natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The contacts in zone 4, however, have reserved judgment pending the increase in employers' social security contributions at the beginning of 2004, which will result in a rise in prices.
Intervjuobjektene i tiltakssone 4 tar imidlertid forbehold om økning i arbeidsgiveravgiften etter nyttår som vil gi prisøkning.
The interest rate reductions are reported to be having substantial positive effects for many enterprises, in terms of profits and turnover.
Rentenedsettelsene rapporteres å ha store, positive effekter, både for resultat og markedet for mange av bedriftene.
Continued growth in retail trade, now at well above 3%.
Veksten innen varehandel fortsetter og er nå på godt over 3%.
Continued sluggish growth in construction industry.
Bygg- og anleggssektoren opplever fortsatt en svak vekst.
Increased activity in rural districts has reduced previous differences between urban and rural areas.
Økt aktivitet i distriktene har redusert de regionale forskjellene som har vært til stede.
Competition has intensified in most markets.
I de aller fleste markedene er konkurransen mer intens enn tidligere.
This is partly a result of a rise in imports in some industries, and increased capacity in retail trade.
Det skyldes blant annet økt innslag av import i en del bransjer, og økt kapasitet i handelsnæringen.
Lower interest rates have contributed to more positive expectations concerning future developments.
Det reduserte rentenivået har bidratt til en mer positiv holdning til utviklingen framover.
Few agents believe there has been any real impact yet, but many expect effects to appear in the near future.
Få aktører tror det har vært særlige realeffekter ennå, men mange forventer at de skal komme i tiden vi går inn i.
Our overall evaluation is that the economy is growing slowly, largely as a result of growth in retail sales and in the household service sector.
Samlet sett er vår vurdering at økonomien vokser svakt, hovedsakelig på grunn av vekst i handelen og tjenesteyting rettet mot husholdninger.
Growth now seems to be strong enough to maintain a constant level of employment.
Veksten ser nå ut til å være sterk nok til å holde sysselsettingen konstant.
A rise in new orders in manufacturing and the construction industry is generating expectations that growth will continue.
Bedret ordretilgang for industrien og bygg- og anlegg gir forventninger om at veksten vil fortsette.
Slight increase in volume in moderately expanding markets for manufacturing industry supplying goods for the domestic market.
Industrien rettet mot hjemmemarkedet opplever svak volumøkning i moderat voksende markeder.
Some industries are struggling, for example the manufacturing sector for building products.
Noen bransjer sliter, for eksempel den delen av industrien som er rettet mot byggemarkedet.
Most export industries have an optimistic view of the situation following the depreciation of the krone.
De fleste eksportbedriftene ser noe lysere på situasjonen etter fallet i kroneverdien.
Changes in employment are relatively small.
Det er relativt små sysselsettingsendringer.
Some enterprises are still struggling with the after-effects of the strong krone in 2002.
Fortsatt sliter enkelte bedrifter med ettervirkninger av den sterke krona i 2002.
Most of the firms interviewed in the construction industry have experienced a decline in demand and volume since the spring.
De fleste intervjuede bedriftene i bygg og anlegg har opplevd nedgang i etterspørsel og volum siden i vår.
Wide variations between different areas, activity in the region as a whole being sustained by the development of the Norwegian military base in Sør-Østerdal.
Det er store forskjeller mellom ulike områder, aktiviteten i regionen sett under ett holdes oppe av aktiviteten knyttet til Forsvarets utbygging i Sør-Østerdal.
Parts of service sector are experiencing higher demand both from the business sector and from households.
Deler av tjenesteytende sektor opplever økt etterspørsel både fra næringsliv og husholdninger.
Manufacturing employment is falling somewhat, even though there are a number of enterprises among those interviewed that have expanded in terms of volume.
Sysselsettingen i industrien er noe synkende, selv om det er flere bedrifter i utvalget som ekspandert volummessig.
Reasons include weak cyclical developments in Europe, a weak domestic building market and the strong krone in 2002, combined with continued rationalisation and cost-cutting in most enterprises.
Årsaker er blant annet dårlige konjunkturer ute i Europa, svakt norsk byggemarked, den sterke krona i fjor, kombinert med fortsatt rasjonalisering og kostnadskutt i de fleste bedrifter.
Pay increases for 2003 will be lower than in 2002 for all sectors.
Lønnstilleggene for 2003 vil bli mindre enn i 2002 for alle bransjer.
Increases are highest in the public sector.
Lønnsveksten er markert høyest i offentlig sektor.
Other costs are still showing a moderate increase, with a few exceptions.
Øvrige kostnader øker fortsatt moderat, med noen få unntak.
Changes in prices are very moderate in most sectors.
Prisendringene er svært moderate i de fleste bransjer.
Enterprises and industries struggling with a decline in turnover must lower their prices.
Bedrifter og bransjer som sliter med nedgang i omsetning må redusere sine priser.
Price levels are falling in most of the manufacturing sector.
For store deler av industrien er prisnivået fallende.
The supply of labour seems to be increasing, particularly in manufacturing.
Tilgangen på arbeidskraft ser ut til å være økende, særlig for industrien.
Companies perceive the interest rate reductions as positive due to increasing demand for consumer durables, expectations of increased activity in the construction industry and increased activity in the business sector and the labour market in general.
Bedriftene oppfatter rentereduksjonene som positive pga økende etterspørsel etter varige forbruksgoder, forventninger om økt aktivitet i bygg og anlegg og økt aktivitet i nærings- og arbeidsliv mer generelt.
Relatively few enterprises believe, however, that the interest rate reductions have so far boosted demand for their goods and services.
Relativt få bedrifter tror imidlertid at rentesenkningene så langt har økt etterspørselen etter deres varer/tjenester.
What effect lower interest rates will have in the short term depends on enterprises' financial position.
Hvordan rentereduksjon slår ut på kort sikt avhenger av bedriftenes finansielle posisjon.
Costs will be reduced for most enterprises as a result of lower interest rates.
De fleste bedrifter får lavere kostnader som følge av rentenedgangen.
There has been little effect on investment, one or two enterprises report that optimal (commodity) stock levels have now increased.
Investeringene påvirkes lite, et par bedrifter melder om at optimal (råvare-) lagerstørrelse nå har økt.
Author: Ellen Aamodt and Marie Norum Lerbak Series: Staff Memo Number: 9/2013
Forfatter: Ellen Aamodt og Marie Norum Lerbak Serie: Staff Memo Nummer: 9/2013
What does Norges Bank's balance sheet consist of?
Hva består Norges Banks balanse av?
What are the central bank's sources of income?
Hva er sentralbankens inntektskilder?
These are among the questions discussed in this paper.
Dette notatet diskuterer noen av disse spørsmålene.
"The favourable performance reflects the strong push in equity markets, particularly in January and February.
– De gode tallene er et resultat av sterke aksjemarkeder, særlig i januar og februar.
Among the major stock markets, the US and Japanese markets made the largest contribution," says Yngve Slyngstad, CEO of Norges Bank Investment Management (NBIM) responsible for managing the GPFG.
Av de store aksjemarkedene bidro det amerikanske og det japanske mest, sier Yngve Slyngstad, leder for Norges Bank Investment Management (NBIM), som forvalter fondet.
Equity investments returned 8.3 percent, while the return on the fixed-income portfolio was 1.1 percent.
Aksjeinvesteringene ga en avkastning på 8,3 prosent, mens avkastningen på renteinvesteringene var 1,1 prosent.
The return on the GPFG was 0.3 percent higher than on the benchmark index.
Avkastningen på fondet var 0,3 prosent høyere enn på referanseindeksene som resultatet i forvaltningen måles mot.
In the first quarter, NBIM took several initiatives to promote active ownership, and will in future participate in the election of board members at some companies.
I løpet av kvartalet har NBIM tatt flere initiativer i eierskapsutøvelsen, og vil fremover delta i valgkomiteene i enkelte selskaper.
"Participation is in line with our long-term intention of establishing closer contact with company boards with a view to safeguarding the fund's values," says Yngve Slyngstad.
– Deltagelsen samsvarer med vår langsiktige intensjon om en tettere kontakt med styrene for å kunne sikre fondets verdier, sier Slyngstad.
In addition, capital in the amount of NOK 60 billion was transferred to the GPFG.
I tillegg ble fondet tilført 60 milliarder kroner.
The total value of the GPFG stood at NOK 4,182 billion at 31 March, with 62.4 percent allocated to equities, 36.7 percent to fixed-income securities and 0.9 percent to real estate.
Fondet utgjorde totalt 4182 milliarder kroner 31. mars, hvorav 62,4 prosent var investert i aksjer, 36,7 prosent i rentepapirer og 0,9 prosent i eiendom.
Quarterly report, Q1 2013 (NBIM)
Rapport for første kvartal 2013 (NBIM)
Contacts: Director of Norges Bank's Media Center, Mette Fossum Beyer, tel.
Kontaktpersoner: Direktør Norges Bank mediesenter Mette Fossum Beyer, tlf.
+47 95 06 00 52 Senior Communications Adviser Øystein Sjølie, tel.
95 06 00 52 Senior kommunikasjonsrådgiver Øystein Sjølie, tlf.
+47 92 21 34 85
92 21 34 85
In May, Norges Bank will purchase foreign exchange equivalent to NOK 300 million per day for the Government Pension Fund Global.
Noregs Bank vil i mai kjøpe valuta for 300 millionar kroner kvar dag til Statens pensjonsfond utland.
Charts in pdf-format (1 Mb)
Figurer i pdf-format (1 Mb)
I would like to thank the Chairman and for this opportunity to make some introductory remarks on the management of the GPFG in 2012.
Takk til komiteens leder, og for at jeg får anledning til å innlede om vår forvaltning i 2012.
Chart: Performance
Figur: Fondets avkastning
The return on the GPFG was 13.4 percent in 2012.
Avkastningen for Statens pensjonsfond utland var i fjor 13,4 prosent.
This was the second-best performance in its history.
Dette var det nest høyeste i fondets historie.
The return was primarily driven by equity investments, reflecting the broad upswing in global stock markets.
Avkastningen var særlig drevet av aksjeinvesteringene, etter en bred oppgang i verdens aksjemarkeder.
The favourable performance continued into 2013, primarily as a result of a continued advance in equity markets which made the main contribution to the overall return of 5.4 percent in the first quarter.
Den gode avkastningen har fortsatt inn i 2013, der fortsatt stigning i aksjemarkedene var det viktigste bidraget til fondets samlede avkastning på 5,4 prosent i første kvartal.
The annual nominal return since 1998 has been slightly higher than 5 percent.
Den årlige nominelle avkastningen siden 1998 har vært i overkant av fem prosent.
The current market value of the GPFG is about NOK 4 250 billion.
Fondets markedsverdi er i dag om lag 4 250 milliarder kroner.
Since the previous hearing on 17 April 2012, its value has increased by NOK 800 billion.
Siden den forrige stortingshøringen 17. april 2012 har det vokst med 800 milliarder kroner.
Since 1998, the GPFG has generated an annual real return after costs of 3.25 percent.
Siden 1998 har fondet hatt en årlig realavkastning etter kostnader på 3,25 prosent.
Even though returns on the GPFG have been high in recent years, we must be prepared for the possibility of periods of large value losses.
Selv om fondets avkastning de siste årene har vært høy, må vi være forberedt på at det kan komme perioder med store verditap.
With the current value of the GPFG and its asset composition, annual performance on a par with the worst year recorded in the past 100 years would have resulted in a loss of just below 30 percent or a good NOK 1 200 billion.
Med dagens verdi på fondet og vår aktivafordeling ville et år på linje med det dårligste året de siste hundre årene, gitt et tap på i underkant av 30 prosent eller vel 1 200 milliarder kroner.
Chart: Yield of inflation-linked bonds
Figur: Renter realrenteobligasjoner
As I pointed out at the Committee's hearing on the report Long-term Perspectives on the Norwegian Economy 2013 a few weeks ago, we are facing a number of considerable challenges.
Som jeg pekte på i høringen om Perspektivmeldingen i Finanskomiteen for noen uker siden, står vi overfor noen store utfordringer.
Bond market returns are low and are likely to remain so for some time ahead.
Avkastningen i obligasjonsmarkedene er lav og ser ut til å bli det i en god tid fremover.
Real yields on the safest investments, as shown by yields on US and UK inflation-linked government bonds, are now negative in all major markets.
Realrentene på de sikreste investeringer, her vist ved renter på statsobligasjoner med inflasjonsjustering i USA og Storbritannia, er nå negative i alle hovedmarkeder.
The safest investment alternative will provide a return after inflation below zero.
Det sikre investeringsalternativet vil gi en avkastning etter inflasjon under null.
Many countries are heavily indebted and monetary policy implies low, and in some cases negative, real interest rates ahead.
Mange land har betydelige gjeldsbyrder, og pengepolitikken i dag tilsier lavt og til dels negativt realrentenivå fremover.
Moreover, today's favourable stock market conditions may be based on expectations that do not materialise.
Dagens gode aksjemarkeder kan dessuten være basert på forventinger som ikke materialiseres.
Chart: Changing the regional allocation
Figur: Endret regionfordeling i referanseindeksen
Last year's report announced three changes to the investment strategy; rebalancing rules, a new regional distribution with a lower allocation to Europe and increased investment in emerging markets, and a new allocation of fixed-income investment with more currencies and a revision of their weights.
Fjorårets melding la opp til tre endringer i investeringsstrategien; regler for tilbakevekting (rebalansering), ny regionfordeling med lavere andel i Europa og større investeringer i fremvoksende markeder, samt ny fordeling av renteinvesteringene med flere valutaer og endret vekting av disse.
As proposed by Norges Bank, an official rule has now been established for rebalancing the allocation to equities when it moves away from 60 percent by a defined margin.
Vi har, som Norges Bank foreslo, fått en offentlig regel for tilbakevekting av aksjeandelen når den avviker mye fra 60 prosent.
The Ministry of Finance adopted a rule providing for rebalancing if the deviation is 4 percentage points at month's end.
Departementet fastsatte i oktober en regel som innebærer rebalansering hvis aksjeandelen avviker med fire prosentpoeng ved månedsslutt.
On the Bank's recommendation, the Ministry approved a new geographical distribution to apply from July, which provides a broader and more diversified investment portfolio and is one of the most significant changes in the history of the GPFG and we are implementing this change gradually.
Finansdepartementet vedtok en ny geografisk fordeling fra juli i tråd med bankens anbefaling, som gir bredere og mer diversifiserte investeringer for fondet.
Although the proportion of investments in Europe is reduced, actual overall investments in this region will not decline.
Fondets andel av investeringene i Europa går ned, men de faktiske samlede investeringer her reduseres likevel ikke.
We are using inflows of new capital to the GPFG to invest in other regions.
Vi bruker tilflyten av nye midler til å investere i andre regioner.
The proportion of European equity holdings will continue to be higher than for other regions for many years ahead.
Vi vil i mange år fremover fortsatt ha en høyere eierandel i europeiske aksjer enn i andre regioner.
Chart:: New fixed income markets in 2012 and 2013
Figur: Nye rentemarkeder i 2012 og 2013
In recent years, we have changed the currency composition of the bond portfolio.
Vi har i løpet av de siste årene endret valutafordelingen i obligasjonsporteføljen.
This reduces the impact of movements in an individual currency and provides a distribution that better matches each country's share of world GDP.
Fondet blir mindre avhengig av utviklingen for en enkelt valuta, og får en fordeling som samsvarer bedre med landenes andel av verdensproduksjonen.
At the end of 2010, close to 95 percent of these investments were concentrated in four currencies; the US dollar, euro, Japanese yen and pound sterling.
Ved utgangen av 2010 var i underkant av 95 prosent av renteinvesteringene konsentrert om fire valutaer; amerikanske dollar, euro, japanske yen og britiske pund.
This share has now been brought down to below 80 percent.
Nå er andelen for disse kommet ned i vel 80 prosent.
The share of bonds issued in emerging market currencies has increased markedly and is now around 11 percent.
Andelen for obligasjoner utstedt i fremvoksende lands valutaer har økt betydelig, og utgjør nå om lag 11 prosent.
Investments in emerging markets increased by about NOK 200 billion in 2012, with bonds accounting for two-thirds and equities for a third of the increase.
Investeringene i fremvoksende markeder økte med om lag 200 milliarder kroner i 2012, hvorav to tredeler av økningen var i obligasjoner og en tredel i aksjer.
Chart: New equity markets in 2012 and 2013
Figur: Nye aksjemarkeder i 2012 og 2013
The GPFG was invested in 7 400 companies at the end of 2012.
Fondet var investert i 7 400 selskaper ved utgangen av 2012.
The list has been expanded by including Bulgaria, Jordan, Kenya, Croatia, Kuwait, Oman, Qatar and Romania in our investment portfolio.
Vi har lagt Bulgaria, Jordan, Kenya, Kroatia, Kuwait, Oman Qatar og Romania til listen over land der vi investerer.
At year-end, total equity holdings in Africa came to NOK 17 billion and NOK 1 billion in the Middle East.
Ved årsskiftet utgjorde våre samlede aksjeinvesteringer i Afrika 17 milliarder kroner og i Midtøsten 1 milliard kroner.
This year's report calls for few changes in the investment strategy.
I årets melding er det lagt opp til få strategiendringer.
The Ministry of Finance will maintain the market-weighted benchmark index for equities in line with Norges Bank's recommendation, and will allow the Bank's operational management to exploit systematic risk factor.
Finansdepartementet vil beholde en markedsvektet referanseindeks for aksjer i tråd med Norges Banks anbefaling og overlater til bankens operative forvaltning å vurdere strategier for å utnytte systematiske risikofaktorer.
The Ministry will continue to use a benchmark index for fixed-income investments that includes both nominal bonds and inflation-linked bonds.
Finansdepartementet vil fortsatt benytte en referanseindeks for renteinvesteringer som kombinerer nominelle obligasjoner og realrenteobligasjoner.
Inflation-linked bonds are a type of bond we invest in, but are not a part of the Bank's own operational benchmark portfolio.
Realrenteobligasjoner er en obligasjonstype fondet investerer i, men den er ikke en del av bankens egen operasjonelle referanseportefølje.
Charts: Real estate investments
Figur: Eiendomsinvesteringer
The report refers to investments in real estate outside Europe, including Real Estate Investment Trusts (REITs).
I meldingen omtales investeringer i eiendom utenfor Europa, inklusive såkalte REITs (Real Estate Investment Trusts).
From the turn of the year, the real estate mandate became global and the first real estate investments have now been made in the US.
Fra årsskiftet åpnet Finansdepartementet for eiendomsinvesteringer utenfor Europa, og vi har i første kvartal 2013 foretatt de første eiendomsinvesteringer i USA.
In 2012, we made new investments in France, the UK, Switzerland and Germany.
I løpet av fjoråret gjennomførte vi nye investeringer i Frankrike, Storbritannia, Sveits og Tyskland.
The allocation to real estate is now close to 1 percent.
Andelen eiendomsinvesteringer i fondet er nå i underkant av 1 prosent.
The main strategy for real estate investing remains firm.
Hovedstrategien for eiendomsinvesteringene ligger fast.
We are gradually building capacity and competence in real estate investing, but it will take a few years to reach the targeted 5 percent allocation to real estate.
Norges Bank bygger opp kapasitet og kompetanse til å gjennomføre investeringene, men det vil gå noen år før vi når målsettingen om at fem prosent av fondet skal være investert i eiendom.
The bulk of investments will be in commercial buildings and office premises, primarily in the major urban centres of the world.
Hoveddelen av investeringene vil være i forretningsbygg og kontorlokaler, og stort sett i de store bysentra i verden.
Chart: Responsible investor
Figur: Ansvarlig investor
A sound long-term return depends on sustainable economic, environmental and social developments.
En god langsiktig avkastning for fondet avhenger av en bærekraftig økonomisk, miljømessig og samfunnsmessig utvikling.
We use our rights as a major shareholder to promote developments that secure favourable returns in line with the mandate issued by the Ministry of Finance.
Vi bruker våre rettigheter som aksjonær til å fremme en utvikling som sikrer en god avkastning for fondet i tråd med det mandatet som er fastsatt av Finansdepartementet.
We are a financial investor and we give weight to long-term value creation for shareholders, equal treatment of shareholders and the responsibility of company boards as elected representatives of shareholders.
Vi er en finansiell investor og vi vektlegger langsiktig verdiskaping for aksjonærene, likebehandling av aksjonærer og styrets ansvar som valgte representanter for aksjonærene.
Chart: Environmental and social risks
Figur: Miljømessige og sosiale risikofaktorer
As a minority shareholder, we apply a long-term investment horizon and take a principle-based approach.
Vi har en langsiktig horisont for våre investeringer og vi arbeider langsiktig og prinsippbasert for å oppnå resultater i eierskapsutøvelsen.
If we are to have an impact as a minority shareholder, we must apply standards that other shareholders also recognise.
Hvis vi skal ha gjennomslagskraft som minoritetsaksjonær, må vi legge til grunn normer som også øvrige aksjonærer vil vektlegge.
Our ownership must be exercised based on internationally recognised principles for investors.
Utøvelsen av eierskapet må baseres på internasjonalt anerkjente prinsipper for investorer.
Norges Bank operates under a mandate that clearly precludes the GPFG from being a foreign policy instrument.
Norges Bank er gitt et mandat der det er gjort klart at fondet ikke skal være et utenrikspolitisk verktøy.
We vote at the shareholder meetings of virtually all the 7 400 companies in which we have a stake.
Vi stemmer på generalforsamlinger i stort sett alle de 7 400 selskaper vi har eierandel i.
In 2012, we voted at more than 10 000 shareholder meetings.
I 2012 stemte vi på over ti tusen aksjonærmøter.
We have developed a database that includes information relating to environmental, social and corporate governance developments in about 4 000 of the companies in our portfolio.
Vi har utviklet en database med informasjon om forhold som angår miljø, samfunn og selskapsstyring i om lag 4 000 av de selskapene fondet investeres i.
This database gives our analysts and equity managers a broader basis for making investment decisions.
Denne databasen gir fondets analytikere og aksjeforvaltere et bredere grunnlag for å ta beslutninger om fondets investeringer.
We also engage in dialogue with a large number of companies and had 2 300 meetings with 1 300 companies last year.
Vi har også utstrakt selskapskontakt, og i fjor hadde vi 2 300 møter med 1 300 selskaper.
Chart: Industry initiatives
Figur: Industri-initiativer
In 2012, we added tropical deforestation to our climate focus area.
Innenfor våre satsingsområder var det nytt i 2012 at vårt fokus på klima nå omfatter tropisk avskoging.