natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The value ascribed by the regulator to the capital employed in the licensee's business.
ésszerűen részletezve tartalmaznia kell bizonyítékot azokra a lépésekre, amiket annak érdekében tettek, hogy bármely Építési Költség összege, ami az NNBG-nél ésszerű előrejelzés szerint fel fog merülni vagy amit az NNBG kifizetett vagy elhatárolt a jelentés napját követően az olyan Építési Költségekre korlátozódjon, amik ésszerűen és célszerűen felmerülnek az NNBG-nél, vagy amiket az NNBG ki kell fizetnie vagy el kell határolnia, hogy eleget tegyen a szabályozási követelménynek anélkül, hogy túlzott költséget vagy kiadást viselne;
Where source RAV values are stated in historical price terms, they have been converted to current prices using the ONS RPI index (unless otherwise stated).
ha a jelentést vagy annak bármely részét egy vagy több harmadik személy készíti vagy az ő segítségükkel készítik, az ilyen egy vagy több harmadik személy adatait, és az ilyen harmadik személy(ek) által készített bármilyen jelentés másolatát; és
We note that regulated companies' investment expenditure is in diverse, multiple projects that typically form only a small proportion of its RAV.
a Kötési Ár ebből következő korrekcióját (ha van).
http://www.uregni.gov.uk/uploads/publications/RP5_Main_Paper_22-10-12_FINAL.pdf (page 100).
A jelentésben megfelelő háttér-információt kell adni, és ahhoz mellékelni kell az Igazgatók Tanúsítványát, amely igazolja a jelentésben foglalt információt.
This is Ofgem's forecast for RAV at the end of the price control period.
A CfD-ben Részes Fél meghatározott időn belül további alátámasztó információt kérhet az NNBG-től.
Note that at the start of the price control period SHETL is estimated to have a RAV of 0,7bn (which is forecast to increase to 3,6 bn by 2020-21): https://www.ofgem.gov.uk/ofgem-publications/53747/sptshetlfpsupport.pdf (pages 36 and 37) and https://www.ofgem.gov.uk/ofgem-publications/53602/4riiot1fpfinancedec12.pdf (pages 8 and 9).
A CfD-ben Részes Fél ilyen kérést nyújt be, az NNBG az ilyen alátámasztó információt a kéréstől számított meghatározott időn belül köteles megadni.
http://www.bristolwater.co.uk/wp/wp-content/uploads/2013/04/Annual-Report-2013.pdf (page 27).
A CfD-ben Részes Fél meghatározott időn belül értesíti az NNBG-t, hogy elfogadja a jelentést vagy sem.
http://www.networkrail.co.uk/browse%20documents/regulatory%20documents/regulatory%20compliance%20and%20reporting/regulatory%20accounts/nril%20regulatory%20financial%20statements%20for%20the%20year%20ended%2031%20march%202013.pdf (page 331).
Ha az NNBG és a CfD-ben Részes Fél nem tudnak megállapodásra jutni, akkor az ügyet bármelyik fél független döntésre utalhatja.
ANNEX B
Ha az NNBG nem küldi meg a jelentést a CfD-ben Részes Félnek, a CfD-ben Részes Fél véleményt kérhet egy független költségbecslő cégtől az Építési Költségek és az Építési Ütemezés tekintetében, és ilyenkor ezt a véleményt kell használni.
Table 16
Az NNBG megad a CfD-ben Részes Fél és annak szakmai tanácsadói részére (beleértve a költségbecslőket is) minden olyan segítséget, amit a CfD-ben Részes Fél ésszerűen kér a jelentés felülvizsgálata és az Építési Költségek ellenőrzése céljából.
Benchmark Information
A pénzügyi modellt frissíteni kell a felülvizsgált Építési Költségekkel és felülvizsgált Építési Ütemezésnek megfelelően, ahogy azt a jelentést meghatározta vagy ahogy a költségbecslők javasolják, és azt újra kell futtatni a felülvizsgált Kötési Ár meghatározásához.
Table 17
Az előrejelzett Építési Költségek és Építési Ütemezés alapján futtatott pénzügyi modellből származó Kötési Ár és a felülvizsgált Építési Költségek és felülvizsgált Építési Ütemezés alapján futtatott pénzügyi modellből származó Kötési Ár közötti különbözet határozza meg az építési nyereség nagyságát GBP/MWh-ban kifejezve.
Simulated distribution of yield curve at 10 years
A CfD-ben Részes Fél a fenti számítás eredményeként meghatározott építési nyereség 50 %-ára jogosult (amely részesedés 75 %-ra emelkedik a […] GBP-t (névleges) meghaladó bármilyen építési nyereség tekintetében), a hatályos Kötési Árat ezen összeggel való csökkentése útján.
IUK Sensitivity analysis
Ha az Első és a Végleges Elszámolási Napok közötti időszak során bármikor az NNBG megállapítja, hogy az Építési Költségek vagy Építési Ütemezés eltér a modell frissítése során alkalmazottaktól, és az megtakarítást eredményez az Építési Költségek tekintetében, akkor az NNBG dönthet úgy, hogy időközi kifizetést teljesít a CfD-ben Részes Félnek olyan összegben, ami egyenlő az ilyen további Építési Költség megtakarítás egészével vagy egy részével.
UK Gilt yields by maturity
Az eljárás megindításáról szóló bizottsági határozatot (a továbbiakban: „az eljárás megindításáról szóló határozat”) 2014. január 31-én közzétették a Versenypolitikai Főigazgatóság honlapján, majd 2014. március 7-én az Európai Unió Hivatalos Lapjában.
Graph 1
A Bizottság felkérte az érdekelt feleket észrevételeik megküldésére.
UK gilt yields at 10, 20, and 30 years
Ezzel szemben, amikor a Referenciaár magasabb, mint a Kötési Ár, az NNBG köteles a különbséget megfizetni a CfD-ben Részes Félnek.
USD term structure of yield spreads for BB companies
Következésképpen az NNBG ebben az esetben is viszonylag stabil bevételeket kap.
Figure 3
Az elfogadott feltételek értelmében a Kötési Ár 92,50 GBP/MWh lesz a 2012-es nominális árakon.
USD term structure of yield spreads for non-financial BB companies
Ha a Sizewell C új atomerőmű megépítésére vonatkozó befektetési döntést hoznak, amely ugyanezt a modellt alkalmazza, és lehetővé teszi bizonyos költségek megosztását a HPC reaktorokkal, a Kötési Ár 89,50 GBP/MWh-ra fog módosulni, ugyancsak a 2012-es nominális feltételek szerint.
Note: the data is a snapshot from Bloomberg on 21 August 2014.
A CPI korrekciója évente történik azzal, hogy bázisidőszak 2011. november lesz.
ANNEX C
A Kötési Árat minden évben azidőszak első napján az elérhető legfrissebb CPI-index alapján korrigálják, ahogy azt az Office of National Statistics (ONS) február hónapra közli.
COMMITMENTS PROVIDED BY THE UNITED KINGDOM
Két küszöbértéket állítottak fel [6] A kötelezettségvállalás részletes leírását a C. melléklet tartalmazza.
TRADING COMMITMENT
A Bizottság igen nagy számú választ kapott az eljárás megindításáról szóló határozatot követő konzultáció során, ami 2014. április 7-ig tartott.
Definition
Az alábbiakban bemutatjuk az állami támogatás értékelésére vonatkozó észrevételek leírását.
‘EDF Group Company’ means a member of the same group of companies as EDF Energy.
Egy válaszadó a nukleáris energiával kapcsolatban felmerülő specifikus piaci hiányosságként rámutatott nevezetesen a hosszú építési időre és arra, hogy a működési idő 30 év feletti befektetési megtérüléshez vezet, ami jóval 2050-en túl lesz.
Operative Terms
Ezenkívül az egyes tagállamokban történt áramkimaradások tanulságai azt mutatják, hogy a határokon átnyúló összekapcsolásra való támaszkodás korlátozott, és hogy nincs egyetlen átvitelirendszer-irányító (TSO) sem, amely ugyanúgy képes garantálni a rendszerösszekötő kapacitást, mint a belföldi hálózaton belüli kapacitást.
[ ].1 Each of NNBG and EDF Energy shall ensure, in any agreement for market services for the sale of the output of HPC entered into with any EDF Group Company (the ‘MSA Counterparty’) that, for so long any EDF Group Company is a shareholder (direct or indirect) in NNBG, the MSA Counterparty agrees to:
Az egyik fél egy költségbecslést nyújtott be, ami a költségek jelentős esését mutatta az erőművet követően, le egészen 60-75 GBP/MWh-ig 2030-ra.
record all trades undertaken to sell the HPC forecast output in a separate NNBG book;
Azzal is érvelt, hogy a bejelentett intézkedés Kötési Ára az elemzése által adott tartományba esik, azaz 85 és 100 GBP/MWh közé.
price all trades undertaken to sell the HPC forecast output conducted with any EDF Group Company at the market price for the product concerned at the time of trading;
Az Egyesült Királyságban az eljárás megindításáról szóló határozattal kapcsolatos válaszát 2014. január 31-én küldte meg.
undertake at market price all HPC forecast output bilateral trades with any other asset portfolios owned or traded by any EDF Group Company; and
Az Egyesült Királyság válasza számos elemzést tartalmazott, köztük az alábbiakat:
provide to NNBG (with consent for NNBG to provide the same to the CfD Counterparty, the Secretary of State and the European Commission) such information as may be reasonably required by NNBG to report to the CfD Counterparty, the Secretary of State and the European Commission on the MSA Counterparty's compliance with points (A), (B) and (C) above.
Az Egyesült Királyság újabb adatokkal frissítette a modelljét, ami szerint új nukleáris kapacitás legkorábban 2032-ben, és várhatóan nem később, mint 2050-ben lép kereskedelmi működésbe.
[ ].2 NNBG shall, and EDF Energy shall procure that NNBG shall, by the [ߦ] Business Day of each calendar year provide the CfD Counterparty (with consent for the CfD Counterparty to provide the same to the Secretary of State and the European Commission) with a written report on the MSA Counterparty's compliance with points (A), (B) and (C) of Clause [ߦ].1 in the previous calendar year.
Az Egyesült Királyság hangsúlyozza, hogy a modellezés szükségképpen leegyszerűsíti a valóságot, és nem vehet figyelembe minden kockázatot és bizonytalanságot, amikkel a befektetők a való világban szembesülnek.
EQUITY GAINSHARE MECHANISM
Az EDF az EDF S.A.-val és az NNBG-vel közösen 2014. április 7-én nyújtotta be a válaszát.
Overview of the clause
Válaszában az EDF további jelentős bizonyítékot és elemzést adott be azon érveinek támogatására, hogy a Bizottság által az eljárás megindításáról szóló határozatában felvetett kételyek egyike sem megalapozott.
There will be an Equity Gain Share arrangement consisting of two distinct components:
Továbbá, a HPC építésének időtartamára tekintettel a Bizottság úgy vélte, hogy amikor megépül nem valószínű, hogy képes lesz kezelni azokat az ellátásbiztonsági kérdéseket, amikkel az Egyesült Királyságnak 2020-ban várhatóan szembe kell néznie.
a mechanic to capture gains from the project above certain levels as a result of the project outperforming relative to the original base case assumptions (the ‘Project Gain Mechanic’); and
A Bizottság kifejezte a kételyét azzal a ténnyel kapcsolatban, hogy az NNBG-t konkrét közszolgáltatási kötelezettség teljesítésével bízták meg.
a mechanic to capture gains above certain levels arising from sales of equity from the original shareholders (the ‘Equity Sale Mechanic’).
Abban a forgatókönyvben, amelyben CfD-k állnak rendelkezésre a megújuló energiaforrások és a CCS (Carbon capture and storage = szén-dioxid-megkötés és tárolási) technológiák számára, de nem érhetők el a nukleáris energia számára, a modell szerint a nukleáris kapacitásba való magánbefektetés nem válik gazdaságossá 2046-ig.
The amount of the equity gain will be shared with the CfD Counterparty and will depend on the level of the realised equity IRR at the relevant time.
Abban a forgatókönyvben, amelyben nem érhető el CfD, de működik a Kapacitáspiac, a DECC központi fosszilis fűtőanyagárakra vonatkozó feltevéseire alapozva, nukleáris kapacitásba való magánbefektetési kezdeményezések 2037-ig nem jelennének meg.
All threshold levels will take account of the cost of committed equity, as determined in accordance with the model:
Ha a fosszilis üzemanyagok ára magas, az új nukleáris beruházási döntések előbbre jönnek 2032-re, míg ha a fosszilis üzemanyagok ára és a szén-dioxid ára alacsony, akkor a modellezési horizont 2049-es végéig egyáltalán nem jelennek meg.
HPC IUK Model […] per ‘DECC Output’ worksheet
Az elvégzett modellezés fő megállapítása az, hogy számottevő bizonytalanság van abban a kérdésben, hogy történne-e magánberuházás új nukleáris kapacitásba állami támogatás hiányában a 2030-as évek eleje és legkésőbb 2049 közötti időszak során.
if the realised Equity IRR is more than the Equity IRR in the model that includes the cost of committed equity (11,4 % (nominal) as of model:
Ha CfD áll az új nukleáris kapacitás rendelkezésére, annak jólét-növelő hatása van a társadalom egészére és különösen a fogyasztókra, kivéve, ha a szén-dioxid-mentesítési célkitűzéseket félreteszik és a fosszilis fűtőanyagok ára alacsony.
if the realised Equity IRR is more than both (i) 13,5 % (nominal) and (ii) 11,5 % (expressed in real terms but taking into account CPI inflation), any gain above such threshold will be shared with the CfD Counterparty as to 60 %.
Az elemzés kiindulópontja az a hitel pontszám, ami egyenértékű a BB+/Ba1 minősítéssel az építkezés során.
There will be no double counting between the mechanisms.
Ez viszont kevesebb, mint 1,7 százalék halmozott és összesített csökkenést eredményez a rendszerösszekötők bevételében 2030-ig.
Set out below is further detail on how the mechanics of the provision will operate.
Ez az eredmény abból a tényből fakad, hogy a HPC által termelt villamos energia határköltsége alacsonyabb lesz, mint az meglévő erőművek ára, viszont a teljes kapacitása csak egy kis töredéke lesz a teljes brit kapacitásnak.
In addition, there will be a covenant package in support of these obligations, which may include security.
Annak elismerését követően, hogy a piaci részesedés gyenge indikátor lehet egy termelő azon képességére, hogy a kapacitás visszafogásával befolyásolja az árakat, különböző „sarokponti” (annak a mértéke, hogy egy adott energiatermelő egység vagy cég mennyire szükséges a kereslet kielégítéséhez, ami potenciálisan képessé teszi az adott egységet vagy céget arra, hogy a kapacitás csökkentése útján befolyásolja a piaci árat) indexeket számoltak annak bemutatására, hogy az EDF rugalmas kapacitása várhatóan nem lesz sarokponti 2025-ben.
Relevant mechanism — Project Gain Mechanic
Különböző tényeket feltételezve azt is kimutatták, hogy a HPC megépítése semmiképpen sem növeli az ilyen sarokpontiságot.
Subsequent to the Project Gain Mechanic having been first triggered, should a further injection of equity be required in any period, the further injection of equity will be taken into account in calculating equity holders' gains.
Annak érdekében, hogy fokozza a különböző piaci szegmensek likviditását, az Ofgem beemelte a kötelező „árjegyzési” kötelezettséget a legnagyobb hat egyesült királysági energiaszolgáltató engedélyébe, beleértve EDF Energy-t.
The Project Gain Mechanic captures the gains above the relevant threshold (as set out in point 1.2 above) as a result of the project outperforming relative to the original base case assumptions.
C-280/00. sz.
The Equity Gain Share calculation will be triggered in the same period in which any threshold is reached.
DECC, A. melléklet: Különbözeti szerződések kötelező átvételi tarifájának működési kerete, 2012. november 29.
Once the Project Gain Mechanic is triggered, the CfD Counterparty will be entitled to the relevant percentage of equity holders' distributions in that period and all future periods (until the next threshold is reached in which case the relevant sharing percentage will be adjusted accordingly).
A dokumentumok letölthetők a következő címeken: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/66554/7077-electricity-market-reform-annex-a.pdf valamint http://services.parliament.uk/bills/2012-13/energy.html
The CfD Counterparty entitlement to equity holders' gains will be in effect over the entire life of the HPC project from the first time the Project Gain Mechanic has been triggered.
Lásd például az állami támogatásról szóló, 2004. szeptember 22-i 2005/407/EK bizottsági határozatot, amelyet az Egyesült Királyság a British Energy plc esetében tervez végrehajtani.
Relevant mechanism — Equity Sale Mechanic
(HL L 142., 2005.6.6., 26. o.).
An Equity Gain Share will also be triggered upon a direct or indirect sale of shares or shareholder loans (if applicable) by the original shareholders of NNBG at any time during the life of the HPC project.
Amint azt a HM Treasury 2014. szeptember 19-i válasza mutatja, a 20-30 éves lejáratú kötvényekhez kapcsolódó 1,5 százalékos növekedés valószínűsége kb. 17-20 százalék.
The steps involved are:
A HM Treasury 2014. szeptember 12-i válasza (B. melléklet – IUK Érzékenységi elemzés) azt mutatja, hogy a kötvénykibocsátás időtartama alatt a gilt görbe 1,5 százalékos emelkedése (minden más tényezőt változatlannak tekintve) a saját tőkét […] milliárd GBP-vel fogja csökkenteni (v19.7 modellverzió).
Step 1 For each investor, establish the base case equity injection and price (as extracted from the appropriate financial model).
A 21. verzió megfelel az NNBG alapváltozatának, és az 5.1-es verzióval összevetve több frissítést tartalmazott az építési ütemezéssel, a finanszírozási konstrukciókkal és makrogazdasági paraméterekkel kapcsolatban.
Step 2 Upon the occurrence of a sale/disposal of equity tranche by any investor, establish the Equity Sale IRR achieved by that investor on the particular sale/disposal of the tranche of equity.
A Bizottság azt feltételezte, hogy a cash-flow-t érintő ezen változások a 2017. január 1. és 2023. június 30. közötti időszakban realizálódnak.
Provisions to support Equity Gain Share mechanisms
Ebben az időszakban a projekt nominális cash-flow-ja (adózás utáni cash) negatív a Pénzügyi Modell 9.8. verziója szerint.
Anti-avoidance provisions will ensure that transactions are not designed to frustrate the intent of the Project Gain Mechanics or the Equity Sale Mechanic.
Lásd: Független víz- és áramtermelők, Abu Dhabi Szabályozási és Felügyeleti Iroda, http://rsb.gov.ae/assets/documents/231/infoiwpp.pdf (Forrás: Egyesült Királyság beadványa)
To support the Equity Gain Share mechanics, provisions will be made to ensure payments are made to the CFD Counterparty in circumstances where there is a breach of either the Project Gain Mechanic or the Equity Sale Mechanic or there is a breach of the anti-avoidance undertakings.
Veolia Environnement SA (ENXTPA: VIE)
Disputes
GDF SUEZ SA (ENXTPA: GSZ)
CONSTRUCTION GAINSHARE MECHANISM
8,2 százalék
The Construction Gain Share mechanism is designed to share savings, implemented through reduction of the Strike Price, where construction comes in at lower than the forecast cost in the agreed financial model for the HPC project.
A dokumentumot ezen a címen találja: https://www.gov.uk/government/publications/purchase-of-horizon-nuclear-power-meetings-between-ond-and-hitachi-ltd-foi-request-12-1718
No earlier than a defined period before each of the Initial Reconciliation Date and the Final Reconciliation Date, NNBG will provide the CfD Counterparty with a written report.
Az eljárás megindításáról szóló határozat elismerte, hogy az ellátásbiztonság közös érdekű célnak minősül, de nem volt biztos abban, hogy ebben a konkrét esetben a támogatási intézkedés segít-e a probléma megoldásában, mivel nem látszik az illeszkedés a várható kereslethiány és azon időpont között amikor a HPC rendelkezésre áll.
Each report shall:
Emellett nem volt világos a Bizottság számára, hogy alternatív technológiák tudják-e fedezni új energiakapacitásra való igényt.
set out, in reasonable detail:
Először: a tervezett megtérülési ráta magasnak tekinthető, ami nem alkalmas a túlkompenzáció kizárására, ha figyelembe vesszük a bejelentett CfD és Garancia kombinációját Ha az erőmű megépül, úgy lehet tekinteni, hogy szabályozott eszközként a CfD időtartama alatt és viszonylag stabil bevételi forrással hatékonyan működik.
the aggregate amount of the Construction Costs to the date of the report, expressed in sterling;
Míg a bejelentésben a saját tőke nyereség-megosztás eredeti küszöbértékét a 15 százalék szinten állapították meg, az Egyesült Királyság vállalta, hogy korrigálja a küszöbértéket.
the aggregate amount of the Construction Costs reasonably forecast to be incurred, paid or accrued by NNBG, expressed in sterling, provided that such Construction Costs shall be limited to those Construction Costs that would be reasonably and properly incurred, paid or accrued by NNBG to satisfy regulatory requirements without incurring excessive cost or expense;
Ez azt jelenti, hogy NNBG köteles lesz azonnal megosztani bármilyen nyereséget a saját tőke BMR felett, amelyre az e határozat meghozatalakor számít.
the consequential adjustment (if any) to the Strike Price.
ábra
The report will provide relevant supporting information and be accompanied by a Directors' Certificate certifying the information enclosed within the report.
Egyesült Királyság historikus határidős árak és Referenciaár
NNBG will give the CfD Counterparty and its professional advisers (including the cost consultants) such assistance as the CfD Counterparty may reasonably request for the purposes of reviewing the report and verifying the Construction Costs.
Tényleges sajáttőke-költség (adózás után)
The financial model will be updated with the revised Construction Costs and revised Construction Schedules, as set out in the report or as advised by the cost consultants, and rerun to determine a revised Strike Price.
5,7 százalék
The CfD Counterparty will be entitled to take 50 % of the construction gain discovered by the exercise above (which percentage will increase to 75 % in respect of any construction gain in excess of GBP […] (nominal)), by reducing the then prevailing Strike Price by that amount.
6,8 százalék
If at any time during the period between the Initial and Final Reconciliation Dates NNBG identifies any Construction Costs or Construction Schedules different from the corresponding ones used in the model update and which give rise to savings in respect of the Construction Costs, NNBG may elect to make interim payments to the CfD Counterparty in an amount equal to the whole or part of these additional Construction Costs savings.
3,5 százalék
The Commission decision to initiate the procedure (‘Opening Decision’) was published on the Directorate-General for Competition website on 31 January 2014, and in the Official Journal of the European Union on 7 March 2014.
Névleges egyszerű (vanilla) WACC
Conversely, when the RP is higher than the SP, NNBG will be obliged to pay the difference to the CfD Counterparty.
Ha a Projektnyereség Mechanizmus elindul, a CfD-ben Részes Fél jogosult a tőketulajdonosoknak az adott időszakban és minden további időszakban járó felosztás megfelelő százalékára (mindaddig, amíg a következő küszöbértéket elérik, amely esetben a vonatkozó megosztási százalékot megfelelő korrigálni kell).
Also in this case, therefore, NNBG will receive relatively stable revenues.
Érintett mechanizmus – Saját Tőke Eladási Mechanizmus
Council Decision (CFSP) 2015/659
A Tanács (KKBP) 2015/659 határozata
on the signing and conclusion on behalf of the Union of the Agreement in the form of an Exchange of Letters between the European Union and the Central African Republic on the status in the Central African Republic of the European Union CSDP Military Advisory Mission in the Central African Republic (EUMAM RCA)
az Európai Unió és a Közép-afrikai Köztársaság közötti, az Európai Unió közép-afrikai köztársasági katonai tanácsadó KBVP-missziójának (EUMAM RCA) közép-afrikai köztársasági jogállásáról szóló, levélváltás formájában létrejött megállapodásnak az Unió nevében történő aláírásáról és megkötéséről
Having regard to the Treaty on European Union, and in particular Article 37 thereof, in conjunction with Article 218(5) and (6) of the Treaty on the Functioning of the European Union,
tekintettel az Európai Unióról szóló szerződésre és különösen 37. cikkére, összefüggésben az Európai Unió működéséről szóló szerződés 218. cikkének (5) és (6) bekezdésével,