natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On balance, Norges Bank still judges the credit risk in parts of the enterprise sector to be relatively high.
Samlet sett vurderer Norges Bank fortsatt kredittrisikoen i deler av foretaks-sektoren som relativt høy.
Household loan debt has increased in recent years, albeit at only a slightly faster pace than income.
Husholdningenes lånegjeld har økt de siste årene, men ikke særlig sterkere enn inntektene.
Even though the debt burden is expected to increase in the period ahead, the credit risk associated with the household sector is still considered to be moderate.
Selv om gjeldsbelastningen ventes å øke fremover, vurderes kredittrisikoen knyttet til husholdningene fortsatt som moderat.
Financial institutions, with the exception of finance companies, recorded a marked improvement in performance in 1999.
Finansinstitusjonene, med unntak av finansieringsselskapene, oppnådde en markert resultat-forbedring i 1999.
The positive results are partly ascribable to securities gains and an improvement in underlying earnings in the form of a reduction in costs as a percentage of total assets.
Den positive utviklingen skyldes dels en økning av inntektene fra verdipapir-aktiviteter og dels en bedring i den underliggende inntjeningen i form av reduksjon i kostnadene som andel av forvaltningskapitalen.
Losses remain low.
Tapene er fortsatt lave.
Although some of the improvement is due to factors that cannot be expected to make a positive contribution every year, underlying earnings were solid last year.
Selv om en del av forbedringen skyldes forhold som ikke kan påregnes å bidra positivt hvert år, var den underliggende inntjeningen siste år god.
Norges Bank's calculations indicate that earnings and return on equity may deteriorate somewhat in the years ahead if banks do not implement measures to address the challenges they are facing.
Beregninger i Norges Bank indikerer at inntjening og egenkapital-avkastning vil kunne svekkes noe i årene fremover om bankene ikke iverksetter tiltak for å møte de utfordringer de står overfor.
However, earnings are deemed sufficient to maintain a satisfactory capital adequacy ratio, given the assumption of moderate lending growth ahead.
Inntjeningen vurderes imidlertid som tilstrekkelig til at kapitaldekningen holder seg på et tilfredsstillende nivå, gitt at utlånsveksten fremover er moderat.
A return of 2.7 per cent was recorded on the equity portfolio, while the return on the fixed income portfolio was 2.1 per cent.
Avkastningen var 2,7 prosent på aksjeporteføljen og 2,1 prosent på obligasjonsporteføljen.
In the first quarter, the stock market was characterised by price volatility and substantial differences across sectors.
Aksjemarkedet var i første kvartal preget av store kurssvingninger og betydelige forskjeller mellom ulike sektorer.
Prices in Europe and the US rose appreciably in the latter part of the quarter, while levels in Japan remained unchanged.
Det var en klar kursoppgang i Europa og USA i siste del av kvartalet, mens i Japan var nivået uendret.
The return on fixed income instruments also reflected considerable differences between markets.
Også avkastningen på obligasjoner var preget av betydelige forskjeller mellom markedene.
Measured in NOK, the periodic return was 5.4 per cent.
Målt i norske kroner var periodeavkastningen 5,4 prosent.
The difference between the return figures reflects the depreciation of the Norwegian krone in relation to the currency basket during the quarter.
Forskjellen mellom de to avkastningstallene skyldes at den norske kronen i løpet av kvartalet ble mindre verdt i forhold til valutakurven.
The return on the Petroleum Fund in the first quarter was 0.36 per cent higher than the return on the benchmark portfolio defined by the Ministry of Finance.
I første kvartal 2000 var avkastning på Petroleumsfondet 0,36 prosent høyere enn avkastningen på den referanseporteføljen som Finansdepartementet har definert.
Most of the excess return is attributable to good results achieved by external active equity managers, and to some extent to contributions from internal active equity management.
Det meste av meravkastningen skyldes gode resultater hos eksterne aktive aksjeforvaltere og i noen grad bidrag fra intern aktiv aksjeforvaltning.
On 31 March 2000, NOK 30 billion was transferred to the Petroleum Fund's international equity and fixed income portfolios, bringing the market value of the Fund's combined securities portfolio to NOK 264.2 billion.
Petroleumsfondets internasjonale aksje- og obligasjonsporteføljer ble tilført 30 milliarder kroner den 31. mars 2000.
Norges Bank, the Central Bank of Norway, has decided to increase the interest rate on banks' deposits with Norges Bank, the deposit rate, by 0.50 percentage point with effect from Thursday, 15 June 2000.
Norges Bank setter opp bankenes innskuddsrente i Norges Bank, foliorenten, med 0,50 prosentpoeng med virkning fra torsdag 15. juni.
The deposit rate will be 6.25 per cent and the overnight lending rate will be 8.25 per cent starting from 15 June.
Foliorenten og D-lånsrenten er etter dette henholdsvis 6,25 prosent og 8,25 prosent.
Central Bank Governor Svein Gjedrem says that in the light of recent trends in the economy and the current balance of risks, the probability that the next change in interest rates will be an increase is greater than the probability of a reduction.
Sentralbanksjef Svein Gjedrem sier at tendensen i den økonomiske utviklingen og risikobildet slik vi nå ser det, gjør det mer sannsynlig at neste endring i renten vil være en økning enn at det blir en reduksjon.
The Governor's introductory statement will be published simultaneously on the Norges Bank website.
Sentralbanksjefens innledning vil samtidig bli offentliggjort på Norges Banks internettsider.
Annual address by Governor Svein Gjedrem at the meeting of the Supervisory Council of Norges Bank on 19 February 2004
Foredrag av sentralbanksjef Svein Gjedrem på Norges Banks representantskapsmøte torsdag 19. februar 2004.
Address in pdf-format
Talen i pdf-format
Charts in PowerPoint
Figurer i PowerPoint
There is now growth in the Norwegian economy.
Norsk økonomi er nå i vekst.
Oil prices are high.
Oljeprisen er god.
Capacity utilisation in the mainland economy is at the level prevailing in the mid-1990s.
Kapasitetsutnyttelsen i fastlandsøkonomien er som på midten av 1990-tallet.
Wage growth is slowing.
Lønnsveksten er på vei ned.
White-collar workers have lowered their wage demands, and there are prospects of a moderate main settlement this spring - the first in eight years.
Funksjonærgruppenes uttak av lønn og inntekter er dempet, og det er utsikter til et moderat hovedoppgjør i vår - det første på åtte år.
The value of the krone is on a par with the mid-1990 level.
Kronekursen er på linje med nivået på midten av 1990-tallet.
The interest rate level is in line with the level among our trading partners.
Rentenivået er på linje med nivået hos våre handelspartnere.
In that respect, there is equilibrium in the Norwegian economy at present.
Slik er det en likevekt i norsk økonomi akkurat nå.
But it is fragile.
Men den er skjør.
The international division of labour is shifting, and when faced with major changes it is a disadvantage for Norwegian business and industry that costs are high.
Den internasjonale arbeidsdelingen er i endring, og i de store omstillingene er det en ulempe for norsk næringsliv at kostnadene er høye.
Inflation is very low.
Inflasjonen er svært lav.
Short-term interest rates abroad have been unusually low over the past 2½ years, and there are no prospects of a considerable increase in the near term even if the world economy is expanding.
Det kortsiktige rentenivået ute har vært uvanlig lavt i 2½ år, og det er ikke utsikter til at det vil øke særlig mye med det første selv om verdensøkonomien nå vokser.
Last year, interest rates abroad acted as a magnet on Norwegian interest rates.
I fjor virket rentenivået i andre land som en magnet på det norske.
We now have the lowest nominal interest rate level recorded in decades.
Vi har nå det laveste nominelle rentenivået på tiår.
Norwegian households are optimistic and are borrowing and investing in housing and property.
Norske husholdninger er optimistiske, og de låner og investerer i boliger og eiendom.
This stands in contrast to corporate behaviour.
Det står i kontrast til bedriftenes atferd.
Businesses are rationalising and earnings are on the rise, but they are still investing and borrowing on a limited scale.
Virksomhetene effektiviserer, og inntjeningen øker, men de investerer og låner foreløpig lite.
The upturn is still not entirely self-sustained.
Oppgangen er ennå ikke helt selvdrevet.
A global financial market
Et globalt finansmarked
Cross-border capital flows have increased considerably in recent decades.
Kapitalstrømmene over landegrensene har vokst vesentlig de siste tiårene.
Bond markets have moved more in tandem, particularly since the mid-1990s.
Obligasjonsmarkedene har beveget seg mer i takt, særlig siden midten av 1990- tallet.
This also applies to equity markets.
Det gjelder også aksjemarkedene.
Investors are increasingly spreading their investments across countries.
Investorer fordeler i større grad sine investeringer mellom land.
They are diversifying risk, and seeking high returns.
De sprer risiko, og de søker høy avkastning.
In parallel, governments, banks and companies are issuing more debt externally.
Motstykket er at stater, banker og bedrifter låner mer ute.
Currency trading has increased markedly since the 1980s.
Valutahandelen har økt kraftig siden 1980-tallet.
This trend was reversed when the number of currencies was reduced owing to the introduction of the euro.
Utviklingen ble brutt fordi det ble færre valutaer da euroen ble innført.
Large trading volumes enhance market liquidity.
Stor handel gjør markedene likvide.
The growth in currency trading is ascribable to an increase in portfolio investment, higher foreign direct investment and growth in world trade.
Økningen i valutahandelen skyldes økte porteføljeinvesteringer, økte utenlandske direkte investeringer og veksten i verdenshandelen.
The forward exchange and options market have expanded in recent years.
Markedet for kjøp og salg av valuta med levering på et fremtidig tidspunkt - termin- og opsjonsmarkedet for valuta - har vokst de siste årene.
A deeper market reduces transaction costs, and it is easier to find counterparties.
Et dypere marked gir lavere handelskostnader, og det er enklere å finne motparter.
This has provided companies with greater scope for hedging against foreign exchange risk.
Dette har gitt bedrifter rikere muligheter til å sikre seg mot kursrisiko.
The use of instruments that reduce the risk associated with a floating krone is also increasing in Norway.
Bruken av instrumenter som reduserer risikoen med flytende valuta, øker også i Norge.
A considerably larger portion of credit in other countries is now channelled via the bond market.
En vesentlig større andel av kreditten i utlandet formidles nå via obligasjonsmarkedene.
Less risk is being accumulated in banking systems.
Mindre risiko hoper seg opp i banksystemene.
The development of new markets and instruments, for example credit derivatives, has also led to a broader risk spread than earlier.
Også utviklingen av nye markeder og instrumenter, for eksempel kredittderivater, gir større spredning av risiko enn tidligere.
The improved diversification of risk is probably one of the reasons that world financial markets have coped with the stock market decline and the accounting scandals with limited damage to the wider economy.
Spredningen av risiko har trolig medvirket til at verdens finansmarkeder har taklet børsfall og regnskapsskandaler med begrenset skade for resten av økonomien.
This is probably one reason why the downturn following the stock market decline in 2000 was considerably less pronounced than earlier downturns.
Det har bidratt til at nedgangen etter børsfallet i 2000 ble vesentlig mindre enn ved tidligere tilbakeslag.
The new instruments spread risk, but do not eliminate it.
De nye instrumentene sprer risiko, men fjerner den ikke.
Financial markets have become highly complex.
Finansmarkedene er også blitt svært komplekse.
This alone entails an operational risk, which is a challenge to participants and the supervisory authorities.
Det gir i seg selv en operasjonell risiko som er en utfordring for aktørene og tilsynsmyndighetene.
A shift in the international division of labour
Endringer i den internasjonale arbeidsdelingen
Increased trade promotes growth and lays a basis for prosperity.
Økt handel skaper vekst og grunnlag for velstand.
A number of Asian countries have experienced strong, export-led growth - Japan from the 1950s and several countries in Southeast Asia from the 1960s.
En rekke land i Asia har hatt en sterk, eksportledet vekst - Japan fra 1950-tallet og flere av landene i Sørøst-Asia fra 1960-tallet.
In recent years, China has become an important player in international trade, and the country is now probably the world's fourth largest trade nation.
I de siste årene er Kina blitt en viktig deltaker i handelen, og landet er nå trolig verdens fjerde største handelsnasjon.
The Asian economies and the rest of the world have become more integrated.
Økonomiene i Asia og resten av verden er blitt vevd tettere sammen.
Technological advances and a sharp fall in prices in the IT and telecommunications sectors have exposed a number of services that were previously sheltered to competition from low- cost countries.
Teknologisk fremgang og sterkt prisfall i IT- og televirksomheter bidrar til at en rekke tjenester, som tidligere var skjermet, nå utsettes for konkurranse fra lavkostland.
Indian companies service three million customer telephones for companies in the US and the UK - daily.
Indiske selskaper besvarer tre millioner kundetelefoner for selskaper i USA og Storbritannia - daglig.
European airlines are transferring ticket settlement to India.
Europeiske flyselskaper flytter billettavregning til India.
US companies are outsourcing accounting services to India.
Amerikanske selskaper får sine regnskap ført der.
Analytical activity in investment banks and development divisions in ITC companies are also being moved to India.
Analysevirksomhet i investeringsbanker og utviklingsavdelinger i IKT-selskaper flytter også til India.
Norwegian engineering companies are buying cheap engineering services in India and China.
Norske verkstedbedrifter kjøper billige ingeniørtjenester i India og Kina.
EU enlargement this spring, with ten new members, is also influencing the division of labour in Europe.
Utvidelsen i vår av EU med ti land påvirker også arbeidsdelingen i Europa.
The advances in Asian economies have generally relied on an abundant supply of cheap labour, but wages have gradually increased in step with productivity gains.
De asiatiske landenes fremgang har i utgangspunktet vært basert på rikelig tilgang på billig arbeidskraft, men lønningene øker etter hvert som produktiviteten tiltar.
A higher income level paves the way for higher imports.
Økt inntektsnivå gir i sin tur grunnlag for økt import.
Today's globalisation has a historical parallel.
Dagens globalisering har en historisk parallell.
In the period preceding World War I, the world experienced a period of strong growth in trade and cross-border capital flows.
Før første verdenskrig opplevde verden en periode med sterkt økende handel og kapitalflyt over landegrensene.
There were few political barriers and major technological advances fostered growth in trade.
Det var få politiske hindringer, og store teknologiske fremskritt la til rette for økt handel.
Prosperity increased.
Velstanden økte.
But this period was interrupted, and in the interwar period protectionism gained ground, with trade barriers and a contraction in international trade.
Men utviklingen ble brutt, og i mellomkrigstiden fikk proteksjonismen innpass, med handelsbarrierer og mindre internasjonal handel.
This was combined with an economic recession.
Det gikk sammen med økonomiske nedgangstider.
In the post-war period, trade barriers have gradually been scaled back.
I etterkrigstiden er hindre for handel blitt bygget gradvis ned.
Trade picked up already in the 1950s, and since the 1980s financial markets have become evermore interwoven.
Handelen tok seg opp allerede på 1950-tallet, og fra 1980-tallet er også finansmarkedene vevd stadig tettere sammen.
Implications for the Norwegian economy
Virkninger på norsk økonomi
Intensified competition from Japanese and Korean shipyards had serious implications for Norwegian shipbuilding in the 1970s and 1980s.
Den økte konkurransen fra japanske og koreanske verft fikk virkning for norsk skipsbygging på 1970- og 80-tallet.
However, Japan has also become an important market for Norwegian products.
Men Japan har også blitt et viktig marked for norske produkter.
From the considerable deficits of earlier years, trade in traditional goods with Japan has moved into near balance.
Etter store underskudd tidligere er handelen med tradisjonelle varer med Japan nå om lag i balanse.
Strong growth in Asia is probably one of the prominent factors contributing to high oil prices in spite of low growth in the OECD area in recent years.
Den sterke veksten i Asia har trolig bidratt vesentlig til at oljeprisen har vært høy til tross for lav vekst de senere årene i OECD-området.
China accounted for close to 50 per cent of growth in world oil consumption in 2002 and 2003.
Kina sto for nær 50 prosent av veksten i verdens forbruk av olje i 2002 og 2003.
Trade in Asia has stimulated Norwegian shipping.
Handelen i Asia har stimulert norsk skipsfart.
The Chinese economy could continue to expand at a brisk pace for a longer period, which would open a large market that can also be entered by Norwegian enterprises.
Det åpner i så fall for et stort marked hvor også norske bedrifter kan tre inn.
Norwegian exports to China have increased, but are still limited.
Norsk eksport til Kina har økt, men er fortsatt liten.
Over several years, enterprises in Central European countries have been a source of competition for Norwegian jobs.
I flere år har virksomheter i sentraleuropeiske land gitt konkurranse til norske arbeidsplasser.
Integration is also opening new markets and providing new sources of income for Norwegian enterprises.
Etter hvert åpnes nye markeder og inntektskilder for norske bedrifter.
At the same time, tender requirements and the freedom of establishment have increased the competition facing Norwegian industries that were previously sheltered.
Samtidig øker kravene til anbud og etableringsfrihet over landegrensene konkurransen i norske næringer som tidligere har vært skjermet.
A steadily larger share of Norway's consumer goods imports come from China and Central European countries.
En stadig større del av vår import av forbruksvarer kommer fra Kina og land i Sentral-Europa.
Growth in imports from China was provided with an additional impetus after China became a member of the World Trade Organization in 2001.
Veksten i importen fra Kina fikk et ekstra løft etter at Kina ble medlem av Verdens handelsorganisasjon i 2001.
Imports from Eastern Europe have also continued to grow.
Også importen fra Sentral-Europa har fortsatt å øke.
There are many economic agents in Norway that are benefiting from globalisation.
Det er mange i Norge som vinner på globaliseringen.
Consumers are enjoying lower prices for goods and services.
Forbrukerne får billigere varer og tjenester.
Input prices have fallen and companies can sell their products in new markets.
Prisene på innsatsvarer blir lavere, og bedrifter kan selge i nye markeder.
But there are also costs.
Men det er også kostnader.
Norwegian businesses and jobs may lose in the competition.
Norske virksomheter og arbeidsplasser kan tape i konkurransen.
The challenge lies in moving idle resources to new business activities.
Utfordringen er å flytte ledige ressurser til ny næringsvirksomhet.
This requires adaptability and a sound cost policy.
Det krever evne til å omstille og til en forsvarlig utvikling i kostnadene.
The operational target of monetary policy, as defined by the Government, is inflation of 2½ per cent over time.
Det operative målet for pengepolitikken som er fastlagt av Regjeringen, er en inflasjon på 2½ prosent over tid.
The target is symmetrical - it is just as important to avoid an inflation rate that is too low as an inflation rate that is too high.
Målet er symmetrisk - det er like viktig å unngå for lav inflasjon som for høy inflasjon.
The inflation target provides economic agents with an anchor for inflation expectations.
Inflasjonsmålet gir aktørene i det økonomiske livet et ankerfeste for forventningene om fremtidig inflasjon.
History shows that there is no long-term trade-off between lower unemployment or stronger economic growth and higher inflation.
Historien viser at vi i lengden ikke får lavere arbeidsledighet eller sterkere økonomisk vekst i bytte mot økt inflasjon.
We witnessed this in the 1980s when growth was low and inflation high.
Det så vi på 1980-tallet, da veksten var lav og inflasjonen høy.
The task of monetary policy is to provide a nominal anchor.
Pengepolitikkens oppgave er å gi økonomien et nominelt ankerfeste.
Low and stable inflation is such an anchor.
Lav og stabil inflasjon er et slikt anker.
Why is a little inflation an advantage?
Hvorfor er det bra med litt inflasjon?
There are several reasons why it is an advantage for inflation to be higher than zero.
Det er av flere grunner en fordel at inflasjonen er høyere enn null.
The structure of the economy is in flux.
Strukturen i økonomien er i utvikling.
Demand for labour with different qualifications is changing.
Etterspørselen etter arbeidskraft med ulike kvalifikasjoner endrer seg.
This requires changes in relative wages.
Det krever endringer i relative lønninger.
There are rigidities in nominal wage growth.
Det er stivheter i den nominelle lønnsutviklingen.
Nominal wages do not readily fall.
Det skal mye til for at nominelle lønninger faller.
With some inflation, relative wages can change without a fall in nominal wages.
Med en viss prisvekst kan relative lønninger endres uten at noen nominelle lønninger faller.
There may also be rigidities in the pricing of goods and services.
Det kan også være stivheter i prisingen av varer og tjenester.
Some degree of inflation will thus oil the economic machinery.
Derfor vil litt inflasjon smøre det økonomiske maskineriet.
In periods, inflation and economic growth will be low.
I perioder vil inflasjonen og den økonomiske veksten være lav.
It is then appropriate for real interest rates to be low, or even negative.
Da vil det være riktig med lave, eller til og med negative realrenter.
Nominal interest rates cannot be set below zero.
Nominelle renter kan ikke settes lavere enn til null.
If inflation becomes entrenched at a low level or near zero, the interest rate will be less effective as an instrument.
Festner prisstigningen seg på et lavt nivå eller nær null, vil renten være mindre slagkraftig som virkemiddel.
There are different ways of measuring inflation.
Det er ulike måter å måle inflasjonen på.
The consumer price index tends to overestimate actual inflation.
Det er en tendens til at konsumprisindeksen overdriver den faktiske prisstigningen.
The most important source of measurement errors is probably the difficulty of distinguishing between changes in the quality and price of goods.
Den viktigste kilden til målefeil er trolig at det er krevende å skille mellom endringer i kvalitet og pris på varer.
In other countries, findings show that the consumer price index overestimates actual inflation to the order of ½ -1 percentage point.
I andre land har de funnet at konsumprisindeksen overvurderer den faktiske inflasjonen i størrelse ½ - 1 prosentpoeng.
The conduct of monetary policy
Gjennomføringen av pengepolitikken
Norges Bank normally sets the interest rate with a view to attaining an inflation rate of 2½ per cent two years ahead.
Norges Bank setter renten normalt med sikte på at inflasjonen skal være 2½ prosent om to år.
If demand for goods and services is high and there is a shortage of labour, there will normally be prospects of higher inflation.
Hvis etterspørselen etter varer og tjenester er høy og det er mangel på arbeidskraft, vil det normalt være utsikter til høyere inflasjon.