natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, the Commission would first like to point out that the Court of First Instance of the European Communities has stressed that Article 87(3)(b) EC needs to be applied restrictively so that aid cannot be benefiting only one company or one sector but must tackle a disturbance in the entire economy of a Member State.
Cu toate acestea, Comisia ar dori în primul rând să evidențieze faptul că Tribunalul de Primă Instanță al Comunităților Europene a accentuat că articolul 87 alineatul (3) litera (b) din Tratatul CE trebuie aplicat în mod restrictiv, astfel încât ajutorul respectiv să nu fie doar în beneficiul unei întreprinderi sau al unui sector, ci să rezolve o perturbare din întreaga economie a unui stat membru.
The Commission has consequently decided that a serious economic disruption is not remedied by an aid measure that ‘resolve[s] the problems of a single recipient […], as opposed to the acute problems facing all operators in the industry’.
Comisia a decis în consecință că o perturbare economică gravă nu se remediază printr-o măsură de ajutor care „rezolvă dificultățile unui singur beneficiar […], față de problemele acute cu care se confruntă operatorii unei întregi ramuri economice”.
Also in all cases of banks in difficulty, the Commission has to date not relied on this provision of the EC Treaty.
De asemenea, în toate cazurile de bănci aflate în dificultate, Comisia nu a recurs până în prezent la această dispoziție din Tratatul CE.
The investigation has confirmed the Commission’s observation that the problems of Sachsen LB are due to company-specific events.
Investigația a confirmat observația Comisiei conform căreia problemele băncii Sachsen LB se datorează unor evenimente specifice societății.
Moreover, the information provided by the German authorities has not convinced the Commission that the systemic effects that might have resulted from a bankruptcy of Sachsen LB could have reached a size constituting ‘a serious disturbance in the economy’ of Germany within the meaning of Article 87(3)(b) [36].
Mai mult, informațiile furnizate de autoritățile germane nu au convins Comisia că efectele sistemice care ar fi putut rezulta din falimentul băncii Sachsen LB ar fi putut escalada într-o „perturbare gravă a economiei” Germaniei în sensul articolului 87 alineatul (3) litera (b) [36].
Therefore, the present case must be regarded as based on individual problems, and thus requires tailor-made remedies, which can be addressed under the rules on firms in difficulty.
Prin urmare, trebuie să se considere că prezentul caz este bazat pe probleme individuale și, astfel, necesită remedii adaptate, care se pot stabili în conformitate cu normele privind societățile aflate în dificultate.
The Commission therefore finds no grounds for compatibility of the measures on the basis of Article 87(3)(b) EC.
În consecință, Comisia nu găsește niciun temei în sprijinul compatibilității măsurilor în conformitate cu articolul 87 alineatul (3) litera (b) din Tratatul CE.
ARTICLE 87(3)(C) EC – AID TO FIRMS IN DIFFICULTY
ARTICOLUL 87 ALINEATUL (3) LITERA (C) DIN TRATATUL CE – AJUTOR DESTINAT ÎNTREPRINDERILOR AFLATE ÎN DIFICULTATE
The Commission considers that Sachsen LB was pursuant to point 9 of the Guidelines a firm is in difficulty given that without the liquidity measure by the banking pool and LBBW’s EUR 250 million pre-payment it was highly unlikely that Sachsen LB would have been able to cope with the liquidity squeeze for much longer.
Comisia consideră că Sachsen LB a fost, în temeiul punctului 9 din liniile directoare, o societate aflată în dificultate, dat fiind că, fără măsura de ajutor sub formă de lichidități acordată de pool-ul bancar și plata în avans de 250 de milioane EUR făcută de LBBW, ar fi fost foarte improbabil ca Sachsen LB să fi putut face față insuficienței lichidităților pentru mult timp.
The imminent losses would have led to closure of the bank, thus meeting the conditions of point 10(c) of the Guidelines.
Pierderile iminente ar fi determinat închiderea băncii, îndeplinindu-se astfel condițiile de la punctul 10 litera (c) din liniile directoare.
Germany has not contested this opinion already put forward in the opening decision.
Germania nu a contestat această opinie deja formulată în decizia de inițiere a procedurii.
Rescue aid
Ajutorul de salvare
The investigation confirmed the Commission’s view indicated in the opening decision that the first measure (but not the second measure) can be regarded as rescue aid compatible with the common market as it meets all the conditions set out in point 25 of the Guidelines, in particular:
Investigația a confirmat poziția Comisiei, precizată în decizia de inițiere, conform căreia prima măsură (dar nu și a doua măsură) poate fi considerată un ajutor de salvare compatibil cu piața comună, întrucât îndeplinește toate condițiile prevăzute la punctul 25 din liniile directoare, în special:
Form of aid
Forma ajutorului
Rescue aid must comply with the conditions of point 25(a) of the Guidelines, according to which the rescue aid must be provided by way of a loan or guarantee to a loan which must be reimbursed (and any guarantee ended) within a period of not more than six months after the disbursement of the first instalment to the firm [37].
Ajutorul de salvare trebuie să îndeplinească condițiile de la punctul 25 litera (a) din liniile directoare, conform cărora ajutorul de salvare trebuie furnizat sub formă de credit sau de garanție a unui credit care trebuie rambursat (și garanția trebuie terminată) în cursul unei perioade de cel mult șase luni de la transferul primei tranșe către întreprindere [37].
In the present case, the banking pool provided a liquidity support facility to Sachsen LB by acquiring the CPs issued by Ormond Quay.
În cazul de față, pool-ul bancar a furnizat o facilitate de trezorerie în favoarea Sachsen LB prin achiziționarea unor efecte de comerț emise de Ormond Quay.
Moreover, the support is terminated and any liquidity reimbursed within a period of not more than six months after the disbursement of the first instalment to the firm.
Mai mult, ajutorul ia sfârșit, iar lichiditățile sunt rambursate într-un termen de cel mult șase luni de la transferul primei tranșe către societate.
The measure has no structural element as it does not go beyond the mere provision of liquidity and is designed to be reversible as it is limited to six months.
Măsura nu conține niciun element structural, deoarece se încadrează în limitele unei simple furnizări de lichidități și este concepută ca reversibilă, întrucât este limitată la șase luni.
Moreover, the liquidity facility does not lower Sachsen LB’s level of refinancing costs to a level below the respective levels of a market rate.
Mai mult, facilitatea de trezorerie nu reduce nivelul costurilor de refinanțare a Sachsen LB sub nivelurile respective ale ratelor pieței.
The rate paid by Sachsen LB (as indicated in paragraphs (21) and (22)) was Euribor, which on 6 August 2007 was 4,112 [38], plus […] basis points, giving […].
Rata plătită de Sachsen LB [în conformitate cu considerentele 21 și 22] a fost Euribor, care, la 6 august 2007, a avut valoarea de 4,112 [38], plus […] puncte de bază, rezultând […].
This is above the reference rate for Germany, which in August 2007 was 4,62.
Aceasta depășește rata de referință pentru Germania, care, în august 2007, a fost 4,62.
Minimum necessary
Minimul necesar
The measure must according to point 25(d) be restricted to the amount needed to keep the firm in business for the period of six months.
În conformitate cu punctul 25 litera (d), măsura trebuie să fie limitată la valoarea necesară menținerii în activitate a societății pentru o perioadă de șase luni.
In this respect the Commission notes that the banking pool only committed itself to buying CPs which could not be placed on the market.
În acest sens, Comisia observă că pool-ul bancar s-a angajat doar să cumpere efecte de comerț care nu au putut fi introduse pe piață.
Thus the banking pool was only obliged to buy the CPs emitted by Ormond Quay if these could not be placed on the market.
Astfel, pool-ul bancar a avut doar obligația de a cumpăra efectele de comerț emise de Ormond Quay, dacă acestea nu au putut fi introduse pe piață.
On this basis, the Commission concludes that the liquidity facility is the minimum necessary for Sachsen LB to continue its business.
De aceea, Comisia concluzionează că facilitatea de trezorerie reprezintă minimul necesar pentru ca Sachsen LB să își continue activitatea.
Since the duration of the CPs could not exceed one month, the issuance was repeated anew every month.
Întrucât durata efectelor de comerț nu a putut depăși o lună, emisiunea s-a repetat în fiecare lună.
However, already in October 2007 some investors (mainly […(banks belonging to the public sector)]) started again to buy CPs on the market outside the context of the pool contract so that the pool contract had de facto lost its initial purpose.
Cu toate acestea, deja în octombrie 2007, unii investitori (în principal […(bănci din sectorul public)]) au reînceput să cumpere efecte de comerț de pe piață, în afara contextului contractului de pool, astfel încât contractul de pool își pierduse de facto scopul inițial.
No undue distortion of competition
Nicio denaturare ilegală a concurenței
The measure can also be justified on grounds of serious social difficulties and does not have unduly adverse effects which spill over onto other Member States, as stipulated in point 25(b) of the Guidelines.
Măsura mai poate fi justificată prin existența unor grave dificultăți sociale și nu are efecte negative nedorite asupra altor state membre, în conformitate cu dispozițiile de la punctul 25 litera (b) din liniile directoare.
The measure at issue is warranted on grounds of serious social difficulties as, in the absence of the measure, Sachsen LB would have had to be liquidated and this would have led to a series of redundancies.
Măsura în cauză este adoptată în temeiul unor grave dificultăți sociale, întrucât, în absența măsurii, Sachsen LB ar fi trebuit lichidată, ceea ce ar fi determinat o serie de concedieri.
The measure does not have any unduly adverse effects which spill over onto other Member States, as the bank is unable to act aggressively in the market under the financial conditions of the pool contract.
Măsura nu are niciun efect negativ nedorit asupra altor state membre, întrucât banca nu este în măsură să acționeze agresiv pe piață în condițiile financiare ale contractului de pool.
One time, last time
Prima și ultima dată
The one time, last time condition is met as Sachsen LB has not benefited from rescue or restructuring aid in the past.
Condiția „prima și ultima dată” este îndeplinită, deoarece Sachsen LB nu a beneficiat în trecut de ajutorul de salvare sau de restructurare.
Restructuring aid
Ajutorul de restructurare
The investigation allowed the Commission to reach the conclusion that the second measure, which does not qualify as rescue aid, can be considered restructuring aid compatible with the common market because it meets all the criteria of the guidelines.
Investigația a permis Comisiei să ajungă la concluzia că a doua măsură, care nu corespunde unui ajutor de salvare, poate fi considerată un ajutor de restructurare compatibil cu piața comună, întrucât îndeplinește toate criteriile din liniile directoare.
Restoration of long-term viability
Restabilirea viabilității pe termen lung
The present investigation first confirms that the restructuring will restore the long-term viability of Sachsen LB.
Prezenta investigație confirmă în primul rând faptul că restructurarea va restabili viabilitatea pe termen lung a Sachsen LB.
The Commission considers that the sale of Sachsen LB to LBBW is key to solving the difficulties and will allow a positive economic development of the bank within the LBBW group.
Comisia consideră că vânzarea Sachsen LB în favoarea LBBW este esențială pentru rezolvarea dificultăților acesteia și va permite o dezvoltare economică pozitivă a băncii în cadrul grupului LBBW.
The new business approach established for Sachsen LB has already been successfully implemented by LBBW in Rhineland-Palatinate.
Noua abordare de afaceri stabilită pentru Sachsen LB a fost deja aplicată cu succes de către LBBW în Renania-Palatinat.
Moreover, Germany has indicated that the return on equity of Sachsen Bank is going to be in line with that of its private competitors.
Mai mult, Germania a precizat că rentabilitatea capitalului propriu a Sachsen Bank se va alinia la cea a concurenților săi privați.
Moreover, the investigation confirmed that LBBW has redirected the Saxony-based activities of the bank.
În plus, investigația a confirmat faptul că LBBW a redirecționat activitățile desfășurate de bancă în Saxonia.
It has abandoned the loss-making activities in Saxony in so far as structured investment activities are no longer undertaken in Saxony.
Aceasta a abandonat în Saxonia activitățile care produceau pierderi, astfel încât activitățile de investiții structurate nu se mai desfășoară în Saxonia.
The new business model of LBBW shows first that the future activities of former Sachsen LB will be limited and refocused on corporate and private banking activities in Saxony and the bordering regions, while the central functions will be integrated and performed by LBBW.
Noul model de afaceri al LBBW arată, în primul rând, că activitățile viitoare ale fostei Sachsen LB se vor restrânge și se vor reconcentra asupra serviciilor bancare destinate persoanelor juridice și persoanelor fizice în Saxonia și regiunile învecinate, în vreme ce funcțiile centrale vor fi integrate și exercitate de către LBBW.
The Commission is of the view that the refocusing of Sachsen LB on corporate clients and wealthy private clients is a sustainable business model as underlined by the forecasts submitted.
Comisia consideră că reorientarea Sachsen LB spre o clientelă formată din întreprinderi și persoane fizice prospere este un model de afaceri durabil, conform previziunilor prezentate.
These activities are complementary to the savings banks business model and LBBW has already proved in Baden-Württemberg and in Rhineland-Palatinate that such a business model is viable.
Aceste activități sunt complementare modelului de afaceri al caselor de economii, iar LBBW a dovedit deja în Baden-Württemberg și în Renania-Palatinat că un asemenea model de afaceri este viabil.
The Commission assessed the underlying market assumptions as appropriate and is of the view that the expected revenues are achievable.
Comisia a apreciat că estimările pieței sunt corecte și crede că veniturile preconizate se pot realiza.
In view of the results indicated above, Sachsen Bank should be able to compete in the Saxony and cross-border financial market on its own merits.
Având în vedere rezultatele indicate anterior, Sachsen Bank ar trebui să fie capabilă să concureze pe piața financiară din Saxonia și din regiunile învecinate pe baza propriilor puteri.
Second, as shown by the detailed description of the circumstances that led the bank into difficulties, the Commission views the transfer of the capital market activities and the proprietary trading to LBBW and the reduction of the activities of Sachsen LB Europe as included in the restructuring plan as essential to avoiding repeating the mistakes of the past.
În al doilea rând, conform descrierii detaliate a împrejurărilor care au provocat dificultăți băncii, Comisia consideră că transferul activităților de pe piața de capital și al tranzacționărilor în cont propriu către LBBW și restrângerea activităților Sachsen LB Europe, cuprinse în planul de restructurare, sunt esențiale pentru evitarea repetării greșelilor din trecut.
For reasons of completeness the Commission notes that the restructuring plan for Sachsen LB also pointed to a sustainable restoration of Sachsen LB on a stand-alone basis at the time of the sale of the bank even if this plan as such never materialised due to the integration of Sachsen LB into LBBW, which in turn reinforced the return to viability.
Pentru a oferi o viziune completă, Comisia observă că planul de restructurare pentru Sachsen LB s-a orientat spre o redresare durabilă și autonomă a Sachsen LB, în momentul vânzării băncii, chiar dacă planul, în stadiul respectiv, nu s-a materializat niciodată, din cauza integrării Sachsen LB în LBBW, care, în schimb, a stimulat întoarcerea la viabilitate.
In particular the plan, which was accompanied by a market study and was based on sound financial projections, made it clear that the chosen business model would work.
În special, planul, care a fost însoțit de un studiu de piață și s-a bazat pe proiecții financiare solide, a arătat în mod clar că modelul de afaceri ales va funcționa.
This follows from the above figures, which indicate that even in the worst case Sachsen LB would have shown a general positive trend for its gross revenue and operating income every year from 2007 until 2012 […].
Acest lucru decurge din cifrele prezentate anterior, care arată că, până și în scenariul cel mai pesimist, Sachsen LB ar fi marcat o tendință generală pozitivă a venitului brut și venitului operațional în fiecare an din 2007 până în 2012 […].
Gross revenue for the ‘corporate finance’ business segment will increase from EUR […] million to EUR […] million, which corresponds to a compound annual growth rate of […].
Venitul brut pentru segmentul de „servicii financiare către întreprinderi” va crește de la […] milioane EUR la […] milioane EUR, ceea ce corespunde unei rate de creștere anuală medie de […].
In total, this represents an increase of […] before synergies and […] including synergies.
În total, aceasta înseamnă o creștere de […], înainte de sinergii, și de […], incluzând sinergiile.
Aid limited to the minimum — own contribution
Ajutor limitat la minimum – contribuție proprie
The Commission’s doubts as regards the aid being limited to the minimum have been allayed.
Comisia nu se mai îndoiește că ajutorul este limitat la minimum.
The Commission considers that the aid has been limited to the minimum and is accompanied by a significant own contribution in line with the targets indicated in the Guidelines, i.e. it is above 50 % of the restructuring costs.
Comisia consideră că ajutorul a fost limitat la minimum și este însoțit de o contribuție proprie importantă conformă cu obiectivele indicate în liniile directoare, și anume reprezintă peste 50 % din costurile de restructurare.
In reaching this conclusion the Commission has taken into account the following elements.
Pentru a ajunge la această concluzie, Comisia a luat în considerare următoarele elemente.
First, the bank has been sold through an aid-free transaction to a new owner, i.e. LBBW.
În primul rând, banca a fost vândută unui nou proprietar, și anume LBBW, printr-o tranzacție care nu a implicat niciun ajutor.
LBBW is bearing all the restructuring costs related to the creation of the Super SIV and the integration of Sachsen LB, of about EUR […] – […] million.
LBBW suportă toate costurile de restructurare legate de crearea Super SIV și de integrarea Sachsen LB, care se ridică la aproximativ […]-[…] milioane EUR.
LBBW has also committed itself to selling certain assets of Sachsen LB.
De asemenea, LBBW s-a angajat să vândă anumite active ale Sachsen LB.
Third, Sachsen LB was in need of EUR 17,5 billion liquidity to finance its conduit, which had invested in structural investments.
În al treilea rând, Sachsen LB a avut nevoie de lichidități în valoare de 17,5 miliarde EUR pentru a-și finanța vehiculul de investiții care făcuse investiții structurale.
Although this is in principle a normal operation for a bank (and would thus not normally constitute restructuring costs), in the particular case of Sachsen LB, which was not able to arrange such re-financing any longer, the situation is different [39].
Deși aceasta este, în principiu, o operațiune normală pentru o bancă (și nu ar constitui, în mod normal, costuri de restructurare), în cazul special al Sachsen LB, care nu a mai fost în măsură să realizeze această refinanțare, situația se prezintă diferit [39].
It could be questioned whether this refinancing can be accepted as an own contribution.
S-ar putea pune la îndoială în ce măsură această refinanțare poate fi acceptată ca o contribuție proprie.
The guarantee would clearly be deemed to pollute EUR 2,75 billion of the refinancing, and this pollution could also arguably affect the entire junior tranche financed by the purchaser bank [40].
S-ar considera în mod clar că prezența garanției denaturează 2,75 miliarde EUR din această refinanțare, ceea ce ar putea, de asemenea, să afecteze întreaga tranșă de rang inferior finanțată de banca achizitoare [40].
Such pollution does not, however, turn the measure at issue into state aid, the measure being merely favoured by state aid.
Dar această denaturare a refinanțării nu transformă măsura în cauză în ajutor de stat, măsura fiind doar agreată de către stat.
On the other hand, the Commission does not consider that the financing by other, distinct market economy investor banks of a second, senior tranche, could be regarded as polluted in such a scenario.
Pe de altă parte, Comisia nu consideră că finanțarea de către alte bănci investitoare într-o economie de piață a tranșei de rang superior s-ar putea considera ca fiind denaturată într-un asemenea scenariu.
In such a case, the other investing banks would be protected by the whole junior tranche of EUR 8,54 billion (and this irrespective of the guarantee of the Free State of Saxony).
În această situație, celelalte bănci investitoare ar fi protejate prin întreaga tranșă de rang inferior de 8,54 miliarde EUR (indiferent de garanția landului Saxonia).
Their decision to take over the refinancing of the senior tranche would be determined by the protection afforded by the whole of the first tranche.
Decizia acestor bănci de a prelua refinanțarea tranșei de rang superior ar fi determinată de protecția oferită de întreaga primă tranșă.
Any possible pollution would in such circumstances be limited to the first tranche and at least the second tranche could be considered a market based and own contribution.
În asemenea circumstanțe, orice potențială denaturare s-ar limita la prima tranșă, iar cel puțin a doua tranșă s-ar putea considera o contribuție proprie, oferită în condițiile pieței.
On this basis the own contribution within the refinancing of the Super SIV is slightly above EUR 8,75 billion.
Astfel, contribuția proprie din cadrul refinanțării Super SIV este puțin peste 8,75 miliarde EUR.
In conclusion, out of the restructuring costs of EUR […] billion, EUR […] billion ([…]) can be accepted as an own contribution.
În concluzie, din costurile de restructurare de […] miliarde EUR, […] miliarde EUR ([…]) se pot accepta ca o contribuție proprie.
The Commission concludes, therefore, that the entire own contribution amounts to 51 % and thus exceeds 50 % of the restructuring costs, as required by the Guidelines.
Prin urmare, Comisia concluzionează că valoarea totală a contribuției proprii se ridică la 51 % și depășește astfel 50 % din costurile de restructurare, în conformitate cu cerințele din liniile directoare.
Avoidance of undue distortions of competition – compensatory measures
Evitarea unor denaturări ilegale ale concurenței – măsuri compensatorii
After the investigation and following discussions with Germany, the Commission is convinced that sufficient measures are being taken to mitigate as far as possible any adverse effects of the aid on competitors.
În urma investigației și a discuțiilor purtate cu Germania, Comisia este convinsă că se adoptă măsuri suficiente pentru reducerea drastică a efectelor negative ale ajutorului asupra concurenților.
The Commission considers that the measures are in proportion to the distortive effects of the aid stemming mainly from the survival of Sachsen LB, even if only as part of LBBW.
Comisia consideră că măsurile sunt proporționale cu efectele de denaturare ale ajutorului care rezultă în principal din supraviețuirea Sachsen LB, chiar dacă doar ca parte a LBBW.
A clear reduction in Sachsen LB’s financial market activities has taken place.
Activitățile Sachsen LB pe piața financiară s-au redus în mod vizibil.