natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The fact remains that the commitment to recapitalise the NEC and DMA if necessary happened at the same time as notification by the Member States concerned of the revised orderly resolution plan for Dexia, which includes measures which the Member States concerned themselves classify as aid, such as the new final refinancing guarantee and the recapitalisation of Dexia SA.
Azt is meg kell állapítani, hogy az új hitelintézet és a DMA szükség esetén végrehajtandó feltőkésítésére vonatkozó kötelezettségvállalás azzal egyidejűleg történt, hogy az érintett tagállamok bejelentették a Dexia felülvizsgált rendezett szanálási tervét, amelybe az érintett tagállamok által is támogatásnak minősített intézkedések illeszkednek, mint például az új, végleges refinanszírozási garancia és a Dexia SA feltőkésítése.
The revised orderly resolution plan for Dexia is based in particular on the execution of the DMA sale operation, of which the commitment to recapitalise the NEC and DMA is a substantial component that enabled agreement to be reached on the operation.
Márpedig a Dexia felülvizsgált rendezett szanálási terve különösen a DMA elidegenítésére irányuló művelet lebonyolításán alapul, amelynek az új hitelintézet és a DMA feltőkésítésére vonatkozó kötelezettségvállalás egyik lényeges alkotóeleme, és amely lehetővé tette a műveletről szóló megállapodás megkötését.
On the subject of the orderly resolution of Dexia, the Member States concerned contend that without it (and without the aid it involves) DCL and/or Dexia would default and Dexia would immediately be wound up, ‘which would undoubtedly cause serious disruption to the Belgian, French and Luxembourg economies and the eurozone in general’ [152].
A Dexia rendezett szanálása tekintetében az érintett tagállamok azzal érvelnek, hogy ennek hiányában (és a benne foglalt támogatások hiányában) a DCL és/vagy a Dexia nemteljesítése, azt követően pedig a Dexia azonnali felszámolása következne be, „ami kétségkívül komoly zavart okozna a belga, a francia és a luxemburgi gazdaságban és általában az euróövezetben” [152].
Lastly, the Commission notes that the CDC, La Banque Postale and the French State have decided to create a development bank whose main purpose is not to maximise profitability, but to correct a market shortfall.
A Bizottság végül megjegyzi, hogy a CDC, a La Banque Postale és a francia állam olyan fejlesztési bank létrehozásáról döntött, amelynek a fő célkitűzése nem a jövedelmezőség maximalizálása, hanem piac elégtelen működésének az orvoslása.
The development bank aims to grant funding to French local authorities and public hospitals in order to serve the public interest.
A fejlesztési bank célja, hogy a közérdekhez való hozzájárulás érdekében helyi önkormányzatoknak és közkórházaknak biztosítson finanszírozást.
Furthermore, the CDC and La Banque Postale, as well as the French State, will have to meet their commitments concerning the range of products (vanilla loans) to be offered.
Ezen túlmenően a CDC és a La Banque Postale, valamint a francia állam köteles betartani a kínált termékskálával („vanilla” termékekkel) kapcsolatos kötelezettségvállalásokat.
These factors make it unlikely that the French public authorities have had no decisive influence on the CDC and La Banque Postale in their agreement to participate in the operation to dispose of DMA and set up a development bank, including the commitment to recapitalise the NEC and DMA if necessary.
Mindezek valószínűtlenné teszik azt, hogy a francia hatóságok nem gyakorolnak meghatározó befolyást a CDC-re és a La Banque Postale-ra abban, hogy ez utóbbiak elfogadják a DMA elidegenítésére, valamint a fejlesztési bank létrehozására irányuló műveletben való részvételt, beleértve az új hitelintézet és a DMA szükség esetén végrehajtandó feltőkésítésére vonatkozó kötelezettségvállalást is.
The measure in question is thus imputable to the French State and grants public resources.
A vitatott intézkedés tehát a francia államnak tulajdonítható, és állami forrásokat biztosít.
The commitment to provide capital for the NEC and DMA is clearly selective.
Az új hitelintézetnek és a DMA-nak szánt tőkeapportra vonatkozó kötelezettségvállalás egyértelműen szelektív.
This commitment confers an advantage on the NEC and DMA.
Ez a kötelezettségvállalás előnyhöz juttatja az új hitelintézetet és a DMA-t.
First of all, it covers potential losses from the sensitive loans portfolio.
Először is az érzékeny hiteleket tartalmazó portfólió potenciális veszteségeit fedezi.
Given that these losses could prove sizeable, perhaps around EUR [1,5-4,5] billion according to an analysis conducted by an external auditor for the Commission, the long-term viability of DMA could be under threat without this commitment.
Mivel ezek a veszteségek jelentősnek bizonyulhatnak, értékük a Bizottság egyik külső könyvvizsgálója által a Bizottság megbízásából készített elemzés szerint [1,5–4,5] milliárd EUR-ra tehető, a DMA hosszú távú életképessége e kötelezettségvállalás nélkül megkérdőjelezhető.
Second, the shareholders’ actual commitment (which already exists under this Decision and the attached commitments concerning the DMA sale operation) to go ahead with this recapitalisation also confers an advantage on the development bank, since the market’s awareness of this information works in the development bank’s favour.
Másodsorban a részvényeseknek az említett feltőkésítésre vonatkozó, a DMA elidegenítésére irányuló művelettel kapcsolatos kötelezettségvállalásokat a mellékletében tartalmazó e határozat értelmében immár hatályos kötelezettségvállalása előnyhöz juttatja a fejlesztési bankot is, ugyanis ennek az információnak a piac általi ismerete előnyben részesíti a fejlesztési bankot.
Third, financial projections for the global business plan of the development bank (DMA, the NEC and the JV) indicate a return on equity such that an informed market economy investor would not commit himself to going ahead with such a capital increase.
Harmadsorban, a fejlesztési bank (a DMA, az új hitelintézet és a közös vállalat) átfogó üzleti tervére vonatkozó pénzügyi előrejelzések olyan sajáttőke-megtérülést jeleznek, amely alapján körültekintő piacgazdasági befektető nem vállalna kötelezettséget az említett tőkeemelésre.
The commitment distorts competition because, although the supply of finance for French local authorities and French public health establishments is inadequate as a result of the market shortfall, the fact remains that some institutions are already operating on or may enter this market and will be affected by the arrival of a public development bank receiving State support and State aid.
A kötelezettségvállalás torzítja a versenyt, ugyanis ha a piac nem megfelelő működéséből adódóan bizonyos hiány mutatkozik a francia helyi önkormányzatok és a francia egészségügyi közintézmények finanszírozásának kínálata tekintetében, az is igaz, hogy egyes intézmények jelen vannak ezen a nem megfelelően működő piacon vagy beléphetnek oda, és érinti őket az állami segítségben és állami támogatásokban részesülő állami fejlesztési bank belépése.
Trade between Member States is affected because the finance markets for French local authorities and French health establishments are open to operators established in the European Union.
A tagállamok közötti kereskedelem érintett, ugyanis a francia helyi önkormányzatok és a francia egészségügyi intézmények finanszírozásának piaca nyitva áll az Európai Unióban letelepedett szereplők előtt.
The commitment to provide capital for the NEC and DMA thus constitutes State aid.
Az új hitelintézetnek és a DMA-nak szánt tőkeapportra vonatkozó kötelezettségvállalás tehát állami támogatásnak minősül.
Commitment to provide liquidity
Likviditás biztosítására vonatkozó kötelezettségvállalás
According to point 16 of France’s commitments concerning the DMA sale operation, the French State, the CDC and La Banque Postale, as shareholders in DMA, undertake to supply the liquidity which the NEC and DMA need.
A DMA elidegenítésére irányuló művelet kapcsán Franciaország által tett kötelezettségvállalások 13. pontja szerint a francia állam, a CDC és a La Banque Postale a DMA részvényeseiként vállalják, hogy biztosítják a szükséges likviditást az új hitelintézetnek és a DMA-nak.
Under point 16 of the commitments relating to DMA, the liquidity will be provided under the conditions set out in the memorandum sent to the Commission on 8 October 2012, which is attached to this Decision (Annex IV(a)) and annexed to those commitments.
A DMA-ra vonatkozó kötelezettségvállalások 13. pontja értelmében a likviditás biztosítása a Bizottságnak 2012. október 8-án továbbított, és e határozathoz (IVa. mellékletként) csatolt, az említett kötelezettségvállalások mellékletét képező feljegyzésben megállapított feltételek szerint történik.
According to the memorandum, for each issue, the cost of the long-term financing provided for the NEC by its shareholders at market price will be calculated from the financing costs, for the same maturities and currencies, recorded for a panel of credit institutions agreed by the NEC and its shareholders.
E feljegyzés szerint minden kibocsátáskor az új hitelintézet részvényesei által az új hitelintézet számára piaci áron biztosított hosszú távú finanszírozás költségét az új hitelintézet és a részvényesei által elismert hitelintézetekből álló minta esetében megfigyelt, ugyanolyan futamidőkre és devizákra vonatkozó finanszírozási költségek alapján fogják meghatározni.
The cost of financing the NEC and DMA will be equal to the mean costs of financing the institutions forming the panel.
Az új hitelintézet és a DMA finanszírozási költsége a mintát alkotó intézmények finanszírozási költségeinek átlaga.
In the light of the commitment to comply with the conditions laid down in the memorandum of 8 October 2012 attached to this Decision (Annex IV(a)), the Commission concludes that the liquidity which the NEC is to provide for the development bank will be supplied under market conditions.
Az e határozathoz (IVa. mellékletként) csatolt 2012. október 8-i feljegyzésben előírt feltételek betartására vonatkozó kötelezettségvállalás tekintetében a Bizottság megállapítja, hogy az új hitelintézet számára a fejlesztési bank céljára piaci feltételek mellett biztosítanak likviditást.
Consequently, the provision of liquidity under the conditions described to the Commission (and the commitment to provide that liquidity) do not bring any competitive advantage.
Következésképp a likviditás Bizottsággal közölt feltételekkel történő biztosításából (és az arra vonatkozó kötelezettségvállalásból) nem származik versenyelőny.
This measure thus does not constitute aid.
Ez az intézkedés tehát nem minősül támogatásnak.
Aid to Dexia resulting from the DMA sale price
A Dexia javára a DMA eladási árából fakadóan nyújtott támogatás
In the decision to extend the procedure, the Commission described its doubts as to whether the purchase price of EUR 380 million (with a price adjustment mechanism) for DMA corresponded to a market price [153].
Az eljárás kiterjesztéséről szóló határozatban a Bizottság kifejezésre juttatta azzal kapcsolatos kétségeit, hogy a DMA (árkiegészítési mechanizmussal kiegészített) 380 millió EUR-s vételára piaci árnak felel-e meg [153].
The price of EUR 380 million was subsequently confirmed as ‘acceptable for an informed investor’ by a financial analysis consultancy commissioned by the French authorities and the CDC, but taking account of ‘stop-loss’ guarantees and a ‘synthetic selling mechanism for sensitive loans’ with an equivalent effect to the sensitive loans guarantee.
Ezt követően a francia hatóságok és a CDC által megbízott pénzügyi elemző társaság megerősítette, hogy ez a 380 millió EUR-s ár „elfogadható egy körültekintő befektető számára”, de a „veszteség-korlátozó” (stop-loss) garanciák, valamint az érzékeny hitelekre nyújtott garanciával egyenértékű hatású, „az érzékeny hitelek szintetikus elidegenítési mechanizmusa” figyelembevétele mellett.
In a run-off management scenario (with no new production), according to this consultancy, the value of the NEC/DMA would be EUR […] million.
E társaság szerint kifuttatási forgatókönyv (új termékek mellőzése) esetén az új hitelintézet/a DMA értéke […] millió EUR.
According to the memorandum on the DMA sale operation, the sale price of EUR 1 corresponds to a market price taking account of the abandonment of the guarantees and the price adjustment clause, and the development of DMA’s balance sheet in the first three quarters of 2012.
A DMA elidegenítésére irányuló műveletre vonatkozó feljegyzés szerint az 1 EUR-s vételár – a garanciák és az árkiigazításról szóló záradék megszüntetését és a DMA mérlegének 2012 első három negyedéve alatti alakulását figyelembe véve – piaci árnak felel meg.
On the basis of the analysis produced for the Commission by an independent trustee, DMA’s total losses arising from unpaid amounts and litigation-related losses were EUR [1,5-4,5] billion in a baseline scenario and EUR [3-8] billion in a stress scenario.
A Bizottság által egy külső szakértőtől megrendelt elemzés alapján a vissza nem fizetett és a jogvita tárgyát képező hitelek miatt a DMA-nál felmerülő összes veszteség alapforgatókönyv esetén [1,5–4,5] milliárd EUR, stresszforgatókönyv esetén pedig [3–8] milliárd EUR.
Even if, as the Member States concerned contend and in the view of the financial analysis consultancy commissioned by the French authorities and the CDC, the market price for DMA with guarantees is EUR 380 million, it is mathematically impossible, in the Commission’s view, for the market price for the NEC (which owns 100 % of DMA, plus the equipment and resources transferred by DCL or made available to the NEC), without guarantees and with a risk of losses of between EUR [1,5-4,5] and [3-8] billion, to be EUR 1.
Azt feltételezve, hogy – az érintett tagállamok érvelésének, valamint a francia hatóságok és a CDC által megbízott pénzügyi elemző társaság becslésének megfelelően – a DMA garanciákkal együtt számított piaci ára 380 millió EUR, a Bizottság szerint matematikailag lehetetlen, hogy garancia nélkül és [1,5–4,5] és [3–8] milliárd EUR közötti veszteségkockázat mellett a (DCL által átruházott vagy az új hitelintézet rendelkezésére bocsátott eszközökkel együtt a DMA 100 %-os tulajdonosává váló) új hitelintézet piaci ára 1 EUR legyen.
The abandonment of the price adjustment clause cannot account for this positive price, which is excessive in the light of DMA’s loss risk.
Az árkiigazítási záradék megszüntetése nem adhat magyarázatot erre a kedvező árra. A DMA veszteségkockázatára tekintettel ez az ár túlzott.
The reasons why the capital provided for the NEC and DMA by the French State, the CDC and La Banque Postale is imputable to the State and constitutes public resources, as explained in recitals 484-495 above, also apply as regards payment of the purchase price for the NEC by the same parties.
A francia állam, a CDC és a La Banque Postale által az új hitelintézetnek és a DMA-nak biztosított tőkeapport államnak tulajdonítását és állami forrássá minősítését alátámasztó (lásd a fenti (484)–(495) preambulumbekezdésben kifejtett) indokok az új hitelintézet vételárának ugyanezen felek általi kifizetése tekintetében is érvényesek.
The price of EUR 1 benefits Dexia, the vendor, because it is overvalued, given that it means that it no longer has to bear the risks attached to the asset portfolio of its subsidiary DMA.
Az 1 EUR-s ár túlzott értékéből fakadóan előnyben részesíti az eladóként fellépő Dexiát, tekintettel arra, hogy lehetővé teszi számára, hogy a továbbiakban ne viselje a leányvállalata – a DMA – eszközportfóliójához kapcsolódó kockázatokat.
This competitive advantage is clearly selective given that it benefits Dexia alone.
Ez a versenyelőny egyértelműen szelektív, mivel kizárólag a Dexiát részesíti előnyben.
Dexia is in competition with foreign groups, so that trade between Member States is affected by the acquisition, which also threatens to distort competition.
A Dexia külföldi vállalatcsoportokkal verseng, ezáltal a versenytorzulással is fenyegető vétel befolyásolja a tagállamok közötti kereskedelmet.
It may therefore be concluded that the acquisition of the NEC and DMA by the French State, the CDC and la Banque Postale under the terms described earlier was at a higher price than their real value and thus clearly constitutes an advantage for the vendor.
Következésképp megállapítható, hogy az új hitelintézetnek és a DMA-nak a francia állam, a CDC és a La Banque Postale általi, a fent ismertetett feltételek melletti és tényleges értéküknél magasabb áron történő megvásárlása tehát egyértelműen az eladó számára biztosított előnyt jelent.
This over-payment thus constitutes further aid for Dexia.
A kifizetett túlzott ár ennélfogva a Dexia javára nyújtott új támogatásnak minősül.
Aid for DMA
A DMA javára nyújtott támogatás
The Commission also considers that the sale of the NEC/DMA constitutes an advantage for the entity sold.
A Bizottság továbbá úgy véli, hogy az új hitelintézet/a DMA értékesítése előnyt jelent az értékesített jogalany számára.
The Commission considers that it has been established that the French State, the CDC and La Banque Postale did not behave as informed market economy investors when they acquired the NEC/DMA because 1) the sale price was higher than the market value, and 2) the purchase was made in order to remedy a market shortfall and not to make a profitable investment.
A Bizottság véleménye szerint megállapítást nyert, hogy a francia állam, a CDC és a La Banque Postale nem viselkedett körültekintő piacgazdasági befektetőként az új hitelintézet/a DMA felvásárlásakor, mivel 1. az eladási ár meghaladta a piaci értéket és 2. a felvásárlásra a piac nem megfelelő működésének a kiküszöbölése érdekében, nem pedig egy jövedelmező befektetés érdekében került sor.
The Commission also notes that DMA directly benefits from being separated from the Dexia Group, which constitutes an advantage in itself.
A Bizottság azt is megjegyzi, hogy a DMA-nak közvetlen előnye származik a Dexia csoporttól való különválasztásából, ami önmagában előnyt jelent.
The advantages conferred on DMA by the measure distort competition by enabling DMA to present a better picture to its creditors and depositors.
Az intézkedés által a DMA javára biztosított előnyök torzítják a versenyt azáltal, hogy lehetővé teszik, hogy a DMA jobb helyzetet tüntessen fel hitelezői és betétesei számára.
DMA is in competition with foreign groups, so that trade between Member States is affected.
A DMA külföldi vállalatcsoportokkal verseng, ezáltal befolyásolja a tagállamok közötti kereskedelmet.
Consequently, the Commission concludes that the acquisition of shares in the NEC/DMA by the French State, the CDC and La Banque Postale under the conditions described above constitutes State aid for DMA.
A Bizottság következésképp megállapítja, hogy az új hitelintézet/a DMA részvényeinek a francia állam, a CDC és a La Banque Postale általi, a fent ismertetett feltételek melletti felvásárlása az új hitelintézet/a DMA javára nyújtott állami támogatásnak minősül.
Abandoned guarantees (no aid)
A megszüntetett garanciák (támogatás hiánya)
In the decision to extend the procedure, the Commission considered that the following guarantees, initially provided for in connection with the DMA sale operation, might constitute aid: a guarantee from Dexia SA and DCL on DMA’s ‘sensitive loans’ (covering total loans of some EUR 10 billion), a counter-guarantee by France on the ‘sensitive loans’ guarantee, and a ‘stop-loss’ guarantee on losses in any securities portfolio of Dexia SA and DCL.
Az eljárás kiterjesztéséről szóló határozatban a Bizottság úgy vélte, hogy az eredetileg a DMA elidegenítésére irányuló művelet keretében előirányzott, következő garanciák esetlegesen állami támogatásnak minősülhetnek: a Dexia SA és a DCL garanciavállalása a DMA (mintegy 10 milliárd EUR teljes összegű) „érzékeny hiteleire”, az „érzékeny hitelekre” biztosított garanciavállalásra Franciaország által nyújtott viszontgarancia, valamint a Dexia SA és a DCL bármely értékpapír-portfóliójára vállalt, ún. veszteség-korlátozó (stop-loss) garancia.
Since the Member States concerned have withdrawn those guarantees, the Commission no longer needs to make any assessment of them.
Amennyiben az érintett tagállamok lemondtak ezekről a garanciákról, a Bizottságnak a továbbiakban nem kell értékelést készítenie azokkal kapcsolatban.
In conclusion, the Commission considers that the following measures involve elements of State aid: the aid that was the subject of the conditional authorisation decision, Arcofin’s participation in the recapitalisation of Dexia on 30 September 2008, the refinancing guarantee provided by the Member States concerned for Dexia SA and DCL (the temporary guarantee, to be replaced by a final guarantee), the sale of DBB/Belfius, the ELA granted since 5 October 2011 (from the BNB, which has ended, and from BdF, which is still running), the recapitalisation of Dexia SA, the commitment to recapitalise the NEC and DMA, and the sale of DMA.
Következésképp a Bizottság úgy ítéli meg, hogy a következő intézkedések állami támogatási elemeket tartalmaznak: a feltételes engedélyezési határozat tárgyát képező támogatások, az Arcofin részvétele a Dexia 2008. szeptember 30-i feltőkésítésében, az érintett tagállamok által a Dexia SA és a DCL javára biztosított refinanszírozási garancia (a végleges garanciával felváltandó ideiglenes garancia), a DBB/Belfius elidegenítése, a 2011. október 5. óta biztosított rendkívüli likviditási segítségnyújtás (a BNB által biztosított, már megszűnt rendkívüli likviditási segítségnyújtás, valamint a BdF által biztosított, még folyamatban lévő rendkívüli likviditási segítségnyújtás), a Dexia SA feltőkésítése, az új hitelintézet és a DMA feltőkésítésére vonatkozó kötelezettségvállalás, valamint a DMA elidegenítése.
QUANTIFICATION OF AID
A TÁMOGATÁSOK SZÁMSZERŰSÍTÉSE
The aid which was the subject of the conditional authorisation decision has already been quantified:
A feltételes engedélyezési határozat tárgyát képező támogatások számszerűsítésére már sor került:
of the EUR 6 billion recapitalisation in October 2008, the conditional authorisation decision deemed EUR 5,2 billion to be imputable to the Belgian and French States.
a feltételes engedélyezési határozat a 2008 októberében végrehajtott, 6 milliárd EUR teljes összegű feltőkésítésből 5,2 milliárd EUR-t minősített a belga és a francia államnak tulajdoníthatónak.
Arcofin’s EUR 350 million participation must be added to this;
Ehhez hozzá kell adni az Arcofin 350 millió EUR összeggel való részvételét;
the aid element in the guarantee from the Belgian and French States on a portfolio of impaired assets was valued at EUR 3,2 billion;
a belga és a francia állam által egy értékvesztett eszközöket tartalmazó, 3,2 milliárd EUR-ra becsült portfólióra vállalt garancia támogatási eleme;
of the maximum amount of ELA payable by the BNB, the portion guaranteed by the Belgian State was EUR 35 billion;
a rendkívüli likviditási segítségnyújtás maximális összegének BNB-re háruló, a belga állam által fedezett része 35 milliárd EUR volt;
the guarantee from the Belgian, French and Luxembourg States on the refinancing of the Group was for a maximum of EUR 135 billion.
a belga, a francia és a luxemburgi állam által a vállalatcsoport refinanszírozására vállalt garancia maximális összege 135 milliárd EUR volt.
The temporary refinancing guarantee from the Member States concerned for Dexia SA and DCL provisionally approved by the temporary approval decision increased from EUR 45 billion to EUR 55 billion and is to be replaced by a final guarantee for EUR 85 billion.
Az érintett tagállamok által a Dexia SA és a DCL javára nyújtott, az ideiglenes engedélyezési határozattal ideiglenesen jóváhagyott ideiglenes refinanszírozási garancia 45 milliárd EUR-ról 55 milliárd EUR-ra emelkedett, és azt egy 85 milliárd EUR összegű végleges garancia váltja fel.