natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Taken together, Deutsche Post faced significantly lower market and cost risks than competitors because it did not have to build up its own customer base and could pass on cost increases through higher regulated prices.
În ansamblu, Deutsche Post a suportat riscuri de piață și de costuri mult mai reduse decât concurenții săi, deoarece nu a fost nevoită să își formeze o bază de clienți și avea posibilitatea să transmită creșterile de costuri prin creșterea prețurilor reglementate.
Based on that reasoning, the WIK study concludes that the preferred comparable competitors would be postal companies who only exercise routine functions (e.g. do not invest heavily in marketing and brand name) and are not exposed to a high degree of risk (e.g. can rely on long-term contracts).
Pe baza acestui raționament, studiul WIK concluzionează că cei mai potriviți concurenți comparabili sunt companiile poștale care exercită doar funcții de rutină (de exemplu, nu investesc masiv în marketing și denumiri de marcă) și nu sunt expuse unui nivel de risc ridicat (de exemplu, se pot baza pe contracte pe termen lung).
Quantification of profit benchmarks
Cuantificarea nivelului de referință al profitului
Based on the results of the function and risk analysis, the WIK study performs a financial-database analysis (e.g. using ORBIS database covering about 10 million companies worldwide) to search for comparable postal companies.
În funcție de rezultatele analizei funcției și riscurilor, studiul WIK realizează o analiză a bazei de date financiare (de exemplu, folosind baza de date ORBIS, care conține aproximativ 10 milioane de companii din întreaga lume), prin care caută companii poștale comparabile.
A mixture of controlled quantitative and qualitative selection steps identifies the set of comparable companies that provide postal services on competitive markets.
Etapele de selecție cantitativă și calitativă controlată identifică setul de companii comparabile care furnizează servicii poștale pe piețe competitive.
The WIK study chooses a comparator group of 26 postal companies that mainly provide parcel services and perform the typical routine activities of postal operators.
Studiul WIK selectează un grup de referință format din 26 de companii poștale, care furnizează, în principal, servicii de coletărie și desfășoară activitățile de rutină tipice operatorilor poștali.
All comparable competitors come from the industry sector of ‘Post and courier activities’ based on the NACE [43] code 641.
Toți concurenții comparabili provin din sectorul „Servicii de poștă și de curier” (cod NACE [43] 641).
It is important to note that the number of comparable competitors is limited because private companies have rarely provided letter services in larger scale due to the postal incumbents' exclusive right that covered a significant share of the letter services.
Este important de remarcat faptul că numărul de concurenți comparabili este limitat, deoarece, până în prezent, societățile private au furnizat rareori servicii de corespondență pe scară largă, ca urmare a includerii în dreptul exclusiv al operatorului poștal tradițional a unei părți importante a serviciilor de livrare a corespondenței.
Furthermore, the WIK study excludes postal incumbents from other countries as comparators because they have — as Deutsche Post — been protected by exclusive rights and are not primarily active on competitive markets.
În plus, studiul WIK nu include în comparație operatorii poștali tradiționali din alte țări, deoarece aceștia – asemenea Deutsche Post – au fost protejați de drepturi exclusive și nu operează preponderent pe piețe concurențiale.
To measure the reasonable profit, the WIK study uses the return-on-sales margin (ROS) that is the accounting profit (e.g. Earnings before interest and tax (EBIT)) divided by revenues.
Pentru a măsura profitul „rezonabil”, studiul WIK utilizează marja rentabilității vânzărilor (ROS), care reprezintă profitul contabil [profitul înainte de deducerea dobânzilor și a impozitului (EBIT)] împărțit la venituri.
Furthermore, the WIK study calculates the return-on-asset margin (ROA), e.g. EBIT as percentage of assets, as a capital-based profit benchmark.
În plus, studiul WIK calculează marja randamentului activelor (ROA), de exemplu, EBIT, exprimat ca procent din capitalul total, ca profit de referință bazat pe capital.
Benchmark ROS and ROA from WIK study
Nivelurile de referință ROS și ROA prevăzute de studiul WIK
Return on Sales
Rentabilitatea vânzărilor
Return on Assets
Randamentul activelor
Median
Valoare medie
Upper bound (75th percentile)
Limita superioară (percentila 75)
From the chosen sample, it results that the median ROS in the competitive part of the postal sector amounts to 3,48 % for the period 1998-2007.
În eșantionul selectat, rata medie a ROS în partea competitivă a sectorului poștal a fost de 3,48 % pentru perioada 1998-2007.
However, the WIK study not only presents the median return but also an upper bound for the reasonable profit, e.g. the third quartile of the comparable competitors' profit which amounts to a ROS of 6,77 %.
Cu toate acestea, studiul WIK prezintă nu doar rentabilitatea medie, ci și o limită superioară de profit rezonabil, constând în cea de a treia cuartilă a profitului concurenților comparabili, egală cu o ROS de 6,77 %.
Put another way, 75 % of the comparable competitors show a profit that is lower than a ROS of 6,77 % [44].
Cu alte cuvinte, 75 % dintre concurenții comparabili realizează un profit inferior unei rentabilități a vânzărilor de 6,77 % [44].
Concerning the return on assets, the WIK study shows a median ROA of 7,33 % and an upper bound of 13,41 %.
În ceea ce privește randamentul activelor, studiul WIK indică o rată medie a ROA de 7,33 % și o limită superioară de 13,41 %.
As Deutsche Post is exposed to considerably less risk than the comparables who operate on highly competitive markets (e.g. express parcels), the WIK study considers that the median ROS of 3,48 % is a prudent and conservative profit benchmark for Deutsche Post.
Deoarece Deutsche Post este expusă la riscuri considerabil mai reduse decât societățile comparabile, care operează pe piețe cu grad ridicat de competitivitate (de exemplu, piața de coletărie expres), studiul WIK a considerat că ROS medie de 3,48 % reprezintă un nivel de referință prudent și conservator al profitului Deutsche Post.
It does not recommend using a higher rate in the range up to the third-quartile ROS of 6,77 %.
Studiul nu recomandă utilizarea unei rate mai ridicate, situată în intervalul până la a treia cuartilă a ROS (6,77 %).
On the contrary, a lower benchmark could be also defendable because the median ROS of 3,48 % translates into a ROA of 7,33 % that would still be significantly above the risk-free interest rate.
Poate fi justificat chiar un nivel de referință inferior, deoarece valoarea medie a ROS de 3,48 % este echivalentă cu o ROA de 7,33 %, care se situează mult peste rata dobânzii fără risc.
Review of cost allocation
Revizuirea alocării costurilor
The WIK study rejects the allocation of burdens in the 2009 regulatory accounts because the commercial services' ROS margins between [15 to 25 %] are significantly above the industry average [45].
Studiul WIK critică modul de alocare a sarcinilor din situațiile financiare din 2009, deoarece marjele ROS ale serviciilor comerciale, situate între [15-25 %], depășesc semnificativ media sectorului [45].
As private competitors are viable despite significantly lower profit margins, the WIK study concludes that a higher share of costs should be allocated to Deutsche Post's commercial services and accordingly reduces the burdens for the price-regulated services.
Întrucât concurenții privați sunt profitabili în pofida marjelor de profit mult mai reduse, studiul WIK concluzionează că serviciilor comerciale ale Deutsche Post trebuie să li se aloce o pondere mai mare a costurilor, ceea ce va reduce sarcinile pentru serviciile cu prețuri reglementate.
As final outcome of the WIK study, all commercial services carry costs to such an extent they still show a profit in line with the median ROS of 3,48 % of competitors.
Conform studiului WIK, toate serviciile comerciale, în ciuda ponderii costurilor, continuă să prezinte profit în conformitate cu valoarea medie ROS de 3,48 % a concurenților.
The price-regulated services' average annual burden is accordingly reduced by EUR […] million for the period 1990-2007.
Prin urmare, raportul reprezintă baza reducerii sarcinii medii anuale a serviciilor cu prețuri reglementate cu […] milioane EUR pentru întreaga perioadă 1990-2007.
As a large share of the commercial sales services has been provided to the related parties Postbank and Telekom, the WIK study also investigates whether the final prices charged to them can be considered as at arm's length and therefore as appropriate benchmark for the costs that the commercial sales services should carry.
Deoarece o mare parte a serviciilor comerciale de vânzări au fost furnizate întreprinderilor afiliate Postbank și Telekom, studiul WIK analizează, de asemenea, dacă tarifele finale percepute acestora pot fi considerate tranzacții neprivilegiate și dacă, astfel, reprezintă un nivel de referință adecvat pentru costurile care ar trebui suportate de serviciile comerciale de vânzări.
Based on the available evidence, the WIK study considers that the contracts between Deutsche Post and those related parties reflect the conditions that independent third parties would also have agreed on.
Pe baza datelor disponibile, studiul WIK consideră că contractele încheiate între Deutsche Post și întreprinderile afiliate reflectă condiții care ar fi putut fi acceptate și de terți independenți.
As neither POSTBANK nor TELEKOM had in the years immediately after 1990 real outside-options to use other distribution networks, they accepted to share the incurred costs.
Întrucât nici Postbank, nici Telekom nu aveau posibilități reale de a utiliza rețele externe de distribuție la începutul anilor 1990, acestea au convenit să împartă costurile suportate.
However, subsequently, as Postbank and Telekom could more easily find other distribution networks and the costs of the universal service network went down, the contract was changed to a revenue-based commission fee that was more in line with a typical sales-service contract [46].
Cu toate acestea, ulterior, pe măsură ce Postbank și Telekom reușeau să găsească mai ușor alte rețele de distribuție, iar costurile rețelei de serviciu universal scădeau, contractul a fost înlocuit cu un comision calculat pe baza veniturilor, ceea ce reprezenta o soluție mai adecvată contractelor tipice de servicii de vânzări [46].
Adjustment of 2009 regulatory accounts
Modificarea situațiilor financiare din 2009
The WIK study undertakes several adjustments to the 2009 regulatory accounts based on the following scheme:
Studiul WIK aduce câteva modificări situațiilor financiare din 2009, prin următoarea metodă:
Calculation scheme for annual excess result with 2009 regulatory accounts and WIK study
Metoda de calcul al rezultatului anual excedentar, pe baza situațiilor financiare din 2009 și a studiului WIK
Revenues of universal services
Venituri din serviciile universale
Costs of universal services
Costuri ale serviciilor universale
Reasonable profit
Profit rezonabil
Public transfer
Plăți compensatorii de stat
Excess result
Rezultat excedentar
Adjustment of universal service revenues
Ajustarea veniturilor din serviciul universal
Deutsche Post sold a considerable amount of real estate (e.g. real estate which has become redundant during the restructuring of the postal operations).
Deutsche Post a vândut o mare parte din proprietățile sale imobiliare (de exemplu, proprietățile care și-au pierdut utilitatea ca urmare a restructurării operațiunilor poștale).
Those revenues should be shown with the universal services that were the primary user of those assets and have rented them to the commercial services.
Veniturile obținute din aceste vânzări ar trebui alocate serviciului universal, principalul utilizator al activelor respective, care le închiria serviciilor comerciale.
The corresponding adjustment results in an average annual increase of EUR […] million of the universal service revenues over the whole period 1990-2007.
Ajustarea corespunzătoare conduce la o creștere anuală medie de […] milioane EUR, reprezentând venituri din serviciul universal pentru întreaga perioadă 1990-2007.
Adjustment of universal service costs
Ajustarea costurilor de serviciu universal
Dissolution of accounts
Defalcarea contabilității analitice
The 2009 regulatory accounts do not correctly dissolve the internal transactions: The universal services do not show the total profit which they earn because profits which originate from certain functions (e.g. post shops) are not divided between universal and commercial services (e.g. according to costs incurred for each services) but lumped together and reported as commercial profits.
Situațiile financiare din 2009 nu prezintă o defalcare corectă a prețurilor de transfer intern. Profitul total generat de serviciile universale nu este prezentat deoarece profiturile care provin din anumite funcții (de exemplu, oficiile poștale) nu sunt defalcate în servicii universale și servicii comerciale (de exemplu, costurile suportate pentru serviciile individuale), dar sunt grupate și raportate ca profituri comerciale.
Deutsche Post has therefore not been able to provide correctly separated accounts in line with the requirements of Commission Directive 2006/111/EC of 16 November 2006 on transparency of financial relations between Member States and public undertakings as well as on financial transparency within certain undertakings [47].
Prin urmare, Deutsche Post nu a putut prezenta situații separate, astfel cm se impune prin Directiva 2006/111/CE a Comisiei din 16 noiembrie 2006 privind transparența relațiilor financiare dintre statele membre și întreprinderile publice, precum și transparența relațiilor financiare din cadrul anumitor întreprinderi [47].
While Deutsche Post provided an approximate dissolution of internal accounting for the years up to 1997, the WIK study has to adjust the accounts for the years after 1997 and shift wrongly ‘parked’ costs from the universal to the commercial service accounts.
Deși Deutsche Post a prezentat o defalcare aproximativă a costurilor interne pentru perioada anterioară anului 1997, studiul WIK a trebuit să ajusteze situațiile financiare pentru perioada ulterioară anului 1997. Costurile contabilizate incorect au fost transferate din contul serviciului universal în contul serviciului comercial.
The corresponding adjustment results in a decrease of the universal service costs by EUR […] million over the period 1998-2007.
Ajustarea corespunzătoare determină o scădere a costurilor anuale de serviciu universal cu o medie de […] milioane EUR pentru perioada 1998-2007.
Adjustment of burdens between price-regulated and non-price regulated services
Ajustarea costurilor între serviciile cu prețuri reglementate și cele cu prețuri nereglementate
As previously explained, the WIK study does not adjust separately each burden.
Astfel cum s-a explicat mai sus, studiul WIK nu ajustează fiecare cost separat.
Instead, it bases its recalculation on the commercial services' final prices that were judged as robust benchmarks for the industry average costs.
În schimb, acesta își bazează recalcularea pe tarifele finale ale serviciilor comerciale care au fost considerate ca reprezentând niveluri de referință fiabile pentru costurile medii ale industriei.
Consequently, all excess profits from the commercial services [48] are used to finance the initially claimed burdens.
În consecință, toate profiturile suplimentare obținute din serviciile comerciale [48] sunt utilizate pentru a finanța costurile declarate inițial.
The average annual decrease in the burdens amounts to EUR […] million over the whole period 1990-2007.
Scăderea medie anuală a costurilor este de […] milioane EUR pentru întreaga perioadă 1990-2007.
Off-balance costs with supplementary pension insurance (burden #4)
Costurile extrabilanțiere ale asigurării de pensie suplimentară (sarcina 4)
With burden #4 on supplementary pension insurance, Deutsche Post added costs that are not shown in its annual accounts.
Prin sarcina 4 (asigurare de pensie suplimentară), Deutsche Post a adăugat costuri care nu sunt evidențiate în situațiile sale financiare anuale.
As the ROS-benchmark is calculated on the basis of the comparable competitors' statutory accounts, only costs that are also admitted according to national accounting standards or the international accounting standard (IAS) can be included.
Deoarece ROS de referință este calculată pe baza declarațiilor obligatorii ale concurenților comparabili, pot fi incluse doar costurile care sunt admise și în conformitate cu standardele naționale de contabilitate sau standardul internațional de contabilitate (IAS).
Therefore, any additional costs — which are normally not included in IAS accounts — cannot be accepted as cost items but must be financed out of the benchmarked profit margin.
Prin urmare, niciun cost suplimentar – care nu este inclus în mod normal în conturile IAS – nu poate fi acceptat ca element de cost, trebuind să fie finanțat din marja de profit (de referință).
The corresponding adjustment results in an average annual reduction by EUR […] million for burden #4 on supplementary pension insurance over the whole period 1990-2007.
Ajustarea corespunzătoare determină o reducere anuală medie de […] milioane EUR a sarcinii 4 (asigurare de pensie suplimentară) pentru întreaga perioadă 1990-2007.
Adjustment of capital costs to reasonable profit
Ajustarea costurilor de capital pentru un profit rezonabil
Deutsche Post imputed capital costs to the 2009 regulatory accounts that had not initially been included in the statutory accounts: e.g. […] costs and […] costs.
Deutsche Post a imputat costuri de capital în situațiile financiare din 2009 care nu au fost inițial incluse în declarațiile obligatorii: de exemplu, costuri de […] și de […].
The WIK study eliminates both the […] costs as well as the […], and substitutes them with the benchmark for the reasonable profit.
Studiul WIK elimină ambele costuri […], precum și […], și le înlocuiește cu nivelul de referință pentru profitul rezonabil.
Period 1996 to 2007
Perioada 1996-2007
The reasonable profit is calculated on the basis of the adjusted revenues of the universal services and the ROS benchmark of 3,48 % that result in annual average reasonable profit of EUR […] million. The average annual capital costs of EUR […] million (interest costs of EUR […] million and increased regulatory depreciation of EUR […] million) are eliminated from the 2009 regulatory accounts.
Profitul rezonabil este calculat pe baza veniturilor ajustate generate de serviciile universale și ROS de referință de 3,48 %, din care rezultă o medie anuală a profitului rezonabil de […] milioane EUR. Costurile de capital medii anuale în valoare de […] milioane EUR (costurile dobânzii în valoare de […] milioane EUR și creșterea amortizării obligatorii, în valoare de peste […] milioane EUR) sunt eliminate din situațiile financiare din 2009.
It is important to note that, compared to the 2009 regulatory accounts, the benchmark ROS of 3,48 % yields in absolute terms a reasonable profit that is higher than Deutsche Post's claimed capital costs (e.g. interest costs based on an internal rate-of-return of about […] on capital employed and increased depreciation on market value).
Este important de observat faptul că, în comparație cu situațiile financiare din 2009, ROS de referință de 3,48 % generează un profit rezonabil, care este mai mare, în termeni absoluți, decât costurile de capital declarate de Deutsche Post (de exemplu, costurile cu dobânda calculate pe baza unei rentabilități interne de aproximativ […] a capitalului investit și creșterea amortizării pe baza valorii de piață).
Period 1990 to 1995
Perioada 1990-1995
Pursuant to Article 63(1) PostVerfG, Deutsche Post had until 1995 to pay the so-called Ablieferungen [49] of EUR 5838 million to the federal government that amounted to about 8 % of sales.
În conformitate cu articolul 63 alineatul (1) din PostVerfG, până în 1995, Deutsche Post avea obligația de a achita statului federal plăți de transfer [49] în valoare de 5,838 miliarde EUR sau aproximativ 8 % din vânzări.
As counterpart to that obligation, Article 63(4) PostVerfG relieved Deutsche Post, however, from the obligation to pay any further dividends beyond the Ablieferungen.
În schimb, însă, articolul 63 alineatul (4) din PostVerfG excepta Deutsche Post de la obligația de a plăti dividende în plus față de plățile de transfer.
The WIK study refuses therefore to add a ‘reasonable profit’ for the period up to 1995 because the Ablieferungen has already fully covered Deutsche Post's equity costs.
Prin urmare, studiul WIK refuză să adauge un „profit rezonabil” pentru perioada anterioară anului 1995, deoarece plățile de transfer acopereau deja integral costurile de capital ale Deutsche Post.
Consequently, the Deutsche Post's average annual capital costs of EUR […] million (interest costs of EUR […] million and increased regulatory depreciation of EUR […] million) are eliminated from the 2009 regulatory accounts and the universal service costs are decreased in consequence.
În consecință, costurile de capital medii anuale ale Deutsche Post în valoare de […] milioane EUR (costurile dobânzii în valoare de […] milioane EUR și creșterea amortizării obligatorii în valoare de […] milioane EUR) sunt eliminate din situațiile financiare din 2009, iar costurile de serviciu universal sunt reduse în mod proporțional.
The 2009 regulatory accounts as well as the WIK study agree that the revenues universal services were insufficient to cover their costs up to 1996.
Situațiile financiare din 2009 și studiul WIK demonstrează că, până în anul 1996, veniturile realizate din serviciile universale au fost insuficiente pentru a acoperi costurile acestora.
However, while Deutsche Post is left with a cumulated deficit for the whole period to 2007, even after taking account of the public transfers in the 2009 regulatory accounts, the WIK study comes to the conclusion that the public transfers were sufficient to allow Deutsche Post break even in 1997.
Cu toate acestea, deși Deutsche Post acumulat deficit chiar și după luarea în calcul a plăților compensatorii de stat în situațiile financiare din 2009, studiul WIK concluzionează că plățile compensatorii au fost suficiente pentru a permite Deutsche Post să atingă pragul de rentabilitate în 1997.
On the contrary, the WIK study shows since 2000 significant excess profits for the universal services above the median ROS of 3,48 % despite the fact that the universal parcel services have only shown a below-average return of […] on sales (see Figure 6)
În schimb, studiul WIK menționează profituri semnificative pentru serviciile universale după anul 2000, superioare valorii medii ROS de 3,48 %, în ciuda faptului că serviciile universale de coletărie au înregistrat doar o rentabilitate a vânzărilor sub medie de […] (a se vedea figura 6).
Comparison of annual excess results of universal services for the period 1990-2007 (million EUR, nominal annual values)
Comparația rezultatelor excedentare anuale din servicii universale pentru perioada 1990-2007 (milioane EUR, valori nominale anuale)
Excess results - Comparison between WIK study and 2009 regulatory accounts[…]
Rezultatelor excedentare Comparația între studiul WIK și situațiile financiare din 2009 […]
WIK Study 2009 regulatory accounts
WIK-GUTACHTEN REK 2009
Right to use official German stamps
Dreptul exclusiv de a utiliza timbre poștale emise de Ministerul Federal de Finanțe
TNT questions whether Deutsche Post paid a fee for the exclusive right to use official German stamps.
TNT pune la îndoială dacă Deutsche Post a plătit un comision pentru dreptul exclusiv de a utiliza timbre poștale emise de Ministerul Federal de Finanțe.
According to § 43 PostG 1997, the authorisation to distribute stamps with the inscription ‘Germany’ has been reserved to the Federal Ministry of Finance.
Conform articolului 43 din PostG 1997, autorizația de a emite timbre marcate cu textul „Germania” este rezervată Ministerului Federal de Finanțe.