natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tel.: +47 69 21 31 60 
Tlf.: 69 21 31 60
20-kroner special edition circulation coin in proof quality. 
20-krone sirkulasjonsmynt i proof-kvalitet.
Norges Bank's bicentenary in 2016. 
Norges Banks 200-årsjubileum i 2016.
Address by Central Bank Governor Svein Gjedrem at a meeting hosted by Sparebank1 Nord-Norge, Bodø, 3 December 2002 
Sentralbanksjef Svein Gjedrem Foredrag i Sparebank1 Nord-Norge Bodø, 3. desember 2002
The address is based on the assessments presented at Norges Bank's press conference following the Executive Board's monetary policy meeting on 30 October and on previous speeches. 
Foredraget bygger på vurderingene gitt på Norges Banks pressekonferanse etter rentemøtet i Hovedstyret 30. oktober, samt tidligere foredrag.
A preliminary assessment of some new aspects of economic developments is also presented. 
I tillegg gis en foreløpig vurdering av enkelte nye trekk ved konjunkturutviklingen.
The use of petroleum revenues is reflected in the structural, non-oil government budget deficit. 
Bruken av oljeinntekter kommer til uttrykk i det strukturelle underskuddet på Statsbudsjettet utenom oljeinntekter.
There are costs associated with high and variable inflation. 
Høy og variabel inflasjon koster.
Low and stable inflation is the best contribution monetary policy can make to growth and stability in the economy. 
Lav og stabil inflasjon er det beste bidraget pengepolitikken kan gi til vekst og stabilitet i økonomien.
The marked fluctuations of the 1970s and 80s were due to the lack of a nominal anchor in the Norwegian economy, in the form of stable prices or a stable exchange rate. 
De store svingningene på 70-og 80-tallet hang sammen med at norsk økonomi manglet en nominell forankring, i form av stabile priser eller stabil valutakurs.
High and variable inflation was countered by frequent devaluations. 
Høy og variabel inflasjon ble motsvart av hyppige devalueringer.
This did not promote stability in the economy. 
Det var et dårlig utgangspunkt for stabilitet i økonomien.
History shows that low unemployment cannot ultimately be achieved through high inflation. 
Historien viser at vi i lengden ikke får lavere arbeidsledighet i bytte mot økt inflasjon.
Global capital markets have become more closely integrated. 
Verdens kapitalmarkeder er etter hvert blitt mer integrerte.
Investment across national borders is easier and less risky. 
Det er lettere og mindre risikofylt å investere på tvers av landegrenser.
The role of the foreign exchange market in financial markets has become increasingly important. 
Valutamarkedet har fått en stadig viktigere rolle i finansmarkedene.
Today's global economy is characterised not only by extensive cross-border trade in goods and services, but also large capital flows. 
I dag er verdensøkonomien preget av omfattende handel og flyt over landegrenser ikke bare av varer og tjenester, men også av kapital.
The opening-up of capital markets and Norway's trade relations with the rest of the world have taken on decisive importance for economic policy in two areas in particular. 
Åpningen av kapitalmarkedene og Norges handelsmessige tilknytninger til resten av verden har fått vesentlig betydning for den økonomiske politikken særlig på to områder.
First of all, Norway's large petroleum resources in a world of free trade might be converted into substantial revenues for the country, and the surplus invested abroad. 
For det første vil Norges store petroleumsforekomster i en verden med fri handel kunne omsettes i store inntekter for landet vårt, og overskuddet kan plasseres i utlandet.
This poses particular challenges to stabilisation policy. 
Dette stiller stabiliseringspolitikken overfor særlige utfordringer.
Norway's export and central government revenues can be expected to be very high as long as production remains high. 
Norges eksportinntekter og statens inntekter kan forventes å bli svært høye så lenge produksjonen holder seg oppe.
Attempts to use the central government budget to fine-tune economic activity may, at worst, have a destabilising effect if these attempts are perceived as being a breach in the long-term strategy for the phasing in of petroleum revenues. 
Forsøk på å anvende statsbudsjettet til å finstyre aktiviteten i økonomien kan virke destabiliserende dersom forsøket blir oppfattet som et brudd på den langsiktige planen for innfasing av oljepengene.
It is necessary to show that fiscal policy is applied symmetrically in periods of economic expansion and contraction. 
Det er nødvendig å vise at budsjettpolitikken anvendes symmetrisk i oppgangs- og nedgangstider.
Second, economic agents look to the future when they make decisions about consumption and investment, wages and prices. 
For det andre ser aktørene i det økonomiske livet framover når de fatter beslutninger om forbruk og investeringer, lønninger og priser.
They will take economic policy into account, not only as it is today, but also as they expect it to be in the future. 
De vil ta hensyn til den økonomiske politikken ikke bare slik den er i dag, men også slik de forventer at den vil være i morgen og i overmorgen.
The agreed compromise on the central government budget for 2003 between the Government and the Progress Party implies reallocations equivalent to NOK 6.3 billion in accrued terms and NOK 4.4 billion measured in recorded value. 
Forliket om statsbudsjettet for 2003 mellom Regjeringen og Fremskrittspartiet går ut på å omdisponere om lag 6,3 milliarder kroner i påløpt verdi og 4,4 milliarder kroner i bokført verdi.
Real underlying budget spending growth from 2002 to 2003 is estimated at about ½ per cent, and the structural non-oil deficit is projected at NOK 30.7 billion. 
Den reelle, underliggende veksten i budsjettets utgifter fra 2002 til 2003 er anslått til om lag ½ prosent, og det strukturelle, oljekorrigerte underskuddet anslås til 30,7 milliarder.
These figures are the same as in the Government's original budget proposal. 
Disse tallene er de samme som i Regjeringens opprinnelige forslag til statsbudsjett.
According to the budget compromise, municipal finances will, in isolation, be strengthened by NOK 1 billion. 
I forliket blir økonomien i kommunene isolert sett styrket med 1 milliard kroner.
This is equivalent to about ½ per cent of local government revenues. 
Dette utgjør om lag ½ prosent av kommunenes inntekter.
At the same time, however, local government tax revenues are now projected to be NOK 1 billion lower in 2002, with the possibility of lower tax revenues again next year. 
Men samtidig blir skatteinntektene til kommunene nå anslått 1 milliard kroner lavere i 2002, og med mulighet for lavere skatteinntekter også neste år.
In the central government budget for 2003, the projections for the use of petroleum revenues up to 2010 have been revised downwards considerably since the presentation of the Long-Term Programme, the National Budget for 2002 and the Revised National Budget for 2002. 
I statsbudsjettet for 2003 er anslagene for bruken av oljeinntekter fram mot 2010 nedjustert betydelig siden Langtidsprogrammet, Nasjonalbudsjettet for 2002 og Revidert Nasjonalbudsjett 2002 ble lagt fram.
This may mean that the phasing in of petroleum revenues will take place at a more gradual pace than had been assumed. 
Det kan bety at innfasingen av oljeinntektene vil skje mer gradvis enn det vi har sett for oss tidligere.
There may be many reasons for this. 
Det kan være mange årsaker til denne utviklingen.
There are nevertheless some fundamental forces that influence the krone exchange rate. 
Det er likevel en del grunnleggende krefter som påvirker kronekursen.
The phasing in of petroleum revenues and the economic situation affect the exchange rate. 
Innfasingen av oljeinntekter og konjunkturene påvirker kursen.
In addition, the real exchange rate has a tendency to return to its normal range if there are substantial deviations over time. 
I tillegg har den reelle valutakursen en tendens til å vende tilbake hvis det oppstår store avvik over tid.
Moreover, the krone can be influenced by shifts and changes in wage formation, and the krone exchange rate can also be affected by external factors. 
Dessuten kan kronen påvirkes av om det skjer skift og endringer i måten lønninger dannes på, og kronekursen kan også påvirkes av forhold som ikke har så mye å gjøre med Norge isolert sett.
Increased spending of petroleum revenues or expectations of increased use of petroleum revenues may lead to an appreciation of the krone. 
Mer bruk av oljeinntekter eller forventninger om mer bruk av oljeinntekter kan styrke kronen.
The contest for economic resources will then result in a further scaling back of internationally exposed industries to make room for more activity in the sheltered sector. 
Kampen om realressursene vil da føre til at konkurranseutsatt næringsliv blir bygget mer ned, slik at det blir rom for mer skjermet virksomhet.
With low and stable inflation, this restructuring might take place as a result of a stronger krone exchange rate. 
Med en lav og stabil inflasjon vil denne omstillingen kunne skje gjennom en sterkere kronekurs.
As petroleum revenues are being phased in, the real interest rate will tend to rise. 
Når vi faser inn oljeinntektene vil det være en tendens til at realrenten blir høyere.
The real exchange rate may appreciate, which means deterioration in competitiveness. 
Realvalutakursen kan styrke seg, det vil si en svekkelse av konkurranseevnen.
The krone may be expected to depreciate at a later stage because a higher real interest rate, combined with expectations of a depreciation of the krone, contribute to convergence between the expected real return on capital invested in Norway and in other countries. 
Da blir det grunnlag for forventninger om at kronen vil svekke seg igjen senere, fordi høyere realrente sammen med forventninger om en svekkelse av kronen bidrar til at den forventede reelle avkastningen blir lik for kapital plassert i Norge og i utlandet.
Moreover, there may be additional fluctuations in the krone exchange rate if market expectations concerning the use of petroleum revenues deviate from what is actually the case. 
I tillegg kan vi få ekstra bølger i valutakursen dersom aktørenes forventninger om bruken av oljeinntekter avviker fra det som blir realisert.
The business cycles are reflected in the interest rate differential between Norway and Germany and the US. 
Konjunkturene reflekteres i forskjellen mellom rentene i Norge og i Tyskland og USA.
What makes the current situation unusual is the extremely low foreign interest rates. 
Det uvanlige nå er de ekstremt lave utenlandske rentene.
Foreign interest rates have been reduced substantially to counter a downturn. 
Rentene i utlandet er satt kraftig ned for å motvirke en nedgangskonjunktur.
High and widening interest rate differentials have probably contributed to the appreciation of the krone. 
Høy og økende rentedifferanse mot utlandet har trolig bidratt til kronestyrkingen.
Even though the krone is strong, expectations concerning the strength of the krone in the period ahead are not particularly high. 
Selv om kronekursen er sterk, er forventningene om kronekursen fremover ikke spesielt sterke.
If kroner are bought forward for delivery a few years ahead, and the exchange rate is agreed today, it will be at an exchange rate that is on a par with the average exchange rate for the 1990s.The cyclical divergence that is reflected in the krone exchange rate is not entirely disassociated from our position as an oil economy. 
Hvis man kjøper kroner for levering om et par år, og avtaler kursen nå, vil det være til en kronekurs som er på linje med gjennomsnittlig kronekurs på 1990-tallet.Ulikhetene i konjunkturene som avspeiler seg i kronekursen, kan neppe ses helt uavhengig av vår posisjon som en oljeøkonomi.
This may have contributed both to the appreciation of the krone and to widening the cyclical divergence between Norway and other countries. 
Dette kan ha bidratt både til utviklingen i kronekursen og til å øke forskjellene i konjunkturene mellom Norge og utlandet.
During the 1990s, we saw that unemployment declined as long as wage growth in Norway was lower than wage growth among our trading partners. 
Utover på 1990-tallet fikk vi nedgang i arbeidsledigheten så lenge lønnsveksten i Norge var lavere enn lønnsveksten blant våre handelspartnere.
The interest rate is an effective instrument for countering changes in demand and keeping inflation low and stable. 
Renten er et slagkraftig instrument for å møte endringer i etterspørselen og holde inflasjonen lav og stabil.
When inflation is low and stable, changes in the interest rate can also contribute to maintaining stability in output and employment. 
Med lav og stabil inflasjon kan endringer i renten også bidra til stabilitet i produksjon og sysselsetting.
High wage growth, combined with the global downturn and a strong krone, is having a severe impact on manufacturing industry. 
Den høye lønnsveksten rammer industrien hardt, sammen med dårlige tider ute og en sterk krone.
Over time, the size of the internationally exposed sector will be affected by the portion of petroleum revenues that is absorbed in the Norwegian economy, but will be unaffected by monetary policy. 
Over tid vil størrelsen av den konkurranseutsatte delen av næringslivet påvirkes av hvor mye oljeinntekter som tas inn i norsk økonomi, men vil være uavhengig av pengepolitikken.
Any strengthening of the krone exchange rate may nevertheless affect how quickly the changes in the business sector take place. 
En eventuell styrking av kronekursen kan likevel påvirke hvor raskt endringene i næringslivet skjer.
Export industries generate foreign-exchange earnings to finance imports of goods and services. 
Næringer som eksporterer til utlandet, bidrar til å skaffe valutainntekter for å finansiere import av varer og tjenester.
But when the turnaround does occur, it tends to be swift and pronounced. 
Men når omslaget først kommer, skjer det gjerne raskt og kraftig.
Norway is, however, not alone. 
Norge er imidlertid ikke alene.
A trend decline in manufacturing industry is evident in all countries. 
Det er en trendmessig nedgang industrisysselsettingen i alle land.
Developments in recent years may herald a new round of restructuring in manufacturing industry. 
Utviklingen de senere årene kan innvarsle en ny runde med omstillinger i industrien.
Global economic decline amplifies the effects of restructuring and contributes, in isolation, to weakening the economic outlook. 
Nedgang i verdensøkonomien forsterker omstillingene og bidrar isolert sett til å svekke de økonomiske utsiktene.
On the other hand, the oil price, investment and activity in the petroleum sector have so far remained high. 
På den annen side har oljeprisen, investeringene og aktiviteten i petroleumssektoren så langt holdt seg oppe.
Developments this summer indicate that the international recovery may be weaker, and come later, than had been expected earlier this year. 
Utviklingen i sommer tyder på at oppgangen i verdensøkonomien kan bli svakere og komme senere enn vi hadde ventet tidlig i år.
Share price movements may also have a negative impact on business and household expectations, and make it less attractive to invest in new production capacity. 
Utviklingen i aksjekursene kan dessuten virke negativt på bedriftenes og husholdningenes forventninger og gjøre det mindre attraktivt å investere i ny produksjonskapasitet.
US consumers have become more pessimistic about economic developments. 
Amerikanske forbrukere er blitt mer pessimistiske til den økonomiske utviklingen.
Recently, however, the figures have been somewhat more positive. 
Den siste tiden har det likevel kommet noe mer positive tall fra USA.
After falling sharply through the summer and autumn, expectations rose somewhat from October to November this year. 
Etter å ha falt kraftig gjennom sommeren og høsten steg forventningene noe fra oktober til november i år.
In Europe, expectations have been lower in the past year. 
I Europa har forventningene svekket seg det siste året.
Developments in Germany in particular give grounds for some concern. 
Særlig gir utviklingen i Tyskland grunn til en viss uro.
Growth is stagnating, and households and enterprises are more pessimistic about the future. 
Veksten stagnerer, og husholdningene og bedriftene ser mørkere på fremtiden.
Expectations in the manufacturing sector and among households are also lower in Norway. 
Også i Norge er det svakere forventninger i industrien og blant husholdningene.
The decline in the equity market, a weaker outlook for global economic growth and a higher interest rate in Norway have so far had little effect on the willingness of Norwegian borrowers to incur debt. 
Nedgang i aksjemarkedet, svakere utsikter for vekst ute og økt rente i Norge har så langt i liten grad hemmet norske låntakeres vilje til å sette seg i gjeld.
The total debt burden in the household sector is high, although still lower than at the end of the 1980s, measured against household disposable income. 
Samlet gjeldsbelastning i husholdningssektoren er høy, men fortsatt lavere enn på slutten av 1980-tallet, målt mot husholdningenes disponible inntekter.
The debt burden for the lower and middle income group is, however, higher today than ever before. 
Gjeldsbelastningen for gruppen med lavere og midlere inntekter er imidlertid høyere i dag enn noen gang tidligere.
In the event of a loss in income or an increase in the interest rate, households in this group may experience problems servicing their debt. 
Ved inntektsbortfall eller økning i renten vil husholdninger i denne gruppen kunne få problemer med å betjene gjelden.
Combined with high wage growth, this has given rise to strong growth in household consumption. 
Det har sammen med høy lønnsvekst gitt opphav til sterk vekst i husholdningenes forbruk.
However, lower expectations may be the first sign that households will be more cautious than before. 
Men svakere forventninger kan være et første tegn på at husholdningene vil være mer forsiktige enn tidligere.
There are some signs of weakness in the job market. 
Det er en viss avmatning i arbeidsmarkedet.
Unemployment has risen in all counties and among all occupational groups, with the exception of primary industries. 
Ledigheten har steget i alle fylker og blant alle yrkesgrupper unntatt primærnæringene.
However, unemployment is rising in particular in some service industries. 
Men det er særlig i en del tjenesteytende næringer at ledigheten øker.
At the moment, there is no sign of substantially higher unemployment in typical manufacturing counties. 
Foreløpig er det ikke tegn til vesentlig økt ledighet i typiske industrifylker.
The increase in unemployment is particularly related to restructuring in some sectors, among them the IT sector, transport and communication and parts of the private service sector. 
Økningen i ledigheten er særlig knyttet til omstillinger i enkeltsektorer, blant annet i IT-sektoren, samferdsel og deler av privat tjenesteyting.
We have not yet witnessed the full effect of weak competitiveness on manufacturing employment and on industries and regions that are particularly dependent on manufacturing industry. 
Vi har enda ikke sett den fulle virkningen av den svake konkurranseevnen på industrisysselsettingen og på næringer og regioner som er særlig avhengige av industrien.
Information obtained via the regional network established last autumn was used when preparing the October Inflation Report. 
I arbeidet med inflasjonsrapporten ble det benyttet informasjon fra det regionale nettverket som ble etablert i høst.
Northern Norway is covered by the innovation centre here in Bodø. 
Nord-Norge dekkes av Kunnskapsparken her i Bodø.
Reports have been received from Region North that the strong krone combined with a costly wage settlement is contributing to deterioration in competitiveness in export-oriented industries. 
Fra region nord rapporteres det om at den sterke kronen kombinert med et kostbart lønnsoppgjør bidrar til å redusere konkurranseevnen til den eksportrettede industrien.
This has recently resulted in considerably lower demand and turnover in companies supplying goods and services to these industries. 
Dette har i det siste skapt betydelig lavere etterspørsel og omsetning hos de bedrifter som leverer varer og tjenester til denne industrien.
Companies in the north are reporting lower demand and falling profitability. 
Bedriftene i nord rapporterer om redusert etterspørsel og fallende lønnsomhet.
The tendency is the same in most sectors with the exception of retail trade and other private services for the household sector. 
Tendensen er den samme innenfor de fleste bransjer utenom varehandelen og annen privat tjenesteyting rettet mot husholdningssektoren.
Retail trade companies in the north have recently experienced an increase in turnover. 
Bedriftene innen varehandelen i landsdelen har erfart økt omsetning den siste tiden.
It is expected that this trend will also continue in the coming months. 
Det er forventet at denne utviklingen vil fortsette kommende måneder også.
At the same time, we are receiving reports of substantial "trade leaks" to Sweden as a result of cross-border shopping. 
Vi får samtidig rapport om betydelig handelslekkasje til Sverige.
In construction, manufacturing, service provision and trade in capital goods, companies have reported a shift in activity to the public sector. 
Innenfor bygg og anlegg, industri, tjenesteyting og handel med kapitalvarer rapporterer bedriftene om en dreining av aktiviteten mot offentlig sektor.
The table shows the economic outlook as assessed by the Executive Board of Norges Bank before its monetary policy meeting on 30 October this year. 
Tabellen viser de økonomiske utsiktene slik Norges Banks hovedstyre vurderte disse før sitt møte 30. oktober i år.
The figures and conclusions are from the Inflation Report that was presented on the same day. 
Tallene og vurderingene er fra inflasjonsrapporten som ble fremlagt samme dag.
Mainland GDP growth was expected to pick up through the projection period and reach 2½ per cent in 2004. 
Vi ventet at BNP-veksten i Fastlands-Norge tar seg noe opp gjennom fremskrivningsperioden og når 2 ¼ prosent i 2004.
Inflation was projected to reach 2½ per cent two years ahead. 
Inflasjonen ble anslått å komme opp til 2½ prosent på to års sikt.
The effects of high wage growth on inflation were expected to be countered by the appreciation of the krone. 
Vi ventet at effektene av høy lønnsvekst på prisveksten ville bli motvirket av styrkingen av kronen.
Norges Bank reviews the economic situation and the interest rate at the Executive Board's regular monetary policy meetings. 
Norges Bank vurderer den økonomiske utviklingen og renten på jevnlige rentemøter i hovedstyret.
The next monetary policy meeting is on 11 December. 
Neste rentemøte er 11. desember.
We will review recent developments and, as usual, undertake an overall assessment, which will be presented at the press conference following the meeting. 
Vi vil da gå gjennom utviklingen siden sist og på vanlig måte foreta en samlet vurdering som legges fram på pressekonferansen etter møtet.
Charts in pdf-format 
Figurene i pdf-format
No transfer will be made to the Treasury from the Transfer Fund. 
Det blir ikke gjort overføring til statskassen fra overføringsfondet.
The accounts must be assessed against the background of Norges Bank's responsibilities. 
Regnskapsresultatet må vurderes ut fra Norges Banks oppgaver.
One of the Bank's main responsibilities is the issue of banknotes and coins. 
En hovedoppgave er utstedelse av sedler og mynt.
This means that the Bank will always have non-interest-bearing debt. 
Dette innebærer at banken alltid vil ha en gjeld som ikke er rentebærende.
The offsetting entry is the Bank's interest-bearing claims on other market participants. 
Motposten vil være at banken har rentebærende fordringer på andre aktører.
The banknote monopoly thus results in central bank accounts which will normally show a profit (seigniorage) prior to adjustments for fluctuations in exchange rates and securities prices. 
Seddelmonopolet vil således medføre at regnskapet for en sentralbank, før man tar hensyn til justeringer som følge av endringer i valutakurser og verdipapirpriser, normalt vil vise overskudd (seigniorage).