natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Credit risk associated with banks' loans to households is therefore assessed as relatively low, and lower than it was six months ago.
Kredittrisikoen knyttet til bankenes utlån til husholdninger vurderes derfor som relativt lav og lavere enn for et halvt år siden.
The fall in interest rates has also improved companies' debt servicing capacity.
Rentefallet har også styrket foretakenes gjeldsbetjeningsevne.
An economic upturn will have the same effect.
Et økonomisk oppsving vil trekke i samme retning.
The property industry is the largest recipient of bank loans.
Eiendomsnæringen er den næringen som bankene har mest utlån til.
Because earnings have been low, the risk associated with parts of the property industry is considered to be relatively high, and unchanged since the May report.
Som følge av lav inntjening vurderes risikoen knyttet til deler av eiendomsnæringen som relativt høy og uendret siste halvår.
Enterprises in some industries, such as fish farming and commercial services, are still vulnerable.
Foretak innen enkelte næringer, som fiskeoppdrett og forretningsmessig tjenesteyting, er fortsatt utsatt.
Although financial vulnerability differs across industries, overall vulnerability is assessed as moderate, and somewhat lower than six months ago.
Selv om den finansielle utsattheten varierer mellom enkeltnæringer, vurderes den som samlet sett moderat og noe lavere enn for et halvt år siden.
For further information, please contact Director Birger Vikøren (Tel.
For ytterligere opplysninger kan direktør Birger Vikøren (tlf.
+47 22 31 61 42) or Director Kjersti-Gro Lindquist (Tel.
22316142) eller fagdirektør Kjersti-Gro Lindquist (tlf.
+47 22 31 68 73).
22316873) kontaktes.
Author: Eilert Husabø Series: Economic Commentaries Number: 7/2013
Forfatter: Eilert Husabø Serie: Aktuell kommentar Nummer: 7/2013
Economic commentaries 7/2013 (PDF 849.6 Kb)
Aktuell kommentar 7/2013 (PDF 895,0 Kb)
We find that for the period 2013–2020, potential growth is approximately half of what it was before the crisis.
Vi finn at vekstpotensialet i perioden 2013–2020 er om lag halvparten av kva det var før krisa.
Economic commentaries 8/2013 (PDF 824.7 Kb)
Aktuell kommentar 8/2013 (PDF 723,1 Kb)
The default rate on loans to households by Norwegian banks and mortgage companies fell after the banking crisis in the 1990s and has been low since the turn of the millennium.
Misligholdsraten på utlån til husholdningene fra norske banker og kredittforetak falt etter bankkrisen på 1990-tallet og har vært lav siden tusenårsskiftet.
We argue that credit risk arises in households that have high debt, low debt-servicing capacity and inadequate collateral at the same time.
Vi argumenterer for at kredittrisiko oppstår i husholdninger som på samme tid har høy gjeld, lav gjeldsbetjeningsevne og dårlig pantesikkerhet.
Even though debt burdens have risen to historically high levels, the share of debt held by households with poor debt-servicing capacity and low collateral has fallen since the beginning of the 1990s.
Selv om gjeldsbelastningen har økt til historisk høye nivåer, har andelen av gjelden som holdes av husholdninger med dårlig gjeldbetjeningsevne og lav pantesikkerhet falt siden begynnelsen av 1990-tallet.
However, the size of the vulnerable group will be sensitive to shocks, such as higher interest rates, lower purchasing power or a decline in house prices.
Størrelsen på den utsatte gruppen vil imidlertid være sensitiv for sjokk, som økte renter, lavere kjøpekraft eller fall i boligprisene.
Norges Bank's letter of 4 December 2013 to the Ministry of Finance.
Norges Banks brev av 4. desember 2013 til Finansdepartementet
Norges Bank has been assigned the task of preparing a decision basis and providing advice to the Ministry of Finance regarding the level of banks' countercyclical capital buffer.1 This decision basis will be published in Monetary Policy Report with financial stability assessment 4/13.
Norges Bank har fått i oppdrag å utarbeide et beslutningsgrunnlag og gi Finansdepartementet råd om nivået på den motsykliske kapitalbufferen til bankene.1 Beslutningsgrunnlaget vil bli offentliggjort i Pengepolitisk rapport med vurdering av finansiell stabilitet 4/13.
As part of its work, Norges Bank has exchanged assessments with Finanstilsynet (Financial Supervisory Authority of Norway).
I arbeidet har Norges Bank og Finanstilsynet utvekslet vurderinger.
The premise for Norges Bank's assessment is that banks should build up and hold a countercyclical capital buffer when financial imbalances are building up or have built up over a period.
Norges Bank har som utgangspunkt for sin vurdering at bankene bør bygge opp og holde en motsyklisk kapitalbuffer når finansielle ubalanser bygger seg opp eller har bygd seg opp.
The buffer will be assessed in the light of other requirements applying to banks.
Kravet til motsyklisk kapitalbuffer vil bli vurdert i lys av øvrige krav til bankene.
Banks would be allowed to draw on the buffer in the event of an economic downturn and large bank losses, with a view to mitigating the procyclical effects of tighter bank lending.
Ved tilbakeslag i økonomien og store tap i bankene skal bufferen kunne tæres på for å motvirke at en strammere utlånspraksis forsterker nedgangen.
According to the Regulation, the decision basis shall "(...) contain an overview of the credit-to-GDP ratio and the extent to which it deviates from the long-term trend, as well as other indicators, and Norges Bank's assessment of systemic risk that is building up or has built up over time".
Ifølge forskriften skal beslutningsgrunnlaget «(...) inneholde oversikt over forholdet mellom kreditt og BNP og hvordan dette avviker fra den langsiktige trenden, samt andre indikatorer, og Norges Banks vurdering av systemrisiko som bygges opp eller er bygget opp over tid.»
From the mid-1990s until 2008, total credit to households and mainland enterprises grew at a markedly faster pace than economic activity.
Fra midten av 1990-tallet til 2008 vokste den samlede kreditten til husholdninger og foretak i fastlandsøkonomien markert raskere enn den økonomiske aktiviteten.
Credit that rises faster than GDP may signal a build-up of imbalances.
Kreditt som stiger raskere enn verdiskapingen i økonomien, kan gi signaler om oppbygging av ubalanser.
Since the financial crisis, credit growth has slowed somewhat and is more in line with mainland economic growth.
Siden finanskrisen har kredittveksten kommet noe ned og er mer på linje med veksten i fastlandsøkonomien.
The total credit-to-GDP ratio is nonetheless at a historically high level.
Samlet kreditt som andel av BNP er likevel på et historisk høyt nivå.
Norwegian enterprises as a whole are highly leveraged.
Norske foretak er samlet sett høyt belånte.
Weaker corporate earnings could result in higher bank losses and amplify an economic downturn.
Svekket inntjening i foretakene vil kunne gi økte tap i bankene og forsterke et tilbakeslag i økonomien.
Household debt is still rising faster than income and many households may find debt servicing more demanding in the event of a loss of income or higher borrowing rates.
Husholdningenes gjeld vokser fortsatt raskere enn inntektene, og for mange husholdninger vil det kunne bli krevende å betjene gjelden ved bortfall av inntekt eller økte lånerenter.
As regards other systemic risk indicators, Norges Bank has taken note of developments in residential and commercial property prices and wholesale funding ratios for banks.
Av andre indikatorer for systemrisiko har Norges Bank festet seg ved utviklingen i bolig- og næringseiendomspriser og hvor stor andel av sin finansiering bankene henter i finansmarkedet.
Historically, these indicators have risen ahead of periods of financial instability.
Disse har historisk steget i forkant av perioder med finansiell ustabilitet.
After a brief decline during the financial crisis, house prices have risen sharply again in recent years, also relative to household disposable income.
Etter et kortvarig fall under finanskrisen har boligprisene de siste årene igjen steget markert, også i forhold til husholdningenes disponible inntekter.
Interaction between household credit and house prices may lead to a build-up of imbalances.
Vekselvirkninger mellom husholdningenes kreditt og boligpriser kan bidra til oppbygging av ubalanser.
House price inflation slowed last winter and prices have fallen since summer.
Boligprisveksten avtok sist vinter, og siden sommeren har prisene falt.
Lower house price inflation may over time contribute to lower household debt growth.
Lavere boligprisvekst vil etter hvert kunne bidra til lavere gjeldsvekst i husholdningene.
The commercial property market accounts for the highest share of Norwegian banks' corporate loan exposure.
Næringseiendom er den enkeltnæringen norske banker har mest utlån til.
Price developments vary considerably across segments and regions, but price increases over several years in certain office segments have likely increased bank's vulnerability to a period of stress.
Det er stor variasjon i prisutviklingen i ulike segmenter og regioner, men vekst i prisene innen enkelte kontorsegmenter over flere år har trolig bidratt til å gjøre bankene mer sårbare ved et tilbakeslag i økonomien.
Rising wholesale funding ratios for banks may reinforce an increase in debt and asset prices.
En økende andel markedsfinansiering i bankene kan forsterke en oppgang i gjeld og formuespriser.
Owing to lower lending growth, the wholesale funding ratio, which had been rising for a long time, has now stabilised.
Lavere utlånsvekst har bidratt til at markedsfinansieringsandelen, som lenge var stigende, nå har stabilisert seg.
This may indicate that banks are no longer increasing their risk in the same manner as in the years prior to the financial crisis.
Det kan tilsi at bankene ikke lenger øker sin risiko på samme måte som i årene før finanskrisen.
The indicators are at historically high levels.
Indikatorene er på historisk høye nivåer.
They are also higher than estimated long-term trends.
De er også høyere enn beregnede langsiktige trender.
This indicates that there has been a build-up of financial imbalances that can trigger or amplify an economic downturn.
Det tyder på at finansielle ubalanser som kan forsterke eller utløse et tilbakeslag i økonomien, har bygget seg opp.
Norges Bank's assessment is therefore that banks should now hold a countercyclical capital buffer.
Norges Banks vurdering er at bankene derfor nå bør holde en motsyklisk kapitalbuffer.
This will make them more resilient to future loan losses.
Det vil gjøre dem mer robuste overfor fremtidige utlånstap.
According to the regulation, Norges Bank shall take into account advice from the European Systemic Risk Board (ESRB).
Ifølge forskriften skal Norges Bank ta hensyn til råd fra Det europeiske risikorådet (ESRB).
The ESRB is currently working to develop guidance for setting the buffer rate, and Norges Bank is participating in this work.
Risikorådet arbeider for tiden med å utvikle retningslinjer for hvordan bufferkravet skal fastsettes, og Norges Bank deltar i arbeidet.
In 2010, the Basel Committee proposed a mechanistic rule for calculating a buffer guide for the countercyclical capital buffer on the basis of the credit-to-GDP ratio.
Baselkomiteen foreslo i 2010 en mekanisk regel for beregning av en referanseverdi for den motsykliske bufferen med utgangspunkt i forholdet mellom kreditt og BNP.
Applied to Norwegian data, the output of this rule is a buffer guide of ¼ percent at the end of the second quarter of 2013.
Anvendt på norske data gir denne regelen en referanseverdi for bufferen på ¼ prosent ved utgangen av andre kvartal i år.
There is considerable uncertainty attached to the estimate of the long-term trend in the credit-to-GDP ratio.
Det er stor usikkerhet knyttet til beregningen av den langsiktige trenden i forholdet mellom kreditt og BNP.
An alternative calculation method, which provides a more robust leading indicator of crises, yields a buffer guide of 1¾ percent.
En alternativ beregningsmetode, som erfaringsmessig gir en mer robust ledende indikator for kriser, gir en referanseverdi på 1¾ prosent.
Norges Bank gives weight to the fact that a large number of regulatory changes are being implemented simultaneously.
Norges Bank legger vekt på at mange regulatoriske endringer gjennomføres samtidig.
The level of the buffer must be considered in the light of other capital requirements.
Nivået på bufferen må vurderes i lys av de øvrige kapitalkravene.
Recent developments suggest that imbalances are no longer building up at present.
Utviklingen den siste tiden tyder på at ubalansene nå ikke bygger seg videre opp.
Banks' adjustment to tighter capital requirements, including expectations of a countercyclical capital buffer, may have been a contributing factor.
Bankenes tilpasning til skjerpede kapitalkrav, herunder forventninger om en motsyklisk kapitalbuffer, kan ha bidratt til det.
Over the past year, growth in the Norwegian economy has slowed somewhat.
Det siste året har veksten i norsk økonomi avtatt noe.
Uncertainty regarding the effect of banks' response to the overall requirements on future developments in the Norwegian economy suggests that capital requirements should not be raised too quickly.
Usikkerhet om hvordan bankenes tilpasning til de samlede kravene vil påvirke den videre utviklingen i norsk økonomi taler for at kapitalkravene ikke økes for raskt.
Norges Bank recommends that the countercyclical buffer should be set at 1 percent from 1 January 2015.
Norges Bank tilrår at kravet til den motsykliske kapitalbufferen settes til 1 prosent fra 1. januar 2015.
If there are signs that financial imbalances continue to build up, Norges Bank may issue advice to increase the buffer.
Er det tegn til at finansielle ubalanser bygger seg videre opp, vil det bli aktuelt å gi råd om at bufferkravet økes.
In the interest of robustness, the buffer should not be reduced automatically even if there are signs that financial imbalances are receding.
Hensynet til robusthet tilsier at kapitalbufferen ikke uten videre trappes ned, selv om det skulle være tegn til at finansielle ubalanser avtar.
Any future recommendation to reduce the buffer will be based on an assessment of market turbulence, loss prospects for the banking sector and the risk of a credit-driven downturn in the Norwegian economy.
Et eventuelt fremtidig råd om å redusere bufferen vil bygge på en vurdering av markedsuro, utsikter til tap i bankene og risiko for et kredittdrevet tilbakeslag i norsk økonomi.
The home-country buffer should then apply to exposures in the state concerned.
Da bør dette kravet gjelde for eksponeringer i det aktuelle landet.
Sincerely,
Med hilsen
Financial Stability Report 2013 (PDF 2.1 Mb)
Finansiell stabilitet 2013 (PDF 2,8 Mb)
Measures of household credit risk (Economic commentaries 8/2013)
Mål på kredittrisiko i husholdningene (Aktuell kommentar 8/2013)
«Norwegian banks are better equipped to withstand financial market stress or an economic downturn than prior to the financial crisis.
– Norske banker er bedre rustet til å møte uro i finansmarkedene eller økonomiske tilbakeslag enn før finanskrisen.
This is a positive development, but there is still some way to go», says Governor Øystein Olsen.
Det er en god utvikling, men det er fortsatt mer å gjøre, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
The analyses in Norges Bank's Financial Stability Report for 2013 show that banks have reduced their liquidity risk in recent years.
Analysene i Norges Banks rapport Finansiell stabilitet 2013 viser at bankene har redusert sin likviditetsrisiko de siste årene.
At the same time, the maturity of funding has increased.
Samtidig er løpetiden på finansieringen økt.
A number of Norwegian banks still have some way to go in order to meet future international liquidity and funding requirements.
Likevel er flere norske banker fortsatt et stykke unna å oppfylle kommende internasjonale krav til likviditet og finansiering.
Banks should also disclose more information about their liquidity and funding structure.
Bankene bør også offentliggjøre mer informasjon om sin likviditet og finansieringsstruktur.
"Norwegian banks' capital adequacy ratios have increased, but banks must strengthen their equity capital further if they are to be in a position to withstand large losses without serious consequences for the Norwegian economy", says Governor Olsen.
– Kapitaldekningen i norske banker har økt, men bankene må styrke egenkapitalen ytterligere dersom de skal kunne møte store tap uten alvorlige konsekvenser for norsk økonomi, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
The work must be followed up in Norway and a crisis resolution authority should be designated.
Arbeidet må følges opp i Norge, og det skal utpekes en egen kriseløsingsmyndighet.
"An important principle in the new framework is that banks' creditors and not only their owners must be prepared to take losses in the event of a crisis", says Governor Olsen.
– Et viktig prinsipp i det nye regelverket er at bankenes långivere og ikke bare eiere må være forberedt på å bære tap ved en krise, sier sentralbanksjefen.
Norges Bank Investment Management (NBIM) and MetLife, Inc. have announced a joint venture among their affiliates to invest collectively in Class A office properties in key US markets over an extended period.
Norges Bank Investment Management (NBIM) og MetLife, Inc. har gjennom et datterselskap inngått et partnerskap med formål å investere i førsteklasses (Class A) kontoreiendommer i sentrale amerikanske markeder.
NBIM and MetLife announced today the initial investment to be held by the joint venture, One Financial Center in Boston Massachusetts, which closed in the beginning of December.
NBIM og MetLife, Inc. kan i dag kunngjøre den første investeringen gjennom partnerskapet, eiendommen One Financial Center i Boston, Massachusetts, som ble gjennomført i begynnelsen av desember.
The gross value of the asset is 700 million dollars.
Bygningen er verdsatt til omtrent 700 millioner dollar, tilsvarende 4,33 milliarder kroner.
Net purchase price for NBIM's 47.5 per cent share is 238 million dollars.
NBIMs andel på 47,5 prosent av kjøpesummen utgjør 238 millioner dollar, tilsvarende 1,47 milliarder kroner.
The properties
Om eiendommene
One Financial Center is a 46-story office tower consisting of 1.3 million rentable square feet (120,774 square meters).
One Financial Center er et 46 etasjers kontorbygg bestående av omtrent 121 000 kvadratmeter med utleieareal.
The property is located at 10 Dewey Square, proximate to Boston's South Station.
Eiendommen ligger i 10 Dewey Square i nærheten av Bostons kjente jernbanestasjon South Station.
About the joint venture
Om partnerskapet
NBIM will hold a 47.5 percent stake in the joint venture, while MetLife, Inc. will have the remaining 52.5 percent stake.
NBIM vil ha en eierandel på 47,5 prosent i partnerskapet, mens MetLife, Inc. vil ha den resterende eierandelen på 52,5 prosent.
NBIM's joint venture with MetLife, Inc. marks the fund's third US-focused real estate investment platform.
NBIMs partnerskap med MetLife, Inc. er fondets tredje partnerskap i USA innen eiendom.
MetLife will be the asset manager of the platform.
MetLife vil være ansvarlig for eiendomsforvaltningstjenester i partnerskapet.
MetLife, Inc. is one of the largest investors in the commercial real estate industry with 55.1 billion dollars in real estate invested assets, including 43.1 billion dollars in commercial mortgages and 12.0 billion dollars in equity investments as of year-end 2012.
MetLife, Inc. er en av de største aktørene på det kommersielle eiendomsmarkedet med 55,1 milliarder dollar investert i eiendom, fordelt på 43,1 milliarder dollar i kommersielle pantelån og 12 milliarder dollar direkte i eiendom ved utgangen av 2012.
Norges Bank Investment Management (NBIM) is the asset manager for the Norwegian Government Pension Fund Global.
Norges Bank Investment Management (NBIM) forvalter Statens pensjonsfond utland (populært kalt oljefondet).
NBIM seeks to safeguard the long-term financial interests of Norway's future generations through active management and active ownership.
NBIMs oppgave er å ivareta og utvikle finansielle verdier for fremtidige generasjoner gjennom ansvarlig forvaltning og eierskapsutøvelse av fondet.
The fund is invested globally in equity, fixed-income and real estate markets.
Fondet er investert i globale aksje-, rente og eiendomsmarkeder.
It held assets valued at 4,714 billion kroner, or about 810 billion dollars, at the end of third quarter 2013.
Ved utgangen av tredje kvartal 2013 var fondets markedsverdi på 4 714 milliarder kroner, tilsvarende 810 milliarder dollar.
Thomas Sevang, Head of Communications & External Relations, NBIM Tel.
Thomas Sevang, Head of Communications & External Relations, NBIM Tel.
+47 9260 1756 or +47 2231 6455, e-mail: press@nbim.no
+47 9260 1756 or +47 2231 6455, e-mail: press@nbim.no
Author: By Ellen Aamodt and Kristian Tafjord Series: Economic Commentaries Number: 9/2013
Forfatter: Ellen Aamodt og Kristian Tafjord Serie: Aktuell kommentar Nummer: 9/2013
Economic commentaries 9/2013 (PDF 755.6 Kb)
Aktuell kommentar 9/2013 (PDF 741,5 Kb)
Only the central bank can create reserves.
Det er bare sentralbanken som kan skape reserver.
However, transactions undertaken by the government, which has an account at Norges Bank, can influence structural liquidity.
Staten, som har sin konto i Norges Bank, kan imidlertid foreta transaksjoner som påvirker strukturell likviditet.
Daily variations in structural liquidity are primarily determined by transactions of this kind between the government and its counterparties with accounts at private banks.
De daglige variasjonene i strukturell likviditet bestemmes i hovedsak av slike transaksjoner mellom staten og dens motparter som har konti i private banker.
This commentary discusses the factors that influence structural liquidity, what determines the level and why currently, structural liquidity is occasionally positive.
Denne kommentaren drøfter hvilke faktorer som påvirker strukturell likviditet, hva som bestemmer nivået og hvorfor strukturell likviditet i dag tidvis er positiv.
We conclude with a comment on the structural liquidity forecast for 2014.
Avslutningsvis gir vi en kommentar til prognosen for strukturell likviditet for 2014.
To financial institutions and members of Oslo Børs
Til finansinstitusjoner og medlemmer på Oslo Børs.
The government's borrowing requirement will be met by raising new long-term government loans.
Statens lånebehov blir dekket ved opptak av nye langsiktige lån.
According to the Proposition to the Storting on authorisations to borrow for the 2014 fiscal year, the government has an adjusted gross financing requirement of approximately NOK 37 billion.
Ifølge Lånefullmaktsproposisjonen for budsjettåret 2014 har staten et justert finansieringsbehov på om lag 37 milliarder kroner.
Normally, the aim is to spread out long-term borrowing as evenly as possible, so that excessive year-to-year fluctuations in financing requirements do not fully affect the pace of borrowing.
Normalt tar en sikte på å jevne ut opptak av langsiktige lån slik at store svingninger i finansieringsbehovet fra ett år til det neste ikke fullt ut påvirker opplåningstakten.
No long-term government bonds will be maturing in 2014, but a large redemption will take place in 2015.
Det er ingen forfall av langsiktige obligasjonslån i 2014, men det er et stort forfall i 2015.
The government plans to cover some of the financing requirement in 2015 by raising new loans in 2014.
En tar sikte på å dekke noe av finansieringsbehovet i 2015 ved opptak av nye lån i 2014.
The government plans to borrow up to NOK 70 billion in long-term government securities in 2014.
Det er planlagt en langsiktig opplåning i markedet på opp mot 70 milliarder kroner i 2014.
The government's borrowing requirement has increased considerably in recent years.
Statens lånebehov har økt betydelig de siste årene.
The outstanding volume of government bonds is now substantially larger than only a few years ago.
Utestående volum i statsobligasjoner er nå vesentlig større enn for bare noen år tilbake.