natgillin/translations-raw huggingface dataset:
By contrast, corporations have been deleveraging abroad. 
S druge strane, poduzeća se razdužuju prema inozemstvu.
In the second quarter of 2016, the net capital outflows held steady at a level simi 
U drugome tromjesečju ostvaren je neto odljev kapitala, koji se zadržao na podjed
lar to that in the same period of 2015. 
nakoj razini kao u istom razdoblju 2015. godine.
In the first nine months of 2016, the CNB held three structural repo auctions, plac 
HNB je u prvih devet mjeseci 2016. održao tri strukturne repo aukcije, na kojima
This helps keep low domestic interest rates and supports the trend of increased kuna lending by banks which accelerated in 2016. 
Time se pridonosi zadržavanju niskih domaćih kamatnih stopa i podupire trend pojačanoga kunskoga kreditiranja banaka, koji se ubrzao u 2016. godini.
In addition to keeping high liquidity, towards the end of the third quarter, the CNB used a foreign exchange intervention and regular weekly reverse repo operations to alleviate appreciation pressures on the exchange rate of the kuna against the euro. 
Uz održavanje visoke likvidnosti, HNB je krajem trećeg tromjesečja deviznom intervencijom i redovitim tjednim obratnim repo operacijama ublažio aprecijacijske pritiske na tečaj kune prema euru.
The available fiscal data point to a sharp fall in the deficit in the first half of 2016, 
Dostupni fiskalni podaci upućuju na snažno smanjenje manjka u prvoj polovini
from the same period of the previous year. 
2016. godine u odnosu na isto razdoblje lani.
Such developments were the result of more favourable developments in revenues, which in turn mainly reflect recovery in economic activity and restrictions of the growth on the expenditure side of the budget. 
Takva kretanja posljedica su povoljnih kretanja prihoda, što uglavnom odražava oporavak gospodarske aktivnosti te ograničenja rasta rashodne strane proračuna.
It appears that the beginning of the second half of the year was marked by a rising central government deficit at an annual level, but this is partly the result of value added tax payments into the government budget being later. 
Čini se kako je početak druge polovine godine obilježilo povećanje manjka središnje države na godišnjoj razini, no to je djelomično posljedica kasnije uplate poreza na dodanu vrijednost u državni proračun.
Financing conditions of the domestic sectors continued to improve which contributed to a slowdown in the speed of deleveraging of non-financial corporations and households. 
Neto odljev kapitala i nadalje je u velikoj mjeri rezultat poboljšanja neto inozemne pozicije banaka.
Net capital outflow was again largely the result of improvement in the net external position of banks. 
HNB nastavlja voditi ekspanzivnu monetarnu politiku i održavati tečaj stabilnim.
The CNB continues to pursue an expansionary monetary policy and to maintain the stability of the exchange rate. 
Dostupni podaci upućuju na snažnu fiskalnu konsolidaciju u prvoj polovini 2016. godini.
Available data indicate a strong fiscal consolidation in the first half of 2016. 
BILTEN HNB-a • INFORMACIJA O GOSPODARSKIM KRETANJIMA I PROGNOZAMA • LISTOPAD 2016.
INFORMATION ON ECONOMIC TRENDS • OCTOBER 2016 • GLOBAL DEVELOPMENTS 
2. Kretanja u globalnom okružju
marked by continued global growth, a decline in the volume of world trade and heightened uncertainty and volatility in the financial markets. 
2016. obilježili su nastavak globalnog rasta, smanjenje obujma svjetske trgovine te porast neizvjesnosti i kolebljivosti na financijskim tržištima.
The economies of developed countries grew below expectations, in particular the US economy, which in the second quarter recorded the lowest growth in the past two years, i.e. mostly due to a considerable weakening in private sector investment and a decline in exports. 
Gospodarstvo razvijenih zemalja raslo je slabije nego što se očekivalo, poglavito gospodarstvo SAD-a, koje je u drugom tromjesečju ostvarilo najniži rast u posljednje dvije godine, i to najviše zbog izrazitoga slabljenja investicija privatnog sektora te pada izvoza.
Economic growth in the euro area also slowed down moderately, and the UK vote at the end of June to leave the EU increased the uncertainty among investors and exporters. 
Blago se usporio i gospodarski rast europodručja, a izglasavanje izlaska Ujedinjene Kraljevine iz Europske unije krajem lipnja povećalo je neizvjesnost među investitorima i izvoznicima.
However, the indicators of economic activity in the UK in the first months following the referendum were relatively positive, which mitigated the originally very negative expectations. 
Međutim, pokazatelji gospodarske aktivnosti u Ujedinjenoj Kraljevini u prvim mjesecima nakon referenduma bili su relativno pozitivni, što je ublažilo prvotno vrlo negativna očekivanja.
In developing and emerging market countries, the expected dynamics of growth was maintained during the first half of 2016; a continued slowdown in the Chinese economy was offset by easing of the crisis in Russia and Brazil. 
U zemljama u razvoju i s tržištima u nastajanju održala se očekivana dinamika rasta tijekom prve polovine 2016., pri čemu je daljnje usporavanje rasta kineskoga gospodarstva nadomješteno ublažavanjem krize u Rusiji i Brazilu.
Inflation remained subdued at a global level, despite the increase in the prices of oil and other raw materials. 
Inflacija je na globalnoj razini ostala prigušena, unatoč rastu cijena nafte i drugih sirovina.
The intensity of economic growth in the euro area slowed 
Intenzitet gospodarskog rasta u europodručju blago se us
This reflects the stagnation in individual large markets, such as Italy, France and Austria, in which personal consumption and investment weakened. 
Odraz je to stagnacije na pojedinim velikim tržištima poput Italije, Francuske i Austrije, gdje je zabilježeno slabljenje osobne potrošnje i investicija.
Existing structural problems make economic recovery in Italy very difficult, as do rising political uncertainty and high levels of domestic sectors' debts. 
Gospodarski oporavak Italije uvelike otežavaju postojeći strukturni problemi, ali i pojačana politička neizvjesnost i visoka zaduženost domaćih sektora.
In the case of Austria, judging by the latest indicators, stagnation was brief and its economy should soon rebound to growth at a stable pace. 
U slučaju Austrije, sudeći prema najnovijim pokazateljima, stagnacija je bila kratkotrajna te bi njezino gospodarstvo uskoro trebalo ponovo imati stabilne stope rasta.
On the other hand, Germany continued to record solid growth, 
S druge strane, Njemačka je nastavila ostvarivati solidan rast,
while Spain stood out with positive developments, primarily in tourism and in the labour market. 
a i Španjolska se istaknula pozitivnim kretanjima, prije svega u turizmu i na tržištu rada.
In addition to stable personal consumption, exports made the largest contribution to economic recovery, i.e. mostly exports to other euro area members, which partially offset the weak demand from the global market. 
Osim stabilne osobne potrošnje, najveći doprinos gospodarskom oporavku dao je izvoz, i to najviše u druge članice europodručja, čime je djelomično nadomještena slaba potražnja s globalnog
The indicators of business environment in 
tržišta.
Germany remained positive in recent months, despite uncertainty concerning the effects of Brexit and other external factors. 
Indikatori poslovne klime u Njemačkoj ostali su pozitivni i u recentnim mjesecima, unatoč neizvjesnosti oko utjecaja Brexita i drugih vanjskih činitelja.
The Slovenian economy also continued to recover. 
Slovensko se gospodarstvo također nastavilo oporavljati.
Overall, it seems that stable domestic demand in euro area member countries still manages to offset weak foreign demand, and the available indicators for the third quarter suggest that such a trend could be maintained in the forthcoming period. 
U cjelini promatrano, čini se da stabilna domaća potražnja u zemljama članicama europodručja još uspijeva nadomjestiti slabu inozemnu potražnju, a dostupni pokazatelji za treće tromjesečje upućuju na to da bi se takav trend mogao održati i u sljedećem razdoblju.
Interest rate trends 
Kretanja kamatnih stopa
Monetary policies in the US and the euro area remained un 
Monetarne politike u SAD-u i europodručju ostale su nepro
changed. 
mijenjene.
Thus the planned tightening of monetary policy in the US was not realised during the first nine months of the current year because of weaker economic indicators and high global risks as well as uncertainty in the financial markets. 
Tako se planirano pooštravanje monetarne politike SAD-a nije realiziralo tijekom prvih devet mjeseci tekuće godine zbog slabijih gospodarskih pokazatelja te izrazitih globalnih rizika i nesigurnosti na financijskim tržištima.
There were no additional changes in the ECB policy after the benchmark interest rate was cut to zero in March (in addition to reductions of the marginal interest rate and the interest rate on bank deposits by 5 and 10 basis points respectively). 
U politici ESB-a također nije bilo dodatnih promjena, nakon što je u ožujku smanjena referentna kamatna stopa na nultu razinu (uz smanjenje granične kamatne stope te kamatne stope na depozite banaka za 5 odnosno 10 baznih bodova).
Financing conditions for European emerging market coun 
Uvjeti financiranja za europske zemlje s tržištima u nastaja
tries improved constantly over the past months. 
nju kontinuirano se poboljšavaju u posljednjim mjesecima.
In the first half of the year, the yield spread based on the EMBI index for European emerging market countries was at the level of about 190 basis points, dropping to approximately140 basis points by the end of September. 
U prvoj polovini ove godine razlika prinosa na osnovi indeksa EMBI za europske zemlje s tržištima u nastajanju kretala se na razini od oko 190 baznih bodova, a do kraja rujna spustila se na približno 140 baznih bodova.
In addition, the continued fall in the EURIBOR indicates an improvement in financing conditions in the interbank market. 
Nadalje, nastavak pada Euribora upućuje i na poboljšanje uvjeta financiranja na međubankovnom tržištu.
Exchange rates and price movements 
Tečajevi i cjenovna kretanja
Divergent movements of the euro with respect to important 
U trećem tromjesečju 2016. zabilježena su divergentna kreta
world currencies were recorded in the third quarter of 2016. 
nja eura prema važnim svjetskim valutama.
The euro strengthened slightly against the US dollar, after it had weakened in the first half of the year. 
Euro je blago ojačao prema američkom dolaru, nakon što je oslabio u prvoj polovini godine.
This was, among other things, the result of expectations of market participants that the Fed could 
Tome su, među ostalim, pridonijela očekivanja tržišnih sudionika kako bi Fed opet mogao odgoditi povećanje ključne
seasonally adjusted data, constant prices 
sezonski prilagođeni podaci, stalne cijene
USA 
Italija
Euro area (19) 
Njemačka
Germany 
Slovenija
Italy 
Austrija
Slovenia 
Hrvatska
Austria 
indeks, 2010.
index, 2010 = 100 
Slika 2.2.
Figure 2.2 Benchmark interest rates and the average yield spread on bonds of European emerging market countries 
Referentne kamatne stope i prosječna razlika prinosa na obveznice europskih zemalja s tržištima u nastajanju
end of period 
kraj razdoblja
Note: Data up to 26 September 2016. 
Napomena: Podaci do 26. rujna 2016.
ECB - left 
bazni bodovi
EURIBOR 3M - left 
Fed - lijevo
INFORMATION ON ECONOMIC TRENDS • OCTOBER 2016 • GLOBAL DEVELOPMENTS 
BILTEN HNB-a • INFORMACIJA O GOSPODARSKIM KRETANJIMA I PROGNOZAMA • LISTOPAD 2016.
Source: Eurostat. 
indeks, 2010.
Note: Data on the euro area HICP inflation rate in the third quarter of 2016 refer to 
Napomena: Podaci za stopu inflacije u europodručju (mjerenu HICP-om) u trećem tromjesečju 2016. odnose se na srpanj i kolovoz.
July and August. 
Izvori: Eurostat; Bloomberg; HWWI
Sources: Eurostat, Bloomberg and HWWI. 
Indeks cijena nafte (Brent, USD/barel) - lijevo
Oil prices index (Brent, USD/barrel) - left 
Cijene sirovina (bez energije), HWWI indeks - lijevo
Raw materials prices (excl. energy), HWWI index - left 
Cijene hrane, HWWI indeks - lijevo HICP u europodručju - desno
Euro area HICP - right 
indeks, 2010.
again postpone the increase in the key interest rate due to weaker than expected US economic indicators. 
kamatne stope zbog slabijih od očekivanih ekonomskih pokazatelja u SAD-u.
At the same time, increased uncertainty following the UK referendum on EU membership resulted in a sharp fall in the value of the pound sterling against the euro. 
Istodobno, povećana neizvjesnost nakon referenduma o članstvu Ujedinjene Kraljevine u Europskoj uniji utjecala je na snažan pad vrijednosti funte sterlinga prema euru.
On the other hand, the rise in risk aversion had an effect on the further strengthening of the Japanese currency against the euro in the global foreign exchange market. 
S druge strane, rast nesklonosti prema riziku djelovao je na daljnje jačanje japanske valute prema euru na svjetskome deviznom tržištu.
The price of crude oil stabilised in the third quarter of 2016, 
Cijena sirove nafte stabilizirala se u trećem tromjesečju
following its growth in the first half of the year. 
2016., nakon rasta u prvoj polovini godine.
This was attributed to lower than expected demand for petrol in the US, high inventories of processed petroleum products and the increase in supply from OPEC Member Countries and Russia. 
Tome su pridonijeli niža nego očekivana potražnja za benzinom u SAD-u, visoke zalihe prerađenih naftnih derivata i rast ponude iz zemalja članica OPEC-a i Rusije.
The price of Brent crude oil on average stood at USD 45.8 per barrel in the 
Cijena barela sirove nafte tipa Brent u trećem tromjesečju 2016. prosječno je iznosila 45,8 USD te je bila za
third quarter of 2016, which was about 9% lower than in the same period of the previous year. 
oko 9% niža nego u istom razdoblju prethodne godine.
The increase in raw material prices (excluding energy) record 
Rast cijena sirovina bez energije zabilježen u drugom tromje
ed in the second quarter of 2016 continued in the following three months, albeit at a slower pace. 
sečju 2016. nastavio se u sljedeća tri mjeseca, premda slabijim intenzitetom.
This was mostly due to the increase in agricultural raw material prices, primarily textile because of the weaker than expected cotton harvest in India. 
Tome je najviše pridonio rast cijena poljoprivrednih sirovina, i to ponajprije tekstila zbog slabije od očekivane žetve pamuka u Indiji.
Metal price s also grew on the back of better prospects in manufacturing in China and partly because of favourable trends in the Chinese real estate market. 
Porasle su i cijene metala, potaknute boljim izgledima u prerađivačkom sektoru u Kini, a djelomice i povoljnim trendovima na kineskom tržištu nekretnina.
INFORMATION ON ECONOMIC TRENDS • OCTOBER 2016 • AGGREGATE DEMAND AND SUPPLY 
BILTEN HNB-a • INFORMACIJA O GOSPODARSKIM KRETANJIMA I PROGNOZAMA • LISTOPAD 2016.
real values 
realne vrijednosti
Source: CBS data seasonally adjusted by the CNB. 
Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
rate of change, in % 
stope promjene, %
contribution by components 
doprinosi po komponentama
Note: Data for 2016 refer to the first half of 2016. 
Napomena: Podaci za 2016. odnose se na prvu polovinu 2016. godine.
Source: CBS. 
Izvor: DZS
percentage points 
postotni bodovi
Household consumption 
Potrošnja kućanstava
Government consumption 
Državna potrošnja
Gross fixed capital formation 
Bruto investicije u fiksni kapital
Changes in inventories 
Promjena zaliha
Exports of goods and services 
Izvoz robe i usluga
Imports of goods and services 
Uvoz robe i usluga
Gross domestic product - right 
Bruto domaći proizvod - desno
3 Aggregate demand and supply 
3. Agregatna potražnja i ponuda
Positive developments are expected to continue until the end of the year. 
Do kraja godine očekuje se nastavak pozitivnih kretanja.
Available monthly data suggest that economic activity might have a high quarterly increase in the third quarter as a result of a very good tourist season. 
Dostupni mjesečni podaci upućuju na to da bi gospodarska aktivnost u trećem tromjesečju mogla imati visok tromjesečni porast kao posljedicu iznimno dobre turističke sezone.
Aggregate demand 
Agregatna potražnja
Real exports of goods and services declined at the beginning 
Realni izvoz robe i usluga u drugom se tromjesečju 2016.,
of the year, but increased slightly in the second quarter, reflecting favourable trends in goods exports. 
nakon pada početkom godine, blago povećao, što odražava povoljna kretanja u izvozu robe.
In the second quarter of 2016, personal consumption con 
Osobna potrošnja nastavila je u drugom tromjesečju ove go
0% at an annual level. 
Izvoz robe i usluga
Such developments 
realne vrijednosti
Figure 3.3 Exports of goods and services 
Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
real values 
indeks, 2010.
Year-on-year rate of change in total exports - left Level of total exports (seasonally adjusted values) - right 
Godišnje stope promjene ukupnog izvoza - lijevo Razina ukupnog izvoza (sezonski prilagođene vrijednosti) - desno
rate of change, in % 
Realni izvoz robe i usluga
Figure 3.4 Real exports of goods and services 
Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
Year-on-year rate of change in exports of goods - left 
Godišnje stope promjene izvoza robe - lijevo
Year-on-year rate of change in exports of services - left 
Godišnje stope promjene izvoza usluga - lijevo
Level of exports of goods (seasonally adjusted values) - right 
Razina izvoza robe (sezonski prilagođene vrijednosti) - desno
Level of exports of services (seasonally adjusted values) - right 
Razina izvoza usluga (sezonski prilagođene vrijednosti) - desno
real values and index 
realne vrijednosti i indeks
Note: The values of the consumer confidence indicator in a month are calculated as three-member averages of monthly data. 
Napomena: Vrijednosti indeksa pouzdanja potrošača u mjesecu izračunate su kao tročlani prosjek mjesečnih podataka.
The most recent data available for the calculation of consumer confidence refers to September 2016. 
Posljednji podatak za izračun pouzdanja potrošača odnosi se na rujan 2016.
balance of responses 
Raspoloživi dohodak - lijevo
real year-on-year rate of change, in % 
Osobna potrošnja - lijevo Indeks pouzdanja potrošača (desezonirano) - desno
Disposable income - left 
indeks odgovora
Personal consumption - left Consumer confidence indicator (seasonally adjusted) - right 
Godišnje stope promjene kapitalnih investicija - lijevo Razina kapitalnih investicija (sezonski prilagođene vrijednosti) - desno
Figure 3.7 Gross fixed capital formation 
Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
Note: Sector contributions are the CNB's estimate. 
Napomena: Doprinosi sektora procjena su HNB-a.
Real values are obtained by deflating nominal values with the deflator of gross fixed capital formation. 
Realne vrijednosti dobivene su deflacioniranjem nominalnih veličina deflatorom investicija u fiksni kapital.
Sources: CBS and CNB calculations. 
Izvori: DZS; izračun HNB-a
Consolidated general government - left 
Konsolidirana opća država - lijevo Ostalo - lijevo
Other -left 
Ukupno - desno
Total - right 
stope promjene, %
rate of change, in % 
Slika 3.9.
Figure 3.9 Government consumption 
Državna potrošnja
index, 2010 = 100 
Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
Year-on-year rate of change in government consumption - left Level of government consumption (seasonally adjusted values) - right 
Godišnje stope promjene državne potrošnje - lijevo Razina državne potrošnje (sezonski prilagođene vrijednosti) - desno
Figure 3.10 Imports of goods and services 
Slika 3.10.
real values 
Uvoz robe i usluga
index, 2010 = 100 
realne vrijednosti
Year-on-year rate of change in total imports - left Level of total imports (seasonally adjusted values) - right 
Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
Source: CBS data seasonally adjusted by the CNB. 
indeks, 2010.
Such developments were mostly the result of favourable movements in the private sector, as suggested by monthly indicators on construction works on buildings, as well as production and imports of capital goods. 
Takvim su kretanjima najviše pridonijela povoljna kretanja u privatnom sektoru, na što upućuju mjesečni pokazatelji o građevinskim radovima na zgradama, kao i proizvodnja te uvoz kapitalnih proizvoda.
In addition, the government's investment activity probably increased. 
Osim toga, vjerojatno je povećana i investicijska aktivnost države.
The growth of real government consumption intensified ad 
Rast realne državne potrošnje dodatno se intenzivirao u dru
Nominal data on government expenditures suggest that the increase in government consumption was primarily related to an increase in social benefits in kind, but also to the more extensive use of goods and services and the rise in compensations to employees. 
Nominalni podaci o državnim rashodima upućuju na to da je povećanje državne potrošnje ponajprije povezano s rastom socijalnih naknada u naturi, ali i većim korištenjem dobara i usluga te povećanjem naknada zaposlenima.
Imports of goods and services increased in the second quarter 
Uvoz robe i usluga povećao se u drugom tromjesečju nakon
after a slight decrease in the first three months of the year. 
blagog smanjenja u prva tri mjeseca ove godine.
Nominal data on trade in goods show that imports grew in all main industrial groupings, excluding energy, in the second quarter of 2016, relative to the same period in 2015. 
Nominalni podaci o robnoj razmjeni pokazuju kako je u drugom tromjesečju ove godine, u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, došlo do povećanja uvoza u svim glavnim industrijskim grupacijama osim energije.
Imports of services also increased in the second quarter of 2016, with imports of other services and tourist services increasing the most. 
Uvoz usluga u drugom se tromjesečju 2016. također povećao, pri čemu se najviše ističe rast uvoza ostalih usluga te uvoz turističkih usluga.
Aggregate supply 
Agregatna ponuda
from the same period in 2015. 
mjesečju u odnosu na isto razdoblje prethodne godine.
Such developments were mostly the result of favourable movements in industry, in particular manufacturing, which grew the most. 
Takva su kretanja ponajprije posljedica povoljnih kretanja u industriji, posebice prerađivačkoj industriji, koja je ujedno ostvarila najveći rast.
In addition to industry, a noticeable contribution to GVA growth came from trade, transportation and tourism, which can be associated with continued increase in household purchasing power as well as favourable developments in tourism. 
Osim industrije, rastu BDV-a zamjetljivo su pridonijele djelatnosti iz područja trgovine, prijevoza i turizma, što se može povezati s nastavkom povećavanja potrošačkih mogućnosti kućanstava kao i povoljnih kretanja u turizmu.
Short-term indicators of economic activity point to the con 
na nastavak relativno povoljnih gospodarskih kretanja u trećem tromjesečju ove godine.
tinuation of relatively favourable economic movements in the third quarter of the year. 
Realni promet od trgovine na malo u srpnju i kolovozu 2016. bio je za 1,2% veći u usporedbi s
Figure 3.11 Real imports of goods and services 
Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
Year-on-year rate of change in imports of goods - left 
Godišnje stope promjene uvoza usluga - lijevo
Other 
Promjena BDV-a
Manufacturing, mining, quarrying and other industries 
doprinosi godišnjoj promjeni po komponentama
Year-on-year growth rate of GVA 
Trgovina na veliko i na malo, prijevoz i skladištenje, smještaj, priprema i usluživanje hrane
contribution to the year-on-year rate of change by components 
Javna uprava i obrana, obrazovanje, djelatnosti zdravstvene zaštite i socijalne skrbi
Source: CBS data seasonally adjusted by the CNB. 
Godišnje stope rasta BDV-a
seasonally adjusted values 
sezonski prilagođene vrijednosti
Note: Quarterly data are calculated as an average of monthly data. 
Napomena: Tromjesečni podaci izračunati su kao prosjek mjesečnih podataka.
Data on construction in the third quarter of 2016 refer to July, while data on industrial production and retail trade refer to July and August. 
Podaci za treće tromjesečje 2016. za građevinarstvo odnose se na srpanj, a za industrijsku proizvodnju i trgovinu na malo na srpanj i kolovoz.