natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Az EKB másodlagos kötelezettségeinek fogalma a 127. cikk második bekezdésére utal, amely előírja, hogy az árstabilitási cél veszélyeztetése nélkül az EKB/eurórendszer támogatja az Unión belüli általános gazdaságpolitikát azzal a céllal, hogy hozzájáruljon az Európai Unióról szóló szerződés 3. cikkében megállapított uniós célkitűzések megvalósításához.
The notion of secondary obligations of the ECB refers to the second passage in Art. 127, which states that without prejudice to the objective of price stability, the ECB/Eurosystem shall support the general economic policies in the Union with a view to contributing to the achievement of the objectives of the Union as laid down in Article 3 of the Treaty on European Union.
E tekintetben a 3. cikk az Unió célkitűzéseként említi egyebek mellett a gazdasági növekedést és a teljes foglalkoztatást.
In this respect, Article 3 mentions as objectives of the Union, inter alia, balanced economic growth and full employment.
E másodlagos célkitűzés jelentéséről és operatív következményeiről sok vita folyt.
The meaning and operational consequences of this secondary objective have been much discussed.
Általános az egyetértés abban, hogy hosszú távon nincs kompromisszum az infláció és a növekedés között, vagy másként megfogalmazva, a monetáris politika a leginkább akkor támogatja a hosszú távú növekedési rátát, ha fenntartja az árstabilitást, mivel ez a decentralizált piacgazdaságban előmozdítja a hatékonyságot.
There is general agreement that in the long run there is no trade-off between inflation and growth or, to put it better, the best way for monetary policy to support the long-run growth rate is to maintain price stability, as this promotes efficiency in a decentralized market economy.
A hitelesen az árstabilitásra összpontosító monetáris politika a legeredményesebb hozzájárulás a tartós gazdasági növekedéshez és a magas szintű foglalkoztatottsághoz.
A monetary policy which is credibly focused on price stability is the most effective contribution to permanent economic growth and high levels of employment.
Ennek az állításnak az alapját a korábbi tapasztalatokból és tudományos kutatásokból nyert ismeretek alkotják, miszerint a monetáris politika az árstabilitás hiteles fenntartásán túl nem képes tartós impulzust adni a reálértékeknek.
This statement is based on the insight gained from historical experience and academic research that monetary policy cannot give a permanent impulse to real values beyond the credible maintenance of price stability.
Az árstabilitás az inflációhoz kapcsolódó torzulások kiiktatásával hozzájárul a gazdasági jóléthez és növekedéshez.
Price stability contributes to economic welfare and growth by eliminating inflation-related distortions.
A stabil árkörnyezet lehetővé teszi, hogy az emberek termelő tevékenységre összpontosítsanak, ahelyett, hogy vagyonuk és jövedelmük infláció elleni védelmével lennének elfoglalva.
An environment of stable prices allows people to concentrate on productive activities rather than on strategies to protect their wealth and income against inflation.
Ez különösen a leggyengébb társadalmi csoportok javát szolgálja, amelyek csak korlátozott eszközökkel rendelkeznek az infláció elleni védekezésre.
This is in particular to the benefit of the weakest groups of society, which have only limited possibilities to protect themselves against the effects of inflation.
Az árstabilitás másik fontos előnye, hogy csökkenti a hosszú távú kamatlábakban az inflációs kockázati kamatfelárakat.
Another important benefit of price stability is that it reduces inflation risk premia in long-term interest rates.
Így – azon időnként elhangzó nézet ellenére, miszerint az árstabilitásra kihegyezett monetáris politika túlzottan magas reálkamatokhoz vezet – az árstabilitásra irányuló monetáris politika ténylegesen a reálkamatok csökkenését eredményezi és ezáltal fokozza a beruházási ösztönzőket.
Thus, contrary to the view, heard occasionally, that a monetary policy geared to price stability will result in excessively high real interest rates, a price stability-oriented monetary policy will actually lead to lower real interest rates and thus increase the incentives to invest.
Az árstabilitás ugyancsak megelőzi azt, hogy a progresszív névleges adókulcsok idővel növelnék az adók és társadalombiztosítási járulékok reálmértékét, ami csökkentett ösztönzést jelentene a munkaerő- és tőkeellátásra, ezáltal rontaná a gazdaság hosszú távú növekedési kilátásait.
Also, price stability avoids that progressive nominal tax brackets increase over time the real incidence of taxes and social security contributions, which would induce a diminished incentive to supply labour and capital and thereby curtail the economy’s long-run growth perspectives.
A korábbi érvek mindegyike jelzi, miért is nincsen hosszú távú kompromisszum az árstabilitás és a növekedés között, de más a helyzet rövidtávon, ami akkor válik világossá, ha a kínálatban olyan sokk jelentkezik, amelyre az infláció időleges növekedése ellenére a monetáris politikának nem kell azonnal reagálnia.
All the previous arguments indicate why there is no long term trade-off between price stability and growth, but the situation is different in the short term, a fact which is clear when there is a supply or cost-push shock to which monetary policy should not respond immediately in spite of the temporary increase in headline inflation.
Az árstabilitás hiteles elérése tovább támogatja az általános makrogazdasági stabilitást, mivel az inflációs várakozások szilárdan rögzítettek.
The credible achievement of price stability further fosters overall macroeconomic stability since inflation expectations are firmly anchored.
Ennek eredményeként a negatív kínálati sokkok – úgy mint az olajárak emelkedése – kisebb hatást gyakorolnak az inflációra, és a monetáris politika mérsékeltebb és állandóbb politikát gyakorolhat az ilyen sokkok ellenében.
As a result, adverse supply shocks, such as an increase in oil prices, have less effect on inflation and monetary policy can afford a more moderate and steady course of policy in face of such shocks.
Általánosabban – még ha elfogadjuk is azt a tételt, hogy a gazdaság önmagától visszatér hosszú távú pályájára – rövid távú kompromisszum létezik, mivel a makrogazdasági politika befolyásolja e konvergencia sebességét és megelőzheti a nagyobb végtermék-volatilitást, ezzel fokozva az általános jólétet.
More generally, even if one accepts the notion that the economy has a spontaneous tendency to go back to its long-term path, there is a short term trade-off because macroeconomic policy affects the speed of that convergence and may avoid higher output volatility, thus increasing the general welfare.
Mindazonáltal nehéz e kompromisszum kihasználása egy hierarchikus megbízatás keretében.
Nonetheless, it is difficult to exploit this trade-off in a hierarchical mandate.
Komolyan veszem a Szerződésben meghatározott másodlagos célkitűzést, amellyel az EKB a mostani válság keretében egyértelműen foglalkozik.
I take seriously the secondary objective defined by the Treaty, which the ECB has been clearly addressing in the present crisis.
A Lehman-válság kitörése után például gyorsan és erőteljesen cselekedtünk a bankrendszer összeomlásának megelőzésére, és az ezzel járó recessziós és deflációs következmények kivédésére.
For instance, after the outbreak of the Lehman crisis, we acted quickly and forcefully to avoid the collapse of the banking system and to prevent its recessionary and deflationary consequences.
A kamatlábak drámai csökkentésén túl az eurórendszer kivette a részét a fokozott hiteltámogatásból, történetesen a bankrendszer részére nyújtott bőséges likviditás útján, fedezett kötvények vásárlásával – ezzel hozzájárulva e fontos piac túléléséhez –, valamint az Európai Beruházási Bank monetáris politikai műveletekben ügyfélként történő elfogadásával.
Beyond dramatically lowering interest rates, the Eurosystem has also done its fair part in the enhanced credit support, namely in providing ample liquidity to the banking system, buying covered bonds thereby contributing to a revival of this important market and by accepting the European Investment Bank as counterparty to the monetary policy operations.
Úgy gondolom, hogy aligha kétséges, hogy ezen intézkedések segítettek a recesszió mélységének a legkisebbre csökkentésében.
I think there are few doubts that these actions have helped minimise the depth of the recession.
Miként értékeli az EKB kivonulási stratégiáját?
How do you assess the ECB’s exit-strategy?
Össze kellene-e globálisan hangolni a monetáris kivonulási stratégiákat?
Should monetary exit strategies be concerted globally?
Össze kell-e hangolni a monetáris és fiskális kivonulási stratégiákat?
Should there be concertation between monetary and fiscal exit strategies?
Az EKB kivonulási stratégiáját a pénzügyi válságra válaszlépésként bevezetett, nem szokványos intézkedések fokozatos leépítése alkotja.
The ECB’s exit strategy comprises a gradual phasing-out of the non-standard measures introduced in response to the financial crisis.
A leépítés fokozatossága szükségszerű, figyelemmel a reálgazdaság és a pénzügyi rendszer sérülékenységére.
The gradual approach to the exit is necessary given the vulnerabilities of the real economy and of the financial system.
Az EKB 2009 decemberében tett bejelentése a nem szokványos intézkedések fokozatos leépítéséről pontosan ezt a célt szolgálja.
The ECB announcement on the first steps of the phasing out of non-standard measures made in December 2009 precisely aims at this.
Ezt a stratégiát teljes mértékben támogatom.
I fully support this strategy.
A fokozatos leépítés lehetővé teszi minden érintett fél számára az új körülményekhez való alkalmazkodást, miközben lehetőséget ad az EKB-nak a fokozatos leépítésre érkezett visszajelzések feldolgozására a következő lépésekre vonatkozó döntés meghozatala előtt.
A gradual phasing-out allows all parties involved to adjust to the new conditions, while giving the ECB the possibility of receiving feedback on the phasing-out before deciding on the next steps.
Hangsúlyozni kívánom, hogy a fokozatos leépítésnek minden bizonnyal jót tesz a nem szokványos intézkedések kialakítása, ami lehetővé teszi a zökkenőmentes leépítést.
Let me underline that the phasing-out will certainly benefit from the design of the non-standard measures, which facilitates a smooth phasing out.
A G20-csoport pénzügyminiszterei és jegybanki elnökei 2009. november 7-i (St. Andrews-i) találkozójának közleménye egyértelműen fogalmaz a rendkívüli makrogazdasági és pénzügyi támogató intézkedések visszavonását illetően: „Megállapodtunk az együttműködésben és koordinációban – figyelembe véve a stratégiáink okozta túlnyúló hatásokat –, megállapodtunk továbbá a minden lehetséges helyzetben történő konzultációban és információmegosztásban.”
The Communiqué of the G20 Meeting of Finance Ministers and Central Bank Governors from 7 November 2009 (St Andrews) speaks a clear language as concerns the withdrawal from the extraordinary macroeconomic and financial support measures: “We agreed to cooperate and coordinate, taking into account any spillovers caused by our strategies, and consulting and sharing information where possible.”
E nyilatkozat szellemisége egybecseng az EKB stratégiájával.
The spirit of this statement is in line with the ECB’s strategy.
Amint azt a Kormányzótanács többször hangsúlyozta, az EKB kivonulási stratégiájának sarokköve az árstabilitás elsődleges célkitűzésével fennálló egyértelmű kapcsolat.
As repeatedly stressed by the Governing Council, the cornerstone of the ECB’s exit strategy is the clear link to the primary objective of price stability.
A válság során minden intézkedésre határozottan ezen elsődleges célkitűzés szem előtt tartásával került sor.
All actions throughout the crisis have been taken resolutely with this primary objective in mind.
Az árstabilitási kockázatok valós idejű értékelésekor figyelembe vettük más jegybankok intézkedéseit is.
When forming the real-time assessment of the risks to price stability, actions by other central banks are taken into account.
Így, noha az információmegosztás és más operatív segítség kívánatos lehet, nem tűnik garantáltnak a monetáris politikai összehangolás.
Thus, while sharing information and other operational assistance may be desirable, no concertation of monetary policy appears warranted.
Emellett, miközben a válság globális szinten egyidejűleg zajlott, a fellendülés valószínűleg ennél heterogénebb lehet, ami önmagában is a monetáris támogatás mértékének eltérő sebességű változtatását indokolná.
In addition, while the crisis was synchronised at a global level, the recovery is likely to be more heterogeneous which by itself would call for different speeds in removing the degree of monetary accommodation.
Széles körben egyetértés uralkodik abban, hogy minden főbb jegybanknak az adott gazdaság sajátos körülményeihez kell igazítania a rendkívüli politikai intézkedésekből való kivonulást.
There exists a broad consensus that all major central banks should tailor the exit from the extraordinary policy measures to the specific conditions that apply to the respective economy.
Ugyanakkor egyértelmű, hogy a nemzetközi együttműködés – úgy mint a G20-csoport konzultációi vagy a Nemzetközi Elszámolások Bankja által szervezett rendszeres jegybanki elnöki értekezletek – igen hasznos volt a múltban és ez a jövőben is így marad.
At the same time, it is clear that international cooperation, such as in the form of the G20 consultations or regular Governors’ meetings organised by the Bank for International Settlements, has been very useful in the past and will remain so in the future.
A fiskális politikával való összehangolást illetően meg kell említeni, hogy nem szabad előzetes összehangolásnak léteznie.
Regarding coordination with fiscal policy, it should be mentioned that there should not be ex ante coordination.
Minden politikusnak saját felelősségi területére kell összpontosítania és ennek helyes politikákat kell eredményeznie.
Each policy maker should concentrate on its own area of responsibility and this should deliver the right policies.
Természetesen az euróövezeti kormányok fiskális konszolidációs törekvéseit az árstabilitás kockázatainak valós idejű értékelése megfogalmazásakor figyelembe vesszük.
Of course, fiscal consolidation efforts by euro area governments are taken into account when forming the real-time assessment of the risks to price stability.
Másfelől a fiskális politikai megközelítésről való döntéskor a kormányok tudják, hogy az eurórendszer reagál az inflációs ráta monetáris politika hivatalos célkitűzését meghaladó emelkedésének minden kockázatára.
On the other hand, when deciding on the fiscal policy stance Governments know that the Eurosystem reacts to any risk to the inflation rate exceeding the official objective for monetary policy.
A modern közgazdasági modellekben a változók – mint például a kibocsátási rés – kulcsszerepet játszik az árstabilitást fenyegető rövid távú kockázatok magyarázatában, és ennek a tudásnak a megfelelő politikai mix spontán és önálló végrehajtásának eszközeként kell működnie.
In modern economic models variables such as the output gap play a pivotal role to explain short term risks to price stability and this knowledge should act as a vehicle for spontaneous and autonomous implementation of the appropriate policy mix.
De nem lehet és nem is lesz semmiféle előzetes kötelezettségvállalás valamely határozott monetáris politikai fellépés követésére.
But there cannot and will not be any pre-commitment to a particular course of monetary policy action.
Rendszeres információcsere folyik az EKB és az euróövezeti országok kormányai között.
There is a regular exchange of information between the ECB and the governments of the euro area countries.
Ennek ellenére az EKB és az euróövezeti országok kormányai közötti koordinációnak nem szabad meghaladnia a Szerződésben előírt mértéket.
Yet, coordination between the ECB and euro area governments should not go beyond what is foreseen in the Treaty.
Mi a távlati képe azt illetően, hogy a tagállamok aszimmetrikus mértékben vannak kitéve az EKB kivonulási stratégiájának?
What is your perspective on the asymmetrical exposure of Member States to an ECB exit strategy?
Mit kellene tenni ennek mérséklésére?
What should be done in order to mitigate it?
A heterogenitás az euróövezet kiigazítási mechanizmusának velejáró tulajdonsága.
Heterogeneity is an integral feature of the mechanics of adjustment in the euro area.
Mindazonáltal, az euró megszületése óta – néhány népszerű felfogás ellenére – az euróövezet országaiban páratlanul alacsony szinten áll a GDP-növekedés és az infláció eltérésének mértéke.
Nevertheless, since the beginning of the euro, and contrary to some popular perceptions, GDP growth and inflation differentials across euro area countries have stood at historically low levels.
Természetesen a monetáris politika önmagában nem tudja ezeket az eltéréseket csökkenteni, és erre nem is szabad törekednie.
Naturally, monetary policy per se cannot and should not aim at reducing these differentials.
A Gazdasági és Monetáris Unió premisszája a felelősség politikusok közötti egyértelmű elosztása; a monetáris és nem monetáris politikával foglalkozó politikusok (ideértve különösen a költségvetési hatóságokat) elkötelezettsége a saját házuk tájának rendben tartására; és egy garanciacsomag annak biztosítására, hogy minden fél betartja a szabályokat.
The premise of Economic and Monetary Union is a clear allocation of responsibilities among policy-makers; a commitment of both monetary and non-monetary policy-makers (including, in particular, fiscal authorities) to keep their own houses in order; and a set of safeguards to ensure that all parties abides by the rules.
Az euróövezet makrogazdasági politikáit ezeknek az alapelveknek kell irányítaniuk, amelyek alapján a GMU-szerződés aláírása megtörtént.
Euro area macroeconomic policies should be guided by these basic principles on which the EMU contract was signed.
Ezen elvekre figyelemmel az EKB monetáris kivonulási megfontolásai tekintetében az uralkodó szempont az árstabilitás euróövezet egészében történő fenntartása, és ennek így is kell maradnia.
In view of these principles, the overriding concern for the ECB’s monetary exit considerations is and should be to maintain price stability in the euro area as a whole.
Az eurórendszer ezen elkötelezettsége az a nevesített kötelék, ami minden más, különféle felelősséggel rendelkező szereplő – többek között a fiskális politika alakítóit – tekintetében az egyedüli legfontosabb implicit koordinációs eszköz, különösen saját kivonulási és kiigazítási politikájuk kialakításakor.
This commitment of the Eurosystem provides the nominal anchor which acts as the single most important implicit coordination device for all other actors, including fiscal policy-makers, with their various responsibilities, in particular when forming their own exit and adjustment policies.
Ezt a köteléket nem szabad veszélyeztetni, különösen nem a pénzügyi stabilitási kockázat összefüggéseiben.
This anchor must not be put at risk, especially not in a context of financial stability risk.
Emellett egy monetáris unióban az országoknak a rendelkezésükre álló eszközöket – különösen a fiskális politikához kapcsolódókat – kell használniuk alkalmazkodásuk elősegítésére.
Furthermore, in a monetary union, countries must use the instruments at their disposal to facilitate their adjustment, in particular those relating to fiscal policy.
Az elkövetkező években szükségessé váló „fiskális leépítés” – vagy inkább „fiskális kiigazítás” – valószínűleg jóval nagyobb kihívást fog jelenteni a kormányok számára, mint a nem szokványos intézkedések fokozatos kivonása az eurórendszer számára.
The “fiscal exit” - or better, the “fiscal adjustment” - that will be necessary in the coming years is likely to prove more challenging for governments than the phasing out of non-standard measures for the Eurosystem.
A válság alatt a kormányok helyesen engedték a hiány növekedését, hogy a fiskális politika rövid távon támogathassa a gazdaságot.
During the crisis, governments were right to allow deficits to expand so that fiscal policy provided support to the economy in the short run.
Most azonban magas – és sok országban valóban igen magas – a költségvetési hiány, az államadósság-GDP arány többnyire magas és emelkedő, és a pénzpiacok figyelme egyre inkább a kormányzat fizetőképességének kérdésére irányul.
But now, government deficits are high – and indeed very high in many countries - government debt-to-GDP ratios are mostly high and rising; and the attention of financial markets is increasingly turning to issues of government solvency.
Ezért szükséges a fiskális rend helyreállítását célzó azonnal intézkedés.
Hence, prompt action to bring the fiscal house in order is necessary.
A fiskális politika kulcskérdése ezen a fordulóponton nem az, hogy meg kell-e kezdeni, hanem milyen mértékben és milyen gyorsan kell megkezdeni a fiskális megszorításokat.
The key issue for fiscal policy at this juncture is not “whether” but “how much” and “how soon” to start fiscal tightening.
A politika megfelelő folytatása minden esetben a magánszektor gazdasági fellendülésének ütemétől fog függeni.
The proper conduct of policy will depend in each case on the speed of the recovery of the private sector economy.
Mindaddig, amíg a fiskális politika nem fenntartható és az államadósság aránya nő, a kiigazítások további késleltetésének költsége meg fogja haladni a gyors fellépés költségeit.
As long as fiscal policy is on an unsustainable course with government debt ratios still rising, the costs of further delaying adjustment will exceed the costs of acting sooner.
A fiskális politika mellett másik fontos kiigazítási politikai lépés, hogy a pénzügyi felügyeleti hatóságoknak figyelemmel kell kísérniük saját pénzügyi rendszerük helyzetét és decentralizáltan kell kezelniük az alkalmi problémákat.
In addition to fiscal policy, other important policy of adjustment implies that financial supervisory authorities should monitor the situation in their financial system and deal, in a decentralised way, with occasional problems they may encounter.
Összességében meggyőződésem, hogy meg fog valósulni a zökkenőmentes kivonulás.
All in all, I am confident that a smooth exit will be achieved.
A tág fedezeti keretrendszernek megfelelő intézkedésekkel kell párosulnia mindenekelőtt annak biztosítása érdekében, hogy az eurórendszer védve legyen pénzügyi kockázatoktól, és hogy az ösztönzőket a bankok likviditási kockázatainak prudens kezelésére tartsák fenn.
A broad collateral framework needs to be combined with appropriate measures to ensure, first and foremost, that the Eurosystem is protected from financial risks and also that incentives are preserved for banks to manage prudently their liquidity risk.
A központi bank rendelkezésére álló első eszköz a nem likvid eszközök pontos értékelésének biztosítása és a fedezet értékének az eszköz bizonyos százalékkal csökkentett piaci értékeként való kiszámítása (haircuts) az eszköz illikvid jellegének figyelembevétele érdekében.
The first measure, at the disposal of the central bank, is to ensure an accurate valuation of illiquid assets and the application of appropriate haircuts to account for the asset’s illiquidity.
Ez a kockázatkezelési intézkedések folyamatos finomítását igényli, amely utat az eurórendszer már a pénzügyi válság kitörése előtt is követett, azóta pedig még nagyobb ütemben teszi.
This requires a constant refinement of risk control measures, an avenue the Eurosystem has followed already before the outbreak of the financial market crisis, and with a heightened pace since then.
A második intézkedés a monetáris politikai műveletekben alkalmazott tendereljárásokhoz kapcsolódik.
The second measure relates to tender procedures applied in monetary policy operations.
Az eurórendszer által már a válság kitörése előtt is alkalmazott versenyrendszerű tendereljárások biztosítják, hogy valamely eszköz központi banki refinanszírozásának lehetőségét megfelelően díjazzák.
Competitive tender procedures, as applied by the Eurosystem before the outbreak of the crisis, ensure that the ability to refinance an asset with the central bank is appropriately priced.