natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On the basis of an analysis of the average market rates in the different years for the various refinancing instruments and in accordance with WestLB's balance-sheet structure, the actual rate for WestLB's refinancing on the markets was said to be an average of between 6,07 % and 6,54 % for the years 1992-96.
A refinanszírozási eszközök átlagos piaci kamatának az érintett időszakra vonatkozó vizsgálata alapján, valamint a WestLB mérlegfelépítését alapul véve a WestLB refinanszírozási kulcsa az 1992-től 1996-ig terjedő időszakra vonatkozóan 6,07 és 6,54 % közötti átlagérték.
BdB also provided the Commission with figures for the refinancing costs of some large German private banks at the time of the transfer, which were considerably lower than the 7,5 % claimed by WestLB as appropriate refinancing costs at an earlier stage of the procedure.
A BdB eljuttatott a Bizottsághoz néhány adatot német magánbank refinanszírozási költségeivel kapcsolatban, amelyek a Wfa-átruházás időszakára vonatkoznak; ezek az értékek jóval a 7,5 % érték alatt vannak, amelyet a WestLB az eljárás egy korábbi szakaszában méltányos refinanszírozási költségként megadott.
Moreover, according to BdB, a distinction had to be drawn between figures before tax and figures after tax.
A BdB úgy véli, hogy az adózatlan és adózott eredmények szerinti értékek között különbséget kell tenni.
Refinancing costs reduced the taxable profit.
A refinanszírozási költségek csökkentik az adóköteles nyereséget.
So, if any refinancing costs are taken into account, only rates applied after tax should be considered.
Amennyiben a refinanszírozási költségeket figyelembe veszik, úgy a megfelelő refinanszírozási kulcsokat az adózott eredmény alapján kell megállapítani.
Capital basis for the calculation of the remuneration
Tőkealap a díjszámításhoz
As already mentioned, BdB suggested that the appropriate remuneration should be paid on the total accepted amount of DEM 4000 million (EUR 2050 million).
Amint az fentebb említésre került, a BdB indítványozta, hogy a méltányos díjat az egész 4 milliárd DEM (2,05 milliárd EUR) alapvető tőkeelemként elismert összegre vonatkozóan fizessék.
However, it claimed in its observations that not only this amount, recognised by BAKred as original own funds, but also the excess amount of DEM 1900 million (EUR 970 million), which cannot be used to underpin business but is nevertheless shown as equity in the balance sheet, benefited WestLB.
Azonban észrevételeiben fenntartotta, hogy nem csak ez a BAKred által alapvető tőkeelemként elismert összeg jelentett hasznot a WestLB-nek, hanem az 1,9 milliárd DEM (970 millió EUR) összeg értékű „többletösszeg” is. Bár ez utóbbi összeggel nem lehet üzleteket fedezni, de azt a mérlegben saját tőkeként tüntetik fel.
Rating agencies and investors did not look at the accepted original own funds but at the total equity shown in the balance sheet, as the latter formed the basis for commercial estimates of what was available to cover losses.
Hitelminősítő intézetek és befektetők nem az elismert alapvető tőkeelemeket, hanem a mérlegben kimutatott összes sajáttőkét veszik figyelembe, mivel arra irányuló szokásos becsléseikhez, hogy mekkora tőke áll veszteségek fedezéséhez rendelkezésre, ezek szolgálnak alapul.
This amount therefore increased WestLB's credit standing, and a remuneration comparable to a guarantee premium should be paid for it.
Ez azt jelenti, hogy ez az összeg a WestLB fizetőképességét oly mértékben megnöveli, hogy azért egy garanciadíjhoz hasonló díjat kell fizetni.
Synergy effects
Szoros együttműködés
According to BdB, the claimed synergy effects did not constitute the real reason for the transfer.
A BdB szerint az állítólagos pozitív kölcsönhatások nem valódi okai az eszközátruházásnak.
This was said to be apparent from the fact that the law on the transfer justified the measure on the grounds of the need to strengthen WestLB's competitive position and from the agreement that a remuneration should be paid for the act in money's worth.
Ez abból is egyértelmű, hogy az átruházási törvényben az intézkedést azzal indokolták, hogy ezzel szerették volna a WestLB versenyhelyzetét növelni és megállapodtak abban, hogy ezután pénzbeli díjazás jár.
Furthermore, BdB questioned how synergy effects could be achieved while Wfa's and WestLB's commercial businesses are separated from each other in economic, organisational and personnel terms, as provided for in the relevant legal provisions.
Továbbá a BdB felvetette azt a kérdést, hogy hogyan jelentkezik a szoros együttműködés, ha a Wfa és WestLB kereskedelmi tevékenységeit gazdaságilag, szervezetileg és személyzetileg elkülönítve végzi, ahogyan ezt az idevágó jogszabályokban előírták.
If synergies did emerge in Wfa's activities, they would reduce the costs of housing promotion but could not be regarded as remuneration for the Land from WestLB.
Amennyiben a Wfa tevékenységét illetően szoros együttműködés jelentkezne, úgy az csökkentené a lakásépítés támogatásának költségeit, amit viszont nem lehet olyan „díjnak” tekinteni, amit a tartomány a WestLB-től kap.
TAX ASPECTS
ADÓZÁSI SZEMPONTOK
BdB pointed out that Wfa remained exempt from property tax, tax on business capital and corporation tax even after the transfer.
A BdB kifejtette, hogy a Wfa-eszközök az átruházásuk után is adómentesek, társasági, vagyon- és iparűzési adó vonatkozásában.
Tax exemptions for public-law credit institutions were justified only as long as these institutions were engaged exclusively in promotional activities and thus did not operate in competition with private taxable institutions.
A közjogi hitelintézeteknek nyújtott adómentességek azonban csak akkor indokoltak, ha ezek kizárólag támogatási tevékenységet végeznek, és így az adóköteles magán-hitelintézetekkel nem állnak versenyben.
According to BdB, a normal bank increasing its capital would each year have to pay on this additional capital 0,6 % property tax and 0,8 % tax on business capital.
A BdB véleménye szerint egy hagyományos értelemben vett olyan banknak, amely tőkéjét megnöveli, annak a megnövelt tőke után évi 0,6 %-os vagyonadót és 0,8 %-os iparűzési adót kell fizetnie.
WestLB was therefore in a favourable position compared with other banks.
Ezért más bankokkal szemben a WestLB kiváltságos helyzetben van.
The exemption from corporation tax was said to benefit WestLB indirectly.
A társasági adómentesség közvetve kedvez a WestLB-nek.
The waiver of tax income constituted state aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.
Az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése értelmében az adómentesség állami támogatásnak minősül.
WAIVER OF LIABILITY
KÖTELEZETTSÉGEK ELENGEDÉSE
Prior to the transfer, Wfa was released from liabilities of DEM 7300 million (EUR 3730 million) vis-à-vis the Land, which waived them without asking for any consideration for this either from Wfa or from WestLB.
Az átruházás előtt a Wfa 7,3 milliárd DEM (3,77 milliárd EUR) összegű, a tartománnyal szemben fennálló tartozását elengedték. A tartomány eltekintett a Wfa felelősségi kötelezettségétől anélkül, hogy ezért a Wfa-tól vagy a WestLB-től díjat követelt volna.
A market-economy investor would have asked for a consideration for such a waiver.
Egy piacgazdasági befektető egy ilyenfajta elállásért térítést követelt volna.
The waiver was also a decisive prerequisite for the acceptance by BAKred of DEM 4000 million (EUR 2050 million) of capital.
A felelősségi kötelezettségről való lemondás döntő feltétele volt annak, hogy a 4 milliárd DEM (2,5 milliárd EUR) összeget a BAKred alapvető tőkeelemekként elismerje.
WestLB therefore profited directly from the waiver.
Ezért ez a kötelezettség-elengedés éppen jókor jött a WestLB számára.
OBSERVATIONS FROM OTHER INTERESTED PARTIES
MÁS ÉRDEKELT FELEK ÉSZREVÉTELEI
Besides WestLB and BdB, two other interested parties commented on the Commission decision to initiate the procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty.
A WestLB és a BdB mellett még két érdekelt fél tett észrevételt a Bizottságnak az EK-Szerződés 88. cikkének (2) bekezdése szerinti eljárás megindításáról hozott határozatára vonatkozóan.
The Association Française des Banques states that the transfer of own funds to WestLB, for which only an insignificant remuneration was sought, and the continuing guarantee for the bank from the Land lead to distortions of competition detrimental to French credit institutions.
A francia bankszövetség, az Association Française des Banques kifejtette, hogy a WestLB-re történt szavatoló tőke-átruházás, amiért csak egy jelentéktelen térítési díjat követeltek, valamint a tartomány bankért vállalt kezessége versenytorzításhoz vezetett a francia hitelintézetek rovására.
Since WestLB's owners demanded a return on their capital that was clearly below the normal level, WestLB could offer its services at below cost (‘dumping’).
Mivel a WestLB részvényesei egy olyan tőkehozamot követeltek, ami lényegesen a szokásos szint alatt van, ezért a WestLB szolgáltatásait a költségek alatti áron tudja nyújtani („dömping”).
As it benefits from guarantor liability, WestLB has a triple-A rating which allows it to refinance on the markets on very favourable terms.
A szavatoló felelősség miatt a WestLB-t az „AAA” kategóriába sorolták fizetőképesség szempontjából, amely igen kedvező feltételeket jelent a piacokon történő refinanszírozásánál.
These advantages place French banks operating in Germany at a disadvantage.
A WestLB ezen előnyei hátrányos helyzetbe szorították a Németországban tevékenykedő bankokat.
At the same time, WestLB can, under these special conditions, develop its business in France, especially in the sector of municipal finance.
Ezzel egyidejűleg a WestLB e különleges helyzetből adódóan Franciaországban kiterjesztheti üzleti tevékenységét, különösen a települési önkormányzatok finanszírozásának területén.
Competition within the banking sector is distorted in Germany, France and other Member States.
A bankszektorban Németországra, Franciaországra és más tagállamokra vonatkozóan ezért versenytorzításról beszélhetünk.
The British Bankers' Association argues that WestLB is an active competitor against non-German banks within Germany and across the European market.
A brit bankszövetség (British Bankers' Association) kifejtette, hogy a WestLB Németországon belül és az egész közös piacon a nem német bankok aktív versenytársaként van jelen.
Therefore, any aid granted to WestLB has a distorting effect on trade within the Community.
A WestLB-nek nyújtott támogatások ezért torzították a Közösségen belüli kereskedelmet.
The Commission is called upon to uphold the principles of the single market and not to exempt publicly owned banks from the competition rules of the Treaty.
Ezért felszólítják a Bizottságot arra, hogy a belső piac elveit érvényesítse, és köztulajdonban lévő bankokkal ne tegyen kivételt a Szerződés versenyjogi rendelkezéseivel kapcsolatban.
OBSERVATIONS FROM WESTLB
A WESTLB MEGJEGYZÉSEI
GENERAL OBSERVATIONS ON THE TRANSFER
ÁLTALÁNOS MEGJEGYZÉSEK AZ ESZKÖZÁTRUHÁZÁSSAL KAPCSOLATBAN
According to WestLB, the market-economy investor principle is not applicable to investments in economically sound and profitable enterprises.
A WestLB véleménye szerint a „piacgazdasági befektető elve” nem alkalmazható a gazdaságilag egészséges és jövedelmező vállalatokra.
This is said to be confirmed by the Court, which had in the past applied this principle only in cases where, at the time of the investment decision, the enterprise in question had already been operating at a significant loss for a considerable time and was active in a sector characterised by structural overcapacity.
Ezt a Bíróság is megerősítette, amely ezt az elvet mindig csak akkor alkalmazza, ha a kérdéses vállalat a befektetési döntés idején már régóta jelentős veszteségeket könyvel el, és olyan ágazatban tevékenykedik, amely strukturális többletkapacitással rendelkezik.
It is claimed that there is no basis in case law for applying the principle to sound and profitable enterprises.
Az ítélkezési gyakorlatban nem megalapozott, hogy egészséges vállalatokra is alkalmazzák ezt az elvet.
WestLB submits that, given Wfa's special purpose, its assets are not comparable to normal funds.
A Wfa eszközeit – különleges feladata révén – nem lehet a szokványos szavatoló tőkeelemekhez hasonlítani.
The transfer to WestLB of Wfa's otherwise unusable assets represents the most commercially sensible use of these assets.
A más célra nem használható Wfa-eszközöknek a WestLB-re történő átruházása az eszközök gazdasági szempontból legésszerűbb felhasználása volt.
By means of the transfer the Land has optimised the use of funds earmarked for housing promotion.
Az eszközátruházással a tartomány optimálisan hasznosította azokat az eszközöket, amelyeknek kizárólag lakásépítés támogatását szabad szolgálniuk.
A private owner would have acted in the same way.
Egy magántulajdonos is hasonlóképpen cselekedett volna.
According to WestLB, an increase in the Land's participation following the transfer would be not only unnecessary but also incompatible with the particular risk profile of Wfa's capital.
A WestLB álláspontja szerint a tartomány részesedésének megemelése az eszközátruházást követően nemcsak szükségtelen, hanem a Wfa-eszközök különleges kockázati profiljával összeegyeztethetetlen lett volna.
Given the lack of liquidity, the transfer cannot be compared to other capital injections.
A likviditási hiánya miatt nem lehet más tőkebevonással összehasonlítani.
Other equity instruments on the market do not carry voting rights either.
A piacon más tulajdoni részesedést jelentő eszközöknek sincs szavazati joguk.
It is claimed that, since the remuneration received by the Land was a reasonable price, there was no need to ask for any increase in WestLB's profitability.
Mivel a tartománynak kifizetett díj mértéke méltányos, így nem kell a WestLB nyereségességét fokozni.
Furthermore, it was not apparent why a market-economy investor would require a certain target profit if he invested in a profitable company.
Az sem világos, hogy miért kellene egy „piacgazdasági befektetőnek” egy bizonyos mértékű nyereség elérését megkövetelnie csak azért, mert egy jövedelmező vállalatba fektetett be.
Since WestLB had made a profit in the past, there was also no need to establish any restructuring plan.
Mivel a WestLB eddig nyereséges volt, ezért nincs szükség szerkezetátalakítási tervre.
Such a plan was required by the Court only in cases of restructuring aid for loss-making enterprises.
Ilyen tervet a Bíróság csak akkor kér, ha veszteséges vállalatnak nyújtott szerkezetátalakítási támogatásról van szó.
According to WestLB, the remuneration paid for the capital in question is appropriate.
A WestLB véleménye szerint a Wfa-tőke után fizetett díj méltányos. Ennek alátámasztása érdekében a WestLB egy, a díjazás értékelésével megbízott beruházási bank szakvéleményét nyújtotta be.
In support of this opinion, WestLB submitted a report from an investment bank which had been commissioned by WestLB to assess the remuneration.
A szakértői véleményben összehasonlították a Wfa-eszközök és a tőkepiacon megtalálható más tulajdoni részesedést jelentő intézmények kockázati profilját.
The expert report compares the risk profile of Wfa's capital with that of other equity instruments on the capital markets and, on the basis of this comparison, identifies a rate within the range of 0,9 % to 1,4 % as appropriate remuneration for Wfa's capital.
Arra az eredményre jutottak, hogy a Wfa-különtartalék után 0,9-1,4 %-os díj jár.
This compared with costs of about 1,1 % (before tax) for WestLB for the use of Wfa's capital.
Ennek megfelelnek a WestLB Wfa-eszközök használata során 1,1 %-os (adózatlan eredmény) keletkező költségei.
WestLB stresses that, in order to be used in full, the capital requires additional refinancing costs, which are given in different documents in the range of 7,5 % to 9,3 %.
A WestLB hangsúlyozza, hogy a Wfa-eszközök használatával még további refinanszírozási költségek keletkeznének, amelyeket a különböző dokumentumokban 7,5–9,3 % értékben adtak meg.
WestLB also submits that the figures presented by BdB on the return on equity of German banks are not correct for several reasons.
Továbbá a WestLB úgy véli, hogy a BdB által a német bankok tőkehozamáról előterjesztett adatok nem helytállóak.
On account of specific stock exchange developments, the investment period used by BdB for the calculation led to particularly high returns.
A számításnál alapul vett befektetési időszak a sajátosan alakuló tőzsdei árfolyamok miatt magasabb hozamokat eredményezett.
The arithmetic average used by BdB did not provide correct results as the compound annual growth rate method should be used for such calculations.
A BdB által használt számtani átlag nem vezetett megfelelő eredményre, sokkal inkább a mértani átlagot kellett volna figyelembe vennie („compound annual growth rate”).
BdB included in its calculations investment periods which were not relevant for an investment decision in 1992 and, because it took into account all possible holding periods, it counted individual years several times over.
A BdB számításai során olyan befektetési időszakokat vett figyelembe, amelyek az 1992-ben hozott befektetési döntés szempontjából irrelevánsak voltak, és – csak azért, hogy minden lehetséges tartási időt figyelembe vegyen – az egyes éveket többször is felsorolta.
The banks used by BdB for computing an average rate of return on equity for large German banks could not be compared to WestLB because of differing core businesses.
A BdB által a német nagybankok átlagos tőkehozamának kiszámításánál bevont hitelintézeteket eltérő alapvető üzleti tevékenységük miatt nem lehet a WestLB-vel összehasonlítani.
According to WestLB, the average return on equity of 16,6 % presented by BdB falls to 5,8 % after adjustment for all these factors.
Ha ezekkel a tényezőkkel a BdB által említett 16,6 %-os átlagos hozamot korrigáljuk, akkor 5,8 %-os értéket kapunk.
SYNERGY EFFECTS
SZOROS EGYÜTTMŰKÖDÉS
According to WestLB, the integration of Wfa into WestLB led to considerable cost savings for Wfa.
A Wfa átruházása a WestLB-re jelentős költségcsökkenést jelentett a Wfa-ra nézve.
In the first two years Wfa's staff of 588 (personnel within the ‘old’ Wfa as well as in the housing promotion division of WestLB, the costs of which had to be borne by Wfa before the transfer) was reduced by 53.
Az első két évben 53 személlyel tudták csökkenteni a Wfa foglalkoztatottainak a számát (a létszám ezt megelőzően 588 volt: a „régi Wfa” dolgozói és a WestLB lakásépítési részlegének munkatársaiból tevődött össze, a személyzeti költségeket az átruházás előtt a Wfa viselte).
In the early years the transfer led to annual savings of DEM 13 million (EUR 7 million) for Wfa as a result of synergies.
Az első években a „pozitív kölcsönhatás” évente 13 millió DEM-t (7 millió EUR) jelentett a Wfa-nak.
The reduction in staff numbers should continue and annual savings were expected to increase to around DEM 25 million (EUR 13 million) from 1997 onwards.
A személyzeti leépítések tovább folytatódtak, úgy hogy az így keletkezett megtakarítások 1997-től kezdődően állítólag évente 25 millió DEM-et (13 millió EUR) tettek ki.
These amounts were said to benefit exclusively the housing promotion business of the Land.
Ezeket az összegeket kizárólag a tartomány lakásépítési támogatására használták fel.
Another document refers to a synergy effect of at least DEM 35 million (EUR 18 million) annually.
Egy másik iratban évi 35 millió DEM (18 EUR) értékben határozzák meg a szoros együttműködés értékét.
Furthermore, in the course of the merger, changing the pension scheme for Wfa employees cost WestLB DEM 33 million (EUR 17 million) in payments to the pension institution of the Federation and the Länder.
Az átruházással a WestLB átvállalta azt a 33 millió DEM (17 millió EUR) értékű, a Wfa-alkalmazottak nyugdíjrendszerének módosítására irányuló költséget, és amit a megfelelő szövetségi és tartományi nyugdíjbiztosító intézeteknek ki is fizetett.
The payments would reduce Wfa's subsequent expenses.
Ez a kifizetés a későbbiekben csökkentette a Wfa költségeit.
TAX EXEMPTIONS
ADÓMENTESSÉGEK
According to WestLB, the exemption of Wfa from certain taxes is in line with the system of German tax law, under which the taxes in question do not apply to institutions that serve public purposes and do not compete with other, tax-paying institutions.
A WestLB állítása szerint a Wfa bizonyos adók alóli mentessége megfelel a német adórendszernek, amely szerint a kérdéses adók vonatkozásában olyan intézmények, amelyek közhasznú célokat szolgálnak, és nem versenyeznek adóköteles intézményekkel, adómentességet élveznek.
WestLB itself is liable in full to all these taxes and does not derive any benefit from the exemption of Wfa.
WestLB adófizetésre kötelezett intézmény, így nem származik előnye a Wfa-nak nyújtott adómentességből.
It is also pointed out that property tax has not been levied since 1 January 1997 and tax on business capital not since 1 January 1998.
Azt is megjegyezte, hogy a vagyonadót 1997. január 1-jével, az iparűzési adót pedig 1998. január 1-jével eltörölték.
As WestLB points out, the waiver of the liabilities in question was made before the transfer and subsequent valuation of Wfa's assets.
A kérdéses kötelezettségeket az átruházás és az azt követő Wfa-eszközök értékelése előtt engedték el.
The value of DEM 4000 million (EUR 2050 million) therefore reflects the situation without liabilities.
A 4 milliárd DEM (2,05 milliárd EUR) összeg tehát már a kötelezettségek nélküli értéket mutatja.
Since the remuneration is based on this value, WestLB does not receive any advantage from the waiver.
Mivel a díjat ezen összegnek alapján határozták meg, a WestLB-nek semmi előnye sem származik a kötelezettségek elengedéséből.
Germany submitted that the transaction does not include any elements of state aid for WestLB within the meaning of the EC Treaty.
Németország véleménye szerint az EK-Szerződés értelmében ebben az esetben nincs szó a WestLB javára történt állami támogatásról.
The Land of North Rhine-Westphalia received an appropriate remuneration which corresponded to the terms of the market.
Észak-Rajna-Vesztfália méltányos, a piacnak megfelelő díjazásban részesült.
Nor did the transaction constitute state aid for the other shareholders of WestLB as the preservation of the shareholder structure after Wfa's transfer was justified by the appropriate remuneration paid by WestLB.
A WestLB további részvényesei javára történt állami támogatásról sincs szó, mivel a tulajdonosi szerkezet megmaradását igazolja a Wfa átruházása után a WestLB által kifizetett díj.
Furthermore, the tax exemptions for Wfa do not include elements of state aid for WestLB because they did not affect the commercial business of the bank.
A Wfa-ra érvényes adómentességek sem tartalmaztak a WestLB javát szolgáló támogatási elemeket, mivel a bank kereskedelmi tevékenységét nem érintették.
In Germany's opinion, the Commission may examine the case only on the basis of the circumstances obtaining at the time of the investment, i.e. at the end of 1991.
Németország úgy véli, hogy a Bizottságnak az esetet csak a befektetési döntés idejére vonatkozóan, azaz az 1991 végén fennálló körülményeket figyelembe véve kell megvizsgálnia.
Only these circumstances could have been the basis for the Land's investment decision.
Csak ezek a körülmények szolgálhattak alapul a tartománynak a befektetésre vonatkozó döntése meghozatalánál.
Subsequent questions and developments such as the acceptance of own funds by BAKred or the annual valuation and integration of Wfa's assets and liabilities into WestLB's accounts fell outside the scope of the Commission's investigation.
A későbbi olyan kérdések és események, mint például a szavatoló tőkének a BAKred által történő elismerése, a Wfa eszközeinek és forrásainak éves értékelése, valamint azoknak a WestLB mérlegébe történő felvétele nem képezhetik a Bizottság vizsgálatának tárgyát.
According to Germany, the ideas on integrating Wfa into WestLB dated back to the 1970s and the 1980s and were prompted by the view that housing promotion could be made more efficient.
Németország szerint a Wfa átruházását már a 70-es és 80-as években is fontolóra vették, mégpedig amiatt, hogy oly módon a lakásépítés támogatását hatékonyabbá tudják tenni.