natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As mentioned in recital (234), according to Article 6(b) of the basic Regulation, the benefit conferred on the recipients is the difference between the amount of interest that the company pays on the preferential loan and the amount that the company would pay for a comparable commercial loan obtainable on the free market.
Először: annak elismerése mellett, hogy a kereskedelmi bankok általában abszolút értékben kifejezett felárat alkalmaznak, a Bizottság megállapította, hogy e gyakorlat hátterében gyakorlati megfontolások állnak, hiszen a kamatláb végső soron abszolút szám.
For loans and financial leasing denominated in RMB, the external benchmark for a comparable commercial loan was determined using the applicable interest rates as set by the People's Bank of China, adjusted with the appropriate mark-up (in order to reflect the BB rating).
Ez az abszolút szám ugyanakkor relatív értékelésen alapuló kockázatértékelésből származik.
The mark-up was determined using an average relative spread between bonds issued by ‘A’ and ‘BB’ rated companies in the US, based on Bloomberg data for industrial segments.
Annak, hogy egy BB minősítésű vállalat nem teljesít, X %-kal nagyobb a kockázata, mint a kormányzat vagy egy kockázatmentes vállalat nem teljesítésének.
A specific spread was applied for each individual term (3 months, 6 months, 1 year, etc.) and added to the benchmark interest rates.
Ez relatív értékelés.
This was done individually for each loan provided to the exporting producer concerned.
Másodszor: a kamatlábak nemcsak a vállalati kockázati profilokat tükrözik, hanem az ország- és devizaspecifikus kockázatokat is.
After disclosure, two interested parties claimed that the Chinese financial institution providing financial leasing to a sampled company is privately owned and cannot be regarded as the government body within the meaning of Article 2(b) of the basic Regulation.
A relatív különbözet ily módon a mögöttes piaci viszonyok változásait is visszaadja, amelyeket az abszolút különbözet logikája viszont nem jelenít meg.
It also claimed that financial leasing is not a loan as it does not involve the act of borrowing and repaying with interest as it consists only in an act of lease.
Az ország-, illetve árfolyam-specifikus kockázatok nem ritkán – mint például a jelen esetben is – idővel változnak, és a változások országonként eltérőek.
Furthermore, it claimed that the disclosure of the equated monthly instalment and calculation of the benefit was insufficient.
Ez azzal jár, hogy a kockázatmentes kamatlábak idővel jelentősen módosulnak, és olykor az Egyesült Államokban, olykor pedig Kínában alacsonyabbak.
In this regard, reference is made to recitals (218) to (229) where it was concluded that all financial institutions (including private financial institutions) operating in China under the supervision of the CBRC have been entrusted or directed by the State in the sense of Article 3(1)(a)(iv), first indent of the basic Regulation to pursue governmental policies and provide loans at preferential rates to the electric bicycle industry.
E különbségek hátterében olyan tényezők állnak, mint a mért és a várható GDP-növekedés, a gazdasági hangulat, illetve az inflációs szintek.
As far as the qualification of such type of financial transaction is concerned, it should be noted that the sampled company concerned booked itself part of the costs involved in such transaction as an interest expense and that such financial transaction is also recognised by the credit reference center of the PBOC (‘CRCP’) as a loan.
Mivel a kockázatmentes kamatlábak idővel változnak, ugyanaz a nominális abszolút különbözet a kockázatok merőben eltérő értékelését jelezheti.
As far as the disclosure is concerned, the Commission considered that it provided detailed explanations concerning the methodology applied to calculate the equated monthly instalment and also provided all formulas used to calculate the benefit received.
Például ha egy bank a nem teljesítés vállalatspecifikus kockázatát a kockázatmentes kamatlábnál 10 %-kal magasabbra becsli (relatív becslés), a kapott abszolút különbözet (1 %-os kockázatmentes kamatláb esetén) 0,1 % és (10 %-os kockázatmentes kamatláb esetén) 1 % között lehet.
For loans denominated in USD, the external benchmark for a comparable commercial loan was determined using the applicable month specific USD LIBOR interest rates 3 months or 6 months, adjusted with the appropriate mark-up (in order to reflect the BB rating).
A befektetők szempontjából tehát a relatív különbözet hasznosabb támpontként szolgál, mivel egyrészt tükrözi a hozamkülönbözet nagyságát, másrészt megmutatja, hogy azt milyen módon befolyásolja az alapkamatláb szintje.
For loans denominated in EUR, the external benchmark for a comparable commercial loan was determined by using the IP average rate of the ICE BofAML Euro High Yield Index.
Harmadszor: a relatív különbözet is országsemleges.
The index consists of securities which have a below investment grade rating (based on an average of Moody's, S&P, and Fitch).
Ha például az USA-beli kockázatmentes kamatláb alacsonyabb a kínai kockázatmentes kamatlábnál, a módszer magasabb abszolút felárakat fog eredményezni.
For loans denominated in JPY currency, there were no data found regarding bonds issued by ‘BB’ rated companies in the Japanese market for industrial segments.
Másfelől ha Kínában a kockázatmentes kamatláb alacsonyabb az USA-belinél, akkor a módszer alacsonyabb abszolút felárakat fog eredményezni.
Since Japan has a similar level of economic development as the USA, the Commission therefore considered that the USD average LIBOR rates was the most appropriate proxy for loans nominated in JPY.
Továbbá a relatív különbözet a mögöttes országspecifikus piaci viszonyok változásait is visszaadja, amelyeket az abszolút különbözet logikája viszont nem jelenít meg, amint arra a (292) preambulumbekezdés utal.
After disclosure, both the CCCME and three out of the five sampled companies contested the Commission's methodology using a relative spread between US AA rated and US BB rated corporate bonds to calculate the benefit on preferential loans.
A fenti okoknál fogva, amelyek a jelen vizsgálatban is érvényesek, a Bizottság fenntartotta álláspontját, hogy a relatív különbözet módszere hitelesebben tükrözi azt a kockázati prémiumot, amelyet a pénzügyi intézmények egy torzulásoktól mentes piacon felszámolnának a kínai exportáló gyártóknak, különös tekintettel arra, hogy az idők során Kínában és az Egyesült Államokban különbözőképpen alakult az alapkamatláb.
All of them alleged that the Commission should have used an absolute instead of a relative spread between the US AA rated bonds and the US BB rated bonds.
Ezen túlmenően a Giant csoport azt állította, hogy az USD-ben denominált átlagos LIBOR-kamatlábakat nem lett volna szabad a JPY-ben denominált hitelek esetében helyettesítőként alkalmazni, és egy olyan kamatlábat kellett volna alkalmazni, amely valóban létezett a JPY-ben denominált hitelek esetében.
The following main reasons were provided:
A Bizottság a (291) preambulumbekezdésben már kifejtette, miért vélte úgy, hogy a JPY-ben denominált hitelek esetében a legmegfelelőbb helyettesítők az USD-ben denominált átlagos LIBOR-kamatlábak voltak.
The level of the relative spread fluctuates with the level of the base interest rate in the US: the lower the interest rate level is, the higher the resulting mark-up will be.
Emellett a fél a japán piacon végrehajtott hasonló ügyletekre vonatkozóan sem szolgált bizonyítékkal.
The level of the resulting benchmark fluctuates according to the level of the PBOC benchmark rate to which it is applied.
Ezért ezt az állítást a Bizottság elutasítja.
The higher the PBOC benchmark rate, the higher the resulting benchmark will be.
Hitelkeretek
These arguments brought forward were already presented in the HRF case and also in the tyres case.
A vizsgálat feltárta, hogy a kínai pénzügyi intézmények hitelkeretet is biztosítottak a mintában szereplő minden egyes exportáló gyártó számára történő egyedi hitelnyújtáshoz kapcsolódóan.
As can be seen from recitals (175) to (187) in the HRF case, the Commission rejected these arguments on the following grounds:
Ezek olyan keretmegállapodásokból álltak, amelyek keretében a bank lehetővé teszi a mintában szereplő exportáló gyártók számára, hogy különböző adósságinstrumentumok (kölcsönök, áruváltók, kereskedelemfinanszírozás stb.) formájában egy bizonyos maximum összegig lehívhassanak pénzeszközöket.
First, while the Commission recognised that commercial banks usually use a mark-up expressed in absolute terms, it observed that this practice seems mainly based on practical considerations, because the interest rate is ultimately an absolute number.
Normál piaci körülmények között az ilyen hitelkeretek után általában egy úgynevezett „ügyviteli” vagy „rendelkezésre tartási” díj fizetendő, hogy ellentételezzék a banknál a hitelkeret megnyitásával kapcsolatban felmerült költségeket és kockázatokat, emellett a hitelkeret megújításának ellentételezéseként éves szinten felszámolnak megújítási díjakat is.
The absolute number is however the translation of a risk assessment that is based on a relative evaluation.
A Bizottság azonban megállapította, hogy a mintában szereplő exportáló gyártók némelyike díjmentesen nyújtott hitelkeretben részesült.
The risk of default of a BB-rated company is X % more likely than default of the government or a risk-free company.
A kedvezményezetteknek így juttatott gazdasági előny az alaprendelet 6. cikke d) pontjának ii. alpontjával összhangban a szóban forgó exportáló gyártó által a kínai pénzügyi intézményektől származó hitelkeret fejében fizetett összeg és azon összeg közötti különbözet, amelyet a vállalat a piacon megszerezhető, referenciaként szolgáló összehasonlítható hitelkeret fejében fizetett volna.
This is a relative evaluation.
Az ügyviteli díj tekintetében a megfelelő referenciaértéket a Bizottság a hasonló hitelkeretek megnyitására vonatkozó, nyilvánosan hozzáférhető adatok alapján 1,5 %-ban állapította meg.
Second, interest rates reflect not only company risk profiles, but also country- and currency specific risks.
Ugyanezen forrás alapján a vizsgálati időszak kezdete előtt már rendelkezésre álló, és a vizsgálati időszak során megújított hitelkeretek vonatkozásában a Bizottság referenciaként 1,25 %-os megújítási díjat határozott meg.
The relative spread thus captures changes in the underlying market conditions which are not expressed when following the logic of an absolute spread.
Az ügyviteli és a megújítási díj összege rendszerint évente fizetendő.
Often, as in the present case, the country- and currency- specific risk varies over time, and the variations are different for different countries.
Ennek megfelelően az ügyviteli és a megújítási díjat a Bizottság nem arányosította a hitelkeret fennállásának időtartama szerint.
As a result, the risk-free rates vary significantly over time, and are sometimes lower in the US, sometimes in China.
A támogatás összegét a viszonyítási alapként használt díjak mértékének valamennyi érintett hitelkeret összegére történő arányos alkalmazásával (ebből a ténylegesen kifizetett díjakat levonva) állapították meg.
These differences relate to factors such as observed and expected GDP growth, economic sentiment, and inflation levels.
Az érdekelt felek tájékoztatását követően egy exportáló gyártó vitatta a Bizottság azon értékelését, hogy a hitelkeret-megállapodások gazdasági előnyökkel járnának számára.
Because the risk-free rate varies over time, the same nominal absolute spread can signify a very different assessment of the risk.
Először is, a hitelkeret-megállapodások pusztán jövőbeli egyedi hitelekre vonatkozó keretmegállapodások, és mint ilyenek, nem biztosítanak semmilyen gazdasági előnyt a vállalat számára.
For example, where the bank estimates the company-specific risk of default at 10 % higher than the risk-free rate (relative estimation), the resulting absolute spread can be between 0,1 % (at a risk-free rate of 1 %) and 1 % (at a risk-free rate of 10 %).
Azt állította, hogy a gazdasági előnyöket rendelkezésre nem tartott/fel nem használt hitelkeretek alapján számították ki.
From an investor perspective, the relative spread is hence a better measure as it reflects the magnitude of the yield spread and the way it is affected by the base interest-rate level
Másodszor, a banknál a hitelkeret-megállapodások megkötésekor nagyon csekély költségek merültek fel.
Third, the relative spread is also country–neutral.
Harmadszor, az adminisztratív díjak nélküli hitelkeret-megállapodások nem csak az elektromoskerékpár-ágazatra jellemzőek.
For instance, where the risk-free rate in the US is lower than the risk-free rate in China, the method will lead to higher absolute mark-ups.
Negyedszer, a Bizottság nem megfelelő referenciaértéket használt a hitelkeret-megállapodásokból származó gazdasági előnyök kiszámításakor.
On the other hand, where the risk-free rate in China is lower than in the US the method will lead to lower absolute mark-ups.
A fél azt állította, hogy a Bizottság nem bizonyította, hogy az ügyviteli díj tekintetében alkalmazott referenciaérték ugyanolyan típusú hitelkeret-megállapodásoknak felel meg, mint az e félre alkalmazandó megállapodások.
Furthermore, the use of the relative spread captures changes in the underlying country-specific market conditions which are not expressed when following the logic of an absolute spread, as referred to in recital (292) above.
A Bizottság nem ért egyet a felhozott érvekkel az alább meghatározott okok miatt:
For these reasons, that are equally valid for the current investigation, the Commission maintained its position that the relative spread method reflects more adequately the risk premium that a financial institution would apply to the Chinese exporting producers in a non-distorted market, in particular given that the base interest rate in the PRC and the base interest rate in the US have evolved differently over time.
Ami az első érvet illeti, a Bizottság kizárólag a ténylegesen használatban lévő hitelkeretek esetében számította ki a gazdasági előnyöket, nem pedig a rendelkezésre nem tartott/igénybe nem vett hitelkeretek esetében, mint azt állították.
In addition, Giant Group claimed that the USD average LIBOR rates should not be used as a proxy for loans nominated in JPY and a credit rate should have been used that existed indeed for JPY denominated loans.
Ami a második érvet illeti, nem a banknál felmerült költségek jelentenek meghatározó tényezőt a megfelelő referenciaérték értékelésénél, hanem a hasonló hitelkeretek megszerzéséhez szükséges piaci feltételek.
The Commission explained already in the recital (291) why it considered that the USD average LIBOR rates was the most appropriate proxy for loans nominated in JPY.
Továbbá a pénzügyi intézmények együttműködésének hiánya miatt nem volt lehetséges a tényleges költségeket, vagy összehasonlítható kínai díjakat megállapítani.
No evidence was provided for similar transactions in the Japanese market either.
Ebből adódóan a Bizottságnak az alaprendelet 28. cikkének megfelelően a rendelkezésre álló tényekre kellett támaszkodnia a (141)–(155) preambulumbekezdésben kifejtettek szerint.
Therefore this claim is rejected.
Ami a harmadik érvet illeti, a pénzügyi intézmények együttműködésének hiánya miatt a Bizottság nem tudta megállapítani, hogy a többi szektor milyen mértékben részesült az ingyenesen vagy a megfelelő ellenszolgáltatásnál kevesebb összeg fejében biztosított hitelkeretek gazdasági előnyeiből.
Credit lines
Mindazonáltal emlékeztetni kell arra, hogy – amint azt a (217) preambulumbekezdés említi – az elektromoskerékpár-ágazatra vonatkozó normatív keret a Kínában található valamennyi pénzügyi intézményre vonatkozik, és többek között előírja, hogy a kereskedelmi bankok a hitelezési tevékenységüket a nemzetgazdasági és a társadalmi fejlődés szükségleteivel összhangban, az állam iparpolitikáinak iránymutatásával folytassák.
The investigation showed that Chinese financial institutions also provided credit lines in connection with the provision of individual loans to each of the sampled exporting producers.
Arra is emlékeztetni kell, hogy – a (98)–(140) preambulumbekezdésben megállapítottak szerint – nemcsak a tizenharmadik ötéves terv, hanem számos más kormányzati terv rendelkezései sajátos kormánypolitikákat határoznak meg az elektromoskerékpár-ágazat támogatására.
These consisted of framework agreements, under which the bank would allow the sampled exporting producer to withdraw up to a certain maximum amount of funds in the form of various debt instruments (loans, documentary bills, trade financing, etc.).
A Bizottság a rendelkezésre álló információk alapján arra a következtetésre jutott, hogy ez a támogatás bizonyos ösztönzött iparágak egy kiválasztott csoportjára szorítkozott, és nem volt széles körben elérhető Kína legtöbb gazdasági ágazata számára.
Under normal market circumstances, such credit lines would normally be subject to a so-called ‘arrangement’ or ‘commitment’ fee to compensate for the bank's costs and risks for opening a credit line as well as to renewal fees charged on a yearly basis for renewing the validity of the credit lines.
Ezeket az állításokat ezért a Bizottság elutasította.
However, the Commission found that some of the sampled exporting producers benefited from credit lines provided free of charge.
A negyedik érvet illetően a Bizottság emlékeztet arra, hogy a pénzügyi intézmények együttműködésének hiányában nem tudta ellenőrizni a kínai piacon kötött hitelkeret-megállapodások sajátosságait.
In accordance with Article 6(d)(ii) of the basic Regulation the benefit thus conferred on the recipients is considered to be the difference between the amount that the exporting producer in question paid for the provision of credit lines by Chinese financial institutions and the amount that would have been paid for a comparable commercial credit line obtainable on the market as benchmark.
A (141) –(155) preambulumbekezdésben kifejtettek szerint a Bizottságnak az alaprendelet 28. cikkével összhangban a rendelkezésre álló tényekre kellett támaszkodnia, beleértve a hitelkeretek után felszámolt díjak legjobb elérhető referenciaértékét is.
The appropriate benchmark for the arrangement fee was established at 1,5 %, by reference to publicly available data for opening similar credit lines.
Végül, az e fél által a hitelkeretekre vonatkozóan állított sajátosságokat csak az érdekelt felek tájékoztatását követően adták meg, ily módon jóval a kérdőívben az ilyen információk megadására meghatározott határidők letelte után.
For credit lines existing before the beginning of the IP and renewed during the IP a renewal fee of 1,25 % was used as a benchmark following the same source.
Tekintettel az eljárás nagyon késői szakaszára, az ilyen információkat már nem lehetett ellenőrizni.
The amount of the arrangement/renewal fee is normally paid yearly.
Ezenkívül egy ilyen ellenőrzés szükségessé tette volna a kérdéses pénzügyi szervezetek együttműködését, amely szintén hiányzott.
As a consequence the arrangement/renewal fee was not apportioned to the duration of the credit line.
A fent kifejtett okok miatt a Bizottság az e vonatkozásban tett valamennyi állítást elutasította.
The level of the fees used as a benchmark was applied pro rata to the amount of each credit line in question to obtain the amount of subsidy (minus any fees actually paid).
Bankelfogadványok
After disclosure one exporting producer contested the Commission assessment that the credit line agreements confer benefits to it.
Általános kérdések
First, the credit line agreements are only framework arrangements for future individual loans and, as such, do not grant any benefits to the company.
A bankelfogadványok olyan pénzügyi termékek, amelyek célja, hogy a hiteleszközök palettájának bővítése révén felpezsdítsék a belföldi pénzpiacot.
It claimed that the benefits had been calculated from uncommitted / unutilised credit lines.
A bankelfogadványok rendszere a kínai bankszektor vélelmezett stabilitásán alapul, a bankelfogadványi megállapodásokat kötő bankok feltétel nélküli kötelezettséget vállalnak arra, hogy egy adott összeget egy meghatározott jövőbeli időpontban kifizetnek.
Second, very minor cost is incurred by the bank when entering into the credit line agreements.
Következésképpen a bankelfogadványok egyfajta hitelnek tekinthetők, amelynek keretében a bank átvállalja a vevőtől annak a beszállítóval szemben fennálló kötelezettségeit, majd egy meghatározott időpontban kifizet egy adott összeget a beszállító számára.
Third, a credit line agreement without administrative fees is not specific to the electrical bicycles industry.
A vevőnek ugyanezen meghatározott időpontig át kell utalnia az adott összeget a banknak.
Fourth, the Commission has used an inappropriate benchmark in the calculation of the benefits conferred from credit line agreements.
A banknak történő fizetés időpontja megegyezhet a beszállítóval megállapodott fizetési határidővel, de lehet egy későbbi időpont is.
The party claimed that the Commission has failed to demonstrate that the benchmark arrangement fee corresponds to the same type of credit line agreements as those that are applicable to this party.
A vizsgálat során fény derült arra, hogy a banknak történő visszafizetésre sok esetben a beszállítónak való fizetés határideje után került sor.
The Commission disagrees with the arguments brought forward for the reasons set out below:
A késedelmes teljesítés bizonyos esetekben 4–6 hónappal meghaladta a számla esedékességi napját.
As regards the first argument, the Commission has only calculated the benefit for those credit lines that are effectively in use and not for uncommitted / unutilised credit lines, as claimed.
Ebből következően ez a pénzügyi termék amellett, hogy bankgaranciaként szolgál, egyes esetekben hosszabb fizetési határidőt is biztosít a vevő számára, vagyis ténylegesen hitelként funkcionál.
As regards the second argument, the cost incurred to the bank is not a decisive factor when assessing the appropriate benchmark, but rather the prevailing market conditions for obtaining similar credit lines.
A vizsgálat megállapította, hogy a bankelfogadványokat általában egy bankelfogadványi megállapodás keretében bocsátják ki, amely azonosítja a bankot, a beszállítókat és a vevőt, meghatározza a bank és a vevő kötelezettségeit, valamint részletesen ismerteti az egyes beszállítóknak fizetendő összeget, a fizetési határidőt és a biztosított garanciát.
Furhermore, due to the non cooperation by the financial institutions any actual cost, or comparable fees in China could not be established.
A bankelfogadványok többnyire havonta kerültek kibocsátásra.
Therefore the Commission had to use facts available in accordance with Aricle 28 of the basic Regulation as explained in the recitals (141) to (155).
Ami a bankokat illeti, a bankelfogadványok (váltótartozások) a bankelfogadványok birtokosainál forrásként, míg a mintában szereplő exportáló gyártóknál eszközként kerülnek kimutatásra a mérlegben.
As regards the third argument, due to the non cooperation by the financial institutions, the Commission could not establish to what extent the other sectors have benefited from credit lines provided free of charge or at less than adequate remuneration.
Bár néhány bankelfogadvány fedezeteként rendelkezésre állt hitelkeret, úgy tűnt, hogy annak meglétét a kínai jogszabályok nem követelik meg.
It is nevertheless recalled that, as stated in the recital (217), the normative framework concerning the electric bicycle industry applies to all financial institutions in the PRC and provides, inter alia, that Commercial banks shall conduct their business of lending in accordance with the needs of the national economic and social development and under the guidance of the industrial policies of the State.
Az árubeszállítónak, mint a kibocsátott bankelfogadvány birtokosának lehetősége van arra, hogy a bankelfogadványt az eredeti számla esedékességi napja előtt leszámítolja a kibocsátó bankkal, vagy várhat a lejárati dátumig, hogy az őt illető teljes összeget megkapja, vagy a bankelfogadványt fizetési eszközként használva kiegyenlítheti a más felekkel szemben fennálló kötelezettségeit.