natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Inflation therefore poisons the economy.
Inflasjon er derfor gift for økonomien.
Since 1997, inflation has been higher in Norway than in the euro area.
Siden 1997 har inflasjonen vært høyere i Norge enn i euroområdet.
A precondition for a stable krone exchange rate against European currencies is that price and cost inflation in Norway must over time not exceed the corresponding aim for inflation of the European Central Bank (ECB).
Stabilitet i kronekursen overfor europeiske valutaer krever at pris- og kostnadsveksten i Norge over tid ikke må være høyere enn det Den europeiske sentralbanken sikter mot.
The ECB orients monetary policy to maintain price stability, which has been defined as inflation of less than 2 per cent.
Den skal rette inn virkemidlene i pengepolitikken slik at prisnivået er stabilt og har definert prisstabilitet som inflasjon under 2 prosent.
Growth in labour costs in Norway has been roughly 11 percentage points higher than in the euro area and 10 percentage points higher than among trading partners for the past three years.
Veksten i lønnskostnadene i Norge har vært om lag 11 prosentenheter høyere enn i euroområdet og 10 prosentenheter høyere enn hos handelspartnerne de tre siste årene.
It is important that the annual budgets are based on a long-term strategy that takes into account possible fluctuations in oil revenues from one year to the next.
Det er viktig at de årlige budsjettene er forankret i en langsiktig strategi som tar høyde for at oljeinntektene kan svinge fra et år til et annet.
With large and, to some extent, varying budget revenues, the basis for determining central government expenditure and taxes from one year to the next may easily be impaired.
Med store og til dels varierende inntekter på budsjettet kan en lett miste holdepunkter for å fastsette statens utgifter og skatter og avgifter fra år til år.
If budget spending is allowed to vary in step with oil prices, the Norwegian economy may experience abrupt shifts and instability.
Dersom budsjettets utgifter tillates å svinge i takt med oljeprisen, vil det kunne lede til brå skift og ustabilitet i norsk økonomi.
In addition, short-term rates would have to be changed frequently and sharply.
De kortsiktige rentene vil også måtte endres hyppig og kraftig.
At the same time, direct and indirect taxes have increased.
Samtidig er skatter og avgifter økt.
Another interpretation is that a neutral fiscal stance this year, with a strong increase in government financial wealth, is a balanced approach to using the budget to stabilise the economy while phasing in an increase in financial income in the economy.
En annen tolkning er at en nøytral finanspolitikk i et år med sterk økning i statens finansformue er en avveining mellom det å anvende statsbudsjettet til å stabilisere økonomien og det å fase inn en økt finansinntekt i økonomien.
Introductory statement by CEO Yngve Slyngstad before the Standing Committee on Finance and Economic Affairs of the Storting.
Direktør Yngve Slyngstad.
I would like to thank the Committee for the invitation to speak on the management of the Government Pension Fund Global (GPFG) in 2015.
Takk til komiteens leder, og for at jeg får anledning til å snakke om vår forvaltning i 2015.
Chart: Annual return
Figur: Fondets årlige avkastning
The return on the GPFG came to 2.7 percent in 2015 measured in international currency, equivalent to NOK 334 billion.
Avkastningen for Statens pensjonsfond utland var i fjor 2,7 prosent målt i internasjonal valuta, tilsvarende 334 milliarder kroner.
The annual return has averaged 5.6 percent since 1998.
Siden 1998 har fondet hatt en årlig avkastning på 5,6 prosent.
The rate of return on the first krone after inflation and costs has been 3.7 percent.
Etter fradrag av inflasjon og kostnader har realavkastningen på den første kronen vært på 3,7 prosent.
The average krone has delivered a real return of 4.2 percent.
Gjennomsnittskronen har hatt en realavkastning på 4,2 prosent.
Returns have been solid in recent years, despite market turbulence.
Avkastningen har i de siste årene vært god, selv om markedet har vært urolig.
Periods of declining values may occur ahead.
Perioder med verdifall kan komme.
Chart: Accumulated market value
Figur: Akkumulert endring i markedsverdi
At the end of the first quarter of this year, the fund's market value was NOK 7 079 billion.
Ved utgangen av første kvartal i år hadde fondet en markedsverdi på 7 079 milliarder kroner.
Since its inception in 1996, NOK 3 475 billion has been transferred to the GPFG.
Siden etableringen i 1996 er fondet tilført 3 475 milliarder kroner.
The return amounts to NOK 2 591 billion.
Avkastningen har vært 2 591 milliarder kroner.
Exchange rate movements in recent years have increased the value of the fund measured in NOK.
Kronekursbevegelsene har de siste årene gitt en stigende fondsverdi målt i norske kroner.
The return accounts for a substantially higher share of the GPFG's value today than was the case a few years ago.
Avkastningen utgjør en betydelig større andel av fondets markedsverdi i dag enn for noen år siden.
Our objective is to generate added value in our management of the fund.
Vi har som mål å skape merverdi i vår forvaltning av fondet.
Compared with the benchmark indices against which the fund's performance is measured, the excess return has been 0.26 percentage point per year between 1998 and the end of 2015.
Sammenlignet med referanseindeksene som fondet måles mot, er meravkastningen 0,26 prosentpoeng per år siden 1998 og frem til utgangen av 2015.
In 2015 in isolation, the fund outperformed the benchmark index by 0.5 percentage point.
I 2015 isolert sett var avkastningen 0,5 prosentpoeng høyere enn referanseindeksens avkastning.
All our main investment strategies contributed to this positive result in 2015.
Alle våre hovedstrategier bidro til dette positive resultatet i 2015.
Chart: Management objectives
Figur: Forvaltningsmål
Our goal is to achieve the high possible return in the long term with a moderate level of risk.
Vårt mål er å oppnå høyest mulig avkastning på lang sikt, med et moderat nivå på risiko.
We will achieve this goal by means of an efficient organisation and low costs.
Dette målet skal oppnås med en effektiv organisasjon og lave kostnader.
We place considerable emphasis on being a responsible investor – as a shareholder in companies and as manager of the fund on behalf of the Norwegian people.
Vi legger stor vekt på å være en ansvarlig investor – som eier i selskaper, og som forvalter på vegne av det norske folk.
And we will be as transparent as possible.
Og vi vil være så åpne som mulig.
Chart: New expectation document
Figur: Nytt forventningsdokument
Expressing clear expectations towards the companies in our investment portfolio, based on internationally recognised principles, forms the basis of our responsible investment work.
Tydelige forventninger til selskaper vi er investert i, basert på internasjonalt anerkjente prinsipper, danner grunnlaget for vårt arbeid med ansvarlig forvaltning.
We expect companies to take account of a broad, long-term risk picture in their investment plans, risk management and reporting.
Vi forventer at selskapene tar hensyn til et bredt og langsiktig risikobilde i sine investeringsplaner, risikohåndtering og rapportering.
In 2015 we issued a new expectation document on human rights.
I 2015 kom vi med et nytt forventningsdokument på menneskerettigheter.
This document was the result of a dialogue with companies, experts and NGOs.
Dette var et resultat av dialog med selskaper, eksperter og organisasjoner.
It deals with corporate strategies, risk management, reporting and transparency and provides a starting-point for our dialogue with companies.
Dokumentet handler om selskapenes strategi, risikohåndtering, rapportering og åpenhet, og det er ett utgangspunkt for vår dialog med selskapene.
Chart: Work related to climate change
Figur: Arbeidet med klimaendringer
Our work to address climate change has been in progress since 2006.
Vårt arbeid med klimaendringer har pågått siden 2006.
In recent years we have undertaken risk-based divestments from companies contributing to greenhouse gas emissions and deforestation, including coal-related companies.
De siste årene har vi gjennomført risikobaserte nedsalg rettet mot blant annet klimagassutslipp og avskoging, herunder kullselskaper.
We have also started measuring the carbon footprint of the investment portfolio.
Vi har også startet med måling av karbonfotavtrykk i porteføljen.
A range of research and analysis initiatives to address the risks associated with climate change and the consequences for companies and the fund were launched in 2015.
I 2015 har vi igangsatt ulike forsknings- og analyseinitiativer om klimarisiko og konsekvenser for selskaper og fondet.
Chart: 52 coal-related companies excluded
Figur: 52 kullselskaper utelukket
The exclusion of 52 companies mining coal or producing coal-based energy was announced earlier this month.
Tidligere denne måneden annonserte vi utelukkelsen av 52 selskaper innen kullutvinning og produksjon av kullkraft.
Other relevant companies that may come under the criterion will be analysed over the course of the year ahead.
Vi vil i løpet av året analysere ytterligere relevante selskaper som kan rammes av kriteriet.
And lists of companies excluded under the product-based coal criterion will be published at intervals.
Og vi vil i flere omganger offentliggjøre lister med selskaper som er ekskludert i henhold til det produktbaserte kullkriteriet.
Chart: Contribution to public debate
Figur: Bidrag til offentlig diskusjon
We contribute to an open, public discussion on key topics related to the GPFG.
Vi bidrar til en åpen offentlig diskusjon om sentrale temaer for fondet.
We submit letters to the Ministry of Finance concerning investment strategies.
Vi sender brev til Finansdepartementet om investeringsstrategi.
In 2015, as in previous years, we published Discussion Notes that underpin the advice we provide to the Ministry.
Som for tidligere år, ga vi i 2015 ut diskusjonsnotater som underbygger rådene vi gir.
We also published a series we call Asset Manager Perspective, which contains our suggestions for the development of well-functioning financial markets.
Vi har også gitt ut noe vi kaller forvalterperspektiver, som er våre innspill til utviklingen av velfungerende finansielle markeder.
And, as mentioned above, we release expectation documents directed at the companies in our investment portfolio.
Videre benytter vi, som nevnt, forventningsdokumenter overfor selskaper fondet er investert i.
Chart: Published reports
Figur: Publiserte rapporter
Another important aspect of our commitment to transparency is the publication of reports on our activities.
En annen viktig del av vår åpenhet er de offentlige rapportene om vår virksomhet.
This year we have published three supplementary reports in addition to the usual annual report.
I år har vi gitt ut tre utfyllende rapporter i tillegg til den ordinære årsrapporten.
Chart: Three pillars of responsible investment
Figur: Tre bærebjelker i ansvarlig forvaltning
Our standard-setting, active ownership and risk management activities are described in our Responsible Investment Report for 2015.
I vår rapport om ansvarlig forvaltning i 2015 beskriver vi våre aktiviteter innen standardsetting, aktivt eierskap og risikohåndtering.
Chart: Performance and Risk 2015
Figur: Rapport om avkastning og risiko 2015
We have also published a supplementary report containing information about and an analysis of the fund's performance and risk.
Vi har også gitt ut en utfyllende rapport med informasjon og analyse av fondets avkastning og risiko.
The Report focuses on the fund's equity and fixed income investments.
Rapporten omhandler aksje- og renteinvesteringene.
A supplementary report providing information and key figures for the fund's unlisted real estate investments was published yesterday.
I går kom vi med en utfyllende rapport med informasjon og nøkkeltall for de unoterte eiendomsinvesteringene.
Chart: Real estate investment timeline
Figur: Tidslinje eiendom
Our first real estate investment was made five years ago, in Regent Street, London.
I år er det fem år siden vi gjennomførte den første eiendomsinvesteringen, som var i Regent Street i London.
Since then, we have gradually built up our real estate portfolio, with a number of investments in the largest European markets and the US.
Siden den gang har vi bygget opp eiendomsporteføljen gradvis, med flere investeringer i de største europeiske markedene og USA.
Today, we manage a global, though concentrated, real estate portfolio with investments in selected major cities and global distribution networks.
I dag forvalter vi en global, men konsentrert eiendomsportefølje med investeringer i utvalgte storbyer og globale distribusjonsnettverk.
The majority of our real estate investments are in office property, followed by logistics properties and shopping centres.
Størstedelen av investeringene er i kontoreiendommer, etterfulgt av logistikk og handel.
Investing in unlisted and listed real estate has given the GPFG access to a broader set of investment opportunities.
Ved å investere i både unotert og børsnotert eiendom har fondet fått tilgang til et bredere sett av investeringsmuligheter.
The distribution of real estate investment between listed and unlisted real estate will vary over time and depend on local market conditions.
Fordelingen mellom unoterte og børsnoterte eiendomsinvesteringer vil variere over tid og avhenge av lokale markedsforhold.
Investing in real estate has provided a broader diversification than investing exclusively in equities and fixed income instruments.
Eiendomsinvesteringene har gitt en bredere diversifisering enn kun investering i aksjer og renter.
Chart: New real estate investments in 2015
Figur: Nye eiendomsinvesteringer i 2015
We are continuing our strategy of investing in a few major global cities.
Vi viderefører strategien om å investere et fåtall større globale byer.
The share of the GPFG invested in real estate increased from 2.2 to 3.1 percent in the course of 2015.
Andelen av fondet som er investert i eiendom økte fra 2,2 til 3,1 prosent i løpet av 2015.
Chart: The GPFG's current income
Figur: Fondets løpende inntekter
In pace with the rise in the value of the fund, the cash flow from the fund's investments has also increased.
I takt med økningen av fondets verdi, har også kontantstrømmen fra fondets investeringer økt.
This cash flow consists of share dividends, interest income and rental income.
Denne strømmen består av aksjeutbytte, renteinntekter og leieinntekter.
While interest payments used to be the dominant form of income, this is changing as international interest rates continue to fall.
Mens renteinntektene tidligere dominerte, har det synkende rentenivået internasjonalt bidratt til å snu dette.
We have seen a rapid rise in the market value of the GPFG in recent years.
Fondets markedsverdi har økt hurtig de siste årene.
With a large fund, substantial fluctuations in value must be expected ahead.
Med et stort fond må vi forvente å se betydelige svingninger fremover.
Our responsibility is to manage the financial wealth of the Norwegian people in a responsible, efficient and transparent manner.
Vår oppgave er å forvalte folkets finansielle verdier på en ansvarlig, effektiv og åpen måte.
All the regions were represented in the survey and 73 private sector contacts were interviewed.
Samtlige regioner deltok og 73 bedrifter fra privat sektor ble intervjuet.
The interviews focused on developments in output since February.
Bedriftene ble spurt om utviklingen i produksjonen siden februar.
In February (survey 1/2016), regional network enterprises expected the level of output to remain broadly unchanged over the next six months.
I februar (runde 2016-1) ventet bedriftene i Regionalt nettverk om lag uendret produksjonsnivå det neste halve året.
Information gathered at the end of April indicates that developments in overall activity have been approximately in line with enterprises' expectations in February.
Informasjonen innhentet i slutten av april indikerer at aktiviteten samlet sett har utviklet seg om lag som bedriftene så for seg i februar.
Expectations regarding output growth ahead have changed little since February.
Forventningene til produksjonsveksten fremover er lite endret fra februar.
Governor Øystein Olsen addresses Norges Bank's regional network in Molde.
Sentralbanksjef Øystein Olsen holder foredrag for Regionalt nettverk i Molde.
Speeches by Deputy Governors Jon Nicolaisen and Egil Matsen to Norges Bank's regional network in Bodø.
Visesentralbanksjefene Jon Nicolaisen og Egil Matsen holder foredrag for Regionalt nettverk i Bodø.
Nicolaisen's speech: "Monetary policy then and now"
Nicolaisens foredrag har tittelen "Pengepolitikken før og nå".
Matsen's speech: "Management of the Government Pension Fund Global"
Matsens foredrag har tittelen "Forvaltningen av Statens pensjonsfond utland".
Only the charts accompanying the speeches are published on our website.
Kun figurer til foredragene blir publisert.
Series: Foreign exchange reserves Number: 1/2016
Serie: Valutareserver Nummer: 1/2016
Report for first quarter 2016 (PDF 835.9 Kb)
Rapport for første kvartal 2016 (PDF 900,1 Kb)
Key policy rate decision (press release 12 May 2016)
Rentebeslutning (pressemelding 12. mai 2016)
The Executive Board's assessment
Hovedstyrets begrunnelse for rentebeslutningen
Rates effective from 13 May 2016:
Rentesatser gjeldende fra 13. mai 2016:
On the whole, developments since March have not deviated substantially from the projections in the March 2016 Monetary Policy Report.
Samlet sett avviker ikke utviklingen siden mars vesentlig fra anslagene i forrige pengepolitiske rapport.
Consumer price inflation remains elevated, but a stronger krone may contribute to a slightly more rapid decrease in inflation than projected in March.
Konsumprisveksten holder seg oppe, men en sterkere krone vil kunne bidra til en litt raskere nedgang i prisveksten enn anslått i mars.
On the other hand, the rise in oil prices may reduce uncertainty and contribute to somewhat higher growth in the Norwegian economy.
På den andre siden kan økningen i oljeprisen redusere usikkerheten og bidra til noe høyere vekst i norsk økonomi.
"An overall assessment of new information indicates that the key policy rate should be kept unchanged at this meeting", says Governor Øystein Olsen.
– En samlet vurdering av ny informasjon tilsier at styringsrenten holdes uendret på dette møtet, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
Growth in the world economy is moderate.
Veksten i verdensøkonomien er moderat.
Growth among Norway's trading partners as a whole appears to be broadly as projected in the March 2016 Monetary Policy Report.
Samlet sett ser veksten hos våre handelspartnere ut til å være om lag som anslått i Pengepolitisk rapport 1/16.
Inflation is still low in most advanced economies, with overall price developments abroad approximately in line with projections.
Prisveksten er fortsatt lav i de fleste industriland.
Expected policy rates among trading partners have fallen slightly.
Forventede styringsrenter hos handelspartnerne har falt litt.
Oil prices have risen somewhat since March.
Oljeprisen har økt noe siden mars.
Futures prices are slightly higher than envisaged in the March Report, reflecting expectations of a very gradual rise in oil prices.
Prisene på leveranser fram i tid er litt høyere enn lagt til grunn i forrige pengepolitiske rapport og reflekterer forventninger om en svært gradvis oppgang i oljeprisen.
The krone has appreciated and is stronger than envisaged in March.
Kronen har styrket seg og er sterkere enn lagt til grunn i mars.
The appreciation is related to the rise in oil prices.
Kursutviklingen henger sammen med økningen i oljeprisen.
After the key policy rate was lowered in March, banks have reduced lending rates, but the reduction has been less pronounced than expected.
Etter at styringsrenten ble satt ned i mars har bankene redusert sine utlånsrenter, men reduksjonen har vært mindre enn ventet.
Norwegian money market premiums are somewhat higher than anticipated in the March Report.
Påslaget i det norske pengemarkedet er noe høyere enn lagt til grunn i forrige pengepolitiske rapport.
Labour market developments have been slightly stronger than expected.
Arbeidsmarkedet har utviklet seg litt sterkere enn ventet.
Registered unemployment has remained broadly unchanged in recent months and is somewhat lower than projected.
Den registrerte arbeidsledigheten har vært om lag uendret de siste månedene og er noe lavere enn anslått.
LFS unemployment is in line with projections in the March Report.
Ledigheten målt ved AKU er i tråd med anslagene fra mars.
There is little new information regarding growth in the Norwegian economy.
Det er lite ny informasjon om veksten i norsk økonomi.
In a phone survey of enterprises in Norges Bank's regional network, contacts generally reported that developments and prospects are little changed compared with expectations earlier this year.
I en ringerunde til bedrifter i Norges Banks regionale nettverk var den samlede tilbakemeldingen at utviklingen og utsiktene er lite endret sammenlignet med forventningene tidligere i år.
Household credit growth has been approximately in line with expectations.
Husholdningenes kreditt har vokst om lag som ventet.
The social partners in the manufacturing sector (the sector that sets the norm for wage increases in Norway) estimate wage growth in 2016 of 2.4 percent.
Partene i frontfaget anslår lønnsveksten i år til 2,4 prosent.
In other wage settlements, agreement has been reached in line with the wage norm set by the manufacturing sector.
I andre oppgjør er det oppnådd enighet i tråd med rammen i industrien.
While a number of wage settlements have yet to be finalised, developments so far indicate that overall wage growth in 2016 may be slightly lower than projected in the March Report.
Det gjenstår flere oppgjør, men utviklingen så langt tyder på at den samlede lønnsveksten i år kan bli litt lavere enn lagt til grunn i Pengepolitisk rapport 1/16.
Inflation has been broadly as projected in the March Report.
Prisveksten har vært om lag som anslått i forrige rapport.
The year-on-year rise in consumer prices adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was 3.3 percent in April.
Tolvmånedersveksten i konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) var 3,3 prosent i april.
The key policy rate is set with a view to stabilising inflation at close to 2.5 percent in the medium term.
Styringsrenten settes med sikte på å stabilisere inflasjonen nær 2,5 prosent på mellomlang sikt.
At its meeting on 16 March, the Executive Board decided to reduce the key policy rate by 0.25 percentage point to 0.50 percent.
På møtet 16. mars vedtok hovedstyret å redusere styringsrenten med 0,25 prosentenheter til 0,50 prosent.
At the same time, the Executive Board indicated that the key policy rate may be reduced further in the course of the year.
Hovedstyret uttrykte samtidig at styringsrenten kan bli satt ytterligere ned i løpet av året.
On the whole, developments since March have not deviated substantially from the projections in the March Report.
Samlet sett avviker ikke utviklingen siden mars vesentlig fra anslagene i forrige pengepolitiske rapport.
Inflation remains elevated, but a stronger krone may contribute to a slightly more rapid decrease in inflation than projected in March.
Prisveksten holder seg oppe, men en sterkere krone vil kunne bidra til en litt raskere nedgang i prisveksten enn anslått i mars.
An overall assessment of new information indicates that the key policy rate should be kept unchanged at this meeting.
En samlet vurdering av ny informasjon tilsier at styringsrenten holdes uendret ved dette møtet.
The key policy rate is kept unchanged at 0.50 percent.
Styringsrenten holdes uendret på 0,50 prosent.
Norges Bank's letter of 12 May 2016 to the Financial Supervisory Authority of Norway
Norges Banks brev av 12. mai 2016 til Finanstilsynet