natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To avoid circumvention of the requirement in Regulation (EU) 2017/1131 that the managers of MMFs only invest in instruments that have received a favourable credit quality assessment, managers of MMF should clearly establish, as part of the credit quality methodology, the criteria for a favourable assessment of instruments eligible for MMF investment, before carrying out the actual credit quality assessment.
Annak érdekében, hogy ne lehessen megkerülni az (EU) 2017/1131 rendeletben foglalt azon követelményt, hogy a PPA-k kezelői csak kedvező hitelminőség-értékelést kapott eszközökbe fektethetnek be, a PPA-k kezelőinek a hitelminőségi módszertanuk részeként még a tényleges hitelminőség-értékelés elvégzése előtt egyértelműen meg kell határozniuk, melyek a PPA-k befektetéseire elfogadható eszközök kedvező értékelésének kritériumai.
The methodology and criteria used for credit quality assessments should be consistent, except where there is an objective reason for diverging from the methodology or the criteria.
A hitelminőség-értékelések során használt módszertannak és kritériumoknak következetesnek kell lenniük, kivéve, ha a módszertantól vagy a kritériumoktól való eltérés valamilyen objektív ok alapján indokolt.
The criteria and the methodology should be developed for recurrent use, not solely for a particular case at a specific moment in time.
A kritériumokat és a módszertant nem pusztán egy adott időben felmerülő konkrét esetre, hanem ismétlődő felhasználásra kell kidolgozni.
The consistent use of the criteria and of the methodology should make it easier to monitor the credit quality assessment.
A kritériumok és a módszertan következetes alkalmazásának meg kell könnyítenie a hitelminőség-értékelés figyelemmel kísérését.
To ensure the correct quantification of the credit risk of the issuer, and the relative risk of default of the issuer and of the instrument, as required under Article 20(2)(a) of Regulation (EU) 2017/1131, managers of MMFs should use the relevant quantitative criteria that are available on the market.
Annak biztosítása érdekében, hogy a kibocsátó hitelkockázata és a kibocsátó és az eszköz relatív nemteljesítési kockázata – az (EU) 2017/1131 rendelet 20. cikke (2) bekezdésének a) pontjában előírtaknak szerint – megfelelően kerüljön számszerűsítésre, a PPA-k kezelőinek a piacon rendelkezésre álló releváns mennyiségi kritériumokat kell használniuk.
However, they should not be prevented from using additional factors, if relevant.
Mindazonáltal lehetővé kell tenni számukra további tényezők alkalmazását is, amennyiben azok relevánsak.
The credit quality assessment of the issuer is one of the most important assessments to carry out, as it provides the first layer of guarantee of the quality of assets.
A kibocsátó hitelminőség-értékelése az egyik legfontosabb elvégzendő értékelés, mivel ez biztosítja az eszközminőség első garanciarétegét.
Insofar as is possible, managers of MMFs should therefore take into account all factors that are relevant for assessing qualitative and quantitative credit risk criteria for an issuer of an instrument.
A PPA-k kezelőinek tehát lehetőség szerint figyelembe kell venniük minden olyan tényezőt, amely az adott eszköz kibocsátójára vonatkozó minőségi és mennyiségi hitelkockázati kritériumok értékelése szempontjából releváns.
In exceptional circumstances, in particular under stressed market conditions, managers of MMFs should be able to take investment decisions that override the result of a credit quality assessment if such investment decisions are in the interests of investors, provided those decisions are justified and properly documented.
Lehetővé kell tenni, hogy a PPA-k kezelői kivételes körülmények között – különösen piaci stresszhelyzetben – a hitelminőség-értékelés eredményét felülbírálva hozzák meg befektetési döntéseiket, amennyiben ezek a befektetési döntések a befektetők érdekében állnak, feltéve, hogy ezek a döntések indokoltak és megfelelően dokumentáltak.
As the quality of instruments may vary over time, the credit quality assessment should not be a once-off assessment, rather it should be carried out continually.
mivel az eszközök minősége idővel változhat, a hitelminőség-értékelés nem állhat egyszeri értékelésből, hanem azt folyamatosan el kell végezni.
In addition, it should be revised, in particular, when there is a material change, as referred to in Article 19(4)(d) of Regulation (EU) 2017/1131, in the macroeconomic or microeconomic environment that could have an impact on the existing credit quality assessment of the instrument.
Ezenkívül az értékelést felül kell vizsgálni különösen az (EU) 2017/1131 rendelet 19. cikke (4) bekezdésének d) pontjában említett, a makrogazdasági vagy a mikrogazdasági környezetben bekövetkező olyan lényeges változás esetében, amely hatással lehet az eszköz meglévő hitelminőség-értékelésére.
Managers of MMFs should not mechanistically over-rely on external credit ratings.
A PPA-k kezelői nem hagyatkozhatnak automatikusan, túlzott mértékben külső hitelminősítésekre.
The downgrading by a credit rating agency of the credit rating or rating outlook given to an issuer or an the instrument should therefore only be considered a material change if it has been assessed and put in the balance with other criteria.
A kibocsátó vagy az eszköz tekintetében adott hitelminősítésnek vagy hitelminősítési kilátásnak a hitelminősítő intézet általi rontását tehát csak akkor szabad lényeges változásnak tekinteni, ha azt más kritériumokkal együtt értékelik és azokkal összevetik.
For this reason, managers should still be required to carry out their own assessment even where such downgrading takes place.
Ezért elő kell írni, hogy az alapkezelők még ilyen leminősítés esetén is végezzék el saját értékelésüket.
The collateral provided as part of reverse repurchase agreements should be of high quality and not display a high correlation with the performance of the counterparty.
A fordított repomegállapodások részeként nyújtott biztosítéknak kiváló minőségűnek kell lennie, és az nem mutathat szoros korrelációt az adott fél teljesítményével.
Its credit quality assessment should therefore be favourable.
Az ilyen biztosíték hitelminőség-értékelésének tehát kedvezőnek kell lennie.
As there is no reason to differentiate between the assessments managers of MMFs carry out when investing directly in eligible assets and the assessment they carry out when they receive an asset as collateral, the credit quality assessment should be based on the same criteria in both cases.
Mivel nem indokolt megkülönböztetni a PPA-k kezelői által a közvetlenül az elfogadható eszközökbe történő befektetéskor végzett értékeléseket, illetve a biztosítékként kapott eszközök esetében végzett értékelést, a hitelminőség-értékelést mindkét esetben azonos kritériumok alapján kell végezni.
Regulation (EU) 2017/1131 contains three empowerments for the Commission to specify and amend certain provisions laid down in that Regulation.
Az (EU) 2017/1131 rendelet az abban megállapított egyes rendelkezések pontosítására és módosítására vonatkozóan három, Bizottságnak adott felhatalmazást tartalmaz.
Those empowerments have the same aim of ensuring that MMFs are invested in appropriate eligible assets.
Mindhárom felhatalmazás ugyanazt a célt szolgálja: annak biztosítását, hogy a PPA-k megfelelő elfogadható eszközökbe fektessék a pénzüket.
To ensure the coherence and consistency of those requirements and to give the people subject to them an overview and a single point of access to them, those requirements should be put in a single regulation.
E követelmények koherenciájának és következetességének biztosítása érdekében, és azért, hogy az e követelmények hatálya alá tartozó személyek áttekintést kapjanak és egységes hozzáférési pontot vehessenek igénybe, e követelményeket egyetlen rendeletbe kell foglalni.
The date of application of this delegated Regulation should be aligned with the date of application of Regulation (EU) 2017/1131 to ensure that all rules and requirements apply to MMFs from the same date.
E felhatalmazáson alapuló rendelet alkalmazásának kezdőnapját hozzá kell igazítani az (EU) 2017/1131 rendelet alkalmazásának kezdőnapjához annak biztosítása érdekében, hogy a PPA-kra minden szabály és követelmény azonos időponttól kezdődően legyen alkalmazandó.
The date of application of the amending provision cross-referring to the criteria for STS securitisations and ABCPS should be the same as the date of application of Regulation (EU) 2017/2402,
Az STS értékpapírosításokat és ABCP-ket meghatározó kritériumokra utaló kereszthivatkozásokról szóló módosító rendelkezés alkalmazása kezdőnapjának meg kell egyeznie az (EU) 2017/2402 rendelet alkalmazása kezdőnapjával,
CRITERIA FOR ESTABLISHING A SIMPLE, TRANSPARENT AND STANDARDISED (STS) SECURITISATION OR ASSET-BACKED COMMERCIAL PAPER (ABCP)
FEJEZET
(Article 15(7) of Regulation (EU) 2017/1131)
AZ EGYSZERŰ, ÁTLÁTHATÓ ÉS EGYSÉGESÍTETT (STS) ÉRTÉKPAPÍROSÍTÁS VAGY ESZKÖZFEDEZETŰ KERESKEDELMI ÉRTÉKPAPÍR (ABCP) MEGÁLLAPÍTÁSÁNAK KRITÉRIUMAI
Article 1
(Az (EU) 2017/1131 rendelet 15. cikkének (7) bekezdése)
Amendment to Regulation (EU) 2017/1131
1. cikk
In Article 11(1) of Regulation (EU) 2017/1131, point (c) is replaced by the following:
Az (EU) 2017/1131 rendelet módosítása
a simple, transparent and standardised (STS) securitisation, as determined in accordance with the criteria and conditions laid down in Articles 20, 21 and 22 of Regulation (EU) 2017/2402 of the European Parliament and of the Council, or an STS ABCP, as determined in accordance with the criteria and conditions laid down in Articles 24, 25 and 26 of that Regulation.
Az (EU) 2017/1131 rendelet 11. cikke (1) bekezdésének c) pontja helyébe a következő szöveg lép:
CHAPTER 2
az (EU) 2017/2402 európai parlamenti és tanácsi rendelet 20., 21. és 22. cikkében megállapított kritériumokkal és feltételekkel összhangban meghatározott egyszerű, átlátható és egységesített (STS) értékpapírosítás vagy az említett rendelet 24., 25. és 26. cikkében megállapított kritériumokkal és feltételekkel összhangban meghatározott STS-ABCP.
QUANTITATIVE AND QUALITATIVE CREDIT QUALITY REQUIREMENTS FOR ASSETS RECEIVED AS PART OF REVERSE REPURCHASE AGREEMENTS
2.
Quantitative and qualitative liquidity requirements for the assets referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131
A FORDÍTOTT REPOMEGÁLLAPODÁSOK RÉSZEKÉNT KAPOTT ESZKÖZÖKRE VONATKOZÓ MENNYISÉGI ÉS MINŐSÉGI HITELMINŐSÉGI KÖVETELMÉNYEK
Reverse repurchase agreements as referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131 shall meet established market standards and their terms and conditions shall enable managers of MMFs to fully enforce their rights in case of default of the counterparty to such agreements, or their early termination and give managers of MMFs the unrestricted right to sell any assets received as collateral,
2. cikk
The assets referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131 shall be subject to a haircut, that is equal to the volatility adjustment figures referred to in tables 1 and 2 of Article 224(1) of Regulation (EU) No 575/2013 for a given residual maturity, in respect of a 5-day liquidation period and the highest assessment in terms of credit quality step.
Az (EU) 2017/1131 rendelet 15. cikkének (6) bekezdésében említett eszközökre alkalmazandó mennyiségi és minőségi likviditási követelmények
Where necessary, managers of MMFs shall apply an additional haircut to the one referred to in paragraph 2.
Az (EU) 2017/1131 rendelet 15. cikkének (6) bekezdésében említett fordított repomegállapodások megfelelnek a bevett piaci normáknak, és a bennük foglalt feltételek révén lehetővé teszik, hogy a PPA-k kezelői az ilyen megállapodásokban részt vevő másik fél nemteljesítése vagy a megállapodás idő előtti felmondása esetén maradéktalanul érvényesítsék a jogaikat; továbbá korlátlan jogokat biztosítanak a PPA-k kezelői számára a biztosítékként kapott eszközök értékesítésére.
To assess whether such an additional haircut is necessary, they shall take into account all of the following factors:
Az (EU) 2017/1131 rendelet 15. cikkének (6) bekezdésében említett eszközökre levonást kell alkalmazni, amely egyenlő az 575/2013/EU rendelet 224. cikke (1) bekezdésének 1. és 2. táblázatában az adott hátralévő futamidő tekintetében feltüntetett volatilitási korrekciós számokkal, 5 napos likvidációs időszak és a legjobb hitelminőségi besorolás figyelembevételével.
the credit quality assessment of the counterparty to the reverse repurchase agreement;
A PPA-k kezelői szükség esetén a (2) bekezdésben említetten túlmenően kiegészítő levonást alkalmaznak.
the margin period of risk, as defined in Article 272(9) of Regulation (EU) No 575/2013;
A kiegészítő levonás szükségességének értékelése során figyelembe veszik a következő tényezőket:
the credit quality assessment of the issuer or of the asset that is used as collateral;
a fordított repomegállapodásban részt vevő másik fél hitelminőség-értékelése;
the remaining maturity of the assets used as collateral;
az 575/2013/EU rendelet 272. cikkének 9. pontjában meghatározott letéti kockázati periódus;
the volatility of the price of the assets used as collateral.
a kibocsátó vagy a biztosítékként használt eszköz hitelminőség-értékelése;
For the purpose of paragraph 3, managers of MMFs shall put in place a clear haircut policy adapted to each asset, referred to in Article 15(6) of Regulation (EU) 2017/1131, received as collateral.
a biztosítékként használt eszközök hátralévő futamideje;
That policy shall be documented and shall substantiate each decision to apply a specific haircut to the value of an asset.
a biztosítékként használt eszközök árvolatilitása.
Managers of MMFs shall regularly revise the haircut referred to in paragraph 2, taking into account changes in the residual maturity of the assets used as collateral.
A (3) bekezdés alkalmazásában a PPA-k kezelői egyértelmű levonási politikát alakítanak ki valamennyi, az (EU) 2017/1131 rendelet 15. cikkének (6) bekezdésében említett, biztosítékként kapott eszköz tekintetében.
They shall also revise the additional haircut referred to in paragraph 3, whenever the factors referred to in that paragraph change.
Ezt a politikát dokumentálni kell, és e politikának minden, az eszközök értékére alkalmazandó levonásról hozott döntést alá kell támasztania.
Paragraphs 1 to 5 shall not apply if the counterparty to the reverse repurchase agreement is any of the following:
A (2) bekezdésben említett levonást a PPA-k kezelői rendszeresen felülvizsgálják, figyelembe véve a biztosítékként alkalmazott eszközök hátralévő futamidejének változásait.
a credit institution supervised under Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council, or a credit institution authorised in a third country, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements are equivalent to those applied in the Union;
Felülvizsgálják továbbá a (3) bekezdésben említett kiegészítő levonást minden olyan esetben, amikor a szóban forgó bekezdésben említett tényezők módosulnak.
an investment firm supervised under Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council, or a third country investment firm, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements are equivalent to those applied in the Union;
Az (1)–(5) bekezdés nem alkalmazandó abban az esetben, ha a fordított repomegállapodásban részt vevő másik fél a következők valamelyike:
an insurance undertaking supervised under Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council, or a third country insurance undertaking, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements are equivalent to those applied in the Union;
a 2013/36/EU európai parlamenti és tanácsi irányelv alapján felügyelt hitelintézet vagy harmadik országban engedélyezett hitelintézet, feltéve, hogy a prudenciális felügyeleti és szabályozási követelmények egyenértékűek az Unióban alkalmazottakkal;
a central counterparty authorised under Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council;
a 2014/65/EU európai parlamenti és tanácsi irányelv alapján felügyelt befektetési vállalkozás vagy harmadik országbeli befektetési vállalkozás, feltéve, hogy a prudenciális felügyeleti és szabályozási követelmények egyenértékűek az Unióban alkalmazottakkal;
the European Central Bank;
a 2009/138/EU európai parlamenti és tanácsi irányelv alapján felügyelt biztosító vagy harmadik országbeli biztosító, feltéve, hogy a prudenciális felügyeleti és szabályozási követelmények egyenértékűek az Unióban alkalmazottakkal;
a national central bank;
a 648/2012/EU európai parlamenti és tanácsi rendelet alapján engedélyezett központi szerződő fél;
a third country central bank, provided that the prudential supervisory and regulatory requirements applied in that country have been recognised as equivalent to those applied in the Union in accordance with Article 114(7) of Regulation (EU) No 575/2013.
az Európai Központi Bank;
CHAPTER 3
egy nemzeti központi bank;
CREDIT QUALITY ASSESSMENT CRITERIA
harmadik ország központi bankja, feltéve, hogy az adott országban alkalmazandó prudenciális felügyeleti és szabályozási követelmények elismerten egyenértékűek az 575/2013/EU rendelet 114. cikkének (7) bekezdésével összhangban az Unióban alkalmazottakkal.
(Article 22 of Regulation (EU) 2017/1131)
3.
Criteria for validating the internal credit quality assessment methodologies referred to in Article 19(3) of Regulation (EU) 2017/1131
HITELMINŐSÉG-ÉRTÉKELÉSI KRITÉRIUMOK
Managers of MMFs shall validate the credit quality assessment methodologies referred to in Article 19(3) of Regulation (EU) 2017/1131 provided they fulfil all of the following criteria:
(Az (EU) 2017/1131 rendelet 22. cikke)
the internal credit quality assessment methodologies are applied in a systematic way with respect to different issuers and instruments;
3. cikk
the internal credit quality assessment methodologies are supported by a sufficient number of relevant qualitative and quantitative criteria;
Az (EU) 2017/1131 rendelet 19. cikkének (3) bekezdésében említett belső hitelminőség-értékelési módszertanok validálására szolgáló kritériumok
the internal credit quality assessment methodologies' qualitative and quantitative inputs are reliable, using data samples of an appropriate size;
A PPA-k kezelői validálják az (EU) 2017/1131 rendelet 19. cikkének (3) bekezdésében említett hitelminőség-értékelési módszertanokat, feltéve, hogy azok megfelelnek az alábbi kritériumok mindegyikének:
past internal credit quality assessments produced using the internal credit quality assessment methodologies have been properly reviewed by the managers of the MMFs in question to determine whether the credit quality assessment methodologies are a suitable indicator of credit quality;
a belső hitelminőség-értékelési módszertanokat a különböző kibocsátók és eszközök tekintetében szisztematikusan alkalmazzák;
the internal credit quality assessment methodologies contain controls and processes for their development and related approvals that allow for suitable challenge;
a belső hitelminőség-értékelési módszertanokat elegendő számú releváns minőségi és mennyiségi kritérium támasztja alá;
the internal credit quality assessment methodologies incorporate factors that managers of MMFs deem relevant to determine the credit quality of an issuer or an instrument;
a belső hitelminőség-értékelési módszertanok minőségi és mennyiségi bemeneti adatai megbízhatók, és megfelelő méretű adatmintán alapulnak;
the internal credit quality assessment methodologies systematically apply key credit quality assumptions and supporting criteria to produce all credit quality assessments, unless there is an objective reason for diverging from this requirement;
a belső hitelminőség-értékelési módszertanok alapján létrehozott korábbi belső hitelminőség-értékeléseket a szóban forgó PPA-k kezelői megfelelően áttekintették annak megállapítása érdekében, hogy a hitelminőség-értékelési módszertanok a hitelminőség megfelelő mutatói-e;
the internal credit quality assessment methodologies contain procedures to ensure that the criteria referred to in points (b), (c) and (g) supporting the relevant factors in the internal credit quality assessment methodologies are of a reliable quality and relevant to the issuer or instrument being assessed.
a belső hitelminőség-értékelési módszertanok olyan kontrollokat és eljárásokat tartalmaznak a kidolgozásukra és az érintett jóváhagyásokra vonatkozóan, amelyek lehetővé teszik a módszer hatékonyságának érdemi ellenőrzését;
As part of the validation process of the internal credit quality assessment methodologies, managers of MMFs shall assess the sensitivity of the methodologies to changes in any of their underlying credit quality assumptions and criteria.
a belső hitelminőség-értékelési módszertanok magukban foglalják azokat a tényezőket, amelyeket a PPA-k kezelői a kibocsátó vagy az eszköz hitelminőségének meghatározása szempontjából relevánsnak tartanak;
Managers of MMFs shall have processes in place to ensure that any anomalies or deficiencies highlighted by the back testing referred to in Article 19(3) of Regulation (EU) 2017/1131 are identified and appropriately addressed.
a belső hitelminőség-értékelési módszertanok valamennyi hitelminőség-értékelés létrehozása során szisztematikusan alkalmazzák a legfontosabb hitelminősítési feltevéseket és támogató kritériumokat, kivéve, ha az e követelménytől való eltérés valamilyen objektív ok alapján indokolt;
The internal credit quality assessment methodologies referred to in Article 19(3) of Regulation (EU) 2017/1131 shall:
a belső hitelminőség-értékelési módszertanok eljárásokat tartalmaznak annak biztosítására, hogy a belső hitelminőség-értékelési módszertanok releváns tényezőit alátámasztó, a b), c) és g) pontban említett kritériumok megbízható minőségűek és az értékelt kibocsátó vagy eszköz tekintetében relevánsak legyenek.
continue to be used, unless there are objective reasons to conclude that the internal credit quality assessment methodologies have to be changed or to be discontinued;
A belső hitelminőség-értékelési módszertanok validálási folyamata keretében a PPA-k kezelői értékelik a módszertanoknak az alapul szolgáló bármely hitelminősítési feltevés és kritérium változására való érzékenységét.
be capable of promptly incorporating any finding from ongoing monitoring or a review, in particular where changes in structural macroeconomic or financial market conditions would potentially affect a credit assessment produced using those internal credit quality assessment methodologies;
A PPA-k kezelői rendelkeznek olyan eljárásokkal, amelyek biztosítják az (EU) 2017/1131 rendelet 19. cikkének (3) bekezdésében említett utótesztelés során kimutatott szabálytalanságok vagy hiányosságok azonosítását és megfelelő kezelését.
make it possible to compare past internal credit quality assessments.
Az (EU) 2017/1131 rendelet 19. cikkének (3) bekezdésében említett belső hitelminőség-értékelési módszertanok:
The internal credit quality assessment methodology referred to in Article 19(3) of Regulation (EU) 2017/1131 shall be promptly improved if any review, including validation, shows that it is not appropriate to ensure systematic credit quality assessment.
továbbra is használatban maradnak, kivéve, ha valamilyen objektív ok alapján indokolt annak megállapítása, hogy a belső hitelminőség-értékelési módszertanokat módosítani kell vagy meg kell szüntetni;
The internal credit quality assessment procedure shall specify in advance the situations where the internal credit quality assessment is deemed to be favourable.
képesek arra, hogy haladéktalanul beépítsék a folyamatos nyomon követésből vagy valamilyen felülvizsgálatból származó megállapításokat, különösen akkor, ha a strukturális makrogazdasági vagy pénzügyi piaci körülmények változása hatással lehet az említett belső hitelminőség-értékelési módszertanok segítségével előállított hitelminőség-értékelési módszertanokra;
Article 4
lehetővé teszik a múltbeli belső hitelminőség-értékelések összehasonlítását.