natgillin/translations-raw huggingface dataset:
An eligible guarantee must be payable within 24 months upon default.
O garanție eligibilă trebuie să poată fi plătită în termen de 24 de luni de la neîndeplinirea obligațiilor de plată.
Eligible guarantees for the purposes of such guaranteed loans can be provided in different contractual formats, including contracts of insurance, provided that they are granted by a public sector entity or a financial institution subject to public supervision.
Garanțiile eligibile pentru astfel de credite garantate pot fi furnizate prin diferite tipuri de contracte, inclusiv contracte de asigurare, cu condiția să fie oferite de o entitate din sectorul public sau de o instituție financiară supusă supravegherii publice.
The guarantor for the purposes of such guaranteed loans must not have close links to the issuer of the covered bonds, and must be rated at least A+/A1/AH by an accepted ECAI over the life of the transaction.
Garantul din cadrul acestor credite garantate trebuie să nu aibă legături strânse cu emitentul obligațiunilor garantate și trebuie să aibă pe durata de valabilitate a operațiunii cel puțin rating-ul A+/A1/AH acordat de o ECAI acceptată.
High quality substitute collateral up to 10 % of the cover pool is accepted.
Se acceptă garanții substitut de înaltă calitate pentru cel mult 10 % din fondul de acoperire.
This threshold can only be exceeded after an in-depth review by the relevant NCB.
Acest prag poate fi depășit doar după efectuarea unei analize detaliate de către BCN relevantă.
The maximum portion of each individual eligible loan that can be funded through the structured covered bond issuance is 80 % loan-to-value (LTV).
Procentul maxim din fiecare credit eligibil care poate fi finanțat prin emisiunea de obligațiuni garantate structurate este 80 % conform raportului dintre volumul creditului și valoarea proprietății imobiliare (LTV).
The LTV calculation must be based on a conservative market valuation.
Calcularea LTV trebuie să se bazeze pe o evaluare conservatoare a pieței.
The minimum mandatory over-collateralisation is 8 %.
Nivelul minim obligatoriu de supragarantare este 8 %.
The maximum loan amount for residential real estate loans is EUR 1 million.
Valoarea maximă a creditelor pentru creditele imobiliare rezidențiale este de 1 milion de euro.
The stand-alone credit assessment of the cover pool must correspond to an annual PD level of 10 basis points in line with the “single A” threshold (see Section 6.3.1).
Evaluarea de sine stătătoare a creditului pentru fondul de acoperire trebui să corespundă unui nivel anual al PD de 10 puncte de bază în conformitate cu pragul «single A» (a se vedea secțiunea 6.3.1).
A long-term minimum threshold of “single A” (“A-” by Fitch or Standard & Poor's, or “A3” by Moody's, or “AL” by DBRS) must be applied to the issuer and related entities which are part of or relevant to the transaction relating to the structured covered bond.
Emitentului și entităților aferente care fac parte sau sunt relevante pentru tranzacția care privește obligațiunea garantată structurată trebuie să li se aplice un prag minim pe termen lung de «single A» («A-» de Fitch sau Standard & Poor’s sau «A3» de Moody’s sau «AL» de DBRS).
Furthermore, counterparties have to provide legal confirmation from a reputable law firm confirming the fulfilment of the following conditions:
În plus, contrapărțile trebuie să furnizeze confirmarea juridică de către o societate de avocatură de renume a îndeplinirii următoarelor condiții:
The issuer of the bonds is a credit institution incorporated in an EU Member State, and is not a special-purpose vehicle, even if such bonds are guaranteed by a credit institution incorporated in an EU Member State.
Emitentul obligațiunilor este o instituție de credit înregistrată într-un stat membru UE și nu este un vehicul investițional specializat, chiar dacă astfel de obligațiuni sunt garantate de o instituție de credit înregistrată într-un stat membru UE.
The issuer/issue of the bonds is subject, by the law of the Member State where the issuer is incorporated or where the bonds were issued, to special public supervision designed to protect bondholders.
În temeiul legii statului membru în care este înregistrat emitentul sau unde obligațiunile sunt emise, emitentul/emisiunea de obligațiuni face obiectul unei supravegheri publice speciale menite să îi protejeze pe deținătorii de obligațiuni.
In the event of the insolvency of the issuer, bondholders have priority as regards reimbursement of the principal and payment of interest deriving from the (underlying) eligible assets.
În cazul insolvenței emitentului, deținătorii de obligațiuni au prioritate în ceea ce privește rambursarea principalului și plata dobânzii care rezultă din activele eligibile (suport).
Sums deriving from the issue of the bonds must be invested (according to the investment rules set out by the bond documentation) in conformity with the relevant national covered bond legislation or other legislation applicable to the assets in question.
Sumele rezultate din emisiunea de obligațiuni trebuie investite (în temeiul normelor privind investițiile prevăzute în documentația privind obligațiunile) în conformitate cu legislația națională relevantă referitoare la obligațiunile garantate sau cu altă legislație aplicabilă activelor în cauză.
Table 4 is replaced by the following:
tabelul 4 se înlocuiește cu următorul:
Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations
Active eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului
Marketable assets [20]
Active tranzacționabile [20]
Non-marketable assets [21]
Active netranzacționabile [21]
Type of asset
Tipul activului
ECB debt certificates
Certificate de creanță ale BCE
Other marketable debt instruments [22]
Alte instrumente de creanță tranzacționabile [22] Creanțe private
Credit claims RMBDs
Titluri de creanță netranzacționabile garantate cu creanțe ipotecare asupra persoanelor private (RMDB)
Credit standards
Standarde de creditare
The asset must meet high credit standards.
Activul trebuie să respecte standardele ridicate de creditare.
The high credit standards are assessed using ECAF rules for marketable assets [22]
Acestea se evaluează conform reglementărilor ECAF pentru active tranzacționabile [22]
The debtor/guarantor must meet high credit standards.
Debitorul/garantul trebuie să respecte standardele ridicate de creditare.
The creditworthiness is assessed using ECAF rules for credit claims
Solvabilitatea se evaluează conform reglementărilor ECAF pentru creanțe private
The high credit standards are assessed using ECAF rules for RMBDs
Acestea se evaluează conform reglementărilor ECAF pentru RMBD
Place of issue
Locul emiterii
EEA [22]
SEE [22] NA NA
Settlement/handling procedures
Locul decontării: zona euro
Eurosystem procedures
Procedurile Eurosistemului
Type of issuer/debtor/guarantors
Tipul de emitent/debitor/garant
Central banks
Bănci centrale
Public sector
Sector public
Private sector
Sector privat
International and supranational institutions
Instituții internaționale și supranaționale
Place of establishment of the issuer, debtor and guarantor
Sediul emitentului, debitorului și garantului
Issuer [22]: EEA or non-EEA G10 countries
Emitent [22]: SEE sau țări G10 care nu aparțin SEE
Debtor: EEA
Debitor: SEE
Guarantor [22]: EEA
Garant [22]: SEE
Euro area
Zona euro
Acceptable markets
Piețe acceptate
Regulated markets
Piețe reglementate
Non-regulated markets accepted by the ECB
Piețe nereglementate acceptate de BCE
Minimum size
Valoarea minimă
Minimum size threshold at the time of submission of the credit claim
Prag minim la momentul prezentării creanței private.
Between 1 January 2007 and 31 December 2011:
Între 1 ianuarie 2007 și 31 decembrie 2011:
for domestic use: choice of the NCB,
pentru utilizare internă: la alegerea BCN;
for cross-border use: common threshold of EUR 500000,
pentru utilizare transfrontalieră: prag comun de 500000 euro.
As from 1 January 2012:
De la 1 ianuarie 2012:
common minimum threshold of EUR 500000 throughout the euro area
prag minim comun de 500000 euro în întreaga zonă euro
Governing laws
Legea aplicabilă
For asset-backed securities the acquisition of the underlying assets must be governed by the law of an EU Member State.
În cazul titlurilor de valoare garantate cu active, achiziționarea de active-garanție trebuie să fie reglementată de dreptul unui stat membru al UE.
The law governing underlying credit claims must be the law of an EEA country
Dreptul aplicabil acestor creanțe private cu roș de garanție trebuie să fie dreptul unui stat SEE.
Governing law for credit claim agreement and mobilisation: law of a MemberState
Dreptul aplicabil pentru contractul de creanță privată și pentru cel de mobilizare: dreptul unui stat membru
The total number of different laws applicable to
Numărul total de diferite legislații aplicabile
the counterparty;
contrapărții;
the creditor;
creditorului;
the debtor;
debitorului;
the guarantor (if relevant);
garantului (dacă este cazul);
the credit claim agreement; and
contractului de creanță privată; și
the mobilisation agreement shall not exceed two
contractului de mobilizare nu va fi mai mare de două.
Cross-border use
Utilizare transfrontalieră
Section 6.3.1 is amended as follows:
Secțiunea 6.3.1 se modifică după cum urmează:
The fourth paragraph is replaced by the following:
al patrulea paragraf se înlocuiește cu următorul text:
‘With regard to the ECAI source, the assessment must be based on a public rating.
„În ceea ce privește sursa ECAI, evaluarea trebuie să aibă la bază un rating public.
The Eurosystem reserves the right to request any clarification that it considers necessary.
Eurosistemul își rezervă dreptul de a solicita orice clarificare pe care o consideră necesară.
For asset-backed securities, ratings must be explained in a publicly available credit rating report, namely a detailed pre-sale or new issue report, including, inter alia, a comprehensive analysis of structural and legal aspects, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the transaction participants, as well as an analysis of any other relevant particularities of a transaction.
În privința titlurilor garantate cu active, rating-urile trebuie explicate într-un raport privind rating-ul de credit, aflat la dispoziția publicului, și anume un raport detaliat care precede vânzarea sau o nouă emisiune, care să includă, printre altele, o analiză completă a aspectelor juridice și structurale, o evaluare detaliată a pachetului de garanții, o analiză a participanților la tranzacții, precum și o analiză a oricăror altor caracteristici relevante pentru o tranzacție.
Moreover ECAIs must publish regular surveillance reports for asset-backed securities.
Totodată, ECAI trebuie să publice rapoarte periodice de supraveghere pentru titlurile garantate cu active.
The publication of these reports should be in line with the frequency and timing of coupon payments.
Publicarea acestor rapoarte trebuie să corespundă frecvenței și programării plăților cupoanelor.
These reports should at least contain an update of the key transaction data (e.g. composition of the collateral pool, transaction participants, capital structure), as well as performance data.’
Aceste rapoarte trebuie să cuprindă, cel puțin, o actualizare a datelor principale privind tranzacțiile (de exemplu, compoziția pachetului de garanții, participanții la tranzacție, structura capitalului), precum și a datelor privind randamentul.”;
‘The Eurosystem's benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards (its “credit quality threshold”) is defined in terms of a “single A” credit assessment.
„Referința Eurosistemului pentru stabilirea cerinței minime în vederea asigurării unui nivel ridicat al standardelor de creditare («pragul de calitate a creditului») se definește în termeni de evaluare a creditului de tip «single A».
The Eurosystem considers a PD over a one-year horizon of 0,10 % as equivalent to a “single A” credit assessment, subject to a regular review.
Eurosistemul consideră o probabilitate de nerambursare ( probability of default – PD) de 0,10 % pe an ca fiind echivalentă cu un calificativ «single A», cu condiția ca acesta să fie examinat periodic.
The ECAF follows the definition of a default event given in the Capital Requirements Directive (CRD).
ECAF respectă deﬁniția evenimentului de neplată prevăzută de Directiva privind cerințele de capital.
The Eurosystem publishes the lowest rating grade meeting the required credit quality threshold for each accepted ECAI, without assuming any responsibility for its assessment of the ECAI, again subject to regular review.
Eurosistemul publică nivelul minim de rating care respectă pragul de calitate a creditului cerut pentru ﬁecare ECAI acceptată, fără să își asume nicio responsabilitate în ceea ce privește evaluarea ECAI, cu condiția ca acesta să fie examinat periodic.
With regard to asset-backed securities, the Eurosystem's benchmark for establishing its minimum requirements for high credit standards is defined in terms of a “triple A” credit assessment at issuance.
În ceea ce privește titlurile garantate cu active, referința Eurosistemului pentru stabilirea cerințelor sale minime în vederea asigurării unui nivel ridicat al standardelor de creditare se definește în termeni de evaluare a creditului de tip «triple A» la momentul emisiunii.
Over the lifetime of the asset-backed security, the Eurosystem ' s minimum threshold of “single A” must be retained.
Pe durata valabilității titlului garantat cu active, pragul minim al Eurosistemului de «single A» trebuie menținut.
The seventh paragraph is replaced by the following:
al șaptelea paragraf se înlocuiește cu următorul text:
‘Assets issued or guaranteed by entities subject to a freezing of funds and/or other measures imposed by the EU under Article 75 of the Treaty or by an EU Member State restricting the use of their funds, or in respect of which the ECB's Governing Council has issued a decision suspending or excluding their access to open market operations or the Eurosystem’s standing facilities, may be excluded from the list of eligible assets.’
„Pot ﬁ excluse din lista activelor eligibile activele emise sau garantate de entități care fac obiectul înghețării fondurilor și/sau al altor măsuri care restricționează utilizarea fondurilor acestora, impuse de UE sau de un al stat membru al UE în temeiul articolului 75 din tratat, sau de entități cu privire la care Consiliul guvernatorilor BCE a luat o decizie prin care se suspendă sau se exclude accesul acestora la operațiunile de piață monetară sau la facilitățile permanente ale Eurosistemului.”
Section 6.3.2 is amended as follows:
Secțiunea 6.3.2 se modifică după cum urmează:
The second bullet point in the first paragraph is replaced by the following:
primul paragraf a doua liniuță se înlocuiește cu următorul text:
‘ECAI credit assessment of asset-backed securities: For asset-backed securities issued on or after 1 March 2010, the Eurosystem requires at least two credit assessments from any accepted ECAIs for the issue.
„Evaluarea creditului de către o ECAI în cazul titlurilor garantate cu active: În cazul titlurilor garantate cu active emise la sau după 1 martie 2010, Eurosistemul solicită cel puțin două evaluări ale creditului de către orice ECAI acceptate pentru emisiune.
To determine the eligibility of these securities, the “second-best rule” is applied, which means that not only the best, but also the second-best available ECAI credit assessment must comply with the credit quality threshold for asset-backed securities.
În scopul stabilirii eligibilității acestor titluri va fi aplicată «regula celei de a doua opțiuni», care înseamnă că nu numai cea mai bună evaluarea a creditului de către o ECAI, ci și evaluarea imediat următoare trebuie să respecte pragul de calitate a creditului pentru titlurile garantate cu active.
Based on this rule, the Eurosystem requires for both credit assessments an “AAA”/“Aaa” level at issuance and a “single A” level over the life of the security in order for the securities to be eligible.
În temeiul acestei reguli, Eurosistemul impune pentru ambele evaluări ale creditului nivelul «AAA»/«Aaa» la emitere și nivelul «single A» pe durata valabilității titlului pentru ca titlurile să fie eligibile.
From 1 March 2011 all asset-backed securities, regardless of their date of issuance, must have at least two credit assessments from any accepted ECAI for the issue, and the second-best rule must be complied with in order for the securities to remain eligible.
De la 1 martie 2011, toate titlurile garantate cu active, indiferent de data emisiunii, trebuie să aibă cel puțin două evaluări ale creditului de la orice ECAI acceptate pentru emisiune, iar pentru ca titlurile să rămână eligibile trebuie să fie îndeplinită și regula celei de a doua opțiuni.
For asset-backed securities issued between 1 March 2009 and 28 February 2010, the first credit assessment must comply with the “AAA”/“Aaa” level at issuance and the “single A” level over the life of the security, while the second credit assessment must comply with the “single A” level both at issuance and over the life of the security.
În cazul titlurilor garantate cu active emise între 1 martie 2009 și 28 februarie 2010, prima evaluare a creditului trebuie să fie conformă cu nivelul «AAA»/«Aaa» la emitere și cu nivelul «single A» pe durata de valabilitate a titlului, în timp ce a doua evaluare a creditului trebuie să fie conformă cu nivelul «single A» atât la emitere, cât și pe durata de valabilitate a titlului.
Fungible tap issuances of asset-backed securities are considered to be new issuances of asset-backed securities.
Emisiunile fungibile continue (fungible tap issuances) de titluri garantate cu active sunt considerate a fi noi emisiuni de active garantate cu active.
All asset-backed securities issued under the same ISIN code must comply with the eligibility criteria in place at the date of the latest fungible tap issuance.
Toate titlurile garantate cu active care au fost emise sub același cod ISIN trebuie să îndeplinească criteriile de eligibilitate aplicabile la data ultimei emisiuni fungibile continue.
For fungible tap issues of asset-backed securities which are not compliant with the eligibility criteria in place at the date of the latest fungible tap issuance, all the asset-backed securities issued under the same ISIN code are considered ineligible.
Pentru emisiunile fungibile continue de titluri garantate cu active care nu îndeplinesc criteriile de eligibilitate aplicabile la data ultimei emisiuni fungibile continue, toate titlurile garantate cu active care au fost emise sub același cod ISIN sunt considerate neeligibile.
This rule shall not apply in the case of fungible tap issuances of asset-backed securities which were on the Eurosystem list of eligible assets on 10 October 2010 if the latest tap issuance occurred before that date.
Această regulă nu se aplică în cazul emisiunilor fungibile continue de titluri garantate cu active care se aflau pe lista Eurosistemului de active eligibile la 10 octombrie 2010 dacă cea mai recentă tap issuance a avut loc înainte de acea dată.
Non-fungible tap issuances are considered to be different asset-backed securities.
Emisiunile nefungibile continue sunt considerate a fi titluri diferite garantate cu active.
The third indent of the third bullet point of the first paragraph is replaced by the following:
primul paragraf a treia liniuță a treia subliniuță se înlocuiește cu următorul text:
‘The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid, and binding and enforceable against the guarantor.’
„Garanția trebuie să fie reglementată de dreptul unui stat membru al UE și trebuie să fie validă, obligatorie și opozabilă garantului din punct de vedere juridic.”
The introductory part of the first bullet point of the second paragraph is replaced by the following:
la al doilea paragraf prima liniuță, teza introductivă se înlocuiește cu următorul text:
‘Euro area public sector issuers or guarantors: If a marketable asset is issued or guaranteed by a regional government, local authority or public sector entity (PSE) established in the euro area as defined in the CRD, the following procedure applies:’
„Emitenți sau garanți din sectorul public din zona euro: În cazul în care un activ tranzacționabil este emis sau garantat de o administrație regională, o autoritate locală sau o entitate din sectorul public (PSE) cu sediul în zona euro în conformitate cu Directiva privind cerințele de capital, se aplică următoarea procedură:”;
The second bullet point of the second paragraph is replaced by the following:
al doilea paragraf a doua liniuță se înlocuiește cu următorul text:
‘Euro area non-financial corporate issuers or guarantors: If the high credit standards for marketable assets which are issued/guaranteed by non-financial corporations established in the euro area cannot be established on the basis of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the ECAF rules for credit claims will be applicable and counterparties are allowed to make use of their own IRB system, NCBs’ in-house credit assessment systems or third-party rating tools.
„Emitenți sau garanți societăți nefinanciare din zona euro: În cazul în care standardele înalte de creditare pentru activele tranzacționabile emise/garantate de societăți nefinanciare cu sediul în zona euro nu pot fi stabilite pe baza unei evaluări a creditului efectuată de către o ECAI pentru emisiune, emitent sau garant, se aplică regulile ECAF referitoare la creanțele private, iar contrapărțile pot să utilizeze propriile sisteme interne de rating (IRB), sistemele interne ale BCN de evaluare a creditului sau instrumentele de rating ale terților.
The non-rated marketable debt instruments issued by non-financial corporations are not included in the public list of eligible marketable assets.33.
Instrumentele de creanță tranzacționabile fără rating emise de societăți nefinanciare nu sunt incluse în lista publică a activelor tranzacționabile eligibile.33.
Section 6.3.3 is amended as follows:
Secțiunea 6.3.3 se modifică după cum urmează:
In point (ii) in the first bullet point (Public sector debtors or guarantors) of the fifth paragraph footnote 35 is replaced by the following:
la al cincilea paragraf prima liniuță (Debitori sau garanți din sectorul public) punctul (ii), nota de subsol 35 se înlocuiește cu următorul text:
See footnote 34 in this chapter.’
A se vedea nota de subsol 34 din prezentul capitol.”;
In point (iii) in the first bullet point of the fifth paragraph footnote 36 is replaced by the following:
la al cincilea paragraf prima liniuță punctul (iii), nota de subsol 36 se înlocuiește cu următorul text:
See footnote 39 in this chapter.’
A se vedea nota de subsol 39 din prezentul capitol.”;
In the second bullet point (Non-financial corporate debtors or guarantors) of the fifth paragraph footnote 37 (the first footnote in that bullet point) is replaced by the following:
la al cincilea paragraf a doua liniuță (Debitori sau garanți reprezentând societăți nefinanciare), nota de subsol 37 (prima notă de subsol de la acea liniuță) se înlocuiește cu următorul text:
If the counterparty has chosen an ECAI as a credit assessment source, it may use the first-best rule (see footnote 34 in this chapter).’
În cazul în care contrapartea a ales o ECAI drept sursă a evaluării creditului, aceasta poate folosi regula celui mai bun rating (a se vedea nota de subsol 34 din prezentul capitol).”;
The third bullet point of the sixth paragraph is replaced by the following:
al șaselea paragraf a treia liniuță se înlocuiește cu următorul text:
In Section 6.3.4, the fourteenth paragraph (the first paragraph under the heading ‘Third-party rating tool source’) is replaced by the following:
În secțiunea 6.3.4, al paisprezecelea paragraf (primul paragraf din cadrul titlului „Instrumente de rating (IR) ale terților”) se înlocuiește cu următorul text: