natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, in the absence of data on the precise order of different creditors' claims to cash flows resulting from the collaterals, all claims on the shipping collaterals not arising from claims under the guarantee were considered as senior and they were subtracted from the collateral value.
A portfóliók 6,2 milliárd EUR EAD tartománya tehát, amely ezekből az eszközökből kiválasztható, 33,4 % és 56,8 % közötti piaci értékekkel rendelkezik.
Finally no benefit was taken into account where the bank had recently restructured loans.
Az értékelést tételenkénti képzési szinten bocsátották Németország és a bank rendelkezésére.
The model used by the Commission's experts is a discounted cash flow model.
A kötelezettségvállalások alapján a bank és az állami tulajdonosok a bejelentéshez és a jelen határozathoz (II. melléklet) csatolt tételenkénti értékelést fogják felhasználni arra, hogy megállapítsák az adott portfólióra alkalmazandó transzferértéket.
All operating cash flows have been calibrated to observable market data such as existing shipping contracts.
A kiválasztott portfólió összes részletével együtt nem lehet nagyobb összegű, mint 6,2 milliárd EUR EAD.
Liquidation values for ships have been discounted from recent assessors' valuations to take into account sales costs and time to sale as well as to correct statistically observable biases in specific assessors' estimates.
A kötelezettségvállalások alapján minden 2016. augusztus 31. után zajló átruházás a kiválasztott eszközök átértékelését fogja igényelni a Bizottság részéről, annak biztosítása érdekében, hogy a piaci árat az eszközök és a piac alakulására való tekintettel kiigazítsák.
The economic lifetime of ships has been adjusted downwards to observable data.
Végül pedig a Bizottság hangsúlyozza, hogy a hitelek ezen szinteken való értékesítése a tartományok részére további veszteségeket fog generálni a banknál, melyet a nyereség és veszteség kell, hogy felvegyen, és a bank rendelkezésre álló tőkepozíciója révén kell fedezni.
All cash flows have been compared to available market benchmarks from third party providers and have been capped at those benchmarks.
A Bizottság felidézi továbbá, hogy minden ilyen értékesítés negatív hatást gyakorolhat a garancia (75) és (76) pontban leírt működésére, és a felügyelet kizárólagos döntésétől függene.
Growth rates in cash flows and liquidation values have been calculated from those market benchmarks but capped at a five-year horizon.
Mindezek a hatások tovább gyengíthetnék a bank tőkepozícióját.
While the valuation cut-off date agreed with the bank was 31 December 2015, most data provided by it dated from 30 September 2015.
A Bizottság azonban hangsúlyozza, hogy a banknak semmilyen körülmények között nem nyújtható további tőketámogatás.
The Commission's experts therefore subtracted from the valuation all cash flows arising in the fourth quarter of 2015 according to the applicable projections.
Az értékelt kötelezettségvállalások alapján a Bizottság elégedett azzal, hogy a 2016-os 2. intézkedés, az eszközök állami tulajdonosokra való átruházása piaci értéken fog zajlani, és ennek megfelelően nem vezet előnyhöz.
Based on the Commission's experts' valuation, the Commission comes to the conclusion that the market value of the entire portfolio of EUR [8-10] billion EAD is [33,4-56,8] % of EAD.
A keletkező veszteségeket a bank jelenlegi tőkepozíciójának kell felvennie, további támogatás nélkül.
The range of portfolios of EUR 6,2 billion EAD that can be chosen from those assets has market values between 33,4 % and 56,8 %.
A fenti értékelés alapján a Bizottság azt a következtetést vonja le, hogy a 2016-os intézkedések nem foglalnak magukban állami támogatást az EUMSZ 107. cikke 1. bekezdésének értelmében.
The valuation has been made available at line-by-line formation level to Germany and the bank.
Összeegyeztethetőség
According to the commitments, bank and public owners will use that line-by-line valuation which was appended to the notification and to the present decision (Annex II) in order to determine the applicable transfer value for a given portfolio.
A Bizottság előző szakaszban található értékelése szerint a 2016-os intézkedések nem foglalnak magukban állami támogatást.
The size of the chosen portfolio including all tranches cannot be larger in sum than EUR 6,2 billion EAD.
Ami a 2013-as intézkedést illeti, ezt a Bizottság ideiglenesen összeegyeztethetőnek nyilvánította az eljárást megindító határozatban, de formális vizsgálati eljárást indított az intézkedés összeegyeztethetőségét illető kételyek, különösen azon kételyek miatt, „hogy a HSH képes lesz-e az új üzleti terv alapján visszanyerni az életképességét úgy, ahogyan a 2011-es szerkezetátalakítási határozatban azt vállalta” [66].
According to the commitments, any transfer after 31 August 2016 will require a revaluation of the chosen assets by the Commission in order to ensure that the market value is adapted taking into account the evolution of the assets and the market.
Mivel a 2013-as intézkedés bejelentése és ideiglenes összeegyeztethetőnek nyilvánítása az előtt történt, hogy a 2013-as bankokról szóló közleményt [67] alkalmazni kellett volna, a Bizottság a 2013-as intézkedést illető értékelését továbbra is az EUMSZ 107. cikke 3. bekezdésének b) pontjára alapozza, ahogyan azt a 2011-es meghosszabbítási közlemény kifejti, valamint azon a pénzintézeteknek nyújtott állami támogatásokra vonatkozó általános alapelvek szerint, melyeket a 2008-as bankokról szóló közlemény ír elő, és tovább részletez a feltőkésítésről szóló közlemény és a szerkezetátalakításról szóló közlemény, [68] melyet később a 2010-es hosszabbítási közlemény és a 2011-es hosszabbítási közlemény módosított.
Finally, the Commission stresses that selling loans to the Länder at those levels will generate additional losses in the bank which will have to be absorbed through profit and loss and to be covered through the available capital position of the bank.
Az eljárásindítás okainak értékelése
The Commission further recalls that any such sale could result in the negative effect on the functioning of the guarantee described in recitals 75 and 76 and would be subject to the discretion of the supervisor.
Az életképességet illető kétségei kapcsán a Bizottság elsősorban három tényezőt vetett fel az eljárást megindító határozatban (a teljesebb áttekintésért lásd a 2.4. szakaszt):
All those effects could further deplete the capital position of the bank.
A gazdasági helyzet további romlása a hajózási szektorban;
However, the Commission stresses that under no circumstances will further capital aid be provided to the bank.
A bank gazdasági alulteljesítése a 2011-es határozat alapesetre vonatkozó pénzügyi előrejelzéseihez képest és különösen az új üzleti tevékenység várt mértékű kialakítását tekintve;
On the basis of the commitments as assessed, the Commission is satisfied that the 2016 measure 2, the transfer of assets to the public owners, will be implemented at market value and will correspondingly not lead to an advantage.
A garanciadíj-fizetések növekedése a magasabb garanciaösszeg miatt.
Resulting losses will be absorbed by the current capital position of the bank without any further aid.
Ahogyan az 1. szakaszban szerepel, Németország számos, a bank által átadott szerkezetátalakítási tervet küldött meg a Bizottságnak.
Based on the preceding assessment, the Commission concludes that the 2016 measures do not contain State aid in the meaning of Article 107(1) TFEU.
Azonban:
Compatibility
A hajózási szektor helyzete jelentősen tovább romlott az eljárást megindító határozat óta, miután a Baltic Dry hajózási index történelmi mélypontokat ért el 2016. februárban, ami még mélyebb és mélyrehatóbb veszteségeket okozott a még a HSH tulajdonában lévő hajózási portfólióban;
As assessed by the Commission in the preceding section, the 2016 measures do not contain State aid.
Az eljárást megindító határozat óta a HSH minden évben alulteljesítette az új üzleti volumenekre vonatkozó saját előrejelzéseit – melyeket számos terven keresztül jelentősen lefelé igazított már –, különösen a vállalati és a hajózási szegmensben;
Regarding the 2013 measure, the Commission has declared it temporarily compatible in the Opening decision but has opened the formal investigation procedure due to doubts over the compatibility of the measure, in particular ‘doubts that HSH will return to viability as assumed in the 2011 restructuring decision on the basis of the new business plan’ [66].
A díjfizetések továbbra is komoly súllyal terhelték a HSH jövedelmezőségét, miközben nagymértékben csökkent annak a valószínűsége, hogy a teljes garanciaösszeg csökkenhet a garancia időtartama alatt.
As the 2013 measure has been notified and declared temporarily compatible before the 2013 Banking Communication [67] became applicable, the Commission continues to base its assessment of the 2013 measure on Article 107(3)(b) TFEU, as explained in the 2011 Prolongation Communication and according to the general principles applicable for State aid granted to financial institutions set out in the 2008 Banking Communication, further elaborated in the Recapitalisation Communication and the Restructuring Communication [68] and subsequently amended by the 2010 Prolongation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
A Bizottság ezért úgy látja, hogy a szerkezetátalakítási tervek nem enyhítenék az eljárást megindító határozatban kifejezett kétségeit.
Assessment of the grounds for opening
A támogatás céljának változása
Regarding its doubts on viability, the Commission noted in particular three factors in the Opening decision (see section 2.4 for a more comprehensive overview):
A Bizottság megemlíti a tényt, hogy Németország a 2013-as intézkedést állami támogatásként jelentette be újra, mely a HSH Nordbank szabályos felszámolását szolgálja, vagy támogatásmentes értékesítéssel, vagy az új üzleti tevékenység leállításával és a felszámolással.
the further deterioration in the economic situation in the shipping sector;
A támogatás új célja alapján a Bizottság szükségtelennek ítéli meg, hogy a kapott szerkezetátalakítási terveket részletesebben értékelje, és nem von le semmilyen következtetést abból a tényből, hogy a bank életképességét illető kétségei nem enyhültek.
the economic under-performance by the bank compared to the base case financial projections of the 2011 decision, also and in particular regarding the development of new business to the extent expected;
A Bizottság ehelyett a támogatás összeegyeztethetőségét fogja értékelni a szerkezetátalakításról szóló közlemény 2. szakasza és különösen az „Életképesség egy bank értékesítése révén” alszakasz alapján, valamint a 2008-as bankokról szóló közlemény [69] 5. szakasza, a „Támogatás pénzintézetek szabályozott felszámolásához” alapján.
the increase of the guarantee fee payments due to the higher guarantee amount.
A szerkezetátalakításról szóló közlemény 2. szakasza szerint egy nehézségekkel küzdő bank értékesítése egy másik pénzintézet részére hozzájárulhat a hosszú távú életképességhez, amennyiben a vevő életképes, és képes fedezni a nehézségekkel küzdő bank átvételét.
As mentioned in section 1, Germany sent the Commission a number of restructuring plans provided by the bank.
A vevőnek be kell bizonyítania a Bizottság részére, hogy az integrált entitás életképes lesz.
However:
A 2008-as bankokról szóló közlemény 5. szakasza szerint a pénzintézetek szabályozott felszámolásához nyújtott támogatást mutatis mutandis a 2008-as bankokról szóló közlemény 3. szakasza szerint kell értékelni, különösen az alábbi szempontokból:
the situation in the shipping sector has further deteriorated significantly since the Opening decision, with the Baltic Dry Shipping Index marking new all-time lows in February 2016, leading to even deeper and far-reaching losses on the remaining shipping portfolio held by HSH;
A támogatás minimálisra korlátozása – a magánszektor hozzájárulása; valamint
in every year since the Opening decision, HSH has underperformed its own projections regarding new business volumes — which over various plans had already been significantly revised downwards — in particular in the corporate and the shipping segments;
A verseny indokolatlan torzulásainak megelőzése.
Therefore, the Commission cannot consider its doubts expressed in the Opening decision to be allayed by those restructuring plans.
Továbbá, mivel a bank szabályos felszámolása teljesíthető az OpCo értékesítésével, a 2008-as bankokról szóló közlemény 49. pontjában előírt specifikus kritériumoknak is teljesülniük kell, nevezetesen „annak biztosítása érdekében, hogy a pénzintézetet vagy annak részeit megvásárló vevőknek vagy az értékesített entitásoknak ne nyújtsanak támogatást, fontos, hogy:
Change in the purpose of the aid
Az értékesítési folyamat nyílt és diszkriminációmentes legyen;
The Commission notes the fact that Germany has re-notified the 2013 measure as State aid to be used for the orderly wind-down of HSH Nordbank through either an aid-free sale or stopping new business and winding down.
Az értékesítésre piaci feltételekkel kerüljön sor;
Based on that new purpose of the aid, the Commission deems it unnecessary to assess the restructuring plans received in more detail and does not draw any consequences from the fact that its doubts on the viability of the bank have not been allayed.
A pénzintézet … maximalizálja az eladási árat …”.
Instead, the Commission will assess the compatibility of the aid based on section 2 of the Restructuring Communication and in particular the subsection ‘Viability through sale of a bank’ as well as on section 5 of the 2008 Banking Communication [69] ‘Aid for the controlled winding up of financial institutions’.
Ezek a követelmények az értékesítési folyamat tekintetében megfelelnek azoknak a követelményeknek, amelyek a szerkezetátalakításról szóló közlemény 2. szakaszában szerepelnek.
According to section 2 of the Restructuring Communication, the sale of an ailing bank to another financial institution can contribute to the restoration of long-term viability, if the purchaser is viable and capable of absorbing the transfer of the ailing bank.
A 2008-as bankokról szóló közlemény 50. pontja szerint bármely új támogatás, amelyet akár a vevőnek, akár az értékesített entitásnak nyújtanak, a fenti kritériumok értelmében külön értékelést von maga után.
The purchaser should demonstrate to the Commission that the integrated entity will be viable.
A támogatás minimálisra korlátozása
According to section 5 of the 2008 Banking Communication, aid for the controlled wind-down of financial institutions needs to be assessed mutatis mutandis according to section 3 of the 2008 Banking Communication, in particular
Amikor az intézkedést ideiglenesen összeegyeztethetőnek találta, a Bizottság alaposabban megfontolta az egyszeri 275 millió EUR-s kifizetés létét a bank részéről a garancianyújtónak, valamint azt a tényt, hogy a további 3 milliárd EUR értékű garancia szeniornak tekinthető a meglévő 7 milliárd EUR-s garanciához képest.
limitation of the aid to the minimum — private sector contribution; and
Ez a két további elem lehetővé tette a Bizottság számára annak megállapítását, hogy az ellentételezés megfelelően számításba veszi a garancianyújtó nagyobb kockázatát.
avoidance of undue distortions of competition.
A Bizottság tartja magát ehhez az értékeléshez, ugyanakkor arra is rámutat, hogy a garanciadíj-struktúra nagy részét azért vezették be, hogy biztosítsa a támogatási összeg kellő visszakövetelését.
Those requirements are equivalent to the requirements under section 2 of the Restructuring Communication in case of a successful sale.
Ez az új megállapodás annak biztosításával, hogy a garancianyújtónak ténylegesen visszafizetik ezeket az összegeket, továbbra is biztosítja, hogy a HSH által a válság idején kapott támogatás a minimálisra korlátozódjon.
Moreover, given that the orderly wind-down of the bank can be fulfilled by selling OpCo, the specific criteria set out in point 49 of the 2008 Banking Communication have to be fulfilled, namely ‘in order to ensure that no aid is granted to the buyers of the financial institution or parts of it or to the entities sold, it is important that…:
Megtörtént a terhek elosztását szolgáló intézkedések bevezetése a 2011-es határozatban tervezett módon, a Bizottság pedig megismétli azt az értékelését az eljárást megindító határozatból, mely szerint nincs kétsége afelől, hogy ezek az intézkedések továbbra is megfelelőek a 2013-as intézkedés összeegyeztethetősége szempontjából.
The sales process should be open and non-discriminatory,
A Bizottság ezen az alapon azt a következtetést vonja le, hogy a támogatás a minimálisra korlátozódik, és kellő saját hozzájárulást foglal magában.
The sale should take place on market terms,
A verseny indokolatlan torzulásainak megelőzése
The financial institution … should maximise the sales price …’.
A verseny torzulásait illetően a Bizottság számításba veszi, hogy a nyújtott támogatás annak biztosítását szolgálja, hogy a HSH végül önálló entitásként eltűnjön a piacról, vagy a) egy másik entitásnak való értékesítés révén, vagy b) az új üzleti tevékenység leállításával, amivel a piac többi résztvevőjének rendelkezésére bocsátja a HSH kezében lévő piaci részesedést.
Those requirements are equivalent to the requirements under section 2 of the Restructuring Communication regarding the sales process.
A Bizottság úgy gondolja, hogy az értékesítési folyamat ideje alatt a Németország által vállalt üzleti kötelezettségek azoknak a feltételeknek a teljesítését szolgálják, amelyek a verseny torzulásainak minimalizálását írják elő, ahogyan azt a 2008-as bankokról szóló közlemény 3. szakasza követeli meg, azaz:
According to point 50 of the 2008 Banking Communication, any new aid to either buyer or sold entity found according to the above criteria will lead to a separate assessment.
Üzleti korlátozások a hajózási üzletág éves [1–2] milliárd EUR-ra való korlátozása formájában, a vállalati ügyfelekkel zajló ügyletek korlátozása a Németországhoz kapcsolódó ügyletekre, valamint az elköteleződés a saját számlás kereskedéstől való tartózkodás mellett;
Limitation of the aid to the minimum
A mérlegfőösszeg további csökkentése 2016-ban [100–110] milliárd EUR-ra, majd 2017-ben [90–100] milliárd EUR-ra; és
Regarding the limitation of the aid to the minimum and the private sector contribution, the Commission refers to its assessment in recital 57 of the Opening decision where it found that the increase of the second-loss guarantee — while being new aid — stayed within the boundaries of what it had originally approved in the 2011 decision.
A támogatás fogadásával összeegyeztethetetlennek tartott magatartásformák korlátozásai, mint például a hirdetési tilalom, az akvizíciós tilalom és a javadalmazás felső korlátja.
In finding the measure temporarily compatible, the Commission considered further the presence of a one-time payment of EUR 275 million from the bank to the guarantee provider and the fact that the additional EUR 3 billion of guarantee could be considered as senior to the existing guarantee of EUR 7 billion.
Abban az esetben, ha az értékesítési folyamat sikertelen, mert a) nincsenek ajánlattevők, vagy b) csak olyan ajánlattevők vannak, akik a kötelezettségvállalások szerint nem megfelelőek, vagy c) a legmagasabb ajánlat negatív árat eredményez, vagy d) a Bizottság negatív értékelést ad a közös entitás életképességéről, Németország és a HSH kötelezettséget vállal arra, hogy a bank leállítja az új üzleti tevékenységét és eszközeit a felszámolásra való tekintettel kezeli.
Those two additional elements allowed the Commission to find that the remuneration adequately takes into account the greater risk to the guarantee provider.
[70]
The Commission maintains that assessment while pointing out at the same time that a large part of the guarantee fee structure was implemented in order to ensure sufficient claw-back of the aid amount.
Ennek alapján a Bizottság úgy gondolja, hogy az értékesítési folyamat során, valamint annak végső kimenetelétől függetlenül is biztosítják a Németország által vállalt kötelezettségek a verseny indokolatlan torzulásainak megelőzését.
By ensuring that those amounts are effectively paid back to the guarantee provider, the new arrangement continues to ensure that the aid received by HSH during the crisis is limited to the minimum.
Az értékesítési folyamat
Burden-sharing measures have been implemented as envisaged under the 2011 decision and the Commission reiterates its assessment from the Opening decision that it has no doubts that those measures are still adequate for the compatibility of the 2013 measure.
Ahogyan azt részletesen értékelte a 4.1. szakasz, a 2016-os intézkedések a HSH-t kettéosztják egy holdingtársaságra, a HoldCo-ra, valamint egy operatív leányvállalatra, az OpCo-ra, mely utóbbit vagy értékesítik 2018. február 28-ig, vagy leállítja új üzleti tevékenységét.
On that basis, the Commission concludes that the aid is limited to the minimum and contains sufficient own contribution.
Ezek az intézkedések nem foglalnak magukban új támogatást.
Avoidance of undue distortions of competition
A szerkezetátalakításról szóló közlemény 2. szakasza és a 2008-as bankokról szóló közlemény 5. szakasza szerint vannak az értékesítési eljárás elfogadhatóságát illető követelmények: a) a bank értékesítésével el kell érni az életképességet, valamint b) biztosítania kell, hogy a vevő ne kapjon támogatást.
Regarding distortions of competition, the Commission takes into consideration that the aid provided serves to ensure that HSH is ultimately going to disappear from the market as a stand-alone entity, either (a) through a sale to a different entity;or (b) through stopping new business, thereby making the market share held by HSH available to other market participants.
Németország a kötelezettségvállalásokba már belefoglalta a főbb mérföldkövek legkésőbbi lehetséges időpontjait.
During the time of the sales process, the Commission considers that the business commitments provided by Germany serve to fulfil the conditions on minimising distortions of competition as is sought by section 3 of the 2008 Banking Communication, namely:
Azt a kérdést illetően, hogy életképes entitást eredményez-e az értékesítési folyamat, a Bizottság pozitívan értékeli Németország következő két kötelezettségvállalását, jelesül, hogy az értékesítési folyamatban részt vevő ajánlattevőknek a) bizonyítaniuk kell, hogy rendelkeznek a szükséges pénzügyi forrásokkal és a vonatkozó szakértelemmel ahhoz, hogy az OpCo-t a verseny életképes és aktív szereplőjeként működtessék, valamint b) függetlennek kell lenniük az állami szektortól.
business restrictions in the form of limiting shipping business to EUR [1-2] billion a year, limiting business with corporate clients to business with a relation to Germany and a commitment to not engage in proprietary trading;
A versenyfolyamatban részt vehetnek a tartományi bankok és az állami tulajdonú takarékpénztárak (ha más ajánlattevőkkel közös ajánlatot tesznek).
a further decrease in the overall size of the balance sheet to EUR [100-110] billion in 2016 and EUR [90-100] billion in 2017; and
A Bizottság szintén pozitívan értékeli Németország számos olyan kötelezettségvállalását, melyek célja, hogy javítsák az OpCo üzleti tevékenységének állapotát, azaz a költségcsökkentések formáját öltő további szerkezetátalakítási intézkedések bevezetése (költségcsökkentés [570–590] millió EUR-ra 2016-ban, illetve [520–550] millió EUR-ra 2017-ben), a bank likviditását és kockázatkezelését illető fejlesztések, valamint az általános elköteleződést az iránt, hogy a bank eszközeit és forrásait fenntartható módon kezeljék annak érdekében, hogy maximalizálják a sikeres értékesítés esélyeit a maximális áron, ami az adott korlátok között elérhető.
restrictions of conduct which is considered incompatible with receiving aid such as an advertisement ban, an acquisition ban and a cap on remuneration.
A Bizottság hangsúlyozza, hogy a Bizottság további határozatára lesz szükség, amint az értékesítési folyamatban megszületett a végleges ajánlat.