natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As both indicators (the maximum eigenvalue statistic and the trace statistic) indicate the existence of a constant and a linear trend in the cointegration relationship, we can express this with the following equation: 
Pošto oba indikatora (test-veličina traga matrice svojstvenih vrijednosti i test-veličina najveće svojstvene vrijednosti) upućuju na postojanje konstante i trenda u kointegracijskoj jednadžbi, možemo je izraziti jednadžbom:
export = -7.589764 - 0.003994 t + 0.689808 ind - 0.860479 V (14) 
izvoz = -7,589764 - 0,003994 t + 0,689808 ind - 0,860479 V (14)
From this relation we can conclude that Croatian exports are positively correlated with domestic income, while the relationship with exchange rate volatility is negative. 
Iz nje možemo zaključiti kako je izvoz u Hrvatskoj pozitivno koreliran s veličinom domaćeg dohotka, dok je njegova veza s volatilnošću tečaja negativna.
At the same time, using t-values for ind (1.60540) and V (-3.56157) we can conclude that, at the 10% significance level, the impact of volatility and industrial income is statistically significant. 
Pritom na temelju t-vrijednosti za ind (1,60540) i V (-3,56157) možemo zaključiti kako je pri 10-postotnoj razini signifikantnosti utjecaj volatilnosti, kao i utjecaj opsega industrijske proizvodnje, statistički značajan.
Rather high trend t-values (-6.68589) indicate that the trend is also statistically significant, but at the 10% significance level. 
Visoka t-vrijednost trenda (-6,68589) govori da je i trend statistički značajan, i to pri 10-postotnoj razini signifikantnosti.
Using the obtained cointegration vector we can now define the error correction model: 
Koristeći se kointegracijskim vektorom možemo definirati model korekcije odstupanja:
where Dt-i represents the seasonal dummy variables introduced to solve the seasonality problem in the data. 
pri čemu su Dt-i sezonske dummy varijable uvedene radi rješavanja problema sezonalnosti u podacima.
Parameter ECM ensures convergence towards the long-run equilibrium, while the α1coefficient measures the speed of adjustment to the mentioned long-run steady-state. 
Parametar ECM osigurava konvergenciju modela dugoročnom ekvilibriju, a α1 je koeficijent koji odražava brzinu prilagodbe tom stanju dugoročne ravnoteže.
Evaluation of parameters from the VEC model is given in Table 7: 
Procjene parametara iz VEC modela dani su u tablici 7.
Because the VEC model represents the approximation of the short-run export func 
Kako je VECM model aproksimacija kratkoročne funkcije izvoza, na temelju t-vrije
Thus with that goal we applied the χ2 test, which tests the hypothesis that the adjustment parameter for the observed variable in the VEC model is equal to zero (Harris, 1995). 
Stoga je za ispitivanje slabe egzogenosti proveden χ2-test, kojim se provjerava je li parametar prilagodbe (koeficijent iz α matrice) za promatranu varijablu u VEC modelu jednak nuli (Harris, 1995).
p-value Source: authors' calculations 
p-vrijednost Izvor: izračun autora
The obtained p-values and the χ2 statistics unambiguously lead us to the conclusion 
Dobivene p-vrijednosti i χ2-statistika nedvosmisleno upućuju na zaključak da su izvoz
Thus, as a result of a deviation from the long-run model equilibrium, 
Dakle, volatilnost tečaja neznatno reagira samo na odstupanje od dugoročne ravnoteže između varijabli u modelu.
Let us now observe the second model, where we expressed volatility as a modifica 
Sada promotrimo drugi model, u kojemu volatilnost izražavamo kao modifikaciju
Here we denote the volatility time series by V12. 
U njemu, dakle, takvu aproksimaciju volatilnosti označavamo sa V12.
With the previously proved fact that the variable V12~I(1), in the next step we analyze the optimal lag length in the VAR model. 
Uz prethodno dokazanu činjenicu da je ta varijabla V12~I(1), u daljnjem se koraku analizira optimalan broj pomaka u VAR modelu.
Just as in the first model, the information criteria here also suggest 3 as the optimal lag length. 
Kao i u prethodnome modelu, i u ovome kriteriji za dužinu pomaka sugeriraju 3 kao optimalan broj.
The third step of the Johansen approach is to determine the number of cointegration equations: 
Treći korak Johansenove procedure i u promatranom je modelu određivanje broja kointegracijskih jednadžbi.
a Denotes rejection of the null hypothesis at the 5% significance level Source: authors' calculations 
a Označava odbacivanje nulte hipoteze pri 5-postotnoj značajnosti.
Eigenvalue Max-eigenvalue 
Eigenvalue Test-veličina max. eigen
At the same time, the results of the test for including the deterministic elements in the model (given in the next table) point to the need to include a linear trend and a constant in the model. 
Obje test-veličine (trace i maximum eigenvalue) upućuju na postojanje samo jednoga kointegracijskog vektora, a rezultati testa o uključivanju determinističkih elemenata dani u sljedećoj tablici potvrđuju potrebu uključivanja linearnog trenda i konstante.
Thus the cointegration vector can be approximated in the following way: 
Stoga navedena kointegracijska jednadžba izgleda ovako:
The estimated impact of the domestic income is, expectedly, again positive. 
Procijenjeni utjecaj domaćeg dohotka očekivano je ponovno pozitivan.
However, the highly negative effect of volatility on export volume is quite intriguing. 
Međutim, intrigira izuzetno velik negativan utjecaj volatilnosti na opseg izvoza.
Such results obviously imply that Croatian exporters respond very negatively to an increase in kuna volatility. 
Takvi rezultati očito govore da hrvatski izvoznici izrazito negativno reagiraju na povećanje volatilnosti.
In other words, the result of the exchange rate risk growth in the observed period was the downfall of export. 
Drugim riječima, posljedica povećanja rizika realnoga efektivnog tečaja u promatranom je razdoblju bilo smanjenje izvoza.
EECM gD u 
CCM gD u
p-value Source: author's calculation 
p-vrijednost Izvor: izračun autora
This time the results of the weak exogeneity test are somewhat different. 
Ovi su rezultati testa slabe egzogenosti nešto drugačiji.
model export was proven to be an endogenous variable. 
volatilnosti, ona se pokazala endogenom varijablom.
Such evidence clearly show us that the analysis results significantly differ for various ways of modelling the volatility itself . 
Iz takvih je rezultata vidljivo da je za dokazivanje veze između volatilnosti i izvoza iznimno bitan način modeliranja same volatilnosti.
The aim of this paper was to examine the functioning of the monetary transmission 
Cilj ovog rada bio je ekonometrijskom analizom ispitati funkcioniranje mehanizma
mechanism in Croatia using econometric analysis. 
monetarnog prijenosa u Hrvatskoj.
To be more precise, we questioned the influence of monetary policy on real economic movements (export volume) through exchange rate manipulations. 
Točnije, doveden je u pitanje utjecaj monetarne politike na realna kretanja gospodarstva (opseg izvoza) putem manipulacije tečajem.
It is, therefore, possible to conclude that the Croatian export sector is characterized by an aversion to exchange rate risk. 
Može se, dakle, zaključiti da hrvatski izvozni sektor karakterizira averzija prema riziku realnog tečaja kune.
Such results are completely identical to the principles of economic theory (Clark, 1973; Hooper and Kohlhagen, 1978), but contradict the only Croatian empirical research of this kind known to the author (Erjavec, Cota and Bahovec, 2004). 
Takvi se rezultati potpuno podudaraju s ekonomskom teorijom (Clark, 1973; Hooper i Kohlhagen, 1978), ali su u kontradikciji s jedinim autoru poznatim hrvatskim empirijskim istraživanjem te tematike (Erjavec, Cota i Bahovec, 2004).
Furthermore, the weak exogeneity test in that model has shown that volatility must be observed as a weakly exogenous variable, which means that in the short run it has not shown the ability to adapt to steady-state deviations. 
Nadalje, test slabe egzogenosti varijabli u tome modelu upozorio je na činjenicu da se volatilnost mora promatrati kao slabo egzogena varijabla, što znači da ona u promatranom vremenskom razdoblju nije pokazala sposobnost da se u kratkom roku prilagodi odstupanjima od dugoročne ravnoteže.
When it is a question of the long-run relationship between the time series V12 and ex 
(V12) i izvoza, ona pokazuje da je procijenjeni koeficijent elastičnosti izvoza s obzirom
In that sense the quasi-fixed monetary policy carried out by the Croatian National Bank can be characterized as fully justified, because otherwise the consequence would be a significant export destimulation. 
U tom se smislu monetarna politika HNB-ova držanja tečaja kune prema euru u minimalnim rasponima može smatrati sasvim opravdanom, jer bi u suprotnome posljedica bilo značajno destimuliranje izvoza.
Besides, economic theory also suggests a fixed exchange rate regime as an optimal way to overcome exogenous shocks for a small open economy like that of Croatia (Babić, 2003). 
I iz ekonomske teorije proizlazi da je za malu otvorenu zemlju poput Hrvatske najbolje rješenje odabir sustava fiksnog tečaja radi lakšeg prevladavanja egzogenih šokova (Babić, 2003).
The argument of weak exogeneity of export volume in this model vividly shows the extent of the influence of the way in which volatility is modelled on the analysis results per se. 
Dokazi da je izvoz u tome model slabo egzogena varijabla pokazuju zapravo koliki utjecaj na same rezultate analize ima način modeliranja volatilnosti tečaja.
To conclude, this paper has examined only one small aspect of the influence of mon 
Na samom kraju treba napomenuti kako je ovim radom proučen samo mali dio utje
etary policy on the real economy sphere. 
caja monetarne politike na realnu sferu gospodarstva.
Just for example, it would include the influence of exchange rate variability on the movements of Croatian external debt, production volume, the lending policy of commercial banks, as well as Croatian convergence on the Maastricht economic criteria of the European Union. 
Holistički pristup istraživanju opravdanosti aktualne tečajne politike HNB-a zahtijevao bi mnogo širu perspektivu i obuhvatio bi njezin utjecaj na kretanje vanjskog duga, opseg proizvodnje, kreditnu politiku komercijalnih banaka, ali i konvergenciju Hrvatske ka maastrichtskim ekonomskim standardima EU.
In that sense it would be rather interesting to analyze the way in which kuna exchange rate movements might impact all the above mentioned variables in the long run, as well as in the short run. 
U tom bi smislu bilo zanimljivo promotriti model kojim bi se analizirao način na koji kretanje tečaja utječe na sve navedene varijable, što u dugom, što u kratkom roku.
REFERENCES Agkiray, V., 1989. 
LITERATURA Agkiray, V., 1989.
Babić, M. and Babić, A., 2003. 
Babić, M. i Babić, A., 2003.
Srednji devizni tečajevi Hrvatske narodne banke na kraju razdoblja [on 
“Novi kompozitni indikatori za hrvatsko gospodarstvo: prilog razvoju domaćeg sustava cikličkih indikatora“.
“Volatility Estimation for Stock Index Options: A 
“Uncertainty, Exchange Risk, and the Level of International
TAX POLICY IMPACT ON CONSUMPTION OF TOBACCO PRODUCTS IN CROATIA 
UTJECAJ POREZNE POLITIKE NA POTROŠNJU DUHANSKIH PROIZVODA U HRVATSKOJ
This paper analyses the influence of excises increase and various non-price related 
U ovom radu obrađuje se utjecaj povećanja trošarina, te utjecaj različitih necjenov
Therefore various regression models with different dependent and independent variables will be built, with the purpose of showing both their individual and cumulative impact. 
Za tu namjenu bit će napravljeni regresijski modeli s različitim zavisnim i nezavisnim varijablama, kako bi se što bolje mogao prikazati utjecaj pojedinačnih varijabli, a i svih zajedno.
In all the models the price is definitely the most significant variable, but there are differences in price influence on consumption, depending on which series of cigarettes it relates to. 
Cijena će se pokazati najznačajnijom varijablom iako će njezin utjecaj na potrošnju biti različit, ovisno o seriji cigareta na koju se potrošnja odnosi.
That is logical because of the large difference in excises on different series of cigarettes. 
Rezultat je logičan jer su, ovisno o serijama cigareta, i razlike u trošarinama velike.
From other countries' experience and the results of regression models used in this paper the most important conclusion is that the impact of excise duty is significant, however for building more representative models detailed data over a longer period of time is needed. 
Iz iskustva drugih zemalja te iz rezultata provedene regresijske analize najvažniji je zaključak da primjena detaljnijih podataka za dulje vremensko razdoblje daje bolje rezultate.
Unfortunately in Croatia such data are not collected systematically. 
U Hrvatskoj se takvi podaci, nažalost, sustavno ne prikupljaju.
Key words: excises, price, tobacco, regression model, consumption, cigarettes, Croatia 
Ključne riječi: trošarine, cijena, duhan, elastičnost, regresijski model, potrošnja, cigarete, Hrvatska
Cigarettes and other tobacco products are taxed in almost every country in the world. 
Cigarete i ostali duhanski proizvodi oporezuju se u gotovo svakoj državi svijeta.
Even countries which are not inclined to government intervention in the market tax tobacco products as an easy source of revenue, which causes relatively small disturbances on the market. 
Čak i one države koje nisu sklone vladinim intervencijama na tržištu podržavaju oporezivanje duhanskih proizvoda kao lak izvor prihoda koji uzrokuje relativno male tržišne poremećaje.
Whilst some regulations relating to limitation of use, health warnings and limited advertising, try to reduce consumption directly, laws related to increased excise duty have two opposing effects. 
Dok različiti propisi o ograničenju uporabe duhana, zdravstvena upozorenja te ograničavanja reklamiranja pokušavaju izravno utjecati na smanjenje potrošnje, zakoni vezani za povećanje trošarina imaju dva suprotna učinka.
One is the fiscal effect of increased revenues to the state budget, and the other is the effect of reducing consumption by increasing the price. 
Jedan je fiskalni učinak povećanja državnog proračuna, a drugi je utjecaj smanjenja potrošnje povećanjem cijena duhanskih proizvoda.
Precisely this second effect is debatable. 
Upravo je taj drugi učinak diskutabilan.
That is to say, the increase in price of a product should, by the laws of economics, reduce consumption of that product. 
Naime, povećanje cijene nekog proizvoda po zakonima ekonomije trebalo bi smanjiti potrošnju tog proizvoda.
However the effect will not be sufficiently large if there is no close substitute, which is the case with tobacco products. 
Ipak, utjecaj neće biti dovoljno velik ako ne postoje bliski supstituti, što je slučaj s duhanskim proizvodima.
The fact should also not be overlooked that tobacco products cause addiction, which further reduces the possibility of rapid adjustment through new, higher prices. 
Ne smije se zanemariti ni činjenica da duhanski proizvodi stvaraju ovisnost, što još više smanjuje mogućnost brze prilagodbe novim, većim cijenama.
The results vary within and across categories depending on the postulates and population they relate to. 
Rezultati su varirali unutar jedne i više kategorija, ovisno o postavkama i populacijama na koje su se odnosili.
Despite this, various measures probably have a synergic effect and they all rely on the fact that a comprehensive approach, which includes price and non-price measures, is most effective in reducing tobacco consumption. 
Unatoč tomu, različite mjere vjerojatno imaju sinergističke učinke i sve se oslanjaju na to da je sveobuhvatni pristup, koji podrazumijeva cjenovne i necjenovne mjere, najučinkovitiji u smanjenju potrošnje duhana.
As in the world, in Croatia policies are based on both forms of measures. 
Kao i u svijetu, politika se i u Hrvatskoj temeljila na jednim i drugim mjerama.
Despite laws relating to price measures, their effect in Croatia is small because those laws are not applied consistently, and often laws that are adopted are changed, in that stricter laws are repealed and milder ones are adopted. 
Unatoč zakonima koji se odnose na necjenovne mjere, efikasnost u Hrvatskoj je malena zato što se zakoni ne primjenjuju dosljedno, te se često doneseni zakoni mijenjaju u smislu da se postroženi zakon ukida i donosi blaži.
There are many reasons for this. 
Razlozi tome su brojni.
Perhaps the best example is the law on the limitation of the use of tobacco products adopted on 22 October 2008, with an adjustment period of six months from the date it came into force (OG 125/08). 
Možda je najbolji primjer zakon o ograničavanju uporabe duhanskih proizvoda donesen 22. listopada 2008. godine, uz prilagodbu od šest mjeseci od dana stupanja na snagu (NN 125/08).
The law was, that is to say, amended in under six months after the end of the adjustment period. 
Zakon je, naime, izmijenjen nepunih šest mjeseci nakon isteka roka prilagodbe.
For these reasons this study will pay more attention to price measures founded on an increase in excise duty. 
Zbog tih razloga u ovom ćemo radu više pozornosti pridati cjenovnim mjerama koje se zasnivaju na povećanju trošarina.
laws: the Tobacco Act (NN 69/99), the Act on the Special Tax on Tobacco Products (NN 51/94, 56/95, 67/99, 136/02), the Occupational Health and Safety Act (NN 59/96) and the Act on Health Quality and Health Inspection of Food and Items for General Consumption (NN, 60/92, 1/96). 
lirala četiri zakona: Zakon o duhanu (NN 69/99), Zakon o posebnom porezu na duhanske proizvode (NN 51/94, 56/95, 67/99, 136/02), Zakon o zaštiti na radu (NN 59/96) i Zakon o zdravstvenoj ispravnosti i zdravstvenom nadzoru nad namirnicama i predmetima opće uporabe (NN 60/92, 1/96).
Whilst the first two laws related mainly to growing and taxing tobacco and tobacco products, the second two laws contained elements to protect the population from the harmful effects of tobacco smoke. 
Dok su se prva dva zakona pretežito odnosila na uzgoj i oporezivanje duhana i duhanskih proizvoda, druga su dva zakona sadržavala elemente zaštite stanovništva od štetnog utjecaja duhanskog dima.
The Occupational Health and Safety Act prohibits smoking at work. 
Zakon o zaštiti na radu zabranjuje pušenje na radnome mjestu.
From the end of 1999 the use of tobacco products has been primarily regulated by the Act on the Limitation of Use of Tobacco Products (NN 128/99, 137/04, 125/08). 
Od kraja 1999. godine upotrebu duhanskih proizvoda ponajprije regulira Zakon o ograničavanju uporabe duhanskih proizvoda (NN 128/99, 137/04, 125/08).
These acts primarily give weight to passive smoking which had not been regulated before. 
Tim je zakonima ponajprije uređeno pitanje pasivnog pušenja, koje do tada nije bilo regulirano.
The tobacco industry found loop holes in these acts and ways to avoid the legal pro 
Duhanska je industrija u tim zakonskim aktima pronašla slabe točke i način da zao
visions, and they advertised tobacco indirectly in various media (television, radio, advertising hoardings, newspapers and magazines). 
biđe zakonske odredbe, pa je duhan indirektno oglašavala u različitim medijima (na televiziji, radiju, oglasnim pločama, u novinama i časopisima).
Under pressure from smokers, companies very often permitted smoking in most of the working area by their internal acts. 
Pod pritiskom pušača tvrtke su često svojim internim aktima dopuštale pušenje u većem dijelu radnog prostora.
On the other hand, all that time, excise duty was rising. 
Usto, sve to vrijeme trošarine su konstantno rasle.
However, to reduce smoking to a minimum, politicians need to take all factors into account in creating their policies. 
Ipak, da bi se pušenje svelo na minimum, političari bi u oblikovanju svoje politike trebali uzeti u obzir sve čimbenike.
On Graph 1, there is a visual presentation of the primary and external factors which affect individuals in making decisions on smoking. 
Na grafikonu 1. vizualno su prikazani primarni i vanjski čimbenici koji utječu na pojedinca u donošenju odluke o pušenju ili nepušenju.
Individual Social-demographic characteristics (gender, age, material status, education) 
Pojedinac socijalno-demografske karakteristike (spol, dob, materijalni status, edukacija)
Contacts at work 
kontakti na radnom mjestu
Members of family, friends, neighbours 
članovi obitelji Prijatelji Susjedi
Laws and regulations 
zakoni i regulacije
Price of cigarettes affected by tax 
porezom uvjetovane cijene cigareta
The community - external 
Zajednica - vanjski utjecaj
According to WHO (2003), the basic recommendations to politicians are that programs to control tobacco should be comprehensive in order to minimize tobacco consumption and should include: 
Prema WHO (2003), osnovne preporuke političarima jesu da programi kontrole duhana trebaju biti sveobuhvatni kako bi se minimizirala potrošnja duhana, a trebali bi obuhvatiti: stalni rast cijena, razmjerno inflaciji;
constant price rises, in line with inflation 
sveobuhvatne zabrane promicanja duhanskih proizvoda;
comprehensive prohibition of advertising of tobacco products 
jake restrikcije pušenja na radnome mjestu i javnim mjestima;
education and anti-smoking advertising campaigns 
obrazovne i protureklamne kampanje;
improved labelling with warnings on products 
uvjerljive etikete upozorenja na proizvodima;
increased access to therapy related to giving up smoking 
masovniji pristup terapijama vezanima za prestanak pušenja.
• For tax policies to achieve the effect of reducing consumption, attention should be paid to the following: the special tax should be increased so much that the price of tobacco products is ra 
• Da bi se poreznom politikom efikasno smanjila potrošnja duhanskih proizvoda, trebalo bi obratiti pozornost na sljedeće: posebni bi se porez trebao toliko povećavati da se cijena duhanskih proizvoda po
ised above the average rate of inflation and increase in income, in order to ensure a constant reduction in the ability of people to afford tobacco products; prohibition of all customs and tax free sales of tobacco products; 
digne iznad prosječne stope inflacije i rasta dohotka, kako bi se konstantno smanjivala kupovna moć ljudi kad je riječ o duhanskim proizvodima; trebale bi se zabraniti sve bescarinske i besporezne prodaje duhanskih proizvoda;
redirecting a significant amount of government revenues, including those from tax 
preusmjeriti znatan dio vladinih prihoda, uključujući one od poreza na duhan, u fi
on tobacco, into financing tobacco control programs; alignment of taxes and prices of all tobacco products to prevent exchange of one 
nanciranje programa kontrole duhana; uskladiti poreze i cijene svih duhanskih proizvoda da bi se onemogućila zamjena
tobacco product for another 
jednoga duhanskog proizvoda drugim.
Up to 1999 the level of excise duty differed in terms of the following groups of cigarettes: foreign, licensed, foreign in free zones, domestic hard packet, domestic soft packet. 
Do 1999. visina trošarina razlikovala se s obzirom na ove kategorije cigareta: uvozne, licencirane, uvozne u slobodnim zonama, domaće - tvrdi omot, domaće - meki omot.
From 1999 cigarettes have been categorized into three series: A - popular series, B - standard and C - extra. 
Od 1999. provodi se razvrstavanje cigareta u tri skupine: A - popularna skupina, B - standardna skupina i C - ekstraskupina.
Graph 2 shows the movements of series A cigarette prices in kunas and excise in the period from 1995 to 2007. 
Na grafikonu 2. prikazano je kretanje cijena cigareta serije A u kunama i kretanje trošarina u razdoblju 1995-2007.
ce measures (laws) we will use Graph 4. 
(zakoni) poslužit će grafikon 4.
The curve on the graph shows consumption, and the times when certain measures came into force are also drawn in on the graph. 
Krivulja na grafikonu prikazuje potrošnju, a na grafikonu su ucrtani i trenuci u kojima je pojedina mjera stupila na snagu.