natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It also rejects BdB's argument that, if any refinancing costs are accepted, only a small rate of 2,7 % before tax is justified.
A BdB azon érvét, amely szerint a finanszírozási költségek feltételezésénél is csupán egy csekély 2,7 %-os hozamlevonás (adózatlan eredmény) az indokolt, Németország elutasítja.
The expert opinion submitted by BdB in this connection is said to be wrong because it confuses in an inadmissible manner the revenues of the bank with the revenues of an external investor.
A BdB által e vonatkozásban megbízott független szakértő észrevételei nem helytállóak, mivel az a bank bevételeit egy külső befektető jövedelmeivel nem megengedhető módon hasonlítja össze.
Furthermore, the study of BdB compares gross revenues whereas net revenues should be compared.
Továbbá a BdB-szakvélemény a bruttó bevételt veszi alapul, míg a helyes összehasonlításhoz a nettó bevételt kellene.
The German Government submitted its own study produced by an outside consultancy.
Ezzel kapcsolatban a német kormány egy saját, külső tanácsadó cég által készített szakvéleményt terjesztett elő.
The synergies were said to arise only within Wfa, and not within WestLB, as the duplication of work and existence of parallel departments could be eliminated (transfer of the former housing division of WestLB).
Szoros együttműködés csupán a Wfa esetén áll fenn, a WestLB-n belül nem, mivel ott a kétszeresen elvégzett munkát és a párhuzamosan működő igazgatási egységeket megszüntették (a WestLB korábbi lakásépítési részlegének áthelyezésével).
These effects were, therefore, independent of the economic, organisational and personnel separation between Wfa and WestLB.
A szoros együttműködést ezért teljesen függetlenül attól érik el, hogy a Wfa-t és a WestLB-t gazdaságilag, szervezetileg és személyzetileg szétválasztották.
They led to a reduction in the capital grants by the Land to Wfa and were the direct result of the transfer of Wfa to WestLB.
Ez azt eredményezte, hogy a tartománynak kevesebb tőkét kell bevinnie a Wfa-ba, és azt a Wfa-nak a WestLB-re történő átruházásának közvetett hatásaként értékelik.
The difference between Wfa's special reserve shown in the balance sheet and the amount accepted by BAKred was clearly communicated to third parties.
A mérlegben kimutatott különtartalék és a BAKred által felügyeleti jogilag elismert összeg különbségét nem kívülállók számára is érhető módon levezették.
According to Germany, creditors do not assign a liability function to the part not accepted for solvency purposes.
A hitelezők nem tulajdonítanak a felügyeleti jog szerinti szavatoló tőkének nem elismert tőke-felelősségi funkciót.
Since only the part which can be used by WestLB to underpin its business is of economic use to the bank, the Land cannot ask for remuneration in respect of the excess amount.
Mivel a WestLB számára a tőkének csak azon része hasznos gazdasági szempontból, amelyet bankügyleteinek fedezetéhez használhat, ezért az ezen felüli összeg után a tartománynak nem jár díjazás.
The waiver of the liability was taken into account in the valuation of Wfa's assets by BAKred, and it is on this basis that WestLB pays the remuneration.
A Wfa kötelezettségeinek elengedését a BAKred a Wfa-eszközök értékelésénél, amely alapján a WestLB a díjat fizeti, figyelembe vette.
Furthermore, the overall economic position of the Land is not affected by the waiver and the tax exemption does not yield any benefit for WestLB.
A Wfa-nak a felelősségvállalási kötelezettség alól történő felmentésével a tartomány gazdasági pozíciója nem változott. Az adómentesség sem jelent előnyt a WestLB számára.
V. UNDERSTANDING BETWEEN BDB, THE LAND OF NORTH RHINE-WESTPHALIA AND WESTLB
V. MEGEGYEZÉS A BDB, A TARTOMÁNY ÉS A WESTLB KÖZÖTT
On 13 October 2004 the complainant BdB, the Land of North Rhine-Westphalia and WestLB AG submitted to the Commission an understanding on the state aid procedure in the WestLB case.
október 13-án a panaszos BdB, a tartomány és a WestLB AG benyújtott a Bizottsághoz egy, a WestLB-üggyel kapcsolatos állami támogatásra vonatkozó megállapodást.
Irrespective of their basic interpretations of the legal situation, which remained unchanged, the parties to the understanding agreed on what they themselves regarded as suitable parameters for determining an appropriate remuneration and on the appropriate remuneration itself.
Függetlenül a felek által képviselt jogi szempontokban továbbra is meglévő alapvető különbségektől, a megállapodásban megegyeztek arról, hogy mely paramétereket tekintik alkalmasnak egy olyan méltányos díj megállapítására, amelyet maguk is méltányos díjként ismernek el.
The parties asked the Commission to take account of this understanding in its decision.
A felek arra kérik a Bizottságot, hogy a döntésénél vegye figyelembe a megállapodás eredményeit.
Applying the capital asset pricing model (CAPM), the parties first determined the minimum expected remuneration for a hypothetical own-capital investment in WestLB at the relevant transfer date.
A felek a CAPM alapulvételével mindenekelőtt meghatározták a feltételezett jegyzett tőke WestLB-be történő befektetéséért elvárt minimális díjat az átruházás időpontjára vonatkozóan.
On this basis, the appropriate minimum remuneration for the part of Wfa's capital recognised by BAKred as core capital and not used by Wfa to underpin its housing promotion activities should amount to 10,19 %.
Eszerint évi 10,19 %-ban határozták meg a Wfa-tőke azon részei után járó méltányos díjat, amelyeket a BAKred alapvető tőkeelemeknek ismert el, és amelyek nem a Wfa lakástámogatási tevékenységének fedezetére szolgálnak.
In calculating this figure, the risk-free long-term interest rates computed by the Landesbanks on the basis of the REX10 Performance Index of the Deutsche Börse AG and the beta factors estimated on the basis of a KPMG study of 26 May 2004 commissioned by the Landesbanks were used.
A minimális díj meghatározása során a Landesbankok által a német tőzsde AG („Deutsche Börse AG”) REX10 Performance Indexe felhasználásával megállapított hosszú távú kockázat nélküli és a Landesbankok által kért 2004. május 26-i KPMG szakértői vélemény által megbecsült béta-értékeket használták.
In practical terms, this resulted for WestLB in a risk-free interest rate of 7,15 % at the time of the transfer.
A WestLB tekintetében az átruházás időpontjára 7,15 %-os kockázatmentes kamatlábat állapítottak meg. A béta-értéket a KPMG véleménye alapján az átruházás időpontjára.
On the basis of the KPMG study, a beta factor of 0,76 was determined for the time of the transfer.
0,76 % értékben határozták meg.
A market-risk premium of 4 % was determined across the board.
A piaci kockázati díjat valamennyi Landesbank tekintetében egységesen 4 %-ban állapították meg.
The initial interest rate of 10,16 % (1 January 1991) was calculated as follows: risk-free interest rate of 7,15 % + (general market-risk premium of 4,0 % × beta of 0,76).
Az eredeti, 10,16 %-os kamatlábat (1991. január 1.) az alábbiak szerint számították ki: kockázatmentes kamatláb 7,15 % + (4 %-os általános piaci kockázati díj × 0,76 béta-érték).
A deduction was then made to take account of the lack of liquidity of the special fund.
Ezt követően a céltartalék hiányzó likviditása miatt levonást állapítottak meg.
For this, the risk-free interest rate of 7,15 % was applied generally as gross refinancing costs.
Ennek során a már 7,15 %-os kockázatmentes kamatlábat általános bruttó refinanszírozási költségként ismerték el.
To determine the key net refinancing costs, the overall tax rate for WestLB is fixed at 50 %, resulting in a deduction for lack of liquidity of 3,57 %.
A nettó finanszírozási költségek meghatározásához a WestLB átruházás időpontjában fennálló adóterhét 50 %-ban határozták meg, ami 3,05 %-os levonáshoz vezet.
Lastly, a premium of 0,3 % is added because no new voting rights were granted.
Végül – a hiányzó szavazati jogok miatt – egy 0,3 %-os pótlékot állapítottak meg.
This produces overall an appropriate remuneration of 6,92 % (after tax) for the part of Wfa's capital which was recognised by BAKred as core capital and was not used by Wfa to underpin its own housing promotion activities.
Összességében (az adózott eredmény) 6,92 %-ában állapították meg az átruházott Wfa-eszközök azon része után járó díjat, amelyet a BAKred alapvető tőkeelemekként elismert, és amelyeket a Wfa nem használ saját lakástámogatási tevékenységének fedezetéhez.
Both parties agree that, with the parent-subsidiary model taking effect on 1 January 2002, the aid situation arising from the transfer of Wfa's capital has ceased.
A felek egyetértenek abban, hogy az „anya- és leányvállalat-modell” megvalósításával az állami támogatás 2002. január 1-jei hatállyal megszűnt.
ASSESSMENT OF THE MEASURE
A TÁMOGATÁSI INTÉZKEDÉS MEGÍTÉLÉSE
The first step in appraising the measure under the state aid rules of the EC Treaty is to assess whether it constitutes state aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.
Az EK-Szerződés állami támogatást szabályozó rendelkezéseinek értelmében a támogatás megítéléséhez először is meg kell vizsgálni, hogy az intézkedés az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdés szerint állami támogatást jelent-e.
STATE RESOURCES AND FAVOURABLE TREATMENT OF A CERTAIN UNDERTAKING
ÁLLAMI FORRÁSOK ÉS BIZONYOS VÁLLALKOZÁSOK ELŐNYBEN RÉSZESÍTÉSE
Wfa was a public-law institution owned entirely by the Land of North Rhine-Westphalia and with the task of promoting housing by granting low-interest or non-interest-bearing loans.
A Wfa közjogi intézmény volt, amelynek egyedüli részvényese a tartomány volt és feladata abban állt, hogy alacsony kamatozású illetve kamatmentes kölcsönök formájában támogassa a lakásépítést.
The Land guaranteed its total liabilities under Anstaltslast and Gewährträgerhaftung.
A tartomány felelősséget vállalt a Wfa valamennyi kötelezettségeivel szemben az intézményi és a szavatoló felelősség keretében („Anstaltslast” és „Gewährträgerhaftung”).
Wfa's main source of financing, the Land Housing Promotion Fund, had been created by annual cash injections from the Land budget and by interest income from housing loans.
A Wfa fő finanszírozási forrása a tartományi lakásépítési alap („Landeswohnungsbauvermögen”) volt, amely a tartományi költségvetés éves juttatásaiból illetve a lakásépítési kölcsönökből származó kamatokból tevődött össze.
If state assets of this kind, which have a commercial value, are transferred to an enterprise without sufficient remuneration being paid, it is clear that state resources within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty are involved.
Amennyiben kereskedelmi értékű állami eszközöket nem megfelelő díjazás ellenében átruháznak egy vállalkozásra, úgy kézen fekvő, hogy az EK-Szerződés 87. cikke (1) bekezdésének értelmében állami források odaítéléséről van szó.
The assessment under that principle will be made in Section 3 below.
Ezt az elvet a Bíróság számos határozata során elfogadta (és továbbfejlesztette).
If state aid is involved, WestLB, i.e. an undertaking within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty, will clearly have been favoured.
Amennyiben állami támogatásról van szó, úgy a WestLB, azaz egy „vállalkozás” az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése értelmében, egyértelműen előnyben részesült.
DISTORTION OF COMPETITION AND EFFECT ON TRADE BETWEEN MEMBER STATES
VERSENYTORZÍTÁS ÉS A TAGÁLLAMOK KÖZÖTTI KERESKEDELEMI VERSENY MEGSÉRTÉSE
As a result of the liberalisation of financial services and the integration of financial markets, banking within the Community has become increasingly sensitive to distortions of competition.
A pénzügyi szolgáltatások liberalizációjának és a pénzügyi piacok integrációjának következtében különösen érzékenyen reagál a közösségen belüli bankszektor a versenytorzításra.
This development is intensifying in the wake of economic and monetary union, which is dismantling the remaining obstacles to competition on financial services markets.
Ez az érzékenység a pénzügyi szolgáltatások piacán még fennálló versenyakadályok megszüntetését célzó gazdasági és monetáris unió következtében még inkább fokozódik.
In its 1997 annual report, WestLB defines itself as a universally and internationally active commercial bank, as a central bank for the savings banks and as the bank for the Land and the municipalities.
1997-es üzleti beszámolója értelmében a WestLB olyan egyetemes és nemzetközi szinten működő üzleti bank, amely takarékpénztárak központi bankja és egyben állami és települési bank.
It describes itself as a European banking group in the wholesale banking sector with activities in the important financial and economic centres around the world.
A WestLB európai „wholesale bankcsoport”, amely a világ legfontosabb pénz- és gazdasági piacain aktív üzleti tevékenységet fejt ki.
Its presence abroad is concentrated in Europe, where it has subsidiaries, branches and representative offices in all major countries.
Németországon kívül legfőképpen Európában van jelen, ahol valamennyi fontos országban leányvállalattal, kihelyezett fiókokkal és képviseletekkel rendelkezik.
WestLB is present in over 35 countries worldwide.
A WestLB-csoport világszerte több mint 35 országban rendelkezik kirendeltséggel.
Despite its name, tradition and legally stipulated tasks, WestLB is not at all a local or regional bank.
Elnevezése és a törvényben előírt feladata ellenére a WestLB nem egy helyi vagy regionális bank.
Its presence in Europe and on international markets has already been described in Section II, point 1.
Európában és a nemzetközi piacokon betöltött szerepét már a II. szakasz 1. pontjában ismertették.
In 1997 the group's foreign business contributed 48 % of non-consolidated revenues.
1997-ben a külföldi üzleti tevékenységéből a nem konszolidált bevételek 48 %-a származott.
According to the 1997 annual report, the bank's growth in that year can be attributed mainly to the expansion of its foreign business.
Ahogyan az 1997-es üzleti beszámolójában szerepel, a növekedés elsősorban üzleti tevékenységének más országokba való kiterjesztésére vezethető vissza.
These facts clearly show that WestLB offers its banking services in competition with other European banks outside Germany and, since banks from other European countries are active in Germany, inside Germany.
Ez egyértelműen azt mutatja, hogy a WestLB bankszolgáltatásait Németországon belül és kívül más európai bankokkal versenyezve nyújtja.
This has been confirmed by the observations of the bankers' associations of two Member States.
Ezt a tagállamok két bankszövetsége észrevételeiben megerősítette.
It is clear, therefore, that aid given to WestLB distorts competition and affects trade between Member States.
Ezért nincs kétség afelől, hogy a WestLB számára nyújtott állami támogatás torzítja és sérti a tagállamok közötti versenyt.
It should also be recalled that there is a very close link between the equity of a credit institution and its banking activities.
Arra is utalni kell, hogy egy hitelintézet saját tőkéje és banktevékenysége között szoros kapcsolat áll fenn.
Only on the basis of sufficient accepted equity capital can a bank operate and expand its commercial operations.
Csak elegendő elismert saját tőke segítségével tudja ellátni a bank feladatát és kereskedelmi tevékenységét.
Since the state measure provided WestLB with such equity capital for solvency purposes, it directly influenced the bank's business possibilities.
Mivel a WestLB-t fizetőképességi szempontokra hivatkozva állami eszközök segítségével ilyen saját tőke-eszközökkel felruházták, így a bank üzleti lehetőségeit közvetlenül befolyásolták.
In deciding whether elements of state aid are involved in a financial measure taken by a public owner of an enterprise, the Commission applies the market-economy investor principle.
A Bizottság a „piacgazdasági befektető elvét” használja annak megítéléséhez, hogy egy vállalkozás állami részvényese által hozott tőkeátruházás állami támogatás elemeit tartalmazza-e.
This principle has been applied by the Commission in many cases and has been accepted and developed by the Court in several decisions.
Ezt az elvet a Bizottság már több esetben alkalmazta, és a Bíróság számos döntése során elfogadta és továbbfejlesztette.
It allows the Commission to bear in mind the specific circumstances of each case, e.g. to take into account certain strategies of a holding company or group of companies or to distinguish between the short- and long-term interests of an investor.
Az elv alkalmazása lehetővé teszi, hogy a Bizottság minden egyes ügy különleges körülményeit – mint például egy holding társaság vagy vállalatcsoport bizonyos stratégiáját – figyelembe vegye, vagy rövid és hosszú távú befektetői érdekek között különbséget tegyen.
The market-economy investor principle will also be applied in the case at hand.
A „piacgazdasági befektető elvét” ebben az ügyben is alkalmazták.
According to the principle, no state aid is involved if funds are made available on ‘terms which a private investor would find acceptable in providing funds to a comparable private undertaking when the private investor is operating under normal market economy conditions’.
Az említett elv alapján nem számít állami támogatásnak, ha tőkeeszközöket olyan feltételek mellett bocsátanak rendelkezésre, „amelyek mellett egy olyan magánbefektető, aki a szokásos piacgazdasági feltételek szerint cselekszik, tőkét vinne be egy magánvállalkozásba”.
In particular, a financial measure must be considered unacceptable to a market-economy investor if the financial position of the company is such that a normal return (in the form of dividends and capital gains) cannot be expected within a reasonable period of time.
Különösen olyan pénzügyi intézkedést lehet piacgazdasági befektető számára elfogadhatatlannak minősíteni, amely esetén a vállalkozás pénzügyi helyzete nem engedi meg, hogy a befektető egy méltányos határidőn belül egy szokásos hozammal (osztalék vagy értéktöbblet formájában) számolhasson.
The Commission has, of course, to base its appraisal of a case on the data available to the investor at the time he took his decision on the financial measure in question.
Természetesen a Bizottságnak egy eset megítélésekor olyan adatokra kell támaszkodnia, amelyek az adott pénzügyi intézkedésre vonatkozó döntésnél a befektető rendelkezésére álltak.
The transfer of Wfa was decided in 1991 by the relevant public bodies.
A Wfa átruházásáról 1991-ben döntöttek az illetékes állami szervek.
The Commission has, therefore, to assess the transaction on the basis of the data available and economic and market circumstances obtaining at that time.
Így a Bizottságnak az átruházást az akkor rendelkezésre álló gazdasági és piacra vonatkozó körülmények alapján kell megítélnie.
The data in this decision that relate to later years are used only to show the effects of the transfer on WestLB's situation and in no way to justify or question the transaction with the benefit of hindsight.
A határozat későbbi évekre vonatkozó adatait, csak annak érdekében használhatják fel, hogy megmutassák az átruházás WestLB-re gyakorolt hatását és nem azért, hogy az átruházás jogszerűségét utólag igazolják vagy megkérdőjelezzék.
Germany reminded the Commission to examine the case purely on the basis of the situation at the time of the transfer decision, i.e. the end of 1991, and not to take later developments into account.
Németország felhívta a Bizottság figyelmét arra, hogy az esetet csak az átruházásról való döntés időpontjában, azaz 1991 végén fennálló viszonyok alapján szabad megvizsgálnia, a későbbi eseményeket ne vegye figyelembe.
Such a view might imply that the Commission could not take into account either the fact that only DEM 4000 million (EUR 2050 million) of original own funds instead of the requested DEM 5900 million (EUR 3020 million) were accepted by BAKred or the fact that a remuneration of 0,6 % was agreed in 1993.
Eszerint a Bizottság nem vehetné figyelembe sem azt a tényt, hogy csak a 4 milliárd DEM (2,05 milliárd EUR) összeget ismert el a BAKred alapvető tőkeelemekként a WestLB által követelt 5,9 milliárd DEM (3,02 milliárd EUR) helyett, sem azt, hogy egy 0,6 %-os díjazásban egyeztek meg.
However, at the time of the transfer, although the value of Wfa agreed on by the Land and WestLB was DEM 5900 million (EUR 3020 million), no level of remuneration was fixed.
Annak ellenére, hogy az átruházás idején a tartomány és a WestLB egyetértettek abban, hogy a Wfa értéke 5,9 milliárd DEM (3,02 milliárd EUR), a díj mértékét még nem rögzítették.
The Commission therefore considers it appropriate, when assessing the operation, also to take into account the situation prevailing when the parties finally fixed the remuneration.
A Bizottság szerint ezért helyénvaló lenne, hogy az átruházás megítélésénél azt az időszakot is megvizsgálják, amikor a díj mértékét rögzítették.
The Commission does not agree with Germany and WestLB that the market-economy investor principle is not applicable to sound and profitable undertakings and that this is supported by the case law.
A Bizottság Németország és WestLB azon véleményét nem tudja elfogadni, hogy a piacgazdasági befektető elvét nem lehet rendezett, jövedelmező vállalkozásokra alkalmazni, és ez a Bíróság ítélkezési gyakorlatából következik.
The fact that the principle has, in the past, been applied mainly to firms in difficulties in no way restricts its application to this category of firm.
Az a tény, hogy az elvet eddig főként nehézségekkel küzdő vállalkozásoknál alkalmazták, nem jelenti azt, hogy csak ilyenekre lehet alkalmazni.
Restructuring aid for firms may be granted only in cases where a restructuring plan restores the firm's viability, i.e. leads to a ‘normal’ rate of return that allows the aided firm to continue by its own efforts, because this ‘normal’ market rate of return is acceptable to a market-economy investor.
Vállalati szerkezetátalakítási támogatásokat csak akkor nyújthatnak, ha a szerkezetátalakítási terv a vállalat életképességének visszaállítását eredményezi, azaz egy „szokásos” hozamot, oly módon, hogy a támogatott vállalkozás ezt követően saját erejéből fenn tud maradni, mivel ez a „piacnak megfelelő” hozam az, amit egy piacgazdasági befektető el tud fogadni.
In cases where such matters have been brought before the Court, it has never called into question the fact that the Commission required not only a break-even situation or a token return but also a full ‘normal’ market rate.
A Bíróság azokban az esetekben, amelyekben hasonló döntést kellett meghoznia, soha nem kérdőjelezte meg, hogy a Bizottság nem csak egy egyszerű költségmegtérülést vagy szimbolikus hozamot követelt meg, hanem egy „piacnak megfelelő” hozamot.
There is no provision to the effect that, if a company makes a profit, this rules out a priori the possibility that the provision of capital contains elements of state aid.
Nincs szabály arra vonatkozóan, hogy egy nyereséges vállalkozás esetében kizárt-e az állami támogatás lehetősége.
Even if a company is profitable, a market-economy investor might refrain from injecting (further) capital if he could not expect an appropriate return on his capital contribution (in the form of dividends and an increase in the value of the investment).
Akkor is, ha a vállalkozás rentábilis, dönthet úgy a piacgazdasági befektető, hogy (további) befektetéstől eltekint, ha a befektetett tőke után nem számolhat egy méltányos hozammal (osztalék vagy értéktöbblet formájában).
Should the company not show the appropriate expected return at the time of the investment, a market-economy investor would call for measures to increase the return.
Amennyiben a vállalkozás a beruházás időpontjában nem termelné meg a megfelelő kívánt hozamot, akkor a piacgazdasági befektető intézkedéseket tenne annak érdekében, hogy a hozamot növeljék.
Therefore, the market-economy investor principle is applicable in the same way to all public enterprises, whether profitable or loss-making.
Ezért a piacgazdasági befektető elvét minden közvállalkozásra, függetlenül attól, hogy nyereséges vagy veszteséges, lehet alkalmazni.
The adequacy of the likely return on capital depends in turn on what a market-economy investor can expect from similar investments with a similar exposure to risk.
A feltehető tőkehozam méltányossága viszont attól függ, hogy mivel számolhat a piacgazdasági a befektető hasonló kockázattal járó hasonló befektetés esetén.