natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The condition referred to in Article 40(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 is that there must exist inter alia a significant investor protection concern.
A vonatkozó kritériumok és tényezők figyelembevételét követően, az ESMA arra a következtetésre jutott, hogy komoly befektetővédelmi aggályok állnak fenn az alábbi okok miatt.
In determining whether there exists a significant investor protection concern, ESMA has assessed the relevance of the criteria and factors listed in Article 19(2) of the Delegated Regulation (EU) 2017/567.
A bináris opciók összetettségének mértéke és átláthatósága
After taking the relevant criteria and factors into consideration, ESMA has concluded that there is a significant investor protection concern for the following reasons.
A bináris opciók összetett pénzügyi instrumentumok.
The degree of complexity and transparency of binary options
Az árazási szerkezet bonyolultsága a szolgáltatók és a lakossági ügyfelek közötti aszimmetrikus információ kockázatát hordozza, ennek következtében fokozza a komoly befektetővédelmi aggályokat.
Binary options are complex financial instruments.
Ezenkívül a bináris opciók sok olyan eredendő tulajdonsággal rendelkeznek, amelyeket a lakossági ügyfelek nehezen értenek.
The complexities of the pricing structure pose a risk of significant information asymmetries between providers and retail clients and hence raise significant investor protection concerns.
A bináris opciókat kínáló szolgáltatók jellemzően egy meghatározott esemény bekövetkeztének a piac által vélelmezett vagy valamilyen módon modellezett valószínűsége alapján árazzák a bináris opciókat, ezt követően alkalmazzák az árrést vagy a tranzakciós díj egyéb formáját az egyes opciókra oly módon, hogy azok várhatóan negatív megtérülést eredményezzenek az ügyfélnek.
Furthermore, there are a number of inherent features of binary options that make them complex and difficult for retail clients to understand.
A leggyakoribb bináris opciók viszonylag nagy hozamot ajánlanak egy statisztikailag kevésbé valószínű eseményért és fordítva.
Binary option providers typically price binary options based on the market-implied or otherwise modelled probability of a specified event occurring before applying a spread or other form of transaction fee to each option such that it yields a negative expected return for the client.
A bináris opciók árazási struktúrája számos kihívás elé állítja a lakossági ügyfeleket.
Most commonly binary options offer a comparatively large return for a statistically less likely event and vice-versa.
A lakossági ügyfeleknek főként az árazási struktúra miatt pontosan meg kellene becsülniük az opció értékét a referenciaesemény megtörténtének várható valószínűsége kapcsán.
This pricing structure of binary options presents a number of challenges for retail clients.
Bár az elterjedt kutatási és árazó eszközök, például a Black-Scholes-képlet, segítségével a lakossági ügyfelek be tudják árazni a bináris opciókat, jelentős információs aszimmetriával szembesülnek a szolgáltatókkal szemben.
In particular, the pricing structure requires retail clients to accurately assess the value of the option in relation to the expected probability of the reference event occurring.
A szolgáltatóknak sokkal inkább hozzáférésük van az e termékek árazásához és értékeléséhez szükséges információkhoz és rendszerekhez.
Although retail clients may use common research and pricing tools, such as the Black-Scholes formula, to price binary options, retail clients face significant information asymmetries compared to providers.
A bináris opciókat kínáló szolgáltatók különösen a historikus áradatokhoz tudnak hozzáférni – például a tőzsdei adat- vagy kereskedelmi adat-szolgáltatók árfolyam-szolgáltatásához az adott mögöttes eszközhöz kapcsolódóan –,mely adatokhoz a lakossági ügyfeleknek általában nincs hozzáférésük.
Providers have much greater access to information and systems to properly price and value these products.
A bináris opciókat kínáló szolgáltatók több tapasztalattal rendelkeznek a szerződések árazása terén, mint a lakossági ügyfelek általában, és nagyobb a valószínűsége, hogy fejlett árazási módszertanokat dolgoztak ki.
In particular, binary option providers have access to historical price data — for example, recorded price feeds from an exchange or commercial data provider in relation to a given underlying — which is not generally available to retail clients.
Ezenkívül a lakossági ügyfelek valószínűleg nem mérik fel, hogy ha túl rövid az ügylet futamideje vagy egy pozíciót a lejárathoz nagyon közeli időpontban zárnak le, az opció árazásához használt tényezőknek, mint például a historikus volatilitás, az opció értékére gyakorolt hatása csekély.
Binary option providers also have much more experience in pricing contracts than retail clients typically do and are more likely to have developed sophisticated pricing methodologies.
Ez korlátozza a lakossági ügyfeleket az opciók megfelelő árazásában még akkor is, ha használják az elérhető árazási eszközöket.
Furthermore, retail clients may not appreciate that if a trade has a very short term, or if a position is closed close to expiry, factors used to price options such as historic volatility have little impact on the option's value.
Továbbá, az árrések és az egyéb tranzakciós díjak miatt, a lakossági ügyfeleknek folyamatosan jelentősen túl kell teljesíteniük az elvárt hozamokat („dacolva az esélyekkel”), ha nyereséget akarnak realizálni az ügyleten.
This limits the ability of retail clients to properly value the option, even when using available pricing tools.
Emiatt, az ESMA véleménye szerint, a lakossági ügyfelek nehezen tudják információalapú becslését adni a termék kockázati és hozamprofiljának.
Moreover, due to the application of spreads and other transaction fees, retail clients would need to outperform expected returns on investment significantly (‘beat the odds’) on a regular basis to achieve profits from trading.
Az árazási szerkezet és az egyes ügyletek után fizetendő tranzakciós díjak együttes hatásaként a lakossági ügyfelek nagy többségének ügyletei – összességükben – veszteségesek (még akkor is, ha lakossági ügyfelek rövid távon nyereséget realizálnak); a szolgáltatók viszont, akik az ügyletekben – jellemzően – az ügyletek közvetlen szerződő felei, hosszú távon nyereséget realizálnak az ügyfelek kereskedési veszteségein és a tranzakciós díjakon.
Therefore, in ESMA's view, it is difficult for retail clients to make an informed assessment of the risk-return profile of the product.
Egyes szolgáltatók folyamatos, kétirányú árazást ajánlanak fel és lehetőséget biztosítanak a lakossági ügyfeleknek, hogy – a bináris opció futamideje alatt – belépjenek az ügyletbe, majd kilépjenek belőle.
The combined effect of the pricing structure and the application of transaction fees to each trade is that a large majority of retail client accounts lose money in aggregate (even though they may make short-term profits) and providers, which are typically direct counterparties to the trade, make a profit from clients in the long term through their losses from trading and through transaction fees.
Ekkor a lakossági befektető úgy léphet ki a pozíciójából a bináris opció futamidejének vége előtt, hogy az opciót „visszaértékesíti” a szolgáltatónak, különben elveszíti a feltételhez kötött kifizetést lejáratkor.
Some providers offer continual two-way pricing and the ability for clients to enter and exit the trade over the course of the term of a binary option.
Viszonzásul, a szolgáltató valamekkora összeget fizet az ügyfélnek a szolgáltató által felajánlott folyamatos árnak megfelelően, az aktuális piaci ár és a mögöttes eszköz rögzített kötési ára közötti különbség és a lejáratig hátralévő futamidő függvényében.
In such a case, a client can exit their position prior to the binary option's expiry by selling it back to the provider or otherwise forfeiting the conditional payment at expiry.
A folyamatos, kétirányú árazás olyan további tulajdonság, amelyet a bináris opciókat kínáló szolgáltatók felajánlhatnak.
In return, the client receives some payment from the provider, as per the continual price offered by the provider depending on the difference between the current market price and the fixed strike price of the underlying and the time to expiry.
E tulajdonság még bonyolultabbá teszi az egyébként is összetett terméket, ami megnehezíti a lakossági ügyfelek dolgát, amikor pontosan szeretnék értékelni ezeket a termékeket vagy pozitív hozamot szeretnének realizálni a befektetésen.
Continual two-way pricing is an additional feature that may be offered by binary option providers.
Ennek oka, hogy a lakossági ügyfeleknek folyamatosan kell figyelniük az árazást és folyamatosan meg kell becsülniük a várt eredményt.
This feature adds a further layer of complexity, which makes it difficult for retail clients to value these products accurately or make a positive return on investment.
Ezenkívül, ha a lakossági ügyfél kilép egy ügyletből és újat köt, az újabb költséget jelent a az ügyfélnek a kínálati árra alkalmazott árrés vagy ügyleti díjak miatt.
This is because retail clients would need to continuously monitor the pricing and estimate the expected outcome.
Ezenkívül az európai uniós lakossági ügyfelek jellemzően tőzsdén kívül fektetnek be bináris opciókba.
Furthermore, exiting a trade and entering a new one comes at an additional cost to the client due to the application of a spread to the offer price or through transaction fees.
A bináris opciók árazása, teljesítménye és elszámolása, nem szabványosított.
Furthermore, EU retail clients typically invest in binary options OTC.
Emiatt a lakossági ügyfeleknek még nagyobb nehézséget jelent a termék feltételeinek megértése.
As such the pricing, performance and settlement of binary options is not standardised.
A bináris opció alapját képező „igen/nem ajánlatok” típusai közötti különbségeken túl, az összetett árazási szerkezet (ideértve időnként a kétirányú árazást is) és a még összetettebb ajánlatok (például a binárisopció-sorozatból összeállított csomagot tartalmazó opciók) még bonyolultabbá teszik ezeket a termékeket és tovább nehezítik a lakossági ügyfelek dolgát abban, hogy megértsék azt, hogy egy adott binárisopció-típus egyedi jellemzői nem szükségszerűen jelennek meg egy másik típusban.
This impairs retail clients' ability to understand the terms of the product.
Ezenkívül a bináris opciókat kínáló szolgáltatók a lakossági ügyfelek ügyleteiben – jellemzően – az ügyletek szerződő felei.
This, in addition to the differences in the type of ‘yes/no propositions’ that form the basis of a binary option, the complex pricing structure (sometimes including two-way pricing) and the existence of even more complex offerings (such as options that package together a set of binary options), add to the complexity of these products and further undermine retail clients' ability to understand that the specific features of one type of binary option do not necessarily feature in another.
A szolgáltató határozza meg a végrehajtáskori árat és a lejáratkori kifizetést.
In addition, binary option providers are typically the counterparty to their retail clients' trades, with the provider determining the price at execution and the payment at expiry.
Ezenkívül a szolgáltatók gyakran annak tudomásul vételét is előírják lakossági ügyfeleiknek, hogy a bináris opció értékének meghatározásához felhasznált árak eltérhetnek a mögöttes eszköz piacán érvényes ártól.
In addition, providers often require clients to acknowledge that the prices used to determine the value of the binary option may differ from the price available in the respective underlying market.
Ez azt jelenti, hogy a lakossági ügyfelek nem mindig tudják ellenőrizni a szolgáltató árainak pontosságát.
This means that it may not always be possible for retail clients to check the accuracy of the prices received from the provider.
Emiatt a lakossági ügyfeleknek óriási nehézséget okoz a bináris opciók objektív értékelése.
These factors make it extremely complex for retail clients to value binary options objectively.
A bináris opciók rendkívüli összetettsége és az átláthatóság hiánya megerősíti a jelentős befektetővédelmi aggály fennállását.
The high level of complexity and poor degree of transparency associated with binary options therefore confirms that a significant investor protection concern exists.
A bizonyíték benyújtására tett felhívásra válaszolva sok társaság és szakmai szervezet felvetette, hogy az ESMA-nak meg kell-e különböztetnie a tőzsdén kívül és a kereskedési helyszínen kereskedett bináris opciókat.
In response to the call for evidence, a number of firms and trade organisations questioned whether ESMA should distinguish between binary options traded OTC and the ones that are traded on a trading venue.
Voltak olyan szakmai szervezetek, amelyek az értékpapírosított származtatott termékek, a touch (árelérő) opciók és a digitális opciók kifejezett kizárását kérték arra hivatkozva, hogy ezeket a termékeket stop-loss megbízások alternatívájaként vagy fedezeti eszközként használják.
Some trade organisations asked for an explicit exclusion for securitised derivatives, touch-options and digital options, on the grounds that these products were used as an alternative for a stop-loss order or could serve as a hedge.
Az ESMA figyelembe vette ezeket a válaszokat.
ESMA has duly considered these responses.
Azonban a bináris opciók jellemzői és tulajdonságai, amelyek a lakossági ügyfelek azonosított veszteségeinek alapvető forrásai, nem változnak meg attól, hogy kereskedési helyszínen forgalmazzák vagy értékpapírosítják őket.
However, the features and characteristics of binary options, which are the fundamental source of the identified detriment to retail clients, remain the same whether or not these products are traded on a trading venue or securitised.
Más szóval, a kereskedési helyszínen forgalmazott bináris opciók továbbra is várhatóan negatív megtérülést jelentenek a befektetőknek, miközben kifizetési struktúrájuk kevéssé alkalmas fedezeti ügylethez, illetve olyan egyéb gazdasági funkció betöltéséhez, amely kompenzációs előnyt jelenthetne.
In other words, binary options on a trading venue would still present a negative expected return to investors, while offering a payoff structure which is not well-suited to hedging or to performing other economic functions that could form a compensating benefit.
Nevezetesen ezek a tulajdonságok az opció lejáratát megelőzően bármikor fennállnak és érvényesek.
Notably, these properties hold true at any time prior to the expiry of the option.
Ezért különösen egy másodlagos piac megléte nem változtat azokon az alapvető jellemzőkön, amelyek károkat okoznak a lakossági ügyfeleknek.
The existence of a secondary market in particular, therefore, does not change the fundamental characteristics that cause detriment to retail clients.
A bináris opciók egyedi tulajdonságai és összetevői
The particular features or components of binary options
A bináris opció jellemzően rövid távú befektetés, egyes esetekben a megkötését követően néhány perccel már le is jár, ez rendkívül spekulatív jellegűvé teszi.
Binary options are typically very short-term investments, in some cases expiring minutes after being entered into, which makes them extremely speculative in nature.
A bináris opció bináris eredménye és jellege azt jelenti, hogy főként spekulatív célokra használják.
The binary outcome nature of binary options mean that they are primarily used for speculative purposes.
A rögzített összeg kifizetése vagy a nulla összeg korlátozza annak lehetőségét, hogy a bináris opciót fedezeti eszközként használják, ellentétben a hagyományos opciókkal, amelyek segítségével az ügyfél oly módon tudja kezelni kockázatait, hogy „küszöb- és plafonérték”-et állít be arra a konkrét eszközre, amellyel szemben közvetlen kitettsége van.
The payment of a fixed monetary amount or zero limits the value of binary options as a hedging tool in contrast to traditional options, which allow the client to manage their risk by setting a ‘ceiling’ or ‘floor’ for a specific asset that they may have direct exposure to.
Ezt csak súlyosbítja a bináris opciók jellemzően rövid futamideje.
This is exacerbated by the typical short term of binary options.
Ezenkívül a bináris opciókat valamely esemény bekövetkeztének valószínűsége szerint árazzák, a kifizetésre tett ajánlat pedig a rögzített nyerési esélyekkel működő hagyományos fogadásokéhoz hasonló (például sporteseményekre vagy választási eredményekre tett fogadások).
Furthermore, binary options are priced according to the probability of an event occurring, quoting payoffs in a similar manner as traditional fixed-odds bets (for example bets on sporting events or election outcomes).
Az ügyletek többnyire nagyon rövid futamidejűek, a befektetők pedig vagy nagyon nagy nyereségre tesznek szert vagy elveszítik a befektetés teljes összegét.
Trades are mostly of very short terms and investors stand either to make a very large return or to lose their entire investment.
Ezek az alapvető jellemzők megtalálhatók a szerencsejáték-termékekben is, amelyekhez a függőség kockázata és a fogyasztók gyenge nyerési esélye társul.
These fundamental features are also found in gambling products, which are linked with addictive behaviour and poor outcomes for consumers.
A korábban említettek szerint a bináris opciókat kínáló szolgáltatók rendszerint közvetlen szerződő felei a befektetők ügyleteinek, a befektetők ügyleteit is ők mutatják ki számviteli nyilvántartásaikban.
As mentioned above, binary option providers usually act as direct counterparty to the client's trade, hence taking the client's trade onto their own book.
Ez az üzleti modell ellentétbe állítja a szolgáltatók és a befektetők érdekeit, ami növeli annak kockázatát, hogy a szolgáltató esetleg manipulálja a mögöttes eszköz árát a bináris opció lejáratakor vagy másodpercekkel vagy a másodperc töredékével meghosszabbítja a bináris opció futamidejét annak érdekében, hogy ne kelljen fizetnie az opciós szerződésre.
This business model places the provider's interests in direct conflict with those of its clients, which increases the risk that the provider may manipulate the price of the underlying at expiry of the binary option or extend the term of the binary option by seconds or milliseconds so as to avoid having to pay out on the option contract.
Az összeférhetetlenség kockázata különösen akut kérdés a bináris opciók esetében, mivel e termékek kifizetési szerkezetét az határozza meg, hogy a mögöttes eszköz elérte-e a meghatározott kötési árat lejáratkor.
The risk of conflict of interest is particularly acute for binary options, as the payment structure of these products is determined by whether the underlying has reached the specified strike price at expiry.
A NIH-k olyan gyakorlatokat is azonosítottak, amelyek szerint a bináris opciókat kínáló szolgáltatók aszimmetrikus vagy eltérő árrést számítanak fel a mögöttes eszköz alapárrésére, ami árfolyam alatti értékű (veszteséges) opciót eredményez, amikor az opció egyébként árfolyam feletti értékű (nyereséges) lenne lejáratkor.
NCAs have also identified practices whereby binary options providers apply an asymmetrical or inconsistent mark up to core spreads on the underlying, which results in the option being ‘out of the money’ where it otherwise would be ‘in the money’ at expiry.
Ezenkívül a forgalmazásnak az ESMA által ebben a piaci szektorban megfigyelt modelljei bizonyos és időnként eredendő összeférhetetlenségeket hordoznak, továbbá az a kényszer, hogy az új befektetők folyamatos áramát kell biztosítani, növeli az összeférhetetlenség előfordulásának lehetőségét.
In addition, the distribution models observed by ESMA in this sector of the market bear certain and sometimes inherent conflicts of interest and the pressure to maintain a pipeline of new clients increase the potential for conflicts of interest to occur.
Mivel a bináris opciók hozama – strukturálisan – negatív elvárt hozam, minél több pozíciót nyit a befektető, annál nagyobb annak a valószínűsége, hogy halmozott veszteséget szenved el.
Given that binary options structurally have negative expected returns, the more positions an investor takes, the more likely they are to lose money on a cumulative basis.
Az a kockázat, amelyet a bináris opciók spekulatív célú kereskedése és a bináris opciókat kínáló szolgáltatók és kisbefektetőik közötti összeférhetetlenség jelent, alátámasztja a jelentős befektetővédelmi aggályok fennállását.
The high risk of binary options being traded speculatively as well as of conflict of interests between binary option providers and their clients confirm the existence of a significant investor protection concern.
A potenciális káros következmények nagysága és a befektetők által realizálható hozamok és a veszteség kockázata közötti egyenlőtlenség mértéke
The size of potential detrimental consequences and the degree of disparity between returns for investors and the risk of loss
Az ügyfelek száma – e termékekhez kapcsolódóan – változó, a bináris opciós ügyfélszámlák viszonylag rövid élettartama és a tevékenységek határon átnyúló jellege miatt.
Client numbers in relation to these products are fluid due to the relatively short life span of binary options client accounts and the cross-border nature of activities.
Az ESMA által több NIH-tól begyűjtött adatok alapján, az ESMA becslése szerint a lakossági ügyfelek kereskedési számláinak száma, amelyeket az EGT-ben székhellyel rendelkező, CFD- vagy bináris opciókat kínáló szolgáltatóknál nyitottak, 1,5 millióról.(2015-ös adat) hozzávetőleg 2,2 millióra nőtt (2017-es adat).
Based on data gathered by ESMA from a number of NCAs, ESMA estimates that the number of retail clients' trading accounts from EEA-based CFD and binary option providers increased from 1,5 million in 2015 to approximately 2,2 million in 2017.
Különösen az NIH-k által az ESMA-hoz eljuttatott következő információk támasztják alá, hogy a bináris opciók piaci szektora nőtt Unió-szerte:
In particular, the following information provided by NCAs to ESMA confirms that the market sector of binary options has grown across the Union:
i. a Ciprusi Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (CY-CySEC), a ciprusi NIH becslése szerint a bináris opciókkal kereskedő, aktív ciprusi ügyfelek teljes száma 2017 második negyedévének végén 401378 volt (2015: 140205);
the Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), the NCA in Cyprus, estimated the total number of active clients in Cyprus in binary options at the end of the second quarter 2017 to be 401378 compared to 140205 in 2015;
a Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), a németországi NIH becslése szerint a bináris opciókkal kereskedő ügyfelek száma Németországban 30000-re nőtt, míg a német piac bővülésének éves mértéke 4-5 %;
the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), the NCA in Germany, estimates that there are up to 30000 binary options clients in Germany, with the overall market in Germany growing at an annual rate of 4-5 %;
Azon mintaügyféladatok alapján, amelyeket a vállalkozások szolgáltattak az Egyesült Királyság Pénzügyi Magatartás Hatóságának (UK-FCA), az egyesült királyságbeli NIH-nak, az egyesült királyságbeli, bináris opciókat kínáló szolgáltatókkal kereskedő ügyfelek becsült száma 40000;
From sample client data from firms provided to the Financial Conduct Authority (UK-FCA), the NCA in the UK, it is estimated that the number of clients trading with UK binary option providers is around 40000;
EU-székhelyű bináris opciókat kínáló szolgáltatók öt fiókirodájában, 2017. márciusban végzett felmérés alapján, a Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), az olaszországi NIH azt a megállapítást tette, hogy 2016-ban 2,4 %-kal emelkedett a bináris opciókkal kereskedő olaszországi lakossági ügyfelek száma;
the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), the NCA in Italy, found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based binary option providers that in 2016 there was a 2,4 % increase in the number of Italian retail clients trading in binary options;
v. sok NIH számolt be arról, hogy a bináris opciókat széles körben hozzák forgalomba és értékesítik joghatóságaikban;