natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the Commission is further examining the modality of non pari-passu investment under the SME window of European Fund for Strategic Investments (EFSI). 
Osim toga, Komisija dodatno ispituje modalitet ulaganja koja se ne temelje na načelu pari passu u okviru dijela za MSP-ove Europskog fonda za strateška ulaganja (EFSU).
The Commission notes that an European Investment Fund (EIF) investment in a fund is often considered as a seal of approval. Many categories of investors rely on EIF’s 1 
Komisija navodi da se ulaganje Europskog investicijskog fonda (EIF) u neki fond često smatra znakom odobrenja – brojne se kategorije ulagača oslanjaju na sudjelovanje EIF-a kad razmatraju hoće li i sami uložiti u isti fond.
Thus, EIF’s commitment is catalytic and market-making. Such a reputation can only be maintained through a high-quality assessment and due diligence process, which inevitably takes time. 
tržišta. Takav je ugled moguće održati samo kvalitetnim postupkom procjene i dubinske analize, za koji je svakako potrebno mnogo vremena.
EIF’s deal allocation policy was overhauled throughout 2018. It was presented to the Commission and the EIF committed to discuss any updates of the system with the Commission. 
EIF-ova politika dodjele revidirana je tijekom 2018. i predstavljena Komisiji, a EIF se obvezao da će s Komisijom raspraviti o svim ažuriranjima sustava.
The system is based on objective and pre-defined criteria, combining analysis of quantitative and qualitative factors. 
Sustav se temelji na objektivnim i unaprijed utvrđenim kriterijima te obuhvaća analizu kvantitativnih i kvalitativnih čimbenika.
The process is coordinated by an independent service and all allocation decisions are appropriately recorded in the EIF’s systems. 
Postupkom upravlja neovisna služba i sve se odluke o dodjeli na odgovarajući način bilježe u sustavima EIF-a.
Currently, the whole market suffers from a “tail-end” problem, i.e. difficulties in closing old funds. 
Cijelo se tržište trenutačno suočava s problemom zaključenja, tj. poteškoćama pri zatvaranju starih fondova.
A comprehensive strategy has been agreed to close the mandates, in line with the legal basis. 
U skladu s pravnom osnovom dogovorena je sveobuhvatna strategija za zaključenje mandata.
As also highlighted in the context of a similar audit observation in the Commission replies to the ECA’s special report No 20/2017 on EU-funded loan guarantees and in particular paragraph 40 therein, the Commission considers that it is useful to have cost data from the implementing partner before entering into fee negotiations. 
Kao što je istaknuto u kontekstu sličnog revizorskog zapažanja u odgovorima Komisije na tematsko izvješće Suda br. 20/2017 o kreditnim jamstvima financiranima sredstvima EU-a, a posebno u odlomku40., Komisija smatra da je korisno raspolagati podacima o troškovima provedbenog partnera prije početka pregovora o naknadi.
For this reason, the Commission obtains cost estimates whenever possible and also regularly analyses the EIF's financial statements to understand EIF's fee income and its contribution to overall EIF profitability and, more generally, continues to make efforts to obtain further relevant detailed data on the costs of running financial instruments. 
Stoga Komisija prikuplja procjene troškova kad god je to moguće te redovito analizira financijske izvještaje EIF-a kako bi razumjela EIF-ov prihod od naknada i njegov doprinos cjelokupnoj profitabilnosti EIF-a te, općenitije, i dalje nastoji prikupiti dodatne relevantne detaljne podatke o troškovima vođenja poslovanja s jamstvenim instrumentima.
Such data, however, may not come from directly comparable instruments. 
Međutim, takvi podaci možda neće biti prikupljeni iz izravno usporedivih instrumenata.
Nonetheless, even in the absence of such data, the Commission should be able to finalise negotiations on the basis of available information. 
Ipak, čak i ako ne postoje takvi podaci, Komisija bi trebala moći završiti pregovore na temelju dostupnih informacija.
Start-up fees are designed to compensate the implementing partner for the detailed negotiations leading to the set-up of the instruments, for the need to develop new standardised legal agreements for new or revised instruments, to launch calls for expressions of interest and to adapt reporting and audit systems. 
Naknade za novoosnovana poduzeća osmišljene su kako bi se provedbenom partneru pokrili troškovi detaljnih pregovora koji dovode do uspostave instrumenata, oblikovanja novih standardiziranih pravnih ugovora za nove ili revidirane instrumente, objavljivanja poziva na iskaze interesa te prilagodbe sustava izvješćivanja i revizije.
The Commission would like to recall that the legal framework governing the implementation of financial instruments has developed significantly over time (e.g. the provisions of the Financial Regulation governing financial instruments have become very sophisticated and detailed, which in turn requires more efforts and know-how on the side of the implementing partner). 
Komisija bi željela podsjetiti na to da se pravni okvir kojim se uređuje provedba financijskih instrumenata tijekom vremena znatno razvio (npr. odredbe Financijske uredbe kojima se uređuju financijski instrumenti postale su vrlo sofisticirane i detaljne, što pak zahtijeva više rada te znanja i iskustva provedbenog partnera).
Therefore, the payment of start-up fees is justified and their size appropriate. 
Stoga je plaćanje naknada za novoosnovana poduzeća opravdano, a njihova je veličina odgovarajuća.
In addition, the incentive fees of the instruments correspond to their stated objectives. 
Osim toga, poticajne naknade instrumenata u skladu su s njihovim utvrđenim ciljevima.
For the reasons set out in the replies to the recommendations, the Commission is not in a position to fully accept all of them. 
Zbog razloga koji su navedeni u odgovorima na preporuke, Komisija ih ne može sve prihvatiti u potpunosti.
INTRODUCTION 10. 
UVOD 10.
EU legislation already includes harmonised rules on private European label funds in risk capital projects, namely European venture capital funds (Regulation 345/2013 on European venture capital funds), European infrastructure funds (Regulation 2015/760 on European long-term investment funds) and European funds investing in social economy (Regulation 346/2013 on European social entrepreneurship funds). 
Zakonodavstvo EU-a već obuhvaća usklađena pravila o privatnim europskim fondovima u projektima koji se odnose na rizični kapital, konkretno o europskim fondovima poduzetničkog kapitala (Uredba br.345/2013 o europskim fondovima poduzetničkog kapitala), europskim infrastrukturnim fondovima (Uredba 2015/760 o europskim fondovima za dugoročna ulaganja) i europskim fondovima koji ulažu u socijalnu ekonomiju (Uredba br.346/2013 o europskim fondovima za socijalno poduzetništvo).
The Regulations allow for the easy identification of the European risk capital funds with defined common features and thus make it easier for managers of alternative investment funds, investors and invested companies to identify them as possible investment vehicles, investment targets or institutional investors 2 respectively. 
Tim se uredbama omogućuje jednostavno prepoznavanje europskih fondova rizičnog kapitala s utvrđenim zajedničkim značajkama, zbog čega je upraviteljima alternativnih investicijskih fondova, 2 ulagačima i poduzećima u koja se ulaže jednostavnije prepoznati ih kao potencijalne ulagačke instrumente, ciljeve ulaganja odnosno institucionalne ulagače.
Tasks undertaken by the European Securities and Markets Authority also foster convergence. 
Zadaćama koje je preuzelo Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala također potiče konvergencija.
The evolution of fundraising for the whole period since 2007 shows a more comprehensive picture. 
Razvoj prikupljanja sredstava tijekom cijelog razdoblja od 2007. daje sveobuhvatniji pregled.
According to InvestEurope1 data, the governmental share of venture capital funding rose from 2007, peaking in 2011 at 34.7%, and then was very volatile, rising and declining until 2018 to 18%. 
Prema podacima organizacije InvestEurope1 državni udio u financiranju poduzetničkog kapitala povećavao se od 2007. i dosegnuo najvišu vrijednost 2011., kada je iznosio 34,7 %, nakon čega je postao prilično nestabilan, povećavao se i smanjivao te je u 2018. iznosio 18 %.
In addition, it should be noted that this data also includes other public entities besides the EU. 
Osim toga, treba napomenuti da ti podaci uz EU obuhvaćaju i druga javna tijela.
The share of the reviewed EU mandates in the overall fundraising was approx. 1.9% in 2018. 
Udio preispitanih mandata EU-a u ukupnim prikupljenim sredstvima 2018. iznosio je otprilike 1,9 %.
Box 2. 
Okvir 2.
Current valuations show that the investment portfolios are likely to be profitable overall, making it an efficient way to deliver on policy objectives. 
Iz trenutačnih vrednovanja vidljivo je da će portfelji ulaganja vjerojatno općenito biti profitabilni, što ih čini učinkovitim načinom ostvarivanja ciljeva politike.
The venture capital instruments supported funds that have provided access to finance to hundreds of innovative companies in key stages of their development, including major breakthrough innovators such as Skype, Spotify or start-ups developing products on the basis of graphene for which the 2010 Nobel Prize in physics was awarded. 
Instrumentima poduzetničkog kapitala podupiru se fondovi kojima se stotinama inovativnih poduzeća u ključnim fazama njihova razvoja osigurao pristup financiranju, uključujući velika revolucionarna inovacijska poduzeća kao što su Skype, Spotify ili novoosnovana poduzeća koja razvijaju proizvode na temelju grafena, za koji je 2010. dodijeljena Nobelova nagrada za fiziku.
The increase of the budget available to these instruments was driven by the fact that these instruments have become an established support mechanism, following the pilots of late 1990s and early 2000s. 
Povećanje proračuna dostupnog tim instrumentima potaknuto je činjenicom da su ti instrumenti nakon provedbe pilot-projekata krajem 1990-ih i početkom 2000-ih postali dokazani mehanizam potpore.
In addition, EFSI introduced a major increase in support as a mechanism to boost investment following the financial and economic crisis. 
Osim toga, EFSU je uveo znatno povećanje potpore kao mehanizam za poticanje ulaganja nakon financijske i gospodarske krize.
In addition to fulfilment of eligilbility criteria, award is based on the verification of policy consistency and the assessment of value added achieved by supporting the given investment – i.e. if the value added is not provided, the investment will not materialise. 
Dodjela se osim na temelju ispunjavanja kriterija prihvatljivosti temelji i na provjeri dosljednosti politike i procjeni dodane vrijednosti ostvarene zahvaljujući potpori predmetnom ulaganju. Drugim riječima, ako ne postoji dodana vrijednost, ulaganje se neće ostvariti.
The Commission notes that, indeed, up to EUR 343 million is available for investments in funds-of-funds, but these resources can also be automatically used for other types of investments under the facilities, if the investments in funds-of-funds fail to materialise. 
Komisija navodi da je zaista iznos od najviše 343 milijuna EUR dostupan za ulaganja u fondove fondova, no ta se sredstva mogu automatski upotrijebiti i za druge vrste ulaganja u okviru instrumenata ako se ulaganja u fondove fondova ne ostvare.
It is important to point out the relative role of the EIF on the European venture market. 
Važno je istaknuti ulogu EIF-a na europskom tržištu poduzetničkog kapitala u tom pogledu.
The EUR 1.4bn committed by the EIF in 2018 should be compared with EUR 11.4 billion which was overall 2018 fundraising for venture capital in the EU. 
Iznos od 1,4 milijarde EUR koji je EIF izdvojio 2018. trebalo bi usporediti s iznosom od 11,4 milijarde EUR, što je ukupni iznos sredstava prikupljenih za poduzetnički kapital 2018. u EU-u.
Therefore the EIF in 2018 represented 12% of fundraising in the EU in this market segment. 
EIF je stoga 2018. bio zaslužan za 12 % sredstava prikupljenih u EU-u u tom segmentu tržišta.
In addition, the EIF uses many mandates for this activity, including commercial ones and the EIF’s own resources. 
Osim toga, EIF upotrebljava brojne mandate za tu aktivnost, uključujući komercijalne mandate i vlastita sredstva.
The role of EU-supported mandates is therefore to focus on market gaps where public support is needed the most. 
Uloga mandata s potporom EU-a stoga je usredotočiti se na tržišne nejednakosti u pogledu kojih je javna potpora najpotrebnija.
OBSERVATIONS 30. 
3
Common reply to paragraphs 30 to 36: The Commission carries out ex-ante quantifications of market needs  and, more importantly, financing gaps  and absorption capacity through the best market intelligence made possible by standard statistical techniques and available advisory. 
3 36. Komisija provodi ex ante kvantifikacije potreba tržišta i, što je još važnije, nedostataka u financiranju te kapaciteta iskorištavanja sredstava s pomoću najboljih dostupnih informacija o tržištu dobivenih standardnim statističkim tehnikama i putem dostupnih savjetovanja.
3 exist due to the very nature of venture capital financing, as private information is not released by the investee on its business prospects and financial solvency. 
Međutim, postoje stroga ograničenja podataka zbog same prirode financiranja poduzetničkim kapitalom, s obzirom na to da subjekti u koje se ulaže ne otkrivaju privatne informacije o svojim poslovnim izgledima i financijskoj solventnosti.
In the absence of reliable and sufficient data, the Commission believes that surveys and qualitative analyses are a valid method to assess the market gap. 
U nedostatku pouzdanih i dostatnih podataka Komisija vjeruje da su istraživanja i kvalitativne analize valjana metoda procjene tržišne nejednakosti.
Using a similar approach, the European Parliament writes: "In summary, Europe suffers from a low supply quantity, i.e. low fundraising from private institutional investors. 
Vodeći se sličnim pristupom, Europski parlament navodi: „Ukratko, u Europi postoji mala količina sredstava, tj. kapitala prikupljenog od privatnih institucionalnih ulagača.
In addition, Europe suffers from a low supply quality, reflected in the low number of qualified, experienced, and sufficiently large venture capital funds. 
Osim toga, u Europi je kvaliteta sredstava loša, što se odražava u malom broju kvalificiranih, iskusnih i dovoljno velikih fondova poduzetničkog kapitala.
These problems are obviously closely interrelated: a higher venture capital fund quality would attract institutional investors and result in a larger venture capital quantity.” 
Ti su problemi očito međusobno blisko povezani: kvalitetniji fond poduzetničkog kapitala privukao bi institucionalne ulagače, što bi dovelo do povećanja obujma poduzetničkog kapitala.”
[Source: ‘Potential of Venture Capital in the European Union’, European Parliament Directorate General for Internal Policies, 2012] Virtually all Commission documents on the topic acknowledge the existence of an SME financing gap (including for venture capital), which implies that in the EU there is insufficient venture capital supply. 
[Izvor: Potential of Venture Capital in the European Union (Potencijal poduzetničkog kapitala u Europskoj uniji), Glavna uprava Europskog parlamenta za unutarnju politiku, 2012.] Gotovo u svim dokumentima Komisije o toj temi potvrđuje se da postoje nedostaci u financiranju MSP-ova (uključujući poduzetnički kapital), što ukazuje na nedovoljnu opskrbu poduzetničkim kapitalom u EU-u.
The Commission relied on market studies. 
Komisija se oslanjala na istraživanja tržišta.
Several documented the investment gap, both inside the Commission (e.g. Buti 2014a2 and 2014b3), and outside (e.g. Barkbu et al. 
U nekoliko njih zabilježen je nedostatak ulaganja, u Komisiji (npr. Buti 2014.a2 i 2014.b3) i izvan nje (npr.
20154 and EIB 20135). 
2015.4 i EIB 2013.5).
The gap has been operationalised in internal documents. 
Nedostatak je uzet u obzir u internim dokumentima.
As for venture capital financing gaps for SMEs, studies based on European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) and InvestEurope data were available (e.g. ESRI 20146 or Lopez de Silanes et al. 
Kad je riječ o nedostacima u financiranju MSP-ova poduzetničkim kapitalom, iz istraživanja utemeljenih na podacima Europske udruge za privatni vlasnički kapital i poduzetnički kapital (engl. European Private Equity and Venture Capital Association – EVCA) i organizacije InvestEurope (npr.
20157), showing both the gaps and the underdevelopment of the venture capital market. 
2015.7) vidljivi su i nedostaci i nedovoljna razvijenost tržišta poduzetničkog kapitala.
The risk that funds cannot be absorbed is addressed structurally: all the instruments have allocations that are not fixed, but rather have maximum ceilings, and include embedded flexibility of redeployment to other actions. 
Riziku da se sredstva iz fondova neće moći iskoristiti pristupa se na strukturnoj osnovi: u okviru svih instrumenata dodjeljuju se sredstva koja nisu fiksna, ali imaju utvrđenu gornju granicu te se odlikuju fleksibilnošću u pogledu preraspodjele u druge aktivnosti.
In addition, five of the six analysed instruments relied directly on annual budgetary contributions and their size can be modulated. 
Osim toga, pet od šest analiziranih instrumenata izravno se oslanjalo na godišnje proračunske doprinose i njihova se veličina može prilagođavati.
Therefore, in cases where the market gap was fully addressed, further resources would not be provided to the facilities. 
Stoga se u slučajevima u kojima se pitanje tržišne nejednakosti u potpunosti riješilo daljnja sredstva nisu dodjeljivala tim instrumentima.
Hence, the Commission has so far successfully managed this risk. 
Komisija je dosad uspješno upravljala tim rizikom.
The 2011 study was based on the market reality at that time. 
Studija iz 2011. temeljila se na tadašnjem stanju tržišta.
As the size of the venture capital market more than doubled since, the Commission is of the opinion that the conclusions of that study may not be fully applicable to today’s reality. 
S obzirom na to da se veličina tržišta poduzetničkog kapitala otad više nego udvostručila, Komisija smatra da zaključci te studije možda nisu u potpunosti primjenjivi na sadašnje okolnosti.
able to anticipate market developments and as evidenced by current achievements, the Commission’s mandates do not have any problem with implementing the budgets allocated to the venture capital interventions. 
Studijom se nije mogao predvidjeti razvoj tržišta te, u skladu s dosadašnjim postignućima, mandati Komisije nisu imali poteškoća s izvršenjem proračuna dodijeljenih intervencijama za poduzetnički kapital.
In 2018 the share of the audited venture capital interventions in overall fundraising in the EU was 1.9%. 
Udio intervencija za poduzetnički kapital obuhvaćenih revizijom u ukupnom iznosu prikupljenih sredstava u EU-u 2018. iznosio je 1,9 %.
The Commission would like to point out that i) the economic effects and impact on employment (for instruments since 2007) are sufficiently covered in the reports produced by the EIF, and ii) naturally, the studies did not primarily analyse the impact on the venture capital industry as the audited facilities often did not have market development or impact on the industry as an objective at all, while others had it only as one of the ancillary objectives. 
Komisija bi željela istaknuti i. da su gospodarski učinci i učinak na zaposlenost (kad je riječ o instrumentima od 2007.) dostatno obrađeni u izvješćima EIF-a i ii. da se u studijama, naravno, nije u prvom redu analizirao učinak na industriju poduzetničkog kapitala jer ciljevi instrumenata obuhvaćenih revizijom često uopće nisu uključivali razvoj tržišta ili učinak na industriju, dok su ih drugi instrumenti obuhvaćali samo kao sporedne ciljeve.
The timing of ex-post reports and evaluations is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and European Parliament. 
Vremenski okvir izrade ex post izvješća i evaluacija jasno je utvrđen u povezanom zakonodavstvu koje su donijeli Vijeće i Europski parlament.
Even if the Commission could influence their timing, there is a clear trade-off between usefulness and availability of comprehensive data. 
Čak i kad bi Komisija mogla utjecati na vremenski okvir, postoji jasan kompromis između korisnosti i dostupnosti sveobuhvatnih podataka.
To be able to take into account the recommendations of an evaluation, the results need to be known before the design of the new programme. 
Kako bi se preporuke evaluacije mogle uzeti u obzir, rezultati moraju biti poznati prije oblikovanja novog programa.
A later evaluation may rely on more data, but will come too late to be taken into account in the next programme. 
Kasnija evaluacija mogla bi se oslanjati na više podataka, no bila bi dostupna prekasno da bi se mogla uzeti u obzir pri oblikovanju sljedećeg programa.
Second indent: High Growth and Innovative SME Facility (GIF) financial instruments were only one segment of the Competitiveness and Innovation Framework Programme. 
Druga alineja: financijski instrumenti pomoći za brzorastuće i inovativne MSP-ove (GIF) bili su samo jedna sastavnica Okvirnog programa za konkurentnost i inovacije.
The timing for conducting evaluations was prescribed in the legal basis and therefore, the timing for evaluation could not have been changed. 
Vremenski okvir provedbe evaluacija propisan je u pravnoj osnovi, zbog čega se vrijeme provedbe evaluacije nije moglo promijeniti.
Qualitative methods, interviews and surveys are a relevant source of information, especially in situations when extensive and detailed statistical data is not available. 
Kvalitativne metode, razgovori i ankete relevantan su izvor informacija, posebno u situacijama u kojima opširni i detaljni statistički podaci nisu dostupni.
Moreover, more recently, since 2015 the EIF has been performing economic impact assessments; these analyses include as well venture capital (including EU mandates) and the Commission analyses these closely. 
Osim toga, odnedavno, tj. od 2015., EIF provodi procjene gospodarskog učinka; te analize uključuju i poduzetnički kapital (uključujući mandate EU-a) te su vrlo temeljite.
A counterfactual analysis can only be carried out a few years after the financial end of the programme, which can sometimes come more than two decades after its launch. 
Protučinjenična analiza može se provesti tek nekoliko godina nakon financijskog završetka programa, što ponekad može biti više od dva desetljeća nakon njegova pokretanja.
Data on jobs created and maintained were reported regularly as part of standard reporting and can be easily compared with employment developments in the overall economy. 
Podaci o otvorenim i zadržanim radnim mjestima redovito se dostavljaju u okviru standardnog izvješćivanja i mogu se jednostavno usporediti s razvojem zaposlenosti u ukupnom gospodarstvu.
The ECA reference to the VICO projects as examples of programme evaluation, in fact, confirms the Commission’s point on a stringent trade-off between timeliness and comprehensiveness of ex post evaluations. 
Upućivanje Suda na projekte VICO kao primjere evaluacije programa zapravo potvrđuje stajalište Komisije u pogledu strogog kompromisa između pravodobnosti i sveobuhvatnosti ex post evaluacija.
Indeed, the VICO projects were carried out by a consortium of nine universities and research centres over three years, an undertaking which can hardly constitute a blueprint for timely and specific evaluations of individual programmes. 
istraživačkih centara tijekom triju godina, što teško može služiti kao obrazac za pravodobne i konkretne evaluacije pojedinačnih projekata.