natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Cross-checking with the monetary analysis confirmed the Governing Council’s assessment that risks to price stability continued to lie clearly on the upside at medium to longer horizons.
2007ben folytatódott a fiskális konszolidáció, az aktualizált stabilitási programok szerint az euroövezet átlagos költségvetési hiánya a 2006os 1,5%-ról a GDP 0,8%-ára csökkent.
A broad-based assessment of available data confirmed that the underlying rate of money and credit expansion was very vigorous.
2008ban azonban ismét növekedés várható, miközben sok országnak még nem sikerült szilárd költségvetési pozíciót teremtenie.
In the second half of 2007, the influence of the financial turmoil on the underlying dynamics of broad money and credit expansion remained limited.
Ez azzal a kockázattal jár, hogy egyes országoknak nem sikerült teljesíteniük a Stabilitási és növekedési paktum preventív ágának előírásait.
This was underlined in particular by the sustained growth of bank loans to the domestic private sector, especially to non-financial corporations, suggesting that the credit supply had not been significantly impaired.
Kulcsfontosságú, hogy mindegyik ország teljesítse a vállalásait, és legkésőbb 2010-re érje el középtávú célját, a költségvetési pozíció stabilizálását, ahogy abban az Eurocsoport tagjai 2007. áprilisi ülésükön megállapodtak, és döntésüket nyilvánosságra is hozták. Az önkényes fiskális lazítás teljességgel megengedhetetlen lenne. Ellenkezőleg, a fiskális politika
Further progress with fiscal consolidation was made in 2007, according to the updated stability programmes, with the average fiscal deficit ratio for the euro area declining to 0.8% of GDP, compared with 1.5% in 2006.
A monetáris elemzéssel történő egybevetés igazolta a Kormányzótanács értékelését, miszerint az árstabilitási kockázatok közép- és hosszú távon továbbra is egyértelműen a magasabb infláció felé irányulnak.
However, a renewed increase in this ratio is already projected for 2008 at a time when many countries have still not achieved sound fiscal positions.
A rendelkezésre álló adatok széles körű értékelése megerősítette, hogy a pénz- és hitelkiáramlás üteme igen erőteljes volt.
This implies a risk that some countries will not comply with the provisions of the preventive arm of the Stability and Growth Pact.
A 2007 második felében jelentkező pénzügyi zavar hatása a pénz- és hitelkiáramlás alapdinamikájára korlátozott maradt.
In order not to undermine the credibility of the Pact, these countries should pursue much more ambitious policies and improve their structural position by a benchmark rate of 0.5% of GDP per year as required by the Pact.
Ezt különösen a belföldi magánszektornak, azon belül is a nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott bankhitelek folyamatos növekedése tükrözte, jelezve, hogy a hitelkínálat nem csorbult különösebben.
It is crucial that all countries live up to their commitments and aim to achieve their mediumterm objective of a sound fiscal position by 2010 at the latest, as agreed and announced at
A Kormányzótanács az egész időszakban élénk fi gye-lemmel kísérte a monetáris fejleményeket.
Discretionary fiscal loosening would be totally inappropriate. On the contrary, allowing the free operation of automatic stabilisers in countries with sound budgetary positions and safeguarding the longterm sustainability of public finances is the best contribution fiscal policy can make to macroeconomic stability.
azzal járul hozzá a legjobban a makrogazdasági stabilitáshoz, ha a szilárd költségvetési pozíciókkal rendelkező országokban engedi az automatikus stabilizátorok szabad működését, és hosszú távon biztosítja az államháztartás fenntarthatóságát.
episodes of acute turbulence and a high level of volatility affected euro money markets.
amely akut megrázkódtatásokkal és nagyfokú ingadozásokkal jár, az euro pénzpiacokra is hatott.
The drying-up of liquidity in the euro money market on 9 August led the ECB to provide €95 billion at its policy rate of 4.00% with overnight maturity.
Az euro pénzpiaci likviditás drasztikus csökkenése augusztus 9-én arra késztette az EKB-t, hogy 95 milliárd euro értékben, 4,00%-os kamatozású egynapos hitelt nyújtson.
The ECB conducted further similar operations, of decreasing amounts, over the following days. In the subsequent weeks and months, the ECB also conducted supplementary longerterm refinancing operations as well as fine-tuning operations.
Az EKB a következő napokban több hasonló műveletet hajtott végre, egyre csökkenő összegekkel, majd a rákövetkező hetekben-hónapokban kiegészítő, hosszabb távú refinanszírozási és finomhangoló műveleteket végzett.
It also provided liquidity in dollars in parallel with the Term Auction Facility of the Federal Reserve Bank of New York.
A New York-i Federal Reserve Bank jegybanki aukciós hitelkonstrukciójával (Term Auction Facility) párhuzamosan dollárban is nyújtott likviditást.
At the end of the year, the ECB took special liquidity measures in order to accommodate the specific needs of the banking system.
Az év végén az EKB különleges likviditási intézkedéseket hozott, hogy kielégítse a bankrendszer sajátos szükségleteit.
As a result of the ECB’s operations, the overnight interest rate returned to the stable levels around the policy rate set by the Governing Council which had prevailed before the start of the turmoil.
Az EKB műveleteinek köszönhetően az egynapos kamatláb visszatért a Kormányzótanács által meghatározott kamatláb körüli stabil szintekre, oda, ahol a zavar előtt állt.
Tensions remain, however, at longer maturities in the money market.
A hosszabb lejáratok esetében viszont fennmaradt a pénzpiaci feszültség.
As regards structural reforms, recent achievements in the context of the Lisbon strategy are encouraging.
Ami a strukturális reformokat illeti, a lisszaboni stratégia keretében elért legújabb eredmények biztatóak.
Structural reforms and wage moderation over recent years have led to a significant rise in employment in the euro area of around 15.8 million persons in the period of nine years since the start of Stage Three of EMU, compared with an increase of around4.5 million for the same group of countries in the nine years before 1999.
A strukturális reformoknak és az elmúlt évek mérsékelt bérnövekedésének köszönhetően a GMU harmadik szakaszának kezdete óta eltelt kilencéves időszakban jelentős mértékben, körülbelül 15,8 millió fővel nőtt az euroövezetben foglalkoztatottak száma, míg az azt megelőző kilenc évben ugyanebben az országcsoportban mindössze 4,5 milliós növekedést regisztráltak.
In the same vein, the unemployment rate in the euro area continued to decline, from 8.3% in 2006 to 7.4% in 2007, a level not seen for 25 years.
Az euroövezetben ezzel egyidejűleg folytatódott a munkanélküliség csökkenése: 2006ban még 8,3% volt, 2007ben már csak 7,4%, amely alacsonyabb, mint az elmúlt 25 évben bármikor.
However, there is no room for complacency.
Elégedettségre azonban semmi ok.
Unemployment rates in many countries are still high and the labour participation rate remains low by international standards.
Sok országban még ma is magas a munkanélküliek aránya, nemzetközi mércével mérve pedig továbbra is alacsony a munkaerőpiaci részvétel.
Moreover, productivity growth in the euro area continues to be weak, limiting the scope for wage increases.
Az euroövezeti termelékenység csak lassan nő, ami gátat szab a béremeléseknek.
It is thus important that governments continue to sustain momentum and step up their reform efforts to remove remaining barriers to job creation and productivity growth.
Ezért fontos, hogy a kormányok fenntartsák és fokozzák a munkahelyteremtés és a termelékenységnövelés megmaradt korlátainak felszámolását szolgáló reformok ütemét.
Most importantly, this requires improvements in education and life-long learning, which would enhance human capital, improve employment prospects and increase innovation.
Ami a legfontosabb, ehhez növelni kell a humán tőkét fejlesztő oktatás és az élethosszig tartó tanulás színvonalát, javítani kell a foglalkoztatási kilátásokat, és erősíteni kell az innovációt.
Continuous efforts are also needed to enhance competition and flexibility and to improve the functioning of labour, product and services markets.
Ugyancsak folyamatos erőfeszítésekre van szükség ahhoz, hogy a munkaerő, a termékek és a szolgáltatások piacai rugalmasabbá váljanak, jobban működjenek, és élesebb legyen rajtuk a verseny.
In particular, enhancing competition in the services sectors and network industries, as well as applying adequate measures in the EU agricultural market, would support productivity growth and price stability in the euro area.
Az euroövezeti termelékenység növelését és az árstabilitást különösen a szolgáltató szektorokban és a hálózati iparágakban fokozódó verseny, valamint az EU mezőgazdasági piacán hozott megfelelő intézkedések segítenék elő.
The financial market correction triggered a substantial reappraisal of risk by market participants.
A pénzügyi piaci korrekció hatására a piaci szereplők alaposan átértékelték a kockázatokat.
The ECB, as well as the other members of the Eurosystem, had warned on several occasions, in particular in its Financial Stability Review, that the situation was characterised by an underpricing of risks.
Az EKB, valamint az eurorendszer többi tagja számtalanszor figyelmeztetett, különösen a Financial Stability Review (Pénzügyi stabilitási jelentés) című kiadványban, hogy a helyzetet a kockázatok alulárazása jellemzi.
While the present significant market correction is not over, some provisional lessons can be drawn, including: i) the necessity for banks to enhance their risk management systems; ii) the need to reflect on the advantages and disadvantages of the “originate-to-distribute model” developed before the correction started; iii) the need for enhanced transparency from all actors in the markets; iv) the need to assess the overall role of credit rating agencies; and v) the need for supervisors to implement the new capital framework under Basel II as rapidly and effectively as possible and to reflect on possible enhancements to the supervisory regime for liquidity risk.
Bár a jelentős piaci korrekció még nem fejeződött be, néhány ideiglenes tanulság már most levonható: i) a bankoknak fejleszteniük kell kockázatkezelő rendszereiket; ii) végig kell gondolni a korrekció kezdete előtt kidolgozott „originate-to-distribute” hitelezési modell előnyeit és hátrányait; iii) fokozni kell a piac valamennyi szereplőjének átláthatóságát; iv) értékelni kell a hitelminősítő ügynökségek általános szerepét; valamint v) a felügyeleteknek a lehető leggyorsabban és leghatásosabban érvényesíteniük kell a Bázel-II néven ismert új tőkemegfelelési szabályozást, és végig kell gondolniuk, hogyan fejleszthetik a likviditási kockázatok felügyeleti rendszerét.
2007 was marked by very difficult challenges in financial markets.
2007ben a pénzügyi piacokon rendkívül nehéz kihívásokkal kellett szembenézni.
As of August, a very significant worldwide market correction with
Az augusztus óta tartó, rendkívül jelentős világpiaci korrekció,
The euro area financial system remained resilient in 2007, but its shock-absorbing capacity was
Az euroövezet pénzügyi rendszere 2007ben is rugalmas maradt, bár az év második felében ellenálló képessége kemény próbáknak lett kitéve.
post-trading financial services and should foster competition by providing equal, cheaper and harmonised access to settlement services within the European financial market.
gáltatások integrálásához és harmonizálásához, valamint az európai pénzügyi piacokon nyújtott elszámolási szolgáltatásokhoz való egyenlő, olcsóbb és harmonizált hozzáférés megteremtésével ösztönözné a versenyt.
*** severely tested throughout the second half of the year. Apart from the possible consequences of the credit market turbulence, future risks to the euro area banking system mainly relate to the possibility of adverse developments in the credit cycle, with negative implications for banks’ asset quality and loan impairment charges.
*** beni kockázatok – a hitelpiaci zavarok lehetséges következményein kívül – elsősorban a hitelkonjunktúra kedvezőtlen alakulásának lehetőségével függenek össze, amely negatív hatással jár a banki eszközök minőségére és a hitelekre elszámolt értékvesztésre.
In addition, the possibility of a disorderly unwinding of global imbalances remains a source of mediumterm risk to global financial stability.
A globális egyensúlyhiányok kontrollálatlan súlyosbodásának lehetősége továbbra is a globális pénzügyi stabilitást fenyegető középtávú kockázatok forrása.
The total number of budgeted staff positions for 2007 was 1,348 full-time equivalent (FTE) positions. This compares with 1,343 FTE positions for 2006.
2007ben az EKB költségvetése összesen 1348 teljes munkaidős állásnak megfelelő pozíciót irányzott elő, szemben a 2006os 1343-mal.
Following the introduction in 2006 of general principles for mobility which encourage members of staff to change positions after every five years of service, internal mobility has received considerable support.
Miután 2006ban bevezették az általános mobilitási elveket, amelyek arra ösztönzik a dolgozókat, hogy minden szolgálatban eltöltött öt év után munkakört változtassanak, a belső mobilitás jelentős támogatást kapott.
In total, 152 members of staff, including 31 managers and advisers, moved internally to other positions in 2007, on either a temporary or a longterm basis.
2007ben összesen 152 dolgozó, köztük 31 vezető és tanácsadó került „házon belül” ideiglenesen vagy hosszú távon más pozícióba.
During 2007 the ECB continued to make an active contribution to the process of European financial integration.
Az EKB 2007ben is aktívan járult hozzá az európai pénzügyi integráció folyamatához.
In addition to monitoring progress in this field and providing advice on relevant legislation and regulation, the ECB confirmed its role as a catalyst for private sector activities, in particular by continuing its strong support for the Single Euro Payments Area initiative.
Az e téren tapasztalható előrehaladás figyelemmel kísérése, valamint a vonatkozó jogszabályokkal és előírásokkal kapcsolatos tanácsadás mellett az EKB katalizátorként segítette a magánszektor tevékenységét, különösen azzal, hogy továbbra is határozottan támogatta az egységes europénzforgalmi övezet (SEPA) kezdeményezését.
The Eurosystem maintained a constant dialogue with banks and other stakeholders and intensified coordination efforts with the European Commission.
Az eurorendszer folyamatos párbeszédet folytatott a bankokkal és más részvényesekkel, és fokozta a koordinációt az Európai Bizottsággal.
It supported the adoption of the Payment Services Directive, which was approved by the EU Council on15 October 2007.
Támogatta a pénzforgalmi szolgáltatásokról szóló irányelv elfogadását. A dokumentumot 2007. október 15-én hagyta jóvá az EU Tanács.
In addition to promoting mobility, the Human Resources (HR) strategy continued to focus on the development of ECB management and, in particular, on strengthening managerial skills through training and individual coaching.
A mobilitás ösztönzésén túlmenően az emberi erőforrások (HR) stratégiája továbbra is az EKB vezetésének fejlesztésére összpontosult. Az irányítói képességeket elsősorban képzés és egyéni felkészítés keretében fejlesztették.
The continuous acquisition and development of skills and competencies by all members of staff remains a cornerstone of the ECB’s HR strategy.
Az EKB HR stratégiájának alapvető pillére maradt, hogy valamennyi munkatárs folyamatosan bővíthesse és fejleszthesse szaktudását és készségeit.
In addition to numerous in-house training opportunities, staff continued to take up external training opportunities to address individual training needs of a more technical nature.
A számtalan házon belüli képzési lehetőség mellett a munkatársak külső képzéseken is részt vettek, hogy inkább „technikai” jellegű egyéni képzési szükségleteiket kielégítsék.
The Human Resources Conference, which was established in 2005 to promote cooperation and team spirit among Eurosystem/ESCB central banks in the field of HR management, covered different aspects of staff training and development in 2007, including opportunities for ESCB training activities and the development of measures to increase intra-ESCB mobility.
Az Emberi Erőforrások Konferenciája – amelyet 2005ben az emberi erőforrások kezelése területén az eurorendszer/KBER központi bankjai közötti együttműködés és csapatszellem további javításának céljával hoztak létre – 2007ben a személyzeti képzés és fejlesztés különféle szempontjaival foglalkozott, beleértve a KBER képzési tevékenységeinek lehetőségeit és a KBER-en belüli mobilitás fokozását szolgáló intézkedéseket.
Furthermore, the TARGET2 system started operating on 19 November 2007, when a first group of eight countries migrated their operations to the single shared platform.
További fejlemény, hogy 2007. november 19én működni kezdett a TARGET2 rendszer: ezen a napon állt át az első nyolc ország az euroövezet valósidejű bruttó elszámolási rendszerének egységes, közös platformjára.
A second group of seven countries migrated on 18 February this year, and the third group will migrate on 19 May.
Egy újabb, hét országból álló csoport 2008 februárjában csatlakozott, míg a harmadik csoport május 19én teszi meg ezt a lépést.
With a view to reaping the full benefits of TARGET2, the Eurosystem continued to explore the possibility of offering a new service, called TARGET2-Securities (T2S), to provide a common technical infrastructure for the euro settlement of securities transactions in central bank money by central securities depositories and to process both securities and cash settlements on a single technical platform.
A TARGET2 előnyeinek maradéktalan kihasználása érdekében az eurorendszer tovább vizsgálta a TARGET2-Értékpapír (T2É) elnevezésű új szolgáltatás bevezetésének lehetőségét. A T2É közös technikai infrastruktúrát kínál a központi értéktáraknak a jegybankpénzben végrehajtott értékpapírügyletek euróban történő elszámolására, valamint az értékpapír- és készpénzelszámolások közös technikai platformon történő feldolgozására.
With T2S, there would be no difference between conducting domestic and crossborder settlements within the euro area.
A T2É bevezetésével az euroövezeten belül megszűnne a belföldi és a határon átnyúló elszámolások közötti különbség.
It should therefore contributeto integrating and harmonising European
Ez hozzájárulna az európai kereskedés utáni pénzügyi szol-
2007 saw the completion of the detailed planning for the ECB’s new premises.
2007ben elkészültek az EKB új székházának részletes tervei.
In midJuly, a contract notice was published in the Official Journal of the European Union for the selection of a general contractor in charge
Július derekán hirdetmény jelent meg az Európai Unió Hivatalos Lapjában az EKB
of building the ECB’s future headquarters.
leendő székházát megépítő fővállalkozó kiválasztásáról.
After receiving expressions of interest by early October, the ECB selected some companies and invited them to tender an offer.
Október elejéig többen is jelezték érdeklődésüket, majd az EKB kiválasztott és ajánlattételre kért fel néhány céget.
The ECB will select a company by October 2008.
Az EKB 2008 októberéig választ közülük.
The project is progressing in compliance with both the timing and the financial budget approved by the Governing Council.
A létesítmény megvalósítása a Kormányzótanács által elfogadott ütemtervvel és költségvetéssel összhangban zajlik.
In 2007 the ECB earned a surplus of €286 million compared with a surplus of €1,379 million in 2006.
2007ben az EKB 286 millió euro nyereséget ért el, szemben a 2006. évi 1379 millió euróval.
As in 2006, an amount equivalent to the surplus was set aside in a provision against foreign exchange rate, interest rate and gold price risks, leaving no net profit.
Amint 2006ban is, a bank a nyereségnek megfelelő összegű céltartalékot képzett a devizaárfo-lyam-, a kamatláb- és az aranyárkockázatok fedezésére, aminek eredményeképpen a nettó nyereség nulla lett.
The provision will be used to cover losses arising from the exposure to these risks, in particular valuation losses not covered by the revaluation accounts.
A céltartalékot a fenti kockázatoknak való kitettségből adódó veszteségek, különösen az átértékelési számlák által nem fedezett értékelési veszteségek finanszírozására fordítják.
The size of the provision will be reviewed annually.
A céltartalékok mértéke évente felülvizsgálatra kerül.
ECONOMIC DEVELOPMENTS ANDMONETARY POLICY
GAZDASÁGI FOLYAMATOK ÉS MONETÁRIS POLITIKA
1MONETARY POLICY DECISIONS1 information before drawing conclusions for monetary policy.
1MONETÁRIS POLITIKAI DÖNTÉSEK 1 megerősítése ellenére ebben a megnövekedett bizonytalansággal jellemzett környezetben szükség volt újabb információk gyűjtésére és értékelésére, mielőtt következtetéseket vontak volna le a monetáris politika számára.
The Governing Council therefore left the key ECB interest rates unchanged inthe second half of the year (see Chart 1).
Így a Kormányzótanács az EKB irányadó kamatlábait az év második felében változatlanul hagyta (lásd 1. ábra).
In 2007 the ECB conducted its monetary policy in an environment of sound economic growth and vigorous money and credit expansion in the euro area.
2007ben az EKB szilárd alapon nyugvó gazdasági növekedéssel, valamint élénk pénz- és hitelkiáramlással jellemzett környezetben folytatta monetáris politikáját az euroövezetben.
Throughout the year, themedium-term risks to price stability remained clearly on the upside, as identified by the Governing Council’s regular economic and monetary analyses.
Az év folyamán az árstabilitás középtávú kockázatai egyértelműen felfelé irányulóak maradtak, amint azt a Kormányzótanács rendszeres gazdasági és monetáris elemzései megállapították.
To contain these risks, the Governing Council continued to adjust the monetary policy stance, raising the key ECB interest rates by a total of 50 basis points in March and June.
E kockázatok féken tartása érdekében a Kormányzótanács folytatta a monetáris politika irányultságának kiigazítását, összesen 50 bázisponttal emelve az EKB irányadó kamatlábait márciusban és júniusban.
As a result, the minimum bid rate in the main refinancing operations of the Eurosystem rose to 4.00% in June 2007.
Ennek eredményeképpen az eurorendszer irányadó refinanszírozási műveleteinek minimális ajánlati kamatlába 2007. júniusában 4,00%-ra emelkedett.
Average annual HICP inflation stood at 2.1%in 2007, compared with 2.2% in 2006.
A 2006. évi 2,2%-kal szemben az éves átlagos HICP-infláció 2007ben 2,1%-ot tett ki.
Headline inflation fluctuated significantly in the course of the year, largely on account of developments in energy prices.
A fogyasztóiár-index alapján mért infláció az év során jelentősen ingadozott, főképpen az energiaárak alakulása következtében.
Until the third quarter of 2007, annual HICP inflation developed in line with the ECB’s definition of price stability (i.e. below, but close to, 2% over the medium term), partly as a result of favourable base effects stemming from energy price developments a year earlier.
2007 harmadik negyedévéig az éves HICP-infláció az EKB árstabilitási definíciójával (azaz középtávon 2% alatti, de ahhoz közeli infláció) összhangban alakult, részben az energiaárak egy évvel korábbi alakulásából eredő kedvező bázishatások ered-
All data references regarding real GDP growth and HICP inflation reflect revised data as available on the cut-off date of this report (29 February 2008).
A reál-GDP-növekedéssel és a HICP-inflációval kapcsolatos minden adatra történő hivatkozás e jelentés lezárásának időpontjában (2008. február 29.) rendelkezésre állt felülvizsgált adatokat tükröz.
The use of updated revised data rather than real-time data available at the time monetary policy decisions were taken does not change the line of reasoning underlying the monetary policy deliberations and decisions presented in this section.
A frissített felülvizsgált adatok használata a monetáris politikai döntések idején rendelkezésre állt valós idejű adatok helyett nem változtatja meg az e pontban bemutatott monetáris politikai megfontolások és döntések alapjául szolgáló következtetés irányvonalát.