natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This may partly be explained by the interim wage settlement this year, as in 1999.
Det kan delvis skyldes at det i år er et mellomoppgjør, jf. erfaringene i 1999.
However, with greater awareness on the part of employers in the public sector and a low level of activity in some business sectors, the risk that wage growth will again pick up seems to have been reduced.
Men, med større årvåkenhet på arbeidsgiversiden i offentlig sektor og lavt aktivitetsnivå i deler av næringslivet er risikoen for at lønnsveksten på ny skyter fart mindre.
Norges Bank has previously stated that a rapid and pronounced change in the interest rate would be appropriate if, for example, heightening turbulence in financial markets or a cost-push shock resulting from wage negotiations indicate that confidence in monetary policy is in jeopardy.
Norges Bank har tidligere uttalt at det vil være riktig å endre renten raskt og markert hvis for eksempel sterk uro i finansmarkedene eller et forhandlingsdrevet kostnadssjokk tyder på at tilliten til pengepolitikken står i fare.
Similarly, it would be appropriate to change the interest rate in larger steps if the outlook points to inflation that deviates substantially from the inflation target over a longer period.
Tilsvarende vil det også være riktig å endre renten i større skritt hvis det er utsikter til at inflasjonen avviker vesentlig fra inflasjonsmålet i en lengre tid.
We have experienced a period of monetary policy easing.
Vi har vært inne i en periode med lettelser i pengepolitikken.
This period is not over.
Den perioden er ikke over.
The next assessment of the interest rate will take place at Norges Bank's Executive Board meeting on 25 June.
Hovedstyret i Norges Bank vil vurdere renten neste gang i vårt møte 25. juni.
Our next Inflation Report will be presented at the same time.
Samtidig legger vi fram vår neste inflasjonsrapport.
2For a more detailed description of the Norwegian crises see Gerdrup (2003): Three episodes of financial fragility in Norway since the 1890s, a forthcoming article in BIS Working Papers.
2For en nærmere omtale av de norske krisene se Gerdrup (2003): "Three episodes of financial fragility in Norway since the 1890s", kommende artikkel i BIS Working Papers.
6Source: Norwegian Association of Real Estate Agents, Association of Real Estate Agency Firms, FINN.no (Norwegian search database for classified advertising, including real estate, on the Internet) and ECON.
6Kilde: Norges Eiendomsmeglerforbund (NEF), Eiendomsmeglerforetakenes Forening (EFF), FINN.no, og ECON.
By Svein Gjedrem, Governor of Norges Bank Dagbladet, 25 October 2000
Sentralbanksjef Svein Gjedrem Dagbladet 25. oktober 2000
Norges Bank has raised interest rates four times during the past six months, by a total of 11/2 percentage points.
Norges Bank har satt opp renten fire ganger i løpet av det siste halve året, med til sammen 1 1/2 prosentpoeng.
Banks' deposit and lending rates have increased correspondingly.
Bankenes innskudds- og lånerenter har økt om lag tilsvarende.
Many have been concerned about the different ways in which interest rate changes affect the distribution of income and wealth.
Mange har vært opptatt av at renteendringer påvirker folks økonomi ulikt.
Those with large loans must use a larger proportion of their income to pay interest on debt when the interest rate rises.
De som har store lån, må bruke en større del av inntekten sin til å betale gjeldsrenter når renten øker.
Statistics show that the more people earn, the higher their loans.
Statistikken viser at jo mer folk tjener, jo høyere lån har de.
Viewed in relation to income, the increased expenses for serving loans are about the same for all income groups.
Sett i forhold til inntekten, er de økte utgiftene til å betjene lån om lag de samme for alle inntektsgrupper.
However, people with high incomes have proportionately more savings.
Personer med høy inntekt har imidlertid relativt mer sparemidler.
Young people often have large mortgages and student loans.
Unge mennesker har ofte store bolig- og studielån.
These loans are repaid during their working life.
Lånene nedbetales gjennom den yrkesaktive perioden.
One immediate effect of an increase in interest rates will be a reduction in the disposable income of households in the start-up phase, while pensioners have more at their disposal for consumption and for saving.
En øyeblikkelig virkning av økt rente vil være at den inntekt som er til disposisjon for forbruk, reduseres for folk i etableringsfasen.
Rising and falling rates
Opp og ned
For example, Norges Bank's interest rate fell from 12 per cent in 1992 to 31/2 per cent in 1997.
For eksempel svingte Norges Banks renter fra 12 prosent i 1992 til 3 1/2 prosent i 1997.
A typical mortgage rate was as high as 14-15 per cent at the beginning of the 1990s and was down to 5 per cent at the lowest in 1997.
En typisk rente for sikre boliglån var oppe i 14-15 prosent på begynnelsen av 1990-tallet og nede på 5 prosent på det laveste i 1997.
At present it is about 81/2 per cent.
Nå er den om lag 8 1/2 prosent.
The groups that lose in the short-term when interest rates are raised will benefit when interest rates are lowered.
De gruppene som kortsiktig taper på at renten settes opp, får gevinst når renten settes ned.
Borrowers can now hedge against interest rate fluctuations.
Låntakere kan i dag gardere seg mot svingninger i renten.
Fixed-rate loans are now offered widely, at least for a period of up to 3-5 years.
Etter hvert er markedene for fastrentelån blitt godt utviklet - i hvert fall for lån med binding av renten i tre til fem år.
By choosing a fixed-rate loan, borrowers ensure that they have more predictable expenses for servicing their loans.
Ved å binde renten kan låntakere sikre seg mer påregnelige utgifter på sine lån.
Distributional shift
Omfordeling
The more long-term distributional effects of interest rates are completely different.
Sett over en lengre periode er fordelingsvirkningene av renten helt annerledes.
If interest rates are kept too low, domestic price inflation will eventually pick up.
Holdes renten for lav, vil prisstigningen i samfunnet etter hvert tilta.
This erodes the value of deposits and loans.
Det uthuler verdien av innskudd og lån.
At the same time, artificially low interest rates will lead to a rise in house and property prices, in stock exchange prices and in other asset prices.
Samtidig vil kunstig lav rente i seg selv føre til oppgang i bolig- og eiendomsprisene, i børskurser og i prisene på andre formuesobjekter.
This implies a shift in favour of those who are already well positioned.
Det medfører omfordeling i favør av dem som allerede er godt posisjonert.
Many young people will find that the price of entering the housing market is higher.
De unge vil oppleve at inngangsbilletten til boligmarkedet blir dyrere.
Periods of high price inflation are frequently followed by economic recessions.
Perioder med høy prisstigning avløses gjerne av økonomiske nedgangstider.
At worst, developments may lead to a situation comparable to a bubble that bursts.
Utviklingen kan i verste fall bli slik at den kan liknes med en boble som brister.
The winners and losers as a result of such instability are arbitrary.
Hvem som taper og hvem som vinner på slik ustabilitet er vilkårlig.
Some will come out ahead; many who take their profits in boom periods may also be able to hedge or withdraw from exposed positions in time.
Noen vil sko seg; mange som oppnår gevinst i gode tider, vil kanskje også sikre seg og trekke seg ut av utsatte posisjoner i tide.
Others - who do not spend as much time and energy on these activities, or who are unlucky - are the losers.
Andre - som ikke i samme grad bruker tid og krefter på slike aktiviteter eller som er uheldige - blir tapere.
An economic downturn and unemployment will primarily affect those segments of the labour force with least education and least capacity to adapt.
Den økonomiske nedgangen og arbeidsledigheten vil først og fremst ramme de delene av arbeidsstyrken som har lavest utdanning og som minst evner omstilling.
Then we will really have negative distributional effects.
Da får vi virkelig negative fordelingsvirkninger.
Norway has experience of this phenomenon from the 1970s, and from the bubble economy of the 1980s.
Norge har erfaringer for dette fra 1970-årene og fra bobleøkonomien på 1980-tallet.
Many other industrial countries have had similar experiences over the past 20 years.
Mange andre industriland har liknende erfaringer de siste 20 årene.
Dangerous
Farlig
In general, it is dangerous to underestimate how rapidly loan markets, housing and property markets and price and wage inflation can take off when the price of loans is set too low - and how pronounced the downturn can be if interest rates are set too high.
Generelt er det farlig å undervurdere hvor raskt lånemarkeder, bolig- og eiendomsmarkeder og pris- og lønnsveksten kan ta av når prisen på lån settes for lavt - og hvor sterk nedgangen kan bli dersom renten settes for høyt.
We do not aim to steer credit and house and property prices with interest rates.
Vi skal ikke styre kreditten og bolig- og eiendomsprisene med renten.
But if the interest rate is set in such a way that it contributes to low price inflation - and hence to exchange rate stability - the basis for such market fluctuations will be weakened.
Men hvis renten settes slik at den bidrar til lav prisstigning - og dermed til stabil valutakurs - vil grunnlaget for slike svingninger i markedene svekkes.
This is also the best contribution monetary policy can make to sound developments in the distribution of income and wealth.
Det er også det beste bidraget pengepolitikken kan gi til en god utvikling i inntekts- og formuesfordelingen.
By Central Bank Governor Svein Gjedrem Aftenposten, 29 May 2001
Sentralbanksjef Svein Gjedrem Aftenposten 29. mai 2001
On 29 March, the Government assigned a new operational mandate for the implementation of monetary policy to Norges Bank.
Regjeringen ga 29. mars Norges Bank et nytt operativt mandat for gjennomføringen av pengepolitikken.
Norges Bank shall set the interest rate with a view to maintaining low and stable inflation.
Norges Bank skal sette renten med sikte på lav og stabil inflasjon.
The best contribution monetary policy can make to growth and employment is low and stable inflation.
Det beste bidraget pengepolitikken kan gi til vekst og sysselsetting er lav og stabil inflasjon.
It is equally important to avoid an inflation rate that is too low as it is to avoid an inflation rate that is too high.
Det er like viktig å unngå for lav som for høy inflasjon.
We do not expect a change in the interest rate to have an immediate impact on inflation.
Vi regner ikke med at en renteendring virker umiddelbart på inflasjonen.
This means that interest rates are set with a view to achieving an inflation rate of 2½ per cent two years ahead.
Det vil si at rentene fastsettes med sikte på at inflasjonen skal være 2½ prosent om to år.
However, there have been episodes where bubbles have accumulated in these markets, in the form of sharp increases in assets prices in an environment of low inflation.
Men det finnes også eksempler på at det har bygget seg opp bobler i form av sterk verdistigning i disse markedene mens inflasjonen har vært lav.
In practice, however, it is difficult to assess whether property and financial asset prices are sustainable.
I praksis er det imidlertid vanskelig å vurdere om utviklingen i prisene på eiendommer og finansaktiva er bærekraftig.
The same applies should special emphasis be placed on developments in the financial market and property markets.
Det samme gjelder dersom utviklingen i finansmarkedene eller eiendomsmarkedene blir tillagt særskilt vekt.
However, the automatic adjustment of inflation figures for the direct effects of one-off factors can also be associated with pitfalls.
Men automatisk å korrigere inflasjonstallene for direkte virkninger av engangsfaktorer kan også være en fallgruve.
By Central Bank Governor Svein Gjedrem, Norges Bank Dagens Næringsliv, 6 July 2001
Av sentralbanksjef Svein Gjedrem Dagens Næringsliv 6. juli 2001
On March 29, the Government approved a new operational target for monetary policy.
Regjeringen vedtok 29 mars i år et nytt operativt mål for pengepolitikken.
The inflation target is set at 21/2 per cent.
Inflasjonsmålet er satt til 2 1/2 prosent.
Bearing in mind that imported goods are used in Norwegian production, the rise in prices for imported goods and services combined determine nearly 40 per cent of consumer price inflation.
Tar vi hensyn til at importvarer brukes i norsk produksjon, bestemmer stigningen i prisene på importerte varer og tjenester samlet nesten 40 prosent av konsumprisveksten.
Developments in the krone have an impact on earnings in companies in the internationally exposed sector, which have also traditionally been wage leaders.
Utviklingen i kronen har betydning for inntjeningen i de bedriftene som konkurrerer med utenlandske bedrifter, og som tradisjonelt også er i front i inntektsoppgjørene.
Changes in the exchange rate generate wealth gains and losses for Norwegian households and enterprises.
Kursendringer gir formuesgevinster og -tap for norske husholdninger og bedrifter.
There are many reasons for fluctuations in the exchange rate.
Det er mange årsaker til at valutakursene svinger.
Therefore, the exchange rate may be viewed as an automatic stabiliser, or buffer, which protects the economy to some degree against changes in the terms of trade.
Valutakursen kan derfor sees på som en automatisk stabilisator, eller buffer, som i noen grad skjermer økonomien mot endringer i bytteforholdet.
Changes in the krone exchange rate may also be due to changes in the interest rate.
Endringer i kronekursen kan også skyldes endringer i renten.
This can trigger unnecessary and extensive fluctuations in the exchange rate, which can spill over to other parts of the economy.
Det kan gi unødige og omfattende svingninger i valutakursen, som kan smitte over til andre deler av økonomien.
Norges Bank's reaction to a change in the exchange rate will depend on an assessment of the effect on inflation.
Norges Banks reaksjon på en endring i valutakursen vil avhenge av hvordan endringen vurderes å påvirke inflasjonen.
This requires an evaluation of the reasons for and the permanence of the change.
Det krever en vurdering av årsaken til endringen og hvor varig den vil være.
There is reason to believe that short-term fluctuations in the krone exchange rate have little impact on inflation.
Det er grunn til å tro at kortsiktige fluktuasjoner i kronekursen i liten grad påvirker inflasjonen.
Therefore, Norges Bank will normally proceed with caution in connection with any interest rate changes in response to fluctuations in the exchange rate.
Norges Bank vil derfor normalt gå varsomt frem med eventuelle renteendringer som reaksjon på kursbevegelser.
A rapid and pronounced change in the interest rate may then be appropriate.
Da kan det være riktig å endre renten raskt og markert.
In addition to the interest rate, foreign exchange market intervention is a monetary policy instrument.
I tillegg til renten, utgjør intervensjoner i valutamarkedet et virkemiddel i pengepolitikken.
Interventions can often lead to game situations where market operators regard the central bank's attempts to influence the exchange rate as an interesting opportunity to make a profit, thus amplifying the fluctuations in the exchange rate.
Det kan lett oppstå spillsituasjoner der markedsaktørene ser sentralbankens forsøk på å påvirke valutakursen som en interessant profittmulighet, slik at kursbevegelsene forsterkes.
However, it may be appropriate in special situations to intervene to a limited extent to stabilise inflation, should the krone move to a level that we do not consider reasonable on the basis of fundamentals.
Det kan imidlertid være aktuelt i særskilte situasjoner å bruke intervensjoner i begrenset omfang for å stabilisere inflasjonen, dersom kronen kommer vesentlig utenfor det vi vurderer som rimelig ut fra fundamentale forhold.
This may also be appropriate in the event of extensive short-term fluctuations in thin markets.
Det kan også være aktuelt ved store kortsiktige svingninger i tynne markeder.
We must expect fluctuations in the krone.
Vi må være forberedt på at kronen vil svinge.
However, low and stable inflation will lead to expectations of stable developments in the krone exchange rate over time.
En lav og stabil inflasjon vil imidlertid bidra til forventninger om stabilitet i utviklingen i kronekursen over tid.
By Svein Gjedrem, Central Bank Governor Finansavisen, 9 November 2001
Av sentralbanksjef Svein Gjedrem Finansavisen 9. november 2001
Norges Bank analyses the inflation outlook in its Inflation Reports.
Norges Bank analyserer utsiktene for inflasjonen i inflasjonsrapportene.
These reports are presented at press conferences following the Executive Board's monetary policy meetings, which take place three times a year, most recently on 31 October.
Rapportene blir lagt fram på pressekonferanse etter rentemøte i hovedstyret tre ganger i året, nå sist 31. oktober.
Work on the inflation reports extends over a period of several weeks.
Arbeidet med inflasjonsrapportene strekker seg over flere uker.
The purpose of this article is to provide an account of the main features of this process, and the basis upon which Norges Bank's Executive Board sets the interest rate.
Formålet med denne artikkelen er å informere om hovedtrekkene i denne prosessen og grunnlaget Norges Banks hovedstyre har når det fastsetter renten.
On 29 March this year, the Government assigned a new operational mandate for monetary policy to Norges Bank.
Regjeringen ga 29. mars i år Norges Bank et nytt mandat for pengepolitikken.
According to the new guidelines, Norges Bank's implementation of monetary policy shall be oriented towards maintaining low and stable inflation.
I følge de nye retningslinjene skal Norges Bank rette pengepolitikken inn mot lav og stabil inflasjon.
The operational target is annual consumer price inflation of approximately 2.5 per cent over time.
Det operative målet er en årsvekst i konsumprisene som over tid er nær 2,5 prosent.
The interest rate influences inflation through a number of channels.
Renten virker på inflasjonen gjennom flere kanaler.
A higher interest rate will normally contribute to reducing inflation by curbing demand for goods and services and strengthening the krone in relation to other currencies.
Økt rente vil normalt bidra til å redusere inflasjonen ved å dempe etterspørselen etter varer og tjenester og ved å styrke kronen i forhold til andre valutaer.
A lower interest rate will have the opposite effect.
Lavere rente virker motsatt.
If it appears that inflation will be higher than 2½ per cent with unchanged interest rates, the interest rate will be increased.
Ser det ut til at inflasjonen med uendret rente blir høyere enn 2½ prosent, vil renten bli økt.
It takes time before changes in the interest rate have an effect on inflation.
Det tar tid før endringer i renten virker på inflasjonen.
Analyses performed by Norges Bank indicate that a substantial share of the effects on inflation occur within two years.
Analyser utført i Norges Bank tyder på at en vesentlig del av virkningene på inflasjonen kommer i løpet av to år.
Therefore, the inflation outlook in two years may be viewed as a derived objective of monetary policy.
Utsiktene for inflasjonen om to år kan på denne bakgrunn ses som et avledet mål for pengepolitikken.
Norges Bank's Executive Board makes decisions regarding changes in the interest rate.
Norges Banks hovedstyre fatter vedtak om endringer i renten.
The economic outlook will always be uncertain.
De økonomiske utsiktene vil alltid være usikre.
We must therefore exercise professional judgement in setting interest rates.
Vi må derfor utøve et faglig skjønn i rentesettingen.
The Executive Board is appointed by the King in Council, and consists of five members who are employed outside the Bank, as well as the Central Bank Governor and Deputy Central Bank Governor.
Hovedstyret oppnevnes av Kongen i statsråd og består av fem medlemmer som har sitt daglige virke utenfor banken, samt sentralbanksjefen og visesentralbanksjefen.
The Executive Board functions as a unified group, and the members are collectively responsible for the Bank's decisions:
Hovedstyret er et kollegium, og medlemmene står samlet ansvarlig for bankens beslutninger:
The Executive Board discusses the economic outlook at a separate evening meeting three weeks before the Inflation Report is presented.
Hovedstyret drøfter de økonomiske utsiktene i et eget kveldsmøte tre uker før inflasjonsrapporten legges fram.
On the basis of preliminary projections for the report, the Executive Board assesses the outlook for inflation two years ahead, and the uncertainty surrounding the projections.
På bakgrunn av foreløpige anslag til rapporten vurderer hovedstyret utsiktene for inflasjonen om to år og usikkerheten rundt anslagene.
It will also provide a basis for our externally oriented communication through speeches and the media.
Den vil også være et grunnlag for vår eksterne kommunikasjon i foredrag og media.
A brief update of economic developments is provided at ordinary meetings.
På ordinære møter gis en kort oppdatering av den økonomiske utviklingen.
At every second meeting - every six weeks - the Executive Board discusses monetary policy in depth.
På annet hvert møte - hver sjette uke - drøfter hovedstyret pengepolitikken grundig.
The Executive Board assesses developments in a number of different economic indicators, with special emphasis on substantial deviations from the assessments in the last Inflation Report.
Hovedstyret vurderer utviklingen i en rekke ulike økonomiske indikatorer, med særlig vekt på vesentlige avvik fra vurderingene i siste inflasjonsrapport.
Decisions regarding changes in interest rates are normally taken at these meetings.
Vedtak om renteendringer vil normalt bli fattet på disse rentemøtene.
At a separate meeting, the Minister of Finance is informed of the proposed decision which is presented to the Executive Board.
Finansministeren blir i et eget møte gjort kjent med forslag til vedtak som legges fram for hovedstyret.
The dates of monetary policy meetings are published.
Kalenderen for rentemøtene er offentlig.
The Executive Board's decision is published in a press release immediately after monetary policy meetings.
Hovedstyrets vedtak offentliggjøres i pressemelding umiddelbart etter rentemøtene.
After each monetary policy meeting, a press conference is held at which the Bank's assessments are summarised and the Executive Board's decision is presented.
Etter hvert rentemøte holdes en pressekonferanse der bankens vurderinger blir sammenfattet og det blir gjort rede for hovedstyrets vedtak.
We place emphasis on transparency with regard to Norges Bank's conduct of monetary policy.
Vi legger vekt på å være åpne om hvordan Norges Bank gjennomfører pengepolitikken.
By publishing the Bank's assessments, we seek to reduce uncertainty regarding the Bank's response pattern.
Ved å gjøre bankens vurderinger kjent søker vi blant annet å redusere usikkerheten om bankens reaksjonsmønster.
If our monetary policy is reasonably predictable, we can avoid an important source of risk and instability.
Hvis pengepolitikken er rimelig forutsigbar, kan vi unngå en viktig kilde til risiko og ustabilitet.
This does not imply that expectations in financial markets influence the interest rate.
Det betyr ikke at forventningene i finansmarkedene styrer renten.
Norges Bank will always set the interest rate it deems to be appropriate.
Norges Bank vil alltid sette renten slik banken mener er riktig.
by Jarle Bergo, Deputy Governor, Norges Bank Dagens Næringsliv, 31 July 2002
Av visesentralbanksjef Jarle Bergo Dagens Næringsliv 31. juli 2002