natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As regards measure B4, in line with point 8 of the 2011 Prolongation Communication, capital injections should be subscribed at a sufficient discount to the share price, adjusted for the dilution effect, to give a reasonable assurance of an adequate remuneration for the State.
Az ATE átvitt tevékenységeinek felvásárlása nyomán jelentősen javult a Bank rendkívül feszült likviditási pozíciója, így a Bank sokkal életképesebb helyzetbe került.
While measure B4 did not provide for a significant discount to the share price as adjusted for the dilution effect, it was, in fact, impossible to achieve a significant discount to the theoretical ex-right price [103].
A Bizottság emlékeztet arra, hogy […].
Prior to the Spring 2013 recapitalisation, the Bank’s market capitalisation was only a few hundred millions euros.
Ezért a felvásárlás és az alacsony vételár a Bank hosszú távú életképességének helyreállítása szempontjából lényegesnek tekinthető, és a szerkezetátalakítási közlemény 23. pontjának körébe tartozik.
In such circumstances, the question arises whether the existing shareholders should have been fully wiped out.
Az ATE átvitt tevékenységek felvásárlásának versenytorzító hatása
The Commission also notes that the dilution of the existing shareholders has been huge, since after the Spring 2013 recapitalisation they held only 2,3 % of the shareholding of the Bank.
A szerkezetátalakítási közlemény 41. pontja azt is kimondja, hogy felvásárlásokat akkor lehet engedélyezni, ha azok a pénzügyi stabilitás helyreállításához vagy a hatékony verseny biztosításához szükséges konszolidációs folyamat részét képezik.
Therefore, applying a further discount on the market price would have had a small impact on the remuneration of the HFSF.
Ilyen körülmények között a felvásárlási folyamatnak méltányosnak kell lennie, és a felvásárlásnak biztosítania kell az érintett piacon a hatékony verseny feltételeit.
In view of the specific situation of the Greek banks explained in recital 256, and given the fact that the need for aid stems to a large extent from a waiver of debt in favour of the State, the Commission considers that the issue price of the shares subscribed by the State was sufficiently low.
Ezért a kivásárlás minősíthető egy olyan konszolidációs folyamat részének, amelyre a szerkezetátalakításról szóló közlemény 41. pontjában leírt pénzügyi stabilitás helyreállítása érdekében van szükség.
The HFSF also issued warrants and granted one warrant for each new share subscribed by a private investor participating in the Spring 2013 recapitalisation.
Továbbá egyetlen nem támogatott ajánlattevő sem nyújtott be ajánlatot az ATE átvitt tevékenységeire.
The HFSF granted those warrants for no consideration.
Végül mivel az ATE átvitt tevékenységeinek felvásárlását engedélyezte a Görög Versenyhatóság [105], feltételezhető, hogy az eladási folyamat kimenetele nem veszélyezteti a tényleges verseny feltételeit Görögországban.
As explained in recital 106, each warrant incorporates the right to purchase 4,48 shares of the HFSF at specified intervals and strike prices.
Az ATE felvásárolt tevékenységeinek felvásárlása tehát összhangban van a szerkezetátalakítási közlemény 4. szakaszával.
The exercise price is equal to the subscription price of the HFSF increased by an annual and cumulative margin (4 % for year one, 5 % for year two, 6 % for year three, 7 % for year four and 8 % per cent annualised for the last six months).
Az ATE átvitt tevékenységeinek felvásárlására vonatkozó következtetés
The remuneration received by the HFSF on the shares it owns is de facto capped at those levels.
Megállapítható, hogy figyelemmel a görög bankok egyedi helyzetére és az ATE átvitt tevékenységei felvásárlásának sajátosságaira, a felvásárlás összeegyeztethető a szerkezetátalakításról szóló közleményben meghatározott követelményekkel.
That remuneration is lower than the 7 % to 9 % range defined in the Recapitalisation Communication.
A Geniki felvásárlásának a szerkezetátalakításról szóló közleménnyel való összeegyeztethetősége
However, because those warrants were a key factor in the success of the rights issue and private placement launched by the Bank in the framework of the Spring 2013 recapitalisation, the Commission considers that those warrants enabled the Bank to reduce the amount of aid by EUR 1444 million.
A Geniki felvásárlásának hatása a Bank hosszú távú életképességére
Indeed due to the low capital ratio of the Bank prior to the recapitalisation and the high uncertainty prevailing at the time, the simulations which were then available showed that without the warrants, private investors would not have achieved a sufficient return and would not have participated.
Működési jövedelmezőség tekintetében a Geniki felvásárlása növeli a Bank hosszú távú életképességének helyreállítását.
For the reasons explained in recitals 249 and 256, because the HFSF would receive a minimal positive remuneration if the warrants were exercised and because it was an objective of the MEFP to attract some private investors to keep some banks under private management, and avoid situations where the whole banking sector would be controlled by the HFSF, the Commission can accept such a deviation from the standard remuneration requirements set out in the Recapitalisation Communication.
A Bank által a felvásárlás időpontjában benyújtott elemzés szerint két bank egyesítése ugyanazon a földrajzi piacon szinergiákat teremt, például létszámcsökkentés és fiókbezárások formájában megvalósuló költségcsökkentés segítségével.
That acceptance is also based on the fact that the HFSF law, as amended in March 2014, does not provide for any adjustment of the warrants in the event of a non-pre-emptive share capital increase, and that in the event of a rights issue only the warrant strike price may be adjusted and the adjustment may take place only ex post and only up to the amount of the proceeds realised from the sale of pre-emption rights of the HFSF.
A Bank megkapja a Geniki ügyfeleit és betéteseit, ily módon jelentősen csökkenti az értékesítési költségeket.
Moreover, the commitment given by Greece that it would seek the approval of the Commission prior to any buy-back of the warrants issued by the HFSF will allow the Commission to ensure that any potential future buy-back does not further reduce the remuneration of HFSF and increase the remuneration of the warrant holders.
A likviditási helyzet tekintetében, és ahogyan azt a (65) preambulumbekezdés is bemutatja, a Geniki több betéttel rendelkezett, mint nettó hitellel.
As regards the fact that the HFSF shares are non-voting, the Commission recalls that the need for aid does not come mainly from excessive risk taking.
A felvásárlás tehát növelte a Bank likviditását, és segített a Bank hitel/betét arányának csökkentésében.
In addition, it was an objective of the MEFP to keep some banks under private management.
Ezen túlmenően a Genikit megfelelően feltőkésítették, mielőtt a Bank felvásárolta.
Moreover, the relationship framework and automatic reintroduction of voting rights in the event of non-implementation of the restructuring plan provide safeguards against future excessive risk taking by private managers.
Így a felvásárlás valószínűleg nem teremt a jövőben a Bank számára tőkeigényt.
Finally, the PSI and the December 2012 buy-back are a kind of remuneration to the State, as the latter’s debt towards the Bank was reduced by several billion euros.
A felvásárlás tehát a Bank hosszú távú életképességének helyreállítása szempontjából pozitív.
For all those reasons, the Commission can accept that the HFSF receives non-voting shares.
A Geniki felvásárlásának hatása a Bank számára szükséges támogatás összegére
The Commission therefore concludes that measure B4 was necessary.
Ebben az esetben annak ellenére, hogy a felvásárlás pozitív hatást gyakorol a Bank életképességére, a szerkezetátalakítási közlemény 23. pontja szerinti életképessége szempontjából nem elengedhetetlen.
In conclusion, measures B1, B2, B3 and B4 are necessary as rescue aid in both their amount and form.
A Bank azonban a Geniki felvásárlásáért csupán 1 millió EUR-t fizetett, amely csekély összegnek tekinthető.
Proportionality — measures limiting negative spill-over effects
Továbbá a Geniki megfelelően fel volt tőkésítve, és az ügylet egyik feltételeként a Société Générale jelentős tőkeinjekciót nyújtott a Banknak [106].
The Bank has received a very large amount of State aid.
A Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a tranzakció sajátosságait figyelembe véve (egy teljesen feltőkésített bank nagyon alacsony áron történő felvásárlása és az eladó által a Banknak nyújtott tőkeinjekció) a felvásárlás a Bank számára nem teremt további tőkeigényt, így a Geniki felvásárlása kivételesen nem sérti azt az elvet, hogy a támogatást a szükséges minimumra kell korlátozni.
However, Greece has given a commitment to implement a number of measures aiming at reducing negative spill-over effects.
A (274) preambulumbekezdés szerint és a szerkezetátalakításról szóló közlemény 39. és 40. pontjával összhangban, állami támogatást csak kivételes esetben szabad nem támogatott vállalatok kárára, egymással versengő vállalkozások felvásárlására fordítani
In particular, the commitments provide that the Bank’s operations will continue to be run on a commercial basis, as explained in recitals 136 and 137.
Ezért a felvásárlás minősíthető egy olyan konszolidációs folyamat részének, amelyre a szerkezetátalakításról szóló közlemény 41. pontjában leírt pénzügyi stabilitás helyreállítása érdekében van szükség.
Greece has also committed to an acquisition ban and to a number of divestments, as described in recitals 138, 139 and 143.
Továbbá egyetlen nem támogatott ajánlattevő sem nyújtott be érvényes ajánlatot a Geniki átvitt tevékenységeire.
Limits to distortions of competition will be further assessed in section 7.6.
Ezért a Bank nem szorított ki nem támogatott ajánlattevőt.
A monitoring trustee has been appointed in the Bank to monitor the correct implementation of commitments on corporate governance and commercial operations.
Továbbá mivel a felvásárlást engedélyezte a Görög Versenyhatóság [107], feltételezhető, hogy az eladási folyamat kimenetele nem veszélyezteti a tényleges verseny feltételeit Görögországban.
That will avoid any detrimental change in the Bank’s commercial practice and thereby reduce the potential negative spill-over effects.
A vételár nagyon alacsony volt.
Finally a new comprehensive restructuring plan was submitted on 25 June 2014 to the Commission.
Ezért nem tekinthető úgy, hogy a Bank állami támogatást használt a felvásárlás finanszírozására.
That restructuring plan will be assessed in section 7.6.
Ezen elemeket figyelembe véve levonható a következtetés, hogy a Geniki felvásárlása összeegyeztethető a szerkezetátalakításról szóló közlemény 41. szakaszával.
To conclude, the doubts raised in the Piraeus Opening Decision have been allayed.
A Geniki felvásárlására vonatkozó következtetés
Measures B1, B2, B3 and B4 are proportionate in the light of point 15 of the 2008 Banking Communication.
Megállapítható, hogy figyelemmel a görög bankok egyedi helyzetére és a Geniki felvásárlásának sajátosságaira, a felvásárlás összeegyeztethető a szerkezetátalakításról szóló közleményben meghatározott követelményekkel.
Conclusion on the compliance of the HFSF recapitalisations with the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication
A ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlásának a szerkezetátalakításról szóló közleménnyel való összeegyeztethetősége
It is thus concluded that the HFSF recapitalisations (measures B1, B2, B3 and B4) are appropriate, necessary and proportionate, in the light of point 15 of the 2008 Banking Communication, of the Recapitalisation Communication and of the 2011 Prolongation Communication.
A ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlásának hatása a Bank hosszú távú életképességére
Measures B1, B2, B3 and B4 therefore comply with the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
A ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlása fokozza a Bank hosszú távú életképességét.
COMPLIANCE OF THE ACQUISITIONS OF ATE TRANSFERRED ACTIVITIES, OF GENIKI, OF THE CYPRIOT TRANSFERRED ACTIVITIES AND OF MBG WITH THE RESTRUCTURING COMMUNICATION
A Bank által a felvásárlás idején benyújtott elemzés szerint a tranzakció jelentős szinergiákhoz vezethet, például az igazgatási és személyzetiköltség-megtakarítások révén megvalósuló költségszinergiákhoz, és a betétek költségeinek jelentős javulását is eredményezheti.
Point 23 of the Restructuring Communication explains that acquisitions of undertakings by aided banks cannot be financed through State aid unless this is essential for restoring an undertaking’s viability.
A felvásárlása óta a Bank teljes mértékben integrálta a három ciprusi bank görögországi műveleteit, átnevezte a három ciprusi bank fiókjait, és a hálózat racionalizálása is előrehaladott állapotban van.
Furthermore, points 40 and 41 of the Restructuring Communication state that banks should not use State aid for the acquisition of competing businesses, unless the acquisition is part of a consolidation process necessary to restore financial stability or to ensure effective competition.
A három ciprusi bank görögországi műveleteinek hitelportfóliói megfelelő fedezettel rendelkeztek.
In addition, acquisitions may endanger or complicate the restoration of viability.
A Bank valójában e hiteleket jóval a névérték alatt vásárolta fel: a vételárat csökkentették, hogy az így tükrözze a PIMCO által a stresszteszt keretében becsült jövőbeli veszteségeket.
The Commission must therefore assess whether the acquisitions made by the Bank can be reconciled with the Restructuring Communication.
A már eleve alacsony vételár által tükrözött hitelveszteséget meghaladó veszteség kockázata ily módon mérsékelt.
Compliance of the acquisition of the ATE Transferred Activities with the Restructuring Communication
A Bank jelentős betétállományra is szert tett, amelynek értéke szinte megegyezik a felvásárolt nettó hitelállománnyal.
Effect of the acquisition of the ATE Transferred Activities on the long-term viability of the Bank
Ily módon a bank megerősítette likviditási pozícióját.
The acquisition of the ATE Transferred Activities brought to the Bank a large pool of deposits with a much smaller amount of net loans [104].
A ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlásának hatása a Bank számára szükséges támogatás összegére
It therefore contributed to significantly reducing the very high loan-to-deposit ratio of the Bank.
A 7.3. szakaszban foglalt elemzés szerint a támogatás célja a ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlója tőkeigényének fedezése volt, mivel felvásárlásuk biztosíthatja a pénzügyi stabilitás megőrzését Görögországban.
Furthermore, the acquisition has led to considerable synergies such as cost synergies through branch, staff reduction and IT integration, funding synergies and revenue synergies.
A Bank által a ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlásáért fizetett ellenérték jóval alacsonyabb volt, mint a felvásárolt portfólió könyv szerinti értéke.
Effect of the acquisition of the ATE Transferred Activities on the amount of aid needed by the Bank
A felvásárlási ár így negatívnak tekinthető.
In line with point 23 of the Restructuring Communication, restructuring aid should not be used for the acquisition of other companies but merely to cover restructuring costs which are necessary to restore the viability of the Bank.
Ezt a következtetést alátámasztja az a tény, hogy a Bank a ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlásakor jelentős negatív goodwillt könyvelt el, amely tőkeemelést eredményezett.
The consideration paid by the Bank for the acquisition of the ATE Transferred Activities was determined at 0,6 % of the value of the transferred deposits and amounted to approximately EUR 95 million.
Még ha úgy is tekintik, hogy a Bank pozitív árat fizetett, a Bizottság ennek ellenére azt állapítja meg, hogy a felvásárlás előfeltételeként a HFSF kötelezettséget vállalt a vevőnek a vételár összegének tőkeinjekció formájában történő kifizetésére.
It was equivalent to 0,02 % of the total assets of the Bank at the time of the acquisition.
A felvásárlás nyomán tehát a Bank részéről nem merült fel igény további állami támogatásra.
That amount can therefore be considered as small, but not negligible.
Megállapítható, hogy a sajátos feltételeknek köszönhetően (alacsony vételár és a HFSF által vállalt, a vételár értékének megfelelő tőkeinjekció nyújtására irányuló kötelezettség), a ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlása kivételesen nem sérti azt az elvet, hogy a támogatást a szükséges minimumra kell korlátozni.
The acquisition of ATE Transferred Activities dramatically improved the very stressed liquidity position of the Bank and put it in a much more viable situation.
A ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlásának versenytorzító hatása
The Commission recalls that […].
A ciprusi bankok görögországi tevékenységei értékesítésének célja a görög bankrendszer stabilitásának megóvása, valamint annak biztosítása volt, hogy a ciprusi bankok ezen üzletágaikat még az előtt értékesíthessék, hogy azok értéke csökkenni kezdett volna.
Therefore the acquisition and its low purchase price can be considered as essential for the restoration of the long-term viability of the Bank and falls under the exemption in point 23 of the Restructuring Communication.
Ezért az ügylet minősíthető egy olyan konszolidációs folyamat részének, amelyre a szerkezetátalakításról szóló közlemény 41. pontjában leírt pénzügyi stabilitás helyreállítása érdekében van szükség.
Distortive effect of the acquisition of the ATE Transferred Activities on competition
Továbbá egyetlen nem támogatott ajánlattevő sem nyújtott be érvényes ajánlatot a három ciprusi bank átvitt tevékenységeire.
In line with points 39 and 40 of the Restructuring Communication, State aid should not be used to the detriment of non-aided companies and in particular for acquiring competing businesses.
Az értékesítési folyamat nyílt, átlátható és megkülönböztetés-mentes volt.
Point 41 of the Restructuring Communication also states that acquisitions may be authorised if they are part of a consolidation process necessary to restore financial stability or to ensure effective competition.
Végül mivel a felvásárlást engedélyezte a Görög Versenyhatóság [108], feltételezhető, hogy az eladási folyamat kimenetele nem veszélyezteti a tényleges verseny feltételeit Görögországban.
In such circumstances the acquisition process should be fair and the acquisition should ensure the conditions of effective competition in the relevant market.
Ezen elemeket figyelembe véve levonható a következtetés, hogy a ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlása összeegyeztethető a szerkezetátalakításról szóló közlemény 41. szakaszával.
ATE was not deemed viable on a stand-alone basis by the Bank of Greece when it reviewed the viability of all the Greek banks early in 2012.
A ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlására vonatkozó következtetés
Furthermore, the Bank of Greece analysed different alternatives for ATE (for example, liquidation) and concluded that selling the ATE Transferred Activities was the most attractive option, since it would reduce the execution risk and would minimise the costs for Greece.
Megállapítható, hogy figyelemmel a görög bankok egyedi helyzetére és a ciprusi átvitt tevékenységek felvásárlásának sajátosságaira, a felvásárlás összeegyeztethető a szerkezetátalakításról szóló közleményben meghatározott követelményekkel.
The acquisition can thus be considered to be part of a consolidation process which is necessary to restore financial stability of the kind described in point 41 of the Restructuring Communication.
Az MBG felvásárlásának a szerkezetátalakításról szóló közleménnyel való összeegyeztethetősége
Furthermore, no non-aided bidder submitted a bid for the ATE Transferred Activities.
Az MBG felvásárlásának hatása a Bank hosszú távú életképességére
Last, since the acquisition of the ATE Transferred Activities was authorised by the Hellenic Competition Authority [105], it can be assumed that the outcome of the sale process does not endanger effective competition in Greece.
A teljes mértékben feltőkésített MBG felvásárlása fokozza a Bank hosszú távú életképességét.
The acquisition of the ATE Acquired Activities is therefore in line with section 4 of the Restructuring Communication.
A Bank által a felvásárlás idején benyújtott elemzés szerint a tranzakció jelentős szinergiákhoz vezethet, például a bankfiókok és a személyzeti állomány számának csökkentése, alacsonyabb betéti költségek és jövedelemszinergiák révén.
Conclusion on the acquisition of the ATE Transferred Activities
Időközben a Bank teljes mértékben integrálta az MBG-t.
It is concluded that, in the light of the unique situation of Greek banks and the specificities of the acquisition of the ATE Transferred Activities, that acquisition is in line with the requirements laid down in the Restructuring Communication.
Ezenkívül mivel az MBG-t a Bank általi felvásárlás előtt kellően feltőkésítették, és mivel a Bank 1 millió EUR vételárat fizetett, a felvásárlás a jövőben vélhetően nem teremt a Bank számára tőkeigényt.
Compliance of the acquisition of Geniki with the Restructuring Communication
Ezen túlmenően az ügylet részeként az eladó kötelezettséget vállalt arra, hogy a Bank részére 400 millió EUR-s tőkeinjekciót biztosít.
Effect of the acquisition of Geniki on the long-term viability of the Bank
E kötelezettségvállalást a 2013 tavaszi feltőkésítés keretében hajtották végre, amelynek során a BCP 400 millió EUR tőkeinjekciót nyújtott a Banknak.
In terms of operating profitability, the acquisition of Geniki will enhance the Bank’s return to long-term viability.
Megállapítható, hogy a felvásárlás a Bank hosszú távú életképességének helyreállítása szempontjából pozitív, és hogy az MBG vételára olyan alacsony volt, hogy ez nem akadályozta meg a támogatásnak a szükséges minimumra korlátozását.
According to the analysis submitted by the Bank at the time of that acquisition, merging two banks in the same geographical market will create synergies such as cost savings through personnel reduction and branch closures.
Az MBG felvásárlásának hatása a Bank számára szükséges támogatás összegére
The Bank will acquire the customers and depositors of Geniki, thereby significantly reducing distribution costs.
A Bank azonban az MBG felvásárlásáért csupán 1 millió EUR-t fizetett, amely csekély összegnek tekinthető.
In terms of liquidity position, as illustrated in recital 65, Geniki held more deposits than net loans.
Továbbá az MBG-t a BCP megfelelően feltőkésítette, és az ügylet feltételeként a BCP a Banknak 400 millió EUR összegű tőkeinjekciót nyújtott [109].
In addition, Geniki was adequately capitalised before being acquired by the Bank.
Az MBG felvásárlásának versenytorzító hatása
Thus, the acquisition is not likely to create any future capital needs for the Bank.
A Görög Nemzeti Bank 2012 elején felülvizsgálta az összes görög bank életképességét, és úgy ítélte meg, hogy az MBG nem minősül önállóan életképes banknak.
The acquisition is therefore positive for the restoration of the long-term viability of the Bank.
Az MBG nagy veszteséget okozott a BCP-nek, amely ezért el akarta adni az MBG-t, az eladás meghiúsulása esetén pedig hagyta volna csődbe menni.
Effect of the acquisition of Geniki on the amount of aid needed by the Bank
Az MBG eladása szintén a BCP szerkezetátalakítási tervének részét képezte [110].
In this case, although the acquisition has positive implications for the Bank’s viability, it is not essential for its viability within the meaning of point 23 of the Restructuring Communication.
Továbbá egyetlen nem támogatott ajánlattevő sem nyújtott be érvényes ajánlatot az MBG-re.
However, the Bank only paid EUR 1 million to purchase Geniki, which is considered to be a very small amount.
Mindezt figyelembe véve levonható a következtetés, hogy az MBG felvásárlása összeegyeztethető a szerkezetátalakításról szóló közlemény 41. szakaszával.
Furthermore, Geniki was adequately capitalised and, as a condition to the transaction, Société Générale injected a significant amount of capital into the Bank [106].
Az MBG felvásárlására vonatkozó következtetés