natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Securities are also increasingly serving as collateral in payment settlement.
Verdipapirer spiller også en økende rolle som sikkerhetsstillelse blant annet i betalingsoppgjøret.
These three elements - payment and settlement systems, banks and other financial institutions, and securities markets - make up the financial system.
Disse tre elementene - betalings- og oppgjørssystemet, bankene og andre finansinstitusjoner og verdipapirmarkedene - utgjør det finansielle systemet.
Every day we experience how dependent a developed economy is on the smooth functioning of this system, i.e. on financial stability.
Hver eneste dag erfarer vi hvor avhengig en utviklet økonomi er av at dette systemet fungerer som det skal - at det eksisterer en høy grad av finansiell stabilitet.
The volume of foreign payments is substantial and on the rise.
Omfanget av utenlandske betalinger er stort og økende.
Banks and securities markets are becoming ever more closely integrated.
Banker og verdipapirmarkeder blir stadig mer integrert internasjonalt.
For better or for worse, we are increasingly exposed to developments in other countries.
Vi blir i økende grad og på godt og vondt påvirket av utviklingen i andre land.
The banking crisis taught us how costly financial crises can be.
Bankkrisen lærte oss hvor kostbare kriser i det finansielle systemet kan være.
We brought the crisis on ourselves.
Den krisen la vi selv grunnlaget for.
Many other countries have experienced similar problems.
Mange andre land har gjort lignende erfaringer.
The root of the crises can be traced back to overly zealous financial market participants with reduced risk awareness.
Krisene bunner i at aktører i finansmarkedene blir for entusiastiske, og får svekket sin risikobevissthet.
The authorities' role is to prevent crises in the financial system and - if they still occur - handle them with a view to reducing the adverse effects and the likelihood of their recurring.
Det er myndighetenes oppgave å søke å forebygge kriser i det finansielle systemet og - når de likevel oppstår - å håndtere dem på en måte som reduserer skadevirkningene og sannsynligheten for gjentak.
In view of the globalisation of financial markets, international cooperation in this area is crucial.
På grunn av globaliseringen av finansmarkedene er det svært viktig med internasjonalt samarbeid om denne oppgaven.
The financial system is also important with regard to Norges Bank's conduct of monetary policy.
Det er også gjennom det finansielle systemet Norges Bank utøver pengepolitikken.
By setting the terms for banks' deposits/loans in the central bank, Norges Bank influences the level of interest rates.
Ved å fastsette betingelsene for bankenes mellomværende med sentralbanken, påvirker vi rentenivået.
Monetary policy is also dependent on financial stability.
Pengepolitikken er også avhengig av finansiell stabilitet.
However, monetary policy is not the topic today.
I dag er det imidlertid ikke pengepolitikken som er temaet.
I will focus on the issue of financial stability.
Jeg vil konsentrere meg om temaet finansiell stabilitet.
What is financial stability?
Hva er finansiell stabilitet?
Financial stability is the absence of financial crises.
Finansiell stabilitet er fravær av finansielle kriser.
The root of a crisis is that exuberance, optimism and greed take precedence over risk and return considerations when investment decisions are taken.
Grunnlaget for en krise er at entusiasmen, optimismen og grådigheten tar overhånd i vurdering av risiko og avkastning ved investeringsbeslutninger.
The price of financial assets and property rises.
Prisene på finansobjekter og eiendommer stiger.
Bank loans and household and corporate debt increase.
Bankenes utlån og husholdningers og bedrifters gjeld øker.
As a result, all agents become more vulnerable if the situation is perceived as taking a turn for the worse.
Alle aktører blir dermed mer utsatt dersom det hender noe som oppfattes som negativt.
This may in turn trigger a plunge in property and equity prices.
Det kan så utløse et kraftig prisfall i eiendoms- eller aksjemarkedet.
A stable financial system features solid cushions that reduce the risk of problems spreading from one institution or market to other institutions or markets, or across borders.
Et stabilt finansielt system er karakterisert ved at det har gode støtdempere som reduserer faren for at problemer i én institusjon eller ett marked skal spre seg til andre institusjoner eller markeder eller over landegrenser.
This risk constitutes a systemic risk, i.e. the risk of failure of the financial system.
Spredning utgjør en systemrisiko, dvs. en fare for svikt i det finansielle systemet.
Disturbances that may develop into a systemic risk can be transmitted through financial institutions and financial markets.
Forstyrrelser som kan utvikle seg til å utgjøre en systemrisiko, kan overføres både gjennom finansinstitusjoner og gjennom finansielle markeder.
Stable institutions are solid institutions in which there is general confidence, whereas stable markets are markets where there are no "excessive" price variations.
Stabile institusjoner vil være solide institusjoner det er allmenn tillit til, mens stabile markeder vil bety at det ikke er "overdrevne" prisutslag.
The banks are in a special position.
Bankene står i en særstilling.
They transform short-term deposits into long-term loans.
De transformerer kortsiktige innskudd til langsiktige lån.
They are responsible for payment settlements, and bank deposits serve as a means of payment.
De står for oppgjør av betalinger, og de utsteder kontopenger.
The volume of amounts outstanding in interbank market is sizeable.
Bankene har store mellomværender med hverandre.
As a result, problems in one bank may rapidly spread to other banks.
Problemer i én bank kan derfor raskt forplante seg til andre banker.
The financial strength of banks is thus important for financial stability.
Soliditeten til bankene er viktig for den finansiell stabiliteten.
The more capital a bank has the larger the losses it can absorb.
Jo mer kapital en bank har, jo større tap vil den tåle.
The risk of contagion is thus reduced.
Faren for smitte blir dermed mindre.
A bank's capital adequacy ratio is not the only variable that must be taken into account.
Det er ikke tilstrekkelig å se på kapitaldekningen alene.
A bank's earnings provide an indication of the bank's future financial position.
Inntjeningen i bankene gir grunnlag for å vurdere utviklingen i soliditeten fremover.
Another important factor is the size of a bank's loss provisions.
Størrelsen på tapsavsetningene må også vurderes.
Financial unrest spreads through payment and settlement systems.
Finansiell uro sprer seg gjennom betalings- og oppgjørssystemene.
These systems can also be at the origin of risk.
Systemene kan også være opphav til risiko.
This occurs when banks' credit customers before they have received settlement from the payer bank.
Det skjer når bankene godskriver kunder før de har fått oppgjør fra den betalende bank.
The settlement of currency transactions is associated with a similar type of risk because settlement often occurs in different countries at different times.
Ved oppgjør av valutahandler oppstår en lignende type risiko fordi oppgjørene i ulike land ofte skjer på ulike tidspunkt.
The latter risk is referred to as Herstatt risk, named after the German Bankhaus Hertsatt that closed in 1974.
Det siste kalles Herstatt risiko, etter tyske Bankhaus Herstatt som innstilte virksomheten i 1974.
This occurred after the closing of the German settlement system, but before the matching settlement was finalised in the US.
Det skjedde etter stengning av det tyske oppgjørssystemet, men før tilsvarende oppgjørsavslutning i USA.
Other banks that had settled the German mark portion of the transaction with Bankhaus Hertsatt were running a loss because Bankhaus had not settled the dollar portion of the transaction in the US before it closed.
Andre banker som hadde gjort opp tyske mark-delen av en transaksjon med Bankhaus Herstatt, gikk da på tap fordi Bankhaus Herstatt ikke hadde gjort opp dollar-delen av handelen i oppgjøret i USA før den måtte innstille.
The payment and settlement system must thus be designed to reduce settlement risk.
Betalings- og oppgjørssystemene må derfor bli utformet slik at oppgjørsrisikoen reduseres.
It is out of concern for financial stability that financial markets in general and banks in particular are regulated and monitored to a further extent than other industries.
Det er hensynet til finansiell stabilitet som gjør at finansmarkedene generelt og bankene spesielt er mer regulert og overvåket enn andre næringer.
A bank failure will as a rule have more far-reaching consequences than a business failure in other industries.
En insolvens i en bank vil normalt ha mer vidtrekkende konsekvenser enn en konkurs i enkeltforetak i andre næringer.
Both the contagion effects and the consequences for the real economy are greater.
Både smitteeffektene til andre aktører og markeder og konsekvensene for realøkonomien er større.
In most countries, the authorities have introduced measures to restrain banks from taking excessive risks in their quest for profits.
Myndighetene i de fleste land har derfor innført tiltak for å motvirke at bankene tar for stor risiko i sin søken etter gevinst.
Another important consideration reflected in regulations is the need for consumer protection.
Viktige deler av regelverket er også begrunnet i behovet for forbrukerbeskyttelse.
Regulations can distort competition and weaken market discipline.
Reguleringer kan vri konkurransen og svekke markedsdisiplinen.
For instance a bank's creditor may choose not to assess the risk assumed by the bank because of the safety net established for banks.
En banks kreditor kan for eksempel la være å vurdere den risikoen banken tar fordi det eksisterer et sikkerhetsnett for den.
A bank may thus seek to increase the expected return by taking on higher risk without having to pay for this in the form of higher borrowing costs.
Banken kan derfor søke å øke forventet avkastning ved å ta større risiko uten å måtte betale for det i form av høyere innlånskostnader.
Market discipline is weakened when operators are sheltered from taking the full consequences of their own actions.
Det er når aktører skjermes fra å ta den fulle konsekvens av sine egen handlinger, at markedsdisiplinen svekkes.
This is referred to as moral hazard.
Dette benevnes gjerne "moralsk hasard" eller "atferdsrisiko".
The authorities must regularly undertake a critical review of regulations to determine whether they are formulated with a view to achieving the overriding objectives at minimum cost.
Myndighetene må hele tiden kritisk vurdere om regelverket er utformet på en slik måte at det når de overordnede målene til lavest mulige kostnader.
Work on crisis prevention since the banking crisis
Utviklingen i det forebyggende arbeidet siden bankkrisen
The lessons drawn from earlier banking crises are the primary means of preventing new crises.
Lærdommen fra tidligere bankkriser vil være noe av det som virker mest forebyggende mot nye kriser.
The debt crisis in the 1920s was at the root of the caution that continued to be exercised many years later.
Gjeldskrisen på 1920-tallet sporet til forsiktighet i lang tid etterpå.
Operators are still cautious as a result of the banking crisis in the 1990s.
Bankkrisen på 1990-tallet maner ennå til forsiktighet.
The memory of earlier experiences fades over time.
Minnet om tidligere erfaringer svekkes over tid.
It is imperative to establish framework conditions that deter borrowers and lenders from taking excessive risk.
Det er nødvendig å ha rammebetingelser som avskrekker låntakere og långivere fra å ta for stor risiko.
The central framework conditions include effective legislation and regulations, a robust payment and settlement system, and effective supervision of institutions and markets.
De sentrale rammebetingelsene omfatter et hensiktsmessig lov- og regelverk, robuste betalings- og oppgjørssystemer og et godt tilsyn med institusjonene og markedene.
The capital adequacy regulations are more stringent today than when the banking crisis erupted.
Regelverket for kapitaldekning er strengere nå enn det var da bankkrisen utviklet seg.
Sound capital adequacy strengthens banks' capacity to bear unanticipated losses.
En god kapitaldekning styrker bankenes evne til å bære uforutsette tap.
The size of the banks' capital base also sets limits for lending growth.
Samtidig setter størrelsen på den ansvarlige kapitalen grenser for utlånsveksten.
The capital adequacy requirements are being revised.
Kapitalkravene revideres nå.
This will also have implications for Norway.
Det vil også få betydning i Norge.
The new Bank Guarantee Act is another important change to regulations.
Den nye banksikringsloven er en annen viktig regelverksendring.
The Act provides for a deposit guarantee.
Loven stadfester en innskytergaranti.
The guarantee is limited to a maximum of NOK 2m per depositor per bank.
Garantien er begrenset oppad til 2 millioner kroner per innskyter per bank.
This represents a tightening for savings banks in relation to earlier statutory rules.
For sparebankene er dette en innstramning i forhold til tidligere lovregler.
In relation to rules in other countries, the deposit guarantee in Norway is very generous.
Sett i forhold til regelverket i andre land er innskytergarantien i Norge svært generøs.
During the banking crisis, subordinated loan capital was not written down in the crisis banks, although the banks' guarantee funds and later the state had to provide support to ensure continued operations.
Under bankkrisen ble ikke den ansvarlige lånekapitalen skrevet ned i krisebanker, selv om sikringsfondene og etter hvert staten måtte yte støtte for å sikre fortsatt drift.
Subordinated loan capital did not function as a buffer as intended.
Den ansvarlige lånekapitalen fungerte ikke som den buffer den var ment å være.
Under the new Bank Guarantee Act, this capital can, subject to certain criteria, be drawn on while the bank is still operating.
Etter den nye banksikringsloven kan denne kapitalen etter visse kriterier trekkes på mens banken fortsatt er i drift.
This increases the real buffer capital.
Dette øker den reelle bufferkapitalen.
It also means that banks with insufficient capital, and banks that take excessive risk, have to pay more for subordinated loan capital.
Det bidrar samtidig til at banker som har for lav egenkapital og tar for stor risiko, må betale mer for ansvarlig lånekapital.
This boosts market discipline.
Dermed øker markedsdisiplinen.
The risk of problems in one institution or a market segment spreading to other institutions or markets through the payment system is substantially reduced.
Faren for at problemer i en institusjon eller et delmarked skal spre seg til andre institusjoner og markeder gjennom betalingssystemene, er betydelig redusert.
A large share of interbank transactions is settled continuously during the day through Norges Bank's settlement system.
Oppgjør av en stor del av bankers mellomværende skjer nå kontinuerlig gjennom dagen i Norges Banks oppgjørssystem.
The largest interbank payments are settled individually and continuously on a gross basis.
De største interbankbetalingene blir gjennomført enkeltvis og fortløpende i det såkalte bruttooppgjøret.
The introduction of collateral requirements for banks' loans has lowered the risk assumed by Norges Bank.
Innføring av sikkerheter for bankenes lån har redusert Norges Banks risiko.
Supervision has been substantially strengthened since the banking crisis.
Tilsynsarbeidet er vesentlig styrket siden bankkrisen.
The Banking, Insurance and Securities Commission's resources have been increased.
Kredittilsynet er tilført mer ressurser.
Greater emphasis is placed on on-site supervision.
Det er lagt økt vekt på stedlig tilsyn.
The methodology for document-based supervision has been improved.
Metodene for dokumentbasert tilsyn er utviklet videre.
Internal control routines have been enhanced.
Det legges vekt på institusjonenes internkontroll.
International surveillance cooperation has also been strengthened.
Det internasjonale tilsynssamarbeidet er også styrket.
In addition, the authorities have become more aware of the importance of monitoring the financial system.
Myndighetene har dessuten blitt mer bevisst på å overvåke det finansielle systemet.
The aim is to identify emerging tensions and possible sources of system failure at an early stage.
Målet er å oppdage utviklingen av ubalanser og mulige kilder til systemsvikt på et tidlig tidspunkt.
Prevention work in Norges Bank
Dagens forebyggende arbeid i Norges Bank
The work undertaken by Norges Bank to maintain financial stability can be divided into three areas of activity:
Arbeidet som utføres i Norges Bank for å opprettholde den finansielle stabiliteten, kan deles i tre:
Continuous monitoring of factors that affect financial stability
løpende overvåking av faktorer som har betydning for den finansielle stabilitet,
Work to reduce the risk in payment systems and increase their robustness, and
arbeid for å redusere risikoen i betalingssystemene og gjøre systemene mer robuste, og
Assess the effects of monetary policy and economic policy in general
vurderinger av virkninger av pengepolitikken og den øvrige økonomiske politikken.
Surveillance primarily consists of analyses of the relationship between macroeconomic developments and the financial strength of financial institutions.
Overvåkingen består i hovedsak i å analysere sammenhengen mellom den makroøkonomiske utviklingen og soliditeten i finansinstitusjonene.
Norges Bank's analyses are presented in semi-annual reports on financial stability, called "Financial Sector Outlook".
Vi legger fram analysen i de halvårige rapportene om finansielt stabilitet, kalt "Finansielt utsyn".
Experience shows that effective surveillance requires more than monitoring the earnings and capital adequacy of banks and other financial institutions.
Erfaringen viser at det ikke er tilstrekkelig å følge banker og andre finansinstitusjoners inntjening og kapitaldekning.
Developments in other markets must also be monitored.
Også utviklingen i andre markeder bør følges.
Analysing the interaction between real variables and financial variables has been assigned high priority.
Analyser av samspillet mellom real- og finanssiden i økonomien har fått høy prioritet.
In Financial Sector Outlook we evaluate how an array of factors affect the robustness of the financial sector.
I Finansielt utsyn vurderer vi hvordan en rekke faktorer virker inn på robustheten til finansiell sektor.
The Report includes an assessment of the outlook for the financial sector.
Rapporten vil inneholde vurderinger av utsiktene for finansiell sektor.
If Norges Bank is of the view that the situation requires the use of instruments others than those available to Norges Bank, this should be clearly indicated.
Dersom vi mener situasjonen krever bruk av virkemidler utover de vi rår over i Norges Bank, skal dette komme klart fram.
Financial Sector Outlook is thus submitted to and discussed with the Ministry of Finance and the Banking, Insurance and Securities Commission.
Finansielt utsyn legges fram for og drøftes med Finansdepartementet og Kredittilsynet.
The report is made public and published in our quarterly report Economic Bulletin.
En versjon blir offentliggjort og trykket i vårt kvartalsskrift Penger og Kreditt.
The Banking, Insurance and Securities Commission also produces reports on a regular basis with assessments of the outlook for the financial industry.
Kredittilsynet lager også regelmessige rapporter med vurderinger av utsiktene for finansnæringen.
I would like to highlight three structural features that have contributed to changing the risk outlook for the Norwegian financial system.
Jeg vil trekke fram tre strukturelle forhold som har bidratt til å endre risikobildet for det norske finansielle systemet:
First: There are now a larger number of financial groups, which comprise banks, insurance and mortgage companies, etc.
For det første: Vi har fått flere finanskonsern som består av enheter fra bank, forsikring, kredittforetak mv.
The size of these entities has increased the risk of negative systemic effects if problems should occur in one of them.
Større enheter gir økt fare for negative systemvirkninger dersom det oppstår problemer i en av disse enhetene.
On the other hand, size increases the scope for spreading risk.
Størrelse gir på den annen side økte muligheter for å spre risiko.
Second: The number of foreign financial institutions in Norway has increased.
For det andre: Vi har flere store utenlandske finansinstitusjoner i Norge.
They will normally operate in several markets and engage in a broader range of activities.
De vil normalt ha flere og andre ben å stå på.
They may thus be more resilient to a recession or a crisis situation in Norway than banks whose activity is confined solely to Norway.
De kan derfor være bedre rustet til å møte en norsk nedgangskonjunktur eller krisesituasjon enn banker med virksomhet bare i Norge.
The risk of contagion to other institutions is thereby reduced.
Faren for at smitte av problemer mellom institusjonene skal kunne true den finansielle stabiliteten, blir dermed mindre.
Third: Globalisation of financial markets means that events outside Norway feed through to the Norwegian economy faster and with greater force.
For det tredje: Globaliseringen av finansmarkedene gjør at vi blir påvirket mer og raskere av begivenheter utenfor våre grenser.
Payment system
Betalingssystemer
As mentioned, several measures have been introduced to strengthen the payment and settlement system.
Det er som nevnt gjennomført flere tiltak for å styrke betalings- og oppgjørssystemene.
At the same time, the volume of payments has increased sharply.
Samtidig har det skjedd en kraftig øking i omfanget av betalinger.
The risk of problems in the banking sector spreading through the payment system has not been eliminated.
Muligheten for smitte av bankproblemer gjennom betalingssystemet er fortsatt til stede.
A high-priority task of Norges Bank is to identify risks and, together with the industry, contribute to more secure and effective systems.
Det er en høyt prioritert oppgave i Norges Bank å kartlegge dette risikobildet og sammen med næringen bidra til sikrere og mer effektive systemer.
It has also become increasingly important for our settlement systems to have good international links.
Det blir samtidig stadig viktigere at våre oppgjørssystemer får god internasjonal tilknytning.
Interdependence of financial and monetary stability
Gjensidig avhengighet mellom finansiell og monetær stabilitet
The objective of monetary stability - which in Norway means exchange rate stability and low inflation - and the objective of financial stability are interdependent.
Det er en gjensidig avhengighet mellom målet om monetær stabilitet - det vil i Norge si stabilitet i valutakursen og lav inflasjon - og målet om finansiell stabilitet.
High - and thereby in practice varying - inflation and unstable exchange rates can threaten financial stability through several channels:
Høy - og dermed i praksis varierende - inflasjon og ustabil valutakurs, kan true den finansielle stabilitet gjennom flere kanaler:
First, it is more difficult to assess the risk of an investment project.
For det første blir det vanskeligere å vurdere risikoen i investeringsprosjekter.
Inflation makes it difficult to differentiate between a change in prices for a good or service and a change in the overall price level.
Inflasjon gjør det vanskelig å skille prisendringer på den enkelte vare og tjeneste fra endringer i det generelle prisnivået.
It makes it more difficult to determine the discount rate to be applied.
Det blir også mer usikkert hvilken diskonteringsrente som skal brukes.
Second, fluctuations in the inflation rate are often accompanied by interest rate variations.
For det andre innebærer varierende inflasjonstakt ofte tilsvarende svingninger i rentenivået.
A sharp rise in interest rates can also result in substantial losses on financial assets such as bonds and equity.
Det kan også gi betydelige tap på finansielle aktiva som obligasjoner og aksjer.