natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ESMA will continue to regularly assess the methodological risk as part of its ongoing supervision and will perform dedicated supervisory actions when risks are identified, in line with ESMA’ risk-based approach. 
Az ESMA – kockázatalapú megközelítésével összhangban – folyamatos felügyeleti tevékenységének keretében folytatni fogja a módszertani kockázat rendszeres értékelését, és ha kockázatokat azonosít, célirányos felügyeleti intézkedéseket fog végrehajtani.
116 See ESMA’s reply to point VIII of the Executive Summary and to paragraphs 87 to 89. 
116 Lásd: az ESMA válasza az összefoglaló VIII. pontjára és a 87–89. bekezdésre.
120 See ESMA’s reply to paragraphs 105 to 108 Recommendation 8 ESMA accepts this recommendation. ESMA is currently revamping its website. 
Az ESMA válasza 68 5. ajánlás Az ESMA részben elfogadja ezt az ajánlást.
Recommendation 5 ESMA partially accepts this recommendation. ESMA will continue to regularly assess the risks related to potential conflicts of interest as part of its ongoing supervision — including the measures and controls put in place by the CRAs to monitor rating analysts’ trading activities and financial transactions — and will conduct dedicated supervisory actions when risks are identified, in line with ESMA’s risk-based approach. 
Az ESMA – kockázatalapú megközelítésével összhangban – folyamatos felügyeleti tevékenységének keretében folytatni fogja a lehetséges összeférhetetlenségekkel kapcsolatos kockázatok – ezen belül a hitelminősítő intézetek által a hitelminősítést végző elemzők kereskedési tevékenységeinek és pénzügyi tranzakcióinak a nyomon követése érdekében bevezetett intézkedések és kontrollintézkedések – rendszeres értékelését, és ha kockázatokat azonosít, célirányos felügyeleti intézkedéseket fog végrehajtani.
117 See ESMA’s reply to paragraphs 92 to 94. 
117 Lásd: az ESMA 92–94. bekezdésre adott válasza.
118 See ESMA’s reply to paragraphs 95 to 99. 
118 Lásd: az ESMA 95–99. bekezdésre adott válasza.
Recommendation 6 ESMA partially accepts this recommendation. 
6. ajánlás Az ESMA részben elfogadja ezt az ajánlást.
ESMA will address identified weaknesses by specific CRAs through its supervisory mandate. 
Az ESMA a feltárt gyengeségeket konkrét hitelminősítő intézetenként, felügyeleti megbízásának keretében fogja kezelni.
Additional guidance for all CRAs on disclosure requirements will be considered where necessary and in line with the regulation. 
Szükség esetén, a rendelettel összhangban mérlegelni fogjuk a közzétételi követelményekre vonatkozó, valamennyi hitelminősítőnek szóló további útmutatást.
Reply of the ECB 69 Executive summary V The ECB has received from the European Court of Auditors (ECA) paragraph V of the Executive Summary, and paragraphs 35 to 40 and 111 of the report, and would like to add the following clarifications: — First, the Eurosystem has a statutory obligation to ensure that the credit operations it conducts are secured by adequate collateral1. 
Az EKB válasza 69 Vezetői összefoglaló V Az EKB megkapta az Európai Számvevőszék vezetői összefoglalójának V. bekezdését, valamint a jelentés 35–40. és 111. bekezdéseit, és a következő magyarázatokat kívánja hozzájuk fűzni: – Először is, az eurorendszer jogszabályban előírt kötelezettsége, hogy az általa végzett hitelműveletek esetében gondoskodjon a megfelelő fedezet meglétéről.1 Ehhez fontos eszköz az eurorendszer hitelminősítő keretrendszere (EHMK), amellyel enyhíthetők az eurorendszert érő pénzügyi kockázatok, meghatározása pedig az eurorendszer monetáris politikai műveleteinek gyakorlása során élvezett működési függetlenségének része.
The procedures, rules and techniques defined in the ECAF are key to ensuring that the Eurosystem’s requirement of high credit standards for all assets that are eligible as collateral in Eurosystem monetary policy operations is met. 
Az EHMK-ban lefektetett eljárások, szabályok és módszerek nélkülözhetetlenek ahhoz, hogy az eurorendszer által a monetáris politikai műveleteiben fedezetként elfogadott eszközökre megszabott magas hitelminőségi követelményeknek eleget tegyenek.
The legal provisions underlying the ECAF are specified in the ECB Guideline on the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (recast) (ECB/2014/60)2. — Second, for the assessment of collateral, the Eurosystem does not rely exclusively on four credit rating agencies (CRAs) registered by the European Securities and Markets Authority (ESMA). 
Az EHMK-t megalapozó jogi rendelkezések az eurorendszer monetáris politikához kötődő keretének végrehajtásáról szóló EKB-iránymuta-tásban (átdolgozás; EKB/2014/60) olvashatók.2 – Másodszor, az eurorendszer a fedezetértékelés során nem kizárólag az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) által bejegyzett négy hitelminősítő intézetre támaszkodik.
As noted by the Court in paragraph 37, the Eurosystem actually takes into account information from credit assessment systems belonging to various sources: external credit assessment institutions (ECAls), rating tools (RTs), national central banks’ in-house credit assessment systems and banks’ internal ratings-based (lRB) systems. Among the systems accepted as RTs, there are also some small European CRAs registered by ESMA. 
Ahogy a Számvevőszék a 37. bekezdésben megjegyzi, az eurorendszer többféle hitelminősítési rendszertől kap adatot. Ezek a külső hitelminősítő intézetek (KHMI), a hitelminősítő eszközök, a nemzeti központi bankok belső hitelminősítő rendszerei és a bankok belső minősítésen alapuló rendszerei. A minősítő eszközként elismert rendszerek között megtalálható néhány, az ESMA-nál bejegyzett, kisebb európai hitelminősítő is.
1 See Article 18.1 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank. 
1 Lásd a Központi Bankok Európai Rendszere és az Európai Központi Bank alapokmányának 18.1. cikkét.
2 Available at https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/ oj_jol_2015_091_r_0002_en_txt.pdf. 
2 Az iránymutatás a https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/ oj_jol_2015_091_r_0002_hu_txt.pdf hivatkozáson érhető el.
Additional information on the ECAF is available in the ECB’s recent publication ‘The financial risk management of the Eurosystem monetary policy operations’ and on the ECB’s website at http://www.ecb.europa. eu/mopo/assets/risk/ecaf/html/index.en.html. — Third, it is worth noting that the ECAF is actually open to additional credit rating agencies if they request ECAF acceptance and comply with the minimum requirements for ECAF acceptance of credit assessment systems. 
Az EHMK-val kapcsolatos további információkat „Az eurorendszer monetáris politikai műveleteihez kapcsolódó pénzügyi kockázatkezelés” című friss EKB-kiadványban és a bank weboldalán, a http://www.ecb.europa.eu/mopo/assets/risk/ ecaf/html/index.en.html hivatkozás alatt olvashatunk. – Harmadrészt érdemes megjegyezni, hogy az EHMK további hitelminősítők előtt is nyitva áll, ha ezek kérelmezik az elismertetést, és teljesítik az EHMK-nak a hitelminősítési rendszerek elismerésére vonatkozó minimumkövetelményeit.
The ECAF acceptance criteria aim to ensure that a new system is suitable for the specific purpose of the Eurosystem’s monetary policy operations. 
Az EHMK elismerési feltételeivel azt kívánják biztosítani, hogy az új rendszer garantáltan alkalmas legyen az eurorendszer monetáris politikai műveleteiben betöltendő konkrét feladatra.
This protects the Eurosystem against financial risks and creates a level playing field for the different systems that provide the Eurosystem with credit assessment information. 
Ezzel védik az eurorendszert a pénzügyi kockázatoktól, továbbá azonos versenyfeltételeket teremtenek az eurorendszert hitelminősítési adatokkal kiszolgáló különféle rendszerek számára.
In this context, the Eurosystem acts as a user of credit ratings, not as a regulator or supervisor. 
Ebben a kontextusban az eurorendszer nem szabályozói vagy felügyelői minőségében, hanem mint a hitelminősítés felhasználója lép fel.
The acceptance processes include checks on quality, whether coverage is sufficient for an efficient implementation of the ECAF and take into account the respective regulatory situation. 
Az elismerési folyamatok a minőség-ellenőrzést foglalják magukban, valamint azt vizsgálják, hogy elegendő-e a lefedettség az EHMK hatékony megvalósításához, és megfelelő-e az adott szabályozási helyzet.
For example, the criteria for accepting credit rating agencies as ECAls3 include: (a) that ECAls must be registered or certified by ESMA in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009, and (b) thatECAlsmustfulfiloperationalcriteriaand provide relevant coverage so as to ensure the efficient implementation of the ECAF. 
A KHMI-ként elismert hitelminősítő intézetekre például a következő kritériumokat3 alkalmazzák: a) az 1060/2009/EK rendelettel összhangban az ESMA-nál bejegyzett vagy hitelesített státusz-szal kell rendelkezniük; b) meg kell felelniük bizonyos működési kritériumoknak, és megfelelő lefedettséget kell nyújtaniuk, ami biztosítja az EHMK hatékony alkalmazását.
In particular, the use of an ECAl’s credit quality assessment is subject to the availability of information on these assessments to the Eurosystem. 
Egy KHMI hitelminősítésének a felhasználása elsősorban attól függ, hogy az eurorendszer rendelkezik-e a kapott minősítésre vonatkozó információkkal.
In addition, information is requested for the comparison and the assignment (i.e. ‘map-ping’) of the credit assessments to the Eurosystem’s credit quality steps and for the purposes of monitoring their performance. 
Emellett összehasonlítás céljából is kérnek tájékoztatást, valamint, hogy hozzá tudják rendelni a hitelminősítéseket az eurorendszer egyes hitelminőségi szintjeihez („megfeleltetés”), és nyomon tudják követni a hitelminősítések teljesítményét.
The Eurosystem’s due diligence on ECAls thus builds on the supervisory work undertaken by ESMA, but goes in some dimensions beyond it. 
Az eurorendszer által végzett KHMI-átvilágítás tehát az ESMA felügyeleti munkájára épül, de ehhez újabb dimenziókat is hozzátesz.
In a context of limited internal resources, the Eurosystem also needs to ensure that the use of these rating agencies in the implementation of its monetary policy framework is efficient. 
A korlátozott belső erőforrások mellett az euro-rendszernek gondoskodnia kell arról is, hogy monetáris politikai keretrendszerének végrehajtása során az említett hitelminősítők szolgáltatásainak igénybevétele hatékony legyen.
3 See Article 120 of Guideline ECB/2014/60. 
3 Lásd az EKB/2014/60 iránymutatás 120. cikkét.
Reply of the ECB 70 In addition, it should be noted that the ECAF and the due diligence on information provided by credit rating agencies have been enhanced in recent years. 
Az EKB válasza 70 Megjegyzendő továbbá, hogy az utóbbi években továbbfejlesztettük az EHMK-t és a hitelminősítői adatok átvilágítási rendszerét.
This is in line with the ECB’s commitment to implementing the Financial Stability Board’s principles for reducing reliance on external ratings.4 — Fourth, many factors affect market access for CRAs; of these, ECAF acceptance is only a small one. 
Ez megfelel az EKB az iránti kötelezettségvállalásának, hogy betartja a Pénzügyi Stabilitási Tanács alapelveit, és kevésbé támaszkodik a külső minősítésekre.4 — Negyedrészt a hitelminősítő intézetek piacra lépését több tényező is befolyásolja, és ezek közül az EHMK szerinti elismerésnek kisebb a jelentősége.
The Court also acknowledges this as it refers to ‘various factors’ that make entry into the credit rating market difficult (paragraph 35) and the European Parliament’s initiatives to investigate the possibility of establishing a European Rating Agencies Network (paragraph 36). 
A Számvevőszék is elismeri ezt, hisz több tényezőről is említést tesz, amelyek megnehezítik a hitelminősítői piacra való belépést (35. bekezdés), valamint hivatkozik az Európai Parlamentnek egy európai hitelminősítői hálózat felállításának lehetőségét vizsgáló kezdeményezéseire (36. bekezdés).
The EU Commission’s report on the feasibility of such a network identified multiple obstacles as well as a lack of support, under the current conditions, by industry representatives for any form of network of smaller CRAs5. For example, the use of credit ratings by banks for capital requirements purposes is not covered by the scope of the Court’s audit. 
Az Európai Bizottságnak az említett hálózat megvalósíthatóságáról szóló jelentésében több akadályra is rámutatnak amellett, hogy a jelenlegi helyzetben az ágazati szereplők semmilyen formában nem támogatják a kisebb hitelminősítők hálózatának létrehozását.5 Az például, hogy a bankok a tőkekövetelmények céljára hogyan használják fel a hitelminősítése-ket, nem tartozik bele a Számvevőszék ellenőrzési körébe.
At the moment, a limited number of often three CRAs appear to be used for banks’ capital requirements purposes in the respective European Union Member State6. 
Egy-egy európai uniós tagállamban jelenleg korlátozott számú, gyakran három hitelminősítőt alkalmaznak a banki tőkekövetelményekkel kapcsolatos célokra6.
Only when the relevant Implementing Technical Standards of the capital requirements regulation (CRR)7 have been adopted8 can all 4 See, for example, Financial Stability Board, Principles for Reducing Reliance on CRA Ratings, October 2010, available at http://www. financialstabilityboard.org/publications/r_101027.pdf. 
Az ESMA-nál bejegyzett és hitelesített hitelminősítő intézeteket csak akkor lehet a tőkekövetelményekkel kapcsolatos célokra a sztenderdizált módszer alapján felhasználni, ha a tőkekövetelményekről szóló rendelet (CRR)7 vonatkozó végrehajtás-technikai standardjai 4 Lásd például a Pénzügyi Stabilitási Tanács 2010. októberben kiadott alapelveit, amelyek a hitelminősítők által adott minősítések alapul vételének kerülésére szólítanak fel. Az alapelvek a http://www.financialstabilityboard.org/ publications/r_101027.pdf címen olvashatók.
5 See the Commission report addressed to the European Parliament and the Council on the feasibility of a network of smaller credit rating agencies in the EU (COM(2014) 248 final), available at http://ec.europa.eu/transparency/regdoc/ rep/1/2014/EN/1-2014-248-EN-F1-1.Pdf 6 See the list of eligible CRAs in the different Member States, available at www.eba.europa.eu/documents/10180/585167/ ecai_recognition.xls 7 See Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms. 
5 Lásd az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak címzett európai bizottsági jelentést (COM(2014) 248 final), amely a kisebb hitelminősítők hálózatának megvalósíthatóságát taglalja. A jelentéshez vezető hivatkozás: http://ec.europa.eu/ transparency/regdoc/rep/1/2014/EN/1-2014-248-EN-F1-1.Pdf 6 A különböző tagállamokban elfogadott hitelminősítők jegyzékét lásd a www.eba.europa.eu/documents/10180/585167/ ecai_recognition.xls hivatkozás alatt.
8 See the draft Implementing Technical Standards on the mapping of ECAIs’ credit assessments under Article 136(1) and (3) of Regulation (EU) No 575/2013 (Capital Requirements Regulation — CRR). 
7 Lásd az Európai Parlament és a Tanács 2013. június 26-i 575/2013/EU rendeletét a hitelintézetekre és befektetési vállalkozásokra vonatkozó prudenciális követelményekről. elfogadásra kerülnek8.
A similar approach will be followed for insurance firms under the Solvency II Directive.9 The ECB will consider the effects of these regulatory changes on the market for CRAs, in particular in terms of the quantities and qualities of credit ratings. 
A Szolvencia II irányelv alapján a biztosítók esetében is hasonló módszert alkalmaznak majd.9 Az EKB figyelembe fogja venni az említett szabályozói változások hitelminősítői piacra gyakorolt hatását, különös tekintettel a hitelminősítések mennyiségére és minőségére.
Part I – Registration and perimeter activities Findings 38 The Eurosystem accepts several RTs subject to a set of acceptance criteria10, including some small European CRAs. 
I. rész – Regisztráció és periméter tevékenységek Megállapítások 38 Az eurorendszer bizonyos elismerési kritériumok figyelembevételével10 több hitelminősítő eszközt, köztük néhány kisebb európai hitelminősítő intézetet elismertnek tekint.
The business model of the accepted RTs has focused on the assessment of non-financial companies, for which they have been accepted by the Eurosystem. 
Az elismert hitelminősítő eszközök üzleti modellje elsősorban a nem pénzügyi vállalatok minősítésére irányul, amire az eurorendszer általi elismerésük is vonatkozik.
40 The Eurosystem accepts CRAs that are registered or certified by ESMA as ECAls or RTs if the CRAs contribute to the efficient implementation of the ECAF for monetary policy operations (see above). 
40 Az eurorendszer az ESMA-nál bejegyzett vagy hitelesített hitelminősítő intézeteket abban az esetben ismeri el KHMI-ként vagy hitelminősítő eszközként, ha azok a monetáris politikai műveletek során hozzájárulnak az EHMK hatékony megvalósításához (lásd fentebb).
The Eurosystem does not act as a regulator or supervisor in this context.11 9 See Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance (Solvency II). 
9 Lásd az Európai Parlament és a Tanács 2009. november 25-i 2009/138/EK irányelvét a biztosítási és viszontbiztosítási üzleti tevékenység megkezdéséről és gyakorlásáról (Szolvencia II).
10 See Article 124 of Guideline ECB/2014/60 and https://www.ecb. europa.eu/pub/pdf/other/acceptancecriteriaratingtools201505. en.pdf. 
10 Lásd az EKB/2014/60 iránymutatás 124. cikkét és a https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/ acceptancecriteriaratingtools201505.en.pdf dokumentumot.
11 Article 119(4) of Guideline ECB/2014/60 explicitly states that ‘By publishing information on the accepted credit assessment systems in conjunction with its Eurosystem credit operations, the Eurosystem shall not assume any responsibility for its evaluation of accepted credit assessment systems’. 
11 Az EKB/2014/60 iránymutatás 119. cikkének (4) bekezdése egyértelműen kimondja: Az eurorendszer az elismert hitelminősítő rendszerekre vonatkozó olyan információk közzétételével, amelyek az általa folytatott hitelműveletekhez kapcsolódnak, nem vállal felelősséget az elismert hitelminősítő rendszerekről adott értékeléséért.
Reply of the ECB 71 Moreover, the statement that ‘The US Federal Reserve accepts ratings from all 10 CRAs that are registered by the SEC’ does not tally with the information available to the ECB. 
Az EKB válasza 71 Továbbá az a megállapítás, hogy az amerikai Federal Reserve az Értékpapír és Tőzsdei Bizottságnál bejegyzett mind a tíz hitelminősítő intézettől elfogad minősítést, nem áll összhangban az EKB rendelkezésére álló információkkal.
In this respect, it is noted that the Federal Reserve System does not publicly state which rating agencies it uses to determine the eligibility and treatment of collateral. 
Megjegyzendő e tekintetben, hogy a Federal Reserve System nem hozza nyilvánosságra, mely hitelminősítőket veszi igénybe a fedezet alkalmasságának és kezelésének meghatározásában.
One exception was the use of credit ratings for the Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF), for which the Federal Reserve publicly announced its requirements, which included a rating methodology for ABS, sufficient experience (demonstrated by the provision of a minimum number of relevant public ratings) and registration with the Securities and Exchange Commission as a Nationally Recog-nized Statistical Rating Organisation.12 Regardless of the differences between the US and the euro area in the frameworks for monetary policy implementation as well as the regulatory and market situation of CRAs, these requirements comprise some features similar to those of the Eurosystem. 
Egyetlen kivétel az eszközfedezetű érték-papír-tulajdonosok hitelkonstrukciója (TALF), ugyanis a Federal Reserve nyilvánosan bejelentette az erre vonatkozó követelményeit. Ezek közé tartozik többek között az eszközfedezetű értékpapírokra vonatkozó minősítési módszertan, megfelelő gyakorlat (egy minimális számú, releváns nyilvános minősítés felmu-tatása) és az Értékpapír és Tőzsdei Bizottságnál mint országosan elismert statisztikai minősítő szervezetnél való nyilvántartásba vétel.12 Függetlenül attól, hogy a monetáris politikai keretrendszer végrehajtása, valamint a hitelminősítő intézetek szabályozói és piaci helyzete eltér egymástól az USA-ban és az euróövezetben, az említett követelmények néhány jellemzője hasonlít az euróövezetéihez.
Conclusion Given the clarifications presented above, the ECB would have found it beneficial if the audit had had the opportunity to cover the various factors affecting the market for small CRAs, of which the ECAF is only a single aspect. 
Konklúzió A fenti magyarázatokat figyelembe véve az EKB szerint érdemes lett volna az ellenőrzés során a kisebb hitelminősítők piacát érintő különféle tényezőket is számba venni, amelyeknek az EHMK csupán egy aspektusa.
Conclusions and recommendations 111 See the ECB’s comments on paragraph V of the Executive Summary. 
Következtetések és ajánlások 111 Lásd az EKB-nak a vezetői összefoglaló V. bekezdésére tett megjegyzéseit.
12 See § 201.3 (e) (1) of Regulation A of the Federal Reserve Board of Governors, available at https://www.frbdiscountwindow.org/ en/Pages/General-Information/Regulation-A-Federal-Reserve-Board-Governors.aspx. 
12 Lásd a Federal Reserve Igazgatótanácsának „A” rendelet 201.3 § (e) bekezdésének (1) pontját: https://www.frbdiscountwindow. org/en/Pages/General-Information/Regulation-A-Federal-Reserve-Board-Governors.aspx.
Reply of the 72 Commission Part IV – Disclosures Common reply to paragraphs 95 and 96 As a response to the financial crisis, Regulation 1060/2009 on credit rating agencies has considerably improved the transparency in the way credit rating agencies operate on the European market. 
A Bizottság 72 válasza IV. rész – Adatközlés Közös válasz a 95. és 96. bekezdésre A pénzügyi válságra adott válaszul a hitelminősítő intézetekről szóló 1060/2009/EK rendelet jelentősen javította a hitelminősítő intézetek európai piacon történő működésének átláthatóságát.
In particular, the transparency of credit ratings, rating methodologies and the historical performance of registered and authorised credit rating agencies has been enhanced. 
Mindenekelőtt a nyilvántartásba vett és engedéllyel rendelkező hitelminősítő intézetek hitelminősítései, minősítési módszerei és korábbi teljesítményi adatai javultak.
While there might be some differences in the way that credit rating agencies disclose information, credit rating agencies are generally complying with the disclosure obligations of Regulation 1060/2009. 
Lehetnek némi különbségek abban, ahogy a hitelminősítő intézetek adatokat szolgáltatnak, a hitelminősítő intézetek azonban általában teljesítik az 1060/2009/EK rendeletben előírt közzétételi kötelezettségeiket.
If necessary and appropriate, additional guidance in accordance with Article 16 of Regulation 1095/2010 by the European Securities and Markets Authority to credit rating agencies on disclosure requirements could be considered to improve the overall disclosure practices of credit rating agencies. 
Amennyiben a hitelminősítő intézetek általános adatszolgáltatási gyakorlatainak javítása érdekében szükséges és indokolt, mérlegelni lehet, hogy az 1095/2010/EU rendelet 16. cikkével összhangban az Európai Értékpapír-piaci Hatóság kiegészítő iránymutatást nyújtson a hitelminősítő intézeteknek az adatszolgáltatási előírásokról.
97 The Regulation 1060/2009 on credit rating agencies aims to strike the balance between the need to disclose information on rating methodologies while protecting proprietary information of credit rating agencies at the same time. 
97 A hitelminősítő intézetekről szóló 1060/2009/EK rendelet célja, hogy egyensúlyt teremtsen a minősítési módszerekre vonatkozó adatszolgáltatási szükséglet és a hitelminősítő intézetek védett üzleti információinak egyidejű védelme között.