natgillin/translations-raw huggingface dataset:
c) nodrošināt, ka pret visiem AIF ieguldītājiem izturas taisnīgi.
(c) ensure that all AIF investors are treated fairly.
Neviens ieguldītājs nedrīkst saņemt preferenciālu attieksmi, ja vien šāds nosacījums nav ietverts AIF noteikumos vai dibināšanas dokumentos.
No investor may obtain a preferential treatment, unless this is disclosed in the AIF rules or instruments of incorporation.
Komisija pieņem deleģētos aktus atbilstoši 49.a, 49.b un 49.c pantam , precizējot kritērijus, kuri kompetentajai iestādei jāizmanto, lai izvērtētu, vai AIFP ievēro 1. punktā minēto pienākumu.
The Commission shall adopt delegated acts in accordance with Articles 49a, 49b and 49c specifying the criteria to be used by the competent authorities to assess whether AIFM comply with their obligation under paragraph 1.
Pamatnostādnēs ņem vērā arī pārdomātas atalgojuma politikas principus, kas noteikti Komisijas 2009. gada 30. aprīļa ieteikumā par atalgojuma politiku finanšu pakalpojumu nozarē, kā arī AIFP lielumu un AIFP p ā rvaldīto AIF lielumu, to iekšējo organizāciju un darbības būtību, jomu un sarežģītību.
The guidelines shall also take into account the principles on sound remuneration policies set out in the Commission Recommendation of 30 April 2009 on remuneration policies in the financial services sector and shall take into account the size of the AIFM and the size of AIF they manage, their internal organisation and the nature, the scope and the complexity of their activities.
10. pants Interešu konflikti
Article 10 Conflicts of interest
Dalībvalstis pieprasa AIFP veikt visus vajadzīgos pasākumus, lai konstatētu interešu konfliktus starp AIFP, tai skaitā to vadītājiem, darbiniekiem vai jebkuru personu, kura tieši vai netieši saistīta ar AIFP kontroles ietvaros, un AIFP pārvaldīto AIF ieguldītājiem vai interešu konfliktus starp vienu ieguldītāju un kādu citu ieguldītāju, kas rodas viena vai vairāku AIF pārvaldīšanas laikā.
Member States shall require AIFM to take all reasonable steps to identify conflicts of interest between the AIFM, including their managers, employees or any person directly or indirectly linked to the AIFM by control, and the investors in AIF managed by the AIFM or between one investor and another that arise in the course of managing one or more AIF.
AIFP pastāvīgi piemēro efektīvus organizatoriskus un administratīvus pasākumus, lai veiktu visas pamatotās darbības, kas paredzētas, lai novērstu interešu konfliktu negatīvu ietekmi uz AIF un to ieguldītāju interesēm.
AIFM shall maintain and operate effective organisational and administrative arrangements with a view to taking all reasonable steps designed to prevent conflicts of interest from adversely affecting the interests of the AIF and its investors.
AIFP savā darbības vidē jānošķir uzdevumi un pienākumi, ko var uzskatīt par savstarpēji nesaderīgiem.
AIFM shall segregate within its own operating environment, tasks and responsibilities which may be regarded as incompatible with each other.
AIFP novērtē, vai tā darbības nosacījumi var ietvert jebkādus citus būtiskus interešu konfliktus un paziņo par tiem AIF ieguldītājiem.
AIFM shall assess whether its operating conditions may involve any other material conflicts of interest and disclose them to the AIF investors.
Ja organizatoriski vai administratīvi pasākumi, ko AIFP ieviesis interešu konfliktu pārvaldībai, nav pietiekami, lai ar attiecīgu pārliecību nodrošinātu, ka klientu interešu kaitējuma risks būs novērsts, AIFP skaidri atklāj interešu konfliktu vispārējo būtību un/vai avotus ieguldītājiem pirms darbību uzsākšanas to vārdā un izstrādā atbilstīgas politikas un procedūras.
Where organisational arrangements made by the AIFM to manage conflicts of interest are not sufficient to ensure, with reasonable confidence, that risks of damage to investors' interests will be prevented, the AIFM shall clearly disclose the general nature or sources of conflicts of interest to the investors before undertaking business on their behalf, and develop appropriate policies and procedures.
Komisija saskaņā ar 49.a, 49.b un 49.c pantu pieņem deleģētos aktus :
The Commission shall adopt delegated acts in accordance with Articles 49a, 49b and 49c :
a) tādējādi detalizētāk nosakot 1. punktā minēto interešu konfliktu veidus;
(a) further specifying the types of conflicts of interests as referred to in paragraph 1;
b) tādējādi nosakot vajadzīgos pasākumus, kas sagaidāmi no AIFP puses saistībā ar iekšējām un organizatoriskām procedūrām, lai konstatētu, pārvaldītu un atklātu interešu konfliktus.
(b) specifying the reasonable steps AIFM are expected to take in terms of internal and organisational procedures in order to identify, prevent, manage and disclose conflicts of interest.
Riska pārvaldība
Risk Management
1 ▌AIFP nodrošina, ka riska pārvaldības un portfeļa pārvaldības pienākumi ir nošķirti un tādējādi pakļauti atsevišķām pārskatīšanām.
1 ▌ AIFM shall ensure that the functions of risk management and portfolio management are separated and subject to separate reviews.
2. ▌AIFP ievieš riska pārvaldības sistēmas, lai atbilstoši mērītu, uzraudzītu un pārvaldītu visus ar katru AIF ieguldījumu stratēģiju saistītos riskus un tos riskus, kam AIF ir vai var būt pakļauti.
2. ▌ AIFM shall implement risk management systems in order to measure , monitor and manage appropriately all risks relevant to each AIF investment strategy and to which each AIF is or can be exposed.
Jo īpaši jāprecizē iespēja AIF aktīvus nodot un izmantot atkārtoti, nodrošinot tās atbilstību AIF noteikumiem.
In particular any possibility of transfer and reuse of AIF assets shall be provided for in that contract and shall comply with the AIF rules.
Līgumā paredz, ka depozitārijs tiek informēts par noslēgto līgumu.
The contract shall provide that the depositary be informed of the contract.
Pirms ieguldījumu veikšanas AIF investoriem sniedz informāciju par šādu noteikumu līgumā un par galvenā brokera identitāti.
Before investing in the AIF, investors shall be informed of that provision in the contract and of the identity of the prime broker.
Jo īpaši ieguldītājus informē par iespējamo atbildības nodošanu galvenajam brokerim, tostarp gadījumā, ja radies finanšu instrumentu zaudējums.
In particular investors shall be informed about the transfer of liability to the prime broker that may exist, including where there is loss of financial instruments.
Šādā gadījumā jāievēro atdošanas termiņš, kas noteikts starp AIFP un galveno brokeri noslēgtajā līgumā.
In that case, the delay for restitution shall be in accordance with the terms of the contract between the AIFM and the prime broker.
Izvēloties un ieceļot amatā galvenos brokerus, ar kuriem līgumi jānoslēdz, AIFP rīkojas pietiekami prasmīgi, rūpīgi un uzcītīgi.
AIFM shall exercise due skill, care and diligence in the selection and appointment of prime brokers with whom a contract is to be concluded.
Gadījumā, ja AIFP nodarbojas ar īso pārdošanu, ieguldot viena vai vairāku AIF vārdā, dalībvalstis nodrošina, ka AIFP :
In the case of AIFM which engage in short selling when investing on behalf of one or more AIF, Member States shall ensure that the AIFM :
-a) ir noslēdzis vai gatavojas noslēgt vienošanos par attiecīgu vērtspapīru vai citu finanšu instrumentu aizņemšanos tajā brīdī, kad tiek iesniegts īsās pārdošanas rīkojums;
(-a) is in possession of or entered into an agreement to borrow the relevant securities or other financial instruments at the time of the submission of the short sale order;
a) darbojas atbilstoši tādām procedūrām, kas tam nodrošina piekļuvi vērtspapīriem un citiem finanšu instrumentiem datumā, kad AIFP apņēmies tos piegādāt;
(a) operates procedures which provide it with access to the securities or other financial instruments at the date when the AIFM committed to deliver them;
b) īsteno risku pārvaldības procedūru, kas ļauj atbilstīgi pārvaldīt ar īsajā pārdošanā pārdoto vērtspapīru un citu finanšu instrumentu piegādi saistītos riskus ;
(b) implements a risk management procedure which allows the risks associated with the delivery of short sold securities or other financial instruments to be adequately managed ;
c) regulāri atklāj informāciju par tā īsajām pozīcijām dalībvalsts kompetentajām iestādēm.
(c) regularly discloses information on its significant short positions to the competent authorities.
4.a Katra kompetentā iestāde regulāri sniedz EVTI 4. punkta c) apakšpunktā noteikto informāciju.
Each competent authority shall regularly provide ESMA with the information provided to it under paragraph 4(c).
Ārkārtējos apstākļos un lai nodrošinātu finanšu sistēmas stabilitāti un integritāti, pamatojoties uz minēto vai kādu citu informāciju, EVTI var pieņemt lēmumu ierobežot īsās pārdošanas darbību.
In exceptional circumstances or in order to ensure the stability and integrity of the financial system, on the basis of that or other relevant information, ESMA may restrict short selling activities.
Komisija saskaņā ar 49.a, 49.b un 49.c pantu pieņem deleģētos aktus , ▌precīzi norādot:
The Commission shall adopt delegated acts in accordance with Articles 49a, 49b and 49c further specifying ▌:
a) riska pārvaldības prasības, kas AIFP jāizmanto kā to risku funkcija, ko tas rada pārvaldīto AIF vārdā;
(a) the risk management requirements to be employed by AIFM as a function of the risks which the AIFM incurs on behalf of the AIF that it manages;
b) jebkādus pasākumus, kas nepieciešami, lai AIFP varētu pārvaldīt īpašus riskus saistībā ar īsās pārdošanas darījumiem, tostarp jebkādus attiecīgus ierobežojumus, kas var būt vajadzīgi, lai aizsargātu AIF pret pakļaušanu nesamērīgam riskam;
(b) any arrangements needed to enable AIFM to manage the particular risks associated with short selling transactions, including any relevant restrictions that might be needed to protect the AIF from undue risk exposures;
c) 4.a punktā minētās paziņošanas kārtības detaļas.
(c) the specificities of the reporting regime referred to in paragraph 4a.
Likviditātes pārvaldība
Liquidity management
AIFP par katru pārvaldīto AIF izmanto piemērotu likviditātes pārvaldības sistēmu un pieņem procedūras, ar kurām nodrošina, ka AIF ieguldījumu likviditātes profils atbilst tā pamatsaistībām.
For each AIF it manages the AIFM shall employ an appropriate liquidity management system and adopt procedures which ensure that the liquidity profile of the investments of the AIF complies with its underlying obligations .
AIFP regulāri veic stresa pārbaudes gan normālos, gan ārkārtējos likviditātes apstākļos un attiecīgi uzrauga AIF likviditātes risku.
The AIFM shall regularly conduct stress tests, both under normal and exceptional liquidity conditions and monitor the liquidity risk of the AIF accordingly.
Šo stresa pārbaužu rezultāti jāpaziņo kompetentajām iestādēm.
The results of these stress tests need to be communicated to the competent authorities.
AIFP nodrošina, ka katram tā pārvaldītajam AIF ir konsekventa ieguldījumu stratēģija, likviditātes profils un izpirkšanas politika.
AIFM shall ensure that, for each AIF it manages , the investment strategy, the liquidity profile and the redemption policy are consistent .
Komisija pieņem deleģētos aktus atbilstoši 49.a, 49.b un 49.c pantam , ▌precizējot 1. punktā izklāstītās likviditātes pārvaldības prasības.
The Commission shall adopt delegated acts in accordance with Articles 49a, 49b and 49c further specifying ▌ the liquidity management requirements set out in paragraph 1 ▌.
Ieguldījums vērtspapirizācijas pozīcijās
Investment in securitisation positions
Lai nodrošinātu starpnozaru konsekvenci un novērstu neatbilstību starp to uzņēmumu interesēm, kuri pārstrukturē aizdevumus pārvedamos vērtspapīros un kuri ir iniciatori Direktīvas 2006/48/EK 4. panta 41. punkta nozīmē, un to AIFP interesēm, kuri viena vai vairāku AIF vārdā iegulda šādos vērtspapīros vai citos finanšu instrumentos, Komisija saskaņā ar 49.a, 49.b un 49.c pantu pieņem deleģētos aktus, precizējot :
In order to ensure cross-sectoral consistency and to remove misalignment between the interest of firms that repackage loans into tradable securities and originators within the meaning of Article 4(41) of Directive 2006/48/EC and AIFM that invest in these securities or other financial instruments on behalf of one or more AIF, the Commission shall adopt delegated acts in accordance with Articles 49a, 49b and 49c specifying :
a) prasības, kas jāizpilda iniciatoram, lai AIFP viena vai vairāku AIF vārdā varētu ieguldīt vērtspapīros vai citos šāda veida finanšu instrumentos, kuri emitēti pēc 2011. gada 1. janvāra, tostarp prasības, ar kurām nodrošina, ka iniciators uztur tīro ekonomisko līdzdalību, kas nav mazāka par 5 %;
(a) the requirements that need to be met by the originator in order for an AIFM to be allowed to invest in securities or other financial instruments of this type issued after 1 January 2011 on behalf of one or more AIF, including requirements that ensure that the originator retains a net economic interest of not less than 5 %;
b) kvalitatīvās prasības, kuras jāizpilda AIFP, kuri viena vai vairāku AIF vārdā iegulda šādos vērtspapīros vai citos finanšu instrumentos.
(b) qualitative requirements that must be met by AIFM which invest in these securities or other financial instruments on behalf of one or more AIF.
14. pants Sākotnējais un pašreizējais kapitāls
Article 14 Initial and ongoing capital
Pašu pārvaldīta AIF sākotnējais kapitāls ir vismaz EUR 300 000 apmērā.
The initial capital of a self-managed AIF shall be at least EUR 300 000.
Ņemot vērā 2. līdz 4. punktu, ja AIFP ir iecelts par viena vai vairāku AIF ārējo pārvaldnieku, AIFP sākotnējais kapitāls ir vismaz EUR 125 000 apmērā.
Subject to paragraphs 2 to 4, w here an AIFM is appointed as external manager of one or more AIF, the AIFM shall have an initial capital of at least EUR 125 000.
Gadījumos, kad AIFP pārvaldīto AIF portfeļu vērtība pārsniedz EUR 250 miljonus, AIFP nodrošina papildu summu no pašu kapitāla; šai papildu summai no pašu kapitāla jābūt vienādai ar 0,02 % no tās summas, par kuru AIFP portfeļu vērtība pārsniedz EUR 250 miljonus, tomēr kopumā nepieciešamais sākotnējais kapitāls un papildu summa nepārsniedz EUR 10 miljonus.
Where the value of the portfolios of AIF managed by the AIFM exceeds EUR 250 million, the AIFM shall provide an additional amount of own funds; that additional amount of own funds shall be equal to 0.02 % of the amount by which the value of the portfolios of the AIFM exceeds EUR 250 million but the required total of the initial capital and the additional amount shall not exceed EUR 10 million.
Neatkarīgi no -1., 1.un 2. punktā izklāstītajās prasībās minētās summas AIFP pašu kapitāls nedrīkst būt mazāks par pieprasīto summu saskaņā ar 21. pantu Eiropas Parlamenta un Padomes 2006. gada 14. jūnija Direktīvā 2006/49/EK.
Irrespective of the amount of the requirements set out in paragraphs -1, 1 and 2 , the own funds of the AIFM shall never be less than the amount required under Article 21 of Directive 2006/49/EC.
Šā panta -1. līdz 3. punktā par AIFP portfeļiem uzskatāmi šādi portfeļi:
For the purposes of paragraphs -1 to 3, the following portfolios shall be deemed to be the portfolios of the AIFM:
a) jebkuri AIFP pārvaldīti AIF portfeļi, tostarp to AIF portfeļi, attiecībā uz kuriem AIFP ir deleģējis vienu vai vairākas funkcijas saskaņā ar 18. pantu, izņemot portfeļus, ko AIFP pārvalda saskaņā ar deleģēšanu.
(a) any AIF portfolios managed by the AIFM, including AIF for which the AIFM has delegated one or more functions in accordance with Article 18 but excluding portfolios that the AIFM is managing under delegation ;
b) citi kolektīvo ieguldījumu uzņēmumi, kuri ir vai nav koordinēti Savienības līmenī un kurus pārvalda AIFP, tostarp tādi, kuriem tas ir deleģējis vienu vai vairākas funkcijas, bet izņemot tos, kurus AIFP pārvalda saskaņā ar deleģēšanu.
(b) other collective investment undertakings, whether or not coordinated at Union level, managed by the AIFM including those for which it has delegated one or more functions but excluding those that the AIFM is managing under delegation.
Dalībvalstis var atļaut AIFP nenodrošināt līdz 50 % no papildu summas no pašu kapitāla, kā minēts 2. punktā, ja AIFP saņem galvojumu par tādu pašu summu no kredītiestādes vai apdrošināšanas uzņēmuma, kam juridiskā adrese ir dalībvalstī vai trešā valstī, kurā uz tiem attiecas uzraudzības noteikumi, ko kompetentās iestādes uzskata par līdzvērtīgiem attiecīgajiem noteikumiem Eiropas Savienības tiesību aktos.
Member States may authorise AIFM not to provide up to 50 % of the additional amount of own funds referred to in paragraph 2 if they benefit from a guarantee of the same amount given by a credit institution or an insurance undertaking which has its registered office in a Member State, or in a third country where it is subject to prudential rules considered by the competent authorities as equivalent to those laid down in Union law.
AIFP ir jābūt profesionālās darbības civiltiesiskās atbildības apdrošināšanai profesionālas neuzmanības gadījumā.
AIFM shall hold professional indemnity insurance against liability arising from professional negligence.
Koriģējot minētās apdrošināšanas summas, jāņem vērā korekcijas, kas veiktas saistībā ar Eiropas Parlamenta un Padomes 2002. gada 9. decembra Direktīvu 2000/92/EK par apdrošināšanas starpniecību
The adjustments of the amounts of that insurance should take into account adjustments made in the framework of Directive 2002/92/EC of the Europe an Parliament and of the Council of 9 December 2002 on insurance mediation
Līdzekļu apjoms, ko AIFP ieguldījuši katrā pārvaldītajā AIF, ar nosacījumu, ka AIF ir tādi raksturlielumi, kas netraucē šādam ieguldījumam, ir tāds, ka AIFP tīrais ekonomiskais risks gadā ir lielāks vai vienāds ar konkrētu procentuālo daļu no kopējās summas, ko šajā AIF ieguldījuši visi ieguldītāji.
The amount invested by AIFM in each AIF they manage, provided that characteristics of the AIF do not prevent such an investment, shall be such that, on an annual basis, the AIFM hold a net economic exposure superior or equal to a specified percentage of the total amount invested by all the investors in that AIF.
Pašu kapitālu iegulda likvīdos aktīvos vai aktīvos, kuri īsā termiņā ir viegli pārvēršami skaidrā naudā, un tajā neiekļauj spekulatīvas pozīcijas.
Own funds shall be invested in liquid assets or assets readily convertible to cash in the short term and shall not include speculative positions.
Komisija saskaņā ar 49.a, 49.b un 49.c pantu pieņem deleģētos aktus, nosakot 7. punktā minētos konkrēto procentuālo daļu.
The Commission shall adopt delegated acts in accordance with Articles 49a, 49b and 49c further defining the specified percentage referred to in paragraph 7 .
AIFP vienmēr izmanto pietiekamus un atbilstošus resursus, kas nepieciešami to pārvaldības darbību pareizai izpildei.
AIFM shall, at all times, use adequate and appropriate resources that are necessary for the proper performance of their management activities.
Tiem jābūt atjauninātām sistēmām, dokumentētām iekšējām procedūrām un regulāriem iekšējās kontroles mehānismiem uzņēmējdarbības vadības ietvaros, lai mazinātu un pārvaldītu ar to darbību saistītos riskus.
They shall have updated systems, documented internal procedures and regular internal controls of their conduct of business, in order to mitigate and manage the risks associated with their activity.
16. pants Vērtēšana
Article 16 Valuation
AIFP nodrošina, ka katram tā pārvaldītajam AIF ieceļ no AIFP tiesiski un funkcionāli neatkarīgu vērtētāju, lai noteiktu AIF iegūto aktīvu vērtību un AIF daļu vai ieguldījumu apliecību vērtību.
AIFM shall ensure that, for each AIF that it manages, a valuator is appointed which is legally or functionally independent from the AIFM to establish the value of assets acquired by the AIF and the value of the shares and units of the AIF.
AIFP nodrošina, ka tā pārvaldītā AIF daļas vai ieguldījumu apliecības tiek novērtētas vismaz reizi gadā .
AIFM shall ensure that the assets, shares and units of AIF are valued at least annually .
AIFP nodrošina arī to, ka AIF daļas vai ieguldījumu apliecības var novērtēt, ja tas ir nepieciešams izpirkšanas vai izdošanas nodrošināšanai.
The AIFM shall also ensure that the shares or units of ▌ AIF are valued whenever needed to enable redemption or issuance.
1.a AIFP ir atbildīgs par AIF aktīvu pareizu novērtēšanu, kā arī par AIF tīrās aktīvu vērtības aprēķināšanu un publiskošanu.
AIFM are responsible for the proper valuation of AIF assets as well as for the calculation of the net asset value of AIF and the publication of that net asset value.
Depozitārijs ir atbildīgs par to apstākļu pārbaudi, kuros notiek novērtēšana, aprēķināšana un publiskošana.
The depository is responsible for verifying the conditions under which the valuation, calculation and publication are done.
AIFP atbildību neietekmē fakts, ka tas ir deleģējis trešai personai kādu no saviem uzdevumiem attiecībā uz AIF novērtēšanu.
The liability of AIFM shall not be affected by the fact that it has delegated any of its tasks in relation with the AIF's valuation to a third party.
Uz visiem vērtējumiem — vai nu tos veic AIFP, vai ārējais vērtētājs, attiecas AIF depozitārija uzraudzība un kontrole.
All valuations, whether carried out by the AIFM or by an external valuator, shall be subject to the oversight and monitoring of the AIF's depositary.
Ja tiek izmantoti ārējā vērtētāja pakalpojumi, AIFP ir jāspēj pamatot, ka šī trešā persona ir atbilstoši kvalificēta un spējīga uzņemties attiecīgās funkcijas, ka tā izvēlēta ļoti rūpīgi un ka AIFP spēj jebkurā laikā efektīvi uzraudzīt tās darbību.
Where an external valuator is used, AIFM shall demonstrate that such third party is qualified and capable of undertaking the functions in question, that it was selected with due care and that the AIFM is in a position to monitor effectively at any time the activity of the external valuator.
Ārējā vērtētāja pakalpojumu izmantošana nekavē veikt efektīvu AIFP uzraudzību, un jo īpaši tā nedrīkst kavēt AIFP rīcību vai AIF pārvaldīšanu veidā, kas vislabāk atbilst ieguldītāju interesēm.
The use of an external valuator shall not prevent the effectiveness of supervision by the AIFM, and, in particular, it shall not prevent the AIFM from acting, or the AIF from being managed, in the best interests of its investors.
Ja vērtēšanu neveic ārējais vērtētājs, piederības valsts kompetentās iestādes var pieprasīt, lai AIFP vērtēšanas procedūras un/vai vērtējumus novērtē ārējais vērtētājs vai vajadzības gadījumā — revidents.
Where an external valuator is not used, the competent authorities of the home Member State may require the AIFM to have its valuation procedures and/or valuations verified by an external valuator or, where appropriate, by an auditor.
AIFP nodrošina, ka vērtētājs izmanto piemērotas un pastāvīgas procedūras AIF aktīvu novērtēšanai saskaņā ar pastāvošajiem, piemērojamajiem vērtēšanas standartiem un noteikumiem, lai atspoguļotu AIF daļu vai ieguldījumu apliecību tīro aktīvu vērtību.
AIFM shall ensure that the valuator has appropriate and consistent procedures to value the assets of the AIF in accordance with existing applicable valuation standards and rules, in order to reflect the net asset value of the shares or units of the AIF.
AIFP regulāri publicē metodiku, kas izmantota nelikvīdu aktīvu vērtēšanā, ko veic vai nu AIFP, vai kas deleģēta trešai personai.
AIFM shall regularly publish the methodologies used for the valuation of illiquid assets, whether valuation occurs within the AIFM or is delegated to a third party.
Attiecībā uz aktīvu novērtēšanu un neto aktīvu vērtības uz vienu AIF ieguldījumu apliecību vai daļu aprēķināšanu piemērojamajiem noteikumiem jābūt izklāstītiem tās valsts likumdošanā, kur AIF reģistrēts , vai AIF apvienošanās noteikumos vai instrumentos.
The rules applicable to the valuation of assets and the calculation of the net asset value per unit or share of the AIF shall be laid down in the law of the country where the AIF is established or in the AIF rules or instruments of incorporation.