natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Weight is also given to the effects of the interest rate on output and employment.
Vi tar også hensyn til hvordan renten virker inn på produksjon og sysselsetting.
At the same time, weight is given to the risk that a prolonged period of low interest rates can lead to elevated risk-taking and excessive debt accumulation in the household and business sector.
Samtidig legger vi vekt på at lave renter over lang tid kan føre til at husholdninger og foretak tar stor risiko og bygger opp for høy gjeld.
Such imbalances may have spillover effects further ahead, with substantial effects on output and employment.
Slike ubalanser kan få ringvirkninger lenger frem i tid, med store utslag i produksjon og sysselsetting.
Chart: Criteria for an appropriate interest rate path
Figur: Kriterier for en god rentebane
In the March 2012 Monetary Policy Report, Norges Bank clarified how these considerations are expressed in the Bank's response pattern.
I vår pengepolitiske rapport fra mars tydeliggjorde vi hvordan disse hensynene kommer til uttrykk i bankens handlingsmønster.
In that connection, the Bank adjusted the criteria to which it gives weight in interest rate forecasting.
I den forbindelse justerte vi de kriteriene vi legger vekt på når vi utarbeider en renteprognose.
The key policy rate is set so that inflation is brought back to target.
Styringsrenten settes slik at inflasjonen bringes tilbake til målet.
Interest rate setting should also be robust.
Rentesettingen bør også være robust.
This means that the interest rate should be set so that monetary policy mitigates the risk of a build-up of financial imbalances.
Det betyr at vi i rentesettingen også søker å dempe risikoen for at finansielle ubalanser bygger seg opp.
Chart: Key policy rate
Figur: Styringsrenten (og kriteriene)
Normally, the key policy rate cannot achieve several objectives simultaneously.
Renten kan som regel ikke oppfylle flere mål samtidig.
In the case of conflicting objectives, the choice of interest rate path will involve a trade-off between different considerations.
Er det konflikt mellom målene, må forløpet for renten velges slik at de ulike hensynene avveies mot hverandre.
If monetary policy only took into account the low level of inflation, the key policy rate would be rapidly reduced and kept close to zero for a good while.
Dersom pengepolitikken kun tok hensyn til den lave inflasjonen, ville styringsrenten bli satt raskt ned og blitt holdt nær null en god stund.
Inflation might then pick up faster, partly as a result of a weaker krone.
Inflasjonen ville da kunne ta seg raskere opp, blant annet som en følge av svakere krone.
In the light of the trade-off against other considerations, however, the Bank does not want to accelerate the pace of inflation.
Avveining mot andre hensyn innebærer imidlertid at vi ikke ønsker å forsere en slik økning i inflasjonen.
The result would be a pronounced impact on output and employment and increased risk of a build-up of financial imbalances.
Det ville gitt kraftige utslag i produksjon og sysselsetting og øke risikoen for at finansielle ubalanser bygger seg opp.
A prolonged period of low interest rates may increase the risk that debt and asset prices will be driven up to levels that are unsustainable over time.
Dessuten ville lav rente i en lengre periode øke risikoen for at gjeld og formuespriser drives opp og blir høyere enn det som er bærekraftig over tid.
When weight is also given to the two other criteria, the interest rate path therefore becomes higher even though the level of the key policy rate is low from a historical perspective..
Når vi også vektlegger de to andre kriteriene får vi derfor et høyere forløp for renten, selv om nivået på styringsrenten historisk sett er lavt.
Chart: A manufacturing sector divided
Figur: Todeling av norsk industri
The Norwegian economy is well poised to face new shocks and challenges.
Norsk økonomi er godt rustet til å møte nye forstyrrelser og utfordringer.
While many of our trading partners are struggling with low growth, high unemployment and mounting government debt, the Norwegian economy still features buoyant activity, low unemployment and government budget surpluses.
Mens mange av våre handelspartnere sliter med lav vekst, høy arbeidsledighet og en voksende statsgjeld, har vi fortsatt høy aktivitet, lav arbeidsledighet og overskudd på statsbudsjettene.
The petroleum industry and oil revenues have given us a solid economic foundation compared with other countries.
Petroleumsvirksomheten og oljeinntektene har gitt oss et solid økonomisk fundament sammenliknet med andre.
At the same time, the oil revenues and the high cost level pose certain challenges to the Norwegian economy.
Samtidig gir oljeinntektene og det høye kostnadsnivået norsk økonomi noen utfordringer.
With today's high oil prices, petroleum investment is likely to expand sharply in the years ahead.
Med dagens høye oljepris er det utsikter til sterk vekst i petroleumsinvesteringene fremover.
Petroleum-related industries are faring well.
De delene av næringslivet som leverer til petroleumsvirksomheten, går godt.
Public sector enterprises are also enjoying a favourable and stable environment.
Virksomheter i offentlig sektor har også gode og stabile rammebetingelser.
Internationally exposed industries are facing sluggish markets and high costs.
Andre deler av konkurranseutsatt næringsliv rammes av svakere markeder og høyere kostnader.
Norway's dual economy is coming into clearer evidence.
Det er tegn til en klarere todeling av norsk økonomi.
Petroleum activity influences the Norwegian economy partly through actual production activity and partly through government spending of petroleum revenues.
Oljevirksomheten påvirker norsk økonomi dels gjennom selve aktiviteten knyttet til utvinningen og dels gjennom statens bruk av oljepenger.
In 2011, petroleum revenue spending over the central government budget was below 5 percent of mainland GDP, while demand from the petroleum sector was about 17 percent.
I 2011 tilsvarte oljepengebruken over statsbudsjettet i underkant av 5 prosent av BNP for Fastlands-Norge, mens etterspørselen fra petroleumsvirksomheten tilsvarte om lag 17 prosent.
Chart: Price and cost levels relative to trading partners
Figur: Den kostnadsmessige konkurranseevnen
High oil prices and investment growth are fuelling demand for labour in the oil sector and the supplier industry.
Høy oljepris og investeringstakt øker behovet for arbeidskraft i oljesektoren og i leverandørnæringen.
In an economy with close to full employment, this leads to intensified competition for skilled labour.
I en økonomi med tilnærmet full sysselsetting gir det tilspisset kamp om den kvalifiserte arbeidskraften.
The result is reduced profitability in other internationally exposed industries.
Dette svekker lønnsomheten i andre deler av konkurranseutsatt næringsliv.
The phasing in of a new, profitable industry and increased spending over public budgets have the effect of crowding out other activity.
Innfasing av en ny lønnsom næring og økt bruk av penger over offentlige budsjetter fører til at annen virksomhet fortrenges.
Some decline in other industries is an inevitable consequence of domestic spending of oil revenues.
En viss avskalling av deler av næringslivet er derfor en uunngåelig side ved å bruke oljeinntekter innenlands.
For the economy to be sustainable over a longer horizon, it is important to find an appropriate balance and prevent excessive crowding out of exposed sectors.
For at økonomien skal være bærekraftig i et lengre perspektiv, er det viktig å finne den riktige balansen, og hindre at en for stor del av vårt tradisjonelle konkurranseutsatte næringsliv fortrenges.
Rapid wage growth over many years has led to a high domestic cost level.
Høy lønnsvekst over mange år har gitt oss et høyt kostnadsnivå.
Measured in a common currency, the cost level in Norway relative to our trading partners is 20 percent higher than the historic average for Norway's oil age.
Målt i felles valuta er nå kostnadsnivået i Norge sammenliknet med våre handelspartnere over 20 prosent høyere enn det historiske gjennomsnittet i vår oljealder.
As long as there are no available resources in the Norwegian economy, increased petroleum revenue spending over the central government budget will push up the real value of the krone or undermine competitiveness.
Så lenge det ikke er ledige ressurser i norsk økonomi, vil økt bruk av oljepenger over statsbudsjettet trekke i retning av en sterk realkurs, eller svekket konkurranseevne.
This is likely to continue as long as we plough more oil money into the economy.
Dette vil trolig fortsette så lenge vi faser inn mer oljepenger i økonomien.
The petroleum fund mechanism and moderate and predictable petroleum revenue spending over the central government budget will nevertheless make a considerable contribution to stabilising economic developments ahead.
Oljefondsmekanismen og en moderat og forutsigbar bruk av petroleumsinntektene over statsbudsjettet gir imidlertid viktige bidrag til en stabil økonomisk utvikling fremover.
By limiting petroleum revenue spending to the real return on the Fund, we can also ensure that future generations share the benefits provided by our petroleum wealth.
Ved å begrense bruken av oljepenger til realavkastningen av fondet kan vi også sørge for at kommende generasjoner kan nyte godt av petroleumsformuen.
Chart: House prices
Figur: Utviklingen i boligpriser
House prices are at a historically high level.
Boligprisene er på et historisk høyt nivå.
The rapid growth in household income has been a key factor behind the rise in house prices for some time.
Den høye inntektsveksten har lenge vært en viktig faktor bak veksten i boligprisene.
In recent years, this tendency has been amplified by high immigration and hence strong population growth.
De siste årene er denne tendensen forsterket av høy innvandring og dermed sterk vekst i befolkningen.
Chart: Population growth and completed dwellings
Figur: Befolkningsvekst og antall fullførte boliger
In spite of vigorous building activity, the number of completed dwellings is still low in relation to population growth.
Til tross for tiltagende byggeaktivitet er antall fullførte nye boliger fortsatt lavt i forhold til befolkningsveksten.
This housing gap has developed over several years and is pushing up house prices.
Dette underskuddet av boliger har bygget seg opp over flere år og bidrar til å presse boligprisene opp.
A tight labour market and low interest rates are pushing in the same direction.
Et stramt arbeidsmarked og lav rente virker i samme retning.
The rise in house prices and the rate of debt accumulation are closely linked.
Vekst i boligpriser og gjeldsveksten henger nært sammen.
Since the mid-1990s household debt in Norway has risen appreciably faster than income.
Siden slutten av 1990-tallet har norske husholdningers gjeld økt betydelig raskere enn inntektene.
On average, household debt is now twice as high as disposable income.
Husholdningene har nå i gjennomsnitt en gjeld som er mer enn to ganger disponibel inntekt.
A rising share of households are facing a debt burden that makes them vulnerable when the interest rate again moves up to a normal level or if economic developments in Norway should take a turn for the worse.
En stadig økende andel av husholdningene har en gjeldsbelastning som gjør dem utsatte når renten igjen øker mot et normalt nivå eller hvis den økonomiske utviklingen i Norge svekkes.
In such a situation, many households might find it challenging to service their debt and may reduce household spending.
I en slik situasjon vil det kunne bli utfordrende for mange å betjene lånene sine, og de vil kunne redusere forbruket.
A pronounced fall in household demand will have a negative impact on corporate earnings and enterprises' capacity to service loans from Norwegian banks.
Et markert fall i etterspørselen fra husholdningene vil virke negativt inn på foretakenes inntjening og deres evne til å betjene lån i norske banker.
The key policy rate influences a number of variables, including the krone exchange rate, debt and house prices.
Renten påvirker en rekke sentrale størrelser i norsk økonomi, herunder kronekursen, gjeldsutviklingen og boligprisene.
In its interest rate setting, the Bank seeks to take into account all the key relationships in the economy, those that influence the real economy and inflation.
Når vi setter renten, søker vi å ta hensyn til alle sentrale sammenhenger i økonomien, både de som påvirker realøkonomien og inflasjonen.
But there is a limit to the tasks that can be given to monetary policy.
Men det er begrenset hvor mange oppgaver som kan legges på renten.
Monetary policy cannot alone prevent financial imbalances or secure the competitiveness of the Norwegian business sector.
Pengepolitikken kan ikke alene hindre at finansielle ubalanser oppstår eller sikre norske bedrifters konkurranseevne.
The objective of monetary policy is low and stable inflation and the Bank only has one instrument – the interest rate.
Pengepolitikken har lav og stabil inflasjon som mål, og vi har bare ett virkemiddel – renten.
Inflation expectations are now firmly anchored, which means that Norges Bank can give weight to stabilising economic developments in interest rate setting.
Godt forankrede inflasjonsforventinger gjør at Norges Bank i dag kan legge vekt på å stabilisere den økonomiske utviklingen når vi setter renten.
But monetary policy cannot be overburdened.
Men vi kan ikke overbelaste pengepolitikken.
When assessing the various considerations, monetary policy must pursue its primary objective - low and stable inflation.
I avveiningen mellom ulike hensyn må vi i pengepolitikken holde fast ved vårt hovedmål – lav og stabil inflasjon.
Other economic objectives must be pursued using policy tools such as financial regulation, the tax system and fiscal policy.
Derfor må reguleringene av finansnæringen, skattesystemet og budsjettpolitikken bidra til å nå andre mål i den økonomiske politikken.
Thank you for your attention.
Takk for at jeg fikk innlede.
New payment services will increase the speed of payment transactions", says Deputy Governor Jan F. Qvigstad.
Nye betalingstenester vil gjere betalingsformidlinga raskare, seier Jan F.
Iceland and Norway currently lead the world in payment card usage.
Saman med Island er Noreg i verdstoppen i bruken av betalingskort.
It is nevertheless possible to reduce payment costs.
Det er likevel råd å redusere betalingskostnadene.
"Electronic exchange of information should be utilised to a greater extent than at present.
- Elektronisk utveksling av informasjon bør utnyttast i større grad enn i dag.
New technology provides opportunities for new payment solutions.
Ny teknologi opnar for nye betalingsløysingar.
Contacts: Mette Fossum Beyer Communications Director Tel.: +47 22 31 63 50/ +47 95 06 00 52
Kontaktpersonar: Mette Fossum Beyer kommunikasjonsdirektør tlf.: 22 31 63 50 / 950 60 052
Knut Sandal Director, Payment Systems Department Tel.: +47 22 31 66 81 / +47 97 47 46 41
Knut Sandal direktør, avdeling for betalingssystem tlf.: 22 31 66 81 / 974 74 641
Duties include:
Oppgåvene er blant anna:
Executive Director and Chief of General Secretariat: Birger Vikøren
Leiar: Birger Vikøren
Contact: Director Bjarne Gulbrandsen (Secretariat) Tel. outer office: +47 22 31 61 82
Kontakt: Direktør Bjarne Gulbrandsen (sekretariat) Tlf. forkontor: 22 31 61 82
Governance, risk and compliance (GRC)
Governance, Risk and Compliance (GRC)
The GRC unit is responsible for risk management on behalf of the Bank's executive management and works to ensure effective governance, control and regulatory compliance in central banking operations.
GRC har på vegner av leiinga i banken ansvar for risikostyring og arbeider for effektiv styring, kontroll og etterleving av regelverk i sentralbankverksemda.
Director of the GRC: Kathrine Stang Ottesen Tel. outer office: +47 22 31 61 82
Direktør GRC, Kathrine Stang Ottesen Tlf. forkontor: 22 31 61 82
General Counsel
Juridisk direktør
Monitoring of the Bank's interests in legal issues in the EEA and international fora
Oppfølging av banken sine interesser i juridiskfaglege spørsmål i EØS- og internasjonale fora
General Counsel Marius Ryel Tel.
Kontakt: Juridisk direktør Marius Ryel Tlf.
+47 22 31 63 31
22 31 63 61
Communications Director
Kommunikasjonsdirektør
In June, Norges Bank will purchase foreign exchange equivalent to NOK 350 million per day for the Government Pension Fund Global.
Noregs Bank vil i juni kjøpe valuta for 350 millionar kroner kvar dag til Statens pensjonsfond utland.
The Fund's foreign exchange requirements are partly met by the state's direct financial interest in petroleum activities (SDFI) and partly by Norges Bank's purchases in the market.
Behovet fondet har for valuta, blir dels dekt frå statens direkte økonomiske engasjement i oljeverksemda (SDØE) og dels ved kjøp Noregs Bank gjer i marknaden.
Norges Bank's purchases of foreign exchange are equal to the difference between the allocations and the SDFI's estimated foreign exchange revenues.
Noregs Banks kjøp av valuta er lik differansen mellom denne avsetninga og dei anslåtte valutainntektene i SDØE.
Interviews were mainly conducted in the period 23 April - 15 May 2012
Intervjuer gjennomført i perioden 23. april - 15. mai 2012
Press release 6 June 2012
Pressemelding 6. juni 2012
The contact enterprises in Norges Bank's regional network reported that growth in production had edged up over the past 3 months.
Kontaktbedriftene i Norges Banks regionale nettverk rapporterte at veksten i produksjonen hadde tiltatt noe de siste 3 månedene.
Growth prospects were revised up from the previous round.
Vekstutsiktene ble litt oppjustert fra forrige runde.
Overall, network contacts expected approximately unchanged production growth over the coming 6 months, although with continued wide variations across industries.
Kontaktene ventet samlet sett om lag uendret produksjonsvekst det neste halve året, men det var fortsatt store variasjoner mellom næringene.
Activity increased most in the oil supplier industry and in commercial services.
Aktiviteten steg mest i oljeleverandørnæringen og i tjenesteyting rettet mot næringslivet.
Growth in domestically oriented manufacturing and the export industry was still weak, albeit somewhat higher than in the previous round.
Veksten i hjemmemarkedsindustrien og eksportindustrien var fortsatt svak, men noe høyere enn i forrige runde.
Manufacturing and construction expected growth to pick up ahead, while commercial services expected somewhat lower growth in the coming 6 months.
Industrinæringene og bygg og anlegg ventet tiltakende vekst fremover, mens tjenesteyting mot næringslivet ventet noe lavere vekst det neste halve året.
The share of network contacts reporting capacity constraints has increased.
Andelen bedrifter som melder om kapasitetsproblemer har økt.
Planned levels of investment have been revised up somewhat since January, and moderate growth in investment is planned for the coming 12 months.
Kontaktene har oppjustert sine investeringsplaner noe fra januar, og planlegger moderat vekst i investeringene de neste 12 månedene.
Recruiting workers, particularly in the construction industry, seems to have become more difficult.
Tilgangen på arbeidskraft synes å ha blitt litt vanskeligere, særlig innenfor bygg og anlegg.
Nevertheless, growth in employment is holding up and has been slightly stronger than network contacts expected in January.
Veksten i sysselsettingen holder seg likevel oppe, og har vært litt sterkere enn kontaktene så for seg i januar.
Growth in employment is expected to remain approximately unchanged ahead.
Det ventes om lag uendret vekst i sysselsettingen fremover.
Network contacts estimated annual wage growth in 2012 at 4 percent, slightly higher than the estimate in the previous round.
Kontaktene anslo en årslønnsvekst for 2012 på 4 prosent, litt høyere enn i forrige runde.
Estimates were lowest in manufacturing and retail trade and highest in construction, services and the public sector.
Anslagene var lavest i industrien og varehandelen og høyest i bygg og anlegg, tjenesteyting og offentlig sektor.
In this round, 313 regional network enterprises provided information for the report.
313 kontaktbedrifter har rapportert denne gangen.
The interviews were conducted in April and May.
Intervjuene ble gjennomført i april og mai.
Regional network report 2-2012
Rapport fra regionalt nettverk 2-2012
"The Executive Board's assessment" in the June 2012 Monetary Policy Report (PDF, 220 kB)
"Hovedstyrets vurdering" i Pengepolitisk rapport 2/12 (PDF, 193 kB)
Charts - monetary policy meeting (PDF, 458 kB)
Figurer til hovedstyremøte (PDF, 449 kB)
Monetary Policy Report 2/12
Pengepolitisk rapport 2/12
In 2011 Norges Bank established the Norwegian Finance Initiative – NFI.
In 2011 Norges Bank established the Norwegian Finance Initiative – NFI.
Through the NFI we aim to promote excellence.
Through the NFI we aim to promote excellence.
Excellence in research, in curiosity and in criticism.
Excellence in research, in curiosity and in criticism.
Top-quality research at academic institutions in Norway is a necessary condition for this.
Top-quality research at academic institutions in Norway is a necessary condition for this.
One important program involves co-sponsoring positions and hiring of outstanding academics.
One important program involves co-sponsoring positions and hiring of outstanding academics.
Another NFI program is the publication bonus.
Another NFI program is the publication bonus.
The first is for Øyvind Norli, professor at the Norwegian Business School - BI.
The first is for Øyvind Norli, professor at the Norwegian Business School - BI.
In 2007, Norli authored a much cited paper: "Sports Sentiment and Stock Returns", published in the Journal of Finance.
In 2007, Norli authored a much cited paper: "Sports Sentiment and Stock Returns", published in the Journal of Finance.
Recently, the Journal of Financial Economics accepted another of his papers: "Geographic Dispersion and Stock Returns".
Recently, the Journal of Financial Economics accepted another of his papers: "Geographic Dispersion and Stock Returns".
The other winner I am equally happy to announce is Richard Priestley, also professor at BI.
The other winner I am equally happy to announce is Richard Priestley, also professor at BI.
The scope of his bonus-winning paper is even more global.
The scope of his bonus-winning paper is even more global.
A fixed share may sound trivial.
A fixed share may sound trivial.
It is not.
It is not.
The average portfolio of all investors cannot be rebalanced.
The average portfolio of all investors cannot be rebalanced.
As the risk premium varies over time, equity values swing.
As the risk premium varies over time, equity values swing.
These issues are all intimately linked to questions on the research frontier of financial economics.
These issues are all intimately linked to questions on the research frontier of financial economics.
So far, the rebalancing strategy has served the fund well.
So far, the rebalancing strategy has served the fund well.
The financial crisis displayed great challenges related to how the markets function.
The financial crisis displayed great challenges related to how the markets function.
Other problems were related to liquidity.
Other problems were related to liquidity.
Trading of fixed income instruments take place at the desks of the large investment banks.
Trading of fixed income instruments take place at the desks of the large investment banks.
The problems of these banks in September 2008 implied a literally closing of the main fixed income markets.
The problems of these banks in September 2008 implied a literally closing of the main fixed income markets.
The financial crisis and subsequent great recession have dramatically increased interest among academics in research of asset pricing with frictions.
The financial crisis and subsequent great recession have dramatically increased interest among academics in research of asset pricing with frictions.
The strategy of the fund will need continuous development.
The strategy of the fund will need continuous development.
We hope our annual research conferences will provide valuable inputs to this process.
We hope our annual research conferences will provide valuable inputs to this process.