natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This transfer marked the start of a transformation of petroleum wealth in the form of oil and gas in the ground into financial assets invested outside Norway. 
Det markerte starten på en overføring av petroleumsformuen fra olje og gass i bakken til en finansiell formue plassert i utlandet.
Since the first capital transfer was made, the GPFG has grown considerably, to more than 2.5 times the size of GDP. 
Fondet har siden den gang vokst kraftig og utgjør nå mer enn 2,5 ganger BNP.
The year 2016 also saw the first net withdrawal from the GPFG. 
2016 markerer samtidig det første året hvor uttaket fra fondet var større enn tilførselen av petroleumsinntekter.
Ahead, the value of the GPFG will therefore, to a greater extent than previously, depend on the return on the fund’s investments. 
Fremover vil derfor utviklingen i fondsverdien, i større grad enn tidligere, avhenge av avkastningen i fondet.
The period of steady growth in the GPFG as a share of the economy is now probably over. 
Perioden med et stadig økende fond, som andel av økonomien, ligger nå trolig bak oss.
The key variables determining the GPFG’s long-term performance have been specified by the Ministry of Finance and approved by the Storting. 
De viktigste størrelsene som er avgjørende for fondets resultater på lang sikt, er fastsatt av Finansdepartementet og forankret i Stortinget.
For its part, Norges Bank has developed its management assignment in accordance with the fund’s growth and in line with the owner’s mandate. 
Norges Bank har for sin del utviklet forvaltningsoppdraget i lys av fondets vekst og i tråd med mandatet fra eier.
At the same time, Norges Bank has focused on its role as advisor in the further development of the fund’s investment strategy. 
Samtidig har vi vektlagt vår rolle som rådgiver for videreutvikling av fondets investeringsstrategi.
In 2016, the Executive Board’s capacity was strengthened by the appointment of a second deputy governor and an increase in the number of board members. 
I 2016 ble hovedstyrets kapasitet styrket gjennom ansettelsen av ny visesentralbanksjef og utvidelse av styret.
At the end of 2016, the cumulative value of transfers to the GPFG was approximately equal to the cumulative return on the fund, reflecting the fund’s solid performance over time. 
Ved utgangen av 2016 var akkumulert verdi av tilførsel og avkastning om lag like store.
Last year, the return on the GPFG was 6.9 percent.[1] 
I fjor var fondets avkastning 6,9 prosent.[1]
Adjusting for inflation and management costs, this gives an average real return of 3.8 percent. 
Justert for inflasjon og forvaltningskostnader, gir det en årlig realavkastning på 3,8 prosent.
Developments in international financial markets and the growth outlook for the global economy suggest that the expected real return ahead will be somewhat lower than has been the case in recent years. 
Utviklingen i internasjonale finansmarkeder og vekstutsiktene for internasjonal økonomi tilsier lavere forventet realavkastning fremover enn hva som har vært tilfelle de siste årene.
The GPFG closely tracks the benchmark index; it is invested across a broad range of countries and markets. 
Fondet forvaltes indeksnært; det er bredt investert på tvers av land og markeder.
This strategy has so far generated a solid return within the defined risk limits. 
Det har så langt gitt god avkastning innenfor fastlagt risikoramme.
Restrictions imposed on the fund’s scope for investment, or instructions that disregard the trade-off between return and risk, will limit the fund’s potential to achieve solid performance over time. 
Begrensninger som legges på fondets investeringsrom, eller pålegg som setter til side avveiingen mellom avkastning og risiko, vil redusere mulighetene til å oppnå gode resultater over tid.
In the execution of our management assignment, it is important that Norges Bank’s role is that of financial investor. 
I Norges Banks utøvelse av forvaltningsoppdraget er det viktig at vi opptrer som en finansiell investor.
It is crucial to the GPFG’s reputation in investee countries that the fund is not perceived as a political instrument. 
Fondets omdømme i land hvor fondet investerer, er avhengig av at det ikke oppfattes som et politisk redskap.
Norges Bank aims to be at the forefront of global efforts in the area of responsible investment. 
Norges Bank vil være ledende internasjonalt i arbeidet med ansvarlig forvaltning.
Responsible investment is an integral part of the investment strategy and includes the exclusion of companies on an ethical basis. 
Arbeidet med ansvarlige investeringer er en integrert del av forvaltningen og omfatter blant annet utelukkelser på etisk grunnlag.
In 2016, the Ministry of Finance, at the request of the Storting, introduced two new criteria for ethics-based exclusions: a climate criterion and a coal criterion. 
I 2016 innførte Finansdepartementet, etter ønske fra Stortinget, to nye kriterier for etisk baserte utelukkelser; et klimakriterium og et kullkriterium.
Norges Bank has conducted extensive research to collect data and perform analyses to identify the companies that fall under the coal criterion. 
Norges Bank har gjennomført et omfattende arbeid med å samle inn data og foreta analyser for å identifisere selskaper som faller inn under kullkriteriet.
Based on the results, the Executive Board decided to exclude 69 companies and place 13 companies under observation in 2016. 
Med utgangspunkt i dette arbeidet besluttet hovedstyret i 2016 å utelukke 69 selskaper og sette 13 selskaper under observasjon.
On the advice of the Council on Ethics, the Board also decided to exclude a further eight companies and place one company under observation, while the exclusion of one company was revoked. 
Etter råd fra Etikkrådet besluttet hovedstyret også å utelukke ytterligere 8 selskaper, ett selskap ble satt til observasjon mens utelukkelsen av ett selskap ble opphevet.
The exchange of information and division of responsibilities between Norges Bank and the Council on Ethics functions smoothly. 
Informasjonsutvekslingen og arbeidsdelingen mellom Norges Bank og Etikkrådet fungerer godt.
At the end of 2016, Norges Bank submitted a recommendation to the Ministry of Finance to increase the share of equities in the GPFG. 
Norges Bank anbefalte på slutten av fjoråret Finansdepartementet å øke aksjeandelen i fondet.
Historically, equities have generated a higher return than bonds, but the return has also been more volatile. 
Historisk har aksjer gitt høyere avkastning enn obligasjoner, men avkastningen har også svingt mer.
A lower return on bonds is the price we pay to dampen fluctuations in the fund’s value. 
Lavere avkastning på obligasjoner er prisen vi betaler for å dempe svingninger i fondets verdi.
In recent years, bonds have become a more efficient, but also more costly, hedge against security market volatility. 
De siste årene har obligasjoner blitt en mer effektiv, men også dyrere forsikring mot svingninger i verdipapirmarkedene.
Both factors suggest that the bond allocation should be somewhat lower. 
Begge deler taler for en noe lavere obligasjonsandel.
In addition, Norway’s petroleum wealth as a whole has become more diversified over the past ten years. 
I løpet av de siste ti årene er i tillegg den samlede petroleumsformuen blitt mer diversifisert.
The share of oil and gas resources still in the ground has decreased considerably. 
Andelen gjenværende ressurser av olje og gass i bakken er kraftig redusert.
This means we can tolerate slightly higher volatility in our financial wealth. 
Da kan vi tåle litt større svingninger i finansformuen.
The GPFG is managed on behalf of the Norwegian people. 
Fondet forvaltes på vegne av det norske folk.
Good governance, control and transparency with regard to the management of the fund are important democratic principles. 
Styring, kontroll og åpenhet om forvaltningen er viktige demokratiske prinsipper.
A broad set of reports on the GPFG’s performance and operations are published on a regular basis. 
Rapporteringen om fondets resultater og drift publiseres løpende gjennom et bredt sett av rapporter.
Through 2016, Norges Bank worked on preparing its strategy for 2017-2019, including the strategy for the management of the Government Pension Fund Global. 
Gjennom 2016 utarbeidet Norges Bank sin strategi for perioden 2017 til 2019, herunder en egen strategi for forvaltningen av Statens pensjonsfond utland.
The strategic plan builds on the main elements of the plan for the previous period. 
Hovedelementer fra den forrige strategiplanen videreføres.
We will continue to place emphasis on our role as a long-term, professional owner with in-depth knowledge about the largest companies and to actively contribute to the development of international standards and principles. 
Vi vil fortsatt legge vekt på rollen som en langsiktig, profesjonell eier med grundig kunnskap om de største selskapene og aktivt bidra til utvikling av internasjonale standarder og prinsipper.
As from 2017, the level and composition of the GPFG’s real estate investments will be decided by Norges Bank’s Executive Board. 
Fra og med inneværende år er omfanget og innretningen av eiendomsinvesteringene overlatt til bankens hovedstyre.
Norges Bank is committed to performing its investment management assignment in a cost-efficient manner, taking advantage of the fund’s unique characteristics. 
Norges Bank legger stor vekt på å gjennomføre forvaltningsoppdraget på en kostnadseffektiv måte, der fondets særtrekk utnyttes.
The goal is to achieve the highest possible return within the framework of the investment management mandate. 
Målet er å oppnå høyest mulig avkastning innenfor mandatets rammer.
Return before management costs and measured in terms of the fund’s currency basket. 
Avkastning før forvaltingskostnader og målt i fondets valutakurv
I would like to thank the Chair of the Committee for the invitation to speak on the management of the Government Pension Fund Global (GPFG) in 2016. 
Takk til komiteens leder, og for at jeg får anledning til å snakke om vår forvaltning i 2016.
Chart: 7 867 billion kroner in the fund 
Figur: 7 867 milliarder kroner i fondet
At the end of 2016 the GPFG had a market value of NOK 7 510 billion. 
Statens pensjonsfond utland hadde en markedsverdi på 7 510 milliarder kroner ved utgangen av 2016.
Last week the fund’s value passed NOK 8 000 billion following a very good start of the year. 
I forrige uke passerte fondet 8 000 milliarder kroner etter en svært god start på året.
The return on the GPFG came to 6.9 percent in 2016 measured in international currency, equivalent to NOK 447 billion. 
Avkastningen for Statens pensjonsfond utland var i fjor 6,9 prosent målt i internasjonal valuta, tilsvarende 447 milliarder kroner.
The annual return has averaged 5.7 percent since 1998. 
Siden 1998 har fondet hatt en årlig avkastning på 5,7 prosent.
The rate of return on the first krone, after inflation and costs, has been 3.8 percent. 
Etter fradrag av inflasjon og kostnader har realavkastningen på den første kronen vært på 3,8 prosent.
Chart: Returns exceed inflows 
Figur: Samlet avkastning større enn samlet tilførsel
The total return is now larger than the total inflow to the fund. 
Samlet avkastning er nå større enn samlet tilførsel til fondet.
Since its inception in 1996, to the end of the first quarter this year, NOK 3 375 billion has been transferred to the GPFG. 
Siden etableringen i 1996, frem til utgangen av første kvartal i år, er fondet tilført 3 375 milliarder kroner.
The total return amounts to NOK 3 420 billion. 
Samlet avkastning utgjør 3 420 milliarder kroner.
The increase in the fund’s market value stems to a great extent from an exceptionally high return over the past five years. 
Den største delen av økningen i fondets verdi, har kommet av en usedvanlig god avkastning de siste fem årene.
Four out of every five kroner of the fund’s return come from this five-year period. 
4 av 5 kroner i avkastning har kommet i denne perioden.
The fund’s market value has also risen in recent years as a result of the depreciation of the krone. 
I tillegg har vi sett en økning i fondets verdi som skyldes svekkelsen i kronekurs de siste årene.
This does not affect the fund’s international purchasing power. 
Svingningene i kronekursen har vært store, men dette påvirker ikke fondets internasjonale kjøpekraft.
Chart: NOK 199 billion kroner in cash flow in 2016 
Figur: 199 milliarder i løpende inntekter i 2016
In pace with the rise in the value of the fund, the cash flow from the fund’s investments has also increased. 
I takt med økningen av fondets verdi, har også kontantstrømmen fra fondets investeringer økt.
This current income amounted to nearly NOK 200 billion in 2016 alone. 
Disse løpende inntektene utgjorde til sammen om lag 200 milliarder kroner i 2016 alene.
With falling international interest rates, the largest contribution now comes from dividend payments from investee companies. 
Et fallende rentenivå internasjonalt gjør at det er aksjeutbytter fra selskaper fondet er investert i som nå gir det største bidraget.
Chart: Large fund – large expected value fluctuations 
Figur: Stort fond kan gi store verdisvingninger
We have seen exceptionally high return over the past five years. 
Vi har de siste fem årene hatt en uvanlig god avkastning på fondet.
Looking ahead, we must be prepared for periods of substantial declines in value. 
Fremover må vi være forberedt også på perioder med betydelig verdifall.
A notable consequence of the fund’s size is that we can expect large fluctuations in the fund’s market value. 
En viktig konsekvens av at fondet er stort, er at vi kan forvente å se betydelige svingninger i fondets markedsverdi.
At the end of the first quarter this year, the expected volatility of the fund was estimated at approximately 11 percent, or NOK 860 billion. 
Ved utgangen av første kvartal i år var fondets forventede absolutte volatilitet beregnet til om lag 11 prosent, eller 860 milliarder kroner.
A decline in value of this magnitude is to be expected. 
Verdifall i denne størrelsesorden kan vi forvente.
In particularly challenging market situations, the decline in value could exceed NOK 1 000 billion. 
Ved spesielt utfordrende markedsforhold kan verdifallet overstige 1 000 milliarder kroner.
Chart: Recommendation on equity share 
Figur: Råd om aksjeandelen
The equity share decision is the best expression of the risk-bearing capacity of the fund owner. 
Fastsettelsen av aksjeandelen er det beste uttrykket for eiers risikobærende evne.
In 2016 Norges Bank recommended the Ministry of Finance to increase the equity share of the fund’s strategic benchmark index to 75 percent. 
Norges Bank ga i 2016 råd til Finansdepartementet om å øke aksjeandelen i fondets strategiske referanseindeks til 75 prosent.
The considerable growth of the fund increases the capacity to tolerate substantial losses. 
Den betydelige veksten i fondet tilsier en større evne til å tåle betydelige verdifall.
Chart: Share of equities in the benchmark index 
Figur: Aksjeandelen i referanseindeksen
At the turn of the year, the long-term target equity share was increased from 60 percent to 62.5 percent. 
Ved årsskiftet ble det langsiktige målet for aksjeandelen i fondet oppjustert fra 60 til 62,5 prosent.
The reason for the adjustment was that the fund’s unlisted real estate investments are no longer included in the Ministry’s strategic benchmark index. 
Bakgrunnen for oppjusteringen var at fondets unoterte eiendomsinvesteringer ikke lenger inngår i departementets strategiske målestokk.
The Bank decides the size of the total real estate allocation, within a 7 percent limit. 
Det er opp til banken å sette størrelsen på samlede unoterte eiendomsinvesteringer innenfor en maksimal ramme på 7 prosent.
As global equity markets have recently delivered solid returns, the equity share of the actual benchmark index is somewhat higher than that of the strategic benchmark index, which is the long-term target. 
Ettersom aksjemarkeder globalt har gitt god avkastning den siste tiden, er andelen aksjer i den faktiske referanseindeksen noe over andelen i den strategiske referanseindeksen, som er det langsiktige målet.
The actual benchmark index currently has an equity share of close to 65 percent. 
Den faktiske referanseindeksen har nå en aksjeandel på om lag 65 prosent.
Chart: Expectation documents 
Figur: Forventningsdokumenter
Our mission is to safeguard and build financial wealth for future generations. 
Vår oppgave er å ivareta og utvikle finansielle verdier for fremtidige generasjoner.
Responsible investment management supports the investment objective of the highest possible return with a moderate level of risk. 
Ansvarlig forvaltning støtter opp under fondets formål om høyest mulig avkastning innenfor et moderat risikonivå.
Our ownership strategies are premised on good corporate governance and well-functioning boards. 
God selskapsstyring og velfungerende styrer er viktig for våre eierskapsstrategier.
As a shareholder, we have an interest in understanding the companies’ corporate governance and sustainability frameworks, as well as operational and financial strategy issues. 
Som aksjonær er vi interessert i å forstå selskapenes rammeverk for selskapsstyring og håndtering av bærekraftspørsmål, i tillegg til temaer som drift og finansieringsstrategi.
Expressing clear expectations towards the companies in our investment portfolio, based on internationally recognised principles, is part of our work in this area. 
Tydelige forventninger til selskaper vi er investert i, basert på internasjonalt anerkjente prinsipper, er en del av dette arbeidet.
Our expectations are aimed primarily at company boards and are a starting point for dialogue. 
Våre forventninger retter seg først og fremst mot selskapenes styrer, og er et utgangspunkt for dialog.
We have previously issued expectation documents on children’s rights, water management, climate change and human rights. 
Tidligere har vi publisert forventningsdokumenter om barns rettigheter, vannforvaltning, klimaendringer og menneskerettigheter.
Earlier this year, we issued a new expectation document on tax and transparency. 
Tidligere i år kom vi med et nytt forventningsdokument om skatt og åpenhet.
We expect multinational enterprises to exhibit appropriate, prudent and transparent tax behaviour. 
Vi forventer at multinasjonale selskaper har en formålstjenlig, veloverveid og åpen skattepraksis.
Chart: Decreasing management costs 
Figur: Forvaltningskostnadene faller
Internal management costs amounted to 0.04 percent of assets under management in 2016. 
Interne forvaltningskostnader utgjorde 0,04 prosent av forvaltet kapital i 2016.
We have realised significant economies of scale in recent years. 
Vi har tatt ut betydelige stordriftsfordeler de siste årene.
At the same time, we have built up a real estate investment division, where costs per krone of assets under management are higher than for equity and fixed income investments. 
Samtidig har vi de siste årene bygget opp en eiendomsforvaltning, som koster mer per krone forvaltet, sammenlignet med aksje- og renteinvesteringer.
Norges Bank has adopted a strategic plan for the period 2017 to 2019. 
Norges Bank har vedtatt en strategiplan for perioden 2017 til 2019.
Our aim is to keep internal management costs below 0.05 percent of assets under management, even with expected changes in asset allocation. 
Vårt mål er å holde interne forvaltningskostnader under 0,05 prosent av forvaltet kapital, selv med forventede endringer i aktivaallokering.
Chart: Public information available on our website 
Figur: All offentlig informasjon finnes på websiden
In addition to our annual report, we publish extended information on responsible investment, the unlisted real estate investments, and the return and risk of the fund. 
I tillegg til vår årsrapport gir vi ut utfyllende informasjon om ansvarlig forvaltning, om eiendomsinvesteringene, og om avkastning og risiko.
Our advice is underpinned by Discussion Notes. 
Disse rådene er underbygget av diskusjonsnotater.
We also publish a series we call Asset Manager Perspective, which contains our suggestions for the development of well-functioning financial markets. 
Vi gir også ut noe vi kaller forvalterperspektiv, som er våre innspill til utviklingen av velfungerende finansielle markeder.
In our communication with companies, we use Expectation Documents, and we present our views on key ownership issues in the form of Position Papers. 
I vår kommunikasjon med selskaper benytter vi forventningsdokumenter, og videre presenterer vi vårt syn på sentrale eierspørsmål gjennom posisjonsnotater.
As an example, we issued a Position Paper on CEO remuneration earlier this year. 
Tidligere i år har vi for eksempel kommet med et posisjonsnotat om lederavlønning.
Together, these documents provide a high level of transparency on the management of the fund. 
Samlet gir dette en stor åpenhet i forvaltningen.
Key policy rate decision (press release 4 May 2017) 
Rentebeslutning (pressemelding 4. mai 2017)
The Executive Board's assessment 
Hovedstyrets vurdering
Rate effective from 5 may 2017: 
Rentesatser gjeldende fra 5. mai 2017:
In Monetary Policy Report 1/17, which was published on 16 March 2017, it was the Executive Board's assessment that there was a continued need for an expansionary monetary policy. 
I Pengepolitisk rapport 1/17, som ble publisert 16. mars i år, var hovedstyrets vurdering at det fortsatt var behov for en ekspansiv pengepolitikk.
Capacity utilisation in the Norwegian economy was assessed to be below a normal level, and inflation was expected to range between 1 and 2 percent in the coming years. 
Kapasitetsutnyttingen i norsk økonomi ble vurdert å være under et normalt nivå, og prisveksten var ventet å bli mellom 1 og 2 prosent de neste årene.
The Executive Board was of the view that the key policy rate would most likely remain at 0.5 percent in the period ahead. 
Hovedstyret mente at styringsrenten mest sannsynlig ville bli liggende på 0,5 prosent den nærmeste tiden.
The twelve-month rise in consumer prices adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was 1.7 percent in March, approximately as expected in the March Report. 
Tolvmånedersveksten i konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) var 1,7 prosent i mars, om lag som ventet i forrige pengepolitiske rapport.
Registered unemployment has declined and is lower than projected. 
Den registrerte arbeidsledigheten har avtatt og er lavere enn anslått.
The krone exchange rate has depreciated, while expected money market rates for trading partners have fallen. 
Kronekursen har svekket seg, mens forventede pengemarkedsrenter hos handelspartnerne har falt.
"The outlook and the balance of risks for the Norwegian economy do not appear to have changed substantially since the March Report. 
– Utsiktene og risikobildet for norsk økonomi synes ikke vesentlig endret siden forrige pengepolitiske rapport.
The key policy rate has therefore been kept unchanged at this meeting," says Governor Øystein Olsen. 
Derfor holder vi styringsrenten uendret ved dette møtet, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
Press service Phone: +47 21 49 09 30 E-mail: presse@norges-bank.no 
Pressevakt Telefon: 21 49 09 30 E-post: presse@norges-bank.no
Runar Malkenes E-mail: runar.malkenes@norges-bank.no Mobile: +47 95 21 42 83 
Runar Malkenes E-post: runar.malkenes@norges-bank.no Mobil: 95 21 42 83
This gives them a special "feel" which distinguishes them from copies on ordinary paper. 
Dette gir en spesiell "følelse" som skiller seg fra kopier på vanlig papir.
If you notice that a note "feels" different when you receive it, it is important that you carry out some extra tests. 
Merker du at en seddel føles annerledes når du mottar den, er det viktig å foreta noen ekstra kontroller.
Holographic foil strip 
Holografisk metallisk stripe
Like the 100-krone, 200-krone and 500-krone notes, the 1000-krone note has a holographic foil strip with the image of a Norse horse and the value of the banknote to the right of the portrait. 
1000-kroneseddelen har i likhet med 100, 200- og 500-kronesedlene en holografisk metallisk stripe med en norrøn hest og tallet 1000 som motiv til høyre for portrettet.