natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Possible areas for study in thissecond phase are the initial effects of the FSAP on the functioning of the European financialsystem, as well as a number of areas that were not addressed in the first phase.
Az Eurórendszertámogatja az új szabványok kidolgozását is,mivel ezek elősegítik a szorosabb pénzügyiintegrációt és hatékonyabbá teszik az európaipénzügyi piacokat.
1Comprehensive summaries of the results from the first phase of the network were published in the report entitled “Research Network on capital markets and financial integration in Europe: Results and experiences after two years”, ECB and CFS, 2004, andin a special issue of the Oxford Review of Economic Policy, vol.
2004 folyamán a Nemzetközi Számviteli Standard Bizottság (IASB)folytatta az új számviteli szabványok, különösen a pénzügyi eszközök valós értékelésévelfoglalkozó 39.
20(4), 2004, on “European financial integration”, produced incooperation with the network.
Nemzetközi Számviteli Standard(IAS 39) kidolgozását, minthogy ezek az eszközök teszi ki a bankok mérlegeinek nagyrészét.
The initiative’s promotersset out their recommendations in a reportpublished in March 2004, which also included
Alevél az empirikus vizsgálat főbb megállapításait tartalmazófüggelékkel együtt az EKB honlapján olvasható.
The Governing Council assessed the ACI’srecommendations and took an overallfavourable attitude towards them. With respectto the recommendations addressed to the ESCB, it was decided that under certain
Apénzügyi stabilitásra gyakorolt potenciálishatásait illető aggodalmak, amelyeknek elsősorban a Kormányzótanács és a prudenciális fel-
have a fully-fledged SEPA infrastructure byend-2010 and recommended that a SEPA forcitizens should be achieved by as early as 2008by offering citizens and commercialenterprises the chance to use pan-Europeaninstruments and standards also for nationalpayments.
Mivel az európai pénzügyi piacok és piaciinfrastruktúrák kulcsszerepet játszanak a monetáris politika transzmissziós mechanizmusábanés a pénzügyi stabilitásban, a KBER elköteleztemagát ezek integrációja mellett.
The EPC is responsible for definingthe SEPA objectives and the overall strategy,but the implementation may differ dependingon local conditions.
Apénzügyipiacok integrációja azt is elősegíti, hogy valamennyi piaci szereplő – függetlenül konkrétföldrajzi elhelyezkedésüktől – azonos piaci versenypozícióban legyen.
In order to drive nationalimplementation, the Eurosystem has invitedeuro area banking communities to presentto the EPC during 2005 national plans forthe gradual transition to a SEPA beforeend-2010.
Atámogatásközvetlen tevékenységben és a piaci szereplőkegyüttes cselekvésének ösztönzésében nyilvánul meg.
conditions the ESCB would technicallysupport the activities pertaining to theintroduction of a STEP label during the firsttwo years after its launch.
Asoron következő teendőket illetően az EKB úgy véli, elsőbbséget élvez egy, a legújabbfejle-ményeket tükröző szabályozás kidolgozása auniós pénzügyi intézményi (financial institution) körre.
However,responsibility for the STEP label would restwith the STEP Market Committee.
Az ideális szabályozói környezet ajelenlegihez képest tagállami szinten összehangoltabb, és a változó környezethez alkalmazkodás érdekében rugalmasabb.
Such atechnical contribution to the labelling processwould not lead to the ESCB taking any action,such as prohibition or suspension of issuance,in the event of an issuer not complying with theconvention’s requirements. In such a case, theonly consequence would be that the ACI wouldwithdraw the STEP label from the issuanceprogramme.
Aprojektkiegészítéseként a tagállami hatóságok közöttiszorosabb együttműködésen keresztül – pl.Lámfalussy jogalkotási eljárás harmadik szintjének bizottságaiban – jelentős erőfeszítéseketkell tenni annak érdekében, hogy felügyeletektagállamonként eltérő gyakorlata közeledjenegymáshoz.
The Governing Council alsodecided to act on the recommendation toproduce and publish statistics on yields andvolumes, subject to a check regarding theefficiency of the collection process. The ACI iscurrently carrying out the STEP project, takinginto account the Governing Council’sdecisions.
Alépéseket a pénzügyi integrációés a pénzügyi stabilitás közötti összefüggésmélyreható elemzésének kell kísérnie, ahol kiemelt téma a határon átnyúló banki szolgáltatásfejlődésének hatása a székhely szerintifelügyelet elvére, minthogy ez áll az EU szabályozásának középpontjában.
E-PAYMENTSE-payments are payments that are generatedand handled electronically. Eurosystemactivities related to e-payments comprisepromoting cooperation and consensus-buildingin the e-payments market, monitoring itsdevelopment, fostering its security andimproving related statistical information.
Aversenypoli-tika szintén része az FSAPutáni szabályozóikörnyezetnek, mivel létfontosságú tényező apáneurópai piac fejlődésében.
In2004 the ECB continued to operate the websiteof the e-Payment Systems Observatory (ePSO)5.
Apiaci szektorönszabályozáson keresztül megvalósított nagyobb szerepvállalása szintén elősegítheti azintegrációt.
It held a conference entitled“E-payments without frontiers” in November2004, prior to which an issues paper waspublished for public comments.
Az EKB kész hozzájárulni az FSAP-t követő kezdeményezések körülhatárolásához.
This is particularly the case forelectronic retail payment transactions, whereoperational features, charges and regulationsstill differ substantially.
E közreműködés nagyban épít az EKBpénzügyi integrációs kérdésekre vonatkozókutató tevékenységére (lásd a 12. keretes írást).
SINGLE EURO PAYMENTS AREAThe ECB also plays a catalyst role in theestablishment of a Single Euro Payments Area(SEPA), a project that was launched by the European banking industry in 2002.
AZ EU PÉNZÜGYI SZOLGÁLTATÁSOKRA VONATKOZÓPOLITIKÁJÁNAK TÁMOGATÁSAAz FSAP-t, vagyis a Pénzügyi Szolgáltatások Akciótervét az Európai Bizottság 1999 májusában adta közre, azzal a céllal, hogy a pénzügyi szolgáltatások uniós szabadságánakhatékony gyakorlatát támogató jogszabályi feltételeket teljessé tegye.
Theobjective is to enable crossborder payments tobe made from a single bank account throughoutthe euro area as easily and safely as domesticpayments can be made. All payments shouldreach a level of safety and efficiency at leastas high as in the best-performing nationalpayment systems.
Az FSAP-ben felsorolt42 közösségi intézkedés közül az Európai Parlament ciklusának végére, tehát 2004közepén 39 megvalósult, s az EU pénzügyiszabályozásának lényegi javulásához vezetett,fontos előrelépést jelölve egyúttal az európaipénzügyi piacok és piaci infrastruktúrák integrációjának folyamatában.
The ECB participates as anobserver in the European Payments Council(EPC), set up by the European banking industryto steer this project.
2004 júniusában az EKB is részt vett azon a pénzügyi integrációrólszóló vezetői konferencián, amelyet az Európai Bizottság szervezett, s amely első alkalommalmérte fel az FSAPeredményeit.
Throughout 2004 the Eurosystem continued to cooperate closelywith market participants through the Contact Group on Euro Payments Strategy.
Más résztvevőkis osztották az EKB azon véleményét, miszerintaz FSAPhozzájárulása az egységes pénzügyipiac hatékony megteremtéséhez, azon múlik,hogy az egyes tagállamok mennyire következetesen implementálják és hajtják végre az Akcióterv intézkedéseit.
It alsoworked closely with the European Commissionin view of the complementary roles playedby the Commission and the Eurosystem infacilitating the SEPA.
Valószínűleg eltart egyideig, míg az FSAPpénzügyi intézményekre éspiacokra kifejtett hatása érezhetővé válik,hiszen a legfontosabb intézkedések közül sokatcsak nemrégiben fogadtak el, és többségüketmég nemzeti szinten implementálni kell.
CARD PAYMENT SCHEMESThe Eurosystem attaches great importance topayment cards as one of the most prominentcashless payment instruments, in particular in across-border context. The ECB carried out asurvey to gain more information on thestructure of the card payment business in
RÖVID LEJÁRATÚ EURÓPAI ÉRTÉKPAPÍR-KEZDEMÉNYEZÉSApiaci szektor az egyes piacok eltérő gyakorlatának konvergenciáját előmozdító közöscselekvéssel járulhat hozzá a pénzügyi integrációhoz.
In a third progress report on the SEPA, the Governing Council formally assessed the banking sector’s achievements in this area.4
Az EKB katalizátorszerepet tölthet beebben a folyamatban, ahogyan a rövid lejáratúeurópai értékpapír, a STEPkezdeményezésébenvaló szerepvállalása is mutatja.
The process of consolidation of the Europeansecurities infrastructure continued in 2004with the merger between the Finnish and Swedish central securities depositories.
2002-ben az Európai Központi Bank (EKB) és a Center for Financial Studies (Pénzügykutató Központ – CFS) kutatási hálózatot építettek ki az európai tőkepiacok és a pénzügyi integrációkutatásának elősegítése céljából.
Thelong-term plan of the new group is to use acommon technological platform.
Ahálózatot eredetileg két évre hozták létre, ez az időszak2004 májusában a hálózat öt kiemelt kutatási területéről szóló szimpóziummal ért véget.
Europe and on the different ways in which cardpayments are processed and settled.
Az európai kötvénypiacok területén bemutatott kutatási eredmények különösen jó meglátásokat tükröztek.
The surveycovered aspects related to governance, issuingand acquiring, the general technicalinfrastructure, as well as risk management andthe legal set-up.
Aközös páneurópai elektronikus kereskedelmi platform (Euro MTS) bevezetése jelentős mértékben csökkentette a tranzakciós költségeket.
The ECB also organised a Payment Card Roundtable, which broughttogether the major stakeholders and players inthis field.
Ezeket a különbségeket a nemzetközi kockázati tényezővel lehet magyarázni, az eltérő likviditás is csak itt jut szerephez.
At this event, the Eurosystemexpressed its increasing interest in this field aspart of its actions to promote a SEPA, and anumber of issues were identified as requiringfollow-up, such as interchange fees, cardacceptance, the regulatory framework andfraud prevention.
Adina-mikus fejlődést mutató vállalati kötvénypiacot viszonylag magas szintű integráció jellemzi,míg a kötvénykibocsátó országokkal kapcsolatos tényezők a vállalati kötvények hozama közötti különbségnek csak marginális részéért tehetők felelőssé.
MONITORING FINANCIAL INTEGRATIONThe ECB has been developing variousindicators to measure the degree of financialintegration in the euro area.
Az első szakasz sikeres lezárását követően az EKB és a CFS úgy döntöttek, hogy a hálózat tevékenységét 2007-ig folytatja.
A set of suchindicators was included in an ECB Occasional Paper published in 2004.7 The indicators serveas a basis for evaluating the progress ofintegration in various financial markets.Box 13 provides further information on theintegration of the euro area credit market.
Ahálózat kutatási területét a második szakasz idejére kiterjesztették az új EU-tagállamokra.
The ECB intends to continue measuring progress infinancial integration in the future.
Amásodik szakasz lehetséges kutatási területei az FSAPkezdetihatásai az európai pénzügyi rendszer működésére, továbbá számos olyan terület, amellyel azelső szakaszban nem foglalkoztak.
SECURITIES CLEARING AND SETTLEMENTINFRASTRUCTUREIn April 2004 the European Commissionreleased a communication on clearing andsettlement for public consultation, outliningthe actions that it intends to take to foster European integration and efficiency in thisarea. The Eurosystem responded positively tothis consultation.6
Kibővítették a hálózat legfőbb prioritásainak sorát háromolyan új területtel, amellyel az első szakaszban még nem foglalkoztak: (i) összefüggés a pénzügyi integráció és a pénzügyi stabilitás között; (ii) az EU bővítése, pénz- és tőkepiaci fejlemények és pénzügyi integráció; (iii) a pénzügyi rendszer modernizációja és gazdaságinövekedés Európában.1
6“Communication on clearing and settlement – the Eurosystem’sresponse”, ECB, July 2004.7See L. Baele et al., “Measuring financial integration in the euroarea”, ECB Occasional Paper No 14, May 2004.
1AHálózat működésében az első szakasz kutatási eredményeiről átfogó tanulmány olvasható a „Research Network on capital markets and financial integration in Europe: Results and experiences after two years” című jelentésben (EKB – CFS, 2004), valamintaz Oxford Review of Economic Policy 2004. évi 20(4), a Hálózattal közösen „European financial integration” címmel megjelentetett különszámában.
The ECB fosters the integration and reform ofsecurities clearing and settlement through itsparticipation in the Clearing and Settlement Advisory and Monitoring Experts Group,which the Commission set up in 2004.
tálásra, a kiegyenlítésre és a KBER-nek történőstatisztikai információszolgáltatásra vonatkozókat.
In thisway, it contributes to the coordination ofprivate and public sector initiatives and liaiseswith the market, with a view to supporting theremoval of the technical barriers identified bythe Giovannini Group, a forum of financialexperts which advises the Commission onfinancial sector issues.
Az ACI minden olyan már létezőkibocsátási programnak adományozhat STEP-címkét, amelyik megfelel a szabványoknak.
Furthermore, the ECBheld a joint meeting with the European Central Securities Depositories Association and the Central and Eastern European Central Securities Depositories Association, whichfocused on the integration of the EU clearingand settlement industry.
Acímke azonban nem szavatolja a kibocsátó jó pénzügyi helyzetét, az eszközök likviditásátvagy a tájékoztatóban közölt adatok pontosságát.
The ECB wouldwelcome further steps towards the creation ofa single European association for centralsecurities depositories.
Ezenkívül az adósságot megtestesítő eszközökre vonatkozó nemzeti jogszabályoktovábbra is életben maradnak.
FINANCIAL INTEGRATION IN THE EURO AREA CREDIT MARKET
jelentésben fogalmazták meg javaslataikat, ezekközött voltak olyanok is, amelyeket az KBER-nek címeztek.
The comparison of interest rates across countries provides an important indication ofintegration in the retail banking market.
Emellett a Kormányzótanács azt javasolta, hogy még 2008-ra készüljön el egy, az állampolgárokat célzó SEPA-verzió, amely az állampolgárok és a kereskedelmi vállalkozások számára a páneurópaieszközök és standardok alkalmazását a nemzetipénzforgalomban is elérhetővé teszi.
As integration increases, interest rate differentials forsimilar banking products can be expected to decrease across countries.
AKormányzótanács értékelte az ACI javaslataités alapvetően kedvezően fogadta őket.
However, differences inproducts and institutions make it difficult to verify in practice whether differentials actually dodecrease.
AKBER-hez intézett javaslatok esetében eldöntötték,hogy bizonyos feltételek mellett a KBER szakmai támogatást nyújt a STEP-címke bevezetésére vonatkozó tevékenységekhez az indulástkövető első két esztendőben.
This is especially true in retail banking, as markets remain predominantly local in theeuro area.
ASTEP-címkéértazonban a STEPPiaci Bizottság felel.
Apart from geographical barriers, there are many other reasons for cross-countrydifferentials, such as economic, structural and institutional factors.
Ilyen esetekben az egyetlenkövetkezmény az, hogy az ACI megvonja a kibocsátási programtól a STEP-címkét.
These factors relate, forexample, to differences in regulation, competition, bank-customer relationships and theoverall development of the financial system.
AKormányzótanács úgy határozott, hogy lépéseket tesz a javaslat alapján, miszerint a hozamokról és a kibocsátott mennyiségekről statisztikákat kell készíteni és közzé kell tenni őket, abehajtás hatékonyságának ellenőrzésére.
The ECB’s harmonised interest rate statistics can be used to measure integration in the euroarea credit market.
ELEKTRONIKUS PÉNZFORGALOMAz elektronikus fizetések olyan pénzforgalmatjelentenek, amelyet elektronikus eszközöksegítségével indítanak és bonyolítanak le.
However, when interpreting the data, it should be borne in mind that, withineach interest rate category, there might still be considerable heterogeneity among nationalseries.
2004ben az EKB továbbra is működtette az Elektronikus Pénzforgalmi Rendszert Megfigyelő honlapját(e-Payment Systems Observatory, ePSO)5.
This is due, for example, to the aggregation of various instruments within the currentlydefined maturity bands and the aggregation of secured and unsecured loans within the samecategory.
Az EKB 2004 novemberében „Elektronikus pénzforgalom határok nélkül” címmel konferenciátrendezett, amelyet megelőzően egy, a főbb vitapontokat tartalmazó anyagot tett közzé véleményezésre. Bár történt némi haladás, jelentős
Taking into account the data limitations, several measures of integration based on thedispersion of interest rates across euro area countries indicate that the degree of integrationvaries significantly across different market segments.
„Towards a Single Euro Payments Area – Third progress report”,EKB, 2004. december.Az ePSO elektronikus fizetési adatok közzétételére alkalmasplatform. Honlapja a www.e-pso.info címen érhető el.
For instance, it seems to be higher forloans to households for house purchase and for shortterm loans to nonfinancial corporations,and lower for bank overdrafts to nonfinancial corporations and for loans to households forconsumption.
Ezt a projektet az európai bankszektor2002-ben indította, azzal a céllal, hogy egyetlen bankszámla igénybevételével az euróövezetországai között a belföldivel azonos szinten,könnyen és biztonságosan lebonyolíthatóvátegye a határokon átnyúló fizetéseket.
The TARGET overseers acknowledged theimportant role played by TARGET operators inensuring the safe operation of TARGETthrough risk management.
Ezenkívül az EKB közös értekezletet tartott az Európai Központi Értéktárak Szövetségével és a Közép-kelet-európai Központi Értéktárak Szövetségével.
The overseers’assessment of the status report prepared by the TARGET operators on the risk situation in TARGET was generally positive.
Az értekezlet fő témája az uniós értékpapír-elszámolóés -kiegyenlítő üzletág integrációja volt.
The reviewof the privately owned large-value europayment systems did not reveal any majorshortcomings.
Az EKB szívesen látna további olyan lépéseket,amelyek a központi értéktárak egységes európaiszövetségének megalakulása irányába mutatnak.
4.1OVERSIGHT OF LARGE-VALUE EUROPAYMENT SYSTEMS ANDINFRASTRUCTURES
Az új csoporthosszú távú tervei között szerepel közös technikai platform kialakítása.
EURO 1Oversight of EURO 1 focused on plans by EBAClearing (EBA), the operator of EURO 1, tofurther develop the Flexible Settlement Mechanism, allowing banks to settle their STEP 2 positions in EURO 1 without becomingdirect members/shareholders of EURO 1.STEP 2 is EBA’s retail payment system.Subject to the ECB’s approval as overseer,EBA envisages extending this function, whichis specifically limited at present to “pre-fundparticipants” in EURO 1, to allow all EURO 1members to transfer central bank money to EURO 1 via the TARGET system in order toincrease their processing capacity in EURO 1.
KÁRTYAALAPÚ FIZETÉSI RENDSZEREKAz Eurórendszer nagy jelentőséget tulajdonít azegyik legkiemelkedőbb készpénz-helyettesítőfizetőeszköznek, a fizetési kártyáknak, különösen ezek határon átnyúló használatának.
The oversight role of the Eurosystem extends toall euro payment systems, including thosemanaged by the Eurosystem itself.
Az EKB felmérést végzett annak érdekében, hogyrészletesebb adatokat szerezzen az európai kártyaüzletág szerkezetéről és arról, milyen módontörténik a kártyás fizetések feldolgozása éselszámolása.
The Eurosystem applies the same oversightstandards to both its own systems and those thatare privately operated.
Afelmérés kitért a fizetési kártyákszabályozására, előállítására és a beszerzés kérdéseire, általában a technikai infrastruktúrára,valamint a kockázatkezelésre és a jogi háttérre.Az EKB rendezett egy „Fizetési kártya kerekasztal” elnevezésű tanácskozást is a terület legtekintélyesebb üzletrész-tulajdonosainak ésszereplőinek részvételével.
These standards are the Core Principles for Systemically Important Payment Systems adopted by the Governing Council in 2001 as the basis for its oversightpolicy on systemically important paymentsystems.
Ezen az összejövetelen az Eurórendszer a SEPAelőmozdításaérdekében a kártyaüzletággal kapcsolatbanfokozódó érdeklődésének adott hangot, s számos témát (pl. kártyacsere díjszabása, fizetésikártya elfogadása, jogszabályi keretek, visszaélés megelőzése) úgy ítélt meg, hogy azok utólagos ellenőrzést igényelnek.
CONTINUOUS LINKED SETTLEMENT SYSTEMThe Continuous Linked Settlement (CLS)system settles foreign exchange transactionson a payment versus payment basis, thuseliminating foreign exchange settlement riskto a very large extent.
A PÉNZÜGYI INTEGRÁCIÓ FIGYELEMMEL KÍSÉRÉSEAz EKB különféle mutatókat dolgozott ki azeuróövezeten belüli pénzügyi integráció fokának mérésére, melyek egy csoportját az EKB2004-ben megjelent műhelytanulmánya ismer-tette.7Amutatók az egyes pénzügyi piacokintegrációs folyamatának értékelését szolgálják.A13. számú keretes írás további információkattartalmaz az euróövezet hitelpiacának integrációjára vonatkozó eredményekről.
It currently settlestransactions in 15 internationally tradedcurrencies, including, since December 2004,the Hong Kong dollar, the New Zealand dollar,the Korean won and the South African rand.
Az EKB ajövőben is folytatni kívánja a pénzügyi integráció folyamatának mérését.
TARGET AND OTHER LARGE-VALUE EUROPAYMENT SYSTEMSThe oversight framework for TARGET hasbeen further developed through the definitionof minimum methodological requirements withwhich all NCBs and the ECB should complyin conducting TARGET oversight.
ABizottság aközleményben körvonalazta azokat az intézkedéseket, amelyeket a jövőben végrehajt a terület európai integrációja és hatékonyságánaknövelése érdekében.
TARGEToverseers have also started looking at TARGET2 from an oversight perspective.
Az Eurórendszer pozitívanreagált a megbeszélésre.6
After the US dollar, the euro is themost important currency for settlement.
PÉNZÜGYI INTEGRÁCIÓ AZ EURÓÖVEZET HITELPIACÁN
The ECB participates in the cooperative oversightof CLS, which is performed by the G10 andnon-G10 central banks of the currencies settledin the system, with the Federal Reserve Systemacting as lead overseer. In 2004 the ECBdevoted most of its oversight attention tofurther strengthening the resilience of CLS andto ensuring the development of an objectiveframework for adding new currencies.
Akamatlábak országok közötti összevetése fontos mutatója a lakossági piac integrációjának.Az integráció fokának erősödésével a hasonló banki termékek kamatkülönbözete várhatóancsökken az övezet országaiban.
CORRESPONDENT BANKINGBanks often have arrangements to provide oneanother with payment services and relatedfacilities, primarily for payments acrossnational borders. Such arrangements arereferred to as correspondent banking.
Atermékek és az intézmények közötti különbségek miatt ugyanakkor a gyakorlatban nehezen igazolható, hogy a kamatkülönbözetek valóban mérséklődnek.Ez kiváltképpen igaz a lakossági piacon, mivel e piacok döntően lokálisak maradnak az euróövezeten belül.
In 2004the Eurosystem conducted its fourth survey oncorrespondent banking, which confirmed thateuro correspondent banking is highlyconcentrated among a few players in the EU. Atpresent this does not pose any immediatesystemic risk; however, the Eurosystem willcontinue to monitor developments in this fieldin view of its interest in the stability of thefinancial system as a whole.
Aföldrajzi határokon túlmenően számos egyéb oka is van az országok közöttieltérő mértékű kamatkülönbözetnek, például gazdasági, strukturális és intézményi tényezők,melyek összefüggnek többek között a szabályozás, a verseny, a bank-ügyfél kapcsolatok és apénzügyi rendszer átfogó alakulása terén jelentkező különbségekkel.
The ECB considers CLS a very convincingsolution for the reduction of foreign exchangesettlement risk for euro transactions.
Az Európai Központi Bank összehangolt kamatstatisztikái alkalmasak az euróövezet hitelpiaciintegrációjának mérésére.