natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Since Thémis had ruled out an exposure of more than EUR 5 million, the official receiver therefore made a request to the Inter-Ministerial Committee for Industrial Restructuring (Comité interministériel de restructuration industrielle — ‘CIRI’).
Ezzel egyidejűleg a FagorBrandt a nanterre-i kereskedelmi bíróság 2013. november 21-i ítélete nyomán elérte, hogy [20–50] millió EUR összegű finanszírozást egy banki konzorciumhoz [4] csoportosítsanak át.
At the same time, by judgment of Nanterre Commercial Court of 21 November 2013, FagorBrandt obtained the restructuring of a financing of EUR [20-50] million with a banking pool [4].
Engedélyt kapott arra is, hogy a késztermékkészletekre alapított zálogjog birtokosainak minősülő hitelezők részére az áruk értéke 50 %-ának megfelelő összeget fizessen ki az áruk felszabadításával arányosan, továbbá arra, hogy biztosítékok nyújtása mellett és a kereskedelmi törvénykönyv L. 622-17. cikkében [5] előírt előjoggal élve legfeljebb 15 millió EUR összegű kölcsönt vegyen fel.
It was also authorised to pay to the creditors holding a pledge on the stocks of finished products an amount corresponding to 50 % of the value of goods as and when they were released and to borrow up to EUR 15 million, with the provision of collateral and the benefit of the privilege laid down by Article L.622-17 of the French Commercial Code [5].
E 15 millió EUR küszöbérték engedélyezése az Ernst & Young Advisory könyvvizsgáló társaság által szakértett vállalkozás fizetőképességének figyelembevételével történt.
This limit of EUR 15 million was authorised having regard to the undertaking's ability to repay that was assessed by the consultancy Ernst & Young Advisory.
Ez a FagorBrandt részére nyújtott két kölcsön, a Thémis bank által szezonális hitel [6] formájában nyújtott 5 millió EUR összegű kölcsön és az FDES által nyújtott 10 millió EUR összegű kölcsön formájában konkretizálódott.
This resulted in the granting of two loans to FagorBrandt, one for EUR 5 million by Thémis, in the form of a seasonal credit [6], the other for EUR 10 million by the FDES.
A FagorBrandt javára az FDES-kölcsönt 2013. november 28-án az ugyanezen a napon kelt szerződés keretében nyújtották.
The FDES loan was granted to FagorBrandt on 28 November 2013 under the agreement dated that day.
E kölcsön feltételeit a 2.2. szakasz ismerteti.
The terms of the loan are described in section 2.2.
A kölcsönnyújtásokat követően 2014. január 17-én az agár-élelmiszer-ipari, szolgáltatási és forgalmazási ágazatban tevékenykedő Cevital benyújtotta az első átvételi ajánlatot.
After these loans were granted, an initial takeover bid was submitted on 17 January 2014 by Cevital, which is active in the agri-food, services, industrial and distribution sectors.
A Cevital csoport több mint 13000 munkavállalót foglalkoztat, 2013. évi konszolidált árbevétele 2,4 milliárd EUR volt.
The Cevital group employs more than 13000 staff and had a consolidated turnover of EUR 2,4 billion in 2013.
Átvételi terve szerint célja a FagorBrandt eszközeinek az Exagon, a Cevital csoport leányvállalata közvetítésével bonyolítandó, egy új társaság, a Groupe Brandt létrehozása révén történő felvásárlása volt.
Its proposed takeover involved the acquisition of FagorBrandt's assets through Exagon, a subsidiary of the Cevital group, by setting up a new company, Groupe Brandt.
Az első ajánlat a Cevital [20–50] millió EUR összegű finanszírozását irányozta elő, egy rövid lejáratú hitelkeret létrehozásával és egy közép-, illetve hosszú lejáratú hitelkeret Franciaország és bankok beavatkozása nélküli megszerzésével.
The initial bid provided for a financing contribution of EUR [20-50] million from Cevital, with the opening of a short-term line of credit and the obtaining of a medium-long-term line of credit without the intervention of France and banks.
Ezt követően a Cevital több, egymást követő átvételi ajánlatot nyújtott be a 2014. április 8-án kelt, a nanterre-i kereskedelmi bíróság 2014. április 15-i ítéletével hitelesített, kötelező érvényű ajánlatig.
Subsequently, a number of successive takeover bids were tabled by Cevital until the firm bid dated 8 April 2014, which was validated by judgment of Nanterre Commercial Court of 15 April 2014.
A FagorBrandt eszközeinek felvásárlásához és a tevékenység átvételéhez szükséges finanszírozás 207,5 millió EUR-t tett ki, és a következőkből tevődött össze:
The financing needed to buy FagorBrandt's assets and to take over operations amounted to EUR 207,5 million and consisted of the following:
a Cevital által a Groupe Brandt [7] részére nyújtott [20–60] millió EUR [8] összegű hozzájárulás;
a contribution from Cevital to Groupe Brandt [7] of EUR [20-60] million [8];
a Natixis és a Société Générale [90–150] millió EUR teljes összegű hozzájárulása rövid lejáratú kölcsön formájában ([20–60] millió EUR összegű faktoringszerződés és a késztermékkészlettel garantált [10–20] millió EUR összegű hitel); egyenként [10–20] millió EUR középlejáratú kölcsön (lásd a 2.2. szakaszt);
a total contribution from Natixis and Société Générale of EUR [90-150] million in the form of short-term loans (factoring agreement for EUR [20-60] million and a credit of EUR [10-20] million secured by the stock of finished goods); and medium-term loans, each of EUR [10-20] million (see section 2.2);
az FDES által a Groupe Brandt javára nyújtott 47,5 millió EUR összegű, három részletben folyósított kölcsön, amelynek A részlete 11,2 millió EUR, B részlete 23,8 millió EUR, C részlete pedig 12,5 millió EUR (lásd a 2.3. szakaszt).
an FDES loan of EUR 47,5 million to Groupe Brandt, in three tranches: EUR 11,2 million for tranche A, EUR 23,8 million for tranche B and EUR 12,5 million for tranche C (see section 2.3).
A Cevital kötelezettségvállalása az átvételi terv végrehajtásához szükséges finanszírozás megszerzésének függvénye volt.
By judgment of 15 April 2014, Nanterre Commercial Court ordered the transfer at a price of EUR 550000 of most of FagorBrandt's assets to Cevital and its subsidiary Exagon.
A FagorBrandt részére nyújtott kölcsönök ismertetése
The assets were pooled in Groupe Brandt.
Az FDES-kölcsön.
For the rest, the judgment also ordered the transfer at a price of EUR 150002 of the subcontracting activities in plastics processing, general maintenance, tools and metrology carried out at FagorBrandt's Aizenay site to Variance Technologies and the transfer of the activities and assets at FagorBrandt's Roche-sur-Yon site to Mr Pierre Jullien at a price of EUR 1,50, excluding stock.
Franciaország az FDES közvetítésével 10 millió EUR összegű kölcsönt nyújtott a FagorBrandt részére.
Description of the loans to FagorBrandt
E kölcsön nyújtását a gazdasági és pénzügyminiszter 2013. november 28-i rendelete legalizálta.
FDES loan.
A kölcsön kamatlába Eonia + [300–600] bázispont volt.
France granted a loan of EUR 10 million to FagorBrandt through the FDES.
A kölcsönt két részletben folyósították:
The loan was formally granted by an Order of 28 November 2013 of the Minister for Economic and Financial Affairs.
egy 5 millió EUR összegű amortizálódó, és a Thémis bank kölcsönével megegyező biztosítékokkal garantált A részletben, valamint
The rate on this loan was the Eonia rate + [300-600] basis points.
egy 5 millió EUR összegű, 2014. március végéig szóló türelmi idővel nyújtott, és a következők mellett biztosított B részletben:
The loan was in two tranches:
az alkatrészkészlet elvonása nélkül alapított elsőrendű zálogjog, valamint az Eurofactorral szembeni követelésre visszaszolgáltatás mellett alapított, szintén elsőrendű kézizálogjog, amely az A részlettel és a Thémis bank által nyújtott 5 millió EUR összegű kölcsönnel egyenrangú,
tranche A of EUR 5 million repayable in instalments and guaranteed by the same collateral as the bank loan from Thémis, and
egy [10–20] millió EUR összegű előszerződés tárgyát képező lyoni ingatlan átruházásából származó bevételre alapított másodrendű kézizálogjog.
tranche B of EUR 5 million repayable at term at the end of March 2014 and accompanied by:
A Thémis által nyújtott kölcsön.
a first-rank pledge without dispossession on the stock of spare parts, and a pledge on the claim for repayment held on Eurofactor in the form of the guarantee account, also first-rank, pari passu with tranche A and the bank Thémis for its loan of EUR 5 million;
Ami a Thémis bank által nyújtott 5 millió EUR összegű kölcsönt illeti, azt a következő feltételek mellett jegyezték:
a second-rank pledge on the proceeds of sale of immovable property in Lyon that was the subject of an undertaking to sell for EUR [10-20] million.
Eonia + [300–600] bázisponttal megegyező kamatláb;
Thémis loan.
havi és lineáris törlesztés 2013. december végén 1 millió EUR, 2014. január végén 1 millió EUR, 2014. február végén 1 millió EUR és 2014. március végén 2 millió EUR visszafizetésével;
The Thémis bank loan of EUR 5 million was granted on the following terms:
a kereskedelmi törvénykönyv L. 622-17. cikkében előírt előjogból és az alábbiakból álló biztosíték:
the rate was the Eonia rate + [300-600] basis points;
i. a késztermékkészletre a készlet elvonásával 2013. december végéig 5 millió EUR értékű, 2014. február végéig 4 millió EUR értékű, és 2014. március végéig 3 millió EUR értékű minimumkészlet erejéig alapított zálogjog;
a monthly and linear repayment with payment of EUR 1 million at the end of December 2013, EUR 1 million at the end of January 2014, EUR 1 million at the end of February 2014 and EUR 2 million at the end of March 2014;
a ([10–20] millió EUR bruttó értékű) alkatrészkészletre a készlet elvonása nélkül alapított zálogjog;
a guarantee consisting of the privilege laid down by Article L. 622-17 of the Commercial Code and by:
az Eurofactornál vezetett garanciaszámla elsőrendű kézizálogjoga.
a charge on the stock of finished goods with dispossession for a minimum stock level of EUR 5 million until the end of December 2013, EUR 4 million until the end of February 2014 and EUR 3 million until the end of March 2014;
ábra
a charge on the stock of spare parts (gross value EUR [10-20] million) without dispossession;
Az FDES által nyújtott 10 millió EUR összegű kölcsön és a Thémis bank által nyújtott kölcsön összehasonlítása
a first-rank pledge on the Eurofactor guarantee account.
A FagorBrandt részére nyújtot összes kölcsön
Graph 1
A részlet
Total of the loans received by Fagor Brandt
Forrás: Bizottság.
FDES
A FagorBrandt részére Franciaország nevében a 2013. november 28-i szerződés keretében a Natixis nyújtotta az FDES-kölcsönt.
Tranche A
A kölcsön A részletét a kölcsönszerződésben előírt esedékességnek megfelelően, azaz 2013. december 31-én, 2014. január 31-én, 2014. február 28-án, a fennmaradó részt pedig 2014. március 31-ig teljes egészében törlesztették.
Tranche B
A B részlet törlesztését legkésőbb 2014. március 31-én kellett volna teljesíteni 5 millió EUR egy összegben történő átutalásával.
Source: Commission
A Groupe Brandt részére nyújtott kölcsönök ismertetése
The FDES loan to FagorBrandt was granted by Natixis on behalf of France under the agreement of 28 November 2013.
Franciaország az FDES közvetítésével 47,5 millió EUR összegű kölcsönt nyújtott a Groupe Brandt részére.
By letter dated 27 March 2014, the official receiver requested deferral of the payment of tranche B until 30 April 2014 because payment would have resulted in negative cash flow of EUR [0-5] million at the end of March 2014.
A figyelembe vett kamatláb az A részlet esetében évi 3 %-kal, a B részlet esetében évi 3,5 %-kal, a C részlet esetében pedig 4,25 %-kal megnövelt EURIBOR kamatláb.
According to the official receiver, this situation would have led to the company being wound up by decision of the court.
A Natixis és a Société Générale által nyújtott kölcsön.
France has confirmed that the balance on the loan, i.e. EUR 3,5 million, had been repaid on 25 April 2014.
A két kölcsön egyaránt két részletből áll: [1–5] millió EUR összegű A részletből és egy [3–6] millió EUR összegű B részletből.
Description of the loans to Groupe Brandt
E finanszírozás feltételei megegyeznek az FDES-kölcsön A és B részletére alkalmazott feltételekkel.
France granted a loan of EUR 47,5 million to Groupe Brandt through the FDES.
ábra
The loan was to be used to manage cash flow needs and financing of the assets taken over.
Franciaország szerint az FDES-kölcsönt összesen 150 millió EUR összegű biztosíték garantálja.
The loan consists of three tranches: EUR 11,2 million (tranche A), EUR 23,8 million (tranche B) and EUR 12,5 million (tranche C).
Franciaország a kölcsönfelvevő Groupe Brandt által nyújtott biztosítékokkal (a Brandt France értékpapírszámláira alapított kézizálogjog, a Groupe Brandt előlegeire alapított kézizálogjog), valamint az Exagon által nyújtott biztosítékokkal (az Exagon általi garancia, a Groupe Brandt értékpapírszámláira alapított kézizálogjog, az Exagon előlegeire alapított kézizálogjog) rendelkezik.
The loan must be repaid on the following terms: tranche A, 31 October 2015; tranche B, in 14 equal quarterly payments, the first due on 31 January 2015 and the last on 30 April 2018; tranche C, in 3 equal payments, on 30 April 2015, 30 April 2016 and 30 April 2017.
Az FDES-kölcsönhöz még a következő garanciaígérvények is kapcsolódnak: a védjegyekre és a szabadalmakra alapított kézizálogjog, a(z) […] licenciaszerződésére alapított kézizálogjog, a(z) […] által 2017-től fizetett jövőbeli osztalékokra alapított kézizálogjog, valamint a cergy-i, orléans-i és vendôme-i ingatlanokra alapított jelzálogjog.
The applicable interest rate is the EURIBOR rate, increased by 3 % per year for tranche A, 3,5 % per year for tranche B, and 4,25 % per year for tranche C.
Az összes biztosíték garantálja a Société Générale és a Natixis támogatását.
Tranches B and C of the loan, totalling EUR 36,3 million, were paid on 28 April 2014.
A három középtávú támogatás A és B részlete esetében a biztosítékok elsőrendűek, a magánbefektetőkkel megegyező feltételek mellettiek, az FDES-kölcsön C részlete esetében pedig másodrendűek.
Tranche A, of EUR 11,2 million, was paid on 4 July 2014.
Ennek fejében a C részlet esetében a törlesztés időtartama rövidebb, a kamat magasabb, az első esedékesség pedig elsőbbséget élvez előtörlesztés esetén.
Loans from Natixis and Société Générale.
Az adó-és társadalombiztosítási tartozások elengedése
Natixis and Société Générale each granted a loan of EUR [5-10] million.
Franciaország a 2014. április 28-i feljegyzésében röviden utalt a FagorBrandt 3 millió EUR összegű társadalombiztosítási és adótartozásának esetleges elengedésére.
These two loans each comprised two tranches: tranche A of EUR [1-5] million and tranche B of EUR [3-6] million.
FRANCIAORSZÁG ÁLTAL AZ ELJÁRÁS MEGINDÍTÁSÁRÓL SZÓLÓ HATÁROZAT ELŐTT VÉGZETT ÉRTÉKELÉS
The terms of this financing are identical to those applied to tranches A and B of the FDES loan.
Az FDES-kölcsönök kapcsán Franciaország úgy ítélte meg, hogy az első FDES-kölcsönt piaci feltételekkel nyújtották, egy magán hitelintézet által nyújtott kölcsön mintájára.
Graph 2
Franciaország különösen a Thémis bank által nyújtott kölcsön egyidejű jelenlétére és annak feltételeire hivatkozott.
Composition of the three loans granted by the FDES, Société Générale and Natixis
Ami a második FDES-kölcsönt illeti, Franciaország úgy ítélte meg, hogy a kölcsönt piaci feltételek mellett nyújtották, a Cevital üzleti tervének megbízhatóságára, a piaci magánszereplők által végrehajtott befektetések jelentőségére, valamint az alkalmazott kamatokra és a garanciális biztosítékok értékére való tekintettel.
France has collateral provided by the borrowing company, Groupe Brandt (pledge on the securities accounts of Brandt France, pledge on the advances of Groupe Brandt), and collateral provided by Exagon (guarantee deposit by Exagon, pledge on the securities accounts of Groupe Brandt, pledge on the advances of Exagon).
Ez az összeg a csoportos eljárás idején keletkezett tartozást jelentett, amelynek elszámolását a felszámolás keretében kellett biztosítani a csoport többi adósságával megegyező módon, az átvevők tevékenységétől függetlenül.
The FDES loan also has the following guarantee undertakings: pledge on trademarks and patents, pledge on the licence contract of […], pledge on future dividends paid by […] from 2017 and mortgages on the buildings in Cergy, Orléans and Vendôme.
AZ ELJÁRÁS MEGINDÍTÁSÁRÓL SZÓLÓ HATÁROZATBAN MEGFOGALMAZOTT KÉTSÉGEK
All of the collateral guarantees the loans from Société Générale and Natixis.
2014. szeptember 16-án a Bizottság megindította a hivatalos vizsgálati eljárást.
The collateral is first-rank, pari passu with the private investors, for tranches A and B of the three medium-term loans, and second-rank for tranche C of the FDES loan.
Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság kétségeket fogalmazott meg mind a vizsgált intézkedések minősítésével, mind a nehéz helyzetben lévő vállalkozásoknak nyújtott állami támogatásokra vonatkozó szabályokkal való esetleges összeegyeztethetőségükkel kapcsolatban [9].
In return, for tranche C, the repayment period is shorter, the remuneration is higher and the first due date has priority in the event of early repayment.
Állami támogatásként történő minősítés
The instalment on tranche A must be repaid on 31 October 2015.
A két FDES-kölcsön tekintetében a Bizottságban kérdésként felmerült a gazdasági előny jelenléte, és pozitív válasz esetében annak összege.
Tranche B must be repaid by 30 April 2018.
A 10 millió EUR összegű FDES-kölcsön
Finally, tranche C will be repaid in three instalments in 2015, 2016 and 2017.
Az első FDES-kölcsön nyújtása kapcsán a Bizottság megjegyezte, hogy e kölcsönnek kizárólag az A részletét garantálták ugyanazok a biztosítékok, mint a Thémis bank által nyújtott kölcsönt.
Write-off of social security and tax debts
A Bizottság következésképp megjegyezte, hogy a B részletre nem ugyanazok a biztosítékok vonatkoztak, jóllehet a kamatláb megegyezett.
In the memo dated 28 April 2014, France briefly refers to the possible write-off of social security and tax claims on FagorBrandt amounting to EUR 3 million.
A Franciaország által szolgáltatott információkból továbbá az derült ki, hogy a magánhitelező csak 5 millió EUR erejéig vállalt kötelezettséget.
ASSESSMENT BY FRANCE BEFORE THE OPENING DECISION
Következésképp úgy tűnt, hogy az FDES-kölcsön B részlete és Franciaország ahhoz kapcsolódó kockázatai előnyhöz juttatták a FagorBrandt társaságot, mivel több – azonban a csoportos eljárások tárgyát képező vállalkozások finanszírozására szakosodott – magánhitelező elutasította, hogy az adott feltételek mellett a FagorBrandt részére 5 millió EUR-t meghaladó finanszírozást nyújtson, és úgy ítélte meg, hogy a kapcsolódó biztosítékok nem voltak kielégítőek a kockázatokhoz képest.
With regard to the FDES loans, France took the view that the first FDES loan had been granted under market conditions using a loan granted by a private credit institution as a benchmark.
Mivel a kölcsön B részletét gyengébb biztosítékok fedezték, az nagyobb kockázatot jelentett az FDES számára.
This view was based on the simultaneous presence of the Thémis bank loan and its terms.
Rendes piaci feltételek mellett az FDES-nek tehát magasabb kamatlábat kellett volna kérnie.
France considered that the second FDES loan had been granted under market conditions, particularly given the reliability of the Cevital business plan, the scale of the investments made by all the private-market participants, the rates applied and the value of the collateral used as security.
A Bizottság így ebben a szakaszban azt állapította meg, hogy az FDES-kölcsön B részlete olyan előnyt tartalmazott, amelyet körültekintő magánhitelező nem biztosított volna.
France was of the opinion that the possible cancellation of EUR 3 million in social security and tax debts concerned FagorBrandt and its subsidiaries.
A 47,5 millió EUR összegű FDES-kölcsön
This amount constituted a debt incurred during the collective proceedings and it was to be treated during the liquidation on the same basis as the other group debts, regardless of the activity of the buyers.
A Bizottságnak kétségei merültek fel azzal kapcsolatban, hogy a Groupe Brandt részére nyújtott újabb kölcsön megfelel-e a magánhitelező elvének.
DOUBTS RAISED IN THE OPENING DECISION
A biztosítékok értéke.
On 16 September 2014, the Commission opened the formal investigation procedure.
Franciaország szerint a 150 millió EUR összegű biztosíték ugyanúgy fedezte a kölcsön A és B részletét, mint a Société Générale és a Natixis bank kölcsöneit.
In the opening decision, the Commission expressed doubts in relation to both the classification of the measures under investigation and their possible compatibility with the rules applicable to State aid to firms in difficulty [9].
A Bizottság ugyanakkor megjegyezte, hogy Franciaország nem nyújtott be a biztosítékok értékének becslésére vonatkozó információt.
Classification as State aid
Az eljárás megindításáról szóló határozat szakaszában a Bizottságnak nem volt tudomása az értékük (nettó könyv szerinti értékük, piaci értékük, illetve egyéb értékük) megállapítására használt módszerről.
With regard to the two FDES loans, the Commission had concerns about the presence of an economic advantage and, if there were one, about its amount.
A Bizottság továbbá megjegyezte, hogy ezeket a biztosítékokat a Société Générale és a Natixis pénzügyi intézmény is csak a(z) [5–10] millió EUR összegű, azaz összesen [10–20] millió EUR összegű középtávú finanszírozásához használta fel, míg az FDES-kölcsön 47,5 millió EUR-t tett ki.
The FDES loan of EUR 10 million
A kölcsön díjának mértéke.
With regard to the granting of the first FDES loan, the Commission noted that only tranche A of that loan was guaranteed by the same collateral as the bank loan granted by Thémis.
A kölcsön díjának mértéke a részletektől függően eltérő.
The Commission therefore noted that tranche B did not have the same collateral, even though the interest rate was the same.
A Bizottság tájékoztató jelleggel úgy ítélte meg, hogy a referencia-kamatláb és a leszámítolási kamatláb megállapítási módjának módosításáról szóló bizottsági közlemény (a továbbiakban: a 2008. évi közlemény) [10] alkalmazása esetén a figyelembe vett kamatlábnak legalább 0,53 % (a Franciaország által 2014 januárja és júliusa között alkalmazott alapkamat) és – a biztosítékok meghatározott értékétől függően – 650–1000 bázispont összegének, azaz legalább 7,03 % és 10,53 % közöttinek kellett lennie.
Moreover, it emerged from the information provided by France that the private lender agreed to commit itself only up to EUR 5 million.
A Bizottság egy másik, a Bloomberg és a Capital IQ adatain alapuló megközelítést is fontolóra vett, amely a 2008. évi közlemény alkalmazásával kapott kamatlábaknál magasabb kamatlábakat eredményezett.
Accordingly, tranche B of the FDES loan and the corresponding risks run by France seemed to confer an advantage on FagorBrandt, since a number of private creditors, which were none the less specialised in the financing of firms in collective procedures, had refused to grant FagorBrandt financing of more than EUR 5 million on the given terms and had considered that the corresponding guarantees were insufficient in relation to the risks.
Következésképp úgy tűnt, hogy az FDES-kölcsön kamatlába a figyelembe vett számítási módszertől függetlenül alacsonyabb volt a piaci feltételeknél.
Since tranche B of the loan had lower collateral, it involved a higher risk for the FDES.
Ebből adódóan a Bizottság az eljárás megindításáról szóló határozat szakaszában úgy ítélte meg, hogy az FDES-kölcsön feltételei a Groupe Brandt számára biztosított előnyt képezhettek.
Under normal market conditions, the FDES should therefore have asked for a higher interest rate.
Franciaország álláspontjával ellentétben a Bizottság úgy vélte, hogy az adó- és társadalombiztosítási tartozások elengedése köztartozás elengedésének minősülhet, és a FagorBrandt előnyben részesítésével járhat, azáltal, hogy lehetővé teszi terheinek enyhítését.
The Commission therefore concluded at this stage that tranche B of the FDES loan involved an advantage that a prudent private creditor would not have agreed to.
Összeegyeztethetőségi vizsgálat