natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kielland, who was born and raised in Stavanger, could scarcely suspect the inconceivable wealth the sea was so patiently concealing under the sea floor. 
Kielland – født og oppvokst i Stavanger – visste trolig lite om hvor ufattelig store verdier havet så tålmodig hadde holdt skjult under havbunnen.
Chart 1: GDP per capita in 1971 
Figur: BNP per innbygger 1971
The discovery of oil was the start of an amazing era for the Norwegian economy. 
Oljefunnene ga starten til en eventyrlig epoke for norsk økonomi.
When the first oil was brought to the surface in 1971, income levels in Norway were low compared with other western countries. 
Da den første oljen ble hentet opp i 1971, var inntektsnivået i Norge lavt sammenlignet med andre vestlige land.
Chart 2: GDP per capita in 2013 
Figur: BNP per innbygger 2013
The picture has reversed since then. 
I dag er bildet snudd.
We have gradually caught up to the wealthiest nations. 
Vi har gradvis hentet inn forspranget de rikeste landene hadde på oss.
Measured by GDP per capita, Norway now ranks at the top. 
Målt ved BNP per innbygger ligger nå Norge helt i toppen.
The large revenues from the oil industry have been managed soundly. 
De store overskuddene fra oljevirksomheten er forvaltet godt.
Norway's economy is in good order. 
Vi har god orden i økonomien.
Well-functioning institutions and a high degree of trust between different groups in society provided a good starting point. 
Velfungerende institusjoner og høy grad av tillit mellom ulike grupper i samfunnet var et godt utgangspunkt.
At an early stage, it was established that the oil and gas resources belong to the Norwegian people. 
Det ble tidlig slått fast at olje- og gassressursene tilhører fellesskapet.
The tax system and framework conditions for the petroleum industry were designed so that the large revenues would accrue to the state. 
Skattesystem og rammevilkår for petroleumsvirksomheten ble utformet slik at de store overskuddene tilfalt staten.
The stage was set for greater prosperity, with prospects for growth in both public and private consumption. 
Alt lå til rette for å bygge ut velferden, med utsikter til vekst både i privat og offentlig forbruk.
The discovery of oil in the North Sea provided ample opportunities for Norwegian business and industry. 
Oljefunnene i Nordsjøen ga store muligheter for norsk næringsliv.
The extraction of oil at great sea depths would require the development of new technologies. 
Utvinning av olje på store havdyp ville kreve utvikling av ny teknologi.
This also entailed the building up of expertise in our own country, which would secure a full order book for many years ahead – not only off our own shore. 
Oppbygging av egen kompetanse skulle sikre oppdrag i mange år fremover – og ikke bare utenfor egen kyst.
The activities on the Norwegian continental shelf would provide a boost to other industries in Norway. 
Aktiviteten på sokkelen skulle gi ringvirkninger til andre deler av næringslivet.
Developing a new industry and spending the associated revenues also entailed challenges. 
Oppbygging av en ny næring og bruk av inntektene innebar også utfordringer.
The challenges were discussed in a white paper in 1974, Report no. 25 to the Storting, entitled "The role of the petroleum industry in Norwegian society". 
Utfordringene ble drøftet i en egen melding – Stortingsmelding nummer 25 fra 1974: «Petroleumsvirksomhetens plass i det norske samfunn».
If room was to be provided for supplying the oil sector and for increased consumption of goods and services, other industries would have to give way. 
For å gi plass for oljesektoren og økt forbruk av varer og tjenester, måtte andre næringer vike.
The mechanisms described in the white paper are well known. 
Mekanismene som beskrives i meldingen er velkjente.
I quote: "A transfer of production and jobs between firms and industries can occur via increased domestic cost pressures." 
La meg sitere: «En overføring av produksjon og sysselsetting mellom bedrifter og næringer kan komme i stand gjennom et økt innenlandsk kostnadspress.»
"Labour market pressures provide increased opportunities (...) for wage earners to find higher paid jobs." 
«Press på arbeidsmarkedet gir lønnstakerne større muligheter (...) for å gå over til bedre betalte jobber.»
"Firms in export- or import-competing industries (...) may be forced to downscale (...)." 
«Bedrifter i næringer som møter konkurranse på eksportmarkedet eller fra import,(...) vil kunne bli tvunget til å innskrenke (...).»
The country was indeed braced for structural changes and the attendant costs. 
Man var altså forberedt på omstillinger, og at disse ville medføre kostnader.
But the white paper made it clear that restructuring was a necessary precondition for reaping the benefits of economic growth. 
Men meldingen var klar på at omstillinger var nødvendig om man ville oppnå fordelene ved økonomisk vekst.
We now know, more than 40 years later, that the structural changes did indeed come to pass. 
I dag, mer enn 40 år etter, vet vi at omstillingene kom.
The industry structure of our economy has changed. 
Næringsstrukturen er endret.
A growing number of firms, not only machinery companies, have targeted the oil industry. 
Stadig flere bedrifter – ikke bare innen verkstedindustrien – har rettet aktiviteten inn mot leveranser til oljesektoren.
Labour shedding in some sectors has freed up labour for other uses. 
Avskalling i deler av næringslivet har frigitt arbeidskraft for andre formål.
Chart 3: Wages per full-time equivalent (FTE) by industry 
Figur: Lønn per årsverk etter næring
Oil companies have shown the capacity and the willingness to pay. 
Oljeselskapene har hatt både evne og vilje til å betale.
Tax rules have favoured investment spending. 
Gunstige skatteregler har lettet investeringsutgiftene.
Earnings have been solid. 
Inntjeningen har vært god.
The companies' employees have been wage winners here in Norway. 
Selskapenes egne ansatte har vært lønnsvinnere her hjemme.
A state-of-art oil service industry has emerged. 
En avansert leverandørnæring har vokst frem.
New products and technological solutions have been developed. 
Nye produkter og teknologiske løsninger er utviklet.
For many, the contracts on the Norwegian continental shelf have been a springboard to new export markets. 
For mange har oppdragene på norsk sokkel vært et springbrett til nye eksportmarkeder.
There is a wide array of examples of company turnarounds. 
Det finnes en rekke eksempler på bedrifter som har snudd seg rundt.
Let me offer one: The manufacturing company Øglænd in Rogaland, established by Jonas Øglænd from Sandnes as far back as in the 1860s, launched the bicycle brand DBS in 1932, which later became a household name in Norway. 
La meg trekke frem én: Industribedriften Øglænd med hovedkontor på Klepp i Rogaland – en bedrift grunnlagt av Sandnes-mannen Jonas Øglænd så langt tilbake som 1860-tallet.
Today, the company, which is one of Norges Bank's regional network contacts, is one of the world's leading producers of suspension systems. 
I dag er bedriften, som inngår i Norges Banks regionale nettverk, en verdensledende produsent av opphengsystemer.
Its customers are mainly oil and gas production companies. 
Kundene er i hovedsak bedrifter innen olje- og gassutvinning.
The company has more than doubled its turnover over the past three years. 
Omsetningen er blitt mer enn doblet i løpet av de siste tre årene.
Around three-quarters of its sales are outside Norway. 
Tre fjerdedeler av salget foregår utenfor Norges grenser.
The oil and gas industry has been decisive for the strong growth in the Norwegian economy over the past 40 years. 
Fremveksten av olje- og gassvirksomheten har vært avgjørende for den sterke økonomiske veksten i Norge de siste 40 årene.
But the past 15 years stand out. 
Men de siste 15 årene skiller seg ut.
From the end of the 1990s, the price of North Sea oil rose from about USD 10 per barrel to over USD 100 per barrel. 
Fra slutten av 1990-tallet steg prisen på nordsjøolje fra om lag ti dollar per fat til over hundre dollar per fat.
Large shares of the sizeable oil revenues were transferred to our sovereign wealth fund, the Government Pension Fund Global (GPFG). 
En stor andel av de høye oljeinntektene er satt til side i oljefondet.
GPFG assets are now more than double the GDP of Norway's mainland economy. 
Kapitalen utgjør nå mer enn to ganger BNP for Fastlands-Norge.
Chart 4: Business investment 
Figur: Foretaksinvesteringer
High oil prices and a profitable petroleum production industry have been accompanied by record-high oil investment in recent years. 
Høy oljepris og god lønnsomhet i utvinningen av olje og gass har ført til at oljeinvesteringene de siste årene har satt stadig nye rekorder.
The level in 2014 was equivalent to overall investment in domestic non-oil industries. 
Nivået i 2014 tilsvarer de samlede investeringene i vårt øvrige næringsliv.
The positive spillovers to the oil service industry and other private operators have been substantial. 
Ringvirkningene til leverandørindustrien og andre bedrifter har vært betydelige.
Employment has remained high and unemployment low, even when the financial crisis hit in 2008. 
Sysselsettingen har holdt seg høy, og arbeidsledigheten lav, selv da finanskrisen slo inn i 2008.
The other side of the coin is an economy that has become increasingly dependent on oil, and thereby more vulnerable to changes in oil prices and petroleum revenues. 
Baksiden av medaljen er en økonomi som er blitt gradvis mer oljeavhengig, og dermed sårbar for endringer i oljeprisen og inntektene fra sokkelen.
The vulnerability manifests itself in several ways. 
Sårbarheten kommer til uttrykk på flere måter.
A large share of the business sector and the labour market is now linked to the oil industry. 
Store deler av næringslivet og arbeidsmarkedet er i dag knyttet opp mot oljevirksomheten.
A relatively small share is directly employed in the oil and gas production industry. 
Det er relativt få som er sysselsatt direkte i utvinningen av olje og gass.
But if account is taken of all the suppliers to the petroleum sector, about 1 in 9 jobs in Norway, a total of 300 000, are linked to the oil industry.2 Exports from Norway to the oil industry in other countries account for a growing share of this activity, and this may be a path forward in the face of a decline in petroleum investment in Norway. 
Men regner vi med alle som leverer til sektoren, kan om lag én av ni jobber i Norge – rundt 300 000 i alt – knyttes til oljevirksomheten.2 En økende del av denne aktiviteten er basert på leveranser til oljeutvinning i andre land.
But should oil prices concurrently fall, that path may narrow. 
Men faller oljeprisen samtidig, kan denne veien bli smalere.
Chart 5: Labour costs relative to trading partners 
Figur: Lønnskostnader relativt til handelspartnerne 1995-2013
Moreover, labour costs in Norway have reached high levels. 
Norsk arbeidskraft er blitt dyr.
The cost level in the business sector has increased sharply in relation to our trading partners. 
Kostnadsnivået i næringslivet har økt kraftig sammenlignet med kostnadene hos våre handelspartnere.
Chart 6: Household debt to disposable income 
Figur: Husholdningenes gjeld som andel av disponibel inntekt
Substantial oil revenues and spillovers from the oil sector have driven up house prices and household debt. 
Høye oljeinntekter og omfattende ringvirkninger fra oljesektoren har drevet opp boligpriser og husholdningenes gjeld.
Debt has risen markedly faster than income. 
Gjelden har vokst langt raskere enn inntektene.
The debt burden on both younger and older households has increased, but the burden on younger households is heaviest. 
Både unge og gamle har fått økt gjeldsbyrde, men den er tyngst å bære for de unge.
Today's households of age 30 have an average debt equivalent to three times their disposable income. 
Dagens 30-åringer har i gjennomsnitt en gjeld som tilsvarer tre ganger deres disponible inntekt.
Ten years ago, the burden on households of the same age was substantially lower. 
Det er langt mer enn i samme aldersgruppe ti år tidligere.
Households have borrowed heavily to buy primary and secondary homes, possibly on the expectation of continued high income growth. 
Mange har tatt opp store lån til hytte og bolig, muligens basert på forventninger om fortsatt høy inntektsvekst.
High debt levels give rise to vulnerabilities. 
Høy gjeld skaper sårbarhet.
The risk of default on residential mortgages, with large direct losses for banks, is nonetheless small. 
Risikoen for at boliglån skal misligholdes og påføre bankene store direkte tap, er likevel liten.
We have a solid social safety net, which provides an assurance in the event of income shortfalls. 
Vi har et godt sosialt sikkerhetsnett.
But in the case of a downturn that leads to higher unemployment, the high debt levels will prove uncomfortable for many households. 
Men ved et tilbakeslag i økonomien som medfører økt arbeidsledighet, vil høy gjeld kjennes ubehagelig for mange.
Should house prices fall at the same time, the degree of discomfort will increase. 
Faller boligprisene samtidig, blir ubehaget større.
If house prices fall by 30 percent, one in four households will hold debt in excess of the value of their dwelling.3 If many households curb consumption in order to reduce debt, the economy in aggregate will be adversely affected. 
Skulle boligprisene falle med 30 prosent, kan hver fjerde husholdning ende opp med en gjeld som overstiger boligens verdi.3 Dersom mange kutter i forbruket for å redusere gjelden, rammes hele økonomien.
Firms may then encounter payment problems, with a risk that rising bank losses may amplify the downturn. 
Da risikerer vi at økte tap i bankene kan forsterke nedgangen.
From a unique economic position to restructuring 
Fra særstilling til omstilling
Oil prices have fallen by nearly 50 percent since summer. 
Siden i fjor sommer er oljeprisen nær halvert.
The price decline comes on top of a planned adjustment to a lower activity level in the oil sector. 
Prisfallet kommer på toppen av en planlagt omstilling til et lavere aktivitetsnivå i oljesektoren.
We have experienced that oil prices fluctuate. 
Vi har erfart at oljeprisen svinger.
Market expectations indicate that prices will edge up again from today's level. 
I markedet er det forventninger om at den etter hvert vil ta seg noe opp igjen fra dagens nivå.
Low growth in the world economy has restrained growth in oil consumption, while the high prices prevailing in recent years have led to increased supply and more energy-efficient production methods. 
Men lav vekst i verdensøkonomien har dempet oppgangen i forbruket av olje, samtidig som høye priser de siste årene har lokket frem økt tilbud og motivert til mer energieffektive produksjonsmåter.
Chart 7: US crude oil production 
Figur: Amerikansk produksjon av råolje
New shale oil extraction technology has boosted the global supply of oil. 
Ny teknologi for utvinning av skiferolje har bidratt til å øke tilbudet av olje på verdensbasis.
Over three years, US oil production rose by more than 50 percent. 
I løpet av tre år har oljeproduksjonen i USA steget med over 50 prosent.
The additional supply from US shale oil is more than twice as high as Norwegian oil production. 
Tilskuddet fra amerikansk skiferolje utgjør mer enn to ganger norsk oljeproduksjon.
Even though the price decline is putting a brake on exploration activity and the development of new fields, we can expect further advances in the new technology and its wider use. 
Selv om prisfallet bremser leting og utbygging av nye felt, må vi være forberedt på at den nye teknologien videreutvikles og brer om seg.
Looking ahead, we must prepare ourselves for an environment of lower oil prices compared with the levels seen in recent years. 
Fremover må vi forberede oss på en lavere oljepris enn hva vi har sett de siste årene.
It would be unwise to act on the assumption that oil prices will again settle around USD 100 per barrel. 
Det vil være uklokt å basere seg på at oljeprisen på nytt skal etablere seg på over 100 dollar fatet.
It has long been clear that activity on the Norwegian continental shelf would decline. 
At aktiviteten på norsk sokkel etter hvert skulle ned, har lenge vært klart.
The fall in oil prices in recent months has accelerated and amplified an announced decline in activity. 
Fallet i oljeprisen de siste månedene har fremskyndet og forsterket en varslet nedgang i aktiviteten.
Norwegian exporters of oil-related goods and services to other oil-producing nations may also face a decline. 
Samtidig kan leveranser til oljevirksomheten i andre land falle bort.
This does not mean that the oil age is nearing an end. 
Det betyr ikke at oljealderen nå går mot slutten.
Nearly half of known oil and gas reserves on the Norwegian continental shelf have not yet been extracted.4 Over the past few years, large new discoveries have been made. 
Fortsatt gjenstår utvinning av nær halvparten av kjente reserver av olje og gass på norsk sokkel.4 I løpet av de siste par årene er det gjort store nye funn.
One of them – Johan Sverdrup – will soon be ready for development. 
Et av dem – Johan Sverdrup – er snart klart for utbygging.
The Norwegian oil service industry can expect new orders. 
Nye oppdrag kan ventes for norsk leverandørindustri.
Nonetheless, the Norwegian economy must adapt to considerably lower demand from the oil sector. 
Likevel: Norsk økonomi må nå tilpasse seg en klart lavere etterspørsel fra oljesektoren.
From being in a unique economic position, Norway is now headed for a period of restructuring. 
Vi går fra særstilling til omstilling.
The Norwegian business sector showed a high degree of willingness and ability to shift to oil-related activity during the boom. 
Næringslivet viste stor vilje og evne under oppturen til å vri produksjonen i retning av oljevirksomheten.
The proximity to the continental shelf was an advantage for many firms. 
Nærhet til sokkelen ga mange bedrifter et fortrinn.
The shift to an oil-driven economy with a high wage capacity has been a comfortable journey. 
Overgangen til en oljedrevet økonomi med høy lønnsevne har samtidig vært en behagelig reise.
The journey forward, where the oil service industry must downscale and other trade-exposed industries must grow, will be more challenging. 
Returen, hvor leverandørnæringen skal krympe og annen konkurranseutsatt virksomhet må vokse frem, blir mer krevende.
After many years of relatively high wage growth in Norway, the domestic cost level must again be brought more closely into line with that of our trading partners. 
Etter mange år med en særskilt norsk lønnsvekst, må kostnadsnivået her hjemme igjen tilpasses nivået hos våre handelspartnere.
A necessary adjustment of the cost level in Norway can occur by means of lower wage growth in Norway than in other countries and a depreciation of the krone exchange rate. 
En nødvendig justering av kostnadsnivået kan skje på to måter: Gjennom lavere lønnsvekst enn i andre land og ved svakere kronekurs.
The economic policy pursued will be of importance for how the adjustment takes place. 
Den økonomiske politikken som føres, er av betydning for hvordan tilpasningen skjer.
In Norway, monetary policy is geared towards keeping inflation low and stable. 
Pengepolitikken i Norge er innrettet mot å holde inflasjonen lav og stabil.
The operational target of monetary policy is consumer price inflation of close to 2.5 percent over time. 
Det operative målet er en konsumprisvekst som over tid er nær 2,5 prosent.
The inflation target provides the economy with a nominal anchor. 
Inflasjonsmålet gir økonomien et nominelt ankerfeste.
When inflation expectations are firmly anchored, monetary policy serves as the first line of defence when the economy turns down. 
Når inflasjonsforventningene er godt forankret, kan pengepolitikken være førstelinjeforsvaret når konjunkturene bikker ned.
Over time, monetary policy can only influence inflation. 
Pengepolitikken kan over tid bare påvirke prisveksten.
Monetary policy cannot assume a primary responsibility for delivering the necessary structural changes in the Norwegian economy. 
Den kan ikke ta et hovedansvar for de nødvendige omstillingene i økonomien.
But via the exchange rate channel, monetary policy can help facilitate the necessary restructuring process. 
Men gjennom virkningen på valutakursen, kan pengepolitikken bidra til at omstillingene i næringslivet lettere kommer i gang.
Chart 8: Labour costs relative to trading partners 
Figur: Lønnskostnader relativt til handelspartnerne 1995-2015
Without our own national currency the situation would be more challenging. 
Uten en egen valuta ville situasjonen vært mer utfordrende.
The social partners would have to go it alone. 
Da måtte partene i arbeidslivet gjort jobben alene.
The experience of some European countries shows that this can be demanding. 
Erfaringer fra andre land i Europa viser at det kan være krevende.
With a floating exchange rate, the necessary adjustment of the cost level can take place faster, and may prove less painful. 
Med en flytende valutakurs kan den nødvendige justeringen av kostnadsnivået skje raskere og bli mindre smertefull.
The krone exchange rate can function as a stabiliser. 
Kronekursen kan fungere som en stabilisator.
The depreciation of the krone through autumn last year indicates that this mechanism is functioning. 
Svekkelsen av kronen gjennom høsten i fjor tyder på at denne mekanismen fungerer.
The monetary policy credibility built up over the years is now of considerable benefit. 
Tilliten som er bygget opp til pengepolitikken, kommer nå godt med.
Continued confidence that inflation will remain low and stable over time is a necessary precondition for a pronounced weakening of the krone concurrent with a low key policy rate. 
Så lenge det er tillit til at inflasjonen holder seg lav og stabil over tid, kan en markert svekkelse av kronekursen gå sammen med lav rente.
The benefit associated with a currency of our own disappears if the temporary rise in inflation associated with a krone depreciation is countered by higher wage increases. 
Gevinsten ved å ha en egen valuta forsvinner hvis den midlertidige økningen i inflasjonen som følger av kronesvekkelsen, motsvares av økte lønnstillegg.
The result would be a higher key policy rate and a stronger exchange rate than would otherwise be the case and, not least, higher unemployment. 
Resultatet vil i så fall bli en høyere rente og en sterkere valutakurs enn ellers, og høyere arbeidsledighet.
The social partners have a particular responsibility in this regard. 
Partene i arbeidslivet har her et særlig ansvar.
In December last year, Norges Bank lowered the key policy rate by 0.25 percentage point to 1.25 percent. 
I desember i fjor kuttet Norges Bank styringsrenten med 0,25 prosentenheter, til 1,25 prosent.
Norges Bank gave weight to the weakening of the growth outlook for the Norwegian economy observed through autumn. 
I vurderingene la vi vekt på at utsiktene for veksten i norsk økonomi hadde svekket seg gjennom høsten.
Already last winter, oil companies announced a period of downscaling, with cuts in investment, headcounts and costs. 
Allerede i fjor vinter varslet oljeselskapene om lavere investeringer, nedbemanninger og kostnadskutt.
Low interest rates may increase the risk that debt and asset prices reach unsustainable levels. 
Lave renter kan øke risikoen for at gjeld og formuespriser stiger til nivåer som ikke kan opprettholdes over tid.
Financial imbalances may trigger or amplify an economic downturn. 
Slike finansielle ubalanser kan utløse eller forsterke et tilbakeslag i økonomien.
Norges Bank gives weight to this consideration in interest rate setting. 
Norges Bank vektlegger dette hensynet i rentesettingen.
The goal is to avoid an abrupt economic downturn and higher unemployment further out. 
Siktemålet er å unngå en brå nedgang i økonomien og økt arbeidsledighet på et senere tidspunkt.
If financial imbalances build up, the countercyclical capital buffer for banks may be increased. 
Dersom finansielle ubalanser bygger seg opp, kan kravet til den motsykliske kapitalbufferen i bankene økes.