natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This has dampened inflation prospects. 
Det har dempet utsiktene for inflasjonen.
Experience from the crisis in other countries indicates that monetary policy alone cannot ensure stable economic developments. 
Erfaringer fra krisen i andre land er at pengepolitikken alene ikke kan sikre en stabil økonomisk utvikling.
Monetary policy has only one instrument by which to achieve the objective of low and stable inflation, and the interest rate is a crude instrument. 
Pengepolitikken har lav og stabil inflasjon som mål og bare et virkemiddel, og renten er grovkalibret.
Hence, other objectives must be achieved by means of, for example, financial regulation and the tax system. 
Derfor må blant annet reguleringene av finansnæringen og skattesystemet bidra mer til å nå andre mål.
Funding sources for banks in Norway 
Finansieringskilder til banker i Norge
In Norway, a number of arrangements functioned during the financial crisis. 
I Norge var det mye som fungerte under finanskrisen.
Norges Bank also holds ample foreign exchange reserves and was able to supply foreign exchange to banks. 
Norges Bank har også rike valutareserver og kunne tilføre valuta til bankene.
Norwegian banks felt the impact of the global financial crisis primarily as a result of reduced access to funding. 
Norske banker merket den globale finanskrisen først og fremst ved at tilgangen på finansiering sviktet.
Over time, banks have increasingly relied on fairly short-term funding in global markets to finance their lending. 
Over tid har bankene i stigende grad lånt ganske kortsiktig i det internasjonale markedet for å finansiere sine utlån.
This is the main reason why Norwegian banks encountered problems when funding from foreign sources dried up in 2008. 
Dette er hovedårsaken til at norske banker fikk problemer da finansieringen fra utlandet stoppet opp i 2008.
For Norwegian banks, the financial crisis essentially proved to be a funding and liquidity crisis. 
For norske banker ble finanskrisen først og fremst en finansierings-og likviditetskrise.
New and increased equity capital and liquidity requirements for banks can promote stability in the financial system. 
Nye og økte krav til egenkapital og likviditet i bankene kan skape større stabilitet i det finansielle systemet.
The requirements should probably be more stringent in Norway than the minimum requirement that is likely to be agreed internationally. 
Trolig bør kravene være strammere i Norge enn de minstekrav det vil være mulig å bli enige om internasjonalt.
It is also important to cooperate with the other Nordic countries to avoid a situation where more lightly regulated banks aggressively market loans in Norway. 
Det er også viktig å samarbeide med de andre nordiske landene for å motvirke at deres banker – i ly av mildere reguleringer – aggressivt selger lån i Norge.
Household credit growth and change in house prices 
Vekst i husholdningenes gjeld og i boligpriser
The global financial crisis has shown that credit cycles and property market bubbles that burst represent one of the greatest challenges to economic policy. 
Den internasjonale finanskrisen har vist at kredittsykler og bobler i eiendomsmarkedet som sprekker, er en av de største utfordringene i den økonomiske politikken.
The experience of many countries over several decades has shown that house prices and residential mortgage lending usually rise prior to the outbreak of a banking crisis (1). 
Erfaringer fra mange land over flere tiår har vist at boligpriser og boliglån gjerne stiger før kriser i bankene bryter ut (1).
In Norway, interest rate expenses can be deducted from taxable income, while capital gains on dwellings and the benefit of home ownership are not taxed. 
I Norge får folk fradrag i skattbar inntekt for renteutgifter, men må ikke skatte av stigningen i verdien og fordelen av å bruke egen bolig.
High tax subsidisation of home ownership and a large proportion of floating-rate loans contribute to considerable fluctuations in house prices in Norway. 
Høy skattesubsidiering av eie av bolig og stor andel av lån til flytende rente bidrar til at aktivitet og priser i det norske boligmarkedet svinger mye.
Furthermore, the rise in house prices over the past two decades has been high compared with countries where house price bubbles have now burst. 
Veksten i boligpriser de to siste tiårene har også vært sterk sammenliknet med land hvor boligbobler nå har bristet.
High house prices and substantial household debt add to the economy’s vulnerability. 
Høye boligpriser og stor gjeld hos norske husholdninger gjør økonomien sårbar.
In March, Finanstilsynet (Financial Supervisory Authority of Norway) issued new guidelines for prudent residential mortgage lending. 
I mars i år la Finanstilsynet fram nye retningslinjer for forsvarlig praksis for utlån til boligformål.
The guidelines may have a somewhat dampening impact on the rise in debt and house prices. 
Retningslinjene kan komme til å dempe veksten i gjeld og boligpriser noe.
Regulation of financial institutions should seek to limit risk not only in individual banks, but also in the financial system as a whole. 
Reguleringen av finansinstitusjoner bør søke å begrense ikke bare risikoen i hver enkelt bank, men også risikoen i hele det finansielle systemet.
Risk is amplified by the interaction between financial institutions. 
Samspillet mellom finansinstitusjonene forsterker risikoen.
Today, we can see that the crisis was amplified by the very surprise over the extent to which financial markets are interwoven. 
I dag kan vi se at selve overraskelsen over hvor sammenvevd finansmarkedene var, forsterket krisen.
Losses on subprime mortgages in the US shattered confidence in the entire financial system. 
Tapene på dårlige amerikanske boliglån utløste mistillit til hele det finansielle systemet.
Experience shows the need for tighter regulation of systemically important banks. 
Erfaringene tilsier strammere regulering av systemviktige banker.
This can for example be achieved by introducing higher bank capital and liquidity requirements for such banks. 
Det kan for eksempel skje ved å innføre høyere krav til kapital og likviditet i slike banker.
The capital requirement for mortgage lending should to a larger extent reflect the overall risk of such loans. 
Kravet til kapital for å yte boliglån bør i større grad gjenspeile samlet risiko ved slike lån.
Fiscal deficit and gross public debt 
Offentlig budsjettbalanse og offentlig bruttogjeld
Justified criticism has been levelled at international banks. 
Det har vært reist berettiget kritikk mot de internasjonale bankene.
The focus is now shifting to government fiscal management in many countries. 
Nå kommer styringen av statsfinansene i mange land mer i søkelyset.
Fiscal slippage seems to have been considerable in some European countries in particular. 
Særlig i enkelte land i Europa synes svikten å ha vært stor.
EU budget policy guidelines have been diluted and have not been adhered to. 
Retningslinjene for budsjettpolitikken i EU har blitt utvannet, og heller ikke fulgt.
Countries have experimented with budget frameworks and have debt-financed public investments, which require operating and maintenance costs but yield little income. 
Land har eksperimentert med budsjettreglementer, og de har finansiert offentlig investeringer som krever drifts- og vedlikeholdsutgifter, men gir lite inntekter, med lån.
With already large deficits, the crisis has destroyed state finances in many countries. 
Med store underskudd i utgangspunktet har krisen ødelagt statsfinansene i mange land.
Economic developments over the next 5-10 years will be marked by the tightening measures that will now have to be implemented in these countries. 
Den økonomiske utviklingen de nærmeste 5–10 årene vil bli preget av de innstrammingene landene nå må gjennomføre.
However, there are exceptions. 
Det er unntak.
With ample state coffers, the Norwegian economy was to a considerable extent insulated from the effects of the financial crisis in 2008 and 2009. 
Med mye penger på statens bok kunne norsk økonomi et godt stykke på vei skjermes fra virkningen av finanskrisen i 2008 og 2009.
Norway has had room for manoeuvre because solid state finances secure credibility and because inflation expectations are firmly anchored. 
Norge har hatt handlefrihet fordi solide statsfinanser skaper troverdighet, og fordi inflasjonsforventningene er godt forankret.
Even though oil prices fell from close to USD 150 per barrel in summer 2008 to almost USD 30 at the end of the year, Norway’s state finances were not called into question. 
Selv om oljeprisen falt fra nærmere 150 dollar per fat sommeren 2008 til nesten 30 dollar ved slutten av året, ble det ikke stilt spørsmål ved de norske statsfinansene.
In addition, oil prices increased markedly as early as spring last year. 
Og oljeprisen økte dessuten markert allerede våren i fjor.
The oil fund mechanism curbs the effects of oil price fluctuations on demand and output – as well as on inflation and the krone exchange rate. 
Oljefondsmekanismen demper virkningene på etterspørsel og produksjon – samt på inflasjon og kronekurs – når oljeprisen svinger.
The Government Pension Fund Global is also an important source of funding for public spending in the next decades. 
Statens pensjonsfond utland er dessuten en viktig kilde til å finansiere offentlige utgifter i tiårene som kommer.
Reductions in government welfare spending, which will probably be a matter of necessity with an increasingly ageing population, will be smaller than would have been the case without the fund. 
De innstrammingene i velferdsstatens ordninger som nok vil tvinge seg fram etter hvert som eldrebølgene slår inn, vil bli mindre enn de ville vært uten fondet.
Challenges to the Norwegian economy 
Noen utfordringer for norsk økonomi
Challenges to the Norwegian economy 
Utfordringer for norsk økonomi
In the period 1992-2008 the Norwegian economy experienced a long upturn. 
I perioden fra 1992 til 2008 opplevde norsk økonomi en lang oppgang.
Prices for Norwegian goods, such as oil, gas, metals, minerals and fish increased sharply while import prices fell. 
Prisene på norske varer, som olje, gass, metaller, stein og fisk, steg markert og samtidig falt prisene på våre importvarer.
Looking ahead, the impact of these driving forces cannot be expected to be as favourable. 
Ser vi fremover, kan vi ikke regne med at drivkreftene vil falle like heldig ut.
It is hardly likely that export prices will show a renewed surge. 
Det skal mye til for at eksportprisene igjen får et kraftig løft.
Moreover, our economy has become vulnerable. 
Dessuten er vår økonomi blitt sårbar.
Norwegian labour has never been as costly as today. 
Norsk arbeidskraft har aldri vært så dyr som nå.
Measured against Norway’s trading partners, the cost level is almost 20 per cent higher than the average for Norway’s oil age. 
Målt mot Norges handelspartnere er kostnadsnivået nå nesten 20 prosent høyere enn gjennomsnittet i vår oljealder.
Norwegian enterprises will often lose contracts abroad with the current high level of spare capacity in other countries. 
Norske virksomheter vil ofte tape i anbud og konkurranser når det nå er mye ledig kapasitet i andre land.
During the upturn, Norwegian enterprises fared well in spite of high costs because they increased efficiency and because sales were strong and prices high. 
I oppgangen levde norske bedrifter godt med de høye kostnadene fordi de ble mer effektive og fordi avsetningen var god og salgsprisene høye.
Norwegian labour has been very costly, but nevertheless fully employed. 
Norsk arbeidskraft har vært svært dyr, men likevel fullt sysselsatt.
Market conditions will become more demanding ahead. 
Fremover vil markedene bli mer krevende.
Even with a floating exchange rate, we cannot expect any substantial decline in Norway’s relatively high cost level as economic conditions are even weaker in other countries in our region. 
Selv om vi har flytende valutakurs, kan vi ikke vente at vårt særskilte kostnadsnivå faller mye, for konjunkturene er enda svakere i landene rundt oss.
The industry structure in Norway is different from that of other advanced economies. 
Næringsstrukturen i Norge skiller seg fra den i andre industriland.
We benefit from growth in Asian countries because of our sizeable commodity exports and freight industry. 
Vi vinner når asiatiske land vokser fordi vi produserer mye råvarer og frakt.
The domestic cost level and low growth in Europe will bring pressure to bear on jobs and businesses in manufacturing communities. 
Vårt kostnadsnivå og lav vekst i Europa vil sette arbeidsplasser og næringslivet i industrisamfunn under press.
Job losses will have the most pronounced effects in areas where manufacturing has the highest concentration. 
Tap av arbeidsplasser vil ramme hardest der industrien veier tyngst.
Entire manufacturing sectors may be lost. 
Hele industrigrener kan gå tapt.
The key policy rate was reduced substantially in order to mitigate the effects of the financial crisis on the Norwegian economy. 
For å dempe virkningene av finanskrisen på norsk økonomi ble styringsrenten satt kraftig ned.
This contributed to a pickup in economic growth. 
Det bidro til at veksten i norsk økonomi tok seg opp.
There are prospects that inflation over some time will remain fairly close to the inflation target. 
Det er utsikter til at inflasjonen over noe tid holder seg ganske nær det målet regjeringen har satt.
The downturn in Norway proved to be mild and unemployment has not moved up to a high level. 
Nedgangen i Norge ble mild, og vi har ikke fått høy arbeidsledighet.
Developments in Europe are also amplifying the uncertainty concerning the outlook for the Norwegian economy. 
Utviklingen i Europa øker usikkerheten om utsiktene også for norsk økonomi.
Eight Centuries of Financial Folly”, Princeton University Press 
Eight Centuries of Financial Folly”, Princeton University Press
Central Bank Governor Svein Gjedrem. 
Sentralbanksjef Svein Gjedrem.
Introductory statement at the hearing before the Storting’s Standing Committee on Finance and Economic Affairs on 18 May 2010 
Innledning til høring i Stortingets finanskomité 18. mai 2010.
The Government, under the auspices of the Ministry of Finance, has mandated Norges Bank to perform the operational management of the GPFG. 
Regjeringen ved Finansdepartementet har gitt Norges Bank mandat til å utføre den operative forvaltningen av SPU.
The management mandate is further defined in the appurtenant regulation and supplementary guidelines issued by the Ministry of Finance. 
Mandatet for forvaltningen er presisert i forskrift og i utfyllende skriftlige retningslinjer fra departementet.
The Ministry of Finance defines a benchmark portfolio for equities and for bonds, which Norges Bank is to track fairly closely. 
Finansdepartementet fastsetter blant annet én referanseportefølje for aksjer og én for obligasjoner, som Norges Bank skal legge seg ganske nær.
A management agreement has also been concluded. 
Det er dessuten inngått en forvaltningsavtale.
This model, which will now be further developed, provides for a clear division of responsibility, transparency and high level of management expertise. 
Denne modellen, som nå skal utvikles videre, bidrar til klar ansvarsdeling, til åpenhet og legger rammer for en høy grad av faglighet i forvaltningen.
The Executive Board is the executive authority of Norges Bank and defines the framework for the Bank’s operational management of the GPFG. 
Hovedstyret har den utøvende myndigheten i Norges Bank og setter mål og rammer for bankens operative forvaltning av fondet.
In recent years, the Executive Board has reinforced its oversight of the GPFG. 
De siste årene har hovedstyret styrket sin oppfølging.
We have chosen a model where the Bank’s investment management unit – Norges Bank Investment Management (NBIM) – has a somewhat different position from the other two departments in Norges Bank: monetary policy and financial stability. 
Vi har valgt en modell der bankens avdeling for kapitalforvaltning – Norges Bank Investment Management (NBIM) – står i en litt annen stilling enn de øvrige to virksomhetsområdene til Norges Bank; pengepolitikk og finansiell stabilitet.
The director of NBIM has a clear role as executive director of NBIM and reports to the Executive Board in accordance with this. 
Leder for NBIM har en tydelig rolle som administrerende direktør for NBIM og rapporterer til hovedstyret i samsvar med dette.
The central bank governor and deputy governor function as working board chairmen. 
Sentralbanksjefen og visesentralbanksjefen har da oppgaver som arbeidende styreledere.
The Executive Board establishes risk management principles for investment management. 
Hovedstyret fastsetter prinsipper for styringen av risiko i kapitalforvaltningen.
The principles are supplemented by more concrete limits for individual investment mandates. 
Prinsippene er utfylt med mer konkrete rammer for virksomheten i et investeringsmandat.
These limits are partly a tightening of the rules established by the Ministry of Finance. 
Disse rammene er dels en innstramming av de reglene som Finansdepartementet har fastsatt.
For example, the Executive Board has set the upper limit for allocation to equities at 60 per cent plus/minus 2.5 percentage points (1), while the Ministry allows up to 10 percentage points. 
Blant annet sier hovedstyrets rammer at aksjeandelen i fondet skal ligge på 60 prosent pluss/minus 2,5 prosentenheter (1), mens departementet tillater avvik på opptil 10 prosentenheter.
Moreover, the Executive Board has reduced the Ministry’s limit of 1.5 percentage points for a measure of the normal deviation (2) between the return on the fund and the benchmark portfolio to 1.1 percentage points. 
Tilsvarende er grensen for et mål på det normale avviket (2) mellom avkastningen på fondet og referanseporteføljen redusert fra departementets grense på 1,5 prosentenheter, til 1,1 prosentenheter.
Risk measures estimated on the basis of fairly short-term fluctuations in market prices did not capture market fluctuations when the crisis hit. 
Risikomål som beregnes på grunnlag av ganske kortsiktige svingninger i kursene i markedet, fanget ikke opp den faktiske risikoen da krisen slo inn.
The Executive Board has therefore set out limits in the investment mandate in areas that are not regulated by the Ministry. 
Derfor har hovedstyret i investeringsmandatet fastsatt rammer også på områder som ikke er regulert av departementet.
Limits have for example been set for how closely the actual portfolio shall track the benchmark portfolio. 
Det er blant annet satt grenser for hvor lik den faktiske porteføljen skal være referanseporteføljen.
The Executive Board has also defined rules that limit leveraging and the sale of equities and bonds with delayed settlement. 
Hovedstyret har også satt regler som begrenser omfanget av belåning og salg av aksjer og obligasjoner med utsatt oppgjør.
There are rules for lending of securities. 
Det er regler for utlån av verdipapirer.
Variables of this type are suited for regulation at board level. 
Slike størrelser egner seg for regulering på styrenivå.
NBIM reports monthly to the Executive Board. 
NBIM rapporterer månedlig til hovedstyret.
The reporting reflects its investment mandate. 
Denne rapporteringen avspeiler investeringsmandatet.
The description of the post of executive director of NBIM specifies his professional and administrative responsibilities and sets out requirements as to systems, control and reporting. 
Stillingsinstruksen for NBIMs leder beskriver det faglige og administrative ansvaret han har, og stiller krav til systemer, kontroll og rapportering.
The committee and the Executive Board hold full-day meetings four times yearly. 
Utvalget og hovedstyret har heldagsmøter fire ganger i året.
The Executive Board has established two committees responsible for preparing audit and remuneration matters. 
Hovedstyret har videre opprettet to utvalg som skal være saksforberedende organer i saker som gjelder revisjon og kompensasjon.
The audit committee was established in 2006 concurrently with the establishment of the Bank’s internal audit. 
Revisjonsutvalget ble etablert i 2006, samtidig med bankens internrevisjon.
In 2009, the Executive Board set up a remuneration committee as a preparatory body for the Executive Board. 
I fjor opprettet hovedstyret et kompensasjonsutvalg som et saksforberedende organ for hovedstyret.
One of the tasks of the committee is to draw up a recommendation to the Executive Board concerning remuneration of the executive director of NBIM and of senior managers reporting directly to the executive director. 
Utvalget skal blant annet innstille til hovedstyret om rammer for godtgjøring til lederen av NBIM, og til ledere som rapporterer direkte til ham.
As from autumn 2009, all NBIM senior managers will receive remuneration in the form of fixed salaries. 
Hele ledergruppen i NBIM får fra høsten 2009 all sin godtgjøring som fastlønn.
The deviation from industry practice is based on the consideration that we want our senior managers to operate with a long time horizon. 
Bakgrunnen for dette avviket fra det som er praksis i næringen, er at vi ønsker at lederne skal ha et langsiktig perspektiv.
Other NBIM employees are remunerated partly based on performance, preferably over an extended period. 
Øvrige medarbeidere i NBIM får godtgjøring som til dels er basert på resultater, helst over noe tid.
The remuneration committee draws up an annual recommendation to the Executive Board on compensation and overall compensation limits. 
Kompensasjonsutvalget skal hvert år utarbeide en innstilling til hovedstyret om prinsipper for denne godtgjøringen, samt innstilling for samlede rammer om lønn.
We follow the principles for compensation recently drawn up by the Financial Stability Board. 
Vi følger de prinsippene for godtgjøring som den internasjonale komiteen for finansiell stabilitet (Financial Stability Board) nylig har utarbeidet.
We seek to set compensation at levels that facilitate recruitment of highly skilled employees whom we can retain over an extended period. 
Vi forsøker å sette nivået på godtgjøringen slik at vi kan rekruttere, og beholde over noe tid, svært dyktige medarbeidere.
The level of remuneration is therefore set on the basis of the level employees could obtain in other organisations. 
Nivået er derfor tilpasset det våre ansatte kunne oppnå i andre organisasjoner.
The Bank does not want to act as a wage leader, however. 
Banken ønsker likevel ikke å være lønnsledende.
As you are well aware, the Supervisory Council consists of 15 members appointed by the Storting. 
Som vel kjent her, består representantskapet i Norges Bank av 15 medlemmer oppnevnt av Stortinget.
The Council oversees compliance with the regulations governing the Bank’s activities and approves the Bank’s budget and accounts. 
Det fører tilsyn med at reglene for bankens virksomhet blir fulgt, og det fastsetter bankens budsjett og regnskap.
In 2009, the Storting adopted amendments to the Norges Bank Act, including changes to the audit and supervisory arrangements applying to the Bank. 
Stortinget vedtok i fjor endringer i sentralbankloven, blant annet om revisjons- og tilsynsordningen for banken.
As from 2010, the Supervisory Council appoints an external auditor. 
Fra 2010 velger representantskapet ekstern revisor.
The Supervisory Council has selected the international audit firm Deloitte as financial auditor for Norges Bank and the GPFG. 
Representantskapet har valgt det internasjonale revisjonsselskapet Deloitte til finansiell revisor for banken og fondet.
The GPFG is integrated into Norges Bank’s accounts. 
SPU er integrert i regnskapet til Norges Bank.
As from 2011, Norges Bank will be under the obligation to draw up accounts, in accordance with the Norwegian Accounting Act. 
Fra 2011 blir Norges Bank underlagt regnskapsplikt etter regnskapsloven.
The Ministry of Finance will draw up the appurtenant regulation. 
Finansdepartementet skal utarbeide nærmere forskrift.
The Bank will fully adhere to International Financial Reporting Standards (IFRS). 
Vi ser for oss at banken fullt ut skal følge den internasjonale regnskapsstandarden IFRS.
Only small changes will be needed to achieve this. 
Det er i dag bare mindre endringer som skal til for at dette er oppfylt.