natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This combined with the negative expected return results in an increasing likelihood of an investor losing on a cumulative basis the more trades placed.
Ez az ismétlődő negatív elvárt hozamú kereskedés statisztikai tulajdonsága.
This is a statistical property of repeated negative expected return trading.
Fontos megjegyezni, hogy a negatív elvárt hozam, mivel a szolgáltató elvárt nyereségének forrása, a szolgáltató üzleti modelljének szerves része.
Importantly, the negative-expected return is generally integral to the business model of a provider, as it is generally the source of their expected profits.
A bináris opció arra kötelezi a bináris opciót kínáló szolgáltatót, hogy rögzített összeget fizessen a befektetőnek, ha egy meghatározott esemény bekövetkezik, tehát a szolgáltató akkor nyereséges, ha a befektető veszteséges.
A binary option obliges the binary option provider to pay the investor a fixed amount if a specified event happens, so for the provider to make an expected profit, the investor must make an expected loss.
Ezenkívül az is lehetséges, hogy a szolgáltató további díjakat számít fel.
In addition, it is also possible that providers will impose additional charges.
Konkrétan a kétirányú árazású bináris opciók esetében, mivel a szolgáltatónak úgy kell elvégeznie az árazást, hogy nyereséget realizáljon, ez az árazás nem javítja a befektető elvárt hozamát.
Specifically for binary options offered with continual two-way pricing, as the provider will need to offer pricing allowing them to make an expected profit, the provision of this pricing cannot improve expected returns for the investor.
És amennyiben a befektető – lejárat előtt – kilép a pozícióból, az elvárt hozama alacsonyabb, mintha lejáratig tartotta volna a pozíciót.
Indeed, to the extent investors exit positions before expiry, their expected return is lower than if they hold the position to expiry.
A halmozott veszteség nagysága szolgáltatónként és esetenként változik, azonban a befektető elvárt hozama, a kétirányú árazásból adódóan, jellemzően negatív, mint ahogyan a termék kezdeti árából is a befektető negatív elvárt hozama adódik.
The magnitude of this incremental expected loss will vary from provider to provider and case to case, but the expected value to an investor implied by the two-way pricing must typically be negative, just as a product's initial price will imply a negative expected return for the investor.
Az együttes hatás a bináris opciók lényegi, a negatív elvárt hozamból fakadó elemét illusztrálja: ha a befektető nagyon nagy számú befektetést vagy nagyon sok befektető egy-egy befektetést hajt végre, a nyereség valószínűsége összességében nagyon csekély.
The combined effect illustrates an essential element of binary options due to their negative expected returns: if the retail client makes a very large number of investments, or if a very large number of investors each make a single investment, the probability of making a profit overall is very low.
A bináris opciók hozameloszlásának elemzése összhangban áll az NIH-k által szolgáltatott adatokkal, amennyiben arra világít rá, hogy a kisbefektető nagy valószínűséggel elveszíti befektetése jelentős részét (gyakran teljes egészét), továbbá, hogy nagy a negatív elvárt hozam kockázata.
The analysis of the return distribution of binary options correlates with data from NCAs in highlighting the degree of high risks for retail clients to lose a substantial portion (often all) of their investment and the negative expected return.
Ezek a tulajdonságok kiegészülnek a bináris opciók termékjellemzői közé sorolható általános összetettséggel, az átláthatóság hiányával, a rossz marketing- és forgalmazási gyakorlatokkal, továbbá a termék jellegéből adódó összeférhetetlenséggel.
These features are also combined with a general complexity and lack of transparency related to the product features of binary options, poor marketing and distribution practices and inherent conflicts of interest.
Nincs olyan megfelelő előny, ami ezt kompenzálni tudná.
There is no compensation by any corresponding benefit.
Ezek a tulajdonságok együttesen a jelenlegi és a jövőbeli lakossági ügyfelek veszteségeinek fő forrásai.
Together these features constitute a major source of detriment to current and potential retail clients.
A pénzügyi szektor nagyfokú szabályozottságának egyik fő indoka, hogy átfogó érdekeket és célokat szolgáljon.
A principal reason why the financial sector is highly regulated is that it serves important overarching interests and objectives.
Ebben az összefüggésben különleges figyelmet kap a lakossági ügyfelek védelme.
Special attention in this context is devoted to the protection of retail clients.
A befektetési termékek forgalomba hozatala, forgalmazása és értékesítése azt feltételezi, hogy a termék – legalább is potenciálisan – szolgálni tudja ezeket az átfogó érdekeket és célokat és nem kockáztatja aránytalanul annak szükségességét, hogy meg kell teremteni a befektetővédelem egy minimális szintjét.
The marketing, distribution or sale of an investment product assumes that a product is able, at least potentially, to serve these overarching interests and objectives and does not put at risk in a disproportionate way the need to ensure a minimum level of investor protection.
Az ESMA nem kötelező jellegű szabályozó eszközeinek eredményessége elérte a határát e területen.
ESMA has reached the limit of the effectiveness of its non-binding tools in this area.
Ebben az összefüggésben, konkrétan a termékirányítás vonatkozásában, az ESMA azt is rögzíti, hogy a termékirányítási alapelvek ma már a pénzügyi szolgáltatási felügyeleti kultúra részét képezik az Unióban.
In this context, specifically with regard to product governance, ESMA also acknowledges that product governance principles already form part of the financial services supervisory culture in the Union.
2013. novemberben az európai felügyeleti hatóságok együttes állásfoglalást adtak ki „A pénzügyi eszközöket előállítók termékfelügyeleti és irányítási folyamatai”-ról, amely a pénzügyi eszközök felügyeleti és irányítási folyamataira alkalmazandó magas szintű elveket részletezi.
In November 2013, the European Supervisory Authorities (‘ESAs’) issued a Joint Position on ‘Manufacturers’ Product Oversight and Governance Processes' setting out high-level principles applicable to the oversight and governance processes of financial instruments.
2014. februárban az ESMA véleményt adott ki „Vélemény a MiFID-gyakorlatokról összetett pénzügyi termékeket értékesítő társaságok számára” és 2014. márciusban „Vélemény a strukturált lakossági termékekről – jó gyakorlatok a termékirányítási szabályokhoz” címmel.
In February 2014, ESMA issued an opinion on ‘MiFID practices for firms selling complex products’ and, in March 2014, it issued an opinion on ‘Structured Retail Products — Good practices for product governance arrangements’.
Ezenkívül 2007 márciusától a termékirányítás alapelveiről szóló iránymutatás van használatban az Egyesült Királyságban.
Furthermore, as of March 2007, guidance setting out product governance principles is in place in the UK.
Az ebben a Határozatban ismertetett felügyeleti irányelvek és a szabályozói követelmények ellenére a bináris opcióknak a lakossági ügyfelek kárára megvalósuló forgalomba hozatala, forgalmazása és értékesítése folytatódott az elmúlt években.
Despite these supervisory principles and the regulatory requirements described in this Decision, the detriment in relation to the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients had continued to develop over the past years.
Emiatt, az ESMA álláspontja szerint, a bináris opciók valamennyi típusának (függetlenül attól, hogy kereskedési helyszínen forgalmazzák-e őket vagy sem) a lakossági ügyfelek részére történő fogalomba hozatalát, forgalmazását és értékesítését tiltó intervenciós intézkedések megfelelően kezelik a befektetővédelmi kockázatokat.
ESMA therefore considers that the intervention measures to prohibit the marketing, distribution or sale to retail clients of all types of binary options (whether traded on a trading venue or not) to be appropriate to address risks to investor protection.
Meg kell említeni, hogy a lakossági ügyfelek online szerencsejáték keretében is vásárolhatnak majd hasonló termékeket, amikor ezeket a termékeket, a vonatkozó irányadó jogszabályoknak megfelelően, engedélyezik.
It should be mentioned that retail clients will be able to acquire similar products in the gambling sphere, when these products are allowed in accordance with the applicable relevant legislation.
Kevésbé megszorító intézkedések – például e termékek tanácsadási szolgáltatás keretében történő értékesítése és forgalmazása – is megfontolás tárgyát képezték.
Less restrictive measures have been considered, such as the obligation to sell and distribute these products through advisory services.
Azonban, ezek a termékek, jellegüknél fogva, nem alkalmasak lakossági ügyfeleknek.
However, due to their features, these products are unsuitable for retail clients.
Ezért az ilyen intézkedések eseti mérlegelés tárgyát képeznék, ami terhet jelentene mind a szolgáltatóknak, mind az NIH-knak, és aminek az eredménye – az ilyen termékek jellemzői miatt – nem térhetne el lényegesen az ebben a Határozatban javasolt intézkedésekétől.
Therefore, such a measure would impose a case-by-case assessment, burdensome for providers and NCAs, the result of which, due to the features of these products, should not actually be significantly different from the measures proposed in this Decision.
Egy másik tervezett intézkedés a bináris opciók minimális futamidejének meghatározása.
Another measure considered is to set a minimum term of the binary options.
Azonban ez az intézkedés nem változtatja meg az e termékkel kapcsolatos főbb aggályokat.
However, the key concerns in relation to this product will not change due to such a measure.
Különösen a termék árazási szerkezetéből adódik, hogy a befektetők – átlagban – negatív elvárt hozamot realizálnak anélkül, hogy egyértelmű ellentételező előnyökben részesítenék őket (például hagyományos opciók alkalmazása fedezeti ügyletekben).
In particular, the pricing structure of the product means that, on average, investors will experience negative expected returns without receiving any clear compensating benefits (for example the hedging function served by traditional options).
Az ESMA fontolóra vette szigorúbb intézkedések bevezetését is, nevezetesen a tilalom kiterjesztését a bináris opciók nem lakossági ügyfelek részére történő fogalomba hozatalára, forgalmazására és értékesítésére is.
ESMA has also considered the merits of stricter measures, notably the extension of the prohibition to the marketing, distribution or sale of binary options to non-retail clients as well.
Ebben a szakaszban azonban nem bizonyítható, hogy azok a befektetési vállalkozások, amelyek ezekkel a termékekkel kereskednek, a nem lakossági ügyfeleket is céloznák.
At this stage, there is no evidence that non-retail clients are targeted by investment firms dealing in these products.
Ezért tehát a bináris opciókkal szakmai befektetők és elfogadható partnerek – akik mindenképpen jobban fel tudják mérni a pénzügyi termékek technikai tulajdonságait – kereskedhetnek.
Therefore, binary options will remain available to clients classified as professional clients and eligible counterparties who, in any case, are better able to assess the technical features of financial products.
Ebbe a kategóriába tartoznak azok a lakossági ügyfelek is, akik elegendő ismerettel és tapasztalattal rendelkeznek ahhoz, hogy szakmai befektetőkként való besorolásukat kérjék.
This group of clients also includes those retail clients which have sufficient knowledge and experience to request to be classified as professional clients on request.
Az ESMA tisztában van vele, hogy a szolgáltatók – amiatt, hogy üzleti tevékenységüket és ügyfeleiket más pénzügyi eszközök és termékek felé kell orientálniuk – valószínűleg pénzügyi következményekkel és költségekkel szembesülnek.
ESMA is aware that providers will face potential financial consequences and costs arising from focusing their business and orienting their clients towards other financial instruments and products.
Az ESMA álláspontja azonban az, hogy az azonosított befektetővédelmi aggályok megoldásából adódó nyereség jelentősebb, mint az intézkedések lehetséges kedvezőtlen hatása:
ESMA considers however that the following benefits gained from addressing the investor protection concern identified outweigh the potential negative impact of the measures:
i. a nem megfelelő értékesítés kockázatának és a kapcsolódó pénzügyi következmények csökkenése fontos nyereség a lakossági ügyfelek és a pénzügyi piacok egésze számára;
reduction of the mis-selling risk and its related financial consequences, which is a major benefit for retail clients and for the financial markets as whole;
a szabályozói és felügyeleti arbitrázs kockázatának csökkenése a különböző szervezetekben és jogrendszerekben;
reduction of risks linked to regulatory or supervisory arbitrage across different entities and jurisdictions; and
a lakossági ügyfelek pénzügyi piacokba vetett bizalmának helyreállítása.
restoring retail clients' confidence in financial markets.
Az ESMA intézkedését egy hónappal azt követően kell alkalmazni, hogy az Európai Unió Hivatalos Lapjában (HL) megjelent.
ESMA's measure will apply from 1 month after publication of this Decision in the Official Journal of the European Union (OJEU).
Ebből következően a hivatalos közzététel után egyhónapos értesítési időszak áll rendelkezésre annak érdekében, hogy a lakossági ügyfelek érdekeit és a bináris opciók jelenleg még folyamatban levő kereskedéséből fakadó hátrányok azonnali csökkenését egyensúlyba lehessen hozni, továbbá, hogy az érintett piaci szereplőknek elegendő idő álljon rendelkezésükre, hogy üzleti modelljeiket rendezetten megszervezzék és módosítsák.
This implies a notice period of 1 month after official publication which aims at balancing retail clients' interest to an immediate reduction of the detriment arising from the current trading of binary options and the need to allow sufficient time to relevant market participants to organise and change their business models in an orderly manner.
EZEK AZ INTÉZKEDÉSEK NEM TEREMTIK MEG A SZABÁLYOZÓI ARBITRÁZS KOCKÁZATÁT (A 600/2014/EU RENDELET 40.
THE MEASURES DO NOT CREATE A RISK OF REGULATORY ARBITRAGE (ARTICLE 40(3)(b) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
CIKKE (3) BEKEZDÉSÉNEK b) PONTJA)
In light of the nature of the risks identified and the number and type of investors affected and the national measures being proposed by a number of Member States, ESMA's measure will ensure a common minimum approach across the Union.
Az azonosított kockázatok természetének, az érintett befektetők számának és típusának, továbbá a számos tagállam által javasolt nemzeti szintű intézkedések ismeretében az ESMA intézkedése biztosítani fogja az egységes megközelítés minimális szintjét.
ESMA has also considered the risk that providers currently offering binary options could try to offer products with comparable features.
Az ESMA az abból adódó kockázatokat is figyelembe vette, hogy a bináris opciókat jelenleg ajánló szolgáltatók megpróbálnak hasonló tulajdonságokkal rendelkező termékeket ajánlani.
ESMA and NCAs will also closely monitor whether such new distribution trends develop raising similar detrimental consequences for retail clients and whether there are any such efforts by binary options providers to circumvent these intervention measures and will act as necessary.
Az ESMA és az NIH-k kiemelt figyelemmel követik majd, hogy kialakulnak-e új forgalmazási trendek, amelyek hasonló káros következménnyel járnak a lakossági ügyfelekre nézve, továbbá, hogy a bináris opciókat kínáló szolgáltatók megpróbálják-e megkerülni ezeket az intézkedéseket és, amennyiben szükséges, cselekszenek.
In addition, ESMA's temporary intervention measures apply to all providers of binary options and any other persons knowingly and intentionally contributing to a breach of the measures that fall under the scope of Regulation (EU) No 600/2014.
Ezenkívül az ESMA átmeneti intervenciós intézkedéseit valamennyi olyan bináris opciókat kínáló szolgáltatóra és minden olyan személyre alkalmazni kell, amelyek/akik szándékosan sértik meg a 600/2014/EU rendelet hatálya alá tartozó intézkedéseket.
While the scope of the entities falling under Article 40 of this Regulation in respect of fund management companies ultimately needs to be addressed at a legislative level to improve legal certainty, ESMA has considered the scope for regulatory arbitrage.
Bár az e rendelet 40. cikkének hatálya alá eső üzleti szervezetek körét, az alapkezelő társaságok tekintetében, jogalkotói szinten kell véglegesen meghatározni a jogbiztonság erősítése érdekében, az ESMA a szabályozói arbitrázs körét vizsgálta.
ESMA has determined that, in light of the investor detriment evidenced above, the measures proposed have a sufficiently wide scope of application and are therefore able to address the significant investor protection concern arising from the marketing, distribution or sale of binary options.
Az ESMA megállapította, hogy – a fentiekben igazolt befektetői veszteségek tükrében – a javasolt intézkedések alkalmazási köre kellően tág, így kezelni tudja a bináris opciók forgalomba hozatala, forgalmazása és értékesítése miatt felmerült, jelentős befektetővédelmi aggályokat.
CONSULTATION AND NOTICE (ARTICLE 40(3)(c) AND (4) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
KONZULTÁCIÓ ÉS ÉRTESÍTÉS (600/2014/EU RENDELET 40.
As the proposed measures may, to a limited extent, relate to agricultural commodities derivatives, ESMA has consulted the public bodies competent for the oversight, administration and regulation of physical agricultural markets under Council Regulation (EC) No 1234/2007.
CIKKE (3) BEKEZDÉSÉNEK c) PONTJA ÉS (4) BEKEZDÉSE)
ESMA received responses from the Bundesministerium für Ernährung und Landwirtschaft (Germany), the Ministry of Agriculture (Latvia) and the Ministry of Agriculture and Forestry (Finland).
Mivel a javasolt intézkedések – korlátozott mértékben – mezőgazdaságiáru-alapú származtatott ügyletekkel is kapcsolatosak lehetnek, az ESMA konzultációt folytatott az 1234/2007/EK tanácsi rendelet szerinti mezőgazdasági árupiacok felügyeletéért, igazgatásáért és szabályozásáért felelős állami hatóságokkal.
These respondents have not raised any objections to the adoption of the proposed measures.
Az ESMA részére a Bundesministerium für Ernährung und Landwirtschaft (Németország), a lett földművelésügyi minisztérium és a finn földművelésügyi és erdőgazdálkodási minisztérium küldött válaszokat.
ESMA has notified NCAs of this proposed Decision,
Ezek a válaszadók nem emeltek kifogást a javasolt intézkedések bevezetése ellen.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Az ESMA értesítette az NIH-ket e határozati javaslatról,
Temporary prohibition on binary options in respect of retail clients
1. cikk
The marketing, distribution or sale to retail clients of binary options is prohibited.
A lakossági ügyfeleknek ajánlott bináris opciók ideiglenes betiltása
For the purposes of paragraph 1, irrespective of whether it is traded on a trading venue, a binary option is a derivative that meets the following conditions:
Tilos a bináris opciókat lakossági ügyfelek részére piaci forgalomba hozni, forgalmazni és értékesíteni.
it must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event;
Az 1. pont alkalmazásában, tekintet nélkül arra, hogy kereskedési helyszínen kereskednek-e vele, a bináris opció olyan, származtatott termék, amely teljesíti a következő feltételeket:
it only provides for payment at its close-out or expiry;
készpénzben kell – vagy, az egyik fél választása szerint, lehet – rendezni, azonban nemteljesítéstől vagy egyéb felmondási eseménytől eltérő ok miatt;
its payment is limited to:
kizárólag lejáratkor vagy pozíciózáráskor fizet;
a predetermined fixed amount or zero if the underlying of the derivative meets one or more predetermined conditions; and
a kifizetés az alábbiakra korlátozódik:
a predetermined fixed amount or zero if the underlying of the derivative does not meet one or more predetermined conditions.
i. előre meghatározott, rögzített összeg vagy nulla, ha a származtatott eszköz mögöttes eszköze eleget tesz egy vagy több előre meghatározott feltételnek; és
Article 2
előre meghatározott, rögzített összeg vagy nulla, ha a származtatott eszköz mögöttes eszköze nem tesz eleget egy vagy több előre meghatározott feltételnek.
Prohibition of participating in circumvention activities
2. cikk
It shall be prohibited to participate, knowingly and intentionally, in activities the object or effect of which is to circumvent the requirements in Article 1, including by acting as a substitute for the binary option provider.
A tiltás megkerülésében való részvétel tilalma
Article 3
Tilos tudatosan és szándékosan olyan tevékenységben részt venni, amelynek célja vagy hatása az 1. cikkben foglalt követelmények megkerülése, többek között, a bináris opciós szolgáltató helyettesítőjeként eljárva.
This Decision enters into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Hatálybalépés és alkalmazás
This Decision shall apply from 2 July 2018 for a period of 3 months.
E határozat az Európai Unió Hivatalos Lapjában való közzétételt követő napon lép hatályba.
Done at Paris, 22 May 2018.
E határozatot 2018. július 2-től, három hónapig kell alkalmazni.
For the Board of Supervisors
Kelt Párizsban, 2018. május 22-én.
The Chair
a felügyelőtanács részéről
OJ L 331, 15.12.2010, p. 84.
az elnök
OJ L 173, 12.6.2014, p. 84.
HL L 331., 2010.12.15., 84. o.
OJ L 87, 31.3.2017, p. 90.
HL L 173., 2014.6.12., 84. o.
The Joint Group is composed of the representative of the Cypriot NCA ‘Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC)’ as well as the representatives of eight NCAs whose jurisdictions have been affected by the services provided by the Cyprus-based providers.
HL L 87., 2017.3.31., 90. o.
The work of the Joint Group resulted in an action plan to be implemented by CY-CySEC that included inter alia extended investigations into CFD providers as well as thematic reviews of a sample of CY-CySEC authorised firms.
A közös csoport tagjai a ciprusi NIH, a Ciprusi Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének (CY-CySEC) képviselője és nyolc olyan NIH képviselői, amelyek joghatóságát érintik a ciprusi székhelyű szolgáltatók szolgáltatásai.
Opinion on MIFID practices for firms selling complex financial products of 7 February 2014 (ESMA/2014/146)
A közös csoport munkájának eredménye egy, a CY-CySEC által végrehajtandó cselekvési terv, amelynek része, többek között, a CFD-szolgáltatók kiterjedt vizsgálata és a CY-CySEC-engedéllyel rendelkező cégek mintavétel-alapú, tematikus felülvizsgálata.
Questions and Answers (Q&As) relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail investors under MiFID (ESMA35-36-794).
Állásfoglalás a MiFID-gyakorlatokról összetett pénzügyi termékeket értékesítő társaságok számára, 2014. február 7.
The Q&As were last updated on 31 March 2017.
(ESMA/2014/146).
ESMA's investor warning on ‘risks in investing in complex products’ of 7 February 2014 (https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2015/11/investor_warning_-_complex_products_20140207_-_en_0.pdf), and ESMA's investor warning on ‘CFDs, binary options and other speculative products’ of 25 July 2016 (available at: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2016-1166_warning_on_cfds_binary_options_and_other_speculative_products_0.pdf).
A CFD-k és egyéb spekulatív termékek MiFID szerinti lakossági ügyfelek részére történő nyújtására vonatkozó kérdések és válaszok (ESMA35-36-794).
For example, the work of the Joint Group has resulted in CY-CySEC adopting a number of enforcement measures aimed at increasing compliance by providers offering speculative products like binary options.
A Kérdések és válaszok legutóbb 2017. március 31-én lett frissítve.