natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ESMA receives information on the results of this monitoring, but ESMA did not test the procedures in place at the CRAs to verify the correctness of the information received. 
ESMA dobiva informacije o rezultatima tog praćenja, no nije ispitala uspostavljene postupke agencija za kreditni rejting kako bi se provjerila točnost dobivenih informacija.
35 The Financial Crisis Inquiry Commission examined the reasons for the financial crisis as part of the Fraud Enforcement and Recovery Act in the US. 
Financial Crisis Inquiry Commission) ispituje razloge izbijanja financijske krize u okviru aktivnosti povezanih sa Zakonom o progonu za kaznena djela prijevare i povratu sredstava stečenih prijevarom (engl.
The report was published in January 2011. 
Izvješće je objavljeno u siječnju 2011.
36 Technical Committee of IOSCO, Report on the subprime crisis, May 2008. 
36 Tehnički odbor IOSCO-a, Report on the subprime crisis (Izvješće o krizi tržišta drugorazrednih hipotekarnih kredita), svibanj 2008.
37 For instance, ESMA found that CRAs’ publication of research papers may limit the independence of the rating analysts. 
37 Na primjer, ESMA je utvrdila da objavljivanjem istraživačkih radova agencije za kreditni rejting mogu ograničiti neovisnost analitičara rejtinga.
If a rating committee has to approve a rating shortly after the publication of a research paper, it is difficult for the committee to take a decision that is not in line with the conclusions of the research paper. 
Ako odbor za dodjelu rejtinga treba odobriti rejting ubrzo nakon objavljivanja istraživačkog rada, odboru će biti teško donijeti odluku koja nije u skladu sa zaključcima istraživačkog rada.
Part IV – Disclosures 36 ESMA’s supervision of CRAs’ general disclosures 90 One of the objectives of the CRA III regulation is to enhance transparency of CRAs and the market for credit ratings, notably in respect of CRAs’ pricing policies, the fees they receive, the way they conduct their rating process and how they reach their conclusions. 
Dio IV. – Objave informacija 36 Nadzor koji ESMA provodi nad javnim objavama informacija agencija za kreditni rejting 90 Jedan je od ciljeva Uredbe CRA III poboljšati transparentnost agencija za kreditni rejting i tržišta kreditnih rejtinga, osobito u pogledu politike cijena agencija za kreditni rejting, naknada koje primaju, načina provođenja postupaka povezanih s rejtingom i načina donošenja zaključaka.
Transparency is ensured by complete and readily accessible public disclosure. 
Transparentnost se jamči potpunom i lako dostupnom javnom objavom.
ESMA regularly checked the individual CRAs’ general public disclosures, but a detailed assessment across CRAs of the general disclosure was carried out for the first time in late 2014 92 The CRA regulation requires CRAs to publicly disclose various types of general information (see Figure 9). 
ESMA je redovito provjeravala pojedinačne javne objave informacija agencija za kreditni rejting, ali detaljna procjena javnih objava u agencijama za kreditni rejting provedena je prvi put krajem 2014. 92 Uredbom o agencijama za kreditni rejting zahtijeva se da agencije za kreditni rejting javno objave različite vrste općih informacija (vidjeti sliku 9.).
93 The general public disclosure is an important tool for communication between the CRAs and the users of the credit ratings. 
93 Opća javna objava informacija važan je alat za komunikaciju između agencija za kreditni rejting i korisnika kreditnih rejtinga.
Users should be able to undertake their own analysis and conduct appropriate due diligence when assessing whether to rely or not on a given credit rating. 
Korisnici bi trebali moći obavljati svoju vlastitu analizu i odgovarajuće provjere u okviru dužne pažnje pri donošenju odluke o tome trebaju li se oslanjati na određeni kreditni rejting ili ne.
They should be able to assess the risks a CRA is exposed to, e.g. risks of conflicts of interest, risk of poor quality input in ratings, risks embedded in the methodologies, etc. 
Oni bi trebali moći procijeniti rizike s kojima se suočavaju agencije za kreditni rejting, npr. rizike u pogledu sukoba interesa, rizike u vezi s nedovoljnom kvalitetom ulaznih informacija za dodjelu rejtinga, rizike sadržane u metodologijama itd.
However, a detailed analysis of the CRAs’ general disclosure practices was started for the first time in December 2014. 
Međutim, detaljnu analizu praksa agencija za kreditni rejting u vezi s općim objavama informacija započela je prvi put u prosincu 2014. godine.
91 The CRA regulation requires the CRAs to make two types of disclosure: general disclosure and periodic disclosure. 
91 Uredbom o agencijama za kreditni rejting zahtijeva se da agencije za kreditni rejting provode dvije vrste objava: opće objave i periodične objave.
The general disclosure refers to information that the CRAs must disclose publicly, mainly through their websites. 
Opće objave odnose se na informacije koje agencije za kreditni rejting moraju javno objaviti, uglavnom objavom na svojim internetskim stranicama.
Another important source of information is the ESMA’s own disclosure of their supervisory work to stakeholders. 
Važan izvor informacija je i objava ESMA-e o njezinom obavljanju nadzora namijenjena dionicima.
Part IV – Disclosures 37 Requirements for general disclosure Codes of conduct and annual transparency report Resources and procedures Modifications to systems Source: ECA, based on the provisions of CRAR. Market transparency impeded by restrictions and varying CRAs’ disclosure practices 95 We observed weaknesses in general disclosure practices. 
Dio IV. – Objave informacija 37 Obveze u pogledu opće objave informacija Kodeksi ponašanja i godišnje izvješće o transparentnosti Resursi i postupci Izmjene sustava Pomoćne usluge Opće objave agencija za kreditni rejting Politike objavljivanja kreditnih rejtinga i izgleda Opća priroda ugovora o naknadi Izvor: Sud, na temelju odredbi Uredbe o agencijama za kreditni rejting.
96 CRAs must disclose specific information to the public (see Figure 9). 
96 Agencije za kreditni rejting moraju objavljivati posebne informacije namijenjene javnosti (vidjeti sliku 9.).
We found that to users must set up an account using personal data to access some of these websites. 
Utvrdili smo da korisnici moraju izraditi korisnički račun i unijeti osobne podatke kako bi pristupili nekima od tih internetskih stranica.
The privacy policies of these CRAs state that personal data collected from users may be given to third parties, which may discourage potential users from setting up an account. 
U politikama privatnosti agencija za kreditni rejting navodi se da se osobni podatci prikupljeni od korisnika mogu dati trećim osobama, što može odvratiti potencijalne korisnike od izrade korisničkog računa.
In practice this means that certain parts of a methodology do not have to be disclosed. 
U praksi to znači da se određeni dijelovi metodologija ne moraju objaviti.
This gives rise to a paradox, as a CRA may not choose to disclose its full methodology if some information is proprietary and affects the ability of users to perform their own due diligence. 
To dovodi do paradoksa jer agencija za kreditni rejting može odlučiti da ne objavi svoju potpunu metodologiju ako su neke informacije zaštićene, a time se utječe na sposobnost korisnika da provedu vlastite provjere u okviru dužne pažnje.
Ancillary services CRAs’ General disclosure 97 Figure 9 Part IV – Disclosures 38 98 CRAs must disclose ‘methodologies, models and key rating assumptions which they use in their credit rating activities’. 
Dio IV. – Objave informacija 38 98 Agencije za kreditni rejting moraju objaviti „metodologije, modele i ključne pretpostavke povezane s kreditnim rejtingom kojima se koriste u svojim aktivnostima u vezi s kreditnim rejtingom”.
We evaluated the CRAs’ general disclosure in the methodology area, focusing on four types of credit rating: corporate financial institutions (Banks), sovereigns, structured finance products (master methodology, ABS consumer finance and RMBS) and covered bonds. 99 CRAs generally complied with the regulation by disclosing methodologies. 
Ocijenili smo opće objave agencija za kreditni rejting u području metodologija usredotočivši se na četiri vrste kreditnog rejtinga: korporativne financijske institucije (banke), države, strukturirane financijske proizvode (glavna metodologija, potrošačko financiranje vrijednosnim papirima osiguranim imovinom i vrijednosni papiri osigurani hipotekom na stambenim nekretninama) i pokrivene obveznice.
The format of disclosure varied greatly between the CRAs, limiting comparability. 
Format objave uvelike se razlikovao među agencijama za kreditni rejting, što je ograničilo usporedi-vost.
This could have been partially avoided if a standardised reporting format had been provided for CRAs to present their methodologies. 
To bi se moglo djelomično izbjeći kada bi se agencijama za kreditni rejting dostavio standardizirani format izvješćivanja za prikaz metodologija.
For many sub-classes within the structured finance category, the CRAs provided only an overview of the rating process and important information on the methodology was missing. 
Za mnoge podskupine u kategoriji strukturiranog financiranja, agencije za kreditni rejting dostavile su samo pregled postupka dodjele rejtinga dok su važne informacije o metodologiji nedostajale.
It was therefore not possible to reproduce the rating. 
Stoga nije bilo moguće reproducirati postupak dodjele rejtinga.
CEREP does not disclose sufficient information on CRAs’ ratings performance Half-year data reporting 100 ESMA’s online central repository (CEREP) has no equivalent in other regulatory jurisdictions. 
U CEREP-u se ne objavljuje dovoljno informacija o uspješnosti rejtinga agencija za kreditni rejting Polugodišnja dostava podataka 100 Za razliku od nadzornih tijela u drugim regulatornim područjima nadležnosti, ESMA raspolaže internetskim središnjim registrom (CEREP-om).
In CEREP CRAs make available information on their historical ratings. 
U CEREP-u agencije za kreditni rejting stavljaju na raspolaganje informacije o svojoj dodjeli rejtinga u prošlosti.
This includes, for a given time horizon and asset class: rating activity statistics, default rates, and transition matrices. 
Za određeno razdoblje i kategoriju imovine to uključuje: statističke podatke o aktivnosti dodjele rejtinga, stope neispunjavanja obveza i matrice prijelaza.
CEREP provides useful summary statistics for investors and researchers based on multiple filter queries which they can adapt to their needs. 
CEREP pruža ulagačima i istraživačima korisne sažete statističke podatke na temelju upita s pomoću višestrukog filtra koje oni mogu prilagoditi svojim potrebama.
CEREP does not: — publish the disclosure of other statistics which are useful to users, such as average default rates, and average transition matrices, or — include filtering options which allow users to download summary statistics resulting from several queries at once. 
CEREP ne pruža: — objavu drugih statističkih podataka koji su korisni korisnicima, kao što su prosječne stope neispunjavanja obveza i prosječne matrice prijelaza, — opcije filtriranja koje korisnicima omogućuju preuzimanje sažetih statističkih podataka proizišlih iz nekoliko upita odjednom.
Part IV – Disclosures 39 101 The CRA regulation stipulates that ESMA has to make the information reported by CRAs in CEREP available to the public38. 
Dio IV. – Objave informacija 39 101 Uredbom o agencijama za kreditni rejting propisano je da ESMA mora omogućiti javni pristup informacijama koje agencije za kreditni rejting šalju u CEREP38.
While the qualitative information reported by the CRAs is published in CEREP, the underlying data as reported by CRAs is not. 
Iako se u CEREP-u objavljuju kvalitativne informacije dobivene od agencija za kreditni rejting, ne objavljuju se podatci koje agencije za kreditni rejting dostavljaju kao osnovu za te kvalitativne informacije.
The public availability of these data would have several benefits for CEREP users. 
Javna dostupnost tih podataka imala bi nekoliko prednosti za korisnike CEREP-a.
For example, they could better understand the predictive power of the summary statistics. 
Na primjer, oni bi mogli bolje razumjeti prediktivnu moć zbrojnih statističkih podataka.
102 The CRA regulation does not require CRAs to monitor issuers/financial instruments after their respective ratings have been withdrawn. 
102 Uredbom o agencijama za kreditni rejting ne zahtijeva se da agencije za kreditni rejting prate izdavatelje/finan-cijske instrumente nakon povlačenja njihovih rejtinga.
In order to mitigate such lack of information, CEREP discloses statistics by type of reasons for withdrawal39. 
Kako bi se umanjio takav nedostatak informacija, u CEREP-u se objavljuju statistički podatci prema vrsti razloga za povlačenje39.
However, some rating activity statistics show a high proportion of unexplained rating withdrawals. 
Međutim, neki statistički podatci o aktivnostima dodjele rejtinga pokazuju visok udio povlačenja rejtinga bez objašnjenja.
This undermines the credibility of the predictive power of the respective summary statistics. 
Time se narušava vjerodostojnost pre-diktivne moći odgovarajućih sažetih statističkih podataka.
103 ESMA performs certain automatic controls of the new data reported to CEREP in order to check their integrity before being published. 
103 ESMA obavlja određene automatske kontrole novih podataka dostavljenih u CEREP kako bi se provjerila njihova cjelovitost prije nego što se objave.
However, ESMA does not perform any accuracy checks (such as reconciliations with other public databases, with the CRAs’ internal databases, etc.) before publication. 
Međutim, prije objave, ESMA ne obavlja nikakve provjere točnosti (poput usklađivanja s drugim javnim bazama podataka, s unutarnjim bazama podataka agencija za kreditni rejting itd.).
These checks would be useful because: — There were cases of data errors and revisions in CEREP. — There is no public scrutiny on them. 
Te bi provjere bile korisne jer: — postoje slučajevi pogrešnih podataka ili izmjena u CEREP-u, — ne postoji javna kontrola nad njima.
CEREP does not disclose whether there are corrections of errors or other revisions in the historical data reported to CEREP by CRAs. 
U CEREP-u se ne objavljuje postoje li ispravci pogrešaka ili druge izmjene podataka iz prošlosti koje su agencije za kreditni rejting dostavile u CEREP.
Qualitative information reported 104 The information has no comparable structure among the reporting CRAs and does not allow users to see when changes to methodologies occurred and when they affected ratings and their performance. 
Prijavljene kvalitativne informacije 104 Informacije koje agencije za kreditni rejting dostavljaju nisu strukturirane na usporediv način i ne omogućuju korisnicima da utvrde kada je došlo do promjene metodologije i kako se to odrazilo na rejting i njihovu uspješnost.
This is important as CEREP summary statistics cover past ratings which may have been issued using different methodologies to the ones currently presented in CEREP. 
To je važno jer sažeti statistički podatci u CEREP-u obuhvaćaju rejtinge iz prošlosti koji su možda dodijeljeni s pomoću metodologije koja se razlikuje od one trenutačno prikazane u CEREP-u.
38 Article 11(2) of the CRA regulation. 
38 Članak 11. stavak 2. Uredbe o agencijama za kreditni rejting.
39 E.g. incorrect or insufficient information, maturity of debt obligation, bankruptcy, reorganisation of rated entity, other reasons (unexplained), etc. 
39 Npr. netočne ili nedovoljne informacije, dospijeće dužničkih obveza, stečaj, reorganizacija subjekta kojem se dodjeljuje rejting, ostali razlozi (neobjašnjeno) itd.
Part IV – Disclosures 40 ESMA does not disclose sufficient information to ratings users on its website 105 ESMA should regularly publish information relating to its fields of activities and to ensure that the information is easily available. 
Dio IV. – Objave informacija 40 ESMA na svojim internetskim stranicama ne objavljuje dovoljno informacija namijenjenih korisnicima rejtinga 105 ESMA bi trebala redovito objavljivati informacije u vezi sa svojim područjima aktivnosti i zajamčiti da su te informacije lako dostupne.
We compared the information available on the websites of ESMA and of the SEC’s Office of Credit Ratings, which supervises CRAs registered in the US (NRSROs). 
Usporedili smo informacije dostupne na internetskim stranicama ESMA-e i Ureda za kreditne rejtinge SEC-a, koji provodi nadzor nad agencijama za kreditni rejting registriranima u SAD-u (NRSRO).
106 ESMA, for instance, does not publish on its website all relevant legislation (six delegated regulations are not available), while the SEC’s Office of Credit Ratings has a specific section with links to all the regulations regarding the NRSROs (see Annex IV for more details). 
106 ESMA, na primjer, na svojim internetskim stranicama ne objavljuje cjelokupno odgovarajuće zakonodavstvo (šest delegiranih uredbi nije dostupno), dok Ured za kreditne rejtinge SEC-a ima poseban odjeljak s poveznicama do svih propisa o NRSRO-ima (više pojedinosti navedeno je u prilogu IV.).
107 ESMA’s documentation concerning CRAs can be consulted in two ways: a simple list of some two hundred documents without any selection possibility, or a list with two filters which only marginally improve accessibility. 
107 Dokumentacija ESMA-e o agencijama za kreditni rejting može se pregledati na dva načina: s pomoću jedinstvenog popisa od približno dvije stotine dokumenata ili s pomoću popisa s dva filtra koji samo neznatno poboljšavaju pristupačnost.
The SEC website, in contrast, works with specific sections for each type of information, which makes it more user-friendly. 
Internetske stranice SEC-a imaju pak posebne odjeljke za svaku vrstu informacija, što ih čini pristupačnijima korisniku.
108 The analysis of ESMA’s website shows that some of the applicable legislation is not available on the website. 
108 Analiza internetskih stranica ESMA-e pokazuje da neki dijelovi primjenjivog zakonodavstva nisu dostupni na internetskim stranicama.
Also, some useful documents, e.g. the registration template and guidance for whistleblowers, are not available (see Annex IV). 
Osim toga, nisu dostupni ni neki korisni dokumenti, npr. obrazac za registraciju i smjernice za zviždače (vidjeti prilog IV.).
Conclusions and 41 recommendations 109 Our overall conclusion is that ESMA laid down good foundations for effective supervision of the CRAs in the EU in a short period of time. 
Zaključci i preporuke 41 109 Naš je opći zaključak da je ESMA u kratkom roku postavila dobre temelje za djelotvoran nadzor nad agencijama za kreditni rejting u EU-u.
Nevertheless, there is still room for improvement. 
Međutim, ima prostora za dodatno poboljšanje.
Registration 110 ESMA has well-developed registration procedures. 
Registracija 110 ESMA je dobro osmislila postupak registracije.
Nevertheless, it remains cumbersome, due to the split into completeness and compliance phases as required by the regulation. 
Međutim, on je i dalje složen zbog podjele na fazu provjere potpunosti i fazu provjere usklađenosti, kako se zahtijeva Uredbom.
Credit rating methodologies should be rigorous, systematic, continuous and subject to validation. 
Metodologije za dodjelu kreditnih rejtinga moraju biti stroge, sustavne, postojane i podložne validaciji.
However, the evidence audited supported mainly the rigorousness of the methodologies (paragraphs 20 to 30). 
Međutim, dokazima nad kojima je provedena revizija uglavnom je potkrijepljena strogost metodologija (odlomci od 20. do 30.).
Recommendation 1 During the registration process, ESMA should adequately document its assessment of all the regulatory requirements regarding the credit rating methodologies. 
1. preporuka Tijekom postupka registracije ESMA bi trebala prikladno dokumentirati svoju procjenu svih regulatornih obveza u pogledu metodologija za dodjelu kreditnih rejtinga.
111 The current rules of the Eurosystem do not guarantee that all ESMA-registered CRAs are on an equal footing. 
111 Trenutačna pravila Eurosustava ne jamče ravnopravnost svih agencija za kreditni rejting registriranih kod ESMA-e.
The Eurosystem currently accepts ratings issued by four ESMA-registered CRAs as ECAIs under the ECAF. 
Eurosustav trenutačno prihvaća rejtinge koje izdaju četiri agencije za kreditni rejting registrirane kod ESMA-e kao vanjske institucije za procjenu kreditnog rizika u skladu s okvirom za procjenu kreditnog rizika Eurosustava.
In order to have their ratings accepted by the Eurosystem, CRAs must fulfil extra operational criteria in addition to being registered or certified by ESMA. 
Kako bi njihovi rejtinzi bili priznati u okviru Eurosustava, agencije za kreditni rejting, osim što moraju biti registrirane ili certificirane kod ESMA-e, moraju ispunjavati i dodatne operativne kriterije.
This approach creates a two-tier market structure, in which small CRAs cannot compete on an equal footing with larger CRAs (paragraphs 35 to 40). 
Tim se pristupom struktura tržišta dijeli na dvije razine, čime se malim agencijama za kreditni rejting onemogućuje ravnopravno natjecanje s velikim agencijama za kreditni rejting (odlomci od 35. do 40.).
Risk management and planning 112 ESMA has a well-established procedure for risk identification. 
Upravljanje rizicima i planiranje 112 Postupak ESMA-e za utvrđivanje rizika dobro je uspostavljen.
However, the lack of documentation trail creates difficulties in understanding the rationale for reprioritising certain risks. 
Međutim, zbog nedovoljnog dokumentiranja postupka stvaraju se poteškoće u razumijevanju razloga za ponovno određivanje određenih rizika kao prioritetnih.
ESMA did not investigate all high-risk areas in a sufficient and consistent way. 
ESMA nije dovoljno i dosljedno istražila sva visokorizična područja.
We found that the supervision resources did not adequately keep up with the increasing requirements in the regulation (paragraphs 41 to 55). 
Utvrdili smo da resursi za nadzor ne drže korak u dovoljnoj mjeri sa sve zahtjevnijim obvezama u uredbi (odlomci od 41. do 55.).
Conclusions and recommendations 42 Recommendation 2 ESMA should enhance the traceability of the risk identification process. 
Zaključci i preporuke 42 2. preporuka ESMA bi trebala poboljšati sljedivost postupka utvrđivanja rizika.
ESMA should maintain a log of the changes to the risk level and document the prioritisation of risks together with reasons. 
ESMA bi trebala voditi zapisnik o promjenama razine rizika i dokumentirati određivanje prioritetnih rizika s obrazloženjima.
ESMA should follow up all the high-risk areas, which would benefit from further supervisory work. 
ESMA bi trebala pratiti mjere poduzete u pogledu svih visokorizičnih područja u kojima bi bilo korisno obaviti dodatni nadzor.
Ongoing supervision and investigations 113 ESMA laid down good foundations for its supervision approach. 
Kontinuirani nadzor i istrage 113 ESMA je postavila dobre temelje za svoj pristup pri nadzoru.
However, ESMA’s supervision guidelines do not define the exact types of ongoing supervisory tasks to be undertaken, nor do they provide information regarding the frequency of these tasks. 
Međutim, u smjernicama za nadzor koje je donijela ESMA nisu utvrđene točne vrste zadaća kontinuiranog nadzora koje treba obaviti, niti su pružene informacije o učestalosti tih zadaća.
ESMA set up an annual supervisory plan for the period ahead. 
ESMA izrađuje godišnji plan nadzora za nadolazeće razdoblje.
Detailed plans of the ongoing supervisory tasks per CRAs were not available. 
Nisu bili dostupni detaljni planovi za obavljanje zadaća kontinuiranog nadzora pojedinačno po agenciji za kreditni rejting.
ESMA does not have adequate internal standards for documenting supervisory work, and it is difficult to track ongoing supervisory work that has been performed or the analysis and conclusions derived from it (paragraphs 56 to 77). 
ESMA ne raspolaže prikladnim unutarnjim standardima za dokumentiranje obavljanja nadzora te je teško pratiti obavljeni kontinuirani nadzor, kao i analizu i zaključke izvedene iz njega (odlomci od 56. do 77.).