natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The rule specifying that only the real return on the Petroleum Fund is to be used means that the capital in the Fund is not depleted.
Regelen om at bare realavkastningen av petroleumsfondet skal brukes innebærer at det ikke spises av formuen.
The fiscal rule thereby provides a long-term anchor for fiscal policy.
Med handlingsregelen er finanspolitikken langsiktig forankret.
It provides a stable framework that contributes to curbing fluctuations in the Norwegian economy that are caused by converting petroleum revenues into investment at home and abroad.
Handlingsregelen er en stabil ramme som bidrar til å dempe noe av svingningene som norsk økonomi utsettes for som følge av at vi er i ferd med å overføre formue fra petroleum til investeringer hjemme og ute.
The new guidelines have changed the interaction between the different components of economic policy.
De nye retningslinjene har endret samspillet i den økonomiske politikken.
Monetary policy has been given a clearer role in stabilising economic developments.
Pengepolitikken har fått en klarere rolle i stabiliseringen av den økonomiske utviklingen.
A clear monetary policy objective is a necessary complement to the fiscal rule for ensuring reasonable macroeconomic stability.
Et klart mål for pengepolitikken er et nødvendig tillegg til handlingsregelen for å sikre rimelig makroøkonomisk stabilitet.
The inflation target provides an anchor for economic agents' choices concerning saving, investment, budgets and wages.
Inflasjonsmålet gir aktørene i det økonomiske livet et ankerfeste for sine valg om sparing, investeringer, budsjetter og lønn.
Households, businesses, public entities, employees and employers can base decisions on the assumption that inflation in Norway will be 2.5 per cent over time.
Husholdninger, bedrifter, offentlige virksomheter, lønnstakere og arbeidsgivere kan legge til grunn at prisstigningen i Norge over tid vil være 2,5 prosent.
High oil prices have a different impact in Norway than in oil-importing countries.
Høy oljepris virker annerledes i Norge enn i oljeimporterende land.
When oil prices increase, the value of Norway's national wealth rises.
Når oljeprisen øker, stiger verdien på nasjonalformuen.
The idea behind the Petroleum Fund is that the cash flow from an increase in oil prices should accrue to the Fund and be invested abroad and should not be included directly in the government budget.
Tanken bak Petroleumsfondet er at kontantstrømmen fra en økning i oljeprisen skal tilflyte Petroleumsfondet og plasseres i utlandet, og ikke tas direkte inn i offentlige budsjetter.
Even though the Petroleum Fund and the fiscal rule shield the Norwegian economy to a certain extent from fluctuations in the oil market, the Norwegian economy will still be affected by developments in oil prices.
Selv om petroleumsfondet og handlingsregelen bidrar til å skjerme norsk økonomi fra svingninger i oljemarkedet, vil likevel norsk økonomi påvirkes av utviklingen i oljeprisen.
If changes in oil prices influence growth in the global economy, this will in turn impact Norwegian exports of traditional goods and services.
Dersom endringer i oljeprisen påvirker veksten i internasjonal økonomi, vil dette i sin tur få betydning for norsk eksport av tradisjonelle varer og tjenester.
Petroleum investment on the Norwegian continental shelf is another important channel.
En annen viktig kanal er oljeinvesteringene på norsk sokkel.
Fluctuating oil prices contribute to substantial variations in petroleum investment.
Svingende oljepriser bidrar til store variasjoner i oljeinvesteringene.
This has spillover effects on the mainland economy.
Dette gir ringvirkninger inn i fastlandsøkonomien.
The value of the Petroleum Fund, measured as a percentage of GDP, will rise in the years ahead.
Verdien av petroleumsfondet, målt som prosent av BNP, vil vokse i årene fremover.
On the other hand, Norway, like many other countries, is facing substantial fiscal challenges.
På den annen side står Norge, i likhet med mange andre land, overfor store statsfinansielle utfordringer.
The expected dependency ratio, i.e. the ratio of persons over the age of 67 to persons aged 20 to 66, will rise sharply in the years ahead.
Forventet forsørgingsbyrde overfor eldre, forholdet mellom antall personer over 67 år og antall personer i alderen 20 til 66 år, vil øke kraftig i årene som kommer.
The National Insurance Scheme's spending on old age and disability pensions, based on the current social security rules, is increasing.
Folketrygdens utgifter til alders- og uførepensjon, basert på dagens trygderegler, vokser.
The return on the Petroleum Fund can only cover a small portion of this increase.
Avkastningen av Petroleumsfondet kan bare dekke opp en liten del av de økte pensjonsutgiftene.
According to Ministry of Finance calculations, a funding requirement equivalent to 6 per cent of GDP will still be uncovered in 2060 given an oil price of NOK 230 (2005-kroner), or around USD 35 per barrel.
I følge beregninger gjort i Finansdepartementet, vil det fortsatt vært et udekket finansieringsbehov på 6 prosent av BNP i 2060 med en oljepris på 230 2005-kroner (rundt 35 dollar).
Oil futures 6-7 years ahead are now higher than this.
Oljeprisen for fremtidig levering om 6-7 år er nå høyere enn dette.
If oil prices remain as high for the foreseeable future, the funding requirement will be somewhat lower.
Dersom prisen holder seg like høy i uoverskuelig fremtid, vil finansieringsbehovet bli noe lavere.
To base decisions on this, however, would be a very risky strategy.
Å basere seg på dette, vil imidlertid være en svært risikabel strategi.
Even though Norway's petroleum wealth is substantial, it is our human resources that account for most of our national wealth.
Selv om Petroleumsformuen er stor, er det likevel de menneskelige ressursene som utgjør mesteparten av vår nasjonalformue.
Even a small increase in the "return" on human capital might generate considerable gains.
Selv en liten økning i "avkastningen" på den menneskelige kapitalen vil kunne gi store gevinster.
The return on this capital partly depends on our pension schemes and the application of social security rules.
Avkastningen på denne kapitalen avhenger blant annet av pensjonsordningene og praktiseringen av trygdereglene.
These should be designed in such a way that they provide incentives and opportunities to work.
Disse bør være utformet slik at de gir insentiver og muligheter til å arbeide.
Labour market legislation must also promote production and employment.
Lover og regler på arbeidsmarkedet må også fremme produksjon og sysselsetting.
The Storting (Norwegian parliament) is currently in the process of completing its deliberations on the Pension Commission's proposals for reforming the national insurance system.
I disse dager er Stortinget i ferd med å ferdigbehandle Pensjonskommisjonens forslag til "Modernisert folketrygd".
If we succeed in reducing the dependency ratio through a modernised national insurance system and other reforms, this will be an important contribution to addressing the fiscal challenges we are facing.
Lykkes vi i å redusere forsørgingsbyrden overfor eldre gjennom modernisert folketrygd og andre reformer, vil det være et viktig bidrag til å løse de statsfinansielle utfordringene vi står overfor.
Address by Deputy Governor Jarle Bergo at a seminar hosted by Agder Research Foundation in Arendal on 12 May 2005.
Foredrag av visesentralbanksjef Jarle Bergo på seminar arrangert av Agderforskning i Arendal 12. mai 2005.
The statement is based, among other things, on Norges Bank's Annual Report for 2004, Inflation Report 1/2005 and the assessments published after the monetary policy meeting of the Executive Board on 20 April.
Innledningen bygger på Norges Banks «Beretning og regnskap 2004», Inflasjonsrapport 1/2005 og hovedstyrets vurderinger fram til rentemøtet 20. april.
I would like to take this opportunity to thank the Storting for again inviting me to appear before this Committee on behalf of Norges Bank in order to report and answer questions on monetary policy in connection with the Storting's deliberations on the Government's Credit Report.
Jeg vil benytte anledningen til å takke for at jeg på vegne av Norges Bank igjen får komme til Stortingets finanskomite for å redegjøre for og svare på spørsmål om pengepolitikken i forbindelse med Stortingets behandling av regjeringens kredittmelding.
The introductory statement is based on the Bank's Annual Report, but is also updated based on the Executive Board's assessments for the period to the preceding monetary policy meeting.
Innledningen bygger på bankens årsberetning, men er oppdatert med hovedstyrets vurderinger fram til forrige rentemøte.
Flexible inflation targeting
Fleksibel inflasjonsstyring
The inflation target provides enterprises and households with an anchor for future inflation expectations.
Inflasjonsmålet gir bedrifter og husholdninger et ankerfeste for forventninger til fremtidig inflasjon.
When there is confidence in the inflation target, monetary policy can contribute to stabilising developments in output and employment.
Når det er tillit til inflasjonsmålet, kan pengepolitikken også bidra til å stabilisere utviklingen i produksjon og sysselsetting.
Norges Bank operates a flexible inflation targeting regime so that variability in inflation and variability in output and employment are given weight when we set the interest rate.
Norges Bank legger til grunn at inflasjonsstyringen skal være fleksibel, slik at både variasjon i inflasjon og variasjon i produksjon og sysselsetting blir tillagt vekt når vi setter renten.
The relevant horizon will depend on disturbances to which the economy is exposed and how they affect the path for inflation and the real economy ahead.
Den aktuelle horisonten vil avhenge av forstyrrelsene økonomien er utsatt for og hvordan de vil virke inn på forløpet for inflasjon og realøkonomi fremover.
We have increased the transparency surrounding the basis for monetary policy decisions in recent years.
Vi er blitt mer åpne om grunnlaget for beslutningene om renten de senere årene.
Norges Bank's statements following its monetary policy meetings, press conferences, the Inflation Report and speeches provide an account of economic developments that are of importance to the Executive Board's assessments and interest rate decisions.
I egne uttalelser etter rentemøtene, pressekonferanser, inflasjonsrapporter og foredrag blir det gjort rede for trekk ved utviklingen i økonomien som har betydning for hovedstyrets avveiinger og beslutninger om renten.
All publications are available on our website.
Alt er tilgjengelig på internett.
Underlying each interest rate decision is a monetary policy strategy drawn up by the Executive Board every four months.
De enkelte rentevedtakene er forankret i en strategi for rentesettingen som hovedstyret trekker opp hver fjerde måned.
The strategy is published directly after it has been approved and at the start of the relevant strategy period.
Strategien gjøres kjent like etter at den er vedtatt og i forkant av den perioden den gjelder for.
Devlopments in inflation in 2004 and the first months of 2005
Utviklingen i inflasjonen i 2004 og første del av 2005
Inflation fell markedly from summer 2003, and continued to fall up to spring 2004.
Inflasjonen avtok markert fra sommeren 2003 og fortsatte å falle fram til våren 2004.
Consumer price inflation has subsequently edged up, albeit slowly.
Etter dette har konsumprisveksten tatt seg opp, men sakte.
Low international interest rates and favourable terms-of-trade developments for Norway have curbed the effects of low interest rates on the krone exchange rate.
Lave renter ute og gode priser på norske handelsvarer har dempet virkningen av den lave renten på kronekursen.
Higher imports from low-cost countries, competition and more efficient Norwegian production and trading processes have also kept inflation low.
Økt import fra lavprisland, konkurranse og mer effektive norske produksjons- og handelsledd har også holdt inflasjonen nede.
One year ago, underlying inflation was close to zero.
For ett år siden var den underliggende inflasjonen nær null.
In April 2005, the year-on-year rise in consumer price inflation adjusted for tax changes and excluding energy products was 0.8 per cent.
I april i år var konsumprisveksten justert for avgifter og uten energivarer 0,8 prosent regnet fra samme måned i fjor.
The rise in prices for domestically produced goods and services has been higher and has picked up over the past year.
Prisveksten på norskproduserte varer og tjenester har vært høyere og tatt seg opp det siste året.
Adjusted for the direct effects of the decline in interest rates on house rents and lower rates for day-care places, the rise in prices was 1.0 per cent in April.
Korrigert for den direkte virkningen som rentefallet har hatt på husleier og for lavere barnehagesatser, var prisstigningen i april 1,0 prosent.
Alternative measures of inflation also show that underlying inflation has edged up.
Også alternative mål på den underliggende inflasjonen viser at den har tatt seg noe opp.
Background for the deviations from the inflation target in 2004 and the first months of 2005
Bakgrunnen for avvikene fra inflasjonsmålet i 2004 og første del av 2005
In 2004, the fall in prices for some services made a strong contribution to keeping inflation low.
I 2004 bidro prisfall på en del tjenester sterkt til å holde prisveksten nede.
The fall in airfares and prices for telecom services was particularly pronounced.
Særlig falt prisene på flyreiser og teletjenester mye.
Intensified competition in these industries has probably reduced operating margins and driven up productivity.
Økt konkurranse har her trolig bidratt til reduserte driftsmarginer og tvunget fram økt produktivitet.
In recent months, airfares have picked up again.
De siste månedene har prisene på flyreiser tatt seg opp igjen.
In addition, the rise in food prices was very subdued in 2004.
Også veksten i matvareprisene var svært lav i fjor.
New entrants may have increased competition in this industry.
Nyetableringer kan her ha bidratt til økt konkurranse.
These prices have also edged up recently.
I det siste har også disse prisene økt noe.
Strong demand in the US has underpinned growth in the world economy.
Produksjon og sysselsetting
Competitiveness will then have to be improved.5
Himmelen er likevel ikke skyfri.
Higher oil prices entail higher current-account surpluses and higher income for oil companies and the state.
Dessuten kan den høye oljeprisen dempe veksten ute.
Oil companies' additional income and surpluses will largely be channelled abroad.
Nærmere om kommunikasjonen og gjennomføringen av pengepolitikken
The decline has accelerated in the first months of this year, however.
Men næringslivets kostnader er høye, og konkurranseevnen målt ved relative lønnskostnader er fortsatt ganske svak.
The discussion of the economic outlook is based on Inflation Report 1/05 and the assessments presented at Norges Bank's press conference following the Executive Board's monetary policy meeting on 25 May.
Omtalen av de økonomiske utsiktene bygger på vurderingene gitt i Inflasjonsrapport 1/2005 og Norges Banks pressekonferanse etter rentemøtet i hovedstyret 25. mai.
Inflation picked up through the autumn.
Gjennom høsten trakk prisveksten seg opp.
In addition, the rise in prices for domestically produced goods and services stabilised, and towards the end of 2004 there was a tendency towards a more rapid rise in prices for these goods and services.
I tillegg stabiliserte prisveksten på norskproduserte varer og tjenester seg, og mot slutten av fjoråret var det en tendens til høyere prisvekst for slike varer og tjenester.
So far in 2005, inflation measured by the CPI-ATE has hovered at ¾ per cent.
Så langt i 2005 har prisveksten målt ved KPI-JAE ligget rundt ¾ prosent.
This is in line with expectations among financial and foreign exchange market participants.
Dette er i tråd med forventningene til aktørene i finans- og valutamarkedene.
This implies that in the years ahead the krone will remain fairly stable at approximately the current level.
Det innebærer at kronen holder seg nokså stabil rundt dagens nivå i årene fremover.
Developments in line with these projections imply that the output gap will widen to about 1¼ per cent in 2006 and then gradually narrow.
En utvikling i tråd med anslagene innebærer at produksjonsgapet øker til om lag 1¼ prosent i 2006 og avtar gradvis deretter.
Developments since the March Inflation Report was published do not provide grounds for changing the perception of the main features of developments in the real economy.
Utviklingen etter at inflasjonsrapporten ble lagt fram gir ikke grunnlag for å endre oppfatning av hovedtrekkene i den realøkonomiske utviklingen.
The results of the wage settlement so far may suggest that wage growth this year will be somewhat lower than projected by Norges Bank.
Lønnsoppgjøret så langt kan tyde på at lønnsveksten i år blir noe lavere enn Norges Banks anslag.
Inflation, on the other hand, has been broadly in line with expectations, and the krone exchange rate has developed approximately as projected since the March Inflation Report was published.
Prisveksten har derimot vært om lag som ventet, og kronekursen har siden siste inflasjonsrapport utviklet seg om lag som lagt til grunn.
The inflation outlook has not changed significantly since the March Inflation Report was published.
Utsiktene for inflasjonen har ikke endret seg vesentlig siden inflasjonsrapporten ble lagt fram.
At its monetary policy meeting on 25 May, Norges Bank's Executive Board decided to leave the sight deposit rate unchanged at 1.75 per cent.
Norges Banks hovedstyre vedtok på rentemøtet 25. mai 2005 å holde foliorenten uendret på 1,75 prosent.
The Executive Board stated:
Hovedstyret uttalte blant annet:
"The monetary policy assessments presented in the Inflation Report in March indicated that the interest rate will rise after a period and at a gradual pace.
"De pengepolitiske vurderingene som ble trukket opp i inflasjonsrapporten i mars, tilsa at renten etter hvert øker og da gradvis.
The assessments were based on market participants' expectations that the interest rate would be increased in the summer.
Vurderingene tok utgangspunkt i markedsaktørenes forventning om at renten økes i sommer.
A development where the interest rate rises gradually - in small and not too frequent steps - was considered to provide a good balance between the different objectives.
En utvikling der renten øker gradvis - i små og ikke hyppige skritt - ble vurdert å gi en god avveiing mellom de ulike hensynene.
The outlook for inflation and activity has not changed substantially since the March Inflation Report.
Utsiktene for inflasjonen og aktiviteten er ikke vesentlig endret siden inflasjonsrapporten.
As an alternative, the Executive Board considered increasing the interest rate already at this meeting.
Hovedstyret har som et alternativ vurdert å øke renten allerede ved dette møtet.
Nevertheless, the Executive Board did not find grounds - given the prospect of continued low inflation for a period ahead - to deviate from expectations in the money and foreign exchange markets at present."
Hovedstyret fant likevel ikke grunn til nå - med utsikter til fortsatt lav inflasjon en stund fremover - å avvike fra forventningene i penge- og valutamarkedet."
There are a number of uncertainties that may lead to different developments than those indicated by the projections in the Inflation Report.
Det er flere usikkerhetsmomenter som kan gi en annen utvikling enn det anslagene i inflasjonsrapporten peker mot.
Increased current account imbalances in major countries along with high oil prices and volatile oil markets are contributing to the uncertainty concerning developments in the global economy.
Økte ubalanser i utenriksøkonomien i viktige land i tillegg til høye oljepriser og volatile oljemarkeder bidrar til usikkerheten om utviklingen i internasjonal økonomi.
Household debt and the housing market
Husholdningenes gjeld og boligmarkedet
Other factors may also contribute to a high level of household debt.
Andre faktorer kan også bidra til høyt nivå på husholdningenes gjeld.
Compared with other countries, many households in Norway own their own dwelling.
Sammenlignet med andre land eier mange av husholdningene i Norge egen bolig.
Factors such as centralisation, a larger number of single persons, fewer persons in each household and available loan products may also have had an effect.
Faktorer som sentralisering, flere enslige, færre personer i hver husholdning, tilbud av låneprodukter og lignende kan også ha virket inn.
House prices are determined by supply and demand in the housing market.2 The housing supply is stable, however, in the short term because building new dwellings takes time and because housing construction in any case will be low in relation to existing housing stock.
Boligprisene bestemmes av tilbud og etterspørsel i boligmarkedet.2 Tilbudet av boliger er imidlertid stabilt på helt kort sikt, fordi det tar tid å bygge nye boliger og fordi nybyggingen uansett vil være lav i forhold til den eksisterende boligmassen.
Therefore, in the short term, prices for resale homes will generally be determined by demand.
Prisene på bruktboliger vil derfor på kort sikt i hovedsak bli bestemt av etterspørselen.
The demand for owner-occupied dwellings depends primarily on the interest rate level, household income and household expectations concerning future income growth.
Etterspørselen etter eierboliger avhenger først og fremst av rentenivået, husholdningenes inntekter og deres vurdering av framtidig inntektsutvikling.
Lower interest rates mean lower borrowing costs connected with the dwelling and thus higher demand for housing.
Lavere rente gir lavere lånekostnader knyttet til bolig og dermed større boligetterspørsel.
This pushes up house prices.
Det presser boligprisene opp.
Developments in the labour market are important for house prices because they affect household income.
Utviklingen i arbeidsmarkedet er viktig for boligprisene, fordi det påvirker husholdningenes inntekter.
Increased unemployment leads to expectations of lower wage growth and increased uncertainty concerning future income growth.
Økt arbeidsledighet gir forventninger om lavere lønnsvekst og økt usikkerhet om framtidig inntektsutvikling.
Thus, demand for owner-occupied dwellings falls.
Dermed faller etterspørselen etter eierboliger.
Banks may also be more reticent about providing loans when unemployment increases.
I tillegg kan bankene bli mer tilbakeholdne med å gi lån når ledigheten øker.
If expectations about future house price inflation rise, it will be relatively more favourable to purchase a dwelling now rather than later.
Dersom forventningene om framtidig boligprisvekst øker, blir det relativt mer gunstig å kjøpe bolig nå framfor senere.
The result is increased housing demand and higher house prices today.
Det gir økt boligetterspørsel og -pris i dag.
Price expectations depend both on observed developments in interest rates, income and house prices and on household expectations of future interest rates and income growth.
Prisforventningene avhenger både av den observerte utviklingen i rente, inntekter og boligpriser og av husholdningenes vurdering av framtidig rente og inntektsutvikling.
Housing demand also depends on population movements and demographic conditions such as cohabitation patterns, population size and the number of individuals in the start-up phase.
Boligetterspørselen avhenger også av flyttemønsteret og demografiske forhold som samlivsmønster, befolkningens størrelse og antall personer i etableringsfasen.
Net migration to central areas has been positive in recent years.
Nettoflyttingen til sentrale strøk har vært positiv de siste årene.
This has affected regional house prices in different ways.
Det har påvirket de regionale boligprisene i ulik retning.
Norges Bank has recently estimated a relation for house prices.
Norges Bank har nylig estimert en relasjon for boligprisene.