natgillin/translations-raw huggingface dataset:
7 Potential effects of demographic change 56 in the euro area Chart : Main demographic developments in the euro area 56 8 Developments in general government debt securities in the euro area 60 Chart A : Euro area outstanding government debt securities by issuing country in 2004 61 Table : Structure of amounts outstanding of debt securities issued by euro area governments 61 Chart B : Long-term government bond yield spreads against Germany 62 Chart C : Changes in relative debt-toGDP ratios against Germany and changes in yield spreads between 2001 and 2004 63 9 Fiscal policy and macroeconomic stability 64 10 Main elements of the exchange rate 76 mechanism II 11 Eurosystem reserve management services 108 12 Research network on capital markets and financial integration in Europe 118 13 Financial integration in the euro area 121 credit market 14 Standards for securities clearing and settlement in the European Union 125 15 The Eurosystem mission statement 163 LIST OF TABLES 1 Price developments 2 Labour cost indicators 3 Composition of real GDP growth 4 Labour market developments 5 Fiscal positions in the euro area 6 Real GDP growth in the non-euro area EU Member States and the euro area 7 HICP inflation in the non-euro area EU Member States and the euro area 8 Fiscal positions in the non-euro area EU Member States and the euro area 9 Balance of payments of the non-euro area EU Member States and the euro area 43 49 50 54 59 71 72 74
43 47 47 48 7 A demográfiai változások potenciális hatásai az euróövezetben 58 Ábra : Jelentősebb demográfiai fejlemények az euróövezetben 58 8 Az államháztartás által kibocsátott , hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok alakulása az euróövezetben 63 A. ábra : Az euróövezet állami hitelviszonyt megtestesítő értékpapírállománya kibocsátó országok szerint 2004-ben 63 B. ábra : Hosszú lejáratú államkötvényhozamok különbözetei Németországhoz viszonyítva 64 Táblázat : Az euróövezeti kormányok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kinnlevő összegeinek szerkezete 65 C. ábra : A relatív GDP-arányos adósság változásai Németországhoz viszonyítva és a hozamkülönbözetek változásai 2001 és 2004 között 65 9 Költségvetési politika és makrogazdasági stabilitás 67 10 Az ERM-II árfolyam-mechanizmus fő elemei 79 11 Az eurórendszer tartalékkezelési szolgáltatásai 111 12 Európai tőkepiaci - és a pénzügyi integrációs kutatási hálózat 122 13 Pénzügyi integráció az euróövezet hitelpiacán 125 14 Az Európai Unió értékpapírelszámolási és-teljesítési követelményei 129 15 Az eurórendszer küldetése 169
ECB Annual Report 2004
EKB Éves jelentés 2004
19 Contribution to the annual rate of growth of debt of non-financial corporations 42 20 Balance sheet indicators for 42 non-financial corporations 21 Breakdown of HICP inflation : main 44 sub-components 22 Contributions to HICP inflation from sub-components 44 23 Residential property price developments 49 in the euro area 24 Breakdown of industrial producer 49 prices 25 Sectoral compensation per employee 50 26 Contributions to quarterly real GDP growth 51 27 Labour productivity 55 28 Unemployment 55 29 Nominal and real effective euro 68 exchange rates 30 Current account balance and its components 68 31 Financial account balance and its components 69 32 Exchange rate changes of the euro against EU currencies outside ERM II 77 33 Bid and allotment amounts in weekly MROs in 2004 83 34 Liquidity factors and the development of banknotes in the euro area in 2004 84 35 Eligible marketable collateral 85 36 Use of marketable collateral 85 37 Total value of banknotes in circulation 94 between 2000 and 2004 38 Total number of euro banknotes in circulation between 2002 and 2004 94 39 Number of euro banknotes in circulation between 2002 and 2004 95 40 Number of counterfeit euro banknotes recovered from circulation between 96 2002 and 2004 41 ECB Working Paper series : Journal of Economic Literature classification 102
EKB Éves jelentés 2004 36 Piacképes biztosítékok felhasználása 37 A forgalomban levő bankjegyek teljes értéke 2000 és 2004 között 38 A forgalomban levő euróbankjegyek teljes száma 2002 és 2004 között 39 Forgalomban lévő euróbankjegyek száma 2002 és 2004 között 40 A forgalomból 2002 és 2004 között kivont hamisított euróbankjegyek száma 41 EKB füzetek ( Working Paper ) sorozat : Journal of Economic Literature osztályozási rendszere
ABBREVIATIONS COUNTRIES BE CZ DK DE EE GR ES FR IE IT CY LV LT LU HU MT NL AT PL PT SI SK FI SE UK JP US Belgium Czech Republic Denmark Germany Estonia Greece Spain France Ireland Italy Cyprus Latvia Lithuania Luxembourg Hungary Malta Netherlands Austria Poland Portugal Slovenia Slovakia Finland Sweden United Kingdom Japan United States OTHERS BIS BPM5 c.i.f. CPI ECB ECU EEA EER EMI EMU ESA 95 ESCB EU EUR f.o.b. GDP HICP ILO IMF MFIs NCBs PPI ULCM Bank for International Settlements IMF Balance of Payments Manual ( 5th edition ) cost , insurance and freight at the importer 's border Consumer Price Index European Central Bank European Currency Unit European Economic Area effective exchange rate European Monetary Institute Economic and Monetary Union European System of Accounts 1995 European System of Central Banks European Union euro free on board at the exporter 's border gross domestic product Harmonised Index of Consumer Prices International Labour Organization International Monetary Fund monetary financial institutions national central banks Producer Price Index Unit Labour Costs in Manufacturing
RÖVIDÍTÉSEK JEGYZÉKE ORSZÁGOK BE CZ DK DE EE GR ES FR IE IT CY LV LT LU HU MT NL AT PL PT SI SK FI SE UK JP US Belgium Cseh Köztársaság Dánia Németország Észtország Görögország Spanyolország Franciaország Írország Olaszország Ciprus Lettország Litvánia Luxemburg Magyarország Málta Hollandia Ausztria Lengyelország Portugália Szlovénia Szlovákia Finnország Svédország Egyesült Királyság Japán Egyesült Államok Európai Unió euró az exportáló ország határán vett érték ( free on board at the exporter 's border ) GDP bruttó hazai termék ( gross domestic product ) GMU Gazdasági és Monetáris Unió HICP harmonizált fogyasztóiár-index ( Harmonised Index of Consumer Prices ) ILO Nemzetközi Munkaügyi Szervezet ( International Labour Organisation ) IMF Nemzetközi Valutaalap ( International Monetary Fund ) KBER Központi Bankok Európai Rendszere MPI monetáris pénzügyi intézmények ( Monetary Financial Institutions -- MFI ) NACE Rev. 1 az Európai Közösség nemzeti központi bankjai által alkalmazott statisztikai osztályozási rendszer NKB nemzeti központi bank PPI termelői árindex ( Producer Price Index ) ULCM feldolgozóipar fajlagos munkerőköltsége ( unit labour costs in manufacturing ) A közösségi gyakorlatnak megfelelően a jelentés az uniós tagországok neveinek felsorolásánál a nemzeti nyelvek szerinti országnevek ábécé-sorrendjét követi . EU EUR f.o.b.
In accordance with Community practice , the EU Member States and the accession countries are listed in this report using the alphabetical order of the country names in the national languages .
EGYÉB BIS Nemzetközi Fizetések Bankja ( Bank of International Settlements ) költség , biztosítás és fuvardíj az importőr számlájára ( cost , insurance and freight at the importer 's border ) fogyasztóiár-index ( Consumer Price Index ) effektív árfolyam ( effective exchange rate ) Európai Központi Bank Európai Monetáris Intézet A nemzeti számlák európai rendszere ( ESA 1995 ) ( European System of Accounts 1995 )
ECB Annual Report 2004 7
8 EKB Éves jelentés 2004
Since 1998 the ECB has organised a series of exhibitions entitled « Contemporary art from the Member States of the European Union » .
1998-ban az EKB kiállítássorozatot indított „Kortárs művészet az Európai Unió új tagállamaiban » címmel .
Each exhibition aims to give ECB staff and visitors an insight into the art of a particular EU country .
Az esemény célja , hogy bepillantást adjon az EKB dolgozóinak és a bankba látogatóknak egy adott tagállam művészetébe .
Contemporary art has been chosen since it reflects the period in which Monetary Union has become reality .
A rendezők választása azért esett épp a kortárs művészetre , mivel ebben az időszakban valósult meg a Gazdasági és Monetáris Unió .
Some of the artworks are purchased for the ECB 's art collection , which is to be expanded .
Az alkotások egy részét az EKB megvásárolja saját , folyamatosan bővítendő gyűjteménye részére .
The eight pages which separate the chapters of this Annual Report show a selection of works from this collection .
Az Éves jelentés egyes fejezeteit elválasztó nyolc oldalon e gyűjteményből adunk egy kis ízelítőt .
Artist : Stephan Jung Title : P. WP1 , 2002 Material : Oil on canvas , Format : 230 × 265 cm Artist : Isa Dahl Title : « eben still » , 2004 Material : Oil on canvas , Format : ø 190 cm Artist : Jacob Dahlgren Title : Krakow , 2002 Material : Yoghurt pots mounted on aluminium , Format : 184 × 148 × 10 cm Artist : Ana Luísa Ribeiro Title : Untitled , 2002 Material : Oil on canvas , Format : 150 × 230 cm Artist : Xenia Hausner Title : Traumspiel , 2004 Material : Chromolithograph on handmade paper ( ed. 16/25 ) , Format : 96 × 129 cm Artist : Philippe Cognée Title : Foule , Place St Pierre de Rome , Pâques , 1999 Material : Encaustic on canvas , Format : 154 × 153 cm Artist : Jan Fabre Title : Untitled , 1987 Material : Ballpoint ink on paper , Format : 200 × 158 cm Artist : Reinhold A. Goelles Title : Untitled Material : Acrylic on canvas , Format : 152 × 100 cm
Készítő : Stephan Jung Cím : PWPI , 2002 Anyag : Olajvászon , Méret : 230 × 265 cm Készítő : Ida Dahl Cím : „eben still » , 2004 Anyag : Olajvászon , Átmérő : ∅ 190 cm Készítő : Jacob Dahlgren Cím : Krakow , 2002 Anyag : Alumíniumra szerelt joghurtos poharak , Méret : 184 × 148 × 10 cm Készítő : Ana Luisa Ribeiro Cím : Cím nélkül , 2002 Anyag : Olajvászon , Méret : 150 × 230 cm Készítő : Xenia Hansner Cím : Traumspiel , 2004 Anyag : Színes kőnyomat kézzel készített papíron ( ed. 16/25 ) , Méret : 96 × 129 cm Készítő : Philippe Cognée Cím : Fouie , Place St Pierre de Rome , Pâques , 1999 Anyag : Viaszfestmény , Méret : 154 × 153 cm Készítő : Jan Fabre Cím : Cím nélkül , 1987 Anyag : Golyóstolltinta papíron , Méret : 200 × 158 cm Készítő : Reinhold A. Goelles Cím : Cím nélkül Anyag : Akrilfestmény , Méret : 152 × 100 cm
FOREWORD
EKB Éves jelentés 2004
enlargement was a moving occasion for all of us , while the first teleconference of the General Council also marked a significant milestone : we were able to assure ourselves of the perfect functioning of our new , secure communication network and to demonstrate our capacity to engage in effective discussion through teleconferencing right across Europe .
egy új , biztonságos kommunikációs hálózat tökéletes működéséről , mi magunk pedig bizonyíthattuk , hogy hatékony eszmecserére vagyunk képesek egy egész Európát lefedő távkonferencián is .
The ten new Member States have joined the EU without an « opt-out » clause .
A tíz új tagállam egyetlen mentességi záradék nélkül csatlakozott az Unióhoz .
They have thus made a commitment to ultimately join the euro area .
Ezzel elkötelezték magukat amellett , hogy előbb vagy utóbb az euróövezet tagjaivá is válnak majd .
We are all in agreement that , in full conformity with the Treaty requirements , the best possible preparation for adopting the euro , namely a high level of sustainable convergence in accordance with the Maastricht criteria , is of the essence .
Mindannyian egyetértünk abban , hogy az Európai Uniót létrehozó szerződés előírásaival teljes összhangban döntő jelentőségű az euró bevezetésének lehető legjobb előkészítése , vagyis a maastrichti kritériumoknak megfelelő , fenntartható , magas szintű konvergencia .
During 2004 three more currencies , those of Estonia , Lithuania and Slovenia , entered the exchange rate mechanism II ( ERM II ) , which was previously composed of its anchor , the euro , and the Danish krone .
esztendő során további három valuta , Észtország , Litvánia és Szlovénia fizetőeszköze vált az eurót viszonyítási alapul vevő és a dán koronára épülő ERM-II árfolyam-mechanizmus részévé .
The three new entrants are committed to participating in ERM II in such a way as to ensure both the smooth functioning of the system and the best possible contribution to the achievement of sustainable convergence .
A három új belépő olyan feltételekkel vállalta a részvételt az ERM-II-ben , amelyek biztosítják a rendszer zavartalan működését és a lehető legnagyobb mértékben járulnak hozzá a fenntartható konvergencia megvalósításához .
When looking back at the events of last year , the enlargement of the EU which took place on 1 May 2004 stands out as a major historical achievement .
Az alkotmány hathatós kifejezése Európa arra vonatkozó szándékának , hogy az Unió bővítése mellett történelmi mélyítésére is vállalkozik .
We had prepared for this enlargement well in advance in our areas of competence , in particular by involving our fellow governors of the central banks of the ten new Member States as early as possible , as observers in the General Council meetings ;
Az eurórendszer , amelynek elsődleges célja az árstabilitás biztosítása , teljes mértékben tisztában van azzal az alkotmányban is megerősített szerepével , amelyet az Európai Unió elmélyítésében tölt be .
the success of this enlargement also resulted from the intense preparatory work carried out by the ECB and its staff .
Az alkotmány a Gazdasági és Monetáris Unió gazdaságpolitikai kereteinek valamennyi lényegi alkotóelemét megerősíti : a monetáris pillérhez tartozókat csakúgy , mint a gazdasági és költségvetési pillérét . Az EKB örömmel várja az alkotmány ratifikálását .
In addition , we opened up the committees of the European System of Central Banks ( ESCB ) to experts from those central banks , who also participated as observers .
Az elmúlt esztendő eseményeire visszatekintve az Európai Unió ( EU ) 2004 . május 1-jei kibővítése történelmi fordulópontként emelkedik ki .
The thorough and friendly nature of this preparation permitted the smooth entry of these countries and central banks into the EU and the ESCB . The first General Council meeting held after
Régóta készültünk erre a bővítésre , ki-ki a maga szakterületén , különösen a tíz új tagállam jegybankelnökeinek bevonásával , akik már a lehető legkorábbi időponttól megfigyelőként vettek részt az Általános Tanács ülésein ;
*** The members of the EU are on their way to ratifying the newly signed Treaty establishing a Constitution for Europe .
a csatlakozási folyamat sikere azonban az EKB munkatársainak intenzív előkészítő munkáját is dicséri .
The Constitution is a powerful illustration of the will of Europe to proceed with the historical deepening of the Union alongside its enlargement . The Eurosystem , which has as its primary objective the responsibility to deliver price stability , is fully conscious of its role , confirmed by the Constitution , in the deepening of the EU .
Ezenkívül a Központi Bankok Európai Rendszerének ( KBER ) bizottságai is nyitva álltak a központi bankok szakemberei számára , itt is megfigyelőként vehettek részt a munkában . A felkészülés alapossága és baráti légköre tette lehetővé , hogy ezek az országok zökkenőmentesen csatlakozzanak az Európai Unióhoz , központi bankjaik pedig a KBER-hez .
The Constitution also confirms all the essential elements of the policy framework for EMU , 10
Az Általános Tanács csatlakozást követő első ülése megindító esemény volt valamennyiünk számára , az Általános Tanács első távkonferenciája pedig mérföldkő : megbizonyosodhattunk
ECB Annual Report 2004 under both the monetary pillar and the economic and fiscal pillar .
12 EKB Éves jelentés 2004
The ECB looks forward to the ratification of the Constitution . *** 2004 was a year of moderate growth in the euro area , with real GDP growth for the year as a whole standing at 1.8% compared with 0.5% in 2003 .
2004 a szerény növekedés éve volt az euróövezet számára : a 2003 . évi 0,5% értékhez képest a reál-GDP növekedése az év egészére vetítve 1,8% volt .
The growth profile of the year was marked by a relatively dynamic first half followed by slow growth in the third and fourth quarters .
A növekedés dinamikáját viszonylag lendületes első félév , majd a harmadik és negyedik negyedévben lassú növekedés jellemezte .
Overall , the diagnosis of a gradual recovery taking place in the context of a number of domestic and international uncertainties has been confirmed .
Mindent összevetve megerősítést nyert az a helyzetkép , miszerint belső és külső bizonytalansági tényezők közepette fokozatos gazdasági fellendülésnek lehettünk tanúi .
The Governing Council of the ECB maintained the main refinancing rate at the exceptionally low level of 2 % throughout 2004 .
2004 folyamán az EKB Kormányzótanácsa az irányadó refinanszírozási művelet kamatlábát a kivételesen alacsony 2 %- os szinten tartotta .
It pursued a monetary policy which aimed to preserve price stability in a complex international environment marked , in particular , by commodity and oil price increases , episodes of volatility in the exchange markets , the persistence of significant global imbalances and the significant contribution to global growth arising from the very rapid development of a number of emerging economies .
Olyan monetáris politikát folytatott , amelynek célja az árstabilitás megőrzése volt egy komplex nemzetközi környezetben , amelyet különösen a nyersanyagok és az olaj árának emelkedései , a devizapiacok időnkénti volatilitása , jelentős és tartós globális egyensúlyhiányok , valamint számos feltörekvő gazdaság igen gyors fejlődésének a globális növekedéshez való jelentős hozzájárulása jellemzett .
Throughout the year one of the Governing Council 's main messages was of vigilance in respect of the inflationary risks associated with the possible « second-round effects » of wage and price increases following the headline inflation humps which resulted , in particular , from the commodity and oil price shocks . Not least because economic agents and social partners have understood our message clearly , second-round effects remain subdued .
ezek a kockázatok a fogyasztóiár-index alapján mért inflációnak különösen a nyersanyag - és olajársokkokból következő emelkedéseit követő bér - és áremelések „másodlagos hatásaival » kapcsolatosak . Nem utolsó sorban annak is köszönhetően , hogy a gazdasági szereplők és a szociális partnerek világosan megértették az üzenetünket , a másodlagos hatások továbbra is visszafogottak maradnak .
During the first half of 2004 we observed some upward tendency in the medium and long-term estimates of inflation expectations extracted from various surveys and from indexed bonds .
2004 első felében a különböző felmérésekből és indexált kötvényekből származó közép - és hosszú távú inflációs várakozásokban bizonyos mértékű felfelé irányuló tendenciát figyeltünk meg .
This adverse trend stopped around the middle of 2004 and started to reverse during the second half of the year .
Ez a kedvezőtlen trend 2004 közepe táján megállt , és az év második felében kezdett visszafordulni .
The Governing Council 's firm expression of its vigilance during this period certainly contributed to preserving the overall anchoring of inflation expectations at a level in line with our definition of price stability : below 2 % and close to 2 %.
A Kormányzótanács éberségének határozott kifejezése ebben az időszakban biztosan hozzájárult ahhoz , hogy az általános inflációs várakozások a mi árstabilitási definíciónk ( 2 % alatt és 2 %- hoz közel ) szintjével összhangban maradtak .
This anchoring of medium and long-term inflation expectations in the euro area , which reflects the credibility of the Governing Council of the ECB , is essential .
Alapvető az euróövezeti közép - és hosszú távú inflációs várakozások rögzítése , ami az EKB Kormányzótanácsának hitelét tükrözi .
It is this credibility which allows the ECB to deliver price stability , in line with the mandate assigned to it by the Treaty , even when circumstances are difficult , by providing economic agents with a clear reference in the price and wage-setting process .
Ez a hitelesség teszi lehetővé az EKB számára a Szerződésből fakadó felhatalmazásával összhangban az árstabilitás biztosítását még nehéz körülmények között is azáltal , hogy a gazdasági szereplőknek világos referenciával szolgál az ár - és bérmegállapítási folyamatban .
It also allows the euro area to benefit from a financial environment that is favourable to growth and job creation , through historically low medium and long-term market interest rates , which incorporate inflation expectations in line with our definition of price stability .
Ugyancsak lehetővé teszi , hogy az euróövezet élvezze a példátlanul alacsony közép - és hosszú távú piaci kamatlábaknak köszönhetően egy , a növekedés és munkahelyteremtés számára kedvező környezet előnyeit , amelybe beletartoznak a mi árstabilitási definíciónkkal összhangban levő inflációs várakozások .
*** A good monetary policy is a necessary condition for sustainable growth and job creation . However , it is not sufficient on its own .
*** A fenntartható növekedés és munkahelyteremtés szükséges feltétele a jó monetáris politika , amely viszont önmagában nem elégséges .
It must be accompanied by a sound fiscal policy and an appropriate set of structural reforms .
Egészséges költségvetési politikára és megfelelő strukturális reformokra is szükség van .
This is why the Eurosystem has always argued so firmly in favour of the correct implementation of the Stability and Growth Pact , and has consistently emphasised the need to fully preserve the integrity of the corrective arm of the Pact , in particular the nominal anchor of 3 % of GDP as the limit for fiscal deficits , as well as of the excessive deficit procedure itself .
*** Az eurórendszer ezért érvel mindig olyan határozottan a stabilitási és növekedési paktum pontos teljesítése érdekében , és ezért hangsúlyozza következetesen , hogy a paktum korrektív ágának integritását teljes mértékben meg kell őrizni , különösen a GDP 3 %- ának megfelelő költségvetésihiány-korlátra vonatkozó nominális horgonyt , valamint magát a túlzott hiány esetén követendő eljárást .
It is also the reason why the Eurosystem has called so strongly for the euro area to embark resolutely on implementing structural reforms in labour markets , in education and training , in research and development , in goods and services markets as well as in the management of social security spending .
Ez az oka annak is , hogy az eurórendszer olyan határozottan felszólította az euróövezetet , hogy eltökélten kezdjen hozzá a strukturális reformok megvalósításához a munkaerőpiacokon , az oktatásban és képzésben , a kutatás és fejlesztés területén , az áru - és szolgáltatáspiacokon , valamint a társadalombiztosítási kiadások kezelése terén .
These reforms are of the utmost importance in order to raise the growth potential of the European economy , to foster job creation and to reduce unemployment significantly .
Ezek a legfontosabb reformok az európai gazdaság növekedési potenciáljának javítása , a munkahelyteremtés elősegítése és a munkanél -
Throughout 2004 the ECB supported the initiatives of the European Commission and the EU Council aimed at reviving and speeding up the implementation of the structural reforms embodied by the Lisbon agenda .
2004 folyamán az EKB támogatta az Európai Bizottságnak és az EU Tanácsának a lisszaboni menetrendben foglalt strukturális reformok megvalósításának élénkítésére és gyorsítására irányuló kezdeményezéseit .
We also welcomed the proposals included in the report by the high-level group chaired by Wim Kok , published at the end of 2004 , to focus the Lisbon agenda on a limited number of priority areas that support higher growth and employment .
Ugyancsak üdvözöltük a Wim Kok által elnökölt magas szintű csoport 2004 végén kiadott jelentésének javaslatait , hogy a lisszaboni menetrend a nagyobb növekedést és foglalkoztatást elősegítő , korlátozott számú prioritási területre összpontosítson .