natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Opinion on Structured Retail Products — Good practices for product governance arrangements of 27 March 2014 (ESMA/2014/332).
Az iránymutatás az Egyesült Királyság Irányelvek üzleti vállalkozások részére ( „PRIN”) című kiadványához kapcsolódik.
‘The Responsibilities of Providers and Distributors for the Fair Treatment of Customers’.
Elérhető itt: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/rppd/RPPD_Full_20180103.pdf
Available at: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/RPPD_FCA_20130401.pdf.
Az ESMA az Alapkezelő társaságoknak a MiFIR intervenciós kompetenciája alóli kivonása hatásáról (ESMA50-1215332076-23) adott, 2017. január 12-én kelt véleményében kiemelte a szabályozói arbitrázs jelentette kockázatokat, aggályainak adott hangot szabályozói arbitrázs jelentette kockázatokat illetően, továbbá amiatt, hogy a jövőbeli intervenciós intézkedések eredményessége csökkenhet, ha bizonyos szervezeteket (UCITS- és alternatív befektetésialap-kezelőket) kivonnak az adott intézkedés hatálya alól.
The guidance is linked to the UK's Principles for Businesses (PRIN).
A Bizottság – a jogbiztonság erősítése érdekében, a 600/2014/EU rendelet módosításával – e tekintetben kiegészítéseket javasolt (COM(2017)536/948972).
Available at: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/rppd/RPPD_Full_20180103.pdf
A Tanács 1234/2007/EK rendelete (2007. október 22.) a mezőgazdasági piacok közös szervezésének létrehozásáról, valamint egyes mezőgazdasági termékekre vonatkozó egyedi rendelkezésekről (az egységes közös piacszervezésről szóló rendelet)(HL L 299., 2007.11.16., 1. o.).
ESMA has emphasised the risk of regulatory arbitrage in its opinion on Impact of the exclusion of fund management companies from the scope of the MiFIR Intervention Powers of 12 January 2017 (ESMA50-1215332076-23), in which it has expressed concerns for the risk of regulatory arbitrage and the potential reduction in effectiveness of future intervention measures arising from the exclusion of certain entities from the scope of the relevant measures (UCITS management companies and Alternative investment fund managers).
A konzultáció 2018. február 5-én zárult le.
The Commission has proposed amendments to enhance legal certainty in this respect by amending Regulation (EU) No 600/2014 (COM(2017)536/948972).
Az ESMA közel 18500 választ kapott.
Council Regulation (EC) No 1234/2007 of 22 October 2007 establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products (Single CMO Regulation) (OJ L 299, 16.11.2007, p. 1).
Az „igen/nem ajánlat” gyakran arról szól, hogy a mögöttes eszköz ára a bináris opció lejártakor az adott ár (az ún. „kötési ár”) felett vagy alatt „végez”.
The call for evidence was closed on 5 February 2018.
Bizonyos esetekben a „kötési ár” megegyezik a mögöttes eszköznek a bináris opció megkötésekor vagy későbbi időpontban érvényes piaci árával.
ESMA received almost 18500 responses.
i.
In some cases, the ‘strike price’ corresponds to the market price of the underlying at the time of entering into the binary option or at a future specified time.
Megállapította, hogy az ügyfélszámlák átlag 87 %-án realizáltak veszteséget ebben az időszakban.
CY-CySEC conducted analysis of a sample of binary option client accounts of 10 binary options providers for the period from 1 January 2017 to 31 August 2017.
Az NIH-k aggályaikat fejezték ki a lakossági ügyfeleknek a bináris opciók működéséről és – különösen – kockázatairól (például a szolgáltatók honlapján) adott tájékoztatás minőségével kapcsolatban is.
It found that on average, 87 % of client accounts made a loss over that period.
Néhány példa arra, amikor nem tesznek eleget a tisztességes, egyértelmű, nem félrevezető felvilágosítás követelményének, továbbá, amikor az ügyfél figyelmét felkeltő, de nem szükségszerűen a pénzügyi eszköz alkalmasságát vagy a kapcsolódó gyakorlat általános minőségét tükröző módszereket alkalmaznak:
NCAs are also concerned about the quality of information provided to retail clients (for example on providers' websites) about how binary options work, and in particular information presented about the risks involved.
Annak érdekében, hogy felmérje hogyan és milyen mértékben jelentenek kockázatot a bináris opciók a befektetővédelemre, az ESMA elemzést készített a befektetői hozam eloszlásáról.
In order to assess how and the degree to which binary options pose a risk to investor protection, ESMA has analysed the distribution of investor returns.
A CFD-finanszírozást használó befektetői számlák száma az Egyesült Királyságban a 2011-es 657000-ről 2016 végére 1051000-re nőtt.
This analysis identified two important features.
Ezek az adatok ugyanakkor nem szűrik ki az alvó ügyfélszámlákat, illetve az ugyanazon lakossági ügyfél által használt egynél több számlát sem.
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/796
Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (EU) 2018/796 határozata
to temporarily restrict contracts for differences in the Union in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council
a különbözeti ügyletek Európai Unión belüli átmeneti korlátozásáról a 600/2014/EU európai parlamenti és tanácsi rendelet 40. cikkével összhangban
THE EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY BOARD OF SUPERVISORS,
AZ EURÓPAI ÉRTÉKPAPÍRPIACI HATÓSÁG FELÜGYELETI TANÁCS,
In recent years the European Securities and Markets Authority (ESMA) and several national competent authorities (NCAs) have observed a rapid increase in the marketing, distribution or sale of contracts for differences (CFDs) to retail clients across the Union.
Az utóbbi években az Európai Értékpapírpiaci Hatóság (ESMA) és több nemzeti illetékes hatóság észlelte a különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k) lakossági ügyfelek számára, EU-szerte történő forgalmazásának, terjesztésének vagy értékesítésének gyors terjedését.
CFDs are inherently risky and complex products and are often traded speculatively.
A CFD-k eredendően kockázatos és összetett termékek, melyekkel gyakran spekulatív céllal kereskednek.
ESMA and NCAs have also observed that their offer to retail clients has been increasingly featured by aggressive marketing techniques as well as a lack of transparent information that do not allow retail clients to understand the risks underlying these products.
Az ESMA és a nemzeti illetékes hatóságok azt is megfigyelték, hogy ezeket a termékeket egyre agresszívebb marketingmódszerekkel kínálják a lakossági ügyfeleknek, továbbá, hogy az átlátható tájékoztatás hiánya miatt a lakossági ügyfelek nem tudják megérteni e termékek mögöttes kockázatát.
ESMA and NCAs have expressed widespread concerns on the increasing number of retail clients trading in these products and losing their money.
Az ESMA és a nemzeti illetékes hatóságok általános aggodalmuknak adtak hangot azzal kapcsolatban, hogy egyre több lakossági befektető kereskedik ezekkel a termékekkel és szenved el veszteségeket.
These concerns are also supported by the numerous complaints received from retail clients across the EU who have suffered significant detriment when trading CFDs.
Ezeket az aggályokat alátámasztja az Unió különböző részeiből, lakossági ügyfelektől érkezett panaszok számossága, mely ügyfeleket jelentős károk értek a CFD-kkel folytatott kereskedés során.
As of June 2015, ESMA has been coordinating the work of a Joint Group established to tackle issues related to a number of Cyprus-based providers offering CFDs, binary options and other speculative products to retail clients on a cross-border basis across the Union.
2015 júniusa óta az ESMA koordinálja egy közös csoport tevékenységét, mely munkacsoportot azért hoztak létre, hogy megoldást találjanak a lakossági ügyfelek számára határon átnyúló módon, EU-szerte CFD-ket, bináris opciókat és egyéb spekulatív termékeket kínáló, ciprusi székhelyű szolgáltatókhoz kapcsolódó problémákra.
Furthermore, since July 2015, ESMA has been coordinating a task force composed of ESMA and NCAs whose work aims at monitoring the offer of CFDs and binary options to the retail mass market as well as to foster uniform supervisory approaches in this area across the Union.
Továbbá, 2015 júniusa óta az ESMA koordinálja az ESMA és az illetékes nemzeti hatóságok képviselőiből álló munkacsoport tevékenységét, melynek célja, hogy nyomon kövesse a lakossági piacon kínált CFD-ket és bináris opciókat, valamint hogy az egész Unióban előmozdítsa az egységes felügyeleti megközelítéseket ezen a területen.
ESMA has also promoted supervisory convergence in the Union in respect of the offer of CFDs to retail clients through the issuance of an opinion as well as a number of Questions and Answers (Q&As) pursuant to Article 29 of Regulation (EU) No 1095/2010.
Emellett az ESMA támogatja az Unión belüli felügyeleti konvergenciát a CFD-k lakossági ügyfeleknek történő nyújtása terén, ennek érdekében közzétett egy véleményt, valamint több Kérdések és válaszok összeállítást a 1095/2010/EU rendelet 29. cikke alapján.
Finally, ESMA has published warnings in which it highlighted its concerns in respect of the risks posed by the uncontrolled offer of inter alia CFDs and binary options to retail clients.
Végül, az ESMA figyelmeztetéseket is közzétett, melyekben kiemelte aggályait többek között a CFD-k és bináris opció lakossági ügyfelek számára történő, ellenőrzés nélküli nyújtása révén felmerülő kockázatok kapcsán.
Although these actions had some positive effects, ESMA considers that the significant investor protection concerns persist.
Bár ezek a lépések jártak pozitív hatásokkal, az ESMA úgy véli, hogy továbbra is fennállnak a jelentős befektetővédelmi aggályok.
On 18 January 2018, ESMA launched a call for evidence on its potential product intervention measures on the marketing, distribution or sale of CFDs and binary options to retail clients (the ‘call for evidence’).
2018. január 18-án az ESMA felhívást tett közzé a CFD-k és bináris opciók lakossági ügyfelek számára történő forgalmazására, terjesztésére vagy értékesítésére vonatkozó potenciális termékintervenciós intézkedéseivel kapcsolatos vélemények megismerése érdekében (a „felhívás bizonyítékok benyújtására”).
Among those responses, 82 were from providers, trade organisations, stock exchanges and brokers involved in the CFD and/or binary option business, 10 were from consumer representatives and the remaining responses came from individuals.
Az ESMA kellőképpen figyelembe vette a fenti aggályokat.
A vast majority of the responses from individuals were facilitated and channelled via CFD and/or binary option providers.
Ugyanakkor, miután szembeállította ezeket a véleményeket a feltárt jelentős befektetővédelmi aggállyal, amit megerősítettek a fogyasztók képviselőitől és magánszemélyektől érkezett, a javasolt intézkedéseket támogató, sőt szigorúbb intézkedéseket javasló válaszok, az ESMA úgy látja, hogy szükség van a CFD-k lakossági ügyfelek számára történő forgalomba hozatalára, forgalmazására vagy értékesítésére vonatkozó ideiglenes korlátozások bevezetésére a 600/2014/EU rendelet 40. cikkével összhangban.
The call for evidence disclosed a general concern from the first category of respondents and, in particular product providers, as to the decrease of revenues which the proposed measures may cause as well as the costs related to their implementation.
A 600/2014/EU rendelet 40. cikkének megfelelően meghozott intézkedést, megfelelő időközönként, de legalább három havonta felül kell vizsgálni.
Furthermore, concerns were also expressed by a large number of individual respondents mainly about proposed leverage limits being too low.
Az intézkedés felülvizsgálata során az ESMA megvizsgálja az esetleg felmerülő az intézkedést megkerülő gyakorlatokat.
ESMA has duly considered such concerns.
Ha az intézkedést három hónap elteltével nem hosszabbítják meg, lejár.
However, after balancing them against the significant investor protection concern identified, which was further confirmed by the responses received from consumer representatives and individuals in support of the proposed measures and calling for more stringent measures, ESMA considers it necessary to impose a temporary restriction on the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014.
Az egyértelműség kedvéért, a jelen határozatban használt fogalmak ugyanazon jelentéssel bírnak, mint a 2014/65/EU európai parlamenti és tanácsi irányelvben és a 600/2014/EU rendeletben, a származtatott termékek meghatározását is ideértve.
A measure imposed under Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 must be reviewed at appropriate intervals and at least every 3 months.
Az ESMA átmeneti korlátozása megfelel a 600/2014/EU rendelet 40. cikkében meghatározott feltételeknek, az alább részletezett okoknál fogva.
In reviewing this measure, ESMA will tackle any evasive practices that may emerge.
A LAKOSSÁGI CFD-PIAC ISMERTETÉSE ÉS A JELENTŐS BEFEKTETŐVÉDELMI AGGÁLY FENNÁLLÁSA (A 600/2014/EU RENDELET 40. CIKKE (2) BEKEZDÉSÉNEK a) PONTJA)
If the measure is not renewed after 3 months, it will expire.
A Határozat azokra a CFD-kre vonatkozik, melyek készpénzben teljesített származtatott ügyletek, és céljuk, hogy a jogosult számára (rövid vagy hosszú) kitettséget hozzanak létre a mögöttes eszköz árának, szintjének vagy értékének változásával szemben.
For the avoidance of doubt, terms used in this Decision have the same meaning as in Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council and Regulation (EU) No 600/2014, including the definition of derivatives.
A CFD-k között szerepelnek többek között a gördülő azonnali devizaügyletek (rolling spot forex products) és a pénzügyi különbözetre spekulálás (spread bet).
ESMA's temporary restriction fulfils the conditions set out in Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 for the reasons explained below.
Ez a határozat nem vonatkozik az opciós ügyletekre, határidős ügyletekre, swapügyletekre és határidős kamatláb-megállapodásokra.
DESCRIPTION OF THE CFD RETAIL MARKET AND THE EXISTENCE OF A SIGNIFICANT INVESTOR PROTECTION CONCERN (ARTICLE 40(2)(a) of REGULATION (EU) No 600/2014)
A felhívás válaszadóinak egy része további f tájékoztatást kért az intézkedés köréről.
This Decision relates to CFDs that are cash settled derivative contracts, the purpose of which is to give the holder an exposure, which can be long or short, to fluctuations in the price, level or value of an underlying.
Egyes válaszadók felvetették, hogy az ESMA által a felhívásban használt CFD-definíció kifejezetten kizárja az értékpapírosított származékos termékeket az intézkedés hatásköréből, míg mások a CFD-k és egyéb befektetési termékek közötti hasonlóságra hívták fel a figyelmet és e termékekre is ugyanilyen intézkedéseket kértek.
These CFDs include, inter alia, rolling spot forex products and financial spread bets.
Az ESMA megerősíti, hogy e határozat kizárólag a CFD-kre terjed ki.
This Decision does not relate to options, futures, swaps, and forward-rate agreements.
Az opciós utalványok és turbo certifikátok nem tartoznak az intézkedés hatálya alá.
Some respondents to the call for evidence asked for further clarification on the scope of the measure.
Az ESMA elismeri, hogy vannak hasonlóságok a CFD-k, az opciós utalványok és turbo certifikátok között, de a termékek számos szempontból különböznek egymástól.
Some of the respondents suggested that ESMA's definition of CFDs in the call for evidence explicitly excluded securitised derivatives from the scope of the measure whereas others flagged the similarities between CFDs and other investment products and asked to apply the same measures.
Az ESMA figyelemmel fogja kísérni, hogy hasonló, a lakossági ügyfelek szempontjából káros következmények kialakulnak-e Európa-szerte, és szükség esetén megteszi az indokolt lépéseket.
ESMA confirms that only CFDs are in scope of this Decision.
Az olyan értékpapírosított származtatott termékek, melyek CFD-k, nincsenek kifejezetten kizárva a CFD-k fogalmából.
Warrants and turbo certificates are not in scope.
Bár az ESMA jelenleg nem tud értékpapírosított CFD-k létezéséről, az értékpapír-csomagolás és egy kereskedési helyszínen való forgalmazhatóság nem változtatja meg a CFD alapvető jellemzőit.
ESMA acknowledges that there are similarities between CFDs and warrants and turbo certificates but the products also differ in various respects.
Ha ilyen termékek bevezetésre kerülnének, azok e határozat hatálya alá tartoznának.
ESMA will closely monitor whether similar detrimental consequences for retail clients develop on a pan-European basis and will act as necessary.
Valamely mögöttes eszközosztály árának, szintjének vagy értékének változásával szemben kitettséget kínáló CFD-k néhány országban évek óta léteznek, mint spekulatív, szűk ügyfélkörnek kínált rövid lejáratú befektetési termék.
Securitised derivatives that are CFDs are not explicitly excluded from the definition of CFDs.
Az elmúlt években azonban számos illetékes nemzeti hatóság fogalmazott meg aggályt annak kapcsán, hogy a lakossági piacon egyre inkább terjed a CFD-k forgalmazása, annak ellenére, hogy ezek komplex termékek, és nem megfelelőek a lakossági ügyfelek nagy többsége számára.
Although ESMA is not aware of securitised CFDs at this stage, the wrapper of a security and the tradability on a trading venue do not change the key characteristics of a CFD.
Több illetékes nemzeti hatóságtól kapott információk alapján az ESMA a tőkeáttétel mértékének emelkedését is tapasztalta a lakossági ügyfeleknek kínált ilyen típusú termékek esetében, valamint az ügyfelek ilyen termékekbe történő befektetéseken elszenvedett veszteségeinek növekedését is.
In case such products were to be launched, these products would be in scope of this Decision.
Ezeket az aggályokat súlyosbítja, hogy a CFD-ket forgalomba hozó, forgalmazó vagy értékesítő szolgáltatók gyakran agresszív marketingtechnikákat és nem megfelelő gyakorlatt követnek, mint például pénzfizetések kilátásba helyezése, pénzügyi vagy nem pénzügyi előnyök ígérete vagy a kockázatok nem megfelelő ismertetése.
CFDs that offer leveraged exposure to price, level or value changes in underlying asset classes have existed as a speculative short-term investment product provided to a niche client base in some jurisdictions for several years.
Ezek az aggályok több országban felmerültek, és több illetékes nemzeti hatóság közlése szerint a lakossági ügyfelek többsége általában veszteséget szenvedett el.
However, in recent years, a large number of NCAs have raised concerns about the widening distribution of CFDs to a mass retail market, despite these products being complex and inappropriate for the large majority of retail clients.
A fenti problémák kezelése érdekében egyes illetékes nemzeti hatóságok intézkedéseket léptettek életbe ezen a területen.
On the basis of information provided by a number of NCAs, ESMA has also observed an increase in the levels of leverage being offered in such products to retail clients and in the levels of client losses arising from investing in these products.
Azonban többek között az ilyen tevékenységek határokon átnyúló jellege miatt az ESMA átmeneti korlátozása a legmegfelelőbb és leghatékonyabb eszköz a jelentős befektetővédelmi aggályok kezelésére és annak biztosítására, hogy Unió-szerte a befektetővédelem egységes minimum szintje érvényesüljön, a 600/2014/EU rendelet 40. cikkében lefektetett feltételekkel összhangban.
These concerns are amplified by often aggressive marketing techniques and inappropriate practices from providers marketing, distributing or selling CFDs, such as the offering of payments, monetary or non-monetary benefits or through inappropriate disclosures of risks.
A 600/2014/EU rendelet 40. cikke (2) bekezdésének a) pontjában említett feltétel, hogy, többek között, komoly befektetővédelmi aggályoknak kell fennállniuk.
These concerns have materialised across several jurisdictions, with a majority of retail clients in those jurisdictions typically losing money as evidenced by a number of NCAs.
Annak eldöntéséhez, hogy fennállnak-e komoly befektetővédelmi aggályok, az ESMA értékelte az (EU) 2017/567 felhatalmazáson alapuló rendelete 19. cikkének (2) bekezdésében felsorolt kritériumokat és tényezőket.
In an attempt to address these concerns, some NCAs took measures in this area.
A vonatkozó kritériumok és tényezők figyelembevételét követően, az ESMA arra a következtetésre jutott, hogy komoly befektetővédelmi aggályok állnak fenn az alábbi okok miatt.
However, in light inter alia of the cross-border nature of these activities, ESMA's temporary restriction is the most appropriate and efficient tool to address the significant investor protection concerns and to ensure a common minimum level of investor protection throughout the Union, in compliance with the conditions in Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014.
A CFD-k összetettségének és átláthatóságának mértéke
The condition referred to in Article 40(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 is that there must exist inter alia a significant investor protection concern.
CFD-k összetett termékek, melyeket általában nem kereskedési helyszínen forgalmaznak.
In determining whether there exists a significant investor protection concern, ESMA has assessed the relevance of the criteria and factors listed in Article 19(2) of the Delegated Regulation (EU) 2017/567.
Az ilyen termékek árazása, kereskedési feltételei és elszámolása nem szabványosított, ez pedig nehezíti a lakossági ügyfelek számára a termékek feltételeinek megértését.
After taking the relevant criteria and factors into consideration, ESMA has concluded that there is a significant investor protection concern for the following reasons.
Emellett a CFD-szolgáltatók gyakran elvárják ügyfeleiktől, hogy tudatában legyenek annak, hogy a CFD értékének meghatározásához használt referenciaárak eltérhetnek az azon a piacon elérhető ártól, ahol a mögöttes eszközzel kereskednek, így a lakossági ügyfelek nehezen tudják ellenőrizni és igazolni a szolgáltatótól kapott árak helytállóságát.
The degree of complexity and transparency of CFDs
A CFD-k kereskedelmére vonatkozó költségek és díjak összetettek és a lakossági ügyfelek számára nem átláthatók.
CFDs are complex products, typically not traded on a trading venue.
Különös nehézséget okoz, hogy a lakossági ügyfelek jellemzően nehezen tudják megérteni és felmérni a CFD várható teljesítményét, figyelembe véve a tranzakciós díjak teljesítményre gyakorolt hatásából fakadó komplexitást is.
The pricing, trading terms, and settlement of such products is not standardised, impairing retail clients' ability to understand the terms of the product.
A CFD-k esetében a tranzakciós díjat általában az ügylet teljes nominális értéke alapján számítják, ezért a befektetők magasabb tőkeáttétel esetében magasabb tranzakciós díjat fizetnek a befektetett összeghez képest.
In addition, CFD providers often require clients to acknowledge that the reference prices used to determine the value of a CFD may differ from the price available in the respective market where the underlying is traded, making it difficult for retail clients to check and verify the accuracy of the prices received from the provider.
A tranzakciós díjakat általában az ügyfél által befizetett kezdeti marginból vonják le, és a magas tőkeáttétel olyan helyzetet eredményezhet, ahol az ügyfél a CFD megnyitásának időpontjában jelentős veszteséget tapasztal a kereskedési számláján, melynek oka a magas tranzakciós díjak alkalmazása.
The costs and charges applicable to trading in CFDs are complex and lack transparency for retail clients.
Mivel a magasabb tőkeáttétel esetében a tranzakciós díjak az ügyfél kezdeti marginjának nagyobb részét emésztik fel, a befektetőnek a nyereség eléréséhez többet kell keresnie a kereskedési ügyleten.
In particular, retail clients typically find it difficult to understand and assess the expected performance of a CFD, also taking into account the complexity arising from the impact of transaction fees on such performance.
Ez csökkenti a befektető esélyét arra, hogy a tranzakciós díjak nélkül számítva nyereséget érjen el, így a befektetők veszteségkockázata emelkedik.