natgillin/translations-raw huggingface dataset:
These funds have broadly diversified portfolios.
Disse fondene har bredt diversifiserte porteføljer.
As an example, I would like to draw your attention to the composition of investment portfolios in the largest European fund, ABP.
Som et eksempel viser jeg sammensetningen av investeringene til det største europeiske fondet ABP.
ABP is the pension fund for public sector employees in the Netherlands.
ABP er pensjonsfondet til de statsansatte i Nederland.
Forty-four per cent of the fund is invested in fixed-income instruments.
44 prosent av fondet er plassert i rentebærende papirer.
Investments with more variable returns account for 56 per cent of the portfolio.
Andelen av investeringer med mer variabel avkastning utgjør 56 prosent.
Fixed income investments are intended to contribute to a relatively stable return on the fund as a whole, while the rest of the portfolio is to achieve high expected returns.
Renteinvesteringene skal bidra til en forholdsvis stabil avkastning for hele fondet, mens resten av porteføljen skal gi høy forventet avkastning.
To minimise risk, investments are spread across many countries and companies.
For å redusere risikoen mest mulig er investeringene spredt på mange land og selskaper.
Investments with variable returns also include what are usually known as "alternative investments" i.e. private equity, real estate, commodities and investment in hedge funds and the like.
Investeringene med variabel avkastning omfatter også det vi vanligvis kaller "alternative investeringer", det vil si unoterte aksjer, fast eiendom, råvarer, samt investeringer i hedgefond og lignende.
The advantage of these investments is that returns show no strong correlation with the return on fixed income instruments and listed equities.
Fordelen med slike investeringer er at avkastningen ikke samvarierer sterkt med avkastningen på obligasjoner og noterte aksjer.
Equity investments are diversified across the 27 countries in the benchmark portfolio and across some countries that are not included in the benchmark.
Aksjeinvesteringene er fordelt både på de 27 landene i referanseporteføljen og på en del land som ikke er tatt med i referansen.
All of the BRIC countries (Brazil, Russia, India and China) are, for example, represented in the portfolio.
Alle de såkalte BRIC-landene (Brasil, Russland, India og Kina) er for eksempel representert i porteføljen.
So far, the Petroleum Fund has no alternative investments, although this option may become more likely as the Fund becomes very large.
Foreløpig har Petroleumsfondet ikke alternative investeringer, men det vil kanskje komme etter hvert når fondet nå blir svært stort.
The costs of investing in new asset classes may then be divided on larger volumes.
Kostnadene ved å gå inn i nye aktivaklasser vil da kunne fordeles på større volumer.
Whether or not alternative investments are included, the most important strategic decision for the Petroleum Fund concerns the equity portion.
Uavhengig av om alternative investeringer tas med, er valg av aksjeandel den viktigste strategiske beslutningen for Petroleumsfondet.
The equity portion essentially decides the level of risk in the Fund.
Aksjeandelen avgjør i alt vesentlig hvor stor risikoen i fondet er.
There is a trade-off between expected value and the standard deviation for the annual return on the Petroleum Fund, i.e. between the return that can be expected and the risk that is taken.
Det er et bytteforhold mellom forventningsverdien og standardavviket for årlig avkastning i Petroleumsfondet, det vil si mellom den avkastning som kan ventes og den risiko som tas.
Calculations10 indicate that we for example must accept an increase in the standard deviation of one percentage point if we want to increase the expected return by 0.3 percentage point.
Beregninger10 tyder på at vi for eksempel må akseptere ett prosentpoeng høyere standardavvik dersom vi ønsker å øke forventet avkastning med 0,3 prosentpoeng.
Such a rise in the level of risk could be achieved by increasing the equity portion by about 10 percentage points.
En slik økning i risikonivået kunne vi oppnå ved å øke aksjeandelen med omtrent 10 prosentpoeng.
This would imply slightly larger swings in the Fund's annual return.
Det ville bety litt større svingninger i fondets årlige avkastning.
The probability that the cumulative real return over a period of 15 years will be negative would also increase somewhat, although not markedly.
Sannsynligheten for at realavkastning over en periode på 15 år blir negativ ville også øke noe, men ikke mye.
I have included this comment because these kinds of assessment are central to the choice of investment strategy for a fund such as the Petroleum Fund.
Jeg nevner dette fordi denne typen avveininger er sentrale for valg av investeringsstrategi i et fond som Petroleumsfondet.
Long-term plan
Den langsiktige planen
Ahead of us, we still have at least 50 years, and perhaps more, where the Petroleum Fund or the Pension Fund will, I hope and believe, be an important part of the Norwegian economy.
Men foran oss har vi minst 50 år og kanskje mer der Petroleumsfondet eller Pensjonsfondet forhåpentligvis og trolig vil være en viktig del av norsk økonomi.
Every year, the Storting will have to decide the scale of petroleum revenue spending over the central government budget.
Hvert år må Stortinget ta stilling til hvor mye penger som skal brukes over statsbudsjettet.
There is a long time ahead before the savings plan has been carried through.
Det er lenge igjen før spareplanen er gjennomført.
Charts in pdf-format (191 kB)
Figurer i pdf-format (109 kB)
1Hermod Skånland, "Norge og oljen - gamle eller nye utfordringer".(Norwegian only).
Foredrag i Sosialøkonomenes forenings petroleumsseminar 2.11.1988.
Lecture, 2 November 1988.
2 Jeffrey D.
European Economic Review 45 (2001), pages 827-838.
European Economic Review 45 (2001), 827-838.
3Thorvaldur Gylfason, Natural Resources and Economic Growth: From Dependence to Diversification.
3 Thorvaldur Gylfason, Natural Resources and Economic Growth: From Dependence to Diversification.
4See for example Terry Lynn Karl, The Paradox of Plenty: Oil Booms and Petro-States.
Terry Lynn Karl, The Paradox of Plenty: Oil Booms and Petro-States.
University of California Press 1997.
University of California Press 1997.
Substantial increases in pensions, benefits and health service costs will be necessary.
8Vi sammenligner her produktivitetsutviklingen i tjenesteytende næringer.
The address is based on the assessments presented at Norges Bank's press conference following the Executive Board's monetary policy meeting on 2 November, Inflation Report 3/05 and on previous speeches.
Foredraget bygger på vurderingene gitt på Norges Banks pressekonferanse etter rentemøtet i hovedstyret 2. november, Inflasjonsrapport 3/05 og på tidligere foredrag.
The reduction in Norges Bank's key rate through 2003 and into 2004 resulted in low interest rates.
Reduksjonen i Norges Banks styringsrente gjennom 2003 og inn i 2004 ga lave renter.
At the beginning of the recovery, falling interest rates and expectations of low real interest rates ahead fuelled private consumption.
Det fallende rentenivået og forventninger om lav realrente fremover bidro til at privat forbruk økte i begynnelsen av konjunkturoppgangen.
A weaker krone exchange rate and the international recovery stimulated traditional merchandise exports.
Svakere kronekurs og internasjonal oppgang stimulerte eksporten av tradisjonelle varer.
Mainland fixed investment also picked up after a period.
Etter hvert har også realinvesteringene i Fastlands-Norge steget.
Since the recovery started, quarter-on-quarter mainland GDP growth has averaged 3½ per cent annualised.
Siden oppgangen startet, har BNP for Fastlands-Norge vokst med i gjennomsnitt 3½ prosent fra kvartal til kvartal, målt som årlig rate.
Growth has been steady.
Veksten har vært jevn.
On balance, demand is expected to remain relatively high in the near term.
Samlet sett er det utsikter til at veksten i etterspørselen holder seg forholdsvis høy den nærmeste tiden.
Expectations of continued low albeit rising interest rates and real income growth should support growth in household consumption and fixed investment ahead.
Forventninger om fortsatt lavt, om enn økende rentenivå og vekst i realinntektene bidrar til at veksten i husholdningenes forbruk og realinvesteringer kan vare ved.
Brisk investment growth in the petroleum industry, moderate wage growth and high profitability in many enterprises suggest further investment growth in the mainland enterprise sector.
Sterk økning i investeringene i petroleumsnæringen, moderat lønnsvekst og god lønnsomhet i mange foretak trekker i retning av at bedriftene i Fastlands-Norge vil øke sine investeringer ytterligere.
The economic upturn is now broadly based.
Den økonomiske oppgangen er nå bredt basert.
Statistics Norway's business tendency survey for manufacturing points in the same direction.
Statistisk sentralbyrås konjunkturbarometer for industrien peker i samme retning.
Activity has remained buoyant in the construction sector for a long period.
I bygge- og anleggsbransjen har aktiviteten vært høy lenge.
New orders in this industry are rising, which points to a further increase in production.
Næringens ordretilgang øker, og gir utsikter til at produksjonen vil øke ytterligere.
Growth in turnover in property management and commercial services has increased to a high level.
Veksten i omsetningen innen eiendomsdrift og forretningsmessig tjenesteyting har økt til et høyt nivå.
Higher activity in goods-producing industries and the prospect of solid growth in household demand provide a basis for continued growth in service industries.
Økt aktivitet i de vareproduserende næringene og utsikter til god vekst i etterspørselen fra husholdningene gir grunnlag for fortsatt vekst i de tjenesteytende næringene.
However, cost levels in the Norwegian business sector are high.
Norsk næringsliv er imidlertid preget av et høyt kostnadsnivå.
This challenge may become more visible when the upturn slows.
Denne utfordringen kan bli mer synlig når høykonjunkturen avtar.
The output gap is a measure that expresses our assessment of total capacity utilisation in the economy.
Produksjonsgapet er et mål som uttrykker vår vurdering av den samlede kapasitetsutnyttingen i økonomien.
The output gap is defined as the percentage difference between actual output and potential output.
Produksjonsgapet defineres som det prosentvise avviket mellom faktisk produksjon og potensiell produksjon.
Potential output indicates the level of output that is consistent with price and cost stability.
Potensiell produksjon angir det nivået på produksjonen som er forenlig med stabil pris- og kostnadsvekst.
The estimate for the output gap is uncertain, partly because the level of potential output is unobservable and must be estimated.
Anslaget for produksjonsgapet er usikkert, blant annet fordi nivået på den potensielle produksjonen er uobserverbart og må anslås.
Since official statistics on overall activity in the economy are not available immediately and are subsequently revised, the level of actual output will be uncertain.
Fordi det tar tid før data for offisiell statistikk for samlet aktivitet i økonomien foreligger og disse tallene i tillegg revideres i etterkant, vil også nivået på faktisk produksjon være usikkert.
Our overall assessment is that capacity utilisation has picked up over the past two years and is now slightly higher than normal.
Vår samlede vurdering er at kapasitetsutnyttingen har tatt seg opp de siste to årene, og at den nå er noe over et normalnivå.
In our estimation of the output gap, the result of technical calculations is compared with other sources of information about capacity utilisation in the economy.
I vurderingen av produksjonsgapet holdes resultatet av tekniske beregninger opp mot andre kilder til informasjon om kapasitetsutnyttingen i økonomien.
Information from Norges Bank's regional network may indicate that overall mainland capacity utilisation is close to a normal level.
Informasjon fra Norges Banks regionale nettverk kan tyde på at kapasitetsutnyttingen i fastlandsøkonomien sett under ett er nær et normalnivå.
However, there are signs of bottlenecks in production in some sectors of the economy.
Det er imidlertid tendenser til flaskehalser i produksjonen i visse deler av økonomien.
For example, capacity utilisation in the construction sector is very high, particularly in the southwest region of the country.
Blant annet er kapasitetsutnyttingen i bygge- og anleggsbransjen svært høy, særlig på Sør-Vestlandet.
There are signs of some skills shortages in the construction industry, in manufacturing and in some service industries.
Det er tegn til knapphet på visse typer arbeidskraft i bygge- og anleggsbransjen, i industrien og i enkelte tjenesteytende næringer.
Even though growth in the Norwegian economy has been high for a long period, substantial labour shortages have not yet emerged in the economy as a whole.
Selv om veksten i norsk økonomi har vært høy lenge, har det ennå ikke oppstått vesentlig knapphet på arbeidskraft i økonomien sett under ett.
The increase in the number of employed has been relatively low throughout the upturn.
Økningen i antall sysselsatte personer har vært forholdsvis lav gjennom hele konjunkturoppgangen.
Employment has shown a smaller rise than in previous cyclical upturns in the 1980s and 1990s.
Sysselsettingen har økt mindre enn i konjunkturoppgangene på 1980- og 90-tallet.
Both official statistics and Norges Bank's regional network indicate that many enterprises have been reluctant to recruit new employees.
Både den offisielle statistikken og Norges Banks regionale nettverk gir inntrykk av at mange bedrifter har vært tilbakeholdne med å ansette flere.
There are now some signs of a change in this attitude.
Det er nå tegn til en viss endring i denne holdningen.
Growth in LFS employment has picked up in recent months.
Veksten i sysselsettingen, slik den måles i AKU, har tatt seg opp de siste månedene.
A larger share of the contacts in our regional network are considering increasing their workforces and fewer are considering a reduction.
En større andel av kontaktene i vårt regionale nettverk vurderer å øke bemanningen, og færre vurderer å redusere den.
In the first quarters of the current upturn productivity growth was high, measured as GDP per person-hour.
I de første kvartalene av den inneværende oppgangen var det god vekst i produktiviteten, målt som BNP per timeverk.
The number of person-hours worked gradually increased substantially, particularly because of the sharp fall in sickness absence through 2004.
Etter hvert har antall utførte timeverk økt mye, særlig fordi sykefraværet falt kraftig gjennom 2004.
However, the use of overtime has also increased to a fairly high level.
Bruken av overtid har imidlertid også økt, til et nokså høyt nivå.
This may indicate that the use of resources is somewhat higher than implied in isolation by the level of employment and unemployment.
Det kan indikere at ressursutnyttingen er noe høyere enn nivået på sysselsettingen og arbeidsledigheten isolert sett skulle tilsi.
Nor do wage developments point to any substantial pressures.
Lønnsutviklingen tyder heller ikke på vesentlige presstendenser.
So far, there are few signs of an acceleration in real wage growth.
Så langt er det få tegn til at veksten i reallønningene er i ferd med å tilta.
Traditionally, many workers from our neighbouring countries have contributed when the labour market in Norway has been tight.
Tradisjonelt har mange fra våre naboland bidratt når arbeidsmarkedet her i landet har vært stramt.
Swedes who have registered as residents in Norway come in addition.
I tillegg kommer svensker som har meldt flytting til Norge.
An increased supply of labour from new EU member states to Norwegian enterprises will result in a higher-than-normal increase in potential output for a period.
Økt tilbud av arbeidskraft fra nye EU-land til norske virksomheter fører til at produksjonspotensialet i en periode øker mer enn ellers.
Aker Kværner, for example, has contracted 300 consultants based in India to work on the Ormen Lange project in northwest Norway.
Aker Kværner har for eksempel engasjert 300 konsulenter som har sin arbeidsplass i India mens de utfører oppdrag for Ormen Lange prosjektet på Nord-Vestlandet.
An increase in the use of these short-term contracts will appear as an increase in Norway's service imports, and increases the supply of goods and services without drawing on domestic resources.
Økt omfang av slike kortvarige oppdrag vil fremstå som økt tjenesteimport til Norge, og bidrar til å øke tilbudet av varer og tjenester uten å trekke på innenlandske ressurser.
The latest Directorate of Labour figures show that seasonally adjusted unemployment was 3.4 per cent in October.
De siste tallene fra Aetat viser at den sesongjusterte ledigheten var på 3,4 prosent i oktober.
Statistics Norway's Labour Force Survey (LFS), however, presents a somewhat weaker picture of unemployment.
Arbeidskraftsundersøkelsen fra Statistisk sentralbyrå tegner et noe svakere bilde av ledigheten.
The fall in unemployment has been relatively moderate in Region Inland, although this is partly because the level of unemployment was already low.
Fallet i ledigheten har vært forholdsvis moderat i region Innland, men dette henger sammen med at ledighetsnivået allerede var på et lavt nivå.
As I mentioned earlier, the reports from Norges Bank's regional network provide important information for Norges Bank's analysis of the Norwegian economy.
Som jeg har vært inne på utgjør informasjon fra Norges Banks regionale nettverk en viktig del av informasjonsgrunnlaget for våre analyser av norsk økonomi.
Information about the state of the Norwegian economy is available earlier than information provided by official statistics, and it is useful to have closer contact with business and industry throughout the country.
Informasjon om tilstanden i norsk økonomi kommer tidligere enn ved offisiell statistikk, og det er lærerikt å komme tettere inn på arbeids- og næringslivet over hele landet.
The main impression from the latest round of interviews is that demand and output are rising in all sectors.
Hovedinntrykk fra siste kontaktrunde er at det meldes om vekst i etterspørsel og produksjon i alle næringer.
The market outlook is reported to be positive, and the enterprises Norges Bank has contacted indicate that growth will be at least as strong six months ahead as it is now.
Det meldes videre at markedsutsiktene er positive, og de virksomheter Norges Bank har vært i kontakt med indikerer at veksten vil være minst like sterk seks måneder frem som nå.
The figures show that capacity utilisation in the business sector is gradually increasing.
Tallene viser at kapasitetsutnyttelsen i næringslivet gradvis øker.
Some petroleum-related activities and parts of the construction sector are experiencing capacity problems, but so far, the pressure on factors of production does not seem to be particularly high in other industries.
I deler av oljerelatert virksomhet og bygg og anlegg er det kapasitetsproblemer, men foreløpig synes ikke presset på produksjonsfaktorene å være særlig stort i de andre næringene.
In tandem with the economic upturn, employment is also rising throughout the private sector, with in general little evidence of wage pressures.
I takt med den økonomiske oppgangen øker også sysselsettingen i hele privat sektor, og det synes å være generelt lite lønnspress.
Developments in Hedmark and Oppland counties are largely consistent with the overall picture for Norway.
Utviklingstrekkene i Hedmark og Oppland er i hovedsak sammenfallende med det generelle bildet for Norge.
The industry structure in Hedmark and Oppland does not differ substantially in most sectors from the country as a whole.
Næringsstrukturen i Hedmark og Oppland skiller seg på de fleste områder lite fra landet som helhet.
The exception is the primary industries, which play a far more important role in these two counties than in the rest of the country.
Unntaket er primærnæringene, som spiller en klart større rolle i disse to fylkene enn i landet for øvrig.
The largest farming areas in Norway are to be found in Hedmark and Oppland, and employment is high in the primary industries.
Hedmark og Oppland er de to fylkene med størst jordbruksarealer i drift, og de har høy sysselsetting i primærnæringene.
The share employed in the public sector is also somewhat higher than in Norway as a whole.
Andelen sysselsatte i offentlig sektor er også noe høyere enn i landet som helhet.
Unemployment has also been markedly lower in the inland region than in most other regions in recent years.
Innlandsregionen har også vært karakterisert ved en markert lavere arbeidsledighet enn de fleste andre regioner de siste årene.
According to the most recent reports, the economic situation in the region is favourable.
Den økonomiske situasjonen i regionen er god ifølge de siste rapportene vi har fått.
Participating companies report rising employment and solid growth in all industries.
Bedriftene som har deltatt melder om økende sysselsetting og solid vekst i alle næringer.
In retail trade and in the construction sector, activity is brisk and increasing, with a somewhat wait-and-see approach to future developments.
I varehandelen samt i bygg og anlegg er aktiviteten god og fortsatt økende, med en viss avventende holdning i forhold til utviklingen fremover.
Growth in manufacturing has slowed slightly, but is likely to stabilise.
I industrien har det vært en svak avmatning av veksten, men med utsikter til stabilisering.
Investment is rising in all sectors.
Investeringene er stigende i alle sektorer.
Inflation has edged up since the beginning of 2004.
Inflasjonen har tatt seg gradvis opp siden begynnelsen av 2004.
In October, the year-on-year rise in consumer prices adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was 1.2 per cent.
I oktober var konsumprisindeksen justert for avgifter og uten energivarer (KPI-JAE) på 1,2 prosent, regnet fra samme måned i fjor.
Adjusted for the estimated direct effect of the interest rate fall on house rents, the rise in prices is estimated at 1.3 per cent in October.
Korrigert for den beregnede direkte virkningen av rentefallet på husleiene kan prisveksten anslås til 1,3 prosent i oktober.
Total consumer prices (CPI) rose by 1.8 per cent in the same period.
Konsumprisene totalt (KPI) steg 1,8 prosent i samme periode.
Prices for domestically produced goods and services rose by 2.0 per cent in the twelve months to October this year.
Prisene på norskproduserte varer og tjenester økte med 2,0 prosent fra oktober i fjor til samme måned i år.
The rise in prices for domestically produced consumer goods exposed to international competition has been very low this year.
Prisveksten på norskproduserte konsumvarer med internasjonal konkurranse har vært svært lav i år.
In October, prices for these goods were 0.2 per cent higher than in the same month one year earlier.
I oktober var prisene på disse varene 0,2 prosent høyere enn samme måned i fjor.
This probably reflects the strong competition that Norwegian producers of consumer goods encounter from international operators.
Dette reflekterer trolig den sterke konkurransen norske produsenter av konsumvarer møter fra internasjonale aktører.
At the same time, domestic demand is being stimulated by low interest rates, and in some industries capacity utilisation is providing a basis for higher margins.
Samtidig stimuleres den innenlandske etterspørselen av et lavt rentenivå, og i en del næringer danner økt kapasitetsutnytting grunnlag for økte marginer.
This is somewhat lower than the average for the past ten years.
Dette er noe lavere enn gjennomsnittet de siste ti årene.
The relatively low level of inflation implies, however, that real wage growth is in line with the average for the past ten years.
Forholdsvis lav prisvekst innebærer imidlertid en reallønnsvekst i tråd med gjennomsnittet de siste ti årene.
Prices for imported consumer goods are still falling from the level prevailing one year earlier.
Prisene på importerte konsumvarer faller fortsatt i forhold til samme periode året før.