natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Given HDS' financial situation in 2004-2006 as portrayed in HDS' financial data in Table 1 and the fact that the Greek authorities were unable to provide the Commission with any plan credibly showing positive developments for the future of the company, HDS' creditworthiness (rating) must be considered the lowest of the five possible ratings provided for in the 2008 Communication, namely ‘Bad/Financial difficulties (CCC and below)’.
Az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében vett állami támogatás meglétére vonatkozó következtetés az 1. intézkedést illetően
Furthermore, the loans in question had no collateral and have therefore to be qualified as ‘low collateral’ in the three step scale provided for in the 2008 Communication.
A fentiek fényében a Bizottság megállapítja, hogy a (15) és (16) preambulumbekezdésben ismertetett és az 1. intézkedésként meghatározott, Görögország által a HDS részére nyújtott kezességvállalások az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében vett állami támogatásnak minősülnek, amennyiben a HDS polgári célú tevékenységeire nézve előnyösek voltak.
The market interest rate must therefore be calculated for each loan as the result of the sum of the 1-year IBOR at the time the loan was granted plus 1000 basis points as defined in the 2008 Communication.
A Bizottság megállapítja, hogy a szóban forgó tőkeemeléseket a görög állam nyújtotta.
The reliability of the result of the above calculation is further confirmed in the present case by the fact that such result is within the ranges of CDS spreads and bond yields identified in recitals 58 and 59.
A 3. intézkedés végrehajtása így az államnak tudható be, és azt állami forrásokból finanszírozzák.
Therefore, the amount of the advantage linked to the guarantees granted by the State for the loans obtained by HDS during the years 2004-2006 (as identified in recital 87 above) must be calculated separately for each loan according to the following methodology: the difference between: (i) the market interest rate based on the 2008 Communication calculated as explained in recital 87 applied to the loan principal, and (ii) the actual financing cost due by HDS taking into account the interest rate applied by the banks to the loan principal and the 1 % guarantee premium applied by the State (see Table 2), calculated and charged for the period during which the different amounts were made available to HDS.
A bevont állami források összegét illetően a Bizottság nem ért egyet a görög hatóságokkal abban, hogy bizonyos tőkeemelések nem tekinthetők a 3. intézkedés részének, mivel azok az állami kezességek (1. intézkedés) beváltásából eredő adósságok tőkésítését valósították meg.
On the other hand, HDS' financial situation was substantially different in the period from 2007 to 2011.
Ennek oka, hogy a kezesség beváltásából eredő adósság tőkésítése nem automatikus tőkévé alakítást jelent, hanem egy tudatos döntést az állam részéről arra vonatkozóan, hogy az adott adósságot nem érvényesíti.
According to Table 1, in 2007, HDS lost a third of its turnover as compared to previous years, had losses (negative earnings before tax ‘EBT’) double its turnover, a negative equity more than quadruple its turnover and losses of previous years almost 9-fold its turnover.
Ez a tőkévé alakítás értékvesztéssel járhat, ugyanis az állam hitelezői pozícióját részvényesi pozícióra cseréli le, ezzel állami forrásokról mond le azon adósságok formájában, amelyeket nem kíván érvényesíteni.
HDS' negative own equity in 2007 became almost four times higher than in 2006, thus not only stabilising that negative development but also largely increasing its intensity.
Ezenfelül a társaság esetleges felszámolása esetén a részvényes eleve kisebb valószínűséggel kapná vissza a befektetett tőkéjét, mint a hitelező, így az állam felé fennálló adósság tökévé alakítása azzal a következménnyel jár, hogy az állam állami forrásokról mond le.
After 2007, the financial data only further significantly deteriorated.
mivel az intézkedést egyetlen vállalkozás, a HDS javára hajtották végre, a Bizottság megállapítja, hogy ez az intézkedés szelektív volt.
HDS' turnover gradually shrank to EUR 39 million in 2011 from EUR 95 million in 2006, while losses of previous years accumulated to EUR 1131 million in 2011, as compared to EUR 443 million in 2006.
A fent leírtaknak megfelelően az EUMSZ 107. cikke (1) bekezdésének alkalmazásában az előny olyan gazdasági előny, amelyet egy adott vállalkozás rendes piaci körülmények között nem tudott volna megszerezni.
In 2011 HDS had a negative equity almost 14-fold its turnover and losses of previous years almost 29-fold its turnover.
E tekintetben a Bizottság nem kapott a görög hatóságoktól semmilyen meggyőző bizonyítékot, amely igazolná azt az érvelésüket, hogy mivel az állam észszerűen eljáró piacgazdasági befektetőként járt el, a szóban forgó tőkeemeléseket szokásos piaci feltételek mellett hajtották végre, ezért azok nem minősülhetnek előnynek.
In addition, Table 3 shows that the amounts on which HDS defaulted reached double-digit EUR million amounts as of 2007, consistently rising from EUR 15 million in 2007 to EUR 90 million in 2011.
A Bizottság megállapítja, hogy a görög állam által részvényesként 2011 folyamán, 2011 májusa és decembere között jegyzett különböző tőkeemeléseket nem támasztotta alá olyan, az állítólagos befektetés várható hozamaira vonatkozó elemzés, amelyet egy észszerűen eljáró befektető a befektetési döntés meghozatalakor megvizsgált és figyelembe vett volna.
In light of this evidence, the Commission considers that as of 2007, HDS' risk of default on loans which were not collateralised was so high that, absent the State guarantees, it could not have obtained such a loan from the market at any rate.
Ahogy Görögország előadta, a tőkeemeléseket azért hajtották végre, hogy a honvédelemben és a biztonságban betöltött döntő szerepére tekintettel biztosítsák a HDS életképességét.
Indeed, no market lender presented with HDS' financial data in the period 2007-2011 and its history of default would have agreed to provide any funding without a solid guarantee or collateral to HDS, since every market lender would anticipate that such funding would eventually be lost.
Mindenesetre a tőkeemelések összege nem bizonyult elégségesnek a HDS negatív saját tőkéjének fedezésére, ezért pedig nem lehetett a vállalat értékének megőrzésére és szerkezetátalakításának támogatására irányuló intézkedésnek tekinteni.
In turn, no market guarantor would have provided to the lenders any guarantee on the loans to HDS after 2007 without upfront one-off premiums of 100 % of the loan principals, which would be fully securing the loss that the guarantor would face with certainty when HDS would default on the loans, sooner or later.
Ezzel összefüggésben a Görögország által nyújtott tájékoztatásra figyelemmel nincs bizonyíték arra, hogy az állam előzetes gazdasági elemzést végzett arra vonatkozóan, hogy a kezességek beváltásából eredő követelések tőkévé alakítása gazdaságilag előnyösebb volt, mint e követelések megtartása vagy érvényesítése.
Therefore, the aid element in the State guarantees granted to HDS in the period 2007-2011 is equivalent to a one-off guarantee premium equal to the full amount of the principal of the guaranteed loans and charged upfront when each guarantee was granted, minus the guarantee premium actually paid by HDS on each loan.
A piaci hitelező szokásos esetben megvizsgálná, mely intézkedés előnyösebb gazdaságilag, mielőtt döntene.
The Commission takes note of the clarification of the Greek authorities with regard to the amount that was actually made available to HDS in relation to the loan of EUR 30 million by the National Bank of Greece, Alpha Bank and EFG Eurobank in 2011 (guarantee number 10 in Table 2 above) which was EUR 7095858, instead of EUR 30000000 originally mentioned in the decision of 6 March 2013.
Annak megítéléséhez, hogy az állam a szóban forgó tőkeemelésekkel előnyhöz juttatta-e a HDS-t, meg kell állapítani, hogy az állam ugyanúgy járt-e el, mint ahogy egy piacgazdasági szereplő hasonló helyzetben tette volna.
The Commission also takes note of the clarification of the Greek authorities with regard to the State guarantee for the loan of EUR 10 million by Tbank in 2011 (guarantee number 11 in Table 2 above), according to which the bond loan was never issued.
Az ilyen piacgazdasági szereplő nem venne figyelembe közrenddel kapcsolatos szempontokat.
The Commission also observes that, even if only EUR 7095858 of loan 10 and EUR zero of loan 11 in Table 2 above have been actually made available to HDS, the State guarantees were granted for the full amount of EUR 40 million.
Ezzel összefüggésben a görög hatóságok érve, vagyis az ország alapvető biztonsági érdekei szempontjából lényeges társaság fenntartása ezért nem tekinthető olyan szempontnak, amelyet egy piacgazdasági befektető figyelembe vett volna, így a szóban forgó tőkeemelések értékelésében nincs jelentősége.
However, only the amounts of the loans actually disbursed play a role for the determination of the amount of aid to be recovered, as explained in recital 135 of the present decision.
Még ha semmilyen akkori bizonyíték sem áll rendelkezésre arra nézve, hogy a görög hatóságok elvégezték volna a (108) preambulumbekezdésben említett elemzést, a rendelkezésre álló számadatokból akkor is nyilvánvaló, hogy a tőkévé alakítás előnytelenebb volt, mint az adósságkövetelések változatlanul hagyása.
As regards the granting dates, they are provided in Table 2 above.
Sőt, ami azt illeti, a HDS 2011-es hosszú és rövid lejáratú kötelezettségei a társaság mérlege szerint 1008 millió EUR-t tettek ki.
The Commission in addition notes that some of the guarantees under measure 1 were called and thus the State became creditor of HDS (measure 3).
Mivel a társaság saját tőkéje ugyanebben az évben –537 millió EUR volt, katonai vonatkozású eszközeit pedig nem állt módjában értékesíteni, az állam minden valószínűség szerint semmit sem kapott volna vissza a tőkeemelés 154,19 millió EUR-s összegéből, amennyiben a társaságot felszámolják, vagy a befektetés megtérülésének bármilyen esélye nélkül folytatja működését.
However, to the extent those defaults occurred after the relevant guarantee had been provided, this is irrelevant for the State aid qualification of the measure and for the total amount of economic advantage.
Egy piaci hitelező tehát megtartotta volna az adósságköveteléseket, amelyeknél – bár csekély volt ugyan – de a tőkévé alakításhoz képest még mindig nagyobb volt a megtérülés valószínűsége.
This is because the calling of a guarantee is a natural consequence of the provision of such a guarantee by a guarantor.
Az adósságkövetelések (még a fedezet nélküliek is) előbb következnek a hitelezői rangsorban, mint a részvényesi követelések.
In other words, the economic advantage of a State guarantee priced below market conditions lies in the difference between the guarantee premium charged by the State and the premium that a market guarantor, if any, would have charged.
Ugyanezek a szempontok mutatis mutandis vonatkoznak a 4 millió EUR összegű tőkeinjekcióra is.
A possible advantage in the guarantee premium may exist, therefore, independently of whether the guarantee is called and even if the underlying loan is duly repaid and the guarantee is not called by the lender.
Egyik piaci befektető sem mondana le a jegyzett összegekről a várható hozamok előzetes ismerete nélkül.
Nevertheless, to the extent the defaults had already occurred when new guarantees would be provided, a market guarantor would have taken into account those past defaults of HDS and would have at least reflected the increased risk in the guarantee fee to be paid by HDS on new loans, or would not have provided any guarantee or loan.
Ez összefüggésben van azzal, hogy a görög hatóságok semmilyen előzetes gazdasági elemzést nem nyújtottak be a jövőbeli nyereségességre vonatkozóan, valamint azzal az 1. táblázatban bemutatott vizsgálattal, amely a részvényes tényleges és lehetséges hozamai szempontjából elemzi a HDS múltbeli és jelenlegi pénzügyi teljesítményét.
Finally, the Commission considers that the argument put forth by the Greek authorities that HDS could not provide collateral for the relevant loans due to security reasons is irrelevant for the qualification as State aid of the guarantees constituting measure 1.
A HDS 2004 óta nyújtott pénzügyi teljesítményéből valóban nyilvánvaló, hogy a társaság valóban nem fizetett hozamot a befektetett tőkére osztalék formájában.
Since the notion of State aid is an objective notion, it is not relevant why HDS could not provide any collateral, but merely that HDS could not have obtained the loans described in Table 2 on the same terms without the guarantees.
Eközben a saját tőke némileg pozitívból (41 millió EUR) jelentősen negatívba (537 millió EUR) fordult 2011-re, ezzel felemésztve a részvényesek által befektetett összes tőkét, így hiteles vállalati szerkezetátalakítási terv hiányában az elméleti kilátása is megszűnt annak, hogy a holdingtársaság értéke a jövőben növekedjen.
In turn, non-collateralised loans are riskier for the lender than collateralised ones and, thus, attract a higher interest rate remunerating the risk taken.
Következésképpen a Bizottság szerint egy észszerűen eljáró piaci befektető ezekkel a feltételekkel nem vett volna részt a HDS részvénytőke-emelésében, különösen olyan vállalati szerkezetátalakítási terv nélkül, amely előzetesen kilátásba helyezte volna a HDS életképességének helyreállítását és az állam mint részvényes befektetésének megfelelő megtérülését, valamint annak hiányában, hogy a Görögország által közölt számadatokból ilyen megtérülésre lehetett volna következtetni.
This objective fact is captured by the interest rate calculated in accordance with the 2008 Communication, which is inversely proportional to the quality of the collateral provided.
A Bizottság így megállapítja, hogy az állam részvétele a 2011. évi tőkeemelésekben előnyhöz juttatta a kedvezményezettet, ez az előny pedig a tőkeemelések teljes összegének felel meg.
Consequently, the Commission concludes that measure 1 conferred an advantage on HDS corresponding to the amount calculated on the basis of the methodology explained, for the guarantees granted for loans obtained in the period 2004-2006, in recital 89 above and, for guarantees granted for loans obtained in the period 2007-2011, in recital 91 above.
Az intézkedés részletei és végrehajtásának időpontjai a 4. táblázatban szerepelnek.
With respect to the arguments by the Greek authorities summarised in recitals 33 and 34 of the present decision, the Commission considers that the financial difficulties of a firm have to be assessed objectively on the basis of the financial and economic indicators of the specific firm in question.
A Bizottság úgy véli, hogy a (99) és (100) preambulumbekezdésben rögzített okok miatt a 3. intézkedés alkalmas arra, hogy a versenyt és a tagállamok közötti kereskedelmet befolyásolja.
Therefore, the reasons behind the financial difficulties should not, as such, alleviate the level of seriousness of those financial difficulties, as shown by the relevant financial and economic indicators.
Az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében vett állami támogatás meglétére vonatkozó következtetés a 3. intézkedést illetően
Effect on competition and trade between Member States
A fentiek fényében a Bizottság megállapítja, hogy a (42)–(47) preambulumbekezdésben ismertetett és a 3. intézkedésként meghatározott, Görögország által a HDS részére végrehajtott tőkeemelések az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében vett állami támogatásnak minősülnek, amennyiben a HDS polgári célú tevékenységeire nézve előnyösek voltak.
The measures in question enabled HDS to finance both its military and its civil production below normal market rates.
Következtetés az állami támogatás meglétéről
The measures in question are thus liable to distort competition, as other companies active in the same markets needed to finance their operations at market conditions and operate without similar State support.
A fentiekre tekintettel, és amennyiben az 1. és 3. intézkedés a HDS polgári célú termelésére nézve előnyös volt, a Bizottság úgy véli, hogy ezek az intézkedések az EUMSZ 107. cikke (1) bekezdésének értelmében állami támogatásnak minősülnek.
Also, irrespective of the relevance of the military production of HDS for the essential security interests of Greece, HDS was active in a sector in which products for civil use are traded among Member States.
Jogellenes támogatás
Consequently, measure 1 was capable of affecting competition and trade between Member States.
Az 1. és 3. intézkedés állami támogatásnak minősül, és azokat az EUMSZ 108. cikkének (3) bekezdésében meghatározott bejelentési és felfüggesztési kötelezettséget megszegve nyújtották.
Conclusion with regard to the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU for measure 1
Következésképpen, ezek az intézkedések jogellenes állami támogatásnak minősülnek.
In light of the above, the Commission concludes that the guarantees defined as measure 1, granted to HDS by Greece and described in recitals 15 to 16, constitute, to the extent that they benefitted the civil activities of HDS, State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
A támogatás összeegyeztethetősége
The Commission notes that the capital increases in question were provided by the Greek State.
Az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdésében megállapított állami támogatási tilalom sem nem abszolút érvényű, sem nem feltétel nélküli.
As such the granting of measure 3 is imputable to the Greek State and it is financed through State resources.
Különösen az EUMSZ 107. cikkének (2) és (3) bekezdése olyan jogalapot alkot, amelyek által egyes támogatási intézkedések a belső piaccal összeegyeztethetőnek tekinthetők.
As to the amount of State resources involved, the Commission does not agree with the Greek authorities that a part of the capital increases should not be counted in measure 3, because it was the capitalisation of debts stemming from the calling of State guarantees (measure 1).
A Bíróság ítélkezési gyakorlata szerint a tagállamnak kell megjelölnie azokat a lehetséges okokat, amelyek alátámasztják a belső piaccal való összeegyeztethetőséget, és a tagállamnak kell igazolnia, hogy az összeegyeztethetőség előfeltételei fennállnak.
That is because the capitalisation of debt stemming from the calling of a guarantee is not an automatic conversion, but rather an active decision by the State not to enforce that debt.
A görög hatóságok nem hivatkoztak az összeegyeztethetőség egyetlen lehetséges alapjára sem.
Such a conversion implies a potential loss of value, considering that the State exchanged its position as creditor to that of shareholder, thereby foregoing State resources in the form of debts it decided not to enforce.
Kitartottak amellett, hogy az 1. és 3. intézkedés kizárólag a Görögország alapvető biztonsági érdekei szempontjából lényeges katonai célú termelésre irányultak, és a 3. intézkedés semmi esetre sem minősül állami támogatásnak az EUMSZ 107. cikk (1) bekezdése értelmében, mivel nem juttatta előnyhöz a HDS-t, hanem a piacgazdasági befektető magatartásával összhangban került végrehajtásra.
In addition, in case of a potential liquidation of the company, a shareholder would by definition be less likely to collect its capital than a creditor, so that the conversion of debt owed to the State into capital has the effect of foregoing potential State resources.
Az intézkedések ugyan állami támogatásnak minősülnek, a Bizottság mindazonáltal helyénvalónak találta értékelni, hogy összeegyeztethetőek-e az EUMSZ 107. cikke (3) bekezdésének c) pontja szerint, amely úgy rendelkezik, hogy a belső piaccal összeegyeztethetőnek tekinthető „az egyes gazdasági tevékenységek vagy gazdasági területek fejlődését előmozdító támogatás, amennyiben az ilyen támogatás nem befolyásolja hátrányosan a kereskedelmi feltételeket a közös érdekkel ellentétes mértékben”.
Since the measure was provided to an individual undertaking, namely HDS, the Commission concludes that it was selective.
Annak érdekében, hogy e pont értelmében a belső piaccal összeegyeztethetőnek minősüljön, a támogatásnak egyértelműen meghatározott, közös érdekű célkitűzés megvalósítását kell szolgálnia, e célkitűzés tekintetében szükségesnek arányosnak kell lennie, ösztönző hatást kell kifejtenie, nem gyakorolhat olyan hatást az Unión belüli kereskedelemre, amely ellentétes a közös érdekkel, és meg kell felelnie az átláthatósági elveknek.
As stated above, an advantage within the meaning of Article 107(1) TFEU is any economic benefit which an undertaking could not have obtained under normal market conditions.
A Bizottság azonban megállapítja, hogy nem talált olyan közös érdekű célkitűzést, amelynek megvalósítását a támogatás szolgálhatta volna, ezt a megállapítást pedig a fentiekben leírtaknak megfelelően a görög hatóságok sem vitatták.
In this regard, the Commission has not received any convincing evidence from the Greek authorities which would justify their argument that since the State acted as a reasonable market investor, the capital increases in question were obtained under normal market conditions and could, therefore, not constitute an advantage.
Még ha a HDS-t nehéz helyzetben lévő vállalkozásnak is lehetne tekinteni – amely esetben a támogatás összeegyeztethetőségét a nehéz helyzetben lévő vállalkozások megmentéséhez és szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásokról szóló 2004. évi iránymutatás alapján kellene értékelni –, a Bizottság megállapítja, hogy az ezen iránymutatásban foglalt összeegyeztethetőségi feltételek nem teljesülnek egyértelműen sem az 1. intézkedés (állami kezességvállalások), sem a 3. intézkedés (tőkeemelések) esetében.
The Commission observes that the various capital increases subscribed in the course of 2011 between May 2011 and December 2011 by the Greek State as a shareholder were not supported by any prospective analysis of returns on the purported investment that a rational investor would have examined and taken into account before deciding on the investment.
A támogatás nem szűnt meg 6 hónap után, a görög hatóságok pedig nem jelentettek be – és nem is készítettek – szerkezetátalakítási tervet, amely helyreállítaná a vállalat életképességét, miközben nem hajtottak végre kompenzációs intézkedéseket a támogatás okozta versenytorzulás enyhítése érdekében.
The capital increases were conducted, as explained by Greece, with a view to ensuring HDS viability given its decisive role in national defence and security.
Nincs bizonyíték arra, hogy a támogatás a szükséges minimumra korlátozódott, különösen a támogatás kedvezményezettjének jelentős saját hozzájárulása révén.
In any event, the amount of the capital increases were insufficient to cover the negative equity of HDS and could, therefore, not be seen as a measure protecting the company's value and supporting its restructuring.
Végezetül pedig a hatóságok nem nyújtottak be felszámolási tervet sem.
In that respect, it follows from the information transmitted by Greece that there is no evidence of any ex ante economic analysis carried out by the State as to whether the conversion of the claims stemming from the calling of the guarantees into capital was economically more advantageous than keeping or enforcing those claims.
A Bizottság nem azonosított bármely egyéb lehetséges alapot az 1. és 3. intézkedés összeegyeztethetőségére vonatkozóan.
A market creditor would normally examine which course of action is economically more advantageous before deciding it.
A fentiekre való figyelemmel a Bizottság megállapítja, hogy az 1. és 3. intézkedéssel a HDS részére nyújtott állami támogatás a belső piaccal összeegyeztethetetlen.
For the assessment of whether the State granted an advantage to HDS when providing the capital increases in question, it must be established whether it acted in the same way as a market economy operator in a similar situation.
Visszafizetendő támogatási összeg