natgillin/translations-raw huggingface dataset:
2000/819/EC: Council Decision of 20 December 2000 on a multiannual programme for enterprise and entrepreneurship, and in particular for small and medium-sized enterprises (SMEs) (2001-2005) (OJ L 333, 29.12.2000, p. 84). 
A Tanács 2000/819/EK határozata (2000. december 20.) a vállalkozásokra és különösen a kis-és középvállalkozásokra (kkv-kre) vonatkozó többéves programról (2001–2005) (HL L 333., 2000.12.29., 84. o.).
10 Decision No 1639/2006/EC of the European Parliament and of the Council of 24 October 2006 establishing a Competitiveness and Innovation Framework Programme (2007 to 2013) (OJ L 310, 9.11.2006, p. 15). 
10 Az Európai Parlament és a Tanács 1639/2006/EK határozata (2006. október 24.) a versenyképességi és innovációs keretprogram (2007–2013) létrehozásáról (HL L 310., 2006.11.9., 15. o.).
13 Financial instruments/budgetary guarantee Programme Programme Period EU funding (in million euros) as of 31/12/2018 European Technology Facility Start-up (ESU 1998) Growth and Employment Initiative (G&E)8 1998-2000 101 European Technology Facility Start-up (ESU 2001) Multiannual Programme for Enterprise and Entrepreneurship (MAP)9 2001-2006 209 High Growth and Innovative SME Facility (GIF) Competitiveness and Innovation Framework Programme (CIP)10 2007-2013 625 Equity Facility for Growth (EFG) Programme for the Competitiveness of Small Enterprises and Small and Medium-sized Enterprises (COSME)11 2014-2020 32512 InnovFin Equity Facility for Early Stage (IFE) Horizon 2020 – the Framework Programme for Research and Innovation13 2014-2020 488 EFSI SME Window (SMEW) Equity Product European Fund for Strategic Investments (EFSI)14 2014-2020 1 270 8 9 
13 Pénzügyi eszközök / költségvetési garancia Program Programozási időszak Uniós finanszírozás millió euró (2018. december 31-i adat) Európai technológiai hitelkeret vállalkozásalapításhoz (ESU 1998) Növekedési és foglalkoztatási kezdeményezés (G&E)8 1998–2000 101 Európai technológiai hitelkeret vállalkozásalapításhoz (ESU 2001) Vállalkozásokra vonatkozó többéves program (MAP)9 2001–2006 209 A gyorsan növekvő és innovatív kkv-k támogatására létrehozott eszköz (GIF) Versenyképesség és innováció keretprogram (CIP)10 2007–2013 625 A növekedést szolgáló tőkefinanszírozási eszköz (EFG) A vállalkozások versenyképességét és a kis-és középvállalkozásokat segítő program (COSME)11 2014‒2020 32512 InnovFin korai szakaszban lévő vállalkozások tőkefinanszírozási eszköze (IFE) Horizont 2020 kutatási és innovációs keretprogram13 2014–2020 488 Az ESBA kkv-keret (SMEW) sajáttőke-terméke Európai Stratégiai Beruházási Alap (ESBA)14 2014–2020 1270 8 9
19 In 2015, the EU legislators adopted a regulation setting up the European Fund for Strategic Investments (EFSI) (see Annex II). 
19 Az uniós jogalkotók 2015-ben rendeletet fogadtak el az Európai Stratégiai Beruházási Alap (ESBA) létrehozásáról (lásd: II. melléklet).
The Commission entrusted the EIB with management of the EFSI, and then the EIB delegated part of it to the EIF15. 
A Bizottság az EBB-t bízta meg az ESBA kezelésével, majd az EBB e feladat egy részét átruházta az EBA-ra15.
The EFSI was launched to provide risk-bearing capacity, facilitated by a €16 billion guarantee from the EU budget and €5 billion from the EIB’s own resources in order to enable the EIB Group (the EIB and EIF) to supply additional financing. 
A kockázatviselési képesség biztosítása érdekében indított ESBA – amelyet 16 milliárd euró összegű uniós költségvetési garancia és az EBB 5 milliárd euró összegű saját forrása támogat – célja annak lehetővé tétele, hogy az EBB-csoport (az EBB és az EBA) kiegészítő finanszírozást tudjon nyújtani.
EFSI will provide venture capital funding of €2 320 million, making it the largest of the six programmes.16 20 In April 2018, the Commission launched the pan-European fund-of-fund programme. 
Az ESBA 2320 millió eurós kockázatitőke-finanszírozást nyújt, és ezáltal a hat program közül a legnagyobb16. 20 2018 áprilisában a Bizottság elindította a páneurópai alapok alapja programot.
Together with the EIF, it selected six European fund-of-funds, of which two have already signed agreements. 
Az EBA-val együttműködve hat európai alapok alapját választottak ki, közülük kettővel már megállapodást is kötöttek.
A fund-of-funds is a pool of capital provided by multiple partners to invest in venture capital funds, which in turn invest in start-ups. 
Az alapok alapja a több partner által a kockázatitőke-alapokba történő befektetésre rendelkezésre bocsátott befektetési alap, amely induló vállalkozásokba fektet be.
This structure allows for broader risk diversification, but adds an additional layer of administration. 
Ez a struktúra lehetővé teszi a kockázatok szélesebb körű diverzifikálását, de egy további igazgatási szintet hoz létre.
12 This amount reflects the budgetary allocation as at 31 December 2018. 
12 Ez az összeg a költségvetési előirányzatok 2018. december 31-i állapotát mutatja.
The budgetary allocation may have since changed as the EFG is part of an overall budget line under the COSME Regulation. 
A költségvetési előirányzat a későbbiekben változhatott, mivel az EFG a COSME-rendelet szerinti átfogó költségvetési sor része.
13 Regulation (EU) No 1291/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing Horizon 2020 – the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020) and repealing Decision No 1982/2006/EC [Horizon 2020 Regulation] (OJ L 347, 20.12.2013, p. 104). 
13 Az Európai Parlament és a Tanács 1291/2013/EU rendelete (2013. december 11.) a „Horizont 2020” kutatási és innovációs keretprogram (2014–2020) létrehozásáról és az 1982/2006/EK határozat hatályon kívül helyezéséről (Horizont 2020 rendelet) (HL L 347., 2013.12.20., 104. o.).
14 Regulation (EU) No 2015/1017 of the European Parliament and of the Council of 25 June 2015 on the European Fund for Strategic Investments, the European Investment Advisory Hub and the European Investment Project Portal and amending Regulations (EU) No 1291/2013 and (EU) No 1316/2013 — the European Fund for Strategic Investments [EFSI Regulation] (OJ L 169, 1.7.2015, p. 1). 
14 Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2015/1017 rendelete (2015. június 25.) az Európai Stratégiai Beruházási Alapról, az Európai Beruházási Tanácsadó Platformról és a Beruházási Projektek Európai Portáljáról, valamint az 1291/2013/EU és az 1316/2013/EU rendelet módosításáról – az Európai Stratégiai Beruházási Alap (ESBA-rendelet) (HL L 169., 2015.7.1., 1. o.).
Adopted in 2015, this regulation does not cover the entire 2014–2020 period. 
Mivel 2015-ben fogadták el, a rendelet nem fedi le a teljes 2014–2020-as időszakot.
15 EFSI changed the EIF’s role by binding it contractually to contribute funding to the two sub-windows of the EFSI SMEW equity product (see Annex II). 
15 Az ESBA módosította az EBA szerepét azáltal, hogy szerződésben kötelezi arra, hogy finanszírozást biztosítson az ESBA SMEW sajáttőke-termékének két alkeretéhez (lásd: II. melléklet).
16 The ECA published an opinion on EFSI: “Opinion No 02/2016 – EFSI: an early proposal to extend and expand”, and special report 03/2019 “European Fund for Strategic Investments: Action needed to make EFSI a full success”. 14 
16 E program kapcsán a Számvevőszék kiadott két dokumentumot: a „Túl korai még az ESBA kibővítésére és időtartamának meghosszabbítására irányuló javaslat” című, 02/2016. sz. véleményt és az „Európai Stratégiai Beruházási Alap: még tenni kell az ESBA teljes sikeréért” című, 03/2019. sz. különjelentést. 14
21 In June 2018, the Commission published its proposal for the successor intervention called “InvestEU”17, as part of the package of proposals for the next multiannual financial framework (2021-2027). 
21 2018 júniusában a Bizottság a következő többéves pénzügyi keretre (2021–2027) vonatkozó javaslatcsomag részeként közzétette az „InvestEU” elnevezésű utódprogramra vonatkozó javaslatát17.
The role of the European Investment Fund 22 The EIF supports financial intermediaries providing finance to SMEs across Europe. 
Az Európai Beruházási Alap szerepe 22 Az EBA a kkv-k számára Európa-szerte finanszírozást nyújtó pénzügyi közvetítőknek biztosít támogatást.
Its main shareholders are the EIB (58.6 % of capital), the EU represented by the Commission (29.7 %), and other stakeholders, including public and private banks and financial institutions18. 
Fő részvényesei az EBB (a tőke 58,6%-a), a Bizottság által képviselt Európai Unió (29,7%) és egyéb érdekelt felek többek között az állami és magánbankok és pénzügyi intézmények köréből18.
It implements venture capital interventions primarily on behalf of others, such as the EU, the EIB (under the Risk Capital Resources (RCR) mandate), national or regional authorities, and private investors. 
Az alap elsősorban mások, például az EU, az EBB (kockázatitőke-forrásokra vonatkozó megbízatás alapján), a nemzeti vagy regionális hatóságok és magánbefektetők megbízásából hajt végre kockázatitőke-beavatkozásokat.
Figure 4 gives an overview of how EU-backed venture capital instruments operate and the role of the EIF. 
A 4. ábra áttekintést ad az uniós támogatású kockázatitőke-eszközök működéséről és az EBA szerepéről.
15 17 Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing the InvestEU Programme (COM(2018) 439 final of 6.6.2018). 
15 17 Az InvestEU program létrehozásáról szóló európai parlamenti és tanácsi rendeletre irányuló javaslat (COM(2018) 439 final, 2018.6.6.).
Figure 4 – Operational structure for EU-backed venture capital instruments 16 The Commission: • designs the instruments • provides EU funding • determines investment strategy • supervises programme EU’s Equity Financial Instruments [programme (period) instrument] The EIF manages the Financial Instruments by: Input: Over 1,7 BN EUR of EU’s budget since ’98 until 06/18 Output: Up to 6-7 % of fees payables to EIF as service provider Financial investments into 140 VCF Backing of 1 562 portfolio companies • • G&E (‘98 –’00) ESU 1998 NEW EFSI (‘16 –’20) SMEW Equity Product ... ... 
4. ábra. Az uniós támogatású kockázatitőke-eszközök működési struktúrája 16 A Bizottság: • kidolgozza az eszközöket • uniós finanszírozást biztosít • megszabja a befektetési stratégiát • felügyeli a programot Az EBA kezeli a pénzügyi Felhasznált összeg: Több mint 1,7 mrd euró az uniós kö l t s é g v e t é s b ő l 1998 és 2018 júniusa között Eredmény: Az EBA-nak mint szolgáltatónak fizetendő díjak legfeljebb 6–7%-a Pénzügyi befektetés 140 kockázatitőke-alapba Több mint 1562 portfólióvállalko zás támogatása eszközöket: kiválasztja a befektetéseket nyomon követi és ellenőrzi a befektetéseket MAP (2001 –2006) ESU 2001 Uniós tőkefinanszírozási eszközök [program (időszak) eszköz] Lezárult a befektetések számára Nyitott a befektetések számára • • G&E (1998 –2000) ESU 1998 ÚJ ESBA (2016 –2020) SMEW sajáttőke-termék CIP (2007 –2013) GIF COSME (2014 –2020) EFG H2020 (2014 –2020) IFE befektet a következőkbe: Pénzügyi közvetítők ... ...
Funds of Venture capital funds Financial intermediaries ... ... 
Kockázatitőke-alapok alapjai Kockázatitőke-alapok Kockázatitőke-alapok ...
Portfolio Companies Venture capital funds Venture capital funds Venture capital funds invest into...... 
Portfólióvállalkozások Kockázatitőke-alapok ...
Financial and final beneficiaries Portfolio Companies Source: ECA based on EIF data. 
Portfólióvállalkozások befektet a következőkbe: Pénzügyi ... és végső kedvezményezettek Innovatív kkv-k Portfólióvállalkozások Forrás: Európai Számvevőszék, az EBA adatai alapján.
Innovative SMEs Innovative SMEs 23 The EIF has become one of the biggest players in the European venture capital market. 
Innovatív kkv-k 23 Az EBA az európai kockázatitőke-piac egyik legnagyobb szereplőjévé vált.
In 2018, the EIF alone signed agreements with venture capital funds committing to invest €1.4 billion. 
2018-ban csak az EBA egyedül 1,4 milliárd euró összegű befektetésre kötelezettséget vállaló megállapodásokat kötött kockázatitőke-alapokkal.
Innovative SMEs 
Innovatív kkv-k
Audit scope and approach 24 We decided to look at venture capital markets because of the EU’s increasing involvement of the EU in this policy area which we have not covered before. 
Az ellenőrzés hatóköre és módszere 24 A kockázatitőke-piacok vizsgálata mellett az Európai Unió e korábban nem vizsgált szakpolitikai területben való növekvő érdekeltsége miatt döntöttünk.
We assessed whether the Commission was making good use of its venture capital instruments by examining whether: (a) the Commission has carried out good quality of the ex ante, interim and ex post evaluations; (b) the investment strategy with which the EU delivered its assistance was comprehensive; (c) the EU instruments have been properly implemented by the EIF. 
Értékeltük, hogy a Bizottság megfelelően használta-e kockázatitőke-eszközeit. Ennek során a következőket vizsgáltuk: a) A Bizottság végzett-e jó minőségű előzetes, időközi és utólagos értékeléseket? b) Az Unió által a támogatás nyújtása során alkalmazott befektetési stratégia teljes körű volt-e? c) Az EBA megfelelően hajtotta-e végre az uniós eszközöket?
25 We expect our report to help the Commission to implement its policy more efficiently and effectively. 
25 Úgy véljük, jelentésünk segíteni fogja a Bizottságot szakpolitikája hatékonyabb és eredményesebb végrehajtásában.
We focused on the 2014-2020 period when assessing the appropriateness of the interventions’ design. 
A beavatkozások kialakításának megfelelőségét a 2014 és 2020 közötti időszakra összpontosítva értékeltük.
For the other aspects, we took into account all centrally managed EU interventions since 1998. 
Az egyéb szempontok vizsgálata során az 1998 óta végrehajtott összes központi irányítású uniós beavatkozást figyelembe vettük.
26 To collect audit evidence, we reviewed relevant documentation, including a sample documenting the EIF’s process for selecting venture capital funds. 
26 Az ellenőrzési bizonyítékok összegyűjtése érdekében áttekintettük a vonatkozó dokumentációt (beleértve az EBA által a kockázatitőke-alapok kiválasztása során alkalmazott eljárás dokumentációjából vett mintát).
We also interviewed staff from the Commission, the EIF, France’s Banque Publique d'Investissement, and Invest Europe19, as well as academics and fund managers. 
Megkérdeztük a Bizottság, az EBA, a francia Banque Publique d'Investissement és az Invest Europe19 munkatársait, valamint kikértük tudományos szakemberek és alapkezelők véleményét is.
Furthermore, we visited venture capital and start-up associations, promotional banks, ministries and venture capital funds in Denmark and Italy. 
Ezenkívül felkerestünk kockázatitőke-és indulóvállalkozás-egyesületeket, fejlesztési bankokat, minisztériumokat és kockázatitőke-alapokat Dániában és Olaszországban.
Lastly, we conducted two surveys among venture capital fund managers. 
Végezetül pedig két felmérést végeztünk a kockázatitőkealap-kezelők körében.
17 19 Invest Europe is an association representing Europe’s private equity, venture capital and infrastructure sectors, as well as their investors. 
17 19 Az Invest Europe egy, az európai magántőke-, kockázatitőke-és infrastruktúraágazatot, valamint az e területeken tevékenykedő befektetőket képviselő egyesület.
Observations Weaknesses in ex ante and ex post evaluations 27 Before launching a new intervention, the Commission has to carry out an ex ante evaluation and/or impact assessment, including an analysis of market needs. 
Észrevételek Az előzetes és utólagos értékelések hiányosságai 27 Egy új beavatkozás megkezdése előtt a Bizottságnak előzetes értékelést és/vagy hatásvizsgálatot kell végeznie, amely magában foglalja a piaci igények elemzését.
The evaluation and assessment should also analyse the structure and financing needs of companies’ targeted by the instrument, and available sources of funding. 
Az értékelésnek és a vizsgálatnak elemeznie kell az eszköz által megcélzott vállalkozások szerkezetét és finanszírozási igényeit, valamint a rendelkezésre álló finanszírozási forrásokat.
Using this information, the Commission can estimate the funding gap and determine the appropriate scale of its support to the venture capital market. 
Az így megszerzett információk alapján a Bizottság meg tudja becsülni a finanszírozási hiányt, és meg tudja határozni a kockázatitőke-piacra irányuló támogatás megfelelő mértékét.
28 The main objective of all EU interventions since 1998 has been to improve access to finance for businesses, in particular SMEs, by supporting entrepreneurship and innovation. 
28 1998 óta valamennyi uniós beavatkozás fő célkitűzése, hogy a vállalkozói készség és az innováció támogatásával javítsa a vállalkozások – főként a kkv-k – finanszírozáshoz való hozzáférését.
For each intervention, the Commission is expected to carry out interim and/or ex post evaluations to assess the intervention’s effectiveness. 
A Bizottságnak minden egyes beavatkozás vonatkozásában időközi és/vagy utólagos értékeléseket kell végeznie a beavatkozás eredményességének felmérése céljából.
Interventions were not based on a proper assessment of market needs 29 We examined whether and how the Commission had determined and quantified the funding gap for the interventions in the current programming period (2014-2020). 
A beavatkozások nem alapultak a piaci igények megfelelő felmérésén 29 Megvizsgáltuk, hogy a Bizottság meghatározta és számszerűsítette-e a finanszírozási hiányt (és ha igen, hogyan) az aktuális programozási időszak (2014–2020) beavatkozásai vonatkozásában.
We also looked at whether this had been done at both an aggregate EU level and Member State level. 
Azt is megvizsgáltuk, hogy ugyanez megtörtént-e összesített uniós szinten és az egyes tagállamok szintjén.
Lastly, we analysed whether a funding gap had been established for the different phases in a company’s lifecycle (see Figure 1). 
Végezetül felmértük, hogy a vállalkozások életciklusának különböző fázisaiban megállapították-e az azokat érintő finanszírozási hiányt (lásd: 1. ábra).
30 We found that although the Commission had carried out ex ante evaluations and impact assessments and analysed market needs by looking at supply and demand, the quantification of the funding gap was not comprehensive. 
30 Arra a következtetésre jutottunk, hogy noha a Bizottság elvégezte az előzetes értékeléseket és hatásvizsgálatokat, illetve a kereslet és kínálat áttekintésével elemezte a piaci igényeket, a finanszírozási hiány számszerűsítését nem végezte el átfogó módon.
This was mainly due to the lack of data. 
Ennek főként az adathiány volt az oka.
The Commission also noted “no consensus in the academic literature on whether the low levels of venture capital investments compared to GDP in most EU Member States are predominantly a supply or a demand-side problem, i.e. whether there is insufficient venture capital supply or whether there are insufficient companies to invest in”20. 
A Bizottság ugyanakkor megjegyezte, hogy „nincs konszenzus a szakirodalomban arról, hogy a legtöbb tagállamban a kockázatitőke-befektetések GDP-hez viszonyított alacsony szintje elsősorban a kínálati vagy a keresleti oldalból fakadó probléma-e, más szóval hogy az 18
31 For example, in 2011 the Commission carried out an ex ante evaluation and an impact assessment of the centrally managed Equity Facility for Growth (EFG). 
31 2011-ben például a Bizottság elvégezte a központi irányítású Növekedésösztönző Tőkefinanszírozási Eszköz (EFG) előzetes értékelését és hatásvizsgálatát.
We found that the underlying study carried out on behalf of the Commission did not explain the reasoning behind its estimate of the funding gap21. 
Megállapítottuk, hogy a Bizottság megbízásából készült háttértanulmány a finanszírozási hiányra vonatkozó becslés alapjául szolgáló gondolatmenethez nem fűzött magyarázatot21.
32 For another centrally managed instrument, the InnovFin Equity Facility (IFE), we found that the 2013 assessment was only carried out after the legislative proposal had been made and an indicative budget had already been discussed among the Commission, the Parliament and the Council. 
32 Egy másik központi irányítású eszköz, az InnovFin tőkefinanszírozási eszköz (IFE) esetében megállapítottuk, hogy a 2013. évi értékelést csak a jogalkotási javaslat elkészítése után végezték el, miután az indikatív költségvetést már megvitatták a Bizottság, a Parlament és a Tanács részvételével.
33 We also found that when EFSI was launched in 2015, the Commission did not perform a comprehensive ex ante evaluation or an impact assessment of the funding gap or market needs. 
33 Megállapítottuk továbbá, hogy az ESBA 2015. évi indításakor a Bizottság nem végzett átfogó előzetes értékelést vagy hatásvizsgálatot a finanszírozási hiány és a piaci igények tekintetében.
Nor did it conduct such an assessment in 2017, when the EU guarantee was increased by €10 billion (to €26 billion) and the investment period extended from 31 July 2019 to 31 December 202022. 
Ugyancsak nem végezte el ezt az értékelést 2017-ben, amikor az uniós garancia 10 milliárd euróval (26 milliárd euróra) nőtt, a befektetési időszak végét pedig 2019. július 31-ről 2020. december 31-re halasztották22.
34 Also in 2015, a specific assessment was carried out on behalf of the Commission to explore the possibility of using a fund-of-funds structure23. 
34 Szintén 2015-ben a Bizottság megbízásából külön értékelést végeztek annak feltárása érdekében, hogy lehetséges-e az alapok alapja típusú támogatási szerkezet használata23.
Based on interviews with 105 venture capital fund managers, it showed that opinions were divided on the state and needs of the venture capital market. 
A 105 kockázatitőkealap-kezelővel készített interjú alapján úgy tűnik, 20 JRC Science for Policy Report: „Improving access to finance: which schemes best support the emergence of high-growth innovative enterprises?”
21 Annex A to the 2011 report prepared by Economisti Associati srl in collaboration with EIM Business & Policy Research, the Evaluation Partnership, the Centre for Strategy and Evaluation Services, and the Centre for European Studies, p. A.13. 
21 Az Economisti Associati srl által, az EIM Business & Policy Research, a The Evaluation Partnership, a Centre for Strategy and Evaluation Services, és az Európai Tanulmányok Központja szervezetekkel együttműködésben készített 2011. évi jelentés A. mellékletének A.13. oldala.
22 ECA Opinion No 2/2016, “EFSI: an early proposal to extend and expand”, paragraph 26, and ECA special report 3/2019, “European Fund for Strategic Investments: Action needed to make EFSI a full success”, paragraph 17. 
22 A „Túl korai még az ESBA kibővítésére és időtartamának meghosszabbítására irányuló javaslat” című, 2/2016. sz. számvevőszéki vélemény 26. bekezdése és az „Európai Stratégiai Beruházási Alap: még tenni kell az ESBA teljes sikeréért” című, 3/2019. sz. számvevőszéki különjelentés 17. bekezdése.
23 Oxford Research Centre for Strategy & Evaluation Services, “Assessing the Potential for EU Investment in Venture Capital and Other Risk Capital Fund of Funds”, October 2015. 
23 Oxford Research Centre for Strategy & Evaluation Services: „Assessing the Potential for EU Investment in Venture Capital and Other Risk Capital Fund of Funds” (Kockázati tőkére és egyéb kockázatitőke-alapok alapjára irányuló uniós befektetések lehetőségének értékelése), 2015. október.
36 In our view, increasing budgetary resources for venture capital funds (see Table 1) without properly quantifying the funding gap may lead to the risk that such funds cannot be absorbed (see Box 3). 
36 Véleményünk szerint a kockázatitőke-alapok költségvetési forrásainak növelése (lásd: 1. táblázat) a finanszírozási hiány megfelelő számszerűsítése nélkül azzal a kockázattal járhat, hogy az ilyen alapokat nem lehet felhasználni (lásd: 3. háttérmagyarázat).