natgillin/translations-raw huggingface dataset:
in Article 164a, paragraph 1 is replaced by the following:
az infrastrukturális eszközök által generált pénzáramlás lehetővé teszi valamennyi pénzügyi kötelezettség teljesítését tartósan fennálló, a projektkockázat szempontjából releváns stresszhelyzetben;
For the purposes of this Regulation, qualifying infrastructure investment shall include investment in an infrastructure entity that meets the following criteria:
az infrastrukturális gazdasági egység által a hitelnyújtók és a tőkebefektetők számára generált pénzáramlás előre kiszámítható;
the cash flows generated by the infrastructure assets allow for all financial obligations to be met under sustained stresses that are relevant for the risks of the project;
az infrastrukturális eszközök és az infrastrukturális gazdasági egység olyan szerződéses keret hatálya alá tartoznak, amely magas szintű védelmet biztosít a hitelnyújtóknak és a tőkebefektetőknek, többek között a következők tekintetében:
the cash flows that the infrastructure entity generates for debt providers and equity investors are predictable;
a szerződéses keret rendelkezik a hitelnyújtók és a tőkebefektetők olyan veszteségekkel szembeni hatékony védelméről, amelyek a projekt olyan fél általi felmondásából fakadnak, akivel megállapodást kötöttek az infrastrukturális projekt által előállított áruk vagy nyújtott szolgáltatások megvásárlásáról, kivéve, ha teljesül a következő feltételek egyike:
the infrastructure assets and infrastructure entity are governed by a regulatory or contractual framework that provides debt providers and equity investors with a high degree of protection including the following:
i. az infrastrukturális gazdasági egység bevételei nagyszámú felhasználó kifizetéseiből származnak; vagy
the contractual framework shall include provisions that effectively protect debt providers and equity investors against losses resulting from the termination of the project by the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure project, unless one of the following conditions is met:
a bevételek a megtérülési rátára vonatkozó szabályozás hatálya alá tartoznak;
the revenues of the infrastructure entity are funded by payments from a large number of users; or
az infrastrukturális gazdasági egység elegendő tartalékkal vagy egyéb pénzügyi eszközzel rendelkezik a függő kötelezettségek és a projekt működőtőke-követelményeinek fedezéséhez;
the revenues are subject to a rate-of-return regulation;
Ha a befektetés kötvény vagy hitel formájában valósul meg, a szerződéses keretnek tartalmaznia kell továbbá a következőket:
the infrastructure entity has sufficient reserve funds or other financial arrangements to cover the contingency funding and working capital requirements of the project;
i. a hitelnyújtók rendelkeznek az alkalmazandó jogszabályok által megengedett biztosítékokkal vagy ilyen biztosíték hasznával valamennyi, a projekt működtetése szempontjából kritikus eszköz és szerződés vonatkozásában;
Where investments are in bonds or loans, this contractual framework shall also include the following:
a projektből származó nettó pénzeszközök kötelező kifizetések utáni, a hiteltörlesztési kötelezettségek teljesítésétől eltérő célra történő felhasználása korlátozott;
debt providers have security or the benefit of security to the extent permitted by applicable law in all assets and contracts that are critical to the operation of the project;
azon tevékenységek korlátozása, amelyek a hitelnyújtók számára hátrányosak lehetnek, így többek között az infrastrukturális gazdasági egység nem bocsáthat ki újabb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírt a meglévő hitelnyújtók velük egyeztetett formában történő hozzájárulása nélkül, kivéve, ha az új kibocsátást a meglévő hiteldokumentációban engedélyezik;
the use of net operating cash flows after mandatory payments from the project for purposes other than servicing debt obligations is restricted;
A második albekezdés i. pontjától eltérően egyéb biztosítéki mechanizmus is alkalmazható, ha a befektetés kötvény vagy hitel formájában valósul meg, és a vállalkozások bizonyítani tudják, hogy a hitelnyújtók befektetései döntő többségének hatékony védelméhez vagy visszafizettetéséhez nincs feltétlenül szükség valamennyi eszközre és szerződésre kiterjedő biztosítékra.
restrictions on activities that may be detrimental to debt providers, including that new debt cannot be issued without the consent of existing debt providers in the form agreed with them, unless such new debt issuance is permitted under the documentation for the existing debt;
Ebben az esetben az egyéb biztosítéki mechanizmusok magukba foglalják legalább a következők egyikét:
Notwithstanding point (i) of the second subparagraph, for investments in bonds or loans, where undertakings can demonstrate that security in all assets and contracts is not essential for debt providers to effectively protect or recover the vast majority of their investment, other security mechanisms may be used.
i. részvényen létesített zálogjog;
In that case, the other security mechanisms shall comprise at least one of the following:
szerződésátruházás;
pledge of shares;
bankszámla feletti zálogjog;
step-in rights;
pénzáramlás feletti kontroll;
lien over bank accounts;
v. engedményezésre vonatkozó rendelkezések;
control over cash flows;
ha a befektetés kötvény vagy hitel formájában valósul meg, a biztosító vagy viszontbiztosító bizonyítani tudja a felügyeletet ellátó hatóság felé, hogy képes lejáratig tartani a befektetést;
provisions for assignment of contracts;
ha a befektetés olyan kötvény vagy hitel formájában valósul meg, amelyre vonatkozóan nem áll rendelkezésre kijelölt külső hitelminősítő intézet által készített hitelminősítés, a befektetési instrumentum és más pari passu instrumentum előbbre sorolt, mint az összes többi követelés, kivéve a jogszabályi kötelezettség alapján előírt követeléseket és a likviditásikeret-szolgáltatók, a vagyonkezelők és a származtatott ügyletekben részt vevő szerződő felek követeléseit;
where investments are in bonds or loans, the insurance or reinsurance undertaking can demonstrate to the supervisor that it is able to hold the investment to maturity;
i. i. az infrastrukturális eszközök és az infrastrukturális gazdasági egység az EGT vagy az OECD tagországainak területén belül helyezkednek el; ii. ha az infrastrukturális projekt építési szakaszban van, a tőkebefektetőnek – vagy ha egynél több tőkebefektető van, a tőkebefektetők csoportjának – a következő kritériumokat kell teljesítenie:
the infrastructure assets and infrastructure entity are located in the EEA or in the OECD;
a tőkebefektető ösztönzést kap a befektetők érdekeinek védelmére;
where the infrastructure project is in the construction phase the following criteria shall be fulfilled by the equity investor, or where there is more than one equity investor, the following criteria shall be fulfilled by a group of equity investors as a whole:
létesítési kockázatok esetén az infrastrukturális gazdasági egység garantálja a projektnek az elfogadott specifikációnak, költségvetésnek és teljesítési határidőnek megfelelő befejezését;
the equity investors have a history of successfully overseeing infrastructure projects and the relevant expertise,
amennyiben a működési kockázat jelentős, azt megfelelően kezelik;
the equity investors have a low risk of default, or there is a low risk of material losses for the infrastructure entity as a result of the their default,
v. az infrastrukturális gazdasági egység tesztelt technológiát és tervezést alkalmaz;
the equity investors are incentivised to protect the interests of investors;
az infrastrukturális gazdasági egység tőkeszerkezete lehetővé teszi hiteleinek törlesztését;
where there are construction risks, safeguards to ensure completion of the project according to the agreed specification, budget or completion date;
az infrastrukturális gazdasági egység refinanszírozási kockázata alacsony;
where operating risks are material, they are properly managed;
az infrastrukturális gazdasági egység csak kockázatcsökkentési célból vesz igénybe származtatott eszközöket.”.
the infrastructure entity uses tested technology and design;
A szöveg a következő 164b. cikkel egészül ki:
the capital structure of the infrastructure entity allows it to service its debt;
„164b. cikk
the refinancing risk for the infrastructure entity is low;
Elismerhető infrastrukturális vállalati befektetések
the infrastructure entity uses derivatives only for risk-mitigation purposes.’;
E rendelet alkalmazásában az elismerhető infrastrukturális vállalati befektetés olyan infrastrukturális gazdasági egységben eszközölt befektetést jelent, amely teljesíti a következő kritériumokat:
the following Article 164b is inserted:
az infrastrukturális gazdasági egység bevételei jelentős részben az EGT vagy az OECD tagországainak területén belül található infrastrukturális eszközök tulajdonlásából, finanszírozásából, fejlesztéséből vagy működtetéséből származnak;
‘Article 164b
az infrastrukturális eszközökből származó bevételek teljesítik a 164a. cikk (2) bekezdésének a) pontjában meghatározott feltételek egyikét;
Qualifying infrastructure corporate investments
amennyiben az infrastrukturális gazdasági egység bevételei nem nagyszámú felhasználótól származnak, az a fél, akivel megállapodást kötöttek az infrastrukturális gazdasági egység által előállított áru vagy szolgáltatás megvásárlására, a 164a. cikk (2) bekezdésének b) pontjában felsorolt szervezetek egyike;
For the purpose of this Regulation, qualifying infrastructure corporate investment shall include investment in an infrastructure entity that meets the following criteria:
a bevételek a tevékenységek, a helyszín vagy a fizetésre kötelezettek tekintetében diverzifikáltak, kivéve, ha a bevételek a 164a. cikk (1) bekezdése c) pontjának a) ii. alpontja értelmében megtérülési rátára vonatkozó szabályozás hatálya alá tartoznak, vagy szállítástól nem függő fizetési kötelezettséget tartalmazó szerződés hatálya alá tartoznak, vagy a bevételek alapja a rendelkezésre állás;
The substantial majority of the infrastructure entity's revenues is derived from owning, financing, developing or operating infrastructure assets located in the EEA or the OECD;
ha a befektetés kötvény vagy hitel formájában valósul meg, a biztosító vagy viszontbiztosító bizonyítani tudja a felügyeletet ellátó hatóság felé, hogy képes lejáratig tartani a befektetést;
The revenues generated by the infrastructure assets satisfy one of the criteria set out in Article 164a(2)(a);
ha az infrastrukturális gazdasági egységre vonatkozóan nem áll rendelkezésre kijelölt külső hitelminősítő intézet által készített hitelminősítés;
Where the revenues of the infrastructure entity are not funded by payments from a large number of users, the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure entity shall be one of the entities listed in Article 164a(2)(b);
az infrastrukturális vállalat tőkeszerkezete a releváns pénzügyi mutatók elemzésén alapuló konzervatív feltételezések alapján lehetővé teszi számára összes adósságának visszafizetését;
The revenues shall be diversified in terms of activities, location, or payers, unless the revenues are subject to a rate-of-return regulation in accordance with Article 164a(1)(c)(a)(ii) or a take-or-pay contract or the revenues are availability based;
az infrastrukturális gazdálkodó egység legalább három éve aktív, vagy – felvásárolt gazdálkodó egység esetében – a felvásárolt gazdálkodó egység legalább három éve működik;
Where investments are in bonds or loans, the insurance or reinsurance undertaking can demonstrate to the supervisor that it is able to hold the investment to maturity;
ha az infrastrukturális gazdasági egységre vonatkozóan rendelkezésre áll kijelölt külső hitelminősítő intézet által készített hitelminősítés, a hitelminőségi besorolás 0 és 3 között van.”.
Where no credit assessment from a nominated ECAI is available for the infrastructure entity:
A 168. cikk a következőképpen módosul:
the capital structure of the infrastructure corporate shall allow it to service all its debt under conservative assumptions based on an analysis of the relevant financial ratios;
az (1) bekezdés helyébe a következő szöveg lép:
the infrastructure entity shall have been active for at least three years or, in the case of an acquired business, it shall have been in operation for at least three years;
A 2009/138/EK irányelv 105. cikke (5) bekezdése második albekezdésének b) pontjában említett részvénykockázati részmodul egy-egy kockázati részmodult tartalmaz az 1-es és a 2-es típusú részvénykitettségekhez, az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségekhez, valamint az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségekhez.”;
Where a credit assessment from a nominated ECAI is available for the infrastructure entity, such credit assessment has a credit quality step between 0 and 3.’;
a cikk a következő (3b) bekezdéssel egészül ki:
Article 168 is amended as follows:
Az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségek olyan, az infrastrukturális gazdasági egységben eszközölt tőkebefektetésekből állnak, amelyek teljesítik a 164b. cikkben meghatározott kritériumokat.”;
paragraph 1 is replaced by the following:
a (4) bekezdés helyébe a következő szöveg lép:
The equity risk sub-module referred to in point (b) of the second subparagraph of Article 105(5) of Directive 2009/138/EC shall include a risk sub-module for type 1 equities, a risk sub-module for type 2 equities, a risk sub-module for qualifying infrastructure equities and a risk sub-module for qualifying infrastructure corporate equities.’;
A részvénykockázat tőkekövetelménye a következőképpen számítandó ki:
the following paragraph 3b is inserted:
ahol:
Qualifying infrastructure corporate equities shall comprise equity investments in infrastructure entities that meet the criteria set out in Article 164b.’;
SCRequ1 az 1-es típusú részvénykitettségek tőkekövetelménye;
paragraph 4 is replaced by the following:
SCRequ2 az 2-es típusú részvénykitettségek tőkekövetelménye;
The capital requirement for equity risk shall be equal to the following:
SCRquinf az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségek tőkekövetelménye;
where:
SCRquinfc az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségek tőkekövetelménye.”;
SCRequ1 denotes the capital requirement for type 1 equities;
a (6) bekezdés a következőképpen módosul:
SCRequ2 denotes the capital requirement for type 2 equities;
i. az a) és b) pont helyébe a következő szöveg lép:
SCRquinf denotes the capital requirement for qualifying infrastructure equities;
a 346/2013/EU európai parlamenti és tanácsi rendelet 3. cikkének b) pontjában említett minősített szociális vállalkozási alapnak minősülő kollektív befektetési vállalkozásokban tartott, az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségektől és az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségektől eltérő részvénykitettségek, amennyiben az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében alkalmazható, illetve az említett alapok befektetési jegyei vagy részvényei, amennyiben az áttekintés elve nem alkalmazható a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében;
SCRquinfc denotes the capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities.’;
a 345/2013/EU európai parlamenti és tanácsi rendelet 3. cikkének b) pontjában említett minősített kockázatitőke-alapnak minősülő kollektív befektetési vállalkozásokban tartott, az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségektől és az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségektől eltérő részvénykitettségek, amennyiben az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében alkalmazható, illetve az említett alapok befektetési jegyei vagy részvényei, amennyiben az áttekintés elve nem alkalmazható a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében;
paragraph 6 is amended as follows:
a c) pont i. alpontja helyébe a következő szöveg lép:
points (a) and (b) are replaced by the following:
olyan alapokban tartott, az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségektől és az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségektől eltérő részvénykitettségek, amelyeknél az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve az alternatív befektetési alapon belüli összes kitettség esetében alkalmazható;”;
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are qualifying social entrepreneurship funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
a d) pont helyébe a következő szöveg lép:
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are qualifying venture capital funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
az (EU) 2015/760 rendelet szerinti európai hosszú távú befektetési alapként engedélyezett kollektív befektetési vállalkozásokban tartott, az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségektől és az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségektől eltérő részvénykitettségek, amennyiben az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében alkalmazható, illetve az említett alapok befektetési jegyei vagy részvényei, amennyiben az áttekintés elve nem alkalmazható a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében.”.
in point (c), point (i) is replaced by the following:
A 169. cikk a következő (4) bekezdéssel egészül ki:
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within such funds where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the alternative investment fund;’;
Az e rendelet 168. cikkében említett elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségek tőkekövetelménye egyenlő az alapvető szavatoló tőkében jelentkező olyan veszteséggel, amely az alábbiakból adódna:
point (d) is replaced by the following:
a 2009/138/EK irányelv 212. cikke (1) bekezdésének b) pontja és (2) bekezdése szerinti kapcsolt vállalkozásokban eszközölt elismerhető infrastrukturális vállalati tőkebefektetések értékében bekövetkező 22 %-os azonnali csökkenés, amennyiben az adott befektetések stratégiai jellegűek;
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are authorised as European long-term investment funds pursuant to Regulation (EU) 2015/760 where the look through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking.’;
az a) pontban említettektől eltérő elismerhető infrastrukturális vállalati tőkebefektetések értékében bekövetkező azonnali csökkenés, amely az e rendelet 172. cikkében említett szimmetrikus kiigazítás 36 %-ának és 92 %-ának összegével egyenlő.”.
in Article 169, the following paragraph 4 is added:
A 170. cikk a következő (4) bekezdéssel egészül ki:
The capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities referred to in Article 168 of this Regulation shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from the following instantaneous decreases:
Amennyiben egy biztosító vagy viszontbiztosító megkapta a felügyeleti jóváhagyást a 2009/138/EK irányelv 304. cikkében szereplő rendelkezések alkalmazására, az elismerhető infrastrukturális vállalati részvénykitettségek tőkekövetelménye egyenlő az alapvető szavatoló tőkében jelentkező olyan veszteséggel, amely az alábbiakból adódna:
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure corporate equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and 212(2) of Directive 2009/138/EC where these investments are of a strategic nature;
a 2009/138/EK irányelv 304. cikke (1) bekezdése b) pontjának i. alpontjában említett tevékenység szerinti elismerhető infrastrukturális vállalati tőkebefektetések értékében bekövetkező 22 %-os azonnali csökkenés;
an instantaneous decrease equal to the sum of 36 % and 92 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure corporate equities other than those referred to in point (a).’;
a 2009/138/EK irányelv 212. cikke (1) bekezdésének b) pontja és (2) bekezdése szerinti kapcsolt vállalkozásokban eszközölt elismerhető infrastrukturális vállalati tőkebefektetések értékében bekövetkező 22 %-os azonnali csökkenés, amennyiben az adott befektetések stratégiai jellegűek;
in Article 170, the following paragraph 4 is added:
az a) vagy b) pontban említettektől eltérő elismerhető infrastrukturális vállalati tőkebefektetések értékében bekövetkező azonnali csökkenés, amely az e rendelet 172. cikkében említett szimmetrikus kiigazítás 36 %-ának és 92 %-ának összegével egyenlő.”.
Where an insurance or reinsurance undertaking has received supervisory approval to apply the provisions set out in Article 304 of Directive 2009/138/EC, the capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from an instantaneous decrease:
A 171. cikk bevezető mondata helyébe a következő szöveg lép:
equal to 22 % in the value of the qualifying infrastructure corporate equity corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1)(b) of Directive 2009/138/EC;
„A 169. cikk (1) bekezdésének a) pontja, (2) bekezdésének a) pontja, (3) bekezdésének a) pontja és (4) bekezdésének a) pontja, valamint a 170. cikk (1) bekezdésének b) pontja, (2) bekezdésének b) pontja, (3) bekezdésének b) pontja és (4) bekezdésének b) pontja alkalmazásában a stratégiai jellegű tőkebefektetések olyan tőkebefektetéseket jelentenek, amelyeknél a részesedő biztosító vagy viszontbiztosító igazolja a következőket:”.
equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure corporate equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and (2) of Directive 2009/138/EC, where these investments are of a strategic nature;
A 180. cikk a következő (14), (15) és (16) bekezdéssel egészül ki:
equal to the sum of 36 % and 92 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure corporate equities other than those referred to in points (a) or (b).’;
A kötvény vagy hitel formájában meglévő azon kitettségekhez, amelyek teljesítik a (15) bekezdésben meghatározott kritériumokat, a stressi kockázati tényezőt kell hozzárendelni, a kitettség hitelminőségi besorolásától és futamidejétől függően, az alábbi táblázatnak megfelelően:
in Article 171, the introductory sentence is replaced by the following:
Hitelminőségi besorolás
‘For the purposes of Article 169(1)(a), (2)(a), (3)(a) and (4)(a) and of Article 170(1)(b), (2)(b), (3)(b) and (4)(b), equity investments of a strategic nature shall mean equity investments for which the participating insurance or reinsurance undertaking demonstrates the following:’;
Futamidő
in Article 180, the following paragraphs 14, 15 and 16 are added:
max. 5