natgillin/translations-raw huggingface dataset:
palankiai vertina tai, kad įsteigta ekspertų grupė atvirųjų nekilnojamojo turto fondų klausimams spręsti, tačiau apgailestauja dėl to, kad Komisija neskiria tiek pat dėmesio pamatinių rizikos draudimo fondų klausimams; nekantriai laukia ekspertų grupės pranešimo apie atviruosius nekilnojamojo turto fondus ir nesuderintų mažmeninių fondų tyrimo, kurį Komisija atlieka siekdama sudaryti sąlygas formuoti bendrą šių produktų vidaus rinką, išvadų;
Welcomes the establishment of an expert group on OREF, but regrets the fact that the Commission has not given equal priority to the question of FoHF; looks forward to receiving both the expert group report on OREF and the results of the Commission study on non-harmonised retail funds aiming at the establishment of a internal market for these products;
ragina Komisiją atsižvelgti į tai, kad rizikos draudimo fondų indeksai pripažinti reikalavimus atitinkančiu turtu, ir nagrinėti galimybes ateityje papildyti III KIPVPS direktyvos 19 straipsnio 1 dalį dėl reikalavimus atitinkančio atvirųjų nekilnojamojo turto fondų ir pamatinių rizikos draudimo fondų turto; pabrėžia būtinybę atlikti išsamų šios naujovės rizikos ir naudos poveikio įvertinimą, ypač daug dėmesio skiriant KIPVPS prekės ženklo apsaugai; pabrėžia, kad tai neturi trukdyti persvarstyti III KIPVPS direktyvą;
Calls on the Commission to examine a future extension of the scope of Article 19(1) of UCITS III to cover OREF and FoHF bearing in mind that hedge fund indices (HFI) are already considered as eligible assets; highlights the need for a full impact assessment of the risks and benefits of such a change, thus paying particular attention to the protection of the UCITS brand; underlines that such an examination must not interrupt the revision of UCITS III;
mano, kad, įvertinus minėtųjų ekspertų grupės pranešimo ir Komisijos tyrimo išvadas, turėtų būti svarstomos galimybės formuoti atvirųjų nekilnojamojo turto fondų, pamatinių rizikos draudimo fondų ir kitų nesuderintų mažmeninių fondų, kurie laikomi ES lygmeniu reguliuojamais produktais, vidaus rinką; šiuo tikslu būtina atlikti poveikio įvertinimą, kuriame būtų visapusiškai atsižvelgta į įvairinimo, likvidumo ir vertės klausimus; pabrėžia, kad tokie įvertinimai neturi trukdyti persvarstyti III KIPVPS direktyvą;
Considers that, after taking into account the conclusions of the above-mentioned expert group report and Commission study, consideration should be given to the establishment of a internal market framework for OREF, FoHF and other non-harmonised retail funds as regulated products at EU-level underpinned by an impact assessment and taking full account of diversification, liquidity and valuation issues; underlines that such consideration must not interrupt the revision of UCITS III;
ragina parengti ES lygmeniu suderintą privataus investavimo režimo sistemą ir taip paskatinti integravimąsi į bendrąją rinką, atsižvelgiant į išsamaus poveikio įvertinimo išvadas; pabrėžia, kad, taikant šį režimą, jo vykdytojams turėtų būti užtikrintas teisinis konkretumas, tačiau reguliavimo priemonės turėtų būti numatomos saikingai, kad, pradėjus taikyti pernelyg smulkmeniškus ar griežtus reikalavimus, nebūtų sudaroma kliūčių reiklių ir gerai informuotų investuotojų vykdomai privataus investavimo veiklai; pakartoja, kad nesaikingas reguliavimo priemonių taikymas nacionaliniu lygmeniu neleistinas;
Calls for a harmonised framework for private placement at EU-level in order to enhance internal market integration based on a thorough impact assessment; underlines that such a regime must provide for the necessary legal certainty for its players but should not over-regulate and hence over-burden private placement activities between sophisticated and well-informed players by means of requirements that are overly detailed or prescriptive; reiterates that national gold plating should not be possible;
laikosi nuomonės, kad privataus investavimo režimas turėtų būti taikomas visiems atviriesiems investiciniams fondams, įskaitant reguliuojamus ES, nacionalinius ir trečiųjų šalių fondus; tačiau yra įsitikinęs, kad esant galimybių ypač svarbu pažangiai spręsti abišalio rinkos prieinamumo klausimą; todėl ragina Komisiją derėtis dėl šių susitarimų su trečiosiomis šalimis, ypač su JAV, ir spręsti šį klausimą Transatlantinės ekonomikos tarybos susitikimo metu;
Believes that a PPR should apply to all open-ended investment funds, including EU-regulated funds, nationally regulated funds as well as funds regulated in third countries; is, nevertheless, convinced that progress on the question of reciprocal market access where appropriate is essential; calls on the Commission, therefore, to negotiate such agreements with third countries, in particular with the United States, and requests the Commission to address this issue within the Transatlantic Economic Council;
yra įsitikinęs, kad labai svarbu apibrėžti, kas atitinka investavimo reikalavimus; mano, kad turėtų būti atsižvelgiama į esamas investuotojų kategorijas, apibrėžtas Finansinių priemonių rinkų ir Prospektų direktyvose; pritaria bendrajai profesionalių investuotojų apibrėžčiai; tačiau pabrėžia, kad, nepaisant galiojančių teisės aktų, esama klausimų, kuriuos vis dar būtina spręsti, pvz., dėl metinių pajamų kriterijų ir poreikio nustatyti sandorių apribojimus, kuriuos taikant profesionaliam investuotojui, galinčiam investuoti pagal šį privataus investavimo režimą, gali būti uždrausta parduoti produktą mažmeniniams investuotojams tiesiogiai ar netiesiogiai, pvz. sujungiant juos su kitais mažmeniniais produktais;
Is convinced that a definition of who is eligible to invest is crucial; suggests that existing investor categories in MiFID and the Prospectus Directive should be taken into account; supports a broad definition of a sophisticated investor; highlights, however, that, despite existing legislation, several issues remain to be addressed, such as the criteria of annual income as well as the need to establish transfer restrictions forbidding the sophisticated investor, eligible for investment under such a PPR, to sell the product to retail investors directly or indirectly, for example by bundling it with other retail products;
mano, kad antruoju etapu privatus investavimo režimas turėtų būti pradėtas taikyti kitiems produktams, bendresniojo tipo reikliam investuotojui ir papildytas bendra teise nesivadovauti vietos rinkodaros nuostatomis; prašo Komisiją iki 2008 m. vasaros nuspręsti, ar bus reikalingos teisinės priemonės, ar pakaks vadovautis Europos vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijų komiteto gairėmis;
Believes that, as a second step, the PPR should be extended to other products, to a more broadly defined type of sophisticated investor, and should contain a general waiver from local marketing provisions; asks the Commission to determine, by summer 2008, whether legislative measures are needed or CESR guidance is sufficient;
yra įsitikinęs, kad Europos privataus investavimo režimas turėtų būti taikomas tik tarpvalstybinėms privačioms investicijoms, taigi turėtų būti pripažįstama šio režimo, o ne nacionalinių taisyklių viršenybė; vis dėlto šalių vidaus privačioms investicijoms pirmiausia turėtų būti taikomos nacionaliniu lygmeniu galiojančios taisyklės; bent pirmojo etapo metu pritaria Europos vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijų komiteto gairėmis grindžiamo režimo nuostatoms, tačiau pažymi, kad, siekiant didesnio teisinio konkretumo, turėtų būti įvertinta būtinybė rengti Europos lygmens teisėkūros priemones;
Is convinced that a European PPR framework should apply only to cross-border private placement and in that case override existing national rules, but should not replace national rules that apply to domestic private placement; favours, at least as a first step, a regime based on CESR guidance, but highlights that, in order to achieve more legal certainty, the need for European legislative measures should be examined;
ragina Komisiją nagrinėti mokesčių sistemos kliūtis, dėl kurių ribojamos tarpvalstybinės šių produktų investicijos, ir jas šalinti;
Calls on the Commission to examine and reduce the tax barriers to the cross-border placement of those products;
yra įsitikinęs, kad komisiniai yra priimtinas atlyginimo būdas; vis dėlto kartu nurodo, kad visiškas informacijos apie investuotoją, įskaitant informaciją apie mokesčius, taip pat apie pirkimo ir pardavimo kainų skirtumą atskleidimas itin svarbus siekiant investuotojams suteikti galimybę priimti labiau motyvuotus sprendimus ir skatinti konkurenciją; palankiai vertina Finansinių priemonių rinkų direktyvos nuostatas dėl informacijos apie mokesčius atskleidimo, tačiau primena, kad ši direktyva taikoma ne visiems konkurencingiems investavimo produktams;
Believes that the use of commission payments is an acceptable means of remuneration; points out, at the same time, that investor information including fee and spread disclosure is crucial to empowering investors to take more informed decisions and to increase competition; welcomes the MiFID provisions on fee disclosure, but recalls that MiFID does not apply to all competing investment products;
Konkurencingi produktai
Competing products
mano, kad informacijos apie kainas ir mokesčius atskleidimo reikalavimai prekybos vietoje, taip pat reikalavimai nuolat teikti informaciją apie riziką ir rezultatus turėtų būti taikomi ne tik KIPVPS, bet ir visiems konkurencingiems produktams (t. y. sertifikatams, vertybiniams popieriams, gyvybės draudimui, kai investavimo rizika tenka draudėjui); tačiau pripažįsta, kad neįmanoma užtikrinti visiško skirtingų investavimo produktų palyginamumo;
Believes that cost and fee disclosure requirements at the point of sale as well as information requirements on risk and performance on an ongoing basis should apply not only to UCITS but equally to all competing products (i.e. certificates, notes, unit-linked life insurance); recognises, however, that it is not possible to provide for complete comparability between different types of investment products;
todėl ragina vėliausiai iki 2008 m. pabaigos parengti teisinės sistemos, susijusios su visų mažmeninių investavimo produktų rinkodara, konsultacijomis ir prekyba, apžvalgą, t. y. būsimos II mokumo direktyvos, Draudimo tarpininkavimo direktyvos ir III KIPVPS direktyvos apžvalgą, siekiant sudaryti lygias galimybes ir užtikrinti patikimą investuotojų apsaugą; ragina Komisiją kreiptis į trečio lygmens komitetus dėl techninių šios srities konsultacijų, atsižvelgiant į produktų ir platinimo kanalų įvairovę;
Requests, in this context, a review of the legislative framework on marketing, advice and the sale of all retail investment products by the end of 2008 at the latest, in particular the impending Solvency II directive, the Insurance Mediation Directive and UCITS III, in order to achieve a level playing field and a coherent approach to investor protection; invites the Commission to ask the Level 3 Committees for technical advice in this area while taking into account the diversity of products and distribution channels;
prašo Komisijos įvertinti teigiamą ir neigiamą elgesio kodekso, taikyto sektoriuje, susijusiame su veikla, vykdoma sudarius sandorį, poveikį ir nustatyti, ar, taikant sektoriaus veikėjų siūlomą elgesio kodeksą, būtų įmanoma padidinti mokesčių skaidrumą;
Asks the Commission to examine whether an industry-driven code of conduct might be helpful to increase fee transparency, taking into account the positive and negative impact linked to the code of conduct in the post-trading sector;
palankiai vertina Europos vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijų komiteto rekomendaciją, kurioje nurodoma, kad mokestis ar nepiniginė nauda, kurią suteikė ar gavo juridinis asmuo, priklausantis tai pačiai grupei, siūlančiai tik savo produktus (vidaus fondai), turėtų būti traktuojamas taip pat, kaip ir nauda, kurią suteikė ar gavo bet koks kitas juridinis asmuo, priklausantis atviros struktūros bendrovei (trečiųjų šalių fondai),
Welcomes the recommendation by the CESR that a payment or non-monetary benefit provided to or made by a legal entity within the same group which offers only its own products (in-house funds) should be treated in exactly the same way as one provided to or made by any other legal entity in the context of open architecture firms (third-party funds);
pažymi, kad Direktyvoje, pagal kurią įgyvendinama Finansinių priemonių rinkų direktyva, numatytose skatinimo priemonių nuostatose apibrėžiami atsiskaitymų tarp dviejų savarankiškų juridinių asmenų arba jų gautos nepiniginės naudos atvejai, tačiau su jų kuriamais ir platinamais produktais susijusių atvejų 26 straipsnyje nenumatyta; ragina Komisiją ištirti praktinį 26 straipsnio nuostatų poveikį atvirai struktūrai, taip pat poveikį platinant konkurencingus produktus;
Notes that under Article 26 of the MiFID Implementing Directive, provisions on inducements apply to payments or non-monetary benefits made between two separate legal entities whereas products that are produced and distributed by the same legal entity do not fall within the scope of Article 26; calls on the Commission to examine the practical impact of Article 26 on the distribution of competing products and hence on open architecture;
pripažįsta, kad, ieškant informacijos apie komisinį atlygį, ypač apie pakartotinio perdraudimo mokesčius, sugaištama daug laiko ir įdedama pastangų; tikimasi, kad struktūrai tampant vis atviresnei šis procesas intensyvės; todėl ragina šios srities atstovus įvertinti, ar būtina visoje Europos Sąjungoje taikyti bendruosius tinkamos pozicijos standartus, pvz., siekiant nustatyti platintojų tapatybę ar teikti informaciją apie duomenų bylų formatus, duomenų perdavimo protokolus arba ataskaitų teikimo dažnumą;
Acknowledges that tracking of commissions, in particular retrocession fees, is a time-consuming and costly process expected to intensify with increasingly open architecture; therefore calls on the industry to examine whether common standards across the European Union for appropriate position keeping are necessary such as standards for identifying distributors or providing data, such as data file formats, data transmission protocols, reporting frequency;
ragina Europos vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijų komitetą 2008 m. parengti direktyvos, pagal kurią įgyvendinama Finansinių priemonių rinkų direktyva, 26 straipsnio dėl dabartinių procedūrų tarp investuotojų ir maklerių (angl. "softing and bundling") taikymo ataskaitą ir, atsižvelgiant į pramonės atstovų jau parengtas ir ateityje galimas savireguliavimo iniciatyvas, įvertinti, ar investuotojams būtų naudingas visoje ES galiojantis bendras priežiūros metodas;
Calls on CESR to report on the impact of Article 26 of the MiFID Implementing Directive on current softing and bundling arrangements in 2008 and to examine, taking into account already existing as well as possible future self-regulatory initiatives by the industry, whether a common supervisory approach across the EU would benefit investors;
pritaria Komisijai, Žaliojoje knygoje dėl ES investicinių fondų sistemos pagerinimo išreiškusiai susirūpinimą dėl garantuotų fondų, kadangi tais atvejais, kai jiems netaikomi kapitalo pakankamumo reikalavimai, šių fondų apibrėžtis netenka prasmės; todėl, siekdamas užtikrinti veiksmingą vartotojų apsaugą, ragina Komisiją siūlyti tinkamas šių fondų nuostatas, pvz., susijusias su kapitalo poreikiais, kurios būtų taikomos ES lygmeniu; taip pat pažymi, kad priežiūros reikalavimai privalo būti nuoseklūs ir griežti, t. y. susiję ir su kokybės kriterijais (rizikos valdymo standartų požiūriu), ir su kiekio kriterijais (su tuo susijusių kapitalo kriterijų požiūriu);
Shares the concern expressed by the Commission in its Green Paper on the enhancement of the EU framework for investment funds regarding the emergence of guaranteed funds, misleadingly defined as such, when not backed by capital adequacy requirements; thus calls on the Commission to propose how the appropriate provisions, such as capital requirements for those funds at the EU level, can be achieved in order to ensure effective consumer protection; observes in this context that supervision requirements must be coherent and equally stringent both qualitatively, in terms of risk management standards, and quantitatively, as regards the resulting capital requirements;
KIPVPS ir Finansinių priemonių rinkų direktyvų sąveika
UCITS-MiFID interaction
Finansinis išprusimas
Financial Literacy
pažymi, kad, taikant adekvačius informacijos apie konkurencingą produktą (jo kainą, riziką, taikymą) atskleidimo pardavimo vietoje reikalavimus, investuotojui lengviau priimti motyvuotą sprendimą, kadangi taip jis įgyja patikimos informacijos ir bendrą supratimą apie įvairių investavimo produktų taikymą; todėl pabrėžia būtinybę skatinti finansinį išprusimą;
Points out that equivalent disclosure requirements of competing products at the point of sale on costs, risk and performance help the investor to make an informed decision only if he has a sound knowledge and basic understanding of the functioning of different investment products; highlights, therefore, the need for financial literacy;
Tarpvalstybinių fondų susijungimo apmokestinimas
Taxation of cross-border fund mergers
apgailestauja, kad daugelyje teisės sistemų numatyta apmokestinti tarpvalstybinius susijungimus, nors tai netaikoma valstybių viduje vykdomiems susijungimams; kadangi investuotojai neturi įtakos šiems sprendimams ir jiems turėtų būti sudaromos vienodos sąlygos, yra įsitikinęs, kad tarpvalstybiniams ir nacionaliniams susijungimams turėtų būti taikomas mokesčių neutralumo principas;
Notes with regret that in many jurisdictions cross-border mergers remain subject to taxation while domestic mergers do not constitute taxable events; believes that since investors cannot influence such events and should be treated equally, cross-border and domestic mergers should be taxed neutrally;
ragina Komisiją 2008 m. pasiūlyti fondų susijungimo apmokestinimo direktyvą vadovaujantis direktyvose 90/434/EEB ir 2005/56/EB apibrėžtu mokesčių neutralumo principu; pabrėžia, kad siekiama ne derinti mokesčius, o užtikrinti vidaus ir tarpvalstybinių susijungimų neutralumą mokesčių požiūriu tuo atveju, kai investuotojas laiko savo investicijas fonde iki susijungimo ir po jo arba, jei planuojamas susijungimas, atsiima savo investicijas prieš įvykstant šiam susijungimui;
Calls on the Commission to propose a directive relating to the taxation of fund mergers in 2008, following the principle of tax neutrality set out in Directives 90/434/EEC and 2005/56/EC; stresses that the objective is not to harmonise tax but to determine that domestic and cross-border mergers should be tax-neutral if the investor keeps its investment in the fund before and after the merger or withdraws its investment as a result of the intended merger, before the merger takes place;
laikosi nuomonės, kad dėl praktinių priežasčių mokesčių neutralumas pirmiausia turėtų būti taikomas KIPVPS susijungimams, ir tik tada – ir visiems kitiems fondams;
Believes that for practical reasons, tax neutrality should first be applied only to UCITS mergers and later to all other funds;
pabrėžia ypatingą KIPVPS ir kitokio pobūdžio produktų priežiūros koordinavimo svarbą ir ragina tęsti finansinių institucijų tarpusavio informacijos mainus ir praktinį bendradarbiavimą;
Underlines the paramount importance of supervisory coordination of UCITS and non-UCITS products, and calls for continued efforts to exchange information and practical cooperation among the financial authorities;
apgailestauja, kad, taikant dabartinį investavimo politikos modelį, pamatiniai rizikos draudimo fondai ir atvirieji nekilnojamojo turto fondai nepatenka į , nors Europos vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijų komitetas nepastovius ir ne tokius skaidrius rizikos draudimo fondų indeksus laiko tinkamais;
Regrets that the current design of investment policies has resulted in assets such as FoHF and OREF to remain outside the scope of eligible assets under UCITS III, while fairly volatile and less transparent assets such as HFI are considered eligible by CESR;
laikosi nuomonės, kad turto, į kurį galima investuoti, apibrėžimas apibrėžimas, ir investavimo ribų nustatymas dar neužtikrina investicijų valdymo kokybė ir net gali suteikti mažmeniniams investuotojams apgaulingą saugumo jausmą; todėl mano, kad turėtų būti svarstoma galimybė vietoj griežto norminimo metodo vidutinės trukmės laikotarpiu taikyti pažangesnį rizikos diversifikacijos būdą, t. y. vadovavimosi principais metodą, grindžiamą atsakomybės už turtą valdymu; pabrėžia, kad pradėjus iš esmės svarstyti su šiais pokyčiais susijusius klausimus neturėtų būti atidėliojamas šiuo metu vykdomas III KIPVPS direktyvos persvarstymas; pabrėžia būtinybę kruopščiai analizuoti šio pokyčio poveikį KIPVPS veiklai ir KIPVPS prekės ženklui;
Believes that defining eligible assets and setting investment limits does not guarantee the quality of investment management and could even give retail investors a false sense of security; suggests, therefore, that a shift from a prescriptive to a principle-based approach on the basis of asset-liability management as a more sophisticated form of risk diversification should be considered in the medium term; underlines that the revision of UCITS III should not be delayed by opening a fundamental discussion of such a change at this stage; underlines the need to analyse carefully the impact of such a change on the performance of UCITS and the UCITS brand;
yra įsitikinęs, kad, į pirmo lygmens rizikos valdymo sistemas įtraukus principais grindžiamas nuostatas, bus užtikrinamas finansinis stabilumas ir priežiūros praktikos konvergencija; todėl tikisi, kad, pasibaigus III KIPVPS direktyvos pakartotinio svarstymo procedūroms, Komisija parengs principais grindžiamų kriterijų sąrašą, kuriuo galėtų būti vadovaujamasi taikant rizikos valdymo sistemas, nepamirštant, kad rengiant šias sistemas turėtų būti numatytas individualus kiekvieno fondo rizikos pobūdis; ragina Komisiją įvertinti, ar valdymo įmonės turėtų būti įpareigojamos pagrįsti konkrečios sistemos tinkamumą, nustatyti, ar būtini bendri reikalavimai, į kuriuos, prieš suteikdamas leidimą taikyti tam tikrą rizikos valdymo sistemą, turėtų atsižvelgti vadovas, ir nurodyti, ar būtina tiksliau apibrėžti depozitoriaus, kuris stebi su investavimu susijusią veiklą, vaidmenį; ragina Europos vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijų komitetą baigti savo darbą, susijusį su rizikos vertinimo sistemų derinimu ir pradėti domėtis likvidumo valdymo klausimu;
Believes that introducing principle-based provisions on risk management systems at Level 1 will help ensure financial stability and convergence in supervisory practices; expects the Commission therefore, once the legislative work on the evised UCITS III is completed, to draw up a list of principle-based criteria for the use of risk management systems, bearing in mind that such systems should correspond to the individual risk profile of each fund; calls on the Commission to examine whether management companies should be obliged to explain the appropriateness of a certain system and whether a general requirement for pre-authorisation of risk management systems through the supervisor or a clearer role of the depositary in the investment activity oversight are necessary; calls on CESR to complete its work on the harmonisation of risk measurement systems and to begin looking at liquidity management;
mano, kad, siekiant stiprinti investuotojų pasitikėjimą, visoms valdymo įmonėms, kurioms suteiktas akcinės bendrovės statusas, ir platinimo įmonėms, registruotoms vertybinių popierių brižoje, būtina taikyti valstybės, kurioje jos registruotos, įmonių valdymo reglamentus ir Bendrijos įmonių valdymo teisės nuostatas;
Considers it necessary, in order to bolster investor confidence, for all management companies established as joint stock companies and all distribution companies listed on a stock exchange to be subject to the national corporate governance regulations applicable in their country of registration as well as the provisions of Community law on corporate governance;