natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Even though consumer prices have been low and, in some cases, falling in Norway and abroad, commodity prices in particular have shown a sharp increase.
Selv om konsumprisene har vært lave og til dels avtakende i Norge og internasjonalt de siste årene så har spesielt råvarepriser vist en sterk økning.
The price of coal, for example, a commodity you are well acquainted with, has shown a marked rise over the past year.
Blant annet har prisen på kull, en råvare dere kjenner godt, steget markert det siste året.
Prices for domestically produced goods and services are expected to rise in the period to 2005 due to higher capacity utilisation in the Norwegian economy.
Prisene på norskproduserte varer og tjenester ventes å ville stige mot 2005 på grunn av høyere kapasitetsutnytting i norsk økonomi.
At the same time, domestically produced goods and services are affected by exchange rate changes, albeit with a longer lag than is the case for prices for imported consumer goods.
Samtidig påvirkes prisene på norskproduserte varer og tjenester også av valutakursutviklingen, men med et større tidsetterslep enn prisene på importerte konsumvarer.
Economic developments
Konjunkturutviklingen
Recently, there have also been signs that inflationary pressures are moderating.
Den siste tiden er det også tegn til avtakende inflasjonspress.
Against this background, it will probably take time before interest rates rise markedly in the euro area.
Derfor vil det trolig ta tid før renten øker vesentlig i euroområdet.
Interest rate expectations were continuously revised downwards up to March this year, and an increase towards a more normal level was postponed in the US and the euro area.
Renteforventningene ble fram til mars i år stadig nedjustert, og oppgangen mot mer normaliserte renter også skjøvet ut i tid for USA og euroområdet.
Interest rates abroad have been unusually low for 2½ years, and are likely to remain low for some time to come, despite the above-mentioned signs of a somewhat swifter rise.
Rentene ute har vært uvanlig lave i 2½ år, og det ser ut til å ville vare ved enda en tid, selv om det nå som nevnt er tegn til en noe raskere oppgang.
This has been the greatest challenge for our monetary policy.
Det har vært den største utfordringen for vår pengepolitikk.
In Norway, output growth has picked up after a growth pause.
I Norge har veksten i produksjonen tatt seg opp etter en vekstpause.
The interest rate is an effective instrument.
Renten er et slagkraftig instrument.
The interest rate reductions since 2002 have contributed to the turnaround and the economy has experienced a soft landing, following the years of high cost inflation in Norway and the cyclical downturn in the world economy.
Rentesenkningene siden 2002 har bidratt til at konjunkturene har snudd, og økonomien har landet mykt, etter årene med sterk kostnadsøkning hjemme og svake konjunkturer ute.
Lower interest rates in particular have contributed to sustaining growth in private consumption.
Lavere renter har særlig bidratt til å holde veksten i det private forbruket oppe.
Growth in petroleum investment appears to be continuing in 2004, but probably at a slower rate than in 2003.
Veksten i oljeinvesteringene ser ut til å fortsette i 2004, men blir antakelig ikke like sterk som i 2003.
Fiscal policy is also stimulating activity.
Finanspolitikken bidrar også til å stimulere aktiviteten.
It takes time for changes in Norges Bank's key rate to feed through fully to interest rates for households.
Det tar tid før endringer i Norges Banks styringsrente fullt ut slår igjennom i rentene husholdningene står overfor.
Norges Bank's calculations show that if we look at 2003 and 2004 as a whole, it appears that the impact of interest rate changes will result in an overall reduction of about NOK 15 billion in household net interest expenses before tax.
Beregninger foretatt i Norges Bank viser at hvis vi ser 2003 og 2004 under ett, kan rentevirkningene se ut til å gi en samlet reduksjon i husholdningenes netto renteutgifter før skatt på om lag 15 milliarder kroner.
However, due to the increase in household net debt, net interest expenses will fall considerably less than this.
Økningen i husholdningenes nettogjeld fører imidlertid til at fallet i netto renteutgifter blir langt mindre enn dette.
The impact of the interest rate decline also depends on how long interest rates are expected to remain low.
Virkningen av rentefallet avhenger også av hvor lenge renten ventes å holde seg lav.
The rise in inflation from February to March, however, gave rise to somewhat higher interest rate expectations and a stronger krone exchange rate.
Økningen i inflasjonen fra februar til mars ga imidlertid noe høyere renteforventninger og sterkere kronekurs.
The outlook for the business sector is brighter now.
Utsiktene for næringslivet er bedre nå.
The business sector is, however, still feeling the effects of the sharp rise in labour costs over a period of several years.
Men næringslivet bærer fortsatt med seg virkningene av kraftig vekst i lønnskostnadene over flere år.
Companies that are still in operation may be in a better position to cope with the high wage level.
De bedriftene som nå er i drift, kan være bedre i stand til å bære det høye lønnsnivået.
Efficiency-enhancing measures are expected to continue to characterise the business sector in 2004.
Tiltak for å bedre effektiviteten vil trolig prege utviklingen i næringslivet også i år.
This will curb demand for labour and investment growth this year.
Det vil dempe etterspørselen etter arbeidskraft og veksten i investeringene i år.
Both in Northern Norway and in the rest of the country, the situation varies across business sectors.
Både i Nord-Norge og i resten av landet varierer situasjonen mellom ulike deler av næringslivet.
Production for the corporate market fell through 2003.
Produksjonen rettet mot bedriftsmarkedet falt gjennom fjoråret.
Demand for services in this market segment will pick up in pace with increased output in manufacturing and other industries.
Utviklingen i etterspørselen etter tjenester i denne delen av markedet vil ta seg opp i takt med økt produksjon i industrien og andre deler av næringslivet.
In Norway and other countries, manufacturing production is being moved to countries with lower costs.
Både fra Norge og andre land flyttes industriproduksjon til land med lavere kostnader.
This may continue.
Dette kan fortsette.
EU enlargement, with 10 new members from 1 May, may also increase competition in some industries, particularly in the service sector.
Også den kommende utvidelsen av EU med ti nye land fra 1. mai kan bidra til økt konkurranse i en del næringer, særlig innen tjenesteyting.
Public procurement is subject to EU-wide tendering.
Offentlige anskaffelser må ut på anbud i hele medlemsområdet.
This may imply heightened competition for the service sector in Norway and lead to further efficiency measures.
Det kan tilsi økt konkurranse for den norske tjenestesektoren og gi opphav til ytterligere effektivisering.
Our regional network reports that demand growth is high in the construction industry in Northern Norway, primarily fuelled by public investment and the Snøhvit oil field project.
For Nord-Norge rapporterer vårt regionale nettverk at etterspørselsveksten er god for bygg- og anleggsnæringen, først og fremst drevet av offentlige investeringer samt Snøhvitprosjektet.
Similarly, in Western Norway investment in shore-based facilities has generated a positive impetus to the construction industry.
Også på Vestlandet har investeringer i landanlegg gitt positive impulser til bygg- og anleggsbransjen.
Activity in 2003 in the rest of the country has been held up by public investment projects.
I landet for øvrig har aktiviteten i 2003 blitt holdt oppe av offentlige investeringsprosjekter.
In recent year, commercial property investment has accounted for more than a third of total investment in services and distributive trades.
De siste årene har investeringer i næringsbygg utgjort over en tredel av de samlede investeringene i tjenesteyting og varehandel.
The large investments in this sector in the latter half of the 1990s has led to a high vacancy rate.
De store investeringene i denne sektoren i siste halvdel av 1990-tallet har ført til at arealledigheten er høy.
Statistics Norway's new price index for office and commercial property shows that in Norway as a whole, prices peaked in the first half of 2001 and have since fallen by over 9 per cent up to end-June 2003.
SSBs nye prisindeks for kontor- og forretningseiendommer viser at prisene for hele landet under ett nådde en topp i første halvår 2001, og har siden falt med over 9 prosent frem til 1. halvår 2003.
Petroleum investment will also increase as a result of the development of onshore and offshore infrastructure in order to produce gas from the Ormen Lange field.
Også oljeinvesteringene vil øke som en følge av utbyggingen på land og til havs av infrastruktur for å produsere gassen fra Ormen Lange.
At the end of January and beginning of February, our contacts in Region North reported rising demand and output for most industries since autumn 2003.
Våre kontakter i region Nord rapporterte i slutten av januar og begynnelsen av februar om stigende etterspørsel og produksjon for de fleste næringer siden høsten 2003.
There are prospects of strong growth in all industries except manufacturing for the domestic market.
Det ble meldt om utsikter til god vekst for alle næringene med unntak av hjemmemarkedsindustrien.
The export industry, however, reported that demand growth is moderate.
Eksportindustrien melder imidlertid om at veksten i etterspørselen er moderat.
Restructuring has contributed to growth in the fisheries.
Omstruktureringer har bidratt til vekst for havbruksnæringene.
For the construction industry, demand growth is high.
For bygg- og anleggsnæringen er etterspørselsveksten god.
Retail trade continues to show high growth in activity.
Varehandelen fortsetter med god aktivitetsvekst.
Developments in the service sector are also positive.
Utviklingen for tjenestesektoren er også positiv.
Substantial growth in investment, however, is not expected.
Det ventes likevel ikke vesentlig vekst i investeringene.
Only the public sector, retail trade and other services are planning to invest somewhat more compared with last autumn.
Det er bare offentlig sektor, varehandel og annen tjenesteyting som planlegger å investere noe mer enn i fjor høst.
Employment in Northern Norway does not seem to be on the rise in the private or public sectors, with the exception of the construction industry.
Sysselsettingen i Nord-Norge ser ikke ut til å øke verken i privat eller offentlig sektor, med unntak av bygg og anlegg.
Firms generally report that they have considerable idle capacity and that they are continuing to rationalise operations.
Bedriftene rapporterer generelt at de har betydelig ledig kapasitet, i tillegg til at de fortsetter å effektivisere driften.
At the same time, selling prices are rising moderately in the export industry and services, but falling slightly in manufacturing for the domestic market.
Samtidig er det moderat vekst i utsalgsprisene for eksportindustrien og tjenesteyting, men svakt fall for hjemmemarkedsindustrien.
Strong competitive pressures provide limited scope for price adjustments.
Sterkt konkurransetrykk gir begrenset rom for prisjusteringer.
This applies for example to transport and logistics firms, which are expecting further pressure on prices when the EU enlargement on 1 May makes it easier for foreign competitors to enter the market.
Dette gjelder for eksempel transport- og logistikkbedrifter, som venter ytterligere prispress etter hvert som utvidelsen av EØS-området 1. mai gjør det enklere for utenlandske konkurrenter å komme inn i markedet.
Some equipment suppliers, however, announced substantial price rises for some intermediate goods.
Enkelte utstyrsleverandører varsler imidlertid betydelige prisstigninger på enkelte av deres innsatsvarer.
Profitability is increasing moderately in all sectors except manufacturing.
Moderat økning i lønnsomheten i alle sektorer utenom industrien.
One third of the labour force in Norway is employed in the public sector.
Offentlig sektor sysselsetter vel 1/3 av arbeidskraften i Norge.
In Northern Norway, this proportion is closer to 45 per cent.
I Nord- Norge er denne andelen nærmere 45 prosent.
The primary industries are important for the counties in Northern Norway, especially because of the abundant fish resources in coastal areas.
For fylkene i Nord-Norge er primærnæringene viktige, særlig utnyttelsen av de rike fiskeforekomstene i nærområdene.
At end-February, an average of 4.5 per cent of the labour force in the three northernmost counties was registered as unemployed.
Ved utgangen av februar var i snitt 4,5 prosent av arbeidsstyrken i de tre nordligste fylkene registrert som arbeidsledige.
This is slightly higher than the national average of 3.9 per cent.
Dette er litt over landsgjennomsnittet på 3,9 prosent.
Finnmark is one of the four counties in Norway to record the sharpest fall in unemployment over the past year.
Finnmark er et av de fire fylkene i landet hvor antall ledige har falt mest det siste året.
This snapshot report on the current situation in this part of the country and similar reports from the other regions provide information that is important to interest-rate setting.
Dette øyeblikksbildet av situasjonen i denne landsdelen og tilsvarende fra de andre regionene, er viktig informasjon i arbeidet med rentesettingen.
The labour market has improved.
Arbeidsmarkedet har bedret seg.
There are also signs that employment is rising in service sectors such as education, the public sector and health and social services, from the weak levels recorded in the first six months of last year.
Det er også tegn til økt sysselsetting innenfor tjenestesektorer som undervisning, offentlig administrasjon og helse- og sosialtjenester, etter svak utvikling første halvår i fjor.
Adjusted for seasonal variations, LFS unemployment stood at 4.4 per cent of the labour force in January.
Justert for sesongvariasjoner utgjorde de arbeidsledige 4,4 prosent av arbeidsstyrken målt ved Arbeidskraftsundersøkelsen (AKU) i januar.
Employment growth is projected to be fairly moderate this year in relation to growth in demand and output.
I år venter vi at sysselsettingsveksten blir nokså moderat i forhold til veksten i etterspørsel og produksjon.
After several years of high wage growth, pay increases in last year's settlement were more moderate.
Etter flere år med høy lønnsvekst, ble det gitt mer moderate tillegg i fjorårets oppgjør.
Annual wage growth was nonetheless 4½ per cent as substantial increases with effect from 2003 were awarded in the 2002 main wage settlement.
Likevel ble årslønnsveksten 4½ prosent ettersom det i hovedoppgjøret i 2002 ble avtalt vesentlige tillegg med virkning fra 2003.
Wage growth is projected to decline to 3¾ per cent this year.
Vi anslår at lønnsveksten vil reduseres til 3¾ prosent i år.
In 2005 and 2006, wage growth is projected to increase as a result of a tighter labour market.
I 2005 og 2006 anslås lønnsveksten å øke på grunn av et strammere arbeidsmarked.
In connection with the 2004 wage settlement, the Government has stated that proposals concerning employment-based pensions will be put forward this year, including proposals for certain minimum standards that will be apply to all employees that are not already included in more favourable schemes.
I forbindelse med lønnsoppgjøret i år har Regjeringen uttrykt at det i løpet av året vil fremmes forslag om pensjoner i arbeidsforhold, herunder forslag som fyller visse minimumsstandarder og som gjelder alle lønnsmottakere som ikke allerede har bedre ordninger.
The proposal implies that many private sector employees that are not currently covered by a company pension scheme will be included in the proposed scheme.
Forslaget innebærer at mange av de arbeidstakerne i privat sektor som i dag ikke er omfattet av noen tjenestepensjonsordning vil få en slik ordning.
The proportion of employees without any employment-based pension is greatest in retail trade, the hotel and restaurant sector and the construction industry.
Andelen uten tjenestepensjonsordning er størst innen varehandel, hotell og restaurant, samt bygg og anlegg.
Growth in household borrowing is high, but enterprises have reduced debt.
Husholdningenes lånevekst er sterk, mens bedriftene har bygget ned sin gjeld.
Some reports from our regional network indicate that are some liquidity constraints for the business sector in some areas.
Enkelte rapporter fra vårt regionale nettverk kan tyde på at det er en viss likviditetsbegrensning for bedriftssektoren i enkelte områder.
According to reports from Northern Norway, banks seem to have become more cautious in extending loans to the business sector.
I Nord-Norge rapporteres det at bankene synes å ha blitt mer forsiktige med å gi lån til næringslivet.
Banks are requiring higher levels of capital and earning capacity.
Det stilles høyere krav til egenkapital og inntjeningsevne enn tidligere.
Low credit growth indicates that corporate investment in the mainland economy has still not picked up even though there seem to be signs that the decline is levelling out somewhat.
Den lave kredittveksten tyder på at investeringene i bedriftene i fastlandsøkonomien ennå ikke har tatt seg opp selv om det nå synes å være tegn til en viss utflating.
When the interest rate is abnormally low, it can be particularly challenging for borrowers to assess their debt-servicing capacity over time.
Når renten er unormalt lav, kan det være en særlig utfordring for låntakere å vurdere egen evne til å betjene lån over tid.
Debt accumulation is also affected by the business cycle and interest rate changes.
Samtidig påvirkes gjeldsutviklingen av konjunkturene og renteutviklingen.
Since only a portion of the housing stock is sold each year, there will for a long period be some dwellings that are sold at a higher price than when they were last sold.
Siden bare en del av boligmassen blir omsatt hvert år, vil det i lang tid være boliger som selges til en høyere pris enn sist de ble omsatt.
Moreover, there now seems to be a tendency towards investing in property and taking up loans at a more mature age so that younger generations not only inherit dwellings, but debt as well.
Dessuten er det nå trolig en tendens til at flere investerer i eiendom og tar opp lån i godt voksen alder, slik at yngre generasjoner ikke bare arver boliger, men også gjeld.
With a view to mitigating this risk, it will be appropriate in some situations to apply a somewhat longer time horizon than the usual two years to attain the inflation target.
For å dempe denne risikoen vil det i enkelte situasjoner være riktig å bruke noe lengre tid enn den normale tidshorisonten på to år for å nå inflasjonsmålet.
House prices are rising, but prices for office space are stable.
Men prisene på kontorlokaler er stabile.
Output and employment are at trend level.
Produksjonen og sysselsettingen er på trend.
Unemployment is on a par with the average for the 1990s, wage growth is consistent with the inflation target, credit growth is close to long-term nominal GDP growth, relative labour costs and prices are approximately at the same level as the average for the past 30 years and the interest rate differential is close to zero.
Arbeidsledigheten er lik gjennomsnittet på 1990-tallet, lønnsveksten er konsistent med inflasjonsmålet, kredittveksten er nær den langsiktige nominelle BNP- veksten, relative lønnskostnader og priser er om lag som gjennomsnittet de siste 30 årene og rentedifferansen er nær null.
But inflation is low, as a result of the lagged effects of the strong krone, low import prices and high productivity growth.
Men inflasjonen er lav, som en følge av ettervirkninger av sterk krone, lave importpriser og høy produktivitetsvekst.
The analyses in the inflation report indicate that inflation will remain low this year, picking up thereafter.
Analysene i inflasjonsrapporten tyder på at prisveksten vil holde seg lav i år, men så ta seg opp.
GDP growth is projected to reach 3¼ per cent in 2004 and 2005, followed by a moderate decline to 2¾ per cent in 2006.
Vi anslår en BNP-vekst på 3¼ prosent i 2004 og 2005, før veksten avtar moderat til 2¾ i 2006.
This rise in overall output will then result in a gradual pickup in capacity utilisation in the years ahead.
Denne utviklingen i samlet produksjon vil i så fall føre til at kapasitetsutnyttingen i økonomien tar seg gradvis opp i årene fremover.
Projections are based on the technical assumption that the interest rate will move in line with forward rates (4 March 2004).
Anslagene er basert på en teknisk forutsetning om at renten utvikler seg i tråd med terminrenten (4. mars 2004).
The krone is assumed to follow the path of the forward exchange rate (4 March 2004), which indicates expectations of a fairly stable exchange rate in the period ahead.
Vi har lagt til grunn at kronekursen følger utviklingen i terminkursen (4 mars 2004), som tyder på forventninger om en nokså stabil kurs fremover.
When inflation is as low as it is at present, it is appropriate to be particularly vigilant with regard to developments in consumer prices, although consumer prices may show random variations from one month to the next.
Når inflasjonen er så lav som nå er det riktig å være særlig aktpågivende i forhold til utviklingen i konsumprisene, men konsumprisene kan svinge tilfeldig fra måned til måned.
Interest rates were left unchanged at Norges Bank's Executive Board meeting on 21 April 2004.
Det ble ikke fattet vedtak om å endre renten på Norges Banks hovedstyremøte 21. april 2004.
Furthermore, according to Norges Bank's assessment, with a sight deposit rate of 1.75 per cent at present, the probability that inflation two years ahead will be lower than 2½ per cent is greater than the probability that it will be higher.
Det var videre Norges Banks vurdering at med en foliorente nå på 1,75 prosent er det mer sannsynlig at inflasjonen på to års sikt blir lavere enn 2½ prosent enn at den blir høyere.
Further information is provided on Norges Bank's website under the Government Petroleum Fund.
Mer informasjon finnes på Norges Banks internett-sider under Petroleumsfondet.
Managers interested in tendering should visit the tendering page http://nbim.ipe-quest.com
Forvaltere som er interessert i å søke, henvises til internettsiden http://nbim.ipe-quest.com
+47 22 31 61 94
22 31 61 94
The negative return is due to a clear fall in the most important stock markets, particularly in the US and Europe.
Den negative avkastningen skyldes et klart fall i de viktigste aksjemarkedene, særlig i USA og Europa.
A price fall of 12.0 per cent was recorded for the equity portfolio.
Kursfallet i aksjeporteføljen var på 12,0 prosent.
The decline in the equity market was accompanied by falling yields, and hence a rise in prices for the Petroleum Fund's fixed income investments.
Parallelt med nedgangen i aksjemarkedet var det nedgang i rentene og dermed en kursoppgang på Petroleumfondets plasseringer i obligasjoner.
The return on the fixed income portfolio was 3.6 per cent.
Avkastningen på obligasjonene var 3,6 prosent.
The second quarter return on the Petroleum Fund was -11.2 per cent, measured in NOK.
Målt i norske kroner var avkastningen på Petroleumsfondet i andre kvartal -11,2 prosent.
The substantially lower return in NOK is due to the marked appreciation of the krone against the currencies in the benchmark portfolio in the second quarter.
Vesentlig lavere avkastning i kroner skyldes at kronen i andre kvartal styrket seg betydelig overfor valutaene som inngår i referanseporteføljen.
This has no effect on the international purchasing power of the Fund, however.
Dette har imidlertid ikke betydning for utviklingen i i fondets internasjonale kjøpekraft.
It is therefore most relevant to use return figures measured in foreign currency.
Det er derfor mest relevant å bruke tall for avkastning målt i utenlandsk valuta.
The overall return on the Petroleum Fund in the first half of 2002 was -2.4 per cent, measured by the Fund's currency basket.
Samlet for første halvår var periodeavkastningen på Petroleumsfondet -2,4 prosent målt i fondets valutakurv.