natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As a major shareholder in many companies, we have a responsibility to exercise our ownership rights appropriately.
Som en stor eier i mange enkeltselskaper har vi et ansvar for å utøve eierskapet på en god måte.
Successful active ownership must be based on the principles of good corporate governance.
En vellykket eierskapsutøvelse må bygge på prinsippene for god selskapsstyring.
This is achieved through long-term dialogue with individual companies and builds on knowledge of each company’s operations and management structure.
Den settes ut i livet i en langsiktig dialog med enkeltselskaper og bygger på kunnskap om selskapets virksomhet og styringsstruktur.
In given situations, active ownership can help to bring the management of a company more into line with our intentions and so realise underlying value in the company which the fund can profit from through active management.
I gitte situasjoner kan eierskapsutøvelsen bidra til å bringe styringen av selskapet mer i tråd med våre intensjoner og dermed realisere underliggende verdier i selskapet som fondet kan hente ut gjennom aktiv forvaltning.
A passive, uninformed approach to operational decisions is an alternative without a sound theoretical or practical justification.
En passiv, informasjonsløs tilnærming til operative beslutninger fremstår som et alternativ uten en god teoretisk eller praktisk begrunnelse.
Direct costs would be somewhat lower with this approach than with the current model.
De direkte kostnadene ved en slik forvaltning vil bare være noe lavere enn ved dagens modell.
However, we would not be able to match the return on the benchmark portfolio.
Vi vil heller ikke kunne oppnå referanseporteføljens avkastning.
As a result, Norges Bank cannot recommend a passive strategy for the management of the fund.
Norges Bank kan derfor ikke tilrå en passiv strategi for forvaltningen av fondet.
The scope and orientation of active strategies will, over time, be determined by results.
Omfanget og innrettingen av de aktive strategiene vil over tid bestemmes av resultatene.
In 2001, Norges Bank set a target of annual value added through active management of 0.25 percentage point.
Norges Bank satte i 2001 et mål om en årlig verdiskaping fra aktiv forvaltning på 0,25 prosentpoeng.
This target was quite ambitious given the relative risk associated with the fund’s management.
Dette målet lå forholdsvis høyt i forhold til den relative risikoen i forvaltningen.
After 12 years of active management, our assessment is that the experience has largely been positive.
Etter 12 år med aktiv forvaltning er vår vurdering at erfaringene i hovedsak er gode.
The annualised annual excess return relative to the benchmark portfolio currently stands at 0.22 percentage point, which is close to the target.
Den annualiserte årlige meravkastningen ut over referanseporteføljen er nå 0,22 prosentpoeng, nær målet.
This performance confirms that active management can make an important contribution to the overall return on the fund over time.
Resultatene underbygger at den aktive forvaltningen kan gi et viktig bidrag til den samlede avkastningen for fondet over tid.
Assuming an unchanged regulatory framework, Norges Bank will retain this target of an annual excess return of 0.25 percentage point.
Norges Bank vil opprettholde sitt mål om å skape 0,25 prosentpoeng årlig meravkastning med videreføring av de rammebetingelser som nå gjelder.
Our organisation of active investment decisions has been based on a high degree of specialisation and diversification within a structure with delegated authority.
Vår organisering av de aktive investeringsbeslutningene har vært basert på stor grad av spesialisering og diversifisering innenfor en struktur med delegert myndighet.
We consider this to be essential for a manager hoping to succeed with active investment decisions based on analysis of companies and securities.
Vi ser dette som organisasjonsmessige forutsetninger for en forvalter som vil lykkes med aktive investeringsvalg basert på analyse av selskaper og verdipapirer.
During the recent financial crisis, variations in our results were larger than we anticipated, and we have learned from this experience.
Gjennom finanskrisen var utslagene i våre resultater større enn vi ventet, og vi har trukket erfaringer av dette.
Our annual report on the management of the Government Pension Fund Global in 2008 stated the following about our fixed income management:
I vår årsberetning for forvaltningen av Statens pensjonsfond utland 2008 skriver vi om renteforvaltningen at:
By underlying risk, we mean that different positions which appear to be independent can end up being driven by the same dynamics in extreme markets.
Med underliggende risiko mener vi at ulike posisjoner som tilsynelatende er uavhengige kan komme til å bli drevet av de samme utviklingstrekkene i unormale markeder.
In the communication of our investment strategy, we had attached considerable importance to the diversification of risk in our management and included insufficient caveats for the possibility of this independence being undermined in special situations.
I kommunikasjonen av vår investeringsstrategi hadde vi lagt stor vekt på risikospredningen i forvaltningen og ikke i tilstrekkelig grad gardert mot at uavhengigheten i særskilte situasjoner kan bli svekket.
The scale of the financial crisis was beyond what we could have anticipated.
Styrken i finanskrisen lå utenfor hva vi kunne vente.
Since March 2009, the relative return on our management of fixed income securities has been very high, as credit premiums, liquidity premiums and fear in the market have fallen back towards normal levels.
Siden mars 2009 har den relative avkastningen på vår forvaltning av obligasjoner vært svært høy ettersom kredittpremiene, likviditetspremiene og frykten i markedet har falt tilbake mot normale nivåer.
The financial crisis showed that the independence of active investment decisions needs to be assured both through quantitative risk management and through more robust qualitative evaluation of underlying risk.
Finanskrisen viste at uavhengigheten i de aktive investeringsvalgene må sikres både ved den kvantitative risikostyringen og gjennom en mer robust kvalitativ vurdering av underliggende risiko.
Active management will expose the fund to systematic risk factors to a greater or lesser extent.
Aktiv forvaltning vil eksponere fondet mot systematiske risikofaktorer i større eller mindre grad.
The management and control of systematic risk must therefore be part of our management task.
Forvaltningen og styringen av systematiske risiko må derfor være en del av vårt forvaltningsoppdrag.
Some systematic risk factors may result in high short-term return variability.
Enkelte systematiske risikofaktorer vil kunne gi store utslag i avkastningen på kort sikt.
It is important that a strategy which aims to profit from systematic risk is properly communicated, understood and anchored in the management structure.
Det er viktig at en strategi som tar sikte på å utnytte systematisk risiko er godt kommunisert, forstått og forankret i styringsstrukturen.
In the long term, the exclusion of such opportunities will probably be a cost for the fund.
På lang sikt vil det trolig være en kostnad for fondet hvis vi ikke utnytter slike muligheter.
Strategies of this kind can improve the trade-off between expected return and risk.
Denne typen strategier kan bedre forholdet mellom forventet avkastning og risiko.
Norges Bank must therefore take an active approach to systematic risk.
Norges Bank må derfor ha en aktiv tilnærming til systematisk risiko.
We will seek to increase exposure to systematic risk factors when premiums are high, and reduce it when premiums are low, rather than the opposite.
Vi vil ta sikte på å øke eksponeringene mot de systematiske risikofaktorene når premiene er høye og redusere når premiene er lave, snarere enn omvendt.
Norges Bank currently has three main strategies for active management.
Norges Bank har i dag tre hovedstrategier for aktiv forvaltning.
We take active decisions to ensure cost-effective management of the market portfolios of equities and fixed income instruments.
Vi tar aktive valg for å sikre en kostnadseffektiv forvaltning av markedsporteføljene for aksjer og rentebærende instrumenter.
We refer to this strategy as management of the market portfolio.
Denne strategien omtaler vi som forvaltning av markedsporteføljen.
Another key area is where we take on risk in individual companies, known as fundamental, or company-specific, strategies.
En annen hovedretning er strategier hvor vi tar risiko i enkeltselskap, såkalte selskapsspesifikke eller fundamentale strategier.
Active management entails exposure to systematic risk.
Aktiv forvaltning innebærer eksponering mot systematisk risiko.
We take an active approach to this type of risk as part of our overall portfolio management.
Vi har et aktivt forhold til denne typen risiko, som en del av den samlede porteføljestyringen.
These three main strategies for active management will be retained.
Disse tre hovedstrategiene for aktiv forvaltning vil bli videreført.
We expect the risk in the management of the market portfolio and the company-specific strategies to dominate results in the immediate future.
Vi forventer at risikoen i forvaltning av markedsporteføljen og de selskapsspesifikke strategiene vil dominere resultatene den nærmeste tiden.
The management of the market portfolio is expected to make a stable contribution to results in normal markets.
Forvaltning av markedsporteføljen forventes å gi et stabilt resultatbidrag i normale markeder.
The contribution from company-specific strategies is expected to be relatively evenly distributed around the mean.
Avkastningsbidraget fra de selskapsspesifikke strategiene forventes å ha en forholdsvis jevn fordeling rundt gjennomsnittet.
Active strategies for the management of systematic risk can improve the expected trade-off between return and risk, but can result in greater variations in results in the short term.
Aktive strategier for forvaltning av systematisk risiko kan bedre forholdet mellom forventet avkastning og risiko, men kan gi et større utslag i resultatene på kort sikt.
In 2009, the Executive Board further strengthened the framework and rules for the Bank’s investment management activities, which are organised as a separate unit: Norges Bank Investment Management (NBIM).
I 2009 har hovedstyret ytterligere styrket rammeverket og reglene for bankens kapitalforvaltning, som er organisert i en egen enhet, Norges Bank Investment Management (NBIM).
Besides the Government Pension Fund Global, NBIM also manages the Government Petroleum Insurance Fund and Norges Bank’s foreign exchange reserves.
NBIM forvalter i tillegg til Statens pensjonsfond utland også Statens petroleumsforsikringsfond og Norges Banks valutareserver.
The investment mandate for the Executive Director of NBIM lays down rules for what the fund can invest in and how much risk NBIM can take in its management of the fund.
Investeringsmandatet til leder for NBIM setter regler for hva fondet kan investere i og hvor stor risiko NBIM kan ta i forvaltningen.
The Executive Board also establishes the principles for risk management at NBIM.
Hovedstyret fastsetter dessuten prinsipper for risikostyring av kapitalforvaltningen.
These principles are based on a common framework with risks divided into four different categories: market risk, credit risk, counterparty risk and operational risk.
Prinsippene bygger på et felles rammeverk med en inndeling av risikotyper i fire ulike kategorier: markedsrisiko, kredittrisiko, motpartsrisiko og operasjonell risiko.
In each of these categories, the Executive Board sets more concrete operational limits in the investment mandate for the Executive Director of NBIM.
Innen hver av disse risikokategoriene setter hovedstyret i mandatet til leder for NBIM mer konkrete risikorammer for virksomheten.
The monthly, quarterly and annual reporting from NBIM to the Executive Board reflects the guidelines in the investment mandate.
Den månedlige, kvartalsvise og årlige rapporteringen fra NBIM til hovedstyret skal gjenspeile retningslinjene i investeringsmandatet.
Norges Bank’s view of its active management of the Government Pension Fund Global can be summarised as follows:
Norges Banks syn på vår aktive forvaltning av Statens pensjonsfond utland kan oppsummeres som følger:
The Ministry’s long-term investment strategy largely determines what return the fund will generate over time and the risk associated with the management of the fund.
Finansdepartementets langsiktige investeringsstrategi bestemmer i all hovedsak hvilken avkastning fondet vil oppnå over tid, og risikoen i forvaltningen av fondet.
Our active management aims to increase the return somewhat given the level of risk that the owner has decided to accept.
Den aktive forvaltningen tar sikte på å øke avkastningen noe for det risikonivået eier har bestemt seg for å bære.
There is no neutral reference to which we can relate passively or mechanically when implementing our assignment.
Det finnes ikke et nøytralt utgangspunkt som vi kan forholde oss passivt eller mekanisk til i gjennomføringen av forvaltningsoppdraget.
The operational management of the fund consists of a stream of many different decisions, each of which has substantial economic consequences.
Den operative forvaltningen består av et stort antall løpende beslutninger som hver for seg har stor økonomisk konsekvens.
These decisions need to be taken on an informed and analytical basis.
Beslutningene må tas på et informert og analytisk grunnlag.
An explicit goal of achieving the highest possible return is necessary to ensure the best possible quality in the performance of all aspects of the management task.
En uttalt målsetting om å oppnå høyest mulig avkastning er nødvendig for å sikre best mulig kvalitet i gjennomføringen av alle deler i forvaltningen.
The scope and orientation of these active strategies are established by Norges Bank’s Executive Board, which sets limits for the risk that the management organisation can take.
Omfanget og innrettingen av de aktive strategiene forankres i Norges Banks hovedstyre, som setter rammer for hvilken risiko forvaltningen kan ta.
These limits restrict the size of the fluctuations that can be expected in the return from active management in normal periods.
Rammene setter grenser for hvor store svingninger som kan ventes i avkastningen i den aktive forvaltningen i normale tider.
These limits will also restrict fluctuations when uncertainty prevails in the markets.
Rammene vil også begrense utslagene når usikkerheten råder i markedene.
It is possible to create value by analysing individual companies and securities.
Det er mulig å skape verdi gjennom analyse av enkeltselskaper og verdipapirer.
To succeed in this, we need to exploit economies of scale, cost advantages, bargaining power and capacity.
For å lykkes, må vi dra nytte av stordriftsfordeler, kostnadsfortrinn, forhandlingskraft og kapasitet.
Investment opportunities vary over time.
Investeringsmulighetene varierer over tid.
Given a stable regulatory framework that ensures a long-term investment horizon, we can exploit opportunities that short-term investors cannot.
Med stabile rammebetingelser som sikrer en lang investeringshorisont, kan vi utnytte muligheter som mer kortsiktige investorer må la ligge.
This will improve the trade-off between return and risk.
Det vil bedre forholdet mellom avkastning og risiko.
Long-term investment strategies must be properly communicated and anchored in the governance structure, but hold the greatest potential for active management.
Langsiktige investeringsstrategier må være godt kommunisert og forankret i styringsstrukturen, men utgjør det største potensialet i den aktive forvaltningen.
As a major shareholder in many companies, we have a responsibility to exercise our ownership rights appropriately.
Som en stor eier i enkeltselskaper har vi et ansvar for å utøve eierskapet på en god måte.
Successful active ownership must be based on the principles of good corporate governance.
En vellykket eierskapsutøvelse må hvile på prinsippene for god selskapsstyring.
This is achieved through long-term dialogue with individual companies and builds on knowledge of each company’s operations and governance structure.
Den settes ut i livet i en langsiktig dialog med enkeltselskaper og den bygger på kunnskap om selskapets virksomhet og styringsstruktur.
This knowledge is generated through our active investment management.
Denne kunnskapen finnes i den aktive forvaltningen.
The potential for results from active ownership increases with the quality and competence of our active investment management.
Muligheten for å oppnå resultater i eierskapsutøvelsen øker med kvaliteten og kompetansen i denne virksomheten.
After 12 years of managing the fund, our assessment is that the results of active management have largely been positive.
Vår vurdering etter 12 år med forvaltning av fondet er at resultatene av den aktive forvaltningen i hovedsak er gode.
Experience suggests that active management could make an important contribution to the return on the fund in the long term.
Erfaringene tyder på at aktiv forvaltning vil kunne gi et viktig bidrag til fondets avkastning på lang sikt.
Enclosure 1.
Vedlegg:
Norges Bank’s assessment of the theoretical and empirical basis for active management and our strategy for the management of the Government Pension Fund Global (pdf, 1 MB)
Norges Banks vurdering av det teoretiske og empiriske grunnlaget for aktiv forvaltning og vår forvaltningsstrategi for forvaltningen av Statens pensjonsfond utland (pdf, 1 MB)
2018:
2018:
1 January: New Year´s Day
1. januar: 1. nyttårsdag
29 March: Maundy Thursday
29. mars: Skjærtorsdag
30 March: Good Friday
30. mars: Langfredag
2 April: Easter Monday
2. april: 2. påskedag
10 May: Ascension Day
10. mai: Kristi Himmelfartsdag
17 May: Constitution Day
17. mai: Grunnlovsdag
Norges Bank will not purchase foreign exchange for the Government Pension Fund Global in January.
Norges Bank vil i januar ikke kjøpe valuta til Statens pensjonsfond utland.
Ole Bornemann Bull was born on 5 February 1810 in Bergen and died on 17 August 1880.
Ole Bornemann Bull, født 5. februar 1810 i Bergen, død 17. august 1880, var en verdensberømt fiolinist og komponist.
A celebrated Norwegian violinist and composer of international renown, his impassioned dedication to traditional Norwegian folk music played a prominent role in the development of a distinctively Norwegian culture following the dissolution of the union with Denmark in 1814.
Gjennom sin utilslørte interesse for norsk folkemusikk spilte han en sentral rolle i utviklingen av en særnorsk kultur etter unionsoppløsningen fra Danmark.
In the course of his long career, Ole Bull travelled extensively, performing all over the world, and composed a total of more than 70 works, including Recuerdos de Habana, Et Sæterbesøg, Sætergjentens søndag, I ensomme Stunde and Polacca Guerriera.
Recuerdos de Habana, Et Sæterbesøg, Sætergjentens søndag, I ensomme Stunde og Polacca Guerriera.
He also supported and encouraged young Norwegian classical musicians such as Edvard Grieg, Erika Nissen, Agathe Backer Grøndahl and Rikard Nordraak.
I tillegg støttet og oppmuntret han unge norske klassiske musikere som Edvard Grieg, Erika Nissen, Agathe Backer Grøndahl og Rikard Nordraak.
Edge: Alternate plain/milled
Rand: Avbrutt rifling
At the lower left edge of the portrait is the artist’s signature, IAR.
Til venstre for portrettets halsavsnitt: kunstnerens signatur: IAR.
Below the portrait is the year 2010 with Det Norske Myntverkets (Mint of Norway’s) mintmark, the crossed pick and hammer, placed between the first two and last two digits.
Under portrettet: årstallet 2010 med Det Norske Myntverkets merke hammer og bergsjern i midten.
The design on the reverse features Ole Bull’s portrait fused with part of a sheet of music from his composition ”Seterjentens søndag”, one of Bull’s most famous compositions, with his name (OLE BULL), the anniversary year (200 ÅR) and the coin’s denomination (10 kr) to the right.
Motivet er en sammensmelting av Ole Bulls portrett og deler av noteark til ”Seterjentens søndag” samt navn (OLE BULL), jubileum (200 ÅR) og valørangivelse (10 kr).
These elements form a decorative and rhythmic whole.
Disse elementer danner en dekorativ og rytmisk helhet.
Below the denomination is the designer’s signature, WG.
Under valørangivelsen står kunstnerens signatur: WG.
The reverse was designed by sculptor Wenche Gulbransen.
Revers er utformet av billedhugger Wenche Gulbransen.
10-krone coins in the standard design were not issued in 2010.
Det ble ikke produsert 10-kronemynter med ordinært preg i 2010.
To commemorate the 200th anniversary of the birth of Ole Bull, a special edition circulation coin will be issued by Norges Bank on 5 February 2010.
For å markere denne begivenheten vil Norges Bank utgi en 10-krone sirkulasjonsmynt med spesialpreg på jubilantens fødselsdag fredag 5. februar.
- The coin is being issued to pay tribute to Ole Bull as a world-famous violinist and composer, says Trond Eklund, director of Norges Bank’s Cashier’s Department.
- Med denne markeringen ønsker vi å hedre den verdensberømte fiolinisten og komponisten Ole Bull, uttaler direktør Trond Eklund i Norges Banks avdeling for kontante betalingsmidler.
A competition was held for the design of the coin’s reverse.
Det har vært avholdt en konkurranse om utformingen av myntens bakside.
The special edition coin is the same size as the standard 10-krone coin and will be legal tender.
Minnemynten har samme format som den ordinære 10-kronemynten og blir tvungent betalingsmiddel.
The coin will be issued as part of the Ole Bull 2010 project established by the Art Museums of Bergen foundation.
Norges Bank har samarbeidet med Ole Bull 2010, et prosjekt etablert av Kunstmuseene i Bergen, om utgivelsen av mynten.
The anniversary celebrations will be officially launched at a gala performance at Den Nationale Scene in Bergen on 12 February.
Jubileumsåret blir offisielt åpnet med en festforestilling på Den Nationale Scene i Bergen den 12. februar.
Ole Bull’s birthday will be celebrated at Festplassen in Bergen on 5 February.
Fredag 5. februar vil Ole Bull bli feiret med bursdagsselskap på Festplassen i Bergen.
Photos and description of the Ole Bull coin
Bilder og beskrivelser av 10-kronemynten
Norges Bank will not purchase foreign exchange in December 2005 as no allocation to the Petroleum Fund will be made for this month.
Norges Bank vil ikke kjøpe valuta i desember 2005 da det ikke skal foretas noen avsetning til petroleumsfondet denne måneden.
Series: Survey of Bank Lending Number: 4/2009
Serie: Utlånsundersøkelse Nummer: 4/2009
Results from the survey (PDF 246.2 Kb)
Resultater fra undersøkelsen (PDF 241,0 Kb)
Bank credit standards for enterprises were eased further in 2009 Q4.
Bankene lettet ytterligere på kredittpraksisen overfor foretak i 4. kvartal 2009.
Credit standards for households remained virtually unchanged.
Kredittpraksisen overfor husholdninger var om lag uendret.
Banks expect credit standards to remain unchanged for both enterprises and households in 2010 Q1.
I 1. kvartal 2010 forventer bankene uendret kredittpraksis overfor både foretak og husholdninger.
Banks reported a rise in credit demand from households and enterprises in 2009 Q4.
Bankene rapporterte om økt etterspørsel etter lån fra husholdninger og foretak i 4. kvartal 2009.
Banks expect a further increase in credit demand from enterprises and households ahead.
Fremover venter bankene ytterligere økning i låneetterspørselen fra foretak og husholdninger.
Charts in pdf format (199 kB)
Figurer i pdf-format (197 kB)
From state to private housing finance
Fra statlig til privat boligfinansiering
After the Second World War, the credit market in Norway was regulated.
Etter annen verdenskrig var kredittmarkedet i Norge regulert.
Credit demand was high.
Etterspørselen etter lån var høy.
There were considerable housing shortages after the war.
Boligbehovet etter krigen var stort.
In1946, the Norwegian State Housing Bank was established to provide credit for new residential construction.
I 1946 ble Den Norske Stats Husbank opprettet for å gi kreditt til nybygging av boliger.