natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Banks also expect unchanged credit standards for households and enterprises in 2011 Q1.
Bankene venter uendret kredittpraksis overfor husholdninger og foretak også i 1. kvartal 2011.
Both household and corporate credit demand increased in 2010 Q4.
Låneetterspørselen økte både fra husholdninger og foretak i 4. kvartal 2010.
20 January 2011
20. januar 2011
A phone survey of a sample of contacts in Norges Bank’s regional network was conducted in the period 10-12 January 2011.
I perioden 10.-12. januar 2011 ble det gjennomført telefonsamtaler med et begrenset utvalg kontakter i Norges Banks regionale nettverk.
The survey encompassed 77 private sector enterprises nationwide and focused on developments in output and employment since November.
Samtalene fokuserte på utviklingen i produksjon og sysselsetting siden november.
Information gathered in January indicates that overall developments in both output and employment have been in line with expectations.
Informasjonen innhentet nå i januar indikerer at den samlede utviklingen i både produksjon og sysselsetting har vært i tråd med forventningene.
On the whole, it would appear that market prospects for building and construction and the service industry have improved somewhat.
Det kan se ut til at markedsutsiktene er bedret noe innen bygg og anlegg og tjenesteyting.
Overall, capacity utilisation appears to be approximately unchanged.
Samlet sett synes kapasitetsutnyttingen å være om lag uendret.
“Underlying inflation is around 1½ per cent, approximately as projected.
- Den underliggende prisveksten er rundt 1½ prosent, om lag som ventet.
Both the consideration of bringing consumer price inflation up to target and the consideration of stabilising developments in output and employment imply a low key policy rate”, says Governor Øystein Olsen.
Både hensynet til å bringe veksten i konsumprisene opp mot målet og hensynet til en stabil utvikling i produksjon og sysselsetting tilsier en lav rente, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
Activity in the global economy is increasing and commodity prices are rising, but the outlook for Europe remains highly uncertain.
Aktiviteten i verdensøkonomien øker og råvareprisene stiger, men det er fortsatt stor usikkerhet om utsiktene for Europa.
Interest rates abroad have risen since October, but are still low.
Rentene ute har steget siden oktober, men er fortsatt lave.
In Norway, the rise in house prices and consumer spending have picked up.
Her hjemme har veksten i boligprisene og konsumet tatt seg opp.
On the other hand, a strong krone may lead to inflation becoming too low.
På den andre siden kan en sterk krone føre til at inflasjonen blir for lav.
“An overall assessment of the outlook and the balance of risks suggests that the key policy rate be left unchanged at this meeting”, says Governor Olsen.
- En samlet vurdering av utsiktene og risikobildet tilsier at renten holdes uendret ved dette møtet, sier sentralbanksjefen.
Meeting 26 January 2011.
Møtet 26. januar 2011.
The world economic recovery continues.
Oppgangen i verdensøkonomien fortsetter.
Growth has been higher than expected among several of Norway’s most important trading partners, but is still too weak to reduce unemployment substantially.
Veksten har vært høyere enn ventet hos flere av våre viktigste handelspartnere, men er likevel for svak til å gi en betydelig nedgang i arbeidsledigheten.
In a number of emerging market economies, activity is high and inflation is rising.
I flere av de fremvoksende økonomiene er det høy aktivitet og tiltakende prisstigning.
Strong growth in Germany is contributing to holding up growth in the euro area as a whole.
Sterk vekst i Tyskland bidrar til at veksten i euroområdet samlet holder seg oppe.
On the other hand, uncertainty regarding developments in the public finances of Ireland and several southern European countries remains high.
På den andre siden er det fortsatt usikkerhet om utviklingen i statsfinansene i Irland og flere søreuropeiske land.
Government bond yields have risen further in these countries through autumn and winter.
Rentene på statsobligasjoner har i løpet av høsten og vinteren økt videre i disse landene.
Long-term rates are now in line with projections in the October Monetary Policy Report (3/10).
Langsiktige renter er nå om lag på linje med det vi la til grunn i Pengepolitisk rapport 3/10.
The krone has been somewhat stronger than projected and money market premiums somewhat higher.
Kronen har vært noe sterkere enn anslått og påslagene i pengemarkedet noe høyere.
Although the sharp increase in energy and commodity prices has led to rising consumer price inflation abroad, underlying consumer price inflation remains low among most of Norway’s trading partners.
Den kraftige økningen i prisene på energi og råvarer har gitt tiltakende vekst i konsumprisene ute, men den underliggende konsumprisveksten er fremdeles lav hos de fleste av våre handelspartnere.
Inflation expectations are stable.
Inflasjonsforventningene er stabile.
The increase in energy and commodity prices may push up inflation further.
Økningen i energi- og råvareprisene vil kunne trekke prisveksten ytterligere opp.
Higher energy prices have also resulted in a pickup in consumer price inflation in Norway.
Også her hjemme har økte energipriser ført til at konsumprisveksten har tiltatt.
Underlying inflation is around 1½ per cent, approximately in line with projections in the October Report.
Den underliggende prisveksten er rundt 1½ prosent, om lag slik vi ventet i siste rapport.
The enterprises in Norges Bank’s regional network confirm that growth in the Norwegian economy has gained a foothold, in line with the projections in the October Report.
Bedriftene i Norges Banks regionale nettverk bekrefter at veksten i norsk økonomi har fått feste, i tråd med anslagene fra siste rapport.
Household demand appears to have strengthened somewhat more than expected and housing starts have picked up.
Husholdningenes etterspørsel ser ut til å ha økt noe mer enn ventet, og igangsettingen av nye boliger har tiltatt.
Unemployment is, as expected, stable, and the enterprises in Norges Bank’s regional network report moderate growth in employment.
Arbeidsledigheten er som ventet stabil, og bedriftene i Norges Banks regionale nettverk rapporterer om moderat vekst i sysselsettingen.
The interest rate is set with a view to stabilising inflation close to 2.5 per cent over time.
Renten settes med sikte på at inflasjonen over tid skal være nær 2,5 prosent.
According to the October Monetary Policy Report, the Executive Board’s monetary policy strategy is that the key policy rate should be in the interval 1½–2½ per cent in the period to the publication of the next Report on 16 March unless the Norwegian economy is exposed to new major shocks.
I Pengepolitisk rapport 3/10 ble det lagt opp til at styringsrenten bør ligge i intervallet 1½–2½ prosent fram til neste pengepolitiske rapport legges fram 16. mars med mindre norsk økonomi blir utsatt for nye store forstyrrelser.
Underlying inflation is low.
Den underliggende inflasjonen er lav.
Capacity utilisation in the economy appears to be increasing, but is still probably lower than normal.
Kapasitetsutnyttingen i økonomien ser ut til å øke, men den er trolig fortsatt litt lavere enn normalt.
The low interest rate level has not triggered a substantial increase in household borrowing so far, but the rise in house prices and consumer spending has picked up.
Så langt har det lave rentenivået ikke ført til en vesentlig økning i husholdningenes låneopptak, men veksten i boligprisene og konsumet har tatt seg opp.
An overall assessment of the outlook and the balance of risks suggests that the key policy rate be left unchanged at this meeting.
En samlet vurdering av utsiktene og risikobildet tilsier at renten holdes uendret ved dette møtet.
Annex: Information that has emerged since the previous policy meeting on 15 December 2010
Vedlegg: Ny informasjon siden rentemøtet 15. desember 2010
International economy
Internasjonal økonomi
For Norway’s trading partners overall, it appears that growth in the second half of 2010 was somewhat higher than projected in the October Monetary Policy Report (3/10).
For handelspartnerne samlet ser det ut til at veksten i andre halvår 2010 var noe høyere enn lagt til grunn i Pengepolitisk rapport 3/10.
In January, the IMF revised up its growth forecasts for the world economy from 4.8 to 5.0 per cent for 2010 and from 4.2 to 4.4 per cent for 2011.
IMF justerte i januar opp vekstanslagene for verdensøkonomien fra 4,8 til 5,0 prosent for 2010 og fra 4,2 til 4,4 prosent for 2011.
The forecast for 2012 was unchanged at 4.5 per cent.
Anslaget for 2012 var uendret på 4,5 prosent.
The IMF published its previous forecasts in October 2010.
IMF publiserte sist anslag i oktober 2010.
Consumer price inflation abroad has increased in recent months.
Konsumprisveksten ute har økt de siste månedene.
The rise in energy and food prices is particularly strong in emerging market economies.
Særlig er det høy prisvekst på energi og matvarer i de fremvoksende økonomiene.
Underlying consumer price inflation remains low among Norway’s most important trading partners.
Den underliggende konsumprisveksten er fremdeles lav hos våre viktigste handelspartnere.
Long-term inflation expectations are stable in most advanced economies.
De langsiktige inflasjonsforventningene er stabile i de fleste industriland.
Financial markets
Finansmarkedene
Equities and commodities
Aksjer og råvarer
The spot price of Brent Blend oil has risen by 7 per cent in USD terms.
Spotprisen på Brent Blend olje har steget med 7 prosent, målt i USD.
Most international stock indices have risen since autumn 2010.
De fleste internasjonale aksjeindekser har steget siden i fjor høst.
Interest rates
Renter
The spread over German 10-year government bond yields has widened for Portugal, Ireland and Belgium and narrowed for Greece, Italy and Spain.
Forskjellen mot tyske 10-årige statsrenter har steget for Portugal, Irland, og Belgia og falt for Hellas, Italia og Spania.
Greek 10-year government bond yields are 8.1 percentage points higher than German, while Irish and Portuguese are 5.7 and 3.8 percentage points higher, respectively.
Greske 10-årige statsrenter er 8,1 prosentenheter høyere enn tyske, mens irske og portugisiske er henholdsvis 5,7 og 3,8 prosentenheter høyere.
Long-term interest rates fell in autumn 2010, but rose again towards year-end.
Lange renter falt høsten 2010, men økte igjen mot slutten av året.
Ten-year government bond yields are 3.4 per cent in the US and 3.2 per cent in Germany.
Renten på 10-års statsobligasjoner er 3,4 prosent i USA og 3,2 prosent i Tyskland.
Market participants’ key rate expectations have fallen somewhat in the US, while they have risen somewhat in the euro area, the UK and Sweden.
Markedsaktørenes forventninger til styringsrentene har falt noe i USA, mens de har økt noe i euroområdet, Storbritannia og Sverige.
Compared with the October Report, key rate expectations have risen in both the US and the UK.
Sammenliknet med siste pengepolitiske rapport har forventningene til styringsrentene økt både i USA og Storbritannia.
Very short-term expectations have fallen somewhat in the euro area.
I euroområdet har forventningene falt noe på helt kort sikt.
Three-month money market rates are unchanged in the US and in the euro area, at 0.3 and 1.0 per cent, respectively.
Tre måneders pengemarkedsrente er uendret i USA og i euroområdet på henholdsvis 0,3 og 1,0 prosent.
The risk premium on Spanish, Portuguese and Italian covered bonds has risen to 2.5, 4.3 and 1.4 percentage points, respectively.
Risikopåslaget på spanske, portugisiske og italienske obligasjoner med fortrinnsrett (covered bonds) har steget til henholdsvis 2,5, 4,3 og 1,4 prosentenheter.
Credit default swap (CDS) prices for European financial institutions, as measured by the iTraxx index, have fallen by 4 per cent.
Prisen på kredittforsikring for europeiske finansinstitusjoner (CDS-prisen), målt ved iTraxx-indeksen, har falt med 4 prosent.
In Norway the spread between three-month money market rates and the expected key policy rate (the premium) is approximately 0.6 percentage point.
I Norge er forskjellen mellom tre måneders pengemarkedsrente og forventet styringsrente (påslaget) om lag 0,6 prosentenheter.
So far in the first quarter, the premium is somewhat higher than assumed in the October Report.
Så langt i første kvartal er påslaget noe høyere enn lagt til grunn i siste pengepolitiske rapport.
The three-month money market differential against trading partners is 1.6 percentage points, approximately unchanged.
Rentedifferansen for tremåneders pengemarkedsrente overfor handelspartnerne er 1,6 prosentenheter, om lag uendret.
According to figures from Norsk Familieøkonomi, the weighted average interest rate on new residential mortgages is unchanged at 3.54 per cent.
Ifølge tall fra Norsk Familieøkonomi er vektet utlånsrente på nye boliglån uendret på 3,54 prosent.
Exchange rates
Valuta
The euro (EUR) has appreciated by about 0.9 per cent, while the US dollar (USD) has depreciated by1.8 per cent.
Euroen (EUR) har styrket seg med om lag 0,9 prosent, mens amerikanske dollar (USD) har svekket seg med 1,8 prosent.
The Swiss franc (CHF) and the Chinese yuan (CNY) have depreciated by 0.8 and 0.5 per cent respectively.
Sveitsiske franc (CHF) og kinesiske yuan (CNY) har svekket seg med henholdsvis 0,8 og 0,5 prosent.
All exchange rate changes are stated at effective exchange rates.
Alle kursendringer er oppgitt i effektiv kurs.
The import-weighted krone exchange rate (I-44) has depreciated by 0.3 per cent.
Den importveide kronekursindeksen (I-44) har svekket seg med 0,3 prosent.
So far in the first quarter, the krone has been 1.6 per cent stronger than projected in the October Report.
Så langt i første kvartal har kronen vært 1,6 prosent sterkere enn anslått i siste pengepolitiske rapport.
Norwegian economy
Norsk økonomi
In the year to December 2010 the consumer price index (CPI) rose by 2.8 per cent, up from 1.9 per cent in November.
Fra desember 2009 til desember 2010 steg konsumprisindeksen (KPI) med 2,8 prosent, opp fra 1,9 prosent i november.
This was 1 percentage point higher than projected in the October Report.
Dette var 1 prosentenhet høyere enn lagt til grunn i siste pengepolitiske rapport.
Adjusted for tax changes and excluding temporary changes in energy prices (CPIXE), consumer prices rose by 1.5 per cent, up from 1.4 per cent in November.
Korrigert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser (KPIXE) steg konsumprisene med 1,5 prosent, opp fra 1,4 prosent i november.
The December figure was 0.2 percentage point higher than projected in the October Report.
Desembertallet var 0,2 prosentenheter høyere enn anslaget fra siste pengepolitiske rapport.
Other indicators of underlying inflation ranged between 1.0 and 1.8 per cent.
Andre indikatorer på underliggende inflasjon lå mellom 1,0 og 1,8 prosent.
Output and demand
Produksjon og etterspørsel
According to the enterprises in Norges Bank’s regional network, growth in activity in the period from November up to the present has been in line with expectations.
Ifølge bedriftene i Norges Banks regionale nettverk har aktivitetsveksten i perioden fra november og frem til nå vært i tråd med forventningene.
Market prospects for building and construction and the service industries have improved somewhat.
Markedsutsiktene er noe bedret i bygg- og anleggssektoren og i tjenesteytende næringer.
Manufacturing output adjusted for seasonal variations increased by 0.9 per cent from October to November.
Industriproduksjonen korrigert for sesongmønster økte med 0,9 prosent fra oktober til november.
Output was 0.2 per cent higher in the period between September and November than in the previous three-month period.
Produksjonen var 0,2 prosent høyere i perioden september til november enn i foregående tremånedersperiode.
According to the Norwegian PMI (Purchasing Managers Index), activity continued to grow in December, but at a somewhat slower pace than in November.
Ifølge norsk PMI (Purchasing Manager Index) rapporterte innkjøpssjefene i industrien at aktiviteten fortsatte å vokse i desember, men i et noe svakere tempo enn i november.
The Norwegian PMI fell from 55.7 in November to 54.4 in December.
Norsk PMI falt fra 55,7 i november til 54,4 i desember.
Household spending on goods rose by a seasonally adjusted 2.1 per cent from October to November 2010, after a rise of 0.4 per cent the previous month.
Husholdningenes varekonsum korrigert for sesongmønster steg 2,1 prosent fra oktober til november i fjor, etter en vekst på 0,4 prosent måneden før.
According to building statistics, the number of housing starts was a seasonally adjusted 7 per cent higher in the period between September and November than in the previous three-month period.
Ifølge byggearealstatistikken ble det igangsatt 7 prosent flere boliger i perioden september-november enn i foregående tre månedersperiode, korrigert for sesongmønster.
The number of other building starts fell by 3 per cent in the same period.
Igangsettingsarealet av andre bygg sank med 3 prosent i samme periode.
Labour market
Arbeidsmarkedet
Registered unemployment was a seasonally adjusted 2.9 per cent of the labour force in December, down from 3 per cent in November, approximately as projected in the October Report.
Registrert arbeidsledighet korrigert for sesongmønster var 2,9 prosent av arbeidsstyrken i desember, ned fra 3 prosent i november, om lag som anslått i siste rapport.
According to Statistics Norway’s labour force survey (LFS), both employment and unemployment were 1 000 higher in the period between September and November than in the previous three-month period.
Ifølge tall fra Statistisk sentralbyrås arbeidskraftsundersøkelse (AKU) var både sysselsettingen og arbeidsledigheten 1000 personer høyere i perioden september-november enn i foregående tremånedersperiode.
Domestic credit and house prices
Innenlandsk kreditt og boligpriser
Twelve-month growth in gross domestic debt in the private and municipal sector (C2) was 5.9 per cent in November 2010.
Innenlandsk bruttogjeld til publikum (K2) steg 5,9 prosent fra november 2009 til november 2010.
Household debt growth was 6.4 per cent.
Husholdningenes gjeld økte 6,4 prosent.
Debt growth for non-financial corporations was 3 per cent.
Gjelden til foretakene utenom finansforetak økte med 3 prosent.
Norges Bank’s Q4 bank lending survey showed increased credit demand from both households and enterprises.
Norges Banks utlånsundersøkelse for fjerde kvartal 2010 viste økt etterspørsel etter lån både fra husholdninger og foretak.
Banks’ credit standards for households and enterprises were approximately unchanged.
Bankenes kredittpraksis overfor husholdninger og foretak var om lag uendret.
Banks expect increased corporate credit demand ahead.
Fremover venter bankene økt låneetterspørsel fra foretak.
According to house price statistics from the real estate industry, house prices rose by 6.7 per cent in the year to December 2010.
Ifølge Eiendomsmeglerbransjens boligprisstatistikk steg boligprisene med 6,7 prosent fra desember 2009 til desember 2010.
In real terms, seasonally adjusted house prices are approximately 0.1 per cent below the peak in June 2007.
Reelt ligger boligprisene om lag 0,1 prosent under toppen i juni 2007, korrigert for sesongmønster.
1) Special drawing rights, IMF.
1) Spesielle trekkrettigheter i IMF.
As of 24 January, XDR 1 = NOK 9.04
Per 24. januar var 1 XDR = 9,04 NOK
3) A phone survey was conducted in the period 10-12 January 2011.
3) Det ble gjennomført en ringerunde i uke 2, 2011.
See separate summary under Publications/Regional network
Se egen oppsummering under Publikasjoner/Regionalt nettverk.
Charts - monetary policy meeting (pdf, 350 kB)
Figurer til hovedstyremøte (pdf, 317 kB)
Norges Bank will not purchase foreign exchange for the Government Pension Fund Global in February.
Noregs Bank vil i februar ikkje kjøpe valuta til Statens pensjonsfond utland.
Adjustments are made for any revisions of estimates for the previous month.
Det blir justert for eventuelle revisjonar av anslaga for føregåande månad.
Norges Bank has participated in this work at the invitation of the United Nations Secretary-General, Kofi Annan.
Norges Bank har deltatt i dette arbeidet på invitasjon fra FNs generalsekretær Kofi Annan.
Knut N. Kjær, executive director of Norges Bank Investment Management, was also present and gave a speech.
Direktør Knut N.
The principles deal with how fund management may relate to societal considerations.
Prinsippene omhandler hvordan forvaltning av kapital bør forholde seg til ulike samfunnsmessige hensyn.
Signing investors believe that environmental, social and corporate governance issues can affect the performance of investment portfolios.
I dokumentet legger investorene til grunn at miljø, sosiale forhold og selskapsstyring kan innvirke på forvaltningsresultatet for investeringsporteføljer.
The investors will incorporate these issues into analysis and decision-making.
Investorene vil derfor ta inn disse temaene i analyse og beslutningstagning.
Furthermore, they will seek openness, be active owners and work together.
Videre vil investorene arbeide for åpenhet, opptre som aktive eiere og samarbeide.
Other investors are encouraged to adopt the principles.
Investorgruppen oppfordrer andre eiere til å slutte seg til initiativet.
"We manage assets for future generations and acknowledge the link between long-term return and the governance of companies, markets and economies," said Kjær.
"Vi forvalter verdier for fremtidige generasjoner og erkjenner at det er en kobling mellom langsiktig avkastning og styringen av selskaper, markeder og økonomier," sier Kjær.
This is a key element in the ethical guidelines for the Government Pension Fund.
Dette er sentrale elementer i de etiske retningslinjene for forvaltningen av Statens pensjonsfond.
"We engaged in developing these Principles to help broaden the understanding of what drives long-term fund performance.
"Vi har deltatt i utviklingen av disse prinsippene for å bidra til en bred forståelse av faktorer som bestemmer det langsiktige forvaltningsresultatet.
Investors must collaborate to support well-regulated markets and sustainable development," Kjær said.
Investorer må samarbeide for å støtte opp under velregulerte markeder og bærekraftig utvikling," sier han.
For further information on the initiative, see: www.unpri.org
For mer informasjon om initiativet, se: www.unpri.org
For comments, please contact:
For kommentarer, kontakt:
+47 9306 2567
9306 2567
Attachments: "Principles for Responsible Investment" brochure (PDF, 175 kB)
Vedlegg: Brosjyre inneholdende "Principles for Responsible Investment" (PDF, 175 kB)
Address by Knut N. Kjær
Knut N.
Address by Governor Øystein Olsen to the Supervisory Council of Norges Bank and invited guests on Thursday 17 February 2011.
Årstale av sentralbanksjef Øystein Olsen til Norges Banks representantskap og inviterte gjester torsdag 17. februar 2011.
The address (including charts) as a pdf-file (509 kB)
Talen med figurer i pdf-format (335 kB)
Charts in pdf-format (181 kB)
Figurer i pdf-format (103 kB)
Data series (xls, 395 kB)
Tallsett (xls, 395 kB)
Nearly a decade has passed since the inflation targeting regime was introduced.
I disse dager er det ti år siden vi fikk et inflasjonsmål for pengepolitikken.
In spring 2001, Norges Bank was charged with the task of setting the interest rate with a view to keeping inflation low and stable.
Våren 2001 ble Norges Bank gitt i oppdrag å sette renten med sikte på å holde inflasjonen lav og stabil.
At the same time, new fiscal policy guidelines, also known as the fiscal rule, were implemented, charting a course for petroleum revenue spending.
Samtidig kom handlingsregelen for finanspolitikken, som staket ut en kurs for bruken av oljepenger.
For the first time in a long time, economic policy in Norway was given an overall long-term anchor and a binding operational objective.
For første gang på lenge fikk den økonomiske politikken i Norge en samlet langsiktig forankring og forpliktende styringsmål.
In Report No. 29 to the Storting from 2001, the Storting was informed of the new guidelines.
I Stortingsmelding nummer 29 fra 2001 ble Stortinget orientert om de nye retningslinjene.