natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The stock includes certificates issued by CDP and by the Ministry of Finance (the latter ceased to issue savings certificates with effect from 2001).
Ez az állomány magában foglalja a CDP és a Pénzügyminisztérium által kibocsátott takarékleveleket (az utóbbi 2001-től kezdődő hatállyal megszüntette a takaréklevél-kibocsátást).
This duration refers to equity-linked certificates.
Ez a futamidő tőkéhez kötött takaréklevelekre vonatkozik.
For inflation-linked certificates, see footnote 49.
Az inflációhoz kötött takaréklevelekre vonatkozóan lásd a 49. lábjegyzetet.
The Italian authorities indicate that the average life of this category is not quantifiable because these certificates have been issued only since September 2005.
Az olasz hatóságok jelzik, hogy e kategória átlagos futamideje nem számszerűsíthető, mert ezeket a takarékleveleket csak 2005 szeptembere óta bocsátják ki.
Judgments in Case C-280/00 Altmark Trans GmbH and Regierungspräsidium Magdeburgv Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH [2003] ECR I-7747 and Joined Cases C-34/01 to C-38/01 Enirisorse SpA v Ministero delle Finanze [2003] ECR I-14243.
A C-280/00. sz. Altmark Trans GmbH és Regierungspräsidium Magdeburg kontra Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH ügyben hozott ítélet (EBHT 2003., I-07747. o.) és a C-34/01–C-38/01. sz. Enirisorse SpA kontra Ministero delle Finanze egyesített ügyekben hozott ítélet (EBHT 2003., I-14243. o.).
BOTs (buoni ordinari del tesoro) are short-term zero-coupon Treasury bonds; BTPs (buoni del tesoro poliennali) are long-term Treasury bonds; and CTZs (certificati del tesoro zero-coupon) are short-term zero-coupon Treasury bonds (maximum two-year maturity).
A BOT-k (buoni ordinari del Tesoro) rövid lejáratú, szelvény nélküli államkötvények, a BTP-k (buoni del tesoro poliennali) hosszú lejáratú államkötvények, a CTZ-k (certificati del tesoro zero-coupon) pedig rövid lejáratú, szelvény nélküli (legfeljebb két éves lejáratú) államkötvények.
The commissions for placing these securities are set by law.
Az ezen állampapírok eladásáért járó jutalékokat jogszabály állapítja meg.
According to ABI, corporate bonds exclude bonds issued by financial companies.
Az ABI szerint a vállalati kötvények kizárják a pénzügyi társaságok által kibocsátott kötvényeket.
‘Plain vanilla’ is an expression commonly used to mean ‘the most basic or standard version of a financial instrument, usually options, bonds, futures and swaps’ — www.investopedia.com, quoted by the Commission’s independent expert.
A „plain vanilla” általánosan használt kifejezés, amely „the most basic or standard version of a financial instrument, usually options, bonds, futures and swaps” ( „valamely pénzügyi eszköz – általában opciók, kötvények, határidős ügyletek, swapügyletek – legalapvetőbb vagy standard változata”). Forrás: www.investopedia.com, a Bizottság független szakértőjének idézete.
Italy uses the general term ‘corporate bonds’, but the reference sample employed in the benchmark study is made up mainly of bonds issued by banks (see p. 7 in the Italian authorities’ letter of 22 June 2007).
Olaszország a „vállalati kötvények” általános kifejezést használja, de a referencia-felmérésben alkalmazott referenciaminta főként bankok által kibocsátott kötvényekből áll (lásd az olasz hatóságok 2007. június 22-i levelének 7. oldalát).
The term ‘corporate’ is thus used in a broad sense, to refer to bonds issued not just by industrial corporations but also by banks.
A vállalati kifejezést tehát tágabb értelemben használják a nemcsak ipari társaságok, hanem bankok által kibocsátott kötvényekre való hivatkozáshoz.
The simulation was based on the placement commission and the annual management commission returned to the distributor in a year, multiplied by the notional period for which the fund would be held, which was taken to be equal to the average life of postal savings bonds.
A szimuláció a forgalmazónak egy adott évben visszatérített eladási jutalékon és az éves kezelési jutalékon alapult, amelyet megszoroztak azzal a képzeletbeli időszakkal, amelynek során az alapot fenntartják, amelyet a postai takarékkötvények átlagos élettartamával egyenlőnek tekintettek.
For bond investment funds the subscription fee varied between 0,70 and 2,20 %, and the management fee between 0,80 and 1,05 %, though some mutual funds applied only a management fee.
A kötvénybefektetési alapok esetében a jegyzési díj 0,70 és 2,20 % között, a kezelési díj 0,80 és 1,05 % között mozgott, bár bizonyos befektetési alapok csak kezelési díjat alkalmaztak.
On the basis of PI’s separation of accounts and the average values for financial services, the profitability ratio for 2005 was […] %.
A PI számlaelkülönítése és a pénzügyi szolgáltatások átlagos értékei alapján 2005-ben a jövedelmezőségi arány […]% volt.
In view of the additional costs of managing postal savings certificates, Italy indicated that a reasonable proxy for the profitability ratio of postal savings certificates was […] %.
A postai takaréklevelek kiegészítő költségeire tekintettel Olaszország jelezte, hogy a postai takaréklevelek jövedelmezőségi arányának ésszerű helyettesítője […] % volt.
Average fee calculated for the period November 1999–December 2007 on a total volume of EUR 33 billion.
Az 1999 novembere és 2007 decembere közötti időszakra számított átlagos díj összesen 33 milliárd EUR.
Average fee calculated for the same period on a total volume of EUR 22 billion.
Az ugyanezen időszakra számított átlagos díj összesen 22 milliárd EUR.
The value of the issue was EUR 971,2 million.
A kibocsátás értéke 971,2 millió EUR volt.
‘Plain vanilla’ or structured instrument.
„Plain vanilla” vagy strukturált eszköz.
CCTs (certificati di credito del Tesoro) are seven-year Treasury bonds with a floating interest rate.
A CCT-k (certificati di credito del Tesoro) hét év lejáratú, lebegő kamatlábú államkötvények.
In theory the product most similar to 18-month postal savings certificates was deposit certificates.
Elméletileg a 18 hónapos lejáratú postai takaréklevelekhez leginkább hasonló termékek a letéti jegyek voltak.
But the expert was able to find only one issuer of deposit certificates which distributed its products through other bank networks and disclosed the distribution fees it paid.
A szakértő azonban képes volt megtalálni az egyetlen olyan letétijegy-kibocsátót, amely termékeit más banki hálózatokon keresztül forgalmazta, és az általa fizetett forgalmazási díjakat nyilvánosságra hozta.
Among the financial products in circulation in Italy the expert could not identify any comparables in paper form.
Az Olaszországban forgalomban lévő pénzügyi termékek körében a szakértő nem tudott papírformátumú hasonló termékeket azonosítani.
TLX SpA organises and manages markets for the trading of financial instruments aimed at the investment needs of non-professional investors.
A TLX SpA a nem szakmai befektetők befektetési szükségleteit célzó pénzügyi eszközök kereskedelmét szolgáló piacokat szervezi és irányítja.
A time series is a sequence of values, measured typically at successive times, and spaced at intervals of time that are often uniform.
Az idősor jellemzően egymást követő időpontokban mért, és gyakran egységes időintervallumokra elrendezett értékek sorozata.
A time series of data on comparables would have permitted a comparison between the real annual fees for postal savings certificates and the corresponding figures for the comparators.
A hasonló termékekre vonatkozó idősor lehetővé tette volna a postai takaréklevelekért járó tényleges éves díjak és a hasonló termékekhez kapcsolódó számadatok összehasonlítását.
These funds were being distributed at the end of 2007.
Ezeket az alapokat 2007 végén forgalmazták.
Regression analysis would be meaningless here, because the mutual funds were by contractual design homogenous with respect to the variables employed in the regression analysis for bank bonds.
A regresszióanalízisnek itt nem lenne értelme, mert a kölcsönös befektetési alapokat a banki kötvények regresszióanalízisében alkalmazott változók tekintetében szerződésileg egységesnek tervezték.
The remuneration for the production of paper certificates was not included in the analysis at this stage.
A papíralapú takaréklevelek előállításáért fizetett díjazásra az elemzés ebben a szakaszban nem terjedt ki.
The remuneration for the production of paper certificates is a very specific feature of the services provided by PI, and will be assessed separately (see paragraphs 130-132).
A papíralapú takaréklevelekért járó díjazás a PI által nyújtott szolgáltatások igen sajátos jellemzője, és külön értékelés tárgyát fogja képezni (lásd a (130)–(132) preambulumbekezdést).
The expert used the terms ‘average life’ ( durata media) and ‘expected life’ ( durata prevista) as synonyms.
A szakértő az „átlagos futamidő” ( durata media) és a „várható futamidő” ( durata prevista) kifejezéseket szinonimaként használta.
In this Decision the term used is ‘average life’.
Ebben a határozatban a használt kifejezés az „átlagos futamidő”.
The expert used the values provided by Italy.
A szakértő az Olaszország által megadott értékeket használta.
When these data were lacking (for inflation-linked and 18-month certificates), the expert made reasonable estimates (at 7 years and 18 months respectively).
Amikor ezek az adatok hiányoztak (az inflációhoz kötött és a 18 hónapos lejáratú takaréklevelek esetében), a szakértő ésszerű becsléseket végzett (7 évre, illetve 18 hónapra).
The discount rate in the computation of the present value of the annual fees was the rate for Treasury bonds of similar maturity.
Az éves díjak jelenértékének kiszámításában a leszámítolási kamatláb a hasonló lejáratú államkötvények kamatlába volt.
The rates in the 2006 agreement were used from 2006 onward.
A 2006. évi megállapodásban használt kamatlábakat 2006-tól kezdődően alkalmazták.
These figures do not include the sums of EUR 51,6 million and EUR 25 million paid in 2001 and 2002 respectively for specific tasks having a scope beyond the mere distribution of postal savings certificates.
E számadatok nem foglalják magukban a postai takaréklevelek egyszerű terjesztésén túli hatállyal bíró sajátos feladatokért 2001-ben, illetve 2002-ben kifizetett 51,6 millió EUR-s és 25 millió EUR-s összegeket.
However, the expert carried out a sensitivity check, and concluded that their inclusion would not affect the findings of the report.
A szakértő azonban végzett érzékenységi ellenőrzést, és azt a következtetést vonta le, hogy bevonásuk nem befolyásolná a jelentés megállapításait.
In statistics the expected value (or mathematical expectation, or mean) of a random variable is the sum of the products of the value of each possible outcome multiplied by the probability of that outcome.
A statisztikában egy véletlenszerű változó várható értéke (vagy matematikai várható értéke, vagy középértéke) minden lehetséges eredménynek az adott eredménnyel megszorzott értéke szorzatainak összege.
Thus, it represents the average amount one ‘expects’as the outcome of a random trial if identical odds are repeated many times.
Így azt az átlagos összeget jelenti, amely egy véletlenszerű próba eredményeként „elvárt”, ha egymással megegyező páratlan számok sokszor ismétlődnek.
The minimum and maximum expected values here refer to two best performing regressions, as the expert study indicates.
A várható minimum- és maximumértékek – amint azt a szakértői felmérés jelzi – itt a két legjobb eredményű regresszióra vonatkoznak.
In particular, low estimates relate to the sample of fixed-rate bank bonds, a sample which allows an important variable of yield at maturity to be used in the regression analysis.
Az alacsony becslések különösen a fix kamatlábú banki kötvények mintájára vonatkoznak, amely minta a regresszióanalízisben jelentős, lejáratkori hozamváltozó használatát teszi lehetővé.
The higher estimates derive from the regression analysis based on the sample of all ‘plain vanilla’bank bonds, which includes both fixed-rate and variable-rate bonds.
A magasabb becslések az összes „plain vanilla” kötvény – fix kamatlábú és változó kamatlábú kötvényeket egyaránt tartalmazó – mintáján alapuló regresszióanalízisből származnak.
In probability and statistics, the standard deviation is a measure of the dispersion of a set of values.
A valószínűségszámításban és a statisztikában a szórás egy értékkészlet szórásának mérése.
It is defined as the root mean square (RMS) deviation of the values from their mean, or as the square root of the variance.
Az értékeknek a középértéküktől való négyzetes középhibaként (RMS) vagy a variancia négyzetgyökeként határozzák meg.
The standard error of a method of measurement or estimation is the estimated standard deviation of the error in that method.
Egy mérési vagy becslési módszer standard hibája a hibának az adott módszerben becsült szórása.
Specifically, it estimates the standard deviation of the difference between the measured or estimated values and the true values (source: Wikipedia).
Különösen a mért vagy becsült értékek és a valós értékek közötti eltérés szórását becsüli meg (forrás: Wikipedia).
When comparing the actual outcome with the ‘classical intervals’ of mean plus or minus one or two standard errors, it is usually assumed that the underlying distribution is symmetric and normal.
A tényleges eredmény, valamint a középérték plusz, mínusz két szórás „klasszikus intervallumának” összehasonlításakor általában az a feltételezés, hogy a mögöttes eloszlás szimmetrikus és normális.
In this case, we can say that the outcome has a probability of 68,26 % of falling in the interval defined by the mean plus or minus one standard error, and a probability of 95,44 % of falling in the interval defined by the mean plus or minus two standard errors.
Ebben az esetben azt állíthatjuk, hogy az eredmény 68,26 %-os valószínűséggel esik a középérték plusz, mínusz egy standard hibával meghatározott tartományba, és 95,44 % annak a valószínűsége, hogy a középérték plusz, mínusz két standard hibával meghatározott tartományba esik.
However, the relevance of the reference to the interval defined by the mean plus or minus one or two standard errors is not limited to the case of the normal distribution, so that is possible in general to say that an event falling within one standard deviation of the mean can be considered — roughly speaking — ‘ordinary’ (this interval will be employed in the analysis in the next section).
A középérték plusz, mínusz egy vagy két standard hibával meghatározott intervallumra való hivatkozás relevanciája nem korlátozódik a normál eloszlás esetére, ezért általánosságban elmondható, hogy a középértéktől egy szóráson belül eső esemény – nagyjából – „szokásosnak” tekinthető (ezt az intervallumot a következő szakaszban végzett ellenőrzésben alkalmazzuk).
It is important to note that the regression analysis on the sample of both structured bank bonds has an explanatory value significantly lower than in the case of other bank bonds used to estimate the remuneration for the distribution of other categories of postal savings certificate.
Fontos megjegyezni, hogy a strukturált banki kötvények mindkét mintáján elvégzett regresszióanalízis magyarázó értéke jelentősen alacsonyabb, mint más postai takaréklevél-kategóriákért járó díjazás becsléséhez használt egyéb banki kötvények esetében.
In this regard, the expert pointed out that in the case of index-linked certificates the results of the simulation appeared difficult to reconcile with fundamental economic mechanisms: it was not apparent why index-linked certificates should command fees so much lower than the average obtained in the equity-linked bank bonds subsample.
Ebben a tekintetben a szakértő rámutatott, hogy az indexhez kötött takaréklevelek esetében úgy tűnt, hogy a szimuláció eredményeit nehezen lehetett összeegyeztetni alapvető gazdasági mechanizmusokkal: nem volt nyilvánvaló, hogy az indexhez kötött takarékleveleknek miért kell a díjakat a tőkéhez kötött banki kötvények almintájában kapott átlagnál jóval alacsonyabbra kényszerítenie.
This point, coupled with the evidence about the low explanatory power of the regressions for the fees of indexed certificates, suggested in the expert’s opinion that more weight should be given in this case to the result of the simple comparison of average values, which gave a more decisive indication of market conformity.
Ez az észrevétel, valamint az indexált takaréklevelek díjai esetében elvégzett regressziók alacsony magyarázó erejére vonatkozó bizonyíték a szakértő véleménye szerint arra utalt, hogy ebben az esetben nagyobb súlyt kell helyezni az átlagértékek egyszerű összehasonlításának eredményére, amely határozottabban jelezte a piacnak való megfelelést.
The descriptive statistics indicate that the average remuneration is 3,10 % for equity-linked bank bonds and – 2,82 % for inflation-linked bank bonds.
A leíró statisztikák azt jelzik, hogy a tőkéhez kötött banki kötvények esetében az átlagos díjazás 3,10 %, az inflációhoz kötött banki kötvények esetében pedig 2,82 %.
Both values are above the maximum remuneration received by PI for index-linked and inflation-linked postal savings certificates.
Mindkét érték meghaladja a PI által az indexhez kötött és az inflációhoz kötött postai takaréklevelekért kapott maximális díjazást.
In regression analysis, a ‘dummy variable’(also known as an ‘indicator variable’ or just a ‘dummy’) is one that takes the values 0 or 1 to indicate the absence or presence of some categorical effect that may be expected to shift the outcome.
A regresszióanalízisben az („indikátorváltozóként” vagy egyszerűen „dummy-változóként” is ismert) álváltozó olyan változó, amely 0 vagy 1 értéket vesz fel bizonyos, kategóriára jellemző hatás hiányának vagy meglétének jelzésére, amelyről elképzelhető, hogy várhatóan megváltoztatja a végeredményt.
Use of dummy variables usually increases model fit (coefficient of determination), but at a cost of fewer degrees of freedom and loss of generality of the model.
Az álváltozók használata rendszerint növeli a modell alkalmasságát (a determinációs együtthatót), de kevesebb szabadsági fok és a modell általánosságának elvesztése árán.
Too many dummy variables result in a model that does not provide any general conclusions ( source: Wikipedia).
Túl sok álváltozó olyan modellt eredményez, amely nem szolgáltat általános következtetéseket (forrás: Wikipedia).
However, the Commission does not consider that the successive remuneration agreements between CDP and PI entrust a service of general interest by themselves.
A Bizottság azonban nem véli úgy, hogy a CDP és a PI közötti, egymást követő megállapodások önmagukban általános érdeket képviselő szolgáltatást képeznek.
See also the opening decision of 22 November 2006, paragraph 88.
Lásd az eljárás megindításáról szóló, 2006. november 22-i határozat (88) bekezdését is.
Very little public data is available, since the issuers are not obliged to disclose the fees paid for the distribution of CDs, and this comparator has not been used extensively in the expert study.
Nagyon kevés nyilvános adat áll rendelkezésre, mivel a kibocsátók nem kötelesek nyilvánosságra hozni a letéti jegyek forgalmazásáért fizetett díjakat, és ezt az összehasonlító terméket a szakértői felmérés nem használta széles körben.
The Commission would observe that it is commonly accepted among financial specialists that because of market inefficiencies distribution fees are different at wholesale and retail level.
A Bizottság észrevételezi, hogy a pénzügyi szakemberek körében általánosan elfogadott az, hogy a piac elégtelenségei miatt a forgalmazási díjak intézményi és lakossági szinten eltérőek.
Under present market conditions, the difference between the fees goes to the intermediaries, and not to the issuers (see Hayes, Roger G., ‘The Path to Bond Market Efficiency: How increased retail distribution can lower borrowing costs’, in Government Finance Review, 1.6.2003.
A jelenlegi piaci feltételek mellett a díjak közötti eltérés a közvetítőket, nem a kibocsátókat illeti meg (lásd: Hayes, Roger G., „The Path to Bond Market Efficiency: How increased retail distribution can lower borrowing costs” (Út a kötvénypiac hatékonysága felé: hogyan mérsékelheti a megnövekedett lakossági forgalmazás a hitelfelvételi költségeket?), Government Finance Review, 2003. június 1.
One commonly employed financial glossary on the web (InvestorWords.com) defines a structured note as ‘a debt security with one or more special features, such as making payments based on an underlying index.
Az interneten egy általánosan használt pénzügyi glosszárium (InvestorWords.com) a strukturált értékpapírt a következőképpen határozza meg: „a debt security with one or more special features, such as making payments based on an underlying index.
For instance, a structured note is a bond which, instead of paying the typical interest payments, will use an index, such as the S&P 500, to determine the amount of the interest payment.
For instance, a structured note is a bond which, instead of paying the typical interest payments, will use an index, such as the S&P 500, to determine the amount of the interest payment. This type of debt security is complex and is used primarily by sophisticated investors” (olyan, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely egy vagy több különleges jellemzővel bír, mint például mögöttes index alapján kifizetések teljesítése.
This type of debt security is complex and is used primarily by sophisticated investors’.
Strukturált értékpapír például egy olyan kötvény, amely a jellemző kamatfizetés helyett indexet – például az S & P 500-at – használja a kamatfizetés összegének meghatározásához. Az ilyen típusú, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír összetett, és azt elsősorban kifinomult befektetők használják).
The OECD adopts this definition: ‘Structured bonds have characteristics that are designed to attract a certain type of investor and/or take advantage of particular market circumstances.
AZ OECD a következő meghatározást fogadja el: „Structured bonds have characteristics that are designed to attract a certain type of investor and/or take advantage of particular market circumstances.
However, structuring securities to appeal to a particular type of investor risks the possibility of loss of liquidity if the market moves in such a way as to make the structured features of the issue no longer attractive.
However, structuring securities to appeal to a particular type of investor risks the possibility of loss of liquidity if the market moves in such a way as to make the structured features of the issue no longer attractive. Typically the structured features are achieved through the use of derivatives – for instance, a credit-linked note is a bond with an embedded credit derivative.”
Typically the structured features are achieved through the use of derivatives — for instance, a credit-linked note is a bond with an embedded credit derivative’.
(A strukturált kötvények olyan tulajdonságokkal rendelkeznek, amelyeket bizonyos típusú befektető vonzására és/vagy adott piaci feltételek kihasználására terveztek. Az értékpapírok adott típusú befektető vonzása érdekében történő strukturálása azonban a likviditás elvesztésének kockázatával járhat, ha a piac olyan módon mozdul el, hogy a kibocsátás strukturált jellemzőit a továbbiakban már nem teszi vonzóvá. A strukturált jellemzőket tipikusan származtatott eszközök használata révén érik el, a hitelhez kötött értékpapír például beépített hitelszármazékot tartalmazó kötvény.)
The note from the Banca d’Italia on the definition of structured bonds does not change this assessment.
A Banca d’Italia strukturált kötvények meghatározására vonatkozó megjegyzése nem módosítja ezt az értékelést.
The Commission is of the view that the real problem is not one of terminology, choosing the right adjective for a given noun, but rather a problem of substance, finding the right comparable for a specific financial product.
A Bizottság azon az állásponton van, hogy a tényleges probléma nem terminológiai, egy adott főnévhez a megfelelő melléknév kiválasztása, hanem inkább lényegi probléma, egy adott pénzügyi termékhez a megfelelő összehasonlító termék megtalálása.