natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(5) Šīs direktīvas darbības joma būtu jāierobežo līdz tādu kolektīvo ieguldījumu uzņēmumu pārvaldībai, kas piesaista kapitālu no virknes ieguldītāju, lai to ieguldītu saskaņā ar noteikto ieguldījumu politiku attiecībā uz riska sadales principu ieguldītāju labā.
(5) The scope of this Directive should be confined to the management of collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors.
Šai direktīvai nebūtu jāattiecas uz pensiju fondu pārvaldību vai uz neapkopotu ieguldījumu (piemēram, dotāciju, neatkarīgu fondu vai aktīvu, kurus kredītiestādes, apdrošināšanas vai pārapdrošināšanas uzņēmumi tur pašu kontā) pārvaldniekiem.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets hold on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Šai direktīvai nebūtu jāattiecas arī uz aktīvi pārvaldītiem ieguldījumiem vērtspapīru formā, piemēram, sertifikātiem, pārvaldītiem termiņdarījumiem vai indeksējamām obligācijām.
This Directive should neither apply to actively managed investments in the form of securities, such as certificates, managed futures, or index-linked bonds.
Tomēr tai būtu jāattiecas uz visu tādu kolektīvo ieguldījumu uzņēmumu pārvaldniekiem, kuriem nav nepieciešams saņemt atļauju kā PVKIU.
It should , however , cover managers of all collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS .
Ieguldījumu sabiedrībām, kurām piešķirta atļauja saskaņā ar Direktīvu 2004/39/EK, kas attiecas uz finanšu instrumentu tirgiem, nav nepieciešams iegūt atļauju saskaņā ar šo direktīvu, lai sniegtu ieguldījumu pakalpojumus attiecībā uz AIF.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on Markets in Financial Instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Tomēr ieguldījumu sabiedrības var tikai sniegt ieguldījumu pakalpojumus attiecībā uz AIF, ja un ciktāl to apliecības vai daļas ir iespējams pārdot saskaņā ar šo direktīvu.
Investment firms can however only provide investment services in respect of AIF, if and to the extent the units or shares thereof can be marketed in accordance with this Directive.
Tai būtu jāattiecas uz visu tādu kolektīvo ieguldījumu uzņēmumu pārvaldniekiem, kuriem nav nepieciešams saņemt atļauju kā PVKIU.
It should cover managers of all such collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS.
Šai direktīvai nebūtu jāattiecas uz pensiju fondu pārvaldību vai uz neapkopotu ieguldījumu (piemēram, dotāciju, neatkarīgu fondu vai aktīvu, kurus kredītiestādes, apdrošināšanas vai pārapdrošināšanas uzņēmumi tur pašu kontā) pārvaldniekiem.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets held on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Struktūru, kura principā darbojas kā meitasuzņēmumu grupas kontrolakciju sabiedrība un kurai uzņēmumos pieder stratēģiski svarīgas daļas, lai īstenotu ilgtermiņa stratēģiju, nevis gūtu peļņu no ieguldījumu atgūšanas noteiktā laikā, saskaņā ar šo direktīvu uzskata par kolektīvu ieguldījumu uzņēmumu.
Nor , for the purposes of this Directive, should an undertaking which principally acts as a holding entity for a group of subsidiary undertakings, and which owns strategic stakes in undertakings with a view to long-term holding rather than for the purpose of generating returns through divestment within a defined timeframe, be regarded as a collective investment undertaking .
Ieguldījumu sabiedrībām, kurām piešķirta atļauja saskaņā ar Direktīvu 2004/39/EK, kas attiecas uz finanšu instrumentu tirgiem, nav nepieciešams iegūt atļauju saskaņā ar šo direktīvu, lai sniegtu ieguldījumu pakalpojumus attiecībā uz AIF.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on markets in financial instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Būtu skaidri jāparāda, ka atsauce uz kolektīvu ieguldījumu uzņēmumiem paziņojumā par to, ka direktīva attiecas uz visu to kolektīvo ieguldījumu uzņēmumu pārvaldniekiem, kuri nav PVKIU, ir atsauce tieši uz kolektīvu ieguldījumu uzņēmumiem, kas piesaista kapitālu no daudziem ieguldītājiem, lai to ieguldītu saskaņā ar noteikto ieguldījumu politiku attiecībā uz riska sadales principu ieguldītāju labā, un nevis atsauce uz citiem kolektīvu ieguldījumu uzņēmumu veidiem.
It should be clear that the reference to ‘collective investment undertakings’ in the statement that managers of all collective investment undertakings which are not UCITS are within the scope of the Directive is a reference to collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors, rather than a broader class of collective investment undertaking.
(6a) Lai izvairītos no iespējamās aktīvu izpārdošanas pa daļām, AIF kontrolētas mērķsabiedrības neto aktīviem būtu jāatbilst noteikumiem par kapitāla pietiekamības režīmu saskaņā ar Otro uzņēmējdarbības tiesību direktīvu 1 .
(6a) In order to avoid potential asset-stripping, the net assets of a target company controlled by AIF should comply with the provisions of the capital adequacy regime under the Second Company Law Directive 1 .
Padomes 1976. gada 13. decembra Otrās direktīvas 77/91/EEK par to, kā vienādošanas nolūkā koordinēt nodrošinājumus, 15. panta 1. punkta a) apakšpunkta noteikumi un Eiropas Parlamenta un Padomes 2006. gada 6. septembra Direktīvas 2006/68/EK, ar ko Padomes Direktīvu 77/91/EEK groza attiecībā uz akciju sabiedrību veidošanu un to kapitāla saglabāšanu un mainīšanu, 1. panta 4. punkta b) apakšpunkta un 1. panta 5. apakšpunkta noteikumi varētu palīdzēt novērst uzņēmuma izpārdošanu pa daļām, īstenojot parādu piedziņu, vienlaikus dodot pietiekamu manevrēšanas iespēju leģitīmai stratēģiskai restrukturizācijai.
The provisions in point (a) of Article 15(1) of Second Council Directive 77/91/EEC of 13 December 1976 on coordination of safeguards, and the provisions of Article 1(4)(b) and Article 1(5) of Directive 2006/68/EC of the European Parliament and of the Council of 6 September 2006 amending Council Directive 77/91/EEC as applied to Public Limited Liability Companies could help prevent asset stripping as divestment just to pay down acquisition debt while at the same time allowing sufficient leeway for legitimate strategic restructurings.
Nesenās pārmaiņas iezīmē kritisku nepieciešamību nošķirt aktīvu glabāšanu drošībā un pārvaldības funkcijas un nodalīt ieguldītāju aktīvus no pārvaldnieka aktīviem.
Recent developments underline the crucial need to separate asset safe-keeping and management functions, and segregate investor assets from those of the manager.
Šim nolūkam AIFP jāieceļ depozitārijs un jāuztic tam ieguldītāju naudas rezervēšana atsevišķā kontā, finanšu instrumentu glabāšana drošībā un pārbaudīšana, vai AIF vai AIFP tā pārvaldīto AIF vārdā ir ieguvis īpašumtiesības uz visiem pārējiem aktīviem.
To this end, the AIFM has to appoint a depositary and entrust it with the booking of investor money on a segregated account, the safe-keeping of financial instruments and the verification of whether the AIF or the AIFM on behalf of the AIF has obtained ownership of all other assets.
Lai veicinātu ātru un efektīvu ieguldītāja aktīvu atjaunošanu, depozitārijs ir atbildīgs AIFP, AIF un AIF ieguldītāju priekšā, izņemot gadījumus, kuros šādi zaudējumi rodas nepārvaramu iemeslu dēļ.
To facilitate speedy and effective restitution of investor assets, the depositary shall be liable to the AIFM, to the AIF and to the investors of the AIF collectively except in cases where such losses arise as a result of 'force majeure'.
Šajā sakarībā nepārvarami iemesli ir neparedzami ārēji notikumi, kuri neatkarīgi no depozitārija rada zaudējumus un kuru sekas nebija iespējams novērst, neraugoties uz rūpīgi veiktajiem pasākumiem, kas noteikti šajā direktīvā.
In this context, 'force majeure' means unforeseeable external events, causing losses beyond the control of the depositary, the consequences of which could not have been avoided despite compliance with the due diligence requirements laid down in this Directive.
(12a) Depozitārija atbildību neietekmē tas, ka šo atbildību deleģē apstiprinātai trešai pusei.
(12a) The depositary's liability shall not be affected by the delegation of that liability to an authorised third party.
Tomēr, ja depozitārijam saskaņā ar trešās valsts tiesību aktiem vai neparedzama ārēja notikuma dēļ nav juridisku tiesību, depozitārijam vajadzētu būt iespējai noņemt no sevis šo atbildību.
However, where the depositary is legally prevented by the law of the third country or as a result of an unforeseeable external event, the depositary should be able to discharge itself of its liability.
Šāda atbildības noņemšana būtu jāapstiprina atbildīgās dalībvalsts iestādei, un nevajadzētu būt iespējai šādu deleģēto atbildību deleģēt tālāk.
Such a discharge of liability should be approved by the authority of the competent Member State and such delegated liability should not be capable of being further delegated .
Ir lietderīgi atzīt šīs atšķirības, tomēr ir nepieciešams, lai no AIFP neatkarīga vienība veiktu aktīvu novērtēšanu.
It is appropriate to recognise these differences but to, nevertheless, require the valuation of assets to be undertaken by an entity which is independent of the AIFM.
Vērtēšanas kritēriji būtu jānosaka saskaņā ar pamatnostādnēm, kuras izstrādājusi Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestāde, kas izveidota saskaņā ar Regulu 2009/.../EK 1* (EVTI).
Valuation criteria should be laid down in line with guidelines provided by the European Securities Markets Authority established under Regulation 2009/.../EC 1* (ESMA).
+ OV: lūgums ievietot numuru, datumu un OV atsauci.
+ OJ please insert number, date and OJ reference.
(15) Ņemot vērā to, ka AIFP izmanto lielus piesaistīto līdzekļu apjomus to ieguldījumu stratēģijās un tādējādi noteiktos gadījumos var veicināt sistēmiska riska veidošanos vai neorganizētu tirgus darbību, īpašas prasības būtu jāpiemēro AIFP, kuri izmanto noteiktas metodes, kas rada īpašus riskus .
(15) Given that AIFM employing high levels of leverage in their investment strategies may, under certain conditions, contribute to the build up of systemic risk or disorderly markets, special requirements should be imposed on AIFM using certain techniques giving rise to particular risks .
Šo risku konstatēšanai, uzraudzībai un novēršanai nepieciešamā informācija Kopienā netiek iegūta saskaņoti un nodota dalībvalstīm, lai konstatētu iespējamos riska avotus attiecībā uz Kopienas finanšu tirgu stabilitāti.
The information needed to detect, monitor and respond to those risks has not been collected in a consistent way throughout the Community, and shared across Member States so as to identify potential sources of risk to the stability of financial markets in the Community.
Lai šo situāciju uzlabotu, būtu jāpiemēro īpašas prasības AIFP, kas nepārtraukti izmanto lielu piesaistīto līdzekļu apjomu savās ieguldījumu stratēģijās.
To remedy this situation, special requirements should apply to AIFM , which consistently use high levels of leverage in their investment strategies.
Šiem AIFP būtu jāuzliek pienākums atklāt informāciju par to piesaistīto līdzekļu izmantošanu un to avotiem.
Those AIFM should be obliged to disclose information regarding their use and sources of leverage.
Šī informācija būtu jāapkopo un jānodod citām Kopienas iestādēm, tādējādi palīdzot kopīgi analizēt šo AIFP piesaistīto līdzekļu ietekmi uz Kopienas finanšu sistēmu, kā arī veicinot kopīgas atbildes reakcijas īstenošanu.
That information should be aggregated and shared with other authorities in the Community , so as to facilitate a collective analysis of the impact of the leverage of those AIFM on the financial system in the Community , as well as a common response.
(15) Ņemot vērā to, ka AIFP izmanto lielus piesaistīto līdzekļu apjomus to ieguldījumu stratēģijās un tādējādi noteiktos gadījumos var veicināt sistēmiska riska veidošanos vai neorganizētu tirgus darbību, īpašas prasības sniegt ziņojumu būtu jāpiemēro AIFP, kuri izmanto piesaistītos līdzekļus .
(15) Given that AIFM employing high levels of leverage in their investment strategies may, under certain conditions, contribute to the build up of systemic risk or disorderly markets, special reporting requirements should be imposed on AIFM using leverage .
Lai šo situāciju uzlabotu, būtu jāpiemēro īpašas prasības AIFP sniegt ziņojumu , kas izmanto lielu piesaistīto līdzekļu apjomu savās ieguldījumu stratēģijās.
To remedy this situation, special reporting requirements should apply to AIFM which use high levels of leverage in their investment strategies.
Šī informācija būtu jāapkopo centralizētā reģistrā, ko pārvalda Eiropas Sistēmiskā riska padome (ESRP), kura izveidota saskaņā ar Regulu (EK) Nr. .../2009, un jānodod citām Savienības iestādēm un EVTI, kas izveidota saskaņā ar Regulu (EK) Nr. .../2009, kā arī vajadzības gadījumā kompetentajām iestādēm trešās valstīs , tādējādi palīdzot kopīgi analizēt šo AIFP piesaistīto līdzekļu ietekmi uz Savienības finanšu sistēmu, kā arī veicinot kopīgas atbildes reakcijas īstenošanu.
That information should be aggregated in a central register under the auspices of the European Systemic Risk Board (ESRB) established by Regulation 2009/.../EC and shared with other authorities in the Union , the ESMA and competent authorities in third countries, where appropriate, so as to facilitate a collective analysis of the impact of the leverage of those AIFM on the financial system in the Union , as well as a common response.
ESRP aizbildnībā esošā centralizētā reģistra izveide bankām, kas sniedz galvenā brokera pakalpojumus AIF, būtu jānosaka arī Direktīvā 2006/48/EK un Direktīvā 2006/49/EK.
A central register under the auspices of the ESRB for banks that provide prime broker services to AIF shall also be set up in Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC.
Lai varētu novērst iespējamu sistēmisko risku, valsts līmenī iegūtā informācija ir jāapkopo centralizētā reģistrā, ko pārvalda ESRP.
In order to be able to capture potential systemic risk, information that is collected at national level has to be aggregated within a central register under the auspices of the ESRB.
Tas būtu jāpapildina ar galvenā brokera darījumu reģistru, ko izveido saskaņā ar direktīvu par kapitāla prasībām.
This should be accompanied by a register for prime brokerage activities to be set-up in the CRD.
(16) AIFP rīcība, kas balstās uz liela piesaistītu līdzekļu apjoma izmantošanu, var kaitēt finanšu tirgu stabilitātei un efektīvai darbībai.
(16) Activities of AIFM based on the use of high levels of leverage could be detrimental to the stability and efficient functioning of financial markets.
Tiek uzskatīts par nepieciešamu atļaut Komisijai noteikt ierobežojumus attiecībā uz piesaistīto līdzekļu apjomu, ko AIFP var izmantot , it sevišķi gadījumos, kad AIFP sistemātiski izmanto lielu piesaistīto līdzekļu apjomu .
It is considered necessary to allow the Commission to impose limits on the level of leverage that AIFM could use , in particular in those cases where AIFM employ high levels of leverage on a systematic basis .
Nosakot piesaistīto līdzekļu maksimālā apjoma ierobežojumus, būtu jāņem vērā aspekti, kas saistīti ar piesaistīto līdzekļu avotu un AIFP izmantoto stratēģiju.
The limits to the maximum amount of leverage should take into account aspects related to the source of leverage and the strategies employed by the AIFM.
Būtu jāņem vērā arī tas, ka piesaistīto līdzekļu pārvaldība galvenokārt notiek dinamiski vairākumā AIFP, kuri izmanto lielu piesaistīto līdzekļu apjomu.
They should also take into account the essentially dynamic nature of the management of leverage by most AIFM using a high level of leverage.
Šādā kontekstā piesaistīto līdzekļu ierobežojums var būt, piemēram, robežvērtība, ko nekad nedrīkst pārsniegt, vai robežvērtība attiecībā uz piesaistīto līdzekļu vidējo apjomu, ko izmanto kādā noteiktā laikposmā (t.i., mēnesī vai ceturksnī).
In this respect the limits to leverage could for example either consist in a threshold that should not be breached at any point in time or a limit on the average leverage employed during a given period (i.e. monthly or quarterly) .
Ir grūti noteikt, kas ir piesaistīti līdzekļi.
Leverage is a difficult concept to define.
Tomēr AIFP piederības dalībvalsts kompetentajām iestādēm vajadzētu būt iespējai noteikt ierobežojumus attiecībā uz piesaistīto līdzekļu apjomu, ko AIFP var izmantot ārkārtējas tirgus situācijas gadījumā .
The competent authorities of the home Member State of the AIFM should however have the possibility of imposing limits on the level of leverage that AIFM can use in times of extreme market stress .
Dalībvalstīm būtu jāinformē EVTI un Komisija par visiem šajā sakarībā īstenotajiem pasākumiem.
Member States should inform the ESMA and the Commission of any such measure.
(16a) Jānodrošina, ka uz visiem tirgus dalībniekiem, kas ir iesaistīti īsajā pārdošanā, attiecas vieni un tie paši noteikumi.
(16a) It is necessary to ensure that all market participants engaging in short selling are subject to the same requirements.
Tādēļ Komisijai būtu jāizstrādā horizontāli pasākumi, ar ko nodrošina vienādus konkurences apstākļus starp AIFP un citiem tirgus dalībniekiem, kas nodarbojas ar īso pārdošanu.
For that purpose, the Commission should propose a horizontal measure to ensure a level playing-field between AIFM and other users of short selling.
Jāveic horizontāla līmeņa pasākumi, lai nodrošinātu vienādus konkurences apstākļus un izvairītos no regulējuma arbitrāžas.
Short selling must be addressed on a horizontal basis to ensure a level-playing field and avoid regulatory arbitrage.
(17a) Jānodrošina, ka portfeļa sabiedrībām piemērojamās prasības nav stingrākas par tām, ko piemēro citiem emitentiem vai biržu sarakstos neiekļautām sabiedrībām, kuras saņem privātus, ar AIF nesaistītus ieguldījumus.
(17a) It is necessary to ensure that portfolio companies are not subject to more stringent requirements than any other issuer or non-listed company receiving private investment other than the investment provided by an AIF.
Lai gan uzņēmējdarbības tiesībās tiek prasīta pārredzamība, jebkāda diskriminācija, piemēram, ņemot vērā īpašumtiesības uz sabiedrību, prasība publiskot informāciju par portfeļa sabiedrības stratēģiju un attīstības plānu, negatīvi ietekmētu godīgu konkurenci un kavētu jauninājumu finansēšanu Savienībā.
While transparency in corporate law is needed, any discrimination such as the imposition of an obligation to make specific disclosure of the portfolio company's strategy and development plan based on ownership of the company would affect fair competition and endanger the financing of innovation in the Union.
Tādēļ Komisijai vēlākais līdz ...* būtu jāpārskata visi attiecīgie uzņēmējdarbības tiesību akti, kā arī attiecīgās direktīvas par finanšu nozari, un tai būtu jāveic nepieciešamās izmaiņas, izstrādājot tiesību akta priekšlikumu, tostarp atbilstīgus grozījumus šai direktīvai.
To that end, the Commission should conduct a review of all relevant company law legislation as well as of relevant financial sector directives at the latest by ...* and should make necessary changes in the form of a legislative proposal, including any appropriate amendments needed to this Directive.
Komisijai savā ziņojumā un priekšlikumā būtu jāpievērš uzmanība akcionāru tiesību aizsardzībai, kā arī vajadzībai pēc starptautiskā līmenī vienādiem konkurences apstākļiem un Eiropas konkurētspējas nodrošināšanai, finansējot jauninājumus un izstrādājot tehnoloģijas.
In its report and proposal, the Commission should take into account the protection of shareholders' rights as well as the need for an international level playing field and European competitiveness regarding the financing of innovation and developing technologies.
* OV: lūgums ievietot šīs direktīvas spēkā stāšanās datumu.
* OJ please insert date of entry into force of this Directive.
(26) Šīs direktīvas īstenošanai vajadzīgie pasākumi jāpieņem saskaņā ar Padomes 1999. gada 28. jūnija Lēmumu 1999/468/EK, ar ko nosaka Komisijai piešķirto ieviešanas pilnvaru īstenošanas kārtību.
(26) The measures necessary for the implementation of this Directive should be adopted in accordance with Council Decision 1999/468/EC of 28 June 1999 laying down the procedures for the exercise of implementing powers conferred on the Commission.
Tas atbilst jaunajām komitoloģijas procedūrām.
This is appropriate under the new 'comitology' procedures.
(27) It sevišķi Komisija būtu jāpilnvaro pieņemt pasākumus, kas nepieciešami šīs direktīvas īstenošanai .
(27) In particular the Commission should be empowered to adopt the measures necessary for the implementation of this Directive.
Šai ziņā Komisijai būtu jāspēj pieņemt īstenošanas pasākumus tādu procedūru noteikšanai, saskaņā ar kurām AIFP, kas pārvalda tādu AIF portfeļus, kuru pārvaldībai pakļautie aktīvi nepārsniedz šajā direktīvā minēto robežvērtību, var izmantot savas tiesības tikt uzskatītiem par AIFP, uz kuriem attiecināma šī direktīva.
In this respect, the Commission should be able to adopt measures determining the procedures under which AIFM managing portfolios of AIF whose assets under management do not exceed the threshold set out in this Directive may exercise their right to be treated as AIFM covered by this Directive.
Šie pasākumi ir arī paredzēti, lai noteiktu kompetentajām iestādēm izmantojamos kritērijus ar mērķi novērtēt, vai AIFP izpilda savas saistības attiecībā uz to uzņēmējdarbības veikšanu, AIFP konstatējamo interešu konflikta veidu, kā arī vajadzīgajiem pasākumiem, kas sagaidāmi no AIFP puses saistībā ar iekšējām un organizatoriskām procedūrām, lai konstatētu, novērstu, pārvaldītu un atklātu interešu konfliktus.
These measures are also designed to specify the criteria to be used by competent authorities to assess whether AIFM comply with their obligations as regards their conduct of business, the type of conflicts of interests AIFM have to identify, as well as the reasonable steps AIFM are expected to take in terms of internal and organizational procedures in order to identify, prevent, manage and disclose conflicts of interest.
Tie ir paredzēti, lai noteiktu riska pārvaldības prasības, kas AIFP jāizmanto atkarībā no riskiem, ko tas rada pārvaldīto AIF vārdā, kā arī jebkādus pasākumus, kas nepieciešami, lai AIFP varētu pārvaldīt īpašus riskus saistībā ar īstermiņa pārdošanas darījumiem, ieskaitot jebkādus attiecīgus ierobežojumus, kas var būt vajadzīgi, lai aizsargātu AIF pret pakļaušanu nesamērīgam riskam.
They are designed to specify the risk management requirements to be employed by AIFM as a function of the risks which the AIFM incurs on behalf of the AIF that it manages as well as any arrangements needed to enable AIFM to manage the particular risks associated with short selling transactions, including any relevant restrictions that might be needed to protect the AIF from undue risk exposures.
Tie ir paredzēti, lai noteiktu šīs direktīvas likviditātes pārvaldības prasības un it sevišķi AIF obligātās likviditātes prasības.
They are designed to specify the liquidity management requirements of this Directive and in particular the minimum liquidity requirements for AIF .
Tie ir paredzēti, lai noteiktu prasības, kas jāievēro pārvēršanas vērtspapīros instrumentu iniciatoriem, lai AIFP būtu atļauts veikt ieguldījumus šādos instrumentos, kas emitēti pēc 2011. gada 1. janvāra.
They are designed to specify the requirements that originators of securitisation instruments have to meet in order for an AIFM to be allowed to invest in such instruments issued after 1 January 2011.