natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The link between these variables and the key rate runs through market expectations and the yield curve.
Forbindelsen mellom disse størrelsene og styringsrenten går gjennom markedets forventninger og avkastningskurven.
Long-term interest rates that are determined by the market reflect expected future short-term rates, uncertainty and risk premiums.
De markedsbestemte og mer langsiktige rentene reflekterer blant annet forventede fremtidige kortsiktige renter, usikkerhet og risikopremier.
Interest rates on money market investments with maturities of more than one day will be influenced by expectations about changes in Norges Bank's rates in the future.
Renten på plasseringer i pengemarkedet med lengre løpetider enn en dag vil være påvirket av forventningene om utviklingen i Norges Banks renter framover.
Interest on investments that mature in one week will be a weighted average of expected interest on one-day investments in the days up to maturity.
Renten på plasseringer som forfaller om en uke, vil være en sammenveiing av forventede renter på plasseringer av en dags varighet i dagene fram til forfall.
Similarly, three-month rates reflect both prevailing and expected future overnight rates.
Tilsvarende vil renten på tre-måneders plasseringer reflektere både gjeldende og forventede framtidige dagsrenter.
If economic agents believe that Norges Bank will reduce interest rates in the next few weeks, three-month-rates will be lower than interest on krone-denominated assets with shorter maturities.
Hvis aktørene tror Norges Bank vil sette ned rentene i løpet av de kommende uker, vil rentene på tre måneders plasseringer være lavere enn rentene for kronefordringer med kortere løpetid.
Similarly, if economic agents believe that Norges Bank will raise interest rates in the next few weeks, three-month-rates will be higher than rates on krone-denominated assets with shorter maturities.
Tilsvarende, hvis aktørene tror Norges Bank vil sette opp rentene i løpet av de kommende uker, vil rentene på tre måneders plasseringer være høyere enn rentene for kronefordringer med kortere løpetid.
If there is confidence in monetary policy, changes in Norges Bank's rates will have little effect on long-term interest rates.
Dersom det er tillit til pengepolitikken, vil endringer i Norges Banks renter i liten grad slå gjennom i rentene på helt langsiktige kronefordringer.
These rates will then primarily be determined by the demand for real return on capital that originates in the international capital market.
Da vil de langsiktige rentene først og fremst være bestemt av det langsiktige realavkastningskravet på kapital som bestemmes i et internasjonalt kapitalmarked.
If confidence in economic policy deteriorates, for example because Norges Bank sets interest rates so low that inflation and unstable exchange rates are expected, long-term interest rates will rise.
Svikter tilliten til den økonomiske politikken for eksempel fordi Norges Bank setter renten så lavt at det oppstår forventninger om inflasjon og ustabil valutakurs, vil de langsiktige rentene stige.
The cost of low confidence is thus high risk premiums and unnecessarily high long-term interest rates.
Lav troverdighet må på denne måten betales med store risikopremier og unødvendig høy langsiktig rente.
Transparency in our intentions, strategies and implementation of monetary policy may contribute to reducing uncertainty among economic agents.
Åpenhet om intensjoner, strategier og gjennomføringen av pengepolitikken kan bidra til å redusere usikkerheten hos aktørene i det økonomiske livet.
If monetary policy is predictable, an important source of risk is diminished.
Hvis pengepolitikken er forutsigbar, avtar en viktig kilde til risiko.
Thus, all else being equal, the interest rate that is necessary to achieve the inflation target will be lower.
Dermed blir - alt annet likt - den renten som er nødvendig for å nå inflasjonsmålet lavere.
There will then be a better chance of achieving the inflation target without frequent and abrupt changes in the key rate.
Da blir det større mulighet for å nå prismålet uten hyppige og brå skift i renten.
Predictability may contribute to ensuring more stable developments in demand and output.
Forutsigbarhet vil kunne bidra til en mer stabil utvikling i etterspørsel og produksjon.
Thus, a predictable monetary policy may contribute to improving the efficiency and impact of monetary policy.
En forutsigbar pengepolitikk kan dermed bidra til å bedre effektiviteten og gjennomslaget av pengepolitikken.
Predictability and transparency are often equated.
Ofte settes det likhetstegn mellom forutsigbarhet og åpenhet.
However, increased transparency does not necessarily imply a higher degree of predictability.
Det er imidlertid ikke gitt at mer åpenhet gir større grad av forutsigbarhet.
Many cite the Bank of England as a very transparent central bank, because it presents its assessments of the economic outlook in its inflation reports and publishes the minutes of the Monetary Policy Committee meetings.
Mange vil fremheve Bank of England som en svært åpen sentralbank, blant annet fordi den legger frem vurderinger av de økonomiske utsiktene i inflasjonsrapporter og publiserer referater fra møtene i den pengepolitiske komitéen.
A report6 prepared by Dr. Sushil Wadhwani, a member of the MPC, indicates, however, that the Bank of England's interest rate changes in the period 3 June 1997 -18 April 2001 have come as more of a surprise to market participants than interest rate changes in continental Europe and the US during the same period.
En studie6. utarbeidet av Dr. Sushil Wadhwani, som er medlem i komitéen, indikerer imidlertid at renteendringene fra den engelske sentralbanken i perioden 3. juni 1997- 18 april 2001 har kommet mer overraskende på markedsaktørene enn renteendringer gjennomført i kontinental-Europa og i USA over samme tidsrom.
The same study indicates that the element of surprise has waned over time.
Den samme studien tyder på at overraskelsesmomentet har avtatt over tid.
In Norway, it appears that transparency in Norges Bank's interpretation of the mandate and in the implementation of monetary policy has contributed to making monetary policy somewhat more predictable.
I Norge kan det se ut til at åpenhet om Norges Banks tolkning av mandatet og om gjennomføringen av pengepolitikken har bidratt til en noe mer forutsigbar pengepolitikk.
The chart shows that Norges Bank's changes in the key rate have less impact on money market rates now than earlier.
Figuren illustrerer at utslagene i pengemarkedsrentene er mindre nå enn tidligere når Norges Bank endrer styringsrentene.
The academic literature on transparency and monetary policy is voluminous and growing.
Det er en stor og voksende akademisk litteratur om åpenhet og pengepolitikk.
The report says the following: "Transparency should allow the public to understand, and possibly anticipate, the central bank's decisions, to see each of them as the logical conclusion of a chain of past and future decisions aimed at a clear set of targets,
" ("transparency should allow the public to understand, and possibly anticipate, the central banks decisions, to see each of them as the logical conclusion of a chain of past and future decisions aimed at a clear set of targets,
This view of transparency and predictability contrasts sharply with the earlier practice of playing on the element of surprise.
Dette synet på åpenhet og forutsigbarhet står i kontrast til tidligere tiders vekt på å spille på overraskelsesmomentet i den økonomiske politikken.
In monetary policy, this was associated especially with control of the exchange rate.
I pengepolitikken var dette særlig knyttet til styringen av valutakursen.
Gradually, the economic policy met distrust and high premiums for uncertainty.
Erfaringene ble etter hvert at den økonomiske politikken ble møtt med mistro og høye premier for usikkerhet.
The effects of changes in monetary policy instruments became increasingly uncertain.
Virkninger av endringer i virkemiddelbruken ble mer og mer usikre.
Nevertheless, a desire for predictability must not precede the demand for an interest rate setting that the central bank deems to be correct.
Ønsket om forutsigbarhet må likevel ikke få forrang for kravet til sentralbanken om å sette renten slik banken mener er riktig.
The expectations of other economic agents must not control the setting of interest rates.
Andre aktørers forventninger må ikke være styrende for rentesettingen.
There are a number of examples from countries with "transparent" monetary policies where interest rate changes have come as a surprise.
Det er flere eksempler også fra land med "transparent" pengepolitikk at endringer i renten har kommet overraskende.
This may be partly due to the fact that the central bank had a different view of the outlook for economic developments.
Det kan blant annet skyldes at sentralbanken har hatt et annet syn på utsiktene for den økonomiske utviklingen.
The inflation outlook may also change rapidly and prompt rapid and possibly pronounced interest-rate adjustments.
Utsiktene for inflasjonen kan også endre seg raskt og drive frem raske og kanskje mer markerte rentejusteringer.
Transparency may be discussed in relation to
Åpenhet kan drøftes i forhold til
objective function
målfunksjon
reaction function
reaksjonsfunksjon
analyses
analyser
views on how interest rates affect price inflation
syn på hvordan renten påvirker prisveksten
assessment of the inflation outlook and the balance of risks
vurdering av prisutsiktene og risikobildet
Norges Bank has sought to contribute to transparency by presenting its interpretation of the mandate and by explaining the implementation of monetary policy.
Norges Bank har søkt å bidra til åpenhet ved å gi uttrykk for vår tolkning av mandatet og ved å gjøre rede for gjennomføringen av pengepolitikken.
In the Inflation Report 4/2000, we presented our view of how interest rates affect price inflation in Norway.
I inflasjonsrapport 00/4 gjorde vi rede for vårt syn på hvordan renten påvirker prisveksten i Norge.
In principle, the more discretion and flexibility the monetary policy objective implies, the more complex and subtle communication must be.
Prinsipielt vil det være slik at jo mer skjønnsutøvelse og fleksibilitet som følger av målet for pengepolitikken, dess mer kompleks og nyansert må kommunikasjonen være.
Monetary policy requires the continuous exercise of discretion.
Pengepolitikken krever løpende skjønnsutøvelse.
Furthermore, we have contributed to restricting the exercise of discretion by being transparent in our response pattern, our analyses of economic developments and our assessment of the results of the monetary policy that has been conducted.
I tillegg har vi selv bidratt til å gjerde inn skjønnsutøvelsen ved å være åpen om vårt reaksjonsmønster, våre analyser av den økonomiske utviklingen og vår vurdering av resultatene av den pengepolitikken som har vært ført.
Central bank communication varies from one country to another.
Sentralbankens kommunikasjon varierer fra land til land.
The various solutions reflect different objectives and institutional parameters as well as different histories and cultures.
De ulike løsningene reflekterer både forskjellige mål og institusjonelle rammebetingelser, men også ulik historie og kultur.
Therefore, in my view, we should be cautious about recommending a specific country's choices and solutions as a norm.
En bør derfor etter mitt syn også være varsom med å trekke fram ett lands valg og løsninger som norm.
The Reserve Bank of New Zealand is required by law to submit a Monetary Policy Statement at least twice a year, and these reports are published quarterly in the form of inflation reports.
I New Zealand skal sentralbanken etter loven legge frem en uttalelse om pengepolitikken (Monetary Policy Statement) minst hver sjette måned.
The reports include an account of an interest rate path that will contribute to keeping inflation consistent with the target.
I rapporten publiseres også et forløp for renten fremover som bidrar til at inflasjonsmålet blir oppfylt.
Decisions regarding the Cash Rate are published immediately, accompanied by a commentary.
Beslutninger om styringsrenten publiseres umiddelbart og ledsages av en begrunnelse.
The Reserve Bank Governor is responsible for achieving the target, and for making decisions.
Sentralbanksjefen er ansvarlig for å nå målet, og han har beslutningsansvaret.
Four of the members are external economists appointed by the Chancellor of the Exchequer.
Fire er eksterne økonomer oppnevnt av finansministeren.
In practice, they work full time for the central bank, but they are not part of line management.
De arbeider i praksis fulltid for sentralbanken, men er ikke en del av den administrative linjen i banken.
The Bank of England presents an inflation report four times a year.
Bank of England legger frem en inflasjonsrapport fire ganger i året.
The report is prepared by the Bank's administration, but the work is directed by the Committee.
Rapporten forberedes av administrasjonen i banken, men arbeidet ledes av komitéen.
The report provides projections of economic growth and inflation.
Rapporten gir anslag for den økonomiske veksten og inflasjonen.
The Bank of England has developed a method that illustrates the Committee's subjective view of the uncertainty associated with forecasts for GDP growth and inflation.
Bank of England har utarbeidet en metode som illustrerer komitéens subjektive syn på usikkerheten i anslagene for BNP-veksten og inflasjonen.
Uncertainty increases with the time horizon, so that the illustration of uncertainty takes the form of a fan.
Usikkerheten øker med tidshorisonten, slik at illustrasjonen av usikkerheten tar form som en vifte.
This fan has gradually acquired a central role.
Denne viften har etter hvert fått en sentral rolle.
The introduction to the report states: "Although not every member will agree with every assumption on which our projections are based, the fan charts represent the MPC's best collective judgement about the most likely paths for inflation and output and the uncertainties surrounding those central projections."
I introduksjonen til rapporten heter det (min oversettelse) "selv om ikke alle medlemmer er enige i hver forutsetning som ligger til grunn for anslagene, representerer viftene komitéens beste kollektive vurdering om den mest sannsynlige bane for inflasjon og produksjon, og usikkerheten som omgir anslagene."
The Bank's view of the outlook for the interest rate is not stated directly, but is implicit in the discussion of the fan around the inflation projection and an associated table.
Dette kan imidlertid leses implisitt av den omtale viften, eller usikkerheten rundt inflasjonsanslaget og en tilhørende tabell.
Twelve monetary policy meetings are held each year.
Det holdes tolv rentemøter i året.
Publication of the minutes is required by law.
Det er lovfestet at referatene skal publiseres.
An account of the implementation of monetary policy is provided in the Annual Report.
I årsberetningen gjøres det rede for gjennomføringen av politikken.
All committee members are free to express their personal views on economic issues and monetary policy.
Hvert komitémedlem står fritt i å tilkjennegi sin personlige oppfatning om økonomiske spørsmål og pengepolitikken.
In Sweden, too, interest rate decisions are made by a board of experts - the Executive Board.
Også i Sverige fattes rentevedtak av et ekspertsammensatt styre; direksjonen.
The members work full time, and participate in the daily operations of the central bank.
Medlemmene arbeider fulltid, og de deltar i den daglige driften av Riksbanken.
An inflation report expressing the Executive Board's collective view of the inflation outlook is published four times a year.
Fire ganger i året publiseres en inflasjonsrapport som gir uttrykk for direksjonens samlede syn på inflasjonsutsiktene.
As in the UK, special emphasis is placed on the individual responsibility of the Executive Board members.
Som i Storbritannia legges det særlig vekt på det individuelle ansvaret medlemmene av direksjonen har.
The individual members' voting and assessments are disclosed.
Det er innsyn i det enkelte medlems stemmegivning og vurderinger.
Any lack of consensus regarding the inflation outlook and setting of interest rates emerges from the minutes that are published from two to four weeks after each monetary policy meeting.
Uenighet om inflasjonsutsiktene og rentesettingen kommer til syne i protokollen som publiseres to til fire uker etter avholdt møte.
Grounds are given for decisions on interest rates, but no press conference is held immediately after monetary policy meetings.
Det gis en begrunnelse for rentebeslutningen, men det holdes ikke pressekonferanse i etterkant av rentemøtene.
The Executive Board does not directly announce its stance regarding interest rate movements in the period ahead, but this is implicit from the uncertainty associated with the projection, which Sweden's Riksbank also illustrates by means of a fan surrounding the inflation projection.
Direksjonen gir ikke direkte uttrykk for sin holdning til utviklingen i renten fremover, men den kan leses implisitt av usikkerheten i anslaget, også i Sverige illustrert ved en vifte rundt anslaget for inflasjonen.
The Executive Board reports twice a year to the Swedish parliament, the Riksdagen.
Direksjonen rapporterer to ganger i året til Riksdagen.
Sweden's Riksbank has chosen to use two of its four quarterly inflation reports for this purpose.
Riksbanken har valgt å bruke to av de fire inflasjonsrapportene som utarbeides hvert år til dette.
Members of the Executive Board give lectures and express their personal views on economic questions and monetary policy.
Medlemmene av direksjonen holder foredrag og tilkjennegir sin personlige oppfatning om økonomiske spørsmål og pengepolitikken.
In its December 2000 Bulletin, the ECB presented for the first time price inflation projections in the form of a broad range.
ESB presenterte i månedsbulletinen i desember i fjor for første gang framskrivninger i form av vide intervaller for prisveksten.
Bank staff prepare the projections.
Framskrivningene utarbeides av staben i banken.
In the ECB's two-pillar system, developments in the first pillar, the money supply (M3), and the second pillar, which comprises other factors that may influence price inflation, are equally important.
I ESBs topilarsystem spiller utviklingen i den første pilaren, pengemengden M3 og den andre pilaren, som innbefatter andre forhold som kan tenkes å påvirke prisveksten, en likeverdig rolle.
According to the Maastricht Treaty, the Governing Council shall meet at least ten times a year.
I følge traktaten skal Hovedstyret møte minst ti ganger i året.
Since the implementation of a single monetary policy in January 1999, monetary policy meetings have been held fortnightly.
Siden starten i januar 1999 har rentemøte blitt holdt hver 14. dag.
Members of the Governing Council make individual statements about monetary policy, but the actual interest rate decision is presented as a collective one.
Medlemmene uttaler seg enkeltvis om pengepolitikken, men selve rentevedtaket fremstår som en kollektiv beslutning.
In the US, the Federal Open Market Committee determines the interest rate.
I USA er det markedskomitéen, FOMC, som beslutter renten.
The Committee holds eight pre-announced meetings a year, but has also occasionally changed the interest rate between meetings.
Komitéen holder åtte forhåndsannonserte møter i året, men den har tidvis endret renten mellom møtene.
Decisions are announced after interest rate meetings.
Beslutningene annonseres i etterkant av rentemøtet.
The future policy bias is expressed implicitly through the discussion of the balance of risks with respect to the economic outlook.
Det gis implisitt uttrykk for fremtidig politikkholdning gjennom omtalen av risikobildet for den økonomiske utviklingen.
In a separate press release, the committee explains how the formulations may be interpreted.
Komiteen har i en egen pressemelding gjort greie for hvordan formuleringene kan forstås.
The Federal Reserve does not publish a traditional inflation report like the Bank of England's with projections of future developments.
Federal Reserve utgir ikke inflasjonsrapport som i Storbritannia med anslag om den økonomiske utviklingen fremover.
However, in connection with the Chairman's semi-annual testimony to Congress, estimates are given of probable ranges for GDP growth, consumer price inflation and unemployment.
I sentralbanksjefens halvårlige redegjørelse for Kongressen gis det anslag for sannsynlig intervall for BNP- og konsumprisveksten samt arbeidsledigheten.
The minutes of Committee meetings are published after six weeks, and disclose the way individual members have voted.
Referat fra møter i FOMC legges fram etter seks uker.
A complete transcript of proceedings is released after five years.
Fullstendig utskrift av det som ble sagt i møtene frigis etter fem år.
Members express individual views on monetary policy.
Medlemmene uttaler seg enkeltvis om pengepolitikken.
Further assessments regarding the inflation outlook are presented every six weeks in connection with the monetary policy meetings at which the Executive Board sets interest rates.
Ytterligere vurderinger om prisutsiktene blir lagt fram hver sjette uke i forbindelse med de møtene hvor Hovedstyret drøfter og setter renten.
Central aspects of the modelling tools and our view of the functioning of the economy are examined in detail in the Inflation Report and in articles in the journal Penger og Kreditt and its English counterpart Economic Bulletin.
I inflasjonsrapporten og artikler i tidsskiftet Penger og Kreditt utdypes sentrale sider ved modellapparat og vårt syn på økonomiens virkemåte.
The minutes of monetary policy meetings are not published.
Referat fra rentemøtene publiseres ikke.
The Executive Board functions as a unified group in relation to the public.
Hovedstyret opptrer utad som et kollegium.
In Canada and New Zealand, responsibility lies with the central bank governor, and therefore only one view is expressed.
I Canada og New Zealand har sentralbanksjefene ansvaret, og det uttrykkes derfor bare ett syn.
In the ECB, Australia, Switzerland and Norway, the decision-making body speaks to the public with one voice.
I ESB, Australia, Sveits og Norge opptrer det besluttende organet med én røst utad.
Like Norway, Australia includes external members in the body that makes decisions regarding the interest rate.
Australia har som Norge eksterne medlemmer med i det organ som fatter vedtak om renten.
Forecasts as communication
Prognoser som kommunikasjon
Section 2 of the Monetary Policy Regulation states: "Norges Bank shall regularly publish the assessments that form the basis for the implementation of monetary policy."
I forskriftens §2 står det: "Norges Bank skal jevnlig offentliggjøre de vurderingene som ligger til grunn for den operative gjennomføringen av pengepolitikken" .
The projections and analyses in the Inflation Report, together with continuous assessment of the outlook for price and cost inflation and conditions in money and foreign exchange markets, provide a basis for interest rate decisions.
Anslagene og analysene i inflasjonsrapporten danner sammen med den løpende vurderingen av pris- og kostnadsutsiktene og forholdene i penge- og valutamarkedene, et grunnlag for beslutninger om renten.
The Inflation Report contains analyses and projections for a number of macroeconomic variables.
Inflasjonsrapporten inneholder analyse av og anslag for en rekke makroøkonomiske størrelser.
This has been the practice since the first report was published in December 1994.
Det har vært praksis helt siden den første rapporten ble utgitt i desember 1994.
Most other central banks restrict themselves to forecasting price inflation and the output trend.
De fleste andre sentralbanker nøyer seg med anslag for prisvekst og produksjonsutvikling.
Some also provide estimates of the main components of demand and of the labour market.
Noen gir også anslag på hovedkomponentene i etterspørselen og i arbeidsmarkedet.
Different practices reflect different histories and cultures.
Ulik praksis har sammenheng med ulik historie og kultur.