natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Providers have much greater access to information and systems to properly price and value these products.
Uvjet koji je naveden u članku 40. stavku 2. točki (a) Uredbe (EU) br.
In particular, binary option providers have access to historical price data — for example, recorded price feeds from an exchange or commercial data provider in relation to a given underlying — which is not generally available to retail clients.
600/2014 glasi da mora postojati, među ostalim, značajna zabrinutost o zaštiti ulagatelja.
Binary option providers also have much more experience in pricing contracts than retail clients typically do and are more likely to have developed sophisticated pricing methodologies.
Prilikom određivanja postojanja značajne zabrinutosti o zaštiti ulagatelja, ESMA je procijenila važnost kriterija i čimbenika navedenih u članku 19. stavku 2.
Furthermore, retail clients may not appreciate that if a trade has a very short term, or if a position is closed close to expiry, factors used to price options such as historic volatility have little impact on the option's value.
Delegirane uredbe (EU) 2017/567.
This limits the ability of retail clients to properly value the option, even when using available pricing tools.
Nakon razmatranja važnih kriterija i čimbenika, ESMA je zaključila da postoji značajna zabrinutost o zaštiti ulagatelja iz sljedećih razloga.
Moreover, due to the application of spreads and other transaction fees, retail clients would need to outperform expected returns on investment significantly (‘beat the odds’) on a regular basis to achieve profits from trading.
Stupanj složenosti i transparentnosti binarnih opcija
Therefore, in ESMA's view, it is difficult for retail clients to make an informed assessment of the risk-return profile of the product.
Binarne opcije su složeni financijski instrumenti.
The combined effect of the pricing structure and the application of transaction fees to each trade is that a large majority of retail client accounts lose money in aggregate (even though they may make short-term profits) and providers, which are typically direct counterparties to the trade, make a profit from clients in the long term through their losses from trading and through transaction fees.
Složenost strukture formiranja cijena predstavlja opasnost za značajne asimetričnosti informacija između ponuditelja i malih ulagatelja i zbog toga nastaju zabrinutosti o zaštiti ulagatelja.
Some providers offer continual two-way pricing and the ability for clients to enter and exit the trade over the course of the term of a binary option.
Nadalje, postoji niz bitnih značajki zbog kojih su binarne opcije malim ulagateljima složene i teško ih je razumjeti.
In such a case, a client can exit their position prior to the binary option's expiry by selling it back to the provider or otherwise forfeiting the conditional payment at expiry.
Ponuditelji binarnih opcija obično postavljaju cijene binarnih opcija na temelju tržišnih vjerojatnosti ili vjerojatnosti koje su nastale na drugi način za određeni događaj koji se događa prije primjene raspona cijena ili nekog drugog oblika transakcijske naknade na svaku opciju i tako nastaje negativni očekivani prinos za ulagatelja.
In return, the client receives some payment from the provider, as per the continual price offered by the provider depending on the difference between the current market price and the fixed strike price of the underlying and the time to expiry.
Najučestalije binarne opcije nude relativno veliki prinos za statistički manje vjerojatne događaje i obrnuto.
Continual two-way pricing is an additional feature that may be offered by binary option providers.
Navedena struktura cijena binarnih opcija stvara niz izazova malim ulagateljima.
This feature adds a further layer of complexity, which makes it difficult for retail clients to value these products accurately or make a positive return on investment.
Prije svega, mali ulagatelji moraju zbog struktura cijena točno procijeniti vrijednost opcije s obzirom na očekivanu vjerojatnost odvijanja referentnog događaja.
This is because retail clients would need to continuously monitor the pricing and estimate the expected outcome.
Iako mali ulagatelji mogu upotrijebiti uobičajene alate za istraživanje i cijene, poput formule Black-Scholes za utvrđivanje cijene binarnih opcija, suočeni su sa značajnim asimetričnostima informacija u odnosu na ponuditelje.
Furthermore, exiting a trade and entering a new one comes at an additional cost to the client due to the application of a spread to the offer price or through transaction fees.
Ponuditelji imaju puno opširniji pristup informacijama i sustavima za pravilno utvrđivanje cijena i vrijednosti navedenih proizvoda.
Furthermore, EU retail clients typically invest in binary options OTC.
Prije svega, ponuditelji binarnih opcija imaju pristup povijesnim podatcima o cijenama, npr. zabilježenim informacijama o cijenama od burze ili pružatelja usluga dostave podataka u odnosu na određenu temeljnu imovinu, a ti podatci obično nisu dostupni malim ulagateljima.
As such the pricing, performance and settlement of binary options is not standardised.
Ponuditelji binarnih opcija obično imaju mnogo više iskustva u ugovorima o utvrđivanju cijena od malih ulagatelja i mnogo je veća vjerojatnost da su razvili napredne metodologije utvrđivanja cijena.
This impairs retail clients' ability to understand the terms of the product.
Nadalje, mali ulagatelji možda neće cijeniti činjenicu da, ako trgovanje ima izuzetno kratak rok ili ako se pozicija zatvori točno prije dospijeća, a čimbenici koji su upotrijebljeni za utvrđivanje cijene opcija, poput povijesne volatilnosti, imaju zanemariv učinak na vrijednost opcije.
This, in addition to the differences in the type of ‘yes/no propositions’ that form the basis of a binary option, the complex pricing structure (sometimes including two-way pricing) and the existence of even more complex offerings (such as options that package together a set of binary options), add to the complexity of these products and further undermine retail clients' ability to understand that the specific features of one type of binary option do not necessarily feature in another.
Time se ograničava mogućnost malih ulagatelja da na odgovarajući način procjene vrijednost opcije, čak i ako upotrebljavaju dostupne alate za utvrđivanje cijene.
In addition, binary option providers are typically the counterparty to their retail clients' trades, with the provider determining the price at execution and the payment at expiry.
Osim toga, zbog primjene raspona cijena i drugih transakcijskih naknada mali ulagatelji trebali bi redovito i značajno nadmašiti očekivane prinose na ulaganja („nadmašiti očekivanja”) kako bi ostvarili dobit od trgovanja.
In addition, providers often require clients to acknowledge that the prices used to determine the value of the binary option may differ from the price available in the respective underlying market.
Zbog toga ESMA smatra da je malim ulagateljima teško doći do informirane procjene profila rizika i prinosa za proizvod.
This means that it may not always be possible for retail clients to check the accuracy of the prices received from the provider.
Zajednički učinak strukture utvrđivanja cijena i primjene transakcijskih naknada na svako trgovanje jest taj što velika većina računa malih ulagatelja gubi novac na zbirnoj razini (čak i ako ostvaruju kratkoročnu dobit), a ponuditelji, koji su obično izravna druga strana u trgovanju, dugoročno zarađuju na ulagateljima zahvaljujući njihovim gubitcima u trgovanju i kroz naknade za transakcije.
These factors make it extremely complex for retail clients to value binary options objectively.
Određeni ponuditelji nude trajnu razliku između cijene kupnje i cijene prodaje (engl. two-way pricing) i ulagateljima nude mogućnost ulaza i izlaza iz trgovanja tijekom trajanja binarne opcije.
The high level of complexity and poor degree of transparency associated with binary options therefore confirms that a significant investor protection concern exists.
U takvim slučajevima ulagatelj može odustati od svoje pozicije prije dospijeća binarne opcije prodajom opcije natrag ponuditelju ili odricanjem uvjetovane isplate po dospijeću.
In response to the call for evidence, a number of firms and trade organisations questioned whether ESMA should distinguish between binary options traded OTC and the ones that are traded on a trading venue.
Ponuditelj daje ulagatelju dio isplate u skladu s trajnom cijenom koju je ponudio ponuditelj ovisno o razlici između trenutačne tržišne cijene i fiksne izvršne cijene temeljne imovine i vremenu koje je preostalo do dospijeća.
Some trade organisations asked for an explicit exclusion for securitised derivatives, touch-options and digital options, on the grounds that these products were used as an alternative for a stop-loss order or could serve as a hedge.
Trajna razlika između cijene kupnje i cijene prodaje jest dodatna značajka koju mogu ponuditi ponuditelji binarnih opcija.
ESMA has duly considered these responses.
Tom se značajkom unosi još više složenosti zbog čega je malim ulagateljima teže točno procijeniti vrijednost tih proizvoda ili ostvariti pozitivan prinos na ulaganje.
However, the features and characteristics of binary options, which are the fundamental source of the identified detriment to retail clients, remain the same whether or not these products are traded on a trading venue or securitised.
To je zato što mali ulagatelji trebaju trajno pratiti cijene i procjenjivati očekivani rezultat.
In other words, binary options on a trading venue would still present a negative expected return to investors, while offering a payoff structure which is not well-suited to hedging or to performing other economic functions that could form a compensating benefit.
Nadalje, izlaz iz trgovanja i ulaz predstavljaju dodatan trošak za ulagatelja zbog primjene raspona cijena na ponuđenu cijenu ili putem transakcijskih naknada.
Notably, these properties hold true at any time prior to the expiry of the option.
Nadalje, mali ulagatelji Europske unije obično ulažu u binarne opcije kojima se trguje izvan mjesta izvršenja.
The existence of a secondary market in particular, therefore, does not change the fundamental characteristics that cause detriment to retail clients.
To znači da način utvrđivanja cijene, rezultati i namira binarnih opcija nisu standardizirani.
The particular features or components of binary options
To negativno utječe na sposobnost malih ulagatelja u razumijevanju uvjeta proizvoda.
Binary options are typically very short-term investments, in some cases expiring minutes after being entered into, which makes them extremely speculative in nature.
Uz razlike između vrsta „prijedloga da/ne” koji čine temelj binarnih opcija, složena struktura cijena (koja ponekad uključuje razlike između cijene kupnje i prodaje) i postojanje još složenijih ponuda (poput opcija koje sadrže niz binarnih opcija) čini navedene proizvode još složenijima i još više narušava sposobnost malih ulagatelja da razumiju kako posebne značajke jedne vrste binarnih opcija ne moraju nužno postojati u drugoj vrsti opcija.
The binary outcome nature of binary options mean that they are primarily used for speculative purposes.
Osim toga, ponuditelji binarnih opcija obično su druga strana u trgovanju s malim ulagateljima gdje ponuditelj određuje cijene pri izvršenju i isplatu po dospijeću.
The payment of a fixed monetary amount or zero limits the value of binary options as a hedging tool in contrast to traditional options, which allow the client to manage their risk by setting a ‘ceiling’ or ‘floor’ for a specific asset that they may have direct exposure to.
Nadalje, ponuditelji često zahtijevaju od ulagatelja da pristanu na to da se cijene koje se upotrebljavaju u određivanju vrijednosti binarnih opcija mogu razlikovati od cijena koje su dostupne na odgovarajućem tržištu temeljnih imovina.
This is exacerbated by the typical short term of binary options.
To znači da mali ulagatelji možda neće moći svaki put provjeriti točnost cijena koje dobiju od ponuditelja.
Furthermore, binary options are priced according to the probability of an event occurring, quoting payoffs in a similar manner as traditional fixed-odds bets (for example bets on sporting events or election outcomes).
Zbog navedenih čimbenika malim je ulagateljima izrazito teško objektivno procijeniti vrijednost binarnih opcija.
Trades are mostly of very short terms and investors stand either to make a very large return or to lose their entire investment.
Izrazita složenost i slaba transparentnost koje su povezane s binarnim opcijama potvrđuju postojanje značajne zabrinutosti o zaštiti ulagatelja.
These fundamental features are also found in gambling products, which are linked with addictive behaviour and poor outcomes for consumers.
U odgovorima na poziv na iskaz mišljenja niz društava i strukovnih udruženja upitalo je smije li ESMA postaviti razliku između binarnih opcija kojima se trguje izvan burze i onih kojima se trguje na mjestu trgovanja.
As mentioned above, binary option providers usually act as direct counterparty to the client's trade, hence taking the client's trade onto their own book.
Neka su strukovna udruženja zatražila izričito isključenje sekuritiziranih izvedenica, opcija „touch” i digitalnih opcija zato što se navedeni proizvodi upotrebljavaju kao drugi izbor za naloge koji ograničavaju gubitak (engl. stop-loss order) ili mogu poslužiti kao zaštita od rizika.
This business model places the provider's interests in direct conflict with those of its clients, which increases the risk that the provider may manipulate the price of the underlying at expiry of the binary option or extend the term of the binary option by seconds or milliseconds so as to avoid having to pay out on the option contract.
ESMA je pažljivo razmotrila navedene odgovore.
The risk of conflict of interest is particularly acute for binary options, as the payment structure of these products is determined by whether the underlying has reached the specified strike price at expiry.
Međutim, značajke i karakteristike binarnih opcija, koje su temeljni izvor prepoznatih štetnih učinaka malim ulagateljima, ostaju iste bez obzira na to trguje li se navedenim proizvodima na mjestu trgovanja ili sekuritizirano.
NCAs have also identified practices whereby binary options providers apply an asymmetrical or inconsistent mark up to core spreads on the underlying, which results in the option being ‘out of the money’ where it otherwise would be ‘in the money’ at expiry.
Drugim riječima, binarne opcije kojima se trguje na mjestu trgovanja i dalje omogućuju negativni očekivani prinos za ulagatelje, a nude strukturu isplate koja nije primjerena za zaštitu od rizika ili provedbu drugih ekonomskih radnji koje bi se mogle smatrati koristima koje kompenziraju negativne učinke.
In addition, the distribution models observed by ESMA in this sector of the market bear certain and sometimes inherent conflicts of interest and the pressure to maintain a pipeline of new clients increase the potential for conflicts of interest to occur.
Navedene značajke ostaju iste svaki put prije dospijeća opcije.
Given that binary options structurally have negative expected returns, the more positions an investor takes, the more likely they are to lose money on a cumulative basis.
Zbog toga, sama činjenica da postoji sekundarno tržište ne mijenja temeljne značajke koje uzrokuju štetu malim ulagateljima.
The high risk of binary options being traded speculatively as well as of conflict of interests between binary option providers and their clients confirm the existence of a significant investor protection concern.
Posebne značajke ili komponente binarnih opcija
The size of potential detrimental consequences and the degree of disparity between returns for investors and the risk of loss
Binarne opcije obično predstavljaju iznimno kratkoročna ulaganja; u nekim slučajevima binarne opcije dospijevaju nekoliko minuta nakon što se krene s trgovanjem zbog čega su izrazito špekulativne.
Client numbers in relation to these products are fluid due to the relatively short life span of binary options client accounts and the cross-border nature of activities.
Binarni rezultat binarnih opcija znači da se uglavnom upotrebljavaju za špekuliranje.
Based on data gathered by ESMA from a number of NCAs, ESMA estimates that the number of retail clients' trading accounts from EEA-based CFD and binary option providers increased from 1,5 million in 2015 to approximately 2,2 million in 2017.
Isplata fiksnih novčanih iznosa ili nulta isplata ograničava vrijednost binarnih opcija kao alata zaštite od rizika u usporedbi s tradicionalnim opcijama koje omogućuju ulagateljima da upravljaju svojim rizikom postavljanjem „najviše razine” ili „najniže razine” određene imovine kojoj mogu biti izravno izloženi.
In particular, the following information provided by NCAs to ESMA confirms that the market sector of binary options has grown across the Union:
To se ograničavanje povećava uobičajenom kratkoročnošću binarnih opcija.
the Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), the NCA in Cyprus, estimated the total number of active clients in Cyprus in binary options at the end of the second quarter 2017 to be 401378 compared to 140205 in 2015;
Nadalje, cijena binarnih opcija postavlja se u skladu s vjerojatnošću odvijanja određenog događaja gdje se isplata nudi na sličan način kao i kod tradicionalnih klađenja s fiksnim izgledima (npr. klađenja na sportske događaje ili rezultate izbora).
the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), the NCA in Germany, estimates that there are up to 30000 binary options clients in Germany, with the overall market in Germany growing at an annual rate of 4-5 %;
Trgovanje je obično iznimno kratkoročno, a ulagatelji mogu zaraditi ili vrlo veliki povrat ili izgubiti cijeli uloženi iznos.
From sample client data from firms provided to the Financial Conduct Authority (UK-FCA), the NCA in the UK, it is estimated that the number of clients trading with UK binary option providers is around 40000;
Navedene temeljne značajke svojstvene su i kockarskim proizvodima koji su povezani s ovisničkim ponašanjem i lošim ishodima za potrošače.
the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), the NCA in Italy, found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based binary option providers that in 2016 there was a 2,4 % increase in the number of Italian retail clients trading in binary options;
Kako je navedeno, ponuditelji binarnih opcija obično djeluju kao izravna druga strana u trgovanju s ulagateljem i zbog toga drže za sebe ulagateljevo trgovanje.
a number of NCAs reported that binary options are widely marketed and sold in their jurisdictions;
Navedeni poslovni model postavlja interes ponuditelja u izravni sukob s interesom njegovih ulagatelja što povećava rizik od ponuditeljeve manipulacije cijenom temeljne imovine po dospijeću binarne opcije ili produljenja trajanja binarne opcije za sekunde ili milisekunde kako bi izbjegao isplatu na temelju ugovora o opciji.
nearly all NCAs reported that binary option providers passporting from other Member States are providing services in binary options in their jurisdictions.
Rizik od sukoba interesa posebno je intenzivan kod binarnih opcija zato što struktura isplate za navedene proizvode ovisi o tome je li temeljna imovina dosegla posebnu izvršnu cijenu po dospijeću.
Some NCAs also mentioned binary option providers using branches or tied agents to passport to host jurisdictions; and
Nacionalna nadležna tijela prepoznala su i prakse u kojima ponuditelji binarnih opcija primjenjuju asimetričnu ili nedosljednu maržu na temeljne razlike cijena na temeljnoj imovini zbog čega opcija po dospijeću završava bez novca (engl. out-of-the-money) kada bi trebala završiti u novcu (engl. in-the-money).
NCAs have noted an increase in the number of requests for authorisation for investment firms offering the products in question.
Uz to, modeli distribucije koje je proučavala ESMA u tom sektoru tržišta sadrže određene i, ponekad, temeljne sukobe interesa te pritisak za održavanjem trajnog priljeva novih klijenata povećavaju mogućnost pojave sukoba interesa.
The aforementioned ESMA analysis on retail clients' expected negative returns is also corroborated by data on losses suffered by retail clients reported to ESMA by certain NCAs:
Visoki rizik binarnih opcija kojima se trguje špekulativno te sukobi interesa između ponuditelja binarnih opcija i njihovih klijenata potvrđuju postojanje značajne zabrinutosti o zaštiti ulagatelja.
CY-CySEC conducted analysis of a sample of binary option client accounts of 10 binary options providers for the period from 1 January 2017 to 31 August 2017.
Opseg mogućih štetnih posljedica i razina razlike između prinosa za ulagatelje te rizik od gubitka
It found that on average, 87 % of client accounts made a loss over that period.
Broj ulagatelja u odnosu na navedene proizvode promjenjiv je zbog relativno kratkog vijeka trajanja računa ulagatelja u binarne opcije i aspekta prekogranične prirode navedenih radnji.
On average, the loss per account was around EUR 480;
Na temelju podataka koje je prikupila od niza nacionalnih nadležnih tijela, ESMA procjenjuje da je broj računa za trgovanje malih ulagatelja od ponuditelja CFD-ova i binarnih opcija sa sjedištem u EGP-u porastao s 1,5 milijuna u 2015. na otprilike 2,2 milijuna u 2017.
the Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), the NCA in Poland, based on data from a Polish investment firm, found that 86,3 % of the clients lost money in 2016 and 86,4 % lost money in 2017;
Sljedeći podatci koje je ESMA dobila od nacionalnih nadležnih tijela potvrđuju da je tržišni sektor binarnih opcija porastao diljem Europske unije:
IT-CONSOB found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based investment firms active in binary options that Italian retail clients investing in binary options realised relevant losses in 2016 up to 74 % with an average loss of approximately EUR 590; and
i.
UK-FCA found from a review of firm data reporting client account performance in 2016 that between 81 % and 85 % of client accounts lost money and that, on average, clients made a loss between GBP 400 and GBP 1200.
Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), nacionalno nadležno tijelo iz Cipra, procjenjuje da je ukupan broj aktivnih ulagatelja u binarne opcije u Cipru na kraju drugog kvartala 2017. iznosio 401378 u usporedbi s 140205 u 2015.;
Reported figures indicate that clients made a profit from trading but made a loss when taking into account the impact of transaction fees.
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE-BaFin), nacionalno nadležno tijelo iz Njemačke, procijenilo je da u Njemačkoj postoji do 30000 ulagatelja u binarne opcije uz ukupno tržište u Njemačkoj koje raste po godišnjoj stopi od 4 – 5 %;
This indicates that clients may not understand the impact of transaction fees on the performance of their account.
Prema uzorku podataka ulagatelja koje su pružila društva nacionalnom nadležnom tijelu iz Ujedinjene Kraljevine, Financial Conduct Authority (UK-FCA), procjenjuje se da je broj ulagatelja koji trguju s ponuditeljima binarnih opcija iz te zemlje otprilike 40000;
The type of clients involved
Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), nacionalno nadležno tijelo u Italiji, na temelju istraživanja koje je provedeno u ožujku 2017. na pet podružnica ponuditelja binarnih opcija sa sjedištem u Europskoj uniji otkriveno je da broj talijanskih malih ulagatelja koji trguju binarnim opcijama porastao 2,4 % u 2016.;
Binary options are widely marketed, distributed or sold to the retail mass market.
v. niz nacionalnih nadležnih tijela prijavio je kako se na područjima njihovih ovlasti naveliko trguje binarnim opcijama;
However, the complexity of binary options, as described in this Decision, makes it difficult for the majority of retail (unlike professional) clients to properly understand and assess the actual risk they incur when dealing with these products.
skoro svako nacionalno nadležno tijelo prijavilo je da ponuditelji binarnih opcija koji dolaze iz drugih država članica pružaju usluge binarnih opcija na područjima njihovih ovlasti.