natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tačiau siūlomoje direktyvoje turėtų būti atsižvelgiama į konkrečias charakteristikas, susijusias su esama sistemine rizika, ypač turint mintyje privataus kapitalo fondus.
However, the proposed directive should take account of specific characteristics in terms of the systemic risks involved, especially as regards private equity funds.
Nors finansų krizė kilo ne dėl šių fondų tiesiogiai, jų valdymui neturėtų būti taikomos reglamentų, kurių privalo laikytis visi subjektai, teikiantys finansines paslaugas, išimtys.
Even though these funds are not directly responsible for the financial crisis, their management should not be exempt from the regulation to which all actors involved in financial services must be subject.
Finansų krizė atskleidė, kad pasaulinės finansų sistemos sutrikimus iš dalies lemia tai, kad pagrindiniai sistemos veiklos vykdytojai per mažai apsaugoti nuo rizikos, o iš dalies tai, kad šios rizikos valdymo sistemos turi daug trūkumų.
The financial crisis shows that the malfunctioning of the global financial system is partly due to key operators in the system being overly exposed to risk and partly due to weaknesses in the systems for managing these risks.
Šis pasiūlymas pateiktas po to, kai Parlamentas atliko daug darbo, susijusio su turto valdymu: savo iniciatyva parengti pranešimai dėl investavimo fondų (2001), turto valdymo I (2006), turto valdymo II (2007), rizikos draudimo fondų ir privataus kapitalo (2008), taip pat dėl institucinių investuotojų skaidrumo.
This proposal followed a good deal of work done by Parliament on asset management: the own-initiative report on investment funds (2001), asset management I (2006), asset management II (2007), hedge funds and private equity (2008) and the transparency of institutional investors (2008).
Pasiūlymu pakeisti nacionalinius reglamentus dėl AIF ir AIFV Europos masto reglamentais siekiama didesnio finansų sistemos stabilumo, didesnės investuotojų apsaugos, taip pat siekiama sukurti alternatyvaus investavimo fondų Europos vidaus rinką.
The proposal to replace national regulations on AIF and AIFM with European regulations seeks to achieve greater stability in the financial system, to increase the protection of investors, and to create an internal European market in alternative investment funds.
Šių tikslų įgyvendinimas, kuriam mes pritariame, reikalingas, kad būtų pasiekta pusiausvyra tarp šios pramonės šakos konkrečių charakteristikų, gyvybingumo bei kūrybiškumo ir veiksmingo reguliavimo bei tinkamos priežiūros poreikio.
The implementation of these objectives, which we support, will need to strike a balance between on the one hand, the specific characteristics, vitality and creativity of this industry and, on the other, the need for effective regulation and appropriate supervision.
Direktyvos taikymo sritis ir valdytojų veiklos leidimai
Scope of the directive and authorisation of managers
Pranešėjas pritaria pasiūlymui, pagal kurį nustatoma, kad visi alternatyvaus investavimo fondų valdytojai, kuriems konkrečiai netaikomos išimtys, kurie įsisteigę ir veikia Sąjungoje ir kurie valdo alternatyvius fondus, neatsižvelgiant į tai, kur jie įsteigti, turėtų gauti veiklos leidimus ir turėtų būti prižiūrimi.
Your rapporteur endorses the proposal, which lays down that all alternative fund managers other than those specifically exempted who are established and operating in the Union, and who manage alternative funds, regardless of where they are established, should be authorised and subject to supervision.
Būtina nustatyti reikalavimus dėl techninių, finansinių ir žmogiškųjų išteklių, organizacinių ypatybių ir veiklos vykdymo, kad būtų nustatyta valdytojų ir kitų susijusių subjektų, pvz., depozitarų ir vertintojų, sistema.
It is essential that requirements be introduced in terms of technical, financial and human resources, organisational considerations and the conduct of business in order to provide a framework for managers and the other actors concerned, such as the depositary and the valuator.
Pranešėjas taip pat siūlo ribojančias direktyvos taikymo išimtis siekiant išlaikyti vienodas įvairių su alternatyvaus investavimo fondų valdymu susijusių subjektų veiklos sąlygas ir direktyvos reikalavimų, ypač susijusių produktais, parduodamais kaip „pakuotė“ (angl. wrappers ), apėjimo prevencijos.
Your rapporteur also proposes limiting exemptions to the directive's application with a view to maintaining a level playing field between the different actors involved in managing alternative funds and preventing circumvention of the directive's requirements, in particular as regards 'wrappers'.
Todėl šiame pranešime siūloma išbraukti ribas, pagal kurias nustatomos nepatekimas į direktyvos taikymo sritį, ir pakeisti jas proporcingumo taisykle.
This report therefore suggests removing the thresholds providing exemption from the directive's scope and replacing them with a proportionality rule.
Svarbu užtikrinti, kad nustatytos taisyklės būtų taikomos visiems vienodai, kad dėl jų būtų galimas didesnis skaidrumas, susijęs su pačių fondų valdymu.
It is important to ensure that the rules introduced are applied across the board so that they allow greater transparency regarding the management of the funds themselves.
Kad gautų veiklos leidimą, iš AIFV bus reikalaujama turėti minimalaus dydžio kapitalą, kuris turės būti likvidus arba per trumpą laiką konvertuojamas į grynuosius pinigus.
To obtain authorisation, AIFMs will be required to hold a minimum level of capital in the form of liquid or short-term assets.
Pranešėjas siūlo suderinti šias sumas su sumomis, nurodytomis KIPVPS direktyvoje.
Your rapporteur proposes aligning these amounts with those contained in the UCITS Directive.
Prekyba fondų akcijomis ir santykiai su trečiosiomis šalimis
Marketing of the funds and relations with third countries
Gavę veiklos leidimą, AIFV turėtų galėti valdyti savo fondus, įsteigtus Sąjungoje, ir pardavinėti jų akcijas profesionaliems investuotojams visoje Sąjungos teritorijoje.
Once they have been authorised, AIFMs should be able to manage and market their funds established in the Union to professional investors throughout the territory of the Union.
Turint šį Europos leidimą turėtų būti galima prekiauti bet kurio fondo, kuris įsteigtas Sąjungoje ir kurį valdo savo buveinės valstybės narės veiklos leidimą turintis valdytojas, akcijomis visose valstybėse narėse, pasinaudojus paprasta pranešimo procedūra.
Such a European passport should make it possible for any fund established inside the Union and managed by an authorised manager in its home Member State to be marketed, subject to a simple notification procedure, in all Member States.
Taigi Sąjungoje įsteigti fondai galėtų naudotis Europos ženklu, kuris skirtųsi nuo visų KIPVPS ženklų.
Funds established in the Union would thus benefit from a European label, distinct from any UCITS label.
Tai nereiškia, kad pranešėjas norėtų uždrausti trečiųjų šalių AIFV ir fondų veiklą.
This does not mean that your rapporteur wishes to close the door to third-country AIFMs and third-country funds.
Trečiojoje šalyje įsisteigęs AIFV gali teikti valdymo paslaugas valstybės narės teritorijoje, jei tam tikras sąlygas tenkina trečioji šalis, kurioje AIFV įsisteigęs (pinigų plovimo prevencijos standartai, susitarimai su minėtąja valstybe nare dėl veiksmingo keitimosi informacija mokesčių klausimais ir abipusė galimybė pateikti į rinką), taip pat AIFV ir jo kompetentinga institucija (AIFV ir Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijos (EVPRI), taip pat AIFV kompetentingos institucijos ir EVPRI susitarimai).
An AIFM established in a third country may provide management services on the territory of a Member State provided that certain conditions are satisfied by the third country where the AIFM is established (anti-money laundering standards, agreement for effective exchange of information for tax matters with that Member State, reciprocity of market access) and by the AIFM and its competent authority (agreements between the AIFM and the European Securities and Market Authority (ESMA) and between the competent authority of the AIFM and ESMA).
Be to, AIFV, kuriems Sąjungoje suteiktas leidimas arba kurie pirmiau nurodytomis sąlygomis įsisteigę trečiojoje šalyje, gali valstybės narės teritorijoje parduoti trečiojoje šalyje įsteigto AIF investicinius vienetus ar akcijas profesionaliems investuotojams, jei tam tikras sąlygas tenkina trečioji šalis, kurioje AIF įsteigtas (pinigų plovimo prevencijos standartai, susitarimai su minėtąja valstybe nare dėl veiksmingo keitimosi informacija mokesčių klausimais ir abipusė galimybė pateikti į rinką), taip pat AIF priežiūros institucija (AIF priežiūros institucijos ir minėtosios valstybės narės kompetentingos institucijos bendradarbiavimo susitarimas).
In addition, AIFMs authorised in the Union or, subject to the conditions described previously, established in a third country, may market units or shares of an AIF established in a third country to professional investors on the territory of a Member State provided that certain conditions are satisfied by the third country where the AIF is established (anti-money laundering standards, agreement for effective exchange of information for tax matters with that Member State, reciprocity of market access) and by the supervisor of the AIF (cooperation agreement between the supervisor of the AIF and the competent authority of that Member State).
Taip pat reikėtų iš dalies pakeisti prekybos apibrėžimą siekiant suteikti profesionaliems investuotojams laisvę pasirinkti fondus, į kuriuos jie norėtų investuoti, įskaitant trečiųjų šalių fondus, kuriems taikomi reikalavimai dėl atitikties toms pačioms sąlygoms, kurias trečioji šalis, kurioje trečiųjų šalių fondai įsteigti, taiko prekybai trečiojoje šalyje įsteigto AIF akcijomis.
The definition of marketing should also be amended in order to give professional investors the freedom to choose the funds in which they wish to invest, including third-country funds subject to compliance with the same conditions applying to the marketing of AIF established in a third country by the third country where the third-country funds are established.
Pagaliau siekiant apsaugoti mažmeninius investuotojus jiems neturėtų būti leidžiama investuoti į finansuojamųjų ir finansuojančiųjų subjektų struktūras, kai finansuojamasi fondas yra AIF, įsisteigęs trečiojoje šalyje, taip pat į fondus, kurių didesnė nei 30 % dalis investuota į trečiųjų šalių fondus.
Finally, with a view to their protection, retail investors should not be able to invest in master-feeder structures where the master is an AIF located in a third country, nor in funds more than 30% of which are invested in third-country funds.
AIFV direktyvoje siūloma tvarka, taikoma AIF depozitarams.
The AIFM Directive proposes arrangements applicable to the depositaries of AIF.
Siekiant sektoriaus nuoseklumo, šios direktyvos reikalavimai turėtų būti suderinti su KIPVPS direktyvos nuostatomis.
For the purposes of sectoral consistency, this directive's requirements should be aligned with the provisions of the UCITS Directive.
Pranešėjas siūlo įrašyti nuostatas, susijusias su depozitaro apibrėžimu, jo registracijos vieta, vaidmeniu, funkcijomis, sąlygomis, kuriomis galima perleisti kai kurias iš depozitaro funkcijų, ir depozitaro atsakomybe.
Your rapporteur is proposing to insert provisions relating to the definition of the depositary, its location, its role, its functions, the conditions for delegating some of its functions, and its responsibility.
Jis taip pat mano, kad depozitaras turėtų būti toje pačioje šalyje, kurioje yra atitinkamas fondas, jei šis fondas įsteigtas Europos Sąjungoje.
He also considers that the depositary should be in the same country as the fund if the fund is established in the European Union.
Pranešėjas nesiūlo jokio depozitaro leidimo.
He is not providing for any depositary passport.
Jei fondas įsteigtas trečiojoje šalyje, depozitaras turėtų būti įsisteigęs Europos Sąjungoje, nebent sudaryta priežiūros institucijų bendradarbiavimo ir keitimosi informacija sutartis, pagal kurią užtikrinamas lygiavertis reglamentavimas ir priežiūra gali būti vykdoma pagal Sąjungos reikalavimus.
Where the fund is established in a third country, the depositary should be located in the European Union, unless a cooperation and information exchange agreement exists between the supervisors ensuring that regulations are equivalent and supervision can be carried out in accordance with requirements in the Union.
Depozitaras atsako investuotojui ir valdytojui.
The depositary is liable to the investor and the manager.
Kai depozitarui teisiškai neleidžiama vykdyti visas savo funkcijas pagal šalies, kurioje fondas investuoja, įstatymus, valdymo įmonė, investuotojas, depozitaras ir kitas depozitaras gali sudaryti sutartį, siekdami perleisti dalį atsakomybės kitam depozitarui.
Where the depositary is legally prevented from exercising the full range of its functions under the law of the country in which the fund invests, a contract must be concluded between the management company, the investor, the depositary and the subdepositary with a view to partially transferring liability to the subdepositary.
Pasiūlyme dėl direktyvos nustatytos taisyklės, taikomos AIF vertintojams, taip pat įrašytos nuostatos dėl fondo vertinimo ir dėl fondo turto ir akcijų vertės nustatymo.
The proposal for a directive lays down rules applicable to AIF valuators and contains provisions on fund valuation and the determination of the value of a fund's assets and shares.
Vertintojo funkcijų nepriklausomybė neturėtų būti reikalavimas, tai turėtų būti galimybė, palikta šalių nuožiūrai.
The valuator's functional independence should not be a requirement, but a possibility left to the discretion of the parties.
Tačiau organizaciniais susitarimais turėtų būti užtikrinama funkcijų nepriklausomybė, kai vertinimas yra vidinis AIFV atžvilgiu (vadinamosios Kinų sienos atvejis).
On the other hand, organisational arrangements should guarantee the function's independence where valuation is internal to the AIFM (Chinese wall).
Pagaliau sisteminis vertinimas neturėtų būti pradėtas taikyti privačių fonų veiklai.
Last, no systematic valuation will be introduced with respect to private equity activities.
Finansinio sverto taikymas
The use of leverage
Pranešėjas siūlo, kad AIFV teiktų ex ante finansinio sverto apribojimų, kuriuos taikys kiekvienam AIF, už kurio valdymą atsako, apibrėžimą.
Your rapporteur proposes that AIFMs provide an ex ante definition of the leverage limits which they will use in respect of each AIF they are responsible for managing.
Siekiant nustatyti šiuos apribojimus, būtina nustatyti pagrindines taisykles.
A number of basic rules will need to be laid down in order to establish these limits.
Bus reikalaujama, kad AIFV informuos nacionalines priežiūros institucijas apie savo patvirtintus apribojimus.
AIFMs will be required to keep national supervisors informed of the limits which they adopt.
Išskirtinėmis aplinkybėmis EVPRI turės įgaliojimus nustatyti apribojimus, susijusius su didžiausiu finansiniu svertu, kurie bus griežtesni nei valdytojo paskelbtieji.
In exceptional circumstances, ESMA will have the power to establish limits in respect of maximum leverage that are more stringent than those announced by the manager.
Skolintų vertybinių popierių pardavimas
Short selling
Skolintų vertybinių popierių pardavimas – tai metodas, labai naudingas finansų rinkų likvidumui ir dinamiškumui.
Short selling is a technique that is useful to liquidity and the dynamism of financial markets.
Taigi nekeliama klausimo dėl jo uždraudimo.
There is therefore no question of prohibiting it.
Tačiau dėl šio pardavimo gali padidėti sisteminė rizika, todėl šis metodas turėtų būti taikomas laikantis kelių paprastų taisyklių, pagal kurias užtikrinamas finansų rinkų stabilumas ir patikimumas.
However, as it can contribute to increasing systemic risks, it should be made subject to a few simple rules ensuring financial stability and the integrity of financial markets.
Ataskaitų reikalavimai
Reporting obligations
Informacijos teikimas priežiūros institucijai ir investuotojui itin svarbus siekiant šios direktyvos tikslų.
The communication of information to the supervisory body and investor is a key element in achieving the objectives of the directive.
Tačiau svarbu skirti informaciją, kuri reikalinga priežiūros institucijai, ir informaciją, kurios reikalauja investuotojas.
It is important to distinguish, however, between information for the supervisory body and the information required by the investor.
Nėra priežasčių, dėl kurių informacija, teikiama priežiūros institucijai, neturėtų būti visapusiškai skaidri.
There is no reason why there should not be total transparency vis-à-vis the supervisory body.
Kai dėl privataus kapitalo fondų, iš atitinkamos įmonės negalima reikalauti pateikti daugiau informacijos nei teisiškai reikalaujama iš panašių įmonių.
As regards private equity funds, the target company should not be required to provide more information than what is legally required of similar companies.
Privataus kapitalo fondas įsigijęs bendrovės kontrolinį paketą
Controlling influence in companies by private equity funds
Pagal faktinį kontrolinio paketo dydį, kurį turi bendrovė pagal standartinius kriterijus, taikomus pagal bendrovių teisę, o ne tiesiog pagal turimų akcijų kiekį, turėtų būti taikomos konkrečios taisyklės, pagal kurias privataus kapitalo fondas gali įsigyti subjekto kontrolinį paketą.
The specific rules governing the acquisition of controlling influence of an entity by a private equity fund should be applied on the basis of the actual degree of controlling influence exerted by the company according to the standard criteria used under company law, and not simply of the volume of shares held.
Pranešėjas atsižvelgė į naują Europos priežiūros struktūrą, su kuria susiję dokumentai šiuo metu nagrinėjami siekiant užtikrinti didesnį finansų stabilumą ir apriboti sisteminę riziką.
Your rapporteur has taken into consideration the new European supervisory structure, the texts relating to which are currently being examined with a view to ensuring greater financial stability and limiting systemic risks.
Europos sisteminės rizikos valdyba (ESRV) ir EVPRI šiuo požiūriu itin svarbios.
The ESRB (European Systemic Risk Board) and ESMA have an important role to play in this respect.
Valstybių narių įgaliojimai
Powers of the Member States
Buveinės valstybės narės, kuri suteikė veiklos leidimą AIFV, ir priimančios valstybės narės, kurioje AIFV teikia valdymo ir prekiavimo paslaugas, kompetentingos institucijos privalo turėti priežiūros įgaliojimus.
The competent authorities of the 'home Member State' in which the AIFM has been authorised and of the 'host Member State' on whose territory the AIFM is providing its management and marketing services must enjoy supervisory powers.
Vadovų atlyginimas
Executive remuneration
Didžiojo dvidešimtuko (G20) susitikimo, vykusio Pitsburge, 2009 m. rugsėjo 25 d. deklaracijoje minimas tarptautinis susitarimas dėl bankų ir kitų finansų įstaigų vadovų atlyginimo.
The G20's Pittsburgh Declaration of 25 September 2009 marked an international agreement on the remuneration of executives of banks and other financial institutions.
Pranešėjas siūlo taikyti šiuos principus ir AIFV.
Your rapporteur proposes applying these principles to the AIFM.
Lamfalussy procedūra
The Lamfalussy procedure
AIFV direktyvai taikoma Lamfalussy procedūra, nes šioje direktyvoje nustatyti pagrindiniai principai (1 lygmens priemonės) ir pateikiamos įgyvendinimo priemonės (2 lygmens priemonės), kurias gali nustatyti Komisija pagal komitologijos procedūrą.
The AIFM Directive is subject to the Lamfalussy procedure: it sets out guiding principles (level 1 measures) and provides for implementing measures (level 2 measures) that can be introduced by the Commission under the comitology procedure.
Pranešėjas siekia geresnės pusiausvyros tarp šių skirtingų lygmenų priemonių.
Your rapporteur has sought to strike a better balance between the measures at these different levels.
Sąveika ir darna su kitais dokumentais
Interaction and consistency with other texts
Finansinių priemonių rinkų direktyvoje, KIPVPS direktyvoje, Kapitalui keliamų reikalavimų direktyvoje ir kt.
Various topics in the proposed AIFM Directive are also dealt with in other texts, such as the MiFID, UCITS, CRD, etc.
Siekiant suderinamumo, reikėtų atsižvelgti į šiuos dokumentus.
For the sake of consistency, these should be taken into consideration.
Kad būtų kuo mažiau nuostatų, susijusių su bendrais dalykais, interpretavimo skirtumų, pranešėjas siūlo, kai tinkama, vartoti formuluotes, vartojamas susijusiose direktyvose.
In order to keep differences of interpretation of provisions relating to common subjects to a minimum, the rapporteur suggests taking over, wherever appropriate, the wording used in the related directives.
Nuomonės referentė: Evelyn Regner
Rapporteur (*): Evelyn Regner
Finansų ir ekonomikos krizė atskleidė esminius finansų rinkos reguliavimo ir priežiūros trūkumus.
The financial and economic crisis is laying bare the serious shortcomings in the regulation and supervision of financial markets.
Šiuo metu neužtikrinama rizikos ir atsakomybės, įskaitant teisinę atsakomybę, pusiausvyra.
At present there is no balance between risk, on the one hand, and responsibility, and legal liability, on the other.
Šia direktyva siekiama nustatyti rizikos, susijusios su fondo veikla, ir dėl šios veiklos atsirandančios atsakomybės pusiausvyrą.
The proposal for a directive under consideration here is intended to establish just such a balance between the risk inherent in the activities of investment funds and the responsibility they bear as a result.
Ši reguliavimo sistema turėtų pakeisti įvairias nacionalines taisykles siekiant sukurti visos Europos lygmeniu taikomą veiksmingesnę sistemą.
This legal framework would provide the basis for a more effective, European solution to the problem of investment fund regulation by replacing the plethora of national rules currently applicable in this area.
Komisijos iniciatyva ir veiksmai sveikintini, tačiau daugelį aspektų dar reikėtų patobulinti.
Although the mere fact that the Commission is taking action, and the approach it has chosen, are welcome, the proposal needs to be improved in certain key areas.
Teisės reikalų komiteto pranešėjos pozicija
Rapporteur's position:
Teisės reikalų komiteto pranešėja norėtų atkreipti dėmesį į keletą esminių Komisijos pasiūlymo trūkumų:
Your rapporteur would like to draw attention to a number of serious shortcomings in the Commission proposal:
a) pasiūlyme reglamentuojama valdytojų, o ne fondų veikla.
(a) The proposal seeks to regulate fund managers, not funds themselves.
Laikantis principo, kad reglamentuojama alternatyvaus investavimo fondų valdytojų veikla, sukuriamas saugumo įspūdis, tačiau lieka didelių spragų.
Although this approach creates an impression of security, it fails to close a number of significant loopholes.
Be to, užsienio fondų valdytojai iš ES nepriklausančių šalių gali investuoti Europos Sąjungoje ir jų veikla nebus registruojama ir kontroliuojama;
What is more, managers of foreign funds who are not EU nationals would be able to invest in the EU without being registered or supervised.
b) neįmanoma taikant ribinę vertę iš anksto nustatyti, kurios bendrovės gali kelti sisteminę riziką ir kurios tokios rizikos kelti negali.
(b) It is impossible to determine in advance, on the basis of threshold values, which firms are systemically important and which are not.
Kaip parodė dabartinė krizė, tik bendrovės žlugimo atveju išaiškėja, ar ji kelia sisteminę riziką.
As the current crisis shows, it only becomes clear whether a firm is systemically important when it fails.
Be to, nustačius ribines vertes, liktų spraga, kadangi formaliai suskaidžius didelį fondą į mažesnius būtų nesunku šias ribas apeiti;
In addition, the threshold values create a loophole, since it would be an easy task to circumvent the limits by means of the purely formal division of a fund into smaller units.
c) nuostatos dėl skaidrumo ir priežiūros sveikintinos, tačiau, pranešėjos nuomone, jas dar reikia tobulinti.
(c) Although the rules governing transparency and oversight are welcome, your rapporteur still sees room for improvement.