natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The negative balance protection aims at protecting retail clients in exceptional circumstances where there is a price change in the underlying that is sufficiently large and sudden to prevent the CFD provider from closing out the position as required by the margin close-out protection, such that the client has a negative account value.
U pozivu na očitovanje ESMA je opisala zaštitu zatvaranjem na temelju iznosa nadoknade po pojedinačnoj poziciji.
In other words, large market events can cause gapping, preventing the automatic margin close-out protection from being effective.
Takav je pristup bio namijenjen rješavanju brojnih pitanja o primjeni te mjere po pojedinom računu za trgovanje CFD-ovima na trenutačnom tržištu.
A number of NCAs have observed that, following such events, clients have owed considerably more than they invested, ending up with a negative balance on their CFD trading account.
Konkretno, budući da se zaštita inicijalnog iznosa nadoknade primjenjuje na temeljnu imovinu CFD-a, primjena pravila o zatvaranju po poziciji osigurala bi učinkovitu primjenu zaštite inicijalnog iznosa nadoknade za svaku kategoriju temeljne imovine i osigurala bi gornju vrijednost financijske poluge dostupne po kategoriji temeljne imovine.
The purpose of a negative balance protection is to ensure that an investor's maximum losses from trading CFDs, including all related costs, are limited to the total funds related to trading CFDs that are in the investor's CFD trading account.
Još jedan razlog takvom pristupu bila je namjera pomoći osigurati da su mali ulagatelji svjesni i da razumiju svoju izloženost svakoj konkretnoj temeljnoj imovini.
This should include any funds yet to be paid into that account due to net profits from the closure of open CFDs connected to that account.
ESMA je prvotno predložila primjenu pravila zatvaranja pri padu iznosa nadoknade na 50 % inicijalnog iznosa nadoknade po poziciji kako bi se omogućila učinkovita zaštita malih ulagatelja i kako bi se smanjila složenost proizvoda te poboljšalo razumijevanje malih ulagatelja njihove izloženosti.
An investor should not incur any additional liability connected with its trading of CFDs.
ESMA je uzela u obzir odgovore dobivene na poziv na očitovanje.
Other accounts should not be part of the investor's capital at risk.
Velika većina ponuditelja, brokera i strukovnih udruženja koji su odgovorili na poziv na očitovanje iznijela je svoju zabrinutost u pogledu pravila zatvaranja po poziciji.
In case a trading account also includes other financial instruments (for example, UCITS or shares), only the funds explicitly dedicated to CFD trading, and not those dedicated to other financial instruments, are at risk.
U pogledu utjecaja na društva, ključne su točke izglednost znatnih troškova provedbe u području IT-ja i kontinuirani troškovi monitoringa.
The purpose of the negative balance protection is also to provide a ‘backstop’ in case of extreme market conditions.
U mnogim odgovorima društva su istaknula i zabrinutost u pogledu postojećih ulagatelja koji su upoznati sa zatvaranjem po računu.
ESMA conducted analysis of the Swiss franc event in January 2015 to consider its direct impact on investors across a number of scenarios.
Osim toga, ispitanici su naglasili da ulagatelji koji primjenjuju posebne strategije trgovanja više neće moći učinkovito upotrebljavati te strategije s obzirom na to da će se pojedinačne pozicije moći zatvoriti u određenom trenutku ako ulagatelj ne nadoplati iznosa nadoknade za konkretne pozicije, što će stoga završiti neočekivanom tržišnom izloženošću na preostalim pozicijama.
These scenarios were the following:
Još jedna tvrdnja kojom se utvrđuju negativne posljedice zatvaranja po poziciji jest da bi zahvaljujući zatvaranju pozicija ulagatelji trebali ponovno otvoriti pozicije koje bi mogle dovesti do većih troškova trgovanja.
protection against any negative balance on a CFD trading account held by a retail client;
Slična zabrinutost u pogledu negativnih posljedica za ulagatelje zatvaranja po poziciji u pozivu na očitovanje navedena je u znatnom dijelu odgovora pojedinačnih ulagatelja.
protection against any negative balance on each CFD position held by a retail client; and
Najučestalije su tvrdnje glasile da bi pravilo zatvaranja po poziciji potisnulo upotrebu određenih strategija trgovanja i od ulagatelja bi se zahtijevalo da neprestano prate svoje pozicije s obzirom na to da se više ne bi mogli osloniti na određenu zaštitu koju su postavili.
In particular, CFD providers would face ongoing costs attributable to additional capital or hedging, as part of their risk management.
Ta su društva navela da već primjenjuju takav pristup i da su zadovoljna njegovim rezultatima.
Some portion of these costs could in turn be passed through to investors themselves in the form of higher spreads or other charges.
ESMA je provela analizu očekivanih rezultata ulagatelja u skladu s tim je li primijenjeno pravilo zatvaranja po poziciji (CFD će biti zatvoren kad njegova vrijednost padne ispod 50 % vrijednosti inicijalnog iznosa nadoknade) ili po računu za trgovanje CFD-ovima (CFD će biti zatvoren kad vrijednost svih otvorenih CFD-ova povezanih s računom za trgovanje sa svim financijskim sredstvima na tom računu padne ispod 50 % vrijednosti ukupnog inicijalnog iznosa nadoknade za sve te otvorene CFD-ove).
On the other hand, an important risk of major consumer detriment that arises in the absence of negative balance protection is the potential for an investor to owe money to a firm as a result of extreme market conditions.
Konkretno, procijenila je učestalost zatvaranja i utjecaj razjašnjavanja gubitaka ulagatelja za simulirani portfelj pozicija CFD-a u svakom scenariju.
Such a situation is especially detrimental for investors without considerable liquid wealth.
Ta analiza nije procijenila precizne rezultate u brojkama, iz čega je jasno da postoji iznimno velik raspon različitih potencijalnih portfelja koje bi ulagatelj mogao držati.
ESMA decided to adopt negative balance protection per CFD trading account as the way to address this source of potential major detriment while minimising associated costs to firms and investors.
Umjesto toga, analizom je razmatrano bi li se od zatvaranja na ijednoj od dvaju osnova moglo općenito očekivati da dovede do boljih rezultata za ulagatelje.
In particular, ESMA considered that the imposition of a negative balance protection per each CFD would have risked imposing disproportionate costs on investors and firms.
Općeniti je zaključak bio da bolji rezultati ulagatelja upotrebom pravila zatvaranja po poziciji ili računu ovise o kretanju cijena temeljne imovine CFD-ova u investicijskom portfelju.
If a negative balance protection per position were introduced, firms would be required to forgive any losses by the client in excess of the funds dedicated to that position, including initial margin and any additional margin paid by the client.
Razlog tomu je da nakon zatvaranja koje bi se dogodilo po jednoj ali ne drugoj osnovi, cijena temeljne imovine može se oporaviti ili se može pogoršati.
As negative balance protection would not enable the netting of a significant loss with other positions in a client's portfolio, a per position rule would increase the market risk assumed by firms.
Općenito bi se očekivalo da se zatvaranje po poziciji događa malo učestalije, uz pretpostavku da je portfelj ulagatelja jednak u svakom slučaju.
This would likely result in an increase of the capital requirements for firms, the costs of which would likely be passed on to retail clients.
Međutim, očekuje se da je zatvaranje rijetko po bilo kojoj osnovi zbog zaštite inicijalnog iznosa nadoknade.
Regarding the proposal on negative balance protection, a majority of the providers, brokers and trade organisations expressed a positive view.
Za ulagatelje s jednom pozicijom na računu za trgovanje CFD-ovima ne bi postojala razlika između osnove po računu i osnove po poziciji.
Some providers asked for further clarification of this rule.
Iz poziva na očitovanje jasno je da postoje brojni računi malih ulagatelja za trgovanje CFD-ovima koji uključuju samo jednu poziciju.
The concerns flagged were related to the impact of the measures on firms' capital requirements and the possibility that clients could use this to speculate against the providers by entering two opposite positions with the same broker on different accounts.
Iako se očekuje da razlika u rezultatima proizišla iz zatvaranja na osnovi pozicije u odnosu na osnovi računa bude mala za brojne ulagatelje (ali se ne može precizno odrediti bez odgovarajućeg portfelja), odgovori na poziv na očitovanje naglasili su dodatne razloge zašto bi zatvaranje po računu moglo biti bolje za neke ulagatelje.
The consumer representatives were positive towards the proposed measures, including negative balance protection.
Najprije, dopuštanjem da dobit iz jedne pozicije pokrije gubitke iz druge pozicije osnova po računu omogućava diversificiran portfelj ulaganja.
In general, the individuals that responded to the call for evidence and explicitly referred in their response to the proposals on a negative balance protection were positive on these proposals.
Zatim, ako se zatvaranje na osnovi računa događa rjeđe, ulagatelji su u manjoj mjeri prisiljeni snositi troškove nastale ponovnim ulaskom u pozicije.
ESMA has considered the effects on CFD providers for providing negative balance protection as well as the substantial detriment to retail clients, which can arise without this protection.
Uzimajući u obzir prethodnu analizu i odgovore na poziv na očitovanje, ESMA smatra da je normirano pravilo zatvaranja na osnovu računa od 50 % ukupne zaštite inicijalnog iznosa nadoknade kao posebna mjera, osim drugih mjera opisanih u ovoj Odluci, proporcionalnije za primjenu kao minimalna zaštita.
ESMA considers that, on balance, negative balance protection on an account basis addresses the investor protection concern identified and is proportionate.
Konkretno, to bi pravilo trebalo omogućiti zatvaranje jednog ili više CFD-ova po najpovoljnijim uvjetima za malog ulagatelja kako bi se osiguralo da vrijednost računa ne pada ispod 50 % ukupne zaštite inicijalnog iznosa nadoknade koja je plaćena za stupanje u sve trenutačno otvorene CFD-ove u bilo kojem vremenskom razdoblju.
Risk warnings
Vrijednost računa u te svrhe trebalo bi odrediti prema financijskim sredstvima na tom računu uz svu nerealizirani neto dobit iz otvorenih CFD-ova povezanih s tim računom.
Another measure to address risks to retail clients in relation to CFDs is to require the provision of standardised and effective firm specific risk warnings including information on the percentage of retail client accounts' losses.
Zaštita zatvaranjem na temelju iznosa nadoknade koju je predložila ESMA ne sprječava ponuditelje u primjeni pravila zatvaranja po poziciji na 50 % zahtjeva za početnom maržom konkretne pozicije umjesto pravila zatvaranja po računu.
As previously noted, several NCAs have noted the low quality of risk warnings provided to clients and have reported on CFD providers often failing to clearly set out the high-risk and complex nature of the products.
To bi itekako moglo pojednostavniti složenost malim ulagateljima.
In particular, risk warnings often do not clearly explain the potential for rapid losses that could exceed the money invested by clients, or the messages are diluted by the way warnings are presented or by statements about potential profits.
Nadalje, primjenom pravila za konačno zatvaranje po poziciji na 50 %, ponuditelj sam ispunjava zahtjev zatvaranja po računu jer će sve pojedinačne pozicije biti zatvorene u skladu s pravilom zatvaranja kada iznos nadoknade padne na 50 %.
In their responses to the call for evidence, only a minority of the providers and brokers opposed introducing a standardised risk warning.
Zaštita od negativnog salda
Some firms flagged that they appreciate a firm-specific loss percentage instead of a more standardised warning.
Cilj je zaštite od negativnog salda zaštititi male ulagatelje u iznimnim okolnostima u kojima dolazi do promjene cijene temeljne imovine koja je dovoljno velika i nenadana da bi spriječila ponuditelja CFD-a u zatvaranju pozicije kako je predviđeno zaštitom zatvaranjem na temelju iznosa nadoknade tako da ulagatelj ima negativnu vrijednost računa.
The consumer representatives were mixed as almost half of the responses indicated that they were in favour of more strict measures on CFDs (for example a ban).
Drugim riječima, veliki događaji na tržištu mogu izazvati iznenadne promjene i spriječiti učinkovitost zaštite automatskim zatvaranjem.
The consumer representatives that explicitly mentioned the risk warning in their response were positive on the proposal, as long it is considered in combination with the other proposed measures.
Određeni je broj NNT-ova uočio da nakon takvih događaja ulagatelji duguju mnogo više nego što su uložili, što završava negativnim saldom na njihovu računu za trgovanje CFD-ovima.
The firm specific risk warnings introduced in this Decision would provide retail clients with essential information about these particular products, namely the percentage of retail accounts losing money when trading CFDs.
Svrha je zaštite od negativnog salda osigurati da su maksimalni gubitci ulagatelja iz trgovanja CFD-ovima, uključujući sve povezane troškove, ograničeni na ukupna financijska sredstva povezana s trgovanjem CFD-ovima koja se nalaze na ulagateljevu računu za trgovanje CFD-ovima.
A study found that a standardised risk warning significantly improved a retail client's understanding of the product, including the possibility of losing more money than they invested and the likelihood of making a profit.
To bi trebalo uključivati bilo koja sredstva koja tek treba uplatiti na taj račun zbog neto dobiti od zatvaranja otvorenih CFD-ova povezanih s tim računom.
A requirement for CFD providers to state the percentage of retail client accounts that are at a loss is designed to offset the tendency of CFD providers to highlight the potential profits over losses.
Ulagatelj ne bi trebao preuzeti nikakvu dodatnu obvezu povezanu s njegovim trgovanjem CFD-ovima.
Furthermore, the warnings are expected to support retail clients in making an informed decision about whether they wish to proceed with a high risk product that is more likely to result in a loss than a gain.
Drugi računi ne bi trebali biti dio ulagateljeva kapitala koji je ugrožen.
In order to warn investors of the risk of losses related to investing in CFDs, ESMA considers that each CFD provider should inform their clients of the percentage of its CFD trading accounts of retail clients that lost money over the last 12 month period.
U slučaju da račun za trgovanje uključuje i druge financijske instrumente (na primjer UCITS ili dionice), ugrožena su samo financijska sredstva izričito namijenjena trgovanju CFD-ovima, a ne sredstva namijenjena drugim financijskim instrumentima.
To ensure the figure is kept up-to-date, this calculation should be updated on a quarterly basis.
Svrha je zaštite od negativnog salda i pružanje zaštitnog mehanizma u slučaju ekstremnih tržišnih uvjeta.
The percentage shown should be presented in a simple and clear manner as part of a risk warning in every communication of the provider.
ESMA je provela analizu situacije sa švicarskim frankom iz siječnja 2015. kako bi razmotrila njegov izravni učinak na ulagatelje u brojnim scenarijima.
In order to determine whether an account lost money, both the realised and unrealised profits or losses have to be taken into account.
Ti su scenariji bili sljedeći:
Realised profits and losses relate to the CFD positions that were closed during the calculation period.
i. zaštita od bilo kakvog negativnog salda na računu za trgovanje CFD-ovima malog ulagatelja,
Unrealised profits and losses relate to the value of open positions at the end of the calculation period.
zaštita od bilo kakvog negativnog salda za svaku poziciju CFD-a malog ulagatelja, i
In order to provide a complete picture of the percentage of accounts that resulted in a profit or loss all costs in relation to the trading of CFDs should be taken into account in the calculation.
nikakva zaštita od negativnog salda.
For newly established CFD providers and CFD providers that have not had any open CFD positions in the past 12 months, it is not possible to calculate such a percentage over the last 12 months.
Procjenom tih opcija ESMA je istaknula da izravan utjecaj na ulagatelje proizišao iz različitih opcija u slučaju ekstremnih tržišnih uvjeta treba odvagnuti u odnosu na kontinuirane troškove koji proizlaze iz pružanja te zaštite.
This Decision prescribes for these firms a standardised risk warning in which reference is made to the percentages found by NCAs in their existing studies.
Konkretno, ponuditelji CFD-ova suočili bi se s kontinuiranim troškovima koji se mogu pripisati potrebi za dodatnim kapitalom ili zaštitom od rizika, kao dijelu svojeg upravljanja rizicima.
As mentioned above, almost all providers that responded to the call for evidence supported or were neutral towards a standardised risk warning.
Određeni dio tih troškova mogao bi se pak prenijeti na same ulagatelje u obliku ponude većih raspona između kupovnih i prodajnih cijena ili drugih troškova.
The respondents who were negative either questioned the effectiveness of a risk warning or disagreed with the percentages found by NCA studies.
S druge strane, važan rizik značajnih štetnih posljedica za potrošače koje nastaju kad ne postoji zaštita od negativnog salda predstavlja mogućnost da ulagatelj u ekstremnim tržišnim uvjetima društvu duguje novac.
A frequently made comment is that firms requested a more condensed version of the risk warning which could be used for digital marketing by the firms.
Takva je situacija posebno štetna ulagateljima bez znatne likvidne imovine.
ESMA has considered the possibility of requiring a generic risk warning stating only the risk that retail clients may lose money rapidly due to the leverage of CFDs or a more specific risk warning based on average losses for retail clients based on the studies of NCAs.
ESMA je odlučila uvesti zaštitu od negativnog salda po računu za trgovanje CFD-ovima kao način za rješavanje tog izvora potencijalno velike štete i time što više smanjiti povezane troškove društva i ulagatelja.
The former option has been discarded because it did not effectively draw retail clients' attention to the actual risk, specific to CFDs trading.
Konkretno, ESMA je smatrala da bi se uvođenjem zaštite od negativnog salda za svaki pojedini CFD riskiralo nametanje neproporcionalnih troškova ulagateljima i društvima.
The latter option has been discarded because these studies do not reflect any specificities (for example a firm offering only certain types of CFDs).
Kad bi se uvela zaštita od negativnog salda po poziciji, društva bi trebala otpustiti sva dugovanja ulagatelja koji premašuju sredstva dodijeljena toj poziciji, uključujući inicijalni iznos nadoknade i bilo kakav dodatni iznos nadoknade koju je ulagatelj uplatio.
Although firm specific calculations may be more burdensome for providers than a generic risk warning, in line with feedback from the call for evidence, ESMA believes they are necessary to properly warn investors of the risk of losses.
Budući da zaštita od negativnog salda ne bi omogućila netiranje znatnog gubitka s drugim pozicijama portfelja ulagatelja, pravilo zaštite po osnovi pozicije povećalo bi tržišni rizik koji su društva preuzela.
One risk ESMA and NCAs acknowledge of the firm-specific loss percentages is that these percentages will be used for marketing instead of the original purpose, being the risk warning.
Posljedica toga vjerojatno bi bilo povećanje kapitalnih zahtjeva za društva čiji bi troškovi vjerojatno bili preneseni na male ulagatelje.
For these reasons NCAs should monitor that investment firms will not use the firm-specific percentages in an inappropriate manner and will review the application of this measure.
Istaknuti problemi odnosili su se na utjecaj mjera na kapitalne zahtjeve društva i mogućnost da ulagatelji to upotrijebe za špekuliranje protiv ponuditelja ulaskom u dvije suprotne pozicije s istim brokerom na različitim računima.
In line with feedback from the call for evidence, ESMA considers a more proportionate approach would also adapt the risk warning to the type of communication channels used.
Predstavnici potrošača bili su optimistični prema predloženim mjerama, uključujući zaštitu od negativnog salda.
For this reason, an abbreviated risk warning for communications through a non-durable medium, such as mobile applications or social media posts, is prescribed in this Decision.
Pojedinci koji su odgovorili na poziv na očitovanje i izravno se pozvali u svojim odgovorima na prijedloge o zaštiti od negativnog salda općenito su pokazali pozitivan stav prema tim prijedlozima.
The prohibition of monetary and non-monetary benefits
ESMA je uzela u obzir učinke pružanja zaštite od negativnog salda na ponuditelje CFD-ova te znatnu štetu za male ulagatelje koji mogu nastati bez takve zaštite.
A final measure to address risks relating to the distribution of CFDs to retail clients is a ban on monetary (for example so called ‘trading bonuses’) and certain types of non-monetary benefits.
ESMA smatra da u pogledu salda zaštita od negativnog salda na osnovi računa rješava utvrđeno pitanje zaštite ulagatelja i razmjerna je tome.
Financial promotions offering bonuses or other incentives to trade CFDs often distract retail clients from the high-risk nature of CFD products.
Upozorenja o rizicima
They draw in retail clients who may not otherwise choose to invest in these products.
Još jedna mjera za rješavanje rizika za male ulagatelje u pogledu CFD-ova jest zahtijevanje pružanja standardiziranih i učinkovitih upozorenja o rizicima svakog pojedinog društva, uključujući informacije o postotku gubitaka po računima malih ulagatelja.
Such benefits are often contingent on clients depositing money on the account or on executing a certain volume of trades.
Kao što je prethodno istaknuto, nekoliko je NNT-ova primijetilo nisku kvalitetu upozorenja o rizicima koja se pružaju ulagateljima i izvijestilo o tome da ponuditelji CFD-ova često ne iznose jasno visokorizičnu i složenu prirodu proizvoda.
ESMA's prohibition of benefits however does not capture information and research tools provided to retail clients insofar as they relate to CFDs (excluded non-monetary benefits), as these would help clients' decision-making.
Konkretno, upozorenja o rizicima često ne objašnjavaju jasno mogućnost naglih gubitaka koji mogu premašiti iznos koji su ulagatelji uložili ili su te poruke ublažene načinom na koji se rizici prikazuju ili tvrdnjama o potencijalnoj dobiti.
A majority of the responses from providers, trade organisations and brokers were in favour of the measures in relation to incentivisation of clients.
U odgovorima na poziv na očitovanje samo se manji dio ponuditelja i brokera usprotivio uvođenju standardiziranih upozorenja o riziku.
Also the consumer representatives that explicitly referred to these measures were positive.
Neka su društva naglasila da više cijene postotak gubitka određenog društva nego standardiziranija upozorenja o rizicima.
Considering the risks posed to retail clients of these benefits, ESMA considers it is necessary and proportionate to restrict them.
Predstavnici potrošača imali su podijeljena mišljenja s obzirom na to da je gotovo pola odgovora bilo za strože mjere u pogledu CFD-ova (na primjer za zabranu).
Overall proportionality
Predstavnici potrošača koji su izričito naveli upozorenja o rizicima u svojim odgovorima bili su za taj prijedlog uz uvjet da se uzme u obzir u kombinaciji s drugim predloženim mjerama.
ESMA has reached the limit of the effectiveness of its non-binding tools in this area.
Upozorenja o rizicima za konkretna društva predstavljena u ovoj Odluci pružala bi malim ulagateljima ključne informacije o tim konkretnim proizvodima, tj. postotak računa malih ulagatelja koji su izgubili novac prilikom trgovanja CFD-ovima.