natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on access to the activity of credit institutions and the prudential supervision of credit institutions and investment firms, amending Directive 2002/87/EC and repealing Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC (OJ L 176, 27.6.2013, p.
Az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i 600/2014/EU rendelete a pénzügyi eszközök piacairól és a 648/2012/EU rendelet módosításáról.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587
A Bizottság (EU) 2017/587 felhatalmazáson alapuló rendelete
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on transparency requirements for trading venues and investment firms in respect of shares, depositary receipts, exchange-traded funds, certificates and other similar financial instruments and on transaction execution obligations in respect of certain shares on a trading venue or by a systematic internaliser
a pénzügyi eszközök piacairól szóló 600/2014/EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a részvényekkel, letéti jegyekkel, tőzsdén kereskedett alapokkal, certifikátokkal és más hasonló pénzügyi eszközökkel kapcsolatos, kereskedési helyszínekre és befektetési vállalkozásokra vonatkozó átláthatósági követelményeket és bizonyos részvények ügyleteinek kereskedési helyszínen vagy rendszeres internalizálónál való végrehajtására irányuló kötelezettséget meghatározó szabályozástechnikai standardok tekintetében történő kiegészítéséről
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Article 4(6), Article 7(2), Article 14(7), Article 20(3), Article 22(4) and Article 23(3) thereof,
tekintettel a pénzügyi eszközök piacairól és a 648/2012/EU rendelet módosításáról szóló 2014. május 15-i 600/2014/EU európai parlamenti és tanácsi rendeletre [1] és különösen annak 4. cikke (6) bekezdésére, 7. cikke (2) bekezdésére, 14. cikke (7) bekezdésére, 20. cikke (3) bekezdésére, 22. cikke (4) bekezdésére és 23. cikke (3) bekezdésére,
A high degree of transparency is essential to ensure that investors are adequately informed as to the true level of actual and potential transactions in shares, depositary receipts, exchange-traded funds (ETFs), certificates and other similar financial instruments irrespective of whether those transactions take place on regulated markets, multilateral trading facilities (MTFs), and by systematic internalisers, or outside those facilities.
A nagyfokú átláthatóság nélkülözhetetlen annak biztosításához, hogy a befektetők megfelelő információval rendelkezzenek a részvényekkel, letéti igazolásokkal, tőzsdén kereskedett alapokkal, certifikátokkal és más hasonló pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tényleges és potenciális ügyletek valós szintjét illetően, függetlenül attól, hogy ezek az ügyletek szabályozott piacokon, multilaterális kereskedési rendszerekben vagy rendszeres internalizálók révén, illetve ilyen rendszereken kívül valósulnak-e meg.
This high degree of transparency should also ensure that the price discovery process in respect of particular financial instruments traded on different trading venues is not impaired by the fragmentation of liquidity, and investors are not thereby penalised.
Ennek a nagyfokú átláthatóságnak azt is biztosítania kell, hogy a különböző kereskedési helyszíneken forgalmazott egyes pénzügyi eszközökkel kapcsolatos árfeltárási folyamatot a likviditástöredezettség ne befolyásolja hátrányosan, és hogy a befektetőkre emiatt ne rójanak ki bírságot.
At the same time, it is essential to recognise that there may be circumstances where exemptions from pre-trade transparency or deferrals from post-trade transparency obligations should be provided to avoid the impairment of liquidity as an unintended consequence of obligations to disclose orders and transactions and thereby to make public risk positions.
Ugyanakkor fontos felismerni, hogy előfordulhatnak olyan körülmények, amikor a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességet és a kereskedés utáni átláthatósággal kapcsolatos halasztásokat engedélyezni kell annak elkerülése érdekében, hogy a likviditás a megbízások és ügyletek feltárására és ezzel a kockázati pozíciók közzétételére vonatkozó kötelezettség nem szándékolt következményeként gyengüljön.
Therefore, it is appropriate to specify the precise circumstances under which waivers from pre-trade transparency and deferrals from post-trade transparency may be granted.
Ezért pontosan meg kell határozni azokat a körülményeket, amelyek esetén a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességet és a kereskedés utáni átláthatósággal kapcsolatos halasztásokat engedélyezni lehet.
The provisions in this Regulation are closely linked since they deal with the transparency requirements applicable to trading venues and investment firms in respect of shares, depositary receipts, ETFs, certificates and other similar financial instruments.
Az e rendeletben foglalt rendelkezések szorosan kapcsolódnak egymáshoz, mivel a kereskedési helyszínekre és a befektetési vállalkozásokra alkalmazandó, részvényekre, letéti igazolásokra, tőzsdén kereskedett alapokra, certifikátokra és más hasonló pénzügyi eszközökre vonatkozó átláthatósági követelményekkel foglalkoznak.
To ensure coherence between those provisions, which should enter into force at the same time, and to facilitate a comprehensive view and efficient access for stakeholders, in particular those subject to the obligations, it is appropriate to include them in a single Regulation.
Ezen egyidejűleg hatályba léptetendő rendelkezések koherenciájának biztosítása, valamint annak elősegítése érdekében, hogy az érdekeltek – különösen az említett kötelezettségek hatálya alá tartozó személyek – átfogó rálátással és megfelelő hozzáféréssel rendelkezzenek, célszerű e rendelkezéseket egyetlen rendeletbe foglalni.
Where competent authorities grant waivers in relation to pre-trade transparency requirements or authorise the deferral of post-trade transparency obligations, they should treat all regulated markets, multilateral trading facilities and investment firms trading outside of trading venues equally and in a non-discriminatory manner.
Amennyiben az illetékes hatóságok mentességet adnak a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alól, vagy engedélyezik a kereskedés utáni átláthatósággal kapcsolatos halasztásokat, minden szabályozott piacot, multilaterális kereskedési rendszert és kereskedési helyszíneken kívül kereskedő befektetési vállalkozást azonos módon és megkülönböztetéstől mentesen kell kezelniük.
It is appropriate to provide for clarification of a limited number of technical terms.
Gondoskodni kell néhány szakkifejezés egyértelmű meghatározásáról.
Those technical definitions are necessary to ensure the uniform application in the Union of the provisions contained in this Regulation and, hence, contribute to the establishment of a single rulebook for financial markets in the Union.
Ezek a technikai fogalommeghatározások ahhoz szükségesek, hogy a rendeletben foglalt rendelkezések Unión belüli egységes alkalmazása biztosítható legyen, így a meghatározások hozzájárulnak egy, az Unió pénzügyi piacaira vonatkozó egységes szabálykönyv létrehozásához.
Those definitions are purely functional for the purpose of setting out the transparency obligations for equity and equity-like financial instruments and should be strictly limited to understanding this Regulation.
Ezek a fogalommeghatározások pusztán a tulajdonviszonyt megtestesítő eszközökre és a részvényjellegű eszközökre vonatkozó átláthatósági követelmények megállapításának gyakorlati célját szolgálják, és szigorúan e rendelet megértésére korlátozódnak.
Regulation (EU) No 600/2014 brings within the scope of the transparency regime equity-like instruments such as depositary receipts, ETFs and certificates, as well as shares and other equity-like instruments only traded on an MTF.
A 600/2014/EU rendelet az átláthatósági rendszer körébe vonja az olyan részvényjellegű eszközöket, mint a letéti igazolások, tőzsdén kereskedett alapok és certifikátok, valamint az olyan részvényeket és egyéb részvényjellegű eszközöket, amelyekkel kizárólag multilaterális kereskedési rendszerben kereskednek.
It is necessary, in order to establish a comprehensive and uniform transparency regime, to calibrate the content of the pre-trade information to be made public by trading venues.
Az átfogó és egységes átláthatósági rendszer létrehozása érdekében a kereskedési helyszínek által nyilvánosságra hozandó kereskedés előtti információk tartalmát a rendszerek sajátosságaihoz kell igazítani.
A trading venue operating a request for quote (RFQ) system should at least make public the firm bids and offer prices or actionable indications of interest and the depth attached to those prices no later than at the time when the requester is able to execute a transaction under the system's rules.
A jegyzéskérési rendszert működtető kereskedési helyszínnek legalább a kötelező érvényű vételi és eladási árfolyamokat, vagy érdemi szándékjelzéseket, és az említett árfolyamok melletti kereskedési szándék mértékét kell közzétennie legkésőbb akkor, amikor a jegyzést kérő az ügyletet a rendszer szabályai szerint képes teljesíteni.
This is to ensure that members or participants who are providing their quotes to the requester first are not put at a disadvantage.
Ez annak biztosítására szolgál, hogy azok a tagok vagy résztvevők, akik először küldik el ajánlataikat a jegyzést kérőnek, ne kerüljenek hátrányos helyzetbe.
The specific methodology and data necessary to perform calculations for the purpose of specifying the transparency regime applicable to equity and equity-like financial instruments should be applied in conjunction with the common elements with regard to the content and frequency of data requests to be addressed to trading venues, approved publication arrangements (APAs) and consolidated tape providers (CTPs) for the purposes of transparency and other calculations laid down in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/577 [2].
A tulajdonviszonyt megtestesítő eszközökre és a részvényjellegű eszközökre alkalmazandó átláthatósági rendszer meghatározásának célját szolgáló számítások elvégzéséhez szükséges konkrét módszertant és adatokat az (EU) 2017/577 felhatalmazáson alapuló bizottsági rendeletben [2] foglalt átláthatósági és egyéb számítások céljából a kereskedési helyszínekhez, jóváhagyott közzétételi mechanizmusokhoz (APA-k) és összesítettadat-szolgáltatókhoz (CTP-k) címzett adatkérések tartalmát és gyakoriságát érintő közös elemekkel összefüggésben kell alkalmazni.
The pre-trade and post-trade transparency regime established by Regulation (EU) No 600/2014 should be appropriately calibrated to the market and applied in a uniform manner throughout the Union.
A 600/2014/EU rendelet által létrehozott kereskedés előtti és utáni átláthatósági rendszert megfelelően hozzá kell igazítani a piachoz, és azt az egész Unióban egységes módon kell alkalmazni.
In particular, a static determination of the most relevant markets in terms of liquidity, the sizes of orders that are large in scale and standard market sizes would not adequately capture regular modifications of trading patterns affecting equity and equity-like instruments.
Különösen a likviditás szempontjából legrelevánsabb piac, a szokásos piaci nagyságrendet meghaladó megbízások mérete és a szokásos piaci nagyságrend statikus meghatározása nem követi megfelelően a tulajdonviszonyt megtestesítő eszközöket és a részvényjellegű eszközöket befolyásoló kereskedelmi szerkezetek rendszeres módosításait.
Therefore, it is essential to lay down the necessary calculations to be performed, including the periods of time to be taken into account when making calculations and the periods of time during which the results of these calculations are applicable, methods of calculation as well as the identification of the competent authority responsible for performing the calculations in accordance with the determination of the relevant competent authority for the purpose of Article 26 of Regulation (EU) No 600/2014 as specified in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/571 [3].
Ezért meg kell határozni az elvégzendő szükséges számításokat, többek között a számítások során figyelembe veendő időszakokat és azokat az időszakokat, amelyek alatt az említett számítások eredményei alkalmazandók, a számítások módját, valamint a 600/2014/EU rendelet 26. cikkének végrehajtása érdekében az érintett illetékes hatóság meghatározásával összhangban a számítások elvégzéséért felelős érintett illetékes hatóság azonosítását, amint azt a Bizottság (EU) 2017/571 felhatalmazáson alapuló rendelete [3] előírja.
In this respect, to avoid market distortion effects, the calculation periods should ensure that the relevant thresholds of the regime are updated at appropriate intervals to reflect market conditions.
E tekintetben – a piactorzító hatások elkerülése érdekében – a számítási időszakoknak biztosítaniuk kell, hogy a rendszer küszöbértékeit megfelelő időközönként aktualizálják annak érdekében, hogy azok a piaci feltételeket tükrözzék.
It is also appropriate to provide for the centralised publication of the results of the calculations so that they are made available to all financial market participants and competent authorities in the Union in a single place and in a user-friendly manner.
Emellett rendelkezni kell a számítások eredményeinek központilag történő közzétételéről annak érdekében, hogy az eredmények egy helyen és felhasználóbarát módon valamennyi pénzügyi piaci résztvevő és uniós illetékes hatóság rendelkezésére álljanak.
To that end, competent authorities should notify ESMA of the results of their calculations and ESMA should publish those calculations on its website.
E célból az illetékes hatóságoknak értesíteniük kell az ESMA-t a számításaik eredményéről, és az ESMA-nak a honlapján közzé kell tennie ezeket a számításokat.
In order to carry out the calculations for determining the requirements for the pre-trade and post-trade transparency in accordance with Article 22(1) of Regulation (EU) No 600/2014, the content, frequency of data requests and the formats and timeframe in which trading venues, APAs and CTPs must respond to such requests in accordance with Article 22(4) of Regulation (EU) No 600/2014 should be developed.
A 600/2014/EU rendelet 22. cikkének (1) bekezdése szerinti, kereskedés előtti és utáni átláthatóságra vonatkozó követelmények meghatározásához szükséges számítások elvégzése érdekében ki kell dolgozni az adatkérések tartalmát és gyakoriságát, valamint azt, hogy a kereskedési helyszíneknek, az APA-knak és a CTP-knek milyen formátumban és milyen határidőn belül kell válaszolniuk a 600/2014/EU rendelet 22. cikkének (4) bekezdése szerinti adatkérésekre.
The results of the calculations made on the basis of the data collected according to Article 22(1) of Regulation (EU) No 600/2014 need to be published in order to inform market participants of those results and achieve pre- and post-trade transparency in practice.
A 600/2014/EU rendelet 22. cikkének (1) bekezdése szerinti összegyűjtött adatok alapján végzett számítások eredményeit a piaci résztvevők ezen eredményekről való tájékoztatása, valamint a kereskedés előtti és utáni átláthatóság gyakorlati megvalósítása érdekében közzé kell tenni.
To that end, competent authorities should notify European Securities and Markets Authority (ESMA) of the results of their calculations and then ESMA should publish those calculations on its website.
E célból az illetékes hatóságoknak értesíteniük kell az Európai Értékpapírpiaci Hatóságot (ESMA) a számításaik eredményéről, és az ESMA-nak ezt követően a honlapján közzé kell tennie ezeket a számításokat.
For ETFs, and contrary to shares, depositary receipts, certificates and other similar financial instruments, the average daily turnover does not appear as an appropriate proxy for the calibration of the large-in-scale thresholds.
A tőzsdén kereskedett alapok esetében – a részvényekkel, letéti igazolásokkal, certifikátokkal és más hasonló pénzügyi eszközökkel ellentétben – a szokásos piaci nagyságrendet meghaladó küszöbértékek kiszámításához az átlagos napi forgalom nem tűnik megfelelő közelítő értéknek.
For these instruments, the measure of actual liquidity is not adequately captured by the average daily turnover since the creation and redemption mechanisms inherent to ETFs allow to access additional and non-displayed liquidity.
Az ilyen eszközök esetében a tényleges likviditás mértékét az átlagos napi forgalom nem mutatja megfelelően, mivel a tőzsdén kereskedett alapokra jellemző kibocsátási és visszaváltási mechanizmusok lehetővé tesznek további, nem megjelenített likviditási lehetőségekhez való hozzáférést.
In order to reduce the risk of circumvention, it is also important that two ETFs on the same underlying have the same large-in-scale thresholds regardless of whether they have similar average daily turnover or not.
A visszaélések kockázatának csökkentése érdekében fontos, hogy ugyanazon alaptermékre épülő két, tőzsdén kereskedett alap esetében megegyezzen a szokásos piaci nagyságrendet meghaladó küszöbérték, függetlenül attól, hogy az átlagos napi forgalmuk hasonló-e vagy sem.
Therefore, a single large-in-scale threshold for all ETFs should be established which should apply regardless of their underlying or of their liquidity.
Ezért valamennyi tőzsdén kereskedett alapra vonatkozóan meg kell határozni egy egységes szokásos piaci nagyságrendet meghaladó küszöbértéket, amely az alapterméktől és a likviditásuktól függetlenül alkalmazandó.
Information which is required to be made available as close to real time as possible should be made available as instantaneously as technically possible, assuming a reasonable level of efficiency and of expenditure on systems on the part of the person concerned.
A valós idejűhöz legközelebb álló tájékoztatást a technikailag lehető leggyorsabban meg kell valósítani, feltételezve az érintett személy rendszereinek ésszerű szintű hatékonyságát és költségeit.
The information should only be published close to the prescribed maximum time limit in exceptional cases where the systems available do not allow for publication in a shorter period of time.
A tájékoztatást az előírt maximális időkorlátot megközelítve csak olyan kivételes esetekben szabad közzétenni, ha a rendelkezésre álló rendszerek nem teszik lehetővé a rövidebb időn belüli közzétételt.
Investment firms should make public the details of transactions executed outside a trading venue through an APA.
A befektetési vállalkozásoknak egy jóváhagyott közzétételi mechanizmuson keresztül kell nyilvánosságra hozniuk a kereskedési helyszínen kívül teljesített ügyleteik részleteit.
Therefore, the way investment firms report the details of the transactions to APAs should be laid down and those provisions should apply in conjunction with the requirements applicable to APAs specified in Delegated Regulation (EU) 2017/571.
Ezért meg kell határozni, hogy a befektetési vállalkozások hogyan jelentsék a jóváhagyott közzétételi mechanizmusok számára az ügyleteik részleteit és ezeket a rendelkezéseket az (EU) 2017/571 felhatalmazáson alapuló rendeletnek az APA-kra vonatkozó követelményeivel együtt kell alkalmazni.
Investors need to have reliable and timely information about the level of trading interest in financial instruments.
A befektetőknek a pénzügyi eszközökkel kapcsolatos kereskedési szándék mértékéről megbízható és aktuális információkra van szükségük.
Information on certain types of transactions such as the transfer of financial instruments as collateral would not provide meaningful information to investors in respect of the level of genuine trading interest in a financial instrument.
Bizonyos ügylettípusokra vonatkozó információk, például a fedezetként átadott pénzügyi eszközökre vonatkozó adatok a befektetők számára nem szolgáltatnak számottevő információt arról, hogy az adott pénzügyi eszköz tekintetében milyen a valódi kereskedési szándék mértéke.
Requiring investment firms to make public those transactions would cause significant operational challenges and costs without improving the price formation process.
Az a követelmény, hogy a befektetési vállalkozások hozzák nyilvánosságra ezeket az ügyleteket, jelentős működési kihívást és költséget jelentene anélkül, hogy az árképzési folyamat javulna.
Therefore, post-trade transparency obligations in respect of transactions executed outside a trading venue should only apply in the case of a purchase or sale of a share, depositary receipt, ETF, certificate or other similar financial instrument.
Ezért a kereskedési helyszínen kívül teljesített ügyletek esetében a kereskedés utáni átláthatósági követelmény csak részvény, letéti igazolás, tőzsdén kereskedett alap, certifikát vagy más hasonló pénzügyi eszköz eladása vagy vétele esetén alkalmazandó.
It is essential that certain transactions such as those involving the use of any such instruments for collateral lending or other purposes where the exchange is determined by factors other than the current market valuation should not be published as they do not contribute to the price discovery process and would risk leading to investor confusion and hinder best execution.
Fontos, hogy ne kelljen nyilvánosságra hozni az olyan ügyleteket, amelyek az említett pénzügyi eszközök biztosítéki, kölcsönzési vagy más célú felhasználásával járnak, és amelyben a pénzügyi eszközök cseréjét a pénzügyi eszköz folyó piaci értékelésétől eltérő tényezők határozzák meg, mivel ezek az ügyletek nem járulnak hozzá az árfeltárási folyamathoz, és felmerülne annak a kockázata, hogy a befektetők összezavarodnak, valamint megakadályozná az ügylet legmegfelelőbb teljesítését.
In respect of transactions executed outside the rules of a trading venue, it is essential to clarify which investment firm is to make public a transaction in cases where both parties to the transaction are investment firms established in the Union in order to ensure the publication of transactions without duplication.
A kereskedési helyszínek szabályain kívül lebonyolított ügyletek esetében – az ügyletek kétszeres közzétételének elkerülése érdekében – fontos egyértelműen meghatározni, hogy melyik befektetési vállalkozásnak kell az ügyletet nyilvánosságra hozni abban az esetben, ha az ügyletben részt vevő mindkét fél az Unióban letelepedett befektetési vállalkozás.
Therefore, the responsibility to make a transaction public should always fall on the selling investment firm unless only one of the counterparties is a systematic internaliser and it is the buying firm.
Ezért az ügyletet mindig az eladó befektetési vállalkozásnak kell nyilvánosságra hozni, kivéve, ha csak az egyik fél, a vevő vállalkozás rendszeres internalizáló.
Where only one of the counterparties is a systematic internaliser in a given financial instrument and it is also the buying firm for that instrument, it should be responsible for making the transaction public as its clients would expect it to do so and it is better placed to fill in the reporting field mentioning its status of systematic internaliser.
Amennyiben egy adott pénzügyi eszközt illetően csak az egyik fél rendszeres internalizáló és ez a vállalkozás az említett eszköz tekintetében a vevő, úgy az ügylet nyilvánosságra hozatala ennek a vállalkozásnak a feladata, mivel az ügyfelei ezt elvárják a vállalkozástól, amely kedvezőbb helyzetben van ahhoz, hogy rendszeres internalizálói státusának feltüntetésével kitöltse a bejelentésre szolgáló megfelelő mezőt.
To ensure that a transaction is only published once, the systematic internaliser should inform the other party that it is making the transaction public.
Annak biztosítása érdekében, hogy egy ügylet csak egyszer kerüljön közzétételre, a rendszeres internalizálónak tájékoztatnia kell a másik felet arról, hogy az ügyletet nyilvánosságra hozza.