natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Money growth is found not to be important in influencing inflation. 
No smatramo da empirijski pristup kojim se kori
VAR analysis has been widely adopted for analysing inflationary dynamics, as it does not require any a priori assumptions regarding the exogeneity of variables in the model, and it provides a convenient means to summarise the empirical channels with respect to economic relationships. 
VAR modeli široko su prihvaćeni za istraživanje dinamike inflacije jer ne zahtijevaju nikakve a priori pretpostavke o egzogenosti varijabli u modelu, te služe kao prikladno sredstvo za sumiranje empirijskih kanala putem kojih su ekonomske varijable povezane.
They find that mark-up and excess money are the most significant variables for explaining the short-run behaviour of inflation. 
One nalaze da su agregatna marža i višak ponude novca najvažnije varijable za objašnjavanje kratkoročnog ponašanja inflacije.
Surprisingly, nominal effective exchange rate is found to affect inflation negatively, implying that kuna depreciation actually lowers inflation. 
Neočekivan je rezultat koji pokazuje da nominalni efektivni tečaj negativno utječe na inflaciju, što implicira da deprecijacija kune zapravo smanjuje inflaciju.
The authors hypothesise that this may mean that monetary policy reacts excessively to depreciation pressures thus causing price contractions. 
Autorice pretpostavljaju kako bi to moglo značiti da monetarna politika pretjerano reagira na deprecijaciju, čime uzrokuje kontrakcije cijena.
A commonly used model for analysing inflation determinants is that developed by Bruno (1993). 
Čest model za istraživanje determinanti inflacije razvio je Bruno (1993).
One of its appealing features is that it incorporates both demand-pull and cost-push ingredients. 
Jedna od njegovih privlačnih značajki jest uključivanje karakteristika i inflacije potražnje (engl. demand-pull) i inflacije troškova (engl. cost-push).
The model starts from the balance between aggregate demand and aggregate supply: 
Model počinje uspostavljanjem ravnoteže između agregatne ponude i agregatne potražnje:
where Y WP PE 
gdje je Y WP P E
= is aggregate demand; P is the price level; W is the nom 
= agregatna potražnja, P razina cijena, W razina nominal
inal wage level; E is an exchange rate; M is the money supply; Pn* is exogenous import price index; P* is exogenous export price index (both in foreign currency). 
nih plaća, E tečaj, M ponuda novca, Pn* egzogeni indeks uvoznih cijena, te P* egzogeni indeks izvoznih cijena (oba su indeksa izražena u stranoj valuti).
The relationship is next log-differentiated in order to observe the relationship between the rates of change of the four nominal variables, under the assumption that the goods market balance always holds. 
Taj je odnos u sljedećem koraku logaritmiran i diferenciran kako bi se uočio odnos između stopa promjene četiriju nominalnih varijabli.
is wage inflation; ε = 
stopa rasta plaća, ε =
Secondly, they influence the purchasing power of customers through money expansion, thus affecting the aggregate demand and acting as a demand-pull factor. 
Drugo, plaće su činitelj i na strani potražnje jer utječu na kupovnu moć kupaca, djelujući tako i na agregatnu potražnju.
Given that domestic residents in transition countries are net debtors to the rest of the world, and given that their debts are usually foreign currency debts, domestic currency depreciation may lead to a worse balance-sheet position, which may give rise to a contraction of domestic demand. 
S obzirom na to da su domaći rezidenti u tranzicijskim zemljama neto dužnici prema ostatku svijeta i njihovi su dugovi uglavnom u stranoj valuti, deprecijacija domaće valute vodi pogoršanju stanja u platnoj bilanci, te može doći do kontrakcije domaće potražnje.
Thus the balance-sheet effect works in the opposite direction to the relative price effect. 
Utjecaj platne bilance, dakle, djeluje u smjeru suprotnome od utjecaja relativnih cijena.
There are several transmission mechanisms through which changes in money supply affect aggregate demand. 
nekoliko transmisijskih mehanizama putem kojih promjene novčane ponude utječu na agregatnu potražnju.
The interest rate channel explains this influence through negative effect of money growth on interest rates. 
Djelovanje kamatnom stopom objašnjava taj utjecaj negativnim utjecajem rasta novca na kamatne stope.
A decline in interest rates positively affects consumer and investment spending, aggregate demand and output. 
Pad kamatnih stopa pozitivno utječe na investicije, agregatnu potražnju i output.
Finally, money growth and the resultant decline in interest rates improve the balance sheets of borrowers, and lead to more credits and investment (credit channel), which increases economic activity and inflationary pressures. 
Naposljetku, rast novca i pad kamatnih stopa poboljšava bilance onih koji posuđuju te vodi većem uzimanju kredita i investiranju (kreditni kanal), što povećava ekonomsku aktivnost i stvara inflacijske pritiske.
This variable is in further text labelled cpi and its logarithm lcpi. 
Kad je riječ o monetarnim agregatima, valja reći da HNB redovito objavljuje podat
Different studies use different monetary aggregates in order to assess their impact on inflation. 
Različiti istraživači koriste se različitim monetarnim agregatima kada procjenjuju njihov utjecaj na inflaciju.
Domac and Elbirt (1998) find, for example, that, in Albania, high liquid money (M1) is better at predicting the CPI than the broader definitions (M2 and M3). 
Domac i Elbirt (1998), na primjer, nalaze da se za predviđanje CPI-ja u Albaniji bolje koristiti visokolikvidnim novcem (M1) nego širom definicijom novca (M2 i M3).
They explain this by the possibility that in Albania the function of money as a medium of exchange is more relevant than its function as a store of value. 
Oni to opravdavaju mogućnošću da je u Albaniji uloga novca kao sredstva razmjene važnija od njegove uloge čuvara vrijednosti.
As argued by Billmeier and Bonato (2004), residents in Croatia maintain large proportions of their savings in foreign currency. 
Kako ističu Billmeier i Bonato (2004), značajan dio štednje građana Hrvatske u stranoj je valuti.
Kraft (2003) also observes that Croats prefer foreign exchange as a store of value. 
Kraft (2003) također primjećuje da Hrvati preferiraju stranu valutu kao čuvara vrijednosti.
Indeed, Croatia is found to display one of the highest degrees of asset substitution (holding of foreign rather than domestic money as a store of value) among transition countries (Feige, 2003). 
Hrvatska ima jedan od najvećih stupnjeva supstitucije imovine (engl. asset substitution) (držanje strane valute kao čuvara vrijednosti) među tranzicijskim zemljama (Feige, 2003).
As noted by Kraft (2003), there is anecdotal evidence that foreign exchange is in use as transactions money as well, but mainly in an unofficial way since it is impossible to make payments in a store or via a bank account in foreign exchange. 
Kao što primjećuje Kraft (2003), strana sredstva plaćanja neslužbeno se rabe i za neke svakodnevne transakcije, ali se u prodavaonicama ili preko bankovnih računa ne može plaćati stranim sredstvima plaćanja.
However, as a robustness check, we will also test M4 instead of M1 (see below). 
Ipak, kao test robusnosti testirat ćemo i M4 agregat umjesto M1 (v. dalje u tekstu).
This variable is in further text labelled m1 and its logarithm lm1. 
U daljnjem tekstu tu ćemo varijablu obilježavati s m1, a njezin logaritam s lm1.
As mentioned previously, wages influence inflation through two channels. 
Kao što je već rečeno, plaće utječu na inflaciju putem dvaju kanala.
is on the supply side, through increased production costs, while the second is on the demand side, through increased demand for final goods. 
ponude i djeluje povećanjem troškova proizvodnje, a drugi je na strani potražnje i djeluje povećanjem potražnje finalnih dobara.
However, the former is true only if nominal wage increases are in excess of productivity increases. 
Taj drugi kanal djeluje samo ako nominalne plaće rastu brže od produktivnosti.
It would be desirable, therefore, to use unit labour costs (ULC) as a determinant of inflation, rather than nominal wages. 
Zato bi se kao determinantom inflacije bilo bolje koristiti jediničnim troškom rada (engl. unit labour cost) nego nominalnim plaćama.
ULC are given by the ratio of nominal wages per period to labour productivity. 
Jedinični je trošak rada omjer nominalnih plaća u određenom razdoblju i produktivnosti rada.
However, given that a labour productivity series is not available for Croatia, we calculate a proxy for this series by dividing industrial production with the number of persons employed in the industry. 
S obzirom na to da produktivnost rada kao varijabla nije dostupna za Hrvatsku u cijelom promatranom razdoblju, mi je izračunavamo (aproksimativno) dijeleći industrijsku proizvodnju brojem osoba zaposlenih u industriji.
iables (nominal wages and productivity) in our model. 
Moguće je očekivati da su njihov omjer i njihove stope rasta stacionarni.
This is because the kuna might depreciate against one currency, but appreciate against some other. 
Efektivni tečaj temelji se na skupnom utjecaju različitih tečajeva te na bolji način objašnjava posljedice promjene tečaja na hrvatsko gospodarstvo.
This variable is in further text labelled er and its logarithm ler. 
Prikazuje opisane varijable te njihovu dinamiku.
The variables described so far are the core variables prescribed by the theoretical 
Varijable koje su do sada opisane osnovne su varijable koje su određene teorijskim modelom.
In addition to above-explained core variables in our model we include the following dummy variables: 
Uz prethodno objašnjene osnovne varijable, dodatno uključujemo i sljedeće dummy varijable:
• - reflects an increase in prices of agricultural products and a large increase in prices of telecommunication services that took place in May 1998. 
• - odražava utjecaj porasta cijena poljoprivrednih proizvoda te velik porast cijena telekomunikacijskih usluga iz svibnja 1998. godine.
• - reflects an increase in prices of agricultural products and a high increase in prices of telecommunication services that took place in May 1999. 
• - odražava utjecaj porasta cijena poljoprivrednih proizvoda kao i velik porast cijena telekomunikacijskih usluga iz svibnja 1999. godine.
• - takes account of an increase in prices of oil products. 
• - uzima u obzir porast cijena naftnih proizvoda.
• - accounts for an increase in prices of telecommunication services. 
• - obuhvaća utjecaj porasta cijena telekomunikacijskih usluga.
• - represents an increase in prices of food and prices of oil derivatives. 
• - predočuje porast cijena hrane i naftnih derivata.
For this we use world oil price index from IFS (series 00176AADZF). 
Koristimo se podacima o indeksu svjetskih cijena nafte iz baze IFS-a (serija 00176AADZF).
However, petroleum product prices in Croatia were administratively regulated until 2001. 
Cijene naftnih derivata u Hrvatskoj su bile administrativno regulirane do 2001.
Starting from 2001, these prices were determined according to an equation that takes account of crude oil world prices and the kuna/dollar exchange rate. 
Nakon 2001. godine te se cijene počinju određivati prema formuli koja uzima u obzir cijene sirove nafte na svjetskom tržištu te tečaj kune i dolara.
Therefore, only after 2001 did the prices of oil products in Croatia start to reflect the changes in oil prices in the world market. 
Dakle, tek nakon 2001. cijene nafte u Hrvatskoj počinju odražavati kretanje cijena nafte na svjetskom tržištu.
However, estimating yt as a VAR in first differences is inappropriate if yt has an error-correction representation. 
Ako su promatrane varijable kointegrirane, moramo uključiti izraz korekcije grešaka kako bismo dopustili proces prilagodbe.
Therefore, the papers that use VAR in the case when cointegration between the variables in the model exists, are, in essence, misspecified. 
To je ujedno i razlog zašto najprije testiramo postoji li kointegracija, a kasnije se koristimo kointegracijom kao osnovnim empirijskim alatom u našem istraživanju.
No. of lags test statistics 
br. vremenskih pomaka t-statistika
Lprod No. of lags test statistics 
Lprod br. vremenskih pomaka t-statistika
We start by testing for unit roots. 
Izvor: izračun autorice
We also tested the cointegrating rank upon including additional impulse dummies that refer to specific events. 
Nadalje, vremenski je obuhvat za identifikaciju dvaju korijena prekratak.
The LR and p-values change only slightly upon inclusion of these dummies, and the cauclusions remain the same. 
Uz to treba istaknuti kako su posljedice prekomjernog diferenciranja jednako ozbiljne kao i one nedovoljnog diferenciranja.
The DF-GLS results indicate that we cannot reject the null of a unit root for most of the variables. 
Razlog je to što plaće mogu, kao što je već spomenuto, dvojako utjecati na inflaciju.
There is not enough evidence to accept two unit roots for either of the variables. 
Ni teorijski model koji smo već prije predstavili ne obuhvaća produktivnost.
Johansen trace test (H0: r=r0) r0 LR pval 90%, 95%, 99% 
Johansenov trace test (H0: r=r0) r0 LR pval 90%, 95%, 99%
Suggested number of cointegrating vectors 
Sugerirani broj kointegracijskih vektora
On the demand side, on the other hand, wages influence inflation through increased purchasing power. 
Nasuprot tome, manjak snage testova ujedno znači da pronalaženje kointegracije, unatoč malom uzorku, rezultira snažnim zaključkom.
where estimated t-ratios are given in parenthesis, and ect denotes the deviations from the estimated cointegration relation. 
Njima se mjeri stopa po kojoj se svaka endogena varijabla prilagođuje (po razdoblju) kako bi se ispravila kratkotrajna neravnoteža u kointegracijskom vektoru.
In both cases, the sign and size of coefficients are as expected. 
Koeficijent prilagodbe u prvoj jednadžbi (u kojoj je lcpi zavisna varijabla) prilično je
This finding is not in line with expectations, but since it is not highly significant (only at the 
Nijedna od ostalih endogenih varijabli (plaće, tečaj i novčana ponuda) nije signifikantna kao kratkoročna determinanta inflacije
icant, while both wages and exchange rate are insignificant at conventional levels. 
Najprije uključujemo samo loil, bez aktivacijske/deaktivacijske dummy varijable ispred.
This time, however, it does not enter the money supply equation either. 
Naime, loil sada negativno utječe na inflaciju, sugerirajući da porast cijena nafte snižava inflaciju.
Results from cointegration and error-correction modelling identified some possible 
Rezultati kointegracije i modela korekcije grešaka identificirali su neke moguće izvo
sources of Croatian inflation. 
re hrvatske inflacije.
The analysis reveals that there is a long-run relationship between inflation, the exchange rate and wages, in the post-Stabilisation period, but not with the money supply. 
Empirijska je analiza pokazala da je u post-stabilizacijskom razdoblju postojao dugoročni odnos između inflacije, tečaja i plaća, ali ne i novčane ponude.
Increases in wages positively influence inflation in the long-run. 
Porast plaća pozitivno utječe na inflaciju u dugom roku.
Money does not explain Croatian inflation, implying possibly that monetary policy has been dedicated to other targets. 
Novac ne objašnjava hrvatsku inflaciju, što implicira da je monetarna politika bila usmjerena prema drugim ciljevima.
This is, thus, consistent with the endogeneity of money supply to exchange rate targeting, whereby money supply is determined by developments in the foreign exchange market. 
To je konzistentno s endogenošću novčane ponude s obzirom na ciljanje tečaja, što znači da je novac određen razvojem na tržištu deviza.
The significance and importance of the nominal exchange rate as a factor in the in 
Signifikantnost i važnost nominalnoga efektivnog tečaja kao važnog činitelja infla
The significance and importance of wages as a determinant of inflation is comparable to the findings of Festic (2000) for Slovenia. 
Signifikantnost i važnost plaća kao determinante inflacije usporedive su s rezultatima Festić (2000) za Sloveniju.
As for Croatia, our results are comparable to those of Payne (2002) since we all find that inflation was positively influenced by wage growth and currency depreciation in the period under investigation. 
Kad je riječ o Hrvatskoj, naši su rezultati slični Payneovima (2002) jer svi nalazimo da su u promatranim razdobljima na inflaciju pozitivno utjecale plaće i deprecijacija valute.
However, in his analysis lagged values of inflation were not important in affecting inflation whereas our results suggest that there was some inflation inertia present. 
Razlika je to što Payne utvrđuje da inflacija nije signifikantna s vremenskim pomakom, dok naša analiza pokazuje da postoji inflacijska inercija.
Botric and Cota (2006) also find that the exchange rate is an important determinant of inflation. 
Botrić i Cota (2006) također ustanovljuju da je tečaj važna determinanta inflacije.
They, like us, also find evidence of inflation inertia. 
Kao i mi, također nalaze da je važna i inflacijska inercija.
Our analysis, on the contrary, reveals that wages are still an important factor in determining inflation. 
Naša analiza, pak, otkriva da su plaće još uvijek važan faktor u određivanju inflacije.
Vizek and Broz (2007) also find nominal effective exchange to be a long-run determinant of inflation, together with the mark-up, excess money, and the output gap. 
Vizek i Broz (2007) također nalaze da je nominalni efektivni tečaj determinanta inflacije u dugom roku, zajedno s agregatnom maržom, viškom ponude novca i jazom BDP-a.
Their findings differ from ours, in that, firstly, we find the theoretically correct sign on the exchange rate, which indicates that currency depreciation increases prices, and secondly, unlike them, we find that money is not a significant determinant of inflation. 
Njihovi se rezultati razlikuju od naših po tome što, prvo, mi nalazimo teoretski točan predznak ispred varijable tečaja koji sugerira da deprecijacija valute povećava inflaciju, i drugo, za razliku od njih, mi nalazimo da novac nije važna determinanta inflacije.
In our sample this is true irrespective of what monetary aggregate is used, M1 or M4. 
Posljednji se rezultat u našem uzorku ne mijenja, bez obzira na to koji smo monetarni agregat uključili, M1 ili M4.
Our finding that inflation in Croatia is not strictly related to monetary aggregates growth is found by most authors who investigate Croatian inflation. 
Nalaz da inflacija u Hrvatskoj nije izravno povezana s porastom monetarnih agregata u skladu je s rezultatima većine istraživanja o hrvatskoj inflaciji.
The same is true for wages, ceteris paribus. 
Isto vrijedi i za plaće, ceteris paribus.
The short-run dynamics of inflation are affected by the previous-period inflation, thus suggesting a degree of inflation inertia in the system. 
Na kratkoročnu dinamiku inflacije utječe inflacija iz prethodnog razdoblja, što sugerira da postoji inflacijska inercija.
Other endogenous variables have no short-term effect on inflation. 
Ostale endogene varijable nemaju kratkoročni utjecaj na inflaciju.
Currently the whole world is experiencing structural changes which might result in the breaking-up of the previously found long-run relationships. 
Dakle, bilo koje buduće istraživanje koje će u svom uzorku obuhvatiti te promjene vjerojatno će trebati uzeti u obzir strukturne prekide.
While most known for its political instability, armed conflicts and civil wars, the re 
U svom prikazu knjige Avnera Greifa Institutions and the Path to the Modern Eco
In this book, the author takes the view that the success of institutional reform is an outcome of political struggle between pro-reform and anti-reform coalitions, and that the collapse of Yugoslavia was determined by the strong resistance of the latter to economic, social and political changes. 
Možda se to ne bi trebalo smatrati velikim minusom (vjerojatno ovisi o preferencijama čitatelja) jer Greif ipak pokušava odgovoriti na izuzetno teško pitanje zašto su neke zemlje bogate, a druge siromašne.
the analysis of the political aspect of reforms implemented in the Western Balkan countries over the last twenty years. 
Ipak, vjerojatno se mogao više potruditi kako bi svoje ideje predstavio na jednostavniji način.
The fifth and sixth chapters are directly focused on structural reforms at the microe 
Greif to razilaženje objašnjava institucionalnim razlikama.
On the other hand, in the group of late reformers, prolongation of legislation caused many problems. 
One stoga uključuju zakonska pravila i reakcije ljudi na ta pravila.
In the overall process of privatization, the most successful were the early reformers but Serbia is slowly gaining upon them. 
Nadalje, iste formalne institucije u različitim kulturološkim kontekstima djeluju drugačije.
In general, the processes of privatization and the entry of new enterprises resulted in an increase of the share of the private sector in each country's economy. 
Primjenom teorije igara stvarne situacije ubrzo postaju previše komplicirane za uspješno modeliranje.
According to him these phases did not proceed simultaneously in all countries of the region. 
Osim toga, Greif je katkad vrlo isključiv u svom tumačenju povijesti.
In addition to the economic growth of the countries, the author in this chapter also analyses labour market irregularities, the informal economy and the foreign trade of Western Balkan countries both with EU and with each other. 
Autor zanemaruje i pitanje kauzalnosti: jesu li institucije stvorile trgovinu ili su mogućnosti trgovanja stvorile poticaje za razvoj institucija koje bi tome pogodovale?
Bartlett explores the main social problems and processes of social sector reform in the region. 
Greif pokušava razviti više sociološku i povijesnu verziju teorije racionalnog izbora.
The implementation of structural reforms described in the previous chapter led to a major increase in long-term unemployment, an increase in the informal economy and poverty, as well as a fall in labour market participation rates. 
Institucionalnim bi se ekonomistima knjiga mogla svidjeti jer primjenom teorije igara uključuje institucije u ekonomiju, što konačno čini institucionalnu ekonomiju više srednjostrujaškom.
All countries except Croatia have a GDP per capita below the levels in most of the new EU member states, including Romania. 
Knjiga bi se ponajprije trebala čitati kao pokušaj razvoja nove metodologije.
The first group includes Croatia, BH, Montenegro and Serbia, and the latter Albania, Kosovo and Macedonia. 
Riječ je o izuzetno interdisciplinarnom području i bit će zanimljivo promatrati u kojem će se smjeru ono razvijati.
In addition, the domestic elites in some countries have manipulated donor programs, and this has led to a growth of corruption. 
“Contract Enforcement and Institutions among the Maghribi Traders: Refuting Edwards and Ogilvie” [online].
IMPACT OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT ON CROATIAN MANUFACTURING EXPORTS 
UTJECAJ IZRAVNIH STRANIH ULAGANJA NA IZVOZ HRVATSKE PRERAÐIVAÈKE INDUSTRIJE
Goran Vukšiæ MSc 
Mag. rer. soc. oec.
The exports of Croatian manufacturing industry have been stagnating over the last 
Izvoz hrvatske preraðivaèke industrije uglavnom je stagnirao tijekom posljednjih
Over the same period there have been relatively high inflows of foreign direct investment (FDI) into industry. 
U istom razdoblju zabilje en je relativno sna an priljev izravnih stranih ulaganja u industriju.
The aim of this paper is to examine, after controlling for other potentially significant variables, whether these inflows have had an impact on export performance. 
Cilj ovog rada jest istra iti je li taj priljev imao utjecaja na izvoz uzimajuæi u obzir i kretanja drugih potencijalno znaèajnih varijabli.