natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A common feature of marketing and sales techniques adopted by the CFD industry has been the offer of trading (monetary and non-monetary) benefits, such as bonuses to attract and encourage retail clients to invest in CFDs, the offer of gifts (for example holidays, cars, electronic goods), trading tutorials or reduced costs (for example spread or fees).
AZ ADOTT PÉNZÜGYI ESZKÖZRE VAGY TEVÉKENYSÉGRE VONATKOZÓ UNIÓS JOG SZABÁLYOZÓI KÖVETELMÉNYEI NEM KEZELIK A KOMOLY BEFEKTETŐVÉDELMI VESZÉLYT (600/2014/EU RENDELET 40.
Bonuses and other trading benefits can act as a distraction from the high-risk nature of the product.
CIKKE (2) BEKEZDÉSÉNEK b) PONTJA)
They are typically targeted to attract retail clients and incentivise trading.
Amint a 600/2014/EU rendelet 40. cikk (2) bekezdésének b) pontja előírja, az ESMA mérlegelte, hogy adott pénzügyi eszközre vagy tevékenységre vonatkozó jelenlegi uniós jog szabályozási követelményei kezelik-e a veszélyt.
Retail clients can consider these promotions as a central product feature to the point they may fail to properly assess the level of risks associated with the product.
A vonatkozó jelenlegi szabályozási követelményeket a 2014/65/EU irányelv, a 600/2014/EU rendelet és a 1286/2014/EU európai parlamenti és tanácsi rendelet fogalmazza meg.
Furthermore, such trading benefits to open CFD trading accounts often require clients to pay funds to the provider and conduct a specified number of trades over a specified period of time.
Különösen az alábbiakat tartalmazzák: (i) az ügyfelek megfelelő tájékoztatásának követelménye a 2014/65/EU irányelv 24. cikkének (3) és (4) bekezdésében; (ii) alkalmassági és megfelelőségi követelmények a 2014/65/EU irányelv 25. cikkének (2) és (3) bekezdésében; (iii) a legkedvezőbb feltételek melletti végrehajtás követelménye a 2014/65/EU irányelv 27. cikkében; (iv) termékirányítási követelmények a 2014/65/EU irányelv 16. cikkének (3) bekezdésében és 24. cikkének (2) bekezdésében; valamint (v) nyilvánosságra hozatali követelmények a 1286/2014/EU rendelet 5-14. cikkében.
Given that the evidence demonstrates that the majority of retail clients lose money trading CFDs, this often means that clients lose more money from trading CFDs more frequently than they otherwise would have without receiving a bonus offer.
Egyes szolgáltatók, brókerek és szakmai szervezetek kifejezetten megemlítették a bizonyíték benyújtására irányuló felhívásra adott válaszaikban, hogy az ESMA-nak az új jogszabály, nevezetesen a MiFID II (különösen a termékirányítási szabályok) és a lakossági befektetési csomagtermékekkel és a biztosítási alapú befektetési termékekkel kapcsolatos rendelet (PRIIP) bevezetésének hatásait kellene megvizsgálnia, mielőtt bármilyen termékintervenciós intézkedést alkalmazna.
Supervisory work by several NCAs has discovered that the terms and conditions on promotional offers are often misleading and that many clients were unaware of the conditions to access the benefits/bonuses offered.
Megjegyezzük, hogy a 2014/65/EU irányelv és a 600/2014/EU rendelet szerinti szabályozói követelmény hatálya és tartalmahasonló a 2004/39/EK irányelv alapján fennálló követelményekhez.
Finally, a number of clients reported difficulties in withdrawing funds when trying to use such bonuses.
Bár a 2014/65/EU irányelv és a 600/2014/EU rendelet bevezetésének célja az volt, hogy – a befektetővédelem erősítése érdekében – javítsa (akár a termékintervenciós hatáskör gyakorlásával is) a befektetési szolgáltatások és tevékenységek számos lényeges elemét, azonban sok lényeges rendelkezés, melyekben továbblépés történt, nem kezelik azokat az aggályokat, amelyeket ez a Határozat ismertet.
In addition to the factors outlined above, many NCAs observe that distribution models observed in this sector of the market bear certain conflicts of interest.
Az e Határozatban tárgyalt kockázatok és befektetői veszteségek szempontjából fontos rendelkezések lényegileg változatlanok maradtak.
The pressure to maintain a pipeline of new clients increases the potential for conflicts of interest to occur.
Az ügyfeleknek nyújtandó megfelelő tájékoztatás követelményeivel kapcsolatban részletesebb a 2014/65/EU irányelv, és jelentős fejlődés történt a költségek és díjak nyilvánosságra hozatala terén, mivel a befektetési vállalkozások kötelesek összesített tájékoztatást nyújtani ügyfeleiknek a befektetési szolgáltatásokkal és a pénzügyi eszközökkel kapcsolatos valamennyi költséggel és díjjal kapcsolatban.
Conflicts of interest have and may arise from the fact that some CFD providers are counterparties to clients' trades without hedging their exposure, therefore placing their interests in direct conflict with that of their clients.
Ugyanakkor nyilvánvaló, hogy a tájékoztatáson alapuló szabályok önmagukban még a költségekről adott részletesebb tájékoztatások után sem képesek megoldani a CFD-k lakossági ügyfelek számára történő forgalmazása, terjesztése vagy értékesítése kacsán felmerülő komplex kockázatot.
For these providers there is a greater risk and incentive to manipulate or use less transparent reference prices, or to pursue other questionable practices such as cancelling profitable trades on spurious pretexts.
Különösen az 2014/65/EU irányelv 24. cikkének (3) bekezdése írja elő, többek között, hogy a befektetési vállalkozás minden tájékoztatásának tisztességesnek és egyértelműnek kell lennie, és azok nem lehetnek félrevezetők.
There is also a risk that providers may seek to exploit asymmetric slippage (for example pass on any loss as a result of slippage to the client, while retaining any profit obtained as a result of slippage).
A 2014/65/EU irányelv 24. cikkének (4) bekezdése előírja továbbá a befektetési vállalkozásoknak, hogy az ügyfeleknek vagy potenciális ügyfeleknek kellő időben megfelelő tájékoztatást kell nyújtani a befektetési vállalkozásról és annak szolgáltatásairól, a pénzügyi eszközökről és a javasolt befektetési stratégiákról, a végrehajtás helyszíneiről, valamint az összes költségről és kapcsolódó díjról, ideértve, különösen, a megfelelő tájékoztatást, illetve figyelmeztetést az adott eszközökbe történő befektetéssel vagy az egyes befektetési stratégiákkal kapcsolatos kockázatokról, valamint arról, hogy a pénzügyi eszközt lakossági vagy szakmai ügyfeleknek szánták-e.
Providers may purposefully delay the time between quotes and execution of CFD trades to further exploit this practice.
Az ESMA figyelembe vette a 1286/2014/EU rendelet szerinti közzétételi szabályok fontosságát is.
NCAs have also identified practices whereby CFD providers apply an asymmetrical or inconsistent mark up to core spreads.
A 1286/2014/EU rendelet egységes szabályokat rögzít a lakossági befektetési csomagtermékek, illetve biztosítási alapú befektetési termékek (PRIIP) előállítói által a lakossági befektetőknek biztosítandó kiemelt információs dokumentum formátumát és tartalmát illetően annak érdekében, hogy lakossági befektetők jobban megértsék a lakossági befektetési csomagtermékeket, illetve biztosítási alapú befektetési termékeket és össze tudják hasonlítani főbb tulajdonságaikat és kockázataikat.
The marketing and distribution practices associated with CFDs described above confirms the existence of a significant investor protection concern in respect of these CFDs.
Különösen a 1286/2014/EU rendelet 5. cikke, és a Bizottság annak végrehajtásáról rendelkező (EU) 2017/653 felhatalmazáson alapuló rendelete többek között meghatározza a összesített kockázati mutató és az azt kísérő magyarázó leírás megjelenését, többek között azt, hogy a lakossági befektető elveszítheti-e a teljes befektetett tőkéjét, illetve viseli-e a további pénzügyi kötelezettségek felmerülésének kockázatát.
APPLICABLE EXISTING REGULATORY REQUIREMENTS UNDER UNION LAW DO NOT ADDRESS THE SIGNIFICANT INVESTOR PROTECTION CONCERN IDENTIFIED (ARTICLE 40(2)(b) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
Ugyanakkor az ilyen típusú tájékoztatás nem megfelelően hívja fel a lakossági befektetők figyelmét konkrétan a CFD-befektetések következményeire.
As required under Article 40(2)(b) of Regulation (EU) 600/2014, ESMA has considered whether existing regulatory requirements in the Union that are applicable to the relevant financial instrument or activity do not address the threat.
Például a teljesítménymutató csak az adott CFD termékre vonatkozik és nem mutatja be az ügyfélnek a CFD-ügyleteken veszteséget szenvedett lakossági ügyfélszámlák teljes százalékos arányát.
The applicable existing regulatory requirements are set out in Directive 2014/65/EU, Regulation (EU) No 600/2014 and Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council.
Továbbá az összesített kockázati mutató nem tartalmaz közvetlen információt a termék múltbeli teljesítményéről, és ez az információ nem jelenik meg szükségszerűen a magyarázó leírásban sem, mivel a PRIIP-ek előállítójának van némi mérlegelési joga arra nézve, hogy az egyes magyarázatokat milyen mértékben ismerteti.
In particular, they include: (i) the requirement to provide appropriate information to clients in Article 24(3) and (4) of Directive 2014/65/EU; (ii) the suitability and appropriateness requirements in Article 25(2) and (3) of Directive 2014/65/EU; (iii) the best execution requirements in Article 27 of Directive 2014/65/EU; (iv) the product governance requirements in Articles 16(3) and 24(2) of Directive 2014/65/EU; and (v) the disclosure requirements in Articles 5 to 14 of Regulation (EU) No 1286/2014.
Az ESMA felmérte, hogy ezek a követelmények kezelnék-e a CFD-k lakossági ügyfeleknek történő forgalmazása, terjesztése vagy értékesítése kapcsán felmerült aggályokat vagy egy részüket, vagy legalább jelentenék-e azt, hogy a jelen határozatban nincs szükség kockázati figyelmeztetés bevezetésére.
Some providers, brokers and trade organisations explicitly mentioned in their responses to the call for evidence that ESMA needs to consider the effects of new legislation before applying any product intervention measures, notably the recent introduction of MiFID II (in particular, the product governance rules) and PRIIPs.
Ezek a követelmények azonban nem biztosítják, hogy az Unió különböző részein található lakossági ügyfelek egységes és hatékony tájékoztatást kapjanak a CFD-k kereskedelmében rejlő kockázatokról.
It should be noted that the scope and content of several applicable regulatory requirements under Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014 are similar to those existing under Directive 2004/39/EC.
Különösen, a 2014/65/EU irányelv 24. cikkének (4) bekezdésében hivatkozott tájékoztatás és figyelmeztetés a jelek szerint nem oszlatja el ezeket az aggályokat, tekintve az ügyfeleknek adott eltérő információkat, melyek lehet, hogy nem hívják fel kellő mértékben az ügyfelek figyelmét a CFD-ügyletek konkrét következményeire.
While the adoption of Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014 aimed to improve several notable aspects of investment services and activities to strengthen investor protection (including through product intervention powers), the improvements in a number of relevant provisions do not address the specific concerns described in this Decision.
A jelen határozatban bevezetett kockázati figyelmeztetések a lakossági ügyfeleknek fontos tájékoztatást adnak, nevezetesen az egyes vállalkozásokkal CFD-ügyleteket bonyolító lakossági számlák közül a veszteséget elszenvedők arányát.
From the perspective of the risks and the investor detriment addressed in this Decision, several provisions have therefore remained substantially unchanged.
Továbbá ez a megoldás összehangolná a határokon átnyúló tevékenységek gyakorlatát, ezáltal Unió-szerte azonos szintű tájékoztatást biztosítana a befektetőknek.
The requirements to provide appropriate information to clients have been further detailed in Directive 2014/65/EU, with a significant improvement in the area of the disclosure of costs and charges, with investment firms required to provide clients with aggregated information on all costs and charges in connection with the investment services and the financial instruments.
Az alkalmassággal kapcsolatos követelményeket megerősítette a 2014/65/EU irányelv, amelynek értelmében alkalmassági jelentést kell készíteni az ügyfél számára, továbbá finomítani kell az alkalmassági értékelést.
However, disclosure-based rules alone — including improved information on costs — are clearly insufficient to tackle the complex risk arising from the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients.
Különösen a 2014/65/EU irányelv 25. cikkének (2) bekezdése előírja, hogy a CFD-szolgáltatónak be kell szereznie a szükséges információkat többek között az ügyfél vagy potenciális ügyfél adott termék vagy szolgáltatás meghatározott fajtája szempontjából releváns befektetések terén meglévő ismereteiről vagy tapasztalatairól, az ügyfél vagy potenciális ügyfél pénzügyi helyzetéről, így a veszteségviselési képességéről és befektetési céljairól, ezen belül kockázattűréséről azért, hogy az ügyfél vagy a potenciális ügyfél számára alkalmas és a kockázattűrésével és veszteségviselési képességével összhangban álló pénzügyi termékeket ajánlhasson.
In particular, Article 24(3) of Directive 2014/65/EU requires inter alia investment firms to ensure that all information, including marketing communications, addressed to clients or potential clients is fair, clear and not misleading.
Azonban az alkalmassági követelmények csak a befektetési tanácsadásra és portfoliókezelésre vonatkoznak, ezért általában irrelevánsak a CFD-kereskedés kapcsán, amely általában elektronikus platformokon, befektetési tanácsadás és portfóliókezelés nélkül zajlik.
Article 24(4) of Directive 2014/65/EU further requires investment firms to give appropriate information in good time to clients and potential clients with regard to the firm and its services, the financial instruments and proposed strategies, execution venues and all costs and related charges, including notably guidance on and warnings of the risks associated with investing in those financial instruments and whether the financial instrument is intended for retail or professional clients.
Ezenkívül az alkalmasság értékelésének céljai (a termék átgondolása az ügyfél ismereteinek és tapasztalatnak, pénzügyi helyzetének és befektetési céljainak tükrében) lényegileg megegyeznek a 2004/39/EK irányelvben meghatározottakkal és, amint ez a Határozat is alátámasztja, azok nem voltak elégségesek az azonosított befektetői veszteségek elkerüléséhez.
ESMA has also taken into consideration the relevance of the disclosure rules under Regulation (EU) No 1286/2014.
A megfelelőséggel kapcsolatos követelményeket a 2014/65/EU irányelv ugyancsak erősítette, főként azzal, hogy leszűkítette a nem összetett termékek jegyzékét, amivel a kizárólag végrehajtási szolgáltatásokkal érintett termékek terjedelmét is korlátozta.
Regulation (EU) No 1286/2014 lays down uniform rules on the format and content of the key information document to be provided by manufacturers of packaged retail and insurance based investment products (‘PRIIPs’) to retail investors in order to help them understand and compare the key features and risks of a PRIIP.
A 2014/65/EU irányelv 25. cikkének (3) bekezdése előírja, hogy a CFD-szolgáltatók kérjék meg az ügyfelet vagy potenciális ügyfelet, hogy tájékoztassa őket többek között a felkínált vagy igényelt konkrét termék szempontjából lényeges, befektetési téren meglévő ismereteiről, illetve tapasztalatairól azért, hogy a szolgáltató felmérhesse, hogy a termék megfelelő-e az ügyfél vagy potenciális ügyfél számára.
In particular, Article 5 of Regulation (EU) No 1286/2014, as further implemented in the Commission Delegated Regulation (EU) 2017/653 sets out inter alia a methodology for the presentation of the summary risk indicator and accompanying explanations including whether the retail investor can lose all invested capital or incur additional financial commitments.
Ha a szolgáltató úgy ítéli meg, hogy a termék nem megfelelő az ügyfél vagy potenciális ügyfél számára, a szolgáltatónak erre az ügyfelet vagy potenciális ügyfelet figyelmeztetnie kell.
However, this type of disclosure does not sufficiently draw retail clients' attention to the consequences of investing in CFDs in particular.
A CFD-k összetett pénzügyi termékeknek minősülnek, ezért a 2014/65/EU irányelv 25. cikkének (3) bekezdése szerinti megfelelőségi teszttel kapcsolatos követelmények vonatkoznak rájuk.
For example, the performance ratio only relates to the individual CFD product and this does not provide the client with the overall percentage of retail client accounts that lose money when trading CFDs.
Azonban ez már a 2004/39/EK irányelvben is megtalálható, amely lényegileg ugyanazt a megfelelőségi tesztet írta elő, mint a 2014/65/EU irányelv.
Furthermore, the summary risk indicator does not include direct information on the past performance of the product and this information may not be provided in the accompanying narrative explanations as some discretion is left to the PRIIPS manufacturer on the extent to which certain narratives should be included.
Amint ez a határozat jelzi és az illetékes nemzeti hatóságok felügyeleti tapasztalatai mutatják, a megfelelőségi teszt nem bizonyult elegendőnek a jelen határozatban ismertetett befektetővédelmi aggály eloszlatására.
ESMA has considered whether those requirements could address some or all of the concerns in relation to the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients or at least remove the need to introduce the risk warnings in this Decision.
Tehát a jelenlegi szabályozási követelmények szerinti alkalmassági és megfelelőségi tesztek valószínűleg nem tartják vissza a lakossági ügyfeleket a CFD-ügyletektől olyan módon, hogy az megfelelően kezelné a jelentős befektetővédelmi aggályt.
However, these requirements do not ensure that retail clients across the Union are provided with uniform and effective information on the risks related to trading in CFDs.
Ami a legjobb végrehajtást illeti, a legjobb végrehajtás szabályait már a 2004/39/EK irányelv is tartalmazta.
In particular, the guidance and warnings referred to in Article 24(4) of Directive 2014/65/EU do not appear to address these concerns given the divergence in the information that may be provided to clients which may not sufficiently draw clients' attention to the concrete consequences arising from trading CFDs.
A 2014/65/EU irányelv azonban megerősítette ezeket a szabályokat.
The risk warnings introduced in this Decision would provide retail clients with important information, namely the percentage of retail accounts losing money when trading CFDs with each particular firm.
Különösen a 2014/65/EU irányelv 27. cikke előírja, hogy a befektetési vállalkozásoknak „minden elégséges lépést” (és nem a korábbiak szerinti „minden ésszerű intézkedést”) meg kell tenniük a megbízások végrehajtása során ahhoz, hogy ügyfeleik számára a lehető legjobb eredményt érjék el.
Furthermore, it would harmonise practices in the cross-border business, hence ensuring an equal level of information to investors across the Union.
Ezenkívül a piaci szereplőknek és, különösen, a befektetési vállalkozásoknak közzé kell tenniük az öt legfontosabb végrehajtási helyszínt, ahol végrehajtották az ügyfélmegbízást, továbbá az ügyfélmegbízás eredményét.
The requirements on suitability have also been strengthened in Directive 2014/65/EU by requiring the delivery of a suitability report to the client and refining the suitability assessment.
Az ESMA felmérte, hogy az ügyfél számára legjobb végrehajtásra vonatkozó módosított szabályai kezelnék-e a CFD-k lakossági ügyfeleknek történő forgalmazása, terjesztése vagy értékesítése kapcsán felmerült aggályok legalább egy részét.
In particular Article 25(2) of Directive 2014/65/EU requires CFD providers to obtain the necessary information regarding the client's or potential client's knowledge or experience in the investment field relevant inter alia to the specific type of product, the client's or potential client's financial situation including their ability to bear losses, and their investment objectives including their risk tolerance, so as to enable the CFD provider to recommend the client or potential client financial products that are suitable for them and are in accordance with their risk tolerance and ability to bear losses.
Az ügyfélmegbízások végrehajtásának jobb átláthatósága segítséget nyújt az ügyfélnek abban, hogy jobban értse és jobban tudja értékelni a vállalkozás végrehajtási gyakorlatának minőségét és, ezzel, az ügyfélnek nyújtott összes szolgáltatását is.
However, the suitability requirements are only applicable to the provision of investment advice and portfolio management and hence they are usually irrelevant in relation to CFD trading which mostly occurs via electronic platforms, without the provision of investment advice or portfolio management.
Ezenkívül a részletesebb tájékoztatás arról, hogy a befektetési vállalkozás miként hajtja végre az ügyfélmegbízásokat, segítséget nyújt, amikor az ügyfél nyomon kívánja követni, hogy megtette-e a vállalkozás a kellő intézkedéseket az ügyfél számára a lehető legjobb eredmények érdekében.
Furthermore, the objectives of the suitability assessment (considering products against clients' knowledge and experience, financial situation and investment objectives) are substantially unchanged compared to the regime in Directive 2004/39/EC and, as evidenced in this Decision, have not been sufficient to avoid the investor detriment identified.
A legjobb végrehajtásra vonatkozó követelmények az OTC-termékekre – köztük az egyéni igények szerint kialakított termékekre – vonatkozó legjobb végrehajtás standardját is erősítették azzal, hogy a befektetési vállalkozásoknak ellenőrizniük kell, hogy tisztességes-e az ügyfélnek javasolt ár.
Similarly, the requirements on appropriateness have been strengthened under Directive 2014/65/EU, mainly by narrowing down the list of non-complex products and therefore restricting the scope of products for execution-only services.
A 2014/65/EU irányelvben megfogalmazott követelményekből a piaci adatok gyűjtése is következik, amelyek felhasználhatók ilyen termékek árának becsléséhez és, ha lehet, hasonló vagy összehasonlítható termékek összevetéséhez.
Article 25(3) of Directive 2014/65/EU requires CFD providers to ask their clients or potential clients to provide information regarding their knowledge and experience in the investment field relevant inter alia to the specific product offered or demanded so as to enable the provider to determine whether that product is appropriate for the client or potential client.
Azonban a legjobb végrehajtás szabályai önmagukban, a végrehajtás kivételével, nem kezelik a termék tulajdonságaihoz és az e termékek lakossági ügyfelek részére történő forgalomba hozatalához, forgalmazásához és értékesítéséhez kapcsolódó kockázatokat.
If the provider considers the product to be inappropriate for the client or potential client, the provider shall warn them.
Ezeknek a lényegileg hasonló már meglévő szabályozási követelményeknek a kapcsán az ESMA többször jelezte a fent ismertetett kockázatokat befektetőknek szóló figyelmeztetések, Kérdések és válaszok, valamint a „MiFID szerinti gyakorlatok az összetett termékeket értékesítő vállalkozások számára” címet viselő vélemény formájában.
CFDs qualify as complex financial products and therefore are subject to the appropriateness test pursuant to Article 25(3) of Directive 2014/65/EU.
Emellett az ESMA a felügyeleti konvergencia előmozdításán is dolgozott, többek között a közös csoport és a CFD munkacsoport keretében.
However, that was already the case under Directive 2004/39/EC, which provided for substantially the same appropriateness test as the one set out in Directive 2014/65/EU.
Annak ellenére, hogy az ESMA széles körben használta nem kötelező erővel bíró eszközeit a meglévő szabályozási követelmények következetes és hatékony érvényesítése ellenére azonban továbbra is fennáll a befektetővédelmi aggály.
As evidenced in this Decision and as NCAs' supervisory experience has demonstrated, the appropriateness test has not been sufficient to address the investor protection concern described in this Decision.
Ez rávilágít arra, hogy az e szakaszban jelzett okokból, ezek a követelmények nem tudják kezelni az azonosított aggályokat.