natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Commenting on her motif, Dokken says that democracy is a bottom-up movement and that to vote is to join forces to move something together, to create change, move axes and centres of gravity.
Dokken seier om sitt motiv at demokrati er rørsle nedanfrå og å stemme er å flytte noko i fellesskap, å skape endring, flytte aksar og tyngdepunkt.
Minor adjustments may be made to the motif before the coin is put into production.
Det kan bli gjort mindre justeringar i motivet før mynten blir sett i produksjon.
The Norwegian Women's Suffrage Jubilee in 2013 will be celebrated locally, nationally and internationally.
Stemmerettsjubileet i 2013 vil bli feira lokalt, nasjonalt og internasjonalt.
Information Director Mette Fossum Beyer Tel.
Informasjonsdirektør Mette Fossum Beyer tlf.
+47 22 31 69 47 / +47 95 06 00 52
22 31 69 47 / 95 06 00 52
Assistant Director Leif Veggum, Cashier's Department Tel.
Assisterande direktør i eining for kontante betalingsmiddel Leif Veggum tlf.
+47 22 31 62 93 / +47 97 14 15 14
22 31 62 93 / 97 14 15 14
Joint comments from Norges Bank and Finanstilsynet (pdf, 33 kB)
Joint comments from Norges Bank and Finanstilsynet (pdf, 33 kB)
The NICS Management Office has issued a new operating schedule for clearing and settlement of transactions in the Norwegian Interbank Clearing System (NICS).
NICS Operatørkontor har fastsatt nytt driftsmønster for avregning og oppgjør av transaksjoner som inngår i Norwegian Interbank Clearing System (NICS).
Under the new operating schedule, effective from 12 October 2012, four daily clearings in NICS (NICS Net) will be completed and sent to Norges Bank for settlement in NBO.
Det nye driftsmønsteret innebærer at det med virkning fra 12. oktober 2012 gjennomføres fire daglige avregninger i NICS (NICS Netto) som sendes Norges Bank til oppgjør i NBO.
Norges Bank has therefore decided to change the NBO operating schedule to conform with the new NICS operating schedule.
Norges Bank har derfor besluttet å endre driftsmønsteret for NBO til det nye driftsmønsteret i NICS.
The times in the schedule for receipt and settlement of derivative clearing, the security lending pool and NICS Net have been adjusted in accordance with normal receipt times.
Tidspunktene i driftsmønsteret for mottak og oppgjør av derivatavregningen, låneordningen for verdipapir og NICS Netto er justert i henhold til normale mottakstidspunkt.
The changes in the operating schedule have been laid down in accordance with the agreement between the banks and Norges Bank on account management, settlement and collateral, cf. Section 6 of the agreement.
Endringene i driftsmønsteret er fastsatt i henhold til avtale om kontohold, oppgjør og pantsettelse mellom bankene og Norges Bank, jf punkt 6 i avtalen.
This circular replaces Circular No. 4 of 24 August 2010.
Dette rundskrivet erstatter rundskriv nr 4/24. august 2010.
Operating schedule for Norges Bank's settlement system (NBO) effective from 12 October 2012.
Driftsmønster for NBO gjeldende fra 12. oktober 2012.
Event
Hendelse
Approx 05:05
Ca 05:05
Banks’ borrowing facility adjusted based on changes in market values for securities and other changes in collateral
Bankenes låneadgang justeres med endringer i markedsverdier for verdipapirer og andre endringer i pantsettelsen
05:30
05:30
NBO opens for main account settlement.
NBO åpnes for oppgjør på hovedkonto.
Daily settlement of interest on deposits and overnight loans (D-loans).
Daglig oppgjør av renter for innskudd og D-lån over natten.
Monthly fees are charged second business day each month
Månedsavgifter belastes andre virkedag hver måned
05:31
05:31
NBO LOM account opens for settlement
NBO LOM konto åpnes for oppgjør
05:32
05:32
VPO LOM account opens for settlement
VPO LOM konto åpnes for oppgjør
05:33
05:33
CLS LOM account opens for settlement
CLS LOM konto åpnes for oppgjør
Approx 05.40
Ca 05:40
Receipt and settlement of NICS Net (early morning settlement)
Mottak og oppgjør av NICS Netto (morgenavregningen)
05:59
05:59
Deadline for depositing liquidity for VPO 1
Frist for avsetning av likviditet til VPO 1
06:00
06:00
Deposits in VPO LOM account locked
Innskudd på VPO LOM konto låses
Approx 06:10
Ca 06:10
VPO 1 settled and VPO LOM account opened
VPO 1 gjøres opp og VPO LOM konto åpnes
Approx 06:40
Ca 06:40
Receipt and settlement of derivatives clearing from SIX x-clear
Mottak og oppgjør av derivatavregningen fra SIX x-clear
06:55
06:55
Earliest time for regular emptying of VPO LOM account (1)
Tidligste tidspunkt for fast overføring av innestående på VPO LOM konto til annen konto (1)
Can transfer deposits when VPO1 has been settled
Kan overføre innestående når VPO1 er gjort opp
07:10
07:10
Norges Bank will notify NICS Operations of any bank with insufficient cover for NICS Net (morning settlemen) (2)
Ved manglende dekning for NICS Netto (morgenavregningen) vil Norges Bank varsle NICS Drift om hvilken bank som mangler dekning (2)
08:00
08:00
Deadline for cover of NICS Net (early morning settlement)
Frist for inndekning av NICS Netto (morgenavregningen)
If one or more banks still have insufficient cover, the clearing will be rejected
Hvis én eller flere banker fremdeles ikke har dekning, vil avregningen avvises
09:45
09:45
Deadline for settlement of VPO 1.
Frist for oppgjør av VPO 1.
VPO LOM account opened (3)
VPO LOM konto åpnes (3)
Applies when settlement delayed by operating problems in VPS
Gjelder når oppgjøret er forsinket pga driftsproblemer i VPS
Approx 11:05
Ca 11:05
Receipt and settlement of NICS Net (late morning settlement)
Mottak og oppgjør av NICS Netto (formiddagsavregningen)
11:25
11:25
Norges Bank will notify NICS Operations of any bank with insufficient cover for NICS Net (late morning settlement)
Ved manglende dekning for NICS Netto (formiddagsavregningen) vil Norges Bank varsle NICS Drift om hvilken bank som mangler dekning
11:59
11:59
Deadline for depositing liquidity for VPO 2
Frist for avsetning av likviditet til VPO 2
12:00
12:00
Deadline for cover of NICS Net (late morning settlement)
Frist for inndekning av NICS Netto (formiddagsavregningen)
Approx 12:10
Ca 12:10
VPO 2 settled and VPO LOM account opened
VPO 2 gjøres opp og VPO LOM konto åpnes
Approx 12:15
Ca 12:15
Receipt and settlement of the security lending-pool from SIX x-clear
Mottak og oppgjør av låneordningen for verdipapirer fra SIX x-clear
12:30
12:30
Earliest time for regular transfer of deposits in the VPO LOM account to another account
Tidligste tidspunkt for fast overføring av innestående på VPO LOM konto til annen konto
Can transfer deposits when VPO 2 has been settled
Kan overføre innestående når VPO2 er gjort opp
Approx 13:35
Ca 13:35
Receipt and settlement of NICS Net (afternoon settlement)
Mottak og oppgjør av NICS Netto (ettermiddagsavregningen)
13:55
13:55
Norges Bank will notify NICS Operations of any bank with insufficient cover for NICS Net (afternoon settlement)
Ved manglende dekning for NICS Netto (ettermiddagsavregningen) vil Norges Bank varsle NICS Drift om hvilken bank som mangler dekning
14:00
14:00
Deadline for settlement of VPO 2.
Frist for oppgjør av VPO 2.
VPO LOM account opened (4)
VPO LOM konto åpnes (4)
14:30
14:30
Deadline for settlement of NICS Net (afternoon settlement)
Frist for inndekning av NICS Netto (ettermiddagsavregningen)
15:00
15:00
Deadline for repayment of loans and return of deposits related to Scandinavian Cash Pool (SCP)
Frist for tilbakebetaling av lån og tilbakeføring av innskudd knyttet til Scandinavian Cash Pool (SCP)
Payment orders with insufficient cover in the VPO LOM account or CLS LOM account are cancelled.
Ved eventuelle betalingsoppdrag med manglende dekning på VPO LOM konto og CLS LOM konto vil disse kanselleres.
Any balance remaining in the VPO LOM account and the CLS LOM account is transferred to the main account
Eventuell saldo på VPO LOM konto og CLS LOM konto overføres til hovedkonto
15:30
15:30
Bilateral limit cut off
Bilaterale limiter oppheves (bilateral limit cut off)
Approx 15:35
Ca 15:35
Receipt and settlement of NICS Net (final settlement)
Mottak og oppgjør av NICS Netto (sluttavregningen)
16:00
16:00
Deadline for settlement of NICS Net (final settlement)
Frist for inndekning av NICS Netto (sluttavregningen)
If one or more banks still have insufficient cover, the clearing will be rejectedand NICS Operations will be notified of any banks with insufficient cover
Hvis én eller flere banker fremdeles ikke har dekning, vil avregningen avvises og NICS Drift bli varslet om hvilke banker som mangler dekning
16:35
16:35
NBO closes.
NBO stenger.
Queued payment orders with insufficient cover in the NBO LOM account are cancelled.
Eventuelle betalingsoppdrag i kø med manglende dekning blir kansellert.
Deposits in the NBO LOM account are transferred to the main account.
Innskudd på NBO LOM konto overføres til hovedkonto.
Norges Bank can extend opening hours in special cases.
I særlige tilfeller kan Norges Bank utvide åpningstiden.
Norges Bank can determine different opening hours during periods of the year, for example in the summer.
Norges Bank kan fastsette annen åpningstid for perioder av året, blant annet om sommeren.
This will be published by separate circular.
Dette kunngjøres i eget rundskriv.
This does not apply when the relevant securities settlement has been completed.
Denne bestemmelsen gjelder ikke når det aktuelle verdipapiroppgjør er gjennomført.
2Cf.
2Jf.
Rules for clearing and settlement of transactions in the Norwegian Interbank Clearing System (NICS), Section 5.1, laid down by the NICS Management Office 6 July 2010.
Regler for avregning og oppgjør av transaksjoner som inngår i Norwegian Interbank Clearing System (NICS) punkt 5.1 fastsatt av NICS Operatørkontor 06.07.2010
To enable at least one securities settlement to be completed each day, Norges Bank may move the deadline for VPO 2 to a later time on days when VPO 1 has not been completed.
For at det skal kunne gjennomføres minst ett verdipapiroppgjør hver dag, kan Norges Bank forskyve fristen for VPO2 på dager der VPO1 ikke er gjennomført.
The article has been published in Economic Bulletin.
Solheim.
Read the article (pdf, 470 kB)
Read the article (pdf, 470 kB)
Related information published by Norges Bank:
Relatert informasjon publisert av Norges Bank:
Annual Report on Payment Systems - Norges Bank
Årsrapport om betalingssystem - Norges Bank
The content of the minutes is included in the Executive Board's assessment, which is published at the same time as the interest rate decision.
Protokollenes innhold inngår i hovedstyrets vurdering, som publiseres på samme tidspunkt som rentebeslutningen.
Previously, the minutes were subject to a duty of confidentiality for 12 years prior to publication.
Tidligere var protokollene underlagt taushetsplikt i 12 år før de kunne offentliggjøres.
Address by Governor Øystein Olsen at the Centre for Monetary Economics (CME)/BI Norwegian School of Management on 20 September 2012
Foredrag av sentralbanksjef Øystein Olsen i regi av Centre for Monetary Economics (CME) ved Handelshøyskolen BI, torsdag 20. september 2012.
Please note that the text below may differ slightly from the actual presentation.
Med forbehold om endringer under fremføringen.
Charts in pdf-format (pdf, 230 kB)
Figurer i pdf-format (pdf, 347 kB)
Central banks the world over are now conducting monetary policy in what must undoubtedly be called turbulent times.
Sentralbanker verden over utøver nå pengepolitikken i det som må kunne kalles urolige tider.
My address today will focus on how and why new tools of monetary policy are being deployed internationally and our response to these developments here in Norway.
I dag vil jeg snakke om hvordan og hvorfor pengepolitikken tar nye former internasjonalt, og på hvilken måte vi her i Norge møter dette.
The economic situation in Norway is quite different from that of surrounding countries and we have been able to operate within the established monetary policy framework.
Vi er i en ganske annerledes økonomisk situasjon enn landene rundt oss, og har kunnet holde oss til det etablerte rammeverket for pengepolitikken.
Chart: GDP growth
Figur: BNP-vekst
Growth in the global economy has been weak since the 2008 financial crisis and has affected some countries more severely than others.
Veksten i verdensøkonomien har vært svak siden finanskrisen i 2008, og krisen har rammet ulikt.
Countries with large imbalances when the crisis began are now facing formidable challenges.
Landene som hadde store ubalanser da krisen startet, har nå tunge utfordringer.
The imbalances have been self-reinforcing.
Ubalansene har vært selvforsterkende.
Higher pricing of risk has resulted in increased yields on the government bonds of countries with a high level of debt.
Høyere prising av risiko har gitt økte renter på statspapirer i land med høy gjeld.
Fragile government finances have become even weaker.
Skjøre statsfinanser er blitt enda svakere.
A decrease in the value of government bonds has also generated uncertainty concerning the position of banks.
Lavere verdsetting av statspapirer har også skapt usikkerhet om bankenes stilling.
Heavily indebted countries are now working to make banks more robust and strengthen government finances.
Gjeldsutsatte land arbeider nå med å gjøre banker mer robuste og statsfinansene sterkere.
Cost competitiveness must be restored.
Kostnadsmessig konkurranseevne må gjenvinnes.
The road will no doubt be long and arduous.
Veien vil nok bli lang og krevende.
Chart: Yields on 10-year government bonds
Figur: Rente på 10-års statsobligasjoner
But the situation across countries differs considerably and is reflected in wide yield spreads.
Ulikhetene gjenspeiles i store renteforskjeller.
Investors now demand substantial premiums for investing in less safe assets.
Investorer krever nå betydelige premier for mindre sikre plasseringer.
Capital is seeking safe havens, even though real returns on presumably risk-free investments are low or negative.
Kapitalen søker seg til trygge havner, selv om realavkastningen på antatt sikre plasseringer er lav eller negativ.
Wide yield spreads may persist for a period – it takes time for countries to restore competitiveness and build up stronger balances, particularly when growth is also weak in other regions.
De store renteforskjellene kan vare ved en stund – det tar tid for land å gjenvinne konkurranseevnen og bygge opp sterkere balanser, særlig når veksten er svak også i andre regioner.
Substantial economic imbalances in Japan and the US also need to be redressed.
Også i Japan og USA er det behov for å rette opp store økonomiske ubalanser.
Turbulence and bad times in Europe are now dampening activity in these countries and in emerging economies.
Både i disse landene og i fremvoksende økonomier dempes aktiviteten av uro og dårlige tider i Europa.
This situation has led to the emergence of new forms of monetary policy in many parts of the world.
I denne situasjonen har pengepolitikken i store deler av verden tatt nye former.
Interest rates have been low – close to zero – for a long period.
Rentene har ligget lavt – nær null – lenge.
The Federal Reserve has indicated that the federal funds rate will most likely be exceptionally low at least until mid-2015.
Federal Reserve i USA har uttalt at styringsrenten mest trolig vil være eksepsjonelt lav minst fram til midten av 2015.
In the event, the US key rate will have been close to zero for almost seven years.
I så fall vil amerikanerne ha hatt en rente nær null i nesten syv år.
As key rates cannot be lowered further, several central banks have decided to apply other methods.
Siden styringsrenten ikke kan settes lenger ned, har flere sentralbanker valgt å ta i bruk andre virkemidler.
The methods fall into two main types:
Det kan skilles mellom to hovedformer:
The first method relates to communication.
Den første utvidelsen av pengepolitikken gjelder kommunikasjon.
Statements concerning the future central bank key rate are being employed as a new monetary policy tool.
Uttalelser om fremtidig styringsrente anvendes som et nytt virkemiddel.
Here at Norges Bank, the application of this method is not new – the interest rate forecast has been published by the Bank since 2005.
For oss i Norges Bank er jo dette velkjent– vi har publisert prognoser for fremtidig styringsrente siden 2005.
The aim is to influence interest rate expectations and thereby contribute to achieving the objectives of monetary policy. [1]
Hensikten er å påvirke renteforventningene og slik bidra til at målene for pengepolitikken nås. [1]
The Federal Reserve has published board members' expectations of when the first key rate increase will take place since January 2012. [2]
Federal Reserve har siden januar i år publisert styremedlemmenes forventninger om når første renteheving kommer. [2]
The second method is known as quantitative easing, or balance sheet policy, and consists of measures to change the composition and size of central bank balance sheets.
Den andre utvidelsen betegnes kvantitative lettelser, eller balansepolitikk, og består av tiltak som endrer sammensetningen og størrelsen på sentralbankenes balanse.
This use of the balance sheet differs from the usual monetary policy operations in that instruments other than the key rate are used to influence market rates and economic activity.
Denne bruken av balansen skiller seg fra vanlige operasjoner i pengepolitikken ved at andre midler enn styringsrenten brukes for å påvirke markedsrenter og økonomisk aktivitet.
Traditional monetary policy operates through the commercial banking system: it influences the economy because banks let their interest rate conditions in the central bank pass through to their customers.
Tradisjonell pengepolitikk virker gjennom det kommersielle banksystemet: Den virker på økonomien fordi bankene lar rentebetingelsene de selv har i sentralbanken slå gjennom til sine kunder.
Moreover, liquidity management is used to keep short-term rates close to the key rate.
Gjennom likviditetspolitikken holdes de kortsiktige rentene nær styringsrenten.
In countries where the key rate is close to zero, this instrument has been exhausted.
I land med styringsrente nær null er dette virkemiddelet uttømt.
At the same time, the effect of the key rate may be weaker than normal as many banks are consolidating and are reluctant to engage in lending.
Samtidig kan renten virke svakere enn normalt fordi mange banker konsoliderer og er lite villige til å formidle nye utlån.
Using balance sheet policy, the central bank seeks to influence longer-term interest rates and thereby funding costs in a more direct manner. [3]
Med balansepolitikk søker sentralbanken å påvirke mer langsiktige renter og dermed finansieringskostnadene mer direkte. [3]
Purchases of government or private sector bonds are intended to depress yields and push up securities prices – the so-called portfolio effect. [4]
Kjøp av statspapirer eller verdipapirer utstedt av private foretak er ment å presse ned renten og øke kursen på verdipapirene – det er den såkalte porteføljeeffekten. [4]
Studies from the past three or four years indicate that the portfolio effect has been in operation in both US and UK markets – bond prices have increased and long-term yields have fallen as a result of quantitative easing.[5]
Studier fra de siste tre-fire årene indikerer at porteføljeeffekten har vært til stede i både amerikanske og britiske markeder – obligasjonskurser har økt og langsiktige renter har avtatt som følge av de kvantitative lettelsene. [5]
The aim is to achieve lower long-term yields in order to boost lending and investment.
Siktemålet er at lavere langsiktige renter skal stimulere til utlån og investeringer.
In addition to the portfolio effect, the new use of the balance sheet can have a signal effect: central banks that engage in large-scale purchases of securities to pull down long-term yields are sending a signal that the key rate may be kept low for a long period.
I tillegg til porteføljeeffekten blir det vist til at den nye bruken av balansen kan ha en signaleffekt: Når sentralbanken kjøper store mengder verdipapirer slik at langsiktige renter trekkes ned, gir det et signal om at styringsrenten kan bli holdt lav lenge.
In this sense, balance sheet policy also contributes to anchoring expectations and supporting monetary policy communication.
Slik kan bruken av balansen også sees som et bidrag til å forankre forventningene og understøtte kommunikasjonen av pengepolitikken.
It is not easy to say what the situation would have been without these measures.
Det er ikke opplagt hvordan situasjonen ville vært uten disse tiltakene.
However, it is likely that central bank bond purchases have curbed the decline in output in the UK and the US.
Men det er grunn til å tro at kjøpene av verdipapirer har bidratt til å dempe nedgangen i produksjonen i Storbritannia og USA.
Chart: Central bank balance sheets, stylised
Figur: Sentralbankers balanse stilisert
These measures, by their nature, have an impact on central bank balance sheets – in terms of both size and composition.
Det ligger i disse tiltakenes natur at de påvirker sentralbankenes balanser – både størrelsen og sammensetningen.
When a central bank purchases government bonds, it pays for the bonds with new electronic money.
Når sentralbanker kjøper statsobligasjoner, betaler den for verdipapirene med nye elektroniske penger.
Chart: Central bank balance sheets – government bond purchases
Figur: Sentralbankers balanse med kjøp av statspapirer
The money ends up as increased bank deposits at the central bank – also known as central bank reserves.
Pengene ender som økte innskudd fra bankene i sentralbanken – også kalt sentralbankreserver.
This strengthens banks' holdings of liquid assets and may induce them to increase lending.
Det øker bankenes beholdning av likvide aktiva og kan gjøre dem mer villige til å gi nye utlån.
The pricing of government bond holdings in the private sector is also affected.
I tillegg påvirkes prisingen av privat sektors beholdning av statspapirer.
Chart: Central bank balance sheets – private sector bond purchases
Figur: Sentralbankers balanse: kjøp av private papirer
Private sector bond purchases can ease funding conditions for firms more directly than purchases of government bonds by depressing interest rates on private sector market funding.
Kjøp av private verdipapirer kan lette bedrifters finansieringsforhold mer direkte enn kjøp av statspapirer, ved at renten på markedsfinansiering i privat sektor kan presses ned.
As with government bond purchases, central bank reserves also increase in this case.
Som ved kjøpene av statspapirer, øker også her sentralbankreservene.
The latest measure implemented by the Federal Reserve, known as QE3, is a plan for the purchase of mortgage-backed securities.
Det siste tiltaket fra Federal Reserve i USA, som går under navnet QE3, er en plan for kjøp av obligasjoner med sikkerhet i boliglån.
Chart: Central bank balance sheets – foreign exchange purchases
Figur: Sentralbankers balanse: kjøp av valuta
A third form of balance sheet policy is interventions in the foreign exchange market.
En tredje form for balansepolitikk er intervensjoner i valutamarkedet.
Central bank foreign exchange purchases are also balanced by an increase in banks' deposits in the central bank.
Også når sentralbanker kjøper valuta, er motstykket at bankenes innskudd i sentralbanken øker.
Chart: Central bank balance sheets.
Figur: Sentralbankers balanser.
Interest rates and inflation in Switzerland were close to zero and growth was low.
Rentene og inflasjonen i Sveits var nær null, og veksten var lav.
According to the Swiss National Bank, a further appreciation could have resulted in a recession with deflationary developments.
Den sveitsiske sentralbanken mente at en ytterligere styrking av valutakursen kunne ført til nedgangstid med deflasjon.
The chart shows the wide swings in central bank balance sheets since the 2008 financial crisis.
Figuren viser hvordan sentralbankenes balanser har svingt veldig siden finanskrisen i 2008.
Expansion of central bank balance sheets has been particularly rapid in the UK, the US and Switzerland and somewhat more moderate in the euro area.
Oppbyggingen av balansene har vært særlig sterk i sentralbankene i Storbritannia, USA og Sveits, og noe mer moderat i euroområdet.