natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As long as oil prices remain high and there is robust growth in other parts of the world, as in China, other commodity prices and shipping activity will remain buoyant.
Så lenge oljeprisen holder seg høy og det er sterk vekst i andre deler av verden, som i Kina, vil også andre råvarepriser og aktiviteten i skipsfart holde seg oppe.
Activity may then remain high in key sectors of the Norwegian economy, such as petroleum-related industries and the shipbuilding industry.
Da kan aktiviteten forbli høy i viktige deler av norsk økonomi, som oljerelatert virksomhet og verftsindustri.
At the same time, higher oil prices and lower external interest rates may, other things being equal, lead to an appreciation of the Norwegian krone, which will contribute to keeping domestic inflation low.
Samtidig vil høyere oljepris og lavere renter ute, alt annet likt, kunne føre til at norske kroner styrker seg, noe som bidrar til å holde norsk inflasjon lav.
Over time, a strong krone and weak demand among major trading partner countries will probably have a dampening impact on activity in Norway.
Over tid vil trolig likevel sterk krone og svak etterspørsel fra viktige handelspartnere legge en demper på aktiviteten i Norge.
More on the oil market
Nærmere om oljemarkedet
Assuming an annual global GDP growth of approximately 3 per cent and an oil price in line with market expectations in February 2005,1 demand for oil is expected to increase by around 2 per cent per year until 2030.
Med forutsetninger om en årlig global BNP-vekst rundt 3 prosent og en oljepris i tråd med markedets forventninger fra februar i år1, antas etterspørselen etter olje å øke med rundt 2 prosent årlig fram til 2030.
Price expectations are higher now, but according to IMF calculations, the demand for oil in the long-term reacts relatively little to price changes.
Prisforventningene er høyere nå, men ifølge IMFs beregninger reagerer etterspørselen etter olje på lang sikt relativt lite på prisendringer.
The growth in demand primarily reflects higher demand for fuel for motor vehicles, particularly in non-OECD countries.
Mye av etterspørselsveksten skyldes økt etterspørsel etter drivstoff til biltransport, særlig i land utenfor OECD.
Output in non-OPEC countries will peak in the not-too-distant future - in 5 years, according to IMF estimates.
Produksjonen utenfor OPEC vil nå toppen om ikke lenge - IMF antar at toppen nåes om 5 år.
Higher demand will require higher output in OPEC countries.
For å dekke den økte etterspørselen kreves dermed økt produksjon i OPEC-landene.
These countries have substantial oil resources but are currently producing close to capacity.
Disse landene har store oljeressurser, men produserer i dag nær kapasitetsgrensen.
Higher demand can thereby be met by non-OPEC oil producers operating at full capacity while OPEC passively satisfies any remaining demand by increasing its production capacity.
Den økte etterspørselen kan dermed møtes ved at oljeprodusenter utenfor OPEC produserer for fullt, og at OPEC passivt dekker resten av etterspørselen ved å øke sin produksjonskapasitet.
Alternatively, OPEC can take a more active position and push up oil prices even further by restraining production.
Alternativt kan OPEC opptre mer aktivt og presse oljeprisen ytterligere opp ved å holde igjen på produksjonen.
Not many years ago, it was normal to assume that the long-term price of oil was around USD 20 to USD 25 (in real value) per barrel.
Det er ikke mange år siden det var vanlig å anta et nivå rundt 20-25 USD (i realverdi) per fat som langsiktig oljepris.
Analyses such as the one presented by the IMF suggest that the long-term oil price level may be considerably higher than this.
Ut fra analyser som den IMF har presentert ser det ut til at det langsiktige nivået på oljeprisen kan ligge vesentlig høyere enn dette.
Activity in the petroleum sector will have spillover effects on the mainland economy, initially on the shipbuilding industry and the building and construction sector.
Aktiviteten i oljesektoren vil gi ringvirkninger inn i fastlandsøkonomien, i første omgang til verkstedindustrien og bygg- og anleggssektoren.
At the same time, the rest of the Norwegian economy was experiencing an upturn.
Samtidig var norsk økonomi for øvrig i oppgang.
Monetary policy and the outlook for the Norwegian economy
Pengepolitikken og utsiktene for norsk økonomi
Capacity utilisation in the Norwegian economy is expected to increase this year and next and exceed its normal level.
Kapasitetsutnyttelsen i norsk økonomi ventes å øke i år og neste år og komme over sitt normale nivå.
There are prospects that inflation will gradually pick up and be close to 2½ per cent at the three-year horizon.
Det er utsikter til at inflasjonen etter hvert vil ta seg opp og ligge nær 2½ prosent på tre års sikt.
Monetary policy that gradually becomes less expansionary will stabilise the economy over time, thereby curbing inflation and preventing it from overshooting the target.
En pengepolitikk som blir gradvis mindre ekspansiv, vil etter hvert stabilisere økonomien slik at oppgangen i inflasjonen bremses, og prisveksten ikke skyter over målet.
New information since the publication of the last Inflation Report does not provide grounds for changing the assessment of developments in the real economy.
Ny informasjon siden inflasjonsrapporten ble lagt fram gir ikke grunnlag for å endre vurderingene av den realøkonomiske utviklingen.
Nor has there been any substantial change in the inflation outlook.
Utsiktene for inflasjonen har heller ikke endret seg vesentlig.
Monetary policy cannot fine-tune economic developments, but it can seek to hamper the most significant effects of disturbances to the economy.
Pengepolitikken kan ikke finstyre utviklingen i økonomien, men søke å hindre de største utslagene når økonomien blir utsatt for forstyrrelser.
The objectives of bringing inflation back to the target of 2½ per cent and anchoring inflation expectations imply a continued low interest rate.
Hensynet til å bringe inflasjonen tilbake til målet på 2,5 prosent og forankre inflasjonsforventningene taler for en fortsatt lav rente.
The krone exchange rate appreciated somewhat following the interest rate increase in June.
Kronekursen styrket seg noe etter renteøkningen i juni.
On the other hand, output growth is high.
På den annen side er veksten i produksjonen høy.
The objective of stabilising developments in output may, in isolation, imply a higher interest rate.
Hensynet til å stabilisere utviklingen i produksjonen kan isolert sett trekke i retning av høyere rente.
High capacity utilisation may generate a continued sharp rise in property prices and household borrowing.
Høy kapasitetsutnytting kan skape fortsatt sterk vekst i eiendomspriser og husholdningenes låneopptak.
The Executive Board's assessment in the June Inflation Report was that the interest rate may gradually - in small, not too frequent steps - be brought up towards a more normal level if economic developments are approximately as projected in the Report.
Hovedstyrets vurdering i Inflasjonsrapport 2/05 var at renten gradvis - i små og ikke hyppige skritt - kan bringes opp mot et mer normalt nivå dersom den økonomiske utviklingen blir om lag som anslått i rapporten.
Such an interest rate path was considered to provide a reasonable balance between the objective of stabilising inflation at target and the objective of stabilising growth in output and employment.
En slik utvikling ble vurdert å gi en rimelig avveiing mellom hensynet til å stabilisere inflasjonen på målet og hensynet til å stabilisere veksten i produksjon og sysselsetting.
It was the Executive Board's assessment that the sight deposit rate should lie in the interval 1¾ - 2¾ per cent in the period to the publication of the next Inflation Report on 2 November.
Hovedstyret vurderte det slik at foliorenten bør ligge i intervallet 1¾ - 2¾ prosent i perioden fram til neste inflasjonsrapport legges fram 2. november.
At the monetary policy meeting of 30 June, the sight deposit rate was increased by ¼ percentage point to 2 per cent.
På rentemøtet 30. juni ble folirenten satt opp med ¼ prosentpoeng til 2 prosent.
At the monetary policy meeting of 11 August, the Executive Board stated that new information since the previous monetary policy meeting does not suggest that we should deviate from the interest rate path envisaged in the June Inflation Report.
På rentemøtet 11. august uttalte hovedstyret at ny informasjon siden forrige rentemøte ikke gir grunnlag for å avvike fra den renteutviklingen vi så for oss i siste inflasjonsrapport.
Monetary policy easing through 2003 and into 2004 has resulted in low real interest rates.
Lettelsene i pengepolitikken gjennom 2003 og inn i 2004 har gitt lave realrenter.
Short-term real interest rates may now be considerably lower than the level that implies long-term balance in the economy - the neutral real interest rate.
Den kortsiktige realrenten er nå trolig vesentlig lavere enn det nivået som gir balanse i økonomien på lang sikt - den nøytrale realrenten.
A low real interest rate, and expectations of a continued low real interest rate, will contribute to stimulating activity even after the effects of the interest rate fall unwind.
En lav realrente, og forventninger om fortsatt lav realrente, vil bidra til å stimulere aktiviteten selv etter at virkningene av selve rentefallet ebber ut.
Calculations may, on an uncertain basis, indicate that the neutral real interest rate for Norway lies between 2½ and 3½%.
Beregninger kan på usikkert grunnlag indikere at den nøytrale realrenten for Norge ligger mellom 2½ og 3½ prosent.
It has probably fallen somewhat in recent years.
Den har trolig avtatt noe de senere årene.
Although the projections are based on rising real interest rates, the real interest rate will be lower than the neutral rate during the entire period.
Selv om fremskrivningene bygger på en stigende realrente, vil realrenten ligge lavere enn den nøytrale i hele perioden.
The monetary policy stance is therefore expansionary.
Pengepolitikken er derfor ekspansiv.
So far, the effects do not appear to be stronger than expected, but we have little experience of such low interest rates.
Så langt synes ikke virkningene sterkere enn ventet, men vi har liten erfaring med så lave renter.
It is uncertain how quickly prices and wages will react when growth in output and employment picks up.
Det er usikkert hvor raskt priser og lønninger vil reagere når veksten i produksjonen og sysselsettingen tiltar.
There is also a risk that an interest rate that is kept low for a longer period may lead to expectations of a persistently low interest rate.
Det er også risiko for at en rente som holdes lav i en lengre periode i seg selv kan føre til forventninger om vedvarende lav rente.
This may involve a risk of persistently high capacity utilisation and inflation eventually overshooting the target.
Det kan medføre risiko for at den høye kapasitetsutnyttelsen vil vare ved og at prisstigningen etter hvert skyter over målet.
Household debt has increased at a faster pace than income in the last ten years.
Husholdningenes gjeld har vokst mer enn inntektene de siste ti årene.
Norges Bank's calculations indicate that the sharp rise in house prices in recent years may explain a large share of debt growth.
Beregninger gjort i Norges Bank tyder på at den høye veksten i boligprisene de senere årene kan forklare mye av gjeldsveksten.
Higher house prices have a fairly long-lasting effect on household debt growth.
Økte boligpriser har ganske langvarig virkning på gjeldsveksten i husholdningene.
As a result, credit growth will remain high for a fairly long period even though the rise in house prices is expected to slow.
Selv om veksten i boligprisene ventes å avta, vil derfor kredittveksten holde seg oppe nokså lenge.
Given the assumptions underlying our projections, it is likely that debt will continue to grow at a faster pace than disposable income through the entire projection period.
Med de forutsetningene vi har lagt til grunn, er det utsikter til at gjelden vil fortsette å vokse sterkere enn disponibel inntekt gjennom hele prognoseperioden.
As a result of high credit growth, the household debt burden has increased over the past year.
Høy kredittvekst har ført til at husholdningenes gjeldsbelastning har økt det siste året.
The debt burden is currently record high.
Gjeldsbelastningen er nå rekordhøy.
Due to unusually low interest rates, the interest burden is, nevertheless, relatively low.
Som følge av unormalt lave renter er rentebelastningen likevel relativt lav.
A normalisation of interest rates will increase households' net interest expenses, but according to the projections the interest burden will not be higher than it was at the end of the 1990s.
En normalisering av rentene vil øke husholdningenes netto renteutgifter, men ifølge fremskrivningene vil ikke rentebelastningen bli høyere enn den var på slutten av 1990-tallet.
If there are expectations of persistently low interest rates, there is a risk that the debt burden may increase more than assumed in the projections.
Dersom det oppstår forventninger om vedvarende lav rente, er det risiko for at gjeldsbelastningen kan øke mer enn lagt til grunn i fremskrivningene.
Net interest expenses will then also be higher than assumed.
Da vil også netto renteutgifter bli høyere enn lagt til grunn.
In addition, households will be vulnerable if unexpected disturbances result in higher than expected interest rates.
Husholdningene vil i tillegg være utsatt dersom uventede forstyrrelser gir høyere rente enn det vi ser for oss.
Challenges ahead
Utfordringene framover
Third, the use of petroleum revenues will have an impact on competitiveness in Norwegian business and industry.
For det tredje vil bruken av oljepenger påvirke konkurranseevnen for norsk næringsliv.
A high level and wide fluctuations in the use of petroleum revenues will have a negative impact on the operating parameters for internationally exposed industries.
Et høyt nivå og store svingninger i bruken av oljepenger vil virke negativt på rammebetingelsene for de konkurranseutsatte næringene.
The rule specifying that only the real return on the Petroleum Fund is to be used means that the capital in the Fund shall not be depleted.
Regelen om at bare realavkastningen av petroleumsfondet skal brukes innebærer at det ikke spises av formuen.
It provides a stable framework that contributes to curbing fluctuations in the Norwegian economy that are caused by converting petroleum revenues into investments at home and abroad.
Handlingsregelen er en stabil ramme som bidrar til å dempe noe av svingningene som norsk økonomi utsettes for som følge av at vi er i ferd med å overføre formue fra petroleum til investeringer hjemme og ute.
This year, around 6 per cent is being used.
I år brukes rundt 6 prosent.
We can, therefore, safely affirm that the fiscal rule has been normative for fiscal policy.
Derfor er det ikke grunnlag for tvil om at handlingsregelen har vært førende for finanspolitikken.
As a result, the increase in the cash flow will not immediately affect the domestic economy.
Da vil den økte kontantstrømmen ikke påvirke den innenlandske økonomien umiddelbart.
The effect of higher oil prices will gradually be seen when the real return on the Fund measured in NOK increases.
Virkningen av økt oljepris vil etter hvert komme tilsyne ved at realavkastningen av fondet målt i kroner blir høyere.
Thus, the government authorities will be able to budget a higher deficit in the years ahead.
Dermed vil statsmyndighetene kunne budsjettere med et større underskudd på statsbudsjettet i årene fremover.
Likewise, a fall in oil prices will not have an immediate impact on the domestic economy, but result in a lower accumulation of foreign assets.
Tilsvarende vil heller ikke en nedgang i oljeprisen umiddelbart slå ut innenlands, men føre til en lavere oppbygging av fordringer på utlandet.
Fluctuating oil prices contribute to wide variations in petroleum investment.
Svingende oljepriser bidrar til store variasjoner i oljeinvesteringene.
The National Insurance Scheme's spending on old age and disability pensions, based on current social security rules, is increasing.
Folketrygdens utgifter til alders- og uførepensjon, basert på dagens trygderegler, vokser.
The return on the Petroleum Fund can only cover a small portion of the higher pension expenditure.
Avkastningen av Petroleumsfondet kan bare dekke opp en liten del av de økte pensjonsutgiftene.
According to Ministry of Finance calculations, funding needs equivalent to 6 per cent of GDP will still be uncovered in 2060 given an oil price of NOK 230 (2005 prices) or around USD 35 per barrel.
I følge beregninger gjort i Finansdepartementet, vil det fortsatt vært et udekket finansieringsbehov på 6 prosent av BNP i 2060 med en oljepris på 230 2005-kroner (rundt 35 dollar).
Oil futures six to seven years ahead are now higher than this.
Oljeprisen for fremtidig levering om 6-7 år er nå høyere enn dette.
In May, the Storting (Norwegian parliament) deliberated the Pension Commission's proposals for reforming the national insurance system.
I mai behandlet Stortinget Pensjonskommisjonens forslag til "Modernisert folketrygd".
There was agreement on the main points but the specific design remains.
Det ble oppnådd enighet om hovedlinjene, men den konkrete utformingen gjenstår.
If we succeed in reducing the growth in pension expenditure through a modernised national insurance system and other reforms, this will be an important contribution to addressing the fiscal challenges we are facing.
Lykkes vi i å dempe veksten i pensjonsutgiftene gjennom modernisert folketrygd og andre reformer, vil det være et viktig bidrag til å løse de statsfinansielle utfordringene vi står overfor.
Charts in pdf-format (121 kB)
Figurer i pdf-format (121 kB)
1 An average of USD 45 per barrel in 2005 and falling to USD 34 per barrel in 2010 and the years following.
1 Gjennomsnittlig 45 dollar per fat i 2005 og fallende til 34 dollar per fat i 2010 og årene etter.
Speech by Mr. Jarle Bergo, Deputy Governor, Norges Bank Bodø, 25 August 2005 The Norwegian economy is in an upturn and is now expanding at a brisk pace.
Norsk økonomi er i en oppgangskonjunktur og vokser nå sterkt.
Inflation remains low, but has edged up since last year.
Inflasjonen er fortsatt lav, men har tatt seg opp siden i fjor.
The risk of a fall in the level of prices and markedly lower inflation expectations has diminished.
Risikoen for fall i prisnivået og at inflasjonsforventningene skal avta vesentlig er redusert.
At the same time, there appears to be little risk that inflation will rapidly move up to a level that is too high.
Samtidig synes risikoen liten for at inflasjonen raskt skulle bli for høy.
Global economic growth is expected to be somewhat lower this year than in 2004.
Veksten internasjonalt ventes å bli noe lavere i år enn i fjor.
In the US, growth was solid during the first half of 2005, and it appears that this trend will persist.
I USA var veksten god i første halvår, og det synes som om dette fortsatt varer ved.
In the longer term, growth is expected to moderate somewhat.
På litt lengre sikt ventes veksten å avta moderat.
In the euro area, growth is expected to remain fairly weak during the next couple of years.
I euroområdet ventes veksten å forbli nokså svak de nærmeste par årene.
In the UK, growth has slowed markedly and is expected to be moderate in the period ahead.
I Storbritannia har veksten avtatt markert, og den ventes å bli moderat fremover.
In Sweden, growth has edged up following a couple of weak quarters and is expected to remain at approximately the same level.
I Sverige har veksten tatt seg noe opp etter et par svake kvartaler og ventes å fortsette omtrent på dette nivået.
In Japan, there was a marked decline in growth from the first to the second quarter, and growth is expected to be fairly moderate in the period ahead.
I Japan avtok veksten markert fra første til andre kvartal, og det ventes at veksten fremover blir nokså moderat.
Growth remains high in China.
Det er fortsatt god vekst i Kina.
Forward rates on 24 June indicated expectations that the key rate would increase to approximately 2¼ per cent towards the end of 2005 and to 2¾ per cent at the end of 2006.
Terminrentene 24. juni tydet på forventninger om at styringsrenten øker til om lag 2¼ prosent mot slutten av 2005 og videre til 2¾ prosent ved utgangen av 2006.
The krone exchange rate is assumed to shadow the forward exchange rate, which remains broadly unchanged over the next three years.
Kronekursen antas å følge terminvalutakursen, som er om lag uendret de nærmeste tre årene.
But it also presents us with many challenges:
Men oljen gir oss også mange utfordringer:
Most of you in the audience today are in daily contact with the public to give them advice about saving and investment decisions.
De fleste av dere som sitter i denne salen i dag, er daglig i kontakt med publikum og gir råd i spare- og investeringsbeslutninger.
Some of these decisions can have considerable impact on a household's financial situation.
Noen av disse valgene kan få stor betydning for den enkelte husholdnings økonomi.
In addition, overall developments in the economy are a result of all these individual decisions.
I tillegg er den samlede utviklingen i økonomien et resultat av alle disse enkeltpersonenes valg.
In any case, it is important that all of these decisions are based on the best possible information.
Det er uansett viktig at de enkelte beslutningene bygger på et best mulig informasjonsgrunnlag.
Savings motive and forms of saving
Sparemotiv og spareformer
There may be various reasons behind a decision to save.
Bak en beslutning om å spare kan det ligge ulike motiver.
Another reason may be the desire to leave behind an inheritance.
Ønsket om å etterlate seg arv kan også være et motiv.
For most people, the level of income will fluctuate through life.
For de fleste vil inntektene gjennom livet være ujevnt fordelt.
Most of our income is earned while we are economically active.
Størstedelen av inntektene kommer i den perioden vi er yrkesaktive.
Once our working career is over, we will have little to live on if we have not set aside capital as we earn or have secured our retirement by some other means.
Etter at yrkeskarrieren er over, vil vi ha lite å leve av hvis ikke vi ikke har lagt til side midler underveis eller er sikret på annet vis.
A hundred years ago, a common way of "saving" for old age was to have a large number of children.
Går vi hundre år tilbake i historien, var det å få mange barn en vanlig måte å "spare" til alderdommen på.
A large family increased the probability of some of the children growing up and being able to support their parents when they were old.
Var barneflokken stor nok, økte sannsynligheten for at noen av barna ville vokse opp og kunne ta seg av foreldrene når de ble gamle.
By looking after family property, and perhaps expanding it, subsequent generations could also be provided for.
Tok man godt vare på og kanskje økte familiens eiendom, sørget man også for kommende generasjoner.
Demography is also important today, but the importance of a reasonable ratio of workers to pensioners has become somewhat less obvious because of the way we now try to ensure financial security in old age.
Demografi er viktig også i dag, men betydningen av at det er et rimelig forholdstall mellom de som arbeider og de gamle er noe tilslørt for den enkelte gjennom måten vi nå søker å sikre en økonomisk trygg alderdom.
It is probably no coincidence that the Norwegian expression for the end of our working career is "to withdraw with a pension".
Det er nok ingen tilfeldighet at uttrykket for å avslutte yrkeskarrieren i Norge er "å gå av med pensjon".
In Norway, everyone is entitled to a state pension at the age of 67.
I Norge mottar alle en pensjon fra Folketrygden etter fylte 67 år.
How much each of us will receive depends both on the size of our income through our working career and on the path of growth in the economy.
Hvor stort beløp hver enkelt av oss vil motta avhenger både av hvor stor inntekt vi har hatt i løpet av yrkeskarrieren, men også av hvordan landets økonomi vokser.