natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to recital 150 above, in the context of the restructuring plan, the lack of specific State aid for the 50CO2Cars project would force PSA to implement a ‘counterfactual’ project consisting in reducing its R&D investment to the minimum necessary to be able to comply with the changes in the regulations on CO2 emissions.
ábra
The financial indicator provided by the French authorities in Table 15 of recital 155(b) above is a ‘differential’ net present value (‘NPV’) which, unlike the ‘standard’ NPV (which corresponds to the present value of the cash flows — positive and negative — generated by an investment), does not make it possible to assess the intrinsic profitability of the investment, but rather the profitability difference between two investments, in this case the 50CO2Cars project (with or without State aid) and the ‘counterfactual’ project.
A (bázispontban kifejezett) Garanciadíj és a G10-es ( %-ban kifejezett) penetrációs arányának összefüggése
In view of the fact that, whatever the discount rate used (respectively [10-13]* % or [13-15]* %), the counterfactual project always has a higher NPV than the 50CO2Cars project without aid (between EUR [60-100]* million for the eDCT, between EUR [20-70]* million for the accessory facade), the French authorities conclude that, in the absence of aid, the firm would naturally be ‘encouraged’ to run the alternative project rather than 50CO2Cars.
Az intézkedés hatása vizsgálatának, többek között, arra az elméleti penetrációs arányra is ki kell terjednie, amelyet a PSA csoport támogatás nélkül tudna elérni (a „kontrafaktuális penetrációs arány”).
The Commission is not, however, convinced by this reasoning, and points out that it would be no more than logical to consider that at a discount rate of [13-15]* %, inferred by the French authorities after including the current ‘bases’ of the firms' financing conditions in the best possible way, even though the rate of [10-13]* % appears to be the rate generally used to assess the profitability of its investments, PSA would also be more likely to opt for the counterfactual project rather than 50CO2Cars, as the relative profitability of two of its components would be higher: EUR [50-60]* million for the eDCT and EUR [20-30]* million for the accessory facade.
A Bizottság megjegyzi, hogy állami garancia nélkül a BPF leminősítése és finanszírozási kapacitásának csökkenése mérsékelné hitelezését és [5-20]* %-kal csökkentené gépjármű-értékesítését [55].
In short, the Commission considers:
A PSA gépjárműrészlegének a tulajdonában álló bank biztosította finanszírozással elért forgalma ezért, a francia hatóságok szerint, támogatás nélkül [6000-7000]* millió euró, támogatással együtt [35000-40000]* millió euró (az értékesítés [10-12] % visszaesését feltételezve).
first, that the conclusions that may be drawn from the proposed ‘differential’ indicator are overly dependent on ad hoc assumptions in relation to the discount rate used to calculate the ‘differential’ NPV;
Ezek a számadatok tehát azt mutatják, hogy a BPF elméleti penetrációs aránya mintegy [15-20]* %.
second, that the structure of this indicator does not make it possible economically to assess the global impact of 50CO2Cars on the Group's sales and financial prospects, but only to compare, in an incremental way, the profit achieved (and the costs incurred) by carrying out 50CO2Cars with what could be achieved, for two components alone, by the counterfactual project.
Más szóval állami garancia nélkül a BPF finanszírozási kapacitása olyan mértékben csökkenne, amely jelentősen csökkentené penetrációs rátáját is.
The financial indicators supplied by France do not therefore make it possible to assess the effects of the mild hybridisation ‘system’ targeted by 50CO2Cars.
Ezenkívül, ezzel párhuzamosan visszaesne az értékesítési volumen is, ha szem előtt tartjuk a gyártók tulajdonában álló bankoknak a jármű-értékesítésben betöltött központi szerepét.
The Commission observes that, unlike the counterfactual project, the 50CO2Cars project makes it possible for PSA to get to grips with several of its current structural handicaps: the project will help it to improve component standardisation and make up for the Group's backwardness in R&D.
A francia hatóságok szerint egy ilyen visszaesés nem tenné lehetővé az életképesség helyreállítását, és a PSA ördögi körbe kerülne, amelyben saját maga is, a BPF is újra, meg újra leminősülne, ezzel a csoportnak további veszteségeket okozva.
The reduced scope of the counterfactual project cannot have such an ambition.
Ez a kontrafaktuális penetrációs arány lehetővé teszi a kompenzációs intézkedés méretezéséhez használt alacsonyabb szint – jelzésértékű – számszerűsítését.
Moreover, the incremental developments envisaged in the counterfactual project, whose stated aim is only to be able to comply with the regulations on CO2 emissions, are in all likelihood not enough effectively to combat the decline in sales of diesel vehicles that the Group is currently experiencing.
Ennek a minimumnak magasabbnak kell lennie a [15-20]* %-ra becsült elméleti rátánál.
Lastly, in order to assess the coherence of the resources needed for each of these projects with the rest of the restructuring plan, the Commission has compared the overall costs of the 50CO2Cars project (namely EUR [300-400]* million according to Table 4 in recital 41 above), with the additional costs and industrial risks that the counterfactual project would entail: the possible loss of margin from this development is non-negligible and is estimated to be EUR [500-700]* million in recital 148 above.
Az alacsonyabb penetrációs rátának is alacsonyabbnak kell lennie az aktuális penetrációs aránynál (amely 2012-ben a G10-re nézve [29-31]* % volt).
In short, the Commission considers that, in contrast to the incremental improvements envisaged in the counterfactual project, the technological advance represented by the 50CO2Cars project may, if successful, provide PSA with a reservoir for growth between now and 2020 as it will enable the PSA Group to ‘diversify in the direction of new and viable activities’.
A gyakorlatban minden kompenzációs intézkedés célja az, hogy minimalizálja az állami támogatásnak a kedvezményezett vállalat versenytársaira kifejtett hatását.
The 50CO2Cars project is therefore likely to play more of a part in restoring the Group's viability than the counterfactual project.
Az állami garancia már most is lehetővé teszi a BPF részére, hogy jelenlegi penetrációs rátáját szinten tartsa (amely a kontrafaktuális penetrációs arányból születik).
Partial conclusion on the contribution of the 50CO2Cars project to the PSA Group's restructuring
Ezért minden többletdíj formáját öltő kompenzációs intézkedés már a mostani penetrációs rátára vonatkozik.
The preceding examination shows that, as a component of the restructuring plan, the 50CO2Cars project makes a positive contribution to restoring the PSA Group's viability: the adaptation of its industrial base needed for its implementation is in keeping with the restructuring strategy and the resources available and, if successful, the project will not just correct the effects of the firm's structural difficulties (major sensitivity to changes in diesel sales in Europe and backwardness in some R&D fields), but will also make it possible to diversify the Group's production in the direction of ‘new and viable’ activities able to offer it a reservoir for growth between now and 2020.
Ezért a [29-31]* % penetrációs arány, a fent leírt [15-20]* % alsó küszöb, a francia hatóságok leírásából valószínűsíthetően emelkedő tendencia, és a gyártók tulajdonában álló bankoknak a járműértékesítés finanszírozásában betöltött fontos szerepének figyelembe vételével az állami garancia díjának felemelése a jelenlegi [26-29]* %-ról [56] a versenytorzítás minimálisra szorításához megfelelő intézkedésnek tekinthető.
In the opening decision, the Commission observed that BPF's difficulties were due to its interdependence with the PSA Group, which led the bank's financial rating to be downgraded by S&P on 14 February 2013 to BB+ (non-investment grade), even though the rescue aid had been approved.
Az aktuális penetrációs arányt szem előtt tartva a kötelezettségvállalás azt jelenti, hogy a BPF-nek a Garanciadíjat már [40-50]* bázisponttal kell emelnie (amelynek eredményeként az állami garancia díja inkább mintegy [300-310]* bázisponton árazódik, semmint az állammal kötött első jegyzőkönyvben megállapított 260 bázisponton).
In their comments on the opening decision, the Commission considers that the French authorities have resolved its doubts as to the increase in BPF's balance sheet size and bad debt level.
Ha a BPF emelni kívánja penetrációs arányát, a díj fenti, 250. preambulumbekezdésben található 17. táblázatában megállapított mértékig növekszik [57].
The Commission therefore reiterates the conclusion that it reached in the opening decision and that has not been contested by any of the interested parties, namely that the problem facing BPF is a problem of liquidity resulting solely from its link with the PSA Group.
Ha a penetrációs ráta esik, a többletdíj is csökken [58].
Consequently, in so far as the doubts as to the restoration of the Group's viability have been resolved, the same is considered to apply to BPF's viability plan.
A kötelezettségvállalás tehát a garancia BPF részéről viselt költségének azonnali növekedésével jár, amely növekszik, ha a PSA emeli a BPF-finanszírozású járművek összes értékesítéshez viszonyított arányát.
PREVENTION OF ANY UNDUE DISTORTION OF COMPETITION
Ezért a Bizottság úgy véli, hogy ez az intézkedés lehetővé teszi az indokolatlan versenytorzításoknak „A megmentési célú és szerkezetátalakítási támogatásokról szóló iránymutatás” 38–40. pontjai értelmében vett ellensúlyozását.
EXAMINATION OF THE NEED FOR COMPENSATORY MEASURES
Végül annak ellenére, hogy az európai gépjárműipar a jelek szerint szerkezeti többletkapacitással rendelkezik, a Bizottság azon az állásponton áll, hogy a PSA csoport termelési kapacitásának további csökkentése nem a legmegfelelőbb megoldás ebben a konkrét esetben:
Point 38 of the Rescue and Restructuring Guidelines states that, if restructuring aid is to be approved by the Commission, compensatory measures must be taken to minimise the adverse effects of the aid on trading conditions.
amint a fenti 49. preambulumbekezdésben említettük, a cég már jelentős szerkezeti erőfeszítéseket tett Aulnay-ban és Rennes-ben működő üzemeiben;
Failing that, the aid is to be regarded as ‘contrary to the common interest’ and therefore incompatible with the internal market.
amint a fenti, 315. preambulumbekezdésben kifejtettük, ha a jövőben további szerkezetátalakítási erőfeszítésekre lesz szükség, jobbnak tűnik stratégiai mozgásteret hagyni a PSA részére a gazdasági helyzetének stabilizálását szolgáló erőforrások kiválasztására, mivel a további kapacitásszűkítés csak ennek egyik lehetséges módszere.
To meet this criterion, the presence that a firm may retain in its market(s) at the end of the restructuring period is often limited.
KÖTELEZETTSÉGVÁLLALÁS FINANSZÍROZÁSI MARZS BIZTOSÍTÁSÁRA A FORGALMAZÓK RÉSZÉRE
By way of reminder, the French authorities initially proposed the following compensatory measures: further reductions of CAPEX (‘capital expenditures’), transferring capacity at the Sevelnord plant to a competitor, discontinuing the development and production of the hybrid plug-in technology and a measure setting a maximum penetration rate for BPF.
A Bizottság azt is megjegyzi, hogy a francia hatóságok vállalták, hogy a PSA szerkezetátalakítási program végrehajtásának teljes időtartama alatt nem csökkenti hálózatában a forgalmazóknak juttatott átlagos éves kereskedelmi finanszírozási rését a 2013. június 30-át megelőző tizenkét hónapban regisztrált kereskedelmi árrés éves középértéke alá.
In the opening decision, the Commission was doubtful as to the characterisation of some of these measures as compensatory measures and their adequate nature in the light of their implementation conditions.
A Bizottság úgy véli, ez a kötelezettségvállalás lehetővé teszi, hogy a BPF penetrációs rátájára megszabott plafonérték korlátozó hatása ne csökkenjen.
At the end of this formal investigation procedure, the Commission takes the view that, at least as regards those measures already decided and implemented by PSA prior to the notification of the restructuring plan, the measures described in section 2.4.5 above cannot be characterised as ‘compensatory’ within the meaning of points 38 et seq. of the Rescue and Restructuring Guidelines, but are rather strategic choices ‘necessary in any case to restore the viability’ of the Group.
A gyakorlatban azzal, hogy a forgalmazókkal szemben a kereskedelmi marzs középértékét a támogatás nélküli szinten tartja, a BPF nem tudja a garanciát agresszív kereskedelempolitikai eszközként használni ezekkel a forgalmazókkal kapcsolatban.
In their memorandum of 23 July 2013, however, the French authorities decided to withdraw all the compensatory measures notified on 12 March 2013, apart from the measure setting a maximum penetration rate for BPF, which is amended in the manner described in section 8.5.2 below.
AZ 50CO2CARS PROJEKTHEZ EREDETILEG TERVEZETT TÁMOGATÁSOK ÁTVÁLTÁSA
The Commission therefore takes note of this withdrawal and considers that it does not have to examine the following measures:
Ha az állami hatóságoktól a nehézségekkel küzdő gyártó műszaki kompetenciáinak megőrzése céljából rendelkezésre bocsátott erőforrások arányosak maradnak, a Bizottság úgy véli, szükség van:
further reductions of CAPEX (‘capital expenditures’), in particular the discontinuation of production of the Citroën 6 — Peugeot 607 models, the discontinuation and non-renewal of the Bipper/Nemo model and the discontinuation of production of diesel engines of more than two litres;
arra, hogy az átszervezési program keretében végzett K+F tevékenységek ne legyenek olyan mértékűek, amely miatt felmerül a Bizottság részéről az eljárás megindítására vonatkozó határozatának 243. preambulumbekezdésében említett „zsugorodás” kockázata,
the transfer of capacity at the Sevelnord plant to a competitor; and
arra, hogy, a helyzet javulása esetén, a gyártó kompetenciáinak a legmagasabb műszaki színvonal tartása céljából rendelkezésre bocsátott állami pénzeszközöket visszafizesse a támogató hatóságnak, ha a K+F program sikeres és az életképesség helyreállt.
the discontinuation of the development and production of the hybrid plug-in technology.
Az első ponttal kapcsolatban a Bizottságnak meg kell állapítania, hogy, amennyiben az 50CO2Cars projekt fut, jelentősen csökken vagy teljesen megszűnik-e a többi gépjárműgyártónak a hibridizációs területen végzett K+F erőfeszítések folytatására irányuló dinamikus ösztönzése.
By way of ‘compensatory measures’, the Commission will therefore examine only the proposal by the French authorities to establish, from a threshold of [26-29]* %, a mechanism for increasing the cost of the guarantee in line with BPF's penetration rate.
A GM észrevételei azt mutatják, hogy bár az 50CO2Cars program finanszírozására juttatott állami összegek „nem jelentéktelenek” lágy hibrid rendszer kifejlesztésére végzett K+F programra, nem „jelentősek” az ágazat egészének K+F ráfordításaihoz képest, és semmi esetre sem elegendőek ahhoz, hogy „megakadályozzák, hogy egy versenytárs ugyanezen a területen kialakítsa saját K+F programját” (ld. a fenti, 184. preambulumbekezdést).
MECHANISM FOR INCREASING THE COST OF THE GUARANTEE IN LINE WITH BPF'S PENETRATION RATE
A Fiat is megerősíti, hogy az 50CO2Cars program nem jelent olyan akadályt, amely miatt a gyártók nagy valószínűséggel nem tudnak belépni (ld. a fenti, 190. és 232. preambulumbekezdést).
In the opening decision, the Commission observed that limiting the penetration rate appeared to be an appropriate way of limiting the impact on PSA's vehicle sales of financing support from BPF.
A kívülállók ilyen észrevételei alapján a Bizottság azt a következtetést vonhatja le, hogy az 50CO2Cars program következtében nem áll fenn a szűkítő hatás kockázata.
The Commission was doubtful, however, as to the real impact of this measure in the light of its implementation conditions.
A második pontra vonatkozóan a Bizottság megemlíti a fenti 7.5. szakaszban, a francia hatóságok által javasolt kompenzációs intézkedést, amelynek értelmében az eredetileg tervezett 24,5 millió értékű állami támogatást az ADEME-nek visszafizetendő előlegre váltják át.
PSA was in practice proposing a commitment not to exceed the 2012 H2 rate with a flexibility of + 1, i.e. a maximum rate of 33,4 %, in 2013 in each European country.
Ha a PSA csoport nyereséges, minden összeget, amelyet az állam K+F tevékenység végzésére nyújt, vissza kell fizetnie az ADEME-nek.
This cap already appeared to include the rise that could be predicted for 2013, as the rate was 29,8 % in 2012.
Röviden: a Bizottság azon a véleményen van, hogy azonkívül, hogy a szerkezetátalakítás keretében az 50CO2Cars beruházáshoz nyújtott állami támogatás nem jelent jelentős fenyegetést a többi gyártó K+F tevékenysége folytatásának ösztönzésére (tehát nincs csökkentő hatás), arányban is áll a PSA csoport életképességének helyreállítására irányuló célkitűzéssel, minthogy a francia hatóságok vállalták, hogy amennyiben a csoport prosperál, minden olyan kedvezményes összeget, amelyet az állami hatóságok a szóban forgó K+F program elvégzésének támogatására fizettek, vissza kell fizetni a támogatást nyújtó hatóság részére (ld. a fenti, 256. preambulumbekezdést).
In 2014 and 2015, moreover, the French authorities were proposing that the penetration rate be aggregated for BPF's G10 perimeter in the previous year, adjusted by the change in the penetration rate of the comparable banks cited by PSA (captive banks of Renault, Ford, BMW, VW and Daimler) while making provision for a ‘threshold’ rate.
A Bizottság végezetül azt jegyzi meg, hogy a francia hatóságok vállalták, hogy a PSA a 251. preambulumbekezdésben és az azt követő preambulumbekezdésekben ismertetett feltételeknek megfelelően a szerkezetátalakítási terv teljes időtartama alatt tartózkodik a más vállalkozásokban való részesedésszerzéstől, illetve vállalati alapok akvizíciójától, ha annak értéke meghaladja az évi 100 millió eurót.
The flexibility that this change would give PSA could lessen the constraining nature and therefore the effectiveness of this measure.
A fenti 251. és 252. preambulumbekezdésekben foglalt általános elvtől eltérve, a Faurecia és leányvállalatai, a Bizottság előzetes jóváhagyásával, folytathat akvizíciós tevékenységet, a fenti, 253. preambulumbekezdésben rögzítetteknek megfelelően.
Questions remained as to the comparable banks proposed by PSA (as matters stood only the penetration rates of the captive banks of Renault and Volkswagen, whereas other producers such as Ford or Fiat were also close competitors).
Értékelésében a Bizottság támogatja az akvizíciót, ha az (i) közvetve vagy közvetlenül segít helyreállítani a PSA csoport életképességét, mivel kedvezően befolyásolja a PSA csoport előre jelzett jövedelmezőségére, továbbá (ii) nem kerüli meg azt a kötelezettséget, hogy a támogatás hatásait arra a szükséges minimumra kell korlátozni, amelyre a PSA csoport szerkezetátalakítási tervei céljainak megvalósításához szükség van.
As penetration rates vary greatly among countries, BPF could concentrate its loan capacity in those segments in which it had the largest presence and thus develop an aggressive commercial strategy vis-à-vis its competitors.
A Bizottság véleménye szerint erre az intézkedésre szükség van, és valószínűleg ellensúlyozni tudja a versenynek a támogatásból eredő torzulását.
The French authorities replied to the Commission's arguments in their comments on the opening decision (see recital 173).
AZ FMEA-T ÉRINTŐ KOMPENZÁCIÓS INTÉZKEDÉS SZÜKSÉGESSÉGE
They agreed in particular to broaden the scope of the comparable banks to include the captive banks of Fiat and Ford.
Egy névtelenséget kérő harmadik fél úgy gondolja, hogy a PSA-nak értékesítenie kellene az FMEA-ban fennálló részesedését.
However, they stood by the principles of the mechanism proposed in the notification.
A Bizottság megjegyzi, hogy ennek a harmadik félnek az észrevétele egy, a Bizottság által jelenleg vizsgált panaszhoz, nem pedig ennek az eljárásnak a tárgyához kapcsolódik.
In their view, as regards the level of detail of penetration rates, no manufacturer gives details of its penetration rate by segment.
Ezért ezekre az észrevételekre nem szükséges válaszolni ebben a Határozatban.
They considered that the mechanism had to be flexible if BPF was to be able to adapt to market trends and did not entail any lessening of the effectiveness and constraining nature of this measure.
A TÁMOGATÁSNAK A SZÜKSÉGES MINIMUMRA TÖRTÉNŐ KORLÁTOZÁSA: TÁMOGATÁST NEM TARTALMAZÓ, TÉNYLEGES HOZZÁJÁRULÁS
The Commission takes note of the comment by the French authorities as to the potential flexibility introduced by the use of a global penetration rate for the compensatory measure imposed on BPF: as recital 177 above shows, […]* % of the financing granted by BPF concerns segments B and C and the following five countries: France, the United Kingdom, Germany, Spain and Italy.
Ahhoz, hogy a támogatást A megmentési célú és szerkezetátalakítási támogatásokról szóló iránymutatás 43–45. pontjának megfelelően engedélyezni lehessen, a támogatás összegét és intenzitását – a társaság, a társaság részvényesei és azon vállalatcsoport meglévő pénzügyi forrásainak tükrében, amelyikhez tartozik – a vállalandó szerkezetátalakításhoz szükséges minimális mértékre kell csökkenteni.
In the light of these statistics, the Commission considers that the compensatory measure is unlikely to be ineffective because the use of a global penetration rate allows too much flexibility.
A támogatások kedvezményezettjeinek, eszközértékeik eladása révén, ha ezek a vállalat fennmaradásához nem nélkülözhetetlenek, vagy piaci feltételek melletti külső finanszírozással, a szerkezetátalakítási tervhez jelentős mértékben hozzá kell járulniuk.
First, the Commission notes that, according to the French authorities, the compensatory measure in relation to the penetration rate is the ‘most targeted measure best able to remedy any distortions of competition resulting directly from the aid in the form of a guarantee to Banque PSA.
Amint azt az eljárás megindítására vonatkozó határozat 246. és 247. preambulumbekezdése is megemlíti, a Bizottságnak nem voltak különösebb kételyei ezzel az összeegyeztethetőségi kritériummal.
Such a measure in practice makes it possible to take appropriate account of the link between the consequences of the grant of the State guarantee on the activity of Banque PSA and vehicle sales’ [53].
Emlékeztetőül annyit, hogy a támogatás összege 571,9 millió euró.
The Commission also observes that all the manufacturers confirm in their comments that captive banks play a significant role in the financing of vehicle sales.
A Bizottság úgy véli, hogy annak a követelménynek is eleget tettek a francia hatóságok, miszerint a támogatást a vállalandó szerkezetátalakításhoz szükséges minimális mértékre kell csökkenteni, mivel azt a vállalást tették, hogy nem hajtanak végre a 251. preambulumbekezdésben és az azt követő preambulumbekezdésekben ismertetett feltételek szerinti akvizíciót.
Toyota stresses that a captive bank may improve customer brand loyalty by some 15 % and that the penetration rate is higher in the segments involving smaller models.
A Bizottság úgy látja, hogy ezzel a kötelezettségvállalással megakadályozható, hogy a PSA a csoport hosszú távú életképességének visszaállításától eltérő célokra használja a rendelkezésre álló pénzügyi forrásokat.
Fiat considers that manufacturers' captive banks are extremely effective sales and marketing tools.
Ezért a Bizottság úgy ítéli meg, hogy nem kell felülvizsgálnia az eljárás megindítására vonatkozó határozat értékelését arra vonatkozóan, teljesülnek-e „A megmentési célú és szerkezetátalakítási támogatásokról szóló iránymutatás” 43–45. pontjában felsorolt kritériumok.