natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The remainder of the capital committed to the transaction will be provided by the shareholders.
Annak érdekében, hogy a Saját Tőke a fent leírt veszteség-elnyelő jelleget mutassa, amennyiben mulasztási esemény következik be, a felek két feltételt állapítottak meg (az Alapeset Feltételt [9] és az FFS Meghibásodás Feltételt [10]), amelyek lehetővé teszik a Garantőr számára, hogy megkövetelje, hogy az Alap Saját Tőke gyorsított megfizetését, vagy, hogy a Feltételes Saját Tőke gyorsított megfizetését, azaz ezeknek az azonnali rendelkezésre bocsátását és a Kötvények visszafizetésére és a Garantőrnek járó összegek megfizetésére való felhasználását.
Other sources of capital may be added to the financial structure with the consent of the Guarantor.
A rendelkezésre bocsátásnak ez a kombináció azt biztosítja, a Részvényesek és ne a Garantőr hordozzák az elsődleges kitettséget az EPR technológia megvalósíthatóságát illetően mindaddig, amíg nincs objektív bizonyíték a bizalomra olyan sikeres korábbi projektek révén, mint a Flamanville 3 és a Taishan 1.
The funding sources at the time of the decision are planned as follows:
Az Alapeset Feltétel teljesüléséig tartó időszakban van egy plafon a lehívott adósság összegére, ami legalább az adott projekt mérföldkőre vonatkozó adósság mérföldkő plafon és az Alap Saját Tőke […] százaléka, levonva belőle a fejlesztési saját tőkét, azaz […] milliárd GBP-t.
Base Equity of GBP […]
Az 1. táblázat gyakorlati példát mutat a Saját Tőke veszteség-elnyelési jellegéről:
Contingent Equity of GBP […]
táblázat
Construction Bridge Facility up to GBP […]
Alapeseti Lehívási Profil és az Alapeset Feltétel nem teljesül
Bonds for GBP […].
Forrás: IUK által benyújtva 2014. szeptember 12-én.
The financing structure is set-up so that the Base Equity suffers a total loss before the Bonds suffer any loss.
Az Alapeset Feltétel teljesülését követően a Garantőr elsődleges védelme az építkezés alatt a Feltételes Saját Tőke összege, amit a költségtúllépések fedezésére és akkor lehet lehívni, ha a projekt mérföldkövek bármely időszakban korlátozzák az adósság összegét.
The Contingent Equity provides additional comfort that the date on which the Guarantor is satisfied that, among other things, HPC has been commissioned and is operational and on which all required reserves are fully funded will occur (‘financial completion’).
A részvényesek kötelezettségvállalásai az Alap Saját Tőkéve és a Feltételek Saját Tőkével kapcsolatban teljes mértékben hitellel támogatottak olyan eszközökkel, mint például, de nem kizárólag az anyavállalat garanciák, akkreditívek vagy egyéb hiteltámogatások, amik elfogadhatók a Garantőr számára.
The obligations of the shareholders relating to Equity will be set out in an equity contribution agreement to which the Guarantor will also be a party so that it receives undertakings in relation to the provision of the Equity.
A részvényesek rögzített [11] és/vagy lebegő [12] biztosítékot adnak [13], beleértve a minőségi vagyont terhelő zálogjogot [14] az összes saját eszközükre, vagyonukra és vállalkozásaikra, amik támogatják az NNBG-vel szembeni kötelezettségeiket és az NNBG kötelezettségeit.
To ensure that Equity provides the loss absorption characteristics described above, if an event of default occurs, the parties have set-up two conditions (the Base Case Condition [9] and the FFS Failure Condition [10]) which allow for the Guarantor to require that the Base Equity is accelerated, or respectively, that the Contingent Equity is accelerated, i.e. immediately provided and applied to discharge the Bonds and the amounts due to the Guarantor.
A kötelezettségeiket biztosítása érdekében az NNBG és a Kötvények kibocsátója, egy újonnan bejegyzett speciális céltársaság, is átfogó rögzített és/vagy lebegő vagyont terhelő biztosítékot ad az összes saját eszközére, vagyonára és vállalkozásaira, ami minőségi vagyont terhelő zálogjognak minősül.
This combination of provisions is intended to ensure that the Shareholders and not the Guarantor retain the principal exposure to the viability of the EPR technology until such time as there is objective evidence for confidence through the success of precedent projects such as Flamanville 3 and Taishan 1.
A biztosítékot közvetlen megállapodások biztosítják a szerződő felek között, amik bizonyos fontos szerződésekre vonatkoznak.
During the period up to the Base Case Condition being met there is a cap on the amount of debt drawn being the minimum of: the debt milestone cap for the relevant project milestone and […] per cent of the Base Equity less development equity, i.e. GBP […] billion.
Az ügylet különleges jellegére és a biztonság kiemelt fontosságára tekintettel, a biztosíték érvényesítése során figyelembe kell venni az Egyesült Királyság biztonsági szabályozójának hozzájárulását, és az a tényt, hogy az értékesítés csak olyan fél részére történhet, amely a HFP telephelyre nukleáris üzemi engedéllyel rendelkezik vagy fog rendelkezni.
Table 1 shows a practical example on loss absorption characteristics of Equity:
A részvényesek, az NNBG és a kibocsátó által nyújtott biztosítékok célja annak biztosítása, hogy a biztosított felek [15]: (i) maximális elsőbbséget élvezzenek az érintett adós nem biztosított hitelezőinek igényeivel szemben az adott adós fizetésképtelensége esetén; (ii) fenntartsák a lehetőséget biztosított felek számára, hogy értékesítsék a biztosított eszközöket és az ilyen értékesítésből származó bevételt a kifizetetlen biztosított kötelezettségek kielégítésére használják, amennyiben ez jelenti a legmagasabb szintű megtérülést, és (iii) maximális ellenőrzést tudjanak gyakorolni bármely adós fizetésképtelensége esetén, és elérjék a biztosíték ügyvezetési célját oly módon, hogy adminisztratív csődbiztost neveznek ki az érintett adós vállalkozása és eszközei igazgatására.
Table 1
A Kötvények a kibocsátó nem biztosított kötelezettségei lesznek, és nem részesednek semmilyen biztosítékból, amelyet a kibocsátó vagy a HPC cégcsoport bármely más tagja ad.
Base Case Drawdown Profile and Base Case Condition Not Met
Ami a hitelező rangsort illeti, az NNBG által adott biztosíték érvényesítéséből származó bevételt a gyakorlatban az alábbi elsőbbségi sorrendben használják fel:
Source: IUK submission of 12 September 2014.
Törvény által előnyben részesített hitelezők.
After the Base Case Condition is satisfied, the Guarantor's principal protection during the construction period is the quantum of Contingent Equity, which can be drawn to meet cost overruns together with the project milestones limiting the amount of debt in any period.
Végrehajtási költségek (azaz: biztosítéki vagyonkezelők és bármely fizetésképtelenségi megbízott költségei).
The commitments of the shareholders in respect of Base Equity and Contingent Equity will be fully credit-supported by way of instruments including, without limitation, parent company guarantees, letters of credit or other credit support, that are acceptable to the Guarantor.
FDP Hitelezők [16].
The shareholders will grant fixed [11] and/or floating [12] security [13], including a qualifying floating charge [14], over all of their assets, properties and undertakings to support their obligations to NNBG and the obligations of NNBG.
Építési áthidaló hitelt adó felek.
NNBG and the issuer of the Bonds, a newly incorporated special purpose company, will each grant comprehensive fixed and/or floating security, including a qualifying floating charge, over all their assets, properties and undertakings to support their obligations.
Kötvényesek és Garantőr.
The security will be supported by direct agreements with the contracting parties in respect of certain important contracts.
Az NNBG nem biztosított hitelezői.
Due to the special nature of the transaction and the high importance of safety, enforcement of the security will take into consideration the consent of the UK safety regulator and the fact that disposal can only be made to an entity that has or will have a nuclear site licence for the HPC site.
Az NNBG részvényesei.
The security granted by the shareholders, NNBG and the issuer are meant to ensure that the secured parties [15]: (i) have a maximum priority over the claims of unsecured creditors of the relevant debtor in the event of that debtor's insolvency; (ii) preserve the possibility for the secured parties to dispose of the secured assets and apply the proceeds of such sale towards the satisfaction of the outstanding secured liabilities, should this represent the best way of maximising recoveries and (iii) exert maximum control in case of the insolvency of any of the chargors and achieve the management purpose of security by means of appointment of an administrative receiver over the relevant debtor's business and assets.
Ez az elsőbbségi sorrend a végrehajtási bevételekből a Garantőr hozzájárulása nélkül nem módosítható.
The Bonds will be unsecured obligations of the issuer and will not share in any security to be granted by the issuer or any other member of the HPC corporate group.
Az ügylet finanszírozása szakaszokra oszlik a projekt megvalósítási mérföldkövei elérésének megfelelően.
In terms of creditor ranking, the proceeds of enforcement of the security granted by NNBG will in practice be applied in the following order of priority:
A Kötvények (kivéve az SZC Kötvényeket) legmagasabb összege kibocsátásának napját követő időszakban az Alap Saját Tőkét kell rendelkezésre bocsátani egy ütemezésnek megfelelően, míg a Feltételes Saját Tőke az adott ütemezéshez képest felmerült költségtúllépéseket fedezi.
Creditors preferred by law.
A részvényesek részére osztalék nem fizethető a pénzügyi befejezés előtt.
Enforcement costs (i.e. costs of the security trustees and any insolvency appointee).
Az Egyesült Királyság hatóságai azzal érvelnek, hogy pénzügyi befejezést követően Hitelgaranciát továbbra is számos szerkezeti és kötelezettségvállaláson alapuló eszköz védi, többek között jelentős korlátozások arra vonatkozóan, hogy mikor fizethető osztalék és egy […] hónapos adósságszolgálati tartalék (amely finanszírozható készpénzzel, készenléti akkreditívvel vagy elfogadható biztosítékokkal), amik […] milliárd GBP összeget tehetnek ki.
FDP Creditors [16].
Állítólag, a projektfinanszírozásban a 6 hónapos adósságszolgálati tartalék a piaci gyakorlat.
Construction bridge providers.
A pénzügyi befejezést követően a Hitelgarancia lehívására vélhetően csak akkor kerül sor, ha: (a) nagyon lényeges eltérés van a működési teljesítményben, és ennek következtében a várthoz képest csökken az adósságszolgálatra rendelkezésre álló készpénzáram; és (b) ez az eltérés kimeríti struktúra részét képező és fent hivatkozott az adósságszolgálati tartalék jelentős részét.
Bonds and Guarantor.
Ha lehívják az adósságszolgálati tartalékot (bármilyen mértékig), azt a teljes összegére fel kell tölteni, mielőtt bármilyen osztalékfizetés történhet.
NNBG's unsecured creditors.
Az Egyesült Királyság hatóságai azzal érvelnek, hogy a mulasztással szembeni strukturális védelmi eszközökre és a kiváltó események jelenlétére, továbbá a mulasztást megelőző lehetséges jogorvoslatokra tekintettel az érvényesítésre csak igen szűk és valószínűtlen körülmények között kerülhet sor.
NNBG's shareholders.
Ha azonban érvényesítésre lenne szükség, a körülmények valószínűleg váratlanok és súlyosak lennének, amire egy rögzített érvényesítési intézkedés nem lesz megfelelő.
This order of priority in the enforcement proceeds cannot be changed without the consent of the Guarantor.
Az IUK úgy vélte, hogy rugalmasságra van szüksége abban, hogy a lehetőségeit a felmerülő eseményekre tekintettel fontolja meg, hogy jobban védje az érdekeit.
The funding of the transaction is split into phases by reference to the achievement of milestones in the realisation of the project.
Ezért az IUK úgy döntött, hogy az érvényesítési lehetőségek egy maximális és rugalmas csomagjával rendelkezik amellett, hogy a belátása szerinti választhatja meg az érvényesítés legmegfelelőbb módját az adott időpontban.
In the period after the date on which the maximum amounts of Bonds (other than an SZC Bond) has been issued, Base Equity will be provided in accordance with a schedule with Contingent Equity meeting any cost overruns relative to that schedule.
A Bizottságnak véleményezésre megküldték a mai napiga HPC-projektfinanszírozása tekintetében egyeztetett főbb finanszírozási feltételeket.
Dividends to shareholders are not allowed prior to financial completion.
Az a felek megállapodását tartalmazza a finanszírozási dokumentumok fő feltételeiről, de a végleges formájú jogi tervezetek e határozat keltének napján még nem állnak rendelkezésre.
The UK authorities argue that after financial completion, the Credit Guarantee continues to be protected by many structural and covenant based mitigants including significant restrictions on when dividends may be paid and a […]-month debt service reserve (which may be funded by cash, standby letters of credit or acceptable guarantees) which could amount to GBP […] billion.
Az Egyesült Királyság hatóságai kijelentették, hogy a többi feltétel, valamint a végleges finanszírozási dokumentumok olyan szokásos rendelkezéseket tartalmaznak, amelyeket bármely befektető kikötne egy hasonló projektben.
Reportedly, the market standard in in project finance would be a 6 months debt service reserve.
Mivel a Bizottságnak nem volt lehetősége ennek megerősítésére, amennyiben a végleges dokumentumok bármilyen módon módosítják az intézkedést, ahogy azt a Bizottsághoz jelenleg benyújtották, akkor az Egyesült Királyság hatóságai a módosításokat kötelesek bejelenteni a Bizottságnak.
A call on the Credit Guarantee after financial completion will, supposedly, only arise if: (a) there is a very material deviation in operating performance and consequent reduction in cash flow available for debt service from that expected; and (b) this deviation exhausts the substantial debt service reserve provided for in the structure and referred to above.
MINISZTERI MEGÁLLAPODÁS
If the debt service reserve is called upon (to any extent) it must be fully replenished before any dividend payments may be made.
A CfD előírja, hogy az NNBG befektetői kártérítésre jogosultak, amennyiben az Egyesült Királyság kormánya úgy dönt, hogy politikai okokból (és nem az egészségügyi, biztonsági, környezetvédelmi, szállítási vagy biztosítéki intézkedési okból) leállítja a HPC-t.
The UK authorities argue that given the range of structural protections against default and the presence of trigger events and potential remedies ahead of default, the need to enforce should occur in narrow and unlikely circumstances.
Az ilyen kifizetéseket ugyanúgy finanszírozzák, ahogy a CfD-n alapuló kifizetéseket is finanszírozzák (azaz a szolgáltatókra való kivetéssel).
However, if enforcement would be necessary the circumstances are likely to be unexpected and serious, for which a fixed enforcement action will not be appropriate.
A CfD-ben kapcsolódik egy Miniszteri Megállapodás, amelyet a Miniszter és az NNBG befektetői kötnek meg.
IUK considered that it requires flexibility to consider its options in the light of events as they occur so that it can protect better its interests.
A megállapodás előírja, hogy amennyiben a politikai leállítást követően a Részes Fél mulasztást követ el az NNBG befektetői részére történő kártérítési kifizetések terén, a Miniszter fizeti meg a megállapodás szerinti kártérítést a befektetőknek.
Therefore, IUK chose to have a maximal and flexible suite of enforcement options along with discretion to determine the most appropriate manner of enforcement at the relevant time.
A megállapodás nem ír elő további kártérítési kifizetést az NNBG vagy annak befektetői részére.
The Commission has been provided, for assessment, with the financing head of terms agreed to date as regards the project financing of HPC.
AZ ÉRDEKELT FELEK ÉSZREVÉTELEI
These contain the agreement of the parties over the main terms and conditions of the financing documents, without the final form legal drafts being available as of the date of this Decision.
Az érdekeltek észrevételeivel az értékelés vonatkozó részeiben foglalkozunk anélkül, hogy kifejezetten említenénk a konkrét észrevételt.
The United Kingdom authorities declared that the rest of the terms and conditions as well as the final financing documents will contain standard clauses that any investor would seek for a similar project.
A válaszok számára tekintettel azokat a témák köré csoportosítva írjuk le.
SECRETARY OF STATE AGREEMENT
Egy válaszadó egyetértett az Egyesült Királyság kormányával abban, hogy az intézkedések nem tartalmaznak állami támogatást, és idézte az Egyesült Királyság által szolgáltatott bizonyítékot az ÁGÉSZ-szel kapcsolatos értékelésük alátámasztására.
The CfD provides that NNBG's investors will be entitled to compensation should the UK Government decide to shut down HPC on political grounds (and not on health, safety, security, environmental, transport or safeguards concerns).
Az egyik fél azt állította, hogy a HPC ÁGÉSZ-t végez, mert egy PSO-t (Public Service Obligation; közszolgáltatási kötelezettséget) végez annak érdekében, hogy biztosítsák energiaszükséglet kielégítését rövid-, közép- és hosszú távon, továbbá, hogy a projektet világos és átlátható módon hajtják végre, ami nem eredményez gazdasági előnyt a résztvevő cégek egyike számára sem.
These payments would be funded in the same way that payments under CfDs are funded (i.e. through the supplier levy).
A HPC javítja az ellátás biztonságát is azáltal, hogy csökkenti az import üzemanyagoktól való függőséget és csökkenti a fosszilis fűtőanyagok használatát.
The CfD will be accompanied by a Secretary of State Agreement to be concluded between the Secretary of State and the investors in NNBG.
Azok közül, akik szembeállnak az Egyesült Királyság azon véleményével, miszerint az intézkedés nem tartalmaz állami támogatást, az egyik válaszadó megjegyezte, hogy az intézkedés nem felel meg az Altmark kritériumoknak, mert a CfD kizárólag az Általános Gazdasági Érdekű Szolgáltatás („ÁGÉSZ”) teljesítésének ellentételézését jelenti.
The agreement provides that if, following a political shutdown, the Counterparty Body was to default on compensatory payments to NNBG's investors, the Secretary of State would pay the agreed compensation to the investors.
Többen észrevételezték, hogy semmilyen más társaság nem pályázhatott a projektre.
The agreement does not provide for additional compensatory payments to NNBG or its investors.
Több fél azzal érvelt, hogy a bejelentett intézkedés nem tartozik az EU ÁGÉSZ keretszabályába, mivel az Egyesült Királyság nem határozta meg egyértelműen a közszolgáltatási kötelezettséget („PSO”), amiért az ellenszolgáltatást adja, továbbá, hogy nem felelt meg a 2009/72/EK európai parlamenti és tanácsi irányelv [17] 3. cikkének (2) bekezdésében megállapított közszolgáltatási kötelezettség feltételeinek.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
Számos fél megjegyezte, hogy a támogatási intézkedések összeegyeztethetetlenek az Altmark kritériumokkal, mivel a villamosenergia-termelés egy szabványos gazdasági tevékenység és ezért a atomenergiának versenyeznie kellene többi villamosenergia-forrással a liberalizált belső villamosenergia-piacon; az intézkedésnek nincs közös érdekű célja; úgy tűnik, hogy nincs objektív kritérium, ami indokolná a 35 éves időtartamot; másként kezeli az atomenergiát és a megújuló energiaforrásokat; ismeretlen paramétereken alapul és hiányzik a költség-haszon elemzés.
The Commission received a very large number of responses during the consultation on the Opening Decision, which lasted until 7 April 2014.
Továbbá az a tény, hogy az atomenergia csak zsinór (alapterhelési) villamos energiát tud előállítani, kizárja azt, hogy általános érdekű szolgáltatás legyen.
Please see below a description of the comments relevant for the State aid assessment.
Végül, az esetleges túlkompenzáció jelentős lenne.
The comments from interested parties will be addressed in the relevant parts of the assessment without specific mention being made to the specific comment.
A TÁMOGATÁS LÉTEZÉSÉVEL KAPCSOLATBAN KAPOTT ÉSZREVÉTELEK
Given the number of responses, they will be described by grouping them by topic.
Számos válaszadó úgy érvelt, hogy az intézkedések állami támogatásnak minősülnek, mivel kétoldalú megállapodásokkal járnak az Állam és a cég között; a kifizetések kifejezetten atomenergia előállítását célozzák; az állami költségvetést közvetlenül részt vesz a kifizetésekben; és a szerződés támogatást és különleges feltételeket biztosít az atomenergia javára, amely meghaladná a megújuló energiaforrásoknak adott bármely támogatást.
COMMENTS RECEIVED ON THE MEASURES AS A SERVICE OF GENERAL ECONOMIC INTEREST
Az egyik válaszadó megjegyezte, hogy az elmozdulás a hulladék „egységenkénti” fizetésről a Hulladék-átruházási Ár maximális plafonja felé támogatást foglal magában, és további támogatást jelent új nukleáris létesítmények üzemeltetői számára.
One respondent agreed with the UK government that no State aid is involved in the measures, citing the evidence provided by the UK in support of their SGEI assessment.
A KÖZÖS ÉRDEKŰ CÉLKITŰZÉSEKKEL, A PIACI ZAVAROKKAL ÉS AZ ÁLLAMI BEAVATKOZÁS SZÜKSÉGESSÉGÉVEL KAPCSOLATOS ÉSZREVÉTELEK
One party argued that HPC delivers an SGEI because it provides a PSO to ensure that energy demand is met in the short, medium and long run, and that the project is being carried out in a clear and transparent manner, not resulting in an economic advantage for any of the participating companies.
A pozitív válaszok között az egyik válaszadó megjegyezte, hogy az atomenergia jelentős mértékben hozzájárulhat az alacsony szén-dioxid-kibocsátású villamosenergia-termeléshez, és segít diverzifikálni a villamosenergia-termelési ágazatot.
HPC would also improve security of supply, by reducing reliance on imported fuels and reducing the use of fossil fuels.
Megjegyezték azt is, hogy jóllehet nem képes biztosítani a teljes további kapacitást, amelyre az Egyesült Királyságban a következő évtizedekben szükség lesz, valószínűleg kritikus szerepet fog játszani a kieső nukleáris kapacitás pótlásában és a jövőbeli kereslet kielégítésében.
Among the parties opposing the UK's view that the measure does not involve State aid, one respondent observed that the measure does not comply with the Altmark criteria, because the CfD represent only the compensation for the fulfilment of a Service of General Economic Interest (‘SGEI’).
Számos válaszadó azt állította, hogy az Egyesült Királyság más helyzetben van, mint a többi EU-tagállam, mivel szigetországként korlátozottabb a lehetősége rendszerösszekötőkre.
Several respondents observed that no other companies were able to tender for the project.
Bármilyen összehasonlítás Franciaországgal és Finnországgal helytelen lenne a jelentősen eltérő piaci struktúrájuk és amiatt, hogy ezekben a tagállamokban hosszú távú gazdasági megállapodások támogatják az atomerőművek építését.
Several parties argued that the notified measure does not fall under the EU SGEI framework, since the UK failed to clearly define the public service obligation (‘PSO’) for which it would grant compensation, and did not comply with the conditions for the entrustment of the public service mission, as set out in Article 3(2) of Directive 2009/72/EC.
Ezenkívül az Egyesült Királyság nem lenne képes kezelni a megújuló energiák időszakosságát oly módon, hogy nagy mennyiségű energiát importál a szomszédaitól, amikor a megújuló erőművek nem termelnek, illetve továbbhárítja a túltermelés által okozott problémákat, amikor azok termelnek.
Several parties commented that the aid measures are incompatible with the Altmark criteria, whereby electricity generation would be a standard economic activity and thus nuclear energy should compete with other electricity sources in a liberalised internal electricity market; the measure lacks an objective of common interest; there appears to be no objective criterion for justifying the duration of 35 years; it treats differently nuclear power and renewable energy sources; it is based on unknown parameters and there is a lack of a cost-benefit analysis.
A piaci hiányosságok az Egyesült Királyságban bármely egyedi európai villamosenergia-piachoz képest ezért mindig nagyobbak lesznek, mint az európai kontinensen, és további javító intézkedéseket tesznek szükségessé.