natgillin/translations-raw huggingface dataset:
CCBM CET CIs CRD CSD EC ECAF ECAI ECB EEA EEC ESA 95 ESCB EU ICAS ICSD IDC IRB ISIN MFI MMF NCB PD PSE RMBD RoW RT RTGS SSS TARGET correspondent central banking model Central European Timecredit institutions Capital Requirements Directive central securities depository European Community Eurosystem credit assessment frameworkexternal credit assessment institution European Central Bank European Economic Area European Economic Community European System of Accounts 1995 European System of Central Banks European Unionin-house credit assessment systeminternational central securities depository intraday creditinternal ratingsbased system International Securities Identification Numbermonetary financial institutionmoney market fundnational central bankprobability of default public sector entity retail mortgage-backed debt instrument rest of the worldrating toolreal-time gross settlementsecurities settlement system Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system, as defined in Guideline ECB/2005/16
ECAI-hitelminősítésselnem rendelkezőkibocsátó,adósvagygaranciavállaló regionális kormányzatok, helyi önkormányzatok és állami szektorbeli intézmények implicit hitelminősítése Forgalomképes eszközök likviditási kategóriái Az elfogadható, piacképes eszközökre alkalmazott haircut Az I–Iv. kategóriába sorolt elfogadható, forgalomképes, inverz változó kamatú adósságinstrumentumokra alkalmazott haircutok Fix kamatú hitelkövetelésekre alkalmazott haircut
ECBThe implementation of monetary policy in the euro area November 2008
EKBA monetáris politika végrehajtása az euroövezetben2008. november
INTRODUCTION
RÖVIDÍTÉSEK
This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem* for the single monetary policy in the euro area.
Ez a dokumentum az eurorendszer által az euroövezetben* alkalmazott egységes monetáris politikaszámáraválasztottműködésikeretetmutatja be.
The document, which forms part of the Eurosystem’s legal framework for monetary policy instruments and procedures, is intended to serve as the “General Documentation” on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem, and is aimed, in particular, at providing counterparties with the information they need in relation to the Eurosystem’s monetary policy framework.
Az eurorendszer monetáris politikai eszközei és eljárásai jogi keretének részeként az eurorendszer monetáris politikai eszközeinek és eljárásainak „alapdokumentuma”-ként (a továbbiakban Általános dokumentáció) szolgál, és fő célja, hogy ezekről az eszközökről és eljárásokról megfelelően tájékoztassa az ügyfeleket.
The legal relationship between the Eurosystem and its counterparties is established in appropriate contractual or regulatory arrangements.
Az eurorendszer és az ügyfelek között fennállójogviszonymegfelelőszerződéses,illetve szabályozási rendelkezéseken alapul.
This document is divided into seven chapters.
A dokumentum hét fejezetből áll.
Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem.
Az 1. fejezet az eurorendszer monetáris politikájának működési keretéről nyújt áttekintést.
In Chapter 2, eligibility criteria for counterparties taking part in Eurosystem monetary policy operations are specified.
A 2. fejezet az eurorendszer monetáris politikai műveleteit végző ügyfélkörre vonatkozó alkalmassági feltételeket határozza meg.
Chapter 3 describes open market operations, while Chapter 4 presents the standing facilities available to counterparties.
A 3. fejezet a nyílt piaci műveleteket,a4.fejezetpedigazügyfélkörszámára folyamatosan rendelkezésére álló műveleteket mutatja be.
In Chapter 6, the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined. Chapter 7 presents the Eurosystem’s minimum reserve system.
A 6. fejezet amonetárispolitikaiműveletekbenalkalmazottfedezetértékelés feltételeit ismerteti. végül a 7.fejezetazeurorendszerkötelezőtartalék-rend-szerét mutatja be.
The Governing Council of the European Central Bank has agreed to use the term “Eurosystem” to denote those components of the European System of Central Banks that carry out its basic tasks, i.e. the European Central Bank and the national central banks of those Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community.
Az Európai Központi Bank Kormányzótanácsa elfogadta, hogy az „eurorendszer” kifejezésen a Központi Bankok Európai Rendszerének azon alkotórészeit érti, amelyek alapvető feladatait végzik, az az az Európai Közösséget létrehozó szerződésnek megfelelően a közös valutát bevezetett tagállamok nemzeti központi bankjait és az Európai Központi Bankot.
The appendices contain examples of monetary policy operations, a glossary, criteria for the selection of counterparties for Eurosystem foreign exchange intervention operations, a presentation of the reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank, a list of the Eurosystem websites, a description of the procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations and additional legal requirements for the creation of valid security over credit claims when these are used as collateral with the Eurosystem.
A függelékek a következőket tartalmazzák: példák a monetáris politika működésére; szószedet; az eurorendszer devizaintervenciós műveleteiben résztvevő ügyfelek kiválasztására vonatkozó kritériumok; az Európai Központi Bank pénzügyi és banki statisztikai adatszolgáltatási követelményei; az eurorendszer honlapjainak listája; a kötelezettségek nemteljesítése esetén alkalmazandó eljárások és szankciók; további jogi követelmények a hitelkövetelésekre szóló érvényes hitelbiztosítékok létrehozására az eurorendszerrel szemben fedezetként nyújtott hitelkövetelések esetében.
1.3 EUROSYSTEM MONETARY POLICY INSTRUMENTS
A MONETÁRIS POLITIKA KERETEINEK ÁTTEKINTÉSE
In order to achieve its objectives, the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments; the Eurosystem conducts open market operations, offers standing facilities and requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the Eurosystem.
1.1 A KÖZPONTI BANKOK EURÓPAI RENDSZERE sére:nyíltpiaciműveletekethajtvégre,jegy-banki rendelkezésre állást biztosít, valamint a hitelintézeteknek az eurorendszernél vezetett számláikonkötelezőtartalékképzésétírjaelő.
1.3.1 OPEN MARKET OPERATIONS
1.3.1 NYÍLT PIACI MŰVELETEK
Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy.
A Központi Bankok Európai Rendszere (KBER) az Európai Központi Bankból (EKB) és az Európai Unió (EU) tagállamainak nemzeti központi bankjaiból áll.1A KBER tevékenységét az Európai Közösségetlétrehozószerződéssel(Szerződés),valamint a Központi Bankok Európai Rendszere és az Európai Központi Bank alapokmányával (KBER-alapokmány) összhangban végzi.
Five types of instruments are available to the Eurosystem for the conduct of open market operations. The most important instrument is the reverse transaction (applicable on the basis of repurchase agreements or collateralised loans).
A KBER irányítását az EKB döntéshozó testületei végzik: nevezetesen az EKB Kormányzótanácsa felelős a monetáris politika kialakításáért, míg az Igazgatóság hatáskörébe tartozik a monetáris politika végrehajtása a Kormányzótanács döntéseivel és iránymutatásaival összhangban.
The Eurosystem may also use outright transactions, the issuance of debt certificates, foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits. Open market operations are initiated by the ECB, which also decides on the instrument to be used and on the terms and conditions for its execution.
Az EKB a lehetségesnek és megfelelőnek tartott mértékig, valamint a működés hatékonyságára törekedve igénybe veszi a nemzeti központi bankok(NKB) 2segítségét az eurorendszer feladatkörébe tartozó műveletekvégrehajtásasorán.Anemzetiközpontibankok, amennyiben a monetáris politika végrehajtásához szükséges, megoszthatják az eurorendszertagok között az eurorendszer műveleteiben résztvevő ügyfelekkel kapcsolatos információkat, például a működési adatokat.3 Az eurorendszer monetáris politikájával kapcsolatos
The European System of Central Banks (ESCB) consists of the European Central Bank (ECB) and the national central banks of the European Union (EU) Member States.1 The activities of the ESCB are carried out in accordance with the Treaty establishing the European Community (Treaty) and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (Statute of the ESCB).
Anyíltpiaciműveletekfontosszerepetjátszanakaz eurorendszer monetáris politikájában a kamatlábak alakítása, a piac likviditási helyzetének kezelése, valamint a monetáris politika aktuális irányvonalának jelzése érdekében.
The ESCB is governed by the decision-making bodies of the ECB. In this respect, the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy, while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council.
Az eurorendszernek öt eszköztípus áll rendelkezésére a nyílt piaci műveletekvégrehajtásasorán.Alegfontosabbesz-közfajta a penziós ügylet, amelynek alkalmazása visszavásárlási megállapodások vagy értékpapír-fedezetmelletttörténőhitelezésalapjántörténik.Az eurorendszer szintén alkalmazhatja a végleges adásvételi (outright) ügyleteket, a kötvénykibocsátást, a devizaswapot és a lekötött betétek gyűjtését.
To the extent deemed possible and appropriate and with a view to ensuring operational efficiency, the ECB has recourse to the national central banks 2for carrying out the operations which form part of the tasks of the Eurosystem.
A nyílt piaci műveleteket az EKB kezdeményezi, egyúttal dönt az alkalmazandó eszközről, valamint a végrehajtás szabályairól.
The national central banks may, if necessary for the implementation of monetary policy, share amongst the Eurosystem members individual information, such as operational data, related to counterparties participating in Eurosystem operations.3 The Eurosystem’s monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States.4
Ezek a műveletek tenderrel, gyorstenderrel vagy kétoldalú eljárással hajthatók végre.5 Céljuktól, gyakoriságuktól és az alkalmazott eljárásoktól függően az eurorendszer nyílt piaci műveletei az alábbi négy csoportba oszthatók (lásd még az 1. táblázatot): műveleteket valamennyi tagállamban azonos sza- bályok szerint kell végrehajtani.
1.2 OBJECTIVES OF THE EUROSYSTEM
1.2 AZ EURORENDSZER CÉLJAI
The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability, as defined in Article 105 of the Treaty.
Az eurorendszer nyílt piaci műveleteinek végrehajtásához szükséges különböző eljárásokat, az az a tendereket, gyorstendereket és a kétoldalú eljárásokat az 5. fejezet mutatja be.
Without prejudice to the primary objective of price stability, the Eurosystem has to support the general economic policies in the European Community.
A gyorstendert rendesen 90 percen belül kell végrehajtani. Az eurorendszer a gyorstenderben való részvételre az ügyfeleket korlátozott számban választhatja ki.
In pursuing its objectives, the Eurosystem has to act in accordance with the principle of an open market economy with free competition, favouring an efficient allocation of resources.
Kétoldalú eljáráson minden olyan más esetet értünk, amelynek keretében az eurorendszer egy vagy több ügyféllel tendereljárás nélkül köt ügyletet.
The Governing Council of the ECB can decide whether, under exceptional circumstances, fine-tuning bilateral operations may be executed by the ECB itself.
• kétoldalúfinomhangolóműveleteketmagaaz EKB hajtsa végre.
The main refinancing operations are regular liquidity-providing reverse transactions with a weekly frequency and a maturity of normally one week.
Azirányadó refinanszírozási műveletek (main refinancing operations) közé tartoznak a rendszeres, likviditásbővítő penziós ügyletek, heti gyakorisággal és általában egyheteslejárattal.Aműveleteketanemzetiközponti bankok tenderek útján végzik.
These operations are executed by the national central banks on the basis of standard tenders. The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the objectives of the Eurosystem’s open market operations.
Az irányadórefinanszírozásiműveletekkulcs-fontosságú szerepet töltenek be abban, hogy azeurorendszernyíltpiaciműveleteinekcél-kitűzéseimegvalósuljanak.
In addition, the Eurosystem may carry out structural operations through the issuance of debt certificates, reverse transactions and outright transactions.
Az eurorendszer strukturális műveleteket (structural operations) is végrehajthat kötvénykibocsátás, penziós ügyletek és végleges adásvételi (outright) ügyletek útján.
These operations are executed whenever the ECB wishes to adjust the structural position of the Eurosystem vis- à-vis the financial sector (on a regular or non-regular basis).
Ezekreaműveletekreakkorkerülsor, amikor az EKB az eurorendszer pénzügyi szektorral szembeni strukturális helyzetét kívánja kiigazítani (akár rendszeresen, akár esetenként).
Structural operations in the form of reverse transactions and the issuance of debt instruments are carried out by the national central banks through standard tenders.
A penziós ügyletek és az adósságinstrumentumok kibocsátása formájában meg-valósulóstrukturálisműveleteketanemzetiközponti bankok tender útján hajtják végre.
Structural operations in the form of outright transactions are executed through bilateral procedures.
A végleges adásvételi (outright) ügyletek for-májábanmegvalósulóstrukturálisműveletekrekétoldalú eljárások alapján kerül sor.
The longerterm refinancing operations are liquidity-providing reverse transactions with a monthly frequency and a maturity of normally three months.
A hosszabb lejáratú refinanszírozási műveletek (longer-term refinancing operations) olyan likviditásbővítő penziós ügyletek, amelyeket havi gyakorisággal, általában háromhavi lejáratra kötnek.
These operations are aimed at providing counterparties with additional longerterm refinancing and are executed by the national central banks on the basis of standard tenders. In these operations, the Eurosystem does not, as a rule, intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker.
További hosz-szabblejáratúrefinanszírozástbiztosítanakaz ügyfelek részére, és a nemzeti központi bankok által kiírt tender útján bonyolítják le őket.Ahosszabbtávúrefinanszírozásiműve-letek végrehajtása során az eurorendszer rendszerint semmilyen jelzést nem kíván közvetíteni a piac felé, így normál körülmények között kamatláb-elfogadóként jár el.
Standing facilities are aimed at providing and absorbing overnight liquidity, signal the general stance of monetary policy and bound overnight market interest rates.
A jegybanki rendelkezésre állás az egynapos (O/N)likviditásbővítéséreésszűkítéséreszol-gál, jelzi a monetáris politika általános irányvonalát, illetve határt szab az egynapos (O/N) piaci kamatlábnak.
Under normal circumstances, there are no credit limits or other restrictions on counterparties’ access to the facility, apart
Az aktív oldali rendelkezésre állás kamatlába általában az egynapos (O/N) piaci kamatlábfelsőhatárátisjelzi.
The different procedures for the execution of Eurosystem open market operations, i.e. standard tenders, quick tenders and bilateral procedures, are specified in Chapter 5.
Az ügyfelek a betéti rendelkezésre állás (deposit facility) igénybevételével egynapos (O/N) betétet helyezhetnek el a nemzeti központi bankoknál.
The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in quick tenders.
Rendes körülmények között az ügyfelek betéti limitek vagy más
Bilateral procedures include operations executed through stock exchanges or market agents.
A finomhangoló műveletek(fine-tuningoperations) végrehajtása eseti alapon történik.
Fine-tuning operationsare executed on an ad hoc basis with the aim of managing the liquidity situation in the market and steering interest rates, in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market.
Céljuk a piac likviditási helyzetének kezelése, valamint a kamatlábak alakítása, különösen azoknak a hatásoknak az enyhítése érdekében, amelyeket a piac váratlan likviditásingadozásai gyakorolnak a kamatlábakra.
Fine-tuning operations may be conducted on the last day of a reserve maintenance period to counter liquidity imbalances which may have accumulated since the allotment of the last main refinancing operation.
Afinomhangolóműveletekatartalékolásiperiódus utolsó napján alkalmazhatók, azoknak a likviditási egyensúlyi zavaroknak az elhárítására, amelyek az utolsó irányadó refinanszírozási művelettel végzett elosztás óta merültek fel.
Fine-tuning operations are primarily executed as reverse transactions, but may also take the form of either foreign exchange swaps or the collection of fixed-term deposits.
A finomhangoló műveleteket elsősorban penziós ügyletek formájában bonyolítják le, emellett vagy devizaswap vagy lekötött betét gyűjtése útján hajthatók végre.
The instruments and procedures applied in the conduct of fine-tuning operations are adapted to the types of transactions and the specific objectives pursued in the operations.
A finomhangoló műveletek során alkalmazott eszközöket és eljárásokat mindig a tranzakció adotttípusáhozésaműveletkonkrétcélkitű-zéséhezkelligazítani.Ezeketaműveleteketa nemzeti központi bankok rendszerint gyorstender vagy kétoldalú eljárás alapján hajtják végre.
Fine-tuning operations are normally executed
Az EKB Kormányzótanácsa kivételes helyzetben dönthet úgy, hogy a szükséges
Table 1 Eurosystem monetary policy operations
1. táblázat: Az eurorendszer monetáris politikai műveletei
Monetary policyoperations
Monetáris politikai művelet
Overview of the monetary policy framework
Tranzakció típusa Likviditásbővítő Likviditásszűkítő
Open market operations
Nyílt piaci művelet
Three months
3 hónap havonta
Quick tenders Bilateral procedures
Gyorstender Kétoldalú eljárás
Reverse transactions Collection of fixed-term deposits Foreign exchange swaps
Penziós ügylet Lekötött betétek gyűjtése devizaswap
Reverse transactions
Strukturális művelet
Structural operations
Penziós ügylet
Regular and non-regular
Kötvénykibocsátás
Standardised/nonstandardised
Rendszeres és nem rendszeres
Issuance of debt certificates cates
Szabványos/Nem szabványos
Bilateral procedures
Kétoldalú eljárás végleges (outright) eladás végleges (outright) vétel
Marginal lendingfacility
Aktív oldali rendelkezésre állás
Access at the discretion of counterparties from the requirement to present sufficient underlying assets.
Ügyfél kezdeményezésére
The interest rate on the marginal lending facility normally provides a ceiling for the overnight market interest rate.
Betéti rendelkezésre állás
• to pursue the aim of stabilising interest rates, the Eurosystem’s minimum reserve system enables institutions to make use of averaging provisions.
1.4 ÜGYFELEK korlátozások nélkül igénybe vehetik a betéti konstrukciót.
Compliance with the reserve requirement is determined on the basis of the institutions’ average daily reserve holdings over the maintenance period.
A betét kamatlába általában az egynapos (O/N) piaci kamatláb alsó határát is jelzi.
Institutions’ holdings of required reserves are remunerated at the rate of the Eurosystem’s main refinancing operations.
A jegybanki rendelkezésre állást decentralizált formában, a nemzeti központi bankok kezelik.
1.4 COUNTERPARTIES
1.3.3 KÖTELEZŐ TARTALÉK
Counterparties can use the deposit facility to make overnight deposits with the national central banks.
Az eurorendszer monetáris politikájának kere-teitúgyalakítottákki,hogylehetővéváljonazügyfelek minél szélesebb körének részvétele.
Under normal circumstances, there are no deposit limits or other restrictions on counterparties’ access to the facility. The interest rate on the deposit facility normally provides a floor for the overnight market interest rate.
A KBER alapokmányának 19.1 cikke szerint a tartalékképzési kötelezettség hatálya alá tartozó hitelintézetek igénybe vehetik a jegybanki rendelkezésre állást, illetve tender és végleges ügyletekútjánvehetnekrésztnyíltpiaciműve-letekben.Afinomhangolóműveletekesetébenaz eurorendszer korlátozott számú ügyfelet választhat ki.
The standing facilities are administered in a decentralised manner by the national central banks.
A monetáris politikai célokból végzett devizaswapok végrehajtása aktív devi-zapiaciszereplőkkeltörténik.Azilyenműve-letek ügyfélköre azokra az euroövezetben található intézményekre korlátozódik, amelyeket az eurorendszerdevizaintervenciósműveleteihezkiválasztott.
1.3.3 MINIMUM RESERVES
1.5 ELFOGADHATÓ FEDEZETEK
The Eurosystem’s minimum reserve system applies to credit institutions in the euro area and primarily pursues the aims of stabilising money market interest rates and creating (or enlarging) a structural liquidity shortage.
A KBER alapokmányának 18.1 cikke alapján az eurorendszer valamennyi hitelezési műveletének (vagyis likviditásbővítő monetáris politikai műveletek, napközbeni hitel) megfelelő fedezeten kell alapulnia.
In order
Az eurorendszer művele-
The Eurosystem’s monetary policy framework is formulated with a view to ensuring the participation of a broad range of counterparties.
Az eurorendszer kötelezőtartalék-rendszerét az euroövezetben működő hitelintézetekre kell alkalmazni.
Institutions subject to minimum reserve requirements according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB may access the standing facilities and participate in open market operations based on standard tenders as well as outright transactions.
A rendszer elsődleges célja a pénzpiaci kamatok stabilizálása, valamint strukturális likviditási szükséglet létrehozása (vagy bővítése).Azegyeshitelintézetektartalékkép-zési kötelezettségét mérlegtételeik arányában kell megállapítani.
The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in fine-tuning operations.
A kamatlábak stabilizálásának érdekében az eurorendszer kötelezőtartalékrendszere a hitelintézetek számára lehetővé teszi, hogy tartalékaikat átlagszámítással állapítsák meg.
For foreign exchange swaps conducted for monetary policy purposes, active players in the foreign exchange market are used.
A tartalékképzési követelménynek való megfelelés megállapítása a hitelintézetek által fenntartott átlagos napi tartalékállomány alapulvételével történik.
The set of counterparties for these operations is limited to those institutions
A hitelintézetek köte- lezőtartalék-állományára az eurorendszer irányadó refinanszírozási műveleteinek kamatlába szerint kell kamatot fizetni.
The Eurosystem accepts a wide range of assets to underlie its operations.
A monetáris politika kereteinek áttekintése teihez a fedezeti eszközök széles körét fogadja el.
The Eurosystem has developed a single framework for eligible collateral common to all Eurosystem credit operations (also referred to as the “Single List”).
Az eurorendszer kidolgozta az eurorendszer valamennyihitelműveletéhezelfogadhatófede-zetek egységes keretrendszerét (amely „egységes lista” [Single list] néven is ismeretes).
On 1 January 2007, this single framework replaced the two-tier system that had been in place since the start of Stage Three of Economic and Monetary Union.
2007. január 1-jén a Gazdasági és Monetáris Unió harmadik szakaszának kezdete óta érvény-benlévőkétcsoportosrendszertegységeskeret-rendszer váltotta fel.
The single framework covers marketable and nonmarketable assets that fulfil uniform euro area-wide eligibility criteria specified by the Eurosystem.
Az egységes rendszer magába foglalja mindazokat a forgalomképes és nem forgalomképes eszközöket, amelyek kielégítik az eurorendszer által meghatározott egységes euroövezeti alkalmassági feltételeket.