natgillin/translations-raw huggingface dataset:
After the interest rate increase has been reversed, GDP growth will pick up again.
Etter at renteøkningen er reversert tar BNP-veksten seg igjen opp.
After a period, GDP will approach the level that would have been achieved with an unchanged interest rate throughout the period.
Etter en tid vil BNP nærme seg det nivået vi ville fått med en uendret rente gjennom perioden.
The results of analyses in the Bank of England2are similar, but the uncertainty, of course, is considerable.
Analyser i Bank of England2 gir tilsvarende resultater, men usikkerheten er naturlig nok stor.
The key interest rate is set on the basis of an overall assessment of the inflation outlook two years ahead.
Styringsrenten settes ut fra en samlet vurdering av utsiktene for inflasjonen to år fram i tid.
Our inflation projections and our views on the balance of risks associated with these projections provide a summary of these assessments.
Vårt inflasjonsanslag og vårt syn på risikoen rundt anslaget oppsummerer disse vurderingene.
Due to a number of factors, there is considerable uncertainty surrounding the inflation projections.
Inflasjonsanslaget er beheftet med usikkerhet som skriver seg fra flere forhold.
Our knowledge of the functioning of the economy is far from perfect.
Vår kjennskap til økonomiens virkemåte er langt fra perfekt.
We base our projections on simulations using the macroeconomic model RIMIMI.
Vi benytter simuleringer på den makroøkonomiske modellen RIMINI som utgangspunkt for våre anslag.
As the model is not an exact replica of reality, a forecast error arises.
Ettersom modellen ikke er en eksakt gjengivelse av virkeligheten, oppstår prediksjonsfeil.
In addition, the different economic mechanisms change.
I tillegg endres de ulike økonomiske mekanismene.
Normally, this occurs gradually, but in some cases the changes may occur quickly.
Dette skjer normalt gradvis, men i enkelte tilfeller kan endringene komme raskt.
Moreover, it may be difficult to assess the current situation in the light of the information available at any one time.
Det kan videre være vanskelig å bedømme den aktuelle situasjonen på bakgrunn av den informasjonen som til enhver tid er tilgjengelig.
We must also make assumptions about a number of factors when working on the projections.
I arbeidet med anslagene må vi i tillegg foreta skjønnsmessige antagelser om en rekke forhold.
The economy will occasionally be exposed to events that cannot be anticipated.
Økonomien vil av og til utsettes for hendelser som ikke kan forutses.
The terrorist attacks in the US on 11 September represent such an extreme event.
Terrorangrepene mot USA 11.september i fjor var en slik ekstrem hendelse.
We can expect other events to occur with a greater or lesser degree of probability.
Andre hendelser kan vi anta vil inntreffe med en større eller mindre grad av sannsynlighet.
Historically, the deviation between actual underlying price inflation and our projections has been within an interval of +/-1 percentage point.
Historisk har avviket mellom faktisk underliggende prisvekst og våre anslag ligget innenfor et intervall på +/- 1 prosentpoeng.
When we later report on the implementation of monetary policy, we will place special emphasis on analysing the causes when deviations from the target are more than +/- 1 percentage point.
Når vi i ettertid rapporterer om gjennomføringen av pengepolitikken, vil vi legge særlig vekt på å analysere årsakene når avvikene fra målet er større enn +/- 1 prosentpoeng.
Normally, we make projections with a time horizon of about two years.
Normalt gir vi anslag med en tidshorisont på om lag to år.
During this period, a number of events will necessitate a revision of the projections.
Over denne tidshorisonten vil det inntreffe flere hendelser som gjør det nødvendig å revidere anslagene.
A number of uncertainties will be clarified along the way.
En del forhold det knytter seg usikkerhet til, vil bli avklart underveis.
New information about how the economy functions may be revealed.
Ny informasjon om hvordan økonomien fungerer kan avdekkes.
As we approach the period for which the projections apply, the uncertainty surrounding the projections will diminish.
Etter hvert som vi nærmer oss perioden anslagene gjelder for, vil usikkerheten knyttet til anslaget reduseres.
The chart shows how the projections for the rise in the CPI from 2000 to 2001 have changed from December 1999 to the end of 2001.
Figuren viser hvordan anslagene på veksten i KPI fra 2000 til 2001 har endret seg fra desember 1999 til utgangen av 2001.
Through 2000, the estimate was revised upwards by more than 1 percentage point.
Gjennom 2000 ble dette anslaget justert opp med over 1 prosentpoeng.
The most important factor influencing this adjustment was an upward revision of the projections for oil and electricity prices in 2001.
Den viktigste faktoren bak oppjusteringen var en revidering oppover av anslagene på oljepris og strømpriser i 2001.
We see that from the end of 2000, the deviation of estimated price inflation from actual price inflation, which was 3 per cent, was modest.
Fra slutten av 2000 ser vi at anslagene på prisveksten avviker lite fra den faktiske prisveksten på 3 prosent slik vi kjenner den i ettertid.
Norges Bank's inflation projection is our judgement of the most probable outcome for the rise in the CPI two years ahead.
Norges Banks inflasjonsanslag er det vi anser som det mest sannsynlige utfallet for veksten i KPI to år fram i tid.
The macroeconomic model RIMINI is a tool that is used in making these projections.3 Judgement and assessments of current statistics and results from other models are also important.
Den makroøkonomiske modellen RIMINI er et hjelpemiddel i utarbeiding av anslagene.3 I tillegg spiller skjønn og vurderinger av løpende statistikk og resultater fra andre modeller en viktig rolle.
In setting the interest rate, however, we also place emphasis on the probability distribution - or the balance of risk - surrounding the projection.
I rentesettingen legger vi imidlertid også vekt på sannsynlighetsfordelingen - eller risikobildet - rundt dette anslaget.
Therefore, we also publish our assessment of the risk associated with our own projections.
Vi offentliggjør derfor også vår skjønnsmessige vurdering av risikoen rundt vårt eget anslag.
The chart shows our assessment of risk as it was presented in the last Inflation Report, published on 31 October 2001.
Figuren viser hvordan vår vurdering av risikoen ble presentert i inflasjonsrapporten 31. oktober 2001.
The black line represents what we consider the most probable development in the CPI.
Den svarte linjen viser det vi anser som det mest sannsynlige forløpet for KPI.
The bulk of the distribution was below the line.
Tyngdepunktet i fordelingen lå på nedsiden av denne linjen.
This is reflected in the formulation "the probability that inflation two years ahead will be lower than 2½ per cent is greater than the probability that it will be higher."
Dette ble reflektert i formuleringen "mer sannsynlig at inflasjonen på to års sikt blir lavere enn 2½ prosent enn at den blir høyere."
In order to reduce the possibility of substantial deviations from the inflation target, Norges Bank takes the balance of risks into account when assessing the interest rate.
For å redusere muligheten for store avvik fra inflasjonsmålet, tar Norges Bank hensyn til risikobildet når renten vurderes.
The assessment of the balance of risks largely expresses the Bank's own judgement.
Vurderingen av risikobildet er i stor grad et uttrykk for bankens skjønn.
We have systematised our judgement so that it is possible for others to determine whether the bank's assessments seem reasonable.
I arbeidet har vi imidlertid systematisert skjønnet, slik at det er mulig for andre å bedømme om bankens vurderinger synes rimelige.
The assessment of risk is linked to six factors that are important for price inflation.4
Vurderingen av risikoen er knyttet opp til seks viktige faktorer for prisveksten.4
Our assessment of risk associated with each of these factors is formulated as a probability distribution around the projection for the variable in question.
For hver av disse faktorene formuleres vår vurdering av risikoen i form av en sannsynlighetsfordeling rundt anslaget på vedkommende størrelse.
The assessment of risk associated with the actual inflation projection emerges as a weighted average of these six distributions.
Vurderingen av risikoen for selve inflasjonsanslaget framkommer som et veid gjennomsnitt av disse seks fordelingene.
The weighting of each factor reflects its significance to developments in price inflation as this emerges in our model.
Vekten til den enkelte faktoren avspeiler dens betydning for utviklingen i prisveksten slik det framkommer i vårt modellapparat.
Weighting is heaviest and approximately the same for domestic private demand, wage growth, growth in public expenditure and developments in the global economy.
Størst, og om lag lik vekt, gis til innenlandsk privat etterspørsel, lønnsvekst, vekst i offentlige utgifter og utviklingen i internasjonal økonomi.
The weighting for exchange rate and oil price is somewhat lower.
Valutakurs og oljepris har noe lavere vekt i sammenveiingen.
The chart shows our assessment of the balance of risks associated with estimated wage growth as it was presented in the Inflation Report 3/2001.
Figuren viser vår vurdering i IR 01/3 av risikoen rundt anslått lønnsvekst.
We estimated 5 per cent wage growth in 2003.
Vi anslo da lønnsveksten i 2003 til 5 prosent.
At the same time, we said that the probability that wage growth would be higher than projected was greater than the probability that it would be lower.
Samtidig vurderte vi det som mer sannsynlig at lønnsveksten ville bli høyere enn dette anslaget enn at den skulle bli lavere.
We could present similar charts for the other five factors.
Tilsvarende figurer kan vises for de øvrige fem faktorene.
The "fan" for the inflation projection is a topographical map of the overall assessment of the balance of risk.
"Viften" for inflasjonsanslaget er et topografisk kart over den sammenveide risikovurderingen.
Most central banks have chosen such a model in their use of instruments.
De fleste sentralbanker har valgt en slik modell i sin virkemiddelbruk.
In exceptional cases, situations may arise that demand strong and immediate reactions.
Unntaksvis kan det oppstå situasjoner som krever kraftige og umiddelbare reaksjoner.
An example of this is the situation in Norway in the autumn of 1998, when there was unrest in the financial markets and a rupture of confidence in the Norwegian krone.
Et eksempel på dette er situasjonen i Norge høsten 1998, da det var uro i finansmarkedene og mistillit til kronen.
Another is the Federal Reserve's interest rate cuts in 2001.
Et annet eksempel er den amerikanske sentralbankens rentenedsettelser i 2001.
Even in these cases, however, the entire interest rate adjustment was not made immediately.
Men selv i disse tilfellene skjedde ikke hele justeringen med en gang.
In an uncertain world, central banks cannot guarantee that a process of increasing or decreasing the interest rate will necessarily continue.
I en usikker verden kan sentralbanker selvsagt ikke garantere at en påbegynt opptrapping eller nedtrapping av renten nødvendigvis vil fortsette.
New information may require an adjustment of the projections.
Ny informasjon kan gjøre det nødvendig å justere anslagene.
Nor can "gradual" be construed to mean that an adjustment to a new interest rate level will be achieved by changing the interest rate at every monetary policy meeting.
Heller ikke kan "gradvis" utlegges til å bety at en tilpasning til et nytt rentenivå vil skje ved at renten endres på hver rentemøte.
"Gradual" may also imply that we want some time to evaluate new information or are awaiting further information before making a move.
Det kan i "gradvis" også ligge at vi vil ha noe tid til å vurdere ny informasjon eller avvente ytterligere informasjon før en eventuelt går videre.
Transparency about intensions, strategies and implementation of monetary policy makes it easier for economic agents to assess monetary policy.
Åpenhet om intensjoner, strategier og gjennomføring av pengepolitikken gjør det lettere for aktørene i det økonomiske livet å vurdere pengepolitikken.
A monetary policy that is understood and predictable may contribute to improving the efficiency and impact of monetary policy.
En forstått og forutsigbar pengepolitikk kan bidra til å bedre effektiviteten og gjennomslaget av pengepolitikken.
"Transparency in monetary policymaking should be understood as the extent to which the external presentation of the decisions corresponds to the internal decision-making process."
"Transparency in monetary policymaking should be understood as the extent to which the external presentation of the decisions corresponds to the internal decision-making process."
.7
."7
We in Norges Bank wish to be credible so that in retrospect our actions are understood and appear to be logical in relation to the inflation target.
I Norges Bank ønsker vi å være troverdige slik at våre handlinger i ettertid blir forstått og framstår som logiske i forhold til inflasjonsmålet.
The Executive Board assesses economic developments and the outlook for the economy to the best of their judgement.
Hovedstyret vurderer utviklingen og utsiktene for økonomien etter beste skjønn.
However, our assessments may deviate from the assessments of others.
Men våre vurderinger kan avvike fra andres.
Many factors are evaluated before an interest rate decision is made.
Mange forhold vurderes før en rentebeslutning fattes.
If Norges Bank makes a decision that differs from market expectations, differences in assessments may be the cause.
Tar Norges Bank en annen beslutning enn hva markedet forventer, kan det skyldes slike forskjeller i vurderingene.
The Executive Boad evaluates economic developments at every monetary policy meeting.
Hovedstyret vurderer den økonomiske utviklingen ved hvert rentemøte.
This evaluation is reflected in the Executive Board's interest rate decisions and in Norges Bank's view of the outlook for inflation, which is published immediately after each monetary policy meeting.
Denne vurderingen reflekteres i hovedstyrets rentebeslutninger og i Norges Banks syn på utsiktene for inflasjonen som blir gjort kjent umiddelbart etter hvert rentemøte.
It is an advantage if the market anticipates and adapts to the interest rate decisions in advance, but meeting market expectations cannot rule the decision.
Det er en fordel om markedet forutser og tilpasser seg rentebeslutningene i forkant, men det å treffe markedsforventningene kan ikke være styrende for beslutningen.
The decision must be based on our mandate, which is to set the interest rate in such a way that inflation remains at around 2½ per cent.
Den må tas ut fra det som er vårt mandat, å sette renten slik at inflasjonen holdes rundt 2 ½ prosent.
The fundamental consideration here is the assessment of the outlook for inflation.
Det grunnleggende i så måte er vurderingen av utsiktene for inflasjonen.
If the inflation outlook has changed significantly, Norges Bank will take the consequences of this development when it sets interest rates.
Hvis inflasjonsutsiktene er vesentlig endret, vil Norges Bank ta konsekvensene av dette i sin rentesetting.
We wish to be transparent with regard to our response patterns, our analyses of economic developments and our assessment of the effects of monetary policy.
Vi ønsker å være åpne om vårt reaksjonsmønster, våre analyser av den økonomiske utviklingen og vår vurdering av hvordan pengepolitikken virker.
Our inflation projections and assessments are available to the public.
Våre inflasjonsanslag og vurderinger er offentlige.
Norges Bank's views on the inflation outlook is presented three times a year in the Inflation Report.
Norges Banks syn på inflasjonsutsiktene presenteres tre ganger i året i inflasjonsrapportene.
The Executive Board's updated assessments are presented in connection with the monetary policy meetings every six weeks.
Hovedstyrets oppdaterte vurderinger gis i forbindelse med rentemøtene hver sjette uke.
Immediately after the meeting, the Bank issues a press release and holds a press conference.
Umiddelbart etter hvert rentemøte sendes det ut pressemeldinger og det holdes pressekonferanse.
The press conference is transmitted live on the Internet.
Pressekonferansen overføres uredigert på internett.
The introduction to the press conference is also published on the Internet.
Her legges også innledningen til pressekonferansen ut.
Newspaper articles and speeches are published in both Norwegian and English on our web site.
Kronikker og foredrag legges ut på vår internettside.
Once a year, Norges Bank evaluates the projections made in the Inflation Report.
Årlig foretar Norges Bank en etterprøving av anslagene i Inflasjonsrapporten.
The results are published in an article in Economic Bulletin.
Resultatene av dette publiseres i en artikkel i Penger og Kreditt.
The Annual Report contains an assessment of the monetary policy that has been conducted.
I årsberetningen vurderes den pengepolitikken som har vært ført.
If actual price inflation deviates significantly from the target, the Bank will account for this in the Annual Report.
Oppstår det vesentlige avvik mellom den faktiske prisutviklingen og målet for pengepolitikken, skal det redegjøres for årsakene til dette i årsberetningen.
Norges Bank's interest rate decisions are a consequence of the response pattern that has been communicated, our analyses and our assessments of the effects of monetary policy.
Norges Banks rentebeslutninger er en konsekvens av det kommuniserte handlingsmønsteret, våre analyser og våre vurderinger av hvordan pengepolitikken virker.
If we have succeeded in communicating our response pattern and thus laid the foundation for a credible monetary policy, the market should not in general be surprised by the Executive Board's interest rate decisions.
Hvis vi har lykkes i å kommunisere vårt handlingsmønster og dermed lagt grunnlaget for en troverdig pengepolitikk, bør markedet som hovedregel ikke bli overrasket over de rentebeslutningene hovedstyret tar.
A measure of market surprise may be the change in money market rates from the day before to the day after a monetary policy meeting.
Et mål på hvorvidt markedet overraskes, kan være størrelsen på endringen i pengemarkedsrenten fra dagen før til dagen etter et rentemøte.
A small change will indicate that the decision was in line with market expectations.
Et lite utslag vil være en indikasjon på at beslutningen var i tråd med det markedet forventet.
On the other hand, a large change indicates that the market had expected another decision.
Motsatt tyder et stort utslag på at markedet hadde ventet en annen beslutning.
This chart shows the change in deposit rates (red bar) and in three-month money market rates (blue bar) in connection with monetary policy meetings since 1999.
Denne figuren viser endringen i foliorenten (rød søyle) og i tre måneders pengemarkedsrente (blå søyle) ved rentemøter fra og med 1999.
The plus and minus signs show the extent to which Norges Bank has signalled upside or downside risks.
Pluss- og minus-tegnene angir hvorvidt Norges Bank har signalisert henholdsvis oppside- eller nedsiderisiko.
As a reference for the extent of the effect, the lines around the time axis show the average daily absolute change in the three-month money market rate.
Som en referanse på størrelsen på utslagene viser strekene rundt tidsaksen den gjennomsnittlige daglige absolutte endringen i 3 måneders pengemarkedsrente.
As from the monetary policy meeting on 21 July 1999, the date of the meetings have been made public in advance.
Fra og med rentemøtet 21. juli 1999 har datoen for rentemøtene vært offentlig på forhånd.
We see that changes in the money market rate are modest in connection with most monetary policy meetings.
Vi ser at endringene i pengemarkedsrenten er beskjeden ved de fleste rentemøtene.
The money market rate changed by more than 0.20 percentage point in connection with only four of the nearly 30 meetings included in the chart.
Av de nær 30 møtene som er inkludert i figuren, endres pengemarkedsrenten med mer enn 0,20 prosentpoeng kun ved fire tilfeller.
We have also made similar estimates for a number of other countries in order to have a basis for comparison.
Vi har også gjort tilsvarende beregninger for enkelte andre land, for å ha et sammenligningsgrunnlag.
The next charts show changes in connection with monetary policy meetings in the European Central Bank, the Bank of England and Sweden's Riksbank.
De neste figurene viser utslagene i forbindelse med rentemøtene i Den europeiske sentralbanken, Storbritannia og Sverige.
The effect is not systematically different from the effects in other countries.
Våre utslag er ikke systematisk forskjellige fra utslagene vi ser i andre land.
If interest rate decisions are largely anticipated, adjustment costs will decline.
Om rentebeslutningene i stor grad antisiperes, reduserer det tilpasningskostnadene.
This is an advantage.
Det er en fordel.
What we must be measured against primarily is whether we are setting the interest rate correctly in relation to the inflation target.
Men det vi primært må måles på, er om vi setter renten rett i forhold til inflasjonsmålet.
Guidelines for fiscal policy
Handlingsregelen for finanspolitikken
The fiscal policy stance is a key factor for developments in domestic demand.
Utformingen av finanspolitikken er sentral for utviklingen i innenlandsk etterspørsel.
Towards the end of the 1990s politicians were facing new challenges in the formulation of economic policy.
Mot slutten av 1990-årene stod politikerne overfor nye utfordringer i utformingen av den økonomiske politikken.
A high level of activity and a tight labour market could imply a tighter economic policy.
Et høyt aktivitetsnivå og et stramt arbeidsmarked kunne tilsi en strammere økonomisk politikk.
At the same time, there were increasing demands to use a larger portion of the substantial and rising petroleum revenues that were manifested through the Government Petroleum Fund.
Samtidig var det et økende krav om at en større del av de store og økende inntektene fra petroleumsvirksomheten som var blitt synliggjort gjennom Petroleumsfondet, måtte brukes.
The guidelines for fiscal policy had so far been that the budget should have an approximately neutral effect on the economy in a normal cyclical situation.
Retningslinjene for budsjettpolitikken hadde så langt vært at budsjettet i en normal konjunktursituasjon skulle virke omtrent nøytralt på økonomien.
A shift towards an increased use of petroleum revenues would then inevitably involve a fiscal policy that no longer had a neutral impact, but which would generally have an expansionary effect on the economy.
En endring i retning av økt bruk av oljeinntekter ville uvegerlig bety en budsjettpolitikk som ikke lenger virket nøytralt, men som gjennomgående ville ha en ekspansiv virkning på økonomien.
In such a situation, it will be highly desirable to establish mechanisms that prevent serious imbalances in the economy.
I en slik situasjon vil det være sterkt ønskelig å etablere mekanismer som forhindrer at dette bringer økonomien i alvorlig ubalanse.
The phasing in of revenues must take place in a controlled manner and not through abrupt changes, but a counterbalance to the generally expansionary fiscal policy must also be established in order to avoid galloping inflation, unstable exchange rates and boom periods.
Innfasingen må skje kontrollert og ikke i brå kast, men det må også etableres en motvekt til den generelt ekspansive budsjettpolitikken slik at denne ikke slår ut i galopperende inflasjon, ustabile valutakurser og dyrtid.
The necessary structural changes in the Norwegian economy which an increased use of petroleum revenues implies must take place within a framework of nominal stability.
Den nødvendige strukturendring i norsk økonomi som økt bruk av oljeinntekter vil innebære, må skje innen en ramme av nominell stabilitet.
The guidelines, as set out in Report no. 29 to the Storting (2000-2001), provide the response to the first challenge:
Handlingsregelen, slik den ble uttrykt i Stortingsmelding 29 (2000-01) gir svaret på den første utfordringen: