natgillin/translations-raw huggingface dataset:
They may cover a broader range of services provided by the manufacturer.
Amennyiben a befektetési vállalkozás szakmai ügyfélnek nyújt befektetési szolgáltatást, feltételezheti, hogy a szakmai ügyfél rendelkezik a (2) bekezdés c) pontja alkalmazásában szükséges szintű tapasztalatokkal és ismeretekkel azon termékek, ügyletek és szolgáltatások tekintetében, amelyekkel kapcsolatban szakmai ügyfélnek minősül.
ANNEX III
Amennyiben az alkalmassági értékelés egy természetes személy által képviselt természetes személyre vagy a 2014/65/EU irányelv II. mellékletének II. szakasza szerinti szakmai ügyfélként való kezelését kérő jogi személyre vonatkozik, úgy a jogi személynek, vagy a természetes személy esetében a mögöttes ügyfélnek – és nem a képviselőnek – a pénzügyi helyzetét és befektetési céljait kell vizsgálni.
Requirement for operators of trading venues to immediately inform their national competent authority
adott esetben lépéseket tesz az ügyfél-információk konzisztenciájának biztosítása érdekében, például megvizsgálja, hogy az ügyfél által szolgáltatott információk tartalmaznak-e nyilvánvaló pontatlanságokat.
SECTION A
Az ügyfelekkel folyamatosan kapcsolatban álló, például folyamatos tanácsadást vagy portfóliókezelési szolgáltatást nyújtó befektetési vállalkozásoknak a (2) bekezdésben foglalt követelmények teljesítése érdekében bizonyíthatóan rendelkezniük kell a helytálló és naprakész ügyfél-információk fenntartását célzó megfelelő politikákkal és eljárásokkal.
Signals that may indicate significant infringements of the rules of a trading venue or disorderly trading conditions or system disruptions in relation to a financial instrument
(A 2014/65/EU irányelv 25. cikkének (2) bekezdése és 25. cikkének (3) bekezdése)
Significant infringements of the rules of a trading venue
az ügyfél pénzügyi eszközökkel kapcsolatos ügyleteinek jellege, nagyságrendje, és gyakorisága, valamint a végrehajtásukra szolgáló időszak hossza;
Market participants infringe rules of the trading venue which aim to protect the market integrity, the orderly functioning of the market or the significant interests of the other market participants; and
Annak értékelésekor, hogy a 2014/65/EU irányelv 25. cikkének (3) bekezdésében említett befektetési szolgáltatás megfelelő-e az ügyfél számára, a befektetési vállalkozás megállapítja, hogy az ügyfél rendelkezik-e az adott termékkel vagy befektetési szolgáltatással kapcsolatos kockázatok megértéséhez szükséges tapasztalatokkal és ismeretekkel.
A trading venue considers that an infringement is of sufficient severity or impact to justify consideration of disciplinary action.
a megfelelőségi értékelés eredménye;
Disorderly trading conditions
A lakossági és a szakmai ügyfelekkel kötött megállapodások
The price discovery process is interfered with over a significant period of time;
ha a portfóliókezelési szolgáltatásról szóló ügyfél-megállapodás engedélyezi a tőkeáttételes portfóliót, a rendszeres kimutatást legalább havonta meg kell küldeni.
The capacities of the trading systems are reached or exceeded;
62. cikk
Market makers/liquidity providers repeatedly claim mis-trades; or
A portfóliókezelésre vagy a függő kötelezettséggel járó ügyletekre vonatkozó kiegészítő jelentési kötelezettségek
Breakdown or failure of critical mechanisms under Article 48 of Directive 2014/65/EU and its implementing measures which are designed to protect the trading venue against the risks of algorithmic trading.
Legjobb végrehajtás
System disruptions
(A 2014/65/EU irányelv 27. cikkének (1) bekezdése és 24. cikkének (1) bekezdése)
Any major malfunction or breakdown of the system for market access that results in participants losing their ability to enter, adjust or cancel their orders;
E cikk, valamint a 65. és a 66. cikk alkalmazásában „végrehajtási helyszín”: szabályozott piac, MTF, OTF, rendszeres internalizáló, árjegyző, a likviditás egyéb biztosítója vagy harmadik országbeli olyan jogalany, amely az előbb felsorolt intézmények valamelyikéhez hasonló funkciót lát el.
Any major malfunction or breakdown of the system for the matching of transactions, that results in participants losing certainty over the status of completed transactions or live orders as well as unavailability of information indispensable for trading (e.g., index value dissemination for trading certain derivatives on that index);
A 2014/65/EU irányelv 30. cikkének (2) bekezdésében kifejezetten meghatározott kategóriákon felül a tagállamok a 2014/65/EU irányelv 30. cikkének (3) bekezdésével összhangban elfogadható partnerként ismerhetik el a szakmai ügyfelek kategóriájába tartozó vállalkozást az említett irányelv II. melléklete I. szakaszának (1), (2) és (3) bekezdésével összhangban.
Any major malfunction or breakdown of the systems for the dissemination of pre- and post-trade transparency and other relevant data published by trading venues in accordance with their obligations under Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014;
A befektetési vállalkozás írásban megőrzi továbbá a 2014/65/EU irányelv, a 600/2014/EU rendelet, a 2014/57/EU irányelv és az 596/2014/EU rendelet és végrehajtási intézkedéseik értelmében biztosított politikáik és eljárásaik adatait.
Any major malfunction or breakdown of the systems of the trading venue to monitor and control the trading activities of the market participants; and any major malfunction or breakdown in the sphere of other interrelated services providers, in particular CCPs and CSDs, that has repercussions on the trading system.
Az illetékes hatóságok előírhatják a befektetési vállalkozás számára az e rendelet I. mellékletében foglalt listán kívüli egyéb adatok nyilvántartását.
SECTION B
A telefonbeszélgetések vagy az elektronikus kommunikáció nyilvántartása
Signals that may indicate abusive behaviour under Regulation (EU) No 596/2014
KKV-tőkefinanszírozási piacok
Signals of possible insider dealing or market manipulation
Kkv-tőkefinanszírozási piacként való bejegyzés
Unusual concentration of transactions and/or orders to trade in a particular financial instrument with one member/participant or between certain members/participants.
(A 2014/65/EU irányelv 33. cikkének (3) bekezdése)
Unusual repetition of a transaction among a small number of members/participants over a certain period of time.
Kkv-tőkefinanszírozási piacként való bejegyzés törlése
Signals of possible insider dealing
Tekintettel a kkv-k arányára és a 2014/65/EU irányelv 33. cikke (3) bekezdésének b)–g) pontjában és az e rendelet 78. cikkének (2) bekezdésében meghatározott egyéb bejegyzési feltételek sérelme nélkül a székhelye szerinti tagállam illetékes hatósága kizárólag akkor törölheti a kkv-tőkefinanszírozási piac bejegyzését, ha a kkv-k e rendelet 78. cikke (1) bekezdésének első albekezdése szerint meghatározott aránya három egymást követő naptári évben 50 % alá esik.
Unusual and significant trading or submission of orders to trade in the financial instruments of a company by certain members/participants before the announcement of important corporate events or of price sensitive information relating to the company; orders to trade/transactions resulting in sudden and unusual changes in the volume of orders/transactions and/or prices before public announcements regarding the financial instrument in question.
AZ ÁRUALAPÚ SZÁRMAZTATOTT ÜGYLETEKKEL KAPCSOLATOS POZÍCIÓK JELENTÉSE
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/566
A Bizottság (EU) 2017/566 felhatalmazáson alapuló rendelete
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards for the ratio of unexecuted orders to transactions in order to prevent disorderly trading conditions
a pénzügyi eszközök piacairól szóló 2014/65/EU európai parlamenti és tanácsi irányelvnek a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának a rendellenes kereskedési feltételek megakadályozása érdekében való meghatározására vonatkozó szabályozástechnikai standardok tekintetében történő kiegészítéséről
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular Article 48(12)(b) thereof,
tekintettel a pénzügyi eszközök piacairól, valamint a 2002/92/EK irányelv és a 2011/61/EU irányelv módosításáról szóló, 2014. május 15-i 2014/65/EU európai parlamenti és tanácsi irányelvre [1] és különösen annak 48. cikke (12) bekezdésének b) pontjára,
Trading venues should have a number of systems, procedures and arrangements in place to ensure that algorithmic trading systems cannot create or contribute to disorderly trading conditions including systems to monitor and, where appropriate, limit the ratio of unexecuted orders to transactions.
A kereskedési helyszíneknek számos rendszerrel, eljárással és mechanizmussal kell rendelkezniük annak biztosítására, hogy az algoritmikus kereskedési rendszerek ne hozhassanak létre rendellenes kereskedési feltételeket a piacon vagy ne járuljanak hozzá ilyenek kialakulásához.
Taking into account their nature, voice trading systems should be exempt from the scope of this Regulation which should only apply to trading venues operating electronic continuous auction order book or quote-driven or hybrid trading systems.
Ezek közé tartoznak a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányát figyelő, és adott esetben korlátozó rendszerek.
Directive 2014/65/EU extends the requirements relating to the determination of the ratio of unexecuted orders to transactions to multilateral trading facilities and organised trading facilities.
A telefonos kereskedési rendszereket jellegük miatt mentesíteni kell e rendelet hatálya alól, amely csak az olyan kereskedési helyszínekre alkalmazandó, amely folyamatos elektronikus ajánlati könyves, jegyzésvezérelt vagy hibrid kereskedési rendszereket működtet.
It is therefore important that those venues are also within the scope of this Regulation.
A 2014/65/EU irányelv a multilaterális kereskedési rendszerekre és a szervezett kereskedési rendszerekre is kiterjeszti a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának meghatározására vonatkozó követelmények hatályát.
Trading venues should calculate the ratio of unexecuted orders to transactions effectively incurred by their members or participants at the level of each financial instrument traded on them in order to ensure effectively that the ratio does not lead to excessive volatility in that instrument.
Ezért fontos, hogy e rendelet hatálya ezekre a kereskedési helyszínekre is kiterjedjen.
In order to ensure sufficient harmonisation across the Union of the arrangements to prevent disorderly trading conditions through the limitation of the ratio between unexecuted orders and transactions, a clear methodology to calculate the ratio of unexecuted orders to transactions with respect to all market participants should be laid down.
A kereskedési helyszíneknek a nem végrehajtott megbízások tagjaik vagy résztvevőik által ténylegesen végrehajtott ügyletekhez viszonyított arányát a kereskedési helyszínen kereskedett egyes pénzügyi eszközök szintjén kell kiszámítaniuk, hogy ezáltal hatékonyan biztosítsák, hogy az arány ne eredményezze az adott eszköz túlzott volatilitását.
The meaning of certain essential parameters to be used for the calculation of the ratio of unexecuted orders to transactions should be clarified.
Annak érdekében, hogy a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának a rendellenes kereskedési feltételek megakadályozása érdekében való korlátozás kellő szintű uniós harmonizációval történjen, minden piaci szereplő tekintetében egyértelmű módszertant kell meghatározni a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának kiszámítására.
The calculation of the ratio of unexecuted orders to transactions entered into the system by a member or participant should be supported by an adequate observation period.
Egyértelművé kell tenni a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának kiszámításához szükséges bizonyos alapvető paraméterek jelentését.
On that basis, the calculation period of the effective ratio of unexecuted orders to transactions should not be longer than a trading session.
A nem végrehajtott megbízásoknak a rendszerbe egy tag vagy résztvevő által bevitt megbízásokhoz viszonyított arányának kiszámítását megfelelő megfigyelési időszak biztosításával kell elősegíteni.
However, trading venues should be allowed to set out shorter observation periods in case such shorter observation periods would contribute more effectively to maintain orderly trading conditions.
Ennek alapján a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított tényleges arányára vonatkozó számítási időszak nem lehet hosszabb, mint egy kereskedési nap.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
Mindazonáltal lehetővé kell tenni, hogy a kereskedési helyszínek rövidebb megfigyelési időszakot határozzanak meg akkor, ha ezek hatékonyabban járulnának hozzá a szabályos kereskedési feltételek fenntartásához.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority to the Commission.
A következetesség és a pénzügyi piacok zavartalan működése érdekében az e rendeletben megállapított rendelkezéseket és a 2014/65/EU irányelvet átültető kapcsolódó nemzeti rendelkezéseket azonos időponttól kell alkalmazni.
‘order’ includes all input messages, including messages on submission, modification and cancellation sent to the trading system of a trading venue, relating to an order or a quote, but excluding cancellation messages sent subsequent to:
„ügylet” teljesen vagy részben végrehajtott megbízás;
uncrossing in an auction;
„volumen”
a loss of venue connectivity;
a kereskedett pénzügyi eszközök mennyisége a következők egyikében kifejezve: i. a részvények, letéti igazolások, tőzsdén kereskedett alapok, certifikátok és más hasonló pénzügyi eszközök vonatkozásában fennálló eszközök száma;
the use of a kill functionality;
kötvények és strukturált pénzügyi termékek nominális értéke;
‘transaction’ means a totally or partially executed order;
a származtatott ügyletekre vonatkozó kereskedési egységek vagy szerződések száma;
‘volume’ means the quantity of financial instruments traded expressed as any of the following:
az európai kibocsátási egység vonatkozásában a szén-dioxid tonnában mért mennyisége.
the number of instruments for shares, depositary receipts, ETFs, certificates and other similar financial instruments;
2. cikk
the nominal value for bonds and structured finance products;
A nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának kiszámítására vonatkozó kötelezettség
the number of lots size or contracts for derivatives;
A kereskedési helyszínek kiszámítják a nem végrehajtott megbízásoknak az olyan ügyletekhez viszonyított arányát, amelyeket egyes tagjaik vagy résztvevőik bármely folyamatos elektronikus ajánlati könyves, jegyzésvezérelt vagy hibrid kereskedési rendszerben kereskedett pénzügyi eszköz vonatkozásában a rendszerbe bevittek.
metric tonnes of carbon dioxide for emission allowances.
3. cikk
Article 2
Módszertan
Obligation to calculate the ratio of unexecuted orders to transactions
A kereskedési helyszínek legalább minden kereskedési nap végén, minden egyes tagjuk vagy résztvevőjük vonatkozásában kiszámítják a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányát a következő két módon:
Trading venues shall calculate the ratio of unexecuted orders to transactions effectively entered into the system by each of their members and participants for every financial instrument traded under an electronic continuous auction order book or a quote-driven or a hybrid trading system.
a volument alapul véve (megbízások teljes volumene/ügyletek teljes volumene) – 1;
Article 3
a számokat alapul véve (az összes megbízás száma/az összes ügylet száma) – 1.
Methodology
A nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított, a kereskedési helyszín által kiszámított maximális arányát a kereskedési helyszín egy tagja vagy résztvevője által túllépettnek kell tekinteni, ha az érintett tag vagy résztvevő által egy egyedi eszköz vonatkozásában folytatott kereskedési tevékenység, figyelembe véve a kereskedési nap valamennyi szakaszát és ideértve az aukciókat, meghaladja az (1) bekezdésben meghatározott egyik vagy mindkét arányt.
Trading venues shall calculate the ratio of unexecuted orders to transactions for each of their members or participants at least at the end of every trading session in both of the following ways:
A kereskedési helyszínek az egyes tagoktól vagy résztvevőktől kapott megbízások számát a megbízások típusa szerint meghatározott számítási módszertan alapján számítják ki, amelyet a melléklet tartalmaz.
in volume terms (total volume of orders/total volume of transactions) – 1;
Amennyiben egy kereskedési helyszín olyan megbízástípust használ, amely nem szerepel kifejezetten a mellékletben, úgy az üzeneteket a számítási módszer mögötti általános rendszernek megfelelően és a mellékletben feltüntetett, leginkább hasonló megbízástípus alapján számolja meg.
in number terms (total number of orders/total number of transactions) – 1.
4. cikk
The maximum ratio of unexecuted orders to transactions calculated by the trading venue shall be deemed to have been exceeded by a member or participant of the trading venue during a trading session if the trading activity of that member or participant in one specific instrument, taking into account all phases of the trading session, including the auctions, exceeds either or both of the two ratios set out in paragraph 1.
Hatálybalépés és alkalmazás
Trading venues shall calculate the number of orders received from each member or participant following the counting methodology per order type set out in the Annex.
Ez a rendelet az Európai Unió Hivatalos Lapjában való kihirdetését követő huszadik napon lép hatályba.
Where a trading venue uses an order type which is not explicitly laid down in the Annex, it shall count the messages in accordance with the general system behind the counting methodology and on the basis of the most similar order type appearing in the Annex.
Ezt a rendeletet a 2014/65/EU irányelv 93. cikke (1) bekezdésének második albekezdésében elsőként említett naptól kezdődően kell alkalmazni.
Entry into force and application
Kelt Brüsszelben, 2016. május 18-án.
This Regulation shall enter into force on the twentieth following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
a Bizottság részéről
It shall apply from the date that appears first in the second subparagraph of Article 93(1) of Directive 2014/65/EU.
az elnök
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
HL L 173., 2014.6.12., 349. o.
Done at Brussels, 18 May 2016.
Az Európai Parlament és a Tanács 2010. november 24-i 1095/2010/EU rendelete az európai felügyeleti hatóság (Európai Értékpapír-piaci Hatóság) létrehozásáról, a 716/2009/EK határozat módosításáról és a 2009/77/EK bizottsági határozat hatályon kívül helyezéséről (HL L 331., 2010.12.15., 84. o.).
The President
Számítási módszertan a különböző megbízástípusokhoz
OJ L 173, 12.6.2014, p. 349.
Megbízás típusa
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
A kereskedési helyszín által kapott azon megbízások száma, amelyeket figyelembe kell venni a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának számításakor (minden benyújtás, módosítás vagy törlés külön megbízásnak számít)
ANNEX
A kereskedési helyszín által potenciálisan küldött aktualizálások, amelyeket nem szabad figyelembe venni a nem végrehajtott megbízások ügyletekhez viszonyított arányának számításakor (kivéve a piaci automatizmusok általi végrehajtást/törlést)
Counting methodology for orders set out for each type
0Jegyzés (quote) – bővítés
Types of order
0Jegyzés (quote) – sztornó
Number of orders received by the trading venue to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (each submission, modification, cancellation shall be counted as one single order)
0Jegyzés (quote) – módosítás
Updates potentially sent by the trading venue not to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (excluding executions/cancellations by market operations)
2 (bármilyen módosítás törléssel és új benyújtással jár)
add
Most (piaci)
delete
(Teljesül vagy sztornó – Fill-or-kill, FOK, Most vagy törlés – Immediate-or-Cancel, IOC)
modify
1 (sztornó/törlés esetén 2)
2 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
0Jéghegy/tartalék
1 (when triggered)
Jegyzés (quote)
Immediate (Market)
2 (1 a vevői oldalon és 1 az eladói oldalon)
(Fill-or-Kill, Immediate-or-Cancel)
4 (bármilyen módosítás törléssel és új benyújtással jár)
1 (and if deleted/cancelled 2)
0Kötött
0Iceberg/reserve
potenciálisan korlátlan, mivel a megbízás a legjobb vételi és eladási árfolyamot (Best Bid and Offer – BBO) követi
0Market-to-limit
Piachoz kötött (market peg): az (európai) BBO ellentétes oldalára vonatkozó megbízás
Quote
Elsődlegesen kötött (primary peg): az (európai) BBO azonos oldalára vonatkozó megbízás
2 (1 for the buy side and 1 for the sell side)
Középárfolyamhoz kötött megbízás (midpoint peg): az (európai) BBO középárfolyamára vonatkozó megbízás
4 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
Alternatívan kötött a középárfolyam vagy 1 árlépés közül a kevésbé agresszívhez
0Peg
A védett BBO középárfolyamára vonatkozó azonos oldali megbízás
potentially unlimited as the order tracks the BBO
Az egyik törli a másikat (One-cancels-the-other – OCO): két megbízás közül az egyik végrehajtása együtt jár a másik megbízás piaci automatizmusok általi törlésével
Market peg: an order to the opposite side of the (European) Best Bid and Offer (BBO)
1 (az egyik megbízás teljesítésével a másik törlődik)
Primary peg: an order to the same side of the (European) BBO
Az egyik törli a másikat (OCO) – bővítés
Midpoint peg: an order to the midpoint of the (European) BBO
Az egyik törli a másikat (OCO) – sztornó
Alternate peg to the less aggressive of the midpoint or 1 tick
Az egyik törli a másikat (OCO) – módosítás
Midpoint inside the same side of the Protected BBO
Csúszó stop: Olyan stop megbízás, amelynél a megbízást aktiváló stop ár az (európai) BBO függvényében változik
One-cancels-the-other: two orders are linked so that if one of the two is executed, then, the other one is removed by market operations
potenciálisan korlátlan, mivel a stop limit a legjobb vételi és eladási árfolyamot (BBO) követi
1 (when one leg trades, the other is cancelled)
Legjobb (at best) limit megbízás, amelynél a limitár az (európai) BBO ellenkező oldalának a megbízás adásakor érvényes értéke
One-cancels-the-other — add
0Feláras (spread) limit megbízás, amelynek hozama a referenciaeszköz hozamának és egy felárnak az összegével egyenlő (két paramétere van: a felár és a referenciaeszköz)
One-cancels-the-other — delete
potenciálisan korlátlan, mivel a limit egy másik eszköz jegyzésétől függ
One-cancels-the-other — modify
Leütéses (strike match) megbízás: minimumáras vételi megbízás vagy maximumáras eladási megbízás
Trailing stop: Stop order which stop price at which the order is triggered changes in function of the (European) BBO
potenciálisan korlátlan, de időben korlátozott (az aukció végéig)
potentially unlimited as the stop limit tracks the BBO
Eseményhez kötött megbízás (order-on-event): a megbízás egy adott esemény bekövetkeztekor aktiválódik (hasonló a stop megbízáshoz, azzal az eltéréssel, hogy az aktiválódott megbízás nem feltétlenül igazodik a mögöttes eszköz alakulásához: vételi megbízás aktiválódhat akkor is, ha a pénzügyi eszköz árának esése miatt stop ár aktiválódott)