natgillin/translations-raw huggingface dataset:
irena klemenčić Institute of Public Finance 
irena klemenčić Institut za javne financije
There is a widespread public opinion that the various fees related to the second pillar of retirement insurance are high, while at the same time the costs of the main institution of retirement insurance, the Croatian Institute for Retirement Insurance, are ignored. 
U javnosti je rašireno mišljenje da su različite naknade vezane uz drugi stup mirovinskog osiguranja visoke, a istovremeno se zanemaruju troškovi glavne institucije mirovinskog osiguranja - Hrvatskog zavoda za mirovinsko osiguranje.
The objective of this newsle er is to give an account of these fees and costs as well as the costs of the mandatory pensions companies and of Regos. 
Cilj je ovog news le era prikazati te naknade i troškove, kao i troškove obveznih mirovinskih društava i Regosa.
It can be concluded that in the whole pensions insurance system there is room for rationalisation of costs. 
Može se zaključiti da u čitavom sustavu mirovinskog osiguranja postoji prostor za racionalizaciju troškova.
However, a precise comparison of the eﬃ ciency of ﬁ rst and second pillar institutions according to the ratio of costs to total amount of pensions paid will be possible only aft er major payments of pensions from the second pillar. 
Međutim, precizna usporedba učinko vitosti institucija prvog i drugog stupa prema udjelu troškova u ukupnom iznosu isplaćenih mirovina bit će moguća tek nakon većih isplata mirovina iz drugog stupa.
a ention being mainly directed at HZMO - the Croatian Institute for Retirement Insurance, the Central Register of Insureds (REGOS), the Financial Agency (FINA) and the mandatory pensions companies. 
* Istraživanje je obavljeno u okviru projekta “Analiza mirovinskog sustava” kojeg su zajednički pokrenuli Institut za javne financije i časopis Banka.
HZMO is concerned with the ﬁ rst pillar, and all the other institutions are concerned with the second. 
ranje (HZMO), Središnji registar osiguranika (Regos), Financijsku agenciju (FINA) te obvezna mirovinska društva (OMD).
Pensions companies are set up as commercial compani es, their legal form being joint stock company or limited liability company. 
Mirovinska društva se osnivaju kao trgovačka društva, u pravnom obliku dioničkog društva ili društva s ogra ni čenom odgovornošću.
Their ﬁ eld of operations is the founding and management of a retirement or pensions fund, and activities related to conducting ma ers related to the management of a pensions fund. 
Predmet njihova poslovanja je osnivanje i upravljanje mirovinskim fondom, te aktivnosti vezane s obavljanjem poslova upravljanja mirovinskim fondom.
The company has the right to charge a fee for managing the pensions fund. 
Za upravljanje mirovinskim fondom mirovinsko društvo ima pravo na naknadu.
Pensions funds are: a) the obligatory pensions fund in which insureds are mandatorily insured on the basis of individual capitalised saving, according to the provisions of the Retirement Insurance Law; b) a voluntary retirement fund, in which persons are voluntarily insured on the basis of individual capitalised saving, according to the Mandatory and Voluntary Retirement Funds Law and the statute of the fund. 
Mirovinski fondovi su: a) obvezni mirovinski fond u kojem se osiguranici obvezno osiguravaju na temelju individualne kapitalizirane štednje, prema odredbama Zakona o mirovinskom osiguranju; b) dobrovoljni mirovinski fond u kojem se osobe dobrovoljno osiguravaju na temelju individualne kapitalizirane štednje, prema Zakonu o obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima i statutu fonda.
These severance payments were paid from a loan from the World Bank and from money from the budget. 
Otpremnine su isplaćene iz sredstava zajma Svjetske banke i sredstava proračuna.
Labour costs are shown in graph 1. 
Rashodi za zaposlene prikazani su na graﬁ konu 1.
Graph 2 shows trends in staﬀ numbers in HZMO. 
Na graﬁ konu 2 vidljivo je kretanje broja zaposlenika HZMO-a.
At the end of 2010 there was a labour force of 3,193, the average gross wage coming to 7,754 kuna. 
Krajem 2010. bilo ih je 3.193, s prosječnom bruto plaćom od 7.754 kn.
In 2009 and 2010 there was a reduction in staﬃ ng and hence also in costs from the 2008 ﬁ gures. 
U 2009. i 2010. primjetno je smanjenje broja zaposlenih, a time i rashoda, u odnosu na 2008.
HZMO keeps records of operating expenses for its professional staﬀ - wages and material expenses. 
HZMO vodi evidenciju rashoda poslovanja stručne službe - rashode za zaposlene i materijalne rashode.
• membership in mandatory pensions funds / OMFs; 
Rashodi HZMO-a bez mirovina (u mil. kn)
• keeping integrated accounting of personal accounts; 
Ukupni proračunski rashodi za Regos (u mil. kn)
• mandatory and statistical reporting in the system and exchange of data with linked institutions; 
newsletter | m. bađun • i. klemenčić | Troškovi upravljanja institucija I. i II. stupa mirovinskog osiguranja | Institut za javne financije
• complaints, refunds and corrections; 
• reklamacije, povrate i ispravke;
• archiving documents and data; 
• arhiviranje dokumentacije i podataka;
• looking up balances and transactions in the personal accounts of insureds via the Internet. 
• uvid u stanje i promet na osobnim računima osiguranika putem interneta.
Because of the costs of Regos and its role in the retirement insurance system, HANFA (2011) thinks its position and tasks should be re-examined and redeﬁ ned. 
S obzirom na troškove Regosa i ulogu u sustavu mirovinskog osiguranja, HANFA (2011) smatra da bi se njegov položaj i zadaci trebali preispitati i redeﬁ nirati.
Currently, the OMFs have about 1.6 million members, which means an income for Regos of 48 million kuna p.a. 
Trenutno OMF-ovi imaju oko 1,6 mil. članova, što je za Regos prihod od 48 mil. kn godišnje.
In the last three years, FINA has charged 70 million kuna a year for Regos ma ers. 
U posljednje tri godine FINA je za poslove Regosa naplatila oko 70 mil. kn godišnje.
4. Operational expenditures of the mandatory 
4. Operativni rashodi obveznih mirovinskih
The OMD operational expenditures consist of expenditure from managing the mandatory pensions fund and the expenditures from the operations of the company. 
Ostali troškovi poslovanja obuhvaćaju troškove usluga i druge administrativne troškove (osobni automobili, službena putovanja, porezi, doprinosi, članarine i ostala davanja, osim plaća i naknada).
Amount Percentage share 
Iznos Udio (u %)
Miscellaneous operating costs 
Ostali troškovi poslovanja
Sales agents' costs 
Troškovi agenata prodaje
Other sales costs 
Ostali troškovi prodaje
Other fund management costs 
Troškovi agenata prodaje
Expenditures from fund management 
Ostali troškovi prodaje
Amount in % Amount in % Amount 
Ostali troškovi od upravljanja fondom
in % Amount in % Amount 
Rashodi od upravljanja fondom
They came to 58.1 million kuna, most of this being made up of staﬃ ng costs (47%) and other costs (40%). 
Iz nosili su 58,1 mil. kn, pri čemu najveći dio čine troškovi osoblja (47%) i ostali troškovi (40%).
The ﬁ rst three fees (for coverage of costs) can be charged by the mandatory pensions company: 
Prve tri naknade (radi pokrića troškova) može zaračunati obvezno mirovinsko društvo:
• fee for exit from the mandatory fund, if the exit comes aft er fewer than three years of investment in the fund. 
• naplatom naknade za izlaz iz obveznog fonda, ukoliko se ne radi o izlasku nakon trogodišnjeg ulaganja u fond.
The law stipulates the maximum amount of fee, and every company by its statutes and own regulations sets the amount of the fee within the limits set by the law. 
Zakon određuje maksimalni iznos naknade, a svako druš tvo statutom i vlastitim propisima utvrđuje visinu naknade unutar utvrđenog zakonskog okvira.
Fee from contributions paid in (entry fee) is set as a percentage of contributions paid. 
Naknada od uplaćenih doprinosa (ulazna naknada) utvrđuje su u postotku uplaćenih doprinosa.
The pensions fund asset management fee is set as a percentage of the total assets of the fund. 
Naknada za upravljanje imovinom mirovinskog fonda utvrđuje se u postotku ukupne imovine mirovinskog fonda.
Every year HANFA sets the maximum amount of the fee needed to cover the costs of the mandatory pensions companies. 
Društva ne koriste mo gućnost propisivanja nižih naknada kao sredstvo za pri vlačenje novih članova, te naknade za upravljanje utvr đuju u najvišem dopuštenom iznosu.
Reservations Miscellaneous costs Total expenditures 
Amortizacija Rezerviranja Ostali troškovi
In such cases the pensions company, in line with the statutorily prescribed percentages, calculates an exit fee and deducts it from the total amount of money in the account of the fund member. 
Naknada za banku skrbnika obračunava se dnevno na osno vi vrijednosti ukupne imovine fonda umanjene za iznos svih obveza fonda s osnove ulaganja, a isplaćuje se mjesečno, za prethodni mjesec prema godišnjim postotnim iznosima i vrijednostima imovine.
Amount Percentage share Amount Percentage share Amount Percentage share 
Prihodi OMD-a od upravljanja fondovima (u tis. kn)
‰ (per mil) of the total assets of the mandatory pensions fund. 
Obračun naknade se obavlja dnevno, a račun se uspostavlja mjesečno.
Fees charged per active member 
Ukupno naplaćene naknade po članu (kumulativno)
Assets of an active member 
Uplaćeni doprinosi po aktivnom članu
Average assets of an OMF member * 
Naplaćene naknade po aktivnom članu
Source: Fund prospectuses 
Izvor: Informativni prospekti fondova
The funds do not, unfortunately, make any use of the possibility of reducing the asset management fee to a racted insureds, and it is actually this fee that is the greatest part of a pensions company earnings. 
Fondovi nažalost ne koriste mogućnost snižavanja naknade za upravljanje imovinom kako bi privukli osiguranike, a upravo naknada predstavlja najveći dio prihoda OMD-a.
This research did not cover the costs of the Tax Administration that collects pensions contributions, nor the costs of the pensions insurance companies. 
U ovom istraživanju nisu obuhvaćeni troškovi Porezne uprave koja prikuplja mirovinske doprinose, a ni troškovi mirovinskih osiguravajućih društava.
The pensions fund fees could be compared with the fees of the investment funds; the mandatory pensions funds are actually in a much be er position because they have lower marketing costs, a reliable membership, a more certain inﬂ ow of money and so on. 
Naknade OMF-ova bi se moglo uspoređivati s naknadama investicijskih fondova, pri čemu su OMF-ovi u boljem položaju, zahvaljujući manjem trošku marketinga, stabilnom članstvu, sigurnijem priljevu novca itd.
Available at: [h p://www.azfond.hr/ doc/Informativni-prospekt-AZ-OMF-%202010.pdf]. 
Dostupno na: [h p://www.azfond.hr/ doc/Informativni-prospekt-AZ-OMF-%202010.pdf].
Available at: [h p://www. ersteplavi.hr/UserDocsImages/Erste%20Plavi%20O MF%20prospekt%202010.pdf]. 
Dostupno na: [h p://www. ersteplavi.hr/UserDocsImages/Erste%20Plavi%20O MF%20prospekt%202010.pdf].
Prijedlog Zakona o obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima [online]. 
Prijedlog Zakona o obveznim i dobrovoljnim mirovinskim fondovima, Hrvatska agencija za nadzor ﬁnancijskih usluga [online].
Available at: [h p:// www.hanfa.hr/uploads/20110517150523.pdf]. 
Dostupno na: [h p://www. hanfa.hr/uploads/20110517150523.pdf].
Odluka o najvišem postotku naknade za upravljanje obveznom mirovinskom društvu, NN 4/07, 1/08, 151/08, 156/09, 148/10. 
Odluka o najvišem postotku naknade za upravljanje obvez nom mirovinskom društvu, NN 4/07, 1/08, 151/08, 156/09, 148/10.
Available at: [h p://www.pbzco-fond.hr/]. 
Dostupno na: [h p://www.pbzco-fond.hr/].
Available at: [h p://www. rmf.hr/UserDocsImages/ROMF%20-%20informativ ni%20prospekt%20-31. 
Dostupno na: [h p://www.rmf. hr/UserDocsImages/ROMF%20-%20informativni%2 0prospekt%20-31.
Recent research by the Institute of Public Finance shows that the progressivity of personal income tax (PIT) in Croatia is high by comparison with that in other countries and that during the period under review it actually grew. 
Nedavno istraživanje Instituta za javne financije pokazalo je kako je progresivnost poreza na dohodak u Hrvatskoj visoka u usporedbi s ostalim zemljama i da je tijekom promatranog razdoblja rasla.
1 Various elements of PIT system affect the level of progressivity: rate structure, personal and other allowances and tax credits. 
1 Na razinu progresivnosti utječu razni elementi sustava poreza na dohodak: raspored poreznih stopa, osobni i ostali odbici te umanjenja porezne obveze.
From 1997 to 2004, on average 91% of the progressivity is attributable to the personal allowance, and 13% to the rate structure. 
Od 1997. do 2004. godine osobnim je odbitkom postignuto prosječno 91% progresivnosti, a rasporedom poreznih stopa 13% progresivnosti.
The impact of other allowances and tax credits amounts to, on average, minus 4%, in which the negative sign means that these reliefs actually reduced the potential progressivity. 
Učinak ostalih odbitaka i umanjenja porezne obveze iznosio je u prosjeku minus 4%, pri čemu negativni predznak znači da su te olakšice smanjivale potencijalnu progresivnost.
Since the progressive effect is achieved primarily with the personal allowance, the inevitable conclusion was that an introduction of a single rate income tax would greatly retain the existing progressivity. 
S obzirom na to da je progresivni učinak postignut pretežito osobnim odbitkom, nametnuo se zaključak da bi se uvođenjem sustava poreza na dohodak s jednom stopom uvelike zadržala postojeća progresivnost.
This has been confirmed by various simulations of the tax burden. 
To je i potvrđeno raznim simulacijama poreznog tereta.
Here we shall show the results of one such simulation and compare the distribution of the tax burden of the current income tax system with that in a system employing only one rate. 
Ovdje ćemo prikazati rezultate jedne takve simulacije i usporediti raspodjelu poreznog tereta sadašnjeg poreza na dohodak i sustava s jednom stopom.
One rate in the income tax system 
Jedna stopa unutar poreza na dohodak
What would have happened with the distribution of the tax burden and with progressivity if in 2004 instead of the actual system a version with just a single tax rate had been in force? 
Što bi se dogodilo s raspodjelom poreznog tereta i progresivnošću da je u 2004. godini umjesto stvarnog sustava na snazi bila inačica sustava s jednom poreznom stopom?
The simulated system has the following features, underpinned by the principles of the original Income Tax Law of 1994: 
Simulirani sustav ima sljedeće značajke, a njihovo je uporište u načelima izvornog Zakona o porezu na dohodak iz 1994. godine.
• The income of taxpayer is equal to the sum of all kinds of income. 
• Dohodak obveznika jednak je zbroju svih vrsta dohodaka.
• Receipts from dividends and profit shares are not taxed, and for the sake of comparability, in the analysis this income is excluded from the basis of the real and of the simulated system. 
• Ne oporezuju se primici od dividendi i udjela u dobiti, te je radi usporedivosti u analizi taj dohodak isključen iz osnovice stvarnoga i simuliranog sustava.
• The tax base is equivalent to income reduced by the basic personal allowance and the additional allowance for dependents, the amounts of which are the same as the real allowances in 2004. 
• Osnovica je jednaka dohotku umanjenom za osnovni osobni odbitak i dodatni osobni odbitak za djecu i uzdržavane članove obitelji, čiji su iznosi jednaki stvarnima u 2004. godini.
The Institute of Public Finance deals with economic research and analysis related to various forms of public finances such as the budget, taxation and customs duties. 
Tom djelatnošću usmjeren je na razne ekonomske, pravne i institucionalne teme važne za zdrav dugoročni ekonomski razvoj Hrvatske.
Its orientation is thus to the various economic, legal and institutional topics that are important for the sound long-term economic development of the Republic of Croatia. 
Kako bi se javnosti omogućilo da bolje razumije određena pitanja, u Newsletteru se povremeno objavljuju stručne i nezavisne analize ekonomskih pitanja.
So that the public should be able to have a better insight into certain issues, the Institute of Public Finance is launching its Newsletter, in which it will from time to time publish informed and independent analysis of economic questions. 
Stavovi izraženi u člancima objavljenim u Newsletteru izražavaju mišljenja autora koja ne moraju neminovno odražavati i mišljenje Instituta kao institucije.
Full text of Newsletter is also available on Institute's Web site: http://www.ijf.hr/newsletter. 
Jedna stopa unutar poreza na dohodak: utjecaj na raspodjelu poreznog tereta
Table 1 divides taxpayers into brackets according to their annual pre-tax incomes (column 1). 
U tablici 1. obveznici su podijeljeni u razrede prema godišnjem dohotku prije oporezivanja (stupac 1).
Column 4 shows the average tax rate for the real and column 6 for the simulated system. 
Stupac 4. prikazuje prosječnu poreznu stopu za stvarni, a stupac 6. za simulirani sustav.
The average tax rate grows with rise in incomes in the simulated system, which means that it is progressive. 
Prosječna porezna stopa raste s porastom dohotka za simulirani sustav, što znači da je on progresivan.
However, certain changes occur with the distribution of the tax burden. 
Međutim, događaju se određene promjene u raspodjeli poreznog tereta.
The average tax rate has fallen for income tax payers with incomes lower than 20,000 kuna, and also for those with incomes in excess of 100,000 kuna. 
Prosječna porezna stopa pala je za obveznike s dohotkom manjim od 20.000 kuna, te za one s dohotkom većim od 100.000 kuna.
The greatest relative reduction of tax liability, of about 10 percentage points, would be gained by those who earn the most, but who in the real system pay the most tax, who are taxpayers with incomes greater than 200,000 kuna. 
Najveće relativno smanjenje porezne obveze, ono od 10 postotnih bodova, imali bi oni koji najviše zarađuju, ali koji i u stvarnom sustavu plaćaju najviše poreza, a to su obveznici s dohotkom većim od 200.000 kuna.
The greatest relative increase in the average tax burden, of 2.4 percentage points, would be experienced by income tax payers with incomes between 50,000 and 60,000 kuna. 
Najveće relativno povećanje prosječnoga poreznog tereta od 2,4 postotna boda dobili bi obveznici s dohotkom između 50.000 i 60.000 kuna.
Looked at in absolute amounts, the greatest average annual increase in annual tax burden, of 1,410 kuna, would be felt by taxpayers from the income bracket from 60,000 to 70,000 kuna. 
Gledano u apsolutnim iznosima, najveće prosječno povećanje godišnjega poreznog tereta od 1.410 kuna ostvarili bi obveznici iz dohodovnog razreda od 60.000 do 70.000 kuna.
We should point out that Table 1 provides only average values for given income brackets. 
Napomenimo kako tablica 1. daje samo prosječne vrijednosti za pojedine dohodovne razrede.
Such elements are personal allowances and other reliefs and the rate structure. 
Naše je istraživanje pokazalo kako je porez na dohodak u Hrvatskoj progresivan, i to ponajviše zahvaljujući osobnom odbitku.
Our investigation showed that personal income tax in Croatia is progressive, mostly as a result of the personal allowance effect. 
Drugim riječima, za postizanje progresivnosti u sustavu poreza na dohodak dovoljno bi bilo imati osobni odbitak i samo jednu poreznu stopu.
Comparison of the real and the simulated annual income tax burden in 2004. 
Usporedba stvarnoga i simuliranoga godišnjeg tereta poreza na dohodak u 2004. godini
Percentage of the population of taxpayers 
Postotak populacije obveznika
Real tax (kuna per taxpayer) 
Stvarni porez (kn po obvezniku)
Real tax a.t.r. (%) 
Stvarni porez p.p.s. (%)
Simulated tax (kuna per tax 
Simulirani porez (kn po obvezniku)
Difference (kuna per taxpayer) 
Razlika (kn po obvezniku)
Difference (in p.p.) 
Razlika (u p.b.)
2 The Kakwani index of progressivity for the real system comes to 0.337, and for the simulated system 0.303, which means that with the introduction of a single rate about 90% of the progressivity has been retained. 
2 Kakwanijev indeks progresivnosti za stvarni sustav iznosi 0,337, a za simulirani sustav 0,303, što znači da je uvođenjem jedne stope zadržano oko 90% progresivnosti.
A single rate of personal income tax: the impact on the distribution of the tax burden 
Jedna stopa unutar poreza na dohodak: utjecaj na raspodjelu poreznog tereta
In economic literature it refers to a proportional tax, i.e., a tax in which the average tax rate (tax as a proportion of income) is the same for all levels of income. 
U ekonomskoj literaturi on označava proporcionalni porez, tj. porez u kojemu je prosječna porezna stopa (udio poreza u dohotku) jednaka za sve razine dohotka.
A progressive tax is one in which the average tax rate rises with a rise in income. 
Progresivni je porez onaj u kojemu prosječna porezna stopa raste s porastom dohotka.
According to this definition, a single rate income tax that has personal allowances is not a flat tax because it is progressive. 
Prema navedenoj definiciji, porez na dohodak s jedinstvenom stopom i osobnim odbitkom nije flat tax jer je progresivan.
Let us look at the simple example given in the next table. 
Pogledajmo jednostavni primjer u sljedećoj tablici.
If both persons can claim a personal allowance of 1,000 kuna, and the single rate comes to 20%, person A will pay 200 kuna and person B 600 kuna of tax. 
Ako obje osobe imaju pravo na osobni odbitak od 1.000 kuna, a jedinstvena stopa iznosi 20%, osoba A platit će 200 kuna, a osoba B 600 kuna poreza.
Thus the average tax rate of person B is greater than that of person A, which is a proof of progressivity. 
Tako je prosječna porezna stopa osobe B veća nego osobe A, što je dokaz progresivnosti.
Tax a.t.r. 
Porez p.p.s.
The concept of flat tax is also used for the form of taxation proposed by the American economists Hall and Rabushka in 1996, intended to replace the current system of personal and corporate income tax. 
Pojam flat tax također se upotrebljava kao naziv za porezni oblik koji su predložili američki ekonomisti Hall i Rabushka 1996. godine, a koji bi trebao zamijeniti sadašnje sustave poreza na dohodak i dobit.
The tax base of this tax is total corporate revenue reduced by the costs of the acquisition of short-term and long-term assets. 
Osnovica tog poreza jednaka je ukupnim prihodima poduzeća umanjenima za troškove nabave kratkotrajne i dugotrajne imovine.
This tax obtained the name flat tax because the original intention was to tax the whole of taxable income with a single rate, which would make the system proportional. 
Taj je porez dobio naziv flat tax jer je prvotna zamisao bila oporezivati cijelu osnovicu istom stopom, zbog čega bi sustav bio proporcionalan.
CREDIT RISk ASSESSMENT OF CORPORATE SECTOR IN CROATIA 
PROCJENA KREDITNOG RIZIKA PODUZEĆA U HRVATSKOJ
Croatian National Bank, Zagreb 
Hrvatska narodna banka, Zagreb
UDC 336.71 JEL G12 
UDK 336.71 JEL G12
Saša CEROVAC* Croatian National Bank, Zagreb 
Saša CEROVAC* Hrvatska narodna banka, Zagreb
The main goal of this paper is modeling credit risk of non-financial businesses enti 
Glavni cilj ovog rada jest modeliranje kreditnog rizika nefinancijskih poslovnih su
ties by assessing the rating migration probabilities and predicting the probability of default over one year horizon on the basis of corporate financial accounts. 
bjekata procjenjivanjem vjerojatnosti migracija rejtinga i prognoziranjem vjerojatnosti neurednog podmirivanja kreditnih obveza u razdoblju od jedne godine na temelju financijskih izvješća poduzeća.
Our research provides a number of new important insights. 
Naše istraživanje donosi nekoliko novih važnih spoznaja.
Ratings migration matrices are symmetrical in every observed period, which implies that default state is not final terminal state. 
Matrice migracija rejtinga, u svakom su promatranom razdoblju simetrične, što pokazuje da neuredno podmirivanje obveza nije konačno stanje.
We find a high degree of rating stability, with the exception of some volatility generated by firms in the middle of the ratings scale. 
Otkrili smo visok stupanj stabilnosti rejtinga, uz iznimku volatilnosti uzrokovane poduzećima u sredini ljestvice rejtinga.