natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Advice to reduce the rate will be based on factors such as information about any market turbulence, significant credit supply tightening and prospects for substantial bank losses.
Et råd om å redusere bufferkravet vil blant annet baseres på informasjon om eventuell markedsuro, vesentlig innstramming i tilbudet av kreditt og utsikter til store tap i bankene.
Norwegian banks have built equity capital in recent years in order to meet higher Common Equity Tier 1 (CET1) requirements, including the countercyclical capital buffer.
Norske banker har bygget kapital de siste årene for å møte økte krav til ren kjernekapitaldekning, herunder kravet til den motsykliske kapitalbufferen.
Profitability in the banking sector is solid and capital levels continued to rise in Q1.
Lønnsomheten i bankene er god, og kapitaldekningen steg videre i første kvartal.
The largest banks meet the requirements applicable from summer 2016 by an ample margin, but must continue to build capital to reach their announced capital targets by the end of the year.
De største bankene oppfyller kravene som gjelder fra sommeren i år med god margin, men må fortsette å bygge kapital for å nå annonserte kapitalmål innen utgangen av året.
Banks' loan losses have edged up, but are still at low levels.
Bankenes utlånstap har økt litt, men er fortsatt på lave nivåer.
Some banks have increased their loss projections somewhat.
Enkelte banker har økt tapsanslagene sine noe.
Total credit to households and enterprises has expanded faster than mainland GDP for a long period.
Den samlede kreditten til husholdninger og foretak har lenge steget raskere enn verdiskapingen i fastlandsøkonomien.
Overall credit growth has edged down in recent quarters.
Samlet kredittvekst har avtatt noe de siste kvartalene.
The credit indicator has nonetheless risen due to lower growth in the Norwegian economy.
Lavere vekst i norsk økonomi har ført til at kredittindikatoren likevel har økt.
Household debt continues to rise faster than disposable income.
Gjelden i husholdningene stiger fortsatt raskere enn de disponible inntektene.
Mainland corporate debt growth is moderate.
Gjeldsveksten i fastlandsforetakene er moderat.
Growth in corporate bank debt is holding steady, while growth in bond debt and foreign debt is low.
Veksten i foretakenes bankgjeld holder seg oppe, mens det er lav vekst i obligasjonsgjelden og utenlandsgjelden.
The banks in Norges Bank's lending survey report unchanged credit standards for enterprises as a whole, but some tightening for commercial real estate and oil-related enterprises.
Bankene i Norges Banks utlånsundersøkelse rapporterer om uendret kredittpraksis overfor foretak samlet sett, men noe innstramming overfor næringseiendom og oljerelaterte foretak.
Risk premiums have decreased for enterprises with a high credit rating, but have risen for oil service enterprises.
Påslag i obligasjonsmarkedet har avtatt for foretak med god kredittvurdering, men steget for foretak innen oljeservice.
The European Systemic Risk Board (ESRB) recommends the calculation of technical reference rates for the buffer (a buffer guide).
Det europeiske systemrisikorådet (ESRB) anbefaler at det beregnes tekniske referanseverdier for bufferen.
The reference rates will reflect the level of the credit indicator measured as its deviation from estimated trends.
Referanseverdiene vil gjenspeile nivået på kredittindikatoren målt som avvik fra beregnede langsiktige trender.
Applying the trend estimation method proposed by the Basel Committee, the reference rate was 0 percent in 2016 Q1.
Med Baselkomiteens trendberegning var referanseverdien 0 prosent i første kvartal 2016.
Using an alternative trend estimation method, which has been shown to provide a better leading indicator of crises, the reference rate was 1 percent in 2016 Q1, the same as in 2015 Q4.
Med en alternativ trendberegning, som erfaringsmessig gir en bedre ledende indikator for kriser, var referanseverdien for bufferen 1 prosent i første kvartal, det samme som i fjerde kvartal 2015.
The ESRB emphasises that there should not be a mechanical relationship between the reference rate and the buffer rate, but that the buffer rate should be based on a broader decision basis.
ESRB presiserer at det ikke skal være en mekanisk sammenheng mellom referanseverdien og nivået på bufferkravet, men at kravet skal baseres på et bredere beslutningsgrunnlag.
House prices have risen sharply in recent months.
Det har vært sterk vekst i boligprisene de siste månedene.
There are substantial regional differences.
Det er store forskjeller mellom regioner.
House prices are rising rapidly in Oslo and the surrounding areas, but have fallen in oil-dependent regions.
Prisene stiger raskt i Oslo og i områdene rundt, men har falt i områder med nær tilknytning til oljevirksomheten.
The commercial property price indicator has shown a sharp rise over the past year.
Prisindikatoren for næringseiendom har steget kraftig det siste året.
Banks' wholesale funding ratio is stable and Norwegian banks have ample access to wholesale funding.
Bankenes markedsfinansieringsandel er stabil, og norske banker har god tilgang til markedsfinansiering.
Risk premiums on bank bonds have fallen considerably in recent months.
Kredittpåslagene på bankobligasjoner har falt betydelig de siste månedene.
The persistent rise in household debt burdens and high property price inflation in recent years are signs that financial imbalances have built up.
Den vedvarende oppgangen i husholdningenes gjeldsbelastning og høy prisvekst på eiendom de siste årene er tegn på at finansielle ubalanser har bygd seg opp.
Growth in overall credit has edged down recently, while house price inflation has accelerated.
I det siste har samlet kredittvekst avtatt litt, mens veksten i boligprisene har tiltatt.
Our overall assessment of financial imbalances is little changed since March.
Vurderingen av de finansielle ubalansene er samlet sett lite endret siden mars.
Weak growth in the Norwegian economy may curb debt growth ahead in both the household and the corporate sector.
Fremover kan svak vekst i norsk økonomi dempe gjeldsveksten i både husholdninger og foretak.
Higher capital ratios have increased Norwegian banks' resilience.
Økt kapitaldekning gjør norske banker mer robuste.
Bank loan losses are still at low levels.
Bankenes utlånstap er fortsatt på lave nivåer.
On the whole, it appears that the supply of credit from domestic sources to the corporate sector remains steady.
Kredittilgangen til norske foretak fra innenlandske kilder ser samlet sett ut til å holde seg oppe.
Torbjørn Hægeland
Torbjørn Hægeland
Series: Monetary Policy Report Number: 2/2016
Serie: Pengepolitisk rapport Nummer: 2/2016
Monetary Policy Report 2/16 (PDF 2.0 Mb)
Pengepolitisk rapport 2/16 (PDF 1,6 Mb)
Author: Marius Hagen Series: Economic Commentaries Number: 6/2016
Forfatter: Marius Hagen Serie: Aktuell kommentar Nummer: 6/2016
Economic Commentaries 6/2016 (PDF 674.1 Kb)
Aktuell kommentar 6/2016 (PDF 586,9 Kb)
Norwegian banks' corporate loan exposure is highest in the commercial real estate market.
Næringseiendom er den enkeltnæringen norske banker har mest utlån til.
Over the past 40 years, lending to the commercial real estate sector has played an important role in causing bank losses.
Gjennom de siste 40 årene har utlån til næringseiendom vært en viktig årsak til tap for bankene.
Commercial real estate prices fluctuate in pace with the business cycle.
Priser på næringseiendom svinger med konjunkturene.
Prices rose substantially before the banking crisis at the end of the 1980s and before the financial crisis in 2008.
Prisene steg kraftig før bankkrisen på slutten av 80-tallet og før finanskrisen i 2008.
This commentary provides an overview of the Norwegian commercial real estate market, banks' exposures and possible factors driving prices.
I denne kommentaren gis det en oversikt over næringseiendomsmarkedet i Norge, bankenes eksponering og mulige prisdrivere.
The commentary concludes with an assessment of credit risk developments.
Til slutt vurderes utviklingen i kredittrisiko.
Staff Memo 10/2016 (PDF 355.5 Kb)
Staff Memo 10/2016 (PDF 309,6 Kb)
In 2013, Statistics Norway revised its methods for calculating price developments for two large components of the consumer price index (CPI): food and non-alcoholic beverages and rentals for housing.
I 2013 endret Statistisk sentralbyrå metodene for beregning av prisutviklingen for to store konsumområder i konsumprisindeksen (KPI); for matvarer og alkoholfrie drikkevarer og for husleier.
In this article we discuss and analyse possible effects of the revisions.
I denne artikkelen diskuterer og analyserer vi mulige effekter av metodeendringene.
We estimate that the new methods have resulted in an annual rise in the CPI that in each of the past three years is between 0.1 and 0.4 percentage point higher than the methods used prior to 2013 would have resulted in.
Vi anslår at de nye metodene har gitt en årsvekst i KPI som hvert år de siste tre årene er mellom 0,1 og 0,4 prosentenheter høyere enn metodene som ble brukt før 2013 ville ha gitt.
Central Bank Governor Svein Gjedrem Address at the Wage Bargaining Conference of the Electricians and IT Workers' Union in Vestfold and Telemark counties, Friday, 24 August 2001
Sentralbanksjef Svein Gjedrem Foredrag på tariffkonferansen til EL & IT Forbundet Vestfold/Telemark 24. august 2001
The overview of the economic situation is based on the assessments from Norges Bank's last monetary policy meeting on 8 August.
Omtalen av den økonomiske situasjonen bygger på vurderingene fra det siste rentemøtet i Norges Bank 8.august.
In spring this year, the Norwegian Government and the Storting (Norwegian parliament) laid down new guidelines for economic policy.
Regjeringen og Stortinget fastsatte i vår nye retningslinjer for den økonomiske politikken.
The Government has announced that it will use the expected real return on petroleum revenues in the Government Petroleum Fund over the central government budget.
De nye retningslinjene innebærer at den realavkastningen som kan ventes av oljeinntektene som er plassert i Petroleumsfondet vil brukes over statsbudsjettet.
The Government stresses that it will nevertheless use fiscal policy to smooth fluctuations in employment and activity levels.
Regjeringen understreker at den likevel vil anvende statsbudsjettet til å jevne ut svingninger i sysselsetting og aktivitetsnivå.
At the same time, Norges Bank was given a new operational mandate for monetary policy.
Samtidig fikk Norges Bank et nytt operativt mandat for pengepolitikken.
The inflation target is set at 2½ per cent.
Inflasjonsmålet er satt til 21/2 prosent.
Low and stable inflation is the best contribution monetary policy can make to growth and prosperity.
Lav og stabil inflasjon er det beste bidraget pengepolitikken kan gi til vekst og velstand.
High and varying inflation weakens growth potential.
Høy og varierende inflasjon svekker vekstevnen.
The function of prices as a vehicle for information is impaired.
Prisenes funksjon som informasjonsbærere svekkes.
Many choices will be based on a false foundation.
Mange valg vil bli tatt på feil grunnlag.
Pay increases may be cancelled out by high price inflation.
Lønnstillegg kan bli spist opp av sterk prisstigning.
With high and varying inflation, it is difficult to determine whether higher house prices, for example, entail a real increase in the value of property, or whether the rise in prices is mainly due to a decrease in the value of money.
Med høy og varierende inflasjon er det vanskelig å avgjøre om for eksempel økte boligpriser betyr at boliger reelt sett er blitt mer verdt eller om prisøkningen hovedsakelig skyldes at pengene er blitt mindre verdt.
In an environment of substantial uncertainty, both homeowners and homebuyers make wrong decisions more frequently.
Når usikkerheten blir stor, tar boligeiere og boligkjøpere oftere gale beslutninger.
Lenders protect themselves by imposing high risk premiums on loans for which enterprises and individuals in the start-up phase pay dearly.
Långivere vil gardere seg med høye risikopremier på lån som bedrifter og folk i etableringsfasen får svi for.
Uncertainty has a price.
Usikkerhet koster.
High and variable inflation leads to an arbitrary redistribution of wealth and income.
Høy og variabel inflasjon gir vilkårlig omfordeling av formue og inntekt.
Thus there is no conflict between distribution policy objectives and the objective of low and stable inflation.
Det er derfor ikke en motsetning mellom politiske fordelingsmål og målet om lav og stabil inflasjon.
Unexpected swings in the price level may easily lead to fluctuations in the real economy and instability in financial and property markets.
Uventede svingninger i prisnivået kan lett forplante seg til svingninger i realøkonomien og gi ustabilitet i finans- og eiendomsmarkedene.
Experience shows that high inflation does not result in more jobs or lower unemployment, and that the booms associated with high inflation are followed by recessions.
Erfaringer viser at høy inflasjon ikke gir flere jobber eller lavere ledighet, og at den dyrtid som er resultatet av høy inflasjon blir avløst av nedgangstider.
Since the beginning of the 1990s, inflation has been low and employment has grown sharply.
Siden begynnelsen av 1990-tallet har inflasjonen vært lav, og sysselsettingen har vokst sterkt.
Pay increases measured in kroner have been lower than in the 1980s, but low inflation has nevertheless generated stronger growth in purchasing power for wage earners than in the previous decade.
Lønnstilleggene målt i kroner har vært lavere enn på 1980-tallet, men den lave prisveksten har likevel gitt lønnstakerne sterkere vekst i kjøpekraften enn i tiåret før.
The implementation of monetary policy
Gjennomføringen av pengepolitikken
Price and cost inflation are influenced through a number of channels.
Pris- og kostnadsveksten påvirkes gjennom flere kanaler.
When interest rates rise, it becomes more costly to take up loans and more profitable to save and to postpone consumption and investment.
Når renten øker, blir det dyrere å ta opp lån og mer lønnsomt å spare og å utsette forbruk og investeringer til senere.
A rise in interest rates will also reduce demand, because the value of houses, leisure homes, cars and shares decreases.
En renteøkning vil i tillegg redusere etterspørselen fordi verdien av boliger, hytter, bilpark og aksjer blir lavere enn ellers.
Household wealth declines.
Husholdningenes formuer blir mindre.
A rise in interest rates may also strengthen the krone.
Økt rente kan også styrke krona.
A stronger exchange rate will curb the rise in prices for imports, which directly and indirectly account for 40 per cent of goods and services in the consumer price index.
Sterkere valutakurs vil redusere prisveksten på importerte varer, som direkte og indirekte utgjør 40 prosent av varene og tjenestene i konsumprisindeksen.
A stronger krone weakens earnings and reduces activity in enterprises in the internationally exposed sector.
Sterkere krone svekker inntjeningen og reduserer aktiviteten i de bedriftene som konkurrerer med utlandet.
This has an impact on enterprises' capacity to pay, wage growth and price inflation.
Det har betydning for lønnsevne, lønnsvekst og prisstigning.
We do not expect a change in interest rates to have an immediate effect on inflation.
Vi regner ikke med at en renteendring virker umiddelbart på inflasjonen.
Hence, the key rate is set with a view to achieving an inflation rate of 2½ per cent two years ahead.
Renten fastsettes derfor med sikte på at inflasjonen skal være 21/2 prosent om to år.
The social partners will take account of the inflation outlook in their wage negotiations.
Partene i arbeidslivet vil ta hensyn til inflasjonsutsiktene når de forhandler om lønn.
If there are prospects of higher inflation, the nominal wage increases will be higher.
Er det utsikter til høyere inflasjon, vil de nominelle tilleggene øke.
At the same time, higher wage growth means higher inflation.
Samtidig betyr økt lønnsvekst høyere inflasjon.
Developments in the labour market and wage formation are therefore important for interest rate setting in Norges Bank.
Utviklingen i arbeidsmarkedet og lønnsdannelsen er derfor viktig for rentesettingen i Norges Bank.
It is also important to be aware that developments in labour costs may influence inflation, growth and employment differently in a system with a floating exchange rate that in a system with a fixed exchange rate.
Det er også viktig å være oppmerksom på at utviklingen i lønnskostnadene kan påvirke inflasjon, vekst og sysselsetting på en annen måte når valutakursen flyter, enn i et system med fast valutakurs.
In our open economy, with a floating exchange rate, it can be assumed that an increase in wage growth of one percentage point without any monetary policy response will gradually translate into a corresponding increase in price inflation unless wage increases are anchored in higher productivity.1
I vår åpne økonomi, med flytende valutakurs, er det grunn til å anta at en økning i lønnsveksten på ett prosentpoeng uten mottiltak etter hvert ville slå ut i en tilsvarende økt prisvekst, med mindre lønnsveksten er forankret i økt produktivitet 1.
If evidence suggests that inflation with unchanged interest rates will be higher than 2½ per cent, the interest rate will be increased.
Ser det ut til at inflasjonen med uendret rente blir høyere enn 21/2 prosent, vil renten bli økt.
If it appears that inflation with unchanged interest rates will be lower than 2½ per cent, the interest rate will be reduced.
Ser det ut til at inflasjonen med uendret rente blir lavere enn 21/2 prosent, vil renten bli satt ned.
It is equally important to avoid an inflation rate that is too low, as it is to avoid an inflation rate that is too high.
Det er like viktig å unngå for lav som for høy inflasjon
The situation in the labour market
Situasjonen i arbeidsmarkedet
The supply of labour is limited in the Norwegian economy at present.
Det er i dag lite ledig arbeidskraft i norsk økonomi.
We have a tight labour market.
Vi har et stramt arbeidsmarked.
Reforms such as contractual pension schemes, which were expanded through the 1990s, cash allowances for families with small children and an increased number of vacation days this year and next also contribute to reducing the labour supply.
Reformer som avtalefestede pensjonsordninger, som ble trappet opp gjennom 1990-tallet, kontantstøtten og økt ferie i år og neste år bidrar også til å redusere tilbudet av arbeidskraft.
Recently, unemployment has declined again.
I det siste har ledigheten igjen falt.
Adjusted for normal seasonal variations, the number of registered unemployed now stands at 59000, or 2.5 per cent of the labour force.
59000 personer, eller 2,5 prosent av arbeidsstyrken, er nå registrert som arbeidsledige når vi justerer for normale sesongvariasjoner.
Of these, about ¾ percentage point, or about 16 000, have been unemployed for more than 6 months.
Av dette har om lag 3/4 prosentpoeng, eller rundt 16000 personer, vært ledige mer enn 6 måneder.
The tight labour market is the result of a high activity level in the Norwegian economy.
Det stramme arbeidsmarkedet er et resultat av at det er høy aktivitet i norsk økonomi.
Growth in household and enterprise debt is strong.
Veksten i husholdningenes og bedriftenes opplåning er sterk.
The phasing in of petroleum revenues in the years ahead will keep demand for labour at a high level.
Innfasingen av "oljepengene" i årene fremover vil holde etterspørselen etter arbeidskraft oppe.
The centralised income settlements in Norway have been an arena of coordination, where considerable emphasis has been placed at times on overall employment.
De sentraliserte inntektsoppgjørene i Norge har vært en arena for samordning hvor hensynet til den samlede sysselsettingen tidvis er blitt tillagt vesentlig vekt.
The income settlements in 1974/75 and 1986 in particular, but also the settlements in 1998 and 2000, contributed to higher cost inflation and weaker demand for labour.
Særlig inntektsoppgjørene i 1974/75 og 1986, men også oppgjørene i 1998 og 2000, bidro til sterkere kostnadsstigning og svakere etterspørsel etter arbeidskraft.
We have seen that income formation is affected by labour market conditions and profit trends in the business sector.
Vi har erfart at inntektsdannelsen påvirkes av hvor stramt arbeidsmarkedet er og av resultatutviklingen i næringslivet.
The structural changes that now seem to have occurred in income determination for these groups has probably also been important for the outcome of the ordinary wage settlements.
De strukturelle endringene som nå synes å ha skjedd i inntektsdannelsen for disse gruppene har trolig også betydning for utfallene av de ordinære lønnsoppgjørene.
Through the last part of the 1990s, factor income rose as a share of labour costs.
Gjennom siste del av 1990-tallet steg lønnskostnadenes andel av faktorinntekten.
Over time, a balance will probably be reached between labour costs and the portion of income that goes to servicing capital.
Sett over tid, vil det trolig være balanse mellom lønnskostnadene og den delen av inntektene som går til å betjene kapitalen.
To some extent the process will be self-regulating.
Utviklingen vil ha element av selvregulering i seg.
High profits tend to lead to stronger growth in wages.
Høy fortjeneste fører gjerne til sterkere vekst i lønningene.
Lower earnings prompt companies to cut costs.
Lavere fortjeneste fører til at bedriftene søker å redusere kostnadene.
This may take the form of increased work effort, or possibly workforce reductions, in order to increase productivity.
Det kan skje ved ekstra innsats, eventuelt nedskjæringer, for å øke produktiviteten.
Companies may also reduce growth in business fixed investment.
Bedriftene kan også komme til å redusere veksten i realinvesteringene.
The most important reason for higher price inflation in Norway is that we have had a tight labour market for many years.
Den viktigste årsaken til høyere prisvekst i Norge er at vi har hatt et stramt arbeidsmarked i mange år.
This has also led to high growth in wages and labour costs.
Det stramme arbeidsmarkedet har bidratt til høy vekst i lønninger og lønnskostnader.
Norges Bank increased the sight deposit rate - which is our key rate - by a total of 1½ percentage points last year.
Norges Bank økte foliorenten - som er vår styringsrente - med til sammen 11/2 prosentpoeng gjennom fjoråret.
The economic outlook
De økonomiske utsiktene
The Bank last analysed the outlook for the Norwegian economy in the June 2001 Inflation Report.
Banken analyserte sist utsiktene for norsk økonomi i Inflasjonsrapport 2/01 i juni.
Price inflation is projected to fall to 2½ per cent by next year already.
Vi anslår at prisveksten vil komme ned på 21/2 prosent allerede neste år.
The risk picture is mixed.
Risikobildet er sammensatt.
The Norwegian economy is still characterised by high capacity utilisation.
Norsk økonomi er fortsatt preget av høy kapasitetsutnyttelse.
There is a risk that domestic pressures may gradually translate into a stronger price impetus than we have projected.
Det er en risiko for at presset innenlands etter hvert kan komme til uttrykk i sterkere prisimpulser enn vi anslår.
The consumer price index has risen by 2.7 per cent since July 2000.
Konsumprisindeksen steg med 2,7 prosent fra juli i fjor.
The consumer price index excluding the direct effects of changes in excise duties and energy prices (CPIXE) has risen by 2.6 per cent since July last year, as calculated by Norges Bank.
Konsumprisindeksen korrigert for direkte effekter av endringer i avgifter og energivarer (KPIXE) steg med 2,6 prosent fra juli i fjor, slik Norges Bank beregner det.
Statistics Norway publishes a consumer price index excluding electricity prices and a consumer price index excluding energy prices.
Statistisk sentralbyrå publiserer en konsumprisindeks utenom elektrisitet og en konsumprisindeks utenom energiprodukter.
They have a broader definition of energy prices than we use in our calculations.
De har en videre definisjon av energivarer enn i våre beregninger.