natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, they are normally conducted and settled only on days which are NCB business days [33] in all Member States.5.1.2.3.
Totuși, operațiunile respective se desfășoară și se decontează, în mod normal, numai în zilele care sunt zile lucrătoare pentru BCN [33] în toate statele membre.5.1.2.3.
Fine-tuning operations are not executed according to any pre-specified calendar.
Operațiunile de reglaj fin nu sunt efectuate în conformitate cu un calendar prestabilit.
The ECB may decide to conduct fine-tuning operations on any Eurosystem business day.
BCE poate decide efectuarea operațiunilor de reglaj fin în orice zi lucrătoare pentru Eurosistem.
Only NCBs of Member States in which the trade day, the settlement day and the reimbursement day are NCB business days participate in such operations.
La aceste operațiuni participă numai BCN ale statelor membre în care ziua tranzacției, ziua decontării și ziua rambursării sunt zile lucrătoare pentru BCN.
Normal time frame for the operational steps in standard tenders
Cronologia uzuală a etapelor operaționale în cadrul licitațiilor standard
Note: The figures refer to the operational steps as defined in Box 3.
Notă: Cifrele se referă la etapele operaționale definite în caseta 3.
Chart 2
Graficul 2
Normal time frame for the operational steps in quick tenders
Cronologia uzuală a etapelor operaționale în cadrul licitațiilor rapide
Normal trade days for the main and the longer-term refinancing operations
Zile uzuale de tranzacționare pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen mai lung
Type of operation
Tipul operațiunii
Normal trade day (T)
Zi uzuală de tranzacționare (Z)
Each Tuesday
Fiecare zi de marți
The last Wednesday of each calendar month [34]
Ultima zi de miercuri a fiecărei luni calendaristice [34]
Eurosystem standard tenders are publicly announced by means of wire services and the ECB’s website.
Licitațiile standard din Eurosistem se anunță în mod public, prin intermediul rețelelor de informare și al website-ului BCE.
In addition, NCBs may announce the tender operation directly to counterparties without access to wire services.
În plus, operațiunea de licitație poate fi anunțată de BCN direct contrapărților care nu au acces la rețelele de informare.
The public tender announcement message normally contains the following information:
Mesajul public de anunțare a licitației conține, de regulă, următoarele informații:
the reference number of the tender operation;
numărul de referință al licitației;
the date of the tender operation;
data licitației;
the type of operation (provision or absorption of liquidity and the type of monetary policy instrument to be used);
tipul operațiunii (furnizare sau absorbție de lichiditate și tipul instrumentului de politică monetară care urmează să fie folosit);
the maturity of the operation;
scadența operațiunii;
the type of auction (fixed rate or variable rate tender);
tipul licitației (licitație la rată fixă sau la rată variabilă);
the method of allotment (‘Dutch’ or ‘American’ auction, as defined in Section 5.1.5);
metoda de alocare (licitație de tip olandez sau licitație de tip american, astfel cum sunt definite la punctul 5.1.5);
the intended operation volume (normally only in the case of longer-term refinancing operations);
volumul prevăzut pentru operațiune (de regulă, numai în cazul operațiunilor de refinanțare pe termen mai lung);
the fixed tender interest rate/price/swap point (in the case of fixed rate tenders);
rata dobânzii/prețul/punctele swap determinate (în cazul licitației la rată fixă);
the minimum/maximum accepted interest rate/price/swap point (if applicable);
minimul/maximul acceptat al ratei dobânzii/prețului/punctelor swap (dacă este cazul);
the start date and the maturity date of the operation (if applicable), or the value date and the maturity date of the instrument (in the case of the issuance of ECB debt certificates);
data începerii operațiunii și data scadenței acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emiterii de certificate de creanță ale BCE);
the currencies involved and the currency, the amount of which is kept fixed (in the case of foreign exchange swaps);
valutele implicate și valuta a cărei sumă este determinată (în cazul operațiunilor de swap valutar);
the reference spot exchange rate to be used for the calculation of bids (in the case of foreign exchange swaps);
cursul de schimb de referință la vedere care trebuie folosit la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor de swap valutar);
the maximum bid limit (if any);
limita maximă a ofertei (dacă este cazul);
the minimum individual allotment amount (if any);
suma minimă alocată fiecărei contrapărți (dacă este cazul);
the minimum allotment ratio (if any);
procentul minim de alocare (dacă este cazul);
the time schedule for the submission of bids;
orarul de prezentare a ofertelor;
the denomination of the certificates (in the case of the issuance of ECB debt certificates); and
valoarea nominală a certificatelor (în cazul emiterii de certificate de creanță ale BCE); și
the ISIN code of the issue (in the case of the issuance of ECB debt certificates).
codul ISIN al emisiunii (în cazul emiterii de certificate de creanță ale BCE).
With a view to enhancing transparency in its fine-tuning operations, the Eurosystem normally announces quick tenders publicly in advance.
În vederea îmbunătățirii transparenței în cazul operațiunilor de reglaj fin, Eurosistemul anunță licitațiile rapide, de regulă, în mod public și în avans.
However, under exceptional circumstances, the ECB may decide not to announce quick tenders publicly in advance.
Totuși, în situații excepționale, BCE poate decide să nu anunțe public, în avans, licitațiile rapide.
The announcement of quick tenders follows the same procedures as those for standard tenders.
Anunțarea licitațiilor rapide se face conform procedurilor prevăzute pentru licitațiile standard.
In a quick tender which is not announced publicly in advance, the selected counterparties are contacted directly by the NCBs.
În cazul unei licitații rapide care nu se anunță public în avans, contrapărțile selectate sunt contactate în mod direct de BCN.
In a quick tender which is announced publicly, the NCB may contact the selected counterparties directly.
În cazul unei licitații rapide care se anunță public, BCN poate contacta în mod direct contrapărțile selectate.
Counterparties’ bids must be in a form that follows the pro forma example provided by the NCBs for the relevant operation.
Ofertele contrapărților trebuie să corespundă modelului oferit de BCN pentru operațiunea în cauză.
The bids must be submitted to the NCB of a Member State in which the institution has an establishment (head office or branch).
Ofertele trebuie transmise BCN a unui stat membru în care se află o unitate a instituției respective (sediu central sau sucursală).
The bids of an institution may only be submitted by one establishment (either the head office or a designated branch) in each Member State.
În fiecare stat membru ofertele unei instituții pot fi prezentate numai de o singură unitate (fie de sediul central, fie de o sucursală).
In fixed rate tenders, counterparties must state in their bids the amount of money that they are willing to transact with the NCBs [35].
În cazul licitațiilor la rată fixă, contrapărțile trebuie să precizeze în ofertele lor suma pe care doresc să o tranzacționeze cu BCN [35].
In variable rate tenders, counterparties may submit bids for up to 10 different interest rate/price/swap point levels.
În cazul licitațiilor la rată variabilă, contrapărțile pot depune până la 10 oferte diferite din punct de vedere al nivelurilor ratei dobânzii/prețului/punctelor swap.
In exceptional circumstances the Eurosystem may impose a limit on the number of bids that may be submitted as regards variable rate tenders.
În situații excepționale Eurosistemul poate impune pentru licitațiile la rată variabilă o limită a numărului de oferte care pot fi depuse.
In each bid, counterparties must state the amount of money that they are willing to transact with the NCBs and the relevant interest rate [36], [37].
În fiecare ofertă contrapărțile trebuie să indice suma pe care doresc să o tranzacționeze cu BCN și rata relevantă a dobânzii [36], [37].
In the case of a variable rate foreign exchange swap tender, the swap points must be quoted according to standard market conventions and bids must be expressed as multiples of 0,01 swap points.
În cazul unei licitații la rată variabilă pentru operațiuni de swap valutar, punctele swap trebuie determinate în conformitate cu convențiile standard de pe piață, iar ofertele trebuie exprimate ca multipli de 0,01 puncte swap.
Any such maximum bid limit is always specified in the public tender announcement message.
O astfel de limită maximă a ofertei se indică întotdeauna în mesajul public de anunțare a licitației.
Counterparties are expected always to be in a position to cover the amounts allotted to them with a sufficient amount of eligible underlying assets [38].
Contrapărțile trebuie să aibă permanent posibilitatea de a acoperi sumele care le sunt alocate cu o cantitate suficientă de active-garanție eligibile [38].
The contractual or regulatory arrangements applied by the relevant NCB allow the imposition of penalties if a counterparty fails to transfer a sufficient amount of underlying assets or cash to settle the amount it has been allotted in a tender operation.
Prevederile contractuale sau reglementările aplicate de BCN relevantă permit aplicarea de penalizări în cazul în care o contraparte nu transferă o cantitate suficientă de active-garanție sau de lichiditate pentru a deconta valoarea care i-a fost alocată în cadrul unei licitații.
Bids are revocable up to the tender submission deadline.
Ofertele pot fi revocate până la termenul de depunere a acestora.
Bids submitted after the deadline specified in the tender announcement message are invalid.
Ofertele transmise după termenul specificat în mesajul de anunțare a licitației nu sunt valabile.
Respect of the deadline is judged by the NCBs.
BCN hotărăsc dacă termenul a fost respectat.
The NCBs discard all the bids of a counterparty if the aggregate amount bid exceeds any maximum bid limit established by the ECB.
BCN exclud toate ofertele unei contrapărți în cazul în care valoarea totală a ofertelor depășește limita maximă a ofertei stabilită de BCE.
The NCBs also discard any bid which is below the minimum bid amount or which is below any minimum or above any maximum accepted interest rate/price/swap point.
De asemenea, BCN exclud orice ofertă cu o valoare mai mică decât valoarea minimă a ofertei sau care este mai mică decât minimul sau mai mare decât maximul acceptat pentru rata dobânzii/prețul/punctele swap.
Furthermore, the NCBs may discard bids which are incomplete or which do not follow the pro forma example.
În plus, BCN pot exclude ofertele incomplete sau care nu respectă modelul furnizat.
If a bid is discarded, the respective NCB informs the counterparty about its decision prior to the tender allotment.
În cazul excluderii unei oferte, BCN în cauză informează contrapartea cu privire la decizia sa de excludere înainte de alocarea sumelor în cadrul licitației.
Fixed rate tender operations
Licitație la rată fixă
In the allotment of a fixed rate tender, the bids received from counterparties are added together.
Alocarea în cadrul unei licitații la rată fixă presupune adunarea ofertelor primite de la contrapărți.
If the aggregate amount bid exceeds the total amount of liquidity to be allotted, the submitted bids will be satisfied pro rata, according to the ratio of the amount to be allotted to the aggregate amount bid (see Box 4).
În cazul în care valoarea agregată a ofertelor depășește suma totală a lichidității care urmează să fie alocată, ofertele depuse se onorează în mod proporțional, în funcție de raportul dintre suma de alocat și valoarea agregată a ofertelor (a se vedea caseta 4).
The amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro.
Suma alocată fiecărei contrapărți este rotunjită la cel mai apropiat euro.
However, the ECB may decide to allot a minimum amount/ratio to each bidder in fixed rate tenders.
Cu toate acestea, BCE poate hotărî să aloce o sumă minimă sau un procent minim fiecărui ofertant în cazul licitațiilor la rată fixă.
BOX 4
CASETA 4
Allotment of fixed rate tenders
Alocarea în cadrul licitațiilor la rată fixă
The percentage of allotment is:
Procentul de alocare este:
The amount allotted to the ith counterparty is:
Suma alocată celei de-a i-a contrapărți este:
A total amount allotted
A suma totală alocată
n total number of counterparties
n numărul total al contrapărților
bid amount of the ith counterparty
valoarea ofertei celei de-a i-a contrapărți
all% percentage of allotment
all% procentul alocat
total amount allotted to the ith counterparty
suma totală alocată celei de-a i-a contrapărți
Variable rate tenders in euro
Licitații la rată variabilă în euro
In the allotment of liquidity-providing variable rate tenders in euro, bids are listed in descending order of offered interest rates.
Alocarea în cadrul licitațiilor la rată variabilă în euro de furnizare de lichiditate presupune gruparea ofertelor în ordinea descrescătoare a ratelor dobânzilor oferite.
Bids with the highest interest rate levels are satisfied first and subsequently bids with successively lower interest rates are accepted until the total liquidity to be allotted is exhausted.
Ofertele cu nivelurile cele mai ridicate ale ratei dobânzii au prioritate, iar ofertele cu rate ale dobânzii mai scăzute sunt acceptate în ordine descrescătoare până la epuizarea cantității totale de lichiditate de alocat.
If, at the lowest interest rate level accepted (i.e. the marginal interest rate), the aggregate amount bid exceeds the remaining amount to be allotted, the remaining amount is allocated pro rata among the bids according to the ratio of the remaining amount to be allotted to the total amount bid at the marginal interest rate (see Box 5).
În cazul în care, la nivelul cel mai scăzut acceptat al ratei dobânzii (adică rata dobânzii marginale), valoarea agregată a ofertelor depășește suma rămasă pentru alocare, suma rămasă este alocată ofertelor în proporția cuvenită în funcție de raportul dintre suma de alocat și valoarea agregată a ofertelor la rata dobânzii marginale (a se vedea caseta 5).
In the allotment of liquidity-absorbing variable rate tenders (which may be used for the issuance of ECB debt certificates and the collection of fixed-term deposits), bids are listed in ascending order of offered interest rates (or descending order of offered prices).
În alocarea în cadrul licitațiilor la rată variabilă de absorbție de lichiditate (care pot fi folosite pentru emiterea de certificate de creanță ale BCE și pentru atragerea de depozite la termen) ofertele sunt grupate în ordinea crescătoare a ratelor dobânzilor oferite (sau în ordinea descrescătoare a prețurilor oferite).
For other liquidity-absorbing operations, the amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro.
Pentru alte operațiuni de absorbție de lichiditate, suma alocată fiecărei contrapărți este rotunjită la cel mai apropiat euro.
The ECB may decide to allot a minimum amount to each successful bidder in variable rate tenders.
BCE poate decide să aloce o sumă minimă fiecărui ofertant câștigător în cadrul licitațiilor la rată variabilă.
BOX 5
CASETA 5
Allotment of variable rate tenders in euro
Alocarea în cadrul licitațiilor la rată variabilă în euro
(the example refers to bids quoted in the form of interest rates)
(exemplul se referă la ofertele privind ratele dobânzilor)
The percentage of allotment at the marginal interest rate is:
Procentul de alocare la rata dobânzii marginale este:
The allotment to the ith counterparty at the marginal interest rate is:
Suma alocată celei de-a i-a contrapărți la rata dobânzii marginale este:
The total amount allotted to the ith counterparty is:
Suma totală alocată celei de-a i-a contrapărți este:
sth interest rate bid by the counterparties
a s-a ofertă de rată a dobânzii prezentată de contraparte
amount bid at the sth interest rate (rs) by the ith counterparty
valoarea ofertei la a s-a rată a dobânzii (rs) prezentată de a i-a contraparte
total amount bid at the sth interest rate (rs)
valoarea agregată a ofertelor la a s-a rată a dobânzii (rs)
marginal interest rate:
rata dobânzii marginale:
r1 ≥ rs ≥ rm for a liquidity-providing tender
r1 ≥ rs ≥ rm în cazul unei licitații de furnizare de lichiditate
rm ≥ rs ≥ r1 for a liquidity-absorbing tender
rm ≥ rs ≥ r1 în cazul unei licitații de absorbție de lichiditate
interest rate before the marginal interest rate (last interest rate at which bids are completely satisfied):
rata dobânzii înainte de rata dobânzii marginale (ultima rată a dobânzii la care ofertele se onorează în totalitate):
rm–1 > rm for a liquidity-providing tender
rm–1 > rm în cazul unei licitații de furnizare de lichiditate
rm > rm–1 for a liquidity-absorbing tender
rm > rm–1 în cazul unei licitații de absorbție de lichiditate
percentage of allotment at the marginal interest rate
procentul de alocare la rata dobânzii marginale
allotment to the ith counterparty at the sth interest rate
suma alocată celei de-a i-a contrapărți la a s-a rată a dobânzii
Variable rate foreign exchange swap tenders
Licitații la rată variabilă având ca obiect operațiuni de swap valutar
In the allotment of liquidity-providing variable rate foreign exchange swap tenders, bids are listed in ascending order of swap point quotations [39].
Alocarea în cadrul licitațiilor la rată variabilă având ca obiect operațiuni de swap valutar de furnizare de lichiditate presupune gruparea ofertelor în ordinea crescătoare a punctelor swap [39].
The bids with the lowest swap point quotations are satisfied first and subsequently successively higher swap point quotations are accepted until the total amount of the fixed currency to be allotted is exhausted.
Ofertele cu nivelul cel mai scăzut al punctelor swap au prioritate, urmând ca ofertele cu niveluri mai ridicate să fie acceptate în ordine crescătoare până la epuizarea sumei totale determinate a valutei de alocat.
If, at the highest swap point quotation accepted (i.e. the marginal swap point quotation), the aggregate amount bid exceeds the remaining amount to be allotted, the remaining amount is allocated pro rata among the bids according to the ratio of the remaining amount to be allotted to the total amount bid at the marginal swap point quotation (see Box 6).
În cazul în care, la cel mai ridicat nivel acceptat al punctelor swap (adică punctele swap marginale), valoarea agregată a ofertelor depășește suma rămasă pentru alocare, suma rămasă este alocată ofertelor în mod proporțional, în funcție de raportul dintre suma de alocat și valoarea agregată a ofertelor la punctele swap marginale (a se vedea caseta 6).
In the allotment of liquidity-absorbing variable rate foreign exchange swap tenders, bids are listed in descending order of offered swap point quotations.
Alocarea în cadrul licitațiilor la rată variabilă având ca obiect operațiuni de swap valutar de absorbție de lichiditate presupune gruparea ofertelor în ordinea descrescătoare a punctelor swap oferite.
The bids with the highest swap point quotations are satisfied first and subsequently successively lower swap point quotations are accepted until the total amount of the fixed currency to be absorbed is exhausted.
Ofertele cu cel mai ridicat nivel al punctelor swap au prioritate, urmând ca ofertele cu niveluri mai scăzute ale punctelor swap să fie acceptate în ordine descrescătoare până la epuizarea sumei totale determinate a valutei de absorbit.
If, at the lowest swap point quotation accepted (i.e. the marginal swap point quotation), the aggregate amount bid exceeds the remaining amount to be allotted, the remaining amount is allocated pro rata among the bids according to the ratio of the remaining amount to be allotted to the total amount bid at the marginal swap point quotation (see Box 6).
În cazul în care, la nivelul cel mai scăzut acceptat al punctelor swap (și anume, punctele swap marginale), valoarea agregată a ofertelor depășește suma rămasă pentru alocare, suma rămasă este alocată ofertelor în mod proporțional, în funcție de raportul dintre suma rămasă de alocat și valoarea agregată a ofertelor la punctele swap marginale (a se vedea caseta 6).
Type of auction
Metode de alocare
For variable rate tenders, the Eurosystem may apply either single rate or multiple rate auction procedures.
La alocarea în cadrul licitațiilor la rată variabilă, Eurosistemul poate aplica fie proceduri de licitație bazate pe metoda ratei uniforme, fie proceduri de licitație bazate pe metoda ratei multiple.
In a single rate auction (Dutch auction), the allotment interest rate/price/swap point applied for all satisfied bids is equal to the marginal interest rate/price/swap point (i.e. that at which the total allotment is exhausted).
În licitațiile bazate pe metoda ratei uniforme (de tip olandez), rata dobânzii/prețul/punctele swap de alocare, aplicate ofertelor onorate, sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (adică, rata dobânzii/prețul/punctele swap la care suma totală de alocat este epuizată).
In a multiple rate auction (American auction), the allotment interest rate/price/swap point is equal to the interest rate/price/swap point offered for each individual bid.
În licitațiile bazate pe metoda ratei multiple (de tip american), rata dobânzii/prețul/punctele swap de alocare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap prezentate în fiecare ofertă individuală.
BOX 6
CASETA 6
Allotment of variable rate foreign exchange swap tenders
Alocarea în cadrul licitațiilor la rată variabilă având ca obiect operațiuni de swap valutar
The percentage of allotment at the marginal swap point quotation is:
Procentul de alocare la punctele swap marginale este:
The allotment to the ith counterparty at the marginal swap point quotation is:
Suma alocată celei de-a i-a contrapărți la punctele swap marginale este:
sth swap point quotation bid by the counterparties
al s-lea nivel al punctelor swap transmis de contrapărți
amount bid at the sth swap point quotation (Δs) by the ith counterparty
valoarea ofertei la al s-lea nivel al punctelor swap (Δs) transmis de a i-a contraparte
total amount bid at the sth swap point quotation (Δs)
valoarea totală a ofertelor la al s-lea nivel al punctelor swap (Δs)
marginal swap point quotation:
punctele swap marginale:
Δm ≥ Δs ≥ Δ1 for a liquidity-providing foreign exchange swap
Δm ≥ Δs ≥ Δ1 în cazul unei operațiuni de swap valutar de furnizare de lichiditate
Δ1 ≥ Δs ≥ Δm for a liquidity-absorbing foreign exchange swap
Δ1 ≥ Δs ≥ Δm în cazul unei operațiuni de swap valutar de absorbție de lichiditate
swap point quotation before the marginal swap point quotation (last swap point quotation at which bids are completely satisfied):
punctele swap înainte de punctele swap marginale (ultimele puncte swap la care ofertele se onorează în întregime):
Δm > Δm–1 for a liquidity-providing foreign exchange swap
Δm > Δm–1 în cazul unei operațiuni de swap valutar de furnizare de lichiditate
Δm–1 > Δm for a liquidity-absorbing foreign exchange swap
Δm–1 > Δm în cazul unei operațiuni de swap valutar de absorbție de lichiditate
percentage of allotment at the marginal swap point quotation
procentul de alocare la punctele swap marginale
allotment to the ith counterparty at the sth swap point quotation
suma alocată celei de-a i-a contrapărți la al s-lea nivel al punctelor swap
The results of standard and quick tenders are announced publicly by means of wire services and the ECB’s website.
Rezultatele licitațiilor standard și ale licitațiilor rapide sunt anunțate public prin intermediul rețelelor de informare și pe website-ul BCE.
In addition, NCBs may announce the allotment result directly to counterparties without access to wire services.
În plus, BCN pot anunța rezultatul alocării în mod direct contrapărților care nu au acces la rețelele de informare.
The public tender result message normally contains the following information:
Mesajul de anunțare publică a rezultatului licitației conține, în general, următoarele informații:
the type of operation;
tipul operațiunii;