natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Under the swap arrangement, participants furnish covered bonds as collateral for the government’s claim in the repurchase operation.
I bytteordningen stiller deltakerne OMF som sikkerhet for statens krav på slikt tilbakekjøp.
In auctions, participants will submit bids at the nominal value of the Treasury bill they want to exchange for covered bonds.
I auksjonen gir deltakerne bud i pålydende verdi av statskassevekselen som de ønsker å bytte mot OMF.
Interest payments related to covered bonds – fixed coupon or floating rates – are credited to participants’ accounts the same day as the payments are made, unless default occurs during the swap agreement.
Utbetalingene fra OMF – fast kupong eller flytende rente – godskrives deltakerne samme dag som utbetalingene finner sted, med mindre det foreligger mislighold av bytteavtalen.
This implies that the auction interest rate will be no lower than the Treasury bill yield received by the participant plus 40 basis points.
Det innebærer at auksjonsrenten minst vil være renten på statskassevekselen som deltakerne mottar pluss 40 basispunkter.
Participants’ payment for the swap above NIBOR (X+Y in the equation below) will remain fixed through the swap period.
Det deltakerne betaler for byttet utover NIBOR (X+Y i uttrykket nedenfor) ligger fast gjennom hele avtaleperioden.
Participants’ borrowing cost will nonetheless be variable in that the NIBOR used in the agreement is adjusted when the Treasury bills mature.
Deltakerne får likevel en variabel lånekostnad ved at NIBOR brukt i avtalen justeres når statskassevekslene forfaller.
A non-competitive bid of up to NOK 500 million per participant may be submitted in each auction.
Det gis anledning til å innlevere ett ikke-konkurrerende bud på inntil 500 millioner kroner per deltaker i hver auksjon.
A participant submitting a non-competitive bid cannot also submit a competitive bid.
En deltaker som innleverer et ikke-konkurrerende bud, kan ikke samtidig levere konkurrerende bud.
Participants must submit documentation of the covered bonds to be included in the swap agreement two days before the auction.
To dager før auksjonen må deltakerne innlevere dokumentasjon på OMF som skal inngå i bytteavtalen.
Valuation of covered bonds
Verdivurdering av OMF
At the beginning of the agreement, the Treasury bills received by participants from the government and the covered bonds received by the government from participants (adjusted for haircuts) must have the same market value.
Når avtalen inngås, skal statskassevekslene som deltakerne mottar av staten og OMF som staten mottar av deltakerne (justert for avkorting) ha samme markedsverdi.
The value is calculated based on the current value of future payments and is adjusted according to the haircut rules set out in Annex 1 to this circular.
Verdien beregnes med utgangspunkt i nåverdien av fremtidige utbetalinger og avkortes etter satsene i Vedlegg 1 i rundskrivet.
For covered bonds without a rating at the beginning of the agreement period, but that receive a rating in the course of the agreement period, the haircut rate may be reduced at rollover so that a share of the covered bonds is transferred back to the participant.
For OMF som mangler rating ved avtaleinngåelse, men som i løpet av avtaleperioden får rating, kan det ved rullering foretas en reduksjon av avkortingssatsen slik at en andel OMF tilbakeføres deltaker.
Top-up collateral (two alternatives):
Etterfylling av sikkerhet (to alternativer):
Alternative 1: Participants may choose swap agreements with top-up of collateral during the swap period.
Alternativ 1: Deltakerne kan velge bytteavtaler med sikkerhetspåfylling i løpetiden.
The value of covered bonds is then assessed according to the valuation method laid down in the agreement on the exchange of government securities for covered bonds each time government securities mature and otherwise when deemed necessary by the government.
Verdien av OMF vurderes da i henhold til verdsettingsmåten fastsatt i Avtale om bytte av statspapirer mot OMF ved hvert forfall av statspapirer og ellers når staten anser det som nødvendig.
The value of the covered bonds shall exceed the value of the government securities by a minimum safety margin, in accordance with further specified terms in the above agreement.
Verdien på OMF skal overstige verdien av statspapirene med en minste margin, i samsvar med nærmere bestemmelser i ovennevnte avtale.
Covered bonds will be topped up so that their value relative to the value of the government securities is the same as at the beginning of each swap.
Etterfylling skal skje slik at verdien av OMF står i samme forhold til verdien på statspapirene som ved inngåelse av den enkelte bytteavtale.
In agreements using the latter alternative, only floating-rate covered bonds are eligible.
I slike avtaler godtas bare OMF som har flytende rente.
Covered bonds in foreign currencies
Valuta:
The price participants must pay to swap Treasury bills for covered bonds will be determined by Dutch auction, where all participants pay the same interest rate, equivalent to the lowest accepted interest rate in the auction.
Prisen deltakerne må betale for å få bytte statskasseveksler mot OMF fastsettes i en hollandsk auksjon, der alle deltakerne betaler samme rente, tilsvarende den laveste aksepterte renten i auksjonen.
In the pricing of the swap agreement, the following definitions apply:
I prisingen av bytteavtalen inngår flere rentebegrep.
where NIBOR(5) is the average NIBOR over the past five trading days and X is a premium that may be positive or negative depending on market conditions.
der NIBOR(5) er gjennomsnittlig NIBOR de siste fem handledagene og X er et påslag som kan være positivt eller negativt avhengig av markedsforholdene.
Each participant indicates the Y they are willing to pay, and Y is determined in the auction.
Hver deltaker angir hvilken Y de er villig til å betale, og Y blir fastsatt i auksjonen.
In each auction participants may enter into several swap agreements of various durations.
I hver enkelt auksjon kan deltakerne inngå flere bytteavtaler med ulik varighet.
In each auction, the premium X is the same for all swap periods, while participant bids above the minimum price, Y, may be different for each swap period.
I hver enkelt auksjon er påslaget X likt for alle avtaleperiodene, mens det deltakerne byr utover minsteprisen, Y, kan være forskjellig for hver avtaleperiode.
The Treasury bill yield The Treasury bill yield is the rate of return on the Treasury bill that participants receive in exchange for covered bonds.
Statskassevekselrenten Statskassevekselrenten er renten på statskassevekselen som deltakerne mottar i bytte mot OMF.
The market value of the Treasury bills is estimated using the average Treasury bill yield over the past five trading days applying the highest bid price on the Oslo Stock Exchange.
Markedsverdi på statskassevekslene beregnes med utgangspunkt i gjennomsnittet av statskassevekselrenten de siste fem handledagene basert på høyeste kjøpskurs på Oslo Børs.
The price of the swap agreement The price of the swap agreement is the difference between the auction interest rate and the Treasury bill yield.
Prisen på bytteavtalen Prisen på bytteavtalen er differansen mellom auksjonsrenten og statskassevekselrenten.
This means that during the swap period participants will receive the Treasury bill yield and pay the auction interest rate.
Dette betyr at deltakerne gjennom bytteavtaleperioden mottar den løpende statskassevekselrenten og betaler auksjonsrenten for å få bytte OMF mot statskasseveksler.
When a new agreement is concluded, NIBOR(5) is estimated based on a weighted average of NIBOR.
Når en ny avtale inngås beregnes NIBOR(5) med utgangspunkt i et veid gjennomsnitt av NIBOR-renter.
Further requirements applying in the auction are specified in the following:
Mer detaljert innebærer auksjonen følgende:
Two days before the auction, participants must deliver documentation related to the covered bond to be included in the swap agreement.
To dager før auksjonen må deltakerne innlevere dokumentasjon på OMF som skal inngå i bytteavtalen.
Participants must submit bids in the Treasury bill’s nominal value.
Deltakerne gir bud i pålydende verdi av statskassevekselen.
In each auction, swaps of various durations are offered.
I hver auksjon tilbys bytteavtaler med ulik varighet.
For each swap period Norges Bank ranks the bids by price (Y in the equation above).
For hver avtaleperiode sorterer Norges Bank budene etter pris (Y i uttrykket over).
In accordance with the Dutch auction principle, allotments will be made to all participants that have bid an interest rate that is higher or equal to the accepted auction interest rate, or pro rata haircut (see following point).
Etter prinsippet om hollandsk auksjon får alle som har budt en rente større eller lik den aksepterte auksjonsrenten tildeling, eventuelt pro rata avkortet, jf. neste punkt.
If participants’ bids summed over all the swap periods exceed Norges Bank’s intended total allotment, the allotment will be subject to a pro rata haircut within each swap period.
Dersom deltakerne summert over alle avtaleperiodene byr mer enn Norges Bank ønsker å tilby totalt i auksjonen, skjer tildelingen etter prinsippet om pro rata avkortning innenfor hver avtaleperiode.
- The amount participants will pay to the government is that determined by the auction interest rate applying through the duration of the swap agreement and the value of the bills received by participants at the time of rollover.
Deltakerne betaler det beløpet til staten som følger av auksjonsrenten som ble inngått for bytteavtalens varighet og verdien av vekslene deltakerne mottar på rulleringstidspunktet.
At the end of the swap period, participants will repurchase the covered bonds at the same price as that paid by the government.
Ved avtaleperiodens utløp kjøper deltakerne tilbake de samme OMF for samme beløp som staten kjøpte dem til.
Each participant may submit a maximum of three competitive bids for each swap period specified in Norges Bank’s invitation to tender.
Hver deltaker kan innlevere maksimalt tre konkurrerende bud i hver av avtaleperiodene spesifisert i anbudsinnbydelsen til Norges Bank.
Norges Bank will publish the result on the Bank’s website and through Reuters.
Norges Bank vil offentliggjøre resultatet på sine internettsider og gjennom Reuters.
On the day of the auction, Norges Bank will publish NIBOR(5) and the price of the Treasury bill to be swapped in the auction.
På auksjonsdagen vil Norges Bank offentliggjøre NIBOR(5) samt kurs på statskassevekselen som skal byttes i auksjonen.
Mortgage companies must use an ordinary participant in the securities settlement system (VPO) in both the cash and securities settlement.
Kredittforetak må benytte en ordinær deltaker i verdipapiroppgjøret (VPO) til oppgjør av både penger og verdipapirer.
the sale of new government securities will be settled in the securities settlement system.
vil oppgjør i forbindelse med salg av nytt statspapir skje i verdipapiroppgjøret
payment in connection with maturity will occur through the normal channel, i.e. the banks’ clearing system (NICS).
vil utbetaling i forbindelse med forfall skje på ordinær måte gjennom bankenes avregningssystem (NICS).
the interest payment must be paid into an account in Norges Bank.
skal rentebeløpet for bytteavtalen innbetales til konto i Norges Bank.
Coupon payments related to covered bonds will be credited to participants on the maturity date.
Kupongutbetalinger knyttet til OMF godskrives deltakerne på termindag.
Reduction in market value (haircuts) – rules for banks’ swap agreements with collateral top-up
Avkorting av markedsverdi – regler for bytteavtaler med banker som inngår bytteavtale med etterfylling av sikkerhet.
Haircuts will be applied according to the rules for banks’ loans from Norges Bank, cf. Circular no. 5/4 November 2008 “Guidelines for pledging securities as collateral for loans from Norges Bank”.
5/3. november 2008 ”Om retningslinjer for pantsettelse av verdipapirer som sikkerhet for lån i Norges Bank”.
Reduction in market value (haircuts) – rules for mortgage companies’ swap agreements with collateral top-up
Avkorting av markedsverdi - regler for kredittforetak som inngår bytteavtale med etterfylling av sikkerhet
Haircut rates are one percentage point higher than the haircut rates in the guidelines for pledging securities for loans from Norges Bank with an additional one percentage point for each initiated year after the first year of the swap agreement.
Avkortingssatsene er ett prosentpoeng høyere enn avkortingssatsene i retningslinjer for pantsettelse av verdipapirer som sikkerhet for lån i Norges Bank og med tillegg av ytterligere ett prosentpoeng for hvert påbegynte år bytteavtalen varer utover ett år.
Reduction in market value (haircuts) – rules for banks’ and mortgage companies’ swap agreements without collateral top-up.
Avkorting av markedsverdi – regler for bytteavtaler med banker og kredittforetak uten etterfylling
Reduction in market value (haircuts) – rules for covered bonds denominated in foreign currencies
Avkorting av markedsverdi – regler for OMF denominert i utenlandsk valuta
An additional haircut of 10 percentage points will be applied to covered bonds denominated in foreign currencies.
For OMF denominert i utenlandsk valuta gjelder en tilleggsavkorting på 10 prosentpoeng.
Series: Survey of Bank Lending Number: 4/2008
Serie: Utlånsundersøkelse Nummer: 4/2008
Results from the survey (PDF 153.9 Kb)
Resultater fra undersøkelsen (PDF 285,0 Kb)
Banks continued to tighten credit standards for corporate and household loans in 2008 Q4.
Bankene fortsatte å stramme inn kredittpraksisen overfor foretak og husholdninger i 4. kvartal 2008.
Collateral for banks' loans
Sikkerhet for bankenes lån
Swap arrangement for securities
Bytteordningen
Official events were organised by the National Library of Norway on behalf of the Ministry of Culture and Church Affairs.
Det var Nasjonalbiblioteket på vegne av Kultur- og kirkedepartementet som hadde fått ansvaret for den offisielle markeringen av jubileet.
Knut Hamsun’s works hold a central place in Norwegian literature and cultural history.
Knut Hamsuns forfatterskap har stor litterær og kulturhistorisk betydning.
Hamsun is one of Norway’s three literary Nobel laureates and his work has had a strong influence on both Norwegian and international literature.
Hamsun er en av Norges tre nobelprisvinnere i litteratur, og hans forfatterskap har hatt sterk innflytelse både på norsk og internasjonal litteratur.
Actual number issued was 16 300 coins.
Faktisk opplagstall ble 16 300 stk.
Design and technical specifications The coin was struck at Det Norske Myntverket (Mint of Norway) with the following specifications:
Utforming og tekniske data Mynten er preget ved Det Norske Myntverket etter følgende spesifikasjoner:
Alloy: 925/1000 Ag (sterling silver)
Sølvinnhold: 925/1000 Ag
The reverse of the coin, designed by Enzo Finger, features Hamsun’s signature, the year of his birth and of the anniversary, a reproduction of Hamsun’s notes for his novel Markens Grøde (Growth of the Soil) with the author’s features partially visible through the text.
Myntens jubileumsside som er designet av Enzo Finger, viser Hamsuns navnetrekk, fødsels- og jubileumsår, gjengivelse av notater til verket Markens Grøde og antydninger av forfatterens ansiktstrekk.
The portrait is based on an etching by Horst Janssen © Horst Janssen / BONO 2009.
En radering laget av Horst Janssen er benyttet som grunnlag for ansiktstrekkene © Horst Janssen / BONO 2009.
The coin's obverse was designed by Ingrid Austlid Rise, Det Norske Myntverket AS (Mint of Norway).
Sølvmyntens advers er utformet av formgiver ved Det Norske Myntverket, Ingrid Austlid Rise.
A silver coin will be issued by Norges Bank on 19 February 2009 to commemorate the 150th anniversary of Knut Hamsun’s birth.
I 2009 er det 150 år siden Knut Hamsun ble født.
- This coin is being issued in honour of Hamsun’s works, which have had a strong influence on both Norwegian and international literature, says Leif Veggum, director of Norges Bank’s Cashier’s Department.
- Med denne myntutgivelsen ønsker vi å hedre Hamsuns forfatterskap, som har hatt sterk innflytelse både på norsk og internasjonal litteratur, uttaler direktør Leif Veggum i Norges Banks avdeling for kontante betalingsmidler.
Hamsun is also one of three Norwegians to be awarded the Nobel Prize in Literature.
Han trekker også fram at forfatteren er en av Norges tre nobelprisvinnere i litteratur.
A competition was held for the design of the coin’s reverse.
Det har vært avholdt en kunstnerkonkurranse om utformingen av myntens bakside.
The winning design, created by Enzo Finger, features Hamsun’s signature and a reproduction of Hamsun’s notes for his novel Markens Grøde (Growth of the Soil), with the author’s features partially visible through the text.
Vinnermotivet som er designet av Enzo Finger, viser Hamsuns navnetrekk, gjengivelse av notater til verket Markens Grøde og antydninger av forfatterens ansiktstrekk.
The portrait is based on an etching by Horst Janssen.
En radering laget av Horst Janssen er benyttet som grunnlag for ansiktstrekkene.
The coin issue is part of Hamsun 2009, a commemorative project organised by the National Library of Norway in collaboration with Hamsun’s home municipalities of Hamarøy, Grimstad and Lom.
I forbindelse med utgivelsen av mynten samarbeider Norges Bank med prosjektforumet Hamsun 2009, som er opprettet av Nasjonalbiblioteket i samråd med kommunene Hamarøy, Grimstad og Lom.
The project was established by the Ministry of Culture and Church Affairs for the planning and organisation of official events.
Prosjektet er etablert på oppdrag fra Kultur- og kirkedepartementet for å planlegge og gjennomføre det offisielle jubileet.
The silver commemorative coin will be launched in connection with the opening of the exhibition.
Lansering av sølvmynten vil skje i forbindelse med åpningen av utstillingen.
The commemorative coin has a face value of NOK 200 and will be issued in a limited edition of 40 000 coins.
Sølvmynten har pålydende verdi 200 kroner, og utgis med et opplag på maksimalt 40.000 stk.
The coin’s retail price, excluding handling and shipping, is NOK 450.
Myntens utsalgspris eksklusive ekspedisjonskostnader/porto, er kr 450,- pr. stk.
Photographs and descriptions of commemorative coins
Bilder og beskrivelser av jubileumsmynten i sølv
In February, Norges Bank will purchase foreign exchange equivalent to NOK 150 million per day for the Government Pension Fund – Global.
Norges Bank vil i februar kjøpe valuta tilsvarende 150 millioner kroner hver dag til Statens pensjonsfond – Utland.
The overnight lending rate will also be increased by 0.25 percentage point.
D-lånsrenten økes tilsvarende.
Recent developments with weaker growth prospects for Europe and tendencies of a somewhat stronger krone might indicate that the interest rate should be increased at a later time.
Utviklingen den senere tid med avdemping av vekstutsiktene i Europa og tendenser til en noe sterkere krone kunne trekke i retning av å skyve renteøkningen ut i tid.
The Executive Board nevertheless concluded that it is now appropriate to raise the interest rate by 0.25 percentage point.
Hovedstyret har likevel kommet til at det er riktig å øke renten nå med 0,25 prosentenhet.
The Executive Board weighed the objective of bringing inflation back to target and stabilising inflation expectations against the risk that output growth may eventually be too high.
Hovedstyret har da avveid på den ene siden hensynet til å bringe inflasjonen tilbake til målet og stabilisere inflasjonsforventningene og på den andre siden risikoen for at veksten i produksjonen etter hvert kan bli for sterk.
Looking ahead, the Executive Board nonetheless envisages a more moderate increase in the interest rate than in the March Inflation Report.
Fremover ser hovedstyret likevel for seg en mer avdempet økning i renten enn i forrige inflasjonsrapport.
Oil futures prices have risen markedly.
Prisene på olje for fremtidig levering har gått markert opp.
Market interest rate expectations in other countries have been lowered since the March Report.
Markedsaktørenes forventninger til renteutviklingen i andre land er blitt dempet siden forrige inflasjonsrapport.
There may therefore be a risk of a stronger krone in the coming months.
Det kan derfor være risiko for en sterkere krone de neste månedene.
This might suggest that the interest rate be kept unchanged for a longer period.
Det kunne tale for å holde renten uendret lenger.
As a result of the low interest rate, capacity utilisation and inflation are projected to rise further.
Den lave renten bidrar til at kapasitetsutnyttelsen og inflasjonen antas å øke videre.
The objective of stabilising developments in output and employment points in isolation to a higher interest rate.
Hensynet til å stabilisere utviklingen i produksjon og sysselsetting trekker isolert sett i retning av høyere rente.
High capacity utilisation may lead to a higher rise in property prices and household borrowing.
Høy kapasitetsutnyttelse kan skape sterkere vekst i eiendomspriser og husholdningenes låneopptak.
Such a development may be a source of instability in demand and output in the somewhat longer run.
En slik utvikling kan være en kime til ustabilitet i etterspørsel og produksjon på noe lenger sikt.
The analyses and assessments in the Inflation Report imply that a path where the key rate gradually - in small, not too frequent steps - is brought up towards a more normal level provides a reasonable balance between the objective of stabilising inflation at the target and the objective of stabilising output and employment.
Analysene og vurderingene i inflasjonsrapporten tilsier at en utvikling der styringsrenten gradvis - i små og ikke hyppige skritt - bringes opp mot et mer normalt nivå, gir en rimelig avveiing mellom hensynet til å stabilisere inflasjonen på målet og hensynet til å stabilisere produksjon og sysselsetting.
In line with market expectations, Norges Bank's analyses are now based on a more moderate increase in the interest rate ahead than in the March Report.
Slik det også er ventet i markedet, bygger Norges Bank nå analysene på en mer dempet økning i renten fremover enn i forrige inflasjonsrapport.
In the analysis, this counters the effect of a somewhat stronger krone and lower wage growth on inflation than expected in the March Inflation Report.
I analysen motvirker det effektene på inflasjonen av blant annet noe sterkere krone og lavere lønnsvekst enn forutsatt i Inflasjonsrapport 1/05.
The projections in Inflation Report 2/05 are based on a baseline scenario where the key rate follows forward interest rates up to 2007, but rises somewhat faster thereafter.
Analysene i Inflasjonsrapport 2/05 er basert på en referansebane der styringsrenten fram til 2007 følger terminrentene i markedet, men deretter øker noe raskere.
Forward rates imply expectations of an increase in the key rate to about 2¼ per cent towards the end of 2005 and up to 2¾ per cent at the end of 2006.
Terminrentene tyder på forventninger om at styringsrenten øker til om lag 2¼ prosent mot slutten av 2005 og videre til 2¾ prosent ved utgangen av 2006.
Throughout the projection period the level of short-term nominal and real interest rates will be lower than what we consider to be neutral levels.
Nivået på kortsiktige nominelle og reelle renter vil gjennom hele fremskrivningsperioden bli liggende under hva vi anser som nøytrale nivåer.
Monetary policy will continue to be expansionary.
Pengepolitikken vil fortsatt være ekspansiv.
The interest rate path is somewhat lower than in the March Inflation Report.
Forløpet for renten ligger noe lavere enn i inflasjonsrapporten fra mars.
The krone exchange rate is assumed to follow the forward exchange rate, which is broadly unchanged over the next three years.
Kronekursen antas å følge terminvalutakursen, som er om lag uendret de nærmeste tre årene.
This implies an assumption that the krone remains somewhat stronger than assumed in the March Report.
Det innebærer en forutsetning om at kronen holder seg noe sterkere enn lagt til grunn i den forrige inflasjonsrapporten.