natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In the context of ERM II entry , Banka Slovenije smoothly discontinued the gradual trend depreciation of the Slovenian tolar against the euro .
Az ERM -- II-be történő belépés jegyében a Banka Slovenije zökkenőmentesen megállította a szlovén tolár euróval szembeni fokozatos leértékelődésének trendjét .
Most of the currencies of the non-euro area EU Member States experienced a strengthening against the euro in 2004 and also a marked appreciation on a trade-weighted basis .
2004-ben a legtöbb euróövezeten kívüli EU-tagállam valutája erősödött az euróhoz képest , és kereskedelmi súlyozású árfolyama kimondottan felértékelődött .
The weakening of the euro was particularly pronounced against the currencies of several of the larger new EU Member States , amid a relatively favourable growth outlook for these countries ( see Chart 32 ) .
Az euró gyengülése különösen jelentős volt több nagyobb új EU-tagállam valutájához képest , miközben ezen országoknak viszonylag kedvezőek voltak a gazdasági kilátásai ( lásd 32 . ábra ) .
The Polish zloty Chart 32 Exchange rate changes of the euro against EU currencies outside ERM II ( in percentages ) 5 0 - 5 - 10 - 15 - 16.2 - 7.8 - 7.6 - 8.0 - 0.5 3.7 0.1 0.3 - 1.6 experienced the largest appreciation against the euro in 2004 , followed by the Czech koruna , the Slovak koruna and the Hungarian forint .
, 2004 . január 2-ához képest ) 5 0 - 5 - 10 - 15 - 16,2 - 7,8 - 7,6 - 8,0 - 0,5
By contrast , the Latvian lats , which in 2004 was partially linked through its exchange rate regime to the US dollar , depreciated against the euro .
tétben viszont 2004-ben az árfolyamrezsimjén keresztül részben a dollárhoz kötött lett lat leértékelődött az euróhoz képest .
Since the beginning of 2005 Latvia has changed the peg of the lats from the special drawing right ( SDR ) currency basket to the euro , at LVL 0.702804 per euro .
2005 elejétől kezdődően Lettország a különleges lehívási jogok ( SDR ) valutakosara helyett a latot 0,702804 LVL per euró árfolyamon az euróhoz köti ;
Since the re-pegging , the lats has fluctuated within a narrow band around its peg rate .
azóta a lat rögzítési árfolyama körül egy szűk sávban ingadozott .
The Swedish krona , the Maltese lira and the Cyprus pound were relatively stable against the euro .
A svéd korona , a máltai líra és a ciprusi font viszonylag stabilak voltak az euróhoz képest .
The pound sterling appreciated somewhat against the euro in early 2004 amid a favourable outlook for the UK economy and rising interest rates . In the second half of the year , however , it depreciated vis-à-vis the euro .
Az Egyesült Királyság kedvező gazdasági kilátásai és az emelkedő kamatlábak közepette a font 2004 elején némileg felértékelődött az euróhoz képest , de aztán az év második felében leértékelődött .
MONETARY POLICY The primary objective for monetary policy in all non-euro area EU Member States is price stability .
MONETÁRIS POLITIKA Minden euróövezeten kívüli EU-tagállam monetáris politikájának fő célja az árstabilitás .
Monetary policy strategies differ to a great extent from country to country , reflecting the heterogeneity among them in nominal , real and structural terms ( see Table 11 ) .
A monetáris politikai stratégiák országról országra nagyban különböznek , ami tükrözi heterogén voltukat nominális , reál és strukturális szempontból ( lásd 11 . táblázat ) .
During 2004 the monetary policy and exchange rate regimes in the non-euro area EU Member States remained largely unchanged , although some refinements were made to the monetary policy frameworks of several countries with a view to gearing monetary policy more towards future monetary integration .
2004 folyamán az euróövezeten kívüli EU-tagállamok monetáris politikája és árfolyamrendszerei nagyjából változatlanok maradtak , bár számos országban -- a monetáris politikának a jövőbeli monetáris integráció felé irányítását szem előtt tartva -- történtek bizonyos finomítások .
In particular , Estonia , Lithuania and Slovenia joined ERM II on 28 June 2004 .
Ide tartozik , hogy Észtország , Litvánia és Szlovénia 2004 .
Moreover , in Latvia , Latvijas ECB Annual Report 2004
június 28-án csatlakozott az ERM -- II-höz , míg Lettországban a Latvijas Banka 2005 .
Source : ECB .
Forrás : az EKB szakértőinek számításai .
Note : A positive ( negative ) value represents an appreciation ( depreciation ) of the euro .
Megjegyzés : A pozitív ( negatív ) érték az euró felértékelődését ( leértékelődését ) jelenti .
Changes refer to the period from 2 January 2004 to 24 February 2005 .
A változások a 2004 . január 2 .
Banka re-pegged the lats from the SDR to the euro on 1 January 2005 .
és 2005 . február 24 .
Regarding monetary policy decisions in 2004 in countries with an exchange rate objective ,
80 EKB Éves jelentés 2004
the Central Bank of Cyprus increased its policy interest rate by 100 basis points to 5.5% , thus sending a signal of support for the Cyprus pound against the background of rumours of devaluation .
11 . t á b l á z at A z e u r ó ö v e z e t e n k í v ü l i E U - t a g á l l a m o k h i v at a l o s m o n e t á r i s p o l i t i k a i s t r at é g i á i
Table 11 Official monetary policy strategies of the non-euro area EU Member States Monetary policy strategy Czech Republic Inflation target Currency Czech koruna Features Inflation target : 2-4 % by end-2005 , thereafter 3 % ± 1 percentage point ( p. p ) .
Monetáris politikai stratégia Pénznem Cseh Köztársaság Dánia Észtország Inflációs cél Árfolyamcél Árfolyamcél cseh korona dán korona észt korona Jellemzők Inflációs cél : 2 -- 4 % 2005 végére , majd 3 % ± 1 százalékpont .
Exchange rate strategy : ( managed ) float .
Árfolyam-stratégia : ( irányított ) lebegtetés .
Participates in ERM II with a ± 2.25% fluctuation band around central rate of DKK 7.46038 per euro .
7,46038 DKK / EUR középárfolyam körüli ± 2,25% - os ingadozási sávval részt vesz az ERM II-ben .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around central rate of EEK 15.6466 per euro .
15,6466 EEK / EUR középárfolyam körüli ± 15 %- os ingadozási sávval részt vesz az ERM II-ben .
Estonia continues with its currency board arrangement as a unilateral commitment .
Észtország egyoldalú kötelezettségvállalással továbbra is fenntartja valutatanácsi rendszerét .
Peg to the euro at CYP 0.5853 per euro , with ± 15 % fluctuation bands .
0,5853 CYP / EUR árfolyamon az euróhoz rögzítve , ± 15 %- os ingadozási sávval .
The Cyprus pound has de facto fluctuated within a narrow range .
A ciprusi font valójában egy keskeny sávon belül ingadozott .
From February 1994 peg to the SDR ( euro weight 36.4% ) with a ± 1 % fluctuation band .
1994 februárjától az SDR-hez rögzítve ( az euró súlya 36,4% - os ) , ± 1 %- os ingadozási sávval .
Since 1 January 2005 peg to the euro at LVL 0.702804 per euro with a ± 1 % fluctuation band .
január 1 . óta az euróhoz rögzítve , 0,702804 LVL / EUR árfolyamon , ± 1 %- os lebegtetési sávval .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around central rate of LTL 3.4528 per euro .
3,4528 LTL / EUR középárfolyam körüli ± 15 %- os ingadozási sávval részt vesz az ERM II-ben .
Lithuania continues with its currency board arrangement as a unilateral commitment .
Litvánia egyoldalú kötelezettségvállalással továbbra is fenntartja valutatanácsi rendszerét .
Exchange rate target : peg to the euro at HUF 282.36 per euro , with ± 15 % fluctuation band .
Árfolyamcél : euróhoz rögzítés 282,36 HUF / EUR árfolyamon , ± 15 %- os ingadozási sávval .
Inflation target : 3.5% (± 1 p.p. ) by end-2004 , 4 % (± 1 p.p. ) by end-2005 and 3.5% (± 1 p.p. ) by end-2006 .
Inflációs cél : 3,5% (± 1 százalékpont ) 2004 végére , 4 % (± 1 százalékpont ) 2005 végére és 3,5% (± 1 százalékpont ) 2006 végére .
Peg to a currency basket comprising the euro ( 70 %) , pound sterling ( 20 %) and US dollar ( 10 %) .
Rögzítés egy euróból ( 70 %) , angol fontból ( 20 %) és amerikai dollárból ( 10 %) álló valutakosárhoz .
No fluctuation margin but a trading margin of ± 0.25% for foreign exchange market operations .
Nincs ingadozási sáv , hanem egy ± 0,25% - os kereskedelmi árrés van a devizapiaci műveletekre .
Inflation target : 2.5% ± 1 p.p. ( year-on-year change in CPI ) as from 2004 .
Inflációs cél : 2,5% ± 1 százalékpont ( CPI éves változása ) 2004-től kezdődően .
Free floating exchange rate .
Szabadon lebegő árfolyam .
Participates in ERM II with a ± 15 % fluctuation band around central rate of SIT 239.640 per euro .
239,640 SIT / EUR középárfolyam körüli ± 15 %- os ingadozási sávval részt vesz az ERM II-ben .
Danish krone Estonian kroon Cyprus
Ciprus Árfolyamcél
Exchange rate target Cyprus pound
ciprusi font Lettország
Latvia Exchange rate target
Árfolyamcél lett lat
Latvian lats Lithuania
Litvánia Árfolyamcél
Exchange rate target Lithuanian litas
litván litas Magyarország
Inflation target with an exchange rate constraint
Inflációs célkövetés árfolyamkorláttal
Exchange rate target
Árfolyamcél
Poland Slovenia Inflation target
Lengyelország Szlovénia
Polish zloty Two-pillar strategy Slovenian tolar monitoring monetary , real , external and financial indicators of macroeconomic conditions Combined inflation targeting and managed float 1 ) Slovak koruna
Inflációs cél Kétpilléres stratégia , figyelemmel kísérik a makroökonómiai feltételek monetáris , reál , külső és pénzügyi mutatóit . Inflációs célkövetés és irányított lebegtetés együtt 1 )
Inflation objective : short-term inflation target set at 3.5% (± 0.5 p.p. ) at end-2005 .
Inflációs cél : a rövid távú inflációs célkitűzés 3,5% (± 0,5 százalékpont ) [ SK ] 2005 végén .
The inflation target for the period 2006-2008 is set below 2.5% for end-2006 and below 2 % at end-2007 and thereafter .
A 2006 -- 2008-as időszak inflációs célja : 2006 végén 2,5% alatt , 2007 végén és utána 2 % alatt .
Exchange rate strategy : managed float .
Árfolyam-stratégia : irányított lebegtetés .
Inflation target : 2 % increase in the CPI with a tolerance margin of ± 1 p.p. Free floating exchange rate .
Inflációs cél : CPI 2 %- os növekedése ± 1 százalékpontos tűréssávval . Szabadon lebegő árfolyam .
Inflation target : 2 % as measured by the 12-month increase in the CPI 2 ) .
Inflációs cél : 2 %, a CPI 12 havi növekedésével mérve .
In the event of a deviation of more than 1 p.p. , the Governor of the Bank of England is expected to write an open letter to the Chancellor of the Exchequer .
2 ) 1 százalékpontot meghaladó eltérés esetén elvárás , hogy a Bank of England kormányzója nyílt levelet írjon a pénzügyminiszternek .
Sweden United Kingdom
Svédország
Inflation target Inflation target Swedish krona Pound sterling
svéd korona font Egyesült Királyság Inflációs cél
Source : ESCB .
Forrás : EKB .
1 ) Národná banka Slovenska 's official wording is « inflation targeting in the conditions of ERM II » .
1 A Národná banka Slovenska hivatalos megfogalmazása : „inflációs célkövetés az ERM -- II feltételei szerint » .
2 ) The CPI is identical to the HICP .
2 A CPI azonos a HICP-vel .
78 ECB Annual Report 2004
emelte irányadó kamatát , jelezve ezzel a ciprusi font támogatását , szemben a leértékelésről szóló híresztelésekkel .
requirement of 2 % for deposits in foreign currency was introduced .
Ezen túlmenően , 2 %- os kötelező tartalékrátát vezettek be a devizabetétekre .
In Latvia the central bank increased its key policy rate by 100 basis points to 4 %.
Lettországban a központi bank 100 bázispont -
To contain risks stemming from high economic growth , strong credit growth and a widening current account deficit , it also decided to increase minimum reserve requirements from 3 % to 4 % and to expand the base for minimum reserves by including bank liabilities to foreign banks and foreign central banks with an agreed maturity or redeemable at a period of notice of up to two years .
tal , 4 %- ra emelte irányadó kamatát . A gyors gazdasági növekedésből , az erős hitelnövekedésből és a folyó fizetési mérleg növekvő hiányából fakadó kockázatok kivédésére azt is elhatározták , hogy 3 %- ról 4 %- ra emelik a köteEKB Éves jelentés 2004
In Malta the official interest rate remained unchanged at 3 % throughout 2004 .
lező tartalékot , valamint , hogy növelik a kötelező tartalék alapját , hozzászámítva a bankok külföldi bankokkal és külföldi központi bankokkal szembeni olyan kötelezettségeit , ahol a futamidő megállapodás szerinti vagy a kötelezettség legfeljebb két éven belül felmondható . 2004 folyamán Máltán a hivatalos kamatláb változatlanul 3 % maradt .
Turning to the non-euro area EU Member States with an inflation targeting framework in place , the Czech Republic and Poland increased interest rates in 2004 with a view to containing inflationary pressures and limiting possible second-round effects of higher inflation rates .
Az inflációs célkövető rendszerrel bíró euróövezeten kívüli EU-tagállamokat vizsgálva azt látjuk , hogy 2004-ben a Cseh Köztársaság és Lengyelország az inflációs nyomás visszatartását szem előtt tartva és a magasabb inflációs ráták lehetséges másodlagos hatásainak korlátozására növelte a kamatokat .
In the Czech Republic the key policy rate was increased by 50 basis points to 2.5% -- although it was lowered to 2.25% in January 2005 -- and in Poland the key rate was raised by 125 basis points to 6.5% .
A Cseh Köztársaságban 50 bázisponttal , 2,5% - ra emelkedett az irányadó kamat ( bár 2005 januárjában 2,25% - ra mérséklődött ) , Lengyelországban pedig 125 bázisponttal , 6,5% - ra emelték az irányadó kamatot .
In the United Kingdom , the repo rate was raised by 100 basis points to 4.75% , mainly due to a worsened outlook for CPI inflation .
Az Egyesült Királyságban a repókamatot 100 bázisponttal 4,75% - ra növelték , főként a várhatóan rosszabb CPI-infláció következtében .
In contrast , Hungary , which follows an inflation target combined with an exchange rate constraint , reduced interest rates by a total of 300 basis points to 9.5% in 2004 , and further to 8.25% in February 2005 .
Ezzel szemben az inflációs célkövetést árfolyamkorláttal kombináló Magyarországon 2004-ben összesen 300 bázisponttal , 9,5% - ra csökkentették a kamatokat , majd 2005 februárjában még tovább , 8,25% - ra .
The gradual interest rate cuts throughout 2004 reversed the one-off 300 basis point increase that had taken place in November 2003 after a sudden deterioration of investor confidence .
A 2004-es év fokozatos kamatvágásai visszafordították a 2003 . novemberi egyszeri 300 bázispontos emelést , amely akkor a befektetői bizalom hirtelen romlását követte .
The reversal was made possible by the easing of short-term risk perceptions , an improvement in the inflation outlook and relatively subdued developments in private sector wage growth .
A fordulatot a rövid távú kockázatérzékelés javulása , az inflációs kilátás kedvezőbbé válása és a magánszektor viszonylag mérsékelt bérnövekedése tette lehetővé .
In Slovakia appreciation pressures on the koruna were the main motivation for a reduction in the key interest rate by a total of 200 basis points to 4 %.
Szlovákiában a koronára nehezedő felértékelődési nyomás volt az irányadó kamat összesen 200 bázispontos csökkentésének fő motivációja ( 4 %- ra ) .
In Sweden limited inflationary pressure supported the reduction of interest rates by 75 basis points to 2 %.
Svédországban a korlátozott inflációs nyomás hozzájárult a kamatok 75 bázispontos , 2 %- ra történő mérsékléséhez .
FINANCIAL DEVELOPMENTS In 2004 long-term bond yield developments were mixed in non-euro area EU Member States .
PÉNZÜGYI FOLYAMATOK 2004-ben az euróövezeten kívüli EU-tagállamokban a hosszú lejáratú kötvények hozamai vegyesen alakultak .
Long-term interest rates , as measured by the ten-year benchmark government bond yield , increased in Cyprus , the Czech Republic and Poland , but towards the end of 2004 started to decline again .
A tízéves referencia államkötvény-hozamokkal mért hosszú távú kamatok Cipruson , a Cseh Köztársaságban és Lengyelországban emelkedtek , de 2004 vége felé ismét esni kezdtek .
As a result , bond yield spreads vis-à-vis the euro area increased in these countries .
Ennek következtében az euróövezethez képest ezekben az országokban nőttek a kötvényhozam-különbözetek .
In Hungary long-term bond yields were relatively volatile , with a downward trend in the second half of 2004 , while in Latvia , Lithuania , Slovenia and Slovakia , long-term interest rates continued to decline in the course of 2004 , narrowing the spread vis-à-vis the euro area , in particular in the countries participating in ERM II .
Magyarországon a hosszú távú kötvényhozamok viszonylag volatilisek voltak , trendjük 2004 második felében lefelé mutató volt . Ezalatt Lettországban , Litvániában , Szlovéniában és Szlovákiában a hosszú távú kamatok 2004 folyamán tovább csökkentek , szűkítve így a különbözetet az euróövezethez képest , különösen az ERM -- IIben részt vevő országokban .
In Malta long-term interest rates were stable , while in Denmark , Sweden and the United Kingdom they moved in parallel with the rates in the euro area as indicated by stable bond yield spreads .
Máltán a hosszú távú kamatok stabilak voltak , míg Dániában , Svédországban és az Egyesült Királyságban az euróövezeti kamatokkal párhuzamosan mozogtak , amint azt a stabil kötvényhozam-különbözetek jelzik .
5 Stock markets in the non-euro area EU Member States continued to perform favourably in 2004 , with some of the stock market indices , especially those of most of the new Member States , reaching all-time highs and recording annual increases in a range between 20 % and 80 %.
5 Az euróövezeten kívüli EU-tagállamok részvénypiacai 2004-ben is kedvezően teljesítettek , és néhány tőzsdeindex , különösen a legtöbb új tagállamban , történelmi magasságokat ért el , 20 -- 80 % közötti éves növekedéssel .
Stock markets in all the new Member States , with the exception of Cyprus , significantly outperformed euro area stock prices , as measured by the Dow Jones EURO STOXX index .
Ciprus kivételével minden új tagállam részvénypiaca jelentősen túlteljesítette a Dow Jones Euro Stoxx Indexszel mért euróövezeti részvényárakat .
Stock markets in Denmark , Sweden and the United Kingdom continued to follow broadly the development of the Dow Jones EURO STOXX index , with the first two countries slightly outperforming and the last one slightly underperforming the euro area benchmark .
A dán , svéd és egyesült királyságbeli részvénypiacok lényegében továbbra is követték a Dow Jones Euro Stoxx Index alakulását úgy , hogy az első kettő kissé túltett az euróövezeti referenciaértéken , az utóbbi pedig némileg elmaradt attól .
5 Estonia does not have a developed market for long-term bonds denominated in domestic currency .
5 Észtországban nincs fejlett piaca a helyi pénznemben denominált hosszú lejáratú kötvényeknek .
A proxy indicator for longterm interest rates in Estonia , developed jointly by the European Commission , the ECB and Eesti Pank and based on a weighted average of interest rates for new business loans denominated in domestic currency with maturities of over f ive years , shows a downward trend during 2004 .
Az Európai Bizottság , az EKB és az Eesti Pank által közösen kifejlesztett , helyi pénznemben denominált , öt éven túli lejáratú új üzleti hitelek súlyozott átlagos kamatlábán alapuló , Észtországra vonatkozó hosszú távú kamatlábmutató 2004 folyamán hanyatló trendet mutatott . 82
79 Artist Isa Dahl Title « eben still » , 2004 Material Oil on canvas Format ø 190 cm © VG Bild-Kunst , Bonn 2005
Készítő Ida Dahl Cím „eben still » , 2004 Anyag Olajvászon Átmérő ∅ 190 cm © VG Bild-Kunst , Bonn 2005
CHAPTER 2
2 . FEJEZET
CENTRAL BANK OPERATIONS AND ACTIVITIES
KÖZPONTI BANKI MŰVELETEK ÉS TEVÉKENYSÉGEK
1 MONETARY POLICY OPERATIONS , FOREIGN EXCHANGE OPERATIONS AND INVESTMENT ACTIVITIES 1.1 MONETARY POLICY OPERATIONS The key operational task of the Eurosystem is the implementation of monetary policy .
1 MONETÁRIS POLITIKAI MŰVELETEK , DEVIZ AMŰVELETEK ÉS BEFEKTETÉSI TEVÉKENYSÉGEK 1.1 MONETÁRIS POLITIKAI MŰVELETEK Az eurórendszer legfontosabb működési feladata a monetáris politika végrehajtása .
The operational framework which the Eurosystem has set up for this purpose consists of three categories of instruments : open market operations , standing facilities and the minimum reserve system .
Az eurórendszer által erre a célra kialakított működési keret háromféle eszközt tartalmaz : nyíltpiaci műveletek , rendelkezésre állás és a kötelezőtartalék-rendszer .
All credit operations carried out by the Eurosystem have to be covered by adequate collateral provided by counterparties .
Az eurórendszer által végrehajtott minden hitelműveletet fedezni kell az ügyfelek által nyújtott megfelelő hitelbiztosítékkal .
1 The Eurosystem took major steps in 2004 towards the establishment of a single list of collateral .
1 2004-ben az eurórendszer fontos lépéseket tett a fedezetek egységes listájának megalkotása érdekében .
INITIAL EXPERIENCE WITH THE NEW FRAMEWORK FOR MONETARY POLICY IMPLEMENTATION The operational framework continued to work well in 2004 , delivering stable short-term money market rates and clearly signalling the monetary policy stance .
A MONETÁRIS POLITIKA VÉGREHAJTÁSÁNAK ÚJ RENDSZERÉVEL KAPCSOLATOS KEZDETI TAPASZTALATOK A rendszer 2004-ben is jól működött , stabil rövid távú pénzpiaci kamatokat szolgáltatott , és világosan jelezte a monetáris politikai álláspontot .
In order to further improve the implementation of monetary policy , two important changes to the framework were introduced on 9 March 2004 .
A monetáris politika végrehajtásának további javítása érdekében 2004 . március 9-én két fontos változtatást vezettek be a rendszerbe .
-- The timing of the reserve maintenance periods was adjusted so that these periods always start on the settlement day of the main refinancing operation ( MRO ) following the Governing Council meeting at which the monthly decision on the monetary policy stance is scheduled . Previously , reserve maintenance periods started on the 24th calendar day of one month and ended on the 23rd calendar day of the subsequent month , irrespective of the Governing Council 's meeting schedule .
-- A tartalékolási időszakokat úgy időzítették , hogy azok mindig a Kormányzótanács azon ülését követő első irányadó refinanszírozási művelet elszámolási napján kezdődnek , amelyik ülésre a monetáris politika irányultságáról szóló havi döntést előzetesen ütemezték . Korábban a tartalékolási időszakok a hónap 24 .
As a complement , changes in the standing facility rates are now implemented , as a rule , on the first day of the new maintenance period .
naptári napján kezdődtek , és a következő hónap 23 . naptári napján végződtek , függetlenül a Kormányzótanács üléseinek menetrendjétől .
Previously , these changes took effect on the day after the Governing Council 's meeting .
Kiegészítésképpen most az a szabály , hogy a rendelkezésre állás kamatlábait az új tartalékolási időszak első napján változtatják .
-- The maturity of the MROs was shortened from two weeks to one week .
Korábban ezek a változtatások a Kormányzótanács ülését követő napon léptek életbe .
Together with the above-mentioned changes , this means that MROs settled in one reserve maintenance period no longer extend into the subsequent reserve maintenance period .
-- Az irányadó refinanszírozási műveletek lejáratát két hétről egy hétre rövidítették . A fenti változtatásokkal együtt ez azt jelenti , hogy az egy tartalékolási időszakban elszámolt irányadó refinanszírozási műveletek már nem nyúlnak át a következő tartalékolási időszakra .
These changes were designed to align the reserve maintenance period with the cycle for interest rate decision-making , ensuring that , as a rule , changes in key ECB interest rates only take effect at the beginning of the subsequent reserve maintenance period .
E változtatások mögött az volt a szándék , hogy a tartalékolási időszakot összhangba hozzák a kamatlábról szóló döntés ciklusával , szabályként biztosítva ezáltal , hogy az EKB irányadó kamatainak változásai csak a következő tartalékolási időszak elején lépnek hatályba .