natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This horizon is thus an indirect expression of the trade-off between the objectives of, on the one hand, stable output, and on the other hand, low and stable inflation.
Indirekte er denne horisonten et uttrykk for avveiningen mellom hensynet til stabil produksjon på den ene siden og lav og stabil inflasjon på den andre siden.
Historical data for Norway and other countries show that interest rate changes affect aggregate demand fairly quickly.
Erfaringsmaterialet både i Norge og i andre land viser at renteendringer påvirker den samlede etterspørselen relativt raskt.
Using the RIMINI model, we have estimated the effects of a 1 percentage point increase in interest rates over a period of two years.
Basert på RIMINI-modellen har vi anslått virkningene av en renteøkning på 1 prosentpoeng som varer i to år.
The chart shows that, in isolation, an interest rate increase of this magnitude may reduce mainland GDP by ¾ -1 per cent after two years.
Det fremgår av figuren at en slik renteøkning isolert sett kan bidra til å redusere nivået på BNP for Fastlands-Norge med mellom ¾ og 1 prosent etter to år.
The effect will depend on a number of factors, such as household loan debt and corporate profitability.
Virkningen vil avhenge av flere forhold, som husholdningenes lånegjeld og lønnsomheten i bedriftene.
Household and business expectations may also play a part in determining the impact of interest rates.
Husholdningenes og bedriftenes forventninger kan også spille en rolle for hvor sterkt renten virker.
The band in the chart illustrates some of this uncertainty as shown by our models.
Båndet i figuren illustrere noe av denne usikkerheten basert på våre modeller.
In practice, it is often difficult to determine how long the interest rate will be kept at high or low level.
I praksis vil det ofte være usikkert hvor lenge renten holdes høy eller lav.
The associated effects, for example on the exchange rate, will inevitably change if the interest rate is changed for a shorter or longer period than in our analysis.
Utslagene, for eksempel i valutakursen, må antas å endres dersom en endrer renten for en kortere eller lengre periode enn her.
Experience shows that the time it takes for a change in interest rates to have an impact will also vary.
Erfaringsmessig vil det også variere hvor raskt en renteendring virker.
For example, the interest rate increases in 1998 had an impact on wage growth as early as the following spring.
For eksempel kan renteøkningene i 1998 ha fått virkninger på lønnsveksten allerede våren etter.
In other situations, it may take longer.
I andre situasjoner kan det ta lengre tid.
The impact on consumer price inflation is also uncertain.
Også virkningene på konsumprisveksten er usikker.
The inflation rate is reduced by an estimated 0.20-0.35 percentage point after two years and 0.30- 0.40 percentage point after three years.
Inflasjonstakten vil dempes med anslagsvis 0,20-0,35 prosentpoeng etter to år og 0,30-0,40 prosentpoeng etter tre år.
The result will depend partly on how the exchange rate reacts to the increase in interest rates.
Utfallet vil blant annet avhenge av hvordan valutakursen reagerer på renteøkningen.
All the above estimates are based on the assumption that monetary policy credibility remains firm.
Det ligger til grunn i alle anslagene ovenfor at tilliten til målene for pengepolitikken ikke rokkes.
For example, if an interest rate decrease reduces credibility, the impact on the exchange rate and inflation may be substantially stronger than indicated here.
Hvis for eksempel en rentenedgang fører til svekket tillit, kan utslagene på valutakursen og prisveksten bli betydelig større enn angitt her.
However, it is impossible to quantify these effects.
Det er imidlertid ikke mulig å tallfeste størrelsen på slike virkninger.
Sizeable interest rate changes could theoretically influence monetary policy credibility.
Store renteendringer vil i utgangspunktet kunne påvirke graden av tillit til pengepolitikken.
The above estimates are therefore based on small interest rate changes.
Anslagene ovenfor gjelder derfor i utgangspunktet for mindre endringer i renten.
Pronounced interest rate changes could have a different impact from that described here.
Kraftige renteendringer vil kunne gi andre utslag enn det som fremkommer her.
Forward rates reflect the market expectation of future levels of short-term interest rates.
Terminrentene viser hva som er priset inn i markedet av forventninger til kortsiktige renter frem i tid.
The difference between German and Norwegian forward rates reflects different inflation expectations and a risk premium.
Forskjellen i disse rentene mellom Tyskland og Norge avspeiler ulike inflasjonsforventninger samt en risikopremie.
During the period when the objective of monetary policy was a stable exchange rate against the euro, the difference between Norwegian and German long-term interest rates was about ½ percentage point less than it is today.
I perioden da målet i pengepolitikken var en stabil valutakurs overfor euro var differansen mellom langsiktige renter om lag ½ prosentpoeng mindre mot tyske renter enn den er i dag.
The difference between Norwegian and German 10-year forward rates widened by about ½ percentage point after the introduction of the inflation target.
Differansen mellom norske og tyske terminrenter på 10 års sikt økte med om lag et halvt prosentpoeng etter at inflasjonsmålet ble innført.
This indicates that the market previously assumed that in the long term price inflation in Norway would be on a par with that in the euro area, i.e. around the ECB's objective of less than 2 per cent rate of increase in prices.
Dette avspeiler at markedet tidligere antok at prisveksten i Norge på lang sikt ville være lik den i euroområdet, det vil si rundt ESBs målsetting om en prisvekst på under 2 prosent.
The members of Norges Bank's Executive Board are collectively responsible for the Bank's decisions.
Hovedstyret står samlet for bankens beslutninger.
On the basis of preliminary projections for the report, the Executive Board assesses the outlook for inflation two years ahead and the uncertainty surrounding these projections.
På bakgrunn av foreløpige anslag til rapporten vurderer Hovedstyret utsiktene for inflasjonen om to år og usikkerheten rundt anslagene.
This assessment constitutes an important internal reference when the Executive Board later makes a decision regarding the interest rate.
Denne vurderingen er en viktig intern referanse når Hovedstyret senere tar stilling til renten.
Growth forecasts have been revised downwards as a result of the interest rate increase in July.
Vekstanslagene er nedjustert som følge av renteøkningen i juli.
GDP growth will pick up, but will remain below the growth potential next year.
BNP-veksten vil ta seg opp, men ligger under vekstpotensialet neste år.
The internationally exposed sectors of the economy are moving on a different path from some sheltered industries.
De konkurranseutsatte delene av økonomien er i utakt med enkelte skjermede næringer.
Whereas private consumption is buoying demand growth, scaling back is expected in the manufacturing industry.
Mens privat konsum holder etterspørselsveksten oppe, venter vi avskalling i industrien.
Frictional unemployment is expected to rise.
Vi venter økt omstillingsledighet.
High real wage growth is resulting in divergent developments between private and public consumption.
Høy reallønnsvekst gir utakt mellom privat og offentlig konsum.
A large share of the growth in public spending will go to covering higher labour costs in the central and local government sector.
Veksten i offentlige utgifter går i stor grad med til å dekke høyere lønnskostnader i stat og kommune.
As a result there will be little scope for increased activity in the public sector, and instead high growth in private consumption.
Dermed blir det lite rom for aktivitetsøkning i offentlig sektor, og i stedet høy vekst i privat konsum.
A time horizon of two years for interest rate setting allows monetary policy to contribute to stabilising production.
Ved å se to år fram når vi setter renten, bidrar pengepolitikken til å stabilisere produksjonsutviklingen.
This horizon prevents monetary policy in itself from causing unnecessary fluctuations in the economy.
Valget av denne horisonten hindrer at pengepolitikken i seg selv bidrar til unødige svingninger i den økonomiske utviklingen.
As an alternative, we could have sought to achieve the inflation target of 2½ per cent using a time horizon of six months to one year.
Vi kunne alternativt søkt å holde inflasjonen oppe på 2½ prosent også på et halvt til ett års sikt.
We would then have had to reduce the interest rate sharply this summer.
Da måtte vi i sommer ha redusert renten markert.
This would have amplified the pressures in the Norwegian economy that are so clearly reflected in wage developments and household demand for loans.
Det ville forsterket de presstendensene i norsk økonomi som kommer så klart til uttrykk i lønnsutviklingen og i husholdningenes låneetterspørsel.
In all likelihood, this would have required marked interest rate increases one to one and a half years ahead.
Det ville igjen med overveiende sannsynlighet krevd betydelige renteøkninger om ett til halvannet år.
Strict inflation targeting of this type would thus have resulted in more pronounced fluctuations in the interest rate and in aggregate demand and production.
En slik streng inflasjonsstyring ville derfor ført til sterkere svingninger i renten og i den samlede etterspørselen og produksjonen.
In 2018, Norges Bank will issue a special edition 20-krone circulation coin to mark the 150th anniversary of the Norwegian Trekking Association (DNT).
Norges Bank skal i 2018 utgi en 20-krone sirkulasjonsmynt med spesialpreg for å markere 150-årsjubileet for Den Norske Turistforening (DNT).
The artist Martine Linge won the competition to design the anniversary motif.
Billedkunstner Martine Linge vant konkurransen om utforming av jubileumsmotivet.
Norges Bank invited five artists to participate in a competition to design the anniversary motif on the reverse of the coin.
Norges Bank inviterte fem kunstnere til en konkurranse om utforming av jubileumsmotivet på myntens bakside.
Martine Linge won the competition with the motif "Map and Compass".
Vinner av konkurransen ble Martine Linge, med motivet «Kart og kompass».
The motif depicts a compass in use.
Motivet kan sees som et kompass i bruk.
The compass's bezel ring surrounds a segment of a hiking map with a lake, river, trails and the symbol for a self-service cabin.
Kompasshusets grepkant omkranser et utsnitt fra et turkart med vann, elv, stier og symbolet for en selvbetjent hytte.
The coin motif illustrates both the opportunities and tools for active participation in outdoor activities and thus symbolises DNT's work to promote enjoyment of the outdoors.
Myntmotivet illustrerer både muligheter og hjelpemidler for aktiv deltakelse i friluftslivet, og symboliserer dermed DNTs arbeid med tilrettelegging for naturopplevelser.
The main commemoration of the anniversary will be held by DNT in January 2018.
DNT vil feire jubileet med en hovedmarkering i januar 2018.
Norges Bank is collaborating with DNT in connection with the coin issue.
Norges Bank samarbeider med DNT i forbindelse med utgivelse av mynten.
"Map and compass"
«Kart og kompass»
Andreas Andersen, Head of Communications Tel.
Andreas Andersen, kommunikasjonssjef Tlf.
+47 22 31 61 63 / +47 98 84 86 44
22 31 61 63 / 98 84 86 44
Leif Veggum, Director, Cashier's Department Tel.
Leif Veggum, direktør i Enhet for kontante betalingsmidler Tlf.
Key policy rate decision (Press release 22 June 2017)
Rentebeslutning (pressemelding 22. juni 2017)
Countercyclical capital buffer 2017 Q2 (Press release 22 June 2017)
Motsyklisk kapitalbuffer 2. kvartal 2017 (pressemelding 22. juni 2017)
Monetary Policy Report with financial stability assessment 2/17
Pengepolitisk rapport med vurdering av finansiell stabilitet 2/17
Rate effective from 23 June 2017:
Rentesatser gjeldende fra 23. juni 2017:
Capacity utilisation in the Norwegian economy appears to be higher than envisaged earlier.
Kapasitetsutnyttingen i norsk økonomi ser ut til å være høyere enn tidligere lagt til grunn.
Inflation is lower than expected and may continue to drift down in the months ahead, but increased activity and receding unemployment suggest that inflation will pick up.
Inflasjonen er lavere enn ventet og vil kunne fortsette å avta i månedene som kommer, men økt aktivitet og avtakende arbeidsledighet tilsier at prisveksten vil ta seg opp.
Low house price inflation will curb debt accumulation, but it will take time for household vulnerabilities to recede.
Lav boligprisvekst vil dempe gjeldsveksten, men det vil ta tid før sårbarheten i husholdningssektoren reduseres.
"The Executive Board's current assessment of the outlook and the balance of risks suggests that the key policy rate will remain at today's level in the period ahead," says Governor Øystein Olsen.
– Slik vi nå vurderer utsiktene og risikobildet, vil styringsrenten bli liggende på dagens nivå den nærmeste tiden, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
In Monetary Policy Report 2/17, the key policy rate is forecast to be 0.5 percent in 2017 and 2018, rising gradually from 2019.
Prognosen for styringsrenten i Pengepolitisk rapport 2/17 ligger på 0,5 prosent i år og neste år og øker gradvis fra 2019.
The forecast is little changed on the March Report, but is a little higher in 2017 and 2018, and a little lower towards the end of the forecast horizon.
Prognosen er lite endret fra forrige rapport, men ligger litt høyere i år og neste år og litt lavere mot slutten av prognoseperioden.
Series: Monetary Policy Report Number: 2/2017
Serie: Pengepolitisk rapport Nummer: 2/2017
Monetary Policy Report 2/17 (PDF 2.6 Mb)
Pengepolitisk rapport 2/17 (PDF 2,6 Mb)
Speech by Central Bank Governor Svein Gjedrem at the Confederation of Higher Education Unions, Kongsberg, 13 November 2002
Sentralbanksjef Svein Gjedrem, Foredrag for Utdanningsgruppenes Hovedorganisasjon (UHO), Kongsberg 13. november 2002
The address is based on the assessments presented at Norges Bank's press conference following the Executive Board's monetary policy meeting on 30 October and on previous speeches.
Omtalen bygger på vurderingene gitt på Norges Banks pressekonferanse etter rentemøtet i Hovedstyret 30. oktober, samt tidligere foredrag.
The long-term task of monetary policy is to provide the economy with what we call a nominal anchor, in other words low and stable inflation.
Pengepolitikkens langsiktige oppgave er å gi økonomien det vi kaller et nominelt ankerfeste, det vil si lav og stabil inflasjon.
Low and stable inflation is also Norges Bank's operational objective.
Lav og stabil inflasjon er også Norges Banks operative mål.
The sharp increase in oil prices led to stagnation and higher unemployment in Western economies.
Den kraftige økningen i oljeprisen førte til stagnasjon og økt arbeidsledighet i de vestlige økonomiene.
This was the prelude to two decades where the Norwegian economy was marked by instability and high and variable inflation, with subsequent job losses.
Dette ble innledningen til to tiår i norsk økonomi preget av ustabilitet og høy og variabel inflasjon med påfølgende tap av arbeidsplasser.
It took twenty years to bring inflation under control and achieve stable growth in employment, with stable real wage growth and low unemployment.
Det tok 20 år før inflasjonen igjen var under kontroll, og vi fikk stabil vekst i sysselsettingen, med stabil reallønnsvekst og lav ledighet.
It is important not to forget what went wrong in this long intervening period.
Det er viktig ikke å glemme det som gikk feil i denne lange mellomperioden.
At the beginning of the 1970s, the Norwegian economy was still characterised by the strong direct control and regulation of the post-war period.
Ved inngangen til 1970-tallet var norsk økonomi fortsatt preget av sterk direkte styring og regulering fra tiden etter krigen.
Important elements were:
Viktige elementer var:
credit regulation within limits specified in a separate credit budget
Regulering av kreditt innenfor rammer som ble fastlagt i et eget kredittbudsjett
regulation of cross-border lending and other capital movements
Regulering av lån over landegrenser og andre kapitalbevegelser
a fixed, though adjustable, krone exchange rate
Fast, men justerbar, kronekurs
These developments culminated in the 1973 proposal to establish an incomes policy council.
Denne utviklingen kulminerte i forslaget i 1973 om å opprette et inntektspolitisk råd.
The proposal did not receive support.
Forslaget fikk ikke tilslutning.
When the zeal for control was turned towards wage determination, the degree of control and coordination became excessive.
Når kontrolliveren nærmet seg lønnsdannelsen, ble det tross alt for mye styring, samordning og koordinering.
Extensive regulations did not contribute to stabilising the economy.
De omfattende reguleringene bidro ikke til å stabilisere økonomien.
There were substantial fluctuations in the Norwegian economy in the 1980s.
På 1980-tallet var det store svingninger i norsk økonomi.
With a policy of low interest rates and devaluations, inflation took root.
Med lavrentepolitikk og hyppige devalueringer festet inflasjonen seg.
High and variable inflation also contributed to wide swings in output and employment.
Høy og variabel inflasjon bidro til store svingninger også i produksjon og sysselsetting.
The substantial fluctuations in the economy culminated in the credit and spending spree of the mid-1980s.
De store svingningene i økonomien toppet seg med låne- og forbruksfesten midt på 1980-tallet.
Today, very little remains of the extensive system of regulation from the post-war period.
I dag er det ikke mye igjen av det omfattende styringssystemet fra etterkrigstiden.
Our experience in the 1970s and 1980s showed that this structure was not sufficiently robust.
Erfaringene fra 1970-og 80-tallet viste at byggverket ikke var solid nok.
Jobs are not the result of centralised planning or Storting decisions, they are the sum of many local decisions.
Arbeidsplasser er ikke et resultat av sentral planlegging eller vedtak i Stortinget, men er summen av mange lokale beslutninger.
The structure of the labour market and of wage determination is probably of considerable importance in this context.
Strukturene i arbeidsmarkedet og lønnsdannelsen betyr her trolig mye.
The direct regulation of credit, interest rates and capital movements broke down and was phased out at the end of the 1980s.
De direkte reguleringer av kreditt, rente og kapitalbevegelser brøt sammen og ble avviklet på slutten av 1980-tallet.
The krone exchange rate is no longer steered directly.
Kronekursen styres ikke lenger direkte.
It is now floating.
Den flyter nå.
Price regulation no longer plays a role as a macroeconomic instrument.
Prisregulering har utspilt sin rolle som økonomisk virkemiddel.
The substantial fluctuations in the 1970s and 1980s occurred partly because the Norwegian economy did not have an anchor in the form of low and stable inflation or a stable exchange rate.
De store svingningene på 1970-og 80-tallet hang dels sammen med at norsk økonomi manglet en forankring, i form av lav og stabil inflasjon eller stabil valutakurs.
High and variable inflation countered by devaluations reflected and amplified the swings in the real economy.
Høy og variabel inflasjon som ble motsvart av hyppige devalueringer reflekterte og forsterket svingningene i realøkonomien.
History shows that low unemployment cannot be achieved through high inflation in the long run.
Historien viser at vi i lengden ikke får lavere arbeidsledighet i bytte mot økt inflasjon.
Serious misjudgements have been made in this respect, particularly perhaps in the 1970s.
Her ble det gjort vesentlige feilvurderinger, kanskje særlig på 1970-tallet.
An economic policy that fuels inflation does not generate economic growth.
En økonomisk politikk som bidrar til inflasjon skaper ikke økt økonomisk vekst.
The fixed exchange rate policy introduced in 1986 restored confidence in monetary policy and laid the foundations for more stable economic developments in the 1990s.
Fastkurspolitikken fra 1986 gjenreiste tilliten til pengepolitikken og la et grunnlag for en mer stabil økonomisk utvikling utover på 1990-tallet.
Capital markets have gradually become more international and more closely integrated.
Kapitalmarkedene er etter hvert blitt mer internasjonale og integrerte.
It is easier to invest across national borders.
Det er lettere å investere på tvers av landegrenser.
Today's global economy is characterised by extensive cross-border trade in goods and services and large capital flows.
I dag er verdensøkonomien preget av omfattende handel over landegrenser av varer og tjenester, og av store kapitalbevegelser.
For many people, the words open capital markets and globalisation have a negative connotation.
Åpne kapitalmarkeder og globalisering er negative ord for mange.
Global markets are the scapegoat when jobs are lost or displaced, when the krone increases or decreases in value and when interest rates rise.
Globale markeder er syndebukk når arbeidsplasser legges ned eller flytter, når kronen faller eller stiger i verdi og når renten stiger.
Are globalisation and the freer flow of goods, services, labour and capital a matter for concern?
Er det grunn til å være bekymret for globalisering og friere flyt av varer, tjenester, arbeidskraft og kapital?
Globalisation primarily means that countries are closely intertwined.
Globalisering betyr først og fremst at land er knyttet tett sammen.
Events in one country have repercussions for developments in others.
Hendelser i ett land griper inn i utviklingen i andre land.
Today, capital flows freely across borders between economies throughout the world and also contributes to growth in prosperity in many countries.
Kapital beveger seg i dag fritt over landegrensene mellom økonomier i hele verden og bidrar også til velstandsutvikling i mange land.
In many Norwegian industries, other countries' markets and foreign capital have been used to create jobs and generate economic growth.
I flere områder av norsk industri har andre lands markeder og utenlandsk kapital vært anvendt til å skape arbeidsplasser og økonomisk vekst.
For example, the development of the petroleum sector in Norway, which started thirty years ago, was financed by international capital.
For eksempel ble utbyggingen av oljesektoren i Norge, som startet for tretti år siden, finansiert av internasjonal kapital.
In addition, we drew on the knowledge and experience of other countries.
Dessuten trakk vi på kunnskap og erfaring fra andre land.
Foreign companies and labour played an important role during the development of the Norwegian continental shelf.
Utenlandske selskaper og arbeidskraft spilte en viktig rolle under utbyggingen av kontinentalsokkelen.
Norway currently invests a large share of its petroleum revenues in foreign equities and bonds in order to be able to convert the substantial petroleum revenues we have today into greater room for manoeuvre for fiscal policy in the future.
Nå plasserer Norge store oljeinntekter i utenlandske aksjer og obligasjoner for å gjøre det mulig å omdanne de store oljeinntektene vi har i dag til økt handlingsrom for budsjettpolitikken i framtiden.
Without global goods and capital markets, it would not have been possible for the Norwegian state to diversify risk in its wealth management as it does through the Government Petroleum Fund.
Uten internasjonale vare- og kapitalmarkeder hadde det ikke vært mulig for den norske stat å få spredt risikoen i sin formuesforvaltning slik den gjør gjennom Statens petroleumsfond.
Globalisation also means a change in trading patterns.
Internasjonalisering betyr også endrede handelsmønstre.
The lowering of trade barriers between countries has created new opportunities for many countries and industries.
Nedbygging av handelsbarrierer mellom land har åpnet nye muligheter for mange land og næringer.
The textile industry is one example.
Tekstilindustrien er et eksempel.