natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It will then receive an offer from Coface covering an amount of turnover in dollars and a ‘guaranteed’ exchange rate in relation to the dollar. The Commission des garanties determines those two conditions, taking into account the initial application lodged by the supplier.
A beszállítók ezt követően ajánlatot kapnak a COFACE-tól, amely a dollárban kifejezett árbevételt és a garantált dollárárfolyamot tartalmazza; e két elemet a garanciákról határozó bizottság (Commission des garanties) határozza meg a beszállító által benyújtott eredeti kérelem alapján.
The amounts covered are limited to a proportion of all the dollar contracts entered into by the insured undertaking.
A fedezet a biztosított által dollárban kötött szerződéseknek csak egy részére vonatkozik.
The offer covers a maximum period of 5 years.
Az ajánlat legfeljebb ötéves időtartamra érvényes.
The supplier may accept or refuse Coface’s offer.
A beszállítónak jogában áll elfogadni vagy elutasítani a COFACE ajánlatát.
The amount of turnover guaranteed cannot be amended after Coface gives its approval formalising the issue of the guarantee.
Az árbevétel összege a COFACE általi biztosításról szóló megállapodás jóváhagyását követően már nem módosítható.
If the dollar is weak in relation to the guaranteed rate, the undertakings which have taken out the guarantee will be refunded 100 % of the exchange rate loss.
A garantált árfolyamhoz képest gyenge dollár esetén a biztosítást megkötő vállalkozásokat az árfolyamveszteség 100 %-ig terjedő összegben kármentesíti a COFACE.
If the dollar is strong, the undertakings must repay a share of the gain to Coface.
Erős dollár esetén pedig e vállalkozások nyereségrészesedést fizetnek a COFACE-nak.
The insured undertaking can choose to receive 25 % or 50 % of the rise in the dollar when the rate is adjusted.
A biztosított az árfolyam felülvizsgálata alkalmával fakultatív módon a dollárárfolyam-emelkedés 25, illetve 50 %-ában részesülhet.
The compensation which the undertaking must pay to Coface is then calculated using the adjusted rate.
A vállalkozás részéről a COFACE felé fizetendő juttatást e felülvizsgált árfolyam alapján számítják ki.
There are two variants of this profit-sharing payment:
A nyereségrészesedésnek az alábbi két típusa létezik:
Variant 1: the adjusted rate is equal to the initial guaranteed rate less the difference between that initial rate and the exchange rate on the day the payment is booked (as given by the daily reference rate fixed by the ECB) subject to the guaranteed sharing percentage.
Első típus: a felülvizsgált árfolyamot úgy kapjuk meg, hogy az eredetileg garantált árfolyamból levonjuk az eredetileg garantált árfolyam és a napi jegyzett árfolyam (az Európai Központi Bank által meghatározott referencia-árfolyamnak megfelelően („fixing”)) közötti különbséget a garantált nyereségrészesedés arányának szintjéig.
Variant 2: as for Variant 1, but with a ceiling of 15 cents on the sharing payment (that is to say, the difference between the initial guaranteed rate and the exchange rate on the day the payment is booked),
Második típus: megegyezik az első típussal, itt azonban a nyereségrészesedés (vagyis az eredetileg garantált árfolyam és a napi jegyzett árfolyam közötti különbség) felső határát 0,15 EUR-ban rögzítik.
The amount which suppliers with an exchange rate guarantee have to pay will be less in the case of a strong dollar than the amount they receive if the dollar is comparably weak.
Az árfolyamkockázat-biztosításban részt vevő beszállítók erős dollár esetén alacsonyabb összeget fizetnek annál, mint amiben gyenge dollár esetén ők részesülnek.
Sharing the gain gives suppliers the opportunity to take advantage of a strong dollar to a certain extent.
A nyereségrészesedés révén a beszállítók – bizonyos mértékig – profitálhatnak az erős dollár előnyeiből.
Waiving a part of the gain from a strong dollar allows in return a reduction in the cost of the premium necessary to cover them if the dollar is weak.
Az erős dollár esetén jelentkező haszon részleges átengedésével csökkenthető a gyenge dollár esetén garanciát jelentő biztosítási díj.
The premiums which suppliers must pay in order to obtain the Aero 2008 guarantee are determined and invoiced upon subscription.
A beszállítóknak a biztosítás megkötésekor megszabják és kiszámlázzák az „Aero 2008” garanciában való részvételért fizetendő díjakat.
Insured undertakings may opt for immediate payment or staggered payments.
A biztosítottak dönthetnek a díj azonnali vagy több lépcsőben való fizetése mellett.
Suppliers who choose the latter option must pay 25 % of the premium when concluding the contract and the balance in respect of each year covered on 31 January of the year in question.
A több lépcsőben történő fizetést választó beszállítók a szerződés megkötésekor a biztosítási díj értékének 25 %-át, a fennmaradó összeget pedig a szerződésben meghatározott minden év január 31-én kötelesek kifizetni.
In this case, a rate equivalent to the EURIBOR 12-month rate plus 60 base points is invoiced to cover the credit risk on the payment of the premium [4].
Ebben az esetben a biztosítási díj fizetéséhez kapcsolódó hitelkockázat fedezésére 60 bázisponttal emelt, 12 hónapos EURIBOR kamatlábat számítanak fel [4].
Two of the four undertakings which took out the guarantee chose staggered payments: AD Industrie and Exameca.
A garanciát megkötő négy vállalkozás közül kettő döntött a több lépcsőben való fizetés mellett: az AD Industrie és az Exameca.
The suppliers must provide invoices as proof of the amounts paid in dollars.
A beszállítóknak igazolásként fel kell mutatniuk a dollárban fizetett összegekről kiállított számlákat.
According to the French authorities, all the transactions carried out by Coface under Aero 2008 are on behalf of the French State.
A francia hatóságok szerint a COFACE által az Aero 2008 keretében végzett ügyletekre a francia állam számlájára kerül sor.
For those transactions, Coface uses a special bank account of the French State.
A COFACE az ügyletekhez a francia állam egyik arra elkülönített számláját használja.
Although the French State is the holder of the account, Coface has access to it for financial transactions such as the purchase of options.
A számla tulajdonosa a francia állam, ahhoz azonban a pénzügyi tranzakciók – pl. opcióvásárlás – lebonyolítása végett hozzáférése van a COFACE-nak is.
The premiums paid by the beneficiaries are transferred directly to this account.
A kedvezményezettek által fizetett díjakat közvetlenül erre a számlára utalják át.
This means that Coface as such does not bear any risk since it administers the measure on behalf of the French State.
Ily módon a COFACE az állam számlájára kezeli az intézkedést és nem vállal semmiféle kockázatot.
It is the French State which, in this case, bears the financial risk of the measure.
Jelen esetben tehát az intézkedés pénzügyi kockázatát a francia állam viseli.
The premiums Coface charges are calculated on a case-by-case basis.
A COFACE által kért díjak összegét eseti alapon számítják ki.
According to France, they reflect the market prices for the underlying exchange rate risk instruments.
Franciaország úgy véli, hogy a díjak megfelelnek az árfolyamkockázat-biztosítás alapjául szolgáló eszközök piaci árainak.
The financial instruments bought by Coface in the name and on behalf of the French State cover all of its own exchange rate risk for the whole duration of the guarantee at the time the guarantee is offered to the supplier.
A francia állam nevében és számlájára eljáró COFACE által vásárolt pénzügyi eszközök a garanciára tett ajánlatkor annak egész időtartamára teljesen fedezik a COFACE saját árfolyamkockázatát.
If the dollar is strong, the supplier must reimburse Coface the amount resulting from the difference between the guaranteed rate and the reference rate on the date of payment.
Erős dollár esetén a beszállító visszafizeti a COFACE-nak a garantált árfolyam és az esedékesség napján érvényes referencia-árfolyam közötti különbségnek megfelelő összeget.
If the insured undertaking defaults, Coface will be required to fulfil its contractual obligation to honour the guarantee on behalf of the State.
A biztosított részéről történő nemteljesítés esetén a COFACE a francia állam nevében teljesíti a szerződéses kötelezettséget (a garancia biztosítását).
A third party who has bought the promise of payment in the event of a strong dollar will receive a payment from the bank account of the French State, which runs the risk of not being reimbursed at all or of not being reimbursed in full by the defaulting supplier.
Az erős dollár esetére garanciát vásárolt harmadik fél számára a francia állam számlájáról hajtják végre a kifizetést. E kifizetett összeget viszont a nem teljesítő beszállító adott esetben nem vagy csak részlegesen fizeti vissza a francia államnak.
If the suppliers stagger a part of the payment of the premium, the French State also runs the risk of suffering a loss if the outstanding amount of premiums is not paid during the year covered.
A francia állam abban az esetben is veszteséget könyvelhet el, ha a beszállító a garancia díját több lépcsőben fizeti, és a szóban forgó évre még nem fizette be a díj egy részét.
The measure was launched in the autumn of 2008.
Az intézkedés 2008 őszén indult.
Eleven undertakings applied to Coface for a formal offer, which four of them accepted; two of them then revised downwards the amount initially requested.
11 vállalkozás kért a COFACE-tól hivatalos ajánlatot, amit aztán négyen fogadtak el. Két vállalkozás csökkentette az eredetileg igényelt összeget.
Two of the four guarantees apply until the end of 2013 (that is, for 5 years), one expired in 2010 (after 2 years) and one expired in 2009 (after 1 year).
A négy garancia közül kettő 2013 végéig tart (azaz ötéves), egy 2010-ben végződik (azaz kétéves), egy pedig már 2009-ben lejárt (egy év elteltével).
The guarantees which last until 2013 relate to annual batches of deliveries.
A 2013-ig tartó garanciák alapját az éves szállítmányok képezik.
The total value of supplies concerned is close to USD 19 million.
A potenciális szállítmányok összesen mintegy 19 millió dollárt tesznek ki.
Since some suppliers chose to cover only a part of their deliveries, the guarantees relate to some USD 12 million.
A beszállítók egy része úgy döntött, hogy a szállítmánynak csak egy részére, 12 millió dollárra köt garanciát.
Three of the four suppliers obtained cover for supplies of less than USD 2,8 million each.
A négy beszállító közül három egyenként kevesebb mint 2,8 millió dollárnyi szállítmányra kapott garanciát.
Axon Cable retains a 25 % ‘share’ of the gain if the dollar is strong, while the other suppliers retain 50 % of the gain.
Az erős dollár esetén szerzett nyereségből az Axon Cable 25 %-os, míg a többi beszállító 50 %-os részesedést kap.
AD Industrie and Axon Cable did not accept the total amount offered by Coface.
Az AD Industrie és az Axon Cable elutasították a COFACE által kínált teljes összeget.
USD 0,264 million/[…] [5]
0,264 millió USD/[…] [5]
USD 0,256 million/[…]
0,256 millió USD/[…]
USD 2 million/[…]
2 millió USD/[…]
USD 0,384 million/[…]
0,384 millió USD/[…]
USD 2,712 million/[…]
2,712 millió USD/[…]
USD 0,205 million/[…]
0,205 millió USD/[…]
USD 0,511 million/[…]
0,511 millió USD/[…]
USD 8 million
8 millió USD
USD 0,264 million
0,264 millió USD
USD 1,866 million
1,866 millió USD
USD 2,712 million
2,712 millió USD
Maximum amount offered by Coface
A COFACE által kínált felső összeghatár
USD 12,7 million
12,7 millió USD
USD 3,74 million
3,74 millió USD
Premiums
Díjak
Interest
Részesedés
Summary of concerns which led to the opening of the formal investigation procedure
A hivatalos vizsgálati eljárás megindítását kiváltó aggályok összefoglalása
The reasons for the decision to initiate the procedure laid down in Article 108(2) TFEU was that there was uncertainty as to whether State aid was absent and as to whether or not the aid examined was compatible with the rules on State aid.
Az EUMSZ 108. cikkének (2) bekezdésében meghatározott eljárás megindításáról szóló határozat hátterében az állami támogatás hiányával és a vizsgált támogatásnak az állami támogatásokra vonatkozó szabályokkal való esetleges összeegyeztethetőségével kapcsolatos kételyek álltak.
First, the Commission had concerns as to whether the premiums paid by the beneficiary undertakings are consistent with market prices.
Először is a Bizottságnak aggályai merültek fel a kedvezményezett vállalkozások által fizetett díjak piaci árának összeegyeztethetősége tekintetében.
Specifically, the Commission took the view that the French authorities had not shown that the premiums paid covered the following factors: the administrative costs of Coface for administering the guarantee, the risk of default by suppliers, the credit risk in respect of staggered payment of premiums and a profit margin.
Konkrétabban: a Bizottság úgy véli, hogy a francia hatóságok nem bizonyították be, hogy a fizetett díjak fedeznék a COFACE garancia kezeléséhez kapcsolódó igazgatási költségeit, a beszállító részéről fennálló nemteljesítési kockázatot, a díjak több lépcsőben történő fizetése esetén felmerülő hitelkockázatot és a haszonkulcsot.
The possibility therefore remained that there was a selective economic advantage for suppliers which took out the guarantee.
Következésképpen nem lehetett kizárni, hogy az intézkedés esetlegesen szelektív gazdasági előnyt biztosít a garanciát megkötő beszállítók javára.
Given that the French State could be considered to be responsible for the Aero 2008 guarantee, it was possible that the measure may constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Tekintettel arra, hogy az „Aero 2008” intézkedés Franciaország számlájára történt, nem volt kizárható, hogy az az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében állami támogatásnak minősülhet.
Secondly, the Commission was uncertain as to whether there was market failure in respect of hedging instruments against short-term and longer-term EUR/USD exchange rate fluctuations as regards SMES and large enterprises.
Másodszor, a Bizottság kétségeit fejezte ki, hogy a piac elégtelen működésének esete áll fenn a kkv-k és nagyvállalatok vonatkozásában az EUR/USD árfolyam ingadozásának rövid vagy hosszabb távú hatása elleni árfolyamkockázat-biztosítások tekintetében.
Thirdly, the Commission was uncertain as to whether the measure had an incentive effect, since the suppliers were able to obtain the exchange rate guarantee even if their application was made after the date when the contract was signed.
Harmadszor, a Bizottság kétségesnek találta, hogy az intézkedésnek ösztönző hatása lenne, mivel a szállítók még abban az esetében is köthettek árfolyamkockázat-biztosítást, ha igényüket a szállítási szerződés aláírásánál későbbi időpontban nyújtották be.
Fourthly, the Commission was uncertain as regards the proportionality of the measure, which is not limited to undertakings that are known to have difficulties in obtaining exchange rate guarantees from their banks.
Negyedszer, a Bizottság megkérdőjelezte az intézkedés arányosságát, mivel az nem korlátozódik azokra a vállalkozásokra, amelyeknek igazoltan nehézségeik támadtak az árfolyamkockázat-biztosításokhoz való hozzáférés tekintetében saját bankjuknál.
Fifthly, the Commission had concerns as to whether the potential positive impact of that aid could outweigh its negative impact, so as not to distort trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Ötödször, a Bizottságnak kétségei támadtak azt illetően, hogy a támogatás lehetséges pozitív hatásai ellensúlyozzák annak negatív hatásait oly mértékben, hogy a kereskedelem feltételei ne változzanak meg annyira, ami ellentétes lenne a közérdekkel.
COMMENTS OF THE FRENCH REPUBLIC
A FRANCIA KÖZTÁRSASÁG MEGJEGYZÉSEI
France considers that the premiums invoiced under Aero 2008 reflect the market value of the exchange rate insurance granted and that the measure in question does not therefore constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Franciaország úgy véli, hogy az „Aero 2008” keretében kiszámlázott díjak megfelelően tükrözik az árfolyamkockázat-biztosítás piaci értékét, következésképpen a szóban forgó intézkedés az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében nem minősül állami támogatásnak.
The French authorities sent the Commission a detailed description of the methodology used to determine the amounts of the premiums invoiced under Aero 2008.
A francia hatóságok részletes leírást küldtek a Bizottságnak az „Aero 2008” keretében kiszámlázott díjak összegének számítási módszeréről.
France submitted information proving the exact market value of the financial products required to set up the guarantee.
Franciaország benyújtotta azon információkat, amelyek alapján megállapítható a garancia létrehozásához szükséges pénzügyi termékek pontos piaci értéke.
The guarantee is subdivided into financial instruments which in combination show its payment profile: forward purchases in EUR/USD, purchases and sales of options in EUR/USD.
E garancia olyan pénzügyi eszközökből áll, amelyek együttesen az alábbi kifizetési profilt adják: EUR/USD határidős vételi ügyletek, EUR/USD opciók adás-vétele.
The market value of those financial instruments is calculated on the basis of data from Bloomberg software, one of the market leaders in financial information.
E pénzügyi eszközök piaci értéke a Bloomberg-szoftver – a világ egyik legnagyobb pénzügyi információs adatbázisa – adatai alapján kerül kiszámításra.
France provided extracts from the Bloomberg software for all of the financial instruments making up the guarantees granted to the four suppliers which took out the Aero 2008 guarantee.
Franciaország az „Aero 2008” garanciát megkötő négy beszállítónak valamennyi pénzügyi eszközről szolgáltatott adatokat a Bloomberg-szoftverből.
The market values thus established include a profit margin for the financial institutions from which Coface buys those instruments.
Az így meghatározott piaci értékek tartalmazzák azon pénzügyi intézmények haszonkulcsát, amelyeknél a COFACE ezen eszközöket vásárolta.
According to information provided by France, the exchange rate risk products offered by the banks do not in general include the payment of a premium since the banking sector earns money on the guaranteed rates and the option prices.
A Franciaország által benyújtott információk értelmében a bankok által kínált árfolyamkockázat-biztosítási termékek rendszerint nem tartalmazzák díjak fizetését. A bankszektor bevétele ugyanis a garantált árfolyamokból és az opciók áraiból ered.
The margins in question are in incorporated by design in the prices of the financial products making up the guarantee offered to the suppliers and are therefore covered by the premiums invoiced by Coface.
A haszonkulcs be van építve a beszállítóknak kínált garanciához kapcsolódó pénzügyi termékek árába, és az a COFACE által kiszámlázott díjak részét képezi.
Moreover, the guaranteed forward rate chosen is always higher than the forward rate for the year in which the rate is fixed by Coface.
Ezenkívül a COFACE árfolyamainak rögzítésekor a garantált határidős árfolyam mindig magasabb a határidős piac szerződéskötési évben jegyzett legmagasabb árainál.
In order to cover the additional administrative costs related to the handling of the measure by Coface, a margin of 40 base points is included in the amount of the premium.
Az intézkedés COFACE által való kezeléséhez kapcsolódó igazgatási többletköltségek fedezéséhez a díj összege 40 bázispontú kulcsot tartalmaz.
That margin represents between 17 % and 32 % [6] of the total value of the premiums invoiced to the four undertakings which took out the Aero 2008 guarantee.
E kulcs az „Aero 2008” garanciát megkötő négy beszállítónak kiszámlázott díjak teljes értékéből 17–32 %-ot [6] tesz ki.
The risk of default by the supplier is determined by Coface on the basis of the Score@rating rating system of French undertakings launched by Coface in 2002 which is based on its 20 years of experience in rating businesses.
A beszállító nemteljesítési kockázatát a COFACE az általa 2002-ben indított „Score @rating” (francia vállalkozások minősítő rendszere) elnevezésű rendszer alapján határozza meg, amely húszéves tapasztalattal rendelkezik a vállalkozások minősítése területén.
With its Score@rating, Coface obtained the status of External Credit Assessment Institution (ECAI) from the Commission bancaire for its rating activities in France.
A Score @rating révén végzett franciaországi minősítői tevékenységéért a bankfelügyeleti bizottság a COFACE-t külső hitelminősítő intézményi (External Credit Assessment Institution (a továbbiakban: ECAI)) státusszal ruházta fel.
That approval was granted in accordance with the Basel II rules.
A jóváhagyás kiadása a Bázel II-es szabályoknak megfelelően történt.
The following table gives the equivalences between different recognised rating systems [7].
Az alábbi táblázat a különböző elfogadott pontrendszerek közötti átszámításokat szemlélteti [7].
Risk Weight
Kockázati súly
Basel mapping
Bázeli besorolás
AAA to AA-
AAA és AA- között
Aaa to Aa3
Aaa és Aa3 között
A+ to A-
A+ és A- között
A1 to A3
A1 és A3 között
BBB+ to BBB-
BBB+ és BBB- között
Baa1 to Baa3
Baa1 és Baa3 között
Evaluation of long-term risk
A hosszú távú kockázatok értékelése
BB+ to BB-
BB+ és BB- között
to Ba3
és Ba3 között
B+ to B-
B+ és B- között
B1 to B3
B1 és B3 között
CCC+ and below
CCC+ vagy annál alacsonyabb
Caa1 and below
Caa1 vagy annál alacsonyabb
Score@rating is a risk rating which divides probability of default into phases.
A Score @rating a nemteljesítési valószínűség szerinti felosztásnak megfelelő kockázatminősítés.
The risk analysed is default by the undertaking under the terms of the law, or a failure to pay of equivalent seriousness.
A vállalkozás részéről történő, jogi értelemben vett fizetésképtelenség vagy annak megfelelő nemfizetés jelenti az elemzett kockázatot.
Each rating, measured on a scale of 1 to 10, corresponds to an average annual default rate.
Az 1-től 10-ig terjedő skálán minden osztályzat a nemteljesítés éves alapon számított átlagszintjének felel meg.
The table below shows the annual default rate corresponding to different Score@rating ratings [8]:
Az alábbi táblázat a Score @rating egyes besorolásainak megfelelő nemteljesítési szintet ismerteti [8].
Very high risk
Igen magas kockázat
Average risk
Közepes szintű kockázat
Low risk
Alacsony kockázat
Annual default rate
Nemteljesítési ráta éves szintje
In order to deal with the risk of default by the insured undertaking in the event of a strong dollar, Coface must be covered for the probability of default by financial instruments [9].
Erős dollár esetén a biztosított nemteljesítése ellen a COFACE-nak a nemteljesítési valószínűség szintjéig pénzügyi eszközökkel kell önmagát bebiztosítania [9].
The Bloomberg software can calculate the price of the instruments required to cover the credit risk on the day a guarantee is quoted.
A Bloomberg-szoftverrel a garancia jegyzése napján kiszámítható a hitelkockázat fedezéséhez szükséges eszközök költsége.
The premium is therefore adjusted according to the default risk determined on the basis of the Score@rating system and the cost of the instruments required to cover that risk.
A díj a Score @rating rendszer alapján meghatározott nemteljesítési kockázat és a kockázat fedezéséhez szükséges eszközök költségének fényében kiigazítható.
The factors described in recitals 40 to 49 form the basis for calculating the current premiums under the Aero 2008 guarantee.
Az „Aero 2008” garancia keretében felszámított díjakat a (40)–(49) preambulumbekezdésben leírtak alapján határozzák meg.
Quotation date
A jegyzés időpontja
Coface note on quotation
COFACE-besorolás a jegyzéskor
Year commencing
A garancia első éve
Year ending
A garancia utolsó éve
Sharing percentage
Nyereségrészesedés
15-cent ceiling?
A nyereségrészesedés felső határa 15 cent?
2 months
2 hónap
Total amount USD
Teljes összeg USD-ban
Market price of the guarantee
A garancia piaci ára
Credit risk
Hitelkockázat
Margin for administrative costs
Felár (igazgatási költségek)
Coface premium
COFACE-díj
Difference related to execution risk [10]
A végrehajtási kockázatból adódó eltérés [10]