natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The situation does not change if one takes into account the possibility of raising additional own funds up to the same amount of original own funds (a factor of 25 instead of 12,5 for original own funds).
A helyzet változatlan, ha azt vesszük fontolóra, hogy az alapvető tőkeelemek mértékében szerezzünk be kiegészítő tőkeelemeket (a 12,5-ös alapvető tőkeelemekre vonatkozó szorzó helyett 25-ös szorzót kell használni).
The chosen minimum remuneration is also supported by statements and studies on actual and expected returns on equity made by investment banks and consultancy firms.
Ezt beruházási bankok és tanácsadó cégek a tőke után járó tényleges és várható hozamokról szóló kijelentései és tanulmányai is alátámasztják.
Salomon Brothers puts the equity return for most European banks at between 10 % and 14 %, Merryl Lynch estimates a figure of some 11,8 % for different German banks and WestLB Panmure gives a figure of between 11,8 % and 12,3 %.
A Salomon Brothers a legtöbb európai bank esetében 10 és 14 %-ra becsüli a sajáttőke-hozamot, a Merryl Lynch különböző német bankok vonatkozásában 11,8 %-ra, míg a WestLB Panmure mintegy 11,8-12,3 %-ra.
In the decision to initiate proceedings under Article 88(2) of the EC Treaty, the Commission, on the basis of information provided at the time by WestLB, indicated a provisional rate of 7 %.
Az EK-Szerződés 88. cikkének (2) bekezdése szerinti eljárás megindításáról szóló határozatában a Bizottság a WestLB által az ezen időszak vonatkozásában benyújtott információi alapján 7 %-os kulcsot adott meg.
According to documents provided by the German Government, the corporate income tax rate was 42 % in 1995 and 1996, with a solidarity surcharge of 7,5 %, i.e. 49,5 % in total.
A német kormány által előterjesztett adatok szerint 1995-ben és 1996-ban a társasági adó 42 % volt, ehhez jött még egy 7,5 %-os szolidaritási pótlék (tehát öszesen 49,5 %).
The study from First Consulting quoted in footnote 49 of the first WestLB decision had taken a flat-rate top-up of 1 %-2 % for the various above-mentioned aspects. It had, however, not acknowledged that the volume should have been taken into consideration when determining what was akin to share capital.
A First Consulting az WestLB-re vonatkozó első határozat 49. lábjegyzetében idézett véleménye szerint egy 1-2 %-os együttes pótlék megfelelő az említett egyes szempontok miatt, azonban nem szól arról a volumen vonatkozásában, hogy ezt már a törzstőkével való összehasonlítás során be kellett volna vonni.
In so far as the fungibility aspect is concerned, First Consulting had, in the view of the Commission, not recognised that the asset was not sellable but that, by law, it was possible to withdraw it from WestLB and reinvest it elsewhere.
Ami a forgalomképességet illeti, úgy a Bizottság véleménye szerint First Consulting nem említette, hogy bár a befektetett tőkét nem lehet értékesíteni, azonban jogi úton ismét ki lehetne vonni a WestLB-ből és ily módon újból be lehet fektetni.
According to Germany, WestLB paid DEM [...] for the whole of 2002.
Németország állítása szerint a WestLB a 2002-es évre […] DEM összeget fizetett.
In terms of the relevant period from 1 January to 1 August 2002 ([...] multiplied by the factor of 7/12), an amount of [...] was thus paid as remuneration.
Az itt megvizsgálandó 2002. január 1-tőlaugusztus 1-ig terjedő időszakra vonatkozva ([…] összeget 7/12-vel szorozva) megkapjuk azt a […] összeget, amelyet arra az időszakra díjként fizettek.
This report was presented to the ECOFIN Council on 23 November 1998 but has not been published.
E jelentést 1998. november 23-án benyújtották a Gazdasági és Pénzügyi Tanácsnak, de azt nyilvánosságra még nem hozták.
It can be obtained from Competition Directorate-General IV of the Commission and can also be found on the Commission's website.
Az a Versenyjogi Főigazgatóságon megtalálható, ugyanúgy, mint a Bizottság internetes honlapján.
Calculation of the amount to be recovered
A visszakövetelendő összeg kiszámítása
Please provide the following details regarding the amount of unlawful state aid that has been put at the disposal of the recipient:
Adja meg a kedvezményezett rendelkezésére bocsátott jogellenes állami támogatás összegének részletezését:
Date(s) of payment [1]
A fizetés időpontja [1]
Identity of recipient
A kedvezményezett
Please explain in detail how the interest payable on the amount to be recovered will be calculated.
Részletesen határozza meg, hogy hogyan számították ki a visszakövetelendő támogatás után fizetendő kamatot.
Recovery measures planned or already taken
A támogatás visszakövetelése tekintetében már meghozott vagy tervezett intézkedések
Please describe in detail what measures have been taken and what measures are planned to bring about the immediate and effective recovery of the aid.
Írja le részletesen, milyen intézkedéseket hoztak, és milyen intézkedéseket terveznek az állami támogatás azonnali és hatékony visszakövetelése érdekében.
Please also explain which alternative measures are available in national legislation to bring about recovery of the aid.
Azt is adja meg, hogy a nemzeti jogban milyen alternatív intézkedések állnak rendelkezésre a visszakövetelés végrehajtására.
Where relevant, please indicate the legal basis for the measures taken or planned.
Jelölje meg adott esetben a meghozott/tervezett intézkedések jogalapját.
By what date will the recovery of the aid be completed?
Mikorra fejeződik be a támogatás visszakövetelése?
Recovery already effected
Már megvalósult visszakövetelés
Please provide the following details of aid that has been recovered from the recipient:
Adja meg a kedvezményezettől már visszakövetelt állami támogatás összegének részletezését:
Please attach supporting documents for the repayments shown in the table at point 3.1.
Mellékelje a 3.1 pontban szereplő táblázatban részletezett támogatási összegek visszafizetésének tanúsítványait.
(°) Date or dates on which the aid or individual instalments of aid were put at the disposal of the recipient; if the measure consists of several instalments and reimbursements, use separate rows.
Azon időpont, amikor az állami támogatást vagy annak egyes részleteit a kedvezményezett rendelkezésére bocsátották (amennyiben egy intézkedés több részletből vagy juttatásból áll, külön sorokat kell használni).
Amount of aid put at the disposal of the recipient, in gross grant equivalent.
Az állami támogatás azon összege, amelyet a kedvezményezett rendelkezésére bocsátottak (bruttó támogatási érték).
(°) Date or dates on which the aid was repaid.
Azon időpont, amikor az állami támogatást visszafizették
The Commission decision to initiate the procedure was published in the Official Journal of the European Communities.
Az eljárás megindításáról szóló határozatot az európai Unió Hivatalos Lapjában közzétették.
The Commission invited interested parties to submit their comments on the measure.
A Bizottság a többi érdekelt felet észrevételeik megtételére hívta fel az üggyel kapcsolatban.
As for the new threshold of at least 8 %, half of these own funds have to be ‘original own funds’ (Basiseigenmittel), which consist of capital items available to a credit institution for unrestricted and immediate use to cover losses as soon as they occur.
Az új 8 %-os határérték legalább felének „alapvető tőkeelemek”-nek kell lennie, vagyis olyan tőkeelemeknek, amelyek a hitelintézetnek korlátlanul és közvetlenül rendelkezésére állnak veszteségek fedezése céljából, amennyiben ennek veszélye fennáll.
Original own funds are therefore of crucial importance for the level of a bank's total own funds for prudential purposes since other own funds of lower quality, or ‘additional own funds’ (ergänzende Eigenmittel), are accepted only up to the amount of original own funds to underpin the risk-bearing business of a bank.
Az alapvető tőkeelemek azért döntő jelentőségűek prudenciális megfontolásokból a bank szavatoló tőkével való felszereltségére nézve, mert kiegészítő tőkeelemeket, vagyis további csekélyebb értékű szavatoló tőkeelemeket, csak a rendelkezésre álló alapvető tőkeelemek mértékében fogadnak el a bank kockázattal járó ügyleteinek fedezeteként.
These resources served to finance housing promotion loans, which are either non-interest-bearing or low-interest loans and often have long grace periods. Therefore, in order to establish its actual value, the nominal capital had to be heavily discounted.
Mivel ezek a pénzek csökkentett kamatú illetve kamatmentes, legtöbbször hosszú törlesztési idejű lakásépítési hitelek finanszírozását szolgálták, így a névleges tőkét – a valós érték megállapítása érdekében – erősen diszkontálni kellett.
This is clearly so in the case of non-voting preference shares.
Ez leginkább szavazati joggal nem rendelkező elsőbbségi részvények esetén mutatkozik meg.
A higher remuneration is demanded as well as preferential ranking for forgoing voting rights.
A szavazati jogról való lemondásért ellenszolgáltatásként nagyobb kamatfizetés, valamint a kiszolgálásnál elsőbbség jár.
But by selling the shares he can realise their economic countervalue.
A részvény eladásával azonban tőkéjének gazdasági ellenértékét kapja.
His assets have thereby become marketable.
Ezért tőkebefektetése forgalomképes.
Furthermore, Germany did not claim that the transfer of Wfa was designed to indemnify WestLB for the provision of certain services of general economic interest.
Továbbá Németország nem állította, hogy a Wfa átruházásával a WestLB bizonyos általános gazdasági érdekű szolgáltatásait kárpótolták volna.
Therefore, this exemption clause does not apply either in the case at hand.
Ezért ebben az esetben ez a kivételt meghatározó rendelkezés nem alkalmazható.
Private banks had to satisfy additional demand for own funds on the capital markets.
A magánbankok további szavatoló tőke-igényüket a tőkepiacon fedezték.
Public banks could not move in the same direction since public shareholders decided not to privatise (even in part) their credit institutions.
Az állami bankok ezt az utat azonban nem járhatták, mivel közjogi részvényesei úgy határoztak, hogy nem lehet őket privatizálni (még részben sem).
In calculating this figure, BdB took into account all possible holding periods for investments and sales between 1982 and 1992 in order to avoid any possible bias as a result of taking only one base year, if share prices were unusually high or low in that year.
Ennél a számításánál a BdB – saját bevallása szerint – minden lehetséges (befektetések és értékesítések közötti) tartási időt figyelembe vett az 1982-től 1992-ig terjedő időszakra vonatkozóan, hogy kizárja azokat az esetleges torzításokat, amelyek abból adódnak, hogy csupán egyetlen egy évet vesz alapul, és ez az év rendkívül magas vagy alacsony részvényárfolyamot mutat.
Applying many holding periods simultaneously is said to smoothen the effect of stockmarket fluctuations.
Egyszerre több tartási idő bevonásával a részvénypiac ingadozásait ki lehet egyenlíteni.
Fourthly, capital markets instruments could be traded on the markets, which meant that an investor could terminate his investment whenever he wished.
Negyedsorban a tőkepiac eszközeit piacokon értékesítik, így a befektető befektetési tevékenységét akkor hagyhatná abba, amikor akarja.
The Land does not have this opportunity.
A tartomány ezt nem teheti meg.
Germany did not provide the Commission with any documents explaining how this figure was determined.
Németország nem adott át a Bizottságnak dokumentumokat azzal kapcsolatban, hogy hogyan határozták meg ezt az összeget.
Instead, it argued that the decisive factor from a state aid point of view was not the considerations on which the rate was based but only the result, which was said to be appropriate.
Azt hangsúlyozta, hogy nem az a fontos a támogatásra vonatkozó jog szempontjából, hogy hogyan állapították meg ezt a díjat, hanem maga az eredmény, amely véleménye szerint méltányos díj.
However, in reality WestLB pays the remuneration not on the amount used but on the amount usable, i.e. not needed to underpin Wfa's own business.
A WestLB a díjat azonban nem a ténylegesen igénybevett, hanem az igénybe vehető tőkeelemek után fizeti, azaz a Wfa saját ügyletei során nem használt különtartalék után.
Certainly, an investor might also increase his investment in a firm with low profitability.
Természetesen megnövelhetné befektetését egy alacsony hozamot termelő vállalkozásba.
However, he would not do so unless he expected an improvement in the situation and a reasonable return in the long term.
De ezt nem teszi meg akkor, ha hosszú távon nem javul a helyzet, és nem számíthat méltányos hozamra.
This would have avoided the discussion of whether the 0,6 % rate of remuneration is appropriate.
Ezáltal feleslegessé válna az a kérdés, hogy méltányos-e a 0,6 %-ban meghatározott díj.
However, this course was not taken by the Land.
A tartomány azonban nem ezt a módszert választotta.
The decision was notified to Germany on 4 August 1999.
A határozatot 1999. augusztus 4-én ismertették Németországgal, majd 1999. augusztus 6-án levél útján továbbították a tartománynak.
After being asked by WestLB to accept the amount of DEM 5900 million (EUR 3020 million) as WestLB's original own funds, BAKred commissioned another auditing firm to carry out a valuation. This valuation was delivered on 30 September 1992.
Miután a WestLB a német Bankfelügyeleti Hatóságnál („BAKred”) kérelmezte, hogy az 5,9 milliárd DEM (3,02 milliárd EUR) összeget a WestLB alapvető tőkeelemeként ismerjék el, a BAKred megbízott egy másik könyvvizsgáló társaságot az értékmeghatározással, amit a társaság 1992. szeptember 30-án el is végzett.
This decision was taken on 1 October 1997. In it the Commission concluded that the measure in question probably constituted state aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty and that it needed additional information to carry out the necessary appraisal.
Erre vonatkozóan 1997. október 1-jén hozott határozatot, amelyben arra a következtetésre jutott, hogy a kérdéses intézkedést illetően feltehetően az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése értelmében nyújtott állami támogatásról van szó.
Germany forwarded it to the Land by letter of 6 August 1999. The Land informed WestLB by letter of 9 August 1999, which arrived the same day.
A tartomány 1999. augusztus 9-én kelt levelében tájékoztatta a WestLB-t a határozatról, amelyet a címzett még aznap átvett.
The Court annulled the Commission decision on the ground of insufficient justification of two points regarding calculation of the appropriate remuneration. Firstly, the annulment was based on the reasons stated for the remuneration for liquid equity capital as the starting point for the calculation, for which the Commission had set a rate of 12 % per annum (after corporation tax and before investor taxes).
A Bíróság a Bizottság határozatát azért nyilvánította semmisnek, mert a piaci értéknek megfelelő díj megállapításánál két pont tekintetében elégtelen volt az indokolása, azaz egyrészt az alapdíj mértékének indokolása, ahol is Bizottság a likvid jegyzett tőkét vette számítási alapul, és a díj mértékét évi 12 %-ban határozta meg (vállalkozási adók levonása után és befektetőt terhelő adók levonása előtt).
A further letter from the Land of North Rhine-Westphalia was received on 26 August 2004. By letter of 6 October 2004, Germany provided additional information that had been requested.
augusztus 26-án Észak-Rajna-Vesztfália tartománya további észrevételeit juttatta el a Bizottsághoz, 2004. október 6-án kelt levelében pedig Németország is megküldte a kért információkat.
These two points apart, it maintains in principle the basic assessment given by it in the original decision. However, the Commission has taken into account the results of the talks between the complainant BdB, the Land of North Rhine-Westphalia and WestLB AG regarding the appropriate remuneration.
Egyébiránt fenntartja az eredeti határozatában szereplő értékelését, de figyelembe veszi a panaszosok, a BdB és a tartomány illetve a WestLB AG között a méltányos díjazás mértékéről folytatott megbeszélések eredményeit.
Each year, in line with the Land's repayments of its liabilities, Wfa's guarantee was transformed into reimbursement claims of the Land against Wfa which reduced the value of the Land Housing Promotion Fund accordingly. These liabilities of Wfa would have fallen due only when it no longer needed its revenues from interest and loan recovery in order to perform its public tasks.
Minden évben a teljesített kötelezettségek mértékében a Wfa-garancia átalakult a tartomány Wfa-val szemben fennálló megtérítési követelésévé, így a tartományi lakásépítési alap ennek megfelelően csökkent.
These Directives necessitated amendments to the German Banking Law which took effect on 1 January 1992. The new requirements entered into force on 30 June 1993.
Ennek megfelelően a KWG-t 1992. január 1-jén módosították, az új tőkekövetelmények 1993. június 30-án léptek hatályba.
Wfa became an organisationally and economically independent public-law institution without legal capacity within WestLB. Wfa's nominal capital and reserves must be shown in WestLB's balance sheet as a special reserve (Sonderrücklage).
A Wfa-ból szervezetileg és gazdaságilag független, jogképességgel nem rendelkező közjogi intézmény lett a WestLB keretén belül, alaptőkéjét és tartalékait „különtartalékként” („Sonderrücklage”) kell feltüntetni a mérlegben.
Although Wfa lost its legal independence by becoming a housing promotion division of WestLB and was integrated into WestLB's accounts, it was not integrated operationally into WestLB. Wfa remained a distinct entity within WestLB under the name Wohnungsbauförderungsanstalt Nordrhein-Westfalen — Anstalt der Westdeutschen Landesbank Girozentrale.
Bár a Wfa azzal, hogy a WestLB lakásépítést támogató részlege lett, és azt a WestLB könyvvitelébe vonták be, elvesztette jogi függetlenségét, mégsem olvasztották be szervezetileg a WestLB-be, hanem „Wohnungsbauförderungsanstalt Nordrhein-Westfalen – Anstalt der Westdeutschen Landesbank Girozentrale” néven megmaradt külön szervezeti egységként a WestLB keretén belül.
On 30 June 1993, when the German credit institutions had to comply with the new capital requirements set by the Own Funds Directive and the Solvency Ratio Directive, the group's solvency ratio (including Wfa's capital requirements), calculated on the basis of the new provisions, was 9 %, i.e. 1 percentage point above the minimum level. (The original own funds accounted for 6,3 percentage points, additional own funds for 2,7 percentage points.) Excluding Wfa's capital contribution and its risk-adjusted assets, the group would have had a solvency ratio of about 7,2 % as at 30 June 1993. The ratio of 9 % was achieved by raising more additional own funds in the form of subordinated loans amounting to some DEM 2900 million (EUR 1480 million) in early 1993. Over the whole of 1993 WestLB raised DEM 3100 million (EUR 1590 million) of additional own funds, bringing the total own funds of the group within the meaning of the German Banking Law to DEM 12900 million (EUR 6600 million) by the end of that year.
június 30-án, amikor a német hitelintézetekre vonatkozóan az új tőkekövetelmények a szavatoló tőke- és szolvencia-irányelv értelmében hatályba léptek, a WestLB-csoport szolvenciamutatója (beleértve a Wfa-val szembeni tőkekövetelményeket is) – az új rendelkezések alapján – 9 % volt, azaz 1 %-kal több, mint a minimálérték (ebből 6,3 % alapvető tőkeelemek és 2,7 % kiegészítő tőkeelemek voltak).
The remuneration for the capital provided was finally fixed at an annual rate of 0,6 %. It must be paid by WestLB from profits after tax, giving a pre-tax burden of around 1,1 % for WestLB.
Végezetül a rendelkezésre bocsátott tőke után járó éves díjat a WestLB adózott eredményének 0,6 %-ban határozták meg, ami közel 1,1 %-ot jelent az adózatlan nyereség után.
Taking into account WestLB's need to raise liquid funds in order to use Wfa's capital in full and the lack of participation in the accumulated reserves because the Land's share in WestLB did not increase, BdB suggested a rate within the range of 14 % to 17 % as correct remuneration. This rate was to be paid on the total accepted amount of DEM 4000 million (EUR 2050 million).
Így a BdB a díjat először 14 és 17 % között határozta meg, amelyet („tényleges hozamot”) az egész 4 milliárd DEM (2,05 milliárd EUR) elismert összeg után kell fizetni.
Following publication of the Commission decision to initiate the procedure laid down in Article 88(2) of the EC Treaty, WestLB submitted as its position a copy of Germany's observations on the same question and declared itself fully in agreement with that statement. Thus, the arguments of Germany generally reflect the position of WestLB, which is therefore presented only briefly.
A Bizottságnak az EK-Szerződés 88. cikkének (2) bekezdése szerinti eljárás megindításáról hozott határozatának közzétételét követően a WestLB megküldte a Bizottságnak Németország észrevételeinek másolatát és kijelentette, hogy az abban foglaltakkal teljes mértékben egyetért, ezért álláspontját csak röviden fejti ki.
For Wfa's special reserve a remuneration of 1,1 % is calculated for the years 1993 to 1996. For 1992 a rate of 255 % is quoted.
A Wfa-különtartalék után járó díjat az 1993-96 közötti időszakra 1,1 %-ban határozták meg, 1992-re nézve pedig 255 %-ban.
The secondary-market rate for such bonds at the end of 1991 was 8,26 %. The actual average refinancing costs of WestLB in November 1991 stood at 9,28 %.
1991 végén az ilyen kötvény hozama másodlagos piaci forgalomban 8,6 % volt.
Germany takes the view that, according to a protocol note to the covering agreement, the remuneration has to be paid on the annual average portion of Wfa's special reserve used by WestLB to underpin its own business. The first payment was to be made in 1993.
Németország szerint a díjat – a keretmegállapodást kiegészítő jegyzőkönyvben rögzítettek alapján – a WestLB által évente átlagosan a saját üzleti tevékenységéhez igénybevett Wfa-különtartalék alapján kell megfizetni, mégpedig első alkalommal 1993-ban.
In order to verify whether the transfer of state resources to a public enterprise favours the latter and is therefore liable to constitute state aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty, the Commission applies the market-economy investor principle. This principle has been accepted (and developed) by the Court in a number of decisions.
Annak vizsgálatakor, hogy az állami források köztulajdonban lévő vállalkozásra történő átruházása a vállalkozást előnyben részesíti-e, és ezáltal az EK-Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése szerint állami támogatásról van-e szó, a Bizottság a „piacgazdasági befektető elvét” alkalmazza.
In the light of the market-economy investor principle, the key question is whether such an investor would have supplied WestLB with capital that had the specific characteristics of Wfa's assets and under the same conditions, especially in view of the probable return on the investment. This question will be examined below.
A „piacgazdasági befektető elve” fényében a központi kérdés abban áll, hogy a „WestLB piacgazdasági befektetője” egy olyan tőkét, amely ugyanolyan jellemzőkkel rendelkezik, mint a Wfa-eszközök – különösen a befektetésből származó hozamra tekintettel – rendelkezésre bocsátott volna ugyanolyan feltételek mellett.
Secondly, bank guarantees are normally associated with certain transactions and limited in time. By contrast, Wfa's special reserve is at WestLB's disposal without any time limit.
Másodszor, a bankkezességek általában bizonyos tranzakciókhoz kapcsolódnak és meghatározott időre korlátozódnak.
If WestLB made payments for Wfa's pension obligations which reduce Wfa's annual costs, such payments cannot be regarded as synergies from the merger. Nevertheless, they can be regarded as indirect remuneration for the Land paid by WestLB.
Amennyiben a WestLB a Wfa nyugdíjkötelezettségeire nézve olyan kifizetéseket teljesített, amelyekkel a Wfa éves költségei csökkentek, így ezeket nem lehet az összefonódásból adódó szoros együttműködésnek tekinteni.