natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Return on investment — This is represented by the total surplus/deficit (described in (b)) as a ratio of the total investment over the period.
ukupni povrat ulaganja – riječ je o ukupnom povratu (vidjeti točku (e)) kao omjeru ukupnog ulaganja.
Since the investment is financed by debt, debt interest is included as part of the total surplus/deficit;
Komisija smatra da su pretpostavke iz ekonomskog modela razumne te potvrđuje da se temelje isključivo na gospodarskim čimbenicima i ne uzimaju u obzir pitanja javne politike.
Increase in value at end of the period — This represents the dividend plus change in the capital value of the asset;
U verziji ekonomskog modela iz lipnja 2013. navedeni su sljedeći rezultati pojedinačnih alternativnih opcija tijekom dvaju razmatranih razdoblja ulaganja, razdoblja od pet i razdoblja od deset godina.
Total return — This includes both the total surpluses/deficits (as set out at (b)) plus any change in the capital value of the investment (as set out at (d));
ULAGANJE U MMD – OPCIJE
Total return on investment — This represents the total return (see (e)) as a ratio of the total investment.
Povrat ulaganja
The Commission considers that the assumptions made in the economic model are reasonable and confirms that they do not take into account factors other than economic factors, thus ignoring public policy considerations.
Opcija 1.
The June 2013 version of the economic model provided the following results of the individual alternative options over two considered investment periods of 5 and 10 years.
Opcija 2.
Investment in MMD — Options
Opcija 3.
Investment Returns
Zadržati MMD
Option 1
Prodati MMD
Option 2
Alternativna upotreba
Option 3
u sljedećih pet godina
Retain MMD
u sljedećih deset godina
Sell MMD
u milijunima GBP
Alternative Use
Doprinos/(dodatak) fiksnim režijskim troškovima
Next 5 Years
Ukupni višak/manjak umanjen za sve troškove „u naravi”
Next 10 Years
Povrat ulaganja
mGBP
Povećanje vrijednosti na kraju razdoblja (neto vrijednost)
Contribution/(Addition) to Fixed Overheads
Ukupni povrat ulaganja
Total Surplus/Deficit excluding any costs ‘in kind’
Iz rezultata ekonomskog modela iz lipnja 2013. proizlazi da je od svih razmatranih metodologija opcija zadržavanja MMD-a bila ekonomski najisplativija opcija.
Return on Investment
Unatoč tomu što joj je Komisija uputila nekoliko zahtjeva, Ujedinjena Kraljevina nije mogla dostaviti dodatne primjerke ekonomskog modela za druga razdoblja.
Increase in Value at end of Period (Net Worth)
Međutim, iz brojnih drugih dostupnih dokumentarnih dokaza vidljivo je da se ekonomska opravdanost sudjelovanja PCC-a u MMD-u redovito preispitivala tijekom analiziranog razdoblja.
Total Return on Investment
Svi dostupni dokazi potvrđuju i da je procjena utemeljena isključivo na gospodarskim i poslovnim razlozima, neovisno o pitanjima javne politike koja hipotetski ulagatelj u tržišnom gospodarstvu ne bi uzeo u obzir.
The results of the June 2013 economic model show that from all methodologies considered, the option to retain MMD was economically the most beneficial of the available options.
Osim toga, PCC je provodio poman financijski nadzor nad svojim ulaganjem u MMD tako što je svojeg najvišeg financijskog rukovoditelja imenovao direktorom MMD-a kako bi nadgledao financijske rezultate društva.
Despite several requests from the Commission, the United Kingdom was not able to provide additional copies of the economic model for other periods.
Ujedinjena Kraljevina dostavila je primjerke brojnih izvješća o poslovnoj i financijskoj situaciji MMD-a te njegovim izgledima za budućnost, koje je PCC redovito preispitivao.
However, the numerous other available pieces of documentary evidence show that the economic rationality of PCC's involvement in MMD was kept under regular review throughout the analysed period.
Poslovni plan MMD-a redovito se ažurirao kako bi odražavao tržišna kretanja, a službenici PCC-a bili su uvelike uključeni u napredak MMD-a.
All the available evidence also confirms that the assessment was based on purely economic and commercial considerations, leaving aside any public policy considerations that a hypothetical market economy investor would not have taken into account.
Ujedinjena Kraljevina dokazala je i da je PCC proveo detaljnu procjenu tržišnog položaja MMD-a u odnosu na njegove financijske rezultate, napredak mjera restrukturiranja, povećanje/smanjenje broja klijenata i prognoze uprave za poslovanje, i to putem odbora stručnjaka koji su nadgledali MMD te financijskog nadzora najvišeg financijskog rukovoditelja PCC-a.
In addition, PCC has exercised close financial scrutiny of its investment in MMD by appointing its most senior financial officer as a director of MMD in order to oversee the business' financial performance.
Komisija je smatrala i da izvješća i sažetci poslovnih planova dostavljeni PCC-u čine objektivnu i uravnoteženu ocjenu poslovanja, uključujući poteškoće i rizike s kojima se MMD suočavao.
The United Kingdom provided copies of numerous reports on the commercial and financial situation of MMD and its outlook for the future which were regularly reviewed by PCC.
Nadalje, Komisija je utvrdila da je PCC nastavio provoditi različite mjere restrukturiranja kako bi smanjio troškove, potaknuo profitabilnost i povećao konkurentnost MMD-a.
MMD's business plan was regularly updated to reflect market developments and there was close engagement by PCC officials in MMD's progress.
Činjenica je da je PCC bio spreman odobriti daljnja ulaganja samo na temelju stalnog plana restrukturiranja koji se redovito ažurirao.
The United Kingdom also demonstrated that PCC carried out a detailed assessment of MMD's trading position by reference to its financial results, the progress of restructuring measures, customer gains/losses, and management's forecast for the business, both via specialist committees that oversaw MMD, as well as through the financial oversight of the PCC's most senior financial officer.
Na primjer, nakon triju godina teških pregovora 2016. potpisani su novi ugovori o radu sa zaposlenicima MMD-a, za koje se očekivalo da će smanjiti godišnje troškove rada za oko 250000 GBP.
The Commission also considered that the reports and business plan summaries presented to PCC provided an objective and balanced appraisal of the business, including the challenges and risks faced by MMD.
Plan restrukturiranja uključivao je i nekoliko projekata ulaganja usmjerenih na povećanje konkurentnosti MMD-a (riječ je o ulaganjima u certifikaciju kvalitete, poboljšanja skladištenja s kontroliranom temperaturom, novu opremu za prekrcaj kontejnera, izgradnju dodatnog prostora za kontejnere te druga stalna i redovita poboljšanja infrastrukture kako bi se povećala učinkovitost poslovanja).
Further, the Commission found that PCC continued with various restructuring measures in order to reduce costs, boost profitability and enhance the competitiveness of MMD.
MMD je, nadalje, 2014. odlučio prestati nuditi vlastitu uslugu daljnjeg prijevoza robe koja bi stigla u MMD i umjesto toga tu uslugu eksternalizirati kako bi se mogao usredotočiti na svoju osnovnu poslovnu djelatnost.
In fact, PCC was only prepared to approve continued investment on the basis of an ongoing and regularly updated restructuring plan.
Osim toga, PCC je nakon stjecanja MMD-a uveo niz promjena u upravljanje društvom kako bi se povećala financijska odgovornost i što više povećale sinergije s lučkim djelatnostima PCC-a.
For example, following three years of difficult negotiations, new labour contracts were signed with MMD's staff in 2016, projected to save around GBP 250000 in annual labour costs.
Konačno, MMD je ulagao i u poboljšanje i proširenje svojih odnosa s ključnim klijentima.
The restructuring plan also included a number of investment projects aimed at increasing the competitiveness of MMD (namely investment in quality certification, improvements to temperature-controlled storage, new equipment for container handling, installation of additional space for containers and further continual iterative improvements to infrastructure to enhance efficient operation).
Ujedinjena Kraljevina tako je dokazala da su se financijski rezultati MMD-a stalno preispitivali te se njegov plan restrukturiranja prilagođavao u skladu s tim.
Further, in 2014, MMD took the decision to cease offering its own service for the onward transport of goods arriving at MMD and rather outsourced this service in order to be able to focus on its core business.
To je zapravo dovelo do ponovne profitabilnosti MMD-a bez PCC-ovih prihoda u obliku bespovratnih sredstava u financijskoj godini 2016./2017.
In addition, since its acquisition of MMD, PCC has made a number of changes to the management of the business, not only to improve financial accountability, but also to maximise the synergies with PCC's port operations.
Stoga je, kad je konkretno riječ o prihodima u obliku bespovratnih sredstava (mjera 2.), Ujedinjena Kraljevina dostavila dostatne dokaze kojima se uklanjaju Komisijine sumnje navedene u odluci o pokretanju postupka.
Finally, MMD has also invested in improving and extending its relationships with key customers.
Ujedinjena Kraljevina dokazala je da je stalna potpora koju je PCC pružao MMD-u putem prihoda u obliku bespovratnih sredstava, iako je u pogledu iznosa i trajanja premašivala ono što se predviđalo u početnom planu ulaganja, tijekom cijelog predmetnog razdoblja činila gospodarski razborito ponašanje koje je bilo isplativije za PCC od svih ostalih mogućih opcija.
The United Kingdom thus demonstrated that the financial performance of MMD was under constant review and led to adaptations to its restructuring plan.
Kad je konkretno riječ o dugoročnom zajmu koji PCC od 2010. osigurava MMD-u (mjera 3.), Komisija u prvom redu navodi da su njegovo postojanje i povezani gospodarski učinci za PCC u potpunosti uzeti u obzir u ukupnoj gospodarskoj ocjeni PCC-ove daljnje potpore MMD-u te su uključeni u prethodno opisani ekonomski model.
This actually led to a return to profitability of MMD without any revenue grant from PCC in the financial year 2016/2017.
Usto, Ujedinjena Kraljevina dostavila je dokaze za to da je financijska situacija MMD-a ocijenjena prije odobrenja zajma te da su iz odgovarajućih poslovnih i financijskih prognoza proizašli dobri izgledi za vraćanje zajma u sljedećim godinama, kad se provedu planirane mjere restrukturiranja.
Therefore, as regards the revenue grants (Measure 2) specifically, the United Kingdom provided substantial evidence for the Commission to be able to remove the concerns raised in the Opening Decision.
Ujedinjena Kraljevina dostavila je i detaljnu ocjenu svakog pojedinog projekta koji se podupirao zajmom, uz analizu njegovih očekivanih gospodarskih koristi i usporedbu s drugim dostupnim opcijama.
The United Kingdom demonstrated that, even though PCC's continued support to MMD by means of the revenue grants went beyond the initial investment plan, both as regards the amount and the duration, it at all material times constituted an economically rational behaviour that was more advantageous for PCC than all other available options.
U skladu s tim, dostavljeni dokazi potvrđuju da je prije isplate svake tranše zajma ekonomska opravdanost predmetnog ulaganja analizirana na odgovarajući način.
As regards the long-term loan facility provided by PCC to MMD as of 2010 (Measure 3) specifically, the Commission notes primarily that its existence and the related economic effects for PCC were fully taken into account in the overall economic assessment of its continued support of MMD and were factored in the economic model described above.
Osim toga, sve tranše zajma upotrijebljene su samo za kapitalne izdatke te su stoga u načelu povećale vrijednost društva i ulaganja PCC-a.
In addition, the United Kingdom provided evidence confirming that the financial situation of MMD was assessed prior to the granting of the loan, and that the relevant commercial and financial forecasts provided good prospects for the repayment of the loan in the coming years once the planned restructuring measures are implemented.
Nadalje, Ujedinjena Kraljevina tvrdila je da relevantno mjerilo nije neovisni privatni zajmodavac, nego privatno matično društvo u sličnoj situaciji.
The United Kingdom also provided a detailed assessment of each individual project supported by the loan, analysing its expected economic benefits and comparing it with other available options.
Prema navodima Ujedinjene Kraljevine bilo bi gospodarski razborito da matično društvo osigura zajam svojem društvu kćeri uz troškove pozajmljivanja matičnog društva kako bi se financirala ulaganja usmjerena na povećanje konkurentnosti društva kćeri i, u konačnici, povećala njegova vrijednost za matično društvo.
Therefore, the evidence submitted confirms that before the payment of each tranche of the loan, the economic rationale of the relevant investment was properly analysed.
Komisija priznaje da bi činjenicu da je PCC držao (te i dalje drži) 100 % udjela u MMD-u trebalo uzeti u obzir pri ocjeni zajma.
In addition, all the tranches of the loan were used only for capital expenditure and thus in principle increased the value of the business and PCC's investment.
Gospodarska razmatranja PCC-a u pogledu očekivane dobiti od zajma nisu ograničena samo na očekivana plaćanja kamatne stope, kao što je to slučaj s komercijalnim bankama, već bi se njima nužno trebala uzeti u obzir činjenica da bi se tim zajmom poboljšala sposobnost MMD-a da ostvari buduću dobit, čime bi se povećala vrijednost vlasničkog udjela PCC-a.
Furthermore, the United Kingdom argued that the relevant benchmark is not an independent private lender but a private parent company in a similar situation.
Doista, financiranje u okviru zajma blisko je povezano s mjerama restrukturiranja usmjerenima na uklanjanje financijskih poteškoća MMD-a i ostvarenje dugoročne profitabilnosti.
According to the United Kingdom, it would be economically rational for a parent company to provide a loan to its subsidiary at the parent's costs of borrowing with the aim to finance investments aimed at improving the subsidiary's competitiveness and thus ultimately increasing its value for the parent company.
Nadalje, ex ante ekonomskim modelom koji je izradio PCC potvrđeno je da je, unatoč dugom razdoblju tijekom kojeg je MMD ostvarivao gubitke, pružanje mjera financiranja, uključujući zajam, bilo najrazboritije postupanje s ekonomskog stajališta kad se uzmu u obzir dostupne alternativne opcije.
The Commission acknowledges that the fact that PCC held (and still holds) 100 % of MMD should be taken into account for the assessment of the loan facility.
Međutim, čak i kad se zanemari taj argument te se poduzetnik MMD Shipping razmatra sam za sebe, Komisija je utvrdila da uvjetima zajma ne nastaje znatna gospodarska prednost za MMD.
PCC's economic considerations of the expected profit from the loan are not limited to the expected interest rate payments only, as in the case of commercial banks, but necessarily should take account of the fact that the loan would improve MMD's ability to reach future profits and thus increase the value of PCC's ownership interest.
Ujedinjena Kraljevina nije dostavila informacije o rejtingu MMD-a na temelju kojih bi se njegova kreditna sposobnost mogla provjeriti na pojedinačnoj osnovi.
Indeed, the financing under the loan facility is closely connected to the restructuring measures addressing the financial difficulties of MMD and aimed at achieving long-term profitability.
Međutim, uzimajući u obzir činjenicu da je društvo rekapitalizirano nakon stjecanja, općenito postalo profitabilno i imalo razumno dobre izglede za buduće poslovanje, njegov bi rejting odgovarao barem rejtingu B (nizak), kako je utvrđen u Komisijinoj Komunikaciji o referentnoj stopi iz 2008.
Further, the ex ante economic model prepared by PCC confirmed that despite a long period of losses incurred by MMD, providing the financing measures including the loan facility was economically the most rational economic behaviour in view of the available alternative options.
Kad se uzme u obzir uobičajena razina sigurnosti (vidjeti uvodnu izjavu 93.), odgovarajuća bi marža iznosila 400 baznih bodova u skladu s Komisijinom Komunikacijom o referentnoj stopi iz 2008.
However, even disregarding this argument and considering MMD Shipping on a stand-alone basis, the Commission found that the terms of the loan do not provide any appreciable economic advantage to MMD.
Na temelju bazne stope za Ujedinjenu Kraljevinu od 1,35 % u studenome 2010. odgovarajuća pretpostavljena tržišna kamatna stopa iznosila bi 5,35 %.
The United Kingdom provided no information about the rating of MMD that would permit its creditworthiness on a stand-alone basis to be verified.
Stopa od 4,81 % koju je odredio PCC vrlo je blizu toj (prilično konzervativnoj) pretpostavljenoj tržišnoj stopi i godišnja razlika u kamatama plaćenima na ukupni zajam iznosila bi samo 37000 GBP (oko 43000 EUR), što je u svakom slučaju manje od praga de minimis od 200000 EUR tijekom triju uzastopnih godina.
However, taking account of the fact that the company was recapitalised following its acquisition, became profitable overall and showed reasonably good prospects for future business, its rating would correspond at least to B (weak) rating as set out in the Commission Reference Rate Communication of 2008.
Osim toga, pretpostavljenom tržišnom stopom utemeljenom na Komisijinoj Komunikaciji o referentnoj stopi iz 2008. ne uzima se u obzir činjenica da PCC ima i ulogu stopostotnog vlasnika MMD-a (vidjeti uvodnu izjavu 91.).
Considering a normal level of security (see Recital 93), the corresponding margin would, in line with the Commission Reference Rate Communication of 2008, amount to 400 basis points.
S obzirom na opći kontekst odnosa između PCC-a i MMD-a Komisija smatra da bi hipotetsko matično društvo u tržišnom gospodarstvu bilo spremno osigurati zajam po sličnim uvjetima.
With a base rate for the United Kingdom in November 2010 amounting to 1,35 %, the corresponding presumed market interest rate would amount to 5,35 %.
Naposljetku, Ujedinjena Kraljevina dostavila je potpuni primjerak ugovora o zajmu koji je sadržavao standardne odredbe ugovora o zajmu, uključujući promjenjivu naknadu koju PCC naplaćuje u pogledu cjelokupne imovine/naplativih iznosa i koje služi kao instrument osiguranja u slučaju nesolventnosti.
The rate set by PCC amounting to 4,81 % is very close to that (rather conservative) presumed market rate and the annual interest payment difference on the total loan would amount only to GBP 37000 (around EUR 43000), in any event well below the de minimis threshold of EUR 200000 over any 3 consecutive years.
S obzirom na to da je vrijednost ukupne neto imovine uključene u ekonomski model za financijsku godinu 2010./2011. bila veća od 10 milijuna GBP, instrument osiguranja bio je znatan.
In addition, the presumed market rate based on the Commission Reference Rate Communication of 2008 does not take into account the fact that PCC is also in a position of a 100 %-shareholder of MMD (see Recital 91).
Iz navedenog proizlazi da je Ujedinjena Kraljevina dostavila dovoljno dodatnih dokaza kojima se uklanjaju sumnje navedene u odluci o pokretanju postupka u pogledu mjere 3. i dokazuje da je davanje dugoročnog zajma bilo u skladu s onim što bi učinilo razborito privatno matično društvo.
In view of the overall context of the relationship between PCC and MMD, the Commission considers that a hypothetical market economy parent company would be ready to provide the loan facility under similar conditions.
Kad je riječ o dvjema dizalicama koje je kupio PCC i njihovu davanju u dugoročni najam MMD-u 2010. i 2011. (mjera 4.), ocjena te mjere analogna je navedenoj ocjeni dugoročnog zajma zbog sličnih uvjeta financiranja u oba slučaja.
Finally, the United Kingdom submitted a complete copy of the loan agreement that comprised the standard provisions of a loan contract, including a floating charge taken by PCC over all of MMD's assets/recoverables providing a security in the event of insolvency.
Konkretno, dokazi koje je dostavila Ujedinjena Kraljevina upućuju na to da je PCC, zajedno s MMD-om, doista tražio troškovno najučinkovitije rješenje za nabavu dizalica koje su bile nužne za poslovanje MMD-a.
Given that the value of the total net assets as included in the economic model for the financial year 2010/2011 was more than GBP 10 million, the security was substantial.
Iako je u poslovnoj dokumentaciji u trenutku stjecanja MMD-a bilo predviđeno da će se svaka zamjena dizalica provesti putem najma od treće strane, iz propisno potkrijepljene ex ante interne analize mogućih opcija za kupnju dizalica, koju je PCC sastavio kao osnovu za donošenje odluke, proizlazi da bi gospodarski isplativije bilo da PCC kupi dizalice i zatim ih da u najam MMD-u.
Therefore, the United Kingdom provided sufficient additional evidence removing the concerns expressed in the Opening Decision with respect to Measure 3 and demonstrating that the provision of the long-term loan was in line with what a rational private parent company would have done.
Osim toga, ugovori o najmu sadržavali su standardne ugovorne uvjete i pravnu zaštitu za obje stranke, koji su odgovarali sadržaju uobičajenih ugovora o najmu između komercijalnih društava.
As regards the acquisition of two cranes by PCC and their subsequent long-term lease to MMD in 2010 and 2011 (Measure 4), its assessment is analogous to the long-term loan facility above in view to the similarities of the conditions of financing in both cases.
Iznos najma izračunan je kako bi se osigurao povrat ulaganja PCC-a tijekom vijeka trajanja dizalica od 15 godina, uključujući njegove prosječne troškove pozajmljivanja, što bi se moglo smatrali uobičajenom poslovnom praksom za takve dogovore unutar grupe.
In particular, the evidence provided by the United Kingdom indicates that PCC, together with MMD, were indeed looking for the most cost-effective solution to secure the cranes which were necessary for MMD's operations.
S ekonomskog stajališta doista je razborito da matična društva koja su stopostotni vlasnici svojih društava kćeri iskoriste gospodarski najučinkovitiji dogovor (sa stajališta cijele grupe) za kupnju opreme nužne za djelatnosti njihovih društava kćeri.
Even though the business case at the time of the acquisition of MMD envisaged that any replacement of cranes would be done by a lease from a third party, the duly substantiated ex ante internal analysis of possible options for the acquisition of cranes prepared by PCC as a basis for its decision-making process shows that a purchase of the cranes by PCC with a subsequent lease to MMD would be more economically advantageous.
Dizalice su dane u najam MMD-u na razdoblje od sedam godina.
In addition, the lease agreements included standard contractual terms and legal safeguards for both parties corresponding to common lease contracts concluded between commercial companies.
S obzirom na očekivani vijek trajanja dizalica od 15 godina u internim izvješćima istaknuto je da bi PCC nakon isteka najma mogao ili ponovno iznajmiti dizalice MMD-u ili ih prodati na sekundarnom tržištu.
The amount of the lease is calculated so as to ensure repayment of PCC's investment over the 15 years lifetime of the cranes including its average costs of borrowing, which may be considered as a common commercial practice for such intra-group arrangements.
U izvješću se upućuje na postojanje pouzdanog tržišta rabljene robe za takve dizalice, što PCC-u omogućuje da ih proda ako se situacija promijeni.
It is indeed economically rational for parent companies with 100 %-owned subsidiaries to use the economically most efficient arrangement (from the point of view of the whole group) for the acquisition of equipment necessary for its subsidiary's activities.
Iz navedenog proizlazi da je Ujedinjena Kraljevina dostavila dostatne dokaze za to da bi razborito privatno matično društvo prihvatilo financiranje kupnje dizalica pod uvjetima koje su dogovorili PCC i MMD.
The cranes were leased to MMD for a period of 7 years.
Konačno, kad je riječ o jamstvu za prekoračenje po računu (mjera 5.), sumnje navedene u odluci o pokretanju postupka ponovno su bile povezane s navodno problematičnom naravi prihoda u obliku bespovratnih sredstava, no ona je razjašnjena tijekom službenog postupka.