natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Authority will not apply these Guidelines to aid to export-related activities towards third countries or EFTA States, namely aid directly linked to the quantities exported, the establishment and operation of a distribution network or to other current costs linked to the export activity, as well as aid contingent upon the use of domestic over imported goods.
Ilyen esetben azt is mérlegelni kell, hogy a pénzügyi közvetítő az állami támogatás kedvezményezettjének tekinthető-e.
The Authority will not apply these Guidelines to measures which entail by themselves, by the conditions attached to them or by their financing method, a non-severable violation of the law in force in the EEA [15], in particular:
Általában egy állami beavatkozás nem minősül állami támogatásnak például akkor, ha megfelel a piacgazdasági szereplő tesztnek.
measures where the aid is subject to the obligation to use nationally produced goods or national services;
Ezen elv szerint nem minősülnek állami támogatásnak az állami szervek vagy közvállalkozások által a szokásos piaci feltételek mellett megvalósított azon gazdasági ügyletek, amelyek nem biztosítanak előnyt a másik fél számára.
measures which violate Article 31 of the EEA Agreement on the freedom of establishment, where the aid is subject to the obligation for financial intermediaries, their managers or final beneficiaries to have or move their headquarters in the territory of the EFTA State concerned:
Az EFTA-Bíróság azon előjogának sérelme nélkül, hogy a támogatás létét megállapítsa, ez a szakasz további útmutatást nyújt a piacgazdasági szereplő tesztjének a kockázatfinanszírozás terén való alkalmazásához.
this is without prejudice to the requirement for financial intermediaries or their managers to have the necessary licence to carry out investment and management activities in the EFTA State concerned or for final beneficiaries to have an establishment and carry out economic activities in its territory;
A befektetőknek nyújtott támogatás
measures which violate Article 40 of the EEA Agreement on the free movement of capital.
Általánosságban a Hatóság akkor tekinti úgy, hogy egy befektetés összhangban áll a piacgazdasági szereplő elvével, tehát nem minősül állami támogatásnak, ha az az állami és a magánbefektetők [16] számára egyenlő feltételek mellett valósul meg.
The market economy operator test
Egy befektetés akkor valósul meg egyenlő feltételek mellett, ha az állami és a magánbefektetők azonos feltételek mellett valósítják meg az adott befektetést, a szereplők két említett kategóriája egyidejűleg lép fel, és a magánbefektető fellépése valós gazdasági jelentőséggel bír.
Risk finance measures often involve complex constructions creating incentives for one set of economic operators (investors) to provide risk finance to another set of operators (eligible undertakings).
Egy ügylet akkor tekintendő azonos feltételek mellett végbemenőnek, ha az állami és a magánbefektetők kockázata és haszna egyenlő, és ugyanazon kockázati osztály tekintetében azonos helyet foglalnak el a hitelezői rangsorban.
Depending on the design of the measure, and even if the intention of the public authorities may be only to provide benefits to the latter group, undertakings at either or both levels may benefit from State aid.
Ha az állami befektető jobb pozícióban van, mint a magánbefektető – például azért, mert a magánbefektetőkhöz képest előbb kap hozamot –, az intézkedés ettől még a szokásos piaci feltételekkel összhangban lévőnek minősülhet, amennyiben a magánbefektetők nem jutnak előnyhöz.
Moreover, risk finance measures always involve one or more financial intermediaries which may have a status separate from that of the investors and the final beneficiaries in which investments are made.
A kockázatfinanszírozás terén akkor tekintendő úgy, hogy az állami és a magánbefektetők egyidejűleg hajtják végre az ügyletet, ha a magán- és az állami befektetők ugyanazon ügylet során, társbefektetőként fektetnek be a végső kedvezményezettbe.
In such cases it is also necessary to consider whether the financial intermediary can be considered to benefit from State aid.
Az állami-magán pénzügyi közvetítőkön keresztül megvalósított befektetések esetében azt vélelmezik, hogy az állami és a magánbefektetők befektetései egyidejűleg valósulnak meg.
In general, a public intervention may be considered not to constitute State aid for instance because it meets the market economy operator test.
További feltétel, hogy a kedvezményezett társaságoktól független magánbefektető által nyújtott finanszírozás a befektetés teljes volumenét tekintve gazdaságilag jelentős [17] legyen.
According to that test, economic transactions which are carried out by public bodies or undertakings in line with normal market conditions and do not give rise to an advantage to their counterpart do not constitute State aid.
A Hatóság véleménye szerint a kockázatfinanszírozási célú intézkedések esetében a független magánbefektető által végrehajtott befektetés akkor tekinthető gazdaságilag jelentősnek, ha annak mértéke eléri a 30 %-ot.
Without prejudice to the ultimate prerogative of the EFTA Court of Justice to rule on the existence of aid, this section provides additional guidance on the application of the market economy operator test in the area of risk finance.
Amennyiben a befektetés megfelel a piacgazdasági szereplő tesztnek, akkor a Hatóság a befektetést befogadó vállalkozásokat nem tekinti állami támogatás kedvezményezettjeinek, mivel az általuk befogadott befektetések piaci feltételek mellett megvalósított befektetésnek minősülnek.
Aid to investors
Amennyiben egy intézkedés lehetővé teszi a magánbefektetők számára, hogy olyan feltételek mellett fektessenek be kockázatfinanszírozási céllal egy vagy több vállalkozásba, amelyek kedvezőbbek az ugyanazokba a vállalkozásba befektető állami befektetőkre vonatkozó feltételeknél, az érintett magánbefektetők előnyhöz juthatnak (nem egyenlő feltételekkel megvalósított befektetés).
In general, the Authority will consider an investment to be in line with the market economy operator test, and thus not to constitute State aid, if it is effected pari passu between public and private investors [16].
Ez az előny számos különböző formát ölthet, jelenthet például – az állami befektetőkkel összehasonlítva – kedvezményes hozamot (nyereségnövelés) vagy – az alapul szolgáló ügylet alulteljesítése esetén – a veszteségeknek való kisebb kitettséget (veszteségminimalizálás).
An investment is considered pari passu when it is made under the same terms and conditions by public and private investors, where both categories of operators intervene simultaneously and where the intervention of the private investor is of real economic significance.
Pénzügyi közvetítő és/vagy annak kezelője részére nyújtott támogatás
A transaction is presumed to be made under the same terms and conditions if public and private investors share the same risks and rewards and hold the same level of subordination in relation to the same risk class.
A Hatóság általános nézete szerint a pénzügyi közvetítő olyan eszköz, amely arra szolgál, hogy továbbítsa a támogatásokat a befektetőknek és/vagy a befektetés tárgyát képező vállalkozásoknak, és saját jogán nem minősül a támogatások kedvezményezettjének, attól függetlenül, hogy a pénzügyi közvetítő jogi személy, vagy csupán olyan eszközcsomag, amelyet önálló alapkezelő társaság kezel.
If the public investor is in a better position than the private investor, for instance because it receives a priority return in time compared to the private investors, the measure may also be considered to be in line with normal market conditions, as long as the private investors do not receive any advantage.
Ugyanakkor azok az intézkedések, amelyek valamely pénzügyi közvetítő javára történő közvetlen transzferrel vagy a pénzügyi közvetítő általi társfinanszírozással járnak, támogatásnak minősülhetnek, kivéve, ha a szóban forgó transzfer vagy társfinanszírozás olyan feltételek mellett megy végbe, amelyek elfogadhatók lennének egy átlagos piacgazdasági szereplő számára.
In the area of risk finance, transactions by public and private investors will be considered to be made simultaneously if the private and public investors co-invest into the final beneficiaries via the same investment transaction.
Ha a kockázatfinanszírozási célú intézkedést megbízott szerv kezeli és az nem valósít meg az EFTA-állammal közös társfinanszírozást, akkor a megbízott fél a finanszírozást közvetítő eszköznek és nem támogatás kedvezményezettjének tekintendő, amennyiben nem részesül túlkompenzációban.
In the case of investments through public-private financial intermediaries, investments by the public and private investors will be presumed to be made simultaneously.
Ugyanakkor ha a megbízott szerv a pénzügyi közvetítőkhöz hasonló módon finanszírozza az intézkedést vagy az EFTA-állammal közös társfinanszírozást valósít meg, akkor a Hatóságnak értékelnie kell, hogy a megbízott szerv részesült-e állami támogatásban.
An additional condition is that the funding provided by private investors that are independent from the companies in which they invest, is economically significant [17] in the light of the overall volume of the investment.
Ha a pénzügyi közvetítő kezelője vagy az alapkezelő társaság (a továbbiakban: a kezelő) nyílt, átlátható, megkülönböztetésmentes és objektív kiválasztási eljárás során kerül kiválasztásra, vagy ha a kezelő díjazása teljes mértékben tükrözi a hasonló helyzetben alkalmazott aktuális piaci szinteket, vélelmezendő, hogy a kezelő nem részesül állami támogatásban.
The Authority considers that, in the case of risk finance measures, 30 % independent private investment can be considered economically significant.
Ha a pénzügyi közvetítő és annak kezelője állami szervezet, amely nem nyílt, átlátható, megkülönböztetésmentes és objektív kiválasztási eljárás során került kiválasztásra, abban az esetben tekintendő úgy, hogy nem részesül támogatásban, ha kezelői díja maximalizált, teljes díjazása pedig megfelel a szokásos piaci feltételeknek és teljesítményen alapul.
Where the investment is in line with the market economy operator test, the Authority considers that the investee undertakings are not beneficiaries of State aid, because the investments they receive are considered to be made on market terms.
Ezenkívül az állami pénzügyi közvetítők kezelésének üzleti alapon kell állnia, a kezelőknek pedig nyereségorientált módon, a szokásos piaci feltételek mellett (közvetlen állami ráhatástól függetlenül) kell meghozniuk a befektetési döntéseket.
Where a measure allows private investors to carry out risk finance investments into a company or set of companies on terms more favourable than public investors investing in the same companies, then those private investors may receive an advantage (non pari passu investments).
A magánbefektetőket továbbá ügyletenként nyílt, átlátható, megkülönböztetésmentes és objektív kiválasztási eljárás keretében kell kiválasztani.
Such an advantage may take different forms, such as preferential returns (upside-incentive) or reduced exposure to losses in the event of underperformance of the underlying transaction compared to the public investors (downside protection).
Megfelelő mechanizmusok útján ki kell zárni annak lehetőségét, hogy az állam bármilyen módon beavatkozhasson az állami alap napi kezelési feladataiba.
Aid to a financial intermediary and/or its manager
Ha az állam a pénzügyi közvetítő útján hitelek vagy kezességvállalások – ideértve a viszontgaranciát is – formájában hajt végre befektetést, és a Hatóságnak a referencia-kamatlábra vonatkozó szabályaiban [18], illetve a kezességvállalás formájában nyújtott állami támogatásra vonatkozó szabályaiban [19] meghatározott feltételek teljesülnek, akkor a pénzügyi közvetítő nem minősül állami támogatás kedvezményezettjének.
In general, the Authority considers that a financial intermediary is a vehicle for the transfer of aid to investors and/or enterprises in which the investment is made, rather than a beneficiary of aid in its own right, irrespective of whether the financial intermediary has legal personality or is merely a bundle of assets managed by an independent management company.
Az, hogy a pénzügyi közvetítők növelhetik vagyonukat, kezelőik pedig megbízások révén nagyobb árbevételt érhetnek el, a támogatási intézkedés csupán másodlagos gazdasági hatásának tekintendő, és nem minősül a pénzügyi közvetítő és/vagy annak kezelői részére nyújtott támogatásnak.
However, measures involving direct transfers to, or co-investment by, a financial intermediary may constitute aid unless such transfers or co-investments are made on terms which would be acceptable to a normal economic operator in a market economy.
Azonban ha a kockázatfinanszírozási célú intézkedés úgy került kialakításra, hogy e másodlagos hatást előre meghatározott egyedi pénzügyi közvetítőkhöz irányítsa, úgy kell tekinteni, hogy az érintett pénzügyi közvetítők közvetett támogatásban részesülnek.
Where the risk finance measure is managed by an entrusted entity, without that entity co-investing with the EFTA State, the entrusted entity is considered as a vehicle to channel the financing and not a beneficiary of aid, as long as it is not overcompensated.
A befektetés tárgyát képező vállalkozásoknak nyújtott támogatás
However, where the entrusted entity provides funding to the measure or co-invests with the EFTA State in a manner similar to financial intermediaries, the Authority will have to assess whether the entrusted entity receives State aid.
Ha a befektetők, a pénzügyi közvetítő vagy annak kezelői szintjén támogatásnyújtásra kerül sor, a Hatóság általában úgy tekinti, hogy a támogatás legalább részben a befektetés tárgyát képező vállalkozásokhoz kerül.
Where the manager of the financial intermediary or the management company (hereafter referred to as ‘manager’) are chosen through an open, transparent, non-discriminatory and objective selection procedure or the manager's remuneration fully reflects the current market levels in comparable situations, it will be presumed that the manager does not receive State aid.
Akkor is ez a helyzet, ha a pénzügyi közvetítő kezelői tisztán üzleti alapon hozzák befektetési döntéseiket.
Where the financial intermediary and its manager are public entities and were not chosen through an open, transparent, non-discriminatory and objective selection procedure, they will not be considered recipients of aid if their management fee is capped and their overall remuneration reflects normal market conditions and is linked to performance.
Ha a megcélzott vállalkozásoknak kockázatfinanszírozási célú intézkedés keretében hitelek vagy kezességvállalások formájában hajtanak végre befektetést, és teljesülnek a Hatóság referencia-kamatlábra vonatkozó szabályaiban, illetve a kezességvállalás formájában nyújtott állami támogatásra vonatkozó szabályaiban meghatározott feltételek, akkor e vállalkozások nem minősülnek állami támogatás kedvezményezettjének.
In addition, the public financial intermediaries must be managed commercially and their managers shall take investment decisions in a profit-oriented manner at arm's-length from the State.
Bejelentendő kockázatfinanszírozási támogatások
Furthermore, the private investors must be selected through an open, transparent, non-discriminatory and objective selection process, on a deal-by-deal basis.
Az EFTA-államok a felügyeleti és bírósági megállapodás 3. jegyzőkönyve I. része 1. cikkének (3) bekezdése alapján kötelesek bejelenteni azokat a kockázatfinanszírozási célú intézkedéseket, amelyek az EGT-megállapodás 61. cikkének (1) bekezdése értelmében állami támogatásnak minősülnek (különösen, ha nem felelnek meg a piacgazdasági szereplő teszten), kívül esnek a de minimis rendelet hatályán és nem felelnek meg az általános csoportmentességi rendeletben szereplő, a kockázatfinanszírozási támogatásra vonatkozó összes feltételnek.
Appropriate mechanisms must be in place to exclude any possible interference by the State in the day-to-day management of the public fund.
A Hatóság az említett intézkedések EGT-megállapodással való összeegyeztethetőségét az említett megállapodás 61. cikke (3) bekezdésének c) pontja alapján vizsgálja.
Where the investment by the State through the financial intermediary is in the form of loans or guarantees, including counter-guarantees, and the conditions set out in the Authority's rules on the reference rate [18] or State aid granted in the form of guarantees [19] are fulfilled, the financial intermediary will not be regarded as a recipient of State aid.
Ez az iránymutatás azokra a kockázatfinanszírozási célú intézkedésekre helyezi a hangsúlyt, amelyek valószínűleg összeegyeztethetőnek minősülnek az EGT-megállapodás 61. cikke (3) bekezdésének c) pontjával, számos olyan feltételre figyelemmel, amelyeket részletesen ezen iránymutatás 3. szakasza ismertet.
The fact that financial intermediaries may increase their assets and their managers may achieve a larger turnover through their commissions is considered to constitute only a secondary economic effect of the aid measure and not aid to the financial intermediaries and/or their managers.
A szóban forgó intézkedések az alábbi három kategóriába sorolhatók.
However, if the risk finance measure is designed in such a way as to channel its secondary effects towards individual financial intermediaries identified in advance, those financial intermediaries will be considered to receive indirect aid.
Az első kategóriába azon kockázatfinanszírozási célú intézkedések tartoznak, amelyek olyan vállalkozásokat céloznak, amelyek nem teljesítik az általános csoportmentességi rendeletben a kockázatfinanszírozási támogatásra vonatkozóan felsorolt összes támogathatósági követelményt.
Aid to the undertakings in which the investment is made
Ezen intézkedésekkel kapcsolatban a Hatóság részletes előzetes értékelés elvégzését írja elő az EFTA-állam számára, mivel már nem vélelmezhető az általános csoportmentességi rendelet hatálya alá tartozó, támogatható vállalkozásokat érintő piaci hiányosság.
Where aid is present at the level of the investors, the financial intermediary or its managers, the Authority will generally consider that it is at least partly passed on to the target undertaking.
Ebbe a kategóriába különösen az alábbi vállalkozásokat célzó intézkedések tartoznak:
This is the case even where investment decisions are being taken by the managers of the financial intermediary with a purely commercial logic.
kisebb közepes piaci tőkeértékű vállalatok, amelyek meghaladják az általános csoportmentességi rendeletben a kkv-k fogalommeghatározásában rögzített határértékeket; [20]
Where the loan or guarantee investments provided under a risk finance measure to the target undertakings fulfil the conditions set out in the Authority's rules on the reference rate or State aid granted in the form of guarantees, those undertakings will not be considered to be recipients of State aid.
kutatás-fejlesztési és innovációs tevékenységet végző innovatív közepes piaci tőkeértékű vállalatok;
Notifiable risk finance aid
olyan vállalkozások, amelyek az első kereskedelmi értékesítésüket követő több mint hét év eltelte után jutnak az első kockázatfinanszírozási célú befektetéshez;
EFTA States must notify pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement risk finance measures which constitute State aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement (in particular if they do not comply with the market economy operator test), fall outside the scope of the de minimis Regulation, and do not satisfy all the conditions for risk finance aid as laid down in the General Block Exemption Regulation.
olyan vállalkozások, amelyek az általános csoportmentességi rendeletben rögzített maximális összeget meghaladó teljes kockázatfinanszírozási befektetést igényelnek;
The Authority will assess the compatibility of those measures with the EEA Agreement under Article 61(3)(c) of the said Agreement.
olyan alternatív kereskedési platformok, amelyek nem teljesítik az általános csoportmentességi rendelet feltételeit.
These Guidelines focus on those risk finance measures which are most likely to be found compatible with Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, subject to a number of conditions which will be explained in greater detail in Section 3 of these Guidelines.
A második kategória olyan intézkedéseket foglal magában, amelyeknek kialakítási paraméterei eltérnek az általános csoportmentességi rendeletben meghatározottaktól, ugyanakkor az ott meghatározott támogatható vállalkozásokat célozzák meg.
Such measures fall into the following three categories.
Ezen intézkedések esetében a piaci hiányosság fennállását csak az általános csoportmentességi rendeletben rögzített határértékeket túllépő paraméterek alkalmazásának igazolásához szükséges mértékben kell bizonyítani.
The first category covers risk finance measures which target undertakings that do not fulfil all the eligibility requirements provided for risk finance aid under the General Block Exemption Regulation.
Ebbe a kategóriába különösen az alábbi esetek tartoznak:
For these measures, the Authority will require the EFTA State to conduct an in-depth ex ante assessment, since the market failure affecting the eligible undertakings covered by the General Block Exemption Regulation can no longer be presumed.
olyan pénzügyi eszközök, amelyekben a magánbefektetői részvétel az általános csoportmentességi rendeletben meghatározott arányok alatt marad;
This category encompasses in particular the measures targeting the following undertakings:
olyan pénzügyi eszközök, amelyek kialakításának paraméterei meghaladják az általános csoportmentességi rendeletben meghatározott felső határokat;
small mid-caps that exceed the thresholds set out in the definition of SME in the General Block Exemption Regulation [20];
a kezességvállalásokon kívüli olyan pénzügyi eszközök, amelyeknél a pénzügyi közvetítők, befektetők vagy alapkezelő társaságok kiválasztása során a nyereségből származó elsőbbségi hozamokkal (nyereségnövelés) szemben előnyben részesítik az esetleges veszteségekkel szembeni védelmet (veszteségminimalizálás);
innovative mid-caps carrying out R & D and innovation activities;
fiskális ösztönzők a vállalati befektetők számára, ideértve a társbefektetőként eljáró pénzügyi közvetítőket vagy azok kezelőit is
undertakings receiving the initial risk finance investment more than 7 years after their first commercial sale;
A harmadik kategória olyan nagy programokra vonatkozik, amelyek általános csoportmentességi rendelet értelmében vett nagy költségvetésük miatt nem tartoznak az általános csoportmentességi rendelet hatálya alá.
undertakings requiring an overall risk finance investment of an amount exceeding the cap fixed in the General Block Exemption Regulation;
E vizsgálat elvégzésekor a Hatóság ellenőrzi, hogy teljesülnek-e az általános csoportmentességi rendeletben a kockázatfinanszírozási támogatásra előírt feltételek; amennyiben igen, értékeli, hogy a bejelentést alátámasztó előzetes értékelés fényében megfelelő-e az intézkedés kialakítása.
alternative trading platforms not fulfilling the conditions of the General Block Exemption Regulation.
Amennyiben valamely nagy program nem teljesíti a fent említett rendelkezésekben rögzített valamennyi támogathatósági és összeegyeztethetőségi kritériumot, a Hatóság mind a piaci hiányosság meglétét, mind az intézkedés kialakításának megfelelő voltát illetően alaposan megvizsgálja az előzetes értékelés kapcsán benyújtott bizonyítékokat.
The second category consists of those measures whose design parameters differ from those set out in the General Block Exemption Regulation, while targeting the same eligible undertakings as defined therein.
Emellett elvégzi az ilyen programok által az érintett piacokra gyakorolt esetleges negatív hatások részletes értékelését is.
For those measures, the existence of a market failure needs to be proven only to the extent necessary to justify the use of parameters going beyond the limits set out in the General Block Exemption Regulation.
A (47)–(49) bekezdésben ismertetett különböző tulajdonságok együttesen is megjelenhetnek egyazon kockázatfinanszírozási célú intézkedésen belül, ha ezt a piaci hiányosságok teljes körű vizsgálatával alátámasztott szempontok megfelelően indokolják.