natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Heisse Kursawe Eversheds is of the opinion that the State aid violates the rights of certain shareholders, that the planned acquisition of all HRE shares by SoFFin by excluding minority shareholders (squeeze-out) constitutes further State aid, that the squeeze-out is not appropriate aid and that it violates the principle of free movement of capital.
A Heisse Kursawe Eversheds azon a véleményen van, hogy a támogatás nyújtása sérti egyes részvényesek jogait, a HRE összes részvényének a SoFFin általi tervezett átvétele a kisebbségi részvényesek kizárásával (squeeze-out) újabb állami támogatást jelent, továbbá a kizárás nem megengedett, és a tőke szabad mozgásának elvébe ütközik.
Summary of comments from Heisse Kursawe Eversheds (February 2010):
A Heisse Kursawe Eversheds 2010. februári észrevételének összefoglalása:
In its further comments, Heisse Kursawe Eversheds is of the opinion that the exclusion of the minority shareholders of HRE (squeeze-out) is State aid within the meaning of Article 107 et seq. TFEU, that such State aid violates the freedom of movement of capital, and that State aid for HRE may only be authorised if HRE will be continued on the basis of a sustainable restructuring plan.
Ezenkívül a Heisse Kursawe Eversheds előadja, hogy a kisebbségi részvényesek kizárása (squeeze-out) az EUMSZ 107. cikkének f) pontja értelmében állami támogatásnak minősül, az ilyen támogatás sérti a tőke szabad mozgását, valamint a HRE-nek nyújtott állami támogatásokat csak abban az esetben lehetne engedélyezni, ha a HRE egy fenntartható szerkezetátalakítási terv alapján folytatja tovább a tevékenységét.
Summary of comments from Bohdan Kalwarowskyj (February 2010):
Bohdan Kalwarowskyj 2010. februári észrevételének összefoglalása:
Mr Kalwarowskyj is of the opinion that, based on the valuation documents of HRE presented in the context of the squeeze-out on 5 October 2009, it is evident that HRE will be viable and profitable, and that SoFFin in cooperation with HRE aims to manipulate the company value downwards.
Kalwarowskyj úr véleménye szerint a 2009. október 5-i squeeze-out keretében benyújtott, a HRE-re vonatkozó értékbecslési jelentésből kiindulva egyértelműen levezethető a HRE túlélési képessége és magas teljesítménye, továbbá a SoFFin a HRE-vel együttműködve azon fáradozik, hogy a vállalkozás értékét alacsonyabbként tüntesse fel.
COMMENTS FROM GERMANY ON THE COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
NÉMETORSZÁG ÉSZREVÉTELEI A HARMADIK FELEK ÁLTAL BENYÚJTOTT ÉSZREVÉTELEKRE VONATKOZÓAN
On 24 March 2010 the Commission received comments from Germany on the comments from interested parties:
A Bizottság 2010. március 24-én kapta meg Németország észrevételét, amelyben Németország a harmadik felek által benyújtott észrevételekre reagál:
Summary of comments regarding Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp):
A német Pfandbriefbankok szövetségét (Verband deutscher Pfandbriefbanken, vdp) érintő észrevétel összefoglalása:
According to Germany, the comments from vdp confirm that the planning of HRE’s business model is based on plausible assumptions.
Németország szerint a vdp észrevétele megerősíti, hogy a HRE üzleti modelljére vonatkozó tervek kivitelezhető feltevéseken alapulnak.
Summary of comments regarding Heisse Kursawe Eversheds:
A Heisse Kursawe Evershedset érintő észrevétel összefoglalása:
Germany is of the opinion that the squeeze-out does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Németország azon a véleményen van, hogy a squeeze-out nem minősül az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése szerinti állami támogatásnak.
As the squeeze-out does not constitute State aid, the question whether there is a violation of the principle of free movement of capital (which is not the case in Germany’s opinion) is not relevant to the in-depth investigation at hand.
Tekintettel arra, hogy a squeeze-out nem minősül állami támogatásnak, a jelen eset mélyreható vizsgálata során nem releváns az a kérdés, miszerint fennáll-e a tőke szabad mozgása alapelvének megsértése (ami Németország szerint egyébként sem igaz).
Summary of comments regarding Bohdan Kalwarowskyj:
A Bohdan Kalwarowskyjt érintő észrevétel összefoglalása:
Germany agrees with Mr Kalwarowskyj that, on the basis of the planned restructuring measures, the long-term viability of HRE would be secured.
Németország egyetért Kalwarowskyj úr azon véleményével, miszerint a tervezett szerkezetátalakítási intézkedések alapján a HRE hosszú távú életképessége biztosítva lenne.
V. POSITION OF GERMANY
V. NÉMETORSZÁG ÁLLÁSPONTJA
Germany accepts that the measures constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Németország elfogadja, hogy az intézkedések az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése értelmében állami támogatásnak minősülnek.
In order to ensure that the business model set out in the restructuring plan is put into action, and to ensure that adequate burden sharing is achieved and distortions of competition are limited to the minimum necessary, on 15 June 2011 Germany submitted a number of commitments, supplemented on 1 July 2011 [21], which can be summarised as follows:
Németország 2011. június 15-én egy kötelezettségvállalási jegyzéket nyújtott be, amelyet 2011. július 1-jén kiegészített. [21] A kötelezettségvállalások célja annak biztosítása, hogy a szerkezetátalakítási tervben bemutatott üzleti modellt átültetik a gyakorlatba, a terheket megfelelően megosztják, valamint a versenytorzulásokat a szükséges minimumra korlátozzák.
Implementation of the restructuring plan and the commitments Germany will ensure that the restructuring plan as set out in its final version and the commitments are fully implemented.
A szerkezetátalakítási terv és a vállalások megvalósítása Németország rögzíti, hogy a szerkezetátalakítási tervet annak végleges változata alapján, valamint a vállalásokat teljes mértékben végrehajtja.
Reprivatisation of PBB Germany will reprivatise PBB as soon as possible, and by 31 December 2015 at the latest.
A PBB reprivatizációja Németország a lehető leghamarabb, de legkésőbb 2015. december 31-ig reprivatizálja a PBB-t.
Restriction of growth of PBB Germany will ensure that the growth rates of PBB remain within defined limits, measured in terms of balance sheet size as well as volume of new business.
A PBB növekedésének korlátai Németország rögzíti, hogy a PBB növekedési rátája meghatározott határok között marad, mind a mérlegfőösszeg, mind pedig az új ügyletek volumenét tekintve.
Winding-up institution Germany will ensure that, after 30 September 2013, PBB will provide neither asset management services nor refinancing services for the winding-up institution FMS-WM and that, from an organisational point of view, those services can be taken over by third parties.
Követeléskezelő társaság Németország rögzíti, hogy 2013. szeptember 30-át követően a PBB az FMS-WM követeléskezelő társaság számára nem végez vagyonkezelői (asset management) és refinanszírozási szolgáltatásokat, továbbá rögzíti azt is, hogy szervezetileg biztosított ezen szolgáltatások harmadik felek általi átvételének lehetősége.
Market presence Germany will ensure that PBB will acquire new business only on the following geographic markets:
Piaci jelenlét Németország biztosítja, hogy a PBB kizárólag az alábbi földrajzi piacokon köt új ügyleteket:
Real estate finance:
az ingatlanfinanszírozás terén:
Core markets [22]: Germany, United Kingdom, France and Spain.
a legfontosabb piacok: [22] Németország, Nagy-Britannia, Franciaország és Spanyolország
Further markets: Sweden, Poland, Czech Republic, Belgium, Netherlands, Luxembourg, Austria, Switzerland, Denmark, Finland, Norway, Slovakia and Hungary.
további piacok: Svédország, Lengyelország, Cseh Köztársaság, Belgium, Hollandia, Luxemburg, Ausztria, Svájc, Dánia, Finnország, Norvégia, Szlovákia és Magyarország
Public investment finance:
a közbefektetések finanszírozása terén:
Core markets: Germany, France, Spain and Italy.
a legfontosabb piacok: Németország, Franciaország, Spanyolország, Olaszország
Further markets: Switzerland, Austria, Poland, Hungary, Czech Republic, Slovakia, Sweden, Norway, Denmark, Finland, Belgium, Netherlands, Luxembourg and United Kingdom.
további piacok: Svájc, Ausztria, Lengyelország, Magyarország, Cseh Köztársaság, Szlovákia, Svédország, Norvégia, Dánia, Finnország, Belgium, Hollandia, Luxemburg és Nagy-Britannia.
Remuneration for using the winding-up institution Germany will ensure that HRE, within the limits of its abilities, pays adequate remuneration in return for using the winding-up institution FMS-WM.
A követeléskezelő társaság igénybevételéért járó ellenszolgáltatás Németország rögzíti, hogy lehetőségének keretei között a HRE ellenszolgáltatásként megfelelő ellentételezést fizet az FMS-WM követeléskezelő társaság igénybevételéért.
Specifically, Germany will ensure that the Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (‘FMSA’) orders HRE to pay an amount of EUR 1,59 billion to FMS-WM either directly or via its subsidiaries.
Németország különösen azt biztosítja, hogy a Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung („FMSA”) utasítást ad a HRE-nek arra vonatkozóan, hogy a HRE közvetlenül vagy leányvállalatai útján 1,59 milliárd eurót fizessen az FMS-WM számára.
Those subsidiaries of HRE which transferred assets to the winding-up institution and which have a core capital quota exceeding 15 % are in principle liable for that payment.
A kifizetést a HRE azon társaságai kell, hogy teljesítsék, amelyek vagyonelemeket ruháztak át a követeléskezelő társaságra és amelyek alaptőke-mutatója a 15 %-ot meghaladja.
PBB will retain and accumulate profits in order to pay back the silent participation.
A PBB a csendes betét visszafizetésének érdekében visszatartja a nyereséget.
Restrictions regarding coupon payments and profit distribution Germany will ensure that HRE and its subsidiaries refrain, within the legal limits, from coupon payments and other measures of profit distribution.
A kamatok és a nyereségrészesedések kifizetésének korlátozása Németország rögzíti, hogy a jogi határokon belül a HRE és társaságai a kamatok és nyereségrészesedések kifizetésétől eltekintenek.
Restrictions regarding paybacks Germany will ensure that HRE and its subsidiaries refrain from paying back existing financial instruments.
A visszafizetések korlátozása Németország biztosítja, hogy a HRE és társaságai az egyéb saját eszközökért visszafizetéseket nem teljesítenek.
Acquisition ban Germany will ensure that HRE and its companies do not acquire other businesses during the restructuring period.
Vállalkozások felvásárlásának tilalma Németország rögzíti, hogy a szerkezetátalakítási terv végrehajtásának ideje alatt a HRE és társaságai nem vásárolnak fel más vállalkozásokat.
Commitments relating to information technology of HRE/PBB Germany will ensure that the project set up to improve the bank’s IT systems is fully implemented.
A HRE/PBB információs technológiáját érintő kötelezettség Németország biztosítja, hogy a bank IT-rendszerének javítására irányuló projektet teljes mértékben végrehajtják.
Commitment relating to RAROC Germany will ensure that PBB’s strategic new business does not issue any new loans that have a risk-adjusted return on capital (RAROC) of less than 10 % on a transaction-by-transaction basis.
Az új ügyletek minimálisan megcélzott hozamait érintő vállalás (RAROC) Németország rögzíti, hogy a PBB új stratégiai tevékenysége során nem nyújt olyan kölcsönt, amely egyedi tranzakciós alapon 10 %-nál alacsonyabb RAROC szintet (risk-adjusted return on capital, kockázattal kiigazított tőkemegtérülés) mutat.
Monitoring trustee Germany will ensure that the restructuring plan and all commitments are correctly implemented and that the implementation is constantly monitored by a sufficiently qualified monitoring trustee.
Ellenőrző megbízott Németország biztosítja a szerkezetátalakítási terv és a vállalások jegyzékében felsorolt valamennyi kötelezettségvállalás megfelelő végrehajtását, továbbá azt, hogy a végrehajtást egy megfelelő képzettséggel rendelkező ellenőrző megbízott folyamatosan ellenőrizni fogja.
Existence of State aid under Article 107(1) TFEU and potential beneficiaries
Az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése szerinti állami támogatás fennállása és a potenciális kedvezményezettek
The various measures in question were provided either directly by Germany or by SoFFin, an entity set up and controlled by the German Government, and thus involve State resources.
A szóban forgó különböző intézkedéseket vagy közvetlenül Németország vagy a szövetségi kormány által létrehozott és ellenőrzött SoFFin biztosította, következésképpen azok állami forrásból származnak.
The measures provide a selective advantage to HRE, enabling it to obtain new capital and guarantees and benefit from asset relief measures on more favourable conditions than could normally have been found on the market.
Az intézkedések révén a HRE szelektív előnyhöz jutott, mivel a pénzintézet számára lehetővé vált az, hogy kedvező, a szokásos piaci feltételektől eltérő feltételek mellett emeljen tőkét, kezességvállalásokkal biztosítsa be magát, és eszközátvételi intézkedéseket vegyen igénybe.
HRE is an internationally active bank, competing with other banks in Germany and other countries.
A HRE nemzetközi szinten fejti ki tevékenységét, és versenyben áll a többi németországi és külföldi bankkal.
Therefore, for the same reasons as already outlined in the previous Commission decisions on HRE [23], the measures constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Ezért ugyanazon okokból, mint amelyek a Bizottság korábbi, a HRE-t érintő határozataiban [23] is megjelennek, az intézkedések esetében az EUMSZ 107. cikkének (1) bekezdése szerinti állami támogatásokról van szó.
Within the HRE group only PBB (and its subsidiaries) is pursuing new economic activities and is thus active on the markets.
A HRE konszernen belül csak a PBB (ideértve annak leányvállalatait is) köt új üzleteket, tehát aktív szereplő a piacokon.
PBB can thus be regarded as the entity continuing the activities of the former HRE (albeit to a limited extent, as explained in recital 63).
Következésképpen a PBB a vállalkozásnak az a része, amely a HRE tevékenységét folytatja (mindazonáltal a (63) preambulumbekezdésben kifejtetteknek megfelelően csak korlátozott mértékben).
All other entities of the HRE group (i.e. DEPFA Bank plc and its subsidiaries and HRE Finance i.L.) are in run-down mode and their activities are limited to what is necessary to allow for an orderly run-down, but they do not generate new business.
A HRE-csoporthoz tartozó összes többi vállalati egység (azaz a DEPFA Bank plc. és leányvállalatai, valamint a HRE Finance fa.) megszűnés alatt áll, tevékenységeik a rendes felszámoláshoz szükséges minimumra korlátozódnak, és nem vesznek részt új üzletekben.
The final objective and effect of all the aid measures (irrespective of whether they were formally granted to HRE, HRE Holding, PBB or DEPFA Bank plc) is to enable PBB to continue to be active on the markets.
Valamennyi támogatási intézkedés legvégső célja - függetlenül attól, hogy azt hivatalosan a HRE, a HRE holding, a PBB vagy a DEPFA Bank plc. számára nyújtották - annak biztosítása, hogy a PBB továbbra is aktívan jelen legyen a piacokon. A szóban forgó versenytorzulást tehát a PBB folytatódó piaci jelenléte okozza.
It is thus PBB’s continued existence on the markets which is distorting competition.
A DEPFA Bank plc., hasonlóan az FMS-WM-hez, pusztán azon eszközök követeléskezelő társaságának tekinthető, amelyeket különböző okokból kifolyólag nem ruháztak át az FMS-WM-re (a „rossz bankra”).
DEPFA Bank plc can (like FMS-WM) be considered merely as a winding-up institution for assets which for various reasons were not transferred to FMS-WM (the ‘bad bank’).
Eszközeit azok esedékességéig értékesíti, vagy eladja a piacon, azonban a jelen határozat kézbesítésének napjától nem köt új üzleteket.
In view of the fact that PBB is therefore the economic continuation of HRE and, in line with the Commission’s decision-making practice [25], PBB is considered the beneficiary of the aid, the assessment of the compatibility of the aid which follows will therefore concentrate on PBB.
Tekintettel arra, hogy a PBB tulajdonképpen a HRE gazdasági szempontból vett utóda, a Bizottság döntési gyakorlatával összhangban a PBB tekinthető a támogatás kedvezményezettjének [25], ennek megfelelően az alábbiakban kifejtett összeegyeztethetőségi vizsgálat középpontjában a PBB áll.
As regards the view expressed by Heisse Kursawe Eversheds that the squeeze-out constitutes State aid, the Commission notes that, while the capital injections into HRE constitute State aid, the squeeze-out of minority shareholders (i.e. the acquisition of their shares against payment to those shareholders) does not in itself contain State aid elements because it does not provide the bank with an advantage stemming from State resources.
A Heisse Kursawe Eversheds azon észrevételeivel összefüggésben, miszerint a sqeeze-out esetében állami támogatásról van szó, a Bizottság rögzíti, hogy bár a HRE javára véghezvitt tőkeinjekciók állami támogatást jelentenek, a kisebbségi részvényesek kizárása (azaz részvényeik átvétele a részvényeseknek fizetett megfelelő összeg ellenében) nem tartalmaz támogatási elemet, mivel a bank számára abból nem keletkezett állami forrásból származó előny.
As a result, the question whether the squeeze-out infringes the Treaty provisions on free movement of capital does not need to be assessed within this Decision.
Jelen határozatban ezért nem kell megvizsgálni azt a kérdést, hogy a sqeeze-out a Szerződésnek a tőke szabad mozgásáról szóló rendelkezéseibe ütközik-e.
Compatibility of the aid with the internal market
A támogatásnak a belső piaccal való összeegyeztethetősége
Application of Article 107(3)(b) TFEU
Az EUMSZ 107. cikke (3) bekezdése b) pontjának az alkalmazása
Under Article 107(3)(b) TFEU, aid may be considered to be compatible with the internal market if it remedies a serious disturbance in the economy of a Member State.
Az EUMSZ 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja alapján egy tagállam gazdaságában bekövetkezett komoly zavar megszüntetésére nyújtott támogatások a belső piaccal összeegyeztethetőnek tekinthetőek.
As the breakdown of a systemically relevant bank can directly affect the financial markets and indirectly affect the entire economy of a Member State, the Commission currently, in the light of the ongoing fragile situation on the financial markets, bases its assessment of State aid measures in the banking sector under State aid law on that provision.
Mivel egy, a rendszerben különösen fontos szerepet betöltő bank összeomlása valamely tagállam pénzügyi piacait közvetlenül, a teljes gazdaságát pedig közvetve hátrányosan befolyásolja, a Bizottság a bankszektorban nyújtott állami támogatási intézkedések támogatásként való értékelését jelenleg erre a rendelkezésre alapítja, figyelembe véve a pénzügyi piacokon megfigyelhető tartósan instabil helyzetet.
The Commission has no grounds to doubt Germany’s qualification of HRE as a bank of systemic relevance, in particular in the light of the position it previously held in the German Pfandbrief market, the original size of HRE’s balance sheet and the amount of derivatives previously held by HRE.
Különösen a HRE-nek a német fedezett kötvények piacán való korábbi pozícióját, a HRE korábbi mérlegfőösszegét, valamint a HRE korábbi származtatott ügyleteinek körét figyelembe véve a Bizottság nem lát okot annak megkérdőjelezésére, hogy Németország a HRE-t a rendszer szempontjából fontos szerepet betöltő banknak minősítette.
The Commission observes that HRE has received rescue aid which the Commission has found to be compatible with the internal market; however, that aid will now have to be assessed to determine whether it may be considered to be restructuring aid which is compatible with the internal market.
A Bizottság leszögezi, hogy a HRE olyan megmentési célú támogatásokat vett igénybe, amelyeket a Bizottság a belső piaccal összeegyeztethetőnek minősített, azonban ezeket a támogatásokat most abból a szempontból kell megvizsgálni, hogy azok a belső piaccal összeegyeztethető szerkezetátalakítási támogatásnak tekinthetőek-e.
Therefore the Commission must now assess the compatibility of those measures and all further restructuring measures, i.e. the guarantees of EUR 52 billion and the capital injection of EUR 2,08 billion, on the basis of the Impaired Asset Communication and the Restructuring Communication.
A Bizottságnak ezért most az IAC és a pénzügyi szektorban hozott szerkezetátalakítási intézkedésekről szóló közlemény alapján le kell folytatnia ezen intézkedések összeegyeztethetőségének vizsgálatát, valamint az összes további szerkezetátalakítási intézkedés, azaz az 52 milliárd EUR összegű kezességvállalások és a 2,08 milliárd EUR összegű tőkejuttatás összeegyeztethetőségének vizsgálatát.
Assessment on the basis of the Impaired Asset Communication (IAC)
Értékelés az értékvesztett eszközökről szóló közlemény (impaired-asset közlemény, IAC) alapján
Any asset transfer to a winding-up institution must take place in accordance with the IAC.
Az eszközöknek egy követeléskezelő társaságra való bármilyen átruházását az IAC rendelkezéseivel összhangban kell megvalósítani.
Furthermore, the Restructuring Communication clearly states that adequate remuneration of any State intervention generally is one of the most appropriate limitations of distortions of competition, as it limits the amount of State aid.
Ezenkívül a pénzügyi szektorban hozott szerkezetátalakítási intézkedésekről szóló közlemény szerint az állami beavatkozás megfelelő ellentételezése általánosságban véve a versenytorzulás megfelelő korlátozásának egyik legjobb módja, mivel a támogatás összegét korlátozza.
A limit on the bank’s expansion in certain business or geographical areas may also be required, for instance via market-oriented remedies such as specific capital requirements, where the market would be weakened by direct restrictions on expansion, or to limit moral hazard.
Ezen túlmenően szükség lehet néhány üzletágban vagy földrajzi területen a bank expanziójának piacorientált korrekciós intézkedéseken, például konkrét tőkemegfelelés előírásán keresztül történő korlátozására abban az esetben, ha az expanziót sújtó közvetlen korlátozások a piacot gyengítenék, vagy az erkölcsi kockázat korlátozása érdekében.
As regards the eligibility of assets earmarked for transfer, paragraph 34 of the IAC recognises the necessity of a pragmatic and flexible approach to the selection of asset types for impaired assets measures.
Amikor az átruházás szempontjából figyelembe vehető eszközök támogatásra való jogosultságáról van szó, az IAC (34) preambulumbekezdése szerint az eszközök támogatható kategóriáinak kiválasztása során pragmatikus és rugalmas megközelítést kell alkalmazni.
The Commission has applied that flexibility in other State aid cases and accepted the transfer of assets which, strictly speaking, were not distressed but were non-strategic in view of the profound change in the business model of the bank in question.
A Bizottság más támogatási ügyekben alkalmazta már ezt a rugalmas megközelítést, és elfogadta azon eszközök átruházását, amelyek szigorú értelemben véve nem problémás eszközök voltak, hanem olyan eszközöknek minősültek, amelyek az érintett bank üzleti modelljének alapvető megváltoztatása szempontjából nem bírtak stratégiai jelentőséggel.
As set out in paragraph 46 of the IAC, in order to facilitate the bank’s focus on the restoration of viability and to prevent possible conflicts of interest, it is necessary to ensure clear functional and organisational separation between the beneficiary bank and its impaired assets.
Amint azt az IAC (46) preambulumbekezdése kifejti, annak érdekében, hogy megkönnyítsék a bank számára az életképesség helyreállítására való összpontosítást és elkerüljék a lehetséges érdekellentéteket, funkcionálisan és szervezetileg is egyértelműen el kell különíteni a kedvezményezett bankot és annak értékvesztett eszközeit.