natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, we identified a need for the Commission and the EIB to consider the potential future overlaps between operations under the EFSI Infrastructure and Innovation Window and the European Structural and Investment Funds financial instruments. 
Ezen túlmenően megállapítottuk, hogy a Bizottságnak és az EBB-nek mérlegelnie kellene az ESBA infrastrukturális és innovációs támogatási keretéhez és az európai strukturális és beruházási alapokhoz tartozó pénzügyi eszközökkel végrehajtott műveletekkel való potenciális jövőbeni átfedéseket.
VIII The fact that an EFSI operation was assessed as providing additionality in line with the EFSI Regulation’s definition and classified as being higher risk than a normal EIB operation did not necessarily mean that the project could not have been financed from other sources. 
VIII Az a tény, hogy valamely ESBA-műveletről megállapították, hogy az ESBA-rendelet fogalommeghatározása szerint addicionalitást biztosít és hogy nagyobb kockázatot képvisel, mint a rendes EBB-műveletek, nem jelenti feltétlenül azt, hogy a projektet nem lehetett volna más forrásból finanszírozni.
Our survey results showed that nearly a third of Infrastructure and Innovation Window financed projects would have been undertaken even without EFSI support. 
Felmérésünk eredményei azt mutatták, hogy az infrastrukturális és innovációs támogatási keretből finanszírozott projektek közel harmadát ESBA-támogatás nélkül is megvalósították volna.
Project promoters largely preferred EFSI financing because it was either cheaper or offered a longer payback period. 
A projektgazdák főként azért részesítették előnyben az ESBA-finanszírozást, mert vagy olcsóbb volt, vagy hosszabb visszafizetési időszakot tett lehetővé.
We found some cases where the EFSI projects could have been financed by private and other public sources or by the EIB as a normal operation albeit under different terms. 
is találtunk, ahol az ESBA-projekteket magán-és más közforrásokból vagy szokásos EBB-műveletek keretében – bár más feltételek mellett – is finanszírozni lehetett volna.
IX The methodology used to estimate the investment mobilised overstated, in some cases, the extent to which EFSI support actually induced additional investment in the real economy. 
IX A mozgósított beruházás becslésére szolgáló módszertan esetenként a valósnál nagyobbnak tüntette fel az ESBA-támogatás által a reálgazdaságban mozgósított új beruházások mértékét.
The lack of comparable performance and monitoring indicators for all EU financial instruments and budgetary guarantees diminishes transparency and the ability to assess results. 
Az összes uniós pénzügyi eszközre és költségvetési garanciára vonatkozó, összehasonlítható teljesítmény-és monitoringmutatók hiánya csökkenti az átláthatóságot és az eredmények értékelhetőségét.
X The EFSI portfolio at the end of 2017 was within the indicative limits set for investing in specific policy sectors. 
X 2017 végén az ESBA-portfólió a meghatározott szakpolitikai ágazatokba történő beruházásokra meghatározott indikatív határértékeken belül volt.
However, the geographic concentration of EFSI signed financing operations was not sufficiently balanced, mostly ending up in a few of the larger EU 15 Member States. 
Az aláírt ESBA-finanszírozási műveletek földrajzi eloszlása azonban egyenetlen volt, főként néhány nagyobb EU15-tagállamra koncentrálódott.
The countries with the highest EFSI uptake were those with the most developed and active National Promotional Banks and Institutions, thus suggesting a need to provide support, including technical assistance, to those that are less developed. 
A legtöbb ESBA-támogatást a legfejlettebb és legaktívabb tagállami fejlesztési bankkal vagy intézménnyel rendelkező országok használták fel, ami arra mutat, hogy a kevésbé fejlett intézményekkel bíró tagállamoknak ebben a tekintetben is támogatásra (többek között technikai segítségnyújtásra) van szükségük.
XI Based on these observations, we make recommendations for: (a) promoting the justified use of higher-risk EIB products under EFSI; (b) encouraging complementarity between EU financial instruments and EU budgetary guarantees; (c) improving the assessment of whether potential EFSI projects could have been financed from other sources; (d) estimating better the investment mobilised; (e) improving the geographical spread of EFSI supported investment. 6 
XI E megállapítások alapján a következőkre irányuló ajánlásokat fogalmazzuk meg: a) ösztönözni kell a magasabb kockázatú EBB-termékek indokolt használatát az ESBA keretében; b) ki kell használni az uniós pénzügyi eszközök és az uniós költségvetési garanciák közötti komplementaritást; c) fokozottan vizsgálni kell, hogy a potenciális ESBA-projektek más forrásból is finanszírozáshoz juthattak volna-e; d) jobb becsléseket kell készíteni a mozgósított beruházásokról; e) kiegyensúlyozottabbá kell tenni az ESBA-támogatásban részesülő beruházások földrajzi eloszlását. 6
Introduction 01 In November 2014, immediately after taking office, the new European Commission and the European Investment Bank Group (“the EIB Group”) jointly announced the Investment Plan for Europe (the IPE or “Juncker Plan”)1. 
Bevezetés 01 Az újonnan hivatalba lépett Európai Bizottság és az Európai Beruházási Bank Csoport (a továbbiakban: EBB-csoport) 2014 novemberében közösen jelentették be az európai beruházási tervet (IPE vagy Juncker-terv)1.
The IPE was launched as a response to the decline in investments in Europe following the financial and economic crisis which began in 2008. 
Az európai beruházási tervet az európai beruházásoknak a 2008-ban kezdődött pénzügyi és gazdasági válságot követően bekövetkező visszaesésére reagálva indították el.
At the same time, the Commission recognised the fiscal constraints facing Member States and the limited flexibility provided by the existing EU spending programmes. 
A Bizottság ugyanakkor tudatában volt a tagállamok költségvetési korlátainak és a meglévő uniós kiadási programok viszonylagos rugalmatlanságának.
The Commission estimated the investment gap to be between €230 and €370 billion per year below the “sustainable” investment levels in the EU2. 
A Bizottság becslései szerint a beruházási hiány, azaz a beruházások „fenntarthatósági” szinttől való elmaradása évi 230– 370 milliárd euró között mozgott az Unióban2.
02 The overall aim of the IPE is to increase investment levels and remove obstacles to investment in the EU. 
02 Az európai beruházási terv általános célkitűzése a beruházások szintjének növelése és az előttük álló akadályok elhárítása az Unióban.
It consists of three mutually reinforcing pillars: (i) the European Fund for Strategic Investments (EFSI), providing finance for investment; (ii) the European Investment Advisory Hub, providing technical assistance to project promoters, and the European Investment Project Portal, providing visibility and exchange of information for projects looking for finance; and (iii) regulatory and structural reforms to remove barriers to investment. 
A terv három, egymást kölcsönösen kiegészítő pilléren nyugszik: i. a beruházások számára finanszírozást biztosító Európai Stratégiai Beruházási Alap (ESBA), ii. a projektgazdák számára technikai segítségnyújtást biztosító Európai Beruházási Tanácsadó Platform és a finanszírozást kereső projektek számára láthatóságot és információcserét nyújtó Beruházási Projektek Európai Portálja, valamint iii. a beruházások előtt álló akadályok elhárítását célzó szabályozási és strukturális reformok.
03 The EFSI is not a separate legal entity from the EIB but it has a distinct governance structure, comprising a Steering Board, composed of three Commission’s representatives and one EIB representative in which decisions are taken by consensus, an Investment Committee and a Managing Director. 
03 Az ESBA nem az EBB-től elkülönült jogi személyiség, de különálló irányítási struktúrája van, amelynek részei a három bizottsági képviselőből és egy EBB-képviselőből álló, konszenzussal döntő Irányítóbizottság, a Beruházási Bizottság, valamint az ügyvezető igazgató.
The governance structure was finalised in January 2016 when the Investment Committee was appointed. 
Az irányítási struktúrát 2016 januárjában véglegesítették a Beruházási Bizottság tagjainak kinevezésével.
In the interim, the approval for the use of the EU guarantee was given by the Commission. 
Időközben a Bizottság jóváhagyta az uniós garancia használatát.
EFSI operations also need to be approved by the EIB and EIF governing bodies under the same policy, rules and procedures that apply to non-EFSI operations. 
Az ESBA műveleteit az EBB és az EBA irányítótestületének is jóvá kell hagynia az ESBA-n kívüli műveletekre is alkalmazandó intézkedések, szabályok és eljárások szerint.
04 EFSI was set up in order to mobilise €315 billion in new investments in the real economy in the three year period to July 2018 to fund (strategic) investments in a wide range of EU policy areas (transport and energy, education, research and innovation, etc.), as well as to increase access to finance for small businesses3. This was to be COM(2014) 903 final of 16.11.2014. https://ec.europa.eu/commission/publications/why-eu-needs-investment-plan_en. 
04 Az ESBA létrehozásának célja 315 milliárd euró értékű új beruházás mozgósítása volt a reálgazdaságban a 2018 júliusáig terjedő hároméves időszakban, ami számos különböző uniós szakpolitikai területet (közlekedés és energia, oktatás, kutatás és innováció stb.) érintő stratégiai beruházások finanszírozását, valamint a COM(2014) 903 final, 2014.11.16. https://ec.europa.eu/commission/publications/why-eu-needs-investment-plan_hu.
achieved using €21 billion of risk-bearing capacity , composed of a €16 billion guarantee from the EU budget and €5 billion from the EIB’s own resources, in order to enable the EIB Group to provide additional financing (Figure 1), initially estimated at €61 billion4. 
Ennek elérését egy 21 milliárd eurós kockázatviselési kapacitás segítette, amely egy, az uniós költségvetésből származó 16 milliárd eurós garanciából és az EBB saját forrásaiból biztosított 5 milliárd euróból állt össze, és amely eredetileg 61 milliárd euróra becsült kiegészítő finanszírozás biztosítását tette volna lehetővé az EBB-csoport számára4 (1. ábra).
8 Figure 1 – EFSI set-up as adjusted in July 2016 EU budget €16 bn €21 bn Infrastructure and Innovation Window (EIB) €15.5 bn EIB own resources €5 bn Source: EIB, Report to the European parliament and the Council on 2017 EIB Group financing and investment operations under EFSI. 
1. ábra. Az ESBA 2016 júliusában módosított felépítése 8 Forrás: EBB: Az EBB-csoport az ESBA keretében végzett 2017. évi finanszírozási és beruházási műveleteiről szóló jelentése az Európai Parlamentnek és a Tanácsnak.
Each of the windows has debt-type and equity-type operations5. 
Mindkét keret egyaránt végez adósság és tőkeberuházás típusú műveleteket5.
06 EFSI support is not specifically earmarked by sector or geographical area, but is instead demand driven. 
06 Az ESBA-támogatások keresletvezéreltek, azaz nincsenek kifejezetten ágazathoz vagy földrajzi területekhez kötve.
SME Window (EIF) €5.5 bn 4 5 investment in any three Member States together (measured by approved and signed loan/investment amounts) should not exceed 45 % of the total EFSI portfolio6 by the end of investment period (end 2020 for approvals and end 2022 for signatures). 
Ugyanakkor az ESBA irányítóbizottsága indikatív földrajzi diverzifikációs és koncentrációs határértékeket írt elő az IIW számára, amely értelmében bármely három tagállam összesített beruházási részesedése (a jóváhagyott, illetve aláírt hitelek/beruházások összege) nem haladhatja meg a teljes ESBA-portfólió 45%-át6 a beruházási időszak végén (2020 vége a jóváhagyások, illetve 2022 vége az aláírások tekintetében).
07 The Commission also recognised the need for effective involvement on the part of the National Promotional Banks and Institutions (NPBIs) in order to enhance the impact of the IPE and EFSI on investment, growth and employment. 
07 A Bizottság is felismerte, hogy a nemzeti fejlesztési bankok és intézmények (NPBI) eredményes bevonására van szükség az európai beruházási terv és az ESBA által a beruházásokra, a növekedésre és a foglalkoztatásra gyakorolt hatás növeléséhez.
By July 2015, eight NPBIs had committed to provide co-financing to projects and investment platforms for a total financing volume of up to €34 billion7. 
2015 júliusáig nyolc NBPI vállalt kötelezettséget projektek és beruházási platformok akár 34 milliárd euró teljes finanszírozási összegig történő társfinanszírozására7.
The EFSI Regulation lays down several ways in which NPBIs can contribute to EFSI, including participation in investment platforms or in individual EFSI projects as co-financiers. 
Az ESBA-rendelet számos módozatról rendelkezik, amelyek révén az NBPI-k hozzájárulhatnak az ESBA-hoz, többek között a beruházási platformokban vagy egyedi ESBA-projektekben való részvétel társfinanszírozóiként.
08 According to the EFSI Regulation, the EU guarantee should be granted in support of projects that, among other things, provide “additionality”8. 
08 Az ESBA-rendelet szerint olyan projektek számára ítélhető meg az uniós garancia, amelyek többek között „addicionalitást” biztosítanak8.
This means that, in principle, EFSI finance is intended for operations which address market failures or sub-optimal investment situations and which could not have been carried out in the same period during which the EU Guarantee can be used9, or not to the same extent, by the EIB, the EIF or under existing EU financial instruments without EFSI support. 
Ez azt jelenti, hogy az ESBA által nyújtott támogatás elvben/alapjában olyan műveleteket céloz meg, amelyek piaci hiányosságok vagy nem megfelelő beruházási helyzetek kezelésére irányulnak, és amelyeket az EBB, az EBA vagy a meglévő uniós pénzügyi eszközök segítségével, az ESBA támogatása nélkül nem lehetett volna végrehajtani azon időszak alatt, amely Az adósság típusú műveletek közé tartoznak a szokásos kölcsönök, garanciák és viszontgaranciák.
As shown in Figure 2, the Commission had already established centrally managed financial instruments under seven EU programmes EFSI Strategic Orientation, 15 December 2015 (http://www.eib.org/attachments/strategies/efsi_steering_board_efsi_strategic_orientatio n_en.pdf). 
A tőkeberuházás típusú műveletek közé tartoznak a közvetlen és közvetett tőkeberuházások, a kvázi tőkeberuházások és az alárendelt kölcsönök. ESBA stratégiai iránymutatás, 2015. december 15. (http://www.eib.org/attachments/strategies/efsi_steering_board_efsi_strategic_orientatio n_en.pdf).
COM(2015) 361 final of 22.7.2015. 
COM(2015) 361 final, 2015.7.22.
Article 5 of the EFSI Regulation. 
Az ESBA-rendelet 5. cikke.
The initial investment period during which the EU guarantee may be granted for supporting financing and investment operations covered by the EFSI Regulation lasts until 5 July 2019 (approvals) and 30 June 2020 (signatures) and was extended until 31 December 2020 (approvals) and 31 December 2022 (signatures). 
10 A kezdeti beruházási időszak, amelynek során az uniós garancia megítélhető az ESBA-rendelet hatálya alá tartozó finanszírozási és beruházási műveletekre, 2019. július 5-ig (jóváhagyások), illetve 2020. június 30-ig (aláírások) terjedt, később azonban 2020. december 31-ig (jóváhagyások), illetve 2022. december 31-ig (aláírások) meghosszabbították.
10 Recital 8 of the EFSI Regulation. 
10 Az ESBA-rendelet (8) preambulumbekezdése.
11 Recital 13 of the EFSI Regulation. 
11 Az ESBA-rendelet (13) preambulumbekezdése.
Figure 2 – Overview of financial instruments supported by the EU budget and the EFSI (initial financial allocation at the time of the set-up) 10 Infrastructure (Transport, Energy and Tele-communications) Research, Development and Innovation Growth, Jobs and Social Cohesion Financial instruments under indirect management (EU budget allocation: €7.4 bn) EFSI (EU budget allocation: €16 bn) adjusted in July 2016 ESI Funds (EU budget allocation: €20.2 bn) Connecting Europe facility (CEF) Risk Sharing and Equity instrument – up to €2.6 bn Private Finance for Energy Efficiency (PF4EE) and Natural Capital Financing facility (NCFF) Guarantee - €140 m Horizon 2020 (InnovFin) Equity and Risk Sharing Instrument - €2.6 bn Infrastructure and Innovation Window Debt - €10.5 bn EU guarantee, Equity - €2.5 bn guarantee SME Window (SMEs and small Midcaps) Equity and Debt - €3.0 bn guarantee Member States Financial instruments part of the Operational programmes for 2014-2020 +/-€20 bn of which, SME initiative guarantee – ESI Funds contribution €1 160 m, COSME and Innovfin share €32 m Competitiveness&SME (COSME) Equity and Debt - €1.4 bn Creative Europe Guarantee facility - €121 m Social &Innovation (EASI) Guarantees for Micro enterprises - €112 m Erasmus+ Guarantee facility - €0.5 bn Source: ECA, based on the Draft general budget of the European Union for the financial year 2019 (Working document part X). 
9 2. ábra. 12 14 1. 6. 4 5 7
10 At the end of 2017, the European Parliament and the Council approved, on the basis of a Commission proposal, the extension of EFSI until 2020 (“EFSI 2.0”) and an increase in its risk-bearing capacity to €33.5 billion, composed of €26 billion from the EU guarantee and €7.5 billion from the EIB’s own resources13. 
10 2017 végén a Bizottság javaslatára az Európai Parlament és a Tanács jóváhagyta az ESBA 2020-ig történő meghosszabbítását („ESBA 2.0”) és kockázatviselési kapacitásának 33,5 milliárd euróra emelését, amely egy 26 milliárd eurós uniós garanciából és az EBB 7,5 milliárd eurónyi saját forrásából áll13.
With this increase, it aims to mobilise €500 billion of public and private investment until the end of 2020. 
E tőkeemeléssel az Unió 2020 végéig 500 milliárd euró köz-és magánberuházást kíván mozgósítani.
11 In June 2018, the Commission proposed an integrated investment model called “InvestEU” as part of the package of proposals for the next multi-annual financial framework. 
11 2018 júniusában a Bizottság a következő többéves pénzügyi kerettel kapcsolatos javaslatcsomag részeként egy „InvestEU” elnevezésű integrált beruházási modell létrehozását javasolta.
It will support EU investment priorities and encourage synergies between different EU financial instruments in the period 2021-202714. 
E modell a 2021–2027-es időszakban támogatni fogja az Unió beruházási prioritásait és elősegíti a különböző uniós pénzügyi eszközök közötti szinergiát14.
11 14 Proposal for a regulation of the European parliament and the Council establishing the InvestEU Programme (COM(2018) 439 final of 6.6.2018). 
14 Az InvestEU program létrehozásáról szóló európai parlamenti és tanácsi rendeletre irányuló javaslat (COM(2018) 439 final), 2018.6.6.
Audit scope and approach 12 The aim of the audit was to assess whether EFSI is effective in raising finance to support investments in the EU. 
12
We examined whether: (a) the EIB provided the expected level of higher-risk financing by July 2018; (b) EFSI replaced other EIB and EU financing operations; (c) investment projects could have been financed in the EFSI implementation period with other public or private funds; (d) reported estimates of investments mobilised by EFSI were realistic in terms of their impact on the real economy; (e) the EFSI investment portfolio was suitably balanced in terms of relevant EU areas and geographic concentration. 
Ehhez a következőket vizsgáltuk meg: a) Az EBB az elvárt összegben biztosított-e nagyobb kockázatú finanszírozást 2018 júliusáig? b) Az ESBA kiváltott-e más EBB-és uniós finanszírozási műveleteket? c) A beruházási projekteket az ESBA végrehajtási időszakában más köz-vagy magánforrásból is finanszírozni lehetett volna? d) Valószerűen mutatták-e be a jelentésekben szereplő becslések az ESBA által mozgósított beruházások által a reálgazdaságra gyakorolt hatást? e) Az ESBA beruházási portfóliója kiegyensúlyozott volt-e a vonatkozó uniós szakpolitikai területeket és a földrajzi koncentrációt tekintve?
13 We also took note of the Commission’s proposal to set up the InvestEU Programme and we carried out a preliminary analysis. 
13 Figyelembe vettük ezenkívül a Bizottságnak az InvestEU program létrehozására irányuló javaslatát és előzetes elemzést végeztünk.
14 This audit covered the EFSI operations from its launch in 2015 until July 2018. 
14 Az ellenőrzés az ESBA 2015. évi létrehozásától 2018 júliusáig végrehajtott műveleteire terjedt ki.
We focused primarily on the IIW, which accounts for nearly three quarters of the amount of the EFSI guarantee. 
Különösen az IIW-re összpontosítunk, amely az ESBA-garancia összegének közel háromnegyedét teszi ki.
The SMEW was partially covered by a previous ECA Special report15. 
A SMEW részben egy korábbi számvevőszéki különjelentés tárgyát képezte15.
Our audit work consisted of: (a) a review of various Commission and EIB evaluations (including the June 2018 EIB evaluation of the EFSI16), EIF evaluations, official documentation, operational reports, etc. relating to EFSI and existing financial instruments, as well as third-party analyses and publications; (b) a portfolio analysis of EFSI operations that had been signed by 31 December 2017 and a detailed review of 15 IIW operations selected from the 124 IIW operations 15 Special Report 20/2017 “EU-funded loan guarantee instruments: positive results but better targeting of beneficiaries and coordination with national schemes needed” (http://eca.europa.eu). 
Ellenőrzési munkánk a következőkből állt: a) különböző bizottsági és EBB-értékelések (köztük az ESBA 2018. júniusi EBB-értékelése16), EBA-értékelések, az ESBA-hoz és a meglévő pénzügyi eszközökhöz kapcsolódó hivatalos dokumentumok és műveleti jelentések stb., valamint harmadik fél által készített elemzések és kiadványok áttekintése; b) a 2017. december 31-ig aláírt ESBA-műveletek portfólió-elemzésének elkészítése, valamint a 2016. december 31-ig aláírt 124 közül kiválasztott 15 IIW-művelet 15 Az „Uniós finanszírozású hitelgarancia-eszközök: születtek pozitív eredmények, de a kedvezményezettek célzottabb kiválasztására és a tagállami programokkal való jobb koordinációra van szükség” című, 20/2017. sz. különjelentés.
16 Evaluation of the European Fund for Strategic Investments, EIB (Operations Evaluation), June 2018. 
16 Az Európai Stratégiai Beruházási Alap értékelése, EBB (művelet-értékelési szolgálat), 2018. június.
signed by 31 December 2016 (covering the EIB’s appraisal, approval, reporting and monitoring documentation); (c) interviews with officials from the Commission, the EIB and the EIF, with selected IIW project promoters and Member States’ NPBIs, the European Bank for Reconstruction and Development and other relevant stakeholders; (d) our surveys of the EIB’s IIW direct counterparts (project promoters, investors and financial intermediaries) and NPBIs; (e) consultation with experts on the various aspects covered by this audit. 
13 részletes felülvizsgálata (amely az EBB értékelésére, jóváhagyására, valamint a beszámolásra és a nyomonkövetési dokumentációra is kiterjedt); c) a Bizottság, az EBB és az EBA, egyes kiválasztott IIW-projektgazdák és tagállami NPBI-k, az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank és más érdekelt felek tisztviselőivel folytatott interjúk; d) az EBB közvetlen IIW-partnerei (projektgazdák, befektetők és pénzügyi közvetítők) és az NPBI-k körében készített felmérésünk; e) az ellenőrzés által érintett különböző szakterületek szakértőivel folytatott konzultáció.
13 Observations The EIB Group approved close to the expected levels of higher-risk financing under EFSI 15 In order to reach the target of €315 billion of mobilised investment, the EIB expected to approve €61 billion of EFSI supported financing by July 2018. 
Észrevételek Az EBB-csoport az ESBA keretében a tervezett szinthez közel álló összegben hagyott jóvá magasabb kockázatú finanszírozást 15 A 315 milliárd eurónyi beruházás mozgósítására irányuló célérték eléréséhez az EBB-nek 2018 júliusáig 61 milliárd euró ESBA-támogatásban részesülő finanszírozást kellett jóváhagynia.