natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It provides a timely and comprehensive summary of the policy-relevant assessment of economic and monetary developments , as well as the monetary policy stance , and it is structured along the lines of the ECB 's monetary policy strategy .
A nyilatkozat időszerű és átfogó összefoglalást ad a gazdasági és monetáris folyamatoknak a monetáris politika szempontjából releváns értékeléséről , valamint a monetáris politikai irányvonalról , és szerkezete az EKB monetáris politikai stratégiájának körvonalait követi .
The monthly press conference includes a question-and-answer session , which is attended by various media representatives from across the euro area and beyond , and provides a platform for a timely and even-handed explanation of monetary policy decisions to the public .
A havi sajtókonferenciának van egy kérdezz-felelek része , amelyet a médiának az euroövezetből és azon kívülről érkezett képviselői látogatnak . Ez platformot biztosít arra , hogy a monetáris politikai döntésekről időszerű és elfogulatlan magyarázatot adjanak a nagyközönségnek .
The press conference is therefore an effective means of presenting and explaining in a very timely manner the discussions in the Governing Council , and thus the monetary policy decision-making process .
Ezért a sajtókonferencia hatékony eszköze annak , hogy nagyon időszerűen bemutassák és elmagyarázzák a Kormányzótanácsban folytatott eszmecserét , és így a monetáris politikai döntéshozatal folyamatát .
Besides the monthly press conference , the Monthly Bulletin is another important communication channel used by the ECB .
A havi sajtókonferencia mellett az EKB által használt másik fontos kommunikációs csatorna a Havi jelentés .
The Monthly Bulletin provides the general public and the financial markets with a detailed and comprehensive analysis of the economic environment and monetary developments .
A Havi jelentés részletes és átfogó elemzést nyújt a nagyközönség és a pénzügyi piacok számára a gazdasági környezetről és a monetáris folyamatokról .
It is usually published one week after the meeting of the Governing Council and contains the information that the Governing Council had at its disposal when it took its policy decisions .
Általában egy héttel a Kormányzótanács ülése után kerül kiadásra , és azt az információt tartalmazza , amely a Kormányzótanács rendelkezésére állt monetáris politikai döntései meghozatalakor .
The Monthly Bulletin also contains articles which provide insights into longterm developments , general topics or the analytical tools used by the Eurosystem within the framework of the monetary policy strategy .
A Havi jelentés olyan cikkeket is tartalmaz , amelyek betekintést nyújtanak a hosszú távú folyamatokba , általános témákba vagy az eurorendszer által a monetáris politikai stratégia keretein belül alkalmazott elemzési eszközökbe .
In addition , the President of the ECB appears before the European Parliament 's Committee on Economic and Monetary Affairs four times a year .
Ezenkívül az EKB elnöke évente négyszer megjelenik az Európai Parlament Gazdasági és Monetáris Ügyek Bizottsága előtt .
On these occasions , the President explains the ECB 's policy decisions and then answers questions raised by Committee members .
Ezen alkalmakkor az elnök ismerteti az EKB monetáris politikai döntéseit , majd válaszol a bizottsági tagok által feltett kérdésekre .
The Committee meetings are open to the public and the transcripts of the President 's testimony are subsequently published on the websites of both the European Parliament and the ECB .
A Bizottság ülései nyilvánosak , és az elnök beszámolójának írott változatát később mind az Európai Parlament , mind az EKB honlapján közzéteszik .
Other members of the Executive Board of the ECB also appear before the Committee .
Az EKB Igazgatóságának más tagjai is megjelennek a Bizottság előtt .
To address a variety of audiences , the members of the Governing Council take on a large number of public engagements .
Különböző közönségek megszólítása érdekében a Kormányzótanács tagjai nagyszámú ­ nyilvános programot vállalnak .
Speeches by the members of the Executive Board and the Governing Council , as well as interviews granted by Governing Council members , are likewise important tools for explaining the views of the ECB to the public .
Az Igazgatóság és a Kormányzótanács tagjai által tartott beszédek , valamint a Kormányzótanács tagjai által adott interjúk szintén fontos eszközei annak , hogy az EKB ismertesse nézeteit a közvéleménnyel .
3.3 MONETARY POLICY IMPLEMENTATION Short-term money market rates play an important role in the transmission of monetary policy .
3.3 a monetáris PolitiKa meGvalósítása A rövid távú pénzpiaci kamatlábak fontos szerepet játszanak a monetáris politika transzmissziójában .
By steering such rates , monetary policy exercises significant influence over market interest rates and , through various channels , over the spending decisions of companies and households , over monetary developments and , ultimately , over the general price level .
E kamatlábak irányításával a monetáris politika jelentős befolyással van a piaci kamatlábakra és -- különféle csatornákon keresztül -- a vállalatok és a háztartások kiadási döntéseire , a monetáris folyamatokra és végül az általános árszintre .
This section explains how the ECB implements monetary policy decisions by steering interest rates at the very short end of the money market segment .
Ez a pont azt magyarázza , hogy az EKB hogyan hajtja végre a monetáris politikai döntéseket a kamatlábak irányításával a pénzpiaci szegmens nagyon rövid lejáratú oldalán .
It also highlights the main challenges that the Eurosystem has faced in implementing monetary policy decisions since the inception of the euro .
Ugyancsak rávilágít azokra a legfőbb kihívásokra , amelyekkel az eurorendszer az euro létrejötte óta szembenézett a monetáris politikai döntések megvalósításában .
SEPARATION OF MONETARY POLICY AND LIQUIDITY MANAGEMENT To understand the liquidity management of the ECB , it is useful to distinguish the determination of the monetary policy stance from its actual implementation .
a monetáris PolitiKa és a liKviditásKezelés szétválasztása Az EKB likviditáskezelésének megértéséhez célszerű megkülönböztetni a monetáris politika irányultságának meghatározását annak tényleges megvalósításától .
As explained in Section 3.1 , the monetary policy strategy provides a structure for the relevant information on the economy on which monetary policy decisions are made .
Amint a 3.1 pontban megmagyaráztuk , a monetáris politikai stratégia a gazdaságra vonatkozó információk szerkezetét biztosítja , amelyek alapján a monetáris politikai döntéseket hozzák .
Indeed , based on its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decides on the level of key ECB interest rates that best serves the fulfilment of its price stability objective .
Valóban , rendszeres közgazdasági és monetáris elemzéseire támaszkodva a Kormányzótanács döntést hoz az EKB irányadó kamatlábainak azon szintjéről , amely a legjobban szolgálja árstabilitási céljának elérését .
The Executive Board of the ECB is then responsible for the implementation of these monetary policy decisions .
Ezután az EKB Igazgatósága felel e monetáris politikai döntések végrehajtásáért .
Monetary policy decisions are implemented by steering short-term money market rates towards the interest rate level decided by the Governing Council .
A monetáris politikai döntéseket úgy hajtják végre , hogy a rövid távú pénzpiaci kamatlábakat a Kormányzótanács által elhatározott kamatlábszint felé terelik .
Setting the key ECB interest rates , and communicating on them , certainly plays a key role in guiding market participants .
Az EKB irányadó kamatlábainak megállapítása és kommunikálása biztosan kulcsszerepet játszik a piaci szereplők irányításában .
However , this alone is not sufficient to bring the short-term market interest rates into line with the key ECB rate .
Ugyanakkor önmagában ez nem elegendő ahhoz , hogy a rövid távú ­ piaci kamatlábakat összhangba hozzák az EKB irányadó kamatlábával .
Steering short-term rates is in fact also achieved by the liquidity management of the Eurosystem with the support of its operational framework .
Valójában a rövid távú kamatlábak irányítását az eurorendszer likviditáskezelésével is érik el , annak működési keretrendszere által támogatva .
The operational framework contains the set of instruments and procedures with which the Eurosystem implements the monetary policy decisions in practice , i.e. with which it steers short-term money market rates .
A működési keretrendszer tartalmazza azokat az eszközöket és eljárásokat , amelyekkel az eurorendszer a gyakorlatban megvalósítja a monetáris politikai döntéseket , azaz amelyekkel irányítja a rövid távú pénzpiaci kamatlábakat .
Another instrumental factor in influencing money market rates is that , overall , the euro area banking system needs liquidity and is therefore reliant on refinancing by the Eurosystem .
Egy másik eszköztényező a pénzpiaci kamatlábak befolyásolásában , hogy általában az euroövezet bankrendszerének likviditásra van szüksége , és így rá van szorulva az eurorendszer általi refinanszírozásra .
In this environment , the Eurosystem acts as liquidity supplier to banks by means of its open market operations .
Ebben a környezetben az eurorendszer nyílt piaci műveletei révén likviditásnyú ­ jtóként működik a bankok számára .
In doing so , the Eurosystem manages the amount of liquidity available within the euro area banking sector with the aim of establishing balanced liquidity conditions and bringing short-term money market rates as close as possible to the interest rate level decided by the Governing Council .
Ezzel az eurorendszer kezeli az euroövezet bankrendszerén belül rendelkezésre álló likviditás mennyiségét azzal a céllal , hogy kiegyensúlyozott likviditási feltételeket teremtsen , és a rövid távú ­ pénzpiaci kamatlábakat a lehető legközelebb hozza a Kormányzótanács által meghatározott kamatlábszinthez .
To sum up , the Eurosystem makes a clear distinction between , on the one hand , the decision by the Governing Council of the ECB on the monetary policy and , on the other hand , the implementation of this decision through monetary policy instruments .
Összefoglalva , az eurorendszer világos különbséget tesz egyrészt az EKB Kormányzótanácsának a monetáris politikáról szóló döntése , másrészt e döntés monetáris politikai eszközök segítségével történő megvalósítása között .
The clear separation between the decision on the monetary policy stance and its implementation reduces the risk that economic agents may mistakenly perceive volatility in short-term money market rates , triggered by temporary and unpredictable fluctuations in liquidity demand and supply , to be monetary policy signals of the Eurosystem .
A monetáris politika irányultságáról szóló döntésnek a megvalósítástól való világos elválasztása csökkenti annak kockázatát , hogy a gazdasági szereplők esetleg tévesen azt érzékeljék , hogy a likviditáskereslet és - kínálat átmeneti és előre nem látható ingadozásai által kiváltott volatilitás a rövid távú ­ pénzpiaci kamatlábakban az eurorendszertől jövő monetáris politikai jelzés .
This separation has been particularly important during the financial market turmoil that started in early August 2007 , when short-term money market rates were occasionally very volatile .
Ez a szétválasztás különösen fontos volt a 2007 augusztusának elején kezdődött pénzügyi piaci nyugtalanság idején , amikor a rövid távú ­ pénzpiaci kamatlábak időnként igen volatilisek voltak .
THE OPERATIONAL FRAMEWORK FOR MONETARY POLICY IMPLEMENTATION The Eurosystem 's operational framework for monetary policy implementation is based on the principles laid down in the Treaty establishing the European Community .
a monetáris PolitiKa véGrehajtásánaK műKÖdési Keretrendszere Az eurorendszer monetáris politikája végrehajtásának működési keretrendszere az Európai Közösséget létrehozó Szerződésben lefektetett elveken alapul .
Article 105 of the Treaty ECB Monthly Bulletin 10th Anniversary of the ECB The principles guiding the operational framework Setting key ECB rates
A Szerződés 105 . cikke előírja , hogy céljai teljesítéEKB Havi jelentés Az EKB fennállásának 10 .
Managing liquidity
évfordulója a működési keretrendszer vezérelvei likviditáskezelés
Separation of the policy stance from its implementation
a monetáris politika irányultságának elválasztása a végrehajtástól
states that , in pursuing its objectives , the Eurosystem « (...
sében az eurorendszer „ (...
) shall act in accordance with the principle of an open market economy with free competition , favouring an efficient allocation of resources (...
) a szabad versenyen alapuló nyitott piacgazdaság elvével összhangban tevékenykedik , ezáltal elősegítve az erőforrások hatékony elosztását (...
A number of other « guiding principles » were also formulated to govern the design of the operational framework .
Számos más „vezérelvet » is alkottak a működési keretrendszer megalkotásának irányítására .
The most important is operational efficiency .
A legfontosabb a működési hatékonyság .
Operational efficiency can be defined as the capacity of the framework to transmit monetary policy decisions as quickly and precisely as possible to short-term money market rates .
A működési hatékonyságot a keretrendszer azon képességeként lehet meghatározni , ahogyan a monetáris politikai döntéseket a lehető leggyorsabban és legpontosabban átviszi a rövid távú ­ pénzpiaci kamatlábakra .
The need to ensure the equal treatment of banks and the harmonisation of rules and procedures throughout the euro area are other important principles .
A bankok egyenlő elbánásban való részesítése biztosításának szükségessége , valamint a szabályok és eljárások egész euroövezetre történő kiterjesztése szintén fontos elvek .
Another principle relates to the decentralisation of the implementation of monetary policy .
Egy másik elv a monetáris politika végrehajtásának decentralizálására vonatkozik .
Accordingly , the monetary policy operations are normally implemented through the NCBs .
Ennek megfelelően a monetáris politikai műveleteket normál esetben az NKB-kon keresztül hajtják végre .
Finally , the operational framework has to apply the principles of simplicity , transparency , safety and cost efficiency .
Végül , a működési keretrendszernek alkalmaznia kell az egyszerűség , átláthatóság , biztonság és költséghatékonyság elveit .
Three instrument to steer interest rates
a kamatlábak irányításának három eszköze
To steer the short-term money market rates towards the interest rate level set by the Governing Council , the ECB and the Eurosystem rely on three instruments : ( 1 ) minimum reserve requirements ;
A rövid távú pénzpiaci kamatlábaknak a Kormányzótanács által megállapított kamatlábszint felé való terelésében az EKB és az eurorendszer három eszközre támaszkodik : ( 1 ) kötelező tartalékolási előírások ;
( 2 ) open market operations ; and ( 3 ) standing facilities .
( 2 ) nyílt piaci műveletek és ( 3 ) rendelkezésre állás .
These instruments influence the amount of liquidity available within the euro area banking sector , which in turn influences the level of shortterm rates prevailing in the money market .
Ezek az eszközök befolyásolják az euroövezet bankrendszerén belül rendelkezésre álló likviditás mennyiségét , amely viszont befolyásolja a pénzpiacon uralkodó rövid távú kamatlábak szintjét .
8 In this context , the Eurosystem acts as liquidity supplier and -- via its operational framework -- helps the banks to meet their liquidity needs in a smooth and well-organised manner .
8 Ebben az összefüggésben az eurorendszer likviditásnyújtóként szerepel , és -- működési keretrendszerén keresztül -- zökkenőmentesen és jól szervezett módon segíti a bankok likviditásigényének kielégítését .
( 1 ) Banks need a certain amount of liquidity to satisfy liquidity needs arising from so-called « autonomous liquidity factors » .
( 1 ) A bankoknak szükségük van egy bizonyos mennyiségű likviditásra , hogy kielégítsék az ú ­ gynevezett „autonóm likviditási tényezőkből » eredő likviditásigényeket .
These factors comprise items on the Eurosystem 's balance sheet which are not related to monetary policy instruments .
Ezek a tényezők olyan tételeket alkotnak az eurorendszer mérlegében , amelyek nincsenek kapcsolatban a monetáris politikai eszközökkel .
9 The largest autonomous factor is banknotes in circulation .
9 A legnagyobb autonóm tényezőt a forgalomban levő bankjegyek jelentik .
In addition , banks need liquidity to fulfil their reserve requirements .
Ezenkívül a bankoknak tartalékolási előírásaik teljesítéséhez is szükségük van likviditásra .
Indeed , banks are required to hold minimum reserves with the Eurosystem .
Tény , hogy a bankoknak kötelező tartalékokat kell tartaniuk az eurorendszernél .
Minimum reserve requirements create a structural demand for liquidity on the side of the euro area banking sector .
A kötelező tartalékolási előírások a likviditásra irányuló strukturális keresletet teremtenek az euroövezet bankszektora részéről .
For each institution , reserve requirements are determined in relation to its balance sheet .
Az egyes intézmények kötelező tartalékainak meghatározása mérlegüktől függ .
At present , around 6,000 banks are subject to minimum reserve requirements .
Jelenleg mintegy 6000 banknak van tartalékolási kötelezettsége .
The total liquidity needs of the euro area banking sector averages around Euros 450 billion .
Az euroövezet bankszektorának teljes likviditásigénye átlagosan mintegy 450 milliárd eurót tesz ki .
The aggregate daily minimum reserves currently account for around half of this total .
E teljes összegnek jelenleg körülbelül a felét teszik ki az összesített napi kötelező tartalékok .
The key function of the minimum reserve system is to stabilise money market rates .
A kötelező tartalékok rendszerének legfontosabb funkciója a pénzpiaci kamatlábak stabilizálása .
Indeed , reserve requirements have to be fulfilled on average over the maintenance period , where the maintenance period is the period over which banks » compliance with the minimum reserve requirements is calculated .
Valójában a tartalékolási előírásokat a tartalékolási időszak átlagában kell teljesíteni , ahol a tartalékolási időszak azt az időszakot jelenti , amelyben a bankok kötelező tartalékolási előírásoknak való megfelelését számítják .
The maintenance period usually starts on the Tuesday following the meeting of the Governing Council at which the assessment of the monetary policy stance is pre-scheduled .
A tartalékolási időszak általában a Kormányzótanács azon ülését követő kedden kezdődik , amely ülésre a monetáris politikai irányvonal értékelését ütemezték .
The averaging mechanism implies that holding reserves on any specific day in the maintenance period is , in principle , a close substitute for holding reserves on any other day in the maintenance period .
Az átlagolási mechanizmus azt vonja maga után , hogy elvileg tartalékok tartása bármely adott napon a tartalékolási időszakon belül közeli helyettesítője tartalékok tartásának bármely más napon a tartalékolási időszakon belül .
This means that reserve holdings are allowed to fluctuate from day to day and that daily liquidity fluctuations are smoothed out .
Ez azt jelenti , hogy megengedett a tartalékállományok ingadozása egyik napról a másikra , valamint , hogy a napi likviditásingadozásokat kisimítják .
Minimum reserves do not entail a cost for the banking sector as they are remunerated by the Eurosystem at the average marginal rate of the main refinancing operation over the maintenance period .
A kötelező tartalékok a bankszektor számára nem járnak költségekkel , mert azokat az eurorendszer a tartalékolási időszakban az irányadó refinanszírozási művelet átlagos marginális kamatlábával díjazza .
Banks » liquidity needs and the minimum reserve requirements
a bankok likviditásigénye és a kötelező tartalékok
For a complete overview of the Eurosystem 's framework for monetary policy , see ECB , « The implementation of the monetary policy in the euro area » , as amended in September 2007 .
Az eurorendszer monetáris politikai keretrendszerének teljes áttekintését lásd : EKB : „The implementation of the monetary policy in the euro area » ( „A monetáris politika végrehajtása az euroövezetben ") , 2007 . szeptemberi módosítás .
See also the articles entitled « The liquidity management of the ECB » and « The Eurosystem 's experience with forecasting autonomous factors and excess reserves » in the May 2002 and January 2008 issues of the Monthly Bulletin respectively . 52
májusi és 2008 . januári számainak „The liquidity management of the ECB » ( „Az EKB likviditáskezelése ") , illetve „The Eurosystem 's experience with forecasting autonomous factors and excess reserves » ( „Az eurorendszer tapasztalatai az autonóm tényezők és a fölös tartalékok előrejelzésében ") című cikkeit .
Table 1 Eurosystem open market operations and standing facilities Types of transaction Provision of Absorption of liquidity liquidity Reverse transactions Reverse transactions Reverse transactions Collection of fixedterm deposits Deposits Monetary policy operations Open market operations Main refinancing operations Longer-term refinancing operations Fine-tuning operations Standing facilities Marginal lending facility Deposit facility
1 . táblázat : az eurorendszer nyílt piaci műveletei és jegybanki rendelkezésre állásai Tranzakciótípusok Monetáris politikai műveletek Nyílt piaci műveletek Irányadó refinanszírozási műveletek Hosszabb lejáratú refinanszírozási műveletek Finomhangoló műveletek Rendelkezésre állás Aktív oldali rendelkezésre állás Betéti rendelkezésre állás Likviditásnyújtás Penziós ügyletek Penziós ügyletek Penziós ügyletek Likviditásszűkítés Határidős betétek gyűjtése Betétek Lejárat Egy hét Három hónap Nem standardizált Gyakoriság Heti Havi Nem rendszeres
Maturity One week Three months Non-standardised
Penziós ügyletek Napi ( O / N ) Napi ( O / N )
Access at the discretion of counterparties Access at the discretion of counterparties
Hozzáférés a felek belátása szerint Hozzáférés a felek belátása szerint
( 2 ) Open market operations play the most important role in managing the liquidity conditions of the banking sector of the euro area and in steering short-term money market interest rates .
( 2 ) A nyíltpiaci műveletek játsszák a legfontosabb szerepet az euroövezet bankrendszere likviditási feltételeinek kezelésében és a rövid távú ­ pénzpiaci kamatlábak alakításában .
Open market operations are carried out in a decentralised manner : the ECB coordinates the operations , but the transactions themselves are conducted by the NCBs .
A nyíltpiaci műveletekre decentralizált módon kerül sor : a műveleteket az EKB koordinálja , de magukat a tranzakciókat az NKB-k folytatják le .
Three types of operation have been employed by the Eurosystem : ( i ) main refinancing operations ( MROs ) ;
Az eurorendszer háromféle műveletet alkalmaz : ( i ) irányadó refinanszírozási műveletek ( IRM-ek ) ;
( ii ) longer-term refinancing operations ( LTROs ) ; and ( iii ) fine-tuning operations ( FTOs ) ( see Table 1 ) .
( ii ) hosszabb lejáratú ­ refinanszírozási műveletek ( HLRM-ek ) és ( iii ) finomhangoló műveletek ( lásd az 1 . táblázatot ) .
Through MROs and LTROs , the Eurosystem lends funds to banks . Lending is always for a given , short period of time and against collateral in order to protect the Eurosystem against financial risk ( see Box 3 ) .
A hitelezés mindig egy adott , rövid időszakra történik , biztosíték ellenében , hogy az eurorendszer védve legyen a pénzügyi kockázattól ( lásd a 3 . keretes írást ) .
On a daily average basis , the Eurosystem lends a total of around Euros 450 billion to the euro area banking sector through its open market operations .
Nyílt piaci műveletein keresztül napi átlagban az eurorendszer összesen mintegy 450 milliárd eurót hitelez az euroövezet bankrendszerének .
The Eurosystem 's operations are far larger than those of the other main central banks .
Az eurorendszer műveletei sokkal nagyobb összegűek , mint a főbb központi bankok műveletei .
Both MROs and LTROs are regular operations .
Az IRM-ek és a HLRM-ek egyaránt rendszeres műveletek .