natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Over the last two years, the appreciation of the krone has been driven by the wide and increased interest rate differential between Norway and other countries, which reflects the relatively high level of wage growth in Norway. 
Det som har drevet kronekursen de siste to årene er den høye og økte rentedifferansen mellom Norge og utlandet som gjenspeiler den særnorske lønnsutviklingen.
The interest rate differential reflects high demand growth and high wage growth. 
Renteforskjellen reflekterer høy etterspørselsvekst og høy lønnsvekst.
There is a clear relationship between wage growth, interest rate expectations and the krone exchange rate. 
Det er en klar sammenheng mellom lønnsvekst, renteforventninger og kronekurs.
The appreciation of the krone dampens inflation, and at the same time weakens profitability, employment and the capacity to cover labour costs in the internationally exposed sector. 
Styrkingen av kronekursen demper inflasjonen, og svekker samtidig lønnsomheten, sysselsettingen og lønnsevnen i konkurranseutsatte virksomheter.
The krone can move in both directions. 
Kronen er fleksibel i begge retninger.
Sustained lower wage growth will be accompanied by a narrower interest rate differential and it may reverse movements in the exchange rate. 
Varig lavere lønnsvekst vil gå hånd i hånd med mindre forskjell i renten og det kan snu utviklingen i kronekursen.
A declining level of wage growth would provide a strong impetus to the internationally exposed sector. 
Det konkurranseutsatte næringslivet vil få et særskilt løft dersom lønnsveksten skulle avta.
The interest rate could be reduced. 
Renten vil kunne settes ned.
This would lead to a depreciation of the krone, with a further improvement in earnings and employment. 
Kronen vil kunne svekkes slik at inntjeningen og sysselsettingen styrkes ytterligere.
Over the last thirty years, manufacturing has been scaled back in waves. 
De siste tretti årene er industrien bygget ned i bølger.
There was substantial downscaling in the years from 1977 to 1984 and 1987 to 1992 in particular. 
Særlig i årene fra 1977 til 1984 og fra 1987 til 1992 var det kraftig avskalling.
In the years leading up to the periods of contraction, profitability deteriorated in the manufacturing sector. 
I forkant var lønnsomheten i industrien svekket.
But when the turnaround does occur, it tends to be swift and hard-hitting. 
Men når omslaget først kommer, skjer det gjerne raskt og kraftig.
This has resulted in a trend decline in the numbers employed in manufacturing in Norway, as it has in other OECD countries. 
Det gir en trendmessig nedgang i industrisysselsettingen i Norge så vel som i andre OECD land.
Second, manufacturing costs have increased sharply since 1998. 
For det andre har kostnadene i industrien økt kraftig fra 1998.
The appreciation of the krone has highlighted and exacerbated the deterioration in cost competitiveness. 
Styrkingen av kronen har synliggjort og forsterket forverringen av den kostnadsmessige konkurranseevnen.
On balance, it appears that cumulative wage growth in Norway will be a good 15 per cent higher than in other countries from 1998 to 2003. 
Samlet ser det ut til at lønningene i Norge vil stige vel 15 prosent mer enn ute i årene fra og med 1998 til 2003.
The krone is now about 7 per cent stronger than the average for the 1990s. 
Kronen er nå om lag 7 prosent sterkere enn gjennomsnittet for 1990-tallet.
Third, as a result of the fiscal guideline, the internationally exposed sector is subject to additional pressure. 
For det tredje innebærer handlingsregelen for finanspolitikken at konkurranseutsatt sektor blir utsatt for et ytterligere press.
Fourth, the response patterns in stabilisation policy function in a different way from previously. 
For det fjerde virker reaksjonsmønstrene i stabiliseringspolitikken på en annen måte enn før.
Under the "Solidarity Alternative", the response pattern consisted of countering labour market pressures and strong wage growth by reducing growth in public spending (or, if appropriate, by strengthening government revenues). 
Under solidaritetsalternativet var reaksjonsmønsteret slik at press i arbeidsmarkedet og høy lønnsvekst skulle møtes med lavere vekst i offentlige utgifter (eller eventuelt styrking av statens inntekter).
This had a beneficial impact on manufacturing industry. 
Det var gunstig for industrien.
Today, monetary policy shoulders more of the burden. 
I dag tar pengepolitikken mer av støyten.
This may sometimes result in a strong krone exchange rate. 
Det kan tidvis føre til sterk kronekurs.
Fifth, growth in the global economy is sluggish while, at the same time, oil prices are high. 
For det femte er de internasjonale konjunkturene svake samtidig som oljeprisen er høy.
The fall in share prices curbs economic growth among our trading partners. 
Fallet i aksjekursene svekker veksten hos våre handelspartnere.
Markets for Norway's export industries are stagnating, but at the same time high oil prices are providing a stimulus for some sectors of the Norwegian economy. 
Markedene for eksportindustrien stagnerer, men samtidig får deler av norsk økonomi en stimulans på grunn av den høye oljeprisen.
Interest rates were assessed by the Executive Board of Norges Bank yesterday. 
Norges Banks Hovedstyre vurderte i går renten.
Interest rates were left unchanged. 
Det ble ikke fattet vedtak om å endre renten.
Norges Bank's key interest rate, the sight deposit rate, therefore remains at 7 per cent. 
Norges banks styringsrente, foliorenten, opprettholdes dermed på 7 prosent.
According to Norges Bank's assessment, with an unchanged interest rate, the probability that inflation two years ahead will be higher than 2½ per cent is the same as the probability that it will be lower. 
Med uendret rente ser Norges Bank det nå som like sannsynlig at inflasjonen på to års sikt blir høyere enn 2 ½ prosent som at den blir lavere.
A sharp rise in labour costs is contributing to a relatively high rise in prices for goods and services produced in Norway. 
Høy vekst i lønnskostnadene bidrar til en relativt høy prisstigning for varer og tjenester som produseres i Norge.
A persistently strong krone will contribute to keeping down prices for imported goods. 
En vedvarende sterk krone vil bidra til å holde prisen på importvarer nede.
The strong krone will have consequences for activity in the internationally exposed sector. 
Den sterke kronen vil få konsekvenser for aktiviteten i det konkurranseutsatte næringslivet.
Together with prospects for low inflation internationally, the strong krone is the most important force acting as a counterweight to the sharp rise in domestic costs. 
Den sterke kronen er, sammen med utsikter til lav inflasjon ute, den viktigste motvekten mot den kraftige veksten i innenlandske kostnader.
According to Norges Bank's assessment, with a sight deposit rate of 2.00 per cent at present, the probability that inflation two years ahead will be lower than 2½ per cent is greater than the probability that it will be higher. 
Det er Norges Banks vurdering at med en foliorente nå på 2,00 prosent er det mer sannsynlig at inflasjonen på to års sikt blir lavere enn 2½ prosent enn at den blir høyere.
The objective of monetary policy The Government has defined an inflation target for monetary policy in Norway. 
Målet for pengepolitikken Regjeringen har fastsatt et inflasjonsmål for pengepolitikken i Norge.
Norges Bank has based its monetary policy on flexible inflation targeting, where variability in both output and inflation are given weight. 
Norges Bank har lagt til grunn at inflasjonsstyringen skal være fleksibel slik at variasjon i både produksjon og inflasjon tillegges vekt.
Previous assessments On 17 December 2003, Norges Bank's Executive Board decided to reduce the sight deposit rate by 0.25 percentage point to 2.25 per cent. 
Tidligere vurderinger Norges Banks hovedstyre besluttet 17. desember å sette ned bankenes innskuddsrente i Norges Bank, foliorenten, med 0,25 prosentenhet til 2,25 prosent.
It was also stated that "According to Norges Bank's assessment, with a sight deposit rate of 2.25 per cent at present, the probability that inflation two years ahead will be lower than 2½ per cent is greater than the probability that it will be higher." 
Samtidig ble det uttrykt at "med en foliorente nå på 2,25 prosent ser Norges Bank det som mer sannsynlig at inflasjonen på to års sikt blir lavere enn 2½ prosent enn at den blir høyere".
In reaching its decision, the Executive Board weighed the objective of bringing inflation back to target and stabilising inflation expectations on the one hand against the risk that output growth might gradually become too strong on the other. 
Hovedstyret avveide på den ene siden hensynet til å bringe inflasjonen tilbake til målet og stabilisere inflasjonsforventningene og på den andre siden risikoen for at veksten i produksjonen etter hvert kan bli for sterk.
In its last Inflation Report1, Norges Bank projected that growth in mainland GDP2 would pick up from ¾ per cent in 2003 to 3 per cent in 2004 and 2¾ per cent in 2005. 
I den siste inflasjonsrapporten1 anslo Norges Bank at veksten i BNP for Fastlands-Norge2 vil ta seg opp fra ¾ prosent i 2003 til 3 prosent i inneværende år og 2¾ prosent i 2005.
The output gap, as calculated by Norges Bank, was expected to widen somewhat from marginally negative in 2003 to marginally positive this year and in 2005 and 2006. 
Produksjonsgapet, slik vi beregner det, var ventet å øke noe fra å være svakt negativt i 2003 til å bli svakt positivt i år og i 2005 og 2006.
The mainland economy was thus expected to expand slightly more than trend. 
Fastlandsøkonomien var altså ventet å vokse litt mer enn trend.
The year-on-year rise in consumer prices adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was projected to increase to about 2¼ per cent in the summer of 2004 and to stabilise at target from autumn 2005. 
Stigningen siste tolv måneder i konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) ble anslått å øke til rundt 2¼ prosent sommeren 2004 og stabiliseres på målet fra høsten 2005.
Recent developments Particular emphasis has been placed on the following new information since the previous monetary policy meeting: 
Utviklingen siden sist Av ny informasjon siden forrige rentemøte er det særlig lagt vekt på følgende:
The year-on-year rise in the CPI-ATE fell to 0.4 per cent in December. 
Veksten siste tolv måneder i KPI-JAE falt til 0,4 prosent i desember.
The rise in prices was lower than projected in the October Inflation Report. 
Prisstigningen var lavere enn anslaget i inflasjonsrapporten fra oktober.
Overall inflation is still being pushed down by the fall in prices for imported consumer goods, by a low rise in prices for domestically produced consumer goods that are influenced by prices on the global market and by services such as air travel, and telecom and hotel services. 
Den samlede prisveksten trekkes fortsatt ned av prisfall på importerte konsumvarer, av lav prisvekst på norskproduserte konsumvarer som er påvirket av prisene på verdensmarkedet og av tjenester som flyreiser og tele- og hotelltjenester.
The rise in prices for services with wages as a dominant cost factor remains high. 
Prisveksten på tjenester med lønn som dominerende prisfaktor holder seg høy.
After having depreciated last winter and spring up to summer 2003, the krone appreciated through the autumn. 
Etter å ha falt sist vinter og vår og fram til i fjor sommer styrket kronen seg utover høsten.
This trend was reversed after Norges Bank reduced the key rate in December. 
Tendensen ble brutt etter at Norges Bank reduserte styringsrenten i desember.
The import-weighted krone exchange rate (I-44) has since depreciated by about 4½ per cent. 
Den importveide kronekursen (I-44) har siden svekket seg med om lag 4½ prosent.
The short-term interest rate differential between Norway and its trading partners is now approximately zero. 
Differansen mellom de kortsiktige rentene i Norge og hos handelspartnerne er nå om lag null.
The rise in equity prices in other countries and in Norway, which began in March 2003, continued towards the end of 2003 and into 2004. 
Oppgangen i aksjekursene i andre land og i Norge, som startet i mars 2003, fortsatte mot slutten av fjoråret og inn i inneværende år.
Exchange rates between the major currencies have varied considerably since mid-December. 
Kursforholdene mellom hovedvalutaene har variert mye siden midten av desember.
The effective exchange rate for the euro has appreciated by about ½ per cent, while the effective exchange rate for the US dollar has depreciated by about 1¾ per cent. 
Den effektive kursen på euro har styrket seg om lag ½ prosent, mens den effektive kursen på amerikanske dollar har svekket seg om lag 1¾ prosent.
All in all, the dollar has now depreciated by about 25 per cent since the beginning of 2002. 
Til sammen har nå dollaren svekket seg med om lag 25 prosent siden begynnelsen av 2002.
The European Central Bank left its key rate unchanged at 2 per cent at its January meeting. 
Den europeiske sentralbanken holdt renten uendret på 2 prosent på sitt møte i januar.
The Bank of Canada reduced its interest rate. 
Sentralbanken i Canada reduserte renten.
The Bank of Japan decided to supply additional liquidity to the banking sector. 
Sentralbanken i Japan vedtok å tilføre ytterligere likviditet til banksektoren.
Market expectations concerning key rates have been adjusted downwards in a number of countries. 
Markedets forventninger til styringsrentene er blitt justert ned i flere land.
Market participants appear to expect the interest rate in Sweden to be reduced at the beginning of February. 
Aktørene i markedene ser ut til å vente at renten i Sverige vil bli satt ned i begynnelsen av februar.
It is now expected that the Federal Reserve in the US and the ECB will keep interest rates low for a longer period and not increase interest rates until the autumn or towards the end of the year. 
Det er nå ventet at sentralbankene i USA og euroområdet vil holde rentene lave lenger og først øke rentene til høsten eller mot slutten av året.
Market pricing points to expectations of an increase in interest rates in the UK as early as the first quarter of 2004. 
Prisingen i markedene tyder på at det ventes renteoppgang i Storbritannia allerede i løpet av første kvartal.
Bond yields in the US and Germany have fallen since December. 
Obligasjonsrentene i USA og Tyskland har falt siden desember.
Short-term money market rates in Norway are expected to be somewhat lower than the average for our trading partners up to autumn 2004. 
Det er forventet at de kortsiktige pengemarkedsrentene i Norge vil ligge litt lavere enn gjennomsnittet for våre handelspartnere fram til høsten 2004.
Economic growth in the US has been somewhat stronger than projected in the October Inflation Report, but employment growth in December was unexpectedly sluggish. 
Den økonomiske veksten i USA har vært noe sterkere enn anslått i den siste inflasjonsrapporten, men veksten i sysselsettingen i desember var uventet svak.
Growth is high in the UK. 
Det er god vekst i Storbritannia.
So far, output growth in Japan and the euro area seems to be approximately as projected in the Inflation Report. 
Produksjonsutviklingen i Japan og euroområdet synes så langt å være om lag som anslått i inflasjonsrapporten.
Sweden has recorded moderate economic growth, but employment has declined. 
I Sverige er det moderat vekst i økonomien, men sysselsettingen har falt.
In Denmark, growth in total ouput is weak. 
I Danmark utvikler samlet produksjon seg svakt.
There are no signs that global consumer price inflation is rising. 
Det er ikke tegn til at stigningen i konsumprisene internasjonalt tiltar.
Since mid-January, oil prices have hovered around USD 32 per barrel, the highest level since the outbreak of the war in Iraq. 
Siden midten av januar har oljeprisen beveget seg rundt 32 dollar per fat, det høyeste nivået siden krigen i Irak brøt ut.
High oil prices partly reflect higher demand for oil in the US, where crude oil stocks fell to their lowest level in 28 years. 
Den høye oljeprisen skyldes blant annet økt etterspørsel etter olje i USA, der råoljelagrene falt til sitt laveste nivå på 28 år.
Measured in euros, however, the price of oil is lower than one year earlier. 
Målt i euro er imidlertid oljeprisen lavere enn for ett år siden.
In Norway, household consumption of goods was somewhat lower than expected in November. 
I Norge var husholdningenes varekonsum noe lavere enn ventet i november.
Traditional merchandise imports fell slightly in the fourth quarter. 
Importen av tradisjonelle varer falt litt i fjerde kvartal.
The decline was most pronounced for capital goods. 
Nedgangen var mest markert for investeringsvarer.
After having fallen in the first half of the year, house prices rose through the autumn of 2003. 
Etter å ha falt i første halvår steg boligprisene utover høsten i fjor.
On the other hand, prices in the commercial property market are influenced by the large number of vacant premises. 
Prisutviklingen for næringseiendommer er derimot preget av sterk tilgang på ledige lokaler.
Growth in total credit to households and the mainland business sector remains stable at about 6 per cent. 
Veksten i samlet kreditt til husholdninger og næringslivet i fastlandsøkonomien holder seg stabil på om lag 6 prosent.
Growth in household debt is edging up, while enterprises are not increasing their demand for credit. 
Veksten i husholdningenes gjeld tiltar noe, mens bedriftene ikke øker sin etterspørsel etter kreditt.
The number of persons employed has increased since May 2003. 
Antall personer som er sysselsatt, har økt siden mai 2003.
The number of man-weeks worked continued to fall until last summer, but the decline levelled off last autumn. 
Antall utførte ukeverk fortsatte å falle fram til sist sommer, men utviklingen flatet ut i høst.
The outlook and risk factors The Executive Board has assessed the outlook and the following important risk factors: 
Utsiktene fremover og risikofaktorer Hovedstyret har vurdert utsiktene fremover og følgende viktige risikoforhold:
The depreciation of the krone in 2003 and into 2004 has not yet been reflected in consumer prices, but a higher rise in prices for imported consumer goods is expected to push up consumer price inflation over the next six months. 
Fallet i verdien av kronen i 2003 og inn i 2004 har ennå ikke kommet til syne i konsumprisene, men høyere prisvekst på importerte konsumvarer ventes å trekke konsumprisveksten opp det nærmeste halve året.
The decline in prices for imported goods in recent months may indicate that the pass-through from the exchange rate to consumer prices takes longer than assumed earlier. 
Prisnedgangen på importerte varer de siste månedene kan tyde på at gjennomslaget fra valutakursen til konsumprisene tar lenger tid enn tidligere antatt.
The fall in prices may also be due to more pronounced shifts in trade patterns and weaker than assumed price developments, measured in foreign currency, for imported goods. 
Prisnedgangen kan også ha bakgrunn i at vridninger av handelsmønsteret har vært sterkere, og at prisutviklingen i utenlandsk valuta på varer vi importerer har vært svakere enn antatt.
Changes in the competitive situation in retail trade and the service sector may influence productivity developments and prices to a greater extent than assumed earlier. 
Endringer i konkurranseforholdene i varehandelen og tjenesteytende næringer kan påvirke produktivitetsutviklingen og prisene i større grad enn tidligere antatt.
The increase in the number employed, which is somewhat higher than assumed earlier, may, in isolation, contribute to pushing up wage growth. 
Økningen i antall sysselsatte, som er noe større enn tidligere lagt til grunn, kunne isolert sett bidra til å trekke lønnsveksten opp.
It is conceivable, however, that profitability in internationally exposed industries will again play a more prominent role. 
Det kan likevel ikke utelukkes at hensynet til lønnsomheten i konkurranseutsatte næringer på ny får en mer fremtredende rolle.
Overall wage growth may then be lower than projected. 
I så fall kan den samlede lønnsveksten bli lavere enn det vi har lagt til grunn.
The prospect of low inflation this year may also contribute to curbing wage growth. 
Utsikter til lav prisvekst i år kan også bidra til å dempe lønnsveksten.
The year-on-year rise in the overall consumer price index fell from 1.4 per cent in November to 0.6 per cent in December. 
Veksten siste 12 måneder i konsumprisindeksen samlet gikk ned fra 1,4 prosent i november til 0,6 prosent i desember.
The appreciation of the euro may curb the moderate growth in continental Europe. 
Styrking av kursen på euro kan bidra til å dempe den moderate veksten i Kontinental-Europa.
This may contribute to extending the period of low interest rates in the euro area. 
Det kan bidra til å forlenge perioden med lav rente i euroområdet.
Low interest rates in Norway may provide the basis for a rise in household debt and house prices which might have a negative impact on financial stability in the long term. 
Et lavt rentenivå i Norge kan legge grunnlag for en vekst i husholdningenes gjeld og boligpriser som vil kunne være uheldig for den finansielle stabiliteten på lang sikt.
On the other hand, growth in corporate demand for credit is very low, and at the moment there are few signs of increased investment activity in the business sector. 
På den andre siden er veksten i bedriftenes kredittetterspørsel svært lav, og det er foreløpig få tegn til økt investeringsaktivitet i næringslivet.
Assessments Against the background of the above factors, the Executive Board has made the following assessments: 
Avveiing Med utgangspunkt i momentene over har hovedstyret gjort følgende avveiinger:
After a period of very low inflation as we have now witnessed, it is appropriate to be particularly vigilant in monetary policy when inflation does not increase as expected. 
Etter en periode med svært lav inflasjon som vi nå har hatt, er det riktig å være særlig aktpågivende i pengepolitikken når inflasjonen ikke tiltar som ventet.
The consumer price figure for December indicates that the unexpectedly low rise in prices in November was not incidental. 
Konsumpristallet for desember tyder på at den uventet lave prisveksten i november ikke var tilfeldig.
Driven by interest rate expectations, the exchange rate for the Norwegian krone has depreciated since the last monetary policy meeting and has contributed, in isolation, to a more expansionary monetary policy. 
Drevet av forventninger om renten har kursen på den norske kronen svekket seg siden siste rentemøte, og det har isolert sett bidratt til at pengepolitikken er blitt mer ekspansiv.
As with the exchange rates for the major currencies, the krone exchange rate has varied considerably since mid-December. 
Kursen på norske kroner har, i likhet med kursen på hovedvalutaene, variert mye siden midten av desember.
Output in the mainland economy appears to be picking up approximately as expected. 
Produksjonen i fastlandsøkonomien ser ut til å ta seg opp om lag som ventet.
Private consumption and high petroleum investment are the most important driving forces. 
Privat forbruk og høye oljeinvesteringer er de viktigste drivkreftene.
Growth in total credit (domestic and foreign sources) has remained stable since last summer. 
Veksten i samlet kreditt til publikum har holdt seg stabil siden i sommer.
The depreciation of the Norwegian krone has also strengthened the financial position of enterprises, but the current low level of interest rates may also increase the risk of a continued sharp rise in household debt and house prices. 
Fallet i kronekursen har også styrket bedriftenes stilling, men det lave rentenivået nå kan samtidig øke risikoen for fortsatt sterk vekst i husholdningenes gjeld og i boligprisene.
Conclusion 
Sammenfatning
The Executive Board has come to the conclusion that it is appropriate to reduce the key rate now by 0.25 percentage point. 
Hovedstyret har kommet til at det er riktig å redusere renten nå med 0,25 prosentenhet.