natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Where the UCITS has been set up at least one year before, home Member States are also invited to consider as a possible option requiring that the description referred to in point 1.4.1.(c) be supplemented by a synthetic indicator of risk in just one figure or word, based on the volatility of the UCITS' portfolio, in which case:
Dersom UCITS-fondet er opprettet minst ett år tidligere, oppfordres hjemstatene til også å vurdere som en mulighet å kreve at beskrivelsen nevnt i nr. 1.4.1 bokstav c) utfylles med en syntetisk risikoindikator i form av ett enkelt tall eller ord på grunnlag av UCITS-fondets porteføljevolatilitet, og i så fall:
the volatility of the UCITS' portfolio should be intended as measuring the dispersion of the UCITS' return;
bør UCITS-fondets porteføljevolatilitet uttrykkes som et mål for spredningen av UCITS-fondets avkastning,
the criteria to identify sophisticated and non-sophisticated UCITS;
kriterier for å skille mellom avanserte og enkle UCITS-fond,
the UCITS' return should be calculated taking into account all the UCITS' net asset values (NAVs) of the period, e.g. daily NAVs where this is the normal frequency of NAV calculation as approved by the UCITS competent authorities, computed by assessing the UCITS assets on that same frequency.
bør UCITS-fondets avkastning beregnes idet det tas hensyn til UCITS-fondets samlede netto andelsverdier i perioden, f.eks. daglige netto andelsverdier, dersom dette er den vanlige frekvens for beregning av netto andelsverdier som er godkjent av UCITS-fondets vedkommende myndigheter og beregnet gjennom vurdering av UCITS-fondets eiendeler med samme hyppighet.
Interpretation of «historical performance of the unit trust/common fund/investment company (where applicable)»
Fortolkning av «eventuelle resultater som verdipapir-/investeringsfondet eller investeringsselskapet tidligere har oppnådd»
In the third indent, Member States are recommended to interpret the «historical performance of the unit trust/common fund/investment company (where applicable)» with «a warning that this is not an indicator of future performance» as meaning the following information:
Det anbefales at medlemsstatene i tredje strekpunkt tolker «eventuelle resultater som verdipapir-/investeringsfondet eller investeringsselskapet tidligere har oppnådd» og «en advarsel om at dette ikke er et signal om framtidige resultater» slik at det omfatter følgende opplysninger:
Disclosure of past performance:
Opplysning om tidligere resultater:
the UCITS' past performance, as presented using a bar chart showing annual returns for the last 10 full consecutive years.
UCITS-fondets tidligere resultater, framstilt i form av et søylediagram som viser årlig avkastning for de ti siste hele regnskapsår på rad.
If the UCITS has been in existence for fewer than 10 years but at least for a period of one year, it is recommended that the annual returns, calculated net of tax and charges, be given for as many years as are available;
Dersom UCITS-fondet har eksistert i mindre enn ti år, men i minst ett år, anbefales det at årlig avkastning, beregnet etter skatter og avgifter, angis for så mange år som det foreligger for,
if a UCITS is managed according to a benchmark or if its cost structure includes a performance fee depending on a benchmark, the information on the past performance of the UCITS should include a comparison with the past performance of the benchmark according to which the UCITS is managed or the performance fee is calculated.
dersom UCITS-fondet forvaltes med henvisning til et referansemål eller dersom dets utgiftsstruktur omfatter et resultatavhengig gebyr med henvisning til et referansemål, bør opplysningene om UCITS-fondets tidligere resultater omfatte en sammenligning med tidligere resultater for det referansemål som UCITS-fondet forvaltes ut fra eller som det resultatbetingede gebyret beregnes ut fra.
Directive 2001/108/EC of the European Parliament and of the Council of 21 January 2002 amending Council Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), with regard to investments of UCITS
Directive 2001/108/EC of the European Parliament and of the Council of 21 January 2002 amending Council Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), with regard to investments of UCITS
It is therefore necessary to recommend possible approaches of market risk measurement, by clarifying the conditions for the use of the following types of methodologies: the commitment approach; the Value-at-risk approach (VaR-approach) and stress tests.
Det er derfor nødvendig å anbefale mulige metoder for måling av markedsrisiko gjennom å avklare vilkårene for anvendelse av følgende metoder: forpliktelsesmetoden, «Value at Risk»-metoden (VaR-metoden) og stresstester.
For the same reasons it is useful to recommend some elements for the method of assessing the leverage of a UCITS portfolio produced by the use of financial derivative instruments.
Av samme årsak er det hensiktsmessig å anbefale visse elementer til den metoden som skal anvendes for å vurdere gjeldsgraden til et UCITS-fonds portefølje, som stammer fra bruk av finansielle derivater.
Member States are recommended to require that comparison to be achieved by representing the past performance of the benchmark and that of the UCITS on the same bar-chart and/or separately.
Medlemsstatene anbefales å kreve at sammenligning foretas ved at tidligere resultater for referansemålet og for UCITS-fondet framstilles på samme søylediagram og/eller hver for seg.
Disclosure of cumulative (average) performance
Opplysning om samlet (gjennomsnittlig) resultat
Additionally, Member States are recommended to consider requiring disclosure, either of the cumulative performance, or the cumulative average performance of the fund over specific periods of time (such as on three, five and 10 years).
Videre anbefales medlemsstatene å vurdere å kreve opplysninger enten om samlet resultatet eller om samlet gjennomsnittlig resultat for fondet over visse tidsrom (f.eks. tre, fem og ti år).
In case they use either of these options, Member States are recommended to require also a comparison with the cumulative performance, or cumulative average performance (where relevant) of a benchmark, when comparison to a benchmark is required in accordance with point 1.5.1.(b).
Dersom en av disse mulighetene benyttes, anbefales medlemsstatene å også kreve en sammenligning med det samlede resultatet eller det samlede gjennomsnittlige resultatet (der det er relevant) for et referansemål, når sammenligning med et referansemål kreves i henhold til nr. 1.5.1. bokstav b).
Exclusion of subscription and redemption fees, subject to appropriate disclosure
Utelatelse av tegnings
According to that same provision, Member States may allow that, when a UCITS invests in index-based derivatives, these investments do not have to be combined to the issuer concentration limits laid down in Article 22.
I henhold til nevnte bestemmelse kan medlemsstatene dersom et UCITS-fond investerer i indeksbaserte finansielle derivater, tillate at disse investeringene til sammen ikke er innenfor grensene for investering hos samme utsteder fastsatt i artikkel 22.
It is therefore appropriate to recommend standards for the application of issuer concentration limits with regard to financial derivative instruments.
Det er derfor hensiktsmessig å anbefale standarder for hvordan grenser for investering hos samme utsteder skal anvendes med hensyn til finansielle derivater.
However, Member States should require the exclusion of that information (where relevant) to be subject to an appropriate statement drawing attention to this fact.
Medlemsstatene bør imidlertid kreve som forutsetning for utelatelse av slike opplysninger (der det er relevant) at det opplyses om dette på en hensiktsmessig måte.
Taking into account existing regulatory standards, Member States are recommended to consider, whether or not to require subscription and redemption fees to be included in the calculation of the fund performance.
Medlemsstatene anbefales å vurdere, idet det tas hensyn til gjeldende forskriftsmessige standarder, om de skal kreve at tegnings
Pursuant to the second subparagraph of Article 21(3) of Directive 85/611/EEC, the exposure of a UCITS must be calculated taking into account not only the current value of the underlying assets, but also the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
I henhold til artikkel 21 nr. 3 annet ledd i direktiv 85/611/EØF skal det ved beregning av et UCITS-fonds risiko tas hensyn ikke bare til den nåværende verdien av underliggende, men også til motpartsrisikoen, framtidige markedssvingninger og tiden som er tilgjengelig for å realisere posisjonene.
As regards counterparty risk related to OTC-derivatives, specific requirements are laid down in the second subparagraph of Article 22(1) of that Directive.
Når det gjelder motpartsrisiko knyttet til ikke-børsomsatte derivater, er det fastsatt spesifikke krav i artikkel 22 nr. 1 annet ledd i nevnte direktiv.
In view of these requirements it is desirable to clarify the method of calculating the counterparty risk associated with financial derivative instruments and the way in which it relates to the methods and criteria provided for in Directive 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions(
På bakgrunn av disse kravene bør metoden for å beregne motpartsrisikoen i forbindelse med finansielle derivater avklares, samt forholdet mellom den og de metodene og kriteriene som er fastsatt i europaparlaments- og rådsdirektiv 2000/12/EF av 20. mars 2000 om adgang til å starte og utøve virksomhet som kredittinstitusjon(
Pursuant to the third subparagraph of Article 21(3) of Directive 85/611/EEC, the exposure to the underlying of the financial derivative instrument has to be included into the calculation of the issuer concentration limits laid down in Article 22 of that Directive.
I henhold til artikkel 21 nr. 3 tredje ledd i direktiv 85/611/EØF skal risikoen for det finansielle derivatets underliggende tas med når grensene for investering hos samme utsteder, fastsatt i artikkel 22 i nevnte direktiv, skal beregnes.
Member States are also recommended to encourage their competent authorities to ensure progressive convergence to standards aligned on best practice in performance calculation.
Medlemsstatene anbefales også å oppfordre sine vedkommende myndigheter til å sikre en gradvis overgang til standarder som er i samsvar med beste praksis for resultatberegning.
Disclosure of a benchmark
Opplysning om et referansemål
Member States are also invited to consider as a possible option requiring disclosure of a benchmark for all UCITS authorised in their jurisdiction, regardless of the fact that the UCITS' investment objective does not explicitly refer to a benchmark.
Medlemsstatene oppfordres også til å vurdere muligheten for å kreve angivelse av et referansemål for alle UCITS-fond som de har godkjent, uansett om UCITS-fondets investeringsmål ikke uttrykkelig viser til et referansemål.
As regards the economic information referred to in the third heading of Schedule C in Annex I to Directive 85/611/EEC it is recommended that Member States apply the following interpretations:
For de økonomiske opplysningene nevnt i tredje overskrift i oversikt C i vedlegg I til direktiv 85/611/EØF anbefales medlemsstatene å anvende følgende fortolkninger:
Interpretation of «tax regime»
Fortolkning av «skattesystem»
In the first indent, Member States are recommended to interpret «tax regime» as meaning the following information:
Det anbefales at medlemsstatene i første strekpunkt tolker «skattesystem» slik at det omfatter følgende opplysninger:
the tax regime applicable to the UCITS in its home Member State;
det skattesystem som får anvendelse for UCITS-fondet i dets hjemstat,
Uncovered sales are all transactions in which the UCITS is exposed to the risk of having to buy securities at a higher price than the price at which the securities are delivered and thus making a loss and the risk of not being able to deliver the underlying financial instrument for settlement at the time of the maturity of the transaction.
Et salg uten dekning er en transaksjon der UCITS-fondet utsettes for risikoen ved å måtte kjøpe verdipapirer til en høyere pris enn den verdipapirene leveres til, og dermed lider et økonomisk tap og risikerer å ikke kunne levere det underliggende finansielle instrumentet for oppgjør på transaksjonens forfallsdato.
These risks are always relevant for those operations in which the UCITS is forced to buy securities in the market to meet its obligations.
Slike risikoer er alltid relevante for transaksjoner der UCITS-fondet må kjøpe verdipapirer i markedet for å oppfylle sine forpliktelser.
In those cases the UCITS is exposed to the risk that it cannot meet all or a part of its commitments under the terms of a financial derivatives operation.
I slike tilfeller utsettes UCITS-fondet for risikoen ved å ikke kunne oppfylle alle eller noen av sine forpliktelser i henhold til vilkårene for en transaksjon med finansielle derivater.
Article 42 of Directive 85/611/EEC therefore generally prohibits the execution of uncovered sales in order to avoid heavy losses for UCITS.
Artikkel 42 i direktiv 85/611/EØF inneholder derfor et generelt forbud mot at UCITS-fond foretar salg uten dekning for å unngå store tap.
However, in the context of an operation with financial derivative instruments having the financial profile of an uncovered sale, the risks typically associated with uncovered sales may not always have the same relevance.
Dersom en transaksjon med finansielle derivater har samme finansielle profil som et salg uten dekning, er imidlertid risikoene som vanligvis er forbundet med salg uten dekning, ikke alltid like relevante.
a statement which recalls that the regime of taxation of the income or capital gains received by individual investors depends on the tax law applicable to the personal situation of each individual investor and/or to the place where the capital is invested and that if investors are unclear as to their fiscal position, they should seek professional advice or information from local organisations, where available.
en opplysning om at systemet for skatt på inntekt eller kapitalgevinst for enkeltinvestorer avhenger av hvilken skattelovgivning som får anvendelse på hver enkelt investors personlige forhold og/eller på stedet der kapitalen investeres, samt at investorer som er usikre på sin skattemessige stilling, bør innhente faglig hjelp eller opplysninger fra lokale organisasjoner, der slike finnes.
It is therefore appropriate to clarify the concept of uncovered sales with regard to financial derivative instruments and to recommend criteria applicable to the cover of a derivatives transaction in order to facilitate compliance with Article 42.
Det er derfor hensiktsmessig å avklare begrepet salg uten dekning med hensyn til finansielle derivater, og å anbefale kriterier som skal få anvendelse på dekning av derivattransaksjoner, for å fremme overholdelse av artikkel 42.
This Recommendation is a first step towards a uniform understanding of risk measurement methodologies in the UCITS area.
Denne rekommandasjon er første skritt mot en ensartet forståelse av metoder for risikoberegning i forbindelse med UCITS-fond.
However, risk-measurement methodologies are submitted to a permanent progress.
Metodene for risikoberegning utvikles imidlertid kontinuerlig.
Interpretation of «entry and exit commissions» and «other possible expenses or fees»
Fortolkning av «tegnings- og innløsningsprovisjon» og «andre eventuelle kostnader og provisjoner»
Overall contents of the information provided
Overordnet innhold i opplysningene som gis
In the second and third indents, Member States are recommended to interpret the «entry and exit commissions» of the fund and «other possible expenses or fees, distinguishing between those to be paid by the unit-holder and those to be paid out of the unit trust's/common fund's or the investment company's assets» as meaning the following information:
Det anbefales at medlemsstatene i annet og tredje strekpunkt tolker «tegnings- og innløsningsprovisjon» for fondet og «andre eventuelle kostnader og provisjoner, der det skilles mellom dem som skal betales av andelseieren, og dem som skal betales av verdipapir-/investeringsfondets eller investeringsselskapets eiendeler» slik at det omfatter følgende opplysninger:
disclosure of a total expense ratio (TER), calculated as indicated in Annex I, except for newly created UCITS where a TER cannot yet be calculated;
opplysning om et forholdstall for samlede kostnader (TER), beregnet som angitt i vedlegg I, unntatt for nyopprettede UCITS-fond som det ennå ikke kan beregnes et slikt forholdstall for,
on an ex ante basis, disclosure of the expected cost structure, i.e. an indication of all costs available according to the list set forth in Annex I so as to provide investors, insofar as possible, with a reasonable estimate of expected costs;
en forhåndsvurdering av forventet utgiftsstruktur, dvs. opplysning om alle tilgjengelige utgifter i samsvar med listen i vedlegg I, slik at investorene så langt mulig kan få et rimelig anslag over forventede utgifter,
all entry and exit commissions and other expenses directly paid by the investor;
alle tegnings- og innløsningsprovisjoner og andre kostnader som betales direkte av investor,
an indication of all the other costs not included in the TER, including disclosure of transaction costs when these are deemed to be available by the home Member State competent authorities;
en angivelse av alle andre utgifter som ikke inngår i TER, herunder opplysning om transaksjonsutgifter når disse anses som tilgjengelige av vedkommende myndigheter i hjemstaten,
as an additional indicator of the importance of transaction costs, the portfolio turnover rate, calculated as shown in Annex II;
som en ytterligere indikator på transaksjonsutgiftenes omfang, porteføljens omløpshastighet beregnet som angitt i vedlegg II,
Further steps may therefore be necessary taking into account further developments such as the Basel Capital Accord (Basel II) and the future corresponding Community Directive on capital requirements for banks and investment firms.
Det kan derfor bli nødvendig med ytterligere tiltak for å ta hensyn til den videre utvikling, som f.eks. Basel-avtalen om kapitaldekning (Basel II) og det tilsvarende kommende fellesskapsdirektiv om kapitalkrav til banker og investeringsforetak.
This Recommendation provides some basic elements which should be taken into consideration by Member States for their implementation of Directive 85/611/EEC as amended by Directive 2001/108/EC.
Denne rekommandasjon inneholder visse grunnleggende faktorer som medlemsstatene bør ta hensyn til ved gjennomføring av direktiv 85/611/EØF, endret ved direktiv 2001/108/EF.
an indication of the existence of fee-sharing agreements and soft commissions.
en opplysning om eventuelle gebyrdelingsavtaler og myke provisjoner («soft commissions»).
It should be noted that this Recommendation is not intended to provide exhaustive guidelines on the use of financial derivative instruments for UCITS but to outline some principles which can be considered as an essential basis of a common risk-measurement approach for UCITS —
Det bør bemerkes at hensikten med denne rekommandasjon ikke er å gi uttømmende retningslinjer om UCITS-fonds bruk av finansielle derivater, men å skissere enkelte prinsipper som kan anses som et vesentlig grunnlag for en felles metode for risikoberegning for UCITS-fond —
In the framework of implementing Directive 85/611/EEC Member States should apply the following:
Ved gjennomføring av direktiv 85/611/EØF bør medlemsstatene anvende følgende:
Risk-measurement systems adapted to the relevant risk-profile of the UCITS
Risikoberegningssystemer tilpasset UCITS-fondenes risikoprofil
The requirement set out in point (f) of the first paragraph should not be interpreted as a general validation of the compliance of any individual agreement or commission with Directive 85/611/EEC, and especially with Article 5f(1)(b) thereof, or with national regulations.
Kravet i bokstav f) i første ledd skal ikke tolkes slik at dette innebærer en allmenn godkjenning av eventuelle avtalers eller provisjoners samsvar med direktiv 85/611/EØF, særlig artikkel 5f nr. 1 bokstav b), eller med nasjonale regler.
In applying Article 21(1) of Directive 85/611/EEC, Member States are recommended to ensure that management or investment companies employ risk measurement systems which are adapted to the relevant risk-profile of a UCITS in order to make sure that they accurately measure all material risks related to the UCITS under the supervision of the competent authorities.
Ved anvendelse av artikkel 21 nr. 1 i direktiv 85/611/EØF anbefales medlemsstatene å sikre at forvaltningsselskaper og investeringsselskaper anvender risikoberegningssystemer som er tilpasset et UCITS-fonds risikoprofil, for å sikre en nøyaktig vurdering av alle vesentlige risikoer forbundet med UCITS-fondet under tilsyn av vedkommende myndigheter.
Taking into account current market practice, Member States are therefore invited to require UCITS to consider how far existing fee-sharing agreements and comparable fee-arrangements are for the exclusive benefit of the UCITS.
Medlemsstatene oppfordres derfor til, idet det tas hensyn til gjeldende markedspraksis, å kreve at UCITS-fond vurderer i hvilken grad foreliggende gebyrdelingsavtaler og lignende gebyrordninger er til fordel bare for UCITS-fondet.
A harmonised interpretation of limitations to the UCITS' risk- exposure
En harmonisert fortolkning av begrensningene av UCITS-fondets risiko
Member States are recommended to provide for the simplified prospectus to make a reference to the full prospectus for detailed information on that kind of arrangements, which should allow any investor to understand to whom expenses are to be paid and how possible conflicts of interest will be resolved in his/her best interest.
Medlemsstatene anbefales å kreve at det i det forenklede prospektet vises til det fullstendige prospektet for nærmere opplysninger om denne typen ordninger, slik at enhver investor kan få vite hvem kostnadene betales til og hvordan eventuelle interessekonflikter kan løses i investors interesse.
Member States are therefore recommended to ensure that the information provided in the simplified prospectus remains concise.
Medlemsstatene anbefales derfor å påse at opplysningene som gis i det forenklede prospektet er kortfattede.
Precisions on the notions of «fee-sharing agreements» and «soft commissions»
Presisering av begrepene «gebyrdelingsavtaler» og «myke provisjoner»
Identification of «fee-sharing agreements»
«Gebyrdelingsavtaler»
Limitation to a UCITS' global exposure on derivatives and overall risk exposure
Begrensninger av et UCITS-fonds samlede risiko knyttet til derivater og overordnet risiko
Member States are recommended to identify and classify as fee-sharing agreements those agreements whereby a party remunerated, either directly or indirectly, out of the assets of a UCITS agrees to split its remuneration with another party and which result in that other party meeting expenses through this fee-sharing agreement that should normally be met, either directly or indirectly, out of the assets of the UCITS.
Medlemsstatene anbefales å anse og klassifisere som gebyrdelingsavtaler slike avtaler som innebærer at en part som, direkte eller indirekte, mottar vederlag fra et UCITS-fonds eiendeler, avtaler å dele sitt vederlag med en annen part, og som fører til at den andre part som en del av gebyrdelingsavtalen dekker kostnader som normalt, direkte eller indirekte, dekkes gjennom UCITS-fondets eiendeler.
Furthermore, Member States are recommended to consider the following as fee-sharing agreements within the meaning of the above paragraph:
Videre anbefales medlemsstatene å vurdere følgende som gebyrdelingsavtaler i henhold til første ledd: