natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Az alapkezelők kötelesek az általuk meghatározott határértékekről tájékoztatni a nemzeti felügyeleti szerveket.
AIFMs will be required to keep national supervisors informed of the limits which they adopt.
Kivételes körülmények esetén az európai értékpapír-felügyeleti hatóságnak (ESMA) lehetősége lenne rá, hogy a maximálisan igénybe vehető tőkeáttételi hatás tekintetében az alapkezelő által rögzítettnél szigorúbb határértékeket állapítson meg.
In exceptional circumstances, ESMA will have the power to establish limits in respect of maximum leverage that are more stringent than those announced by the manager.
Rövidre eladás
Short selling
A rövidre eladás a likviditás és a pénzpiacok dinamizmusa szempontjából hasznos technika.
Short selling is a technique that is useful to liquidity and the dynamism of financial markets.
Tilalmazása tehát nem merül fel.
There is therefore no question of prohibiting it.
Ugyanakkor – amennyiben ez a technika növelheti a rendszerszintű kockázatokat – esetében szükség van néhány olyan egyszerű szabályra, amelyek révén biztosítható a piacok pénzügyi stabilitása és integritása.
However, as it can contribute to increasing systemic risks, it should be made subject to a few simple rules ensuring financial stability and the integrity of financial markets.
Tájékoztatási kötelezettségek
Reporting obligations
A felügyeleti szerv és a befektető tájékoztatása kulcsfontosságú elem az irányelv célkitűzéseinek teljesítése szempontjából.
The communication of information to the supervisory body and investor is a key element in achieving the objectives of the directive.
Mindazonáltal különbséget kell tenni a felügyeleti szerv, illetve a befektető számára továbbítandó információk között.
It is important to distinguish, however, between information for the supervisory body and the information required by the investor.
Semmi nem indokolja, hogy a felügyeleti szerv számára az átláthatóság ne legyen teljes körű.
There is no reason why there should not be total transparency vis-à-vis the supervisory body.
A tőkebefektetési alapok esetében fontos, hogy a célvállalatról ne kelljen szélesebb körű tájékoztatást adni, mint amilyent az ugyanilyen jellegű vállalatok a jogszabályok alapján szolgáltatni kötelesek.
As regards private equity funds, the target company should not be required to provide more information than what is legally required of similar companies.
Az alapkezelők által vállalatokban gyakorolt ellenőrző befolyás
Controlling influence in companies by private equity funds
A vállalatokban gyakorolt ellenőrző befolyás valamely tőkebefektetési alap által történő megszerzéséhez kapcsolódó egyedi szabályok alkalmazandók, azzal a különbséggel, hogy nem a birtokolt részvények számát, hanem a vállalatban a társasági jog szokásos kritériumai alapján értékelt ténylegesen gyakorolt ellenőrző befolyást kell figyelembe venni.
The specific rules governing the acquisition of controlling influence of an entity by a private equity fund should be applied on the basis of the actual degree of controlling influence exerted by the company according to the standard criteria used under company law, and not simply of the volume of shares held.
Az előadó figyelembe vette az új uniós felügyeleti rendszert, amelynek kapcsolódó szövegei jelenleg vizsgálat alatt vannak, és amelynek célja a nagyobb pénzügyi stabilitás elérése és a rendszerszintű kockázatok mérséklése.
Your rapporteur has taken into consideration the new European supervisory structure, the texts relating to which are currently being examined with a view to ensuring greater financial stability and limiting systemic risks.
Fontos szerep vár az ESRB-re (Európai Rendszerkockázati Testület) és az ESMA-ra.
The ESRB (European Systemic Risk Board) and ESMA have an important role to play in this respect.
Tagállami hatáskörök
Powers of the Member States
Lényeges, hogy az alapkezelőt engedélyező „származás szerinti tagállamnak”, illetve annak a „fogadó tagállamnak” az illetékes hatóságai, amelynek területén az alapkezelő kezelői és forgalmazási szolgáltatásokat nyújt, felügyeleti hatáskörrel rendelkezzenek.
The competent authorities of the 'home Member State' in which the AIFM has been authorised and of the 'host Member State' on whose territory the AIFM is providing its management and marketing services must enjoy supervisory powers.
A vezetők díjazása
Executive remuneration
A G20-ak 2009. szeptember 25-i pittsburghi nyilatkozata nemzetközi megállapodást tartalmaz a bankok és más pénzügyi intézmények vezetőinek díjazására vonatkozóan.
The G20's Pittsburgh Declaration of 25 September 2009 marked an international agreement on the remuneration of executives of banks and other financial institutions.
Az előadó javasolja az ebben szereplő elvek alkalmazását az ABAK-ok esetében is.
Your rapporteur proposes applying these principles to the AIFM.
A Lámfalussy-eljárás
The Lamfalussy procedure
Az ÁÉKBV-irányelv a Lámfalussy-eljárás hatálya alá tartozik: leszögezi az irányelveket (első szintű intézkedések), és az Európai Bizottság által komitológiai eljárásban bevezethető végrehajtási intézkedéseket irányoz elő (második szintű intézkedések).
The AIFM Directive is subject to the Lamfalussy procedure: it sets out guiding principles (level 1 measures) and provides for implementing measures (level 2 measures) that can be introduced by the Commission under the comitology procedure.
Az előadó törekedett a két szint intézkedései közötti egyensúly javítására.
Your rapporteur has sought to strike a better balance between the measures at these different levels.
Kölcsönhatás és koherencia más szövegekkel
Interaction and consistency with other texts
Az ÁÉKBV-irányelvre irányuló javaslat különféle témaköreit olyan más szövegek is tárgyalják, mint a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelv (MiFID), az ÁÉKBV-irányelv, a CRD (tőkekövetelmény-irányelv) stb.
Various topics in the proposed AIFM Directive are also dealt with in other texts, such as the MiFID, UCITS, CRD, etc.
A koherencia érdekében ezeket figyelembe kell venni.
For the sake of consistency, these should be taken into consideration.
Az azonos kérdésekről szóló rendelkezések eltérő értelmezésének minél teljesebb kiküszöbölése céljából javasolt átvenni – minden olyan esetben, amikor ez indokolt – a kapcsolódó irányelvek megfogalmazását.
In order to keep differences of interpretation of provisions relating to common subjects to a minimum, the rapporteur suggests taking over, wherever appropriate, the wording used in the related directives.
VÉLEMÉNY a Jogi Bizottság részéről(*)
OPINION of the Committee on Legal Affairs (*)
A vélemény előadója (*): Evelyn Regner
Rapporteur (*): Evelyn Regner
A pénzügyi és gazdasági válság láthatóvá teszi a pénzügyi piacok szabályozása és felügyelete terén fennálló súlyos hiányosságokat.
The financial and economic crisis is laying bare the serious shortcomings in the regulation and supervision of financial markets.
Jelenleg nincs egyensúly a kockázat, illetve a felelősség és jogi felelősség között.
At present there is no balance between risk, on the one hand, and responsibility, and legal liability, on the other.
A jelen irányelvre irányuló javaslat célja, hogy megteremtse a kívánt egyensúlyt a befektetési alapok tevékenységében rejlő kockázatok és az általuk viselt, e kockázatokból következő felelősség között.
The proposal for a directive under consideration here is intended to establish just such a balance between the risk inherent in the activities of investment funds and the responsibility they bear as a result.
A Bizottság 2009. április 30-án – válaszul a Parlament számos saját kezdeményezésű jelentésére és a nyilvánosság egyre fokozódó nyomására – irányelvre irányuló javaslatot terjesztett elő az alternatívbefektetésialap-kezelőkről, melynek célja egy jogi keret létrehozása valamennyi olyan alap számára, amelyre az ÁÉBKV-irányelv nem alkalmazandó.
On 30 April 2009, in response to a number of Parliament own-initiative reports and ever increasing public pressure, the Commission put forward a proposal for a directive on Alternative Investment Fund Managers which is designed to create a legal framework for all funds not covered by the UCITS Directive.
E jogi keret nyújtaná az alapot a befektetési alapok szabályozásával kapcsolatos probléma hatékonyabb, összeurópai megoldásához, amely felváltaná az e térségben jelenleg alkalmazott nemzeti szabályok tömkelegét.
This legal framework would provide the basis for a more effective, European solution to the problem of investment fund regulation by replacing the plethora of national rules currently applicable in this area.
Bár az, hogy a Bizottság intézkedésre szánta el magát már önmagában is üdvözlendő, és az általa választott megközelítés iránya is helyes, javaslatát lényeges pontokon tovább kell fejleszteni.
Although the mere fact that the Commission is taking action, and the approach it has chosen, are welcome, the proposal needs to be improved in certain key areas.
Az előadó szeretné felhívni a figyelmet néhány súlyos hiányosságra a Bizottság javaslatában:
Your rapporteur would like to draw attention to a number of serious shortcomings in the Commission proposal:
a) A javaslatban az alapkezelőket szabályozzák és nem magukat az alapokat.
(a) The proposal seeks to regulate fund managers, not funds themselves.
Bár ez a megközelítés is a biztonság látszatát kelti, nem számol fel néhány jelentős kiskaput.
Although this approach creates an impression of security, it fails to close a number of significant loopholes.
Mi több, lehetővé tenné, hogy külföldi alapokat kezelő, EU tagállami állampolgársággal nem rendelkező személyek úgy fektethessenek be az EU-ban, hogy ne tartsák nyilván őket, és a felügyelet rájuk ne terjedjen ki.
What is more, managers of foreign funds who are not EU nationals would be able to invest in the EU without being registered or supervised.
b) Küszöbértékek alapján lehetetlen előre meghatározni, hogy mely cégek bírnak rendszerszintű jelentőséggel, és melyek nem.
(b) It is impossible to determine in advance, on the basis of threshold values, which firms are systemically important and which are not.
Amint a jelenlegi válság is mutatja, az egyes cégek rendszerszintű jelentősége csak az esetleges csőd esetén válik nyilvánvalóvá.
As the current crisis shows, it only becomes clear whether a firm is systemically important when it fails.
Továbbá a küszöbértékek rendszere is kiskapukat hozhat létre, hiszen a határértékek könnyedén megkerülhetők azáltal, hogy az alapot pusztán formális felosztás útján kisebb egységekre bontják.
In addition, the threshold values create a loophole, since it would be an easy task to circumvent the limits by means of the purely formal division of a fund into smaller units.
c) Bár az átláthatóságra és felügyeletre vonatkozó szabályok üdvözlendőek, az előadó úgy véli, hogy ezek is további finomításra szorulnak.
(c) Although the rules governing transparency and oversight are welcome, your rapporteur still sees room for improvement.
Fontos lenne az ABAK-okat rákényszeríteni arra, hogy javadalmazási stratégiájukat nyilvánosságra hozzák, és egyértelművé tegyék, hogy az a fenntartható üzleti sikert szolgálja.
It is important that AIFMs should be forced to disclose their remuneration strategy and make clear that it is geared to sustainable business success.
Alapvetően fontos az egész EU-ra kiterjedő megbízható és átlátható értékelési eljárások létrehozása is.
Reliable, transparent assessment procedures applicable throughout the EU are also essential.
Azon esetekben, amikor az ABAK-ok tevékenysége egynél több országra terjed ki, ésszerűnek tűnik a felügyeleti feladatokat egy európai hatóságra ruházni.
In cases where AIFMs are active in more than one country, the transfer of responsibility for oversight to a European authority makes sense.
d) Az a mód, ahogy a magántőke-alapok a tőkeáttételt használják, és az a gyakorlat, amely szerint a vállalatvásárláshoz felvett hiteleket a megvett vállalatokra ruházzák át – gyakran veszélyeztetve a vállalat fennmaradását –, szükségszerűvé teszi az alapok működésére vonatkozó szigorúbb szabályok bevezetését.
(d) The way in which private equity funds use leveraged financing and transfer loans contracted in order to purchase firms to those firms themselves, in many cases jeopardising their survival, makes stricter rules to govern such funds essential.
Tekintettel a magántőke-alapok általi vállalatfelvásárlások nagymérvű hatásaira, e téren nem lehet kivételeket biztosítani a kkv-k számára.
Against the background of the far-reaching implications of the purchase of a firm by a private equity fund, no exceptions should be made for SMEs in this respect.
Az előadó hangsúlyozza, hogy egyetlen módon tehetjük vonzóbbá a hosszú távú üzleti stratégiákat, mégpedig úgy, ha megerősítjük az alkalmazottak tájékozódási és beleszólási jogát, és ezzel egyidejűleg a tőkepiacokat és vállalatokat érintő jogszabályokban végrehajtjuk azokat a módosításokat, amelyeket ez az intézkedés szükségessé tesz.
Your rapporteur is keen to point out that the best means of making long-term business strategies more attractive is by strengthening employees' information and codetermination rights, combined with the corresponding changes to the law governing capital markets and companies such a step would imply.
A Jogi Bizottság felhívja a Gazdasági és Monetáris Bizottságot mint illetékes bizottságot, hogy jelentésébe foglalja bele a következő javaslatokat:
The Committee on Legal Affairs calls on the Committee on Internal Market and Consumer Protection, as the committee responsible, to accept without a vote the amendments falling within the exclusive competence of the associated committee, under the procedure with associated committees (Rule 50):
(5) Ezen irányelv hatályának célszerű azon kollektív befektetési vállalkozások kezelésére korlátozódnia, amelyek abból a célból szereznek tőkét bizonyos számú befektetőtől, hogy azt egy meghatározott befektetési politikával összhangban, a kockázatmegosztás elve alapján a befektetők javára befektessék.
(5) The scope of this Directive should be confined to the management of collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors.
Indokolt, hogy az irányelv hatálya ne vonatkozzon a nyugdíjalapok kezelőire vagy a nem közös alapban kezelt befektetések kezelőire, például alapítványokra, állami vagyonalapokra, vagy a hitelintézetek, biztosítók és viszontbiztosítók által saját számlán tartott eszközökre.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets hold on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Indokolt továbbá, hogy az irányelv hatálya ne vonatkozzon az értékpapírok formájában aktívan kezelt befektetésekre (például certifikátokra, kezelt határidős termékekre (managed futures) vagy indexhez kötött kötvényekre) sem.
This Directive should neither apply to actively managed investments in the form of securities, such as certificates, managed futures, or index-linked bonds.
Hatályának célszerű azonban kiterjednie minden olyan kollektív befektetési vállalkozás kezelőjére, amelyeket nem kell ÁÉKBV-ként engedélyezni.
It should , however , cover managers of all collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS .
A pénzügyi eszközök piacairól szóló 2004/39/EK irányelv értelmében engedélyezett befektetési vállalkozásoknak nem kötelező ezen irányelv szerinti engedélyt szerezniük az ABA-kkal kapcsolatos befektetési szolgáltatások nyújtásához.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on Markets in Financial Instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
A befektetési vállalkozások azonban csak akkor és annyiban nyújthatnak ABA-kkal kapcsolatos befektetési szolgáltatásokat, ha és amilyen mértékig azok befektetési jegyei vagy részvényei ezen irányelvvel összhangban forgalmazhatók.
Investment firms can however only provide investment services in respect of AIF, if and to the extent the units or shares thereof can be marketed in accordance with this Directive.
Az irányelv hatályának célszerű azonban minden olyan kollektív befektetési vállalkozás kezelőjére kiterjednie, amelyeket nem kell ÁÉKBV-ként engedélyezni.
It should cover managers of all such collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS.
Indokolt, hogy az irányelv hatálya ne vonatkozzon a nyugdíjalapok kezelőire vagy a nem közös alapban kezelt befektetések kezelőire, például alapítványokra, állami vagyonalapokra, vagy a hitelintézetek, biztosítók és viszontbiztosítók által saját számlán tartott eszközökre.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets held on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Ezenkívül ezen irányelv alkalmazásában az olyan vállalkozások nem tekinthetők kollektív befektetési vállalkozásnak, amelyek főleg leányvállalatokból álló csoportok holdingtársaságaként működnek, és amelyek a tulajdonrész hosszú távú birtoklása érdekében rendelkeznek vállalkozásokban stratégiai részesedéssel, nem pedig azért, hogy hozamot termeljenek egy meghatározott időn belüli tőkekivonáson keresztül.
Nor , for the purposes of this Directive, should an undertaking which principally acts as a holding entity for a group of subsidiary undertakings, and which owns strategic stakes in undertakings with a view to long-term holding rather than for the purpose of generating returns through divestment within a defined timeframe, be regarded as a collective investment undertaking .
A pénzügyi eszközök piacairól szóló 2004/39/EK irányelv értelmében engedélyezett befektetési vállalkozásoknak nem kötelező ezen irányelv szerinti engedélyt szerezniük az ABA-kkal kapcsolatos befektetési szolgáltatások nyújtásához.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on markets in financial instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Egyértelműnek kell lennie, hogy azon kijelentésben, miszerint a nem ÁÉKBV-ként engedélyezett valamennyi kollektív befektetési vállalkozás kezelője az irányelv hatálya alá tartozik, a „kollektív befektetési vállalkozások”-ra való hivatkozás azon kollektív befektetési vállalkozásokra vonatkozik, amelyek abból a célból szereznek tőkét bizonyos számú befektetőtől, hogy azt egy meghatározott befektetési politikával összhangban, a kockázatmegosztás elve alapján a befektetők javára befektessék, nem pedig a kollektív befektetési vállalkozások tágabb értelemben vett csoportjára.
It should be clear that the reference to ‘collective investment undertakings’ in the statement that managers of all collective investment undertakings which are not UCITS are within the scope of the Directive is a reference to collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors, rather than a broader class of collective investment undertaking.
(6a) A lehetséges „vagyonkimazsolázás”, azaz a vállalat eszközeinek egyéb célok finanszírozására való felhasználásának elkerülése érdekében az ABA ellenőrzése alatt álló céltársaság nettó vagyoneszközeinek meg kell felelniük a második társasági jogi irányelv 1 szerinti tőkemegfelelési rendszer szabályainak.
(6a) In order to avoid potential asset-stripping, the net assets of a target company controlled by AIF should comply with the provisions of the capital adequacy regime under the Second Company Law Directive 1 .
A biztosítékok összehangolásáról szóló, 1976. december 13-i 77/91/EGK második tanácsi irányelv 15. cikke (1) bekezdése a) pontjának rendelkezései és a 77/91/EGK tanácsi irányelv módosításáról szóló, 2006. szeptember 6-i 2006/68/EK európai parlamenti és tanácsi irányelv 1. cikke (4) bekezdése b) pontja és 1. cikke (5) bekezdése rendelkezéseinek a nyilvánosan működő részvénytársaságokra történő alkalmazása segíthet megelőzni a „vagyonkimazsolázást” mint „kifosztást”, amelyet arra használnak, hogy kifizessék a vásárlásból eredő adósságot, miközben ugyanakkor lehetővé teszik a jogszerű stratégiai átszervezések számára elegendő mozgástér biztosítását.
The provisions in point (a) of Article 15(1) of Second Council Directive 77/91/EEC of 13 December 1976 on coordination of safeguards, and the provisions of Article 1(4)(b) and Article 1(5) of Directive 2006/68/EC of the European Parliament and of the Council of 6 September 2006 amending Council Directive 77/91/EEC as applied to Public Limited Liability Companies could help prevent asset stripping as divestment just to pay down acquisition debt while at the same time allowing sufficient leeway for legitimate strategic restructurings.
Ennek érdekében az ABAK-nak letétkezelőt kell kijelölnie és azt meg kell bíznia a befektetők pénzének külön számlán történő könyvelésével, a pénzügyi eszközök megőrzésével, valamint annak ellenőrzésével, hogy az ABA, vagy az ABA nevében az ABAK szerezte-e meg minden más eszköz tulajdonjogát.
To this end, the AIFM has to appoint a depositary and entrust it with the booking of investor money on a segregated account, the safe-keeping of financial instruments and the verification of whether the AIF or the AIFM on behalf of the AIF has obtained ownership of all other assets.
A befektetett eszközök gyors és eredményes visszaszolgáltatásának megkönnyítése érdekében a letétkezelő kollektív felelősséggel tartozik az ABAK, az ABA, valamint az ABA befektetői felé, kivéve, ha a veszteségek vis maior következtében keletkeztek.
To facilitate speedy and effective restitution of investor assets, the depositary shall be liable to the AIFM, to the AIF and to the investors of the AIF collectively except in cases where such losses arise as a result of 'force majeure'.
Ezen irányelvben a vis maior olyan előre nem látható külső eseményt jelent, amely a letétkezelő tevékenységétől független veszteségeket generál, és amelynek következményei a jelen irányelvben rögzített átvilágítási követelmények teljeskörű betartása mellett sem lettek volna elkerülhetők.
In this context, 'force majeure' means unforeseeable external events, causing losses beyond the control of the depositary, the consequences of which could not have been avoided despite compliance with the due diligence requirements laid down in this Directive.
(12a) A letétkezelő felelősségét nem befolyásolja az sem, ha ezt a felelősséget egy engedélyezett harmadik félre ruházza.
(12a) The depositary's liability shall not be affected by the delegation of that liability to an authorised third party.
Ugyanakkor, ha a letétkezelőre a harmadik ország jogrendszere szerinti korlátozások vonatkoznak, vagy egy előre nem látható külső esemény korlátozza, a letétkezelő számára lehetővé kell tenni, hogy kivonhassa magát e felelősség alól.
However, where the depositary is legally prevented by the law of the third country or as a result of an unforeseeable external event, the depositary should be able to discharge itself of its liability.
A felelősség alóli felmentést az illetékes tagállam hatóságának kell jóváhagynia, az átruházott felelősség pedig további felekre nem átruházható.
Such a discharge of liability should be approved by the authority of the competent Member State and such delegated liability should not be capable of being further delegated .
E különbségeket el kell ismerni, ám mindamellett elő kell írni, hogy az eszközök értékelését az ABAK-októl független szereplő végezze.
It is appropriate to recognise these differences but to, nevertheless, require the valuation of assets to be undertaken by an entity which is independent of the AIFM.