natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The consultation period is from 26 February 2018 until 26 March 2018.
Navedenim se pravilima zahtjeva od ponuditelji koji izrađuju financijske instrumente (time uključujući i binarne opcije) za prodaju ulagateljima da osiguraju da su proizvodi namijenjeni ispunjavanju potreba utvrđenog ciljanog tržišta krajnjih korisnika u okviru odgovarajuće kategorije ulagatelja, da je strategija za distribuciju proizvoda u skladu s utvrđenim ciljanim tržištem i da ponuditelji poduzimaju razumne korake kako bi osigurali da je financijski instrument usmjeren utvrđenom ciljanom tržištu i redoviti pregled određivanja ciljanog tržišta i učinkovitosti proizvoda.
These national measures may address certain concerns in isolation but are insufficient to address the significant investor protection concern described in this Decision on a cross-border level.
Ponuditelji binarnih opcija moraju razumjeti financijske instrumente koje nude ili preporučuju, procijeniti kompatibilnost instrumenta s potrebama ulagatelja kojima se pružaju investicijske usluge, isto tako uzimajući u obzir utvrđeno ciljano tržište krajnjih korisnika i osigurati da se nude ili preporučuju financijski instrumenti samo kada je to u ulagateljevu interesu.
As evidenced in this Decision, binary options are most commonly marketed, distributed or sold through online trading accounts and on a cross-border basis.
Nadalje, ponuditelji binarnih opcija koji bi distribuirali financijske instrumente koji nisu proizveli sami također bi trebali imati odgovarajuće mehanizme za postizanje i razumijevanje relevantnih informacija u vezi s postupkom odobrenja proizvoda, uključujući utvrđeno ciljno tržište i karakteristike proizvoda.
A national ban would therefore be inadequate to protect retail clients in Member States other than the Member State in which the measure is taken when binary option providers operate in those other Member States as it often occurs.
Ponuditelji binarnih opcija koji distribuiraju financijske instrumente koje su proizveli ponuditelji koji nisu podložni zahtjevima upravljanja proizvodima sukladno Direktivi 2014/65/EU ili ponuditelji iz trećih zemalja moraju isto tako imati odgovarajuće mehanizme za pribavljanje relevantnih informacija o financijskim instrumentima.
In the light of the above, for national measures to be effective for retail clients across the Union, it would be necessary for NCAs in all Member States to take action aimed at introducing the common minimum level of investor protection set out in this Decision within a short period of time.
ESMA napominje kako su zahtjevi za upravljanjem proizvodima prvi put uvedeni u pravu Unije Direktivom 2014/65/EU.
Since this has not occurred and given the urgency to address the investor protection concerns identified, ESMA finds it necessary to exercise its temporary product intervention powers.
ESMA je 2. lipnja 2017. objavila „Smjernice o zahtjevima za upravljanje proizvodima u skladu s Direktivom MiFID II” u kojima se nalaze smjernice za proizvođače i društva koja razvijaju proizvod u vezi s procjenom ciljanog tržišta.
The current fragmented framework provides retail clients with no or a different level of protection across the Union when investing in the same complex products, sometimes from the same providers.
Svrha zahtjeva upravljanja proizvodima jest suziti vrste ulagatelja (odnosno ciljanog tržišta) za koje su prikladni financijski instrumenti i kojima se mogu distribuirati.
In light of the significance and persistence of investor protection concerns, the cross-border nature of these activities, the fact that they affect more than one country and of the evidence of the spread of the distribution of binary options in new jurisdictions leading to the increasing amount of various national measures to address similar investor protection concerns, EU-wide measures are necessary to ensure a minimum common level of protection across the EU.
S obzirom na značajke binarnih opcija (velika razina gubitaka, negativni očekivani prinos, kratkoročnost ugovora, složenost struktura cijena i opći nedostatak razumnih ciljeva ulaganja), nacionalna nadležna tijela i ESMA smatraju da se ne može odrediti nikakvo pozitivno ciljano tržište malih ulagatelja.
Lastly, the use of supervisory powers by NCAs under Article 69 of Directive 2014/65/EU for example under paragraph (2)(f) (temporary prohibition of professional activity) and (t) (suspension of the marketing or sale for a lack of compliance with the product approval process requirements) would also not address the significant investor protection concerns.
Nakon primjene Direktive 2014/65/EU i zahtjeva upravljanja proizvodima, nekoliko društava još uvijek stavlja binarne opcije na masovno tržište.
A product intervention measure applies to a product, or to an activity relating to that product, and therefore applies to all investment firms providing that product or activity, rather than one particular non-compliance by an individual investment firm.
Unatoč postojanju navedenih regulatornih zahtjeva, dokazi pokazuju da mali ulagatelji gube i da će nastaviti gubiti novac na binarnim opcijama.
By addressing on a Union basis the risks arising from the offer of binary options to retail clients, the intervention measure is more effective than NCAs trying to take action against each firm individually.
Zato su te mjere potrebne kako bi se suočilo s prijetnjom.
As noted above, evidence shows that this is a market wide issue as the problem is not limited to the specificities of particular providers and that the key risks are inherent to the product and providers' business model.
NADLEŽNA TIJELA NISU POKUŠALA RIJEŠITI PRIJETNJU ILI SU PODUZETA RADNJE KOJE NISU ADEKVATNE ZA SUOČAVANJE S PRIJETNJOM (ČLANAK 40.
There are real concerns that the distribution of binary options to retail clients does not allow the provider to act in the best interests of clients or to allow the provision of information that is fair, clear and not misleading.
STAVAK 2.
As such, varied individual supervisory actions would not immediately ensure that further harm to retail clients is prevented and would not provide an adequate alternative to the use of ESMA's intervention powers.
TOČKE (c) UREDBE (EU) br. 600/2014).
ESMA'S MEASURE ADDRESSES THE SIGNIFICANT INVESTOR PROTECTION CONCERN IDENTIFIED AND DOES NOT HAVE A DETRIMENTAL EFFECT ON THE EFFICIENCY OF FINANCIAL MARKETS OR ON INVESTORS THAT IS DISPROPORTIONATE TO ITS BENEFITS (ARTICLE 40(2)(a) AND (3)(a) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
Zabrinutost o zaštiti ulagatelja opisana u ovoj Odluci navela je neka nacionalna nadležna tijela na savjetovanje ili poduzimanje radnji na nacionalnoj razini u ograničavanju stavljanja na tržište, distribucije ili prodaje binarnih opcije malim ulagateljima:
Taking into account the size and nature of the significant investor protection concern identified, ESMA considers it necessary and proportionate to temporarily prohibit the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients.
i. od kolovoza 2016.
This prohibition addresses the concern by affording an appropriate and uniform level of protection to retail clients trading binary options in the Union.
Financial Services and Markets Authority (BE-FSMA), nacionalno nadležno tijelo u Belgiji, zabranilo je reklamiranje određenih ugovora o OTC izvedenicama (uključujući binarne opcije) malim ulagateljima.
It does not have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to its benefits.
Osim toga, FSMA je zabranila niz agresivnih ili neprikladnih tehnika distribucije poput telefonske prodaje putem vanjskih pozivnih centara, neprikladnih naknada i lažnih poklona ili bonusa;
In order to assess how and the degree to which binary options pose a risk to investor protection, ESMA has analysed the distribution of investor returns.
od prosinca 2016. novim se zakonodavstvom u Francuskoj zabranjuje marketinška komunikacija ponuditelja usluga ulaganja pojedincima, među ostalim, binarnih ugovora;
This analysis identified two important features.
u Španjolskoj od ožujka 2017. the Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES-CNMV), nacionalno nadležno tijelo za Španjolsku, zatražilo je da tijela koja stavljaju na tržište za male ulagatelje u Španjolskoj proizvode CFD-ova i trgovanja devizama s financijskom polugom koja je deset puta veća ili binarne opcije izričito i jasno obavještavaju one ulagatelje kod kojih ES-CNMV smatra da stjecanje takvih proizvoda, zbog njihove složenosti i razine rizika, nije prikladno za male ulagatelje.
The first important feature is the high level of risk involved in binary options: a general feature of binary options is that the investor stands to lose the entire amount invested.
Od navedenih je tijela zatraženo i da omoguće informiranost ulagatelja i troškovima koje imaju ako se odluče zatvoriti svoju poziciju nakon kupnje takvog proizvoda i, u slučaju proizvoda CFD-ova i trgovanja devizama, da upozore ulagatelje na gubitke od financijskih poluga koji mogu biti veći od iznosa koji je izvorno plaćen za kupnju tog proizvoda.
The second feature, the negative expected return of the product, is an important source of detriment in this context and applies to all binary options.
Osim toga, moraju dobiti rukom pisanu ili snimljenu glasovnu izjavu od ulagatelja kojom mogu dokazati da je ulagatelj svjestan kako je proizvod koji kupuje izrazito složen i da nacionalno nadležno tijelo ES-CNMV smatra kako nije prikladno za male ulagatelje.
Unlike financial investments, the contracts are typically very short term and do not offer participation in the growth in value of the underlying.
Nadalje, reklamni materijali koje upotrebljavaju tijela koja su podložna radnji nacionalnog nadležnog tijela ES-CNMV za promoviranje tih proizvoda moraju u svakom trenutku sadržavati upozorenje o poteškoćama razumijevanja proizvoda i činjenici da ES-CNMV smatra kako ti proizvodi nisu prikladni za male ulagatelje zbog svoje složenosti i razine rizika.
Unlike traditional options, which are often used for hedging purposes, binary options provide a fixed payoff if a specified event occurs.
Nacionalno nadležno tijelo ES-CNMV zatražilo je od nacionalnih nadležnih tijela CY-CySEC i UK-FCA da obavijeste ponuditelje binarnih opcija o navedenim zahtjevima čime bi potaknuli ponuditelje koji pružaju iste usluge u Španjolskoj da objave ista upozorenja;
In contrast, the payoff of a typical option is contingent on the change in the price of the underlying once the option is in the money (that is the payoff is variable).
u Italiji u veljači 2017. nacionalno nadležno tijelo IT-CONSOB izdalo je posebnu komunikaciju kako bi upozorilo talijanske male ulagatelje na rizike koji su povezani s binarnim opcijama;
This inherent feature of the products limits the value of the product as a hedging tool, whereas other kinds of option have been used to smooth out or limit the price of an asset that a firm or an investor has direct exposure to.
v. u veljači 2018. the Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (PT-CMVM), nacionalno nadležno tijelo u Portugalu, objavilo je okružnicu u kojoj izjavljuje kako su investicijska društva obvezana prestati pružati usluge trgovanja izvedenicama povezane s kriptovalutama ako ne mogu osigurati sukladnost sa svim informacijskim obvezama prema ulagateljima s obzirom na značajke proizvoda;
Furthermore, the typically short term of binary options enables an investor to place many trades sequentially.
dana 10. svibnja 2017.
This combined with the negative expected return results in an increasing likelihood of an investor losing on a cumulative basis the more trades placed.
Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (EL-HCMC), nacionalno nadležno tijelo u Grčkoj, izdalo je okružnicu o pružanju investicijskih usluga u svim financijskim instrumentima OTC izvedenica (uključujući trgovanje devizama, CFD-ove i binarne opcije) putem elektroničkih trgovačkih platformi;
This is a statistical property of repeated negative expected return trading.
Central National Bank (CZ-CNB), nacionalno nadležno tijelo u Češkoj Republici, izdalo je izjavu u listopadu 2015. u kojoj upozorava male ulagatelje na rizike koje su povezani s binarnim opcijama;
Importantly, the negative-expected return is generally integral to the business model of a provider, as it is generally the source of their expected profits.
u veljači 2017.
A binary option obliges the binary option provider to pay the investor a fixed amount if a specified event happens, so for the provider to make an expected profit, the investor must make an expected loss.
Autoriteit Financiele Markten (NL-AFM), nacionalno nadležno tijelo u Nizozemskoj, objavio je savjetodavni rad u kojem predlaže zabranu reklamiranja određenih proizvoda, uključujući binarne opcije;
In addition, it is also possible that providers will impose additional charges.
u veljači 2017. u Cipru je nacionalno nadležno tijelo CY-CySEC objavilo savjetodavni rad u kojem predlaže zabranu distribucije i trgovanja binarnim opcijama u njihovom postojećem obliku tako da konačni proizvod sadrži značajke proizvoda izvedenica kojima se trguje na burzi (engl. on-exchange derivative);
Specifically for binary options offered with continual two-way pricing, as the provider will need to offer pricing allowing them to make an expected profit, the provision of this pricing cannot improve expected returns for the investor.
u prosincu 2016. nacionalno nadležno tijelo UK-FCA predvidjelo je stavljanje binarnih opcija pod opseg njihovog propisa od 3. siječnja 2018. na temelju ranijih razmatranja unutar politike o potencijalno pojačanom provođenju poslovnih pravila za binarne opcije, uključujući potencijalnu upotrebu intervencijskih ovlasti radi izmjene pojedinih značajki proizvoda binarnih opcija ili ograničavanja prodaje i stavljanja na tržište tih proizvoda malim ulagateljima.
Indeed, to the extent investors exit positions before expiry, their expected return is lower than if they hold the position to expiry.
Nacionalno nadležno tijelo UK-FCA izdalo je i upozorenje o rizicima ulaganja u binarne opcije 14. studenog 2017.; i
The magnitude of this incremental expected loss will vary from provider to provider and case to case, but the expected value to an investor implied by the two-way pricing must typically be negative, just as a product's initial price will imply a negative expected return for the investor.
u prosincu 2016.
The combined effect illustrates an essential element of binary options due to their negative expected returns: if the retail client makes a very large number of investments, or if a very large number of investors each make a single investment, the probability of making a profit overall is very low.
AT-FMA, nacionalno nadležno tijelo u Austriji, izdalo je upozorenje o rizicima povezanima s CFD-ovim, proizvodom „rolling spot forex” i binarnim opcijama.
The analysis of the return distribution of binary options correlates with data from NCAs in highlighting the degree of high risks for retail clients to lose a substantial portion (often all) of their investment and the negative expected return.
Osim toga, Finanstilsynet (NO-Finanstilsynet), nacionalno nadležno tijelo u Norveškoj, 26. veljače 2018. izdalo je savjetodavni rad u kojem predlaže, među ostalim, zabranu stavljanja na tržište, distribucije ili prodaje binarnih opcija malim ulagateljima, kako je predloženo u ESMA-inom pozivu na iskaz mišljenja.
These features are also combined with a general complexity and lack of transparency related to the product features of binary options, poor marketing and distribution practices and inherent conflicts of interest.
Savjetodavno razdoblje traje od 26. veljače 2018. do 26. ožujka 2018.
There is no compensation by any corresponding benefit.
Navedenim se nacionalnim određene zabrinutosti mogu obuhvatiti samostalno, ali to nije dovoljno za rješavanje zabrinutosti o značajnoj zaštiti ulagatelja kako je opisano u Odluci na prekograničnoj osnovi.
Together these features constitute a major source of detriment to current and potential retail clients.
U skladu s dokazima iz Odluke, binarne se opcije najčešće stavljaju na tržište, distribuiraju ili prodaju putem internetskih računa za trgovanje i na prekograničnoj osnovi.
A principal reason why the financial sector is highly regulated is that it serves important overarching interests and objectives.
Zbog toga bi nacionalna zabrana bila neadekvatna u zaštiti malih ulagatelja država članica osim države članice u kojoj je mjera poduzeta kada ponuditelj binarnih opcija djeluje u drugim državama članicama, što je često slučaj.
Special attention in this context is devoted to the protection of retail clients.
S obzirom na navedeno, da bi nacionalna mjere bile učinkovite za male ulagatelje u cijeloj Europskoj uniji, nacionalna nadležna tijela u svim državama članicama moraju poduzeti radnje s ciljem uvođenja zajedničke minimalne razine zaštite ulagatelja koja je određena u ovoj Odluci u kratkom vremenskom razdoblju.
The marketing, distribution or sale of an investment product assumes that a product is able, at least potentially, to serve these overarching interests and objectives and does not put at risk in a disproportionate way the need to ensure a minimum level of investor protection.
Zato što se to nije dogodilo i zbog hitne potrebe za rješenjem prepoznate zabrinutosti za zaštitu investitora, ESMA smatra kako je potrebno upotrijebiti njezine privremene intervencijske ovlasti na proizvod.
ESMA has reached the limit of the effectiveness of its non-binding tools in this area.
Postojeći fragmentirani okvir pruža malim ulagateljima nikakvu ili različitu razinu zaštite u cijeloj Uniji kada ulažu u iste složene proizvode, ponekad od istih ponuditelja usluga.
In this context, specifically with regard to product governance, ESMA also acknowledges that product governance principles already form part of the financial services supervisory culture in the Union.
S obzirom na važnost i trajnost zabrinutosti za zaštitu investitora, prekograničnu prirodu navedenih aktivnost, činjenicu da utječu na više država i dokaze rasta distribucije binarnih opcija na nova područja ovlasti što dovodi do sve većeg broja različitih nacionalnih mjera za rješavanje sličnih zabrinutosti za zaštitu ulagatelja, potrebne su mjere za cijelu Europsku uniju kako bi se osigurala minimalna zajednička razina zaštite diljem Europske unije.
In November 2013, the European Supervisory Authorities (‘ESAs’) issued a Joint Position on ‘Manufacturers’ Product Oversight and Governance Processes' setting out high-level principles applicable to the oversight and governance processes of financial instruments.
I na kraju, upotrebom nadzorne ovlasti sukladno članku 69.
In February 2014, ESMA issued an opinion on ‘MiFID practices for firms selling complex products’ and, in March 2014, it issued an opinion on ‘Structured Retail Products — Good practices for product governance arrangements’.
Direktive 2014/65/EU, primjerice, sukladnost stavku 2., točki (f) (privremena zabrana obavljanja profesionalne djelatnosti) i (t) (suspendiranje oglašavanja ili prodaje zbog nedostatka sukladnosti sa zahtjevima postupka odobrenja proizvoda) nacionalna nadležna tijela ne mogu riješiti zabrinutosti o značajnoj zaštiti ulagatelja.
Furthermore, as of March 2007, guidance setting out product governance principles is in place in the UK.
Mjera intervencije u području proizvoda primjenjuje se na proizvod ili na aktivnost povezanu s proizvodom i stoga se odnosi na sva investicijska društva koja pružaju te proizvode ili aktivnosti umjesto na jedan posebni slučaj neusklađenosti pojedinog investicijskog društva.
Despite these supervisory principles and the regulatory requirements described in this Decision, the detriment in relation to the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients had continued to develop over the past years.
Rješenjem na razini Europske unije za rizike koji nastaju od ponude binarnih opcija malim ulagateljima učinkovitije je od nastojanja nacionalnih nadležnih tijela da djeluju protiv svakog društva pojedinačno.
ESMA therefore considers that the intervention measures to prohibit the marketing, distribution or sale to retail clients of all types of binary options (whether traded on a trading venue or not) to be appropriate to address risks to investor protection.
Kako je prethodno navedeno, dokazano se radi o problemu koji obuhvaća cijelo tržište zato što se problem ne odnosi samo na značajke koje pojedinačnog ponuditelja i zato što su ključni rizici temeljni u proizvodu i poslovnom modelu ponuditelja.
It should be mentioned that retail clients will be able to acquire similar products in the gambling sphere, when these products are allowed in accordance with the applicable relevant legislation.
Postoje stvarne zabrinutosti da distribucija binarnih opcija malim ulagateljima ne omogućuje ponuditelju djelovanje u najboljem interesu ulagatelja ili pružanje informacija koje su korektne, jasne i ne dovode u zabludu.
Less restrictive measures have been considered, such as the obligation to sell and distribute these products through advisory services.
Zbog toga različita i pojedinačna djelovanja nadzora ne mogu odmah osigurati sprečavanje daljnje štete malim ulagateljima i ne pruža adekvatne alternative ESMA-inoj upotrebi intervencijskih ovlasti.
However, due to their features, these products are unsuitable for retail clients.
Prekogranična priroda distribucije binarnih opcija, činjenica da utječu na više država članica, širenje distribucije binarnih opcija na područja novih ovlasti i nagli porast različitih nacionalnih mjera kojima se pokušavaju riješiti slične zabrinutosti o zaštiti ulagatelja (koje mogu doprinijeti riziku od regulatorne arbitraže) dovode do zaključka da su potrebne mjere za cijelu Europsku uniju kojima se osigurava zajednička razina zaštite diljem Europske unije.
Therefore, such a measure would impose a case-by-case assessment, burdensome for providers and NCAs, the result of which, due to the features of these products, should not actually be significantly different from the measures proposed in this Decision.
ESMA-INA MJERA RJEŠAVA PREPOZNATE ZNAČAJNE ZABRINUTOSTI O ZAŠTITI ULAGATELJA I NEMA ŠTETNI UČINAK NA UČINKOVITOST FINANCIJSKIH TRŽIŠTA ILI ULAGATELJE KOJA JE NERAZMJERNA U ODNOSU NA KORIST (ČLANAK 40.
Another measure considered is to set a minimum term of the binary options.
STAVAK 2.
However, the key concerns in relation to this product will not change due to such a measure.
TOČKA (a) I STAVAK 3.
In particular, the pricing structure of the product means that, on average, investors will experience negative expected returns without receiving any clear compensating benefits (for example the hedging function served by traditional options).
TOČKA (a) UREDBE (EU) br. 600/2014).
ESMA has also considered the merits of stricter measures, notably the extension of the prohibition to the marketing, distribution or sale of binary options to non-retail clients as well.
S obzirom na opseg i prirodu prepoznatih značajnih zabrinutosti o zaštiti ulagatelja, ESMA smatra kako je privremena zabrana stavljanja na tržište, distribucije i prodaje binarnih opcija malim ulagateljima potrebna i razmjerna.
At this stage, there is no evidence that non-retail clients are targeted by investment firms dealing in these products.
Navedenom se zabranom rješava zabrinutost s pomoću odgovarajuće i jedinstvene razine zaštite malim ulagateljima koji trguju binarnim opcijama u Europskoj uniji.
Therefore, binary options will remain available to clients classified as professional clients and eligible counterparties who, in any case, are better able to assess the technical features of financial products.
Navedena mjera nema štetni učinak na učinkovitost financijskih tržišta i na ulagatelje koja je nerazmjerna koristima.
This group of clients also includes those retail clients which have sufficient knowledge and experience to request to be classified as professional clients on request.
Prva bitna značajka jest visoka razina rizika koji je dio binarnih opcija: opća značajka binarnih opcija jest ta što ulagatelj može izgubiti cijeli uloženi iznos.