natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Calibration of the parameters of the model
az egyes, nettósítási halmazban lévő, nem központi szerződő félen keresztül elszámolt, tőzsdén kívüli származtatott ügyletek felváltásához vagy az azokból származó kockázatok fedezéséhez szükséges becsült időszakot, figyelembe véve az adott típusú ügyletek piacának likviditását, az adott piacon kereskedett, nem központi szerződő félen keresztül elszámolt, tőzsdén kívüli származtatott ügyletek teljes volumenét és a piaci szereplők számát.
Parameters used in initial margin models shall be calibrated, at least annually, based on historical data from a time period with a minimum duration of 3 years and a maximum duration of 5 years.
16. cikk
The data used for calibrating the parameters of initial margin models shall include the most recent continuous period from the date on which the calibration referred to in paragraph 1 is performed and at least 25 % of those data shall be representative of a period of significant financial stress (‘stressed data’).
A modell paramétereinek kalibrálása
Where stressed data referred to in paragraph 2 does not constitute at least 25 % of the data used in the initial margin model, the least recent data of the historical data referred to in paragraph 1 shall be replaced by data from a period of significant financial stress, until the overall proportion of stressed data is at least 25 % of the overall data used in the initial margin model.
Az alapletétmodellekben használt paramétereket 3–5 éves időszakra vonatkozó historikus adatok alapján legalább évente kell kalibrálni.
The period of significant financial stress used for calibration of the parameters shall be identified and applied separately at least for each of the asset classes referred to in Article 17(2).
Az alapletétmodellek kalibrálásához használt adatoknak tartalmazniuk kell az (1) bekezdésben említett kalibrálás időpontja óta eltelt legutóbbi folyamatos időszak adatait, és legalább 25 %-uknak jelentős pénzügyi stresszhelyzeti időszakra kell vonatkozniuk („stresszhelyzeti adatok”).
The parameters shall be calibrated using equally weighted data.
Amennyiben a (2) bekezdésben említett stresszhelyzeti adatok nem teszik ki az alapletétmodellben használt adatok legalább 25 %-át, az (1) bekezdésben említett historikus adatok közül a legrégebbiek helyett jelentős pénzügyi stresszhelyzeti időszakból származó adatokat kell használni, legalább az alapletétmodellben használt összes adat 25 %-áig.
The parameters may be calibrated for shorter periods than the MPOR determined in accordance with Article 15.
A paraméterek kalibrálásához használt jelentős pénzügyi stresszhelyzeti időszakot legalább a 17. cikk (2) bekezdésében említett minden egyes eszközosztály tekintetében külön kell azonosítani és alkalmazni.
Where shorter periods are used, the parameters shall be adjusted to that MPOR by an appropriate methodology.
A paramétereket egyenlően súlyozott adatok használatával kell kalibrálni.
Counterparties shall have written policies setting out the circumstances triggering a more frequent calibration.
A paraméterek a 15. cikknek megfelelően meghatározott MPOR-nál rövidebb időszakokra is kalibrálhatók.
Counterparties shall establish procedures for adjusting the value of the margins to be exchanged in response to a change in the parameters due to a change in market conditions.
Rövidebb időszakok használata esetén a paramétereket megfelelő módszer alkalmazásával összhangba kell hozni az adott MPOR-ral.
Those procedures shall provide for counterparties to be able to exchange the additional initial margin resulting from that change of the parameters over a period that ranges between 1 and 30 business days.
A szerződő felek megállapítják a gyakoribb kalibrálást kiváltó körülményeket meghatározó elveket, és azokat írásba foglalják.
Counterparties shall establish procedures regarding the quality of the data used in the model in accordance with paragraph 1, including the selection of appropriate data providers and the cleaning and interpolation of that data.
A szerződő felek létrehozzák azokat az eljárásokat, amelyeknek megfelelően a kicserélendő letétek értékét a piaci feltételekben bekövetkező változások nyomán a paraméterekben bekövetkező változások hatására módosítják.
Proxies for the data used in initial margin models shall be used only where both of the following conditions are met:
Ezeknek az eljárásoknak lehetővé kell tenniük, hogy a szerződő felek a paraméterváltozás miatt szükségessé váló kiegészítő alapletétet 1-től 30 munkanapig terjedő időszakon belül kicserélhessék.
available data is insufficient or is not reflective of the true volatility of an OTC derivative contract or portfolio of OTC derivative contracts within the netting set;
A szerződő felek létrehozzák a modellben az (1) bekezdésnek megfelelően használt adatok minőségével kapcsolatos eljárásokat, ideértve a megfelelő adatszolgáltatók kiválasztását és az adatok tisztítását és interpolációját.
the proxies lead to a conservative level of margins.
Az alapletétmodellekben használt adatok csak akkor tartalmazhatnak helyettesítő adatokat, ha mindkét következő feltétel teljesül:
Article 17
a rendelkezésre álló adatok nem elegendőek, vagy nem tükrözik egy adott, a nettósítási halmazba tartozó tőzsdén kívüli származtatott ügylet vagy ügyletportfólió tényleges volatilitását;
Diversification, hedging and risk offsets across underlying classes
a helyettesítő adatok használata konzervatív letéti szinteket eredményez.
Initial margin models shall only include non-centrally cleared OTC derivative contracts within the same netting set.
17. cikk
Initial margin models may provide for diversification, hedging and risk offsets arising from the risks of the contracts within the same netting set, provided that the diversification, hedging or risk offset is only carried out within the same underlying asset class as referred to in paragraph 2.
Alaptermék-osztályok közötti diverzifikáció, fedezeti műveletek és kockázatkiegyenlítés
For the purposes of paragraph 1, diversification, hedging and risk offsets may only be carried out within the following underlying asset classes:
Az alapletétmodellek csak azonos nettósítási halmazba tartozó, nem központi szerződő félen keresztül elszámolt, tőzsdén kívüli származtatott ügyleteket tartalmazhatnak.
interest rates, currency and inflation;
Az alapletétmodellek figyelembe vehetik az azonos nettósítási halmazba tartozó ügyletek kockázataiból származó diverzifikációt, fedezeti műveleteket és kockázatkiegyenlítést, feltéve hogy a diverzifikációra, a fedezeti műveletekre és a kockázatkiegyenlítésre csak a (2) bekezdésben említett mögöttes eszközosztályokon belül kerül sor.
equity;
Az (1) bekezdés alkalmazásában diverzifikációra, fedezeti műveletekre és kockázatkiegyenlítésre csak a következő mögöttes eszközosztályokon belül kerülhet sor:
credit;
kamatláb, deviza és infláció;
commodities and gold;
részvény;
other.
hitel;
Article 18
áru és arany;
Qualitative requirements
egyéb.
Counterparties shall establish an internal governance process to assess the appropriateness of the initial margin model on a continuous basis, including all of the following:
18. cikk
an initial validation of the model by suitably qualified persons who are independent from the persons developing the model;
Minőségi követelmények
a follow up validation whenever a significant change is made to the initial margin model and at least annually;
A szerződő felek belső irányítási eljárást hoznak létre az alapletétmodell megfelelőségének folyamatos alapon történő értékelésére, amely kiterjed a következők mindegyikére:
a regular audit process to assess the following:
a modell kezdeti validálása a modellt kidolgozó személyektől független, megfelelő képesítéssel rendelkező személyek által;
the integrity and reliability of the data sources;
a modell újbóli validálása az alapletétmodell jelentős módosításakor, de legalább évente;
the management information system used to run the model;
rendszeres ellenőrzési eljárás a következők értékelésére:
the accuracy and completeness of data used;
i. az adatforrások integritása és megbízhatósága;
the accuracy and appropriateness of volatility and correlation assumptions.
a modell működtetéséhez használt vezetői információs rendszerek;
The documentation of the risk management procedures referred to in point (b) of Article 2(2) relating to the initial margin model shall meet all of the following conditions:
a használt adatok pontossága és teljessége;
it shall allow a knowledgeable third party to understand the design and operational detail of the initial margin model;
a volatilitási és korrelációs feltételezések pontossága és megfelelősége.
it shall contain the key assumptions and the limitations of the initial margin model;
Az alapletétmodell vonatkozásában a 2. cikk (2) bekezdésének b) pontjában említett kockázatkezelési eljárások dokumentálása meg kell feleljen valamennyi következő feltételnek:
it shall define the circumstances under which the assumptions of the initial margin model are no longer valid.
lehetővé kell tennie, hogy bármely jól tájékozott harmadik fél megértse az alapletétmodell felépítését és működésének részleteit;
Counterparties shall document all changes to the initial margin model.
tartalmaznia kell az alapletétmodell legfontosabb feltételezéseit és korlátait;
That documentation shall also detail the results of the validations, referred to in paragraph 1, carried out after those changes.
meg kell határoznia azokat a körülményeket, amelyek között az alapletétmodellben használt feltételezések érvényüket vesztik.
SECTION 5
A szerződő feleknek az alapletétmodellt érintő minden változást dokumentálniuk kell.
Collateral management and segregation
A dokumentációban részletezni kell az (1) bekezdésben említett, a változásokat követően végrehajtott validálások eredményeit is.
The procedures referred to in Article 2(2)(c) shall include the following:
SZAKASZ
a daily valuation of the collateral held in accordance with Section 6;
A biztosítékok kezelése és elkülönítése
the legal arrangements and a collateral holding structure that allow access to the received collateral where it is being held by a third party;
19. cikk
where initial margin is held by the collateral provider, that the collateral is held in insolvency-remote custody accounts;
A 2. cikk (2) bekezdésének c) pontjában említett eljárások a következőket tartalmazzák:
that non-cash initial margin is maintained in accordance with paragraphs 3 and 4;
a tartott biztosítékok napi értékének számítása, a 6. szakasznak megfelelően;
that cash collected as initial margin is maintained in cash accounts at central banks or credit institutions which fulfil all of the following conditions:
a kapott biztosítékhoz való hozzáférést lehetővé tevő jogi konstrukciók és biztosítéktartási struktúra, amennyiben a biztosítékot harmadik fél tartja;
they are authorised in accordance with Directive 2013/36/EU or are authorised in a third country whose supervisory and regulatory arrangements have been found to be equivalent in accordance with Article 142(2) of Regulation (EU) No 575/2013;
hogy a biztosítékot fizetésképtelenség által nem érintett letéti számlákon tartják, amennyiben az alapletétet a biztosítékot nyújtó szerződő fél tartja;
they are neither the posting nor the collecting counterparties, nor part of the same group as either of the counterparties;
hogy a nem pénzbeli alapletétet a (3) és (4) bekezdésnek megfelelően tartják;
the availability of unused collateral to the liquidator or other insolvency official of the defaulting counterparty;
hogy a pénzbeli alapletétet központi banknál vagy olyan hitelintézetnél vezetett pénzszámlákon tartják, amely megfelel a következő feltételeknek:
the initial margin is freely transferable to the posting counterparty in a timely manner in case of the default of the collecting counterparty;
i. a 2013/36/EU irányelvnek megfelelően engedélyezték működését, vagy olyan harmadik országban engedélyezték működését, amelynek felügyeleti és szabályozási rendszerét az 575/2013/EU rendelet 142. cikke (2) bekezdésének megfelelően egyenértékűnek minősítették;
that non-cash collateral is transferable without any regulatory or legal constraints or third-party claims, including those of the liquidator of the collecting counterparty or third-party custodian, other than liens for fees and expenses incurred in providing the custodial accounts and other than liens routinely imposed on all securities in a clearing system in which such collateral may be held;
a hitelintézet nem a biztosítékot nyújtó vagy beszedő szerződő fél, és a szerződő felek egyikével sem tartozik azonos csoportba;
that any unused collateral is returned to the posting counterparty in full, excluding costs and expenses incurred for the process of collecting and holding the collateral.
a fel nem használt biztosíték rendelkezésre állása a felszámoló vagy a nemteljesítő szerződő fél más fizetésképtelenségi tisztviselője számára;
Any collateral posted as initial or variation margin may be substituted by alternative collateral where all of the following conditions are met:
hogy az alapletét a biztosítékot beszedő szerződő fél nemteljesítése esetén szabadon és kellő időben átruházható a biztosítékot nyújtó szerződő félre;
the substitution is made in accordance with the terms of the agreement between the counterparties referred to in Article 3;
hogy a nem pénzbeli biztosíték bármely szabályozási vagy jogi korlát vagy harmadik fél által benyújtott igény nélkül átruházható, utóbbiak közé sorolva a biztosítékot beszedő szerződő fél vagy harmadik fél letétkezelő felszámolója által benyújtott igényt, kivéve a letéti számla vezetésével kapcsolatos díjakra és költségekre képzett zálogjogot és az ilyen biztosíték tartását lehetővé tevő elszámolási rendszerekben minden értékpapírra szokásosan alkalmazott zálogjogot.
the alternative collateral is eligible in accordance with Section 2;
hogy bármely fel nem használt biztosítékot teljes egészében, a biztosíték beszedésével és tartásával kapcsolatos költségek levonásával vissza kell juttatni a biztosítékot nyújtó szerződő félnek.
the value of the alternative collateral is sufficient to meet all margin requirements after applying any relevant haircut.
Az alapletétként vagy változó letétként nyújtott bármely biztosíték alternatív biztosítékkal helyettesíthető, amennyiben valamennyi következő feltétel teljesül:
Initial margin shall be protected from the default or insolvency of the collecting counterparty by segregating it in either or both of the following ways:
a helyettesítés megfelel a szerződő felek közötti, 3. cikkben említett megállapodás feltételeinek;
on the books and records of a third-party holder or custodian;
az alternatív biztosíték a 2. szakasznak megfelelően elismerhető;
via other legally binding arrangements;
az alternatív biztosíték értéke a vonatkozó levonások után elegendő valamennyi letéti követelmény teljesítéséhez.
Counterparties shall ensure that non-cash collateral exchanged as initial margin is segregated as follows:
Az alapletétet a következő módok egyikén vagy mindkét következő módon történő elkülönítés útján védeni kell a letétet beszedő szerződő fél nemteljesítése vagy fizetésképtelensége okozta kockázatoktól:
where collateral is held by the collecting counterparty on a proprietary basis, it shall be segregated from the rest of the proprietary assets of the collecting counterparty;
elkülönítés biztosítékot tartó harmadik fél vagy letétkezelő könyveiben és nyilvántartásában;
where collateral is held by the posting counterparty on a non-proprietary basis, it shall be segregated from the rest of the proprietary assets of the posting counterparty;
elkülönítés egyéb jogilag kötelező érvényű konstrukciók útján.
where collateral is held on the books and records of a custodian or other third-party holder, it shall be segregated from the proprietary assets of that third-party holder or custodian.
A szerződő felek biztosítják, hogy az alapletétként kicserélt nem pénzbeli biztosíték elkülönítése során teljesülnek a következő feltételek:
Where non-cash collateral is held by the collecting party or by a third-party holder or custodian, the collecting counterparty shall always provide the posting counterparty with the option to segregate its collateral from the assets of other posting counterparties.
amennyiben a biztosítékot beszedő szerződő fél a biztosítékot saját számlás alapon tartja, azt elkülöníti egyéb saját számlás eszközeitől;
Counterparties shall perform an independent legal review in order to verify that the segregation arrangements meet the requirements referred to in paragraph 1(g) and paragraphs 3, 4 and 5.
amennyiben a biztosítékot nyújtó szerződő fél a biztosítékot nem saját számlás alapon tartja, azt elkülöníti egyéb saját számlás eszközeitől;
That legal review may be conducted by an independent internal unit, or by an independent third party.
amennyiben a biztosítékot letétkezelő vagy egyéb harmadik fél könyveiben és nyilvántartásában tartják nyilván, azt elkülönítik az adott harmadik fél vagy letétkezelő saját számlás eszközeitől.
Counterparties shall provide evidence to their competent authorities of compliance with paragraph 6 in relation to each relevant jurisdiction and, upon request by a competent authority, shall establish policies ensuring the continuous assessment of compliance.
Amennyiben a nem pénzbeli biztosítékot a biztosítékot beszedő szerződő fél vagy harmadik fél vagy letétkezelő tartja, a biztosítékot beszedő szerződő fél minden esetben biztosítja a biztosítékot nyújtó szerződő fél számára azt a lehetőséget, hogy a biztosítékot különítsék el más biztosítékot nyújtó szerződő felek eszközeitől.
For the purposes of paragraph 1(e), the counterparties shall assess the credit quality of the credit institution referred to therein by using a methodology that does not solely or mechanistically rely on external credit quality assessments.
A szerződő felek független jogi felülvizsgálatot végeznek annak ellenőrzése érdekében, hogy az elkülönítésre vonatkozó intézkedések megfelelnek az (1) bekezdés g) pontjában, valamint a (3), (4) és (5) bekezdésben említett követelményeknek.
Article 20
E jogi felülvizsgálatot elvégezheti belső, független részleg vagy független harmadik fél.
Treatment of collected initial margins
A szerződő felek minden egyes releváns joghatóság tekintetében igazolják illetékes hatóságaik felé a (6) bekezdésben említett feltételek teljesítését, és az illetékes hatóság kérése esetén kialakítják a megfelelés folyamatos értékelését biztosító politikákat.
The collecting counterparty shall not rehypothecate, repledge nor otherwise reuse the collateral collected as initial margin.
Az (1) bekezdés e) pontja esetében a szerződő felek értékelik az ott említett hitelintézet hitelminőségét, és ennek során olyan módszertant használnak, amely nem kizárólag vagy nem gépiesen támaszkodik külső hitelminőség-értékelésre.
Notwithstanding paragraph 1, a third-party holder may use the initial margin received in cash for reinvestment purposes.
20. cikk
SECTION 6
A beszedett alapletétek kezelése
Valuation of collateral
A biztosítékot beszedő szerződő fél az alapletétként beszedett biztosítékot nem zálogosíthatja el vagy használhatja fel újra.
Article 21
Az (1) bekezdés ellenére a biztosítékot tartó harmadik fél a pénzbeli alapletétet újra befektetheti.
Calculation of the adjusted value of collateral
6.
Counterparties shall adjust the value of collected collateral in accordance with either the methodology set out in Annex II or a methodology using own volatility estimates accordance with Article 22.
SZAKASZ
When adjusting the value of collateral pursuant to paragraph 1, counterparties may disregard the foreign exchange risk arising from positions in currencies which are subject to a legally binding intergovernmental agreement limiting the variation of those positions relative to other currencies covered by the same agreement.
A biztosítékok értékelése
Own estimates of the adjusted value of collateral
A biztosítékok kiigazított értékének számítása
Counterparties shall adjust the value of collected collateral using own volatility estimates in accordance with Annex III.
A szerződő felek a beszedett biztosíték értékét a II. mellékletben meghatározott módszertannak megfelelően vagy a 22. cikknek megfelelő saját volatilitási becsléseket alkalmazó módszertannak megfelelően kiigazítják.
Counterparties shall update their data sets and calculate the own volatility estimates referred to in Article 21 whenever the level of market prices' volatility changes materially and at least quarterly.
A biztosíték értékének (1) bekezdés szerinti kiigazítása esetén a szerződő felek figyelmen kívül hagyhatják az olyan devizákban felvett pozíciókból eredő devizakockázatot, amelyek olyan, jogilag kötelező kormányközi megállapodások hatálya alá tartoznak, amelyek e pozíciók értékének ugyanazon megállapodás hatálya alá tartozó más devizákhoz viszonyított eltéréseit korlátozzák.
For the purposes of paragraph 2, counterparties shall pre-determine the levels of volatility that trigger a recalculation of the haircuts as referred to in Annex III.
22. cikk
The procedures referred to in Article 2(2)(d) shall include policies to monitor the calculation of the own volatility estimates and the integration of those estimates into the risk management process of that counterparty.
A biztosítékok kiigazított értékének saját becslése
The policies referred to in paragraph 4 shall be subject to an internal review that includes all of the following:
A szerződő felek a III. mellékletnek megfelelően saját volatilitási becslések alkalmazásával igazítják ki a beszedett biztosítékok értékét.
the integration of the estimates into the risk management process of the counterparty, which shall take place at least annually;
A szerződő felek a piaci árak volatilitási szintjének minden lényeges változásakor, de legalább negyedévente frissítik adathalmazaikat és kiszámítják a 21. cikkben említett saját volatilitási becsléseket.
the integration of estimated haircuts into daily risk management;
A (2) bekezdés alkalmazásában a szerződő felek előre meghatározzák a volatilitás azon szintjeit, amelyek kiváltják a III. mellékletben említett levonások újraszámítását.
the validation of any significant change in the process for the calculation of the estimates;
A 2. cikk (2) bekezdésének d) pontjában említett eljárásoknak tartalmazniuk kell a saját volatilitási becslések számításának nyomon követését célzó politikákat és a becsléseknek az adott szerződő fél kockázatkezelési folyamataiba történő integrálását.
the verification of the consistency, timeliness and reliability of data sources used to calculate the estimates;
A (4) bekezdésben említett politikákat belső felülvizsgálatnak kell alávetni, amelynek ki kell terjednie a következők mindegyikére:
the accuracy and appropriateness of the volatility assumptions.
a becslések integrálása a szerződő fél kockázatkezelési eljárásaiba, amit legalább évente el kell végezni;
The review referred to in paragraph 5 shall be carried out regularly within the internal auditing process of the counterparty.
a becsült levonások integrálása a napi kockázatkezelésbe;
CHAPTER II
a becslések számítási folyamatában történt bármilyen lényeges változás validálása;
SPECIFIC PROVISIONS ON RISK MANAGEMENT PROCEDURES
a becslések számításához felhasznált adatforrások konzisztenciájának, időszerűségének és megbízhatóságának ellenőrzése;
Exemptions
a volatilitásra vonatkozó feltételezések pontossága és megfelelősége.
Article 23
Az (5) bekezdésben említett felülvizsgálatot a szerződő fél belső ellenőrzési folyamatának részeként rendszeresen el kell végezni.
CCPs authorised as credit institutions
II.
By way of derogation from Article 2(2), counterparties may provide in their risk management procedures that no collateral is exchanged in relation to non-centrally cleared OTC derivative contracts entered into with CCPs authorised as credit institutions in accordance with Directive 2013/36/EU.
FEJEZET
Article 24
A KOCKÁZATKEZELÉSI ELJÁRÁSOKRA VONATKOZÓ KÜLÖNÖS RENDELKEZÉSEK
Non-financial counterparties and third-country counterparties
Mentességek