natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Norges Bank has given Columbia University in New York a 3-year grant to study how different sustainability factors influence profitability in the mining industry.
Columbia University i New York har fått treårig økonomisk støtte fra Norges Bank Investment Management til forskning på hvordan ulike faktorer påvirker bærekraften og lønnsomheten i gruveindustrien.
Other users include investors, mining companies, government regulators, non-governmental organizations and academics.
Verktøyet vil bli tilgjengelig for finansanalytikere, gruveselskaper, myndigheter, interesseorganisasjoner og akademikere.
Press contact: Marthe Skaar, Spokesperson for the fund Tlf: +47 926 17 663/+47 24 07 35 61 Email: press@nbim.no
Pressekontakt: Fungerende kommunikasjonssjef Marthe Skaar Tlf: +47 926 17 663/+47 24 07 35 61 Epost: press@nbim.no
Number: 4/2014
Nummer: 4/2014
Results from the survey (PDF 408.7 Kb)
Resultater fra undersøkelsen (PDF 268,5 Kb)
Banks report lower margins on lending in Q4.
Bankene melder om lavere utlånsmarginer i 4. kvartal.
Margins on lending to households are expected to fall further in 2015 Q1.
Utlånsmarginene på lån til husholdningene ventes å falle videre i 1. kvartal i år.
For non-financial enterprises, banks expect lower credit demand and tighter credit standards in Q1.
For foretakene venter bankene lavere låneetterspørsel og strammere kredittpraksis i 1. kvartal.
Norges Bank will sell foreign exchange equivalent to NOK 700 million per day in connection with the transfers to the Government Pension Fund Global (GPFG) in February 2015.
Noregs Bank vil selje valuta tilsvarande 700 millionar kroner kvar dag samband med avsettinga til Statens pensjonsfond utland (SPU) i februar 2015.
For further information, see Foreign exchange for the Government Pension Fund Global.
For meir informasjon, sjå Valuta til Statens pensjonsfond utland.
Executive Director Birger Vikøren, Norges Bank Monetary Policy, gives a speech at "Valutaseminaret", the annual seminar hosted by the Association of Norwegian Economists in Oslo.
Direktør for Norges Bank Pengepolitikk, Birger Vikøren, holder foredrag på Samfunnsøkonomenes valutaseminar i Oslo.
Only the charts accompanying the speech will be published on our website.
Kun figurer til foredraget blir publisert.
"Our aim with this report is to provide a full overview of the many different areas we are working on and so increase transparency on the management of the fund," says Yngve Slyngstad, CEO of Norges Bank Investment Management.
– Vi vil med denne rapporten gi en bred og helhetlig oversikt over vårt arbeid med å sikre en ansvarlig forvaltning og på den måten øke åpenheten om forvaltningen av fondet.
"We recognise that there is still much to be done, and that we will encounter a number of challenges in the years ahead.
Vi erkjenner at mye arbeid gjenstår, og at en rekke utfordringer vil møte oss i årene som kommer.
Our role is to think long-term and protect value for future generations."
Vår oppgave er å tenke langsiktig og sikre verdier for fremtidige generasjoner, sier leder for Norges Bank Investment Management, Yngve Slyngstad.
We work with international principles and standards and attach importance to them in the formulation of our own principles, in our ownership activities and in our risk management.
Vi arbeider med internasjonale prinsipper og standarder, og vektlegger disse i utformingen av egne prinsipper, i eierskapsutøvelsen og i vår risikohåndtering.
We express expectations as an investor and exercise active ownership through voting and engagement with companies.
Videre uttrykker vi forventninger som eier, og utøver eierskap gjennom stemmegivning og selskapskontakt.
Environmental, social and governance issues are integrated into the investment process.
Hensyn til selskapsstyring, miljømessige og samfunnsmessige forhold integreres i investeringsprosessen.
This can lead to adjustments to the portfolio and decisions to divest from specific securities.
Dette kan føre til tilpasninger i porteføljen og beslutninger om nedsalg.
Based on these assessments, we chose to divest from 49 companies in 2014 where we considered there to be high levels of uncertainty about the sustainability of their business model.
Basert på analyser valgte vi å selge oss ut av 49 enkeltselskaper i 2014 der vi vurderte at det var høy usikkerhet rundt bærekraften i forretningsmodellen.
"We have gradually increased the scope of risk-based divestments, both geographically and thematically," says Slyngstad.
– Vi har gradvis utviklet omfanget av risikobaserte nedsalg, både geografisk og tematisk.
"In total, we have divested from 114 companies in the past three years."
Totalt har vi solgt oss ut av 114 selskaper i løpet av de siste tre årene, sier Slyngstad.
We conduct risk assessments at company, sector and country level.
Vi foretar risikoanalyser på selskaps-, sektor- og landnivå.
Because the risk picture is complex, our assessments need to be forward-looking and have a long horizon.
Fordi risikobildet er komplekst må vår vurdering være fremoverskuende og ha en lang horisont.
To gain a better understanding of portfolio companies' greenhouse gas emission intensity, we conducted an analysis of emissions from these companies in 2014.
For å få en bedre forståelse av utslippsintensiteten til selskapene i porteføljen, gjennomførte vi i 2014 en analyse av klimagassutslipp fra selskapene fondet er investert i.
This revealed that emission intensity was lower for the companies the fund was invested in than for the benchmark index for equities set by the Ministry of Finance.
Målingene viste at klimagassintensiteten var lavere for selskapene fondet var investert i enn tilsvarende estimat for referanseindeksen for aksjer som er fastsatt av Finansdepartementet.
The difference was due mainly to the fund's investments in the basic materials, oil & gas and utilities sectors having a lower emission intensity than the benchmark.
Avvikene skyldes i hovedsak at fondets investeringer innen materialer, olje og gass og kraft- og vannforsyning har lavere utslippsintensitet enn referanseindeksen.
"This analysis has provided valuable information that we can use in our risk management of the fund's investments," says Slyngstad.
– Denne analysen gir verdifull kunnskap som vi kan bruke i risikohåndteringen av fondets investeringer, sier Slyngstad.
Report on responsible investments (Norges Bank Investment Management)
Rapport om ansvarlig forvaltning (Norges Bank Investment Management)
Press contact: Marthe Skaar, Spokesperson Tel: +47 9261 7663 / +47 2407 3561 E-mail: press@nbim.no
Pressekontakt: Fungerende kommunikasjonssjef Marthe Skaar Tlf: +47 926 17 663/+47 24 07 35 61 Epost: press@nbim.no
Address by Governor Øystein Olsen to the Supervisory Council of Norges Bank and invited guests, 12 February 2015.
Tale av sentralbanksjef Øystein Olsen til Norges Banks representantskap og inviterte gjester, torsdag 12. februar 2015.
An oil-driven economy
En oljedrevet økonomi
It is no coincidence that the walls in this hall cover the monetary history of modern Norway.
Det er ingen tilfeldighet at veggene i denne salen viser frem den moderne norske pengehistorien.
The exhibit begins with the speciedaler from 1817 and continues up to the current banknote series.
Utstillingen starter med speciedaler fra 1817 og går frem til dagens seddelrekke.
Money is at the core of central banking.
Penger er kjernen i enhver sentralbanks virksomhet.
Low and stable inflation is the primary objective of monetary policy.
Lav og stabil inflasjon er pengepolitikkens hovedoppgave.
People must also be assured that banknotes are genuine.
I tillegg må folk vite at sedlene de holder i hånden er ekte.
It has become increasingly difficult to prevent the counterfeiting of banknotes.
Det er blitt stadig mer krevende å hindre forfalskning av sedler.
The current banknote series is due for replacement and work on a new series is well underway.
Dagens seddelrekke er derfor snart moden for å byttes ut, og arbeidet med en ny er godt i gang.
The new banknotes are intended to function as a calling card for Norway.
De nye sedlene skal fungere som visittkort for Norge.
The choice of the sea as the theme embraces both our past and present.
Valget av havet som tema favner både vår historie og vår samtid.
We have always made good use of the opportunities the sea has provided.
Vi har alltid utnyttet mulighetene havet har gitt.
It has been our lifeblood, and it has been a main artery.
Det har vært matfatet, og det har vært ferdselsåren.
Fishing, shipping and trade have been a source of livelihood for many.
Fiske, sjøfart og handel har gitt livsgrunnlag til mange.
With its changing face and magical power, it has also inspired artists.
Med sitt skiftende uttrykk og magiske kraft, har det også inspirert kunstnere.
"Nothing is so boundless as the sea, nothing so patient."1
«Intet er så rommelig som havet, intet så tålmodig.»1
So begins Alexander Kielland's first novel.
Slik startet Alexander Kielland sin første roman.
Kielland, who was born and raised in Stavanger, could scarcely suspect the inconceivable wealth the sea was so patiently concealing under the sea floor.
Kielland – født og oppvokst i Stavanger – visste trolig lite om hvor ufattelig store verdier havet så tålmodig hadde holdt skjult under havbunnen.
Chart 1: GDP per capita in 1971
Figur: BNP per innbygger 1971
The discovery of oil was the start of an amazing era for the Norwegian economy.
Oljefunnene ga starten til en eventyrlig epoke for norsk økonomi.
When the first oil was brought to the surface in 1971, income levels in Norway were low compared with other western countries.
Da den første oljen ble hentet opp i 1971, var inntektsnivået i Norge lavt sammenlignet med andre vestlige land.
Chart 2: GDP per capita in 2013
Figur: BNP per innbygger 2013
The picture has reversed since then.
I dag er bildet snudd.
We have gradually caught up to the wealthiest nations.
Vi har gradvis hentet inn forspranget de rikeste landene hadde på oss.
Measured by GDP per capita, Norway now ranks at the top.
Målt ved BNP per innbygger ligger nå Norge helt i toppen.
The large revenues from the oil industry have been managed soundly.
De store overskuddene fra oljevirksomheten er forvaltet godt.
Norway's economy is in good order.
Vi har god orden i økonomien.
Well-functioning institutions and a high degree of trust between different groups in society provided a good starting point.
Velfungerende institusjoner og høy grad av tillit mellom ulike grupper i samfunnet var et godt utgangspunkt.
At an early stage, it was established that the oil and gas resources belong to the Norwegian people.
Det ble tidlig slått fast at olje- og gassressursene tilhører fellesskapet.
The tax system and framework conditions for the petroleum industry were designed so that the large revenues would accrue to the state.
Skattesystem og rammevilkår for petroleumsvirksomheten ble utformet slik at de store overskuddene tilfalt staten.
The stage was set for greater prosperity, with prospects for growth in both public and private consumption.
Alt lå til rette for å bygge ut velferden, med utsikter til vekst både i privat og offentlig forbruk.
The discovery of oil in the North Sea provided ample opportunities for Norwegian business and industry.
Oljefunnene i Nordsjøen ga store muligheter for norsk næringsliv.
The extraction of oil at great sea depths would require the development of new technologies.
Utvinning av olje på store havdyp ville kreve utvikling av ny teknologi.
This also entailed the building up of expertise in our own country, which would secure a full order book for many years ahead – not only off our own shore.
Oppbygging av egen kompetanse skulle sikre oppdrag i mange år fremover – og ikke bare utenfor egen kyst.
The activities on the Norwegian continental shelf would provide a boost to other industries in Norway.
Aktiviteten på sokkelen skulle gi ringvirkninger til andre deler av næringslivet.
Developing a new industry and spending the associated revenues also entailed challenges.
Oppbygging av en ny næring og bruk av inntektene innebar også utfordringer.
The challenges were discussed in a white paper in 1974, Report no. 25 to the Storting, entitled "The role of the petroleum industry in Norwegian society".
Utfordringene ble drøftet i en egen melding – Stortingsmelding nummer 25 fra 1974: «Petroleumsvirksomhetens plass i det norske samfunn».
If room was to be provided for supplying the oil sector and for increased consumption of goods and services, other industries would have to give way.
For å gi plass for oljesektoren og økt forbruk av varer og tjenester, måtte andre næringer vike.
The mechanisms described in the white paper are well known.
Mekanismene som beskrives i meldingen er velkjente.
I quote: "A transfer of production and jobs between firms and industries can occur via increased domestic cost pressures."
La meg sitere: «En overføring av produksjon og sysselsetting mellom bedrifter og næringer kan komme i stand gjennom et økt innenlandsk kostnadspress.»
"Labour market pressures provide increased opportunities (...) for wage earners to find higher paid jobs."
«Press på arbeidsmarkedet gir lønnstakerne større muligheter (...) for å gå over til bedre betalte jobber.»
"Firms in export- or import-competing industries (...) may be forced to downscale (...)."
«Bedrifter i næringer som møter konkurranse på eksportmarkedet eller fra import,(...) vil kunne bli tvunget til å innskrenke (...).»
The country was indeed braced for structural changes and the attendant costs.
Man var altså forberedt på omstillinger, og at disse ville medføre kostnader.
But the white paper made it clear that restructuring was a necessary precondition for reaping the benefits of economic growth.
Men meldingen var klar på at omstillinger var nødvendig om man ville oppnå fordelene ved økonomisk vekst.
We now know, more than 40 years later, that the structural changes did indeed come to pass.
I dag, mer enn 40 år etter, vet vi at omstillingene kom.
The industry structure of our economy has changed.
Næringsstrukturen er endret.
A growing number of firms, not only machinery companies, have targeted the oil industry.
Stadig flere bedrifter – ikke bare innen verkstedindustrien – har rettet aktiviteten inn mot leveranser til oljesektoren.
Labour shedding in some sectors has freed up labour for other uses.
Avskalling i deler av næringslivet har frigitt arbeidskraft for andre formål.
Chart 3: Wages per full-time equivalent (FTE) by industry
Figur: Lønn per årsverk etter næring
Oil companies have shown the capacity and the willingness to pay.
Oljeselskapene har hatt både evne og vilje til å betale.
Tax rules have favoured investment spending.
Gunstige skatteregler har lettet investeringsutgiftene.
Earnings have been solid.
Inntjeningen har vært god.
The companies' employees have been wage winners here in Norway.
Selskapenes egne ansatte har vært lønnsvinnere her hjemme.
A state-of-art oil service industry has emerged.
En avansert leverandørnæring har vokst frem.
New products and technological solutions have been developed.
Nye produkter og teknologiske løsninger er utviklet.
For many, the contracts on the Norwegian continental shelf have been a springboard to new export markets.
For mange har oppdragene på norsk sokkel vært et springbrett til nye eksportmarkeder.
There is a wide array of examples of company turnarounds.
Det finnes en rekke eksempler på bedrifter som har snudd seg rundt.
Let me offer one: The manufacturing company Øglænd in Rogaland, established by Jonas Øglænd from Sandnes as far back as in the 1860s, launched the bicycle brand DBS in 1932, which later became a household name in Norway.
La meg trekke frem én: Industribedriften Øglænd med hovedkontor på Klepp i Rogaland – en bedrift grunnlagt av Sandnes-mannen Jonas Øglænd så langt tilbake som 1860-tallet.
Today, the company, which is one of Norges Bank's regional network contacts, is one of the world's leading producers of suspension systems.
I dag er bedriften, som inngår i Norges Banks regionale nettverk, en verdensledende produsent av opphengsystemer.
Its customers are mainly oil and gas production companies.
Kundene er i hovedsak bedrifter innen olje- og gassutvinning.
The company has more than doubled its turnover over the past three years.
Omsetningen er blitt mer enn doblet i løpet av de siste tre årene.
Around three-quarters of its sales are outside Norway.
Tre fjerdedeler av salget foregår utenfor Norges grenser.
The oil and gas industry has been decisive for the strong growth in the Norwegian economy over the past 40 years.
Fremveksten av olje- og gassvirksomheten har vært avgjørende for den sterke økonomiske veksten i Norge de siste 40 årene.
But the past 15 years stand out.
Men de siste 15 årene skiller seg ut.
From the end of the 1990s, the price of North Sea oil rose from about USD 10 per barrel to over USD 100 per barrel.
Fra slutten av 1990-tallet steg prisen på nordsjøolje fra om lag ti dollar per fat til over hundre dollar per fat.
Large shares of the sizeable oil revenues were transferred to our sovereign wealth fund, the Government Pension Fund Global (GPFG).
En stor andel av de høye oljeinntektene er satt til side i oljefondet.
GPFG assets are now more than double the GDP of Norway's mainland economy.
Kapitalen utgjør nå mer enn to ganger BNP for Fastlands-Norge.
Chart 4: Business investment
Figur: Foretaksinvesteringer
High oil prices and a profitable petroleum production industry have been accompanied by record-high oil investment in recent years.
Høy oljepris og god lønnsomhet i utvinningen av olje og gass har ført til at oljeinvesteringene de siste årene har satt stadig nye rekorder.
The level in 2014 was equivalent to overall investment in domestic non-oil industries.
Nivået i 2014 tilsvarer de samlede investeringene i vårt øvrige næringsliv.
The positive spillovers to the oil service industry and other private operators have been substantial.
Ringvirkningene til leverandørindustrien og andre bedrifter har vært betydelige.
Employment has remained high and unemployment low, even when the financial crisis hit in 2008.
Sysselsettingen har holdt seg høy, og arbeidsledigheten lav, selv da finanskrisen slo inn i 2008.
The other side of the coin is an economy that has become increasingly dependent on oil, and thereby more vulnerable to changes in oil prices and petroleum revenues.
Baksiden av medaljen er en økonomi som er blitt gradvis mer oljeavhengig, og dermed sårbar for endringer i oljeprisen og inntektene fra sokkelen.
The vulnerability manifests itself in several ways.
Sårbarheten kommer til uttrykk på flere måter.
A large share of the business sector and the labour market is now linked to the oil industry.
Store deler av næringslivet og arbeidsmarkedet er i dag knyttet opp mot oljevirksomheten.
A relatively small share is directly employed in the oil and gas production industry.
Det er relativt få som er sysselsatt direkte i utvinningen av olje og gass.
But if account is taken of all the suppliers to the petroleum sector, about 1 in 9 jobs in Norway, a total of 300 000, are linked to the oil industry.2 Exports from Norway to the oil industry in other countries account for a growing share of this activity, and this may be a path forward in the face of a decline in petroleum investment in Norway.
Men regner vi med alle som leverer til sektoren, kan om lag én av ni jobber i Norge – rundt 300 000 i alt – knyttes til oljevirksomheten.2 En økende del av denne aktiviteten er basert på leveranser til oljeutvinning i andre land.
But should oil prices concurrently fall, that path may narrow.
Men faller oljeprisen samtidig, kan denne veien bli smalere.
Chart 5: Labour costs relative to trading partners
Figur: Lønnskostnader relativt til handelspartnerne 1995-2013
Moreover, labour costs in Norway have reached high levels.
Norsk arbeidskraft er blitt dyr.
The cost level in the business sector has increased sharply in relation to our trading partners.
Kostnadsnivået i næringslivet har økt kraftig sammenlignet med kostnadene hos våre handelspartnere.
Chart 6: Household debt to disposable income
Figur: Husholdningenes gjeld som andel av disponibel inntekt
Substantial oil revenues and spillovers from the oil sector have driven up house prices and household debt.
Høye oljeinntekter og omfattende ringvirkninger fra oljesektoren har drevet opp boligpriser og husholdningenes gjeld.
Debt has risen markedly faster than income.
Gjelden har vokst langt raskere enn inntektene.
The debt burden on both younger and older households has increased, but the burden on younger households is heaviest.
Både unge og gamle har fått økt gjeldsbyrde, men den er tyngst å bære for de unge.
Today's households of age 30 have an average debt equivalent to three times their disposable income.
Dagens 30-åringer har i gjennomsnitt en gjeld som tilsvarer tre ganger deres disponible inntekt.
Ten years ago, the burden on households of the same age was substantially lower.
Det er langt mer enn i samme aldersgruppe ti år tidligere.
Households have borrowed heavily to buy primary and secondary homes, possibly on the expectation of continued high income growth.
Mange har tatt opp store lån til hytte og bolig, muligens basert på forventninger om fortsatt høy inntektsvekst.
High debt levels give rise to vulnerabilities.
Høy gjeld skaper sårbarhet.
The risk of default on residential mortgages, with large direct losses for banks, is nonetheless small.
Risikoen for at boliglån skal misligholdes og påføre bankene store direkte tap, er likevel liten.
We have a solid social safety net, which provides an assurance in the event of income shortfalls.
Vi har et godt sosialt sikkerhetsnett.
But in the case of a downturn that leads to higher unemployment, the high debt levels will prove uncomfortable for many households.
Men ved et tilbakeslag i økonomien som medfører økt arbeidsledighet, vil høy gjeld kjennes ubehagelig for mange.
Should house prices fall at the same time, the degree of discomfort will increase.
Faller boligprisene samtidig, blir ubehaget større.
If house prices fall by 30 percent, one in four households will hold debt in excess of the value of their dwelling.3 If many households curb consumption in order to reduce debt, the economy in aggregate will be adversely affected.
Skulle boligprisene falle med 30 prosent, kan hver fjerde husholdning ende opp med en gjeld som overstiger boligens verdi.3 Dersom mange kutter i forbruket for å redusere gjelden, rammes hele økonomien.
Firms may then encounter payment problems, with a risk that rising bank losses may amplify the downturn.
Da risikerer vi at økte tap i bankene kan forsterke nedgangen.
From a unique economic position to restructuring
Fra særstilling til omstilling
Oil prices have fallen by nearly 50 percent since summer.
Siden i fjor sommer er oljeprisen nær halvert.
The price decline comes on top of a planned adjustment to a lower activity level in the oil sector.
Prisfallet kommer på toppen av en planlagt omstilling til et lavere aktivitetsnivå i oljesektoren.
We have experienced that oil prices fluctuate.
Vi har erfart at oljeprisen svinger.
Market expectations indicate that prices will edge up again from today's level.
I markedet er det forventninger om at den etter hvert vil ta seg noe opp igjen fra dagens nivå.
Low growth in the world economy has restrained growth in oil consumption, while the high prices prevailing in recent years have led to increased supply and more energy-efficient production methods.
Men lav vekst i verdensøkonomien har dempet oppgangen i forbruket av olje, samtidig som høye priser de siste årene har lokket frem økt tilbud og motivert til mer energieffektive produksjonsmåter.
Chart 7: US crude oil production
Figur: Amerikansk produksjon av råolje
New shale oil extraction technology has boosted the global supply of oil.
Ny teknologi for utvinning av skiferolje har bidratt til å øke tilbudet av olje på verdensbasis.
Over three years, US oil production rose by more than 50 percent.
I løpet av tre år har oljeproduksjonen i USA steget med over 50 prosent.
The additional supply from US shale oil is more than twice as high as Norwegian oil production.
Tilskuddet fra amerikansk skiferolje utgjør mer enn to ganger norsk oljeproduksjon.