natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The ECB 's regular income is derived primarily from investment earnings on its holdings of foreign reserve assets and its paid-up capital of Euros 4.1 billion and from interest income on its 8 % share of the euro banknotes in circulation .
Az EKB rendszeres bevételeinek forrása elsősorban nemzetközi tartalékeszközeiből és 4,1 milliárd eurós befizetett tőkéjéből , illetve a forgalomban lévő euróbankjegyek 8 %- os részesedése utáni kamatnyereségből származó befektetési jövedelem .
Interest income in 2004 was again low , due in particular to the exceptionally low level of interest rates , the main refinancing rate having been maintained at 2 % throughout 2004 .
2004-ben a kamatjövedelem ismét alacsony volt , elsősorban a kivételesen alacsony kamatlábak miatt : az irányadó refinanszírozási művelet kamatlába egész 2004 folyamán 2 % maradt .
The ECB earned total net interest income of Euros 690 million , compared with Euros 715 million in 2003 .
Az EKB összes nettó kamatjövedelme 690 millió euró volt a 2003 . évi 715 millió eurós kamatjövedelemmel szemben .
The ECB 's administrative expenses on salaries and related costs , rental of premises , and goods and services amounted to Euros 340 million .
Az EKB bérekre és kapcsolódó költségekre , ingatlanbérlésre , valamint árukra és szolgáltatásokra vonatkozó adminisztratív kiadásai 340 millió eurót tettek ki .
At the end of 2004 the ECB employed 1,314 members of staff , compared with 1,217 one year earlier .
2004 végén az EKB alkalmazottainak száma 1 314 volt az egy évvel korábbi 1217 főhöz képest .
Last year saw the completion of the ECB in Motion project , which aimed to improve the effectiveness and efficiency of the ECB , to enhance the management of human resources and to reinforce central banking values among all staff .
Múlt évben zajlott le a „Mozgásban az EKB » projekt , melynek célja az EKB eredményességének és hatékonyságának javítása , az emberi erőforrások menedzselésének elősegítése és a központi bank értékeinek az alkalmazottak körében való megerősítése volt .
Most of the measures contained in the programme and approved by the Executive Board have already been completed and a few are still being implemented .
Az Igazgatóság által jóváhagyott program legtöbb intézkedését már végrehajtották , míg néhány intézkedés bevezetése még folyamatban van .
ECB in Motion has been a remarkable programme which has helped to improve our working culture and to consolidate team spirit within the Bank .
A „Mozgásban az EKB » figyelemreméltó program volt , melynek keretében sikerült javítani munkakultúránkon és megerősíteni a bankon belüli csapatszellemet .
The Executive Board is fully committed to the implementation of the programme and to the preservation of the spirit of ECB in Motion .
Az Igazgatóság teljes mértékben elkötelezte magát a program végrehajtása és a „Mozgásban az EKB » szellemének megőrzése mellett .
2004 was marked by two other important developments .
2004-ben két másik fontos esemény is történt .
First , the adoption of the ECB core values : competence , effectiveness and efficiency , integrity , team spirit , transparency and accountability , and working for Europe . The second major development was the decision to embark on a zero-based budgeting exercise .
Az első az EKB alapvető értékeinek elfogadása volt . Ezek az értékek : szakértelem , hatékonyság és eredményesség , feddhetetlenség , csapatszellem , átláthatóság és elszámoltathatóság , valamint munka Európa érdekében .
From its creation on 1 June 1998 , the ECB has grown quickly in order to successfully meet the historical challenges it was faced *** Turning to the organisation and functioning of the ECB , 2004 was a challenging year for the institution .
A második fontos esemény a nullabázisú tervezési program elindítása volt . 1998 .
The ECB made a net loss of Euros 1,636 million , compared with a net loss of Euros 477 million in 2003 .
június 1-jei megalakulása óta az EKB gyors fejlődésen ment keresztül annak érdekében , hogy sikeresen teljesíteni tudja történelmi feladatait .
This net loss was again due to the development of exchange rates which affected the value , in euro terms , of the ECB 's holdings denominated in foreign currency .
Miután bebizonyította eredményességét , eljött az ideje annak , hogy alaposan felülvizsgálja működésének hatékonyságát .
Our accounting principles are based on maximum prudence . For this reason , these unrealised exchange rate losses are treated as realised and taken to the profit and loss account at the year-end : in 2004 the appreciation of the euro resulted in net exchange rate revaluation losses of almost Euros 2.1 billion .
Ezért az Igazgatóság 2004-ben elindította a nullabázisú tervezési programot azzal a céllal , hogy áttekintse az intézmény minden feladatát és az alkalmazottak feladatok szerinti besorolását .
By contrast , unrealised gains from exchange rate and market price revaluations are not recognised as profit , but transferred directly to revaluation accounts .
Ez a program még folyamatban van , lezárása 2005 közepére várható . ***
having proved its effectiveness , the ECB felt that it was time to thoroughly review the efficiency of its functioning .
Az EKB Igazgatóságára , Kormányzótanácsára és Általános Tanácsára kivételes csapatszellem jellemző .
The Executive Board thus launched in 2004 a zero-based budgeting exercise aimed at examining all the tasks of the institution and the related allocation of staff .
Az euróövezetben az EKB és a 12 nemzeti központi bank az eurórendszerben egy nagy csapatot alkot .
The project is in progress and will be completed by mid-2005 . *** The Executive Board , the Governing Council and the General Council of the ECB are inspired by an exceptional team spirit .
2004-ben megszületett az eurórendszer küldetéséről szóló nyilatkozat ( mely a jelen Éves jelentés 15 .
In the euro area , the ECB and the 12 national central banks make up a single team , the Eurosystem . 2004 saw the creation of the « Eurosystem Mission Statement » ( included in Box 15 of this Annual Report ) , a single statement for 13 institutions and their staff throughout the euro area .
keretes írásában olvasható ) , az euróövezet 13 intézményének és alkalmazottainak egységes nyilatkozata . E küldetésről szóló nyilatkozat azt a közös szándékunkat fogalmazta meg , hogy az eurórendszer csapata tovább erősödjön Európa és a közös valuta szolgálatában .
This statement offers a striking illustration of our collective will to reinforce further our Eurosystem team in the service of Europe and of its single currency .
Az EKB büszke arra , hogy ezen egyedülálló csapat élén állhat .
The ECB is proud to be at the forefront of this unique team . Frankfurt am Main , March 2005
Frankfurt am Main , 2005 . március
Artist Stephan Jung Title P. WP1 , 2002 Material Oil on canvas Format 230 × 265 cm © VG Bild-Kunst , Bonn 2005
Készítő Stephan Jung Cím P. WPI , 2002 Anyag Olajvászon Méret 230 × 265 cm © VG Bild-Kunst , Bonn 2005
ECONOMIC DEVELOPMENTS AND MONETARY POLICY
GAZDASÁGI FOLYAMATOK ÉS MONETÁRIS POLITIKA
I MONETARY POLICY DECISIONS The recovery in economic activity in the euro area , which started in the second half of 2003 , continued in 2004 .
1 MONETÁRIS POLITIKAI DÖNTÉSEK Az euróövezet gazdasági fellendülése , amely 2003 második felében kezdődött , és 2004-ben tovább folytatódott .
The euro area economy strengthened in the first half of the year , benefiting from strong global economic growth .
Az euróövezet gazdasága -- a világgazdaság erőteljes növekedésének köszönhetően -- az év első felében fellendült .
In the second half of 2004 economic activity in the euro area weakened somewhat , partly on account of rising oil prices .
2004 második felében az euróövezet gazdasági konjunktúrája valamelyest gyengült , részben az emelkedő olajárak miatt . Összességében a reálGDP ( munkanapok alapján kiigazítva ) 2004-ben 1,8% - kal nőtt .
Overall , real GDP grew -- on a working day-adjusted basis -- by 1.8% in 2004 , up from 0.5% in 2003 and 0.9% in 2002 .
Ez 0,5% - kal nagyobb növekedés , mint 2003-ban , illetve 0,9% - kal nagyobb , mint 2002-ben .
Against this background of gradual economic recovery , underlying domestic inflationary pressures remained contained , benefiting significantly from subdued increases in labour compensation .
Ebben a fokozatos fellendüléssel jellemezhető gazdasági környezetben a belföldi inflációs nyomás mérsékelt maradt , ami -- jelentős mértékben -- a munkavállalói jövedelmek visszafogott növekedésének volt köszönhető .
The slight appreciation of the euro in nominal effective terms also contributed to somewhat lower inflationary pressures .
Az euró kismértékű nomináleffektív felértékelődése szintén csökkentette valamelyest az inflációs nyomást .
Headline inflation rates in 2004 were , however , significantly affected by increases in administered prices and indirect taxes , and , particularly in the second half of the year , by rises in oil prices .
2004-ben azonban a szabályozott árak és közvetett adók emelése , illetve -- különösen az év második felében -- az olajáremelések jelentősen befolyásolták a CPI-inflációt .
Overall , therefore , annual HICP inflation in 2004 was 2.1% -- unchanged from the previous year .
Összességében tehát 2004-ben az éves HICP-infláció , a múlt évhez hasonlóan , 2,1% volt .
In this environment of subdued domestic price pressure and a positive outlook for price stability over the medium term , the Governing Council of the ECB kept the key ECB interest rates unchanged throughout 2004 , at historically low levels .
Ebben a gazdasági környezetben , ahol a belföldi árnyomás mérsékelt maradt , és az árstabilitás középtávú kilátásai pozitívak , az EKB Kormányzótanácsa az EKB historikusan alacsony szinten álló irányadó kamatán 2004 során nem változatott .
The minimum bid rate on the ECB 's main refinancing operations was kept at 2 %, while the rates on the deposit facility and the marginal lending facility were maintained at 1 % and 3 % respectively ( see Chart 1 ) .
Az irányadó refinanszírozási műveletekre érvényes minimális ajánlati kamatláb 2 % maradt , míg a betéti rendelkezésre állás és az aktív oldali rendelkezésre állás kamata 1 %, illetve 3 % volt ( lásd 1 . ábra ) .
Looking at monetary policy decisions in more detail , data in the first months of 2004 confirmed a continuation of the gradual economic recovery that had started in the second half of 2003 .
A monetáris politikával kapcsolatos döntések részletes vizsgálatakor azt látjuk , hogy a 2004 első hónapjaiban mért adatok alátámasztják a 2003 második felében megindult fokozatos gazdasági fellendülést .
On the external side , export growth was buoyant , aided by the strong dynamics of the world economy .
A külső oldalon az export növekedése élénk volt , amit a világgazdaság erőteljes dinamikája is elősegített .
In addition , the very favourable financing conditions within the euro area and the improved outlook for corporate earnings , reflecting balance
Ezenkívül befektetői szempontból az euróövezeten belüli
Chart 1 ECB interest rates and money market rates ( percentages per annum ;
1 . á b r a E K B - k a m at l á b a k é s p é n z p i a c i k a m at l á b a k ( éves százalékok ;
daily data ) marginal lending rate deposit rate minimum bid rate in main refinancing operations three-month EURIBOR 6.0 6.0
napi adatok ) marginális hitelkamatláb betéti kamatláb legalacsonyabb ajánlati kamatláb irányadó refinanszírozási műveletekben háromhónapos EURIBOR 6,0 6,0
Source : ECB .
Forrás : EKB .
Note : The rate for main ref inancing operations is the rate applicable to fixed rate tenders for operations settled before 28 June 2000 .
Megjegyzés : Az irányadó refinanszírozási műveletek kamatlába a 2000 . június 28 .
Thereafter , the rate reflects the minimum bid rate applicable to variable rate tenders . 16
előtt elszámolt műveletek esetén azonos a mennyiségi tenderekre alkalmazott kamatlábbal .
sheet adjustments , provided a positive picture for investment .
igen kedvező finanszírozási feltételek és a vállalati jövedelmek mérlegkiigazításokat tükröző javuló kilátásai is pozitív képet mutattak .
With regard to private consumption , a gradual recovery was expected on the basis of an anticipated increase in real disposable income and a gradual improvement in labour market conditions .
A lakossági fogyasztás tekintetében -- a rendelkezésre álló reáljövedelem várható növekedése és a munkaerőpiac fokozatos javulása alapján -- fokozatos fellendülésre lehetett számítani .
Regarding prices , HICP inflation declined to below 2 % in early 2004 , largely owing to easing inflationary pressures resulting from the appreciation of the euro in the last few months of 2003 and from the base effects stemming from the strong increases in energy prices in early 2003 .
Az árakat illetően , 2004 elején a HICP-infláció 2 % alá esett , elsősorban az euró 2003 utolsó néhány hónapjában tapasztalható felértékelődése és az energiaárak 2003 elején végbemenő erőteljes emeléséből fakadó bázishatások nyomán mérséklődő inflációs nyomás miatt .
Annual M3 growth in the first quarter of 2004 continued the downward trend that began in the summer of 2003 .
2004 első negyedévében az éves M3-növekedés folytatta a 2003 nyarán elkezdődő , lefelé irányuló tendenciát .
This mainly reflected the unwinding of earlier portfolio movements , as investors gradually shifted the structure of their portfolios towards longer-term and riskier financial assets outside M3 , following a period of exceptional preference for liquidity associated with the heightened economic and financial uncertainty observed between 2001 and mid-2003 .
Ez elsősorban a korábbi portfóliómozgások csökkenését tükrözte , mivel a befektetők portfóliójuk szerkezetét fokozatosan az M3-on kívüli hosszabb távú és kockázatosabb pénzügyi eszközökre alapozták a 2001 és 2003 közepe között tapasztalható , fokozott gazdasági és pénzügyi bizonytalansággal kapcsolatos rendkívüli likviditási preferenciával jellemezhető időszakot követően .
Notwithstanding the normalisation observed in M3 growth , significantly more liquidity remained in the euro area than was needed to finance non-inflationary economic growth .
Az M3-növekedés normalizálódása ellenére az euróövezetben számottevően több likviditás maradt , mint amire a nem inflációs gazdasági növekedés finanszírozásához szükség lett volna .
While this implied that upside risks to price stability had to be carefully monitored , on balance , the Governing Council assessed the outlook for price stability as being favourable in the first quarter of 2004 .
Miközben az árstabilitásra irányuló , felfelé ható kockázatokat figyelemmel kellett kísérni , a Kormányzótanács úgy ítélte meg , hogy 2004 első negyedévében az árstabilitás kilátásai összességében kedvezőek voltak .
Economic developments in the second quarter of 2004 suggested two possible opposing scenarios .
A 2004 második negyedévében lezajló gazdasági folyamatok két lehetséges forgatókönyvet sejtettek .
On the one hand , the data available pointed to continued robust growth in the global economy and a very favourable picture for euro area exports .
Egyrészt a rendelkezésre álló adatok a világgazdaság erőteljes növekedésére utaltak és az euróövezet exportjának igen kedvező képét mutatták .
On the other hand , oil prices started to increase markedly after March 2004 , gradually posing stronger downside risks to the ongoing recovery .
Másrészt 2004 márciusa után az olajárak jelentősen emelkedni kezdtek , és ez erősebb lefelé irányuló kockázatot jelentett a fellendülésre .
Overall , as the second quarter proceeded , the former scenario prevailed and economic indicators increasingly confirmed that the recovery was gaining momentum .
Összességében , a második negyedév elteltével , az előző tényezők váltak dominánssá , és a gazdasági mutatók egyre jobban megerősítették , hogy a fellendülés felgyorsul .
Indeed , by the end of the second quarter , data releases indicated that the economic recovery seen in the euro area in the first half of 2004 had been more pronounced than previously expected , thus nurturing optimism about the outlook for economic growth .
A második negyedév végére a közzétett adatok valóban azt támasztották alá , hogy az euróövezetben 2004 első felében tapasztalható gazdasági fellendülés a vártnál erőteljesebben alakult , és így a gazdasági növekedés kilátásaira vonatkozó optimizmus megalapozott volt .
Real GDP grew , on average , by 0.6% quarter on quarter in the first half of the year , the highest rate recorded in the euro area since the first half of 2000 .
Az év első felében a reál-GDP átlagosan 0,6% kal nőtt az előző negyedévhez képest . 2000 első fele óta ez a legmagasabb növekedési ütem az euróövezetben .
The momentum of the recovery mainly reflected stronger exports and , following a long period of stagnation , an initial strengthening of private consumption .
A fellendülés gyorsasága elsősorban az erősebb exportot és -- a stagnálás hosszú időszakát követően -- a lakossági fogyasztás kezdeti erősödését tükrözte .
Against this background , the June 2004 Eurosystem staff projections saw euro area real GDP growth increasing to between 1.4% and 2.0% on average in 2004 and rising to between 1.7% and 2.7% in 2005 .
E folyamatok alapján az euróövezeti szakértők 2004 . júniusi prognózisa az euróövezet reál-GDP növekedését 2004-ben átlagosan 1,4% és 2,0% között , míg 2005-re ennél magasabban , 1,7% és 2,7% között állapította meg .
Forecasts by international and private organisations were also in line with expectations of a strengthening economic upswing in the second half of 2004 .
A nemzetközi és magánszervezetek előrejelzései szintén a 2004 második felére várt gazdasági fellendülés erősödését vetítették előre .
The surge in oil prices exerted considerable short-term upward pressures on consumer prices and had a sizeable effect on inflation .
Az olajárak markáns emelkedése jelentős rövid távú felfelé ható nyomást gyakorolt a fogyasztói árakra , és az inflációra is jelentősen kihatott .
Annual HICP inflation rates rose again in the second quarter of 2004 , partly as a result of rises in administered prices and indirect taxes .
2004 második negyedévében az éves HICPinfláció ismét emelkedett , részben a szabályozott árak és a közvetett adók emelése miatt .
However , when assessing price trends over the medium term , the Governing Council took the view that inflationary pressures were likely to remain contained , particularly given the subdued labour market conditions and the expectation that wage increases would remain moderate in the context of only gradually improving labour markets and the gradual pace of the economic recovery . These views were in line with the June 2004 Eurosystem staff projections , which put average annual HICP inflation at between 1.9% and 2.3% in 2004 and between 1.1% and 2.3% in 2005 , and consistent with forecasts by international and private organisations .
Azonban , amikor az árak alakulásának középtávú trendjeit vizsgálta , a Kormányzótanács arra a véleményre jutott , hogy az inflációs nyomás valószínűleg mérsékelt marad , különösen a munkaerőpiac visszafogott helyzete és a miatt a várakozás miatt , hogy a béremelések mérsékeltek maradnak a csak fokozatosan javuló munkaerő-piaci helyzet és a gazdasági fellendülés fokozatossága következtében . Ez a vélemény megegyezett az euróövezeti szakértők 2004 .
However , some upside risks to these projections , stemming from oil price developments , uncertainty surrounding changes in indirect taxes and administered prices , and potential second-round effects via wage and price-setting behaviour , were identified . In addition , medium to longer-term inflation expectations in financial markets increased somewhat in this period .
júniusi prognózisával , amely az átlagos éves HICP-inflációt 2004-ben 1,9% és 2,3% , illetve 2005-ben 1,1% és 2,3% közé helyezte , és a nemzetközi és magánszervezetek előrejelzéseivel is . Megállapították azonban , hogy az olajárak alakulása , a közvetett adók és szabályozott árak változásait övező bizonytalanság és a bér - és ármegállapító magatartás esetleges második hullámú hatásai ezen előrejelzésekre felfelé irányuló kockázatot jelentenek .
The annual growth rate of M3 broadly continued its downward trend in the second ECB Annual Report 2004 17
Ebben az időszakban a pénzügyi piacokon a közép - és hosszabb távú inflációs várakozások is valamelyest erősödtek . EKB Éves jelentés 2004
quarter of 2004 , reflecting a further normalisation of the portfolio behaviour of holders of money .
2004 második negyedévében az M3 éves növekedési üteme általában véve továbbra is lefelé irányuló tendenciát követett , ami a pénztartók portfóliómagatartásának további normalizálódását tükrözte .
Nonetheless , this normalisation process proceeded rather slowly and M3 growth remained relatively high , due also to the stimulative effect of low interest rates on demand for liquid assets .
Ez a normalizációs folyamat azonban igen lassan zajlott le , és az M3 növekedése viszonylag magas maradt . Ez részben a likvid eszközök iránti kereslet alacsony kamatlábainak ösztönző hatását is tükrözte .
The Governing Council therefore remained concerned about the persistently high excess liquidity in the euro area , which , in an economic upswing , could lead to inflationary pressures over the medium term .
Így a Kormányzótanács aggodalmát fejezte ki , hogy az euróövezetben a túlzott likviditás tartósan magas , és ez gazdasági fellendülés esetén középtávon inflációs nyomáshoz vezethet .
While the main scenario of an ongoing recovery did not fundamentally change over the second half of 2004 , it became increasingly apparent that the recovery in euro area activity would proceed at a somewhat more moderate pace than anticipated .
Míg 2004 második felében a folyamatos fellendülés fő forgatókönyve alapjában véve nem változott , egyre jobban körvonalazódott , hogy az euróövezet gazdasági fellendülése a vártnál valamivel lassabb ütemű lesz .
This development stemmed mainly from a temporary deceleration in world economic growth , a further substantial increase in oil prices in the third quarter and a marked appreciation of the euro in the fourth quarter .
Ez elsősorban a világgazdasági növekedés átmeneti lassulásának , a harmadik negyedévben az olajárak további emelkedésének és a negyedik negyedévben az euró jelentős felértékelődésének volt köszönhető .
Indeed , in the course of the second half of the year , data confirmed that the impact of higher oil prices had continued to unfold , dampening the growth in demand both inside and outside the euro area .
Az év második felében az adatok valóban azt támasztották alá , hogy a magasabb olajárak hatása egyre jobban érezhető , és az euróövezetben és az euróövezeten kívül is lassítja a kereslet növekedési ütemét .
Real GDP growth in the euro area was only 0.2% quarter on quarter in the third and fourth quarters of 2004 .
2004 harmadik és negyedik negyedévében a reál-GDP növekedése csak 0,2% - os volt az előző negyedévhez képest .
The Eurosystem staff projections published in December 2004 pointed to real GDP growth of between 1.4% and 2.4% in 2005 and between 1.7% and 2.7% in 2006 .
Az euróövezeti szakértők 2004 decemberében kiadott prognózisa a reál-GDP növekedését 2005-ben 1,4% és 2,4% , illetve 2006-ban 1,7% és 2,7% közé tette .
In addition , the Governing Council stressed that there were downside risks to these projections , linked to potential unfavourable developments in the oil market .
A Kormányzótanács ezenkívül azt is hangsúlyozta , hogy az olajpiac esetleges kedvezőtlen alakulása ezen prognózisra lefelé irányuló kockázatot jelent .
With respect to price developments , over the second half of 2004 annual HICP inflation rates continued to hover somewhat above 2 %, mainly as a result of rising oil prices .
Az árak alakulásával kapcsolatban az éves HICP-infláció 2004 második felében valamivel meghaladta a 2 %- ot , elsősorban az olajáremelkedések miatt .
However , there were no indications of stronger domestic inflationary pressures building up .
Azonban nem utaltak jelek arra , hogy erősebb inflációs nyomás alakulhat ki .