natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The table below clearly confirms this strategic positioning: only 3 % of the lorries used by ABX Logistics are owned or leased by group companies.
Az alábbi táblázat egyértelműen alátámasztja e stratégiai helyzetet: a csoport társaságai az ABX LOGISTICS által használt tehergépkocsik csak 3 %-ának tulajdonosai vagy lízingbe vevői.
Transport capacity of ABX Logistics
Az ABX LOGISTICS „szállítási kapacitása”
Owned (or leased)
Tulajdonban (vagy lízingel- ve)
Subcontracted
Alvállalkozók
Transport capacity (lorries)
Szállítási kapacitás tehergépkocsinként
Transport capacity (planes)
Szállítási kapacitás repülőnként
Transport capacity (ships)
Szállítási kapacitás hajónként
ABX's place in the different market segments: According to the Belgian authorities, in 2003 49 % of ABX's operations were in the road transport market, 42 % in the air and sea markets and 8 % in the contract logistics market, which comes under the warehousing of goods.
Az ABX helye a piac különböző szegmenseiben: A belga hatóságok szerint 2003-ban az ABX tevékenységei a közúti szállítás piacának 49 %-át, az Air&Sea piacok 42 %-át, és a az áruk raktározásával foglalkozó szerződéses logisztika piacának 8 %-át foglalták el.
Given its level of activity in Germany, the Netherlands and France, ABX is not among the five leading firms in the individual markets at national level (road, air, sea and contract logistics), and this is confirmed by Jacobs.
Figyelembe véve a németországi, hollandiai és franciaországi tevékenységének szintjét, az ABX nemzeti szinten nincs az egyedi piacok (route, air, sea, contract logistics) 5 legfontosabb vállalkozása között, amelyet a Jacobs igazolni látszik.
Growth potential of the markets concerned — general: According to both the Belgian authorities and Jacobs, despite recent difficulties due in particular to the events of 11 September 2001, demand for logistical services continues to grow.
Az érintett piacok növekedési potenciálja – általános szempont: mind a belga hatóságok, mind pedig a Jacobs szerint a különösen a 2001. szeptember 11-i események miatt bekövetkező közelmúltbeli nehézségek ellenére a logisztikai szolgáltatások iránti kereslet növekedése folytatódik.
According to Jacobs, this is due to the growth of Europe's population, consumers' increasing preference for a variety of products to choose from, growth in consumers' purchasing power and increasing outsourcing of logistical services by producers to logistics specialists.
Jacobs szerint ez köszönhető az európai népesség növekedésének, a termékek változatos választékával kapcsolatos, növekvő vásárlói preferenciának, a fogyasztók vásárlóereje növekedésének, és annak, hogy a termelők egyre inkább logisztikai szakértőkhöz szervezik ki a logisztikai szolgáltatásokat.
Growth potential in Germany: Jacobs considers that there is considerable potential for growth in the German logistics market.
A növekedési potenciál Németországban: Jacobs szerint a logisztika német piacán nagy növekedési potenciál tapasztalható.
The trend of subcontracting logistical services in the German market over the last eight years indicates that both supply and demand could grow by 15 % to 20 % annually in the years ahead.
A német piacon az elmúlt nyolc évben a logisztikai szolgáltatások alvállalkozásba adásának növekedése jelzi, hogy mind a kínálat, mind pedig a kereslet a következő években évente 15-ről 20 %-ra emelkedhet.
Growth potential in the air market: Both Airbus and Boeing forecast that the number of cargo aircraft will double in the next 15 to 20 years on account of the increase in air freight, which will exceed that in air passenger transport.
A növekedési potenciál légi területen: Mind az Airbus, mind pedig a Boeing az elkövetkezendő 15-20 évben a teherszállító repülőgépek számának megduplázását tervezi, mivel a légi árufuvarozás megnövekedett, és meghaladja az utasszállítást.
Airbus forecasts a tripling of freight transport, with average annual growth of 5,7 % (6,4 % according to Boeing) between now and 2021.
Az Airbus a légi árufuvarozás megháromszorozását tervezi évi 5,7 %-os, a Boeing tekintetében 6,4 %-os, átlagos növekedéssel 2021-ig.
These high growth margins should also give a growth margin for carriers and logistics operators.
Ezen erős növekedési lehetőségeknek a fuvarozók és a logisztikai szereplők számára is növekedési lehetőséget kellene biztosítaniuk.
Growth potential in the road market: The expert states that, in Europe as a whole, road transport is an industry with low barriers to entry which therefore suffers from long-term structural overcapacity, which has been confirmed during the last five to seven years when prices have fallen.
Növekedési potenciál közúton: A szakértő jelzi, hogy Európa egésze tekintetében a közúti szállítás olyan ágazat, amelynél kevés belépési korlát van, és amely ennél fogva állandó szerkezeti kapacitástöbblettel küzd, amely az elmúlt 5-7 évben az árak esésével bebizonyosodott.
However, the overcapacity concerns the firms carrying out the transport operations in question; this is not the case with ABX, which ‘organises’ the transportation but does not carry it out.
Mindamellett ez a kapacitástöbblet a szóban forgó szállításokat végző vállalkozásokat érinti, ami nem vonatkozik az ABX-re, amely „megszervezi” a szállítást, anélkül, hogy végezné.
According to Jacobs, there is a strong growth trend in the road freight transport market.
Jacobs szerint a közúti árufuvarozás piaca erős növekedési tendenciát mutat.
Consequently, such a market trend should also ensure a margin of growth for carriers and logistics operators.
Ebből következik, hogy egy ilyen piacfejlődésnek a fuvarozók és a logisztikai szereplők számára is növekedési lehetőséget kellene biztosítania.
Growth potential in the maritime market: According to Jacobs, growth in the maritime freight forwarding sector was 7 % on average between 1998 and 2002.
Növekedési potenciál a tengeri közlekedésben: Jacobs szerint a tengeri freight forwarding (szállítmányozás) ágazatának növekedése 1998 és 2000 között átlagosan 7 % volt.
Future growth in maritime freight transport will depend on more general, global developments.
Az áruk tengeri úton történő szállítása növekedésének jövőbeni fejlődése világviszonylatban az általánosabb fejlődéstől fog függeni.
Creation of the ABX network
Az ABX-hálózat felépítése
Acquisition of companies in the ABX network by SNCB
Az ABX-hálózat társaságainak az SNCB által történő felvásárlása
Although the transactions for the acquisition of the ABX network by SNCB, which by their very nature cannot contain advantages for ABX, are not the subject of this Decision, the Commission highlights their main stages below (as presented by the Belgian authorities) by way of general background.
Bár az ABX-hálózat SNCB által történő felvásárlásának műveletei – amelyek jellegüknél fogva nem jelenthetnek előnyt az ABX számára – nem képezik e határozat tárgyát, a Bizottság az alábbiakban az általános háttér miatt emlékeztet a fő szakaszokra, ahogyan azokat a belga hatóságok bemutatták.
The Belgian authorities explained that SNCB decided to acquire the different companies in the ABX Logistics group on the basis of business plans which, at the time of the investment, suggested a rapid return to profitability.
A belga hatóságok azt állították, hogy az ABX LOGISTICS csoport különböző társaságainak felvásárlásáról az SNCB határozott az üzleti tervek alapján, amelyek a befektetéskor a jövedelmezőség gyors visszatérését ígérték.
For Thyssen Haniel Logistik (‘THL’)/Bahntrans, Dubois and Saima Avandero (which became ABX in Germany, France and Italy), the acquisition conditions are briefly summarised below.
A Thyssen Haniel Logistik („THL”)/Bahntrans, Dubois és a Saima Avandero (amelyek később ABX-szé váltak Németországban, Franciaországban és Olaszországban) felvásárlása körülményeinek rövid összefoglalását az alábbiak tartalmazzák.
Acquisition of THL/Bahntrans (subsequently ABX in Germany): According to the information provided by the Belgian authorities in October 2000, the purchase price for the THL group as a whole was DEM [...] million (Thyssen group) plus DEM [...] million (Deutsche Bahn AG).
A THL/Bahntrans (későbbi ABX-Németország) felvásárlása: A belga hatóságoknak különösen a 2000. októberi tájékoztatása szerint a THL csoport egészének vételára [...] német márka (DEM) (Thyssen-csoport) + [...] DM (Deutsche Bahn AG).
The group's business had been valued at DEM [higher value than the above purchase price] million by Coopers & Lybrand (of which DEM [...] million for the groupage business) and at DEM [...] million, taking account of the holding company's costs.
E csoport tevékenységeinek értékét a Coopers & Lybrand [a fent említett vételárnál magasabb érték)] millió DEM-re értékelte (ebből [...] millió DEM a fuvaregyesítési tevékenységek tekintetében), és [...] millió DEM-re, figyelembe véve e holding költségeit.
When it made this acquisition, SNCB assumed the commitments of the former shareholders with regard in particular to an existing guarantee on a building in Munich.
E felvásárlás során az SNCB átvette a korábbi részvényesek kötelezettségvállalásait, különösen egy müncheni épületre már korábban meglévő biztosítékra vonatkozóan.
The lower-than-market price of EUR [...] million (DEM [...] million) was paid by the former shareholders of Bahntrans, Thyssen Handelsunion and Deutsche Bahn, on 1 October 1998.
A Bahntrans felvásárlásáért a [...] millió eurós ([...] millió DEM) negatív árat a Bahntrans, a Thyssen Handelsunion AG és a Deutsche Bahn AG korábbi részvényesei fizették 1998. október 1-jén.
ABX-D made losses from the time of acquisition onwards.
Az ABX-D a felvásárlás óta veszteséges volt.
These considerably weakened the financial structure of the undertaking, whose equity turned negative in 1999.
E veszteségek erősen rontották a vállalkozás pénzügyi szerkezetét, amely vállalkozás sajáttőkéje az 1999-es üzleti évtől negatívba fordult.
This situation, which lasted until 2005, led SNCB as the parent company to issue a comfort letter concerning the risk associated with the negative equity position.
Ez a helyzet, amely 2005-ig folytatódott, anyavállalatként arra indította az SNCB-t, hogy a negatív sajáttőkéből adódó helyzetből eredő kockázathoz kapcsolódóan komfort levelet bocsásson ki.
Acquisition of Dubois (subsequently an important part of ABX in France). The Belgian authorities state that, for the period 1998-2002, the calculation available to SNCB resulted in an internal rate of return (IRR) of 12,7 % for a weighted average cost of capital (WACC) of 9,5 % and a net present value (NPV) of EUR 9,7 million, making it possible to expect a reasonable return on investment.
A Dubois (amely az ABX-Franciaország fontos részévé vált) felvásárlása: a belga hatóságok jelzik, hogy az 1998–2002 közötti időszakra az SNCB rendelkezésére álló számítás 12,7 %-os IRR-t („Internal Rate of Return”, belső megtérülési ráta) mutatott 9,5 %-os WACC-re („Weighted Average Cost of Capital” tőke súlyozott átlagköltsége) és 9,7 millió eurós NPV-t („Net Present Value” nettó jelenérték), amely miatt a befektetések ésszerű megtérülésére lehetett számítani.
Acquisition of Gruppo Saima Avandero (subsequently ABX in Italy). The Belgian authorities state that, for the period 1998-2002, the calculation available to SNCB resulted in an internal rate of return (IRR) of 13,0 % for a weighted average cost of capital (WACC) of 9,0 % and a net present value (NPV) of EUR 51,8 million, making it possible to expect a reasonable return on investment.
A Gruppo Saima Avandero (későbbi ABX-Olaszország) felvásárlása: a belga hatóságok azt állítják, hogy az 1998–2008 közötti időszakra az SNCB rendelkezésére álló számítások 13,0 %-os IRR-t mutattak 9,0 %-os WACC-re, és 51,8 millió eurós nettó jelenértéket, amely miatt a befektetések ésszerű megtérülésére lehetett számítani.
In response to the Commission's question about possible cross-subsidies used by SNCB to finance its investments in ABX, the Belgian authorities provided the following clarifications:
Egyébként mivel a Bizottság felvetette az SNCB által esetlegesen alkalmazott kereszttámogatások lehetőségét az ABX-be történő befektetések finanszírozására, a belga hatóságok a következő magyarázatot adták:
They state that ‘for the period from 1998 to 2002 as whole, state support is not enough to cover the public service mission expenses [of SNCB]’.
A belga hatóságok kijelentik, hogy „az 1998–2002 közötti időszak egészére az állami támogatások nem elégségesek [az SNCB] közfeladatai költségeinek fedezésére”.
They stress that in 2001 the Belgian Court of Auditors had already stated that ‘as regards the investment and operating functions, for the period as a whole, except for 1997, appropriations cumulatively exceed resources for both functions, so that there is nothing to indicate a disposal, by balance, between the two public service missions and the other activities [of SNCB]’.
Emlékeztetnek arra, hogy 2001-ben a Számvevőszék már jelezte, hogy „a befektetési és üzemeltetési feladatokat illetően az időszak egészére – az 1997-es üzleti év kivételével – a felhasználások halmozottan meghaladják a két feladatra rendelkezésre álló forrásokat úgy, hogy nincs semmilyen átcsoportosítási utasítás a fennmaradó összegből a két közfeladat és az [SNCB] többi tevékenységei között”.
They also state that ‘since the operating and investment costs of SNCB in regard to its public service tasks are not even covered by the state support, SNCB has resorted to borrowing for the balance of its needs’.
Rámutatnak továbbá arra, hogy „mivel az SNCB-nek a közfeladatait érintő üzemeltetési és befektetési terheit nem fedezték az állami támogatások, az SNCB kölcsönhöz folyamodott a saját szükségletei fennmaradó összege tekintetében”.
This is also valid, therefore, for the SNCB resources used for investments in ABX, which were ‘not financed by specific borrowings, ... but from its general cash resources’.
Ez szintén érvényes tehát az SNCB azon forrásaira, amelyeket az ABX-be történő befektetésekre fordítottak, és amelyeket egyébként „nem egyedi kölcsönök útján finanszíroztak, (…) hanem az általános pénzforrásaik segítségével”.
Lastly, the Belgian authorities explain that, following these acquisitions, SNCB addressed a number of comfort letters to the creditors of several ABX subsidiaries, in particular to creditors of ABX-D and ABX Spain.
Végül a belga hatóságok kijelentik, hogy e felvásárlásokat követően az SNCB meghatározott számú komfort levelet adott az ABX több leányvállalata hitelezőinek, és különösen az ABX-D és az ABX-Spanyolország hitelezői javára.
The Belgian authorities consider that these comfort letters are part of the usual relations between a parent company and its subsidiaries in a market economy.
A belga hatóságok úgy vélik, hogy ezek a komfort levelek részei az anyavállalat és annak a magángazdaságban tevékenykedő leányvállalatai közötti szokásos kapcsolatnak.
Reinvestments made by SNCB in 2001
Az SNCB újrabefektetései 2001-ben
The BCG documents put forward the following arguments and recommendations:
A BCG e dokumentumai a következő érveket és ajánlásokat tartalmazták:
the ABX Group presented an opportunity to create significant value and a strategic interest for SNCB;
Az ABX-csoport egy lehetőség arra, hogy jelentős értéket és stratégiai érdeket teremtsen az SNCB számára.
financial investment and strengthened management were needed to capture this potential;
Egy pénzügyi befektetés és a vezetés megerősítése szükséges e teljesítőképesség megszerzéséhez.
the self-financing by SNCB of this financial investment was considered at the time to be the best option;
E pénzügyi befektetésnek az SNCB általi saját finanszírozását akkoriban a legjobb lehetőségnek tekintették.
in the implementation of this strategy of creating value through ABX Logistics, a priority matter for SNCB was to turn around Bahntrans;
Az értékteremtés stratégiájának az ABX LOGISTICS közvetítésével történő végrehajtásában a Bahntrans helyreállítása elsődleges volt az SNCB számára.
in conclusion, BCG's experts concluded that the recovery plan should be implemented for two reasons:
Következésképpen a BCG szakértői azon a véleményen voltak, hogy a fizetőképesség helyreállítását célzó tervet három okból kell végrehajtani:
if successful, the turnaround would make it possible to continue the ABX Logistics strategy, ‘which has a value creation potential of more than EUR 300 million’;
Siker esetén a helyreállítás lehetővé teszi az ABX LOGISTICS stratégiának követését „amely több, mint 300 millió eurós értékteremtési potenciállal rendelkezik”.
even if only partly successful, the turnaround would make it possible to put a higher price on the resale value of Bahntrans.
Még részleges siker esetén is a helyreállítás lehetővé tenné a Bahntrans újraeladásának értékénél magasabb ár generálását.
The Belgian authorities state that the IRR of the total investment of EUR 72,5 million which could be expected at the time of the investment was 8 % to 10 %, depending on the profit forecasts selected.
A belga hatóságok rámutatnak arra, hogy a 72,5 millió eurós teljes befektetés IRR-je – amelyre a befektetés pillanatától lehetett számítani – 8–10 %-os nagyságrendű, az elfogadott eredmény-előrejelzésektől függően.
This internal rate of return is comparable to the cost of capital for SNCB at the time.
Ez a belső megtérülési ráta hasonló az SNCB jelenlegi tőkeköltségeihez.
Calculation of the IRR for SNCB's reinvestments in ABX Germany in 2001 of EUR [...]million
A belső megtérülési ráta (IRR) számítása az SNCB-nek az ABX Németországba 2001-ben […] millió euróért tett újrabefektetései esetében
Pre-tax operating profit
Adózás előtti üzemi eredmény
Use of the surplus EUR [...]million at the acquisition price
[…] millió euró felhasználása, felvásárlási ár többlete
Investment of EUR [...]million in 2001
[…] millió euró befektetése 2001-ben
Capital increase of EUR 12,2 million in the Netherlands. the strategic plan for the ‘Dutch stage’ (ex-Kerstin Hunik group, acquired in February 1999 and also comprising the holdings in Ireland) consisted in:
12,2 millió eurós tőkeemelés Hollandiában: a „holland szakaszra” (az 1999 februárjában felvásárolt, és Írországban szintén részesedést szerzett korábbi Kersten Hunik csoportra) vonatkozó stratégiai terv a következőkből állt:
strengthening domestic activities through the acquisition of a company operating in national distribution in the Netherlands; the company's volume of business was 2000 consignments a day, and SNCB's management considered that a volume of 6000 consignments would be necessary to work profitably in national distribution;
A belföldi tevékenységek megerősítése a holland nemzeti elosztás területén aktív társaság felvásárlásával; a társaság tevékenységének volumene napi 2000 küldemény volt, és az SNCB vezetősége úgy vélte, hogy mintegy 6000 küldeményes nagyságrendre volna szükség a nemzeti elosztásban való jövedelmező működéshez.
continuing the restructuring of Kersten Hunik Holding (renamed ABX Logistics Holding BV), acquired in 1999;
Az 1999-ben felvásárolt Kersten Hunik Holding vállalkozás (új nevén ABX LOGISTICS Holding BV) szerkezetátalakításának folytatása.
selling the maritime transport activities (‘rederijen’) Kersten Hunik Scheepvaartmaatschappij BV and Link Line Europa BV, thereby generating EUR 1 million in cash;
A Kersten Hunik Scheepvaartmaatschappij BV és a Link Line Europa BV tengeri szállítási tevékenységének („rederijen”) újraeladása, ezzel 1 millió eurós készpénz generálása.
in practice, the financing needs were supplied as follows:
A gyakorlatban a finanszírozási szükségleteket a következőképpen fedezték:
EUR 9,2 million in short-term credit from SNCB was converted into capital in March 2001;
Az SNCB 9,2 millió eurónyi rövid távú követelését 2001 márciusában tőkévé alakították.
The price paid for the shares was EUR [...] million, the balance of EUR [...] million remaining available to cover any price adjustments resulting from due diligence;
A részvényekért fizetett ár [...] millió euró volt, a pótlólagos [...] millió euró fennmaradó összeg továbbra is rendelkezésre állt a kellő gondosságból (due diligence) eredő esetleges árkorrekciók fedezésére.
altogether, the Belgian authorities consider that the amount of financing granted by SNCB to the Dutch subsidiary (excluding the acquisition price of EUR [...] million for Wegtransport) was therefore EUR 9,2 million in March 2001 plus EUR 3 million in September 2001, i.e. a total of EUR 12,2 million;
Végeredményben a belga hatóságok úgy vélik, hogy az SNCB által a holland leányvállalatnak adott finanszírozás összege (nem számítva a Wegtransport [...] millió eurós felvásárlási árát) tehát 2001 márciusában elérte a 9,2 millió eurót + 3 millió eurót 2001 szeptemberében, azaz összesen 12,2 millió eurót.
in their view, this recapitalisation was justified by the prospect of a return to profitability in 2002 for the Dutch activities, as reflected in the positive profit trend forecast at the end of 2000:
A belga hatóságok szerint ezt az újratőkésítést a holland tevékenységek jövedelmezőségének visszatérésére vonatkozó 2002-es kilátások alapján lehetett igazolni, amelyeket az eredmények pozitív alakulása tükröz, ahogyan az 2000 végén látható volt:
Budget 2001 (drawn up at end 2000)
2001. évi költségvetés (2000 végén elkészítve)
Budget 2002 (drawn up at end 2001) [19]
2002. évi költségvetés (2001 végén elkészítve) [19]
Operating profit (EBIT)
Üzemi eredmény (EBIT)
The Belgian authorities consider that, on the basis of the profit forecasts available at the time, the internal rate of return for this investment of EUR 12,2 million is about 11 %.
A belga hatóságok úgy vélik, hogy e befektetés belső megtérülési rátája az akkor rendelkezésre álló eredmény-előrejelzések alapján 11 %-os nagyságrendű, e 12,2 millió eurós befektetés esetében.
Calculation of the internal rate of return (IRR) for SNCB's reinvestments of EUR 12,2 million in ABX Netherlands in 2001 (EUR million)
A belső megtérülési ráta (IRR) számítása az SNCB-nek az ABX-Hollandiába 2001-ben tett 12,2 millió eurós újrabefektetése esetében (millió euróban)
Budget 2001 drawn up at end 2000
2001. évi költségvetés, elkészítve 2000 végén
Budget 2002 drawn up at end 2001 [20]
2002. évi költségvetés, elkészítve 2001 végén [20]
Plan 2003 [21]
Terv 2003 [21]
Plan 2004 [21]
Terv 2004 [21]
Plan 2005 [21]
Terv 2005 [21]
Recapitalisation of EUR 12,2 million in 2001
12,2 millió euró újratőkésítése 2001-ben
According to the Belgian authorities, the ABX Logistics (France) financial forecasts available at that time revealed the prospect of a return to profitability within the framework of a recovery plan.
A belga hatóságok szerint az ABX LOGISTICS (France) SA jelenleg rendelkezésre álló pénzügyi előrejelzései a jövedelmezőség visszatérésének kilátását mutatják egy helyreállítási terv keretében.
As a result of measures to improve operations (IT, audit of distribution processes, closures and disposals, harmonisation of working conditions, integration of activities), the plan forecast an improvement in operating profit (EBIT) from — EUR 19,6 million in 2001 to EUR 4,6 million in 2003.
E terv – egy sor, a működés javítására irányuló intézkedést követően (informatika, az elosztási eljárás felülvizsgálata, bezárások és a tevékenységek átruházása, a munkafeltételek összehangolása, a tevékenységek integrációja) – az üzemi eredmény (EBIT) javulását irányozta elő a 2001-es -19,6 millió euróról 4,6 millió euróra 2003-ban.
Forecast profit trend for ABX Logistics France (at September 2001)
Az ABX Logistics France eredményeinek előrelátható alakulása (2001 szeptemberében)
Source: Recovery plan, page 43; conversion rate: EUR 1 = FRF 6,55957
Forrás: Helyreállítási terv, 43. oldal; átváltás: 1 EUR = 6,55957 FRF
2000 actual
2000 tényleges
2001 budget
2001 költségvetés
2002 forecast
2002 előirányzat
2003 forecast
2003 előirányzat
Operating profit (EBT)
„Üzemi eredmény” (EBT)
SNCB thought that this securitisation transaction would make it possible to substitute external financing for short-term financing by SNCB.
Az SNCB úgy vélte, hogy ez az értékpapírosítási művelet lehetővé tenné a külső finanszírozás felváltását az SNCB által nyújtott rövid távú finanszírozással.