natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However,only a minority of the wholesale foreignexchange transactions involving the euro aresettled in CLS.
Az adatok értelmezésekor azonban figyelembe kell venni, hogy azegyes kategóriákban jelentős eltérések vannak az országok adatsorai között.
OVERSIGHT OF RETAIL PAYMENT SYSTEMSOn the basis of the “Oversight standards foreuro retail payment systems” adopted by the Governing Council in 2003, a classificationexercise carried out in 2004 identified 15 euroretail payment systems which fall within thescope of the Eurosystem’s oversight.
Ez többek közötta különböző eszközelemek jelenleg meghatározott lejárati sávokon belüli aggregációjának, valamint ugyanezen kategóriákon belül a fedezettel biztosított, illetve fedezetlen hitelek aggregációjának köszönhető.
SWIFTThe Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) is a messagingnetwork provider which facilitates the secureexchange of financial messages betweenfinancial institutions. Although it is not a bankor a financial institution itself, it is overseen bycentral banks because of its importance to thesmooth functioning of the worldwide financialsystem.
Az integráció foka viszonylag magasabbnak tűnik például a háztartások lakáshitelei, illetve a nempénzügyi vállalatoknak nyújtott rövid lejáratú hitelek, viszonylag alacsonyabbnak a nem pénzügyi vállalatok folyószámlahitelei és a háztartásoknak nyújtott fogyasztási hitelek esetében.
recommendations for central counterpartiesdeveloped by the Committee on Payment and Settlement Systems (CPSS) and the International Organization of Securities Commissions (IOSCO).
Amagántulajdonban lévő nagybani európénzforgalmi rendszerek felülvizsgálata soránjelentősebb mértékű hibát nem találtak.
relevant NCBs, while the ECB is responsiblefor assessing EBA’s STEP 2 system.
Az eurórendszer egyik törvényben előírt funkciója a fizetési és elszámolási rendszerek felvigyázása.
Theoverall assessment exercise and cross-countryconsistency is coordinated at the Eurosystemlevel.
Afelvigyázás célja biztosítani, hogy agazdaságban a pénzforgalom szervezése hatékony és biztonságos legyen.
4.3SECURITIES CLEARING AND SETTLEMENTSYSTEMS
NAGY ÉRTÉKŰ EURÓFIZETÉSI RENDSZEREK ÉSINFRASTRUKTÚRA FELVIGYÁZÁSA
ASSESSMENT OF SECURITIES SETTLEMENTSYSTEMSAll Eurosystem credit operations have to becovered by adequate collateral in the form ofeligible assets.
EURO 1 Az EURO 1 felvigyázása az EURO 1 rendszertműködtető EBAClearing (EBA) „rugalmasteljesítési mechanizmusának” fejlesztési terveire összpontosít, amely lehetővé teszi, hogy abankok anélkül egyenlítsék ki STEP2 pozíciójukat, hogy az EURO 1 közvetlen tagjává vagyrészvénytulajdonosává válnának.
These include securities whichare provided to the Eurosystem via SSSs,i.e. service providers that specialise in the transferof legal ownership of, or equivalent rights in,eligible securities from one party to another.
ASTEP2 az EBA „nagy tömegű” elszámolási rendszere.Amennyiben az EKB mint felvigyázó jóváhagyja, az EBAúgy kívánja kiterjeszteni ezt afunkciót, amely jelenleg csak az EURO 1 „előrefizetős” (pre-fund) résztvevőire korlátozódik,hogy az EURO 1 valamennyi tagja utalhassonát jegybankpénzt az EURO 1-nek a TARGET-ben az EURO 1-es forgalmazási képességüknövelése érdekében.
Toensure that it is not exposed to undue risk in thisprocess, the Eurosystem annually assesses the SSSs that it uses against the nine userstandards.10The 2004 assessment exercisecovered 18 SSSs.
Az Eurórendszer felvigyázási szerepe kiterjedvalamennyi eurófizetési rendszerre, ideértveazokat is, amelyeket maga az Eurórendszerműködtet.
It concluded that thecompliance of these SSSs with the userstandards was high and that efforts were beingmade to introduce further improvements.
Az Eurórendszer ugyanazokat afelvigyázási követelményeket alkalmazza sajátrendszereire, mint a magánszektorban működőkre.
Somesystems have increased their operationalreliability, and measures to improve thefinancial soundness of system operators havebeen taken. The Eurosystem monitors andwelcomes all efforts to improve the efficiencyand safety of the SSSs used in its creditoperations.
Ezek a követelmények a „rendszerkockázati jelentőségű fizetési rendszerek működésénekalapelvei”, amelyeket a Kormányzótanács2001-ben fogadott el a rendszerkockázati jelentőségű fizetési rendszerekre vonatkozó felvigyázási politikájának alapelvéül.
COOPERATION WITH THE COMMITTEE OFEUROPEAN SECURITIES REGULATORSIn 2001 the Governing Council approved aframework for cooperation on securitiesclearing and settlement systems between the ESCB and CESR.
A TARGET ÉS MÁS NAGYBANI ELSZÁMOLÁSIRENDSZEREKATARGETfelvigyázásának keretszabályai kibővültek azon minimális módszertani követelményekmeghatározásával, amelyeknek valamennyi NKBés az EKB is köteles megfelelni a TARGET-felvi-gyázási tevékenysége során.
A working group was set up,composed of a representative from each centralbank of the ESCB and from each securitiesregulator in CESR.
ATARGETfelvigyá-zói már megkezdték a TARGET2 felvigyázásiszempontból történő vizsgálatát.
This working group drewup a report on “Standards for securitiesclearing and settlement in the European
Jelenleg 15 nemzetközi kereskedésben forgó pénznembenteljesít ügyleteket, ezek közé tartozik 2004 decembere óra a hongkongi dollár, az új-zélandidollár, a koreai vong és a dél-afrikai rand is.
The Eurosystem plays two roles in the smoothfunctioning of securities clearing and settlementsystems and their oversight.
Minden egyes ügylet két tranzakciót foglal magában, egyetegyet a részt vevő valutákban.
In this context, the ECB encourageddebate about the development of a pan-Europeanregulatory framework for clearing andsettlement through its participation in the Commission’s Clearing and Settlement Advisory and Monitoring Experts Group.
2004ben a nagybani euróelszámolási rendszereket a 2003. nyári állapotfelmérés alapján az alapelvekhez mérten értékelték.
Furthermore, the ECBcontributed to the Group of Thirty, aninternational think-tank, with a view to ensuringthat the Group’s recommendations concerningclearing and settlement, published in 2003, wereimplemented in such a way as to be consistentwith EU initiatives.
Úgy találták, hogy a TARGET valamennyi eleme nagymértékben megfelel az alapelveknek.
The ECB also shaped the Commission’s initiative to update the Settlement Finality Directive first adopted in1998.
Agazdasági hatékonyság ésaz üzletmenet-folytonosság témakörében találtakkisebb kijavítandó hiányosságokat. ATARGET
Union”11, which was approved by both the Governing Council and CESR in October 2004.Using as a basis the recommendations for SSSs made by the CPSS and IOSCO (known asthe “CPSS-IOSCO Recommendations”), the ESCB-CESR report contains 19 standards thataim to increase the safety, soundness andefficiency of securities clearing and settlementin the EU (see Box 14).
ban végzett felmérése szerint a CLS a teljesdevizapiac hozzávetőleg egynegyedét fedte le afelmérés időpontjában.
In comparison with the CPSS-IOSCO Recommendations, the ESCB-CESR standards seek to deepen and strengthenrequirements in some areas on account of thespecific features of the European markets.
Az USA-dollár után azeuró a második legfontosabb pénznem a rendszerben.
Theoverall objective of the ESCB-CESR standardsis to promote the integration of EU capitalmarkets, and they thus place greater emphasison common solutions and interoperability.
2004 decemberében a CLS-en keresztül euróban kiegyenlített tranzakciók napontaátlagosan 309 milliárd eurót tettek ki, amelyértékét tekintve az összes teljesítés 22%-át tesziki (az USA-dollárban kiegyenlített tranzakciókaránya 46%).
The Commission’s work in this area has been takeninto account.
Az euró részaránya a CLS-benhasznált pénznemek számának növekedése és azértékelési hatások miatt csekély mértékbencsökkent 2003-hoz képest.
applicable once the methodology for assessingthe systems has been developed as a follow-upto the report.
pontjából. Az EKB részt vesz a SWIFT– a Tízek országainak központi bankjai közöttiegyüttműködés révén a Nationale Bank van België/Banque Nationale de Belgique vezetésével megvalósuló – felvigyázásában.
Since October 2004 the grouphas continued its work in the followingfour fields: (i) developing the assessmentmethodology for the standards for SSSs,(ii) developing standards and a methodologyfor the assessment of central counterparties,(iii) analysing issues relating to significantcustodians and (iv) analysing the topics ofinterest for cooperation among regulatory,supervisory and oversight authorities.
2004-benmegerősítést nyert a felvigyázás feladatrendjeannak érdekében, hogy a Tízek valamennyiországából származó felvigyázót megfelelőmértékben vonják be és váljon ésszerűbbé a SWIFTés felvigyázói közötti jelentéstétel és kommunikáció. Afelvigyázói figyelem a SWIFT válságokkal szemben tanúsított tűrőképességére, belső kockázatkezelési eljárásaira ésa SWIFTkorábbi üzenethálózatának az internetalapú SWIFTNet technológiai infrastruktúráraváltására összpontosult.
The working group has conducted its work in anopen and transparent manner.
Részt vesz a rendszer felvigyázásában ésteljesítő banki szolgáltatást nyújt.
Interested partiesin the field of securities clearing and settlementwere invited to comment on the work on anumber of occasions.
Az EKB résztvesz a CLS együttműködésben végzett felvigyázásában, amelyet a Tízek csoportjának és arendszerben használt pénzek Tízek csoportjáhoznem tartozó központi bankjai hajtanak végre,élükön az USASzövetségi Tartalékalapjávalmint vezető felvigyázóval.
The contributionsreceived were considered carefully and theworking group has made every effort to ensurethat the views expressed have been addressedin the standards. The standards will become
2004ben az EKBfelvigyázói különös figyelmet fordítottak arra,hogy tovább erősítsék a CLS rendszerénektűrőképességét és biztosítsa további valutákrendszerbe vonásához szükséges objektív feltételek kialakítását.
11Available on the ECB’s website.
Ezt nevezik levelezőbanki szolgáltatásnak.
STANDARDS FOR SECURITIES CLEARING AND SETTLEMENT IN THE EUROPEAN UNION
NAGY TÖMEGŰ FIZETÉSEK ELSZÁMOLÁSA
Standard 1: Legal framework Securities clearing and settlement systems and links between them should have a wellfounded, clear and transparent legal basis in the relevant jurisdictions.
Ezért az EKB arrahívta fel a bankok figyelmét, hogy tekintsék áta devizaügyletek teljesítését illető gyakorlatukat és értékeljék kockázatcsökkentési módszereik megfelelőségét.
Standard 2: Trade confirmation and settlement matching Confirmation of trades between direct market participants should occur as soon as possibleafter trade execution, but no later than trade date (T+0).
Ezek közül hatotrendszerkockázati szempontból fontosnak ítéltek, ezért ezeknek meg kell felelniük mind a tízalapelv előírásainak.
Where confirmation of trades byindirect market participants (such as institutional investors) is required, it should occur as soonas possible after trade execution, preferably on T+0, but no later than T+1.Settlement instructions should be matched as soon as possible and, for settlement cycles thatextend beyond T+0, this should occur no later than the day before the specified settlement date.
Hetet kiemelkedően fontosnak találtak, ennélfogva meg kell felelniükaz Eurórendszer „nagy tömegű elszámolásravonatkozó követelményeinek” (ami az „alapel-
Standard 3: Settlement cycles and operating times Rolling settlement should be adopted in all securities markets. Final settlement should occur
SWIFTA„Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication” (SWIFT) hálózati üzenettovábbító szolgáltató, amely pénzügyi intézmények közötti pénzügyi üzenetek biztonságoscseréjét segíti elő.
no later than T+3.
vek” részhalmaza).
The benefits and costs of EU-wide settlement cycles shorter than T+3 shouldbe evaluated.CSDs and, where relevant, CCPs should harmonise their operating hours and days and be openat least during the TARGET operating times for transactions denominated in euro.
Két rendszer nem voltegyetlen kategóriába sorolható sem, ezért olyanfelvigyázási követelményeknek kell majd megfelelniük, amilyeneket számukra az illetékesfelvigyázó előír.
Standard 4: Central counterparties (CCPs)The benefits and costs of establishing a CCP should be evaluated.
Arendszerkockázati és kiemeltjelentőségű rendszereket a megfelelő NKB-k afelvigyázási követelményekhez mérten értékelik, az EKB felel az EBASTEP2 rendszerénekértékeléséért.
Where such a mechanism isintroduced, the CCP should rigorously control the risks it assumes.
Az értékelések összefoglalása, ésaz országok közötti konzisztencia biztosítása az Eurórendszer szintjén történik.
Standard 5: Securities lending Securities lending and borrowing (or repurchase agreements and other economicallyequivalent transactions) should be encouraged as a method for avoiding settlement failures andexpediting the settlement of securities.
zetközi agytröszt, a Harmincak csoportjánakmunkájához azzal a céllal, hogy a csoport elszámolásra és teljesítésre vonatkozó, 2003-bannyomtatásban megjelent javaslatait az EU-kezdeményezésekhez igazodva ültessék át agyakorlatba.Az EKB hozzájárult a Bizottságnak az 1998ban megalkotott – a teljesítés véglegességéről szóló irányelv (Settlement Finality Directive) – felfrissítésére vonatkozó kezdeményezéséhez.
Barriers that inhibit the practice of lending securitiesfor this purpose should be removed.
Végül, az EKB részt vett azoknaka javaslatoknak a kidolgozásában is, amelyeketa központi szerződő fél szerepet betöltő intézmények számára a Fizetési és Elszámolási Rendszerek Bizottsága (CPSS) és az Értékpapírfelügyeletek Nemzetközi Szervezete (IOSCO)készített.
The arrangements for securities lending should be sound,safe and efficient.
ÉRTÉKPAPÍR-ELSZÁMOLÁSI ÉS -TELJESÍTÉSIRENDSZEREK
Standard 6: Central securities depositories (CSDs)Securities should be immobilised or dematerialised and transferred by book entry in CSDs tothe greatest possible extent.
ÉRTÉKPAPÍR-ELSZÁMOLÁSI RENDSZEREK ÉRTÉKELÉSEAz Eurórendszer hitelműveleteit elfogadott eszközökből álló megfelelő értékű biztosítékkalkell fedezni.
To safeguard the integrity of securities issues and the interests ofinvestors, the CSD should ensure that the issue, holding and transfer of securities areconducted in an adequate and proper manner.
Fedezetként figyelembe vehetőkazok az értékpapírok, amelyeket az Eurórendszer részére értékpapírelszámolási rendszereken, azaz az elfogadható értékpapíroktulajdonjogának vagy azzal egyenértékű jogának átruházására szakosodott szolgáltatókonkeresztül nyújtanak.
Standard 7: Delivery versus payment (DVP)Principal risk should be eliminated by linking securities transfers to funds transfers in a waythat achieves delivery versus payment.
Néhány rendszer javította működési megbízhatóságát, éslépéseket tettek a rendszereket működtető intézmények pénzügyi helyzetének megerősítéséreis.
Standard 8: Timing of settlement finality Intraday settlement finality should be provided through real-time and/or multiple-batchprocessing in order to reduce risks and allow effective settlement across systems.
Az Eurórendszer figyelemmel kísér és üdvözöl minden erőfeszítést, ami hitelműveleteisorán alkalmazott értékpapírelszámolási rend-
Standard 9: Credit and liquidity risk controls For systemic stability reasons, it is important that CSDs operate without interruption.Therefore, when allowed by national legislation to grant credit, CSDs should limit their creditactivities exclusively to what is necessary for the smooth functioning of securities settlementand asset servicing.
9Mivel nincsenek összehangolt uniós felülvigyázói standardok,a felhasználói standardokat tartják az uniós SSS-ek valódi közösstandardjainak, ezért kaptak helyet ebben a fejezetben.
CSDs that extend credit (including intraday and overnight credit) shouldfully collateralise their credit exposures whenever practicable.
Afel-használói standardokat azonban nem az SSS-ek felügyeleténekfelvigyázására vonatkozó átfogó szabványoknak szánták. 10„Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations”, 1998. január.
Uncollateralised credit shouldbe restricted to a limited number of well-identified cases and subject to adequate risk controlmeasures including limits on risk exposure, the quality of the counterparty and the duration ofcredit.Most custodians are subject to EU banking regulations.
Az Eurórendszernek két feladata van az értékpapírelszámolási és -teljesítési rendszerek zökkenőmentes működésében és felvigyázásában.Először a Kormányzótanács értékeli, mennyirefelelnek meg az EU értékpapír-teljesítési rendszerei (SSS) a sajátos felhasználói követel-ményeknek.9Másodszor, az EU szintjén, az Eurórendszer együttműködik az értékpapírelszámolási és -teljesítési rendszerek szabályozásáért és felvigyázásáért felelős más hatóságokkal.
For those that manage significantarrangements for settling securities transactions, and in order to contain the systemic risks thatare linked to their securities settlement activity, national securities regulators, bankingsupervisors and overseers should examine the risk management policies applied by thosecustodians to assess whether they are in line with the risks created for the financial system.
Ebben az összefüggésben az EKB –mint a Bizottság hatásköre alatt működő Elszámolási és Teljesítési Tanácsadó és Piacfigyelő Szakértői Csoport tagja – vitátkezdeményezett az értékpapírelszámolási és -teljesítési rendszerek hatósági szabályozásapáneurópai keretrendszerének fejlesztéséről.
Inparticular, the possibility of increasing the level of collateralisation of credit exposures,including intraday credit, should be investigated.
AKBER az Európai Értékpapír-szabályozók Bizottságával (CESR) együttműködésben központi szerepet játszott azoknak a páneurópaikövetelményeknek a kialakításában, amelyeketmajd az elszámolásra és teljesítésre alkalmaznikell. Ezenkívül az EKB hozzájárult egy nem-
Operators of net settlement systems should institute risk controls that, as a minimum, ensuretimely settlement in the event that the participant with the largest payment obligation is unableto settle.
alkalommal kikérték. Alapos megfontolás tárgyává tettek minden hozzászólást, a munkacsoport igyekezett a követelmények véglegesmegfogalmazásában valamennyi észrevételtszerepeltetni.
The most reliable set of controls is a combination of collateral requirements andlending limits.
Akövetelményeket csak akkorkell majd alkalmazni, amikor a jelentés utómunkálataként a rendszerek értékelésének módszerét kidolgozzák.
Standard 10: Cash settlement assets Assets used to settle payment obligations arising from securities transactions should carrylittle or no credit or liquidity risk. If central bank money is not used, steps must be taken toprotect the participants in the system from potential losses and liquidity pressures arising fromthe failure of the cash settlement agent whose assets are used for that purpose.
2004 októbere óta a csoporta következő négy területen folytatja a munkát:(i) az értékpapírelszámolási rendszerekrevonatkozó követelmények értékelési módszerének kidolgozása; (ii) a központi szerződő felekértékelésére vonatkozó követelmények és módszer kidolgozása; (iii) a jelentős részesedésűletétkezelőkkel kapcsolatos kérdések elemzése;valamint (iv) a szabályozó, felügyeleti és felvigyázó szervek közötti együttműködés szempontjából lényeges kérdések elemzése.
Standard 11: Operational reliability Sources of operational risk arising in the clearing and settlement process should be identified,monitored and regularly assessed.
EGYÜTTMŰKÖDÉS AZ EURÓPAIÉRTÉKPAPÍR-SZABÁLYOZÓK BIZOTTSÁGÁVAL (CESR)2001-ben a Kormányzótanács jóváhagyta a KBER és a CESR értékpapírelszámolás és -teljesítés terén folytatott együttműködésénekrendjét.
Systems and related functionsshould (i) be reliable and secure, (ii) be based on sound technical solutions, (iii) be developedand maintained in accordance with proven procedures, (iv) have adequate, scalable capacity,(v) have appropriate business continuity and disaster recovery arrangements, and (vi) besubject to frequent and independent audit of the procedures that allow for the timely recoveryof operations and the completion of the settlement process.
ACPSS és az IOSCO értékpapír-elszá-molásra vonatkozó ajánlásaira („CPSS–IOSCOajánlások”) építő KBER–CESR jelentés 19követelményt tartalmaz, amelyek az értékpapírelszámolás és -teljesítés biztonságának, stabilitásának és hatékonyságának erősítésétcélozzák az EU-ban (lásd a 14. keretes írást).
Standard 12: Protection of customers’ securities Entities holding securities in custody should employ accounting practices and safekeepingprocedures that fully protect customers’ securities.
ACPSS–IOSCO ajánlásaihoz képest a KBER–CESR követelmények az európai piacoksajátosságaira tekintettel bizonyos területekenrészletesebb és szigorúbb elvárásokat támasztanak.
It is essential that customers’ securities beprotected against the claims of the creditors of all entities involved in the custody chain.
Mivel a KBER–CESR követelmények fő célja az EU tőkepiacai integrációjának elősegítése, nagy hangsúlyt fektet a szabványokra és a rendszerek közötti együttműködésre.
Standard 13: Governance Governance arrangements for CSDs and CCPs should be designed to fulfil public interestrequirements and to promote the objectives of owners and market participants.
Amunkacsoport feladatát nyíltan, átláthatómódon végezte. Az értékpapírelszámolás és -teljesítés terén érdekeltek észrevételeit több
Rules and requirements that restrict access should be aimed atcontrolling risk.
11Elérhető az EKB honlapján.
Standard 15: Efficiency While maintaining safe and secure operations, securities clearing and settlement systemsshould be efficient.
AZ EURÓPAI UNIÓ ÉRTÉKPAPÍR-ELSZÁMOLÁSI ÉS -TELJESÍTÉSI KÖVETELMÉNYEI
Standard 16: Communication procedures, messaging standards and straight-throughprocessing (STP)Entities providing securities clearing and settlement services, and participants in their systemsshould use or accommodate the relevant international communication procedures andstandards for messaging and reference data in order to facilitate efficient clearing andsettlement across systems.
1. követelmény: Jogi szabályozás Az értékpapírelszámolási és -teljesítési rendszereknek és a közöttük fennálló kapcsolatoknakaz érintett jogrendszerekben szilárd, világos és átlátható jogi alapra kell épülniük.
Service providers should move towards STP in order to help achieve timely, safe and costeffective securities processing, including confirmation, matching, netting, settlement andcustody.
3. követelmény: Teljesítési ciklus és üzemidő Minden értékpapírpiacon meg kell valósítani a görgetett teljesítést. Avégleges teljesítésneklegkésőbb a T+3. napon meg kell történnie.
Standard 17: Transparency CSDs and CCPs should provide market participants with sufficient information for them toidentify and accurately evaluate the risks and costs associated with securities clearing andsettlement services.Significant custodians should provide sufficient information to enable their customers toidentify and accurately evaluate the risks associated with securities clearing and settlementservices.
4. követelmény: Központi szerződő felek (CCP)Értékelni kell a központi szerződő fél funkció létrehozásának előnyeit és költségeit. Ahol mármegvalósult ilyen mechanizmus, a központi szerződő félnek szigorúan ellenőrzése alatt kelltartania az általa vállalt kockázatokat.
Standard 18: Regulation, supervision and oversight Entities providing securities clearing and settlement services should be subject to, as aminimum, transparent, consistent and effective regulation and supervision.
5. követelmény: Értékpapír-kölcsönzés Ösztönözni kell az értékpapírok kölcsönbe adását és vételét (illetve a visszavásárlási megállapodásokat és az egyéb gazdaságilag ezzel egyenértékű ügyleteket), mint olyan módszert, amivel elkerülhető a meghiúsult teljesítés, és gyorsítható az értékpapíroldali teljesítés.
Securities clearingand settlement systems/arrangements should be subject to, as a minimum, transparent,consistent and effective central bank oversight.
Azértékpapírok kölcsönzése előtt álló akadályokat el kell bontani.