natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This advantage is granted from state resources as it is the state financed setting up and maintaining of Investbx that only enables the creation of Investbx that provides the services, which otherwise would not be provided at the same terms by the market.
Ezt az előnyt állami forrásokból nyújtják, mivel csak az Investbx állami finanszírozásból történő felállítása és fenntartása az, ami lehetővé teszi az e szolgáltatásokat nyújtó Investbx létrehozását, ugyanis ezeket a szolgáltatásokat más esetben a piac nem nyújtaná ugyanilyen feltételek mellett.
As the investees are likely to be active in markets that are open to competition at Community level, the measure has the potential to distort competition and affect intra-Community trade.
Mivel a vállalkozások, ahová a befektetések történhetnek, valószínűleg tevékenykednek olyan piacokon, amelyek nyitottak a közösségi szintű verseny előtt, az intézkedés potenciálisan torzíthatja a versenyt, és hatással lehet a Közösségen belüli kereskedelemre.
In conclusion, SMEs to be invested into will receive aid in the sense of Article 87(1) of the EC Treaty.
Következésképpen a kkv-k, ahová a befektetések történnének, az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése értelmében támogatásban részesülnek.
In so far as the measure constitutes state aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty, its compatibility must be assessed in the light of the exceptions provided for in Article 87(2) and (3) of the Treaty.
Amennyiben a Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése értelmében az intézkedés állami támogatást tartalmaz, a Szerződés 87. cikkének (2) és (3) bekezdésében kikötött mentességek fényében értékelni kell az intézkedés összeegyeztethetőségét.
The exceptions provided for in Article 87(2) of the Treaty, which concern aid of a social character granted to individual consumers, aid to make good the damage caused by natural disasters or exceptional occurrences and aid granted to certain areas of the Federal Republic of Germany, do not apply in this case.
A Szerződés 87. cikkének (2) bekezdésében kikötött mentességek, amelyek a magánszemély fogyasztóknak nyújtott szociális jellegű támogatásra, a természeti csapások vagy más rendkívüli események által okozott károk helyreállítására nyújtott támogatásra, vagy a Német Szövetségi Köztársaság egyes területeinek nyújtott támogatásra vonatkoznak, nem alkalmazhatók ebben az esetben.
Neither does the measure qualify for the exception allowed by Article 87(3)(a) of the Treaty for aid to promote the economic development of areas where the standard of living is abnormally low or where there is serious underemployment.
A Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének a) pontja értelmében engedélyezett az olyan térségek gazdasági fejlődésének előmozdítására nyújtott támogatás, ahol rendkívül alacsony az életszínvonal vagy jelentős az alulfoglalkoztatottság, de az intézkedés erre a mentességre sem jogosult.
In the same way, the measure cannot be considered to be an important project of common European interest or to remedy a serious disturbance in the economy of the United Kingdom, as provided for by Article 87(3)(b) of the Treaty; nor does it have as its objective the promotion of culture and heritage conservation as provided for by Article 87(3)(d) of the Treaty.
Hasonlóképpen a Szerződés 87. cikke (3) bekezdése b) pontjának rendelkezései szerint az intézkedés nem tekinthető közös európai érdeket szolgáló fontos projektnek, vagy az Egyesült Királyság gazdaságában bekövetkezett komoly zavar megszűntetésének, illetve a Szerződés 87. cikke (3) bekezdése d) pontjának rendelkezése értelmében a kultúra és a kulturális örökség megőrzésének előmozdítása sem célja.
Article 87(3)(c) of the Treaty provides for the authorisation of aid to facilitate the development of certain economic activities or of certain economic areas, where such aid does not adversely affect trading conditions to an extent that is contrary to the common interest.
A Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének c) pontja rendelkezik az egyes gazdasági tevékenységek vagy gazdasági területek fejlődését előmozdító támogatás engedélyezéséről, amennyiben az ilyen támogatás nem befolyásolja hátrányosan a kereskedelmi feltételeket a közös érdekkel ellentétes mértékben.
The Commission notes that the measure at stake aims at setting up a market place and granting aid for five years to the online exchange facility for investors and SMEs.
A Bizottság megjegyzi, hogy az érintett intézkedés célja egy piactér létrehozása, illetve egy befektetőket és kkv-kat kiszolgáló online tőzsdei létesítmény öt évig történő támogatása.
Thereby the measure aims at establishing an investment vehicle that may facilitate the matching between investors and target SMEs, for which it may therefore improve access to risk capital
Így az intézkedés célja egy befektetési eszközt létrehozni, amely elősegítheti a befektetők és a megcélzott kkv-k párosítását, ezáltal az utóbbiak kockázati tőkéhez való hozzáférését javítva.
Article 87(3)(c) of the Treaty in the field of risk capital is applied according to the Risk Capital Guidelines.
A kockázati tőke területén a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének c) pontja a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás szerint kerül alkalmazásra.
These guidelines apply to all notified risk capital measures in respect of which the Commission must take a decision after the guidelines are published in the Official Journal of the European Union, even where the measures, such as the present one, were notified prior to the publication of the guidelines.
Ezt az iránymutatást kell alkalmazni minden olyan bejelentett kockázatitőke-befektetéssel kapcsolatos intézkedésnél, amelyről az iránymutatás Hivatalos Lapban történő megjelenését követően a Bizottságnak döntést kell hoznia, akkor is, ha az intézkedést, mint például ezt az intézkedést, az iránymutatás közzététele előtt jelentették be.
Investbx facilitates the matching of investors and target SMEs for which it may therefore improve the access to risk capital.
Az Investbx elősegíti a befektetők és a megcélzott kkv-k párosítását, ezáltal javítva az utóbbiak kockázati tőkéhez való hozzáférését.
Consequently, it is an investment vehicle in the sense of point 5.1(f) of the Risk Capital Guidelines.
Következésképpen ez egy, a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.1 szakasza f) pontjának értelmében vett befektetési eszköz.
According to that point a measure constituting aid to an investment vehicle is subject to a more detailed assessment under section 5 of the guidelines.
E pont szerint egy olyan intézkedés, amely befektetési eszköznek nyújtott támogatást képez, az iránymutatás 5. szakasza alapján részletesebb értékelés alá esik.
When assessing the compatibility of the measure under section 5 of the Risk Capital Guidelines, the Commission is following the approach announced in the State Aid Action Plan which was further specified and concretised in the subsections 5.2, 5.3 and 5.4 of the Risk Capital Guidelines.
Amikor a Bizottság a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5. szakasza alapján egy intézkedés összeegyeztethetőségét értékeli, akkor az Állami támogatási cselekvési tervben bejelentett megközelítést követi, amit részletesebben meghatároz és konkretizál a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2, 5.3 és 5.4 szakasza.
It will assess whether the aid measure is aimed at a well-defined objective of common interest, in particular at the alleviation of market failure, whether the aid is appropriate to deliver the identified objective of common interest, whether it is necessary and has an incentive effect, whether it is proportional and whether the distortions of competition and the effect on trade are limited to ensure that the aid measure is not, on balance, contrary to the common interest.
A Bizottság felméri, hogy a támogatási intézkedés egy jól meghatározott közös érdekű célkitűzés, különösen egy piaci hiányosság orvoslásának tárgya-e, hogy a támogatás megfelel-e a megállapított közös érdekű célkitűzés megvalósításának, hogy szükséges-e, illetve van-e ösztönző hatása, hogy arányos-e, valamint, hogy összességében a közös érdekkel nem ellentétes mértékűre korlátozódik-e a verseny torzulása és a kereskedelemre való hatása.
The Commission will thereby look at a number of positive and negative elements.
A Bizottság ezért megvizsgál számos pozitív és negatív elemet.
According to point 5 second paragraph of the Risk Capital Guidelines, no single element is determinant, nor can any set of elements be regarded as sufficient on its own to ensure compatibility.
A kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5. szakaszának második bekezdése szerint az összeegyeztethetőség bizonyításakor egyetlen elem sem meghatározó, és az elemek egyetlen csoportja sem tekinthető önmagában elégségesnek.
In some cases their applicability, and the weight attached to them, may depend on the form of the measure.
Egyes esetekben az alkalmazhatóságuk, illetve a hozzájuk kapcsolódó súlyozás függhet az intézkedés formájától.
None of the other existing State aid regulations, frameworks or guidelines are applicable.
A többi létező állami támogatásról szóló rendelet, keretszabály vagy iránymutatás közül egy sem alkalmazható.
It is true that parts of the West Midlands do qualify for the derogation in Article 87(3)(c) of the EC Treaty, and the Commission also notes that this region has suffered from the Rover crisis.
Az igaz, hogy a West Midlands egyes részei megfelelnek az EK-Szerződés 87. cikk (3) bekezdésének c) pontja szerinti eltérésnek, és a Bizottság azt is megjegyzi, hogy a régió a Rover válságtól is szenved.
However, the grant to Investbx is not an application of aid for regional development.
Az Investbx-nak nyújtandó támogatás azonban nem regionális fejlesztési támogatás alkalmazása.
Is the aid measure aimed at a well-defined objective of common interest?
A támogatási intézkedés tárgya jól meghatározott közös érdekű célkitűzés?
According to point 5.2.1 of the Risk Capital Guidelines the Commission assesses whether the aid measure is aimed at a well-defined market failure.
A kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 1. pontja szerint a Bizottság értékeli, hogy a támogatási intézkedés jól meghatározott piaci hiányosságra irányul-e.
For measures specifically involving an investment vehicle, the Commission requires additional evidence of the market failure.
Befektetési eszközt kifejezetten érintő intézkedések esetében a Bizottság a piaci hiányosságról további bizonyítékot igényel.
Such evidence must be based on a study showing the level of the market failure and the evidence must concern the supply of risk capital and significance of the venture capital industry.
Ennek a bizonyítéknak a piaci hiányosság szintjét kimutató tanulmányon kell alapulnia, valamint a bizonyítéknak a kockázati tőke kínálatra és a kockázatitőke-ágazat jelentősségére kell vonatkoznia.
As stated in point 1.3.2 of the Risk Capital Guidelines, the Commission considers that the main source of market failure in risk capital markets relates to information asymmetries.
Amint az a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 1.3 szakaszának 2. pontjában megállapításra került, a Bizottság úgy véli, hogy a kockázatitőke-piacokon a piaci hiányosság fő forrása az aszimmetrikus információkból ered.
Regarding the access to capital of small and young enterprises, the main difficulties of equity financing are the high transaction and agency costs as well as the risk aversion of investors related to risk capital investments.
A kis és fiatal vállalkozások tőkéhez való hozzáférését illetően, a sajáttőke-finanszírozás fő akadályait a magas ügyleti és információs költségek, valamint a kockázatitőke-befektetésekkel kapcsolatos befektetői kockázatkerülés jelenti.
In general, market failure arises when, due to the inefficient matching of supply and demand of risk capital, the level of risk capital becomes too restricted and enterprises do not obtain funding despite having a valuable business model and growth prospects.
Általában véve akkor alakul ki piaci hiányosság, amikor a kockázati tőke keresletének és kínálatának nem hatékony párosítása miatt a kockázati tőke szintje túlságosan korlátozottá válik, és a vállalkozások nem jutnak finanszírozáshoz, annak ellenére, hogy értékes üzleti modellekkel és növekedési kilátásokkal rendelkeznek.
The objective of the present aid measure is to address a market failure in the equity financing of SMEs in the range of GBP 0,5 million and GBP 2 million in the West Midlands region.
E támogatási intézkedés célkitűzése a west midlands-i kkv-k sajáttőke-finanszírozásában, a 0,5 millió GBP és 2 millió GBP közötti tartományban fennálló piaci hiányosság orvoslása.
In order to demonstrate that the level of risk capital in this range is limited, despite the demand for equity financing by viable businesses, point 5.2.1 of the Risk Capital Guidelines lists an indicative set of elements.
Annak bizonyításához, hogy ebben a tartományban, az életképes üzleti vállalkozások sajáttőke-finanszírozás iránti kereslete ellenére, a kockázati tőke szintje korlátozott, a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2. szakaszának 1. pontja felsorolja az indikatív elemeket.
In the following assessment on market failure, the Commission takes into consideration in particular the profitability of private equity investments, the development of private equity investment in the United Kingdom over the past years and the distribution of investment by categories of amount of investment linked to the stated range of market failure.
A következő, piaci hiányosságra vonatkozó értékelésében a Bizottság részletesen megvizsgálja a sajáttőke-befektetések nyereségességét, a magántőke-befektetések alakulását az elmúlt években az Egyesült Királyságban, valamint a befektetések eloszlását a piaci hiányosság említett tartományához kapcsolódó befektetési összegek kategóriái szerint.
The Commission also examines data relating to the West Midlands region, in particular the regional apportionment of private equity investment, the demand for equity funding and the extent to which this demand is met at established capital markets.
A Bizottság szintén megvizsgálja a West Midlands régióhoz kapcsolódó adatokat, különösen a magántőke-befektetések regionális megoszlását, a sajáttőke-finanszírozás iránti keresletet, valamint, hogy ezt a keresletet milyen mértékben elégítik ki a bevezetett piacokon.
For this purpose the Commission analyses studies submitted by the UK authorities.
Ebből a célból a Bizottság elemezte az Egyesült Királyság hatóságai által benyújtott tanulmányokat.
It is noted additionally that the aid measure will also support a region undergoing structural changes by setting up an online regional equity market place for SMEs.
Továbbá megjegyzendő, hogy a támogatási intézkedés egy strukturális változásokon áteső régiót támogat majd, azáltal, hogy regionális online részvénytőke-piacot hoz létre a kkv-k számára.
Evidence of the market failure to be targeted by the measure
Az intézkedés által megcélozott piaci hiányosságra vonatkozó bizonyíték
Investbx targets equity funding in the West Midlands region in the area of GBP 0,5 million to GBP 2 million.
Az Investbx a West Midlands régióban a sajáttőke-finanszírozást célozza meg a 0,5 millió GBP és 2 millió GBP közötti tartományban.
This is the range where the market failure is perceived to be the most severe by the market players according to the United Kingdom and many third-party comments.
Ez az a tartomány ahol az Egyesült Királyság és sok harmadik fél észrevételei szerint a piaci szereplők a legsúlyosabb piaci hiányosságot érzékelik.
They consider that this range of investment size is too high for most informal investors such as business angels who have access to limited financial resources, and too low for most formal venture capital investors who find the cost of evaluating potential investments prohibitive when a business is seeking only a modest amount of equity finance.
Úgy vélik, hogy ebben a tartományban a befektetési összegek túl nagyok a legtöbb informális befektetőnek, mint például a korlátozott pénzügyi forrásokkal rendelkező üzleti angyaloknak, és túl kicsik a legtöbb hivatalos kockázatitőke-befektetőnek, akik a potenciális befektetések értékelésének költségeit túlzottan magasnak találják, amikor üzleti vállalkozások csak szerény összegű sajáttőke-finanszírozást keresnek.
In line with the financial projection of Investbx, as presented by the UK authorities, the average size of funding is expected to be at GBP 1,66 million by the fifth year of operation.
Az Investbx pénzügyi előrejelzései alapján az Egyesült Királyság hatóságai kimutatták, hogy a finanszírozás átlagos összege várhatóan 1,66 millió GBP lesz a működés ötödik évére.
In its Decision on the Enterprise Capital Funds scheme, the Commission concluded the existence of a market failure in the GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range in the United Kingdom, upon the data provided by the Performance Measurement Survey 2003; Report on Investment Activity 2003, upon information provided by the United Kingdom and upon third party comments that confirmed the existence of the market failure.
A „Teljesítménymérési körkép 2003” és a „Jelentés a 2003. évi befektetési tevékenységről” című jelentésekben szolgáltatott adatok, az Egyesült Királyság által nyújtott információk, valamint harmadik feleknek a piaci hiányosság létezését megerősítő észrevételei alapján a Bizottság a Vállalkozóitőke-alapok programról szóló határozatában azt a következtetést vonta le, hogy az Egyesült Királyságban 250000 GBP (357000 EUR) – 2 millió GBP (2,9 millió EUR) tartományban piaci hiányosság áll fenn.
According to the UK authorities the market failure exists in the United Kingdom and particularly in the West Midlands, and this assessment is supported by the following factors, as stated in a report conducted by ECOTEC:
A brit hatóságok szerint az Egyesült Királyságban és különösen West Midlands-ben piaci hiányosság áll fenn, és ezt az értékelést a következő tényezők támasztják alá, amint azt az ECOTEC által készített jelentés megállapítja:
private equity finance companies cannot achieve the level of returns they require on investments below GBP 2 million;
a magánkézben lévő sajáttőke-finanszírozási társaságok nem képesek az általuk igényelt hozamot a 2 millió GBP alatti befektetéseknél elérni;
the market failure in the range GBP 250,000 to GBP 2 million is real and was created post 1999/2000 as venture capital moved on to larger deals;
a 250000 GBP – 2 millió GBP tartományban a piaci hiányosság valóságos és 1999/2000 után keletkezett, amikor a kockázati tőke tovább haladt a nagyobb ügyletek felé;
very few private equity investments are being made in the region in the range GBP 250,000 to GBP 2 million;
a régióban nagyon kevés magántőke-befektetés történik a 250000 GBP – 2 millió GBP tartományban;
there is significant demand for funding from SMEs in this market failure range.
a kkv-k finanszírozás iránti kereslete jelentős e piaci hiányosság tartományában.
Returns for investors in private equity and venture capital investments in the United Kingdom
A magántőke- és a kockázatitőke-befektetések hozama a befektetők részére az Egyesült Királyságban
The profitability of private equity and venture capital investments in different investment categories is an indicator for the analysis of the market failure, as low profitability of investments in the market failure range will make investors switch to more profitable large investments.
A magántőke- és a kockázatitőke-befektetések nyereségessége a különböző befektetési kategóriákban mutatóként szolgál a piaci hiányosság elemzéséhez, mivel a befektetések alacsony nyereségessége a piaci hiányosság tartományában a befektetőket arra készteti, hogy nyereségesebb nagybefektetésekre váltsanak.
According to the latest data from the British Venture Capital Association (hereinafter ‘BVCA’), returns on private equity and venture capital investments in the United Kingdom have developed in 2004 as follows.
A Brit Kockázatitőke-egyesület (British Venture Capital Association, a továbbiakban a „BVCA”) legfrissebb adatai szerint a magántőke- és kockázatitőke-befektetések hozama az Egyesült Királyságban 2004-ben a következőképpen alakult.
Similarly to 2003, mid-sized management buy-outs (hereinafter ‘MBOs’) (with GBP 10 million to GBP 100 million of equity invested) and large MBOs (with more than GBP 100 million of equity invested) have shown far higher returns on investment over the short and medium term than early-stage and development-stage investments.
2003-hoz hasonlóan a közepes vállalkozások vezetői kivásárlásai (10 millió GBP és 100 millió GBP közötti saját tőke befektetéssel) (a továbbiakban „MBO”-k) és a nagyvállalatok vezetői kivásárlásai (több mint 100 millió GBP saját tőke befektetéssel) lényegesen magasabb befektetési hozamot mutattak rövid és közép távon mint a korai és a fejlődési szakaszban lévő vállalkozások befektetései.
(E.g. in 2004 the three-year returns were -13,2 % in early-stage investments, -5,3 % in development stage investments, while they reached 13,7 % in mid-sized MBOs and 16,1 % in large MBOs.)
(Például 2004-ben a három éves hozam -13,2 % volt a korai szakaszban lévő vállalkozások befektetéseinél és -5,3 % a fejlődési szakaszban lévő vállalkozások befektetéseinél, miközben a közepes vállalkozások vezetői kivásárlásainál elérték a 13,7 %-ot, a nagyvállalatok vezetői kivásárlásainál pedig a 16,1 %-ot.)
As a result, among private equity investments, it is more attractive for investors to invest in MBOs above GBP 10 million of equity invested than in early or development-stage investments.
Következésképpen a magántőke-befektetések közül a befektetők részére vonzóbb a 10 millió GBP feletti befektetett saját tőkéjű vezetői kivásárlásokba befektetni, mint a korai vagy a fejlődési szakaszban lévő vállalkozásokba.
Although in the 2005 report from BVCA on returns on private equity and venture capital investments in the United Kingdom the methodology changed, in the early and venture-stages returns in the medium term continued to be negative.
Bár az egyesült királysági magántőke- és vállakozásitőke-befektetések hozamára vonatkozó 2005-ös BVCA jelentés módszertana megváltozott, a hozamok a korai és a vállalkozási szakaszban közép távon továbbra is negatívak maradtak.
Development-stage and small MBOs medium-term returns have been far below the medium-term returns of mid and large MBOs.
A fejlődési szakaszban lévő vállalkozások és a kis vállalkozások vezetői kivásárlásainak közép távú hozama jelentősen elmaradt a közepes vállalkozások és nagyvállalatok vezetői kivásárlásainak közép távú hozamától.
Private equity investment activity in the United Kingdom
Magántőke-befektetési tevékenység az Egyesült Királyságban
According to the BVCA study on the private equity investment activity in the United Kingdom, the average size of investment in the United Kingdom has grown in 2005, to a level of GBP 5,2 million, (compared to GBP 4,1 million in 2004, GBP 3,2 million in 2003, GBP 3,7 million in 2002 and GBP 3,6 million in 2001).
A BVCA-nak az egyesült királysági magántőke-befektetési tevékenységre vonatkozó tanulmánya szerint az Egyesült Királyságban az átlagos befektetés összege 2005-ben 5,2 millió GBP szintjére nőtt (szemben 4,1 millió GBP-vel 2004-ben, 3,2 millió GBP-vel 2003-ban, 3,7 millió GBP-vel 2002-ben, illetve 3,6 millió GBP-vel 2001-ben).
According to the above mentioned BVCA study, the amount of private equity received by UK companies increased substantially over the previous years (GBP 6813 million in 2005, GBP 5336 million in 2004, GBP 4074 million in 2003).
A fent említett BVCA tanulmány szerint, a magán saját tőke összege, amelyben egyesült királysági társaságok részesültek, lényegesen nőtt az elmúlt években (6813 millió GBP 2005-ben, 5336 millió GBP 2004-ben, 4074 millió GBP 2003-ban).
However, the amount invested in the GBP 0,5 million and GBP 2 million range did not show such an increase but instead declined in 2005 (GBP 313 million in 2005, GBP 330 million in 2004 and GBP 286 million in 2003).
A 0,5 millió GBP és 2 millió GBP közötti tartományban befektetett összegek azonban nem mutattak ekkora növekedést, sőt, 2005-ben csökkentek (313 millió GBP 2005-ben, 330 millió GBP 2004-ben és 286 millió GBP 2003-ban).