natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To compensate for this acceptance of a higher risk of loss without a corresponding increase in influence over the company, a market-economy investor would demand a higher remuneration (even if the potential risk were cushioned by internal agreements with the other shareholders). On the basis of the higher remuneration for preference shares compared with ordinary shares, the Commission considers a premium of at least 0,3 % p.a. (after corporation tax) to be appropriate.
A nagyobb veszteségi kockázat elfogadását kompenzálandó – a vállalat feletti befolyás megfelelő növelése nélkül – a piacgazdasági befektető magasabb ellenszolgáltatást szokott igényelni (még akkor is, ha a potenciális kockázatot mérséklik a többi részvénytulajdonossal kötött megállapodások).
On 26 July 1993 BAKred provisionally recognised the DEM 1500 million as liable equity capital.
A BAKred 1993. július 26-án ideiglenesen elismerte az 1,5 milliárd DEM összeget szavatoló alaptőkeként.
In response to a request by BAKred, the Land of Lower Saxony again confirmed its undertaking to maintain the value of the promotion-related assets at not less than DEM 1500 million.
A BAKred kérésére Alsó-Szászország-tartomány újfent megerősítette, hogy fenntartja a támogatási eszközök értékét legalább 1500 millió DEM összeggel.
This approach was applied in the WestLB case and upheld by the Court.
Ezt a felfogást alkalmazta a 2000/392/EK határozat és ezt fenntartotta az elsőfokú bíróság is.
On the other hand, in the light of the exceptional capital requirements of credit institutions in the EU laid down by the Solvency Directive, a capital injection of some DEM 1500 million in one of the largest German all-purpose banks must not be regarded as completely alien to any normal business decision.
Másrészt, az EU-ban működő hitelintézetek kivételes tőkekövetelményeinek fényében, melyeket a fizetőképességi irányelv állapított meg, a mintegy 1,5 milliárd DEM összegű tőkeinjekciót az egyik legnagyobb német bankba, nem szabad teljesen idegennek tekinteni a normál üzleti döntésekhez képest.
Moreover, where an investment involves a large volume of assets, this suggests a similarity with share capital.
Ezenkívül, ha egy befektetés nagy eszközvolument érint, ez a részvénytőke-analógiára utal.
Consequently, the transfer represented the commercially most sensible use of those assets. So any remuneration for the transfer, i.e. any additional return on the LTS capital, would be sufficient to justify the transfer in the light of the market-economy investor principle.
Ezért az átruházás ellentételezése, vagyis minden kiegészítő hozam, amely az LTS-eszközökből származott, elegendő kellett, hogy legyen ahhoz, hogy az átruházást – tekintettel „a piacgazdasági alapon tevékeny befektető koncepciójára”, megindokolja és igazolja.
Moreover, a risk or liability premium was paid primarily because of the risk of loss in the event of insolvency. If this were to happen, the capital would be irretrievably lost.
Ezenfelül kockázati vagy jótállási felárat elsősorban a veszteségi kockázat miatt fizettek fizetésképtelenség esetén, mivel ha ez bekövetkeznék, a tőke visszavonhatatlanul elveszne.
Whereas the LTS assets were transferred to NordLB with effect from 31 December 1991, it was only with effect from 1 July 1994 that LBS was hived off from NordLB and the LBS special-purpose reserve of DEM 450 million was formed. The silent partnership contribution of DEM 550 million took effect only from 10 October 1994.
Mivel az LTS-eszközöket a NordLB-nek 1991. december 31-i hatállyal adták át, az LBS kiválása a NordLB-ből csak 1994. július 1-jétől lépett hatályba, és az LBS 550 millió DEM összegű speciális céltartaléka és ezzel az időponttal jött létre.
NordLB, to which the LTS were transferred, is a publicly owned credit institution operating in the form of a public-law institution (Anstalt des öffentlichen Rechts) with registered offices in Hanover, Braunschweig, Magdeburg and Schwerin. With a group balance-sheet total of EUR 193000 million (at 31 December 2003), it is one of Germany's largest banks.
A NordLB, melynek székhelye Hannover, Braunschweig, Magdeburg és Schwerin, mérlegfőösszege társasági szinten kb.193 milliárd euró (2003. december 31. határnappal), közjogi státuszú hitelintézet, egyike Németország legnagyobb bankjainak.
In the Braunschweig area it operates as a savings bank. NordLB offers financial services to private customers, businesses, institutions and public authorities and is an important player on international capital markets, both for its own account and as manager of other issuers' debt instruments.
Braunschweig területén a NordLB takarékpénztári tevékenységet folytat, ugyanakkor pénzügyi szolgáltatásokat nyújt magánügyfeleknek, cégeknek, intézményeknek és állami szerveknek, továbbá jelentős szereplő a nemzetközi tőkepiacokon, mind saját számlájára, mind más kibocsátók értékpapírjainak kezelőjeként.
On the basis of this and two other, similar trustee agreements, NordLB became the owner — in legal but not in financial terms — and the trustee administrator of the assets for promoting housing, agriculture and industry on the Land’s behalf. It granted promotional loans in its own name, but on the Land’s financial account.
E szerződés – és két másik hasonló – alapján a NordLB jogi – de nem gazdasági értelemben – a tulajdonosa és – a tartomány képviseletében – vagyonigazgatója lett a lakásépítési, mezőgazdasági és gazdaságfejlesztési alapoknak. így támogatási kölcsönöket nyújtott a saját nevében, de gazdaságilag a tartomány számlájára.
Under that agreement, NSGV undertook to make a capital contribution to NordLB in the form of a silent partnership amounting to DEM 550 million, with effect from 10 October 1994, in return for payment of a profit-linked remuneration the amount of which would be derived from the interest rate (specified in more detail) on 10-year bearer bonds amounting to 7,91 % plus a margin of 1,2 % per annum. This produces a total interest rate of 9,11 %, which, according to the German authorities, corresponds to the normal market remuneration for silent partnerships and at the same time to the remuneration payable to the Land of Lower Saxony for contributing the promotion-related assets as liable equity capital.
Ennek alapján az NSGV kötelezettséget vállalt 1994. október 10-i hatállyal egy tőkejuttatás megvalósítására, csendestársi tőkebefektetés formájában 550 millió DEM összegben, nyereségfüggő ellenszolgáltatás megfizetésének kikötésével, melynek nagysága a 10 éves bemutatóra szóló kötvények közelebbről meghatározott 7,91 %-os évi kamatából, továbbá egy 1,2 %-os marzsból áll. Ebből adódik egy összesítve 9,11 %-os kamatozás a német hatóságok szerint, amely a csendestársi részesedések normál piaci ellentételezésének és ugyanakkor az Alsó-Szászország-tartománynak a támogatási eszközök átadásáért – bevonásáért a szavatoló saját tőkébe – fizetendő ellenszolgáltatásnak felel meg.
The second step is to determine the minimum remuneration which an investor would expect for a real equity-capital investment in the Landesbank. Finally, a calculation must be made of any premiums and discounts applied by virtue of the particularities of the transfer.
A második lépés annak meghatározása volt, hogy egy piaci befektető a tartományi bank alaptőkéjébe történő befektetése után minimum milyen ellenszolgáltatásra tartana igényt.
Applying the CAPM, the parties first determined a minimum remuneration for a hypothetical share-capital investment in NordLB. They arrived at an appropriate minimum remuneration of 10,03 % for the LTS promotion-related assets.
Először is, a felek meghatároztak egy minimálisan teljesítendő ellenszolgáltatást egy hipotetikus NordLB-alaptőke-befektetésre vonatkozóan a tőkeárképzési modell (CAPM) alapján, és ez a kalkuláció 10,3 %-os évi ellentételezést állapított meg az LTS-támogatási eszközök után.
This principle has been applied by the Commission in many cases and has been accepted and developed by the Court of Justice of the European Communities in several decisions. It allows the Commission to bear in mind the specific circumstances of each case, e.g. to take into account certain strategies of a holding company or group of companies or to distinguish between the short- and long-term interests of an investor.
Ezt a koncepciót a törvényszék és az elsőfokú bíróság egy sor jogesetben elfogadta és továbbfejlesztette.. A koncepció lehetővé teszi, hogy a Bizottság figyelembe vegye az egyes esetek konkrét körülményeit, pl. hogy számoljon egy holding társaság vagy vállalatcsoport bizonyos stratégiáival, vagy hogy megkülönböztesse egy befektető rövid és hosszú lejáratú érdekeltségeit.
According to the principle, no state aid is involved if funds are made available on ‘terms which a private investor would find acceptable in providing funds to a comparable private undertaking when the private investor is operating under normal market-economy conditions’. In particular, a financial measure must be considered unacceptable to a market-economy investor if the proposed remuneration arrangements are less attractive than the market-rate remuneration paid for comparable investments.
E koncepció értelmében nem értékelhető egy vállalkozás kedvezményezésként, ha tőkeeszközöket olyan feltételekkel bocsátanak rendelkezésre, „melyek mellett egy magánbefektető, rendes piacgazdasági körülmények között megtenné, hogy magánvállalkozásnak eszközöket ad át”.. Nevezetesen elfogadhatatlannak kell tekinteni egy pénzügyi intézkedést a piacgazdasági alapon tevékeny befektető számára, ha a javasolt ellenszolgáltatási feltételek kevésbé vonzóak, mint a hasonló befektetések után teljesített piaci mértékű ellenszolgáltatás.
In its comments of 29 July 2003, the BdB, using the CAPM, concluded that the minimum remuneration to be expected for an investment in the share capital of NordLB at 31 December 1991, when the LTS assets were transferred, was 13,34 % per annum. Germany raised objections in principle to the use of the CAPM.
július 29-i állásfoglalásában a BdB – a CAPM alkalmazásával – arra a következtetésre jutott, hogy a NordLB alaptőkéjébe való 1991. december 31-i (az LTS-eszközök átruházásának időpontja) befektetés után várható legkisebb ellenszolgáltatás 13,34 % évente.
Determination of this interest rate was based on the assumption that the LTS special-purpose assets were to be made available on a permanent basis. The parties thus decided not to use a risk-free rate obtaining on the market at the time of the capital injection for a fixed investment period (e.g. 10-year return on government bonds) since such an approach would disregard the reinvestment risk, i.e. the risk that it would not be possible to invest again at the level of the risk-free interest rate once the investment period had expired.
E kamatláb megállapítása azzal a feltételezéssel történt, hogy az LTS-tőke tartós jelleggel a NordLB rendelkezésére áll. A felek ennél fogva eltekintettek egy fordulónaphoz kapcsolódó, a piacon a tőkejuttatás időpontjában megállapítható kockázatmentes hozam fix befektetési időtartamra való alkalmazásától (pl. 10 éves államkötvény-hozamok formájában), mivel egy ilyen megközelítés a tiszta befektetési kockázatot – vagyis azt a kockázatot, hogy a befektetési időszak lefutása után nem lehet újra a kockázatmentes kamatszinten befektetni – figyelmen kívül hagyná.
of 20 October 2004
október 20.)
on State Aid implemented by Germany for Bayerische Landesbank — Girozentrale
a Németország által a Bayerische Landesbank – Girozentrale részére nyújtott állami támogatásról
(notified under document number C(2004) 3927)
(az értesítés a C(2004) 3927. számú dokumentummal történt)
Having called on the Member State and other interested parties to submit their comments pursuant to the provisions cited above and having regard to their comments,
miután felhívták az érdekelteket, hogy az említett rendelkezéseknek megfelelően nyújtsák be észrevételeiket, és ezen észrevételek figyelembevételével,
The subject of these proceedings is the transfer of housing-promotion loans to Bayerische Landesbank — Girozentrale (‘BayernLB’) by the Land of Bavaria.
Az eljárás tárgya a támogatott lakáshiteleknek a bajor tartomány által a Bayerische Landesbank – Girozentrale („BayernLB”) részére történő átruházása.
There are a further six cases in which proceedings have been initiated against Germany in connection with transfers of assets to Landesbanks, and in particular to Westdeutsche Landesbank Girozentrale (‘WestLB’).
Az eljárás összhangban áll további hat, Németországgal szemben a Landesbankokra, különösen a Westdeutsche Landesbank Girozentrale („WestLB”) részére történő eszközátruházás ügyében indított eljárással.
By letter of 12 January 1993, the Commission asked Germany for information on a DEM 4 billion capital increase for WestLB resulting from the incorporation of the housing organisation Wohnungsbauförderanstalt (‘Wfa’) and on similar increases in the own funds of the Landesbanks of other Länder.
A Bizottság 1993. január 12-i levelében Németországot tájékoztatásnyújtásra szólította fel a Wohnunhgsbauförderungsanstalt („Wfa”) beolvasztása miatt a WestLB-nél történt 4 milliárd DEM összegű tőkeemelés, valamint más Landesbankok szavatoló tőkéjének hasonló megemelése vonatkozásában.
It asked which Landesbanks had benefited from a transfer of promotion-related assets and for information on the reasons for those transactions.
Németországnak tájékoztatást kellett nyújtania arról, hogy milyen Landesbankok esetén került sor a támogatási célú eszköz átruházására, és fel kellett tárnia az átruházások okait is.
The German authorities replied by letters dated 16 March and 17 September 1993.
A német hatóságok 1993. március 16-i és 1993. szeptember 17-i levelükben adták meg válaszaikat.
The Commission requested further information by letters of 10 November and 13 December 1993, to which Germany replied by letter of 8 March 1994.
A Bizottság 1993. november 10-i és 1993. december 13-i leveleiben további információkat kért, amelyet Németország az 1994. március 8-i levelével teljesített.
By letters of 31 May and 21 December 1994, the Bundesverband deutscher Banken e.V.
A németországi székhelyű magánbankokat képviselő Bundesverband deutscher Banken e.V.
In its second letter, the BdB accordingly lodged a formal complaint and called on the Commission to initiate proceedings against Germany under Article 93(2) of the EC Treaty (now Article 88(2)).
A BdB a második levelében hivatalos panasszal élt, és felkérte a Bizottságot, hogy az EK-Szerződés 93. cikkének (2) bekezdése [jelenleg a 88. cikk (2) bekezdése] értelmében indítson eljárást Németországgal szemben.
The complaint also related to similar transfers of assets to Westdeutsche Landesbank, Norddeutsche Landesbank, Landesbank Schleswig-Holstein, Hamburger Landesbank and Landesbank Berlin.
A panasz ezen kívül hasonló, a Westdeutsche Landesbank, a Norddeutsche Landesbank, a Landesbank Schleswig-Holstein, a Hamburger Landesbank, illetve a Landesbank Berlin részére történt eszközátruházásra is vonatkozott.
In February and March 1995 and December 1996 several banks associated themselves individually with the complaint lodged by the BdB.
1995 februárjában és márciusában, valamint 1996 decemberében további bankok csatlakoztak a BdB panaszához.
By letters of 6 August 1997 and 30 July 1998, the BdB informed the Commission of two further transfers of assets, to Landesbank Schleswig-Holstein in Schleswig-Holstein and Landesbank Hessen-Thüringen in Hessen.
Az 1997. augusztus 6-i és 1998. július 30-i levelében a BdB tájékoztatta a Bizottságot két további – a Schleswig-Holstein és Hessen tartományban a Landesbank Schleswig-Holstein és a Landesbank Hessen-Thüringen részére történt – eszközátruházásról.
The Commission first examined the transfer of assets to Westdeutsche Landesbank (‘WestLB’) but announced that it would review the transfers to the other banks in the light of the findings in that case .
A Bizottság először a Westdeutsche Landesbankra („WestLB”) történő eszközátruházást vizsgálta meg, de úgy nyilatkozott, hogy a többi bank számára elvégzett átruházásokat a WestLB-ügy eredményei fényében fogja megvizsgálni.
It finally adopted a decision on the WestLB case in 1999, concluding that there was a state aid component equal to the difference between the remuneration paid and the normal market remuneration, which was incompatible with the common market and should be recovered .
Ezen ügyben végül 1999-ben hozott határozatot, amellyel az állami támogatást (a kifizetett díj és a gyakorlatban szokásos díj közötti különbséget) a közös piaccal összeegyeztethetetlennek nyilvánította és elrendelte a támogatás visszatérítését.
This decision was annulled by the Court of First Instance on 6 March 2003 as insufficient reasons had been given for two of the factors used to calculate the appropriate remuneration .
E határozatot az Elsőfokú Bíróság 2003. március 6-i a díj összegének megállapításához használt két tényező tekintetében az elégtelen indokolás miatt hatályon kívül helyezte.
On 20 October 2004, having been informed of the understanding between the complainant, all the Landesbanks concerned (with the exception of Landesbank Hessen-Thüringen) and the respective Länder, the Commission adopted a new decision that took account of the Court's criticisms.
október 20-i a Bizottság a panaszos és (a Helaba kivételével) valamennyi érintett Landesbank, valamint az adott tartományok között létrejött megállapodás figyelembevételével egy új határozatot hozott, amely a Bíróság kritikai észrevételeit is figyelembe vette.
On 1 September 1999 the Commission sent Germany a request for information on the transfers of assets to the other Landesbanks.
szeptember 1-jén a Bizottság megkereste Németországot, hogy a többi Landesbankot érintő átruházás vonatkozásában is tájékoztatást adjon.
By letter of 8 December 1999, the German Government supplied information on the transfer of Land housing-promotion loans to BayernLB, supplementing that information in letters of 22 January and 3 July 2001 in response to requests by the Commission for further information.
A német szövetségi kormány erre válaszul elküldte a támogatott lakáshiteleknek a tartomány által a BayernLB-re történő átruházásával kapcsolatos információkról szóló, 1999. december 8-i levelét, amelyet – a Bizottság további megkeresései miatt – a kormány 2001. január 22-i és 2001. július 3-i levelével egészített ki.
By letter of 13 November 2002, the Commission informed Germany of its decision to initiate the formal investigation procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty in respect of the transfer of the housing-promotion loans by the Land of Bavaria to BayernLB.
november 13-i levelében a Bizottság értesítette Németországot azon határozatáról, amely szerint a tartomány által a támogatott lakáshiteleknek a BayernLB-re történő átruházása tekintetében megindítják az EK-Szerződés 88. cikkének (2) bekezdése szerinti eljárást.
At the same time, it launched the investigation procedure in respect of similar transfers of assets to Norddeutsche Landesbank — Girozentrale, Landesbank Schleswig-Holstein — Girozentrale, Hamburgische Landesbank — Girozentrale and Landesbank Hessen-Thüringen.
A Bizottság egyidejűleg eljárást indított a hasonló eszközátruházások miatt a Norddeutsche Landesbank – Girozentrale, a Landesbank Schleswig-Holstein – Girozentrale, a Hamburgische Landesbank – Girozentrale és a Landesbank Hessen-Thüringen ügyében is.
It had already opened an investigation into a further similar transfer of housing-promotion assets by the Land of Berlin to Landesbank Berlin back in July 2002.
Korábban már 2002. júliusában a Bizottság eljárást indított egy további, a Berlin tartomány által egy hasonló támogatási célú eszköznek a Landesbank Berlinre történő átruházása miatt.
The decisions initiating the procedure were published in the Official Journal of the European Union .
Az eljárás megindításáról szóló határozatokat az Európai Unió Hivatalos Lapjában kihirdették.
The Commission called on interested parties to submit comments.
A Bizottság a többi érdekelt felet észrevételeik megtételére hívta fel.
By letter of 15 April 2003, Germany submitted its comments on the initiation of the procedure in the BayernLB case.
Németország 2003. április 15-i levelében a BayernLB ügyében indított eljárás vonatkozásában megtette észrevételeit.
By letter of 29 July 2003, the BdB submitted comments on all the decisions taken on 13 November 2002 to initiate the investigation procedure.
A BdB 2003. július 29-i levelében a 2002. november 13-án indított valamennyi eljárás vonatkozásában megtette észrevételeit.
The Commission asked for further information on 5 September 2003. Germany replied on 24 October, commenting also on BdB's comments on BayernLB.
A Bizottság további, 2003. szeptember 5-i megkeresésére Németország október 24-i levelében további információkat nyújtott, és kifejtette véleményét a BdB BayernLB-re vonatkozó észrevételei tekintetében.
On 30 October 2003, Germany forwarded comments by the Government of North Rhine-Westphalia and by WestLB on the BdB's remarks concerning the proceedings in connection with the transfer of housing-promotion loans to BayernLB.
október 30-i levelében Németország benyújtotta Észak-Rajna-Vesztfália tartományi kormányzatának és a WestLB-nek a BdB észrevételeivel kapcsolatos észrevételeit, amelyek szintén a lakáshitelek BayernLB-re történő átruházása miatt indított eljárásra vonatkoztak.
By letter of 15 March 2004, Germany informed the Commission of an amendment to BayernLB's articles of association on 5 March whereby, irrespective of their function as liable equity capital, the transferred assets could no longer be used to underpin BayernLB's competitive business.
Németország 2004. március 15-i levelével tájékoztatta a Bizottságot a BayernLB társasági szerződésének 2004. március 5-i módosításáról, amely szerint az átruházott céltartalék mint saját tőke funkciójától függetlenül a BayernLB-nek a versenyszférában kötött üzletek fedezésére már nem áll rendelkezésére.
The Commission sent further requests for information on 7 April, 27 April and 23 June, to which Germany replied on 1 June and 6 July.
A Bizottság további, 2004. április 7-i, 2004. április 27-i és 2004. június 23-i megkereséseire Németország 2004. június 1-jei és 2004. július 6-i levelében válaszolt.
The Commission's last request, dated 27 July, was answered by Germany on 18 August.
A Bizottság utolsó, 2004. július 27-i megkeresésére Németország 2004. augusztus 18-i levelében válaszolt.
On 19 July 2004 the complainant BdB, the Land of North Rhine-Westphalia and WestLB notified a provisional understanding concerning the appropriate remuneration for the transferred assets.
július 19-i a panaszos BdB, Észak-Rajna-Vesztfália tartománya és a WestLB AG ideiglenes megállapodást nyújtott be az átruházott eszköznek megfelelő díj vonatkozásában.
In their view, this remuneration should form the basis of the Commission Decision.
A panaszos szándéka szerint e megállapodásnak a Bizottság határozata alapjául kellett volna szolgálnia.
The definitive version of the understanding reached the Commission on 13 October 2004.
E megállapodás végleges változatát a Bizottság 2004. október 13-i kapta meg.
On 10 September 2004, BdB, the Land of Bavaria and BayernLB also reached a provisional understanding on the appropriate remuneration for the special-purpose assets transferred.
A BdB, a tartomány, és a BayernLB 2004. szeptember 10-én szintén benyújtott egy, az átruházott célvagyonnak megfelelő díjra vonatkozó ideiglenes megállapodást.
Several letters were subsequently sent to the Commission by these interested parties and by Germany.
Időközben további iratok érkeztek a Bizottsághoz ezen érdekeltek és Németország részéről.
The definitive version of the understanding on the transfer of the special-purpose assets to BayernLB reached the Commission on 24 September 2004.
A céltartaléknak a BayernLB-re történő átruházásáról szóló megállapodás végleges változatát a Bizottság szintén 2004. szeptember 24-i kapta meg.