natgillin/translations-raw huggingface dataset:
With regard to their aims, regularity and procedures, Eurosystem open market operations can be divided into four categories: main refinancing operations, longer-term refinancing operations, fine-tuning operations and structural operations.
În funcție de obiective, periodicitate și proceduri, operațiunile de piață monetară din Eurosistem pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen mai lung, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale.
As for the instruments used, reverse transactions are the main open market instrument of the Eurosystem and can be employed in all four categories of operations, whereas ECB debt certificates may be used for structural absorption operations.
În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile reversibile reprezintă principalul instrument de piață monetară din Eurosistem, putând fi utilizate în toate cele patru categorii de operațiuni, pe când certificatele de creanță ale BCE pot fi folosite în operațiunile structurale de absorbție de lichiditate.
Structural operations may also be conducted by means of outright transactions, i.e. purchases and sales.
Operațiunile structurale pot fi efectuate, totodată, prin intermediul tranzacțiilor simple, și anume cumpărări și vânzări.
In addition, the Eurosystem has two other instruments available for the conduct of fine-tuning operations: foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits.
În plus, Eurosistemul are la dispoziție alte două instrumente pentru efectuarea operațiunilor de reglaj fin: swapul valutar și atragerea de depozite la termen.
In the following sections, specific features of the different types of open market instruments used by the Eurosystem are presented in detail.
În continuare sunt prezentate în detaliu caracteristicile specifice ale diferitelor tipuri de instrumente de piață monetară folosite de Eurosistem.
Reverse transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets under repurchase agreements or conducts credit operations against eligible assets as collateral.
Tranzacțiile reversibile se referă la operațiunile prin care Eurosistemul cumpără sau vinde active eligibile în cadrul unor contracte de report sau efectuează operațiuni de creditare colateralizate cu active eligibile.
Reverse transactions are used for main refinancing operations and longer-term refinancing operations.
Tranzacțiile reversibile se utilizează pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung.
In addition, the Eurosystem can use reverse transactions for structural and fine-tuning operations.
În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile reversibile pentru operațiunile structurale și pentru operațiunile de reglaj fin.
The NCBs may execute reverse transactions either in the form of repurchase agreements (i.e. the ownership of the asset is transferred to the creditor, while the parties agree to reverse the transaction through a retransfer of the asset to the debtor at a future point in time) or as collateralised loans (i.e. an enforceable security interest is provided over the assets but, assuming fulfilment of the debt obligation, the ownership of the asset is retained by the debtor).
BCN pot efectua tranzacții reversibile fie sub formă de contracte de report (adică proprietatea asupra activului este transferată creditorului, părțile convenind în același timp să efectueze operațiunea inversă prin retransferarea activului către debitor la o dată ulterioară), fie sub formă de credite colateralizate (adică se constituie un drept de garanție opozabil, dar, întrucât se pornește de la premisa executării obligației de rambursare a datoriei, activul rămâne în proprietatea debitorului).
Further provisions for reverse transactions based on repurchase agreements are specified in the contractual arrangements applied by the respective NCB (or the ECB).
Dispozițiile contractuale aplicate de BCN în cauză (sau de BCE) conțin prevederi suplimentare privind tranzacțiile reversibile sub formă de contracte de report.
Arrangements for reverse transactions based on collateralised loans take account of the different procedures and formalities required to enable the establishment and subsequent realisation of a relevant interest in the collateral (e.g. a pledge, an assignment or a charge) which apply in different jurisdictions.
Dispozițiile privind tranzacțiile reversibile bazate pe credite colateralizate țin seama de diferitele proceduri și formalități necesare pentru a permite constituirea și valorificarea ulterioară a colateralului (de exemplu, un gaj, o cesiune sau sarcină) care se aplică în diferite jurisdicții.
The difference between the purchase price and the repurchase price in a repurchase agreement corresponds to the interest due on the amount of money borrowed or lent over the maturity of the operation, i.e. the repurchase price includes the respective interest to be paid.
Diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de răscumpărare în cadrul unui contract de report corespunde dobânzii aferente sumei de bani date sau luate cu împrumut pe perioada până la scadența operațiunii, adică prețul de răscumpărare include dobânda datorată la scadență.
The interest rate on a reverse transaction in the form of a collateralised loan is determined by applying the specified interest rate on the credit amount over the maturity of the operation.
Rata dobânzii pentru o tranzacție reversibilă sub forma unui credit colateralizat se determină prin aplicarea ratei dobânzii specificate la valoarea creditului pentru perioada până la scadența operațiunii.
The interest rate applied to Eurosystem reverse open market operations is a simple interest rate based on the day-count convention ‘actual/360’.
Rata dobânzii care se aplică operațiunilor de piață monetară reversibile din Eurosistem este o rată a dobânzii simple, cu convenția privind numărul de zile „număr de zile/360”.
The main refinancing operations are the most important open market operations conducted by the Eurosystem, playing a pivotal role in pursuing the aims of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
Operațiunile principale de refinanțare sunt cele mai importante operațiuni de piață monetară din Eurosistem și joacă un rol central în realizarea obiectivelor de direcționare a ratelor dobânzilor, de gestionare a situației lichidității de pe piață și de indicare a orientării politicii monetare.
The operational features of the main refinancing operations can be summarised as follows:
Caracteristicile operaționale ale operațiunilor principale de refinanțare se pot rezuma după cum urmează:
they are liquidity-providing reverse operations;
sunt operațiuni reversibile de furnizare de lichiditate;
they are executed regularly each week [13];
sunt efectuate cu o frecvență săptămânală [13];
they normally have a maturity of 1 week [14];
în general, au scadența la o săptămână [14];
they are executed in a decentralised manner by the NCBs;
sunt efectuate în mod descentralizat de către BCN;
they are executed through standard tenders (as specified in Section 5.1);
sunt efectuate prin intermediul licitațiilor standard (în conformitate cu punctul 5.1);
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the main refinancing operations; and
toate contrapărțile care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (prevăzute la punctul 2.1) pot depune oferte de participare la licitație pentru operațiunile principale de refinanțare; și
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the main refinancing operations.
activele tranzacționabile și cele netranzacționabile (în conformitate cu capitolul 6) sunt eligibile ca active-garanție pentru operațiunile principale de refinanțare.
The Eurosystem also executes regular refinancing operations, normally with a 3-month maturity, which are aimed at providing additional longer-term refinancing to the financial sector.
Eurosistemul efectuează, de asemenea, în mod regulat, operațiuni de refinanțare având, în general, scadența la trei luni, care vizează furnizarea de refinanțare suplimentară pe termen mai lung sectorului financiar.
Accordingly, longer-term refinancing operations are usually executed in the form of variable rate tenders and, from time to time, the ECB indicates the operation volume to be allotted in forthcoming tenders.
În consecință, operațiunile de refinanțare pe termen mai lung se execută, de regulă, sub formă de licitații la rată variabilă și, periodic, BCE indică volumul de refinanțare care urmează să fie alocat în licitațiile viitoare.
Under exceptional circumstances, the Eurosystem may also execute longer-term refinancing operations through fixed rate tenders.
În situații excepționale, Eurosistemul poate executa operațiuni de refinanțare pe termen mai lung și prin intermediul licitațiilor la rată fixă.
The operational features of the longer-term refinancing operations can be summarised as follows:
Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de refinanțare pe termen mai lung pot fi rezumate după cum urmează:
they are executed regularly each month [15];
sunt efectuate cu o frecvență lunară [15];
they normally have a maturity of 3 months [16];
în general, au scadența la trei luni [16];
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the longer-term refinancing operations; and
toate contrapărțile care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (prevăzute la punctul 2.1) pot depune oferte de participare la licitație pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung; și
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the longer-term refinancing operations.
activele tranzacționabile și cele netranzacționabile (în conformitate cu capitolul 6) sunt eligibile ca active-garanție pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung.
The Eurosystem can execute fine-tuning operations in the form of reverse open market transactions.
Eurosistemul poate efectua operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de piață monetară reversibile.
Fine-tuning operations aim to manage the liquidity situation in the market and to steer interest rates, in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market.
Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidității pe piață și direcționarea ratelor dobânzilor, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzilor determinate de fluctuații neașteptate ale lichidității pe piață.
The potential need for rapid action in the case of unexpected market developments makes it desirable to retain a high degree of flexibility in the choice of procedures and operational features in the conduct of these operations.
Având în vedere necesitatea de a acționa rapid în cazul unor evoluții neașteptate pe piață, se recomandă menținerea unui nivel înalt de flexibilitate în ceea ce privește alegerea procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni.
The operational features of the fine-tuning reverse operations can be summarised as follows:
Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de reglaj fin sub formă de tranzacții reversibile se pot rezuma după cum urmează:
they can take the form of liquidity-providing or liquidity-absorbing operations;
pot lua forma operațiunilor de furnizare sau de absorbție de lichiditate;
their frequency is not standardised;
frecvența acestora nu este standardizată;
their maturity is not standardised;
scadența acestora nu este standardizată;
liquidity-providing fine-tuning reverse transactions are normally executed through quick tenders, although the possibility of using bilateral procedures is not excluded (see Chapter 5);
operațiunile de reglaj fin sub formă de tranzacții reversibile de furnizare de lichiditate se efectuează, în mod normal, prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea utilizării procedurilor bilaterale (a se vedea capitolul 5);
liquidity-absorbing fine-tuning reverse transactions are executed, as a rule, through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
operațiunile de reglaj fin sub formă de tranzacții reversibile de absorbție de lichiditate se efectuează, în mod normal, prin intermediul procedurilor bilaterale (în conformitate cu punctul 5.2);
they are normally executed in a decentralised manner by the NCBs (the Governing Council of the ECB can decide that, under exceptional circumstances, bilateral fine-tuning reverse operations may be executed by the ECB);
în mod normal, sunt efectuate în mod descentralizat de BCN (Consiliul guvernatorilor BCE poate decide că, în situații excepționale, operațiunile bilaterale de reglaj fin sub formă de tranzacții reversibile pot fi efectuate de BCE);
the Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2, a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations; and
Eurosistemul poate selecta, în conformitate cu criteriile menționate la punctul 2.2, un număr limitat de contrapărți care să participe la operațiunile de reglaj fin sub formă de tranzacții reversibile; și
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for fine-tuning reverse operations.
activele tranzacționabile și cele netranzacționabile (în conformitate cu capitolul 6) sunt eligibile ca active-garanție pentru operațiunile de reglaj fin sub formă de tranzacții reversibile.
The Eurosystem may execute structural operations in the form of reverse open market transactions aimed at adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector.
Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de piață monetară reversibile în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului în raport cu sectorul financiar.
The operational features of these operations can be summarised as follows:
Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni se pot rezuma după cum urmează:
they are liquidity-providing operations;
sunt operațiuni de furnizare de lichiditate;
their frequency can be regular or non-regular;
frecvența acestora poate fi regulată sau neregulată;
their maturity is not standardised a priori;
scadența acestora nu este standardizată a priori;
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for structural reverse operations; and
toate contrapărțile care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (în conformitate cu punctul 2.1) pot depune oferte de participare la licitație pentru operațiunile structurale sub formă de tranzacții reversibile; și
marketable and non-marketable assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for structural reverse operations.
activele tranzacționabile și cele netranzacționabile (în conformitate cu capitolul 6) sunt eligibile ca active-garanție pentru operațiunile structurale sub formă de tranzacții reversibile.
Outright open market transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets outright on the market.
Tranzacțiile simple de piață monetară se referă la operațiunile prin care Eurosistemul cumpără sau vinde definitiv active eligibile pe piață.
Such operations are executed only for structural purposes.
Aceste operațiuni se efectuează numai în scopuri structurale.
An outright transaction implies a full transfer of ownership from the seller to the buyer with no connected reverse transfer of ownership.
O tranzacție simplă presupune transferul complet al proprietății de la vânzător la cumpărător, fără a implica o retrocesiune a proprietății.
The transactions are executed in accordance with the market conventions for the debt instrument used in the transaction.
Tranzacțiile se efectuează în conformitate cu convențiile de piață privind instrumentul de creanță folosit în tranzacție.
In the calculation of prices, the Eurosystem acts in accordance with the most widely accepted market convention for the debt instruments used in the transaction.
În calcularea prețurilor, Eurosistemul acționează în conformitate cu convenția de piață cel mai larg acceptată pentru instrumentele de creanță folosite în tranzacție.
The operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows:
Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor simple din Eurosistem se pot rezuma după cum urmează:
they can take the form of liquidity-providing (outright purchase) or liquidity-absorbing (outright sale) operations;
pot lua forma unor operațiuni de furnizare de lichiditate (cumpărări simple) sau de absorbție de lichiditate (vânzări simple);
they are executed through bilateral procedures (as specified in Section 5.2);
sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (în conformitate cu punctul 5.2);
they are normally executed in a decentralised manner by the NCBs (the Governing Council of the ECB can decide that, under exceptional circumstances, outright transactions may be executed by the ECB);
în mod normal, sunt efectuate în mod descentralizat de BCN (Consiliul guvernatorilor BCE poate decide că, în situații excepționale, operațiunile simple pot fi efectuate de BCE);
no restrictions are placed a priori on the range of counterparties to outright transactions; and
sfera contrapărților nu este limitată a priori pentru tranzacțiile simple; și
only marketable assets (as specified in Chapter 6) are used as underlying assets in outright transactions.
se folosesc numai active tranzacționabile (în conformitate cu capitolul 6) ca active-garanție în tranzacțiile simple.
The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create (or enlarge) a liquidity shortage in the market.
BCE poate emite certificate de creanță în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului în raport cu sectorul financiar, astfel încât să creeze (sau să accentueze) un deficit de lichiditate pe piață.
ECB debt certificates constitute a debt obligation of the ECB vis-à-vis the holder of the certificate.
Certificatele de creanță ale BCE reprezintă o datorie a BCE față de deținătorul certificatului în cauză.
They are issued and held in book-entry form in securities depositories in the euro area.
Certificatele sunt emise și păstrate în formă dematerializată prin înregistrare în cont la depozitarii de valori mobiliare din zona euro.
Further provisions related to ECB debt certificates will be contained in the terms and conditions for such certificates.
Termenii și condițiile privind certificatele de creanță ale BCE vor conține dispoziții suplimentare privind acestea.
ECB debt certificates are issued at a discount, i.e. they are issued at below the nominal amount and are redeemed at maturity at the nominal amount.
Certificatele de creanță ale BCE sunt emise cu discont, adică sunt emise la o valoare mai mică decât cea nominală și sunt răscumpărate la scadență la valoarea nominală.
The difference between the discounted issue amount and the redemption amount equals the interest accrued on the discounted issue amount, at the agreed interest rate, over the maturity of the certificate.
Diferența dintre valoarea de emisiune cu discont și valoarea de răscumpărare este egală cu dobânda acumulată aferentă valorii de emisiune cu discont, pentru perioada până la scadența certificatului, la o rată a dobânzii convenită.
The interest rate applied is a simple interest rate based on the day-count convention ‘actual/360’.
Rata dobânzii aplicată este o rată a dobânzii simple, calculată pe baza convenției privind numărul de zile „număr de zile/360”.
The calculation of the discounted issue amount is shown in Box 1.
Modul de calculare a valorii de emisiune cu discont este indicat în caseta 1.
BOX 1
CASETA 1
The discounted issue amount is:
Valoarea de emisiune cu discont este:
discounted issue amount of the ECB debt certificate
valoarea de emisiune cu discont a certificatului de creanță al BCE
The operational features of the issuance of ECB debt certificates can be summarised as follows:
Caracteristicile operaționale ale emiterii de certificate de creanță ale BCE se pot rezuma după cum urmează:
the certificates are issued in order to absorb liquidity from the market;
certificatele sunt emise pentru a absorbi lichiditate de pe piață;
the certificates can be issued on a regular or non-regular basis;
certificatele pot fi emise în mod regulat sau neregulat;
the certificates have a maturity of less than 12 months;
certificatele au scadența la mai puțin de 12 luni;
the certificates are issued through standard tenders (as specified in Section 5.1);
certificatele sunt emise prin intermediul licitațiilor standard (în conformitate cu punctul 5.1);
the certificates are tendered and settled in a decentralised manner by the NCBs; and
certificatele sunt atribuite prin licitație și decontate în mod descentralizat de către BCN; și
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the subscription of ECB debt certificates.
toate contrapărțile care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (prevăzute la punctul 2.1) pot prezenta oferte de participare la licitație pentru subscrierea certificatelor de creanță ale BCE.
Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes consist of simultaneous spot and forward transactions in euro against a foreign currency.
Operațiunile de swap valutar efectuate în scopuri de politică monetară constau în tranzacții simultane la vedere și la termen efectuate cu euro în schimbul unei monede străine.
They are used for fine-tuning purposes, mainly with the aim of managing the liquidity situation in the market and steering interest rates.
Aceste operațiuni se utilizează în scopuri de reglaj fin, în special pentru a gestiona situația lichidității de pe piață și pentru a direcționa ratele dobânzii.
Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes refer to operations where the Eurosystem buys (or sells) euro spot against a foreign currency and, at the same time, sells (or buys) it back in a forward transaction on a specified repurchase date.
Operațiunile de swap valutar efectuate în scopuri de politică monetară se referă la operațiunile prin care Eurosistemul cumpără (sau vinde) euro la vedere în schimbul unei monede străine și, în același timp, o revinde (sau răscumpără) la termen, la o dată de răscumpărare determinată.
Further provisions for foreign exchange swaps are specified in the contractual arrangement applied by the respective NCB (or the ECB).
Dispozițiile contractuale aplicate de BCN în cauză (sau de BCE) conțin prevederi suplimentare privind operațiunile de swap valutar.
As a rule, the Eurosystem operates only in widely traded currencies and in accordance with standard market practice.
În general, Eurosistemul operează numai cu monede străine folosite în mod frecvent în tranzacții și în conformitate cu practicile standard de pe piață.
In each foreign exchange swap operation, the Eurosystem and the counterparties agree on the swap points for the transaction.
La fiecare operațiune de swap valutar, Eurosistemul și contrapărțile convin cu privire la punctele swap aferente tranzacției în cauză.
The swap points are the difference between the exchange rate of the forward transaction and the exchange rate of the spot transaction.
Punctele swap reprezintă diferența dintre cursul de schimb al tranzacției la termen și cursul de schimb al tranzacției la vedere.
The swap points of the euro vis-à-vis the foreign currency are quoted according to general market conventions.
Punctele swap ale euro în raport cu monedele străine sunt determinate în conformitate cu convențiile generale de pe piață.
The exchange rate terms of foreign exchange swaps are specified in Box 2.
Condițiile privind cursul de schimb pentru operațiunile de swap valutar sunt definite în caseta 2.
The operational features of foreign exchange swaps can be summarised as follows:
Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de swap valutar se pot rezuma după cum urmează: