natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Based on the Commission's information, industry players generally consider that the catchment area of a freight airport may be even larger as up to a half a day of trucking time (that is to say, up to 12 hours driving time by trucks) would in general be acceptable for freight forwarders to use the airport in order to transport freight [53].
A tanácsadó testülete („Beirat”) szintén a hatóságok képviselőiből áll.
Hence, since freight airports are more fungible than passenger airports, because it is sufficient for the air freight to be delivered into a certain area and then forwarded by road and rail freight forwarders to its final destination, the Commission considers that there is a higher risk of distortion of competition and effect on trade between Member States.
Az ISB-kölcsönöket a szövetségi tartomány által kibocsátott 100 %-os kezességvállalással fedezték (lásd a 6.2. szakaszt).
On the basis of the arguments presented in recitals 120 to 123, the economic advantage which FFHG receives strengthens its position vis-à-vis its competitors on the Union market for the provision of airport services.
Ezen elemek alapján a Bizottság úgy véli, hogy az állam ellenőrizhette az ISB tevékenységét, és nem feltételezhető, hogy nem vett volna részt a repülőtéri infrastruktúra finanszírozását érintő fontos döntés meghozatalában.
Against this background, the advantage provided to FFHG through its participation in the cash-pool of the Land must be considered as being liable to distort competition and have an effect on trade between Member States.
Ezért a Bizottság arra az álláspontra helyezkedik, hogy az FFHG korábbi kölcsöneinek az ISB-kölcsönökkel való refinanszírozására irányuló döntés a hatóságoknak tudható be.
In the light of the considerations in recitals 99 to 124, the Commission considers that the credit line provided by the cash-pool of the Land to FFGH constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Ezen elv szerint az állam által – közvetlenül vagy közvetve, a szokásos piaci feltételeknek megfelelő körülmények között – valamely vállalat rendelkezésére bocsátott kölcsöntőke nem minősíthető állami támogatásnak [62].
Aid nature of the 100 % guarantee for the ISB loans provided by Land Rhineland-Palatinate to FFHG
A piacgazdasági hitelnyújtó elve határozza meg, hogy egy hasonló méretű magánvállalkozás mit tenne hasonló helyzetben.
The ISB loans assessed in Section 6.3 are guaranteed by Land Rhineland-Palatinate (guarantor), which is at the same time the main shareholder (82,5 %) in FFHG.
Célja, hogy a gazdasági előny meglétének meghatározása érdekében azonosítsa az állam által hozott olyan pénzügyi intézkedéseket, amelyeket egy magánbefektető nem hozott volna, és elkülönítse őket a pénzügyileg észszerű intézkedésektől, amelyeket ezért egy magánbefektető meghozott volna.
Each of the five ISB loans has been collateralized with a guarantee covering 100 % of the claims of the bank.
A Bizottság határozathozatali gyakorlata [63] szerint annak meghatározásához, hogy a vizsgált finanszírozást kedvezményes feltételek mellett nyújtották-e, a Bizottság más helyettesítő kamatlábak hiányában összehasonlíthatja a szóban forgó kölcsön kamatlábát a referencia-kamatlábról szóló közleményben megállapított kamatlábbal.
For the provision of the guarantees FFHG pays a guarantee premium of [0,5 % to 1,5 %] p. a. to the guarantor.
A referencia-kamatlábról szóló közlemény meghatározza a piaci kamatláb helyettesítésére alkalmazott referencia-kamatláb és leszámítolási kamatláb megállapításának módját.
Applicability of State aid rules to the financing of airport infrastructure
Mivel azonban a referencia-kamatlábról szóló közleményben szereplő kamatlábak helyettesítő kamatlábak, amennyiben a Bizottságnak egyedi esetben rendelkezésére állnak egyéb mutatók arról a kamatlábról, amelyet a hitelfelvevő a piacon megszerezhetett volna, értékelését ezekre a mutatókra alapozza.
For the reasons outlined in recital 99 and following, FFHG must be considered to constitute an undertaking for the purposes of Article 107(1) of the Treaty.
Ebben az ügyben a Bizottságnak vizsgálnia kell, hogy a 100 %-os állami kezességvállalással fedezett ISB-kölcsönök feltételei (amelyeket az 5. táblázat összegez) biztosítanak-e az FFHG számára olyan további gazdasági előnyt, amelyhez a kedvezményezett vállalkozás a rendes piaci feltételek mellett nem jutott volna hozzá.
State resources and imputability
A Rajna-vidék–Pfalz szövetségi tartomány által nyújtott 100 %-os állami kezességvállalás feltételeinek piaci megfelelőségét a 6.2. szakasz vizsgálta.
In order to constitute State aid, the measure in question must be financed from state resources and the decision to grant the measure must be imputable to the state.
Németország azt állította, hogy az ISB-kölcsönöket az általuk refinanszírozott kölcsönökkel összehasonlítható piaci feltételek mellett nyújtották (lásd az (52) preambulumbekezdést).
The concept of State aid applies to any advantage granted through state resources by the state itself or by any intermediary body acting by virtue of powers conferred on it [54].
Németország ezzel kapcsolatban kijelentette, hogy az ISB-kölcsönök feltételei összehasonlíthatók voltak a Nassauische Sparkasse által 2005-ben nyújtott kölcsönökkel, amelyeket az ISB-kölcsönökhöz hasonló módon fedeztek biztosítékkal.
Resources of local authorities are, for the application of Article 107 of the Treaty, state resources [55].
Ezért Németország azt állította, hogy mivel az ISB-kölcsönök után fizetendő kamatláb megegyezett az ISB-kölcsönök által refinanszírozott kölcsönök kamatlábával, ezért az FFHG nem részesült előnyben.
Any public guarantee involves a potential loss of resources by the state.
Németország továbbá kifejtette, hogy 2009-ben az FFHG az új finanszírozás előkészítése keretében felkérte a Deutsche Bankot, hogy adja meg a meglévő hitelei refinanszírozására vonatkozó kockázati felár előrejelzését, figyelembe véve a Rajna-vidék–Pfalz szövetségi tartomány által nyújtott 100 %-os kezességvállalást.
As the 100 % state guarantee was issued directly by the Land Rhineland-Palatinate, it was granted from state resources and is also imputable to the state.
A referencia-kamatlábról szóló közlemény alapját képező módszertannak megfelelően a Bizottság úgy véli, hogy a hitelkamatlábak akkor tekinthetők a piaci feltételekkel összhangban lévőnek, ha a hitelek árát legalább az alábbi képlet szerint meghatározott referencia-kamatláb mellett állapították meg:
According to point 3.2 of the guarantee notice, an individual state guarantee is not aid when the following cumulative conditions are met: ‘(a) The borrower is not in financial difficulty […], (b) The extent of the guarantee can be properly measured when it is granted. […] (c) the guarantee does not cover more than 80 % of the outstanding loan or other financial obligation […], (d) A market-oriented price is paid for the guarantee […]’.
Referencia-kamatláb = alapkamatláb + kockázati felár + díj
In this case the Land Rhineland-Palatinate provided a 100 % guarantee to collateralise the loans granted by ISB in favour of FFHG.
Az alapkamatláb a bankok számára a likviditás biztosításakor felmerülő költséget (a finanszírozási költséget) jelenti.
The guarantee thus exceeds the threshold of 80 % of the outstanding loan.
Rögzített kamatláb melletti finanszírozás esetén (azaz, ha a kamatláb a hitel futamideje alatt rögzített), az alapkamatlábat swapkamatlábak [64] alapján célszerű meghatározni, az adósság futamidejének és pénznemének megfelelő futamidő és pénznem figyelembevételével.
Germany submitted that even though the loans were collateralised through a 100 % state guarantee, FFHG pays a market price for the guarantee, and hence receives no advantage.
A kockázati felár a hitelezőt kompenzálja a konkrét adósságfinanszírozással összefüggő kockázatokért, különösen a hitelkockázatért.
To support this, Germany provided an assessment conducted by Deutsche Bank.
A kockázati felár a hasonló minősítéssel rendelkező alaptermék-kibocsátókhoz kapcsolódó CDS-felárak [65] megfelelő mintájából vezethető le.
As stated in recital 153, Deutsche Bank assigned FFHG a [<BBB+] rating.
Végezetül helyénvalónak tűnik 10–20 bázispont hozzáadása a vállalatok által általában fizetendő banki díjak közelítő értékeként [66].
This assessment was confirmed by two other banks and the rating assigned by the Moody's credit-scoring model (see recitals 157 and 158).
A kockázati felárak megfelelősége a hitelminősítés függvényében
However, Deutsche Bank estimated that the applicable risk margin for a 5-year loan would be between [1,30 % and 2,05 %] p. a.
Annak meghatározásához, hogy megfelelő kockázati díjat adtak-e hozzá az alapkamatlábhoz, a vállalkozás hitelminősítését kell megállapítani.
As explained in Section 6.3.2, the applicable risk margin for a loan collateralised by a 100 % state guarantee would be between [0,25 % and 0,7 %] p.a.
Az FFHG-t nem minősítette hitelminősítő intézet.
According to Germany, the difference in the margins between the two situations provides an indication of the price of the 100 % state guarantee.
Németország ugyanakkor azt állította, hogy a Deutsche Bank kockázati felárra vonatkozó előrejelzésében a bank az FFHG hitelképességét is vizsgálta.
This difference is thus estimated by Deutsche Bank as being in the range of [0,6 % to 1,8 %] p.a.
A Deutsche Bank az FFHG 2006–2008 közötti pénzügyi beszámolóinak elemzése alapján a bank [<BBB+] hitelminősítési kategóriába sorolja az FFHG-t.
[56].
A bank ugyanakkor nem adja meg pontosan a társaság hitelminősítését.
According to point 4.2, second subparagraph, of the guarantee notice, the advantage can be calculated as the difference between the specific market interest rate FFHG would have borne without the guarantee and the interest rate obtained by means of the state guarantee after any premium paid has been taken into account.
A Bizottság tudomásul veszi, hogy a [<BBB+] hitelminősítési kategóriába beletartoznak a [BBB+] alatti kategóriák is.
According to the Reference Rate Communication, for a company in the rating category of weak (B) and with normal collateralisation [57] a risk margin of 4 % p.a. would apply.
Ezért az FFHG [<BBB+] hitelminősítése a Deutsche Bank szerint a Standard & Poor's hitelminősítési rendszerében bármelyik [BBB+] alatti kategóriaként értelmezhető.
The difference between the risk margin applicable according to the Reference Rate Communication and the risk margin charged for the ISB loans together with the guarantee rate actually charged by the Land gives an indication of the advantage FFHG received due to the 100 % state guarantee.
A Deutsche Bank elemzése mellett Németország az FFHG két másik bank által végzett hitelminősítési előrejelzését is benyújtotta.
This difference amounts, for loans numbers 2 and 5, to [1,5 % to 3,5 %] p.a.
A Bizottság megjegyzi, hogy ezek a bankok szintén [<BBB+] kategóriába sorolták az FFHG-t.
[58] and [1,5 % to 3,5 %] p.a.
2010-ben a Volksbank a belső minősítési rendszere szerint […] kategóriába sorolta az FFHG-t (ez a hitelminősítés a Standard and Poor's hitelminősítési rendszerében a [B és BB] közötti kategóriának felel meg).
[59] respectively and for loans numbers 1, 3 and 4, to [1,5 % to 3,5 %] p.a.
2011-ben a Kreissparkasse Birkenfeld a saját minősítési rendszere szerint […] kategóriába sorolta az FFHG-t (ez a hitelminősítés a Standard and Poor's hitelminősítési rendszerében a [B- és BB-] közötti kategóriának felel meg).
Moreover, FFHG has not paid any bank fee (typically between [5 to 30] basis points [61]).
Végezetül Németország az FFHG a Moody's hitelminősítési modellje szerint meghatározott hitelminősítését is megadta azon adatok alapján, amelyek az ISB-kölcsönök folyósításakor rendelkezésre álltak (lásd a 8. táblázatot).
It is clear that under normal market conditions, FFHG would have had to pay such a guarantee premium (that is [0,5 % to 1,5 %] p.a.) in order to obtain a guarantee on its loans from a third party.
Ezek a hitelminősítések alátámasztják a Deutsche Bank által megállapított [<BBB+] kategóriát, és a Moody's hitelminősítési rendszerében a [B2] (a Standard and Poor's szerinti [B]) kategória és a [Baa3] (a Standard and Poor's szerinti [BBB-]) kategória között váltakoznak.
Therefore the guarantee clearly involves an advantage.
A (153)–(158) preambulumbekezdésekben foglalt megfontolásokra figyelemmel a Bizottság úgy véli, hogy az FFHG hitelminősítése a Standard and Poor's hitelminősítési rendszerében legfeljebb a [BBB-] kategóriának felel meg.
As the guarantee issued by the Land covers 100 % of the outstanding loan and FFHG pays a premium below the market price, it obtained an economic advantage not otherwise available on the market.
Annak meghatározása érdekében, hogy a 100 %-os állami kezességvállaláson keresztül nyújtott lehetséges előnyön kívül (lásd a 6.2. szakaszt) az ISB-kölcsönök más előnyt is nyújtottak-e az FFHG számára, a 100 %-os állami kezességvállalást nyújtó (azaz Rajna-vidék–Pfalz szövetségi tartomány) hitelminősítését is figyelembe kell venni, mivel egyébként az állami kezességvállalásból származó előnyt kétszer vennék figyelembe.
The amount of this advantage is equivalent to the difference between the risk margin applicable according to the Reference Rate Communication and the risk margin charged for the ISB loans together with the guarantee rate actually charged by the Land and a bank fee.
A (117) preambulumbekezdésben említetteknek megfelelően Rajna-vidék–Pfalz szövetségi tartomány AAA minősítéssel rendelkezik.
As the 100 % state guarantee was granted only to FFHG, the measure has to be qualified as being selective in nature.
Ezért mivel az ISB-kölcsönöket állami kezességvállalás mellett ítélték oda, a Bizottság megfelelőnek tartja azt, hogy a ([5–25] bázispont értékű) kockázati felárat a német szövetségi tartomány ötéves eurókötvényei alapján számítsák ki.
For the same reasons as outlined in recital 120 and following, the Commission considers that any selective economic advantage granted to FFHG is liable to distort competition and affect trade between Member States.
A Bizottság továbbá megállapítja, hogy a Deutsche Bank az elemzésében [5–25] bázispont értékű kockázati díjat számított fel azért, mert a kölcsönöket nem közvetlenül a szövetségi tartománynak nyújtották, hanem csak 100 %-os állami kezességvállalással biztosították, valamint [5–25] bázispont értékű további díjat az adósság korlátozott forgalomképessége miatt.
In the light of the considerations in recitals 127 to 138, the Commission considers that the state guarantee issued by Land Rhineland-Palatinate securing 100 % of the outstanding ISB loans constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
A Bizottság úgy véli, hogy ezek észszerű feltételezések, és a végső [20 és 70] bázispont közötti kockázati felár a kezesség vállalójának hitelképességét tekintve megfelelő.
Aid nature of the loans provided by ISB to FFHG
A 2. és 5. számú ISB-kölcsön piaci megfelelősége
Applicability of State aid rules to financing of airport infrastructure
A változó kamatozású 2. és 5. számú ISB-kölcsönt illetően a tényleges kamatláb EURIBOR plusz évi [0,35–0,55 %] és [0,25–0,45 %] kockázati felár külön-külön.
State resources and imputablity to the state
A 2. számú ISB-kölcsön kockázati felára a Deutsche Bank által meghatározott sávon belül esett, míg az 5. számú ISB-kölcsön kockázati felára 4 bázisponttal elmaradt a Deutsche Bank által meghatározott kockázati felártól.
ISB is 100 % owned by Land Rhineland-Palatinate.
Egyik ISB-kölcsön után sem számoltak fel banki költségeket.
For this reason it constitutes a public undertaking within the meaning of Article 2(b) of Directive 2006/111/EC and loans provided by it may therefore be considered as financed by state resources.
Ezért a Bizottság úgy véli, hogy a két kölcsön nyújtásáért felszámított kamatláb előnyt tartalmazó elemet nyújt, bár az igen csekély (úgy tűnik, hogy a 2. számú kölcsönért fizetett kamatláb [10–30] bázisponttal, az 5. számú kölcsönért fizetett kamatláb [5–25] bázisponttal a referencia-kamatláb alatt került meghatározásra).
It is clear that the Land had far-reaching control over the operation of ISB, with the consequence that the loans provided by it are imputable to the state.
Az 1., 3. és 4. számú ISB-kölcsön piaci megfelelősége
ISB is the development bank of Land Rhineland-Palatinate and plays a fundamental role in regional development policy.
A Bizottság tudomásul veszi, hogy az 1., 3. és 4. számú ISB-kölcsön rögzített kamatozású.
According to §3(1) of the statute of the bank, ISB's role is to support the Land in its financial, economic, regional, transport, environmental and employment policies.
Mivel mind a három kölcsön amortizálódó, ezért a szóban forgó kölcsönök megfelelő futamidejének megállapítása érdekében figyelembe kell venni a kölcsönök törlesztését.
This case, the ISB loans refinanced earlier loans granted to FFHG for financing infrastructure measures at the airport.
A Bizottság e célból kiszámította a kölcsönök súlyozott átlagos élettartamát (WAL), amely az egy EUR kintlévőségre jutó évek átlagos számát jelzi.
Furthermore, in addition to two representatives of the Chamber of Crafts as well as the Chamber of Industry and Commerce, ISB's supervisory board (‘Verwaltungsrat’) consists of five representatives of public authorities (including two state secretaries in the Ministry of Finance of the Land Rhineland-Palatinate and the Ministry of Economy, Transport, Agriculture and Viticulture of Land Rhineland-Palatinate, respectively) which ensures the supervision of ISB's activities by the state.
A 1. számú kölcsön súlyozott átlagos élettartama a számítások szerint 3,92 év, a 3. számú kölcsön súlyozott átlagos élettartama pedig 1,17 év, és a 4. számú kölcsön súlyozott átlagos élettartama 3,29 év.
Also, its advisory board (‘Beirat’) consists of representatives of public authorities.
Az 1. számú kölcsön alapkamatlábának meghatározásához, mivel annak súlyozott átlagos élettartama 3,92 év, a Bizottság a négyéves EUR swapkamatlábat [67] használta helyettesítőként.
Moreover, the ISB loans were secured by a 100 % state guarantee issued by the Land (see Section 6.2).
A 3. számú kölcsön esetében a Bizottság az egyéves EUR swapkamatlábat [68] használja az 1,17 év súlyozott átlagos élettartamához legközelebb eső értékként.
Based on these elements, the Commission considers that the State was able to control the activities of ISB and it cannot be assumed that it would not have been involved in an important decision concerning the financing of the airport infrastructure.
A 4. számú kölcsön esetében a Bizottság a hároméves EUR swapkamatlábat [69] használja a 3,29 év súlyozott átlagos élettartamához legközelebb eső értékként.
Therefore, the Commission takes the view that the decision to refinance FFHG's prior loans by way of the ISB loans is imputable to the public authorities.
A vonatkozó swapkamatlábak a Bloombergtől származnak, a kölcsönök lehívásának napjára vonatkoztatva [70].
In order to verify whether an undertaking has benefited from an economic advantage induced by the granting of a loan, the Commission applies the criterion of the market economy lender principle.
A kapcsolódó swapkamatlábak értékei a következők: [2–3 %] az 1. számú kölcsön esetében, [1–1,5 %] a 3. számú kölcsön esetében és [1,5–2,5 %] a 4. számú kölcsön esetében [71].
According to that principle, debt capital put at the disposal of a company by the state, directly or indirectly, in circumstances which correspond to the normal conditions of the market, should not be qualified as State aid [62].
Ezzel a megközelítéssel a referencia-kamatláb az 1. számú kölcsön esetében (100 %-os állami kezességvállalással) [2,5–4,5 %] [72], a 3. számú kölcsön esetében (100 %-os állami kezességvállalással) [1,5–3 %] [73], a 4. számú kölcsön esetében pedig (100 %-os állami kezességvállalással) [2–3,5 %] [74].
The principle of a lender in a market economy determines what a private company of a comparable size would do in a comparable situation.
Az 1., 3. és 4. számú kölcsönöket jóval a kiszámított referencia-kamatláb feletti kamatlábbal nyújtották (az 1. számú kölcsönt [> 3 %;< 4,5 %], a 3. számú kölcsönt [> 3 %;< 4,5 %] és a 4. számú kölcsönt [> 3 %;< 4,5 %]), és a Bizottság úgy véli, hogy ez annak a jele, hogy a kölcsönöket valóban a piaci feltételekkel összhangban nyújtották, ezáltal kizárva az előny meglétét.
It aims to identify and separate those financial measures taken by the State that would not have been taken by a private investor from those which are financially reasonable, and would therefore have been taken by a private investor, in order to determine if there is an economic advantage.
Mivel a 2. és 5. számú kölcsönöket kedvezményes feltételek mellett kizárólag az FFHG-nek nyújtották, az intézkedést szelektív természetűnek kell tekinteni.
According to its decisional practice [63], in order to determine whether the financing under assessment was granted at favourable conditions, the Commission may — in the absence of other proxies — compare the interest rate on the loan in question with those set out in the Reference Rate Communication.
A (120) és az azt követő preambulumbekezdésekben kifejtett okok miatt a Bizottság úgy véli, hogy az FFHG-nek nyújtott szelektív gazdasági előny torzíthatja a versenyt, és befolyásolhatja a tagállamok közötti kereskedelmet.
The Reference Rate Communication establishes a method for setting reference and discount rates that are applied as a proxy for the market rate.
A fenti (140)–(169) preambulumbekezdésekre tekintettel a Bizottság arra a következtetésre jut, hogy az 1., 3. és 4. számú ISB-kölcsönöket olyan kamatlábakkal nyújtották, amelyek a piaci feltételekkel összhangban lévőnek tekinthetők, ezáltal kizárva az előny meglétét.
However, because the rates in the Reference Rate Communication function as a proxy, where the Commission is in the possession of other indicators in a specific case of the interest rate that the borrower could obtain on the market, it bases its assessment on those indicators.
Mivel a Szerződés 107. cikke (1) bekezdésének megfelelő halmozott kritériumok nem teljesülnek, a Bizottság úgy ítéli meg, hogy az ISB-kölcsönök nem minősülnek állami támogatásnak az EUMSZ 107. cikke (1) bekezdése értelmében.
In this case, the Commission has to assess whether the conditions of the ISB loans (as summarised in Table 5 collateralised by a 100 % state guarantee confer any additional economic advantage on FFHG, which the recipient undertaking would not have obtained under normal market conditions.
A fenti (140)–(169) preambulumbekezdésekre tekintettel a Bizottság arra a következtetésre jut, hogy a 2. és 5. számú kölcsönöket a referencia-kamatláb alatti kamatlábbal nyújtották.
The market conformity of the conditions of the 100 % state guarantee provided by the Land Rhineland-Palatinate has been assessed in Section 6.2.
Ezért, mivel a Szerződés 107. cikke (1) bekezdésének megfelelő többi kritérium teljesül, a Bizottság úgy ítéli meg, hogy ezek az ISB-kölcsönök állami támogatásnak minősülnek (bár csak kismértékben).
Germany submitted that the ISB loans were concluded on market terms comparable to those of the loans which they refinanced (see recital 52 and following).
A támogatás jogszerűsége
In this respect, Germany stated that the conditions of the ISB loans were comparable to the loans granted by Nassauische Sparkasse in 2005, which were collateralised in a way comparable to the ISB loans.
A Szerződés 108. cikkének (3) bekezdése alapján a tagállamoknak értesíteniük kell a Bizottságot azokról a projektjeikről, amelyek támogatásokat nyújtanak vagy módosítanak, és e projekteket csak a végleges döntést követően valósíthatják meg.
Hence, Germany asserted that, as the interest payable on the ISB loans was at the same level as the interest on the loans which the ISB loans refinanced, there cannot be any advantage in favour of FFHG.
Mivel a számla-összevezetésből kedvezményes feltételek mellett nyújtott forrásokat, a 2. és 5. számú kölcsönt és a 100 %-os állami kezességvállalást már az FFHG rendelkezésére bocsátották, a Bizottság úgy ítéli meg, hogy Németország nem tartotta tiszteletben a Szerződés 108. cikkének (3) bekezdése szerinti követelményeket [75].