natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Furthermore, at the end of March 2008, the 2008 financial result projection was another pre-tax loss of up to DKK […] million, albeit that the projection was deemed highly sensitive to advertising market developments.
Ezen túlmenően 2008. március végén a 2008. év pénzügyi eredményre vonatkozó előrejelzés […] millió DKK-t elérő, további adózás előtti veszteséget prognosztizált, jóllehet úgy tekintették, hogy az előrejelzés igen érzékeny lehet a reklámpiac alakulására.
Likewise, the company made losses in 2009.
A társaság 2009-ben ugyancsak veszteséges volt.
Turnover/market share: TV2’s main channel experienced a falling market share for years prior to the rescue aid, and continues to do so.
Forgalom/piaci részesedés: A TV2 fő csatornájának piaci részesedése a megmentési célú támogatást megelőző években csökkent, és továbbra is csökken.
From 2003 to 2009, the TV2 main channel’s ‘commercial’ market share (21-50 year olds, which is the commercially most interesting viewer group) had already declined by 19 % from 56,2 % to 45,6 % [30].
2003 és 2009 között a TV2 fő csatornájának „kereskedelmi” piaci részesedése (a kereskedelmi szempontból legérdekesebb nézői csoportot jelentő 21–50 év közötti korosztályt tekintve) már 19 %-kal csökkent, azaz 56,2 %-ról 45,6 %-ra esett vissza [30].
TV2’s commercial market share is expected to […] % in 2013 [31].
A TV2 kereskedelmi piaci részesedését a TV2 2013-ban […] %-ra becsüli [31].
Mounting debt/cash flow/interest charges: As can be seen from the table, TV2 Danmark A/S’s net interest-bearing debt steadily increased from DKK 232 million in 2006 to DKK 622 million in 2008 (prior to the sale of the network and the repayment of most of the debt, the net interest-bearing debt was budgeted at DKK […] million in 2010).
Növekvő adósság/pénzforgalom/kamatterhek: Ahogyan a táblázatban látható, a TV2 Danmark A/S nettó kamatozó adóssága egyenletesen nőtt, így a 2006. évi 232 millió DKK után 2008-ban elérte a 622 millió DKK-t (a hálózat eladása és az adósság többségének visszafizetése előtt a nettó kamatozó adósságot a 2010. évi költségvetésben […] millió DKK-ra tervezték).
The table further demonstrates that TV2 Danmark A/S had negative cash flows, mounting debts, increasing interest charges, and a falling net asset value over the period from 31 December 2006 to 31 December 2009.
A táblázat továbbá alátámasztja, hogy a 2006. december 31. és 2009. december 31. közötti időszakban a TV2 Danmark A/S-nek negatív volt a pénzforgalma, növekedtek az adósságai, emelkedtek a kamatterhei, és csökkent a nettó eszközértéke.
Best case/worst case analysis: The original restructuring plan contains a base-case, worst-case and best-case scenario with sensitivity calculations.
A legjobb és a legrosszabb eset elemzése: Az eredeti szerkezetátalakítási terv alapforgatókönyvet, a legjobb és a legrosszabb eset forgatókönyvét, valamint érzékenységi számításokat tartalmaz.
It draws upon market forecasts which are exogenous to the company (as compiled by PriceWaterhouseCoopers).
A terv a társaságon kívüli piaci előrejelzésekre (a PricewaterhouseCoopers által összeállított előrejelzésekre) támaszkodik.
The scenarios forecast real GDP growth, and from that derive an estimated growth (or decline) in the TV advertising market which, in combination with market share projections, yields TV2 advertisement revenue projections.
A forgatókönyvek a reál-GDP növekedését prognosztizálják, és ebből a televíziós reklámok piacán becsült növekedésre (illetve csökkenésre) következtetnek, amely a piaci részesedésre vonatkozó előrejelzésekkel együtt a TV2 reklámbevételeire vonatkozó előrejelzéseket eredményez.
In the base case, there is a modest increase in GDP ([…] % for 2009 and 2010, […] % for 2011 and […] % for 2012).
Az alapforgatókönyvben mérsékelt GDP-növekedés szerepel (2009-re és 2010-re […] %, 2011-re […] %, 2012-re pedig […] %).
The TV advertising market was forecast to […] between 2009 and 2012 from DKK […] million to DKK […] million in that period ([…] %).
A televíziós reklámok piaca a 2009–2012 közötti időszakban az előrejelzés szerint […], azaz az adott időszakban […] millió DKK-ról […] millió DKK-ra változik ([…] %).
The worst-case scenario saw a less positive growth in real GDP (zero in 2009 and 2010 and a […] % and […] % increase in 2011 and 2012 respectively), and […] in advertising expenditure from DKK […] million in 2009 to DKK […] million in 2012 ([…] %).
A legrosszabb eset forgatókönyve a reál-GDP kevésbé pozitív növekedését mutatta (2009-ben nulla, 2010-ben […] %-os, 2011-ben […] %-os, 2012-ben pedig […] %-os növekedéssel), továbbá azt jelezte, hogy a reklámkiadások a 2009. évi […] millió DKK-ról 2012-ben […] millió DKK-ra, […] %-kal […].
TV2’s advertising revenues have grown at a 1,9 % (geometric) average rate over the period 1999-2009 with a 12 % standard deviation [32].
A TV2 reklámbevételei növekedésének átlagos mértéke (mértani átlagot tekintve) az 1999–2009 közötti időszakban – 12 %-os szórás mellett – 1,9 % volt [32].
Hence, given the business-cycle sensitivity of TV2’s advertising revenues and the general economic outlook at the time of the assessment, the PWC projections for the 2009-2012 period cannot be rejected as unreasonable.
Ennélfogva a TV2 reklámbevételeinek az üzleti ciklusra való érzékenységére, valamint az értékelés időpontjában várható gazdasági kilátásokra való tekintettel a PWC 2009–2012 közötti előrejelzései nem vethetők el ésszerűtlen előrejelzésekként.
The PWC report was updated in September 2009 to take account of more recent expectations regarding advertising revenues, and provided for a worse scenario than expected in the base scenario [33].
A PWC jelentését 2009 szeptemberében frissítették a reklámbevételekre vonatkozó legújabb várakozások figyelembevételének érdekében, így az az alapforgatókönyvben vártnál rosszabb forgatókönyvet vett számításba [33].
The TV advertising market dropped in 2009 by 18,7 % compared with 2008 [34].
A televíziós reklámok piaca 2009-ben 2008-hoz képest 18,7 %-kal visszaesett [34].
TV2’s advertising revenues fell by 4 % in 2008 (DKK 1667 million to DKK 1597 million) and a further 24 % in 2009 (DKK 1597 million to DKK 1220 million) [35].
A TV2 reklámbevételei 2008-ban 4 %-kal (1667 millió DKK-ról 1597 millió DKK-ra), majd 2009-ben további 24 %-kal 1597 millió DKK-ról 1220 millió DKK-ra) csökkentek [35].
Denmark submits that TV2’s difficulties are a result of debt caused by large investments in the preceding years, uncertainty as to the outcome of the pending State aid case concerning TV2 and, not least, a business model for the public service channel which is based on advertising revenue only.
Dánia azt állítja, hogy a TV2 nehézségei a korábbi években végrehajtott nagyszabású beruházások okozta adósságnak, a TV2-t érintő, folyamatban lévő állami támogatási ügy bizonytalan kimenetelének és nem utolsósorban a közszolgálati csatorna kizárólag reklámbevételeken alapuló üzleti modelljének következményei.
Lack of external funding from banks: The restructuring plan takes into account the doubts TV2’s bankers have about the main channel’s current business model and about the possible outcome of ongoing legal cases regarding past aid to TV2.
Bankoktól származó külső finanszírozás hiánya: A szerkezetátalakítási terv figyelembe veszi a TV2 bankárainak a fő csatorna jelenlegi üzleti modelljével, valamint a TV2-nek nyújtott korábbi támogatást érintő, folyamatban lévő jogi ügyek lehetséges kimenetelével kapcsolatos aggodalmait.
The restructuring plan limits the banks’ risk exposure to the company through further reductions of current loans or credit facilities.
A szerkezetátalakítási terv a bankok kockázati kitettségét – a jelenlegi kölcsönök vagy hitelkeretek további csökkentése révén – a társaságra korlátozza.
Denmark has provided evidence that on 22 April 2009, following the publication of the company accounts, the company’s main bank […] asked to reduce its loan and credit facility vis-à-vis the company [36].
Dánia bizonyítékot szolgáltatott arra vonatkozóan, hogy 2009. április 22-én, a társaság elszámolásainak közzétételét követően a társaság számlavezető bankja […] azt kérte, hogy csökkentsék a társaságnak biztosított kölcsönét és hitelkeretét [36].
experienced difficulties in mortgaging its premises in Odense and reported that not only the value of the buildings, but also the potential mortgage, had decreased [37].
A TV2-nek nehézségei merültek fel az odensei telephelyén alapított jelzáloggal kapcsolatosan, és arról számolt be, hogy nemcsak az épületek értéke, hanem a lehetséges jelzálog is csökkent [37].
In the end, TV2 secured a loan of DKK 80 million from Nordea bank, which was less than expected.
A TV2 végül a Nordea banktól felvett 80 millió DKK összegű – a vártnál kevesebb – kölcsönt biztosított.
Denmark later provided updated information regarding the banks’ lack of interest in providing commercial loans.
Dánia később frissített információt szolgáltatott arról, hogy a bankoknak nem állt érdekében kereskedelmi kölcsönt nyújtani.
From this information it can be seen that none of the banks contacted ([…], […], […] and […]) considered TV2 creditworthy.
Ebből az információból látható, hogy a megkeresett bankok ([…], […], […] és […]) egyike sem tekintette a TV2-t hitelképesnek.
This was due to expectations regarding the development of the advertising market, which is TV2’s only source of income.
Ennek okát a – TV2 kizárólagos jövedelemforrását képező – reklámpiac alakulásával kapcsolatos várakozások jelentették.
TV2’s earning ability was questioned, and pending legal cases were considered a further risk factor [38].
A TV2 jövedelemszerzési képességét kétségbe vonták, és a folyamatban lévő jogi ügyeket további kockázati tényezőnek tekintették [38].
Description of the originally notified restructuring plan and its amendments
Az eredetileg bejelentett szerkezetátalakítási tervnek és módosításainak ismertetése
The plan had the following five main components: (i) financial restructuring affecting the balance sheet, (ii) operational restructuring, (iii) new financing of the public service channel TV2 by introducing a new business model, (iv) aid measures and (v) compensatory measure(s).
A terv a következő öt legfontosabb elemből állt: i. a mérleget érintő pénzügyi szerkezetátalakítás; ii. működési szerkezetátalakítás; iii. a TV2 közszolgálati csatorna új üzleti modell bevezetésével megvalósítandó új finanszírozása; iv. támogatási intézkedések; és v. kompenzációs intézkedés(ek).
The financial restructuring measures were to consist primarily of the following four elements: sale of the 50 % ownership interest in the broadcast transmission network BSD [39], mortgaging of the business premises in Odense (Kvaegtorvet), which was expected to generate DKK […] million, postponement and scaling down of planned capital investments and divestment of minority interests held in certain companies active in adjacent media sectors, […], Momondo, […] and […].
A pénzügyi szerkezetátalakítási intézkedések a terv szerint elsősorban a következő négy elemből álltak: a BSD műsorszóró adatátviteli hálózatban fennálló tulajdonosi érdekeltség 50 %-ának eladása [39], az Odense (Kvaegtorvet) városában lévő üzleti telephelyen alapított jelzálog, amely várhatóan […] millió DKK-t eredményezett volna, a tervezett tőkebefektetések elhalasztása és csökkentése, valamint a közeli médiaágazatokban tevékenykedő bizonyos társaságokban – a(z) […]-ban/-ben, a Momondo társaságban, a(z) […]-ban/-ben és a(z) […]-ban/-ben – lévő kisebbségi érdekeltségek kivonása.
Those measures were expected to bring proceeds in excess of DKK […] million, part of which was to be used to reduce short-term borrowing.
Ezek az intézkedések várhatóan […] millió DKK többletbevételt eredményeztek volna, amelynek egy részét a rövid távú hitelfelvétel mérséklésére kívánták használni.
The operational restructuring measures expand on the cost-saving measures worth DKK 280 million already initiated in 2008, and include the closing down of East Production and its integration into TV2, the closing down or downsizing of TV2’s interest in […] and further cost savings of an amount of DKK 40 million.
A működési szerkezetátalakítási intézkedések között szerepel a 2008-ban már elindított, 280 millió DKK értékű költségmegtakarítási intézkedések kibővítése, illetve az East Production leállítása és a TV2-be történő integrálás, a TV2 […]-beli érdekeltségének megszüntetése, illetve csökkentése, valamint további 40 millió DKK összegű költségmegtakarítás.
Moreover, TV2 has, after the notification, managed to introduce further cost savings in a plan adopted on 30 March 2009, which includes reductions in capital investments for 2009 by DKK 30 million, as well as further recurrent cost reductions amounting to DKK 97 million [40].
Ezen túlmenően a bejelentést követően a TV2-nek sikerült további költségmegtakarítást bevezetnie egy 2009. március 30-án elfogadott tervbe, amely a 2009. évi tőkebefektetések 30 millió DKK-val történő csökkentését, valamint 97 millió DKK összegben további, ismétlődő költségcsökkentéseket tartalmaz [40].
A new financing measure (the end-user charge) [41] is intended to broaden the sources of stable revenue for the public service channel TV2.
A TV2 közszolgálati csatorna stabil bevételforrásainak bővítésére új finanszírozási intézkedést (a végfelhasználói díjat) [41] terveznek bevezetni.
The decision regarding this was adopted in an agreement of 9 January 2009 between the main political parties concerning an amendment to the Media Policy Agreement for 2007-2010.
Az erre vonatkozó határozatot a 2007–2010 közötti időszakra szóló médiapolitikai megállapodás módosítása tekintetében a legfontosabb politikai pártok között 2009. január 9-én létrejött megállapodás keretében fogadták el.
Levying of subscription fees: The business model for the main channel is to be rendered sustainable by allowing TV2 to introduce end-user charges, i.e. subscription fees, to fund the public service channel as from 1 January 2012.
Előfizetési díjak felszámítása: A fő csatornára vonatkozó üzleti modellt azzal teszik fenntarthatóvá, hogy a közszolgálati csatorna 2012. január 1-jétől történő finanszírozása érdekében a TV2 számára engedélyezik a végfelhasználói díjak – azaz előfizetési díjak – bevezetését.
In addition, TV2 will continue to receive advertising revenues.
A TV2 emellett továbbra is részesül reklámbevételekben.
The fees will be charged by the distributors to the end users.
A díjakat a műsorterjesztők számítják fel a végfelhasználóknak.
The charge to be paid by the end user will not be set by the Government, but agreed upon through normal commercial negotiations between TV2 and the distributors (i.e. for DTT Boxer).
A végfelhasználó által fizetendő díjat nem a kormány határozza meg, hanem arról a TV2 és a műsorterjesztők (például a DTT Boxer) közötti rendes kereskedelmi tárgyalások keretében állapodnak meg.
expects the monthly price charged by TV2 to the distributor to be around DKK 10-12 (excl. VAT) per household [42].
A TV2 arra számít, hogy a műsorterjesztőjének felszámított ár havonta háztartásonként (héa nélkül) 10–12 DKK körül lesz [42].
The introduction of user charges from 2012 aims to allow sufficient time for households currently equipped with MPEG 2 technology equipment capable of receiving ‘free-to-air’ digital terrestrial TV (DR1, DR2 and TV2) to switch to MPEG 4-format equipment.
A felhasználói díjak 2012-től történő bevezetésének az a célja, hogy a jelenleg szabadon fogható digitális földi televízió (DR1, DR2 és TV2) vételére alkalmas MPEG 2 technológiával felszerelt háztartásoknak elegendő idejük legyen az MPEG 4-formátumú berendezésekre való áttérésre.
Denmark expects that the introduction of this element of the restructuring plan will restore the long-term viability of TV2.
Dánia arra számít, hogy a szerkezetátalakítási tervnek ezzel az elemmel történő kiegészítése helyre fogja állítani a TV2 hosszú távú életképességét.
expects an estimated DKK […] million net increase in revenues from the user charges in 2012 [43].
A TV2 becslése szerint a felhasználói díjak 2012-ben nettó […] millió DKK-val növelik a bevételeket [43].
There will be no legislative act forcing distributors to include TV2 in their packages.
Nem lesz olyan jogalkotási aktus, amely a műsorterjesztőket arra kötelezné, hogy vegyék fel a TV2-t a csomagjaikba.
On the contrary, the existing ‘must-carry’ obligation will be repealed upon the introduction of the user charges [44].
Ezzel ellentétben a meglévő továbbítási kötelezettség a felhasználói díjak bevezetésével hatályát veszti [44].
This follows from the wording of Chapter 6, Section 38a(2) of the current Danish Broadcasting Act, which states that if the Minister of Culture allows TV 2 to charge user fees, the must-carry status shall cease to exist.
Ez a jelenlegi dán műsor-szolgáltatási törvény 6. fejezete 38a. cikke (2) bekezdésének szövegéből következik, amely kimondja, hogy amennyiben a kulturális miniszter lehetővé teszi a TV2 számára a felhasználói díjak felszámítását, a továbbítási kötelezettség megszűnik.
In other words, the must-carry obligation ceases automatically with the introduction of user charges.
Másképp fogalmazva: a továbbítási kötelezettség a felhasználói díjak bevezetésével automatikusan megszűnik.
It is expected that the TV2 main channel will de facto be distributed by the cable networks and antenna associations in the same way as today.
A TV2 fő csatornáját várhatóan – ugyanúgy, ahogy jelenleg is – de facto a kábelhálózatok és az antennaegyesületek terjesztik.
The package structure might be altered by the distributors, with TV2 replacing an existing pay channel.
A műsorterjesztők olyan módon módosíthatják a csomagszerkezetet, hogy a TV2 egy meglévő fizetős csatornát váltson fel.
It was originally anticipated that exceptions would be made to the possibility of levying end-user charges and that TV2 would not charge end users who did not receive any other pay-TV channel (known as the TV2 Alone card system).
Eredetileg azt tervezték, hogy lesznek kivételek a végfelhasználói díjak felszámításának lehetősége alól, és hogy a TV2 nem számít fel díjat azoknak a végfelhasználóknak, akik egyetlen más fizetős televíziócsatornát sem fognak (ez az úgynevezett „TV2 Alene” kártyarendszer).
This would have meant that end users who only receive free-to-air (FTA) channels could still view TV2 free of charge.
Ez azt jelentette volna, hogy azok a végfelhasználók, akik csak szabadon fogható csatornákat fognak, továbbra is díjmentesen nézhették volna a TV2-t.
This possibility, which was contained in a draft proposal by the Ministry of Culture of 18 November 2010, will not, however, be implemented.
Ennek a Kulturális Minisztérium 2010. november 18-i javaslattervezetében szereplő lehetőségnek a végrehajtása azonban elmarad.
will consequently, as of 2012, charge all end users who wish to receive TV2 to view the public service channel.
Következésképpen a TV2 2012-től minden olyan végfelhasználónak díjat számít fel, aki fogni kívánja a TV2 közszolgálati csatornát.
The possibility of charging end-user fees requires a change in TV2’s licence conditions, which will be carried out by the Ministry of Culture.
A végfelhasználói díjak felszámításának lehetősége szükségessé teszi a TV2 engedélyében foglalt feltételek módosítását, amelyet a Kulturális Minisztérium fog végrehajtani.
The originally notified aid measures: As originally notified, three aid measures totalling a maximum of DKK 1375 million were envisaged to accompany the restructuring.
Az eredetileg bejelentett támogatási intézkedések: Az eredeti bejelentésnek megfelelően a szerkezetátalakításhoz kapcsolódóan három, legfeljebb 1375 millió DKK teljes összegű támogatási intézkedést terveztek.
These were:
Ezek a következők voltak:
a DKK 300 million subordinated loan,
egy 300 millió DKK összegű alárendelt kölcsön,
the issue of a guarantee for the sale of the broadcast transmission network for an expected sale amount of DKK 475 million, and
kezességvállalás kiadása a műsorszóró adatátviteli hálózat eladásáért, amelynek a várható eladási értéke 475 millió DKK, valamint
a temporary credit facility of an initial amount of DKK 600 million if TV2 is unable to secure external financing.
egy eredetileg 600 millió DKK összegű ideiglenes hitelkeret, amennyiben a TV2 nem tud külső finanszírozást biztosítani.
Denmark stated that interest rates and guarantee fees would be similar to those for healthy firms.
Dánia kijelentette, hogy a kamatlábak és a kezességvállalási díjak az egészséges vállalkozásokéhoz hasonlóak lesznek.
These measures were never put into place.
Ezeket az intézkedéseket egyáltalán nem vezették be.
Further details can be found in the Commission’s decision opening the formal investigation procedure [45].
További részletek a hivatalos vizsgálati eljárás megindításáról szóló bizottsági határozatban [45] találhatók.
The rescue aid credit facility of DKK 1000, as authorised by the Commission decision of 4 August 2008, remains in place.
A 2008. augusztus 4-i bizottsági határozatban engedélyezett 1000 millió DKK összegű, megmentési célú támogatásra szánt hitelkeret érvényben marad.
Denmark submitted information on the restructuring costs and offers two different calculation options in that regard.
Dánia információt szolgáltatott a szerkezetátalakítási költségekről, és azokra vonatkozóan két különböző számítási lehetőséget javasolt.
Firstly, it argues that the restructuring of TV2 is a financial restructuring in which the costs for filling the liquidity gap are in fact restructuring costs, i.e. the costs for ensuring long-term viability.
Először is azzal érvel, hogy a TV2 szerkezetátalakítása olyan pénzügyi szerkezetátalakítás, amelyben a likviditási hiányt pótló költségek tulajdonképpen szerkezetátalakítási költségek, azaz a hosszú távú életképesség biztosítását célzó költségek.
Denmark considers that whatever these costs are, they will have been paid entirely by TV2 itself.
Dánia úgy ítéli meg, hogy ezeket a költségeket – jellegüktől függetlenül – teljes egészében maga a TV2 fizeti meg.
The reason for this is that Denmark assumes that by the time of the Commission’s decision, all aid measures will either not have been implemented, or will have been repaid in full [46].
Ennek az az oka, hogy Dánia feltételezése szerint, amikorra a Bizottság meghozza határozatát, addigra nem kerül sor minden támogatási intézkedés végrehajtására, vagy a támogatási intézkedéseket teljes egészében visszafizetik [46].
Denmark also states that in the special case of the TV2 restructuring, cost savings should also be acceptable as restructuring costs, since the cost savings are intended not only to increase competitiveness, but also ensure TV2’s financial viability from a purely commercial point of view [47].
Dánia azt is megállapítja, hogy a TV2 szerkezetátalakításának különleges esetében a költségmegtakarításoknak szerkezetátalakítási költségekként is elfogadhatónak kellene lenniük, mivel a költségmegtakarítások célja nemcsak a versenyképesség javítása, hanem a TV2 pénzügyi életképességének – tisztán kereskedelmi szempontú – biztosítása is [47].
In the alternative, a more traditional calculation of restructuring costs, in which cost savings are not included, would lead to focus on the one-off extraordinary costs incurred, which Denmark lists as DKK […] million for transaction costs for the transmission network, the costs associated with the transfer to pay-TV (user charges) and legal and consultancy costs as well as costs for ending staff contracts [48].
Alternatív lehetőségként a szerkezetátalakítási költségek – költségmegtakarításokat nem tartalmazó – hagyományosabb számítása a felmerült egyszeri, rendkívüli költségekre helyezné a hangsúlyt, amelyeknek összege Dánia felsorolása szerint az átviteli hálózathoz kapcsolódó ügyleti költségek, a fizetős televízióra (felhasználói díjakra) való áttéréssel kapcsolatos költségek, a jogi és tanácsadási költségek, valamint az alkalmazottak szerződéseinek megszüntetéséhez kapcsolódó költségek tekintetében […] millió DKK [48].