natgillin/translations-raw huggingface dataset:
An increase in the interest rate is expected in the course of the next three months in the US, Canada, the euro area, Switzerland and New Zealand.
Det ventes renteoppgang i løpet av de neste tre månedene i USA, Canada, euroområdet, Sveits og New Zealand.
International long-term interest rates have increased.
De langsiktige rentene internasjonalt har økt.
Equity prices have remained high in Europe and the US, but have fallen in Japan.
Aksjekursene har holdt seg godt oppe i Europa og i USA, men falt i Japan.
Both oil spot prices and oil futures 6-7 years ahead have fallen somewhat, but remain at a high level.
Både spotprisen på olje og prisene for levering om 6 - 7 år har falt noe, men er fortsatt på et høyt nivå.
The year-on-year rise in consumer prices adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was 1.3 per cent in September.
Tolvmånedersveksten i konsumprisene, justert for avgifter og uten energivarer (KPI-JAE), var 1,3 prosent i september.
Adjusted for the direct impact of interest rates, which have pushed down house rents, inflation was 1.5 per cent.
Korrigert for at renten direkte har medvirket til å trekke ned husleiene, var veksten 1,5 prosent.
Adjusted for tax changes alone, inflation (CPI-AT) was 1.7 per cent.
Justert for avgifter alene steg konsumprisene (KPI-JA) med 1,7 prosent.
The rise in the overall consumer price index (CPI) was 2 per cent.
Den samlede konsumprisindeksen (KPI) steg med 2 prosent.
As measured by the import-weighted exchange rate index I-44, the krone exchange rate is now at approximately the level prevailing at the time of the previous monetary policy meeting.
Målt ved den importveide kursen (I-44) er kronen om lag på samme nivå som ved siste rentemøte.
Market interest rate expectations have risen somewhat since the previous monetary policy meeting.
Markedsaktørenes renteforventninger har økt noe siden forrige rentemøte.
Interest rates in Norway are expected to be higher than for an average of our trading partners from the beginning of 2006, although the interest rate differential is not expected to be particularly wide.
Rentene i Norge ventes å være høyere enn for et gjennomsnitt av våre handelspartnere fra begynnelsen av 2006, men rentedifferansen ventes ikke å bli særlig stor.
Long-term Norwegian interest rates have risen.
De langsiktige norske rentene har økt.
Statistics Norway's Labour Force Survey shows that employment growth has edged up in recent months.
Arbeidskraftundersøkelsen fra Statistisk sentralbyrå viser at veksten i sysselsettingen har tatt seg opp de siste månedene.
The contacts in Norges Bank's regional network reported growth in employment in the business sector in August and September.
Kontaktene i Norges Banks regionale nettverk meldte i august og september om sysselsettingsvekst i næringslivet.
A larger share of contacts in our regional network are considering recruiting new employees and fewer are considering reducing their workforces.
En større andel av kontaktene i vårt regionale nettverk vurderer å øke bemanningen, og færre vurderer å redusere den.
Unemployment, as registered by the Directorate of Labour, is still falling.
Arbeidsledigheten, slik den registreres av Aetat, fortsetter å gå ned.
Manufacturing production and new commercial building starts are still on the rise.
Industriproduksjonen og igangsettingen av næringsbygg øker fortsatt.
Statistics Norway's business tendency survey for the third quarter indicates that growth in output and capacity utilisation in manufacturing will continue in the fourth quarter.
Konjunkturbarometeret fra Statistisk sentralbyrå i tredje kvartal indikerer at veksten i produksjon og kapasitetsutnytting i industrien vil fortsette i fjerde kvartal.
Total debt for mainland enterprises has increased.
Samlet gjeld i foretakene i Fastlands-Norge har tatt seg opp.
These enterprises' liquidity holdings in the form of bank deposits were 18.4 per cent higher in September than one year earlier.
Likviditeten i form av bankinnskudd i disse foretakene var i september 18,4 prosent høyere enn et år tidligere.
Household consumption of goods fell in September.
Husholdningenes forbruk av varer falt i september.
At the same time, debt accumulation is rising.
Samtidig tiltar gjeldsveksten.
As a percentage of disposable income, household net assets showed a slight rise in the second quarter.
Som andel av disponibel inntekt gikk husholdningenes nettofordringer litt opp i annet kvartal.
House price inflation has stabilised at a high level in recent months.
Boligprisveksten har de siste månedene stabilisert seg på et høyt nivå.
Housing starts appear to be moderating.
Igangsettingen av boliger ser ut til å avta.
Information from Norges Bank's regional network indicates continued growth in demand and production in all industries.
Informasjon fra Norges Banks regionale nettverk tyder på fortsatt vekst i etterspørsel og produksjon for alle næringer.
With the exception of the construction industry, where activity is already high, growth is expected to be at about the same level over the next six months.
Med unntak for bygg- og anleggssektoren hvor aktiviteten allerede er høy, ventes minst like sterk vekst det neste halve året.
There are signs of some skills shortages in construction, manufacturing and some service sectors.
Det er tegn til knapphet på visse typer arbeidskraft i bygg- og anlegg, i industrien og i enkelte tjenesteytende næringer.
The former government's budget proposal for 2006 estimates the structural, non-oil deficit for 2006 at NOK 66 billion, which is NOK 2½ billion higher than in 2005.
I Regjeringen Bondeviks forslag til statsbudsjett for 2006 anslås det strukturelle, oljekorrigerte underskuddet for 2006 til 66 milliarder kroner, som er 2½ milliarder kroner mer enn i inneværende år.
Underlying nominal spending growth is estimated at 3.7 per cent.
Den underliggende nominelle utgiftsveksten er anslått til 3,7 prosent.
Local government revenues are estimated to show a nominal rise of 3½ per cent in 2006.
Kommunenes nominelle inntekter anslås å øke 3½ prosent i 2006.
The new government has indicated that public spending growth will be higher than proposed by the former government and will be financed by higher direct and indirect taxes.
Regjeringen Stoltenberg har varslet sterkere vekst i offentlige utgifter finansiert ved høyere skatter og avgifter enn foreslått av den forrige regjeringen.
Charts - monetary policy meeting (655 Kb) (Store the file, call it up in PowerPoint, and then double-click on individual charts in order to gain access to the underlying data.)
Figurer 2. november 2005 (672 kB) (Hvis du lagrer filen og henter den inn i PowerPoint kan du ved å dobbeltklikke på figurene få frem tallene bak figurene.)
Charts - monetary policy meeting (162 Kb)
Figurer 2. november 2005 (161 kB)
Speech by Deputy Governor Jan F. Qvigstad at the Norwegian Academy of Science and Letters on 10 November 2009.
Foredrag av visesentralbanksjef Jan Fredrik Qvigstad i Det Norske Videnskaps-Akademi i Oslo, 10. november 2009.
Norges Bank’s Executive Board has decided that the key policy rate now should be 1.5 per cent.
Norges Banks hovedstyre har bestemt at styringsrenten nå skal være 1,5 prosent.
If economic developments are broadly in line with projections, the appropriate key policy rate will be 2.75 per cent around the end of next year.
Blir utviklingen i økonomien om lag som vi ser for oss, legger vi opp til at renten skal være 2,75 prosent ved utgangen av neste år.
If I had made this statement ten years ago, it would have constituted a breach of confidentiality [1].
Hvis jeg for ti år siden hadde sagt dette, kunne jeg ha blitt straffet for brudd på taushetsplikten [1].
Norges Bank considered this to be highly sensitive information.
Norges Bank anså dette for å være svært sensitiv informasjon.
Had I been deputy chairman of the US Federal Reserve Board twenty years ago, I would not even have been entitled to reveal the latest interest rate decision [2].
Hadde jeg vært visesentralbanksjef i USA for tyve år siden, ville jeg ikke en gang ha kunnet røpe hva siste rentebeslutning var [2].
Today, this sounds rather odd.
I dag høres det litt merkelig ut.
Transparency is now taken for granted among central banks and in other areas of society.
Nå er åpenhet blitt en selvfølge – i sentralbanker og i andre deler av samfunnet.
In London in 1780, the Bank of England was put to a test.
I London i 1780 ble den engelske sentralbanken, Bank of England, satt på prøve.
In Parliament, Lord Gorden attempted to stop a bill to restore civil rights to Catholics [3].
I parlamentet forsøkte Lord Gordon å stoppe en lov som åpnet for at katolikker fikk tilbake sine vanlige borgerrettigheter [3].
He drew support from large numbers.
Han fikk med seg en stor folkemengde.
Rioting led to the destruction of several public buildings.
De startet opptøyer og ødela flere offentlige bygninger.
When an attack was launched against the Bank of England, the building was secured like a fortress and withstood the onslaught, hence the phrase “as safe as the Bank of England”.
Da angrepet ble rettet mot Bank of England, ble banken lukket som en festning og klarte å stå imot opprøret.
Through the years, the phrase has been simplified into “as safe as the bank”.
Gjennom årene er det forenklet, og vi kjenner alle uttrykket “sikker som banken”.
As banks and central banks store gold and money in their vaults, their edifices have always been solid, protected by thick walls.
Siden banker og sentralbanker oppbevarte gull og penger i sine hvelv, ble de alltid bygget solid, med tykke murer.
In a figurative sense, it might be said that a safe and credible national monetary value relied for a long time on thick central bank walls insulating its internal workings from the general public.
Vi kan kanskje si at tryggheten og tilliten til de nasjonale pengeverdiene lenge hvilte på at sentralbanker hadde tykke murer som skjermet den indre virksomheten fra allmennheten.
Until our time, central banks have been closed, both physically and figuratively.
Opp til våre dager har sentralbanker vært lukkede, både fysisk og i overført betydning.
Central banks were shrouded in an aura of mystique, which they probably had a hand in perpetuating.
Sentralbankene hadde en aura av mystikk, og de bidro selv til å opprettholde denne mystikken.
Central bank governors worldwide refrained from saying too much, and what they did say often sounded cryptic.
Sentralbanksjefene verden rundt bestrebet seg på ikke å si for mye, og det de sa, kunne ofte fortone seg kryptisk.
In Norway, monetary policy was probably also perceived by many as something mysterious and remote.
Også i Norge hadde nok mange et inntrykk av pengepolitikk som noe mystisk og fjernt.
In the Festschrift for former Norges Bank governor Hermod Skånland, Professor Preben Munthe writes the following:
I festskriftet til tidligere sentralbanksjef Hermod Skånland skriver professor Preben Munthe følgende:
“There is a tradition that expects central bank governors to be parsimonious with words.
“Det er en viss tradisjon for at sentralbanksjefer skal være fåmælte.
This built up the aura that should surround a man in that position.
Dette bygget opp den nimbus som en mann i en slik stilling skulle være omgitt av.
He possessed knowledge about the secret black box – monetary policy with a capital M – and how it functioned.
Han besatt kunnskaper om den hemmelige svarte boks – pengepolitikk med stor P – og hvordan den virket.
Without asking others, he changed the discount rate and thereby intervened in the economy with authority and deep insight.
Uten å spørre andre forandret han diskontoen og grep dermed inn i den økonomiske utvikling med tyngde og stor forstand.
On seldom occasions did he step down from his cloud of wisdom to impart life’s economic truths to a gaping public.” [4]
Med sjeldne mellomrom steg han ned fra visdommens sky for å fortelle den måpende allmennhet livets økonomiske sannheter.” [4]
A change in views and practices relating to transparency first occurred in recent years, both in Norway and other countries [5].
Det er først de siste årene at det har skjedd en endring i synet på åpenhet i sentralbanker, både her hjemme og i andre land [5].
It can safely be said that the change has been swift and radical.
Vi kan trygt si at endringen har vært rask og radikal.
Today, most central banks are open about (i) the objective of monetary policy, (ii) its strategy for reaching the objective and (iii) the background for and the process behind interest rate decisions.
I dag er de fleste sentralbanker åpne om (i) målet for pengepolitikken, (ii) sin strategi for å nå dette målet og (iii) om begrunnelsen for og prosessen bak rentebeslutningen.
Norges Bank is no exception in this respect.
Norges Bank er intet unntak i så måte.
In some areas, Norges Bank has gone further than others.
På noen områder har vi gått lenger enn andre.
For example, Norges Bank is one of the few central banks in the world that publishes forecasts of its own interest rate decisions [6].
For eksempel er Norges Bank en av få sentralbanker i verden som publiserer en prognose for sine egne fremtidige rentebeslutninger [6].
What then can explain this tendency towards greater transparency?
Hva kan forklare denne utviklingen mot større åpenhet?
I would highlight two main reasons.
Jeg vil peke på to hovedårsaker.
First, there has been a general trend in society towards greater transparency.
For det første har det vært en generell utvikling i samfunnet mot større åpenhet.
Second, economic thinking has changed considerably.
For det andre er den økonomiske tenkemåten vesentlig endret.
Simplifying somewhat, the former view was that monetary policy operated effectively by surprising economic agents.
Litt forenklet var synet tidligere at pengepolitikken virket gjennom å overraske deltakerne i det økonomiske livet.
Today, economic theory posits that monetary policy works best if it is predictable.
I dag sier økonomisk teori at pengepolitikken virker best ved å være forutsigbar.
I will come back to the economic theory, but allow me to start by some changes in society at large.
Jeg skal komme tilbake til økonomisk teori, men la meg starte med enkelte trekk ved den generelle samfunnsutviklingen.
Transparency of economic policy
Åpenhet i økonomisk politikk
The economic crisis in the 1930s shattered confidence in free market forces.
Etter de økonomiske krisetidene i 1930-årene var tilliten til frie markedskrefter borte.
Markets had to be controlled.
Markedene måtte styres.
The British economist John Maynard Keynes was working on ways of regulating and improving markets.
Den engelske økonomen John Maynard Keynes var opptatt av måter å regulere og forbedre markedene på.
Prominent Norwegian economists, with Ragnar Frisch at the fore, went even further.
Toneangivende norske økonomer, med Ragnar Frisch i spissen, gikk enda lenger.
They advocated that the market economy must be replaced by a planned economy.
De mente at markedene måtte erstattes av statlig planstyring.
Ambitions were high.
Ambisjonene var høye.
One could almost say that transparency, in carefully selected portions, was a tactical tool.[7]
En kan nesten si at åpenhet ble sett på som et taktisk redskap [7].
It reached a head in 1973 when a commission led by Hermod Skånland proposed the establishment of an incomes-policy council that was to decide the limits for wage growth in Norway [8].
Utviklingen i retning av sentral planstyring toppet seg i 1973 da et utvalg ledet av Hermod Skånland foreslo et inntektspolitisk råd som skulle sette rammene for lønnsveksten i landet [8].
But the proposal was not in tune with the new views which were already taking root in society.
Men forslaget var umusikalsk i forhold til de nye trekkene som allerede var underveis i samfunnsutviklingen.
The council was never established.
Rådet ble derfor aldri etablert.
Domestic and international developments in the 1970s weakened the conviction that the economy could be fine-tuned.
Erfaringene på 1970-tallet, både her hjemme og ute, hadde svekket troen på at økonomien kunne finstyres.
While market failure was the main concern earlier, focus now shifted to regulatory failure.
Mens oppmerksomheten tidligere var rettet mot markedssvikt, ble det nå fokus på styringssvikt.
The political pendulum swung away from government control and towards market liberalisation [9].
Den politiske pendelen svingte til mindre styring og mer marked [9].
When decision-making was to be decentralised, it was important that the decision-makers acted in line with the overriding policy objectives.
Når beslutningene skulle desentraliseres, var det viktig at de ble fattet i samsvar med overordnede politiske mål.
New transparency and disclosure requirements were designed to this end.
Nye krav til åpenhet og innsyn skulle bidra til dette.
The requirements were largely set out in the Public Administration Act of 1967 and the Freedom of Information Act of 1970.
Forvaltningsloven fra 1967 og offentlighetsloven fra 1970 var viktige i så måte.
Today, transparency and disclosure requirements also apply to Norwegian enterprises, particularly to listed companies [10].
I dag stilles det også krav til åpenhet hos private foretak, og da i særlig grad børsnoterte selskaper [10].
The legislation is to ensure that all shareholders receive adequate, correct and timely information from the company.
Lovverket skal sikre at alle aksjonærer har god og korrekt informasjon til enhver tid.
Companies must be open and assure equal treatment of all owners.
Selskapene må være åpne og behandle alle sine eiere likt.
Well-functioning equity markets rely on confidence that everyone has access to the same information about the company.
For at aksjemarkeder skal fungere godt, må folk stole på at alle har tilgang til den samme informasjonen om selskapene.
Transparency is natural in a democracy
Åpenhet er naturlig i et demokrati
Transparency is natural in a democracy and is important to ensure accountability among decision-makers.
Åpenhet er naturlig i et demokrati, og åpenhet er viktig for å sikre at de som tar beslutninger blir stilt til ansvar.
Yesterday was the twentieth anniversary of the fall of the Berlin Wall.
I går var det tyve år siden Berlinmurens fall.
This event has become a symbol of the fall of the iron curtain.
Denne begivenheten er blitt symbolet på jernteppets fall.
We recall from those times the Russian word glasnost, which means openness.
Vi minnes fra denne tiden det russiske ordet glasnost, som betyr åpenhet.
Mikhail Gorbachev sought to modernise the Soviet Union and used glasnost as a means of reducing corruption and abuse of power.
Mikhail Gorbatsjov ønsket å modernisere Sovjetunionen og brukte glasnost som et middel til å redusere korrupsjon og maktmisbruk.
In western democracies, the term glasnost took on a broader meaning, and was associated with détente between East and West in the 1980s [11].
Det ble knyttet til tøværet mellom Øst og Vest [11].
As mentioned, the shift towards a more decentralised economy both in Norway and abroad reflected the failure of centralised planning.
Utviklingen mot en mer desentralisert økonomi, både hjemme og ute, hadde som nevnt bakgrunn i at den sentrale styringen sviktet.
Monetary policy is an important component of the economic policy framework [12].
Pengepolitikken er en viktig del av styringssystemet [12].
In my lecture here last year [13], I noted that it can be demanding for the political authorities to ensure price stability because low interest rates are often more popular than high interest rates.
I mitt foredrag her i fjor [13] snakket jeg om hvor krevende det kan være for politiske myndigheter å sikre prisstabilitet fordi det ofte er mer populært å ha lav rente enn høy rente.
An appropriate interest rate may therefore be demanding to set in government corridors [14].
En riktig rente kan derfor være krevende å sette nær regjeringskontorene [14].
Most government authorities in democratic countries have solved this problem by delegating interest rate setting to an independent central bank.
De fleste myndigheter i demokratiske land har løst dette problemet ved å delegere rentebeslutningene til en uavhengig sentralbank.
But how can the conduct of monetary policy, which has such far-reaching consequences for so many, be delegated in a democratic country?
Men hvordan kan en delegere utøvelsen av pengepolitikken, som har så store konsekvenser for mange?
How is one to ensure that decisions are in line with the interests of society?
Hvordan sikre at beslutningene er i tråd med samfunnets interesser?
These questions become more relevant, the more room there is for judgement in interest rate setting.
Disse spørsmålene er mer relevante jo større rom for skjønn det er i rentesettingen.
When the operational objective was a fixed exchange rate, the room for judgment was very limited.
Da vi hadde fast valutakurs som mål, var rommet for skjønn svært begrenset.
Norges Bank’s task was to maintain a fixed krone exchange rate.
Norges Banks oppgave var å holde kronekursen fast.
Monetary policy was more or less on “autopilot”.
Pengepolitikken var mer eller mindre på “autopilot”.
In a narrow sense, this was a very open policy.
I snever forstand var pengepolitikken svært åpen.
The public could at all times observe the krone exchange rate and monitor that the Bank was performing its duty.
Publikum kunne til enhver tid observere kronekursen og dermed påse at banken utførte oppdraget sitt.
Many of you perhaps remember the era when a dollar cost 7 kroner and 14 øre [15].
Mange av dere husker kanskje den lange perioden da en dollar kostet 7 kroner og 14 øre [15].
On the basis of purely democratic considerations, there was little need for transparency about the assessments underlying the use of instruments.
Ut fra rene demokratiske hensyn var det derfor lite behov for åpenhet om hvilke avveiinger som lå bak beslutningene.
The exchange rate was fixed, but occasionally the target value was adjusted.
Vi hadde fast valutakurs, men den faste kursen ble justert av og til.
At those times the cards were held close to the breast.
Da ble kortene holdt tett til brystet.
On occasion it was even necessary to break the eighth commandment (that is to lie).
Noen ganger måtte en til og med bryte det åttende bud (altså lyve).
Around the end of 1986, journalists in the newspaper Nordlys were asked to take a retrospective look at the past year.
Ved årsskiftet 1986/-87 ble journalistene i Nordlys bedt om å se tilbake på året som var gått.
One of them recalled an interview with the state secretary of the Ministry of Finance, Bjørn Skogstad Aamo.
En av dem mintes et intervju han hadde hatt med statssekretæren i Finansdepartementet, Bjørn Skogstad Aamo.
In the interview Skogstad Aamo flatly denied rumours of a krone devaluation.
I intervjuet avviste Skogstad Aamo alle spekulasjoner om devaluering av kronen.
But before the interview was printed, the news agency NTB reported that the krone had been devalued by 12 per cent [16].
Men før avisen kom på trykk, kom meldingen fra NTB om at kronen var devaluert med 12 prosent [16].
Perhaps the journalist was disappointed but Skogstad Aamo was not criticised for breaking the eighth commandment.
Journalisten ble kanskje skuffet, men ingen kritiserte Skogstad Aamo for å bryte det åttende bud.
Over the last decade, the objective of monetary policy has not been a fixed krone exchange rate, but price stability through low and stable inflation [17].
Det siste tiåret har målet for pengepolitikken ikke vært fast kronekurs, men å sikre prisstabilitet definert som lav og stabil inflasjon [17].
According to the monetary policy regulation the objective is inflation of close to 2.5 per cent over time.
I følge forskriften for pengepolitikken er målet at prisveksten over tid skal være nær 2,5 prosent.
But how long is over time?
Men hvor lenge er over tid?
And what is close to 2.5 per cent?
Og hva er nær 2,5 prosent?
With these formulations, it is no longer that easy to evaluate monetary policy.
Det er følgelig ikke lenger så lett å etterprøve pengepolitikken.
First, it takes up to one to two years for a change in the interest rate to feed through to inflation.
For det første tar det ett til to år før en endring i renten virker på prisveksten.
Second, inflation is not only influenced by the interest rate.
For det andre er det ikke bare renten som påvirker prisveksten.