natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Consultation Paper 107 on the Protection of Retail Investors in relation to the Distribution of CFDs.
Nedavno istraživanje usmjereno na devizno tržište pokazuje kako je financijska poluga značajan pokazatelj prekomjernog samopouzdanja: Forman, John H. i Horton, Joanne, Is Leverage Use a Better Indication for Overconfidence?
HCMC Circular No 56/10.5.2017.
Na primjer DE-BaFin, DK-Finanstilsynet, ES-CNMV, IE-CBI, FR-AMF, LU-CSSF NL-AFM.
Available at: https://www.finanstilsynet.no/contentassets/455795d40fe4445f88a3b71b35079c94/horingsnotat---produktintervensjon.pdf
Na primjer IE-CBI.
The CONSOB Communication was published on 13 February 2017 in the CONSOB newsletter, available at: (Italian version) http://www.consob.it/web/area-pubblica/avvisi-ai-risparmiatori/documenti/tutela/cns/2017/ct20170207.html; (English version) http://www.consob.it/web/consob-and-its-activities/newsletter/documenti/english/en_newsletter/2017/year_23_n-05_13_february_2017.html#news2
Na primjer UK-FCA.
Available at: https://www.fca.org.uk/news/news-stories/consumer-warning-about-risks-investing-cryptocurrency-cfds
Pitanja i odgovori koji se odnose na ponudu CFD-ova i ostalih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s ažuriranom verzijom MiFID-a (ESMA-35-36-794) od 31. ožujka 2017.
33 % of all complaints received by the AMF in 2017 relate to CFDs and binary options.
Na primjer BE-FSMA, ES-CNMV, FR-AMF i IT-CONSOB.
In the UK and Cyprus, where most CFD providers are established, the CY-CySEC and the UK-FCA have reported an increase in the number of providers specialising in the sale of CFDs to retail clients on a cross-border basis from 103 to 138 providers and from 117 to 143 providers respectively between 2016 and 2017.
Treći dio pitanja i odgovora koji se odnose na ponudu CFD-ova i ostalih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s ažuriranom verzijom MiFID-a (ESMA-35-36-794) od 31. ožujka 2017. i jedan primjer UK-FCA-a.
Articles 34 and 35 of Directive 2014/65/EU.
Na primjer ES-CNMV.
The higher the leverage, the more likely client losses are because spreads and fees make up a larger proportion of the initial margin.
UK-FCA, CY-CySEC i DE-BaFin.
Higher leverage also makes it more likely that a client will lose a given percentage of the margin, increasing the risk of material detriment to the investor.
Posebno UK-FCA.
Rawley Z. Heimer and Alp Simsek.
U Njemačkoj je doneseno zakonodavstvo za zaštitu ulagatelja od gubitaka (Opći upravni akt DE-BaFin-a objavljen 8. svibnja 2017.
NBER Working Paper No 24176, issued in December 2017 and available at: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2150980
Njime se zabranjuje stavljanje na tržište, distribucija ili prodaja CFD-ova koji ne isključuju dodatne platne obveze malim ulagateljima).
See, Heimer, Rawley, and Simsek, Alp, Should Retail Investors' Leverage Be Limited?
ES-CNMV je primjerice primijetio kako ulagatelji obično trguju kratko zbog ostvarenih negativnih rezultata.
NBER Working Paper No 24176, issued in December 2017 and available at: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2150980
U skladu sa šestim odjeljkom pitanja i odgovora koji se odnose na ponudu CFD-ova i ostalih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s ažuriranom verzijom MiFID-a (ESMA-35-36-794) od 31. ožujka 2017. navedeno je da nije vjerojatno da poduzeće koje nudi bonus u svrhu poticanja malih ulagača da trguju složenim špekulativnim proizvodima, kao što su CFD-ovi i proizvodi rolling spot forexa, može pokazati da djeluje pošteno, pravedno i profesionalno te da postupa u najboljem interesu svojih malih ulagatelja.
As such, initial margin protection should also reduce the extent to which these products are distributed to particularly vulnerable investors, such as low income groups of clients.
Na primjer FR-AMF, UK-FCA i ES-CNMV.
Leverage limits are for instance in force in the US, Japan, Hong Kong and Singapore.
Na primjer CZ-CNB, FR-AMF, HU-MNB, LU-CSSF i UK-FCA.
Leverage limits and minimum margin requirements are also included in IOSCO's Consultation Paper dated February 2018 available at: http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD592.pdf
Drugi dio pitanja i odgovora koji se odnose na ponudu CFD-ova i ostalih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s ažuriranom verzijom MiFID-a (ESMA35-36-794) od 31. ožujka 2017. detaljnije obrađuje takve sukobe interesa.
A similar analytical framework was used by the FCA in its consultation published in December 2016.
Uredba (EU) br. 1286/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 26. studenoga 2014. o dokumentima s ključnim informacijama za upakirane investicijske proizvode za male ulagatelje i investicijske osigurateljne proizvode (PRIIP-ovi) (SL L 352, 9. 12. 2014., str. 1.).
Available at: https://www.fca.org.uk/publication/consultation/cp16-40.pdf
Prethodno članak 19. stavak 2. i 3.
In most cases, approximately 10 years of data were used.
Direktive 2004/39/EZ.
The exception was for some equities, for which price data was only available for the period starting at the relevant initial public offering and cryptocurrencies.
Prethodno članak 19. stavci 4. i 5.
The cost assumptions used were based on cost data from CFD providers.
Direktive 2004/39/EZ.
The cost assumptions were varied as part of robustness checks, which did not lead to material changes in the results.
Prethodno članak 21.
This does not indicate that spreads, fees and charges are not a source of material detriment in general, especially at high leverage.
Direktive 2004/39/EZ.
Indeed, these costs are a key reason that a majority of retail clients lose money and a source of substantial losses for clients who trade many positions frequently.
Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/653 od 8. ožujka 2017. o dopuni Uredbe (EU) br. 1286/2014 Europskog parlamenta i Vijeća o dokumentima s ključnim informacijama za upakirane investicijske proizvode za male ulagatelje i investicijske osigurateljne proizvode (PRIIP-ovi) utvrđivanjem regulatornih tehničkih standarda u vezi s prikazom, sadržajem, preispitivanjem i revizijom dokumenata s ključnim informacijama te uvjetima za ispunjavanje zahtjeva za dostavu tih dokumenata (SL L 100, 12.4.2017., str. 1.).
Rather, the robustness checks simply indicate that typical spreads, fees and charges do not make close-out substantially more likely under the assumptions used.
Na primjer, IE-CBI izrazio je zabrinutost u pogledu kriterija koji se upotrebljavaju za procjenu znanja i iskustva u svrhu procjene prikladnosti, nakon provedene tematske inspekcije (https://www.centralbank.ie/news/article/inspection-finds-75-percent-of-cfd-clients-lost-money).
In the modelling exercise a single CFD position was simulated in all cases.
Nadalje, podatci o poduzećima koje je UK-FCA zaprimio od ponuditelja CFD-ova u prvom tromjesečju 2017. pokazuju da je kod nekih od najvećih ponuditelja CFD-ova malim ulagateljima u Ujedinjenoj Kraljevini (koji čine oko 70 % relevantnog britanskog tržišta) otprilike 50 % ulagatelja palo na procjeni prikladnosti, ali je svejedno nastavilo trgovati nakon što su primili upozorenje o povećanom riziku.
See recital 26.
Nadalje, UK-FCA primijetio je opetovane nedostatke kod poduzeća u pogledu adekvatnosti njihovih procjena prikladnosti i povezanih politika i postupaka (vidjeti gore).
For example, DE-BaFin stated that some investors lost more money than they invested due to the decision of the Swiss National Bank to no longer peg the Swiss Franc to the Euro.
Pitanja i odgovori koji se odnose na ponudu CFD-a i drugih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s Direktivom o tržištima financijskih instrumenata (ESMA35-36-794) ažurirani 31. ožujka 2017.
Available at: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Aufsichtsrecht/Verfuegung/vf_170508_allgvfg_cfd_wa_en.html
ESMA-ine „Smjernice za zahtjeve za upravljanje proizvodima iz MiFID-a II” od 2. lipnja 2017.
‘Swiss franc event’ refers to the sudden appreciation in the Swiss franc against the euro, of the order of 15 %, on the morning of Thursday, 15 January 2015.
(ESMA35-43-620)
The detriment caused in such a situation was evident in relation to the Swiss franc crash, where some investors unwittingly became liable for tens of thousands of euros, sums they were unable to pay.
Na primjer London Capital Group Ltd, Dom Maklerski TMS Brokers S.A., GKFX Financial Services Limited, AxiCorp Financial Services Pty Ltd, Swissquote te određeni povjerljivi odgovori koji se izričito odnose na polugu 100:1.
In particular, prior to being presented with the standardised risk warning, 66 % of participants in the study accurately stated that CFDs are riskier than savings accounts, bonds, and tracker funds, 50 % accurately stated that could lose more money than you invested in CFDs, and 54 % accurately said that most clients lose money using these products.
Uredba BE-FSMA-a o upravljanju distribucijom određenih izvedenih financijskih instrumenata ulagateljima.
After being presented with the standardised risk warning on the firm's webpage, the study found that 90 % of participants accurately described the risk profile of CFDs (that is that they are risky than the above described assets).
Cirkular br. C168 CY-CySEC-a od 30. studenoga 2016.
For clients who inaccurately said that all investors make money, the probability of a client responding accurately (by stating that most investors lose money) was 91,5 %.
Dostupno na: http://prawo.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU20150000073
This indicates that standardised risk warnings, including the disclosure of client account performance, can significant improve a client's understanding of the product.
Dostupno na: http://legislacja.gov.pl/docs//2/12300403/12445426/12445427/dokument298571.pdf
From Mullett, T.L. & Stewart, N. (2017) The effect of risk warning content for contract for difference products.
Dostupno na: https://legislacja.rcl.gov.pl/docs//2/12300403/12445438/12445439/dokument321489.pdf.
Working Paper.
MT-MFSA: Zahtjevi za investicijska poduzeća 2. i 3. kategorije koja distribuiraju ili kane distribuirati CFD-ove i/ili ugovore o proizvodima rolling spot forex u skladu sa sustavom MiFID-a, 3. travnja 2017., dostupno na: https://www.mfsa.com.mt/pages/readfile.aspx?f=/files/Announcements/Consultation/2017/20170403_Revised%20online%20forex%20policy_clean.pdf
This work was funded by a public research grant but was developed in consultation with the UK-FCA.
Opći upravni akt DE-BaFin-a objavljen je 8. svibnja 2017., a ponuditelji CFD-ova morali su provesti odgovarajuće mjere do 10. kolovoza 2017.
Joint Position on ‘Manufacturers' Product Oversight and Governance Processes’ (JC-2013-77).
Akt je dostupan na: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Aufsichtsrecht/Verfuegung/vf_170508_allgvfg_cfd_wa.html;jsessionid=BEF7FF8ADA6FF31D076D4DE32FBF8025.2_cid290?nn=7846960.
Opinion on ‘MiFID practices for firms selling complex products’ (ESMA/2014/146.
Navedene mjere objavljeno je nacionalno nadležno tijelo ES-CNMV u svojim mjerama za stavljanje na tržište CFD-ova i drugih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima od 21. ožujka 2017.
This opinion specifically included references to CFDs and binary options.
Savjetodavni dokument 107. o zaštiti malih ulagatelja u pogledu distribucije CFD-ova (engl.
Opinion on ‘Structured Retail Products — Good practices for product governance arrangements’ (ESMA/2014/332).
Protection of Retail Investors in relation to the Distribution of CFDs).
‘The Responsibilities of Providers and Distributors for the Fair Treatment of Customers’ https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/RPPD_FCA_20130401.pdf.
HCMC-ova okružnica br.
The guidance is linked to the UK's Principles for Businesses (PRIN) https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/rppd/RPPD_Full_20180103.pdf
56/10.5.2017.
ESMA has emphasised the risk of regulatory arbitrage in its opinion on Impact of the exclusion of fund management companies from the scope of the MiFIR Intervention Powers of 12 January 2017(ESMA50-1215332076-23), in which it has expressed concerns for the risk of regulatory arbitrage and the potential reduction in effectiveness of future intervention measures arising from the exclusion of certain entities from the scope of the relevant measures (UCITS management companies and Alternative investment fund managers).
Dostupno na: https://www.finanstilsynet.no/contentassets/455795d40fe4445f88a3b71b35079c94/horingsnotat---produktintervensjon.pdf
The Commission has proposed amendments to enhance legal certainty in this respect by amending Regulation (EU) No 600/2014 (COM(2017) 536/948972).
Komunikacija CONSOB-a objavljena je 13. veljače 2017. u biltenu CONSOB-a dostupnom na: (talijanska verzija) http://www.consob.it/web/area-pubblica/avvisi-ai-risparmiatori/documenti/tutela/cns/2017/ct20170207.html; (engleska verzija) http://www.consob.it/web/consob-and-its-activities/newsletter/documenti/english/en_newsletter/2017/year_23_n-05_13_february_2017.html#news2.
Council Regulation (EC) No 1234/2007 of 22 October 2007 establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products (Single CMO Regulation) (OJ L 299, 16.11.2007, p. 1).
Dostupno na: https://www.fca.org.uk/news/news-stories/consumer-warning-about-risks-investing-cryptocurrency-cfds
ANNEX I
Od svih pritužbi koje je AMF primio 2017.
INITIAL MARGIN PERCENTAGES BY TYPE OF UNDERLYING
33 % ih je povezano s CFD-ovima i binarnim opcijama.
3,33 % of the notional value of the CFD when the underlying currency pair is composed of any two of the following currencies: US dollar, Euro, Japanese yen, Pound sterling, Canadian dollar or Swiss franc;
U Ujedinjenoj Kraljevini i Cipru, gdje je poslovni nastan većine ponuditelja CFD-ova, CY-CySEC i UK-FCA izvijestili su da postoji povećanje broja ponuditelja specijaliziranih za prodaju CFD-ova malim ulagateljima na prekograničnoj osnovi od 103 do 138 ponuditelja odnosno od 117 do 143 ponuditelja od 2016. do 2017.
5 % of the notional value of the CFD when the underlying index, currency pair or commodity is:
Članci 34. i 35.
any of the following equity indices: Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE 100); Cotation Assistée en Continu 40 (CAC 40); Deutsche Bourse AG German Stock Index 30 (DAX30); Dow Jones Industrial Average (DJIA); Standard & Poors 500 (S&P 500); NASDAQ Composite Index (NASDAQ), NASDAQ 100 Index (NASDAQ 100); Nikkei Index (Nikkei 225); Standard & Poors / Australian Securities Exchange 200 (ASX 200); EURO STOXX 50 Index (EURO STOXX 50);
Direktive 2014/65/EU.
a currency pair composed of at least one currency that is not listed in point (a) above; or
Što je veća financijska poluga, to su vjerojatniji ulagateljevi gubitci jer razlike i naknade čine veći dio inicijalnog iznosa nadoknade.
gold;
Zbog veće financijske poluge vjerojatnije je da će ulagatelj izgubiti određeni postotak iznosa nadoknade i povećati rizik materijalne štete.
10 % of the notional value of the CFD when the underlying commodity or equity index is a commodity or any equity index other than those listed in point (b) above;
Rawley Z. Heimer i Alp Simsek.
50 % of the notional value of the CFD when the underlying is a cryptocurrency; or
Radni dokument Nacionalnog ureda za ekonomska istraživanja (NBER) br. 24176 objavljen u prosincu 2017. i dostupan na: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2150980.
20 % of the notional value of the CFD when the underlying is:
Zaštita početne marže time bi trebala smanjiti i razmjer u kojem se ti proizvodi distribuiraju posebno ranjivim ulagateljima, kao što su skupine ulagatelja s niskim primanjima.
a share; or
Ograničenja financijske poluge na snazi su na primjer u SAD-u, Japanu, Hong Kongu i Singapuru.
not otherwise listed in this Annex.
Ograničenja financijske poluge i zahtjevi u pogledu minimalne marže također su uključeni u IOSCO-ov Savjetodavni dokument iz veljače 2018. koji je dostupan na: http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD592.pdf.
ANNEX II
U većini slučajeva upotrijebljeno je gotovo 10 godina podataka.
RISK WARNINGS
Iznimka su bili neki instrumenti za koje su podatci bili dostupni samo za razdoblje koje počinje od relevantne početne javne ponude i kriptovalute.
SECTION A
Pretpostavke u pogledu troškova temeljene su na podatcima o troškovima ponuditelja CFD-ova.
Risk warning conditions
Pretpostavke u pogledu troškova razlikovale su se kao dio provjera pouzdanosti te nisu dovele do velikih promjena rezultata.
The risk warning shall be in a layout ensuring its prominence, in a font size at least equal to the predominant font size and in the same language as that used in the communication or published information.
To ne znači da razlike, naknade i troškovi nisu izvor znatne štete općenito, posebno kod velike financijske poluge.
If the communication or published information is in a durable medium or a webpage, the risk warning shall be in the format specified in Section B.
Naravno, ti su troškovi ključni razlog zašto je većina malih ulagatelja izgubila novac i izvor su znatnih gubitaka ulagatelja koji često trguju mnogim pozicijama.
If the communication or information is in a medium other than a durable medium or a webpage, the risk warning shall be in the format specified in Section C.
Umjesto toga, provjere pouzdanosti jednostavno su upućivale na to da uobičajene razlike, naknade i troškovi ne čine zatvaranje znatno vjerojatnijim pod primijenjenom pretpostavkom.
The risk warning shall include an up-to-date provider-specific loss percentage based on a calculation of the percentage of CFD trading accounts provided to retail clients by the CFD provider that lost money.
U vježbi modeliranja, simulirana je jedna pozicija CFD-a u svim slučajevima.
The calculation shall be performed every 3 months and cover the 12-month period preceding the date on which it is performed (‘12-month calculation period’).
Vidjeti uvodnu izjavu 26.
For the purposes of the calculation:
Na primjer, DE-BaFin je naveo kako su određeni ulagatelji izgubili novac koji su uložili zbog odluke švicarske nacionalne banke da švicarski franak više ne veže za euro.
an individual retail client CFD trading account shall be considered to have lost money if the sum of all realised and unrealised net profits on CFDs connected to the CFD trading account during the 12-month calculation period is negative;
Dostupno na: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Aufsichtsrecht/Verfuegung/vf_170508_allgvfg_cfd_wa_en.html
any costs relating to the CFDs connected to the CFD trading account shall be included in the calculation, including all charges, fees and commissions;
„situacija sa švicarskim frankom” odnosi se na iznenadno podizanje vrijednosti švicarskog franka u odnosu na euro od otprilike 15 % u četvrtak ujutro 15. siječnja 2015.
the following items shall be excluded from the calculation:
Šteta nastala u takvoj situaciji bila je jasna u pogledu kraha švicarskog franka kad su neki ulagatelji nesvjesno postali dužni desetke tisuća eura – iznose koje nisu mogli isplatiti.
any CFD trading account that did not have an open CFD connected to it within the calculation period;
Konkretno, prije nego što im je predstavljeno standardizirano upozorenje o riziku, 66 % sudionika studije točno je navelo da su CFD-ovi riskantniji nego štedni računi, obveznice i indeksni fondovi, 50 % je točno navelo da se time može izgubiti više novca od uloženog u CFD-ove i 54 % je jasno navelo da većina ulagatelja gubi novac upotrebom tih proizvoda.
any profits or losses from products other than CFDs connected to the CFD trading account;
Nakon što im je predstavljeno standardizirano upozorenje o riziku na internetskim stranicama poduzeća, studija je pokazala da je 90 % sudionika točno opisalo profil rizika CFD-ova (tj. da su rizičniji nego prethodno navedeni financijski proizvodi).
any deposits or withdrawals of funds from the CFD trading account.
Za ulagatelje koji su netočno naveli da svi ulagatelji ostvaruju dobit, vjerojatnost ulagatelja da odgovori točno (navođenjem da većina ulagatelja gubi novac) bila je 91,5 %.
By way of derogation from paragraphs 2 to 4, if in the last 12-month calculation period a CFD provider has not provided an open CFD connected to a retail client CFD trading account, that CFD provider shall use the standard risk warning specified in Sections D and E, as appropriate.
To pokazuje da normirana upozorenja o riziku, uključujući otkrivanje rezultata na ulagateljevu računu, može znatno poboljšati ulagateljevo razumijevanje proizvoda.
SECTION B
Iz Mullett, T.L. i Stewart, N. (2017.)
Durable medium and webpage provider-specific risk warning
The effect of risk warning content for contract for difference products.
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
Radni dokument.
[insert percentage per provider] % of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider.
Ovaj je rad financiran bespovratnim sredstvima za javna istraživanja, a izrađen je u suradnji s UK-FCA-om.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
Zajedničko stajalište o načelima za proizvođačevo nadgledanje proizvoda i procesa upravljanja (JC-2013-77).
SECTION C
Mišljenje o „praksama MiFID-a za poduzeća koja prodaju složene proizvode” (ESMA/2014/146).
Abbreviated provider-specific risk warning
To je mišljenje konkretno uključivalo upućivanja na CFD-ove i binarne opcije.
You should consider whether you can afford to take the high risk of losing your money.
Mišljenje o „strukturiranim proizvodima za male ulagatelje – dobrim praksama za postupke upravljanja proizvodima” (ESMA/2014/332).
SECTION D
The Responsibilities of Providers and Distributors for the Fair Treatment of Customers https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/RPPD_FCA_20130401.pdf.
Durable medium and webpage standard risk warning
Smjernice su povezane s načelima poslovanja u Ujedinjenoj Kraljevini (PRIN) https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/rppd/RPPD_Full_20180103.pdf.
Between 74-89 % of retail investor accounts lose money when trading CFDs.
ESMA je istaknula rizik regulatorne arbitraže u svojem mišljenju o utjecaju isključivanja poduzeća za upravljanje fondovima iz područja primjene intervencijskih ovlasti iz MiFIR-a od 12. siječnja 2017.
SECTION E
(ESMA50-1215332076-23) u kojoj je iskazala zabrinutost u pogledu rizika regulatorne arbitraže i potencijalnog smanjenja učinkovitosti budućih interventnih mjera nastalih isključivanjem određenih subjekata iz područja primjene relevantnih mjera (poduzeća koja upravljaju UCITS-ima i alternativni upravitelji investicijskim fondovima).
Abbreviated standard risk warning
Komisija je predložila izmjene radi poboljšanja pravne sigurnosti s obzirom na navedeno u izmjeni Uredbe (EU) br. 600/2014 (COM(2017)536/948972).
Among those responses, 82 were from providers, trade organisations, stock exchanges and brokers involved in the CFD and/or binary option business, 10 were from consumer representatives and the remaining responses came from individuals.
PRILOG I.
A vast majority of the responses from individuals were facilitated and channelled via CFD and/or binary option providers.
POSTOTCI INICIJALNOG IZNOSA NADOKNADE PO VRSTI TEMELJNE IMOVINE
Some NCAs have reported to ESMA that a number of retail clients lost significant sums of money during the de-pegging of the Swiss Franc in January 2015.
3,33 % zamišljene vrijednosti CFD-a kad se valutni par temeljne imovine sastoji od bilo koje kombinacije dviju sljedećih valuta: američki dolar, euro, japanski jen, funta sterlinga, kanadski dolar ili švicarski franak;
Many retail clients were unaware that they could lose more money than they had invested.
5 % zamišljene vrijednosti CFD-a kad je indeks, valutni par ili proizvod temeljne imovine: