natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, the decline in the core capital ratio in the base case scenario is due mainly to the projected increase in risk-weighted assets resulting from the planned growth and not to losses (in the base case scenario, PBB shows a positive result after tax between 2011 and 2015; only in the stress case scenario would PBB show a loss after tax in 2011 and 2012).
Az alaptőke-mutató visszaesése alaphelyzetben nem a veszteségekre, hanem mindenekelőtt a kockázattal súlyozott eszközök előrejelzett növekedésére vezethető vissza, ami másfelől a célzott növekedéssel áll kapcsolatban (a PBB alaphelyzetben 2011-től 2015-ig pozitív adózás utáni eredményt mutat, csak vészhelyzetben mutatna a PBB 2011-ben és 2012-ben negatív eredményt).
The profitability of PBB is expected to improve over the restructuring period.
A szerkezetátalakítás folyamata során a PBB jövedelmezőségének javulását várják.
In view of the losses carried forward, this means that PBB will record balance sheet losses (‘Bilanzverluste’) until 201[…] but will not do so in 201[…], in the context of the redemption of the silent participation.
Németország szerint a korábbi évek veszteségei miatt nem lesz adózás utáni nyereség, ami a veszteségek továbbvitelére tekintettel azt jelenti, hogy a PBB 201[…]-ig mérleg szerinti veszteséget halmoz fel, a csendes betét visszafizetésével összefüggésben azonban ez 201[…]-ben nem lesz többé így.
Table 1: PBB profit and loss forecast, International Financial Reporting Standards (IFRS) (base case scenario), according to the restructuring plan
táblázat: A PBB szerkezetátalakítási terv szerinti eredmény-kimutatási tervezete, IFRS (Nemzetközi Pénzügyi Jelentési Szabványok) (alaphelyzet)
Net interest income and similar earnings
Többletkamat és hasonló bevételek
Net commission income
Jutalékbevétel
Loan loss provisions
Hitelkockázati gondoskodás
Balance of other income/expenses
Egyéb bevételek egyenlege/Költségek
Pre-tax profit/loss
Adózás előtti eredmény
Taxes
Jövedelemadók
Profit/loss after taxes
Adózás utáni eredmény
Assessing PBB’s main profitability drivers, two sources of profitability can be identified: first, PBB’s revenues stemming from its commercial activities will increase and, second, operating costs will decrease.
A PBB jövedelmezőségének legfontosabb növekedési tényezőjeként két forrás emelhető ki: a PBB kereskedelmi üzleteiből származó bevételek növekedni, a működési költségek pedig csökkenni fognak.
As regards the increase of revenues, the restructuring plan assumes that the average margin on loans can be improved, in particular by underwriting new and more profitable business.
A magasabb bevételek kigazdálkodását illetően a szerkezetátalakítási terv a hitelek átlagos árrésének javulását tartalmazza, amely elsősorban új és nyereséges üzletek jegyzése révén valósul meg.
With regard to the REF business line, net margins calculated for the current portfolios are assumed to improve from [85–100] bps (basis points) to [105–120] bps in 2011, [105–110] bps in 2012 and [95-100] bps thereafter.
Az ingatlanfinanszírozás tekintetében a jelenlegi portfóliók alapján a nettó árrés javulása várható [85–100] bázispontról (a továbbiakban: bp) 2011-ben [105–120] bp-re, 2012-ben [105–110] bp-re és végül [95–100] bp-re.
The PIF business line will generate a net margin of [27-35] bps during the whole restructuring period, which is a considerable improvement on the net margin of [6–12] bps calculated for the existing portfolio of public sector finance activities [31].
Az ÖIF-üzletág számára a szerkezetátalakítási folyamat során végig [27–35] bp-s nettó árrést szabnak meg, ami jelentős javulást jelent a jelenlegi portfólióban a közfinanszírozáshoz kalkulált [6–12] bp-s nettó árréshez képest.
That improvement is largely due to the fact that budget finance activities, which are characterised by particularly low margins, will no longer be pursued.
Ez a javulás lényegében arra vezethető vissza, hogy felhagynak a különösen alacsony árréssel működő közfinanszírozással.
Given the importance of securing sufficiently high margins, Germany’s commitment that PBB’s strategic new business will not contract new loans with a RAROC of less than 10 % on a transaction-by-transaction basis is appropriate and necessary.
Mivel biztosítani kell a kellően magas árrés elérését, Németország arra vonatkozó vállalása, miszerint a PBB új stratégiai tevékenysége során nem nyújt olyan kölcsönt, amely egyedi tranzakciós alapon 10 %-nál alacsonyabb RAROC szintet mutat, megfelelőnek és szükségesnek tekinthető.
In 2011 and 2012, fees generated from asset management services provided for FMS-WM (HRE’s ‘bad bank’) represent an important source of income for PBB.
2011-ben és 2012-ben fontos bevételi forrást jelentenek a PBB számára azok az ellentételezések, amelyeket a PBB az FMS-WM-től (a HRE rossz bankja) kap a vagyonkezelési szolgáltatások rendelkezésre bocsátása miatt.
As set out in the IAC, in order to facilitate the bank’s focus on the restoration of viability and to prevent possible conflicts of interest, it is necessary to ensure a clear functional and organisational separation between the beneficiary bank and its impaired assets.
Amint azt az IAC is kifejti, annak érdekében, hogy megkönnyítsék a bank számára az életképesség helyreállítására való összpontosítást és elkerüljék a lehetséges érdekellentéteket, funkcionálisan és szervezetileg is egyértelműen el kell különíteni a kedvezményezett bankot és annak értékvesztett eszközeit.
That commitment also helps to ensure that in the medium term PBB’s profitability is self contained and no longer based on fee income related to the transfer of impaired assets.
Ennek a vállalásnak alkalmasnak kellene lennie annak biztosítására is, hogy a PBB életképessége középtávon magától fennmaradjon, és a PBB ne szoruljon többé az értékvesztett eszközök átruházásából származó ellentételezésekre.
The Commission notes that PBB intends to reduce its operating costs considerably.
A Bizottság tudomásul veszi, hogy a PBB működési költségeinek jelentős mértékű csökkentését tervezi.
Over the restructuring period, the cost-income ratio will improve significantly from [64–79] % in 2011 to [32–42] % in 2015 in the base case scenario.
A költség–bevétel arány a szerkezetátalakítási folyamat során jelentősen javulni fog, mégpedig alaphelyzetben a 2011. évi [64–79] %-ról 2015-ben [32–42] %-ra.
While those measures will have a positive impact on operating expenses in the medium and long term, the restructuring process brings about extraordinary expenses in the short term, in particular for redundancy and early retirement payments, fees for lawyers and consultants, etc. In the Commission’s view, the assumption that operating costs will stabilise at a considerably lower level once the restructuring process has been completed therefore seems credible.
Míg ezek az intézkedések középtávon és hosszú távon pozitív kihatással lesznek a működési költségekre, a szerkezetátalakítás során rövid távon rendkívüli költségek is keletkeznek, elsősorban végkielégítések és előnyugdíjazások kifizetései, valamint ügyvédi és tanácsadói költségek. A Bizottság véleménye szerint megalapozottnak tekinthető az a feltevés, miszerint a szerkezetátalakítás befejezését követően a működési költségek jelentősen alacsonyabb szintre állnak be.
After the transfer of impaired assets to FMS-WM, resulting in a significant reduction of the balance sheet, the base case scenario shows that PBB’s loan loss provisions are stable for the restructuring period.
Az értékvesztett eszközöknek az FMS-WM-re való átruházását követően – ami a mérlegfőösszeg jelentős mértékű csökkenését okozta – alaphelyzetben stabilnak tűnik a PBB hitelkockázati gondoskodása a szerkezetátalakítás idejére.
The Commission considers that the targeted profitability of PBB is also sufficiently robust against the assumptions made in the stress case scenario, as neither the viability of the bank nor the prospects of reprivatising PBB are put at risk.
A PBB tervezett sajáttőke-hozama a Bizottság számára még a vészhelyzetben alapul vett feltételezések esetén is kellően erősnek tűnik, mivel nem kerülne veszélybe sem a bank életképessége, sem pedig a PBB reprivatizációjával kapcsolatos kilátások.
According to the restructuring plan, in the stress case scenario PBB would record losses of EUR [100–125] million in 2011, yet at the end of the restructuring period in 2015 PBB is expected to show profits of EUR [270-310] million.
A szerkezetátalakítási terv szerint a PBB 2011-ben vészhelyzetben [100–125] millió EUR veszteséget halmozna fel, azonban 2015-ben a szerkezetátalakítási folyamat lezárásakor [270–310] millió EUR nyereség várható.
The return on equity (after taxes) would be negative in 2011 (– [2,8–3,8] %) and in 2012, but in that scenario the expected return on equity in 2015 would be nearly [9–12] %.
A sajáttőke-hozam (adózás után) 2011-ben (– [2,8–3,8] %) és 2012-ben negatív lenne, e forgatókönyv esetén pedig 2015-ben [9–12] %-nál helyezkedne el.
Table 2: PBB profit and loss forecasts, International Financial Reporting Standards (IFRS) (stress case scenario), according to the restructuring plan
táblázat: A PBB szerkezetátalakítási terv szerinti eredmény-kimutatási tervezete, IFRS (vészhelyzet)
In the light of the improvements to the business model, the technical infrastructure and the organisational set-up, and their impact on PBB’s situation as to expected liquidity, solvency and profitability, the Commission considers that the restructuring plan fulfils the requirements of the Restructuring Communication with regard to the restoration of long-term viability.
Tekintettel az üzleti modellben, a technikai infrastruktúrában és a szervezeti felépítésben bekövetkező pozitív változásokra, valamint ezeknek a PBB várható likviditására, fizetőképességére és jövedelmezőségére gyakorolt hatásaira, a Bizottság azon a véleményen van, hogy a szerkezetátalakítási terv eleget tesz a hosszú távú életképesség helyreállítását illetően a pénzügyi szektorban hozott szerkezetátalakítási intézkedésekről szóló közlemény kritériumainak.
Own contribution/burden sharing
Saját hozzájárulás/Tehermegosztás
The Restructuring Communication stipulates that the beneficiary must make an appropriate contribution to the restructuring costs.
A pénzügyi szektorban hozott szerkezetátalakítási intézkedésekről szóló közlemény alapján a kedvezményezettnek megfelelő mértékben hozzá kell járulnia a szerkezetátalakítási költségekhez.
The principles are laid down as follows in Section 3 of the Restructuring Communication:
A közlemény 3. szakasza erre vonatkozóan az alábbi alapelveket fogalmazza meg:
Restructuring aid should be limited to covering costs which are necessary for the restoration of viability.
A szerkezetátalakítási támogatásoknak azokra a költségekre kell korlátozódniuk, amelyek az életképesség helyreállításához szükségesek.
In order to limit the aid amount to the minimum necessary, the beneficiary bank should first use its own resources to finance restructuring, for example, through the sale of assets.
A támogatási összeg szükséges minimumra korlátozása érdekében a kedvezményezett banknak először saját forrásaiból – például eszközeladás révén – kell finanszíroznia a szerkezetátalakítást.
The costs associated with the restructuring should not be borne solely by the State but should also be borne by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
A szerkezetátalakítás költségeit az állam és a banki befektetők közösen viselik, utóbbiak a rendelkezésre álló tőke segítségével vállalják át a veszteségeket, valamint ellentételezik az állami beavatkozást. A tehermegosztás követelménye két célt szolgál: a lehetséges versenytorzulások mértékének korlátozását és az erkölcsi kockázatok kiküszöbölését.
The Commission’s doubts as to whether the aid is limited to the minimum necessary to restore the long-term viability of PBB have been allayed.
A Bizottság kételyei eloszlottak azzal kapcsolatban, hogy a támogatások esetleg nem a hosszú távú életképesség helyreállításához szükséges minimumra korlátozódnak.
Altogether Germany has invested or will invest nearly EUR 10 billion in HRE.
Németország összesen mintegy 10 milliárd EUR összeget fektet a HRE-be.
Part of those capital injections, i.e. EUR 2,08 billion, will be used to recapitalise the winding-up institution FMS-WM, while another EUR 1,59 billion will be transferred to FMS-WM in the course of the restructuring.
A tőkeinjekciók egy része, azaz 2,08 milliárd EUR az FMS-WM követeléskezelő társaság feltőkésítését szolgálja, további 1,59 milliárd EUR összeget pedig a szerkezetátalakítás során kell átruházni az FMS-WM-re.
Approximately 63 % of the capital of nearly EUR 10 billion remains within the HRE group.
A mintegy 10 milliárd EUR összeg 63 %-a a HRE konszernben marad.
PBB is the only entity within the HRE group that will undertake new business in future and hence actively participate in competition.
A PBB a HRE konszern egyetlen egysége, amely a jövőben tevékenységet fejt ki, és így aktív módon részt vesz a versenyben.
It also needs to be borne in mind that PBB, due to its problems within the crisis, needs a strong capital base in order to convince market players that it is a reliable business partner.
Bele kell gondolni továbbá abba is, hogy a pénzügyi válság során felmerülő problémái miatt a PBB-nek szilárd tőkealapra van szüksége ahhoz, hogy magát megbízható üzleti partnerként pozícionálhassa a piaci résztvevőknél.
In the Commission’s view, the amount of capital provided and the resulting capital ratios are therefore deemed to be adequate and limited to the minimum necessary.
A Bizottság véleménye szerint ezért a rendelkezésre bocsátott tőke nagysága és az ebből eredő tőkemutatók megfelelőek, és a szükséges minimumra korlátozódnak.
HRE has furthermore benefited from the provision of guarantees amounting to EUR 145 billion in total, of which EUR 124 billion have actually been used.
A HRE számára továbbá összesen 145 milliárd EUR összeget kitevő kezességvállalásokat nyújtottak, ebből az összegből a bank 124 milliárd eurót vett igénybe.
Those guarantees were necessary in order to enable the continued operation of the bank when it faced insolvency, at least until HRE was in a position to transfer its impaired assets to FMS-WM.
Annak érdekében, hogy a bank folytatni tudja tevékenységeit abban az időszakban, amikor fizetésképtelenség fenyegette, szükség volt ezekre a kezességvállalásokra legalább addig, amíg a HRE át tudta ruházni értékvesztett eszközeit az FMS-WM-re.
All the guarantees that were used by the HRE group, amounting to a total of EUR 124 billion, were transferred to FMS-WM with effect from 1 October 2010. The operation of PBB therefore no longer relies on State guarantees.
A HRE konszern által igénybe vett valamennyi, összesen 124 milliárd EUR összegű kezességvállalást 2010. október 1-jei hatállyal átruházták az FMS-WM-re, ezért a PBB üzleti tevékenysége során már nem használja fel az állami kezességvállalásokat.
That transfer helped to ensure that the aid in the form of guarantees was limited to the minimum period necessary.
Az átruházás elősegítette azt, hogy a kezességvállalások formáját öltő támogatás időben a szükséges minimumra korlátozódott.
As stated in the Restructuring Communication, beneficiary banks should first use their own resources to finance their restructuring, which is typically done by selling assets.
A pénzügyi szektorban hozott szerkezetátalakítási intézkedésekről szóló közlemény szerint a kedvezményezett bankoknak először saját forrásaikból kell finanszírozniuk szerkezetátalakításukat, amire rendszerint eszközeladás révén kerül sor.
HRE has hived off a considerable part of its assets by transferring a notional amount of about EUR 210 billion of assets as well as about EUR 280 billion of derivatives to the winding-up institution FMS-WM, thereby effectively cutting its balance sheet in half.
Eszközeinek mintegy 210 milliárd EUR névértéken, valamint származtatott ügyleteinek mintegy 280 milliárd EUR névértéken az FMS-WM követeléskezelő társaságra való átruházásával a HRE eszközeinek jelentős részét leválasztotta, és ily módon mérlegfőösszegét a felére csökkentette.
However, that transaction has not created any accounting surplus that could have contributed to the financing of the restructuring costs.
Nem jutott azonban ezáltal olyan számviteli nyereséghez, amelyet a szerkezetátalakítási költségek finanszírozásához felhasználhatott volna.
Rather, the transfer should be classified as a State aid measure itself, as the price that HRE received for the assets exceeded the REV of the assets by some EUR 16,2 billion.
Az átruházás inkább ugyancsak állami támogatásnak tekinthető, mivel az eszközökért a HRE-nek fizetett ár az eszközök tényleges gazdasági értékét mintegy 16,2 milliárd EUR összeggel meghaladta.
Nevertheless, the company has sold and is in the process of selling several participations in companies (e.g. Arsago ACM GmbH (Frankfurt), Arsago Holding AG (Switzerland), DEPFA First Albany Securities LLC (New York) and Collineo Asset Management GmbH).
A konszern mégis eladja, illetve már eladta bizonyos vállalkozásokban lévő részesedéseit (pl. az Arsago ACM GmbH-ban (Frankfurt), az Arsago Holding AG-ben (Svájc), a DEPFA First Albany Securities LLC-ben (New York) és a Collineo Asset Management GmbH-ban lévő részesedéseit).
By contrast, up to now the bank has remunerated neither the capital received nor the capital relief arising from the asset relief measure, and is not capable of ensuring an adequate claw-back mechanism for the aid element received in the form of a transfer value of the assets which was higher than their REV.
Ezzel szemben a bank eddig sem a tőkeinjekcióért, sem pedig az eszközátvételi intézkedésből származó tőkeátvételért nem fizetett semmilyen ellentételezést, továbbá nincs abban a helyzetben, hogy megfelelő claw-back mechanizmust irányozzon elő azért az állami támogatásért, amely abból eredt, hogy az eszközök átvételi értéke magasabb volt az eszközök tényleges gazdasági értékénél.
In the light of the overall economic situation of HRE, it can be concluded that the bank was simply not in a position to make any meaningful further own contribution to the restructuring costs [35].
A HRE általános gazdasági helyzetét figyelembe véve az a következtetés vonható le, hogy a bank egyszerűen nem volt abban a helyzetben, hogy a szerkezetátalakítási költségekhez további jelentős összeggel járuljon hozzá.
Therefore the lack of own contribution has to be compensated for by particularly far-reaching structural measures in the restructuring plan, in order to ensure that the bank and its shareholders adequately share the burden of the rescue of the bank.
Következésképpen azt, hogy a saját hozzájárulás nem volt elegendő, a szerkezetátalakítási tervben meghatározott különösen széles körű szervezeti intézkedésekkel együtt kell figyelembe venni annak érdekében, hogy a bank megmentéséhez szükséges terheknek a bank és a részvényesek közötti megfelelő megosztása biztosítva legyen.
Overall, the Commission considers that the amount of downsizing laid down in the restructuring plan in terms of organisational size, market presence, scope of activities and balance sheet size is, given the specific circumstances of this case, an adequate substitute for the lack of adequate own contribution.
A Bizottság úgy tekinti, hogy a szerkezetátalakítási tervben a konszern nagyságát, a piaci jelenlétet, az üzleti tevékenység terjedelmét és a mérlegfőösszeget érintő előirányzott csökkentés jelen esetben a különleges körülményekre tekintettel megfelelő módon kompenzálja azt, hogy a bank nem bocsátott rendelkezésre elegendő saját hozzájárulást.
It should also be borne in mind that the bank was taken into public ownership and that the compensation received by its former shareholders was based on the value of the company without State support [36].
Figyelembe kell venni azt is, hogy a bankot államosították, és korábbi részvényeseit a konszern értéke alapján állami támogatás nélkül kárpótolták.
That outcome is a positive element from a State aid point of view and means that the former shareholders have been wiped out and thus can be considered as having sufficiently contributed to the costs of the restructuring of HRE.
Ez az állami támogatásként való értékelés szempontjából pozitív szempont, és azt jelenti, hogy a korábbi részvényesek valamennyi részvényüket elvesztették, így abból lehet kiindulni, hogy a HRE szerkezetátalakításának költségeit megfelelő mértékben ők is viselték.
Furthermore, as regards HRE’s subordinated debt holders, Germany has provided a commitment that HRE will not make discretionary payments on profit-related financial instruments to third parties, thereby ensuring that Tier 2 capital holders will get little or no compensation for their investment and will thus participate in the burden sharing in the same way as Tier 1 capital holders.
A HRE hátrasorolt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjainak jogosultjait érintően Németország vállalta, hogy a HRE nem fizet nyereségtől függő finanszírozási eszközökre harmadik feleknek nyereséget, ezáltal biztosítva lesz, hogy a Tier-2 tőketulajdonosok befektetéseikért cserébe semmilyen vagy csak csekély ellentételezést kapnak, és ily módon a Tier-1 tőketulajdonosokhoz hasonlóan részt vesznek a teherviselésben.
The Commission therefore concludes that HRE’s shareholders have adequately contributed to the restructuring costs and that as a consequence the risk of moral hazard is adequately addressed.
A Bizottság ezért arra a következtetésre jut, hogy a HRE részvényesei megfelelő mértékben hozzájárultak a szerkezetátalakítás költségeihez, és így az erkölcsi kockázatok veszélye is kellő figyelmet kapott.
Measures limiting the distortion of competition
A versenytorzulások korlátozására szolgáló intézkedések
The distortions of competition caused by HRE are significant.
A HRE jelentős versenytorzulásokat okozott.
Overall, the German State has provided or will provide for HRE capital injections totalling up to approximately EUR 9,95 billion (FMS-WM is the recipient of part of that capital) and guarantees of EUR 145 billion.
Németország összesen maximum 9,95 milliárd EUR összeget kitevő tőkét juttat a HRE-nek, amelynek egy részét az FMS-WM kapja, valamint 145 milliárd EUR összeget kitevő kezességvállalásokat bocsát a HRE rendelkezésére.
HRE also benefited from an asset relief measure with an aid element of about EUR 20 billion.
Ezenkívül a HRE egy olyan eszközátvételi intézkedést vett igénybe, amely körülbelül 20 milliárd EUR összeget kitevő támogatási elemet tartalmaz.
In view of that considerable State support, a deep restructuring of HRE must be carried out.
A jelentős állami támogatásra tekintettel véghez kell vinni a HRE radikális szerkezetátalakítását.
HRE’s successor, PBB, will be well funded and relieved of the burden of the risky lending made by HRE in the past.
A HRE utódbankjaként a PBB elegendő pénzügyi eszközzel fog rendelkezni, és nem terhelik majd a HRE korábbi kockázatos hitelügyletei.
A large amount of aid has been necessary in order to keep PBB in business and to facilitate the split-up.
A PBB üzletképességének megőrzése és a leválasztás megkönnyítése érdekében nagymértékű támogatásra volt szükség.
However, PBB will be a much smaller bank, and sufficient measures limiting any distortion of competition have been put in place by Germany.
A PBB azonban jóval kisebb bank, és Németország ezenfelül megfelelő intézkedéseket is tett a lehetséges versenytorzulások korlátozása érdekében.
After the transfer of a series of assets to FMS-WM, PBB’s strategic balance sheet size — which does not take into consideration those balance sheet items which are in run-down mode or have been synthetically transferred to FMS-WM — is around 15 % of HRE’s balance sheet at the end of 2008.
Számos eszköznek az FMS-WM-re való átruházását követően a PBB stratégiai mérlegfőösszege a HRE konszern 2008. év végi mérlegfőösszege 15 %-ának felel meg, ebben a mérlegfőösszegben nem szerepelnek olyan mérlegtételek, amelyek a PBB mérlegében megszűnő portfólióként lejárnak, vagy amelyeket szintetikusan az FMS-WM-re ruháztak át.