natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Polish authorities argued in the notification that at least one third of the capacity reduction was designed to cut capacity in the low-profit industrial hydraulics segment.
Conform notificării transmise de autoritățile poloneze, cel puțin o treime din reducerea capacităților avea rolul de a diminua capacitatea în segmentul puțin profitabil al hidraulicii industriale.
On the basis of the information at its disposal, the Commission doubted that the reduction in production capacity implemented or planned by the company was sufficient.
Având în vedere informațiile de care dispunea, Comisia și-a exprimat rezerva în ceea ce privește faptul că reducerea capacităților de producție realizată sau planificată de societate era suficientă.
The Commission also noted that at least some of the proposed measures appeared to be necessary in order to achieve long-term viability.
Comisia mai observa că cel puțin câteva dintre măsurile propuse păreau a fi necesare pentru obținerea viabilității pe termen lung.
In particular, the Commission pointed out that the sale of some production assets in the past seemed to have been specifically designed to restore viability.
Comisia sublinia în special că vânzarea unor mijloace de producție din trecut părea a fi urmărit cu precădere restabilirea viabilității.
Similarly, the planned sale of real estate would serve as a source of financing rather than as compensation for a distortion of competition.
În mod similar, vânzarea planificată de proprietăți imobiliare urma a fi utilizată ca sursă de finanțare, nu de compensare a denaturării concurenței.
COMMENTS OF POLAND ON THE OPENING OF THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
OBSERVAȚIILE POLONIEI ÎN CEEA CE PRIVEȘTE INIȚIEREA PROCEDURII OFICIALE DE INVESTIGARE
The Polish authorities submitted their comments on the opening decision with regard to the possibility of applying the private creditor test in the reported scenario, i.e. in conjunction with capital injections.
Observațiile prezentate de autoritățile poloneze privind decizia de inițiere se refereau la posibilitatea de aplicare a criteriului creditorului privat în scenariul raportat, de exemplu, în legătură cu injecțiile de capital.
The Polish authorities stated that the proposed write-offs were in line with the private creditor rule in view of the fact that the public creditors would obtain more in the event of PZL Hydral's assets being sold than in the event of the company going bankrupt.
Autoritățile poloneze au declarat că anulările propuse erau conforme cu principiul creditorului privat, având în vedere faptul că creditorii publici vor avea mai mult de câștigat în cazul vânzării activelor PZL Hydral decât în eventualitatea falimentului societății.
The Polish authorities also stated that this viewpoint was based on economic and financial analysis and was shared by the public creditors concerned.
Autoritățile poloneze au mai declarat că acest punct de vedere avea la bază o analiză economică și financiară și era împărtășit de creditorii publici în cauză.
The Polish authorities claimed that the two capital injections to be granted by the IDA to PZL Hydral and which, according to the notification, were to be earmarked for the repayment of public creditors, did not preclude applying the private creditor rule.
Autoritățile poloneze au susținut că cele două injecții de capital din partea ADI către PZL Hydral care, conform notificării, erau destinate achitării datoriilor către creditorii publici, nu excludeau aplicarea principiului creditorului privat.
In addition, the Polish authorities claimed that the market value of PZL Wrocław was closely linked to its ownership of aviation certificates and arms-trading permits and its uniquely experienced and qualified workforce.
În plus, autoritățile poloneze au arătat că valoarea de piață a PZL Wrocław era strâns legată de deținerea de către aceasta a unor certificate aviatice și autorizații de comercializare de armament, precum și de forța de muncă specializată și calificată.
In the event of bankruptcy, it would be impossible to restore this organisation to an extent acceptable to the aviation supervision services.
În caz de faliment, restabilirea unei astfel de organizații la un nivel acceptat de serviciile de supraveghere aeriană s-ar fi dovedit imposibilă.
The Polish authorities valued the own contribution at PLN 130 million, which would amount to 50 % of the restructuring costs even if non-enforcement of public debts were to be treated as state aid.
Autoritățile poloneze au estimat contribuția proprie la 130 de milioane PLN, ceea ce ar fi echivalat cu 50 % din costurile de restructurare, chiar și în cazul în care neexecutarea datoriilor la bugetul de stat ar fi fost asimilată unui ajutor de stat.
Moreover, the Polish authorities noted that the sale of assets was under way, and so all the assets provided for in the Plan would be disposed of within the framework of restructuring.
În plus, autoritățile poloneze au observat că vânzarea activelor era în curs de desfășurare, astfel încât toate activele prevăzute în plan urmau a fi înstrăinate în cadrul restructurării.
As regards the long-term viability of the Plan, the Polish authorities affirmed that the objectives of the restructuring were being implemented properly.
În ceea ce privește viabilitatea pe termen lung a planului, autoritățile poloneze au afirmat că obiectivele restructurării erau puse în aplicare în mod corespunzător.
In particular, the process of concentrating production in the eastern part of PZL Hydral's site had yielded a reduction in fixed costs, operational improvements in production and additional revenue from renting out the space freed up.
În special, procesul de concentrare a producției în partea de est a amplasamentului PZL Hydral a determinat o reducere a costurilor fixe, eficientizarea producției și venituri suplimentare din închirierea spațiilor eliberate.
Moreover, production and sales (including 570 employees) had been relocated to PZL Wrocław, which was economically viable at that time (data for the first ten months of 2008).
În plus, producția și vânzările (inclusiv cei 570 de angajați) au fost transferate la PZL Wrocław, viabilă din punct de vedere economic în acea perioadă (date pentru primele zece luni ale anului 2008).
PZL Wrocław's net profit at end-2008 was estimated at PLN 6 million approx., with sales of PLN 50 million.
Profitul net al PZL Wrocław la sfârșitul anului 2008 a fost estimat la aproximativ 6 milioane PLN, vânzările ridicându-se la 50 de milioane PLN.
The Polish authorities added that since agreement was reached on the private creditor scenario in the fourth quarter of 2007, both PZL Hydral and PZL Wrocław had paid their current liabilities to public creditors on time.
Autoritățile poloneze au adăugat că, în condițiile în care în al patrulea trimestru al anului 2007 se ajunsese la un acord privind scenariul creditorului privat, atât PZL Hydral, cât și PZL Wrocław și-au achitat la termen datoriile curente față de creditorii publici.
V. THIRD PARTY COMMENTS
V. OBSERVAȚIILE PĂRȚILOR TERȚE
The Commission did not receive any third party comments.
Comisia nu a primit niciun fel de observații de la părțile terțe.
EVENTS FOLLOWING THE OPENING OF THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE - THE REVISED PLAN
EVENIMENTE ULTERIOARE INIȚIERII PROCEDURII OFICIALE DE INVESTIGARE – PLANUL REVIZUIT
The Polish authorities consider that the sale price for PZL Wrocław's shares offered by […] corresponds to the market value of this company.
Autoritățile poloneze consideră că prețul oferit de […] pentru acțiunile PZL Wrocław corespunde valorii de piață a acestei societăți.
According to the Polish authorities, the price offered reflected the company's financial situation, which worsened in 2009 as a result of the financial crisis and a downturn in orders from the Polish armed forces.
Conform autorităților poloneze, prețul oferit reflecta situația financiară a societății, care s-a înrăutățit în 2009 ca urmare a crizei financiare și a scăderii numărului de comenzi din partea forțelor armate poloneze.
The Polish authorities also indicated that this price reflected macroeconomic conditions.
Autoritățile poloneze au mai arătat că acest preț reflecta condițiile macroeconomice.
On the Warsaw stock exchange alone the Warsaw Stock Exchange Index (WIG) fell by 36 %.
Numai la bursa din Varșovia, indicele bursier WIG a scăzut cu peste 36 %.
Between April 2008 (withdrawal of […] from negotiations) and June 2009, the market ranking of listed aviation sector companies with a similar production profile to PZL Wrocław dropped dramatically.
Între aprilie 2008 (retragerea […] din negocieri) și iunie 2009, indicele de piață al societăților listate din domeniul aviației, cu un profil de producție similar celui al PZL Wrocław, a scăzut dramatic.
Shares in […], to which […] belongs, fell by […] %, shares in […] by […] % and shares in […] by […] %.
Acțiunile […], din care face parte […], au scăzut cu până la […]%, acțiunile […] cu […]%, iar acțiunile […] cu […] %.
[…] carried out a due diligence study (see point 96).
[…] a efectuat un studiu de analiză (a se vedea considerentul 96).
The study compared the figures concerning […] of 32 aviation sector companies.
Studiul a comparat datele referitoare la […] ale unui număr de 32 de societăți din sectorul aviatic.
The study then calculated average coefficients which determined how these […].
După aceea a calculat coeficienții medii pentru a determina evoluția […].
These coefficients were then applied to […].
Acești coeficienți au fost apoi aplicați la […].
The result was […].
Rezultatul a fost […].
However, talks with the IDA on the investor's evaluation suggest that at this stage […] is highly dependent on one customer, the Polish armed forces, from which it is expected to derive […]% of its planned revenue in 2010-13 under the modernisation programme, the outcome of which is uncertain, and bankruptcy proceedings could be launched if PZL Wrocław's financial situation does not improve in 2010.
Cu toate acestea, întrevederile cu ADI în ceea ce privește evaluarea investitorului sugerează că, în această etapă, […] depinde în mare măsură de un singur client, armata poloneză, de la care se așteaptă să obțină […]% din veniturile sale planificate pentru 2010-2013 în contextul programului de modernizare, al cărui rezultat este incert, fiind posibilă lansarea procedurii de faliment în cazul în care situația financiară a PZL Wrocław nu se îmbunătățește în 2010.
On that basis the investor maintains that in offering […] for PZL Wrocław's shares, he will de facto pay a premium for them.
Având în vedere cele de mai sus, investitorul susține că prin oferta sa de […] pentru acțiunile PZL Wrocław, va plăti de facto o primă pentru acestea.
Settlement of outstanding claims of public creditors
Plata creanțelor restante ale creditorilor publici
Once the price offered by the investor was known, the IDA started negotiations with the public creditors on partial repayments and partial write-offs of their claims as specified in the Plan, on the basis of the proceeds of the sale of PZL Hydral's assets without any additional capital injections.
Odată cunoscut prețul oferit de investitor, ADI a început negocierile cu creditorii publici în ceea ce privește rambursările și anulările parțiale ale creanțelor lor, astfel cum sunt specificate în plan, pe baza veniturilor provenite din vânzarea activelor PZL Hydral, fără alte injecții de capital.
For that purpose, a study was commissioned by the IDA from Ernst&Young on 15 January 2010.
În acest scop, la 15 ianuarie 2010, ADI a comandat un studiu la Ernst&Young.
Ernst&Young was instructed, as an independent expert, to produce a comparison between the following two scenarios:
Ernst&Young a primit instrucțiuni, în calitate de expert independent, să compare următoarele două scenarii:
bankruptcy proceedings for PZL Hydral, including its subsidiary PZL Wrocław,
inițierea procedurii de faliment a PZL Hydral, inclusiv a filialei PZL Wrocław;
settlement of liabilities on the basis of the proceeds of the sale of PZL Wrocław to […] for […] and the proceeds of the sale of PZL Hydral's other assets.
plata datoriilor din veniturile generate de vânzarea PZL Wrocław către […] pentru […] și din vânzarea celorlalte active ale PZL Hydral.
Ernst&Young assessed the situation for each individual public creditor: the Social Security Office, the Lower Silesia Region Tax Office, Wrocław Psie Pole Tax Office, Wrocław City Council, the State Fund for the Rehabilitation of the Disabled, the Lower Silesia Regional Office and the Ministry of Finance.
Ernst&Young a evaluat situația pentru fiecare creditor public în parte: Oficiul de Securitate Socială, Administrația Fiscală a Regiunii Silezia Inferioară, Administrația Fiscală Wrocław Psie Pole, Consiliul Local Wrocław, Fondul de stat pentru reabilitarea persoanelor cu handicap, Oficiul Regional din Silezia Inferioară și Ministerul de Finanțe.
The analysis does not include the IDA as it was not a creditor of PZL Hydral but only a shareholder.
Analiza nu include ADI, acesta nefiind creditor al PZL Hydral, ci doar acționar al său.
Therefore the analysis did not take account of alternative costs [29], long-term profit forecasts and inflation.
Prin urmare, analiza nu a luat în considerare costurile alternative [29], previziunile privind profitul pe termen lung și inflația.
The bankruptcy scenario leading to liquidation was analysed on the assumption that liquidation would be reasonably effective.
Scenariul falimentului urmat de lichidare a fost analizat pe baza ipotezei conform căreia lichidarea ar fi efectivă.
It refers, as the basis for its methodology, to the requirements of a proper private creditor test based on case-law (Spain v Commission and Hamsa v Commission) which analyses the behaviour of a public body from the point of view of a private creditor seeking to obtain payment by a debtor in financial difficulties [30].
Metodologia sa are la bază cerința privind un principiu adecvat al creditorului privat conținută în jurisprudență (Spania/Comisia și Hamsa/Comisia), care analizează comportamentul unui organism public din punctul de vedere al unui creditor privat care urmărește să fie plătit de un debitor cu dificultăți financiare [30].
The report is based on an analysis of each individual creditor, taking into account, in particular, the creditor's collateral on the debtor's assets and the extent to which claims can be satisfied in the event of the debtor going bankrupt [31].
Raportul se bazează pe o analiză a fiecărui creditor în parte, având în vedere, în special, garanțiile creditorului asupra activelor debitorului și posibilitatea de plată a datoriilor în cazul în care debitorul intră în faliment [31].
In order to establish the bankruptcy value of the assets, the Ernst&Young study assumed that the fire sale value of the immovable fixed assets was 50 % of their fair value.
Pentru a stabili valoarea activelor în eventualitatea unui faliment, studiul Ernst&Young a presupus că valoarea activelor imobilizate în caz de vânzare în regim de urgență era de 50 % din valoarea lor reală.
To establish the fair value, Ernst&Young relied on the methods defined in International Accounting Standard 16 on property, plant and equipment, and used any available assessments by independent experts.
Pentru a stabili valoarea reală, Ernst&Young a utilizat metodele definite în standardul internațional de contabilitate nr. 16 privind imobilizările corporale, utilizând orice evaluări disponibile ale experților independenți.
The 50 % reduction is justified by the low effectiveness of bankruptcy proceedings in Poland, where revenue from sales of assets constitutes on average 26,86 % of their fair value.
Reducerea cu 50 % este justificată de eficiența redusă a procedurilor de faliment din Polonia, unde veniturile provenite din vânzarea activelor reprezintă, în medie, 26,86 % din valoarea lor reală.
The Ernst&Young study also notes that the proceeds which public creditors can expect in a bankruptcy scenario depend on the respective ranking of their collateral on the assets to which the mortgages are attached.
Studiul Ernst&Young observă, de asemenea, că veniturile pe care creditorii publici se pot aștepta să le obțină într-un scenariu de faliment depind de rangul garanțiilor asupra activelor grevate de ipoteci.
The Ernst&Young study provides for this purpose an overview of the mortgages attached to each asset component of PZL Hydral, the value of the respective mortgages and the ranking of the creditors.
În acest scop, studiul Ernst&Young prezintă situația ipotecilor asupra fiecărui activ al PZY Hydral, valoarea respectivelor ipoteci și rangul creditorilor.
On the basis of the assumptions set out in the previous two paragraphs, Ernst&Young estimates that the total amount recoverable in the event of bankruptcy from the assets secured by mortgages is PLN 52,4 million; three public creditors (the State Fund for the Rehabilitation of the Disabled, the Lower Silesian Regional Office and the Ministry of Finance) will not be able to recover anything and the remaining creditors will be able to recover the following amounts: the Social Security Office – PLN 44,8 million, the Lower Silesia Region Tax Office – PLN 2,3 million, Wrocław Psie Pole Tax Office – PLN 0,457 million and Wrocław City Council – PLN 4,9 million.
Pe baza ipotezelor de la ultimele două alineate, Ernst&Young estimează că suma totală recuperabilă în caz de faliment din activele grevate de ipoteci este de 52,4 milioane PLN; trei creditori publici (Fondul de stat pentru reabilitarea persoanelor cu handicap, Oficiul Regional din Silezia Inferioară și Ministerul de Finanțe) nu vor reuși să recupereze nimic, iar creditorii rămași vor putea recupera doar următoarele sume: Oficiul de Securitate socială – 44,8 milioane PLN, Administrația Fiscală a Regiunii Silezia Inferioară – 2,3 milioane PLN, Administrația Fiscală Wrocław Psie Pole – 0,457 milioane, Consiliul Local Wrocław – 4,9 milioane PLN.
The actual amount of the proceeds under the bankruptcy scenario should then be corrected by adding the amount recovered from the other assets of PZL Hydral, i.e. PLN 13,5 million [32].
Suma reală a veniturilor în scenariul de faliment trebuie să fie apoi corectată prin adăugarea sumei recuperate de la celelalte active ale PZL Hydral, adică 13,5 milioane PLN [32].
Accordingly, the bankruptcy proceeds amount to PLN 66 million, as shown in Table 26.
Prin urmare, veniturile obținute prin procedura de faliment se ridică la 66 de milioane PLN, conform tabelului 26.
The sale of assets scenario provides for the sale of all PZL Hydral's assets referred to in the Plan for PLN 122323202,31: Zakład Produkcji Hydrauliki ‘Hydral’ Sp. z o.o. for […], BBCenter's real estate for […], car park for […], Zakład Cieplowniczy ‘Term-Hydral’ Sp. z o.o. for […], power station (GSZ) for […], PZL Wrocław for […], the casting plant for PLN […], minority shareholdings for […] and repayment of PZL Hydral's receivables in an amount of […].
Scenariul vânzării activelor prevede vânzarea tuturor activelor PZL Hydral menționate în plan pentru suma de 122323202,31 PLN: Zakład Produkcji Hydrauliki „Hydral” Sp. z o.o. pentru […], proprietățile imobiliare ale BBCenter pentru […], parcarea pentru autoturisme pentru […], Zakład Cieplowniczy „Term-Hydral” Sp. z o.o. pentru […], centrala electrică (GSZ) pentru […], PZL Wrocław pentru […], instalația de turnare pentru […] PLN, participațiile minoritare pentru […] și rambursarea creanțelor PZL Hydral în valoare de […].
Comparison of the sale scenario and bankruptcy scenario from the perspective of PZL Hydral in 2010 (in PLN) in the Ernst&Young study
Comparație în studiul Ernst&Young între scenariul vânzării și scenariul falimentului din perspectiva PZL Hydral în 2010 (în PLN)
Public creditor
Creditor public
Total amount of liabilities [33]
Total datorii [33]
Proceeds in bankruptcy scenario
Venituri în scenariul falimentului
Proceeds in sale of assets scenario
Venituri în scenariul vânzării activelor
Social Insurance Fund
Fondul de Asigurări Sociale
Lower Silesia Region Tax Office
Administrația Fiscală a Regiunii Silezia Inferioară
Wrocław – Psie Pole Tax Office
Administrația Fiscală Wrocław Psie Pole
Wrocław City Council
Consiliul Local Wrocław
State Fund for the Rehabilitation of the Disabled
Fondul de stat pentru reabilitarea persoanelor cu handicap
Lower Silesian Regional Office
Oficiul Regional din Silezia Inferioară
Ministry of Finance
Ministerul de Finanțe
Table 26 indicates that under the Ernst&Young study the Social Security Office would recover 47,7 % of its claims, Lower Silesia Region Tax Office would recover 30,6 %, Wrocław Psie Pole Tax Office 85,8 %, Wrocław City Council 18,2 %, the Lower Silesian Regional Office would recover the entirety of its claims, the State Fund for the Rehabilitation of the Disabled would recover 38,9 % and the Ministry of Finance 2,1 %.
Tabelul 26 arată că, în conformitate cu studiul Ernst&Young, Oficiul de securitate socială va recupera 47,7 % din creanțele sale, Administrația Fiscală a Regiunii Silezia Inferioară va recupera 30,6 %, Administrația Fiscală Wrocław Psie Pole va recupera 85,8 %, Consiliul Local Wrocław va recupera 18,2 %, Oficiul Regional din Silezia Inferioară va recupera 38,9 %, iar Ministerul de Finanțe 2,1 %.
Under Polish law, once the public creditors agree to the settlement of their claims by partial write-offs, interest ceases to accrue on these claims and is charged only if settlement is not implemented, which would be the case in a bankruptcy scenario.
În temeiul legislației poloneze, după ce creditorii publici convin asupra achitării datoriilor prin anulări parțiale, dobânda la aceste datorii încetează să se mai acumuleze, fiind percepută doar atunci când acordul nu este aplicat, cum ar fi în cazul unei scenariu de faliment.
Therefore the liabilities shown in Table 26 include appropriate interest backdated to the date of the 2007 agreement for all public creditors apart from the Lower Silesia Region Tax Office (to which interest is still being charged on some tax liabilities) and the Lower Silesian Regional Office (to which interest is still being charged) due to the special legal nature of their claim.
Prin urmare, datoriile prezentate în tabelul 26 includ dobânzi corespunzătoare aplicate retroactiv de la data acordului din 2007 în ceea ce privește toți creditorii publici, cu excepția Administrației fiscale a regiunii Silezia Inferioară (în cazul căreia se percepe în continuare dobândă pentru unele datorii fiscale) și a Oficiului Regional din Silezia Inferioară (în cazul căruia se percepe în continuare dobândă) ca urmare a caracterului juridic special al creanței acestora.
It should be noted that as regards Wrocław City Council, the State Fund for the Rehabilitation of the Disabled and the Lower Silesia Region Tax Office, the revised Plan provided for the partial deferral of repayment to public creditors and on the repayment in instalments of part of these liabilities until the sale of PZL Hydral's assets took place, i.e. the liabilities would be repaid in part.
Trebuie remarcat faptul că, în ceea ce privește Consiliul Local Wrocław, Fondul de stat pentru reabilitarea persoanelor cu handicap și Administrația Fiscală a Regiunii Silezia Inferioară, planul revizuit prevedea amânarea parțială a rambursărilor către creditorii publici și rambursarea în rate a unor părți din aceste datorii până la vânzarea activelor aparținând PZL Hydral, ceea ce înseamnă că datoriile vor fi plătite parțial.
In particular, the agreement makes detailed provision for:
Mai precis, acordul prevede următoarele:
repayment of the amount of PLN 4,9 million owed to Wrocław City Council is deferred;
rambursarea sumei de 4,9 milioane PLN datorate Consiliului Local Wrocław este amânată;
repayment of the amount of PLN 5 million owed to the State Fund for the Rehabilitation of the Disabled is deferred;
rambursarea sumei de 5 milioane PLN datorate Fondului de stat pentru recuperarea persoanelor cu handicap este amânată;