natgillin/translations-raw huggingface dataset:
After repayment of due debts amounting to €49 million, the cash needs of €103 million for the quarter were met by means of a withdrawal of €100 million from the bridging loan after 15 December 2004.
Az esedékes pénzügyi tartozások, vagyis 49 millió €, kifizetése után a negyedév 103 millió €-nak megfelelő pénztári szükségletét az áthidaló hitel terhére 2004. december 15-e után felvett 100 millió €-val fedezték.
Another €60 million is derived from the continued fall in investment costs: this includes the effect of another two of the five MD-11 sale and lease-back transactions planned and the sale of three Pipers for €30 million, the transfer of shares for €10 million and a €20 million reduction in the investment programme.
Ezen kívül 60 millió € értékű javulás a befektetési költségek folyamatos csökkenéséből származik: ebbe beleértendő a tervezett ötből még két MD 11 típusú repülőgép eladása és visszlízingje és három Piper típusú repülőgép eladása 30 millió € értékben, tőkerészesedések eladása 10 millió € értékben és a befektetési program csökkentése 20 millió € értékben.
The total financial need for the quarter therefore comes to about €105 million, including the repayment of €35 million of due debts; the bridging loan was nevertheless activated for the remaining €300 million (€55 million in February and €245 million in March), generating €262 million in available funds at 31 March 2005.
A negyedév teljes pénzügyi szükséglete tehát körülbelül 105 millió €, beleértve a 35 millió € esedékes adóság visszafizetését; mindazonáltal az áthidaló hitelt a fennmaradó 300 millió €-ra kérték, vagyis 55 millió €-t februárban és 245 millió €-t márciusban, így a 2005. március 31-én rendelkezésére álló összeg 262 millió € volt.
Accordingly, the increase of nearly 15 % reported by the Italian authorities corresponds to the order of magnitude noted by its competitors.
Az olasz hatóságok által részletesen megmagyarázott körülbelül 15 %-os kínálatnövekedés nagyságrendileg megfelel a versenyfelek által észlelt növekedéssel.
The ability to implement this capacity in practical terms is itself improved as a result of the significant increase in the aircraft utilisation rate.
A fent említett kapacitás valós kihasználásának lehetősége a repülőgépek felhasználásában elért jelentős előrelépéseknek köszönhetően szintén nőtt.
The Commission also notes that, all other things being equal, that is to say taking into account the financial efforts made in recent months by Alitalia but without the rescue aid, the company would, as at 31 March be in deficit to the extent of €262-400 million or approximately €140 million, rising to €190 million at the end of May.
A Bizottság szintén megállapítja, hogy ceteris paribus, vagyis csak az Alitalia által az utóbbi hónapokban tett pénzügyi erőfeszítéseket figyelembe véve, de a megmentési célú támogatás nélkül, a cég pénztárkészlete március 31-én körülbelül -140 millió € (262 – 400 millió €) hiányt mutata, mely hiány május végére –190 millió €-ra emelkedne.
The Commission must therefore conclude that, but for the aid, the company would have had negative liquid assets and would therefore have been insolvent at the end of December 2004 [56].
A Bizottság ezért kénytelen megállapítani, hogy a segély nélkül a társaság minden bizonnyal pénztári hiánnyal, vagyis fizetésképtelen helyzetben találta volna magát már 2004 december végétől [55].
On the other hand, a second series of conditions set out in Deutsche Bank's letter of intent are liable to affect the assessment of the operation by the Commission; they should be analysed in detail.
A Deutsche Bank szándéknyilatkozatában szereplő feltételek második csoportja azonban befolyásolhatja a művelet értékelését a Bizottság részéről, ezért azok részletes elemzése szükséges.
It is a question of:
A következő feltételekről van szó:
OJ L 240, 24.8.1992, p. 8. Regulation as last amended by Regulation (EC) No 1882/2003 (OJ L 284, 31.10.2003, p. 1).
HL L 240., 1992.8.24., 8. o. A legutóbb az 1882/2003/EK rendelettel (HL L 284., 2003.10.31., 1. o.) módosított rendelet.
In 2004 its turnover dropped by 6 % compared with 2003, however with a strong impact of the way in which airport taxes were entered into the accounts.
2004-ben a társaság forgalma 6 %-kal csökkent a 2003-as évhez képest, amely eredményt a repülőtéri illetékek elszámolási módja nagyban befolyásolt.
All in all, the net result for 2004 as a whole is expected to be a loss of €850 million.
Összességében a 2004-es év egészére vonatkozó nettó végeredmény 850 millió € veszteségre becsülhető.
However, the result of the fourth quarter of 2004 (-€104 million before tax and exceptional charges) is better than that of 2003 (-€151 million).
A 2004 évi negyedik negyedév eredménye (104 millió € veszteség az adólevonások, a díjak és a kivételes levonások előtt) mindennek ellenére kedvezőbb a 2003 évinél (151 millió € veszteség).
53 % of the Alitalia shares held by IRI was transferred to the Treasury by decree of 21 December 2000 at a provisional value of ITL 1797128641402, approximately €654,5 million.
Az IRI által birtokolt Alitalia részvények 53 %-át a 2000. december 21-i rendelettel az államkincstárra ruházták át, 1797128641402 ITL átmeneti értékben, amely körülbelül 654,5 millió €-nak felel meg.
This value should be corrected upon the transfer, even in part, of the securities held or after evaluation by two consultants if the Treasury so requires.
Ezt az értéket a részvények akár részleges átruházása után, vagy, ha az államkincstár szükségesnek tartja, két szakértő szakvéleménye alapján helyesbíteni kell.
This value was also used to establish the final value of the transfer of 2000 from IRI to the Treasury as provided for by the decree of 27 June 2002 at an amount of approximately €788 million.
Ezt az értéket használták fel a 2000-ben véghezvitt, az IRI-től az államkincstárra való részvényátruházás végleges értékének megállapításánál, amelyet 2002. június 27-i rendelettel körülbelül 788 millió €-ban állapítottak meg.
The decree also provided that the interest-free loan credit would become due at the latest on the date on which IRI's accounts for 2002 were approved.
A rendelet azt is megállapította, hogy a kamatmentes hitel/kölcsön lejárata az IRI 2002. évi számlaelismerésének dátuma lesz.
Although there are quite substantial differences between the two plans from one activity to another or costs may be offset against and revenue, ultimately the general effect is slight, except for 2005 when, with slightly higher activity and lower costs, the effect is of a reduction in losses, as EBIT [32], from €[…] to €[…] million.
A két terv között jelentős különbségek lehetnek a követeléseket illetően és előfordulhatnak a költség- és bevételelemek közötti kompenzációk, de végső soron ezek összhatása, a 2005-ös év kivételével, amelyben kissé magasabb követelések és alacsonyabb kiadások mellett az EBIT [31] szinten mért veszteségek [...] millió €-ról [...] millióra való csökkenése állapítható meg, igen szerény. Az értékmeghatározás szempontjából figyelembe vett 2008. évben az EBIT [...] millió €-val, [...] millió €-ról [...] millióra nő.
In 2008, the year used for the evaluation, EBIT are up by €[…] million, from €[…] to €[…] million.
Mindennek ellenére, ha EBIT és EBITDA [32] nőnek is, aminek növelni kellene a végső értéket, ezeknek felosztása a növekvő tevékenységek és befektetések között amelyek befolyásolják a részvényes rendelkezésére álló összeget, ellentétes hatással járhat.
However, if EBIT and EBITDA [33] are rising, which should push up the final figure, their distribution by activity and increasing investments, which has an impact on cash flow available to shareholders, can have the opposite effect.
Következtetések a művelet megtérülésének számításával kapcsolatban
The estimated return from the operation as calculated by Mediobanca is based on year 2008 flows: forecast free cash flow, less any foreseeable maintenance investments, exceptional operations (especially restructuring costs), and fiscal adjustments — that is the residual cash flow available to the shareholder — is estimated at around €35,6 million.
Ami a Mediobanca által elvégzett jövedelmezőségi számítást illeti, a művelet megtérülésének becslése a 2008. évi pénzforgalom alapján végzett kilépési érték számításra alapul: a 2008-ra előirányzott free cash-flow, vagyis a 2008-ra tervezett fenntartási célú befektetések és a kivételes műveletek levonása után, különös tekintettel az átalakítási költségekre és adóterhekre, a részvényes rendelkezésére álló pénzáramlás becsült értéke 35,6 millió €.
After updating, the final value [36] is calculated as €442,7 million.
A diszkontált végső érték [35]442,7 millió €.
How this amount is shared between the two shareholders, Fintecna and AZ Fly, is largely determined by the capital structure:
A tőkeszerkezet erősen befolyásolja a végső érték részvényesek (Fintecna és AZ Fly) közötti feloszlását:
Note: SC: surcharge cost
Megjegyzés: SC: surcharge cost
for Timisoara — Malpensa the difference compared with competitors is reduced to €8.
a Temesvár – Malpensa útvonalon a versenyfelekhez viszonyított különbség 8 €-ra csökkent.
However, the competitors (Alitalia, Tarom, Malev) have had to cut their prices by some €130-150 (net of SC) due to the abovementioned presence of Carpatair, which is offering Orio al Serio at €140;
A versenyfeleknek (Alitalia, Tarom, Malév) mindazonáltal a Carpatair – mely társaság 140 € áron kínálja a retúrjegyet Orio al Serio –, már említett jelenléte miatt csökkenteniük kellett a SC beszámítása nélküli viteldíjaikat körülbelül 130-150 €-val;
The second case concerns the Timisoara — Malpensa link, for which the difference compared with Austrian Airlines at the time of opening was €128.
A második eset a Temesvár – Malpensa útvonallal kapcsolatos, melyet illetően az előzőekben már említett, az útvonal megnyitásakor tapasztalt árkülönbség az Austrian Airlineshez (OS) képest 128 € volt.
The expert notes that from 15 October to 30 November 2004, Alitalia was offering a fare of €149, that is a difference of €229 (SC included) compared with Austrian Airlines.
A szakértő mindazonáltal megállapítja, hogy az Alitalia 2004. október 15. és november 30. között 149 €-os viteldíjat kínált, ami a SC beszámításával 229 € különbségnek felel meg az OS-hoz képest.
The Commission also notes that the interested parties' allegations concerning the case of the Saint Petersburg-Milan route, which the competitors considered to be operating at a loss, would seem to be invalidated by the figures supplied.
A Bizottság azt is megállapítja, hogy a bemutatott adatok meghazudtolni látszanak az érdekeltek azon állítását, miszerint a Szentpétervár- Milánó járat veszteségesen működne: a 2004-2005 telén megnyitott útvonal 2005-re előre jelzett bruttó közvetlen üzleti eredménye [...] millió € lenne a feeder value figyelembevétele nélkül, tehát bevételek [...] %-a származna ebből az útvonalból, mely részesedés alapján ez lenne az egyik legjövedelmezőbb új útvonal.
The Commission would point out that this level of liquid assets of €262 million represents at most less than 6 % of the annual turnover, and is therefore very much lower than the figures previously presented by the company, of the order of €500 million at the end of 2003, and less than the average of 17 % for the main European companies as at that same date, which would represent €700 million for Alitalia.
A Bizottság emlékeztet arra, hogy ez a 262 millió €-os pénztárkészlet az éves forgalom legfeljebb 6 %-nak felel meg, ezért még mindig sokkal alacsonyabb a társaság által a múltban tapasztaltnál, mely 2003 végén 500 millió €-nak felelt meg, valamint a fontosabb európai légitársaságok 17 %-os átlagánál ugyanabban az időszakban, mely arány az Alitalia esetében 700 millió €-nak felelne meg.
Alitalia's liquid assets therefore remain very stretched, whether in terms of gross figures or when compared with those of its main competitors.
Az Alitalia pénztári helyzete ezért kritikus marad mind önmagában, mind főbb versenyfeleihez képest.
Earnings before interests and taxes.
Earnings before interests, taxes, depreciation and amortization (kamat-, adó- és értékcsökkenési ráfordítások nélküli eredmény).
http://europa.eu.int/comm/economy_finance/publications/european_economy/2005/ee205en.pdf
A légfuvarozók engedélyezéséről szóló 2407/92/EGK tanácsi rendelet (HL L 240., 1992.8.24., 1. o.), 2408/92/EK rendelet (lásd 6. lábjegyzet) és a légi szolgáltatások vitel- és tarifadíjairól szóló 2409/92 tanácsi rendelet (HL L 240., 1992.8.24., 15. o.)
Competitor
Konkurens
for Timisoara — Malpensa the price difference compared with Austrian Airlines (OS) is €128.
a Temesvár – Malpensa útvonalon a különbség az Austrian Airlineshez (OS) képest 128 €.
However, Austrian Airlines' price of €390 seemed high compared with the fare charged by that airline for departures from the same city to Amsterdam, Gothenburg, Geneva, Helsinki or Luxembourg (€249 instead of Alitalia's €250 to Malpensa).
Mindazonáltal, az OS viteldíja (390 €) magasnak tűnt az ugyanazon légitársaság, ugyanabból a városból Amszterdam, Göteborg, Genf, Helsinki vagy Luxemburg útirányba induló járatainak árához (249 € szemben az Alitalia 250 €-os malpensai árával) képest is.
for Saloniki — Fiumicino it is €21, comparing Alitalia's price (SC included) with that of Olympic Airlines, which offers €85 one-way, or €170 return.
a Szaloniki – Fiumicino útvonalon összehasonlítva az Alitalia viteldíját, beleértve a SC-t is, az Olympic Airlines által ajánlott 85 €-os egyirányú jeggyel, vagyis a 170 €-os retúrjeggyel a különbség 21 €.
This observation applies only to departures from Greece, since the Alitalia flight from Italy is more expensive due to the SC which adds an additional €5 to the Alitalia flight.
Ez a megállapítás csak Görögországi indulás esetén érvényes, mivel az Alitalia Olaszországból induló járata a SC miatt 5 €- val drágább.
The Commission did not avail itself of the option open to it under the decision to initiate the procedure [31] whereby it could, if it saw fit, make use of an expert appointed jointly with the Italian authorities. Ernst & Young Italia (hereinafter referred to as ‘the expert’) performed its tasks under the sole supervision of the Commission.
Az Ernst & Young Italia (a továbbiakban „a szakértő”) a Bizottság intézményeinek kizárólagos felügyelete alatt végezte tevékenységét.
These findings relate to that part of the decision to initiate the procedure which concerns the planned takeover of AZ Servizi by Fintecna, the expected profitability of this operation for Fintecna and the nature of future business relations between AZ Fly and AZ Servizi. The Commission would state that the other part of the initiating decision (the recapitalisation of AZ Fly) was not covered by the expert study.
Ezek a következtetések az eljárás megindításáról szóló határozat azon részének felelnek meg, amely AZ Sevizi ellenőrzésének a Finteca általi megszerzésére, a művelet megtérülésére és az AZ Fly és az AZ Servizi közti jövőbeni kereskedelmi kapcsolatokra vonatkozik.
The expert showed that the situation as presented here reflects funds actually available in Alitalia group bank accounts on the value date. Conversely, Consob's monthly cash flow report is calculated on the accounting date and comprises short-term financial credits, including appropriations to Italian firms either in liquidation (like Sisam) or not covered by cash management (like Aviofin) and the unusable assets in the hands of an insurance broker, Alinsurance, in US travel agencies not covered by cash management and in companies located in countries (such as Libya, Iran, Nigeria, etc.) which have systems for controlling financial transfers to foreign countries.
A szakértő megerősítette, hogy a vizsgálatra bemutatott pénzügyi helyzet megfelel az Alitalia bankszámláin az értéknapon valóban rendelkezésre álló pénzeszközöknek Ezzel szemben a Consob havi jelentését a könyv szerint bejegyzés alapján, a rövidlejáratú pénzügyi követeléseket is beszámítva készítik, ideértve a felszámolás alatt álló olasz társaságok (mint a Sisam) vagy a pénzkészlet-gazdálkodásba nem tartozó cégek (mint Aviofin) felé való követeléseket, valamint az Alinsurance biztosítási közvetítőnél, a pénzkészlet-gazdálkodásba nem tartozó amerikai utazási irodáknál, valamint a külföldi pénzátutalásokat ellenőrző rendszerrel rendelkező országokban (Líbia, Irán, Nigéria, stb.) működő társaságoknál lévő, fel nem használható forrásokat.
State aid is not involved where it is a question of new capital being contributed in conditions which would be acceptable for a private investor operating under the normal conditions of a market economy [62]. (187) The conduct of the public investor should therefore be compared with the hypothetical conduct of a private investor, such as a private holding company or a private group of undertakings pursuing a structural, global or sectoral policy and attracted by prospects of longer-term profitability [63].
Az állami befektető magatartását egy magánbefektető, mint például egy magánholding vagy egy cégcsoport, feltételezhető magatartásával kell összevetni, mely a hosszabb távú jövedelmezőségi kilátásoktól vezetve [62] szerkezeti, globális vagy ágazati politikát folytat.
As already indicated in point 38 of the decision to initiate the procedure, preference shares in the present case will represent at most 38 % of the share capital in 2008. Preference shares carry voting rights only in extraordinary general meetings and in ordinary general meetings concerning the distribution of dividends.
Az ICT és a megosztott szolgáltatások esetében e bevételben nem szerepelnek az AZ Servizi belső használatú szolgáltatásai, amelyek [...] illetve [...] millió €-nak felelnek meg és amelyeket harmadik félnek való átadás esetén figyelembe kellene venni.
Cash flow of -€60 million compared to the -€140 million forecast. [50] Source: Law No 488/1992, approved by the Commission as a regional State aid scheme on 2 August 2000 under number N 715/99.
Forrás: a Bizottság által N 715/99 ügyszámmal 2000. augusztus 2-án tartományi célú segélyként elfogadott 488/92 törvény.
See footnote 59. [66] In addition, the Commission notes that Fintecna's consultant, Citigroup, has analysed various scenarios corresponding to lesser degrees of achievement of the plan's objectives involving, depending on the method used, an upward adjustment in Fintecna's investment beyond the amount notified, and measuring the impact of this on profitability for Fintecna; the median value of these four scenarios, three of which are more unfavourable than the base scenario, still generates an IRR between 18,7 % and 27,1 % depending on the EBITDA multiple, notwithstanding the larger amount of capital invested.
Ezen kívül a Bizottság megállapítja, hogy a Finecna tanácsadója, a Citigroup különböző, a terv célkitűzéseinek alacsonyabb szintű megvalósulásának megfelelő elképzelést vizsgált meg, melyek az alkalmazott módszer alapján a Fintecna által befektetett összeg a bejelentett összegen túli növekedésével járnának és megvizsgálták a fenti helyzetek hatását a Fintecna hozadékára; a fenti négy elképzelés, melyből három az alapfeltevésnél kedvezőtlenebb volt, középértéke mindenképpen 18,7 % és 27,1 % közötti IRR-t termel az EBITDA piaci mutatójának tartománya alapján, annak ellenére, hogy a befektetés nagyobb mértékű.
on State aid No C 4/2003 (ex NN 102/2002) implemented by Italy for WAM SpA
az Olaszország által a WAM SpA-nak nyújtott C 4/2003 (ex NN 102/2002) számú Állami támogatásról
(notified under document number C(2004) 1812)
(az értesítés a C(2004) 1812. számú dokumentummal történt)
(Only the Italian version is authentic)
(Csak az olasz nyelvű változat hiteles)
Having regard to the decision [1] by which the Commission initiated the procedure laid down in Article 88(2) of the Treaty in respect of aid No C 4/2003 (ex NN 102/2002),
tekintettel a határozatra [1], amelyben a Bizottság a C 4/2003 (ex NN 102/2002) támogatás tekintetében a Szerződés 88. cikk (2) bekezdésében meghatározott eljárás kezdeményezéséről határozott,
Having called on interested parties to submit their comments pursuant to the provisions cited above and having regard to their comments,
miután az érdekelt feleket felkérték az észrevételeik benyújtására a fent említett rendelkezések alapján, és tekintettel az észrevételeikre,
By letter dated 26 July 1999, the Commission received a complaint from a competitor against WAM Engineering Ltd. It was alleged in the complaint that WAM SpA had been granted illegal public subsidies by Italy.
A Bizottság egy 1999.7.26-án kelt levélben a WAM Engineeringgel szemben emelt panaszt vett át. A panaszt egy versenytárs emelte, állítása szerint a WAM jogszerűtlen olasz állami támogatásban részesült.
Requests for information were addressed to the Italian authorities by letters of 5 August 1999 and 10 September 1999.
1999.8.5-i és 1999.9.10-i levélben információnyújtási kérelmet küldtek az olasz hatóságoknak.
The complainant submitted additional information by letter A/36636 of 2 September 1999.
A panaszos további adatokat nyújtott be 1999.9.2-i, A/36636 levelében.
By letter dated 13 December 1999 (D/65224), the Commission communicated to the complainant the reply of the Italian authorities submitted by letter A/37761 of 11 October 1999, and announced that it intended to carry out a formal investigation.
1999.12.13-án kelt levelében (D/65224) a Bizottság a panaszosnak továbbította az olasz hatóságok 1999. október 11-i, A/37761 levelében benyújtott választ, és közzétette szándékát egy hivatalos vizsgálat lefolytatásáról.
At the same time, a survey on national support schemes for foreign direct investment outside the EU (FDI) was being carried out by the Commission and was expected to result in a Commission communication on the matter.
Ezzel egy időben a Bizottság felmérést végzett az EU-n kívül irányuló külföldi közvetlen befektetések nemzeti támogatási programjairól, amely kimenetele várhatóan a kérdésről szóló bizottsági közlemény volt.
By letter dated 18 December 2001 (D/55270), the Commission asked Italy for further information following renewed action by the complainant (two reminders were addressed to the Commission by letters A/32799 of 31 March 2000 and A/38320 of 11 October 2000), given that the FDI survey had been postponed by the Commission.
A Bizottság 2001.12.18-án kelt levelében (D/55270) további információkat kért Olaszországtól, miután a panaszos megismételte kérelmét (2000.3.31-i, A/32799-es és 2000.10.11-i, A/38320-as levelében két emlékeztetőt küldött a Bizottság részére) és mivel a kifelé irányuló külföldi közvetlen befektetésekről szóló felmérést a Bizottság elhalasztotta.
In the light of the information provided by the letters of 20 February 2002 (A/31323) and 27 March 2002 (A/32370), further questions were put to the Italian authorities by letter of 12 April 2002 (D/51694).
A 2002.2.20-i (A/31323) és 2002.3.27-i (A/32370) levelekben nyújtott információk fényében a 2002.4.12-i (D/51694) levélben további kérdéseket tettek fel az olasz hatóságoknak.
The Italian authorities replied by letter of 21 May 2002 (A/33699).
2002.5.21-i (A/33699) levelükben az olasz hatóságok válaszoltak.
By letter of 5 June 2002 (D/52840), the Commission informed the Italian authorities that it considered the information submitted to be incomplete and asked for the missing information and further clarification to be provided within 20 working days of receipt of the letter.
A Bizottság 2002.6.5-én kelt (D/52840) levelében tájékoztatta az olasz hatóságokat, hogy a benyújtott információkat hiányosnak véli, és kérte a hiányzó információ pótlását, illetve további tisztázás biztosítását a kézhez vételtől számított húsz munkanapon belül.