natgillin/translations-raw huggingface dataset:
If, at the highest swap point quotation accepted (i.e. the
Az egyenáras aukció (holland aukció) esetén az összes kielégíteni kívánt ajánlatra alkalmazott allokálási kamatláb/ár/swappont megegyezik a kamat-
Box 6
6. keretes írás
ALLOTMENT OF VARIABLE RATE FOREIGN EXCHANGE SWAP TENDERS
VÁLTOZÓ KAMATÚ DEVIZASWAPTENDEREK ALLOKÁLÁSA
The percentage of allotment at the marginal swap point quotation is: m−1
Az allokációs arány a kamatfolyosószéli swappontjegyzésen: m−1
The allotment to the ith counterparty at the marginal swap point quotation is: all (Δ
Az i-edik ügyfélre a kamatfolyosószéli swappontjegyzésen allokált összeg: all (Δ
The total amount allotted to the ith counterparty is: m-1 a(Δ
Az i-edik ügyfélre allokált teljes összeg: m-1 a(Δ
∑ s m i i s=1 where:A
∑ s m i i s=1 ahol:A
= total number of counterparties= amount bid at the sth swap point quotation (Δ
= a teljes allokálandó összeg= s-edikswappont-jegyzésiajánlatazügyfelekrészéről= az ügyfelek száma n a ( ∆
) by the ith counterparty s i s a(Δ a(Δ
) az i-edikügyfélrészéről) a ( ∆
) = total amount bid at the sth swap point quotation (Δ s ) s n a(Δ
= teljes ajánlati összeg az s-edikswappontjegyzésen(∆ s s n a Δ
= marginal swap point quotation:
= kamatfolyosószéli swappont jegyzés:
Δ Δ for a liquidity-providing foreign exchange swap for a liquidityabsorbing foreign exchange swap
Δ Δ likviditásbővítő devizaswap esetén likviditásszűkítő devizaswap esetén
ECBThe implementation of monetary policy in the euro area November 2008
∆m–1 jegyzési ajánlat, amelyen az ajánlatok még teljes összegben kielégíthetők),
= swap point quotation before the marginal swap point quotation (last swap point quotation at which bids are completely satisfied), ed),
Az i-edik ügyfélre az s-edik swappontjegyzésen allokált összegaz i-edik ügyfélnek allokált teljes összeg alli
> Δ for a liquidity-providing foreign exchange swap m m-1 Δ Δ
5.1.6 A TENDEREREDMÉNYEK KIHIRDETÉSE
> Δ for a liquidityabsorbing foreign exchange swap m-1 m all% (Δ )
• a legkisebb allokálási arányt (ha van ilyen);
= percentage of allotment at the marginal swap point quotation m all (Δ
• a kötvények névértékét (kötvénykibocsátás esetén);
= allotment to the ith counterparty at the sth swap point quotation= total amount allotted to the ith counterparty alli without access to wire services.
A tenderek és gyorstenderek eredményét a hírügynökségek útján nyilvánosan kell kihirdetni.
• number of the tender the reference operation;
• a tender hivatkozási számát;
• the type of operation;
• a művelet típusát;
• the maturity of the operation;
• az instrumentum lejáratát;
• the total amount bid by Eurosystem counterparties;
• az eurorendszer ügyfelei által beadott összes ajánlatösszegét;
The amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro.
• az ajánlattevők számát;
• the number of bidders;
• pénznemeket
• the currencies involved (in the case of foreign exchange swaps);
(devizaswap az érintett esetében);
• the total amount allotted;
• a teljes allokálásra kerülő összeget;
• the percentage of allotment (in the case of fixed rate tenders);
• az allokációs arányt (fix kamatú tenderek esetén);
• the spot exchange rate (in the case of foreign exchange swaps);
(devizaswap az azonnali esetében);
In a multiple rate auction (American auction), the allotment interest rate/price/swap point is equal to the interest rate/price/swap point offered for each individual bid.
• az elfogadott kamatfolyosószéli kamatlábat/árat/swappontot és az allokációs arányt a kamatfolyosószéli kamatlábon/áron/swapponton(változókamatútendereknél);
5.1.6 ANNOUNCEMENT OF TENDER RESULTS the marginal interest rate/price/swap point accepted and the percentage of allotment at the marginal interest rate/price/swap point (in the case of variable rate tenders);
a legalacsonyabb és a legmagasabb ajánlatot, valamint az allokálási árfolyam súlyo-zottátlagát(ajánlatiárasaukcióesetén);
The results of standard and quick tenders are announced publicly by means of wire services.
Amennyiben az EKB Kormányzótanácsa úgy dönt, hogy kivételes esetekben maga az EKB (illetve az EKB végrehajtó szerveként eljáró egy vagy több nemzeti központi bank) is végezhet az instrumentum kezdeti és lejárati napját (ha van ilyen), illetve az instrumentum értéknapját és lejárati napját (kötvénykibo-csátásesetén);
In addition, national central banks may announce the allotment result directly to counterparties the minimum bid rate, maximum bid rate and weighted average allotment rate (in the case of multiple rate auctions);
10 Az EKB Kormányzótanácsa kivételes helyzetben dönthet úgy, hogy a szükséges kétoldalú finomhangoló műveletet maga az EKB hajtja végre.
ECBThe implementation of monetary policy in the euro area November 2008
• a legkisebb allokált összeget (ha van ilyen);
The ECB (or the national central bank(s) acting as the operating arm of the ECB) would decide whether to enter into a deal with the counterparties.
MŰKÖDÉSI NAPOKAz EKB bármely, az eurorendszerben munkanapnak számító napon végezhet kétoldalú finomhangoló műveletet.
The transactions would nevertheless be settled in a decentralised manner through the national central banks.
Az ilyen műveletekben csak azon tagállamok nemzeti központi bankjai vehetnek részt, ahol az üzletkötés, az elszámolás és a visszafizetés napja NKB-munkanapnak számít.
These procedures may be used for fine-tuning open market operations and structural outright operations.
kétoldalú műveleteket, az ilyen műveletekkel kapcsolatos eljárásokat ennek megfelelően kell módosítani.
ANNOUNCEMENT OF BILATERAL OPERATIONSBilateral operations are normally not announced publicly in advance. In addition, the ECB may decide not to announce the results of bilateral operations publicly.
Ebben az esetben az EKB (illetve az EKB végrehajtó szerveként eljáró nemzeti központi bank[ok]) közvetlenül lép(nek) kapcsolatba az euroövezetben található egy vagy több, a 2.2 fejezetben meghatározott feltételek szerint kiválasztott ügyféllel.
OPERATING DAYSThe ECB may decide to conduct fine-tuning bilateral operations on any Eurosystem business day. Only national central banks of Member
Az EKB (illetve az EKB végrehajtó szerveként eljáró nemzeti központi bank[ok]) dönt(enek) arról, hogy üzletet köt(nek)-e az ügyfelekkel.
According to the precise instructions given by the ECB, the national central banks decide whether to enter into a deal with the counterparties. The transactions are settled through the national central banks.
Az ügyletek elszámolásaettőlfüggetlenüldecentralizáltan,anemzeti központi bankokon keresztül történik.
Outright bilateral operations for structural purposes are normally only conducted and settled on days which are NCB business days in all Member States.
A strukturális célokból folytatott kétoldalú vég-legesadásvételi(outright)műveletekáltalá-ban csak azokon a napokon hajthatók végre és számolhatók el, amelyek minden tagállamban NKB-munkanapnak számítanak.
5.3.1 GENERAL CONSIDERATIONS
5.3.1 ÁLTALÁNOS SZEMPONTOK
As a matter of principle, the Eurosystem aims to settle the transactions related to its open market operations at the same time in all Member States with all counterparties that have provided sufficient underlying assets.
Az ügyfelekkel történő közvetlen kapcsolaton keresztülmegvalósulókétoldalúműveletekalkalmazhatók a penziós ügyletekre, a végleges adásvételi (outright) ügyletekre, a devizaswapokra és alekötöttbetétekgyűjtéséreis.
The Eurosystem aims to settle open market operations based on quick tenders and bilateral procedures on the trade day.
TŐZSDÉN ÉS PIACI KÖZVETÍTŐKÖN KERESZTÜL VÉGZETT MŰVELETEKA nemzeti központi bankok végleges adásvételi (outright) műveleteket tőzsdén és piaci közvetítőkön keresztül is végezhetnek.
For operational reasons, however, the Eurosystem may occasionally apply other settlement dates for these operations, in particular for outright transactions and foreign exchange swaps (see Table 3).
E műveletek esetében az ügyfelek körére nem vonatkozik előremeghatározottkorlátozás,ésazeljárásokaz ügylettel érintett adósságpapírra vonatkozó piaci szokásokhoz igazodnak.
Money transactions relating to the use of Eurosystem standing facilities or to participation in open market operations are settled on the counterparties’ accounts with the national central banks or on the accounts of settlement banks participating in TARGET2.
Az eurorendszer jegybanki rendelkezésre állá-sánakigénybevételéhezésanyíltpiaciművele-tekben való részvételhez kapcsolódó pénzügyi teljesítés az ügyfelek nemzeti központi banknál vezetett számláin (vagy a TARGET-rendszerben résztvevő elszámoló bankok számláin) keresztül történik.
The transfer of underlying assets is executed via the counterparties’ securities settlement accounts with SSSs fulfilling the ECB’s minimum standards.11Counterparties without a safe custody account with a national central bank or a securities settlement account with an SSS fulfilling the ECB’s minimum standards may settle the transactions of underlying assets through the securities settlement account or the safe custody account of a correspondent credit institution.
Ebből következik, hogy a fedezeteket vagy előzetesen letétbe kell helyezni a nemzeti központi bankoknál vezetett letéti számlán, vagy pedig az említett nemzeti központi bankok rendelkezésére kell azokat bocsátani egy napköz-beni„szállításfizetésellenében”alapján.Afedezetek átutalása az ügyfelek által az EKB
The end-of-day procedures are specified in documentation related to TARGET2. As a general rule, the TARGET2 closing time is 6 p.m.
A KÉTOLDALÚ MŰVELETEK MEGHIRDETÉSE A kétoldalú műveleteket általában nem hirdetik meg előzetesen nyilvánosan.
ECB time (CET). No further payment orders are accepted for processing in TARGET2 after the closing time, although remaining payment orders accepted before the closing time are still processed.
Továbbá az EKB dönthet úgy, hogy nem hozza nyilvánosságra a kétoldalúműveletekeredményeit.
Table 3 Normal settlement dates for Eurosystem open market operations 1)
3. táblázat: Az eurorendszer nyílt piaci műveleteinek szokásos elszámolási napjai11)
Issuance of debt certifi c at e s Foreign exchange swaps Collection of fixed-term deposits
Kötvénykibocsátás devizaswap Lekötött betétek gyűjtése
TAccording to market convention for underlying assets-T, T+1 or T+2T
TAz adott eszközre érvényes piaci konvenciók szerint-T, T+1 vagy T+2T
1) T refers to the trade day.
1) A „T” a költségnapra utal.
bank at the latest 15 minutes following the TARGET2 closing time.
Az elszámolási nap az eurorendszer kereskedési napjait jelenti.
The deadline for requesting access to the Eurosystem’s standing facilities is postponed by an additional 15 minutes on the last Eurosystem business day of a minimum reserve maintenance period.
2) Amennyiben az irányadó vagy a hosszabb lejáratú refinanszírozási műveletek eredeti elszámolási napja bankszünnapra esik, az EKB más elszámolási napot alkalmazhat, ideértve az aznapi elszámolást is.
Any negative balances on the settlement accounts in TARGET2 of eligible counterparties remaining after the finalisation of the end-of-day control procedures are automatically considered to be a request for recourse to the marginal lending facility (see Section 4.1).
Az irányadó és a hosszabb lejáratú refinanszírozási műveletek elszámolási napjait az eurorendszer tendernaptára előre meghatározza (lásd az 5.1.2 fejezetet).
6.1 GENERAL CONSIDERATIONS asset classes comply with the same credit standards, a Eurosystem credit assessment framework (ECAF) has been set up, which relies on different credit assessment sources.
Az elszámolási eljárásokra vonatkozó további feltételek a nemzeti központi bankok (illetve az EKB) által az adott monetáris politikai eszközre alkalmazott szabályozásokban találhatók.
The procedures and rules establishing and controlling the Eurosystem’s requirement of “high credit standards” for all eligible collateral are outlined in Section 6.3.
Az elszámolási eljárások az egyes nemzeti központi bankok esetében a nemzeti jogszabályok ésügyviteligyakorlatokkülönbözőségeimiattkis mértékben eltérhetnek.
The risk control measures and valuation principles for underlying assets are set out in Sections 6.4 and 6.5.
A napvégi záráshoz kapcsolódó eljárások a TARGET2 rendszer dokumentációjában vannak meghatározva.
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a crossborder basis (see Section 6.6).
A TARGET2 zárási ideje rendesen EKB-idő (közép-európai időszámítás) szerint 18.00 óra.
Article 18.1 of the Statute of the ESCB allows the ECB and the national central banks to transact in financial markets by buying and selling underlying assets outright or under repurchase agreements and requires all Eurosystem credit operations to be based on adequate collateral.
Fizetési megbízás a TARGET2-ben való feldolgozásra a zárás után már nem nyújtható be, ugyanakkor a fennma-radó,mégazáráselőttbefogadottfizetésimeg-bízások feldolgozása megtörténik.
Consequently, all Eurosystem liquidity-providing operations are based on underlying assets provided by the counterparties either in the form of the transfer of ownership of assets (in the case of outright transactions or repurchase agreements) or in the form of a pledge, an assignment or a charge granted over relevant assets (in the case of collateralised loans).1
Az ügyfelek az aktív oldali és a betéti rendelkezésre állás igénybevételéreirányulókérelmeiketlegkésőbb15 perccel a TARGET2 zárása után nyújthatják beamegfelelőnemzetiközpontibankhoz.Azeurorendszer rendelkezésre állásának igénybevételére irányuló kérelmek határideje a tartalékperiódus utolsó eurorendszer szerinti munkanapján további 15 perccel kitolódik.
The Eurosystem only provides counterparties with advice regarding eligibility as Eurosystem collateral if already issued marketable assets or outstanding nonmarketable assets are submitted to the Eurosystem as collateral. There is thus no pre-issuance advice.
Anapvégiellenőrzésvéglegesítéseutánazügy-félkör TARGET2 elszámolási számláin fennmaradó negatív egyenleg automatikusan a betéti rendelkezésre állás igénybevételére vonatkozó kérelemnekminősül(lásda4.1fejezetet).
With the aims of protecting the Eurosystem from incurring losses in its monetary policy operations and of ensuring the equal treatment of counterparties, as well as of enhancing operational efficiency and transparency, underlying assets have to fulfil certain criteria in order to be eligible for Eurosystem monetary policy operations.
A tenderen alapuló nyílt piaci műveletek (irányadó refinanszírozási műveletek, hosszabb lejáratú refinanszírozási műveletek, strukturális műveletek) elszámolása általában azon az üzletkötési nap utáni első napon történik, amelyen (i) a TARGET2 és (ii) az érintett SSS nyitva van.
The Eurosystem has developed a single framework for eligible assets common to all Eurosystem credit operations.
Elviekben az eurorendszer igyekszik a nyílt piaci műveleteihez kapcsolódó tranzakciókat az összes tagállamban, minden elegendő fedezetet rendelkezésre bocsátó ügyféllel egyidejűleg rendezni.
This single framework, also referred to as the “Single List”, entered into effect on 1 January 2007 and replaced the two-tier system which had been in place from the start of Stage Three of Economic and Monetary Union.2
A működési korlátok és az SSS-ek technikai sajátosságai miatt viszont a nyílt piaci műveletek rendezésekor az adott napon belüli időpont az euroövezet egyes részein eltérő lehet.
No distinction is made between the two asset classes with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations, except that nonmarketable assets are not used by the Eurosystem for outright transactions.
Az irányadó és a hosszabb lejáratú refinanszírozási műveletek elszámolása általában egybeesik az adott lejáratra vonatkozó előző ügylet visszafizetésével.
The eligibility criteria for the two asset classes are uniform across the euro area and are set
11 Az elfogadható SSS euroövezetbeli használatára vonatkozó szabványok és a rendszerek közötti elfogadott kapcsolatok aktualizált listája az EKB honlapján (www.ecb.europa.eu)tekinthetőmeg.
However, no valuation haircuts are applied in liquidityabsorbing operations.French fonds communs de créances (FCCs) that were incorporated in the tier one list and issued prior to 1 May 2006 will remain eligible for a transitional period until 31 December 2008.
Az eurorendszer törekszik a gyorstenderek és kétoldalú műveletek keretében kötött nyílt piaci műveletek kötésnapon történő elszámolására.
FCCs issued from 1 May 2006 are not eligible.During the interim period until 31 December 2011 for a specific asset class of the nonmarketable assets, credit claims, a limited number of eligibility and operational criteria may diverge across the euro area (see Section 6.2.2).This list is published and updated daily on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).
Az eurorendszer ugyanakkor működési okokból időnként más elszámolási napot alkalmaz ezeknél a műveleteknél, különösen a végleges adásvételi (outright) ügyleteknél és a devizaswapoknál (lásd a 3. táblázatot).
Eligible assets
ELFOGADHATÓ FEDEZETI ESZKÖZÖK
Debt certificates issued by the ECB and all debt certificates issued by the national central banks of the Eurosystem prior to the date of adoption of the euro in their respective Member State are eligible.
Elfogadható fedezeti eszközök közosztályra vonatkozó alkalmassági feltételek az egész euroövezetre egységesek és a 6.2 fejezetben találhatók.3 Annak érdekében, hogy a két eszközosztályugyanazoknakahitelminőségikövetelményeknek feleljen meg, létrehozták az eurorendszer hitelminősítő rendszerét (ECAF), amely különféle hitelminősítő forrásokra támaszkodik.
(b) they must be acquired from the originator or an intermediary by the securitisation special-purpose vehicle in a manner which the Eurosystem considers to be a “true sale” that is enforceable against any third party, and be beyond the reach of the originator and its creditors, including in the event of the originator’s insolvency; and
Az eurorendszernek az összes elfogadható fedezet „magas hitelminőségére” vonatkozó követelményét meghatározó előírásokat és szabályokat a 6.3 fejezet tartalmazza.
To determine the eligibility of other marketable assets, the following eligibility criteria are applied (see also Table 4):
A kockázatkezelési intézkedéseket és az elfogadható fedezetek értékelési alapelveit a 6.4 és a 6.5 fejezet határozza meg.
TYPE OF ASSETIt must be a debt instrument having:
Az eurorendszer ügyfelei az elfogadható fedezeteket határokon átnyúló tranzakciókban is használhatják (lásd a 6.6 fejezetet).
(c) they must not consist, in whole or in part, actually or potentially, of credit-linked notes or similar claims resulting from the transfer of credit risk by means of credit derivatives.
AKBERalapokmányának18.1cikkelehetővéteszi, hogy az EKB és a nemzeti központi bankok végleges adásvételi (outright) vagy visszavásárlási megállapodások keretében, fedezetek eladásával vagy vételével pénzpiaci műveleteket hajtsanak végre, továbbá előírja, hogy az eurorendszer összes hitelműveletének megfelelő biztosítékon kell alapulnia.
(a) a fixed, unconditional principal amount; and
6.2 FEDEZETI ESZKÖZÖK RÉSZLETES ELFOGAD-HATÓSÁGI FELTÉTELEI
These features must be maintained until the redemption of the obligation.
Annak érdekében, hogy az eurorendszert megvédjék a monetáris politikai műveletei során felmerülő veszteségektől, egyenlő bánásmódban részesítsék az ügyfeleket és szavatolják a működés hatékonyságát és átláthatóságát, a fedezeti eszközöknek teljesíteniük kell az eurorendszer monetárispolitikaiműveleteirevalóelfogad-hatóság feltételeit.
Debt instruments may not afford rights to the principal and/or the interest that are subordinated to the rights of holders of other debt instruments of the same issuer.
Az eurorendszer egységes keretrendszertdolgozottkiahitelműveleteibenáltalánosan alkalmazott elfogadható fedezetekre.
Requirement (a) does not apply to assetbacked securities, with the exception of bonds issued by credit institutions in accordance with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive 6
Ez a keretrendszer (amely „egységes lis-ta”-ként is ismeretes) 2007. január 1-jén lépett életbe, felváltva a gazdasági és monetáris unió harmadikszakaszánakkezdetétőlfennállókét-lépcsősrendszert.2
(referred to as “covered bank bonds”).
A likviditásszűkítő nyílt piaci végleges és penziós ügyletek is fedezettek.
The Eurosystem assesses the eligibility of assetbacked securities other than covered bank bonds against the following criteria.
A likviditásszűkítő nyílt piaci penziós műveleteknél használt fedezeteknél az elfogadhatóság feltételei azonosak a likviditásbővítő nyílt piaci penziós műveleteknél alkalmazott fedezetek feltételeivel.
Bonds with warrants or other similar rights attached are not eligible.
Az egységes keretrendszer a fedezeti eszközök kétkülönbözőosztályáravonatkozik,aforga-lomképes és a nem forgalomképes eszközökre.
Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 375, 31.12.1985, p.
A fenti két osztály között nem tesznek különbséget az eszközök minősége vagy azoknak az eurorendszer különböző típusú monetáris politikai műveleteire való alkalmassága szempontjából.
3), as last amended by Directive 2005/1/EC (OJ L 79, 24.3.2005, p. 9).
Az egyetlen kivétel: a második osztályba tartozó fedezetek az eurorendszer végleges adásvételi(outright)műveleteibennemhasz-nálatosak.
The cash flow-generating assets backing the assetbacked securities must fulfil the following requirements:
Az eurorendszer monetáris politikai műveleteinélelfogadhatóeszközöknapközbenihitelek fedezetéül is felhasználhatók. A két esz-
CREDIT STANDARDSThe debt instrument must meet the high credit standards specified in the ECAF rules for marketable assets, as set out in Section 6.3.2.
Az eurorendszer csak abban az esetben ad az ügyfeleknek tanácsot arról, hogy egy eszköz az eurorendszer számára fedezetként elfogadha-tó-e, ha az eurorendszerhez benyújtott fedezet már kibocsátott forgalomképes eszköz vagy kinnlevőnemforgalomképeseszköz.Akibo-csátáselőtttehátnincstanácsadás.
For this purpose, a legal assessment in a form and with substance acceptable to the Eurosystem will have
6.2.1 A FORGALOMKÉPES ESZKÖZÖK ALKALMAS-SÁGI FELTÉTELEI
PLACE OF ISSUEThe debt instrument must be deposited/registered (issued) in the EEA with a central bank or with a central securities depository (CSD) which fulfils the minimum standards established by the ECB.7In case a marketable debt instrument is issued by a non-financial corporation 8that is not rated by an accepted external credit assessment institution (ECAI), the place of issue must be the euro area.
(a)azeszközökmegszerzésekötelezőenvala-mely uniós tagállam jogszabályainak hatálya aláesik;
SETTLEMENT PROCEDURESThe debt instrument must be transferable in book-entry form.
Az EKB által kibocsátott kötvények és az eurorendszerhez tartozó nemzeti központi bankok által az euro adott tagállamban történt bevezetéseelőttkibocsátottkötvényekegyarántalkalmasak.
It must be held and settled in the euro area through an account with the Eurosystem or with an SSS that fulfils the standards established by the ECB, so that perfection and realisation are subject to the law of a euro area country.
A többi forgalomképes eszköz alkalmasságátakövetkezőfeltételekalapjánhatározzák meg (lásd még a 4. táblázatot):
ACCEPTABLE MARKETS The debt instrument must be admitted to trading on a regulated market as defined in the Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments,10or traded on certain non-regulated markets as specified by the ECB.11
(b) az értékpapírosító céltársaságnak az átruházást kezdeményező eszköztulajdonostól (originator), vagy valamely közvetítőtől az eurorendszer által „valódi átruházásnak” tekintett és bármely harmadik féllel szemben érvényesíthető eljárással kell őket megszereznie; ezek az eszközök még az eszköztulajdonos fizetésképtelensége esetén sem lehetnek elérhetők az eszköztulajdonos és annak hitelezői számára; és