natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The costs of the services of the independent expert will be paid by Dexia.
Costul prestațiilor expertului independent va fi suportat de Dexia.
In the absence of fulfilment of any of the asset divestment commitments referred to under points (a), (c), (d), (h), (l) or (m) of recital 87 within the time limits set, and in the absence of approval of an alternative commitment by the Commission, the French, Belgian and Luxembourg authorities will submit for prior approval by the Commission, no later than one month after the time limit set for the sale, a list of one to three persons, selected in agreement with Dexia, for appointment as agent(s) responsible for carrying out the aforementioned sales.
În cazul în care unul dintre angajamentele de cesiune de active menționate la considerentul 87 literele (a), (c), (d), (h), (l) sau (m) nu este îndeplinit în intervalele stabilite și în absența aprobării de către Comisie a unui angajament alternativ, autoritățile franceze, belgiene și luxemburgheze vor supune aprobării prealabile a Comisiei și, cel mai târziu, la o lună după data limită stabilită pentru cesiune, o listă de una până la trei persoane, alese în acord cu Dexia, pentru numirea ca mandatar(i) însărcinat (însărcinați) cu punerea în aplicare a cesiunilor menționate.
The agent responsible for the sale must be independent, possess the required skills and may not be exposed to conflicts of interest when performing his task.
Mandatarul însărcinat cu cesiunea trebuie să fie independent, să aibă competențele necesare și să nu fie implicat într-o situație de conflict de interese în timpul exercitării mandatului.
The Commission may either approve or reject the agent(s) proposed.
Comisia va putea fie să aprobe, fie să respingă mandatarul (mandatarii) propus (propuși).
If the Commission rejects the agent(s) responsible for the sale proposed, Dexia and the French, Belgian and Luxembourg authorities will propose, within one month of communication of the rejection, one to three new candidates who will also have to be approved or rejected by the Commission.
În cazul în care Comisia respinge mandatarul (mandatarii) însărcinat (însărcinați) cu cesiunea propus (propuși), Dexia și autoritățile franceze, belgiene și luxemburgheze vor propune, în intervalul de o lună de la comunicarea respingerii, de la unul până la trei noi candidați care, de asemenea, vor trebui aprobați sau respinși de Comisie.
If all the candidates proposed are finally rejected by the Commission, the latter will designate an agent, whom Dexia will appoint or contribute to appointing, on the basis of a mandate approved by the Commission.
Dacă, în final, toți candidații propuși sunt respinși de Comisie, aceasta va desemna un mandatar, pe care Dexia îl va numi sau va contribui la numirea lui, pe baza unui mandat aprobat de Comisie.
The French, Belgian and Luxembourg authorities undertake that Dexia will grant the necessary and appropriate powers of attorney to the agent responsible for the sale (i) to carry out the sale of the assets referred to in recital 91 (including any necessary powers to ensure satisfactory execution of the documents required to carry out the sale), and (ii) to perform any action or make any declaration necessary or appropriate to carry out the sale, including the appointment of advisers to accompany the sale process.
Autoritățile franceze, belgiene și luxemburgheze se angajează ca Dexia să acorde atribuțiile de reprezentare necesare și adecvate mandatarului însărcinat cu cesiunea (i) pentru a efectua cesiunea activelor menționate la considerentul 91 (inclusiv orice atribuție necesară pentru a asigura buna executare a documentelor solicitate pentru punerea în aplicare a cesiunii); și (ii) pentru a efectua orice acțiune sau declarație necesară sau adecvată pentru a realiza cesiunea, inclusiv numirea unor consilieri pentru a însoți procesul de cesiune.
The agent responsible for the sale will include in the contract of purchase and sale the usual, reasonable terms and conditions he considers appropriate to conclude the sale in the year following his appointment.
Mandatarul însărcinat cu cesiunea va include în contractul (contractele) de vânzare-cumpărare termenii și condițiile uzuale și rezonabile pe care le va considera adecvate pentru a încheia vânzarea în anul următor numirii mandatarului.
The agent responsible for the sale will organise the sale process in such a way as to ensure a divestment […].
Mandatarul însărcinat cu cesiunea va organiza procesul de vânzare astfel încât să asigure o cesiune […].
The costs of the services of the agent responsible for the sale will be paid by Dexia.
Costurile prestațiilor mandatarului însărcinat cu cesiunea vor fi suportate de Dexia.
V. REASONS FOR THE OPENING OF THE FORMAL PROCEDURE
V. MOTIVE CARE JUSTIFICĂ INIȚIEREA PROCEDURII OFICIALE
The Commission recalls that the formal investigation procedure opened by its decision of 13 March 2009 covers both Dexia’s initial restructuring plan notified to the Commission by the Member States concerned in February 2009 and the FSA measure.
Comisia reamintește că procedura oficială de investigare inițiată prin decizia sa din 13 martie 2009 se referă, în același timp, la planul inițial de restructurare al Dexia notificat Comisiei de către statele membre în cauză în februarie 2009 și la măsura FSA.
Firstly, in view of the difficulties experienced by Dexia during the financial crisis and the very large amount of aid received, the Commission expressed doubts about:
Mai întâi, având în vedere dificultățile întâmpinate de Dexia în timpul crizei financiare și valoarea foarte mare a ajutoarelor primite, Comisia a exprimat îndoieli în ceea ce privește:
the capacity of the initial restructuring plan to restore the group’s long-term viability without State aid and within the shortest possible period of time,
capacitatea planului inițial de restructurare de a restabili viabilitatea pe termen lung a grupului, în lipsa ajutorului de stat și în cel mai scurt timp;
the nature of the restructuring measures proposed which failed to match up to the requirements under the Commission communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [23] (‘Restructuring Communication’),
natura măsurilor de restructurare propuse, care rămâneau sub nivelul solicitat în Comunicarea Comisiei privind restabilirea viabilității și evaluarea măsurilor de restructurare luate în sectorul financiar în contextul crizei actuale, în conformitate cu normele privind ajutoarele de stat [23] (denumită în continuare „Comunicarea privind restructurările bancare”);
the ability of the proposed measures to guarantee that the distortions of competition are limited and that moral hazard is addressed by aid limited to the minimum necessary and appropriate burden-sharing of the costs between the beneficiaries and the Member States concerned.
capacitatea măsurilor propuse de a garanta faptul că denaturările concurenței sunt limitate și că hazardul moral este tratat prin limitarea la minimul necesar a ajutoarelor și printr-o repartizare adecvată a sarcinilor între beneficiari și statele membre în cauză.
Then, with regard to the FSA measure, the Commission considered, in its decision of 13 March 2009, that the guarantee as such and its coverage in terms of assets and the burden-sharing of the costs between Dexia and the Member States concerned were compatible with the internal market.
Ulterior, în ceea ce privește măsura FSA, Comisia a considerat, în decizia din 13 martie 2009, că garanția în sine, precum și acoperirea din punctul de vedere al activelor și împărțirea costurilor între Dexia și statele membre în cauză erau compatibile cu piața internă.
However, the valuation of the assets and the remuneration for the guarantee, including that in the form of securities to be issued by Dexia beyond the first tranche of USD 4,5 billion for calls on the put contract, were still to be ascertained.
Cu toate acestea, rămâneau de verificat evaluarea activelor și remunerația garanției, precum și cea a titlurilor pe care trebuie să le emită Dexia peste prima tranșă de 4,5 miliarde de apeluri în cadrul contractului Put.
The Commission therefore decided to include these aspects of the FSA measure in the formal investigation procedure opened in respect of the Dexia restructuring plan.
Prin urmare, Comisia a hotărât să includă aceste aspecte ale măsurii FSA în cadrul procedurii oficiale de investigare inițiate cu privire la planul de restructurare a Dexia.
The Commission also specified in the same decision that the existence of the guarantee, the portfolio of assets covered and the level of the initial losses incurred by Dexia fell outside the scope of the procedure initiated by this decision.
De asemenea, Comisia a precizat în aceeași decizie că existența garanției, portofoliul de active acoperite și nivelul primelor pierderi suferite de Dexia nu făceau obiectul procedurii inițiate prin decizia menționată anterior.
OBSERVATIONS OF THE INTERESTED PARTIES
OBSERVAȚIILE PĂRȚILOR INTERESATE
The Commission points out that no comments have been received from interested parties under the formal investigation procedure opened in respect of aid measures in favour of Dexia.
Comisia menționează că nu a primit nicio observație din partea părților interesate în cadrul procedurii oficiale de investigare inițiate împotriva măsurilor de ajutor în favoarea Dexia.
On the other hand, before the procedure was opened, a complaint was formally lodged with the Commission services by one of DBB’s competitors against the capital increase of EUR 3 billion subscribed to by the authorities and the Belgian shareholders of Dexia and against the guarantee granted by the Belgian State to cover interbank and assimilated loans in favour of Dexia.
În schimb, înainte de inițierea procedurii, un concurent al DBB a depus o plângere oficială la serviciile Comisiei împotriva majorării de trei miliarde de euro a capitalului subscrise de autorități și de acționarii belgieni ai Dexia, precum și împotriva garanției acordate de statul belgian împrumuturilor interbancare și asimilate în favoarea Dexia.
The grounds for the complaint are as follows:
Plângerea este motivată de faptul că:
the aid could not be considered to be proportionate, notably because of the subscription price of the ordinary shares issued by Dexia under the recapitalisation measure: the price of EUR 9,9, based on the average price of the thirty days preceding the operation, exceeds the price which would have been paid by a private market economy investor, given the greatly impaired conditions for financial assets at the time of the issue,
ajutorul nu ar putea fi considerat proporțional, în special din cauza prețului de subscriere a acțiunilor ordinare emise de Dexia în cadrul măsurii de recapitalizare: prețul de 9,9 EUR, bazat pe media cursurilor din cele treizeci de zile care precedă operațiunea, este superior prețului pe care l-ar fi plătit un investitor care operează într-o economie de piață, ținând cont de circumstanțele foarte degradate în ceea ce privește valorile financiare în momentul emisiunii;
the aid could not be considered to be confined to the minimum necessary in so far as the amount of recapitalisation boosted Dexia’s Tier 1 capital ratio from 11 % to 14 %, making it one of the European banks with the highest capital endowment,
ajutorul nu ar putea fi considerat ca limitat la minimul necesar în măsura în care valoarea recapitalizării a permis consolidarea ratei de fonduri proprii Tier 1 ale Dexia de la 11 % la 14 %, făcând din aceasta una dintre băncile europene cele mai bine dotate în această privință;
the aid would lead to significant distortions of competition in so far as it would have enabled Dexia to apply rates on customer deposits above the average of those applied by banks traditionally active in the Belgian market.
ajutorul ar conduce la importante denaturări ale concurenței în măsura în care ar fi permis grupului Dexia să perceapă tarife pentru depozitele primite de la clientelă superioare mediei băncilor cu tradiție care își desfășoară activitatea pe piața belgiană.
OBSERVATIONS OF THE MEMBER STATES
OBSERVAȚIILE STATELOR MEMBRE ÎN CAUZĂ
OBSERVATIONS OF THE BELGIAN GOVERNMENT ON THE COMPLAINT RECEIVED BY THE COMMISSION
OBSERVAȚIILE GUVERNULUI BELGIAN CU PRIVIRE LA PLÂNGEREA PRIMITĂ DE COMISIE
The Belgian authorities drew up their observations on the various grounds for the complaint on the basis of the non-confidential complaint form filed with the Commission services.
În temeiul versiunii neconfidențiale a formularului de plângere depus la serviciile Comisiei, autoritățile belgiene și-au formulat observațiile cu privire la motivația plângerii.
With regard to the subscription price for the shares issued by Dexia under the recapitalisation operation, the Belgian authorities emphasise that the price of EUR 9,9 per share, which corresponds to the average price in the thirty days preceding the operation, was set in accordance with the provisions of Article 598 of the Belgian Companies Code.
În ceea ce privește prețul de subscriere a acțiunilor emise de Dexia în cadrul operațiunii de recapitalizare, autoritățile belgiene subliniază că prețul de 9,9 EUR pe acțiune, care corespunde cursului mediu din cele treizeci de zile care precedă operațiunea, a fost stabilit în conformitate cu dispozițiile articolului 598 din Codul belgian al întreprinderilor.
The latter specifies that in the case of a capital increase against cash contribution reserved to one or more specific persons, the issue price of the new shares may be no lower than the average price of the thirty days preceding the operation.
Acesta din urmă precizează, într-adevăr, că, în cazul unei majorări a capitalului contra numerar rezervate uneia sau mai multor persoane specifice, prețul de emisiune a noilor acțiuni nu poate fi inferior mediei cursurilor din cele treizeci de zile care precedă operațiunea.
The price of the shares issued under the Dexia recapitalisation operation was therefore set in accordance with binding legal obligations for the parties involved.
Prin urmare, prețul acțiunilor emise în cadrul operațiunii de recapitalizare a Dexia a fost stabilit în temeiul unor dispoziții legale impuse părților prezente.
Secondly, the Belgian authorities stress that the complainant calls into question the need for recapitalisation on the grounds that Dexia was experiencing a liquidity crisis, and not a solvency crisis, and that the recapitalisation would result only in increasing Dexia’s Tier 1 capital to a level in excess of that of comparable European banks.
Pe de altă parte, autoritățile belgiene subliniază că reclamantul pune sub semnul întrebării necesitatea recapitalizării pe motiv că Dexia traversa o criză de lichiditate, și nu o criză de solvabilitate și că recapitalizarea nu ar fi condus decât la consolidarea fondurilor proprii Tier 1 ale Dexia la un nivel superior celui al băncilor europene comparabile.
However, according to the Belgian authorities, these allegations do not take account of Dexia’s solvency requirements at the end of September 2008, as resulted from the higher risks and foreseeable losses in the 3rd and 4th quarters of 2008 imputable to the group’s exposures to various institutions which were bankrupt or in difficulties (Lehman Brothers, Depfa, Bradford & Bingley, Irish and Icelandic banks), expected losses from FSA exposures and a large number of asset impairments linked to the downgrading of the ratings of various credit enhancement institutions which had guaranteed securities held by Dexia.
Or, potrivit autorităților belgiene, aceste afirmații nu țin cont de necesitățile de solvabilitate ale Dexia la sfârșitul lui septembrie 2008, astfel cum rezultau din creșterea riscurilor și din pierderile previzibile în cel de-al treilea și în cel de-al patrulea trimestru al anului 2008, datorită expunerii grupului la diverse instituții pe cale de faliment sau aflate în dificultate (Lehman Brothers, Depfa, Bradford & Bingley, bănci irlandeze și islandeze), din pierderile așteptate în urma expunerilor FSA, precum și din numeroase deprecieri ale unor active legate de degradarea ratingurilor mai multor instituții de credit care au garantat titluri deținute de Dexia.
Finally, with regard to the distortions of competition caused by the aid measures in favour of Dexia, the Belgian authorities stress that the ad hoc interventions by the Belgian State in favour of Dexia were justified to avoid a systemic crisis and do not differ, in this respect, from interventions by other Member States authorised by the Commission under Article 107(3)(b) TFEU.
În sfârșit, în ceea ce privește denaturările concurenței ocazionate de măsurile de sprijin în favoarea Dexia, autoritățile belgiene subliniază că intervențiile ad-hoc ale statului belgian în favoarea Dexia erau justificate în scopul de a evita o criză sistemică și nu diferă, în această privință, de intervențiile altor state membre autorizate de Comisie în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din TFUE.
Moreover, as regards rates applied by Dexia to customer deposits, the Belgian authorities provided a note by Dexia comparing the rates applied by Dexia with those applied by its competitors for the same type of services offered on the Belgian market (ING, Deutsche Bank, Fortis, Axa, Citibank, Rabobank and KBC).
În plus, în ceea ce privește tarifele practicate de Dexia pentru depozitele primite de la clienți, autoritățile belgiene au transmis o notă a Dexia care compară tarifele practicate de Dexia cu cele practicate de concurenții săi pentru același tip de servicii oferite pe piața belgiană (ING, Deutsche Bank, Fortis, Axa, Citibank, Rabobank și KBC).
This means that the rates applied by Dexia seem to be line with those of its competitors.
Astfel, tarifele practicate de Dexia sunt conforme celor ale concurenților săi.
In the same note, Dexia also stresses that these rates, referred to in the complaint, cover only the deposits received by Internet, which represent only a small proportion ([10-15] %) of customer deposits as a whole.
În aceeași notă, Dexia subliniază de asemenea că tarifele vizate în plângere acoperă numai depozitele primite pe Internet, care nu reprezintă decât o mică proporție ([10-15] %) din totalitatea depozitelor primite de la clienți.
In this way, the Belgian authorities consider, contrary to the arguments set out in the complaint, that the aid measures in favour of Dexia are compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(b) TFEU.
Astfel, contrar argumentelor formulate în plângere, autoritățile belgiene consideră că măsurile de sprijin în favoarea Dexia sunt compatibile cu piața internă în temeiul articolului 107 alineatul (3) litera (b) din TFUE.
OBSERVATIONS BY THE MEMBER STATES ON THE OPENING OF THE PROCEDURE
OBSERVAȚIILE STATELOR MEMBRE CU PRIVIRE LA INIȚIEREA PROCEDURII
CLASSIFICATION OF THE MEASURES NOTIFIED AS AID
CALIFICAREA DREPT AJUTOR A MĂSURILOR NOTIFICATE
The capital increase
Majorarea capitalului
In their observations, the Member States concerned consider, firstly, that the Dexia shares subscribed to by its historic shareholders (Caisse des Dépôts et Consignations, ‘CDC’, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias and Arcofin) under the recapitalisation operation do not contain any State aid elements.
În observațiile lor, statele membre în cauză consideră, mai întâi, că acțiunile Dexia subscrise de acționarii săi tradiționali (Caisse des Dépôts et Consignations, denumită în continuare „CDC”, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias și Arcofin) în cadrul operațiunii de recapitalizare nu cuprind niciun element constitutiv de ajutor de stat.
The Member States concerned recall that these institutions jointly committed to Dexia via a shareholders’ pact concluded in the form of an agreement under private law on 28 August 2007.
Într-adevăr, statele membre în cauză reamintesc că întreprinderile sunt angajate împreună în cadrul Dexia, printr-un pact între acționari încheiat într-un acord din 28 august 2007, supus dreptului privat.
In order to safeguard the interests of this block of shareholders, it was essential for each of them to participate in the capital increase.
De aceea, pentru a salva interesele acestui bloc de acționari, era indispensabilă o participare a fiecăruia la majorarea capitalului.
Moreover, in view of the urgency of the recapitalisation operation, it was logical for Dexia to turn to its reference shareholders as a priority to undertake this operation.
În plus, dată fiind urgența operațiunii de recapitalizare, era logic ca Dexia să se întoarcă în special către acționarii de referință pentru a realiza acest lucru.
The Member States concerned emphasised that they had played no part in the decision by CDC, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias and Arcofin to participate in the capital increase which, furthermore, in the case of Arcofin and Ethias, was not financed through State resources.
Statele membre în cauză au subliniat că decizia CDC, a CNP Assurances, a Holding Communal, a Ethias și a Arcofin de a lua parte la majorarea capitalului nu trebuia să le fie imputată acestora și, în plus, în ceea ce privește Arcofin și Ethias, aceasta nu fusese finanțată din resurse de stat.
The LA operation
Operațiunea de LA
Moreover, the Belgian authorities consider that the LA provided to Dexia by the BNB, in cooperation with the Banque de France, is not State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU on the grounds that LA operations come under the normal tasks of national central banks and, in particular, their role to contribute to the stability of the financial system as lender of last resort in the case of temporary liquidity problems of an otherwise solvent bank.
În plus, autoritățile belgiene consideră că operațiunea de LA acordată grupului Dexia de către BNB, în cooperare cu Banque de France, nu constituie un ajutor de stat în sensul articolului 107 alineatul (1) din TFUE, pe motiv că operațiunile de LA intră în misiunile normale ale băncilor centrale naționale, în special în misiunea acestora de a contribui la stabilitatea sistemului financiar în calitatea lor de creditor de ultimă instanță în cazul apariției unor probleme temporare de lichiditate a unei bănci care, în plus, este solvabilă.
In fact:
Într-adevăr:
at the time when the LA operation was put into place, the financial authorities confirmed that they had no reason to think that Dexia was insolvent,
în momentul instituirii operațiunii de LA, autoritățile financiare au confirmat că nu aveau niciun motiv să creadă că Dexia era insolvabilă;
the granting of LA was guaranteed by adequate collateral supplied by Dexia, to which the BNB and the Banque de France applied substantial safety margins (‘haircuts’), depending on the quality of this collateral,
acordarea de LA era garantată cu suficiente garanții furnizate de Dexia și la care BNB și Banque de France au aplicat marje de securitate („haircut”) importante și în funcție de calitatea acestor garanții;
the LA was granted at penalising, and even prohibitive, interest rates,
LA s-a acordat la rate ale dobânzii dezavantajoase și chiar prohibitive;
the BNB and the Banque de France at all times took totally autonomous and discretionary decisions on granting LA, on extending it and on the sums lent in this context,
BNB și Banque de France au aprobat acordarea de LA, prelungirea acesteia și a sumelor împrumutate în acest cadru, în orice moment, în totală autonomie și în mod cu totul discreționar;
granting LA is a temporary measure: the credits granted under the LA operation are limited to one day (‘overnight’), renewable in accordance with a decision taken by the lending central bank.
acordarea de LA este o măsură temporară: creditele acordate în cadrul operațiunii de LA sunt limitate la o zi („overnight”), cu posibilitatea de reînnoire în temeiul unei decizii a băncii centrale creditoare.
In addition, the Belgian authorities stress that the LA provided to Dexia was approved by the Governing Council of the European Central Bank (‘ECB’) (up to a maximum amount of EUR […] billion).
În plus, autoritățile belgiene subliniază că operațiunea de LA în favoarea Dexia a fost aprobată de Consiliul Guvernatorilor Băncii Centrale Europene (denumită în continuare „BCE”) (în limita unui plafon maxim de […] miliarde de euro).