natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission regards positively that in line with point 5.2.2 of the Risk Capital Guidelines the measure is capable of alleviating the established market failure.
A Bizottság pozitívnak tartja, hogy a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 2. pontja értelmében az intézkedés képes a megállapított piaci hiányosságot csökkenteni.
Furthermore, the Commission takes into consideration that other means have been considered but failed to provide the desired results, and notes that the measure is expected to have a positive impact on the alleviation of market failure.
Ezen felül a Bizottság figyelembe veszi, hogy más módszereket is megvizsgáltak, de azok nem vezettek a kívánt eredményre, valamint megjegyzi, hogy az intézkedés várhatóan pozitív, a piaci hiányosságot csökkentő hatású lesz.
Incentive effect and necessity of the aid
Ösztönző hatás és a támogatás szükségessége
According to point 5.2.3 of the Risk Capital Guidelines the Commission assesses the incentive effect and the necessity of the aid.
A kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3. pontja szerint a Bizottság értékeli az ösztönző hatást és a támogatás szükségességét.
The measure has an incentive effect if it induces a change of behaviour in favour of the overall increase of risk capital.
Az intézkedés ösztönző hatással bír, amennyiben a kockázati tőke általános növekedése érdekében magatartásbeli változást idéz elő.
In the Risk Capital Guidelines the Commission announces that it will also take into account the profit-driven character of the investment decision, in particular the commercial management (point 5.2.3.1 Risk Capital Guidelines), the presence of an investment committee (point 5.2.3.2 Risk Capital Guidelines), the size of the measure (point 5.2.3.3 Risk Capital Guidelines) and the involvement of business angels at the seed stage (point 5.2.3.4 Risk Capital Guidelines).
A kockázati tőkére vonatkozó iránymutatásban a Bizottság kijelenti, hogy a befektetési döntések nyereségorientált jellegét is figyelembe veszi, különösen az üzleti szemléletű vezetést (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.1 pontja), egy befektetési bizottság meglétét (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.2 pontja), az intézkedés nagyságát (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.3 pontja), valamint az üzleti angyaloknak a magvető életszakaszban történő bevonását (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.4 pontja).
The present case concerns an investment vehicle that facilitates the matching between private investors and target SMEs.
Ez az ügy egy olyan befektetési eszközt érint, amely a magánbefektetők és a megcélozott kkv-k párosítását segíti elő.
The investment decision is made entirely by private investors and the SMEs will only receive private equity.
A befektetési döntést teljes mértékben a magánbefektetők hozzák meg és a kkv-k csak magán saját tőkében részesülnek.
The investment decisions related to SME fund-raising will be entirely profit-driven.
A befektetési döntések a kkv-k tőkebevonásával kapcsolatban teljes mértékben nyereségorientáltak lesznek.
Being an equity marketplace, the functioning of Investbx is different from that of risk capital funds.
Részvénytőke-piac lévén, az Investbx működése különbözik a kockázati tőkealapok működésétől.
In the case of risk capital funds, the management plays an important role in investment decisions.
A kockázati tőkealapok esetében a vezetőség fontos szerepet játszik a befektetési döntések meghozatalában.
Investbx itself does not provide any funding to SMEs neither does it make investment decisions.
Az Investbx önmagában nem nyújt semmilyen finanszírozást a kkv-knak, és nem hoz befektetési döntéseket sem.
Therefore, these criteria are of less relevance.
Ezért ezek a kritériumok kevésbé fontosak.
Concerning the commercial management (point 5.2.3.1 Risk Capital Guidelines) on the one hand, since the management of Investbx will not make investment decisions as regards SME fundraising, this aspect is not relevant here.
Az üzleti szemléletű vezetés vonatkozásában (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.1 pontja), egyrészről ez a szempont ebben az esetben nem fontos, mivel az Investbx vezetése nem hoz majd befektetési döntéseket a kkv-k tőkebevonásával kapcsolatban.
On the other hand, the United Kingdom assured that the management of Investbx will consist of professionals who have proven experience and track record in capital market investments, which is to be regarded positively.
Másrészről az Egyesült Királyság kezeskedik róla, hogy az Investbx vezetése a tőkepiaci-befektetések terén elismert tapasztalattal és eredményekkel rendelkező szakemberekből álljon, ami pozitívan értékelendő.
Concerning the presence of an investment committee (point 5.2.3.2 Risk Capital Guidelines), it comes from the nature of Investbx that no investment committee will be involved in the decision-making on SME investments.
A befektetési bizottság meglétével kapcsolatban (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.2 pontja) az Investbx természetéből adódik, hogy a kkv-kba történő befektetések döntéshozatalában nem vesz részt befektetési bizottság.
At the same time, the Commission regards positively that the Investbx project was developed with the involvement of experts from the West Midlands professional community.
Ugyanakkor a Bizottság pozitívumnak tartja, hogy az Investbx projektet a west midlands-i szakmai közösség szakértőinek részvételével fejlesztették ki.
Concerning the size of the measure (point 5.2.3.3 Risk Capital Guidelines), the Commission notes that Investbx will not provide funds to SMEs from its own budget.
Az intézkedés nagyságával összefüggésben (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.3 pontja) a Bizottság megjegyzi, hogy az Investbx a saját költségvetéséből nem nyújt pénzeszközöket a kkv-knak.
For fund raising it will reach to the market.
Tőke előteremtése céljából az Investbx a piaccal fog kapcsolatba lépni.
According to the financial plan, the aid amount is expected to be sufficient to enable Investbx to reach, within five years, the critical size to use the economies of scale, and to become profitable.
A pénzügyi terv szerint a támogatás összege várhatóan elegendő lesz arra, hogy az Investbx számára lehetővé tegye öt éven belül a méretgazdaságosságot jelentő kritikus méret elérést, és a nyereségessé válást.
This is regarded positively.
Ez pozitívumként tekintendő.
Concerning the involvement of business angels at the seed stage (point 5.2.3.4 Risk Capital Guidelines), on the one hand, the present measure does not involve seed-stage investments, and therefore this criterion does not apply.
Az üzleti angyaloknak a magvető életszakaszban történő bevonásával kapcsolatosan (kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3.4 pontja), egyrészről a jelenlegi intézkedés nem vonatkozik magvető életszakaszban történő befektetésekre, és így ez a kritérium nem alkalmazható.
On the other hand, potential business angels as any other investors may use Investbx for investing into SMEs.
Másrészről a lehetséges üzleti angyalok, mint bármely más befektető, használhatják az Investbx-et kkv-kba történő befektetés céljából.
Concerning the necessity of the measure, the Commission first takes note that no private market operator was willing to start the Investbx initiative without the granting of state aid.
Az intézkedés szükségességére vonatkozóan a Bizottság először is megjegyzi, hogy egyetlen magán piaci szereplő sem volt hajlandó az Investbx kezdeményezést állami támogatás nélkül elindítani.
This may follow from the fact that setting up a regional online marketplace for SMEs involves substantial risks at the initial period until economies of scale are achieved.
Ez következhet abból, hogy a kkv-k számára egy regionális online piac létrehozása a kezdeti szakaszban, a méretgazdaságosság eléréséig jelentős kockázatokat rejt magában.
Consequently, in order to target the market failure by setting up Investbx and by supporting it to break-even within the initial five years of operation, state aid is considered necessary.
Következésképpen a piaci hiányosság megcélzása érdekében, az Investbx létrehozásához és annak támogatásához a működése első öt évén belül a megtérülésig, az állami támogatás szükségesnek tekinthető.
In the following, the Commission further assesses the incentive effect.
A következőkben a Bizottság részletesebben értékeli az ösztönző hatást.
According to the estimates based on surveys conducted by the UK authorities, every year at least 10 SMEs from the West Midlands with viable business plans seek equity but do not receive it.
Az Egyesült Királyság hatóságai által végzett felméréseken alapuló becslések szerint, minden évben a West Midlands régióból legalább 10 életképes üzleti tervvel rendelkező kkv igényelne, de nem jut részvénytőkéhez.
Investbx plans to obtain equity for at least 47 such enterprises during the first five years of its activity.
Az Investbx azt tervezi, hogy a tevékenységének első öt évében legalább 47 ilyen vállalkozásnak teremt elő részvénytőkét.
Furthermore, the provision of equity capital in the range of between GBP 0,5 and 2 million is likely to have positive effects on adjacent financial markets.
Ezen felül részvénytőke nyújtása a 0,5 és 2 millió GBP közötti tartományban valószínűleg a szomszédos pénzügyi piacokra is pozitív hatással lesz.
Business angels and other informal investors, who usually provide financing below GBP 0,5 million will be able to use Investbx as a new exit option for their investment, whereby more senior established markets and investors involved in larger deals, such as the AIM and venture capital funds, may benefit from the firms that will grow with the help of Investbx and will require larger financial tranches than GBP 2 million through listing on a stock exchange.
Üzleti angyalok és más informális befektetők, akik rendszerint 0,5 millió GBP alatti finanszírozást nyújtanak, az Investbx-et a befektetésük új kilépési lehetőségeként kezelhetik, minélfogva a jelentősebb bevezetett piacok és nagyobb ügyletekben érdekelt befektetők, mint például az AIM és a kockázati tőkealapok javát szolgálhatják azok a cégek, amelyek az Investbx segítségével tudnak növekedni és amelyek 2 millió GBP-nél nagyobb pénzügyi szeleteket fognak igényelni valamely értéktőzsdén történő jegyzés során.
The measure concerns a pilot project which, if successful, may lead to further such projects in other regions.
Az intézkedés egy kísérleti projektre vonatkozik, amely hogyha sikeres lesz, további hasonló projektekhez vezethet más régiókban.
The incentive effect of the aid on Investbx is apparent from the fact that it would not exist without state aid as claimed by the United Kingdom and Ofex.
A támogatás ösztönző hatása az Investbx-re nyilvánvaló, mert állami támogatás nélkül nem jöhetne létre, ahogy az Egyesült Királyság és az Ofex is állítja.
Moreover, a clear end date of the aid is an incentive for Investbx to become profitable and commercially viable.
Ráadásul a támogatás egyértelmű lejárati napja az Investbx-et ösztönzi arra, hogy nyereségessé és üzleti szempontból életképessé váljon.
The measure intends to change the behaviour of investors as well as SMEs by improving their information exchange on their potential matches.
Az intézkedés a befektetők és a kkv-k magatartását is meg szándékozik változtatni azáltal, hogy javítja az információcserét a lehetséges párosításokról.
The Investbx measure does not provide aid at the level of investors; therefore it does not distort their incentive mechanism to choose the most profitable investments.
Az Investbx intézkedés nem nyújt támogatást a befektetők szintjén, ezért az ő rendszerüket, amely a legnyereségesebb befektetések kiválasztására ösztönöz, nem torzítja.
In contrast to other state aid measures, i.e. direct aid to investing in SMEs, the incentives for investors remain undistorted.
Más állami támogatási intézkedésekkel szemben – úgymint közvetlen támogatások kkv-kba történő befektetésekhez – a befektetők ösztönzői nem torzulnak.
According to the UK authorities' estimates, at least 47 companies are expected to receive equity financing under the conditions offered by Investbx during the initial five years.
A brit hatóságok becslései szerint az első öt évben várhatóan legalább 47 társaság fog részvénytőke-finanszírozásban részesülni az Investbx által kínált feltételek mellett.
The majority of them may otherwise be discouraged by the conditions currently present on the market, in particular by lack of information, complicated procedures and the prevailing prices.
A többségüket egyébként visszatarthatnák a piacon jelenleg fennálló körülmények, különösen az információ hiánya, a bonyolult eljárások és az uralkodó árak.
Thanks to the establishment of the new channel for raising equity finance, the bundling of all related services and a possibility to trade their shares subsequently, SMEs are expected to raise more equity financing for their expansion.
A tőkefinanszírozás előteremtésére szolgáló új csatornának, az összes összefüggő szolgáltatás egymáshoz kapcsolásának, valamint a későbbiekben a részvényeikkel történő kereskedés lehetőségének köszönhetően, a kkv-k várhatóan a növekedésükhöz több részvénytőke-finanszírozáshoz jutnak majd.
This is the incentive effect of the measure.
Ez az intézkedés ösztönző hatása.
The Commission considers that in line with 5.2.3 of the Risk Capital Guidelines, the measure is necessary and provides an incentive effect.
A Bizottság úgy véli, hogy a kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 3. pontja értelmében az intézkedés szükséges és van ösztönző hatása.
According to point 5.2.4 of the Risk Capital Guidelines the Commission assesses proportionality of the aid.
A kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.2 szakaszának 4. pontja szerint a Bizottság értékeli a támogatás arányosságát.
The Commission examines whether the aid does not go beyond what is needed to induce more risk capital provision, and in particular whether investors are not overcompensated and the risk of losses are not borne entirely by the public sector while the benefits flow to the other investors.
A Bizottság megvizsgálja, hogy a támogatás nem haladja-e túl azt, ami több kockázati tőke nyújtásának ösztönzéséhez szükséges, és különösen, hogy a befektetők nincsenek-e túlkompenzálva, illetve a veszteségek kockázatát nem viseli-e teljes mértékben az állami szektor, miközben a nyereség más befektetőkhöz áramlik.
Furthermore, the Commission may consider that an open tender or public invitation to investors will positively influence the assessment.
Ezen felül a Bizottság úgy vélheti, hogy egy befektetőknek szóló nyílt pályázat vagy nyilvános felhívás pozitívan befolyásolná az értékelést.
There will be a public invitation to investors to use Investbx, and the information about Investbx will be publicly available to all investors on the Investbx website.
Lesz nyilvános felhívás, ami a befektetőket az Investbx-et használatára szólítja fel, illetve az Investbx-re vonatkozó információk nyilvánosan minden befektető számára hozzáférhetőek lesznek az Investbx honlapján.
The measure will not be closed, but remains open to any investors.
Az intézkedés nem zárul le, hanem nyitott marad bármely befektető előtt.
Compared to risk capital schemes that are commonly used by the Member States to reduce the market failure, the amount of public funding used is very limited.
A piaci hiányosság csökkentésére a tagállamok által rendszerint alkalmazott kockázati tőkebefektetési programokkal összevetve a felhasznált közfinanszírozás nagyon csekély.
Regional risk capital schemes covering regions similar in size to the West Midlands normally involve far higher amounts of aid than foreseen for this measure.
A West Midlands régióhoz hasonló méretű régiókra kiterjedő kockázati tőkebefektetési programok általában sokkal nagyobb összegeket érintenek, mint amit erre az intézkedésre előirányoztak.
Furthermore, Investbx does not by itself provide capital to SMEs.
Ezen felül az Investbx saját maga nem nyújt tőkét kkv-knak.
The measure only introduces a new type of marketplace for investments in SMEs, which facilitates transactions between private parties at market conditions.
Az intézkedés csupán egy újfajta piacot vezet be a kkv-kba történő befektetésekhez, ami elősegíti a magánfelek közötti ügyletek piaci feltételek mellett történő megkötését.
In this sense Investbx appears particularly efficient in addressing the market failure.
Ebben az értelemben az Investbx különösen hatékonynak tűnik a piaci hiányosság orvoslásában.
The size of the aid is calculated in a way to enable Investbx to achieve economies of scale and get a sufficient size to be able to break-even after five years.
A támogatás nagyságát oly módon számították ki, hogy az lehetővé tegye az Investbx számára a méretgazdaságosság, valamint öt évet követően a megtérüléshez szükséges méret elérését.
There is a maximum limit of the aid of GBP 3 million.
A támogatás felső határértéke 3 millió GBP.
This will cover only the difference between the prospected revenues from the Investbx activity and the costs incurred by Investbx in the first five years.
Ez csak az első öt év során fedezi az Investbx tevékenységéből adódó várható jövedelem és az Investbx felmerülő költségei közötti különbséget.
The actual aid will be limited to what is necessary to cover potential losses.
A tényleges támogatás a lehetséges veszteségek fedezetéhez szükséges mértékűre fog korlátozódni.
If Investbx performs so well that it covers its administrative costs before the entire amount of aid is spent, it will return the remaining part of grant to AWM.
Amennyiben az Investbx olyan jól teljesít, hogy az adminisztratív költségeit a támogatás teljes összegének elköltése előtt fedezni tudja, a támogatás fennmaradó részét visszafizeti az AWM-nek.
The Commission notes positively that the measure is limited to five years.
A Bizottság pozitívumként jegyzi meg, hogy az intézkedés öt évre korlátozódik.
After this period, the regional authority, AWM, will either close down Investbx or sell its shares through an open and non-discriminatory tender available to any market participant, including Ofex.
Ezután az időszak után a regionális hatóság, azaz az AWM, vagy megszünteti az Investbx-et, vagy eladja a részvényeit egy nyílt és megkülönböztetéstől mentes ajánlattételi felhívás keretein belül, ahol bármely piaci szereplő pályázhat, köztük az Ofex is.
AWM would then receive back at least a part of its entire grant and potentially even more in the form of the sale price of Investbx.
Az AWM ekkor a teljes támogatás legalább egy részét, de akár annál többet is visszakapna az Investbx eladási ára formájában.
The Commission considers that the aid is limited to the minimum necessary and is therefore proportional.
A Bizottság úgy ítéli meg, hogy a támogatás a szükséges minimumra korlátozódik és ezért arányos.
Distortions of competition and the effect on trade should be limited to ensure that the aid measure is not, on balance, contrary to the common interest
A verseny torzulásainak és a kereskedelemre gyakorolt hátrányos hatásnak olyan mértékűre kell korlátozódniuk, hogy a támogatási intézkedés összességében biztosíthatóan ne legyen a közös érdekkel ellentétes
According to point 5.3 of the Risk Capital Guidelines, the Commission will assess the negative effects of the measure in order to balance them with the positive effects.
A kockázati tőkére vonatkozó iránymutatás 5.3 szakasza értelmében a Bizottság értékelni fogja az intézkedés negatív hatásait, a pozitív hatásokkal való összevetésük érdekében.
In the following the possible crowding-out effect on potential competitors and other negative effects will be discussed.
A következőekben a lehetséges versenytársakat érintő esetleges kiszorítási hatás és más negatív hatások kerülnek kifejtésre.
Potential competitors and the extent to which they may be affected by crowding out
A lehetséges versenytársak és annak mértéke, hogy mennyire lennének kiszoríthatóak
The principle service provided by Investbx is to obtain equity capital in the range of GBP 0,5 to 2 million for SMEs.
Az Investbx által nyújtott elsődleges szolgáltatás kkv-k számára 0,5 és 2 millió GBP közötti tartományban saját tőkét előteremteni.
Associated services provided by Investbx are auxiliary and with the primary purpose of channelling equity to SMEs.
Az Investbx által nyújtott kapcsolt szolgáltatások kiegészítő jellegűek és elsődleges céljuk részvénytőkét irányítani a kkv-k felé.
Although there are some advantages to invest into SMEs locally, the geographic market for these equity tranches is at least the entire United Kingdom, as those SMEs that already received such financing received it from sources based in other parts of the United Kingdom, such as London.
Bár van némi előnye a helyi kkv-kba történő befektetésnek, e részvénytőke sáv földrajzi piaca legalább az egész Egyesült Királyság, mint ahogy az ilyen jellegű finanszírozásban már részesedett kkv-k a forrásokat az Egyesült Királyság más részeiből, például Londonból kapták.
Although an example of receiving financing abroad has been reported, the equity capital market for tranches between GBP 0,5 and 2 million generally tends to be national.
Bár jelentettek már egy példát külföldről történt finanszírozásról, a részvénytőke-piac 0,5 és 2 millió GBP közötti tartománya általában országos jellegű.
In the following the likely effects of the aid on competitors shall be discussed.
A követkőekben a támogatásnak a versenytársakra gyakorolt valószínű hatása kerül kifejtésre.
The competitors that provide or facilitate the provision of equity financing in the range of GBP 0,5 to 2 million could include business angels, venture capitalists, brokers, Alternative Trading Systems as well as the mainstream stock exchanges the AIM and the LSE.
A 0,5 és 2 millió GBP tartományban sajáttőke-finanszírozást nyújtó vagy elősegítő versenytársak közé tartozhatnak az üzleti angyalok, kockázatitőke-befektetők, brókerek, alternatív kereskedési rendszerek, valamint az olyan meghatározó értéktőzsdék, mint az AIM és az LSE.
In comparison with business angels financing, Investbx, on the one hand, facilitates the provision of larger amounts of equity, and on the other hand, requires greater level of disclosure and independent studies than business angels.
Az üzleti angyalok általi finanszírozással összehasonlítva az Investbx egyrészről nagyobb összegű saját tőke nyújtását segíti elő, másrészről több információ közzétételét és több független tanulmány készítését igényli, mint az üzleti angyalok.
Although some business angel networks or syndications may provide the same amounts of equity capital, their competition with Investbx in this case may be rather limited because such business angels would offer equity at lower costs than Investbx, as they do not require the same level of research and disclosure.
Bár az üzleti angyal hálózatok vagy szindikátusok nyújthatnak ugyanilyen összegű saját tőkét, ebben az esetben a verseny az Investbx-szel meglehetősen kis mértékű lenne, mert az ilyen jellegű üzleti angyalok kisebb költséggel kínálnák a saját tőkét mint az Investbx, mivel az üzleti angyalok nem írnak elő ugyanolyan szintű kutatómunkát és közzétételt.
Moreover, business angels could even benefit from the measure by investing through Investbx.
Továbbá az üzleti angyalok akár hasznot is húzhatnak az intézkedésből, ha az Investbx segítségével fektetnek be.
The Commission only received positive comments from the business-angel community.
A Bizottság csak pozitív észrevételeket vett át az üzleti angyal közösségtől.
Private venture capital funds, as demonstrated above, concentrate mainly on larger deals.
A magán kockázatitőke-alapok a fent ismertetettek szerint főleg nagyobb ügyletekre összpontosítanak.
Investbx will facilitate the growth of SMEs that could be further taken over by venture capital funds or investors at more senior established markets.
Az Investbx elő fogja segíteni olyan kkv-k növekedését, amelyeket később átvehetnek a kockázatitőke-alapok vagy befektetők a jelentősebb bevezetett piacokon.
A degree of competition with those funds that provide a small amount of equity cannot be excluded.
Egy bizonyos fokú verseny nem zárható ki a kis összegű részvénytőkét nyújtó alapokkal.