natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The United Kingdom believes that the least artificial methodology is to quantify the measures using benchmarks such as financing proposals made, Credit Default Swap rates and spreads for subordinated debt.
Regatul Unit consideră că cea mai puțin nefirească metodă este cuantificarea măsurilor utilizând indicatori de referință precum propunerile financiare făcute, ratele și marja swap-urilor pe risc de credit și creanțele subordonate.
At the very most, the quantum of aid could be calculated using the Commission’s official reference rate which entered into force on 1 July 2008.
Cel mult, cuantumul ajutorului ar putea fi calculat utilizând rata de referință oficială a Comisiei, intrată în vigoare la 1 iulie 2008.
UNITED KINGDOM’S COMMENTS ON THE DOUBTS RAISED IN THE EXTENSION DECISION
OBSERVAȚIILE REGATULUI UNIT CU PRIVIRE LA REZERVELE RIDICATE ÎN DECIZIA DE INIȚIERE
As regards the applicability of the IAC to the split-up, the UK authorities have indicated that they do not accept the Commission’s analysis for the following reasons.
În ceea ce privește aplicabilitatea CAD la scindare, autoritățile britanice au arătat că nu acceptă analiza Comisiei din următoarele motive.
Firstly, NR is entirely government-owned, consequently, unlike other cases where the State takes over the losses on impaired assets from a privately-owned bank either by buying them or guaranteeing them, the United Kingdom cannot buy the impaired assets as it already owns them.
În primul rând, NR aparține în totalitate statului, în consecință, spre deosebire de alte cazuri în care statul preia pierderile din active depreciate ale unei bănci aflate în proprietate privată prin cumpărarea sau prin garantarea acestora, Regatul Unit nu poate cumpăra activele depreciate deoarece le are deja în proprietate.
Secondly, the UK authorities are of the view that the IAC is designed primarily to deal with situations where considerable uncertainty exists as to banks’ exposures to complex and opaque impaired assets.
În al doilea rând, autoritățile britanice sunt de părere că CAD este, înainte de toate, menită să rezolve situații în care există temeri serioase privind expunerea băncilor la active depreciate complexe și opace.
NR’s mortgage products, mortgage-backed securities and Treasury assets do not, according to the United Kingdom, fall into this category.
În opinia Regatului Unit, produsele ipotecare ale NR, titlurile de valoare garantate cu credite ipotecare și activele de trezorerie nu intră în această categorie.
Finally, the UK authorities argue that the IAC focuses on the principle of burden-sharing, primarily with the bank taking some element of first loss.
În cele din urmă, autoritățile britanice susțin că CAD se bazează pe principiul partajării sarcinii, în primul rând cu banca ce suportă prima pierdere.
In the case of NR this is not possible as the State already owns all the assets before the split-up.
În cazul NR, acest lucru nu este posibil deoarece statul era deja proprietarul tuturor activelor înaintea scindării acesteia.
The UK authorities indicate in their comments that they have provided the Commission with information that demonstrates BankCo’s viability in the business plan submitted to the Commission on 10 June 2009 [31].
În observațiile lor, autoritățile britanice arată faptul că au furnizat Comisiei informații care demonstrează viabilitatea BankCo în planul de afaceri comunicat Comisiei la 10 iunie 2009 [31].
In the business plan, BankCo’s viability has been stress-tested against a serious recession scenario (unemployment rising to 3,6 million in 2011 and house prices falling to 50 % of their peak).
În planul de afaceri, viabilitatea BankCo a fost supusă unui test critic într-un scenariu de recesiune severă (creșterea numărului de șomeri la 3,6 milioane în 2011 și scăderea prețului imobilelor cu 50 % față de prețurile maxime).
The stress test demonstrates BankCo’s viability even in a serious recession scenario.
Testul situației critice demonstrează viabilitatea BankCo chiar și în cazul unei recesiuni severe.
With regard to the Commission’s doubts whether the aid granted to NR is limited to the minimum necessary, the United Kingdom disputes that the amended restructuring plan creates a super-competitive new bank.
Față de rezervele Comisiei legate de limitarea ajutorului acordat NR la suma minimă necesară, Regatul Unit susține că planul de restructurare modificat creează o nouă bancă super-competitivă.
The United Kindgom points out that the capital structure and funding of BankCo has been carefully designed in order for it to be viable even in a stress case.
Regatul Unit subliniază că structura capitalului și a fondurilor BankCo au fost proiectate atent pentru ca aceasta să fie viabilă chiar într-o situație critică.
According to the United Kingdom, it is not the case that the State will accept to fully finance and support the losses of AssetCo.
Potrivit opiniei Regatului Unit, nu este cazul ca statul să accepte să finanțeze în totalitate și să suporte pierderile AssetCo.
The United Kingdom points out that no guarantee has been given by the State for the assets of AssetCo.
Regatul Unit scoate în evidență faptul că statul nu a acordat nicio garanție pentru activele AssetCo.
The UK authorities however have indicated that, […], further support may be required […].
Totuși, autoritățile britanice arată că, […], ar putea fi necesar un sprijin suplimentar […].
As regards NR’s own contribution to the restructuring, the UK authorities point out that the caps on lending and the active redemption policy in the initial restructuring plan were intended as compensatory measures instead of own contribution.
În ceea ce privește contribuția proprie a NR la restructurare, autoritățile britanice subliniază că plafonarea creditării și politica de recuperare a creditelor active din planul inițial de restructurare erau menite ca măsuri compensatorii în locul contribuției proprii.
With regard to the cap on mortgage lending, the United Kingdom argues that the UK mortgage market is capacity constrained due to the financial and economic crisis and that the proposed increase in lending by BankCo is limited and does not adversely affects its competitors.
Referitor la plafonarea creditelor ipotecare, Regatul Unit susține că piața ipotecară britanică este limitată din punct de vedere al capacității, din cauza crizei financiare și economice, și că o creștere a creditării, propusă de BankCo, este limitată și nu afectează negativ concurența.
As regards the active mortgage redemption programme, it was exacerbating the tightness in the supply of mortgages on the UK market (accounting for 40 % of the drop in new lending).
În privința programului de recuperare a creditelor ipotecare active, restricțiile în acordarea de credite ipotecare pe piața britanică s-au intensificat (reprezentând 40 % din scăderea numărului de noi credite).
The United Kingdom is of the opinion that NR has contributed to the restructuring by the sale of its Home Equity Release Mortgage (hereinafter ‘HERM’) portfolio for approximately GBP 2,2 billion, the restructuring losses it has borne and […].
Regatul Unit consideră că NR a contribuit la restructurare prin vânzarea portofoliului său de credite de consum garantate cu ipotecă (Home Equity Release Mortgage, „HERM”) la prețul de aproximativ 2,2 miliarde GBP, pierderile de restructurare suportate și […].
The United Kingdom indicates in its submission that it believes that the increased lending foreseen for BankCo is unlikely to have an effect on the mortgage market or BankCo’s competitors as capacity is constrained on the market.
Regatul Unit arată în comunicare că, în opinia sa, creșterea creditării prevăzută pentru BankCo nu poate avea efecte asupra pieței ipotecare sau asupra concurenței BankCo, întrucât capacitatea este limitată pe piață.
The increase in the lending capacity of BankCo would ease these concerns slightly, but will leave enough demand for others.
Creșterea capacității de creditare a BankCo ar atenua oarecum aceste îngrijorări, însă va rămâne o cerere suficientă pentru alte bănci.
The United Kingdom also considers it unlikely that BankCo will rapidly increase lending, after the split-up and exit from TPO, as it will still need to obtain the necessary funding to finance the new lending.
De asemenea, Regatul Unit consideră că este puțin probabil ca BankCo să mărească rapid creditarea după scindare și după ieșirea din PTS, deoarece va avea încă nevoie să obțină fondurile necesare finanțării noilor credite.
Finally, the United Kingdom notes that BankCo will have no privileged access to the pool of customers remaining in AssetCo.
În cele din urmă, Regatul Unit face observația că BankCo nu va avea acces privilegiat la grupul de clienți rămași la AssetCo.
As regards the amount of aid, the United Kingdom does not accept the Commission’s suggestion that this can be determined by deducting the market value of AssetCo’s assets from their book value.
În ceea ce privește cuantumul ajutoarelor, Regatul Unit nu acceptă sugestia Comisiei că acesta poate fi determinat prin deducerea valorii de piață a activelor AssetCo din valoarea lor contabilă.
Such a methodology, in the opinion of the United Kingdom, would overestimate the amount of any aid granted to BankCo.
Această metodă, în opinia Regatului Unit, ar supraestima cuantumul oricărui ajutor acordat BankCo.
The United Kingdom considers that a difference should be made between aid granted to BankCo and to AssetCo and that aid to AssetCo does not necessarily benefit BankCo.
Regatul Unit consideră că ar trebui să se facă diferența între ajutorul acordat BankCo și cel acordat AssetCo și că acest din urmă ajutor nu vine neapărat în avantajul BankCo.
The aid amount for BankCo should reflect BankCo’s competitive impact on its competitors, something which is not reflected in the methodology proposed by the Commission.
Cuantumul ajutorului pentru BankCo ar trebui să reflecte impactul competitiv al BankCo asupra concurenților săi, lucru care nu se reflectă în metodologia propusă de Comisie.
With regard to AssetCo, the methodology advanced by the Commission, according to the United Kingdom, is based on the assumption that the United Kingdom would cover the difference between the book value and the market value of the assets.
În privința AssetCo, potrivit Regatului Unit, metoda avansată de Comisie se bazează pe ipoteza că Regatul Unit ar acoperi diferența dintre valoarea contabilă și valoarea de piață a activelor.
This is incorrect as the guarantees of the United Kingdom cover the difference between the ultimate value of AssetCo’s assets and the book value of its liabilities (that is to say, if the assets do not yield enough to cover all the liabilities, the United Kingdom will cover the difference).
Acest lucru este incorect deoarece garanțiile Regatului Unit acoperă diferența dintre valoarea finală a activelor AssetCo și valoarea contabilă a pasivelor sale (cu alte cuvinte, dacă activele nu produc suficient pentru acoperirea tuturor pasivelor, Regatul Unit va acoperi diferența).
According to the United Kingdom, the correct methodology for estimating the amount of aid granted to BankCo is the sum of the book value of any direct capital injections plus the value of any ongoing guarantees taking into account the fees paid for them plus the value of BankCo’s benefit from the high quality mortgage book plus the incremental value to BankCo of taking over NR’s retail deposit book.
Potrivit Regatului Unit, metodologia corectă de estimare a cuantumului ajutoarelor acordate BankCo este suma dintre valoarea contabilă a oricăror injecții directe de capital și valoarea oricăror garanții curente, luând în considerare comisioanele plătite pentru acestea, plus valoarea beneficiului BankCo rezultată din activele ipotecare cu valoare ridicată plus valoarea incrementală pentru BankCo la preluarea depozitelor persoanelor fizice la NR.
The amount of aid to AssetCo, according to the United Kingdom, is the difference between the total value of the aid granted to NR, less the aid granted to BankCo through AssetCo.
Cuantumul ajutorului pentru AssetCo, din punctul de vedere al Regatului Unit, este egal cu diferența dintre valoarea totală a ajutorului acordat NR și ajutorul acordat BankCo prin intermediul AssetCo.
UNITED KINGDOM’S COMMENTS ON THE INTERESTED PARTIES’ OBSERVATIONS IN THE OPENING DECISION
OBSERVAȚIILE REGATULUI UNIT CU PRIVIRE LA OBSERVAȚIILE PĂRȚILOR INTERESATE DIN DECIZIA DE INIȚIERE
With regard to the concerns of third parties concerning the increase in retail deposits, the United Kingdom has submitted the following comments.
În ceea ce privește preocupările părților terțe față de creșterea depozitelor persoanelor fizice, Regatul Unit a prezentat următoarele observații.
The United Kingdom points out that a UK market share cap of 1,5 % on retail deposits is in place.
Regatul Unit subliniază că se aplică un plafon pentru cota de piață de 1,5 % în ceea ce privește depozitele persoanelor fizice.
This cap will prevent NR from pricing too aggressively and will simultaneously limit the impact NR will have on the savings market.
Acest plafon va împiedica NR să practice prețuri prea agresive și va limita totodată impactul NR asupra pieței economiilor.
The United Kingdom also submits that NR has not followed an aggressive pricing strategy in its retail deposit products, evidenced by the fact that NR has not ranked within the top 3 in the Moneyfacts savings tables since the Competitive Framework was introduced.
De asemenea, Regatul Unit informează că NR nu a aplicat o politică agresivă a prețurilor la produsele de depunere pentru persoanele fizice, lucru dovedit de faptul că NR nu s-a situat pe primele trei poziții în clasamentele Moneyfacts privind economiile de la introducerea cadrului concurențial.
Furthermore, the United Kingdom argues that setting any further limits on pricing of its savings products would prevent NR from obtaining the funding necessary to support planned new lending.
Mai mult decât atât, Regatul Unit susține că impunerea altor limite de preț pentru produsele de economisire ar împiedica NR să obțină fondurile necesare sprijinirii noilor credite planificate.
It would also threaten NR’s ability to satisfy its obligations under TPO and would prevent NR from reacting to events that would negatively effect its funding position.
Mai mult, acest lucru ar pune sub amenințare capacitatea NR de a-și îndeplini obligațiile care îi revin prin PTS și ar împiedica NR să reacționeze la evenimente ce pot avea efecte negative asupra poziției sale financiare.
As regards the Competitive Framework, in place since 31 March 2008, the UK authorities have indicated that the behavioural constraints in the Framework sufficiently limit NR in the way it competes on the UK markets.
În ceea ce privește cadrul concurențial, instituit de la 31 martie 2008, autoritățile britanice precizează că restricțiile comportamentale din acest cadru limitează suficient modul în care NR concurează pe piețele britanice.
UNITED KINGDOM’S COMMENTS ON THE INTERESTED PARTIES’ OBSERVATIONS IN THE EXTENSION DECISION
OBSERVAȚIILE REGATULUI UNIT CU PRIVIRE LA OBSERVAȚIILE PĂRȚILOR INTERESATE DIN DECIZIA DE PRELUNGIRE
To address the concerns of the Commission set out in the extension decision and the comments provided by third parties, the UK authorities have altered the amended restructuring plan.
Pentru a răspunde preocupărilor Comisiei prezentate în decizia de prelungire, precum și comentariilor furnizate de părțile terțe, autoritățile britanice au operat schimbări în planul de restructurare modificat.
Those changes have been set out in more detail in section 2.2 of this Decision (recitals 27, 28 and 29).
Aceste modificări sunt prezentate în detaliu în secțiunea 2.2 din prezenta decizie [considerentele (27), (28) și (29)].
The Commission must assess whether the measures introduced or modified by the amended restructuring plan constitute State aid.
Comisia trebuie să evalueze dacă măsurile introduse sau modificate din planul de restructurare modificat constituie ajutor de stat.
Article 87(1) of the Treaty provides that any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods is, insofar as it affects trade between Member States, incompatible with the common market.
Articolul 87 alineatul (1) din tratat prevede că orice ajutor acordat de un stat membru sau din resurse de stat, indiferent sub ce formă, care denaturează sau amenință să denatureze concurența prin favorizarea anumitor întreprinderi sau a producției anumitor bunuri este, în măsura în care afectează schimburile între statele membre, incompatibil cu piața comună.
With regard to the measures already approved by the Commission as rescue aid in its two previous decisions pertaining to this case (namely measures (i), (ii) and (iii) as mentioned in recital 30); the guarantees on retail and wholesale deposits and the BoE/HMT liquidity facility), the Commission has already concluded that those measures constitute State aid in favour of NR. The Commission also observes that BankCo is to have access to the schemes the United Kingdom has introduced for banks during the financial crisis and which have already been approved by the Commission to the extent that those schemes are still in force after the split-up [32].
În privința măsurilor deja aprobate de Comisie ca ajutor de salvare prin cele două decizii anterioare referitoare la acest caz [și anume, măsurile (i), (ii) și (iii) menționate în considerentul 30; garantarea depozitelor persoanelor fizice și ale marilor clienți și facilitatea de trezorerie a BA/HMT], Comisia a concluzionat deja că aceste măsuri constituie ajutor de stat în favoarea NR. De asemenea, Comisia observă că BankCo va avea acces la sistemele de ajutoare introduse de Regatul Unit pentru bănci pe perioada crizei financiare și care au fost deja aprobate de Comisie în măsura în care aceste scheme sunt încă aplicabile după scindare [32].
The measures that have to be assessed in this Decision in order to determine whether they constitute State aid have already been described in recital 30 of this Decision.
Măsurile care trebuie evaluate în prezenta decizie pentru a stabili dacă ele constituie sau nu ajutor de stat au fost deja descrise la considerentul 30 din prezenta decizie.
The relevant measures are for NR measures (iv) and (v), for BankCo measures (vi), (vii) and (viii) and, for AssetCo, measures (ix)-(xii).
Măsurile relevante sunt măsurile (iv) și (v) care vizează NR, măsurile (vi), (vii) și (viii) vizând BankCo și măsurile (ix)-(xii) destinate AssetCo.
STATE RESOURCES
RESURSELE STATULUI
All those measures are financed through State resources as the measures consist of government loans, grants and guarantees financed by the State [33].
Toate aceste măsuri sunt finanțate din resurse ale statului, constând în credite guvernamentale, subvenții și garanții finanțate de către stat [33].
SELECTIVITY
SELECTIVITATE
The Commission also has to assess whether the measures confer a selective advantage on the beneficiary or beneficiaries of the aid.
De asemenea, Comisia trebuie să evalueze dacă măsurile conferă sau nu un avantaj selectiv beneficiarului sau beneficiarilor ajutorului.
The measures concerned are selective as they solely benefit NR, BankCo and AssetCo.
Măsurile în cauză sunt selective atât timp cât de ele beneficiază doar NR, BankCo și AssetCo.
ADVANTAGE
AVANTAJE
The measures confer an advantage on the economic activity of NR as carried on by it until the split-up and its successors BankCo and AssetCo thereafter.
Măsurile conferă un avantaj activității economice a NR, astfel cum a fost desfășurată de aceasta până la scindare și de succesoarele ei, BankCo și AssetCo, după scindare.
NR will profit from the retroactive application of the lower fees for the BoE/HMT liquidity facility and the subsequent reimbursement of GBP 156,4 million to NR after Commission approval (measure (iv)).
NR va avea de câștigat din aplicarea retroactivă a comisioanelor reduse pentru facilitatea de trezorerie a BA/HMT și din rambursarea ulterioară a 156,4 milioane GBP la NR după aprobarea de către Comisie [măsura (iv)].
This confers an advantage on NR as those fees are below the market price.
Acestea constituie un avantaj pentru NR, deoarece comisioanele respective sunt sub prețul pieței.
NR also draws significant advantages from the commitment of HMT to FSA that it will operate above capital requirements (measure (v)) since, as a result, the FSA: (1) did not require NR to be recapitalised after nationalisation, (2) allowed NR to include Tier-2 capital in its regulatory capital position in June 2008 and (3) has subsequently allowed it to operate below regulatory capital requirements from July 2009 onwards until the split-up.
De asemenea, NR trage foloase importante din angajamentul HMT față de ASF referitor la faptul că NR va funcționa peste cerințele de capital [măsura (v)] deoarece, în consecință, ASF: 1. nu a solicitat recapitalizarea NR după naționalizare; 2. a permis NR să includă capital de rangul doi în poziția sa de capital obligatoriu din iunie 2008 și 3. a permis ulterior NR să funcționeze sub cerințele de capital obligatoriu, din iulie 2009 până în momentul scindării.
As regards the measures in favour of BankCo, the Commission has already concluded that the retail deposit guarantee (measure (vi)) confers an advantage on its beneficiary, in this case BankCo, when approving it as rescue aid to NR. Although the guarantee will be lifted […], the advantage for BankCo still remains for the time the guarantee continues to be effective.
În ceea ce privește măsurile în favoarea BankCo, Comisia a constatat deja că garantarea depozitelor persoanelor fizice [măsura (vi)] conferă un avantaj beneficiarului, în cazul de față, BankCo, în momentul aprobării ca ajutor de salvare pentru NR. Cu toate că garanțiile vor fi ridicate […], avantajul pentru BankCo rămâne atât timp cât garanția continuă să fie valabilă.
The change in the fee which will be paid by BankCo is not in line with market conditions.
Modificarea comisionului plătibil de BankCo nu corespunde condițiilor pieței.
In this respect, the CDS spread of NR is significantly above 50 bps.
În acest sens, pentru NR, marja swap-urilor pe risc de credit este mult peste 50 pb.
It must therefore be concluded that the measure confers an advantage on BankCo.
Prin urmare, se constată că măsura conferă un avantaj băncii BankCo.
As regards the continuation of the wholesale guarantees for BankCo after the split-up until 31 December 2010 (measure (vi)), the Commission has already concluded that it constituted an advantage when approving it as rescue aid to NR. As regards the changes in the fee, upon the split-up, BankCo will pay a remuneration which is in line with the remuneration paid by other banks in the context of the UK CGS.
În ceea ce privește continuarea garantării depozitelor clienților mari pentru BankCo după scindare și până la 31 decembrie 2010 [măsura (vi)], Comisia a constatat deja că aceasta constituie un avantaj în momentul aprobării ca ajutor de salvare pentru NR. Cât despre modificarea comisionului, la scindare, BankCo va plăti o remunerație ce corespunde remunerației plătite de alte bănci în contextul SGC din Regatul Unit.
As the remuneration accepted by the Commission in the CGS is below market price (but in line with the European Central Bank recommendations) this confers an advantage on BankCo.
Întrucât remunerația aprobată de Comisie în SGC este sub prețul pieței (dar corespunde recomandărilor Băncii Centrale Europene), acest lucru conferă un avantaj băncii BankCo.
Furthermore, the capital injection of GBP 1,4 billion in the form of ordinary shares into BankCo (measure (vii)) confers an advantage on it, since, without that capital, BankCo could not start its activities.
De asemenea, injecția de capital de 1,4 miliarde GBP sub formă de acțiuni comune la BankCo [măsura (vii)] conferă un avantaj acestei bănci, deoarece, în lipsa acestui capital, BankCo nu își putea începe activitatea.