natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This continueddomestic orientation may be due to, inter alia,the possibility of achieving greater costsynergies through domestic consolidation, aswell as differences in tax rules, consumerprotection standards and corporate cultures.
Mindamellett a globális pénzügyi piacokat korábbanfenyegető kockázatok, amelyek a hosszú lejáratú kamatok rendkívül alacsony szintjénekvárható emelkedéséből adódtak, még mindigmegvannak.
The global hedge fund industry continued togrow in 2004. Despite the low returns that wereachieved in 2004, there were no clear signs thatinvestors withdrew their money.
Az EKB első alkalommal 2004-ben, „Financial Stability Review” címmel jelentette meg az euróövezet pénzügyi rendszerének stabilitásától szóló jelentését.
The financialstability implications of the growth in thisindustry stem mainly from its links with thebanking sector. Strong competition amongprime brokers improved the access of hedgefunds to credit.
Közzétette az „EU banking sector stability” című kiadvány harmadik kiadását is, ebbenismerteti azokat az eredményeket, amelyeket a bankszektor stabilitásának rendszeres ellenőrzése során a BSC kapott.
Prime brokers are typicallybanks and securities firms that providefinancing, brokerage and other services tohedge funds, with some large players comingfrom the euro area.
Ezek akiadványok hozzáférhetők az EKB honlapján.
2A more detailed analysis of the structural developments can befound in the BSC’s report entitled “Review of structuraldevelopments in the EU banking sector”, November 2004.
Az euróövezet bankrendszerének nagybankjainál állandósult a 2003 óta tartó tendencia,továbbra is a javuló jövedelmezőség jeleit
financial institutions are outsourcing to asingle service provider.
hez juthattak, főként a pénzügyi piacokkalkapcsolatos tevékenységek kapcsán, a mindsaját számlára, mind a vagyonkezelői megbízások keretében végzett kereskedésből.
Despite the relatively low crossborder M & Aactivity, the process of internationalisation iscontinuing.
Abankok szavatoló tőkéjére vonatkozó főbbtőkemegfelelési mutatók 2004ben továbbjavultak.
The assets held by euro area banksin their branches and subsidiaries in othercountries of the area now represent more than10% of the area’s unconsolidated bankingassets.
Figyelemre méltó, hogy a leggyengébbmutatókkal rendelkező bankok fizetőképességüket szilárdabb alapokra tudták helyezni.
Furthermore, banks have increasinglybeen providing financial services on a crossborder basis without having a localestablishment in the country where therecipient is located.
E bankok megnövekedett stressztűrő képességeerősítette az euróövezet pénzügyi rendszerénekstabilitását.
The framework for cooperation among centralbanks and banking supervisory authorities inthe area of crisis management continued to beenhanced.
SZERKEZETI VÁLTOZÁSOKAbankszektorban bekövetkező változások apénzügyi stabilitásra nézve hosszabb távonmesszemenő következményekkel járhatnak.
In June 2004 the central banks andbanking supervisors of the new Member Statesagreed to adhere to the Memorandum of Understanding (MoU) on cooperation in crisismanagement situations, which had been signedby the other EU central banks and bankingsupervisors in March 2003.
Abankok stratégiai döntései befolyásolják akockázat és nyereségesség közötti kapcsolatot,s végső soron a pénzügyi rendszer stressztűrőképességét.
This MoU consistsof a set of principles and procedures for crossborder cooperation between these institutionsin crisis situations.
A– jelen fejezet 2. részében bemutatott – szabályozási és felügyeleti környezetváltozásán kívül a leglényegesebb strukturálisfolyamatok, azaz a konszolidáció, a nemzetközivé válás, a közvetítés és a tevékenységekkiszervezése 2004ben is folytatódtak.2
The importance of retail operations has grownover the past few years, in particular owing tothe rapidly rising demand for loans for housepurchase.
Abiztosítótársaságok pénzügyi teljesítménye istovább javult 2004ben.
This underscores the importance foreuro area banks of focusing on core activitiesand improving their knowledge of theircustomer base.
Az elsődleges tevékenység javulásával lehetővé vált a nem életbiztosítással foglalkozó társaságok egyébként is kedvező fizetőképességének továbbierősödése.
Moreover, the BSC and the Committee of European Banking Supervisors (CEBS) set up ajoint task force on crisis managementcomprising representatives from all EUbanking supervisors and central banks.
Az életbiztosítók a legtöbb országban a tőzsdei befektetésekkel összekapcsolttermékek iránti kereslet növekedésére támaszkodva növelték díjbevételeiket.
Its taskis to develop proposals for further enhancingcooperation, particularly in terms ofidentifying best practices for handlingfinancial crises in a crossborder context.
Ez, párosulva abefektetéseken elért nettó jövedelmek növekedésével, javította fizetőképességüket.
Itwill also contribute to the work of the Economic and Financial Committee in the fieldof crisis management.
Aleg-gyengébb pénzügyi helyzetű életbiztosítótársaságokra azonban még mindig nagy nyomásnehezedik.
In 2004 the outsourcing of activities continuedto gain in importance.
Az euróövezet bankszektorát az elmúlt évekbenfolyamatos konszolidáció jellemzi.
Two types ofoutsourcing are taking place: outsourcing toexternal suppliers and intra-group outsourcing.Typically, support and back-office activitiesare outsourced externally, while core activitiesremain within the bank.
1997–2004között kis híján 2300 hitelintézet tűnt el. Akonszolidáció részben vállalategyesítéseket és -felvásárlásokat (M & A) jelent, de beletartozika bankok belső átszervezése is.
In larger groupstructures, some core activities are carriedout by specialised affiliates and their productsare distributed by other group entities.Outsourcing is mainly driven by the desireto reduce costs, but the acquisition ofprofessional management and expertise and thefreeing-up of resources for core activities areoften additional motives.
Átszervezéssela bankok szinten tarthatják vagy javíthatjáknyereségességüket, ennek pedig végső soronrugalmasabb bankrendszerhez kell vezetnie.Mivel azonban ez a folyamat nagy, bonyolult ésrendszerkockázati szempontból fontos pénzintézetek kialakulásához vezet, végső hatásakevésbé egyértelmű.
There is a need tomonitor the financial stability implications ofthis development, particularly where multiple
Mindez fokozottan szükségessé teszi a belső kockázatszabályozási és ahatékony felügyeleti mechanizmusokat.
ECB Annual Report 2004
Afúziók és felvásárlások leginkább országhatárokon belül zajlanak.
2.1 BANKING provides for improved cooperation andcoordination among banking supervisoryauthorities by enhancing the role of the“consolidating supervisor”.
Az elmúlt 10 év soránaz európai bankszektorban a határokon átnyúlófúziók aránya csupán 15%-ra tehető, míg ez aziparban az összes egyesülésnek átlagosan 40 százaléka.
This is, as a rule,the national supervisory authority of the Member State where the group’s parentinstitution received its banking licence andwhich is responsible for the top level ofsupervision of an EU crossborder bankinggroup.
Atartós belföldi orientáció okalehet többek között az adórendszerek, fogyasztóvédelmi szabványok és vállalati kultúrák közötti eltérés, valamint az is, hogy belföldi
The ECB placed emphasis on the parallelimplementation of the new EU framework andthe revised Basel framework, which is essentialto ensure a level playing-field between European banks and their competitors fromother countries.
Aszerkezeti változások behatóbb elemzése az Európai Bankfelügyeleti Bizottság „Review of structural developments in the EU banking sector” című, 2004 novemberében megjelent kiadványában olvasható.
Following the endorsement of the newframework, the focus of international and European activities in this area has shiftedtowards implementation issues and the workcarried out by the BCBS’s Accord Implementation Group.
Akockázatfedezeti alapok ágazata továbbinövekedést mutatott 2004 folyamán.
A number of countries,both within the G10 and beyond, are expectedto carry out a fourth quantitative impact study(known as the “QIS4”).
Bár 2004ben alacsony hozamot realizáltak, nem utaltegyértelmű jel arra, hogy a befektetők kivontákvolna tőkéjüket.
The results should beavailable at the end of 2005 and may lead tofurther quantitative adjustments of theframework in 2006. The BCBS has alsoidentified technical areas that requireadditional work.
E terület növekedésének pénzügyi stabilitási vonatkozásai leginkább a bankszektorhoz fűződő kapcsolatain keresztüljelentkeznek.
The ECB will continue tosupport this process of implementation andcontribute to it through its participation asan observer in the BCBS and its mainsub-structures, including the Accord Implementation Group.
Az élvonalbeli brókercégek fokozott versenyének következtében javultak akockázatfedezeti alapok hitellehetőségei.
As one of the most significant measures of the Financial Services Action Plan (FSAP), the EUCouncil adopted in May 2004 the Financial Instruments Markets Directive, replacing theregime set up by the Investment Services Directive of 1993.
Azélvonalbeli brókercégek ugyanis jellegzetesena kockázatfedezeti alapokat finanszírozó,számukra bróker- és egyéb szolgáltatásokatnyújtó nagybankok és értékpapírcégek, közöttük jó néhány euróövezetbeli óriáscég. Miutána Long-Term Capital Management (a hosszú
cooperation among financial regulators withthe purpose of achieving an effectivesupervisory framework across the EU.
szintén gyakori motivációk. Figyelemmel kellkísérni e folyamat pénzügyi stabilitásra gyakorolt hatásait, különösen, ha több pénzintézet isugyanahhoz a szolgáltatóhoz helyez ki egy tevékenységet.
for financial instruments.
Az országhatárokon keresztüli fúziók és felvásárlások viszonylag alacsony aránya ellenére anemzetközivé válás tovább folytatódik.
The assessment ofthe exposure draft by the Governing Council,which was also based on quantitative elements,was broadly supportive of this initiative, on theassumption that banks implement the fair valueoption in a prudent manner.
Ezenkívül a bankok egyre nagyobb aránybannyújtanak határokon keresztüli pénzügyi szolgáltatásokat anélkül, hogy szervezeti egységgelrendelkeznének abban az országban, ahol ügyfeleik vannak.
This assessmentwas conveyed in a letter sent by the President ofthe ECB to the IASB in September 2004, whichalso called for the fair value option to belimited to reducing artificial volatility.3Thedialogue with the IASB will continue in 2005.
Afolyamat a bankközi és nagybani banktevékenység területén a leglátványosabb, a határokon átívelő lakosságibanktevékenység egyelőre elenyésző.
Work is under way to further harmonisedisclosure rules applicable to companies withsecurities listed on European capital markets.The EU Council reached a political agreementon a new directive, known as the Transparency Directive, in May 2004.
2004 júniusában az új tagállamok központi bankjai és bankfelügyeleteielfogadták a válsághelyzetekben tanúsítandóegyüttműködésre vonatkozó Együttműködési Megállapodást, amelyet az EU más központibankjai és bankfelügyeletei első alkalommal2003 márciusában írtak alá.
The introduction ofharmonised and enhanced disclosure standardswill have beneficial effects on the Europeaneconomy.
Ez a válsághelyzetben közöttük folytatandó, határokat átszelőegyüttműködés elveit és eljárásait rögzíti.
In view of their importance for the integrationof European financial markets and theenhancement of financial stability, the Eurosystem fully supports both regulatoryinitiatives and has followed the relatedlegislative process closely.
Az elmúlt néhány évben, különösen a lakásvásárlási hitelek iránti kereslet felduzzadásakövetkeztében, növekedett a lakossági műveletek jelentősége is.
The ECB alsocontributed to the process via input provided tothe European Securities Committee.
Ez még inkább alátámasztja,hogy az euróövezet bankjainak az elsődlegesbanki tevékenységekre kell összpontosítani, ésjobban meg kell ismerniük ügyfélbázisukat.
The Eurosystem has an interest in thedevelopment of a harmonised accountingframework in the EU because of its potentialimpact on banks and ultimately on financialstability.
Ezenkívül a BFB és az Európai Bankfelügyelők Bizottsága (CEBS) közös válságkezelő munkacsoportot hozott létre az EU összes bankfelügyeletének és központi bankjainak képviselőiből.
The Eurosystem also supports thedevelopment of the new standards as they willfoster further financial integration andcontribute to the increased efficiency offinancial markets in Europe.
Acsoport feladata javaslatok kidolgozása az együttműködés még szorosabbáfűzésére, másrészt meghatározni a pénzügyiválságok határokon átívelő kezelésének legjobbgyakorlatát.
During 2004 the International Accounting Standards Board(IASB) continued its work on the newaccounting standards, and especially on International Accounting Standard 39 (IAS 39)dealing with the use of fair values for financialinstruments, which account for a large part ofbanks’ balance sheets.
Aválságkezelést érintő kérdésekben a Gazdasági és Pénzügyi Bizottság (EFC)munkáját is segíti.
3The letter, together with the annex containing the main findingsof the empirical analysis, is available on the ECB’s website.
Jellemző módon a támogatóés háttérszolgáltatásokat külsősöknek adják ki,az elsődleges tevékenységeket pedig megtartjákbankon belül.
The concerns regarding the potential financialstability implications voiced mainly by the Governing Council and prudential supervisorsprompted the IASB to issue a revised exposuredraft on IAS 39, which introduced certainrestrictions on the optional use of fair values
Akiszervezés legfőbb indítéka a költségcsökkentés, ám a professzionális menedzsment, és tapasztalt szak-embermegszerzése, illetve az erőforrások felszabadítása elsődleges tevékenységek céljára
The ESCB is committed to the integration of European financial markets and marketinfrastructures because of their key role in thetransmission of monetary policy and infinancial stability.
Abankfelügyelet terén a tőkemegfelelésiszabályrendszer reformja 2004ben is kiemeltszerepet kapott.
Moreover, the integration offinancial markets should help to create a levelplaying-field for all economic agentsregardless of their location within the EU.
Júniusban a Tízek csoportja(G10) központi bankjainak és bankfelügyeleteinek vezetői aláírták az Új Bázeli Tőkeegyezmény vagy Bázel II. néven ismert újszabályozást.
Inaddition, Article 105 of the Treaty states thatwithout prejudice to the objective of pricestability, the ESCB shall support the generaleconomic policies in the Community, amongwhich financial integration occupies aprominent position.
Ez nagy előrelépést jelent, amelylyel végéhez közeledik a Bázeli Bankfelügyeleti Bizottság (BCBS) és a térségben működőtagszervezeteinek ötéves munkája. Az új szabályozást 2006. év végére vezetik be.
This support takes the formof direct action and catalysis of collectiveaction by market participants.
Abankoktőkekövetelményeinek kiszámítására alkalmazható legfejlettebb megközelítések használatátazonban csak egy évvel később, 2007-től engedélyezik.
Regarding future work, the ECB considers thata streamlined regulatory framework forfinancial institutions should be developed as amatter of priority.
vállalkozásra alkalmazandó, intézményenkéntés konszolidált módon is.
Such a framework should beboth more harmonised across Member Statesthan the current set-up and flexible enough toadapt to a changing environment.
Az uniós szabályozás– a konszolidált intézménycsoportot felügyelőhatóság szerepének növelésével – szorosabbegyüttműködést és összehangolást tesz lehetővéa bankfelügyeleti szervek között.
This projectshould be complemented by a considerableeffort to converge supervisory practices, to beachieved through enhanced cooperationbetween national authorities, inter alia in the Level 3 committees.
Akonszolidáltintézménycsoportot felügyelő hatóság rendszerint annak a tagállamnak a nemzeti bankfelügyelete, ahol a csoport anyaintézményebankengedélyt kapott, s amely a több országrakiterjedő uniós bankcsoportok legmagasabbszintű felügyeletéért felel.
This should also beaccompanied by a thorough analysis of therelationship between financial integration andfinancial stability.
Ezen felügyeletszerepét növeli, ha felelősségi körébe tartozikazon kérelmek vizsgálatának és jóváhagyásánakösszehangolása, amelyet a több országra kiterjedő bankcsoportok nyújtanak be a kifinomultabb megközelítésű tőkekövetelmény-számításalkalmazására.
In particular, the impact ofthe development of crossborder banking onthe home country control approach, which iscentral to the EU regulatory framework, shouldbe further analysed.
Akonszolidált intézménycsoportot felügyelő hatóság szerepének megerősítése tehát csökkentené az adott bankcsoportfeletti általános felügyeleti terhet.
Competition policy shouldalso be part of the post-FSAP environment, as itis crucial for the development of a panEuropean market.
Az új szabályozás aláírása után e területen anemzetközi és európai szervek munkájánaksúlypontja a végrehajtás irányába és a BCBSTőkeegyezmény Bevezetési Csoportjának munkájára tolódott.
A larger role for the privatesector, via self-regulation, could also beeffective in fostering integration.
Mind a Tízek csoportján (G10)belül, mind azon kívül számos országban várhatóan elvégeznek egy negyedik mennyiségihatásvizsgálatot (az úgynevezett QIS4-et).Ennek eredményei 2005. év végére lesznek hozzáférhetők, és 2006-ban valószínűleg továbbimennyiségi korrekciókat tesznek szükségessé aszabályozásban.
The ECB willcontribute to the definition of post-FSAPinitiatives.
ABCBS egyes technikai területeken további munkát lát indokoltnak.
This contribution will benefit fromthe ECB’s research activities on financialintegration issues (see Box 12).
Az EKB a továbbiakban is támogatja a folyamatvégrehajtását, megfigyelőként részvételéveljárul hozzá a BCBS és főbb szerveinek, ezekközött a Tőkeegyezmény Bevezetési Csoportmunkájához.
The ECB can act as a catalyst in thisprocess, as exemplified by its role in the Short-Term European Paper (STEP) initiative.
Az EKB – az Európai Unió Tanácsával konzultálva – véleményezte az új uniós tőkemegfelelési szabályozást.
The ACI, the Financial Markets Association,launched this initiative to foster theconvergence of standards and practicesprevailing in the fragmented European shortterm securities markets.
Általánosságban véve,támogatja az új szabályok beillesztését, de ahangsúlyt az új uniós szabályozás és az átdolgozott bázeli szabályozás párhuzamos végrehaj-tásárahelyezi.
This convergence willbe achieved through market players’ voluntarycompliance with standards set out in a marketconvention, which will cover informationdisclosure, documentation, settlement and theprovision of data to the ESCB for theproduction of statistics.
Ez ugyanis elengedhetetlenahhoz, hogy az európai bankok és más térségbeli versenytársaik mozgástere egyenlő legyen.Az EKB hangsúlyozta a bankfelügyeletek közötti szorosabb együttműködés szükségességétis annak érdekében, hogy az uniós jogszabályokat minél következetesebben ültessék át anemzeti jogrendbe és joggyakorlatba.
The ACI will grant a STEP label to existing issuance programmesthat meet these standards.
Ez utóbbitéren a CEBS-nek várhatóan nagyobb szerepetkell játszania.
However, the label
ÉRTÉKPAPÍROK
In June 2004 the ECBcontributed to the highlevel conference on European financial integration organised bythe European Commission, which was a firststocktaking exercise on the FSAP’sachievements.
ABázel II. szabályozásával ellentétben, amelycsak nemzetközi porondon tevékeny bankokravonatkozik, az uniós tőkemegfelelési szabályozás valamennyi hitelintézetre és befektetési
The ECB’s view, widely sharedby other participants, was that the extent towhich the FSAP would contribute to theeffective establishment of a single financialmarket would hinge on the consistentimplementation and enforcement of itsmeasures by the Member States. It is likely thatthe impact of the FSAP on financial institutionsand markets will take some time to fullymanifest itself, as a significant number of thekey measures have been adopted only recentlyand most still require implementation at thenational level.
EU Tanácsa 2004 májusában fogadta el a Pénzügyi Szolgáltatások Intézkedési Tervének(Financial Services Action Plan, FSAP) egyiklegfontosabb intézkedéseként a Pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelvet, amely felváltotta a befektetési szolgáltatásokról 1993-banmegalkotott szabályozást. Az új irányelv átfogó
RESEARCH NETWORK ON CAPITAL MARKETS AND FINANCIAL INTEGRATION IN EUROPE
Az irányelv erősíti apénzügyi szabályozó szervek közötti együttműködést annak érdekében, hogy uniószerte hatékonyabb legyen a felügyeleti szabályozás.
In 2002 the ECB and the Center for Financial Studies (CFS) launched a research network topromote research on capital markets and financial integration in Europe.
ügyeletet gyakorló szervek adtak hangot, arrasarkallták az IASB-t, hogy elkészítse a IAS 39átdolgozott tervezetét, amely korlátok közé szorítja a valós értékelés opcionális alkalmazását.AKormányzótanács a tervezet értékelése során,melyet empirikus elemzéssel is alátámasztott,általában véve támogatta a kezdeményezést,élve azzal a feltételezéssel, hogy a bankok avalós értékelésre vonatkozó lehetőséggel körültekintően, a prudenciális szabályozásnak megfelelően élnek.
The network wasinitially set up for a period of two years, which ended in May 2004 with a symposium organisedaround its five priority areas.
Az értékelést az EKB elnökénekaz IASB-hez címzett 2004. szeptemberi leveletartalmazza, amely újfent sürgette azt, hogy avalós értéken végzett elszámolás csak akkorlegyen választási lehetőség, amikor a mesterséges volatilitás csökkentését célozza.3Az IASB-
Not only did it improve the integration of this market segment,it also resulted in higher liquidity and lower yields, in particular for regularly issued Treasurybills.
Folyamatban van az európai tőkepiacokon jegyzett cégekre vonatkozó nyilvánosságra hozataliszabályok fokozottabb összehangolása.
However, some cross-country differences in yield spreads remain, notably for longerterm bonds, and are largely explained by an international risk factor.
Az EUTanácsa 2004 májusában politikai konszenzustért el az Átláthatósági irányelvként ismert újirányelv tekintetében.
Liquidity differentialsonly play a role in conjunction with this latter factor.
Az összehangolt és fokozott traszparenciát segítő szabályok bevezetésejótékony hatással lesz az európai gazdaságra.
The dynamically developing corporatebond market exhibits a relatively high level of integration, while factors related to the countrywhere a bond is issued account for only a marginal part of corporate bond yield spreads.
vel 2005-ben is folytatódik a párbeszéd.
The work done by the research network in its first two years helped to identify three key policyareas: (i) addressing the structural features of clearing and settlement systems that arehampering further integration, (ii) actively using competition policy to prevent practices thatdiscriminate against foreign financial service providers and (iii) removing the remainingdifferences in national financial regulations that make the panEuropean provision of financialservices more costly than necessary.
Az európai pénzügyi piacok integrációjában ésa pénzügyi stabilitás növelésében játszott jelentőségükre tekintettel, az Eurórendszer teljesmértékben támogatja mindkét szabályozásikezdeményezést, és lépésről lépésre nyomonkövette a jogalkotási eljárást. Az EKB az Európai Értékpapír Bizottság munkájában történő részvételével is segítette a folyamatot.
Following the successful conclusion of the first phase, the ECB and the CFS decided that theactivities of the network would continue until 2007. The scope of the network has beenextended to the new EU Member States for this second phase.
Az Eurórendszer fontosnak tartja egy összehangolt uniós számviteli rendszer kialakítását,mert a bankokra és végső soron a pénzügyi stabilitásra jelentős hatása lehet.