natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The maturity schedule of that debt is characterised by its short duration, EUR 12,9 billion maturing in 2003.
E tekintetben Thierry Breton élvezni fogja az állam mint részvénytulajdonos támogatását, amely elkötelezett az iránt, hogy felelősségének teljes felvállalásával járjon el.
During the first half of 2004, EUR 11,9 billion worth of bonds came due, followed by EUR 5,4 billion in the second half of 2004.
Az állam közre fog működni a konszolidációs intézkedések végrehajtásában, a maga részéről pedig hozzájárul majd a vállalat saját tőkéjének erősítéséhez, melynek megvalósítására a vállalat elnökével és igazgatótanácsával szoros együttműködésben kialakított ütemterv és eljárások szerint kerül majd sor.
In all of 2005, a total of EUR 18,6 billion came due.
Amint azt már említettük, időközben az állam szükség esetén meghozza azokat az intézkedéseket, amelyek a vállalat számára lehetővé teszik valamennyi finanszírozási probléma elkerülését.”
Therefore, in September 2002, FT faced the prospect of a total repayable debt of EUR 48,9 billion during the period 2003-2005.
2002. október 2-án, az új vezető kinevezésének bejelentését követően a vállalat részvényeinek értéke megugrott (az október 2-i héten több mint 10,4 %-ot emelkedett).
The events of September and October 2002
A 2002. decemberi és 2003. januári fejlemények, valamint az „Ambition FT 2005” terv
On 12 September 2002, the French authorities announced that they had accepted the resignation of France Télécom's CEO.
2002. december 4-én az FT új vezetői egy „Ambition FT 2005” elnevezésű cselekvési tervet (a továbbiakban: Ambition 2005 terv) terjesztettek elő, amely a vállalat operatív teljesítményének jelentős javulását, valamint a befektetett saját tőke megfelelő megtérülési perspektíváját hivatott biztosítani.
On 13 September, the Government reiterated in a press release its support for France Télécom and expressly indicated that it had decided to take part in a forthcoming operation aimed at increasing France Télécom's own funds: ‘… After the exceptional losses of the first six months, France Télécom is faced with a serious shortage of capital. … The Government is therefore determined to exercise its responsibilities to the full … The new chairman will propose to the board a plan for improving the company's accounts, enabling its debts to be reduced and its financial structure to be restored while maintaining its strategic advantages. The State will help France Télécom implement this plan and will contribute to a very substantial strengthening of the company's capital base, according to a timetable and in a manner to be determined in the light of market conditions. In the meantime, the State will, if necessary, take steps to prevent the company from being faced with any financing difficulties …’.
Így a középtávú célok az FT finanszírozási szükségleteinek kezelésére, a nettó adósságcsökkentés elérésére és a sajáttőke-állomány feltöltésére irányultak.
That same day, Moody's changed the outlook of France Télécom's debt from negative to stable owing to the restated commitment to support the Company.
A cselekvési terv a következő alkotóelemekre támaszkodik: i. a „Plan Total Operational Performance” (az operatív teljesítmény maximalizálásának terve, a továbbiakban: TOP terv), mely szerint az FT-nek további 15 milliárd euró cash flow-t kellene felszabadítania saját forrásaiból; ii. a részvényesek, akiket a vállalat arra ösztönöz, hogy 15 milliárd euróval növeljék a sajáttőke-állományt; valamint iii. a kötvény- és banki piacok, amelyektől az FT 15 milliárd eurónak megfelelő összeget igényelne.
On 2 October 2002, in a press release, the Government repeated its commitments: ‘the new chairman will immediately carry out an inventory of the company, the findings of which will be communicated to the board … and which will form the basis for a financial recovery and strategic development plan enabling the company's debt to be reduced while building on its strengths.
A saját forrásokat illetően a TOP terv olyan belső takarékossági intézkedéseket tartalmaz, melyek célja a vállalat operatív teljesítményének javítása és a hozzáférhető cash flow növelése annak érdekében, hogy az adóságállomány 2005-ig 15 milliárd euróval csökkenjen; ezeket az intézkedéseket eszközelidegenítési fellépések egészítik ki.
Within this framework, Thierry Breton will enjoy the support of the State in its capacity as shareholder, determined as it is to exercise its responsibilities to the full.
A TOP terv az FT konszolidációjára vonatkozó átfogó terv fő pillére, mellyel a vállalat igazolja azon szándékát, hogy jelentős mértékben és gyors ütemben hozzá kíván járulni az adóssághelyzete rendezését célzó szükséges erőfeszítésekhez, hogy adósságállománya 2005 végéig visszatérjen az ágazaton belül normálisnak számító szintre.
The State will assist in implementing the recovery measures and will contribute, for its part, to the strengthening of the company's own capital base in a manner to be determined in close collaboration with the company's chairman and board.
A TOP terv szerint a cash flow három éven át tartó emelése az alábbi intézkedések révén valósítható meg: a beruházások csökkentése és optimalizálása (a megtakarítások 40–45 %-a); a működési költségek csökkentése (a megtakarítások 35–40 %-a); valamint a forgótőkeigény optimalizálása (a megtakarítások 20–25 %-a).
As has already been indicated, the State will, if necessary, take steps in the meantime to prevent the company from being faced with any financing difficulties’.
A TOP terv egyes elemei jelentősen befolyásolják a vállalatirányítás és a szervezeti felépítés – nevezetesen az üzemeltetési költségek, a munkahelyek és mindenekelőtt a beruházások – területét.
France Télécom's share price rebounded on 2 October 2002 (up more than 10,4 % on the previous week) following the announcement of the appointment of the new CEO.
A terv a forgalom, az EBITDA és az operatív cash flow tekintetében a 2003–2005 közötti időszakra vonatkozóan éves növekedéssel számol.
The events of December 2002 and January 2003 and the ‘Ambition FT 2005’ plan
Az eszközelidegenítési terv azon elidegenítési intézkedések sorába illeszkedik, melyeket az FT 2001 során, tevékenységi köre újrastrukturálásának érdekében indított.
On 4 December 2002, an action plan entitled ‘Ambition FT 2005’ (the ‘Ambition 2005 plan’) was presented by France Télécom's new management, being aimed at bringing about a noticeable improvement in the Company's operational performance and offering the prospect of a satisfactory return on capital invested.
Célja az adósságállomány minimalizálása oly módon, hogy ezzel ne veszélyeztesse a vállalat képességét a hozzáférhető cash flow növekvő mennyiségben történő felszabadítására.
Thus, the medium-term objectives were to meet France Télécom's financing requirements and to achieve a net reduction in debt and a reconstitution of capital.
A fenti célkitűzés megvalósulása olyan stratégia végrehajtását kívánja meg, amely a vállalat fő tevékenységeit helyezi középpontba, ugyanakkor nem kérdőjelezi meg az FT azon küldetését, hogy távközlési szolgáltatások összességét integráló távközlési vállalatként működjön.
The action plan is based on the following components: (i) the Total Operational Performance Plan (‘the TOP plan’), whereby France Télécom will have to generate an additional EUR 15 billion of cash flow from its own resources; (ii) EUR 15 billion to be raised from the shareholders to strengthen the Company's capital base; and (iii) EUR 15 billion to be raised from the bond and banking markets.
Az FT saját tőkéjének konszolidációját a terv a tőke jelentős emelésével kívánja megvalósítani.
In terms of own resources, the TOP plan includes internal savings designed to improve the Company's operating performance and increase free cash flow with a EUR 15 billion reduction in debt by 2005.
Az állam és a többi magánrészvényes hozzájárulásai a tőkerészesedésük arányában alakulnak majd: az állam esetében 9 milliárd, a többi részvényes esetében 6 milliárd eurót tesznek majd ki.
These measures are accompanied by asset disposals.
E célból az állam és az FT bankszindikátust hozott létre, amely vállalta, hogy a megfelelő időpontban garantálja a tőkeemelés magánbefektetőket érintő részének sikeres végrehajtását.
The TOP plan is the main pillar of France Télécom's overall recovery plan.
Csakúgy, mint az állam beruházásra irányuló döntésének, a bankok elköteleződésének is feltétele volt, hogy a vállalat a piac felé egy olyan, hitelesnek minősülő tervet jelentsen be, amely a piac meggyőzésére alkalmas üzletvezetési intézkedéseket és stratégiai irányváltásokat foglal magában, valamint olyan pénzforgalmi előrejelzésekkel szolgáljon, amelyek a hozzáférhető (free) cash flow tekintetében megfelelő kilátásokat ígérnek.
It needs to show that the Company is prepared to make a swift and significant contribution to the efforts required to bring its debt back down to normal levels for this sector by the end of 2005.
Az állam és a sajáttőke-konszolidáció műveletében részt vevő magánbefektetők a TOP terv alapján a befektetett tőke 16,7 % (2004) és 21,5 % (2005) közötti megtérülésével számolhattak az FT 11,1 milliárd eurós (2004), illetve 13,9 milliárd eurós (2005) működési eredményeinek köszönhetően.
Regarding the increase in cash flow over three years, the TOP plan consists of the reduction and optimisation of investments (with savings of 40 % to 45 %); a reduction in operating costs (savings of 35 % to 40 %); and an optimisation of the working capital requirement (savings of 20 % to 25 %).
A francia hatóságok szerint a sajáttőke-konszolidációt nem lehetett azonnal megvalósítani; ennek okai elsősorban a pénzügyi piacok jelenlegi általános helyzetéhez – ezen belül pedig a távközlési értékpapírok állásához –, valamint azokhoz a technikai határidőkhöz kapcsolódnak, amelyek az ilyen műveletek elindításánál szükségszerűen felmerülnek (például az ilyenkor szükséges rendkívüli közgyűlés összehívása vagy az éves elszámolások megállapítása esetében).
The TOP plan has considerable implications for the Company's management and organisation, particularly in terms of operating expenses, jobs and above all investment.
A francia hatóságok ezenfelül hangsúlyozták, hogy mind az FT, mind pedig részvényesei szempontjából ajánlatos lenne az ilyen műveletet csak azt követően elindítani, ha a piac már teljes mértékben magáévá tette a tervezett működésbeli javulás perspektíváit, és már az első eredményeket vagy konkrét jeleket is nyugtázhatta.
It predicts annual growth in turnover, EBITDA and operational cash flow during the period 2003-2005.
E körülmények között és annak érdekében, hogy az FT rendelkezzen a szükséges mozgástérrel ahhoz, hogy a műveletet a legkedvezőbb piaci feltételek között indíthassa el, a francia hatóságok úgy nyilatkoztak, hogy többségi részvényesként hajlandóak megelőlegezni a sajáttőke-konszolidációban való részvételüket, és e célból az FT rendelkezésére bocsátani egy hitelkeret formájában nyújtott ideiglenes részvényesi előleget azzal a szándékkal, hogy annak adott esetben az FT által lehívott összegét az új sajáttőke-állomány kibocsátásának időpontjában konszolidálják.
The asset disposal plan is in line with the disposals already undertaken by France Télécom to restructure its operations in 2001.
Az előleg címén az FT rendelkezésére bocsátandó tőke maximális összege 9 milliárd euró volt, mely megegyezett a jövőbeni sajáttőke-konszolidációkor az államra háruló hozzájárulás összegével.
Its aim is to minimise the level of indebtedness without jeopardising the Company's ability to generate increasing free cash flow.
Az FT-t kötelezték, hogy az előleget értékpapírokra váltsa, mihelyt a sajáttőke-konszolidáció művelete megvalósul.
Achieving this goal requires the Company to refocus on its core business, without undermining France Télécom's ambition to be a telecommunications operator integrating all telecommunications services.
A cselekvési terv előírta, hogy az előleget csak fokozatosan, a vállalat likviditási terve szerint felmerülő szükségleteknek megfelelően lehet lehívni.
Strengthening France Télécom's capital base would entail a significant capital increase.
Egyébiránt az előleget az érvényben lévő piaci kamatok terhelik, a kamatokat pedig tőkésíteni fogják.
The contribution from the State and other private shareholders would be proportional to their shareholding and would be EUR 9 billion and EUR 6 billion, respectively.
Ezek szerint a részvényesi előleg odaítélése és rendelkezésre bocsátása önmagában nem járna kamatfizetéssel, és kizárólag az előleg lehívásakor számítanának fel kamatlábat, melynek mértéke Euribor plusz az az 1 %-kal növelt marzs, amelyet a releváns swapkamatlábhoz képest az FT négy fő kötvénykibocsátási kereténél tapasztalt hitelkamat-mutatók (spread) átlagára hivatkozással állapítanak meg.
To that end, the French Government and France Télécom gathered together a banking syndicate, which agreed to underwrite, when the time came, the portion of the capital increase intended for private investors.
A terv szerint egyébként a lehívásokra alkalmazandó marzsokat teljes jogi hatállyal a lehívások időpontjától függetlenül az első lehívást követő 6. hónaptól 0,35 %-kal, az első lehívást követő 12. hónaptól pedig 0,7 %-kal növelik meg.
Like the Government's decision to invest, the banks' commitment was contingent on the announcement to the market of a credible plan with management measures and strategic changes able to convince the market, as well as cash flow forecasts showing the prospect of satisfactory free cash flow.
A francia hatóságok e tekintetben hangsúlyozták, hogy a kötvénykibocsátások decemberi megkezdésének feltételei kedvezőbbek voltak az FT számára azoknál a feltételeknél, amelyek mellett az állam mint fő részvényes beleegyezett volna a tőke esetleges előleg címén való rendelkezésre bocsátásába.
The State and private investors participating in the operation to strengthen the Company's capital base, in line with the TOP plan, could expect a rate of return on investment of 16,7 % in 2004 and 21,5 % in 2005, based on France Télécom's operating results of EUR 11,1 billion and EUR 13,9 billion in 2004 and 2005 respectively.
Így a francia hatóságok kijelentették, hogy hasonló körülmények között (változó kamatú swap) a kötvénykibocsátás eurós tételénél a kamatláb Euribor + 290 bázispont volt, ami a részvényesi előlegéhez képest körülbelül 100 bázisponttal kevesebb, ugyanakkor a kötvénykölcsön futamideje sokkal hosszabb volt, mint az előlegé.
According to the French authorities, the strengthening of the Company's capital base could not take place immediately given the situation on the financial markets, especially as far as telecoms stocks were concerned.
A részvényesi előleg folyósítását a francia hatóságok egy közvetítőn, az ERAP (Entreprise de Recherches et d'Activités Pétrolières) ipari és kereskedelmi közhivatalon keresztül kívánták lebonyolítani, mely arra volt hivatott, hogy az FT-n belüli állami részesedést birtokolja, ami az állam azon szándékát tükrözi, hogy a teljesített vagyoni hozzájárulás világosan azonosítható és egy erre létrehozott struktúrában elkülöníthető legyen.
There were also other factors to consider, such as the length of time it would take to launch such an operation and the need to call an extraordinary general meeting and prepare financial statements.
A francia hatóságok pontosították, hogy az ERAP először az államtól veszi fel azokat a pénzeszközöket, amelyekkel a sajáttőke-konszolidációhoz kíván hozzájárulni, ezt követően pedig közvetlenül a kötvénypiacokról.
The French authorities also stressed that it would be better both for France Télécom and its shareholders that such an operation take place after the market had fully integrated the prospects of operational improvement and had been able to assess its initial results or tangible signs.
Az Ambition 2005 terv beterjesztését a gazdasági és pénzügyminiszter 2002. december 5-i sajtóközleménye kísérte, melyben a kormány megerősítette, hogy támogatja a szóban forgó tervet, elkötelezett amellett, hogy részt vesz a sajáttőke-konszolidációban, és 9 milliárd euró összegű hitelkeret formájában részvényesi előleget bocsát rendelkezésre.
In these circumstances, and in order to give France Télécom the necessary room for manoeuvre to enter the market under the best possible conditions, the French State declared that as majority shareholder, it was prepared to make an upfront prepayment towards the capital increase.
Az FT részvényeinek árfolyamnövekedése folytatódott, és a TOP terv, valamint az új végrehajtó bizottság 2002. december 5-i bejelentésével felerősödött, két nap alatt több mint 25 %-os emelkedést érve el.
To that end, it would ensure that a temporary shareholder loan in the form of a credit line was made available to France Télécom, any amount drawn by France Télécom being consolidated when new share capital was issued.
Néhány nappal az Ambition 2005 terv beterjesztése után az FT 2002. december 11-én és 12-én – 2,9 milliárd euró összértékben – két egymást követő kötvénykölcsön-kibocsátást kezdeményezett.
The maximum loan that could be made available to France Télécom was EUR 9 billion, which corresponded to the State's future contribution to strengthening the Company's capital base.
Az első kötvénykölcsön 2,5 milliárd euró volt, 7 évre, 7 %-os fix kamattal, avagy Euribor + 290 bázispont kamatozással.
The conversion of the loan into securities was obligatory upon completion of the operation to strengthen the capital base.
A második kötvénykölcsön felvétele a font sterling (GBP) piacán történt 250 millió GBP összegben, 15 évre, 8 % fix kamattal, avagy LIBOR + 330 bázispont kamatozással.
The action plan stipulated that the loan would only be drawn upon to the extent that France Télécom required, considering its cash flow plan.
2003. január 15-én további kibocsátások valósultak meg összesen 5,5 milliárd euró értékben.
It would also be remunerated at the prevailing market rates and the interest would be capitalised.
2003. február 10-én a 15 milliárd eurós szindikált hitel lejáró részét, körülbelül 5 milliárd eurót 3 évre, Euribor + 125 bázispont kamattal megújították.
It would thus appear that the granting and making available of the shareholder loan would not be remunerated as such, and that interest would be charged only on the amount drawn against the loan, at a rate equal to Euribor plus a margin established by reference to the average spread recorded at that time on the four main France Télécom bond lines compared with the corresponding swap rate, plus 1 %.
2002. december 17-én az S&P kijelentette, hogy 2002. júliustól a kormány támogatása volt az egyik fő oka annak, hogy az FT minősítését a befektetési kategórián belül tartotta, és hogy ezt a támogatást megerősítette a kormány azon bejelentése, miszerint részvényesi előleget bocsát rendelkezésre, és vállalja, hogy részesedésének megfelelően részt vesz egy 15 milliárd eurós feltőkésítési műveletben .
It was also stipulated that, whatever the date on which these drawings were made, the margins applicable to the drawings would be increased automatically by 0,35 % from the sixth month following the date of the first drawing and by 0,7 % from the 12th month following the date of the first drawing.
December 20-án a francia hatóságok elküldték az FT részére az ERAP által parafált és aláírt előlegszerződést.
The French authorities pointed out that the terms for launching the December bond issues were more favourable for France Télécom than those granted by the State, as the main shareholder, for making funds available for a potential loan.
Az FT ezt a szerződést soha nem írta alá.
The French authorities explained that, on comparable terms (floating rate swap), the euro tranche of the bond issue corresponded to Euribor + 290 bp, or around 100 bp below that of the shareholder loan, whereas the bond was due to mature long after the loan.
Az FT a 2002-es gazdasági évet mintegy 21 milliárd euró veszteséggel zárta, és a nettó pénzadóssága majdnem 68 milliárd eurót tett ki.
In order to proceed with the shareholder loan, the French authorities planned to use a vehicle, the Entreprise de Recherches et d'Activités Pétrolières (ERAP), a French public industrial and commercial entity, which would be responsible for holding the State participation in France Télécom and reflected the State's intention to identify clearly the financial outlay being granted by isolating it in a dedicated structure.
2003. március 4-én elindult az Ambition 2005 tervben előirányzott, 15 milliárd eurós sajáttőke-konszolidáció művelete.
The French authorities said that ERAP would initially borrow from the State to subscribe to the capital increase, before turning to the bond markets.
A művelet, mely nagy sikerrel járt, április 11-én zárult.
The presentation of the Ambition 2005 plan was accompanied by a press release of the Minister for Economic Affairs and Finance, dated 5 December 2002, in which the Government confirmed its support for the plan, its commitment to take part in the operation to strengthen the Company's capital base and the making available of a shareholder loan in the form of a EUR 9 billion credit line.
A tőkeemelés nagymértékben eleget tett az FT strukturális finanszírozási igényeinek.
France Télécom's share price continued its upward progress with the announcement of the TOP plan and of the new executive board on 5 December 2002, which led to a rise of more than 25 % in two days.
Így e műveletet követően az FT minősítése javulásnak indult: az S&P 2003. május 14-én a vállalat minősítését BBB szintre emelte, és kilátásait stabilnak értékelte (a rövid távú minősítés A-3-ról A-2-re változott), a Fitch pedig 2003. augusztus 8-án BBB– helyett BBB kategóriába sorolta.
A few days after the presentation of the Ambition 2005 plan, France Télécom launched two successive bond issues on 11 and 12 December 2002 for a total amount of EUR 2,9 billion.
HARMADIK FELEK ÉSZREVÉTELEI
The first bond issue was for a total amount of EUR 2,5 billion over seven years, at a fixed rate of 7 %, or Euribor + 290 bp.
A Bizottsághoz a Cable and Wireless, a Cégétel, az AFORS Télécom, az LDCOM, a Tiscali, a WorldCom France, a Bouygues SA és a Bouygues Télécom (a továbbiakban: BT), valamint a Telecom Italia részéről érkeztek észrevételek.
The second bond issue was placed on the pound sterling (GBP) market for an amount of GBP 250 million at a fixed rate of 8 % over 15 years, or LIBOR + 330 bp.
Több érdekelt fél (A, B és C) meg kívánta őrizni anonimitását.
Other issues were made on 15 January 2003 for a total amount of EUR 5,5 billion.
A Telecom Italia és a WorldCom észrevételei
On 10 February 2003, that part of the EUR 15 billion syndicated loan which had matured, namely approximately EUR 5 billion over three years at the rate Euribor + 125 bp, was renewed.
A Telecom Italia és a WorldCom hangsúlyozza, hogy az FT-nek nyújtott bármiféle támogatás hatással lehet a távközlési piac, és különösképpen a francia piac versenyhelyzetére.
On 17 December 2002, S&P indicated that, since July 2002, the Government's support had been a key factor in maintaining France Télécom's investment-grade status and that its announcement concerning the shareholder loan and the commitment to subscribe, in proportion to its shareholding, to a EUR 15 billion recapitalisation operation had confirmed that support .
Ezért fontos, hogy a francia hatóságok által kezdeményezett intézkedéseket olyan ellentételes intézkedések kísérjék, amelyeknek célja enyhíteni az előbbiek versenyhelyzetre gyakorolt hatását.
France Télécom never signed this contract.
A, B és C szerint a szóban forgó intézkedések állami támogatást jelentenek.
France Télécom ended the 2002 financial year with a loss of approximately EUR 21 billion and a net financial debt of almost EUR 68 billion.
C kiemeli, hogy a nehézségekkel küzdő vállalatok megmentéséhez és átszervezéséhez nyújtott állami támogatásokról szóló iránymutatás (a továbbiakban: iránymutatás) szerint abban az esetben, amikor egy nehéz pénzügyi helyzetben lévő vállalat közpénzekből származó juttatást kap, vélelmezhető, hogy támogatási elemek vannak jelen.