natgillin/translations-raw huggingface dataset:
There is therefore a risk that political processes will prevent any significant increase in the minimum Tier 1 capital requirement.
Det er derfor en risiko for at de politiske prosessene fører til at minstekravet til kjernekapital ikke vil bli økt noe særlig.
Chart: Norwegian banks’ Tier 1 capital
Figur: Kjernekapitalen i norske banker
The Norwegian authorities have been restrictive in their approval of hybrid instruments.
Norske myndigheter har vært restriktive med å godkjenne hybridkapital.
The Financial Supervisory Authority of Norway – with strong support from the Ministry of Finance during the last 20 years – has ensured that banks have been required to fully consolidate all assets when calculating capital requirements.
Kredittilsynet - sterkt støttet av Finansdepartementet de siste 20 årene - har passet på at hver bank har måttet konsolidere alle aktiva på tvers og opp og ned innen konsernet ved beregning av kapitalkravene.
Since established practice in Norway is already strict, the new rules may not in themselves affect banks to any great extent.
Siden praksis i Norge allerede er streng, er det ikke sikkert at de nye reglene i seg selv vil få så stor betydning.
Capital and macroprudential supervision
Kapital og makrohensyn
Chart: The macro- and microprudential perspectives
Figur: Makro- og mikrotilsyn
A lesson learned from the financial crisis is that regulation of financial institutions should seek to limit risk not only in each bank, but also in the financial system as a whole.
En lærdom fra finanskrisen er at reguleringen av finansinstitusjonene bør søke å begrense ikke bare risikoen i hver enkelt bank, men også risikoen i hele det finansielle systemet.
Banks’ growth strategies seldom take into account that one bank’s behaviour can affect other banks and the financial system.
Når bankene utarbeider sine vekststrategier, tar de i liten grad hensyn til at deres atferd kan påvirke andre banker og det finansielle systemet.
The interlinkages between financial institutions amplify risk in the financial system.
Samspillet mellom finansinstitusjonene forsterker risikoen i det finansielle systemet.
In our assessments, it is important to be aware of any build-up of systemic risk.
I våre vurderinger er det viktig å være oppmerksomme på systemrisikoen som utvikler seg.
Residential mortgages provide a good illustration of the difference between the individual risk for a bank and systemic risk.
Boliglån illustrerer godt forskjellen mellom den individuelle risikoen for banken og systemrisikoen.
Even during the 1990s banking crisis, Norwegian banks’ losses on residential mortgages were low.
Selv under bankkrisen rundt 1990 tapte norske banker lite på boliglån.
Today’s low risk weights for residential mortgages provide strong incentives for banks to extend these mortgage loans.
De lave risikovektene for boliglån i dag gir bankene sterke insentiver til å yte slike lån.
However, housing market fluctuations, which go hand in hand with shifts in saving behaviour, are nonetheless a source of business cycle fluctuations and substantial losses when banks have to write off loans to firms selling goods and services to households.
Men svingninger i boligmarkedet, som går hånd i hånd med skiftende spareatferd, er likevel en kilde til konjunktursvingninger og store tap når bankene må avskrive lån til bedrifter som selger varer og tjenester til husholdninger.
Chart: House prices in selected countries
Figur: Boligpriser i utvalgte land
The Norwegian housing market is vulnerable.
Det norske boligmarkedet er utsatt.
Both a high level of tax incentives for home ownership and a large volume of adjustable-rate mortgages contribute to wide fluctuations in activity and prices.
Både høy skattesubsidiering av eie av bolig og mye lån til flytende rente bidrar til at aktivitet og priser svinger mye.
(8) The rise in house prices in the past two decades has also been very strong compared with countries where housing bubbles have burst.
(8) Veksten i boligpriser de to siste tiårene har også vært svært sterk sammenliknet med land hvor boligbobler har bristet.
Thus, low risk weights for residential mortgages also lead to higher liquidity risk in the banking system as a whole.
De lave risikovektene på boliglån fører dermed også til høyere likviditetsrisiko i banksystemet vårt.
It is important to be aware of the similarities between developments in the Norwegian housing market and bank lending and developments in the countries most severely affected by the crisis.
Det er viktig å være oppmerksom på at utviklingen i det norske boligmarkedet og i bankenes atferd har hatt likhetstrekk med utviklingen i land hvor det har gått helt galt.
Interest rate setting managed to stabilise developments somewhat.
Rentesettingen har kunnet stabilisere utviklingen noe.
Economic policy was perhaps more successful in Norway and the government had larger buffers.
Den økonomiske politikken var kanskje mer vellykket her og staten hadde større buffere.
But the soft landing in the Norwegian economy so far is also attributable to a good measure of luck, not least as oil prices rapidly rebounded after falling from USD150 per barrel to 35.
Men den myke landingen i norsk økonomi så langt skyldes også en god dose flaks, ikke minst da oljeprisen raskt tok seg opp igjen etter å ha falt fra 150 til 35 dollar per fat.
Stricter requirements for systemically important banks
Strengere krav for systemviktige banker
The bankruptcy of the US investment bank Lehman Brothers rapidly led to a general crisis of confidence in the financial system.
Konkursen i den amerikanske investeringsbanken Lehman Brothers viste seg temmelig raskt å skape en fullstendig tillitskrise i det finansielle systemet.
Central banks and government authorities implemented extensive measures to mitigate the impact of the crisis.
De ulike sentralbankene og statsmyndighetene satte i verk omfattende tiltak for å dempe krisen.
Chart: Quote from the G7 meeting in Washington, October 10, 2008
Figur: Uttalelse fra G7-landene på møtet i Washington 10. oktober 2008
At a meeting in Washington on 10 October 2008, the G7 countries stated that they would protect their systemically important institutions.
På møtet i Washington 10. oktober 2008 uttalte G7-landene at de ville skjerme sine store institusjoner.
(9) This was a decisive measure.
(9) Det var et avgjørende tiltak.
Moreover, government support for banks has been costly in many countries.
Dessuten koster statsstøtten til bankene mye i mange land.
The crisis has shown that regulation of systemically important banks should be considerably more stringent.
Erfaringene tilsier vesentlig strammere regulering av de systemviktige bankene.
In Switzerland, it has been decided that the capital adequacy requirement for the country’s two large banks in good times will be twice the international minimum requirement.
I Sveits er det vedtatt at kravet til kapitaldekning for landets to store banker i gode tider skal være det dobbelte av det internasjonale minstekravet.
To prevent a procyclical impact, this target will apply as of 2013.
For å unngå at tiltaket skal forsterke nedgangsperioden, gjelder det først fra 2013.
Chart: Banks’ assets in billion of NOK and Tier 1 capital ratio
Figur: Bankenes forvaltningskapital i milliarder kroner og kjernekapitaldekning i prosent per 30. juni 2009
In Norway and other countries, all banks are subject to the same capital adequacy requirements, but the large banks have generally chosen to leverage their capital further than other banks.
I Norge og andre land har alle banker like krav til kapitaldekning, men de store har gjennomgående valgt å tøye kapitalen mer.
This is not advisable.
Det burde ikke være slik.
(11) The authorities will then be able to split up or wind down banks quickly, whatever their size or complexity.
Uansett hvor store eller komplekse bankene er, skal myndighetene være i stand til å splitte dem opp eller legge dem raskt ned.
But an additional economic cost is incurred when governments rescue banks.
Men det er også en ytterligere samfunnsøkonomisk kostnad forbundet med at myndighetene redder banker.
This may have adverse effects on bank behaviour.
Atferden kan bli påvirket på en uheldig måte.
In the field, this is referred to as moral hazard.
På fagspråket kalles det at tiltakene legger til rette for moralsk hasard.
Chart: Moody’s on DnB NOR Bank’s rating
Figur: Moody’s om sin rating av DnB NOR
I can provide an example.
Jeg kan gi et eksempel.
A creditor may, for example, assume that big banks are in practice “insured” by the authorities.
Kreditorer kan oppfatte at store banker i praksis er "forsikret" av myndighetene.
This will also be reflected in rating agencies’ assessments.
Det ser vi også kommer til uttrykk i ratingbyråenes vurderinger.
Banks considered systemically important receive therefore a higher rating.
Banker som antas å være systemviktige, får høyere rating.
Chart: Risk premiums on Norwegian senior bonds
Figur: Indikative kredittpåslag for norske bankobligasjoner
As a result, funding costs for these banks are lower, allowing them to increase leverage and expand even further.
Det gir bankene lavere lånekostnad, og gjør at de lettere kan øke belåningen og vokse seg enda større.
Reducing the procyclicality of bank behaviour
Mindre medsyklisk bankadferd
Both international studies and Norges Bank studies indicate that the current capital adequacy rules, Basel II, amplify the procyclical effects arising from bank behaviour.
Både internasjonale og våre egne studier tyder på at dagens regler for kapitaldekning, Basel II, gjør bankenes atferd mer medsyklisk.
(12) During an expansion, bank earnings are high.
(12) I gode tider er bankenes inntjening høy.
Ample supply of capital leads to high credit growth.
Rikelig tilgang på kapital støtter opp under sterk kredittvekst.
In a downturn, loan losses increase and erode the banks’ capital.
I dårlige tider øker tapene på utlån og tærer på bankenes kapital.
Banks respond by tightening lending.
Da strammer bankene inn på kreditten.
Bank behaviour therefore amplifies fluctuations in economic activity.
Bankenes tilpasning forsterker derfor svingningene i den økonomiske aktiviteten.
Chart: Minimum Tier 1 capital requirements in a downturn
Figur: Minstekravet til kjernekapital i en nedgangsperiode
An analysis by Norges Bank sheds light on the procyclical effects of the Basel II capital requirements.
En analyse utført i Norges Bank viser den medsykliske virkningen av kapitalkravene under Basel II.
The analysis is based on a path where the Norwegian economy is exposed to a severe disturbance.
Analysen tar utgangspunkt i at norsk økonomi blir utsatt for en alvorlig forstyrrelse.
During a downturn, the debt-servicing capacity of borrowers declines and the value of bank collateral falls.
Under nedgangstidene blir evnen til låntakerne til å betjene lånene sine svekket, og verdien av bankenes pant faller.
The risk of bank losses increases.
Risikoen for tap i bankene vokser.
The shorter the data series applied by banks in their risk models are, the more the capital requirements fluctuate with business cycles.
Jo kortere dataserier bankene bruker i sine risikomodeller, jo mer svinger kravet til kapital med konjunkturene.
The effects may be considerable.
Utslagene kan være store.
Higher capital requirements for banks in a downturn will amplify the downturn.
Ekstra krav til kapital i bankene i dårlige tider vil forsterke nedgangen.
In an upturn, the effect will be the opposite.
I oppgangstider er utslagene de motsatte.
If banks apply a time series that is longer than 20 years, which includes at least one pronounced economic downturn, the effect on the minimum capital requirement during a downturn under Basel II will not be as strong as when the banks use short series.
Dersom bankene legger til grunn en lengre tidsserie på 20 år, som inneholder minst én kraftig økonomisk nedtur, vil ikke utslaget i minstekravet til kapital i dårlige tider under Basel II være så stort som når bankene bruker korte serier.
Risk weights calculated on short series that do not include downturns are thus of little value.
Risikovekter beregnet på korte serier som ikke dekker nedgangsperioder, har derfor liten verdi.
There are also other approaches to reducing the procyclicality of bank behaviour.
Det finnes også andre måter å gjøre bankenes atferd mindre medsyklisk.
In Spain, banks have had to provision for potential losses through the cycle.
I Spania har bankene måttet ta høyde for mulige tap gjennom konjunktursykelen.
They were required to provision using non-tax deductible amounts for future losses at the time the loan was extended.
De ble pålagt å gjøre avsetninger med beskattede midler for framtidige tap allerede straks et lån ble ytet.
Such dynamic provisioning has probably functioned effectively also because this system did not require that the supervisory authorities or the banks themselves had to decide that capital should be increased.
Slike dynamiske tapsavsetninger har trolig fungert godt, også fordi det ikke krevde at tilsynsmyndigheter eller bankene selv løpende måtte vedta at kapitalen skulle økes.
Nordic cooperation
Nordisk samarbeid
Chart: Domestic credit to enterprises from banks and mortgage companies in Norway
Figur: Innenlandsk kreditt til næringsmarkedet fra banker og kredittforetak i Norge
Equal competition considerations require that banking rules are practiced as evenly as possible across countries.
Hensynet til like konkurransevilkår krever at regler for banker praktiseres mest mulig likt i de ulike land.
For Norway, there are limits to how effectively regulations specific to Norway will be because we are part of the Nordic banking market.
For Norge er det grenser for hvor effektive særegne reguleringer vil være, fordi vi er en del av det nordiske bankmarkedet.
The Nordic region, however, is a well-suited region for an active use of regulatory measures.
Norden er derimot en godt egnet region til å bruke virkemidlene aktivt.
Nordic banks engage in cross-border operations.
Nordiske banker har virksomhet på tvers av grensene.
At the same time, they have little activity outside of the Nordic region.
Samtidig har de liten virksomhet utenom Norden.
Nor are foreign banks from other regions large in this region.
Utenlandske banker fra andre geografiske områder er heller ikke store i denne regionen.
The conditions are therefore in place for effective cooperation in the area of banking regulation and crisis management between the political authorities, supervisory authorities and central banks.
Det nordiske markedet har derfor forutsetninger for godt samarbeid om bankregulering og krisehåndtering mellom politiske myndigheter, tilsynsmyndigheter og sentralbanker.
In the growth period from 2004 to 2008, foreign banks expanded rapidly in the Nordic market, but during and after the crisis they curbed their activity.
I vekstperioden fra 2004 til 2008 vokste de utenlandske bankene sterkt i det norske markedet, men under og etter krisen har de bremset mer opp.
I am afraid it can be said that they have amplified fluctuations in Norwegian markets.
Jeg er redd vi må si de har forsterket svingningene her hjemme.
However, we assume the decline in their market share over the past year is attributable to their being harder hit by the international crisis than Norwegian banks.
Men vi antar at nedgangen i deres markedsandel det siste året dels skyldes at de gjennomgående er hardere rammet enn de norske bankene av den internasjonale krisen.
More capital is important for the solidity of the banking sector.
Mer kapital er viktig for soliditeten i banksektoren.
However, we must not forget that the turbulence first translated into a liquidity crisis, as was the case for the UK bank Northern Rock in autumn 2007 when depositors rushed to withdraw their savings.
Men vi må ikke glemme at uroen først kom til uttrykk som en likviditetskrise, slik det skjedde med den britiske banken Northern Rock, hvor folk skyndte seg å ta ut sparepengene sine høsten 2007.
Chart: Funding sources for Norwegian banks
Figur: Finansieringskilder for banker i Norge
For Norwegian banks, the crisis has essentially been a liquidity crisis.
Og for de norske bankene har krisen først og fremst vært en likviditetskrise.
Norwegian banks were affected because they became dependent on market funding.
Norske banker ble rammet fordi de har gjort seg avhengige av markedsfinansiering.
The financial crisis has revealed that substantial short-term money market funding is risky.
Finanskrisen har vist at omfattende kortsiktig finansiering fra pengemarkedet er risikabelt.
When it comes from foreign markets, the risk of funding shortfalls increases.
At den kommer fra utlandet øker risikoen for bortfall.
In the mid-1980s, Norwegian banks also borrowed heavily in foreign markets.
Også midt på 1980-tallet lånte norske banker mye ute.
In spring 1986 – following a sharp fall in oil prices – confidence in the Norwegian economy plummeted, and liquidity flowed out of the country as was the case in autumn last year.
Våren 1986 – etter et kraftig fall i oljeprisen – sviktet tilliten til norsk økonomi, og likviditeten ble – som i fjor høst - trukket ut av landet.
The funding source that is considered to be the most stable, deposits, has become less important over time.
Den finansieringskilden som anses å være mest stabil, innskuddene, har fått mindre betydning over tid.
It is our assessment that the funding of Norwegian banks is a structural problem.
Vi mener at finansieringen av norske banker er et strukturproblem.
When the financial crisis is behind us, we expect banks to give increased weight to deposits and long-term loans as funding sources.
Når finanskrisen er lagt bak oss, venter vi at bankene vil legge mer vekt på innskudd og langsiktige lån som finansieringskilder.
The maturity of banks’ market funding should be longer than it was before the financial turbulence.
Løpetiden på bankenes markedsfinansiering bør bli lengre enn den var før finansuroen.
During the financial crisis, investors were reluctant to provide long-term funding and required high risk premiums.
Under finanskrisen har investorer vært lite villige til å låne ut langsiktig, og de har krevd høye risikopåslag.
Prospects for banks in general have now improved and risk premiums have declined.
Vi ser nå at utsiktene for banker generelt er bedre og at risikopåslagene har gått ned.
The strengthening of banks’ equity capital is helping to reduce the risk facing bondholders.
Styrking av bankenes egenkapital bidrar til å redusere risikoen for eiere av bankobligasjoner.
Bond premiums are nevertheless likely to remain clearly higher than prior to the financial crisis.
Påslagene kommer trolig likevel til å være klart høyere enn før finanskrisen.
Investors cannot be certain that government will cover bond investors’ losses when banks’ capital evaporates during the next banking crisis, c.f. the planned UK proposal to impose a “living will” on the large institutions.
Blant annet kan nok ikke investorene regne det som sikkert at statene vil dekke obligasjonseiernes tap når egenkapitalen forsvinner ved neste bankkrise, jamfør britenes planer om å pålegge de store institusjonene å skrive ”testamente”.
A favourable source of funding for banks is covered bonds, referred to as OMF in Norway.
En gunstig lånetype for bankene er obligasjoner med fortrinnsrett, kalt OMF.
These debt instruments are secured by sound collateral backed by residential mortgages, public loans or commercial property loans.
Disse papirene har god sikkerhet i boliglån, offentlige lån eller lån til næringseiendom.
The risk premium on these loans is therefore lower than on ordinary bank bonds.
De har derfor lavere risikopåslag enn vanlige bankobligasjoner.
The covered bond market was also heavily impacted by the financial crisis.
Også markedet for OMF ble hardt rammet av finanskrisen.
Activity in the secondary market has been low, and investors showed little interest in new issues.
Aktiviteten i annenhåndsmarkedet har vært lav, og investorene var lite interessert i å delta i nye utstedelser.
The swap arrangement introduced by the Norwegian authorities eased the situation for banks.
Bytteordningen som norske myndigheter innførte, avhjalp situasjonen for bankene.
The market has recently improved.
Den siste tiden har markedet bedret seg.
Chart: Outstanding covered bonds
Figur: Utestående obligasjoner med fortrinnsrett (”covered bonds”)
Covered bonds have a long tradition in other countries’ housing markets.
OMF har lang tradisjon i andre lands boligmarkeder.
As manager of the Government Pension Fund – Global, Norges Bank has taken initiative to strengthen the European covered bond market.
Som forvalter av Statens Pensjonsfond Utland har Norges Bank tatt initiativ for å styrke det europeiske markedet for slike papirer.
Together with several other large investors and support from a number of central banks, the ‘Covered Bond Investor Council’ was established.
Sammen med flere andre store investorer og med støtte fra flere sentralbanker er det etablert en sammenslutning av investorer, ’Covered Bond Investor Council’.
One of the main aims of the Council is to improve liquidity in the covered bond market, through for example more transparent and standardised borrowing terms.
Et av hovedformålene er å bedre likviditeten i markedet for OMF, blant annet gjennom mer gjennomsiktige og standardiserte lånevilkår.
The Norwegian covered bond market is new and small compared with that of other countries.
Det norske markedet for OMF er nytt og lite sammenlignet med andre land.
Covered bonds are well suited for pension portfolios and other assets with a long time horizon.
Papirene passer godt for plassering av pensjonsmidler og andre formuer med lang horisont.
Further ahead, there should therefore be good possibilities for Norwegian banks to procure long-term funding.
På sikt bør derfor mulighetene for norske banker til å skaffe seg langsiktig finansiering være gode.
Since residential mortgages usually feature a long maturity, bonds should also have a long maturity.
Siden boliglån normalt har lang løpetid, bør også obligasjonene ha det.
Before the financial crisis, mortgage-backed covered bonds were normally issued with a maturity of five to ten years in European countries.
Før finanskrisen var det vanlig i europeiske land at OMF basert på boliglån ble lagt ut med en løpetid på mellom fem og ti år.
But this source of funding also has its limitations.
Men også denne kilden til finansiering har sin begrensning.
The larger the share of borrowing that has first claim on banks’ assets is, the higher the risk becomes for other lenders and for depositors with savings above the guaranteed amount.
Dess større andel av innlånene som har fortrinn til bankenes aktiva, dess større blir risikoen for de øvrige långiverne, og for innskytere med sparing utover garantert beløp.
The risk for the Norwegian Banks’ Guarantee Fund may increase if covered bonds become too dominant.
Også risikoen for Bankenes sikringsfond kan øke dersom obligasjoner med fortrinnsrett får for stor plass.
The Basel rules require capital for banks’ assets, but do not stipulate how the assets are to be financed or their liquidity.
Baselreglene krever kapital for bankenes eiendeler, men det tas ikke hensyn til hvordan eiendelene er finansiert, eller hvor lette de er å omsette.
In addition, there will be funding stability requirements.
I tillegg vil det bli krav til hvor stabil finansieringen må være.
(14) The Basel Committee is expected to make concrete proposals in the course of the year.
(14) Baselkomitéen ventes å komme med konkrete forslag i løpet av året.
Assets that would qualify as sufficiently liquid should be easily sold in the market – also in stress situations.
Eiendeler som skal kunne regnes som tilstrekkelig likvide plasseringer, bør være lett omsettelige i markedet – også i situasjoner med stress.
The financial crisis showed that many assets held by banks for liquidity purposes were not particularly liquid.
Erfaringene fra finanskrisen viser at mange av eiendelene bankene holdt for likviditetsformål, ikke har vært særlig likvide.