natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The aggregate cost should not be a barrier to joining Investbx.
Az összesített költségnek nem szabad korlátot képeznie az Investbx-re történő bevezetéssel szemben.
According to the UK authorities research information is available for stocks on senior markets which attract institutional investment.
Az Egyesült Királyság hatóságai szerint a jelentősebb piacokon az intézményi befektetéseket vonzó részvényekről tájékoztató tanulmányok állnak rendelkezésre.
It is prepared on stocks that institutional investors will be interested in, which will be further used by stockbrokers' sales teams in order to attract institutional interest in the stock and generate trade.
Olyan részvényekről készítenek ilyen tanulmányt, amelyek iránt az intézményi befektetők érdeklődni fognak, majd a későbbiekben a tanulmányokat a brókercégek értékesítési csoportjai felhasználják, hogy intézmények érdeklődését felkeltsék a részvény iránt, valamint, hogy a kereskedést ösztönözzék.
Such research information is not however available to individual investors.
Az ilyen jellegű tájékoztató tanulmányok azonban nem állnak az egyéni befektetők rendelkezésére.
What is more, financial institutions are not interested in smaller company stocks, as there is insufficient volume of shares available for them to hold a significant position.
Ráadásul a pénzügyi intézmények nem érdeklődnek a kisebb társaságok részvényei iránt, mivel a jelentős tulajdonhányad megszerzéséhez nem áll rendelkezésükre elegendő mennyiségű részvény.
On the contrary, Investbx will provide data on SME stocks, but in addition independent research will be commissioned by the SMEs at market rates in order to furnish the investor with detailed information about the company in support of their investment decision.
Ezzel szemben az Investbx adatokat fog szolgáltatni a kkv-k részvényeiről, de ezen felül piaci áron a kkv-k független tanulmányok készítésére is adnak majd megbízást, annak érdekében, hogy a befektetőt a befektetési döntésének alátámasztására részletes információkkal lássák el a társaságról.
In reply to the argument that Investbx would dilute liquidity, the UK authorities state that, whilst ‘the market technology 25 years ago was unable to support geographically diverse markets, as quoting the same share on different markets was understood to fragment market liquidity.
Válaszként arra az érvelésre, hogy az Investbx felhígítaná a likviditást, a brit hatóságok megállapítják, hogy míg „25 évvel ezelőtt a piaci technológia nem volt képes földrajzilag diverzifikált piacokat támogatni, mivel ugyanazon részvény jegyzése különböző piacokon közismerten a piaci likviditás aprózódásához vezetett.
However, the advent of the internet delivers the opportunity to reverse the situation and channel regional investors’ money into local companies to benefit the region.’ A West Midlands exchange would not fragment liquidity, instead it would encourage ongoing pooling of liquidity through the movement of a larger amount of shares at a single trade price on a weekly or monthly basis.
Az internet eljövetele azonban azt a lehetőséget hordozza magában, hogy a helyzet megforduljon, és a regionális befektetők pénze, a régió javára, a helyi társaságok felé irányuljon.” A west midlands-i tőzsde nem aprózná el a likviditást, hanem a likviditás folyamatban lévő összevonását mozdítaná elő, nagyobb mennyiségű részvény egyetlen kereskedési áron, heti vagy havi alapon történő mozgatásán keresztül.
In reply to the comment about the investor protection, the UK authorities set out the investor protection measures in place in the United Kingdom and applicable to investors investing at Investbx.
A befektetői védelemmel kapcsolatos észrevételre válaszul az Egyesült Királyság hatóságai kiemelték az Egyesült Királyságban hatályban lévő, valamint az Investbx-en beruházó befektetőkre vonatkozó befektető védelmi intézkedéseket.
Companies joining Investbx must meet a set of regulatory and disclosure requirements appropriate for an Alternative Trading System.
Az Investbx-re belépő társaságoknak az alternatív kereskedési rendszerekre vonatkozó szabályozási és közzétételi előírásoknak kell megfelelniük.
As noted above, Investbx will comply with FSA Investor Protection obligations with an experienced compliance facility, outsourced to The Share Centre, monitoring all aspects of the Investbx operation in this respect.
Amint az a fentiekben megállapításra került, az Investbx az FSA által előírt befektető védelmi kötelezettségeket a The Share Centre-höz kiszervezett, tapasztalatokkal rendelkező megfeleltetési létesítmény segítségével fogja betartani, amely az Investbx működését ebben a vonatkozásban minden szempontból nyomon fogja követni.
The FSA regulated firm, The Share Centre, will police the Investbx operation and will ensure Investbx operates the appropriate best practices as set out in the FSA's Code of Business Practice.
Az FSA szabályozása alatt álló, The Share Centre cég, felügyelni fogja az Investbx működését, és biztosítani fogja azt, hogy az Investbx az FSA üzleti gyakorlatra vonatkozó kódexében meghatározott megfelelő legjobb gyakorlatok szerint működjön.
In addition to the statutory information Investbx will give investors far more information about SMEs than is usually possible.
A törvény által előírt tájékoztatáson felül az Investbx a befektetőket a kkv-król sokkal több információval fogja ellátni, mint ami általában véve lehetséges.
This falls outside of the regulatory regime and is indicative of Investbx's innovative approach.
Ez a szabályozási rendszeren kívül esik és az Investbx innovatív megközelítésére jellemző.
Auction-based systems are an acknowledged alternative to quote driven systems, and better suited to trading in smaller stocks, as evidenced in the ‘Regional Stock exchanges in the UK’ paper by Dr Robert Huggins.
Az aukción alapuló rendszerek az árfolyamokat követő rendszerek elismert alternatívái, valamint jobban megfelelnek a kisebb részvényekben történő kereskedéshez, amint azt Dr Robert Huggins „Regionális értéktőzsdék az Egyesült Királyságban” című dolgozata is bizonyítja.
The target investor for Investbx listed SMEs is interested in the medium to long-term opportunities and that is why the provision of enhanced information about the prospects of the company is important.
Az Investbx-en jegyzett kkv-k célbefektetőjét a közép és hosszú távú lehetőségek érdeklik, és a társaság kilátásaival kapcsolatban nyújtott bővített információk ezért fontosak.
This profile of investor does not require the same ability to continuously trade as would an institutional trader.
Az ilyen profilú befektető nem igényli ugyanazt a képességet a folyamatos kereskedésre, amit az intézményi kereskedő.
However, data relating to the next auction can be viewed or orders changed 24/7 at any point up to the auction.
A következő aukcióval kapcsolatos adatokat azonban folyamatosan (24/24 és 7/7) meg lehet tekinteni, illetve az ajánlatokat meg lehet változtatni az aukció időpontjáig.
The shareholder structure of Ofex is primarily stockbrokers and financial institutions which both use and benefit significantly from the quote-driven market-maker system.
Az Ofex tulajdonosi szerkezete elsődlegesen brókerekből és pénzügyi intézményekből áll, akik használják és jelentős hasznot is húznak az árfolyamokat követő árjegyzői rendszerből.
As evidenced by the data provided on Ofex, in order to maintain the ability to trade at any time on a quote driven market, large spreads of up to 75 % can be experienced.
Amint azt az Ofex-szel kapcsolatban szolgáltatott adatok bizonyítják, az árfolyamot követő rendszerben a bármikor történő kereskedésre való készség fenntartása érdekében akár 75 %-os számottevő árkülönbözet is tapasztalható.
In contrast, the Investbx model will match buyers and sellers at a single price, benefiting both the SMEs, who will be able to trade small amounts of shares, and the investors, who will not suffer from the spread between the bid and offer price.
Ezzel szemben az Investbx modellje a vevőket és az eladókat egyetlen árnál párosítja, ami mind a kkv-knak (akik kis mennyiségű részvénnyel is fognak tudni kereskedni), mind a befektetőknek (akiket nem fog hátrányosan érinteni a vételi és eladási ár közötti különbség) kedvez.
The UK authorities suggest that Ofex is becoming a more senior market.
A brit hatóságok utaltak arra, hogy az Ofex egyre jelentősebb piaccá válik.
In recent press statements Ofex acknowledged that it raised equity to finance the changes to its trading platform in order to facilitate trading stocks in direct competition to the AIM and the LSE.
Minapi sajtónyilatkozataiban az Ofex elismerte, hogy a kereskedési platformjában történő változtatások finanszírozására tőkét vont be, hogy az AIM-mel és az LSE-vel való követlen versenyzés érdekében megkönnyítse a részvényekkel történő kereskedést.
The new platform gives Ofex the capacity to trade substantially higher volumes of certain listed and unlisted securities with existing quotations elsewhere in London.
Az új platform az Ofex számára kapacitást biztosít jelentősen nagyobb mennyiségben kereskedni egyes olyan jegyzett és nem jegyzett értékpapírokkal, amelyeknek Londonban máshol árfolyamjegyzésük van.
The UK authorities argue that investors would not be locked in if Investbx had to be closed.
Az Egyesült Királyság hatóságainak érvelése szerint a befektetők kilépési lehetőségei nem zárulnának be, amennyiben az Investbx-et meg kellene szüntetni.
Exit from the Investbx project is defined by the funding agreement.
Az Investbx projektből való kilépést a finanszírozási megállapodás határozza meg.
In case Investbx had to be shut down, the SMEs could continue to be traded on the platform of The Share Centre at the same conditions.
Amennyiben az Investbx-et meg kell szüntetni, a kkv-k részvényeivel azonos feltételek mellett folytatható lesz a kereskedés a The Share Centre platformján.
The authorities consider that the aid to Investbx is the minimum necessary to address a market failure in access to equity finance for SMEs in the West Midlands.
A hatóságok úgy vélik, hogy az Investbx-nek nyújtandó támogatás a szükséges minimum a west midlands-i kkv-k sajáttőke-finanszírozáshoz való hozzáférésében fennálló piaci hiányosság orvoslására.
Investbx will not grant funds directly; it will not discriminate selection of SMEs based on their subsequent performance and their valuation on the Investbx trading platform.
Az Investbx nem fog közvetlenül pénzeszközöket odaítélni, valamint nem fog a kkv-k kiválasztásában megkülönböztetést alkalmazni a későbbi teljesítményük vagy az Investbx kereskedési platformján elért értékelésük alapján.
Investbx does not receive any remuneration based on the future valuation of an SME as would a venture capitalist.
Az Investbx nem részesül semmilyen díjazásban valamely kkv jövőbeli értékelése alapján, mint ahogy egy kockázatitőke-befektető részesülne.
Without the aid the project will not happen.
A támogatás nélkül a projekt nem valósulna meg.
It is too risky a venture to be attempted with purely private backing, as there is no precedent for this business model.
Túlságosan kockázatos vállalkozás ahhoz, hogy pusztán magánbefektetői támogatással megkíséreljék, mivel erre az üzleti modellre még nincs precedens.
The UK authorities disagree with the susceptibility of the not-for-profit business model to restrain innovation in financial markets.
Az Egyesült Királyság hatóságai nem értenek egyet azzal, hogy egy nonprofit üzleti modell alkalmas lenne a pénzügyi piacokon az innováció visszafogására.
The UK authorities would like to see Investbx establish and build a new profitable business, but submit that in its early stages it will not be profitable and that is why the funding is needed.
A brit hatóságok azt szeretnék látni, hogy az Investbx létrehoz és felépít egy új nyereséges üzleti vállalkozást, de elismerik, hogy a korai szakaszában nem lesz nyereséges, és ezért van szükség a finanszírozására.
However it still needs to make profit in order to be self-financing and viable in the long-term once AWM's limited funding expires.
Az Investbx-nek azonban így is nyereséget kell termelnie ahhoz, hogy önfinanszírozó és életképes legyen hosszú távon, amikor már az AWM korlátozott finanszírozása lejárt.
The difference is that the profits will be reinvested rather than being taken out by shareholders.
A különbség annyi, hogy a nyereséget visszaforgatják, és nem veszik ki a részvényesek.
Investbx will be measured by the UK authorities on its ability to succeed and to make new services commercially available for West Midlands based SMEs.
A brit hatóságok az Investbx-et sikeressége, valamint azon képessége alapján fogják értékelni, hogy kereskedelmi forgalomba tud-e bocsátani új szolgáltatásokat a west midlands-i kkv-k számára.
The Commission has examined the measure in light of Article 87 of the EC Treaty and in particular on the basis of the Risk Capital Guidelines.
A Bizottság megvizsgálta az intézkedést az EK-Szerződés 87. cikke és különösen a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás alapján.
The results of this assessment are set out below.
Ezen értékelés eredményei az alábbiakban találhatók.
The UK authorities notified the measure.
Az Egyesült Királyság hatóságai bejelentették az intézkedést.
They declared that Investbx has not been incorporated, did not start its operations and did not receive any grant or funds.
Kijelentették, hogy az Investbx-et cégjegyzékbe nem jegyeztették be, az a működését nem kezdte meg, illetve nem részesült semmilyen támogatásban vagy finanszírozásban.
The UK authorities further stated that AWM recruited a person for the future role of Chief Executive of Investbx, however presently this person works as a staff member of AWM on a variety of projects, one of which is the preparatory work for Investbx.
A brit hatóságok továbbá nyilatkoztak arról, hogy az AWM egy személyt az Investbx jövőbeli ügyvezető igazgatójaként felvett, ez a személy azonban jelenleg az AWM alkalmazottjaként dolgozik különböző projekteken, amelyek közül az egyik az Investbx előkészítő munkája.
The preparatory work for development of the future Investbx website portal has been commenced.
Már elkezdődött az előkészítő munka az Investbx jövőbeli weboldalának kifejlesztésére.
Due to a technical problem, this site, which is clearly labelled as under development, was accessible.
Egy technikai hiba folytán ez az egyértelműen fejlesztés alatt állóként megjelölt oldal hozzáférhetővé vált.
This problem was resolved and the site cannot be publicly viewed.
Ezt a hibát elhárították, és az oldalt már nem lehet nyilvánosan megtekinteni.
Investbx has not been established yet as an undertaking and has not received any financing.
Az Investbx-et, mint vállalkozást még nem hozták létre, és az még nem részesült semmilyen finanszírozásban.
Consequently, no aid has been granted yet.
Következésképpen még nem ítéltek oda támogatást.
The UK authorities committed themselves not to grant the aid before the Commission's approval.
Az Egyesült Királyság hatóságai elkötelezték magukat, hogy a Bizottság engedélye előtt nem ítélik oda a támogatást.
Therefore, they have complied thereby with their obligations under Article 88(3) of the EC Treaty.
Így a hatóságok betartották az EK-Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti kötelezettségeiket.
Existence of State aid
Az állami támogatás jelenléte
Following the Decision to initiate the procedure, the presence of aid was verified at three levels: at the level of
Az eljárás kezdeményezéséről szóló határozatot követően a következő három szinten igazolták a támogatás jelenlétét:
Investbx as marketplace,
az Investbx mint piac,
the investors, and
a befektetők, valamint
the SMEs to be invested in.
azon kkv-k szintjén, ahová a befektetés történne.
This assessment shall be done according to the Risk Capital Guidelines.
Ez az értékelés a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás szerint készül.
Aid at the level of Investbx
Támogatás az Investbx szintjén
The investment as well as current expenditure will be financed through state resources through the State-owned development agency AWM.
A befektetést, valamint a folyó kiadásokat az állami tulajdonban lévő AWM fejlesztési ügynökségen keresztül, állami források segítségével fogják finanszírozni.
According to the United Kingdom authorities, no private investor was interested in investing into Investbx.
A brit hatóságok szerint egyetlen magánbefektetőt sem érdekelte az Investbx-be történő beruházás.
Under normal market conditions the initial capital received in the form of a grant would not have been raised under the same favourable terms.
Szokásos piaci körülmények között a támogatás formájában átvett induló tőkét nem lehetett volna ugyanilyen kedvező feltételek mellett előteremteni.
This is why the provision of funding does not correspond to the behaviour of a private market investor.
A finanszírozás nyújtása ezért nem felel meg egy magánpiaci befektető magatartásának.
Investbx thus receives funding that it would otherwise not be able to seek from private sector sources at market rates.
Az Investbx ezért olyan finanszírozásban részesül, amelyet piaci áron, magánszektorbeli forrásokból hiába keresne.
Accordingly, the undertaking Investbx receives an advantage from state resources.
Ennek megfelelően az Investbx vállalkozás előnyben részesül állami forrásokból.
As the measure may have effects on other financial service providers, particularly on Ofex, as discussed below, the measure has the potential to distort competition.
Mivel az intézkedés hatással lehet más pénzügyi szolgáltatókra, kiváltképpen az Ofex-re, az alábbiakban tárgyaltaknak megfelelően az intézkedés potenciálisan torzíthatja a versenyt.
In general capital and related services may be provided across borders.
Általában véve tőkét és kapcsolódó szolgáltatásokat határokon átnyúló módon is lehet nyújtani.
This is evidenced by the example put forward by the University of Warwick citing an SME from the West Midlands that received financing on the Australian market as well as by the efforts of Ofex to offer its services abroad.
Ezt bizonyítja a Warwicki Egyetem által idézett példa, amikor egy west midlands-i kkv az ausztrál piacon jutott finanszírozáshoz, valamint az Ofex törekvései, hogy a szolgáltatásait külföldön kínálja.
Although there is a low probability that West Midlands SMEs seeking equity financing of up to GBP 2 million would seek and receive services from abroad, this cannot be excluded.
Bár kevéssé valószínű, hogy 2 millió GBP-ig terjedő sajáttőke-finanszírozást kereső west midlands-i kkv-k külföldön keresnének és találnának szolgáltatót, ez nem zárható ki.
Thus the measure has a potential of affecting intra-Community trade.
Így az intézkedés potenciálisan hatással lehet a közösségen belüli kereskedelemre.
The measure therefore encompasses aid to Investbx within the meaning of Article 87(1) EC.
Ezért az intézkedés az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése értelmében tartalmaz az Investbx-nek nyújtott támogatást.
Aid at the level of investors
Támogatás a befektetők szintjén
Investbx offers an online auction system that gives the possibility to invest into SMEs to all investors, institutional as well as individual private persons.
Az Investbx egy olyan online aukciós rendszert kínál, amely minden befektetőnek – intézményeknek és magánszemélyeknek egyaránt – lehetővé teszi, hogy kkv-kba befektessen.
Investors could possibly benefit from the provision of information and services by Investbx, which they would otherwise not receive.
A befektetők javát szolgálhatják az Investbx által nyújtott információk és szolgáltatások, amelyekhez egyébként nem juthatnának hozzá.
Any investor interested, unless excluded by the legislation on investors' protection, will be able to use Investbx under the same conditions.
Bármely érdeklődő befektető, kivéve ha a befektetők védelmét szolgáló jogszabályok kizárják, azonos feltételek mellett használhatja az Investbx-et.
There is no minimum threshold for investment by a single investor.
Egy befektető beruházására nincs minimális küszöbérték megszabva.
Therefore, independently of whether the measure accords an advantage to the investors, it is not selective at this level and thus for investors it does not constitute aid in the sense of Article 87(1) of the EC Treaty.
Ezért függetlenül attól, hogy az intézkedés a befektetőknek biztosít-e előnyt, az intézkedés ezen a szinten nem szelektív, és így a befektetőkre nézve az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése értelmében nem képez állami támogatást.
Aid at the level of SMEs
Támogatás a kkv-k szintjén
SMEs will benefit from the measure insofar as they will be able to raise private equity capital under conditions that otherwise would not be present on the market.
Az intézkedés abban az esetben válik a kkv-k javára, amennyiben azok a piacon egyébként nem jelenlévő feltételek mellett tudnak magán saját tőkét előteremteni.
The bundle of services provided by Investbx is currently not provided together by any market provider.
Az Investbx által nyújtott, kapcsolt szolgáltatásokat jelenleg más piaci szolgáltató együttesen nem nyújtja.
The fact that private investors are not willing to develop an undertaking equivalent to Investbx shows that the project is risky.
Az a tény, hogy magánbefektetők nem hajlandóak az Investbx-szel egyenértékű vállalkozást kifejleszteni, azt mutatja, hogy a projekt kockázatos.
This activity implies important overhead costs, which can only be covered if Investbx can reach a given volume of activity; however, it is uncertain that this volume will be achieved.
Ez a tevékenység jelentős általános költségeket von maga után, amit az Investbx csak akkor tud fedezni, ha sikerül egy adott volumenű kereskedést elérnie; az azonban bizonytalan, hogy ezt a volument eléri-e.
Normally the price to be paid by the investees should reflect this high risk.
Rendes esetben az azon vállalkozások által fizetett ár, ahová a befektetések történnek, tükrözi ezt a magas kockázatot.
Although the majority of the services that Investbx offers are outsourced to market providers and Investbx receives a profit margin on them, the price that Investbx charges the investees for the bundle of services provided is too low to ensure that it will cover its overhead costs during the initial period of up to five years, or until a critical mass of companies is using its services.
Bár az Investbx az általa kínált szolgáltatások többségét kiszervezi piaci szolgáltatásnyújtóknak, akik haszonkulcsot fizetnek az Investbx-nek, az Investbx által a befektetések kedvezményezettjeire terhelt ár a nyújtott, kapcsolt szolgáltatásokért túlságosan alacsony ahhoz, hogy biztosítsa az általános költségek fedezetét a kezdeti, legfeljebb öt éves időszak alatt, vagy amíg a kritikus tömegű társaság igénybe nem veszi a szolgáltatásokat.
This proposition was not accepted by any market investor.
Ezt a javaslatot egyetlen piaci befektető sem fogadta el.
Consequently, the measure may confer an advantage to the SMEs that use Investbx for financing, as due to Investbx's pricing structure, SMEs arguably receive services at more advantageous terms than as if they were offered by existing market players individually.
Következésképpen az intézkedés előnyt biztosíthat az Investbx-et finanszírozás céljából igénybe vevő kkv-knak, mivel az Investbx árazási szerkezete következtében a kkv-k kimutathatóan kedvezőbb feltételek mellett jutnak a szolgáltatásokhoz, mint ha a meglévő piaci szereplők egyénileg tennének ajánlatot.
The United Kingdom has shown that services related to the use of a trading platform, employee share scheme, share account, independent research and marketing services will be outsourced to private providers at market conditions.
Az Egyesült Királyság igazolta, hogy a kereskedési platform használatával kapcsolatos szolgáltatások, a munkavállalói részvényprogram, értékpapírszámla, független tanulmányok készítése és marketingszolgáltatások piaci feltételek mellett magán szolgáltatásnyújtókhoz lesznek kiszervezve.
The advantage stems from the bundling of these services as well as from raising funds from investors interested in SMEs in the West Midlands.
Az előny e szolgáltatások kapcsolásából, valamint az olyan befektetőktől történő tőkebevonásból ered, akik érdeklődnek a west midlands-i kkv-k iránt.