natgillin/translations-raw huggingface dataset:
There is no link between the private buyer Precision Capital and the current shareholders in Dexia SA, which therefore means that the private buyer is independent in relation to Dexia SA when it takes decisions and implements its strategy in relation to the sold businesses of Dexia BIL.
Nu există nicio legătură între cumpărătorul privat Precision Capital și acționarii actuali ai Dexia SA, ceea ce înseamnă că se îndeplinește astfel criteriul de independență al cumpărătorului privat în raport cu Dexia SA în procesul de luare a deciziilor și în strategia activităților cesionate de către Dexia BIL.
Moreover, an acquisition at the market price for the sold businesses would ensure that the buyer pays an adequate price for the aid which this part of Dexia BIL could have benefited from as a company in the Dexia group and that the transaction price for the sale of Dexia BIL does not, therefore, contain any aid.
Prin urmare, o achiziție la prețul pieței a activităților cesionate ar permite garantarea faptului că achizitorul plătește un preț corespunzător pentru ajutoarele de care această parte a Dexia BIL ar fi putut beneficia ca entitate a grupului Dexia și că prețul tranzacției de cesiune a Dexia BIL nu conține, așadar, elemente de ajutor.
Following the opening decision, the Commission received additional information about the evaluation of the market price.
În urma deciziei de inițiere a procedurii, Comisia a primit informații suplimentare referitoare la evaluarea prețului de piață.
The first fairness opinion by a third party, dated 10 December 2011, resulted in a price in a band between EUR [600-700] and [800-900] million. The updated assessment, dated 30 May 2012, confirms that the assessment took into account exactly the scope of the sold businesses and comes to the same conclusions, namely that the fair price lies within a range of between EUR [600-700] and [800-900] million.
Prima evaluare a corectitudinii prețului de către un terț, din 10 decembrie 2011, a concluzionat că prețul era cuprins între [600-700] și [800-900] milioane EUR. Actualizarea evaluării, din 30 mai 2012, confirmă că aceasta a luat în considerare în mod exact sfera activităților cesionate și conduce la aceleași concluzii conform cărora prețul corect se situează între [600-700] și [800-900] milioane EUR. Comisia a analizat aceste evaluări ale corectitudinii prețului.
The Commission has examined these fairness opinions. It notes that the evaluations are based on standard methods generally applicable in this field and take into account the precise conditions and scope of the transaction.
Aceasta constată că evaluările respective se bazează pe metode standard aplicabile în general în acest domeniu și iau în considerare condițiile și sfera exacte ale tranzacției.
The price of the transaction, EUR 730 million, lies within the range of the fairness opinions.
Prețul tranzacției de 730 de milioane EUR se încadrează în intervalul rezultat în urma evaluărilor corectitudinii prețului.
There is therefore no indication that the price paid is below or above the market price.
Nu există, prin urmare, indicii conform cărora prețul plătit ar avea o valoare mai mare sau mai mică față de prețul de piață.
The sale price for Dexia BIL may therefore be regarded as a market price, which also excludes any transfer on the sale of any potential aid previously granted to Dexia.
În consecință, prețul cesiunii Dexia BIL poate fi considerat un preț de piață, ceea ce exclude, de asemenea, orice transmitere, în urma cesiunii, a potențialului ajutor acordat anterior Dexia.
Certain of Dexia BIL’s activities are excluded from the scope of the sale (recital (36)).
Anumite activități ale Dexia BIL sunt excluse din sfera acestei vânzări [considerentul (36)].
These activities will be transferred to Dexia before the transaction is completed, with a clause for the recovery of the net proceeds from the transfers by Dexia BIL.
Aceste activități vor fi transferate către Dexia SA înaintea finalizării tranzacției printr-o clauză de recuperare de către Dexia BIL a produsului net al cesiunilor.
The Commission notes that the additional information received subsequent to the opening decision confirms that the valuation of the activities excluded from the transaction has no bearing on establishing the market price.
Comisia remarcă faptul că informațiile suplimentare primite în urma deciziei de inițiere a procedurii confirmă că evaluarea activităților excluse din sfera tranzacției nu este luată în considerare în stabilirea prețului de piață.
The sale price is based on a Common Equity Tier 1 capital ratio under Basel III of exactly 9 % at the time the sale is completed.
Prețul de vânzare se bazează pe o rată a fondurilor proprii de tip „capital de bază de rangul 1”, conform reglementărilor Basel III, de 9 % în momentul încheierii tranzacției.
The valuation of shareholdings or assets excluded from the scope of the transaction should not, therefore, be taken into account when establishing the market price.
Evaluarea participațiilor sau a activelor excluse din tranzacție nu este, așadar, luată în considerare în stabilirea prețului de piață.
The adjustment clause was also taken into account in the fairness opinions.
Această clauză de ajustare a fost, de asemenea, luată în considerare în evaluările corectitudinii prețului.
In the opening decision, the Commission noted that the Luxembourg State was participating in the sale of Dexia BIL as a buyer of a 10 % holding under the same conditions as Precision Capital.
În decizia sa de inițiere a procedurii, Comisia a remarcat că statul luxemburghez participă la cesiunea Dexia BIL în calitate de cumpărător al unei participații de 10 %, în aceleași condiții ca Precision Capital.
It is clear, therefore, that the holding by Luxembourg involves state resources.
Așadar, este evident că participarea Luxemburgului implică resurse de stat.
Given that Luxembourg is participating on the same conditions as Precision Capital, the Commission takes the view that in principle Luxembourg is acting as a private investor, which excludes any aid in relation to Luxembourg's 10 % holding.
Însă, având în vedere că Luxemburgul participă în aceleași condiții ca Precision Capital, Comisia estimează că, a priori, Luxemburgul acționează ca un investitor privat, ceea ce exclude un ajutor în legătură cu participația de 10 % a Luxemburgului.
In the opening decision, the Commission also noted that Precision Capital and the Luxembourg State planned to remove clause 3.3.5.
În decizia sa de inițiere a procedurii, Comisia a remarcat, de asemenea, că Precision Capital și statul luxemburghez aveau în vedere să elimine clauza 3.3.5.
The Commission has noted that under this clause, Dexia SA would undertake to obtain sovereign guarantees in favour of the buyer of Dexia BIL.
Comisia a observat că, prin această clauză, Dexia SA s-ar angaja să obțină ulterior garanții de stat în favoarea cumpărătorului Dexia BIL.
Activation of the clause would potentially call on state resources in the form of guarantees.
Astfel, o activare a acestei clauze ar implica, eventual, utilizarea de resurse de stat sub formă de garanții.
Moreover, the very existence of the clause would be likely to grant benefits to the buyer of Dexia BIL.
În plus, chiar și prezența acestei clauze ar fi de natură să genereze avantaje pentru cumpărătorul Dexia BIL.
Following the opening decision, the Commission received additional information confirming that clause 3.3.5 had not been included in the final share purchase contracts that replaced the MoU.
În urma deciziei de inițiere a procedurii, Comisia a primit informații suplimentare confirmând că respectiva clauză 3.3.5 nu a fost menținută în contractele definitive de cesiune de acțiuni care au înlocuit memorandumul de înțelegere.
The Commission therefore concludes that, since the clause was not implemented and has been abandoned, there is no aid in this regard.
Prin urmare, Comisia concluzionează că, având în vedere eliminarea clauzei respective care nu a fost pusă în aplicare, nu există elemente de ajutor în această privință.
For the reasons set out above, the Commission concludes that the measure comprising the sale of Dexia BIL does not constitute aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Din motivele expuse mai sus, Comisia concluzionează că măsura constând în vânzarea Dexia BIL nu constituie un ajutor în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE.
In particular, it does not constitute new aid for Dexia SA or for Dexia BIL,
În special, aceasta nu constituie un ajutor nou, nici pentru Dexia SA, nici pentru Dexia BIL,
The measure comprising the sale of Dexia BIL does not constitute aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Măsura de vânzare a Dexia BIL nu constituie un ajutor în sensul articolului 107 alineatul (1) din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene.
Implementation of the measure is therefore authorised.
Punerea în aplicare a acestei măsuri este, prin urmare, autorizată.
With effect from 1 December 2009, Articles 87 and 88 of the EC Treaty have become Articles 107 and 108, respectively, of the Treaty on the Functioning of the European Union (‘TFEU’).
Începând de la 1 decembrie 2009, articolele 87 și 88 din Tratatul CE au devenit articolele 107 și, respectiv, 108 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene („TFUE”).
For the purposes of this Decision, references to Articles 107 and 108 of the TFEU should be understood as references to Articles 87 and 88, respectively, of the EC Treaty, where appropriate.
În scopul prezentei decizii, trimiterile la articolele 107 și 108 din TFUE se interpretează, dacă este cazul, ca trimiteri la articolul 87 și, respectiv, articolul 88 din Tratatul CE.
C(2008) 7388 final.
JO C(2008) 7388 final.
In this Decision, ‘Dexia’ and ‘the Dexia group’ refer to Dexia SA and all of its subsidiaries.
În prezenta decizie, „Dexia” sau „grupul Dexia” desemnează Dexia SA și toate filialele acesteia.
OJ L 274, 19.10.2010, p. 54.
JO L 274, 19.10.2010 p. 54.
OJ C 38, 11.2.2012, p. 12.
JO C 38, 11.2.2012, p. 12.
Decision published on DG Competition’s website: http://ec.europa.eu/competition/state_aid/cases/243124/243124_1306879_116_2.pdf
Decizie publicată pe site-ul DG Concurență la următoarea adresă:http://ec.europa.eu/competition/state_aid/cases/243124/243124_1306879_116_2.pdf
Decision of 31 May 2012 in Case SA.26653, restructuring of Dexia, not yet published.
Decizia din 31 mai 2012 privind cazul SA.26653, Restructurarea Dexia, nepublicată încă.
Decision of 31 May 2012 in Cases SA.33760, SA.33764, SA.33763, additional restructuring measures for Dexia – temporary guarantee, not yet published.
Decizia din 31 mai 2012 privind cazurile SA.33760, SA.33764, SA.33763, Măsuri suplimentare de restructurare a Dexia - garanție temporară, nepublicată încă.
Decision of 6 June 2012 in Cases SA.34925, SA.34927, SA.34928, increase in the temporary guarantee ceiling, not yet published.
Decizia din 6 iunie 2012 privind cazurile SA.34925, SA.34927, SA.34928, Majorarea plafonului garanției temporare, nepublicată încă.
The press release is available on the Dexia group website: http://www.dexia.com/FR/Journaliste/communiques_de_presse/Pages/Entree-en-negociation-exclusive-pour-la-cession-de-Dexia-Banque-Internationale-a-Luxembourg.aspx
A se vedea acest comunicat pe site-ul internet al grupului Dexia, la următoarea adresă: http://www.dexia.com/FR/Journaliste/communiques_de_presse/Pages/Entree-en-negociation-exclusive-pour-la-cession-de-Dexia-Banque-Internationale-a-Luxembourg.aspx
OJ C 137, 12.5.2012, p. 19.
JO C 137, 12.5.2012, p. 19.
Decision of 3 April 2012 in Case SA.34440 Sale of Dexia BIL, OJ C 137, 12.5.2012, p. 19.
Decizia din 3 aprilie 2012 privind cazul SA.34440 vânzarea Dexia BIL, JO C 137, 12.5.2012, p. 19.
Equité du prix de cession de BIL à Precision Capital/Eléments préliminaires en l'état actuel des négociations dated 10 December 2011.
„Corectitudinea prețului de cesiune a BIL către Precision Capital / Elemente preliminare în stadiul actual al negocierilor” din 10 decembrie 2011.
See in particular the judgment of 20 September 2001 in Case C-390/98 Banks [2001] ECR I-6117, paragraph 78: ‘…where a company which has benefited from aid has been sold at the market price, the purchase price reflects the consequences of the previous aid, and it is the seller of that company that keeps the benefit of the aid. In that case, the previous situation is to be restored primarily through repayment of the aid by the seller.’
A se vedea, în special, decizia din 20 septembrie 2001 în cauza C-390/98, Banks, Rec., 2001, p. I-6117, punctul 78: „Atunci când o societate beneficiară a unui ajutor a fost vândută la prețul pieței, prețul de vânzare reflectă consecințele ajutorului anterior, iar vânzătorul societății respective este cel care menține beneficiul ajutorului. În acest caz, restabilirea situației anterioare trebuie, în primul rând, să fie asigurată prin rambursarea ajutorului de către vânzător”.
Dexia BIL, with almost 40 branches in the Grand Duchy, is the third largest bank in the Luxembourg market, and holds approximately [5-15] % of deposits, [5-15] % of loans and some [5-15] % of assets under management in the private banking sector.
BIL, cu cele aproximativ 40 de agenții în Marele Ducat, ocupă locul trei pe piața luxemburgheză, deținând aproximativ [5-15] % din depozite, [5-15] % din împrumuturi și [5-15] % din activele gestionate în domeniul serviciilor bancare private.
Even though the board had ratified exclusive negotiations with Precision Capital on 9 and 10 October 2011, the formal period of exclusivity did not begin until 23 October 2011 with the signing of a letter of intent.
În cazul în care Consiliul de administrație a aprobat negocierile exclusive cu Precision la 9 octombrie și 10 octombrie 2011, perioada de exclusivitate oficială nu a început decât la 23 octombrie 2011, odată cu semnarea unei scrisori de intenție (Letter of intent).
Joined Cases C-328/99 and C-399/00 [2003] ECR I-4035.
C-328/99 și C-399/00, Rec., 2003, p. I-4035.
Case T-123/09 Ryanair v Commission, paragraphs 155 and 156, not yet reported.
Hotărârea Curții în cauza Ryanair/Comisia T-123/09, punctele 155 și 156.
The sale of Dexia BIL was not part of the measures approved by the Commission under the restructuring plan for Dexia approved on 26 February 2010.
Vânzarea Dexia BIL nu făcea parte din măsurile aprobate de Comisie în cadrul planului de restructurare a Dexia aprobat la 26 februarie 2010.
Nor was it covered by the formal investigation procedure opened by the Commission decision of 21 December 2011 concerning the restructuring measures notified to the Commission after that date.
De asemenea, această măsură nu a fost inclusă nici în procedura oficială de investigare inițiată prin decizia Comisiei din 21 decembrie 2011 privind măsurile de restructurare notificate Comisiei ulterior acestei date.
The sale of Dexia BIL had already been brought to the Commission’s attention before 21 December 2011.
Vânzarea Dexia BIL fusese deja adusă la cunoștința Comisiei înainte de 21 decembrie 2011.
The sale of Dexia BIL will therefore be analysed by the Commission separately from the restructuring of Dexia, not only because of the need to establish legal certainty as quickly as possible, but also and above all because the sale of Dexia BIL is independent from the restructuring of the group in the light of the aid measures that were temporarily approved in 2011, given that the sale had already been envisaged since 2009, according to information received by the Commission, and that Dexia BIL will be legally and economically separate from Dexia.
Prin urmare, vânzarea Dexia BIL urma să fie analizată de Comisie separat de restructurarea Dexia, nu numai deoarece securitatea juridică era necesară în cel mai scurt timp, ci și, mai ales, deoarece vânzarea Dexia BIL era independentă de restructurarea grupului, având în vedere măsurile de ajutor aprobate temporar în 2011, ținând seama de faptul că vânzarea respectivă fusese deja prevăzută din 2009, conform informațiilor primite de Comisie, și că Dexia BIL urma să se separe din punct de vedere juridic și economic de Dexia.
Dexia Municipal Agency
Dexia Municipal Agency;
The holdings of the main shareholders in Dexia SA are as follows:
Cotele principalilor acționari ai Dexia SA sunt următoarele:
Dexia BIL is one of the largest commercial banks in Luxembourg, with a balance-sheet total of EUR 41 billion on 30 June 2011.
Dexia BIL este una dintre cele mai mari bănci comerciale din Luxemburg, având un bilanț de 41 de miliarde EUR la 30 iunie 2011.
Dexia BIL operates not only in Luxembourg, but also in other countries such as Switzerland, the United Kingdom and some countries in Asia and the Middle East, either directly or through certain of its subsidiaries.
Dexia BIL nu își desfășoară activitatea doar în Luxemburg, ci și în alte țări cum ar fi Elveția, Regatul Unit, anumite țări din Asia și din Orientul Mijlociu, fie direct, fie prin intermediul unora dintre filialele sale.
The difficulties faced by the Dexia group during the financial crisis in autumn 2008 were described in the decision of 26 February 2010.
Dificultățile întâmpinate de grupul Dexia în timpul crizei financiare din toamna anului 2008 au fost descrise în decizia din 26 februarie 2010.
Dexia’s more recent difficulties may be summarised as follows.
Dificultățile mai recente cu care s-a confruntat Dexia pot fi rezumate după cum urmează.
Finally, contacts with Precision Capital resulted in the start of exclusive negotiations, which was announced on 6 October 2011.
În cele din urmă, contactele cu Precision Capital au avut ca rezultat demararea unor negocieri exclusive, anunțate la 6 octombrie 2011.
A binding draft agreement on the sale of Dexia’s 99,906 % holding in Dexia BIL was concluded by a Memorandum of Understanding (hereinafter: ‘MoU’) on 20 December 2011.
Un protocol de acord obligatoriu, referitor la vânzarea participației de 99,906 % în cadrul Dexia BIL deținută de Dexia, a fost încheiat printr-un memorandum de înțelegere la 20 decembrie 2011.
According to the Commission’s understanding, the fairness opinion by a third party [19] had been established during the negotiations and before the setting of the precise conditions in the MoU dated 20 December 2011, which was notified on 23 March 2012.
În opinia Comisiei, evaluarea echității prețului de către un terț [19] a fost stabilită pe parcursul negocierilor și înaintea stabilirii condițiilor exacte ale memorandumului de înțelegere din 20 decembrie 2011, care a făcut obiectul notificării din data de 23 martie 2012.
The Commission therefore had doubts about whether the fairness opinion had taken into account the exact scope of the sold businesses and the conditions of the notified measure, including the clause for the recovery of the net proceeds from the transfers by Dexia BIL and clause 3.3.5.
Prin urmare, Comisia avea îndoieli în legătură cu luarea în calcul în cadrul evaluării corectitudinii prețului a sferei exacte a activităților cedate, precum și a condițiilor măsurii notificate, inclusiv clauza de recuperare de către Dexia BIL a produsului net al cesiunilor și clauza 3.3.5.
Dexia SA stresses that the sale of Dexia BIL is an important stage in the stabilisation of Dexia BIL after the outflows of deposits that took place at the beginning of October 2011.
Dexia SA subliniază că cesiunea Dexia BIL este o etapă importantă pentru stabilizarea situației Dexia BIL după pierderile de depozite suferite la începutul lunii octombrie 2011.
It is essential to provide confirmation as soon as possible to the parties to the transaction that the sale of Dexia BIL contains no aid.
Este esențial ca părților la tranzacție să li se confirme cât mai curând posibil absența elementelor de ajutor în cadrul cesiunii Dexia BIL.
This urgent situation resulted in the announcement on 6 October 2011 of the planned sale of Dexia BIL and the entry into negotiations with Precision Capital.
Această situație de urgență a condus la anunțarea cesiunii prevăzute a Dexia BIL și la inițierea negocierilor cu Precision Capital, la 6 octombrie 2011.
Between that date and the opening of exclusive negotiations [23], no other serious expression of interest or offer was received, despite […] enquiries by other potential investors [24].
Între această dată și inițierea negocierilor exclusive [23], nu s-a primit nicio altă manifestare de interes sau ofertă serioasă, în pofida […] manifestării altor potențiali investitori [24].
Luxembourg is also requesting that Dexia BIL no longer be subject to the conditions and commitments laid down in the Decision of 26 February 2010, or to the new restructuring and orderly resolution plan for Dexia to be drawn up under the Decision of 21 December 2011.
Statul luxemburghez solicită, de asemenea, ca Dexia BIL să nu mai fie supusă condițiilor și angajamentelor prevăzute de decizia din 26 februarie 2010, nici noului plan de restructurare sau de soluționare ordonată a situației Dexia, care trebuia elaborat în conformitate cu decizia din data de 21 decembrie 2011.
Being subject to the restructuring plan approved by the Decision of 26 February 2010 and to the conditions and commitments provided for by the plan is linked to Dexia BIL belonging to the Dexia group, which is identified as the sole beneficiary of the aid granted in previous decisions.
Faptul că Dexia BIL era supusă planului de restructurare aprobat prin decizia din 26 februarie 2010, precum și condițiilor și angajamentelor prevăzute de acest plan era legat de apartenența Dexia BIL la grupul Dexia, singurul identificat ca beneficiar al ajutoarelor acordate în cadrul deciziilor susmenționate.
Finally, the Luxembourg authorities agree with the comments by Dexia SA. (section 4 above).
În cele din urmă, autoritățile luxemburgheze susțin observațiile Dexia SA (partea 4 de mai sus).
The Commission notes that the sale of Dexia BIL was subject to a first fairness opinion by a third party on 10 December 2011, which was updated on 30 May 2012.
Comisia observă că vânzarea Dexia BIL a fost supusă unei prime evaluări a corectitudinii prețului de către un terț, la 10 decembrie 2011, urmată de o actualizare la data de 30 mai 2012.
The evaluations were carried out using three different methods: (i) discounted cash flows to equity on the basis of the cash flow distributable to shareholders, subject to compliance with the Core Tier 1 regulatory ratios; (ii) price-to-book ratio, on the basis of excess profitability in relation to the cost of capital; (iii) comparable listed companies.
Aceste evaluări au fost făcute aplicând trei metode diferite: (i) metoda actualizării fluxului de numerar aflat la dispoziția acționarilor („cash flow to equity”) pe baza fluxurilor distribuibile acestora sub rezerva satisfacerii ratelor capitalului de bază de rangul 1 prevăzute de reglementări; (ii) metoda indicelui preț/valoare contabilă („price to book ratio”), pe baza excesului de rentabilitate în raport cu costul capitalului; (iii) metoda comparării cotațiilor la bursă.
The TFEU also introduced certain changes in terminology, such as the replacement of ‘Community’ by ‘Union’, ‘common market’ by ‘internal market’ and ‘Court of First Instance’ by ‘General Court’.
TFUE a introdus și anumite modificări terminologice, cum ar fi înlocuirea termenului „Comunitate” cu „Uniune”, a termenului „piața comună” cu „piața internă” și a „Tribunalului de Primă Instanță” cu „Tribunalul”.
The terminology of the TFEU is used throughout this Decision.
În prezenta decizie este utilizată terminologia TFUE.
The discounted cash flows to equity method on the basis of the cash flow distributable to shareholders, subject to compliance with the core tier 1 regulatory ratios. (ii) The price to book ratio method, on the basis of excess profitability in relation to the cost of capital. (iii) The comparable listed companies method.
Metoda actualizării fluxului de numerar aflat la dispoziția acționarilor („cash flows to equity”) pe baza fluxurilor distribuibile acestora sub rezerva satisfacerii ratelor capitalului de bază de rangul 1 prevăzute de reglementări; (ii) metoda indicelui preț/valoare contabilă ( „price to book ratio”), pe baza excesului de rentabilitate în raport cu costul capitalului; (iii) metoda comparării cotațiilor la bursă.