natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This should improve the capacity of national competent authorities and ESMA to assess the situation adequately and react if the integrity, orderly functioning and stability of the markets require more stringent actions.
Acest lucru ar trebui să îmbunătățească capacitatea autorităților naționale competente și a ESMA de a evalua situația în mod corespunzător și de a reacționa în cazul în care integritatea, buna funcționare și stabilitatea piețelor necesită acțiuni mai stringente.
Therefore, ESMA does not consider that such enhanced transparency obligation can have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to its benefits.
Prin urmare, ESMA nu consideră că această extindere a obligației de transparență poate avea efecte negative asupra eficienței piețelor financiare sau asupra investitorilor, care să fie disproporționate în raport cu beneficiile sale.
ESMA considers that the current market circumstances are substantially threatening the financial stability in the Union.
ESMA consideră că actualele condiții de piață constituie o amenințare gravă la adresa stabilității financiare a Uniunii.
Unabated selling pressure on the shares of banks and other financial institutions as well as a wide range of issuers from all sectors can put the financial stability of one or several Member States and ultimately the financial system in the Union at risk.
Presiunea neîntreruptă la vânzare asupra acțiunilor băncilor și altor instituții financiare, precum și ale unei game largi de emitenți din toate sectoarele poate pune în pericol stabilitatea financiară a unuia sau a mai multor state membre și, în ultimă instanță, a sistemului financiar al Uniunii.
Such temporary restrictions on short selling according to Article 23 of the Regulation (EU) No 236/2012 could not address the continuing threats as they are applicable for one trading day only.
Astfel de restricții temporare privind vânzarea în lipsă, în conformitate cu articolul 23 din Regulamentul (UE) nr. 236/2012, nu ar putea contracara amenințările continue, deoarece sunt aplicabile pentru o singură zi de tranzacționare.
In addition, ESMA considers that the significant falls in value and extreme volatility particularly since 9 March 2020 can cause a lack of trust in the functioning of the financial system by market participants and the public at large.
În plus, ESMA consideră că devalorizarea semnificativă și volatilitatea extremă, în special începând cu 9 martie 2020, pot cauza o lipsă de încredere în funcționarea sistemului financiar din partea participanții pe piață și a publicului larg.
As regards the latter, since 20 February 2020 the stock markets in the EU lost 30 % [Figure 1], and all sectors and types of issuers were affected by severe share price falls.
În ceea ce privește aceasta din urmă, începând cu 20 februarie 2020, bursele din UE au scăzut cu 30 % (figura 1) și toate sectoarele și tipurile de emitenți au fost afectate de scăderea mare a prețurilor acțiunilor.
The market integrity, orderly functioning and financial stability concerns described in this Decision have led some national competent authorities to consult on or take national actions aimed at restricting the short selling of shares.
Preocupările legate de integritatea, buna funcționare și stabilitatea financiară a pieței, descrise în prezenta decizie, au determinat unele autorități naționale competente să consulte sau să ia măsuri naționale menite să restricționeze vânzarea în lipsă de acțiuni.
A decrease of the latter threatens the orderly functioning and integrity of the markets, as it may result in further volatility and downward price spirals.
O scădere a acesteia din urmă amenință buna funcționare și integritatea piețelor, deoarece poate duce la o volatilitate accentuată și la o spirală descendentă a prețurilor.
Having regard to Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (1) , and in particular Article 9(5), 43(2) and 44(1) thereof,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei (1) , în special articolul 9 alineatul (5), articolul 43 alineatul (2) și articolul 44 alineatul (1),
In Spain, the Comisión Nacional del Mercado de Valores imposed a temporary ban on short sales concerning 69 shares (6) listed on several Spanish trading venues.
În Spania, Comisión Nacional del Mercado de Valores a impus o interdicție temporară de vânzare în lipsă cu privire la 69 de acțiuni (6) cotate în mai multe locuri de tranzacționare din Spania.
While short selling at other times may serve positive functions in terms of determining the correct valuation of issuers, in current market circumstances it poses an additional threat to the orderly functioning and integrity of markets.
Deși în alte momente vânzarea în lipsă poate servi unor funcții pozitive în ceea ce privește determinarea evaluării corecte a emitenților, în condițiile actuale ale pieței, reprezintă o amenințare suplimentară la buna funcționare și integritatea piețelor.
ESMA considers it appropriate that national competent authorities closely monitor the evolution of the market and any evolution of net short positions before considering adopting any further measure.
ESMA consideră că este oportun ca autoritățile naționale competente să monitorizeze îndeaproape evoluția pieței și orice evoluție a pozițiilor scurte nete înainte de a lua în considerare adoptarea oricărei măsuri suplimentare.
In particular, given the horizontal impact of the current emergency situation that affects a broad set of shares across the Union, the fall in share prices may be due to additional selling pressure resulting from short selling activity and increased net short positions that, being below the current thresholds for notification to the national comptent authorities, are therefore undetected.
În special, având în vedere impactul orizontal al situației actuale de urgență care afectează o gamă largă de acțiuni în întreaga Uniune, scăderea prețurilor acțiunilor poate fi cauzată de presiunea suplimentară la vânzare care rezultă din activitatea de vânzare în lipsă și din creșterea pozițiilor scurte nete care, fiind sub pragurile actuale pentru notificarea autorităților naționale competente, nu sunt deci detectate.
In that context, data limitations for national competent authorities and ESMA would restrict their capacity to address any potential negative effects on the economy and ultimately the financial stability of the Union as a whole.
În acest context, limitările datelor destinate autorităților naționale competente și ESMA ar limita capacitatea acestora de a contracara orice posibile efecte negative asupra economiei și, în ultimă instanță, asupra stabilității financiare a Uniunii în ansamblu.
As described above, trading in shares since 20 February 2020 and particularly since 9 March 2020 was characterised by substantial selling pressure and unusual volatility leading to significant downward spirals affecting issuers from all types of sectors.
După cum s-a descris mai sus, tranzacționarea acțiunilor începând cu 20 februarie 2020 și, în special, începând cu 9 martie 2020, a fost caracterizată de o presiune considerabilă la vânzare și de o volatilitate neobișnuită care au dus la o spirală descendentă semnificativă ce afectează emitenții din toate tipurile de sectoare.
In such situation market participants may take new short positions in order to profit from further price falls, which may in turn exacerbate the falls experienced in the past weeks.
Într-o astfel de situație, participanții pe piață pot opta pentru noi poziții scurte pentru a profita de scăderile ulterioare ale prețurilor, care, la rândul lor, pot amplifica scăderile din cursul ultimelor săptămâni.
ESMA considers that, without such a measure being taken at this point in time, national competent authorities and ESMA would not have the capacity to monitor adequately the market in the current market environment, where the substantial selling pressure and unusual volatility [Figure 1] in the price of Union shares admitted to trading on a regulated market could further be amplified by the taking of short positions.
ESMA consideră că, fără luarea unei astfel de măsuri în acest stadiu, autoritățile naționale competente și ESMA nu ar avea capacitatea de a monitoriza corespunzător piața în contextul actual al pieței, în care presiunea considerabilă la vânzare și volatilitatea neobișnuită (figura 1) a prețului acțiunilor admise la tranzacționare pe o piață reglementată din Uniune ar putea fi amplificate și mai mult de deținerea de poziții scurte.
ESMA considers that lowering the reporting thresholds should ensure that all national competent authorities across the EU and ESMA have the best possible data set available to monitor the market trends and enable themselves and ESMA to take, if necessary, further measures.
ESMA consideră că reducerea pragurilor de raportare ar trebui să asigure faptul că toate autoritățile naționale competente din UE și ESMA dispun de cel mai bun set de date pentru a monitoriza evoluția pieței și pentru a le permite atât lor cât și ESMA să ia măsuri suplimentare, dacă este necesar.
ESMA considers that despite the extraordinary losses that were incurred in the trading of shares on regulated markets since 20 February 2020 and particularly since 9 March 2020, markets have functioned orderly and that the integrity of markets has been largely preserved.
ESMA consideră că, în pofida pierderilor extraordinare înregistrate în urma tranzacționării acțiunilor pe piețe reglementate începând cu 20 februarie 2020 și, în special, începând cu 9 martie 2020, piețele au funcționat bine și integritatea lor a fost în mare parte menținută.
ESMA also highlights that the measure is limited to the reporting of shares that are admitted to trading on a regulated market to capture those positions where additional reporting appears most relevant.
ESMA subliniază, de asemenea, că măsura este limitată la raportarea acțiunilor admise la tranzacționare pe o piață reglementată pentru a reflecta pozițiile în cazul cărora raportarea suplimentară pare a fi cea mai relevantă.
Those price declines have left the vast majority if not all shares admitted to trading on a regulated market in a situation of uncertainty in which further price declines not triggered by additional fundamental information could have highly detrimental consequences.
Aceste scăderi ale prețurilor au lăsat marea majoritate, dacă nu toate acțiunile admise la tranzacționare pe o piață reglementată, într-o situație de incertitudine, în care o nouă scădere a prețurilor, care nu a fost declanșată de alte informații fundamentale, ar putea avea consecințe deosebit de prejudiciabile.
In Italy the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa imposed a temporary ban on short sales concerning 85 shares (7) listed on the MTA market of Borsa Italiana.
În Italia, Commissione Nazionale per le Società e la Borsa a impus o interdicție temporară de vânzare în lipsă cu privire la 85 de acțiuni (7) cotate pe piața MTA a Borsa Italiana.
In this context, as further explained in Section 3 below, short sales can contribute to accelerate price volatility and to exacerbate market losses.
În acest context, astfel cum se explică în secțiunea 3 de mai jos, vânzările în lipsă pot contribui la accelerarea volatilității prețurilor și la amplificarea pierderilor de pe piață.
ESMA'S MEASURE DOES NOT HAVE A DETRIMENTAL EFFECT ON THE EFFICIENCY OF FINANCIAL MARKETS, INCLUDING BY REDUCING LIQUIDITY IN THOSE MARKETS OR CREATING UNCERTAINTY FOR MARKET PARTICIPANTS, THAT IS DISPROPORTIONATE TO ITS BENEFITS (ARTICLE 28(3)(C) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
MĂSURA ESMA NU ARE EFECTE NEGATIVE ASUPRA EFICIENȚEI PIEȚELOR FINANCIARE, INCLUSIV PRIN REDUCEREA LICHIDITĂȚII PE PIEȚELE RESPECTIVE SAU CREAREA DE INCERTITUDINI PENTRU PARTICIPANȚII PE PIAȚĂ, CARE SĂ FIE DISPROPORȚIONATE ÎN RAPORT CU BENEFICIILE [ARTICOLUL 28 ALINEATUL (3) LITERA (c) DIN REGULAMENTUL (UE) NR.
Therefore, national competent authorities and ESMA need to be aware as soon as possible of market participants engaging in short sales and building up significant net short positions to prevent, if necessary, that those positions become signals leading to a cascade of selling orders causing a further significant fall in value.
Prin urmare, autoritățile naționale competente și ESMA trebuie să fie informate cât mai curând posibil cu privire la participanții pe piață care se angajează în vânzări în lipsă și care acumulează poziții scurte nete semnificative, pentru a împiedica, dacă este necesar, ca pozițiile respective să devină semnale care să ducă la o cascadă de ordine de vânzare care să determine o devalorizare și mai mare.
Such severe price falls undermine the price-formation mechanism, thereby threatening the integrity and orderly functioning of the markets.
Această scădere semnificativă a prețurilor subminează mecanismul de formare a prețurilor, amenințând astfel integritatea și buna funcționare a piețelor.
In ordinary market conditions national competent authorities monitor any threat that may derive from short selling and the building up of net short positions with supervisory tools established in Union legislation, in particular the reporting obligations concerning net short positions established in Regulation (EU) No 236/2012 (9) .
În condiții normale de piață, autoritățile naționale competente monitorizează orice amenințare care poate decurge din vânzarea în lipsă și acumularea de poziții scurte nete cu instrumente de supraveghere stabilite în legislația Uniunii, în special obligațiile de raportare privind pozițiile scurte nete stabilite în Regulamentul (UE) nr. 236/2012 (9) .
ESMA's measure to temporarily lower the reporting thresholds of net short positions to national competent authorities addresses this threat posed to the stability of parts or ultimately the whole of the Union financial system.
Măsura ESMA de a reduce temporar pragurile de raportare ale pozițiilor scurte nete către autoritățile naționale competente contracarează această amenințare la adresa stabilității unor părți sau, în ultimă instanță, a întregului sistem financiar al Uniunii.
Since ESMA's measure concerns the reporting obligations of market participants with respect to all shares admitted to trading on regulated markets, it will ensure a unique reporting threshold for all national competent authorities, ensuring a level-playing field among market participants from in- and outside of the Union in respect of trading of shares admitted to trading on a regulated market.
Întrucât măsura ESMA se referă la obligațiile de raportare ale participanților la piață cu privire la toate acțiunile admise la tranzacționare pe piețe reglementate, aceasta va asigura un prag unic de raportare pentru toate autoritățile naționale competente, asigurând condiții de concurență echitabile pentru participanții pe piață din Uniune și din afara acesteia în ceea ce privește tranzacționarea de acțiuni admise la tranzacționare pe o piață reglementată.
Although the enhanced reporting obligation laid down in this decision may add additional burden to reporting entities, it will not limit the capacity of market participants to enter into or increase their short positions in shares.
Deși obligația de raportare extinsă, prevăzută în prezenta decizie, poate impune sarcini suplimentare entităților raportoare, aceasta nu va limita capacitatea participanților la piață de a încheia sau de a crește pozițiile scurte pe acțiuni.
Therefore, ESMA's measure improves the ability of national competent authorities to deal with the threats identified and to overall monitor and manage threats to the orderly functioning of markets and to financial stability at times of market stress.
Prin urmare, măsura ESMA îmbunătățește capacitatea autorităților naționale competente de a face față amenințărilor identificate și de a monitoriza și gestiona în general amenințările la adresa bunei funcționări a piețelor și a stabilității financiare în perioade de criză a pieței.
Having regard to Commission Delegated Regulation (EU) No 918/2012 of 5 July 2012 supplementing Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council on short selling and certain aspects of credit default swaps with regards to definitions, the calculation of net short positions, covered sovereign credit default swaps, notification thresholds, liquidity thresholds for suspending restrictions, significant falls in the value of financial instruments and adverse events (3) , and in particular Article 24 thereof,
având în vedere Regulamentul delegat (UE) nr. 918/2012 al Comisiei din 5 iulie 2012 de completare a Regulamentului (UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European și al Consiliului privind vânzarea în lipsă și anumite aspecte ale swapurilor pe riscul de credit în ceea ce privește definițiile, calcularea pozițiilor scurte nete, swapurile acoperite pe riscul de credit al datoriei suverane, pragurile de notificare, pragurile de lichiditate pentru suspendarea restricțiilor, scăderile semnificative ale valorii instrumentelor financiare și evenimentele nefavorabile (3) , în special articolul 24 al acestuia,
NO COMPETENT AUTHORITY HAS TAKEN MEASURES TO ADDRESS THE THREAT OR ONE OR MORE OF THE COMPETENT AUTHORITIES HAVE TAKEN MEASURES THAT DO NOT ADEQUATELY ADDRESS THE THREAT (ARTICLE 28(2)(B) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
NICIUNA DIN AUTORITĂȚILE COMPETENTE NU A LUAT MĂSURI PENTRU CONTRACARAREA AMENINȚĂRII SAU UNA SAU MAI MULTE AUTORITĂȚI COMPETENTE AU LUAT MĂSURI CARE NU CONTRACAREAZĂ ÎN MOD CORESPUNZĂTOR AMENINȚAREA [ARTICOLUL 28 ALINEATUL (2) LITERA (b) DIN REGULAMENTUL (UE) NR.
ESMA considers that this adverse situation constitutes a serious threat to the orderly functioning and integrity of the financial markets.
ESMA consideră că această situație nefavorabilă constituie o amenințare gravă la adresa bunei funcționări și a integrității piețelor financiare.
(a) Threat to the orderly functioning and integrity of the financial markets
(a) Amenințarea la adresa bunei funcționări și a integrității piețelor financiare
As evidenced above, engaging in short selling and building up significant net short positions can amplify selling pressure and downward trends which at the present time poses a threat which can have highly detrimental effects on the financial stability of financial institutions and companies from other sectors.
După cum s-a arătat mai sus, vânzările în lipsă și acumularea pozițiilor scurte nete semnificative pot amplifica presiunea la vânzare și tendințele de scădere care, în prezent, reprezintă o amenințare care poate avea efecte negative grave asupra stabilității financiare a instituțiilor financiare și a întreprinderilor din alte sectoare.
Having regard to Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council of 14 March 2012 on short selling and certain aspects of credit default swaps (2) , and in particular Article 28 thereof,
având în vedere Regulamentul (UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 martie 2012 privind vânzarea în lipsă și anumite aspecte ale swapurilor pe riscul de credit (2) , în special articolul 28 al acestuia,
(b) Threat to the stability of the whole or part of the financial system in the Union
(b) Amenințarea la adresa stabilității întregului sistem financiar al Uniunii sau a unei părți a acestuia
At times of extreme selling pressure and market volatility engaging in short selling and the building up of short positions can amplify downward trends already present in financial markets.
În perioade de presiune extremă la vânzare și de volatilitate a pieței, efectuarea de tranzacții de vânzare în lipsă și acumularea de poziții scurte pot amplifica tendințele de scădere deja prezente pe piețele financiare.
Substantial selling pressure and unusual volatility in the price of shares is already ongoing and could continue to occur.
Deja se manifestă o presiune considerabilă la vânzare și o volatilitate neobișnuită a prețului acțiunilor, iar această tendință ar putea continua.
However, the existing market conditions render it necessary to intensify the monitoring activity of national competent authorities and ESMA of the aggregated net short positions in shares admitted to trading on regulated markets.
Cu toate acestea, condițiile de piață existente fac necesară intensificarea activității de monitorizare a autorităților naționale competente și a ESMA în ceea ce privește pozițiile scurte nete agregate pe acțiuni admise la tranzacționare pe piețe reglementate.
The measure imposed by the ESMA Decision addresses the necessity for national competent authorities and ESMA to be aware of the net short positions that market participants have entered into in relation to shares admitted to trading on a regulated market, given the recent exceptional developments in financial markets.
Măsura impusă prin Decizia ESMA abordează necesitatea ca autoritățile naționale competente și ESMA să cunoască pozițiile scurte nete pe care participanții pe piață le-au încheiat în raport cu acțiunile admise la tranzacționare pe o piață reglementată, având în vedere recentele evoluții excepționale de pe piețele financiare.
This ESMA Decision requires natural or legal persons who have net short positions in relation to a share admitted to trading on a regulated market to notify to a competent authority details of any such position if the position reaches or exceeds 0,1 % of the issued share capital.
Decizia ESMA solicită persoanelor fizice sau juridice care dețin poziții scurte nete în raport cu o acțiune admisă la tranzacționare pe o piață reglementată să notifice unei autorități competente detalii cu privire la astfel de poziții în cazul în care poziția atinge sau depășește 0,1 % din capitalul social emis.
The prohibition was adopted pursuant to Article 23 of Regulation (EU) n. 236/2012, considering the price drop, higher than 10 %, recorded by the shares on 12 March 2020.
Interdicția a fost adoptată în temeiul articolului 23 din Regulamentul (UE) nr. 236/2012, având în vedere scăderea prețurilor, mai mare de 10 %, înregistrată de acțiuni la 12 martie 2020.
to require natural or legal persons who have net short positions to temporarily lower the notification thresholds of net short positions in relation to the issued shares capital of companies whose shares are admitted to trading on a regulated market above a certain threshold to notify the competent authorties in accordance with point (a) of Article 28(1) of Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council
de solicitare a persoanelor fizice sau juridice care dețin poziții scurte nete să reducă temporar pragurile de notificare ale pozițiilor scurte nete în raport cu capitalul social emis al unor societăți ale căror acțiuni sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată peste un anumit prag, pentru a notifica autoritățile competente în conformitate cu articolul 28 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European și al Consiliului
THE MEASURES DO NOT CREATE A RISK OF REGULATORY ARBITRAGE (ARTICLE 28(3)(B) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
MĂSURILE NU CREEAZĂ RISC DE ARBITRAJ DE REGLEMENTARE [ARTICOLUL 28 ALINEATUL (3) LITERA (b) DIN REGULAMENTUL (UE) NR.
The prohibition was adopted pursuant to Article 23 of Regulation (EU) No 236/2012, considering the price drop, higher than 10 % and, for illiquid shares, higher than 20 %, recorded by the relevant shares on 12 March 2020.
Interdicția a fost adoptată în temeiul articolului 23 din Regulamentul (UE) nr. 236/2012, având în vedere scăderea prețurilor, mai mare de 10 %, și, în cazul acțiunilor nelichide, mai mare de 20 %, înregistrată de acțiunile relevante la 12 martie 2020.