natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If the Norwegian economy continues to exhibit solid growth, it will nevertheless be in line with the fiscal guidelines that petroleum revenue spending is lower than the expected real return for a few years.
Med fortsatt god vekst i norsk økonomi vil det likevel være i tråd med retningslinjene for finanspolitikken at bruken av petroleumsinntekter i noen år ligger under den forventede realavkastningen.
Our projections are based on the assumption that fiscal policy will provide some stimulus to aggregate demand and output in 2008 and 2009, but somewhat less than a mechanical application of the fiscal rule based on our oil price assumption would imply.
I anslagene har vi lagt til grunn at finanspolitikken vil gi en viss stimulans til samlet etterspørsel og produksjon i 2008 og 2009, men noe mindre enn en mekanisk bruk av handlingsregelen basert på vår oljeprisforutsetning skulle tilsi.
High growth in the global economy has contributed to pushing up prices for non-oil commodities as well.
Høy vekst i verdensøkonomien har bidratt til økte priser også på andre råvarer enn olje.
Over the past year, cobber prices have almost doubled and aluminium prices have risen by around 50 per cent.
Det siste året har prisene på kobber blitt nær doblet, og aluminiumsprisene har steget med om lag 50 prosent.
Prices for fresh farmed salmon have also exhibited a pronounced rise.
Også prisen på fersk oppdrettslaks har steget kraftig.
Rising commodity prices and buoyant activity in markets that are important for Norway have fuelled growth in the Norwegian economy, even though growth has been low in some of Norway's most important export markets.
Stigende priser på råvarer og høy aktivitet i markeder som er viktige for Norge har gitt vekstimpulser til norsk økonomi, selv om noen av landene vi eksporterer mest til har hatt lav vekst.
Overall, prices for our imported goods are falling in relation to prices for goods we export.
Samlet sett faller prisene på varer vi importerer i forhold til prisene på varer vi eksporterer.
The domestic economy is partly insulated thanks to the oil fund mechanism.
Den innenlandske økonomien skjermes imidlertid et stykke på vei gjennom oljefondsmekanismen.
The situation in Norway differs from that of its Nordic neighbour countries.
Vi skiller oss ut fra våre nordiske naboland.
Growth among our trading partners remains solid.
Veksten hos våre handelspartnere er fortsatt god.
High commodity prices are exerting upward pressure on consumer price inflation in a number of countries, although underlying inflation remains low.
De høye råvareprisene bidrar til å holde konsumprisveksten oppe i flere land, men den underliggende inflasjonen holder seg fortsatt lav.
Economic growth in the US probably picked up again in the first quarter.
Den økonomiske veksten i USA tok seg trolig godt opp igjen i første kvartal.
In Japan, growth appears to be solid.
I Japan synes veksten å være god.
In the euro area, confidence indicators point to optimism in the business sector.
I euroområdet tyder forventningsundersøkelser på optimisme i næringslivet.
There is a broad-based expansion in the Swedish economy, while some indicators in the UK have shown weak developments.
Det er bred oppgang i svensk økonomi, mens enkelte indikatorer i Storbritannia har utviklet seg svakt.
The central banks in the US, Canada and Switzerland have raised their key rates by 0.25 percentage points since mid-March.
Sentralbankene i USA, Canada og Sveits har økt sine styringsrenter med 0,25 prosentenheter siden midten av mars.
Market expectations concerning key rates in other countries have risen slightly.
Markedsaktørenes forventninger til styringsrentene i andre land har gått litt opp.
For the next year, market pricing indicates that key rates will be increased in the euro area, the UK, Sweden, Switzerland, the US, Canada, Japan and Australia.
For det neste året tyder prisingen i markedene på at styringsrentene vil bli satt opp i euroområdet, Storbritannia, Sverige, Sveits, USA, Canada, Japan og Australia.
In Norway, the key rate was last raised by 0.25 percentage point to 2.5 per cent at the monetary policy meeting on 16 March this year.
I Norge ble styringsrenten sist hevet med 0,25 prosentpoeng, til 2,5 prosent, i rentemøtet 16. mars i år.
Financial markets still expect a gradual increase in the sight deposit rate ahead.
I finansmarkedene er det fortsatt forventninger om en gradvis økning i foliorenten fremover.
In line with developments in global markets, the rise in Norwegian long-term interest rates has gathered pace.
I tråd med utviklingen i utenlandske markeder har oppgangen i de norske langsiktige rentene tiltatt.
Markets have factored in that the key rate will be lower in Norway than in the US and the UK at the end of 2009, but higher than in the euro area and Sweden.
Markedet priser inn at styringsrenten i Norge ved utgangen av 2009 vil være lavere enn i USA og Storbritannia, men høyere enn i euroområdet og Sverige.
In the past couple of years, low interest rates and relatively high growth in real wages has contributed to strong growth in household purchasing power and consumption.
Lav rente og forholdsvis høy reallønnsvekst har de siste par årene bidratt til sterk vekst i husholdningenes kjøpekraft og forbruk.
Increased housing wealth and equity price gains may also have contributed to the high level of consumer demand and will probably continue to make a contribution ahead.
Økt boligformue og økte aksjeverdier kan også ha bidratt til den høye konsumetterspørselen og vil trolig bidra fremover.
With the prospect of an improving labour market and relatively low inflation through the projection period, growth in household real wage income will probably remain fairly high in the years ahead.
Med utsikter til bedring i arbeidsmarkedet og forholdsvis lav prisvekst gjennom prognoseperioden, vil trolig veksten i husholdningenes reelle lønnsinntekter forbli nokså høy i årene fremover.
A gradual normalisation of the interest rate level will curb growth in disposable income as the interest burden increases.
En gradvis normalisering av rentenivået vil dempe veksten i disponible inntekter siden renteutgiftene vil øke.
Consumption growth is also expected to moderate in the years ahead.
Vi har også lagt til grunn at veksten i konsumet vil dempes i årene framover.
Wide fluctuations in asset prices may be a potential source of instability in demand and output in the somewhat longer run.
Store svingninger i formuespriser og kreditt kan være en kime til ustabilitet i etterspørsel og produksjon på noe lengre sikt.
House prices and household debt have risen sharply since the mid-1990s.
Boligpriser og husholdningenes gjeld har økt kraftig siden midten av 1990-tallet.
Developments in the 1990s can probably be viewed to some extent as a delayed adaptation to the deregulation of the housing and credit markets in the 1980s, after many households burned their fingers immediately after deregulation.
Utviklingen gjennom 1990-tallet kan vi trolig delvis se på som en forsinket tilpasning til dereguleringen av bolig- og kredittmarkedene på 1980-tallet etter at mange husholdninger brente seg like etter oppmykningen.
In addition, low real interest rates are currently making a contribution.
I tillegg bidrar nå de lave realrentene.
In countries whose credit markets have been liberalised for a long period, for example Denmark, where credit markets were liberalised over a hundred years ago, the debt-to-income ratio for households is higher than in other countries.
I land som har hatt liberaliserte kredittmarkeder i lang tid, for eksempel i Danmark, hvor kredittmarkedene har vært liberaliserte i mer enn hundre år, kan man observere en høyere gjeldsandel i husholdningene enn i andre land.
Monetary policy assessments
Pengepolitiske vurderinger
The trend in prices for consumer goods over the past two or three years is a result of favourable developments in the Norwegian and global economy.
Utviklingen i prisene på konsumvarer de siste to-tre årene er et resultat av gunstige trekk ved norsk og internasjonal økonomi.
The shift in trade towards low-cost countries has led to lower prices and higher real income.
Vridning av handelen mot lavkostland gir lavere priser og høyere realinntekt.
In addition, the changes in the world economy have provided Norway with higher income because our terms of trade have improved.
I tillegg har endringer i verdensøkonomien gitt Norge økte inntekter fordi vårt bytteforhold overfor utlandet er bedret.
Increased competition has curbed the rise in prices for a number of domestically produced goods and services.
Økt konkurranse har redusert prisveksten på enkelte innenlandsk produserte varer og tjenester.
When inflation deviates substantially from the target for a period, the interest rate will be set with a view to gradually returning it to the target, so that we avoid substantial variations in output and employment.
Når prisstigningen i en periode avviker vesentlig fra målet, vil renten settes med sikte på at inflasjonen gradvis bringes tilbake, slik at vi unngår unødige svingninger i produksjon og sysselsetting.
Through the 1990s, inflation generally remained in the interval 1½ - 3½ per cent.
Gjennom 1990-tallet holdt prisstigningen seg stort sett i området 1½ - 3½ prosent.
In a period of increasing cross-border labour flows, substantial technological advances, changes in competitive conditions and new trading patterns, we may, with our very open economy, have to accept a somewhat greater variation in inflation and deviations from the target, as we have witnessed over the past two to three years.
I en periode med økt flyt av arbeidskraft over landegrensene, store teknologiske fremskritt, endringer i konkurranseforhold og nye handelsmønstre vil det trolig være noe større utslag i inflasjonen og avvik fra målet, slik vi har sett de siste to-tre årene.
An overall assessment implies that the interest rate in the baseline scenario gradually increases to a more normal level.
En samlet vurdering tilsier at renten i referansebanen øker gradvis opp mot et mer normalt nivå.
The projections are based on the assumption that interest rates in Norway and abroad will rise somewhat faster than may be implied by today's forward rates.
Prognosene er basert på at renten ute og hjemme på lengre sikt stiger noe raskere enn hva dagens beregnede terminrenter kan tyde på.
Since the previous Inflation Report, the upward movement in Norwegian and international long-term interest rates has become more pronounced.
Siden forrige inflasjonsrapport har oppgangen i internasjonale og norske langsiktige renter tiltatt.
Exchange rate movements are difficult to project.
Utviklingen i valutakursen er vanskelig å anslå.
In Inflation Report 1/06, the path for the interest rate in Norway and abroad was assessed to be consistent with an approximately unchanged krone exchange rate.
I Inflasjonsrapport 1/06 var vurderingen at forløpet for renten hjemme og ute kan være forenlig med at kronekursen holder seg om lag uendret.
The high rate of economic growth implies that price and cost inflation will edge up after a period.
Den høye veksttakten i økonomien tilsier at pris- og kostnadsveksten etter hvert vil ta seg opp.
Inflation measured by the CPI-ATE is projected to increase from today's level of around 1¼ per cent, up to almost 2 per cent at the end of 2007.
Inflasjonen målt ved KPI-JAE anslås å kunne øke fra dagens nivå på rundt 1¼ prosent opp mot 2 prosent i slutten av 2007.
There are prospects that inflation will increase further and be close to the target of 2.5 per cent three years ahead.
Det er utsikter til at inflasjonen vil øke videre og være nær målet på 2,5 prosent på tre års sikt.
With a gradual reduction in unemployment, Norges Bank expects wage growth to edge up.
Med en gradvis reduksjon i arbeidsledigheten venter Norges Bank at lønnsveksten tiltar.
At the same time, it will probably be easier for enterprises to pass on cost increases to prices in pace with the rise in demand and capacity utilisation.
Samtidig vil det trolig bli lettere for bedriftene å velte kostnadsøkninger over i prisene i takt med økningen i etterspørsel og kapasitetsutnytting.
Capacity utilisation is now projected to be somewaht higher than its normal level.
Vi anslår at kapasitetsutnyttingen nå er litt høyere enn sitt normale nivå.
Mainland GDP is still growing strongly in 2006.
Produksjonen i Fastlands-Norge fortsetter å vokse sterkt i 2006.
Capacity utilisation in the economy is expected to rise over the next two years.
Kapasitetsutnyttingen ventes å øke de neste to årene.
Even though a gradual increase in the interest rate will result in somewhat weaker growth impulses after a period, monetary policy will still be expansionary.
Selv om en gradvis økning av renten etter hvert vil dempe veksten i etterspørselen, vil pengepolitikken fortsatt være ekspansiv.
A further interest rate increase will stabilise growth in output and employment.
En videre renteøkning vil stabilisere veksten i produksjon og sysselsetting.
Capacity utilisation may in time be brought down somewhat and stabilise.
Kapasitetsutnyttingen i økonomien kan etter hvert komme noe ned.
This will curb the rise in inflation, so that it stabilises close to target.
Det vil dempe oppgangen i inflasjonen, slik at prisveksten vil stabilisere seg nær målet.
Developments in inflation and capacity utilisation seem to provide a reasonable balance between the various objectives of monetary policy.
Utviklingen i inflasjon og kapasitetsutnytting synes å gi en rimelig avveiing av de ulike hensynene pengepolitikken skal ta.
The interest rate is sufficiently low for inflation to approach the target of 2.5 per cent while avoiding a capacity utilisation level that is too high.
Renten er tilstrekkelig lav til at inflasjonen vil nærme seg målet på 2,5 prosent samtidig som det unngås at kapasitetsutnyttingen blir for høy.
Projections are uncertain.
Prognosene er usikre.
We have illustrated this uncertainty in the projections for the interest rate, the krone exchange rate, inflation and capacity utilisation using fan charts.
Vi har illustrert usikkerheten i anslagene for rente, kronekurs, inflasjon og kapasitetsutnytting med sannsynlighetsvifter.
The width of the fan is based on historical disturbances.
Bredden på usikkerhetsbåndene er basert på forstyrrelser som har funnet sted historisk.
However, there is no certainty that future disturbances will be of the same character or scale.
Vi har imidlertid ingen sikkerhet for at forstyrrelsene i fremtiden vil ha samme karakter og omfang.
The wider the fans, the more uncertain the forecasts are.
Jo bredere viftene er, desto mer usikre er prognosene.
In other words, uncertainty with regard to the interest rate reflects the monetary policy response to unexpected disturbances in inflation, output and the exchange rate.
Usikkerheten i renten gjenspeiler pengepolitikkens reaksjoner på uventede forstyrrelser i inflasjonen, produksjonen og valutakursen.
When the interest rate, as forecast in the baseline scenario, is raised to a more normal level, Norges Bank will be able to assess the effects of interest rate changes and other new information about economic developments.
Når renten, som anslått i referansebanen, gradvis bringes opp mot et mer normalt nivå, vil Norges Bank løpende kunne vurdere virkningene av renteendringer og annen ny informasjon om den økonomiske utviklingen.
According to our projections, inflation will be close to target three years ahead.
I følge våre prognoser er vi nær inflasjonsmålet på tre års sikt.
We are uncertain as to the functioning of the economy and how long it will take for the resource shortages observed in some sectors of the Norwegian economy to translate into higher inflationary pressures.
Vi er usikre på økonomiens virkemåte og på hvor lang tid det tar før ressursknappheten vi ser i deler av norsk økonomi, vil slå ut i økt prispress.
This may warrant small steps in interest-rate setting.
Det kan tale for å bruke små skritt i rentesettingen.
Employment is now rising more rapidly than expected.
Sysselsettingen stiger nå raskere enn ventet.
Corporate earnings are rising sharply, with higher growth in corporate demand for credit.
Bedriftenes inntjening øker, og veksten i bedriftenes etterspørsel etter kreditt har tiltatt.
The sharp increase in household debt is persisting.
Den sterke oppgangen i husholdningenes gjeld vedvarer.
House price inflation remains high.
Veksten i boligprisene holder seg høy.
Prices for oil and several other commodities have picked up further.
Oljeprisen og flere andre råvarepriser har tatt seg ytterligere opp.
At the same time, the underlying rise in consumer prices remains low.
Samtidig er den underliggende veksten i konsumprisene fortsatt lav.
So far, a tighter labour market does not seem to have resulted in higher-than-expected pay increases, but there is a risk that wage growth may subsequently rise faster than projected.
Tilstrammingen i arbeidsmarkedet synes foreløpig ikke å ha gitt seg utslag i høyere lønnstillegg enn ventet, men det er risiko for at lønnsveksten senere kan tilta mer enn anslått.
The krone is stronger than assumed.
Kronekursen er sterkere enn antatt.
Overall, there are not sufficient grounds for changing the outlook for inflation and output or the risk assessment.
Samlet sett er det ikke tilstrekkelig grunnlag for å endre utsiktene for inflasjon og produksjon eller vurderingen av risikofaktorene.
The press release following the monetary policy meeting on 26 April states that in line with the forecast in the March Inflation Report, there are prospects of another interest rate increase in the second quarter - at the monetary policy meeting in May or June - and a further increase thereafter.
I pressemeldingen etter rentemøtet 26. april står det at i tråd med prognosen i inflasjonsrapporten fra mars er det utsikter til en ny renteøkning i løpet av andre kvartal - på rentemøtet i mai eller juni - og en videre renteøkning etter dette.
Charts in pdf-format (228 kB)
Figurer i pdf-format (231 kB)
Monetary policy in Norway is oriented towards low and stable inflation, with annual consumer price inflation of close to 2.5 per cent over time.
Pengepolitikken i Norge er innrettet mot lav og stabil inflasjon med en årsvekst i konsumprisene som over tid er nær 2,5 prosent.
This contributes to predictability for agents who make decisions about saving and investment today, although the result depends on economic developments ahead.
Dette bidrar til forutsigbarhet for aktører som tar beslutninger om sparing og investeringer i dag, men hvor resultatet avhenger av hvordan økonomien utvikler seg fremover.
Growth in the Norwegian economy has been strong since summer 2003.
Veksten i norsk økonomi har vært høy siden sommeren 2003.
Low interest rates have contributed to a relatively sharp rise in household demand throughout this upturn.
Det lave rentenivået har bidratt til at husholdningenes etterspørsel har økt forholdsvis sterkt i hele oppgangsperioden.
At the same time, solid growth globally has generated increased demand for many Norwegian export goods and thereby high prices.
Samtidig har god vekst i andre land gitt økt etterspørsel etter og dermed høye priser for mange norske eksportvarer.
Mainland fixed investment has also picked up gradually.
Etter hvert har også realinvesteringene i Fastlands-Norge steget.
Since last summer, interest-rate setting has been oriented towards a gradual increase in the interest rate - in small, not too frequent steps - towards a more normal level.
Rentesettingen har siden i fjor sommer vært innrettet mot at renten gradvis - i små og ikke hyppige skritt - skal settes opp mot et mer normalt nivå.
According to the assessment in the March Inflation Report, higher growth in the economy could, in isolation, warrant a faster rise in the key rate ahead.
Vurderingen i Inflasjonsrapport 1/06 var at høyere vekst i økonomien isolert sett kunne tale for en raskere økning i renten fremover.
This would reduce the risk of bottlenecks in the economy, with rising cost inflation and continued debt build-up.
Det ville redusere risikoen for flaskehalser i økonomien med tiltakende kostnadsvekst og fortsatt oppbygging av gjeld.
On the other hand, the objective of bringing inflation up to the target of 2.5 per cent and anchoring inflation expectations suggested in isolation that further interest rate increases should be delayed until there are clearer signs of a further rise in inflation.
Hensynet til å bringe inflasjonen opp mot målet på 2,5 prosent og forankre inflasjonsforventningene talte på den andre siden isolert sett for at videre renteøkninger utsettes til det er klarere tegn til at inflasjonen tiltar videre.
Speech by Governor Svein Gjedrem in Bergen on 12 May 2006
Foredrag av sentralbanksjef Svein Gjedrem, Bergen, 12. mai 2006
This contributes to predictability for agents who look ahead when they make decisions about saving, investment, wages and prices.
Dette bidrar til forutsigbarhet for aktører som ser framover når de tar beslutninger om forbruk, investeringer, lønninger og priser.
At the same time, solid growth in other countries has generated increased demand for many Norwegian export goods, resulting in high prices.
Samtidig har god vekst i andre land gitt større etterspørsel etter og høye priser for mange norske eksportvarer.
Mainland fixed investment has also picked up.
Etter hvert har også realinvesteringene i Fastlands-Norge tatt seg opp.
Commercial property markets
Nærmere om markedet for næringseiendom
Through last year and so far this year, building activity has been particularly high in the retail trade sector.
Gjennom fjoråret og hittil i år har byggeaktiviteten vært særlig sterk i varehandelen.
Commercial building starts have more than tripled since the trough in 2003.
Siden bunnpunktet i 2003 er nybyggingen her mer enn tredoblet.
These developments are reflected in the lending figures.
Den sterke utviklingen gjenspeiles i utlånstallene.
Through 2004 and 2005, banks' and mortgage companies' lending to enterprises in property management and services, and the retail trade and hotel and restaurant sectors increased markedly.
Gjennom 2004 og 2005 tiltok bankenes og kredittforetakenes utlån til bedrifter i eiendomsdrift og tjenesteyting, og varehandel, hotell og restaurant markert.
In the first quarter of this year, total lending to these sectors was NOK 440 billion, an increase of close to NOK 73 billion compared with the same quarter last year.
I 1. kvartal i år var samlet utlån til disse næringene på 440 milliarder, en oppgang på nær 73 milliarder kroner i forhold til tilsvarende kvartal i fjor.
The value of shop premises has risen more than the value of office premises since the mid-1990s, and more in line with the rise in the housing market.
Verdien av butikklokaler har vokst mer enn verdien av kontorlokaler siden midten av nittitallet, og mer på linje med veksten i boligmarkedet.
Developments in the value of office premises in Norway have tracked developments in a number of other European countries.
Verdiutviklingen for kontorlokaler her hjemme har vært i tråd med utviklingen i flere andre europeiske land.
Office premises have a dominant role as investment vehicles and are therefore most important for the commercial property market as a whole.
Som investeringsobjekt er kontorlokaler dominerende, og disse har derfor størst betydning for næringseiendomsmarkedet som helhet.
Investment in new commercial properties partly depends on developments in rental rates and the number of vacant premises.
Investeringer i nye næringslokaler avhenger blant annet av utviklingen i leiepriser og omfanget av ledige lokaler.
Developments in rental rates for office premises in Norwegian cities over the past twenty years appear to have been fairly uniform, with very high rates at the end of the 1980s, followed by a marked negative correction towards the mid-1990s.
Utviklingen i leiepriser for kontorlokaler i de største norske byene de siste tjue årene ser ut til å ha vært nokså sammenfallende, med svært høye priser på slutten av 1980-tallet, etterfulgt av en markert negativ korreksjon mot midten av 1990-tallet.
Rental rates then rose considerably up to the end of the century, followed by another downward correction.
Leieprisene steg deretter betydelig fram til årtusenskiftet, for så å korrigere nedover igjen.