natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This is due to the fact that NR had made many risky loans, in particular through high loan-to-value (hereinafter ‘LTV’) loans, of which a considerable part were the Together loans (mortgages with LTV […] [9] 125 % combined with an unsecured loan).
Acest lucru s-a datorat faptului că NR a acordat multe împrumuturi cu risc, în special prin credite cu un raport ridicat împrumut/valoare (loan-to-value, „LTV”), din care o parte importantă au constituit-o creditele „Together” (ipotecile cu LTV […] [9] 125 % combinate cu un credit negarantat).
The loan loss impairment charges NR had to make negatively affected NR’s capital ratios to such an extent that in July 2008 it obtained a waiver from the UK Financial Services Authority (hereinafter ‘FSA’) which allowed it to include all available Tier-2 capital within the NR’s capital resources without restriction in order to meet its minimum regulatory capital requirements.
Comisioanele pentru deprecierea cauzată de pierderile la credite, pe care NR a fost obligată să le perceapă, au afectat negativ indicii de capital ai NR, astfel încât în iulie 2008 aceasta a obținut o scutire din partea Autorității serviciilor financiare din Regatul Unit (denumită în continuare „ASF”), care a permis NR să includă întregul capital de rangul doi disponibil în resursele de capital ale întreprinderii, fără restricții, pentru a satisface cerințele minime de capital propriu.
That waiver was granted after the UK Treasury (hereinafter ‘HMT’) provided a commitment to the FSA that NR would operate above minimum capital requirements.
Această scutire a fost acordată după ce Ministerul de Finanțe din Regatul Unit (Her Majesty’s Treasury, „HMT”) a prezentat ASF un angajament conform căruia NR va funcționa peste cerințele minime de capital.
On 1 July 2009, NR announced that the FSA had confirmed that, taking into account HMT’s commitment to provide an adequate level of capital, it did not intend to restrict NR’s activities.
La 1 iulie 2009, NR a anunțat că ASF a confirmat că, ținând cont de angajamentul HMT de a asigura un nivel adecvat de capital, nu intenționează să restricționeze activitățile NR.
Table 1 contains information on the financial performance of NR between 2006 and the end of the first half of 2009.
Tabelul 1 conține informații privind performanțele financiare ale NR din 2006 până la sfârșitul primei jumătăți a anului 2009.
Northern Rock’s financial results 2006-2008 [10]and first half of 2009 [11] [10] [11]
Rezultatele financiare ale Northern Rock în perioada 2006-2008 [10]și prima jumătate a anului 2009 [11] [10] [11]
(GBP billion)
(miliarde GBP)
Total balance sheet
Bilanț total
Retail deposits balances
Bilanț depozite persoane fizice
Gross new lending
Noi credite brute
Net new lending
Noi credite nete
Net profit (loss)
Profit net (pierderi)
THE RESTRUCTURING PLANS
PLANURILE DE RESTRUCTURARE
THE INITIAL RESTRUCTURING PLAN
PLANUL INIȚIAL DE RESTRUCTURARE
After the nationalisation of NR in February 2008, the UK authorities submitted a restructuring plan (hereinafter ‘initial restructuring plan’), the contents of which were described in more detail in section 2.3.5 of the opening decision and also in section 2.2 of the extension decision.
După naționalizarea NR în februarie 2008, autoritățile britanice au transmis un plan de restructurare (denumit în continuare „plan inițial de restructurare”), al cărui conținut a fost descris mai amănunțit în secțiunea 2.3.5 a deciziei de inițiere, precum și în secțiunea 2.2 a deciziei de prelungire.
In short, the initial restructuring plan provided for:
Pe scurt, planul inițial de restructurare prevedea:
the reduction of the balance sheet of NR from GBP 109,3 billion in 2007 to GBP 48-53 billion at the end of 2011 through an active mortgage redemption programme and limited new lending;
reducerea bilanțului NR de la 109,3 miliarde GBP în 2007 la 48-53 miliarde GBP la sfârșitul anului 2011 printr-un program de recuperare a creditelor ipotecare active și printr-un nivel limitat de credite noi;
a rebalancing of the funding mix by increasing the retail deposits from 15-20 % in 2008 to 48-52 % in 2012;
o reechilibrare a surselor de finanțare prin creșterea depozitelor persoanelor fizice de la 15-20 % în 2008 la 48-52 % în 2012;
closure of NR’s Danish operations;
încetarea activității NR în Danemarca;
rapid repayment of the government loans and release of government guarantees by the end of 2011; and,
rambursarea rapidă a împrumuturilor guvernamentale și emiterea de garanții guvernamentale până la sfârșitul anului 2011; și
behavioural commitments including a cap on new mortgage origination, a Competitive Framework [12] and withdrawal from unsecured personal lending and commercial lending for the restructuring period.
angajamentele comportamentale, inclusiv introducerea unui plafon la acordarea de noi credite ipotecare, un cadru concurențial [12] și retragerea din creditele personale negarantate și din creditele comerciale pe perioada de restructurare.
The active mortgage redemption programme, the limitations on new lending, the closure of NR’s Danish operations and the behavioural commitments were implemented by the United Kingdom immediately without awaiting Commission approval of the restructuring plan.
Programul de recuperare a creditelor ipotecare active, limitarea noilor credite, încetarea activității NR în Danemarca și angajamentele comportamentale au fost puse imediat în aplicare de Regatul Unit, fără a mai aștepta aprobarea planului de restructurare de către Comisie.
THE AMENDED RESTRUCTURING PLAN
PLANUL DE RESTRUCTURARE MODIFICAT
The worsening of the financial markets and the real economy in the final quarter of 2008 severely affected NR, making it necessary for the UK authorities to revise the initial restructuring plan.
Agravarea situației piețelor financiare și a economiei reale în ultimul trimestru al anului 2008 a afectat grav NR, autoritățile britanice fiind nevoite să revizuiască planul inițial de restructurare.
The UK authorities therefore submitted a new restructuring plan (hereinafter ‘amended restructuring plan’) to the Commission, which was described in detail in section 2.3 of the extension decision.
Prin urmare, autoritățile britanice au prezentat Comisiei un nou plan de restructurare (în continuare „planul de restructurare modificat”), descris în detaliu în secțiunea 2.3 a deciziei de prelungire.
The amended restructuring plan basically consists of the split-up of NR into:
Planul de restructurare modificat se axează, în principal, pe scindarea NR în:
‘BankCo’ to which the following assets of NR would be transferred: the retail deposit book (approximately GBP 19,5 billion), matched with approximately GBP [9-12] billion of cash assets [13] and approximately GBP [7-10] billion of NR’s best performing unencumbered mortgage assets; wholesale deposits, currently totalling approximately GBP [0,5-3] billion, matched by cash assets; NR’s mortgage origination and servicing platform; NR’s branches, relevant staff and systems and the GIC accounts [14] matched by cash assets of an equal value (approximately GBP [3,5-6] billion).
„BankCo”, căreia îi vor fi transferate următoarele active ale Northern Rock: toate depozitele persoanelor fizice (aproximativ 19,5 miliarde GBP), la care se adaugă active în numerar în valoare de aproximativ [9-12] miliarde GBP [13] și aproximativ [7-10] miliarde GBP din activele ipotecare performante negrevate ale NR; depozitele marilor clienți care însumează în prezent aproximativ [0,5-3] miliarde GBP, la care se adaugă activele în numerar; noile credite ipotecare ale NR și platforma de servicii; filialele NR, personalul reprezentativ și sistemele aferente, precum și conturile GIC [14] plus active în numerar de aceeași valoare (aproximativ [3,5-6] miliarde GBP).
The opening balance sheet of BankCo would be GBP [22-26] billion;
Bilanțul de deschidere al BankCo va fi de [22-26] miliarde GBP;
‘AssetCo’ would be the existing company, NR, which would be left with the remaining pool of residential mortgages and NR’s wholesale funding instruments (its interest in the Granite securitisation vehicle and its liabilities under the covered bond and EMTN programmes [15] and associated hedging) together with the associated liabilities and hybrid capital.
„AssetCo” va fi societatea existentă, NR, care va păstra restul pachetului de credite ipotecare pentru locuințe și instrumentele de finanțare interbancară ale NR [participația acesteia în vehiculul de securitizare „Granite” și angajamentele acesteia în temeiul obligațiunilor garantate și al programelor EMTN [15], la care se adaugă operațiunile de acoperire aferente], precum și angajamentele și capitalul hibrid respectiv.
AssetCo would also retain liability for the existing Government loan to NR, which would be increased by up to GBP 10 billion to a total of GBP 23 billion in order to enable the implementation of the restructuring.
De asemenea, AssetCo își va asuma responsabilitatea pentru împrumutul guvernamental acordat Northern Rock, care va fi majorat cu o sumă cuprinsă între 10 miliarde GBP și 23 de miliarde GBP pentru a permite punerea în aplicare a restructurării.
Furthermore, AssetCo would be provided with a working capital facility of up to GBP 5 billion to ensure that it has adequate liquidity […].
Mai mult decât atât, AssetCo va beneficia de o facilitate de capital circulant de până la 5 miliarde GBP, în scopul asigurării unui nivel adecvat de lichidități […].
The (opening) balance sheet of AssetCo would be GBP [82-85] billion.
Bilanțul (de deschidere) al AssetCo va fi de [82-85] miliarde GBP.
The amended restructuring plan also envisaged capital injections in BankCo and AssetCo, a change in the lending strategy, abandonment of the active mortgage redemption programme and changes to the Competitive Framework, which would allow NR to increase its lending in 2009 and 2010 by GBP 14 billion in total.
De asemenea, planul de restructurare modificat avea în vedere injecții de capital în BankCo și AssetCo, o schimbare a strategiei de împrumut, renunțarea la programul de recuperare a creditelor ipotecare active și modificări ale cadrului concurențial, care permit NR să își majoreze operațiunile de împrumut în 2009 și 2010, în total, cu 14 miliarde GBP.
THE FINAL RESTRUCTURING PLAN
PLANUL FINAL DE RESTRUCTURARE
Following the adoption of the extension decision, the amended restructuring plan was altered by the United Kingdom to address some of the doubts expressed by the Commission and third parties (hereinafter ‘the final restructuring plan’).
Ca urmare a adoptării deciziei de prelungire, planul de restructurare modificat a fost schimbat de Regatul Unit pentru a înlătura o parte din rezervele exprimate de Comisie și de părțile terți (în continuare „planul final de restructurare”).
In addition, GBP [600-900] million of initially planned new lending of BankCo in 2009 will be substituted for lower quality back book [16].
În plus, [600-900] de miliarde GBP din creditele noi planificate inițial pentru BankCo în 2009 vor fi substituite cu credite ipotecare cu valoare mai mică [16].
As a result, the weighted average LTV of BankCo will equal [62-67 %], made up of the average LTV of existing mortgage book ([66-69 %]) and new lending in 2009 ([58-61 %]).
Prin urmare, raportul LTV mediu ponderat al BankCo va fi egal cu [62-67 %], fiind format din LTV mediu al activelor ipotecare existente ([66-69 %]) și noile credite din 2009 ([58-61 %]).
Graph A illustrates the opening balance sheets of BankCo and AssetCo after the split-up, while Table 2 contains the most relevant financial indicators for BankCo.
Graficul A ilustrează bilanțurile de deschidere ale BankCo și AssetCo după scindare, iar Tabelul 2 conține cei mai reprezentativi indicatori financiari pentru BankCo.
BankCo, from the split-up onwards, will also pay adjusted fees for the continuing guarantees on retail and wholesale deposits (see section 2.3).
De asemenea, de la momentul scindării, BankCo va plăti taxe recalculate pentru garanțiile menținute la depozitele persoanelor fizice și ale marilor clienți (a se vedea secțiunea 2.3).
BankCo main financial indicators following the split (base case)
Principalii indicatori financiari ai BankCo în urma scindării (scenariu optimist)
Mortgage book
Active ipotecare
Retail deposits
Depozite persoane fizice
Wholesale deposits
Depozite clienți mari
Graph A
Graficul A
Opening balance sheet of BankCo and AssetCo after split-up
Bilanțul de deschidere al BankCo și AssetCo după scindare
The United Kingdom furthermore provided the following commitments:
De asemenea, Regatul Unit și-a asumat următoarele angajamente:
a commitment to achieve full operational separation between BankCo and AssetCo as soon as possible and by the end of 2010 at the latest;
un angajament de realizare a separării operaționale complete între BankCo și AssetCo, cât se poate de repede, cel târziu până la sfârșitul anului 2010;
a commitment that BankCo will cap new lending to GBP 4 billion in 2009, GBP 9 billion in 2010 and GBP 8 billion in 2011; in the event that BankCo remains in Temporary Public Ownership (hereinafter ‘TPO’) after 2011, the lending cap of GBP 8 billion in 2011 will remain in place until 31 December 2013 or exit from TPO, whichever is earlier;
un angajament ca BankCo să plafoneze noile credite ipotecare la 4 miliarde GBP în 2009, 9 miliarde GBP în 2010 și 8 miliarde GBP în 2011; în cazul în care BankCo rămâne în proprietatea temporară a statului (în continuare „PTS”) după 2011, plafonul de creditare de 8 miliarde GBP în 2011 va rămâne valabil până la 31 decembrie 2013 sau până când BankCo va ieși din PTS, oricare din acestea survine mai devreme;
a commitment that BankCo will cap its retail deposit balances across the United Kingdom, Ireland and Guernsey at GBP 20 billion until 31 December 2011; in the event that BankCo remains in TPO in 2012 and 2013, the retail deposit cap will be GBP 23 billion for 2012 and GBP 26 billion for 2013;
un angajament ca BankCo să plafoneze soldul depozitelor persoanelor fizice din Regatul Unit, Irlanda și Guernsey la 20 miliarde GBP până la 31 decembrie 2011; în cazul în care BankCo rămâne în PTS în 2012 și 2013, plafonul depozitelor persoanelor fizice va fi de 23 de miliarde GBP pentru 2012 și de 26 de miliarde GBP pentru 2013;
a commitment that BankCo will not rank within the top three Moneyfacts mortgage categories for 2, 3, or 5-year fixed or variable mortgages (excluding mortgages with an LTV ratio greater than 80 % and products for first time buyers) until 31 December 2011 or exit from TPO, whichever is earlier;
un angajament ca BankCo să nu se situeze între primele trei categorii Moneyfacts de credite ipotecare pentru creditele cu rată fixă sau variabilă pe 2, 3, sau 5 ani (excluzând ipotecile cu un raport LTV mai mare de 80 % și produsele pentru clienții care cumpără pentru prima dată) până la 31 decembrie 2011 sau ieșirea BankCo din PTS, oricare din aceste evenimente survine mai devreme;
a commitment that the United Kingdom will exit majority ownership of BankCo […].
un angajament ca Regatul Unit să nu mai fie proprietarul majoritar al BankCo […].
In this context, TPO is deemed to be exited if the United Kingdom has sold at least 50 % + 1 of BankCo’s shares to a non State-owned or controlled entity (or entities) and the United Kingdom has lost control over BankCo within the meaning of Council Regulation (EC) No 139/2004 of 20 January 2004 on the control of concentrations between undertakings [17];
În acest context, se consideră că PTS va fi eliminată dacă Regatul Unit vinde cel puțin 50 % + 1 din acțiunile la BankCo către o entitate (sau entități) care nu se află în proprietatea sau sub controlul statului, iar Regatul Unit pierde controlul asupra BankCo în sensul Regulamentului (CE) nr. 139/2004 al Consiliului din 20 ianuarie 2004 privind controlul concentrărilor economice între întreprinderi [17];
a commitment that […] BankCo will give public notice that the UK retail deposit guarantee will be released by […] and that the wholesale guarantee arrangements related to BankCo will be lifted by the United Kingdom by 31 December 2010;
un angajament ca […] BankCo să anunțe public că garanția depozitelor persoanelor fizice din Regatul Unit va fi eliberată de […] și că măsurile de garantare a depozitelor clienților mari legate de BankCo, vor fi ridicate de Regatul Unit până la 31 decembrie 2010;
a commitment that existing subordinated debt will remain in AssetCo and that until AssetCo […] AssetCo will pay no principal or coupons on subordinated debt instruments where it is contractually able to do so;
un angajament potrivit căruia creanțele subordonate existente vor rămâne la AssetCo și până când AssetCo […] AssetCo nu va plăti suma împrumutată sau cupoane pentru instrumentele de creanțe subordonate atunci când poate face acest lucru în baza contractelor;
a commitment that BankCo, while in TPO, and AssetCo, […], will not engage in acquisitions of shares in other firms or promote the Government guarantee arrangements or ownership;
un angajament ca BankCo, atât timp cât se află în PTS, și AssetCo, […], să nu se angajeze în achiziții de acțiuni în cadrul altor firme sau să promoveze măsurile de garantare sau proprietatea guvernamentală;
a commitment that AssetCo will not undertake any new economic activities apart from activities necessary to provide operational support to BankCo until the operational separation is completed, […].
un angajament ca AssetCo să nu întreprindă noi activități economice, în afara celor necesare pentru asigurarea suportului operațional pentru BankCo, până la încheierea procesului de separare operațională, […].
THE STATE MEASURES ASSESSED IN THIS DECISION
MĂSURILE DE STAT EVALUATE ÎN PREZENTA DECIZIE
NR has received several aid measures which are [18]:
NR a beneficiat de mai multe măsuri de stat care sunt [18]:
the BoE liquidity facility which later was novated to HMT (hereinafter ‘BoE/HMT liquidity facility’);
facilitatea de trezorerie de la BA, novată ulterior de HMT (în continuare „facilitatea de trezorerie a BA/HMT”);
the government guarantee on those of NR’s retail deposits not covered by the United Kingdom’s Financial Stability Compensation Scheme (hereinafter ‘FSCS’);
garantarea de către guvern a acelor depozite ale persoanelor fizice, constituite la NR, care nu intră sub incidența sistemului de compensare pentru asigurarea stabilității financiare din Regatul Unit (în continuare „SCSF”);
the government guarantee on NR’s wholesale deposits.
garantarea de către guvern a depozitelor clienților mari constituite la NR.
For NR:
Pentru NR:
the retroactive application of a lower fee on the BoE/HMT liquidity facility from 1 April 2008 onwards and the subsequent reimbursement to NR of GBP 156,4 million after the Commission’s final decision [19];
aplicarea retroactivă a unei taxe mai mici în ceea ce privește facilitatea de trezorerie a BA/HMT începând de la 1 aprilie 2008 și rambursarea ulterioară la NR a sumei de 156,4 milioane GBP în urma deciziei finale a Comisiei [19];
the commitment given by HMT to the FSA that NR (that is to say, its successors) would operate above regulatory capital requirements [20].
angajamentul asumat de HMT față de ASF ca NR (respectiv, succesoarele acesteia) să nu funcționeze peste cerințele de capital obligatoriu [20].
For BankCo:
Pentru BankCo:
the continuation after the split-up of the guarantees on retail and wholesale deposits (that is to say the measures referred to in points (ii) and (iii) of recital 30) into 2010 for BankCo at revised conditions [21];
continuarea, după scindare, a garanțiilor pentru depozitele persoanelor fizice și ale clienților mari [respectiv, măsurile la care se face referire la punctele (ii) și (iii) din considerentul 30] în anul 2010 pentru BankCo, în condiții revizuite [21];
the GBP 1,4 billion recapitalisation of BankCo after the split-up, in the form or ordinary shares [22];
recapitalizarea cu 1,4 miliarde GBP a BankCo după scindare, sub formă de acțiuni comune [22];
the contingent liquidity facility of GBP 1,5 billion.
facilitatea de trezorerie condiționată în valoare de 1,5 miliarde GBP.
For AssetCo:
Pentru AssetCo:
the continuation after the split-up of the wholesale guarantee (that is to say, measure (iii)) […] [23];
continuarea, după scindare, a garantării depozitelor clienților mari (respectiv, măsura (iii)] […] [23];
the continuation and increase in the BoE/HMT liquidity facility (that is to say, measure (i)) by up to GBP 10 billion to GBP 23 billion [24];
continuarea și creșterea facilității de trezorerie a BA/HMT [respectiv, măsura (i)] cu maximum 10 miliarde GBP, până la 23 de miliarde GBP [24];
the up to GBP 1,6 billion recapitalisation of AssetCo in the form of a debt for equity conversion [25];
recapitalizarea cu maxim 1,6 miliarde GBP a AssetCo sub forma unei conversii a creanțelor în capital propriu [25];
the GBP 2,5 billion working capital facility [26].
facilitatea de capital circulant în valoare de 2,5 miliarde GBP [26].
As regards measures (i)-(ii), the Commission observes that these have already been assessed by the Commission in the context of the earlier decisions taken in this case and have been qualified as rescue aid [27].
În ceea ce privește măsurile (i)-(ii), Comisia observă că acestea au fost deja evaluate de Comisie în contextul deciziilor adoptate anterior în acest caz și că au fost calificate drept ajutor de salvare [27].
Further to the rescue measures, the United Kingdom notified to the Commission additional measures that are intended to enable the restructuring of NR, measures (iv)-(xii).
În urma măsurilor de salvare, Regatul Unit a notificat Comisiei măsurile suplimentare care au ca scop facilitarea restructurării NR, respectiv măsurile (iv)-(xii).
As regards the measures undertaken by the United Kingdom in the context of the restructuring of NR (measures (iv) and (v)), the fee NR has paid for the BoE/HMT liquidity facility will be lowered retroactively.
În privința măsurilor adoptate de Regatul Unit în contextul restructurării NR [măsurile (iv) și (v)], taxa pe care NR a plătit-o pentru facilitatea de trezorerie a BA/HMT va fi redusă retroactiv.
Consequently, NR will receive a retroactive reimbursement of GBP 156,4 million of the fees charged for the BoE/HMT liquidity facility.
În consecință, NR va beneficia de o rambursare retroactivă în valoare de 156,4 milioane GBP din comisioanele percepute pentru facilitatea de trezorerie a BA/HMT.
The restructuring measures directed at BankCo (measures (vi)-(viii)) include the continuation of the guarantees on retail and wholesale deposits […].
Măsurile de restructurare care vizează BankCo [măsurile (vi)-(viii)] includ continuarea garantării depozitelor persoanelor fizice și clienților mari […].
The fees and tenor of these guarantees, however will be changed compared to the approved rescue aid.
Comisioanele și scadența acestor garanții vor fi totuși modificate, comparativ cu ajutorul de salvare aprobat.
For the guarantee on those retail deposits which are not covered by the United Kingdom’s FSCS BankCo will pay a flat fee of [15-70] basis points (hereinafter ‘bps’).
Pentru garantarea acelor depozite ale persoanelor fizice care nu sunt acoperite de SCSF din Regatului Unit, BankCo va plăti un comision fix de [15-70] puncte de bază (în continuare „pb”).
For the guarantee on wholesale deposits BankCo will pay a fee in line with the United Kingdom’s credit guarantee scheme (hereinafter ‘CGS’) [28].
Pentru garantarea depozitelor marilor clienți, BankCo va plăti un comision în conformitate cu schema de garantare a creditelor din Regatul Unit (în continuare „SGC”) [28].
BankCo will furthermore receive a GBP 1,2 billion recapitalisation after the split-up in the form of ordinary shares and a contingent liquidity facility of GBP 2,5 billion.
De asemenea, BankCo va beneficia de o recapitalizare de 1,2 miliarde GBP după scindare sub formă de acțiuni comune și de o facilitate de trezorerie condiționată de 2,5 miliarde GBP.
For the contingent liquidity facility it will pay a monthly commitment fee of [80-150] bps on the undrawn balance.
Pentru facilitatea de trezorerie condiționată aceasta va plăti un comision lunar de angajament de [80-150] pb la soldul neutilizat.