natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For instance, a structured note is a bond which, instead of paying the typical interest payments, will use an index, such as the S&P 500, to determine the amount of the interest payment.
De exemplu, un instrument structurat este o obligațiune care, în locul achitării dobânzilor aferente plăților, utilizează un index, cum ar fi S&P’s 500, pentru stabilirea valorii dobânzii plății.
This type of debt security is complex and is used primarily by sophisticated investors’.
Acest tip de titlu de creanță este complex și este utilizat în principal de investitorii experimentați”.
The OECD adopts this definition: ‘Structured bonds have characteristics that are designed to attract a certain type of investor and/or take advantage of particular market circumstances.
OECD adoptă această definiție: „Obligațiunile structurate au caracteristici destinate atragerii unui anumit tip de investitor și/sau valorificării anumitor circumstanțe de piață.
However, structuring securities to appeal to a particular type of investor risks the possibility of loss of liquidity if the market moves in such a way as to make the structured features of the issue no longer attractive.
Cu toate acestea, structurarea garanțiilor pentru a se adresa unui anumit tip de investitori atrage riscul de posibile pierderi de lichidități în cazul în care piața se mișcă astfel încât trăsăturile structurate ale emisiunii să devină neatractive.
Typically the structured features are achieved through the use of derivatives — for instance, a credit-linked note is a bond with an embedded credit derivative’.
În mod caracteristic, trăsăturile structurate se obțin prin utilizarea derivaților – de exemplu un instrument derivat de credit este o obligațiune cu un derivat de credit inclus”.
The note from the Banca d’Italia on the definition of structured bonds does not change this assessment.
Nota de la Banca d’Italia cu privire la definiția obligațiunilor structurate nu modifică această evaluare.
The Commission is of the view that the real problem is not one of terminology, choosing the right adjective for a given noun, but rather a problem of substance, finding the right comparable for a specific financial product.
Comisia este de părere că adevărata problemă nu este cea de terminologie, legată de alegerea adjectivului corect pentru un anumit substantiv, ci este mai degrabă o problemă de substanță, legată de găsirea comparabilului potrivit pentru un anumit produs financiar.
Even if it were to be accepted that postal savings certificates were structured bonds, they would in any event have to be compared to structured bonds with similar characteristics, bonds with a US-style put option embedded, and nothing more.
Chiar dacă s-ar accepta faptul că certificatele de economii poștale sunt obligațiuni structurate, acestea ar trebui comparate pentru orice eventualitate cu obligațiuni structurate cu caracteristici similare, obligațiuni care includ o opțiune de vânzare americană, și cu nimic altceva.
Even if Treasury bonds were to be taken to be the closest comparable to postal savings certificates, on the same footing as bank-issued bonds, the expert concluded that their inclusion would not affect the empirical assessment of the market remuneration for the distribution of postal savings certificates.
Chiar dacă se consideră că obligațiunile de trezorerie se pot compara cel mai bine cu certificatele de economii poștale, pe același fundament ca obligațiunile emise de bancă, expertul a concluzionat că includerea acestora nu ar afecta evaluarea empirică a remunerației de piață pentru distribuirea certificatelor de economii poștale.
The Commission shares that view.
Comisia este de aceeași părere.
The expert collected a large number of prospectuses for bank bonds listed on TLX, the second organised exchange for securities in Italy (after Borsa Italiana), which is managed by TLX SpA.
Expertul a colectat un număr mare de prospecte pentru obligațiunile bancare listate la TLX, a doua bursă pentru titluri de valoare ca importanță din Italia (după Borsa Italiana), care este administrată de TLX SpA.
He also consulted the websites of the major Italian banks: Mediobanca, Intesa San Paolo, Unicredit, UBI Banca, Banca Carige, Cassa di Risparmio di Pistoia, Banca Popolare di Verona, Banca Antonveneta, Banca Popolare di Milano, Banca delle Marche, Banca IMI, Mediocredito del Friuli Venezia Giulia, Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza, Banca Popolare di Vicenza, and Monte dei Paschi di Siena, and PI’s own website.
Acesta a consultat, de asemenea, site-urile web ale băncilor italiene importante: Mediobanca, Intesa San Paolo, Unicredit, UBI Banca, Banca Carige, Cassa di Risparmio di Pistoia, Banca Popolare di Verona, Banca Antonveneta, Banca Popolare di Milano, Banca delle Marche, Banca IMI, Mediocredito del Friuli Venezia Giulia, Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza, Banca Popolare di Vicenza și Monte dei Paschi di Siena și site-ul web al PI.
He included in the database all euro-denominated bank bond issues for which the prospectus showed the distribution fees.
Expertul a inclus în setul de date toate obligațiunile bancare exprimate în euro emisiuni pentru care prospectul arăta comisioanele de distribuție.
The dataset consists of 511 bond issues distributed on the Italian market.
Setul de date constă în 511 emisiuni de obligațiuni de pe piața italiană.
In addition, even if the standard deviation computed by the expert were not appropriate, it would be very likely indeed that the estimated market value plus one corrected standard error would be above the remuneration paid to PI.
În plus, chiar dacă abaterea standard calculată de expert nu ar fi adecvată, ar exista multe șanse ca valoarea de piață estimată plus o eroare standard corectată să fie mai mare decât remunerația achitată către PI.
Assuming six-monthly payment of a fee of 0,30 %.
Luând în considerare plata unui comision de 0,30 % timp de șase luni.
An upfront fee of up to around 0,7 % would be market-conform.
Un comision în avans de până la aproximativ 0,7 % ar fi conform cu condițiile de piață.
The subscription-related part of the fee is the same for paper and dematerialised certificates.
Partea acestui comision destinată subscrierii este aceeași pentru certificatele scrise și cele dematerializate.
The direct additional expenses incurred in the production of paper certificates are paid for separately — see section VIII.3.3.b.
Cheltuielile directe suplimentare suportate pentru producția de certificate scrise sunt achitate separat – a se vedea secțiunea VIII.3.3.b.
The management fees were not calculated in the same way over the period 2000–2006, but this does not change the assessment made by the Commission.
Comisioanele de gestionare nu au fost calculate în același mod pe perioada 2000-2006, însă acest lucru nu schimbă evaluarea efectuată de Comisie.
The Commission is satisfied with the robustness test conducted by the expert regarding the amounts paid in 2001 and 2002 for specific tasks going beyond the mere distribution of postal savings certificates.
Comisia este satisfăcută de testul de robustețe efectuat de expert cu privire la sumele achitate în 2001 și 2002 pentru sarcinile specifice care depășesc simpla distribuție a certificatelor de economii poștale.
There were 13950 post office branches in 2000 and 13787 in 2001 (source: PI’s annual reports).
Au existat 13950 de oficii poștale în 2000 și 13787 în 2001 (sursă: rapoartele anuale ale PI).
The management fee used in this computation is 0,13 %, which is the lowest of the management fees paid to PI over the period 2000–2002, and certainly cannot be regarded as excessive.
Comisionul de gestionare utilizat în acest calcul este 0,13 %, care este cel mai scăzut comision de gestionare achitat către PI în perioada 2000-2002 și cu siguranță nu poate fi privit ca fiind excesiv.
The discount rate used by the Commission here is the average of the annual five-year discount rates.
Rata de scont utilizată de Comisie aici este media dintre ratele anuale de scont pe o perioadă de cinci ani.
An alternative approach would be to use the real management fee paid to PI year by year over the life of the fixed-term bonds.
O abordare alternativă ar fi să se utilizeze comisionul de gestionare real achitat anual către PI pe parcursul perioadei de valabilitate a obligațiunilor cu termen fix.
That methodology would lead to an even clearer conclusion that the fees paid for paper fixed-term postal savings certificates were market-conform.
Acea metodologie ar duce la o concluzie și mai clară privind conformitatea cu condițiile de piață a comisioanelor achitate pentru certificatele de economii poștale cu termen fix scrise.
After requesting an extension of the deadline for a reply, Italy replied to the questions by letter dated 21 April 2006.
După ce a solicitat prelungirea termenului limită pentru furnizarea răspunsului, Italia a răspuns la întrebări printr-o scrisoare din 21 aprilie 2006.
The Commission put further questions by letter of 29 June 2006; Italy replied on 31 July 2006 and on 9 August 2006.
Comisia a adresat întrebări suplimentare prin scrisoarea din 29 iunie 2006; Italia a răspuns la 31 iulie 2006 și la 9 august 2006.
ABI replied by letter of 13 March 2007.
ABI a răspuns prin scrisoarea din 13 martie 2007.
By letter of 20 March 2007 the Commission forwarded ABI’s comments to the Italian authorities so as to enable them to reply.
Prin scrisoarea din 20 martie 2007, Comisia a înaintat autorităților italiene observațiile transmise de ABI pentru a le permite acestora să ofere un răspuns.
By letter of 23 March 2007, the Commission requested additional information from ABI; ABI replied by letter of 18 May 2007.
Prin scrisoarea din 23 martie 2007, Comisia a solicitat ABI informații suplimentare; ABI a răspuns prin scrisoarea din 18 mai 2007.
By letter of 23 May 2007, the Commission forwarded the observations received from ABI to the Italian authorities, who replied by letter dated 22 June 2007.
Prin scrisoarea din 23 mai 2007, Comisia a înaintat observațiile primite de la ABI autorităților italiene, care au răspuns prin scrisoarea din 22 iunie 2007.
Year 2006
Anul 2006
Fixed-term savings certificates: these have not been issued since the beginning of 2003.
Certificate de economii cu termen fix: nu au mai fost emise de la începutul lui 2003.
They were similar to ordinary certificates, except that they had a maximum maturity of seven years,
Acestea erau similare certificatelor ordinare, cu excepția faptului că aveau o scadență maximă la șapte ani;
none
zero
The period covered by the sample of bank bonds prevented any conclusion being drawn regarding the behaviour of distribution fees over time in the years 2000-2003.
Perioada acoperită de eșantionul de obligațiuni bancare a împiedicat stabilirea unei concluzii cu privire la comisioanele de distribuție pe parcursul anilor 2000-2003.
For statistical reasons, it was not possible to construct meaningful time series for the years 2000-2006 [44].
Din motive statistice, nu a fost posibilă elaborarea de serii cronologice relevante pentru anii 2000-2006 [44].
Table 10 shows the ranges of the overall estimated upfront fees for postal savings certificates (on the basis of the regression analysis on the sample of bank bonds) and the ranges of recalculated actual fees received by PI for postal savings certificates.
Tabelul 10 arată intervalele de variație a comisioanelor totale în avans estimate pentru certificatele de economii poștale (pe baza analizei de regresie pe eșantionul de obligațiuni bancare) și intervalele de variație a comisioanelor reale recalculate primite de PI pentru certificatele de economii poștale.
The range of actual remuneration for postal savings certificates is defined by the minimum and maximum fee observed over the period 2000-2006.
Intervalul de variație a remunerației reale pentru certificatele de economii poștale este definit de comisionul minim și maxim constatat în perioada 2000-2006.
The actual total remuneration was also lower than the remuneration that would have been obtained by applying the average terms for money-market mutual funds in 2003-2006.
Remunerația totală reală a fost, de asemenea, mai redusă decât remunerația care ar fi fost obținută prin aplicarea condițiilor medii pentru fondurile mutuale de pe piața monetară în anii 2003-2006.
In the years 2000-2003, it was no lower than the average terms for money-market mutual funds; but it was lower than the remuneration corresponding to a value equal to the expected value plus one standard deviation;
În anii 2000-2003, aceasta nu a fost mai redusă decât condițiile medii pentru fondurile mutuale de pe piața monetară; dar a fost mai redusă decât remunerația corespunzătoare unei valori egale cu valoarea anticipată plus o abatere standard;
The expert took the view that it was reasonable not to consider this component in the computation of the additional upfront fee, because it related to a highly specific feature of postal savings certificates that was not to be found in comparable financial products in the period 2000-2006.
Expertul a ajuns la concluzia că era rezonabil să nu ia în considerare această componentă la calcularea comisionului suplimentar în avans, deoarece era legată de o trăsătură specifică a certificatelor de economii poștale care nu putea fi găsită și în cazul produselor financiare comparabile din perioada 2000-2006.
As explained above, Italy compared the compensation PI received for the production of paper certificates to the payment required for issuing paper certificates by mutual funds.
Așa cum s-a explicat mai sus, Italia a comparat compensația pe care a primit-o PI pentru producția de certificate scrise cu plata prevăzută pentru certificatele scrise emise de fondurile mutuale.
Reporting distribution fees was made compulsory only recently (by the Prospectuses Directive, incorporated into Italian law in March 2006, with effect from November 2006), and the database is composed mainly of bonds issued after 2006.
Recent raportarea comisioanelor de distribuție a devenit obligatorie (prin Directiva privind prospectele, inclusă în legislația italiană în martie 2006, intrată în vigoare în noiembrie 2006), iar setul de date este compus în principal din obligațiuni emise după 2006.
However, he was able to find distribution fees for 162 bank bonds issued before 2006.
Cu toate acestea, expertul a putut descoperi comisioane de distribuție pentru 162 de obligațiuni bancare emise înainte de 2006.
Overall, the dataset is composed of issues made by 42 issuers and distributed through 28 banking networks.The expert also conducted a number of field interviews in order to gain insights into the factors that might be relevant in fixing distribution fees.
În general, setul de date este alcătuit din emisiuni realizate de 42 de emitenți și distribuite prin 28 de rețele bancare.Expertul a efectuat, de asemenea, un număr de interviuri pe teren pentru a se familiariza cu factorii care ar putea fi relevanți în stabilirea comisioanelor de distribuție.
of 22 July 2009
din 22 iulie 2009
on a financial contribution from the Community towards emergency measures to combat swine vesicular disease in Italy in 2008
privind o contribuție financiară a Comunității la măsurile de urgență de combatere a bolii veziculoase a porcului în Italia în 2008
(notified under document number C(2009) 5608)
[notificată cu numărul C(2009) 5608]
Having regard to Council Decision 90/424/EEC of 26 June 1990 on expenditure in the veterinary field [1], and in particular Article 3(3) thereof,
având în vedere Decizia 90/424/CEE a Consiliului din 26 iunie 1990 privind anumite cheltuieli în domeniul veterinar [1], în special articolul 3 alineatul (3),
Swine vesicular disease is an infectious viral disease of pigs which is clinically indistinguishable from foot-and-mouth disease and causing therefore disturbance to intra-community trade and export to third countries.
Boala veziculoasă a porcului este o boală virală infecțioasă care, din punct de vedere clinic, nu se deosebește de febra aftoasă, provocând, din acest motiv, perturbări ale schimburilor comerciale intracomunitare și ale exporturilor către țări terțe.
In the event of an outbreak of swine vesicular disease, there is a risk that the disease agent might spread to other pig holdings within that Member State, but also to other Member States and to third countries through trade in live pigs or their products.
În cazul unui focar al bolii veziculoase a porcului, există riscul ca agentul patogen să se răspândească la alte ferme de porcine din statul membru respectiv și, de asemenea, în alte state membre și țări terțe, prin intermediul comerțului cu porci vii sau cu produse derivate din aceștia.
Commission Decision 2005/779/EC of 8 November 2005 concerning animal health protection measures against swine vesicular disease in Italy [2] lays down animal health rules as regards swine vesicular disease for regions of Italy that are recognised as free from swine vesicular disease and those not recognized as free from that disease.
Decizia Comisiei 2005/779/CE din 8 noiembrie 2005 privind anumite măsuri de protecție a sănătății animale împotriva bolii veziculoase a porcului în Italia [2] stabilește normele de sănătate animală cu privire la boala veziculoasă a porcului pentru regiunile din Italia care sunt recunoscute ca fiind indemne de boala veziculoasă a porcului, precum și pentru acelea care nu au fost recunoscute ca fiind indemne de această boală.
The Italian authorities complied with the information requirements foreseen in Article 11 of that decision.
Autoritățile italiene au satisfăcut cererile de informații prevăzute la articolul 11 din decizia respectivă.
Pursuant to Article 3(2) of that Decision, Member States shall obtain a financial contribution on the condition that measures are applied to eradicate swine vesicular disease.
În conformitate cu articolul 3 alineatul (2) din respectiva decizie, statele membre beneficiază de o contribuție financiară cu condiția să întreprindă măsuri pentru eradicarea bolii veziculoase a porcului.
Article 3(5), first indent of Decision 90/424/EEC lays down rules on the percentage of certain costs incurred by the Member State that may be covered by the Community's financial contribution.
Articolul 3 alineatul (5) prima liniuță din Decizia 90/424/CEE stabilește norme privind procentajul costurilor suportate de statele membre care poate fi acoperit prin contribuția financiară a Comunității.
The payment of a Community financial contribution towards emergency measures to eradicate swine vesicular disease is subject to the rules laid down in Commission Regulation (EC) No 349/2005 of 28 February 2005 laying down rules on the Community financing of emergency measures and of the campaign to combat certain animal diseases under Council Decision 90/424/EEC [3].
Plata unei contribuții financiare comunitare la măsurile de urgență de eradicare a bolii veziculoase a porcului face obiectul normelor stabilite prin Regulamentul (CE) nr. 349/2005 al Comisiei din 28 februarie 2005 de stabilire a normelor privind finanțarea comunitară a intervențiilor de urgență și a combaterii anumitor boli ale animalelor menționate în Decizia 90/424/CEE a Consiliului [3].
Italy has fully complied with its technical and administrative obligations as set out in Article 3(3) of Decision 90/424/EEC and Article 6 of Regulation (EC) No 349/2005.
Italia și-a respectat în întregime obligațiile tehnice și administrative în conformitate cu articolul 3 alineatul (3) din Decizia 90/424/CEE și cu articolul 6 din Regulamentul (CE) nr. 349/2005.
On 10 December 2008, Italy submitted an estimate of the costs incurred in taking measures to eradicate swine vesicular disease.
La 10 decembrie 2008, Italia a prezentat o estimare a costurilor suportate pentru aplicarea măsurilor de eradicare a bolii veziculoase a porcului.
Financial contribution from the Community to Italy
Contribuția financiară comunitară acordată Italiei
A financial contribution from the Community may be granted to Italy towards certain costs incurred by that Member State in taking measures pursuant to Article 3(2) of Decision 90/424/EEC to combat swine vesicular disease in 2008.
Italia poate beneficia de o contribuție financiară comunitară la costurile suportate de statul membru respectiv pentru aplicarea măsurilor de combatere a bolii veziculoase a porcului în 2008, în conformitate cu articolul 3 alineatul (2) din Decizia 90/424/CEE.
Done at Brussels, 22 July 2009.
Adoptată la Bruxelles, 22 iulie 2009.
OJ L 293, 9.11.2005, p. 28.
JO L 293, 9.11.2005, p. 28.
Political and Security Committee Decision Atalanta/6/2009
Decizia ATALANTA/6/2009 a Comitetului politic și de securitate
on the appointment of an EU Force Commander for the European Union military operation to contribute to the deterrence, prevention and repression of acts of piracy and armed robbery off the Somalia coast (Atalanta)
privind numirea comandantului forței Uniunii Europene pentru operația militară a Uniunii Europene în vederea unei contribuții la descurajarea, prevenirea și reprimarea actelor de piraterie și de jaf armat din largul coastelor Somaliei (Atalanta)
(2009/559/CFSP)
(2009/559/PESC)
Having regard to Council Joint Action 2008/851/CFSP of 10 November 2008 on a European Union military operation to contribute to the deterrence, prevention and repression of acts of piracy and armed robbery off the Somalia coast [1] (Atalanta), and in particular Article 6(1) thereof,
având în vedere Acțiunea comună 2008/851/PESC a Consiliului din 10 noiembrie 2008 privind operația militară a Uniunii Europene în vederea unei contribuții la descurajarea, prevenirea și reprimarea actelor de piraterie și de jaf armat din largul coastelor Somaliei [1] (Atalanta), în special articolul 6 alineatul (1),
Pursuant to Article 6(1) of Joint Action 2008/851/CFSP the Council authorised the Political and Security Committee (PSC) to take decisions on the appointment of the EU Force Commander.
În temeiul articolului 6 alineatul (1) din Acțiunea comună 2008/851/PESC, Consiliul a autorizat Comitetul politic și de securitate (COPS) să adopte decizii privind numirea comandantului forței Uniunii Europene.
On 17 March 2009, the PSC adopted Decision Atalanta/1/2009 [2] appointing Captain (Navy) Juan GARAT CARAMÉ as EU Force Commander for the European Union military operation to contribute to the deterrence, prevention and repression of acts of piracy and armed robbery off the Somalia coast.
La 17 martie 2009, COPS a adoptat Decizia Atalanta/1/2009 [2] de numire a căpitanului (forțe navale) Juan GARAT CARAMÉ în calitate de comandant al forței UE pentru operația militară a Uniunii Europene în vederea unei contribuții la descurajarea, prevenirea și reprimarea actelor de piraterie și de jaf armat din largul coastelor Somaliei.
The EU Operation Commander has recommended the appointment of Commodore Peter BINDT as the new EU Force Commander for the European Union military operation to contribute to the deterrence, prevention and repression of acts of piracy and armed robbery off the Somalia coast.
Comandantul operației Uniunii Europene a recomandat numirea contraamiralului de flotilă (commodore) Peter BINDT în calitate de nou comandant al forței Uniunii Europene pentru operația militară a Uniunii Europene în vederea unei contribuții la descurajarea, prevenirea și reprimarea actelor de piraterie și de jaf armat din largul coastelor Somaliei.
In accordance with Article 6 of the Protocol on the position of Denmark annexed to the Treaty on European Union and to the Treaty establishing the European Community, Denmark does not participate in the elaboration and implementation of decisions and actions of the European Union which have defence implications,
În conformitate cu articolul 6 din Protocolul privind poziția Danemarcei, anexat la Tratatul privind Uniunea Europeană și la Tratatul de instituire a Comunității Europene, Danemarca nu participă la elaborarea și la punerea în aplicare a deciziilor și a acțiunilor Uniunii Europene care au implicații în domeniul apărării,