natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the loans in its Acquisition Finance business unit will be phased out.
A 2013. december 18-i értéknapon az FIH 61,7 millió DKK-t fizetett a Newco részére a kezelési megállapodás alapján 2012-ben kapott díjak részleges visszafizetéseként, valamint a Newco számára a kezelésért és fedezeti ügyletekért felszámított 2013. évi kezelési díjakat visszamenőlegesen a kintlévő hitelportfólió 0,05 %-ra csökkentette.
Thus, Corporate Banking will be the only business unit to be continued.
Az FIH 2010. december 31-i teljes eszközállományát 109,3 milliárd DKK-ról (14,67 milliárd EUR) 2012. december 31-ig 60,80 milliárd DKK-ra (8,16 milliárd EUR) csökkentette, ami 44 %-os csökkenésnek felel meg.
As of March 2013 the number of full-time employees was down to 214.
Az FIH továbbá 2010. december 31-i hitelállományát 58,0 milliárd DKK-ról (7,79 milliárd EUR) 2012. december 31-ig 16,2 milliárd DKK-ra (2,17 milliárd EUR), azaz összesen 41,8 milliárd DKK-val csökkentette, ami 72 %-os csökkenésnek felel meg.
According to the restructuring plan the balance sheet was to decrease to DKK 27,68 billion (EUR 3,74 billion) by 31 December 2013.
Az FIH ezen felül jelentősen csökkentette a kockázatos piaci tevékenységeket [43].
On 31 December 2016 FIH projects a total capital ratio of 19,6 %.
Az FIH a teljes munkaidőben foglalkoztatottak számát a 2010. december 31-i 356 főről 2013. március 31-ig 214 főre csökkentette, ami 41 %-os csökkenésnek felel meg.
The statutory liquidity ratio [38] which on 31 December 2012 was 214 %, is expected to be 239,7 % on 31 December 2013.
Az FIH továbbá szűkítette földrajzi jelenlétét azzal, hogy négy regionális irodájából kettőt bezárt.
Over the restructuring period the total capital ratio is expected to amount to 19,6 % and the statutory liquidity ratio to 175 % and thus significantly exceed the regulatory requirements.
A DÁNIA ÁLTAL JAVASOLT KÖTELEZETTSÉGVÁLLALÁSOK
The pre-tax return on so-called normalised equity [39] according to the best case scenario [40] of the restructuring plan is budgeted to be 9 % on 31 December 2013 and 10,1 % on 31 December 2016.
A Bizottság által a megmentésről és az eljárás megindításáról szóló határozatban felvetett aggályokra való tekintettel és az értékvesztett eszközökről szóló közleménnyel való összeegyeztethetőség biztosítása érdekében, különös tekintettel az eszközátvételi intézkedésekért fizetett javadalmazásra, Dánia az (55)–(62) preambulumbekezdésben meghatározott további kötelezettségvállásokat írt elő.
Those figures are 0,9 % and 4,7 % respectively in the worst case scenario [41].
Az FIH 12,1 millió DKK (1,61 millió EUR) éves kifizetést teljesít az FSC részére 2014. szeptember 30-tól az ügylet végleges rendezéséig, az utolsó időszakra vonatkozóan a „ténylegesen eltelt napok száma/ténylegesen eltelt napok száma” [44] kamatnap-számítási szabály szerint számított időarányos kifizetéssel a teljesítés időpontjában (amely nem lehet később, mint 2019. december 31.).
The situation of the bank has significantly improved since mid-2011 when the FSA anticipated that FIH would face major liquidity needs that it would be unable to meet.
Az FIH csökkenti az FSC részére általa fizetett kezelési díjakat vagy az FSC részére átalányösszeget fizet a csökkentés jelenértékével vagy a 143,2 millió DKK (19,09 millió EUR) kifizetéssel megegyező összegben.
FIH repaid the remaining outstanding government-guaranteed bonds and the refinancing challenge was thus solved by 13 June 2013.
Ezenkívül az FIH a Newco számára a kezelésért és fedezeti ügyletekért felszámított kezelési díjakat a kintlévő hitelportfólió 0,05 %-ára csökkenti 2014. január 1-jétől.
In addition, FIH redeemed the government’s Tier 1 hybrid capital on 2 July 2013.
Amennyiben az FSA megváltoztatja a holdingtársaság szintjén a tőkekövetelménnyel kapcsolatos szabályozási álláspontját, az FIH további 47,2 millió DKK (6,29 millió EUR) éves díjat fizet az FSC részére azért, hogy az FIH törvényben előírt hitelkeretét az FIH Holding tőkehelyzete ne korlátozza.
At present, FIH has no problems in meeting either its regulatory solvency or its liquidity requirements.
A kötelezettségvállalások továbbá az FIH egyes üzleti tevékenységektől (ingatlanfinanszírozás, magántőke, magán-vagyonkezelés) való visszavonulásáról, valamint számos magatartásbeli korlátozásról, ideértve a betétekre vonatkozó árvezetési tilalmat, az agresszív kereskedelmi gyakorlatok tilalmát és a felvásárlási tilalmat, továbbá az FIH Group jelzáloghitelbankjaként működő FIH Realkredit A/S felszámolásáról is rendelkeznek.
ACTIONS TAKEN BY DENMARK TO ADDRESS THE CONCERNS RAISED BY THE COMMISSION
Az FIH Realkredit A/S 2013-ban felszámolásra került.
In order to address the concerns raised by the Commission in the context of the Rescue and Opening Decision, Denmark and FIH Group have taken a series of actions.
A kötelezettségvállalások teljes felsorolása [45] a mellékletben található.
FIH has made a ‘one-off’ payment to the FSC of DKK 310,25 million (EUR 39,12 million) with a value date of 4 December 2013 [42].
A DÁN HATÓSÁGOK ÁLLÁSPONTJA
FIH paid, with value date 18 December 2013, an amount of DKK 61,7 million to Newco as partial repayment of fees received under the administration agreement for 2012, and retroactively reduced the management fees for administration and hedging for 2013 charged to Newco to 0,05 % of the outstanding loan portfolio.
Az intézkedések Bizottság részére történő bejelentésekor Dánia eredeti álláspontja [46] az volt, hogy a Newco részére történő tőkeátadás állami támogatásokat tartalmazott a Newco javára, de egy ilyen támogatás a Szerződés 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja értelmében összeegyeztethető a belső piaccal.
FIH further reduced its loan book from DKK 58,0 billion (EUR 7,79 billion) on 31 December 2010 to DKK 16,2 billion (EUR 2,17 billion) by 31 December 2012, that is to say, by DKK 41,8 billion in total corresponding to a decrease of 72 %.
Anélkül, hogy ezt az állítást a vonatkozó piaci adatokra történő hivatkozással vagy az ügyleti költségek indokainak kifejtésével számszerűen alátámasztotta volna, Dánia az alábbiakat hangsúlyozta:
In addition, FIH significantly reduced the risk lines in Markets [43].
az átruházás piaci árának meghatározására eljárások voltak érvényben;
FIH reduced the number of its full-time employees from 356 at 31 December 2010 to 214 by 31 March 2013, which corresponds to a reduction of 41 %.
az FIH Group kezdeti finanszírozást és kezességvállalást biztosított;
In addition, FIH has reduced its geographical presence as two of its four regional offices have been closed.
az FIH Groupnak kell fizetnie az ügylettel és a felszámolással kapcsolatos minden költséget;
COMMITMENTS PROPOSED BY DENMARK
az FIH Group további kötelezettségvállalásokat tett az átruházással kapcsolatban, különösen egy üzleti terv benyújtásának kötelezettségére vonatkozóan.
In view of the concerns raised by the Commission in the Rescue and Opening Decision and to ensure compatibility with the Impaired Assets Communication, in particular with regard to the proper remuneration of the asset transfer measures, Denmark has provided additional commitments which are set out in recitals 55 to 62.
Mindezt figyelembe véve Dánia megállapította, hogy az FIH nem jut előnyhöz.
FIH will make an annual payment of DKK 12,1 million (EUR 1,61 million) to the FSC from 30 September 2014 until final settlement of the transaction with an ACT/ACT [44] pro rata temporis payment for the last period at settlement date (this can be up to 31 December 2019).
Abban az esetben, ha a Bizottság eltérően ítélné meg az ügyet, Dánia előterjesztette, hogy az FIH-nak nyújtott ilyen támogatás a belső piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánítható, mert a rendelkezések az FIH szerkezetátalakítását a szerkezetátalakítási közleménynek [47] megfelelően hajtották végre.
FIH will reduce the management fees it makes to the FSC or make a lump sum payment to the FSC, with a present value of the reduction or of the payment equivalent to DKK 143,2 million (EUR 19,09 million).
Dánia első beadványát 2012. március 20-án egy összeállítás követte [48], amelyben kiemelte, hogy az FIH nem kérte az intézkedések meghozatalát, és ezen intézkedések megkötésének időpontjában a tőkeáttétel csökkentésére rendelkezésre álltak alternatívák az FIH számára, ami megerősítette azt az állítást, hogy az ügylet piaci feltételek mellett került megtárgyalásra.
In order to attain that outcome, FIH has paid an amount of DKK 61,7 million to Newco as a partial repayment of fees received by FIH from Newco under the administration agreement for 2012.
Dánia azt is állította, hogy az eszközök könyv szerinti értékének 1,4 milliárd DKK értékű kezdeti leírása és a további 1,3 milliárd DKK értékű kockázatkiigazítási engedmény megfelel a piaci árnak.
FIH has also reduced the management fees for administration and hedging charged to Newco to 0,05 % on the outstanding loan portfolio for the year 2013.
Ezenkívül a vételár teljesítményalapú kiigazításából (earn-out) származó veszteségeket a részvényvásárlási megállapodásban szereplő változó formulával korrigálják annak érdekében, hogy egy hatékony utólagos kiigazítási mechanizmus a piaci feltételeknek megfelelő árképzést biztosítson.
In addition FIH will reduce the management fees for administration and hedging charged to Newco to 0,05 % per annum of the outstanding loan portfolio, from 1 January 2014.
Dánia nem fejtette ki részletesebben a javasolt engedmény összegét és a kockázatkiigazítást, illetve annak indokait, hogy ezek miért eredményeznének piaci árat.
FIH will pay an additional annual fee to the FSC of DKK 47,2 million (EUR 6,29 million) in the event that the FSA changes its regulatory stance as regards capital requirements at holding level so that FIH’s regulatory lending capacity would remain unrestricted by the capital position of FIH Holding.
A Bizottsággal folytatott további levelezés során [49] Dánia azt állította, hogy az FSC legfeljebb 1,05 milliárd DKK veszteségnek van kitéve, azaz annak a különbségnek, amely egyrészről az 1,65 milliárd DKK értékű veszteségelnyelő kölcsön, másrészről a könyv szerinti értékleírás és az FSC által végrehajtott előzetes kockázatkiigazítás 2,7 milliárd DKK összértéke között van.
FIH Realkredit A/S was liquidated in 2013.
Dánia a 2012. április 23-án benyújtott tájékoztatóban [50] arról értesítette a Bizottságot, hogy „jelenleg nem szolgáltat további érveket a Bizottság számára a piacgazdasági befektető elvének alkalmazására vonatkozóan”.
A full list of commitments [45] is set out in the Annex.
Ugyanakkor némi magyarázatot adott az FSC jogi tanácsadója által használt értékelési módszertanokkal kapcsolatban.
POSITION OF THE DANISH AUTHORITIES
Ezt követően Dánia 2012. május 16-án azt állította, hogy az FIH Holding és az FSC a kockázat és a nyereség megosztására vonatkozó normális kereskedelmi szempontok szerint tárgyalta meg az ügyleti feltételeket, továbbá azt állította, hogy az ügylet piaci feltételek mellett került megkötésre.
When it notified the measures to the Commission, Denmark’s initial position [46] was that the transfer of equity to Newco involved State aid to Newco, but that any such aid would be compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty.
Ezt a nyilatkozatot a KPMG mint az FSC könyvvizsgáló cége igazolta [51].
In the same submission Denmark claimed that the FIH Group had not received any State aid as the FSC would pay the market price for Newco.
Dánia 2012. június 7-én benyújtotta a KPMG jelentését, amely az intézkedéseket az azokhoz hozzájáruló valamennyi elem egyidejű figyelembevételével elemzi.
While not quantitatively substantiating that claim, whether by making reference to relevant market data or explaining the reasoning behind transaction costs, Denmark emphasised that:
A KPMG nem látott „okot arra következtetni, hogy a megállapodás feltételei nem felelnek meg az FSC által viselt kockázatoknak”, hivatkozva a biztosíték magas szintjére, a fedezett kötvények lehetséges használatára, a veszteségelnyelő kölcsönre és az FSC-nek a vételár teljesítményalapú kiigazításából (earn-out) származó 25 %-os részesedésére.
procedures were in place to establish the market price of the transfer;
Dánia az eljárások megindítására adott 2012. szeptember 11-i válaszában közvetlenül nem vitatta a Bizottság azon álláspontját, hogy az intézkedések állami támogatásnak minősülnek, de hivatkozott 2012. március 29-i állítására [52], amelyben azzal érvelt, hogy a piaci érték felett végrehajtott bármely átruházást a veszteségelnyelő kölcsön és az FIH Holding által nyújtott árkiigazítási garancia ellentételezi.
initial funding and guarantees were provided by FIH Group;
Dánia továbbá a megújítások megnövekedett biztosítékára és a vártnál magasabb visszaváltási arányra hivatkozott, mint az ezen álláspontot alátámasztó példákra, de kifejezetten nem ismételte meg, hogy a piacgazdasági szereplő elve („MEOP”) [53] alkalmazandó.
FIH Group has to pay all transaction and winding-up costs;
Dánia ehelyett azzal érvelt, hogy az intézkedések összeegyeztethetőek a belső piaccal, és érveket terjesztett elő annak igazolására, hogy az intézkedések megfelelőek, a támogatást a szükséges minimumra korlátozták és a verseny csak korlátozott mértékben torzul [54].
and
A dán hatóságok továbbá emlékeztettek a 2012. április 23-i feljegyzésben kifejtett álláspontjukra, amely szerint az intézkedések az FIH és az FSC közötti tárgyalások eredményei [55] és azzal érveltek, hogy a bankokról szóló közleményben [56] szereplő egyes iránymutatások tették szükségessé az intézkedések bizonyos mértékű összetettséget [57], vitatva, hogy az összetettség miatt azok nem lennének megfelelőek.
FIH Group made additional commitments in connection with the transfer, in particular the obligation to submit a business plan.
Amikor a Bizottság tájékoztatta Dániát az intézkedések piaci értékére és tényleges gazdasági értékére vonatkozó szakértői értékelésről, Dánia vitatta az eredményeket és számos kérdést és pontosítást nyújtott be 2013. február 7. és 2013. szeptember 11. között.
Against that background Denmark concluded that FIH would not receive an advantage.
Dánia megjegyezte, hogy a támogatás a szükséges minimumra korlátozódott [58], mert azt feltételezte, hogy az átvételi érték nem haladja meg a tényleges gazdasági értéket, azonban hozzátette, hogy kizárólag a Bizottság végleges értékelése állapíthatja meg ezt.
In the event that the Commission were to take a different view on that matter, Denmark submitted that any aid to FIH could be declared compatible with the internal market as the arrangement amounted to a restructuring of FIH in compliance with the Restructuring Communication [47].
Az értékelési szempontokat leszámítva, Dánia felhívta a figyelmet arra, hogy az átruházás pozitív hatást gyakorol az FIH törvényben előírt helyzetére, összhangban a hosszú távú életképesség visszaállítására vonatkozó, a szerkezetátalakítási tervben szereplő céllal.
Denmark followed up its initial submission with a presentation on 20 March 2012 [48] in which it pointed out that FIH had not requested the measures and that at the time FIH had concluded those measures it had had deleveraging alternatives which supported the claim that the transaction was negotiated on market terms.
Dánia továbbá azzal is érvelt, hogy az FIH betétgyűjtési stratégiája az állami támogatási intézkedéstől független és nem az „árvezető” szerep elérésének szándékára szolgál, hanem az FIH finanszírozási stratégiájának alapvető része.
It also claimed that an initial write down on the book value of the assets of DKK 1,4 billion and a further risk adjustment discount of DKK 1,3 billion corresponded to a market price.
Mindazonáltal, a Bizottság aggályainak eloszlatása érdekében Dánia kötelezettséget vállalt arra, hogy az FIH betartja az árvezetési tilalmat.
Moreover, any earn-out losses would be corrected through the variable share purchase agreement formula, so that an effective ex post adjustment mechanism would ensure pricing in line with market conditions.
ÉRTÉKELÉS
Denmark did not elaborate on the amount of the proposed discount and risk adjustment or the reasons why they would lead to a market price.
ÁLLAMI TÁMOGATÁS FENNÁLLÁSA
In subsequent correspondence with the Commission [49], Denmark asserted that that maximum loss to which the FSC was exposed was DKK 1,05 billion, that is to say, the difference between on the one hand the loss-absorbing loan of DKK 1,65 billion and on the other the sum of the book value write down and the FSC’s preliminary risk adjustment amount which totals DKK 2,7 billion.
A Szerződés 107. cikkének (1) bekezdése szerint az állami támogatás a tagállamok által vagy állami forrásból bármilyen formában nyújtott olyan támogatás, amely bizonyos vállalkozásoknak vagy bizonyos áruk termelésének előnyben részesítése által torzítja a versenyt, vagy azzal fenyeget, amennyiben ez érinti a tagállamok közötti kereskedelmet.
It also claimed that the State enjoys a considerable reduction of its risk related to FIH State-guaranteed loans and a repayment by FIH of a previous capital injection of DKK 1,9 billion.
A Bizottság úgy véli, hogy a 2.3. szakaszban ismertetett, az FIH javára hozott intézkedéseket együttesen kell figyelembe venni.
By a memorandum submitted on 23 April 2012 [50], Denmark informed the Commission that it would ‘not for the moment supply the Commission with further arguments regarding the use of the Market Economy Investor Principle.’
Az intézkedések egyetlen ügylet részei, mert elemeik egymással összefüggenek (időrendben és a szerkezeti szempontból) és együttesen arra lettek tervezve, hogy az FIH finanszírozási problémáját megoldják.
At the same time, it provided some explanations as regards the valuation methodologies used by the FSC’s legal advisor.
Állami források
Subsequently, on 16 May 2012, Denmark asserted that FIH Holding and the FSC had negotiated the transaction terms based on normal commercial considerations regarding the sharing of risk and profit and asserted that the transaction had been made on market terms.
A 2.3. szakaszban ismertetett intézkedések állami forrásokat tartalmaznak, mivel azokat közvetlenül az FSC finanszírozza, amely a pénzügyi válsággal összefüggésben a dán bankok számára nyújtott különféle intézkedések nyújtásáért felelős, állami tulajdonban lévő vállalat (a dán Vállalkozásügyi Minisztériumon keresztül) [59].
That statement was certified by the FSC’s accountancy firm, KPMG [51].
Először, az FSC 2 milliárd DKK-t fizet készpénzben a Newco részvényvásárlási megállapodásért.
On 7 June 2012, Denmark submitted a KPMG report assessing the measures by considering all contributing elements at the same time.
Másodszor, az FSC kötelezettséget vállalt a Newco eszközeinek finanszírozására, amíg az FIH visszafizeti államilag garantált kölcsöneit.
KPMG saw ‘no reason to conclude that the terms of the agreement would not correspond to the risks for the FSC’, citing the high level of collateral, the potential use of covered bonds, the loss-absorbing loan and a 25 % earn-out for the FSC.
Ez a kötelezettségvállalás meghaladhatja a 13 milliárd DKK-t.
On 11 September 2012, in its reply to the opening of proceedings, Denmark did not directly contest the Commission’s view that the measures constituted State aid, but it referred to its line of argument of 29 March 2012 [52], arguing that any transfer above market value would be compensated by the loss-absorbing loan and the price-adjustment guarantee granted by FIH Holding.
Harmadszor, az FSC lemond a kamat összegéről az FIH Holding által vállalt garancia kifizetése érdekében.
Moreover, Denmark cited margin increases on renewals and a higher than anticipated redemption rate as examples to support that view, but without explicitly reiterating that the market economy operator principle (‘MEOP’) [53] should apply.
Az előny fennállása
Instead, Denmark argued that the measures are compatible, giving arguments to show that they are appropriate, that the aid is limited to the minimum necessary and that distortion of competition is limited [54].
A 2.3. szakaszban ismertetett intézkedések előnyt biztosítanak, mert eszközátvételt eredményeznek az FIH részére, ezáltal javítják a csoport tőkemegfelelési mutatóit, mialatt lehetővé teszik a bank számára, hogy finanszírozási problémáit jobban kezelje.
The Danish authorities also recalled their position in the note of 23 April 2012 that the measures were the result of negotiations between FIH and the FSC [55] and argued that some of the guidance in the Banking Communication [56] had necessitated a degree of complexity in the measures [57], disputing that complexity might render them inappropriate.
A dán hatóságok azt állították, hogy az intézkedések a piacgazdasági szereplő elvét tiszteletben tartják és így nem minősülnek az FIH Group részére nyújtott állami támogatásnak.
When the Commission informed Denmark about the expert assessment as regards the market value and real economic value of the measures, Denmark contested the results and submitted a number of questions and clarifications between 7 February and 11 September 2013.
A Bizottság ezért azt értékeli, hogy az FIH Group támogatása érdekében meghozott intézkedések megfelelnek-e a piacgazdasági szereplő tesztnek.
Denmark commented that the aid was limited to the minimum necessary [58], because it assumed the transfer value would not exceed the real economic value, but added that only a final valuation by the Commission could establish that fact.
Ez a teszt azt vizsgálja, hogy egy piaci szereplő az állami befektetővel azonos feltételek mellett részt vett volna-e a műveletben akkor, amikor döntés született az állami források elérhetővé tételéről.
Aside from the valuation aspects, Denmark noted the positive effects of the transfer on the regulatory position of FIH, in line with the goal of restoration of long-term viability contained in the restructuring plan.
Nem áll fenn állami támogatás abban az esetben, ha az állami finanszírozást a piaci feltételeknek megfelelő körülmények és feltételek szerint nyújtják.
Denmark also argued that FIH’s deposit acquisition strategy is independent of the State aid measure and does not convey the intention of a ‘price leadership’ role, but is an essential part of its funding strategy.
amennyiben lett volna ilyen befektető, mekkora volt az általa megkövetelt befektetési megtérülés az állami megtérüléshez viszonyítva;
Nevertheless, to alleviate the Commission’s concerns, Denmark has provided a commitment that FIH will adhere to a price leadership ban.
és iii. magánbefektetői érdeklődés hiányában, mi lenne a várható megtérülés [60] és az államnak nyújtott intézkedésekből származó lehetséges megtérülések eloszlása, összehasonlítva azzal a szinttel, amelyet egy piaci szereplő elvárna akkor, ha normális piacgazdasági feltételek mellett hajtaná végre az intézkedéseket.
ASSESSMENT
Amennyiben az állam ezeket a feltételeket elfogadja vagy ezeknél jobb feltételeket fogad el, akkor úgy tekinthető, hogy az intézkedésekre piaci feltételek mellett kerül sor.
EXISTENCE OF STATE AID
Különösen azt fontos megvizsgálni, hogy az ügylet teljes egészében pozitív pénzforgalmat generál-e, mert a nyereség maximalizálására törekvő magánszektorbeli szereplők egyike sem kezdene veszteséges műveletbe.
According to Article 107(1) of the Treaty, State aid is any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods, in so far as it affects trade between Member States.
A legegyértelműbb bizonyíték arra vonatkozóan, hogy egy adott ügylet megfelel a piacgazdasági szereplő elvének az, hogyha az ügylet feltételei nem csak elfogadhatóak lennének egy feltételezett piacgazdasági szereplő számára, hanem ha valóban létezik is olyan szereplő, amely az állammal azonos feltételekkel részt vesz ugyanabban a befektetésben.
The Commission considers that the measures in favour of FIH described in Section 2.3 should be considered together as a package.
Más befektetők jelenléte viszonyítási pontként szolgál a Bizottság számára a piacgazdasági szereplő elvének alkalmazhatósága tekintetében.