natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Special purpose vehicles and banks have invested in long-term assets and taken out short-term loans. 
Spesialforetak og banker har investert i langsiktige eiendeler og lånt kortsiktig.
The problems in the US mortgage market and the contagion effects in other financial market segments have had negative consequences for many financial institutions and banks. 
Problemene i det amerikanske markedet for boliglån, og spredningen til andre deler av finansmarkedene, har fått negative konsekvenser for mange finansinstitusjoner og banker.
One US bank has gone bankrupt so far. 
Hittil har én amerikansk bank gått konkurs.
Several US mortgage institutions have had to close or have been bought by other institutions. 
Flere av boliglånsinstitusjonene i USA har måttet innstille eller latt seg kjøpe av andre institusjoner.
In Europe, the bank in greatest difficulty has been taken over and more banks are expected to be taken over by other financial institutions in the period ahead. 
I Europa er den hardest rammede banken blitt kjøpt opp, og det er ventet at flere banker vil bli overtatt av andre finansinstitusjoner i tiden som kommer.
Financial market turmoil has had a severe impact on the British bank Northern Rock. 
Uroen har gått sterkt utover den britiske banken Northern Rock.
This bank, with its low deposit-to-loan ratio, was not able to renew its short-term financing in money markets and was forced to turn to the Bank of England for assistance. 
Banken, som hadde lave innskudd i forhold til utlån, klarte ikke å fornye sin kortsiktige finansiering i pengemarkedene og måtte be den britiske sentralbanken om hjelp.
When the news broke, many customers rushed to the bank to withdraw their savings. 
Da dette ble kjent, skyndte mange kunder seg å ta ut sparepengene.
The UK had not experienced such panic-driven withdrawals since 1866. 
Slike uttak drevet av panikk hadde ikke Storbritannia opplevd siden 1866.
The Financial Services Compensation Scheme was not sufficient to calm the bank’s customers. 
Ordningen for å sikre innskuddene var ikke nok til å roe ned bankens innskytere.
Finally, the Chancellor of the Exchequer announced that the government would guarantee all deposits in addition to the cover already available (2). 
Det endte med at finansministeren gikk ut og garanterte for innskudd utover sikringsordningen (2) .
Only then did the long queues outside the bank’s branches disappear. 
Først da forsvant de lange køene utenfor bankens filialer.
When the worst was over, Northern Rock share prices had fallen by over 70 per cent. 
Da den verste uroen hadde lagt seg, hadde aksjekursen til Northern Rock falt med over 70 prosent.
Norwegian banks are required to be members of the scheme. 
Medlemskap i ordningen er påbudt for norske banker.
Branches of foreign banks in Norway are not required to be members of the scheme, but some have chosen to join it. 
Filialer av utenlandske banker i Norge er i utgangspunktet ikke omfattet av ordningen, men noen filialer har valgt å slutte seg til den.
Just as important as the amount guaranteed under the scheme is how quickly the deposits can be released. 
Like viktig som det garanterte beløpet i sikringsordningen, er hvor raskt innskuddene kan utbetales.
This will partly depend on the amount of capital in the guarantee fund. 
Det vil blant annet avhenge av hvor mye penger som er spart opp i sikringsfondet.
Central banks can respond in a number of ways to combat the kind of turbulence that several countries have now experienced. 
Sentralbankene har flere virkemidler ved slik uro i pengemarkedet som flere land nå har opplevd.
Another way to respond is to supply liquidity with a longer maturity. 
Et annet virkemiddel er å tilføre likviditet med lenger løpetid.
A third response is to lower the discount rate. 
Et tredje virkemiddel er å senke diskontoen.
Banks that have miscalculated their liquidity requirements can obtain a loan through the discount window facility. 
Banker som feilberegner sitt behov for likviditet, har anledning til å ta opp lån i diskonto-vinduet.
Normally, the discount rate has a fixed premium above the key policy rate (3). 
Normalt har diskontoen et fast påslag over styringsrenten (3).
On Friday 17 August, the Fed reduced this premium and lowered the discount rate by 0.5 percentage point. 
Fredag 17. august reduserte den amerikanske sentralbanken dette påslaget og satte ned diskontoen med 0,5 prosentenheter.
All central bank loans are backed by securities or some other form of collateral. 
Alle lån i sentralbanker gis med sikkerhet i verdipapirer eller annen form for pant.
A fourth response is to approve a wider range of collateral. 
Et fjerde virkemiddel er å godkjenne et bredere spekter av sikkerheter for lån.
The central banks in the UK and Australia expanded their range of approved collateral during the turbulent period. 
Sentralbankene i Storbritannia og Australia utvidet spekteret av godkjente sikkerheter under uroen.
A final response is to provide liquidity support on special terms. 
Et siste virkemiddel er lån på særskilte vilkår.
Central banks can provide this support if a bank faces pressing short-term liquidity problems. 
Sentralbanker kan yte slike lån om en bank får akutte likviditetsproblemer.
The Bank of England approved a liquidity support facility for Northern Rock. 
Den britiske sentralbanken innvilget lån på særskilte vilkår til Northern Rock.
In situations where the need for extraordinary measures arises, central banks must weigh two important considerations against each other. 
I situasjoner der det oppstår behov for ekstraordinære tiltak må sentralbankene veie viktige hensyn opp mot hverandre.
The objective of financial stability in the short term must be weighed against the possibility of encouraging excessive risk-taking in the longer term. 
Hensynet til å sikre finansiell stabilitet på kort sikt må veies mot adferdsrisiko på lengre sikt.
Moral hazard may be related to single institutions that take on too much risk. 
Adferdsrisikoen kan være knyttet til enkeltinstitusjoner som tar for stor risiko.
In these cases, it is manageable. 
Da er den håndterbar.
Central bank measures are designed in such a way that shareholders, management and staff, and probably also lenders, suffer substantial losses. 
Sentralbankens tiltak blir utformet slik at eiere, ledelse og ansatte, samt trolig også långivere, lider store tap.
The authorities do not issue any form of comprehensive insurance whatsoever. 
Myndighetene utsteder slettes ikke fullforsikring.
It is more complicated when banks herd with other banks in taking on excessive risk. 
Det er mer komplisert når bankene tar for høy risiko i flokk.
”A sound banker, alas, is not one who foresees danger and avoids it, but one who, when he is ruined, is ruined in a conventional way along with his fellows, so that no one can really blame him.” 
”A sound banker, alas, is not one who foresees danger and avoids it, but one who, when he is ruined, is ruined in a conventional way along with his fellows, so that no one can really blame him.”
Note that a banker’s reputation might thus be intact, although not her job or assets. 
Merk her at banksjefens ry i så fall kan være intakt, men ikke hennes jobb og formue.
The management of the Nordic banking crisis also showed that it is possible to respond in order to reduce moral hazard, i.e. reduce the risk of a repetition of the herd behaviour that led to the crisis. 
Håndteringen av bankkrisene i de nordiske landene viste også at det er mulig å bruke virkemidler som motvirker adferdsrisiko eller moralsk hasard, det vil si motvirker økt risiko for gjentak av den flokkadferd som ledet til nedturen.
Expectations of a slowdown as a result of falling house prices in the US have resulted in some increase in credit premia in Norway as well. 
Forventninger om avmatting av konjunkturene som følge av fallende priser i boligmarkedet i USA har gitt en viss økning i kredittpåslagene også i Norge.
Equity prices on the Oslo Stock Exchange fell during the turbulence, but have recently picked up again somewhat. 
Aksjekursene på Oslo Børs falt under uroen, men har tatt seg noe opp igjen den siste tiden.
The spread of market turbulence to Norwegian financial institutions is a pure contagion effect. 
Spredningen av uroen til norske finansinstitusjoner er en ren smitteeffekt.
Surveys by Kredittilsynet (Financial Supervisory Authority of Norway) show that Norwegian banks are not directly exposed to losses related to the US subprime market. 
Kredittilsynets undersøkelser viser at norske banker ikke er direkte utsatt for tap knyttet til det amerikanske markedet for boliglån til kunder med lav kredittverdighet.
And no Norwegian banks operate in the same way as the British bank Northern Rock, with its extensive debt-financing in money markets. 
Det er ingen norske banker som opererer på samme måte som britiske Northern Rock, med så stort innslag av lånefinansiering i pengemarkedet.
Contagion occurred because a substantial share of Norwegian banks obtain financing abroad. 
Smitten har kommet som følge av at en vesentlig andel av norske bankers finansiering i dag hentes fra utlandet.
The eurodollar market has been a frequently used source of financing for Norwegian banks. 
Det europeiske dollarmarkedet har vært en mye brukt kilde til finansiering for norske banker.
In the early 1990s, a market was established for pure krone liquidity, called the NIDR (Norwegian Interbank Deposit Rate) market, but this market has few participants and low liquidity. 
Tidlig på 1990-tallet ble det etablert et marked for ren kronelikviditet - det såkalte NIDR-markedet, men der er det få aktører og lav likviditet.
Since the beginning of August, the eurodollar market has not functioned well. 
Siden begynnelsen av august har det europeiske dollarmarkedet fungert dårlig.
This has affected the Norwegian money market. 
Det har gitt utslag i det norske pengemarkedet.
The difference between the money market rate and the expected key policy rate has widened considerably, although less than in major markets abroad. 
Forskjellen mellom pengemarkedsrenten og forventet styringsrente har steget en god del, men likevel mindre enn i de store markedene ute.
This has resulted in a rise in banks’ borrowing costs – at least for a period. 
Dermed har bankenes innlånskostnader gått opp – i alle fall for en tid.
This might have an impact on banks’ profitability. 
Det vil kunne gi utslag i bankenes lønnsomhet.
Turnover time for deposits and loans in the interbank market has also increased and loan terms have decreased. 
Omløpshastigheten på innskudd og lån i interbankmarkedet har samtidig økt, og løpetiden på lån har gått ned.
Norwegian banks and mortgage companies are now also entitled to issue mortgage-backed bonds. 
Norske banker og kredittforetak har også fått mulighet til å utstede obligasjoner med sikkerhet i boliglån.
Norwegian covered bonds are very different from US CDOs backed by subprime mortgages. 
Norske obligasjoner med fortrinnsrett kan i svært liten grad sammenlignes med amerikanske verdipapirer med sikkerhet i lån med høy kredittrisiko.
Norwegian mortgages have a maximum loan-to-value ratio of 75 per cent. 
De norske obligasjonene har sikkerhet i lån med en maksimal belåningsgrad på 75 prosent.
In addition, all holders of covered bonds have the same claim over the cover pool. 
I tillegg har alle eiere av obligasjoner med fortrinnsrett lik rettighet til all sikkerhet.
A number of conclusions can be drawn from the turmoil in credit and money markets. 
Det er flere konklusjoner å trekke av uroen i kreditt- og pengemarkedene.
Problems in markets far beyond Norway’s borders may have an impact on Norwegian banks even if the banks are not directly involved. 
Problemer i markeder langt utenfor Norges grenser kan ha betydning for norske banker selv om de ikke er direkte involvert.
As a result of the globalisation of financial markets and new and complex instruments, turbulence spreads quickly. 
Mer internasjonale finansmarkeder og nye og kompliserte instrumenter gjør at uro sprer seg raskt.
Banks extend long-term loans. 
Bankene yter langsiktige lån.
They should therefore be cautious about basing borrowing growth on short-term financing. 
De bør da være forsiktige med å basere utlånsveksten på kortsiktig finansiering.
They should ensure access to a solid local deposit base or long-term bond issues for any expansion. 
De bør sørge for en solid lokal innskuddsbase eller tilgang på langsiktige obligasjonslån for sin ekspansjon.
When times are good, it may be difficult to perceive and assess risk. 
I gode tider kan det være vanskelig å se og bedømme risiko.
New products that are wholly dependent on favourable economic developments are not viable. 
Nye produkter som er basert på at bankene eller kundene alltid skal få drahjelp av gode konjunkturer, er ikke levedyktige.
New products must be robust to slowdowns and unforeseen events. 
De nye produktene må kunne tåle svakere konjunkturer og uforutsette hendelser.
The housing market in Norway and the financial position of households The recent turbulence originated in the US housing market. 
Boligmarkedet i Norge og husholdningenes finansielle stilling Uroen hadde sitt utspring i boligmarkedet i USA.
I will now turn to developments in the housing market and household saving and investment decisions in Norway. 
Det kan da være av interesse også å se på utviklingen i boligmarkedet i Norge og husholdningenes sparing og investeringer.
Growth in household credit has been high for a long period, accompanying the sharp rise in house prices. 
Veksten i kreditt til husholdninger har vært høy lenge, og har gått hånd i hånd med sterk vekst i boligprisene.
The increase in housing wealth has amplified the demand for loans. 
Økningen i boligformuen har forsterket låneetterspørselen.
The annual rise in house prices in Norway has been positive since 1992. 
Årsveksten i boligprisene i Norge har vært positiv siden 1992.
The rise in house prices accelerated through 2006, and the market showed signs of increased risk-taking and even a state of euphoria. 
Gjennom fjoråret tiltok veksten i boligprisene, og det kunne se ut som markedet var preget av økt risikotaking og nærmest eufori.
Periods of sharply rising house prices have occurred previously. 
Vi har også i tidligere tider hatt perioder med sterk økning i boligprisene.
House prices have risen in many countries. 
Boligprisene har steget i mange land.
Up to 2006 the US experienced the longest period of an uninterrupted rise in house prices. 
Fram til 2006 opplevde USA den lengste perioden med uavbrutt vekst i boligprisene.
This period lasted for nine years, while the rise in house prices in Norway has lasted for 14 years. 
Denne perioden varte i ni år, mens det i Norge har vært vekst i boligprisene i 14 år.
Furthermore, the total increase in real house prices in the US through the last period of expansion was far lower than in Norway. 
Videre er den samlede økningen i de reelle boligprisene i USA over den siste oppgangsperioden langt lavere enn i Norge.
House prices have generally risen more in Norway than in the US in periods of expansion. 
Generelt har boligprisene i oppgangsperiodene økt mer i Norge enn i USA.
Developments in house prices reflect periods of expansion – often long – that are followed by a contraction. 
Utviklingen i boligprisene er preget av at perioder – gjerne lange – med oppgang avløses av tider med fall.
In periods when house prices have fallen in Norway, they have declined at a faster pace than during downturns in the US. 
Når boligprisene har falt i Norge, har fallet vært kraftigere enn i periodene med nedgang i USA.
It is only to be expected that fluctuations in Norway are much wider than in the US, with its many large local markets. 
Det er å vente at svingningene i vårt land er mye større enn i USA, som har mange store lokale markeder.
In addition, the extensive use of adjustable-rate mortgages in Norway might be one of the reasons why movements in house prices are more pronounced here than in other countries. 
Dessuten fører trolig vårt system med mye bruk av flytende renter på boliglån til større utslag i boligprisene enn i andre land.
In recent months, there have been signs of an impending turnaround in the housing market in Norway. 
De siste månedene har det vært tegn til omslag i boligmarkedet i Norge.
The housing supply has increased considerably this year and in September reached its highest level since November 2002. 
Tilbudet av boliger har økt betydelig i år og var i september på det høyeste nivået siden november 2002.
In the last three months, prices have fallen when the figures are adjusted for normal seasonal variations. 
De siste tre månedene har prisene falt når vi korrigerer tallene for normale sesongsvingninger.
There is none the less no definitive evidence that we are approaching a more long-term decline. 
Vi har likevel ikke sikre holdepunkter for at vi står foran en mer varig nedgang.
Demand for housing in Norway has also been supported by strong economic growth and a marked rise in the number of households. 
Etterspørselen etter boliger har hos oss også vært underbygd av sterk økonomisk vekst og en markert stigning i antall husholdninger.
Intensified competition for market shares has put pressure on banks’ lending margins. 
Skjerpet konkurranse om markedsandeler har presset bankenes utlånsmarginer.
In recent years, mortgage borrowing rates have not always risen to the same extent as Norges Bank’s key policy rate. 
De siste årene har renten på boliglån ikke steget helt i takt med Norges Banks styringsrente.
The introduction of new capital adequacy requirements (Basel II) has also influenced banks’ lending margins. 
Innføring av nye kapitaldekningskrav (Basel II) har også påvirket bankenes utlånsmarginer.
This will lead to a considerable reduction in capital adequacy requirements for Norwegian banks. 
Det vil føre til en betydelig nedgang i minimumskravene til ansvarlig kapital i norske banker.
The new rules were introduced in Norway in 2007, but it is likely that many banks began to adjust to the effects even before the rules were introduced. 
Det nye regelverket ble innført i Norge i 2007, men det er grunn til å tro at mange banker begynte å ta hensyn til virkningene allerede før det ble innført.
This has resulted in a fall in banks’ interest margins. 
Dette har gitt fall i bankenes rentemargin.
Banks’ average lending margin on new mortgages is estimated at -0.05 percentage point at the beginning of October. 
Bankenes utlånsmargin på nye lån med pant i bolig er anslått til -0,05 prosentenheter i begynnelsen av oktober.
As mentioned above, the money market rate is clearly higher than the key policy rate as a result of the problems in the interbank market. 
Som nevnt ligger pengemarkedsrenten klart over styringsrenten som følge av problemene i interbankmarkedet.
With normal interest rate formation in money markets, given our key policy rate, the average lending margin would have been ½ percentage point. 
Med en normal rentedannelse i pengemarkedet, gitt vår styringsrente, ville utlånsmarginen vært en ½ prosentenhet.
Norges Bank’s estimates show how low lending margins on fully secured mortgages could fall when banks have a required return on the equity underlying the mortgages of 15 per cent. 
Beregninger i Norges Bank viser hvor lav utlånsmarginen på godt sikrede boliglån kan bli når bankene har et krav om 15 prosent avkastning på egenkapitalen som står bak boliglånene.
Lending margins are determined by expected loan losses, the loan’s administrative costs, the share of the loan financed by the bank’s equity capital, and the required return on equity. 
Utlånsmarginen avhenger av ventet utlånstap, administrasjonskostnader i forbindelse med utlånet, hvor stor andel av utlånet som banken finansierer med egenkapital, og kravet til avkastning på egenkapitalen.
In the estimates, it is assumed that expected loan losses and administrative costs will be 0.3 per cent of the lending volume. 
I beregningene er det forutsatt at forventet utlånstap og kostnader knyttet til administrasjon utgjør 0,3 prosent av utlånsvolumet.
The method banks choose to calculate capital adequacy will affect the share of lending that is financed by equity capital. 
Hvilken metode bankene bruker for å beregne kravet til ansvarlig kapital, vil ha betydning for andelen utlån som finansieres med egenkapital.
Under Basel I, the average lending margin on fully secured mortgages is estimated to be 0.9 percentage point. 
Med Basel I er utlånsmarginen på godt sikrede boliglån beregnet til å være 0,9 prosentenheter.
Using the standardised approach under Basel II, banks will be able to operate with an average margin on fully secured mortgages of 0.8 percentage point. 
Med standardmetoden under Basel II vil bankene kunne operere med en utlånsmargin på 0,8 prosentenheter.
Banks using the internal rating-based advanced approach under Basel II, will be able to make the largest reduction in their lending margins. 
Bankene som bruker avanserte interne metoder under Basel II, kan redusere utlånsmarginen mest.
As an illustration, we have assumed that the share of equity capital is 1.5 per cent. 
Som en illustrasjon har vi forutsatt at andelen egenkapital er 1,5 prosent.
The average lending margin on fully secured mortgages could then be 0.5 percentage point. 
Utlånsmarginen på godt sikrede boliglån vil da kunne være 0,5 prosentenheter.
In conclusion, we should be able to say that the decline in lending margins has probably come to an end. 
Som en oppsummering her må vi kunne si at fallet i utlånsmarginen trolig har kommet til veis ende.
It will come as no surprise if lending margins rise somewhat ahead. 
Vi vil heller ikke bli overrasket dersom rentemarginen på utlån stiger noe i tiden fremover.
It is now likely that a number of banks are not achieving a satisfactory return on new loans. 
Det er nå trolig flere banker som ikke oppnår en forsvarlig avkastning på sine nye utlån.
Banks may have compensated for this by having low deposit rates. 
Bankene kan ha kompensert for dette ved å ha lave innskuddsrenter.
However, as mentioned above, there has been a marked rise in borrowing costs. 
Men prisen på innlån har nå som nevnt steget markert.
Even if some of the increase should be reversed, competition for ordinary deposits will have to intensify ahead – also in view of the greater uncertainty experienced by many banks with regard to funding in the money market. 
Selv om noe av økningen skulle bli reversert, vil konkurransen om ordinære innskudd måtte øke fremover – også i lys av at mange banker har opplevd større usikkerhet om tilgang på midler i pengemarkedet.
A number of features of household behaviour make households more vulnerable to economic disturbances. 
Flere trekk ved husholdningenes tilpasning gjør dem nå mer utsatt for økonomiske forstyrrelser.
Household debt has grown more than income since 1999. 
Husholdningenes gjeld har vokst sterkere enn inntektene siden 1999.
Both the debt burden and the interest burden have increased markedly and are expected to continue to rise somewhat in the years ahead. 
Både gjeldsbelastningen og rentebelastningen har økt markert og vil trolig stige noe også i årene fremover.
Most household loans are adjustable-rate loans. 
Størstedelen av husholdningenes lån er gitt med flytende rente.
This is perhaps not so surprising. 
Det er kanskje ikke så merkelig.
In the post-war period up to the late 1980s, the Norwegian State Housing Bank played a key role in mortgage financing, and banks’ lending rates were regulated. 
I etterkrigsperioden fram til ut på 1980-tallet spilte Husbanken en vesentlig rolle i boligfinansieringen, og bankenes utlånsrenter var regulerte.
The interest rate for house purchases was politically determined, and – for a period that was perhaps surprisingly long – borrowers were confident that their best interests were being safeguarded. 
Rentenivået for boligkjøpere var politisk bestemt, og de hadde – kanskje overraskende lenge – tillit til at deres interesser ble vel ivaretatt.