natgillin/translations-raw huggingface dataset:
These explained the increase in overall services price growth , from 2.5% in 2003 to 2.6% in 2004 . The upward impact of energy prices on transport costs also contributed , albeit to a lesser extent , to the increase in services prices as a whole .
A nyár és az ősz folyamán a kedvező időjárás miatt a feldolgozatlan élelmiszerek árainak emelkedése visszafogott volt , ez pedig mérsékelte a teljes harmonizált fogyasztóiár-index növekedését . A HICP-infláció mindazonáltal az év végéig 2 % felett maradt .
Box 5 details the impact of oil price developments on the euro area economy .
5 . ke r e t e s í r á s
Box 5 OIL PRICES AND THE EURO AREA ECONOMY This box describes oil price developments in 2004 and their effect on the euro area economy .
OLAJÁRAK ÉS AZ EURÓÖVEZET GAZDASÁGA Ebben a keretes írásban ismertetjük az olajár 2004 . évi alakulását és hatását az euróövezet gazdaságára .
First of all , it puts the oil price increase of 2004 into a historical perspective . It then goes on to describe the channels through which oil prices affect euro area inflation and output growth .
Írásunk először is a 2004 . évi olajár-emelkedést helyezi történelmi perspektívába , majd ismerteti azokat a csatornákat , amelyeken keresztül az olajárak befolyásolják az euróövezeti inflációt és a teljesítménynövekedést .
Finally , it gives a tentative quantification of the impact of the oil price increase , but stresses that some effects cannot be captured by models .
Végül , kísérletet tesz az olajár-emelkedés hatásának mennyiségi meghatározására , azonban hangsúlyozza , hogy bizonyos hatásokat modellekkel nem lehet leírni .
Developments in oil prices from a longer-term perspective Oil prices in US dollars rose to record levels in nominal terms during 2004 . There are , however , key differences between this increase and previous oil price shocks .
Olajárak alakulása hosszabb időtávból Az USA-dollárban kifejezett olajárak rekordszinteket értek el nominálértékben számolva 2004 során .
First , the increase in 2004 Chart A Brent crude oil prices ( per barrel ) nominal in EUR real in EUR nominal in USD 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Azonban vannak kulcsfontosságú különbségek e növekedések és a korábbi olajárA ábra Brent nyersolajárak ( hordónként ) Nominál , euróban Reál , euróban Nominál , USD-ben 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Sources : IMF and ECB calculations .
Források : IMF és az EKB számításai .
Note : Real oil prices allow a comparison of the impact of oil price developments on purchasing power over time .
Megjegyzés : A reál olajárak lehetővé teszik annak összehasonlítását , hogy idővel hogyan hat az olajárak alakulása a vásárlóerőre .
They are computed by deflating nominal oil prices with the euro area HICP with December 2004 as a base .
A számítás úgy történik , hogy a nominál olajárakat deflálják a 2004 . decemberi euróövezeti HICP-inflációt használva alapul .
Price data before 1990 refer to national CPI data .
Az 1990 előtti adatok nemzeti CPI-adatokra vonatkoznak .
Increases in Brent crude oil prices over specific periods was considerably smaller than those observed ( percentage change of the annual average ) during other major oil price shocks ( see table ) . On average , the price of Brent crude 1973-1974 1978-1979 1999-2000 2003-2004 oil in 2004 was 33 % higher than in 2003 .
Először , a 2004 . évi növekedés n y e r s o l a j á r - e m e l ke d é s e jelentős mértékben kisebb volt , mint amit az ( az éves átlag százalékos változása ) egyéb jelentős olajársokkok alatt figyeltünk 1973-1974 1978-1979 1999-2000 2003-2004 meg ( lásd a táblázatot ) .
in USD 204 125 60 33 in EUR 210 110 84 20 Nonetheless , as a result of the overall appreciation of the euro against the US dollar , Sources : IMF and ECB calculations .
Átlagosan , 2004-ben USD-ben 204 125 60 33 a Brent kőolaj ára 33 %- kal magasabb volt , Euróban 210 110 84 20 mint 2003-ban . Mindazonáltal az eurónak az Források : IMF és az EKB számításai .
oil prices in euro terms went up by 20 % in 2004 .
USA-dollárral szembeni általános erősödésének eredményeként az olajárak euróban kifejezve 20 %- kal emelkedtek 2004-ben .
Second , after taking account of inflation , i.e. in real terms , oil prices were significantly lower in 2004 than they were during earlier periods of high prices ( see Chart A ) .
Másodszor , figyelembe véve az inflációt , azaz reálértékben , az olajértékek 2004-ben sokkal alacsonyabbak voltak , mint a korábbi magas árakkal jellemezhető időszakokban ( lásd A ábra ) .
Third , the factors driving the price increase in 2004 also differed from earlier oil price shocks .
Harmadszor , az áremelkedést befolyásoló tényezők 2004-ben szintén eltértek a korábbi olajársokkoktól .
In contrast to the oil price increases of 1973 , 1979 , 1990 and 1999 , which were mainly caused by sizeable disruptions to the supply of oil , a variety of factors had an impact on oil prices in 2004 .
és 1999 . évi olajár-emelkedésekkel szemben , amelyeket főként az olajkínálat jelentős zavara okozott , különböző tényezők fejtették ki hatásukat a 2004 .
These factors include buoyant demand for oil that surpassed expectations , the dwindling global spare capacity and concerns over the security of supplies from several oil-producing countries .
Ezek közé tartozik a várakozásokat meghaladó olajkereslet , a globális tartalékkapacitások csökkenése , valamint , hogy aggályossá vált az ellátás biztosítása több olajtermelő országból .
Transmission of oil price changes to euro area inflation Turning to the impact of the oil price increase on euro area prices , it is helpful to distinguish between direct , indirect and second-round effects .
Olajárváltozások transzmissziója az euróövezeti inflációba Rátérve az olajár-emelkedés által az euróövezeti árakra gyakorolt hatásra , segít , ha megkülönböztetjük a közvetlen , a közvetett és a másodlagos hatásokat .
1 First , direct effects refer to the impact of an oil price change on the overall HICP through its immediate effect on consumer prices of energy .
1 Először is , a közvetlen hatások az olajár változás által az egész HICP-re gyakorolt hatásra utalnak , a fogyasztói energiaárakra kifejtett közvetlen hatás útján .
The energy component constitutes 8 % of the overall HICP and is strongly correlated with oil prices in euro terms .
Az energiakomponens az egész HICP 8 %- át teszi ki , és erősen korrelál az euróban kifejezett olajárakkal .
Chart B shows the contribution of the most important oil-related items of the energy component to the annual overall HICP inflation rate along with oil price developments .
A B ábra ábrázolja az energiakomponensek legfontosabb olajjal kapcsolatos tételeinek hozzájárulását az éves általános HICP-inflációs indexhez , az olajár alakulásával együtt .
This chart shows that the direct effect materialises within a year of the oil price increase .
Ez az ábra azt mutatja , hogy a közvetlen hatás az olajár emelkedéstől számított egy éven belül jelentkezik .
1 See also the article entitled « Oil prices and the euro area economy » in the November 2004 issue of the ECB 's Monthly Bulletin and the box entitled « Recent oil price developments and their impact on euro area prices » in the July 2004 issue of the same publication .
1 Lásd még az „Olajárak és az euróövezet gazdasága » című cikket az EKB Havi jelentésének 2004 . novemberi számában és az „Újabb keletű olajár-alakulások és ezek hatása az euróövezeti árakra » című keretes írást , ugyanazon kiadvány 2004 .
Chart B Oil prices and the contribution of energy components to HICP inflation ( percentage point contribution , unless otherwise indicated )
júliusi számában .
Chart C Oil prices and the contribution of transport components to HICP inflation ( percentage point contribution , unless otherwise indicated ) combined passenger transport ( left-hand scale ) passenger transport by air ( left-hand scale ) passenger transport by road ( left-hand scale ) oil price in EUR ( annual rate of change , right-hand scale )
B á b r a O l a j á r a k é s a z e n e r g i a ko m p o n e n s e k r é s z e s e d é s e a H I C P - i n f l á c i ó b ó l ( ellenkező jelölés hiányában százalékpontos részesedés ) Folyékony tüzelőanyagok ( bal skála ) Hőenergia ( bal skála ) Kenőanyagok ( bal skála ) Olajár euróban ( éves változás , jobb skála ) 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 - 0,20 - 0,40 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 20 0 - 20 - 40 100 80 60 40
liquid fuels ( left-hand scale ) heat energy ( left-hand scale ) lubricants ( left-hand scale ) oil price in EUR ( annual rate of change , right-hand scale ) 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 - 0.20 - 0.40 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Sources : Eurostat , Thomson Financial Datastream and ECB calculations . 100 80 60 40 20 0 - 20 - 40
C á b r a O l a j á r a k é s a s z á l l í t á s i ko m p o n e n s r é s z e s e d é s e a H I C P - i n f l á c i ó b ó l ( ellenkező jelölés hiányában százalékpontos részesedés ) Személyszállítás együttesen ( bal skála ) Légi személyszállítás ( bal skála ) Közúti személyszállítás ( bal skála ) Olajár euróban ( éves változás , jobb skála ) 0,07 0,06 0,05 0,04 0,03 0,02 0,01 0,00 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 100 80 60 40 20 0 - 20 - 40 Források : Eurostat , Thomson Financial Datastream és az EKB számításai .
Second , indirect effects refer to the possibility that , in addition to direct effects , an oil price shock , by increasing energy input costs , may have an impact on the prices of other goods and services .
Másodszor , a közvetett hatások arra a lehetőségre utalnak , hogy a közvetlen hatásokon túlmenően egy olajársokk , megnövelve az energia input költségeket , hatást gyakorolhat más áruk és szolgáltatások árára .
This may result in a more general rise in prices , although it also depends on the extent to which profit margins can absorb rising costs .
Ez egy általánosabb áremelkedéshez vezethet , bár attól a mértéktől is függ , amilyen mértékig a haszonkulcsok elnyelik az emelkedő költségeket .
As an example , Chart C illustrates the indirect effect through transport-related service components of the HICP .
Például , a C ábra közvetett hatást mutat be a HICP-közeledéssel kapcsolatos szolgáltatási komponensein keresztül .
The contribution of these components to overall HICP inflation tends to increase with some lag after oil price increases .
E komponensek hozzájárulása az általános HICP-inflációhoz az olajár-emelkedést követően bizonyos késéssel hajlamos növekedni .
It should , however , be noted that other factors also have an impact on these components , while other components of the HICP are also indirectly affected by oil price changes .
Azonban meg kell jegyezni , hogy más tényezők is hatást gyakorolnak ezekre a komponensekre , míg a HICP egyéb komponenseire szintén közvetett befolyást gyakorolnak az olajár-változások .
Finally , second-round effects refer to the possibility that , in addition to the direct and indirect effects mentioned above , an oil price shock may have a further impact on inflation because it might result in higher wage claims to compensate for the decline in real income .
Végül , a másodlagos hatások arra a lehetőségre utalnak , hogy a korábban említett közvetlen és közvetett hatásokon túlmenően , egy olajársokk még további hatást gyakorolhat az inflációra , mert az erőteljesebb bérkövetelésekhez vezethet , amellyel ellensúlyozni kívánják a reáljövedelem csökkenését .
Such secondround effects tend to occur with a lag .
Az ilyen másodlagos hatások késleltetve szoktak bekövetkezni .
Typically , besides the expectations concerning the persistence of the shock , the occurrence of second-round effects depends on whether the economic context , in particular the labour market situation , encourages higher wage claims .
Jellemzően , a sokk tartósságával kapcsolatos elvárások mellett , a másodlagos hatások előfordulása attól függ , hogy vajon a gazdasági összefüggések , és különösen a munkaerőpiaci helyzet , ösztönzi-e az erőteljesebb bérköveteléseket .
In 2004 , second-round effects related to the oil price shock remained contained owing to the cyclical position of the euro area economy and labour market conditions .
2004-ben az olajársokkal kapcsolatos másodlagos hatások korlátok között maradtak az euróövezeti gazdaság és munkaerőpiaci feltételek ciklikus helyzete miatt .
Less wage indexation than in the 1970s and 1980s may have also contributed to reducing the role played by inflation in the wage formation process .
Az 1970-es és 1980-as években alkalmazottakhoz képest kisebb bérindexálás is hozzájárulhatott az infláció által a béralakulási folyamatban betöltött szerep csökkenéséhez .
Transmission of oil price changes to euro area output growth There are primarily two channels through which oil price shocks affect the real economy .
Az olajárváltozások transzmissziója az euróövezeti teljesítménynövekedésbe Döntően két csatornán keresztül érintik az olajársokkok a reálgazdaságot .
First , there is the supply-side channel , because oil is an important input factor in the production process .
Először a kínálati oldal csatornáját vizsgáljuk , mivel az olaj fontos input-tényező a termelési folyamatban .
A rise in the price of oil entails , particularly in the short term , an increase in production costs , as the options for substituting other energy sources for oil are limited . The level of output may fall as a result of the oil price increase , which may also imply lower demand for other production factors such as labour .
Az olajár-emelkedés különösen rövid távon a termelési költségek emelkedéséhez vezet , mivel az olaj más energiaforrásokkal való behelyettesítésének lehetőségei korlátozottak . A teljesítményszint eshet , ahogy az olajár-emelkedés bekövetkezik , ami egyúttal más termelési tényezők iránti alacsonyabb kereslethez vezethet , mint például a munkaerő .
Second , on the demand side , an increase in oil prices entails a deterioration in the terms of trade of net oil-importing economies like the euro area .
Másodszor , a keresleti oldalon az olajár emelkedés a nettó olajimportáló gazdaságok , mint például az euróövezet , cserearányromlásával jár .
The resulting decline in real income translates into lower domestic demand insofar as it is not compensated for by reduced saving or increased borrowing .
A reáljövedelem ebből adódó hanyatlása alacsonyabb belső kereslethez vezet , amennyiben azt nem kompenzálja a csökkentett megtakarítás vagy növekvő hitelfelvétel .
A number of other channels , which are more difficult to measure , transmit the effects of an oil price shock via confidence or stock markets for example .
Több más csatorna , amely nehezebben mérhető , közvetíti egy olajársokk hatásait , például a bizalmon vagy részvénypiacon keresztül .
Model-based quantification of the impact of the oil price increase The impact of the oil price increase observed over the last year on euro area inflation and real GDP growth can be approximated using different models .
Az olajár-emelkedés hatásának modell alapján történő mennyiségi meghatározása Az elmúlt év során megfigyelt olajáremelkedés által az euróövezeti inflációra és a reál GDP növekedésre gyakorolt hatás különböző modellekkel közelíthető meg .
Such estimations generally suggest that a 20 % increase in oil prices raises euro area inflation by about 0.2 percentage point in the first year , with a further impact of around 0.1 percentage point expected for the following two years .
Ezek a becslések általában azt mutatják , hogy az olajár 20 %- os növekedése az euróövezeti inflációt kb .
As regards real GDP growth , the estimated impact would amount to around - 0.1 to - 0.3 percentage point in the first year , with only a minor effect in the second and third years .
Ami a reál GDP-növekedést illeti , a becsült hatás az első évben körülbelül - 0,1 és - 0,3 százalékpont között alakulna , és csak jelentéktelen hatása lenne a második és harmadik évben .
2 For further information , see also the article referred to in footnote 1 .
2 További információ az 1 . lábjegyzetben hivatkozott cikkben található .
The simulation results should , however , not be taken at face value .
Egyrészt , több alaptételt egyértelműen szem előtt kell tartani , mint pl .
On the one hand , several caveats should be clearly borne in mind , such as the possible existence of non-linearities and asymmetries , and the fact that models do not include all possible transmission channels .
a nemlinearitások és aszimmetriák esetleges fennállása , valamint azt a tényt , hogy a modellek nem vesznek figyelembe minden lehetséges transzmissziós csatornát .
On the other hand , it should also be noted that , from a structural perspective , several factors suggest that the euro area economy has become more resilient to oil price shocks in recent years , with the result that model simulations could overestimate the impact .
Másrészt , azt is meg kell jegyezni , hogy strukturális szempontból több tényező utal arra , hogy az euróövezet gazdasága rugalmasabbá vált az olajársokkokkal szemben az elmúlt években , azzal az eredménnyel , hogy a modellszimulációk túlbecsülhetik a hatást .
First of all , compared with the 1970s , the oil intensity of production and the share of oil consumption in total energy consumption have fallen significantly in the euro area .
Mindenekelőtt , összehasonlítva a 1970-es évekkel a termelés olajigényessége és az olajfogyasztás részaránya a teljes energiafogyasztásban jelentősen csökkent az euróövezetben .
Moreover , labour and product markets appear to have become somewhat more flexible , allowing for a smoother and faster reallocation of resources , which should reduce the impact of an oil price shock on the economy .
Továbbá , a monetáris politika hitelessége és reakciója fontos szerepet játszik az olajár-emelkedéseknek az euróövezet gazdaságára gyakorolt hatásának meghatározásában , ami bizonytalanná teszi a hatás számszerűsítését .
Furthermore , the credibility and the reaction of monetary policy play an important role in determining the impact of oil price increases on the euro area economy , rendering quantification of the effect uncertain .
Azonban nyilvánvalóan további strukturális reformokra van szükség , hogy megnöveljük az euróövezeti gazdaságnak azt a képességét , hogy zavartalanabbul és gyorsabban alkalmazkodjon a jövőbeli sokkokhoz .
However , further structural reforms are clearly needed to increase the ability of the euro area economy to adjust more smoothly and quickly to future shocks .
Különösen , az euróövezeti energiaszektorban a hatékony versenyképesség növelése lenne rendkívül előnyös , mivel jelentős torzulások nélkül lehetővé tenné a magasabb olajárak elnyelését .
In particular , increasing the degree of effective competition in the euro area energy sector would be highly beneficial as it would allow higher oil prices to be absorbed without significant distortions . To this end , compensating for oil price increases with fiscal measures , such as tax cuts , is not advisable because this would increase existing distortions in the allocation of resources and thus prevent economic agents from adjusting to such an external shock .
Ebből a célból , az olajár-emelkedés kompenzálása olyan fiskális intézkedésekkel , mint például adócsökkentések , nem tanácsos , mivel ez növelné az erőforráselosztásban fennálló torzulásokat , és így megakadályozná a gazdasági szereplőket abban , hogy alkalmazkodjanak az ilyen külső sokkokhoz . 2004-ben azonban más külső inflációs nyomást okozó hatások is érték a gazdaságot .
DYNAMIC RESIDENTIAL PROPERTY PRICES Euro area residential property prices , which are not included in the measurement of the HICP , continued to rise strongly in 2004 , increasing by 6.9% in the first half of 2004 compared with the first half of 2003 .
Különösen az olajon kívüli egyéb nyersanyagárak nőttek gyors iramban az év első felében , azután pedig mérséklődésnek indultak . Az euró jelentős mértékű felértékelődése azonban részben ellensúlyozta az olajtermékek és a többi nyersanyag árainak inflációs nyomását .
This figure conceals contrasting developments across euro area countries , with double-digit increases in Spain , Ireland , France and Italy , and a small decline in Germany .
A HICP többi , kevésbé változékony komponense , kiváltképpen a közvetett adók és a szabályozott árak alakulása , 2004-ben a CPIinfláció bizonyos mértékű szinten maradásához vezettek .
Available data for the second half of 2004 suggest that strong price increases continued , which would make 2004 the fourth consecutive year in which residential property prices increased by around 6-7 % ( see Chart 23 ) .
Akárcsak 2003-ban , az euróövezet több országában emelték a dohánytermékekre kivetett adókat , s ezzel ismét jelentősen felerősödött a feldolgozott élelmiszerárakra gyakorolt inflációs nyomás .
However , this period of sustained and robust increases followed a period of relatively modest increases ( of less than 3 %) during the mid-1990s .
Következésképpen a feldolgozott élelmiszerárak a 2003-ban mért 3,3% - os növekedéssel szemben 2004-ben átlagosan 3,4% - kal nőttek .
INCREASING PRODUCER PRICES AT EARLY STAGES OF THE PRODUCTION CHAIN The overall annual rate of growth of industrial producer prices in the euro area ( excluding construction ) rose steadily in the course of 2004 ( see Chart 24 ) .
A nem energiajellegű ipari termékek árváltozásának éves növekedési üteme 2003-ban csakúgy , mint 2004-ben 0,8% volt .
The increase gathered momentum in the second quarter and was primarily driven by energy and intermediate goods prices .
A szabályozott árak , különösen az egészségügyi és a gyógyszeripari termékek emelkedése miatt ez a komponens nem csökkent .
This is in line with rising oil and non-oil commodity prices , which put pressure on input prices at early stages of the production chain . On average , intermediate goods prices rose by 3.5% in 2004 , compared with 0.8% in 2003 .
A szabályozott egészségügyi árakra vonatkozó intézkedések az orvosi , fogorvosi és kórházi szolgáltatások árainak jelentős emelkedését váltották ki . Ennek következtében a szolgáltatások árai általában véve is emelkedtek : a 2003 .
There was , however , little sign of significant price pressures building up at later stages of the production chain .
Bár kisebb mértékben , az energiaáraknak a szállítmányozás költségeiben megjelenő inflációgerjesztő hatása szintén hozzájárult a szolgáltatások árainak általános emelkedéséhez .
On average , consumer goods producer prices grew by 1.3% , still below their historical average but above the average increase of 1.1% in 2003 . A significant part of the increase in consumer goods producer prices between 2003 and 2004 resulted from tobacco tax increases .
keretes írás az olajárak alakulásának hatásait vizsgálja az euróövezetben . DINAMIKUS LAKÓINGATLANÁRAK Az euróövezetben 2004-ben folytatódott a ( harmonizált fogyasztóiár-indexbe nem számító ) lakóingatlanok árainak gyors emelkedése : 2003 első félévéről 2004 első félévére 6,9% emelkedést mutatott .
More generally , as it takes time for upward pressure from input prices to feed through the production chain , the lagged effect of commodity price increases , already observed at earlier stages of production , on consumer goods producer prices may have only started to gather momentum in early 2005 .
E számadat mögött az euróövezet különféle országainak egymással ellentétes folyamatai húzódnak meg : míg Spanyolországban , Írországban , Franciaországban és Olaszországban kétjegyű emelkedés , Németországban enyhe csökkenés volt megfigyelhető .
However , subdued demand conditions may
A 2004 második félévére vonatkozóan rendelkezésre álló adatok arra engednek következtetni , hogy az erőteljes áremelkedés folytatódott , így 2004 .
Chart 23 Residential property price developments in the euro area ( annual percentage changes ; annual data )
2 3 . á b r a A z e u r ó ö v e z e t i l a k ó i n gat l a n - á r a k alakulása ( éves százalékos változások , éves adatok )
Chart 24 Breakdown of industrial producer prices ( annual percentage changes ;
24 . á b r a A z i p a r i t e r m e l ő i á r a k b o n t á s a ( éves százalékos változások ;