natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In assessing the measure, the Commission also employed asset valuation methodologies which have benefited from the technical assistance provided by experts from the ECB.
Az intézkedés értékelésénél a Bizottság olyan eszközértékelési módszereket alkalmazott, amelyekhez az EKB szakértői nyújtottak technikai segítséget.
As regards the REV of the CDO portfolio, the Commission’s doubts have been allayed.
A CDO-portfólió REV-jét illetően a Bizottság kétségei eloszlottak.
Taking into account the prudent assumptions (such as correlation, loss severities and house price appreciation, default probabilities), in combination with reasonable stressed default probabilities, the Commission considers that EUR […] billion ([…] % of the notional value) is a prudent calculation of the REV.
Az óvatos feltételezések (úgy mint a korreláció, a veszteségek súlyossága és ingatlanár-értéknövekedés, a teljesítésbeli mulasztás valószínűsége) és az ésszerűen tekintetbe vett mulasztás valószínűségének együttes figyelembevételével a Bizottság úgy véli, hogy a REV körültekintő kiszámításának az eredménye […] milliárd EUR (a névérték […] %-a).
In addition, the estimations of the REV of the portfolio in a stress scenario is approximately EUR […] billion ([…] % of the notional value), which is still above the transfer value.
Továbbá a portfólió REV-jének becslése a stressz-forgatókönyvben megközelítőleg […] milliárd EUR (a névérték […] %-a), ami még mindig magasabb, mint az átvételi érték.
The Commission considers, that this valuation of the REV in a stress scenario can be considered as acceptable based on the assumptions and methodology used.
A Bizottság úgy véli, hogy a REV-nek a stressz-forgatókönyvbeli értékelését a felhasznált feltételezések és módszertan alapján elfogadhatónak lehet tekinteni.
Remuneration
Ellentételezés
The Commission’s doubts regarding the remuneration paid by KBC have been allayed.
A Bizottságnak eloszlottak a kételyei a KBC által fizetett ellentételezést illetően.
In normal circumstances such a capital injection would cost in the region of EUR 35 million annually [47].
Rendes körülmények között egy ilyen tőkeinjekció évente 35 millió EUR-s nagyságrendű költséget jelentene [47].
That is considerably less than the annual guarantee fee of EUR 221 million (total of EUR 1,33 billion over six years KBC pays.
Ez jelentősen kevesebb, mint a KBC által fizetett 221 millió EUR éves garanciadíj (hat év alatt összesen 1,33 milliárd EUR).
Indeed, KBC pays in excess of EUR 1 billion over and above the minimum remuneration required under the IAC.
Valójában a KBC 1 milliárd EUR-val többet fizet az IAC által előírt minimális ellentételezéshez képest.
Regarding burden-sharing, the IAC states in section 5,2 the general principle that banks ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
A tehermegosztás tekintetében az IAC 5.2. szakasza megállapítja azt az általános alapelvet, hogy az értékvesztett eszközökhöz kapcsolódó veszteségeket a lehető legnagyobb mértékben a bankoknak maguknak kell viselniük.
That implies first that the bank should bear the difference between the nominal value and the REV of the impaired assets.
Ez először is azt jelenti, hogy az értékvesztett eszközök névértéke és REV-je közötti különbséget a bankoknak maguknak kell viselniük.
That criterion is fulfilled in this case as the REV of the portfolio corresponds to EUR […] billion ([…] % of the notional value) and the transfer value to EUR 14,8 billion (62 % of the notional value).The transfer value therefore lies below the REV. The figure of the REV has been verified and found reasonable by the Commission’s experts.
Ebben az esetben teljesül a kritérium, mivel a portfólió REV-je […] milliárd EUR-nak (a névérték […] %-a) és az átvételi érték 14,8 milliárd EUR-nak (a névérték 62 %-a) felel meg. Így az átvételi érték a REV alatt marad.
KBC bears losses even beyond the REV. The Commission’s doubts with regard to burden sharing have therefore been allayed.
A REV adatát a Bizottság szakértői ellenőrizték és méltányosnak találták. A KBC a REV-en kívül is viseli a veszteségei terhét.
Asset management
A Bizottság kétségei a tehermegosztást illetően így eloszlottak. Eszközkezelés
Regarding the managements of assets, the Commission notes that the arrangements between the Belgian authorities and KBC comply with the requirements laid down in the IAC.
Az eszközkezelést illetően a Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok és a KBC közötti intézkedések megfelelnek az IAC által meghatározott követelményeknek.
The Belgian authorities have obtained the customary and necessary rights to safeguard their interests as described in recital 62.
A belga hatóságok megszerezték a (62) preambulumbekezdésben leírt, az érdekeik védelme céljából szokásos és szükséges jogokat.
Accordingly, those rights are to provide safeguards to protect third party investors, super-senior counterparties and therefore, by extension, the Belgian authorities against possible conflicts of interest in the management of the guaranteed portfolio.
Ennek megfelelően ezek a jogok biztosítékokat nyújtanak a harmadik fél befektetők, szuper-szenior ügyfelek, és így tágabb értelemben a belga hatóságok védelmére a garantált portfólió kezelésénél lehetséges összeférhetetlenségekkel szemben.
In addition, the Belgian authorities are provided with the right to monitor the management of the guaranteed portfolio and are granted appropriate rights to further protect their interests.
Továbbá a belga hatóságok jogosultak a garantált portfólió kezelésének ellenőrzésére, és az érdekeik további védelme céljából szükséges, megfelelő jogokra.
On the basis of the foregoing, the Commission concludes that its doubts regarding the asset relief measure have been allayed and that the measure is in line with the IAC.
A fentiek alapján a Bizottság megállapítja, hogy az eszközátvételi intézkedést illetően eloszlottak a kételyei, és az intézkedés összhangban van az IAC-vel.
Application of the Recapitalisation Communication to the equity commitment
A feltőkésítésről szóló közlemény alkalmazása a tőkével kapcsolatos kötelezettségvállalásra
The Commission recalls that in the case of losses in the Equity Range, the Belgian authorities have committed to provide capital if KBC so requests.
A Bizottság emlékeztet arra, hogy a részvénypakettben bekövetkezett veszteségek esetében a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra, hogy tőkét nyújtanak, ha a KBC kéri.
This recapitalisation of KBC in the Equity Range can occur through the issuance by KBC of ordinary shares to the Belgian authorities at market price.
A KBC-nek ez a feltőkésítése a részvénypakettben úgy történhet meg, ha a KBC a belga hatóságok számára piaci áron törzsrészvényeket bocsát ki.
If as result of such an issuance the Belgian authorities were to exceed a 30 % shareholding, they will receive hybrid securities.
Ha egy ilyen kibocsátás eredményeképpen a belga hatóságok részvénytulajdona meghaladná a 30 %-ot, akkor hibrid értékpapírokat kapnak.
Therefore, for the measure to be compatible, the capital injection committed should be the minimum necessary and should be remunerated in line with the Recapitalisation Communication.
Ennélfogva az intézkedés összeegyeztethetősége érdekében a vállalt tőkeinjekciónak a szükséges minimumra kell korlátozódnia, és a feltőkésítésről szóló közleménnyel összhangban ellentételezni kell.
Regarding the remuneration for the Equity Range, the compatibility of the remuneration should be assessed in two ways.
A részvénypakett ellentételezését illetően az ellentételezés összeegyeztethetőségét kétféleképpen kell felmérni.
Firstly, the State should be remunerated for providing the equity guarantee.
Egyrészt az államot a tőkegarancia nyújtásért cserébe ellentételezés illeti meg.
Secondly, in the event that it does inject capital, this should be remunerated appropriately.
Másrészt abban az esetben, ha valóban történik tőkeinjekció, azt megfelelően ellentételezni kell.
Regarding the equity guarantee, KBC must pay for having the right to an equity injection on standby.
A tőkegarancia vonatkozásában a KBC-nek fizetnie kell a készenléti tőkeinjekcióhoz való jogért.
The underwriting fee is calculated by reference to the fee levels investment banks charge for stand-by equity underwritings.
A jegyzési díjat a befektetési bankok által a készenléti tőkejegyzésekért felszámított díjszintekre történő hivatkozás alapján számítják ki.
The customary fee for this type of underwriting commitment, according to the Belgian authorities, varies between 10 and 15 bps per week.
Az ilyen típusú jegyzési kötelezettségvállalás szokásos díja a belga hatóságok szerint heti 10-15 bp.
The mid-point of this range (12.5 bps) has been applied to KBC.
A KBC esetében ennek a tartománynak a középpontját (12,5 bp) alkalmazzák.
That amounts to 650 bps per year on the principal amount of EUR 1.8 billion.
Ennek összege az 1,8 milliárd EUR főösszegre számítva évente 650 bp.
In this case, the underwriting premium can be considered as the equity risk premium described in the Eurosystem Recommendations.
Ebben az esetben a jegyzési díjat az eurorendszer ajánlásaiban leírt részvénykockázati prémiumnak lehet tekinteni.
As the underwriting fee is in excess of this threshold, the remuneration is considered sufficient.
Mivel a jegyzési díj ezt a küszöbértéket meghaladja, így az ellentételezés elegendőnek tekintendő.
Furthermore, in the event that KBC does call upon the Belgian authorities to provide an equity injection, the Belgian authorities will subscribe to the newly issued equity at market terms.
Továbbá amennyiben a KBC tőkeinjekciót kér a belga hatóságoktól, ez utóbbiak az újonnan kibocsátott részvényeket piaci feltételek mellett fogják jegyezni.
In this case the Belgian authorities will obtain ordinary shares and will be remunerated accordingly.
Ebben az esetben a belga hatóságok törzsrészvényeket szereznek és ennek megfelelően kapnak ellentételezést.
This is line with the Annex to the Recapitalisation Communication.
Ez összhangban áll a feltőkésítésről szóló közlemény mellékletével.
In the context of the current crisis, the Commission previously has accepted equity injections where the issue price was based on a market-orientated valuation such as the share price [49].
A jelenlegi válság miatt a Bizottság korábban elfogadott olyan tőkeinjekciókat, ahol a kibocsátási árat olyan piacorientált értékelésre alapozták, mint például a részvényár [49].
If the Belgian authorities, when buying KBC shares, were to acquire more than 30 % voting rights, which could require them to launch a mandatory takeover bid, they will have the option to subscribe to hybrid capital instead.
Ha a belga hatóságok, KBC részvény vásárlásakor több mint 30 %-os szavazati jogot szereznének – amely kötelezően előírhatja számukra vételi ajánlat tételét – akkor lehetőségük van helyette hibrid tőke jegyzésére.
The coupon that KBC will have to pay is similar to that for the two already approved recapitalisation measures.
A KBC által fizetendő kamatszelvény hasonló a már jóváhagyott, két feltőkésítési intézkedés után fizetendő kamatszelvényhez.
In addition, the Belgian authorities have the option of converting these hybrids into ordinary shares at market terms, which is in line with the terms of its subscription to the newly issued equity described above.
Ezenkívül a belga hatóságoknak lehetőségük van e hibridek piaci feltételek mellett történő törzsrészvényekké váltására, amely összhangban van a fentebb leírt, újonnan kibocsátott részvények jegyzésére vonatkozó feltételekkel.
Therefore the remuneration of the hybrid securities is in line with the Recapitalisation Communication.
Ennélfogva a hibrid értékpapírok ellentételezése összhangban van a feltőkésítésről szóló közleménnyel.
As regards the limitation of the aid to the minimum necessary, the Commission notes that the capital injection will only be called upon if the relevant CDO portfolio suffers realised credit losses that exceed EUR 7,1 billion.
A támogatás szükséges minimumra való korlátozását illetően a Bizottság megjegyzi, hogy tőkeinjekcióra csak akkor kerül sor ha az érintett CDO-portfólió 7,1 milliárd EUR összeget meghaladó tényleges hitelveszteséget szenved.
If that situation arises, KBC, although it has already provisioned for losses exceeding this amount, will likely face significant difficulties and market uncertainties about its financial position.
Ha ez a helyzet alakul ki, a KBC – bár már gondoskodott az ekkora összeget meghaladó veszteségekről – valószínűleg jelentős nehézségekkel és bizonytalanságokkal fog szembenézni a pénzügyi helyzetét illetően.
In line with the reasoning given with regard to the first and the second recapitalisations, which established that a properly remunerated capital injection was an appropriate means of restoring confidence in a systemically important bank such as KBC, the Commission considers that it is reasonable to conclude that the commitment to provide capital in case of significant losses on the CDO portfolio is appropriate and to the minimum necessary.
Az első és második feltőkésítéssel kapcsolatos indoklással összhangban – amely megállapította, hogy egy rendszerszinten olyan fontos bank esetében, mint a KBC, a bizalom helyreállításának helyes módja a megfelelően ellentételezett tőkeinjekció – a Bizottság úgy véli, hogy ésszerű az a megállapítás, amely szerint a CDO-portfólió jelentős veszteségei esetében tőke rendelkezésre bocsátására irányuló kötelezettségvállalás helyénvaló és a szükséges minimumra kell korlátozni.
Based on the above the Commission concludes that the conditions of the Recapitalisation Communication are fulfilled.
A fentiek alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a feltőkésítésről szóló közlemény feltételei teljesülnek.
Conclusion on the State Protection Measure
Az állami védőintézkedésre vonatkozó következtetés
Given that the terms of the asset relief part of the State Protection measure are in line with the IAC and the terms of the Equity Range are in line with the Recapitalisation Communication, the Commission considers that the aid granted through the State Protection measure is compatible with the common market.
Mivel az állami védőintézkedés eszközátvételi részének feltételei összhangban vannak az IAC-vel, és a részvénypakett feltételei összhangban vannak a feltőkésítésről szóló közleménnyel, ezért a Bizottság úgy véli, hogy az állami védőintézkedésen keresztül nyújtott támogatás összeegyeztethető a közös piaccal.
COMPATIBILITY OF THE RESTRUCTURING PLAN
A SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI TERV ÖSSZEEGYEZTETHETŐSÉGE
The degree of required restructuring
A megkövetelt szerkezetátalakítás mértéke
The Commission observes that the Restructuring Communication does not set criteria for the conditions under which a bank may need to present a restructuring plan, but builds on the criteria laid down in the Recapitalisation Communication and the IAC.
A Bizottság megállapítja, hogy a szerkezetátalakításról szóló közlemény nem állapít meg követelményeket azon feltételek vonatkozásában, amelyek alapján a banknak el kell készítenie a szerkezetátalakítási tervet, hanem az a feltőkésítésről szóló közleményben és az IAC-ben meghatározott kritériumokra épít.
The Commission notes that KBC has received State aid in excess of 2 % of the bank’s total RWA.
A Bizottság megjegyzi, hogy a KBC a bank teljes RWA-értékének 2 %-át meghaladó összegű állami támogatást kapott.
KBC should therefore in line with point 4 of the Restructuring Communication and with point 55 of the IAC, as well as with its previous commitments mentioned in the opening Decision, undergo in-depth restructuring.
A KBC-nek ennélfogva a szerkezetátalakításról szóló közlemény 4. pontjával és az IAC 55. pontjával, valamint az eljárás megindításáról szóló határozatban említett korábbi kötelezettségvállalásaival összhangban mélyreható szerkezetátalakításon kell keresztülmennie.
The application of the Restructuring Communication
A szerkezetátalakításról szóló közlemény alkalmazása
The Restructuring Communication sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
A szerkezetátalakításról szóló közlemény a jelenlegi válságban a pénzintézetek szerkezetátalakításánál alkalmazandó állami támogatási szabályokat állapítja meg.
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with article 87(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
A szerkezetátalakításról szóló közlemény szerint annak érdekében, hogy a közlemény a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontjával összeegyezethető legyen egy pénzintézet szerkezetátalakításnak a jelenlegi pénzügyi válság összefüggésében:
Lead to a restoration of the viability of the bank;
i. Elő kell segítenie a bank életképességének a helyreállítását;
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
A kedvezményezett elegendő saját hozzájárulását kell tartalmaznia (tehermegosztás);
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Elegendő versenytorzulást korlátozó intézkedést kell tartalmaznia.
Restoration of long-term viability
i. A hosszú távú életképesség helyreállítása
The Restructuring Communication sets out in points 9 to 11 that the Member State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the business model.
A szerkezetátalakításról szóló közlemény a 9.–11. pontjaiban meghatározza, hogy a tagállamoknak az üzleti modellről teljes körű tájékoztatást nyújtó, átfogó és részletes szerkezetátalakítási tervet kell benyújtaniuk.
The plan should also identify the causes of the difficulties faced by a financial institution and alternatives to the restructuring plan proposed.
A tervnek be kell mutatnia a pénzintézet nehézségeit okozó tényezőket és a javasolt szerkezetátalakítási terv alternatíváit.
The information submitted by the Belgian authorities meets these requirements.
A belga hatóságok által benyújtott információk megfelelnek ezeknek a követelményeknek.
In assessing a restructuring plan, the Commission must assess whether the bank is able to restore long-term viability without State aid.
A szerkezetátalakítási terv értékelésénél a Bizottságnak értékelnie kell, hogy a bank állami támogatás nélkül képes lenne-e a hosszú távú életképességének helyreállítására.
With respect to KBC, any restructuring plan should demonstrate that it has taken measures to deal with the source of its difficulties, that its business model is viable and that it is able to withstand a realistic stress scenario.
A KBC esetében bármely szerkezetátalakítási tervnek bizonyítania kell, hogy a nehézségek forrásával foglalkozó intézkedéseket hozott, az üzleti modellje életképes és képes ellenállni egy valós stressz-forgatókönyvnek.
It should also indicate, as noted in point 14 of the Restructuring Communication, how the State aid is redeemed or that it is remunerated according to normal market conditions.
A szerkezetátalakításról szóló közlemény 14. pontjának megfelelően azt is jeleznie kell, hogy az állami támogatást a rendes piaci feltételek alapján hogyan fizeti vissza vagy ellentételezi.
The restructuring plan identifies the main causes of the difficulties for the bank, which were mainly attributable to value markdowns on KBC’s synthetic CDO portfolio.
A szerkezetátalakítási terv megnevezi a bank nehéz helyzetét okozó tényezőket, amelyek főként a KBC szintetikus CDO-portfólióját érintő piaci leértékelésnek voltak betudhatók.
Those instruments must be marked-to-market with any changes in the market value flowing immediately through the income statement.
Ezeket az eszközöket piaci áron kell értékelni úgy, hogy a piaci értékben bekövetkező bármely változást haladéktalan át kell vezetni a jövedelem-kimutatásba.
KBC required two capital injections and an asset guarantee to deal with these losses and their subsequent effect on its capital position.
A KBC-nek két tőkeinjekcióra és egy eszközgaranciára volt szüksége a veszteségeknek és azoknak a tőkehelyzetre gyakorolt további hatásainak a kezeléséhez.
In order to assess whether KBC can be considered viable, the Commission must assess whether the plan deals with these issues in the CDO portfolio.
A KBC életképességének értékeléséhez a Bizottságnak fel kell mérnie, hogy a terv foglalkozik-e a CDO-portfólió e kérdéseivel.
In this respect, the Commission notes that KBC has ceased to issue CDO instruments.
Erre vonatkozóan a Bizottság megjegyzi, hogy a KBC abbahagyta a CDO-eszközök kibocsátását.
As regards its residual CDO portfolio, KBC’s exposure to further losses has been significantly limited.
A maradék CDO-portfólió vonatkozásában a KBC további veszteségeknek való kitettsége jelentős mértékben korlátozott.
Since EUR 14,8 billion (at 90 %) of the losses on the portfolio has been guaranteed by the State, the portfolio no longer has to be valued at mark-to-market, thus reducing volatility on KBC’s balance sheet.
Mivel a portfólió veszteségeiből 14,8 milliárd EUR-t (90 %) az állam garantált, így a portfóliót már nem kell piaci értéken értékelni, így csökken a KBC mérlegében a volatilitás.
Its only remaining exposure is on the small part of the CDO portfolio that is valued above the transfer value of the State Protection measure plus a 10 % exposure to losses in the cash guarantee tranche.
Az egyetlen megmaradó kockázata a CDO-portfólió egy kis részét érinti, amelyet az állami védőintézkedés átvételi értékének és a készpénzgarancia 10 %-os veszteségkockázatának összege felett értékelnek.
Therefore the Commission can conclude that KBC has taken sufficient actions to address the cause of its problems and that any further negative development in its CDO portfolio will not threaten its viability.
Ennélfogva a Bizottság megállapíthatja, hogy a KBC megtette a megfelelő lépéseket a problémái okának a kezelésére, és hogy a CDO-portfóliójában fellépő bármely további negatív fejlemény nem veszélyezteti az életképességét.
KBC also has an ABS portfolio that is not covered by the protection obtained from the Belgian authorities.
A KBC rendelkezik továbbá a belga hatóságoktól kapott védelemmel nem fedezett ABS-portfólióval is.
The Commission observes that KBC has provided information on the remaining exposure ([…]).
A Bizottság figyelembe veszi, hogy a KBC tájékoztatást adott a fennmaradó kockázatra vonatkozóan ([…]) is.
KBC will absorb any losses on that portfolio (calculated at EUR […] million per annum), which according to KBC does not threaten its viability because of its more conservative risk and maturity profile [50].
A KBC vállalja a veszteségeket abban a portfólióban (számítások szerint […] millió EUR évente), amely a KBC szerint a konzervatívabb kockázati és lejárati profiljának [50] köszönhetően nem veszélyezteti az életképességét.
The losses on the ABS portfolio have been taken into account in the financial projections for the restructuring plan.
Az ABS-portfólió veszteségeit a szerkezetátalakítási terv pénzügyi előirányzatánál figyelembe vették.
As regards its business model, KBC intends to continue its bancassurance strategy, albeit within a smaller and more focussed group.
A KBC az üzleti modelljét illetően már egy kisebb és koncentráltabb csoporton belül kívánja folytatni a bankbiztosítási stratégiáját.
It will provide a full range of banking and insurance products to its core customer segments, retail, private SME and mid-cap.
A banki és biztosítási termékek teljes körét nyújtja majd a törzs ügyfeleinek, a lakossági, magán kkv és közepes méretű ügyfeleinek.
It will focus on markets, for example in the CEE-R, where it already has healthy franchises, while withdrawing from markets that it considers high risk or where it has a franchise that is not or cannot become sustainable.
Azokra a piacokra összpontosít – például a KKE-O-ra – ahol már működőképes franchise részlegei vannak, mialatt azokról a piacokról kivonul, amelyeket nagy kockázatúnak ítél meg, vagy ahol olyan franchise részleggel rendelkezik, amely nem fenntartható vagy nem lehet fenntarthatóvá tenni.
KBC has a strong liquidity position.
A KBC erős likviditási pozícióval rendelkezik.