natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As recognised by the ECA in paragraph 28, the primary objective of these instruments is not the development of the European venture capital market, only some have it as an ancillary objective. 
Mint ahogyan az Európai Számvevőszék a 28. bekezdésben elismerte, a szóban forgó eszközök elsődleges célkitűzése nem az európai kockázatitőke-piac fejlesztése, csak néhány eszköz kiegészítő célkitűzésként ezt is megfogalmazza.
As a result, for only some of the instruments under review there are incentive fees that remunerate the EIF for contributing to the development of the European venture capital markets, e.g. through specific bonuses or incentives for a broad geographic diversification. 
Ebből következően csak néhány felülvizsgált eszköz esetében vannak olyan jutalékok, amelyek – pl. a széles körű földrajzi diverzifikációt jutalmazó konkrét bónuszok vagy jutalékok formájában – az EBA-t illetik az európai kockázatitőke-piacok fejlesztésének elősegítéséért.
Overall and for all instruments, it is therefore absolutely correct that the EIF is not remunerated for something that the instruments are not required to do. 
Általánosságban és minden eszközre vonatkozóan ezért teljesen méltányos, hogy az EBA nem részesül díjazásban olyasmiért, amit az adott eszközzel nem kell elérni.
The Commission takes the view that the incentive fees of the instruments correspond to their stated objectives. It would be unreasonable to start paying any incentive fees to the EIF only once the ultimate final targets are achieved since significant activities are performed in order to work towards achievement of the overall targets. 
A Bizottság álláspontja szerint az eszközökkel összefüggő ösztönző jellegű jutalékok megfelelnek az eszközökkel kapcsolatban meghatározott célkitűzéseknek. Észszerűtlen lenne csak a végső célok elérésekor fizetni jutalékot az EBA számára, mivel jelentős erőfeszítéseket tesz az átfogó célkitűzések elérése érdekében.
Therefore, incentive fees are paid gradually upon achievement of negotiated milestones, as the EIF works towards achieving the overall targets. 
Ezért a jutalékot a megállapított mérföldkövek elérése szerint fokozatosan kell fizetni, mivel az EBA az átfogó célkitűzések elérése érdekében dolgozik.
The Commission considers that an objective similar to “investments in the EU’s less-developed venture capital markets or sectors of activity“ was an ancillary objective for only some of the mandates so it would be logical that this is covered by incentive fees only under some mandates. 
A Bizottság úgy ítéli meg, hogy „a kevésbé fejlett uniós kockázatitőke-piacokra vagy tevékenységi ágazatokra irányuló befektetések”-hez hasonló célkitűzés csak néhány megbízatás kiegészítő célkitűzése volt, ezért logikus lenne, hogy emiatt csak néhány megbízatás keretében kelljen jutalékot fizetni.
The statement concerning ESU 1998 and 2001 is correct, as these instruments did not have investment in less developed market as an objective. 
Az ESU 1998-ra és az ESU 2001-re vonatkozó megállapítás helytálló, mivel ezeknek az eszközöknek nem volt céljuk a kevésbé fejlett piacokon való befektetés.
Furthermore, venture capital focuses on companies in sectors with significant potential growth over a short period of time. 
Továbbá a kockázati tőke olyan vállalatokra összpontosít, amelyek rövid idő alatt jelentős növekedési potenciállal rendelkező szektorokban működnek.
Throughout the recent past, this implied almost always technology-related investments. 
A közelmúltban ez szinte mindig technológiai jellegű befektetéseket jelentett.
Thus, venture capital is only suited to a limited number of sectors of activity. 
Így tehát a kockázati tőke csak egy korlátozott számú tevékenységi ágazat számára megfelelő.
One of the instruments had a specific sector target; for the more recent instruments, sectoral diversification is discussed at steering committees giving strategic guidance. 
Az egyik eszköz konkrét ágazati célt is megfogalmaz; a legújabb eszközök tekintetében az ágazati diverzifikációt a stratégiai iránymutatást adó irányító bizottságok vitatják meg.
In addition, the Commission clearly defines excluded sectors that cannot receive investment. 
Ezen kívül a Bizottság egyértelműen meghatározza a befektetésből kizárt, arra nem jogosult ágazatokat.
CONCLUSIONS AND RECOMMENDATIONS 112. 
KÖVETKEZTETÉSEK ÉS AJÁNLÁSOK 12
The Commission carries out ex-ante quantifications of market needs  and, more importantly, financing gaps  and absorption capacity through the best market intelligence made possible by standard statistical techniques and available advisory. 
A Bizottság – a piacra vonatkozó ismereteknek a szabványos statisztikai technikák és az elérhető tanácsadási szolgáltatások biztosította lehetőségek szerinti összegyűjtésével – előzetesen számszerűsíti a piaci igényeket  és, ami még fontosabb, a finanszírozási réseket,  valamint az abszorpciós kapacitást.
However, strong data limitations exist because private information is not released (e.g. business prospects and financial solvency of individual investee companies). 
Mindazonáltal adatok csak nagyon korlátozottan állnak rendelkezésre, mert magánszektorbeli információkat nem adnak ki (pl. a befektetéseket fogadó egyes vállalatok üzleti kilátásaitól és fizetőképességéről).
Market data is also not always fully reliable due to the small size of the venture capital market, which makes any statistical projections based on actual transactions not representative. 
A kockázatitőke-piac kis mérete miatt a piaci adatok sem mindig teljesen megbízhatóak, emiatt az aktuális tranzakciókon alapuló statisztikai projekciók nem reprezentatívak.
The timing of ex-post reports and evaluations is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and the European Parliament. 
Az utólagos jelentések és értékelések időbeli ütemezését egyértelműen meghatározzák a Tanács és az Európai Parlament által elfogadott jogszabályok.
11 Even if the Commission could influence their timing, there is a clear trade-off between usefulness and availability of comprehensive data. 
Még ha a Bizottságnak lenne is befolyása az időbeli ütemezésre, akkor is egyértelmű ellentmondás van az átfogó adatok hasznossága és rendelkezésre állása között.
A fully-fledged impact assessment on the additionality of a programme can only be carried out once the beneficiary SMEs have acted upon their equity financing, but this is too late to provide lessons learnt for the design of successor programmes. 
A programok addicionalitásának teljes körű hatásvizsgálata csak akkor végezhető el, ha a kedvezményezett kkv-k lezárták a tőkefinanszírozásukat, ez azonban túl későn történik ahhoz, hogy tanulságul szolgálhasson a későbbi programok tervezéséhez.
On the other hand, an earlier evaluation, which could be useful for the design of successor programmes, will inevitably be less insightful. 
Másrészt a korábbi értékelés, amely a későbbi programok tervezéséhez hasznos lehet, óhatatlanul kevésbé világos képet ad.
Details on impact on mobilised investment and employment are included in the reporting for these facilities. 
A mobilizált befektetésekre és a foglalkoztatottságra gyakorolt hatást bemutató részletes adatok a szóban forgó eszközökre vonatkozó jelentésekben szerepelnek.
In addition, the Commission produces publicly available reports to the Budgetary Authority every year. 
Ezen kívül a Bizottság évente készít nyilvánosan hozzáférhető jelentéseket a költségvetési hatóság számára.
Recommendation 1 – Undertake necessary analysis to improve the evaluation of the EU interventions (a) The Commission partially accepts recommendation 1 (a). 
1.ajánlás–Az uniós beavatkozások értékelésének javításához szükséges elemzések elvégzése (a) A Bizottság részben elfogadja az 1 a) ajánlást.
The Commission accepts the view that the financial allocations for venture capital operations should be based on a thorough analysis of market failures or sub-optimal investment situations, whenever a relevant legislative proposal is made. 
A Bizottság elfogadja azt az álláspontot, miszerint a releváns jogalkotási javaslatok elkészítésekor a kockázatitőke-műveletek pénzügyi allokációinak a piaci hiányosságok vagy az optimálisnál alacsonyabb szintű befektetési helyzetek alapos elemzésén kell alapulniuk.
However, the Commission does not accept that such analysis would necessarily include data broken down by Member State, sector of activity or size of the market (absorption capacity), due to limited availability and incomparability of data. 
Mindazonáltal a Bizottság nem fogadja el, hogy az ilyen elemzésnek szükségszerűen tagállamok, tevékenységi ágazatok vagy piacméretek (abszorpciós kapacitás) szerint bontott adatokat kellene tartalmaznia, mivel az adatok korlátozottan állnak rendelkezésre és nem összehasonlíthatók.
Therefore, the Commission may selectively use such data with caution when establishing the overall envelope and will use structural means to address the risk of insufficient absorption. (b) The Commission accepts recommendation 1 (b). 
Ezért a Bizottság az ilyen adatokat a teljes pénzügyi keret megállapításakor szelektíven és óvatosan használja, és a nem kielégítő abszorpció kockázatát strukturális eszközök igénybevételével kezeli. (b) A Bizottság elfogadja az 1 b) ajánlást.
It will further develop the collection of data for evaluators. 
A Bizottság továbbfejleszti az értékelők számára történő adatgyűjtést.
In addition, the Commission will consider using counterfactual analysis for individual equity instruments if this will be appropriate and feasible at reasonable cost. 
Ezen túlmenően a Bizottság az egyedi tőkeinstrumentumok tekintetében megfontolja kontrafaktuális elemzés alkalmazását, amennyiben ez észszerű költségek mellett megfelelő és megvalósítható.
Relevant data will be made available to evaluators at the time of evaluations foreseen in the relevant legislation. (c) The Commission does not accept recommendation 1 (c). 
A releváns adatokat az értékeléseknek a vonatkozó jogszabályokban meghatározott időpontjában bocsátja az értékelők rendelkezésére. (c) A Bizottság nem fogadja el az 1 c) ajánlást.
Such timing is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and the European Parliament. 
Az időbeli ütemezést egyértelműen meghatározzák a Tanács és az Európai Parlament által elfogadott jogszabályok.
Nonetheless, the Commission, in addition to formal evaluations, does look at lessons learnt and results of legacy programmes, even decades after their launch, through regular analysis of reporting. 
Mindazonáltal a Bizottság a hivatalos értékeléseken túlmenően – a jelentések rendszeres elemzése útján – figyelembe veszi a korábbi programok tanulságait és eredményeit, még évtizedekkel az elindításuk után is.
The Commission has put in place a rather comprehensive approach that contributes to the development of a pan-European venture capital market. 
A Bizottság olyan átfogó megközelítést dolgozott ki, amely elősegíti a páneurópai kockázatitőke-piac fejlődését.
It uses a set of measures that can contribute, directly or indirectly, to supporting venture financing: regulatory intervention, intervention through shared management as well as centrally managed programmes. 
Ez a megközelítés olyan intézkedéseket alkalmaz, amelyek közvetlenül vagy közvetve hozzájárulhatnak a kockázatitőke-finanszírozás támogatásához: szabályozási beavatkozás, beavatkozás megosztott irányítás formájában és központi irányítású programok.
Equal access to the instruments is ensured as applications are received on the basis of open calls for expression of interest. 
Az eszközökhöz való hozzáférés egyenlő feltételei biztosítottak a támogatási kérelmek benyújtására nyílt szándéknyilatkozati felhívások alapján kerül sor.
Therefore, investments are offered to all eligible proposals, regardless of the market where they come from. 
Így valamennyi támogatható ajánlat benyújtója befektetési ajánlatban részesül, függetlenül attól, hogy melyik piacon folytatja tevékenységét.
It is to be stressed that the EU instruments for venture capital investments are not demand-driven in the sense that EIF would simply respond to demand. 
Hangsúlyozni kell, hogy az uniós kockázatitőke-befektetési eszközök nem keresletvezéreltek abban az értelemben, mintha az EBA egyszerűen kielégítene egy létező igényt.
First and foremost, all 12 investments need to fulfil eligibility criteria of a given mandate (i.e. policy consistency needs to be warranted). 
Mindenekelőtt valamennyi befektetés meg kell, hogy feleljen az adott megbízásra vonatkozó támogathatósági kritériumoknak (vagyis garantálni kell a szakpolitikai célokkal való összhangot).
In addition, all private equity investments are subject to the assessment of value added achieved by supporting the given investment – i.e. if the value added is not provided, the investment will not materialise. 
Ezen kívül valamennyi magántőke-befektetésnél ellenőrzik az adott beruházás támogatása révén keletkezett hozzáadott értéket is, vagyis hozzáadott érték hiányában a befektetésre nem kerül sor.
Steering committees for the current instruments provide strategic guidance to the EIF on geographic and sectoral distribution. 
A jelenlegi eszközök irányító bizottságai stratégiai iránymutatásokat adnak az EBA számára a földrajzi és ágazati elosztás tekintetében.
All instruments also have clear rules on excluded sectors and geographies (such as jurisdictions not cooperating with the EU on tax matters). 
Valamennyi eszköz esetében egyértelmű szabályok vannak a kizárt ágazatokra és földrajzi területekre is (például az EU-val adóügyekben nem együttműködő joghatóságok).
The Commission did not set profitability targets, as the instruments follow policy objectives rather than maximisation of profitability and are complementary to other instruments which pursue financial return. 
A Bizottság nem határozott meg jövedelmezőségi célokat, mivel az eszközök célkitűzése szakpolitikai jellegű, és nem a jövedelmezőség maximalizálása, továbbá ezek az eszközök kiegészítenek más, pénzügyi jövedelmezőséget célzó eszközöket.
But even while focusing on policy returns the audited instruments are also set to generate financial profit according to EIF reporting, and do invest in funds that attract private investors. 
Ugyanakkor a szakpolitikai eredményekre történő összpontosítás mellett az ellenőrzött eszközöknek az EBA jelentése szerint célja volt a pénzügyi nyereség elérése is, és befektetések között voltak olyan alapok is, amelyek vonzóak a magánbefektetők számára.
While, according to the Commission’s assessment, the pari-passu principle has been adequate for most of the investment activity, the Commission also already now does allow for non pari-passu investments, in the specific case of social investment. 
Míg a Bizottság értékelése szerint a pari-passu elv (azonos feltételek elve) a legtöbb befektetési tevékenység tekintetében megfelelő volt, a Bizottság a szociális beruházások eseteiben már nem pari-passu befektetéseket is engedélyez.
While private investors will seek positive returns, they may be driven by factors other than the pursuit of ‘high returns’, e.g. geographic diversification within the asset class, scouting for latest technology developments, venture philanthropy, social investments, etc. 
A magánbefektetők ugyan a nyereséget tartják szem előtt, de a „kedvező megtérülés” mellett más tényezők is motiválhatják őket, pl. az adott eszközosztály földrajzi eloszlása, a legújabb technológia fejlesztések felkutatása, kockázati filantrópia, szociális beruházások stb.
Recommendation 2 – Develop a comprehensive investment strategy (a) The Commission partially accepts recommendation 2 (a). 
2. ajánlás – Átfogó befektetési stratégia kidolgozása a) A Bizottság részben elfogadja a 2 a) ajánlást.
In addition, instruments under shared management may undertake investments in Member States with less developed venture capital markets. 
Ezen kívül megosztott irányítás hatálya alá tartozó eszközök keretében sor kerülhet befektetésekre olyan tagállamokban, amelyekben a kockázatitőke-piac kevésbé fejlett.
The Commission will continue exploring whether further measures could be undertaken. (b) The Commission partially accepts recommendation 2 (b). 
14 A Bizottság tovább keresi újabb intézkedések lehetőségét. b) A Bizottság részben elfogadja a 2 b) ajánlást.
The Commission agrees with the ECA that attracting private investors is important for the development of the EU venture capital market. 
A Bizottság egyetért az Európai Számvevőszékkel abban, hogy a magánbefektetők jelenléte fontos az uniós kockázatitőke-piac fejlesztése szempontjából.
The Commission already has ambitious targets to attract investors at mandate level, as evidenced by leverage and multiplier requirements and reporting on overall mobilised investments. 
A Bizottság már megfogalmazott ambíciózus célokat a befektetők megbízatási szinten történő bevonására, ahogy azt a tőkeáttételi és multiplikátor követelmények, valamint a teljes mobilizált befektetésekről szóló jelentések igazolják.
The Commission will consider enhancing these requirements, with regard to private investors, where appropriate. (c) The Commission accepts recommendation 2 (c). 
A Bizottság a magánbefektetők vonatkozásában adott esetben e követelmények fejlesztését tervezi. c) A Bizottság elfogadja a 2 c) ajánlást.
While gradual exits are already possible under existing instruments, the Commission will further explore possibilities of gradual portfolio exits, in particular through sales on secondary markets. (d) The Commission accepts recommendation 2 (d) and is already implementing it. 
Míg a meglévő eszközök esetében a fokozatos kilépés már lehetséges, a Bizottság még inkább kiaknázza a fokozatos portfóliókivonásban rejlő lehetőségeket, különösen a másodpiacokon való értékesítés formájában. d) A Bizottság elfogadja a 2 d) ajánlást, és már folyamatban van a végrehajtása.
Asymmetric risk and revenue structures are already explicitly allowed for social investments under the EFSI Equity Product. 
Asszimetrikus kockázat-és jövedelemstruktúra az ESBA sajáttőke-eszköz keretében történő szociális beruházások esetében már kifejezetten megengedett.
In addition, the Commission is examining further asymmetric risk and revenue sharing under the SME Window of EFSI. 13 
Ezen kívül a Bizottság vizsgálja az ESBA kkv-keretében történő asszimetrikus kockázat-és jövedelem-megosztás további lehetőségeit is.
In addition, the application of asymmetric models is also allowed in ESIF financial instruments to target specific regional or sectoral market gaps. 
Az asszimetrikus modellek alkalmazása megengedett továbbá az ESB specifikus regionális vagy ágazati piaci réseket megcélzó pénzügyi eszközei tekintetében.
Delays can also arise due to other, objective factors beyond EIF’s control. 
Késedelem következhet be egyéb olyan objektív tényezők miatt is, amelyekre az EBA-nak nincs ráhatása.
The Commission approved each investment in the period 2007-2013, including possible combinations with other mandates, on the basis of sufficient data from the EIF. 
A Bizottság a 2007–2013-as időszakban minden egyes befektetést – a más megbízatásokkal való esetleges kombinációkat is – az EBA-tól beérkezett kielégítő adatok alapján hagyta jóvá.
Subsequently, the Commission has relied on the EIF’s deal allocation policy, as updated in 2018, which reflects the mandate requirements defined by the Commission. 
Ezt követően a Bizottság az EBA 2018-ban átdolgozott ügyletallokációs politikájára épített, amely tükrözi a megbízatásokra vonatkozóan a Bizottság által meghatározott követelményeket.
Currently, the whole market suffers from a significant “tail-end” problem, i.e. difficulties in closing old funds. 
Jelenleg a piac egésze a régi alapok lezárásának jelentős problémájával küzd.
The Commission would like to stress that the overall fee ceilings have decreased over time, and the start-up fees are only a fraction of the overall fees payable. 
A Bizottság hangsúlyozni kívánja, hogy az eltelt idő alatt a maximális teljes díjszint csökkent, az indulási díjak pedig az összes fizetendő díjnak csak egy részét teszik ki.
Also within the overall fees, incentive-based fees have gained prominence. 
A díjak összességén belül is az ösztönzést szolgáló jutalékok jelentősége lett a legnagyobb.
In addition, the instruments may well generate a profit for the EU budget. 
Ráadásul az eszközök még profitot is generálhatnak az uniós költségvetés számára.
Start-up fees are designed to compensate the implementing partner for the detailed negotiations leading to the set-up of the instruments, for the need to develop new standardised legal agreements for new instruments, to launch calls for expressions of interest and to adapt reporting and audit systems. 
Az indulási díjak célja a végrehajtó partner számára kompenzáció biztosítása az eszközök létrehozásához vezető részletes tárgyalások, az új eszközökre vonatkozó új szabványosított jogi megállapodások kidolgozásának igénye, szándéknyilatkozati felhívások meghirdetése, valamint a jelentéskészítési és ellenőrzési rendszerek szükséges módosítása miatt.
The Commission would like to recall that the legal framework governing the implementation of financial instruments has developed significantly over time (e.g. the provisions of the Financial Regulation governing financial instruments have become very sophisticated and detailed, which in turn requires more efforts and know-how on the side of the implementing partner). 
A Bizottság emlékezteti kíván arra, hogy a pénzügyi eszközök végrehajtását szabályozó jogi 15 keretrendszer az eltelt idő alatt jelentősen módosult (pl. a költségvetési rendelet pénzügyi eszközöket szabályozó előírásai nagyon kifinomultak és kidolgozottak lettek, ami viszont a végrehajtó partner részéről nagyobb erőfeszítést és több ismeretet igényel).
Therefore, the Commission considers the payment of start-up fees as justified. 
Ezért a Bizottság indokoltnak tartja az indulási díjak fizetését.
Only some of the instruments had dedicated support to less developed markets and sectors as an ancillary objective. 
Csak néhány eszköz esetében jelent meg – kiegészítő célkitűzésként – a kevésbé fejlett piacok és ágazatok kifejezett támogatásának igénye.
As stated in paragraph 28 of this report, the main objective of the instruments is to improve access to finance for businesses. 
E jelentés 28.bekezdése értelmében az eszközök fő célkitűzése a vállalatok forráshoz jutásának javítsa.
It is therefore absolutely correct that the EIF is not remunerated for market development activities where the instruments are not required to do so. 
Ezért teljes mértékben elfogadható, hogy az EBA nem részesül díjazásban a piacfejlesztő tevékenységekért, mivel az eszközökkel szemben ez nem követelmény.
Recommendation 3 – Streamline EIF management of the EU interventions (a) The Commission does not accept recommendation 3 (a). 
3. ajánlás – Az uniós beavatkozások EBA általi irányításának észszerűsítése a) A Bizottság nem fogadja el a 3 a) ajánlást.
The EIF already has a standardised project approval process in place. 
Az EBA-nak már van szabványosított projektjóváhagyási eljárása.
Fund managers that are in the process of fund raising apply for funding by presenting their investment strategies. 
A tőkebevonásban részt vevő alapkezelők a befektetési stratégiájuk bemutatásával igényelnek finanszírozási forrásokat.
To determine whether the fund manager (and his/her team) has the required expertise, experience, access to deal flow, capabilities to invest and manage the portfolios, etc. a comprehensive and sound due diligence process needs to be applied. 
Annak eldöntése érdekében, hogy az alapkezelő (és a csapata) rendelkezik-e az előírt szakértelemmel, tapasztalattal, az ügyletáramláshoz való hozzáféréssel, befektetési és portfóliókezelési képességgel stb., átfogó és alapos átvilágításra van szükség.
process is bound to differ from applicant to applicant (e.g. under the EU programmes first time managers are eligible, for which the due diligence process is more complex than for established management teams). 
A folyamat időtartama pályázónként is eltérő (pl. az EU programokban először részt vevő alapkezelők esetében az átvilágítási folyamat összetettebb, mint a tapasztalt alapkezelők esetében).