natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This is also recognised in the formulation of the guidelines for monetary policy. 
Dette er da også erkjent i utformingen av retningslinjene for pengepolitikken.
According to the National Budget for 1999, "Interest rates must be adjusted in order to avoid persistent and large-scale interventions". 
I Nasjonalbudsjettet for 1999 heter det (sitat): "Rentenivået må tilpasses slik at en unngår vedvarende og omfattende intervensjoner."
Norges Bank reduced its key rates by 0.5 percentage point effective from today. 
Norges Bank har satt ned rentene overfor bankene med 0,5 prosentpoeng med virkning fra i dag.
This decision came in response to developments in money and foreign exchange markets and the prospect of reduced pressures in the real economy. 
Bakgrunnen for beslutningen er utviklingen i penge- og valutamarkedene og utsiktene til avdemping av presset i realøkonomien.
The outlook for the Norwegian economy has changed since Norges Bank raised its key rates in August. 
Utsiktene for norsk økonomi har endret seg siden Norges Bank satte opp rentene i august.
The forecasts for growth in the world economy have been revised downwards and persistently low oil prices have reduced demand in the oil sector. 
Anslagene for veksten internasjonalt har avtatt og vedvarende lav oljepris bidrar til lavere etterspørsel i oljesektoren.
In addition, a tight government budget for 1999 and the high interest rate level are having a restraining effect on growth. 
Også et stramt statsbudsjett for 1999 og det høye rentenivået bidrar til å dempe vekstutsiktene.
At the same time, the krone has appreciated recently. 
Samtidig har kronen styrket seg den siste tiden.
This lays the foundation for slower price and wage inflation in the years ahead, as estimated by Norges Bank in its December Inflation Report. 
Samlet vil dette legge grunnlag for lavere pris- og kostnadsvekst i årene fremover, slik Norges Bank anslo i Inflasjonsrapporten i desember i fjor.
According to the Exchange Rate Regulation, ..."in the event of significant changes in the exchange rate, monetary policy instruments shall be oriented with a view to returning the exchange rate over time to its initial range". 
Valutakursforskriften sier at "…ved vesentlige endringer (i valutakursen) skal virkemidlene innrettes med sikte på at valutakursen etter hvert bringes tilbake til utgangsleiet."
The guidelines provide considerable scope for discretion in the conduct of monetary policy. 
Retningslinjene gir et betydelig rom for skjønn i utøvelsen av pengepolitikken.
It is Norges Bank's task to exercise this discretion. 
Det skjønnet er det Norges Banks oppgave å utøve.
Interest rates are set with a view to returning the krone exchange rate over time to its initial range. 
Renten er fastsatt med sikte på at kronekursen etter hvert bringes tilbake til utgangsleiet.
Even with this interest rate reduction, the interest rate differential against European countries is substantial. 
Selv etter denne rentenedgangen har vi en betydelig rentedifferanse mot europeiske land.
A precondition for maintaining a stable exchange rate against the euro is that price and wage inflation is on a par with that of euro countries over time. 
For å ha en stabil valutakurs mot euro, må vi over tid ha en pris- og kostnadsvekst som er på linje med euro-landene.
When the krone exchange rate is weak, Norges Bank therefore sets the interest rate with a view to low price inflation. 
Når kronekursen er svak, setter Norges Bank derfor renten slik at den bidrar til lav prisvekst.
At the same time, we must avoid a situation whereby interest rates are so high that monetary policy contributes to a downturn that undermines confidence in the krone. 
Samtidig må vi unngå at renten settes så høyt at pengepolitikken bidrar til nedgangstider av en art som kan svekke tilliten til kronen.
Interest rates are set based on these considerations. 
Renten er satt ut fra en avveining mellom disse hensynene.
This is not a new policy. 
Dette er ikke en ny politikk.
In an address to the annual general meeting of Forex Norge in August last year, Kjell Storvik stated: 
I et foredrag han ga på generalforsamlingen til FOREX Norge i august i fjor sa Kjell Storvik;
"I would point to the well-known fact that a lower krone exchange rate may contribute to fuelling inflation expectations and that such expectations may in turn generate expectations of a weakening of the krone exchange rate, thereby reinforcing depreciation pressures. 
"Jeg minner om det velkjente faktum at en lavere kronekurs vil kunne bidra til å forsterke inflasjonsforventningene og at slike forventninger i sin tur vil kunne bidra til forventninger om en svekkelse i valutakursen og i seg selv forsterke depresieringstendensene.
The interest rate level which has now been established should, in addition to directly contributing to stabilising the krone exchange rate, also limit price expectations..." 
Det rentenivå som nå er etablert bør i tillegg til direkte å bidra til å stabilisere kronekursen også begrense prisforventningene…"
I should also like to quote the following from the Revised National Budget for 1994: 
Jeg vil også trekke frem følgende fra Revidert Nasjonalbudsjett 1994:
"A stable exchange rate can generate expectations of continued low inflation, which in turn influence both price and wage determination. 
"Stabil valutakurs kan bidra til forventninger om fortsatt lav inflasjon, som igjen har betydning for både pris- og lønnsfastsettingen.
Moderate price and wage inflation is also a necessary condition for a stable exchange rate over time." 
Moderat pris- og kostnadsvekst vil samtidig være en forutsetning for en stabil valutakursutvikling over tid."
A prerequisite for the conduct of monetary policy is that fiscal policy generally contributes to stable economic developments. 
Det er en forutsetning for å kunne gjennomføre pengepolitikken at utformingen av finanspolitikken generelt bidrar til en stabil økonomisk utvikling.
Fiscal policy influences the total level of domestic activity, and thereby the rise in the prices and costs of goods and services produced in Norway. 
Finanspolitikken påvirker det samlede aktivitetsnivået innenlands, og gjennom dette også pris- og kostnadsveksten for norskproduserte varer og tjenester.
In a situation with a high level of economic activity, an expansionary fiscal policy will tend to push up price and wage inflation. 
En ekspansiv finanspolitikk i en situasjon med stor økonomisk aktivitet vil trekke i retning av økende pris- og kostnadsvekst.
This in turn will influence expectations in the foreign exchange market concerning future movements in the exchange rate, fuelling depreciation pressures and therefore impeding the implementation of monetary policy. 
Dette vil i neste omgang påvirke forventningene i valutamarkedet om den fremtidige valutakursutviklingen, i retning av å svekke kronekursen og dermed vanskeliggjøre gjennomføringen av pengepolitikken.
A fiscal policy adapted to the economic situation, on the other hand, will contribute to facilitating the implementation of monetary policy. 
En finanspolitikk som er tilpasset situasjonen i økonomien vil derimot bidra til å lette gjennomføringen av pengepolitikken.
In the current economic situation, the pressure in the economy should be dampened. 
I den situasjonen norsk økonomi er, bør presset i økonomien dempes.
The tightening in the National Budget for 1999 of 3/4 per cent of GDP will help to curb price and wage inflation and alleviate the pressure on monetary policy. 
Innstrammingen i statsbudsjettet for 1999 på ¾ prosent av BNP vil bidra til å dempe pris- og kostnadsveksten og lette presset på pengepolitikken.
We are thus facing a period of slower growth. 
Vi står foran en periode der norsk økonomi tar seg en vekstpause.
Given the pressure that has built up in the economy, particularly in the labour market, such a correction is inevitable as a result of production constraints. 
Gitt det presset som har bygget seg opp i økonomien, og spesielt i arbeidsmarkedet, vil imidlertid en slik korreksjon tvinge seg frem som et resultat av produksjonsbegrensninger.
However, the prospects are much brighter than after the fall in oil prices and the wage settlement in 1986. 
Det ser likevel langt lysere ut enn det gjorde etter oljeprisfallet og lønnsoppgjøret i 1986.
The Norwegian economy - including both households and the business sector - is now in a stronger position to cope with a cyclical turnaround. 
Norsk økonomi – med husholdninger og næringsliv – er nå bedre rustet til å tåle et konjunkturomslag.
Norges Bank's projections indicate that price and wage inflation could drop to the level of our trading partners after the turn of the millennium. 
Norges Banks anslag tyder på at pris- og kostnadsveksten vil kunne reduseres ned til handelspartnernes nivå etter tusenårsskiftet.
Lower domestic demand will also contribute to curbing the strong import growth recorded in recent years, thus improving the current account. 
Lavere innenlandsk etterspørsel vil også bidra til å dempe den sterke importveksten vi har hatt de seneste årene, og vi får en bedring i utenriksøkonomien.
As mentioned, forecasting is a challenging task when the economy is on the verge of a turnaround. 
Som nevnt er det utfordrende å lage prognoser ved et konjunkturomslag.
It is not easy to predict the exact timing of the turnaround. 
Det er ikke lett å forutsi akkurat når vi kommer til å merke omslaget.
It will be difficult to avoid some adjustment through a slackening in the labour market. 
Det vil bli vanskelig å komme utenom en viss omstilling via et slakkere arbeidsmarked.
Even if there are already signs of some slackening, we must bear in mind that the market is still very tight. 
Selv om det allerede er tegn til en viss avdemping i arbeidsmarkedet, må vi ikke glemme at dette markedet fortsatt er meget stramt.
A moderate wage settlement this spring - with the social partners taking future developments into account - may contribute to maintaining the level of employment. 
Et moderat lønnsoppgjør denne våren – ved at partene tar hensyn til den fremtidige utviklingen – vil kunne bidra sterkt til å holde sysselsettingen oppe.
Monetary policy instruments are oriented with a view to returning the krone exchange rate over time to its initial range. 
Virkemidlene i pengepolitikken er innrettet med sikte på at kronekursen etter hvert bringes tilbake til utgangsleiet.
Please note that the text below may differ from the actual presentation 
Det tas forbehold om endringer underveis.
I would like to thank the Chair of the Committee for this opportunity to report on the conduct of monetary policy. 
Takk til komiteens leder, og takk for anledningen til å gjøre rede for utøvelsen av pengepolitikken.
My introduction here today is based on Norges Bank's Annual Report for 2014 and our monetary policy assessments up to the monetary policy meeting in March. 
Min innledning her i dag bygger på Norges Banks årsmelding for 2014, og våre pengepolitiske vurderinger frem til rentemøtet i mars.
Chart: Inflation and projected capacity utilisation 
Figur: Inflasjon og anslag på kapasitetsutnytting
Monetary policy in Norway is oriented towards keeping inflation low and stable. 
Pengepolitikken i Norge er innrettet mot å holde inflasjonen lav og stabil.
The operational target is consumer price inflation of close to 2.5 percent over time. 
Det operative målet er en konsumprisvekst som over tid er nær 2,5 prosent.
Inflation has edged up in recent years and hovered around 2.5 percent through 2014. 
Inflasjonen har tatt seg opp de siste årene, og lå rundt 2,5 prosent gjennom fjoråret.
When inflation expectations are firmly anchored, monetary policy can serve as the first line of defence when the economy turns down. 
Når inflasjonsforventningene er godt forankret kan pengepolitikken være førstelinjeforsvaret når konjunkturene avtar.
Monetary policy seeks to be robust and takes into account the risk of particularly adverse economic outcomes. 
Pengepolitikken søker å være robust og ta hensyn til faren for særlige ugunstige utfall for økonomien.
The goal is to avoid an abrupt economic downturn and higher unemployment. 
Siktemålet er å unngå en brå nedgang i økonomien og økt arbeidsledighet.
In the event of major shocks, for instance a sharp drop in oil prices, this may imply a more active monetary policy than normal. 
Ved store forstyrrelser, som for eksempel et kraftig fall i oljeprisen, kan det innebære en mer aktiv pengepolitikk enn vanlig.
The consideration of robustness also implies that monetary policy seeks to mitigate the risk of a build-up of financial imbalances. 
Hensynet til robusthet innebærer også at pengepolitikken bør søke å dempe faren for at finansielle ubalanser bygger seg opp.
Hence, house price inflation and debt growth are also important for monetary policy. 
Derfor er veksten i boligpriser og gjeld også viktig for pengepolitikken.
Norges Bank weighs the different types of risk against each other. 
Norges Bank avveier de ulike typene risiko mot hverandre.
Six years have now passed since the global economy was hard hit by the financial crisis. 
Det er nå seks år siden internasjonal økonomi ble hardt rammet av finanskrisen.
The Norwegian economy has fared well in the years following the financial crisis, stimulated by vigorous activity in the petroleum industry. 
Norsk økonomi har klart seg godt i årene etter finanskrisen, stimulert av høy aktivitet i petroleumsnæringen.
Growth has slowed in recent years and a decline in oil investment will result in low growth for a period. 
Veksten har avtatt de siste årene, og et fall i oljeinvesteringene vil gi lav vekst i en periode.
Against the background of weaker growth prospects for the Norwegian economy and reduced foreign interest rates, Norges Bank lowered its forecast for the key policy rate through 2014 and reduced its key policy rate in December 2014. 
Svekkede utsikter for norsk økonomi og enda lavere renter ute førte til at Norges Bank nedjusterte sine prognoser for styringsrenten gjennom 2014 og satte ned styringsrenten i desember i fjor.
Chart: Money market rates for trading partners 
Figur: Pengemarkedsrente hos handelspartnerne
Global economic growth remains moderate, but there are wide differences across countries. 
Den moderate veksten i verdensøkonomien fortsetter, men det er betydelige forskjeller mellom land.
The sharp fall in oil prices is positive for most of our trading partners, but is dampening activity in oil-producing countries at the same time. 
Det kraftige fallet i oljeprisen er positivt for veksten hos de fleste av våre handelspartnere, men bidrar samtidig til å dempe aktiviteten i oljeproduserende land.
Growth in the US is now on a firm footing, even though developments have been slightly weaker recently. 
I USA har veksten fått feste, selv om utviklingen den siste tiden har vært litt svakere.
An expansionary monetary policy appears to be working and both consumption and investment have picked up. 
En ekspansiv pengepolitikk ser ut til å virke, og både forbruk og investeringer har tatt seg opp.
Unemployment has declined. 
Arbeidsledigheten har kommet ned.
Euro area activity is picking up, but growth remains low. 
I euroområdet er aktiviteten i ferd med å ta seg opp, men veksten er fremdeles lav.
Household consumption is on the rise, while business investment remains at a low level. 
Husholdningenes forbruk øker, mens bedriftenes investeringer fortsatt er på et lavt nivå.
High unemployment and continued deleveraging in the private and public sector will likely weigh down on the euro area economy for a long period ahead. 
Høy arbeidsledighet og videre nedbelåning i privat og offentlig sektor vil trolig bidra til å bremse økonomien i lang tid fremover.
Growth is slowing in China, partly reflecting weaker investment in the real estate sector. 
I Kina avtar veksten, blant annet som følge av svakere utvikling i eiendomsinvesteringer.
In April, the IMF published a new assessment of the world economic outlook. 
IMF offentliggjorde i april nye vurderinger av utsiktene for internasjonal økonomi.
The IMF forecast for global growth was revised down by ¼ percentage point, owing to weaker growth prospects for emerging economies. 
Den globale veksten i år er nedjustert med ¼ prosentenhet på grunn av svakere utsikter for fremvoksende økonomier.
Consumer price inflation is low among most of our trading partners and close to zero in many countries. 
Veksten i konsumprisene er lav hos de fleste av våre handelspartnere og nær null i mange land.
The oil price decline is contributing to holding down inflation. 
Oljeprisfallet bidrar til å holde inflasjonen nede.
Many central banks have responded to the low level of inflation by further monetary policy easing. 
Den lave inflasjonen har ført til at flere sentralbanker har gjennomført ytterligere lettelser i pengepolitikken.
Policy rates are negative in some countries. 
Styringsrentene i enkelte land er negative.
Long-term government bond yields have continued to fall in many countries. 
Renten på langsiktige statsobligasjoner har fortsatt å falle i mange land.
Expansionary monetary policies, including that of the ECB, have likely contributed to the fall in long-term interest rates. 
Den ekspansive pengepolitikken, blant annet fra ESB, har bidratt til at de lange rentene har falt.
The rise in international interest rates has been pushed further out in time. 
Renteoppgangen internasjonalt er skjøvet ytterligere ut i tid.
Low foreign interest rates influence developments in the krone and hence the inflation outlook in Norway. 
Lave renter ute påvirker utviklingen i kronen og dermed utsiktene for inflasjonen her hjemme.
This is contributing to keeping interest rates low in Norway too. 
Det bidrar til lave renter også i Norge.
Chart: Oil price and import-weighted exchange rate index (I-44) 
Figur: Oljepris og importveid valutakursindeks (I-44)
The sharp fall in oil prices since summer 2014 has affected the outlook for the Norwegian economy. 
Det kraftige fallet i oljeprisen siden i fjor sommer har påvirket utsiktene for norsk økonomi.
The fall in oil prices came on top of a planned downscaling of activity in the Norwegian oil sector. 
Fallet i oljeprisen kommer på toppen av en planlagt omstilling til et lavere aktivitetsnivå i norsk oljesektor.
After expanding rapidly over several years, oil investment and activity in the sector are now set to be at a considerably lower level over the next few years. 
Etter flere år med sterk vekst i oljeinvesteringene ligger det nå an til en tilpasning til et lavere aktivitetsnivå de neste par årene.
This will have negative spillover effects on the mainland economy. 
Dette vil gi negative ringvirkninger til fastlandsøkonomien.
Monetary policy cannot assume a primary responsibility for delivering necessary structural changes in the economy. 
Pengepolitikken kan ikke ta hovedansvaret for nødvendige omstillinger i økonomien.
But through the effects on the exchange rate, monetary policy can provide a push to restructuring in the business sector. 
Men gjennom virkningene på valutakursen, kan pengepolitikken bidra til at omstillinger i næringslivet lettere kommer i gang.
The prerequisite for a pronounced weakening of the krone concurrent with low interest rates is continued confidence that inflation will remain low and stable over time. 
Så lenge det er tillit til at inflasjonen holder seg lav og stabil over tid, kan en markert svekkelse av kronekursen gå sammen med lav rente.
Let me now turn to a more detailed account of the monetary policy pursued over the past year. 
La meg nå gå nærmere inn på gjennomføringen av pengepolitikken det siste året.
Monetary policy in 2014 was marked by steadily lower foreign interest rates and weaker domestic growth prospects. 
Pengepolitikken gjennom 2014 var preget av stadig lavere renter ute og svekkede vekstutsikter her hjemme.
Chart: Petroleum investment 
Figur: Petroleumsinvesteringer
The Norwegian economy broadly followed the path projected at the start of 2014. 
Norsk økonomi utviklet seg om lag som vi hadde sett for oss ved inngangen til fjoråret.
But the picture changed just before summer. 
Men bildet endret seg rett før sommeren.
Ahead of Norges Bank's monetary policy meeting in June, information indicated that oil investment would fall markedly in 2015. 
Før Norges Banks rentemøte i juni kom det informasjon som tydet på at oljeinvesteringene ville falle kraftig i 2015.
High cost growth and focus on improving profitability prompted oil companies to scale back their investment plans. 
Høy kostnadsvekst og fokus på bedre lønnsomhet bidro til at oljeselskapene strammet inn sine investeringsplaner.
Against this background, there were prospects that the Norwegian economy would grow at a slower pace than expected earlier. 
På denne bakgrunn var det utsikter til at veksten i norsk økonomi fremover kunne bli lavere enn tidligere ventet.
At the June monetary policy meeting, Norges Bank kept the key policy rate unchanged, but lowered the projected path for the key policy rate. 
På rentemøtet i juni holdt Norges Bank styringsrenten uendret, men nedjusterte prognosen for styringsrenten fremover.
We gave weight to the possibility of a further weakening of the growth outlook for the Norwegian economy, which might warrant a reduction in the key policy rate. 
Vi la vekt på at dersom vekstutsiktene skulle svekkes ytterligere, ville det bli aktuelt å sette ned styringsrenten.
At the same time, the krone depreciated considerably. 
Samtidig svekket kronen seg betydelig.
A weaker krone leads to higher import prices. 
En svakere krone gjør at varer som vi importerer blir dyrere.
At the same time, the competitiveness of Norwegian trade-exposed industries improves. 
Samtidig bedres konkurranseevnen for norske bedrifter som møter konkurranse fra utlandet.
The depreciation of the krone thereby dampens the effects of a lower oil price on the Norwegian economy. 
Kronesvekkelsen demper dermed virkningene på norsk økonomi av en lavere oljepris.
The outlook for the Norwegian economy had nevertheless clearly weakened. 
Utsiktene for norsk økonomi var likevel klart svekket.
At the monetary policy meeting on 10 December 2014, Norges Bank gave particular weight to reducing the risk of a pronounced downturn in the Norwegian economy as a result of the sharp fall in oil prices. 
På rentemøtet 10. desember i fjor la Norges Bank særlig vekt på å redusere risikoen for en markert nedgang i norsk økonomi som følge av det kraftige fallet i oljeprisen.
The key policy rate was thus reduced by 0.25 percentage point to 1.25 percent. 
Styringsrenten ble derfor kuttet med 0,25 prosentenheter, til 1,25 prosent.
The analysis in the December 2014 Monetary Policy Report implied a key policy rate at that level or somewhat lower in the coming years. 
Analysen i vår pengepolitiske rapport tilsa en styringsrente på dette nivået eller noe lavere de nærmeste årene.
Chart: Projections for the key policy rate in various Monetary Policy Reports 
Figur: Renteprognoser i ulike pengepolitiske rapporter (PPR)
In the period to the monetary policy meeting in March 2015, the Norwegian economy had moved broadly in line with the path projected in December 2014. 
Frem mot rentemøtet i mars i år hadde norsk økonomi utviklet seg om lag som anslått i desember i fjor.
Inflation remained close to 2.5 percent. 
Prisveksten var fortsatt nær 2,5 prosent.
Unemployment had remained stable and was slightly lower than expected. 
Arbeidsledigheten hadde holdt seg stabil og vært litt lavere enn ventet.
At the same time, the outlook ahead was weaker than envisaged in December. 
Samtidig var utsiktene fremover svakere enn vi så for oss i desember.
Oil prices had continued to slide and activity in the petroleum industry appeared to be falling more than previously anticipated both this year and next. 
Oljeprisen hadde falt videre, og aktiviteten i petroleumsnæringen så ut til å avta mer enn tidligere antatt, både i år og neste år.
Wage growth in 2014 turned out to be lower than assumed and there were prospects of somewhat lower wage growth ahead than projected earlier. 
Lønnsveksten i 2014 ble lavere enn lagt til grunn, og det var utsikter til at lønningene fremover vil øke noe mindre enn tidligere anslått.