natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Study by PriceWaterhouseCoopers, The Impact on Universal Service of the Full Market Accomplishment of the Postal Internal Market in 2009, Final Report, May 2006.
Studiu al PriceWaterhouseCoopers, The Impact on Universal Service of the Full Market Accomplishment of the Postal Internal Market in 2009 (Impactul realizării integrale a pieței interne a serviciilor poștale în 2009 asupra serviciului universal), raport final, mai 2006.
FitchRatings, special report, The European Regulated Mail Sector: Tomorrow’s deliveries, 9 July 2004.
FitchRatings, raport special, The European Regulated Mail Sector: Tomorrow’s deliveries (Sectorul reglementat al serviciilor poștale europene: livrările de mâine), 9 iulie 2004.
In some cases, such as debit cards and standing debit orders, the service is provided by PI itself; in other cases, PI/Bancoposta distributes third-party products (such as credit cards, which it distributes on behalf of banks).
În anumite cazuri, cum ar fi cardurile de debit și ordinele permanente, serviciul este oferit chiar de PI; în alte cazuri, PI/Bancoposta distribuie produse ale terților (cum ar fi carduri de credit, pe care le distribuie în numele băncilor).
Poste Vita SpA is a wholly-owned subsidiary of PI.
Poste Vita SpA este o filială deținută integral de PI.
Bancoposta Fondi SGR SpA is a wholly-owned subsidiary of PI.
Bancoposta Fondi SGR SpA este o filială deținută integral de PI.
Published GU 241, 13.10.2004.
Publicate în GU 241, 13.10.2004.
See recital 32 of the decision initiating the proceedings.
A se vedea considerentul 32 din decizia de inițiere a procedurilor.
In July 2006, CDP began issuing savings certificates for minors, which mature at the holder’s eighteenth birthday.
În iulie 2006, CDP a început să emită certificate de economii pentru minori, care ajung la scadență în momentul atingerii vârstei majoratului de către titular.
This category of certificate is outside the scope of the opening decision and of the present decision.
Această categorie de certificat nu se află în sfera de aplicare a deciziei de deschidere și a prezentei decizii.
In any case, the stock of savings certificates for minors is marginal compared to the total stock of certificates: it represented 0,3 % of the total stock on 31 December 2007.
În orice caz, stocul certificatelor de economii pentru minori este redus în comparație cu stocul total de certificate: la 31 decembrie 2007, acesta reprezenta 0,3 % din stocul total.
See CDP annual report 2004.
A se vedea raportul anual CDP din 2004.
The stock includes certificates issued by CDP and by the Ministry of Finance (the latter ceased to issue savings certificates with effect from 2001).
Stocul include certificate emise de CDP și de Ministerul Finanțelor (acesta din urmă a stopat emiterea de certificate de economii începând cu anul 2001).
This duration refers to equity-linked certificates.
Această durată se referă la certificatele asociate acțiunilor (equity-linked).
For inflation-linked certificates, see footnote 49.
Pentru certificatele indexate în funcție de inflație, a se vedea nota de subsol 49.
The Italian authorities indicate that the average life of this category is not quantifiable because these certificates have been issued only since September 2005.
Autoritățile italiene indică faptul că perioada medie de valabilitate a acestei categorii nu este cuantificabilă, deoarece aceste certificate au fost emise doar din septembrie 2005.
Business secret.
Secret de afaceri.
Judgments in Case C-280/00 Altmark Trans GmbH and Regierungspräsidium Magdeburgv Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH [2003] ECR I-7747 and Joined Cases C-34/01 to C-38/01 Enirisorse SpA v Ministero delle Finanze [2003] ECR I-14243.
Hotărârile în cauza C-280/00, Altmark Trans GmbH și Regierungspräsidium Magdeburg/Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, Rec. 2003, p. I-7747, și cauzele comune C-34/01 și C-38/01, Enirisorse SpA/Ministero delle Finanze, Rec. 2003, p. I-14243.
BOTs (buoni ordinari del tesoro) are short-term zero-coupon Treasury bonds; BTPs (buoni del tesoro poliennali) are long-term Treasury bonds; and CTZs (certificati del tesoro zero-coupon) are short-term zero-coupon Treasury bonds (maximum two-year maturity).
BOT (buoni ordinari del tesoro) sunt obligațiuni de trezorerie pe termen scurt cu cupon zero; BTP (buoni del tesoro poliennali) sunt obligațiuni de trezorerie pe termen lung; și CTZ (certificati del tesoro zero-coupon) sunt obligațiuni de trezorerie pe termen scurt cu cupon zero (cu o scadență la maximum doi ani).
The commissions for placing these securities are set by law.
Comisioanele pentru plasarea acestor titluri de valoare sunt stabilite prin lege.
According to ABI, corporate bonds exclude bonds issued by financial companies.
Conform ABI, obligațiunile corporative exclud obligațiunile emise de societățile financiare.
‘Plain vanilla’ is an expression commonly used to mean ‘the most basic or standard version of a financial instrument, usually options, bonds, futures and swaps’ — www.investopedia.com, quoted by the Commission’s independent expert.
„Plain vanilla” este o expresie utilizată frecvent care înseamnă „versiunea de bază sau standard a unui instrument financiar, de obicei opțiuni, obligațiuni, contracte la termen și operațiuni swap” – www.investopedia.com, citat de expertul independent al Comisiei.
Italy uses the general term ‘corporate bonds’, but the reference sample employed in the benchmark study is made up mainly of bonds issued by banks (see p. 7 in the Italian authorities’ letter of 22 June 2007).
Italia utilizează termenul general de „obligațiuni corporative”, dar eșantionul de referință utilizat de studiul comparativ este format în special din obligațiuni emise de bănci (a se vedea pagina 7 din scrisoarea autorităților italiene din 22 iunie 2007).
The term ‘corporate’ is thus used in a broad sense, to refer to bonds issued not just by industrial corporations but also by banks.
Termenul „corporativ” este, prin urmare, utilizat în sens larg pentru a face referire la obligațiunile emise nu doar de societățile industriale, ci și de bănci.
The simulation was based on the placement commission and the annual management commission returned to the distributor in a year, multiplied by the notional period for which the fund would be held, which was taken to be equal to the average life of postal savings bonds.
Simularea s-a bazat pe comisionul de plasare și pe comisionul anual de gestionare rambursat distribuitorului dintr-un an înmulțit cu perioada fictivă pe parcursul căreia va fi menținut fondul, care a fost considerată a fi egală cu perioada medie de valabilitate a obligațiunilor de economii poștale.
For bond investment funds the subscription fee varied between 0,70 and 2,20 %, and the management fee between 0,80 and 1,05 %, though some mutual funds applied only a management fee.
Pentru fondurile de investiție în obligațiuni, comisionul de subscriere a variat între 0,70 și 2,20 %, iar comisionul de gestionare între 0,80 și 1,05 %, deși anumite fonduri mutuale au aplicat doar un comision de gestionare.
On the basis of PI’s separation of accounts and the average values for financial services, the profitability ratio for 2005 was […] %.
Pe baza separării conturilor de către PI și a valorilor medii ale serviciilor financiare, rata de rentabilitate pentru 2005 a fost de […] %.
In view of the additional costs of managing postal savings certificates, Italy indicated that a reasonable proxy for the profitability ratio of postal savings certificates was […] %.
Având în vedere costurile suplimentare de gestionare a certificatelor de economii poștale, Italia a arătat faptul că un indicator rezonabil pentru rata de rentabilitate a certificatelor de economii poștale a fost de […] %.
Average fee calculated for the period November 1999–December 2007 on a total volume of EUR 33 billion.
Comision mediu calculat pentru perioada noiembrie 1999-decembrie 2007 la un volum total de 33 de miliarde EUR.
Average fee calculated for the same period on a total volume of EUR 22 billion.
Comision mediu calculat pentru aceeași perioadă la un volum total de 22 de miliarde EUR.
The value of the issue was EUR 971,2 million.
Valoarea emisiunii a fost de 971,2 milioane EUR.
‘Plain vanilla’ or structured instrument.
Instrument „plain vanilla” sau structurat.
CCTs (certificati di credito del Tesoro) are seven-year Treasury bonds with a floating interest rate.
CCT (certificati di credito del Tesoro) sunt obligațiuni de trezorerie pe o durată de șapte ani cu o rată variabilă a dobânzii.
In theory the product most similar to 18-month postal savings certificates was deposit certificates.
În teorie, produsele similare din cele mai multe puncte de vedere cu certificatele de economii poștale pe o durată de 18 luni au fost certificatele de depozit.
But the expert was able to find only one issuer of deposit certificates which distributed its products through other bank networks and disclosed the distribution fees it paid.
Cu toate acestea, expertul a descoperit doar un singur emitent de certificate de depozit care își distribuia produsele prin alte rețele bancare și a făcut publice comisioanele de distribuție pe care acesta le plătea.
Among the financial products in circulation in Italy the expert could not identify any comparables in paper form.
Printre produsele financiare aflate în circulație în Italia, expertul nu a putut identifica niciunul în formă scrisă care putea fi comparat.
TLX SpA organises and manages markets for the trading of financial instruments aimed at the investment needs of non-professional investors.
TLX SpA organizează și administrează piețele pentru comercializarea instrumentelor financiare care vizează necesitățile de investiții ale investitorilor neprofesionali.
A time series is a sequence of values, measured typically at successive times, and spaced at intervals of time that are often uniform.
O serie cronologică este o secvență de valori, măsurată în mod specific la intervale de timp succesive și plasată la intervale de timp care sunt adesea uniforme.
A time series of data on comparables would have permitted a comparison between the real annual fees for postal savings certificates and the corresponding figures for the comparators.
O serie cronologică de date a comparabilelor ar fi permis o comparație între comisioanele anuale reale pentru certificatele de economii poștale și valorile corespunzătoare ale comparatorilor.
These funds were being distributed at the end of 2007.
Aceste fonduri au fost distribuite la sfârșitul anului 2007.
Regression analysis would be meaningless here, because the mutual funds were by contractual design homogenous with respect to the variables employed in the regression analysis for bank bonds.
Analiza de regresie ar fi inutilă aici, deoarece fondurile mutuale au fost proiectate omogene prin contract în ceea ce privește variabilele utilizate în analiza de regresie pentru obligațiunile bancare.
The remuneration for the production of paper certificates was not included in the analysis at this stage.
Remunerația pentru producția certificatelor scrise nu a fost inclusă în analiza din această etapă.
The remuneration for the production of paper certificates is a very specific feature of the services provided by PI, and will be assessed separately (see paragraphs 130-132).
Remunerația pentru producția de certificate scrise este o trăsătură caracteristică a serviciilor oferite de PI și va fi evaluată separat (a se vedea considerentele 130-132).
The expert used the terms ‘average life’ ( durata media) and ‘expected life’ ( durata prevista) as synonyms.
Expertul a utilizat termenii „perioadă medie de valabilitate” ( durata media) și „perioada de valabilitate anticipată” ( durata prevista) ca sinonime.
In this Decision the term used is ‘average life’.
În prezenta decizie termenul utilizat este „perioadă medie de valabilitate”.
The expert used the values provided by Italy.
Expertul a utilizat valorile furnizate de Italia.
When these data were lacking (for inflation-linked and 18-month certificates), the expert made reasonable estimates (at 7 years and 18 months respectively).
Atunci când aceste date au lipsit (pentru certificatele indexate în funcție de inflație și cele pe o durată de 18 luni), expertul a făcut estimări rezonabile (la 7 ani și, respectiv la 18 luni).
The discount rate in the computation of the present value of the annual fees was the rate for Treasury bonds of similar maturity.
Rata de scont în cadrul calculului prezentei valori a comisioanelor anuale a fost rata obligațiunilor de trezorerie cu scadență similară.
The rates in the 2006 agreement were used from 2006 onward.
Ratele din convenția din 2006 au fost utilizate și ulterior anului 2006.
These figures do not include the sums of EUR 51,6 million and EUR 25 million paid in 2001 and 2002 respectively for specific tasks having a scope beyond the mere distribution of postal savings certificates.
Aceste valori nu includ sumele de 51,6 milioane EUR și 25 de milioane EUR achitate în 2001, respectiv în 2002 pentru sarcinile specifice al căror domeniu depășește simpla distribuție a certificatelor de economii poștale.
However, the expert carried out a sensitivity check, and concluded that their inclusion would not affect the findings of the report.
Cu toate acestea, expertul a efectuat un control al sensibilității și a concluzionat că includerea acestora nu ar afecta rezultatele raportului.
In statistics the expected value (or mathematical expectation, or mean) of a random variable is the sum of the products of the value of each possible outcome multiplied by the probability of that outcome.
În statistică, valoarea anticipată (anticiparea matematică sau media) a unei variabile aleatorii este suma produselor valorii fiecărui rezultat posibil înmulțită cu probabilitatea acelui rezultat.
Thus, it represents the average amount one ‘expects’as the outcome of a random trial if identical odds are repeated many times.
Prin urmare, aceasta reprezintă valoarea medie „anticipată” de o persoană ca rezultat al unui test aleatoriu, în cazul în care se repetă de multe ori valori identice.
The minimum and maximum expected values here refer to two best performing regressions, as the expert study indicates.
Valorile minime și maxime anticipate se referă aici la două dintre cele mai bune regresii efectuate, așa cum indică studiul expertului.
In particular, low estimates relate to the sample of fixed-rate bank bonds, a sample which allows an important variable of yield at maturity to be used in the regression analysis.
În special, estimările cu valori scăzute sunt legate de eșantionul de obligațiuni bancare cu rată fixă, un eșantion care permite utilizarea unei variabile importante a randamentului la scadență în analiza de regresie.
The higher estimates derive from the regression analysis based on the sample of all ‘plain vanilla’bank bonds, which includes both fixed-rate and variable-rate bonds.
Estimările cu valori ridicate derivă din analiza de regresie bazată pe eșantionul format din toate obligațiunile bancare „plain vanilla”, care include atât obligațiuni cu rată fixă, cât și obligațiuni cu rată variabilă.
In probability and statistics, the standard deviation is a measure of the dispersion of a set of values.
În domeniul probabilității și statisticii, abaterea standard este o măsură a dispersiei unui set de valori.
It is defined as the root mean square (RMS) deviation of the values from their mean, or as the square root of the variance.
Aceasta este definită de valoarea medie pătratică (RMS) a abaterii valorilor față de medie sau ca rădăcina pătrată a abaterii.
The standard error of a method of measurement or estimation is the estimated standard deviation of the error in that method.
Eroarea standard a metodei de măsurare sau estimare este abaterea standard estimată a erorii din acea metodă.
Specifically, it estimates the standard deviation of the difference between the measured or estimated values and the true values (source: Wikipedia).
În mod specific, aceasta estimează abaterea standard a diferenței dintre valorile măsurate sau estimate și valorile reale (sursă: Wikipedia).
When comparing the actual outcome with the ‘classical intervals’ of mean plus or minus one or two standard errors, it is usually assumed that the underlying distribution is symmetric and normal.
Atunci când se face comparație între rezultatul real și „intervalele clasice” ale mediei plus sau minus una sau două erori standard, se presupune de obicei că distribuția subiacentă este simetrică și normală.
In this case, we can say that the outcome has a probability of 68,26 % of falling in the interval defined by the mean plus or minus one standard error, and a probability of 95,44 % of falling in the interval defined by the mean plus or minus two standard errors.
În acest caz, putem afirma că rezultatul are o probabilitate de 68,26 % de a se situa în intervalul definit de medie plus sau minus o eroare standard și o probabilitate de 95,44 % de a se situa în intervalul definit de medie plus sau minus două erori standard.
However, the relevance of the reference to the interval defined by the mean plus or minus one or two standard errors is not limited to the case of the normal distribution, so that is possible in general to say that an event falling within one standard deviation of the mean can be considered — roughly speaking — ‘ordinary’ (this interval will be employed in the analysis in the next section).
Cu toate acestea, relevanța referirii la intervalul definit de medie plus sau minus una sau două erori standard nu se limitează la cazul distribuției normale, astfel încât de obicei se poate face afirmația că un eveniment care se situează într-o abatere standard a mediei poate fi considerat – în general – „ordinar” (acest interval va fi utilizat în analiza secțiunii următoare).
It is important to note that the regression analysis on the sample of both structured bank bonds has an explanatory value significantly lower than in the case of other bank bonds used to estimate the remuneration for the distribution of other categories of postal savings certificate.
Este important să se menționeze că analiza de regresie a eșantionului ambelor tipuri de obligațiuni bancare structurate are o valoarea explicativă în mod semnificativ mai scăzută decât în cazul altor obligațiuni bancare utilizate pentru estimarea remunerației pentru distribuirea altor categorii de certificate de economii poștale.
In this regard, the expert pointed out that in the case of index-linked certificates the results of the simulation appeared difficult to reconcile with fundamental economic mechanisms: it was not apparent why index-linked certificates should command fees so much lower than the average obtained in the equity-linked bank bonds subsample.
În această privință, expertul a indicat faptul că, în cazul certificatelor indexate, rezultatele simulării au părut dificil de conciliat cu mecanismele economice fundamentale: nu s-a putut stabili de ce certificatele indexate trebuie să determine comisioane mult mai scăzute decât media obținută în sub-eșantionul de obligațiuni bancare asociate acțiunilor (equity-linked).
This point, coupled with the evidence about the low explanatory power of the regressions for the fees of indexed certificates, suggested in the expert’s opinion that more weight should be given in this case to the result of the simple comparison of average values, which gave a more decisive indication of market conformity.
Acest punct, împreună cu dovada cu privire la capacitatea explicativă scăzută a regresiilor pentru comisioanele certificatelor indexate, au sugerat, în opinia expertului, că în acest caz ar trebui să se acorde o importanță mai mare rezultatului comparației simple a valorilor medii, lucru care a indicat o dovadă mai pertinentă a conformității cu condițiile de piață.
The descriptive statistics indicate that the average remuneration is 3,10 % for equity-linked bank bonds and – 2,82 % for inflation-linked bank bonds.
Statisticile descriptive indică faptul că remunerația medie este de 3,10 % pentru obligațiunile bancare asociate acțiunilor (equity-linked) și – 2,82 % pentru obligațiunile bancare indexate în funcție de inflație.
Both values are above the maximum remuneration received by PI for index-linked and inflation-linked postal savings certificates.
Ambele valori se situează deasupra remunerației maxime primite de PI pentru certificatele de economii poștale indexate și pentru cele indexate în funcție de inflație.
In regression analysis, a ‘dummy variable’(also known as an ‘indicator variable’ or just a ‘dummy’) is one that takes the values 0 or 1 to indicate the absence or presence of some categorical effect that may be expected to shift the outcome.
În analiza de regresie, o „variabilă fictivă” (cunoscută și sub denumirea de „variabilă indicator” sau doar „element fictiv”) este cea care ia valorile 0 sau 1 pentru a indica absența sau prezența unui anumit efect absolut despre care se poate anticipa că va modifica rezultatul.
Use of dummy variables usually increases model fit (coefficient of determination), but at a cost of fewer degrees of freedom and loss of generality of the model.
Utilizarea variabilelor fictive sporește de obicei gradul de corespondență al modelului (coeficientul de determinare), dar la un cost de mai puține grade de libertate și de pierdere a generalității modelului.
Too many dummy variables result in a model that does not provide any general conclusions ( source: Wikipedia).
Prea multe variabile fictive duc la un model care nu furnizează nici un fel de concluzii generale (sursă: Wikipedia).
However, the Commission does not consider that the successive remuneration agreements between CDP and PI entrust a service of general interest by themselves.
Cu toate acestea, Comisia nu este de părere că acele convenții succesive dintre CDP și PI privind remunerația echivalează prin ele însele cu atribuirea unui serviciu de interes general.
See also the opening decision of 22 November 2006, paragraph 88.
A se vedea și decizia de deschidere din 22 noiembrie 2006, considerentul 88.
Very little public data is available, since the issuers are not obliged to disclose the fees paid for the distribution of CDs, and this comparator has not been used extensively in the expert study.
Sunt disponibile foarte puține date publice, deoarece emitenții nu sunt obligați să facă publice comisioanele achitate pentru distribuția CD-urilor, iar acest comparator nu a fost utilizat în mod extensiv în cadrul studiului expertului.
The Commission would observe that it is commonly accepted among financial specialists that because of market inefficiencies distribution fees are different at wholesale and retail level.
Comisia observă că, de obicei, specialiștii din domeniul financiar acceptă în mod curent ca, din cauza ineficienței de pe piață, comisioanele de distribuție să fie diferite la nivelul vânzării cu ridicata și vânzării cu amănuntul.
Under present market conditions, the difference between the fees goes to the intermediaries, and not to the issuers (see Hayes, Roger G., ‘The Path to Bond Market Efficiency: How increased retail distribution can lower borrowing costs’, in Government Finance Review, 1.6.2003.
În baza condițiilor actuale de piață, diferența dintre comisioane merge la intermediari și nu la emitenți (a se vedea Hayes, Roger G., The Path to Bond Market Efficiency: How increased retail distribution can lower borrowing costs (Calea către eficiența pieței de obligațiuni: Cum poate determina distribuția sporită cu amănuntul scăderea costurilor de creditare), în Government Finance Review, 1.6.2003.
One commonly employed financial glossary on the web (InvestorWords.com) defines a structured note as ‘a debt security with one or more special features, such as making payments based on an underlying index.
Un glosar financiar utilizat în mod frecvent și disponibil pe Internet (InvestorWords.com) definește un instrument structurat ca „un titlu de creanță cu una sau mai multe trăsături speciale, cum ar fi efectuarea plăților pe baza unui index subiacent.