natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A tájékoztató legutóbbi felülvizsgálatával való összhang megteremtése.
Alignment with latest Prospectus revision wording.
Az irányelv módosításakor tekintetbe kell venni az átmeneti időszakot élvező tagállamok helyzetét, mivel erről a csatlakozási szerződések rendelkeznek.
It is necessary that the amendments to this directive to consider the situation of the Member States which benefit of transitional periods, due to the fact that such periods are mentioned in the Accession Treaties.
Az ESMA jelentése
Report by ESMA
Az ESMA 2012. december 31-ig értékeli az ezen irányelv értelmében rá háruló hatáskörökből és feladatokból eredő személyzeti és erőforrásigényeit, és jelentést nyújt be az Európai Parlamentnek, a Tanácsnak és a Bizottságnak.
By 31 December 2012, ESMA shall assess the staffing and resources needs arising from the assumption of its powers and duties in accordance with this Directive and submit a report to the European Parliament, the Council and the Commission.
Az ABAK-irányelvvel való összhang megteremtése.
Alignment with AIFMD.
2 b cikk (új)
Article 2 b (new)
A befektetőkártalanítási rendszer felülvizsgálata és az ÁÉKBV-k
Review of the Investor-Compensation Scheme system and treatment of UCITS
A Bizottság 2012. július 31-ig, az érdekeltekkel folytatott nyílt konzultációt követően jelentést nyújt be az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak, amelyben elemzi a befektetőkártalanítási rendszert kiegészítő vagy annak helyébe lépő, biztosítási szerződéseken alapuló rendszer bevezetésének előnyeit és hátrányait.
By 31 July 2012, the Commission shall, after an open consultation with the stakeholders, submit to the European Parliament and Council a report analysing the advantages and disadvantages of introducing a system of insurance contracts as a complement or replacement of existing investor-compensation scheme .
Tekintet nélkül arra, hogy befektetési vállalkozáson keresztül közvetlenül, vagy ÁÉKBV-n keresztül közvetetten fektetnek be, a befektetők azonos szintű védelmének biztosítása érdekében a jelentésnek az ÁÉKBV-letétkezelőkre vonatkozó készülőben lévő bizottsági javaslat tükrében és az érdekeltekkel folytatott nyílt konzultációt követően fel kell tárnia a szabályozási hiányosságokat – ideértve a kártalanítás egységességét –, és fel kell mérnie a 97/9/EK irányelvnek az ÁÉKBV-kra történő kiterjesztésének költségeit és előnyeit.
In order to ensure the same level of protection for investors, whether they invest directly through investment firms or indirectly through UCITS, the report shall also, in light of the forthcoming Commission proposal on UCITS depositaries and after an open consultation with stakeholders, identify regulatory gaps, including regarding equivalent compensation, and assess the costs and benefits of extending the scope of Directive 97/9/EC to UCITS.
Szükség esetén a jelentésnek jogalkotási javaslatot kell tartalmaznia a hatály ÁÉKBV-kra történő kiterjesztésének gyakorlati megvalósítását illetően.
If necessary, that report shall include legislative proposals on the practical arrangements for the extension of its scope to UCITS.
Nem egyértelmű, hogy milyen specifikus esetekre vonatkozik a biztosítás kiterjesztése az ÁÉKBV-re, különös tekintettel a letétkezelő felelősségére irányuló módosításokra, amelyeket a Bizottság 2011-ben várhatóan javasol majd.
It is not clear what specific cases the extension of the scope of coverage to UCITS is meant to cover, all the more in view of the amendments to depositaries’ liabilities that are expected to be proposed by the Commission in the course of 2011.
Az igény, hogy az ICSD szerinti biztosítást kiterjesszék az ÁÉKBV-re további vizsgálatot és a módosított ÁÉKBV-irányelv teljes körű figyelembevételét igényli.
The need to extend coverage of the ICSD to UCITS requires further investigation and should be made in full consideration of the amended UCITS Directive.
Hogyan tovább?
The way forward
Az új uniós jogszabály növeli az egységes európai piac harmonizálását és integrációját, megerősíti a fogyasztóvédelmet, nagyobb bizalmat teremt a fogyasztók és a betétesek számára és erősíti a pénzügyi stabilitást.
The new EU legislation should increase the harmonisation and integration of the Single European market, strengthen the consumer's protection and create more confidence for the consumers and depositors and enhance financial stability.
Az előadónak három fő célkitűzése van:
The rapporteur has three main objectives:
Jobb fogyasztóvédelemre és szigorúbb közös szabályokra van szükség, különösen a rendszerek tagállami szintű finanszírozása tekintetében.
There is a need for better consumer protection and for stronger common rules especially concerning the funding of the schemes at national level.
A határokon átnyúló befektetéseket végző befektetőknek azonos szintű védelemben kellene részesülniük valamennyi tagállamban.
Investors with cross border investments should have the same level of protection in all Member states.
A fogyasztóvédelmet a biztosítási szint javítása, gyorsabb és jobb kifizetések, valamint szélesebb körű védelem révén kell megerősíteni.
The consumer's right should be strengthened through improved coverage, faster and better payouts and wider protection.
b) Az egységes európai piac pénzügyi szolgáltatások tekintetében történő tökéletesítése és az európai befektetőkártalanítási rendszerek harmonizálása az Unióban.
To improve the single European market for financial services and create European harmonisation of investor compensation schemes in the Union .
Megerősíti a befektetők védelmét és hozzájárul az egyenlő feltételek megteremtéséhez.
This will strengthen investor protection and contribute to a level playing field.
Szükséges a jelenlegi jogszabályok nagyobb fokú és jobb uniós harmonizálása.
There is a need for more and better EU harmonisation of the current legislation.
A szabályoknak erősíteniük kell a belső piacot a pénzügyi szolgáltatások tekintetében és erősebb egységes európai piacot kell kialakítaniuk.
The rules must enhance the internal market for financial services and create a stronger Single European market.
A Bizottság javaslata megállapítja, hogy a MiFID-ben meghatározott valamennyi befektetési szolgáltatás és tevékenység az ICSD hatálya alá esik, továbbá, amennyiben a vállalkozások de facto ügyfelek tulajdonában álló eszközöket kezelnek, akkor az ICSD értelmében az ügyfelek jogosulttá válnak a kártalanításra.
The proposal from the Commission states that all investment services and activities covered under MiFID should be subject to the ICSD and that if firms de facto hold client assets, clients should be entitled to compensation under the ICSD.
Az előadó támogatja a MiFID-del való összhang megteremtését a meghatározások tekintetében és a lakossági befektetők és hivatásos befektetők közötti különbségtételt.
The rapporteur supports the alignment with MIFID as to definitions and distinction between retail and professional investors.
A rendszerekhez való hozzájárulásnak kölcsönös biztosítási mechanizmusként kell működnie és nem állhat olyan magas szinten, hogy adónak vagy adójellegű kifizetésnek lehessen tekinteni.
The contributions to the schemes should function as a mutual insurance mechanism and not be at such a high level as it can be regarded as a tax or as a payment of a fiscal nature.
A rendszerek között a kockázatalapú megközelítést kell következetesen alkalmazni és a hozzájárulást a vállalkozás által viselt lehetséges kompenzációs kockázat alapján kell kiszámítani.
The risk based approach should be applied consistently among schemes and the calculation of contributions should be based on the potential compensation risk incurred by a firm.
Az alkalmazási kör kiszélesítése – harmadik fél letétkezelő és az ÁÉKBV-letétkezelő nemteljesítése
Broadening the scope – failure of a third party custodian and UCITS depositary
A Bizottság javasolja, hogy a befektetőkártalanítási rendszerek biztosítási szintjét terjesszék ki olyan vállalkozásokra, amelyek számára bárminemű befektetési szolgáltatás bármilyen formában történő végzése engedélyezett, valamint az ÁÉKBV befektetésijegy-tulajdonosaira az ÁÉKBV-letétkezelő vagy -alletétkezelő és harmadik fél letétkezelő nemteljesítése esetén.
The Commission proposes that the coverage of the investor compensation schemes be extended to firms authorised to carry on any investment services in any form and to UCITS unit holders in case of failure of UCITS depositary, sub-custodian and third party custodian.
Az előadó támogatja az alkalmazási kör kiszélesítését a harmadik fél letétkezelő nemteljesítése esetére, nem támogatja azonban az alkalmazási kör kiszélesítését az ÁÉKBV-re.
The rapporteur is in favour of broadening the scope to include failure of third party custodians, but does not support broadening the scope to include UCITS.
A fogyasztó az ÁÉKBV- és a MIFID-irányelvekbe foglalt rendelkezések által ma védelemben részesül.
The consumer has protection today in provisions in UCITS and MIFID Directives.
Az ÁÉKBV-irányelv magas fokú védelmet biztosít a befektetésijegy-tulajdonosoknak a letétkezelők tevékenységeire vonatkozó követelmények révén.
The UCITS Directive provides a high degree of protection of unit-holders through the requirements it imposes on depositaries' activities.
Az ÁÉKBV-alapoknak nincs más eszközük, mint a befektetésijegy-tulajdonosai nevében kezelt pénzügyi eszközök portfóliója.
UCITS funds have no assets other than the portfolio of financial instruments managed for their unit holders.
Ennek következtében az ÁÉKBV-nek felszámított díjak és költségek automatikusan kihatnak az ÁÉKBV befektetésijegy-tulajdonosaira azáltal, hogy csökkentik befektetési jegyeik nettó tőkeértékét.
As a consequence, fees or costs, charged to the UCITS will automatically impact the UCITS unit holders by reducing the net asset value of their units.
Ha a letétkezelőknek hozzá kell járulniuk a rendszerek finanszírozásához, a befektetők fogják viselni a költségeket.
If depositaries have to contribute to the funding of the schemes, the investors will bear the costs.
Arra kérni az ÁÉKBV-t, hogy járuljon hozzá a rendszerekhez, azzal az eredménnyel fog járni, hogy az ÁÉKBV befektetésijegy-tulajdonosai ugyanazért a védelemért kétszer fognak fizetni.
Asking the UCITS to contribute to the schemes will lead to the result that UCITS unit holders will pay twice for the same protection.
Az alkalmazási kör ebben a szakaszban történő kiszélesítésének hasznossága azonban megkérdőjelezendő.
The usefulness of broadening the scope at this point in time must therefore be questioned.
A fogyasztóvédelmet növelni kell és ezért a harmadik fél letétkezelőket be kell vonni az irányelv alkalmazási körébe.
Consumer protection should be raised and therefore third party custodians should be included in the scope of the Directive.
Az előadó támogatja, hogy a javaslat fedje le a pénzügyi eszköz visszaszolgáltatására nem képes, a befektetési vállalkozás által választott betétes vagy letétkezelő nemteljesítését.
The rapporteur supports the proposal to cover the failure of the depositor or custodian chosen by the investment firm who is not able to return the financial instruments.
A fogyasztó választhat egy másik befektetési vállalkozást, de nincs felelőssége a vállalkozás letétkezelő-választásában, és annak nemteljesítésében.
The consumer can choose another Investment firm, but has no responsibility for the firm's choice of custodian - chosen by the Investment firm - and should not be responsible if it fails.
Az előadó az alábbi módosításokat javasolja:
The rapporteur proposes the following changes:
· Elemezni kell az ICSD szerinti biztosítás lehetséges kiterjesztését az ÁÉKBV-kre és letétkezelőire az ÁÉKBV-letétkezelő felelősségi rendszeréről szóló ÁÉKBV-irányelv elkövetkező felülvizsgálata során, amikoris az irányelv összes megállapítása figyelembevételre kerül.
· The possible extension of the coverage in ICSD to UCITS and their depositaries should be analysed in the upcoming review of UCITS Directive on the UCITS depositary liability's regime when all considerations of the Directive are taken in to account.
Ebben az irányelvben nincs szükség külön szabályozásra az ÁÉKBV-k számára.
There should not be a separate legislation for UCITS in this Directive.
Az összehangolás mértéke a kártalanítási összeg tekintetében
Degree of harmonisation on the level of compensation
A Bizottság minden egyes befektető vonatkozásában a minimális kártérítésnél magasabb szintet, azaz a jelenlegi jogszabályozás szerinti 20 000 EUR helyett 50 000 EUR-t javasol.
The Commission proposes a higher level of minimum compensation for each investor, EUR 50 000 instead of EUR 20 000 in the current legislation.
Vannak azonban országok, amelyek magasabb kártérítési összeget írnak elő; az Egyesült Királyság (50 000 £), Spanyolország (100 000 EUR) és Franciaország (70 000).
However there are countries that have higher limits for compensation; United Kingdom (£ 50 000), Spain (EUR 100 000) and France (EUR 70 000).
Az előadó a minimális összehangolás helyett a teljes mértékű összehangolást javasolja, 100 000 EUR-ban rögzítve a kártérítés szintjét (magasabb szintet is engedélyezni lehetne).
The rapporteur is in favour of full harmonisation - as opposed to minimum harmonisation - at a fixed level of compensation of EUR 100 000 (a higher limit would also be permitted).
A kártérítésnek ez a rögzített szintje növeli a fogyasztóvédelmet, jobban védi a befektetőket és megelőzi az arbitrázs kockázatát a tagállamok között.
This fixed level of compensation increases consumer protection, gives investors stronger protection and creates no risk of arbitrage between Member States.
Az előadó azon a véleményen van, hogy nem lehet a tagállamokat kártérítési szintjük csökkentésére kötelezni.
The rapporteur is of the view that no Member States should be obliged to lower their level of compensation.
Annak eredménye alacsonyabb szintű fogyasztóvédelem lenne.
The effect would be lower protection for consumers.
A fogyasztóknak, akik úgy döntenek, hogy pénzüket egy befektetési vállalkozáson keresztül fektetik be, ugyanolyan védelemben kell részesülniük, mintha pénzüket egy bankon vagy más hitelintézeten keresztül fektették volna be.
Customers that choose to invest their money on the market through an investment firm should have the same protection as if they would have invested the money through a bank or other credit institutions.
Egy befektetési vállalkozásnál letétbe helyezett pénzt ugyanúgy kell védeni, mint a bankszámlára helyezett pénzt.
Money that is deposited by the investment firm must be protected the same way as money deposited in a bank account.
· minden egyes befektető vonatkozásában a minimális kártérítésnél magasabb szintet, azaz 50 000 EUR helyett 100 000 EUR-t.
· A higher level of minimum compensation for each investor, EUR 100 000 instead of EUR 50 000.
Finanszírozási elvek és mechanizmusok – a rendszerek finanszírozására irányuló harmonizáció mikéntje
Funding principles and mechanism – Harmonisation of how the schemes should be funded
A kártérítési rendszerek finanszírozásának harmonizációja üdvözlendő, és az előadó egy finanszírozási célszint és ex-ante finanszírozás felállítását támogatja.
Harmonisation of the financing of the compensation schemes is welcomed, and the rapporteur favours a minimum target fund level and ex ante funding.
A Bizottság szimulációja a lefedett értékpapírok és annak a pénznek az összegén alapul, amelyet a legmegfelelőbb kalkulációs alapnak gondol a finanszírozási célszint kiszámításához.
The Commission has made their simulation based on the amount of covered securities and monies which they think are the most appropriate calculation base to calculate the amount of the target fund level.
A Bizottság kalkulációit csak 10 tagállam rendszerére alapozta.
The Commission has based its calculations on schemes from only 10 Member states.
A tagállami rendszerek adatainak hiánya nagyon megnehezíti a megfelelő finanszírozási célszint megállapítását.
The lack of data at the national schemes level makes the calibration of an appropriate target fund level very difficult.
Alapos indokunk van azonban azt gondolni, hogy a javasolt 0,5%-os finanszírozási célszint túl magas, különösen mivel a pénzeszközöknek a letétbe helyezett értékpapírokkal kapcsolatos rossz gazdálkodás vagy csalás fedezésére kell szolgálniuk.
There is however strong evidence to suggest that the proposed target fund level of 0,5% is too high, especially since the funds should be covering cases of mismanagement and fraud in the deposited securities.
Az Egyesült Királyság pénzügyi szolgáltatási kártérítési rendszerével szemben az elmúlt években támasztott követelésekkel kapcsolatos tanulmány rámutat, hogy a követelések száma aránylag alacsony volt.
One study of the claims made on the UK Financial Services Compensation Scheme during recent years shows that the claims have been relatively low.
A tanulmány azt javasolja, hogy egy 0,2%-nál nem magasabb (20 bázispont) előfinanszírozási hozzájárulást kell kialakítani.
The study suggests that a pre-funding contribution should be set at no more than 0,2% (20 basis points).
Hazám, Svédország történelmi tapasztalatai azt mutatják, hogy egy 0,05%-os finanszírozási célszint elegendő lenne.
Based on historical experience in my home country, Sweden, a fund level of 0,05% would be sufficient.
Amennyiben ezt az adatot vesszük kiindulási pontnak, elmondhatjuk, hogy a befektetőkártalanítási rendszerek célszintjét elegendőnek lehet tartani, ha az kb. 200 000 esetet fed le, amelyek mindegyikében hozzávetőlegesen 50 000 EUR-ról van szó.
The average size of claims did not exceed EUR 20.000 Applying this as a guidance we can say that the Investment Compensation Schemes target level should be treated as sufficient where it covers around 200.000 cases, each of them valued at EUR 50.000.
A 200 000 követelés 1–3 nagy (közepes) befektetési vállalkozás nemteljesítésének vagy néhány tucat kis vállalkozás nehézségekbe ütközésének felel meg.
200.000 claims would represent 1-3 large (medium sized) investment firms’ failure or a couple of dozen small companies in trouble.
Ezen az alapon a célszint 10 milliárd EUR lenne.
On that basis, the target level would be EUR 10 billion.
Bár a számítások, melyek szerint a biztosítási szintet a biztosított eszközök 0,5%-ában kell meghatározni, nem teljesen egyértelműek, előzetes becslésekkel és figyelembe véve a piaci szereplők hozzájárulással kapcsolatos reakcióit a Bizottság nyilvános konzultációjára, a biztosított eszközök hozzávetőlegesen 50 milliárd EUR-t tehetnek ki, tehát legalább ötször magasabbat.
Although the calculation of the 0,5% of the covered assets as a coverage level is not very clear, using a rough estimation and the reactions of the contributions of market participants to the Call for Evidence it might be around EUR 50 billion i.e. at least 5 times higher."
Farkas szerint a biztosítási szintet, amely a jogosult ügyfél nevében a befektetési vállalkozás által működtetett eszközök 10 bázispontjának felel meg, elegendőnek kell tekinteni.
Farkas concludes that "the coverage level as of 10 basis points of the assets managed by investment firms on behalf of eligible clients should be treated as sufficient".
Az előadó javasolja azt is, hogy foglaljanak bele egy kockázatalapú elvet az ICSD-be, amelynek értelmében egy adott rendszerhez való hozzájárulást minden egyes tag vonatkozásában az általa viselt kockázat mértéke alapján kell meghatározni.
The rapporteur also proposes to include a risk-based principle in the ICSD that the contribution to a scheme shall be determined for each member on the basis of the degree of risk incurred by the firm.
· Egy adott rendszerhez való hozzájárulást minden egyes tag vonatkozásában az általa viselt kockázat mértéke alapján kell meghatározni.
· The contribution to a scheme shall be determined for each member on the basis of the degree of risk incurred.
· A javasolt ex-ante finanszírozásnak rendelkezésre kell állnia és mindegyik tagállamban el kell érnie a finanszírozási célszintet tíz év helyett öt év alatt.
· The proposed ex-ante funds should be in place and have reached the target fund level in all Members States in five years instead of ten years.
· A finanszrozás szintjét és a hozzájárulásokat megindokolható szintre kell csökkenteni.
· The level of funding, the contributions, should be reduced to a justifiable level.
A tagállamok gondoskodnak arról, hogy minden egyes kártalanítási rendszer a befektetési vállalkozások által őrzött, kezelt vagy működtetett pénzeszközök és pénzügyi eszközök értékének legalább 0,3 %-ával megegyező finanszírozási célszintet határozzon meg.
Member States shall ensure that each scheme establishes a target fund level of at least 0.3% of the value of the monies and financial instruments held, administered or managed by the investment firms.
A nemzeti rendszerek közötti kölcsönfelvételi mechanizmus
Borrowing mechanism between national schemes
A javasolt kölcsönfelvételi mechanizmus tulajdonképpen a tagállamok közötti szolidaritás mechanizmusát jelenti, ezért felvetése üdvözlésre méltó.
The proposed borrowing mechanism is a mechanism of solidarity between Member States and should therefore be welcomed as an idea.
Ugyanakkor, a tagállamoknak továbbra is felelősségük, hogy egy megfelelő pénzügyi mechanizmust tarstanak fenn.
However the Member States shall continue to have the responsibility to have appropriate financing mechanisms in place.
Annak elkerülése végett, hogy néhány tagállam csökkentse alapjait, az előadó azt javasolja, hogy a kölcsönfelvételi mechanizmust csak akkor indítsák útnak, amikor valamennyi rendszer elégséges pénzösszeggel rendelkezik.
In order to avoid that some Member States would undersize their funds the rapporteur proposes that the borrowing mechanism should not be launched before all the schemes have sufficient money in their funds.
A legtöbb tagállamnak egyéb erőforrásokat kell találnia a hitelnyújtáshoz, ezért a kötelező hitelnyújtási mechanizmusnak a rendelkezésükre álló pénzügyi eszközök szempontjából alacsonyabb százalékra kellene törekednie, mint amelyet a Bizottság javasolt, tehát 10% helyett 5%-ra.
Most Member States should be able to find other resources for lending and therefore the compulsory lending mechanism should aim for a lower percentage of the available financial means than proposed by the Commission; at a level of 5% instead of 10%.
· A kötelező hitelnyújtási mechanizmus ne indulhasson be, amíg a rendszerek finanszírozási célszintjét nem fedezték.
· The obligatory lending mechanism should not start before all the schemes are funded at target fund level.
· Öt év elteltével a rendszereknek álljon jogukban kölcsönt felvenni az összes Unión belüli rendszertől, amennyiben az ilyen helyzetbe kerülő rendszer előzőleg elérte a finanszírozási célszintet.
· After the five year period a scheme shall have the right to borrow from all other schemes within the Union provided that the scheme which finds itself in the situation had previously reached the target fund level.
· A rendszer kötelező hitelnyújtási szintjének tíz százalékró öt százelékra történő csökkentése.
· The level of obligatory lending is reduced from ten to five percent of the scheme.
A tagállamok biztosítsák, hogy a rendszerek ex-ante finanszírozási összegének 5%-a álljon rendelkezésre kölcsönnyújtásra.
Member States shall ensure that 5% of the ex-ante funding amount of the schemes is available for lending to other schemes.
A befektetőkártalanítási rendszerekről szóló 97/9/EK irányelvet (ICSD) 1997-ben fogadták el a befektetési szolgáltatásokról szóló irányelv kiegészítésére, mely utóbbi helyébe a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelv (MiFID) lépett.
Directive 97/9/EC on Investor-Compensation Schemes (ICSD) was adopted in 1997 to complement the Investment Services Directive (the last one was replaced later by the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID).
Tíz évvel az ICSD hatálybalépése, illetve közvetlenül a pénzügyi válság után elérkezett az idő az ICSD működésének felülvizsgálatára.
Ten years after the ICSD entered into force, and immediately after the financial crisis, it is the right time to review the functioning of the ICSD.