natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Cash penalties for settlement fails should not hinder access by small and medium enterprises (SMEs) to capital markets as an alternative to bank lending.
Nem célszerű, ha a kiegyenlítés meghiúsulását sújtó pénzbírság hátráltatja a kis és közepes méretű vállalkozások (kkv-k) hozzáférését a tőkepiacokhoz, amelyeket a banki finanszírozás helyett vehetnek igénybe.
In addition, Regulation (EU) No 909/2014 allows SME growth markets the flexibility not to apply the buy-in process to settlement fails until up to 15 days after the intended settlement date.
Emellett a 909/2014/EU rendelet alapján a kkv-tőkefinanszírozási piacok a kiegyenlítés tervezett időpontját követően legfeljebb 15 napig rugalmasan eltekinthetnek a kényszerbeszerzési eljárás alkalmazásától.
Consequently, cash penalties for settlement fails in financial instruments traded on SME growth markets may apply during a longer period of time than for other financial instruments.
Ebből következik, hogy a kkv-tőkefinanszírozási piacokon forgó pénzügyi eszközök kiegyenlítésének meghiúsulását sújtó pénzbírság időbeli hatálya a más pénzügyi eszközökre vonatkozó bírságénál hosszabb lehet.
Given the length of application of cash penalties, lower liquidity and specificities of SME growth markets, the penalty rate for settlement fails of transactions in financial instruments traded on such trading venues should be set at a specific rate that should provide incentives for timely settlement but should not affect their smooth and orderly functioning.
A kkv-tőkefinanszírozási piacokon a pénzbírságok alkalmazásának hosszabb időbeli hatályára, e piacok alacsonyabb likviditására és sajátosságaira tekintettel, az ilyen kereskedési helyszíneken forgó pénzügyi eszközökre kötött ügyletek kiegyenlítésének meghiúsulására vonatkozó bírságkulcsot olyan konkrét szintre kell beállítani, amely az ügyletek időben történő kiegyenlítésére ösztönöz, de a piac zökkenőmentes és szabályos működését nem zavarja.
It is also appropriate to ensure that settlement fails of transactions in certain financial instruments, such as debt instruments traded on such venues, are subject to a lower penalty rate than similar debt instruments traded on other markets.
Fontos gondoskodni arról, hogy az ilyen piacokon forgó egyes pénzügyi eszközökre, például a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokra kötött ügyletek kiegyenlítésének meghiúsulása esetén az alkalmazott bírságkulcs alacsonyabb legyen annál, amely más piacokon vonatkozik ugyanezekre az eszközökre.
Settlement fails due to a lack of cash should be subject to a single penalty rate for all transactions given that such a situation is independent from the asset type and liquidity of the financial instrument concerned or the type of transaction.
Célszerű, ha a készpénzhiány miatt meghiúsuló kiegyenlítés esetén a kivetett bírság az összes ügylet esetében azonos, mivel az ilyen helyzet nem függ az eszköz típusától és az érintett pénzügyi eszköz likviditásától vagy az ügylet típusától.
In order to ensure a deterrent effect and incentivise timely settlement by failing participants through cash borrowing, it is appropriate to use the costs of borrowing cash as a basis for the penalty rate.
A bírságkulcs vetítési alapjának meghatározásához érdemes a készpénzhitel költségét alapul venni, hogy a bírság visszatartó ereje megmaradjon, és a nem teljesítő résztvevőket a bírság arra ösztönözze, hogy készpénzhitelből időben egyenlítsék ki ügyleteiket.
The most appropriate penalty rate should be the official interest rate of the central bank issuing the settlement currency that should evidence the borrowing costs for that currency.
A leginkább megfelelő bírságkulcs a kiegyenlítéshez használt pénznemet kibocsátó jegybank hivatalos kamatlába, amely az adott pénznemben nyújtott hitel költségére nézve irányadó.
Regulation (EU) No 909/2014 allows CSDs to provide their services in the Union under the supervision of competent authorities of their home Member States.
A 909/2014/EU rendelet alapján a központi értéktárak a székhely szerinti tagállamuk illetékes hatóságainak felügyelete alatt nyújthatják szolgáltatásaikat az egész EU területén.
To ensure an appropriate level of safety in the provision of services by CSDs in host Member States, Regulation (EU) No 909/2014 requires the competent and relevant authorities of home Member States and host Member States to establish cooperation arrangements for the supervision of the activities of CSDs in the host Member State when their operations become of a substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Annak érdekében, hogy a központi értéktárak a fogadó tagállamokban megfelelő szintű biztonság mellett nyújtsák szolgáltatásaikat, a 909/2014/EU rendelet előírja, hogy a székhely szerinti és a fogadó tagállamok kötelesek a központi értéktár fogadó tagállamban folytatott tevékenységének felügyeletére együttműködési megállapodást kötni, amikor a központi értéktár tevékenysége a fogadó tagállamban az értékpapírpiac működése és a befektetők védelme szempontjából lényegi fontosságúvá válik.
To comprehensively establish whether the operations of CSDs have become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in host Member States, it is appropriate to ensure that assessment criteria consider the core services provided by CSDs in host Member States as specified in Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014 given that such core services are provided by CSDs in their capacity as financial market infrastructures.
Annak teljes körű megállapítására, hogy a központi értéktár tevékenysége a fogadó tagállamban az értékpapírpiac működése és a befektetők védelme szempontjából valóban lényegi fontosságúvá vált-e, érdemes gondoskodni arról, hogy az értékelési kritériumok vegyék figyelembe a központi értéktárak által a 909/2014/EU rendelet mellékletének A. szakasza szerint nyújtott alapvető szolgáltatásokat, tekintettel arra, hogy ezeket az alapvető szolgáltatásokat a központi értéktárak a pénzügyi piac infrastruktúrájának részeként nyújtják.
For the purposes of assessing the importance of the operations of CSDs in host Member States, the assessment criteria should consider the size of the core services provided by CSDs to users from host Member States, including to issuers, participants in securities settlement systems or other holders of securities accounts maintained by CSDs.
Célszerű, ha a központi értéktárak fogadó tagállambeli tevékenységének fontosságát értékelő kritériumok figyelembe veszik, hogy milyen méretű alapvető szolgáltatásokat nyújtanak a központi értéktárak a fogadó tagállam felhasználói számára, ideértve a kibocsátókat, az értékpapír-kiegyenlítési rendszerek résztvevőit és a központi értéktárak által vezetett értékpapírszámlák egyéb tulajdonosait.
Where the size of core services provided by CSDs to users from host Member States is sufficiently large, the operations of CSDs in such host Member States should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors given that any failures or deficiencies in the operations of such CSDs may affect the smooth functioning of securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Ahol a központi értéktár által a fogadó tagállam felhasználóinak nyújtott alapvető szolgáltatások mérete megfelelően nagy, a központi értéktárnak az adott fogadó tagállamban folytatott tevékenységét célszerű az értékpapírpiacok működése és a befektetők védelme szempontjából lényegi fontosságúnak tekinteni tekintettel arra, hogy a központi értéktár tevékenységének bármely hibája vagy hiányossága az adott fogadó tagállamban befolyásolhatja az értékpapírpiacok működését és a befektetők védelmét.
In order to ensure a comprehensive assessment, it is appropriate to apply assessment criteria which consider independently the size of each core service provided by CSDs to users from host Member States.
Az értékelés teljességének biztosítása érdekében érdemes olyan értékelési kritériumokat alkalmazni, amelyek egymástól függetlenül veszik figyelembe a központi értéktárak által a fogadó tagállam felhasználóinak nyújtott alapvető szolgáltatásokat.
Where CSDs issue or centrally maintain large parts of securities for issuers established in host Member States or where they centrally maintain large parts of securities accounts for participants of their securities settlement systems or other account holders established in host Member States, their operations should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Ahol a fogadó tagállamban illetőséggel rendelkező kibocsátók számára az értékpapírok nagy részét a központi értéktárak bocsátják ki, vagy a hozzájuk tartozó központi számlavezetést ők végzik, illetve ahol az értékpapír-kiegyenlítési rendszereik résztvevői vagy az általuk vezetett értékpapírszámlák egyéb tulajdonosai számára az értékpapír számlák nagy részének központi számlavezetését ellátják, tevékenységüket az adott fogadó tagállamban folytatott tevékenységét célszerű az értékpapírpiacok működése és a befektetők védelme szempontjából lényegi fontosságúnak tekinteni.
Where CSDs settle large values of transactions in securities issued by issuers established in host Member States or where they settle large values of settlement instructions from participants and other holders of securities accounts established in host Member States, their operations should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Ahol a fogadó tagállamban illetőséggel rendelkező kibocsátók által kibocsátott értékpapírokra kötött, nagy értéket képviselő ügyleteket a központi értéktárak számolják el, vagy az értékpapír-kiegyenlítési rendszereik résztvevői illetve az általuk vezetett értékpapírszámlák egyéb tulajdonosai számára nagy értéket képviselő kiegyenlítési megbízásokat számolnak el, az adott fogadó tagállamban folytatott tevékenységét célszerű az értékpapírpiacok működése és a befektetők védelme szempontjából lényegi fontosságúnak tekinteni.
Directive 98/26/EC of the European Parliament and of the Council [3] allows Member States to designate securities settlement systems governed by their laws for the purposes of application of that Directive when Member States consider that such designation is warranted on grounds of systemic risk.
A 98/26/EK európai parlamenti és tanácsi irányelv [3] alapján a tagállamok az irányelv alkalmazásának szempontjából rendszernek minősíthetik a saját joguk hatálya alá tartozó értékpapír-kiegyenlítési rendszert, amennyiben a rendszerkockázat szempontjából e minősítést kellően biztosítottnak ítélik.
When CSDs operate securities settlement systems designated by host Member States in accordance with Directive 98/26/EC, their operations should therefore be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in those host Member States.
Amikor a központi értéktárak a fogadó tagállam által a 98/26/EK irányelv szerint minősített értékpapír-kiegyenlítési rendszereket működtetnek, akkor tevékenységüket célszerű az értékpapírpiacok működése és a befektetők védelme szempontjából az adott fogadó tagállamban lényegi fontosságúnak tekinteni.
Assessments of operations of CSDs should be conducted with sufficient frequency in order to allow the authorities concerned to establish without undue delay cooperation arrangements from the moment when the operations of relevant CSDs become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in host Member States.
A központi értéktárak tevékenységének értékelését célszerű megfelelő időközönként elvégezni, hogy az érintett hatóságok indokolatlan késedelem nélkül abban a pillanatban meg tudják kötni az együttműködési megállapodást, amikor a központi értéktárak tevékenysége az értékpapírpiacok működése és a befektetők védelme szempontjából a fogadó tagállamban lényegi fontosságúvá válik.
When the operations of CSDs become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in a host Member State, they should be deemed to be of substantial importance for a sufficiently long period of time to allow the authorities concerned to establish effective and efficient cooperation arrangements in accordance with Regulation (EU) No 909/2014.
Amikor a központi értéktárak tevékenysége az értékpapírpiacok működése és a befektetők védelme szempontjából valamelyik fogadó tagállamban lényegi fontosságúvá válik, akkor ezt a státust célszerű megfelelő ideig fenntartani, hogy az érintett hatóságok a 909/2014/EU rendelet szerint eredményes és hatékony együttműködési megállapodást tudjanak kötni.
Calculations related to assessments under this Regulation should be based on objective and reliable data and methodologies.
A rendelet szerint lefolytatandó értékelésekkel kapcsolatos számításokat célszerű a tárgyilagos és megbízható adatokra és módszerekre alapozni.
Given that certain calculations required under this Regulation are based on the rules laid down in Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [4], such calculations should only be undertaken when Regulation (EU) No 600/2014 is applicable.
Tekintve, hogy a rendeletben előírt egyes számítások a 600/2014/EU európai parlamenti és tanácsi rendeletben [4] megfogalmazott szabályokra épülnek, a számításokat csak a 600/2014/EU rendelet hatálybalépése után célszerű elvégezni.
Given that the measures to address settlement fails related to the calculation of cash penalties and certain measures for the establishing of substantial importance may require significant information technology system changes, market testing and adjustments to legal arrangements between the parties concerned, including CSDs and other market participants, sufficient time should be allowed for the application of the relevant measures to ensure that the CSDs and other parties concerned meet the necessary requirements,
Tekintettel arra, hogy a kiegyenlítés meghiúsulásának eseteire vonatkozó pénzbírságokkal kapcsolatos lépések és a lényegi fontosság megállapítására szolgáló egyes intézkedések az informatikai rendszerek jelentős változtatását, a piac vizsgálatát és az érintett felek, így a központi értéktárak és egyéb piaci szereplők között fennálló jogviszony módosítását igényelhetik, célszerű megfelelő időt biztosítani a vonatkozó intézkedések alkalmazására, hogy szükséges követelmények teljesítésére a központi értéktárak és a többi fél is képes legyen,
For the purposes of this Regulation, ‘settlement instruction’ means a transfer order as defined in Article 2(i) of Directive 98/26/EC.
E rendelet alkalmazásában a „kiegyenlítési megbízás” a 98/26/EK irányelv 2. cikkének i) pontjában meghatározott átutalási megbízást jelenti.
Calculation of cash penalties
A pénzbírság kiszámítása
The level of cash penalties referred to in the third subparagraph of Article 7(2) of Regulation (EU) No 909/2014 for settlement fails of transactions in a given financial instrument shall be calculated by applying the relevant penalty rate set out in the Annex to this Regulation to the reference price of the transaction determined in accordance with Article 3 of this Regulation.
Az adott pénzügyi eszközre kötött ügylet kiegyenlítésének meghiúsulására vonatkozóan a 909/2014/EU rendelet 7. cikke (2) bekezdésének harmadik albekezdésében említett pénzbírság szintjének kiszámításához az e rendelet mellékletében rögzített bírságkulcsot kell az e rendelet 3. cikkében meghatározott ügyleti referenciaárra alkalmazni.
Reference price of the transaction
Az ügylet referenciaára
The reference price referred to in Article 2 shall be equal to the aggregated market value of the financial instruments determined in accordance with Article 7 for each business day that the transaction fails to be settled.
A 2. cikkben említett referenciaár azonos a pénzügyi eszközök összesített piaci értékével, amelyet a 7. cikk szerint kell az ügylet kiegyenlítésének meghiúsulásával érintett minden egyes munkanapra külön-külön meghatározni.
The reference price referred to in paragraph 1 shall be used to calculate the level of cash penalties for all settlement fails, irrespective of whether the settlement fail is due to a lack of securities or cash.
Minden kiegyenlítés meghiúsulására az 1. bekezdésben említett referenciaár alkalmazásával kell a pénzbírság szintjét kiszámítani függetlenül attól, hogy a kiegyenlítés értékpapírhiány vagy pénzeszközhiány miatt hiúsult meg.
Criteria for establishing the substantial importance of a CSD
Kritériumok a központi értéktár lényegi fontosságának megállapításához
The operations of a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member State where at least one of the criteria specified in Articles 5 and 6 is fulfilled.
A központi értéktárnak a fogadó tagállamban végrehajtott műveletei akkor minősülnek lényegi fontosságúnak az adott fogadó tagállamban az értékpapírpiacok működése, illetve a befektetők védelme szempontjából, ha az 5. és 6. cikkben meghatározott kritériumok legalább egyike teljesül.
Criteria for establishing the substantial importance of notary and central maintenance services
Kritériumok a hitelesítési és a központi számlavezetési szolgáltatások lényegi fontosságának megállapításához
The provision of notary and central maintenance services, as referred to in points 1 and 2 of Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014, by a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in that host Member State where any of the following criteria is fulfilled:
A központi értéktáraknak a 909/2014/EU rendelet mellékletének A. szakaszának 1. és 2. pontjában említett hitelesítési és központi számlavezetési szolgáltatásai a fogadó tagállam értékpapírpiacainak működése és a befektetőinek védelme szempontjából akkor minősülnek lényegi fontosságúnak, ha az alábbi kritériumok közül valamelyik teljesül:
the aggregated market value of financial instruments issued by issuers from the host Member State that are initially recorded or centrally maintained in securities accounts by the CSD represents at least 15 % of the total value of financial instruments issued by all issuers from the host Member State that are initially recorded or centrally maintained in securities accounts by all CSDs established in the Union;
a fogadó tagállam kibocsátói által kibocsátott olyan pénzügyi eszközök összesített piaci értékéhez képest, amelyek első rögzítését illetve értékpapírszámlán történő központi számlavezetését az összes EU-ban letelepedett központi értéktárak végzik, legalább 15 %-ot képvisel azoknak a pénzügyi eszközöknek az összesített piaci értéke, amelyek első rögzítését illetve értékpapírszámlán történő központi számlavezetését az adott központi értéktár végzi;
the aggregated market value of financial instruments centrally maintained in securities accounts by the CSD for participants and other holders of securities accounts from the host Member State represents at least 15 % of the total value of financial instruments centrally maintained in securities accounts by all CSDs established in the Union for all participants and other holders of securities accounts from the host Member State.
azoknak a pénzügyi eszközöknek az összesített piaci értékéhez képest, amelyek értékpapírszámlán történő központi számlavezetését a fogadó tagállambeli résztvevők és egyéb értékpapírszámla-tulajdonosok számára az EU-ban letelepedett központi értéktárak végzik, legalább 15 %-ot képvisel azoknak a pénzügyi eszközöknek az összesített piaci értéke, amelyeknek az értékpapírszámlán történő központi számlavezetését a fogadó tagállambeli résztvevők és egyéb értékpapírszámla-tulajdonosok számára az adott központi értéktár végzi.
For the purposes of paragraph 1, the market value of financial instruments shall be determined in accordance with Article 7.
Az (1) bekezdés alkalmazásában a pénzügyi eszközök piaci értékét a 7. cikk szerint kell meghatározni.
Where any of the criteria set out in paragraph 1 is fulfilled, the operations of that CSD in a host Member State shall be considered of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in that host Member State for renewable periods of three calendar years from the 30 April of the calendar year following the fulfilment of any of those criteria.
Ha az (1) bekezdésben rögzített bármelyik kritérium teljesül, az adott központi értéktárnak a fogadó tagállamban folytatott tevékenységét a tagállam értékpapírpiacainak működése és befektetőinek védelme szempontjából a kritériumok teljesítésének évét követő naptári év április 30-tól kezdődő hároméves, megújítható időszakon át lényegi fontosságúnak kell tekinteni.
Criteria for establishing the substantial importance of settlement services
Kritériumok a kiegyenlítési szolgáltatások lényegi fontosságának megállapításához
The provision of settlement services as referred to in point 3 of Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014 by a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member State where any of the following criteria is fulfilled:
A központi értéktáraknak a 909/2014/EU rendelet melléklet A. szakaszának 3 pontjában említett és a fogadó tagállamban nyújtott kiegyenlítési szolgáltatásai a fogadó tagállam értékpapírpiacainak működése és befektetőinek védelme szempontjából akkor minősülnek lényegi fontosságúnak, ha az alábbi kritériumok közül valamelyik teljesül:
the annual value of settlement instructions related to transactions in financial instruments issued by issuers from the host Member State and settled by the CSD represents at least 15 % of the total annual value of all settlement instructions related to transactions in financial instruments issued by issuers from the host Member State and settled by all CSDs established in the Union;
a fogadó tagállam kibocsátói által kibocsátott pénzügyi eszközökre kötött és az EU-ban letelepedett központi értéktárak által elszámolt ügyletekre vonatkozó kiegyenlítési megbízások összesített éves értékéhez képest a fogadó tagállam kibocsátói által kibocsátott pénzügyi eszközökre kötött és az adott központi értéktár által elszámolt ügyletekre vonatkozó kiegyenlítési megbízások éves értéke legalább 15 %-ot képvisel;
the annual value of settlement instructions settled by the CSD for participants and other holders of securities accounts from the host Member State represents at least 15 % of the total annual value of the settlement instructions settled by all CSDs established in the Union, for participants and other holders of securities accounts from the host Member State;
az EU-ban letelepedett központi értéktárak által a fogadó tagállambeli résztvevők és egyéb értékpapírszámla-tulajdonosok számára teljesített kiegyenlítési megbízások összesített éves értékéhez képest az adott központi értéktár által a fogadó tagállambeli résztvevők és egyéb értékpapírszámla-tulajdonosok számára teljesített kiegyenlítési megbízások éves értéke legalább 15 %-ot képvisel;
the CSD operates a securities settlement system governed by the law of the host Member State and has been notified to the European Securities and Markets Authority (ESMA).
a központi értéktár a fogadó tagállam jogának hatálya alá tartozó értékpapír-kiegyenlítési rendszert működtet, amelyet az Európai Értékpapírpiaci Hatóságnak (ESMA) bejelentett.
For the purposes of points (a) and (b) of paragraph 1, the value of a settlement instruction shall be:
Az (1) bekezdés a) és b) pontja alkalmazásában a kiegyenlítési megbízás értéke az alábbi: