natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The year-on-year rise in consumer prices adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was projected to increase to about 2¼ per cent next summer and to stabilise at target from autumn 2005.
Veksten siste tolv måneder i konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) ble anslått å øke til rundt 2¼ prosent neste sommer og stabiliseres på målet fra høsten 2005.
The analyses in the Inflation Report were based on a technical assumption that the interest rate would move in line with forward rates in the money market as observed on 23 October.
Analysene i inflasjonsrapporten var basert på en teknisk forutsetning om at renten utvikler seg i tråd med terminrentene i pengemarkedet slik de ble observert 23. oktober.
This implied that the interest rate would remain approximately unchanged up to summer 2004 and thereafter increase gradually in step with foreign rates.
Det innebar at renten skulle være om lag uendret fram til sommeren 2004 og deretter øke gradvis i takt med utenlandske renter.
Furthermore, the analyses were based on the assumption that the exchange rate would depreciate by close to 2 per cent over the next few years.
Analysene bygget videre på at valutakursen ville svekke seg med snaut 2 prosent de nærmeste årene.
This assumption was based on expectations in the foreign exchange market as reflected in the forward exchange rate for NOK on 23 October.
Det var basert på forventningene i valutamarkedet slik de kom til uttrykk i terminkursen for kroner 23. oktober.
The Executive Board has placed particular emphasis on the following new information that has emerged since the previous monetary policy meeting:
Av ny informasjon siden forrige rentemøte har hovedstyret lagt særlig vekt på følgende:
Inflation has been lower than expected.
Inflasjonen har vært lavere enn ventet.
The year-on-year rise in the CPI-ATE fell to 0.5 per cent in November.
Veksten siste tolv måneder i KPI-JAE falt til 0,5 prosent i november.
For example, prices for air travel, telecom services, beverages and imported goods such as footwear and audiovisual equipment showed a decline.
Blant annet gikk prisene ned på flyreiser, teletjenester, drikkevarer og importerte varer som sko og audiovisuelt utstyr.
The rise in prices for imported consumer goods was lower than expected in both October and November.
Prisveksten på importerte konsumvarer var lavere enn ventet både i oktober og november.
Developments in prices for services with wages as a dominant cost factor and house rents have been broadly in line with expectations.
Prisene på tjenester med lønn som dominerende prisfaktor og husleien har utviklet seg om lag som ventet.
The import-weighted krone exchange rate (I-44) has appreciated by about 1½ per cent since the last monetary policy meeting.
Den importveide kronekursen (I-44) har styrket seg med om lag 1½ prosent siden forrige rentemøte.
Interest rate expectations in Norway and among trading partners are now about the same one year ahead.
Renteforventningene i Norge og hos handelspartnerne er nå nær sammenfallende på ett års sikt.
Economic growth in the US has been somewhat stronger than expected, while developments in Japan and the euro area appear to be approximately as projected.
Den økonomiske veksten i USA har vært noe sterkere enn ventet, mens utviklingen i Japan og euroområdet synes å være om lag som anslått.
The rise in prices for Norwegian imported goods, measured in foreign currency, remains low.
Prisveksten på norske importvarer målt i utenlandsk valuta er fortsatt lav.
The Federal Reserve kept its key rate unchanged at 1 per cent at its meeting of 9 December, but stated that the "probability of an unwelcome fall in inflation has diminished in recent months and now appears almost equal to that of a rise in inflation.
Den amerikanske sentralbanken holdt styringsrenten uendret på 1 prosent på møtet 9. desember, men uttalte at sannsynligheten for et uønsket fall i inflasjonen er blitt mindre de siste månedene og nesten på linje med sannsynligheten for at inflasjonen stiger.
However, with inflation quite low and resource use slack, the [Federal Open Market] Committee believes that policy accommodation can be maintained for a considerable period".
Med lav inflasjon og ledig kapasitet i økonomien så de likevel for seg at de kortsiktige rentene i USA vil være lave en god tid fremover.
The European Central Bank has kept its key rate unchanged at 2 per cent, while the central banks in the UK and Australia have raised their key rates.
Den europeiske sentralbanken har holdt renten uendret på 2 prosent, mens styringsrentene i Storbritannia og Australia er satt opp.
After recording a new peak in mid-November, oil prices have remained above USD 28 per barrel in recent weeks.
Etter at oljeprisen nådde en ny topp i midten av november har den de siste ukene holdt seg over 28 dollar fatet.
Unrest in the Middle East and oil stocks in the US that are lower than normal for this time of year are holding up oil prices.
Uroligheter i Midt-Østen og lavere oljelagre i USA enn normalt for årstiden er med på å holde prisen oppe.
Petroleum investment will be high in both 2004 and 2005.
Oljeinvesteringene vil være på et høyt nivå både i 2004 og 2005.
More petroleum industry contracts are being awarded to Norwegian enterprises.
Det tildeles flere kontrakter fra oljevirksomheten til norske bedrifter.
According to preliminary figures from Statistics Norway, mainland GDP growth was fairly high in the third quarter of 2003 and figures for the first half of the year have been revised upwards slightly.
Veksten i BNP for Fastlands-Norge var ganske høy i 3. kvartal i år i følge foreløpige tall fra Statistisk sentralbyrå, og tallene for første halvår er justert litt opp.
Employment increased again during the summer and autumn months.
Sysselsettingen har økt igjen i sommer- og høstmånedene.
Unemployment has been approximately unchanged in recent months.
Arbeidsledigheten har vært om lag uendret de siste månedene.
House prices have risen since last summer, while there is still excess capacity in commercial property.
Boligprisene har steget siden i sommer, mens det fortsatt er overkapasitet av næringseiendommer.
Growth in credit to households has risen, while corporate demand for credit is still very low.
Veksten i husholdningenes gjeld har tatt seg opp, mens bedriftenes kredittetterspørsel fortsatt er svært lav.
Following the final budget bill for this year and the budget resolution for next year, it appears that fiscal policy is somewhat more expansionary.
Etter salderingen av statsbudsjettet for i år og vedtaket om budsjettet for neste år ser finanspolitikken ut til å være noe mer ekspansiv.
The effects on inflation ahead are considered to be small.
Virkningene på prisveksten fremover vurderes som små.
Norges Bank's regional network reports that many enterprises have reduced their workforce and cut costs as planned.
Norges Banks regionale nettverk gir uttrykk for at mange foretak har nedbemannet og redusert kostnader som planlagt.
Household demand for retail goods and for services is rising.
Etterspørselen fra husholdninger rettet mot varehandelen og tjenesteytende bedrifter øker.
Growth in demand and output is more moderate in manufacturing and the corporate service sector, and enterprises are uncertain about the sustainability of the recovery.
I industrien og tjenesteyting rettet mot bedrifter er veksten i etterspørsel og produksjon mer moderat, og bedriftene er usikre på om oppgangen vil vare ved.
Profitability in the business sector is improving, also as a result of higher earnings.
Lønnsomheten i næringslivet bedres, også som følge av økte inntekter.
Even though they are cautious, the number of enterprises reporting specific plans for expanding their workforce has increased.
Selv om de er forsiktige, har noen flere virksomheter enn tidligere konkrete planer om å øke sysselsettingen.
Reports from the regional network do not point to any substantial increase in investment next year.
Rapporten fra det regionale nettverket tyder ikke på noen vesentlig økning i investeringene neste år.
The Executive Board has assessed the outlook and the following important risk factors:
Hovedstyret har vurdert utsiktene fremover og følgende viktige risikoforhold:
The depreciation of the krone in 2003 has not yet been reflected in consumer prices, but a higher rise in prices for imported consumer goods is expected to push up the rise in the consumer price index over the next six months.
Fallet i verdien av kronen i 2003 har ennå ikke kommet til syne i konsumprisene, men høyere prisvekst på importerte konsumvarer ventes å trekke veksten i konsumprisindeksen opp det nærmeste halve året.
The decline in prices in November may be random and be reversed, but uncertainty as to when inflation will start to rise has increased.
Prisnedgangen i november kan være tilfeldig og bli reversert, men usikkerheten har økt om når inflasjonen vil begynne å stige.
Krone exchange rate movements are also having a dampening effect on the inflation outlook.
Kursutviklingen for norske kroner demper også prisutsiktene.
As discussed in Inflation Report 3/03, it may take longer for inflation to pick up if productivity growth is stronger than assumed by Norges Bank.
Som omtalt i siste inflasjonsrapport kan det ta lenger tid før prisveksten tar seg opp hvis produktivitetsveksten blir sterkere enn Norges Bank har lagt til grunn.
Changes in the competitive situation in retail trade may influence productivity developments and prices to a greater extent than assumed earlier.
Endringer i konkurranseforholdene i varehandelen kan påvirke produktivitetsutviklingen og prisene i større grad enn tidligere antatt.
The Inflation Report was based on the assumption that wage growth is primarily determined by overall conditions in the labour market.
I inflasjonsrapporten er det lagt til grunn at det i hovedsak er utviklingen i arbeidsmarkedet samlet sett som er avgjørende for lønnsutviklingen.
It is conceivable, however, that profitability in internationally exposed industries will play a more prominent role.
Det kan likevel ikke utelukkes at hensynet til lønnsomheten i konkurranseutsatte næringer får en mer fremtredende rolle.
Overall wage growth may then be lower than projected and lay the basis for an easing of monetary policy.
I så fall kan den samlede lønnsveksten bli lavere enn det vi har lagt til grunn og legge grunnlag for en lettere pengepolitikk.
Developments in recent months, however, may indicate that the labour market will stabilise more quickly than previously expected.
Utviklingen i de siste månedene kan imidlertid tyde på at arbeidsmarkedet vil stabiliseres raskere enn tidligere ventet.
Developments in European economies have a stronger impact on output and employment in Norway than developments in the US economy.
For norsk produksjon og sysselsetting veier utviklingen i europeisk økonomi tyngre enn utviklingen i amerikansk økonomi.
Moderate growth in continental Europe is primarily being fuelled by higher net exports and is vulnerable to a strong euro.
Den moderate veksten i Kontinental-Europa er hovedsakelig basert på økt nettoeksport og er sårbar for en sterk euro.
Against the background of the above factors, the Executive Board has made the following assessment:
Med utgangspunkt i momentene over har hovedstyret gjort følgende avveiinger:
Inflation is lower than expected.
Prisstigningen er lavere enn ventet.
The aim of monetary policy is higher inflation.
Siktemålet i pengepolitikken er at prisstigningen skal opp.
After a period of very low inflation as we have now witnessed, it is appropriate to be particularly vigilant in monetary policy when inflation does not increase as projected.
Etter en periode med svært lav inflasjon som vi nå har hatt, er det riktig å være særlig aktpågivende i pengepolitikken når inflasjonen ikke tiltar som ventet.
The krone has appreciated after the last monetary policy meeting and has, in isolation, contributed to a tighter monetary policy stance.
Kronekursen har styrket seg etter siste rentemøte og har isolert sett bidratt til at pengepolitikken er blitt strammere.
Output in the mainland economy has picked up during the autumn, and the outlook seems to be better than earlier.
Produksjonen i fastlandsøkonomien har tatt seg opp i høst, og utsiktene synes å være bedre enn tidligere.
At the same time, the business sector is still feeling the effects of the very sharp rise in labour costs over several years.
Samtidig trekker næringslivet med seg virkningene av at lønnskostnadene har steget sterkt i flere år.
The cost level may hamper growth in output and employment.
Kostnadsnivået kan hemme veksten i produksjon og sysselsetting.
Total credit (domestic and foreign sources) has remained stable since last summer.
Samlet kreditt til publikum har holdt seg stabil siden i sommer.
Overall, the outlook for financial stability is considered to be satisfactory.
Utsiktene for finansiell stabilitet vurderes samlet sett som tilfredsstillende.
The Executive Board has come to the conclusion that it is appropriate to reduce the key rate now.
Hovedstyret har kommet til at det er riktig å redusere renten nå.
In reaching its decision, the Executive Board has weighed the objective of bringing inflation back to target and stabilising inflation expectations on the one hand against the risk that output growth may gradually become too strong on the other.
Hovedstyret har da avveid på den ene siden hensynet til å bringe inflasjonen tilbake til målet og stabilisere inflasjonsforventningene og på den andre siden risikoen for at veksten i produksjonen etter hvert kan bli for sterk.
However, we are taking a smaller step and are reducing the sight deposit rate by 0.25 percentage point to 2.25 per cent.
Men vi tar et mindre skritt og reduserer foliorenten med 0,25 prosentenhet til 2,25 prosent.
Furthermore, according to Norges Bank's assessment, with a sight deposit rate of 2.25 per cent at present, the probability that inflation two years ahead will be lower than 2½ per cent is greater than the probability that it will be higher.
Det er videre Norges Banks vurdering at med en foliorente nå på 2,25 prosent er det mer sannsynlig at inflasjonen på to års sikt blir lavere enn 2½ prosent enn at den blir høyere.
Charts - monetary policy meeting
Figurer til hovedstyrets rentemøte
Net income from financial instruments in global securities markets was a positive NOK 67 billion in 2015, compared with NOK 90 billion in 2014.
Netto inntekt fra finansielle instrumenter i de internasjonale verdipapirmarkedene har gitt en gevinst på 67 milliarder kroner i 2015, mot 90 milliarder kroner i 2014.
The krone depreciated further against most of the major currencies in the Bank's foreign exchange reserves in 2015, resulting in a foreign exchange gain of NOK 55 billion in 2015 (59).
I 2015 svekket kronen seg videre mot de fleste hovedvalutaene i valutareservene.
At the end of 2015, the Bank's net foreign exchange reserves amounted to NOK 468 billion, an increase of NOK 20 billion from end-2014.
Ved utgangen av 2015 utgjorde valutareservene 468 milliarder kroner, en økning på 20 milliarder kroner fra utgangen av 2014.
The return on the foreign exchange reserves, measured in international currency, was 1.67 percent in 2015.
Avkastningen på valutareservene var i 2015 på 1,67 prosent, målt i internasjonal valuta.
The return on equity investments was 3.46 percent, 0.78 percent for long-term fixed investments and 0.06 percent for short-term fixed income investments.
Avkastningen var 3,46 prosent for aksjeinvesteringer, 0,78 prosent for lange renteinvesteringer og 0,06 prosent for korte renteinvesteringer.
At the end of 2015, 36% of the foreign exchange reserves was invested in equities, while 64% was invested in fixed income instruments.
Ved utgangen av 2015 var aksjeandelen i valutareservene 36 prosent, mens renteinvesteringer utgjorde 64 prosent.
Total comprehensive income in 2015 was NOK 67 billion.
Totalresultatet for 2015 ble 67 milliarder kroner.
In line with the current guidelines for provisions and allocations of Norges Bank's profit, the Bank's total profit was transferred, with NOK 8 billion to the Adjustment Fund and NOK 59 billion to the Transfer Fund.
I tråd med gjeldende retningslinjer for avsetning og disponering av resultatet til Norges Bank, ble totalresultatet overført med 8 milliarder kroner til kursreguleringsfondet og 59 milliarder kroner til overføringsfondet.
This entails a transfer to the Treasury of NOK 27 billion in 2016.
Dette medfører en overføring på 27 milliarder kroner til statskassen i 2016.
Norges Bank's equity after the transfer to the Treasury stands at NOK 246 billion.
Egenkapital etter overføring til statskassen er 246 milliarder kroner.
The GPFG is managed by Norges Bank and Norges Bank's financial statements include the financial reporting for the GPFG.
Statens pensjonsfond utland (SPU) forvaltes av Norges Bank og årsregnskapet til Norges Bank omfatter regnskapsrapporteringen for SPU.
Financial reporting for the GPFG is also included in the GPFG annual report.
Denne er også inkludert i årsrapporten for SPU.
See the press release issued in connection with the publication of the GPFG annual report for 2015.
Se egen pressemelding i forbindelse med offentliggjøring av Statens pensjonsfond utlands årsrapport for 2015.
Annual report of the Executive Board and financial statements 2015
Noregs Bank Årsmelding og rekneskap 2015
The Government Pension Fund Global returned 2.7 percent, or 334 billion kroner, in 2015.
Statens pensjonsfond utland fikk i 2015 en avkastning på 2,7 prosent, tilsvarende 334 milliarder kroner.
Equity investments returned 3.8 percent and fixed-income investments 0.3 percent.
Aksjeinvesteringene ga en avkastning på 3,8 prosent, mens avkastningen på renteinvesteringene var 0,3 prosent.
The overall return on the fund's equity and fixed-income investments was 0.5 percentage point higher than the return on the benchmark indices.
Den samlede avkastningen på aksje- og renteinvesteringene var 0,5 prosentpoeng høyere enn referanseindeksenes avkastning.
Real estate investments returned 10.0 percent.
Eiendomsinvesteringene fikk en avkastning på 10,0 prosent.
"2015 was a volatile year, with negative interest rates, currency turmoil, falling oil prices and weaker growth expectations for emerging markets.
– 2015 har vært et urolig år med negative renter, valutauro, fallende oljepris og svekkede forventninger til veksten i fremvoksende markeder.
We have seen fluctuations in the fund's return from quarter to quarter, but overall a satisfying result" says Yngve Slyngstad, CEO of Norges Bank Investment Management.
Det har vært svingninger i avkastningen fra kvartal til kvartal, men totalt har det blitt et tilfredsstillende resultat fra forvaltningen, sier Yngve Slyngstad, leder for Norges Bank Investment Management.
The share of the fund invested in real estate climbed to 3.1 percent.
Andelen investert i eiendom økte i løpet av året til 3,1 prosent.
"The fund made fewer, but larger real estate investments.
– Fondet gjorde færre, men større eiendomsinvesteringer.
Two single investments made up the main part of the invested capital in 2015.
To investeringer sto for hoveddelen av investert kapital i 2015.
During the year, we opened dedicated real estate offices in Tokyo and Singapore," says Slyngstad.
Vi åpnet egne eiendomskontorer i Tokyo og Singapore i løpet av året, sier Slyngstad.
The fund had a market value of 7,475 billion kroner at 31 December 2015, of which 61.2 percent was invested in equities, 35.7 percent in fixed income and 3.1 percent in real estate.
Fondet utgjorde totalt 7 475 milliarder kroner per 31. desember 2015, hvorav 61,2 prosent var investert i aksjer, 35,7 prosent i rentepapirer og 3,1 prosent i eiendom.
Annual report 2015
Årsrapport for Statens pensjonsfond utland 2015
Thomas Sevang Head of Communications and External Relations Tel: +47 2407 3276/ +47 926 01 756
Thomas Sevang Kommunikasjonssjef Tel: +47 2407 3276/ +47 926 01 756
Marthe Skaar Communications Advisor Tel: +47 2407 3561/ +47 926 17 663
Marthe Skaar Kommunikasjonsrådgiver Tel: +47 2407 3561/ +47 926 17 663
Line Aaltvedt Communications Advisor (real estate) Tel: +47 2407 3559/ +47 948 54 656
Line Aaltvedt Kommunikasjonsrådgiver (eiendom) Tel: +47 2407 3559/ +47 948 54 656
Series: Annual Report Number: 2015
Serie: Årsmelding Nummer: 2015
Annnual Report 2015 (PDF 4.7 Mb)
Årsmelding 2015 (PDF 4,3 Mb)
Series: Foreign exchange reserves Number: 4/2015
Serie: Valutareserver Nummer: 4/2015
Report for fourth quarter 2015 (PDF 777.4 Kb)
Rapport for fjerde kvartal 2015 (PDF 757,6 Kb)
Key policy rate decision (Press release 17 March 2016)
Rentebeslutning (pressemelding 17. mars 2016)
Countercyclical capital buffer 2016 Q1 (Press release 17 March 2016)
Motsyklisk kapitalbuffer 1. kvartal 2016 (pressemelding 17. mars 2016)
This applies to Charts 2.9, 2.17 and 2.18.
Dette berører figur 2.9, 2.17 og 2.18.
The error has been corrected 31 March 2016.)
Feilen er rettet opp 31. mars 2016.)
Rates effective from 18 March 2016:
Rentesatser gjeldende fra 18. mars 2016:
0.50%
0,50%
1.50%
1,50%
-0.50%
-0,50%
"Growth prospects for the Norwegian economy have weakened somewhat and inflation is expected to moderate further out.
– Vekstutsiktene for norsk økonomi er noe svekket, og vi venter at prisveksten etter hvert vil avta.
The Board has therefore decided to lower the key policy rate", says Governor Øystein Olsen.
Styringsrenten settes derfor ned, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
It appears that global growth will be somewhat lower than expected and interest rates abroad have fallen.
Veksten internasjonalt ser ut til å bli noe lavere enn ventet, og rentene ute har falt.
Developments in the Norwegian economy have been weaker than foreseen and unemployment is expected to edge up.
Utviklingen i norsk økonomi har vært svakere enn lagt til grunn, og arbeidsledigheten vil trolig stige noe.
There are prospects that wage growth will be lower in 2016 than in 2015.
Lønnsveksten i år ser ut til å bli lavere enn i fjor.
As the effects of the krone depreciation unwind, inflation will drift down.
Etter hvert som virkningene av en svakere krone fases ut, vil prisveksten avta.
"The current outlook for the Norwegian economy suggests that the key policy rate may be reduced further in the course of the year", says Governor Øystein Olsen.
– Slik vi vurderer utsiktene, kan styringsrenten bli satt ytterligere ned i løpet av året, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
Lower interest rates could increase financial system vulnerabilities.
Lavere renter kan gi økt sårbarhet i det finansielle systemet.
As the key policy rate approaches a lower bound, the uncertainty surrounding the effects of monetary policy increases.
Når styringsrenten nærmer seg en nedre grense, øker også usikkerheten om virkningen av pengepolitikken.
This now suggests proceeding with greater caution in interest rate setting.
Det taler nå for å gå mer varsomt fram i rentesettingen.
Should the Norwegian economy be exposed to new major shocks, the Executive Board will, however, not exclude the possibility that the key policy rate may turn negative.
Skulle norsk økonomi bli utsatt for nye store forstyrrelser, vil hovedstyret likevel ikke utelukke at styringsrenten kan bli negativ.
The decision basis for the Bank's advice is presented in the March 2016 Monetary Policy Report.
Beslutningsgrunnlaget for rådet er gjengitt i Pengepolitisk rapport 1/16.
House price inflation and debt growth have moderated recently, while estimated market prices for commercial real estate have continued to rise rapidly.
Veksten i boligpriser og gjeld har avtatt den siste tiden, mens beregnede salgspriser på næringseiendom har fortsatt å stige markert.
"The persistent increase in household debt ratios and high property price inflation in recent years are signs that financial imbalances have built up.
- Den vedvarende oppgangen i husholdningenes gjeldsbelastning og høy prisvekst på eiendom de siste årene er tegn på at finansielle ubalanser har bygd seg opp.
On the whole, recent developments suggest that the imbalances have not built up further", says Governor Øystein Olsen.
Utviklingen den siste tiden tyder samlet sett på at ubalansene ikke har økt videre, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.