natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 3 June 2009 the European Central Bank ( ECB ) received a request from the Council of the European Union for an opinion on a proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2004/39 / EC and 2009 /...
június 3-án az Európai Központi Bank ( „EKB ") az Európai Unió Tanácsától azt a felkérést kapta , hogy alkosson véleményt az alternatív befektetési alap kezelőkről , valamint a 2004/39 / EK és a 2009 /...
/ EC ( 1 ) ( here ­ inafter the « proposed directive ') .
/ EK irányelv módosításáról szóló európai parlamenti és tanácsi irányelv iránti javaslatról ( 1 ) ( a továbbiakban : irányelvtervezet ) .
The ECB 's competence to deliver an opinion is based on the first indent of Article 105 ( 4 ) of the Treaty establishing the European Community .
Az EKB-nak a vélemény meghozatalára szolgáló hatásköre az Európai Közösséget létrehozó Szerződés 105 . cikke ( 4 ) bekezdése első francia bekezdésén alapul .
In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank , the Governing Council has adopted this opinion .
Az Európai Központi Bank eljárási szabályza ­ tának 17.5 . cikke első mondatával összhangban a Kormányzótanács fogadta el ezt a véleményt .
General observations 3 .
Általános észrevételek 3 .
The ECB supports the intention to provide a harmonised regulatory and supervisory framework for the activities of alternative investment fund managers ( AIFMs ) in the European Union .
Az EKB üdvözli az alternatív befektetési alap kezelők ( „ABAK-ok ") tevékenységére az Európai Unióban vonatkozó harmonizált szabályozói és felügyeleti keret megteremtésének szándékát .
The proposed provisions on reporting to the competent authorities should , in principle , contribute significantly to enhancing financial stability monitoring and thus to better informed assessments of the risks to financial stability connected with the activities of AIFMs and the Alternative Investment Funds ( AIFs ) that they manage .
Az illetékes ható ­ ságoknak történő beszámolásra vonatkozóan javasolt rendelkezéseknek elviekben jelentősen hozzá kell járulniuk a pénzügyi stabilitás fokozottabb ellenőrzéséhez , és ezáltal az ABAK-ok és az alternatív befektetési alapok ( „ABA-k ") tevékenységéhez kapcsolódó pénzügyi stabilitási kockázatok tájékozottabb értékeléséhez .
The harmonisation of rules and the resulting passport should benefit financial integration by improving the level playing field in the EU .
A szabályok harmonizálása és az ennek eredményeként létrejövő „útlevél » az EU-ban az egyenlő versenyfeltételek javítása révén a pénzügyi integrációt is szolgálja .
The ECB urges the Commission of the European Communities to continue the dialogue with its international partners , in particular the United States , to ensure a globally coherent regulatory and supervisory framework .
Az EKB sürgeti az Európai Közösségek Bizottságát arra , hogy folytassa a párbeszédet nemzetközi partnereivel ( különösen az Egyesült Államokkal ) a globális szinten egységes szabályozói és felügyeleti keretrendszer biztosítása érdekében .
As noted by the Eurosystem in its contribution to the Commission 's consul ­ tation on hedge funds , an internationally coordinated response is necessary given the highly inter ­ national nature of the industry and the consequent risks of regulatory arbitrage and evasion ( 2 ) .
Amint azt az eurorendszer a fedezeti alapokra vonatkozó bizottsági konzultáció során tett hozzászólásában is megjegyezte , az ágazat erősen nemzetközi jellegére , illetve a szabályozási arbitrázsból és a szabályozás megkerüléséből eredő kockázatra figyelemmel nemzetközileg összehangolt válaszlépésekre van szükség ( 2 ) .
This might help to ensure that the requirements in third countries for AIFMs are equivalent to those to be put in place in the EU and that non-EU domiciled AIFMs could benefit from access to the EU markets on a reciprocity basis .
Ez segíthet annak biztosításában , hogy az ABAK-okra vonatkozó követelmények a harmadik országokban azonosak legyenek az EU-n belüli követelmé ­ nyekkel , illetve hogy az EU-n kívüli ABAK-ok kölcsönösségi alapon hozzáférhessenek az EU piacaihoz .
( 1 ) COM ( 2009 ) 207 final .
( 1 ) COM ( 2009 ) 207 végleges .
( 2 ) Eurosystem contribution to the European Commission 's consultation on hedge funds , 25 February 2009 , p. 3 , available on the ECB 's website at http://www.ecb.europa.eu
( 2 ) Az eurorendszer hozzászólása az Európai Bizottságnak a fedezeti alapokra vonatkozó konzultációjához , 2009 . február 25 .
C 272/2 EN
o. ( elérhető az EKB honlapján : http://www.ecb.europa.eu ) . C 272/2
Recital 3 of the proposed directive identifies , as one of its central objectives , the establishment of a framework capable of addressing the risks « to investors , other market participants and markets » posed by AIFs by « taking into account the diverse range of investment strategies and techniques employed by AIFM » .
Az irányelvtervezet ( 3 ) premabulumbekezdése a jogszabály központi célkitűzéseinek egyikeként hatá ­ rozza meg egy olyan keretrendszer létrehozását , mely képes az ABA-k által keltett , „a befektetőkkel , az egyéb piaci szereplőkkel és a piacokkal összefüggő kockázat "- ok kezelésére , „figyelembe véve az ABAKo által alkalmazott összetett befektetési stratégiát és technikákat » .
In this respect , it is noted that the proposed directive would concern all types of funds not covered by Directive 2009 /... / EC on the coordination of laws , regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities ( UCITS ) ( recast ) ( 1 ) such as hedge funds , commodity funds , open-ended real estate funds , listed closed-ended funds , private equity funds and venture capital funds .
E tekintetben megjegyezzük , hogy az irányelvtervezet vonatkozna az átruházható értékpapírokkal foglalkozó kollektív befektetési vállalkozá ­ sokra ( „ÁÉKBV ") vonatkozó törvényi , rendeleti és közigazgatási rendelkezések összehangolásáról szóló ( átdolgozott szöveg ) 2009 /... / EK irányelv ( 1 ) hatálya alá nem tartozó alapok valamennyi típusára , így a fedezeti alapokra , az árubefektetési alapokra , a nyíltvégű ingatlanalapokra , a jegyzett zártvégű alapokra , a magántőke-befektetési alapokra és a kockázatitőke-alapokra .
Such funds form a heterogeneous group of investment pools , organised under various legal forms in different jurisdictions , both within and outside the EU .
Ezek az alapok a közös kezelés alatt álló befektetések heterogén csoportját alkotják , amelyek különböző országokban és különböző formában , az EU-n belül vagy kívül szerveződtek .
In this respect , the provisions of the proposed directive could be tailored in a way that better reflects fundamental differences between AIFs .
Ezzel kapcsolatban az irányelvtervezet rendelkezései még módo ­ síthatóak lennének egy olyan irányba , amely jobban tükrözné az ABA-k közötti alapvető különbségeket .
All central banks should be expressly excluded from the scope of the proposed directive .
Az irányelvtervezet hatálya alól kifejezetten ki kellene venni az összes központi bankot .
More generally , the ECB sees a potential risk of regulatory arbitrage between AIFMs , insurance companies and credit institutions , among which the proposed directive does not create a level playing field .
Az EKB általánosságban érzékeli a szabályozói arbitrázs lehetséges kockázatát az ABAK-ok , a biztosí ­ tótársaságok és hitelintézetek között , amelyek tekintetében az irányelvtervezet nem teremt egyenlő versenyfeltételeket .
Except for the AIFM 's management of its own assets , requirements under the proposed directive should be coherently applied to AIFMs , credit institutions and insurance companies .
Az ABAK-ok saját eszközeinek kezelése kivételével az irányelvtervezet szerinti köve ­ telményeket koherens módon kellene alkalmazni az ABAK-ok , a biztosítótársaságok és a hitelintézetek vonatkozásában .
In the same vein , the proposed directive does not specify « fit and proper » criteria and minimum experience requirements for an AIFM 's senior managers and executives .
Hasonlóképpen , az irányelvtervezet elmulasztja meghatározni az ABAK-ok vezető tisztségviselőire és ügyvezetőire vonatkozó alkalmassági , illetve az elvárt tapasztalatra vonatkozó köve ­ telményeket .
For level playing field reasons , the ECB therefore suggests inserting provisions to this effect in the proposed directive in line with similar provisions in other areas of the EU financial acquis .
Az egyenlő versenyfeltételek biztosítása érdekében az EKB ezért azt javasolja , hogy erre irányuló rendelkezésekkel egészítsék ki az irányelvtervezet szövegét az EU pénzügyi vívmányainak egyéb területein található hasonló rendelkezéseknek megfelelően .
The ECB notes that certain provisions in the proposed directive ( for example , those related to short selling , securitisation and the acquisition of a controlling influence in companies ) are intended to regulate horizontal issues that concern all market participants , and not just AIFMs .
Az EKB megjegyzi , hogy az irányelvtervezet egyes rendelkezései ( például a fedezetlen eladásokra , az értékpapírosításra és a vállalatokban ellenőrző befolyás megszerzésére vonatkozó szabályok ) valamennyi piaci szereplőt és nem csak az ABAK-okat érintő horizontális kérdések szabályozására szolgálnak .
While the ECB understands the rationale for certain of those provisions , the ECB would suggest considering instead introducing such provisions only by means of legislation that maintains the level playing field among various market participants , for instance by inserting such provisions in existing EU legislation applicable across sectors .
Noha az EKB érti az e rendelkezések némelyike mögött húzódó indokokat , javasolja ehelyett az ilyen rendel ­ kezések olyan jogszabályok révén történő bevezetésének megfontolását , amelyek fenntartják a különféle piaci szereplők közötti egyenlő versenyfeltételeket , például e rendelkezéseknek a több ágazatban érvé ­ nyesülő , meglévő uniós jogszabályokba való beiktatásával .
The ECB welcomes , in principle , the provisions relating to the reporting obligations of AIFMs ( who would be required to provide high-quality information to the competent authorities ) and the mechanisms for the exchange of information between supervisory authorities .
Az EKB elviekben üdvözli ABAK-ok adatszolgáltatási kötelezettségére ( amelynek alapján kiváló minő ­ ségű adatokat kellene nyújtaniuk az illetékes hatóságok számára ) és a felügyeleti hatóságok közötti információcsere mechanizmusaira vonatkozó rendelkezéseket .
The ECB however suggests that an in-depth analysis should be undertaken in order to focus reporting obligations on data that can reasonably be expected to be relevant for monitoring financial stability , to ensure the consistency of data reporting obligations with the legal framework that will establish the European Systemic Risk Board ( ESRB ) and the European System of Financial Supervisors ( ESFS ) , and to enable these bodies to obtain supervisory information necessary and appropriate to fulfil their respective tasks ( 2 ) .
Az EKB ugyanakkor egy mélyreható elemzés elvégzését javasolja annak érdekében , hogy az adatszolgáltatási kötelezettségeket olyan adatokra korlátozzák , amelyek ésszerű elvárások alapján relevánsak a pénzügyi stabilitás figyelése tekintetében annak érdekében , hogy biztosítsák az adatszolgáltatási kötelezettségek összhangját az Európai Rend ­ szerszintű Kockázati Tanácsot ( „ESRB ") és az Európai Pénzügyi Felügyeleti Rendszert ( „ESFS ") létrehozó jogszabályi keretrendszerrel ( 2 ) , illetve hogy lehetővé tegyék e testületek számára felügyeleti információk beszerzését a feladataik elvégzéséhez szükséges és megfelelő mértékben .
While the focused reporting obligations that result from this analysis should be reflected in the proposed directive , further specification would also be possible through comitology .
Míg az ennek az elemzésnek az eredményeképpen létrejövő koncentrált adatszolgáltatási kötelezettségeknek meg kellene jelenniük az irányelvtervezetben , további részletes meghatározások szintén elfogadhatóak lennének komitológia eljárás keretében .
The ECB stands ready to assist in the analysis .
Az EKB készen áll arra , hogy segítséget nyújtson az elemzésben .
Due consideration could also be given to aligning certain requirements to report to the competent authorities ( as specified in draft Articles 21 and 24 ) with those of Regulation ECB / 2007/8 of 27 July 2007 concerning statistics on the assets and liabilities of investment funds ( 3 ) . This Regulation , which currently applies to euro area-domiciled investment funds , enables harmonised balance sheet statistics to be collected .
cikkében részletesen meghatározott , az illetékes hatóságoknak történő adatszolgáltatás egyes követelményeinek a befektetési alapok eszközeiről és kötelezettségeiről szóló statisztikákról szóló , 2007 . július 27-i EKB / 2007/8 rendelettel ( 3 ) való össz ­ hangjának megteremtését is .
Alignment with these reporting requirements and the use of a standardised reporting template for all AIFs covered by the proposed directive would contribute to EU-wide systemic risk assessment .
Ez a jelenleg az euroövezetben székhellyel rendelkező befektetési alapokra vonatkozó rendelet lehetővé teszi a harmonizált mérlegstatisztikák gyűjtését .
It would also minimise the additional reporting burden for those AIFs that are already reporting such information .
Az ezen adatszolgáltatási követelményekhez való igazodás és az irányelvtervezet hatálya alá tartozó valamennyi ABA esetében a szabványos adatszolgáltatási formátum használata hozzájárulna az EU-szintű rendszerkockázat értéke ­ léséhez .
While the proposed directive should specify the fundamental rules that apply to the business models implemented by AIFMs , the ECB would also support resorting to comitology procedures to devise certain of the more technical and detailed provisions aimed at the EU-wide standardisation of the information mentioned in draft Articles 21 and 24 . The items covered ( 1 ) Not yet published in the Official Journal .
Ez egyben a legkisebbre csökkentené azon ABA-k további adatszolgáltatási terhét , amelyek már jelentik ezeket az adatokat . Míg a irányelvtervezetnek meg kellene határoznia az ABAK-ok által elfo ­ gadott üzleti modellekre alkalmazandó alapvető szabályokat , az EKB támogatná komitológia eljárások ( 1 ) A Hivatalos Lapban még nem került közzétételre .
( 2 ) Communication from the Commission , European Financial Supervision , 27.5.2009 , COM ( 2009 ) 252 final , available on the Europa website at http://www.eur-lex.europa.eu ( 3 ) OJ L 211 , 11.8.2007 , p. 8 .
( 2 ) A Bizottság Közleménye -- Európai pénzügyi felügyelet , 2009.5.27 . , COM ( 2009 ) 252 végleges ( elérhető Európa honlapján : http://www.eur-lex.europa.eu ) .
13.11.2009 EN
o. 2009.11.13 .
by the reporting requirements could thus include , for instance , the AIF 's balance sheet information based on Regulation ECB / 2007/8 , income statements , cash flow statements and projections ( including primary sources of funding , list of prime brokers and contingency liquidity arrangements in different scenarios ) , investor redemption restrictions , assets held using a mark to model valuation , leverage , positions in derivatives ( including notional amounts and collateral posted ) , illiquid assets and noninvestment grade assets , and the use of short-selling .
Az adatszolgáltatási követelményekkel érintett tételek ezért például magukba foglalhatnák a következőket : az EKB / 2007/8 rendeleten alapuló ABA-mérlegadatok , az átfogó jövedelemre vonatkozó kimutatás , a cash flow kimu ­ tatások és előrejelzések ( beleértve a finanszírozás elsődleges forrásait , a prime broker-cégek jegyzékét és az előre nem látott helyzetre szolgáló likviditási megállapodásokat különböző forgatókönyvek esetén ) , a befektetői visszaváltásra vonatkozó korlátozások , eszközök mark-to-model értékeléssel , a tőkeáttétel , a derivatívákban lévő pozíciók ( beleértve a névleges összegeket és az adott biztosítékokat ) , a nem likvid eszközök és „non-investment grade » eszközök , illetve a fedezetlen eladás alkalmazása .
The ECB expects that the ESRB will be consulted on implementing measures to be adopted in this area .
Az EKB elvárja , hogy az ESRB-val konzultációt folytatnak majd az ezen a területen elfogadandó végrehajtási intézke ­ désekről .
The concept of leverage is fundamental to the business model implemented by many AIFMs .
A tőkeáttétel koncepciója alapvető fontosságú a számos ABAK által alkalmazott üzleti modell tekinte ­ tében .
The definition of « leverage » under the proposed directive does not , however , include specific leverage ratio concepts .
A „tőkeáttétel » irányelvtervezetben szereplő fogalommeghatározás ugyanakkor nem fed le bizo ­ nyos tőkeáttételiarány-koncepciókat .
The ECB is concerned that , without additional clarifications inserted into the text of the proposed directive , it may be difficult to implement the proposed definition .
Az EKB aggályosnak tartja azt , hogy a javasolt fogalommeg ­ határozás végrehajtása további pontosítás nélkül nehézségekbe ütközhet .
Implementing measures in this area should benefit from the technical contributions of central banks and non-central bank supervisors .
Az e területet érintő végre ­ hajtási intézkedéseknek ki kellene használniuk a központi bankok és a nem központi banki felügyeletek technikai közreműködéséből származó előnyöket .
Thus , the ECB expects that the ESRB and the ESFS will be consulted on implementing measures to be adopted in this area , including as proposed in Amendment 7 in the Annex , on possible measures refining the concept of « leverage » , and on specifying when an AIF is employing high levels of leverage on a systematic basis .
Így az EKB elvárása az , hogy az ESRB-vel és az ESFSsel folytassanak konzultációt az e terület vonatkozásában elfogadandó végrehajtási intézkedésekről ( ideértve a melléklet 7 . módosításában javasolt esetet ) , a „tőkeáttétel » fogalmának esetleges pontosítására vonatkozó rendelkezésekről és annak meghatározásáról , hogy valamely ABA mikor alkalmaz módsze ­ resen nagymértékű tőkeáttételt .
Article 25 ( 3 ) of the proposed directive provides that the Commission shall adopt implementing measures setting limits on the level of leverage that AIFMs can employ , taking into account , inter alia , the type of AIF , its investment strategy and the sources of leverage .
Az irányelvtervezet 25 . cikkének ( 3 ) bekezdése előírja , hogy a Bizottság fogadja el az ABAK-ok által alkalmazható tőkeáttétel felső határát megállapító kiigazítási intézkedéseket , figyelembe véve többek között az ABA típusát , a befektetési stratégiáját , valamint a tőkeáttételének a forrását .
The ECB acknowledges that leverage can create important risks for financial stability .
Az EKB elismeri , hogy a tőkeáttétel jelentős kockázatokat kelthet a pénzügyi stabilitás tekintetében .
Owing to their investment flexibility , AIFMs can play an important role in supporting financial market liquidity , thereby contributing to effective financial market functioning and price discovery .
Az ABAK-ok befek ­ tetési rugalmasságuknak köszönhetően fontos szerepet tölthetnek be a pénzügyi piaci likviditás alátá ­ masztásában , hozzájárulva ezzel a pénzügyi piacok eredményes működéséhez és az árfolyamképzéshez .
Maintaining this role calls for balanced and appro ­ priately risk-adjusted leverage limits applicable to AIFs that take their full risk profile into account while not excessively hindering their investment flexibility .
E szerepkör megőrzése az ABA-kra vonatkozóan olyan kiegyensúlyozott és megfelelően kiigazított tőkeáttételi szintet igényel , amely a teljes kockázati profilt figyelembe veszi , és egyidejűleg nem hátrál ­ tatja túlzottan e szervezetek befektetési rugalmasságát .
The ECB stands ready , if warranted , to offer further views on any revised draft that becomes available .
Az EKB készen áll arra , hogy igény esetén kifejtse további nézeteit a készülő módosított tervezetekről .
Where the ECB recommends amending the proposed directive , specific drafting proposals are set out in the Annex accompanied by an explanation .
A melléklet tartalmazza a szövegszerű szerkesztési javaslatokat azok magyarázatával együtt mindazon esetekben , amelyekben az EKB az irányelvtervezet módosítására tesz javaslatot .
The majority of these proposals do not address the more general observations made above .
E szerkesztési javaslatok többsége nem befolyásolja a fentebb tett általánosabb érvényű észrevételeket .
Done at Frankfurt am Main , 16 October 2009 .
Kelt Frankfurt am Mainban , 2009 . október 16-án .
Amendment 1 Article 2 ( 2 ) ( new point ( h )) « 2 . [...
módosítás 2 . cikk ( 2 ) bekezdés ( új h ) pont ) „ ( 2 ) Az irányelv nem alkalmazható a következők egyi ­ kére sem : [...
This Directive shall not apply to any of the following : « 2 . This Directive shall not apply to any of the following : [...
„ ( 2 ) Az irányelv nem alkalmazható a következők egyi ­ kére sem : [...
] ( h ) national central banks of the Member States .'
] h ) a tagállamok nemzeti központi bankjai ."
Explanation : Article 2 ( 2 )( g ) of the proposed directive excludes , inter alia , the ECB from the scope of the proposed directive .
Magyarázat : Az irányelvtervezet 2 . cikke ( 2 ) bekezdése g ) pontja kizárja többek között az EKB-t az irányelvtervezet hatálya alól .
The national central banks in the European System of Central Banks should also be expressly excluded from the scope of the proposed directive as these central banks , in view of their objectives and tasks , do not represent sources of risk justifying their inclusion within the proposed directive .
A Központi Bankok Európai Rendszereinek központi bankjait szintén kifejezetten ki kellene zárni az irányelvtervezet hatálya alól , mivel ezek a központi bankok -- tekintettel célkitűzéseikre és feladataikra -- nem jelentenek olyan kockázatforrást , amely indokolná tekintetükben az irányelvtervezet alkalmazását .
Amendment 2 End of Article 3 « The Commission shall adopt implementing measures further specifying the definition of « Leverage » in paragraph l Those measures designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 49 ( 3 ) .'
Ezeket az intézkedéseket , amelyek célja ezen irányelv nem lényegi elemeinek kiegészítés útján történő módosítása , a 49 . cikk ( 3 ) bekezdésében említett , ellen ­ őrzéssel történő szabályozási eljárással összhangban fogadják el ."
Explanation : The definition of « Leverage » could be usefully clarified .
Magyarázat : Hasznos lenne a „tőkeáttétel » fogalommeghatározásának pontosítása .
Amendment 3 Article 8 « Article 8 Withdrawal of the authorisation The competent authorities may withdraw the authorisation issued to an AIFM where that AIFM : 1 .
cikk „8 . cikk Az engedély visszavonása Az illetékes hatóságok visszavonhatják az ABAK-nak adott engedélyt , amennyiben az ABAK : 1 .
has obtained the authorisation by making false statements or by any other irregular means ;
az engedélyt hamis nyilatkozatok megtételével vagy más szabálytalan eszközök révén szerezte meg ;
no longer fulfils the conditions under which authori ­ sation was granted ;
többé nem felel meg az engedély kiállításának alapját képező feltételeknek ;
has seriously or systematically infringed the provisions transposing this Directive .'
súlyosan vagy rendszeresen megsértette az ezen irány ­ elvet átültető rendelkezéseket ."
« Article 8 Withdrawal of the authorisation The competent authorities may withdraw the authorisation issued to an AIFM where that AIFM : 1 .
cikk Az engedély visszavonása Az illetékes hatóságok visszavonhatják az ABAK-nak adott engedélyt , amennyiben az ABAK : 1 .
has seriously and / or systematically infringed the provisions transposing this Directive .
súlyosan és / vagy rendszeresen megsértette az ezen irányelvet átültető rendelkezéseket .
Any withdrawal of authorisation shall be effective immediately and promptly announced .
Az engedély visszavonása azonnali hatályú és azt hala ­ déktalanul be kell jelenteni .