natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As explained in recital 93, each warrant incorporates the right to purchase 7,40 shares of the HFSF at selected intervals and strike prices.
Ráadásul a megszerzett eszközök és források mérete kicsi volt, és nem változtatta meg a piac szerkezetét [104].
The exercise price is equal to the subscription price of the HFSF increased by an annual and cumulative margin (4 % for year one, 5 % for year two, 6 % for year three, 7 % for year four then 8 % annualised for the last six months).
Következésképpen a Bizottság úgy ítéli meg, hogy e kivételes körülmények indokolják a kivásárlás engedélyezését, összhangban a szerkezetátalakításról szóló közlemény 41. pontjával.
The remuneration received by the HFSF on the shares it owns is de facto capped at those levels.
A három hitelszövetkezet egyes eszközei és forrásai megvásárlására vonatkozó következtetés
That remuneration is lower than the 7 % to 9 % range as defined in the Recapitalisation Communication.
Megállapítást nyert, hogy – figyelemmel a három hitelszövetkezet egyes eszközei és forrásai megvásárlásának sajátosságaira – ezek a tulajdonszerzések összhangban vannak a szerkezetátalakításról szóló közleményben megállapított követelményekkel.
However, because those warrants were a key factor in the success of the right issue and private placement launched by the Bank before the Spring 2013 recapitalisation, the Commission considers that they enabled the Bank to reduce the amount of aid by EUR 550 million.
A Citibank Greece megvásárlásának összhangja a szerkezetátalakításról szóló közleménnyel
Indeed due to the low capital ratio of the Bank prior to the recapitalisation and the high uncertainty prevailing at the time, the simulations which were then available showed that without the warrants private investors would not achieve a sufficient return and would not participate.
A tulajdonszerzés hatása a Bank hosszú távú életképességére
For the reasons explained in recitals 205 and 212, because the HFSF would receive a minimal positive remuneration if the warrants were exercised and because it was an objective of the MEFP to attract private investors to keep some banks under private management and avoid situations where the whole banking sector would be controlled by the HFSF, the Commission can accept such a deviation from the standard remuneration requirements set out in the Recapitalisation Communication.
A Citibank Greece (beleértve a Dinerst) megvásárlása erősíteni fogja a Bank hosszú távú életképességét.
That acceptance is also based on the fact that the HFSF law, as amended in March 2014, does not provide for any adjustment of the warrants in the event of a non-pre-emptive share capital increase, and that in the case of a rights issue only the warrant strike price may be adjusted and the adjustment may take place only ex post and only up to the amount of the realised proceeds from the sale of pre-emption rights of the HFSF.
A Bank egy magas szintű tartalékokkal bíró hitelintézetet vásárolt meg.
Moreover, the commitment given by Greece that it would seek the approval of the Commission prior to any buy-back of the warrants issued by the HFSF will allow the Commission to ensure that any future buy-back does not further reduce the remuneration of HFSF and increase the remuneration of the warrant holders.
Ráadásul a nettó hitelállomány sokkal kisebb, mint a megszerzett betétek.
As regards the fact that the HFSF shares are non-voting, the Commission recalls that the need for aid does not come mainly from excessive risk taking.
A Citibank Greece betéteinek integrálása a Bank mérlegébe javítani fogja a Bank közép- és hosszú távú finanszírozási profilját, növelve ugyanakkor a Bank jövedelmezőségét.
Moreover, the relationship framework and automatic reintroduction of voting rights in the event of non-implementation of the restructuring plan provide safeguards against future excessive risk taking by private managers.
Végül, a várható jelentős szinergiák – a központi funkciók, az IT szolgáltatások és a működési költségek tekintetében – hozzá fognak járulni a Bank hosszú távú életképességéhez.
Finally, the PSI and the December 2012 buy-back are a kind of remuneration to the State, as the latter’s debt towards the Bank was reduced by several billions of euros.
A felvásárlás hatása a Bank számára szükséges támogatási összegre
For all those reasons, the Commission can accept that the HFSF receives non-voting shares.
A Bank csak 2 millió EUR ellenértéket [105] fizetett a Citibank Greece és a Diners megvásárlásáért.
The Commission therefore concludes that measure B4 was necessary.
A megszerzett portfólió nagy számú teljesen leírt hitelt tartalmaz.
In conclusion, measures B1, B2, B3 and B4 are necessary as rescue aid in both their amount and form.
Valójában az új hitelportfólió értékelése kiegyenlítheti a korlátozott tőkeszükségletet, amely a hiteleknek a Bank mérlegébe történő integrációjából fakad.
Proportionality – measures limiting negative spill-over effects
Ezenkívül a Bank 1,2 milliárd EUR magántőkét szerzett magasabb részvényenkénti áron, mint az a részvényenkénti ár, amelyen a HFSF jegyzett a 2013. tavaszi feltőkésítéskor.
The Commission notes that the Bank received a very large amount of State aid.
E sajátos körülmények között nem állítható, hogy a felvásárlást állami támogatással finanszírozták.
That situation may therefore lead to serious distortions of competition.
A tulajdonszerzés nem fogja növelni a támogatás iránti igényt és nem fogja csökkenteni a meglévő támogatás ellentételezését.
However, Greece has committed to implement a number of measures aiming at reducing negative spill-over effects.
A kivásárlás versenyt torzító hatása
In particular, the commitments provide that the Bank’s operations will continue to be run on a commercial basis, as explained in recitals 121 and 122 Greece has also committed to an acquisition ban, and to a number of divestments, as described in recitals 123 to 124.
A (241) preambulumbekezdésben jelzettek szerint állami támogatást nem szabad nem támogatott vállalatok hátrányára felhasználni és különösen nem szabad versenyző vállalkozások kivásárlására fordítani.
Limits to distortions of competition will be further assessed in section 7.6.
A Citibank Greece-ért fizetett vételár rendkívül alacsony volt, és a Bank magas részvényenkénti áron vont be nagy összegű magántőkét.
A monitoring trustee has also been appointed in the Bank to monitor the correct implementation of commitments on corporate governance and commercial operations.
Ezért nem tekinthető úgy, hogy az adott tulajdonszerzés finanszírozására támogatást használtak fel.
It will avoid any detrimental change in the Bank’s commercial practice and thereby reduce the potential negative spill-over effects.
Ezenkívül, mivel egyetlen nem támogatott ajánlattevő se nyújtott be ajánlatot a Bank által megvásárolt tevékenységi kör megszerzésére, nincs szó nem támogatott befektetők kiszorításáról.
Finally a new comprehensive restructuring plan was submitted on 12 June 2014 to the Commission.
Következésképpen, tekintetbe véve a (257) és (258) preambulumbekezdésekben szereplő elemeket, a tulajdonszerzés nem esik a szerkezetátalakításról szóló közlemény 39. és 40. pontjaiban szereplő tilalom hatálya alá.
That restructuring plan will be assessed in section 7.6.
Ezenkívül a Bizottság emlékeztet arra, hogy a Bank támogatási szükséglete nem rossz gazdálkodásból vagy helytelen kockázatvállalásból ered.
To conclude, the doubts raised in the Alpha Opening Decision have been allayed.
A Citibank Greece kivásárlására vonatkozó következtetés
Measures B1, B2, B3 and B4 are proportionate in the light of point 15 of the 2008 Banking Communication.
Megállapítást nyert, hogy figyelemmel a Bank egyedi helyzetére [106] és a Citibank Greece kivásárlásának sajátosságaira, a kivásárlás összhangban van a szerkezetátalakításról szóló közleményben meghatározott követelményekkel.
Conclusion on the compliance of the HFSF recapitalisations with the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication
AZ A., B1., B2., B3.
It is therefore concluded that the HFSF recapitalisations (measures B1, B2, B3 and B4) are appropriate, necessary and proportionate, in the light of point 15 of the 2008 Banking Communication, of the Recapitalisation Communication and of the 2011 Prolongation Communication.
ÉS B4.
COMPLIANCE OF THE ACQUISITIONS WITH THE RESTRUCTURING COMMUNICATION
INTÉZKEDÉS SZERKEZETÁTALAKÍTÁSRÓL SZÓLÓ KÖZLEMÉNYNEK VALÓ MEGFELELÉSE
Point 23 of the Restructuring Communication explains that acquisitions of undertakings by aided banks cannot be financed through State aid unless this is essential for restoring an undertaking’s viability.
A nehézségek forrásai és a szerkezetátalakítási közlemény szerinti értékelést érintő következmények
Furthermore, points 40 and 41 of the Restructuring Communication state that banks should not use State aid for the acquisition of competing businesses, unless the acquisition is part of a consolidation process necessary to restore financial stability or to ensure effective competition.
Amint a 2.1.1. és 2.1.2. szakaszokban jeleztük, a Bank nehézségei főként a görög szuverén válságból, valamint Görögország és Dél-Európa mély recessziójából adódtak.
In addition, acquisitions may endanger or complicate the restoration of viability.
Ami az előbbi tényezőt illeti, a görög kormány elveszítette a pénzügyi piacokhoz való hozzáférést, és végül tárgyalások útján egy megállapodást kellett elérnie a belföldi és nemzetközi hitelezőkkel.
The Commission must therefore assess whether the acquisitions made by the Bank can be reconciled with the Restructuring Communication.
Ez volt a PSI program, amely az állammal szembeni követelések 53,3 %-os leértékelését eredményezte.
Compliance of the acquisition of Emporiki Bank with the Restructuring Communication
Ezenkívül a követelések 31,5 %-át elcserélték alacsonyabb kamatozású és hosszabb futamidejű új GGB-kre.
Effect of the acquisition of Emporiki Bank on the long-term viability of the Bank
Ezeket az új GGB-ket 2012 decemberében az állam névértékük 30,2 %-a és 40,1 %-a közötti áron visszavásárolta a görög bankoktól, ami további veszteséget okozott a görög bankoknak.
In terms of operating profitability, the acquisition of Emporiki Bank enhances the Bank’s return to long-term viability as merging two banks in the same geographical market allows the Bank to realise meaningful synergies, for instance in the form of personnel reduction, branch closures and reduced overhead costs.
A PSI programnak és az adósság-visszavásárlásnak a Bank tőkehelyzetére gyakorolt hatása mellett a Bank óriási mértékű betétkiáramlásokat is észlelt 2010 és 2012 közepe között annak kockázata miatt, hogy Görögország esetleg kilép az euróövezetből a fenntarthatatlan államadósság következményeként és a gazdasági recesszió miatt.
The Bank acquires customers and deposits, while significantly reducing distribution costs.
A B1., B2., B3. és B4. intézkedések 4571 millió EUR-t tesznek ki, amely kevesebb a PSI programot követően elkönyvelt veszteségnél (4786 millió EUR).
It is closing a significant number of branches of the combined entity, in addition to rationalising headquarters functions.
Ilyen esetben, és amennyiben a nehézségek elsősorban nem egy túlzottan kockázatvállaló magatartásból erednek, a 2011. évi meghosszabbítási közlemény 14. pontja úgy rendelkezik, hogy a Bizottság könnyíteni fog a követelményein.
In terms of liquidity positions, the acquisition has a positive effect on the Bank.
A tőkeszükséglet legnagyobb része egy adott pénzügyi intézmény saját országa szuverén kockázatának való rendes kitettségéből adódik.
Indeed, the loan-to-deposit ratio of the acquired entity was around 115 %, well below the Bank’s very high loan-to-deposit ratio [103].
Erre a tényre az Alpha Bankra irányuló eljárás megindításáról szóló határozat (58) és (69) preambulumbekezdése is rámutatott.
It therefore contributes to significantly improving the loan-to-deposit ratio of the Bank.
A Bizottság azt is megállapítja, hogy a Bank kitettsége a görög szuverén kockázatnak kisebb volt, mint a többi legfontosabb görög banké, tehát nem tekinthető úgy, hogy a szuverén adósságnak való túlzott kitettséget halmozott fel.
From a static point of view, the transaction also has a positive impact on the Bank’s capital ratio, since the Bank acquires a highly capitalised bank for one euro consideration.
Következésképpen a Banknak kevésbé van szüksége erkölcsi kockázati kérdések kezelésére a szerkezetátalakítási tervében azon más támogatott pénzügyi intézményekhez képest, amelyek túlzott kockázatokat halmoztak fel.
At 31 March 2012, the pro forma capital adequacy ratio of the combined entity was 11,8 % whereas the Bank’s capital adequacy ratio was only 8,8 %.
Mivel a támogatási intézkedések kevésbé torzítóak, a versenytorzítások korlátozása érdekében tett intézkedéseket arányosan enyhíteni kell.
Similarly, the pro forma Core Tier 1 ratio of the combined entity stood at 11,1 % while the Bank’s Core Tier 1 ratio was 7,9 %.
Tekintve, hogy a PSI program és az adósság-visszavásárlás adósságelengedést jelentenek az állam javára, az állam ellentételezése a bankok feltőkésítésekor alacsonyabb lehet.
The high capital of Emporiki Bank provides protection against future losses which could materialise in the stress test, as shown in Table 3.
Ugyanakkor, mivel a görög gazdaság 2008 óta mintegy 25 %-kal zsugorodott, és mivel a Bank egy kevésbé életképes bankot vásárolt meg az Emporiki Bank formájában, jövedelmezősége helyreállítása érdekében a Banknak hozzá kell igazítania a szervezetét, költségstruktúráját és kereskedelmi hálózatát ehhez az új környezethez.
The static observation of the increase in the capital ratio of the Bank overestimated the positive effect on its long term capital position.
Ezért, az erkölcsi kockázati probléma hiánya ellenére a Banknak a hosszú távú életképesség biztosítása érdekében racionalizálnia kell görögországi működését.
The acquisition is therefore positive for the restoration of the long-term viability of the Bank.
A Bank számára a veszteségek fontos második forrását a görög háztartásoknak és vállalatoknak nyújtott hitelei jelentették.
Effect of the acquisitions on the amount of aid needed by the Bank
A Bizottság úgy ítéli meg, hogy a veszteségek oka elsősorban a kivételesen mély és elhúzódó recesszió és a GDP öt év alatt körülbelül 25 %-os zsugorodása, nem pedig a Bank kockázatos hitelezési gyakorlata.
According to point 23 of the Restructuring Communication, restructuring aid should not be used for the acquisition of other companies but merely to cover restructuring costs which are necessary to restore the viability of the Bank.
Így az e veszteségek fedezésére megadott támogatás nem okoz erkölcsi kockázatot, szemben azzal az esettel, amikor a támogatás egy bankot múltbeli kockázatos magatartása következményeitől óv meg.
In this case, although the acquisition has positive implications for the Bank’s viability, it is not essential for its viability within the meaning of point 23 of the Restructuring Communication.
Ezért a támogatás kevésbé torzító [107].
The Bank only paid one euro consideration to purchase Emporiki Bank.
Ugyanakkor a Bank tőkeszükségletének és hitelezési veszteségeinek egy része néhány nemzetközi leányvállalattól származik.
The purchase price was therefore not financed through State aid.
2012-ben például a ciprusi, romániai, szerbiai, FYROM-beli és bulgáriai tevékenységei voltak veszteségesek, míg az albániai tevékenységek éppen csak nullszaldósak voltak.
That fact also implies that the payment of the purchase price did not create any capital need for the Bank.
A 2012-ben a Bank tőkeszükségletének meghatározására elvégzett stressztesztek azt mutatták, hogy a külföldi hiteleken az előrejelzett hitelezési veszteségek 921 millió EUR-t tettek ki az alapforgatókönyvben és 1201 millió EUR-t a kedvezőtlen forgatókönyv szerint.
In addition, Emporiki Bank was adequately capitalised (that is to say up to the level required under the 2012 stress test illustrated in Table 3).
A külföldi eszközök is apasztották a likviditást, mivel a csoporton belüli finanszírozás több milliárd euróra rúgott.
As such, the acquisition is unlikely to create any future capital need for the Bank.
Tehát, mivel a négy legnagyobb görög bank közül a Banknak volt a legalacsonyabb a GGB állománya a PSI idején, és mivel a PSI-ből eredő veszteség nagyobb volt, mint a B, B2., B3. és B4. intézkedések révén kapott támogatás, megállapítható, hogy a veszteségek nagyobbik része és a támogatási szükséglet a 2011. évi meghosszabbítási közlemény 14. pontja alá tartozik, amely lehetővé teszi, hogy a Bizottság könnyítse a követelményeit.
In conclusion, due to the atypical terms (purchase at EUR 1 of a fully capitalised bank to meet stress test requirements), the acquisition of Emporiki Bank exceptionally does not go against the requirement to minimise the aid.
A támogatási szükséglet részben a kivételesen mély és hosszan tartó recesszió miatti görög hitelezési veszteségekből ered, nem pedig kockázatos hitelezésből.
Distortive effect of the acquisitions on competition
Az ilyen támogatás nem hoz létre erkölcsi kockázatot, ezért kevésbé torzító.
In line with points 39 and 40 of the Restructuring Communication, State aid should not be used to the detriment of non-aided companies and in particular for acquiring competing businesses.
Végül, a támogatási igény korlátozott része a Bank külföldi leányvállalatait illető saját kockázatvállalásából fakad.
Point 41 of the Restructuring Communication also states that acquisitions may be authorised if they are part of a consolidation process necessary to restore financial stability or to ensure effective competition.
Életképesség
In such circumstances the acquisition process should be fair and the acquisition should ensure the conditions of effective competition in the relevant market.
Egy szerkezetátalakítási tervnek biztosítania kell, hogy a pénzügyi intézmény képes legyen hosszú távú életképességét helyreállítani a szerkezetátalakítási időszak végére (a szerkezetátalakításról szóló közlemény 2. szakasza).
Emporiki Bank was not deemed viable on a stand-alone basis by the Bank of Greece, according to a viability review carried by an external consultant at the beginning of 2012.
Esetünkben a szerkezetátalakítási időszak az e határozat elfogadásának napja és 2018. december 31. közötti időszakként kerül meghatározásra.
It was creating large losses for Crédit Agricole which therefore wanted to sell it.
A szerkezetátalakításról szóló közlemény 9., 10. és 11. pontjaival összhangban Görögország átfogó és részletes szerkezetátalakítási tervet nyújtott be, amely teljes körű tájékoztatást nyújt a Bank üzleti modelljéről.
If no sale was possible, Crédit Agricole could have considered how to let it fail.
A terv azonosítja a Bank nehézségeinek okait is, valamint az életképességi problémák leküzdése érdekében meghozott minden intézkedést.
The transaction can therefore be considered to be part of a consolidation process which is necessary to restore financial stability of the kind described in point 41 of the Restructuring Communication.
Nevezetesen, a szerkezetátalakítási terv leírja a Bank működési hatékonyságának megőrzése, valamint az NPL magas szintjével, sebezhető likviditási és tőkehelyzetével való megbirkózás érdekében választott stratégiát, továbbá külföldi vállalkozásait, amelyek az utóbbi években anyavállalatukra támaszkodtak finanszírozásuk és tőkéjük érdekében.
No non-aided bidder submitted any valid bid to acquire Emporiki Bank, and the sale process was open, transparent and non-discriminatory.
Görögországi banki tevékenységek
There was therefore no crowding out of a non-aided bidder by the Bank.
Ami a likviditást és a Bank eurórendszeri finanszírozásra való ráutaltságát illeti, a szerkezetátalakítási terv a görögországi mérleg korlátozott növekedését vetíti előre, miközben a betétalapnak ismét növekednie kellene.
Since that acquisition was authorised by the Hellenic Competition Authority, the outcome of the sale process does not endanger the conditions of effective competition in Greece.
Az államilag garantált ELA-tól való függés, amely már lényegesen csökkent, tovább fog mérséklődni, ami szintén segíteni fogja a Bankot finanszírozási költsége csökkentésében.
Furthermore, the Bank’s need for aid does not stem from mismanagement or inappropriate risk taking.
A (118) preambulumbekezdésben említett hitel/betét arányra vonatkozó kötelezettség biztosítja a Bank mérlegszerkezetének fenntarthatóságát a szerkezetátalakítási időszak végére.
Finally, as concluded in recital 227, no State aid was used to fund this acquisition (purchase at EUR 1 of a bank capitalised up to the level required to pass the stress test of the Bank of Greece).
Az értékpapírok és más, nem alapvető tevékenységek értékesítése is erősíteni fogja a Bank likviditási helyzetét.
In view of those elements, it can be concluded that the acquisition of Emporiki Bank is in line with section 4 of the Restructuring Communication.
A Bank továbbra is feszített likviditási helyzete miatt a Bizottság el tudja fogadni a görög hatóságok kérését, hogy felhatalmazást kapjanak a Banknak történő likviditásnyújtásra a görög banktámogatási program garancia- és államkötvény-kölcsönzési intézkedései, valamint az államilag garantált ELA alapján.
Conclusion on the acquisition of Emporiki Bank
Finanszírozási költségeinek csökkentése érdekében Görögország arra is kötelezettséget vállalt, hogy a Bank tovább csökkenti az általa Görögországban a betétekre fizetett kamatokat, a (118) preambulumbekezdésben leírtak szerint.
In the light of the unique situation of Greek banks and the specificities of the acquisition of Emporiki Bank, it is concluded that that acquisition is in line with the requirements laid down in the Restructuring Communication.
A betétek költsége ilyen csökkenésének elérése kulcsfontosságú hozzájárulás lesz a Bank tartalékolás előtti jövedelmezőségének javításához.
Compliance of the acquisition of the selected assets and liabilities of the three Cooperative Banks with the Restructuring Communication
A válság kezdete óta a Bank elkezdte racionalizálni görögországi üzleti hálózatát a fiókok és az alkalmazottak számának csökkentése révén [108].
Effect of the acquisitions on the long-term viability of the Bank
Görögország arra is kötelezettséget vállalt, hogy a Bank a hitelpolitikáját illetően magas minőségi követelményeknek fog megfelelni a kockázatok kezelése, valamint az érték maximalizálása érdekében a Bank számára a hitelezési folyamat minden fázisában, a (122) preambulumbekezdésben leírtak szerint.
The acquisition of the selected assets and liabilities of the three Cooperative Banks will enhance the long-term viability of the Bank.
Vállalatirányítás
More precisely, the integration of the deposits of the three Cooperative Banks into the Bank’s balance sheet improved its liquidity profile.
Egy másik figyelmet érdemlő pont a Bank irányítása, tekintve, hogy a 2014. évi tőkeemelést követően a Bank részvényeinek 69,9 %-a [111] a HFSF tulajdonában van – korlátozott szavazati joggal.
The net loan-to-deposit ratio of Alpha Bank S.A. decreased by around 1,5 % and the reliance of Alpha Bank S.A. on the Eurosystem decreased.
Ezenkívül a Bankot ellenőrző magánbefektetők némelyikének utalványok is vannak a tulajdonában, és így a teljes haszonra szert tennének, ha a részvényár felszökne a szerkezetátalakítási időszak folyamán.
Furthermore, the acquisitions gave the Bank the opportunity to enhance its revenues by broadening its client base in several geographic areas.
Mivel ez a helyzet erkölcsi kockázatot okozna, a Bank és a HFSF 2013-ban egy sajátos kapcsolati keretről állapodott meg.
The Bank did not take over any costly infrastructure or costly branch network.
E megállapodás megvédi a Bank napi üzletmenetét a fő részvényesei minden beavatkozásától, miközben biztosítja, hogy a HFSF nyomon követhesse a szerkezetátalakítási terv megvalósulását, és megfelelő konzultációs eljárások révén megakadályozhassa, hogy a Bank vezetése túlzott kockázatokat vállaljon.
Nor did the Bank take over any loans.
A Bank arra is kötelezettséget vállalt, hogy szoros figyelemmel kíséri a kapcsolt hitelfelvevőknek való kitettségét.