natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The absence of sufficient focus on stabilising the Norwegian economy has engendered a situation characterised by a growing risk of a hard landing with high inflation and rising unemployment.
Et fravær av tilstrekkelig fokus på stabilisering av den norske økonomien har ledet til en utvikling hvor det er tiltakende fare for en hard landing med høy inflasjon og stigende arbeidsledighet.
The uncertain economic situation, in conjunction with a decline in international demand, has had a negative impact on the Norwegian krone since last autumn.
Denne økonomiske usikkerheten, kombinert med en reduksjon i internasjonal etterspørsel har påvirket den norske kronen negativt siden i fjor høst.
The krone exchange rate seems to have been particularly vulnerable to the negative trend in oil prices observed since the beginning of the year.
Spesielt virker kronekursen å ha vært utsatt for den negative utviklingen i oljeprisen i siden årsskiftet.
However, the positive news is that there are now signals that other policy components will clearly focus on stabilising the economy.
Det er imidlertid positivt at det nå kommer signaler om at de øvrige politikk elementer vil ha et klart fokus på stabilisering av økonomien.
The question of revising the exchange rate regime has been considered by the Government and the Storting.
Spørsmålet om endring av valutakursregimet har vært behandlet av Regjering og Storting.
Norges Bank has duly noted that exchange rate stability is the operational objective of monetary policy, and has based its use of monetary policy instruments on this fact.
Norges Bank har fullt ut tatt til etterretning at stabil valutakurs er det operative målet for pengepolitikken og har lagt dette til grunn i sin virkemiddelbruk.
In the light of the krone’s depreciation, Norges Bank has loyally oriented and implemented its use of instruments pursuant to the monetary policy regime laid down by the political authorities.
I lys av kronens depresiering har Norges Bank lojalt lagt opp og gjennomført virkemiddelbruken innenfor rammen av det pengepolitiske regime som er trukket opp av de politiske myndigheter.
The orientation of monetary policy instruments is based on the central bank’s best professional assessment in the light of the turbulence we have recently experienced.
Virkemiddelbruken er utøvet etter det beste faglige skjønn sentralbanken kan prestere i lys av den turbulente utviklingen vi har gjennomlevd.
This orientation of instruments is, in our view, clearly geared towards gradually returning the exchange rate back to the stipulated range.
Virkemidlene er etter vår vurdering klart innrettet med sikte på at valutakursen etterhvert bringes tilbake til utgangsleiet.
Therefore, we deem that it is unnecessary to make further changes, as we clearly indicated on Monday this week.
Vi ser derfor ikke behov for å foreta ytterligere endringer i virkemiddelbruken, noe vi også ga klart uttrykk for på mandag i denne uken.
Series: Survey of Bank Lending Number: 1/2015
Serie: Utlånsundersøkelse Nummer: 1/2015
Results from the survey (PDF 73.9 Kb)
Resultater fra undersøkelsen (PDF 74,3 Kb)
Banks report increased household credit demand in 2015 Q1.
Bankene rapporterer om økt etterspørsel etter lån fra husholdningene i 1. kvartal i år.
Corporate credit demand was unchanged in Q1.
Etterspørselen etter kreditt fra foretak var uendret i 1. kvartal.
No substantial changes in credit demand are expected in Q2.
Det ventes ingen vesentlige endringer i låneetterspørselen i 2. kvartal.
Banks report lower margins on lending to both households and enterprises in Q1.
Bankene melder om lavere utlånsmarginer på lån til både husholdninger og foretak i 1. kvartal i år.
Margins on lending to households are expected to fall further in Q2.
Utlånsmarginene på lån til husholdningene ventes å falle videre i 2. kvartal.
Series: Foreign exchange reserves Number: 1/2015
Serie: Valutareserver Nummer: 1/2015
Report for first quarter 2015 (PDF 888.7 Kb)
Rapport for første kvartal 2015 (PDF 754,2 Kb)
Norges Bank will sell foreign exchange equivalent to NOK 700 million per day in connection with the transfers to the Government Pension Fund Global (GPFG) in May 2015.
Noregs Bank vil selje valuta tilsvarande 700 millionar kroner kvar dag i samband med avsettinga til Statens pensjonsfond utland (SPU) i mai 2015.
A phone survey of a limited sample of contacts in Norges Bank's regional network was conducted in the period 20-25 April 2015.
I perioden 20.-25. april 2015 ble det gjennomført telefonsamtaler med et begrenset utvalg kontakter i Norges Banks regionale nettverk.
All the regions were represented in the survey and 73 private sector contacts were interviewed.
Samtlige regioner deltok, og 73 bedrifter fra privat sektor ble intervjuet.
The interviews focused on developments in output and employment since January.
Bedriftene ble spurt om utviklingen i produksjonen og sysselsettingen siden januar.
Expectations regarding output growth ahead have been revised down somewhat from January.
Forventningene til produksjonsveksten fremover er noe nedjustert fra januar.
In January, enterprises planned for an unchanged level of employment over the next three months.
I januar planla bedriftene om lag uendret nivå på sysselsettingen de neste 3 månedene.
In April, they reported that developments had been broadly as anticipated and that employment growth was expected to remain at zero ahead.
De rapporterte i april at utviklingen hadde vært om lag som ventet og så for seg fortsatt nullvekst i sysselsettingen fremover.
Capacity utilisation would appear to be slightly lower than in January.
Kapasitetsutnyttingen kan se ut til å være litt lavere enn i januar.
Introductory statement by Governor Øystein Olsen before the Standing Committee on Finance and Economic Affairs of the Storting (Norwegian parliament), 4 May 2015.
Sentralbanksjef Øystein Olsen.
Please note that the text below may differ from the actual presentation
Med forbehold om endringer under fremføringen.
I would like to thank the Chair of the Committee for the invitation to speak on the management of the Government Pension Fund Global.
Takk til komiteens leder for invitasjonen til å snakke om forvaltningen av Statens pensjonsfond utland.
The objective of the Government Pension Fund Global is to underpin long-term considerations in the spending of government petroleum revenues.
Formålet med Statens pensjonsfond utland er å underbygge langsiktige hensyn ved bruk av statens petroleumsinntekter.
Norges Bank manages the GPFG with the aim of achieving the highest possible return subject to the framework defined by the Ministry of Finance, including the limitations set for risk-taking.
Norges Bank forvalter fondet for å oppnå høyest mulig avkastning innenfor de rammene som Finansdepartementet har fastsatt, blant annet for risikotaking.
The investment strategy is designed with a view to achieving this aim.
Investeringsstrategien er utviklet for å nå dette målet.
The proportion of real assets in relation to nominal assets is the most important choice with regard to the investment strategy.
Det viktigste valget i investeringsstrategien er forholdet mellom realaktiva og nominelle eiendeler.
Today, the allocation to equities is 60 percent.
I dag er aksjeandelen på 60 prosent.
The proportion invested in real estate is likely to reach 5 percent in a few years.
Andelen som er investert i eiendom kan nå 5 prosent i løpet av noen år.
The Ministry of Finance has started work on assessing the allocation to real estate and the possibility of investing a portion of the GPFG in unlisted infrastructure.
Departementet har satt i gang et arbeid for å vurdere nivået på investeringer i eiendom og muligheten for at deler av fondet også skal kunne investeres i unotert infrastruktur.
We have been requested to provide advice to the Ministry on this matter.
Norges Bank er bedt om å gi råd til departementet om dette.
Real estate investment, and infrastructure in the event, is more resource-intensive than securities investment, both in operational and management terms.
Investeringer i eiendom og eventuelt infrastruktur krever betydelig mer ressurser enn investeringer i verdipapirer, både på operativt nivå og på styringsnivå.
Norges Bank is therefore in the process of establishing a clear organisational divide between the investment division for real estate and other investment divisions.
Norges Bank er derfor i ferd med å tydeliggjøre det organisatoriske skillet mellom investeringsavdelingen for eiendom og de andre investeringsavdelingene.
A management team for the real estate division has been established and we will appoint a division head in the course of the year.
Det er etablert en egen ledergruppe for eiendomsavdelingen, og vi vil i løpet av året tilsette en egen daglig leder for avdelingen.
Large real estate investments will be subject to consideration by an investment committee.
Større eiendomsinvesteringer vil være gjenstand for behandling i en investeringskomité.
The largest investments will also be subject to approval by Norges Bank's Executive Board.
De aller største investeringene skal også godkjennes av hovedstyret i Norges Bank.
The integrated structure for the management and reporting of GPFG performance and risk will be continued.
Styring og rapportering av fondets resultater og risiko vil fortsatt skje samlet.
Moreover, the Ministry proposes increasing the number of central bank deputy governors from one to two, and that both function as members of the Executive Board.
Departementet foreslår også å utvide antallet visesentralbanksjefer fra en til to, og at begge skal inngå i hovedstyret.
The Executive Board will in that case aim to establish a risk and investment committee for investment management.
Hovedstyret tar i denne sammenheng sikte på å opprette et eget risiko- og investeringsutvalg for kapitalforvaltningen.
The committee will comprise one deputy governor and two of the Executive Board's external members.
Utvalget skal bestå av en visesentralbanksjef og to av hovedstyrets eksterne medlemmer.
The committee will strengthen and improve the Executive Board's work on overarching risk management of the GPFG, the framework for the GPFG's real estate management and decisions relating to large real estate investments.
Utvalget skal styrke og forberede hovedstyrets arbeid med overordnet risikostyring for fondet, rammene for fondets eiendomsforvaltning og beslutninger knyttet til store eiendomsinvesteringer.
The GPFG is a long-term and responsible owner.
Fondet er en langsiktig og ansvarlig eier.
Our work on responsible investment is an integral part of the investment process.
Vårt arbeid med ansvarlig forvaltning er en integrert del av investeringsprosessen.
As of this year, the Council on Ethics issues recommendations on company exclusion directly to Norges Bank.
Fra og med i år gir Etikkrådet sine anbefalinger om uttrekk om selskaper direkte til Norges Bank.
Norges Bank's Executive Board will on the basis of these recommendations assess exclusion against other tools in the exercise of ownership.
Hovedstyret i Norges Bank vil på bakgrunn av disse anbefalingene vurdere uttrekk opp mot andre instrumenter i eierskapsutøvelsen.
The aim is to establish a unified chain of tools.
Vi sikter mot en helhetlig kjede av virkemidler.
Climate change has been among the focus areas of management since 2006.
Klima har vært et av fokusområdene i forvaltningen siden 2006.
Our work on financial risk as a result of climate change is incorporated in the investment strategy and the financial objectives of the GPFG.
Vårt arbeid med finansiell risiko som følge av klimaendringer tar utgangspunkt i investeringsstrategien og fondets finansielle målsetting.
The Ministry of Finance is now working to introduce a new behavioural criterion for companies' climate emissions in the guidelines for observation and exclusion.
Departementet legger nå opp til å innføre et nytt adferdsbasert kriterium rettet inn mot selskapers utslipp av klimagasser i retningslinjene for observasjon og utelukkelse.
Such a criterion must then be managed in line with the highest defined threshold for exclusion.
Et slikt kriterium må i tilfelle forvaltes i tråd med den høye terskelen for utelukkelse som allerede er etablert.
It is important that the overriding principle for Norges Bank's investment management continues to be that the GPFG is a responsible investor with a financial objective.
Det er viktig å holde fast ved at Norges Bank er en ansvarlig forvalter med en finansiell målsetning.
If the GPFG is increasingly used as an instrument for pursuing objectives other than financial ones, it may reduce the clarity of the GPFG's role as a financial investor.
Hvis fondet i økende grad blir brukt som et instrument for å forfølge andre formål enn de finansielle, vil det kunne bidra til uklarhet om fondets oppgave som finansiell investor.
If the GPFG investment scope is subject to considerable restrictions, it may entail increased risk or lower returns.
Dersom begrensninger på fondets investeringsmuligheter skulle få et vesentlig omfang, kan det også bidra til økt risiko eller lavere avkastning.
The management of the GPFG has been successful to date.
Forvaltningen av fondet har så langt vært vellykket.
The total return since the establishment of the GPFG amounts to more than NOK 2 500 billion, or about 40 percent of GPFG capital.
Den samlede avkastningen i fondet siden oppstart summerer seg til over 2500 milliarder kroner, eller om lag 40 prosent av kapitalen i fondet.
Through its management, Norges Bank will continue to promote its overriding objective: to safeguard the Fund's assets over time.
Gjennom vår forvaltning vil Norges Bank fortsette å støtte opp om det overordnede målet: å sikre fondets verdier på lang sikt.
Introductory statement by CEO Yngve Slyngstad before the Standing Committee on Finance and Economic Affairs of the Storting, 4 May 2015
Direktør Yngve Slyngstad.
Please note that the test below may differ from the actual presentation
Med forbehold om endringer under fremføringen.
I would like to thank the Chair of the Committee for the invitation to speak on the management of the Government Pension Fund Global in 2014.
Takk til komiteens leder, og for at jeg får anledning til å snakke om vår forvaltning i 2014.
Slide: Annual returns
Figur: Fondets avkastning
The return on the GPFG came to 7.6 percent in 2014 measured in international currency, or the equivalent of NOK 544 billion.
Avkastningen for Statens pensjonsfond utland var i fjor 7,6 prosent målt i internasjonal valuta, tilsvarende 544 milliarder kroner.
Since 1998, the annual return has averaged 5.8 percent.
Siden 1998 har fondet hatt en årlig avkastning på 5,8 prosent.
The rate of return on the first krone after inflation and costs has been 3.8 percent.
Etter fradrag av inflasjon og kostnader har realavkastningen på den første kronen vært på 3,8 prosent.
The average krone has delivered a real return of 4.5 percent.
Gjennomsnittskronen har hatt en realavkastning på 4,5 prosent.
In recent years, returns have been solid, but we must also be prepared for periods of value declines.
Avkastningen har i de siste årene vært god, men vi må også være forberedt på perioder med verdifall.
Slide: Accumulated change in market value
Figur: Akkumulert endring av markedsverdi
At the end of the first quarter of this year, the market value of the GPFG was NOK 7 012 billion.
Ved utgangen av første kvartal i år hadde fondet en markedsverdi på 7 012 milliarder kroner.
Since its inception in 1996, NOK 3 459 billion have been transferred to the GPFG.
Siden etableringen i 1996 er fondet tilført 3 459 milliarder kroner.
The return amounts to NOK 2 743 billion.
Avkastningen har vært 2 743 milliarder kroner.
Exchange rate movements come in addition.
I tillegg kommer kronekursbevegelser.
The return amounts to a substantially higher share of the GPFG's value today than a few years ago.
Avkastningen utgjør en betydelig større andel av fondets markedsverdi i dag enn for noen år siden.
We aim to achieve value added in our management of the fund.
Vi har som mål å skape merverdi i vår forvaltning av fondet.
Compared with the benchmark index for the fund, the excess return is 0.25 percentage point per year since 1998 to end 2014.
Sammenlignet med referanseindeksene som fondet måles mot, er meravkastningen 0,25 prosentpoeng per år siden 1998 og frem til utgangen av 2014.
In 2014, the return was in isolation 0.8 percentage point lower than the return on the benchmark index.
I 2014 isolert sett var avkastningen 0,8 prosentpoeng lavere enn referanseindeksens avkastning.
This is primarily attributable to the fact that in the GPFG portfolio the share of European equities was higher and the duration of fixed-income investments shorter compared with the benchmark index.
Dette kan i hovedsak forklares av en høyere andel europeiske aksjer og en kortere varighet på fondets renteinvesteringer sammenlignet med referanseindeksen.
Slide: Management objectives
Figur: Forvaltningsmål
Our goal is to achieve the high possible return in the long term at acceptable risk levels.
Vårt mål er å oppnå høyest mulig avkastning på lang sikt, med et akseptabelt nivå på risiko.
We attach considerable importance to being a responsible investor and view that role as an integral part of our investment mission.
Vi legger stor vekt på å være en ansvarlig investor, og det er en integrert del av vårt forvaltningsoppdrag.
We conduct our asset management efficiently, at low costs and the highest possible degree of transparency.
Vi har en effektiv forvaltning med lave kostnader, og legger vekt på størst mulig åpenhet om forvaltningen.
These are strategic choices that have a bearing on how we manage the GPFG.
Dette er strategiske valg som preger hvordan vi forvalter fondet.
Slide: Three pillars of responsible investment
Figur: Tre bærebjelker i ansvarlig forvaltning
As a step towards greater transparency, we published a separate report this year on our work on responsible investment in 2014.
Som ledd i denne åpenheten, har vi i år gitt ut en egen rapport om vårt arbeid med ansvarlig forvaltning i 2014.
The work underpins the investment objective – highest possible return at acceptable risk levels.
Dette arbeidet støtter opp om forvaltningens målsetting – høyest mulig avkastning til akseptabel risiko.
The work is guided by three main principles: We will take an active role in improving governance standards, we will exercise our ownership responsibly and we will monitor and manage the risk associated with the GPFG's investments.
Arbeidet bygger på tre hovedprinsipper: Vi vil være med og forbedre standardene for virksomhetsstyring, vi vil utøve eierskapet vårt på en ansvarlig måte, og vi vil overvåke og håndtere risikoen i fondets investeringer.
International standards are of particular importance for the GPFG as a minority shareholder.
Internasjonale standarder er spesielt viktig for oss som minoritetsaksjonær.
If we are to have an influence, we must apply norms that other shareholders also apply.
Hvis vi skal ha gjennomslagskraft, må vi legge til grunn normer som også øvrige aksjonærer vil vektlegge.
We support the development of selected international standards and give particular weight to standards established by bodies such as the UN and the OECD.
Vi støtter utviklingen av utvalgte internasjonale standarder, og legger særlig vekt på standarder forankret i organer slik som FN og OECD.
We provide professional input and other type of support.
Vi gir faglige innspill og annen type støtte.
For example, in 2014 we submitted a proposal for further elaboration of the OECD Principles of Corporate Governance.
I 2014 leverte for eksempel innspill til OECD om utviklingen av OECDs prinsipper for selskapsstyring.
We also support more narrowly delimited standards.
Vi støtter også mer avgrensede standarder.
We are a member of the Carbon Disclosure Project, whose goal is to improve corporate reporting on climate risk.
Vi medlem av Carbon Disclosure Project som har som mål å forbedre selskapsrapporteringen om klimarisiko.
We are a minority shareholder in more than 9 000 companies.
Vi er eier og minoritetsaksjonær i mer enn 9000 selskaper.
We attach great importance to voting, dialogue with companies and analysis of the companies to safeguard the value of the GPFG.
Vi legger stor vekt på stemmegivning, selskapskontakt og analyse av selskapene for å sikre verdiene i fondet.
We want closer contact with company boards and have in certain cases participated in the board appointment process.
Vi vil ha en tettere kontakt med styrene, og har i utvalgte tilfeller deltatt i nominasjonsprosesser til selskapers styrer.
Our voting record is available on our website alongside the list of holdings.
Vår stemmegivning er tilgjengelig på våre nettsider sammen med beholdningslistene.
This year the degree of transparency will increase with the disclosure of our voting intentions ahead of the general meeting of shareholders in certain cases.
I år øker vi denne åpenheten ved at vi offentligjør våre stemmeintensjoner i forkant av generalforsamlingen i enkelte tilfeller.
At the same time, we provide a published account of our motivation and the background for voting.
Samtidig forklarer vi offentlig vår motivasjon og begrunnelse.
It is our view that this strengthens our influence.
Vi mener dette kan gi oss større gjennomslagskraft.
Slide: Environment-related mandates
Figur: Miljørelaterte mandater
Through the GPFG's environment-related mandates, we make extra investments in environmental technology.
Gjennom fondets miljørelaterte mandater investerer vi ekstra i miljøteknologi.
At the end of 2014, we had invested NOK 42 billion in environment-related equity mandates.
Ved utgangen av 2014 hadde vi 42 milliarder kroner investert i miljørelaterte aksjemandater.
We also invest in so-called green bonds.
Vi investerer også i såkalte grønne obligasjoner.
We invest in companies operating in areas such as low-emission energy solutions and alternative fuels; energy efficiency and natural resource management.
Vi investerer i selskaper innen ulike områder, slik som lav-utslipp energiløsninger og alternative drivstoffer; energieffektivisering; og naturressursforvaltning.
The return on the environment-related mandates was 5.0 percent in 2014, which was lower than the overall annual return on the GPFG.
Avkastningen av de miljørelaterte mandatene var i fjor 5,0 prosent, som var noe lavere enn avkastningen på fondet totalt sett i 2014.
The return on these investments must be expected to fluctuate more than the total return on the GPFG and the broad stock market.
Vi må være forberedt på at avkastningen på disse investeringene vil kunne svinge mer enn fondet totalt sett og det brede aksjemarkedet.
The Ministry of Finance is planning to raise the limit for environment-related mandates somewhat.
Finansdepartementet legger opp til å øke rammen for miljørelaterte mandater noe.
The environment-related mandates are currently confined to stock market segments that are well suited to active investment management.
De miljørelaterte mandatene er i dag konsentrert til deler av aksjemarkedet som kan egne seg godt for aktiv forvaltning.
Our investment managers have outperformed the environmental indices we use as a benchmark.
Våre forvaltere har oppnådd bedre resultater enn miljøindeksene vi benytter som målestokk.
The annual return on environmental mandates was nevertheless 7 percent lower than the GPFG's equity benchmark indices since we first started environmental investing in 2009.
Likevel har miljømandatene hatt 7 prosent årlig lavere avkastning enn fondets referanseindekser for aksjer siden oppstart i 2009.
The environment-related mandates increases the distance to the benchmark index and thereby the relative risk of the overall Fund management.
De miljørelaterte mandatene øker avstanden til referanseindeksen og dermed den relative risikoen i forvaltningen.
The Ministry of Finance is planning to increase the tracking error limit to 1.25 percentage points, which is appropriate when the limit for environment-related mandates is also increased.
Departementet legger opp til å øke rammen for relative svingninger til 1,25 prosentenheter, noe som er hensiktsmessig når rammen for miljørelaterte mandater også økes.
Slide: Divestments and company exclusions
Figur: Nedsalg og uttrekk av selskaper