natgillin/translations-raw huggingface dataset:
“Infrastructure project entity” means an entity which is not permitted to perform any other function than owning, financing, developing or operating infrastructure assets, where the primary source of payments to debt providers and equity investors is the income generated by the assets being financed.’;
Ilyen esetekben a részesedő vállalkozás levonja a kapcsolt vállalkozás értékéből az üzleti és cégértéket és más olyan immateriális javak értékét, amelyek e rendelet 12. cikke (2) bekezdése alapján nulla értéken kerülnének értékelésre.”;
Article 13 is amended as follows:
A 68. cikk (3) bekezdése helyébe a következő szöveg lép:
in paragraph 2, point (a) is replaced by the following:
Az (1) és (2) bekezdéstől függetlenül a biztosító vagy viszontbiztosító nem vonhatja le a 171. cikkben említett stratégiai részesedéseket, amelyek részét képezik a csoportszintű szavatolótőke-megfelelés 2002/87/EK irányelv I. mellékletében leírt 1. módszer vagy a 2009/138/EK irányelv 230. cikkében leírt 1. módszer szerinti kiszámításának.”;
undertakings that are excluded from the scope of the group supervision under Article 214(2) of Directive 2009/138/EC;’;
Az I. cím V. fejezetének 5. szakasza a következő 1a. alszakasszal egészül ki:
paragraph 6 is replaced by the following:
„1a. alszakasz
Where the criteria referred to in Article 9(4) of this Regulation are satisfied, and where the use of the valuation methods referred to in points (a) and (b) of paragraph 1 is not possible, holdings in related undertakings may be valued based on the valuation method the insurance or reinsurance undertakings uses for preparing its annual or consolidated financial statements.
Elismerhető infrastrukturális befektetések
In such cases, the participating undertaking shall deduct from the value of the related undertaking the value of goodwill and other intangible assets that would be valued at zero in accordance with Article 12(2) of this Regulation.’;
164a. cikk
in Article 68, paragraph 3 is replaced by the following:
E rendelet alkalmazásában az elismerhető infrastrukturális befektetés olyan infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egységben eszközölt befektetést jelent, amely teljesíti a következő kritériumokat:
Notwithstanding paragraphs 1 and 2, insurance and reinsurance undertakings shall not deduct strategic participations as referred to in Article 171 which are included in the calculation of the group solvency on the basis of method 1 as set out in Annex I to Directive 2002/87/EC or on the basis of method 1 as set out in Article 230 of Directive 2009/138/EC.’;
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység tartósan fennálló, a projektkockázat szempontjából releváns stresszhelyzetben eleget tud tenni pénzügyi kötelezettségeinek;
in Title I, Chapter V, Section 5, the following Subsection 1a is inserted:
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység által a hitelnyújtók és a tőkebefektetők számára generált pénzáramlás előre kiszámítható;
‘Subsection 1a
az infrastrukturális eszközök és az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység olyan szerződéses keret hatálya alá tartoznak, amely magas szintű védelmet biztosít a hitelnyújtóknak és a tőkebefektetőknek, többek között a következők tekintetében:
Qualifying infrastructure investments
amennyiben az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység bevételei nem nagyszámú felhasználó kifizetéseiből származnak, a szerződéses keret rendelkezik a hitelnyújtók és a tőkebefektetők olyan veszteségekkel szembeni hatékony védelméről, amelyek a projekt olyan fél általi felmondásából fakadnak, akivel megállapodást kötöttek az áruk vagy szolgáltatások megvásárlásáról;
Article 164a
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység elegendő tartalékkal vagy egyéb pénzügyi eszközzel rendelkezik a függő kötelezettségek és a projekt működőtőke-követelményeinek fedezéséhez;
For the purposes of this Regulation, qualifying infrastructure investment shall include investment in an infrastructure project entity that meets the following criteria:
Ha a befektetés kötvény vagy hitel formájában valósul meg, a szerződéses keretnek tartalmaznia kell továbbá a következőket:
the infrastructure project entity can meet its financial obligations under sustained stresses that are relevant for the risk of the project;
i. a hitelnyújtók rendelkeznek az alkalmazandó jogszabályok által megengedett biztosítékokkal a projekt működtetéséhez szükséges valamennyi eszköz és szerződés vonatkozásában;
the cash flows that the infrastructure project entity generates for debt providers and equity investors are predictable;
a hitelnyújtók részére biztosítják a tőkebefektetés lehetőségét, hogy azok a nemteljesítést megelőzően át tudják venni az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység irányítását;
the infrastructure assets and infrastructure project entity are governed by a contractual framework that provides debt providers and equity investors with a high degree of protection including the following:
a projektből származó nettó pénzeszközök kötelező kifizetések utáni, a hiteltörlesztési kötelezettségek teljesítésétől eltérő célra történő felhasználása korlátozott;
where the revenues of the infrastructure project entity are not funded by payments from a large number of users, the contractual framework shall include provisions that effectively protect debt providers and equity investors against losses resulting from the termination of the project by the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure project entity;
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység arra vonatkozó lehetőségeinek szerződéses korlátozása, hogy a hitelnyújtók számára esetleg hátrányos tevékenységeket hajtson végre, így többek között nem vehet fel újabb hitelt a meglévő hitelnyújtók hozzájárulása nélkül;
the infrastructure project entity has sufficient reserve funds or other financial arrangements to cover the contingency funding and working capital requirements of the project;
ha a befektetés kötvény vagy hitel formájában valósul meg, a biztosító vagy viszontbiztosító bizonyítani tudja a felügyeletet ellátó hatóság felé, hogy képes lejáratig tartani a befektetést;
Where investments are in bonds or loans, this contractual framework shall also include the following:
olyan kötvény formájában megvalósuló befektetések esetén, amelyeknél nem áll rendelkezésre kijelölt külső hitelminősítő intézet által készített hitelminősítés, a befektetési instrumentum az összes többi követeléshez képest előbbre sorolt, kivéve a jogszabályi kötelezettség alapján előírt követeléseket és a származtatott ügyletekben részt vevő szerződő felek követeléseit;
debt providers have security to the extent permitted by applicable law in all assets and contracts necessary to operate the project;
részvények formájában megvalósuló befektetés vagy olyan kötvények vagy hitelek esetén, amelyek nem rendelkeznek kijelölt külső hitelminősítő intézet által készített hitelminősítéssel, a következő kritériumoknak kell teljesülniük:
equity is pledged to debt providers such that they are able to take control of the infrastructure project entity prior to default;
i. az infrastrukturális eszközök és az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység az EGT vagy az OECD tagországainak területén belül helyezkednek el;
the use of net operating cash flows after mandatory payments from the project for purposes other than servicing debt obligations is restricted;
ha az infrastrukturális projekt építési szakaszban van, a tőkebefektetőnek – vagy ha egynél több tőkebefektető van, a tőkebefektetők csoportjának – a következő kritériumokat kell teljesítenie:
contractual restrictions on the ability of the infrastructure project entity to perform activities that may be detrimental to debt providers, including that new debt cannot be issued without the consent of existing debt providers;
a tőkebefektető a korábbiakban sikeresen felügyelt infrastrukturális projekteket és megfelelő szakértelemmel rendelkezik;
where investments are in bonds or loans, the insurance or reinsurance undertaking can demonstrate to the supervisor that it is able to hold the investment to maturity;
a tőkebefektető nemteljesítési kockázata alacsony, illetőleg csekély a kockázata annak, hogy nemteljesítése esetén az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egységet jelentős veszteség éri;
where investments are in bonds for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the investment instrument is senior to all other claims other than statutory claims and claims from derivatives counterparties;
a tőkebefektető ösztönzést kap a befektetők érdekeinek védelmére;
where investments are in equities, or bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the following criteria are met:
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység garantálja a projektnek az elfogadott specifikációnak, költségvetésnek és teljesítési határidőnek megfelelő befejezését;
the infrastructure assets and infrastructure project entity are located in the EEA or in the OECD;
amennyiben a működési kockázat jelentős, azt megfelelően kezelik;
where the infrastructure project entity is in the construction phase the following criteria shall be fulfilled by the equity investor, or where there is more than one equity investor, the following criteria shall be fulfilled by a group of equity investors as a whole:
v. az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység tesztelt technológiát és tervezést alkalmaz;
the equity investors have a history of successfully overseeing infrastructure projects and the relevant expertise,
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység tőkeszerkezete lehetővé teszi hiteleinek törlesztését;
the equity investors have a low risk of default, or there is a low risk of material losses for the infrastructure project entity as a result of the their default,
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység refinanszírozási kockázata alacsony;
the equity investors are incentivised to protect the interests of investors;
az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység csak kockázatcsökkentési célból vesz igénybe származtatott eszközöket.
the infrastructure project entity has established safeguards to ensure completion of the project according to the agreed specification, budget or completion date;
Az (1) bekezdés b) pontjának alkalmazásában a hitelnyújtók és a tőkebefektetők számára generált pénzáramlások csak akkor tekinthetők előre kiszámíthatónak, ha – a bevétel egy jelentéktelen részének kivételével – teljesülnek a bevételekre vonatkozó alábbi feltételek:
where operating risks are material, they are properly managed;
az alábbi kritériumok egyike teljesül:
the infrastructure project entity uses tested technology and design;
i. a bevételek alapja a rendelkezésre állás;
the capital structure of the infrastructure project entity allows it to service its debt;
a bevételek a megtérülési rátára vonatkozó szabályozás hatálya alá tartoznak;
the refinancing risk for the infrastructure project entity is low;
a bevételek szállítástól nem függő fizetési kötelezettséget tartalmazó szerződés hatálya alá tartoznak;
the infrastructure project entity uses derivatives only for risk-mitigation purposes.
a kibocsátás szintje vagy a használat és az ár egymástól függetlenül teljesíti az alábbi kritériumok egyikét:
For the purposes of paragraph 1(b), the cash flows generated for debt providers and equity investors shall not be considered predictable unless all except an immaterial part of the revenues satisfies the following conditions:
szabályozott;
one of the following criteria is met:
szerződésben rögzített;
the revenues are availability-based;
az alacsony keresleti kockázat következtében kellően kiszámítható;
the revenues are subject to a rate-of-return regulation;
amennyiben az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység bevételei nem nagyszámú felhasználótól származnak, az a fél, akivel megállapodást kötöttek az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egység által előállított áru vagy szolgáltatás megvásárlására, az alábbiak egyike:
the revenues are subject to a take-or-pay contract;
i. az e rendelet 180. cikkének (2) bekezdésében felsorolt gazdasági egység;
the level of output or the usage and the price shall independently meet one of the following criteria:
a 2009/138/EK rendelet 109a. cikke (2) bekezdésének a) pontja alapján elfogadott rendeletben felsorolt regionális kormányzat vagy helyi hatóság;
it is regulated,
külső hitelminősítő intézet által kiadott legalább 3-as hitelminőségi besorolással rendelkező gazdasági egység;
it is contractually fixed,
olyan gazdasági egység, amely a bevételek szintjének és ütemezésének jelentős változása nélkül helyettesíthető.”;
it is sufficiently predictable as a result of low demand risk;
A 168. cikk a következőképpen módosul:
where the revenues of the infrastructure project entity are not funded by payments from a large number of users, the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure project entity shall be one of the following:
az (1), (2) és (3) bekezdés helyébe a következő szöveg lép:
an entity listed in Article 180(2) of this Regulation;
A 2009/138/EK irányelv 105. cikke (5) bekezdése második albekezdésének b) pontjában említett részvénykockázati részmodul egy-egy részmodult tartalmaz az 1-es és a 2-es típusú részvénykitettségekhez, valamint az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségekhez.
a regional government or local authority listed in the Regulation adopted pursuant to Article 109a(2)(a) of Directive 2009/138/EC;
Az 1-es típusú részvénykitettségek az Európai Gazdasági Térséghez (EGT) vagy a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezethez (OECD) tartozó országok szabályozott piacain jegyzett, vagy olyan, a 2014/65/EU irányelv (4) cikke (1) bekezdésének 22. pontjában említett multilaterális kereskedési rendszereken folyó kereskedés tárgyát képező részvényekből állnak, amelyek bejegyzett irodája vagy központi irodája az Európai Unió tagállamában van.
an entity with an ECAI rating with a credit quality step of at least 3;
A 2-es típusú részvénykitettségek a (2) bekezdésben említettektől eltérő egyéb részvényekből, tőzsdei árukból és más alternatív befektetésekből állnak.
an entity that is replaceable without a significant change in the level and timing of revenues.’;
Ezenkívül tartalmaznak minden, a kamatláb-kockázati részmodulban, az ingatlanpiaci kockázati részmodulban és a kamatrés-kockázati részmodulban szereplőktől eltérő eszközt, beleértve a 84. cikk (1) és (2) bekezdésében említett eszközöket és közvetett kitettségeket, amennyiben az áttekintés elve nem alkalmazható, és a biztosító vagy viszontbiztosító nem alkalmazza a 84. cikk (3) bekezdésének rendelkezéseit.”;
Article 168 is amended as follows:
a cikk a következő (3a) bekezdéssel egészül ki:
paragraphs 1, 2 and 3 are replaced by the following:
Az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségek olyan, az infrastrukturális projektekkel foglalkozó gazdasági egységben eszközölt tőkebefektetésekből állnak, amelyek teljesítik a 164a. cikkben meghatározott kritériumokat.”;
The equity risk sub-module referred to in point (b) of the second subparagraph of Article 105(5) of Directive 2009/138/EC shall include a risk sub-module for type 1 equities, a risk sub-module for type 2 equities and a sub-risk module for qualifying infrastructure equities.
a (4) bekezdés helyébe a következő szöveg lép:
Type 1 equities shall comprise equities listed in regulated markets in countries which are members of the European Economic Area (EEA) or the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD), or traded on multilateral trading facilities, as referred to in Article 4(1)(22) of Directive 2014/65/EU, whose registered office or head office is in EU Member States.
A részvénykockázat tőkeszükséglete a következőképpen számítandó ki:
Type 2 equities shall comprise equities other than those referred to in paragraph 2, commodities and other alternative investments.
ahol:
They shall also comprise all assets other than those covered in the interest rate risk sub-module, the property risk sub-module or the spread risk sub-module, including the assets and indirect exposures referred to in Article 84(1) and (2) where a look-through approach is not possible and the insurance or reinsurance undertaking does not make use of the provisions in Article 84(3).’;
SCRtype1equities az 1-es típusú részvénykitettségek tőkeszükségletét jelöli,
the following paragraph 3a is inserted:
SCRtype2equities a 2-es típusú részvénykitettségek tőkeszükségletét jelöli,
Qualifying infrastructure equities shall comprise equity investments in infrastructure project entities that meet the criteria set out in Article 164a.’;
SCRquinf az elismerhető infrastrukturális részvénykitettségek tőkeszükségletét jelöli.”;
paragraph 4 is replaced by the following:
a (6) bekezdés a következőképpen módosul:
The capital requirement for equity risk shall be equal to the following:
i. az a) és b) pont helyébe a következő szöveg lép:
where:
a 346/2013/EU európai parlamenti és tanácsi rendelet 3. cikkének b) pontjában említett, az elismerhető infrastrukturális tőkebefektetéstől eltérő, szociális vállalkozási alapnak minősülő kollektív befektetési vállalkozásokban lévő tőkebefektetések, amennyiben az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében alkalmazható, illetve az említett alapok befektetési jegyei vagy részvényei, amennyiben az áttekintés elve nem alkalmazható a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében;
SCRtype1equities denotes the capital requirement for type 1 equities;
a 345/2013/EU európai parlamenti és tanácsi rendelet 3. cikkének b) pontjában említett, az elismerhető infrastrukturális tőkebefektetéstől eltérő, kockázati tőkealapnak minősülő kollektív befektetési vállalkozásokban lévő tőkebefektetések, amennyiben az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében alkalmazható, illetve az említett alapok befektetési jegyei vagy részvényei, amennyiben az áttekintés elve nem alkalmazható a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében;”;
SCRtype2equities denotes the capital requirement for type 2 equities;
a c) pont i. alpontja helyébe a következő szöveg lép:
SCRquinf denotes the capital requirement for qualifying infrastructure equities.’;
olyan alapokban tartott, az elismerhető infrastrukturális tőkebefektetéstől eltérő eszközök, amelyeknél az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve az alternatív befektetési alapon belüli összes kitettség esetében alkalmazható;”;
paragraph 6 is amended as follows:
a szöveg a következő d) ponttal egészül ki:
points (a) and (b) are replaced by the following:
az (EU) 2015/760 rendelet szerinti európai hosszú távú befektetési alapként engedélyezett kollektív befektetési vállalkozásokban tartott, az elismerhető infrastrukturális tőkebefektetéstől eltérő eszközök, amennyiben az e rendelet 84. cikkében meghatározott áttekintés elve a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében alkalmazható, illetve az említett alapok befektetési jegyei vagy részvényei, amennyiben az áttekintés elve nem alkalmazható a kollektív befektetési vállalkozáson belüli összes kitettség esetében.”;
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying social entrepreneurship funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
A 169. cikk a következő (3) bekezdéssel egészül ki:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying venture capital funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
Az e rendelet 168. cikkében említett elismerhető infrastrukturális tőkebefektetés tőkeszükséglete egyenlő az alapvető szavatoló tőkében jelentkező olyan veszteséggel, amely az alábbiakból adódna:
in point (c), point (i) is replaced by the following:
a 2009/138/EK irányelv 212. cikke (1) bekezdésének b) pontja és (2) bekezdése szerinti kapcsolt vállalkozásokban eszközölt elismerhető infrastrukturális tőkebefektetések értékében bekövetkező azonnali 22 %-os csökkenés, amennyiben az adott befektetések stratégiai jellegűek;
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within such funds where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the alternative investment fund;’;
az a) pontban említettektől eltérő elismerhető infrastrukturális tőkebefektetések értékében bekövetkező azonnali csökkenés, amely az e rendelet 172. cikkében említett szimmetrikus kiigazítás 30 %-ának és 77 %-ának összegével egyenlő.”;
the following point (d) is added:
A 170. cikk a következő (3) bekezdéssel egészül ki:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are authorised as European long-term investment funds pursuant to Regulation (EU) 2015/760 where the look through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking.’;
Amennyiben egy biztosító vagy viszontbiztosító megkapta a felügyeleti jóváhagyást a 2009/138/EK irányelv 304. cikkében szereplő rendelkezések alkalmazására, az elismerhető infrastrukturális tőkebefektetés tőkeszükséglete egyenlő az alapvető szavatoló tőkében jelentkező olyan veszteséggel, amely az alábbiakból adódna:
in Article 169, the following paragraph 3 is added:
a 2009/138/EK irányelv 304. cikke (1) bekezdésének i. alpontjában említett tevékenység szerinti elismerhető infrastrukturális tőkebefektetések értékében bekövetkező 22 %-os azonnali csökkenés;
The capital requirement for qualifying infrastructure equities referred to in Article 168 of this Regulation shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from the following instantaneous decreases:
a 2009/138/EK irányelv 212. cikke (1) bekezdésének b) pontja és (2) bekezdése szerinti kapcsolt vállalkozásokban eszközölt elismerhető infrastrukturális tőkebefektetések értékében bekövetkező azonnali 22 %-os csökkenés, amennyiben az adott befektetések stratégiai jellegűek;
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and 212(2) of Directive 2009/138/EC where these investments are of a strategic nature;
az a) vagy b) pontban említettektől eltérő elismerhető infrastrukturális tőkebefektetések értékében bekövetkező azonnali csökkenés, amely az e rendelet 172. cikkében említett szimmetrikus kiigazítás 30 %-ának és 77 %-ának összegével egyenlő.”;
an instantaneous decrease equal to the sum of 30 % and 77 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure equities other than those referred to in point (a).’;
A 171. cikk bevezető mondata helyébe a következő szöveg lép: