natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular , risks stem from the dampening impact on consumption and investment of further unanticipated increases in energy and food prices .
Ezek elsősorban abból fakadnak , hogy az energia - és élelmiszerárak további nem várt emelkedése visszafoghatja a fogyasztást és a beruházásokat .
Moreover , downside risks continue to relate to the potential for the financial market tensions to affect the real economy more adversely than currently anticipated .
Emellett továbbra is fennáll a kockázata annak , hogy a pénzügyi piaci feszültségek a jelenleg vártnál kedvezőtlenebbül hatnak a reálgazdaságra .
The possibility of disorderly developments owing to global imbalances also implies downside risks to the outlook for economic activity , as do concerns about the emergence of protectionist pressures .
Lefelé mutató kockázattal kell még számolni a protekcionista nyomás megjelenésével kapcsolatos aggodalmak és a világgazdaság egyensúlyi problémáiból adódó lehetséges gazdasági zavarok miatt .
In this respect , the failure of the recent negotiations in the context of the World Trade Organization 's Doha round on trade liberalisation is a major setback .
Ebben a tekintetben jelentős visszalépés a Világkereskedelmi Szervezet ( WTO ) dohai fordulójának közelmúltbeli kudarca a kereskedelmi liberalizációról .
With regard to price developments , annual HICP inflation has remained considerably above the level consistent with price stability since last autumn , reaching 4.0% in June 2008 and , according to Eurostat 's flash estimate , 4.1% in July .
Az áralakulás terén az éves HICP-infláció tavaly ősz óta változatlanul jóval meghaladja az árstabilitásnak megfelelő szintet : 2008 júniusában elérte 4,0% - ot , júliusban pedig az Eurostat gyorsbecslése szerint 4,1% volt .
This worrying level of inflation rates results largely from both direct and indirect effects of past sharp increases in energy and food prices at the global level .
Az inflációs ráták aggasztó szintjének hátterében jórészt az energia - és élelmiszerárak múltbeli világpiaci emelkedésének közvetlen és közvetett hatásai álltak .
At the same time , while labour productivity growth has decelerated , there are some indications that labour cost growth has been rising in recent quarters .
Ugyanakkor miközben lassult a munkatermelékenység növekedési üteme , bizonyos jelek arra utalnak , hogy az elmúlt negyedévekben gyorsulni kezdett a munkaerőköltség-növekedés .
Looking ahead , on the basis of current futures prices for commodities , the annual HICP inflation rate is likely to remain well above a level consistent with price stability for quite some time , moderating only gradually in 2009 .
Ami a kilátásokat illeti , az aktuális határidős nyersanyagárakból azt lehet valószínűsíteni , hogy a HICP-vel mért éves infláció még jó ideig jóval az árstabilitással összhangban álló szint felett marad , majd 2009-ben is csak fokozatosan mérséklődik .
Risks to price stability at the policy-relevant medium-term horizon remain clearly on the upside and have increased over the past few months .
A monetáris politikai szempontból releváns középtávon az áralakulási pályát övező kockázatok továbbra is egyértelműen felfelé irányulnak , és az elmúlt hónapokban erősödtek .
These risks include notably the possibility of further increases in energy and food prices and of increasing indirect effects on consumer prices .
Idetartozik az energia - és élelmiszerárak további emelkedésének , valamint a fogyasztói árakat érintő közvetett hatások növekedésének lehetősége .
There is a very strong concern that price and wage-setting behaviour could add to inflationary pressures via broadly based second-round effects .
Komoly aggodalomra ad okot , hogy az árazási és bérezési magatartás az átfogó áttételes hatásokon keresztül tovább növelheti az inflációs nyomást .
The shift in relative prices and the related transfer of income from commodity-importing countries to commodity-exporting countries require a change in the behaviour of companies and households .
A relatív árak elmozdulása és ehhez kapcsolódóan a jövedelmek nyersanyag-importőr országokból az exportőrökhöz való átcsoportosítása szükségessé teszi , hogy a vállalatok és a háztartások változtassanak magatartásukon .
Therefore , broadly based second-round effects stemming from the impact of higher energy and food prices on price and wage-setting behaviour must be avoided .
El kell kerülni tehát , hogy a megemelkedett energia - és élelmiszerárakból eredő áttételes hatások a gazdaság széles körében befolyásolják a bérek és az árak meghatározásának mechanizmusát .
In this context , the Governing Council has repeatedly expressed its concern about the existence of schemes in which nominal wages are indexed to consumer prices .
A Kormányzótanács ezzel összefüggésben több alkalommal is kifejezte aggodalmát amiatt , hogy még mindig vannak olyan bérezési rendszerek , amelyekben a nominálbérek a fogyasztói árakhoz vannak indexálva .
Such schemes involve the risk of upward shocks in inflation leading to a wage-price spiral , which would be detrimental to employment and competitiveness in the countries concerned .
Ezek felfelé irányuló inflációs sokk , illetve ár-bér spirál kialakulásának a kockázatát hordozzák magukban , ami az érintett gazdaságokban rontja a foglalkoztatást és a versenyképességet .
The Governing Council therefore calls for such schemes to be avoided .
A Kormányzótanács ezért sürgeti az ilyen rendszerek mellőzését .
In line with the ECB 's monetary policy strategy , the Governing Council takes the view that the sustained underlying strength of monetary and credit expansion in the euro area over the past few years has created upside risks to price stability .
A Kormányzótanács az EKB monetáris politikai stratégiájának megfelelően azon az állásponton van , hogy az euroövezetben az elmúlt években megfigyelhető tartósan erős pénztömeg - és hitelexpanzió felfelé irányuló árstabilitási kockázatokhoz vezetett .
While the growth of broad money and credit aggregates is now showing some signs of moderation , also reflecting the policy measures taken since 2005 to address upside risks to price stability , the strong underlying pace of monetary expansion points to continued risks to price stability over the medium term .
Jóllehet a szélesebb értelemben vett pénz - és hitelaggregátumok bővülése jelenleg némileg mérséklődni látszik -- ami a felfelé irányuló árstabilitási kockázatokkal kapcsolatban 2005 óta tett gazdaságpolitikai intézkedéseket is tükrözi --, a monetáris expanzió erőteljes trendje folyamatos árstabilitási kockázatokat jelez középtávon .
The current yield curve has led to very rapid increases in time deposits and to a substantial decline in annual M1 growth .
A jelenlegi hozamgörbe a lekötött betétállomány rendkívül gyors bővülését és az M1 éves növekedési ütemének jelentős visszaesését eredményezte .
Such effects and other temporary factors must be taken into account in assessing monetary developments .
Az ilyen hatásokat és más , átmeneti tényezőket is figyelembe kell venni a monetáris folyamatok értékelésekor .
Overall , a broad-based analysis of the data , taking the appropriate medium-term perspective , confirms the underlying strength of money growth .
Az adatok átfogó elemzése , melynek során a folyamatokat a megfelelő középtávú perspektívába helyezzük , összességében megerősíti a pénzmennyiség-növekedés erőteljes trendszerű ütemét .
One of the main factors leading to this conclusion is the still high growth of MFI loans to the private sector , which is underpinning the robust nature of monetary growth .
Mindez jórészt a magánszektornak kihelyezett MPI-hitelek még mindig gyors növekedési ütemének tudható be , ami alátámasztja a pénzmennyiség-bővülés erőteljes mivoltát .
The pace , maturity and sectoral composition of bank borrowing suggest that , at the level of the euro area as a whole , the availability of bank credit has , as yet , not been significantly affected by the ongoing financial tensions .
A banki hitelfelvétel növekedési ütem , lejárat és ágazat szerinti összetétele arra utal , hogy övezeti szinten a pénzügyi feszültségek egyelőre nem befolyásolják jelentősen a banki hitelkínálatot .
Higher short-term interest rates and housing market weakness in several parts of the euro area have dampened the growth of household borrowing over the past few years .
A magasabb rövid lejáratú kamatok és az euroövezet egyes területein a lakáspiac gyengélkedése visszafogta a háztartások hitelfelvételeit az elmúlt évek során .
By contrast , and notwithstanding tighter financing conditions and moderating economic growth , the expansion of bank credit to non-financial corporations thus far remains very robust .
Ezzel szemben , továbbá a szigorodó finanszírozási feltételek és mérséklődő gazdasági növekedés ellenére a nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott hitelek továbbra is rendkívül dinamikusan bővülnek .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis clearly confirms the assessment of increasing upside risks to price stability over the medium term .
Mindent figyelembe véve , a közgazdasági elemzés és a monetáris elemzés eredményeinek összevetése egyértelműen alátámasztja , hogy középtávon növekednek az árstabilitást övező felfelé irányuló kockázatok .
Annual inflation rates are likely to remain well above levels consistent with price stability , and monetary aggregates continue to grow vigorously , with so far no signs of significant constraints on bank loan supply .
Az éves inflációs ráták valószínűleg jóval az árstabilitással összeegyeztethető szint felett maradnak , a monetáris aggregátumok pedig változatlanul erőteljes ütemben bővülnek , a banki hitelkínálatban egyelőre nem mutatkoznak a jelentős szűkülés jelei .
The latest economic data point to a weakening of real GDP growth in mid-2008 , which in part was expected after the exceptionally strong growth in the first quarter .
A legfrissebb gazdasági adatok arra utalnak , hogy 2008 közepén gyengült a reál-GDP növekedése , amire részben számítani lehetett a kivételesen erőteljes első negyedéves növekedési rátát követően .
Against this background , it remains crucial to avoid broadly based second-round effects in wage and price-setting .
Ilyen körülmények között továbbra is rendkívül lényeges elkerülni , hogy átfogó áttételes hatások jelentkezzenek a bér - és az árképzésben .
In full accordance with its mandate , the Governing Council emphasises that maintaining price stability in the medium term is its primary objective and that it is its strong determination to keep medium and long-term inflation expectations firmly anchored in line with price stability , thereby preserving purchasing power in the medium term and supporting sustainable growth and employment in the euro area .
A Kormányzótanács megbízatásához maradéktalanul híven hangsúlyozza , hogy elsődleges célja az árstabilitás fenntartása középtávon , továbbá eltökélt szándéka , hogy a közép -, illetve hosszabb távú inflációs várakozásokat szorosan az árstabilitásnak megfelelő szinten rögzítse , így középtávon megőrizze a vásárlóerőt , támogassa a fenntartható növekedést és a foglalkoztatást az övezetben .
Regarding fiscal policy , there are risks that some countries will not achieve their fiscal targets this year .
Ami a fiskális politikát illeti , fennáll a kockázata annak , hogy egyes országok nem valósítják meg ez évi fiskális célkitűzéseiket .
In this situation a rigorous implementation of budget plans and the avoidance of expenditure slippage are of crucial importance .
Ebben a helyzetben elengedhetetlen a költségvetési tervek szigorú megvalósítása és a túlköltekezés elkerülése .
Budget plans for 2009 , which are currently being finalised in a number of countries , need to reflect European commitments .
A 2009-es évre szóló , jelenleg több országban véglegesítés alatt álló költségvetési terveknek az európai szintű kötelezettségeket kell tükrözniük .
In particular , countries with still large deficits must provide ambitious and concrete deficit reduction plans , backed by clearly specified measures , preferably on the expenditure side .
Így azoknak az országoknak , amelyekben továbbra is magas az államháztartási hiány , ambiciózus és konkrét deficitcsökkentő terveket kell készíteniük , amelyeket világosan meghatározott , lehetőleg kiadásoldali intézkedésekkel kell alátámasztaniuk .
Where budgetary scope is available , automatic stabilisers can contribute to the smoothing of cyclical economic fluctuations .
Azokban az országokban , ahol a költségvetésnek van némi mozgástere , az automatikus stabilizátorok hozzájárulhatnak az konjunktúraciklusok ingadozásainak kiegyenlítéséhez .
As regards structural policies , measures which reduce adjustment costs and promote moderate unit labour cost growth are of the utmost importance , particularly in the current climate of high inflation and slowing real GDP growth .
A strukturális politika területén kiemelt fontossággal bírnak az alkalmazkodási költségeket visszafogó és a fajlagos munkaerőköltség növekedési ütemét mérséklő intézkedések , különösen a jelenlegi , magas infláció és lassuló reál-GDP-növekedés jellemezte környezetben .
These include the removal of impediments to competition in the services sector in general , and at the various stages of the food supply chain in the retail and distribution sectors , as well as in the energy sector , more specifically .
Ilyen intézkedés a versenyt gátló akadályok felszámolása a szolgáltatási szektor egészében , konkrétabban az élelmiszerellátó-lánc egyes pontjain a kis - és nagykereskedelmi szektorban , valamint az energiaágazatban .
Equally , making labour markets more flexible and enhancing investment in education and training would foster productivity , thereby increasing the scope for increases in real incomes .
Hasonlóképpen a munkaerőpiac rugalmasabbá tétele , valamint a beruházások fokozása az oktatásba és a képzésbe élénkítené a termelékenységet , ezáltal pedig növelné a mozgásteret a reáljövedelmek emelkedéséhez .
This issue of the Monthly Bulletin contains two articles .
Az EKB augusztusi Havi jelentése két cikket tartalmaz .
The first article reviews the external dimension of the ECB 's monetary analysis . In particular , it considers cross-border portfolio flows and their effects on international portfolio allocation in order to assess the underlying monetary trends signalling medium to long-term inflationary risks .
Az első az EKB monetáris elemzésének külső dimenzióját tekinti át , nevezetesen megvizsgálja az országhatáron átnyúló portfólióáramlásokat , illetve ezek hatását a nemzetközi portfólióallokációra , hogy ennek segítségével értékelni lehessen a közép - és hosszú távú inflációs kockázatokat jelző monetáris alaptrendeket .
The second article focuses on the role of banks in the monetary policy transmission mechanism . It also assesses the monetary policy implications of recent changes in the financial landscape and in banking in particular .
A második cikk a bankoknak a monetáris transzmissziós mechanizmusban játszott szerepét taglalja , majd megvizsgálja , hogy a pénzügyi piacok , és ezen belül a bankpiac közelmúltbeli átrendeződésének milyen hatása van a monetáris politikára .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 21 January 2010
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 2010 . január 21 .
21 January 2010 - Monthly Bulletin
2010 . január 21 .
Based on its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided at its meeting on 14 January 2010 to leave the key ECB interest rates unchanged .
Az EKB Kormányzótanácsa 2010 . január 14-i ülésén a rendszeres közgazdasági és monetáris elemzés alapján változatlanul hagyta az EKB irányadó kamatait .
Taking into account all the information and analyses that have become available since the Governing Council meeting on 3 December 2009 , price developments are expected to remain subdued over the policy-relevant horizon .
Figyelembe véve a Kormányzótanács 2009 . december 3-i ülése óta kapott információkat és az azóta készült elemzéseket , az árak a monetáris politikai szempontból releváns időszakban várhatóan visszafogottan mozognak .
The latest information has also confirmed that towards the end of 2009 euro area economic activity continued to expand .
A legfrissebb információk azt is megerősítik , hogy 2009 vége felé tovább gyorsult az euroövezet gazdasága .
However , some of the factors supporting the growth in real GDP are of a temporary nature .
Ugyanakkor néhány tényező , amely a reál-GDP növekedését támogatja , átmeneti hatású .
Overall , the Governing Council expects the euro area economy to grow at a moderate pace in 2010 , recognising that the recovery process is likely to be uneven and that the outlook remains subject to uncertainty .
A Kormányzótanács összességében arra számít , hogy az euroövezet gazdasága 2010-ben mérsékelten bővül , és tudja , hogy a fellendülés valószínűleg egyenetlen lesz , és a gazdaság pályáját bizonytalanság övezi .
The outcome of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term , given the ongoing parallel decline in money and credit growth .
A monetáris elemzés eredményei középtávon alacsony inflációs nyomásra utalnak , ahogy a pénzmennyiség és a hitelállomány növekedése folyamatosan és egyidejűleg lassul .
All in all , the Governing Council expects price stability to be maintained over the medium term , thereby supporting the purchasing power of euro area households .
A Kormányzótanács mindent figyelembe véve arra számít , hogy középtávon stabilak maradnak az árak , ami támogatja az euroövezeti háztartások vásárlóerejét .
Medium to longer-term inflation expectations remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
A közép - és hosszabb távú inflációs várakozások szilárdan rögzültek a testület által meghatározott azon célnak megfelelően , hogy az inflációs rátákat középtávon 2 % alatt , de annak közelében kell tartani .
Starting with the economic analysis , following the 0.4% quarter-on-quarter increase in real GDP in the third quarter of 2009 , the latest information confirms that towards the end of last year economic activity in the euro area continued to expand .
Közgazdasági elemzés : a 2009 harmadik negyedévében mért 0,4% - os negyedéves reál-GDP-növekedés után a legfrissebb adatok is azt mutatják , hogy a tavalyi év vége felé az euroövezeti gazdaság tovább bővült .
The euro area has been benefiting from a turn in the inventory cycle and a recovery in exports , as well as from the significant macroeconomic stimulus under way and the measures adopted to restore the functioning of the financial system .
A folyamatra jótékony hatással van a készletciklus megfordulása , az export fellendülése , valamint a folyamatban levő jelentős makrogazdasági élénkítés és a pénzügyi rendszer működésének helyreállítását célzó intézkedések .
However , a number of the supporting factors are of a temporary nature .
Számos támogató tényező ugyanakkor átmeneti jellegű .
Furthermore , there is likely to be a drag on activity for some time to come on account of the ongoing process of balance sheet adjustment in the financial and non-financial sectors , both inside and outside the euro area .
Ezenkívül a pénzügyi és nem pénzügyi szektorban folyamatban levő mérlegkiigazítások valószínűleg még egy ideig visszafogják a gazdaságot az euroövezeten belül és azon kívül egyaránt .
In addition , low capacity utilisation rates are likely to dampen investment , and unemployment in the euro area is expected to increase somewhat further , thereby lowering consumption growth .
Az alacsony kapacitáskihasználtsági mutatók is hátráltatják a beruházásokat az euroövezetben , a munkanélküliség pedig várhatóan még tovább nő , ami gyengíti a fogyasztást .
For these reasons , the euro area economy is expected to grow only at a moderate pace in 2010 and the recovery process could be uneven .
Emiatt az övezet gazdasága várhatóan csak mérsékelten bővül 2010-ben , a fellendülés pedig egyenetlen lehet .
On the upside , there may be stronger than anticipated effects stemming from the extensive macroeconomic stimulus being provided and from other policy measures taken .
A Kormányzótanács továbbra is úgy ítéli meg , hogy a felvázolt pálya körüli kockázatok nagyjából egyensúlyban vannak .
Confidence may also improve further , and the global economy as well as foreign trade may recover more strongly than projected .
Felfelé irányuló kockázat , hogy a vártnál erőteljesebbek lehetnek a kiterjedt makrogazdasági élénkítésből és az egyéb gazdaságpolitikai intézkedésekből eredő hatások .
On the downside , concerns remain relating to a stronger or more protracted than expected negative feedback loop between the real economy and the financial sector , renewed increases in oil and other commodity prices , the intensification of protectionist pressures and the possibility of disruptive market movements related to the correction of global imbalances .
A bizalom is tovább javulhat , a világgazdaság és a külkereskedelem pedig az előjelzettnél jobban élénkülhet . A következő aggodalmak ugyanakkor továbbra is negatív irányú kockázatot hordoznak : a vártnál nagyobb lehet , illetve elhúzódhat a negatív visszacsatolás a reálgazdaság és a pénzügyi szektor között ;
With regard to price developments , as expected , euro area annual HICP inflation increased further in December 2009 to stand at 0.9% , after 0.5% in November .
valamint felléphetnek olyan zavaró hatású piaci folyamatok , amelyek a globális egyensúlyzavarok korrekciójához kapcsolódnak . Az árak alakulása : az euroövezet éves HICP-inflációja 2009 decemberében a várakozásnak megfelelően tovább nőtt , a 2009 .
The rise mainly reflects upward base effects stemming mostly from the drop in global energy prices a year ago. Inflation is expected to remain around 1 % in the near term .
Az emelkedés hátterében főként az egy évvel ezelőtti világpiaci energiaár-esésből eredő felfelé irányuló bázishatás áll . Az infláció rövid távon várhatóan 1 % közelében marad .
Looking further ahead , inflation is expected to remain moderate over the policy-relevant horizon , with overall price , cost and wage developments staying subdued in line with a slow recovery in demand in the euro area and elsewhere .
A monetáris politikai szempontból releváns időszak hátralevő részében mérsékelt marad az ütem , ahogy az árak , költségek és bérek összességében visszafogottan alakulnak , ami megfelel az euroövezetben és a többi térségben tapasztalható lassú élénkülésének .
In this context , it is important to emphasise , once again , that inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
Ebben az összefüggésben fontos ismételten kiemelni , hogy a közép - és hosszabb távú inflációs várakozások változatlanul és szilárdan a Kormányzótanács céljának megfelelő szinten rögzültek , ami az inflációs rátát középtávon 2 % alatt , de ahhoz közeli szinten tűzi ki .
Risks to this outlook remain broadly balanced . They relate , in particular , to the outlook for economic activity and the evolution of commodity prices .
A fenti kilátások kockázatai összességében egyensúlyban vannak , és elsősorban a gazdaság növekedési pályájához , valamint a nyersanyagárak alakulásához kapcsolódnak .
Furthermore , increases in indirect taxation and administered prices may be stronger than currently expected owing to the need for fiscal consolidation in the coming years .
A vártnál nagyobb mértékben emelkedhetnek továbbá a közvetett adók és a szabályozott árak is amiatt , hogy az elkövetkező években fiskális konszolidációra lesz szükség .
Turning to the monetary analysis , both the annual growth rates of M3 and loans to the private sector were negative in November , standing at - 0.2% and - 0.7% respectively .
Monetáris elemzés : az M3 és a magánszektor hitelfelvétele novemberben éves szinten - 0,2% - kal , illetve - 0,7% - kal , tehát negatív ütemben változott .