natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Given the dynamism of monetary growth in an environment of already ample liquidity , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis supports the assessment that upside risks to price stability prevail over the medium term . It is essential that inflation expectations remain firmly anchored at levels consistent with price stability .
Az egyébként is bőséges likviditás mellett megfigyelhető erőteljes pénzmennyiség-növekedés alapján a közgazdasági és a monetáris elemzés összevetése is azt a helyzetértékelést támasztja alá , miszerint középtávon a magasabb infláció irányába mutató árstabilitási kockázatok vannak túlsúlyban .
Accordingly , the Governing Council will exercise strong vigilance so as to ensure that risks to price stability do not materialise , thereby making an ongoing contribution to sustainable economic growth and job creation . In terms of fiscal policy , the overall pace of consolidation is disappointing against the background of the favourable outlook for growth .
Rendkívül fontos , hogy az inflációs várakozások továbbra is szilárdan az árstabilitásnak megfelelő szinten rögzüljenek . Ennek megfelelően a Kormányzótanács nagyfokú éberséget tanúsít , hogy megakadályozza az árstabilitást övező kockázatok realizálódását , és ezzel folyamatosan hozzájárul a fenntartható gazdasági növekedéshez és a munkahelyteremtéshez .
Consolidation targets continue to be at risk , notably in a number of countries with an excessive deficit . The Governing Council therefore reiterates its position that it is crucial to avoid the mistakes of the past .
A fiskális politika terén a konszolidáció összességében kiábrándító ütemben zajlik figyelembe véve a kedvező növekedési kilátásokat .
It also wishes to express its broad agreement with the main fiscal challenges as generally identified by the European Commission . These concern , in particular , the need for a rigorous implementation of the revised Stability and Growth Pact with a view to speeding up fiscal consolidation and improving the outlook for fiscal sustainability .
Továbbra is veszélyben vannak a konszolidációs célkitűzések , különösen a túlzott hiánnyal rendelkező országok esetében . A Kormányzótanács ezért ismételten hangsúlyozza álláspontját , miszerint rendkívül fontos elkerülni a múltban elkövetett hibákat .
This needs to be underpinned by medium term-oriented structural reform strategies and appropriate national fiscal institutions and procedures . Finally , reliable compilation and timely reporting of government finance statistics remain essential for the European fiscal framework .
Emellett jelezni kívánja , hogy alapjában véve egyetért azokkal a fő fiskális feladatokkal , amelyeket az Európai Bizottság általánosan megfogalmazott .
Meeting these challenges will support confidence in the soundness of public finances and in economic prospects in Europe . As regards structural reforms , enhancing the growth potential of the euro area , increasing job opportunities and strengthening the euro area 's ability to cope with the challenges of globalisation are among the most demanding economic policy issues of our time .
Ezek a feladatok elsősorban ahhoz kapcsolódnak , hogy szigorúan érvényt kell szerezni a módosított Stabilitási és növekedési paktumnak , hogy ezáltal felgyorsuljon a fiskális konszolidáció és javuljanak a fenntartható fiskális politika esélyei . Ehhez szükség van a középtávra irányuló strukturális reformstratégiák és a megfelelő nemzeti fiskális intézmények és eljárások támogatására .
In order to translate the opportunities offered by globalisation -- in terms of higher living standards -- into achievements , the euro area would greatly benefit from more flexible labour and product markets .
Végül változatlanul alapvető az európai fiskális rendszer szempontjából , hogy az államháztartási statisztikákat megbízható módon állítsák össze és a megfelelő időben jelentsék .
It would also gain from a more favourable business environment and a fully-fledged internal market -- including in the services sector -- that foster innovation , investment and the creation of new firms .
Ezeknek a feladatoknak a sikeres teljesítésével megerősödik a kiegyensúlyozott államháztartásba és Európa gazdasági perspektívájába vetett bizalom .
Indeed , implementing the necessary reforms in a decisive manner would help to reap the benefits that globalisation and the single market offer euro area citizens and also raise the production capacity of the euro area economy . This issue of the Monthly Bulletin contains two articles .
A Havi jelentés mostani számában két cikk olvasható . Az első az euroövezetben megfigyelhető inflációs várakozások különféle mérőszámait tekinti át egy évnél hosszabb időtávon .
The first article reviews various measures of inflation expectations , at horizons longer than one year , in the euro area .
A második az övezet exportteljesítményét elemzi , különös hangsúlyt helyezve az árak terén elért versenyképesség alakulására és hatásaira .
The second article analyses trends in the export performance of the euro area .
Vissza a lap tetejére
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 14 February 2008
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 2008 . február 14 .
14 February 2008 - Monthly Bulletin
2008 . február 14 .
At its meeting on 7 February 2008 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
február 7-i ülésén a rendszeres közgazdasági és monetáris elemzés alapján változatlanul hagyta az EKB irányadó kamatait .
This decision reflects the Governing Council 's assessment that risks to price stability over the medium term are on the upside , in a context of very vigorous money and credit growth .
A döntés a testület azon megítélését tükrözi , hogy az árstabilitási kockázatok középtávon felfelé mutatnak , miközben a pénzmennyiség és a hitelállomány igen erős ütemben bővül .
The current short-term upward pressure on inflation must not spill over to the medium term .
A rövid távon érzékelhető inflációs nyomás nem szabad , hogy középtávra is átgyűrűzzön .
The firm anchoring of inflation expectations over the medium and long term is of the highest priority to the Governing Council , reflecting its mandate .
A Kormányzótanács -- megbízatásával összhangban -- az inflációs várakozások közép , illetve hosszú távon való szilárd rögzítését tekinti a legfontosabb prioritásnak .
Against this background , the Governing Council remains committed to preventing second-round effects and the materialisation of upside risks to price stability over the medium term .
Ezért továbbra is elkötelezett amellett , hogy megakadályozza az áttételes hatások kialakulását és a magasabb infláció irányába mutató árstabilitási kockázatok realizálódását középtávon .
As the reappraisal of risk in financial markets continues , there remains unusually high uncertainty about its overall impact on the real economy .
Amíg folyamatban van a pénzügyi piaci kockázatok újraértékelése , továbbra is szokatlanul nagy a bizonytalanság a folyamat teljes reálgazdasági hatásáról .
While the economic fundamentals of the euro area are sound , incoming data have confirmed that the risks surrounding the outlook for economic activity lie on the downside .
Miközben az euroövezetben a gazdasági fundamentumok szilárdak , a beérkező adatok is igazolják , hogy a gazdaság pályáját övező kockázatok a lassulás irányába mutatnak .
The Governing Council will continue to monitor very closely all developments over the coming weeks .
A Kormányzótanács az elkövetkező hetekben is rendkívül gondosan figyelemmel kíséri a fejleményeket .
Starting with the economic analysis , the latest information on economic activity around the turn of the year points to a more moderate pace of growth in the euro area than the quarter-on-quarter rate of 0.8% observed in the third quarter of 2007 .
A közgazdasági elemzésből származó legfrissebb információk alapján az euroövezet gazdasága a 2007 . harmadik negyedévben megfigyelt 0,8% - os negyedéves ütemnél lassabban bővült az évforduló környékén .
This assessment is in line with indicators for business and consumer confidence which , while having declined over the past few months , overall remain consistent with ongoing growth .
Ezt az üzleti és fogyasztói bizalmi mutatók is alátámasztják , amelyek bár az elmúlt hónapokban visszaestek , összességében változatlanul megfelelnek a jelenleg megfigyelhető növekedésnek .
Looking ahead , while the slowdown in the economies of some of the euro area 's major trading partners is likely to have an impact on euro area real GDP growth in 2008 , both domestic and foreign demand are expected to support ongoing growth .
A jövőbeli folyamatokat tekintve , bár az euroövezet főbb kereskedelmi partnerei közül több országban lassul a gazdaság , ami valószínűleg befolyásolja az övezet 2008 .
This assessment is broadly in line with available forecasts from private and public-sector sources .
évi reál-GDP-növekedését , a várakozások szerint mind a belföldi , mind a külföldi kereslet támogatni fogja a növekedést .
The fundamentals of the euro area economy remain sound . The euro area economy does not have major imbalances .
Ez az értékelés nagyjából összhangban van a magán - és közszférabeli forrásoktól származó előrejelzésekkel . Az övezet gazdasági fundamentumai továbbra is szilárdak , és nem észlelhetők nagyobb egyensúlytalanságok .
Profitability has been sustained and unemployment rates have fallen to levels not seen for 25 years .
A nyereségesség tartósnak bizonyul , a munkanélküliségi ráta pedig az elmúlt 25 évben tapasztalt legalacsonyabb szintre csökkent .
As a result of the improved economic conditions and wage moderation , the number of people employed and labour force participation have increased significantly .
A jobb gazdasági helyzetnek és a mérsékeltebb bérnövekedésnek köszönhetően a foglalkoztatottak száma és a munkaerő aktivitási rátája jelentősen emelkedett .
Consumption growth should therefore continue to contribute to economic expansion , in line with real disposable income , and investment growth should provide ongoing support .
Ezzel összhangban a növekvő fogyasztás tovább élénkítheti a gazdasági bővülést a rendelkezésre álló reáljövedelem alakulásának megfelelően , továbbá a beruházások élénkülése is további lendületet fog adni .
That said , uncertainty about the prospects for economic growth is unusually high and the risks surrounding the outlook for economic activity have been confirmed to lie on the downside .
Ennek ellenére a növekedési kilátásokkal kapcsolatban továbbra is szokatlanul nagy a bizonytalanság , a gazdasági növekedést pedig egyértelműen lefelé mutató kockázatok övezik .
Risks relate mainly to a potentially broader than currently expected impact of financial market developments on financing conditions and economic sentiment , with negative effects on world and euro area growth .
Ezek elsősorban abból erednek , hogy a pénzügyi piaci folyamatoknak a jelenleg vártnál markánsabb hatása lehet a finanszírozási feltételekre és a gazdasági szereplők helyzetértékelésére , ami negatívan befolyásolhatja a világgazdaság és az euroövezet növekedését .
Further downside risks stem from the scope for additional oil and other commodity price rises , concerns about protectionist pressures and the possibility of disorderly developments due to global imbalances .
További lefelé irányuló kockázat , hogy tovább emelkedhetnek az olaj - és nyersanyagárak , felerősödhetnek a protekcionista nyomás miatti aggodalmak , valamint a globális egyensúlyi problémák miatt kiszámíthatatlan folyamatok léphetnek fel .
With regard to price developments , according to Eurostat 's flash estimate the annual HICP inflation rate was 3.2% in January 2008 , compared with 3.1% in December 2007 .
Az árak alakulását tekintve , az Eurostat előzetes becslése szerint az éves HICP-infláció üteme a 2007 . decemberi 3,1% után 2008 januárjában 3,2% volt .
This confirms the continued strong upward pressure on inflation in the short term , stemming mainly from strong increases in commodity prices , in particular oil and food prices , in recent months .
Mindez megerősíti a rövid távon erős inflációs nyomást , amely főként az alapanyag -, elsősorban az olaj - és az élelmiszerárak elmúlt hónapokban észlelhető megugrásának tudható be .
Looking ahead , the annual HICP inflation rate will most likely remain significantly above 2 % in the coming months and moderate only gradually in the further course of 2008 .
Ami a HICP-vel mért éves infláció jövőbeli alakulását illeti , az elkövetkező hónapokban várhatóan jóval 2 % fölött marad , és 2008 folyamán csak fokozatos csökkenése valószínűsíthető .
This confirms the Governing Council 's expectation of a protracted period of temporarily high rates of inflation .
Ez igazolja a Kormányzótanács várakozását , hogy az átmenetileg magas inflációs ütemmel jellemezhető időszak elhúzódik .
Moreover , it is important to stress that the moderation in the rate of inflation which is embedded in the December 2007 Eurosystem staff macroeconomic projections is based on the assumption that the recent rises in commodity prices will be partly reversed , in line with futures prices .
Fontos kiemelni , hogy az inflációs ráta várt mérséklődése -- amely az eurorendszer szakértőinek 2007 . decemberi makrogazdasági prognózisában is szerepel -- azon a feltevésen alapul , hogy a nyersanyagárak közelmúltban emelkedő trendje -- összhangban a határidős tőzsdei árakkal -- részben megfordul .
More fundamentally , the projections assume that recent oil and food price dynamics and their impact on HICP inflation do not have broadly based second-round effects on wage and price-setting behaviour .
Ennél is fontosabb feltevés , hogy az olaj - és élelmiszerárak jelenlegi dinamikája , illetve a HICP-inflációra gyakorolt hatásuk nem gerjeszt átfogó közvetett hatásokat a bér - és árképzésben .
Risks to this medium-term outlook for price developments are confirmed to lie on the upside .
Középtávon az árak alakulására vonatkozó kilátások egyértelműen a magasabbi infláció irányába mutató kockázatokat jeleznek .
These risks include the possibility that stronger than currently expected wage growth may emerge , taking into account high capacity utilisation and tight labour market conditions .
Ezek között szerepel , hogy tekintve a magas kapacitáskihasználtságot és a feszes munkaerő-piaci helyzetet a jelenleg vártnál erőteljesebben emelkedhetnek a bérek .
Furthermore , the pricing power of firms , notably in market segments with low competition , could be stronger than expected . At this juncture , it is therefore imperative that all parties concerned meet their responsibilities and that second-round effects on wage and price-setting stemming from current inflation rates be avoided .
A kevésbé élénk verseny jellemezte piaci szegmensekben ezenkívül a vártnál nagyobb lehet a vállalatok árazási ereje . A mostani helyzetben tehát elengedhetetlen , hogy minden érintett szereplő felelős magatartást tanúsítson , továbbá el kell kerülni a közvetett hatásokat , amelyek a jelenlegi inflációs rátákból fakadóan befolyásolhatnák a bérezési és árazási magatartást .
In the view of the Governing Council , this is of key importance in order to preserve price stability in the medium run and thereby the purchasing power of all euro area citizens .
A Kormányzótanács megítélése szerint ez kulcsfontosságú a középtávú árstabilitás , illetve az euroövezeti lakosság vásárlóerejének megőrzése érdekében .
The Governing Council is monitoring wage negotiations in the euro area with particular attention . Indexation of nominal wages to the consumer price index should be avoided .
A testület különleges figyelmet szentel az övezetben zajló bértárgyalásoknak , véleménye szerint ugyanis el kell kerülni a nominális béreknek a fogyasztói árindexhez való indexálásának gyakorlatát .
Finally , further rises in oil and agricultural prices , continuing the strong upward trend observed in recent months , as well as increases in administered prices and indirect taxes beyond those foreseen thus far pose upside risks to the inflation outlook .
Végül az olaj és a mezőgazdasági termékek árainak az elmúlt hónapokban megfigyelt erőteljesen emelkedő tendenciája , valamint az eddig vártnál nagyobb mértékben emelkedő szabályozott árak és közvetett adók felfelé irányuló kockázatot jelentenek az infláció pályájára .
The monetary analysis confirms the prevailing upside risks to price stability at medium to longer-term horizons .
A monetáris elemzés megerősíti , hogy az árstabilitást közép -, illetve hosszabb távon a magasabb infláció irányába mutató kockázatok övezik .
Annual M3 growth , although declining somewhat in December , remained very vigorous at 11.5% , whereas M1 growth continues to moderate , reflecting the dampening impact of higher interest rates .
Az M3 aggregátum éves növekedése némileg csökkent ugyan decemberben , a 11,5% - os ütem még mindig igen élénknek mondható , miközben az M1 növekedése tovább lassult , ami a magasabb kamatok fékező hatásának tudható be .
Broad money dynamics in recent quarters are likely to have been influenced by a number of temporary factors , notably the flattening of the yield curve , which may have supported some substitution into monetary assets .
A szélesebb értelemben vett pénzmennyiség dinamikáját az utóbbi negyedévekben valószínűleg több átmeneti tényező befolyásolta , köztük a hozamgörbe ellaposodása , ami elősegíthette a pénzügyi eszközökbe történő átcsoportosítást .
Overall , taking these special factors into account , a broad-based assessment of the latest data confirms that the underlying rate of monetary expansion remains strong .
Ezeket a különleges tényezőket figyelembe véve a legfrissebb adatok széles körű elemzése összességében igazolja , hogy a pénzmennyiség alapvetően továbbra is erőteljesen bővül .
This conclusion is supported by the sustained expansion of loans to the domestic private sector , which grew at an annual rate of 11.1% in December .
A belföldi magánszektornak nyújtott hitelek decemberben 11,1% - os tartós bővülése is a fentiekre enged következtetni . Bár a háztartások hitelfelvétele az elmúlt negyedévekben tovább mérséklődött , ami az EKB 2005 .
Although the growth of household borrowing has moderated further over the past few quarters , reflecting the impact of higher key ECB interest rates since December 2005 and cooling housing markets in several parts of the euro area , the growth of loans to non-financial corporations has remained very robust .
decembere óta végzett kamatemeléseinek és annak tudható be , hogy a lakáspiacok az övezet több térségében kevésbé élénkek , a nem pénzügyi vállalatok hitelfelvételének igen erőteljes bővülése nem hagyott alább : a szektor bankhitelei 2007 .
Bank borrowing by euro area non-financial corporations was 14.4% higher at the end of December 2007 than a year earlier .
decemberében 14,4% - kal haladták meg az előző év hasonló időszakának értékét .
For the time being , there is little evidence that the financial market turbulence since early August 2007 has strongly influenced the dynamics of broad money and credit aggregates .
Egyelőre kevés bizonyíték utal arra , hogy a 2007 . augusztus elején elkezdődött pénzügyi piaci turbulencia jelentősen befolyásolta volna a szélesebb értelemben vett pénz - és hitelaggregátumok alakulását .
In particular , according to the available data , increased financial market volatility has not led to substantial portfolio shifts into monetary assets , as was the case between 2001 and 2003 . Notwithstanding the tightening of credit standards reported in the bank lending survey for the euro area , continued strong loan growth suggests that the supply of bank credit in the euro area has not been significantly impaired by the financial turmoil thus far .
között tapasztaltakkal ellentétben a nagyobb pénzügyi piaci volatilitás nem okozott tetemes portfólióátrendezést a pénzügyi eszközökbe . Annak ellenére , hogy az euroövezeti bankhitelezési felmérés a hitelminősítési követelmények szigorításáról számol be , a hitelkiáramlás változatlanul erős , ami arra utal , hogy a pénzügyi piaci turbulencia egyelőre nem korlátozza jelentősebben a banki hitelkínálatot .
Further data and analysis will be required in order to obtain a more complete picture of the impact of the financial market developments on banks » balance sheets , financing conditions and money and credit growth .
További adatokra és elemzésre van szükség annak teljesebb megítéléséhez , hogy a pénzügyi piaci folyamatok miként hatottak a banki mérlegekre , a finanszírozási feltételekre , valamint a pénzmennyiség és a hitelállomány bővülésére .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms the assessment that there are upside risks to price stability over the medium term , in a context of very vigorous money and credit growth and sound economic fundamentals in the euro area .
Összefoglalva : a közgazdasági és a monetáris elemzésből származó információk összevetése megerősíti , hogy az árstabilitást középtávon felfelé mutató kockázatok övezik , miközben a pénzmennyiség és a hitelállomány igen erőteljesen bővül a szilárd gazdasági fundamentumok jellemezte övezetben .
The impact of the ongoing reappraisal of risk in financial markets on the real economy is still surrounded by unusually high uncertainty .
A pénzügyi piaci kockázatok folyamatban levő újraértékelésének reálgazdasági hatását még mindig szokatlanul erős bizonytalanság övezi .
Incoming data have confirmed that the risks surrounding the outlook for economic activity lie on the downside .
A beérkező adatok megerősítik , hogy a gazdaság pályájával kapcsolatos kockázatok a lassulás irányába mutatnak .
Accordingly , the Governing Council will monitor very closely all developments . It remains committed to preventing second-round effects and the materialisation of upside risks to price stability over the medium term .
A Kormányzótanács ezért igen gondosan figyelemmel kísér minden fejleményt , és továbbra is elkötelezett amellett , hogy megakadályozza középtávon az áttételes hatásokat és a magasabb infláció irányába mutató árstabilitási kockázatok realizálódását .
It is paramount that medium and long-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability . Reflecting its mandate , such anchoring is of the highest priority to the Governing Council .
Rendkívül fontos , hogy a közép - és hosszú távú inflációs várakozások továbbra is szilárdan rögzítve legyenek az árstabilitással összhangban , hiszen megbízatása alapján ez a Kormányzótanács legfontosabb prioritása .
With respect to fiscal policies , a discretionary fiscal loosening in EU countries should be avoided .
Az EU tagországaiban a fiskális politika terén el kell kerülni a diszkrecionális lazítást .
There is ample evidence that activist fiscal policies were not effective in stabilising European economies but rather led to sustained increases in the ratios of government expenditure and debt to GDP .
Számtalan bizonyíték van arra , hogy az aktivista fiskális politika nem volt eredményes az európai gazdasági stabilizációban , hanem tartósan megemelte a GDP-arányos államháztartási kiadásokat és az államadósságot .
Allowing the free operation of automatic stabilisers in countries with strong fiscal positions and safeguarding the long-term sustainability of public finances are the best contributions that fiscal policy can make to macroeconomic stability .
A fiskális politika legjobban úgy segíti elő a makrogazdasági stabilitást , ha lehetővé teszi az erős fiskális pozícióval jellemezhető országokban az automatikus stabilizátorok zavartalan működését és garantálja az államháztartás hosszú távú fenntarthatóságát .
Countries with fiscal imbalances are urged to make further progress with consolidation , in line with the requirements of the Stability and Growth Pact .
A fiskális egyensúlyi problémákkal küzdő országokat arra biztatjuk , hogy összhangban a Stabilitási és növekedési paktum előírásaival folytassák a konszolidációt .