natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Given the negative impact of the financial crisis on employment , investment and the capital stock , it is crucial to accelerate the implementation of necessary structural reforms .
A pénzügyi krízisnek a foglalkoztatásra , a beruházásokra és a tőkeállományra gyakorolt negatív hatása miatt rendkívül lényeges a szükséges strukturális reformok végrehajtásának felgyorsítása .
In particular , product market reforms are required to foster competition and speed up restructuring and productivity growth .
Így reformokra van szükség a termékpiacokon a verseny fokozására és a termelékenységnövekedés átstrukturálásának felgyorsítására .
Furthermore , labour market reforms need to facilitate appropriate wage-setting and labour mobility across sectors and regions .
Munkaerő-piaci reformok szükségesek továbbá a megfelelő bérképzés , valamint a szektorok és régiók közötti munkaerő-mobilitás elősegítésére .
At the same time , many of the policy measures taken in recent months with a view to supporting specific segments of the economy should be phased out in a timely manner .
Ezzel párhuzamosan fokozatosan ki kell iktatni sok olyan elmúlt hónapokban született intézkedést , amely a gazdaság konkrét szegmenseinek támogatását célozta .
It is crucial that the focus is now on strengthening the adjustment capacity and flexibility of the euro area economy in line with the principle of an open market economy and free competition .
Rendkívül lényeges , hogy a hangsúly az euroövezeti gazdaság alkalmazkodó képességének és rugalmasságának megerősítésére helyeződjön , összhangban a nyitott piacgazdaság és a szabad verseny elvével .
This issue of the Monthly Bulletin contains three articles .
Az EKB júliusi Havi jelentése három cikket tartalmaz .
The first article analyses the impact on euro area public finances of government support to the banking sector .
Az első a bankszektornak nyújtott kormányzati támogatásnak az euroövezet államháztartásaira gyakorolt hatását elemzi .
The second article reviews the implementation of monetary policy since the start of the financial market turmoil in August 2007 .
A második a monetáris politika megvalósítását tekinti át a pénzügyi piaci zavarok 2007 .
The third article presents the rotation scheme for voting rights in the Governing Council . back to top
augusztusi kezdete óta . Végül a harmadik írás a kormányzótanácsi rotációs szavazási rendet ismerteti .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Financial market stability &gt; Related ECB opinions &gt; CON / 2007/4
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Jogi keret &gt; A pénzügyi piac stabilitása &gt; Az EKB kapcsolódó véleményei &gt; CON / 2007/4
Navigation Path : Home &gt; The Euro &gt; Banknotes &gt; Security features &gt; Look &gt; 100
Navigation Path : Home &gt; Az Euro &gt; Bankjegyek &gt; Biztonsági elemek &gt; Vegyük szemügyre &gt; 100
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; ECB / 2003/5
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Jogi keret &gt; Valamennyi jogszabály időrendi sorrendben &gt; Valamennyi jogszabály &gt; EKB / 2003/5
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 13 September 2007
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 2007 . szeptember 13 .
13 September 2007 - Monthly Bulletin
2007 . szeptember 13 .
At its meeting on 6 September 2007 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the minimum bid rate on the main refinancing operations of the Eurosystem unchanged at 4.00% . The interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility were also left unchanged at 5.00% and 3.00% respectively .
Az EKB Kormányzótanácsa 2007 . szeptember 6-i ülésén a rendszeres közgazdasági és monetáris elemzés alapján változatlanul hagyta az eurorendszer irányadó refinanszírozási műveleteinek 4,00% - os minimális ajánlati kamatlábát , valamint az aktív oldali és a betéti rendelkezésre állás kamatlábának 5,00% - os , illetve 3,00% - os szintjét .
The information that has become available since the previous meeting of the Governing Council has confirmed that the medium-term outlook for price stability remains subject to upside risks , as identified by both its economic and monetary analyses .
A Kormányzótanács előző ülése óta beérkezett információk megerősítették , hogy a középtávú árstabilitási kilátásokat továbbra is felfelé irányuló kockázatok övezik , amint az a közgazdasági és a monetáris elemzésből egyaránt kiderül .
Incoming macroeconomic data also confirm the strong fundamentals of the euro area economy and support a favourable medium-term outlook for real GDP growth .
A beérkező makrogazdasági adatok szintén megerősítik , hogy az euroövezet gazdasági fundamentumai erősek , egyszersmind alátámasztják a kedvező a középtávú reál-GDP-növekedési kilátásokat .
Against this background , the ECB 's monetary policy stance is still on the accommodative side with , inter alia , money and credit growth vigorous in the euro area .
Ilyen feltételek mellett az EKB monetáris politikája továbbra is inkább alkalmazkodónak tekinthető a többek között élénk pénzmennyiség-növekedés és hitelkiáramlás jellemezte övezetben .
At the same time , the financial market volatility and reappraisal of risk of recent weeks have led to an increase in uncertainty .
Ugyanakkor a pénzügyi piacok utóbbi hetekben tapasztalt kilengései és a kockázatok újraértékelése növelte a bizonytalanságot .
Given this high level of uncertainty , it is appropriate to gather additional information and to examine new data before drawing further conclusions for monetary policy in the context of the ECB 's medium-term-oriented monetary policy strategy aimed at delivering price stability .
Mivel ilyen nagyfokú a bizonytalanság , indokolt a további információgyűjtés és az új adatok megvizsgálása , még mielőtt további monetáris politikai következtetéseket lehetne levonni az EKB középtáv-orientált , árstabilitás-központú monetáris politikai stratégiájáról .
Accordingly , the Governing Council will monitor very closely all developments .
A Kormányzótanács ennek megfelelően rendkívül gondosan kísér figyelemmel minden folyamatot .
On the basis of its assessment , and by acting in a firm and timely manner , the Governing Council will ensure that risks to price stability over the medium term do not materialise and that medium-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability . This is all the more important at times of financial market volatility and increased uncertainty .
Ezen helyzetértékelés alapján , továbbá határozott és gyors fellépéssel a Kormányzótanács biztosítani fogja , hogy az árstabilitási kockázatok középtávon ne realizálódjanak , valamint , hogy a középtávú inflációs várakozások továbbra is szilárdan az árstabilitásnak megfelelő szinten legyenek rögzítve , hiszen mindez kiemelten fontos a pénzügyi piaci ingadozások és a megnövekedett bizonytalanság jellemezte időszakokban .
As regards the financial markets , the Governing Council will continue to pay great attention to developments over the period to come .
Ami a pénzügyi piacokat illeti , a Kormányzótanács az elkövetkező időszakban változatlanul kiemelt figyelemmel kíséri majd a folyamatok alakulását .
Considering first the economic analysis , the data available suggest that economic activity in the euro area is continuing to expand at sustained rates .
Elsőként a közgazdasági elemzést áttekintve , a rendelkezésre álló adatok arra utalnak , hogy az euroövezet gazdasága továbbra is tartósan bővül .
Euro area real GDP growth in the second quarter moderated to 0.3% quarter on quarter , compared with 0.7% in the previous quarter .
Az övezet reál-GDP-jének negyedéves növekedése az előző negyedévi 0,7% - ról 0,3% - ra esett vissza a második negyedévben .
However , due account should be taken of the volatility of these growth rates .
A növekedési adatok értékelésekor azonban kellő figyelmet kell szentelni a ráták volatilitásának .
Accordingly , economic growth during the first half of 2007 , as a whole , was in line with potential growth . Data on activity in the third quarter -- from various confidence surveys and indicator-based estimates -- remain favourable overall and support the assessment that real GDP is growing at sustained rates .
Ennek megfelelően a gazdasági növekedés 2007 első felének egészét tekintve összhangban volt a potenciális növekedéssel . A harmadik negyedévre vonatkozó , különböző bizalmi felmérésekből és mutatókon alapuló becslésekből származó növekedési adatok összességében továbbra is kedvezőek , és alátámasztják a helyzetértékelést , miszerint a reál-GDP tartósan bővül .
In particular , the latest data on unemployment are favourable and the levels of all confidence indicators to August were high .
Kiemelendő , hogy a munkanélküliségre vonatkozó legfrissebb adatok kedvezőek , továbbá , hogy augusztusban valamennyi bizalmi mutató magas volt .
Global economic activity is expected to remain robust , as the likely slowdown in the United States is expected to be largely offset by the continued strong growth in emerging markets . This will continue to provide support to euro area exports and investment .
A világgazdasági növekedése várhatóan továbbra is erőteljes marad , lévén , hogy az Egyesült Államok növekedésének valószínűsíthető lassulását várhatóan nagyjából ellensúlyozza a feltörekvő piacok változatlanul élénk dinamikája , ami továbbra is támogatja az euroövezeti kivitelt és a beruházásokat .
In addition , consumption growth in the euro area should strengthen further over time , in line with developments in real disposable income , as employment conditions improve further .
A fogyasztás is idővel várhatóan tovább gyorsul , összhangban a rendelkezésre álló reáljövedelem alakulásával , ahogy a foglalkoztatási feltételek tovább javulnak .
That said , in view of the overall potential impact of increased financial market volatility and the re-pricing of risk on the real economy , appropriate monitoring of the economy 's evolution is necessary .
Ennek ellenére a pénzügyi piacok megnövekedett volatilitásának és a kockázatok átárazódásának teljes lehetséges reálgazdasági hatását szem előtt tartva megfelelően nyomon kell követni a gazdasági folyamatok alakulását .
This outlook is also reflected in the September 2007 ECB staff macroeconomic projections for the euro area , which for the first time include Cyprus and Malta .
Ezek a kilátások szintén türköződnek az EKB szakértőinek az euroövezetre vonatkozó 2007 . szeptemberi makrogazdasági prognózisában , amely most első ízben Ciprusra és Máltára is kiterjed .
The projections foresee average annual real GDP growth in a range between 2.2% and 2.8% in 2007 , and between 1.8% and 2.8% in 2008 .
A prognózis az éves átlagos reál-GDP-növekedést 2007-ben 2,2% és 2,8% , 2008-ban pedig 1,8% és 2,8% közé teszi .
In comparison with the June Eurosystem staff projections , the range projected for real GDP growth in 2007 has been revised slightly downwards , mainly reflecting the assumptions of somewhat higher oil prices and slightly tighter market financing conditions due to higher average risk premia .
Az eurorendszer szakértőinek júniusi prognózisával összehasonlítva a 2007-es reál-GDP-növekedésre vonatkozó sáv némileg lefelé módosult , ami elsősorban a kissé magasabb olajárfeltevést , valamint a magasabb átlagos kockázati felár miatti szigorúbb piaci finanszírozási feltételeket tükrözi .
In the view of the Governing Council , the ranges presented serve as a good reminder of the general uncertainty surrounding economic projections , which it is worthwhile emphasising given the current volatility in the financial markets .
A Kormányzótanács álláspontja szerint a közölt sávok kitűnően példázzák a közgazdasági prognózisokat övező általános bizonytalanságot , amit a pénzügyi piacok jelenlegi kilengéseit tekintve érdemes újra kiemelni .
The risks to these projections for economic growth are judged to lie on the downside . These downside risks relate mainly to a potentially broader impact from the ongoing reappraisal of risk in financial markets , global imbalances and protectionist pressures , as well as further oil and commodity price rises .
A növekedési prognózist övező kockázatok a lassulás irányába mutatnak , és elsősorban a kockázatok jelenlegi pénzügy piaci újraértékelésének vélhetően átfogóbb hatásával , a globális egyensúlyi problémákkal , a protekcionista nyomással , valamint a további olaj - és nyersanyagár-emelkedésekkel hozhatók összefüggésbe .
With respect to price developments , according to Eurostat 's flash estimate , annual HICP inflation was 1.8% in August 2007 , the same rate as in the previous month .
Az árak alakulását tekintve , az Eurostat gyorsbecslése szerint az éves HICP-infláció üteme 2007 augusztusában 1,8% volt , vagyis nem változott az előző havihoz képest .
However , over the remainder of this year , inflation rates are likely to increase again to above 2 %.
Az év hátralévő részében azonban az inflációs ráta valószínűleg ismételten 2 % fölé emelkedik .
In the September 2007 ECB staff projections , annual HICP inflation is projected to lie between 1.9% and 2.1% in 2007 , and between 1.5% and 2.5% in 2008 .
Az EKB szakértőinek 2007 szeptemberi prognózisában 2007-re 1,9% és 2,1% , 2008-ra pedig 1,5% és 2,5% közötti éves HICP-infláció szerepel .
In 2008 , a declining impact from indirect taxes and energy prices is expected to be compensated by higher pressures from unit labour costs .
2008-ban a közvetett adók és az energiaárak enyhülő hatását várhatóan ellensúlyozza majd a magasabb fajlagos munkaköltség okozta nyomás .
Compared with the June 2007 Eurosystem staff projections , the new ranges for 2007 and 2008 are within the ranges previously projected .
Az eurorendszer szakértőinek 2007 . júniusi prognózisával összehasonlítva , a 2007-re és 2008-ra megállapított új sávok a korábbiakon belül helyezkednek el .
The Governing Council is of the view that risks to this outlook for price developments lie on the upside .
A Kormányzótanács úgy véli , hogy ezen áralakulási kilátásokat felfelé mutató kockázatok övezik .
These upside risks include increases in indirect taxes beyond those anticipated thus far and further increases in oil prices and prices for agricultural products .
Ezek közé tartozik a közvetett adóknak az eddig előre jelzettnél nagyobb mértékű emelése , valamint az olajárak és a mezőgazdasági termékek árainak további emelkedése .
More fundamentally , stronger than expected wage developments and an increase in the pricing power in market segments with low competition may occur . Such developments would pose upside risks to price stability .
Még lényegesebb , hogy a jövedelmek vártnál erőteljesebb mértékben emelkedhetnek , illetve növekedhet azoknak a piaci szegmenseknek az árazási ereje , amelyekben kevésbé élénk a verseny .
It is therefore crucial that all parties concerned meet their responsibilities .
Mivel az ilyen fejlemények felfelé irányuló inflációs kockázatokkal járnának , alapvető fontosságú , hogy az érintett szereplők felelős magatartást tanúsítsanak .
The potential materialisation of these risks -- or their abatement -- requires close monitoring .
E kockázatok potenciális realizálódását -- illetve csökkenését -- gondosan figyelemmel kell kísérni .
On the basis of the latest available data ( covering the period to the end of July ) , the underlying rate of monetary and credit expansion remains strong .
A legfrissebb rendelkezésre álló adatok tanúbizonysága szerint ( amelyek a július végéig tartó periódust foglalják magukba ) a pénzmennyiség és a hitelállomány továbbra is erőteljes ütemben bővül .
This is reflected in the rapid growth of the broad monetary aggregate , M3 , which grew at an annual rate of 11.7% in July , and the strength of MFI loans to the private sector , which continue to increase at double-digit rates on an annual basis .
Türközi mindezt az M3-nak , vagyis a szélesebb értelemben vett monetáris aggregátumnak a júliusi , éves szinten 11,7% - os , tehát gyors növekedése , továbbá az MPI-k által a magánszektornak kihelyezett hitelek dinamikája , amely éves szinten továbbra is kétszámjegyű ütemben bővül .
When identifying and assessing the policy-relevant underlying trends in monetary expansion , it is important to look through short-term volatility and the impact of temporary factors on developments in specific monetary aggregates .
A pénzmennyiség-alakulás monetáris politika szempontjából releváns trendjeinek megállapításakor és értékelésekor fontos , hogy a rövid távú kilengéseken , illetve az átmeneti tényezőknek a konkrét monetáris aggregátumok alakulására gyakorolt hatásán túlra tekintsünk .
Taking the appropriate broader and medium-term-oriented perspective , there are several indications that increases in short-term interest rates over recent quarters have influenced monetary developments .
Kellően átfogó és középtávra összpontosító nézőpontból számos jele mutatkozik annak , hogy a rövid lejáratú kamatlábak előző negyedévekben tapasztalt emelkedése befolyásolta a monetáris folyamatokat .
For example , increases in short-term rates have contributed to a more modest expansion of M1 , as the opportunity cost of holding the most liquid components of M3 has increased .
A kamatemelések révén például az M1 szerényebb mértékben bővült , mivel emelkedett az M3 leglikvidebb összetevőinek pénztartási költsége .
Moreover , higher short-term rates have led to some stabilisation in the growth of MFI credit to the private sector , albeit at double-digit annual rates , with the growth of household borrowing moderating as house price dynamics and real estate activity have slowed .
A magasabb rövid lejáratú kamatok szintén szerepet játszottak abban , hogy némileg stabilizálódtak az MPI-k magánszektornak nyújtott hitelkihelyezései ( jóllehet bővülésük továbbra is kétszámjegyű ) ; ezen belül a lakásár-emelkedés és az ingatlanpiac lassulásával párhuzamosan visszaestek a háztartások hitelfelvételei .
However , these developments are yet to dampen the overall rate of monetary expansion , as the flattening of the yield curve has increased the attractiveness of monetary assets relative to less liquid longer-maturity instruments , thereby causing broad money growth to rise .
Ezek a folyamatok azonban egyelőre még nem fejtették ki teljesen a monetáris expanziót fékező hatásukat , mivel a hozamgörbe ellaposodása miatt vonzóbbakká váltak a pénzeszközök a kevésbé likvid hosszabb lejáratú instrumentumokhoz képest , ez pedig felduzzasztotta a szélesebb értelemben vett pénzaggregátumot .
Furthermore , the growth of loans to non-financial companies has shown renewed vigour in recent months .
Megemlítendő továbbá , hogy a nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott hitelek az utóbbi hónapokban újból élénk bővülést mutatnak .
In the current situation , it should be stressed that volatility in financial markets can temporarily exert considerable influence over monetary dynamics .
A jelenlegi helyzetben hangsúlyozni kell , hogy a pénzügyi piaci nyugtalanság átmenetileg jelentősen befolyásolhatja a pénzmennyiség alakulását .
In previous episodes , private sector perceptions of and attitudes towards risk , and the resulting portfolio behaviour , have strongly affected monetary developments .
Korábbi hasonló időszakokban a magánszektor kockázatérzékelése és kockázathoz való viszonya , illetve az ebből adódó portfólióátrendeződések nagy hatással voltak a monetáris folyamatokra .
The monetary data for July may already have been partly influenced by such portfolio considerations and this could possibly apply even more to the August data to be released later in September .
A júliusi pénzmennyiség-adatokat már részben befolyásolhatták az ilyen jellegű portfóliódöntések , és ez minden bizonnyal fokozottan érvényes az augusztusi adatokra , amelyeket majd szeptemberben hoznak nyilvánosságra .
However , as has been demonstrated in the past , an in-depth and comprehensive analysis of the monetary data can improve the understanding of the impact of financial developments on monetary developments and help to extract the policy-relevant signal in monetary growth with regard to longer-term inflationary trends .
Mint azonban a múltban is kiderült , a pénzmennyiség-adatok mély és átfogó elemzése révén jobban meg lehet érteni a pénzügyi folyamatoknak a monetáris folyamatokra gyakorolt hatását , egyszersmind ki lehet olvasni a pénzmennyiség-növekedésből a hosszabb távú inflációs trendekre utaló , vagyis a monetáris politika szempontjából releváns jelzéseket .
In such circumstances , the broad-based approach adopted in the ECB 's monetary analysis is at a premium .
Ilyen helyzetben hasznos az EKB által a monetáris elemzésben követett átfogó megközelítés .
Overall , the continued vigour of underlying monetary and credit expansion points to upside risks to price stability over the medium to longer term .
A pénzmennyiség és a hitelállomány folytatódó erőteljes bővülése összességében felfelé mutató árstabilitási kockázatokat jelez közép -, illetve hosszabb távon .
Monetary developments therefore continue to require very careful monitoring .
A monetáris folyamatokat éppen ezért rendkívül gondosan figyelemmel kell kísérni .
To sum up , a cross-check of the information identified under the economic analysis with the outcome of the monetary analysis has confirmed the existence of upside risks to price stability over the medium term -- against the background of the strong fundamentals of the euro area economy .
Összefoglalva : a közgazdasági elemzésből származó információknak a monetáris elemzés eredményeivel való összevetése megerősítette , hogy az árstabilitást középtávon felfelé mutató kockázatok övezik , jóllehet az euroövezet gazdasági fundamentumai erősek .
Accordingly , the ECB 's monetary policy stance is still on the accommodative side with , inter alia , money and credit growth vigorous in the euro area .
Ennek megfelelően az EKB monetáris politikája továbbra is inkább alkalmazkodónak tekinthető a többek között élénk pénzmennyiség-növekedés és hitelkiáramlás jellemezte övezetben .
At the same time , given the high level of uncertainty , additional information is needed before further conclusions for monetary policy can be drawn .
Ugyanakkor a nagy bizonytalanságból adódóan további információkra van szükség ahhoz , hogy további következtetéseket lehessen levonni a monetáris politikát illetően .
Accordingly , the Governing Council will monitor very closely all developments .
A Kormányzótanács ennek megfelelően rendkívül gondosan figyelemmel kísér minden folyamatot .
On the basis of its assessment , and by acting in a firm and timely manner , the Governing Council will ensure that risks to price stability over the medium term do not materialise and that medium-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability .
Ezen helyzetértékelés alapján , továbbá határozott és gyors fellépéssel a Kormányzótanács biztosítani fogja , hogy az árstabilitási kockázatok középtávon ne realizálódjanak , valamint , hogy a középtávú inflációs várakozások továbbra is szilárdan az árstabilitásnak megfelelő szinten legyenek rögzítve .
In the current context , it is all the more important that inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability .
A fennálló helyzetben kiemelten fontos , hogy az inflációs várakozások továbbra is szilárdan az árstabilitásnak megfelelő szinten legyenek rögzítve .
In the area of fiscal policy , progress in structural fiscal consolidation remains slow and there are risks that some countries will pursue expansionary pro-cyclical fiscal policies .
A költségvetési politikát tekintve , a fiskális politika strukturális konszolidációja továbbra is lassú ütemben halad , és fennáll a veszélye annak , hogy egyes országok expanzív prociklikus költségvetési politikát folytatnak majd .