natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Available evidence shows that , with respect to bank interest rate changes , convergence over time has been greater in the case of loans to households for house purchase than in that of short-term loans to non-financial corporations ( or other product categories ) .
A rendelkezésre álló bizonyítékok azt mutatják , hogy a banki kamatlábak változásai tekintetében a konvergencia idővel nagyobb volt a háztartásoknak nyújtott lakásvásárlási hitelek esetében , mint a nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott rövid lejáratú hitelek ( vagy más termékkategóriák ) esetében .
Competition in the financial services industry , bank-customer relations , preferences regarding the maturity of credit contracts or the variability of interest rates , risk premia and the administrative cost of effectively changing interest rates are all likely to influence
A pénzügyi szolgáltató szektorban meglévő verseny , a bankok és ügyfeleik közötti kapcsolatok , a hitelszerződések lejáratával kapcsolatos preferenciák vagy a kamatlábak változékonysága , a kockázati felárak 1 A monetáris politikai transzmisszió mechanizmusainak részletesebb áttekintése megtalálható az EKB Havi jelentés 2000 .
1 A more detailed overview of the mechanisms of monetary policy transmission can be found in the article entitled « Monetary policy transmission in the euro area » in the July 2000 issue of the Monthly Bulletin and in the ECB 's booklet « The monetary policy of the ECB » , 2003 .
júliusi számának „Monetary policy transmission in the euro area » ( „Monetáris politikai transzmisszió az euroövezetben ") című cikkében , valamint az EKB „The monetary policy of the ECB » ( „Az EKB monetáris politikája ") című ismertető füzetében .
See also A.K. . Kashyap and J.C. Stein , « What Do a Million Observations on Banks Say About the Transmission of Monetary Policy » , The American Economic Review , Vol. 90 , No. 3 , 2000 , pp. 407-428 .
Lásd még : A. K. Kashyap -- J. C. Stein : „What Do a Million Observations on Banks Say About the Transmission of Monetary Policy » ( „Mit mond a bankokra vonatkozó milliónyi megfigyelés a monetáris politika transzmissziójáról ") , The American Economic Review , 90 . évf .
2 This is also confirmed by econometric studies .
o. 2 Ezt ökonometriai tanulmányok is alátámasztják .
See , among others , H. Sander et al ., « Convergence in euro-zone retail banking ?
Lásd , többek között : H. Sander és társai : „Convergence in euro-zone retail banking ?
What interest rate pass-through tells us about monetary policy transmission , competition and integration » , Journal of International Money and Finance , 23 , 2004 , pp. 461-492 ;
What interest rate pass-through tells us about monetary policy transmission , competition and integration » ( „Konvergencia az eurozóna lakossági bankügyleteiben ? Amit a kamatláb-begyűrűzés mond nekünk a monetáris politikai transzmisszióról , a versenyről és az integrációról ") , Journal of International Money and Finance , 23 , 2004 , 461 -- 492 .
G. de Bondt , « Interest rate pass-through : Empirical results for the euro area » , German Economic Review , 6 ( 1 ) , 2005 , pp. 37-78 ;
o. ; G. de Bondt , „Interest rate pass-through : Empirical results for the euro area » ( „Kamatláb-begyűrűzés : az euroövezetre vonatkozó tapasztalati eredmények ") , German Economic Review , 6 ( 1 ) , 2005 , 37 -- 78 .
and C. Kok Sørensen et al ., « Bank interest rate pass-through in the euro area : A cross-country comparison » , ECB Working Paper No 580 , 2006 . ECB Monthly Bulletin 10th Anniversary of the ECB
valamint C. Kok Sørensen és társai : „Bank interest rate pass-through in the euro area : A cross-country comparison » ( „Banki kamatlábak begyűrűzése az euroövezetben : országok közötti összehasonlítás ") , EKB-füzetek ( Working Paper ) 580 .
Chart A Schematic presentation of the monetary transmission mechanism
a ) ábra : a monetáris transzmissziós mechanizmus vázlatos bemutatása
Official interest rates
Hivatalos kamatlábak
Money and credit channel Inflationary expectations ( uncertainty ) Money ( i.e. cash balances ) and credit aggregates Bank interest rates
Pénz - és hitelcsatorna Inflációs várakozások ( bizonytalanság ) Pénz ( azaz készpénzegyenlegek ) és hitelaggregátumok Banki kamatlábak
Interest rate channel
Kamatcsatorna
Market interest rates Asset prices
Piaci kamatlábak Eszközárak Árfolyamok
Exchange rates
Vagyonhatások
Wealth effects
Jövedelemhatások
Income effects
Bérés ármegállapítás
Wage and pricesetting Supply and demand in goods and labour markets
Kínálat és kereslet az áru - és munkaerőpiacokon
Price developments
Az árak alakulása
Chart B Changes in rates on loans to households for house purchase ( percentage points ) Jan. 2003-Dec .
b ) ábra : A háztartásoknak nyújtott lakásvásárlási hitelek kamatlábainak változásai ( százalékpontban ) 2003 .
2005 Jan. 2006-Jan .
január -- 2005 . december 2006 .
2008 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 - 0.5 - 1.0 - 1.5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 11 Portugal 12 Finland 13 Three-month EURIBOR 1 Belgium 2 Germany 3 Ireland 4 Greece 5 Spain 6 France 7 Italy 8 Luxembourg 9 Netherlands 10 Austria 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 - 0.5 - 1.0 - 1.5
január -- 2008 . január 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -- 0,5 -- 1,0 -- 1,5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 11 Portugália 12 Finnország 13 háromhavi EURIBOR 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -- 0,5 -- 1,0 -- 1,5
Chart C Changes in rates on loans to non-financial corporations ( percentage points ) Jan. 2003-Dec .
C ) ábra : A nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott hitelek kamatlábainak változásai ( százalékpontban ) 2003 .
2008 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 - 0.5 - 1.0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 11 Portugal 12 Finland 13 Three-month EURIBOR 1 Belgium 2 Germany 3 Ireland 4 Greece 5 Spain 6 France 7 Italy 8 Luxembourg 9 Netherlands 10 Austria 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 - 0.5 - 1.0
január 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -- 0,5 -- 1,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -- 0,5 -- 1,0 1 Belgium 2 Németország 3 Írország 4 Görögország 5 Spanyolország
Note : The rates used for loans to households for house purchase are floating rates with an initial period of rate fixation of up to one year .
Megjegyzés : A háztartásoknak nyújtott lakásvásárlási hitelek kamatlábai változóak , legfeljebb egyéves eredeti kamatfixálási időszakkal .
Source : ECB Note : The rates used are floating rates on loans of over Euros 1 million to non-financial corporations with a an initial period of rate fixation of up to one year . 60
Megjegyzés : Az alkalmazott kamatlábak a nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott 1 millió euro feletti hitelek változó kamatlábai , legfeljebb egyéves eredeti kamatfixálási időszakkal .
the effectiveness of monetary policy actions via their impact on the bank lending rate pass-through .
és a kamatlábak hatékony megváltoztatásának adminisztratív költsége a banki kölcsönkamatlábak átgyűrűzésére gyakorolt hatásukkal valószínűleg mind befolyásolják a monetáris politika hatékonyságát .
3 Overall , given the prominent role played by banks in lending to households and firms , the credit channel seems of relevance for the euro area , albeit with a varying degree of importance across euro area countries .
3 Mindent egybevetve , tekintettel a bankok kiemelkedő szerepére a háztartásoknak és a vállalatoknak nyújtott hitelezésben , a hitelcsatorna relevánsnak tűnik az euroövezet vonatkozásában , bár a fontosság mértéke euroövezetbeli országonként eltérő .
4 This channel typically includes a balance sheet and a bank lending channel .
4 Ez a csatorna jellemzően tartalmaz egy mérleg - és egy bankhitelezési csatornát .
Chart D Debt-to-GDP ratios of non-financial corporations ( 1999 and 2006 ) 1999 2006 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 160 140 120 100 80 60 40 20 0
D ) ábra : A nem pénzügyi vállalatok GDP-arányos adósságrátái ( 1999 és 2006 ) 1999 2006 160 140 120 100 80 60 40 20 0 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1 2 3 1 Belgium 2 Németország 3 Írország *
1 Belgium 5 Spain 9 Austria With respect to at the balance sheet channel , 2 Germany 6 France 10 Portugal the analysis has found that , in some euro 3 Ireland * 7 Italy 11 Finland area countries , liquidity and cash flow effects 4 Greece * 8 Netherlands appear to be important , whereas they appear Sources : Eurostat and ECB calculations . hardly to matter in others .
A mérlegcsatornát illetően az elemzés azt találta , 4 Görögország * 8 Hollandia hogy néhány euroövezetbeli országban a likvidiForrások : Eurostat és az EKB számításai . tási és cash flow hatások látszanak fontosnak , Megjegyzések : A Belgiumra vonatkozó adósságadatok tartalmazzák a vállalatok közötti hiteleket .
6 The importance of Notes : Debt figures for Belgium include inter-company loans . *) In the case of Greece and Ireland , the first column refers to the balance sheet channel may be indirectly 2001 .
miközben ú ­ gy tűnik , hogy más országokban alig *) Görögország és Írország esetén az első oszlop 2001-re vonatszámítanak . 6 A mérlegcsatorna fontossága közvekozik .
derived by analysing cross-country differences with respect to the degree of the leverage of non-financial corporations or the nature of their financing sources .
tetten levezethető az országok közötti különbségek elemzésével a nem pénzügyi vállalatok tőkeáttételének mértékére vagy finanszírozási forrásaik természetére való tekintettel .
Chart D shows that there are differences in terms of the debt level of firms across euro area countries .
A D ) ábra azt mutatja , hogy különbségek vannak a vállalatok adósságszintjei között az egyes euroövezetbeli országokban .
In some countries , firms appear to be more sensitive to changes in interest rates , as their debt burden is relatively high from a euro area perspective .
Úgy tűnik , néhány országban a cégek érzékenyebbek a kamatlábak változásaira , mivel adósságterhük euroövezeti szempontból viszonylag magas .
With respect to the bank lending channel , the analysis found mixed evidence that the supply of loans has an effect on the transmission of monetary policy in a number of euro area countries .
A bankhitelezési csatornát illetően az elemzés vegyes bizonyítékokat talált arra vonatkozólag , hogy a hitelkínálatnak hatása van a monetáris politika transzmissziójára számos euroövezetbeli országban .
Analyses using bank micro-data have concluded that the usual indicators of the degree of asymmetric information ( such as bank size ) were only of minor importance for the reaction of bank loans to monetary policy in the euro area .
Bankok mikroadatait felhasználó elemzések arra a következtetésre jutottak , hogy az aszimmetrikus információk fokának szokásos mutatói ( úgymint bankméret ) csak csekély fontosságúak voltak a bankhiteleknek a monetáris politikára való reakciójában az euroövezetben .
Instead , in most euro area countries the reaction of banks to monetary policy appears to depend on their liquidity .
Ehelyett ú ­ gy tűnik , hogy a legtöbb euroövezetbeli országban a bankok reakciója a monetáris politikára a likviditásuktól függ .
Overall , there is some degree of heterogeneity across countries with regard to the nature of the financing sources of firms .
Mindent egybevetve , a cégek finanszírozási forrásainak természetét illetően van bizonyos mértékű különbözőség az egyes országok között .
Banks are predominant in some countries , and capital marketbased finance in others .
Egyes országokban a bankok dominálnak , míg máshol a tőkepiac-alapú ­ finanszírozás .
This may reflect differences in firms » characteristics within countries ( for instance , the presence of small and medium-sized enterprises , or whether firms are mostly private or public ) .
Ez tükrözheti a cégek jellemzőinek különbségeit az országokon belül ( például a kis - és közepes méretű vállalkozások jelenléte , vagy az , hogy a vállalatok többnyire magánvagy állami tulajdonban vannak ) .
However , this might also reflect the different possibilities for firms in terms of accessing alternative sources of external finance .
Ugyanakkor ez tükrözheti a vállalatok különböző lehetőségeit is az alternatív külső finanszírozási források elérése tekintetében .
In this respect , the significant changes that have occurred in the financial sector since the start of Monetary Union should be stressed .
Ebben a vonatkozásban hangsú ­ lyozni kell azokat a jelentős változásokat , amelyek a monetáris unió kezdete óta következtek be a pénzügyi szektorban .
3 See ECB , « Differences in MFI interest rates across euro area countries » , September 2006 .
3 Lásd : EKB : „Differences in MFI interest rates across euro area countries » ( „Az MPI-kamatlábak különbségei az euroövezetbeli országok között ") , 2006 . szeptember .
4 See J.B. Chatelain et al ., « Firm investment and monetary transmission in the euro area » , I. Angeloni , A. Kashyap and B. Mojon , Monetary Policy Transmission in the Euro Area , Cambridge University Press , Cambridge , 2003 .
4 Lásd : J. B. Chatelain és társai : „Firm investment and monetary transmission in the euro area » ( „Vállalati beruházás és monetáris transzmisszió az euroövezetben ") , I. Angeloni -- A. Kashyap -- B. Mojon : Monetary Policy Transmission in the Euro Area ( „Monetáris politikai transzmisszió az euroövezetben ") , Cambridge University Press , Cambridge , 2003 .
5 See also B.S. Bernanke and M. Gertler , « Inside the black box : The credit channel of monetary policy transmission » , Journal of Economic Perspectives , 9 ( 4 ) , 1995 , pp. 27-48 .
5 Lásd még : B. S. Bernanke -- M. Gertler : „Inside the black box : The credit channel of monetary policy transmission » ( „A fekete doboz belsejében : a monetáris politikai transzmisszió hitelcsatornája ") , Journal of Economic Perspectives , 9 ( 4 ) , 1995 , 27 -- 48 .
6 See Table 24.6 in I. Angeloni , A. Kashyap and B. Mojon , op. cit ., and L. Gambacorta and P. E. Mistrulli , « Does Bank Capital Affect Lending Behavior ?"
o. 6 Lásd I. Angeloni -- A. Kashyap -- B. Mojon idézett művének 24.6 táblázatát , valamint L. Gambacorta -- P. E. Mistrulli : „Does Bank Capital Affect Lending Behavior ?"
, Journal of Financial Intermediation , Vol. 13 , No 4 , 2004 , pp. 436-457 . ECB Monthly Bulletin 10th Anniversary of the ECB
( „Befolyásolja-e a banktőke a hitelezési viselkedést ?" ) , Journal of Financial Intermediation , 13 .
3.4 LOOKING AHEAD , CHALLENGES REMAIN Since its inception , the ECB has weathered a number of challenges that stemmed predominantly from a series of substantial upside price shocks .
3.4 előre teKintve , a KihívásoK meGmaradnaK A kezdetektől fogva az EKB számos olyan kihívást vészelt át , amelyek tú ­ lnyomórészt egy sor jelentős felfelé irányuló ársokkból eredtek .
By taking firm and timely action whenever needed , the Governing Council of the ECB has proved its ability and commitment to credibly delivering what it is expected to deliver under its mandate , namely price stability .
Azzal , hogy szükség esetén határozott és jól időzített lépéseket tett , az EKB Kormányzótanácsa bizonyította képességét és elkötelezettségét , hogy hitelesen teljesíti , amit mandátuma alapján elvárnak tőle , vagyis az árstabilitást .
This is also reflected in the secure and sustained anchoring of longer-term inflation expectations .
Ezt tükrözi a hosszabb távú inflációs várakozások biztos és tartós lehorgonyzása .
However , there is no room for complacency .
Ugyanakkor nincs helye az elégedettségnek .
While the ECB has been successful in maintaining a high degree of price stability in the euro area over now almost a full decade , average annual HICP inflation rates have remained elevated at levels that have persistently exceeded the upper limit of the ECB 's definition of price stability since 2000 .
Miközben az EKB most már csaknem egy teljes évtizede sikeresen tartja az árstabilitás magas fokát az euroövezetben , az átlagos éves HICP-inflációs ráták olyan magas szinteken maradtak , amelyek 2000 óta tartósan meghaladják az EKB árstabilitási definíciójának felső határát .
While this can be explained by the aforementioned series of adverse upward price shocks , the outcome does not comply with the aim of the Governing Council to keep the annual increase in HICP inflation below , but close to , 2 %.
Miközben ez magyarázható a kedvezőtlen felfelé irányuló ársokkok fent említett sorozatával , az eredmény nem felel meg a Kormányzótanács céljának , hogy a HICPinfláció éves növekedését 2 % alatt , de ahhoz közel kell tartani .
Chart 14 Measured HICP inflation and inflation perceptions in the euro area A ) Annual HICP ( percentage changes ) 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 B ) Inflation perceptions 1 ) inflation perceptions historical average ( 1991-2008 ) 70 60 50 40 30 20 10 0 - 10 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Sources : Eurostat and European Commission Business and Consumer Surveys .
ábra : Mért HICP-infláció és érzékelt infláció az euroövezetben A ) Éves HICP ( százalékos változások ) 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 B ) Érzékelt infláció1 ) érzékelt infláció történelmi átlag ( 1991 -- 2008 ) 70 60 50 40 30 20 10 0 -- 10 70 60 50 40 30 20 10 0 -- 10
1 ) Between 2002 and 2003 there was a strong increase in perceptions .
Források : Eurostat és az Európai Bizottság üzleti és fogyasztói felmérései . 1 ) 2002 és 2003 között az érzékelések erőteljesen nőttek .
The share of consumers considering that prices had « risen a lot » rose from 14 % in 1999-2001 to 38 % in 2002-2003 . 70 60 50 40 30 20 10 0 - 10 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0
Azon fogyasztók aránya , akik ú ­ gy vélték , hogy az árak „sokat emelkedtek » , az 1999 -- 2001-es 14 %- ról 2002 -- 2003-ra 38 %- ra nőtt .
Chart 15 Average annual price changes in HICP sub-indices , with selected products marked , in the period 1996-2007 ( Average annual increase in HICP1 )) 10.0 liquid fuels tobacco gas 5.0 10.0 fish
15 . ábra : A HICP alindexeinek éves átlagos árváltozásai , egyes termékek megjelölésével , az 1996 -- 2007-es idôszakban ( a HICP átlagos éves emelkedése1 )) 10,0 folyékony üzemanyagok dohány gáz 5,0 10,0
restaurants and cafés housing rents meat shoes cars clothes
hal éttermek és kávéházak lakásbérlés
0.0 railway travel - 5.0 carpets telephone calls
cipő személygépkocsik
0.0 car insurance
5,0 ruhanemű 0,0
- 5.0 cameras - 10.0 computers - 15.0 Source : ECB calculations based on Eurostat data .
0,0 vasúti utazás -- 5,0 autóbiztosítás szőnyegek telefonhívások fényképezőgépek -- 10,0 számítógépek -- 15,0 Forrás : az EKB számításai az Eurostat adatai alapján .
Note : The solid line shows the average annual increase in the HICP , which was 1.9% in the period under review .
1 ) A folyamatos vonal a HICP éves átlagos növekedését mutatja , amely a vizsgált időszakban 1,9% volt .
In the same vein , the ECB has faced challenging periods in which inflation expectations derived from financial market instruments , such as bond yields , temporarily rose considerably above the levels consistent with price stability over the medium term .
Ugyanígy , az EKB-nak szembe kellett néznie olyan kihívást jelentő időszakokkal , amikor a pénzügyi piaci instrumentumokból , például kötvényhozamokból , származtatott inflációs várakozások átmenetileg jóval a középtávú ­ árstabilitásnak megfelelő szintek fölé emelkedtek .
Thus far , the ECB has been in a position to dampen inflation expectations , bringing them back again to relatively well-anchored levels in line with price stability .
Eddig az EKB képes volt tompítani az inflációs várakozásokat , és visszahozni azokat viszonylag jól horgonyzott szintekre , összhangban az árstabilitással .
However , some signs are emerging that inflation expectations have been trending up recently .
Ugyanakkor bizonyos jelek arra utalnak , hogy az utóbbi időben az inflációs várakozások felfelé irányuló trendet követnek .
Thus , it cannot be excluded that they will tend to be lastingly higher nowadays than in the initial years of the single monetary policy .
Így nem zárható ki , hogy napjainkban hajlamosak lesznek tartósan magasabbak lenni , mint az egységes monetáris politika kezdeti éveiben .
It is in this respect that a firm anchoring of inflation expectations remains of the essence and is given highest priority by the Governing Council .
Ezzel függ össze , hogy továbbra is az inflációs várakozások szilárd lehorgonyzása marad a lényeg , és a Kormányzótanács is ezt tartja elsődlegesnek .
Finally , while average actual HICP inflation rates have been broadly consistent with price stability , surveys suggest protracted divergences in the evolution of official inflation figures and inflation as perceived by the general public in the euro area ( see Chart 14 ) .
Végül , míg az átlagos tényleges HICP-inflációs ráták lényegében összhangban voltak az árstabilitással , felmérések arra utalnak , hogy hosszabb ideje eltérések vannak a hivatalos inflációs adatok alakulása és az euroövezet közvéleménye által érzékelt infláció között ( lásd a 14 . ábrát ) .
A number of factors may have been behind these divergent developments .
Ezen eltérő folyamatok mögött számos tényező lehet .
One important argument in this respect is that consumers may attach higher importance to the development of prices of goods and services that they buy more frequently .
Ebben a vonatkozásban fontos érv , hogy a fogyasztók valószínűleg nagyobb fontosságot tulajdonítanak azon áruk és szolgáltatások áralakulásainak , amelyeket gyakrabban vásárolnak .
According to this view , these items have a stronger impact on consumers » inflation sentiment than the amount of money actually spent on them .
E nézet szerint ezeknek a tételeknek erősebb hatása van a fogyasztók inflációval kapcsolatos érzésére , mint az azokra ténylegesen elköltött pénzösszegnek .
13 While overall HICP inflation has , on average , been at 1.9% since 1996 , there have been some quite divergent developments underlying the overall rate .
13 Miközben a teljes HICP-infláció 1996 óta átlagosan 1,9% - ot tesz ki , ennek hátterében meglehetősen változatos folyamatok zajlottak .
Chart 15 shows the average annual percentage changes in the most detailed HICP sub-indices since 1996 .
A 15 . ábra a legrészletesebb HICP-alindexek átlagos éves százalékos változásait szemlélteti 1996 óta .
It has tended to be the case that infrequently purchased durable products ( e.g. computers and cars ) have exhibited much lower price increases than more frequently purchased items ( such as petrol and food in restaurants and cafés ) .
számítógépek és személygépkocsik ) sokkal alacsonyabb áremelkedéseket mutattak , mint a gyakrabban vásárolt tételek ( úgymint benzin , valamint az éttermekben és kávéházakban vásárolt élelmiszer ) .
Thus , explaining the differences between perceived inflation and actual inflation , and maintaining public confidence in the official inflation statistics , remains a major challenge for , in particular , the communication policy of the ECB and the Eurosystem .
Következésképpen az érzékelt infláció és a tényleges infláció közötti eltérések megmagyarázása , valamint a hivatalos inflációs statisztikákba vetett általános bizalom fenntartása az egyik legfőbb kihívás marad , különösen az EKB és az Eurorendszer kommunikációs politikája számára .
Divergent developments in HICP components
a hicP-összetevők eltérő alakulása
13 For further details , see the article entitled « Measured inflation and inflation perceptions in the euro area » , in particular Box 1 , entitled « The European Commission 's survey of consumers » inflation perceptions » , in the May 2007 issue of the Monthly Bulletin . ECB Monthly Bulletin 10th Anniversary of the ECB
13 További részleteket lásd a Havi jelentés 2007 . májusi számának „Measured inflation and inflation perceptions in the euro area » ( „Mért infláció és inflációs érzékelés az euroövezetben ") című cikkében és különösen a „The European Commission 's survey of consumers » inflation perceptions » ( „Az Európai Bizottság felmérése a fogyasztók inflációs érzékeléséről ") című 1 .
THREE STAGES TO ECONOMIC AND MONETARY UNION ( EMU )
a GazdasáGi és monetáris unió ( Gmu ) három szaKasza
CONVERGENCE CRITERIA 64
KonverGenciaKritériumoK