natgillin/translations-raw huggingface dataset:
These long-term challenges place constraints on the distribution of public resources in the future, and thereby also on the possibility of extensive shifts in overall fiscal policy. 
Disse langsiktige utfordringene legger føringer på hvordan det offentliges midler kan fordeles i fremtiden, og dermed også på mulighetene en har til å endre vesentlig på ulike budsjettposter.
Last year, I also sought to demonstrate that the objective of economic efficiency limits the scope for further increases in the general level of direct and indirect taxes. 
Jeg søkte i min redegjørelse i fjor også å påvise at hensynet til økonomisk effektivitet legger begrensninger på muligheten for en ytterligere økning i det alminnelige skatte- og avgiftsnivået.
In terms of competitiveness, increasing importance seems to be attached to direct and indirect tax costs in a world characterised by the free flow of goods and services, and considerable cross-border capital flows. 
Skatte- og avgiftskostnadenes rent konkurransemessige betydning synes dessuten stadig mer fremtredende i en verden preget av frie vare- og tjenestestrømmer og store kapitalbevegelser over landegrensene.
Generally, it could perhaps be said that long-term considerations indicate the need for predictable and stable fiscal conditions. 
Generelt kan vi kanskje si at langsiktige hensyn tilsier et behov for noenlunde forutsigbare og stabile rammevilkår.
This places particular demands on the formulation of fiscal policy, which also bears responsibility for cyclical stability - an objective that indicates the need for wide variations in the orientation of fiscal policy. 
Dette setter særlige krav til utformingen av en finanspolitikk som samtidig er tillagt ansvaret for stabiliseringspolitikken - et hensyn som tilsier at innrettingen av finanspolitikken må kunne variere mye.
Obviously, it is not always easy to combine these two objectives. 
Det sier seg selv at det ikke alltid vil være like enkelt å kombinere disse to hensynene.
An alternative approach could be to strike a balance between the aim of exchange rate stability and cyclical stability when formulating monetary policy. 
En alternativ fremgangsmåte kunne være at en i utformingen av pengepolitikken i større grad avveide hensynet til kursutviklingen mot hensynet til stabiliteten i økonomien for øvrig.
The primary drawback of a more active formulation of monetary policy is that the exchange rate would, to a greater extent, shadow cyclical fluctuations in the economy. 
Ulempen med en slik mer aktiv utforming av pengepolitikken er først og fremst at valutakursen i større grad vil følge de konjunkturelle svingningene i økonomien.
In large countries where foreign trade accounts for a relatively small share of total GDP, changes in the exchange rate will have little effect on the general economy. 
I store land, der utenrikshandelen utgjør en relativt liten andel av samlet BNP, vil valutakursendringer ha liten effekt på den generelle økonomiske utviklingen.
Less emphasis can therefore be placed on exchange rate stability in large countries, whereas domestic stability must be assigned greater importance. 
Stabilitet i valutakursen kan dermed tillegges begrenset vekt i de store økonomiene, mens den interne stabiliteten må tillegges stor vekt.
In small countries with substantial foreign trade, changes in the exchange rate will be of greater importance, particularly in countries where export sectors also account for a high share of employment. 
I små land med en relativt stor utenriksøkonomi vil derimot valutakursendringer ha større betydning for den innenlandske utviklingen, spesielt dersom eksportsektorene også står for en betydelig andel av sysselsettingen.
It is, therefore, not possible to apply directly the experience of large countries with a relatively small share of foreign trade to small countries, like Norway, with an open economy. 
Det er dermed heller ikke mulig ukritisk å overføre erfaringene fra store land med en - relativt sett - liten utenriksøkonomi til små land, som Norge, med en åpen økonomi.
I started out this evening by commenting that the central bank had followed the advice that Christian Michelsen allegedly gave to Bjørnstjerne Bjørnson: "Now we must keep our mouths shut!". 
Jeg innledet mine betraktninger her i kveld med å fremholde at sentralbanken har fulgt det råd som Christian Michelsen etter sigende skal ha gitt til Bjørnstjerne Bjørnson: "Nu gjelder det at holde kjæft!".
This is of course a short-term strategy. 
Dette er selvsagt en meget kortsiktig strategi.
The challenges at hand may make it just as natural to follow Bjørnson's advice: "Now we must stand united!" 
De utfordringene vi nå står overfor gjør det kanskje like naturlig å følge Bjørnsons råd: "Nu gjelder det at holde sammen!".
First of all, we must recognise that all the three main pillars of economic policy are under pressure from various quarters. 
Da må vi først erkjenne at alle de tre hovedpilarene i den økonomiske politikken er under press fra ulike hold.
I have attempted to illustrate that although the krone is exposed to the most acute pressure, the problems are perhaps to the same extent related to the general stabilisation of the economy. 
Jeg har forsøkt å få fram at selv om presset akkurat nå kanskje er mest akutt på kronekursen, er problemene i vel så stor grad knyttet til den generelle stabiliseringen av den økonomiske utviklingen.
In a system with a stable exchange rate, this is primarily the task of fiscal policy. 
I et system med stabil valutakurs er dette først og fremst finanspolitikkens oppgave.
Furthermore, in our system of exchange rate stability, the level of the exchange rate is supposed to act as a nominal anchor for income settlements, in that wage growth has a direct and predictable effect on cost competitiveness. 
Med stabil valutakurs fungerer dessuten kursnivået som en nominell forankring for inntektsoppgjørene ved at lønnsutviklingen slår direkte gjennom på den kostnadsmessige konkurranseevnen.
It is essential that the wage moderation approach is continued so that strong demand growth does not translate into rising wage and price inflation. 
Det er vesentlig at en nå makter å videreføre lønnsmoderasjonen, slik at ikke den sterke etterspørselsveksten slår ut i økende lønns- og prisstigning.
We must recognise, however, that the social partners have limited possibilities to enforce any agreement and that they cannot determine a general wage level with binding effect. 
Samtidig må vi erkjenne at også partene i arbeidslivet har begrensede virkemidler til rådighet, og at de ikke med bindende virkning kan fastlegge lønnsutviklingen.
The social partners primarily exercise their influence in the central wage settlements, whereas market conditions play a substantial role in local settlements. 
Partene utøver sin innflytelse i første rekke i de sentrale inntektsoppgjørene, mens vi må anta at markedsforhold har en betydelig innvirkning når de lokale oppgjørene gjennomføres.
Although there now seems to be widespread recognition of the importance of wage moderation, growing labour shortages in various regions and among different occupational groups may have a substantial impact on wage and cost trends in the business sector. 
Selv om forståelsen for lønnsmoderasjon etter hvert synes grunnfestet i store deler av befolkningen, vil en økende knapphet på arbeidskraft i forskjellige regioner og blant ulike yrkesgrupper derfor kunne påvirke lønns- og kostnadsutviklingen for næringslivet betydelig.
I would like to underline that the operational guideline of a stable exchange rate stands firm. 
Jeg vil understreke at retningslinjen om stabil valutakurs ligger fast.
Norges Bank has oriented - and will continue to orient - monetary policy in accordance with the guidelines set out in the exchange rate regulation. 
Norges Bank har innrettet - og vil fortsatt innrette - virkemidlene i pengepolitikken i tråd med retningslinjene i valutaforskriften.
However, it is not always an easy task to maintain a stable exchange rate in a world where market evaluations of the krone may have a major impact. 
Vi må samtidig innse at det å holde en stabil valutakurs ikke er noen enkel oppgave i en verden der markedets vurderinger av kursen kan slå gjennom med stor tyngde.
Although the central bank or others may argue and conclude that market perceptions are mistaken, it will not necessarily engender a correction in the market. 
Selv om sentralbanken eller andre kan mene og vite at markedet tar feil, vil ikke det i seg selv nødvendigvis føre til en korreksjon i markedet.
In order to maintain the successful functioning of the system, monetary policy must thus be conducted with considerable patience, as regards the final objective. 
For at systemet skal holde sammen, gjelder det derfor å utøve pengepolitikken med atskillig tålmodighet.
Moreover, as I have tried to elucidate in my address, a stable, nominal exchange rate is no guarantee against swings in competitiveness or in the wider economy. 
Som jeg har forsøkt å belyse her i kveld, er en stabil nominell valutakurs dessuten ikke noen garanti verken mot svingninger i konkurranseevnen eller i den økonomiske utviklingen mer generelt.
To the contrary, experience shows that such a formulation of monetary policy may amplify fluctuations in the real economy and thereby increase the strains on fiscal policy and incomes policy. 
Erfaringene tilsier tvert imot at en slik utforming av pengepolitikken kan forsterke de realøkonomiske svingningene, og dermed øke påkjenningene på finanspolitikken og inntektspolitikken.
If other components of economic policy do not sufficiently restrain the expansionary impact of monetary policy, pronounced demand cycles will sooner or later fuel domestic price and wage inflation, with an associated deterioration in competitiveness and subsequently, the basis for employment. 
Dersom en i utformingen av de øvrige elementene i den økonomiske politikken ikke makter å ta høyde for de ekspansive impulsene fra pengepolitikken, vil svingningene i etterspørselen før eller senere også slå ut i pris- og kostnadsveksten innenlands, med den følge at konkurranseevnen og grunnlaget for sysselsettingen svekkes.
For a system of exchange rate stability to function as intended, it is thus a pre-condition that the authorities succeed in maintaining overall economic stability relying on instruments other than those of monetary policy. 
For at et system med stabil valutakurs skal fungere etter hensikten, er det derfor en grunnleggende forutsetning at myndighetene gjennom andre virkemidler i den økonomiske politikken lykkes i å stabilisere den økonomiske utviklingen.
The Government Pension Fund Global returned 0.1 percent, or 15 billion kroner, in the third quarter of 2014. 
Statens pensjonsfond utland fikk i tredje kvartal 2014 en avkastning på 0,1 prosent, tilsvarende 15 milliarder kroner.
Equity investments returned -0.5 percent, and fixed-income investments 0.9 percent. 
Aksjeinvesteringene ga en avkastning på -0,5 prosent, mens avkastningen på renteinvesteringene var 0,9 prosent.
The return on these investments was 0.5 percentage point lower than the return on the benchmark indices. 
I tredje kvartal var den samlede avkastningen på aksje- og renteinvesteringene 0,5 prosentpoeng lavere enn referanseindeksenes avkastning.
Investments in real estate returned 1.5 percent. 
Investeringer i fast eiendom fikk en avkastning på 1,5 prosent.
"Increased geopolitical uncertainty in the vicinity of the euro area contributed to a negative return on European stocks. 
Økt geopolitisk usikkerhet i eurosonens nærområder bidro til negativ avkastning for europeiske aksjer.
The fund had a market value of 5,534 billion kroner on 30 September, of which 61.4 percent was invested in equities, 37.3 percent in fixed income and 1.3 percent in real estate. 
Fondet utgjorde totalt 5 534 milliarder kroner per 30. september, hvorav 61,4 prosent var investert i aksjer, 37,3 prosent i rentepapirer og 1,3 prosent i eiendom.
Quarterly report Q3 2014 (Norges Bank Investment Management) 
Rapport for tredje kvartal 2014 (Norges Bank Investment Management)
Norges Bank makes monthly foreign exchange transfers to the GPFG. 
Noregs Bank overfører kvar månad valuta til SPU.
The transfers are covered by foreign exchange revenues from the State's Direct Financial Interest (SDFI). 
Avsettingane blir dekte av valutainntekter frå statens direkte økonomiske engasjement i oljeverksemda (SDØE).
If the foreign exchange revenues from the SDFI exceed the transfers to the GPFG, Norges Bank will sell the surplus amount in the market. 
Dersom valutainntektene frå SDØE overstig avsettingane til SPU, vil Noregs Bank selje overskytande valuta i marknaden.
Norges Bank performs this task on behalf of the government. 
Dette er ei oppgåve Noregs Bank gjer på vegne av staten.
Norges Bank places the foreign exchange to be transferred to GPFG in the petroleum buffer portfolio. 
Noregs Bank samlar opp valutaen som skal avsettast til SPU i petrobufferporteføljen.
The transfers to the GPFG have for a period been smaller than expected. 
Avsettingane til SPU har ein periode vore mindre enn venta.
The petroleum buffer portfolio has thus become larger than necessary. 
Petrobufferporteføljen har derfor vorte større enn naudsynt.
From 2015, Norges Bank will gradually reduce the size of the petroleum buffer portfolio by selling foreign exchange in the market. 
Noregs Bank vil gjennom 2015 gradvis redusere størrelsen på petrobufferporteføljen ved å selje valuta i marknaden.
Series: Foreign exchange reserves Number: 3/2014 
Serie: Valutareserver Nummer: 3/2014
Report third quarter 2014 (PDF 797.4 Kb) 
Rapport for tredje kvartal 2014 (PDF 709,1 Kb)
Series: Norges Bank Papers Number: 4/2014 
Serie: Norges Bank Memo Nummer: 4/2014
Norges Bank Papers 4/2014 (PDF 690.4 Kb) 
Norges Bank Memo 4/2014 (PDF 621,4 Kb)
Series: Norges Bank Papers Number: 5/2014 
Serie: Norges Bank Memo Nummer: 5/2014
Norges Bank Papers 5/2014 (PDF 430.2 Kb) 
Norges Bank Memo 5/2014 (PDF 471,6 Kb)
The modern history of payments in Norway began 200 years ago. 
Vår moderne betalingshistorie begynte for 200 år siden.
A clause was included in the Constitution stipulating that the Storting (Norwegian parliament) should "supervise the monetary affairs of the realm". 
I Grunnloven ble det skrevet inn at Stortinget skulle «føre Opsyn over Rigets Pengevæsen».
Two years later, in 1816, Norges Bank was founded. 
To år senere – i 1816 – ble Norges Bank opprettet.
The Storting delegated "supervisory authority" over monetary affairs to the Bank. 
Stortinget delegerte «oppsynet» over pengevesenet til banken.
Today, private banks perform payment services for the general public. 
I dag er det private banker som formidler betalinger for publikum.
Norges Bank has become the bankers' bank. 
Norges Bank er blitt bankenes bank.
According to the Norges Bank Act, Norges Bank shall promote an efficient payment system. 
Sentralbankloven slår fast at Norges Bank skal fremme et effektivt betalingssystem.
The Bank issues cash and ensures efficient settlement between banks' accounts with Norges Bank. 
Vi utsteder kontanter og sørger for et effektivt oppgjør av betalinger mellom bankenes kontoer i Norges Bank.
In addition, the Bank has responsibility for overseeing and supervising those parts of the payment system located outside of Norges Bank. 
I tillegg har vi ansvar for å overvåke og føre tilsyn med de delene av betalingssystemet som ligger utenfor Norges Bank.
Finanstilsynet (Financial Supervisory Authority of Norway) has responsibility for supervising the retail payment systems.[1] 
Finanstilsynet har ansvar for tilsyn med de kunderettede systemene.[1]
Payment services play a unique role in the economy. 
Betalingsformidling spiller en særegen rolle i økonomien.
The payment system can be compared to the plumbing system in a house. 
Betalingssystemet kan sammenlignes med rørsystemet i et hus.
As long as it functions, we do not give it a second thought. 
Vi tenker ikke over det så lenge det virker.
But if it fails, the consequences are immediate and serious. 
Men om det svikter, får det raskt store konsekvenser.
The Norwegian payment system is efficient and up-to-date. 
Det norske betalingssystemet er effektivt og tidsriktig.
Fast, cheap and reliable payments save time and provide security to households and the business sector. 
Raske, billige og pålitelige betalinger sparer tid og gir trygghet for husholdninger og næringsliv.
It gives the nation a competitive advantage over many other countries. 
Det gir nasjonen et konkurransefortrinn i forhold til mange andre land.
To preserve this advantage, Norway needs to be a leader. 
For å ta vare på det fortrinnet, må vi ligge i forkant.
Technological developments pave the way for new possibilities – new means of payment are introduced and existing means of payment become faster and cheaper. 
Den teknologiske utviklingen åpner for nye muligheter – nye betalingsmåter kommer til og gamle betalingsmåter blir raskere og billigere.
While most changes result in a more efficient system, they also pose new challenges. 
De fleste endringene bidrar til et mer effektivt system, men de reiser samtidig nye utfordringer.
New technology and outsourcing require stricter standards for both the risk management framework and contingency preparedness. 
Ny teknologi og utkontraktering stiller økte krav både til risikorammeverk og beredskap.
Responsibility rests with system owners. 
Ansvaret hviler på systemeierne.
As supervisory and oversight authority, Norges Bank has a duty to point out any deficiencies and weaknesses. 
Som overvåker og tilsynsmyndighet, er det Norges Banks plikt å peke på eventuelle mangler og svakheter.
There are also challenges associated with the pricing of payment services. 
Det er også utfordringer knyttet til hvordan tjenestene prises.
When given a choice of payment solution, customers are not charged prices that reflect actual costs. 
Når kundene skal velge betalingsløsning, stilles de ikke overfor priser som gjenspeiler de faktiske kostnadene.
Does this make the system more expensive than necessary? 
Gjør det systemet dyrere enn nødvendig?
Banks operate most of their payment solutions at a loss. 
Bankene går i underskudd på de fleste betalingsløsningene.
Does this have to be? 
Må det være slik?
Are banks' incentives to invest in secure and forward-looking solutions being weakened? 
Svekker vi insentivene til å investere i sikre og fremtidsrettede løsninger?
Risk and costs are drivers of change 
Risiko og kostnader er drivkrefter for endringer
The main structure of the payment system has remained fixed for a number of years, but there have been changes, both to the part of the system customers encounter and to interbank settlement. 
Hovedstrukturen i betalingssystemet har ligget fast i en årrekke, men det har skjedd endringer – både i den delen av systemet kundene møter og i oppgjøret mellom bankene.
Behind many of the changes is a desire to reduce risk or costs, often both.[2] 
Bak mange av endringene står et ønske om å redusere risiko eller kostnader – ofte begge deler.[2]
Allow me to give two examples. 
La meg gi to eksempler.
This also resulted in less uncertainty and lower risk. 
Det førte også til mindre usikkerhet og lavere risiko.
Another example is the introduction of the foreign exchange settlement system CLS just over ten years ago. 
Et annet eksempel er innføringen av CLS for valutaoppgjør for vel 10 år siden.
Before CLS was established, one party could risk paying his leg of a trade without receiving anything from the counterparty. 
Før CLS ble opprettet, kunne den ene parten risikere å betale sin del av handelen uten å motta noe fra motparten.
With CLS, this counterparty risk was eliminated. 
Med CLS ble denne motpartsrisikoen fjernet.
In both cases, the introduction of the new systems increased costs for private participants. 
I begge tilfellene ga innføringen av de nye systemene økte kostnader for private aktører.
This prompted criticism. 
Det førte til kritikk.
But over time, the reduction in risk has more than offset the increase in costs. 
Men reduksjonen i risiko har over tid mer enn oppveid de økte kostnadene.
The financial crisis in autumn 2008 showed that the gains were real. 
Finanskrisen høsten 2008 synliggjorde gevinstene.
Where there were adequate settlement systems without counterparty risk, markets functioned better. 
Der det var gode oppgjørssystemer uten motpartsrisiko, fungerte markedene bedre.
The core of the Norwegian payment system is the Norwegian Interbank Clearing System (NICS) and Norges Bank's settlement system (NBO). 
Kjernen i det norske betalingssystemet er avregningssystemet NICS – Norwegian Interbank Clearing System – og Norges Banks oppgjørssystem, NBO.
On average, over NOK 200 billion passes through NBO each day. 
I gjennomsnitt går over 200 milliarder kroner gjennom NBO hver dag.
Without this system, payments in Norway would come to a halt. 
Uten dette systemet ville betalingene i Norge stoppe opp.
This would quickly have serious consequences. 
Det ville raskt få store konsekvenser.
Norges Bank therefore has a target of 100-percent availability for the settlement system during opening hours. 
Norges Bank har derfor som mål at oppgjørssystemet skal være 100 prosent tilgjengelig i åpningstiden.
In recent years, the Bank has been successful in ensuring this. 
De senere årene har vi lykkes godt med dette.
Almost no disruptions have occurred. 
Det har nesten ikke forekommet feil.
We are steadily working on improvements to ensure a robust and efficient system also in the years ahead. 
Vi jobber stadig med forbedringer, for å sikre et robust og effektivt system også i årene fremover.
Payments often start when an individual or firm makes a payment using an online banking service or using a payment card. 
Betalinger starter ofte med at en person eller bedrift betaler i nettbanken eller med et betalingskort.
Most payments are relayed from the data processing centre in the customer's bank to NICS. 
De fleste betalingene blir sendt videre fra datasentralen i kundens bank til NICS.
On the basis of all payments we as customers have made, NICS calculates a position for each bank vis-à-vis the other banks. 
Basert på alle betalingene vi som kunder har foretatt, beregner NICS en posisjon for hver enkelt bank mot de andre bankene.
The result of this clearing is sent four times a day to NBO. 
Resultatet av avregningen sendes fire ganger om dagen til NBO.
There the balances of banks' accounts with Norges Bank are adjusted. 
Der justeres saldoen på bankenes kontoer i Norges Bank.
When the banks have been notified that the settlement in Norges Bank is in order, the banks adjust their customers' accounts. 
Når bankene har fått beskjed om at oppgjøret i Norges Bank er i orden, justerer bankene kontoene til sine kunder.
All the large banks participate in these settlements. 
Alle de store bankene deltar i disse oppgjørene.
DNB and SpareBank 1 SMN also participate in the settlement in Norges Bank on behalf of smaller banks. 
DNB og SpareBank 1 SMN deltar i oppgjøret i Norges Bank også på vegne av mindre banker.
Today, Norges Bank has published a new survey of payment costs using data from 2013. 
Norges Bank har i dag publisert en ny undersøkelse av betalingskostnadene, basert på data fra 2013.
The estimate includes the costs for both providers and users of payment services. 
Anslaget omfatter kostnadene både for de som tilbyr tjenestene og for de som bruker dem.
These costs have declined since they were last estimated in 2007. 
Kostnadene har falt siden de sist ble beregnet i 2007.
Compared with other countries, the costs of the Norwegian payment system are low. 
Sammenliknet med andre land, er kostnadene i det norske betalingssystemet lave.
This is a benefit to customers and represents a comparative advantage for the Norwegian business sector. 
Det kommer kundene til gode og utgjør et konkurransefortrinn for norsk næringsliv.
There are several reasons why payment costs are low in Norway. 
Det er flere årsaker til at kostnadene er lave i Norge.
New technology resulted in an early introduction in Norway of cost-efficient electronic systems. 
Ny teknologi bidro til at vi tidlig tok i bruk kostnadseffektive elektroniske systemer.
The resulting economies of scale made it possible to keep costs low. 
Stordriftsfordelene det ga, gjorde det mulig å holde kostnadene nede.