natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Deloitte and Central bank Audit submit a joint auditor’s report on the annual financial reporting for the Fund. 
Sammen med sentralbankrevisjonen avgir Deloitte en uttalelse om regnskapet.
The Government has submitted a draft bill recommending that the Supervisory Council should appoint an external auditor. 
Regjeringen har nå fremmet lovforslag om at representantskapet skal velge ekstern revisor.
This would be in line with international developments and best practice in this field. 
Dette vil være i samsvar med beste praksis på området.
The Executive Board is Norges Bank’s executive authority. 
Hovedstyret har den utøvende myndigheten i Norges Bank.
The Executive Board has increased its oversight of investment management in recent years. 
I løpet av de siste årene har hovedstyret styrket sin oppfølging av kapitalforvaltningen.
In 2006, an advisory board was set up to support the Executive Board in the field of investment management. 
I 2006 ble det opprettet et rådgivende utvalg for styret.
The board comprises four experts with extensive experience from large funds and institutions managing equities, fixed income instruments and other assets. 
Utvalget består av fire eksperter med omfattende erfaring fra store fond og institusjoner som forvalter aksjer, obligasjoner og andre aktiva.
Previously, Central Bank Audit was also responsible for Norges Bank’s internal auditing. 
Tidligere hadde sentralbankrevisjonen også ansvar for internrevisjonen i Norges Bank.
When Deloitte was made responsible for the financial auditing of the Fund’s accounts, the Executive Board’s audit committee and an internal audit unit were also established. 
Samtidig som Deloitte ble engasjert til å stå for den finansielle revisjonen av fondets regnskaper, etablerte vi hovedstyrets revisjonskomité og en internrevisjon.
The audit committee comprises three of the Executive Board’s external members. 
Revisjonskomiteen består av tre av hovedstyrets eksterne medlemmer.
The committee serves as a preparatory body for the Executive Board on matters relating to risk management and internal control. 
Komiteen forbereder for hovedstyret saker om risikostyring og internkontroll.
In 2008, the Executive Board issued a new job description and investment mandate for the executive director of NBIM. 
I 2008 fastsatte hovedstyret en ny stillingsinstruks og investeringsmandat for leder av kapitalforvaltningen i Norges Bank, NBIM.
The organisation of NBIM is based on the executive director’s responsibility and authority as general manager of NBIM, which includes reporting directly to the Executive Board and regular supervision by the governor of Norges bank on behalf of the Executive Board. 
Organiseringen bygger på at leder av NBIM har ansvar og myndighet som daglig leder av området med rapportering direkte til hovedstyret, og med løpende oppfølging fra sentralbanksjefen på vegne av hovedstyret.
This virtually eliminates the possibility of one person holding a double role as both general manager and as chair of the Executive Board. 
Dette fjerner i all hovedsak dobbeltrollen med en person både som daglig leder og som leder av hovedstyret.
The executive director’s investment mandate sets rules for the Fund’s choice of investments and risk limits for NBIM’s investment management. 
Investeringsmandatet til leder for NBIM setter regler for hva fondet kan investere i og hvor stor risiko NBIM kan ta i forvaltningen.
The financial crisis revealed that the risk measures used previously, and which were based on what was regarded as best international practice, were inadequate. 
Finanskrisen har avdekket at de risikomålene vi har brukt tidligere, og som har bygget på det som har vært ansett å være beste internasjonale praksis, ikke har vært tilstrekkelige.
The Executive Board has therefore also set supplementary risk limits, for example for the size of the percentage deviation between the actual portfolio and the benchmark portfolio, the degree of leveraging and liquidity requirements for the Fund’s investments. 
Hovedstyret har derfor i tillegg satt utfyllende risikorammer, blant annet for hvor store prosentvise avvik det kan være mellom den faktiske porteføljen og referanseporteføljen og for graden av belåning og satt krav til hvor likvid fondets investeringer skal være.
The mandate is also intended to ensure that active risk positions are taken in a balanced manner and to avoid active strategies with a considerably skewed outcome set. 
Mandatet skal dessuten sikre at aktive risikoposisjoner tas på en balansert måte og å unngå aktive strategier som har et utfallsrom med betydelig skjevfordeling.
NBIM’s monthly and quarterly reports to the Executive Board are to reflect the guidelines in the investment mandate. 
Den månedlige og kvartalsvise rapportering fra NBIM til hovedstyret skal gjenspeile retningslinjene i investeringsmandatet.
The results for 2008 were influenced by the global financial crisis. 
Resultatene for 2008 ble preget av den globale finanskrisen.
The total return on the Fund was a negative 23 per cent, the weakest in the Fund’s history. 
Fondets samlede avkastning var -23 prosent, og dette var det svakeste i fondets historie.
There was a negative return of 41 per cent on the equity portfolio, while the return on the fixed income portfolio was close to zero. 
Aksjeporteføljen hadde en avkastning på -41 prosent, mens obligasjonsporteføljen hadde en avkastning nær null.
The real rate of return after costs has been one per cent since 1998. 
Realavkastningen etter kostnader har siden 1998 vært én prosent.
International stock exchanges lost more of their value in 2008 than in any other single year in recent history. 
I 2008 har verdiene på de internasjonale børsene falt mer enn i noe annet enkelt år i nyere tid.
Absolute results, especially with regard to equities, were highly abnormal. 
De absolutte resultatene særlig på aksjesiden, var svært uvanlige.
An investor such as the Government Pension Fund – Global will earn more in the long term because of wide fluctuations in equity values. 
En investor som Statens pensjonsfond – Utland får på lang sikt ekstra betalt fordi verdien av aksjer svinger mye.
Many investors have suffered losses on equities. 
Det er mange som har tapt på aksjer nå.
As a result of this experience, required returns will be higher in the future. 
Den erfaringen vil bidra til at det fremover blir stilt større krav til avkastning.
Under the Fund’s investment strategy, more equities are purchased when equity prices fall and fewer when prices rise. 
Strategien for fondet fører til at det blir kjøpt mer aksjer når aksjekursene faller, og mindre når de stiger.
Thus, the Fund purchased a large volume of equities in the period 2001-2003 and is buying a considerable volume now. 
Pensjonsfondet kjøpte derfor mye aksjer i årene fra 2001 til 2003, og fondet kjøper mye aksjer nå.
Of the equities now held, 40 per cent were acquired in 2008 when prices were falling. 
Av de aksjene vi nå eier, er 40 prosent kjøpt i fjor, mens kursene var på vei ned.
The Fund’s average ownership share in international equity markets was ¾ per cent at the turn of the year, with allocations to equities accounting for close to 50 per cent at that time. 
Fondets gjennomsnittlige eierandel i de internasjonale aksjemarkeder var ved årsskiftet ¾ prosent, med en aksjeandel da nær 50 prosent.
The Fund has a longer investment horizon than the vast majority of other market participants. 
Fondet har en lengre horisont enn de fleste andre markedsaktører.
The important question is therefore how sound today’s investments prove to be in the long term. 
Det viktige spørsmålet er derfor hvor gode dagens plasseringer viser seg å være på lang sikt.
The government now owns a fair share of the global business sector. 
Staten eier nå en god andel i næringslivet i verden.
The financial crisis is having a broad impact and most forms of investment are falling in value. 
Finanskrisen rammer bredt, og de aller fleste former for investeringer faller i verdi.
State ownership in the Norwegian business sector and its share of subsea petroleum reserves on the continental shelf have declined in real value. 
Staten eierskap i norsk næringsliv og i petroleumsformuen på kontinentalsokkelen har hatt et fall målt i virkelig verdi.
For large investors, there have been few places to hide from the panic that has gripped financial markets. 
For store investorer har det knapt vært noe sted å gjemme seg fra den panikken som har rådd.
Prices for government bonds, particularly German and US bonds, rose last year, but yields are now very low and will provide little protection when inflation eventually picks up again. 
Kursene på statsobligasjoner steg i fjor, særlig i tyske og amerikanske obligasjoner, men renten er nå blitt svært lav og gir liten beskyttelse når inflasjonen etter hvert tar seg opp igjen.
Household housing wealth also fell substantially in real value from summer 2007 to end-2008. 
Husholdningenes boligformue har også falt mye fra sommeren 2007 til slutten av 2008 målt på denne måten.
The same probably applies to the value of infrastructure investments. 
Det samme har nok verdien av infrastrukturinvesteringer.
The return generated by Norges Bank’s investment management in 2008 was 3.4 per cent lower than the benchmark portfolio against which we are measured. 
Norges Banks forvaltningsresultat i 2008 var 3,4 prosent lavere enn referanseporteføljen vi måles mot.
This is considerably weaker than might have been expected in the light of our investment strategy, which relies on a large number of small, independent positions. 
Dette er vesentlig svakere enn vi hadde kunnet forvente, med vår strategi med mange små og forutsetningsvis uavhengige investeringer.
In the period since 1998, the Fund has recorded a cumulative annual excess return of 0.04 percentage point lower than the return on the benchmark portfolio defined by the Ministry of Finance. 
I hele perioden fra 1998 ligger fondets årlige avkastning 0,04 prosentenheter under avkastningen på den referanseporteføljen som Finansdepartementet har fastsatt.
Norges Bank’s aim is to generate added value through our investment choices. 
Vi har et mål om å skape merverdi gjennom våre investeringsvalg.
After many years of high performance, the Fund is now right back where it started. 
Etter en lang rekke gode år er den nå satt tilbake til utgangspunktet.
The Fund’s underperformance and the fall in overall return can largely be attributed to the financial crisis. 
Vår mindreavkastning og fallet i fondets samlede avkastning har til dels samme bakgrunn i finanskrisen.
Assessment of the results of our active choices should, in our opinion, also take into account the long-term perspective on which the Fund’s investment strategy is based. 
Et mer langsiktig perspektiv bør etter vårt skjønn også bli lagt til grunn når resultatene av våre aktive valg blir vurdert.
Norges Bank’s investment results since 1998 are different for the two asset classes, equities and fixed income instruments. 
Norges Banks resultater i forvaltningen siden 1998 er forskjellig for de to aktivaklassene aksjer og obligasjoner.
Although active equity management generated negative results in 2008, these were well within the limits predicted by our risk models for any one year. 
Aktive aksjevalg gav negativt resultat i 2008, men var godt innenfor det våre risikomodeller varsler for enkeltår.
However, since the beginning the annual excess return on equities has been close to ½ percentage point. 
Siden starten har den årlige meravkastningen på aksjer vært nær ½ prosentenhet.
We have established an equity management strategy that seems to be fairly robust to market fluctuations and that has, as we have seen, generated solid returns viewed over a longer period. 
Vi har etablert en aksjeforvaltning som synes å være ganske robust i forhold til svingningene i markedene, og som altså har gitt god avkastning når vi ser over et lengre tidsrom.
Developments in the Fund’s fixed income portfolio have followed a different path. 
For våre investeringer i obligasjoner har utviklingen vært en annen.
The annual return on the actual portfolio was ½ percentage point lower than the return on the benchmark portfolio. 
Den årlige avkastningen i den faktiske porteføljen har vært ½ prosentenhet lavere enn avkastningen på referanseporteføljen.
The results were not due to investment in high-risk fixed income instruments. 
Utviklingen skyldes ikke at investeringene i obligasjoner har fremstått som risikofylte.
Only one per cent of the fixed income portfolio has a lower credit rating. 
Bare én prosent av obligasjonsporteføljen hadde lavere kredittvurdering enn dette.
Realised losses as a result of bankruptcies have been low. 
De realiserte tapene som følge av konkurser har vært små.
The following table provides a static situation report. 
Denne tabellen gir en statisk situasjonsrapport.
As the recession follows its course, and the credit rating agencies continue to respond positively to criticism, ratings will probably be adjusted to a certain extent. 
Etter hvert som lavkonjunkturen går sin gang, og byråene fortsetter å skjerpe seg etter kritikk, vil nok vurderingene bli justert en del.
The emphasis will nevertheless be on high-quality paper. 
Likevel vil det være klar vekt på sikre papirer.
How then can an excess return become negative from one year to the next? 
Hvordan kan vi da få stor mindreavkastning på plasseringene fra et år til et annet?
To explain this, allow me to draw your attention to developments in yields on bonds with a BBB rating, i.e. among the less high quality bonds in the Fund’s portfolio. 
For å belyse dette kan vi se på utviklingen i rentene på kredittobligasjoner med BBB vurdering, det vil si blant de mindre sikre i vår portefølje.
The above chart shows the pronounced changes in the difference in yield between these bonds and government bonds, or the credit spread. 
Denne figuren illustrerer den kraftige utviklingen i renteforskjellen mot statsobligasjoner eller kredittpremiene.
This does not per se reflect a higher risk of bankruptcies. 
Det gjenspeiler ikke alene økt risiko for konkurser.
If this were the case, perhaps half of these solid companies would have to file for bankruptcy in the course of a few years. 
Skulle det vært tilfellet, måtte kanskje halvparten av slike gode selskaper gå konkurs i løpet av ikke mange år.
In this analysis from the Bank of England, risk premiums on corporate bonds are instead divided into three components. 
I denne analysen, som er hentet fra Bank of England, er kredittpåslaget på foretaksobligasjonene i stedet delt i tre elementer.
One component takes account of expected losses and another uncertainty with regard to expected losses – in other words, fear. 
Et element tar hensyn til forventet tap og et annet usikkerheten om forventet tap, altså frykten.
The third primarily indicates that these bonds have become illiquid, or more difficult to buy and sell. 
Det resterende gjenspeiler i det vesentlige at obligasjonene er blitt lite likvide, det vil si at det er vanskelig å finne kjøpere og selgere.
These liquidity premiums, and perhaps also premiums for the initial panic and fear, do not pose a problem for a fund like the Government Pension Fund. 
Disse likviditetspremiene og kanskje også påslagene for den umiddelbare panikken og frykten kan et fond som vårt godt bære.
On the other hand, a prolonged period of fear and liquidity shortages – if the authorities are not able to reverse these developments – could lead to higher future losses. 
Men på den annen side vil langvarig frykt og lite likviditet – hvis myndighetene ikke kan motvirke det – kunne føre til økt fremtidig tap.
The Fund’s fixed income portfolio is well diversified across different types of bonds and different regions and the active strategies had low correlation in normal markets. 
Obligasjonsporteføljen til fondet var godt spredt over ulike typer obligasjoner og regioner, og de aktive strategiene hadde lav samvariasjon i normale markeder.
However, the financial crisis revealed that these strategies were exposed to more underlying, systematic risk. 
Men krisen og panikken avdekket at strategiene var utsatt for en mer underliggende og systematisk risiko.
Correlation was not expected to be high between investments in, for example, Japanese inflation-indexed government bonds, bonds issued by international organisations such as the European Investment Bank, European covered bonds and US mortgage-backed bonds. 
Det har kommet som en overraskelse at samvariasjonen ble stor mellom investeringer i for eksempel japanske statsobligasjoner med inflasjonssikring, obligasjoner utstedt av internasjonal organisasjoner som Den europeiske investeringsbanken, europeiske bankobligasjoner med fortrinnsrett og amerikanske boliglånsobligasjoner.
These experiences and the abrupt turnaround in market liquidity suggest that active management of the fixed income portfolio should be limited and measured on the basis of a number of criteria, as laid down by Norges Bank’s Executive Board. 
Disse erfaringene og det brå omslaget i likviditeten i markedene tilsier at den aktive forvaltningen av obligasjoner avgrenses og måles etter flere kriterier slik Norges Banks hovedstyre har fastlagt.
The Fund currently has extensive holdings of bonds that are difficult to trade in today’s market. 
Fondet har nå store beholdninger i obligasjoner som vanskelig kan omsettes i dagens marked.
Realised losses related to these investments have, as mentioned above, been limited. 
Realiserte tap har som nevnt vært små.
The flipside of large book losses is that this portfolio has a high return, reflecting not only the increase in credit risk but also high liquidity premiums and fears and uncertainty in the market. 
Motstykket til store bokførte tap er at porteføljen har en høy løpende avkastning som – som nevnt – ikke bare gjenspeiler at kredittrisikoen har økt, men også høy likviditetspremie og usikkerhet og frykt i markedene.
The return, measured as the difference in the effective interest rate between the actual portfolio and the benchmark portfolio, is now close to two percentage points. 
Den løpende avkastningen målt ved forskjellen i den effektive renten mellom faktisk portefølje og referanseporteføljen, er nå nær to prosentenheter.
The final results of the management of the Fund’s fixed income portfolio since the beginning of the financial crisis cannot be deduced from the quarterly results while the crisis is at its most intensive. 
Det endelige resultatet for forvaltningen av den obligasjonsporteføljen vi hadde ved inngangen til finanskrisen, kan ikke leses ut av de kvartalsvise resultatene når krisen er på sitt mest intense.
Values are not lost as long as borrowers fulfil their obligations. 
Verdiene er ikke tapt så lenge låntakerne innfrir sine forpliktelser.
The Fund is prepared to retain ownership of a large volume of bond holdings until they mature in a few years. 
Vi er forberedt på å eie store deler av obligasjonene til de forfaller om noen år.
Moreover, unless the economic outlook goes from bad to considerably worse, the Fund will record a substantial excess return in the years ahead. 
Med mindre de økonomiske utsiktene går fra vondt til vesentlig verre, vil vi da også komme til å få bokført en stor meravkastning i år som kommer.
The Ministry of Finance has set risk limits for Norges Bank’s management of the Fund. 
Finansdepartementet har satt en grense for hvor stor risiko Norges Bank kan ta i forvaltningen av fondet.
This limit is defined using a statistical concept – expected tracking error (relative volatility) – which puts a ceiling on how far the Fund’s actual investment portfolio can deviate from the benchmark portfolio. 
Denne grensen er definert ved et statistisk begrep – forventet relativ volatilitet – som er ment å sette grense for hvor store avkastningsforskjellene kan forventes å være mellom fondet og referanseporteføljen.
Expected tracking error must not exceed 1.5 percentage points or 150 basis points. 
Den forventede relative volatiliteten skal ikke overskride 1,5 prosentenheter eller 150 basispunkter.
This limit entails an expectation that the gap between the return on the fund and the benchmark portfolio will be less than 1.5 percentage points in two out of every three years. 
Rammen innebærer en forventning om at forskjellen i avkastning på fondet og referanseporteføljen i to av tre år vil være mindre enn 1,5 prosentenheter.
At the beginning of 2008, the Fund’s expected tracking error was 43 basis points, which is slightly higher than the historical average for the fund. 
Ved inngangen til 2008 var forventet relativ volatilitet til fondet 43 basispunkter, noe høyere enn historisk gjennomsnitt.
Expected tracking error then increased gradually through 2008. 
I løpet av 2008 økte risikoen målt på denne måten.
Towards the end of the year, observations were at the highest levels in the history of the fund. 
Mot slutten av året lå observasjonene på de høyeste nivåene vi har registrert.
It was not the result of new active risk positions. 
Den skyldtes ikke ny risiko.
Although new investments were of course suspended, there were no fire sales either under the prevailing conditions. 
NBIM holdt selvsagt igjen på nye investeringer, men tvangssolgte heller ikke under de forholdene som rådet.
Market risk has subsequently decreased considerably. 
Markedsrisikoen har etter dette kommet vesentlig ned.
In conclusion: 
La meg oppsummere:
The fund is a long-term savings plan and capable of riding out large swings in the markets. 
Fondet er en langsiktig spareplan og kan bære store svingninger i markedene.
This is the very foundation of the investment strategy with its high allocation to equities. 
Dette er grunnlaget for investeringsstrategien med stor andel plassert i aksjer.
Our ability to adhere to this strategy in a critical phase – even if this should last some time – is crucial if the fund is to deliver the returns we expect in the longer term. 
Evnen til å stå fast på gjennomføringen av strategien i en kritisk fase, og selv om krisen skulle vare en tid, er avgjørende for at fondet på sikt skal levere den avkastningen vi forventer.
In 2008 Norges Bank’s management results were weak in both absolute and relative terms. 
I 2008 var forvaltningsresultatet svakt i absolutt og relativ forstand.
Relative returns in 2008 were significantly worse than might have been expected based on the investment strategy chosen. 
De relative resultatene i 2008 er betydelig svakere enn vi kunne vente basert på den investeringsstrategien som er valgt.
In the management of the fixed income portfolio, the crisis in the financial system revealed that risk exposure in the various mandates was not sufficiently independent. 
I forvaltningen av obligasjonsporteføljen har krisen i det finansielle systemet avdekket at risikotakingen i de ulike mandatene ikke var tilstrekkelig uavhengig.
The Executive Board has reinforced its oversight of the Bank’s investment management. 
Bankens hovedstyre har styrket oppfølgingen av kapitalforvaltningen.
As with the fund’s long-term investment strategy, the results of our operational management of the fund need to be measured over time. 
På samme måte som for den langsiktige investeringsstrategien for fondet må de resultater vi har i den operative forvaltningen, måles over tid.
I am confident that the operation we have built up will deliver good results in the long term. 
Jeg er trygg på at den virksomheten vi har bygget opp vil levere gode resultater.
Thank you for your attention! 
Takk for at jeg fikk innlede!
Norges Bank will not purchase foreign exchange for the Government Pension Fund – Global in May. 
Norges Bank vil i mai ikke kjøpe valuta til Statens pensjonsfond – Utland.
Banks have access to the new system via the international SWIFT network or a system resembling a web-based banking application called NBO Online. 
Bankene får tilgang til det nye systemet ved å bruke det internasjonale meldingssystemet SWIFT eller det nettbanklignende systemet NBO Online.
Each bank has a main account (Real Time Mechanism, RTM, account), a loan account and one or more subaccounts (Liquidity Optimization Mechanism, LOM, account). 
Hver bank har en hovedkonto (Real Time Mechanism – RTM-konto), en lånekonto og én eller flere underkontoer (Liquidity Optimization Mechanism – LOM-konto).
Payment orders via SWIFT 
Betalingsoppdrag via SWIFT