natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The stopping level was defined as a percentage of the maximum distance between groups, which merging in the next step would result in the whole studied population becoming one single group. 
Razina zaustavljanja definirana je kao postotak maksimalne udaljenosti među grupama čije bi spajanje u sljedećem koraku dovelo do toga da cijela populacija postane jedna grupa.
The percentage of the distance was determined at 70%. 
Postotak udaljenosti određen je na 70%.
Therefore, the stopping level defines the depth down to which the merging of the population elements into groups takes place. 
Dakle, razina zaustavljanja definira dubinu do koje se elementi populacije spajaju u grupe.
When comparing the classification of items into clusters in different years, a question arises about the stability of the allocation in time. 
Pri usporedbi klasifikacija elemenata u klastere u različitim godinama postavlja se pitanje stabilnosti alokacije kroz vrijeme.
Thus, be fore delving into banks' performance within and between groups we had to find out whether clusters obtained using Ward's algorithm form sustainable strategic groups. 
Stoga smo prije analize uspješnosti poslovanja banaka unutar i između grupa morali istražiti čine li klasteri određeni Wardovim algoritmom održive strateške grupe.
Clusters have been calculated on the basis of annual data from 1997 and 2005. 
Klasteri su određeni na temelju godišnjih podataka od 1997. do 2005.
To assess the stability of the groups we used the per centage of banks migrating between the clusters identified in different years. 
Da bismo ocijenili stabilnost grupa, koristili smo se postotkom banaka koje migriraju među grupama u različitim godinama.
The main aim of this paper is to verify whether allocating banks into strategic groups improves modelling of the financial result of the banking sector as a whole. 
Osnovni cilj ovog rada jest verifikacija hipoteze da alociranje banaka u strateške grupe unaprjeđuje modeliranje rezultata financijskog sektora kao cjeline.
Since the breakdown of banks into groups should help in defining different profitability levels, the return on assets - as one of the profitability mea sures - was used to test the diversity of groups. 
vanja Budući da bi podjela banaka u grupe trebala pomoći u objašnjavanju različitih razina profitabilnosti, povrat na imovinu - kao jedna od mjera profitabilnosti - iskorišten je za testiranje različitosti grupa.
Should two groups of identical distributions emerge, there would 
Kad bi se pojavile dvije grupe s identičnim distribucijama,
be no use in differentiating between them. 
bilo bi ih beskorisno razlikovati.
Thus, Kolmogorov-Smirnov statistics was used (Gajek and Kaluszka, 2000) to test whether the distributions of the following ratios: net income from banking activity / total assets and the pre-tax earnings / total assets differ significantly between groups. 
Stoga je primijenjena Kolmogorov-Smirnovljeva statistika (Gajek i Kaluszka, 2000) kako bi se ustanovilo postoje li značajne razlike distribucija sljedećih omjera među grupama: neto dobit iz bankarske djelatnosti / ukupna imovina i dobit prije oporezivanja / ukupna imovina.
The null hypothesis for each pair of groups is the equality of profitability distributions in the groups. 
Radi testiranja osnovne hipoteze, proveli smo i regresiju modela s panelnim podaci
Let us de note them as variables of type DEP, i.e. dependent variables. 
Nazovimo ih varijablama vrste DEP, tj. zavisnim varijablama.
Should ROA and NII be explained by different explanatory variables, it would support hypothesis H0 about performance differences among the identified groups. 
Ako bi ROA i NII mogli biti objašnjeni različitim nezavisnim varijablama, to bi išlo u prilog hipotezi H0 o razlikama u uspješnosti poslovanja među identificiranim grupama.
Moreover, if the parameters of the same explanatory variable differ signifi cantly among the models for different groups, it would indicate that banks' reaction to external shocks - the value of the parameter - depends, among other things, on the banks' allocation to the groups. 
Dodatno, ako bi parametri iste nezavisne varijable bili značajno različiti za modele različitih grupa, to bi upućivalo na zaključak da reakcija banaka na vanjske šokove - vrijednost parametra - ovisi, među ostalim, o alokaciji banaka u grupe.
In this regard, the significant group variable would also support the view that banks behave differently between the groups and similarly within the group, since there exist a similar though unidentified commonality in banks' behaviour within the group. 
U tom bi smislu signifikantna varijabla grupe također potvrđivala stajalište da se banke ponašaju različito od grupe do grupe te slično unutar iste grupe, jer postoji zajedničko obilježje, iako neidentificirano, u ponašanju banaka unutar iste grupe.
This would be in line with the strategic group theory, which claims that reactions to shocks are an important factor of groups' differentiation. 
To bi bilo u skladu s teorijom strateških grupa prema kojoj su reakcije na šokove važan činitelj u diferencijaciji grupa.
The IRL variable is not related to banks' earnings but reflects the quality of assets of 
IRL varijabla nije povezana sa zaradom banaka, ali pokazuje kvalitetu imovine banke
banks and may, nevertheless, be important in banking sector stability analysis. 
i može biti važna u analizi stabilnosti sektora banaka.
Hence, we tested the following hypothesis H0': 
Zbog toga smo testirali sljedeću hipotezu, H0'.
• H0': The identified groups differ significantly in terms of their loan portfolio qual 
H0': Identificirane grupe značajno se razlikuju po kvaliteti njihova kreditnog
Although in the strategic group literature this topic has so far hardly been given attention, we think this is an interesting issue which deserves testing. 
Iako u literaturi o strateškim grupama toj temi nije posvećena gotovo nikakva pozornost, smatramo da je to zanimljivo pitanje koje treba testirati.
However, to put this hypothesis into context, it is worth noting, that although loan portfolio quality may be a result of many different parameters, such as credit market segment, type of customers, sector composition of the portfolio, quality of the lending practices, etc., or the market strategy of a company, it does 
Da bi se ta hipoteza uklopila u kontekst, treba napomenuti da, kvaliteta kreditnog portfelja, iako ona može biti rezultat različitih parametara kao što su segment kreditnog tržišta, vrsta klijenata, sektorska struktura portfelja, kvaliteta kreditnih procedura itd., tj. tržišna strategija poduzeća, ne određuje nužno profitabilnost banke jer proizlazi i iz politike cijena, tj. iz strategije cijena banke.
In order to explain differences in profitability, other authors use also return on equity ratio. 
Interakcija tih dviju strategija dovodi do pozicioniranja banke u prostoru distribucije uspješnosti poslovanja.
Thus, even if the strategic groups differ in terms of profitability, it does not imply that they differ in terms of credit quality. 
Ipak, mi se koristimo uobičajenom mjerom kvalitete kredita jer razlike između ta dva omjera nisu velike u razdoblju koje analiziramo.
cost-income ratio 
imovina / osnovni kapital
corporate deposits over total assets 
depoziti poduzeća / ukupna imovina
deposits less loans over total assets 
depoziti umanjeni za kredite / ukupna imovina
0-1 variable: 1 indicates that a bank at a given point of time is foreign owned 
0-1 varijabla: 1 označava da je banka u nekom razdoblju u stranom vlasništvu
foreign currency loans over total assets 
krediti u stranoj valuti / ukupna imovina
mortgage loans to households over total loans 
hipotekarni krediti kućanstvima / ukupni krediti
(IRL) irregular loans to total loans 
(IRL) krediti s neredovitom otplatom / ukupni krediti
(NII) non-interest income over total assets 
(NII) nekamatni prihodi / ukupna imovina
interbank loans received less placed in other banks over total assets 
primljeni međubankarski krediti umanjeni za plasirane međubankarske kredite / ukupna imovina
Herndahl-Hirschman Index of concentration of banks' assets 
Herfindahl-Hirschman indeks koncentracije imovine banaka
quarterly change of WIG20 stock exchange index on Warsaw Stock Exchange 
tromjesečna promjena WIG20 indeksa dioničkog tržišta na Varšavskoj burzi
We eatimated the following equations: 
Procijenili smo sljedeće jednadžbe:
is an error component with random individual effects i. 
pogreška je regresije sa slučajnim individualnim učincima i.
Thus, H0 cannot be rejected. 
Stoga se ne može odbiti H0.
The significance of the parameter would also suggest that the group variable is important in modelling varDEP in the Polish banking sector, which implies that strategic groups may improve the prediction of the banking sector results or risk taken. 
Signifikantnost parametra također upućuje na zaključak da je varijabla grupe važna u modeliranju varDEP u bankarskom sektoru Poljske, što implicira da strateške grupe mogu unaprijediti predviđanje rezultata ili rizika bankarskog sektora.
This is an impor tant implication for financial stability analysis of the banking sector, since ignoring strategic group variables in a model of banks' profitability or loan portfolio quality could blur the assessment of banks' growth potential, asset quality or banks' credit risk, which all are crucial elements of the financial stability analysis. 
To je važna implikacija za analizu financijske stabilnosti bankarskog sektora jer ignoriranje varijabli strateških grupa u modelu profitabilnosti banaka ili kvalitete kreditnog portfelja može pomutiti ocjenu potencijala rasta banaka, kvalitete imovine ili rizika bankarskih kredita, a to su sve krucijalni elementi analize financijske stabilnosti.
Having identified the stable composition of groups after 2000, we assumed that group 
Nakon što su identificirane stabilne strukture grupa nakon 2000. godine, pretpostavi
composition in 2005 applies to the entire 2000-2005 period. 
li smo da se struktura grupa u 2005. godini može primijeniti na cijelo razdoblje od 2000. do 2005.
This is a strong assumption, however, it is sufficient for comparison purposes. 
To je snažna pretpostavka, ali je dovoljna za usporedbu.
Since groups do not change in time, random effect estimation (General Least Square 
Budući da se grupe ne mijenjaju kroz vrijeme, trebalo je primijeniti metodu procjene
This allows both the cross-bank and the time-series variation included in the observations to be controlled while un observed individual effects are simultaneously embedded. 
Na taj je način bilo moguće uzeti u obzir i presječnu (od banke do banke) i vremensku varijaciju sadržanu u opažanjima te, istodobno, i neopažene individualne učinke.
Since there is no evidence which of the known GLS methods (eg. 
Konzistentnost procjenitelja sa slučajnim učincima verificirana je uz pomoć Hausmano
The reader can find more about the adopted procedures for testing hypothesis for panel regressions in Baltagi (2001). 
Više o primijenjenim procedurama za testiranje hipoteza za regresije s panelnim podacima može se saznati u Baltagi (2001).
Should the strategic groups exist, the allocation of banks to clusters should not differ much in time. 
Ako postoje strateške grupe, alokacija banaka u klastere ne bi se trebala značajno mi
The one-dimensional clustering allowed identification of the following groups of banks, the names of which were determined on the basis of the dominant profile of bank business in particular clusters: universal banks, corporate banks, car finance banks, mortgage banks, retail banks and regional banks that associate cooperative banks. 
Jednodimenzionalno određivanje klastera omogućuje identifikaciju sljedećih grupa banaka, čija su imena određena prema dominantnom profilu bankarskog poslovanja u pojedinim klasterima: univerzalne banke, banke koje (uglavnom) posluju s poslovnim subjektima, banke za financiranje (kupnju) automobila, hipotekarne banke, banke koje (uglavnom) posluju s građanstvom i regionalne banke koje povezuju banke udružene putem zadružnih banaka.
However, it is important to notice that naming of the identified groups is not necessary for further analysis, in particular, to run the panel regressions or to support our hypothesis. 
Važno je napomenuti da imenovanje identificiranih grupa nije nužno za daljnju analizu, posebno ne za provedbu regresije panelnih podataka i za potvrdu naše hipoteze.
We could use the numbering of the groups instead. 
Umjesto toga, mogli smo numerirati grupe.
Nevertheless, to make our results more intuitive and related to the different banks' business profiles, which we think the identified groups adequately represent, we named the groups. 
Ipak, da bi naši rezultati bili što intuitivniji i povezaniji s različitim poslovnim profilima banaka, za koje smatramo da ih identificirane grupe adekvatno predstavljaju, grupe smo imenovali.
The car finance group consists of five banks that specialise only in car financing and have well known car brand names in the firm name (DaimlerChrysler, GM, FORD, Volkswagen, Toyota). 
Grupa banaka koja se bavi financiranjem (kupnjom) automobila sastoji se od pet banaka specijaliziranih isključivo za financiranje (kupnju) automobila, koje u imenu poduzeća imaju dobro poznate marke automobila (DaimlerChrysler, GM, FORD, Volkswagen, Toyota).
Cutting level Comparison of distributions of pre-tax earnings 
Kritična razina Usporedba distribucije:
Percentage of rejected null hypotheses 
dobit prije oporezivanja Postotak odbačenih nultih hipoteza
Clusters by variables 
Klasteri prema varijablama
All categories jointly 
Sve kategorije zajedno
jointly Category I (assets) 
zajedno Kategorija I. (imovina)
(assets) Category II (liabilities) 
(imovina) Kategorija II.
zajedno Category I (assets) 
zajedno Kategorija I. (imovina)
The most stable over time are groups of corporate and universal banks. 
sluju s poslovnim subjektima i univerzalnih banaka.
The least stable group is the car finance group, but it stems from a relatively small number of banks in this group. 
Najmanje je stabilna grupa banaka za financiranje (kupnju) automobila, ali je to rezultat relativno malog broja banaka u toj grupi.
In the years 1997-2001 there was also a stable group of regional banks. 
Tijekom razdoblja između 1997. i 2001. godine također je postojala stabilna grupa regionalnih banaka.
Some banks tended to migrate between the groups, particularly prior to 2000, but there are also banks, which did not change their group membership over the whole period. 
Neke su banke mijenjale grupe, posebice prije 2000, ali je bilo i onih koje tijekom cijelog razdoblja nisu mijenjale pripadnost grupi.
Certainly, the differences in the composition of groups resulting either from different sets of descriptive variables and the clustering methods can impact the verification of the hypotheses. 
Razlike u sastavu grupa koje proizlaze iz različitih skupova deskriptivnih varijabli i metoda određivanja klastera mogu utjecati na verifikaciju hipoteze.
This may be related to significant changes of the ownership of banks in the years 1998-1999 followed by the extensive privatisation program. 
To je možda povezano s velikim promjenama u vlasništvu banaka tijekom razdoblja od 1998. do 1999, koje su uslijedile nakon velikog privatizacijskog programa.
The further consequent stabilisation of groups may be an indication of converging strategies, whereby groups of banks follow similar strategies adopted from their major investors. 
Stabilizacija grupa nakon toga može biti indikacija konvergentnih strategija, pri čemu su grupe banaka slijedile strategije što su ih usvojili njihovi najveći vlasnici.
The percentages are presented for clusters identified for particular categories (the multidimensional analysis) and for all the categories jointly (the one-dimensional analysis). 
Postotci su prikazani za klastere identificirane za pojedine kategorije (višedimenzionalna analiza) i za sve kategorije zajedno (jednodimenzionalna analiza).
The aim of this exercise is to help in identifying the categories and years, in which significant differences in distributions of pre-tax earnings or net income from banking activity emerge. 
mogorov-Smirnovljeva testa dobiveni samo za varijable kategorije I. (iz višedimenzionalne analize) i za sve varijable zajedno (jednodimenzionalna analiza).
In terms of the net income from banking activity, the percentage of rejected hypotheses is also higher between 1997 and 1999; however, the existence of strategic groups that would be meaningful for the explanation of differences in profitability in those years, cannot be confirmed when using pre-tax earnings / total assets instead. 
Za neto prihod od bankarske djelatnosti postotak odbačenih hipoteza također je viši između 1997. i 1999. godine, ali postojanje strateških grupa koje bi imale smisla u kontekstu objašnjavanja razlika u profitabilnosti u tim godinama ne može biti potvrđeno korištenjem pokazatelja dobit prije oporezivanja / ukupna imovina.
The results of the analysis seem to suggest that strategic groups in the Polish bank 
Rezultati analize upućuju na zaključak da strateške grupe u poljskomu bankarskom
ing sector can be identified only after the year 2000. 
sektoru mogu biti identificirane samo za razdoblje nakon 2000. godine.
Therefore, we have obtained a preliminary confirmation of the hypothesis that the strategy adopted by a bank leads to differences in performance, but only for the second half of the analysed period. 
Time smo dobili preliminarnu potvrdu hipoteze da strategija banke vodi razlikama u uspješnosti poslovanja, ali samo za drugu polovicu analiziranog razdoblja.
For further analysis we have adopted the clusters identified for 2005 as the composi 
Za daljnju analiza preuzeli smo klastere identificirane za 2005. kao sastav strateških
tion of strategic groups in the Polish banking sector between 2000 and 2005 and used them to define the groups' dummy variables. 
grupa u bankarskom sektoru Poljske između 2000. i 2005. godine, te smo ih upotrijebili pri definiranju tzv. dummy (tj. binarnih) varijabli grupa.
Tables 4, 5 and 6 (see Appendix) present estimates of panel regression with random 
Tablice 4, 5. i 6. (v. dodatak) sadržavaju procjene regresije s panelnim podacima sa
in dividual effects of ROA, NIl and IRL, respectively. 
slučajnim individualnim učincima za ROA, NII i IRL.
For each group three different models were reported. 
Za svaku grupu prikazana su tri različita modela.
The first model includes all explanatory variables but the null hypotheses of the Hausman test were rejected in all these models. 
Prvi model obuhvaća sve nezavisne varijable, ali su nulte hipoteze Hausmanovih testova za sve te modele odbačene.
This means that the random effects estimators are biased. 
To znači da su procjenitelji sa slučajnim učincima pristrani.
For other models usually the null hypothesis of the Hausman test cannot be rejected, which means that random effects estimators are more effective than the fixed effects estimators. 
Za ostale modele nulta hipoteza Hausmanova testa obično ne može biti odbačena, što znači da su procjenitelji sa slučajnim učincima efikasniji nego procjenitelji s fiksnim učincima.
Using the Hausman test we compared within and HT estimators and did not reject null hypothesis of consistency of HT estimates for every model. 
Pokazalo se, međutim, da su druge grupe važne za objašnjavanje ROA u modelima sa slučajnim individualnim učincima.
Thus, classifying banks into groups could improve the explanation and prediction of ROA at the individual bank level as well as at the banking sector level. 
Štoviše, parametri istih nezavisnih varijabli za različite se grupe značajno razlikuju od modela do modela.
Moreover, the parameters of the same explanatory variables differ significantly among the models for different groups. 
Korisnost strateških grupa za objašnjavanje kvalitete kredita mjerene kreditima s ne
At the 5% level irregular loans in banks from the universal group are not statistically different than in other groups. 
Na 5-postotnoj razini krediti s neredovitom otplatom u bankama iz univerzalne grupe, statistički gledano, ne razlikuju se od istih kredita u drugim grupama.
Therefore, we conclude that the mortgage, corporate and car industry groups do not help in explaining the share of irregular loans. 
Stoga zaključujemo da grupa hipotekarnih banaka, banaka koje (uglavnom) posluju s poslovnim subjektima i grupa banaka za financiranje (kupnju) automobila ne pomažu u objašnjavanju udjela kredita s neredovitom otplatom.
There were many changes in the loan classification criteria during the analysed period, which created structural breaks. 
Bilo je mnogo promjena kriterija klasifikacije kredita tijekom promatranog razdoblja, što je stvorilo strukturalne lomove u podacima.
Furthermore, banks in Poland did not write off lost loans from their balance sheets for tax reasons, which may lead to the problems with stationarity of the variables. 
Nadalje, banke u Poljskoj zbog poreznih razloga nisu otpisale izgubljene kredite iz bilanci, što može prouzročiti probleme sa stacionarnosti varijabli.
In fact, recently Głogowski (2008) has found evidence of the usefulness of our classification of banks into groups in modelling loan port folio quality using another variable, namely, net flow of loan loss provisions, which is in Poland a more stable-over-time measure of loan quality. 
Nedavno je Glogowski (2008) pronašao dokaze korisnosti naše klasifikacije banaka u grupe pri modeliranju kvalitete kreditnog portfelja koristeći se drugom varijablom - neto tijekovima rezervacija za kreditne rizike, koja je u Poljskoj stabilnija mjera kvalitete kredita tijekom vremena.
Application of HT estimator has even broadened the set of groups that are, significant in explaining differ ences in non-interest income between banks. 
Primjena HT procjenitelja čak je proširila skup grupa koje su signifikantne za objašnjenje razlika u nekamatnom prihodu banaka.
Perhaps, a more reliable and comparable set of data on loan portfolio quality, e.g. collected in line with recently introduced IFRS reporting standards, is needed. 
Stoga naša klasifikacija banaka u grupe također može biti od velike pomoći u modeliranju nekamatnog prihoda.
Following the analysis the panel regression analysis and using the KolmogorovSmirnov test we can make a statement that the classification of banks into strategic groups improves modelling of the banking sector profitability in terms of return on assets and net interest income. 
Nakon regresijske analize s panelnim podacima i primjenom Kolmogorov-Smornovljeva testa možemo zaključiti da klasifikacija banaka u strateške grupe unaprjeđuje modeliranje profitabilnosti bankarskog sektora definiranoga uz pomoć pokazatelja povrata na imovinu i neto kamatnog prihoda.
Thus, it should also im prove the forecasting performance of the banking sector earnings. 
Stoga bi također trebalo unaprijediti i prognoziranje zarade bankarskog sektora.
Moreover, the significance of group variables and the significant differences among the parameters of the same explanatory variables across the models for different groups suggest that the identified groups differ both in performance and in the way the banks allocated to particular groups react to the shocks to keep earnings on predefined levels. 
Štoviše, signifikantnost grupnih varijabli i signifikantne razlike među parametarima istih nezavisnih varijabli u modelima za različite grupe upućuju na zaključak da se identificirane grupe razlikuju i po uspješnosti poslovanja i po načinima na koje banke alocirane u različite grupe reagiraju na šokove radi zadržavanja dobiti na unaprijed definiranim razinama.
The breakdown of banks into groups did not help, however, in modelling the quality of loan portfolios as measured by the share of irregular loans in total loans but the issue should be investigated more deeply. 
Podjela banaka u grupe ne pomaže u modeliranju kvalitete kreditnog portfelja mjerene udjelom kredita s neredovitom otplatom u ukupnim kreditima, ali bi taj problem trebalo detaljnije istražiti.
“Hierarchical Grouping to Optimize an Objective Function”. 
that adopt similar business strategies.
REFORM OF THE STABILITY AND GROWTH PACT 
REFORMA PAKTA O STABILNOSTI I RASTU
UDC 327.56(4-12) JEL E50, E62 
UDK 327.56(4-12) JEL E50, E62