natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover, the publicly available information from the Chinese banks contradicts the claim that there is no proof of entrustment or direction and that the GOC cannot force private banks for any course of action.
Ezenfelül arra utaló bizonyítékot, hogy a kedvezményes hitelnyújtás az alaprendelet 4. cikke (2) bekezdésének b) pontja értelmében objektív kritériumokon és feltételeken alapulna, az érdekelt felek egyike sem nyújtott be.
Indeed, those private banks are directed by the GOC to achieve the public policy objectives of supporting certain encouraged sectors by providing preferential lending.
Az érdekelt felek tájékoztatását követően több érdekelt fél azt állította, hogy a kedvezményes hitelezés nem jellemző az elektromoskerékpár-ágazatra, és nem tekinthető kiegyenlíthetőnek.
Moreover, in the absence of information to the contrary, as pointed out in recital (221) above, the Commission established that private banks applied similar conditions and interest rates as those of the public banks.
Azzal érveltek, hogy a Bizottságnak pozitív bizonyítékok alapján kellett volna bizonyítania az egyedi jelleget.
This is an indication that private banks followed the government lending policy enshrined in the the Bank Law and the various orders of the CBRC.
E felek egyike azt állította továbbá, hogy a tizenharmadik ötéves terv valójában az elektromos kerékpárokon kívül számos iparágat említ, és nem határoz meg vagy ír elő semmilyen támogatást, hanem csak ösztönzi az ott említett iparágak fejlesztését.
Finally, the claim that the Commission had mixed up the notions of entrustment and direction was not substantiated or explained in any futher details.
Ez a fél azt is állította, hogy nem lehet arra a következtetésre jutni, hogy a bankokat kényszerítenék kedvezményes kamatozású hitelek nyújtására.
The Commission however noted that the ‘entrustment’ and ‘direction’ standards are not mutually exlusive, since in both cases, the government uses a private body as a proxy to effectuate a financial contribution.
A Bizottság emlékeztet arra, hogy először is, amint azt a (220) preambulumbekezdés említi, az elektromoskerékpár-ágazatra vonatkozó normatív keret a Kínában található valamennyi pénzügyi intézményre vonatkozik, és többek között előírja, hogy a kereskedelmi bankok a hitelezési tevékenységüket a nemzetgazdasági és a társadalmi fejlődés szükségleteivel összhangban, az állam iparpolitikáinak iránymutatásával folytassák.
Therefore these claims had to be rejected.
Másodszor, a (96)–(139) preambulumbekezdésben megállapítottak szerint nemcsak a tizenharmadik ötéves terv, hanem számos más kormányzati terv rendelkezései sajátos kormánypolitikákat határoznak meg az elektromoskerékpár-ágazat támogatására.
Specificity
Továbbá a kínai kormány és bármely pénzügyi intézmény együttműködése híján ezek voltak az egyetlen olyan rendelkezésre álló információk, amelyek alapján a Bizottság az alaprendelet 28. cikkével összhangban levonhatta a következtetéseit.
As demonstrated in recitals (195) to (202), several regulatory documents which are specifically targeted at companies in the electric bicycle sector, direct the financial institutions to provide loans at preferential rates to the electric bicycle industry.
Ezen túlmenően az érdekelt felek egyike sem nyújtott be bizonyítékot ezeknek az állításoknak az alátámasztására.
On the basis of these documents it is demonstrated that the financial institutions only provide preferential lending to a limited number of industries/companies which comply with the relevant policies of the GOC.
Végül a Bizottság megjegyezte, hogy a tizenharmadik ötéves tervet – a megfelelő összefüggésben vizsgálva – nem lehet pusztán ösztönzésnek tekinteni, és annak állami támogatásra vonatkozó célkitűzései nem a legtöbb kínai iparágra vonatoznak, hanem bizonyos iparágakra korlátozódnak.
The Commission therefore concluded that subsidies in the form of preferential lending are not generally available but are specific within the meaning of Article 4(2)(a) of the basic Regulation.
Ezért az állításokat a Bizottság elutasította.
Moreover there was no evidence submitted by any of the interested parties suggesting that the preferential lending is based on objective criteria or conditions in the sense of Article 4(2)(b) of the basic Regulation.
A gazdasági előny, a támogatási összeg kiszámítása
After disclosure several interested parties claimed that the preferential lending is not specific to the electric bicycle industry and it should not be considered as countervailable.
A kiegyenlíthető támogatás összegének kiszámításához a Bizottság felmérte a támogatásban részesülő feleknek a vizsgálati időszakban nyújtott gazdasági előny mértékét.
They argued that the Commission should have demonstrated the specificity on the basis of positive evidence.
A támogatásban részesülő fél által megszerzett gazdasági előny az alaprendelet 6. cikkének b) pontja szerint a hitelt felvevő vállalat által a kedvezményes hitel tekintetében fizetendő kamatösszeg és a vállalat által a szabadpiacon megszerezhető összehasonlítható kereskedelmi hitel tekintetében fizetendő összeg közötti különbözet.
One of these parties further claimed that the 13th Five-Year plan mentions in fact a wide range of industries other than electric bicycles and that it does not set out or direct any subsidies but it only encourages the development of the industries mentioned therein.
Ebben a tekintetben a Bizottság a kínai elektromoskerékpár-piaccal kapcsolatban több sajátosságra lett figyelmes.
This party also claimed that it cannot be concluded that the banks are compelled to grant loans at preferential rates.
A 3.5.1–3.5.3. szakaszban ismertetett megfontolásokból következik, hogy a kínai pénzügyi intézmények által folyósított hitelek jelentős kormányzati beavatkozásról árulkodnak, és nem a működő piacokon általában felszámított kamatokat tükrözik.
The Commission would like to recall that first, as stated in recital (220), the normative framework concerning the electric bicycle industry applies to all financial institutions in the PRC and provides, among others, that Commercial banks shall conduct their business of lending in accordance with the needs of the national economic and social development and under the guidance of the industrial policies of the State.
Az exportáló gyártók mintában szereplő csoportjai különböző általános gazdasági helyzetben vannak.
Second, as laid down in recitals (96) to (139) the provisions of not only the 13th Five-Year plan but also of several other government plans lay down specific government policies in order to support the electric bicycle industry.
A vizsgálati időszak alatt – például a lejáratot, a megkövetelt biztosítékot és garanciát, valamint más kapcsolódó feltételeket tekintve – mindegyikük más-más típusú hitelt kapott.
Further, due to the absence of cooperation the GOC and any of the financial institutions this was the only information available on which basis the Commission could draw its conclusions in accordance with Article 28 of the basic Regulation.
E két ok miatt mindegyik exportáló gyártóhoz eltérő átlagos kamatláb tartozott annak alapján, hogy milyen hiteleket kapott.
In addition, none of the interested parties provided any evidence in order to support these claims.
E sajátosságok figyelembevétele érdekében a Bizottság minden egyes, a mintában szereplő exportáló gyártói vállalatcsoport pénzügyi helyzetét egyedileg értékelte.
Finally, the Commission noted that the 13th Five-Year Plan, when examined in its proper context, cannot be deemded as a mere act of encouragement, and also its public support objectives are not limited to most industries in China, but specifically to certain industries.
E tekintetben a Bizottság a kedvezményes hitelnyújtás kapcsán a Kínai Népköztársaságból származó, melegen hengerelt sík acéltermékekre vonatkozó szubvencióellenes vizsgálatban meghatározott, és a következő preambulumbekezdésekben kifejtett számítási módszert követte.
Therefore the claims were rejected.
Végül a Bizottság egyedileg kiszámította minden egyes, a mintában szereplő exportáló gyártói csoport esetében a kedvezményes hitelezési gyakorlatból származó előnyt, és ezt az előnyt hozzárendelte az érintett termékhez.
Benefit and calculation of the subsidy amount
Hitelminősítések
For the calculation of the amount of the countervailable subsidy the Commission assessed the benefit conferred on the recipients during the investigation period.
A Kínai Népköztársaságból származó, melegen hengerelt sík acéltermékekre vonatkozó szubvencióellenes vizsgálatban a Bizottság már megállapította, hogy egy, a Nemzetközi Valutaalap (a továbbiakban: IMF) által közzétett tanulmány alapján, amely szerint eltérések mutatkoznak a nemzetközi és a kínai hitelminősítések között, a kínai vállalatok tekintetében megítélt belföldi hitelminősítések nem voltak megbízhatóak, amit e vizsgálat mintában szereplő vállalatokkal kapcsolatos ténymegállapításai is igazoltak.
According to Article 6(b) of the basic Regulation, the benefit conferred on the recipients is the difference between the amount of interests that the company pays on the preferential loan and the amount that the company would pay for a comparable commercial loan obtainable on the free market.
Az IMF szerint a helyi hitelminősítő intézetek a kínai kötvények több mint 90 %-át az AA vagy az AAA kategóriába sorolják.
In this regard, the Commission noted a number of specificities on the Chinese electric bicycle market.
Ez nem hasonlítható össze más piacokkal, például az Unió vagy az Egyesült Államok piacával.
As explained in sections 3.5.1 to 3.5.3 above, the loans provided by Chinese financial institutions reflect substantial government intervention and do not reflect rates that would normally be found in a functioning market.
Például az Egyesült Államok piacán ezeket a legkedvezőbb minősítéseket csak a cégek kevesebb mint 2 %-a tudhatja magáénak.
The sampled groups of exporting producers differ in terms of their general financial situation.
A kínai hitelminősítő intézetek így erőteljesen a minősítési skála legmagasabb szintjének irányába hajlanak.
Each of them benefitted from different types of loans during the investigation period with variances in respect of e.g. maturity, collateral, guarantees and other attached conditions.
Rendkívül széles minősítési skálákkal rendelkeznek, és hajlamosak a szignifikánsan eltérő nemteljesítési kockázatú kötvényeket egyetlen tág minősítési kategóriába összevonni .
For those two reasons, each exporting producer had a different average interest rate based on its own set of loans received.
Ezenkívül a külföldi hitelminősítő intézetek, például a Standard and Poor's és a Moody's, amikor a külföldön kibocsátott kínai kötvényeket minősítik, jellemzően úgy járnak el, hogy a kibocsátó kiindulási hitelminősítését felfelé korrigálják azon becslésük alapján, hogy a kínai kormány mekkora stratégiai jelentőséget tulajdonít az adott vállalatnak, és milyen erősek az esetleges implicit garanciák.
The Commission assessed individually the financial situation of each sampled group of exporting producers in order to reflect these particularities.
Egy másik nemzetközi hitelminősítő intézet, a Fitch pedig például – adott esetben – világosan jelzi, hogy ezek a garanciák kulcsszerepet játszanak a kínai vállalatok hitelminősítésében.
In this respect, the Commission followed the calculation methodology for preferential lending established in the anti-subsidy investigation on hot rolled flat steel products originating in the PRC and explained in the recitals below.
A vizsgálat során a Bizottság további információkat talált ezen elemzés kiegészítésére.
As a result, the Commission calculated the benefit from the preferential lending practices for each sampled group of exporting producers on an individual basis, and allocated such benefit to the product concerned.
Egyrészt megállapította, hogy az állam képes befolyást gyakorolni a hitelminősítési piacra, mivel a hitelminősítő intézetek legalább részben állami tulajdonban vannak.
Credit ratings
Két 2016-ban közzétett tanulmány szerint ugyanis nagyjából 12 hitelminősítő intézet működött a kínai piacon, amelyek többsége állami tulajdonban volt.
In the anti-subsidy investigation on hot rolled flat steel products originating in the PRC, the Commission already determined that domestic credit ratings awarded to Chinese companies were not reliable, based on a study published by the International Monetary Fund (‘IMF’), showing a discrepancy between international and Chinese credit ratings, which is confirmed with the findings of this investigation concerning the sampled exporting producers.
Az összes minősített vállalati kötvény 60 %-át állami tulajdonú hitelminősítő intézet minősítette Kínában.
Indeed, according to the IMF, over 90 % of Chinese bonds are rated AA to AAA by local rating agencies.
A kínai kormány megerősítette, hogy a vizsgálati időszak alatt a kínai kötvénypiacon 12 hitelminősítő intézet működött, amelyek közül 10 volt belföldi hitelminősítő intézet.
For example, less than 2 % of firms enjoy such top-notch ratings in the US market.
Másrészt nincs szabad belépés a kínai hitelminősítési piacra.
Chinese credit rating agencies are thus heavily skewed towards the highest end of the rating scale.
Lényegében zárt piacról van szó, mivel a hitelminősítő intézeteket a Kínai Értékpapír-szabályozó Bizottságnak (a továbbiakban: CSRC) vagy a Kínai Központi Banknak jóvá kell hagynia, mielőtt megkezdhetnék a működésüket.
They have very broad rating scales and tend to pool bonds with significantly different default risks into one broad rating category .
A vizsgálati időszak alatt a külföldi hitelminősítő intézetek számára nem engedték, hogy ilyen minőségben működjenek a kínai belföldi piacon, mivel a hitelminősítési piac a kínai kormány által kiadott, a külföldi tőkével működő vállalatokra vonatkozó útmutató katalógusban a „korlátozott” kategóriában szerepelt, és a külföldi hitelminősítő intézetek számára megtiltották a belföldi kötvények minősítését.
In addition, foreign rating agencies, such as Standard and Poor's and Moody's, typically apply an uplift over the issuer's baseline credit rating based on an estimate of the firm's strategic importance to the Chinese government and the strength of any implicit guarantee when they rate Chinese bonds issued overseas.
A Kínai Központi Bank 2017 közepén bejelentette, hogy bizonyos feltételek mellett engedélyezni fogják a külföldi hitelminősítő intézetek számára, hogy a belföldi kötvénypiac egy részén hitelminősítéseket adjanak ki, ez azonban a vizsgálati időszak alatt még nem volt így.
Another international rating agency, Fitch, for example clearly indicates, where applicable, that such guarantees are a key driver underlying its credit ratings of Chinese companies.
Mindazonáltal időközben a külföldi intézetek közös vállalkozásokat hoztak létre egyes helyi hitelminősítő intézetekkel, és ezek a belföldi kötvénykibocsátásra vonatkozóan kiadnak hitelminősítéseket.
During the investigation, the Commission found further information to complement this analysis.
Ezek a minősítések azonban a kínai minősítési skálákon alapulnak, így nem hasonlíthatók össze a nemzetközi minősítésekkel, amint azt fentebb kifejtettük.
First, the Commission determined that the State can exercise influence over the credit rating market as credit rating agencies are at least partly State-owned.
A vizsgálat rámutatott továbbá arra, hogy a mintában szereplő exportáló gyártók, ha egyáltalán rendelkeztek hitelminősítéssel, akkor azt kizárólag a számukra hitelt folyósító banktól, és nem hitelminősítő intézettől kapták.
Thus, according to two studies published in 2016, there were around 12 credit rating agencies active on the Chinese market, a majority of which are State-owned.
A (238)–(243) preambulumbekezdésben leírt helyzetre tekintettel a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a kínai hitelminősítések nem szolgáltatnak megbízható becslést a mögöttes eszköz hitelkockázatáról.
In total, 60 % of all rated corporate bonds in China had been rated by a State-owned ratings agency.
E vizsgálat alkalmazásában a Giant csoport Kínában egy exportáló gyártóból és három, gyártási alapanyagokat biztosító vállalatból állt.
The GOC confirmed that, during the IP, there were 12 credit rating agencies active on China's bond market, among which 10 domestic rating agencies.
Emellett egy, a vállalatcsoporttal kapcsolatban álló vállalat elektromos kerékpárokat gyártott ugyan Kínában, de az érintett terméket nem exportálta az Unió piacára.
There were also 2 Sino-foreign joint venture credit rating agencies.
A Bizottság a vállalatcsoport többi tagját nem vette figyelembe a vizsgálat során, mivel azok nem foglalkoztak elektromos kerékpárok gyártásával és értékesítésével.
Second, there is no free entrance on the Chinese credit rating market.
A csoport székhelye Tajvanon található, és Kínában nincsen olyan holdingvállalat, amely a Kínában működő valamennyi vállalat felett irányítást gyakorolna.
It is essentially a closed market, since rating agencies need to be approved by the China Securities Regulatory Commission (‘CSRC’) or the PBOC before they can start operations.
A Giant csoport saját pénzügyi beszámolói szerint általában véve nyereségesen működött.
During the investigation period, foreign rating agencies were not allowed as such to operate on the Chinese domestic market, since the credit rating market was included in the ‘restricted’ category of the GOC's Catalogue of Industries for Guiding Foreign Investment, and foreign credit rating agencies were prohibited from issuing domestic bond ratings.
Más pénzügyi mutatók – például az eszközarányos adósság vagy a kamatfedezeti ráta – nem mutattak jelentős strukturális problémákat e vállalatok adósságtörlesztési képességeit illetően.
The PBOC announced mid-2017 that overseas credit rating agencies would be allowed to carry out credit ratings on part of the domestic bond market, under certain conditions, but this was not yet applicable during the investigation period.
A Giant csoport RMB-ben, USD-ban, EUR-ban és JPY-ben kibocsátott hiteleket vett fel kínai pénzügyi intézményektől.
Nevertheless, in the meantime, foreign agencies did establish joint ventures with some local credit rating agencies, which provide credit ratings for domestic bond issues.
Emellett három banktól biztosította a számára szükséges forrásokat bankelfogadványok formájában is.
However, these ratings follow Chinese rating scales and are thus not comparable with international ratings, as explained above.
A Giant csoport exportáló gyártója által a Bizottságnak bemutatott hitelminősítéseket nem elismert hitelminősítő intézetek, hanem csak állami tulajdonban álló kínai pénzügy intézmények bocsátották ki.
Furthermore, the investigation found that the sampled exporting producers, had obtained their credit ratings, if any, only from their lending banks and not by any credit rating agency.
Ezek a hitelminősítések a vizsgálati időszak során az AA+ és a BBB+ között helyezkedtek el.
In view of the situation described in recitals (238) to (243) above, the Commission concluded that Chinese credit ratings do not provide a reliable estimation of the credit risk of the underlying asset.
A kínai hitelminősítések (238)–(243) preambulumbekezdésben említett általános torzításaira figyelemmel és hitelminősítő intézettől származó minősítés hiányában a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy ezek a minősítések nem megbízhatók.
For the purpose of the current investigation, the Giant group in China consisted of one exporting producer and three companies providing inputs.
A 3.5.1. szakaszban említettek szerint a hitelező kínai pénzügyi intézmények nem szolgáltak semmilyen hitelképesség-értékeléssel.
Additionally, one related company in China was producing electrical bicycles, but not exporting the product concerned to the Union market.
Ezért a gazdasági előny mértékének megállapítása érdekében a Bizottságnak értékelnie kellett, hogy a Giant csoport piaci kamatszinten jutott-e hitelekhez.
Other group companies were not considered for this investigation, as they were not involved in the production and sale of electrical bicycles.
A Giant csoport megbízható és egységes hitelminősítésének hiányában, valamint tekintettel a csoport (246) preambulumbekezdésben ismertetett jövedelmezőségi helyzetére, a Bizottság úgy ítélte meg, hogy a csoport általános pénzügyi helyzete a BB minősítésnek feleltethető meg, azaz annak a legmagasabb minősítésnek, amely már nem számít „befektetésre ajánlott” minősítésnek.
The headquarters of the group are located in Taiwan, and there is no holding company within China exercising control over all the companies operating in the PRC.
A „befektetésre ajánlott” minősítés esetében a hitelminősítő intézet megítélése szerint annak valószínűsége, hogy a vállalat az általa kibocsátott kötvények kapcsán teljesíteni fogja fizetési kötelezettségeit, elegendően nagy ahhoz, hogy a bankok ilyen kötvényeket vásárolhassanak.
The Giant Group presented itself in a generally profitable financial situation according to its own financial accounts.
Ennek megfelelően a Bizottság a vizsgálati időszak során a megfelelő devizában kibocsátott BB minősítésű vállalati kötvények alapján határozta meg a megfelelő referenciaértéket.
The exporting producer of the Giant Group was profitable during the investigation period but incurred losses in 2014.
A Bizottság ezt követően a piaci kamatláb kiszámítása érdekében az ilyen (BB) minősítésű cégek által kibocsátott kötvények esetében várható díjat alkalmazta a Kínai Központi Bank szokásos hitelezési kamatlábára.
Two other investigated group companies also incurred losses during the investigation period.
A felár meghatározása az USA-beli AA minősítésű vállalati kötvények és az USA-beli BB minősítésű vállalati kötvények indexei között a Bloomberg ipari szegmensekre vonatkozó adatai alapján számított relatív különbözet kiszámításával történt.
The other financial indicators, such as the debt to assets ratio or the interest coverage ratio did not indicate any significant structural problems regarding these company's debt repayment abilities.
Ezt követően a Bizottság az így kiszámított különbözetet hozzáadta a Kínai Központi Bank által a hitelnyújtás napján a kérdéses kölcsönével azonos futamidőre vonatkozóan közzétett referencia-kamatlábhoz.
The Giant Group had loans nominated in RMB, USD, EUR and JPY granted by Chinese financial institutions.
Ezt a számítást a Bizottság a vállalatnak folyósított összes hitel vonatkozásában külön-külön elvégezte.
It also secured necessary funds from three banks through bank acceptances.
A Kínában devizában denominált hitelekre is igaz a piaci torzulások és az érvényes hitelminősítések hiánya tekintetében tett megállapítás, hiszen ezeket a hiteleket ugyanazok a kínai pénzügyi intézmények nyújtják.
The credit ratings the exporting producer of the Giant Group presented to the Commission were not from any recognised credit rating agencies but had been obtained only from Chinese state-owned financial institutions.
Ennek megfelelően és az előzőekben ismertetett módon a Bizottság a vizsgálati időszak során a megfelelő devizában kibocsátott BB minősítésű vállalati kötvények alapján határozta meg a megfelelő referenciaértéket.
These ratings varied between AA+ and BBB+ during the investigation period.
Az érdekelt felek tájékoztatását követően a Giant csoport vitatta a BB minősítés referenciaértékként való használatát a csoport általános pénzügyi helyzete tekintetében.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (238) to (243) above and in absence of ratings from any credit rating agencies, the Commission concluded that these ratings were not reliable.
Azt állította, hogy a Bizottság a tájékoztatást megelőzően nem jelezte olyan követelmény létezését, miszerint csak olyan független, hitelminősítésre szakosodott intézetek, mint a Standard & Poor's, a Moody's vagy a Fitch által kibocsátott hitelminősítések minősülnek elfogadható bizonyítéknak, és nem kérte ilyen bizonyíték szolgáltatását.