natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For example, even the adverse scenario for GDP growth, dated January 2011, was more positive than the actual economic performance by 4.6 p.p., 7.8 p.p. and 4.7 p.p. for respectively 2011, 2012 and 201354. 
Na primjer, čak i u negativom scenariju iz siječnja 2011. predviđeni rast BDP-a bio je optimističniji od stvarne gospodarske uspješnosti za 4,6 p. b. 2011., 7,8 p. b. 2012. i 4,7 p. b.
In addition, the remainder of the second programme funds (around 11 billion euros) partially influenced the Commission’s analysis of a follow-up capital needs assessment conducted in early 2014 by BoG. (ii) Viability assessment 81. 
2013. godine54 Osim toga, preostala sredstva iz drugog programa (otprilike 11 milijardi eura) djelomično su utjecala na analizu Komisije u pogledu daljnjih procjena potreba za kapitalom koju je početkom 2014. obavila Grčka središnja banka. (2) Procjena održivosti 81.
A condition of the second programme asked the Bank of Greece (BoG) to assess which of the 15 domestic banks were viable and thus eligible for recapitalisation using programme funds. 
Jednim od uvjeta iz drugog programa od Grčke središnje banke tražilo se da procijeni kojih je 15 domaćih banaka održivo te time prihvatljivo za dokapitalizaciju programskim sredstvima.
The remaining banks would be resolved, unless private capital could be raised. 
Za preostale banke, osim u slučaju da se osigura privatni kapital, pokrenuo bi se postupak sanacije.
The programme did not require the BoG to ensure that the process was sufficiently transparent. 
Programom se od Grčke središnje banke nije tražilo da zajamči da je postupak dovoljno transparentan.
53 54 52 A warrant is a security that entitles the holder to buy the underlying stock of the issuing company at a fixed price until its expiry date. 
53 54 52 Varant je vrijednosni papir koji vlasniku omogućuje kupnju određenog broja običnih dionica društva izdavatelja po fiksnoj cijeni do datuma isteka njegove valjanosti.
Since the onset of the crisis Greek banks have undergone six capital needs assessments. 
Od početka krize za grčke je banke provedeno šest procjena potreba za kapitalom.
These are usually conducted on the basis of two scenarios (baseline and adverse) about changes in key macroeconomic variables. 
One se obično provode na temelju dvaju scenarija (osnovnog i negativnog) o promjenama ključnih makroekonomskih varijabli.
For example, the banks had no access to their own assessment and its underlying calculations. (iii) Bank recapitalisations of 2014 and 2015 82. 
17/44, veljača 2017., odlomak 39. i slika 19.). (3) Dokapitalizacije banaka iz 2014. i 2015. godine 82.
The conditions in the second and third programmes allowed the HFSF to be used only as a last-resort source of support in the recapitalisations of 2014 and 2015 (see Annex IX, Part B). 
Uvjetima iz drugog i trećeg programa uporaba GFFS-a bila je dopuštena je samo u krajnjoj nuždi, i to za potporu dokapitalizacijama iz 2014. i 2015. godine (vidi prilog IX., dio B).
This meant that the HFSF could not participate in the bank recapitalisations in the event of private-sector interest in order to minimise further injections of public funds. 
Drugim riječima, GFFS nije se mogao upotrebljavati za dokapitalizacije banaka u slučajevima u kojima je postojalo zanimanje privatnog sektora kako bi se daljnje dokapitalizacije javnim sredstvima svele na najmanju moguću mjeru.
In the recapitalisation process, significant downward pressure was thus exerted on share prices, which resulted in the substantial dilution of the HFSF55, which was already a majority stakeholder as a consequence of the 2013 recapitalisation. 
U procesu dokapitalizacije stoga je postojao snažan pritisak da se cijene dionica snize, što je dovelo do znatnog smanjenja udjela GFFS-a55, koji je već bio većinski dioničar slijedom dokapitalizacije iz 2013. godine.
Asset quality – Non-Performing Loans 83. 
Kvaliteta imovine – loši krediti 83.
In the case of NPL management, the creation of an asset management company (AMC) is one of the most widespread solutions at the international level. 
Kad je riječ o upravljanju lošim kreditima, uspostava poduzeća za upravljanje imovinom jedno je od najraširenijih rješenja na međunarodnoj razini.
However, such a solution was not used in the Greek programmes due to funding constraints and other factors, such as the diversification of non-performing loans across all sectors, governance issues and EU state-aid considerations. 
Međutim, takvo rješenje nije primijenjeno u okviru programa za Grčku zbog financijskih ograničenja i drugih čimbenika, kao što su diversifikacija loših kredita u svim sektorima, problemi u upravnom sustavu i aspekti državnih potpora EU-a.
Notwithstanding the potential constraints, the Commission’s estimates of an AMC’s financing needs were not concrete enough to provide a comprehensive assessment of whether the measure was appropriate in the Greek context. 
Neovisno o mogućim ograničenjima, procjene koje je Komisija dala u pogledu potreba za financiranjem poduzeća za upravljanje imovinom nisu bile dovoljno konkretne da omoguće sveobuhvatnu procjenu primjerenosti te mjere u grčkom kontekstu.
The first two programmes placed emphasis on recapitalising banks and providing liquidity support, but this was not accompanied by effective action on NPL management (e.g. the first programme only provided a commitment to review insolvency legislation). 
U prvim dvama programima naglasak je stavljen na dokapitalizaciju banaka i pružanje potpore za likvidnost, ali to nije bilo popraćeno djelotvornim mjerama u vezi s upravljanjem lošim kreditima (u prvom programu, primjerice, postojala je tek obveza preispitivanja zakonodavstva o insolventnosti).
The second programme attempted to address the problem of NPLs by relying mostly on banks’ internal NPL management which, although essential, proved largely ineffective56. 
U okviru drugog programa pokušao se riješiti problem loših kredita, i to u prvom redu oslanjanjem na interno upravljanje lošim kreditima na razini banaka koje se, iako je bilo neophodno, pokazalo nedjelotvornim56.
As the 55 56 53 In 2014, private investors obtained shares in the four largest banks at a discount of between 7 % and 23 % over the last closing price. 
Kako je provedba drugog 55 56 53 Privatni ulagači postali su 2014. godine vlasnici udjela u četirima najvećim bankama uz popust u visini između 7 % i 23 % u odnosu na posljednju zaključnu cijenu.
In 2015, the discount was considerably higher, i.e. between 34 % and 93 %, as no minimum price was determined ex ante due to the high level of uncertainty. 
Popust je 2015. godine bio znatno viši, odnosno između 34 % i 93 %, s obzirom na to najniža cijena nije bila unaprijed utvrđena zbog visoke razine neizvjesnosti.
The problems included implementation of the Code of Conduct on the management of NPLs being postponed until late-2015, less active loan portfolio management (banks focused mostly 
Među uočenim problemima bili su odgoda provedbe kodeksa postupanja za upravljanje lošim kreditima do kraja 2015., slabija aktivnost u pogledu upravljanja portfeljem kredita (banke su u
second programme progressed, banks’ NPL management capacity was identified as a higher priority, but tangible reforms to improve internal management processes were put in place only as from the third programme. 
programa odmicala, kapacitet banaka za upravljanje lošim kreditima prepoznat je kao važniji prioritet, no opipljive reforme za poboljšanje internih postupaka upravljanja pokrenute su tek u okviru trećeg programa.
With respect to business and personal insolvency in Greece, the conditions in the first and second programmes remained general in nature and the series of legislative amendments that were duly introduced to deal with distressed assets were mostly of limited-scope and ineffective57. 
Kad je riječ o stečaju poduzeća ili osobnom stečaju u Grčkoj, uvjeti iz prvog i drugog programa ostali su općenite naravi, dok je niz zakonodavnih izmjena koje su uvedene zbog potrebe rješavanja problema s imovinom na koju je utjecala kriza uglavnom bio ograničena opsega i nedjelotvoran57.
Many reforms were characterised by a piecemeal approach and a diverse set of policy priorities that often led to conflicting policy objectives. 
Velik dio reformi bio je obilježen nesustavnim pristupom i različitim skupovima prioriteta u području relevantnih politika, što je često dovodilo do proturječnih ciljeva politike.
In some cases, they were even taken without proper stakeholder consultation and impact analysis. 
U nekim slučajevima reforme su se pokretale čak i bez odgovarajućih rasprava s dionicima i analize učinka.
The complexity of the insolvency framework has perpetuated the NPL problem rather than addressing it within a coherent, centralised strategic framework with clear policy priorities. 
Složenost stečajnog okvira doprinijela je pogoršanju problema loših kredita, umjesto da ga riješi s pomoću usklađenog, centraliziranog strateškog okvira s jasnim prioritetima u području relevantnih politika.
The framework’s design also did not take account of the judicial system’s limited capacity for dealing effectively with the large volume of cases. 
Pri definiranju tog okvira također se nisu uzeli u obzir ograničeni kapaciteti pravosuđa za djelotvornu obradu velikog broja predmeta.
Inaction was also observed in cases where banks had denounced loan agreements for which legal action had not been initiated. 
Nepoduzimanje odgovarajućih mjera zabilježeno je i u slučajevima u kojima su banke otkazale ugovore o kreditima, no u vezi s kojima nisu poduzele odgovarajuće pravne mjere.
57 Both the ECB and the IMF have identified several obstacles to NPL resolution (ECB, ‘Stocktake of national supervisory practices and legal frameworks related to NPLs’, Annex III, September 2016 and IMF, Country Report No 17/41, February 2017, p. 
57 I ESB i MMF utvrdili su nekoliko prepreka za rješavanje problema loših kredita (ESB, „Stocktake of national supervisory practices and legal frameworks related to NPLs” (Preispitivanje nacionalne nadzorne prakse i pravnih okvira u vezi s lošim kreditima), prilog III., rujan 2016. i MMF, Izvješće za Grčku br. 17/44, veljača 2017., str.
3-15). 
3. – 15.).
However, several key impediments were not removed either by the law adopted in late 2015 or by two further amendments in 2016 (also covering performing loans), and the legal framework remained burdensome. 
Međutim, nekoliko ključnih prepreka nije uklonjeno ni zakonom donesenim krajem 2015. ni njegovim dvjema dodatnim izmjenama tijekom 2016. (kojima su obuhvaćeni i kvalitetni krediti), a pravni okvir i dalje je bio izvor opterećenja.
In the case of banks under special liquidation which handled mostly non-performing loans, operations were fragmented for a long period, giving rise to low efficiency in terms of NPL collection and operating costs. 
U slučaju banaka koje su u posebnom stečaju i koje su poslovale uglavnom s lošim kreditima poslovanje je tijekom duljeg razdoblja bilo isprekidano, što je dovelo do niske učinkovitosti u pogledu naplate loših kredita i operativnih troškova.
For example, the consolidation of operations (16 entities into one) was only a condition under the third programme and was implemented more than three years after the original proposal by external consultants. 
Na primjer, konsolidacija poslovanja (spajanjem 16 subjekata u jedan) postala je uvjet tek u okviru trećeg programa koji je proveden više od tri godine nakon prvotnog prijedloga vanjskih konzultanata.
The liquidation procedure absorbed 13.5 billion euros from the programmes’ funding via the HFSF (see Table 3) and further 1.7 billion euros from the national deposit guarantee fund. 
Za stečajni postupak iskorišten je iznos od 13,5 milijardi eura programskih financijskih sredstava iz GFFS-a (vidi tablicu 3.) i od dodatnih 1,7 milijardi eura iz nacionalnog fonda za osiguranje depozita.
Governance (i) Bank governance 88. 
Upravni sustav (engl. governance) (1) Upravni sustav banaka 88.
While financial-sector reforms gained in importance over the course of the first programme, the programme itself did not include conditions to enhance bank governance. 
Dok su reforme financijskog sektora sve više dobivale na važnosti kako je odmicala provedba prvog programa, u sami program nisu uključeni uvjeti za jačanje upravnih sustava banaka.
terms) existed well before the crisis, as Greek banks’ corporate governance was, on average, considerably inferior to that of their European counterparts from the outset. 
Međutim, problemi povezani s upravnim sustavom (npr. kreditiranje povezanih subjekata po netržišnim uvjetima) postojali su davno prije krize, s obzirom na to da je korporativni upravni sustav u grčkim bankama od samog početka bio u prosjeku znatno nekvalitetniji nego u ostalim europskim bankama.
The second programme provided that the four largest Greek banks (‘systemic’) would be recapitalised mostly by programme funds via HFSF but without ensuring sufficient scrutiny of their private management. 
Drugim programom predviđena je dokapitalizacija četiriju najvećih grčkih banaka („važnih za sustav”) u prvom redu programskim sredstvima u okviru GFFS-a, no pritom nije zajamčen dostatan nadzor nad privatnim upravljanjem tim sredstvima.
Contrary to international practice, changes of ownership that led in 2013 to the almost full nationalisation of the domestic banking sector were not reflected on most bank boards. 
međunarodnoj praksi, promjene vlasništva koje su 2013. dovele do gotovo potpune nacionalizacije domaćeg bankovnog sektora nisu se odrazile na većinu upravnih odbora banaka.
In fact, in some cases, management control remained with historical shareholders and the HFSF was not entitled to assess them in terms of their experience, reputation and independence. 
Naime, u nekim su slučajevima kontrolu nad upravljanjem zadržali prijašnji dioničari i GFFS nije imao pravo procjenjivati njihovo iskustvo, ugled i neovisnost.
A condition on the evaluation of banks’ corporate governance was only included in the third programme when the HFSF had to review all bank board members. 
Uvjet u vezi s evaluacijom korporativnog upravnog sustava banaka uključen je tek u treći program kada je GFFS morao preispitati sve članove upravnih odbora banaka.
To this end, and in order also to tackle potential political or business interference, the third programme provided for stricter selection criteria as regards the qualifications and experience of bank board members. 
U tu svrhu, kao i radi suzbijanja mogućih političkih ili poslovnih uplitanja, trećim su programom predviđeni stroži kriteriji odabira u pogledu kvalifikacija i iskustva članova upravnih odbora banaka.
However, the criteria restricted the candidates to banking and financial expertise; such a requirement was not fully aligned with international practices and EU/SSM requirements, which, in principle, promote board diversity and collective knowledge. 
Međutim, prema kriterijima u obzir su se mogli uzimati samo kandidati s bankarskim i financijskim stručnim znanjem, no to nije bilo u potpunosti usklađeno s međunarodnom praksom i zahtjevima na razini EU-a/SSM-a, kojima se u načelu promiču raznolikost u upravnim odborima i raznovrsno znanje kolektiva.
Financial-sector reforms did not focus sufficiently on the governance and domestic supervision of less significant banks, either. 
Reforme financijskog sektora također nisu bile dovoljno usredotočene na upravni sustav i domaći nadzor nad manje važnim bankama.
Almost six years after the first programme was introduced, an on-site inspection by the BoG and the SSM in March 2016 revealed severe internal deficiencies in terms of governance, risk management and lending practices at one bank. (ii) HFSF governance 92. 
Gotovo šest godina nakon uvođenja prvog programa, izravnim nadzorom koji su proveli Grčka središnja banka i SSM u ožujku 2016. u jednoj su banci otkriveni ozbiljni interni nedostatci u pogledu upravnog sustava, upravljanja rizikom i praksi kreditiranja.
The first programme designed the HFSF’s original governance structure, which did not lead to enhanced independence from the authorities. 
U okviru prvog programa definirana je izvorna struktura upravnog sustava GFFS-a, koja nije doprinijela povećanju neovisnosti o tijelima vlasti.
Despite the second programme’s condition that the HFSF should have a two-tier management structure (i.e. consisting of the General Council and the Executive Board), independence issues persisted. 
Unatoč uvjetu iz drugog programa prema kojem bi GFFS trebao imati upravljačku strukturu na dvije razine (koja bi se sastojala od općeg vijeća i izvršnog odbora), i dalje su postojali problemi u pogledu neovisnosti.
However, the solutions proposed by the second and third programmes 56 
Međutim, rješenjima koja su predložena u okviru drugog i trećeg programa nije se zajamčila učinkovita podjela odgovornosti i ovlasti između dvaju navedenih tijela koja su donosila odluke.
For example, in 2013, the HFSF approved the sale of a majority stake in a bank subsidiary even though the transaction was not based on a competitive tendering process with multiple bidders. 
Na primjer, GFFS je 2013. odobrio prodaju većinskog udjela u jednoj banci kćeri iako ta transakcija nije bila utemeljena na natječajnom postupku s više ponuđača.
The programme conditions led to frequent changes in the HFSF’s senior management (34 people in the first six years, including four chairmen and four chief executive officers), a practice that entailed a risk of knowledge gaps and diminished influence in the banks in which HFSF held shares. 
Zbog uvjeta programa dolazilo je do čestih promjena u višem rukovodstvu GFFS-a (34 osobe u prvih šest godina, uključujući četiri predsjednika i četiri izvršna direktora), što je praksa koja je sa sobom nosila rizik od diskontinuiteta znanja i smanjenog utjecaja u bankama u kojima je GFFS bio vlasnik udjela.
Expected financial results 94. 
Očekivani financijski rezultati 94.
As of December 2016, the HFSF had injected 45.4 billion euros into the Greek banking sector, with expected losses of 36.4 billion euros (see Table 3). 
Do prosinca 2016. GFFS je u grčki bankovni sektor unio 45,4 milijarde eura, uz očekivane gubitke od 36,4 milijarde eura (vidi tablicu 3.).
Overall, only a small part of the expected losses could potentially be recovered over time due to an appreciation in the market value of shares in systemic banks, and most programme funds for domestic banks are expected to remain part of Greece’s public debt. 
Općenito govoreći, tek mali dio očekivanih gubitaka mogao bi biti vraćen nakon određenog vremena, i to zbog rasta tržišne vrijednosti dionica banaka važnih za sustav, te se očekuje da će većina programskih sredstava za domaće banke i dalje biti dio grčkog javnog duga.
Table 3 – Expected results of intervention in the Greek banking sector (in billion euros, 2016) 57 Funds used Funds recovered Estimated recoverabl e amount Expected losses Systemic banks 31.91 2.72 3.83 25.4 Banks under liquidation 13.5 0.5 1.9 11.0 Total 45.4 3.2 5.7 36.4 1 Including the funds used for capital injection of two temporary credit institutions (bridge banks). 
Tablica 3. – Očekivani rezultati intervencije u grčkom bankovnom sektoru (u milijardama eura, 2016.) 57 Iskorištena sredstva Vraćena sredstva Procijenjeni iznos koji može biti vraćen Očekivani gubitci Banke važne za sustav 31,91 2,72 3,83 25,4 Banke u stečaju 13,5 0,5 1,9 11,0 Ukupno 45,4 3,2 5,7 36,4 1 Uključujući sredstva za dokapitalizaciju dviju privremenih kreditnih institucija (prijelaznih banaka).
2 Including the proceeds from warrants, the redemption of CoCos and the respective interest. 
2 Uključujući prihode od varanata, otkup potencijalnih konvertibilnih instrumenata i pripadajuće kamate.
3 Including the fair value of bank shares and the fair value of CoCos. 
3 Uključujući fer vrijednost dionica banaka i fer vrijednost potencijalnih konvertibilnih instrumenata.
Source: HFSF draft financial accounts, December 2016. 
Izvor: Nacrt financijskih izvještaja GFFS-a, prosinac 2016.
Labour market reforms 95. 
Reforme tržišta rada 95.
The overall aim of the labour market reforms anchored in the programmes was to improve the performance of the labour market, among others by fostering a rapid adjustment of labour costs. 
Opći cilj reformi tržišta rada utvrđenih u programima bio je povećanje uspješnosti tržišta rada, među ostalim poticanjem brze prilagodbe troškova rada.
The labour market reforms were expected to contribute to restoring cost-competitiveness in the Greek economy and containing job losses during the recession. 
Reforme tržišta rada trebale su doprinijeti obnovi troškovne konkurentnosti grčkog gospodarstva i ograničavanju gubitaka radnih mjesta tijekom recesije.
With respect to labour costs, the second programme established an indicative target of a 15 % decrease in unit labour costs (ULCs) in 2012-2014. 
Kad je riječ o troškovima rada, u okviru drugog programa postavljena je okvirna ciljna vrijednost prema kojoj su se jedinični troškovi rada u razdoblju 2012. – 2014. trebali smanjiti za 15 %.
Since their inception in 2010, the programmes have included a broad range of measures to address the rigidities of the Greek labour market. 
Programi od svojeg začetka 2010. godine sadržavaju širok raspon mjera za rješavanje nefleksibilnosti tržišta rada u Grčkoj.
They focus on bargaining and wage formation, minimum wage setting and level, employment protection legislation, and working time flexibility. 
Te su mjere bile usmjerene na pregovaranje o plaćama i sustav određivanja plaća, utvrđivanje minimalne plaće i određivanje njezine razine, radno zakonodavstvo i fleksibilno radno vrijeme.
In parallel to liberalisation measures, the emphasis from the second programme onwards has increasingly focused on the fight against undeclared work and on active labour market policies aimed directly at job creation, but these aspects were not covered by the audit. 
Usporedno s mjerama liberalizacije, od drugog programa nadalje naglasak se sve više stavljao na borbu protiv neprijavljenog rada i na aktivne politike tržišta rada koje su bile izravno usmjerene na otvaranje radnih mjesta, no ti aspekti nisu obuhvaćeni revizijom.
Conditionality design The justification and analytical underpinning of the reforms 97. 
Definiranje uvjeta Obrazloženje i analitičke osnove reformi 97.
Policy briefs and other working documents substantiated the Commission’s approach to labour market reforms and provided analysis of alternative options (e.g. how to reduce unit labour costs or shape the wage bargaining framework). 
Smjernice za relevantne politike i drugi radni dokumenti potvrda su pristupa Komisije reformama tržišta rada te je u njima iznesena analiza drugih mogućnosti (npr. načina smanjenja jediničnih troškova rada ili oblikovanja okvira za pregovaranje o plaćama).
However, the Commission did not cover some risks in these analyses, especially in the early stages of design. 
Međutim, Komisija u tim analizama nije razmotrila određene rizike, posebice u ranim fazama definiranja.
In particular, there was no assessment of how the reforms could impact the grey zone of the labour market, although some of the measures entailed an increased risk in this respect58. 
Naime, nije obavljena procjena mogućeg utjecaja reformi na sivu zonu tržišta rada, iako su neke od mjera sa sobom nosile povećani rizik u tom pogledu58.
The social impact was assessed only for the third programme, but the analysis was descriptive in nature and there was no attempt to estimate impacts or burden sharing quantitatively, either for specific measures or for the entire set of labour market reforms. 
Društveni učinak procijenjen je samo za treći program, no ta je analiza bila opisne naravi i nije bilo pokušaja da se izrazi kvantitativna procjena učinaka ili raspodjele opterećenja, ni za pojedinačne mjere ni za čitav niz reformi tržišta rada.
The Commission documented extensive exchanges of information and policy discussions with stakeholders (including the Greek authorities, business associations and other non-governmental partners), the IMF and internally. 
Komisija je dokumentirala opsežnu razmjenu informacija i rasprava u području relevantnih politika s dionicima (uključujući grčke vlasti, udruženja poduzeća i ostale nevladine partnere), MMF-om i interno.