natgillin/translations-raw huggingface dataset:
At 6,54 the percentage of allotment is : 197 À 195 = 10 % 20 The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is , for example : 0,10 × 5 = 0,5 The total allotment to Bank 1 is : 5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Counterparties Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total
bank számára a határswapponton kiosztott összeg például : 0,10 × 5 = 0,5 Az 1 . bank számára kiosztott teljes összeg : 5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5 Az elosztási eredmények a következőképpen foglalhatók össze : Összeg ( millió EUR ) Ügyfelek 1 .
If the allotment procedure follows a single rate ( Dutch ) auction , at the start date of the operation the Eurosystem sells EUR 197 000 000 and buys USD 222 610 000 .
Amennyiben az elosztási folyamat az egyenáras ( holland ) aukció szerint történik , a művelet induló napján az eurórendszer 197 000 000 EUR-t ad el , és 222 610 000 USD-t vásárol .
At the maturity date of the operation , the Eurosystem buys EUR 197 000 000 and sells USD 222 738 838 ( the forward exchange rate is 1,130654 = 1,1300 + 0,000654 ) .
A művelet lejáratakor az eurórendszer 197 000 000 EUR-t vásárol , és 222 738 838 USD-t ad el ( a határidős árfolyam 1,130654 = 1,1300 + 0,000654 ) .
If the allotment procedure follows a multiple rate ( American ) auction , the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars shown in the following table : Spot transaction Exchange rate Sell EUR Buy EUR Exchange rate Forward transaction Buy USD Sell EUR
Amennyiben az elosztási folyamat az ajánlati áras ( amerikai ) aukció szerint történik , az eurórendszer a táblázat szerinti euró és dollár összegekkel kereskedik : Azonnali ügylet Árfolyam EUR eladás USD vétel Árfolyam Határidős ügylet EUR vétel USD eladás
1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 Total 197 000 000 222 610 000 10 000 000 10 000 000 20 000 000 40 000 000 80 000 000 35 000 000 2 000 000 11 300 000 11 300 000 22 600 000 45 200 000 90 400 000 39 550 000 2 260 000
1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 Összesen 197 000 000 222 610 000 10 000 000 10 000 000 20 000 000 40 000 000 80 000 000 35 000 000 2 000 000 11 300 000 11 300 000 22 600 000 45 200 000 90 400 000 39 550 000 2 260 000
EXAMPLE 6 Risk control measures This example illustrates the risk control framework applied to underlying assets used in the Eurosystem 's liquidityproviding operations ( 1 ) .
6 . PÉLDA Kockázatkezelési intézkedések Ez a példa az eurórendszer likviditásbővítő műveleteiben használt fedezeti eszközökre alkalmazott kockázatkezelés keretét mutatja be ( 1 ) .
The example is based on the assumption that a counterparty participates in the following Eurosystem monetary policy operations : --- a main refinancing operation starting on 28 July 2004 and ending on 4 August 2004 where the counterparty is allotted EUR 50 million at an interest rate of 4,24 %;
augusztus 4-én lejáró elsődleges refinanszírozó művelet , amelyből az ügyfél számára kiosztott összeg 50 millió EUR , a kamat 4,24 %; --- 2004 .
--- a longer-term refinancing operation starting on 29 July 2004 and ending on 21 October 2004 where the counterparty is allotted EUR 45 million at an interest rate of 4,56 %;
október 21-én lejáró hosszabb távú refinanszírozó művelet , amelyből az ügyfél számára kiosztott összeg 45 millió EUR , a kamat 4,56 %; és --- 2004 .
and --- a main refinancing operation starting on 4 August 2004 and ending on 11 August 2004 where the counterparty is allotted EUR 35 million at an interest rate of 4,26 %.
augusztus 4-én kezdődő és 2004 . augusztus 11-én lejáró elsődleges refinanszírozó művelet , amelyből az ügyfélre osztott összeg 35 millió EUR , a kamat 4,26 %.
The characteristics of the underlying tier one assets used by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1 below .
Az ügyfél által a fenti műveletek fedezésére használt elfogadható fedezetek első csoportja ( Tier 1 ) jellemzőit az alábbi 1 . táblázat foglalja össze .
Table 1 --- Underlying tier one assets used in the transactions Characteristics Name Asset class Maturity date Coupon definition Coupon frequency Residual maturity Haircut
táblázat -- Az ügyletekben használt elfogadható fedezetek első csoportja ( Tier 1 ) Jellemzők Elnevezés Fedezet típusa Lejárati idő Kamatozás Kamatfizetés gyakorisága Lejáratig hátralevő idő Diszkontálás (» haircut «)
Asset A Asset B
» A « kötvény » B « kötvény » C « kötvény
Asset-backed instrument Central government bond Corporate bond
Eszközalapú instrumentum Államkötvény Vállalati kötvény
Fixed rate Variable rate
Fix Változó Kamatszelvény nélküli kötvény
6 months 12 months
6 havonta 12 havonta
2 years 4 years
2 év 4 év >10 év
Prices in percentages ( including accrued interest ) ( 1 ) 28.7.2004 29.7.2004 30.7.2004 2.8.2004 3.8.2004 4.8.2004 5.8.2004
Árfolyamok százalékban ( felhalmozott kamattal együtt ) ( 1 ) 2004.7.28 . 2004.7.29 .
The prices shown for a specific valuation date correspond to the most representative price on the business day preceding this valuation date .
Egy adott értékelési napra feltüntetett árak megfelelnek az értékelési napot megelőző üzleti nap legjellemzőbb árának .
Earmarking system First , it is assumed that the transactions are carried out with a national central bank using a system where underlying assets are earmarked for each transaction .
Az earmarking-rendszer Először feltételezzük , hogy a műveleteket a nemzeti központi bankkal hajtják végre olyan rendszerben , amelyben minden fedezeti eszköz egy meghatározott ügylethez van hozzárendelve .
The valuation of underlying assets is carried out on a daily basis .
Az earmarking-rendszerben a fedezeti eszközöket naponta kell értékelni .
The risk control framework can then be described as follows ( see also Table 2 below ) : 1 .
A kockázatkezelési rendszer így a következőképpen írható le ( lásd a 2 . táblázatot is ) : 1 .
On 28 July 2004 the counterparty enters into a repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 50,6 million of Asset A. Asset A is an asset-backed instrument with a fixed coupon maturing on 29 August 2006 .
július 28-án az ügyfél egy visszavásárlási megállapodást köt a nemzeti központi bankkal , amely az » A « kötvényből 50,6 millió eurónyit vásárol . Az » A « kötvény egy fix kamatozású instrumentum , amely 2006 .
It thus has a residual maturity of two years , therefore requiring a valuation haircut of 3,5 %.
A lejáratig hátralevő futamidő két év , így a » haircut « 3,5 %.
The market price of Asset A on its reference market on that day is 102,63 %, which includes the accrued interest on the coupon .
Azon a napon az » A « kötvény piaci ára a referenciapiacon 102,63 %, amely tartalmazza a felhalmozódott kamatot .
The counterparty is required to provide an amount of Asset A , which after deduction of the 3,5 % valuation haircut , exceeds the allotted amount of EUR 50 million .
Az ügyfélnek olyan menynyiségű » A « kötvényt kell szolgáltatnia , amely a 3,5 % » haircut « levonása után meghaladja a kiosztott 50 millió EUR-t .
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of EUR 50,6 million , the adjusted market value of which is EUR 50 113 203 on that day .
Ezért az ügyfél 50,6 millió EUR névleges összegben szállít » A « kötvényt , amelynek helyesbített piaci értéke azon a napon 50 113 203 EUR .
On 29 July 2004 the counterparty enters into a repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 21 million of Asset A ( market price 101,98 %, valuation haircut 3,5 %) and EUR 25 million of Asset B ( market price 98,35 %) .
2004 . július 29-én az ügyfél visszavásárlási megállapodást köt a nemzeti központi bankkal , amely 21 millió EUR értékű » A « kötvényt ( piaci ár : 101,98 %, » haircut «: 3,5 %) és 25 millió EUR értékű » B « kötvényt ( piaci ár : 98,35 %) vásárol .
Asset B is a central government bond with variable rate coupon payments , to which a 0,5 % valuation haircut is applied .
A » B « kötvény egy változó kamatú államkötvény , amelyre 0,5 % » haircut «- ot alkalmaznak .
The adjusted market value of Asset A and Asset B on that day is EUR 45 130 810 , thus exceeding the required amount of EUR 45 000 000 .
Azon a napon az » A « és » B « kötvények helyesbített piaci értéke 45 130 810 EUR , amely meghaladja a szükséges 45 000 000 EUR összeget .
The example is based on the assumption that , in the calculation of the need for a margin call , accrued interest on the liquidity provided is taken into account and a trigger point of 0,5 % of the liquidity provided is applied .
A példa azon a feltételezésen alapul , hogy pótfedezeti felhívás szükségességének kiszámításakor a nyújtott likviditás felhalmozott kamatát számításba veszik , és a nyújtott likviditás 0,5 %- át alkalmazzák beavatkozási küszöbértékként .
On 29 July 2004 the assets underlying the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 are revalued .
2004 . július 29-én újraértékelik az elsődleges refinanszírozó művelet fedezeti eszközeit .
With a market price of 101,98 %, the haircut-adjusted market value of Asset A is still within the lower and upper trigger amounts .
A 101,98 %- os piaci árral az » A « kötvény » haircut «- tal kiigazított piaci értéke még mindig az alsó és felső küszöbérték összegek között van .
The initially pledged collateral is consequently considered to cater for both the initial amount of liquidity provided and the accrued interest amounting to EUR 5 889 .
Következésképpen az eredetileg vállalt biztosítékot úgy tekintik , hogy fedezi a kezdeti likviditási összeget és az 5 889 EUR felhalmozódott kamatot is .
On 30 July 2004 the underlying assets are revalued : the market price of Asset A is 100,55 % and the market price of Asset B is 97,95 %.
július 30-án a fedezeti eszközöket újraértékelik : az » A « kötvény piaci árfolyama 100,55 %, a » B « kötvényé 97,95 %. A 2004 .
Accrued interest amounts to EUR 11 778 on the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 and EUR 5 700 on the longer-term refinancing operation initiated on 29 July 2004 .
július 28-án kezdeményezett elsődleges refinanszírozó művelet felhalmozódott kamata 11 778 EUR , a 2004 . július 29-én kezdeményezett hosszabb távú refinanszírozó műveleté 5 700 EUR .
As a result , the adjusted market value of Asset A in the first transaction falls below the transaction 's amount to be covered ( i.e. the liquidity provided plus the accrued interest ) by EUR 914 218 , but also below the lower trigger level of EUR 49 761 719 .
Ennek következtében az » A « kötvény kiigazított piaci értéke az első tranzakcióban 914 218 euróval kevesebb lesz , mint a fedezendő tranzakciós összeg ( vagyis a nyújtott likviditás + a felhalmozódott kamat ) , és alatta marad a 49 761 719 EUR alsó küszöbérték szintnek is .
The counterparty delivers EUR 950 000 of Asset A in nominal value terms , which , after deducting a 3,5 % haircut from the market value based on a price of 100,55 %, restores sufficient collateral coverage ( 1 ) .
Az ügyfél 950 000 eurónyi nominál értékű » A « kötvényt szállít , így a 100,55 %- os árfolyamon alapuló piaci értékből történő 3,5 %- os » haircut «- levonás után helyreáll az elégséges biztosíték fedezet ( 1 ) .
A margin call is also needed on the second transaction since the adjusted market value of the underlying assets used in this transaction ( EUR 44 741 520 ) is below the lower trigger level ( EUR 44 780 672 ) .
Amásodik tranzakciónál szükség van pótfedezeti felhívásra is , mert az e tranzakcióban használt fedezeti eszközök kiigazított piaci értéke ( 44 741 520 EUR ) az alsó küszöbérték ( 44 780 672 EUR ) alatt van .
The counterparty therefore provides EUR 270 000 of Asset B with an adjusted market value of EUR 263 143 .
Ezért az ügyfél 270 000 eurónyi » B « kötvényt szolgáltat , amelyeknek kiigazított piaci értéke 263 143 EUR .
On 2 and 3 August 2004 the underlying assets are revalued , without causing any margin call for the transactions entered into on 28 and 29 July 2004 .
augusztus 2-án és 3-án a fedezeti eszközöket újraértékelik , de ez a 2004 . július 28-án és 29-én kötött ügyletek vonatkozásában nem eredményez pótfedezeti felhívást .
On 4 August 2004 the counterparty repays the liquidity provided under the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 , including the accrued interest of EUR 41 222 .
augusztus 4-én az ügyfél visszafizeti a 2004 . július 28-án kötött elsődleges refinanszírozó művelet alapján biztosított likviditást , beleértve a 41 222 EUR felhalmozódott kamatot .
The national central bank returns EUR 51 550 000 of Asset A in nominal value .
A nemzeti központi bank névértéken 51 550 000 eurónyi » A « kötvényt juttat vissza .
On the same day the counterparty enters into a new repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 75 million of Asset C in nominal value terms .
Ugyanezen a napon az ügyfél újabb visszavásárlási ügyletet köt a nemzeti központi bankkal , amely 75 millió EUR névértékű » C « kötvényt vásárol .
Since Asset C is a zero coupon corporate bond with a residual maturity of more than ten years requiring a valuation haircut of 15 %, the corresponding haircut-adjusted market value on that day is of EUR 35 068 875 .
Mivel a » C « kötvény kamatszelvény nélküli vállalati kötvény , amelynek a hátralevő futamideje több mint tíz év , és így rá 15 %- os » haircut « vonatkozik , az adott napon a megfelelő , » haircut «- tal kiigazított piaci érték 35 068 875 EUR .
The revaluation of assets underlying the long-term refinancing operation initiated on 29 July 2004 reveals that the adjusted market value of the assets provided exceeds the upper trigger level by approximately EUR 262 000 and leads to the national central bank returning EUR 262 000 of Asset B in nominal value to the counterparty ( 2 ) .
A 2004 . július 29-én kötött hosszabb távú refinanszírozási művelet fedezeti eszközeinek újraértékeléséből kiderül , hogy a nyújtott fedezetek kiigazított piaci értéke körülbelül 262 000 euróval meghaladja a felső küszöbértéket , így a nemzeti központi bank 262 000 EUR névértékű » B « kötvényt visszajuttat az ügyfélnek ( 2 ) .
Pooling system
A pooling-rendszer
Second , it is assumed that the transactions are carried out with a national central bank using a pooling system .
Másodszor azt feltételezzük , hogy a műveletek végrehajtása a nemzeti központi bankkal poolingrendszer alkalmazásával történik .
Assets included in the pool of assets used by the counterparty are not earmarked for specific transactions .
Az ügyfél által használt összevont alapba bevitt eszközöket nem rendelik hozzá konkrét ügyletekhez .
The same sequence of transactions is used in this example as in the above example illustrating an earmarking system .
Ebben a példában az ügyletek ugyanabban a sorrendben használatosak , mint az earmarking-rendszert alkalmazó előző példában .
The main difference is that , at revaluation dates , the adjusted market value of all the assets in the pool has to cover the total amount of all of the counterparty 's outstanding operations with the national central bank .
A legfontosabb különbség , hogy az újraértékelés napján az alapban található összes eszköz korrigált piaci értékének fedeznie kell az ügyfélnek a nemzeti központi bankkal az adott napon fennálló összes ügyleteire megszabott fedezeti összeget .
The margin call of EUR 1 178 398 occurring on 30 July 2004 is identical in this example to the one required in the earmarking system case .
július 30-i , 1 178 398 euróra szóló pótfedezet-elhelyezési felhívás azonos az earmarking-rendszert leíró esetben megkövetelttel .
The counterparty delivers EUR 1 300 000 of Asset A in nominal value terms , which , after deducting a 3,5 % haircut from the market value based on a price of 100,55 %, restores sufficient collateral coverage .
Az ügyfél 1 300 000 névértékben » A « kötvényt bocsát rendelkezésre , amely a 3,5 %- os fedezeti értékelésnek a 100,55 %- os árfolyamon alapuló piaci értékből történő levonása után helyreállítja a biztosítékkal való fedezettség megfelelő szintjét .
Moreover , on 4 August 2004 , when the main refinancing operation entered into on 28 July 2004 matures , the counterparty may keep the assets on its pledge account .
augusztus 4-én , a 2004 . július 28-án kötött elsődleges refinanszírozó művelet lejáratakor , az ügyfél az eszközöket továbbra is a biztosítékszámláján tarthatja .
An asset can also be exchanged for another asset as shown in the example , where EUR 51,9 million of Asset A in nominal value are replaced with EUR 75,5 million of Asset C in nominal value to cover the liquidity provided and the accrued interest under all refinancing operations .
A példa szerint egy eszköz felcserélhető egy másik eszközre : 51,9 millió EUR névértékű » A « kötvényt cserélnek 75,5 millió EUR névértékű » C « kötvényre , hogy a nyújtott likviditást és a felhalmozódott kamatot fedezzék minden refinanszírozási műveletben .
The risk control framework in the pooling system is described in Table 3 .
A pooling-rendszer kockázatkezelési keretét a 3 . táblázat mutatja be .
( 1 ) ( 2 ) National central banks may perform margin calls in cash rather than securities .
( 1 ) ( 2 ) A nemzeti központi bankok a pótfedezeti felhívást értékpapír helyett készpénzben is kérhetik .
If a margin had to be paid to the counterparty by the national central bank in relation to the second transaction , such a margin could , in certain cases , be netted out with the margin paid to the national central bank by the counterparty in relation to the first transaction .
Amennyiben a nemzeti központi banknak az ügyfél részére a második tranzakcióval kapcsolatban pótfedezetet kell fizetnie , ezt a pótfedezetet meghatározott esetekben ki lehet egyenlíteni az ügyfél által a nemzeti központi banknak az első tranzakció kapcsán fizetett fedezettel , és így csak egy fedezeti elszámolás lesz .
Table 2 --- Earmarking system Date Outstanding transactions Start date End date Interest rate Liquidity provided
2 . táblázat -- Az earmarking-rendszer Dátum Fennálló ügyletek Induló nap Lejárat napja Kamatláb Összeg
28.7.2004 Main refinancing 29.7.2004 Main refinancing Longer-term refinancing 30.7.2004 Main refinancing Longer-term refinancing 2.8.2004 Main refinancing Longer-term refinancing 3.8.2004 Main refinancing Longer-term refinancing 4.8.2004 Main refinancing Longer-term refinancing 5.8.2004 Main refinancing Longer-term refinancing
Elsődleges refinanszírozó Hosszabb távú refinanszírozó 2004.7.30 . Elsődleges refinanszírozó Hosszabb távú refinanszírozó 2004.8.2 .
Lower trigger amount Upper trigger amount
Felső küszöbértéki összeg
Adjusted market value
Korrigált piaci érték
Table 3 --- Pooling system Date Outstanding transactions Start date End date Interest rate Liquidity provided
3 . táblázat -- A pooling-rendszer Dátum Fennálló ügyletek Induló nap Lejárat napja Kamatláb Összeg
Total amount to be covered
Fedezeti összeg
Lower trigger amount ( 1 )
Alsó küszöbértéki összeg ( 1 )
Upper trigger amount ( 2 )
Felső küszöbértéki összeg ( 2 )
Not applicable Not applicable
Nem vonatkozik Nem vonatkozik
Not applicable
Nem vonatkozik
In a pooling system , the lower trigger amount is the lowest threshold for margin calls .
A pooling-rendszerben az alsó küszöbértéki összeg a pótfedezeti felhívások legalacsonyabb köszöbe .
In practice , most national central banks require additional collateral whenever the haircut-adjusted market value of the collateral pool falls below the total amount to be covered .
A gyakorlatban a legtöbb nemzeti központi bank további fedezetet kér , amikor a fedezeti pool » haircut «- tal kiigazított piaci értéke a teljes fedezendő összeg alá csökken .
In a pooling system , the notion of upper trigger amount is not relevant , since the counterparty will constantly target an excess amount of collateral provided in order to minimise operational transactions .
A pooling-rendszerben a felső küszöbértéki összeg fogalma nem értelmezhető , mert az ügyfél állandóan többletbiztosítékra fog törekedni a műveleti tranzakciók minimalizálása érdekében .
Glossary
MELLÉKLET
Actual / 360 : the day-count convention applied for the calculation of interest on a credit , implying that the interest is calculated over the actual number of calendar days over which the credit is extended , on the basis of a 360-day year .
Glosszárium Ajánlati áras aukció ( amerikai aukció ) ( Multiple rate auction ( American auction )) : olyan aukció , amelynél az elosztásnál alkalmazott kamatláb ( illetve ár / swappont ) megegyezik az egyes ajánlatokban megjelölt kamatlábbal .
This day-count convention is applied in Eurosystem monetary policy operations .
Ajánlati kamatláb alsó határa ( Minimum bid rate ) : az a legalacsonyabb kamatláb , amelyen az ügyfelek változó kamatú tender ek esetén ajánlataikat benyújthatják .
American auction : see multiple rate auction .
Ajánlati kamatláb felső határa ( Maximum bid rate ) : az a legmagasabb kamatláb , amelyen az ügyfelek változó kamatú tenderek esetén ajánlataikat benyújthatják .
Averaging provision : a provision allowing counterparties to fulfil their reserve requirements on the basis of their average reserve holdings over the maintenance period . The averaging provision contributes to the stabilisation of money market interest rates by giving institutions an incentive to smooth the effects of temporary liquidity fluctuations .
Az EKB által meghirdetett legmagasabb kamatlábat meghaladó kamatlábra tett ajánlatok nem vehetők figyelembe . Aktív oldali rendelkezésre állás ( Marginal lending facility ) : az eurórendszer folyamatosan rendelkezésre álló hitellehetősége ( jegybanki rendelkezésre állás ) , amelyet az ügyfelek előre meghatározott kamatlábú egynapos ( O / N ) hitelek igénybevételére használhatnak -- elfogadható fedezetek ellenében .
The Eurosystem 's minimum reserve system allows for averaging .
Amerikai aukció ( American auction ) : lásd ajánlati áras aukció .
Bilateral procedure : a procedure whereby the central bank deals directly with only one or a few counterparties , without making use of tender procedures .
Átlagolási előírás ( Averaging provision ) : olyan előírás , amely lehetővé teszi az ügyfelek számára , hogy tartalékolási kötelezettségeiknek a tartalékolási időszak alatt elhelyezett tartalékállományuk átlaga alapján tegyenek eleget .
Bilateral procedures include operations executed through stock exchanges or market agents .
Az átlagolási előírás hozzájárul a pénzpiaci kamatlábak stabilizálásához azáltal , hogy a hitelintézeteket az átmeneti likviditási ingadozások hatásainak kiegyenlítésére ösztönzi .
Book-entry system : an accounting system that permits the transfer of securities and other financial assets without the physical movement of paper documents or certificates ( e.g. the electronic transfer of securities ) . See also dematerialisation .
Az eurórendszer kötelező tartalék rendszere megengedi az átlagolást . Beavatkozási küszöbérték ( Trigger point ) : a likviditásbővítés értékének előre meghatározott szintje , amelynél pótfedezeti felhívásra kerül sor .
Central securities depository ( CSD ) : an entity which holds and administers securities or other financial assets , holds the issuance accounts , and enables transactions to be processed by book entry . Assets may exist either physically ( but immobilised within the CSD ) or in a dematerialised form ( i.e. only as electronic records ) .
Betéti rendelkezésre állás ( Deposit facility ) : az eurórendszer jegybanki rendelkezésre állása , amelyet az ügyfelek előre meghatározott kamatlábon kamatozó egynapos ( O / N ) betéteknek egy nemzeti központi banknál történő elhelyezésére használhatnak . Bruttó elszámolási rendszer ( Gross settlement system ) : olyan elszámolási rendszer , ahol a pénzeszközök elszámolása vagy az értékpapírok átruházása utasításról utasításra történik .