natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Bank lending has increased more than deposits, and in the last few years banks have become more dependent on money and capital markets.
Bankenes utlån har økt mer enn innskuddene, og avhengigheten av penge- og kapitalmarkedene har dermed økt i flere år.
Small and medium-sized banks have substantially increased their borrowing from other credit institutions.
Små og mellomstore banker har økt sin sertifikatgjeld og gjeld til andre kredittinstitusjoner kraftig.
Short-term foreign debt has also risen.
Også kortsiktig utenlandsgjeld har økt.
Although the decline in stock markets appears to have improved the financing situation in recent months, other forms of saving are expected to compete strongly with bank deposits.
Selv om fallet i aksjemarkedene synes å ha bedret finansieringssituasjonen de senere månedene, er det grunn til å vente at bankinnskudd vil fortsette å møte sterk konkurranse fra andre spareformer.
In general, foreign borrowing is a source of diversification and thus risk reduction, but it can also spread unrest.
Generelt representerer utlandet en kilde til diversifisering og dermed til risikoreduksjon, men også til spredning av uro.
By international standards, Norwegian savings banks are small.
Norske sparebanker er internasjonalt sett små.
It can be costly to change a source of funding if one source should dry up.
Det kan være kostbart å skifte finansieringskilde dersom en kilde skulle falle fra.
In the event of considerable financial unrest in international financial and capital markets, savings banks may be affected.
Ved større finansiell uro i internasjonale finans- og kapitalmarkeder vil sparebankene kunne påvirkes.
Today, the shocks are often global.
Sjokkene er nå ofte globale.
If the current high credit growth continues, financial stability in Norway will be threatened.
Fortsetter den nåværende høye kredittveksten vil den finansielle stabiliteten i Norge bli truet.
We will become more vulnerable to all kinds of shocks.
Vi blir mer sårbare for alle typer sjokk.
I have already touched upon the weak outlook for the global economy.
Jeg har allerede pekt på de svake utsiktene for internasjonal økonomi.
There is also reason to expect considerable structural changes in the business sector, for example, when economic resources have to be transferred to the public sector and other sheltered sectors.
Det er også grunn til å vente betydelig strukturendringer i næringslivet, blant annet når realressurser må overføres til offentlig sektor og andre skjermede sektorer.
Restructuring may take place within established companies, but may also take place in a far less controlled manner and result in losses for banks and other lenders.
Omstruktureringer kan finne sted innenfor etablerte selskaper, men kan også skje langt mindre kontrollert og medføre tap for banker og andre långivere.
Policy challenges
Utfordringer for myndighetene
Like banks and other market participants, the authorities also learn from crises.
Som banker og andre aktører trekker myndighetene lærdom av krisene.
I will discuss three areas in which we have learned important lessons.
Jeg vil trekke frem tre områder der vi har trukket viktig lærdom.
First, economic policy must be oriented towards stable economic development.
For det første må den økonomiske politikken rettes inn mot en stabil økonomisk utvikling.
An inappropriate economic policy has been a contributing cause of crises both in Norway and abroad.
En uheldig økonomisk politikk har vært en medvirkende årsak til kriser både i Norge og utlandet.
Norges Bank has been given an operational target for monetary policy, which means that monetary policy instruments shall be used with a view to maintaining low and stable inflation.
Norges Bank har fått et operativt mål for pengepolitikken som innebærer at virkemidlene skal brukes med sikte på lav og stabil inflasjon.
Low and stable inflation is probably the best contribution monetary policy can make to financial stability.
Lav og stabil inflasjon er trolig det beste bidraget pengepolitikken kan gi til finansiell stabilitet.
This is also supported by empirical studies 9.
Det viser også empiriske undersøkelser 9.
Developments in Japan in the 1980s and in the US in the 1990s may be examples of this.
Utviklingen i Japan på 1980-tallet og USA på 1990-tallet kan være eksempler på dette.
Thus, developments in the financial and property markets may also fuel more unstable inflation.
Utviklingen i finans- og eiendomsmarkedene kan på denne måten også gi grobunn for en mer ustabil inflasjon.
In principle, it might be appropriate to use the interest rate to counter this.
I prinsippet kunne det være riktig å anvende renten til å motvirke dette.
In practice, however, it is difficult to assess whether developments in prices for property and financial assets are sustainable.
I praksis er det imidlertid vanskelig å vurdere om utviklingen i prisene på eiendommer og finansaktiva er bærekraftig.
If special emphasis is placed on developments in financial or property markets when the key rate is changed, Norges Bank will provide an assessment of this.
Dersom utviklingen i finansmarkedene eller eiendomsmarkedet blir tillagt særskilt vekt når renten endres, vil Norges Bank gjøre rede for det.
It is Norges Bank's responsibility to present its view on the risks facing the financial system from a macroeconomic perspective.
Det er en oppgave for Norges Bank å si ifra om sitt syn på de risikoer det finansielle systemet står overfor i et makroøkonomisk perspektiv.
This is the purpose of Financial Stability, a report published twice a year.
Dette gjøres blant annet i den halvårlige rapporten Finansiell stabilitet.
Second, the international financial infrastructure must be strengthened.
For det andre må den internasjonale finansielle infrastrukturen styrkes.
This also entails increased international cooperation.
Dette innebærer også økt internasjonalt samarbeid.
Many financial crises in the 1980s and up to today have occurred in countries where rules and supervision are relatively ineffective.
Mange finansielle kriser på 1980-tallet og fram til nå har kommet i land med et lite effektivt regelverk og tilsyn.
As a result, the financial sector has become fragile.
Dette har ført til en skjør finansiell sektor.
The capital strength of financial institutions has been inadequate.
Finansinstitusjonene har vært for lite solide.
Deregulation has occurred before the country's financial infrastructure is in place.
Dereguleringer har kommet før man har fått på plass den finansielle infrastrukturen i landet.
This has fuelled the build-up of financial bubbles.
Dette har bidratt til at finansielle bobler har kunnet oppstå.
Large fluctuations in capital movements have often intensified the problems.
Store svingninger i kapitalbevegelsene har i mange tilfeller forsterket problemene.
Elements of this were also present during the banking crisis in the Nordic countries.
Elementer av dette var også tilstede ved bankkrisene i de nordiske land.
The financial safety net should help prevent financial instability and curb the effects if instability should arise.
Det finansielle sikkerhetsnettet skal bidra til å forebygge finansiell ustabilitet og dempe virkningene om den likevel skulle oppstå.
This may also prevent the development of imbalances.
Sikkerhetsnettet kan også forsterke oppbygging av ubalanser.
Deposit guarantees, crisis liquidity schemes and the assumption that large banks will be rescued by the government may weaken market discipline.
Innskuddsgarantier, ordninger for kriselikviditet og antakelser om at større banker vil bli reddet av staten, kan svekke markedsdisiplinen.
The result may be increased risk-taking.
Resultatet kan bli økt risikotaking.
International organisations have developed international codes and standards for the financial infrastructure and for the regulation and supervision of the financial sector, which are in line with good practices 10.
Internasjonale organisasjoner har utviklet internasjonale koder og standarder for finansiell infrastruktur, og for regulering av og tilsyn med finansiell sektor som er i tråd med god praksis 10.
These codes and standards should contribute to improving policy and creating more robust financial systems.
Dette skal bidra til bedre politikk og mer robuste finansielle systemer.
This will reduce the risk of herd behaviour and the build-up of substantial imbalances.
Faren for flokkatferd og oppbygging av store ubalanser kan på den måten reduseres.
The International Monetary Fund plays an important role in international surveillance and crisis management.
Det internasjonale valutafondet har en viktig rolle i internasjonal overvåking og krisehåndtering.
They have substantially strengthened their oversight of the financial systems in member countries.
De har styrket sitt tilsyn med medlemslandenes finansielle system kraftig.
Other international organisations are also intensifying their efforts in the area of financial stability.
Også i andre internasjonale organisasjoner styrkes arbeidet med finansiell stabilitet.
In the Nordic countries, both the supervisory authorities and the central banks have expanded their cooperation as a result of the integration of the Nordic banking industry.
I nordisk sammenheng har både tilsynsmyndigheter og sentralbankene utvidet sitt samarbeid som følge av integrasjonen av den nordiske banknæringen.
One question that will arise is whether guarantee funds and other rules and regulations can differ when markets are so closely integrated.
Et spørsmål som vil melde seg er om sikringsfond og annet regelverk kan være forskjellig når markedene er så tett integrerte.
Next year, an important international milestone will be reached when the Basel Committee on Banking Supervision presents the new capital adequacy rules.
Internasjonalt tilbakelegges en viktig milepæl når Basel-komiteen for banktilsyn neste år presenterer de nye reglene for kapitaldekning.
According to plan, the rules will apply from 2005.
Reglene skal etter planen gjelde fra 2005.
Basel II has a three-pillar architecture.
Basel II er forankret i tre pilarer.
First, the rules relating to minimum capital requirements will be further developed.
For det første videreutvikles reglene om minstekrav til kapital.
Second, the supervisory authorities will monitor banks more actively.
For det andre skal tilsynsmyndigheter mer aktivt følge opp bankene.
Third, information disclosure requirements will enhance market discipline.
For det tredje settes det krav til offentliggjøring av informasjon som skal styrke markedsdisiplinen.
Combined, this will constitute a coherent system for protecting the financial strength of banks.
Samlet skal dette utgjøre et helhetlig system for vern av soliditeten i bankene.
The regulations will improve the balance between capital requirements and banks' financial risk.
Regelverket vil gi bedre samsvar mellom kapitalkrav og bankens økonomiske risiko.
This will also increase the focus on the development of risk management systems.
Dette øker også fokuset på utvikling av risikosystemer.
Finally, I would like to place particular emphasis on the need for market discipline, which is the third pillar in the proposed Basel Capital Accord.
Jeg vil til sist særlig fremheve behovet for markedsdisiplin, som er tatt inn som pillar 3 i det foreslåtte Basel-regelverket.
Financial stability is dependent on the identification, management and control of risk.
Finansiell stabilitet er avhengig av at risikoer avdekkes, håndteres og kontrolleres.
This also means that we must factor in risk.
Dette innebærer også at de må prises.
Thank you for your attention.
International Standards and Codes to Strengthen Financial Systems.
Norges Bank's letter of 21 September 2016 to the Ministry of Finance
Norges Banks brev av 21. september 2016 til Finansdepartementet
The buffer rate is set at 1.5 percent effective from 30 June 2016.
Kravet til den motsykliske kapitalbufferen er fastsatt til 1,5 prosent, gjeldende fra 30. juni i år.
The decision basis for Norges Bank's advice on the countercyclical capital buffer in 2016 Q3 is presented in the September 2016 Monetary Policy Report (3/16).
Beslutningsgrunnlaget for Norges Banks råd om motsyklisk kapitalbuffer i tredje kvartal 2016 legges fram i Pengepolitisk rapport 3/16.
Advice to reduce the rate will be based on factors such as information about market turbulence, significant credit supply tightening and prospects for substantial bank losses.
Et råd om å redusere bufferkravet vil blant annet baseres på informasjon om markedsuro, vesentlig innstramming i tilbudet av kreditt og utsikter til store tap i bankene.
Capital levels continued to rise in 2016 Q2.
Kapitaldekningen steg videre i andre kvartal i år.
The largest banks meet the requirements applicable from summer 2016 by an ample margin, but must continue to build capital to reach their announced capital targets.
De største bankene oppfyller de fastsatte kapitalkravene med god margin, men må fortsette å bygge kapital for å nå annonserte kapitalmål.
Banks' loan losses have increased in recent quarters, particularly from oil-related exposures.
Bankenes utlånstap har økt de siste kvartalene, særlig på oljerelaterte eksponeringer.
Banks’ loan losses will probably continue to edge up in the quarters ahead, but are nonetheless expected to remain at relatively low levels.
Tapene vil trolig fortsette å øke litt de neste kvartalene, men ventes likevel å holde seg på forholdsvis lave nivåer.
Although overall credit growth has gradually slowed over the past year, the credit-to-GDP ratio has nonetheless risen owing to lower growth in the Norwegian economy.
Samlet kredittvekst har avtatt gradvis det siste året, men lavere vekst i norsk økonomi har ført til at forholdstallet mellom kreditt og BNP likevel har økt.
Although household credit growth has slowed somewhat over the past year, household debt is still rising faster than disposable income.
Det siste året har gjeldsveksten i husholdningene avtatt noe, men gjelden stiger fortsatt raskere enn de disponible inntektene.
Since the Ministry of Finance introduced the regulation on requirements for residential mortgage loans in 2015, the percentage of new loans with particularly high loan-to-value ratios has edged down.
Siden Finansdepartementet innførte forskrift om krav til utlån til boligformål i fjor, har andelen nye lån med særlig høy belåningsgrad avtatt noe.
Norges Bank notes that the Ministry has circulated for comment a proposal to tighten the current regulation on requirements for new residential mortgage loans.
Norges Bank merker seg at Finansdepartementet har sendt forslag om videreføring og innstramming av forskrift om krav til utlån til boligformål på høring.
Mainland corporate credit growth is still moderate and is being held up by bank lending.
Fastlandsforetakenes gjeldsvekst er fortsatt moderat, og holdes oppe av utlån fra banker.
Banks in Norges Bank’s lending survey reported weaker corporate credit demand in Q2.
Bankene i Norges Banks utlånsundersøkelse rapporterte i andre kvartal om svakere etterspørsel etter kreditt fra foretakene.
Credit standards have remained approximately unchanged in recent quarters.
Kredittpraksisen har vært om lag uendret de siste kvartalene.
In recent months, risk premiums on bonds have decreased for enterprises with a high credit rating, but have remained elevated for oil service enterprises.
De siste månedene har risikopåslagene i obligasjonsmarkedet avtatt for foretak med god kredittvurdering, mens de har holdt seg oppe for foretak innen oljeservice.
The European Systemic Risk Board (ESRB) recommends the calculation of technical reference rates for the countercyclical capital buffer (a buffer guide).
Det europeiske systemrisikorådet (ESRB) anbefaler at det beregnes tekniske referanseverdier for den motsykliske kapitalbufferen.
The reference rates will reflect the level of the credit indicator measured as the deviation from its estimated long-term trend.
Referanseverdiene vil gjenspeile nivået på kredittindikatoren målt som avvik fra beregnede langsiktige trender.
Applying the trend estimation method proposed by the Basel Committee, the reference rate was 0 percent in 2016 Q2.
Med Baselkomiteens trendberegning var referanseverdien 0 prosent i andre kvartal 2016.
Using an alternative trend estimation method, which has been shown to provide a better leading indicator of crises, the reference rate was ¾ percent in 2016 Q2.
Med en alternativ trendberegning, som erfaringsmessig gir en bedre ledende indikator for kriser, var referanseverdien for bufferen ¾ prosent i andre kvartal.
In addition to the credit indicator, Norges Bank takes account of developments in real estate prices and banks' wholesale funding ratios.
I tillegg til utviklingen i kreditten fester Norges Bank seg ved utviklingen i eiendomspriser og ved hvor stor del av sin finansiering bankene henter i finansmarkedene.
House prices are rising at a considerably faster pace than household disposable income.
Boligprisene stiger vesentlig mer enn husholdningenes disponible inntekter.
Over the past half year, house prices have risen sharply in Oslo and the surrounding areas, and house price inflation has also picked up in other parts of the country.
Det siste halvåret har boligprisene steget kraftig i Oslo og i områdene rundt, og de siste månedene har prisveksten også tatt seg opp flere andre steder i landet.
In oil-dependent regions, house price inflation is still weak.
I områder med nær tilknytning til oljevirksomheten er boligprisveksten fortsatt svak.
Commercial property prices, measured in terms of real prices for centrally located office space in Oslo, continued to rise in the first half of the year.
Priser på næringseiendom, målt ved realprisen på sentralt beliggende kontorlokaler i Oslo, fortsatte å stige i første halvår.
Banks’ wholesale funding ratios are stable, and Norwegian banks have ample access to wholesale funding.
Bankenes markedsfinansieringsandel er stabil, og norske banker har god tilgang til markedsfinansiering.
Risk premiums on bank bonds have continued to fall.
Kredittpåslagene på bankobligasjoner har fortsatt å falle.
Over the past year, corporate credit growth has been moderate and household credit growth has edged down.
Det siste året har kredittveksten i foretakene vært moderat, og husholdningenes kredittvekst har avtatt noe.
House prices have risen sharply recently.
Boligprisene har steget kraftig i det siste.
In isolation, this suggests that the countercyclical capital buffer could be raised.
Det taler isolert sett for at kravet til den motsykliske kapitalbufferen kan settes opp.
On the other hand, continued weak growth in the Norwegian economy may dampen credit growth in both the household and corporate sector.
På den andre siden kan fortsatt svak vekst i norsk økonomi bidra til å dempe kredittveksten i både husholdninger og foretak.
In addition, there has been some increase in banks’ loan losses.
I tillegg har det vært en viss økning i bankenes utlånstap.
In such a situation, a higher countercyclical capital buffer will increase the risk of banks tightening their supply of credit to the corporate sector.
I en slik situasjon vil et høyere krav til motsyklisk kapitalbuffer øke faren for at bankene strammer inn på tilgangen på kreditt overfor næringslivet.
Series: Monetary Policy Report Number: 3/2016
Serie: Pengepolitisk rapport Nummer: 3/2016
Monetary Policy Report 3/16 (PDF 2.5 Mb)
Pengepolitisk rapport 3/16 (PDF 2,5 Mb)
Only the charts accompanying the speech are published on our website.
Kun figurer til foredragene blir publisert.
Øystein Olsen's speech: "Monetary policy then and now"
Øystein Olsens foredrag: "Pengepolitikken før og nå"
Egil Matsen's speech: "Saving for future generations"
Egil Matsens foredrag: "Sparing for fremtidige generasjoner"
Only the charts accompanying the speeches are published on our website.
Kun figurer til foredragene blir publisert på nett.
Norges Bank will sell foreign exchange on behalf of the government equivalent to NOK 900 million per day in October 2016.
Noregs Bank vil selje valuta på vegne av staten tilsvarande 900 millionar kroner kvar dag i oktober 2016.
Norges Bank has decided to revoke the exclusion of Singapore Technologies Engineering Ltd from the Government Pension Fund Global.
Norges Bank har besluttet å oppheve utelukkelsen av selskapet Singapore Technologies Engineering Ltd fra Statens pensjonsfond utland.
The company was excluded from the fund in 2002 due to production of antipersonnel landmines.
Selskapet ble utelukket fra fondet i 2002 på grunn av produksjon av antipersonell landminer.
The Executive Board’s decision to revoke the exclusion was made on the basis of a recommendation from the Council on Ethics, which regularly shall assess whether the basis for observation or exclusion still exists.
Hovedstyrets beslutning om opphevelse av utelukkelsen ble tatt på bakgrunn av en tilrådning fra Etikkrådet, som jevnlig skal vurdere om grunnlaget for observasjon eller utelukkelse fortsatt er til stede.
The Council on Ethics has received confirmation from Singapore Technologies Engineering that the company no longer has any activities associated with production of antipersonnel landmines or cluster munitions.
Etikkrådet har mottatt en bekreftelse fra Singapore Technologies Engineering om at selskapet ikke lenger har noen virksomhet i tilknytning til produksjon av verken antipersonell landminer eller klasevåpen.
The Council on Ethics’ recommendation
Etikkrådets tilrådning om opphevelse av utelukkelse
The Government Pension Fund Global returned 4.0 percent, or 240 billion kroner, in the third quarter of 2016.
Statens pensjonsfond utland fikk i tredje kvartal 2016 en avkastning på 4,0 prosent, tilsvarende 240 milliarder kroner.
Equity investments returned 6.0 percent, while fixed-income investments returned 0.9 percent.
Aksjeinvesteringene ga en avkastning på 6,0 prosent, mens avkastningen på renteinvesteringene var 0,9 prosent.
The return on these investments where 0.2 percentage point higher than the return on the benchmark indices.
I tredje kvartal var den samlede avkastningen på aksje- og renteinvesteringene 0,2 prosentpoeng høyere enn referanseindeksenes avkastning.
Investments in real estate returned 2.4 percent.
Investeringer i eiendom fikk en avkastning på 2,4 prosent.
- Equity investments performed strongest during the quarter, with positive return in all regions.
– Aksjeinvesteringene hadde sterkest avkastning i kvartalet, og det var positiv avkastning i alle regioner.
This was the main contributor to the fund's result, says Trond Grande, Deputy Chief Executive Officer of Norges Bank Investments Management.
Dette var den største bidragsyteren til fondets resultat, sier Trond Grande, nestleder for Norges Bank Investment Management.
In the third quarter 30 billion kroner was withdrawn from the fund.
I tredje kvartal ble det tatt ut 30 milliarder kroner av fondet.
This decreased the value of the fund by 268 billion kroner.
Dette bidro til å redusere fondets verdi med 268 milliarder kroner.
The fund had a market value of 7,119 billion kroner on 30 September, of which 60.6 percent were invested in equities, 36.3 percent in fixed income and 3.1 percent in real estate.
Fondet utgjorde totalt 7 119 milliarder kroner per 30. september, hvorav 60,6 prosent var investert i aksjer, 36,3 prosent i rentepapirer og 3,1 prosent i eiendom.
These results are preliminary.
Dette er foreløpige resultater for tredje kvartal.
The complete quarterly report, including financial reporting, will be published on www.nbim.no 28 October 2016.
Fullstendig kvartalsrapport med beretningsdel og regnskap blir publisert på www.nbim.no 28. oktober 2016.
Aleksander Lee Olsen, Advisor Communications and External Relations Tel: +47 415 79 725/+47 24 07 35 61
Aleksander Lee Olsen, Kommunikasjonsrådgiver Tlf: +47 415 79 725/+47 24 07 35 61
Inflation targeting was formally introduced in Norway 15 years ago.
I år er det 15 år siden inflasjonsstyring formelt ble innført i Norge.
The changeover to a new monetary policy regime was a consequence of the fact that the exchange rate regime had outlived its role.
Overgangen til et nytt pengepolitisk regime var en konsekvens av at valutakursstyringen hadde utspilt sin rolle.