natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Primary loan benchmarks (i.e. pricing upon issuance) or secondary loan benchmarks (i.e. the current yield on the loan expected by the financial institution purchasing the loan from another financial institution).
A multilaterális és regionális intézmények besorolását a felek nyilvánosságra hozzák.
All fees must be known for primary loan benchmarks so that the all-in yield can be calculated.
XI.
If loan benchmarks are used, those for the obligor should be used in the first instance;
MELLÉKLET
if not available, those for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Az államkötvényekénél jobb hitelminőség (SOV+)
Benchmark Market Curves
Ez kivételes besorolás.
Benchmark market curves reflect the credit risk of a whole sector or class of buyers.
Az ilyen besorolást elérő jogalany rendkívül pozitív hiteltörténettel rendelkezik, és várhatóan még államadósság-válság, sőt az állami adósságszolgálat nemteljesítése esetén is eleget fog tenni törlesztési kötelezettségeinek.
This market information may be relevant when name specific information is not available.
A nemzetközi hitelminősítő intézetek rendszeresen közzétett jelentésekben ismertetik az államkötvényekénél jobb vállalat- és ügyfélminősítéseket.
In general, the quality of the information inherent to these markets depends upon their liquidity.
Amennyiben egy fél javasolja, hogy valamely jogalany az államkötvényekénél jobb minősítést kapjon, ez irányú ajánlását az említett minősítésekre hivatkozva kell alátámasztania, kivéve, ha a szuverénkockázat-értékelési módszertan alapján meghatározott szuverén kockázat jelentősen magasabb az országkockázatnál.
In any case, one should look for market instruments that provide the closest match in terms of the ECA contract characteristics, such as date, credit rating, term of maturity, and currency denomination.
Egy jogalany akkor kaphat az országának államkötvényeinél jobb kockázati besorolást, ha az alább felsorolt vagy azokkal egyenértékű jellemzők közül több – rendes esetben azok többsége – igaz rá:
Weighted Average Cost of Financing Resources (WACFR)
pozitív hiteltörténet,
From the buyer's financial statements it may be possible to gauge the WACFR.
devizában fennálló adósságterhéhez képest jelentős devizabevételek,
Care must be taken when using this method to ensure that the average cost of finance resources of a company reflects the real conditions under which the finance has been provided.
külföldi leányvállalatokon vagy műveleteken keresztüli készpénzteremtési képesség, illetve külföldi gyártóüzemek, különös tekintettel a magas besorolású államokra (multinacionális vállalatok),
ANNEX X
külföldi tulajdonos vagy stratégiai partner, amely hivatalos biztosíték hiányában pénzügyi támogatást nyújthat,
This Annex provides the criteria and conditions that govern the application of third party repayment guarantees, including the repayment guarantee of a classified multilateral or regional institution according to Article 24(e) of the Arrangement.
az állam által a jogalany irányában alkalmazott preferenciális bánásmód, így például az exportból származó jövedelem átadására vonatkozó előírások, illetve a kapcsolódó átutalási és átváltási korlátozások alóli mentesség és adókedvezmények alkalmazása,
It also provides the criteria by which multilateral or regional institutions should be assessed when determining if an institution should be classified in connection with Article 28 of the Arrangement.
kiváló minősítésű nemzetközi bankok által biztosított kötelezően folyósítandó hitelkeret, amelyhez nem csatoltak lényegi kedvezőtlen változásra vonatkozó (MAC) záradékot, amely értelmében a bank államadósság-válság vagy más kockázati esemény esetén visszavonhatja a kötelezettségvállalását, és
APPLICATION
külföldön birtokolt eszközök (különösen, ha likvid eszközök), amelyek olyan szabályok következtében juthattak az ügyfél birtokába, amelyek lehetővé teszik az exportőröknek a készpénzegyenlegek külföldön tartását, amelyek így az adósságszolgálat céljára rendelkezésre állnak.
Case 1:
A SOV+ vevőkockázati kategória alapvetően nem alkalmazandó a következő jogalanyokra:
Guarantee for the Total Amount at Risk
állami tulajdonú jogalanyok és közműcégek, állami közigazgatási alegységek (például minisztériumok, regionális önkormányzatok stb.),
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for the total amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor when the following criteria are met:
Az államkötvényekével egyezik meg azon kötelezettek/garanciavállalók kockázata, amelyeket jellemzően a pénzügyminisztérium vagy a központi bank [1] kifejezetten jogilag felhatalmaz arra, hogy az állam részéről adósságfizetési kötelezettséget vállaljanak.
The guarantee covers the entire duration of the credit.
az államkötvényekével megegyező szintre besorolt kockázat átütemezése esetén a szóban forgó adósság az állam által az átütemezés kapcsán átvett átütemezési és fizetési kötelezettségek részét képezné.
The guarantee is irrevocable, unconditional and available on-demand.
Az államkötvényekével egyenértékű hitelkockázati kategóriába alapvetően két kötelezetti/garanciavállalói csoport tartozik:
The guarantee is legally valid and capable of being enforced in the guarantor country's jurisdiction.
olyan állami szervek, amelyek esetében az átvilágítás eredménye szerint a vevő bír az állam implicit teljes hírnevével és adófizetési képességével/támogatásával, vagy mind a behajtási kilátások, mind a nemteljesítés kockázata tekintetében igen nagy a likviditás és fizetőképesség állam általi támogatásának valószínűsége;
The guarantor is creditworthy in relation to the size of the guaranteed debt.
az államkötvényekével egyenértékű kockázati besorolást kaphatnak egyes állami szervnek nem minősülő, de állami tulajdonú gazdasági egységek is, amennyiben azok az adott (például villamosenergia-, kőolaj- vagy földgáz-) ágazatbeli tevékenység tekintetében monopol- vagy kvázi monopol helyzetben vannak.
The guarantor is subject to the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
Kivételesen pozitív hiteltörténettel rendelkező társaságok, amelyek behajtási és nemteljesítési kilátásaik tekintetében egyaránt olyan jellemzőkkel rendelkeznek, amelyek alapján a hitelkockázatuk az államkötvényekével egyenértékűnek tekinthető.
For classified Multilateral or Regional Institutions acting as guarantors, the following criteria apply:
Erre leginkább azok az erős 'blue chip' vállalatok és rendkívül tekintélyes bankok esélyesek, amelyek esetében nagy a likviditás és fizetőképesség állam általi támogatásának valószínűsége.
The guarantor is legally committed for the total amount of the credit.
Rendkívül jó hitelminőség esetén a törlesztés fennakadásának kockázata várhatóan elhanyagolható, valamint a jogalany kivételes törlesztőképességgel rendelkezik, amelyet az előrelátható események valószínűleg nem befolyásolnak.
The repayments are made directly to the creditor.
A hitelminőség jellemzően abban nyilvánul meg, hogy a jogalany üzleti és pénzügyi profiljára jellemző az alább felsorolt összes állítás (vagy azoknak jelentős része):
If the guarantor is a subsidiary/parent of the guaranteed entity, Participants shall, on a case-by-case basis, determine whether:
rendkívül jó vagy nagyon jó készpénz- és jövedelemteremtő képesség,
in consideration of the relationship between the subsidiary/parent and the degree of legal commitment of the parent, the subsidiary/parent is legally and financially independent and could fulfil its payment obligations;
rendkívül jó vagy nagyon jó likviditás,
the subsidiary/parent could be affected by local events/regulations or sovereign intervention;
rendkívül alacsony vagy nagyon alacsony tőkeáttétel,
and (3) the Head Office would in the event of a default regard itself as being liable.
rendkívül pozitív vagy nagyon pozitív üzleti profil, bizonyítottan igen magas szintű igazgatási képességek.
Case 2:
A jogalanynak ezenfelül minőségi pénzügyi és tulajdonszerkezeti tájékoztatási gyakorlatot kell folytatnia, kivéve abban az esetben, ha igen nagy a valószínűsége egy olyan anyavállalat (vagy állam) általi támogatásnak, amelynek vevőkockázati besorolása azonos e vevőkockázati kategóriáéval vagy jobb annál.
Guarantee Limited in Amount
A kötelezett/garanciavállaló országa besorolásának függvényében a CC0 vevőkockázati besorolású kötelezett/garanciavállaló valószínűleg AAA (1. országkategória) és B (7. országkategória) közötti minősítést kapna az akkreditált hitelminősítő intézetektől.
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for a limited amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor for the portion of the credit subject to the guarantee, providing that all other criteria listed under Case 1 are met.
Nagyon jó hitelminőség (CC1)
For the unguaranteed portion, the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category is that of the obligor.
A törlesztés fennakadásának kockázata várhatóan alacsony vagy nagyon alacsony.
Classification of Multilateral or Regional Institutions
A kötelezett/garanciavállaló igen jó törlesztőképességgel rendelkezik, amelyet az előrelátható események valószínűleg nem befolyásolnak.
Multilateral and regional institutions shall be eligible for classification if the institution is generally exempt from the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
A kötelezettet/garanciavállalót csak korlátozott vagy nagyon korlátozott mértékben érintik a körülményekben és a gazdasági feltételekben bekövetkező változások kedvezőtlen hatásai.
Such institutions shall be classified in Country Risk Categories 0 through 7 on a case-by-case basis according to an assessment of the risk of each on its own merits and in consideration of whether:
A hitelminőség jellemzően abban nyilvánul meg, hogy a jogalany üzleti és pénzügyi profiljára jellemző az alább felsorolt összes állítás (vagy azoknak jelentős része):
the institution has statutory and financial independence;
nagyon jó vagy jó készpénz- és jövedelemteremtő képesség,
all of the institution's assets are immune from nationalisation or confiscation;
nagyon jó vagy jó likviditás,
the institution is not subject to government intervention in the country where it is located;
közepes üzleti profil, bizonyított igazgatási képességek.
the institution has tax immunity; and
A kötelezett/garanciavállaló országa besorolásának függvényében a CC1 vevőkockázati besorolású kötelezett/garanciavállaló valószínűleg AAA (1. országkategória) és B (7. országkategória) közötti minősítést kapna az akkreditált hitelminősítő intézetektől.
there is an obligation of all its Member countries to supply additional capital to meet the institution's obligations.
Jó vagy közepesen jó, átlagon felüli hitelminőség (CC2)
The assessment should also take into consideration the historical payment record in situations of country credit risks default either in the country where it is located or in an obligor's country; and any other factors which may be deemed appropriate in the assessment process.
A törlesztés fennakadásának kockázata várhatóan alacsony.
The list of classified multilateral and regional institutions is not closed and a Participant may nominate an institution for review according to the above-listed considerations.
A kötelezett/garanciavállaló jó vagy közepesen jó törlesztőképességgel rendelkezik, amelyet az előrelátható események valószínűleg nem befolyásolnak.
The classifications of multilateral and regional institutions shall be made public by the Participants.
A kötelezettet/garanciavállalót csak korlátozott mértékben érintik a körülményekben és a gazdasági feltételekben bekövetkező változások kedvezőtlen hatásai.
ANNEX XI
jó vagy közepesen jó készpénz- és jövedelemteremtő képesség,
Better than Sovereign (SOV+)
jó vagy közepesen jó likviditás,
This is an exceptional classification.
alacsony vagy közepesen alacsony tőkeáttétel,
The entity achieving such a classification is one with an exceptionally strong credit profile which could be expected to fulfil its payment obligations during a period of sovereign debt distress or even default.
közepesen pozitív üzleti profil, bizonyított igazgatási képességek.
International Credit Rating Agencies issue regular reports listing Corporate and Counterparty Ratings that exceed the Sovereign's Foreign Currency Rating.
A kötelezett/garanciavállaló országa besorolásának függvényében a CC2 vevőkockázati besorolású kötelezett/garanciavállaló valószínűleg A+ (1. országkategória) és B- vagy rosszabb (7. országkategória) közötti minősítést kapna az akkreditált hitelminősítő intézetektől.
Except when the risk sovereign has been identified through the Sovereign Risk Assessment Methodology as being significantly higher than country risk, Participants proposing that an entity be classified as better than sovereign shall reference such better than sovereign ratings in support of their recommendation.
Közepes, átlagos hitelminőség (CC3)
In order to be classified as better than its host sovereign, an entity would be expected to display several or normally a majority of the following characteristics or equivalents:
A törlesztés fennakadásának kockázata várhatóan közepes vagy közepesen alacsony.
A strong credit profile;
A kötelezett/garanciavállaló közepes vagy közepesen jó törlesztőképességgel rendelkezik.
substantial foreign exchange earnings relative to its currency debt burden;
Fennáll annak a lehetősége, hogy hitelkockázat alakulhat ki, amennyiben a kötelezett/garanciavállaló jelentős és tartós bizonytalansággal vagy kedvezőtlen üzleti, pénzügyi vagy gazdasági feltételekkel szembesül, aminek következményeképpen sérülhet az időben történő teljesítésre való képessége.
production facilities and cash generation ability from subsidiaries or operations offshore, especially those domiciled in highly rated sovereigns, i.e. multinational enterprises;
Mindamellett a rendelkezésre álló üzleti vagy pénzügyi alternatívák lehetővé tehetik a pénzügyi kötelezettségek teljesítését.
a foreign owner or a strategic partner which could be relied on as a source of financial support in the absence of a formal guarantee;
A hitelminőség jellemzően abban nyilvánul meg, hogy a jogalany üzleti és pénzügyi profiljára jellemző az alább felsorolt összes állítás (vagy azoknak jelentős része):
a history of preferential treatment of the entity by the sovereign, including exemption from transfer and convertibility constraints and surrender requirements for export proceeds, and favourable tax treatment;
közepesen jó vagy közepes készpénz- és jövedelemteremtő képesség,
Normally the SOV+ buyer risk category is not applicable to:
közepes üzleti profil, bizonyított igazgatási képességek.
financial institutions domiciled in the sovereign's jurisdiction;
A kötelezett/garanciavállaló országa besorolásának függvényében a CC3 vevőkockázati besorolású kötelezett/garanciavállaló valószínűleg BBB+ (1. országkategória) és B- vagy rosszabb (6. országkategória) közötti minősítést kapna az akkreditált hitelminősítő intézetektől.
Sovereign obligors/guarantors are entities that are explicitly legally mandated to enter into a debt payment obligation on the behalf of the Sovereign State, typically Ministry of Finance or Central bank [1].
A kötelezett/garanciavállaló közepes vagy közepesen gyenge törlesztőképességgel rendelkezik.
A risk designated as sovereign is one where: the obligor/guarantor is legally mandated to enter into a debt payment obligation on behalf of the Sovereign and thereby commits the full faith and credit of the sovereign; and
közepes vagy közepesen gyenge készpénz- és jövedelemteremtő képesség,
in the event of rescheduling of sovereign risk, the debt in question would be included in the rescheduling and payment obligations acquired by the sovereign by virtue of the rescheduling.
közepes vagy közepesen gyenge likviditás,
Equivalent to the Sovereign (CC0):
közepes vagy közepesen magas tőkeáttétel,
Exceptionally Good Credit Quality
özepesen gyenge üzleti profil, korlátozottan igazolható igazgatási képességek.
The “equivalent to sovereign” category embraces two basic types of obligors/guarantors:
A kötelezett/garanciavállaló országa besorolásának függvényében a CC4 vevőkockázati besorolású kötelezett/garanciavállaló valószínűleg BB+ (1. országkategória) és B- vagy annál gyengébb (5. országkategória) közötti minősítést kapna az akkreditált hitelminősítő intézetektől.
Public entities where due diligence reveals that either the buyer has the implicit full faith and credit/support of the sovereign or that the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is very high, both in relation to recovery prospects as well as default risk.
Gyenge hitelminőség (CC5)
Non-sovereign public entities equivalent to the sovereign would also include companies owned by the government with a monopoly or near monopoly on operations in a sector (e.g. power, oil, gas).
A törlesztés fennakadásának kockázata várhatóan magas vagy nagyon magas.
Corporate entities with an exceptionally strong credit profile, displaying features in terms of both default and recovery prospects which indicate that the risk could be seen as being equivalent to sovereign.
A kötelezett/garanciavállaló közepesen gyenge vagy gyenge törlesztőképességgel rendelkezik.
Candidates could include strong blue chip corporates or very important banks for which the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is high.
A kötelezett/garanciavállaló jelenleg képes az adósság törlesztésére, de korlátozott a biztonsági mozgástér.
Exceptionally good credit quality implies that the risk of payment interruption is expected to be negligible and that the entity has an exceptionally strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Mivel a folyamatos törlesztőképesség a tartósan kedvező üzleti és gazdasági környezet függvénye, nagy valószínűséggel adódhatnak törlesztési nehézségek.
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the entity's business and financial profile:
A kedvezőtlen üzleti, pénzügyi vagy gazdasági feltételek valószínűleg rontani fogják a törlesztési képességet vagy hajlandóságot.
exceptionally good to very good cash and income generation
közepesen gyenge, gyenge vagy nagyon gyenge készpénz- és jövedelemteremtő képesség,
exceptionally good to very good liquidity levels
közepesen gyenge vagy gyenge likviditás,
exceptionally low to very low leverage
közepesen magas vagy magas tőkeáttétel,
excellent to very strong business profile with proven and very strong management abilities
gyenge üzleti profil, korlátozottan vagy nem igazolható igazgatási képességek.
The entity is also characterised by a high quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
A jogalany ezenfelül rossz minőségű pénzügyi és tulajdonszerkezeti tájékoztatási gyakorlatot folytat, kivéve abban az esetben, ha igen nagy a valószínűsége egy olyan anyavállalat (vagy állam) általi támogatásnak, amelynek vevőkockázati besorolása azonos e vevőkockázati kategóriáéval vagy jobb annál.
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC0 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
A kötelezett/garanciavállaló országa besorolásának függvényében a CC5 vevőkockázati besorolású kötelezett/garanciavállaló valószínűleg BB- (1. országkategória) és B- vagy annál gyengébb (4. országkategória) közötti minősítést kapna az akkreditált hitelminősítő intézetektől.
Very Good Credit Quality (CC1)
Ezt a kockázatot jellemzően a központi bank vagy a pénzügyminisztérium viseli.
The risk of payment interruption is expected to be low or very low.
Pénzügyminisztériumtól eltérő központi kormányzati szervezet esetén átvilágítást kell végezni annak megerősítése érdekében, hogy a jogalany bír az állam teljes hírnevével és adófizetési képességével.
The obligor/guarantor has a very strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
XII.
The obligor/guarantor has a limited or very limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
MELLÉKLET
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile:
Fogalommeghatározás:
very good to good cash and income generation
Olyan írásbeli dokumentum, például okirat, kiszolgáltatási vagy letéti megállapodás, amelyet lepecsételnek és egy harmadik félnek, azaz az okmány aláíróin kívüli személynek adnak át annak érdekében, hogy e harmadik fél bizonyos feltételek teljesüléséig azt megőrizze, majd pedig végrehajtás céljából átadja az okmányt a másik félnek.
very good to good liquidity levels
Ha az alábbi kritériumok a felsorolt kiegészítő tényezők figyelembevételével teljesülnek, ez a módszer csökkentheti vagy kiküszöbölheti az átutalási kockázatokat, elsősorban a nagyobb kockázatú országkategóriák esetében.
very low to low leverage
Kritériumok:
very strong business profile with proven management abilities
A feltételhez kötött (escrow) számla devizatermelő projekthez kapcsolódik, és a feltételhez kötött számlára irányuló pénzáramlást maga a projekt és/vagy más külföldi exportkövetelések generálják.
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC1 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
A feltételhez kötött számlát külföldön (offshore), vagyis a projekt országán kívül vezetik, ahol nagyon korlátozottak az átutalási és egyéb országkockázatok (azaz valamely magas jövedelmű OECD-országban vagy magas jövedelmű euróövezeti országban).
Good to Moderately Good Credit Quality, Above Average (CC2)
A feltételekhez kötött számlát első osztályú bankban vezetik, amelyet a kötelezettnek vagy a kötelezett országának érdekeltségei sem közvetlenül, sem közvetve nem irányítanak.
The risk of payment interruption is expected to be low.
A számla pénzellátását hosszú lejáratú vagy más megfelelő szerződésekkel biztosítják.
The obligor/guarantor has a good to moderately good capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
A kötelezett számlán átáramló bevételi forrásainak (azaz maga a projekt és/vagy más források által generált forrásainak) összetétele konvertibilis pénznemben szerepel, és ésszerűen elvárható, hogy azok együttesen elegendőek legyenek az adósságszolgálatra a hitel teljes futamideje alatt, illetve egy vagy több olyan hitelképes külföldi ügyféltől származzanak, akik kedvezőbb kockázati besorolású országban találhatók, mint a projekt végrehajtásának országa (azaz általában valamely magas jövedelmű OECD-országban vagy magas jövedelmű euróövezeti országban).
The obligor/guarantor has a limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
A kötelezett visszavonhatatlan utasítást ad a külföldi ügyfeleknek, hogy közvetlenül a számlára fizessenek (vagyis a fizetéseket nem a kötelezett által kezelt számlán vagy a kötelezett országán keresztül továbbítják).
good to moderately good cash and income generation
A számlán tartandó pénzösszegnek legalább hathavi adósságszolgálattal kell egyenlőnek lennie.
good to moderately good liquidity levels
Amennyiben a projekt finanszírozási szerkezete szerint rugalmas törlesztési feltételeket alkalmaznak, akkor a rugalmas feltételek szerinti tényleges hathavi adósságszolgálattal megegyező összeget kell a számlán tartani;
low to moderately low leverage
ez az összeg az adósságszolgálati konstrukciótól függően az idők folyamán változhat.