o deviație standard de 12 % [32].
Hence, given the business-cycle sensitivity of TV2’s advertising revenues and the general economic outlook at the time of the assessment, the PWC projections for the 2009-2012 period cannot be rejected as unreasonable.
Prin urmare, având în vedere sensibilitatea veniturilor din publicitate ale TV2 la ciclul comercial și cadrul economic general din momentul evaluării, proiecțiile PWC pentru perioada 2009-2012 nu pot fi respinse ca nerealiste.
The PWC report was updated in September 2009 to take account of more recent expectations regarding advertising revenues, and provided for a worse scenario than expected in the base scenario [33].
Raportul PWC a fost actualizat în septembrie 2009 pentru a ține seama de așteptările mai recente privind veniturile din publicitate, și conținea un scenariu mai pesimist decât cel prevăzut în scenariul de bază [33].
The TV advertising market dropped in 2009 by 18,7 % compared with 2008 [34].
În 2009, piața publicității televizate a scăzut cu 18,7 % comparativ cu 2008 [34].
TV2’s advertising revenues fell by 4 % in 2008 (DKK 1667 million to DKK 1597 million) and a further 24 % in 2009 (DKK 1597 million to DKK 1220 million) [35].
Veniturile din publicitate ale TV2 au scăzut cu 4 % în 2008 (de la 1667 de milioane DKK la 1597 de milioane DKK) și cu încă 24 % în 2009 (de la 1597 de milioane DKK la 1220 de milioane DKK) [35].
Denmark submits that TV2’s difficulties are a result of debt caused by large investments in the preceding years, uncertainty as to the outcome of the pending State aid case concerning TV2 and, not least, a business model for the public service channel which is based on advertising revenue only.
Conform autorităților daneze, dificultățile TV2 sunt rezultatul datoriilor acumulate ca urmare a investițiilor masive din anii anteriori, incertitudinilor referitoare la rezultatul cauzei privind ajutorul de stat acordat TV2 și, nu în ultimul rând, sunt cauzate de modelul de afaceri al postului public, care se bazează exclusiv pe venituri din publicitate.
Lack of external funding from banks: The restructuring plan takes into account the doubts TV2’s bankers have about the main channel’s current business model and about the possible outcome of ongoing legal cases regarding past aid to TV2.
Lipsa finanțării externe din partea băncilor: planul de restructurare ia în considerare îndoielile băncilor finanțatoare ale TV2 cu privire la modelul curent de afaceri al canalului principal și eventualul rezultat al cauzelor pendinte în legătură cu ajutoare acordate anterior TV2.
The restructuring plan limits the banks’ risk exposure to the company through further reductions of current loans or credit facilities.
Planul de restructurare limitează expunerea la risc a băncilor în legătură cu societatea, prin noi reduceri ale împrumuturilor actuale sau ale facilităților de credit.
Denmark has provided evidence that on 22 April 2009, following the publication of the company accounts, the company’s main bank […] asked to reduce its loan and credit facility vis-à-vis the company [36].
Autoritățile daneze au furnizat probe conform cărora, în urma publicării situației financiare a societății la 22 aprilie 2009, principala bancă a acesteia, […], a solicitat reducerea facilității de împrumut și de credit acordate TV2 [36].
experienced difficulties in mortgaging its premises in Odense and reported that not only the value of the buildings, but also the potential mortgage, had decreased [37].
a avut dificultăți în ipotecarea sediului său din Odense și a declarat că atât valoarea clădirilor, cât și cea a eventualei ipoteci, au scăzut [37].
In the end, TV2 secured a loan of DKK 80 million from Nordea bank, which was less than expected.
În cele din urmă, TV2 a obținut un împrumut de 80 de milioane DKK din partea băncii Nordea, această valoare fiind mai redusă decât cea preconizată.
Denmark later provided updated information regarding the banks’ lack of interest in providing commercial loans.
Ulterior, Danemarca a furnizat noi informații privind lipsa de interes a băncilor în acordarea de credite comerciale.
From this information it can be seen that none of the banks contacted ([…], […], […] and […]) considered TV2 creditworthy.
Astfel, niciuna dintre băncile contactate ([…], […], […] și […]) nu considera TV2 ca fiind solvabilă.
This was due to expectations regarding the development of the advertising market, which is TV2’s only source of income.
Această situație era rezultatul așteptărilor privind evoluția pieței de publicitate, unica sursă de venituri a TV2.
TV2’s earning ability was questioned, and pending legal cases were considered a further risk factor [38].
Capacitatea TV2 de a genera venituri a fost pusă sub semnul întrebării, cauzele aflate pe rol fiind considerate încă un factor de risc [38].
Description of the originally notified restructuring plan and its amendments
Descrierea planului inițial de restructurare și a modificărilor acestuia
The plan had the following five main components: (i) financial restructuring affecting the balance sheet, (ii) operational restructuring, (iii) new financing of the public service channel TV2 by introducing a new business model, (iv) aid measures and (v) compensatory measure(s).
Planul era alcătuit din următoarele cinci componente principale: (i) restructurare financiară reflectată în bilanț; (ii) restructurare operațională; (iii) o nouă finanțare a canalului public al TV2 prin introducerea unui model nou de afaceri; (iv) măsuri de ajutor; și (v) măsuri compensatorii.
The financial restructuring measures were to consist primarily of the following four elements: sale of the 50 % ownership interest in the broadcast transmission network BSD [39], mortgaging of the business premises in Odense (Kvaegtorvet), which was expected to generate DKK […] million, postponement and scaling down of planned capital investments and divestment of minority interests held in certain companies active in adjacent media sectors, […], Momondo, […] and […].
Măsurile de restructurare financiară urmau să cuprindă, în principal, următoarele patru elemente: vânzarea a 50 % din participația în cadrul rețelei de radiodifuziune BSD [39], ipotecarea sediului din Odense ( Kvaegtorvet), anticipată a genera […] milioane DKK, amânarea și reducerea investițiilor de capital planificate și cesionarea intereselor minoritare deținute în anumite societăți active în sectoare media adiacente, […], Momondo, […] și […].