natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Adverse developments in securities markets have led to capital losses on Norwegian banks’ bond holdings.
Den negative utviklingen i verdipapirmarkedene har ført til kurstap på norske bankers beholdninger av obligasjoner.
The turmoil is not over.
Uroen er ikke over.
The household debt burden in Norway is historically high and still rising.
Gjeldsbelastningen i norske husholdninger er historisk høy og stiger fortsatt.
The saving ratio has fallen considerably over the past year and is now unusually low.
Spareraten har falt betydelig det siste året og er nå uvanlig lav.
The risk of a turnaround in saving has increased.
Faren for et omslag i sparingen har økt.
Developments in the commercial property market reflect considerable optimism.
Utviklingen i markedet for næringseiendom bærer preg av stor optimisme.
Prices have risen sharply in the past few years.
Prisene har økt kraftig de siste årene.
There is a risk that some participants’ expectations will not be met.
Det er fare for at enkelte aktører ikke får innfridd sine forventninger.
A large share of banks’ loans consists of loans to property companies.
En stor del av bankenes utlån er til eiendomsforetak.
The themes presented in more detail in this issue of the Financial Stability report include the US mortgage market, problems in interbank markets and stress testing of banks’ results.
Rapporten inneholder utdypinger av blant annet disse temaene: markedet for boliglån i USA, problemer i interbankmarkedene og stresstester av bankenes resultater.
Norges Bank requires collateral for all lending to banks.
Norges Bank krever sikkerhet for alle utlån til bankene.
Collateral is provided in the form of securities which are pledged to Norges Bank.
Sikkerhet stilles i form av verdipapirer.
Norges Bank will not purchase foreign exchange for the Government Petroleum Fund in March.
Norges Bank vil i mars ikke kjøpe valuta til petroleumsfondet.
Norges Bank will not purchase foreign exchange in March 2005.
Norges Bank vil ikke kjøpe valuta i mars 2005.
In addition, some of the SDFI's foreign exchange income in December 2004 was transferred to the buffer portfolio to minimise the Government's transaction costs.
I tillegg ble deler av SDØEs valutainntekter i desember i fjor overført valutareservene (petrobufferporteføljen) for å minimere statens vekslingskostnader.
Norges Bank will continue to reduce the buffer portfolio in order to achieve the desired level by the end of March.
Norges Bank vil fortsette å bygge ned petrobufferporteføljen, slik at den er på ønsket nivå ved utgangen av mars.
See also the box in Inflation Report 3/04 for a more detailed description of the calculations.
3/04 for en nærmere beskrivelse av beregningene.
Interest rates and other financial asset prices are based on expectations about economic developments.
Renter og andre finansielle priser er basert på forventninger om den økonomiske utviklingen.
– Inflation is low but rising, and this is why we are raising the key policy rate.
– Inflasjonen er lav, men på vei opp, og derfor øker vi renten.
Growth in the Norwegian economy has been stronger than expected.
Veksten i norsk økonomi har vært sterkere enn ventet.
Demand for labour is rising rapidly, and household consumption has increased more than expected, says Governor Svein Gjedrem.
Etterspørselen etter arbeidskraft stiger raskt, og husholdningenes konsum har økt mer enn ventet, sier sentralbanksjef Svein Gjedrem.
Since the beginning of November, the turbulence in money and credit markets has heightened and the outlook for the world economy has become more uncertain.
Siden begynnelsen av november har uroen i penge- og kredittmarkedene tiltatt, og utsiktene for verdensøkonomien er blitt mer usikre.
House prices in Norway have fallen this autumn.
Boligprisene i Norge har falt i høst.
Short-term money market rates are considerably higher than expectations concerning key rates would imply.
De kortsiktige rentene i pengemarkedene er vesentlig høyere enn forventningene til styringsrentene skulle tilsi.
These factors suggest that the key policy rate should be kept unchanged.
Disse forholdene taler for å holde styringsrenten uendret.
On the other hand, the Executive Board gave weight to faster-than-projected growth in the Norwegian economy.
På den andre siden har hovedstyret lagt vekt på at veksten i norsk økonomi har vært sterkere enn ventet.
Demand for labour is rising rapidly.
Etterspørselen etter arbeidskraft stiger raskt.
Household consumption has increased more rapidly than expected.
Husholdningenes konsum har økt mer enn ventet.
Norges Bank’s regional network confirms the picture of continued solid growth in the economy.
Norges Banks regionale nettverk bekrefter bildet av fortsatt god vekst i økonomien.
In addition, the Norwegian krone has depreciated somewhat against most currencies.
I tillegg har den norske kronen svekket seg noe mot de fleste valutaer.
Consumer price inflation has picked up markedly as a result of a sharp increase in electricity prices, and is expected to show a further rise.
Den samlede konsumprisveksten har tatt seg markert opp som følge av sterk økning i strømprisene og ventes å tilta videre.
In the October Monetary Policy Report, the rise in underlying consumer price inflation was expected to pick up gradually to around 2 per cent in the latter half of 2008.
I siste Pengepolitisk rapport anslo vi at den underliggende konsumprisveksten vil tilta gradvis og komme opp i rundt 2 prosent i andre halvår neste år.
- Keeping the key policy rate unchanged was considered as an alternative, but on balance the Board judges that it is now appropriate to raise the key policy rate.
– Vi har som et alternativ vurdert å holde renten uendret, men samlet mener vi det er riktig å øke renten nå.
A higher interest rate may gradually reduce capacity utilisation, so that inflation will not become too high, says Governor Svein Gjedrem.
Høyere rente bidrar til at kapasitetsutnyttingen i økonomien etter hvert kan avta, slik at inflasjonen ikke blir for høy, sier sentralbanksjef Svein Gjedrem.
For more information, see "The Executive Board’s monetary policy decision - background and general assessment".
For mer informasjon viser vi til notatet ”Hovedstyrets begrunnelse for rentebeslutningen”, som er vedlagt pressemeldingen.
- Slyngstad is highly qualified and he has achieved excellent results.
- Slyngstad er meget godt kvalifisert.
He has been with the organisation since the beginning ten years ago and knows NBIM very well, says Governor Svein Gjedrem.
Han har oppnådd svært gode resultater og han kjenner organisasjonen svært godt etter å ha vært med fra starten for 10 år siden, sier sentralbanksjef Svein Gjedrem.
Yngve Slyngstad (46) holds a degree in law from the University of Oslo, a degree in economics from the Norwegian School of Economics and Business Administration, an M.A. in Economics from the University of California and an M.A. in Political Science from Paris University.
Yngve Slyngstad (45) har juridisk embetseksamen fra Universitetet i Oslo, er siviløkonom fra Norges Handelshøgskole, har en master i økonomi fra Universitetet i California og en master i statsvitenskap fra Universitetet i Paris.
Mr. Slyngstad joined the staff of Norges Bank in 1998 with the responsibility of building up NBIM’s equity management activities.
Slyngstad ble ansatt i Norges Bank i 1998 med ansvar for å bygge opp aksjeforvaltningen i NBIM.
He is currently head of Equity Investments and of NBIM’s London office.
Han leder for tiden aksjeforvaltningen, samt NBIMs kontor i London.
Assets under management in the Government Pension Fund – Global total NOK 880 billion.
De totale aksjeinvesteringene under forvaltning i Statens pensjonsfond – Utland er på 880 milliarder kroner.
In addition, of the NOK 200 billion in Norges Bank’s foreign exchange reserves, NOK 90 billion has been invested in equities.
I tillegg er 90 milliarder kroner av de 200 milliarder kronene som utgjør Norges Banks valutareserver, plassert i aksjer.
The petroleum fund was established by an Act of the Norwegian parliament in 1990.
Oljefondet ble opprettet ved egen lov i 1990.
The Fund has grown rapidly and NBIM currently has about NOK 2 200 billion under management, including the foreign exchange reserves.
Det har vært en rask vekst i fondet.
The investment portfolio comprises more than 3000 companies worldwide.
Det er investert i mer enn 3500 selskaper over hele verden.
NBIM has a staff of about 170 from more than 20 countries and offices in Oslo, London, New York and Shanghai.
NBIM har om lag 170 medarbeidere fra drøyt 20 land, og har kontorer i Oslo, London, New York og Shanghai.
Mr. Slyngstad will take up his post on 1 January 2008.
Slyngstad tiltrer stillingen 1. januar 2008.
Yngve Slyngstad will attend the press conference in conjunction with the interest rate decision at 2.45 p.m. and will be available for interview.
14.45 og vil være tilgjengelig for intervjuer.
For further information, please contact: Ms. Siv Meisingseth, Director of Communications, tel.
For mer informasjon vennligst kontakt: Kommunikasjonsdirektør Siv Meisingseth tlf.
+ 47 22 31 63 50
22 31 63 50
Charts - monetary policy meeting (pdf, 162 kB)
Figurer til hovedstyremøte (pdf, 160 kB)
Charts - monetary policy meeting (ppt, 842 kB)
Figurer til hovedstyremøte, PowerPoint (844 kB)
Regional network report 5-2007
Regionalt nettverk 5/2007
Meeting 12 December 2007
Møte 12. desember 2007
Economic developments The Executive Board placed emphasis on the following new information that has emerged since the previous monetary policy meeting on 31 October:
Den økonomiske utviklingen Av ny informasjon siden forrige rentemøte 31. oktober legger vi vekt på følgende:
Risk premiums in international money and credit markets have increased.
Risikopremiene i de internasjonale penge- og kredittmarkedene har økt.
Some money market rates are considerably higher than central bank key rates.
Rentene i pengemarkedene er til dels betydelig høyere enn sentralbankenes styringsrenter.
In Norway, interest rates on loans with maturities longer than one week are markedly higher than market expectations as to the key policy rate.
Også i Norge er rentene på lån med løpetider over 1 uke markert høyere enn markedsaktørenes forventninger til styringsrenten.
According to forward pricing in the fixed income market, market participants expect premiums to be reduced after summer 2008.
Ifølge fremtidig prising i rentemarkedet venter markedsaktørene at påslagene vil reduseres over neste sommer.
This autumn, bank lending rates have probably been raised somewhat more than developments in the key rate would imply.
Bankenes utlånsrenter er i høst trolig satt opp noe mer enn utviklingen i styringsrenten skulle tilsi.
The central bank in Australia has raised its key rate, while the central banks in the US, Canada and the UK have lowered their key rates.
Sentralbanken i Australia har økt sin styringsrente, mens sentralbankene i USA, Canada og Storbritannia har redusert sine styringsrenter.
Equity prices have fallen, and the market has lowered key rate expectations.
Aksjekursene har falt, og markedsaktørenes forventninger til sentralbankenes styringsrenter har avtatt.
Growth in the global economy is still solid, but is showing signs of slackening in several countries, particularly the US.
Det er fortsatt god vekst i verdensøkonomien, men det er tegn til at veksten avdempes i flere land, særlig i USA.
At the same time, the growth outlook is still very favourable in emerging economies such as China and India.
Samtidig er vekstutsiktene fortsatt svært gode i fremvoksende økonomier som Kina og India.
The spot price of Brent Blend oil is now about USD 88 per barrel.
Spotprisen på Brent Blend olje er om lag 88 dollar per fat.
Total petroleum production on the Norwegian continental shelf fell by 5.3 per cent in the period from January to September compared with the same period last year.
Samlet produksjon av petroleum på norsk sokkel falt med 5,3 prosent i perioden fra januar til september sammenliknet med samme periode i fjor.
The import-weighted krone exchange rate has depreciated by about 1.6 per cent.
Den importveide kursen på norske kroner har svekket seg med om lag 1,6 prosent.
The year-on-year rise in the consumer price index (CPI) was 1.5 per cent in November.
Tolvmånedersveksten i konsumprisindeksen (KPI) var 1,5 prosent i november.
Adjusted for tax changes and excluding energy products, the twelve-month (or year-on-year) rate of increase in consumer prices (CPI-ATE) was also 1.5 per cent in November.
Korrigert for avgiftsendringer og uten energivarer steg konsumprisene (KPI-JAE) også 1,5 prosent siste tolv måneder.
The rise in prices measured by a trimmed mean of the twelve-month rise in the sub-indices in the CPI was 1.9 per cent in November, while a weighted median showed a rise of 1.6 per cent.
Prisveksten målt ved et trimmet gjennomsnitt av tolvmånedersveksten i delindeksene i KPI var 1,9 prosent i november, mens en vektet median viste en vekst på 1,6 prosent.
According to TNS Gallup’s expectations survey for the fourth quarter, expectations regarding the rise in prices one, two and five years ahead had increased among the social partners and economists in the financial industry and academia compared with the previous quarter.
TNS Gallups forventningsundersøkelse for fjerde kvartal viste at forventningene til prisveksten både på ett, to og fem års sikt hadde økt blant partene i arbeidslivet og økonomer i finansnæringen og akademia sammenliknet med forrige kvartal.
Preliminary quarterly national accounts figures show that mainland GDP adjusted for seasonal patterns rose by 1.9 per cent from the second to the third quarter, measured at market prices.
Foreløpige tall for kvartalsvis nasjonalregnskap viser at BNP for Fastlands-Norge korrigert for sesongmønster steg med 1,9 prosent fra andre til tredje kvartal, målt i markedsverdi.
Excluding electricity production, growth was 1.6 per cent.
Holdes kraftproduksjon utenfor, var veksten 1,6 prosent.
Measured at basic prices, growth excluding electricity production was 1.1 per cent.
Målt i basisverdi var veksten 1,1 prosent uten kraftproduksjon.
In the final central government budget bill for 2007, the surplus on the central government budget and the surplus for the Government Pension Fund are estimated to total NOK 397 billion this year.
Etter nysalderingen av statsbudsjettet for 2007 anslås samlet overskudd i statsbudsjettet og Statens pensjonsfond til 397 mrd. kroner i år.
The non-oil deficit is estimated at NOK 3 billion, which is NOK 51 billion lower than in the approved budget for 2007.
Det oljekorrigerte underskuddet anslås til 3 mrd. kroner, som er 51 mrd. kroner mindre enn i saldert budsjett for 2007.
The reduction is largely due to an increase in revenues from activity in the mainland economy.
Reduksjonen skyldes i stor grad økte inntekter fra aktivitet i fastlandsøkonomien.
The estimate for the central government’s net cash flow from petroleum activities has been revised down by NOK 45 billion, primarily as a result of lower petroleum production in 2007 than previously assumed.
Anslaget for statens netto kontantstrøm fra petroleumsvirksomheten er nedjustert med 45 mrd, i hovedsak som følge av lavere petroleumsproduksjon i 2007 enn tidligere lagt til grunn.
In November, seasonally adjusted registered unemployment fell to 1.7 per cent, its lowest level since 1987.
I november falt den registrerte ledigheten korrigert for sesongmønster til 1,7 prosent av arbeidsstyrken, som er det laveste nivået siden 1987.
According to Statistics Norway’s labour force survey (LFS), seasonally adjusted unemployment rose to 2.6 per cent in September (the three-month period August-October).
Ifølge Statistisk sentralbyrås arbeidskraftsundersøkelse (AKU), steg arbeidsledigheten korrigert for sesongmønster til 2,6 prosent av arbeidsstyrken i september (tremånedersperioden august – oktober).
Employment increased by 11 000, and the labour force by 13 000.
Sysselsettingen steg med 11 000 personer, og arbeidsstyrken økte med 13 000 personer.
According to preliminary figures from Statistics Norway’s wage index, average growth in monthly wages was 5.1 per cent from the third quarter of 2006 to the third quarter of this year.
Foreløpige tall for Statistisk sentralbyrås lønnsindeks viser en gjennomsnittlig vekst i månedslønn på 5,1 prosent fra tredje kvartal i fjor til tredje kvartal i år.
Wage growth per normal person-year was 5.6 per cent in the same period.
Veksten i lønn per normalårsverk var 5,6 prosent i samme periode.
Among contacts in Norges Bank’s regional network, annual wage growth for this year is estimated at 5½ per cent.
Årslønnsveksten inneværende år blant kontaktene i Norges Banks regionale nettverk anslås til 5½ prosent.
TNS Gallup’s expectations survey for the fourth quarter showed that wage growth expectations in 2007 and 2008 were higher than in the preceding quarter among the social partners.
TNS Gallups forventningsundersøkelse for fjerde kvartal viste at forventningene til lønnsveksten i 2007 og 2008 var høyere enn i forrige kvartal blant partene i arbeidslivet.
Seasonally adjusted manufacturing output rose by 1.1 per cent in the period August to October compared with the three preceding months.
Industriproduksjonen korrigert for sesongmønster økte med 1,1 prosent i tidsrommet august til oktober sammenliknet med de tre foregående månedene.
The value of new manufacturing orders was 22 per cent higher in the third quarter of this year than in the same period one year earlier.
Verdien av ordretilgangen i industrien var 22 prosent høyere i tredje kvartal i år enn på samme tid i fjor.
In the investment intentions survey for the fourth quarter, manufacturing investment for 2007 is estimated at NOK 27.2 billion at current prices.
I investeringstellingen for fjerde kvartal blir investeringene i industrien i år anslått til 27,2 mrd kroner målt i løpende priser.
According to order statistics for the building and construction industry, the value of new orders increased by 2 per cent between the third quarter of 2006 and the third quarter of 2007.
Ifølge ordrestatistikken for bygge- og anleggsvirksomhet økte verdien av nye ordre med 2 prosent fra tredje kvartal i fjor til samme kvartal i år.
The figures show a decline in new orders for residential construction but continued growth for the commercial building industry.
Tallene viser et fall i nye ordre av boligbygg, men det er fortsatt vekst for næringsbygg.
The value of the total stock of orders increased by 15 per cent in the same period, although the statistics indicate that growth in the building industry is slowing.
Verdien av den samlede ordrereserven økte med 15 prosent i samme periode, men statistikken indikerer en avdemping av veksten i byggevirksomheten.
Contacts in Norges Bank’s regional network report that growth is still high in all industries, although it has slackened since earlier this autumn.
Informasjon fra Norges Banks regionale nettverk viser at det fortsatt er høy vekst i alle næringer, selv om veksten har avtatt fra tidligere i høst.
Several industries report that capacity constraints have limited growth and will limit growth next year.
I flere næringer rapporteres det at mangel på ledig kapasitet har begrenset veksten og vil begrense veksten neste år.
Labour in particular is in short supply.
Det er særlig mangel på arbeidskraft.
Prices have risen at a steady pace over the past twelve months, particularly in the building and construction industry, and the rise in prices is the highest recorded in the network.
Det har vært god stigning i prisene de siste tolv månedene, særlig for bygg og anlegg, og prisveksten er den sterkeste som er registrert i nettverket.
The rise in prices is expected to accelerate in retail trade and household services, while a more subdued rise in prices is expected for other goods and services.
Det ventes tiltakende prisstigning i varehandelen og tjenesteyting til husholdningene, mens prisveksten ventes å avta for øvrige varer og tjenester.
Twelve-month growth in the gross domestic debt of non-financial enterprises was 19.1 per cent in October.
Tolvmånedersveksten i foretakenes innenlandske bruttogjeld var 19,1 prosent i oktober når finansforetakene holdes utenfor.
The money supply increased by 25.5 per cent in the same period.
Tilsvarende vekst i pengemengden var 25,5 prosent.
Preliminary institutional sector accounts figures showed that the household saving ratio excluding dividend income was -3.0 per cent over the past four quarters.
Foreløpige tall fra institusjonelt sektorregnskap viste at husholdningenes sparerate utenom aksjeutbytte var -3,0 prosent de siste fire kvartalene.
Twelve-month growth in household gross domestic debt was 11.6 per cent at end-October.
Tolvmånedersveksten i husholdningenes innenlandske bruttogjeld var 11,6 prosent ved utgangen av oktober.
TNS Gallup’s trend indicator, which measures households’ assessments and expectations concerning their financial situation and the Norwegian economy, fell somewhat from the third to the fourth quarter.
TNS Gallups trendindikator, som måler husholdningenes vurderinger av og forventninger til egen og landets økonomi, falt noe fra tredje til fjerde kvartal.
Although the indicator has now fallen for three consecutive quarters, the level remains high.
Det var tredje kvartal på rad at indikatoren falt, men nivået er fortsatt høyt.
According to Statistics Norway, household spending on goods rose by 10.5 per cent in the year to October 2007.
Ifølge Statistisk sentralbyrå var husholdningenes utgifter til varekonsum 10,5 prosent høyere i oktober i år enn i oktober i fjor.
House price statistics from the real estate industry show that seasonally adjusted house prices continued to fall in November.
Eiendomsmeglerbransjens boligprisstatistikk viser at boligprisene korrigert for sesongmønster fortsatte å falle i november.
The year-on-year rise slowed to 3.8 per cent.
Tolvmånedersveksten avtok til 3,8 prosent.
Assessment Total consumer price inflation (CPI) is still low, but has been higher than projected.
Avveiing Den samlede konsumprisveksten (KPI) er fortsatt lav, men har vært sterkere enn anslått.
Inflation has picked up markedly as a result of a sharp increase in electricity prices, and is expected to show a further rise.
Prisveksten har tatt seg markert opp som følge av sterk økning i strømprisene og ventes å tilta videre.
Underlying consumer price inflation is now between 1½ and 2 per cent.
Den underliggende veksten i konsumprisene ligger nå mellom 1½ og 2 prosent.
In Monetary Policy Report 3/07, CPI inflation adjusted for tax changes and excluding energy products (CPI-ATE) was expected to pick up gradually to around 2 per cent in the latter half of 2008.
I Pengepolitisk rapport 3/07 ble det anslått at konsumprisveksten justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) vil tilta gradvis og komme opp i rundt 2 prosent i andre halvår neste år.
Short-term money market rates are considerably higher than expectations concerning key rates would imply.
De kortsiktige rentene i pengemarkedene er vesentlig høyere enn det forventningene til styringsrentene skulle tilsi.
These factors suggest, in isolation, that the key policy rate should be kept unchanged.
Disse forholdene taler isolert sett for å holde styringsrenten uendret.
On the other hand, growth in the Norwegian economy has been more robust than expected.
På den andre siden har veksten i norsk økonomi vært sterkere enn ventet.
Demand for labour is rising rapidly, and the labour force is continuing to expand.
Etterspørselen etter arbeidskraft stiger raskt, og arbeidsstyrken vokser videre.
Household consumption has increased more than expected.
Husholdningenes konsum har økt mer enn ventet.
Our regional network confirms the picture of continued solid growth in the Norwegian economy, even though many enterprises now report that capacity constraints will limit growth ahead and that they expect higher prices for consumer goods and services.
Vårt regionale nettverk bekrefter bildet av fortsatt god vekst i norsk økonomi selv om mange bedrifter nå rapporterer at mangel på produksjonskapasitet vil dempe veksten fremover, og virksomhetene venter økte priser på konsumvarer og -tjenester.