natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 21 December 2009 the Commission sent Germany the non-confidential versions of the comments submitted by interested parties and requested Germany to comment within one month.
2009. december 21-én a Bizottság elküldte Németországnak az érdekelt felek által benyújtott észrevételek nyilvános változatát, és felhívta a német hatóságokat, hogy megjegyzéseiket egy hónapon belül küldjék meg.
On 18 January 2010 Germany forwarded the response made by the public-sector owners to the comments by Flowers and the savings bank associations.
2010. január 18-án Németország megküldte az állami tulajdonosok azon megjegyzéseit, amelyeket a tulajdonosok a Flowers és a takarékpénztár-szövetségek észrevételeire tettek.
On 5 September 2011 Germany submitted the list of commitments that is attached in Annex I to this Decision.
2011. szeptember 5-én Németország megküldte a jelen határozat I. mellékletét képező kötelezettségvállalási jegyzéket.
The HSH group is the fifth-largest German Landesbank, with head offices in Hamburg and Kiel.
A HSH konszern (a továbbiakban: HSH) az ötödik legnagyobb német tartományi bank, amelynek székhelye Hamburgban és Kielben található.
It is a public limited company (Aktiengesellschaft), established on 2 June 2003 as the result of the merger between Hamburgische Landesbank and Landesbank Schleswig-Holstein.
Részvénytársasági formában működik, és 2003. június 2-án a Hamburgische Landesbank és a Landesbank Schleswig-Holstein összeolvadásából jött létre.
In October 2006, Flowers [6] acquired 24,1 % of HSH shares (26,6 % of voting rights) from WestLB, with a view to an initial public offering (IPO) of HSH in 2008.
2006 októberében a Flowers [6] megszerezte a WestLB-től a HSH részvényeinek 24,1 %-át (a szavazati jogok 26,6 %-át) abban a reményben, hogy a HSH-t 2008-ban tőzsdére viszik.
On 31 December 2008 HSH had a balance sheet total of EUR 208 billion and risk-weighted assets (‘RWA’) of EUR 112 billion.
2008. december 31-én a HSH mérlegfőösszege 208 milliárd eurót, kockázattal súlyozott eszközeinek (a továbbiakban: RWA) értéke pedig 112 milliárd eurót tett ki.
After the implementation of the measures approved by the Commission in the Rescue Decision on 29 May 2009, the ownership structure of HSH was as follows: Hamburg 10,89 %; Schleswig-Holstein 10,42 %; HSH Finanzfonds AöR, a public-law institution established and controlled in equal shares by Hamburg and Schleswig-Holstein, 64,18 %; SGVSH 4,73 %; SVB 0,58 %; and Flowers 9,19 % [7].
A Bizottság által a 2009. május 29-i megmentési határozatban engedélyezett intézkedések végrehajtását követően az alábbi tulajdonosi szerkezet alakult ki a HSH-nál: Hamburg városa 10,89 %-kal, Schleswig-Holstein 10,42 %-kal, a HSH Finanzfonds AöR – egy olyan közjogi intézmény, amelyet Hamburg és Schleswig-Holstein közösen hozott létre, és egyenlő részben ellenőriz – 64,18 %-kal, az SGVSH 4,73 %-kal, az SVB 0,58 %-kal, a Flowers pedig 9,19 %-kal rendelkezett [7].
HSH is a commercial bank, its core region is northern Germany and its main focus is on merchant and private banking.
A HSH kereskedelmi bankként működik, fő üzleti régiója Észak-Németország. Legjelentősebb üzletágai a kereskedelmi banki szolgáltatások (Merchant Banking) és a magánbanki szolgáltatások (Private Banking).
The merchant banking activities are concentrated on shipping, corporate banking, transportation, real estate and renewable energy projects.
A Merchant Banking üzletágban elsősorban a hajózás, a vállalati ügyfelek, a szállítás, az ingatlanok és a megújuló energiák terén fejti ki tevékenységét.
HSH is the world’s largest provider of ship finance and has a significant market share in aviation financing (part of its transportation business unit).
A HSH finanszírozza a világon a legnagyobb mértékben a hajózást, és jelentős piaci részesedéssel rendelkezik a légi közlekedés pénzügyi szolgáltatásainak piacán (ez a szállítási üzletág része).
As at December 2008 HSH was present in 21 major financial centres in Europe, Asia and America.
2008. decemberben a HSH Európa, Ázsia és Amerika 21 jelentős pénzügyi központjában rendelkezett képviselettel.
HSH is one of the German public banks which until 18 July 2005 benefited from the unlimited State guarantees Anstaltslast and Gewährträgerhaftung [8].
A HSH azon német közjogi hitelintézetek közé tartozik, amelyek 2005. július 18-ig az intézményi jótállás (Anstaltslast) és a garancianyújtói felelősség (Gewährträgerhaftung) formájában korlátlan állami garanciát élvezhettek [8].
In the beginning of the 1990s asset and capital transfers of EUR 523 million took place that favoured HSH’s predecessor institutes, Hamburgische Landesbank and Landesbank Schleswig-Holstein.
Az 1990-es évek elején 523 millió EUR értékben eszköz- és tőkeátruházásokra került sor, amelyek révén a HSH elődei, a Hamburgische Landesbank és a Landesbank Schleswig-Holstein előnyös helyzetbe kerültek.
On 20 October 2004 the Commission decided that those transfers were incompatible state aid and had to be recovered [9].
2004. október 20-án a Bizottság úgy határozott, hogy ezek az átruházások a közös piaccal összeegyeztethetetlen állami támogatásnak minősülnek, amelyeket vissza kell követelni [9].
HSH had to repay its public-sector owners a total amount of EUR 756 million, including interest.
A HSH-nak kamatokkal együtt összesen 756 millió eurót kellett visszafizetnie az állami tulajdonosok számára.
It did so in two instalments, on 31 December 2004 and 3 January 2005.
A HSH a visszafizetést két részletben, 2004. december 31-én és 2005. január 3-án teljesítette.
In order to compensate for the capital outflow, the shareholders increased HSH’s capital by EUR 556 million on 20 July 2005 [10].
A tőkekiáramlás kiegyenlítése érdekében 2005. július 20-án a részvényesek a HSH tőkéjét 556 millió euróval növelték [10].
The capital increase was provided from own funds in combination with so-called partial payments.
A tőkeemelés úgynevezett részletfizetésekkel kombinálva a társaság pénzeszközeiből valósult meg.
As a result of this mechanism the ownership structure changed only slightly.
A tulajdonosi szerkezet e módszernek köszönhetően csak kis mértékben változott.
On 6 September 2005 the Commission decided that the capital increase was in line with the market investor principle, and thus did not constitute state aid [11].
2005. szeptember 6-án a Bizottság úgy határozott, hogy a tőkeemelés összhangban áll a piacgazdasági feltételek mellett működő befektető elvével, és ezért nem minősül állami támogatásnak [11].
In mid-July 2008, HSH’s shareholders decided to increase its capital base with a view to financing its growth.
2008. július közepén a HSH részvényesei a növekedés finanszírozása érdekében a HSH saját tőkeellátottságának javítása mellett döntöttek.
The capital measures had a volume of nearly EUR 2 billion, and around EUR 1,26 billion of that figure was fresh funds.
A tőkét érintő intézkedések összege elérte a mintegy 2 milliárd eurót, amelyből mintegy 1,26 milliárd EUR új tőkének számított.
The first part of the capital measures consisted of a conversion into ordinary shares of all silent participations (stille Beteiligungen) totalling EUR 685 million [12], and preference shares, totalling EUR 57 million, held by the public-sector owners.
A tőkét intézkedések első szakaszában az összesen 685 millió EUR [12] értékű csendes részesedést és az állami tulajdonosok kezében lévő 57 millió EUR értékű elsőbbségi részvényeket törzsrészvényekké alakították át.
At the time of the conversion, Flowers signed a cash equity issue in order to avoid a dilution of their shareholdings [13].
Az átalakításkor a Flowers készpénzben történő tőkeemelést hajtott végre annak érdekében, hogy részvényállományának felhígulását elkerülje [13].
As a result, HSH received an additional EUR 300 million or thereabouts.
Ennek következtében a HSH körülbelül további 300 millió euróhoz jutott.
An additional EUR 62 million was taken over by the private shareholders.
További 62 millió eurót a magánrészvényesek vállaltak át.
With effect from 31 December 2010, these silent partnerships were converted into ordinary shares.
2010. december 31-ével a csendes betétet törzsrészvényekké alakították át.
Germany informed the Commission about the capital measures described in recitals 21 to 23.
Németország értesítette a Bizottságot a (22)–(24) preambulumbekezdésben említett tőkét érintő intézkedésekről.
The Commission considered the investments by the public-sector shareholders to be in conformity with the market economy investor principle, because a private investor participated significantly in the transaction on the same conditions as the public-sector shareholders.
A Bizottság véleménye szerint az állami részvényesek befektetései összhangban álltak a piacgazdasági feltételek mellett működő befektető elvével, mivel egy magánbefektető az állami részvényesekhez hasonlóan jelentős arányban és ugyanolyan feltételekkel vett részt a tranzakcióban.
On 1 August 2008 the Commission informed Germany that it would not pursue the issue.
A Bizottság 2008. augusztus 1-jén értesítette Németországot arról a döntéséről, hogy az ügyet lezárja.
In the period 1999-2009, HSH registered cumulated losses of EUR 1,85 billion and paid cumulated dividends of EUR 354 million to its public-sector owners.
Az 1999-től 2009-ig terjedő időszakban a HSH 1,85 milliárd EUR összeget kitevő kumulált veszteséget könyvelt el, és állami tulajdonosainak 354 millió EUR értékben fizetett ki kumulált osztalékot.
In the same period the public-sector owners recapitalised HSH with EUR [4-5] [14] billion of new capital and guaranteed liabilities of up to EUR 166 billion.
Ugyanebben az időszakban a HSH állami tulajdonosai [4-5] [14] milliárd EUR összegű új tőkét biztosítottak, és maximum 166 milliárd EUR összegű kötelezettségeket garantáltak. 1.
HSH financial track record for public-sector owners 1999–2009 [15] [15]
A HSH állami tulajdonosaira vonatkozó pénzügyi mutatók 1999-2009 között [15] [15]
Business year
Üzleti év
Profit and Loss (EUR million) [16]
Nyereség és veszteség (millió EUR) [16]
Cumulated Profit and loss (EUR million)
Kumulált nyereség és veszteség (millió EUR)
Dividend payments to public-sector owners (EUR million)
Az állami tulajdonosoknak juttatott osztalék-kifizetések (millió EUR)
Cumulated dividend payments to public-sector owners (EUR million)
Az állami tulajdonosoknak juttatott kumulált osztalék-kifizetések (millió EUR)
New capital injection by owners (EUR million) according to local GAAP
A tulajdonosok által biztosított új tőke (millió EUR) a helyi GAAP alapján
Cumulated capital injection by public-sector owners (EUR million)
Az állami tulajdonosok által biztosított kumulált tőkejuttatás (millió EUR)
Risk shield — guarantee (EUR billion)
Kockázati fedezet – garancia (milliárd EUR)
Guaranteed liabilities (EUR billion), of which
Garantált kötelezettségek (milliárd EUR), ebből
Gewährträgerhaftung (EUR billion)
Garancianyújtói felelősség (milliárd EUR)
SoFFin guarantees (EUR billion)
SoFFin-garanciák (milliárd EUR)
Historically HSH has been rated in the AA range by all three major rating agencies [17].
A HSH-t korábban mindhárom nagy hitelminősítő intézet [17] mindig az AA kategóriába sorolta.
The long-term rating has reflected the unlimited state guarantees provided by HSH’s public-sector owners.
A hosszú távú hitelminősítés a HSH állami tulajdonosai által nyújtott korlátlan állami garanciákat tükrözte.
The assumption of future support from the public-sector owners remains a significant factor in HSH’s credit rating, which includes a rating uplift [18] of 7 notches by Fitch.
Továbbra is fontos szerepet játszik a HSH minősítésekor az a feltevés, hogy a HSH-t az állami tulajdonosok a jövőben is támogatni fogják, aminek köszönhetően a Fitch 7 szinttel minősítette feljebb [18] a bankot.
Moody’s assigns in total 7 notches support uplift, of which one notch is for the support provided by the public-sector owners (regional support).
A Moody’s a támogatási tényezők alapján összesen 7 szinttel minősítette feljebb a HSH-t, ebből egy szint az állami tulajdonosok által nyújtott támogatásnak (regionális támogatás) tudható be.
The C stand-alone rating (for Moody’s ‘Bank Financial Strength Rating’, or ‘BFSR’) [19] reflected the rating agencies’ view that HSH possessed adequate financial strength with a limited but valuable business franchise.
A C kategóriájú stand-alone minősítés (a Moody’s-nál önálló pénzügyi erő vagy BFSR) [19] a hitelminősítő intézetek abbeli nézetét tükrözte, hogy a HSH megfelelő pénzügyi erővel és zárt, de jó üzleti modellel rendelkezik.
According to Moody’s BFSR methodology, banks rated at C display either acceptable financial fundamentals within a predictable and stable environment or good financial fundamentals within a less predictable and stable operating environment.
A Moody’s BFSR-módszere szerint a C minősítésű bankok vagy elfogadható alapvető pénzügyi mutatókat mutatnak fel egy kiszámítható és stabil környezetben, vagy pedig jó alapvető pénzügyi mutatókat tudnak igazolni egy kevésbé kiszámítható és stabil környezetben.
In July 2004 Fitch started to provide a rating for HSH’s non-guaranteed obligations in an A range, keeping its stand-alone rating at C. Moody’s and S&P followed with ratings for non-guaranteed obligations in July 2005.
2004 júliusában a Fitch a HSH garanciával nem biztosított kötelezettségvállalásait az A kategóriában kezdte értékelni, de a HSH C kategóriájú stand-alone minősítésén nem változtatott. 2005. júliusban a Moody’s és az S&P minősítették a garanciával nem biztosított kötelezettségvállalásokat.
Until the beginning of the crisis in 2008, the ratings of HSH remained stable.
A 2008-as válság kitöréséig a HSH stabil minősítésekkel rendelkezett.
Since October 2008, two trends can be observed in the ratings of HSH.
2008 októbere óta a HSH minősítéseit illetően kétféle irányzat figyelhető meg.
The first trend started in October 2008 when HSH’s stand-alone ratings were successively downgraded to the lower D and higher E range by Fitch and Moody’s (E being the lowest possible BFSR rating by Moody’s) [20].
Az első irányzat 2008. októberben kezdődött, amikor a Fitch és a Moody’s a HSH stand-alone minősítését fokozatosan az alacsonyabb D kategóriába és a magasabb E kategóriába sorolta (az E kategória a Moody’s-nál a lehető legalacsonyabb BFSR besorolás) [20].
As reasons for the downgrading the agencies referred to (a) the significant risk stemming from HSH’s cyclical asset base and in particular the shipping assets; (b) HSH’s limited access to capital while running a highly capital-intensive lending business; and (c) HSH’s weak and low profitability compared to pre-crisis levels due to lower asset yields, relatively higher risk-provisioning levels in asset-based finance and significantly increased funding costs compared to the pre-crisis environment.
Az ügynökségek a leminősítést a következő okokkal magyarázták: a) a HSH ciklikus vagyonállományából eredő magas kockázat, ami különösen a hajózási terület eszközeire vonatkozik, b) a HSH tőkéhez való korlátozott hozzáférése annak ellenére, hogy a HSH igencsak tőkeigényes hitelezési tevékenységet folytatott, és c) a válság előtti időszakhoz viszonyítva a HSH gyenge és korlátozott életképessége, amely a válság előtti időszaknál alacsonyabb eszközhozamokra, az eszközalapú finanszírozás (asset-based finance) terén a kockázatok ellensúlyozására képzett és összehasonlítva magasabb céltartalékokra, valamint a jóval magasabb finanszírozási költségekre vezethető vissza.
Furthermore, the agencies raised fundamental concerns about HSH’s business profile.
Ezenkívül az ügynökségek alapvető kételyeket is megfogalmaztak a HSH vállalati profilját illetően.
Because HSH does not have access to retail customers to any significant extent, the bank will continue to rely on the wholesale markets where it will have difficulties securing funding.
Tekintettel arra, hogy a HSH nem nagyon fér hozzá a magánügyfelekhez, továbbra is függeni fog a pénz- és tőkepiacoktól, amelyeken azonban nehezen jut majd elegendő pénzforrásokhoz.
Compliance with more stringent regulatory requirements on capitalisation, liquidity buffers, and funding mismatches would be a particular challenge for pure wholesale banks like HSH.
A tőkésítésre, a likviditási tartalékra és a finanszírozási egyensúlyra vonatkozó szigorúbb bankfelügyeleti előírások betartása különleges kihívást jelentene egy olyan wholesale bank számára, mint a HSH.
The extent of the past support measures represented a high burden on the public-sector owners’ financial strength so that they would be less inclined to offer further support.
Az eddigi nagy összegű támogatási intézkedések olyan mértékben terhelték meg az állami tulajdonosok pénzügyi erejét, hogy csökkent az arra irányuló hajlandóságuk, hogy újabb támogatásokat nyújtsanak.
An important aspect in assessing the public-sector owners’ further availability to offer support measures was the large amount of grandfathered debt [21] that then remained on HSH’s balance sheet.
Az állami tulajdonosok támogatási hajlandóságának értékelésekor fontos szempont volt a „grandfathering”-klauzula alkalmazásával kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok nagy mennyisége, amelyek akkor a HSH mérlegében maradtak [21].
The events leading up to the rescue measures
A megmentési célú intézkedésekhez vezető események
Already in 2007 the impact of the financial crisis led to EUR 1,3 billion of loss-provisioning in HSH’s USD 30 billion structured credit portfolio (CIP) [22].
A HSH strukturált hitelportfóliójának (CIP) [22] 30 milliárd amerikai dollárt kitevő értékét a pénzügyi válság miatt már 2007-ben 1,3 milliárd euróval csökkentették.
The contagion effect on the real economy adversely affected the traditional loan portfolio and had a severe impact on the quality of HSH’s claims related to its shipping, transportation, real estate and renewable energy project financing.
A válság reálgazdaságra való kiterjedése negatívan befolyásolta a HSH-nak a hajózás, a szállítás, az ingatlanok és a megújuló energiák terén folytatott finanszírozási tevékenységeiből származó hagyományos hitelportfólióját és követeléseinek minőségét.
Additional loss-provisioning of EUR 1,6 billion on the CIP and loan loss provisions of EUR 1,9 billion on the loan portfolio significantly contributed to the negative result of EUR 3,2 billion in 2008.
A CIP értékének további 1,6 milliárd eurós lefelé történő kiigazítása és a hitelezési tevékenységhez nyújtott 1,9 milliárd EUR összeget kitevő kockázati tartalék jelentős mértékben hozzájárult 2008-ban a 3,2 milliárd EUR összegű negatív eredményhez.
The bankruptcy of Lehman Brothers in September 2008 also intensified the refinancing difficulties of HSH, so that it applied for EUR 30 billion liquidity guarantees with the Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (German Fund for Stabilising the Financial Markets, hereinafter ‘SoFFin’).
A Lehman Brothers bankház 2008 szeptemberében bekövetkezett csődje tovább súlyosbította a HSH refinanszírozási nehézségeit, ezért a HSH a pénzügyipiac-stabilizációs alaptól (Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung, a továbbiakban: SoFFin) 30 milliárd EUR összegű likviditási garanciát kért.
On 29 April 2009, the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (German Banking Regulator, hereinafter ‘BaFin’) informed HSH that, in light of its prudential situation, BaFin considered that HSH had difficulties meeting the regulatory capital requirements.
2009. április 29-én a Szövetségi Pénzügyi Szolgáltatási Felügyelet (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, a továbbiakban: BaFin) arról értesítette a HSH-t, hogy véleménye szerint a HSH jelenlegi bankfelügyeleti helyzete alapján a HSH számára nehézséget okoz az, hogy eleget tegyen a törvényben előírt tőkekövetelményeknek.
BaFin announced that it would order a moratorium pursuant to paragraph 47 of the German Banking Act if the owners of HSH did not reinforce its capital basis.
A BaFin bejelentette, hogy moratóriumot rendel el a német hitelintézeti törvény 47. §-a értelmében, ha a HSH tulajdonosai nem emelik fel a HSH tőkealapját.
On 6 May 2009, S&P downgraded HSH’s credit rating by two notches from A to BBB + with a negative outlook.
2009. május 6-án az S&P a HSH-t negatív előrejelzéssel két szinttel, A kategóriáról BBB + kategóriára minősítette le.
THE AID MEASURES
AZ ÁLLAMI TÁMOGATÁSOK
THE RECAPITALISATION
A FELTŐKÉSÍTÉS
The recapitalisation consisted of a cash injection of EUR 3 billion in total of core Tier 1 capital in exchange for ordinary shares with voting rights.
A feltőkésítésre 3 milliárd EUR összegű alapvető (core Tier 1) tőkének készpénztőke formájában történő folyósításával került sor szavazásra feljogosító törzsrészvények ellenében.
The shares were issued by HSH and fully subscribed by HSH Finanzfonds AöR.
A részvényeket a HSH AG bocsátotta ki, és kizárólag a HSH Finanzfonds AöR jegyezte.
The latter is an institution under public law established, owned and controlled by Hamburg and Schleswig-Holstein in equal shares.
A HSH Finanzfonds AöR egy olyan közjogi intézmény, amelyet Hamburg és Schleswig-Holstein közösen hozott létre, a tartományok egyenlő részben számítanak tulajdonosnak, és egyenlő mértékben ellenőrzik az intézményt.
HSH Finanzfonds AöR obtained the financial means needed for the recapitalisation by issuing bonds on the capital markets.
A HSH Finanzfonds AöR biztosította a feltőkésítéshez szükséges pénzforrásokat oly módon, hogy kötvényt bocsátott ki a tőkepiacokon.
Its liabilities resulting from the bond issues are guaranteed equally by Hamburg and Schleswig-Holstein as partial debtors and by means of guarantees to the bond holders.
Az intézményt a kötvénykibocsátásból eredően terhelő kötelezettségekért Hamburg és Schleswig-Holstein részadósként egyenlő részben vállalja a felelősséget a kötvénytulajdonosokkal szembeni garanciák révén.
The bonds issued by HSH Finanzfonds AöR serve solely to finance the HSH recapitalisation.
A HSH Finanzfonds AöR által kibocsátott kötvény egyedüli célja a HSH feltőkésítésének finanszírozása.
HSH Finanzfonds AöR operates exclusively as a vehicle for Hamburg and Schleswig-Holstein and does not pursue any other purpose besides providing the recapitalisation and the risk shield.
A HSH Finanzfonds AöR kizárólag Hamburg és Schleswig-Holstein különleges céllal létrehozott társaságaként működik, és a feltőkésítésen, valamint a kockázati fedezeten kívül nincs más célja.
The issue price of the new shares was based on a valuation of HSH by PricewaterhouseCoopers (‘PwC’), which arrived at a value in a range between EUR [> 2] billion and EUR [< 3] billion (EUR [> 19] to EUR [< 28] per share).
Az új részvények kibocsátási árát a HSH értékelése alapján a PricewaterhouseCoopers (a továbbiakban PwC) állapította meg, az értékelés szerint a vállalat értéke [> 2] milliárd EUR és [< 3] milliárd EUR között volt (egy részvény értéke [> 19] eurótól [< 28] euróig terjedt).
The average value of HSH based on the valuation is EUR [2-3] billion (EUR [19-28] per share).
Az értékelés alapján a HSH átlagértéke [2-3] milliárd EUR (részvényenként [19-28] EUR).
The valuation was based on the assumption that an upgrade to the previous A rating would be achieved in 2013.
Az értékelés arra a feltevésre alapult, hogy 2013-ban a korábbi A kategóriára minősítik fel a HSH-t.
For the EUR 3 billion in newly injected capital Hamburg and Schleswig-Holstein intended to achieve a yearly remuneration of 10 % (EUR 300 million per year).
Hamburg és Schleswig-Holstein 10 %-os éves ellentételezést kívánt előirányozni a 3 milliárd EUR összegű új tőke juttatásáért cserébe (évi 300 millió eurót).
The price for the new shares was fixed at EUR 19 per share (EUR [19-28] minus EUR [3-6]).
Az új részvények árát részvényenként 19 euróban ([19-28] EUR mínusz [3-6] EUR) rögzítették.
HSH Finanzfonds AöR acquired 157894737 new ordinary shares.
A HSH Finanzfonds AöR 157894737 új törzsrészvényt szerzett.
THE RISK SHIELD
A KOCKÁZATI FEDEZET
Neither the savings bank associations nor Flowers participated.
A takarékpénztár-szövetségek és a Flowers nem vettek részt ebben az intézkedésben.
The second-loss tranche of up to EUR 10 billion is to be covered by HSH Finanzfonds AöR.
A maximum 10 milliárd EUR összegű második veszteségrészlet a HSH Finanzfonds AöR-t terheli.