natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The fact of the sole guarantee function was, therefore, restricted from the outset, and this distinguishes the HLB case from the WestLB case.
Az kizárólagos felelősségi funkció tényállása ezért elejétől fogva korlátozott volt, ami a HLB esetet megkülönbözteti a WestLb esettől.
Accordingly, the Commission considers that, in the case of HLB as opposed to WestLB, a premium is not justified and so sets a rate of 0,3 % per annum (before tax) as an appropriate remuneration for the guarantee function of the capital from the time of its inclusion in the balance sheet on 1 January 1993 until its recognition by BAKred.
A Bizottság ezért a WestLB-től eltérően a HLB esetében nem tartja helytállónak a kamatlábemelést, és 0,3 % (adózás előtt) mértékű kulcsot állapít meg méltányos ellentételezésnek a tőke felelősségi funkciójára, annak mérlegbe való bevételének időpontjától (1993. január 1.) a BAKred által történt elismerésig.
Assuming a corporation tax rate of some 50 % at that time, an after-tax assessment gives a rate of 0,15 %.
Egy adó utáni elemzés így az 50 %-os vállalkozói adót alapul véve, az akkori időpontban évi 0,15 %-os kulcsot eredményez.
This after-tax rate of 0,15 % was applied by the parties in calculating the aid element in the table attached to the understanding.
Ezt az adózás utáni évi 0,15 %-os kulcsot a felek közötti egyeztetésben található táblázat a támogatási elem kiszámolásának alapjául vette.
A guarantee premium constitutes an operating expense for HLB and thus reduces the taxable profit.
Egy garanciaprémium üzemi kiadást jelent a HLB számára, és ezáltal csökkenti az adóztatható nyereséget.
The remuneration payable to FHH comes out of after-tax profits.
Az ellentételezés, amit az FHH felé kell kifizetni, az adózás utáni nyereségből történik.
Consequently, the rate of 0,3 % has basically to be adjusted for the tax rate.
Ezért a 0,3 %-os kulcsot alapvetően az adókulcshoz kell igazítani.
As with the refinancing costs, the Commission assumes a single overall tax rate of 50 %.
Úgy, mint az újrafinanszírozási költségek esetében, a Bizottság 50 %-os, egységes összes adókulccsal számol.
Remuneration for the silent partnership contribution
A csendes betét ellentételezése
A remuneration of DEM [...] million, i.e. [at most 10 %] on an amount of DEM 300 million per year, was paid throughout for the silent partnership contribution.
A csendes betétre folyamatosan évi [...] millió DEM ellentételezést fizettek, [maximum 10 %] a 300 millió DEM összegnek megfelelően.
In the Commission's view, it is of no relevance to the assessment that this compensation was paid to HGV since the latter was a wholly owned holding of FHH and since the indirect way was chosen only for tax reasons.
A Bizottság meglátása szerint a megítélésnél nem az a döntő tény, hogy ezek kifizetésre kerültek a HGV felé, mivel ez 100 %-os holdingja volt az FHH-nak és a közvetett utat csak adójogi okokból választották.
Whether an investor selects a holding to receive the remuneration or books the remuneration direct cannot be of any importance for the state aid investigation in the present case.
Az, hogy egy befektető az ellentételezés fogadására egy holdingot alkalmaz, vagy közvetlenül könyveli el, a fennálló eset támogatásjogi vizsgálata szempontjából nem bír jelentőséggel.
The silent partnership contribution had a 16-year maturity, i.e. it could not be called earlier.
Ennek a csendes betétnek 16 éves volt a futamideje, tehát ez előtt nem lehetett felmondani.
And so, in spite of this long period, it has to be regarded as a silent partnership contribution of limited duration.
Ezáltal a hosszú futamidő ellenére, határidős csendes betétnek számít.
Germany has stated that a remuneration of 1,29 % would have been appropriate for the silent partnership contribution given the comparison with similar instruments and the lack of liquidity.
Németország kifejtette, hogy egy 1,29 %-os ellentételezés a más eszközökkel való összehasonlítás alapján és a hiányos fizetőképesség miatt a csendes betétre megfelelő lett volna.
The BdB considers that, although, compared with the capital reserve, a deduction should be made, there was basically a similarity to share capital so that, as stated above, a higher remuneration should be assumed.
A BdB úgy vélte, hogy a tőketartalékokkal szemben ugyan diszkont alkalmazandó, de alapvetően egy törzstőke hasonlóságból, és ezért, mint fent már kifejtésre került, magasabb ellentételezésből kell kiindulni.
Capital base
Tőkealap
From 1 January 1993 onwards, the value of the silent partnership contribution remained unchanged at DEM 300 million.
január 1-jétől a csendes betét értéke állandóan 300 millió DEM volt.
However, as stated earlier, the amount was not used as liable capital before its recognition by BAKred.
Azonban, mint feljebb kifejtésre került, a BAKred általi elismerés előtt az összeget nem használták saját tőkeként.
After 1 January 1997 the DEM 300 million could be used in full until May 2003.
január 1-jétől 2003 májusáig a 300 millió DEM értékű összeget teljes mértékben hasznosítani lehetett.
The table in paragraph 183 provides details on the calculation basis of relevance to the appropriate return on liable capital.
A felelős saját tőke megfelelő hozamának releváns hivatkozási alapjáról a 183. szélzetszámban található táblázat nyújt felvilágosítást.
Although the silent partnership contribution that was not covered prior to 1997 was not, and could not, be used to expand competitive business, it was of benefit to HLB since the amount of equity shown on the balance sheet provides the bank's lenders with some indication of its soundness and thus affects the conditions on which the bank can borrow outside capital.
Az 1997-ig nem használt csendes betétet nem lehetett ugyan az üzleti tevékenység bővítésére használni, mégis hasznára vált a HLB-nek, mivel a mérlegben felmutatott saját tőke mértéke a bank hitelezőinek a bank megbízhatóságáról ad információt, és így kihatással van azokra a körülményekre, melyeknek megfelelően a bank idegen tőkét vehet fel.
Creditors and ratings agencies take the bank's overall economic and financial situation into consideration.
A hitelező és rating-ügynökségek a bank teljes gazdasági és anyagi helyzetét veszik figyelembe.
Since this amount cannot be used each year for business expansion but improves the bank's standing in the eyes of creditors, its economic function can in this respect be compared at least to a guarantee.
Ezt az összeget ugyan nem lehetett minden évben az üzleti tevékenység bővítésére felhasználni, azonban mivel növelte a bank megbecsülését a hitelezők szemében, így a tőke gazdasági funkciója ebben a tekintetben legalább egy garanciával összevethető.
A market-economy investor would also have demanded a remuneration for these resources on account of the economic benefit they conferred.
Egy a piacgazdaság szabályainak megfelelően cselekvő finanszírozó a gazdasági hasznosság miatt is ellentételezést kért volna ezekért az eszközökért.
However, as with the capital reserve, the amount of this remuneration is lower than that for the part of the equity that can be used by HLB for its competitive business.
Ezen ellentételezés mértéke a HLB által az üzleti tevékenység kiszélesítésére használható saját tőke résznél alacsonyabb, ugyanúgy, mint a tőketartalék esetében.
Legal and economic classification of the transferred capital
Az átruházott tőke jogi és gazdasági besorolása
As with its approach in Decision 2000/392/EC, the Commission will determine the appropriate remuneration for the promotion-related assets transferred on the basis of their commercial benefit to HLB.
A 2000/392/EK határozatában szereplő eljárásnak megfelelően a Bizottság a méltányos ellentételezést az átruházott támogatási vagyont illetően annak a HLB számára történő kereskedelmi hasznossága alapján határozza meg.
As explained above, the starting point for determining the normal market remuneration in this case is the remuneration that would be demanded by a market-economy investor providing a bank with equity capital.
Mint már kifejtésre került, a piacon szokásos ellentételezéshez való csatlakozási pont jelen esetben az az ellentételezés, amit egy a piacgazdaság szabályainak megfelelően cselekvő finanszírozó kérne, aki a bank számára ilyen formában saját tőkét bocsátana rendelkezésre.
The BdB is of the opinion that this constitutes an investment similar to share capital.
A BdB nézete szerint törzstőkéhez hasonló befektetésről van szó.
However, the comparability with share capital is undermined by the fact that the investment is callable, albeit only after a long time.
Bár a törzstőkével való összehasonlítás ellen szól a felmondhatóság, még ha csak ilyen hosszú idő után is.
Even so, in the event of losses, the silent partnership contribution would have equal ranking with the share capital.
Mégis, veszteség esetén a csendes betét egyenrangú felelősségvállalással bír, mint a törzstőke.
Lastly, the callability of the investment serves to reduce risk, with the result that the silent partnership contribution should be remunerated with a small discount compared with share capital.
Végeredményben a felmondási lehetőség kockázatcsökkentő hatással bír, így a csendes betétet a törzstőkével szemben alacsony diszkonttal lehet lekötni.
However, Germany disputes this similarity to share capital.
Németország ezzel szemben tagadja a törzstőkével való hasonlóságot.
In its view, the capital is instead a silent partnership contribution, with this being reflected in the level of the remuneration.
Véleménye szerint a tőke egy csendes betét, mely kihatással van az ellentételezés értékére.
Germany, the BdB and the Commission agree that the silent partnership contribution constitutes core capital.
Németország, a BdB és a Bizottság egyetértenek abban, hogy a csendes betét esetében alapvető tőkeelemekről van szó.
Since 1997 at any rate, the silent partnership contribution has been recognised by BAKred as core capital (‘Tier 1 capital’) and can, therefore, be compared only with such equity capital instruments that were recognised in Germany as core capital at the time of the transfer.
Mindenesetre a BAKred 1997-től a csendes betétet alapvető tőkeelemnek (1. osztályú tőke) ismerte el, és épp ezért csak olyan saját tőke forrásokkal lehet összehasonlítani, melyeket Németországban, az átruházás évében alapvető tőkeelemnek ismertek el.
The Commission agrees with the parties on this point.
A Bizottság eddig egyetért az eljárásban részt vevő felek nézetével.
It already made clear in its Decision 2000/392/EC that a comparison between WfA's assets, which were also recognised as core capital, and equity instruments that were recognised only as additional capital, such as profit participation certificates and non-voting preference shares, cannot serve as a basis for determining the appropriate remuneration for the transferred capital.
A Bizottság már a 2000/392/EK határozatban egyértelművé tette, hogy a szintén alapvető tőkeelemnek elismert WfA-vagyon olyan tőkeeszközökkel történő összehasonlítása, amelyek csupán kiegészítő tőkének voltak elismerve (mint például nyereségrészesedési jegyek és szavazati jog nélküli részvények), nem szolgálhat alapjául az átruházott tőke méltányos ellentételezésének meghatározására.
Core capital is of greater benefit to an undertaking because it can be used to raise additional own funds (such as profit participation certificates) up to the same amount in order to increase the bank's own funds.
Az alapvető tőkeelemek egy társaság számára nagy haszonnal bírnak, mivel ezáltal azzal egyenértékű mennyiségű saját forrásokat (pl.: nyereségrészesedési jegyeket) tud beszerezni, hogy ezáltal a saját forrás alapot bővítse.
For the capital provided to be regarded as original own funds, there must be greater exposure to risk, which, as a general rule, is also reflected in a higher market remuneration for such instruments.
A saját eszköz forrásként történő elismerés feltétele a rendelkezésre bocsátott tőke növelt kockázatexpozíciója, mely rendszerint ezen eszközök szokásos piaci ellentételezésének növekedésével jár.
Any point of comparison with ‘additional funds’, which offer only limited scope in business expansion, can therefore be ruled out at the outset.
Úgynevezett kiegészítő eszközökkel történő összehasonlíthatóság, melyeket csak korlátozott mértékben lehet az üzleti tevékenység bővítésére használni, ezért elejétől fogva kizárható.
The Commission considers that, viewed from a risk analysis angle, the silent partnership contribution is, typologically speaking, a ‘normal’ silent partnership contribution, and not share capital.
A Bizottság véleménye szerint a csendes betét a kockázatelemzés szerint egy szokásos típusú csendes betét, és nem törzstőke.
To this extent, it agrees with Germany.
A Bizottság e tekintetben Németország érvelése mellett foglal állást.
In the event of insolvency, both the silent partnership contribution in question and other silent partnership contributions of limited duration raised on the capital market would be repaid before the share capital and the investor would receive the relevant percentage in bankruptcy whereas, in the case of a share capital investment, he would come out with nothing.
Úgy a szóban forgó csendes betét esetében, mint bármely, a tőkepiacon felvett, határidős csendes betét esetében ezek hamarabb kerülnének visszafizetésre fizetésképtelenség esetén, mint a törzstőke, és a befektető megkapná a fizetésképtelenségi hányadot, míg törzstőke befektetés esetében semmit sem kapna.
As long as the undertaking does not make any losses, FHH receives the total remuneration agreed, whereas an investor in share capital qualifies simply for the payment of a profit-related, i.e. much smaller, dividend.
Amíg a vállalkozás nem termel veszteséget, az FHH a teljes megegyezett ellentételezést megkapja, míg a törzstőkét befektető csupán nyereségrészesedés utáni, tehát jelentősen csökkentett osztalék átvételére jogosult.
Determining an appropriate remuneration for the silent partnership contribution of limited duration to HLB
A HLB határidős csendes betétje esetében történt méltányos ellentételezés meghatározása
As explained, the Commission regards the capital measure at issue as a silent partnership contribution.
Mint kifejtésre került, a Bizottság a szóban forgó tőkeintézkedést csendes betétnek tekinti.
A determining factor in assessing the market appropriateness of the agreed remuneration is whether it can be regarded as normal compared with remunerations agreed on the market for economically and legally comparable transactions involving silent partnership contributions.
Ezáltal a konkrét ellentételezés piaci helytállóságának vizsgálata szempontjából mérvadó, hogy ez a csendes betétek esetében gazdaságilag és jogilag összehasonlítható tranzakcióknál a piacon szokásos megegyezett ellentételezésnek tekinthető-e.
Starting from the methodology employed by FHH and HLB, the remuneration for the silent partnership contribution in question should be determined on the basis of silent partnership contributions that are of limited duration and otherwise comparable.
A szóban forgó csendes betét ellentételezése, az FHH és a HLB által használt módszerből kiindulva, határidős és más módon összehasonlítható csendes betétek alapján határozható meg.
Germany has stated that, during the 1990s, silent partnership contributions were used increasingly by the Landesbanks to expand their capital base.
Németország kifejtette, hogy a ’90-es évek során a tartományi bankok a csendes betéteket egyre inkább saját tőke alapjuk kibővítésére hasznosították.
The silent partnership contribution resulting from the transfer of WK's assets to HLB was, therefore, one of the first such transactions of appreciable size in the banking sector in Germany.
A WK betét keretében a HLB-nél létrejött csendes betét volt valószínűleg az egyik első ilyen jelentősebb volumenű tranzakció a német bankszektorban.
As a risk profile analysis of various equity capital instruments had shown, silent partnership contributions, given a comparable share of liability and in view of their fungibility as a contribution of limited duration with a fixed remuneration, strongly resembled profit participation certificates.
Amint azt különböző saját tőke források kockázati profiljának elemzése mutatja, a csendes betétek – hasonló felelősségvállalás esetében – nagy hasonlóságot mutatnak a nyereségrészesedési jegyekkel, azáltal, hogy kötött ellentételezésű betétként lehet kialakítani őket.
In addition, there were tax advantages for the accepting bank since the interest payable does not involve the use of profits but usually, as in the present case, represented a (tax-reducing) operating expense.
A bevételező banknak ezen felül még adóbeli előnye is származik, mert a teljesítendő kamatkifizetések nem számítanak nyereség-felhasználásnak, hanem, mint jelen esetben is, egy (adócsökkentő) üzemi kiadást jelentenek.
The silent partnership contribution to HLB on 1 January 1993 was the first and — for almost five years — the only transaction of this kind for the bank and HLB knew nothing about simultaneous reference transactions by other Landesbanks.
A HLB 1993. január 1-jei csendes betéte a bank első, és majdnem öt évig az egyetlen ilyen jellegű tranzakciója volt, és a HLB nem tud más tartományi bankok időben ehhez közel eső hasonló tranzakcióiról.
It was not possible, therefore, to determine the appropriate risk premium for the silent partnership contribution directly on the basis of other agreed silent partnership contributions.
Ezért a csendes betét megfelelő kockázati prémiumának más csendes betétekből történő közvetlen meghatározása nem lehetséges.
However, the available data on silent partnership contributions of limited and unlimited duration that were agreed with third parties in 1997 and 1998 permitted an indirect calculation in cases where the extent to which the appropriate risk premium for HLB instruments similar to equity capital instruments had changed between the end of 1992 and the end of 1997.
Harmadik személyekkel kötött határidős és határidő nélküli csendes betétek hozzáférhető adatai 1997-ből és 1998-ból azonban egy közvetett levezetést lehetővé tesznek, amennyiben mennyiségileg meghatározható a HLB saját tőkéhez hasonlító eszközeinek megfelelő kockázati prémiumának változása 1992 vége és 1997 vége között.
Changes in the risk premium for long-term HLB profit participation certificates could serve as a benchmark.
Ennek fokmérőjeként a HLB hosszú lejáratú nyereségrészesedési jegyeinél tapasztalt kockázati prémium változás szolgálhat.
As a general overview that was submitted showed, the risk premium on HLB profit participation certificates demanded by investors increased appreciably overall during this period.
Ahogyan azt egy rendelkezésre bocsátott áttekintés megmutatja, a HLB nyereségrészesedési jegyei esetében a befektetők által követelt kockázati felár az egyenleg tekintetében ebben az időszakban érzékelhetően növekedett.
If, therefore, the market conditions at the end of 1997 are transposed to 31 December 1992, the appropriate risk premium at the end of 1992 is at least not understated.
Amennyiben tehát az 1997. végén fennálló piaci körülményeket 1992. december 31-re kivetítjük, úgy az 1992. végére számított kockázati prémium nem kerül alábecslésre.
Accordingly, the risk premium appropriate for the end of 1992 for a silent partnership contribution with a duration i can be determined by applying the following equation: risk premium on silent partnership contributions, i, 1992 = swap spread on Federal loans, i, 1992 + swap spread on silent partnership contributions, i, 1997.
Ennek megfelelően az 1992. végére számított csendes betétek kockázati prémiuma i futamidőre a következő képlet alapján határozható meg: kockázati prémium csendes betétek, i, 1992 = swapspread szövetségi kölcsönök, i,1992 + swapspread csendes betétek, i,1997.
The market data collected for December 1997 and February 1998 and the interest rates on agreed silent partnership contributions would give for such contributions with a duration of 16 years a premium of some 1,25 % over swaps.
Az 1997 decemberében és 1998 februárjában gyűjtött piaci adatok szerint, valamint a kötött csendes betétek kamatlábai alapján a 16 évre lekötött csendes betétekre nagyjából 1,25 % értékű felár adódik a swapokhoz képest.
Taking the market data as at 31 December 1992 (swap spread for Federal loans of 0,04 %), an appropriate risk premium for 16-year silent partnership contributions would be 0,04 % + 1,25 % = 1,29 %.
Átvezetve az 1992. december 31-i (swapspread 0,04 % szövetségi kölcsönre) piaci adatokra ezáltal a 16 évre lekötött csendes betét megfelelő kockázati prémiuma 0,04 % + 1,25 % = 1,29 %.
Alternatively, the fair risk premium could also be derived from the conditions for other financial instruments with a similar risk profile, this being normal practice.
Alternatív módon a megfelelő kockázati prémiumot más, hasonló kockázati profilú pénzügyi eszközök kondíciói alapján is le lehet vezetni, ami bevett gyakorlatnak számít.
Silent partnership contributions of limited duration rank between profit participation certificates and silent partnership contributions of unlimited duration as regards their risk profile.
A határidős csendes betétek rizikóprofiljuk szempontjából a nyereségrészesedési jegyek és a nem határidős csendes betétek között helyezkednek el.
As a result, their risk premium must basically be higher than that for profit participation certificates but lower than that for silent partnership contributions of unlimited duration.
Kockázati prémiumuk tehát alapvetően a nyereségrészesedési jegyek prémiuma fölött, de a nem határidős csendes betétek prémiuma alatt kell, hogy legyen.
Whereas reference values for silent partnership contributions of unlimited duration were available only from October 1999, market data for profit participation certificates were available as early as the beginning of the 1990s since the latter had already been in existence for quite some time and were dealt in daily on the stock exchange.
Míg a nem határidős csendes betétek összehasonlító adatai csupán 1999 októberéből állnak rendelkezésre, addig a nyereségrészesedési jegyek piaci adatai már a ’90-es évek elejétől hozzáférhetőek, mivel ezeket az eszközöket már egy bizonyos ideje tőzsdére bocsátották és kereskedtek velük.
In addition, the report drawn up by Lehman Brothers for WestLB gave risk premiums for profit participation certificates issued by German banks as at mid-December 1991.
Emellett a Lehman Brothers WestLB-re kiállított ajánlásában is szerepelnek 1991 december közepéből adatok a német bankok nyereségrészesedési jegyeinek kockázati prémiumára vonatkozóan.
In order to derive from HLB's conditions for profit participation certificates at the end of 1992 the appropriate risk premium for silent partnership contributions of limited duration to HLB, an assessment is needed of the fair return premium as between the two instruments.
Annak érdekében, hogy a HLB 1992 végén aktuális nyereségrészesedési jegyeinek kondícióiból a határidős csendes betétek megfelelő kockázati prémiumára következtetni lehessen, a két eszköz közötti megfelelő hozamfelár megbecslésére lenne szükség.
Here too, because of the incomplete data, reference can be had only to the market conditions at the end of 1997/beginning of 1998 and the resulting risk assessment by investors for HLB can be assumed to be adequate for the end of 1992.
A hiányos adatok miatt itt is csak az 1997 végén/1998 elején fennálló piaci körülmények alapján lehet kiindulni és a befektetők akkori kockázatbecslését kell megfeleltetni a HLB-re 1992 végére.
The appropriate risk premium for silent participation contributions at the end of 1992 can then be determined by applying the following equation: risk premium for silent partnership contributions, i, 1992 = risk premium for profit participation certificates, i, 1992 + spread for silent participation contributions/profit participation certificates, i, 1997.
A csendes betét 1992 végére megfelelő kockázati prémiumát ezek szerint a következő képlettel lehet meghatározni: kockázati prémium csendes betét, i,1992 = nyereségrészesedési jegyek kockázati prémiuma i,1992 + spread csendes betétek /nyereségrészesedési jegyek, i,1997.