natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Credit growth has generally slowed the past year, and the risk of growing imbalances as a result of sharp credit growth has therefore diminished. 
Kredittveksten har gjennomgående avtatt det siste året, og faren for oppbygging av ubalanser som følge av sterk kredittvekst har dermed avtatt noe.
Growth in domestic credit has edged up the last two months, but on the basis of Norges Bank's projections for developments in the real economy credit growth is expected to show a declining trend in the period ahead. 
Veksten i innenlandsk kreditt har imidlertid økt noe de to siste månedene, men med det realøkonomiske bildet Norges Bank ser for seg er det grunn til å vente en avtakende trend i kredittveksten fremover.
In general, households' financial position is solid. 
Husholdningene har generelt sett en solid finansiell stilling.
Indicators for both the interest burden and the debt burden point to a continued sound debt-servicing capacity for most households. 
Indikatorer for så vel rentebelastning som gjeldsbelastning tyder på at flertallet av husholdningene fortsatt har god evne til å betjene sin gjeld.
An analysis of the situation in the enterprise sector shows that enterprises' debt-servicing capacity has deteriorated. 
Analyse av situasjonen i foretakssektoren viser at foretakenes evne til å betjene gjeld er svekket.
The sharp growth in enterprise sector debt in recent years and squeezed profitability in several industries have increased financial exposure. 
Kraftig gjeldsvekst i foretakene de senere årene og presset lønnsomhet i flere næringer har økt den finansielle utsattheten.
Accounts figures for 1998 show that there was a pronounced rise in debt for enterprises with weak earnings and weak or negative equity capital. 
Regnskapstall for 1998 viser at det var en markert økning i gjeld knyttet til foretak med svak inntjening og svak eller negativ egenkapital.
This is primarily due to a deterioration in the financial position of existing borrowers. 
Dette skyldes i første rekke at den finansielle stillingen til eksisterende lånekunder er svekket.
With regard to financial stability, developments in the industries property management, shipping and pipeline transport and construction are particularly worth noting. 
Ut fra hensynet til finansiell stabilitet er det spesielt grunn til å merke seg utviklingen innenfor næringene eiendomsdrift, sjøfart og rørtransport og bygg og anlegg.
The results in commercial and savings banks so far this year show a clear improvement compared with the same period in 1998. 
Resultatene i forretnings- og sparebankene viser hittil i år en klar bedring sammenlignet med samme periode i fjor.
The increase in credit risk associated with loans to the enterprise sector has so far not resulted in a marked rise in the magnitude of non-performing loans or book losses. 
Økningen i kredittrisikoen knyttet til utlån til foretakene har foreløpig ikke gitt noen markert økning i omfanget av misligholdte lån eller bokførte tap.
In Norges Bank's view, the financial strength of the banking system is satisfactory. 
Soliditeten i banksystemet er etter Norges Banks oppfatning tilfredsstillende.
However, the improved results this year are to some extent due to factors that cannot be expected to make the same contribution in the years ahead. 
Resultatforbedringen i år skyldes imidlertid i noen grad forhold som ikke kan ventes å bidra i like stor grad i årene fremover.
Measures must probably be introduced in a number of institutions if banks are to maintain their financial strength in the slightly longer run. 
Skal bankene på litt lenger sikt kunne opprettholde soliditeten, må det trolig iverksettes tiltak i enkelte institusjoner.
The report also describes the preparations for the year 2000 in the financial sector. 
I rapporten redegjøres det også for år 2000-forberedelsene i finansiell sektor.
Norges Bank does not expect the turn of the millennium to result in serious disturbances in the financial system. 
Norges Bank venter ikke at årtusenskiftet vil resultere i alvorlige forstyrrelser i det finansielle systemet.
Norges Bank expects consumer price inflation to slow over the next two years, reducing the rate of increase towards the level aimed at by the euro area. 
Norges Bank venter at konsumprisveksten i løpet av de nærmeste to årene vil avta og komme ned mot den stigningstakten eurolandene sikter mot.
The projection for next year has been revised upwards by a quarter percentage point, primarily as a result of the Storting's decision to increase indirect taxes in the budget for 2000. 
Anslaget neste år er oppjustert med ¼ prosentpoeng, i hovedsak som følge av Stortingets vedtak om økte avgifter i budsjettet for 2000.
The wage estimates remain unchanged in relation to the September Inflation Report. 
Lønnsanslagene er uendret fra forrige rapport.
Norges Bank projects that mainland GDP will expand by 1 per cent in 1999 and ¾ per cent in 2000. 
Norges Bank venter at BNP for Fastlands-Norge vil øke med 1 prosent i år og ¾ prosent neste år.
Growth is expected to move up to 1½ per cent in 2001. 
I 2001 venter vi at veksten vil ta seg opp til 1½ prosent.
The growth forecasts for 1999 and 2000 have been revised upwards compared with the September report. 
Vekstanslaget er oppjustert for i år og neste år sammenliknet med forrige inflasjonsrapport.
The turnaround in 1999 and 2000 will primarily be confined to manufacturing industry, which partly reflects weaker profitability and the deterioration in competitiveness, but is also the result of a decline in petroleum investment. 
Omslaget i år og neste år vil i hovedsak begrenses til industrien, dels som følge av svekket lønnsomhet og tapt konkurranseevne, men også som følge av en nedgang i oljeinvesteringene.
The impact of the turnaround on total activity in the Norwegian economy will depend in part on the adaptability of the manufacturing sectors that are affected. 
Hvor store konsekvenser omslaget får for den samlede aktiviteten i norsk økonomi, vil blant annet avhenge av omstillingsevnen i de delene av industrien som blir berørt.
Demand for labour in the public sector and service industries is expected to continue to rise. 
Vi venter fortsatt økt etterspørsel etter arbeidskraft fra offentlig sektor og fra tjenesteytende næringer.
The Inflation Report also presents medium-term projections for the Norwegian economy to 2003. 
Inflasjonsrapporten inneholder også perspektiver for norsk økonomi fram mot 2003.
In the years after 2001, higher growth and increased demand for labour may again push up cost inflation. 
For årene etter 2001 vil høyere vekst og økt etterspørsel etter arbeidskraft igjen kunne presse kostnadsveksten opp.
Given the current projections, price inflation may then show a slight increase. 
Med det vekstbildet vi nå ser for oss, kan prisveksten da ta seg litt opp.
In Norway, fiscal policy has a prominent role in stabilising growth in production and employment. 
I den økonomiske politikken i Norge er statsbudsjettet gitt i oppgave å stabilisere veksten i produksjonen og sysselsettingen.
The Government Petroleum Fund shall serve as a buffer so that fluctuations in the government's oil revenues do not influence the mainland economy, but only have an effect on capital exports. 
Petroleumsfondet skal virke som en buffer slik at svingninger i oljeinntektene til staten ikke påvirker fastlandsøkonomien, men bare kapitaleksporten til utlandet.
The local and centralised income settlements determine wage growth. 
De lokale og sentrale inntektsoppgjørene fastsetter lønnsutviklingen.
Monetary policy instruments are oriented with a view to maintaining a stable krone exchange rate against European currencies. 
I pengepolitikken rettes virkemidlene inn mot stabilitet i kronens verdi målt mot europeiske valutaer.
However, this has not been the case since 1996. 
Men siden 1996 har dette ikke slått til.
The government budget has not made a sufficient contribution to smoothing growth in domestic demand and production, wage growth has been substantially higher than in other countries, and oil revenues have fluctuated widely. 
Statsbudsjettet har ikke i tilstrekkelig grad bidratt til å jevne ut veksten i den innenlandske etterspørselen og produksjonen, lønnsveksten har vært vesentlig høyere enn i andre land og svingningene i oljeinntektene har vært sterke.
Furthermore, it seems that the krone is easily exposed to the contagion effects of turbulence in international markets. 
Samtidig ser det ut til at uro i internasjonale finansmarkeder lett smitter over på vår valuta.
The krone exchange rate has fluctuated in spite of Norges Bank's active use of instruments. 
Kronekursen har svingt til tross for en aktiv bruk av Norges Banks virkemidler.
Developments in recent years indicate that Norges Bank cannot fine-tune movements in the krone exchange rate. 
Utviklingen de senere årene gjenspeiler at Norges Bank ikke kan finstyre utviklingen i kronekursen.
Instruments 
Virkemidlene
Extensive and persistent exchange-market interventions to influence the krone exchange rate have, in Norges Bank's experience, yielded poor results. 
Norges Bank har dårlige erfaringer med omfattende og vedvarende kjøp og salg av kroner i valutamarkedet for å påvirke kronekursen.
Market participants may perceive such transactions as an interesting opportunity to make a profit, which may trigger enormous capital movements. 
Aktørene kan oppfatte slike transaksjoner som en interessant profittmulighet, og det kan utløse kolossale kapitalbevegelser.
The interest rate is therefore Norges Bank's most important instrument. 
Norges Banks viktigste virkemiddel er derfor renten.
Higher interest rates normally lead to a strengthening of the krone exchange rate. 
En høyere rente vil normalt styrke kronekursen.
However, interest rates may reach such a high level that this contributes to a cyclical downturn. 
Renten kan imidlertid bli så høy at den bidrar til nedgangstider.
This would undermine the credibility of monetary policy and result in downward pressures on the krone. 
Da vil ikke pengepolitikken lenger være troverdig.
In this situation, lower interest rates may contribute to stability and strengthen the krone. 
En slik rente kan svekke kronen, mens en lavere rente kan bidra til mer stabil utvikling og styrke kronen.
Along the same lines, lower interest rates will normally lead to a weakening of the krone. 
Tilsvarende vil en lavere rente normalt svekke kronen.
But if interest rates are so low that this contributes to inflation, this will also undermine monetary policy credibility, and the krone will be unstable. 
Men også når renten blir så lav at den bidrar til inflasjon, taper pengepolitikken troverdighet, og kronen blir ustabil.
The objective and the mandate 
Målet og mandatet
Monetary policy can provide a nominal anchor for the economy. 
Pengepolitikken kan gi økonomien et nominelt ankerfeste.
Since 1986 the authorities have focused on exchange rate stability. 
Fra 1986 har myndighetene hatt fokus på valutakursstabilitet.
Price inflation has been low. 
Prisstigningen har vært lav.
Yields on long-term securities indicate no expectations of rising inflation. 
Renten på langsiktige verdipapirer viser at det ikke er forventninger om stigende inflasjon.
The perception of market participants seems to be that Norway will not resume a policy resulting in high inflation. 
Det er tillit til at Norge ikke vil vende tilbake til en politikk som gir høy inflasjon.
The political authorities formulate Norges Bank's mandate for the conduct of monetary policy. 
De politiske myndigheter gir Norges Bank mandatet for utøvelsen av pengepolitikken.
The mandate, formulated in the regulation issued in the spring of 1994, states: "The monetary policy to be conducted by Norges Bank shall be aimed at maintaining a stable exchange rate against European currencies, based on the range of the exchange rate maintained since the krone was floated on 10 December 1992. 
Mandatet, formulert i forskrift våren 1994, er: "Norges Banks løpende utøvelse av pengepolitikken skal rettes inn mot stabilitet i kronens verdi overfor europeiske valutaer med utgangspunkt i kursleiet etter at kronen begynte å flyte den 10. desember 1992.
No fluctuation margins are established, nor is there an appurtenant obligation on Norges Bank to intervene in the foreign exchange market" (my italics). 
Det gjelder ikke svingningsmarginer med tilhørende plikt for Norges Bank til å intervenere i valutamarkedet " (mine uthevninger).
The regulation is based on the fact that we have a floating exchange rate. 
Forskriften bygger på at vi har flytende valutakurs.
The first sentence means that this is a managed float. 
Den første setningen sier at vi har en styrt flyt av kronen.
Instruments are to be oriented towards maintaining a stable krone exchange rate against European currencies. 
Virkemidlene skal rettes inn mot stabilitet i kronens verdi overfor europeiske valutaer.
Norges Bank chose to define the reference European currencies as the euro from 1 January 1999. 
Referansen europeiske valutaer har Norges Bank valgt å definere som euro fra 1. januar 1999.
The last sentence in the regulation distinguishes our system from a fixed exchange rate regime in that no fluctuation margins have been established around a central rate. 
Den siste setningen i forskriften avgrenser vårt system i forhold til et fastkurssystem.
To the extent this system calls forth associations with a fixed exchange rate regime, the concept initial range should be interpreted as a broad indication of a central rate around which the krone can fluctuate. 
I den utstrekning opplegget gir assosiasjoner i retning av et fastkursregime, bør begrepet utgangsleiet forstås som en bredt tegnet sentralkurs som kronen kan svinge rundt.
The second sentence refers to significant changes in the exchange rate in relation to the initial range. 
Den andre setningen omtaler vesentlige endringer i kursen i forhold til utgangsleiet.
It is important to note that no specific values have been defined for significant changes, such as the fluctuation margins of 21/4 per cent, 6 per cent and 15 per cent used by the EU countries in their exchange rate regime. 
Det er viktig å merke seg at vesentlige endringer ikke er definert som en tallstørrelse, som for eksempel 2 1/4 prosent, 6 prosent eller 15 prosent som er svingningsmarginer EU-landene har anvendt i sitt valutakurssystem.
A reasonable interpretation is that exchange rate movements must not influence expectations concerning price and cost inflation to the extent that changes in the exchange rate become self-reinforcing. 
En rimelig tolkning er at kursutviklingen ikke må påvirke forventningene om pris- og kostnadutviklingen slik at kursendringene blir selvforsterkende.
The expressions with a view to, over time, aimed at and based on also show that Norges Bank has considerable scope for exercising discretion. 
Også uttrykkene med sikte på, etter hvert, rettes inn mot og med utgangspunkt i viser at Norges Bank er gitt stort rom for å utøve skjønn.
Exercising discretion 
Skjønnsutøvelsen
In exercising this discretion, Norges Bank places emphasis on the fundamental conditions for achieving exchange rate stability over time. 
I skjønnsutøvelsen legger Norges Bank vekt på de grunnleggende forutsetninger for kursstabilitet over tid.
Price and cost inflation must be brought down to the level aimed at by the euro countries. 
Pris- og kostnadsveksten må bringes ned mot det nivået som eurolandene sikter mot.
At the same time, monetary policy must not in itself contribute to a deflationary recession. 
Samtidig må en unngå at pengepolitikken i seg selv bidrar til nedgangstid med deflasjon.
The regulation's requirement with regard to returning the exchange rate to its initial range may - if stretched - imply an element of "parity policy". 
Kravet i forskriften om tilbakevending av kronekursen til utgangsleiet kan - om det blir satt på spissen - ha et element av paripolitikk i seg.
If Norges Bank responds by raising interest rates in order to force the krone back to its initial range, monetary policy could lead to a recession that will undermine confidence in the krone. 
Dersom Norges Bank da forsøker med høy rente å presse kronen tilbake til kursleiet, vil pengepolitikken kunne skape nedgangstider av en art som vil svekke tilliten til kronen.
Similarly, after an appreciation a situation may arise whereby a movement of the exchange rate back to the initial range may require that interest rates be reduced to such a low level that this results in higher inflation. 
Tilsvarende kan det etter appresiering oppstå situasjoner der en bevegelse av kursen tilbake mot kursleiet kan innebære at renten må settes så lavt at det skapes inflasjon.
However, this would weaken the basis for exchange rate stability over time. 
Da svekkes imidlertid grunnlaget for kursstabilitet.
Hence, Norges Bank cannot with open eyes orient its policy instruments towards triggering higher inflation or a deflationary recession. 
Norges Bank kan derfor ikke med åpne øyne innrette virkemidlene slik at de skaper inflasjon eller nedgangstid med deflasjon.
If a situation arises whereby Norges Bank is not able to return the exchange rate to its initial range without such consequences, the Bank will inform the government authorities that measures other than those available to the central bank are required. 
Dersom det oppstår en situasjon hvor Norges Bank ikke kan få kursen tilbake uten slike konsekvenser, vil banken underrette statsmyndighetene om at det er behov for tiltak av andre enn banken.
The present exchange rate range has more or less prevailed for more than ten years. 
Det kursleiet vi nå har, har vi i grove trekk levd med i mer enn et tiår.
On the basis of its analyses, Norges Bank does not find grounds to maintain that this range is not the appropriate one. 
Norges Bank har ikke holdepunkter gjennom sine analyser for å si at det ikke er det riktige.
Interplay between policy areas 
Samspillet mellom politikkområdene
There are considerable differences between Norway and other industrial countries in the structure of the economy, the organisation of decision-making processes and the formulation of economic policy. 
Det er store forskjeller mellom Norge og andre industrialiserte land i strukturen i økonomien, organiseringen av beslutningsprosessene i det økonomiske livet og i innretningen av den økonomiske politikken.
In Norway, income and wage determination is fairly centralised; a number of fora to foster cooperation between the social partners have been established, as has special legislation which makes it easier to resolve labour conflicts than in many other countries. 
I Norge har vi en inntekts- og lønnsdannelse med en relativt sterk grad av sentralisering, en rekke samarbeidsorganer og en særskilt lovgivning som gjør det lettere å løse arbeidskonflikter enn i mange andre land.
A salient feature of the Norwegian economy is the importance of oil revenues, which may fluctuate considerably from year to year. 
Et særtrekk ved norsk økonomi er betydningen av oljeinntektene, som kan svinge mye fra år til år.
The Government Petroleum Fund was established to serve as a buffer against fluctuations in oil revenues. 
Det er etablert et eget petroleumsfond som en buffer mot svingningene i oljeinntektene.
It dampens the impact of changes in oil prices on the Norwegian krone. 
Det demper virkningene på kronen av endringer i oljeprisen.
In recent years, a number of countries have switched to a monetary policy regime based on a target of low inflation. 
Flere land har de senere årene lagt om pengepolitikken til å styre direkte etter et mål om lav inflasjon.
With a passive fiscal policy, monetary policy then in practice assumes a greater role in the stabilisation of economic developments. 
Med en passiv finanspolitikk får pengepolitikken da i praksis en større rolle i stabiliseringen av den økonomiske utviklingen.
In Norway, we have a different institutional structure and monetary policy objective. 
I Norge har vi en annen institusjonell oppbygging og en annen målformulering i pengepolitikken.
When the krone has been stable and inflation shows signs of rising, Norges Bank's first reaction is to inform the political authorities that measures other than those available to the central bank are required. 
Bankens første tiltak når kronen har vært stabil og det er tendens til økende inflasjon, er å varsle statsmyndighetene om behov for tiltak av andre enn Norges Bank.
Norges Bank would do the same if the requirement of returning the krone to its initial range could no longer apply. 
Det samme ville Norges Bank gjøre dersom det ikke skulle være aktuelt å bringe kronen tilbake til utgangsleiet.
In a country with an inflation target, the central bank would deal with this itself, without first consulting with the government authorities. 
I et land med inflasjonsmål ville sentralbanken håndtere dette selv uten først å henvende seg til statsmyndighetene.
However, as mentioned, Norges Bank cannot with open eyes inflate or deflate the economy. 
Men som nevnt kan heller ikke Norges Bank med åpne øyne inflatere eller deflatere økonomien.
Norges Bank's mandate must be viewed in the light of the emphasis placed by the government authorities on conducting a disciplined, but active fiscal policy. 
Det mandatet Norges Bank har, må ses i sammenheng med den vekt statsmyndighetene i Norge legger på å føre en disiplinert, men aktiv finanspolitikk.
This spring and summer Finansavisen has commented and discussed Norges Bank's liquidity policy. 
I Finansavisens spalter har Norges Banks likviditetspolitikk vært omtalt og drøftet i vår- og sommermånedene.
In this article I will explain how Norges Bank steers interest rates and liquidity. 
Jeg vil her gjøre rede for Norges Banks styring av rente og likviditet.
At the end of each day, after all transactions have been settled, any excess liquidity in the banking system is transferred to the banks' sight deposits in Norges Bank. 
Hver dag, ved dagens slutt når alle transaksjoner er gjort opp, vil eventuell overskuddslikviditet i banksystemet ende opp som innskudd på bankenes foliokonti i Norges Bank.
Similarly, banks must borrow from Norges Bank overnight if liquidity in the banking system is insufficient. 
Tilsvarende må bankene ta opp lån i Norges Bank over natten om det er for lite likviditet i banksystemet.
The shortest money market rates - day-to-day money- indicate the price of available liquidity. 
De mest kortsiktige pengemarkedsrentene – de som gjelder fra en dag til en annen – er prisen for å ha likviditet til rådighet.
Changes in Norges Bank's deposit and overnight lending rates will normally have a strong influence on these rates. 
Endringer i Norges Banks innskudds- og utlånsrenter vil normalt ha sterkt gjennomslag i disse rentene.
Banks can automatically borrow liquidity from Norges Bank and deposit any available liquidity with the Bank. 
Bankene har automatisk adgang til å låne og til å plassere all ledig likviditet på foliokonto i Norges Bank.
Thus, the shortest market rates will not normally fall below Norges Bank's deposit rate or exceed its overnight lending rate. 
De mest kortsiktige markedsrentene vil derfor normalt ikke falle under Norges Banks innskuddsrente eller overstige Norges Banks utlånsrente.
If there is a substantial excess of liquidity the market rate will fall, approaching Norges Bank's sight deposit rate. 
Er det rikelig tilgang på likviditet, vil markedsrenten falle ned mot Norges Banks innskuddsrente.
Similarly, the rate will rise towards Norges Bank's overnight lending rate if there is little surplus liquidity. 
Tilsvarende vil den stige opp mot Norges Banks utlånsrente om det er knapphet på likviditet.
If Norges Bank's forecasts for changes in banks' liquidity from day to day indicate that banks as a whole will experience insufficient liquidity or considerable excess liquidity, the central bank will supply or withdraw liquidity through market operations. 
Dersom Norges Banks prognoser for utviklingen i bankenes likviditet fra dag til dag tyder på at bankene samlet vil få underskudd eller betydelig overskudd av likviditet, vil sentralbanken tilføre eller inndra likviditet ved såkalte markedsoperasjoner.