natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, two NCAs who had previously noted no real market for these instruments to retail clients in their jurisdiction specifically referred to a growing market in this area.
Zajednička skupina sastoji se od predstavnika nacionalnog nadležnog tijela Cipra (engl.
In Cyprus, 42 applications were received in 2016 compared to 16 in 2015 and 28 in 2014.
Cyprus Securities and Exchange Commission, CY-CySEC) i predstavnika osam nacionalnih nadležnih tijela na čije su ovlasti utjecale usluge koje pružaju ponuditelji sa sjedištem u Cipru.
In this respect, it should be noted that binary options are within the UK-FCA's remit as of 3 January 2018.
Mišljenje o praksama za društva koja prodaju složene financijske proizvode iz Direktive o tržištima financijskih instrumenata od 7. veljače 2014.
Before then, they were regulated by the UK Gambling Commission.
(ESMA/2014/146)
IOSCO report page 46.
Pitanja i odgovori koji se odnose na ponudu CFD-a i drugih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s Direktivom o tržištima financijskih instrumenata (ESMA35-36-794).
Previously Article 19(5) of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments amending Council Directives 85/611/EEC and 93/6/EEC and Directive 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directive 93/22/EEC (OJ L 145, 30.4.2004, p. 1).
Pitanja i odgovori posljednji put su ažurirani 31. ožujka 2017.
This risk is possibly magnified by the overconfidence bias which has often been observed in recent behavioural studies.
Upozorenje ESMA-e o „rizicima ulaganja u složene proizvode” od 7. veljače 2014. (https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2015/11/investor_warning_-_complex_products_20140207_-_en_0.pdf) i upozorenje ESMA-e za ulagatelje o „CFD-ovima, binarnim opcijama i drugim špekulativnim proizvodima” od 25. srpnja 2016. (dostupno na: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2016-1166_warning_on_cfds_binary_options_and_other_speculative_products_0.pdf).
Section 3 of ESMA's Questions and Answers (Q&As) relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail investors under MiFID (ESMA35-36-794), as updated on 31 March 2017.
Primjerice, na temelju rada zajedničke skupine nacionalno nadležno tijelo CY-CySEC usvojilo je niz provedbenih mjera kojima se želi povećati usklađenost ponuditelja koji nude špekulativne proizvode poput binarnih opcija.
For example, BE-FSMA, ES-CNMV, FR-AMF and IT-CONSOB.
Poziv na iskaz mišljenja o potencijalnim intervencijskim mjerama koje se odnose na ugovore za razlike i binarne opcije za male ulagatelje od 18. siječnja 2018.
IOSCO report, page 5.
(ESMA35-43-904).
Ibidem.
Broj subjekata koji su odgovorili manji je od navedenog broja jer je ESMA također primila (i) više odgovora od istih subjekata (npr. odgovor na svaku od predloženih mjera za CFD-ove u posebnoj e-poruci) i (ii) iste odgovore od istih subjekata u više navrata.
As identified by DE-BaFin and PL-KNF.
Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištu financijskih instrumenata i izmjeni Direktive 2002/92/EZ i Direktive 2011/61/EU (SL L 173, 12. 6. 2014., str. 349.).
For example, the UK-FCA and NO-Finanstilsynet.
Obično je niža od dviju novčanih isplata jednaka nuli, ali to ne vrijedi za svaki slučaj.
Section 6 of ESMA's Q&As relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail investors under MiFID (ESMA35-36-794), as updated on 31 March 2017, states that it is unlikely that a firm offering a bonus that is designed to incentivise retail clients to trade in complex speculative products such as CFDs, binary options and rolling spot forex could demonstrate that it is acting honestly, fairly and professionally and in the best interests of its retail clients.
Binarne opcije razlikuju se od drugih špekulativnih proizvoda koji se prodaju malim ulagateljima, poput CFD-ova, u tome što se isplaćuje unaprijed određeni novčani iznos koji nije izravno povezan s iznosom promjene cijene, razine ili vrijednosti temeljne imovine.
As described in the IOSCO report, page 32.
Primjerice, ulagatelji se mogu kladiti da će cijena temeljne imovine biti unutar određenog cjenovnog raspona ili da će temeljna imovina dosegnuti određenu razinu cijene u određenom trenutku za vrijeme trajanja binarne opcije.
For example BE-FSMA, ES-CNMV, FR-AMF, IT-CONSOB.
Npr., FR-AMF, BE-FSMA, UK-FCA, IT-CONSOB.
Section 3 of ESMA's Q&As relating to the provision of CFDs, binary options and other speculative products to retail investors under MiFID (ESMA35-36-794), as updated on 31 March 2017, discusses the information that should be provided to clients and potential clients in more detail.
Npr., UK-FCA.
Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council of 26 November 2014 on key information documents for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) (OJ L 352, 9.12.2014, p. 1).
Vidi uvodnu izjavu 35.
Previously Article 19(2) and (3) of Directive 2004/39/EC.
IOSCO-vo izvješće o IOSCO-ovu istraživanju o izvanburzovnim (OTC) proizvodima u kojima se upotrebljava financijska poluga namijenjeni malim ulagateljima, prosinac 2016. (dostupno na: https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD550.pdf).
Previously Article 19(4) and (5)of Directive 2004/39/EC.
Primjerice, Autorité des Marchés Financiers iz Quebeca, turski Capital Markets Board of Turkey (CMB) (stranica 2.), japanski Financial Futures Association of Japan (stranica 6.), Državna komisija za terminsku trgovinu robama SAD-a (CFTC) i Američka komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) (stranica 55.
Previously Article 21 of Directive 2004/39/EC.
IOSCO-ova izvješća).
Directive 2004/39/EC.
U Québecu nadležna tijela Québeca nisu odobrila prodaju binarnih opcija malim ulagateljima.
Annex IV to Directive 2014/65/EU provides a correlation table between the requirements of Directive 2004/39/EC and the requirements of Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014.
CMB je odlučio zabraniti prodaju binarnih opcija malim ulagateljima.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/653 of 8 March 2017 supplementing Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council on key information documents for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) by laying down regulatory technical standards with regard to the presentation, content, review and revision of key information documents and the conditions for fulfilling the requirement to provide such documents (OJ L 100, 12.4.2017, p. 1).
Odobrena je zabrana prodaje binarnih opcija malim ulagateljima u Izraelu.
For example, IE-CBI expressed concerns on the criteria used to assess knowledge and experience for the purposes of the assessment following their themed inspection (available at: https://www.centralbank.ie/news/article/inspection-finds-75-percent-of-cfd-clients-lost-money).
Dostupno na: http://www.isa.gov.il/sites/ISAEng/1489/1511/Pages/eitonot25102017_1.aspx.
Questions and Answers (Q&As) relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail investors under MiFID (ESMA35-36-794) as updated on 31 March 2017.
Dostupno na: http://www.cftc.gov/ConsumerProtection/FraudAwarenessPrevention/CFTCFraudAdvisories/fraudadv_binaryoptions.
Opinion on MIFID practices for firms selling complex financial products of 7 February 2014 (ESMA/2014/146).
IOSCO-vo izvješće, stranica iii.
ESMA Guidelines on MiFID II product governance requirements of 2 June 2017 (ESMA35-43-620).
Primjerice, binarne opcije ne udovoljavaju kriterijima jednostavnih financijskih instrumenata sukladno zajedničkom tumačenju članka 25. stavka 4.
Regulation of the Financial Services and Markets Authority governing the distribution of certain derivative financial instruments to the clients.
Direktive 2014/65/EU i članka 57.
Article 72 de LOI no 2016-1691 du 9 décembre 2016 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique.
Delegirane uredbe Komisije (EU) 2017/565 оd 25. travnja 2016. o dopuni Direktive 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s organizacijskim zahtjevima i uvjetima poslovanja investicijskih društava te izrazima definiranima za potrebe te Direktive, SL L 87, 31.
The intended measures were announced by ES-CNMV's communication Measures on the Marketing of CFDs and Other Speculative Products to Retail Investors, dated 21 March 2017.
3.
HCMC Circular No 56/10.5.2017.
2017., str. 1.
Available at: https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=ebf53e28-2bb7-4494-bb3a-4cced2e3c8ba
Osim procjene vjerojatnosti događaja na temelju tržišnih cijena relevantnih opcija, ponuditelji mogu upotrijebiti modele utvrđivanja cijena kao što je model Black-Scholes ili modele koji sadržavaju elemente utvrđivanja cijena iz modela Black-Scholes.
UK-FCA, ‘Consumer warning on the risks of investing in binary options,’ 14 November 2017.
U modelu Black-Scholes vrijeme do dospijeća, početna cijena temeljne imovine i izvršna cijena varijable su koje su poznate.
Available at: https://www.fca.org.uk/news/news-stories/consumer-warning-about-risks-investing-binary-options
Otklon iz stohastičkih procesa koji se temelji na tom modelu obično se predviđa nerizičnom kamatnom stopom ili povijesnim rezultatima temeljne imovine ili uz oboje.
Available at: https://www.finanstilsynet.no/contentassets/455795d40fe4445f88a3b71b35079c94/horingsnotat---produktintervensjon.pdf
Primjerice, kod ponude binarne opcije koja nije blizu izvršne cijene ponuditelj može ulagatelju ponuditi pravo na kupnju opcije po cijeni od 22 EUR uz prinos od 100 EUR za događaj koji se može dogoditi po vjerojatnosti od 20 % tog vremena (što je jednako fer vrijednosti od 20 EUR).
For example, UK-FCA, IT-CONSOB, ES-CNMV, BE-FSMA, FR-AMF, DE- BaFin, DK- Finanstilsynet, LU-CSSF, NL-AFM.
Ako ponuditelj binarnih opcija nudi trajnu razliku između cijene kupnje i cijene prodaje, raspon cijena može biti razlika između cijene po kojoj ulagatelj može kupiti binarnu opciju od ponuditelja (cijena kupnje) i cijene po kojoj ulagatelj može prodati opciju ponuditelju (cijena prodaje).
See recital 34(vi).
Te dvije cijene obično se razlikuju od „cijene nultog očekivanog prinosa” (engl. zero-expected return price), odnosno cijene po kojoj bi kupnja binarne opcije dala nulti očekivani prinos za kupca uz cijenu prodaje koja je obično niža i cijenu kupnje koja je obično veća od cijene nultog očekivanog prinosa.
Joint Position on ‘Manufacturers' Product Oversight and Governance Processes’ (JC-2013-77).
Ova razlika cijene oko cijene nultog očekivanog prinosa prikazuje kako će mali ulagatelj u prosjeku biti u gubitku pri početku trgovanja binarnom opcijom i pri izlazu iz trgovanja prije dospijeća opcije.
Opinion on MiFID practices for firms selling complex products of 7 February 2014 (ESMA/2014/146).
Odjeljak 2 ESMA-inih Pitanja i odgovora koji se odnose na ponudu CFD-a i drugih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s Direktivom o tržištima financijskih instrumenata (ESMA35-36-794), kako su ažurirani 31. ožujka 2017., sadržava detaljniju raspravu o nekima od navedenih sukoba interesa.
This opinion specifically included references to CFDs and binary options.
Primjerice, za binarnu opciju koja ima vjerojatnost ostvarivanja dobitka od 50 % i prinos od 80 % od uloženog iznosa ako opcija po dospijeću završi u novcu, za ulagatelja postoji vjerojatnost ukupnog gubitka od 75 % u više od 20 trgovanja.
Opinion on Structured Retail Products — Good practices for product governance arrangements of 27 March 2014 (ESMA/2014/332).
Pogledajte ESMA-inu Analizu intervencije u području proizvoda: mjera za binarne opcije, 2018. (engl.
‘The Responsibilities of Providers and Distributors for the Fair Treatment of Customers’.
Product Intervention Analysis: Measure on Binary Options).
Available at: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/RPPD_FCA_20130401.pdf.
Podatci u 2015. dobiveni od: BG-FSC, CY-CySEC, CZ-CNB, FR-AMF, IE-CBI, IS-FME, LU-CSSF, MT-MFSA, NL-AFM, PT-CMVM, RO-ASF, UK-FCA; podatci u 2017. dobiveni od: CY-CySEC, CZ-CNB, ES-CNMV, FR-AMF, IE-CBI, LU-CSSF, NL-AFM, MT-MFSA, NO-Finanstilsynet, SK-NBS, UK-FCA.
The guidance is linked to the UK's Principles for Businesses (PRIN).
S obzirom na dimenziju čestog prekograničnog djelovanja ponuditelja proizvoda navedeni podatci mogu se odnositi i na ulagatelje iz država izvan EGP-a.
Available at: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/document/rppd/RPPD_Full_20180103.pdf
Podatci dobiveni od nacionalnog nadležnog tijela CySEC iz Cipra temelje se na računima koje su otvorili ponuditelji tih proizvoda kojima je tijelo CySEC izdalo odobrenje za rad.
ESMA has emphasised the risk of regulatory arbitrage in its opinion on Impact of the exclusion of fund management companies from the scope of the MiFIR Intervention Powers of 12 January 2017 (ESMA50-1215332076-23), in which it has expressed concerns for the risk of regulatory arbitrage and the potential reduction in effectiveness of future intervention measures arising from the exclusion of certain entities from the scope of the relevant measures (UCITS management companies and Alternative investment fund managers).
Što se tiče Ujedinjene Kraljevine, navedeni podatak ne uključuje ulagatelje izvan Ujedinjene Kraljevine koji su klijenti društava koja su dobila odobrenje za rad u Ujedinjenoj Kraljevini i za koje se procjenjuje da ih je u 2016. bilo 400000.
The Commission has proposed amendments to enhance legal certainty in this respect by amending Regulation (EU) No 600/2014 (COM(2017)536/948972).
Za ostale države članice koje pružaju podatke ESMA-i podatci se mogu odnositi na ulagatelje iz država izvan EGP-a.
Council Regulation (EC) No 1234/2007 of 22 October 2007 establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products (Single CMO Regulation) (OJ L 299, 16.11.2007, p. 1).
Nacionalno nadležno tijelo CY-CySEC napomenulo je da se podatci odnose na klijente iz država izvan EGP-a.
The call for evidence was closed on 5 February 2018.
Na temelju informacija koje pružilo nacionalno nadležno tijelo DE-BaFin u siječnju 2017., a koje obuhvaćaju podatke iz 2016.
ESMA received almost 18500 responses.
Pogledajte IOSCO-vo izvješće.
In some cases, the ‘strike price’ corresponds to the market price of the underlying at the time of entering into the binary option or at a future specified time.
Primjerice, Poljska i Litva istaknule su porast vrijednosti transakcija ponuditelja binarnih opcija, a u Portugalu je zabilježen rast broj društava koja pružaju navedene usluge.
CY-CySEC conducted analysis of a sample of binary option client accounts of 10 binary options providers for the period from 1 January 2017 to 31 August 2017.
Uz to, dva nacionalna nadležna tijela koja su prethodno napomenula da na području njihovih ovlasti ne postoji pravo tržište za navedene instrumente za male ulagatelje posebno su istaknula porast tog tržišta na tom području.
It found that on average, 87 % of client accounts made a loss over that period.
IOSCO-vo izvješće, stranica 46.
NCAs are also concerned about the quality of information provided to retail clients (for example on providers' websites) about how binary options work, and in particular information presented about the risks involved.
Prethodno članak 19. stavak 5.
In order to assess how and the degree to which binary options pose a risk to investor protection, ESMA has analysed the distribution of investor returns.
Taj se rizik može povećati zbog pristranosti u pogledu prevelikog samopouzdanja koje je često prisutno u nedavnim biheviorističkim istraživanjima.
This analysis identified two important features.
Odjeljak 3 ESMA-inih Pitanja i odgovora koji se odnose na ponudu CFD-a i drugih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s Direktivom o tržištima financijskih instrumenata (ESMA35-36-794), kako su ažurirani 31. ožujka 2017.
to temporarily restrict contracts for differences in the Union in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council
o privremenom ograničavanju ugovora za razlike u Uniji u skladu s člankom 40.
THE EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY BOARD OF SUPERVISORS,
Uredbe (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća
Having regard to the Treaty on the Functioning of the European Union,
ODBOR NADZORNIH TIJELA EUROPSKE AGENCIJE ZA VRIJEDNOSNE PAPIRE I TRŽIŠTE KAPITALA,
Having regard to Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC, and in particular Articles 9(5), 43(2) and 44(1) thereof,
uzimajući u obzir Ugovor o funkcioniranju Europske unije,
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012, and in particular Article 40 thereof,
uzimajući u obzir Uredbu (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća od 24. studenoga 2010. o osnivanju europskog nadzornog tijela (Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala), izmjeni Odluke br. 716/2009/EZ i stavljanju izvan snage Odluke Komisije 2009/77/EZ, a posebno njezin članak 9. stavak 5., članak 43. stavak 2. i članak 44. stavak 1.,
Having regard to Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567 of 18 May 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to definitions, transparency, portfolio compression and supervisory measures on product intervention and positions, and in particular Article 19 thereof,
uzimajući u obzir Uredbu (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištima financijskih instrumenata i izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012, a posebno njezin članak 40.,
Whereas:
uzimajući u obzir Delegiranu uredbu Komisije (EU) 2017/567 od 18. svibnja 2016. o dopuni Uredbe (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu definicija, transparentnosti, kompresije portfelja te nadzornih mjera za intervenciju u području proizvoda i pozicija, a posebno njezin članak 19.,
INTRODUCTION
budući da:
In recent years the European Securities and Markets Authority (ESMA) and several national competent authorities (NCAs) have observed a rapid increase in the marketing, distribution or sale of contracts for differences (CFDs) to retail clients across the Union.
UVOD
CFDs are inherently risky and complex products and are often traded speculatively.
Posljednjih su godina Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) i nekoliko nacionalnih nadležnih tijela (NNT-ovi) primijetili naglo povećanje stavljanja na tržište, distribucije ili prodaje ugovora za razlike (CFD-ovi) malim ulagateljima u cijeloj Europi.
ESMA and NCAs have also observed that their offer to retail clients has been increasingly featured by aggressive marketing techniques as well as a lack of transparent information that do not allow retail clients to understand the risks underlying these products.
CFD-ovi su sami po sebi riskantni i složeni proizvodi i često se njima trguje špekulativno.
ESMA and NCAs have expressed widespread concerns on the increasing number of retail clients trading in these products and losing their money.
ESMA i nacionalna nadležna tijela primijetili su i da ponuda binarnih opcija malim ulagateljima sve više sadrži agresivne marketinške tehnike, a sve je manje transparentnih informacija čime se malim ulagateljima uskraćuje razumijevanje rizika na kojima se temelje ti proizvodi.
These concerns are also supported by the numerous complaints received from retail clients across the EU who have suffered significant detriment when trading CFDs.
ESMA i nacionalna nadležna tijela izrazili su veliku zabrinutost zbog sve većeg broja malih ulagatelja koji trguju tim proizvodima i koji gube novac.
These significant investor protection concerns have led ESMA to take a number of non-binding actions.
Izražena zabrinutost temelji se i na velikom broju zaprimljenih pritužbi od malih ulagatelja iz svih dijelova EU-a koji su pretrpjeli znatnu štetu prilikom trgovanja CFD-ovima.
As of June 2015, ESMA has been coordinating the work of a Joint Group established to tackle issues related to a number of Cyprus-based providers offering CFDs, binary options and other speculative products to retail clients on a cross-border basis across the Union.
Ta značajna zabrinutost o zaštiti ulagatelja potaknula je ESMA-u na niz neobvezujućih radnji.
Furthermore, since July 2015, ESMA has been coordinating a task force composed of ESMA and NCAs whose work aims at monitoring the offer of CFDs and binary options to the retail mass market as well as to foster uniform supervisory approaches in this area across the Union.
ESMA je u lipnja 2015. započela s koordinacijom rada Zajedničke skupine uspostavljene kako bi se rješavali problemi povezani s mnogobrojnim ponuditeljima CFD-ova s Cipra koji nude i binarne opcije te druge špekulativne proizvode malim ulagateljima na prekograničnoj osnovi u cijeloj Uniji.
ESMA has also promoted supervisory convergence in the Union in respect of the offer of CFDs to retail clients through the issuance of an opinion as well as a number of Questions and Answers (Q&As) pursuant to Article 29 of Regulation (EU) No 1095/2010.
Nadalje, od srpnja 2015.
Finally, ESMA has published warnings in which it highlighted its concerns in respect of the risks posed by the uncontrolled offer of inter alia CFDs and binary options to retail clients.
ESMA koordinira radom radne skupine u sastavu predstavnika ESMA-e i NNT-ova s ciljem praćenja ponude CFD-ova i binarnih opcija na masovnom tržištu malih ulagatelja te poticanja ujednačenih pristupa nadzora tog područja u cijeloj Uniji.
Although these actions had some positive effects, ESMA considers that the significant investor protection concerns persist.
ESMA promiče i konvergenciju nadzora u Uniji u pogledu ponude CFD-ova malim ulagateljima izdavanjem mišljenja i brojnih pitanja i odgovora u skladu s člankom 29.
On 18 January 2018, ESMA launched a call for evidence on its potential product intervention measures on the marketing, distribution or sale of CFDs and binary options to retail clients (the ‘call for evidence’).
Uredbe (EU) br. 1095/2010.
Among those responses, 82 were from providers, trade organisations, stock exchanges and brokers involved in the CFD and/or binary option business, 10 were from consumer representatives and the remaining responses came from individuals.
Dana 18. siječnja 2018.
A vast majority of the responses from individuals were facilitated and channelled via CFD and/or binary option providers.
ESMA je objavila poziv na očitovanje o predloženim interventnim mjerama u pogledu stavljanja na tržište, distribucije i prodaje CFD-ova i binarnih opcija malim ulagateljima („poziv na očitovanje”).
However, after balancing them against the significant investor protection concern identified, which was further confirmed by the responses received from consumer representatives and individuals in support of the proposed measures and calling for more stringent measures, ESMA considers it necessary to impose a temporary restriction on the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014.
Međutim, nakon usporedbe s utvrđenom značajnom zabrinutošću o zaštiti ulagatelja, dodatno potkrijepljenom odgovorima dobivenim od predstavnika potrošača i pojedinaca kao podrška predloženim mjerama i kao poziv na uvođenje još strožih mjera, ESMA smatra potrebnim nametnuti privremeno ograničenje stavljanja na tržište, distribucije ili prodaje CFD-ova malim ulagateljima u skladu s člankom 40.
A measure imposed under Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 must be reviewed at appropriate intervals and at least every 3 months.
Uredbe (EU) br. 600/2014.
In reviewing this measure, ESMA will tackle any evasive practices that may emerge.
Mjera koja je nametnuta sukladno članku 40.
If the measure is not renewed after 3 months, it will expire.
Uredbe (EU) br.