natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Statistics Norway has not adjusted for the direct effects of excise duties in their indices, but projects that the combined effect of changes in excise duties in January and July will depress the year-on-year rise in the CPI by 0.5-0.6 percentage point in July.
SSB har ikke korrigert for de direkte effektene av avgifter i disse indeksene, men anslår at avgiftsendringene i januar og juli i sum trekker ned tolvmånedersveksten i KPI med 0,5-0,6 prosentpoeng i juli.
According to Statistics Norway, the CPI excluding energy prices and excise duties can then be estimated at 2.2-2.3 per cent.
KPI korrigert for energivarer og avgifter kan da ifølge SSB anslås til 2,2-2,3 prosent.
Whereas the activity level and pressures in the Norwegian economy are high, there is growing uncertainty about developments in the global economy.
Mens aktivitetsnivået og presset i norsk økonomi er høyt, er det økt usikkerhet om utviklingen i verdensøkonomien.
The Norwegian business sector has so far largely been protected from weaker growth in the global economy, but this may change.
Det norske næringslivet har så langt et godt stykke på vei vært skjermet fra den svakere utviklingen internasjonalt, men det kan endre seg.
Low growth in the world economy may reduce demand for Norwegian products and pressures in the Norwegian economy.
Lav vekst internasjonalt kan gi lavere etterspørsel etter norskproduserte varer, og dempe presset i norsk økonomi.
It may also help to curb imported price inflation.
I tillegg kan det bidra til å trekke ned den importerte prisveksten.
This could also result in lower price inflation than we have projected.
I så fall kan prisveksten bli lavere enn vi har anslått.
We are continuously assessing the liquidity situation.
Vi vurderer likviditetssituasjonen løpende.
Norges Bank has decided to exclude the companies Cairn Energy Plc and Kosmos Energy Ltd from the investment universe of the Government Pension Fund Global.
Norges Bank har besluttet å utelukke selskapene Cairn Energy Plc og Kosmos Energy Ltd fra investeringsuniverset til Statens pensjonsfond utland.
The companies are excluded based on an assessment of the risk of particularly serious violations of fundamental ethical norms.
Selskapene utelukkes etter en vurdering av risikoen for særlig grove brudd på grunnleggende etiske normer.
The Executive Board's decision on exclusion was made on the basis of the recommendation of the Council on Ethics.
Hovedstyrets beslutning om utelukkelse ble tatt på bakgrunn av tilrådningen fra Etikkrådet.
The Executive Board has not conducted an independent assessment of all aspects of the recommendation, but is satisfied that the exclusion criteria have been fulfilled (see § 3, subsection f, of the Guidelines for observation and exclusion from the Government Pension Fund Global).
Hovedstyret har ikke på selvstendig grunnlag vurdert alle enkeltheter i tilrådningen, men finner det tilstrekkelig godtgjort at kriteriene for utelukkelse er oppfylt, jf.
For more information, contact: Runar Malkenes, Director of Communications, Norges Bank Tlf: +47 952 14 283
For mer informasjon, kontakt: Runar Malkenes, Kommunikasjonsdirektør, Norges Bank Tlf: 952 14 283
Norges Bank will sell foreign exchange on behalf of the government equivalent to NOK 900 million per day in July 2016.
Noregs Bank vil selje valuta på vegne av staten tilsvarande 900 millionar kroner kvar dag i juli 2016.
Norges Bank will then sell foreign exchange from the GPFG, as well as the foreign exchange from the SDFI, in the market.
Noregs Bank vil da selje valuta frå SPU i marknaden saman med valutainntektene frå SDØE.
Series: Norges Bank Papers Number: 3/2016
Serie: Norges Bank Memo Nummer: 3/2016
Norges Bank Papers 3/2016 (PDF 177.8 Kb)
Norges Bank Memo 3/2016 (PDF 164,2 Kb)
Norges Bank's projections for inflation and economic developments are an important basis for the formulation of monetary policy.
Noregs Banks anslag for prisveksten og den økonomiske utviklinga framover er eit viktig grunnlag for utforminga av pengepolitikken.
Overall, the projections performed fairly well.
Samla sett trefte anslaga ganske godt.
Economic commentaries 7/2016 (PDF 213.3 Kb)
Aktuell kommentar 7/2016 (PDF 218,4 Kb)
The fall in oil prices since summer 2014 has dampened economic growth and led to higher unemployment in Norway.
Fallet i oljeprisen siden sommeren 2014 har dempet den økonomiske veksten og ført til høyere arbeidsledighet i Norge.
Such a situation could lead to an increase in labour market mismatch.
I en slik situasjon kan mistilpasningen i arbeidsmarkedet øke.
So far, however, there is no clear evidence that this has occurred in Norway.
Så langt er det imidlertid ikke klare holdepunkter for at dette har skjedd i Norge.
At the same time, as many countries have experienced, employment can fall permanently after economic downturns, with unemployment becoming entrenched at a higher level or with high rates of drop out from the labour force.
Det kan skje ved at arbeidsledigheten fester seg på et høyere nivå eller ved at mange støtes ut av arbeidsstyrken.
Previous downturns in Norway have led to substantial labour force withdrawal.
Tidligere nedgangskonjunkturer i Norge har gitt betydelige frafall fra arbeidsstyrken.
Series: Survey of Bank Lending Number: 2/2016
Serie: Utlånsundersøkelse Nummer: 2/2016
Results of the survey (PDF 241.2 Kb)
Resultater fra undersøkelsen (PDF 216,1 Kb)
Margins on loans to households fell somewhat in Q2 and are expected to fall further in Q3.
Utlånsmarginene på lån til husholdninger falt noe i 2. kvartal og ventes å falle ytterligere neste kvartal.
Norges Bank will sell foreign exchange on behalf of the government equivalent to NOK 900 million per day in August 2016.
Noregs Bank vil selje valuta på vegne av staten tilsvarande 900 millionar kroner kvar dag i august 2016.
Address by Deputy Governor Jarle Bergo at the General Meeting of ACI Norge on 31 August 2001
Visesentralbanksjef Jarle Bergo Foredrag på generalforsamlingen i ACI Norge 31. august 2001
The overview of the economic situation is based on the assessments from Norges Bank's monetary policy meeting on 8 August.
Omtalen av den økonomiske situasjonen bygger på vurderingene fra det siste rentemøtet i Norges Bank 8.august.
First of all allow me to thank you for the opportunity to provide this address on Norwegian monetary policy.
Aller først vil jeg takke for anledningen til å gå gjennom norsk penge- og valutapolitikk.
New mandate
Nytt mandat
This spring, the Government and the Storting (Norwegian parliament) adopted new guidelines for economic policy.
I vår vedtok Regjeringen og Stortinget nye retningslinjer for den økonomiske politikken.
The Government has announced that it will use the expected real return on the Government Petroleum Fund over the central government budget.
I finanspolitikken går Regjeringen inn for å bruke oljeinntekter tilsvarende den forventede realavkastningen av Petroleumsfondet.
The Government estimates that the guideline implies an average annual increase in the use of petroleum revenues over the central government budget of about 0.4 per cent of mainland GDP in the years between 2002 and 2010.
Handlingsregelen gir ifølge Regjerings anslag en gjennomsnittlig årlig økning i bruken av oljeinntekter over statsbudsjettet på om lag 0,4 prosent av BNP for Fastlands-Norge for årene 2002 til 2010.
A clear parliamentary majority supports the Government long-term strategy for the use of petroleum revenues.
Et klart flertall i Stortinget sluttet seg til Regjeringens langsiktige strategi for bruk av oljeinntektene.
At the same time, the Government stresses, with the support of the Storting, that fiscal policy must also be used to stabilise economic developments.
Samtidig understreker Regjeringen, med Stortingets tilslutning, at budsjettet også må brukes til å stabilisere den økonomiske utviklingen.
The Government was also of the view that there was a need for a clearer anchoring of monetary policy to underpin economic stability.
Etter Regjerings syn var det også behov for en klarere forankring av pengepolitikken for å støtte opp om en stabil økonomisk utvikling.
Norges Bank was thus given an operational monetary policy target, which means that the Bank is to use instruments to maintain low and stable inflation.
Derfor fikk Norges Bank et operativt mål for pengepolitikken som innebærer at Norges Bank skal bruke virkemidlene med sikte på lav og stabil inflasjon.
The inflation target is linked to the annual rate of increase in consumer prices.
Inflasjonsmålet er knyttet opp til årsveksten i konsumprisene.
The monetary policy regulation explicitly refers to factors that the Bank shall in general not take into account, such as the direct effects on consumer prices resulting from changes in interest rates, taxes and excise duties.
Forskriften nevner imidlertid eksplisitt noen faktorer som Norges Bank i utgangspunktet ikke skal ta hensyn til, blant annet direkte effekter på konsumprisene av endringer i rentenivå, skatter og avgifter.
The regulation further stipulates that Norges Bank shall regularly publish the assessments that form the basis for the implementation of monetary policy.
Gjennom forskriften er Norges Bank pålagt jevnlig å offentliggjøre de vurderingene som ligger til grunn for gjennomføringen av pengepolitikken.
Report no. 29 2001 "Guidelines for economic policy" also states:
29 2001 "Retningslinjer for den økonomiske politikken"
"Consumer price inflation is expected to remain within an interval of +/-1 percentage point around the target "
"Det forventes at konsumprisveksten som en hovedregel vil ligge innenfor et intervall på +/- 1 prosentpoeng rundt målet"
This must not be misconstrued to mean that the inflation target is an interval.
Dette må ikke misforstås i retning av at inflasjonsmålet er et intervall.
Norges Bank aims at an inflation rate of 2½ per cent two years ahead.
Norges Bank sikter mot 2½ prosent inflasjon på to års sikt.
Should any significant deviations between actual inflation and the monetary policy target occur, the Bank will provide an assessment of the reasons for this.
Dersom det oppstår vesentlige avvik mellom den faktiske prisutviklingen og målet for pengepolitikken, vil banken redegjøre for årsakene til dette.
Even though there was confidence in the implementation of monetary policy prior to the change in regulation, the communication of Norwegian monetary policy was clearly facilitated by the Government quantifying an inflation target.
Selv om det var tillit til utøvelsen av pengepolitikken også før omleggingen, var det utvilsomt egnet til å lette kommunikasjonen av norsk pengepolitikk at regjeringen tallfestet et mål for inflasjonen.
However, in our view the most important aspect of the shift to an inflation target is that political authorities clearly recognise that low inflation is a benefit in itself.
Det viktigste ved omleggingen var likevel, slik vi ser det, at de politiske myndigheter ved omleggingen så klart markerte at lav inflasjon er et gode i seg selv.
History has shown that high inflation does not lead to sustained higher economic growth or lower unemployment.
Historien har vist at høy inflasjon verken fører til varig høyere økonomisk vekst eller lavere ledighet.
This recognition and the positive inflation track record in Norway since 1990 provide the Bank with a sound basis for conducting monetary policy.
Denne erkjennelsen og de gode erfaringer med lav inflasjon vi har hatt i Norge siden 1990 har gitt Norges Bank et godt utgangspunkt for gjennomføringen av pengepolitikken.
Implementation
Gjennomføringen
In the light of the orientation of monetary policy in recent years, the new guidelines have been applied without any significant change in the conduct of monetary policy.
På bakgrunn av måten pengepolitikken de senere år hadde vært innrettet, kunne de nye retningslinjene gjøres gjeldende uten at det i seg selv ville føre til vesentlige endringer i utøvelsen av pengepolitikken.
Our analyses indicate that a substantial share of the effects of a change in interest rates will occur within two years 1.
Våre analyser tyder på at en vesentlig del av virkningene av en renteendring vil komme innen to år 1.
The situation in Japan in the 1980s is an example.
Utviklingen i Japan på 1980-tallet kan være et eksempel.
This is because there is normally uncertainty about the situation in the economy, potential disturbances to the economy and how fast an interest rate change will affect price inflation 2.
Det skyldes at det normalt er usikkerhet om hva situasjonen er i økonomien, hvilke andre forstyrrelser økonomien kan bli utsatt for og hvor raskt en renteendring påvirker prisstigningen 2.
A rapid and pronounced change in the interest rate is appropriate if monetary policy credibility is threatened.
Det vil være riktig å endre renten raskt og markert hvis tilliten til pengepolitikken står i fare.
We will also do so if developments in financial markets or the property market warrant particular attention.
Det vil en også gjøre dersom utviklingen i finansmarkedene eller eiendomsmarkedet blir tillagt særskilt vekt.
The role of the krone exchange rate
Kronekursens rolle
With the new operational target of monetary policy, Norges Bank will aim to maintain low and stable inflation.
Med det nye operative målet for pengepolitikken skal Norges Bank sikte mot lav og stabil inflasjon.
We no longer have a specific exchange rate target for the Norwegian krone.
Vi har altså ikke lenger et bestemt kursmål for kronen.
Nevertheless, developments in the krone exchange rate are still very important when Norges Bank sets the interest rate.
Utviklingen i kronekursen har likevel fortsatt vesentlig betydning når Norges Bank setter renten.
This is due to a number of factors:
Det skyldes flere forhold:
Changes in the krone exchange rate affect prices measured in NOK for imported consumer goods and services.
Endringer i kronekursen påvirker prisen målt i norske kroner på importerte konsumvarer og tjenester.
Bearing in mind that imported goods are used in Norwegian production, the rise in prices for imported goods and services combined determines nearly 40 per cent of consumer price inflation.
Tar vi hensyn til at importvarer brukes i norsk produksjon, bestemmer stigningen i prisene på importerte varer og tjenester samlet nesten 40 prosent av konsumprisveksten.
Developments in the krone exchange rate have an influence on the earnings of companies that compete with foreign enterprises and that traditionally also negotiate first in the income settlements.
Utviklingen i kronen har betydning for inntjeningen i de bedriftene som konkurrerer med utenlandske bedrifter, og som tradisjonelt også forhandler først i inntektsoppgjørene
Changes in the exchange rate affect the competitiveness of Norwegian business and industry as well as demand at home and abroad.
Endringer i valutakursen påvirker konkurranseevnen til norsk næringsliv og avsetningsmulighetene ute og hjemme.
Thus, the activity level in the economy is affected.
Dermed påvirkes aktivitetsnivået i økonomien.
As the Norwegian and international money and capital markets become more integrated, changes in the exchange rate will be increasingly important.
Etter hvert som det norske penge- og kapitalmarkedet blir mer integrert i det internasjonale, får endringer i valutakursen økt betydning.
Changes in the exchange rate generate wealth gains and losses for Norwegian households and companies.
Kursendringer gir formuesgevinster og -tap for norske husholdninger og bedrifter.
The value of the Norwegian krone will vary, as exchange rates do in most countries.
Vi må legge til grunn at verdien av den norske kronen vil variere, slik valutakursen gjør i de fleste land.
There are many reasons for fluctuations in the exchange rate 3.
Det er mange årsaker til at valutakursene svinger 3.
Changes in the exchange rate are often due to disturbances to the economy.
Ofte vil endringer i valutakursen skyldes at økonomien blir utsatt for forstyrrelser.
One example is a change in the terms of trade, which measure prices for exported goods and services in relation to prices for imported goods and services.
Et eksempel på slike forstyrrelser er endringer i bytteforholdet, som måler prisen på eksporterte varer og tjenester i forhold til importerte.
Commodities account for a substantial share of Norwegian exports.
Råvarer og metaller utgjør en vesentlig andel av norsk eksport.
Prices fluctuate widely.
Prisene på disse svinger mye.
As a result, Norway is exposed to fairly large variations in its terms of trade.
Norge er derfor utsatt for relativt store variasjoner i bytteforholdet.
A decline in commodity prices results in less favourable terms of trade.
En nedgang i råvareprisene gir et dårligere bytteforhold.
This reduces our source of revenues and experience shows that the exchange rate will weaken.
Det reduserer landets inntektsgrunnlag, og valutakursen vil erfaringsmessig svekke seg.
On the other hand, an increase in commodity prices improves terms of trade and often results in a strengthening of the exchange rate.
Motsatt gir en økning i råvareprisene et bedre bytteforhold og ofte sterkere kurs.
It is desirable for the krone exchange rate to fluctuate in pace with developments in the terms of trade or demand for Norwegian products.
At kronekursen varierer i takt med utviklingen i bytteforholdet eller avsetningsmulighetene for norske produkter, er ønskelig.
If prices for our export products decline, a weakening of the exchange rate will dampen the income loss for internationally exposed industries.
Dersom prisene på våre produkter reduseres, vil en svekkelse av valutakursen bidra til å dempe inntektstapet for den delen av næringslivet som konkurrerer internasjonalt.
The exchange rate can therefore be seen as an automatic stabiliser, or buffer, that shelters the economy to some extent from changes in the terms of trade.
Valutakursen kan derfor ses på som en automatisk stabilisator, eller buffer, som i noen grad skjermer økonomien mot endringer i bytteforholdet.
Oil and gas are the commodities that account for the largest share of Norwegian exports.
Olje og gass er de råvarene som utgjør den største andelen av norsk eksport.
A substantial portion of the revenues from the sale of oil and gas is invested in foreign equities and bonds through the Government Petroleum Fund.
En betydelig del av inntektene fra salg av olje og gass investeres i utenlandske aksjer og obligasjoner gjennom Petroleumsfondet.
As a result, short-term fluctuations in the oil price have less impact on the domestic use of petroleum revenues.
Petroleumsfondet gjør dermed den innenlandske bruken av petroleumsinntektene mindre påvirket av kortsiktige svingninger i oljeprisen.
In the last 20 years, fluctuations in the terms of trade have been three to four times greater for the Norwegian economy including the petroleum sector than for the mainland economy.
Svingningene i bytteforholdet for norsk økonomi inklusive petroleumssektoren har de siste 20 årene vært tre til fire ganger så store som svingningene i bytteforholdet for fastlandsøkonomien.
The Petroleum Fund thus relieves pressure on the krone exchange rate.
Petroleumsfondet bidrar dermed til å avlaste kronekursen som buffer.
Changes in the krone exchange rate may also be due to interest rate changes.
Endringer i kronekursen kan også skyldes endringer i renten.
In contrast, a decrease in interest rates will normally result in lower demand for the krone and a weaker exchange rate.
Redusert rente vil motsatt normalt gi lavere etterspørsel etter kroner og svakere kurs.
Experience shows that the interest rate only has this predictable effect on the krone exchange rate when it contributes to stabilising inflation.
Erfaringer tyder på at renten har denne påregnelige virkningen på kronekursen bare når den bidrar til å stabilisere inflasjonen.
The exchange rate constitutes an important channel through which monetary policy operates.
Valutakursen utgjør en viktig kanal som pengepolitikken virker gjennom.
Changes in the exchange rate are both desirable and intended when they contribute to stabilising inflation.
Endringer i valutakursen er både ønskelige og tilsiktede når de bidrar til å stabilisere inflasjonen.
However, fluctuations in the exchange rate can also be a source of economic disturbances.
Svingninger i valutakursen kan imidlertid også være en kime til økonomiske forstyrrelser.
Sentiments in the foreign exchange market may induce market participants to be excessively positive to a currency for a time while at other times they are overly negative.
Stemninger i valutamarkedet kan føre til at markedsaktørene i enkelte perioder er overdrevent positive til en valuta, mens de i andre perioder er overdrevent negative.
This may lead to unnecessary and wide swings in the exchange rate, which may spill over into other parts of the economy.
Det kan gi unødige og omfattende svingninger i valutakursen, som kan smitte over på andre deler av økonomien.
Low and stable inflation will also strengthen expectations of stability in the krone exchange rate over time.
En lav og stabil inflasjon vil bidra til forventninger om stabilitet også i utviklingen i kronekursen over tid.
However, we must be prepared for fluctuations in the krone.
Vi må imidlertid være forberedt på at kronen vil svinge.
Norges Bank's reaction to a change in the exchange rate will depend on its assessment of the effect on inflation.
Norges Banks reaksjon på en endring i valutakursen vil avhenge av hvordan endringen vurderes å påvirke inflasjonen.
The reasons for the change must be assessed, as well as how long the change is expected to persist.
Det kreves en vurdering av årsaken til endringen og hvor varig den vil være.
Evidence suggests that short-term fluctuations in the krone exchange rate have little impact on inflation.
Det er grunn til å tro at kortsiktige fluktuasjoner i kronekursen i liten grad påvirker inflasjonen.
When the changes are potentially more permanent and thus may be assumed to have a greater impact on inflation, the Bank will set the interest rate with a view to stabilising inflation.
Ved endringer som kan vare ved, og dermed i større grad kan antas å påvirke inflasjonen, vil banken fastsette renten med sikte på å stabilisere inflasjonen.
However, it is difficult to establish whether exchange rate fluctuations are permanent or temporary.
Å fastslå om kursbevegelser er permanente eller midlertidige er vanskelig.
As a rule, Norges Bank will thus be cautious about responding with interest rate changes to movements in the exchange rate.
Norges Bank vil derfor normalt gå varsomt frem med eventuelle renteendringer som en reaksjon på kursbevegelser.
A special situation arises if strong turbulence in the foreign exchange market indicates that confidence in monetary policy is in jeopardy.
En spesiell situasjon oppstår hvis sterk uro i valutamarkedet tyder på at tilliten til pengepolitikken står i fare.
It may then be appropriate with a marked change in the key rate.
Da kan det være riktig å endre renten kraftig og markert.
In addition to the interest rate, exchange market interventions are a possible monetary policy instrument.
I tillegg til renten, utgjør intervensjoner i valutamarkedet et mulig virkemiddel i pengepolitikken.
However, our experience has been that heavy and sustained interventions have little influence on the exchange rate, and hence inflation.
Vi har imidlertid dårlige erfaringer med å påvirke valutakursen, og dermed inflasjonen, gjennom omfattende og vedvarende intervensjoner i valutamarkedet.
Exchange interventions, whether they involve selling or buying currency, are not an appropriate means of influencing the exchange rate over time.
Valutaintervensjoner, det være seg både kjøp og salg av valuta, er ikke egnet som middel til å påvirke kronekursen over lengre tid.
If Norges Bank intervenes heavily in the market, a game situation may arise where market participants perceive central bank interventions as an interesting opportunity to make a profit.
Dersom Norges Bank er tungt inne med intervensjoner, kan det oppstå en spillsituasjon der markedsaktørene oppfatter sentralbankens intervensjoner som en interessant profittmulighet.
Market participants know that interventions cannot be sustained.
Markedsaktørene vet at intervensjoner ikke kan vedvare.