natgillin/translations-raw huggingface dataset:
That provision amounted to €88,8 million in the initial plan and according to the detailed checks made, tallied fully with the estimated share of those costs that have to be covered in addition to the staff costs already considered in the annual liabilities for 2005.
A szóban forgó tartalékalap értéke a kezdeti tervben 88,8 millió € volt, amely összeg a részletes felmérések alapján megfelel személyzeti kiadásokon kívül – mivel azokat a 2005. évi tartozások között már figyelembe vették –, fedezendő tervezett átalakítási költségeknek.
In the revised plan for April 2005, this provision was reduced to €75 million at the end of 2004 due to the costs of around €15 million already entered in the accounts for 2004.
A 2005. áprilisi módosított tervben a tartalékalapot 2004. végén 75 millió €-ra csökkentették, mivel körülbelül 15 millió € értékű kiadást a 2004-es üzleti év számláiban elkönyveltek.
The expert confirmed that Alitalia's undertaking means that there is unlikely to be any impact on Fintecna's IRR.
A szakértő megerősítette, hogy az Alitalia által vállalt kötelezettségből eredendően ennek előreláthatólag nem lesz semmiféle hatása a Fintecna által elért IRR-re.
Treatment of the objectives of the restructuring plan
A szerkezetátalakítási terv célkitűzéseinek kezelése
The expert was able to confirm that the costs included in AZ Servizi's plan used for calculating the IRR were in line with the efficiency objectives laid down therein; the plan provides for a maximum annual percentage of […]% of the invoiced amounts to be repaid to AZ Fly if the objectives are attained; this corresponds to about €[…] million per year or, in the period 2005-2008, €[…] million in the revised plan.
A szakértő megállapíthatta, hogy az AZ Servizi az IRR kiszámítására használt tervében szereplő kiadások összhangban vannak az abban foglalt hatékonysági célkitűzésekkel; a terv kilátásba helyezi a célkitűzések megvalósulásának esetében a kiszámlázott szolgáltatások bevételének legfeljebb [...] %-nak visszajuttatását az AZ Flynak; ez a módosított tervben körülbelül évi [...] millió €-nak felel meg, vagyis [...] millió €-nak a 2005 -2008 időszakban.
The expert stated that, according to Alitalia's management, such an estimate can be considered to be confirmed by the various players involved in drawing up the plan, including the consultants, who included it in their calculations.
A szakértő pontosította, hogy az Alitalia igazgatósága szerint ezt a becsült értéket a terv készítői megerősítették, ideértve a tanácsadókat is, akik számításaikba belefoglalták őket.
Treatment of the capital gains from the transfer of assets or areas of activity
A vagyonelemek vagy üzletágak eladásából származó értéktöbblet kezelése
The expert confirmed that the treatment of any such capital gains, still subject to negotiation at the time of the expert's study, would have no impact on profitability for Fintecna if their partial retrocession to AZ Fly took place only after all transfers planned up to 31 December 2008, and if it concerned only that part of the IRR greater than the 25,3 % calculated by Mediobanca as Fintecna's estimated profitability.
A szakértő megerősítette, hogy az esetleges értéktöbbletek kezelése, amely a vizsgálat elkészülésének időpontjában még tárgyalási szakaszban volt, nem lenne hatással a Fintecna hozamára, amennyiben azoknak az AZ Flynek való részleges visszajuttatása csak a 2008. december 31-én belül tervezett összes átruházás megvalósulása után és csak a Mediobanca által a Fintecna előre látható hozamaként számított 25,3 % IRR-rátán felüli rész illetően történne meg.
The parties confirmed to the consultant that that was the approach they wished to adopt for negotiating the clause.
A felek megerősítették a tanácsadót, hogy a záradék tárgyalásában ezt a módszert kívánják alkalmazni.
Findings regarding use of the preference shares for Fintecna's benefit
Következtetések az elsőbbségi részvények Fintecna javára való használatát illetően
The expert first pointed out the many different types of shares existing under Italian law; in particular, since the company law reform of 1 January 2004, the right to priority payment of a dividend, as in the present case, no longer imposes any particular restrictions as regards associated voting rights.
A szakértő emlékeztet az olasz jogban létező számos részvényfajtára; nevezetesen a társasági jog 2004. január 1-i reformja után az osztalékfizetésre vonatkozó elsőbbségi jog, mint a fennálló esetben, nem jár a szavazati jog különösebb korlátozásával.
The only restriction which does apply lies in the fact that shares with a limited or conditional voting right, as in the case of preference shares, cannot account for more than half of the share capital [42].
Az egyetlen valós korlátozás a korlátozott, vagy feltételes szavazati joggal járó részvények, mint például az elsőbbségi részvények esetében abból áll, hogy azok részesedése nem lehet nagyobb az alaptőke felénél [41].
The expert put forward three examples of private quoted companies (Fiat SpA, Unipol Assicurazioni SpA and Istituto Finanziario Industriale SpA) which issue preference shares according, amongst other things, a priority in the distribution of profits that is associated with a fixed amount per share or corresponds to a percentage of the nominal value.
A szakértő 3 tőzsdén jegyzett magánvállalatot (FIAT SpA, Unipol Assicurazioni SpA és Istituto Finanziario Industriale SpA) hoz fel példaként, amelyek olyan elsőbbségi részvényeket bocsátottak ki, amelyek többek közt részvényenkénti fix összeghez, vagy a névérték bizonyos százalékához kötött osztalékfizetési elsőbbséget biztosítanak.
The expert confirmed that it had found nothing to indicate that the granting of preference shares to a single shareholder, whether public or private, was contrary to Italian law.
A szakértő megerősítette, hogy nem talált az elsőbbségi részvények egyetlen magán, vagy állami részvényes számára való kibocsátásában az olasz joggal ellentétes elemeket.
The only advantage observed is precisely the priority interest-bearing access to the profit dividend.
Az egyetlen megállapítható előny az osztalék kiosztásánál élvezett elsőbbség és nagyobb részesedés.
Findings regarding advance billing for services provided by AZ Servizi to AZ Fly at market conditions
Következtetések az AZ Servizi szolgáltatásainak AZ Fly felé piaci körülményeknek megfelelő számlázását illetően
The expert dedicated a large part of its report to a presentation of the detailed work carried out on this, describing the billing practices applied in AZ Servizi's plan; the plan had been drawn up by Alitalia with the assistance of McKinsey, which supplied it with the analysis elements direct.
A szakértő jelentésének jelentős részét szenteli a kérdésben végzett részletes munka bemutatására, mely az AZ Servizi tervében szereplő számlázási módszereket taglalja; a tervet az Alitalia McKinsey segítségével készítette, aki közvetlenül szolgáltatott vizsgálati elemeket.
The work focused on each of the firm's activities (maintenance, groundhandling services, information technology and shared services (staff and call centre)) and its findings are set out below.
A cég minden üzletágára (karbantartás, földi kiszolgálás, informatika és megosztott szolgáltatások (megosztott szolgáltatások: személyzet és call center)) kiterjedő elemzés eredményeit a következőkben részletezzük.
The expert concluded generally that it had found no indications that the methodology used for setting prices reflecting market conditions in AZ Servizi's plan might be flawed.
Összességében a szakértő megállapította, hogy az árak piaci követelmények alapján való meghatározására használt, az AZ Servizi tervében leírt módszerben nem talált kifogásolható elemeket.
It should be noted that Fintecna consultant Citigroup's report says that AZ Servizi's total forecast turnover of €[…] million for 2008 breaks down by activity as follows: maintenance €[…] million; groundhandling services €[…] million; information technology €[…] million; shared services (staff and call centre) €[…] million [43].
Érdemes emlékeztetni arra, hogy a Fintecna tanácsadója, a Citigroup által készített jelentés alapján az AZ Servizi 2008-re tervezett [...] millió € bevételének üzletágak közti feloszlása a következő: karbantartás, [...] millió €; round handling (földi kiszolgálás), [...] millió €; ICT (informatika), [...] millió €; Személyzet és Call center (vagy megosztott szolgáltatások), [...] millió € [42].
Advance billing for maintenance services
A karbantartási szolgáltatások tervezett díjazása
The price construction method is essentially based on sector price comparisons taken from the independent study carried out by Aero Strategy [44].
Az árképzés alapvetően az Aero Strategy [43] független tanulmánya által szolgáltatott, az ágazatban fellelhető árak összehasonlításán alapszik.
The expert described in detail the calculation method adopted for some aspects (for example ‘heavy’ maintenance and components of the A320 family, CFM56-5B jet engine maintenance) to verify the bases (frequency, hourly cost, number of hours, parts, etc).
A szakértő részletesen leírta az egyes elemeknél figyelembe vett számítási módszereket (például „heavy” karbantartás és az A320 gépcsalád alkatrészei, egy CFM56-5B típusú hajtómű karbantartása) hogy ellenőrizze az alapokat (időszakosság, órabér, munkaórák száma, alkatrészek, stb.).
It also detailed the following two assumptions made for the purposes of this price construction:
Az árképzést illetően két figyelembe vett esetet is részletesen leír, éspedig:
application of a margin conforming to that currently used by Alitalia for services to third parties,
az Alitalia által jelenleg harmadik feleknek nyújtott szolgáltatás esetén alkalmazottnak megfelelő haszonkulcs alkalmazása;
application of a volume discount rate lower than that normally obtained by AZ Fly from its maintenance suppliers; this rate, reduced from […] to […]%, reflects Alitalia's acceptance of higher prices and the absence of any commitments on volume.
az AZ Fly karbantartói által általában biztosítottnál alacsonyabb árengedmény alkalmazása nagy mennyiségek esetén; az árengedmény [...] %-ról [...] %-ra való csökkenése azzal jár, hogy az Alitalia magasabb árakat fogad el és nincsenek mennyiségi megkötések.
As regards the latter point, the expert was able to ascertain by tests that a contract with one supplier (Avio), which offered a maximum discount of 7,5 %, did in fact contain a minimum volume guaranteed by Alitalia.
Ezzel a ponttal kapcsolatban a szakértő a tesztek alapján megállapította, hogy egy 7,5 %-os maximum árengedményt biztosító szolgáltatóval (AVIO) való szerződésben az Alitalianak valóban biztosítania kellene egy bizonyos munkamennyiséget.
The annual effect of the discount rate reduction is equivalent to additional EBITDA for AZ Servizi, which would rise from €[…] million in 2005 to €[…] million in 2008.
Az árengedmény csökkentésének éves hatása az AZ Servizi számára 2005. évi [...] millió €-ról 2008-ra [...] €-ra növekvő értékű kiegészítő EBIDTA termelődése.
Advance billing for groundhandling services
A ground handling szolgáltatások tervezett díjazása
The prices shown in the plan were estimated on the basis of the price which Alitalia pays at comparable airports [45], or of offers which the company has received at those airports where AZ Servizi will be operating [46].
A tervben szereplő árak becslése az Alitalia által az összehasonlítható repülőtereken [44] fizetett díjakon, vagy azokon az árajánlatokon alapul, amelyeket a társaság azokon a repülőtereken kapott, ahol az AZ Servizi működni fog [45].
A margin of […]% negotiated with Fintecna was added to these prices.
Az árakhoz hozzáadtak egy [...] %-os, Fintecnaval egyeztetett haszonkulcsot.
The annual effect of such a margin is equivalent to additional EBITDA for AZ Servizi, which would rise from €[…] million in 2005 to €[…] million in 2008.
Az haszonkulcs éves hatása az AZ Servizi számára 2005. évi [...] millió €-ról 2008-ra [...] €-ra növekvő értékű kiegészítő EBIDTA termelődése.
Advance billing for information technology and shared services
Az informatikai és megosztott szolgáltatások tervezett díjazása
In the absence of any other information, Alitalia estimated the prices on the basis of offers from companies interested in acquiring such companies, and reduced in the same measure the discount rate being offered by those companies.
Egyéb információk hiányában az Alitalia a fent nevezett társaságok megvétele iránt érdekelt társaságok ajánlatai alapján becsülte meg az árakat és az ugyanazon társaságok által kínált árengedménynek megfelelően csökkentette azokat.
The expert was able to confirm that this rate corresponded to the maximum being offered for shared services and to the minimum for information technology.
A szakértő megállapíthatta, hogy ez az árengedmény megfelel a megosztott szolgáltatások, de legalábbis az informatikai ágazatban kínált legmagasabb árengedménynek felel meg.
Since these secondary activities each have similar turnover estimates (€62 million in 2005 in respect of the first and €64 million in respect of the second — excluding internal services — out of a total of €935 million), using the average of the two cases would not lead to very different results.
Mivel e két másodlagos tevékenység tervezet bevétele hasonló (62 millió € 2005-ben az első esetében, 64 millió € a második esetében – kivéve a cégen belüli szolgáltatásokat – 935 millió € összbevétel mellett), az átlag használata e két esetben nem adna eltérő eredményt.
Findings regarding compliance with the conditions for rescue aid
Következtetések a megmentési célú támogatás feltételeinek betartását illetően
These findings are drawn from the additional checks required by the Commission in connection with alleged failure by Italy to honour the undertakings it gave when rescue aid was authorised on 20 July 2004.
Az alábbi következtetések forrása a Bizottság által kezdeményezett kiegészítő vizsgálat, melynek célja a 2004. július 20-án engedélyezett megmentési célú támogatás kapcsán Olaszország által felvállalt kötelezettségek megszegésére vonatkozó bejelentések felülvizsgálata volt.
These undertakings involve refraining from new investment, ensuring that new routes being opened will be profitable and abstaining from predatory pricing; the use of loans secured by rescue aid was also investigated.
Az említett kötelezettségek az újabb befektetések és a versenyellenes árképzés kizárására valamint az új útvonalak jövedelmezőségének biztosítására vonatkoztak; ezen kívül megvizsgálták a megmentési célú támogatás által biztosított hitel felhasználását is.
Findings regarding refraining from new investment
Következtetések az új befektetések kizárását illetően
The expert examined the structure of the fleet as at 31 December 2003 and 31 December 2004 and examined its trends.
A szakértő megvizsgálta a flotta 2003. és 2004. december 31-i összetételét és ellenőrizte annak fejlődését.
It concluded that only one aircraft, an Embraer 170, joined the fleet operating after 1 July 2004, in other words after the Commission had decided to grant rescue aid.
Megállapította, hogy a 2004. július 1., vagyis a megmentési célú támogatás engedélyezéséről szóló bizottsági határozat után használt flotta csak egy, Embraer 170 típusú repülőgéppel bővült.
Alitalia's Board of Directors had made the decision to acquire this aircraft on 19 June 2002, that is before 31 December 2002.
A szóban forgó repülőgép megvásárlásáról az Alitalia igazgatótanácsa 2002. június 19-én döntött, tehát 2002. december 31. előtt.
Findings regarding analysis of the profitability of the new routes being opened from summer 2004
Következtetések a 2004. nyarától megnyitott új útvonalak jövedelmezőségi vizsgálatát illetően
The expert concluded on the whole that, on the basis of the work carried out and taking into account the few exceptions found (described below), the situation as a whole did not suggest that Alitalia had failed in its undertaking to operate the new routes with positive operating margins.
Mindent összevetve a szakértő az elvégzett vizsgálat alapján és figyelembe véve néhány a következőkben ismertetett kivételt, arra a következtetésre jutott, hogy a helyzet összességét tekintve nem feltételezhető, hogy az Alitalia megszegte volna az új útvonalak nyereségességére vonatkozó kötelezettségvállalását.
Since the profitability criterion used was the ‘gross margin’, the expert checked whether the factors taken into account might give cause for comment.
Abból kiindulva, hogy a jövedelmezőség megállapítására alkalmazott szempont a bruttó üzleti eredmény volt, a szakértő ellenőrizte, hogy a figyelembe vett tényekkel kapcsolatban van-e megjegyezni való.
The gross margin (or ‘flight contribution’) is defined as the (passenger or other) revenue generated by a given route, less commercial costs (commissions, etc.), distribution costs (CRSs and costs related to the sales structure and promotional initiatives charged proportionally against the revenue from that route) and variable operating costs (for fuel, airport charges, in-flight service, flight crew allowances, etc.).
A bruttó üzleti eredmény (vagy „flight contribution”) a meghatározás szerint egyenlő az útvonal által a kereskedelmi költségek (jutalékok…), forgalmi költségek (CRS és a kereskedelmi hálózat költségeinek és a reklámköltségeknek az útvonal bevételére levetített része) és a működési változó költségek (üzemanyag, repülőtéri illeték, fedélzeti kiszolgálás, a legénység juttatásai, stb.) levonása után elért bevétellel (utasok vagy egyéb).
The margin was evaluated from two different aspects: the direct margin generated by the passengers on the flight itself, and the margin generated by the ‘feeder value’ added to it, that is to say the margin created by passengers on that flight who are taking connecting flights with the same airline.
Az üzleti eredmény két szempontból került értékelésre: egyrészt a járat utasai által biztosított közvetlen nyereség szempontjából, másrészt a hozzá társuló feeder value által, vagyis a járat azon utasai által biztosított üzleti eredmény szempontjából, akik a cég csatlakozó járataival utaznak tovább.
The expert points out that, for a constant installed capacity (number of aircraft) arising from investments decided before 31 December 2002, the operating logic is one of decreasing marginal profitability, so that the extra resources freed up by better fleet utilisation (in particular for the period commencing winter 2004, in respect of which the expert refers to the data set out in point 47 of the decision to initiate the procedure) are necessarily earmarked for routes less profitable than those already opened.
A szakértő emlékeztet arra, hogy a folyamatosan meglévő, 2002. december 31. előtt elhatározott befektetésekből származó szállítási kapacitás (repülőgépek száma) mellett a csökkenő hozadék elve érvényesül. Így a flotta ésszerűbb felhasználása (ezzel kapcsolatban, különösen 2004 telétől kezdődően, a szakértő felhívja a figyelmet a az eljárás megindításáról szóló határozat 47. pontjában már ismertetett adatokra) során felszabaduló eszközök szükségszerűen olyan útvonalakon kerülnek felhasználásra, amelyeknek jövedelmezősége a már meglévő útvonalakénál alacsonyabb.
For routes opened in the summer of 2004, the expert checked profitability at end September 2004, the profitability forecast for end December 2004 and the profitability forecast in the 2005 budget.
A szakértő megvizsgálta a 2004. nyarán megnyitott útvonalak 2004. szeptemberi jövedelmezőségét, az azokra vonatkozó 2004. decemberi előrejelzést és a 2005. évi költségvetésben tervezett bevételt.
For routes opened as from winter 2004, reference was made to the latest forecasts for 2005.
A 2004. telén megnyitott útvonalak esetében a legfrissebb 2005. évi előrejelzéseket vette figyelembe.
The conclusion is that, of the 25 maximum cases examined, all the actual profitability shown at end September 2004 (12 routes opened in summer 2004) or forecast in the 2005 budget for the 25 routes are already positive or, exceptionally, zero (two cases at end September 2004, one at end December 2004, one forecast for 2005); only three routes opened in summer 2004 show a negative direct gross margin at end December 2004.
Arra a következtetésre jutott, hogy a 25 megvizsgált esetből az összes, 2004. szeptember végén jelentkező (12 db. 2004. nyarán megnyitott útvonal), vagy a 2005. évi költségvetésben a 25 útvonalra előre jelzett, közvetlen jövedelmezőség már pozitív, vagy kivételes esetben nulla (2 esetben 2004. szeptember végén, 1 esetben 2004. december végén és 1 esetben a 2005. évi előrejelzések szerint); csak 3, 2004. nyarán megnyitott útvonal közvetlen üzleti eredménye volt negatív 2004. december végén.
These cases are detailed below.
Az utóbbiak részletes leírása a következő bekezdésekben található.
The three routes with negative direct economic performance at end December 2004 are to Scandinavia:, Malpensa — Copenhagen (€[…] million at end December 2004 compared to €[…] million at end September 2004), Malpensa — Stockholm (€[…] million at end December 2004 compared to €[…] million at end September 2004) and Fiumicino — Stockholm (€[…] million at end December 2004 compared to €[…] million at end September 2004).
A három, 2004. decemberének végén negatív közvetlen gazdasági eredményű útvonalnak Skandinávia volt a célállomása, illetve Malpensa – Koppenhága ([...] millió € 2004. decemberének végén szemben [...] millió €-val 2004. szeptemberének végén), Malpensa – Stockholm ([...] millió € 2004. decemberének végén szemben [...] millió €-val 2004. szeptemberének végén), Fiumicino – Stockholm ([...] millió € 2004. decemberének végén szemben [...] millió €-val 2004. szeptemberének végén).
All three are entered with positive margins in the 2005 forecast (€[…], €[…] and €[…] million respectively for the year).
Mindhárom útvonal pozitív üzleti eredménnyel szerepel a 2005. évre vonatkozó előrejelzésekben (évi [...], [...] illetve [...] millió €).
The expert related Alitalia management's comments on this, to the effect that these routes are exposed to heavy competition, including from low-cost airlines, and subject to high variable costs due to the length of the journey.
A szakértő ismertette az Alitalia vezetőségének megjegyzéseit a kérdéssel kapcsolatban: állításuk szerint a szóban forgó útvonalakon erős a diszkont légitársaságok által is képviselt konkurencia és a nagy távolságból adódóan a változó költségek magasak.
Finally, as indicated generally, these routes were especially penalised by Alitalia's poor performance in autumn 2004 in terms of RATK (revenue per available ton-kilometre), which fell by 14,2 % in October 2004 compared to the previous months.
Végül, ahogy általánosságban megjegyzik, ezeket az útvonalakat különösen sújtotta az Alitala 2004. őszén tapasztalt TKKB-ban (kínált tonna/kilométerenkénti bevétel) mért bevételcsökkenése, amelynek mértéke 2004. októberében 14,2 % volt az előző hónapokhoz képest.
The company's precarious financial situation, which led to a degree of loss of customer confidence, was thus found to be particularly significant on these new northern European routes, which required a greater effort to attract customer loyalty.
A társaság nehéz pénzügyi helyzete, amely bizonyos mértékben az utazóközönség bizalomvesztését okozta, különösen érzékelhető volt az új észak-európai útvonalak esetében ahol nagyobb erőfeszítésekre volt szükség a közönség meghódításához.
However, the expert also points out that the information supplied by Alitalia indicates positive ‘feeder values’ for these three routes, the feeder value being the extra margin contributed in incremental revenue by passengers on these routes to Alitalia connecting flights to other destinations, in line with the company's hub strategy.
Mindennek ellenére a szakértő megjegyzi, hogy az Alitalia által közölt adatok alapján a három útvonalon a feder value pozitív volt; ez a feder value a fenti járatok átszálló utasai révén az Alitalia egyéb járatain a társaság által kidolgozott csomóponti stratégiának megfelelően bevételemelkedést képez.