natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This entity will also take over the corporate and private banking business of the existing local retail branches of LBBW in Saxony (BW-Bank).
Átveszi az LBBW jelenlegi szászországi fiókjaitól (BW-Bank) a vállalati és magánügyfelek ügyleteit.
However, kinds of business other than corporate and private banking will be taken out of Sachsen LB and transferred to the LBBW branch in Saxony.
A teljes további ügymenetet (ami nem tartozik a vállalati és magánügyfelek ügyletei közé) kiszervezik a Sachsen LB-ből, és az LBBW szászországi fióktelepe veszi át.
As a result, Sachsen Bank will take over only one of the two legs of Sachsen LB, namely the corporate banking business, as well as the rather underdeveloped private banking business of Sachsen LB, and make it together with the corresponding business of BW-Bank its new second leg.
A Sachsen Bank tehát a Sachsen LB két tevékenységi területe közül csak az egyiket, nevezetesen a Sachsen Bank vállalati ügyfeleinek ügyeit és a magánügyfelekkel kapcsolatos nem túl fejlett ügyleteket veszi át, és a BW-Bank megfelelő ügyleteivel együtt ezekből alakítja ki új tevékenységi körét.
Sachsen Bank will be able to compete in Saxony and outside on its own merits.
A Sachsen Bank Szászországban és Szászországon kívül is képes lesz saját erejéből állni a versenyt.
The second leg of Sachsen LB, i.e. the capital markets business, will remain in LBBW and will be offered in Saxony by a branch of LBBW.
A Sachsen LB másik tevékenységi köre, a tőkepiaci ügyletek az LBBW-nél maradnak, és Szászországban az LBBW egyik fióktelepe foglalkozik majd velük.
LBBW will also take over back-office functions and will partly function as central bank for the savings banks in Saxony.
Az LBBW háttérirodai feladatokat is átvesz, és részben a szászországi takarékpénztárak központi bankjaként fog működni.
The analysis of the restructuring plan regarding the restoration of viability is based on the business activities of Sachsen LB before its integration into LBBW [16].
A szerkezetátalakítási terv ellenőrzésének kiindulópontja a helyreállítás kifizetődőségét illetően a Sachsen LB-nek az LBBW-be való integrációját megelőző üzleti tevékenysége [16].
The restructuring includes the outsourcing of the first portfolio into the Super SIV.
A szerkezetátalakítás magában foglalja az első portfólió átvitelét a Super-SIV-be.
Moreover, the plan indicates as an option by way of compensatory measures the closing down of the whole of Sachsen LB’s Dublin-based subsidiary (Sachsen LB Europe), which was in charge of developing and managing all of Sachsen LB’s internationally structured portfolios.
Ezen túlmenően a terv kompenzációs intézkedésként rendelkezik a Sachsen LB dublini székhelyű, a Sachsen LB valamennyi nemzetközi strukturált portfóliójának fejlesztéséért és igazgatásáért felelős leányvállalata (Sachsen LB Europe) teljes megszüntetésének a lehetőségéről.
Therefore, no new international capital market activities will be performed by Sachsen LB.
A Sachsen LB ezért a nemzetközi tőkiacon nem fog új ügyleteket bonyolítani.
Only the assets of the second portfolio of EUR 11,8 billion remain in LBBW.
Csak a második portfólió értékpapírjai maradnak az LBBW-nél 11,8 milliárd EUR értékben.
On this basis the projections indicate that the bank will restore its profitability within the restructuring period of four years.
Ezen alapuló előrejelzések szerint a bank a szerkezetátalakítás négyéves időtartama alatt visszaszerzi jövedelmezőségét
As proof of viability, Germany provided in essence the following figures:
A fenntarthatóság igazolására Németország lényegében a következő számadatokat ismertette:
Gross revenues (worst case)
Bruttó bevételek (millió EUR)
(in EUR million)
(„worst case”, legrosszabb forgatókönyv)
Corporate finance
Vállalati ügyfelekkel kapcsolatos ügyletek
Capital markets [18]
Tőkepiaci ügyletek [18]
Total before synergies
Összesen, szinergia előtt
Revenue synergies (new business model)
Bevételi szinergia (új üzleti modell)
Total incl. synergies
Összesen, szinergiával együtt
Operating income before tax (worst case)
Adózatlan vállalati eredmény (millió EUR)
Capital markets
Tőkepiaci ügyletek
Synergies
Szinergiák
In addition, Germany indicated that LBBW expects as of 2009 a return on equity for the former Sachsen LB of […(> 8)] % and for the newly created Sachsen Bank of around […(> 15)] %.
Németország közölte továbbá, hogy az LBBW 2009-től az egykori Sachsen LB esetében […(> 8 %)] % sajáttőkehozammal, az újonnan alapított Sachsen Bank esetében pedig mintegy [… (> 15 %)] % sajáttőkehozammal számol.
THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
HIVATALOS VIZSGÁLATI ELJÁRÁS
REASONS FOR OPENING THE PROCEDURE
AZ ELJÁRÁS MEGINDÍTÁSÁNAK OKAI
In the opening decision the Commission questioned the liquidity support because the measure seemed to confer a selective advantage upon Sachsen LB, it being unlikely that a market economy investor would have granted the credit facility to Sachsen LB on the same conditions as the banking pool.
Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság aggodalmának adott hangot a likviditási kerettel kapcsolatban, mivel úgy tűnt, hogy az intézkedésből a Sachsen LB-nek szelektív előnye származik, hiszen valószínűtlen volt, hogy egy piacgazdasági alapon eljáró befektető ugyanolyan kondíciók mellett bocsátotta volna a Sachsen LB rendelkezésére a hitelkeretet, mint a banki szindikátus.
The Commission did not, however, rule out the possibility that the measure might constitute rescue aid compatible with the common market.
A Bizottság ugyanakkor nem zárta ki, hogy az intézkedés esetében egy, a közös piaccal összeegyeztethető megmentési célú támogatásról lehet szó.
The Commission further assessed whether the sale of Sachsen LB to LBBW involved state aid.
A Bizottság vizsgálta továbbá, hogy a Sachsen LB LBBW-nek történt eladása tartalmazott-e állami támogatást.
It raised doubts as to whether the Free State of Saxony had behaved like a market economy investor because liquidation would have been less costly than accepting the sale with the guarantee, and thus the sale might involve state aid elements to Sachsen LB.
A Bizottság kétségének adott hangot a tekintetben, hogy Szászország piacgazdasági alapon eljáró befektetőként viselkedett-e, mivel a felszámolás költségei kedvezőbbek lettek volna, mint az értékesítés a nyújtott garancia mellett, és azon a véleményen volt, hogy ezért az értékesítés a Sachsen LB részére nyújtott támogatás elemeit tartalmazhatta.
However, it did not express concerns that the sales price was too low and thus involved state aid elements to the buyer (i.e. LBBW).
A Bizottság ugyanakkor nem kételkedett abban, hogy a vételár túl alacsony volt, és ezért a vevő (a LBBW) részére nyújtott támogatás elemeit tartalmazta.
Nor did it exclude that the guarantee might constitute restructuring aid compatible with the common market if the conditions of the Community Guidelines on State aid for rescuing and restructuring of firms in difficulty [19] (hereinafter called the Guidelines) were met.
A Bizottság azonban nem zárta ki, hogy a garancia esetében egy, a közös piaccal összeegyeztethető szerkezetátalakítási támogatásról lehet szó, ha az megfelel a nehéz helyzetben lévő vállalkozások megmentéséhez és szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásokról szóló közösségi iránymutatásnak [19] (a továbbiakban: iránymutatás).
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
A HARMADIK FÉL ÉSZREVÉTELEI
The third party argued that the guarantee granted to the Super SIV constituted state aid, that LBBW’s EUR 391 million contribution to Sachsen LB’s 2007 results and the underwriting of the year’s net loss to the tune of EUR 641,6 million likewise constituted state aid, and that the sales price paid by LBBW to the owners exceeded Sachsen LB’s market value.
A harmadik fél úgy véli, hogy a Super-SIV-hez nyújtott garancia állami támogatás, az LBBW által a Sachsen LB-nek 391 millió EUR értékben nyújtott 2007. évi bevételkiegészítés és a 641,6 millió EUR éves hiányösszeg átvétele szintén állami támogatás, és az LBBW által a tulajdonosoknak fizetett vételár meghaladta a Sachsen LB piaci értékét.
COMMENTS FROM GERMANY FOLLOWING THE OPENING DECISION
NÉMETORSZÁG ÉSZREVÉTELEI AZ ELJÁRÁS MEGINDÍTÁSÁRÓL SZÓLÓ HATÁROZATOT KÖVETŐEN
AS REGARDS THE ASSESSMENT OF THE LIQUIDITY MEASURE
A LIKVIDITÁSI KERET ÉRTÉKELÉSÉVEL KAPCSOLATOS ÉSZREVÉTELEK
Germany argued that the liquidity measure provided by the banking pool would also have been provided by a market investor, because the remuneration the pool banks received for the CPs issued by Ormond Quay was above the market remuneration and thus market conform.
Németország véleménye szerint a banki szindikátus által rendelkezésre bocsátott likviditási keretet egy piacgazdasági alapon eljáró befektető is rendelkezésre bocsátotta volna, mivel az az ellentételezés, amelyet a szindikátusban tömörült bankok az Ormond Quay által kibocsátott CP megvásárlásáért kaptak, meghaladta a piacon szokásos ellentételezést, ezért a piaccal összeegyeztethető.
Moreover, the banking pool would not cover potential losses related to fluctuations in the market price of the ABSs in the conduit.
Továbbá a banki szindikátus nem egyenlíti ki a conduit-ben tartott értékpapírok(ABS) piaci áringadozásai alapján az esetleges veszteségeket.
Even if the market value of the assets suffered, the default risk would be very low and in the case of a hold strategy the expected losses would be marginal.
Még visszamenőleges piaci érték esetén nagyon alacsony lenne a hitelkockázat, és a lejáratig tartott értékpapírok esetében csak csekély veszteségre lehetne számítani.
Furthermore, Germany argued that the banks had acted mainly in order to prevent a general banking crisis triggered by the insolvency of one of its sister Landesbanken.
Németország kifejti továbbá, hogy a bankok fellépésükkel elsősorban azt kívánták megakadályozni, hogy egyik tartományi testvérbankjuk fizetésképtelensége általános bankválságot okozzon.
They had considered it less risky to buy the CPs than to deal with the insolvency of Sachsen LB, in particular if the deposit scheme were to be activated.
A CP megvásárlásával járó kockázatot alacsonyabbnak tekintették, mint a Sachsen LB fizetésképtelenségének leküzdésével kapcsolatos kockázatot, különösen, ha a befektetési biztosítási rendszert is igénybe kellett volna venni.
In addition, Germany pointed out that, even in the absence of a market, market benchmarks could be determined hypothetically.
Németország ezenkívül utal arra, hogy a piaci viszonyítási pontok elméletileg piac hiányában is megállapíthatók.
Finally, Germany argued that, if the Commission were to consider the liquidity measure as involving state aid elements, it would in any event qualify as rescue aid compatible with the common market because the CPs provided by the banking pool were, first, similar to a loan, second, in any event not structural, and, third, limited to six months.
Ha a Bizottság úgy vélné, hogy a likviditási keret támogatási elemeket tartalmaz, úgy azt Németország véleménye szerint mindenképpen a közös piaccal összeegyeztethető megmentési célú támogatásnak lehetne tekinteni, mivel a CP szindikátus általi megvásárlása hitel formáját öltő intézkedéshez hasonlít, amely nem strukturális jellegű és nincs hat hónapra korlátozva.
AS REGARDS THE ASSESSMENT OF THE SALE OF SACHSEN LB
A SACHSEN LB ELADÁSÁNAK ÉRTÉKELÉSÉVEL KAPCSOLATOS ÉSZREVÉTELEK
Concerning the sale of Sachsen LB, Germany argued that the Free State of Saxony had behaved like a market economy vendor.
Németország véleménye szerint Szászország a Sachsen LB eladásakor piacgazdasági alapon eljáró eladóként viselkedett.
The purchase price, which was the result of negotiations conducted with several potential buyers and was based on valuations by auditors according to generally acknowledged auditor rules, reflected the fair market value of Sachsen LB.
A vételár több potenciális vevővel folytatott tárgyalások eredményeképpen született meg, és gazdasági ellenőrző cégek által elfogadott elveknek megfelelően elvégzett vállalkozásértékeléseken alapul, így a Sachsen LB méltányos piaci árát tükrözi.
Furthermore, even including the liabilities stemming from the EUR 2,75 billion guarantee granted to the Super SIV, the owners of Sachsen LB had still sold the bank for an overall positive price.
A tulajdonosok összességében még a Super-SIV 2,75 milliárd EUR értékű garanciájából adódó kötelezettségek figyelembevétele esetén is pozitív eladási árat kaptak volna a tulajdonosok a Sachsen LB-ért.
Germany reiterated that three different approaches had been considered in order to determine the risks inherent in the guarantee granted to the Super SIV.
Németország megismétli, hogy három különböző értékelési véleményt használtak fel a Super-SIV garanciájával vállalt kockázat értékelésére.
The first approach was based on a mark-to-market evaluation as at 30 November 2007 estimating potential losses when selling the investments on that date at about EUR […] billion.
Az első vélemény esetében egy 2007. november 30-i fordulónappal készült mark-to-market elemzés alapján a befektetések e fordulónapon mintegy […] milliárd EUR áron való értékesítésénél jelentkező potenciális veszteségeket becsülték meg.
However, Germany explained that the results of the market value approach were distorted by the fact that there was at that time neither a market for such types of investment, nor the intention to sell them ad hoc given that the investments were to be held until maturity.
A mark-to-market értékelések eredményét azonban torzította az a tény, hogy abban az időpontban ezeknek a befektetéseknek nem volt piaca, és arra irányuló szándék sem volt, hogy ezeket a tőkepiaci pozíciókat eseti jelleggel eladják, mivel azokat lejáratig tartani kellett.
The second approach, based on models reflecting potential macroeconomic developments, calculated the potential losses of the portfolio in three different scenarios.
A második vélemény szerint, amely a potenciális makroökonómiai fejlemények modellszerű értékelésén nyugszik, három forgatókönyhöz számolták ki a várt veszteséget.
The expected losses were estimated at about EUR […(> 800)] million in a bad case, EUR […(< 500)] million in a base case and EUR […(< 200)] million in the best case.
Eszerint a várt veszteség mintegy […(> 800)] millió EUR („bad case”, legrosszabb forgatókönyv), […(< 500)] millió EUR („base case”, alapeset), illetve […(< 200)] millió EUR („best case”, legjobb forgatókönyv).
The approach was developed by LBBW and Sachsen LB on the basis of existing internal models.
Ezt az értékelési véleményt az LBBW és a Sachsen LB a meglévő belső modellek alapján dolgozta ki.
The third approach was based on the rating of the underlying assets.
A harmadik vélemény az alapul szolgáló tőkepiaci pozíciók minősítésére támaszkodott.
According to Germany, nearly all the assets included in the portfolio were AAA rated [20] and no downgrading had occurred.
A portfólió közel valamennyi értékpapírja – fejti ki Németország – AAA-minősítéssel rendelkezett [20], és a minősítő intézetek vizsgálatai során egyik papírt sem minősítették le.
Based on the probability of failure of AAA-rated assets of nearly zero, the expected losses of the portfolio amounted to zero.
AAA minősítésű értékpapírok esetében nullához közelítő nemfizetési valószínűségnél a portfólió várt veszteségei szintén nullához közeliek.
According to Germany, the total amount of the guarantee, i.e. EUR 2,75 billion, was the result of negotiations between the parties, where LBBW tried to increase it as much as possible to limit its own liability, while the Free State of Saxony tried to reduce the guarantee to a minimum.
Németország szerint a 2,75 milliárd EUR értékű garancia az érintett felek közötti tárgyalások eredménye, az LBBW lehetőleg emelni kívánta a garancia összegét, hogy korlátozza saját felelősségét, Szászország pedig igyekezett a garanciát a minimumra csökkenteni.
Germany submitted that the results of all three approaches were available at the time of the negotiations.
Németország utal arra, hogy a tárgyalások idején mindhárom vélemény eredményei ismertek voltak már.
It explained that the second, i.e. the model, approach was accepted by the negotiating parties as the appropriate way of determining the risks which needed to be covered by the guarantee.
A tárgyaló felek a modellszerű értékelést (azaz a második véleményt) fogadták el a garancia által fedezendő kockázatok értékelése tekintetében megfelelő módszernek.
Germany provided different scenario calculations to demonstrate that the sale of the bank resulted in a positive price for the owners, even if the base default scenario of the guarantee was considered.
Németország különböző forgatókönyvekre vonatkozó számításokat ismertetett annak igazolására, hogy a tulajdonosok még alapesetben és a garancia igénybevétele esetén is pozitív árat realizáltak volna a bank eladásakor.
It argued that it was the Commission’s constant practice to rely on the base case scenario rather than a worse case scenario [21].
A Bizottság állandó gyakorlata az, hogy az alapesetre és nem egy kedvezőtlenebb forgatókönyre támaszkodik [21].
Germany argued that, if the Commission were to consider the sale of the bank as involving state aid elements, it would in any event qualify under the Guidelines as restructuring aid compatible with the common market.
Ha a Bizottság úgy vélné, hogy a bank eladása támogatási elemeket tartalma, úgy Németország véleménye szerint az iránymutatás értelmében mindenképpen a közös piaccal összeegyeztethető szerkezetátalakítási támogatásnak tekinthető.
To this end LBBW had provided the abovementioned restructuring plan which indicated how Sachsen LB was to restore its viability.
E célból az LBBW benyújtotta az említett szerkezetátalakítási tervet, amelyből kiderül, hogyan akarják a Sachsen LB jövedelmezőségét helyreállítani.
Germany claimed that the plan indicated several internal measures, such as staff reductions, measures to improve risk management, integration of segments into LBBW and IT standardisation.
Németország kijelenti, hogy a terv több belső intézkedést is magában foglal, így pl. a személyzet leépítését, a kockázatkezelés javítására irányuló intézkedéseket, szegmensek LBBW-be történő integrálását és az elektronikus adatfeldolgozás egységesítését.
Moreover, a clear aim of the business plan was to reduce the dependence of Sachsen LB on profits from capital markets and in particular from the ‘asset management & structured products’ business segment.
Egyértelmű célja továbbá az üzleti tervnek, hogy csökkentse a Sachsen LB azon nyereségektől való függőségét, amelyeket a tőkepiacon és különösen az „Eszközkezelés/Strukturált termékek” üzleti területen érnek el.
Germany argued further that the investment of several hundred million euro which LBBW had made to acquire Sachsen LB had to pay off and that LBBW would therefore do its utmost to restore Sachsen LB’s long-term viability.
Németország azzal érvel, hogy az LBBW által a Sachsen LB megvásárlásáért fizetett többszáz millió eurós befektetésnek meg kell térülnie, és hogy ezért az LBBW minden tőle telhetőt meg fog tenni a Sachsen LB hosszú távú jövedelmezőségének helyreállítása érdekében.
Regarding its own contribution, Germany argued that considerable own efforts had been made by LBBW and the other banks totalling EUR […(about 30)] billion and that this met the standards set forth in the Guidelines.
Saját hozzájárulásával kapcsolatban Németország úgy véli, hogy az LBBW és a többi bank jelentős, összesen […(kb. 30)] milliárd EUR értékű saját kifizetést eszközölt, és ezzel az iránymutatás követelményei teljesültek. A […(kb.
The amount of EUR […(about 30)] billion was based on costs for the setting-up of the Super SIV (EUR […] million), the integration of Sachsen LB (EUR […] million) and the financing of portfolio 2 (EUR 17,5 billion) and portfolio 1 (EUR 11,8 billion).
30)] milliárd EUR-s összeg a Super-SIV létrehozásának költségeiből ([…] millió EUR), a Sachsen LB integrálásából ([…] millió EUR), valamint a 2. portfólió (17,5 milliárd EUR) és az 1. portfólió finanszírozásából (11,8 milliárd EUR) adódik.
Finally, Germany was of the opinion that an important compensation to be considered was the sale of Sachsen LB by its former owners to LBBW.
Végül Németország véleménye szerint fontos kompenzációnak kell tekinteni, hogy a Sachsen LB-t korábbi tulajdonosai eladták az LBBW-nek.
The sale underlined the joint wish for a durable restructuring of the bank.
Az eladás hangsúlyozza a bank hosszú távra szóló szerkezetátalakítására irányuló közös óhajt.
According to Germany, the sale of companies in difficulty constituted an essential step toward their durable restructuring.
A nehéz helyzetben lévő vállalkozások eladása az első lényeges lépés azok hosszú távú szerkezetátalakításának irányában.
It could generally be assumed that a company would more likely be viable under the control of a well established major German bank and that this ensured that the company would not have to rely on state aid again.
Általánosságban abból lehet kiindulni, hogy egy elismert nagy német bank ellenőrzése alatt egy vállalkozás nagy valószínűséggel jövedelmező lesz, és ennek eredményeképpen a vállalkozás nem szorul újfent állami támogatásra.
The sale would thus prove to be a central element of the restructuring of Sachsen LB.
Ezért az eladás a Sachsen LB szerkezetátalakítása központi elemének számít.
Furthermore, no competitor had submitted comments on the Commission’s opening decision.
Az eljárás megindításáról szóló bizottsági határozathoz ezenkívül egyetlen versenytárs sem tett észrevételt.
The sale of the bank would thus not lead in the eyes of other competitors to a distortion of competition.
A bank eladása a többi versenytárs véleménye szerint tehát nem torzítja a versenyt.
Germany provided in agreement with LBBW (on behalf of the beneficiary of the aid, i.e. Sachsen LB) the following commitments [22]:
Németország az LBBW-vel (a támogatás kedvezményezettjét, a Sachsen LB-t képviselő) egyeztetve az alábbi kötelezettségvállalásokat kínálta fel [22]:
The following assets of Sachsen LB, which during the course of the integration have gone over to LBBW, will be sold or liquidated:
A Sachsen LB következő részesedései, amelyek az integráció során átszálltak az LBBW-re, értékesítésre vagy felszámolásra kerülnek:
Sachsen LB Europe will be sold or liquidated by […].
A Sachsen LB Europe […]-ig értékesítésre vagy felszámolásra kerül.
The LBBW group will not take over any staff from Sachsen LB Europe, unless it is required to do so by legal obligations, and will therefore neither propose to nor conclude with existing staff of Sachsen LB Europe any new working contracts [23].
Az LBBW-csoport nem veszi át a Sachsen LB Europe alkalmazottait, kivéve ha erre vonatkozó jogi kötelezettsége van, és a Sachsen LB Europe jelenlegi alkalmazottainak új munkaszerződést nem ajánl fel, és ilyen szerződéseket nem köt [23].
Germany commits that SachsenBank, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in Saxony as an independent business activity proprietary trading activities on its own account and at its own risk going beyond those of customer service in its core business activities.
Németország biztosítja, hogy az LBBW által képviselt Sachsen LB egyetlen szászországi fióktelepén sem bonyolít aktívan önálló üzleti területként saját számlára és saját kockázatra az alapvető üzleti területein meglévő ügyfeleinek nyújtott szolgáltatásokat meghaladó saját kereskedelmi ügyleteket.
This behavioural commitment is valid for the restructuring timeframe of four years.
Ez a magatartási ígérvény a szerkezetátalakítás négyéves időtartamára érvényes.
Germany commits that SachsenBank, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in Saxony as an independent business activity international real estate business going beyond that of customer service in its core business activities.
Németország biztosítja, hogy az LBBW által képviselt Sachsen LB egyetlen szászországi fióktelepén sem bonyolít aktívan önálló üzleti területként saját számlára és saját kockázatra az alapvető üzleti területein meglévő ügyfeleinek nyújtott szolgáltatásokat meghaladó nemzetközi ingatlanügyleteket.
Germany confirmed that […].
Németország megerősítette, hogy […].