natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Taking into consideration the above analysis and the responses from the call for evidence, ESMA considers a standardised margin close-out rule per account basis at 50 % of the total initial margin protection, as an individual measure to take in addition to the other measures described in this Decision, is more proportionate as a minimum protection to be applied.
nincs negatív egyenleg elleni védelem.
In particular, this rule should provide for close-out of one or more CFDs on terms most favourable to the retail client to ensure that the value of the account does not fall lower than 50 % of the total initial margin protection that was paid to enter into all currently open CFDs at any point in time.
A lehetőségek mérlegelése kapcsán az ESMA megjegyezte, hogy extrém piaci események során a különböző lehetőségek befektetőkre gyakorolt közvetlen hatását a védelem biztosításának folyamatos költségeivel kell szembeállítani.
The value of the account for these purposes should be determined by the funds in that account together with any unrealised net profits from open CFDs connected to that account.
Konkrétan, a CFD-szolgáltatók kockázatkezelési tevékenységük részeként folyamatos költségekkel találhatják szemben magukat a pótlólagos tőkekövetelmények vagy fedezeti ügyletek kapcsán.
The margin close-out protection proposed by ESMA does not prevent a provider from applying a per position close-out rule at 50 % of the initial margin requirement of the specific position instead of a per account close-out rule; indeed this could reduce the complexity for retail clients.
E költségek egy részét magasabb árkülönbözetek vagy más költségek formájában átháríthatják a befektetőkre.
Furthermore, by applying a per position close-out rule at 50 %, the provider inherently fulfils the close-out requirement on a per account basis as all the single positions will be closed in accordance with the 50 % close-out rule.
Másrészt viszont a negatív egyenleg elleni védelem hiányában felmerül a jelentős fogyasztói károk komoly kockázata, mely szerint a befektetőnek extrém piaci körülmények következtében tartozása keletkezik egy vállalkozás felé.
Negative balance protection
Az ilyen helyzet különösen káros a jelentős likvid vagyonnal nem rendelkező befektetők esetében.
The negative balance protection aims at protecting retail clients in exceptional circumstances where there is a price change in the underlying that is sufficiently large and sudden to prevent the CFD provider from closing out the position as required by the margin close-out protection, such that the client has a negative account value.
Az ESMA úgy döntött, hogy e potenciális jelentős károk elkerülésére CFD-kereskedési számlánkénti negatív egyenleg elleni védelmet alkalmaz, miközben minimálisra csökkenti a vállalkozások és befektetők oldalán felmerülő kapcsolódó költségeket.
In other words, large market events can cause gapping, preventing the automatic margin close-out protection from being effective.
Az ESMA úgy ítélte meg, hogy a negatív egyenleg elleni védelem minden CFD-re történő előírása azzal a kockázattal járt volna, hogy aránytalan költségeket ró a befektetőkre és vállalkozásokra.
A number of NCAs have observed that, following such events, clients have owed considerably more than they invested, ending up with a negative balance on their CFD trading account.
Ha pozíciónkénti negatív egyenleg elleni védelem került volna bevezetésre, akkor a vállalkozásoknak el kellett volna engedniük az ügyfelek veszteségének az adott pozícióhoz rendelt tőkén felüli részét, amibe beletartozik a kezdeti margin és az ügyfél által befizetett további biztosítékok is.
The purpose of a negative balance protection is to ensure that an investor's maximum losses from trading CFDs, including all related costs, are limited to the total funds related to trading CFDs that are in the investor's CFD trading account.
Mivel a negatív egyenleg elleni védelem nem tenné lehetővé egy jelentős veszteség és az ügyfél portfoliójában lévő más pozíciók nettósítását, a pozíciónkénti szabály növelné a vállalkozásokat terhelő piaci kockázatot.
This should include any funds yet to be paid into that account due to net profits from the closure of open CFDs connected to that account.
Ez valószínűleg a vállalkozások tőkekövetelményének emelkedését eredményezné, aminek a költségeit várhatóan áthárítanák a lakossági ügyfelekre.
An investor should not incur any additional liability connected with its trading of CFDs.
A negatív egyenleg elleni védelemre vonatkozó javaslat kapcsán a szolgáltatók, brókerek és szakmai szervezetek többsége pozitívan nyilatkozott.
Other accounts should not be part of the investor's capital at risk.
Egyes szolgáltatók a szabály részletesebb kidolgozását kérték.
In case a trading account also includes other financial instruments (for example, UCITS or shares), only the funds explicitly dedicated to CFD trading, and not those dedicated to other financial instruments, are at risk.
A felvetett aggályok ahhoz kapcsolódtak, hogy milyen hatással lesznek az intézkedések a vállalkozások tőkekövetelményeire, illetve ahhoz, hogy az ügyfelek arra használhatják a szabályt, hogy a szolgáltatók ellen spekuláljanak oly módon, hogy ugyanazzal a brókerrel szemben különböző számlákon ellentétes pozíciókat vesznek fel.
The purpose of the negative balance protection is also to provide a ‘backstop’ in case of extreme market conditions.
A fogyasztók képviselői támogatták a javasolt intézkedéseket, így a negatív egyenleg elleni védelemet is.
ESMA conducted analysis of the Swiss franc event in January 2015 to consider its direct impact on investors across a number of scenarios.
Általánosságban elmondható, hogy azok a felhívásra válaszoló magánszemélyek, akik kifejezetten említették válaszukban a negatív egyenleg elleni védelemre vonatkozó javaslatokat, szintén pozitívan viszonyultak e javaslatokhoz.
These scenarios were the following:
Az ESMA mérlegelte a negatív egyenleg elleni védelem biztosítása révén a CFD-szolgáltatókra gyakorolt hatásokat, valamint a védelem nélkül a lakossági ügyfeleket potenciálisan fenyegető jelentős káros hatásokat is.
protection against any negative balance on a CFD trading account held by a retail client;
Az ESMA véleménye szerint minden körülményt mérlegelve a számlánkénti negatív egyenleg elleni védelem megfelelően kezeli a befektetővédelmi aggályt és egyben arányos intézkedés.
protection against any negative balance on each CFD position held by a retail client; and
Kockázati figyelmeztetések
no negative balance protection.
A lakossági ügyfelek CFD-hez kapcsolódó kockázatainak kezelésére szolgáló másik intézkedés a standardizált és hatékony, vállalkozásspecifikus kockázati figyelmeztetések követelménye, ami magában foglalja a lakossági ügyfelek számláin tapasztalt veszteségek százalékos arányára vonatkozó tájékoztatást is.
In assessing these options, ESMA noted that the direct impact on investors resulting from the different options in the case of extreme market events needed to be weighed against the resulting ongoing costs of providing this protection.
Amint a fentiekben ismertetésre került, több illetékes nemzeti hatóság jelezte az ügyfeleknek adott kockázati figyelmeztetések alacsony színvonalát, és beszámolt arról, hogy a CFD-szolgáltatók gyakran nem közlik egyértelműen a termékek kockázatos és összetett jellegét.
In particular, CFD providers would face ongoing costs attributable to additional capital or hedging, as part of their risk management.
A kockázati figyelmeztetések gyakran nem ismertetik egyértelműen az ügyfelek befektetését potenciálisan meghaladó mértékű hirtelen veszteségek lehetőségét, vagy az üzenetek hatását csökkenti a figyelmeztetések közlésének mikéntje vagy a potenciális nyereségre vonatkozó állítások.
Some portion of these costs could in turn be passed through to investors themselves in the form of higher spreads or other charges.
A bizonyítékok benyújtására irányuló felhívásra adott válaszokban csak a szolgáltatók és brókerek kisebbsége ellenezte a standardizált kockázati figyelmeztetés bevezetését.
On the other hand, an important risk of major consumer detriment that arises in the absence of negative balance protection is the potential for an investor to owe money to a firm as a result of extreme market conditions.
Egyes vállalkozások jelezték, hogy a standardizált figyelmeztetéssel szemben előnyben részesítenének egy vállalkozásspecifikus százalékos veszteségadatot.
Such a situation is especially detrimental for investors without considerable liquid wealth.
A fogyasztók képviselői vegyes véleményt nyilvánítottak, mivel a válaszok közel fele azt jelezte, hogy a CFD-kre vonatkozóan szigorúbb intézkedéseket (például tiltást) látnának szívesen.
ESMA decided to adopt negative balance protection per CFD trading account as the way to address this source of potential major detriment while minimising associated costs to firms and investors.
A válaszukban a kockázati figyelmeztetést kifejezetten megemlítő fogyasztói érdekképviseletek a javaslat mellett foglaltak állást, amennyiben az a többi javasolt intézkedéssel együtt kerül bevezetésre.
In particular, ESMA considered that the imposition of a negative balance protection per each CFD would have risked imposing disproportionate costs on investors and firms.
A jelen határozatban bevezetett vállalkozásspecifikus kockázati figyelmeztetések biztosítanák a lakossági ügyfeleknek az adott termékekkel kapcsolatos alapvető információkat, nevezetesen a CFD-kereskedésen veszteséget elszenvedett lakossági számlák százalékos arányát.
If a negative balance protection per position were introduced, firms would be required to forgive any losses by the client in excess of the funds dedicated to that position, including initial margin and any additional margin paid by the client.
Egy vizsgálat kimutatta, hogy a szabványos kockázati figyelmeztetés révén a lakossági ügyfelek jelentősen jobban átlátták a terméket, így azt is, hogy többet veszíthetnek, mint a befektetett összeg, és ismerték a nyereség valószínűségét is.
As negative balance protection would not enable the netting of a significant loss with other positions in a client's portfolio, a per position rule would increase the market risk assumed by firms.
A követelmény, hogy a CFD-szolgáltatók tegyék közzé a lakossági ügyfelek veszteséges számláinak százalékos arányát, azért került bevezetésre, hogy ellensúlyozza azt a tendenciát, hogy a CFD-szolgáltatók a potenciális nyereséget, és nem a potenciális veszteséget hangsúlyozzák.
This would likely result in an increase of the capital requirements for firms, the costs of which would likely be passed on to retail clients.
Továbbá azt várjuk, hogy a figyelmeztetések segítik a lakossági ügyfelek megalapozott döntését arról, hogy olyan magas kockázatú termékbe fektessenek, ami nagyobb valószínűséggel eredményez veszteséget, mint nyereséget.
Regarding the proposal on negative balance protection, a majority of the providers, brokers and trade organisations expressed a positive view.
Annak érdekében, hogy a befektetők a CFD-ügyletekhez kapcsolódó veszteségek kockázatáról értesüljenek, az ESMA véleménye szerint minden CFD-szolgáltatónak tájékoztatnia kell ügyfeleit arról, hogy a lakossági ügyfeleinek CFD-kereskedési számlái milyen arányban voltak veszteségesek az utolsó 12 hónapban.
Some providers asked for further clarification of this rule.
Az adat folyamatos naprakészségének biztosítására a számításokat negyedévente aktualizálni kell.
The concerns flagged were related to the impact of the measures on firms' capital requirements and the possibility that clients could use this to speculate against the providers by entering two opposite positions with the same broker on different accounts.
A százalékos arányt a szolgáltató minden kommunikációjában közölni kell a kockázati figyelmeztetés részeként, egyszerű és érthető formában.
The consumer representatives were positive towards the proposed measures, including negative balance protection.
Annak eldöntésére, hogy egy számla veszteséges volt-e, a realizált és nem realizált nyereségeket vagy veszteségeket is figyelembe kell venni.
In general, the individuals that responded to the call for evidence and explicitly referred in their response to the proposals on a negative balance protection were positive on these proposals.
A realizált nyereségek és veszteségek az elszámolási időszakban lezárt CFD-pozíciókra vonatkoznak.
ESMA has considered the effects on CFD providers for providing negative balance protection as well as the substantial detriment to retail clients, which can arise without this protection.
A nem realizált nyereségek és veszteségek az elszámolási időszak végén fennálló nyitott pozíciók értékére vonatkoznak.
ESMA considers that, on balance, negative balance protection on an account basis addresses the investor protection concern identified and is proportionate.
Ahhoz, hogy a nyereséget vagy veszteséget termelő számlák százalékos arányáról teljes képet kapjunk, a CFD-kereskedés minden költségét figyelembe kell venni a számítás során.
Risk warnings
Az újonnan létrejött CFD-szolgáltatók, illetve az olyan CFD-szolgáltatók esetében, amelyek az elmúlt 12 hónapban nem rendelkeztek nyitott CFD pozícióval, nem lehet ezt a százalékos arányt kiszámítani az utolsó 12 hónapra.
Another measure to address risks to retail clients in relation to CFDs is to require the provision of standardised and effective firm specific risk warnings including information on the percentage of retail client accounts' losses.
A határozat az ilyen vállalkozások számára szabványos kockázati figyelmeztetést ír elő, amelyben hivatkoznak az illetékes nemzeti hatóságok korábbi vizsgálataiban található százalékos arányokra.
As previously noted, several NCAs have noted the low quality of risk warnings provided to clients and have reported on CFD providers often failing to clearly set out the high-risk and complex nature of the products.
Amint fentebb jeleztük, a bizonyítékok benyújtására irányuló felhívásra válaszoló csaknem valamennyi szolgáltató támogatta vagy semlegesen nyilatkozott a szabványos kockázati figyelmeztetésről.
In particular, risk warnings often do not clearly explain the potential for rapid losses that could exceed the money invested by clients, or the messages are diluted by the way warnings are presented or by statements about potential profits.
A negatív választ adók vagy a kockázati figyelmeztetés hatékonyságát vonták kétségbe, vagy az illetékes nemzeti hatóságok vizsgálataiban megállapított százalékos arányokkal nem értettek egyet.
In their responses to the call for evidence, only a minority of the providers and brokers opposed introducing a standardised risk warning.
Gyakori megjegyzés volt, hogy a vállalkozások a kockázati figyelmeztetés rövidebb változatát igényelték, melyet a digitális marketing keretében használhatnának.
Some firms flagged that they appreciate a firm-specific loss percentage instead of a more standardised warning.
Az ESMA mérlegelte azt a lehetőséget, hogy egy általános jellegű kockázati figyelmeztetést írjon elő, amelyben csak annak a kockázatát ismertetnék, hogy a lakossági ügyfelek a CFD-k tőkeáttétele miatt hirtelen veszteséget szenvedhetnek, vagy egy konkrétabb kockázati figyelmeztetést követeljen meg a lakossági ügyfelek illetékes nemzeti hatóságok által végzett vizsgálatok szerint elszenvedett átlagos veszteségeinek alapul vételével.
The consumer representatives were mixed as almost half of the responses indicated that they were in favour of more strict measures on CFDs (for example a ban).
Az első lehetőséget elvetette az ESMA, mivel nem kellő hatékonysággal hívta fel a lakossági ügyfelek figyelmét a CFD-ügyletekre jellemző tényleges kockázatokra.
The consumer representatives that explicitly mentioned the risk warning in their response were positive on the proposal, as long it is considered in combination with the other proposed measures.
A második lehetőség azért került kizárásra, mert ezek a vizsgálatok nem tükrözik a sajátos jellemzőket (például amikor egy vállalkozás csak a CFD-k egy típusát forgalmazza).
The firm specific risk warnings introduced in this Decision would provide retail clients with essential information about these particular products, namely the percentage of retail accounts losing money when trading CFDs.
Bár a vállalkozásspecifikus számítások a szolgáltatók számára nagyobb terhet jelenthetnek, mint az általános kockázati figyelmeztetés, a felhívásra adott válaszokkal összhangban az ESMA úgy véli, hogy ezekre szükség van ahhoz, hogy a befektetők megfelelő figyelmeztetést kapjanak a veszteség kockázatáról.
A study found that a standardised risk warning significantly improved a retail client's understanding of the product, including the possibility of losing more money than they invested and the likelihood of making a profit.
A vállalkozásspecifikus veszteségarányok kapcsán az ESMA és az illetékes nemzeti hatóságok elismerik annak a kockázatát, hogy az arányokat marketingcélokra fogják felhasználni, nem pedig az eredeti célra, vagyis kockázati figyelmeztetésként.
A requirement for CFD providers to state the percentage of retail client accounts that are at a loss is designed to offset the tendency of CFD providers to highlight the potential profits over losses.
Ezért az illetékes nemzeti hatóságoknak figyelemmel kell kísérniük, hogy a befektetési vállalkozások ne használják nem megfelelő módon a vállalkozásspecifikus százalékos adatokat, és ellenőrizniük kell az intézkedés végrehajtását.
Furthermore, the warnings are expected to support retail clients in making an informed decision about whether they wish to proceed with a high risk product that is more likely to result in a loss than a gain.
A bizonyítékok benyújtására irányuló felhívásra érkezett visszajelzésekkel összhangban az ESMA véleménye szerint az arányosabb megközelítés a kockázati figyelmeztetést az igénybe vett kommunikációs csatornákhoz is hozzáigazítaná.
In order to warn investors of the risk of losses related to investing in CFDs, ESMA considers that each CFD provider should inform their clients of the percentage of its CFD trading accounts of retail clients that lost money over the last 12 month period.
Ezért a nem tartós adathordozókon, például mobilalkalmazásokon vagy a közösségi médiában közzétett rövidített kockázati figyelmeztetésről is rendelkezik ez a határozat.
To ensure the figure is kept up-to-date, this calculation should be updated on a quarterly basis.
A pénzbeli és nem pénzbeli juttatások tilalma
The percentage shown should be presented in a simple and clear manner as part of a risk warning in every communication of the provider.
A CFD-k lakossági ügyfelek részére történő forgalmazásához kapcsolódó kockázatok kezelésében az utolsó intézkedés a pénzbeli juttatások (például az úgynevezett „kereskedési bónuszok”) és a nem pénzbeli juttatások egyes fajtáinak tilalma.
In order to determine whether an account lost money, both the realised and unrealised profits or losses have to be taken into account.
A CFD-kereskedésre vonatkozó pénzügyi promóciók, melyek bónuszt vagy más ösztönzőket kínálnak, gyakran elterelik a lakossági ügyfelek figyelmét a CFD-termékek magas kockázatáról.
Realised profits and losses relate to the CFD positions that were closed during the calculation period.
Olyan lakossági ügyfeleket vonzanak, aki másképp nem fektettek volna be ezekbe a termékekbe.
Unrealised profits and losses relate to the value of open positions at the end of the calculation period.
Az ilyen juttatásokhoz gyakran előfeltétel, hogy a ügyfelek pénzt helyezzenek el a számlán vagy bizonyos kereskedési volument érjenek el.
In order to provide a complete picture of the percentage of accounts that resulted in a profit or loss all costs in relation to the trading of CFDs should be taken into account in the calculation.
Ugyanakkor az ESMA juttatásokat érintő tilalma nem vonatkozik a lakossági ügyfeleknek adott információkra, illetve kutatási eszközökre, amennyiben azok a CFD-khez kapcsolódnak (kizárt nem pénzbeli juttatások), mivel ezek segítik az ügyfeleket a döntéshozatal során.
For newly established CFD providers and CFD providers that have not had any open CFD positions in the past 12 months, it is not possible to calculate such a percentage over the last 12 months.
A szolgáltatóktól, szakmai szervezetektől és brókerektől kapott válaszok többsége támogatta az ügyfeleknek adott ösztönzők kapcsán tett intézkedéseket.
This Decision prescribes for these firms a standardised risk warning in which reference is made to the percentages found by NCAs in their existing studies.
Az ilyen intézkedésekre kifejezetten utaló fogyasztói érdekképviseletek is pozitívan nyilatkoztak.
As mentioned above, almost all providers that responded to the call for evidence supported or were neutral towards a standardised risk warning.
Tekintettel arra, hogy az ilyen juttatások milyen kockázatot jelentenek a lakossági ügyfelek számára, az ESMA véleménye szerint korlátozásuk szükséges és arányos intézkedés.
The respondents who were negative either questioned the effectiveness of a risk warning or disagreed with the percentages found by NCA studies.
Általános arányosság
A frequently made comment is that firms requested a more condensed version of the risk warning which could be used for digital marketing by the firms.
Az ESMA elérkezett a nem kötelező erővel bíró eszközei eredményességének határához e területen.
ESMA has considered the possibility of requiring a generic risk warning stating only the risk that retail clients may lose money rapidly due to the leverage of CFDs or a more specific risk warning based on average losses for retail clients based on the studies of NCAs.
Ebben az összefüggésben, konkrétan a termékirányítás vonatkozásában, az ESMA azt is rögzíti, hogy a termékirányítási alapelvek ma már a pénzügyi szolgáltatási felügyeleti kultúra részét képezik az Unióban.
The former option has been discarded because it did not effectively draw retail clients' attention to the actual risk, specific to CFDs trading.
2013 novemberében az európai felügyeleti hatóságok (EFH-k) közös álláspontot tettek közzé az „előállítók termékellenőrzési és irányítási folyamatairól”, melyben magas szintű elveket határoztak meg a pénzügyi eszközök ellenőrzési és irányítási folyamataira.
The latter option has been discarded because these studies do not reflect any specificities (for example a firm offering only certain types of CFDs).
2014 februárjában az ESMA véleményt tett közzé „MiFID practices for firms selling complex products” (magyarul: MiFID-gyakorlatok az összetett pénzügyi termékeket értékesítő vállalkozások számára) címmel, 2014 februárjában pedig „Structured Retail Products - Good practices for product governance arrangements” (magyarul: Strukturált lakossági termékek - bevált gyakorlatok a termékirányítási megoldásokban) címmel.
Although firm specific calculations may be more burdensome for providers than a generic risk warning, in line with feedback from the call for evidence, ESMA believes they are necessary to properly warn investors of the risk of losses.
Továbbá, 2007 márciusa óta az Egyesült Királyságban hatályban van a termékirányítási elvekre vonatkozó iránymutatás .
One risk ESMA and NCAs acknowledge of the firm-specific loss percentages is that these percentages will be used for marketing instead of the original purpose, being the risk warning.
A fenti felügyeleti elvek és a jelen határozatban ismertetett szabályozási követelmények ellenére az elmúlt években továbbra is megmaradtak a káros hatások a CFD-k lakossági ügyfeleknek történő forgalmazása, terjesztése vagy értékesítése kapcsán.
For these reasons NCAs should monitor that investment firms will not use the firm-specific percentages in an inappropriate manner and will review the application of this measure.
Az ESMA általános fellépése szükséges és arányos intézkedés a feltárt befektetővédelmi aggály kezelésére.
In line with feedback from the call for evidence, ESMA considers a more proportionate approach would also adapt the risk warning to the type of communication channels used.
Általánosságban várható, hogy az intézkedés csökkenti a lakossági ügyfelek CFD-ken elszenvedett rendkívüli és jelentős veszteségeit és hozzájárul ahhoz, hogy a lakossági ügyfelek tudatában legyenek az ilyen termékekben rejlő kockázatoknak.