natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In Norway, economic growth next year also seems to be considerably lower than projected at end-October. 
Også her hjemme ser veksten i økonomien neste år ut til å bli vesentlig lavere enn vi så for oss i slutten av oktober.
The risk of a pronounced downturn in the Norwegian economy has increased. 
Risikoen for en markert lavkonjunktur i norsk økonomi har økt.
Weaker growth abroad and the fall in commodity prices will push down petroleum investment and reduce activity in the export industry. 
Lavere vekst ute og fallet i råvareprisene vil bidra til lavere oljeinvesteringer og redusert aktivitet i eksportindustrien.
Combined with funding constraints, this will have broadening effects on activity in the Norwegian business sector. 
Sammen med svikt i finansieringen vil det få ringvirkninger for aktiviteten i store deler av norsk næringsliv.
Households have lowered their expectations as to their own financial situation and the domestic economy, and consumption is weakening. 
Husholdningene har justert ned sine forventninger til sin egen og landets økonomi, og konsumet avtar.
Fiscal measures will curb the fall in demand. 
Finanspolitiske tiltak vil dempe nedgangen i etterspørselen.
Inflation is moving down and was lower than expected in November. 
Prisveksten er på vei ned, og den var lavere enn ventet i november.
Underlying inflation is now around 3 per cent. 
Den underliggende inflasjonen er nå rundt 3 prosent.
Over the coming years, wage growth is likely to be considerably lower than projected in October. 
Lønnsveksten de neste årene blir trolig klart lavere enn vi så for oss i oktober.
Lower demand may also induce enterprises to be more cautious with regard to passing on costs to prices. 
Fall i etterspørselen kan også føre til at bedriftene blir mer forsiktige med å velte kostnadene over på prisene.
At the same time, the sharp fall in commodity prices and lower inflation abroad will contribute to reducing the rise in prices for imported goods. 
Det markerte fallet i råvareprisene og lavere prisvekst ute vil samtidig bidra til å redusere prisveksten på de varene vi importerer.
The drop in energy prices will also push down consumer price inflation. 
Nedgangen i energiprisene vil også trekke ned veksten i konsumprisene.
Participants in the foreign exchange market have reduced their exposures in less liquid currencies such as the Norwegian krone. 
Aktørene i valutamarkedet reduserer fortsatt sin eksponering i mindre likvide valutaer som norske kroner.
In addition, the fall in oil prices has probably contributed to the fall in the value of the krone. 
Fallet i oljeprisen har trolig også bidratt til at kronen har falt i verdi.
The weak krone is dampening the impact of the international downturn on the internationally exposed sector. 
Den svake kronen bidrar til å dempe utslagene på konkurranseutsatt sektor av konjunkturnedgangen ute.
The value of the krone is expected to remain fairly low for a period ahead, but is expected to increase as financial market conditions improve. 
Vi venter at verdien av kronen vil holde seg ganske lav en stund fremover, men at den vil stige etter hvert som forholdene i finansmarkedene bedrer seg.
Should the krone remain weak for a long period, this may influence inflation expectations and subsequently have implications for interest rate setting. 
Skulle kronen holde seg svak lenge, vil det kunne påvirke inflasjonsforventningene og etter hvert få betydning for rentesettingen.
On balance, there are prospects that inflation may fall below 2.5 per cent in the course of the year ahead. 
Samlet er det utsikter til at inflasjonen kan falle under 2,5 prosent i løpet av det nærmeste året.
The dual consideration of stabilising inflation around the inflation target and stabilising developments in output and employment now suggests a markedly lower interest rate and possible further interest rate cuts over the next half-year. 
Både hensynet til å stabilisere inflasjonen rundt inflasjonsmålet og hensynet til å stabilisere utviklingen i produksjon og sysselsetting taler for en vesentlig lavere rente nå, og mulig ytterligere reduksjoner i renten det neste halve året.
At the same time, there is considerable uncertainty as to how deep and long the downturn will be and it is difficult to project the probability of different outcomes. 
Det er samtidig stor usikkerhet om hvor dyp og langvarig nedgangen vil bli, og det er vanskelig å anslå sannsynligheter for ulike utfall.
It may thus be appropriate to implement measures that can reduce the uncertainty and stave off a particularly adverse outcome for the economy. 
Det kan da være riktig å iverksette tiltak som kan dempe usikkerheten og demme opp for et særlig ugunstig utfall.
This implies a more active monetary policy than normal. 
Det tilsier en mer aktiv pengepolitikk enn vanlig.
The key policy rate should be in the interval 2 – 3 per cent in the period to the publication of the next Monetary Policy Report on 25 March, unless the Norwegian economy is exposed to new major shocks. 
Styringsrenten bør ligge i intervallet 2 – 3 prosent i perioden fram til neste pengepolitiske rapport legges fram 25. mars 2009, med mindre norsk økonomi blir utsatt for nye, store forstyrrelser
The key policy rate is reduced by 1.75 percentage points to 3.00 per cent with effect from 18 December 2008. 
Styringsrenten settes ned med 1,75 prosentenheter til 3,00 prosent med virkning fra 18. desember 2008.
1) Special drawing rights, IMF. 
Spesielle trekkrettigheter IMF.
Currently, XDR is comprised of 41 per cent USD, 37 per cent EUR, 9 per cent GBP and 13 per cent JPY. 
For tiden består XDR av 41 % USD, 37 % EUR, 9 % GBP og 13 % JPY.
As of 15 December XDR 1 = NOK 10.5. 
Per 15. desember 2008 var 1 XDR = 10,5 NOK.
NBIM owns 4.8 % of Constellation. 
NBIM owns 4.8 % of Constellation.
For further information, please contact: Ms Siv Meisingseth, Director of Communications, tel. 
For further information, please contact: Ms Siv Meisingseth, Director of Communications, tel.
+47 22 31 63 50 or +47 91 63 89 12 
+47 22 31 63 50 or +47 91 63 89 12
Norges Bank will not purchase foreign exchange for the Government Pension Fund – Global in January. 
Norges Bank vil i januar ikke kjøpe valuta til Statens pensjonsfond – Utland.
The Storting (Norwegian parliament) has authorised the Ministry of Finance to exchange government securities for covered bonds (OMF). 
Stortinget har gitt Finansdepartementet fullmakt til å bytte statspapirer mot obligasjoner med fortrinnsrett (OMF).
The arrangement was previously described in Circular no.7/14 November 2008. 
Ordningen er tidligere beskrevet i Rundskriv nr.7/14. november 2008.
This circular replaces Circular no.7/14 November 2008. 
Dette rundskriv erstatter Rundskriv nr.7/14. november 2008.
Eligibility for participation in the swap arrangement 
Adgang til å delta i bytteordningen
Banks eligible to sign up for Norges Bank’s fixed-rate lending facility (F-loans) and mortgage companies owned by such banks are eligible to enter into swap agreements with the government. 
Banker med adgang til å ta opp F-lån i Norges Bank og kredittforetak med tillatelse til å utstede OMF, eid av slike banker, kan inngå bytteavtaler med staten (deltakerne).
Participation in the arrangement is subject to an agreement between each bank or mortgage company and the government represented by the Ministry of Finance. 
For å delta i ordningen må banker og kredittforetak inngå egen avtale om bytte av statspapirer mot obligasjoner med fortrinnsrett med staten ved Finansdepartementet.
The terms of the agreement between the parties comprise notification of invitation to tender, confirmation of allotment from Norges Bank and the agreement on the exchange of government securities for covered bonds. 
Kunngjorte anbudsinnbydelser, tildelingsbekreftelse fra Norges Bank og Avtale om bytte av statspapirer mot obligasjoner med fortrinnsrett utgjør avtalevilkårene mellom partene.
When market participants, the government and Norges Bank have gained some experience of the swap arrangement, the inclusion of other government securities will be considered. 
Når markedsaktørene, staten og Norges Bank har fått noe erfaring med bytteordningen, vil det bli vurdert å benytte andre statspapirer.
Covered bonds backed by Norwegian commercial mortgage loans, cf. Section 2-28, first paragraph, b) of the Financial Institutions Act, if a plan for obtaining a credit rating is submitted and a high rating is anticipated. 
Obligasjoner med fortrinnsrett i norske lån sikret ved pant i annen fast eiendom i Norge (norske eiendomshypoteklån), jf. samme lov § 2-28 første ledd bokstav b), dersom det foreligger en plan for gjennomføring av kredittvurdering med sikte på en god rating.
Covered bonds backed by Norwegian loans to, or guaranteed by, central or local government, cf. Section 2-28, first paragraph, d) of the Financial Institutions Act, if a plan for obtaining a credit rating is submitted and a high rating is anticipated. 
Obligasjoner med fortrinnsrett i norske lån til, eller lån garantert av, stat eller kommune, jf. samme lov § 2-28 første ledd bokstav d), dersom det foreligger en plan for gjennomføring av kredittvurdering med sikte på en god rating.
Similar securities (covered bonds) issued under the rules of other EU/EEA states backed by Norwegian residential or commercial mortgage loans. 
Tilsvarende obligasjoner (covered bonds) utstedt etter andre EU/EØS staters regelverk med sikkerhet i norske bolighypotekslån og norske eiendomshypoteklån.
Covered bonds backed by Norwegian commercial mortgage loans are eligible, provided a plan for obtaining a credit is submitted and a high rating is anticipated. 
Covered bonds med sikkerhet i norske eiendomshypoteklån godtas bare dersom det foreligger en plan for gjennomføring av kredittvurdering med sikte på en god rating.
The arrangement also includes covered bonds backed by Norwegian residential or commercial mortgage loans denominated in SEK, DKK, EUR, USD, GBP or CHF. 
Bytteordningen omfatter også OMF i norske bolighypoteklån og norske eiendomshypoteklån denominert i svenske kroner, danske kroner, euro, amerikanske dollar, britiske pund eller sveitsiske franc.
In the swap arrangement, the government will sell Treasury bills to participants from its own stock of these securities in a time-limited swap for covered bonds. 
I bytteordningen selger staten statskasseveksler til deltakerne fra sin egenbeholdning av slike papirer gjennom et tidsbegrenset bytte mot OMF.
Participants entering into swap agreements may either retain the Treasury bill and receive payment from the government when the bill matures, or sell the bill in the market. 
Deltakerne som inngår bytteavtaler kan enten beholde statskassevekselen og motta utbetaling fra staten når vekselen forfaller for tilbakebetaling, eller selge vekselen i markedet.
Participants can procure covered bonds either in the market or directly from a mortgage company authorised to issue covered bonds. 
Deltakerne kan erverve OMF enten i markedet eller direkte fra kredittforetak som er autorisert til å utstede OMF.
Participants may enter into several swap agreements at each auction. 
Deltakerne kan inngå flere bytteavtaler i hver auksjon.
Covered bonds must have a residual maturity that is at least 15 days longer than the swap period. 
OMF må ha gjenværende løpetid minst 15 dager lenger enn den perioden bytteavtalen inngås for.
When Treasury bills mature before the end of the swap period, participants must purchase new bills from the government. 
Når veksler forfaller innenfor bytteavtalens løpetid, må deltakerne kjøpe nye veksler av staten til en pris bestemt ved kursen på statskassevekselen.
At the end of the swap period, participants must repurchase the covered bonds from the government at the same price paid by the government for these bonds. 
Ved utløpet av bytteavtalen er deltakerne forpliktet til å kjøpe OMF tilbake fra staten til samme pris som staten kjøpte dem for.
Under the swap arrangement, participants furnish covered bonds as collateral for the government’s claim in the repurchase operation. 
I bytteordningen stiller deltakerne OMF som sikkerhet for statens krav på slikt tilbakekjøp.
In auctions, participants will submit bids at the nominal value of the Treasury bill they want to exchange for covered bonds. 
I auksjonen gir deltakerne bud i pålydende verdi av statskassevekselen som de ønsker å bytte mot OMF.
Interest payments related to covered bonds – fixed coupon or floating rates – are credited to participants’ accounts the same day as the payments are made, unless default occurs during the swap agreement. 
Utbetalingene fra OMF – fast kupong eller flytende rente – godskrives deltakerne samme dag som utbetalingene finner sted, med mindre det foreligger mislighold av bytteavtalen.
This implies that the auction interest rate will be no lower than the Treasury bill yield received by the participant plus 40 basis points. 
Det innebærer at auksjonsrenten minst vil være renten på statskassevekselen som deltakerne mottar pluss 40 basispunkter.
Participants’ payment for the swap above NIBOR (X+Y in the equation below) will remain fixed through the swap period. 
Det deltakerne betaler for byttet utover NIBOR (X+Y i uttrykket nedenfor) ligger fast gjennom hele avtaleperioden.
Participants’ borrowing cost will nonetheless be variable in that the NIBOR used in the agreement is adjusted when the Treasury bills mature. 
Deltakerne får likevel en variabel lånekostnad ved at NIBOR brukt i avtalen justeres når statskassevekslene forfaller.
A non-competitive bid of up to NOK 500 million per participant may be submitted in each auction. 
Det gis anledning til å innlevere ett ikke-konkurrerende bud på inntil 500 millioner kroner per deltaker i hver auksjon.
A participant submitting a non-competitive bid cannot also submit a competitive bid. 
En deltaker som innleverer et ikke-konkurrerende bud, kan ikke samtidig levere konkurrerende bud.
Participants must submit documentation of the covered bonds to be included in the swap agreement two days before the auction. 
To dager før auksjonen må deltakerne innlevere dokumentasjon på OMF som skal inngå i bytteavtalen.
Valuation of covered bonds 
Verdivurdering av OMF
At the beginning of the agreement, the Treasury bills received by participants from the government and the covered bonds received by the government from participants (adjusted for haircuts) must have the same market value. 
Når avtalen inngås, skal statskassevekslene som deltakerne mottar av staten og OMF som staten mottar av deltakerne (justert for avkorting) ha samme markedsverdi.
The value is calculated based on the current value of future payments and is adjusted according to the haircut rules set out in Annex 1 to this circular. 
Verdien beregnes med utgangspunkt i nåverdien av fremtidige utbetalinger og avkortes etter satsene i Vedlegg 1 i rundskrivet.
For covered bonds without a rating at the beginning of the agreement period, but that receive a rating in the course of the agreement period, the haircut rate may be reduced at rollover so that a share of the covered bonds is transferred back to the participant. 
For OMF som mangler rating ved avtaleinngåelse, men som i løpet av avtaleperioden får rating, kan det ved rullering foretas en reduksjon av avkortingssatsen slik at en andel OMF tilbakeføres deltaker.
Top-up collateral (two alternatives): 
Etterfylling av sikkerhet (to alternativer):
Alternative 1: Participants may choose swap agreements with top-up of collateral during the swap period. 
Alternativ 1: Deltakerne kan velge bytteavtaler med sikkerhetspåfylling i løpetiden.
The value of covered bonds is then assessed according to the valuation method laid down in the agreement on the exchange of government securities for covered bonds each time government securities mature and otherwise when deemed necessary by the government. 
Verdien av OMF vurderes da i henhold til verdsettingsmåten fastsatt i Avtale om bytte av statspapirer mot OMF ved hvert forfall av statspapirer og ellers når staten anser det som nødvendig.
The value of the covered bonds shall exceed the value of the government securities by a minimum safety margin, in accordance with further specified terms in the above agreement. 
Verdien på OMF skal overstige verdien av statspapirene med en minste margin, i samsvar med nærmere bestemmelser i ovennevnte avtale.
Covered bonds will be topped up so that their value relative to the value of the government securities is the same as at the beginning of each swap. 
Etterfylling skal skje slik at verdien av OMF står i samme forhold til verdien på statspapirene som ved inngåelse av den enkelte bytteavtale.
In agreements using the latter alternative, only floating-rate covered bonds are eligible. 
I slike avtaler godtas bare OMF som har flytende rente.
Covered bonds in foreign currencies 
Valuta:
The price participants must pay to swap Treasury bills for covered bonds will be determined by Dutch auction, where all participants pay the same interest rate, equivalent to the lowest accepted interest rate in the auction. 
Prisen deltakerne må betale for å få bytte statskasseveksler mot OMF fastsettes i en hollandsk auksjon, der alle deltakerne betaler samme rente, tilsvarende den laveste aksepterte renten i auksjonen.
In the pricing of the swap agreement, the following definitions apply: 
I prisingen av bytteavtalen inngår flere rentebegrep.
where NIBOR(5) is the average NIBOR over the past five trading days and X is a premium that may be positive or negative depending on market conditions. 
der NIBOR(5) er gjennomsnittlig NIBOR de siste fem handledagene og X er et påslag som kan være positivt eller negativt avhengig av markedsforholdene.
Each participant indicates the Y they are willing to pay, and Y is determined in the auction. 
Hver deltaker angir hvilken Y de er villig til å betale, og Y blir fastsatt i auksjonen.
In each auction participants may enter into several swap agreements of various durations. 
I hver enkelt auksjon kan deltakerne inngå flere bytteavtaler med ulik varighet.
In each auction, the premium X is the same for all swap periods, while participant bids above the minimum price, Y, may be different for each swap period. 
I hver enkelt auksjon er påslaget X likt for alle avtaleperiodene, mens det deltakerne byr utover minsteprisen, Y, kan være forskjellig for hver avtaleperiode.
The Treasury bill yield The Treasury bill yield is the rate of return on the Treasury bill that participants receive in exchange for covered bonds. 
Statskassevekselrenten Statskassevekselrenten er renten på statskassevekselen som deltakerne mottar i bytte mot OMF.
The market value of the Treasury bills is estimated using the average Treasury bill yield over the past five trading days applying the highest bid price on the Oslo Stock Exchange. 
Markedsverdi på statskassevekslene beregnes med utgangspunkt i gjennomsnittet av statskassevekselrenten de siste fem handledagene basert på høyeste kjøpskurs på Oslo Børs.
The price of the swap agreement The price of the swap agreement is the difference between the auction interest rate and the Treasury bill yield. 
Prisen på bytteavtalen Prisen på bytteavtalen er differansen mellom auksjonsrenten og statskassevekselrenten.
This means that during the swap period participants will receive the Treasury bill yield and pay the auction interest rate. 
Dette betyr at deltakerne gjennom bytteavtaleperioden mottar den løpende statskassevekselrenten og betaler auksjonsrenten for å få bytte OMF mot statskasseveksler.
When a new agreement is concluded, NIBOR(5) is estimated based on a weighted average of NIBOR. 
Når en ny avtale inngås beregnes NIBOR(5) med utgangspunkt i et veid gjennomsnitt av NIBOR-renter.
Further requirements applying in the auction are specified in the following: 
Mer detaljert innebærer auksjonen følgende:
Two days before the auction, participants must deliver documentation related to the covered bond to be included in the swap agreement. 
To dager før auksjonen må deltakerne innlevere dokumentasjon på OMF som skal inngå i bytteavtalen.
Participants must submit bids in the Treasury bill’s nominal value. 
Deltakerne gir bud i pålydende verdi av statskassevekselen.
In each auction, swaps of various durations are offered. 
I hver auksjon tilbys bytteavtaler med ulik varighet.
For each swap period Norges Bank ranks the bids by price (Y in the equation above). 
For hver avtaleperiode sorterer Norges Bank budene etter pris (Y i uttrykket over).
In accordance with the Dutch auction principle, allotments will be made to all participants that have bid an interest rate that is higher or equal to the accepted auction interest rate, or pro rata haircut (see following point). 
Etter prinsippet om hollandsk auksjon får alle som har budt en rente større eller lik den aksepterte auksjonsrenten tildeling, eventuelt pro rata avkortet, jf. neste punkt.
If participants’ bids summed over all the swap periods exceed Norges Bank’s intended total allotment, the allotment will be subject to a pro rata haircut within each swap period. 
Dersom deltakerne summert over alle avtaleperiodene byr mer enn Norges Bank ønsker å tilby totalt i auksjonen, skjer tildelingen etter prinsippet om pro rata avkortning innenfor hver avtaleperiode.
- The amount participants will pay to the government is that determined by the auction interest rate applying through the duration of the swap agreement and the value of the bills received by participants at the time of rollover. 
Deltakerne betaler det beløpet til staten som følger av auksjonsrenten som ble inngått for bytteavtalens varighet og verdien av vekslene deltakerne mottar på rulleringstidspunktet.
At the end of the swap period, participants will repurchase the covered bonds at the same price as that paid by the government. 
Ved avtaleperiodens utløp kjøper deltakerne tilbake de samme OMF for samme beløp som staten kjøpte dem til.
Each participant may submit a maximum of three competitive bids for each swap period specified in Norges Bank’s invitation to tender. 
Hver deltaker kan innlevere maksimalt tre konkurrerende bud i hver av avtaleperiodene spesifisert i anbudsinnbydelsen til Norges Bank.
Norges Bank will publish the result on the Bank’s website and through Reuters. 
Norges Bank vil offentliggjøre resultatet på sine internettsider og gjennom Reuters.
On the day of the auction, Norges Bank will publish NIBOR(5) and the price of the Treasury bill to be swapped in the auction. 
På auksjonsdagen vil Norges Bank offentliggjøre NIBOR(5) samt kurs på statskassevekselen som skal byttes i auksjonen.
Mortgage companies must use an ordinary participant in the securities settlement system (VPO) in both the cash and securities settlement. 
Kredittforetak må benytte en ordinær deltaker i verdipapiroppgjøret (VPO) til oppgjør av både penger og verdipapirer.
the sale of new government securities will be settled in the securities settlement system. 
vil oppgjør i forbindelse med salg av nytt statspapir skje i verdipapiroppgjøret
payment in connection with maturity will occur through the normal channel, i.e. the banks’ clearing system (NICS). 
vil utbetaling i forbindelse med forfall skje på ordinær måte gjennom bankenes avregningssystem (NICS).
the interest payment must be paid into an account in Norges Bank. 
skal rentebeløpet for bytteavtalen innbetales til konto i Norges Bank.
Coupon payments related to covered bonds will be credited to participants on the maturity date. 
Kupongutbetalinger knyttet til OMF godskrives deltakerne på termindag.
Reduction in market value (haircuts) – rules for banks’ swap agreements with collateral top-up 
Avkorting av markedsverdi – regler for bytteavtaler med banker som inngår bytteavtale med etterfylling av sikkerhet.
Haircuts will be applied according to the rules for banks’ loans from Norges Bank, cf. Circular no. 5/4 November 2008 “Guidelines for pledging securities as collateral for loans from Norges Bank”. 
5/3. november 2008 ”Om retningslinjer for pantsettelse av verdipapirer som sikkerhet for lån i Norges Bank”.
Reduction in market value (haircuts) – rules for mortgage companies’ swap agreements with collateral top-up 
Avkorting av markedsverdi - regler for kredittforetak som inngår bytteavtale med etterfylling av sikkerhet