natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover, it announces further scrutiny of possible aid to investors and SMEs.
Ezen felül bejelenti, hogy részletesebben megvizsgálja, a befektetők és kkv-k esetleg részesülnek-e támogatásban.
In that Decision the Commission states that, although the measure aims at bridging the equity gap for SMEs, it does not fall within the scope of the risk capital communication.
Azon határozatban a Bizottság kijelenti, hogy bár az intézkedés célja a kkv-k saját tőke hiányának orvoslása, mégsem tartozik a kockázati tőkéről szóló közlemény hatálya alá.
Since Investbx does not provide any venture capital to SMEs, it cannot be regarded as a venture capital fund.
Mivel az Investbx nem biztosít semmilyen kockázati tőkét a kkv-k részére, nem tekinthető kockázati tőkealapnak.
The measure aims at setting up the infrastructure for an exchange facility for investors and SMEs.
Az intézkedés célja a befektetők és kkv-k részére egy tőzsdei platformhoz szükséges infrastruktúra létrehozása.
The grant to Investbx does not qualify as aid under the regional aid guidelines.
Az Investbx-nak nyújtandó támogatás a regionális támogatási iránymutatások alapján nem minősül támogatásnak.
Also no other State aid regulations, frameworks or guidelines are applicable.
Semmilyen más állami támogatási rendelet, keretszabály vagy iránymutatás sem vonatkozik rá.
Therefore in the Decision to initiate the procedure the Commission states that the assessment of the aid to Investbx could be based directly on Article 87(3)(c) of the EC Treaty.
Ezért a Bizottság az eljárás kezdeményezéséről szóló határozatban megállapítja, hogy az Investbx-nek nyújtandó támogatás értékelése alapulhat közvetlenül az EK-Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének c) pontján.
Accordingly, a well-defined market failure has to exist, the aid instrument has to target that market failure and the distortion of competition and the effect on trade must be on balance outweighed by the common interest.
Következésképpen egy jól meghatározható piaci hiányosságnak kell fennállnia, a támogatási eszköznek erre a piaci hiányosságra kell irányulnia és mindent összevetve a közösségi érdeknek ellensúlyoznia kell a verseny torzulását, illetve a kereskedelemre való hatást.
In the Decision to initiate the procedure the Commission expresses its doubts about the compatibility of the measure, specifically about whether the market failure in the area of GBP 0,5 million to GBP 2 million, which was identified in the Commission Decision on the Enterprise Capital Funds, is still valid in the United Kingdom and particularly in the West Midlands region.
Az eljárás kezdeményezéséről szóló határozatban a Bizottság kifejti kétségeit az intézkedés összeegyeztethetőségével kapcsolatban, különösen arra vonatkozóan, hogy a 0,5 millió GBP és 2 millió GBP közötti tartományban fennálló piaci hiányosság, amit a vállalkozóitőke-alapokról szóló bizottsági határozat megállapított, továbbra is érvényes-e az Egyesült Királyságra és kiváltképpen a West Midlands régióra.
Finally, the Commission wishes to further investigate differences between Investbx and the traditional markets, in particular Ofex.
Végül a Bizottság alaposabban meg kívánja vizsgálni az Investbx és a hagyományos piacok, kiváltképpen az Ofex közötti különbségeket.
It announces an examination of any competition with the LSE, the AIM and Ofex, as well as with debt finance providers.
Közölte, hogy megvizsgálja, az LSE, az AIM és az Ofex, valamint a hitelfinanszírozás-nyújtók bármilyen szempontból versenyben állnak-e az Investbx-szel.
The purpose is to verify whether the distortions of competition and the effect on trade are limited to ensure that the aid measure is not, on balance, against the common interest.
A cél azt ellenőrizni, hogy korlátozott-e a verseny torzulása és a kereskedelemre való hatás, annak biztosítása érdekében, hogy mindent összevetve az intézkedés ne hasson a közös érdek ellen.
Only after consideration of third party comments could the Commission decide whether the measure proposed by the United Kingdom targets a well defined market failure and whether it affects competition and trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Csupán a harmadik felek észrevételeinek vizsgálata után tudott a Bizottság arról dönteni, hogy az Egyesült Királyság által javasolt intézkedés pontosan meghatározott piaci hiányosságot céloz-e meg, valamint, hogy a közös érdekkel ellentétes mértékben hat-e a versenyre és a kereskedelmi feltételekre.
The Commission received comments from 20 interested parties, pursuant to Article 20(2) of Council Regulation (EC) No 659/1999.
A Bizottság a 659/1999/EK tanácsi rendelet 20. cikkének (2) bekezdése értelmében 20 érdekelt féltől vett kézhez észrevételeket.
17 of these 20 interested parties were supporting the Investbx measure.
A 20 érdekelt félből 17 támogatta az Investbx-szel kapcsolatos intézkedést.
Support was received from West Midlands businesses, professional community and venture capitalists, West Midlands business organisations, West Midlands universities and academic experts, West Midlands stockbrokers as well as a European region.
West midlands-i üzleti vállalkozások, a szakmai közösség és a kockázatitőke-befektetők, west midlands-i vállalkozói szervezetek, west midlands-i egyetemek és tudományos szakértők, west midlands-i tőzsdeügynökök, valamint egy európai régió támogatta.
Apart from Ofex, also JP Jenkins Stockbrokers and the Quoted Companies Alliance gave critical comments on the Investbx measure.
Az Ofex mellett a JP Jenkins Stockbrokers és a Quoted Companies Alliance is kritikai észrevételeket tett az Investbx intézkedéssel kapcsolatban.
Supporting comments
Támogató észrevételek
The majority of the 17 positive comments confirmed the existence of market failure in the provision of equity in the range between GBP 0,5 and 2 million, with one party claiming the market failure to be up to GBP 3 million.
A 17 pozitív észrevétel többsége megerősítette a 0,5 és 2 millió GBP közötti tartományban a saját tőke biztosításában fennálló piaci hiányosság létezését, az egyik fél szerint a piaci hiányosság akár 3 millió GBP-ig is terjedhet.
The market failure is claimed to be on the demand as well as on the supply side and not to be resolved either by business angels, who provide lower amounts, or by private venture capital funds, which concentrate on larger deals, or by established markets such as the AIM or Ofex, which are claimed to be concentrated on the London and the South-East regions while not being interested in developing a local West Midlands market.
Állításaik szerint a piaci hiányosság a keresleti és a kínálati oldalon is fennáll, és ezt nem orvosolják sem az üzleti angyalok, akik alacsonyabb összegeket nyújtanak, sem a magán kockázati tőkealapok, amelyek nagyobb ügyletekre koncentrálnak, sem az olyan bevezetett piacok, mint az AIM vagy az Ofex, amelyek állításuk szerint a londoni és a dél-keleti régiókra koncentrálódnak és nem érdeklődnek a helyi west midlands-i piac fejlesztése iránt.
The SMEs using the existing platforms suffer from low interest by investors because of the relatively small amounts of transactions and a consequently lower coverage by research on the SMEs.
A meglévő platformokat használó kkv-k a befektetők csekély érdeklődésétől szenvednek, mert aránylag kis összegűek az ügyletek és következésképpen kevesebb tanulmány készül a kkv-król.
According to several parties Investbx is useful and needed to overcome the market failure, to serve as a bridge towards more senior established markets.
Számos fél szerint az Investbx hasznos és szükséges a piaci hiányosság orvoslására, hogy átmenetként szolgáljon a jelentősebb bevezetett piacok felé.
By providing an exit possibility, it will thus stimulate interest by business angel investors.
A kilépési lehetőség biztosításával az üzleti angyal befektetők érdeklődősét fokozni fogja.
Several parties reaffirm the need for a local market that will concentrate on the market failure left by larger operators and that will profit from local knowledge, expertise and personal networks.
Számos fél újból megerősítette egy olyan helyi piac szükségességét, ami a nagyobb piaci szereplők által hagyott piaci hiányosságra koncentrál, illetve ami hasznát látja a helyi ismereteknek, szakértelemnek és személyes kapcsolati rendszereknek.
Some parties mention that the State aid is necessary as pure private sector provision of equity fails at local level.
Egyes felek megemlítik, hogy az állami támogatásra szükség van, mert helyi szinten a tisztán magánszektor által nyújtott részvénytőke nem elégséges.
A case study forwarded by the University of Warwick highlights an SME in one case that had to look to the Australian market to raise equity for growth in light of funding gap in the West Midlands and high cost of entering the present markets.
Egy, a Warwicki Egyetem által továbbított esettanulmány kiemeli egy kkv esetét, amikor is az kénytelen volt az ausztrál piacon előteremteni a növekedéséhez szükséges saját tőkét, a west midlands-i finanszírozási hiány, illetve a jelenlegi piacokra való belépés magas költségei miatt.
It is argued that since it is not economically viable for investors to visit regularly other regions for deal finding and monitoring, Investbx will improve the situation by raising capital mainly from local investors, in particular from high net worth individuals.
Azzal érvelnek, hogy mivel gazdaságilag nem életképes megoldás a befektetők számára, hogy rendszeresen más régiókat látogassanak meg ügyletek felkutatása és nyomon követése érdekében, az Investbx javítani fog a helyzeten, az elsősorban helyi befektetőktől, különösen jelentős nettó vagyonú magánszemélyektől történő tőkebevonások révén.
Investbx is praised as an innovative, cost effective design, which has the potential to assist the competitiveness of SMEs and to improve the situation in the West Midlands after a series of economic shocks, one of them being the collapse of MG Rover.
Az Investbx-et innovatív, költség-hatékony tervezetéért dicsérik, ami potenciálisan segítheti a kkv-k versenyképességét és több gazdasági sokkot követően – egyikük az MG Rover összeomlása volt – javíthat a west midlands helyzetén.
Parties from other Member States express their support to Investbx and believe that it will serve as a pilot project from which lessons and good practices may be learned for other European Communities regions.
Érdekelt felek más tagállamokból az Investbx-szel kapcsolatban támogatásukat fejezték ki, és úgy vélték, hogy az Investbx olyan kísérleti projektként szolgálhat, amelyből tanulságokat vonhatnak le, és amely alapján helyes gyakorlatokat tanulhatnak más európai közösségi régiók is.
Critical comments
Kritikai észrevételek
The Quoted Companies Alliance (hereinafter ‘QCA’) claims that a local exchange would dilute the liquidity from other markets and that they ‘just don't see how a small local exchange could meet these [extensive regulations] without enormous taxpayers’ subsidies'.
A Quoted Companies Alliance (a továbbiakban „QCA”) azt állítja, hogy egy helyi tőzsde más piacok likviditását hígítaná fel, és, hogy „egyszerűen nem tudják elképzelni, hogy egy kis helyi tőzsde hatalmas adófizetői támogatások nélkül hogyan felelhetne meg a [kiterjedt szabályozásnak]”.
JP Jenkins, an independent execution-only stockbroker that specialises in matching trades in shares, claims that Investbx will be its direct competitor and that the state aid will distort competition and prejudice JP Jenkins' position.
Egy független, részvény eladások és vételek párosítására szakosodott, csak megbízásra dolgozó brókercég, a JP Jenkins, azt állítja, hogy az Investbx közvetlen versenytársa lesz, és, hogy az állami támogatás torzítani fogja a versenyt, valamint sérteni fogja a JP Jenkins pozícióját.
Jamie Whitehorn, General Counsel of Ofex considers the identification by the United Kingdom of the reasons for, and existence of an alleged market failure in the range of GBP 0,5 million to GBP 2 million both incorrect and unproven.
Jamie Whitehorn, az Ofex főtanácsosa úgy véli, hogy az Egyesült Királyság által a 0,5 millió GBP és 2 millió GBP közötti tartományban megállapított állítólagos piaci hiányosság okai és létezése se nem pontos, se nem bizonyított.
As to the imperfect information on both the demand and supply sides, he considers that there is no evidence on, firstly, lack of information for SMEs on how to access equity funding, secondly, failure of the West Midlands companies with viable business plans to raise equity at Ofex or the AIM, and thirdly, that investors lack ‘appropriate and reliable information about potential investees’.
A mind a keresleti, mind a kínálati oldalon fennálló, nem tökéletes információkra vonatkozóan úgy véli, hogy nincs bizonyíték, egyrészt arról, hogy a kkv-k számára nem állna rendelkezésre információ a tőkefinanszírozáshoz való jutás módjairól, másrészt az életképes üzleti tervvel rendelkező west midlands-i társaságoknak az Ofex-nél vagy az AIM-nél meghiúsult tőkebevonásairól, illetve harmadrészt arról, hogy a befektetők nem rendelkeznének „megfelelő és megbízható információkkal azokról a vállalkozásokról, ahová potenciálisan befektethetnek”.
According to Ofex and QCA, at present services to SMEs seeking to raise equity finance are offered by Ofex, the AIM, JP Jenkins Limited, broker networks and investor mailing lists.
Az Ofex és a QCA szerint jelenleg az Ofex, az AIM, a JP Jenkins Limited, bróker hálózatok és befektetői levelezőlisták nyújtanak szolgáltatásokat a tőkefinanszírozást előteremteni kívánó kkv-k számára.
Furthermore, equity could be raised using the register of ‘qualified investors’ maintained by the Financial Services Authority.
Ezen felül részvénytőkét bevonni a Financial Services Authority által kezelt „minősített befektetők” jegyzék felhasználásával is lehet.
Ofex expressed its concerns that some of the information on which the Commission's preliminary assessment is based is incomplete, outdated and/or inconsistent with the way UK equity markets work in practice.
Az Ofex aggályait fejezte ki azzal kapcsolatban, hogy az információk egy része, amelyre a Bizottság az előzetes értékelését alapozta, hiányos, elavult és/vagy ellentmond az egyesült királysági tőkepiacok gyakorlati működésének.
Ofex considers that the studies put forward by the United Kingdom in the context of the Enterprise Capital Funds to which the Commission refers are out of date in so far as the service provided by Ofex is concerned.
Az Ofex úgy véli, hogy az Egyesült Királyság által, a Vállalkozási Tőkealapokkal (Enterprise Capital Funds) összefüggésben benyújtott tanulmányok – amelyekre a Bizottság hivatkozik – az Ofex által nyújtott szolgáltatás szempontjából elavultak.
Over the last two years, the Ofex market has been radically improved.
Az elmúlt két év során, az Ofex piacát alaposan továbbfejlesztették.
This has been reflected in the increased number of admissions of SMEs on Ofex in 2005 compared to 2004, with all of the fund raisings in the sub GBP 2 million range.
Ez tükröződik az Ofex-re felvett kkv-k 2004-hez képest 2005-ben megnövekedett számában, amelyek tőkebevonásai mind a 2 millió GBP alatti tartományban voltak.
Even assuming the existence of market failure, Ofex claims that Investbx would not resolve the underlying problems.
Az Ofex azt állítja, hogy még a piaci hiányosság létezését feltételezve sem oldaná meg az Investbx a felszín alatti problémákat.
Furthermore, Ofex believes that the measure is not an appropriate instrument, because, if closed down within five years the trading platform would disappear and the contact between the SME and its shareholders would be lost.
Ezen felül az Ofex úgy véli, hogy az intézkedés azért sem megfelelő eszköz, mert amennyiben öt éven belül megszüntetnék, a kereskedési platform eltűnne, és a kkv-k és a részvényeseik közötti kapcsolat megszakadna.
Consequently, the investors could be locked in, which would lead to uncertainty towards the end of the five-year period.
Következésképpen a befektetők kilépési lehetőségei bezárulnának és ez bizonytalansághoz vezetne az öt éves időszak vége felé.
Moreover, Ofex claims that there are limitations of an auction-based system that make it less suitable for trading as compared to market-maker based systems.
Továbbá az Ofex állítása szerint az aukción alapuló rendszernek olyan korlátai vannak, amelyek az árjegyzésen alapuló rendszerekkel összehasonlítva a kereskedésre kevésbé teszik alkalmassá.
Firstly, a double coincidence between the seller and buyer at a specific time would be required for realisation of sale.
Először is az eladó és a vevő között egy meghatározott időpontban kettős véletlen egybeesésnek kell történnie ahhoz, hogy megvalósuljon az adásvétel.
Secondly, such a system will not generate sufficient depth of orders that could reliably inform the investors about the share price.
Másodszor, egy ilyen jellegű rendszer nem fog elegendő mennyiségű megrendelést generálni ahhoz, hogy a befektetők megbízhatóan tájékozódhassanak a részvény áráról.
In the market-maker system, however, deals can be done at any time.
Az árjegyzői rendszerben azonban bármikor lehet ügyletet kötni.
Ofex claims that the escalator function is fully covered by Ofex, the AIM and the LSE.
Az Ofex azt állítja, hogy az Ofex, az AIM és az LSE teljes mértékben ellátja az „ugródeszka” funkcióját.
According to Ofex the announced objective of bridging the perceived market failure for SMEs would either not be achieved or/and there already exists a number of competitive alternatives in the market that offer comparable means for raising equity.
Az Ofex szerint a kkv-kat érintő, észlelt piaci hiányosság áthidalására vonatkozó, bejelentett célkitűzést vagy nem fogják tudni megvalósítani, vagy/és már létezik számos versenyképes alternatíva a piacon, ami hasonló tőkebevonási lehetőségeket kínál.
Furthermore, Ofex argues the proposed state aid targets the operating costs of Investbx rather than the enterprise costs of SMEs.
Ezen felül az Ofex azzal érvel, hogy a javasolt állami támogatás a kkv-k vállalkozási költségei helyett az Investbx működési költségeire irányul.
Also the aid proposed is neither for the benefit of potential investors in SME companies nor for the SME companies seeking to raise capital but for the vehicle, Investbx, through which the measures operate.
Nemkülönben a javasolt támogatás nem szolgál sem a kkv-k lehetséges befektetői, sem a tőkét bevonni kívánó kkv-k javára, hanem annak a közvetítő eszköznek, az Investbx-nek a javát szolgálja, amin keresztül az intézkedések életbe lépnek.
Ofex considers it significant that the proposed instrument allegedly does not operate through a mechanism acknowledged by the Risk Capital Communication.
Az Ofex jelentőségteljesnek véli, hogy a javasolt eszköz állítólag nem a kockázati tőkére vonatkozó közleményben elismert valamely mechanizmus segítségével működne.
Ofex submits that the proposed aid will not have the alleged incentive effect.
Az Ofex úgy gondolja, hogy a javasolt támogatásnak nem lesz meg az állítólagos ösztönző hatása.
If companies wish to seek capital and believe this could be best achieved through a share trading facility for their shares, there are existing markets already available.
Amennyiben egy társaság tőkét keres, és úgy véli, hogy ez leginkább a részvényeit értékesítő valamely részvény kereskedési létesítmény segítségével valósítható meg, már léteznek rendelkezésre álló piacok.
Companies in the Midlands have already taken the advantage of these facilities.
Egyes west midlands-i társaságok már éltek az ilyen létesítmények adta lehetőséggel.
Furthermore, referring to the HM Treasury Report ‘Bridging the Finance Gap’ (December 2003), Ofex claims investors are not influenced by geographical location but by the business proposition itself.
Ezen felül az Ofex a Gazdasági és Pénzügyminisztérium „A pénzügyi hiányosság orvoslása” című jelentésére (2003. december) hivatkozva azt állítja, hogy a befektetőket nem befolyásolja a földrajzi helyszín, csak maga az üzleti ajánlat.
Ofex claims that on its platform retail investors do have access to, and subscribe for, new issues of shares by SMEs.
Az Ofex leszögezi, hogy a lakossági befektetők a platformján hozzáférhetnek és jegyezhetnek kkv-k által újonnan kibocsátott részvényeket.
Given the proportion of companies that raise capital amounts below GBP 2 million at Ofex, Investbx will directly compete with it, rather than complement it.
Az Ofex-en 2 millió GBP alatti összegben tőkét bevonó társaságok aránya miatt, az Investbx inkább közvetlenül versenyezni fog az Ofex-szel, mint, hogy kiegészítené azt.
Ofex is further concerned that Investbx would risk ‘crowding out’ other providers as a result of the provision of state aid to Investbx, namely discouraging other potential investors from providing additional capital to other existing or potential share trading markets.
Az Ofex továbbá aggódik, hogy az Investbx a neki nyújtott állami támogatás miatt más szolgáltatókat „kirekeszthet”, mégpedig azáltal, hogy más létező vagy potenciális részvény kereskedési piacokon visszatart más potenciális befektetőket további tőke nyújtásától.
They argue this is because the grant of state aid would excuse Investbx from the need to make profit, thereby allowing it to adopt a revenue model intended simply to meet any surplus costs not covered by the state aid.
Azzal érvelnek, hogy ez azért van, mert az állami támogatás odaítélése felmentené az Investbx-et a nyereség kitermelésének szükségessége alól, ezáltal lehetővé téve számára, hogy olyan bevétel modellt alkalmazzon, amit pusztán az állami támogatás által nem fedezett, bármilyen többlet költségének kitermelésére szán.
In contrast, its competitors (such as Ofex) are funded by private sector investors who expect a financial return, and such competitors would therefore need to achieve a sufficient margin to generate profits.
Ezzel szemben a versenytársait (mint például az Ofex-et) a magánszektor olyan befektetői finanszírozzák, akik pénzügyi hozamot várnak el, és ezeknek a versenytársaknak ezért kellő árrést kell elérniük a nyereség kitermelése érdekében.
It is claimed that in this context Investbx may actually restrain innovation in financial markets.
Állításuk szerint ebben az összefüggésben az Investbx akár vissza is foghatja az innovációt a pénzügyi piacokon.
A platform supported by state aid which is not profit driven will not, it is suggested, have the same commercial imperatives to improve its services or introduce new services for the benefit of customers.
Egy állami támogatásból fenntartott, nem nyereségorientált platformot, utalásuk szerint nem vezérli ugyanúgy az ügyfelek javát szolgáló szolgáltatások fejlesztésére, vagy új szolgáltatások bevezetésére irányuló üzleti kötelesség.
In summary, Ofex claims the proposed aid measure cannot be considered to be in the common interest.
Összefoglalásképpen az Ofex állítása szerint a javasolt támogatási intézkedés nem szolgálhatja a közös érdeket.
Comments to the Decision to initiate the procedure
Az eljárás kezdeményezéséről szóló határozatot érintő észrevételek
In their comments to the Decision to initiate the procedure, the UK authorities argue that the whole premise of Investbx is based on the existence of a well-acknowledged market failure in the provision of equity finance between GBP 0,5 million and 2 million in the West Midlands.
Az Egyesült Királyság hatóságai az eljárás kezdeményezéséről szóló határozatot érintő észrevételeikben azzal érvelnek, hogy az Investbx-szel kapcsolatos teljes feltevés azon alapszik, hogy a West Midlands régióban, a 0,5 és 2 millió GBP közötti sajáttőke-finanszírozásban, egy általánosan elismert piaci hiányosság létezik.
Despite the establishment of a number of publicly-backed venture capital funds, there allegedly remains a shortage of funding for SMEs.
Számos köztámogatásban részesülő kockázati tőkealap létrehozása ellenére, állítólag a kkv-k finanszírozásában hiány tapasztalható.