natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This aid is on top of the aid — in question here — which was the subject of the conditional authorisation decision and from which DBB/Belfius has already benefited as an entity of the Dexia Group (see Section 6.1.1, recitals 387-405), and the ELA received by DBB/Belfius (see point (b) in the current section).
Ezek a támogatások hozzáadódnak azokhoz a vitatott támogatásokhoz, amelyek a feltételes engedélyezési határozat tárgyát képezték, és amelyekben a DBB/Belfius a Dexia csoportbeli jogalanyként már részesült (lásd a 6.1.1. szakaszt és a (387)–(405) preambulumbekezdést), továbbá hozzáadódnak a DBB/Belfius javára biztosított rendkívüli likviditási segítségnyújtáshoz (lásd e szakasz b) pontját).
Aid for the vendor
Az eladó javára nyújtott támogatás
The transaction by which the Belgian State acquired shares in DBB/Belfius was financed by State resources (from the SFPI).
A DBB/Belfius részvényeinek a belga állam általi felvásárlására irányuló műveletet (az SFPI-től származó) állami források finanszírozzák.
The Belgian State intervened to help Dexia and/or its subsidiaries under terms and conditions which would not be acceptable to a private investor operating under normal market conditions.
A belga állam olyan feltételek mellett avatkozott be a Dexia, illetve a leányvállalatai érdekében, amelyek rendes piaci feltételek között működő magánbefektető számára nem lennének elfogadhatóak.
The vendor, Dexia, received State resources as a result of the excessively high price paid by Belgium to acquire DBB/Belfius.
Az eladó Dexia a belga állam által a DBB/Belfius felvásárlásáért fizetett túlzottan magas árból fakadó állami forrásokban részesül.
The Commission notes that the price valuation supplied by the Belgian authorities shows a value of between EUR 2,8 billion and EUR 7,2 billion.
A Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok által benyújtott árbecslésben 2,8 milliárd EUR és 7,2 milliárd EUR közötti érték szerepel.
After taking account of unrealised losses resulting from market conditions in summer 2011 (deterioration of some EUR [0-2] billion in unrealised losses), and of the profit outlooks announced (EUR 408 million and EUR […] million for 2012 and 2013 respectively), and on the basis of the various ways of valuing European banking groups similar to Belfius (P/E ratio [121] of [5-10] for 2012 and 2013 and P/TBV [122] of [0,6-0,8] at the end of 2011), it appears that the value of the part of DBB/Belfius that was sold may be estimated at between EUR [0-5] billion and EUR [0-5] billion.
A 2011 nyarán érvényesülő piaci feltételek miatt nem realizált veszteségek (a nem realizált veszteségek [0–2] millió EUR-val történő csökkenése), valamint a közölt, tervezett eredmény (2012-re 408 millió EUR, 2013-ra pedig […] millió EUR) figyelembevételét követően, továbbá a Belfius-hoz hasonló európai bankcsoportok többféle értékmegállapítási eszköze (2012-ben és 2013-ban több, [5–10] közötti P/E [121] mutató, illetve 2011 végén több, [0,6–0,8] közötti P/TBV [122] mutató) alapján úgy tűnik, hogy a DBB/Belfius értékesített részének becsült értéke [0–5] milliárd EUR és [0–5] milliárd EUR közöttire tehető.
The Commission further observes that the conditions for the DBB/Belfius transaction involved contractual obligations for DBB/Belfius and/or the Belgian State which were advantageous for Dexia/DCL and which, under normal market conditions, would have reduced the transaction price.
Ezen túlmenően a Bizottság megjegyzi, hogy a DBB/Belfius ügyletének feltételei a DBB/Belfius és/vagy a belga állam esetében olyan szerződéses kötelezettségeket tartalmaznak, amelyek a Dexia/DCL számára előnyt jelentenek, és amelyek rendes piaci feltételek mellett csökkentették volna az ügylet költségét.
These obligations are the price supplement mechanism, the finance agreement between DBB/Belfius and DCL/Dexia, and the Belgian State’s immunisation of the Dexia Group against any risk of loss associated with outstanding loans to Arco, Ethias and Holding Communal.
Ezek a kötelezettségek a következők: az árkiegészítési mechanizmus, a DBB/Belfius és a DCL/Dexia közötti finanszírozási megállapodás, valamint a Dexia csoportnak a belga állam általi védelme az Arco csoporttal, az Ethias csoporttal és a Holding Communal holdingtársasággal szembeni kintlevő állományhoz kapcsolódó veszteség minden kockázatával szemben.
First of all, as regards the price supplement mechanism, the Commission recognises that it is usual in bank sales for there to be price adjustment mechanisms depending on the future performance of the activity sold.
Először is az árkiegészítési mechanizmus tekintetében a Bizottság elismeri, hogy bankok értékesítése során előfordulnak az értékesített tevékenységi ág jövőbeni teljesítményétől függő árkiigazítási mechanizmusok.
The Commission points out, however, that in this particular case the mechanism is disproportionate.
A Bizottság azonban megjegyzi, hogy jelen esetben ez a mechanizmus aránytalan.
In particular, the fact that the Belgian State undertook to repay 100 % of the capital gains means that it agreed to take a very large risk (acquisition for EUR 4 billion) while waiving any remuneration for that risk (and without reimbursement of its financing costs).
Különösen az, hogy a belga állam kötelezettséget vállal a tőkenyereség 100 %-ának megtérítésére, azt jelenti, hogy beleegyezik egy igen jelentős kockázat (4 milliárd EUR-ért történő felvásárlás) vállalásába, ugyanakkor lemond e kockázat bármiféle ellentételezéséről (és finanszírozási költségeinek megtérítéséről).
A private investor would never have agreed to repay the capital gains without a significant reduction in the sale price.
A tőkenyereség ilyen formában történő megtérítését következésképp magánbefektető nem fogadta volna el az eladási ár jelentős kiigazítása nélkül.
According to the information provided by Belgium and its consultant bank, and on the basis of market figures, the price supplement mechanism can be valued at between EUR 40 million and EUR 150 million.
A Belgium és tanácsadó bankja által szolgáltatott információk szerint és piaci adatok alapján az árkiegészítési mechanizmus becsült értéke 40 millió EUR és 150 millió EUR közöttire tehető.
Second, the bid formulated by the Belgian State to the Dexia Group includes a gradual reduction in the funding provided by DBB/Belfius for the rest of the Group, particularly Dexia SA and DCL.
Másodszor: a belga állam Dexia csoportnak tett ajánlata a DBB/Belfius finanszírozásának fokozatos csökkentését tartalmazza a csoport többi tagja, különösen a Dexia SA és a DCL javára.
However, no clear and binding timetable is given for this reduction.
A csökkentéshez azonban nem kapcsolódik egyértelmű és kötelező ütemterv.
The Commission considers that no private investor would have agreed to buy under these conditions a bank that retained such a substantial exposure to Dexia and its subsidiaries, a group in major difficulties, without a reduction in the sale price.
A Bizottság megítélése szerint egyetlen magánbefektető sem fogadta volna el, hogy az említett feltételek mellett, az eladási ár kiigazítása nélkül megvásároljon egy olyan bankot, amely továbbra is ugyanilyen jelentős kitettséggel rendelkezik a Dexiával és leányvállalataival – egy komoly nehézségekkel küzdő vállalatcsoporttal – szemben.
Third, the Belgian State’s immunisation of the Dexia Group against any risk of loss associated with outstanding loans to Arco, Ethias and Holding Communal, as shown in the Belgian State’s bid to Dexia published on 10 October 2011, would not have been acceptable to an informed investor.
Harmadszor: a Dexia csoportnak az Arco csoporttal, az Ethias csoporttal és a Holding Communal holdingtársasággal szembeni kintlevő állományához kapcsolódó – a belga állam Dexiának tett, 2011. október 10-i ajánlatában szereplő – veszteségkockázattal szembeni, a belga állam általi védelme körültekintő magánbefektető számára nem lett volna elfogadható.
As stated in the opening decision on the sale of DBB/Belfius [123] and confirmed by the temporary approval decision [124] and the decision to extend the procedure [125], the sale of DBB/Belfius to the Belgian State under conditions that were advantageous to Dexia is an aid measure which forms part of the introduction by the Member States concerned of a serious of additional structural measures to help Dexia (about which the Commission did not yet have enough accurate information when it adopted the opening decision on the sale of DBB/Belfius, but which subsequently turned out to be the refinancing guarantee, the ELA and the measures provided for in the revised orderly resolution plan for Dexia), which would not have been acceptable to an informed investor.
A Bizottság emlékeztet arra, hogy – a DBB/Belfius értékesítésére vonatkozó eljárás megindításáról szóló határozatban [123] foglaltaknak, valamint az ideiglenes engedélyezési határozatban [124] és az eljárás kiterjesztéséről szóló határozatban [125] megerősítetteknek megfelelően – a DBB/Belfius belga állam részére történő, a Dexia számára előnyös feltételek melletti értékesítése olyan támogatási intézkedés, amely a tagállamok által a Dexia javára biztosított kiegészítő strukturális intézkedések keretébe illeszkedik (amely intézkedésekkel kapcsolatban a DBB/Belfius értékesítésére vonatkozó eljárás megindításáról szóló határozat elfogadásakor a Bizottságnak még nem voltak kellően pontos információi, de amelyekről később bebizonyosodott, hogy a refinanszírozási garanciát, a rendkívüli likviditási segítségnyújtást és a Dexia felülvizsgált rendezett szanálási tervében előírt intézkedéseket jelentik), és amely körültekintő magánbefektető számára nem lett volna elfogadható.
It follows that the purchase of DBB/Belfius cannot be seen in isolation from the other support measures provided for Dexia [126].
Következésképp a DBB/Belfius megvásárlása nem választható el a Dexiának biztosított többi támogatási intézkedéstől [126].
The price of DBB should therefore have been adjusted downwards to take account of the obligations described in recitals 441-445 which benefited Dexia/DCL.
A DBB árát így a (441)–(445) preambulumbekezdésben említett, a Dexia/DCL számára kedvező kötelezettségek figyelembevétele érdekében csökkenteni kellett volna.
The Commission thus considers that the sale price of DBB/Belfius was overvalued and higher than a private investor would have accepted.
A Bizottság következésképp úgy véli, hogy a DBB/Belfius eladási árát túlbecsülték, és az meghaladta azt az árat, amelyet egy magánbefektető elfogadott volna.
The aid for DCL/Dexia can thus be estimated at somewhere between EUR 1 billion and EUR 2 billion.
A DCL/Dexia javára nyújtott támogatás becsült összege tehát 1–2 milliárd EUR-ra tehető.
Dexia is in competition with foreign groups, so that trade between Member States has been affected and the sale at too high a price has distorted competition.
A Dexia külföldi vállalatcsoportokkal verseng, ezáltal befolyásolja a tagállamok közötti kereskedelmet, ez a túlzottan magas eladási áron történő értékesítés pedig torzítja a versenyt.
Aid for DBB/Belfius
A DBB/Belfius javára nyújtott támogatás
The Commission considers that it has been established that the Belgian State did not behave like an informed market economy investor when it acquired DBB/Belfius since the sale price was higher than the market value and the Belgian State acquired DBB/Belfius to prevent the financial situation of the Group and therefore of the Belgian financial system from deteriorating.
A Bizottság megítélése szerint megállapítást nyert, hogy a belga állam nem viselkedett körültekintő piacgazdasági befektetőként a DBB/Belfius felvásárlásakor, mivel az eladási ár meghaladta a piaci értéket, és a belga állam azért vásárolta fel a DBB/Belfius vállalatot, hogy megelőzze a vállalatcsoport – és következésképp a belga pénzügyi rendszer – pénzügyi helyzetének romlását.
The Commission already noted in its opening decision that it was highly unlikely that a private investor would take the banking group over because of the asking price and because of its exposure to DCL/Dexia, which would be only gradually reduced.
A Bizottság az eljárás megindításáról szóló határozatban már megjegyezte, hogy – a kért ár, valamint a DCL/Dexia bankkal szembeni, csak fokozatosan csökkentendő kitettsége miatt – igen valószínűtlen, hogy magánbefektető átvette volna a bankcsoportot.
The Commission also notes that DBB/Belfius directly benefits from the fact of being separate from the Dexia Group, which is an advantage in itself.
A Bizottság azt is megjegyzi, hogy a DBB/Belfius vállalatnak közvetlen előnye származik a Dexia csoporttól való különválasztásából, ami önmagában előnyt jelent.
Membership of the Dexia Group led to a substantial run on deposits from DBB/Belfius and jeopardised its viability.
A Dexia csoporthoz tartozás a DBB/Belfius társaságnál jelentős betétkivonást eredményezett és veszélyeztette életképességét.
The Belgian authorities placed great emphasis on this aspect of the transaction in order to reassure depositors.
A belga hatóságok a betétesek megnyugtatása érdekében határozottan kiemelték az ügyletnek ezt a vetületét.
The advantages conferred on DBB/Belfius by the measure distort competition by allowing DBB/Belfius to present a better picture to its creditors and depositors.
Az intézkedés által a DBB/Belfius javára biztosított előnyök torzítják a versenyt azáltal, hogy lehetővé teszik, hogy a DBB/Belfius jobb helyzetet tüntessen fel hitelezői és betétesei számára.
DBB/Belfius is in competition with foreign groups, so that trade between Member States is affected.
A DBB/Belfius külföldi vállalatcsoportokkal verseng, ezáltal befolyásolja a tagállamok közötti kereskedelmet.
The Commission consequently concludes that the purchase of shares in DBB/Belfius by the Belgian State under the conditions described above constitutes State aid for DBB/Belfius.
A Bizottság következésképp megállapítja, hogy a DBB/Belfius részvényeinek a belga állam általi, a fent ismertetett feltételek melletti felvásárlása a DBB/Belfius javára nyújtott állami támogatásnak minősül.
However, in the case of DBB/Belfius’ subscription to bonds guaranteed by the Member States concerned and issued by Dexia SA and/or DCL, the Commission has not found sufficiently conclusive evidence proving satisfactorily that DBB/Belfius derived a specific competitive advantage from subscribing to these bonds, in other words a benefit which other subscribers to DCL bonds placed in a similar position would not have derived.
Az érintett tagállamok által fedezett és a Dexia SA és/vagy a DCL által kibocsátott kötvények jegyzése kapcsán ugyanakkor a Bizottság nem talált kellően hiteles bizonyítékot, amely jogilag kielégítően jelezte volna, hogy e kötvények jegyzéséből a DBB/Belfius a verseny szempontjából kifejezett előnyhöz jutott, azaz olyan előnyhöz, amelyhez a DCL-kötvények más, hasonló helyzetű jegyzői nem juthattak volna hozzá.
On the basis of the evidence available to it, therefore, the Commission cannot conclude that this constitutes aid.
A Bizottság a rendelkezésére álló információk alapján következésképp nem tudja megállapítani ilyen jogcímen nyújtott támogatás fennállását.
Supplementary aid to be paid in connection with the revised orderly resolution plan and the sale of DMA (with the introduction of a development bank)
A felülvizsgált rendezett szanálási terv és a DMA (fejlesztési bank létrehozásával történő) elidegenítése keretében folyósítandó további támogatások
Definitive refinancing guarantee for Dexia SA, DCL and their subsidiaries
A Dexia SA, a DCL és a leányvállalataik javára nyújtott végleges refinanszírozási garancia
Like the temporary refinancing guarantee provisionally authorised by the temporary approval decision, the decision on the first prolongation of the guarantee, the decision to increase the guarantee ceiling and the decision on the second prolongation of the guarantee, the final refinancing guarantee for EUR 85 billion constitutes State aid.
Az ideiglenes engedélyezési határozat, a garanciavállalás első meghosszabbításáról szóló határozat, a garancia felső határának emeléséről szóló határozat és a garanciavállalás második meghosszabbításáról szóló határozat által ideiglenesen engedélyezett ideiglenes refinanszírozási garanciához hasonlóan a 85 milliárd EUR összegű végleges refinanszírozási garancia állami támogatásnak minősül.
The final refinancing guarantee involves State resources.
A végleges refinanszírozási garancia állami forrásokat tartalmaz.
Without a State guarantee Dexia would not have been able to raise any finance on the markets, so the guarantee gives Dexia an advantage.
Állami támogatás nélkül a Dexia nem tudott volna finanszírozást lehívni a piacokon, tehát a garancia előnyhöz juttatja a Dexiát.
There is nothing to suggest that this measure, taken in order to preserve financial stability, would meet the requirements of a private market economy investor.
Semmi sem utal arra, hogy ez a pénzügyi stabilitás megőrzése érdekében hozott intézkedés megfelel a piacgazdasági magánszereplőre vonatkozó követelményeknek.
It relates selectively to Dexia alone.
Az intézkedés szelektív módon csak a Dexia vállalatot érinti.
It is designed to avoid an immediate and disorderly resolution of Dexia, which, because of the bank’s considerable size, would affect the structure of the banking market in the Union.
Célja a Dexia azonnali és nem rendezett szanálásának elkerülése, ami a bank jelentős méretéből adódóan befolyásolná az uniós bankpiac szerkezetét.
The Commission therefore considers that this measure affects trade between Member States and distorts or threatens to distort competition.
A Bizottság következésképp úgy ítéli meg, hogy ez az intézkedés érinti a tagállamok közötti kereskedelmet és torzítja a versenyt, illetve versenytorzulással fenyeget.
EUR 5,5 billion recapitalisation of Dexia SA
A Dexia SA 5,5 milliárd EUR összegű feltőkésítése
As for whether there is aid associated with the capital increase, the Commission refers to its decision of 13 March 2009 and its conditional authorisation decision, which established that the interventions of the Belgian and French States constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
A tőkeemeléshez kapcsolódó támogatás fennállása tekintetében a Bizottság a 2009. március 13-i határozatára és a feltételes engedélyezési határozatára hivatkozik, amely megállapította, hogy a belga és a francia állam beavatkozása az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében vett állami támogatásnak minősül.
The Commission considers it evident that the measure is selective and imputable to the two Member States given that it relates to one single enterprise, the Dexia Group, and that it was taken directly by the Belgian and French States.
A Bizottság nyilvánvalónak tartja, hogy az intézkedés szelektív és a két tagállamnak tulajdonítható, mivel csak egyetlen vállalatot, a Dexia csoportot érinti, és mivel azt közvetlenül a belga és a francia állam hozta.
As explained earlier [127], the recapitalisation of Dexia SA is necessary in order to ensure that Dexia’s resolution is orderly in nature.
A fentiekben kifejtetteknek megfelelően [127] a Dexia SA feltőkésítése szükséges a Dexia rendezett szanálásához.
The undertaking thus derives an advantage from a recapitalisation which it would not have obtained from an informed private investor.
A vállalatot tehát előnyhöz juttatja a feltőkésítés, amelyet körültekintő magánbefektető nem hajtott volna végre.
The recapitalisation is helping to avoid the immediate and disorderly break-up of Dexia.
A feltőkésítés hozzájárul a Dexia azonnali és nem rendezett felszámolásának elkerüléséhez.
Without the measure the bank would be placed in liquidation and would leave the banking industry sooner.
Az intézkedés hiányában a bankot felszámolnák és gyorsabban kikerülne a bankszektorból.
Its assets would be redistributed more rapidly.
Eszközeit rövidebb időn belül újrafelosztanák.
Because of the bank’s considerable size, therefore, the measure affects the structure of the banking market in the Union and thus affects trade between Member States and distorts competition.
Az intézkedés a bank jelentős mérete miatt tehát befolyásolja az uniós bankpiac szerkezetét, és ennélfogva érinti a tagállamok közötti kereskedelmet és torzítja a versenyt.
The Commission consequently concludes that the recapitalisation of Dexia SA involves State aid for Dexia.
A Bizottság következésképpen megállapítja, hogy a Dexia SA feltőkésítése a Dexia javára nyújtott állami támogatást tartalmaz.
Aid for the development bank
A fejlesztési bank javára nyújtott támogatások
The Commission considers that aid is being provided for the development bank through which DMA is to carry out its activities:
A Bizottság úgy véli, hogy a DMA jövőbeni tevékenységeinek keretét adó fejlesztési bank a következők miatt támogatásban részesült:
because of the capital which the shareholders have undertaken to inject; and
azon tőke, amelynek a társaságba történő befektetésére a részvényesek kötelezettséget vállaltak, és
because of the liquidity which those same shareholders have undertaken to provide for the NEC.
azon likviditás, amelynek tekintetében ugyanezen részvényesek kötelezettséget vállalnak arra, hogy biztosítják az új hitelintézetnek.
This aid is on top of the aid — at issue here — which DMA has already received as an entity of the Dexia Group.
Ezek a támogatások hozzáadódnak azokhoz a vitatott támogatásokhoz, amelyekben a DMA Dexia csoportbeli jogalanyként már részesült.
In its decision to extend the procedure, the Commission considered that the aid identified in the DMA sale operation was intended for the benefit of DMA’s activities and the ‘new mortgage lending structure’ [128], in other words the undertaking resulting from the DMA sale operation, which would also include the NEC and the JV as legal entities.
Az eljárás kiterjesztéséről szóló határozatában a Bizottság úgy vélte, hogy a DMA elidegenítésére irányuló művelet keretében meghatározott támogatások a DMA, valamint az „új jelzáloghitelező struktúra” [128] – azaz a DMA elidegenítésére irányuló művelet miatt létrejövő, az új hitelintézet és a közös vállalat jogalanyait is magában foglaló vállalat – tevékenységéhez nyújtott támogatások voltak.
In response, the Member States concerned [129] and Dexia [130] respectively stated in their comments in response to the opening decision, and the French authorities in their memorandum of 4 December 2012 on the DMA operation [131], that there was no ‘new mortgage lending structure’ as an economic entity and that in any event such a structure would not receive any aid.
Erre reagálva az érintett tagállamok [129] és a Dexia [130] az eljárás megindításáról szóló határozatra adott válaszukban, a francia hatóságok pedig a DMA-műveletre vonatkozó, 2012. december 4-i feljegyzésükben [131] azt közlik, hogy egyáltalán nem létezik „új jelzáloghitelező struktúrának” minősülő gazdasági egység, és hogy egy ilyen struktúra semmi esetre sem részesülne támogatásban.
On this point, in their memorandum of 4 December 2012 on the DMA operation of 4 December 2012, the French authorities allude to the existence of ‘ ‘different economic activities’ carried out by the NEC and DMA on the one hand, and by the JV on the other’ [133].
Ezzel kapcsolatban a francia hatóságok a 2012. december 4-i DMA-műveletre vonatkozó, 2012. december 4-i feljegyzésükben „egyrészt az új hitelintézet és a DMA, másrészt a közös vállalat »különböző gazdasági tevékenységeinek« létezésére” hivatkoznak [133]
As a preliminary point, the Commission would recall that the competition rules set out in the Treaty on the Functioning of the European Union, particularly those relating to State aid, concern undertakings and not companies or other legal entities in the form of natural or legal persons.
A Bizottság először is emlékeztetni kíván arra, hogy az Európai Unió működéséről szóló szerződés versenyjogi szabályai – különösen az állami támogatásokkal kapcsolatos szabályok – vállalkozásokra, nem pedig jogi vagy természetes személyként működő gazdasági társaságokra és egyéb jogalanyokra vonatkoznak.