natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The GPFG is supervised and audited by two bodies appointed by the Storting: The Office of the Auditor General of Norway and the Supervisory Council. 
Det er to stortingsoppnevnte organer som fører tilsyn med SPU og utøver revisjonsoppgaver: Riksrevisjonen og representantskapet i Norges Bank.
The bodies perform important functions. 
Disse organer utfører viktige oppgaver.
I assume that a rational framework will be elaborated for the division of tasks. 
Jeg antar at arbeidsdelingen her etter hvert vil finne sin rasjonelle form.
This is the second year that Norges Bank appears before the Storting to report on the management of the GPFG. 
Dette er andre året Finansdepartementet og Norges Bank blir hørt i Stortinget om forvaltningen av SPU.
In 2009, the hearing took place directly after the GPFG had presented negative results for 2008. 
Høringen i fjor kom rett etter at fondet hadde presentert sine dårlige resulta3er for 2008.
The decline in international equity markets had a particularly adverse impact on GPFG returns. 
Fallet i det internasjonale aksjemarkedet slo svært negativt inn i fondets avkastning.
Active management was marked by substantial book losses on bond investments. 
Resultatene i den aktive forvaltningen av fondet var preget av store bokførte tap på investeringene i obligasjoner.
Following the losses incurred in 2008, the Storting maintained the investment strategy of the GPFG. 
Etter tapene i 2008 holdt Stortinget fast på fondets investeringsstrategi.
In the four quarters from the second quarter of last year to the first quarter of this year, the real return on the GPFG was 34.5 per cent after costs. 
I de fire kvartalene fra andre kvartal i fjor til første kvartal i år har fondets realavkastning vært 34,5 prosent, etter kostnader.
Since its establishment in 1998, the average annual real return after costs has been 2.9 per cent. 
Siden oppstarten i 1998 har gjennomsnittlig årlig realavkastning etter kostnader vært 2,9 prosent.
This figure is still marked by the financial crisis. 
Dette tallet er preget av finanskrisen.
We still consider a real return of 4 per cent as realistic over time. 
Vi regner fortsatt 4 prosent realavkastning som realistisk over tid.
At last year’s hearing I indicated that unless the economic outlook went from bad to considerably worse, the GPFG would achieve substantial excess returns in the coming years. 
Jeg ga i fjorårets høring uttrykk for at med mindre de økonomiske utsiktene ville gå fra vondt til vesentlig verre, ville vi komme til å få bokført en stor meravkastning fra den aktive forvaltningen de nærmeste årene.
Even though there was probably an underlying fear of a collapse in the financial system, it was fairly clear that the main factor behind the fall in bond prices was limited market liquidity. 
Selv om det nok lå bak en viss redsel for sammenbrudd i det finansielle systemet, tydet mye på at fallet i kursene på obligasjonene for en vesentlig del skyldtes liten likviditet i markedene.
Since the second quarter of last year, book values increased even faster than we could have expected. 
Siden andre kvartal i fjor er de bokførte verdiene skrevet opp enda raskere enn vi torde håpe.
The GPFG continued its active management strategy through the crisis. 
Fondet holdt fast ved den aktive forvaltningen gjennom krisen.
It has proven to be important that active management could be pursued. 
Det har vist seg å være viktig at den kunne føres videre.
The recent weeks’ turbulence surrounding sovereign debt in southern Europe shows that the crisis has many phases and facets. 
Uroen som er oppstått rundt statsgjelden i Sør-Europa de siste ukene viser at krisen har mange faser og ansikter.
We have hardly seen all of them yet. 
Vi har neppe sett alle ennå.
The GPFG now holds around 1 per cent of the world’s listed equities. 
Statens pensjonsfond utland eier nå om lag én prosent av verdens børsnoterte aksjer.
This gives us a responsibility as owner. 
Det gir oss et ansvar som eier.
We have concentrated the work on active ownership on a few select areas. 
Vi konsentrerer innsatsen i utøvelsen av eierskap om noen områder.
We believe that this will yield better results than becoming involved in corporate governance, ethics and the environment on a broader basis. 
Vi mener det vil gi bedre resultater enn å engasjere seg på et bredt felt rundt god selskapsstyring, etikk og miljø.
The Executive Board has identified six focus areas for active ownership. 
Hovedstyret har pekt ut seks satsingsområder for eierskapet.
In June last year, four large companies in which we are shareholders – the US companies DuPont and Monsanto, the German companies Bayer and the Swiss company Syngenta – announced a joint effort to combat child labour in seed production – a joint effort initiated by Norges Bank. 
I juni i fjor annonserte fire store selskaper hvor vi er aksjonærer, amerikanske DuPont og Monsanto, tyske Bayer og sveitsiske Syngenta, et samarbeid for å begrense barnearbeid ved produksjon av frø.
The trade association CropLife published a plan for the industry setting out a common approach to eliminating exploitive child labour, also among suppliers and other partners in the industry. 
Bransjeorganisasjonen ”CropLife” publiserte en standard for næringen, hvor det blir gjort rede for den felles innsatsen selskapene vil gjøre for å fjerne uheldig barnearbeid, også hos leverandører og andre samarbeidspartnere i næringen.
In the first quarter this year, we published our second report on developments in children’s rights in industries in which we have invested. 
I første kvartal i år la vi fram vår andre rapport om utviklingen i barns rettigheter i næringer hvor vi har eie.
The report revealed that a third of the companies that we contacted the previous year had improved their behaviour and reporting in this area. 
Rapporten viste at en tredjedel av selskapene vi kontaktet året før, hadde bedret sin adferd og rapportering på området.
The number of companies stating that they assess the risk of child labour has tripled. 
Antallet selskaper som sier de vurderer risiko ved barnearbeid, er tredoblet.
There was also a strong increase in the number of companies publishing their guidelines. 
Det er også en sterk økning i antallet selskaper som offentliggjør sine retningslinjer.
Some companies have action plans to prevent exploitive child labour, both in their own operations and in their supply chains. 
Flere selskaper har handlingsplaner for å forebygge uheldig barnearbeid, både i sine egne aktiviteter og i forsyningskjedene.
This work is therefore an unending process. 
Vi blir derfor aldri ferdige med dette arbeidet.
Companies should also know that we have expertise in the use of child labour, that we are expanding our expertise, and that we will follow up not just in one or two years but also in five, ten and 20 years. 
Selskapene skal også vite at vi har kunnskap om bruk av barnearbeid, at vi øker kunnskapen og at vi vil følge opp, ikke i ett eller to år, men i fem, ti og tjue år.
Reporting on NBIM’s activities and the GPFG’s accounts has become even more transparent in recent years. 
De siste årene er rapporteringen om aktivitetene i NBIM og regnskapene til SPU blitt enda mer åpne.
We are providing additional and more detailed analyses of management results, and evaluating risk along more dimensions. 
Vi gir flere og mer detaljerte analyser av resultatene i forvaltningen, og vi vurderer risiko langs flere dimensjoner.
We publish the Executive Board’s investment management rules, and disclose the GPFG’s holdings and voting at general meetings. 
Vi offentliggjør hovedstyrets regler for forvaltningen og gjør kjent fondets beholdninger og stemmegivning på generalforsamlinger.
From April this year, we have published movements in the GPFG’s market value on our website in real time. 
Fra april i år viser vi løpende utvikling av fondets markedsverdi på våre nettsider.
I would like to thank the chair and members of the Committee for this opportunity to present the management of the Government Pension Fund Global to the Storting. 
Takk til komitéleder og til komiteens medlemmer for denne anledningen til å presentere forvaltningen av Statens pensjonsfond utland (SPU) for Stortinget.
2008 was a challenging year. 
2008 var et utfordrende år.
The GPFG lost NOK 633 billion in international currency. 
Fondet tapte 633 milliarder kroner i internasjonal valuta.
Since then, there has been a return of NOK 716 billion. 
Siden da har avkastningen vært 716 milliarder kroner.
It appears that the GPFG has made it through the greatest financial crisis for many decades without loss. 
Det ser ut som om fondet har kommet gjennom den største finanskrisen på mange tiår uten tap.
At the end of the first quarter, the market value of the GPFG was NOK 2,763 billion. 
Ved utgangen av 1. kvartal var fondets markedsverdi 2763 milliarder kroner.
When our grandchildren come to benefit from the return on the GPFG sometime in the future, the swings in market value in NOK terms over the past two years will not stand out in particular. 
Når våre barnebarn en gang i fremtiden får glede av fondets avkastning, vil ikke svingningene i markedsverdi målt i norske kroner de to siste årene være særlig iøynefallende.
Chart: Key figures 2008-2010 
Figur 2: Hovedtall 2008-2010
The most important strategic choice made by the GPFG’s owner is the degree to which the GPFG is to be an owner or a lender in global financial markets. 
Det viktigste strategivalget fondets eier tar, er i hvilken grad fondet skal være eier eller långiver i verdens finansmarkeder.
Historical experience suggests that it is more profitable to be an owner than a lender. 
Historisk erfaring tyder på at det er mer lønnsomt å være eier enn å være långiver.
As a shareholder, however, we have to be prepared for fluctuations of the kind seen over the past two years. 
Som aksjeeier må vi imidlertid være forberedt på den type svingninger vi har sett de to siste årene.
Indeed it is this variation in return that leads us to expect a higher return on equities than bonds in the long term. 
Det er nettopp den store variasjonen i avkastningen som danner grunnlaget for at vi kan vente høyere avkastning på aksjer enn på obligasjoner på lang sikt.
The closest the GPFG can get to risk-free investment is not to put its money in the bank but to buy short-term government debt, or Treasury bills. 
Det nærmeste fondet kan komme til å investere tilnærmet risikofritt, er ikke å sette pengene i banken, men å kjøpe statsgjeld med kort løpetid – såkalte statssertifikater.
During the 12 years since the GPFG began to invest in equities, the total return has been NOK 586 billion. 
På de tolv årene som er gått siden fondet begynte å investere i aksjer, har samlet avkastning vært 586 milliarder kroner.
This corresponds to a real annual return of 2.9 per cent. 
Realavkastningen har vært 2,9 prosent årlig.
The real return on Treasury bills during the same period was around 2 percentage points lower. 
På statssertifikater har realavkastningen vært om lag 2 prosentpoeng lavere i denne perioden.
There have been a number of sharp downturns in equity prices over the years. 
Historien har flere eksempler på store kursfall i aksjemarkedet.
These periods have been followed by periods of strong gains and high returns. 
Disse periodene har vært etterfulgt av perioder med høy avkastning.
Chart: Equity purchases and equity index 
Figur 3: Aksjekjøp og aksjeindeks
In June 2007, the Storting approved an increase in the GPFG’s allocation to equities from 40 to 60 per cent, and a corresponding decrease in its allocation to bonds. 
I juni 2007 ga Stortinget sin tilslutning til at fondets aksjeandel skulle økes fra 40 til 60 prosent, mens andelen i obligasjoner skulle reduseres tilsvarende.
Over the next two years, we invested a total of NOK 1,010 billion in equities. 
De neste to årene kjøpte vi til sammen aksjer for 1010 milliarder kroner.
Chart: The GPFG’s ownership of equity markets 
Figur 4: Fondets eierandeler i aksjemarkedene
These extensive equity purchases have meant that the GPFG now has a substantial ownership interest in very many companies. 
De store aksjekjøpene har ført til at fondet nå har en betydelig eierandel i svært mange selskaper.
For future generations, the most important consequence of the financial crisis for the GPFG may well be that we doubled our holdings in global equity markets in two years. 
For kommende generasjoner kan den viktigste konsekvensen av finanskrisen for fondet vise seg å være at vi i løpet av to år fordoblet våre eierandeler i de internasjonale aksjemarkedene.
Chart: Active market risk in the management of the GPFG 
Figur 5: Aktiv markedsrisiko i forvaltningen av fondet
The issue of active versus passive management of the GPFG has its origins in the theoretical question of whether financial markets are efficient – whether all available information is reflected in prices at all times. 
Spørsmålet om aktiv eller såkalt passiv forvaltning av fondet har sitt utgangspunkt i en teoretisk problemstilling om hvorvidt finansmarkedene er effisiente – om all tilgjengelig informasjon er gjenspeilet i prisene til enhver tid.
The practical question that NBIM encounters daily is whether we should build up knowledge and understanding of what we are investing in. 
Det praktiske spørsmålet som NBIM møter daglig er hvorvidt vi skal bygge opp kunnskap om og innsikt i det vi investerer i.
One common misconception is that active management means high levels of risk. 
En vanlig misforståelse omkring aktiv forvaltning er det fører til høy risiko.
To date, active management has accounted for only a small part of the GPFG’s overall market risk. 
Den aktive forvaltningen har så langt bare bidratt med en liten del av fondets totale markedsrisiko.
Properly implemented, active management will serve to decrease rather than increase total risk. 
Gjennomført på en god måte vil aktiv forvaltning bidra til å redusere snarere enn å øke den totale risikoen i fondet.
Knowledge of the companies in which the GPFG invests and the countries to which it lends puts us in a position to evaluate the underlying risk associated with our investments. 
Kunnskap om bedriftene og landene som fondet investerer i eller låner til, gjør oss i stand til å vurdere den underliggende risikoen ved investeringene.
As one of the world’s largest shareholders, the GPFG has a duty to allocate capital to the most profitable companies and projects. 
Som en av verdens største aksjonærer, har fondet et ansvar for å tilføre kapital til de mest lønnsomme selskaper og prosjekter.
Financial markets will not function if the largest shareholders do not take a position on the underlying value of companies through analysis and insight. 
Finansmarkedene vil ikke fungere dersom de største aksjonærene ikke gjør seg opp noen oppfatning gjennom analyse og innsikt om de underliggende verdiene i selskapene.
The GPFG’s long-term horizon means that we can weather periods of considerable market turmoil without being forced to realise losses. 
Fondets langsiktighet innebærer at vi kan stå gjennom perioder med stor uro i markedene, uten at vi er tvunget til å realisere tap i mellomtiden.
Experience from 12 years of managing the GPFG suggests that active management could make an important contribution to the return on the GPFG in the long term. 
Erfaringene fra 12 år med forvaltning av fondet tyder på at aktiv forvaltning vil kunne gi et viktig bidrag til fondets avkastning på lang sikt.
Active management has produced an annual excess return of 0.28 percentage point to date. 
Den aktive forvaltningen har så langt gitt en årlig meravkastning på 0,28 prosentpoeng.
Based on the current size of the GPFG, that is equivalent to NOK 8 billion a year. 
Med dagens størrelse på fondet, tilsvarer det 8 milliarder kroner i året.
NBIM implements its management mandate at relatively low cost. 
NBIM gjennomfører forvaltningsoppdraget med relativt lave kostnader.
Studies have shown that, over time, our costs have been somewhat below the average for other large funds. 
De undersøkelser som er gjennomført viser at våre kostnader over tid har ligget noe lavere enn et gjennomsnitt for andre store fond.
Active management does increase some cost components. 
Aktiv forvaltning innebærer at noen kostnadselementer blir høyere.
Chart: Active ownership 
Figur 6: Eierskapsutøvelse
The GPFG’s extensive ownership of global industry means that it has a responsibility as owner. 
De store eierandelene i internasjonalt næringsliv betyr også at fondet har et ansvar som eier.
To achieve the best possible results, our ownership work is principle-based and long-term. 
For å få best mulig gjennomslag for våre standpunkter, er eierskapsarbeidet prinsippbasert og langsiktig.
We believe that companies need long-term and active owners who continuously monitor their investments. 
Vi mener at selskapene trenger langsiktige og aktive eiere, som kontinuerlig overvåker sine investeringer.
NBIM has identified six focus areas for active ownership in order to be able to concentrate its efforts. 
NBIM har identifisert seks satsingsområder for eierskapsutøvelsen, for å kunne konsentrere innsatsen.
Three of these areas are child labour, water management and climate change. 
Tre av områdene er barnearbeid, vannforvaltning og klima.
The other three relate to traditional corporate governance. 
De tre andre områdene er tilknyttet tradisjonell eierstyring.
These include equal treatment of shareholders and the board’s accountability to shareholders. 
Dette omfatter likebehandling av aksjonærer og styrets ansvar overfor aksjonærene.
We are also working on promoting well-functioning and efficient markets. 
Vi jobber også for å fremme velfungerende og effektive markeder.
During the financial crisis, important parts of the world’s capital markets ceased to function for long periods. 
Under finanskrisen sluttet viktige deler av verdens kapitalmarkeder å fungere i lange perioder.
A passive management strategy for one of the world’s largest funds will not improve the functioning of financial markets. 
En passiv forvaltningsstrategi for et av verdens største fond vil ikke bedre finansmarkedenes virkemåte.
There are considerable practical problems with being a passive investor reliant on efficient markets when markets cease to function. 
Det er store praktiske problemer med å være en passiv investor basert på markedseffisiens i markeder som ikke fungerer.
Chart: Tools of active ownership 
Figur 7: Virkemidler i eierskapsarbeidet
In all of the focus areas, NBIM plays the role of a long-term and rational investor concerned with the financial return on its investments. 
Innen alle satsingsområdene utøver NBIM rollen som en langsiktig og rasjonell eier, som er opptatt av den finansielle avkastningen på investeringene.
This characterises our work in both the ethical and governance-related focus areas. 
Dette preger arbeidet både innen de etiske områdene og for eierstyringsområdene.
Active ownership at NBIM is a long-term process and requires understanding of and insight into our investments. 
Eierskapsutøvelsen i NBIM er langsiktig, og krever forståelse og innsikt i våre investeringer.
Chart: Building a global organisation for the future 
Figur 8: Bygge en global organisasjon for fremtiden
NBIM is very much a global organisation. 
NBIM er en global organisasjon langs mange dimensjoner.
We now have around 250 employees from just over 20 countries. 
Vi har i dag om lag 250 ansatte, fra litt over 20 land.
The GPFG holds equities in more than 8,300 companies in more than 50 countries on six continents. 
Fondet har aksjer i over 8300 aksjeselskaper i mer enn 50 land på alle kontinenter.
We attach great importance to building a global, skilled and forward-looking organisation. 
Vi legger stor vekt på å bygge en global og kompetent organisasjon som er fremtidsrettet.
NBIM is a knowledge-based organisation, and it is very important to recruit and retain skilled employees in a global labour market. 
NBIM er en kompetansebedrift, og det er svært viktig å rekruttere og beholde dyktige medarbeider i et globalt arbeidsmarked.
The expected future strategy for the GPFG, with investments in real estate and, further ahead, perhaps also private equity and infrastructure, will mean higher management costs and more employees than today. 
Den forventede fremtidige strategien for fondet med plasseringer i fast eiendom og på sikt kanskje unoterte aksjer og infrastruktur, vil medføre høyere forvaltningskostnader og flere ansatte enn i dag.
Chart: Our mission 
Figur 9: Vår oppgave
Our mission is to safeguard and build financial wealth for future generations. 
Vår oppgave er å sikre verdier for fremtidige generasjoner.
"Norway has a modern payment system. 
- Norge har et moderne betalingssystem.
Electronic payment services have helped to increase the productivity of the financial services sector and of society as a whole. 
Bruk av elektroniske betalingstjenester har bidratt til økt produktivitet i finansnæringen og i samfunnet som helhet.
Even so, there is still scope for improvement,” says Central Bank Governor Svein Gjedrem, announcing the publication of Norges Bank’s Annual Report on Payment Systems. 
Det er likevel rom for forbedringer, sier sentralbanksjef Svein Gjedrem i forbindelse med fremleggingen av Norges Banks Årsrapport om betalingssystem.
“The prices charged for payment services should reflect the cost of producing the services, to a greater extent than is the case at present. 
- Prisene på betalingstjenester bør i større grad gjenspeile kostnadene ved å produsere tjenestene.
This would secure a more cost-effective use of resources. 
Det vil bidra til en mer effektiv ressursbruk.
Deficits on payment services have to be paid for from the other activities of the banks,” he continues. 
Underskudd i betalingsformidlingen må dekkes av annen virksomhet i bankene, sier Gjedrem.
Most bills are still sent out on paper. 
De aller fleste regninger blir fortsatt sendt ut på papir.
Savings can be achieved by increasing the number of electronic invoices used. 
Hvis flere fakturaer sendes ut elektronisk, vil kostnadene falle.
Payment recipients can stimulate this process by imposing a charge or offering a discount, depending on the costs associated with a customer’s choice of payment instrument. 
Foretak som tar i mot betalinger, kan medvirke til dette ved å ta gebyr eller gi rabatter avhengig av kostnadene som følger av kundens valg av betalingsmåte.
Recently-enacted legislation extends the scope of stores and other payment recipients for imposing charges or offering discounts, depending on the costs they incur on card payments. 
Ny lovgivning gir butikker og andre betalingsmottakere bedre muligheter til å ta gebyr eller gi rabatter avhengig av kostnadene de har ved betalinger med kort.
This can help to create a more cost-efficient payment system. 
Dette kan bidra til et mer effektivt betalingssystem.
Cross-border payments are more costly and take longer than payments within a country. 
Betalinger på tvers av landegrensene er dyrere og tar lengre tid enn betalinger i et land.
Recent legislation imposes a maximum limit on the time within which banks and payment enterprises are required to process payment between EEA member states. 
Ny lovgiving setter blant annet en øvre grense for hvor lang tid banker og betalingsforetak har på å behandle betalinger mellom land i EØS.
From 2012 onwards, all payments of this nature will have to be completed within 24 hours. 
Fra 2012 skal slike betalinger gjennomføres på maksimalt en dag.
“The interbank systems for the clearing and settlement of money transfers make up the central core of the payment system. 
- Systemene for avregning og oppgjør av betalinger mellom bankene er kjernen i betalingssystemet.
The design of these clearing and settlement processes must be such that financial stability is safeguarded. 
De må være utformet slik at hensynet til finansiell stabilitet blir ivaretatt.
These systems remained robust during and in the wake of the financial crisis. 
Disse systemene var robuste under finanskrisen, og i tiden etter.
Markets without a sound infrastructure are more vulnerable to disruption. 
Markeder uten god infrastruktur er mer sårbare.