natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If petroleum revenues were to be used as they accrue, this would lead to wide fluctuations in demand in the Norwegian economy.
Hvis denne pengestrømmen skulle brukes løpende, ville det gi store svingninger i etterspørselen rettet mot norsk økonomi.
Cyclical fluctuations would be much more pronounced.
Konjunktursvingningene ville blitt mye sterkere.
The level of and fluctuations in the use of petroleum revenues will have a considerable impact on the exchange rate and thus on growth in the regions with extensive export activities.
Nivået og svingningene i bruken av oljepenger vil ha vesentlig betydning for kronekursen, og dermed også for veksten i regioner med stor eksportrettet virksomhet.
The Petroleum Fund functions as a buffer against movements in the krone exchange rate when oil prices vary.
Petroleumsfondet virker som en støtdemper for bevegelser i kronekursen når oljeprisen varierer.
The cash flow from an increase in oil prices will accrue to the Fund and be invested abroad.
Kontantstrømmen fra en økning i oljeprisen vil tilflyte fondet og plasseres i utlandet.
In this way, the Fund contributes to limiting an appreciation of the krone and maintaining a stable exchange rate.
Slik bidrar fondet til å begrense en styrking av kronen, samt til å holde kursen stabil.
At times, it seems that participants in the foreign exchange market underestimate the Petroleum Fund's buffer mechanism.
Til tider kan det synes som aktører i valutamarkedet undervurderer oljefondets buffermekanisme.
Since the summer of 2004, the krone, measured by the trade-weighted exchange rate index (TWI), has appreciated by about 5 per cent.
Siden sommeren 2004 har kronekursen styrket seg med ca 5 prosent målt ved konkurransekursindeksen (KKI).
The chart shows the exchange rate and the price of oil since 1999.
Figuren viser kronekurs og oljepris fra 1999.
There does not appear to be any clear relationship between the nominal exchange rate and oil prices over time.
Det ser ikke ut til å være noen klar sammenheng mellom den nominelle kursen og oljeprisen over tid.
The krone has appreciated in periods with high oil prices, but the same has occurred when oil prices have been low.
Kronen har styrket seg i perioder med høy oljepris, men tilsvarende har skjedd også når denne har vært lav.
The correlation between the oil price and the krone exchange rate has varied over time.
Korrelasjonen mellom oljepris og kronekurs har variert over tid.
Since inflation targeting was introduced in March 2001, the average correlation has in fact been zero.
Siden inflasjonsstyring ble innført i mars 2001 har faktisk gjennomsnittlig korrelasjon vært null.
This result is worth noting and indicates that the export of capital via the Petroleum Fund has protected the nominal exchange rate from price fluctuations in the oil market.
Dette er et resultat verdt å merke seg og tyder på at eksporten av kapital via petroleumsfondet har skjermet den nominelle kronekursen fra prissvingninger i oljemarkedet.
Therefore, there is cause for some optimism concerning the possibility of shielding the mainland economy from the effects of swings in oil prices.
Det er derfor grunn for en viss optimisme når det gjelder mulighetene for å verne fastlandsøkonomien fra virkningen av varierende oljepriser.
In the long run, however, petroleum revenues and their use will affect the level of costs in Norway.
I det lange løp vil likevel oljeinntektene og bruken av disse påvirke utviklingen av kostnadsnivået i Norge.
An increase in oil prices may generate expectations of higher use of petroleum revenues in the future, particularly if high oil prices are expected to persist.
En økning i oljeprisen kan skape forventninger om et høyere forbruk av oljeinntekter i fremtiden, særlig hvis disse høye prisene forventes å vare ved.
Such expectations may exert appreciation pressures on the krone.
Slike forventninger kan presse kronekursen oppover.
It may also generate expectations of higher returns in the Norwegian stock market than in foreign markets, which also can and has contributed to an appreciation of the krone.
I tillegg kan det skapes forventninger om høyere avkastning i det norske aksjemarkedet enn i utenlandske, noe som også kan bidra - og har bidratt - til en styrking av kronen.
Our assessment is that developments in oil prices and an increased cash flow have been responsible for the appreciation of the krone since the spring of 2004.
Vår analyse er at utviklingen i oljepris og økt pengestrøm har gjort at kronekursen har styrket seg siden våren 2004.
We are approaching a peak in petroleum production in Norway and must expect a substantial reduction in the next decades.
Vi er nå i ferd med å nå toppen for petroleumsproduksjon i Norge, og må vente en vesentlig reduksjon de kommende tiårene.
In addition, there is considerable uncertainty associated with future petroleum production.
I tillegg er det stor usikkerhet knyttet til den fremtidige petroleumsproduksjonen.
In recent years, there has been a tendency to overestimate projections for production a couple of years ahead.
I de senere år har det vært en tendens til å overvurdere anslagene på produksjonen et par år frem i tid.
It is especially demanding to estimate production for the many large fields that have reached maximum capacity.
Særlig krevende er det å anslå produksjon på de mange store feltene som har nådd sin maksimale kapasitet.
The fiscal rule provides a long-term anchor for fiscal policy.
Med handlingsregelen er finanspolitikken langsiktig forankret.
It provides a stable framework that contributes to curbing some of the fluctuations in the Norwegian economy.
Handlingsregelen er en stabil ramme som bidrar til å dempe noe av svingningene som norsk økonomi utsettes for.
Nonetheless, the use of petroleum revenues in the Norwegian economy has been increasing over the past few years.
Likevel har stadig mer oljepenger blitt tatt inn i den norske økonomien i løpet av de siste årene.
Growth in public expenditure started to accelerate in 1997 after having been low in the mid-1990s.
Veksten i offentlige utgifter tiltok fra 1997 etter å ha vært lav på midten av 1990-tallet.
Together with the fiscal rule, the monetary policy guidelines provide the framework for economic policy in Norway.
Sammen med handlingsregelen utgjør retningslinjene for pengepolitikken rammeverket for den økonomiske politikken i Norge.
The interaction here became clear when public sector employment fell after the expensive wage settlement in 2002.
At det her er et samspill, ble tydelig vist da sysselsettingen i statlige og kommunale virksomheter falt etter det dyre lønnsoppgjøret i 2002.
According to Ministry of Finance calculations, a funding requirement equivalent to 6 per cent of GDP will still not be covered in 2060 given an oil price of NOK 230 (at constant prices) or around USD 35 per barrel.
Ifølge beregninger gjort i Finansdepartementet vil det fortsatt vært et udekket finansieringsbehov på 6 prosent av BNP i 2060 med en oljepris på 230 kroner (rundt 35 dollar), målt i faste priser.
This is a relatively high estimate in terms of average prices in the last ten years, but at the same time oil futures are now far higher than this.
Dette er et relativt høyt anslag med tanke på prisgjennomsnittet de siste tiår, men samtidig er oljeprisen for fremtidig levering nå langt høyere enn dette.
Increased saving today may be a way to address this challenge, but this is not enough in itself.
Økt sparing i dag kan være en måte å møte denne utfordringen på, men det er ikke i seg selv tilstrekkelig.
In the long term, the most important factor will be how we manage our national wealth.
På lang sikt er det hvordan vi forvalter vår nasjonalformue som har mest å si.
Thank you for your attention.
Takk for at dere ville høre på!
All charts in pdf-format (186 kB)
Alle figurer i pdf-format (182 kB)
Additional charts Region North in pdf-format (72 kB)
Tilleggsfigurer Region nord i pdf-format (72 kB)
Additional charts Region North in PowerPoint (227 kB) (Store the file, call it up in PowerPoint, and then double-click on individual charts in order to gain access to the underlying data.)
Tilleggsfigurer Region nord i PowerPoint (239 kB) (Hvis du lagrer filen og henter den inn i PowerPoint kan du ved å dobbeltklikke på figurene få frem tallene bak figurene.)
The speech is based on the assessments presented at Norges Bank's press conference following the Executive Board's monetary policy meeting on 21 September, Inflation Report 2/05 and on previous speeches.
Foredraget bygger på vurderingene gitt på Norges Banks pressekonferanse etter rentemøtet i hovedstyret 21.september, Inflasjonsrapport 2/05 og på tidligere foredrag.
Activity is expected to increase in service industries and the construction sector in the near term.
Vi venter at aktiviteten vil øke ytterligere i tjenesteytende næringer og i bygg- og anleggsbransjen den nærmeste tiden.
Aker Kværner, for example, has contracted 300 consultants based in India to work on the Ormen Lange project in North-West Norway.
Aker Kværner har for eksempel engasjert 300 konsulenter som har sin arbeidsplass i India mens de utfører oppdrag for Ormen Lange prosjektet på Nord-Vestlandet.
An increase in the use of these short-term contracts will appear as an increase in Norway's service imports, and contributes to increasing the supply of goods and services without drawing on domestic resources.
Økt omfang av slike kortvarige oppdrag vil fremstå som økt tjenesteimport til Norge, og bidrar til å øke tilbudet av varer og tjenester uten å trekke på innenlandske ressurser.
Statistics Norway's Labour Force Survey (LFS) presents a somewhat weaker picture of unemployment.
Arbeidskraftsundersøkelsen fra Statistisk Sentralbyrå tegner et noe svakere bilde av ledigheten.
North-West Norway is no exception; this region has experienced a marked fall in the number of unemployed.
På Nord-Vestlandet har den gått markert ned.
Manufacturing is important for employment in North-West Norway.
For sysselsettingen på Nord-Vestlandet er industrien viktig.
The share of employment in manufacturing in this region is higher than the national average.
Regionen har en større andel av sin sysselsetting i industri enn hva som er gjennomsnittet for landet.
Activity is to a great extent export-oriented, as in the fishing, furniture and processing industries.
Mye av aktiviteten er eksportrettet, blant annet i fiske-, møbel- og prosessindustrien.
Developments in the krone exchange rate are therefore important for North-West Norway.
Utviklingen i kronekursen er derfor viktig for Nord-Vestlandet.
In this context, fiscal policy and the use of petroleum revenues play a key role.
Her har finanspolitikken og bruken av oljeinntekter det største ansvaret.
North-West Norway is, perhaps more than any other region, dependent on the fiscal rule being followed.
Denne regionen er kanskje mer enn noen annen avhengig av at handlingsregelen i politikken blir fulgt.
With the current level of oil and gas production, shipyard order books are full.
Olje- og gassutvinning fører for tiden til at verftene har fulle ordrebøker.
Large-scale projects such as Ormen Lange also have local spillover effects.
Store prosjekter som for eksempel Ormen Lange har også ringvirkninger lokalt.
The project provides contracts for subcontractors, and has also resulted in improvements in infrastructure in local areas.
Prosjektet gir oppdrag til underleverandører, og har medført forbedring av infrastruktur i nærområdet.
According to the latest reports from the regional network, the situation in Region North-West is very favourable.
Situasjonen i region Nordvest er ifølge våre siste rapporter fra regionalt nettverk svært god.
Enterprises in the network report that employment is high and profitability is rising in tandem with the level of activity.
Bedriftene som har deltatt melder om høy sysselsetting og lønnsomhet som øker i takt med aktivitetsnivået.
This applies both to manufacturing for the domestic market and to the export industry.
Dette gjelder både hjemmemarkedsindustrien og eksportnæringen.
The construction industry will soon reach capacity limits.
I bygg og anleggssektoren er kapasitetsgrensen nær nådd.
In September, the year-on-year rise in consumer prices adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was 1.3 per cent.
I september var konsumprisindeksen justert for avgifter og uten energivarer (KPI-JAE) på 1,3 prosent, regnet fra samme måned i fjor.
Adjusted for the interest rate's direct effect on house rents, the year-on-year rise in the CPI-ATE is estimated at 1.5 per cent in September.
Korrigert for rentens direkte virkning på husleiene kan tolvmånedersveksten i KPI-JAE anslås til 1,5 prosent i september.
The CPI rose by 2.0 per cent in the same period.
KPI steg 2,0 prosent i samme periode.
Prices for domestically produced goods and services rose by 2.0 per cent in the twelve months to September this year.
Prisene på norskproduserte varer og tjenester økte med 2,0 prosent fra september i fjor til samme måned i år.
Oil prices have risen further this past summer, gradually reaching more than USD 60 per barrel.
I løpet av sommeren har oljeprisen økt ytterligere og den kom etter hvert over 60 dollar per fat.
The last time petroleum investment showed a strong increase, in 1997/1998, the rise was considerably sharper than had been assumed.
Forrige gang oljeinvesteringene økte kraftig, i 1997/98, ble veksten betydelig sterkere enn antatt.
The level of and fluctuations in the use of petroleum revenues will have a considerable impact on the exchange rate and thus on growth in regions with extensive export activities.
Nivået og svingningene i bruken av oljepenger vil ha vesentlig betydning for kronekursen, og dermed også for veksten i regioner med stor eksportrettet virksomhet.
Since summer 2004, the krone, measured by the trade-weighted exchange rate index (TWI), has appreciated by about 5 per cent.
Siden sommeren 2004 har kronekursen styrket seg med ca 5 prosent målt ved konkurransekursindeksen (KKI).
We had to expect that this increase would lead to a deterioration in the competitive position of Norwegian manufacturing, either through higher wages or through an appreciation of the krone exchange rate, and with Norway's relatively higher wage growth, competitiveness has been weakened by approximately 15 per cent since the mid-1990s.
Vi måtte regne med at denne veksten ville gi en forverring av konkurranseevnen til norsk industri, enten gjennom økte lønninger eller en styrking av kronekursen, og med sterkere lønnsvekst enn ute er konkurranseevnen blitt svekket med om lag 15 prosent siden midten av 1990-årene.
Monetary policy has also influenced the path for Norway's relative costs, but the nominal value of the krone is about the same as ten years ago.
Også pengepolitikken har påvirket forløpet for de norske relative kostnadene, men kronen har nå om lag den samme nominelle verdien som for ti år siden.
Even at the beginning of the oil age in Norway in the early 1970s, the relationship between the use of petroleum revenues and changes in industry structure was raised as an issue.
Allerede ved inngangen til oljealderen i Norge tidlig på 1970-tallet, ble sammenhengen mellom bruk av oljepenger og endringer i næringsstrukturen trukket fram.
Manufacturing industry was scaled back in waves in the course of this period.
I løpet av denne perioden er industrien blitt bygget ned i bølger.
The last wave occurred around the turn of the millennium, but a substantial decline also occurred in the periods 1977 to 1984 and 1987 to 1992.
Den siste bølgen har kommet etter tusenårsskiftet, men også i årene fra 1977 til 1984 og fra 1987 til 1992 var avskallingen kraftig.
Today, about 55 000 fewer persons are employed in manufacturing than was the case in 1998.
Industrien sysselsetter i dag ca 55 000 færre personer enn hva den gjorde i 1998.
The share of our imports that can be covered by current petroleum revenues and some of the Petroleum Fund will gradually diminish.
Vi vil kunne dekke en stadig mindre del av vår import med løpende oljeinntekter og deler av petroleumsfondet.
Competitiveness must therefore be improved.
Konkurranseevnen må derfor forbedres.
Competitiveness may have to return to a level we have not experienced since petroleum production began.
Det kan tenkes at den må tilbake til nivået fra før oljeproduksjonen tok til.
Rough estimates indicate that the real exchange rate that safeguards the balance of trade when Norway's oil wealth no longer has the same weight in the economy will be more in line with the real exchange rate we had in the 1960s.
Grove anslag tyder på at den reelle valutakursen som sikrer handelsbalansen når oljeformuen ikke lenger har den samme tyngden i økonomien, vil være mer i tråd med den reelle kronekursen vi hadde på 60-tallet.
Charts in pdf-format (224 kB)
Figurer i pdf-format (202 kB)
A steadily increasing number of Norwegians are entering into Internet banking agreements with their banks, and the number of payment transactions completed over the Internet is rising sharply.
Stadig flere nordmenn inngår avtaler med sine banker om nettbank, og antall regningsbetalinger over Internett vokser kraftig.
Norwegians use payment cards frequently and these types of payments continue to grow in number.
Nordmenn bruker betalingskort hyppig, og denne type betalinger øker fortsatt.
Paper-based transactions are clearly declining.
Blankettbaserte transaksjoner er i klar tilbakegang.
Electronic payment instruments are more cost-effective than paper-based instruments.
Elektroniske betalingsinstrumenter er mer kostnadseffektive enn de blankettbaserte instrumentene.
Increased use of Internet banking and cards At the end of 2003, the number of agreements on giro transactions over the Internet had exceeded 2.5 million, a 32 per cent increase compared with end-2002.
Økt bruk av nettbank og kort Ved utgangen av 2003 var det inngått mer enn 2,5 millioner avtaler om girobetalinger over Internett, en økning på 32 prosent fra året før.
The number of payment transactions over the Internet rose by 18 per cent in 2003, reaching 96 million.
Antall regningsbetalinger over Internett økte med 18 prosent siste år og kom med det opp i 96 millioner.
Mail giros are still a popular service.
Regningsbetaling ved at giroer sendes inn per brev er fortsatt en populær tjeneste.
The number of transactions fell by 16 per cent to 52 million, however, and use of this service has been halved in the last four years.
Antall transaksjoner falt imidlertid med 16 prosent til 52 millioner, og bruken av denne tjenesten har blitt halvert i løpet av de siste fire årene.
A total of 38 million giros were paid at the counter at bank branches in 2003, 7 million less than in 2002.
Det ble i 2003 innlevert 38 millioner giroer i bankenes ekspedisjonssteder, en reduksjon på 7 millioner fra 2002.
Norwegians have many payment cards, and there is hardly any country in the world that can report more frequent use of these cards.
Nordmenn har mange betalingskort, og det er knapt noen land i verden der kort brukes hyppigere.
Payment cards were used in connection with 130 goods purchases per inhabitant in 2003 for a total value of NOK 270 billion.
Den samlede verdien av disse var 270 milliarder kroner.
At the end of 2003, there were more than 90 000 payment terminals in Norway.
Ved utgangen av 2003 var det over 90 000 terminaler for betalingskort.
Prices for electronic services unchanged and prices for paper-based services higher Banks' average prices for electronic payment services have generally remained unchanged from 2003 to 2004, while prices for paper-based payment services have increased.
Uendrede priser på elektroniske og økte priser på blankettbaserte tjenester Bankenes gjennomsnittspriser på elektroniske betalingstjenester har stort sett vært uendret fra 2003 til 2004, mens prisene på blankettbaserte betalingstjenester har økt.
Prices largely reflect what it costs to produce these services, thus providing customers with an incentive to choose the most cost-effective services.
Prisene gjenspeiler i stor grad det disse tjenestene koster å produsere, noe som gir kundene insentiver til å velge de mest kostnadseffektive tjenestene.
This is important in order to achieve an efficient payment system.
Dette er viktig for å oppnå et effektivt system for betalingstjenester i Norge.
International payment systems Many challenges remain before cross-border payment transactions can be completed as quickly and cost-effectively as domestic transactions.
Internasjonal betalingsformidling I betalingsformidling over landegrensene gjenstår det mange utfordringer før typiske kundebetalinger kan gjennomføres like hurtig og kostnadseffektivt som innenlands.
Transfer time is long and costs are high.
Overføringstiden er lang, og kostnadene er høye.
However, the European banking industry is working to develop better cross-border payment services.
Banknæringen i Europa arbeider imidlertid med tiltak for å utvikle bedre grensekryssende betalingstjenester.
These efforts will also benefit Norwegian bank customers.
Dette vil også komme norske bankkunder til gode.
Diminished risk The Norwegian payment system is generally characterised by a high degree of safety and a low degree of misuse and fraud.
Risikoutviklingen Det norske betalingssystemet kjennetegnes generelt av en høy grad av sikkerhet og et lavt nivå på misbruk og svindel.
Banks are exposed to credit risk and liquidity risk in the payment system, and systematic efforts have been made for a number of years to reduce these types of risk.
Bankene eksponeres for kredittrisiko og likviditetsrisiko i betalingssystemet, og det har gjennom flere år vært arbeidet systematisk med å redusere slik risiko.
Developments continued to be positive in 2003.
Utviklingen var positiv også i 2003.
The report provides an annual update of developments and prices in the payment system.
Rapporten gir en årlig oppdatering av utviklingstrekk og priser i betalingsformidlingen.
Statistics on prices are published in more detail on www.norges-bank.no.
Rapporten kan også bestilles fra Norges Bank i trykt form.
For more information, please contact Inger-Johanne Sletner, Tel. 22 31 60 35, or Asbjørn Enge, Tel. 22 31 61 48.
Kontaktpersoner: Fagdirektør Inger-Johanne Sletner, tlf 22 31 60 35 og seniorrådgiver Asbjørn Enge, tlf 22 31 61 48.
Speech by Governor Svein Gjedrem at the Annual meeting of the Norwegian Savings Banks' Association in Bergen on 27 October 2005
Foredrag av sentralbanksjef Svein Gjedrem, Sparebankforeninga sitt årsmøte i Bergen, 27. oktober 2005
The speech does not contain assessments of the economic situation or the monetary stance.
Foredraget inneheld ikkje vurderingar av konjunkturane eller den aktuelle rentesetjinga.
Please note that the text below may differ slightly from the actual presentation.
Med atterhald om endringar under framføringa.
Introduction
Innleiing
In many countries, growth in household borrowing has been high for several years.
I mange land har veksten i lån til hushald vore høg i fleire år.
I will now discuss different aspects of this.
Eg vil no drøfte sider ved dette.
Developments in the financial sector
Utviklinga i finanssektoren
Scale and size of the various markets
Omfang og storleik på dei ulike marknadane
Financial markets have expanded strongly in many countries, partly as a result of extensive deregulation in the financial sector in the 1970s and 1980s.
Finansmarknadene har vakse sterkt i mange land, mellom anna som ei følgje av at mykje av finansreguleringa vart fjerna på 1970- og 80-talet.
Technological advances reduced the effect of regulation and have, together with institutional changes, made it possible for market participants to respond in improved and more efficient ways.
Teknologiske framsteg minka effekten av reguleringane og har saman med institusjonelle endringar gjort det mogeleg for aktørane i marknaden å tilpasse seg på betre og meir effektive måtar.
Credit institutions' total assets have increased sharply over the past few years in all countries in the comparison.
Den kapitalen kredittinstitusjonane forvaltar har auka sterkt dei seinare åra i alle landa i samanlikninga.