natgillin/translations-raw huggingface dataset:
25. mano, kad būtina atidžiai išsiaiškinti visas technines detales glaudžiai bendradarbiaujant su nacionalinėmis reguliuojančiomis įstaigomis, ypač dėl standartų bei finansų rinkos ir ne finansų rinkos produktų atskyrimo, ir palankiai vertina tai, kad Komisija jau ėmėsi atitinkamos iniciatyvos; ragina Komisiją iš anksto pradėti bendradarbiauti su Taryba ir Parlamentu;
Considers careful clarification of all technical details to be necessary, in close cooperation with national regulators, in particular as regards standards and the distinction between financial-market products and non-financial-market products, and welcomes the fact that the Commission has already addressed this issue; calls on the Commission to involve the Council and Parliament at an early stage;
29. todėl ragina nustatyti aiškias elgsenos taisykles ir būtinus privalomus standartus dėl pagrindinės sandorio šalies tarpuskaitos struktūros (naudotojų dalyvavimo) ir jų taikomų sprendimų priėmimo procesų bei rizikos valdymo sistemų; pritaria Komisijos ketinimui parengti tarpuskaitos reglamentą;
Calls, therefore, for clear rules of conduct and the necessary compulsory standards as regards the setting-up of CCPs (involvement of users) and the decision-making procedures and risk management systems used by them; supports the Commission in its intention to propose a regulation governing clearing houses;
41. pabrėžia būtinybę ES lygmeniu reguliuoti išvestines finansines priemones, taip pat ragina Komisiją, kiek įmanoma, jos veiklą koordinuoti su ES partneriais, siekiant kuo vienodesnio tarptautiniu mastu ir tarptautiniu lygmeniu suderinto reguliavimo; pabrėžia, kaip svarbu, kad būtų išvengta palankesnių reglamentavimo sąlygų per netinkamą koordinavimą;
Underlines the need for European regulation of derivatives, and calls on the Commission to coordinate its actions with Europe’s partners as far as possible, in order to secure regulation which is as internationally consistent as possible and internationally coordinated; underlines the importance of avoiding regulatory arbitrage through inadequate coordination;
Komisija pabrėžė, kad išvestinės priemonės naudingos ekonomikai, nes yra naudojamos siekiant perkelti ekonominei veiklai būdingą riziką iš nenorinčių prisiimti tokios rizikos ekonominės veiklos vykdytojų tiems, kurie pasirengę ją prisiimti.
In the process, the Commission has stressed that derivatives play a useful role in the economy in that they are used to transfer risks inherent to economic activity from risk-averse economic agents to agents more willing to bear them.
Komisija pažymėjo, kad ypač ne biržos išvestinės priemonės prisidėjo prie neramumų finansų rinkose, nes sudarė sąlygas finansiniam svertui didėti ir susaistė rinkos dalyvius.
As the Commission has pointed up, over-the-counter (OTC) derivatives in particular have contributed to financial market turmoil by allowing leverage to increase and by making market participants more and more mutually dependent.
Šios sumos pastaruoju dešimtmečiu itin padidėjo.
That volume has risen dramatically in the last decade.
Galima pagrįstai kelti klausimą, ar tokia finansų rinkų produktų gausa reikalinga ir tikslinga.
The need for - and the point of - such a ballooning of financial market products can rightly be called into question.
Europos Vadovų Tarybos išvadomis ir 2009 m. antros pusės G20 susitikimo sprendimais.
The proposed policy actions are based on the De Larosière report, the European Council conclusions of June 2009 and the G-20 decisions in the second half of 2009.
Komisija iš esmės siūlo keturias politinių veiksmų sritis:
Essentially, the Commission is proposing four policy action areas:
• toliau standartizuoti išvestinių priemonių sandorius;
• further standardisation of derivative contracts;
• naudoti sandorių duomenų saugyklas;
• the use of trade repositories;
• daugiau naudoti pagrindinės sandorio šalies tarpuskaitą;
• greater use of central counterparty clearing houses (CCPs);
• labiau naudoti organizuotos prekybos vietas.
• greater use of organised trading venues.
Komisija mano, kad reikia keisti tradicinį požiūrį į savo finansų rinkų politiką.
The Commission makes reference to a general paradigm shift in what has been its financial market policy to date.
Ji nori atsisakyti įprasto požiūrio, kad išvestinės finansinės priemonės – tai profesionaliam naudojimui skirtos finansinės priemonės, kurias pakako negriežtai reglamentuoti, ir pasiūlyti tokius teisės aktus, kuriuos taikant ypač padidėtų skaidrumas ir rinkos dalyviai galėtų tinkamai įvertinti riziką.
It is seeking to break with the traditional view that derivatives require no more than light-touch regulation because they are used by experts, and to propose legislation which, in particular, will increase transparency and enable market participants to price risks properly.
Todėl pasitelkus siūlomas priemones išvestinių finansinių priemonių rinkose, kuriose anksčiau vyravo ne biržos prekyba ir dvišalė tarpuskaita, bus daugiau naudojama pagrindinės sandorio šalies tarpuskaita ir centralizuota prekyba.
As a result, the proposed measures will shift derivative markets from OTC bilateral clearing and trading to more centralised clearing and trading.
Išvestinių finansinių priemonių veikimas ir svarba
Function and relevance of derivatives
Išvestinės finansinės priemonės – tai finansiniai sandoriai, kurių vertė nustatoma atsižvelgiant į vadinamąją pagrindinę vertę, pvz., prekių kainą, akcijų kainą, valiutos keitimo kursą, palūkanų normą, ir pagal kuriuos įvykus iš anksto apibrėžtam įvykiui viena sandorio šalis gauna atitinkamą užmokestį arba įgyja teisę pirkti ar parduoti.
Derivatives are financial contracts with a value derived from what is termed an ‘underlying’, e.g. a commodity price, a share price or an interest rate, which, when a predefined event occurs, give a contractual partner a payment or a right to buy or sell.
Anksčiau finansų įstaigos ir įmonės (ne finansų įstaigos) išvestines finansines priemones naudodavo norėdamos apsisaugoti nuo rizikos arba spekuliavimo tikslais.
In the past, derivatives were used by financial institutions and firms (non-financial institutions) for hedging or for speculation purposes.
Įprastos finansinės išvestinės priemonės yra ateities, kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo, pasirinkimo sandoriai ir sertifikatai.
Futures, credit default swaps (CDS), options und certificates are common derivatives.
Pagal kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius numatoma, kad neįvykdžius kredito įsipareigojimų išmokama tam tikra kompensacija.
CDS provide for a compensatory payment in the event of credit defaults.
Tarptautinių atsiskaitymų banko Bazelyje duomenimis, nuo finansų rinkų krizės pradžios ypač spekuliatyvių kredito įsipareigojimų nęįvykdymo apsikeitimo sandorių, palyginti su ankstesniais metais, vertė sumažėjo.
Since the start of the financial market crisis - according to BIS documents - particularly speculative CDS derivatives have declined by comparison with previous years.
2009 m. birželio mėn. pabaigoje kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių mokėtina nominalioji vertė sudarė 36 mlrd.
At the end of June 2009, the notional outstanding value of CDS contracts was US$ 36 tn.
Finansų įstaigų sandorių nominalioji vertė sumažėjo, o prekiautojų ir ne finansų įstaigų klientų sudarytų sandorių nominalioji vertė, priešingai, padidėjo daugiau kaip dvigubai.
Unlike the notional value of contracts between financial institutions, which has declined, the notional outstanding value for contracts between traders and non-financial customers has more than doubled.
Vėliau susikaupę pajamos iš palūkanų ir išmokėtų komisinių amortizacija bei gautos nuolaidos parodomos skiltyje „palūkanų pajamos“ taikant aktualią palūkanų normą.
The subsequent accrual of interest and amortisation of premiums paid and discounts received are included in ‘interest income’ on an effective interest rate basis.
Po sandorio sudarymo dienos išvestinės finansinės priemonės iš naujo įvertinamos pagal tikrąją vertę.
After trade date, derivatives are revalued to fair value.
Komisijos pasiūlymų įvertinimas
Assessment of the Commission ’ s proposals
Komisijos pasiūlymuose nurodytiems tikslams:
The aims of the Commission proposals:
• sumažinti įsipareigojimų neįvykdymo riziką;
• to reduce default risk,
• sumažinti operacinę riziką;
• to reduce operational risk,
• padidinti skaidrumą ir
• to increase transparency and
• rinkos vientisumą bei pagerinti jos priežiūrą
• to enhance market integrity and oversight
pranešėjas visiškai pritaria.
are shared by the rapporteur unreservedly.
Reikėtų pritarti ir pasiūlytoms nuostatoms dėl bendrų pagrindinių sandorio šalių saugumo, reguliavimo ir veiklos standartų, užtikrinimo priemonių naudojimo dvišalės tarpuskaitos atvejais, didesnių kapitalo reikalavimų sutartims, kurioms taikoma dvišalė tarpuskaita, taip pat dėl privalomo pagrindinės sandorio šalies tarpuskaitos, kurią naudotų finansų įstaigos, standartizuotoms sutartims taikymo.
The individual provisions put forward to lay down common safety, regulation and operating standards for central counterparties, collateralisation for bilaterally cleared contracts, higher capital requirements for bilaterally cleared trades, and mandatory central clearing for standardised contracts through CCPs for financial institutions are among the proposals which should be supported.
Į bendrą reguliavimo sistemą įeina ir sandorių sąlygų bei sutarčių tvarkymo standartizavimas.
The overall regulatory framework also includes standardisation of contract terms and contract processing.
Siekiant daugiau skaidrumo rinkos dalyviai įpareigojami pranešti apie visas pozicijas ir sandorius, kurie sudaromi netaikant pagrindinės sandorio šalies tarpuskaitos, sandorių duomenų saugykloms, kurios taip pat yra reguliuojamos ir prižiūrimos.
To increase transparency, market participants would be obliged to report non-CCP-cleared positions and transactions to trade repositories, which, in turn, would be regulated and supervised.
Turėtų būti nustatyta, kad standartinėmis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis privaloma prekiauti biržose arba kitose organizuotos prekybos vietose.
Trading at exchanges or at other organised trading venues would be made mandatory for standardised derivatives.
Persvarsčius finansų rinkų direktyvas, susijusias su visų išvestinių finansinių priemonių rinkomis, įskaitant žaliavų išvestines priemones, prekyba turėtų vykti skaidriau.
The review of the Financial Market Directives for all derivative markets, including commodity derivatives, is to increase trading transparency.
Iš dalies pakeitus piktnaudžiavimo rinka direktyvą, manipuliavimo rinka apibrėžtis turėtų būti išplėsta ir taikoma išvestinėms finansinėms priemonėms, o reguliavimo institucijoms turėtų būti suteikta galimybė nustatyti pozicijų ribas.
The Market Abuse Directive is to be amended to extend the scope of market manipulations to derivatives and enable regulatory authorities to set position limits.
Skirtingas įmonių išvestinių finansinių priemonių ir bankų išvestinių finansinių priemonių traktavimas
Different treatment of corporate derivatives and bank derivatives
Priešingai negu finansų rinkoje, prekiaujant energija arba žaliavomis dalyvauja daug įmonių.
In energy or commodities trading - unlike on the financial market - a host of different firms are active.
Prekiauja ne tik dideli rinkos dalyviai (energetikos įmonės, stambūs pramoniniai vartotojai, naftos koncernai, chemijos įmonės, oro linijos ir bankai), bet ir mažesni prekybos partneriai, pvz., komunalinių paslaugų teikėjai, platinimo įmonės ir nepriklausomi prekiautojai energija.
In addition to large market participants (energy utilities, large industrial consumers, oil companies, chemical firms, airlines and banks), there are smaller trading partners on the market, too, such as municipal utilities, distribution companies and independent energy traders.
Įmonių išvestinės finansinės priemonės, priešingai negu grynieji finansų rinkų produktai, kuriais tarp savęs prekiauja bankai, nekelia jokios esminės sisteminės rizikos.
Unlike pure financial market products traded between banks, corporate derivatives involve no major systemic risk for financial markets.
Produktai, kuriais prekiaujama finansų rinkoje, iš esmės skiriasi nuo įmonių produktų.
Products traded on the financial market differ significantly from corporate products.
Finansų rinkoje prekiaujama vertybiniais popieriais ir išvestiniais finansiniais instrumentais, pvz., sudaromi pasirinkimo ir ateities sandoriai, o įmonių išvestinės finansinės priemonės dažnai grindžiamos esamomis prekėmis, kurios turi įtakos nustatant kainą.
While securities and financial instruments such as futures and options are traded on the financial market, the corporate derivatives market is often based on physical commodities, which determines price formation.
Šių produktų rinkos kaina nustatoma atsižvelgiant į pagrindinius kainodaros veiksnius (pvz., jėgainės pajėgumus, orą, vartotojų elgesį, turimas žaliavas ir žaliavų kainas), kurie iš esmės skiriasi nuo finansų rinkos veiksnių.
The market price for those products is based on fundamental price-forming factors (such as, for example, power plant capacity, weather, consumer behaviour, commodity availability and raw material prices) which are completely different from those on the financial market.
Įmonių išvestinių finansinių priemonių atveju rinkoje nedalyvauja privatūs investuotojai.
In the case of corporate derivatives, no private investors are market participants.
Siekiant atskirti ir įvertinti masinio vartojimo produktus nuo individualių produktų, svarbu skaidrumas ir sandorio šalies rizika.
With regard to pricing, transparency and counterparty credit risk, the distinction between mass market products and individual products is of great importance.
Išvestinių finansinių priemonių kainos dažnai būdavo per žemos, nes rizika nebūdavo teisingai įvertinama.
In many instances, derivatives have been traded too cheaply because risk could not be correctly assessed.
Bankai nuolat nepakankami vertino riziką arba parduodavo produktus nesidalindami jos.
In the process, banks have systematically ignored risks or sold them on without sharing them.
Įmonių finansinių išvestinių priemonių ypatumai
Distinctive feature of corporate derivatives
Norint geriau ir griežčiau reguliuoti išvestinių finansinių priemonių rinkas reikia atsižvelgti į ypatingą padėtį įmonių, kurioms būtina toliau naudotis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis ir taip apsisaugoti nuo finansinės ir operacinės rizikos.
Better and tougher regulation of derivative markets must take account of the special position of firms which have to continue hedging their financial and operating risks on favourable, tailor-made terms by means of derivatives.
Įmonės, nepriskiriamos finansų sričiai, šiomis priemonėmis apsisaugo nuo rizikos, susijusios su valiuta, palūkanomis ir žaliavomis.
Using these financial instruments, non-financial firms hedge foreign-exchange, interest rate and commodity risks.
Toks nespekuliacinis apsidraudimas padeda užtikrinti saugumą ir augimą, kad būtų galima kurti darbo vietas ir investuoti.
Such non-speculative protection helps to create stability and growth for employment and investment.
Dėl pasiūlytų reguliuojamųjų aktų įmonėms neturėtų būti daug sunkiau apsisaugoti nuo rizikos.
No noticeable deterioration in hedging corporate risks must be brought about as a result of the regulatory actions proposed.
Nors ateityje išvestinių finansinių priemonių kaina turėtų būti nustatoma labiau atsižvelgiant į rinką, įmonių likvidumas neturėtų sumažėti.
Though, in future, the pricing of derivatives must be more market-oriented, firms’ liquidity must not be constrained.
Kadangi įmonių ir bankų likvidumas nevienodas, suteikus per dideles garantijas gali prireikti itin didelių kreditų, tačiau jie neturėtų per daug apsunkinti mažųjų ir vidutinių įmonių.
As firms do not have the same access to liquidity as banks, providing excessive collateral may result in a markedly greater borrowing requirement, which must not overburden firms, in particular small and medium-sized enterprises.
Kadangi įmonių išvestinės finansinės priemonės, priešingai negu finansų įstaigų išvestinės finansinės priemonės, ne itin prisidėjo prie finansų krizės, būtinas diferencijuotas požiūris.
Since corporate derivatives - unlike financial institutions’ derivatives - have not been a major factor in the financial market crisis, a more discriminating view is imperative here.
Išvados, padarytos susipažinus su Komisijos pasiūlymais
Conclusions from the Commission proposals
• Ateityje išvestinių priemonių kainos turėtų geriau atspindėti riziką, o būsimos rinkos infrastruktūros sąnaudas turėti padengti ne mokesčių mokėtojai, o vien tik rinkos dalyviai.
• in future, the prices of derivatives must better reflect risk and the cost of the future market infrastructure must be borne by market participants alone and not by taxpayers;
• Pagrindinių sandorio šalių ir jų rizikos valdymo sistemų neturėtų finansuoti naudotojai ir joms neturėtų būti taikomi konkurencijos principai.
• CCPs and their risk management systems must not be financed by users or be rivals;
• Reikia parengti pranešimo apie išvestines priemones standartus ir užtikrinti, kad duomenys būtų perduodami centrinėms sandorių duomenų saugykloms.
• reporting standards must be laid down for all derivatives so as to ensure that they are communicated to central trade repositories;
• Reikia leisti taikyti išimtis ir mažinti kapitalo poreikio reikalavimus, kai naudojamos dvišalės išvestinės finansinės priemonės.
• in particular for SMEs, exemptions and lower capital requirements must be allowed for bilateral derivatives;
• Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriams turi būti taikoma pagrindinės sandorio šalies tarpuskaita ir, jei reikia, didėjant rizikai jie gali būti ribojami arba konkrečiais atvejais uždraudžiami.
• CDS derivatives must be subject to independent central clearing; and if necessary, where cumulative risks are involved, it must be possible to restrict them or, on a case-by-case basis, prohibit them;
• Nacionalinės reguliavimo institucijos turi turėti prieigą prie sandorių duomenų registrų.
• national regulatory authorities must be given access to trade repositories;
• Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijai (EVPRI) reikia suteikti įgaliojimus išduoti veiklos leidimus Europos Sąjungos pagrindinėms sandorio šalims ir trečiųjų šalių pagrindinėms sandorio šalims.
• responsibility for authorising CCPs in the European Union and third states should be given to the European Securities and Markets Authority (ESMA).
Siekiant tobulinti nacionalinių institucijų ir EVPRI bendradarbiavimą reikia veikti laipsniškai.
To optimise cooperation between national regulatory authorities and ESMA, gradual action is required.
A. kadangi dėl kainų nepastovumo daromas didelis neigiamas poveikis alkstantiems ir skurstantiems žmonėms besivystančiose šalyse, kuriose pasauliniu požiūriu yra didelė dalis žemės ūkio prekių gamintojų ir vartotojų, tačiau nėra prieigos prie finansinių paslaugų ar mechanizmų, kuriuos taikant valdoma rizika,
A. whereas volatility has a devastating impact on the hungry poor in developing countries, who account for a considerable share of agricultural commodity producers and consumers worldwide and have no access to financial services or financial mechanisms to manage risks,
C. kadangi dėl spekuliacijos prekėmis didinamas kainų nepastovumas žemės ūkio rinkose ir dėl to sunkiau finansuoti novatoriškas investicijas į vietinės žemės ūkio gamybos atkūrimą nuo grynojo maisto importo priklausančiose šalyse,
C. whereas speculation on commodities that increases volatility in agricultural markets makes it more difficult to finance innovative investments for rebuilding domestic agricultural production in net food import-dependent countries,
2. pabrėžia, kad dėl spekuliacijų žemės ūkio prekėmis labiausiai nukenčia skurstantys asmenys; ypač primena tai, kad kainų svyravimai daro neigiamą makroekonominį poveikį maistą importuojančioms šalims, kur sutrikdomas mokėjimų balansas ir dėl tokių svyravimų šiose šalyse papildomai išauga įsiskolinimo lygis; taip pat primena, kad daug besivystančių ir mažiausiai išsivysčiusių šalių, siekdamos gauti užsienio valiutos, didele dalimi priklauso nuo žaliavų ir žemės ūkio prekių eksporto; todėl laikosi nuomonės, kad dėl nereguliuojamos prekybos išvestinėmis finansinėmis priemonėmis kyla didelė grėsmė saugumui ir žemės ūkio gamybai ir šį klausimą reikia spręsti;
Underlines that speculation on agricultural commodities affects the poor the hardest; recalls, in particular, that fluctuation of prices has negative macroeconomic effects for food importing countries, whose balance of payments deteriorates, and such fluctuation additionally worsens their level of indebtedness; recalls also that many developing and least developed countries rely heavily on the export of raw materials or agricultural commodities to earn foreign exchange; takes the view therefore that unregulated trade in derivatives represents a serious threat to both security and agricultural production that needs to be addressed;
4. apgailestauja, kad dėl esamų duomenų neskaidrumo sunku tiksliai ištirti tiesioginę spekuliacijos ir prekių kainų pokyčių sąsają; tačiau pažymi, kad spekuliacijos vaidmens prekių rinkose klausimą sprendžia įvairios institucijos, įskaitant Jungtinių Tautų prekybos ir plėtros konferenciją (UNSTAD) ir JAV Senato nuolatinį tyrimų pakomitetį, kurie pabrėžia neigiamą prekių indeksų fondų vaidmenį;
Regrets that, given the non-transparency of existing data, it is difficult to examine precisely the direct link between speculation and commodity price development; points out, however, that the role of speculation in the commodity markets has been addressed by various bodies, including UNCTAD and the Permanent Subcommittee on Investigations of the United States Senate, and that they stress the negative role played by commodity index funds;
Kinga Gál ir Barbara Lochbihler
Kinga Gál and Barbara Lochbihler
– atsižvelgdamas į EB sutarties 251 straipsnio 2 dalį, 179 straipsnio 1 dalį ir 181 a straipsnį, pagal kuriuos Komisija pateikė pasiūlymą Parlamentui ( C7-0158/2009 ),
– having regard to Article 251(2) and Articles 179(1) and 181a of the EC Treaty, pursuant to which the Commission submitted the proposal to Parliament ( C7‑0158/2009 ),
– atsižvelgdamas į Sutarties dėl ES veikimo 294 straipsnio 3 dalį bei 209 straipsnio 1 dalį ir 212 straipsnį,
– having regard to Article 294(3) and Articles 209(1) and 212 of the Treaty on the Functioning of the European Union,
– atsižvelgdamas į Užsienio reikalų komiteto pranešimą ( A7-0188/2009 ),
– having regard to the report of the Committee on Foreign Affairs ( A7‑0188/2009 ),
iš dalies keičiantis Reglamentą (EB) Nr. 1905/2006, nustatantį vystomojo bendradarbiavimo finansinę priemonę, ir Reglamentą (EB) Nr. 1889/2006, įsteigiantį demokratijos ir žmogaus teisių rėmimo visame pasaulyje finansavimo priemonę
amending Regulation (EC) No 1905/2006 establishing a financing instrument for development cooperation and Regulation (EC) No 1889/2006 on establishing a financing instrument for the promotion of democracy and human rights worldwide
iš dalies keičiantis Reglamentą (EB) Nr. 1889/2006, įsteigiantį demokratijos ir žmogaus teisių rėmimo visame pasaulyje finansavimo priemonę
amending Regulation (EC) No 1889/2006 on establishing a financing instrument for the promotion of democracy and human rights worldwide
Šiame pasiūlyme dėl pakeitimo siūloma iš dalies keisti Reglamentą (EB) Nr. 1905/2006 ir Reglamentą (EB) Nr, 1889/2006, nors šie reglamentai priskirtini dviejų skirtingų Europos Parlamento komitetų kompetencijai.
The amending proposal amended both Regulation (EC) No 1905/2006 and Regulation (EC) No 1889/2006, which fall into the competence of two difference committees within the European Parliament.
Todėl prašoma, kad šis pasiūlymas būtų padalintas į du skirtingus reglamentus, po vieną kiekvienai finansinei priemonei.
It has therefore been requested that the proposal will be split into two different regulations, one for each financing instrument.
Taigi, nuorodos į Reglamentą (EB) Nr. 1905/2006 išbrauktos.
References to Regulation (EC) No 1905/2006 are therefore deleted.