natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Banks' exposure to risk that had been shifted off their balance sheets would be limited.
Bankene skulle i liten grad være eksponert mot risikoen som var løftet ut av deres balanser.
In reality, it turned out differently.
I virkeligheten ble det annerledes.
Risk was not very well distributed, merely hidden.
Risikoen var ikke så godt spredt, bare skjult.
With so many links in the chain between borrower and saver, the responsibility for monitoring borrowers became highly fragmented.
Med mange ledd på veien fra låntaker til sparer ble ansvaret for å følge opp låntakerne pulverisert.
Good banking is important for a sound and stable economy.
Godt bankhåndverk er viktig for en god og stabil økonomisk utvikling.
Despite thorough credit assessments and close monitoring of borrowers, banks will face unexpected losses.
Til tross for grundige kredittvurderinger og god oppfølging av lånekundene, vil bankene møte uventede tap.
This may amplify a downturn, as is currently the case in a number of European countries.
Det kan bidra til å forsterke nedgangen, slik vi nå ser i flere europeiske land.
Compared with other enterprises, many banks have limited equity capital.
Sammenlignet med andre foretak har mange banker lite egenkapital.
While owners cannot lose more than their equity stake, there is a potential for high returns on the equity they have invested.
Eierne kan ikke tape mer enn egenkapitalen, men kan potensielt få høy avkastning på egenkapitalen de har investert.
But even if banks appear to be solid individually, the banking system as a whole may be vulnerable.
Men selv om hver enkelt bank alene synes solid, kan banksystemet som helhet være sårbart.
Banks can also suffer substantial losses indirectly if they have shared exposures outside of the banking system.
Bankene kan også få store tap indirekte hvis de har felles eksponeringer utenfor banksystemet.
When a bank is forced to sell off assets, they fall in value.
Når en bank blir tvunget til å selge unna eiendeler, faller disse i verdi.
Chart: Total credit-to-GDP ratio
Figur: Samlet kreditt som andel av verdiskapingen
Systemic risk also arises from the interaction between the financial system and the real economy.
Systemrisiko oppstår også i samspillet mellom realøkonomien og det finansielle systemet.
Financial crises tend to occur following a period of mutually reinforcing increases in credit, property prices and demand for goods and services, culminating in a bubble that reaches bursting point.
Finansielle kriser oppstår som regel etter en runddans hvor kreditt, eiendomspriser og etterspørsel etter varer og tjenester trekker hverandre opp til det brister.
This chart shows that Norway has also experienced periods of especially strong credit growth that have been interrupted by financial crises.
Figuren her viser at også i Norge har perioder med særlig sterk kredittvekst blitt avbrutt av finansielle kriser.
In the financial system, however, this is difficult to accomplish in practice.
Men i praksis er dette vanskelig å få til i finanssystemet.
Systemic risk has numerous sources.
Systemrisikoen har mange kilder.
The financial system and its interaction with the real economy are complex, and problems spread across borders.
Finanssystemet og samspillet med realøkonomien er komplekst, og problemer smitter på tvers av land.
This is the primary purpose of the countercyclical capital buffer, which is now being introduced in Norway.
Det er hovedformålet med den motsykliske kapitalbufferen som nå innføres i Norge.
The countercyclical capital buffer
Den motsykliske kapitalbufferen
The amendments to the Financial Institutions Act that were approved in summer include a number of new capital adequacy standards.
Etter at finansieringsvirksomhetsloven ble endret i sommer, stilles det flere nye krav til bankenes kapitaldekning.
The Norwegian authorities are currently formulating criteria for designating systemically important financial institutions.
Norske myndigheter utarbeider nå kriterier for å peke ut systemviktige finansinstitusjoner.
The buffer rate is to be assessed each quarter, and will normally be between 0 and 2.5 percent of banks' risk-weighted assets.
Kravet til bufferen skal vurderes hvert kvartal og vil normalt ligge mellom 0 og 2,5 prosent av bankenes beregningsgrunnlag.
The requirement will apply to all banks operating in Norway, eventually also branches of foreign banks.
Kravet vil gjelde for alle banker som har virksomhet i Norge, på sikt også filialer av utenlandske banker.
On 4 October, a new regulation relating to the countercyclical capital buffer was approved by the Government.
Regjeringen vedtok 4. oktober ny forskrift om motsyklisk kapitalbuffer.
The Ministry of Finance has been tasked with setting the level of the countercyclical capital buffer.
Finansdepartementet skal bestemme nivået på den motsykliske bufferen.
Norges Bank has been tasked with preparing a basis for the buffer decision and providing advice to the Ministry of Finance regarding the level of the buffer.
Norges Bank skal lage et beslutningsgrunnlag og gi departementet råd om nivået.
In preparing the basis for the buffer decision, Norges Bank will exchange information and assessments with Finanstilsynet.
I arbeidet med beslutningsgrunnlaget vil Norges Bank og Finanstilsynet utveksle informasjon og vurderinger.
Text slide: Criteria for an appropriate countercyclical capital buffer
Tekstplansje: Kriterier for en god motsyklisk kapitalbuffer
In line with the purpose of the countercyclical capital buffer, Norges Bank has formulated three criteria for setting an appropriate buffer rate.
I tråd med formålet har Norges Bank formulert tre kriterier for fastsetting av en motsyklisk buffer.
The buffer requirement should be viewed in the light of other requirements applying to banks, particularly when new requirements are introduced.
Bufferkravet bør ses i lys av andre krav til bankene, særlig når nye krav introduseres.
History shows that the foundation for banking crises is laid during upturns.
Historien viser at grunnlaget for bankkriser legges i oppgangstider.
Financial imbalances, or systemic risk, are difficult to measure.
Finansielle ubalanser, eller systemrisiko, er vanskelig å måle.
However, there is both empirical and theoretical support for using the credit-to-GDP ratio as one indicator of risk in the financial system.
Men det er godt belegg – både empirisk og teoretisk – for å bruke forholdet mellom kreditt og BNP som én indikator for risikoen i det finansielle systemet.
In the first chart I showed today, we saw that financial crises have followed periods of strong credit growth.
I den første figuren jeg viste her i dag, så vi at finansielle kriser i Norge har kommet etter perioder med sterk kredittvekst.
Also indicators other than the credit-to-GDP ratio provide signals regarding systemic risk.
Også andre indikatorer enn forholdet mellom kreditt og BNP gir signaler om systemrisiko.
We have emphasised in particular developments in house and commercial property prices and the share of banks' wholesale funding.
Vi har spesielt festet oss ved utviklingen i bolig- og eiendomspriser, og hvor stor andel av sin finansiering bankene henter i finansmarkedet.
The chart shows the indicators along with both an estimated trend and a mean.[1]
I figuren viser vi indikatorene både sammen med en beregnet trend og et gjennomsnitt.[1]
The greater the positive gap above trend and historical mean, the stronger is the signal of vulnerability and imbalances.
Jo større positivt gap over trend og historisk gjennomsnitt, dess sterkere er signalet om sårbarhet og ubalanser.
Text slide: Section 3 of the Regulation relating to a countercyclical capital buffer
Tekstplansje: Forskrift om motsyklisk kapitalbuffer § 3
The countercyclical capital buffer is a part of the EU's Capital Requirements Directive (CRD IV).
Den motsykliske bufferen er en del av EUs kapitaldekningsdirektiv.
Under CRD IV, national authorities shall take account of other variables in addition to the credit-to-GDP ratio.[2]
Direktivet fastslår at nasjonale myndigheter skal vurdere andre variable i tillegg til kreditt som andel av BNP.[2]
The four key indicators are also in line with the new Norwegian regulation, which states that the basis for the buffer decision from Norges Bank "shall contain an overview of the credit-to-GDP ratio and the extent to which it deviates from the long-term trend, as well as other indicators, and Norges Bank's assessment of systemic risk that is building up or has built up over time".
De fire nøkkelindikatorene er også i tråd med den nye norske forskriften som sier at beslutningsgrunnlaget fra Norges Bank skal "inneholde oversikt over forholdet mellom kreditt og BNP og hvordan dette avviker fra den langsiktige trenden, samt andre indikatorer, og Norges Banks vurdering av systemrisiko som bygges opp eller er bygget opp over tid".
Under the regulation, Norges Bank shall take account of guidance from the European Systemic Risk Board (ESRB).
Ifølge forskriften skal Norges Bank ta hensyn til råd fra Det europeiske risikorådet (ESRB).
The ESRB is currently working to formulate guidelines for setting the buffer rate.
Risikorådet arbeider for tiden med å utvikle retningslinjer for hvordan bufferkravet skal fastsettes.
Norges Bank and Finanstilsynet are actively participating in this effort.
Norges Bank og Finanstilsynet deltar aktivt i dette arbeidet.
Once the guidelines are in place, recommendations from the ESRB on methodologies and benchmarks for setting the buffer rate will be included in the basis for the buffer decision.
Når retningslinjene er på plass, vil anbefalinger fra ESRB om metoder og veiledende referanseverdier for bufferkravet inngå som en del av beslutningsgrunnlaget.
The advice will always be based on qualified judgement.
Rådet vil alltid være basert på et kvalifisert skjønn.
As we gain experience and insight, indicators and methods can be developed further.
Etter hvert som vi vinner ny innsikt og høster nye erfaringer, kan indikatorene og metodene utvikles videre.
In long periods of low bank losses and rising asset prices and credit, banks will normally hold a countercyclical capital buffer.
I lange perioder med lave tap i bankene og vekst i formuespriser og kreditt vil det normale være at bankene holder en motsyklisk buffer.
The four key indicators are not well suited to signalling when the buffer should be reduced.
De fire nøkkelindikatorene er lite egnet til å gi signaler om når bufferkravet skal senkes.
In the short term, higher capital requirements may result in somewhat lower growth in credit and overall GDP.
På kort sikt kan økte kapitalkrav gi noe lavere vekst i kreditt og samlet verdiskaping.
Norway could be among the first countries to apply the countercyclical buffer.
Norge vil kunne være blant de første landene som tar i bruk den motsykliske bufferen.
Growth in credit and in house prices in Norway has been high for a long period, and credit has reached a historical level relative to GDP.
Veksten i kreditt og boligpriser i Norge har lenge vært høy, og kreditten er kommet opp på et historisk høyt nivå i forhold til verdiskapingen.
In view of this situation, banks must make extra allowance for the risk of an economic setback.
Bankene må da ta ekstra høyde for et tilbakeslag.
Banks have taken due note of the requirements and are in the process of adjusting to them.
Norske banker har tatt inn over seg de nye kravene til kapital og er i ferd med å tilpasse seg.
Discussions with market participants suggest that an expected countercyclical buffer has been included in banks' long-term adjustments.
Samtaler med markedsaktører tyder på at også en forventet motsyklisk buffer er tatt inn i bankenes langsiktige tilpasning.
Tighter lending growth curbs economic activity and inflation.
Dempet vekst i utlån bremser den økonomiske aktiviteten og prisstigningen.
This suggests, in isolation, a lower key policy rate.
Det trekker isolert sett i retning av lavere styringsrente.
Although increasing lending margins in isolation point towards a lower key policy rate, a period of strong economic expansion, with prospects for high inflation and a risk of a build-up of financial imbalances, might indicate that the key policy rate should be raised while at the same time tightening capital requirements for banks.
Selv om økende utlånsmarginer isolert sett trekker i retning av lavere styringsrente, vil det i en høykonjunktur, med utsikter til høy inflasjon og fare for at finansielle ubalanser bygger seg opp, kunne være riktig å øke styringsrenten samtidig som kapitalkravene for bankene strammes til.
Chart: Credit cycles and business cycles in Norway
Figur: Kredittsykler og konjunktursykler i Norge
Having more economic policy instruments available can make it easier to achieve several objectives at the same time.
Flere virkemidler tilgjengelig i den økonomiske politikken kan gjøre det lettere å nå flere mål samtidig.
But the countercyclical capital buffer is not a new stabilisation policy instrument on par with monetary policy.
Men den motsykliske kapitalbufferen er ikke et nytt virkemiddel i konjunkturstyringen på linje med pengepolitikken.
The countercyclical capital buffer is held to lean against the financial cycle, which is longer than a normal business cycle.
Den motsykliske bufferen skal holdes mot finansielle sykler, som er lengre enn normale konjunktursykler.
Economists at the Bank for International Settlements (BIS) find that the average length of the financial cycle in advanced economies is around 16 years.[5]
Økonomer i BIS finner at en finansiell sykel i industriland varer i om lag 16 år.[5]
The length of the business cycle, on the other hand, is 8 years at most.
Konjunktursykler derimot varer i høyden opp til 8 år.
The difference is illustrated in the chart.
Figuren illustrerer forskjellen.
Twenty years passed from the start of the banking crisis in 1988 to the financial crisis.
Fra bankkrisen startet i 1988 til finanskrisen gikk det 20 år.
Capital adequacy requirements are only one of several factors influencing bank lending margins and rates.
Kravene til kapitaldekning er bare ett av flere forhold som påvirker bankenes utlånsmarginer og renter.
Our knowledge and experience of macroprudential regulation is at an early stage.
Vår kunnskap og erfaring med makroregulering er i et tidlig stadium.
Financial market participants can find ways to circumvent regulation.
Aktørene i finansmarkedet kan finne måter å omgå reguleringene på.
Taking into account the risk of a build-up of financial imbalances will therefore continue to be one of the criteria for an appropriate interest rate path and an important element of a robust monetary policy framework.
Å hensynta faren for at finansielle ubalanser bygger seg opp, vil derfor fortsatt være ett av kriteriene for en god rentebane og et viktig element i en robust pengepolitikk.
Payment system
Betalingssystemet
Norges Bank's role in monetary policy is laid down in the Norges Bank Act.
Norges Banks rolle i pengepolitikken er nedfelt i sentralbankloven.
The Act also assigns responsibility to Norges Bank for promoting an efficient payment system.[6]
Sentralbankloven gir også Norges Bank i oppgave å fremme et effektivt betalingssystem.[6]
The payment system and the systems for settlement of securities and foreign exchange transactions are crucial to financial stability.
Betalingssystemet og oppgjørssystemene for handel med verdipapirer og valuta er avgjørende for finansiell stabilitet.
A robust financial system is not only dependent on solid banks.
Et robust finanssystem avhenger ikke bare av solide banker.
The infrastructure must also be able to withstand shocks.
Også infrastrukturen må kunne tåle forstyrrelser.
Large amounts are settled in the payment system every business day.
Hver dag gjøres det opp store beløp i betalingssystemet.
If the system fails, payment flows can be interrupted, with serious consequences for banks, private individuals, the business sector and public administration.
Hvis systemet svikter, kan betalingsstrømmene stanse opp, med store konsekvenser for banker, privatpersoner, næringsliv og offentlig forvaltning.
Pension and wage payments may be delayed, and businesses may not be paid for goods sold.
Pensjons- og lønnsutbetalinger kan bli forsinket, og foretak får ikke betalt for solgte varer.
Problems can spread from one bank to another if one of the banks cannot meet its payment obligations.
Problemer kan smitte mellom banker, hvis en bank ikke kan gjøre opp for seg.
Today, payments are largely made by cashless means using deposit money.
I dag skjer en stor andel av betalinger i økonomien med kontopenger og ikke kontanter.
This places even greater demands on the payment system to function as intended.
Det stiller enda større krav til at betalingssystemet virker som det skal.
Chart: Net settlements at Norges Bank
Figur: Nettooppgjørene i Norges Bank
Norges Bank's system for net settlement of interbank payments is the core of the Norwegian payment system.
Norges Banks system for oppgjør av betalinger mellom banker er kjernen i det norske betalingssystemet.
There are 22 banks that participate directly in net settlements (first-tier banks), while 110 banks participate indirectly (second-tier banks), through a private settlement bank.
Her deltar 22 banker direkte i nettooppgjørene, på nivå 1, mens 110 banker deltar indirekte på nivå 2, gjennom en privat oppgjørsbank.
The two most important private settlement banks in Norway are DNB and Sparebank 1 Midt-Norge
De to viktigste private oppgjørsbankene i Norge er DNB og SpareBank 1 Midt-Norge.
Second-tier banks, normally small banks, have risk exposure towards their settlement banks.
Bankene på nivå 2, som regel mindre banker, får en risiko mot banken de deltar gjennom.
The risk to the payment system as a whole increases when many banks use the same settlement bank.
Risikoen for betalingssystemet som helhet øker når mange bruker den samme oppgjørsbanken.
If a settlement bank encounters difficulties and there are no back-up solutions, there will be a risk of widespread disruption of the payment system.
Kommer en oppgjørsbank i problemer og det ikke finnes reserveløsninger, kan store deler av betalingsformidlingen stoppe opp.
This risk can be reduced through good back-up systems.
Denne risikoen kan reduseres med gode reservemuligheter.
Second-tier banks have recently improved their back-up solutions.
Nivå 2-bankene har nylig skaffet seg bedre reserveløsninger.
Most banks have an account at Norges Bank.
De fleste bankene har konto i Norges Bank.
This makes second-tier banks and the settlement system as a whole less dependent on the private settlement banks.
Det gjør nivå 2-bankene og hele oppgjøret mindre avhengige av de private oppgjørsbankene.
The authorisations have strengthened financial stability.
Fullmaktene har styrket finansiell stabilitet.
Satisfying this requirement is the banks' own responsibility.
Det er bankenes eget ansvar at dette kravet er oppfylt.
They can do this by either depositing funds at Norges Bank or pledging approved securities in favour of Norges Bank.
Det kan de gjøre enten ved å plassere innskudd i Norges Bank, eller pantsette godkjente verdipapirer til fordel for Norges Bank.
Our analyses show that the great majority of second-tier banks have sufficient liquidity in Norges Bank's settlement system to be able to participate directly in the net settlements.
Analyser vi har gjort, tyder på at de aller fleste nivå 2-bankene har tilstrekkelig likviditet i Norges Bank til å kunne delta direkte i nettooppgjørene.
However, clearing positions can vary widely.
Men posisjonene i oppgjøret kan variere mye.
Banks participating directly in the settlements over time must maintain sound liquidity management.
En bank som deltar direkte i nettooppgjørene i Norges Bank over en lengre periode, må ha god likviditetsstyring.
One important contribution will be to ensure that those who take financial risks on behalf of others hold more capital.
Et viktig bidrag vil være å sørge for at de som tar finansiell risiko på vegne av andre, holder mer kapital.
However, regulation must not be seen as a panacea for future financial crises.
Men vi må ikke tro at vi kan regulere oss unna finansielle kriser i fremtiden.
Good banking is essential for a sound and stable economy.
Solid bankhåndverk er en forutsetning for en god og stabil økonomisk utvikling.
Resilient banks are the first line of defence against shocks to the financial system.
Robuste banker er førstelinjeforsvaret mot forstyrrelser i det finansielle systemet.
This is a responsibility I hope and believe Norwegian banks are willing to take.
Det er et ansvar jeg håper og tror at norske banker er innstilt på å ta.
1 The trend is estimated using a one-sided Hodrick-Prescott filter (lambda = 400000) extended by a forecast.
1 Trend beregnet med ensidig Hodrick Prescott-filter (lambda = 400000) utvidet med en enkel prognose.
2 Articles 135(1)(c) and 136(3)(c) of Directive 2013/36/EU (CRD IV).
2 CRD IV (EU-direktiv 2013/36/EU) artikkel 135 punkt 1.
For an updated collection of references to studies of the costs and benefits of macroprudential regulation, see Annex 1 in IMF Working Paper WP/13/167, by Arregui et al. "Evaluating the Net Benefits of Macroprudential Policy: A cookbook", July 2013. http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=40790.0
For en oppdatert samling referanser til arbeider om nytte og kostnader ved makroregulering se Annex 1 i IMF Working Paper WP/13/167 av Arregui m.fl., "Evaluating the Net Benefits of Macroprudential Policy: A cookbook", juli 2013. http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=40790.0
5 Drehmann et al. "Characterising the financial cycle: don't lose sight of the medium term", BIS WP 380, June 2012.
5 Drehmann m.fl., «Characterising the financial cycle: don't lose sight of the medium term», BIS WP 380, juni 2012.
6 Section 1 of the Norges Bank Act.
6 § 1 i Sentralbankloven.
In addition, the Payment System Act confers on Norges Bank the responsibility for licensing and supervision of systems for clearing and settlement of interbank money transfers.
I tillegg gir betalingssystemloven Norges Bank ansvaret for konsesjon og tilsyn med systemer for avregning og oppgjør av pengeoverføringer mellom banker (interbanksystem).
Banks pay to participate in Norges Bank's settlement system (NBO) in accordance with the agreement between each bank and Norges Bank on account management, settlement and collateral.
Bankane betaler for å delta i oppgjerssystemet til Noregs Bank (NBO) etter avtale mellom kvar bank og Noregs Bank om kontohald, oppgjer og pant.
Settlement system prices will be kept unchanged from 2013 to 2014.
Prisane for 2013 blir ført vidare utan endringar i 2014.
The prices for 2014 are listed in the table below.
Prisane for 2014 går fram av tabellen nedanfor.
Fees for changes in collateral, applications for the approval of new securities as collateral and costs pertaining to securities depositories will be invoiced separately and are payable monthly in arrears.
Prisar for endring av pant, søknad om godkjenning av nytt verdipapir som pant og kostnader i verdipapirregister vil bli fakturert særskilt og forfell til betaling kvar månad på etterskot.
The annual charge for the contingency account agreement is also invoiced separately.
Årleg pris for avtale om beredskapskonto blir fakturert særskilt.
Prices in Norges Bank's settlement system (NBO) for 2014
Prisar i oppgjerssystemet til Noregs Bank (NBO) for 2014
*** Contingency account Banks without an ordinary account in Norges Bank may enter into an agreement to establish a contingency account.
*** Beredskapskonto Bankar som ikkje har ordinær konto i Noregs Bank kan inngå avtale om å opprette beredskapskonto.
The concept institution has many meanings.
Begrepet institusjon har mange betydninger.
For example, there is an important distinction between its meaning as an abstract concept and as a concrete one.
Mer allment er det et skille mellom det abstrakte og det konkrete.
The judicial system in Norway is an institution in an abstract sense, while the Supreme Court is concrete.
For eksempel er rettsvesenet en institusjon i Norge i abstrakt betydning, mens Høyesterett er konkret.
The Norwegian Opera & Ballet is a concrete cultural institution within our more abstract cultural heritage.
Den Norske Opera & Ballett er konkret formidler av uttrykk innenfor vår mer abstrakte kulturelle arv.