natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The return on the Petroleum Fund for the first three quarters as a whole was 7.7 per cent.
For de første tre kvartalene i år var periodeavkastningen på Petroleumsfondet 7,7 prosent.
Measured in NOK, the return was 16.2 per cent.
Målt i norske kroner var avkastningen 16,2 prosent.
The high return in NOK is due to the krone's depreciation against the currencies in the benchmark portfolio.
Den høye avkastningen i kroner skyldes at kronen har svekket seg overfor valutaene som inngår i referanseporteføljen.
This has no effect, however, on developments in the international purchasing power of the Fund.
Dette har imidlertid ikke betydning for utviklingen i fondets internasjonale kjøpekraft.
The return on the Petroleum Fund's ordinary portfolio in the third quarter of 2003 was 0.15 percentage point higher than the return on the benchmark portfolio that has been defined by the Ministry of Finance.
I tredje kvartal 2003 var avkastningen på Petroleumsfondets ordinære portefølje 0,15 prosentpoeng høyere enn avkastningen på den referanseporteføljen som Finansdepartementet har definert.
The excess return for the first three quarters as a whole was 0.49 percentage point.
Samlet for de tre første kvartalene er meravkastningen 0,49 prosentpoeng.
The return on the Environmental Fund in the third quarter was 5.0 per cent measured in terms of the benchmark portfolio's currency basket.
Avkastningen på Miljøfondet var i tredje kvartal på 5,0 prosent målt i referanseporteføljens valutakurv.
During the quarter, new capital equivalent to NOK 21.9 billion was transferred to the Petroleum Fund's international equity and fixed income portfolios.
Petroleumsfondets internasjonale aksje- og obligasjonsporteføljer ble tilført nye midler for 21,9 milliarder kroner i løpet av kvartalet.
The increase since the beginning of the year is due partly to the transfer of new capital (NOK 88 billion), partly to the return in capital markets (NOK 54 billion) and partly to the depreciation of the krone (NOK 52 billion).
Økningen fra årsskiftet skyldes dels tilførselen av nye midler (88 mrd.), dels avkastningen i kapitalmarkedene (54 mrd.) og dels svekkelsen av kronekursen (52 mrd.).
For further information, please contact:
Nærmere opplysninger gis av:
Knut N. Kjær, Executive Director, Norges Bank Investment Management, tel.
Direktør Knut N.
+47 22 31 60 00.
Kjær, Norges Bank Kapitalforvaltning, tlf 22 31 60 00.
The quarterly report in Norwegian and a summary in English are available on www.nbim.no.
Kvartalsrapporten på norsk og et sammendrag på engelsk er lagt ut på www.nbim.no.
Norges Bank Investment Management (NBIM) has entered into an agreement to acquire a 45 percent interest in 601 Lexington Avenue in New York, 100 Federal Street in Boston, and the Atlantic Wharf Office Building in Boston, in a joint venture with Boston Properties.
Norges Bank Investment Management (NBIM) har inngått en avtale om kjøp av en andel på 45 prosent i 601 Lexington Avenue i New York, 100 Federal Street i Boston og Atlantic Wharf Office Building i Boston.
NBIM and Boston Properties will form a joint venture for each property upon closing, and Boston Properties will retain property and leasing management for the ventures.
NBIM og Boston Properties vil danne et joint venture for hver eiendom når avtalen er signert.
601 Lexington Avenue is a 1,669,000 square foot (155,055 square meters) Class A office complex located in the heart of Midtown Manhattan at East 53rd Street and Lexington Avenue.
601 Lexington Avenue er et kontorbygg på 115.055 kvadratmeter lokalisert i hjertet av Midtown Manhatten ved East 53de gate og Lexington Avenue.
The property consists of a 59-story tower as well as a six story low-rise office and retail building.
Bygningen består av en skyskraper på 59 etasjer, samt et seks etasjers kontor- og detaljhandelsbygg.
The Atlantic Wharf Office Building is a 791,000 square foot (73,486 square meters) Class A office tower located on Boston's Waterfront with frontage on both the Rose Kennedy Greenway and historic Boston Harbor.
The Atlantic Wharf Office Building er et kontorbygg på 73.486 kvadratmeter sentralt i Boston.
Atlantic Wharf is certified LEED Platinum and was a recipient of the 2012 ULI Global Awards for Excellence.
Bygningen er LEED Platinum-sertifisert (bærekraft sertifisering).
The building is currently 91 percent leased and is unencumbered by debt.
Bygningen er 91 prosent utleid og har ingen gjeld.
Thomas Sevang, Head of Communications & External Relations
Thomas Sevang, Head of Communications & External Relations
Tel: +47 9260 1756/+47 24 07 32 76
Tel: +47 9260 1756/+47 24 07 32 76
E-mail: press@nbim.no
E-post: press@nbim.no
See also NBIM's website
Se også www.nbim.no/nyheter
"The outlook for inflation and output is little changed since June.
- Utsiktene for inflasjon og produksjon er lite endret siden juni.
The key policy rate has therefore been left unchanged", says Governor Øystein Olsen.
Styringsrenten holdes derfor uendret, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
The moderate economic recovery is continuing among trading partner countries, but growth prospects are somewhat weaker than previously envisaged.
Den moderate økonomiske oppgangen fortsetter hos våre handelspartnere, men vekstutsiktene er noe svakere enn tidligere antatt.
Policy rates have been lowered in the euro area and Sweden.
Styringsrentene er satt ned i euroområdet og i Sverige.
The expected increase in policy rates abroad has been pushed further out.
Den forventede renteoppgangen ute er skjøvet ytterligere ut i tid.
In August, the enterprises in Norges Bank's regional network reported continued moderate growth in production.
Bedriftene i Norges Banks regionale nettverk rapporterte i august om fortsatt moderat vekst i produksjonen.
Capacity utilisation may edge down in the coming year, but is projected to rise gradually thereafter to close to a normal level.
Kapasitetsutnyttingen vil kunne avta noe det nærmeste året, men anslås deretter å øke gradvis til nær et normalt nivå.
Inflation is projected to run somewhat below, but close to, 2.5 percent in the years ahead.
Prisveksten ventes å ligge noe under, men nær 2,5 prosent i årene fremover.
At its meeting, the Executive Board decided that the key policy rate should be in the interval 1%-2% in the period to the publication of the next Report on 11 December 2014, unless the Norwegian economy is exposed to new major shocks.
Hovedstyret vedtok på møtet at styringsrenten bør ligge i intervallet 1–2 prosent i perioden fram til neste rapport legges fram 11. desember 2014, med mindre norsk økonomi blir utsatt for nye store forstyrrelser.
Webcast of press conference (in Norwegian):
Pressekonferansen på nett-TV
The decision basis for the advice is presented in the September Monetary Policy Report.
Beslutningsgrunnlaget for rådet er gjengitt i Pengepolitisk rapport 3/14.
Corporate debt growth is moderate.
Gjeldsveksten i foretakene er moderat.
Household debt growth is still somewhat higher than income growth, and there are signs that banks are easing credit standards for households.
Husholdningenes gjeld vokser fortsatt noe raskere enn inntektene og det er tegn til at bankene letter på kredittpraksisen overfor husholdningene.
House prices have risen broadly in line with expectations.
Boligprisene har steget om lag som ventet.
"Total debt is at a high level, but recent developments suggest that financial imbalances have not built up further.
- Samlet gjeld er på et høyt nivå, men utviklingen den siste tiden tyder på at finansielle ubalanser ikke har bygget seg videre opp.
Should house prices rise markedly faster than household income ahead and credit growth rise, systemic risk may increase again", says Governor Øystein Olsen.
Skulle boligprisene fremover stige markert raskere enn husholdningenes inntekter og gjeldsveksten tilta, kan systemrisikoen igjen øke, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
Banks are well on the way to meeting the new capital requirements and have continued to build capital in the past quarter.
Bankene er på god vei til å møte de nye kapitalkravene og har fortsatt å bygge kapital det siste kvartalet.
"More capital will increase banks' resilience to future loan losses", says Governor Olsen.
- Mer kapital vil gjøre bankene mer robuste mot fremtidige utlånstap, sier sentralbanksjef Øystein Olsen.
The buffer rate was set at 1 percent in December 2013, effective from 30 June 2015.
Bufferkravet ble i desember i fjor fastsatt til 1 prosent fra 30. juni 2015.
Series: Monetary Policy Report Number: 3/2014
Serie: Pengepolitisk rapport Nummer: 3/2014
Monetary Policy Report 3/14 (PDF 1.1 Mb)
Pengepolitisk rapport 3/14 (PDF 1,0 Mb)
Norges Bank’s letter of 17 September 2014 to the Ministry of Finance.
Norges Banks brev av 17. september 2014 til Finansdepartementet.
Norges Bank is responsible for preparing a decision basis and advising the Ministry of Finance on the level of the countercyclical capital buffer four times a year.
Norges Bank skal utarbeide et beslutningsgrunnlag og gi Finansdepartementet råd om nivået på den motsykliske kapitalbufferen til bankene fire ganger i året.
On 27 June 2014, the Ministry of Finance decided to keep the buffer rate unchanged at 1 percent effective from 30 June 2015, in line with Norges Bank's advice.
Den 27. juni i år besluttet Finansdepartementet å holde kravet uendret på 1 prosent fra 30. juni 2015 i tråd med råd fra Norges Bank.
The decision basis for Norges Bank's advice on the countercyclical capital buffer in 2014 Q3 is presented in the September 2014 Monetary Policy Report.
Beslutningsgrunnlaget for Norges Banks råd om motsyklisk kapitalbuffer i tredje kvartal 2014 legges fram i Pengepolitisk rapport 3/14.
The buffer rate should not be reduced automatically even if there are signs that financial imbalances are receding.
Bufferkravet bør ikke uten videre trappes ned selv om det skulle være tegn til at finansielle ubalanser avtar.
At the end of 2013, the Common Equity Tier 1 (CET1) ratios of the largest banks were 1–2 percentage points above the overall requirement as from 1 July 2014.
Ved utgangen av 2013 hadde de største bankene en ren kjernekapitaldekning som lå 1-2 prosentenheter over det samlede kapitalkravet som gjelder fra 1. juli i år.
Banks also posted solid earnings in the first half of the year.
Bankene hadde god lønnsomhet også i første halvår.
Norges Bank's assessment of systemic risk is based on the credit-to-GDP ratio and its deviation from a long-term trend.
Norges Banks vurdering av systemrisiko tar utgangspunkt i forholdet mellom kreditt og BNP og hvordan dette avviker fra en langsiktig trend.
Overall credit to households and enterprises is at a high level relative to mainland GDP.
Den samlede kreditten til husholdninger og foretak er på et høyt nivå i forhold til verdiskapingen i fastlandsøkonomien.
Credit growth has decreased somewhat since the financial crisis, and the credit indicator has remained fairly stable.
Siden finanskrisen har kredittveksten kommet noe ned, og kredittindikatoren har holdt seg nokså stabil.
Household debt is still growing somewhat more rapidly than disposable income, and there are signs that banks are easing credit standards for the household sector.
Husholdningenes gjeld vokser fortsatt noe raskere enn de disponible inntektene, og det er tegn til at bankene letter på kredittpraksisen overfor husholdningene.
The Basel Committee has proposed a simple rule for calculating a reference rate for the buffer on the basis of the credit-to-GDP ratio.
Baselkomiteen har foreslått en enkel regel for beregning av en referanseverdi med utgangspunkt i forholdet mellom kreditt og BNP.
Applying the trend calculation method proposed by the Basel Committee, the reference rate is 0 percent.
Med Baselkomiteens trendberegning blir referanseverdien 0 prosent.
With an alternative trend calculation method, which has been shown to provide a better leading indicator of crises, the reference rate is ¾ percent.
Med en alternativ trendberegning, som erfaringsmessig gir en bedre ledende indikator for kriser, blir referanseverdien for bufferen ¾ prosent.
The ESRB emphasises that there should not be a mechanical relationship between the reference rate and the buffer rate, but that the rate should be based on a broader decision basis.
ESRB presiserer at det ikke skal være en mekanisk sammenheng mellom referanseverdien og nivået på bufferkravet, men at kravet skal baseres på et bredere beslutningsgrunnlag.
In addition to the credit indicator, Norges Bank takes account of developments in property prices and the share of bank funding obtained in financial markets.
I tillegg til kredittindikatoren fester Norges Bank seg ved utviklingen i eiendomspriser og hvor stor andel av sin finansiering bankene henter i finansmarkedene.
After falling in autumn 2013, house prices have in recent months risen in pace with household income.
Etter å ha falt sist høst har boligprisene de siste månedene vokst i takt med husholdningenes inntekter.
The commercial property price indicator is high and has risen over the past six months.
Prisindikatoren for næringseiendom ligger høyt og har økt det siste halvåret.
Banks' share of market funding has been stable at a high level in recent years.
Andelen markedsfinansiering har vært stabilt høy de siste årene.
In Norges Bank's assessment, systemic risk has remained broadly unchanged since June.
Norges Bank vurderer systemrisikoen som lite endret siden juni.
The decision basis indicates that the buffer rate should be kept unchanged at this time.
Beslutningsgrunnlaget taler for å holde bufferkravet uendret nå.
Should house prices rise markedly faster than household income, systemic risk may increase further ahead.
Skulle boligprisene fremover stige markert raskere enn husholdningenes inntekter, kan systemrisikoen etter hvert øke.
In the event of higher credit growth prospects, it will be appropriate to advise the Ministry to raise the level of the countercyclical capital buffer.
Utsikter til høyere kredittvekst vil da gjøre det aktuelt å gi råd om en høyere motsyklisk kapitalbuffer.
In preparing its advice, Norges Bank has exchanged information and assessments with Finanstilsynet (Financial Supervisory Authority of Norway).
I arbeidet med rådet har Norges Bank og Finanstilsynet utvekslet informasjon og vurderinger.
For further information, see Foreign exchange for the Government Pension Fund Global
For meir informasjon, sjå Valuta til Statens pensjonsfond utland
In the fourth quarter of 2014 the government plans to borrow between NOK 8 billion and NOK 12 billion in the government bond market and between NOK 13 billion and NOK 16 billion in the Treasury bill market.
I fjerde kvartal 2014 tar staten sikte på å låne mellom 8 og 12 milliarder kroner i statsobligasjoner og mellom 13 og 16 milliarder kroner i statskasseveksler.
Speech by Governor Øystein Olsen at the Centre for Monetary Economics (CME) / BI Norwegian Business School.
Foredrag av sentralbanksjef Øystein Olsen i regi av Senter for monetær økonomi (CME) / Handelshøyskolen BI.
First, let me thank the Centre for Monetary Economics (CME) for taking the initiative for this annual event.
La meg først takke Senter for monetær økonomi (CME) for at dere tar initiativ til dette årlige arrangementet.
This is an interesting arena for Norges Bank.
For Norges Bank er dette en interessant arena.
The CME is an important meeting place for researchers and economists in banking and finance and provides a valuable forum to discuss the Norwegian and global economy and, not least, monetary policy.
Senteret er en viktig møteplass for forskere og økonomer innenfor bank og finans og gir en god ramme for å diskutere norsk og internasjonal økonomi og ikke minst pengepolitikken.
As usual, I look forward to your comments after my presentation.
Som vanlig ser jeg frem til kommentarene deres i etterkant av presentasjonen.
Chart: Inflation and GDP among our trading partners
Figur: Inflasjon og BNP blant våre handelspartnere
The after-effects of the financial crisis and the imbalances that developed in the lead-up to the crisis are still bearing down on the global economy.
Fortsatt preger etterdønningene og ubalanser som bygde seg opp i forkant av finanskrisen, internasjonal økonomi.
In many advanced economies, inflation is close to zero and economic activity remains below the pre-crisis level.
I mange industriland er inflasjonen nær null og den økonomiske aktiviteten fortsatt under nivået fra før krisen.
In their efforts to put economies back on their feet, leading central banks have reached the limits of monetary policy.
For å få økonomiene på fote igjen, har toneangivende sentralbanker kommet til grensene for pengepolitikken.
Policy rates have been low – close to zero – for almost six years.
Rentene har ligget lavt – nær null – i nesten 6 år.
In addition, central banks have engaged in quantitative easing to keep long-term rates at a low level.
I tillegg har sentralbankene tatt i bruk kvantitative lettelser for å få de lange rentene til å bli værende på et lavt nivå.
The medicine has been necessary.
Medisinen har vært nødvendig.
Growth in many advanced economies is now gradually picking up.
Veksten i mange industriland tar seg nå gradvis opp.
The US and UK economies in particular are on the road to recovery.
Særlig i USA og Storbritannia er økonomien på bedringens vei.
The road to recovery may seem long.
Veien tilbake kan synes lang.
With several years of low interest rates, investors' search for yield has become demanding.
Flere år med lave renter har gjort det krevende for investorer å finne avkastning på plasseringene.
Demand for risky assets is increasing and risk premiums have reverted to the low levels observed in the years preceding the financial crisis.
Etterspørselen etter risikable aktiva øker, og risikopåslagene er tilbake på de lave nivåene fra årene rett før finanskrisen.
Low interest rates, reduced risk premiums and higher asset prices are providing easier access to capital for businesses and banks.
Lave renter, reduserte risikopremier og økte formuespriser bidrar til å lette tilgangen på kapital for bedrifter og banker.
Households are also benefitting from the low interest rate level.
Også husholdningene nyter godt av det lave rentenivået.
But the combination of cheap and ample liquidity may also be a source of new asset price bubbles.
Men kombinasjonen av mye og billig likviditet kan også inneholde kimen til nye bobler i formuespriser.
This may pose a challenge as funding costs gradually normalise.
Det kan gi utfordringer når lånekostnadene etter hvert normaliseres.
Against this background, central banks, researchers and international organisations are now discussing the interaction between monetary policy and financial stability.
Med dette som bakteppe, diskuteres for tiden samspillet mellom pengepolitikk og finansiell stabilitet i sentralbanker, blant forskere og i ulike internasjonale organisasjoner.
The basis of the discussion is the lessons learned from the financial crisis.
Utgangspunktet er lærdommer fra finanskrisen.
Experience has shown how costly a financial crisis can be.
Vi har erfart hvor kostbar en finanskrise kan være.
Low and stable inflation was not sufficient to prevent imbalances in the financial system.
Lav og stabil inflasjon var ikke tilstrekkelig til å hindre ubalanser i det finansielle systemet.
It is now generally agreed that monetary policy must take into consideration the risk of a build-up of financial imbalances.
Det er nå en ganske bred enighet om at pengepolitikken må se hen til faren for at finansielle ubalanser kan bygges opp.
As the financial crisis clearly demonstrated, the financial system cannot be left to its own devices.
Finanskrisen viste tydelig at finanssystemet ikke kan overlates til seg selv.
The regulatory framework for financial institutions has therefore been changed.
Derfor er reguleringen av finansinstitusjoner endret.
New regulations are being introduced in an increasing number of countries and new tools are being deployed.
Nye reguleringer innføres i stadig flere land, og nye virkemidler tas i bruk.
New institutions are being established to ensure coordination across countries, markets and instruments.
Det etableres nye institusjoner for å sikre koordinering på tvers av land, markeder og virkemidler.
Systemic risk entails a risk that the entire financial system could become unstable or, at worst, collapse, with substantial negative consequences for the real economy.
Systemrisiko innebærer en risiko for at hele finanssystemet kan rammes av ustabilitet eller i verste fall bryte sammen, med store negative konsekvenser for realøkonomien.
The aim of the new regulations is to guard against systemic risk.
Formålet med de nye reguleringene er å demme opp for denne systemrisikoen.
As the new regulatory regime has been introduced, another dimension has been added to the discussion.
Etter hvert som det nye reguleringsregimet er kommet på plass, har diskusjonen fått en ny dimensjon.
The question being asked is whether the new instruments relieve monetary policy of taking financial stability into account.
Et spørsmål som enkelte stiller, er om de nye virkemidlene fritar pengepolitikken fra å ta hensyn til finansiell stabilitet.
Experience of the new regulatory regime is still limited, and we have little knowledge about the effectiveness of the new tools.
Erfaringen med det nye reguleringsregimet er fortsatt begrenset, og vi har lite kunnskap om hvor effektive de nye virkemidlene vil være.
At the same time, a number of central banks are facing a demanding challenge with regard to the practical implementation of policy: how can the economy be brought back on track without laying the basis for new imbalances?
Samtidig står flere sentralbanker overfor en krevende utfordring når den praktiske politikken skal utformes: Hvordan få økonomien tilbake på sporet uten å legge grunnlaget for nye ubalanser?
My presentation today will focus on financial imbalances and systemic risk.
Presentasjonen i dag vil kretse rundt finansielle ubalanser og systemrisiko.
I would like to offer you some insight into some of the issues and analyses in the interface between monetary policy and financial stability that we are now working on at Norges Bank.
Jeg ønsker å gi dere innblikk i noen spørsmål og analyser i skjæringspunktet mellom pengepolitikk og finansiell stabilitet som vi jobber med i Norges Bank.
Macroprudential regulation and financial imbalances
Makroregulering og finansielle ubalanser
Macroprudential regulation of banks must be based on an understanding of how systemic risk arises.
Makroregulering av banker må bygge på en forståelse av hvordan systemrisiko oppstår.
This understanding has been brought a step further since the financial crisis.
Denne forståelsen er brakt et skritt videre siden finanskrisen.
There is a growing academic literature on the basis for macroprudential regulation.
En akademisk litteratur om grunnlaget for makroregulering vokser frem.
One of the main themes is how systemic risk can arise in the interaction between the financial sector and the real economy.
Et hovedtema er hvordan systemrisiko kan oppstå i samspillet mellom finanssektoren og realøkonomien.
Research is at an early stage, and so far no specific framework stands out.
Forskningen er i en tidlig fase, og så langt er det ikke ett bestemt rammeverk som peker seg ut.
Some conclusions seem, however, to be robust across the various approaches.
Noen konklusjoner synes likevel å være robuste på tvers av de ulike tilnærmingene.
Many studies single out rapid credit growth in particular as a symptom of rising systemic risk.
Særlig peker mange av arbeidene på rask kredittvekst som et symptom på tiltakende systemrisiko.
The theoretical literature is based on the principle that credit is a good.
Den teoretiske litteraturen tar utgangspunkt i at kreditt er et gode.
But the literature also shows that debt can lead to vulnerability.
Men litteraturen viser også at gjeld kan føre til sårbarhet.
Risk can be priced too low as a result of market failures of various kinds.
Ulike former for markedssvikt kan føre til at risiko prises for lavt.
Mispricing can contribute to excessive debt and the build-up of financial imbalances.
Feilprisingen kan bidra til at det blir for mye gjeld og finansielle ubalanser bygges opp.