natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The purchase price corresponds to the market price
A vételár megfelel a piaci árnak
The Austrian authorities submit that, in the current economic situation, only a negative purchase price could be achieved.
Az osztrák hatóságok arra hivatkoznak, hogy a jelenlegi gazdasági helyzetben csak negatív vételár elérésére volt lehetőség.
In addition to the shares to be bought from the State, Lufthansa wishes to buy the free float to take control of the whole undertaking.
Az államtól megszerzendő részvények mellett a Lufthansa a vállalkozás egésze feletti ellenőrzés megszerzése érdekében a magántulajdonban levő részvényeket is meg kívánja szerezni.
The price of the free float in such a takeover offer is legally determined under the Austrian Takeover Act.
Egy ilyen vételi ajánlatnál a magántulajdonban levő részesedések árát jogilag az osztrák részvényvásárlásról szóló törvény határozza meg.
In the opinion of the Austrian authorities, the valuation of the State’s shareholding must be seen in the light of the total purchase price of the transaction, which is made up of the purchase price achieved by ÖIAG in the bidding process and the costs of the takeover of the free float in accordance with the law.
Az osztrák hatóságok álláspontja szerint az állami részesedések értékesítését az átruházás teljes vételárának fényében kell vizsgálni, amely az ajánlattételi eljárásban az ÖIAG által elért vételárból és a törvényi előírások alapján a magántulajdonban levő részvények vásárlásából adódó költségekből tevődik össze.
The Austrian Takeover Act stipulates that the takeover price must correspond to at least the average stock market price for the stock concerned, weighted according to the respective trading volumes, over the six months preceding the day on which the intention to submit an offer was publicly announced [20].
Az osztrák részvényvásárlásról szóló törvény értelmében a vételárnak legalább az érintett értékpapír mindenkori kereskedelmi mennyisége alapján megállapított tőzsdei árfolyam utolsó hathavi átlagának kell megfelelnie az azt megelőző napon, amikor az ajánlattételi szándékot ismertették [20].
The takeover price offered by Lufthansa to the free-float shareholders is EUR 4,49 and is thus in line with the requirements of the Austrian Takeover Act.
A Lufthansa által a magánrészvényeseknek ajánlott vételár 4,49 EUR, amely megfelel az osztrák részvényvásárlásról szóló törvény követelményeinek.
In the opinion of the Austrian authorities, the takeover price in the takeover offer is distorted. It does not reflect the true economic value of Austrian Airlines but results from the provisions of the Takeover Act [21].
Az osztrák hatóságok álláspontja szerint a vételi ajánlatban meghatározott vételár torzított és nem tükrözi az Austrian Airlines tényleges gazdasági értékét, hanem a részvényvásárlásról szóló törvény rendelkezéseiből jön létre [21].
The share price of Austrian Airlines then fell sharply again, and, for weeks now, has been well below Lufthansa’s takeover price of EUR 4,49 per share.
Ezt követően az Austrian Airlines részvényeinek árfolyama ismét jelentősen visszaesett, és most hetek óta sokkal alacsonyabb, mint a Lufthansa részvényenként meghatározott 4,49 EUR-nyi vételára.
These large fluctuations in Austrian Airlines’ share price are the result of speculation, and there is no correlation whatsoever with the actual value of the company.
Az Austrian Airlines-részvények erős árfolyam ingadozása spekuláció eredménye, és semmiképpen nincs összefüggésben a vállalkozás tényleges értékével.
Another reason why Lufthansa had to make an attractive offer to the floating shareholders was that Lufthansa is aiming to obtain full control of Austrian Airlines.
Az a tény, hogy a Lufthansának szándékában állt az Austrian Airlines feletti abszolút befolyás megszerzése, további indok arra, amiért a Lufthansának a független részvényesek részére vonzó ajánlatot kellett adnia.
Lufthansa intends to acquire 90 % of Austrian Airlines, as reaching this threshold will enable a ‘squeeze out’ and hence a takeover of 100 % of the business shares.
A Lufthansa az Austrian Airlines 90 %-ának megszerzését tűzte ki célul, mivel egy ilyen küszöb elérése „squeeze out”-ot eredményez és ezáltal a részesedés 100 %-os megszerzését teszi lehetővé.
It would be easier for Lufthansa to implement its plans as sole shareholder, as the decision-making process would be easier.
Egyetlen tulajdonosként a Lufthansa terveit a könnyebb döntéshozatal miatt egyszerűbben valósíthatná meg.
Furthermore, Lufthansa would retain all the benefits of its planned investments.
Ezenkívül a tervezett beruházások valamennyi előnyét a Lufthansa élvezné.
The Austrian authorities point out that selling at a negative purchase price is permissible under Community law.
Az osztrák hatóságok arra utalnak, hogy a közösségi jog alapján a negatív vételáron történő vásárlás megengedett.
The Commission has confirmed in several decisions [22] that a ‘symbolic’ or ‘negative’ purchase price that is the result of a privatisation process complying with the requirements of the XXIIIrd Competition Report or is based on a value appraisal is not deemed to be State aid.
A Bizottság több határozatában [22] kifejtette, hogy egy olyan privatizációs eljárás eredményeképpen létrejött „szimbolikus” vagy „negatív” vételár, amely megfelel a XXIII. számú versenypolitikai jelentés követelményeinek vagy értékelésen alapszik, nem tekinthető állami támogatásnak.
In the opinion of the Austrian authorities, the price offered by Lufthansa is the maximum achievable market price.
Az osztrák hatóságok szerint a Lufthansa által ajánlott vételár a legmagasabb piaci ár.
It should also be remembered that both Lufthansa and Austrian Airlines are members of the Star Alliance.
Ugyanakkor meg kell fontolni, hogy mind a Lufthansa, mind az Austrian Airlines a Star Alliance tagjai.
Bidders that are not part of the Star Alliance (Air France/KLM and S7) would therefore have had to factor the additional cost of changing alliance into their offer.
Azoknak az ajánlattevőknek, amelyek nem tagjai a Star Alliance-nak (Air France/KLM és S7), be kellett volna árazniuk a szövetségváltással járó többletköltségeket is az ajánlatukba.
The Austrian authorities submit that these costs could amount to EUR […].
Az osztrák hatóságok kifejtették, hogy ezek a költségek […] EUR összegnek felelhetnek meg.
The Austrian authorities go on to state that the offer submitted by S7 (although not binding) foresaw a […] price. They stress that, based on past Commission decisions [23], a competitor’s offer constitutes a good benchmark for calculating the market value of a company.
Az osztrák hatóságok továbbá kifejtik, hogy az S7 vételi ajánlata (akkor is, ha az kötelezettség nélküli) […] árat irányzott elő és kiemelik, hogy a Bizottság határozathozatali gyakorlata [23] alapján egy versenytárs ajánlata egy vállalkozás piaci értéke kiszámításához megfelelő iránymutatást nyújt.
In relation to the debtor warrant, the authorities explain that the maximum disbursement amount under the warrant is EUR 164,1 million, made up of […] [24].
A pótteljesítési nyilatkozat kapcsán a hatóságok kifejtik, hogy a pótteljesítési nyilatkozat alapján maximálisan kifizethető összeg 164,1 millió EUR és […]-ból [24].
ÖIAG acted as market economy investor
Az ÖIAG fellépése piacgazdasági alapon működő befektetőként
In the opinion of the Austrian authorities, ÖIAG’s decision to sell Austrian Airlines for a negative purchase price would also have been taken by a private investor [25] guided by the prospects of longer term profitability, as the negative purchase price was significantly less costly than the alternative scenarios.
Az osztrák hatóságok álláspontja szerint az ÖIAG azon döntését, hogy az Austrian Airlinest negatív vételáron értékesítsék, egy magánbefektető is támogatta, aki a hosszú távú megtérülési kilátásokra hagyatkozik [25], mivel a negatív vételár lényegesen kevesebb költséggel jár, mint más eljárások.
The insolvency of Austrian Airlines would have led to significant losses in the value of other holdings of the Republic of Austria.
Az Austrian Airlines fizetésképtelensége az Osztrák Köztársaság egyéb részesedéseinek értékében történő jelentős veszteséghez vezetett volna.
Furthermore, ÖIAG would have had to bear the costs of a social plan.
Ezenkívül az ÖIAG-nak egy munkaerő-leépítési program költségeit is viselnie kellett volna.
The other conceivable alternative scenarios, i.e. a controlled winding-up of Austrian Airlines or continuation on a stand-alone basis, would also have led to costs higher than the negative purchase price.
Más figyelemre méltó forgatókönyvek, mint az Austrian Airlines ellenőrzött lebonyolítása vagy az önállóság biztosításának folytatása szintén költségekkel járt volna, amelyek a negatív vételárnál magasabbak lettek volna.
Costs relating to the insolvency of Austrian Airlines
Az Austrian Airlines fizetésképtelenségével összefüggő költségek
The Austrian authorities cite an analysis conducted by Merrill Lynch, according to which the insolvency of Austrian Airlines could have resulted in the deterioration of the ratings of other State-owned ‘sister companies’, leading to higher refinancing costs and share price losses.
Az osztrák hatóságok egy Merrill Lynch által készített elemzésre hivatkoznak, amely szerint az Austrian Airlines fizetésképtelensége más állami tulajdonban levő „testvérvállalkozások” hitelképességének romlásához vezethetett volna, amelyek magasabb refinanszírozási költségeket és részvényveszteségeket okoztak volna.
The ‘sister companies’ would be affected by an expected downgrading of their ratings regardless of the fact that ÖIAG has only a minority shareholding in Austrian Airlines [26].
A hitelképesség várható visszaminősítése korlátozná a „testvérvállalkozásokat”, függetlenül attól a ténytől, hogy az ÖIAG az Austrian Airlines társaságban csak kisebbségi részesedéssel rendelkezik [26].
Such share price losses do not stem from legal or voluntarily assumed obligations but are direct consequences of the insolvency of Austrian Airlines.
Ilyen részvényárfolyam-veszteségek nem jogi vagy önkéntesen átvett kötelezettségekből adódnak, hanem az Austrian Airlines fizetésképtelenségének közvetlen hatásai.
The Austrian authorities are therefore of the opinion that a private investor would also provide a subsidiary with capital if the share price losses to be expected exceed the costs incurred by avoiding the insolvency of that subsidiary.
Ezért az osztrák hatóságok azon álláspontja, hogy egy magánbefektető is juttatna tőkét egy leányvállalat részére, ha a várható árfolyamveszteség meghaladná azokat a költségeket, amelyek a leányvállalat fizetésképtelenségének elkerülése miatt keletkeznének.
The Austrian authorities argue that rating agencies stress the fact that subsidiaries’ credit ratings benefit from the ownership support of their private parent company.
Az osztrák hatóságok kijelentései alapján az értékelőügynökségek azt a tényt hangsúlyozzák, hogy a leányvállalatok hitelképességét a saját anyavállalatának tulajdonosi támogatása előnyösen befolyásolja.
The example they provide is the fact that Hypovereinsbank’s rating was increased by three notches to reflect its 100 % ownership by UniCredit.
Az általuk felhozott példa a Hypovereinsbank hitelképességének három fokkal való javulása, amely az UniCredit 100 %-os tulajdonát tükrözi vissza.
In addition, they provide further examples of cases in which a rating downgrade of the parent company has led to a corresponding downgrade for its subsidiaries (see table below).
Ezenkívül további példákat hoznak fel, amelyeknél az anyavállalat hitelképességének romlása a leányvállalat megfelelő visszaminősítéséhez vezetett (lásd az alábbi táblázatot).
Examples of rating downgrades for subsidiaries following a rating downgrade of a parent company
Példák leányvállalat hitelképességének visszaminősítésére az anyavállalat hitelképességének visszaminősítése következtében
Parent company
Anyavállalat
Subsidiary
Leányvállalat
Rating downgrade (Standard & Poor’s)
Hitelképesség visszaminősítése (Standard & Poor’s)
22 June 2007
2007. június 22.
from A to A–
A-ról A– –ra
from A– to BBB+
A– –ról BBB+–ra
18 March 2009
2009. március 18.
from A+ to A
A+-ról A–ra
As ÖIAG and its holding companies — Telekom Austria AG, Österreichische Post AG and OMV AG — are widely known in Austria, any impact on industrial peace and brand image would be far-reaching.
Mivel az ÖIAG és azok a vállalkozások, amelyekben részesedéssel rendelkezik – mint a Telekom Austria AG, az Österreichische Post AG és az OMW AG – Ausztriában ismertek, az üzemi békét és a márka imázsát érintő mindennemű negatív hatás nagy horderejű lenne.
A private investor finding itself in ÖIAG’s position would therefore assume the costs of a social plan in the event of Austrian Airlines becoming insolvent, even if it were under no legal obligation to do so.
Az ÖIAG helyzetében levő magánbefektető ezért az Austrian Airlines fizetésképtelensége esetében átvállalná a munkaerő-leépítési program kiadásait még akkor is, ha arra jogilag nem lenne kötelezett.
In the opinion of the Austrian authorities, the cost of a hypothetical social plan corresponds to the amount that would arise under this heading in the event of liquidation.
Az osztrák hatóságok álláspontja szerint egy feltételezett munkaerő-leépítési program költségei annak az összegnek felelnek meg, amelyek ilyen cím alatt felszámolás esetén merülnének fel.
On the whole, the employees would therefore not be worse off than in the event of an orderly liquidation with a social plan.
Ezért a munkavállalók összességében nem kerülnének rosszabb helyzetbe, mint egy munkaerő-leépítési programmal kísért rendes felszámolás esetén.
The Austrian authorities estimate these voluntary social costs as EUR […] for the Austrian Airlines Group (Austrian Airlines EUR […] and Tyrolean EUR […]) after deduction of the payments made by the Austrian Insolvency Remuneration Fund (see table below).
Az osztrák hatóságok ezeknek az önkéntes szociális kiadásoknak az összegét az osztrák felszámolási költségalapból történő kifizetések levonása után az Austrian Airlines csoport esetén […] EUR-ra (az Austrian Airlines esetén […] EUR és a Tyrolean esetén […] EUR) becsülik (lásd az alábbi táblázatot).
Employee-related liabilities to be assumed by ÖIAG in the event of insolvency of the Austrian Airlines Group
Az ÖIAG által átvállalandó kötelezettségek a munkavállalók tekintetében az Austrian Airlines csoport fizetésképtelensége esetén
Employee-related liabilities in the event of insolvency of the Austrian Airlines Group
Kötelezettségek a munkavállalók tekintetében az Austrian Airlines csoport fizetésképtelensége esetén
Severance payments in accordance with legal obligations and collective bargaining agreements
A törvényi rendelkezések és a kollektív szerződések szerinti végkielégítések
Pensions
Nyugdíjak
Accrual of annual leave
Éves szabadság megváltása
Other employee-related costs
Egyéb, a munkavállalók tekintetében felmerülő költségek
Social plan
Munkaerő-leépítési program
Pension claims
Nyugdíjigények
Total employee-related liabilities
A munkavállalók tekintetében fennálló összes kötelezettség
Payments by the Austrian Insolvency Remuneration Fund
Az osztrák felszámolási költségalapból történő kifizetések
Total liabilities to be assumed by ÖIAG
Az ÖIAG által átvállalandó összes kötelezettség
Costs of an orderly winding-up of Austrian Airlines
Az Austrian Airlines ellenőrzött felszámolásának költségei
In this regard, the Austrian authorities estimate the total liquidation costs to be in the region of EUR […], of which some EUR […] (estimate based on the average employee-related liabilities) relate to the social plan for former employees.
Ezzel kapcsolatban az osztrák hatóságok egy felszámolás összköltségeit […] EUR nagyságúra becslik, amelyből körülbelül […] EUR vonatkozik az egykori munkavállalók munkaerő-leépítési programjára (a munkavállalók tekintetében fennálló átlagos kötelezettségek alapján történő becslés).
Other costs would result from the dissolution of agreements, of which […].
További költségek adódnának a megállapodások megszüntetéséből, amely […]-t tenne ki.
Agreements relating […] would also have to be brought to a premature end.
A […]-ra vonatkozó megállapodásokat szintén időben meg kell szüntetni.
Cost to be borne by ÖIAG for restructuring on a stand-alone basis
Az önállóság fenntartása melletti átalakítás esetén az ÖIAG által viselendő költségek
If Austrian Airlines were to find itself having to operate on a stand-alone basis, the Austrian Government estimates that the company would have to expect […] operating result in 2009, primarily because of a sharp drop in demand as a result of the economic crisis.
Amennyiben az Austrian Airlines társaságnak önállóan tovább kellene működnie, az osztrák kormány becslése szerint a vállalkozás – főleg a gazdasági válság miatti erős kereslet visszaesés miatt – 2009-ben várhatóan […] EUR-nyi működési eredményt érne el.
The company’s immediate problem would be the unavailability of liquidity. In addition to minimum liquidity reserves of EUR […] to manage […], Austrian Airlines would also require additional liquidity for restructuring measures, as well as for […].
A vállalkozás közvetlen problémája a hiányzó likviditás lenne; a […] leküzdésére szolgáló […] EUR összegű minimális likviditási tartalékok mellett az Austrian Airlinesnak az átalakítási intézkedésekhez és a […] érdekében további likviditásra van szüksége.
It should be noted in this respect that at the end of 2008 the liquidity holdings of Austrian Airlines were only in the […] range.
Emellett figyelembe kell azt is venni, hogy 2008 végén az Austrian Airlines fenntartott likviditása csupán […] körüli volt.
The stand-alone concept is based on a […], where only two to three destinations would be retained.
A stand alone koncepció […]-n alapszik, amely alapján csak két vagy három célállomást tartanának meg.
As a result, […].
Ennek alapján […].
The one-off social plan costs are estimated at EUR […].
A munkaerő-leépítési program egyszeri költségeit […] EUR-ra becslik.
The result is a loss of sales revenue of approximately EUR […] in 2009, which would have a negative impact on cash flow.
2009-ben kb. […] EUR lenne az árbevétel-veszteség, amely a cashflow-ra negatív hatással lenne.
In the opinion of the Austrian authorities, the stand-alone concept would result in a liquidity shortfall of EUR […] over the period 2009-11 [27].
Az osztrák hatóság becslése szerint a stand alone koncepció a 2009–2011 közötti időszakban egy […] EUR összegű likviditási hiányhoz vezetne [27].
For the Austrian authorities, the sale of the shareholding in Austrian Airlines for a negative purchase price was the most cost-effective alternative.
Az osztrák hatóságok szerint az Austrian Airlines-beli részesedések negatív vételáron való értékesítése volt a legköltségkímélőbb megoldás.
Since Austria opted for the most cost-effective alternative, it acted as a private market economy investor.
Mivel Ausztria a legköltségkímélőbb megoldást választotta, ezért úgy járt el, ahogy azt egy piacgazdasági alapon működő befektető tette volna.
The restructuring plan for Austrian Airlines
Az Austrian Airlines szerkezetátalakítási terve
Austrian Airlines is a company in difficulty
Az Austrian Airlines egy nehéz helyzetben lévő vállalkozás
The Austrian authorities are of the opinion that Austrian Airlines is a company in difficulty within the meaning of the 2004 Guidelines, as Austrian Airlines would have become insolvent at the end of December 2008 if no rescue aid had been granted.
Az osztrák hatóságok álláspontja szerint az Austrian Airlines a 2004. évi iránymutatások értelmében egy nehéz helyzetben lévő vállalkozás, mivel a 2008 decemberében nyújtott megmentési célú támogatás nélkül fizetésképtelenné vált volna.
The rescue aid guaranteed the viability of Austrian Airlines for the next six months.
A megmentési célú támogatás az Austrian Airlines számára túlélést biztosított az elkövetkező hat hónapban.
However, in order to guarantee long-term viability and a sustainable reorganisation of the enterprise, restructuring of the company is absolutely vital.
Ugyanakkor a vállalkozás szerkezetátalakítása a hosszú távú fennmaradás és egy későbbi átszervezés biztosítása érdekében elengedhetetlen.
If the restructuring plan is not approved, Austrian Airlines faces a direct threat of insolvency.
Ha a szerkezetátalakítási tervet nem engedélyeznék, akkor az Austrian Airlines társaságot közvetlen fizetésképtelenség veszélyeztetné.
The Austrian authorities go on to state that Austrian Airlines is an independent undertaking whose difficulties arise from the company itself and the special situation of the aviation sector.
Az osztrák hatóságok továbbá azt is kifejtették, hogy az Austrian Airlines egy független vállalkozás, amelynek nehézségei magából a vállalkozásból és a légiközlekedési szektor sajátos helyzetéből keletkeztek.
The Government’s decisions regarding the grant and the agreements signed between ÖIAG and Lufthansa stipulate that Austrian Airlines and not Lufthansa is the beneficiary of the grant.
A támogatások kapcsán hozott kormányzati döntések, továbbá az ÖIAG és a Lufthansa között kötött megállapodások megállapították, hogy a támogatások az Austrian Airlinesnak, és nem a Lufthansának kedveznek.
Consequently, the grant is made to Austrian Airlines.
Ezért a támogatást az Austrian Airlines kapná.
Under State aid law, Lufthansa is not the beneficiary of the State aid in the event of a takeover of Austrian Airlines.
A támogatásokra vonatkozó jogi szabályozás értelmében a Lufthansa az Austrian Airlines átvétele esetén nem lett volna állami támogatás kedvezményezettje.
They further state that Austrian Airlines will not be part of the Lufthansa Group until the sale has been closed, so point 13 of the 2004 Guidelines does not apply.
Kifejtik továbbá, hogy az Austrian Airlines az értékesítés lezárásáig nem része a Lufthansa-konszernnek, így a 2004. évi iránymutatás 13. pontja nem alkalmazható.
The question of whether Lufthansa could have financially rehabilitated Austrian Airlines using its own capital is therefore moot.
Ezért az a kérdés fel sem merül, hogy a Lufthansa az Austrian Airlinest saját forrásból rendbe hozhatta-e volna.
Nor can any group relationship be said to exist between Lufthansa and Austrian Airlines on the basis, for example, of existing cooperation within the Star Alliance.
A Lufthansa és az Austrian Airlines között nem feltételezhető semmilyen, a Star Alliance keretén belül fennálló együttműködésen alapuló konszernkapcsolat sem.
The Star Alliance is a platform for cooperation between 24 airlines and does not constitute a group relationship.
A Star Alliance-on belül 24 légiközlekedési vállalat működik együtt, így az nem minősült konszernkapcsolatnak.
In the opinion of the Austrian authorities, the transaction would not result in an appreciable impairment of competition.
Az osztrák hatóságok becslése szerint a tranzakció nem vezetne a verseny jelentős korlátozásához.
This is apparent primarily from the fact that Lufthansa and Austrian Airlines already cooperate to a significant extent.
Ez főként abból a tényből adódik, hogy a Lufthansa és az Austrian Airlines már jelentős mértékben együttműködnek.
In addition to their cooperation within the Star Alliance, they operate a joint venture for traffic between Germany and Austria which seeks to optimise these routes and also includes the sharing of costs and profits.
A Star Allinace-on belüli együttműködésen felül a Németország és Ausztria közötti forgalmat közös vállalat formájában üzemeltetik, amelynek során az útvonalak optimalizálására törekednének, és a kiadásokat és bevételeket is megosztják.
Cost savings and synergies resulting from the restructuring plan
Költségmegtakarítások és szinergiák a szerkezetátalakítási terv alapján
Although Lufthansa and Austrian Airlines already cooperate within the Star Alliance and operate a joint venture, the Austrian authorities feel that further cost reductions and sales revenue growth could be achieved.
Bár a Lufthansa és az Austrian Airlines a Star Alliance keretén belül már együttműködtek és közös vállalatot működtettek, az osztrák hatóságok felfogása szerint további költségcsökkenéseket és forgalomnövekedést lehetne elérni.