natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In the first scenario, KBC has the right to redeem all or some of the issued securities at a price of EUR 44,25 per security (being 150 % of the issue price), plus payment of any accrued interest, any time after the issue date.
Az első esetben a KBC-nek a kibocsátás időpontjától kezdődően bármikor jogában áll visszavásárolni az összes vagy néhány kibocsátott értékpapírt, értékpapíronként 44,25 EUR áron (ami a kibocsátási ár 150 %-a), a felhalmozott kamattal megnövelve.
In the second scenario, at any time after 3 years, KBC can require the Belgian authorities to convert its stake into ordinary shares on a one-for-one basis.
A második esetben a KBC három év elteltével bármikor kérheti a belga hatóságoktól a részesedése egy az egyben történő, törzsrészvénnyé való átváltását.
If KBC triggers that conversion option, the Belgian authorities have the choice to opt for the alternative redemption of the securities plus payment of accrued interest.
Ha a KBC az átváltási opciót választja, a belga hatóságoknak lehetőségük van az értékpapírok felhalmozott kamattal megnövelt visszavásárlása mellett dönteni.
More information on the first recapitalisation is contained in section 3 of the recapitalisation Decision.
A feltőkésítési határozat 3. szakasza további információt tartalmaz az első feltőkésítésre vonatkozóan.
The second recapitalisation took the form of a capital injection of core Tier-1 capital by the Belgian authorities in the form of securities.
A belga hatóságok által értékpapírok formájában nyújtott második feltőkésítés elsődleges tőkével történő tőkeinjekció formájában valósult meg.
The terms of the agreement are practically identical to the first recapitalisation except that the securities are not convertible into ordinary shares, and can only be redeemed at 150 % of the issue price (see section 2.3.1 of the opening Decision).
A megállapodás feltételei gyakorlatilag azonosak az első feltőkésítésével kivéve, hogy az értékpapírokat nem lehet törzsrészvénnyé átváltani, és csakis a kibocsátási ár 150 %-áért lehet visszavásárolni (lásd az eljárás megindításáról szóló határozat 2.3.1. szakaszát).
THE STATE PROTECTION MEASURE
AZ ÁLLAMI VÉDŐINTÉZKEDÉS
The Belgian authorities have granted protection against realised credit losses on KBC’s CDO portfolio for a period corresponding to the maturity of each CDO [14].
A belga hatóságok védelmet biztosítanak a KBC CDO-portfóliójában megvalósult hitelveszteségek ellen, az egyes CDO-k lejáratáig tartó időszakra vonatkozóan [14].
That exposure consists of EUR 14,4 billion of super-senior and class A notes hedged with (MBIA), and EUR 5,5 billion of super-senior, super-mezzanine and class A notes retained by KBC [17].
Ez a kockázat 14,4 milliárd EUR értékű szuper-szenior és A kategóriájú értékpapírokból (amelyek vonatkozásában az MBIA fedezeti ügyleteket kötött), valamint 5,5 milliárd EUR a KBC által megtartott szuper-szenior, szuper-mezzanine és A kategóriájú értékpapírokból áll [17].
The State protection does not cover the equity, junior and majority of the mezzanine tranches of the CDOs.
Az állami védettség nem vonatkozik a CDO-k részvény, junior és a mezzanine legtöbb részletére.
The tranches outside the scope of the State Protection measure amount to EUR 3,9 billion.
Az állami védőintézkedés hatálya alá nem tartozó részletek 3,9 milliárd EUR-t tesznek ki.
Losses in those tranches, which KBC will have to bear in full, need to be realised before the more senior guaranteed tranches are affected and the State Protection measure is triggered.
Az ezekben a részletekben felmerülő veszteségeket – amelyeket teljes mértékben a KBC-nek kell viselnie – még azelőtt realizálni kell, mielőtt még több szenior garantált részlet is érintetté válik és állami védintézkedést tesz szükségessé.
In addition, KBC has already provisioned for significant mark-to-market losses.
Emellett a KBC már felkészült a piaci értéken történő értékelésből eredő jelentős veszteségekre.
In its 2009 first quarter accounts, which were published at the same time as the State Protection measure, KBC had written-down the value of the CDOs covered by the State Protection measure from EUR 23,9 billion to EUR 14,7 billion [18].
Az állami védőintézkedéssel egyidőben közzétett, 2009 első negyedévére vonatkozó mérlegében a KBC 23,9 milliárd EUR-ról 14,7 milliárd EUR-ra csökkentette az állami védőintézkedés által fedezett CDO-k értékét [18].
KBC came to that result by writing-down almost all the equity, junior and mezzanine notes of the CDOs to zero as well as carrying out some value adjustments of the super-senior notes in the CDO portfolio.
A KBC úgy jutott erre az eredményre, hogy a CDO-k majdnem minden tőke, junior és mezzanine finanszírozású értékpapírját nullára csökkentette, és a CDO-portfólióban néhány értékkiigazítást végzett a szuper-szenior értékpapírok esetében.
In total, those write-downs amounted to approximately EUR […].
Összességében ezek a csökkentések megközelítőleg […] EUR-t tettek ki.
The State Protection measure on the EUR 20 billion super-senior notes is structured in three tranches (see Chart 1 in recital 31 for the structure of the measure).
A 20 milliárd EUR értékű, szuper-szenior értékpapírokra vonatkozó állami védőintézkedés három részletre osztható fel (az intézkedés szerkezetére vonatkozóan lásd a (31) preambulumbekezdésben szereplő 1. ábrát).
The first tranche is constituted by a first loss amounting to EUR 3,2 billion which is entirely borne by KBC.
Az első részletet a 3,2 milliárd EUR összegű első veszteség adja, amelyet teljes mértékben a KBC visel.
That loss does not include losses on the equity, junior and mezzanine tranches mentioned in recital 24.
Ez a veszteség nem foglalja magában a (24) preambulumbekezdésben említett tőke, junior és mezzanine finanszírozású részletekre vonatkozó veszteségeket.
If those losses were included, the first loss would be approximately EUR 7,1 billion.
Ha azokat a veszteségeket is hozzászámolnánk, akkor az első veszteség megközelítőleg 7,1 milliárd EUR lenne.
The second tranche of the transaction starts at EUR 16,8 billion and deals with the next EUR 2 billion of losses.
Az ügylet második részlete 16,8 milliárd EUR összegnél kezdődik és a következő 2 milliárd EUR veszteséget tartalmazza.
In case of losses within this range (hereinafter ‘Equity Range’), the Belgian authorities undertake to provide capital to KBC in the form of new KBC shares at market value [19] or hybrid securities.
Az ebben a pakettben (a továbbiakban: „részvénypakett”) keletkezett veszteségek esetében a belga hatóságok vállalják, hogy tőkét biztosítanak a KBC számára új KBC-részvények piaci értéken történő jegyzése [19] vagy hibrid értékpapírok formájában.
The capital provided by the Belgian authorities will cover up to 90 % of the losses in the Equity Range (EUR 1,8 billion).
A belga hatóságok által biztosított tőke a részvénypakettben (1,8 milliárd EUR) keletkezett veszteségek 90 %-át fedezi.
In other words, the Belgian authorities have committed to providing a standby equity facility to KBC that can be triggered by specific losses on KBC’s CDO portfolio.
Más szóval, a belga hatóságok vállalták, hogy készenléti részvényalapot biztosítanak a KBC számára, amelyet a KBC CDO-portfóliójának egyedi veszteségei indíthatnak be.
The triggering events are defined separately for each CDO, that is, the equity injection option applies on transaction basis [20].
A kiváltó eseményeket minden egyes CDO esetében külön meghatározták, azaz, a részvényinjekció opció ügyleti alapon alkalmazandó [20].
The attachment point (that is, the starting point) of EUR 16,8 billion is based on parameters which would enable KBC Bank to maintain a core Tier-1 ratio above 8 % and KBC Insurance a solvency ratio above 150 %.
A 16,8 milliárd EUR küszöbérték (azaz a kiinduló érték) olyan mutatókon alapul, amelyek lehetővé tennék a KBC Bank számára az elsődleges tőke arányának 8 % felett, és a KBC Biztosító számára a szolvenciamutató 150 % felett tartását.
Therefore, the parameters were initially not based on a valuation of the portfolio.
Ennélfogva a mutatók kezdetben nem a portfólió értékelésén alapultak.
The Equity Range is subject to several conditions.
A részvénypakett számos feltételtől függ.
Firstly, KBC maintains the option to not call upon the equity injection and therefore to opt out from the equity issuance to the Belgian authorities.
Először is a KBC fenntartja a lehetőséget, hogy ne folyamodjon tőkeinjekcióért és így kimaradjon a belga hatóságok részére történő részvénykibocsátásból.
Secondly, if KBC calls upon the Belgian authorities for capital to cover its losses in the Equity Range and the Belgian authorities as a result acquire more than 30 % voting rights, which could require them to launch a mandatory takeover bid, the Belgian authorities will have the option to subscribe to hybrid capital instead.
Másodszor, ha a KBC a részvénypakettjében felmerülő veszteségeinek a fedezésére a belga hatóságokhoz fordul tőkéért, és ennek eredményeképpen a belga hatóságok több mint 30 %-os szavazati jogot szereznek, amely kötelezheti őket egy kötelező felvásárlási ajánlat megtételére, a belga hatóságoknak lehetőségük nyílik ehelyett hibrid tőkét jegyezni.
That hybrid capital would be remunerated in approximately the same manner as the securities already issued to the Belgian authorities and would be convertible into ordinary shares, at the option of the Belgian authorities, at the market price at the time of their issue [21].
Ezt a hibrid tőkét a belga hatóságok számára már kibocsátott értékpapírokhoz megközelítőleg azonos módon ellentételeznék, és – a belga hatóságok választása szerint – a kibocsátásuk időpontjában érvényes piaci áron törzsrészvényekké válthatnák [21].
Thirdly, in the event that the Belgian authorities decide to sell their shares to a third party, KBC has the right of first refusal in relation to that sale and can purchase those shares at market price.
Harmadsorban abban az esetben, ha a belga hatóságok úgy döntenek, hogy a részvényeiket harmadik félnek adják el, a KBC-nek jogában áll az eladás elsődleges elutasítása, és az eladásra kínált részvényeket piaci áron megvásárolhatja.
The third tranche starts at EUR 14,8 billion (hereinafter ‘Cash Range’).
A harmadik részlet 14,8 milliárd EUR-nál kezdődik (a továbbiakban: „készpénzpakett”).
The Cash Range is effectively a guarantee by the Belgian authorities to compensate KBC in cash for part of the losses occurring in that tranche.
A készpénzpakett valójában az ebben a részletben bekövetkező veszteségek egy részéért a belga hatóságok által nyújtott garancia a KBC készpénzben való kompenzálására.
Accordingly, any losses on the CDO portfolio exceeding EUR 9,1 billion (EUR 3,9 billion losses in the equity, junior and mezzanine tranches, EUR 3,2 billion first loss and EUR 2 billion Equity Range in the super-senior tranche) will be split between the Belgian authorities and KBC.
Ennek megfelelően a CDO-portfólióban a 9,1 milliárd EUR-t (3,9 milliárd EUR veszteség a tőke, a junior és a mezzanine finanszírozású részletekben, 3,2 milliárd EUR első veszteség, és 2 milliárd EUR részvénypakett a szuper-szenior részletben) meghaladó bármilyen veszteség felosztásra kerül a belga hatóságok és a KBC között.
The Belgian authorities will in that case assume 90 % (EUR 13,3 billion) of the losses and KBC will assume 10 % (EUR 1,5 billion).
Ebben az esetben a belga hatóságok a veszteségek 90 %-át (13,3 milliárd EUR), a KBC pedig a 10 %-át (1,5 milliárd EUR) viseli.
As with the equity injection option, the guarantee will apply on a transaction basis.
A tőkeinjekció lehetőségéhez hasonlóan a garancia is ügyleti alapon kerül alkalmazásra.
As there are covered instruments relating to 15 CDOs (each a single transaction), there are thus effectively 15 guarantees [22].
Mivel 15 CDO-hoz fedezett eszközök (mindegyik önálló ügylet) is kapcsolódnak, így lényegében 15 garancia létezik [22].
As a result, each of the 15 synthetic CDOs has a different attachment point and therefore a different expected loss.
Ennek eredményeképpen a 15 szintetikus CDO mindegyikének különböző küszöbértéke, és ebből következően különböző várható vesztesége van.
Consequently, the CDOs need to be assessed individually and the guarantee provided will be individual for each CDO (that is, there will not be a single guarantee on the aggregated portfolio).
Következésképpen a CDO-kat külön-külön szükséges megvizsgálni és a biztosított garancia minden egyes CDO esetében egyedi (azaz nem lesz egy egységes garancia az összesített portfólióra vonatkozóan) lesz.
That specific structure was necessary to achieve a perfect match between the mark-to-market value of the guaranteed portfolio and the mark-to-market value of the guarantee with a view to removing profit and loss volatility caused by the fluctuation in value of the CDOs, the ultimate aim of the measure.
Erre a sajátos struktúrára a garantált hozamú portfólió piaci alapú értéke és a garancia piaci alapú értéke közötti tökéletes illeszkedés elérésének érdekében volt szükség, a CDO-k értékének ingadozásából adódó nyereség és veszteség volatilitása megszüntetésének céljából, amely egyben az intézkedés végső célja is.
Structure of the State Protection Measure
Az állami védőintézkedés szerkezete
Remuneration of the State Protection measure
Az állami védőintézkedés ellentételezése
As regards the Equity Range, KBC pays for the right to an equity injection (hereinafter ‘underwriting fee’).
A részvénypakett vonatkozásában a KBC fizet a tőkeinjekció jogáért (a továbbiakban: „jegyzési díj”).
The underwriting fee is set at 650 basis points (hereinafter ‘bps’) per annum.
A jegyzési díj évente 650 bázispont (a továbbiakban: „bp”).
Therefore, as the Equity Range amounts to EUR 1,8 billion, the fee will cost KBC approximately EUR 120 million for each year that it is not exercised, or EUR 718 million in total.
Ennélfogva, mivel a részvénypakett 1,8 milliárd EUR, a KBC által fizetendő díj megközelítőleg 120 millió EUR a felhasználás minden éve után, illetve összesen 718 millió EUR.
As regards the Cash Range, the aggregate cost of the cash guarantee will amount to approximately EUR 1,33 billion, to be paid in 12 semi-annual instalments (hereinafter ‘guarantee fee’).
A készpénzpakett tekintetében a készpénzgarancia összesített költsége megközelítőleg 1,33 milliárd EUR, amelyet 12 félévre lebontott részletfizetéssel kell kifizetni (a továbbiakban: „garanciadíj”).
That fee will be equal to the expected loss on the third tranche [23], in the event that the outcome of portfolio corresponds to the average between the base scenario and the stress scenario [24] and a MBIA Credit Valuation Adjustment of 67,5 %.
Ez a díj megegyezik a harmadik részlet várható veszteségével [23], abban az esetben, ha a portfólió eredménye megfelel az alap- és a stressz-forgatókönyv közötti átlagnak [24] és az MBIA által meghatározott 67,5 %-os hitel értékvesztésnek.
In total, KBC shall pay a fee of approximately EUR 2,04 billion to the Belgian authorities, resulting from the underwriting fee (EUR 718 million [25] and the cash guarantee (EUR 1,33 billion [26].
Összességében a KBC a jegyzési díjból (718 millió EUR [25]) és a készpénzgaranciából (1,33 milliárd EUR [26]) eredően megközelítőleg 2,04 millió EUR díjat fizet a belga hatóságoknak.
Both fees are payable in twelve equal semi-annual instalments, beginning in December 2009 and ending in June 2015.
Mindkét díjat egyenlő arányban elosztott, tizenkét féléves részletben kell kifizetni 2009 decemberétől kezdődően 2015 júniusáig.
THE INITIAL RESTRUCTURING PLAN
A KEZDETI SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI TERV
On 18 June 2009, a restructuring plan for KBC was submitted by the Belgian authorities as a follow-up to the first recapitalisation which was approved by the Commission on 18 December 2008 for a period of six months.
2009. június 18-án, a belga hatóságok a KBC-re vonatkozó szerkezetátalakítási tervet nyújtottak be, a Bizottság által 2008. december 18-án hat hónapos időszakra jóváhagyott első feltőkésítés nyomon követéseként.
The plan contained a preliminary analysis of KBC’s business, KBC’s future strategy, measures to restore viability and repayment of the State measures.
A terv a KBC üzleteinek, a KBC jövőbeni stratégiájának, az életképesség helyreállításához és az állami intézkedések visszafizetéséhez szükséges intézkedéseknek az előzetes elemzését tartalmazta.
The restructuring plan, however, did not meet the criteria set out in the Restructuring Communication [27] as it did not take into account the second recapitalisation and the State Protection measure.
A szerkezetátalakítási terv ugyanakkor nem felelt meg a szerkezetátalakításról szóló közleményben [27] meghatározott kritériumoknak, mivel nem vette figyelembe a második feltőkésítést és az állami védőintézkedést.
Furthermore, the plan did not provide a detailed business plan and did not include measures limiting the distortion of competition.
Továbbá a terv nem tartalmazott részletes üzleti tervet és nem foglalt magában versenytorzulást korlátozó intézkedéseket.
On 30 June 2009, the Commission approved the second recapitalisation for a period of six months and temporarily approved the State Protection measure.
2009. június 30-án a Bizottság hat hónapos időszakra jóváhagyta a második feltőkésítést, és átmenetileg jóváhagyta az állami védőintézkedést.
At the same time, the Commission gave the Belgian authorities three months (until 30 September 2009) to develop a substantiated restructuring plan, which would take into account all State measures in favour of KBC.
Ugyanakkor a Bizottság három hónapot adott a belga hatóságoknak (2009. szeptember 30-ig), hogy elkészítsék a KBC-nek nyújtott valamennyi állami intézkedést figyelembe vevő, megalapozott szerkezetátalakítási tervet.
The Belgian authorities submitted the final restructuring plan on the due date.
A belga hatóságok az előírt napon benyújtották a végleges szerkezetátalakítási tervet.
The plan addresses the substantive issues of viability, burden-sharing and limiting distortion of competition.
A terv az életképesség, a tehermegosztás és a versenytorzulás korlátozásának alapvető kérdéseivel foglalkozik.
As KBC is organised into 5 different business units, Belgium (Retail), Central and Eastern Europe and Russia (hereinafter ‘CEE-R’), Merchant Banking, Europe Private Banking and Shared Services, the restructuring plan is designed along these lines.
Mivel a KBC 5 külön üzleti egységbe szerveződik, Belgium (Lakossági), Közép- és Kelet-Európa és Oroszország (a továbbiakban: „KKE-O”), kereskedelmi banki, európai magánbanki és szolgáltatási üzletág, így a szerkezetátalakítási terv ezen vonalak mentén épül fel.
According to the restructuring plan, KBC will become a smaller, more focused group, withdrawing from risky activities and countries where it has a limited market presence.
A szerkezetátalakítási terv alapján a KBC egy kisebb, összefogottabb csoporttá alakul, visszavonul a kockázatos tevékenységektől és azokból az országokból, ahol korlátozott a piaci jelenléte.
KBC will only retain activities that deliver sustainable results on a stand-alone basis.
A KBC csak azokat a tevékenységeket őrzi meg, amelyek önálló működés mellett is fenntartható eredményeket hoznak.
It will also retain its bancassurance model.
Megtartja a bankbiztosítási modelljét is.
Within the bancassurance model, KBC will focus on retail, private, SME and mid-cap customers and will primarily concentrate on six countries [28].
A bankbiztosítási modellen belül a KBC a lakossági és a magánügyfelekre, a kkv-kre és a közepes méretű vállalkozásokra összpontosít, és elsősorban hat országra koncentrál [28].
The restructuring plan submitted by the Belgian authorities provides that KBC’s balance sheet will decrease on a pro forma [29] basis by 20 % in RWA terms and by 17 % on a total asset basis.
A belga hatóságok által benyújtott szerkezetátalakítási terv szerint a KBC mérlege pro forma [29] alapon 20 %-kal csökken az RWA-érték tekintetében és 17 %-kal összvagyon alapon.
Viability measures, which are the rundown of the KBC FP portfolio, amount to […] % of the total balance sheet while divestments amount to […] % of the total balance sheet.
A KBC FP portfóliójának a csökkentését jelentő, életképességgel kapcsolatos intézkedések, a mérlegfőösszeg […] %-át, míg a leválasztások a mérlegfőösszeg […] %-át teszik ki.
The restructuring plan provides that KBC will divest several entities.
A szerkezetátalakítási terv alapján a KBC több szervezeti egységet leválaszt.
In its business planning of these divestments, KBC has assumed that the sale prices […].
Az ezekre a leválasztásokra vonatkozó üzleti tervében a KBC […] értékesítési árat feltételezett.
All sales are expected to happen within […].
Minden értékesítés várhatóan […] belül megtörténik.
ABILITY TO RETURN TO VIABILITY IN BASE AND STRESS CASE
AZ ÉLETKÉPESSÉG HELYREÁLLÍTÁSÁNAK KÉPESSÉGE AZ ALAP- ÉS A STRESSZHELYZETBEN
The Belgian authorities have submitted a base and a stress scenario with the aim of demonstrating KBC’s ability to achieve long-term viability.
A belga hatóságok egy alap- és egy stressz-forgatókönyvet nyújtottak be annak bizonyítására, hogy a KBC képes a hosszú távú életképesség elérésére.
KBC expects to meet its internal capital targets in the base case throughout the projection period (2009 to 2013), with Tier 1 at 8,8 % in 2009 and above 10 % thereafter.
A KBC az alaphelyzetben várhatóan teljesíteni fogja a belső tőkére irányuló célkitűzéseit – 2009-ben 8,8 % elsődleges tőkével, azt követően pedig 10 % felett – az előrejelzési időszak (2009-2013) alatt.
The composition of KBC regulatory capital will increasingly be dominated by own funds as a result of the proceeds of the divestments which will improve the quality of KBC regulatory capital.
A KBC szavatoló tőkéjének összetételében a leválasztások folyamatának eredményeképpen egyre inkább a saját forrás dominál, ami javítja a KBC szavatoló tőkéjének a minőségét.
The Belgian authorities have also submitted a stress scenario.
A belga hatóságok stresszforgatókönyvet is benyújtottak.
Similar to the base case, GDP will contract in the period 2009-2010, rising thereafter.
Az alaphelyzethez hasonlóan, a GDP a 2009–2010-es időszakban zsugorodik, azt követően pedig emelkedik.
However, the subsequent economic recovery will be very weak.
Azonban az ezt követő gazdasági fellendülés nagyon gyenge lesz.
For example, this scenario predicts that Belgian real GDP will suffer a cumulative fall of […] % between 2008 and 2011, and will not have regained its 2008 level by the end of 2013.
Például ez a forgatókönyv azt jósolja, hogy a belga reál GDP összesített visszaesése 2008 és 2011 között […] %-os lesz, és 2013 végéig nem éri el a 2008-as szintet.
In the stress scenario, KBC expects to be able to meet its internal capital targets in the stress case throughout the projection period.
A stresszforgatókönyv szerint a KBC az előrejelzési időszak folyamán várhatóan teljesíti a stresszhelyzetben a belső tőkére meghatározott céljait.
Its Tier 1 ratio will be […] % in 2009 and will remain above […] % from 2010 onwards.
2009-ben az elsődleges tőke hányada […] % lesz, és 2010-től kezdődően […] % felett marad.
This reasonably benign evolution of capital ratios is to due to the fact that the balance sheet of KBC is expected to contract significantly in the stress scenario, since economic activity and hence demand for loans will be much reduced.
A tőkehányadok ezen szerencsés alakulása annak a ténynek köszönhető, hogy a stresszforgatókönyv szerint a KBC mérlegének jelentős zsugorodása várható, mivel a gazdasági tevékenység, és így a hitelek iránti kereslet nagyon lecsökken.
It will start to generate limited amounts of surplus capital from […], largely due to a sharp fall in RWA rather than profit growth, […].
Ez […]-tól korlátozott mennyiségű tőketartalékot kezd generálni, főként az RWA-érték tekintetében bekövetkező hirtelen csökkenésnek, és nem a profitnövekedésnek köszönhetően […].
In the restructuring plan, the Belgian authorities have also described KBC’s liquidity position.
A szerkezetátalakítási tervben a belga hatóságok a KBC likviditási helyzetét is meghatározták.
As of end 2008, KBC had a loan to deposit ratio of 88 %.
2008 végére a KBC hitel/betét aránya 88 %-os volt.