natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Norges Bank’s use of monetary policy instruments has also - particularly in the last few days - been the object of speculation on the part of various commentators and the media. 
Like fullt har det - særlig i de aller siste dager – vært atskillige spekulasjoner fra ulike kommentatorer og i media knyttet til Norges Banks gjennomføring av virkemiddelbruken i pengepolitikken.
Some comments border on what I would call a conspiracy theory, insinuating that Norges Bank is in fact pursuing another objective than exchange rate stability, and that this is the motive behind the central bank’s actions. 
Noen kommentarer grenser opp til hva jeg ville kalle konspirasjonsteorier, med insinuasjoner om at Norges Bank egentlig forfølger et annet mål enn stabil valutakurs for norske kroner, og at det er dette som ligger til grunn for sentralbankens adferd.
It has also been insinuated that Norges Bank, through its interest rate increases, is seeking to influence the stance of politicians with a view to promoting the viewpoints presented by the central bank in its advisory role. 
Likeledes at Norges Bank, gjennom de renteøkninger som nå er foretatt, søker å påvirke politikernes handlingsmønster i en retning som sentralbanken selv har gitt uttrykk for i sin rådgivningsvirksomhet.
Norges Bank’s use of instruments has consistently been based on the guidelines applying as laid down in the Exchange Rate Regulation of 6 May 1994. 
Norges Bank har i sin virkemiddelbruk helt ut lagt til grunn retningslinjene, slik de er trukket opp i valutaforskriften av 6. mai 1994.
This states (and I quote): "The monetary policy to be conducted by Norges Bank shall be aimed at maintaining a stable krone exchange rate against European currencies, based on the range of the exchange rate maintained since the krone was floated on 10 December 1992. 
Der heter det (og jeg siterer): "Norges Banks løpende utøvelse av pengepolitikken skal rettes inn mot stabilitet i kronens verdi målt mot europeiske valutaer, med utgangspunkt i kursleiet siden kronen begynte å flyte den 10. desember 1992.
In the event of significant changes in the exchange rate monetary policy instruments will be oriented with a view to returning the exchange rate over time to its initial range. 
Ved vesentlige endringer i kursen skal virkemidlene innrettes med sikte på at valutakursen etterhvert bringes tilbake til utgangsleiet.
No fluctuation margins are established, nor is there an appurtenant obligation on Norges Bank to intervene in the foreign exchange market." 
Det gjelder ikke svingningsmarginer med tilhørende plikt for Norges Bank til å intervenere i valutamarkedet."
It is also clear from the monetary policy guidelines issued in the subsequent comments to the budget that Norges Bank’s instruments shall not be used to stabilise the krone to the same extent as under a fixed exchange rate regime without this being further specified. 
I de pengepolitiske retningslinjene som er gitt i de påfølgende budsjettkommentarer går det i tillegg klart frem at det ikke er aktuelt å benytte så sterke virkemidler for å holde kronekursen som innenfor et fastkursregime, uten at dette er nærmere definert.
The guidelines contain three important elements. 
I disse retningslinjene ligger det tre viktige momenter.
First, Norges Bank’s operational role is to orient its instruments towards exchange rate stability. 
For det første er Norges Banks operative rolle å innrette sine virkemidler med sikte på at kronekursen holder seg stabil.
This means that Norges Bank’s use of instruments is based on the exchange rate level. 
Det innebærer at det er nivået på kronekursen som ligger til grunn for Norges Banks virkemiddelbruk.
Second, and as mentioned, it is stipulated in the comments to the central government budget that the use of instruments shall not be used to the same extent as under a fixed exchange rate regime. 
For det andre er det, som nevnt, i budsjettkommentarene fastslått at virkemiddelbruken ikke skal være så sterk som i et fastkursregime.
This means that Norges Bank will not intervene in the market to an unlimited extent, and that there are limits to how high or low interest rates can be set. 
Dette medfører at intervensjoner i valutamarkedet ikke vil være ubegrensede i omfang, og at det også er grenser for hvor høyt eller lavt rentenivået kan settes.
Third, I would like to stress that neither now, nor in the period prior to 24 August 1998, has any specific krone exchange rate been established which would automatically trigger central bank interventions or a change in the interest rate. 
For det tredje vil jeg understreke at det verken nå eller i perioden før 24. august 1998 har eksistert noen spesielle nivåer på kronekursen hvor Norges Bank automatisk vil reagere med renteendringer eller intervensjoner.
In line with this, Norges Bank has not intervened heavily over the last one and half years to stabilise the krone exchange rate. 
I tråd med dette har ikke Norges Bank gjennom det siste halvannet år, benyttet omfattende intervensjoner som virkemiddel for å stabilisere kronekursen.
Developments in January 1997 demonstrated that Norges Bank’s foreign currency purchases had a self-reinforcing effect. 
Erfaringene fra januar 1997 viste at Norges Banks valutakjøp bidro til at intervensjonene således fikk en selvforsterkende effekt.
Our assessment of the present situation was that a similar effect might easily occur this time. 
Vi vurderte det som svært sannsynlig at tilsvarende virkninger kunne oppstå også denne gangen.
Internationally and in professional circles, it is widely perceived that interventions as a rule have limited effects. 
Internasjonalt og i fagmiljøet er det også den alminnelige oppfatning at virkningen av intervensjoner som regel vil være begrenset.
It goes without saying that decisions concerning the use of instruments are seldom easy to make. 
Det sier seg selv at beslutningene om virkemiddelbruken sjelden er enkle.
We never know with full certainty the interest rate changes which are necessary or sufficient to stabilise the exchange rate. 
Vi vet aldri med full sikkerhet hvilke renteendringer som er nødvendige eller tilstrekkelige for å stabilisere valutakursen.
However, our professional judgement has been exercised while remaining fully loyal to the task assigned to us by the political authorities. 
Det faglige skjønn som er utøvet er imidlertid i full lojalitet til den oppgave de politiske myndigheter har tillagt oss.
Therefore, I would like to emphasise that the interest rate changes that have been implemented fall well within the Exchange Rate Regulation. 
Jeg vil således understreke at de renteendringer som er foretatt ligger godt innenfor valutakursforskriften.
I would point to the well-known fact that a lower krone exchange rate may contribute to fuelling inflation expectations and that such expectations may in turn generate expectations of a weakening of the krone exchange rate, thereby reinforcing depreciation pressures. 
Jeg minner om det velkjente faktum at en lavere kronekurs vil kunne bidra til å forsterke inflasjonsforventningene og at slike forventninger i sin tur vil kunne bidra til forventninger om en svekkelse av valutakursen og i seg selv forsterke depresieringstendensene.
Price expectations may thus prove to be a self-fulfilling prophecy. 
Prisforventningene vil da kunne bli selvoppfyllende.
The interest rate level which has now been established should, in addition to directly contributing to stabilising the krone exchange rate, dampen price expectations, which in turn implies that expectations of a further depreciation will gradually recede. 
Det rentenivå som nå er etablert bør i tillegg til direkte å bidra til å stabilisere kronekursen også begrense prisforventningene, hvilket i sin tur vil innebære at forventningene om ytterligere depresiering etter hvert avtar.
In this context I would like to point out that an important consideration underlying the choice of exchange rate stability against European currencies as the objective of monetary policy was to stabilise the krone against low-inflation countries. 
Jeg vil i denne sammenheng vise til at et viktig element i den vurdering som lå bak valg av stabilisering av norske kroner mot europeiske valutaer som mål for pengepolitikken var å stabilisere kronen mot land som erfaringsmessig har prestert en lav inflasjonsutvikling.
The exchange rate anchor would thereby contribute to low inflation. 
Dermed ville valutakursforankringen bidra til lav prisstigning.
In response to Norges Bank’s most recent decision to change interest rates on Monday of this week, money market rates declined by a substantial margin. 
Etter Norges Banks siste beslutning mandag denne uken har vi fått en betydelig reduksjon i den korte pengemarkedsrenten.
The exchange rate has weakened somewhat since then. 
Valutakursen har svekket seg en del siden da.
I maintain that instruments are oriented with a view to returning the krone back to the range observed since the krone was left to float in 1992. 
Jeg holder fast ved vår vurdering at virkemidlene er satt med sikte på å bringe kursen tilbake til "utgangsleiet".
I also note that the Government intends to present a tight budget for 1999 and that the social partners increasingly recognise the importance of avoiding a recurrence of this year’s wage settlement. 
Jeg har merket meg at regjeringen tar sikte på å legge frem et stramt budsjett for neste år og at det hos partene i inntektsoppgjøret er en økt erkjennelse av at årets lønnsoppgjør ikke må gjentas.
My perception is that Norges Bank’s strategy based on the existing guidelines has contributed to stabilising money market rates and will gradually also contribute to returning the krone exchange rate to the range observed since the krone was left to float in 1992. 
Jeg vurderer situasjonen dithen at den strategi som Norges Bank har gjennomført innenfor de gjeldende retningslinjer har bidratt til å stabilisere pengemarkedsrentene og vil etterhvert også bidra til å bringe kronekursen tilbake til utgangsleiet.
The interest rate level which has now been established will, in our assessment, not have any serious adverse effects on the Norwegian economy. 
Det rentenivået som nå er etablert vil etter vår vurdering ikke ha alvorlige skadevirkninger for norsk økonomi.
Monetary policy must therefore be viewed as having a credible orientation in relation to the regime which has been drawn up by the political authorities. 
Pengepolitikken må derfor sies å ha en troverdig innretning i forhold til det regimet som er trukket opp av de politiske myndigheter.
At times, the heated debate in Norway over the past few days seems to give the impression that the cause of all the problems now affecting the Norwegian economy lies in the Exchange Rate Regulation. 
Den opphetede debatt i det norske miljø over de seneste dager synes tidvis å gi inntrykk av at roten til alle de problemer som nå rammer norsk økonomi har sin forankring i valutakursforskriften.
Let us acknowledge that we are facing international events and developments that are beyond our control, but which are of considerable importance to the Norwegian economy. 
La oss være enige om at vi står overfor begivenheter og utviklingstrekk internasjonalt utenfor vårt herredømme av stor betydning for norsk økonomi.
The Asian crisis, which is now having a greater impact on the rest of the world than we had anticipated, and the serious problems in the Russian economy have to a large extent contributed to this situation. 
Asia- krisen, med sterkere innvirkning mot resten av verdensøkonomien enn vi tidligere forestilte oss, sammen med de alvorlige problemer i russisk økonomi har bidratt til å skape denne situasjonen.
Lower international economic growth, particularly in Asia, is resulting in a drop in oil prices, lower prices for our commodity-based industries, and a reduced demand for international transport, which in turn affects rates and services in Norway’s shipping companies. 
Lavere internasjonal økonomisk vekst, i særdeleshet i Asia, bidrar til reduserte oljepriser, lavere priser for vår råvarebaserte industri, og til et lavere internasjonalt transportbehov som igjen slår ut i ratene og fortjenestene til norske shippingselskaper.
Our outward-oriented economy, in which foreign trade accounts for about half of our Gross Domestic Product, is particularly vulnerable to international developments of this nature. 
Vår utadvendte økonomi, hvor utenrikshandelen utgjør omtrent halvparten av bruttonasjonalproduktet, er i særlig grad sårbar for internasjonale utviklingstrekk av denne karakter.
We need to look no further than to Canada and Australia for a parallel. 
Det er i så måte tilstrekkelig å vise til utviklingen i Canada og Australia som en parallell til dette.
I have mentioned Norges Bank’s clear warnings going back to 1996 on the need to conduct a tight economic policy in order to prevent an overheating and a negative trend in prices and costs. 
Jeg har henvist til Norges Banks klare advarsler tilbake i 1996 om nødvendigheten av å føre en stram økonomisk politikk for å forhindre en overoppheting og en uheldig utvikling i priser og kostnader.
I have also pointed to the need for the political authorities to take policy formulation seriously and to adhere to its own premise - which means that it is fiscal policy that is to contribute to stabilising the economy, and that it is through fiscal policy that the steps necessary to ensure stability must be taken. 
Jeg har også pekt på nødvendigheten av at de politiske myndigheter tar politikkutformingen på alvor, og holder seg til egen resept om at det er finanspolitikken som skal til for å stabilisere den økonomiske utvikling, og at det nettopp er gjennom finanspolitikken det er nødvendig å ta de grep som bidrar til en stabil utvikling.
We may feel confident that the political authorities - in the light of the serious economic situation - will now formulate a fiscal policy which is appropriate and adequate in the current situation, and I am convinced that an adequate fiscal policy programme will contribute to facilitating the implementation of monetary policy. 
Vi kan feste tillit til at de politiske myndigheter – i lys av den alvorlige økonomiske utvikling – nå fester de grep i finanspolitikken som er hensiktsmessige og adekvate i den foreliggende situasjon, og jeg føler meg forvisset om at et adekvat finanspolitisk opplegg vil kunne bidra til å lette gjennomføringen av pengepolitikken.
Allow me to conclude with a few additional observations: 
La meg konkludere med noen tilleggs observasjoner:
The Norwegian economy is exposed to strong cyclical forces as a result of the oil sector’s major importance to the economy as a whole and the substantial scale of commodity-based industries. 
Norsk økonomi er utsatt for sterke sykliske krefter gjennom oljesektorens store betydning for den samlede økonomien, og et betydelig omfang av råvarebasert industri for øvrig.
This poses considerable challenges to Norway as a nation both in terms of the formulation and implementation of economic policy. 
Dette stiller Norge som nasjon overfor store utfordringer når det gjelder både utformingen og gjennomføringen av den økonomiske politikken.
The importance of recognising the need for a significant, stabilising element in economic policy has perhaps not been the primary focus in Norway. 
Nødvendigheten av å erkjenne behovet for et kraftig, stabiliserende element i den økonomiske politikken har kanskje ikke vært så fremtredende i den norske debatten.
When fiscal policy is designated as the cornerstone of stabilisation policy, the political system in Norway is persistently confronted with the challenge of striking a balance between long-term fiscal policy considerations and the achievement of high-priority policy objectives. 
Når finanspolitikken er nominert som hjørnestenen i stabiliseringspolitikken, stilles det politiske system i Norge vedvarende overfor den utfordring som består i å balansere finanspolitiske, langsiktige hensyn opp mot den løpende dekning av høyt prioriterte politiske mål.
The absence of sufficient focus on stabilising the Norwegian economy has engendered a situation characterised by a growing risk of a hard landing with high inflation and rising unemployment. 
Et fravær av tilstrekkelig fokus på stabilisering av den norske økonomien har ledet til en utvikling hvor det er tiltakende fare for en hard landing med høy inflasjon og stigende arbeidsledighet.
The uncertain economic situation, in conjunction with a decline in international demand, has had a negative impact on the Norwegian krone since last autumn. 
Denne økonomiske usikkerheten, kombinert med en reduksjon i internasjonal etterspørsel har påvirket den norske kronen negativt siden i fjor høst.
The krone exchange rate seems to have been particularly vulnerable to the negative trend in oil prices observed since the beginning of the year. 
Spesielt virker kronekursen å ha vært utsatt for den negative utviklingen i oljeprisen i siden årsskiftet.
However, the positive news is that there are now signals that other policy components will clearly focus on stabilising the economy. 
Det er imidlertid positivt at det nå kommer signaler om at de øvrige politikk elementer vil ha et klart fokus på stabilisering av økonomien.
The question of revising the exchange rate regime has been considered by the Government and the Storting. 
Spørsmålet om endring av valutakursregimet har vært behandlet av Regjering og Storting.
Norges Bank has duly noted that exchange rate stability is the operational objective of monetary policy, and has based its use of monetary policy instruments on this fact. 
Norges Bank har fullt ut tatt til etterretning at stabil valutakurs er det operative målet for pengepolitikken og har lagt dette til grunn i sin virkemiddelbruk.
In the light of the krone’s depreciation, Norges Bank has loyally oriented and implemented its use of instruments pursuant to the monetary policy regime laid down by the political authorities. 
I lys av kronens depresiering har Norges Bank lojalt lagt opp og gjennomført virkemiddelbruken innenfor rammen av det pengepolitiske regime som er trukket opp av de politiske myndigheter.
The orientation of monetary policy instruments is based on the central bank’s best professional assessment in the light of the turbulence we have recently experienced. 
Virkemiddelbruken er utøvet etter det beste faglige skjønn sentralbanken kan prestere i lys av den turbulente utviklingen vi har gjennomlevd.
This orientation of instruments is, in our view, clearly geared towards gradually returning the exchange rate back to the stipulated range. 
Virkemidlene er etter vår vurdering klart innrettet med sikte på at valutakursen etterhvert bringes tilbake til utgangsleiet.
Therefore, we deem that it is unnecessary to make further changes, as we clearly indicated on Monday this week. 
Vi ser derfor ikke behov for å foreta ytterligere endringer i virkemiddelbruken, noe vi også ga klart uttrykk for på mandag i denne uken.
Series: Survey of Bank Lending Number: 1/2015 
Serie: Utlånsundersøkelse Nummer: 1/2015
Results from the survey (PDF 73.9 Kb) 
Resultater fra undersøkelsen (PDF 74,3 Kb)
Banks report increased household credit demand in 2015 Q1. 
Bankene rapporterer om økt etterspørsel etter lån fra husholdningene i 1. kvartal i år.
Corporate credit demand was unchanged in Q1. 
Etterspørselen etter kreditt fra foretak var uendret i 1. kvartal.
No substantial changes in credit demand are expected in Q2. 
Det ventes ingen vesentlige endringer i låneetterspørselen i 2. kvartal.
Banks report lower margins on lending to both households and enterprises in Q1. 
Bankene melder om lavere utlånsmarginer på lån til både husholdninger og foretak i 1. kvartal i år.
Margins on lending to households are expected to fall further in Q2. 
Utlånsmarginene på lån til husholdningene ventes å falle videre i 2. kvartal.
Series: Foreign exchange reserves Number: 1/2015 
Serie: Valutareserver Nummer: 1/2015
Report for first quarter 2015 (PDF 888.7 Kb) 
Rapport for første kvartal 2015 (PDF 754,2 Kb)
Norges Bank will sell foreign exchange equivalent to NOK 700 million per day in connection with the transfers to the Government Pension Fund Global (GPFG) in May 2015. 
Noregs Bank vil selje valuta tilsvarande 700 millionar kroner kvar dag i samband med avsettinga til Statens pensjonsfond utland (SPU) i mai 2015.
A phone survey of a limited sample of contacts in Norges Bank's regional network was conducted in the period 20-25 April 2015. 
I perioden 20.-25. april 2015 ble det gjennomført telefonsamtaler med et begrenset utvalg kontakter i Norges Banks regionale nettverk.
All the regions were represented in the survey and 73 private sector contacts were interviewed. 
Samtlige regioner deltok, og 73 bedrifter fra privat sektor ble intervjuet.
The interviews focused on developments in output and employment since January. 
Bedriftene ble spurt om utviklingen i produksjonen og sysselsettingen siden januar.
Expectations regarding output growth ahead have been revised down somewhat from January. 
Forventningene til produksjonsveksten fremover er noe nedjustert fra januar.
In January, enterprises planned for an unchanged level of employment over the next three months. 
I januar planla bedriftene om lag uendret nivå på sysselsettingen de neste 3 månedene.
In April, they reported that developments had been broadly as anticipated and that employment growth was expected to remain at zero ahead. 
De rapporterte i april at utviklingen hadde vært om lag som ventet og så for seg fortsatt nullvekst i sysselsettingen fremover.
Capacity utilisation would appear to be slightly lower than in January. 
Kapasitetsutnyttingen kan se ut til å være litt lavere enn i januar.
Introductory statement by Governor Øystein Olsen before the Standing Committee on Finance and Economic Affairs of the Storting (Norwegian parliament), 4 May 2015. 
Sentralbanksjef Øystein Olsen.
Please note that the text below may differ from the actual presentation 
Med forbehold om endringer under fremføringen.
I would like to thank the Chair of the Committee for the invitation to speak on the management of the Government Pension Fund Global. 
Takk til komiteens leder for invitasjonen til å snakke om forvaltningen av Statens pensjonsfond utland.
The objective of the Government Pension Fund Global is to underpin long-term considerations in the spending of government petroleum revenues. 
Formålet med Statens pensjonsfond utland er å underbygge langsiktige hensyn ved bruk av statens petroleumsinntekter.
Norges Bank manages the GPFG with the aim of achieving the highest possible return subject to the framework defined by the Ministry of Finance, including the limitations set for risk-taking. 
Norges Bank forvalter fondet for å oppnå høyest mulig avkastning innenfor de rammene som Finansdepartementet har fastsatt, blant annet for risikotaking.
The investment strategy is designed with a view to achieving this aim. 
Investeringsstrategien er utviklet for å nå dette målet.
The proportion of real assets in relation to nominal assets is the most important choice with regard to the investment strategy. 
Det viktigste valget i investeringsstrategien er forholdet mellom realaktiva og nominelle eiendeler.
Today, the allocation to equities is 60 percent. 
I dag er aksjeandelen på 60 prosent.
The proportion invested in real estate is likely to reach 5 percent in a few years. 
Andelen som er investert i eiendom kan nå 5 prosent i løpet av noen år.
The Ministry of Finance has started work on assessing the allocation to real estate and the possibility of investing a portion of the GPFG in unlisted infrastructure. 
Departementet har satt i gang et arbeid for å vurdere nivået på investeringer i eiendom og muligheten for at deler av fondet også skal kunne investeres i unotert infrastruktur.
We have been requested to provide advice to the Ministry on this matter. 
Norges Bank er bedt om å gi råd til departementet om dette.
Real estate investment, and infrastructure in the event, is more resource-intensive than securities investment, both in operational and management terms. 
Investeringer i eiendom og eventuelt infrastruktur krever betydelig mer ressurser enn investeringer i verdipapirer, både på operativt nivå og på styringsnivå.