natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to Norges Bank’s March 2017 forecast, the key policy rate will remain close to today’s level in the years ahead, followed by a gradual rise from 2019.
Vår prognose fra mars i år innebærer at styringsrenten vil ligge nær dagens nivå de nærmeste årene, for så å stige gradvis fra 2019.
Chart: Key policy rate and inflation ahead
Figur: Styringsrente og prisvekst fremover
Inflation has slowed since last summer and our projections in the March Monetary Policy Report indicate that inflation will slow further in the years ahead.
Siden sommeren i fjor har prisveksten avtatt, og våre prognoser i forrige rapport viser at inflasjonen vil avta ytterligere de nærmeste årene.
At the same time, inflation expectations seem to be firmly anchored.
Samtidig synes inflasjonsforventningene godt forankret.
The upturn in the real economy appears to have taken hold and unemployment has declined.
Oppgangen i realøkonomien ser ut til å ha fått feste, og arbeidsledigheten har avtatt.
With a key policy rate close to today’s level, there are prospects that inflation will pick up again further ahead.
Med en styringsrente nær dagens nivå er det utsikter til at prisveksten etter hvert vil ta seg opp igjen.
The Ministry of Finance is currently assessing the need to modernise the regulation on monetary policy.
Finansdepartementet vurderer nå behovet for å modernisere forskriften for pengepolitikken.
After more than fifteen years, this is a natural step.
Etter mer enn femten år er det naturlig.
Based on our experience over this period, it is Norges Bank’s assessment that the monetary policy framework has worked well.
Når vi oppsummerer erfaringene, er Norges Banks vurdering at rammeverket for pengepolitikken har fungert godt.
Inflation has been predominantly low and stable since inflation targeting was introduced in 2001.
Inflasjonen har i hovedsak vært lav og stabil siden inflasjonsmålet ble innført i 2001.
Average annual consumer price inflation has been close to, albeit somewhat below, 2.5 percent.
Gjennomsnittlig årsvekst i konsumprisene har vært nær, men noe under 2,5 prosent.
At the same time, employment has consistently been more stable since 2001 than in previous periods, in spite of the fact that the Norwegian economy has been exposed to substantial shocks.
Samtidig har sysselsettingen gjennomgående vært mer stabil siden 2001 enn i tidligere perioder, til tross for at norsk økonomi har vært utsatt for store forstyrrelser.
The inflation target has anchored inflation expectations.
Inflasjonsmålet har sørget for en forankring av inflasjonsforventningene.
At the same time, there has been sufficient room for flexibility and the exercise of judgement to enable monetary policy to dampen the impact on output and employment when the economy has been exposed to shocks.
Samtidig har rommet for fleksibilitet og skjønnsutøvelse vært tilstrekkelig til at pengepolitikken har kunnet dempe utslagene i produksjon og sysselsetting når økonomien har vært utsatt for forstyrrelser.
Our experience has shown us the crucial importance of flexibility in inflation targeting to enable us to make the appropriate trade-offs in response to these shocks.
En viktig erfaring er at en fleksibel praktisering av inflasjonsstyringen har vært vesentlig for å kunne foreta gode avveiinger i møte med disse forstyrrelsene.
The time horizon for achieving the target must be sufficiently long, and the balance of risks, including risks related to financial stability, must be taken into account.
Tidshorisonten for måloppnåelse må være tilstrekkelig lang, og vurderingene må ta hensyn til risikobildet, blant annet knyttet til finansiell stabilitet.
We have also experienced the important role the exchange rate has played as shock absorber, particularly during the financial crisis and in periods of falling oil prices.
En annen erfaring er at valutakursen har spilt en viktig rolle som støtdemper, særlig under finanskrisen og i perioder der oljeprisen har falt.
At the same time, the interest rate level abroad places limitations on the room for manoeuvre in monetary policy in a small open economy such as Norway.
Samtidig legger rentenivået ute begrensninger på handlingsrommet i pengepolitikken i en liten, åpen økonomi som den norske.
Monetary policy’s main task is to provide the economy with a nominal anchor.
Hovedoppgaven for pengepolitikken er å gi økonomien et nominelt anker.
As long as inflation is firmly anchored, monetary policy can also address other concerns.
Så lenge inflasjonen er godt forankret, kan pengepolitikken også ta andre hensyn.
Growth is now picking up, but the pace of growth is not expected to rise to the levels prevailing before the fall in oil prices.
Nå tar veksten seg opp, men det er ikke utsikter til at veksttakten kommer opp på nivåene fra før oljeprisfallet.
The Norwegian economy is undergoing restructuring.
Norsk økonomi er i omstilling.
Monetary policy can facilitate this process, but the necessary adjustments must come from the business sector.
Pengepolitikken kan legge til rette for denne prosessen, men de nødvendige tilpasningene må ha sitt utspring i næringslivet.
Address by Central Bank Governor Svein Gjedrem to the Executive Board of the Confederation of Norwegian Business and Industry, 19 September 2002
Sentralbanksjef Svein Gjedrem Foredrag for NHOs Hovedstyre, 19. september 2002
The address is based on the assessments presented at Norges Bank's press conference following the Executive Board's monetary policy meeting on 18 September and on previous speeches.
Omtalen bygger på vurderingene gitt på Norges Banks pressekonferanse etter rentemøtet i Hovedstyret 18. september, samt tidligere foredrag.
At the same time, the Government issued a new operational mandate for monetary policy.
Regjeringen fastsatte samtidig et nytt operativt mandat for pengepolitikken.
Norges Bank shall set the key rate with a view to maintaining low and stable inflation.
Norges Banks skal sette renten med sikte på lav og stabil inflasjon.
The first sentence in the monetary policy mandate refers to the value of the krone.
Den første setningen i mandatet for pengepolitikken omtaler kronens verdi.
This is the best contribution monetary policy can make to economic growth and prosperity and is a necessary precondition for stability in the financial and property markets.
Det er det beste bidraget pengepolitikken kan gi til økonomisk vekst og velstand og er en nødvendig forutsetning for stabilitet i finansmarkedene og i eiendomsmarkedene.
The krone exchange rate fluctuates from day to day, from week to week, and from month to month.
Kronekursen svinger fra dag til dag, uke til uke og fra måned til måned.
Monetary policy that is oriented towards low and stable inflation will contribute to a stable krone exchange rate over time.
Når pengepolitikken sikter mot lav og stabil inflasjon, vil det bidra til stabil kronekurs over tid.
If we take steps to counteract an appreciation of the krone when there are pressures in the economy, we reduce the possibility of curbing inflation and increase the risk of fluctuations in the economy.
Hvis vi motvirker at kronen styrker seg når det er press i økonomien, reduserer vi muligheten for å holde inflasjonen i sjakk, og vi øker risikoen for svingninger i økonomien.
The implementation of monetary policy has been delegated to Norges Bank.
Gjennomføringen av pengepolitikken er delegert til Norges Bank.
Norges Bank sets the interest rate on the basis of our understanding of the regulation.
Bankens forståelse av forskriften er grunnlaget når vi setter renten.
The interest rate influences price inflation indirectly via domestic demand and via its effect on the exchange rate.
Renten påvirker prisveksten indirekte via innenlandsk etterspørsel og ved å påvirke kronekursen.
Higher interest rates make it more attractive to take krone positions and borrow in foreign currency.
Høyere rente gjør det mer attraktivt å plassere i norske kroner og låne i andre valutaer.
It is important to be aware of the relationships between employment, output and inflation.
Det er viktig å være oppmerksom på sammenhengene mellom sysselsetting, produksjon og inflasjon.
If there is a shortage of labour and other economic resources, a tight monetary policy stance will reduce inflation through its effect on prices for imported goods and on aggregate demand for goods and services and for labour.
Hvis det er knapphet på arbeidskraft og andre realressurser, vil en stram pengepolitikk redusere inflasjonen via virkningene på importprisene og på samlet etterspørsel etter varer og tjenester og arbeidskraft.
When monetary policy is aimed at stabilising inflation, it will also contribute to stabilising aggregate output and employment.
Når vi retter pengepolitikken inn mot å stabilisere inflasjonen, vil vi derfor også bidra til stabilitet i samlet produksjon og sysselsetting.
Therefore, the current level of inflation does not provide an adequate basis for determining the level at which interest rates should be set today.
Inflasjonen i dag gir derfor ikke tilstrekkelig holdepunkt for hva renten bør settes til nå.
It is nevertheless conceivable that in a situation with a high rate of inflation and sluggish economic growth, Norges Bank may decide to apply a somewhat longer time horizon than two years to reach the inflation target of 2½ per cent.
Det kan likevel tenkes at dersom prisveksten skulle være svært høy, og den økonomiske utviklingen samtidig svak, vil vi kunne velge å bruke noe lenger tid enn to år på å nå målet om en prisvekst på 2½ prosent.
Monetary policy can therefore not be oriented towards stabilising developments only in the internationally exposed sector, as has been advocated.
Pengepolitikken kan derfor ikke rettes inn mot å stabilisere utviklingen bare for konkurranseutsatt sektor, slik det er tatt til orde for.
This could easily create considerable imbalances in the Norwegian economy.
Det ville lett skapt store ubalanser i norsk økonomi.
Monetary policy was geared towards preventing a deterioration of competitiveness in manufacturing.
Pengepolitikken ble rettet inn mot å unngå at industriens konkurranseevne ble svekket.
At the same time, there was a sharp rise in the demand for loans, which created tensions in our financial system in the 1970s and in the 1980s.
Samtidig økte etterspørselen etter lån kraftig og skapte spenninger i vårt finansielle system på 1970- og 1980-tallet.
Monetary policy can be an effective means of influencing aggregate demand in the economy.
Pengepolitikken kan være et effektivt virkemiddel til å påvirke den samlede etterspørselen i økonomien.
However, there is little monetary policy can do to counter disturbances on the output side of the economy.
Det er imidlertid lite pengepolitikken kan gjøre for å rette opp forstyrrelser på produksjonssiden i økonomien.
Changes in wage formation, a decline in productivity growth or a sharp rise in prices for important factor inputs must instead be countered by measures to improve the way the economy functions.
Forskyvninger i lønnsdannelsen, svikt i produktivitetsveksten eller sterk økning i priser på viktige innsatsfaktorer må i stedet møtes med tiltak som kan bedre økonomiens virkemåte.
Fiscal policy places emphasis on smoothing fluctuations in the economy with a view to ensuring appropriate capacity utilisation and low unemployment.
I budsjettpolitikken legges det vekt på å jevne ut svingninger i økonomien for å sikre god kapasitetsutnyttelse og lav arbeidsledighet.
There is an overlap between the tasks that monetary policy and fiscal policy are intended to perform.
Det er overlapp mellom oppgavene som pengepolitikken og finanspolitikken er ment å utføre.
This makes it natural to raise the issue of whether there is a need to coordinate fiscal and monetary policy decisions.
Dette gjør det naturlig å stille spørsmål om det er behov for å koordinere beslutningene i finans- og pengepolitikken.
Several reasons may lead to the interplay between monetary and fiscal policy failing to function.
Ulike forhold kan føre til at samspillet mellom penge- og finanspolitikken ikke fungerer.
Interplay functions well when the decision-making bodies are conscious of how one body's decisions influence the decisions of the others.
Et godt samspill bygger på at de organene som treffer beslutningene, er seg bevisst hvordan egne beslutninger påvirker de beslutningene de andre vil ta.
The economy may move in a very undesirable direction, with high interest rates, sluggish economic growth and a deterioration in the state's financial position.
Økonomien vil kunne bevege seg i en svært lite gunstig retning, med høye renter, lav økonomisk vekst og svekkelse av statens finansielle stilling.
Without coordination, a good result may still be achieved if fiscal policy acts as "leader" and monetary policy as "follower", to use expressions taken from game theory.
Uten koordinering kan resultatet likevel bli godt hvis finanspolitikken opptrer som "leder" og pengepolitikken som "følger", for å bruke uttrykk fra spillteorien.
The fiscal policy authorities can internalise the monetary policy response pattern.
De finanspolitiske myndigheter kan internalisere det pengepolitiske reaksjonsmønsteret.
The central bank's response pattern must of course be known so that the fiscal authorities can take this into account.
Handlingsmønsteret til sentralbanken må da være kjent, slik at de finanspolitiske myndighetene kan ta hensyn til det.
The social partners can similarly take any monetary policy response into account when wages are being determined.
Partene i arbeidslivet kan tilsvarende ta hensyn til en eventuell pengepolitisk reaksjon når lønningene fastsettes.
The outcome of this year's wage settlement indicates that the social partners have not internalised the monetary policy response pattern.
Utfallet av årets oppgjør tyder på at partene ikke har internalisert det pengepolitiske reaksjonsmønsteret.
Perhaps one of the stumbling blocks has been the choice of wage settlements at industry level and the large wage increases for employees outside the two largest employer/employee organisations (NHO and LO).
Kanskje står valget av forbundsvise oppgjør og de store tilleggene utenfor LO-NHO-området i veien.
The rise in salaries for white-collar workers and managers may also reflect weak cost control in enterprises and organisations following a long period of expansion.
Utviklingen i funksjonær- og lederlønningene kan også gjenspeile svak styring av kostnadene i bedrifter og virksomheter etter en lang oppgangskonjunktur.
It is the combined wage growth for all groups that influences the inflation outlook.
Det er lønnsveksten samlet for alle grupper som påvirker utsiktene for inflasjonen.
However, substantial wage increases for some groups can trigger wage spirals.
Med store tillegg for enkeltgrupper kan legge grunnlaget for spiraler.
Wages for salaried staff in the business sector have exhibited sharp growth.
Lønningene for funksjonærer i næringslivet har vokst sterkt.
This year, it appears that wage increases will particularly be high in the public sector and in parts of the private service sector.
I år ser det dessuten ut til at særlig ansatte i offentlig sektor og i deler av privat tjenesteyting tar ut høye lønnstillegg.
With an inflation target of 2½ per cent and trend growth in the economy of 2 per cent, there will be scope for annual nominal wage growth of about 4½ per cent.
Med et inflasjonsmål på 2 ½ prosent og trendvekst i økonomien på 2 prosent blir det rom for en årlig nominell lønnsvekst på rundt 4 ½ prosent.
These figures are consistent with developments in the 1990s.
Disse tallene stemmer godt overens med utviklingen på 1990-tallet.
Wage growth averaged 4½ per cent and productivity growth 2 per cent in this decade.
I gjennomsnitt for det tiåret var lønnsveksten 4 ½ prosent og produktivitetsveksten 2 prosent.
This resulted in an inflation rate of 2½ per cent combined with a stable krone exchange rate.
Det ga inflasjon på 2 ½ prosent kombinert med en stabil kronekurs.
An unexpected upward shift in labour costs will require an increase in interest rates in order to avoid higher inflation.
Når det skjer uventede skift oppover i lønnskostnadene, må renten settes opp for å unngå inflasjon.
The differences between interest rates in various countries reflect to a large extent differences in wage growth.
Forskjellene mellom rentenivåene i ulike land gjenspeiler langt på vei forskjeller i lønnsvekst.
At the other extreme are Iceland and Norway, with high interest rates and high wage growth.
De andre ytterpunktene er Island og Norge med høy rente og høy lønnsvekst.
The relatively high wage growth in Norway is the result of a tight labour market.
Bak den særnorske lønnsveksten er et stramt arbeidsmarked.
In other countries, the situation is different, with sluggish economic growth and abating inflation.
I andre land er situasjonen en annen, med svak økonomisk utvikling og avtakende inflasjon.
Households are enjoying strong growth in income and are borrowing heavily.
Husholdningene opplever sterk vekst i inntektene og låner mye.
Wage growth is high.
Lønnsveksten er høy.
Financial savings are low.
Den finansielle sparingen er lav.
There is strong growth in retail sales measured in current prices.
Det er høy vekst i detaljomsetningen målt i løpende kroner.
House prices are high.
Boligprisene er høye.
Petroleum investment is also high.
Også oljeinvesteringene er høye.
On the other hand, we expect to see weak developments in exports and for example in investment in commercial buildings.
Derimot venter vi en svak utvikling i eksporten og i blant annet investeringene i forretningsbygg.
The Norwegian krone has appreciated markedly this year.
Den norske kronen har styrket seg markert inneværende år.
Developments in wage settlements have probably been an important driving force.
Utviklingen i lønnsoppgjøret har trolig vært en viktig drivkraft.
High wage growth leads to high interest rates, making it attractive to take krone positions.
Det gjør det attraktivt å plassere i norske kroner.
As a result, the Norwegian krone appreciates.
Kronen styrkes.
We must be prepared for fluctuations in the krone exchange rate in line with that observed in other countries.
Vi må være forberedt på at kronekursen vil variere, slik vi har sett i andre land.
This means that economic agents cannot assume that the krone will be stable against the euro, against the dollar or against a weighted average of foreign currencies.
Det betyr at aktørene i økonomien ikke kan legge til grunn at kronen vil være stabil mot euro, mot dollar eller mot et veid gjennomsnitt av utenlandske valutaer.
The krone does not fluctuate any more or less than other currencies.
Sammenliknet med andre valutaer, skiller ikke svingningene i kronekursen seg ut.
The Petroleum Fund thus serves as a buffer against fluctuations in oil prices and shields the krone exchange rate.
Petroleumsfondet virker dermed som en buffer mot svingninger i oljeprisen og skjermer kronekursen.
Nevertheless, we have been prepared for fluctuations in the krone exchange rate on a par with changes in other countries.
Vi har likevel vært forberedt på svingninger i kronekursen på linje med endringene i andre land.
Over the last two years, the appreciation of the krone has been driven by the wide and increased interest rate differential between Norway and other countries, which reflects the relatively high level of wage growth in Norway.
Det som har drevet kronekursen de siste to årene er den høye og økte rentedifferansen mellom Norge og utlandet som gjenspeiler den særnorske lønnsutviklingen.
The interest rate differential reflects high demand growth and high wage growth.
Renteforskjellen reflekterer høy etterspørselsvekst og høy lønnsvekst.
There is a clear relationship between wage growth, interest rate expectations and the krone exchange rate.
Det er en klar sammenheng mellom lønnsvekst, renteforventninger og kronekurs.
The appreciation of the krone dampens inflation, and at the same time weakens profitability, employment and the capacity to cover labour costs in the internationally exposed sector.
Styrkingen av kronekursen demper inflasjonen, og svekker samtidig lønnsomheten, sysselsettingen og lønnsevnen i konkurranseutsatte virksomheter.
The krone can move in both directions.
Kronen er fleksibel i begge retninger.
Sustained lower wage growth will be accompanied by a narrower interest rate differential and it may reverse movements in the exchange rate.
Varig lavere lønnsvekst vil gå hånd i hånd med mindre forskjell i renten og det kan snu utviklingen i kronekursen.
A declining level of wage growth would provide a strong impetus to the internationally exposed sector.
Det konkurranseutsatte næringslivet vil få et særskilt løft dersom lønnsveksten skulle avta.
The interest rate could be reduced.
Renten vil kunne settes ned.
This would lead to a depreciation of the krone, with a further improvement in earnings and employment.
Kronen vil kunne svekkes slik at inntjeningen og sysselsettingen styrkes ytterligere.
Over the last thirty years, manufacturing has been scaled back in waves.
De siste tretti årene er industrien bygget ned i bølger.
There was substantial downscaling in the years from 1977 to 1984 and 1987 to 1992 in particular.
Særlig i årene fra 1977 til 1984 og fra 1987 til 1992 var det kraftig avskalling.
In the years leading up to the periods of contraction, profitability deteriorated in the manufacturing sector.
I forkant var lønnsomheten i industrien svekket.
But when the turnaround does occur, it tends to be swift and hard-hitting.
Men når omslaget først kommer, skjer det gjerne raskt og kraftig.
This has resulted in a trend decline in the numbers employed in manufacturing in Norway, as it has in other OECD countries.
Det gir en trendmessig nedgang i industrisysselsettingen i Norge så vel som i andre OECD land.
Second, manufacturing costs have increased sharply since 1998.
For det andre har kostnadene i industrien økt kraftig fra 1998.
The appreciation of the krone has highlighted and exacerbated the deterioration in cost competitiveness.
Styrkingen av kronen har synliggjort og forsterket forverringen av den kostnadsmessige konkurranseevnen.
On balance, it appears that cumulative wage growth in Norway will be a good 15 per cent higher than in other countries from 1998 to 2003.
Samlet ser det ut til at lønningene i Norge vil stige vel 15 prosent mer enn ute i årene fra og med 1998 til 2003.
The krone is now about 7 per cent stronger than the average for the 1990s.
Kronen er nå om lag 7 prosent sterkere enn gjennomsnittet for 1990-tallet.
Third, as a result of the fiscal guideline, the internationally exposed sector is subject to additional pressure.
For det tredje innebærer handlingsregelen for finanspolitikken at konkurranseutsatt sektor blir utsatt for et ytterligere press.
Fourth, the response patterns in stabilisation policy function in a different way from previously.
For det fjerde virker reaksjonsmønstrene i stabiliseringspolitikken på en annen måte enn før.
Under the "Solidarity Alternative", the response pattern consisted of countering labour market pressures and strong wage growth by reducing growth in public spending (or, if appropriate, by strengthening government revenues).
Under solidaritetsalternativet var reaksjonsmønsteret slik at press i arbeidsmarkedet og høy lønnsvekst skulle møtes med lavere vekst i offentlige utgifter (eller eventuelt styrking av statens inntekter).
This had a beneficial impact on manufacturing industry.
Det var gunstig for industrien.
Today, monetary policy shoulders more of the burden.
I dag tar pengepolitikken mer av støyten.
This may sometimes result in a strong krone exchange rate.
Det kan tidvis føre til sterk kronekurs.
Fifth, growth in the global economy is sluggish while, at the same time, oil prices are high.
For det femte er de internasjonale konjunkturene svake samtidig som oljeprisen er høy.
The fall in share prices curbs economic growth among our trading partners.
Fallet i aksjekursene svekker veksten hos våre handelspartnere.
Markets for Norway's export industries are stagnating, but at the same time high oil prices are providing a stimulus for some sectors of the Norwegian economy.
Markedene for eksportindustrien stagnerer, men samtidig får deler av norsk økonomi en stimulans på grunn av den høye oljeprisen.