natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Further rounds of such strong wage increases might have led to a considerable decline in output and employment.
Flere runder med slike sterke lønnsøkninger ville kunne føre til større svikt i produksjon og sysselsetting.
Monetary policy was therefore tightened by an interest rate increase last summer.
Pengepolitikken ble derfor strammet til gjennom en renteøkning i fjor sommer.
At the one-year horizon, the strong krone would push down inflation to below 2½ per cent, but the effects of strong wage growth would subsequently dominate.
På ett års sikt ville den sterke kronen trekke prisstigningen under 2½ prosent, men deretter ville virkningene av den sterke lønnsveksten veie tyngst.
Last year, Norges Bank's Executive Board struck a balance between the consideration of stable inflation developments in the short term and the consideration of stability in output and employment.
Norges Banks hovedstyre avveide således i fjor hensynet til en jevn utvikling i inflasjonen på kort sikt og hensynet til en stabil utvikling i produksjon og sysselsetting.
It was expected that inflation would be low in 2003.
Det var ventet at inflasjonen ville bli lav i 2003.
However, price developments are uncertain even 6 months to 1 year ahead.
Selv på ½-1 års sikt er det usikkerhet i prisutviklingen.
There was thus a possibility that inflation could fall even lower than projected, and be more than 1 percentage point below target.
I det lå det en mulighet for at prisveksten kunne komme enda lavere enn anslått, og mer enn 1 prosentpoeng under inflasjonsmålet.
Nevertheless, the deviation from the forecast is unusually large.
Avviket mellom utfall og prognose er likevel uvanlig stort.
This is an indication that the economy was exposed to sizeable unexpected disturbances.
Det reflekterer at økonomien ble utsatt for betydelige uforutsette forstyrrelser.
The exchange rate appreciated more than projected.
Valutakursen styrket seg mer enn lagt til grunn i våre prognoser.
After the publication of Inflation Report 3/02 in October last year, the krone appreciated further.
Etter at Inflasjonsrapport 3/02 ble lagt fram i oktober i fjor styrket kronen seg ytterligere.
This was related to unexpectedly weak developments in the global economy resulting in lower interest rates abroad and a wider interest rate differential between Norway and other countries.
Dette hadde sammenheng med uventet svak utvikling i internasjonal økonomi som førte til lavere rente ute og økt rentedifferanse mellom Norge og utlandet.
Negative events such as the accounting scandals in large US companies, fears of terror and war in Iraq and the spread of SARS contributed to weak growth and low inflation in other countries.
Blant annet negative hendelser som regnskapsskandalene i store amerikanske selskaper, frykt for terror og krig i Irak og spredning av SARS-sykdommen bidro til svak vekst og lav prisstigning i andre land.
Developments in the international equity markets and the risk of higher oil prices also contributed to strengthening the krone.
Utviklingen i de internasjonale aksjemarkedene og risiko for økte oljepriser bidro også til å styrke kronen.
In addition, the Norwegian business sector has clearly felt the effects of the high Norwegian cost level and the strong krone in 2002.
I tillegg har næringslivet i Norge tydelig merket virkningene av det høye norske kostnadsnivået og av at kronen var sterk i 2002.
Growth in private consumption came to a temporary halt last winter as a result of high electricity prices and general uncertainty.
Veksten i det private forbruket tok en pause sist vinter på grunn av dyre strømregninger og generell usikkerhet.
This probably affected profit margins in retail trade, particularly for durable consumer goods.
Det påvirket trolig marginene i varehandelen, særlig for varige forbruksgoder.
Public entities have also had to make adjustments following last year's wage settlement.
Også offentlige virksomheter har måttet tilpasse aktiviteten etter fjorårets lønnsoppgjør.
Sluggish global and domestic growth has in turn had an impact on the Norwegian labour market.
Den svake veksten ute og hjemme har i neste omgang påvirket det norske arbeidsmarkedet.
Inflation in 2003 has been pushed down by the fall in prices for imported consumer goods in particular.
Inflasjonen i 2003 er særlig trukket ned av prisfall på importerte konsumvarer.
The low rise in imported price inflation is a consequence of the appreciation of the krone throughout 2002 and low inflation abroad.
Den lave importerte prisveksten henger sammen med at kronen styrket seg gjennom fjoråret og at prisveksten i utlandet er lav.
The rise in prices for domestically produced goods and services has also gradually slowed.
Prisveksten på norskproduserte varer og tjenester har etter hvert også avtatt.
This is particularly the case for prices for domestically produced goods influenced by world market prices.
Dette gjelder spesielt prisene på norskproduserte varer påvirket av verdensmarkedsprisene.
The fall in prices for imported consumer goods is not solely attributable to exchange rate developments.
Prisfallet på importerte konsumvarer skyldes ikke bare valutakursutviklingen.
Clothing prices have exhibited a falling trend over the past few years.
Prisene på klær har falt sammenhengende de siste årene.
In October 2003, clothing prices were 13.7 per cent lower than in the same month one year earlier, and almost 30 per cent lower than in 1995.
I oktober var prisene på klær 13,7 prosent lavere enn i samme måned i fjor, og nær 30 prosent lavere enn i 1995.
In addition to low external price inflation for these goods, lower tariffs for clothing have translated into lower consumer prices.
I tillegg til lav prisvekst på slike varer internasjonalt, har reduserte tollsatser på klær gitt lavere priser til forbrukerne.
The removal of quota regulations has also led to a shift in clothing imports away from high-cost countries to countries with considerably lower production costs.
Oppheving av kvotereguleringer har samtidig ført til at mer av klesimporten er flyttet fra høykostland til land med vesentlig lavere produksjonskostnader.
The same trend has been observed for the audiovisual industry.
Tilsvarende utvikling finner vi i lyd- og bildebransjen.
Since the mid-1990s, prices for audiovisual equipment have fallen markedly.
Siden midten av 1990-tallet har audiovisuelt utstyr blitt vesentlig billigere.
In October, prices for these goods were 8.5 per cent lower than one year earlier.
I oktober var prisene på slike varer 8,5 prosent lavere enn for ett år siden.
International producers have moved production to low-cost countries, allowing them to reduce prices charged to Norwegian importers.
De internasjonale produsentene har flyttet produksjon til lavkostland og har kunnet senke sine priser ved salg til norske importører.
In addition, new technology and intensified international competition have exerted downward pressure on prices.
I tillegg har ny teknologi og intensivert internasjonal konkurranse bidratt til lavere priser.
Global economic growth has been considerably weaker than expected.
Veksten i verdensøkonomien ble vesentlig svakere enn ventet.
Changes in the economic outlook are clearly reflected in interest rate expectations.
Endringene i de økonomiske utsiktene kommer tydelig til uttrykk i forventningene til den fremtidige renten.
At that time, market participants expected the key rate in the US to be increased to about 4 per cent towards the end of 2003.
I fjor sommer forventet markedsaktørene at styringsrenten i USA ville øke til om lag 4 prosent mot slutten av 2003.
Interest rates were also expected to increase markedly in Europe in summer 2002.
Også i Europa var det i fjor sommer forventninger om at rentene ville øke markert.
Instead, interest rates were also reduced here and expectations were revised downwards substantially.
Også her er renten i stedet redusert og forventningene kraftig nedjustert.
The lower projections for growth reflect the effect on the world economy of a number of negative shocks, such as the war in Iraq and the SARS outbreak.
De reduserte vekstanslagene må blant annet ses i lys av at verdensøkonomien ble utsatt for flere negative sjokk som krigen i Irak og SARS.
It may have taken longer than first expected to correct imbalances generated by over-optimism in sectors such as the IT industry.
Ubalanser skapt av overoptimisme i blant annet IT-industrien, kan ha tatt lenger tid å jevne ut enn først antatt.
High oil prices may also have contributed to restraining growth.
Høy oljepris kan også ha bidratt til å holde veksttakten nede
The combination of low international interest rates and weak cyclical developments contributed to high interest rate differentials against the krone and the strong exchange rate.
Kombinasjonen av lave internasjonale renter og svake konjunkturer bidro til en høy rentedifferanse mot krona og den sterke valutakursen.
Activity in the global economy has picked up from the low level prevailing last winter, primarily reflecting high growth in the US and some Asian economies, including Japan.
Aktiviteten internasjonalt har tatt seg opp fra et lavt nivå i vinter, anført av høy vekst i USA og deler av Asia, inklusive Japan.
Recent statistics show that the annual rate of GDP growth in the US was 7.2 per cent in the third quarter of 2003.
Nyere statistikk viser at den årlige vekstraten for BNP i USA var 7,2 prosent i 3. kvartal.
Strong growth in private consumption and a rise in business investment are evidence of a gradual and broad-based upturn.
En kraftig vekst i privat forbruk, men også i bedriftenes investeringer vitner om en gradvis bredere oppgang.
Employment figures are also showing a positive trend and unemployment is falling.
Også sysselsettingstallene viser en positiv utvikling, og ledigheten er på vei ned.
Interest rates in other countries are also likely to remain low.
I andre land er det også utsikter til at rentene vil være lave.
Growth among Norway's trading partners as a whole is expected to pick up over the next two years.
Veksten hos handelspartnerne sett under ett er ventet å ta seg opp de neste to årene.
The Reserve Bank of Australia and the Bank of England recently raised their key rates.
I Australia og Storbritannia har sentralbankene nylig satt opp sine styringsrenter.
The interest rate in Norway has been lowered substantially.
Renten i Norge er blitt satt kraftig ned.
The interest rate cuts must be seen in connection with the change in the inflation outlook, which has occurred as a result of weaker global economic developments and low international interest rates.
Det har sammenheng med at inflasjonsutsiktene har endret seg som følge av svakere konjunkturer ute og lave internasjonale renter.
The key rate has been reduced with a view to bringing inflation back to target at the two-year horizon.
Renten er redusert med sikte på å bringe inflasjonen opp mot målet innenfor horisonten på to år.
Moderate pay increases in this year's wage settlements and prospects for wage growth falling to a more sustainable level for a prolonged period have been an important factor behind the considerable easing of monetary policy.
Moderate tillegg ved lønnsoppgjørene i år og utsikter til at lønnsveksten varig vil komme ned på et mer opprettholdbart nivå, har vært vesentlig for de store lettelsene i pengepolitikken.
An interest rate as low as 2½ per cent, however, largely reflects a long period of low interest rates abroad with little prospect of an increase in the near future in the largest economies.
Men når renten er så lav som 2 ½ prosent, skyldes det selvsagt i vesentlig grad at rentenivået ute har vært lavt lenge og at det ikke er utsikter til snarlige renteøkninger i de største landene.
Weaker developments both abroad and at home have had an impact on the Norwegian labour market.
Svakere utvikling både internasjonalt og hjemme har påvirket det norske arbeidsmarkedet.
Unemployment has increased.
Arbeidsledigheten har økt.
Decisions concerning saving and investment are affected by the real interest rate, that is the nominal rate minus expected inflation.
Det er realrenten, altså nominell rente fratrukket forventet inflasjon, som har betydning for beslutninger om sparing og investeringer.
The real interest rate is also low.
Også realrenten er lav.
An enterprise investing in productive capital will typically apply a longer perspective than a household buying durable consumer goods.
En bedrift som investerer i produksjonskapital vil typisk ha et lengre perspektiv enn en husholdning som kjøper varige forbruksgoder.
Enterprises' cost estimates will be based on the interest rate and expected inflation in the long term, while short-term interest rates and expectations will be more important to households.
For bedriften vil det være et langsiktig rentenivå og forventet inflasjon på lengre sikt som legges til grunn i kalkylene, mens husholdningen vil være sterkere påvirket av kortere renter og forventninger.
Monetary policy influences inflation indirectly via domestic demand for goods and services and via its effect on the exchange rate.
Pengepolitikken virker indirekte på inflasjonen via etterspørselen etter varer og tjenester innenlands og ved å påvirke kronekursen.
Because changes in the economy take time to feed through, monetary policy functions with a lag.
Tregheter i økonomien gjør at pengepolitikken virker med et tidsetterslep.
It will therefore take time for all the effects of the substantial changes in the interest rate since December 2002 to come into evidence.
Det vil derfor ta tid før alle virkningene av de store endringene i renten siden desember i fjor kommer til syne.
When interest rates fall, consumption rises both because disposable income increases and because it is less profitable for households to save.
Når renten går ned, øker konsumet både fordi disponibel inntekt øker og fordi det blir mindre lønnsomt å spare for husholdningene.
Borrowing also becomes less costly, with an associated rise in investment.
Tilsvarende vil det bli mindre kostbart å låne og dermed øker også investeringene.
Higher demand leads to higher employment.
Økt etterspørsel fører til økt sysselsetting.
Another important mechanism is that lower interest rates make it less attractive to invest in NOK.
En annen viktig mekanisme er at lavere renter gjør det mindre attraktivt å plassere formuer i norske kroner.
Lower interest rates will therefore normally lead to lower capital inflows and a weaker krone.
Normalt vil derfor en lavere rente føre til mindre kapitalinngang og en svakere krone.
Imported goods thereby become more expensive and inflation can rise relatively rapidly.
Det gjør importerte varer dyrere og inflasjonen kan øke forholdsvis raskt.
The time lag in product markets can, however, delay this effect somewhat, as was the case when the krone appreciated in 2001 and 2002.
Tregheter i produktmarkedene kan imidlertid forsinke denne effekten noe, slik vi har sett med styrkingen av kronen gjennom 2001 og 2002.
In addition, a weaker krone increases activity, profitability and the capacity to pay in the Norwegian business sector.
I tillegg øker en svakere krone aktiviteten, lønnsomheten og lønnsevnen i norsk næringsliv.
Higher demand and wage growth may lead to higher inflation through enterprises' price-setting.
Gjennom bedriftenes prissetting kan økt etterspørsel og lønnsvekst gi økt inflasjon.
With productivity growth at the historical level of about 2 per cent, wage growth of about 4½ per cent over time will be consistent with Norway's inflation target of 2½ per cent.
Med en produktivitetsvekst slik den historisk har vært på om lag 2 prosent er en lønnsvekst over tid på omlag 4½ prosent forenlig med vårt inflasjonsmål på 2½ prosent.
Wage growth that is lower than 4½ per cent will boost employment and wage growth that is higher will reduce employment.
Lavere lønnsvekst enn dette vil bidra til å styrke sysselsettingen og høyere til å svekke sysselsettingen.
Through 2003, the differential between Norwegian and foreign interest rates has narrowed considerably.
Gjennom 2003 har differansen mellom norske og utenlandske renter blitt redusert vesentlig.
The depreciation of the krone will make imported consumer goods more expensive, but will also improve competitiveness for Norwegian enterprises.
Svekkelsen av kronekursen vil gjøre importerte konsumvarer dyrere, men også bedre konkurranseevnen til norske bedrifter.
Interest rate differentials are also affected by cyclical developments abroad.
Rentedifferansen er også påvirket av konjunkturene ute.
Subdued economic growth internationally, high levels of activity and a sharp rise in labour costs in Norway resulted in a wide interest rate differential between Norway and its trading partners in 2001 and 2002.
Lav vekst internasjonalt og høy aktivitet og sterk vekst i lønnskostnadene hjemme ga høy rentedifferanse mot våre handelspartnere i 2001 og 2002.
This made it profitable to invest in NOK, and the krone appreciated.
Dette gjorde det lønnsomt å investere i kroner, og kursen på norske kroner steg.
The appreciation of the krone and high wage growth led to a considerable deterioration in the competitiveness of Norwegian enterprises - and made imported consumer goods cheaper.
Styrking av kronekursen og den høye lønnsveksten førte til en betydelig svekkelse av konkurranseevnen til norske bedrifter - i tillegg til å gjøre importerte konsumvarer billigere.
Developments in the krone exchange rate are nevertheless important in interest rate setting.
Utviklingen i kronekursen har likevel betydning når renten blir fastsatt.
This requires an evaluation of the reasons for and the duration of the change.
Det krever en vurdering av årsaken til endringen og hvor varig den vil være.
Short-term fluctuations in the krone exchange rate tend to have very limited effects on economic developments, while long-lasting changes can have an impact.
Kortsiktige svingninger i kronekursen vil trolig i liten grad påvirke den økonomiske utviklingen, mens varige endringer kan få betydning.
High wage growth over several years has eroded the competitiveness of the Norwegian business sector.
Høy lønnsvekst over flere år har svekket næringslivets konkurranseevne overfor utlandet.
Last year, the effects of high wage growth on export industries were amplified by the changes in the krone exchange rate.
Gjennom fjoråret ble virkningene av den høye lønnsveksten i eksportnæringene forsterket av utviklingen i norske kroner.
The krone has now reverted to around the level prevailing in the mid-1990s, while labour costs in manufacturing have increased by almost 15 per cent more than among our trading partners in the same period.
Kronekursen er nå tilbake rundt nivået den hadde på midten av 1990-tallet, mens lønnskostnadene i industrien i den samme perioden har økt nær 15 prosent mer enn hos handelspartnerne.
The appreciation of the krone proved to be reversible, but the loss of competitiveness and jobs caused by relatively high domestic wage growth is difficult to recoup.
Utviklingen i kronen viste seg å være reversibel, men det tapet av konkurranseevne og arbeidsplasser som skyldes den særnorske lønnsveksten, er vanskelig å hente inn.
A precondition for a considerable improvement in competitiveness is that real wage growth is lower than productivity growth in the business sector for a period.
En vesentlig ytterligere bedring av konkurranseevnen forutsetter at reallønnsøkningen i en periode er lavere enn produktivitetsveksten i bedriftene.
Experience shows that this only occurs in periods with low resource utilisation.
Erfaringsmessig skjer det bare i perioder med lav ressursutnyttelse i økonomien.
This is also an indication that changes in competitiveness over time depend on real economic factors and aspects of wage formation and cannot be controlled by monetary policy.
Det gjenspeiler også at utviklingen i konkurranseevnen over tid avhenger av realøkonomiske faktorer og av trekk ved lønnsdannelsen og ikke kan styres av pengepolitikken.
Household demand will probably be the most important driving force in the Norwegian economy in the period ahead.
Etterspørselen fra husholdningene blir trolig den viktigste drivkraften i norsk økonomi fremover.
Private consumption has a considerable impact on overall demand and activity and accounts for 60 per cent of mainland GDP.
Privat forbruk har stor betydning for den samlete etterspørselen og aktivitetsnivået og utgjør 60 prosent av BNP Fastlands-Norge.
There are prospects of strong growth in private consumption.
Det er utsikter til sterk vekst i det private forbruket.
The interest rate reductions are contributing to strong growth in disposable income.
Rentenedsettelsene bidrar til at veksten i disponibel inntekt vil være høy.
When households' interest-bearing debt is substantially larger than their interest-bearing assets, a fall in interest rates will reduce household interest expenses.
Når husholdningenes rentebærende gjeld er vesentlig større enn deres rentebærende fordringer, vil fall i rentene redusere husholdningenes renteutgifter.
The magnitude of this effect depends on the impact of the key rate on deposit and lending rates to households and on the proportion of the debt that is tied to floating rate loan agreements.
Hvor stor denne effekten er avhenger av gjennomslaget fra styringsrenten på husholdningenes innskudds- og utlånsrenter og av hvor stor del av gjelden som er knyttet til kontrakter med løpende renter.
If we base our assumptions on Norges Bank's figures for household net lending for 2002, interest expenses could be reduced by NOK 12-15 billion on an annual basis.
Tar vi utgangspunkt i Norges Banks tall for husholdningenes nettogjeld for 2002, vil renteutgiftene kunne reduseres med 12-15 milliarder kroner på årsbasis.
This corresponds to a rise in disposable income of just below 2 per cent.
Dette tilsvarer en vekst i disponibel inntekt i underkant av 2 prosent.
Because the fall in interest rates has occurred gradually through 2003, some of this effect will become evident in 2004 if interest rates remain low.
Fordi rentefallet har kommet gradvis gjennom 2003 vil deler av denne effekten komme i 2004 dersom renten forblir lav.
Long-term interest rates are also historically low, enabling households to fix their borrowing rate for a few years at a level that is relatively low compared with the interest rate a few years ago.
De langsiktige rentene er også historisk sett lave og gjør det i tillegg mulig for husholdningene å binde fast lånerenten for noen år fremover på et nivå som er relativt lavt når vi sammenlikner med rentenivået i tidligere år.
The interest rate reductions may also result in a sharper rise in house prices, leading to stronger growth in household wealth.
Rentereduksjonene vil samtidig kunne øke prisveksten på boliger og dermed gi en sterkere utvikling i husholdningenes formue.
Historically, a larger share of household income has, in this situation, been used for consumption.
Erfaringsmessig vil denne formueseffekten føre til at husholdningene konsumerer en større andel av inntekten sin.
Lower real interest rates make it less profitable for households to invest in financial instruments and they will be more inclined to make purchases - for example of durable consumer goods - now, rather than wait until later.
Lavere realrente gjøre det mindre lønnsomt å finansinvestere for husholdningene, og de vil i større grad konsumere nå heller enn å vente til senere - for eksempel ved å fremskynde kjøp av varige forbruksgoder.
On the other hand, many households probably expect that the interest rate will not remain as low as it is now and will avoid allowing higher consumption to become entrenched.
På den annen side vil trolig mange husholdninger vente at renten ikke varig vil være så lav som nå og unngå å stabilisere et høyere forbruk over tid.
The fall in interest rates may provide an opportunity for households with large loans to make extra debt repayments.
Rentefallet kan gi grunnlag for ekstra nedbetaling av gjeld i husholdninger med store lån.
We nonetheless expect a fall in the saving ratio.
Vi venter likevel at spareraten vil falle.
Lower interest rates may also increase the need for allocations to pension funds.
Lavere rente vil også kunne føre til økt behov for avsetninger til pensjonsfond.