natgillin/translations-raw huggingface dataset:
While these deposits are held in DnB NOR, they form part of DnB NOR’s own liquidity and are supplied to banks that need NOK liquidity.
Så lenge innskuddene står på konti i DnB NOR inngår disse innskuddene i DnB NOR sin egen likviditet og blir tilført banker som måtte ha behov for NOK likviditet.
DnB NOR therefore also sees correspondingly large movements in its total liquidity position due to movements in banks’ aggregate liquidity in Norway, for example due to payments to/from the government…
DnB NOR opplever derfor også tilsvarende store bevegelser i sin totale likviditetsposisjon knyttet til bevegelser i bankenes samlede likviditet i Norge, eksempelvis gjennom statlige inn/utbetalinger…
…With the proposed change in the interest borne by DnB NOR’s deposits in Norges Bank, the smaller banks will largely need to transfer their deposits from their account in DnB NOR to their account in Norges Bank, because DnB NOR will have the same quota [for] deposits in Norges Bank as much smaller banks with no settlement obligations…
…Med foreslått endring i rentebetingelsene på DnB NORs innskudd i Norges Bank vil de mindre bankene i hovedsak måtte flytte sine innskudd fra konto i DnB NOR til sin konto i Norges Bank, fordi DnB NOR får samme kvote innskudd i Norges Bank som betydelig mindre banker uten oppgjørsforpliktelser...
…In addition, Norges Bank’s proposal will make daily settlements much more demanding for smaller banks than today.
…I tillegg vil forslaget til Norges Bank gjøre de daglige oppgjørene mye mer ressurskrevende for de mindre bankene enn i dag.
Each day they will need to transfer liquidity between their account in Norges Bank and their account in DnB NOR, and they will have to use Norges Bank’s NBO system…
De må daglig flytte likviditet mellom sin konto i Norges Bank og sin konto i DnB NOR, og de må operere Norges Bank sitt system NBO…
When DnB NOR refers to large movements in its total liquidity position, this is not due first and foremost to variations in smaller banks’ deposits in DnB NOR but to the bank’s own activities.
Når DnB NOR viser til at banken opplever store bevegelser i den totale likviditetsposisjonen, så skyldes ikke det først og fremst variasjon i de mindre bankenes innskudd i DnB NOR.
Level 2 banks’ total deposits in DnB NOR are relatively stable, and variations are very small relative to those in DnB NOR’s sight deposits in Norges Bank.
Nivå 2-bankenes samlede innskudd i DnB NOR er relativt stabile, og variasjonen er svært lav i forhold til variasjonen i DnB NORs folioinnskudd i Norges Bank.
Settlement bank operations may nevertheless have some impact on fluctuations in settlement banks’ liquidity.
Oppgjørsbankvirksomheten kan likevel ha en viss betydning for svingningene i oppgjørsbankenes likviditet.
On balance, therefore, Norges Bank has decided to award the settlement banks a somewhat higher quota.
Etter en samlet vurdering har Norges Bank derfor besluttet å tildele oppgjørsbankene en noe større kvote.
This additional quota is determined by the size of the settlement bank relative to the size of the level 2 banks.
Oppgjørsbankenes tilleggskvote bestemmes av størrelsen på oppgjørsbanken i forhold til størrelsen på nivå-2-bankene.
Settlement banks in Norway have good liquidity management, and deposits from smaller banks are relatively stable.
Oppgjørsbankene i Norge har god likviditetsstyring, og innskuddene fra de mindre bankene er forholdsvis stabile.
Combined with a well-functioning interbank market and a somewhat larger quota than for other banks in the same group, this would suggest that it will not be more difficult to function as a settlement bank in the new system.
Kombinert med et velfungerende interbankmarked og en noe større kvote enn andre banker i samme gruppe, skulle dette tilsi at det ikke blir vanskeligere å fungere som oppgjørsbank i det nye systemet.
If the current settlement banks no longer consider it worthwhile to play this role, or if terms deteriorate to the extent that smaller banks no longer wish to use the existing settlement banks, the smaller banks will have the option of settling their payment transactions directly in Norges Bank’s settlement system, NBO.
Dersom de nåværende oppgjørsbankene ikke lenger skulle se seg tjent med denne rollen, eller dersom betingelsene skulle bli så dårlige at de mindre bankene ikke lenger ønsker å bruke de eksisterende oppgjørsbankene, vil de mindre bankene kunne velge å gjøre opp sine betalingstransaksjoner direkte i Norges Banks oppgjørssystem, NBO.
Distribution of quotas between banks
Fordelingen av kvotene mellom bankene
Sparebanken Vest notes that the size of the quotas and the grouping of banks …appear somewhat arbitrary…
Sparebanken Vest viser til at kvotestørrelsene og gruppeinndelingen …synes noe tilfeldig…
The bank argues that if all banks in the same group have the same quota, the largest banks in each group will be hit much harder than the smallest.
Banken peker på at når alle bankene i samme gruppe får like store kvoter, blir de største bankene i hver gruppe rammet vesentlig hardere enn de som er mindre.
In terms of total assets, Sparebanken Vest is the second-largest bank in group 2, but significantly larger than some of the banks in group 1.
Målt ved forvaltningskapital er Sparebanken Vest nest største bank i gruppe 2, men betydelig større enn enkelte banker i gruppe 1.
DnB NOR also notes: …A large bank will find the system proposed by Norges Bank much more demanding than a smaller bank, and the risk of a bank being left with surplus liquidity in the central bank is clearly related to the size of the bank…
En stor bank vil oppleve foreslått system fra Norges Bank som mye mer krevende enn en mindre bank, og risikoen for at en bank kan bli sittende med for mye likviditet på konto er klart avhengig av bankens størrelse …
…Norges Bank’s proposal could reward banks that manage their own liquidity poorly, as they will have the same quota for deposits as other, larger banks that manage their own liquidity well…
…Norges Bank kan med sitt forslag belønne banker som har dårlig styring av egen likviditet gjennom at de får samme kvote for innskudd som andre større banker som har god styring av egen likviditet…
The distribution of quotas and grouping of banks need to be seen in the context of a number of factors.
Fordelingen av kvoter og inndeling av grupper må ses i lys av flere forhold.
In a well-functioning interbank market combined with unlimited access to interest-free loans from the central bank during the day, banks do not need to have reserves in the central bank at all for settling payments.
I et velfungerende interbankmarked kombinert med ubegrenset adgang til rentefrie lån i sentralbanken gjennom dagen, trenger ikke banker reserver innestående på konto i sentralbanken i det hele tatt av hensyn til betalingsoppgjørene.
This is the case in a pure corridor system with no reserve requirements: at the end of the day, banks with surpluses can lend to banks with deficits.
Det er tilfellet i et rent korridorsystem uten reservekrav: Ved dagens slutt kan banker med overskudd låne ut til banker med underskudd.[3]
(4) In Norway, neither banks nor the central bank are accustomed to such a system where total reserves amount to zero.
I Norge er verken bankene eller sentralbanken vant til et slikt system der den totale mengden reserver er lik null.
We are coming from a system with relatively little activity in the interbank market, where banks are accustomed to sitting on relatively large deposits in the central bank.
Vi går fra et system med forholdsvis lav aktivitet i interbankmarkedet der bankene er vant til å sitte på relativt store innskudd i sentralbanken.
Switching to a pure corridor system with total reserves equal to zero could therefore be risky, as the need for a well-functioning interbank market would increase very suddenly.
En overgang til et rent korridorsystem med totale reserver lik null kan derfor synes risikabelt ved at kravene til et velfungerende interbankmarked øker svært brått.
We have therefore chosen a solution where there are still substantial reserves in the system.
Vi har derfor valgt et system med fortsatt betydelige mengder reserver i systemet.
As banks do not need deposits in the central bank for the settlement of payments to function, there is no clear relationship between the size of a bank and its deposits in Norges Bank.
Der er ingen klar sammenheng mellom en banks størrelse og innskuddene i Norges Bank (siden bankene ikke trenger innskudd i sentralbanken for at betalingsoppgjøret skal fungere).
Nor is there a clear relationship between a bank’s transactions in Norges Bank’s settlement system and its deposits in Norges Bank.
Heller ikke er det en klar sammenheng mellom transaksjonene en bank har i Norges Banks oppgjørssystem og innskuddene i Norges Bank.
The criteria for setting quotas therefore attach considerable importance to another principle: they have been designed to stimulate activity in the money market on the basis of banks’ capacity to redistribute reserves in the interbank market.
Kriteriene for å fastlegge kvotene legger derfor betydelig vekt på et annet prinsipp: De er lagt opp slik at de stimulerer til aktivitet i pengemarkedet med utgangspunkt i hvilken evne og mulighet bankene har til å omfordele reserver seg mellom.
We believe that banks that quote money market rates, which are the most active in the money market, are in the best position to trade reserves overnight.
Vi mener prisstillerne, som er mest aktive i pengemarkedet, har best forutsetninger for å omsette reserver over natten.
These banks have therefore been assigned the largest quota (see discussion in section 2).
Disse bankene får dermed størst kvoter, jfr. omtalen i avsnitt 2.
Based on this principle, banks have been divided into three groups based on their classification in Norges Bank’s settlement system.
Gitt dette prinsippet er det en nokså grov inndeling av banker i tre grupper som følger bankenes inndeling i Norges Banks oppgjørssystem.[4]
(5) Distributing quotas on the basis of a bank’s size would have led to a very uneven distribution of quotas between banks and very different levels of bargaining power when redistributing reserves.
En fordeling av kvoter basert på en banks størrelse ville ført til en svært skjev fordeling av kvoter mellom bankene og svært ulik forhandlingsstyrke i omfordelingen av reserver.
It will probably be banks with poor liquidity management, not banks with good liquidity management, that come out worst under the new system for the management of banks’ reserves.
Trolig er det banker med dårlig likviditetsstyring – ikke banker med god likviditetsstyring – som kommer dårligst ut av det nye systemet for styring av bankenes reserver.
Banks with good liquidity management will be able to avoid having deposits in the central bank above their quota.
Banker med god likviditetsstyring evner å unngå innskudd i sentralbanken større enn kvoten.
Banks with poor liquidity management are more likely to end up in such a situation.
Banker med dårlig likviditetsstyring kan lettere komme i en slik situasjon.
The new system gives banks a financial incentive to improve their liquidity management and avoid having large central bank deposits.
Det nye systemet gir bankene et økonomisk motiv til å bedre sin likviditetsstyring og unngå høye innskudd i sentralbanken.
In time, this may pave the way for a better-functioning money market in Norway.
Det vil over tid legge forholdene til rette for et mer velfungerende pengemarked i Norge.
The government’s account in Norges Bank
Statens kontohold i Norges Bank
FNO argues that the government should transfer its account from Norges Bank to private banks.
FNO viser til at staten bør flytte sin konto fra Norges Bank til de private bankene.
This would reduce fluctuations in structural liquidity and so reduce uncertainty about future liquidity needs.
Det vil redusere svingningene i den strukturelle likviditeten og dermed redusere usikkerheten om fremtidig likviditetsbehov.
If the government does transfer its deposits (or parts of them) away from Norges Bank to private banks, structural liquidity in the banking system will increase.
Dersom staten flytter sine innskudd (eller deler av disse) ut av Norges Bank og inn i private banker, vil den strukturelle likviditeten i banksystemet øke.
In the new system, Norges Bank will then have to drain these reserves so that the sum of reserves in the banking system does not exceed banks’ quotas.
I det nye systemet må Norges Bank trekke inn disse reservene for at summen av reserver i banksystemet ikke skal overstige bankenes kvoter.
This can be done, for example, using F-deposits.
Dette kan gjøres ved for eksempel F-innskudd.
Such an operation would have the characteristics of a “one-off effect”.
En slik operasjon vil bære preg av å være en ”engangseffekt”.
With the government’s account out of Norges Bank, transactions between banks and the government will no longer impact on structural liquidity, and there will be a reduced need for fine-tuning operations for liquidity management.
Med statens konto ute av Norges Bank vil transaksjoner mellom bankene og staten ikke lenger påvirke den strukturelle likviditeten, og det blir mindre behov for finstyrende operasjoner i likviditetsstyringen.
It is because the government has an account at Norges Bank that the new system for the management of banks’ reserves has been designed the way that it has, with a substantial surplus of reserves in the banking system, quotas and fine-tuning of the supply of reserves.
Det er nettopp fordi staten har konto i Norges Bank at det nye systemet for styring av bankenes reserver er utformet som det er, med høyt overskudd av reserver i banksystemet, kvoter og finstyring av tilbudet av reserver.
Had the government’s account been transferred out of Norges Bank, the total amount of reserves in the banking system and banks’ quotas could have been considerably smaller.
Dersom statens konto ble tatt ut av Norges Bank, kunne den totale mengden reserver i banksystemet og bankenes kvoter vært betydelig lavere.
Matters concerning the government’s account with Norges Bank are decided by the Ministry of Finance.
Forhold knyttet til statens kontohold i Norges Bank besluttes av Finansdepartementet.
In both countries, the central bank conducts fine-tuning operations, daily where necessary.
I begge landene foretar sentralbanken finstyrende operasjoner, daglig ved behov.
In Sweden, the government does not have an account in the central bank, which makes liquidity management easier.
I Sverige har ikke staten konto i sentralbanken, noe som gjør likviditetsstyringen enklere.
In Canada, however, the government does have an account in the central bank, and the central bank needs to conduct fine-tuning operations daily in response to activity in the government’s account in order to balance banks’ reserves.
I Canada har derimot staten konto i sentralbanken, og sentralbankens finstyrende operasjoner må daglig motvirke transaksjoner til og fra statens konto på bankenes reserver.
6) FNO sent a letter to the Ministry of Finance on 30 November 2010 (copied to Norges Bank) asking the ministry to consider transferring all or parts of the government’s account out of Norges Bank.
[5]FNO sendte brev til Finansdepartementet 30. november 2010 (med kopi til Norges Bank) der de ber Finansdepartementet vurdere å flytte hele eller deler av statens konto ut av Norges Bank.
The wording of Sections 1-3 and 5-12 is as before.
Forskriftens ordlyd § 1-3 og § 5-12 opprettholdes som før.
The interest rates for sight deposits and D-loans are discussed in Section 4, which currently reads as follows:
Rentesatsene på folioinnskudd og D-lån omtales i § 4.
Interest rate and calculation of interest on sight deposits and D-loans
Rentesats og renteberegning for folioinnskudd og D-lån
Norges Bank sets the interest rate on sight deposits and D-loans.
Norges Bank fastsetter rentesatsen for folioinnskudd og D-lån.
New wording of Section 4 (change in italics):
Ny ordlyd i første avsnitt § 4 (endring i kursiv):
The rate of interest on sight deposits may be varied in accordance with the terms and procedures established by Norges Bank.
Renten på folioinnskudd kan fastsettes med ulike satser på de vilkår og etter de prosedyrer som Norges Bank fastsetter.
The remainder of Section 4 is unchanged.
Resten av § 4 opprettholdes.
”Underlying inflation has been approximately as projected and is now around 1½ per cent.
- Den underliggende prisveksten har vært om lag som anslått og er nå rundt 1½ prosent.
Growth in the Norwegian economy has picked up as expected.
Veksten i norsk økonomi har tiltatt som ventet.
Contacts in our regional network confirm that capacity utilisation is increasing, but that the level of activity is probably still somewhat lower than normal.
Vårt regionale nettverk bekrefter at kapasitetsutnyttingen øker, men aktivitetsnivået er trolig fortsatt noe lavere enn normalt.
Growth has been unexpectedly high among several of Norway’s most important trading partners.
Hos flere av våre handelspartnere har veksten vært uventet sterk.
In addition, equity prices are holding up and oil prices have risen.
I tillegg holder aksjekursene seg oppe, og oljeprisen har steget.
On the other hand, uncertainty regarding developments in Europe persists.
På den andre siden er det fortsatt usikkerhet om utviklingen i Europa.
Central bank key rates abroad are expected to remain low for some time.
Rentene ute er ventet å holde seg lave en god stund.
Meeting 15 December 2010.
Møtet 15. desember 2010.
Economic developments The Executive Board has placed emphasis on the following information since the previous policy meeting on 27 October:
Den økonomiske utviklingen Av ny informasjon siden forrige rentemøte 27. oktober legger vi vekt på følgende:
Activity in the world economy continues to increase.
Aktiviteten i verdensøkonomien fortsetter å øke.
Growth is high in many emerging market economies, in Germany and in Sweden, while growth is moderate in most other OECD countries.
Det er høy vekst i mange fremvoksende økonomier, i Tyskland og i Sverige, mens veksten er moderat i de fleste andre OECD-landene.
For Norway’s trading partners overall, growth in the third quarter was somewhat stronger than envisaged in the October Monetary Policy Report.
For Norges handelspartnere samlet var utviklingen i tredje kvartal noe sterkere enn vi så for oss i siste pengepolitiske rapport.
Underlying consumer price inflation is low in the euro area and in the US, but is rising in many emerging market economies.
Den underliggende veksten i konsumprisene er lav i euroområdet og i USA, men tiltakende i mange fremvoksende økonomier.
International food and commodities prices are increasing.
De internasjonale mat- og råvareprisene er på vei opp.
Inflation expectations remain stable in most advanced countries.
Inflasjonsforventningene er fortsatt stabile i de fleste industrilandene.
The Federal Reserve has announced a programme to purchase USD 600 billion of US Treasury bonds in the period to end-June 2011.
Federal Reserve har annonsert kjøp av statsobligasjoner for 600 milliarder dollar frem til utgangen av juni neste år.
The scope of the programme will be assessed in the light of economic developments.
Omfanget av programmet vil vurderes i lys av den økonomiske utviklingen.
Long-term interest rates have risen markedly internationally, but remain at low levels.
Langsiktige renter har steget markert internasjonalt, men er fremdeles på lave nivåer.
Borrowing rates have risen for Ireland, Greece, Spain, Italy and Portugal.
Lånerentene har steget for Irland, Hellas, Spania, Italia og Portugal.
Ireland has reached agreement with the EU and IMF on a financing programme of EUR 85 billion.
Irland har kommet til enighet med EU og IMF om finansielle tiltak med en ramme på 85 milliarder euro.
Risk premiums on European bank bonds have risen somewhat.
Risikopåslaget på europeiske bankobligasjoner har steget noe.
Most international stock indices have risen.
De fleste internasjonale aksjeindekser har steget.
Three-month money market rates are approximately unchanged in the US and in the euro area.
Tre måneders pengemarkedsrente er om lag uendret i USA og i euroområdet.
The spread between expected key rates and three-month money market rates (premiums) have shown little change in the US, but have risen somewhat in Europe.
Påslagene, forskjellen mellom forventede styringsrente og tre måneders pengemarkedsrente, er lite endret i USA, men har steget noe i Europa.
In Norway the premium is approximately 0.6 percentage point.
I Norge er påslaget om lag 0,6 prosentenheter.
So far in the fourth quarter, the premium is approximately as assumed in the October Report.
Så langt i fjerde kvartal er påslaget om lag som lagt til grunn i siste pengepolitiske rapport.
Market participants’ key rate expectations one year ahead have risen somewhat in the US, Sweden and the UK, but have fallen somewhat in the euro area.
Markedsaktørenes forventninger til styringsrentene ett år frem i tid har økt noe i USA, Sverige og i Storbritannia, men falt noe i euroområdet.
The US dollar has appreciated, while the euro has depreciated.
Amerikanske dollar har styrket seg, mens euroen har svekket seg.
The spot price of Brent Blend oil has risen by 10 per cent in USD terms.
Spotprisen på Brent Blend olje har steget med 10 prosent, målt i USD.
The three-month money market differential against trading partners is approximately unchanged at 1.6 percentage points.
Forskjellen mellom tremåneders pengemarkedsrenter i Norge og hos handelspartnerne er om lag uendret på 1,6 prosentenheter.
The import-weighted krone exchange rate (I-44) has appreciated by 1.1 per cent.
Den importveide kronekursindeksen (I-44) har styrket seg med 1,1 prosent.
So far in the fourth quarter, the krone exchange rate has been 0.4 per cent weaker than projected in the October Report.
Hittil i 4. kvartal har kronen vært 0,4 prosent svakere enn anslått i siste pengepolitiske rapport.
In the year to November 2010, the consumer price index (CPI) rose by 1.9 per cent.
Fra november 2009 til november 2010 steg konsumprisindeksen (KPI) med 1,9 prosent.
Other indicators of underlying inflation ranged between 1.0 and 2.3 per cent.
Andre indikatorer på underliggende inflasjon lå mellom 1,0 og 2,3 prosent.
According to Perduco’s expectations survey, there was no change in long-term inflation expectations.
Ifølge Perducos forventningsundersøkelse var det ingen endring i de langsiktige inflasjonsforventningene.
According to quarterly national accounts, mainland GDP increased by a seasonally adjusted 0.9 per cent from the second to the third quarter of 2010.
Ifølge kvartalsvis nasjonalregnskap økte BNP for Fastlands-Norge med 0,9 prosent fra 2. kvartal til 3. kvartal, korrigert for sesongmønster.
This is in line with the projections in the October Report.
Det var i tråd med anslagene i siste pengepolitiske rapport.
Exports and private consumption increased more than expected, while investment was lower.
Eksporten og det private konsumet økte mer enn ventet, mens investeringene var lavere.
Household spending on goods rose by a seasonally adjusted 0.2 per cent from September to October 2010, after a rise of 0.9 per cent the previous month.
Husholdningenes varekonsum, korrigert for sesongmønster, steg med 0,2 prosent fra september til oktober i år, etter en vekst på 0,9 prosent måneden før.
Gross domestic debt (C2) in the private and municipal sector rose by 5.4 per cent in the year to October 2010.
Fra oktober i fjor til oktober i år steg publikums innenlandske bruttogjeld (K2) med 5,4 prosent.
Household debt rose by 6.3 per cent.
Husholdningenes gjeld økte 6,3 prosent.
Credit to non-financial enterprises rose by 2.0 per cent.
Gjelden til foretakene utenom finansforetak økte med 2,0 prosent.
According to house price statistics from the real estate industry, house prices rose by 6.5 per cent in the year to November 2010.
Ifølge eiendomsmeglerbransjens boligprisstatistikk steg boligprisene med 6,5 prosent fra november i fjor til november i år.
According to figures from Norsk familieøkonomi, the weighted average interest rate on new residential mortgages has fallen from 3.63 per cent to 3.54 per cent.
Ifølge tall fra Norsk familieøkonomi har vektet rente på nye boliglån falt fra 3,63 prosent til 3,54 prosent.