natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Looking at the year as a whole, total base effects from energy and non-energy components had a relatively minor cumulated impact on the annual rate of increase in HICP inflation, as favourable and unfavourable influences almost exactly offset one another (see Chart C).
Az infláció másik jellemzően volatilis összetevőjének, a feldolgozatlan élelmiszerek árainak a teljes inflációs rátához való hozzájárulása ugyancsak nőtt 2007-ben, e komponens 2006. évi gyorsulását követően.
However, the extent to which these negative base effects will also lead to lower HICP inflation hinges crucially on the absence of further shocks to oil and food prices and on the moderate evolution of the other HICP components, which in particular requires the absence of secondround effects.
A feldolgozatlan élelmiszerek árainak éves változási üteme 2007 nagyobbik részében magas maradt, bár a havi fejleményeket jelentős volatilitás jellemezte, főként a gyümölcs- és zöldségárak változásai miatt, amelyeket befolyásoltak a rossz európai időjárási viszonyok, különösen 2007 tavaszán.
increased at a sustained pace in 2006, continued to record heightened annual rates of growth in 2007.
A húsárak – amelyek 2006ban kitartó ütemben emelkedtek – 2007ben is magas éves növekedési rátákat értek el.
In part, this development reflected the price increases in global markets of animal feed and other input costs.
Ez a fejlemény részben az állati takarmányok és más inputköltségek világpiaci árainak emelkedéseit tükrözte.
A major contribution to the rise in HICP inflation in late 2007 came from processed food prices, which started to rise at stronger rates towards the end of the summer.
A HICP-infláció 2007. végi emelkedéséhez jelentősebben hozzájárultak a feldolgozott élelmiszerek árai, amelyek a nyár vége felé kezdtek erőteljesebb ütemben nőni.
In the last quarter of the year the annual growth rate of the processed food component stood at 4.5%, the highest rate ever recorded since the start of Monetary Union in 1999.
Az év utolsó negyedében a feldolgozottélelmiszerkomponens éves növekedési rátája 4,5% volt, amely a legmagasabb szint a Monetáris Unió 1999-es kezdete óta.
The increase in the annual rate of change of processed food prices occurred in the context of strong increases in the prices of some agricultural commodities in world markets, which were driven by a combination of temporary and structural
A feldolgozott élelmiszerek éves árváltozási ütemének emelkedése azzal összefüggésben következett be, hogy néhány mezőgazdasági termény ára jelentősen megnőtt a világpiacokon, amit átmeneti és strukturális tényezők kombinációja vezérelt (lásd 5. keretes írás).
Non-energy industrial goods prices rose by 1.0% in 2007, a higher rate than in previous years.
A „kenyér és gabonatermékek”, valamint a „tej, sajt és tojás” alkomponensek voltak e tekintetben a legérintettebbek.
FOOD PRICE INFLATION IN THE EURO AREA
ÉLELMISZERÁR-INFLÁCIÓ AZ EUROÖVEZETBEN
Food price inflation increased sharply in the euro area in the second half of 2007, at both the producer and consumer level.
2007 második felében az euroövezetben mind a termelői, mind a fogyasztói árakon számított élelmiszerár-infláció élesen emelkedett.
Producer prices of food products and beverages rose by 4.5% on average in 2007, the highest rate for more than six years.
Az élelmiszertermékek és italok termelői árai 2007ben átlagosan 4,5%-kal nőttek, azaz több, mint hat éve a legmagasabb ütemben.
HICP food prices rose by 4.3% in December 2007, up from 2.4% on average in 2006.
2006 2,4%-os átlagát követően 2007 decemberében a HICP-élelmiszerárak 4,3%-kal emelkedtek.
The increase in HICP food prices was mainly driven by the processed food component.
A HICP-élelmiszerárak emelkedését elsősorban a feldolgozottélelmiszerkomponens okozta.
Within this component, the prices of cereals and bread and those of milk, cheese and eggs rose particularly sharply (see Chart A).
Ezen a komponensen belül a cereáliák és a kenyér, továbbá a tej, sajt és tojás árai nőttek különösen élesen [lásd A) ábra].
Food prices played an important role in the rise in overall HICP inflation in the second half of 2007.
2007 második felében az élelmiszerárak fontos szerepet játszottak a teljes HICP-infláció emelkedésében.
This box considers the potential factors driving movements in food price inflation in the euro area and discusses the outlook.
A jelen keretes írás az euroövezeti élelmiszerár-infláció mozgásait alakító potenciális tényezőket tekinti át, valamint a kilátásokat tárgyalja.
The rise in food price inflation in the euro area largely reflects global factors. The prices of several
Az euroövezet élelmiszerár-inflációjának növekedése nagyrészt globális tényezőket tükröz.
Chart A Contributions of processed food prices to annual HICP inflation agricultural commodities, such as cereals and oilseeds, increased sharply in global markets in 2007 (see Chart B).
2007ben számos mezőgazdasági termény (úgymint cereáliák és olajos magvak) ára élesen emelkedett a globális piacokon [lásd B) ábra].
(percentage points) milk, cheese and eggsbread and cerealssugar, jam, honey, chocolate, confectioneryothers
Ezek az áremelkedések részben ideiglenes tényezőket tükröztek, mint például a néhány jelentős mezőgazdaságitermény-exportőr országban tapasztalt kedvezőtlen időjárási feltételeket, amelyek befolyásolták e termények globális kínálatát.
Sources: Eurostat and ECB calculations.Note: The left-hand panel shows the annual contributions for the years 2004-07.
A magas energiaárak ugyancsak növelték a mezőgazdaság energiaintenzív inputjainak (úgymint műtrágya, szállításhoz szükséges üzemanyag és gépek) költségét.
In part, these price increases reflected temporary factors, such as adverse weather conditions in some major agricultural commodity-exporting countries which affected the global supply of these commodities.
Ezenkívül a nemzetközi élelmiszerárak növekedéséhez hozzájárult az élelmiszeripari termékek iránti globális kereslet erőteljes emelkedése.
High energy prices also increased the cost of energy-intensive inputs for agriculture, such as fertiliser, fuel for transport and machinery.
Ez annak az eredménye, hogy sok fejlődő gazdaságban megváltoztak az élelmiszer-fogyasztási szokások, és néhány mezőgazdasági termék – különösen a bioüzemanyagok – gyártása iránt új kereslet jelentkezett.
In addition, international food prices were pushed up by the strong rise in the global demand for foodstuffs resulting from the changes in food consumption patterns in many developing economies, as well as from the emergence of new sources of demand for some agricultural commodities, particularly for the production of biofuels.
Tekintve, hogy ezen utóbbi fejlemények strukturális természetűek, a jövőben valószínűleg felfelé irányuló nyomást gyakorolnak a globális élelmiszerárakra.
As these latter
A tejtermékek áremelkedései az egyes euró-
Chart B Developments in food and tropical beverage prices
B) ábra: Az élelmiszerek és a trópusi italok árainak az alakulása
(monthly data in USD; index: average 2000 = 100) cereals oilseeds and oil beverages, sugar and tobacco
(havi adatok USD-ban; index: átlag 2000 = 100) gabonapelyhekolajos magvak és olajitalok, cukor és dohány tej, sajt és tojáskenyér és gabonapelyhekcukor, lekvár, méz, csokoládé, süteményekegyéb
Sources: Hamburg Institute of International Economics and ECB calculations.Note: Latest observation refers to December 2007.
Források: A Hamburgi Nemzetközi Közgazdasági Intézet és az EKB számításai.Megjegyzés: Az utolsó megfigyelés 2007 decemberére vonatkozik.
Underscoring the global nature of the food price shock, food prices increased simultaneously in several major economies outside the euro area in 2007.
Forrás: Eurostat és az EKB számításai.Megjegyzés: A bal oldali panel az éves hozzájárulásokat mutatja 2004-2007-ben.
Furthermore, the food price components that contributed most to euro area inflation (such as cereals and dairy products) also rose in these economies, suggesting that a common shock lay behind the price increases.
pai országok tejpiacainak eltérő szerkezeteit is tükrözhették, a tej, az állati takarmányok és más inputok világpiaci áremelkedésein túl.
Within the euro area, the impact of the global food price shock on prices in individual euro area countries differed considerably in terms of both speed and size.
Az élelmiszerársokk globális természetét aláhúzva, 2007ben több jelentősebb euroövezeten kívüli gazdaságban egyidejűleg emelkedtek az élelmiszerárak.
For example, the annual rate of increase of HICP processed food excluding tobacco in 2007 ranged from 5.7% in Slovenia – the highest rate within the euro area – to 0.7% in France and 0.8% in Finland, where the rate was significantly below the euro area average (see the table).
Továbbá, az euroövezet infl á-ciójához leginkább hozzájárult élelmiszerár-komponensek (úgymint gabona- és tejtermékek) ugyancsak emelkedtek ezekben a gazdaságokban, ami egy közös sokkra utal az áremelkedések mögött.
In this respect, differences in demand conditions, market structures, food price levels and competitive pressures in the retail and distribution sectors are likely to explain the diverse reactions of consumer food prices across countries to the common external shock.
Az euroövezeten belül a globális élelmiszerársokknak az egyes euroövezetbeli országok áraira gyakorolt hatása mind sebességét, mind nagyságát tekintve jelentősen eltért. Például 2007-
HICP processed food excluding tobacco across euro area countries
HICP feldolgozott élelmiszerek - a dohány kivételével - az euroövezeti országokban
Averages 2006
Átlagok 2007
Belgium Germany Ireland Greece Spain France Italy Luxembourg The Netherlands Austria Portugal Slovenia Finland
Belgium Németország Írország Görögország Spanyolország Franciaország Olaszország Luxemburg Hollandia Ausztria Portugália Szlovénia Finnország
Sources: Eurostat and ECB calculations.
Forrás: Eurostat és az EKB számításai.
Looking ahead, the outlook for both world and domestic food prices remains highly uncertain.
Előre tekintve, az élelmiszerárak kilátásai mind a világon, mind belföldön továbbra is erősen bizonytalanok.
Although the supply of agricultural products should eventually respond to the increase in demand, the catch-up period may be more prolonged than currently envisaged.
Jóllehet a mezőgazdasági termékek kínálatának végül is válaszolnia kell a kereslet növekedésére, a felzárkózási időszak a jelenleg előre látottnál tovább tarthat.
Moreover, food prices depend on a number of factors which are difficult to predict, including technology advances and possible changes in energy policy.
Ráadásul az élelmiszerárak számos olyan tényezőtől függenek, amelyeket igen nehéz előre megjósolni, beleértve a technológiai fejlődést és az energiapolitika lehetséges változásait.
Overall, risks seem to be on the upside.
Mindent egybevetve úgy tűnik, hogy a kockázatok felfelé irányulóak.
base effects affecting the energy component.
dolgozatlan élelmiszert és energiát nem tartalmazó HICP-infláció 2,3%-ot ért el, amely 2002 vége óta a legmagasabb szint.
From September 2007 higher annual rates of energy producer price growth – pushed up by oil price increases and base effects – and food producer price growth led to an increase in producer price inflation. In December 2007 producer price inflation stood at 4.3%.
ALACSONYABB ÁTLAGOS TERMELŐI ÁRAKON SZÁ-MÍTOTT INFLÁCIÓ, DE FELFELÉ IRÁNYULÓ NYO-MÁS 2007 VÉGE FELÉAz év első felében – főként az energiakomponensből eredő bázishatások következtében – csökkent a termelői árakon számított infláció, majd az energia- és élelmiszerárak alakulásának hatására ismét emelkedett.
LOWER AVERAGE PRODUCER PRICE INFLATION BUT UPWARD PRESSURE TOWARDS THE END OF 2007Producer price inflation declined in the first part of the year, mainly on account of base effects from the energy component, and rose thereafter, pushed up by energy and food price developments.
Ezek a hatások több, mint kiegyenlítették az alacsonyabb importárnyomások tompító hatását, amely az árfolyamok alakulását tükrözte egy erős nemzetközi versennyel jellemzett környezetben. Végül, a szolgáltatások árainak inflációja – főként a németországi áfaemelés hatása miatt – 2007 elején feltűnően nőtt, és az egész év folyamán magas szinteken maradt.
The annual growth rate of industrial producer prices excluding construction and energy declined somewhat in the course of the year, but remained at elevated levels.
Míg a teljes HICP éves átlagos növekedési üteme 2007ben lényegében stabil volt, a volatilis feldolgozatlanélelmiszer- és energiakomponenseket nem tartalmazó HICP éves növekedési üteme az előző két év 1,5%-áról 2007ben 2,0%-ra emelkedett.
This development reflected different patterns in the main components (see Chart 26).
2007 februárjától júliusáig stabilan 1,9%-on maradt, majd augusztusban ismét elkezdett felfelé mozogni, elsősorban a feldolgozott élelmiszerek árainak erőteljes emelkedései miatt. Az év végére a fel-
The annual rate of change in industrial producer prices (excluding construction) in the euro area was 2.8% in 2007, considerably lower than in the previous two years.
2007ben az euroövezetben az (építőipart nem tartalmazó) ipari termelői árak éves változásának üteme 2,8%-ot tett ki, azaz lényegesen alacsonyabb volt, mint az előző két évben.
Producer price inflation, which had peaked at 6% in July 2006, gradually declined to stand at 1.8% in July 2007, mainly on account of
A termelői árakon számított infláció – amely 2006 júliusában 6%-os csúcsot ért el – 2007 júliusára fokozatosan 1,8%-ra csökkent, főként az energiakomponenst befolyásoló bázishatások következtében.
Chart 26 Breakdown of industrial producer prices
26. ábra: Az ipari termelői árak összetétele
(annual percentage changes; monthly data) energy (left-hand scale)industry excluding construction (right-hand scale)intermediate goods (right-hand scale)capital goods (right-hand scale)consumer goods (right-hand scale)
(éves százalékos változások; havi adatok) energia (bal skála)ipar építőipar nélkül (jobb skála)félkész termékek (jobb skála)tőkejavak (jobb skála)fogyasztási cikkek (jobb skála)
0 0 The annual rate of growth of intermediate goods prices continued to slow down gradually over the course of 2007, declining to 3.5% in December from a peak of 6.5% in August 2006.
0 0 Tovább haladva a termelési láncban, a fogyasztási cikkek árai tovább haladtak a 2005 közepe óta megfigyelt felfelé menő úton.
In the first part of the year intermediate goods prices were still affected by upward pressure from higher prices of industrial raw materials, which constitute their main drivers.
A fogyasztási cikkek árainak átfogó éves változási üteme 2007 decemberében 3,9%-ra nőtt, amely a Monetáris Unió 1999-es kezdete óta a legmagasabb növekedési ráta.
The subsequent decline in industrial raw materials prices on world markets, together with the appreciation of the euro, dampened price developments in many parts of the intermediate goods sector.
Ezt a folyamatot főként a nem tartós fogyasztási cikkek árai vezérelték, amelyeknek emelkedése júliustól felgyorsult, tükrözve a globális élelmiszerár-nyomásokat, amelyek megemelték az élelmiszer fogyasztási cikkek árait.
Manufacturers of food-related items experienced strong price increases in the third quarter of the year in the wake of surging prices for some agricultural commodities in world markets (see Box 5).
Ugyanakkor a dohány- és élelmiszerárakat nem tartalmazó fogyasztásicikkek árváltozásának éves üteme az év folyamán stabilan 1,3% körül maradt.
Source: Eurostat.Note: Data refer to the euro area including Cyprus and Malta.
Forrás: Eurostat.Megjegyzés: Az adatok az euroövezetre vonatkoznak, beleértve Ciprust és Máltát.
Further down the production chain, consumer goods prices continued on the upward path observed since mid-2005.
Ez a fejlemény a főbb összetevők eltérő alakulásait tükrözte (lásd 26. ábra).
The annual rate of change in overall consumer goods prices rose
A beruházási javak árai éves növekedésének felfelé irányuló mozgása
Chart 27 Sectoral compensation per employee
27. ábra: Egy munkavállalóra eső jövedelem ágazati bontásban
(annual percentage changes; quarterly data) industry excluding constructionconstructionservices
(éves százalékos változások; negyedéves adatok) ipar építőipar nélkülépítőiparszolgáltatások kanélküliségnek a bérmegállapodásra gyakorolt hatása viszonylag mérsékelt maradt.
The moderation of annual growth rates of compensation per employee and total hourly labour costs was partially due to the dampening effects of cuts in social security contributions which were implemented in some euro area economies in 2007.
A bérek mérsékelt alakulása ellenére a fajlagos munkaerőköltségek éves növekedési rátája az év folyamán kissé emelkedett, főként a munkatermelékenység növekedésének visszaesését tükrözve.
LABOUR COSTS REMAINED MODERATEThe annual growth rate of compensation per employee remained moderate in 2007.
2007 első három negyedévében a fajlagos munkaerőköltségek átlagosan 1,1%-kal nőttek, szemben az előző két év 0,9%-os és 1,0%-os átlagos növekedési rátáival.
The average annual growth rate in the first three quarters of the year was 2.0%, slightly lower than the average growth rate recorded in 2006 (see Table 2).
2007 folyamán a fajlagos munkaerőköltségek növekedése némi lassulást hozott a nyereségek alakulásában.
Sectoral data indicate that, as in the previous year, growth rates in compensation per employee in 2007 were higher in the industrial sector than in the services sector, in line with sectoral productivity developments (see Chart 27).
Az általános haszonkulcsnak a GDP-deflátor és a fajlagos munkaerőköltségek növekedési rátái közötti különbséggel mért mutatója 2007 harmadik negyedévéig még mindig a nyereségek dinamikus, de a 2006. évinél alacsonyabb ütemű növekedését jelezte.
In the industrial sector, the average growth rate in the first three quarters of 2007 was broadly in line with developments since the beginning of 2006.
2007 első három negyedévé -ben az átlagos haszonkulcs-növekedés 0,6%-os volt, szemben a 2006. évi 0,8%-kal.
The annual rate of growth of compensation per employee in the construction sector, although slightly higher than in the industrial sector, moderated in the course of the year amid the first signs of a slowdown in employment in this sector. The annual growth rate of compensation per employee in services in the first three quarters of 2007 was lower than in the previous two years.
jövedelem és az egy munkaórára jutó összes munkaerőköltségek éves növekedési rátáinak mérséklődése részben a társadalombiztosítási járulékok néhány euroövezetbeli országban 2007ben megvalósított csökkentéseinek tompító hatásai miatt következett be.
Other available labour cost indicators confirm that wage developments remained moderate in 2007.
Egyéb rendelkezésre álló munkaerőköltség-mu-tatók megerősítik, hogy a bérek alakulása 2007ben mérsékelt maradt.
In particular, negotiated wage growth stood at 2.1% on average in the euro area in 2007, slightly below the rate in 2006, although wage developments varied considerably from country
Ezen belül a kialkudott bérek növekedése az euroövezetben 2007ben átlagosan 2,1% volt, kissé elmaradva a 2006. évi rátától, bár a bérek alakulása országonként jelentősen eltért. Úgy tűnik, az alacsonyabb mun-
Table 2 Labour cost indicators
2. táblázat: A munkaerőköltség mutatói
Negotiated wages Total hourly labour costs Compensation per employee Memo items Labour productivity Unit labour costs
Kialkudott bérek Egy órára eső összes munkaerőköltség Egy munkavállalóra jutó javadalmazás Emlékeztető tételek Munkatermelékenység Fajlagos munkaerőköltség
Sources: Eurostat, national data and ECB calculations.Note: Data on compensation per employee, labour productivity and unit labour costs refer to the euro area including Cyprus and Malta.
Forrás: Eurostat, nemzeti adatok és az EKB számításai.Megjegyzés: Az egy munkavállaóra vonatkozó javadalmazás, a munkatermelékenység és a fajlagos munkaerőköltség az euroövezetre vonatkozik, beleértve Ciprust és Máltát.
According to the latest estimates, the annual growth rate of residential property prices for the euro area as a whole declined to 5.0% in the first half of 2007, from 6.1% in the second half of 2006.
felének 6,1%-áról 2007 első felében a lakóingatlanok árainak éves növekedési üteme a teljes euroövezetre vonatkozóan 5,0%-ra csökkent.
Available country data suggest that the moderation in euro area house price inflation was particularly marked in those countries that have recorded relatively high residential property price rises in recent years, such as Belgium, Ireland, Spain, France and Malta.
Az egyes országokra vonatkozóan rendelkezésre álló adatok azt jelzik, hogy az euroövezeti lakásárak inflációjának mérséklődése különösen azokban az országokban volt feltűnő, ahol az utóbbi években viszonylag magas lakóingatlanár-emelkedéseket regisztráltak, azaz Belgiumban, Írországban, Spanyolországban, Franciaországban és Máltán.
By contrast, in the case of Italy, the Netherlands and Austria, available data suggest that house price increases in 2007 were roughly unchanged compared with those recorded in 2006.
Ezzel szemben Olaszország, Hollandia és Ausztria esetén a rendelkezésre álló adatok arra utalnak, hogy 2007ben a házáremelkedések lényegében nem változtak a 2006. éviekhez képest.
As regards Germany, house prices recorded a further small increase in 2007, following a period of subdued developments until 2005.
Ami Németországot illeti, 2007ben a házárak kissé tovább emelkedtek, a 2005-ig tartó mérsékelt folyamatokkal jellemzett időszakot követően is.
Despite moderate wage developments, the annual growth rate of unit labour costs rose slightly in the course of the year, mainly reflecting declining labour productivity growth.
mutatója jelentősen emelkedett, és olyan szinteket ért el, amilyeneket utoljára a 2002. januári euróra való átállást követően lehetett látni (lásd 29. ábra).
Unit labour costs grew by an average of 1.1% in the first three quarters of 2007, compared with average growth rates of 0.9% and 1.0% in the previous two years.
6 2002-vel ellentétben, 2007 második felében a fogyasztók inflációs várakozásai a következő 12 hónapra vonatkozóan – bár kisebb mértékben, de – emelkedtek.
The increase in unit labour costs brought about some slowdown in profit developments in the course of 2007.
Hasonlóképpen, a hivatásos előrejelzőktől származó információ azt mutatta, hogy a felméréseken alapuló hosszú távú inflációs várakozások a Consensus Economics 2007. októberi előrejelzése szerint 1,9%-on maradtak, és 2,0%-ra nőttek a Euro Zone Barometer és az EKB 2008. januári, 2008 első negyedévére vonatkozó szakmai előrejelzői felmérése szerint.
The indicator of overall profit mark-up, measured as the difference in the rates of growth of the GDP deflator and of unit labour costs, still signalled dynamic growth in profits up to the third quarter of 2007, but at a lower rate than in 2006. Average profi tmark-up growth in the first three quarters of 2007 was 0.6%, whereas it had been 0.8% in 2006.
Továbbá, az euroövezeti inflációhoz kötött kötvényekből és swapokból származtatott kiegyenlítő inflációs ráták 2007 szeptembere után emelkedtek, arra utalva, hogy az inflációs várakozások vagy az inflációs kockázati prémiumok nőttek a pénzügyi piacokon (lásd még e fejezet 2.2 pontját).
DEVELOPMENTS IN INFLATION PERCEPTIONS AND EXPECTATIONSIn view of the rise in headline inflation towards the end of 2007, inflation perceptions and expectations became a key issue in the assessment of future inflation developments.
AZ INFLÁCIÓS ÉRZÉKELÉSEK ÉS VÁRAKOZÁSOK ALAKULÁSATekintettel a fogyasztóiár-index alapján mért infláció 2007 vége felé bekövetkezett emelkedésére, az inflációs érzékelések és várakozások kulcskérdéssé váltak az infláció jövőbeli alakulásának megbecslésében.
The European Commission’s measure of consumers’ qualitative perceptions of inflation over the previous 12 months increased significantly in the second half of
2007 második felében, a tényleges infláció emelkedését követően, az Európai Bizottságnak az utóbbi 12 havi fogyasztói minőségi inflációs érzékeléseire vonatkozó