natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Consultant based its estimation of the PD and the rating on this simplified method of assessment.
2004 végén a kezes személyes vagyonának becsült értéke körülbelül [20–40] millió EUR volt [53].
According to that method, the following five factors are assessed: financial strength of the Borrower; political and legal environment; characteristics of the business; strength of the owner; collateralisation.
A repülőtér hosszú lejáratú eszközeinek könyv szerinti értéke ([20–40] millió EUR) és a(z) […] általi személyes garancia ([20–40] millió EUR) meghaladja a hitel teljes összegét az esedékes kamatokkal együtt ([20–30] millió EUR + [0,5–3] millió EUR).
The PD for each of the loans is assessed to be between [0,5-3] % and [1-5] %.
A visszafizetési arány így […] %, a nemteljesítéskori veszteségráta […].
According to the Consultant this PD corresponds to a rating of […].
A repülőtér hosszú lejáratú eszközeinek 2009. év végi könyv szerinti értéke (a földingatlant és az épületeket érintő beruházásokkal együtt) nem ismeretes a Bizottság számára.
It has to be noted that this rating evaluation includes an estimation of the level of collateral and hence the loss given default (LGD) associated with each of the loans.
Ezt az értéket nem sokkal a hitelek második meghosszabbítását követően jelentették a könyvelésben, így elfogadható az elérhető fedezet értékeként.
This means that the rating provided by the Consultant already includes a potential notch up for the provision of collateral and represents the issue rating (as opposed to an issuer rating).
Ebben az időben elsőbbséget élvező jelzálog létezett a földingatlanon és az épületeken a(z) [bank] [0,5–3] millió EUR nagyságú követelésének biztosítására.
However the report of the Consultant does not include information about the value of the provided collateral for the loans in question and does not provide information about the actual level of LGD associated with each loan.
Az Airport Network B.V. részvényei az Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH-ban; Németország nem adott tájékoztatást azzal kapcsolatban, mennyit értek ezek a részvények a hitelek második meghosszabbítása idején.
If only the first four factors, which the Consultant assessed, are taken into consideration (and the last one ‘Collateralisation’ is excluded) then the estimations of the Consultant should provide a rating close to the issuer rating.
Az ANH GmbH részvényei az FN GmbH-ban; Németország nem adott tájékoztatást azzal kapcsolatban, mennyit értek ezek a részvények a hitelek második meghosszabbítása idején.
For example the average of the scores of the first four factors is [1-5] which could be interpreted as close to a rating of […].
Az FN GmbH részvényei az FN Gewerbe GmbH-ban és az FN Grundbesitzgesellschaftban; Németország nem adott tájékoztatást azzal kapcsolatban, mennyit értek ezek a részvények a hitelek második meghosszabbítása idején.
This issuer rating applies to loans 1, 2 and 3.
[…] által nyújtott személyes garancia [30–70] millió EUR becsült értékben [55].
For Loan 4 the issuer rating estimated according to this approach is […].
A repülőtér hosszú lejáratú eszközeinek könyv szerinti értéke ([30–70] millió EUR) és a becslések szerint [30–70] millió EUR nagyságú személyes garancia mínusz a(z) [bank]-nak/-nek felajánlott elsőbbséget élvező fedezet ([0,5–3] millió EUR) a teljes hitelösszeg körülbelül […] %-át és az esedékes kamatot ([20–30] millió EUR + [5–10] millió EUR) fedezi, ami azt jelenti, hogy a nemteljesítéskori veszteségráta […].
The Commission notes that the report made by the Consultant leaves some doubts as regards the quality of the rating assessment.
Az alábbi táblázat összefoglalja az egyes hitelek minősítésével és fedezetével kapcsolatos információkat:
Furthermore, this rating estimation has to be taken with some caution given the fact that the Consultant has no credit relation with the Borrower.
táblázat
However, the rating estimation is fairly low on the rating scale used by credit rating agencies and does not appear inconsistent with the credit rating estimation made by [bank] for a later period.
Az egyes hitelek minősítése és fedezete
In addition, Germany provided the estimation of the one-year probability of default (PD) of FN GmbH used by [bank] for 2009 and 2010. [bank] has provided a two-year loan of EUR [4-10] million to FN GmbH in 2009.
Hitel
[bank] estimated the one-year PD to be [1-5] % in 2009 as well as in 2010.
Dátum
According to estimations of the average probabilities of default published by rating agencies [49], a one-year PD of [1-5] % corresponds to a rating between […] and […].
Összeg millió EUR-ban (hitel + esedékes kamat)
Collateral and Loss Given Default (LGD) [50]
A kibocsátó hitelminősítése
The first loan is secured by the following collateral at the time when the loan was granted (11 April 2003):
Fedezeti érték (földingatlan, épületek és személyes garancia)
Charge on the land and the buildings of the airport (about 6,2 million sq.m.).
Elsőbbségi követelés […]
FN GmbH bought the land from the German state in 2002 for the price of EUR [5-20] M. A report of an independent evaluator made in September 2002 indicates that the market value of the land is about EUR [5-20] M. The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2002 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [5-20] M. At the time Loan 1 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] M existed on the land.
Elsőbbségi követelés [bank]
Personal guarantee of Mr […]; Germany did not provide information about the value of the personal property of the guarantor.
Visszafizetési arány
Pledge of the shares of Airport Network (AV) B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Germany did not provide information on the value of these shares.
Első hitel
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH; Germany did not provide information on the value of these shares.
Második hitel
If the book value of the long-term assets of the Airport is taken into account (EUR [5-20] M) and the priority claim of […] is subtracted (EUR [1-6] M) about EUR [5-15] M are left to cover the claims of the Lender (EUR [5-15] M).
Harmadik hitel
This is most probably a conservative estimation of the LGD as some additional value could be also attributed to the personal guarantee and the pledge of shares for which the information is missing.
A hitelek második meghosszabbítása
Pledge on the land and the buildings of the airport.
A megfelelő kockázati prémiumot a referencia-kamatlábról szóló, 2008. évi közleményben határozzák meg, és figyelembe veszik a hitelfelvevő minősítését és a hitel fedezetének mértékét.
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2003 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] million.
Például a hitelek második meghosszabbítása esetén magas volt a fedezet mértéke, és az FN GmbH minősítése […]–[…] volt.
At the time Loan 2 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] million and a priority mortgage in favour of EEL GmbH for the first loan of EUR [11-20] M (see Loan 1 above) existed.
Óvatos becslés alapján a Bizottság […] minősítéssel számol.
Pledge of the shares of Airport Network (AV) B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH.
A hitelek meghosszabbítása idején (2010. november 29.) érvényes alapkamat 1,24 % [57] volt.
Germany did not provide information on the value of these shares.
Az alábbi táblázat összefoglalja a mindenkori hitelkamatlábbal és a hitelfelvétel idején a referencia-kamatlábról szóló, 2008. évi közlemény szerint érvényes irányadó referencia-kamatlábbal kapcsolatos információkat:
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH.
táblázat
If the book value of the long-term assets of the airport is taken into account (EUR [20-40] million) and the two priority claims of […] and EEL GmbH are subtracted (EUR [1-6] M and EUR [11-20] M) about EUR [10-25] M are left to cover the claims of EEL GmbH from Loan 2 (EUR [1-5] million).
Irányadó kamatlábak kontra alkalmazott kamatlábak
The estimated recovery rate in this case is close to […] %.
Időtartam
The LGD is thus estimated to be […].
Egyéves EURIBOR alapkamat (három havi átlag)(%)
The third loan is secured by the following collateral at the time when the loan was granted (28 July 2004).
Kamatfelár (a referencia-kamatlábról szóló közlemény)
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2003 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] M. At the time Loan 3 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] M and a priority mortgage in favour of the Lender for the first and the second loans of the total amount of EUR [10-20] M existed on the land.
Teljes irányadó kamatláb
Pledge of the enterprise of FN GmbH.
Alkalmazott kamatláb
There is no information about the value of this collateral.
A fenti becslések alapján az első, második és harmadik hitelt jóval az alkalmazandó irányadó kamatláb feletti kamatlábak mellett biztosították.
If the book value of the long-term assets of the Airport is taken into account (EUR [20-40] M) and the two priority claims of […] and EEL GmbH are subtracted (EUR [1-6] M and EUR [10-20] M) about EUR [10-20] M are left to cover the claims of the Lender from Loan 3 (EUR [2-5] M).
A Bizottság ezért úgy véli, hogy az FN GmbH nem jutott gazdasági előnyhöz ezekkel az intézkedésekkel.
The recovery rate in this case is about […] %.
A hitelek második meghosszabbítását illetően a fenti adatok emellett arra utalnak, hogy erre a piaci feltételek mellett került sor, mert a meghosszabbított hitelek kamatlába magasabb, mint az irányadó kamatláb becsült nagysága.
At the time when Loan 4 was granted (1 July 2005) all previous loans together with the unpaid and still due interest of about EUR [0,5-3] M were extended with the same maturity (31 December 2010).
Ugyanakkor különböző tények kétségbe vonják az állami támogatás hiányát a hitelek második meghosszabbítása esetében, például az, hogy a kedvezményezett még nem fizette vissza a korábbi hiteleket, a támogatás megléte a negyedik hitel és a hitelek első meghosszabbítása esetében, valamint a hitelek második meghosszabbítása és a (45) preambulumbekezdésben említett, a hatóságok és az FN GmbH között a hitel-tőke konverzióról aláírt előzetes megállapodás között eltelt rövid időszak.
The total loan amount summed up to EUR [20-30] M plus EUR [0,5-3] M for unpaid interest.
A Bizottság mindenesetre úgy véli, hogy ha a hitelek második meghosszabbítása állami támogatásnak minősül, az ilyen támogatás összeegyeztethetőnek tekinthető a belső piaccal a hitelek első meghosszabbításának részét képező állami támogatás és a belső piac összeegyeztethetőségére vonatkozó, a 9.4. szakaszban meghatározott okokból.
The collateral agreed to secure these claims of EEL GmbH was the following:
A negyedik hitelre és a hitelek első meghosszabbítására az irányadó kamatlábnál […] bázispontkülönbséggel alacsonyabb kamatláb mellett került sor.
Pledge on the land and buildings of the airport.
A Bizottság ezért azt az álláspontot képviseli, hogy a negyedik hitel és a hitelek első meghosszabbítása tekintetében az FN GmbH olyan gazdasági előnyhöz jutott, amelyhez a szokásos feltételek mellett nem jutott volna hozzá [58].
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2004 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] M. At the time Loan 4 was granted a priority claim in favour of the Lender for the first, second and third loans existed for the total amount of EUR [10-25] M. No priority claim existed anymore on the loan granted by […] [52].
Szelektivitás
Additionally to secure all claims of EEL GmbH from all loans […] provided a personal guarantee on 1 July 2005.
A jelenlegi esetben a Bizottság megállapítja, hogy az első intézkedés (a negyedik hitel, valamint a hitelek első és valószínűleg a második meghosszabbítása) egyéni támogatási intézkedés, amelyet csak az FN GmbH részére biztosítottak, és nem általános intézkedés.
This guarantee extended a previous guarantee provided by […] in relation to the first loan on 8 June 2003.
Ezért az első intézkedés (a negyedik hitel, valamint a hitelek első és valószínűleg a második meghosszabbítása) révén az FN GmbH-nak juttatott előny szelektív.
Germany provided an estimation of the value of the personal wealth of […] excluding the value of his shares in Airport Niederrhein Holding GmbH and FN GmbH in order to avoid a double counting of collateral.
A verseny torzulása és a kereskedelemre gyakorolt hatás
At the end of 2004 the value of the personal wealth of the guarantor was estimated to be around EUR [20-40] million [53].
Az Európai Unió Bíróságának ítélkezési gyakorlata szerint a pénzügyi támogatás torzítja a versenyt, amennyiben megerősíti egy adott vállalkozás más vállalkozásokhoz viszonyított pozícióját [59].
The book value of the long-term assets of the airport (EUR [20-40] million) and the personal guarantee of […] (EUR [20-40] million) cover more than 100 % of the total loan amount and due interest (EUR [20-30] million plus EUR [0,5-3] million).
Általában, amikor a tagállam által nyújtott előny erősíti egy adott uniós piacon versengő vállalkozás más vállalkozásokhoz viszonyított pozícióját, akkor a tagállamok közötti kereskedelmet az adott előny által érintettnek kell tekinteni [60].
The recovery rate is hence […] % and the LGD is […].
A repülőterek üzemeltetői európai szinten versenyeznek, hogy légitársaságokat nyerjenek meg, és ezzel új útvonalakat nyissanak az adott repülőtérről, vagy több járatot indítsanak ezeken az útvonalakon.
On 29 November 2010 all granted loans at the total amount of EUR [20-30] million plus accumulated and due interest of EUR [5-10] million were extended for additional 6 years until 31 December 2016.
Amikor a légitársaságok kiválasztják, mely repülőterekről nyissanak új útvonalakat, vagy honnan indítsanak több járatot a meglévő útvonalakon, összehasonlítják a repülőtereket olyan szempontok alapján, mint a repülőtéri szolgáltatások és az érintett ügyfelek típusa, a népesség vagy a gazdasági tevékenység, a zsúfoltság, a szárazföldi elérhetőség, a díjak mértéke, valamint a repülőtéri infrastruktúra és szolgáltatások használatának általános kereskedelmi feltételei [61].
The book value of the long-term assets of the airport at the end of 2009 (including the investments in the land and the buildings) is unknown to the Commission.
Az első intézkedés (a negyedik hitel, valamint a hitelek első és valószínűleg a második meghosszabbítása) ezért potenciálisan torzította a versenyt és befolyásolta az Unión belüli kereskedelmet.
The latest known book value of the long-term assets is EUR [20-40] million the end of 2005.
Következtetés
Germany reported the book value of the land and buildings at the end of 2010 to be EUR [30-70] million [54].
A mindenkori hitelkamatlábak és a referencia-kamatlábról szóló, 2008. évi közleményből származó irányadó kamatlábak összehasonlításából kiderül, hogy valamennyi hitelt és azok meghosszabbítását a negyedik hitel és a hitelek első meghosszabbítása kivételével az irányadó kamatlábak feletti kamatláb mellett biztosították.
As this value was reported in the books shortly after the second loan extension, it may be accepted as the value of available collateral.
A Bizottság ezért azt a következtetést tudja levonni, hogy az első, második és harmadik hitelt a piaci feltételeknek megfelelően nyújtották, a negyedik hitelt és a hitelek első meghosszabbítását viszont nem.
A first rang mortgage on the land and buildings existed at that time to secure the claims of [bank] for EUR [0,5-3] million;
A Bizottság eldöntetlenül hagyja azt a kérdést, hogy a hitelek második meghosszabbítására a piaci feltételeknek megfelelően került-e sor.
Pledge of the shares of Airport Network B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Germany did not provide information about the value of these shares at the time of the second extension;
Mivel az EUMSZ 107. cikke (1) bekezdése értelmében teljesülnek a halmozott kritériumok, a Bizottság úgy véli, hogy az első intézkedés részét képező negyedik hitel, valamint a hitelek első és valószínűleg második meghosszabbítása az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében állami támogatást tartalmazott.
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH; Germany did not provide information about the value of these shares at the time of the second extension;
A támogatás megléte az Észak-Rajna–Vesztfália által nyújtott támogatás vonatkozásában (második intézkedés)
Pledge of shares of FN GmbH in FN Gewerbe GmbH and FN Grundbesitzgesellschaft; Germany did not provide information about the value of these shares at the time of the second extension;
Az első intézkedés támogatási természetére vonatkozó érvelés érvényes itt is (lásd a fenti 8.3.1. szakaszt), habár Németország azt állítja, hogy létező támogatásnak minősül (lásd a (102) preambulumbekezdést).
Personal guarantee provided by […] with an estimated value of about EUR [30-70] million [55].
Németország állításával ellentétben ezt az értékelést nem befolyásolja, hogy az intézkedést az 1993. évi rendeletnek megfelelően fogadták el.
The book value of the long-term assets of the airport (EUR [30-70] million) and the personal guarantee with an estimated value of about EUR [30-70] million minus the first rang pledge to [bank] (EUR [0,5-3]) cover about […] % of the total loan amount and due interest (EUR [20-30] million plus EUR [5-10] million) which means an LGD of […].
A második intézkedés valójában az 1993. évi rendelettel létrehozott rendszer egyéni alkalmazását jelenti.
The table below summarises the information on rating and collateral for each of the loans:
Ebből kifolyólag a Bizottság azt a következtetést vonja le, hogy jogosult az állami támogatásra vonatkozó szabályok szerint megvizsgálni a második intézkedést, mert a meghozatala idején egyértelmű volt, hogy az FN GmbH gazdasági tevékenységben vesz részt.
Table 6
Ahogy az eljárás megindításáról szóló határozat (111) pontjában olvasható, az állam által nyújtott támogatást közvetlenül az észak-rajna–vesztfáliai költségvetésből fizették az FN GmbH javára biztosított közvetlen támogatásként.
Rating and collateral for each of the loans
Ezért az Észak-Rajna–Vesztfália által nyújtott pénzügyi támogatáshoz állami forrásokat vettek igénybe, így ez az államnak tulajdonítható.
Loan
Gazdasági előny
Date
Annak megállapítása érdekében, hogy valamely állami intézkedés állami támogatásnak minősül-e, meg kell határozni, hogy a kedvezményezett vállalkozás részesül-e olyan gazdasági előnyben, amelyet szokásos piaci feltételek mellett nem kapott volna meg.
Amount in million EUR (Loan + due interest)
A vizsgált ügyben Észak-Rajna–Vesztfália közvetlen támogatás formájában közpénzeket juttatott a repülőtéri infrastrukturális beruházások támogatására.
Issuer Rating
Ezeket a pénzösszegeket az FN GmbH a repülőtér üzemeltetőjeként azért kapta, hogy finanszírozza a repülőtéri beruházásokat.
Collateral value (land and buildings and personal guarantee)
A Bizottság megállapítja, hogy ellentételezés és a megtérülés lehetősége nélkül egyetlen piaci befektető sem nyújtana ilyen támogatást.
Priority claim […]
A beruházási támogatás ezért ellentételezés nélkül csökkenti a repülőtér üzemeltetője által általában viselt beruházási költségeket, ezért gazdasági előnyhöz juttatja az FN GmbH-t.
Priority claim [bank]
A jelenlegi esetben a Bizottság megállapítja, hogy a második intézkedés egy olyan rendszer egyéni alkalmazása, amelyből kifolyólag nemcsak a Niederrhein-Weeze repülőtér, hanem több más észak-rajna–vesztfáliai repülőtér is előnyhöz jutott.
Recovery rate
Ugyanakkor a szóban forgó rendszer nem egy valamennyi észak-rajna–vesztfáliai repülőteret érintő általános intézkedés, mert a nagyobb düsseldorfi és kölni/bonni repülőtér nem jogosult erre a tartományi támogatási intézkedésre.
Loan 1
Mindenesetre, ha valamennyi észak-rajna–vesztfáliai repülőtér jogosult lett volna rá, az ilyen ágazati intézkedést szelektívnek kellett volna tekinteni, mert csak egy adott térség adott ágazata érdekeit szolgálta.
Loan 2
Ezért a második intézkedés által az FN GmbH-nak juttatott előny szelektív.
Loan 3
Az Európai Unió Bíróságának ítélkezési gyakorlata szerint a pénzügyi támogatás torzítja a versenyt, amennyiben megerősíti egy adott vállalkozás más vállalkozásokhoz viszonyított pozícióját [62].
Loan 4 and extension 1
Általában, amikor a tagállam által nyújtott előny erősíti egy adott uniós piacon versengő vállalkozás más vállalkozásokhoz viszonyított pozícióját, akkor a tagállamok közötti kereskedelmet az adott előny által érintettnek kell tekinteni [63].
Extension 2
Amikor a légitársaságok kiválasztják, mely repülőterekről nyissanak új útvonalakat, vagy honnan indítsanak több járatot a meglévő útvonalakon, összehasonlítják a repülőtereket olyan szempontok alapján, mint a repülőtéri szolgáltatások és az érintett ügyfelek típusa, a népesség vagy a gazdasági tevékenység, a zsúfoltság, a szárazföldi elérhetőség, a díjak mértéke, valamint a repülőtéri infrastruktúra és szolgáltatások használatának általános kereskedelmi feltételei [64].
According to the 2008 RRC the benchmark interest rates are determined by adding an appropriate risk premium to the 1-year base rate.
A második intézkedés ezért potenciálisan torzította a versenyt és befolyásolta az Unión belüli kereskedelmet.
The appropriate risk premiums are set out in the grid in the 2008 RRC and take into account the rating of the borrower and the level of collateralisation of the loan.
A második intézkedés az EUMSZ 107. cikke (1) bekezdésének értelmében az FN GmbH-nak juttatott állami támogatásnak minősül.
For example the second loan extension was granted with high collateralisation and the rating of FN GmbH is between […] and […].
A támogatás megléte a klevei körzet által nyújtott támogatás vonatkozásában (harmadik intézkedés)
In order to be conservative the Commission considers a rating of […].
Az állami tulajdonban lévő EEL GmbH által nyújtott hitelek támogatási természetére vonatkozó érvelés érvényes itt is (lásd a fenti 8.3.1. szakaszt).
Consequently, FN GmbH is in the rating group of ‘([…])’ [56] in the grid determined in the 2008 Reference Rate Communication.
A harmadik intézkedés részét képező különböző intézkedéseket 2002. március 14-én hozták, azaz az Aéroports de Paris ügyben hozott ítéletet követően.
The risk margin, which corresponds to this rating group and to high collateralisation, is […] bps.
A hitelmegállapodás (1) bekezdésének 4. pontja értelmében az intézkedés biztosításának dátuma az a nap, amelyen a kedvezményezett megvásárolta a repülőtéri infrastruktúrát a német szövetségi kormánytól, azaz 2002. március 14.
The applicable base rate at the time when the loan extension was granted (on 29 November 2010) is 1,24 % [57].
Ebből kifolyólag a Bizottság azt a következtetést vonja le, hogy jogosult megvizsgálni a harmadik intézkedést és annak az állami támogatásra vonatkozó szabályokkal való összeegyeztethetőségét, mert a meghozatala idején egyértelmű volt, hogy az FN GmbH gazdasági tevékenységben vesz részt.
Table 7
A 3. intézkedéshez ezért állami forrásokat vettek igénybe, és az intézkedés az államnak tulajdonítható.
Duration
Ebben a vonatkozásban a Bizottságnak elemeznie kell, hogy a klevei körzet piacgazdasági befektetőként járt-e el, amikor elengedte az FN GmbH-nak korábban nyújtott áthidaló finanszírozás egyik részletét.
Base rate 1-year EURIBOR (3 month averages) (%)
A piacgazdasági befektetőket a jövedelmezőséggel kapcsolatos kilátások vezérlik.
risk margin RRC
A piacgazdasági szereplő teszt rendszerint teljesül, ha a vállalkozás struktúrája és jövőbeni kilátásai megfelelőek ahhoz, hogy egy összehasonlítható magánvállalkozáshoz képest megfelelő időn belül normális nyereségre lehessen számítani osztalékfizetés vagy tőkenövekedés formájában.
Total benchmark interest rate
A jelenlegi esetben a klevei körzet [4–10] millió EUR nagyságú kamatmentes hitelt nyújtott az FN GmbH-nak, és további ellentételezés nélkül lemondott arról, hogy az FN GmbH visszafizessen egy [2–5] millió EUR nagyságú részletet.